Where provided for in the relevant investment objective of a fund, for investments within multi asset funds, the risk assessment process takes into account both the environmental, social and governance credentials of the provider and, where possible, by performing analysis on the underlying fund holdings which provide an understanding of the Sustainability Risk exposures.
A wide range of Sustainability Risks applies to companies within equity markets and corporate bond issuers which multi asset funds invest in. Failure to effectively manage these risks can lead to a deterioration in financial outcomes as well as a negative impact on society and the environment.
Environmental risks include, but are not limited to; the ability of companies to mitigate and adapt to climate change and the potential for higher carbon prices, exposure to increasing water scarcity and potential for higher water prices, waste management challenges, and impact on global and local ecosystems.
Social risks include, but are not limited to; product safety, supply chain management and labour standards, health and safety and human rights, employee welfare, data & privacy concerns and increasing technological regulation.
Governance risks include board composition and effectiveness, management incentives, management quality and alignment of management with shareholders.
Multi asset funds can invest across a broad range of geographies and asset classes. Where a fund has exposure to emerging markets governance risks can be more pronounced. The equity exposure can include exposure to smaller companies where lower levels of disclosure can entail governance risks. Sovereign fixed income exposure can be affected by governance factors such as the political climate, the regulatory regime and rule of law. Multi Asset funds can invest in third-party strategies which exposes them to governance risks as the underlying investment decisions are delegated to third-party managers. Alternative asset classes such as infrastructure can expose investors to liquidity and transparency risks. Infrastructure shares similar risk characteristics to real estate assets. Infrastructure exposure through public private partnerships can expose these assets to political risk and regulatory changes.
- INVESTMENT FOCUS/STYLE RELATED RISKS
	- Stock/Issuer ConcentrationFunds which invest in a relatively small number of investments or issuers may experience a more volatile Net Asset Value as a result of this concentration of holdings relative to a fund that diversifies across a larger number of investments or issuers.

Translation (ENFR, 2022-01-05):
Lorsque l’objectif d’investissement d’un Compartiment le prévoit pour les investissements au sein des Compartiments Multi Asset, le processus d’évaluation des risques tient compte à la fois des références environnementales, sociales et de gouvernance du fournisseur et procède, si possible, à une analyse des participations sous-jacentes du Compartiment afin de comprendre l’exposition aux Risques de durabilité.
De nombreux Risques de durabilité s’appliquent aux émetteurs des marchés des actions et des obligations de sociétés dans lesquels les Compartiments Multi Asset investissent. Une gestion inefficace de ces risques peut entraîner une dégradation des résultats financiers tout en ayant un impact négatif sur la société et l’environnement.
Les risques environnementaux comprennent, sans pour autant s’y limiter, la capacité des sociétés à atténuer le changement climatique et à s’y adapter et l’augmentation potentielle des prix du carbone, l’exposition à la rareté grandissante de l’eau et la hausse potentielle des prix de l’eau, les défis de la gestion des déchets et l’impact sur les écosystèmes mondiaux et locaux.
Les risques sociaux concernent, sans pour autant s’y limiter, la sécurité des produits, la gestion de la chaîne d’approvisionnement, les normes en matière de travail, la santé, la sécurité, les droits de l’homme, le bien-être des employés, la confidentialité des données, le respect de la vie privée et le renforcement des règles technologiques.
Les risques de gouvernance englobent la composition et l’efficacité du conseil, les mesures d’incitation pour les dirigeants, la qualité des dirigeants et l’harmonie entre les dirigeants et les actionnaires.
Les Compartiments Multi Asset peuvent investir sur un large éventail de pays et de catégories d’actifs. Les risques de gouvernance peuvent être plus importants quand un Compartiment est exposé aux marchés émergents. L’exposition aux actions peut se traduire par une exposition aux petites sociétés pour lesquelles le nombre restreint d’informations peut susciter des risques de gouvernance. L’exposition aux titres souverains à revenu fixe peut être affectée par des facteurs de gouvernance comme le climat politique, le régime réglementaire et l’État de droit. Les Compartiments Multi Asset peuvent investir dans les stratégies d’entités tierces, ce qui les expose à des risques de gouvernance du fait que les décisions d’investissement sous-jacentes sont déléguées à des gestionnaires tiers. Les catégories d’actifs alternatives comme l’infrastructure peuvent exposer les investisseurs à des risques de liquidité et de transparence. En matière de risque, l’infrastructure présente des caractéristiques similaires aux actifs immobiliers. L’exposition à l’infrastructure par le biais de partenariats publics-privés peut exposer ces actifs au risque politique et à l’évolution des réglementations.
- RISQUES LIÉS À L’OBJECTIF/AU STYLE D’INVESTISSEMENT
	- Concentration des actions/émetteursPar rapport à un Compartiment qui diversifie ses positions sur un grand nombre d’investissements ou d’émetteurs, la Valeur Liquidative des Compartiments qui investissent dans un nombre relativement réduit d’investissements ou d’émetteurs peut être plus volatile en raison de la concentration des participations.