##### Dilution Adjustment
The Portfolios may suffer reduction of the Net Asset Value per Share due to dealing spreads, transaction costs and tax charges that arise when purchases and sales of underlying investments are undertaken by the Sub-Advisor to accommodate cash inflows and outflows; this is known as “dilution”. A dilution adjustment may be applied to protect the Shareholders of the Portfolios by countering the impact of dilution (the “Dilution Adjustment”). If the net capital activity (including subscriptions, redemptions and conversions into a given Portfolio) on a given Valuation Date exceeds the threshold set by the Management Company from time to time for that Portfolio, the Net Asset Value of the Portfolio may be adjusted upwards or downwards to reflect the net inflows and net outflows respectively.
The Net Asset Value per Share of each Share Class in the Portfolio is calculated separately but any Dilution Adjustment will have an identical effect on the Net Asset Value per Share of each Share Class of the Portfolio. The amount of Dilution Adjustment will be set by the Management Company to reflect the estimated dealing spreads, transaction costs and tax charges that may be incurred by the Portfolio; these costs can vary with market conditions and the portfolio composition. The Dilution Adjustment may therefore be amended from time to time. Such Dilution
Adjustments may vary from Portfolio to Portfolio and between daily net inflows and outflows but will not exceed 2% of the original Net Asset Value per Share. A periodic review is undertaken in order to verify the appropriateness of the Dilution Adjustments being applied. In the usual course of business the application of Dilution Adjustment will be triggered mechanically and on a consistent basis, however the Management Company reserves the right to make a discretionary Dilution Adjustment if, in its opinion, it is in the interests of existing Shareholders to do so, including in the event of exceptional circumstances. Such exceptional circumstances include, but are not limited to, periods of elevated market volatility, and periods of depressed market liquidity.
The Dilution Adjustment may be applied across all Portfolios with the exception of Enhanced Commodities.
Estimates of the amount of Dilution Adjustment based on securities held in each Portfolio and market conditions will be published on the website www.columbiathreadneedle.com.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
##### Ajustement de la Dilution
Les Compartiments peuvent subir une réduction de la Valeur Liquidative par Action du fait des marges de distribution, coûts de transactions et taxes dues lorsque l’achat et la vente d’investissements sous-jacents sont effectués par l’intermédiaire du Sous-Conseiller prenant en compte les flux de trésorerie entrants et sortants, connus comme « dilution ». Un ajustement de la dilution pourra être appliqué pour protéger les Actionnaires des Compartiments en tenant compte de l’impact sur la dilution (l’« Ajustement de la Dilution »). Si les mouvements de capitaux (incluant les souscriptions, rachats, et conversions dans un Compartiment donné) à une Date d’Evaluation donnée, dépasse parfois le seuil fixé par la Société de Gestion pour ce Compartiment, la Valeur Liquidative pour le Compartiment concerné pourra être ajustée à la hausse ou à la baisse afin de suivre respectivement les entrées et sorties de trésorerie.
La Valeur Liquidative par Action de chaque Classe d’Actions du Compartiment sera calculée séparément, néanmoins tout ajustement de la dilution aura le même effet sur la Valeur Liquidative du Compartiment. Le montant de l’Ajustement de la Dilution sera fixé par la Société de Gestion afin de suivre les marges de distribution estimées, les coûts de transaction et taxes dues supportés par le Compartiment ; ces coûts peuvent varier en fonction des conditions de marché et de la composition du Compartiment. L’Ajustement de la Dilution pourra être modifié à certains moments. Cet Ajustement de la Dilution pourra varier d’un Compartiment à l’autre, et du fait des entrées et sorties de trésorerie journalières mais ne pourra pas dépasser 2 % de la Valeur Liquidative par Action originelle. Une revue périodique est effectuée afin de vérifier l’exactitude des Ajustements de la Dilution effectués. Dans le cours normal des affaires, l’Ajustement de la Dilution sera effectué de manière mécanique et constante. Cependant, la Société de Gestion a le droit de procéder de manière discrétionnaire à un Ajustement de la Dilution, si elle estime que c’est dans l’intérêt des Actionnaires existants, notamment en cas de circonstances exceptionnelles. Les circonstances exceptionnelles incluent, sans s’y limiter, les périodes d’élévation de la volatilité des marchés et les périodes de faible liquidité des marchés.
L’Ajustement de la Dilution peut s’appliquer à tous les Compartiments à l’exception de Enhanced Commodities.
Les estimations du montant de l’Ajustement de la Dilution, fondées sur les valeurs mobilières détenues par chaque Compartiment et sur les conditions du marché, seront publiées sur le site internet www.columbiathreadneedle.com.