# Appendix I – Investment Restrictions
Investment may only be made as permitted by the Trust Deed and the Regulations and is subject to any restrictions and limits set out in the Trust Deed and the Regulations. The relevant provisions of the Regulations in respect of the investment restrictions applying to the Unit Trust and each Fund, in addition to other restrictions imposed by the Manager, are set out below. The Manager may from time to time impose such further investment restrictions as shall be compatible with or in the interest of the Unitholders, in order to comply with the laws and regulations of the countries where Units of each Fund are placed. Any such further restrictions shall be in accordance with the UCITS Regulations and in accordance with the requirements of the Central Bank.
- Permitted InvestmentsInvestments of a UCITS are confined to:
- Transferable Securities and Money Market Instruments which are either admitted to official listing on a stock exchange in a Member State or non-Member State or which are dealt on a market which is regulated, operates regularly, is recognised and open to the public in a Member State or non-Member State.
- Recently issued Transferable Securities which will be admitted to official listing on a stock exchange or other market (as described above) within a year.
- Money Market Instruments, other than those dealt on a regulated market.
- Shares/Units of UCITS.
- Shares/Units of alternative investment funds.
- Deposits with credit institutions.
- FDIs.
- Investment Restrictions
- A UCITS may invest no more than 10% of net assets in Transferable Securities and Money Market Instruments other than those referred to in paragraph 1.
- A UCITS may invest no more than 10% of net assets in recently issued Transferable Securities which will be admitted to official listing on a stock exchange or other market (as described in paragraph 1.1) within a year. This restriction will not apply in relation to investment by the UCITS in certain US securities known as Rule 144A securities provided that:
	- the securities are issued with an undertaking to register with the US Securities and Exchanges Commission within one year of issue; and
	- the securities are not illiquid securities i.e. they may be realised by the UCITS within seven days at the price, or approximately at the price, at which they are valued by the UCITS.

Translation (ENFR, 2018-04-30):
# Annexe I - Restrictions d’investissement
Les investissements ne pourront être réalisés que dans le respect des dispositions de l’Acte Fiduciaire et des Réglementations et sont soumis à toutes les restrictions et à toutes les limitations définies dans l’Acte Fiduciaire et par les Réglementations. En plus des restrictions prévues par la Société de Gestion, les dispositions des Réglementations en matière de restrictions d’investissement applicables au Fonds et à chacun de ses Compartiments sont décrites ci-dessous. En vue de se conformer aux lois et réglementations en vigueur dans les pays dans lesquels des Parts de chaque Compartiment sont investies, la Société de Gestion pourra périodiquement imposer des restrictions d’investissement supplémentaires jugées compatibles avec ou servant les intérêts des Porteurs de Parts. Ces restrictions supplémentaires devront être conformes aux Règlements OPCVM et aux exigences de la Banque Centrale.
- Investissements autorisésLes investissements d'un OPCVM (UCITS) sont limités aux :
- Valeurs mobilières et Instruments monétaires qui sont soit admis à la cote officielle d'une bourse d'un État membre ou d'un État non membre, soit négociés sur un marché réglementé qui assure des négociations régulières, est agréé et ouvert au public dans un État membre ou un État non membre.
- Valeurs mobilières récemment émises qui seront admises à la cote officielle d'une bourse ou sur un autre marché (tel que décrit ci-dessus) dans un délai d'une année.
- Instruments monétaires, autres que ceux négociés sur un marché réglementé.
- Actions/Parts d'OPCVM.
- Actions/Parts de Fonds d'investissement alternatifs.
- Dépôts auprès d'établissements de crédit.
- Instruments dérivés.
- Restrictions d'investissement
- Un OPCVM ne pourra pas investir plus de 10 % de ses actifs nets en Valeurs mobilières et Instruments monétaires autres que ceux mentionnés dans le paragraphe 1.
- Un OPCVM ne pourra pas investir plus de 10 % de ses actifs nets en Valeurs mobilières récemment émises qui seront admises à la cote officielle d'une bourse ou sur un autre marché (tel que décrit dans le paragraphe 1.1) dans un délai d'un an. Cette restriction ne s'appliquera pas concernant l'investissement réalisé par un OPCVM dans certains titres américains pouvant se prévaloir du statut de « Titres relevant de la Règle 144A » sous réserve que :
	- les titres soient émis avec l'engagement de les faire enregistrer auprès de la Securities and Exchanges Commission des États-Unis dans un délai d'un an suivant leur émission, et
	- les titres ne soient pas illiquides, c'est-à-dire qu'ils puissent être cédés par l'OPCVM dans un délai de sept jours à un prix égal ou proche de leur valorisation au sein de l'OPCVM.