# APPENDIX III
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## Determination of Net Asset Value
	- The Net Asset Value (i.e. the value of the assets of a Fund having deducted the liabilities of that Fund therefrom) of any Fund or any share shall be expressed in the currency in which the Fund or the shares are designated or in such other currency as the Directors may determine, from time to time, and shall be determined, in accordance with the valuation rules set out hereafter.
	- For the purposes of such valuation, Assets of the Company, shall be determined to include but are not limited to:-
		- all cash in hand, on deposit, or on call including any interest accrued thereon as at the relevant Valuation Point and all accounts receivable, (ii) all bills, demand notes, certificates of deposit, and promissory notes, (iii) all bonds, shares, stock, securities, obligations, debentures, debenture stock, forward rate agreements, subscription rights, warrants, promissory notes, futures contracts, options, commodities, asset backed securities, mortgage backed securities, swap contracts, contracts for differences, fixed rate securities, variable and floating rate securities, securities in respect of which the return and/or redemption amount is calculated by reference to any index, price or rate, monetary and financial instruments of all kinds, (iv) all stock and cash dividends and cash distributions to be received by the Company and not yet received by it but declared to stockholders of record on a date on or before the relevant Valuation Point as at which the Net Asset Value is determined, (v) all interest accrued on or before the relevant Valuation Point on any interest-bearing securities owned by the Company except to the extent that the same is included or reflected in, the principal value of such security, (vi) all other Investments of the Company, (vii) the preliminary expenses incurred in establishing the Company which are payable by the Company and which may include the cost of issuing, distributing, marketing and promoting shares of the Company insofar as the same have not been written off and(viii) all other Assets of the Company of every kind and nature including prepaidexpenses as valued and defined from time to time by the Directors.


- The Directors shall be entitled to determine in relation to any preliminary costs, charges, fees and expenses that the same may be amortised over such period as they think fit.
- The value of any Investment listed or dealt in on a Market shall be the closing price or if unavailable the last known market price on the relevant market as at the relevant Valuation Point unless otherwise disclosed in the relevant Supplement, provided that only one method of valuation in respect of the closing or last known market price may be used by a Fund in accordance with the requirements of the Competent Authority. Where any Investment is listed or dealt in on more than one Market the Directors shall select the market which constitutes the main market for such Investment or which they determine provides the fairest criteria in a value for the security.
- The value of any Investment which is not listed or dealt in on a Market or of any Investment which is normally listed or dealt in on a Market but in respect of which the closing price (or applicable closing or last know market price disclosed in the relevant Supplement) is currently unavailable or the current price of which does not in the opinion of the Directors represent fair market value, shall be the probable realisation value thereof estimated with care and in good faith by the Directors or by a competent person appointed by the Directors and approved for such purpose by the Depositary. In determining the probable realisation value of any such Investment, a certified valuation thereof provided by a competent independent person or in the absence of any independent person, the investment manager/adviser or sub-investment manager, who in each case shall have been approved for such purposes by the Depositary, shall be sufficient. The value of any Investment listed on a Market but acquired or traded at a premium or at a discount outside the relevant Market may with the approval of the Depositary be valued taking into account the level of premium or discount as at the date of valuation of the Investment. Such premiums or discounts thereon above shall be provided by an independent broker or market maker or if such premiums/discounts are unavailable, by theinvestment manager/adviser or sub-investment manager, who in each case approved for such purpose, by the Depositary.
	- Cash and other liquid assets will be valued at their face value plus interest accrued, where applicable.
	- The value of any prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued and not yet received as at a Valuation Point shall be deemed to be the face value thereof unless in any case the Directors are of the opinion that the same is unlikely to be paid or received in full in which case the value thereof shall be arrived at after making such discount as the Directors may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof as at any Valuation Point.

- The value of any demand notes, promissory notes and accounts receivable shall be deemed to be the face value or full amount thereof after making such discount as the Directors may consider appropriate to reflect the true current value thereof as at any Valuation Point.
- Certificates of deposit, treasury bills, bank acceptances, trade bills and other negotiable instruments shall be valued at the closing price or if unavailable, the last known market price for such certificates of deposit, treasury bills, bank acceptances, trade bills and other negotiable instruments.
- Forward foreign exchange contracts shall be valued by reference to freely available market quotations as at the Valuation Point or if unavailable in accordance with the provisions for off- exchange derivative contracts below.
