# THE SICAV’S MAIN COSTS AND EXPENSES
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## Initial establishment expenses


The expenses in respect of setting up and launching the SICAV are estimated at EUR 50,000 and shall be amortised over the first five financial years. In the event of the creation of a new sub-fund during this five- year period, the said sub-fund shall bear the formation expenses of the SICAV that have not yet been amortised in proportion to its net assets. During this five-year period, in return, the formation expenses of this new sub-fund shall also be borne by the other sub-funds in proportion to the net assets of all the sub- funds. After this five-year period, the costs specifically related to the establishment of a new sub-fund shall be fully amortised as soon as they are recognised in the sub-fund’s assets.
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## Management, distribution and performance fees
	- The Management Company’s feeIn consideration for its management and distribution services, the Management Company receives an annual fee in its favour from the SICAV, calculated at the following rates:


| Sub-fund | Classes | Rates |
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| IVO FUNDS – IVO FIXED INCOME | EUR-I (cap) | 1% TTC per annum |
| USD-I (cap) HDG | 1% TTC per annum |
| EUR-R (cap) | 1.5% TTC per annum |
| EUR-IVO (cap) | 0.75% TTC per annum |
| EUR-D (dis) | 1.1% TTC per annum |
| EUR-W (cap) | 0.6% TTC per annum |
| EUR-Z (cap) | 1.1% TTC per annum |

- Performance feeThe Management Company shall receive, for the EUR-I (cap) class of shares of the IVO FUNDS - IVO FIXED INCOME sub-fund, a performance fee (variable management fees) equal to 15% of the outperformance of the class versus EURIBOR 3 months + 400 BP.

The Management Company shall receive, for the USD-I (cap) HDG class of shares of the IVO FUNDS - IVO FIXED INCOME sub-fund, a performance fee (variable management fees) equal to 15% of the outperformance of the class + 400 BP.
The Management Company shall receive, for the EUR-R (cap) class of shares of the IVO FUNDS - IVO FIXED INCOME sub-fund, a performance fee (variable management fees) equal to 15% of the outperformance of the class versus EURIBOR 3 months + 200 BP.
The Management Company shall receive, for the EUR-D (did) class of shares of the IVO FUNDS – IVO FIXED INCOME sub-fund, a performance fee (variable management fees) equal to 15% of the outperformance of the class versus EURIBOR 3 months + 400 BP.
The Management Company shall receive, for the EUR-W (cap) class of shares of the IVO FUNDS - IVO FIXED INCOME sub-fund, a performance fee (variable management fees) equal to 10% of the outperformance of the class versus EURIBOR 3 months + 400 BP.
The Management Company shall receive, for the EUR-Z (cap) class of shares of the IVO FUNDS - IVO FIXED INCOME sub-fund, a performance fee (variable management fees) equal to 15% of the outperformance of the class versus EURIBOR 3 months + 200 BP.
There is outperformance of the net asset value of the class versus the benchmark index if the net asset value rises on the last Valuation Day of the current quarter versus the net asset value of the last Valuation Day of the previous quarter (“reference NAV”) and if this increase exceeds that of the benchmark index. If for a given period or financial year an underperformance has been observed, this shall be taken into account in the sense that the reference NAV shall be maintained. This reference NAV shall be retained, where applicable, until outperformance of the net asset value has been observed at the quarter-end. The first reference NAV shall correspond to the initial subscription price.
This outperformance shall form the subject of a provision for variable management fees when the net asset value is calculated. In the case of underperformance between two net asset values, any previously formed provision shall be readjusted by means of a write-back. The provisions are reset at the end of each quarter in the event of payment.
The share of variable fees corresponding to redemptions is definitively payable to the Management Company. The method for calculating the performance fees is available to shareholders.
The performance fees are deducted quarterly.

