The Net Asset Value per Share is available one Business Day after each Calculation Day.
Dealing orders are only handled based on the Net Asset Value per Share calculated for a Dealing Day; the Net Asset Value per Share calculated on non-Dealing Days is only for reporting and fee purposes.
For Subscriptions:
Within three Business Days from the relevant Dealing Day
For Redemptions:
Within three Business Days from the relevant Dealing Day
Specific Risk Considerations 
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Catastrophes
The Fund will invest in insurance linked securities. Such individual investments or securities may incur severe or full losses as a result of insurance events such as natural, manmade or other catastrophes. Catastrophes can be caused by various events, including, but not limited to, hurricanes, earthquakes, typhoons, hailstorms, floods, tsunamis, tornados, windstorms, extreme temperatures, aviation accidents, fires, explosions and marine accidents. The incidence and severity of such catastrophes are inherently unpredictable, and the Fund’s losses from such catastrophes could be material. Any climatic or other event which might result in an increase in the likelihood and/or severity of such events (for example, global warming leading to more frequent and violent hurricanes) could have a material adverse effect on the Fund. Although a Fund’s exposure to such events will be diversified in accordance with its investment objective, a single catastrophic event could affect multiple geographic zones and lines of business or the frequency or severity of catastrophic events could exceed expectations, either of which could have a material adverse effect on the Fund’s Net Asset Value.
Modelling Risk
Investment decisions are, amongst others, based on results from analysis performed by models either developed internally or provided by a third party catastrophe risk modelling firm. These models rely on various assumptions, some of which are subjective and some of which may vary even between the different catastrophe risk modelling firms and or internal assumptions. No model is, or could be, an exact representation of reality. The results obtained from analyses performed by these models cannot be viewed as facts, projections or prevision of future catastrophic losses or as an indication of future returns. It is established that the actual loss experience can materially differ from that generated by such models. Individual instruments may also contain exposure to risks that are not captured by quantitative models developed internally or provided by a third party risk modelling firm.
Event Risk
Event risk refers to the occurrence of an insurance event that may be covered under the contractual terms of ILS. This risk is a principal feature associated with ILS and constitutes a fundamental difference to traditional bonds. Investors may lose all or a portion of their investment if a natural catastrophe or other insurance event triggers a payment under the underlying risk-transfer agreement that the ILS relate to.
Liquidity Risk
Investments in ILS can be difficult to sell quickly, which may affect the value of the Fund and, under extreme market conditions, its ability to meet redemption requests upon demand. The secondary market for ILS may experience limited liquidity. In situations where a large catastrophe has occurred or appears likely to occur, liquidity for potentially affected ILS may be diminished or completely eliminated.
1 
Instructions accepted by the Management Company after the Dealing Cut-off Time for a Dealing Day will normally be executed on the next following Dealing Day, unless waived by the Management Company and provided that Shareholders are treated equitably.
2 
Different subscription and redemption procedures may apply if applications are made through Distributors.
3 
For full details of the risks applicable to investing in this Fund, please refer to Appendix II, "Risks of Investment".
Regulatory Risk
Investments in ILS may be subject to the risk of changes in law and or regulations. These changes might lead to restrictions concerning the ability of certain Investors to invest in ILS or adverse effects on ILS issuers which could result in early redemption events of certain ILS.
Financial Derivative Instruments
The use of financial derivative instruments for investment purposes may increase the Share price volatility, which may result in higher losses for the Investor.
Long and short exposure gained through index and bond total return swaps may increase the exposure to insurance-related risks.
The level of distribution costs in certain jurisdictions may impact the ability of the Investment Manager to meet the Fund’s investment objective across all Share Classes after fees have been deducted.
The Fund has environmental and/or social characteristics (within the meaning of Article 8 SFDR). A Fund with these characteristics may have limited exposure to some companies, industries or sectors as a result and the Fund may forego certain investment opportunities, or dispose of certain holdings, that do not align with its sustainability criteria chosen by the Investment Manager. As investors may differ in their views of what constitutes sustainable investing, the Fund may also invest in companies that do not reflect the beliefs and values of any particular Investor. Please refer to Appendix II for more details on sustainability risks.
