# Objectives and investment policy
Management objective: MILLESIMA 2026 aims to achieve, over an investment period starting from the launch of the Fund until 31 December 2026, an annual net performance greater than 2.90%. This performance will be linked to trends on the international bond markets, particularly through exposure to high-yield securities maturing in December 2026 at the latest.
This objective is based on the materialisation of market assumptions determined by the management company. In no way does it constitute a promise of yield or performance of the Fund. It takes into account the estimated default risk, the cost of hedging and management fees.
Benchmark index: none
Investment policy: In order to achieve its management objective, the manager will invest on a discretionary basis, in particular through a carry trade strategy, in bond securities maturing no later than 31 December 2026, which will be representative of the expectations of the management company’s bond team on the Investment Grade and High Yield credit markets (speculative securities for which the risk of issuer default is higher). The strategy is not limited to carrying bonds, and the management company may conduct arbitrages in the interest of unitholders in the event of new market opportunities or if an increase in the risk of a future default of any issuer in the portfolio is identified.
The UCITS may be fully invested in short-term securities with maturities of less than 3 months, specifically during its launch phase and at maturity.
The UCITS may invest up to 100% of its net assets in debt securities and money market instruments issued by private or public issuers from the OECD, the G20, the European Economic Area or the European Union.
The UCITS may invest up to 20% of its net assets in securities issued by companies domiciled in any other geographic regions. Securities of companies domiciled in emerging countries may not represent more than 20% of net assets.
The UCITS’s interest-rate sensitivity may fluctuate between 0 and 5.
The portfolio may invest up to 100% in Investment Grade or High Yield securities, which may be considered speculative (Standard & Poor's or equivalent rating below BBB-, or an equivalent internal rating awarded by the management company).
In addition, up to 10% of the portfolio may be invested in securities rated between CCC+ and CCC-; the remaining securities will have a minimum rating of B.
With a view to achieving the management objective and exposing and/or hedging the assets, the manager may use financial contracts traded on regulated, organised or over-the-counter markets (futures, options, forward contracts, credit derivatives or swaps etc.), for up to 100% of the net assets.
The EUR currency risk will be hedged. However, there may still be a residual currency risk of up to a maximum of 2% of the net assets.
As the Fund nears maturity, the UCITS will be managed on the money market with reference to the €STR. After approval from the AMF, the UCITS will then opt either for a new investment strategy or for dissolution, or it will be merged with another UCITS.
The UCITS may use over-the-counter forward foreign exchange contracts in the form of total return swaps (TRS) on interest rates and credit up to a limit of 50% of its net assets for the purpose of hedging or exposure. The expected proportion of assets under management that will be subject to such contracts is 25%.
Other information: DISCLAIMER: THIS FUND MAY INVEST 100% OF ITS ASSETS IN BONDS WITH A LOW CREDIT RATING. YOU THEREFORE HAVE A VERY HIGH CREDIT RISK.

## Recommended holding period: until 31 December 2026
Frequency of unit buying or selling: Daily, with the exception of French public holidays and/or days on which the French markets are closed (pursuant to the official calendar of Euronext Paris S.A.), for all orders received at the clearing house on each net asset value calculation day before 12.30 p.m. at that day’s net asset value.
The marketing period is open for a period of 12 months from the date the UCITS was launched. However, the marketing period may be closed early if the UCITS’ assets exceed €150 million. At the end of this period, the UCITS will be closed to all subscriptions (except in the case of a concurrent subscription and redemption by the same investor for the same amount executed on the same net asset value date).
Allocation of income: Distribution
Allocation of net realised gains: Accumulation and/or Distribution and/or Carried forward

Translation (ENFR, 2022-06-27):
# Objectifs et politique d'investissement
Objectif de Gestion : MILLESIMA 2026 a pour objectif d’obtenir une performance nette annualisée supérieure à 2,90% sur un horizon d’investissement débutant au lancement du Fonds jusqu’au 31 décembre 2026, cette performance sera liée à l'évolution des marchés obligataires internationaux notamment par une exposition sur des titres à haut rendement de maturité maximale décembre 2026.
Cet objectif est fondé sur la réalisation d’hypothèses de marché arrêtées par la société de gestion. Il ne constitue en aucun cas une promesse de rendement ou de performance du Fonds. Il tient compte de l’estimation du risque de défaut, du coût de la couverture et des frais de gestion.