### The Board of Directors wishes to draw the attention of investors to the fact that this method of calculating the performance fee may give rise to distortions between changes in the net asset values per share of each class compared with the others.
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## Depositary and Paying Agent fees

In consideration for its depositary services provided to the SICAV, the Depositary shall receive from the SICAV a quarterly fee, calculated on the average net asset value of the assets of the various sub-funds of the Company for the relevant quarter.
In addition, any reasonable disbursements and out-of-pocket expenses, including but not limited to, the costs of telephone, telex, fax, electronic transmissions and postage incurred by the Depositary as part of its duties, as well as the costs of correspondents, shall be payable by the relevant sub-fund of the SICAV. The Custodian Bank shall in addition charge transaction fees in connection with the purchase and sale of assets. As the paying agent, the Depositary may charge the fee customary in the Grand Duchy of Luxembourg.
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## Domiciliary & Corporate Agent, Administrative Agent, Registrar and Transfer Agent fees

In consideration for its administrative services (accounting, bookkeeping, net asset value calculation, recording agent duties, secretariat) performed for the SICAV, the appointed administrative agent shall receive from the SICAV a quarterly fee, calculated on the average net asset value of the assets of the various sub-funds of the SICAV for the relevant quarter.
In consideration for its activity as Administrative Agent rendered to the SICAV, the appointed agent receives the following commission from the SICAV
- 0.015% from 0 to 50 millions
- 0.01% from 50 to 200 millions
- 0.005% over 200 millions.

In addition, the Administrative Agent receives a fixed annual remuneration from the SICAV of 20,000 euros per sub-fund for a daily net asset value of 18,000 euros for a weekly net asset value of 15,000 euros for a monthly net asset value.
In addition, any reasonable disbursements and out-of-pocket expenses, including but not limited to, the costs of telephone, telex, fax, electronic transmissions and postage incurred by the administrative agent as part of its duties, as well as the costs of correspondents, shall be payable by the relevant sub-fund of the SICAV. The administrative agent shall also be authorised to charge transaction costs related to the issue, conversion and redemption of shares.
In consideration for its activity as Registrar, which it renders to the SICAV, the appointed registrar shall receive from the SICAV a fixed minimum fee of 5,000 euros per year. In addition, the appointed registrar receives a fixed commission for all types of transactions carried out in connection with the Registrar's activity.
In consideration for its activity as Domiciliary Agent, which it renders to the SICAV, the appointed agent receives a fixed commission from the SICAV of 2,000 euros per year for the first sub-fund and 2,500 euros per year for each additional sub-fund.
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Translation (ENFR, 2018-06-01):
# CHARGES ET FRAIS PRINCIPAUX DE LA SICAV
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## Frais de premier établissement


Les frais liés à la constitution et au lancement de la SICAV sont estimés à EUR 50 000,- et seront amortis sur les cinq premiers exercices sociaux. En cas de création d’un nouveau compartiment durant cette période de cinq ans, celui-ci prendra à sa charge les frais de création de la SICAV non encore amortis et au pro rata de ses actifs nets. Durant cette même période de cinq ans et en contrepartie, les frais d’établissement de ce nouveau compartiment seront également pris en charge par les autres compartiments au pro rata des actifs nets de l’ensemble des compartiments. Après cette période de cinq ans, les frais spécifiquement liés à la création d’un nouveau compartiment seront amortis intégralement et dès leur apparition sur les actifs de ce compartiment.
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## Commissions de gestion, de commercialisation et de performance
	- Commission de la Société de GestionEn rémunération de ses prestations de gestion et de commercialisation, la Société de Gestion perçoit de la SICAV pour son compte propre une commission annuelle au taux de :


| Compartiment | Classes | Taux |
| --- | --- | --- |
| IVO FUNDS – IVO FIXED INCOME | EUR-I (cap) | 1% TTC par an |
| USD-I (cap) HDG | 1% TTC par an |
| EUR-R (cap) | 1,5% TTC par an |
| EUR-IVO (cap) | 0,75% TTC par an |
| EUR-D (dis) | 1,1% TTC par an |
| EUR-W (cap) | 0,6% TTC par an |
| EUR-Z (cap) | 1,1% TTC par an |

- Commission de performanceLa Société de Gestion recevra, pour la Classe d’action EUR-I (cap) du compartiment IVO FUNDS – IVO FIXED INCOME, une commission de performance (frais de gestion variables) équivalente à 15% de la surperformance de la classe par rapport à EURIBOR 3 mois + 400 BP.

