Subject to the specific provisions indicated in the investment policy of each sub-fund, the SICAV may use techniques and instruments relating to securities and money market instruments such as securities lending and borrowing, repurchase transactions and repurchase/reverse repurchase agreements, with a view to efficient portfolio management under the terms and conditions set by law, regulations and good administrative practice, in accordance with Circular CSSF 14/592 on the guidelines of the European Securities and Market Authority (ESMA) on exchange traded funds (ETF) and other UCITS issues (ESMA/2014/937) as described below.
The net exposures (i.e. the SICAV's exposures less the sureties received by the SICAV) towards a counterparty as a result of securities lending, repurchase transactions and repurchase/reverse repurchase agreements must be taken into account up to the limit of 20%, of Article 43(2) of the Law of 2010 in accordance with point of section 27 of the ESMA 10-788 guidelines. The SICAV is permitted to consider a security that complies with the requirements set out under (c) below to reduce the counterparty risk in securities lending, sell/buy-back transactions and repurchase agreements.
Any revenue resulting from such techniques will be returned in full to the sub-fund concerned, minus any direct and indirect operating costs. In particular, a sub-fund may pay fees to agents and other intermediaries, who may be affiliated to the Custodian, Manager or Management Company, in consideration for the functions performed and risks accepted. The amount of these fees may be fixed or variable. Information on the direct and indirect operating costs and fees incurred by each sub-fund in this respect, as well as the identity of the entities to which such costs and fees are paid and any affiliation they may have with the Custodian, Manager or Management Company, if applicable, will be available in the annual report of the SICAV.
The risks associated with these techniques and instruments are adequately covered by the Management Company’s risk management process. For more information on the risks, please refer to the “Risk Factors” section of this Prospectus. There is no guarantee that the objective of using these techniques and instruments will be achieved.
Unless stated otherwise in the specific appendices, sub-funds shall not aim to achieve their investment objective through securities lending and borrowing transactions, sell/buy-back transactions or repurchase/reverse repurchase transactions.
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### Securities lending and borrowing

Translation (ENFR, 2020-09-01):
Sous réserve des dispositions particulières reprises dans la politique d’investissement de chaque compartiment, la SICAV peut recourir aux techniques et instruments qui ont pour objet les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire tels que le prêt et l’emprunt de titres, les opérations à réméré et les opérations de prise et de mise en pension, dans une optique de gestion efficace du portefeuille, aux conditions et dans les limites fixées par la loi, la réglementation et la pratique administrative et conformément à la Circulaire CSSF 14/592 relative aux lignes de conduite de l'Autorité Européenne des Marchés Financiers (AEMF/ESMA) concernant les fonds cotés (ETF) et autres questions liées aux OPCVM (ESMA/2014/937), tel que décrit ci-dessous.
Les expositions nettes (c’est-à-dire expositions de la SICAV moins les sûretés reçues par la SICAV) envers une contrepartie résultant d’opérations de prêts de titres, ou de réméré ou de mise/prise en pension doivent être prises en compte dans la limite de 20% de l’article 43(2) de la Loi de 2010 conformément au point de l’encadré 27 des lignes de conduite de l’ESMA 10-788.
Il est permis à la SICAV de prendre en considération une sûreté conforme aux exigences formulées sous le point c) ci-dessous pour réduire le risque de contrepartie dans les opérations de prêt et d’emprunts de titres, dans les opérations de réméré et/ou de mise/prise en pension.
Les revenus résultant de telles techniques sont à restituer intégralement au compartiment concerné après déduction des coûts opérationnels directs et indirects qui en découlent. En particulier, un compartiment peut payer des frais à des agents et autres intermédiaires, qui peuvent être affiliés au Dépositaire, au Gestionnaire ou à la Société de Gestion, en contrepartie des fonctions et des risques qu'ils assument. Le montant de ces frais peut être fixe ou variable. A cet égard, les informations sur les coûts et les frais opérationnels supportés directement ou indirectement par chaque compartiment, ainsi que l'identité des entités à laquelle ces coûts et frais sont payés et toute affiliation qu'ils peuvent avoir avec le Dépositaire, le Gestionnaire ou la Société de Gestion, le cas échéant, seront disponibles dans le rapport annuel de la SICAV.
Les risques liés à ces techniques et instruments sont couverts de manière adéquate par le processus de gestion des risques de la Société de Gestion. Pour plus d'informations sur les risques, veuillez-vous référer à la section «Facteurs de risque» du présent Prospectus. Aucune garantie ne peut être donnée quant au fait que l'objectif visé par le recours à ces techniques et instruments précités soit atteint.
Sauf indication contraire dans les annexes dédiées, aucun des compartiments ne cherchera principalement à atteindre son objectif d'investissement par le recours à des opérations de prêts et emprunts de titres, opérations à réméré et opérations de prise/ mise en pension.
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### Prêt et emprunt de valeurs mobilières