# Objectives and investment policy
The key features of the UCITS are as follows:
2 The Fund aims to generate a positive annual return while keeping annual volatility below that of its reference indicator. The Fund is managed on a discretionary basis by the fund manager, who pursues an active asset allocation policy, mainly involving funds invested in international equities and bonds.
2 The reference indicator is the MSCI AC WORLD NR (USD) index, calculated with net dividends reinvested.
2 Between 50% and 100% of the fund's assets are invested in investment funds, primarily Carmignac funds or, failing that, external funds. It may regularly invest in funds specialised in emerging markets. The main performance drivers are: equities: Up to 100% of the fund's net assets may be exposed to equity funds or equities traded on Eurozone and/or international markets, including a significant portion (up to 100% of the equity portfolio) in emerging countries; fixed income products: Primarily through investment funds, between 50% and 100% of the Fund's net assets are invested in (short- and medium-term) transferable debt securities, money market instruments, and fixed or floating rate government or corporate bonds, which may be linked to inflation in the Eurozone and/or international markets. Up to 100% of the portfolio of debt securities and money market instruments may be invested in emerging market debt securities and money market instruments; currencies: The Fund may use derivatives to gain exposure to, hedge against, or pursue relative value strategies on, currencies.
2 The decision to buy, hold or sell debt securities will not automatically and solely depend on their rating but also an internal analysis based mainly on return, credit rating, liquidity and maturity criteria.
Other information:
2 The average rating of the bonds held by the Fund is at least investment grade (as rated by at least one of the leading rating agencies).
2 The fund may use futures and options for hedging or arbitrage purposes, and/or to expose the portfolio to the following risks (directly or via indices): currencies, bonds, equities (all

Translation (ENFR, 2021-06-14):
# Objectifs et politique d'investissement
Les caractéristiques essentielles de l'OPCVM sont les suivantes:
2 Le fonds vise une performance positive sur une base annuelle avec un objectif de volatilité inférieure à la volatilité annuelle de son indicateur de référence. Le fonds est géré de manière discrétionnaire par le gérant qui met en place une politique active d'allocation d'actifs au travers, principalement, d'OPC investis en actions et obligations internationales.
2 L'indicateur de référence est l'indice MSCI AC WORLD NR (USD), calculé dividendes nets réinvestis.
2 Le fonds est investi à hauteur de 50% à 100% en OPC, principalement sélectionnés dans la gamme Carmignac ou à défaut en OPC externes. Il peut être régulièrement investi en OPC spécialisés sur les marchés émergents. Les principaux moteurs de performance sont
: les actions : Le fonds peut être exposé au maximum à 100% de l'actif net en OPC actions ou en actions sur les marchés de la zone euro et/ou internationaux et dans ce dernier cas, pour une part importante sur les pays émergents (jusqu'à 100% du portefeuille actions). ; les produits de taux : L'actif net du fonds est investi de 50% à 100%, principalement à travers d'OPC, en titres de créance négociables (à court et moyen terme), en instruments du marché monétaire, et en obligations à taux fixe ou variable, pouvant être indexés sur l'inflation de la zone euro et/ou des marchés internationaux, d'émetteurs privés ou publics. L'investissement dans les titres de créances et instruments du marché monétaire des marchés émergents peut aller jusqu'à 100% du portefeuille titres de créances et instruments du marché monétaire. ; les devises : Le fonds peut, au travers d'instruments dérivés, s'exposer, se couvrir ou mettre en œuvre des stratégies de valeur relative sur les devises. 2 La décision d'acquérir, de conserver ou de céder les titres de créance ne se fonde pas mécaniquement et exclusivement sur leur notation mais également sur une analyse interne reposant notamment sur les critères de rentabilité, de crédit, de liquidité ou de maturité.
Autres informations :
2 La notation moyenne des encours obligataires détenus par le fonds est au moins
«Investment Grade» selon l'échelle d'au moins une des principales agences de notation.
2 Le fonds peut utiliser des instruments financiers à terme, ferme et conditionnel, en vue