# REPURCHASE OF SHARES
- The Company may repurchase its own outstanding fully paid shares at any time in accordance with the rules and procedures set out herein and in the Prospectus. A Member may at any time irrevocably request the Company to repurchase all or any part of his shares in the Company by forwarding a request for repurchase of shares to the Company and, save as otherwise provided in the Prospectus for any fund, a repurchase request shall be effective on the Dealing Day following receipt of the repurchase request, in accordance with the procedures set out in the Prospectus.
	- A request for repurchase of shares shall be in such form as the Company shall prescribe, shall be irrevocable and shall be filed by a Member in written form at the registered office of the Company, or at the office of the person or entity from time to time designated by the Company as its agent for the repurchase of shares, and, at the request of the Company shall be accompanied by the share certificate (duly endorsed by the Member), if applicable, or by proper evidence of succession or assignment satisfactory to the Company, if applicable.
	- On receipt of a request for repurchase of shares duly completed the Company shall repurchase the shares as requested on the Dealing Day on which the repurchase request is effective subject to any suspension of this repurchase obligation pursuant to Article 12 hereof. Shares in the capital of the Company which are repurchased by the Company shall be cancelled.
	- The repurchase price per share shall be the Net Asset Value applicable in the case of repurchases of shares obtaining on the Dealing Day on which the repurchase request is effective, less such deduction, charge or commission as may be set out in the Prospectus, as provided for herein.
	- Payment to a Member under this Article will ordinarily be made in the Base Currency, or in any other freely convertible currency at the rate of exchange for conversion on the date of payment and shall be dispatched within fourteen days following the Dealing Day on which the repurchase is effected as provided for in Article 10(a) above.
	- On repurchase of part only of the shares held by any Member, the Directors shall procure that a revised share certificate or other evidence of ownership shall be issued free of charge for the balance of such shares.
	- In the event that a repurchase of part only of a Member’s holding of shares leaves the Member holding less than the Minimum Holding the Directors may, if they think fit, require that the Company repurchase the whole of that Member’s holding.
	- If the Company receives requests for the repurchase of shares in respect of ten per cent. or more of the outstanding shares on any Dealing Day in any class or fund, the Directors may elect to restrict the total number of shares repurchased to ten per cent. of the outstanding shares in such class or fund, in which case all the relevant requests will be scaled down pro rata to the number of sharesrequested to be repurchased. The Company shall treat the deferred repurchase requests as if they were received for each subsequent Dealing Day (in relation to which the Company has the same power of deferral at the then prevailing limit) until all the shares to which the original request related have been repurchased. In such cases, the Company may reduce requests pro rata on the next and following Dealing Days so as to give effect to the above limitation.

- At the discretion of the Directors and with the sanction of an Ordinary Resolution, the Company may satisfy any application for repurchase of shares by the transfer to those Members of assets of the Company in specie, PROVIDED THAT in the case of a repurchase request in respect of shares representing 5 per cent or less of the share capital of the Company or a fund or with the consent of a Member making such repurchase request, assets may be transferred without the sanction of an Ordinary Resolution and PROVIDED ALWAYS THAT the nature of the assets and the type of assets to be transferred to each Member shall be determined by the Directors on such basis as the Directors in their sole discretion shall deem equitable and not prejudicial to the interests of the remaining Members. At the request of the Member making such repurchase request such assets may be sold by the Company and the proceeds of sale transmitted to the Member.
- In the event that the Company is required by any applicable laws, regulations, direction or guidance, or by any agreement with any tax or fiscal authority to deduct, withhold or account for tax on shares held by a Member (whether upon a repurchase of shares, a transfer of shares or otherwise) or upon the payment of a distribution to a Member (whether in cash or otherwise), or in any other circumstances in which a tax liability arises in connection with a Member’s holding of shares, the Directors shall, acting in good faith and on reasonable grounds, be entitled to arrange for the repurchase and cancellation of such number of the shares of such Member as are sufficient after the deduction of any repurchase charges to discharge any such tax liability and the Directors may decline to register a transferee as a Member until such time as they receive from the transferee such declarations as to residency or status as they may require. The Company shall arrange to discharge the amount of tax due.
- Where the Company receives a request for the repurchase of Shares from any Member in respect of which the Company is required to account for, deduct or withhold taxation, the Company shall be entitled to deduct from the proceeds of repurchase such amount of taxation as the Company is required to account for, deduct or withhold and shall arrange to discharge the amount of tax due.
- For a fund that is authorised as a CNAV MMF, in the event the fund’s weekly maturing assets fall below certain thresholds set forth in the Prospectus, a liquidity fee may be imposed on repurchases during such period to adequately reflect the cost to the fund of achieving liquidity and ensure that Members of the fund who remain in the fund are not unfairly disadvantaged when other Members redeem their shares during the period.