## Indicateur de référence : aucun
Politique d'investissement : Pour atteindre son objectif de gestion, le gérant investira de façon discrétionnaire, notamment à travers une stratégie de portage, sur des titres de nature obligataire d’échéance ne pouvant dépasser le 31 décembre 2026 ; et qui seront représentatifs des anticipations de l’équipe obligataire de la Société de Gestion sur les marchés de crédit Investment Grade et High Yield (titres spéculatifs pour lesquels le risque de défaillance de l’émetteur est plus important). La stratégie ne se limite pas à du portage d'obligations, la société de gestion pourra procéder à des arbitrages dans l’intérêt du porteur, en cas de nouvelles opportunités de marché ou en cas d’identification d’une augmentation du risque de défaut à terme d’un des émetteurs en portefeuille.

## L'OPCVM pourra être investi en totalité en titres courts inférieurs à 3 mois, notamment pendant sa phase de lancement et à maturité.
L'OPCVM pourra être investi jusqu'à 100% en titres de créances et instruments du marché monétaire émis par des émetteurs privés ou publics de l'OCDE, du G20, de l'Espace Economique Européen ou de l'Union Européenne.
Dans la limite de 20% de son actif net, l'OPCVM pourra investir dans des titres émis par des sociétés domiciliées dans toutes autres zones géographiques. Les titres de sociétés domiciliées dans des pays émergents ne pourront représenter plus de 20% de l'actif net.

## L'OPCVM présentera une sensibilité au taux d’intérêt pouvant fluctuer entre 0 et 5.
Le portefeuille pourra être investi jusqu’à 100% dans des titres de catégorie Investment Grade ou High Yield dits "haut rendement" pouvant être considérés comme spéculatifs (notation Standard and Poor's ou équivalent inférieure à BBB-, ou bénéficiant d'une notation interne de la société de gestion équivalente).

## En outre, le portefeuille pourra être investi jusqu’à 10% maximum sur des titres de notation comprise entre CCC+ et CCC-, le reste des titres aura une notation minimum de B.
Dans un but de réalisation de l’objectif de gestion, d’exposition et/ou de couverture des actifs, le gérant pourra utiliser des contrats financiers négociés sur des marchés réglementés, organisés ou de gré à gré (futures, options, contrats à terme, dérivés de crédit ou swap…), jusqu’à 100% de l’actif net.

## Le risque de change contre euro sera couvert. Néanmoins, il pourra subsister un risque de change résiduel d’un seuil maximum de 2% de l’actif net.
A l'approche de l'échéance du Fonds, l'OPCVM sera géré en monétaire en référence à l’€STR. L'OPCVM optera alors, après agrément de l’AMF, soit pour une nouvelle stratégie d’investissement, soit pour la dissolution, soit fera l’objet d’une fusion avec un autre OPCVM.
L’OPCVM pourra recourir à des contrats d’échange à terme négociés de gré à gré sous la forme de Total Return Swaps (TRS) sur taux et crédit jusqu’à 50% de son actif net à des fins de couverture ou d’exposition. La proportion attendue d’actif sous gestion qui fera l’objet de tels contrats est de 25%.

## Autres informations : AVERTISSEMENT : CE FONDS PEUT INVESTIR 100% DE SON ACTIF DANS DES OBLIGATIONS DE FAIBLE QUALITE DE CREDIT, VOUS AVEZ DONC UN RISQUE DE CRÉDIT TRÈS ÉLEVÉ.

## Durée de détention recommandée jusqu’au 31 décembre 2026
Fréquence pour acheter ou vendre des parts : Chaque jour, à l’exception des jours fériés et des jours de fermeture des marchés français (calendrier officiel de Euronext Paris S.A.) pour des ordres arrivés chez le centralisateur chaque jour d'établissement de la valeur liquidative avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour.
La période de commercialisation est ouverte sur une période de 12 mois à compter de la date de lancement de l’OPCVM. Néanmoins, la période de commercialisation pourra être clôturée par anticipation si les encours de l’OPCVM dépassent les 150 millions d’euros. A l’issue de cette période, l’OPCVM sera fermé à toute souscription (sauf dans le cadre d’une souscription concomitante à un rachat provenant d’un même investisseur portant sur un même montant et exécutée sur une même date de valeur liquidative).

## Affectation des revenus : Distribution

## Affectation des plus-values nettes réalisées : Capitalisation et/ou Distribution et/ou Report