## The haircuts to be used on collateral from securities lending, as the case may be, are described in Section 5 entitled “Derivatives and techniques for efficient portfolio management”.
Securities deposited as collateral may not have been issued by the respective OTC counterparty or be highly correlated with this OTC counterparty. For this reason, shares from the finance sector are not accepted as collateral. Securities deposited as collateral shall be held in safekeeping by the Depositary on behalf of the Company and may not be sold, invested or pledged by the Company.
The Company shall ensure that the collateral received is adequately diversified, particularly regarding geographic dispersion, diversification across different markets and the spreading of concentration risk. The latter is considered to be sufficiently diversified if securities and money market instruments held as collateral and issued by a single issuer do not exceed 20% of the relevant sub- fund’s net assets.
In derogation to the above paragraph and in accordance with the modified Point 43(e) of the ESMA Guidelines on ETFs and other UCITS issues of 1 August 2014 (ESMA/2014/937), the Company may be fully collateralised in various transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by an EU Member State, one or more of its local authorities, a non-Member State, or a public international body to which one or more EU Member States belong. If this is the case, the Company must ensure that it receives securities from at least six different issues, but securities from any single issue may not account for more than 30% of the net assets of the respective sub-fund.

Translation (ENFR, 2021-11-01):
Les décotes applicables aux sûretés sur les prêts de titres sont exposées, dans la mesure où elles sont applicables, dans le chapitre 5 « Instruments dérivés et techniques employés à des fins de gestion efficace du portefeuille ».
Les titres transmis en guise de sûreté peuvent ne pas être émis par la contrepartie à la transaction de gré à gré ou ne pas présenter un haut degré de corrélation avec celle-ci. C’est pourquoi les actions du secteur financier ne sont pas autorisées au titre de sûretés. Les titres transmis en guise de sûreté sont gardés par le dépositaire pour le compte de la société et ne peuvent pas être vendus, investis ou grevés par la société.
La société veille à ce que la garantie qui lui est transmise à titre de sûreté soit suffisamment diversifiée, notamment en ce qui concerne la répartition géographique, la diversification via différents marchés ainsi que la diversification du risque de concentration. Ce risque de concentration est considéré comme suffisamment diversifié si les titres et les instruments du marché monétaire qui servent de sûreté sont émis par un seul et même émetteur et ne dépassent pas 20% de l’actif net du compartiment concerné.
Par dérogation à l'alinéa précédent et conformément au point 43 (e) révisé des orientations de l’AEMF sur les fonds cotés (ETF) et autres questions liées aux OPCVM du 1er août 2014 (ESMA/2014/937), la Société peut être pleinement garantie par différentes valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat membre de l'Union européenne, une ou plusieurs de ses collectivités publiques territoriales, un Etat tiers ou un organisme international public dont un ou plusieu rs Etats membres de l'Union européenne font partie. Dans un tel cas, l'entreprise doit s'assurer qu'elle reçoit des titres provenant d'au moins six émissions différentes, tandis que les valeurs mobilières d'une seule et même émission ne peuvent pas représenter plus de 30% de l'actif net du compartiment concerné.