- The value of any exchange traded futures contracts, share price index futures contracts, options and other quoted derivatives shall be based on the settlement price as determined by the Market in question as at the Valuation Point. Where the settlement price is not available, the value of such contract shall be its probable realisation value which must be estimated with care and in good faith by a competent person appointed by the Directors and approved for the purpose by the Depositary or any other means provided the value is approved by the Depositary.
- The value of any OTC derivative contracts shall be valued in accordance with Article 11 of Regulation (EU) No. 648/2012 on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories ("EMIR").
- Notwithstanding the provisions of paragraphs 1.1 to 1.11 above:-
- The Directors or their delegate may, at their discretion in relation to any particular Fund which is a money market Fund, value any investment using the amortized cost method of valuation where such collective investment schemes comply with the Financial Regulator's requirements for money market funds and where a review of the amortized cost valuation vis-à-vis market valuation will be carried out in accordance with the Financial Regulator's guidelines.
- The Directors or their delegate may at their discretion in relation to any particular Fund which is not a money market fund but which invests in money market instruments on the basis of amortised cost provided that each such security being valued using the amortised cost basis of valuation shall have a residual maturity not exceeding 3 months and will have no specific sensitivity to market parameters, including credit risk.
- The valuation of units or shares or other similar participations in any collective investment scheme which provides for the units or shares or other similar participations therein to be redeemed at the option of the holder out of the assets of that undertaking shall be the last available net asset value per unit or share or other relevant participation as published by the scheme as at the relevant Valuation Point, or (if bid and offer prices are published), at the last bid price.
- Notwithstanding the generality of the foregoing, the Directors (or their delegates) may with theapproval of the Depositary adjust the value of any Investment or other Asset, if taking into account currency, marketability, dealing costs and/or such other considerations as they (or their delegates) may deem relevant, such as, applicable rate of interest, anticipated rate of dividend, maturity or liquidity, they (or their delegates) consider that such adjustment is required to reflect the fair value thereof.
- If in any case a particular value is not ascertainable as provided above, the method of valuation of the relevant Investment shall be such as the Directors, with the approval of the Depositary, decide.
- Any value expressed otherwise than in the base currency of the relevant Fund (whether of any investment or cash) and any non-base currency borrowing shall be converted into the base currency at the rate (whether official or otherwise) which the Administrator shall determine to be appropriate in the circumstances.
- For the purposes of this Appendix:-
	- monies payable to the Company in respect of the allotment of shares shall be deemed to be an Asset of the Company as of the time at which such shares are deemed to be in issue in accordance with Clause 2.3 of Appendix II;
	- monies payable by the Company as a result of the cancellation of allotments or on the compulsory repurchase or transfer of shares or on repurchase of shares shall be deemed to be a liability of the Company from the time at which such shares are deemed to cease to be in issue in accordance with Clause 2.3 or Clause 12.3 of Appendix II.
	- monies due to be transferred as a result of an exchange of shares to another pursuant to an exchange notice shall be deemed to be a liability of the first class and an Asset of the new class immediately after the Valuation Point for the Dealing Day on which the Exchange Notice is received or deemed to be received in accordance with Clause 9 of Appendix II.

- Where the current price of an Investment is quoted “ex” any dividend (including stock dividend), interest or other rights to which the relevant Fund is entitled but such dividend, interest or the property to which such rights relate has not been received and is not taken into account under any other provisions of this Appendix III, the amount of such dividend, interest, property or cash shall be treated as an Asset of the relevant Fund.
- For the purposes of ascertaining or obtaining any price, quotation, rate or other value referred to in this Appendix III for use in determining the value of any Asset, the Directors shall be entitled to use the services of any recognised information or pricing service.
- Any valuations made pursuant hereto shall be binding on all persons.
- The liabilities of the Company and where the context so admits or requires any Fund shall be deemed without limitation to include:-
	- the costs of dealing in the Assets of the Company;
	- interest incurred in effecting, or varying the terms of, borrowings;
	- all administrative expenses payable and/or accrued;
	- any costs incurred in respect of meetings of Holders;
	- costs incurred in respect of the establishment and maintenance of the Register;
	- the audit fees and expenses of the Auditor;
	- costs incurred in respect of the distribution of income to Holders;

- costs incurred in respect of the preparation and publication of prices of shares and of prospectuses, annual and interim reports and financial statements;
- legal and other professional fees and expenses incurred in connection with the business of the Company;
- costs and expenses incurred in respect of the formation of the Company and the initial offer of shares in the Company which may be amortised over such period or periods as the Directors may determine;
- taxation and duty payable by the Company in respect of the Assets of the Company including any dealings in shares or Assets;
- costs and expenses incurred in modifying the Articles and in respect of any agreement entered into by or in relation to the Company from time to time.