Profile of the Typical Investor	The Fund may be suitable for Investors who have a medium to longer term investment horizon and who are seeking diversification by investing in an asset class whose performance is not linked to other financial assets. In addition, the Investor has a risk tolerance high enough to absorb potential losses invested following the occurrence of extreme insurance disasters. The Fund is not intended for retail Investors; it is intended for sophisticated Investors. A sophisticated Investor means an Investor who:
- understands the Fund’s strategy, characteristics and risks in order to make an informed investment decision; and
- has knowledge of, and investment experience in, financial products that use complex derivatives and/or derivative strategies (such as this Fund) and financial markets generally.

Translation (ENFR, 2022-03-31):
La Valeur liquidative par Action est disponible un Jour ouvrable après chaque Jour de calcul.
Les ordres de transaction sont uniquement pris en charge en fonction de la Valeur liquidative par Action calculée pour les Jours de transaction ; la Valeur liquidative par Action calculée pour les Jours qui ne sont pas des Jours de transaction ne peut être utilisée qu’à des fins d’information et de calcul des commissions.
Pour les souscriptions :
Dans les trois Jours ouvrables suivant le Jour de transaction concerné
Pour les rachats :
Dans les trois Jours ouvrables suivant le Jour de transaction concerné
Considérations de risque spécifiques 
3  
Catastrophes naturelles
Le Compartiment investira dans des titres liés à des assurances. De tels investissements individuels ou titres peuvent subir des pertes totales ou substantielles suite à des catastrophes naturelles, causées par l’homme ou autre. Les catastrophes peuvent être causées par divers événements, y compris, mais sans s’y limiter, les ouragans, les tremblements de terre, les typhons, les tempêtes de grêle, les inondations, les tsunamis, les tornades, les tempêtes, les températures extrêmes, les accidents d’avion, les incendies, les explosions et les accidents maritimes. L’incidence et la gravité de ces catastrophes sont imprévisibles par nature, et les pertes subies par le Compartiment suite à de telles catastrophes pourraient être importantes. Tout événement climatique ou autre qui pourrait se traduire par une probabilité et/ou une gravité accrue de ces événements (par exemple, le réchauffement climatique mondial qui accroît la fréquence et la violence des ouragans) pourrait avoir un impact négatif conséquent sur le Compartiment. Bien que l’exposition d’un Compartiment à ces événements varie en fonction de son objectif de placement, un seul événement catastrophique pourrait affecter plusieurs zones géographiques et secteurs d’activité ou de la fréquence ou la gravité des événements catastrophiques pourrait dépasser les prévisions, ce qui pourrait dans tous les cas avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du Compartiment.
1 
Les instructions acceptées par la Société de gestion un Jour ouvrable après l’Heure de clôture des transactions seront normalement exécutées le Jour de transaction suivant, sauf décision contraire de la Société de gestion et pour autant que les Actionnaires soient traités sur un pied d’égalité.
2 
Des procédures de souscription et de rachat différentes peuvent être appliquées lorsque les demandes se font par l’intermédiaire de Distributeurs.
3 
Pour plus de détails concernant les risques applicables aux investissements dans ce Compartiment, veuillez consulter l’Annexe II « Risques d’investissement ».
Risque de modélisation
Les décisions d’investissement sont fondées, entre autres, sur les résultats des analyses pratiquées par des modèles développés en interne ou fournies par des sociétés tierces de modélisation des risques de catastrophe. Ces modèles reposent sur différentes hypothèses, dont certaines sont subjectives ou peuvent varier d’une société de modélisation à l’autre, et/ou sur des hypothèses internes. Aucun modèle ne peut représenter fidèlement et exactement la réalité. Les résultats des analyses pratiquées par ces modèles ne peuvent pas être considérés comme des faits, des projections ou des prévisions de futures pertes catastrophiques, ni comme une indication de futurs rendements. Il est établi que l’expérience effective en matière de pertes peut grandement différer de celle générée par ces modèles. Les instruments individuels peuvent aussi s’accompagner d’une exposition à des risques qui ne sont pas mis au jour par les modèles quantitatifs développés en interne ou fournis par une société tierce de modélisation des risques.
