### Structured Products
Structured products, such as certificates, credit-linked notes, equity-linked notes or other similar products involve an issuer structuring the product whose value is intended to replicate, to track, to peg or to be linked in any other way to another secu- rity, a basket of securities, an index or to a direct or a syn- thetic position. To be eligible, the structured products must be sufficiently liquid and issued by first-class financial institutions (or by issuers that offer investor protection comparable to that provided by first-class financial institutions). They must qualify as securities pursuant to Art. 41 (1) of the 2010 Law and must be valued regularly and transparently on the basis of inde- pendent sources. If the source for valuation is not independ- ent or done by the issuer itself, the Fund or an agent duly ap- pointed by the Fund shall verify the valuation provided.
Unless these structured products contain embedded deriva- tives pursuant to Art. 42 (3) of the 2010 Law, such products must not entail any leverage effect. The underlying of the em- bedded derivatives contained in such a structured product can only consist in instruments listed in Chapter 9, "Invest- ment and Borrowing Restrictions".
The term structured product encompasses a broad scope of different structuring possibilities, so that different types of risks can apply. Given that structured products are often un- secured and are only backed by the credit of the issuer, they are subject to credit risk of the issuer. As consequence, in- vestments in structured products may yield in significant losses, including total loss. Furthermore, there is normally no deep market for structured products, so that they might be subject to the liquidity risk. Consequently, it might be difficult to sell the structured product even in the normal market envi- ronment or only possible at a significant discount. In addition, the structured products may be highly customized. Accord- ingly, particular attention shall be paid to whether the envis- aged structured product is eligible for an investment and suits the Fund's investment objective and investment policy appro- priately. The structured products also tend to have a very complex and intransparent structure.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
#### Produits structurés
Les produits structurés, tels que les certificats, les titres liés à un crédit, les titres liés aux actions ou autres produits similaires, sont des instruments structurés par l’émetteur de manière à ce que leur valeur reproduise, suive, soit indexée sur ou liée de toute autre manière à celle d’un autre titre, panier de titres, indice ou position directe ou synthétique.
Pour être admissibles, les produits structurés doivent être suffisamment liquides et émis par des établissements financiers de premier ordre (ou par des émetteurs qui offrent une protection des investisseurs comparable à celle des établissements de premier ordre). Ils doivent être une valeur mobilière au sens de l’art. 41 (1) de la Loi de 2010 et être évalués de manière régulière et transparente sur la base de sources indépendantes. Si la source de l’évaluation n’est pas indépendante ou si cette dernière est effectuée par l’émetteur lui-même, le Fonds ou un agent dûment mandaté par lui doit vérifier l’évaluation fournie. À moins que ces produits structurés ne contiennent des dérivés intégrés au sens de l’art. 42 (3) de la Loi de 2010, ces produits ne doivent pas être assortis d’un quelconque effet de levier. Le sous-jacent des dérivés intégrés à un tel produit structuré se limite aux instruments énumérés au chapitre 9, « Restrictions de placement et d’emprunt ».
Comme la catégorie des produits structurés englobe de vastes possibilités de structuration, des types de risque variés peuvent survenir. Étant donné que les produits structurés s’accompagnent rarement d’une garantie et ne reposent habituellement que sur le crédit de l’émetteur, ils présentent un risque de crédit correspondant. Par conséquent, les placements dans des produits structurés peuvent subir des pertes importantes, voire même une perte totale. En outre, le marché des produits structurés est généralement peu profond, ce qui peut entraîner un risque de liquidité. Ainsi, il peut s’avérer difficile de vendre un produit structuré même dans des conditions de marché normales, ou la vente peut nécessiter une décote élevée. En outre, les produits structurés peuvent être fortement personnalisés. Une attention particulière est donc prêtée à la vérification que le produit structuré envisagé est bien admissible à des fins de placement et qu’il répond aux objectifs et à la politique d’investissement du Fonds. Les produits structurés tendent aussi à avoir une structure très complexe et opaque.