- unless otherwise agreed fees, expenses and disbursements of the Depositary and any sub-custodians, the manager, the investment manager/adviser, the administrator, and any other appointees of the Company including where appropriate any performance fees payable;
- secretarial fees and all costs incurred by the Company in complying with statutory requirements imposed upon it;
- Directors' fees and expenses;
- any fees of any regulatory authority in a country or territory outside Ireland and, if applicable, any fees levied by the Competent Authority;
- the fees and expenses including overheads, administrative costs, expenses and commissions incurred by any distributor appointed to market and distribute the shares;
- the fees and expenses of any paying agent or representative appointed in another jurisdiction in compliance with the law or other requirements of that jurisdiction;
- all costs and expenses (including copyright expenses) incurred in relation to the marketing and promotion of the Company and the sale of the shares;
- any amount payable under indemnity provisions contained in the Articles or any agreement with any appointee of the Company;
- all sums payable in respect of any policy of insurance taken out by the Company on behalf of the Directors in respect of directors' and officers' liability insurance cover;
- all known liabilities including the amount of any unpaid dividend declared upon the shares or for the payment of moneys and other outstanding payments on shares previously repurchased;
- legal and other professional fees and expenses incurred in any proceedings instituted or defended to enforce, protect, safeguard, defend or recover the rights or Assets of the Company.
- legal and other professional fees and expenses incurred in connection with the business of the Company;
- all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature including an appropriate provision for taxes (other than taxes taken into account as Duties and Charges) and contingent liabilities as determined by the Directors, from time to time.
- In determining the amount of such liabilities the Directors may calculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure for yearly or other periods in advance and accrue the same in equal proportions over any such period.
- The Directors may at their discretion apply to the Net Asset Value of a Fund a sum representing a provision for Duties and Charges relating to the acquisition and disposal of Investments of the Fund.
- The Directors may at their discretion apply a sum representing Duties and Charges to capital subject to the requirements of the Competent Authority.

Translation (ENFR, 2018-11-16):
# ANNEXE III
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## Détermination de la Valeur liquidative
	- La Valeur liquidative (à savoir la valeur des actifs d’un Fonds après déduction des passifs de ce Fonds) des Fonds ou des actions sera exprimée dans la devise dans laquelle les Fonds ou les actions sont libellés ou dans toute autre devise que les Administrateurs détermineront, le cas échéant, et sera établie conformément aux règles d’évaluation définies ci-après.
	- Aux fins de cette évaluation, les Actifs de la Société seront réputés inclure mais sans limitation :
		- (i) les espèces détenues directement ou en dépôt ou à terme y compris les intérêts accumulés au Point de valorisation et toutes les créances à recevoir ; (ii) les bons à recevoir, mises en demeure de payer, certificats de dépôt et billets à ordre ; (iii) les actions, valeurs, titres, obligations, obligations non garanties, opérations à terme sur taux de change, droits de souscription, bons de souscription, billets à ordre, contrats à terme, options, matières premières, titres adossés à des Actifs, titres adossés à des créances immobilières, contrats de swap, contrats sur variations de prix, titres à taux fixe, titres à taux variable et flottant, titres au regard desquels le rendement et/ou le montant de rachat est calculé par référence à un indice, prix ou taux, instruments financiers et monétaires de toute sorte ; (iv) tous les dividendes en actions ou en espèces et les distributions en espèces à recevoir mais pas encore reçues par la Société mais déclarés aux Détenteurs et enregistrés au plus tard au Point de valorisation auquel la Valeur liquidative est calculée ; (v) les intérêts cumulés au, ou avant le Point de valorisation correspondant sur les titres portant intérêt détenus par la Société sauf lorsque l’intérêt est compris ou intégré dans la valeur en capital du titre concerné, (vi) tous les autres investissements de la Société ; (vii) tous les frais initiaux d’établissement imputables à la Société payables par la Société et incluant les coûts d’émission, de distribution, de marketing et de promotion des actions de la Société et dans la mesure où ils n’ont pas été déduits ; et (viii) tous les autres Actifs de la Société quelle qu’en soit la nature ou l’espèce y compris les frais payés d’avance tels qu’évalués et déterminés périodiquement par les Administrateurs.

