###### Debt securities and money market instruments
The Fund can be invested up to 110% of net assets in (short- and medium-term) transferable debt securities, money market instruments, fixed or floating-rate bonds, and/or Eurozone or international inflation-linked bonds. These bonds may be covered or uncovered, senior or subordinated, with various maturities (including “perpetual” bonds with no maturity). Investment in emerging markets may not exceed 30% of net assets. The fund may invest in debt securities and money market instruments from corporate or public issuers.
The fund may also invest up to 40% of net assets in securitisation instruments, in particular Collateralised Loan Obligations (CLO), but also Asset-Backed Securities (ABS), Enhanced Equipment Trust Certificates (EETC), Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), and Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS).
Collateralised Loans Bonds (CLOs) are structured products designed to transform a portfolio of commercial loans into debt securities. The commercial loan portfolio is grouped together in a vehicle issuing debt securities (or “tranches”) whose rating differs according to their exposure to the risk of default on the portfolio's debt (“senior”, “mezzanine”, or “equity” tranches).
Asset Backed Securities (ABS), of which RMBS and CMBS are a sub-category, are structured products. The objective is to convert a portfolio of receivables into a debt instrument by grouping these debts together in a special vehicle issuing said debt securities. These receivables can be of different types: mortgage (RMBS and CMBS), personal loans, etc.
For all of these assets, the management company will carry out its own analysis of the risk/reward profile of the securities (profitability, creditworthiness, liquidity, maturity). As a result, the decision to buy, hold or sell a security (particularly where the rating has changed) is not solely based on the rating criteria, but also reflects an internal analysis of credit risks and market conditions carried out by the management company.
It should be noted that during the construction phase, the management company may depart from the investment limits detailed above, up to a limit of 100% of the net assets for each of the instruments listed above.
There are no restrictions on direct investments in securities, nor in terms of duration or allocation between government and corporate issuers.

Translation (ENFR, 2023-11-22):
###### Titres de créance et instruments du marché monétaire
Le fonds peut être investi à hauteur de 110% de son actif net en titres de créance négociables (à court et moyen terme), en instruments du marché monétaire, en obligations à taux fixe ou variable, et/ou indexés sur l’inflation des pays de la zone euro ou des marchés internationaux. Ces obligations peuvent être sécurisées (y compris covered bonds) ou non, seniors ou subordonnées, de maturités diverses (y compris des obligations sans maturité dites
« perpétuelles »). L’investissement dans les marchés émergents ne peut pas dépasser 30% de l’actif net. Le fonds
peut investir dans des titres de créance et instruments du marché monétaire d’émetteurs privés ou publics.
Le fonds peut également investir jusqu’à 40% de son actif net en instruments de titrisation, plus particulièrement en collateralised loans obligations (CLO), mais aussi en Asset Backed Securities (ABS), Enhanced Equipment Trust Certificates (EETC), Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), et Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS).
Les collateralised loans obligations (CLO) sont des produits structurés dont l’objectif est de transformer un portefeuille de prêts commerciaux en titres de créance. Le portefeuille de prêts commerciaux est regroupé au sein d’un véhicule émettant des titres de créance (ou « tranches ») dont la notation diffère en fonction de leur exposition au risque de défaut sur les créances du portefeuille (tranches « senior », « mezzanine », ou « equity »).
Les Asset Backed Securities (ABS) (dont les RMBS et les CMBS sont une sous-catégorie) sont des produits structurés. L’objectif est de convertir un portefeuille de créances en titre de créance en regroupant ces créances au sein d’un véhicule ad hoc émettant lesdits titres de créance. Ces créances peuvent être de différentes natures : hypothécaire (RMBS et CMBS), crédits personnels, …
Pour l’ensemble de ces actifs, la société de gestion procède à sa propre analyse du profil rendement/risque des titres (rentabilité, qualité de crédit, liquidité, maturité). Ainsi, l’acquisition d’un titre, sa conservation ou sa cession (notamment en cas d’évolution des notations d’agences du titre) ne se fonderont pas exclusivement sur le critère de ces notations mais reposeront également sur une analyse interne par la société de gestion des risques de crédit ainsi que des conditions de marché.
Pour rappel, pendant la phase de constitution, la société de gestion a la possibilité de déroger aux limites d’investissement détaillées ci-dessus, dans la limite de 100% de l’actif net pour chacun des instruments listés ci- dessus.
Aucune contrainte de sensibilité n’est imposée sur les titres vifs, ni sur la répartition entre dette privée et publique des titres sélectionnés.