#### The Company has delegated the calculation of the Net Asset Value of each Fund and the Net Asset Value per Share to the Administrator.
The Net Asset Value of a Fund shall be calculated by ascertaining the value of the assets of the relevant Fund and deducting from such amount the liabilities of the Fund, which shall include all fees and expenses payable and/or accrued and/or estimated to be payable out of the assets of the Fund.
The Net Asset Value per Share of a Fund shall be calculated by dividing the Net Asset Value of the relevant Fund by the total number of Shares issued in respect of that Fund or deemed to be in issue as of the relevant Business Day.
The Net Asset Value per Share in each Fund shall be calculated to the nearest four decimal places in the Base Currency of the relevant Fund on each Business Day in accordance with the valuation provisions set out in the Articles and summarised below.
In the event that the Shares of any Fund are divided into different classes of Shares, the amount of the Net Asset Value of the Company attributable to a class shall be determined by establishing the number of Shares issued in the class at the relevant Valuation Point and by allocating the relevant fees and class expenses to the class, making appropriate adjustments to take account of distributions, subscriptions, redemptions, gains and expenses of that class and apportioning the Net Asset Value of the Company accordingly. The Net Asset Value per Share in respect of a class will be calculated by dividing the Net Asset Value of the relevant class by the number of Shares of the relevant class in issue. The Net Asset Value of the Company attributable to a class and the Net Asset Value per Share in respect of a class will be expressed in the class currency of such class if it is different to the Base Currency.

Translation (ENFR, 2021-03-05):
##### La Société a délégué le calcul de la Valeur liquidative de chaque Compartiment et de la Valeur liquidative par Action à l’Agent administratif.
La Valeur liquidative d’un Compartiment sera calculée en établissant de manière sûre la valeur des actifs du Compartiment concerné et en déduisant de ce montant les passifs du Compartiment, incluant toutes les commissions et dépenses payables et/ ou cumulées et/ ou estimées payables sur les actifs du Compartiment.
La Valeur liquidative par Action d’un Compartiment sera calculée en divisant la Valeur liquidative du Compartiment concerné par le nombre total d’Actions émises pour ce Compartiment ou réputées émises le jour ouvrable concerné.
La Valeur liquidative par Action de chaque Compartiment sera calculée jusqu’au quatrième point décimal le plus proche dans la devise de référence du Compartiment concerné chaque jour ouvrable, conformément aux dispositions de valorisation énoncées dans les Statuts et résumées ci-après.
Dans le cas où les Actions d’un Compartiment seraient divisées en différentes catégories d’Actions, le montant de la Valeur liquidative de la Société attribuable à une catégorie sera déterminé en établissant le nombre d’Actions émises dans la Catégorie au point de valorisation concerné et en répartissant les commissions et frais de catégorie correspondant à ladite Catégorie, à condition d’effectuer ajustements nécessaires pour de prendre en compte la distribution, les souscriptions, les rachats, les plus-values et les charges de cette catégorie et en répartissant la Valeur liquidative de la Société en conséquence. La Valeur liquidative par Action d’une catégorie sera calculée en divisant la Valeur liquidative de la catégorie concernée par le nombre d’Actions émises de la catégorie concernée. La Valeur liquidative de la Société attribuable à une catégorie et la Valeur liquidative par Action liée à une catégorie seront exprimées dans la devise de catégorie de ladite catégorie si elle est différente de la devise de référence.