### Regulatory Risk and Other China Specific Investment Requirements
Any investments of a Sub-Fund through the Connect Scheme will be subject to rules and regulations promulgated by regulatory authorities and implementation rules made by the stock exchanges in the PRC and Hong Kong as well as other regulations applicable to the Connect Scheme including but not limited to trading restrictions, disclosure requirements and foreign ownership limits. In particular, Investments in China Connect Securities through the Connect Scheme are subject to the following shareholding restrictions: (a) single foreign investors’ shareholding by any Hong Kong or overseas investor (such as a Sub-Fund) in a China Connect Security must not exceed 10% of the total issued shares; and (b) aggregate foreign investors’ shareholding by all Hong Kong and overseas investors (such as a Sub-Fund) in a China Connect Security must not exceed 30% of the total issued shares.
When Hong Kong and overseas investors carry out strategic investments in listed companies in accordance with the “Measures for the Administration of Strategic Investment of Foreign Investors in Listed Companies”, the shareholding of the strategic investments is not capped by the above- mentioned percentages.
Should the shareholding of a single investor in a China A share listed company exceed the above restriction, the investor would be required to unwind his position on the excessive shareholding according to a last-in-first-out basis within a specific period. The SSE and the SEHK will issue warnings or restrict the buy orders for the related China A shares if the percentage of total shareholding is approaching the upper limit.)
As there are limits on the total shares held by all underlying foreign investors in one listed company in the PRC, the capacity of a Sub-Fund to make investments in China A shares will be affected by the activities of all underlying foreign investors investing through the Connect Scheme.
Further, new regulations may be promulgated from time to time by the regulators in connection with operations and cross-border legal enforcement in connection with cross-border trades under the Connect Scheme, which may affect a Sub-Fund’s investments in China Connect Securities.
The rules and regulations, in connection with the Connect Scheme, including the taxation of transactions involving China Connect Securities (see the section entitled “PRC Tax” above), are uncertain and/or untested and are subject to change. There is no certainty as to how they will be applied and there can be no assurance that the Connect Scheme will not be abolished.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
### Risque réglementaire et autres conditions spécifiques à la Chine en matière d'investissement
Tout investissement d'un Compartiment par le biais du Système Connect sera soumis aux règles et réglementations promulguées par les autorités de régulation et aux règles d’application édictées par les bourses de la RPC et de Hong Kong, ainsi que par les autres réglementations applicables au Système Connect, comprenant, mais sans s'y limiter, les restrictions sur les opérations de bourse, les obligations de publication d’informations et les limites relatives à la prise de participation étrangère. En particulier, les investissements dans les titres China Connect Securities via le Système Connect sont soumis aux restrictions suivantes en matière de prise de participation : (a) une seule et même prise de participation par des investisseurs étrangers détenue par un investisseur de Hong Kong ou un investisseur établi à l’étranger (tel qu'un Compartiment) dans un titre China Connect Security ne doit pas dépasser 10 % du total des actions émises ; et (b) la prise de participation totale par des investisseurs étrangers détenue par tous les investisseurs de Hong Kong et établis à l’étranger (comme un Compartiment) dans un titre China Connect Securities ne doit pas dépasser 30 % du total des actions émises.
Lorsque les investisseurs de Hong Kong et établis à l’étranger réalisent des investissements stratégiques dans des sociétés cotées conformément aux « Mesures pour l’administration des investissements stratégiques d’investisseurs étrangers dans des sociétés cotées », la prise de participation dans les investissements stratégiques n’est pas plafonnée par les pourcentages susmentionnés.
Si la prise de participation d'un investisseur considéré isolément dans une société cotée en actions chinoises de type « A » dépasse la limite susmentionnée, l'investisseur serait tenu de se défaire de sa position concernant la prise de participation excessive selon la méthode du dernier entré, premier sorti durant une période donnée. La Bourse de Shanghai et la Bourse de Hong Kong émettront des avertissements ou limiteront les ordres d’achat pour les actions chinoises de type « A » s’y rapportant si le pourcentage de la prise de participation totale approche de la limite supérieure.)
Étant donné les limites sur le nombre total d'actions détenues par l'ensemble des investisseurs étrangers sous-jacents dans une société cotée en bourse en RPC, la capacité d'un Compartiment à investir dans des actions chinoises de type « A » sera affectée par les activités de l'ensemble des investisseurs étrangers sous-jacents investissant via le Système Connect.
Par ailleurs, de nouvelles réglementations peuvent être promulguées de temps à autre par les régulateurs en rapport avec les opérations et l’application transfrontalière des règles de droit se rapportant à des opérations de bourse transfrontalières dans le cadre du Système Connect, ce qui peut affecter les investissements d’un Compartiment dans des titres China Connect Securities.
Les règles et réglementations relatives au Système Connect, au rang desquelles la taxation des transactions impliquant des titres China Connect Securities (voir la section intitulée « Taxation de la République populaire de Chine » ci-dessus), sont incertaines et / ou n'a pas encore été mises à l'épreuve des faits et sont susceptibles de changer. Il n'existe aucune certitude quant à la manière dont elles seront appliquées et rien ne garantit que le Système Connect ne sera pas aboli.