# General Considerations Applicable to all Sub-
Funds
Each of the Sub-Funds' shares will fluctuate in price as the value of the common stock and other equity securities in which they invest change in value, and there is a risk for an investor to eventually recover an amount lower than that invested. The market value of shares of common stock can change rapidly and unpredictably as a result of political or economic events having little or nothing to do with the performance of the companies owned by a Sub-Fund. The market values of common stock also vary with the success or failure of the company issuing the stock. The common stocks and other equity securities in which the Sub-Funds invest are generally traded on recognized exchanges or in other regulated markets open to the public.
Each Sub-Fund uses short-term investments, such as treasury bills and certificates of deposit, provided their remaining maturity is less than 12 months, to maintain flexibility while evaluating long-term opportunities. A Sub-Fund may also use short-term investments for temporary defensive purposes. At such times, a Sub-Fund will not be pursuing its normal investment policies. In the event that our portfolio managers anticipate a decline in the market values of the companies in which a Sub- Fund invests (due to economic, political, or other factors), we may reduce a Sub-Fund's risk by investing in short-term securities until market conditions improve. Unlike equity securities, these investments will not appreciate in value when the market advances and will not contribute to long-term growth of capital.
The Sub-Funds will not make use of financial derivative instruments for any purpose whatsoever.
The Sub-Funds will not engage in securities lending nor enter into repurchase agreements, reverse repurchase agreements, and total return swaps.
When purchasing non-U.S. securities, a Sub-Fund may purchase the companies' common stock directly through trades of individual securities on recognised exchanges and recognised over-the-counter markets (qualifying as regulated markets, operating regularly and being recognised and open to the public) or may purchase American Depository Receipts (ADRs) covering such securities. The Sub-Funds may also invest in the securities of non-U.S. companies directly or through registered closed-end investment companies that invest primarily in foreign securities. A closed-end investment company will be considered to invest primarily in foreign securities if it normally invests more than 50% of its assets in non-U.S. securities. The Sub-Funds will not invest more than 10% of their total assets in closed-end investment companies. It may be less expensive to purchase non-U.S. securities directly rather than to invest in closed-end investment companies. Closed-end investment companies must pay their own operating expenses, including management fees. The Sub-Funds will not invest in any investment company promoted by the same company promoting the Sub-Funds.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Considerations generales applicables a tous les compartiments
Le prix des actions des Compartiments peut fluctuer à mesure que la valeur des actions ordinaires et des autres titres dans lesquels ces Compartiments investissent est soumise à des fluctuations. Il existe donc un risque que l’investisseur recouvre un montant inférieur au montant initial investi. À la suite d’événements politiques ou économiques sans rapport, ou de peu de rapport, avec les performances des sociétés auprès desquelles nous investissons, le cours des actions ordinaires peut évoluer de façon rapide et non prévisible. Le cours des actions ordinaires peut également varier en fonction de la réussite ou de l’échec de la société ayant émis ces actions. En
général, les Compartiments investissent dans des actions ordinaires et dans d’autres titres qui sont négociés dans les bourses reconnues ou dans des marchés réglementés accessibles au public.
Afin de maintenir une certaine souplesse au moment d’évaluer les placements à long terme potentiels, chaque Compartiment procède à des placements à court terme, tels que des bons du trésor et des dépôts à terme, sous réserve que l’échéance résiduelle de ces titres soit inférieure à douze mois. Un Compartiment peut également faire appel à des placements à court terme dans un but défensif temporaire. Dans ce type de situations, un Compartiment renonce temporairement à ses stratégies d’investissement habituelles. Si nos gestionnaires de portefeuille prévoient une baisse du cours des titres de placement d’un Compartiment (pour des raisons économiques, politiques ou autres), nous pouvons décider de réduire le risque d’un Compartiment en investissant en titres à court terme jusqu’à ce que les conditions du marché s’améliorent. Contrairement aux valeurs actions, ces placements ne connaîtront pas d’appréciation durant les hausses du marché, et ils ne peuvent contribuer à la plus-value à long terme du capital.
Les Compartiments ne peuvent en aucun cas utiliser d’instruments financiers dérivés.
Les Compartiments ne feront pas de prêts de titres ni ne concluront d'opérations de pension, de prise en pension de titres et de swaps sur rendement total.
Si des titres non américains sont achetés, un Compartiment peut acquérir les actions ordinaires de la société directement par le négoce des différents titres, dans les bourses de valeurs reconnues et les marchés hors cote (OTC) reconnus (qui ont qualité de marchés réglementés et qui sont gérés régulièrement, reconnus et accessibles au public), ou il peut acquérir des American Depositary Receipts (ADR) pour ce type de titres. Les Compartiments peuvent aussi investir dans les titres de sociétés non américaines (États-Unis), directement ou par l’intermédiaire de sociétés d’investissement enregistrées, à capital fixe, qui investissent principalement dans des titres étrangers. On attend d’une société d’investissement à capital fixe qu’elle investisse principalement dans des titres étrangers si elle place normalement plus de 50 % de ses actifs dans des titres étrangers. Les Compartiments ne placeront pas plus de 10 % du total de leur actif dans des sociétés d’investissement à capital fixe. Il peut être plus avantageux d’acheter directement des titres non américains que d’investir dans des sociétés d’investissement à capital fixe. Les sociétés d’investissement à capital fixe doivent supporter seules leurs frais administratifs, y compris les frais de gestion. Les Compartiments n’investiront pas dans des sociétés d’investissement qui sont offertes par le fondateur du Compartiment.