	- Les Administrateurs seront habilités à déterminer si les coûts initiaux, frais, commissions et charges seront amortis sur la période qu’ils auront jugée appropriée.
	- La valeur de tout investissement coté ou négocié sur un Marché doit être le cours de clôture ou sinon le cours le plus récent relevé sur le Marché concerné et au Point de valorisation concerné, sauf indication contraire dans le Supplément correspondant, sous réserve qu’une seule méthode de valorisation du cours de clôture ou du cours le plus récent du marché puisse être utilisée par un Fonds conformément aux exigences de l’Autorité compétente. Lorsqu’un Investissement est coté ou négocié sur plusieurs marchés, les administrateurs sélectionneront le marché censé constituer le marché principal pour ledit Investissement ou qu’ils déterminent comme présentant les critères de valeur les plus équitables pour le titre.
	- La valeur d’un Investissement non coté ou négocié sur un marché ou d’un Investissement normalement coté ou négocié sur un Marché, mais au regard duquel le cours de clôture (ou le cours de clôture ou le cours le plus récent applicable indiqué dans le Supplément correspondant) est actuellement indisponible ou dont le cours actuel n’est pas représentatif de la valeur de marché, de l’avis des Administrateurs, correspondra à la valeur de réalisation probable estimée avec soin et en toute bonne foi par les Administrateurs ou par une personne compétente nommée par lesdits Administrateurs et approuvée à ces fins par le Dépositaire. La valeur de réalisation probable de ces investissements sera déterminée par une évaluation certifiée fournie par une personne indépendante et compétente, ou par le gestionnaire/conseiller d'investissement ou son délégué en l'absence d’une telle personne indépendante, et dans les deux cas approuvé à ces fins par le Dépositaire. La valeur d’un investissement coté sur un marché mais acquis ou négocié à une valeur supérieure ou inférieure à la valeur de l’investissement hors du marché correspondant pourra être évalué en tenant compte du niveau des majorations et rabais à la date d'évaluation de l'investissement avec l'approbation du Dépositaire. Ces majorations et rabais seront déterminés par un courtierindépendant ou un teneur de marché ou si lesdites majorations et rabais ne sont pas disponibles, par le gestionnaire/conseiller d'investissement ou son délégué et approuvés dans chaque cas par le Dépositaire.

	- Les liquidités et autres actifs liquides devront être évalués à leur valeur nominale majorée des intérêts courus (le cas échéant).
	- La valeur des dépenses prépayées, dividendes en espèces et intérêt déclarés ou accumulés et non perçus au Point de valorisation doit être réputée la valeur nominale sous réserve que les administrateurs estiment qu’elle ne sera probablement pas versée ou reçue en totalité, auquel cas, ladite valeur sera obtenue en application de la décote que les administrateurs estiment adaptée pour qu’elle reflète la juste valeur au Point de valorisation.

- La valeur des sommations à payer, billets à ordre et comptes à recevoir sera réputée la valeur nominale ou le montant intégral à cet égard après application de l'escompte que les administrateurs estimeront nécessaire pour refléter la juste valeur actuelle au Point de valorisation.
- Les certificats de dépôt, bons du trésor, acceptations bancaires, effets commerciaux et autres instruments négociables seront évalués au cours de clôture, ou en cas d'indisponibilité, au dernier cours de marché connu pour lesdits certificats de dépôts, bons du trésor, acceptations bancaires, effets commerciaux et autres instruments négociables.
- Les contrats de change à terme seront évalués par référence aux cotes de marché librement disponibles au Point de valorisation, ou en cas d'indisponibilité, conformément aux dispositions des contrats dérivés hors cote ci-dessous.
- La valeur des contrats à terme négociés de types futures, contrats à terme indiciels sur l’action, options et autres dérivés cotés sera basée sur le cours d’établissement déterminé par le marché en question au Point de valorisation. Lorsque ce cours n’est pas disponible, la valeur de ces contrats correspondra à la valeur de réalisation probable estimée avec soin et en toute bonne foi par une personne compétente nommée par les Administrateurs et approuvée à ces fins par le Dépositaire ou par tous autres moyens, sous réserve que la valeur soit approuvée par le Dépositaire.