- To the extent required by the MMF Regulation, if a fund is regulated as a money market fund the Company shall establish, implement and consistentlyapply prudent and rigorous liquidity management procedures for ensuring compliance with the weekly liquidity thresholds applicable to that fund. In ensuring compliance with the weekly liquidity thresholds where weekly maturing assets fall below (i) 30 per cent of the Net Asset Value of the relevant fund and the net daily repurchases on a single Dealing Day exceed 10 per cent or (ii) 10 per cent of the fund’s Net Asset Value, the Board shall be immediately informed and the Board shall undertake a documented assessment to determine the appropriate course of action with regard to the interests of the Members of that fund to decide whether to apply one or more of the measures permitted under the MMF Regulation as more particularly described in the Prospectus.
- With regard to a fund that is authorised as a CNAV MMF, the Company may defer repurchase requests or suspend repurchases on such basis and for such periods to the extent set forth in the Prospectus.
- In the event the Board determines to suspend repurchases for a fund that is a CNAV MMF and the total duration of suspensions exceeds 15 days within a period of 90 days, the fund shall automatically cease to be a CNAV MMF and each Member in that fund shall immediately be informed in writing of such event.
-

Translation (ENFR, 2019-01-14):
# RACHAT D'ACTIONS
- La Société peut à tout moment procéder au rachat de ses actions en circulation entièrement libérées conformément aux règles et procédures énoncées dans les présentes et dans le Prospectus. Tout Membre peut, à tout moment, demander irrévocablement à la Société de racheter tout ou partie des actions de la Société qu'il détient en transmettant à la Société une demande de rachat d'actions et, sauf indication contraire dans le Prospectus concernant un compartiment particulier, la demande de rachat prend effet le Jour de Négociation suivant la réception de la demande de rachat, conformément aux procédures énoncées dans le Prospectus.
- Toute demande de rachat d'actions doit être sous la forme prescrite par la Société, être irrévocable et déposée par le Membre concerné sous forme écrite au siège social de la Société ou au bureau de la personne ou de l'entité désignée par la Société comme agent de celle-ci pour le rachat d'actions et, si la Société le demande, doit être accompagnée du certificat d'actions (dûment endossé par le Membre), le cas échéant ou, s'il y a lieu, de toute preuve valable de succession ou de cession à la satisfaction de la Société.
- À réception d'une demande de rachat d'actions dûment renseignée, la Société rachètera les actions de la manière demandée le Jour de Négociation où la demande de rachat prend effet, sous réserve de toute suspension de cette obligation de rachat conformément à l'Article 12 des présentes. Les actions du capital de la Société qui sont rachetées par celle-ci seront annulées.
- Le prix de rachat par action sera la Valeur Liquidative applicable dans le cas de rachats d'actions obtenue le Jour de Négociation où la demande de rachat prend effet, diminuée de toute déduction, charge ou commission éventuellement visée dans le Prospectus, comme stipulé dans les présentes.
- Le paiement à un Membre aux termes du présent Article sera normalement effectué dans la Devise de Référence ou dans toute autre devise librement convertible au taux de change en vigueur à la date de paiement et sera envoyé dans les quatorze jours suivant le Jour de Négociation où le rachat est effectué, comme stipulé à l'Article 10(a) plus haut.
- En cas de rachat d'une partie seulement des actions détenues par un Membre, les Administrateurs feront en sorte qu'un certificat d'actions révisé ou une autre preuve de propriété soit délivré sans frais pour le reliquat de ces actions.
- Si le rachat d'une partie seulement des actions détenues par un Membre a pour effet que ledit Membre détient moins que la Participation Minimum, les Administrateurs peuvent, s'ils le jugent approprié, exiger que la Société rachète l'intégralité de la participation détenue par le Membre en question.
- Si la Société reçoit des demandes de rachat d'actions représentant au moins dix pour cent des actions d'une catégorie ou d'un compartiment en circulation un Jour de Négociation donné, les Administrateurs peuvent choisir de limiter le nombre total d'actions rachetées à dix pour cent des actions en circulation de cette catégorie ou de ce compartiment, auquel cas toutes les demandes pertinentes seront réduites en proportion du nombre d'actions dont le rachat est demandé. La Société traitera les demandes de rachat différées comme si elles avaient été reçues chaque Jour de Négociation suivant (la Société détenant le même pouvoir de report si la limite alors en vigueur est atteinte) jusqu'à ce que les actions sur lesquelles porte la demande initiale aient été rachetées. Dans ce cas, la Société peut réduire les demandes proportionnellement les Jours de Négociation suivants conformément à la limitation précitée.
