All investments in the Fund will be evaluated under the Calvert Principles for Responsible Investment (the “Calvert Principles”). The Calvert Principles assess investee company activities and behaviours across a number of ESG themes (which are considered on a financial materiality basis) to determine their eligibility for Calvert funds. Portfolio managers then construct a portfolio of eligible issuers that meet their investment objective.
To conduct this analysis, Calvert developed the proprietary Calvert Research System (“CRS”) that leverages indicators sourced from third party data vendors, external research partners, and Calvert’s own proprietary custom indicators to support measurement and ranking of company performance on different ESG themes. An expert team of ESG sector analysts assess companies across the investable universe creating peer groups with similar ESG issues. Each peer group is evaluated and a thesis is developed to determine the themes which are most financially material to the group. A specific set of themes and underlying relevant indicators deemed to be financially material to the company’s specific peer group are scored, assigned and weighted. Additionally, our team of analysts review circumstantial information (current and ongoing issues) from data vendors and news sources to determine if the company may have issues detrimental to its performance. The circumstantial review is applied as a discount to a company’s overall score in the CRS system. The analyst then reviews the information from CRS to determine if the company meets the Calvert Principles. Such determinations are then presented to and approved by Calvert’s Research Review Committee. The following themes are considered in CRS, as
applicable, depending on a company’s peer group and the financial materiality of each theme to that peer group:
- Environmental themes:
	- Biodiversity & Land
	- Climate & Energy
	- Overall Management of Environmental Risks
	- Packaging and Electronic Waste
	- Pollution and Waste
	- Environmental Impacts of the Supply Chain
	- Water

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Tous les investissements du Compartiment seront évalués selon les Principes Calvert de l’Investissement Responsable (les « Principes Calvert »). Les Principes Calvert évaluent les activités et comportements de chaque entreprise bénéficiaire par rapport à un certain nombre de thématiques ESG (évaluées en fonction de leur importance financière) afin de déterminer leur éligibilité pour les fonds Calvert. Les gestionnaires de portefeuille peuvent constituer un portefeuille d’émetteurs éligibles répondant à leur objectif d’investissement.
Pour réaliser cette analyse, Calvert a développé le Calvert Research System (CRS) exclusif, qui exploite les indicateurs provenant de fournisseurs tiers, de partenaires de recherches externes et des indicateurs personnalités propres à Calvert à l’appui de l’évaluation et du
classement des entreprises selon leurs performances sur différentes thématiques ESG. Une équipe d’analystes experts en matière d’ESG évalue les entreprises de l’ensemble de l’univers investissable et crée des groupes de pairs présentant des caractéristiques ESG similaires. Chaque groupe de pairs est évalué et une thèse est développée afin de déterminer les thèmes les plus importants sur le plan financier pour le groupe. Un ensemble spécifique de thèmes et d’indicateurs sous-jacents pertinents jugés financièrement importants pour le groupe de pairs spécifique de l’entreprise sont notés, attribués et pondérés. En outre, notre équipe d’analyste examine des informations circonstancielles (thématiques actuelles et en cours) provenant de fournisseur de données et de sources d’informations afin de déterminer si l’entreprise est susceptible de se heurter à des problèmes défavorables à sa performance. Cette analyse circonstancielle est appliquée comme réduction au score global d’une entreprise dans le système CRS. L’analyste examine ensuite les informations issues du RCS afin de déterminer si l’entreprise satisfait aux Principes Calvert. Ces décisions sont ensuite présentées au Research Review Committee de Calvert et approuvées par lui. Les thèmes suivants sont pris en compte dans le CRS, selon le cas, en fonction du groupe de pairs de chaque entreprise et de l’importance financière de chaque thème pour le groupe de pairs en question :
- Thèmes environnementaux :
	- Biodiversité et terres
	- Climat et énergie
	- Gestion globale des risques environnementaux
	- Emballages et déchets électroniques
	- Pollution et déchets
	- Impacts environnementaux de la chaîne d’approvisionnement
	- Eau