- La valeur des contrats dérivés de gré à gré sera valorisée conformément à l’Article 11 du Règlement (UE) No.648/2012 sur les Dérivés de gré à gré, les contreparties centrales et les référentiels centraux (« EMIR »).
- Nonobstant les dispositions des paragraphes 1.1 à 1.11 ci-dessus :
- Les Administrateurs ou leurs délégués pourront, à leur entière discrétion relativement aux Fonds particuliers des marchés monétaires, valoriser les investissements à l’aide de la méthode d’évaluation des coûts amortis lorsque les programmes de placement collectif sont conformes aux dispositions imposées par l’autorité financière pour les Fonds des marchés monétaires et lorsqu’une révision de l’évaluation des coûts amortis au regard de l’évaluation du marché sera réalisée conformément aux directives de l’autorité financière.
- Les Administrateurs ou leurs délégués pourront, à leur entière discrétion relativement aux Fonds qui ne sont pas des Fonds de marchés monétaires mais qui investissent sur des instruments de marchés monétaires [valoriser tout investissements] sur la base des coûts amortis, sous réserve que lesdits titres évalués par la méthode d’évaluation des coûts amortis aient une échéance résiduelle n’excédant pas 3 mois et ne soient pas spécifiquement sensibles aux paramètres de marchés, incluant le risque de crédit.
- L’évaluation des parts, actions ou autres participations assimilables d’un organisme de placement collectif et fournies pour être rachetées par option du détenteur sur les actifs de cette entreprise sera la dernière valeur liquidative disponible par part ou action ou autre participation telle que publiée par l'organisme au Point de valorisation donné, ou (lorsque lescours acheteurs et vendeurs sont publiés), au dernier cours acheteur.
- Nonobstant les généralités de ce qui précède, les Administrateurs (ou leurs délégués) pourront, sous réserve de l’approbation du Dépositaire, ajuster la valeur des Investissements ou autres Actifs si, tenant compte de la devise, de la qualité commerciale, des coûts de négociation et/ou de telles autres considérations qu’ils (ou leurs délégués) jugeront pertinentes, comme le taux d’intérêt applicable, le taux de dividende prévu, la maturité ou la liquidité, ils (ou leurs délégués), considèrent qu’un tel ajustement est nécessaire pour en refléter la juste valeur.
- Lorsqu’une valeur particulière n’est pas vérifiable de la manière spécifiée ci-dessus, la méthode d’évaluation de l’Investissement concerné sera déterminée par les Administrateurs et approuvée par le Dépositaire.
- Les valeurs et les emprunts non libellés dans la devise de base d’un Fonds donné (qu’il s’agisse d’un investissement ou d’espèces) devront être convertis dans la devise de base au taux (qu’il soit officiel ou autre) que l’Agent administratif jugera approprié en la circonstance.
- Aux fins de la présente Annexe :
	- les sommes payables à la Société relativement à l’attribution d’actions seront considérées comme Actifs de la Société au moment auquel lesdites actions sont réputées être émises conformément à la Clause 2.3 de l’Annexe II ;
	- les sommes payables à la Société du fait de l’annulation d’attributions d’actions ou de rachats obligatoires ou transferts d’actions ou sur rachats d’actions seront considérées comme passifs de la Société à partir du moment auquel lesdites actions sont réputées cesser d’être émises conformément à la Clause 2.3 ou 12.3 de l’Annexe II ;
	- les sommes devant être transférées du fait d’un échange d’actions pour un autre consécutif à une notification de conversion seront considérées comme passif de la catégorie initiale et Actif de la nouvelle catégorie immédiatement après le Point de valorisation du Jour de négociation auquel la notification de conversion est reçue ou réputée reçue conformément à la Clause 9 de l’Annexe II.

- Lorsque le cours actuel d’un investissement est qualifié « ex », tout dividende (y compris les dividendes d’actions), intérêt ou autres droits auxquels le Fonds concerné est habilité mais que ledit dividende, intérêt ou la propriété auxquels ces droits se rattachent n’a pas été reçu et n’est pas pris en compte au titre des autres dispositions de la présente Annexe III, la somme dudit dividende, intérêt, propriété ou espèces sera traitée comme Actif du Fonds concerné.