- En cas de décision prise par les Administrateurs faisant usage de leur pouvoir discrétionnaire et avec la sanction d'une Résolution Ordinaire, la Société peut satisfaire toute demande de rachat d'actions par la cession aux Membres concernés d'actifs de la Société en nature, À CONDITION QUE, dans le casd'une demande de rachat portant sur des actions représentant 5 % ou moins du capital social de la Société ou d'un compartiment ou avec le consentement du Membre qui a présenté cette demande de rachat, les actifs puissent être transférés sans la sanction d'une Résolution Ordinaire et À CONDITION TOUJOURS QUE la nature des actifs et le type d'actifs devant être transférés à chaque Membre soient déterminés par les Administrateurs sur la base que ceux-ci, faisant usage de leur pouvoir discrétionnaire exclusif, jugent équitable et ne portant pas préjudice aux intérêts des Membres restants. À la demande du Membre formulant une telle demande de rachat, lesdits actifs pourront être vendus par la Société et le produit de la vente sera alors transmis au Membre.
- Si la Société est tenue, en vertu de toute loi, réglementation, instruction ou directive, ou par tout accord avec des autorités fiscales de déduire, retenir à la source ou imputer des taxes sur des actions détenues par un Membre (lors du rachat d'actions, d'une cession d'actions ou autrement) ou lors du paiement d'une distribution à un Membre (en numéraire ou autrement), ou dans toute autre circonstance donnant naissance à une obligation fiscale liée à la détention d'actions par un Membre, les Administrateurs, agissant de bonne foi et pour des motifs raisonnables, auront le droit d'organiser le rachat et l'annulation du nombre d'actions de ce Membre suffisant, après déduction des frais de rachat, pour s'acquitter de cette obligation fiscale et les Administrateurs peuvent refuser d'inscrire un cessionnaire au Registre en qualité de Membre tant qu'ils n'auront pas reçu de celui-ci les déclarations de résidence ou de statut dont ils peuvent avoir besoin. La Société prendra les dispositions nécessaires pour s'acquitter du montant des taxes exigibles.
- Si la Société reçoit une demande de rachat d'Actions de la part d'un Membre pour lequel la Société est tenue d'imputer, déduire ou retenir à la source un montant au titre des taxes, elle aura le droit de déduire du produit du rachat le montant de taxes qu'elle est tenue d'imputer, déduire ou retenir à la source et s'acquittera du paiement du montant des taxes exigibles.
- Pour un fonds autorisé en tant que FMM à VLC, dans le cas où les actifs du fonds arrivant à échéance chaque semaine tombent en deçà de certains seuils fixés dans le Prospectus, une commission de liquidité peut être imposée sur les rachats pendant cette période afin de refléter de manière adéquate le coût de la liquidité et de s'assurer que les Membres du fonds demeurant investis dans le fonds ne sont pas injustement désavantagés lorsque d'autres Membres rachètent leurs actions pendant la période.
- Dans la mesure requise par le Règlement sur les FMM, si un fonds est réglementé en tant que fonds du marché monétaire, la Société doit établir, mettre en œuvre et appliquer de manière cohérente des procédures prudentes et rigoureuses de gestion des liquidités pour assurer le respect des seuils hebdomadaires de liquidité applicables à ce fonds. En veillant au respect des seuils de liquidité hebdomadaires lorsque les actifs arrivant à échéance chaque semaine tombent en dessous (i) de 30 pour cent de la Valeur liquidative du fonds concerné et que les rachats nets quotidiens d'un seul et même Jour de négociation dépassent 10 pour cent ou (ii) de 10 pour cent de la Valeur liquidative du fonds, le Conseil est immédiatement informé et ce dernier procédera à une évaluation documentée afin de déterminer la marche à suivreen ce qui concerne les intérêts des Membres de ce fonds pour décider s'il y a lieu d'appliquer une ou plusieurs des mesures autorisées par le Règlement sur les FMM, telles qu'elles sont décrites plus en détail dans le Prospectus.
- Dans le cas d'un fonds agréé en tant que FMM à VLC, la Société peut différer les ordres de rachat ou suspendre les remboursements sur cette base et pour les périodes dans la mesure prévue par le Prospectus.
- Si le Conseil décide de suspendre les rachats d'un fonds étant un FMM à VLC et que la durée totale des suspensions dépasse 15 jours sur une période de 90 jours, le fonds cessera automatiquement d'être un FMM à VLC et chaque Membre de ce fonds sera immédiatement informé par écrit de cet événement.
-