Risque exceptionnel
Le risque exceptionnel désigne l’occurrence d’un sinistre d’assurance susceptible d’être couvert par les dispositions contractuelles d’ILS. Ce risque est l’une des principales caractéristiques des ILS et établit une différence fondamentale avec les obligations traditionnelles. Les investisseurs peuvent perdre tout ou partie de leur investissement si une catastrophe ou tout autre sinistre d’assurance déclenche un paiement en vertu du contrat sous-jacent de transfert de risque sur lequel porte l’ILS.
Risque de liquidité
Les investissements dans les ILS peuvent être difficiles à vendre rapidement, ce qui peut altérer la valeur du Compartiment et, dans des conditions de marché extrêmes, amoindrir sa capacité à honorer les demandes de rachat en temps opportun. Le marché secondaire des ILS peut pâtir d’un manque de liquidités. En cas de catastrophe majeure, effective ou imminente, les liquidités d’ILS potentiellement affectés peuvent être réduites ou totalement éliminées.
Risque réglementaire
Les investissements dans les ILS peuvent être soumis au risque de changement de lois ou réglementations. Ces changements peuvent induire des restrictions concernant la capacité de certains Investisseurs à investir dans des ILS ou avoir des effets négatifs sur les émetteurs d’ILS, ce qui peut donner lieu à des rachats anticipés pour certains ILS.
Instruments dérivés financiers
L’utilisation d’instruments dérivés financiers à des fins d’investissement peut accroître la volatilité du cours des Actions, ce qui peut se traduire par des pertes plus importantes pour l’Investisseur.
L’exposition longue et courte obtenue par les swaps sur indice et obligation de rendement total peut accroître l’exposition aux risques d’assurance.
Le niveau des coûts de distribution dans certaines juridictions peut avoir une incidence sur la capacité du Gestionnaire d’investissement à atteindre l’objectif d’investissement du Compartiment dans toutes les Catégories d’actions après déduction des frais.
Le Compartiment présente des caractéristiques environnementales et/ou sociales (au sens de l’Article 8 du Règlement SFDR). De ce fait, un Compartiment présentant ces caractéristiques peut avoir une exposition limitée à certaines sociétés, industries ou secteurs, et ledit Compartiment peut renoncer à certaines opportunités d’investissement ou se défaire de certaines participations qui ne correspondent pas à ses critères de durabilité choisis par le Gestionnaire d’investissement. Étant donné que les investisseurs ne partagent pas tous le même point de vue sur la définition de la durabilité, il est possible que le Compartiment investisse également dans des sociétés qui ne reflètent pas les convictions et les valeurs d’un Investisseur en particulier. Veuillez vous reporter à l’Annexe II pour plus de détails sur les risques en matière de durabilité.
Profil de l’Investisseur type	Le Compartiment convient à des Investisseurs qui l’envisagent comme une solution d’investissement à moyen ou long terme et qui recherchent une diversification en investissant dans une Catégorie d’Actions dont la performance n’est pas liée à d’autres actifs financiers. En outre, l’Investisseur a une tolérance au risque assez élevée pour supporter les pertes potentielles au niveau de ses investissements et découlant du risque assurantiel en cas de catastrophes extrêmes. Le Compartiment n’est pas destiné aux Investisseurs particuliers ; il est destiné aux Investisseurs avertis. Un Investisseur averti désigne un Investisseur qui :
- comprend la stratégie, les caractéristiques et les risques du Compartiment pour prendre une décision d’investissement en connaissance de cause ; et
- a une connaissance, et une expérience de l’investissement dans, des produits financiers qui utilisent des dérivés complexes et/ou des stratégies de produits dérivés (comme le présent Compartiment) et des marchés financiers de manière générale.