- Aux fins d’établir précisément ou d’obtenir un prix, une cotation, un taux ou autre valeur mentionnée à la présente Annexe III afin de déterminer la valeur d’un Actif, les Administrateurs seront habilités à utiliser des services d’information ou de cotation reconnus.
- Les évaluations réalisées au titre des présentes seront réputées obligatoires pour tous.
- Les passifs de la Société et lorsque le contexte l’autorise ou le requiert, des Fonds, serontréputés inclure, sans limitation :
- les coûts de négociation des Actifs de la Société ;
- les intérêts encourus par l’exécution ou la modification des conditions d’emprunts ;
- les charges administratives payables et/ou accumulés ;
- les coûts encourus au titre des assemblées des Détenteurs ;
- les coûts encourus au titre de l’établissement et de la maintenance du Registre ;
- les commissions d’audit et les frais des Commissaires aux comptes ;
- les coûts encourus au regard de la distribution des revenus aux Détenteurs ;
- les coûts encourus au titre de la préparation et de la publication des prix des actions et des prospectus, des rapports annuels et intermédiaires et des états financiers ;
- les commissions et frais juridiques et professionnels rattachés aux activités de la Société ;
- les coûts et frais rattachés à la constitution de la Société et l’offre initiale pour les actions de la Société laquelle pourra être amortie sur la ou les périodes que les Administrateurs auront déterminée(s) ;
- les impôts et droits payables par la Société au titre des Actifs de la Société, incluant les négociations sur les actions ou les Actifs ;
- les coûts et frais encourus par la modification des Statuts et au titre des accords souscrits par ou relativement à la Société, le cas échéant ;
- sauf convention contraire, les commissions, frais et débours du Dépositaire, de ses délégués, du gestionnaire, du gestionnaire/conseiller d’investissement, de l’Agent administratif et des autres délégués de la Société, incluant le cas échéant, les commissions de performances payables ;
- les commissions de secrétariat et autres coûts encourus par la Société au titre des exigences réglementaires qui lui sont imposées ;
- les commissions et frais des Administrateurs ;
- les commissions des autorités réglementaires d’un pays ou territoire hors Irlande et, le cas échéant, les commissions prélevées par l’Autorité compétente ;
- les commissions et frais incluant frais généraux, coûts administratifs, frais et commissions encourus par les distributeurs nommés pour la promotion et la distribution des actions ;
- les commissions et frais des agents payeurs ou représentants nommés dans d’autres juridictions, conformément aux exigences légales et autres imposées par ladite juridiction ;
- l’ensemble des coûts et frais (incluant les redevances de droits d’auteurs) encourus relativement au marketing et à la promotion de la Société et de la vente des actions ;
- l’ensemble des sommes payables au titre des dispositions pour indemnités prévues par les présents Statuts ou les accords souscrits avec les délégués de laSociété ;
- l’ensemble des sommes payables au titre des polices d’assurances souscrites par la Société pour le compte des Administrateurs au regard des couvertures de responsabilité civile des Administrateurs et dirigeants ;
- l'ensemble des passifs connus incluant le montant des dividendes non versés déclarés sur les actions ou pour le paiement des sommes et autres versements dus sur des actions précédemment rachetées ;
- les commissions et frais juridiques et professionnels rattachés aux procédures instituées ou aux dépenses assurées aux fins d'engager, protéger, garder, défendre ou recouvrir les droits ou les Actifs de la Société ;
- les commissions et frais juridiques et professionnels rattachés aux activités de la Société ;
- l’ensemble des autres dettes de la Société, de tout type et de toute nature incluant une provision appropriée pour impôts (autres que les impôts comptabilisés en tant que droits et charges) et passifs éventuels, que les Administrateurs auront pu déterminer, le cas échéant ;
- Pour déterminer le montant de ces passifs, les Administrateurs pourront calculer les frais administratifs et autres dépenses de nature régulière ou récurrente selon une estimation chiffrée pour les périodes annuelles ou autres périodes, à l’avance, et les cumuler à proportions égales sur ladite période.
- Les Administrateurs auront toute discrétion pour imputer une somme sur la Valeur liquidative d’un Fonds représentant une provision pour les droits et charges rattachés à l’acquisition et la cession des investissements du Fonds.
- Les Administrateurs pourront à leur discrétion prélever sur le capital une somme représentant les Droits et Charges sous réserve des exigences de l’Autorité compétente.