##### When a security or money market instrument embeds a derivative, the latter must be taken into consideration when complying with the requirements of the investment limits.
- In addition, the fund may hold up to 20% of its net assets in liquid assets. These liquid assets are limited to demand deposits for covering current or extraordinary payments or for the period required for reinvestment in eligible assets, or for an essential period in the event of unfavorable market conditions. In the case of exceptionally unfavorable market conditions, more than 20% can be held temporarily in liquid assets if circumstances so require and where this appears justified with regard to the interests of the investors.
- Up to 10% of the fund’s net assets may be invested in special purpose acquisition com­ panies (hereinafter “SPACs”) that qualify as eligible investments as defined in article 1(34) and article 41 of the Law of 2010, article 2 of the Grand­Ducal Regulation of February 8, 2008, and the CESR guidelines. SPACs are companies that procure capital by means of an IPO and are established for the sole pur­ pose of acquiring an existing company and merging with this.
- Exceptions to investment limits
	- The fund need not comply with the invest- ment limits when exercising subscription rights attaching to securities or money market instruments that form part of its assets.
	- While ensuring compliance with the principle of risk-spreading, the fund can depart from the specified investment limits for a period of six months following the date of its authorization.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
##### Si un produit dérivé est incorporé dans une valeur mobilière ou un instrument du marché monétaire, il convient ici aussi de ne pas dépasser les plafonds d’investissement.
- En outre, le fonds peut détenir jusqu’à 20 % de ses actifs nets en liquidités. Ces liquidités se limitent à des dépôts à vue destinés à couvrir des paiements courants ou excep- tionnels ou à couvrir la période nécessaire au réinvestissement dans des actifs éligibles ou une période strictement nécessaire en cas de conditions de marché défavorables. En cas de conditions de marché exceptionnelle- ment défavorables, il est permis de détenir temporairement plus de 20 % de liquidités si les circonstances l’exigent et dans la mesure où cela semble justifié au regard des intérêts des investisseurs.
- Jusqu’à 10 % des actifs nets du fonds peuvent être investis dans des sociétés d’acquisition à but spécifique (special pur- pose acquisition companies, ci-après« SPAC »), qui sont qualifiées d’investisse- ments éligibles au sens des articles 1 (34) et 41 de la Loi de 2010, de l’article 2 du règle-ment grand-ducal du 8 février 2008 et des lignes directrices du CESR. Les SPAC sont des sociétés qui lèvent des capitaux par le biais d’une introduction en bourse et qui sont créées dans le seul but de racheter une entreprise existante ou de fusionner avec elle.
- Exception aux plafonds d’investissement
	- Le fonds n’est pas tenu de respecter les plafonds d’investissement lorsqu’il exerce des droits de souscription attachés à des valeurs mobilières ou à des instruments du marché monétaire portés à son actif.
	- Le fonds peut déroger aux plafonds d’inves- tissement fixés, s’il respecte les principes applicables en matière de répartition des risques, pendant une période de six mois après son lancement.