La Société de Gestion recevra, pour la Classe d’action USD-I (cap) HDG du compartiment IVO FUNDS – IVO FIXED INCOME, une commission de performance (frais de gestion variables) équivalente à 15% de la surperformance de la classe + 400 BP.
La Société de Gestion recevra, pour la Classe d’action EUR-R (cap) du compartiment IVO FUNDS – IVO FIXED INCOME, une commission de performance (frais de gestion variables) équivalente à 15% de la surperformance de la classe par rapport à EURIBOR 3 mois + 200 BP.
La Société de Gestion recevra, pour la Classe d’action EUR-D (dis) du compartiment IVO FUNDS – IVO FIXED INCOME, une commission de performance (frais de gestion variables) équivalente à 15% de la surperformance de la classe par rapport à EURIBOR 3 mois + 400 BP.
La Société de Gestion recevra, pour la Classe d’action EUR-W (cap) du compartiment IVO FUNDS – IVO FIXED INCOME, une commission de performance (frais de gestion variables) équivalente à 10% de la surperformance de la classe par rapport à EURIBOR 3 mois + 400 BP.
La Société de Gestion recevra, pour la Classe d’action EUR-Z (cap) du compartiment IVO FUNDS – IVO FIXED INCOME, une commission de performance (frais de gestion variables) équivalente à 15% de la surperformance de la classe par rapport à EURIBOR 3 mois + 200 BP.
Il y a surperformance de la valeur nette d’inventaire de la classe par rapport à l’indice de référence s’il y a progression de la valeur nette d’inventaire du dernier jour d’évaluation du trimestre en cours par rapport à la valeur nette d’inventaire du dernier Jour d’Evaluation du trimestre précédent (« VNI de référence ») et si cette progression est supérieure à celle de l’indice de référence. Si, pour une période ou un exercice social donné, une contre-performance venait à être constatée, celle-ci serait prise en compte en ce sens que la VNI de référence sera maintenue. Cette VNI de référence sera conservée, le cas échéant, jusqu’à ce que l’on constate une surperformance de la valeur nette d’inventaire en fin de trimestre. La première VNI de référence correspondra au prix de souscription initiale.
Cette surperformance fera l’objet d’une provision au titre des frais de gestion variables lors du calcul de la valeur nette d’inventaire. Dans le cas d’une sous-performance entre deux valeurs nettes d’inventaire, toute provision passée précédemment sera réajustée par une reprise de provision. Les provisions sont remises à zéro à la fin de chaque trimestre en cas de paiement.
La quote-part des frais variables correspondant aux rachats est définitivement acquise à la Société de Gestion. Le mode de calcul de la commission de surperformance est tenu à la disposition des actionnaires.

### La commission de surperformance est prélevée trimestriellement.

### Le Conseil d’Administration souhaite attirer l’attention des investisseurs sur le fait que cette méthode de calcul de la commission de performance peut entraîner des distorsions entre les évolutions des valeur nettes d’inventaire par action de chaque classe comparée aux autres.
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## Commissions de Banque Dépositaire et d’Agent Payeur

En rémunération de son activité de banque dépositaire qu'elle rend à la SICAV, la Banque Dépositaire recevra de la SICAV une commission trimestrielle, calculée sur la moyenne des valeurs nettes d'inventaire des actifs des différents compartiments de la SICAV pour le trimestre considéré.
En outre, toutes dépenses raisonnables et les frais avancés, y compris, sans que cette énumération soit limitative, les frais de téléphone, télex, fax, transmissions électroniques, et de port encourus par la Banque Dépositaire dans le cadre de ses fonctions ainsi que les frais des correspondants, seront à charge du compartiment concerné de la SICAV. La Banque Dépositaire chargera en outre les frais de transactions liées aux achat et ventes des actifs. En tant qu'Agent Payeur, la Banque Dépositaire pourra prélever la commission en usage au Grand-Duché de Luxembourg.
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## Commissions d’Agent Domiciliataire , d’Agent Administratif, d’Agent Teneur de Registre

En rémunération de son activité d’agent administratif et des services administratifs (comptabilité, tenue des livres, calcul de la valeur nette, fonctions d'agent enregistreur, secrétariat) qu'elle rend à la SICAV, l’agent administratif délégué recevra de la SICAV une commission trimestrielle, calculée sur la moyenne des

### valeurs nettes d’inventaire des actifs des différents compartiments de la SICAV pour le trimestre considéré.

### En rémunération de son activité d’Agent Administratif qu’elle rend à la SICAV, l’agent délégué reçoit de la SICAV la commission suivante :
- 0,015% de 0 à 50 millions
- 0,01% de 50 à 200 millions
- 0.005% au-delà de 200 millions.


### En outre, l’Agent Administratif reçoit de la SICAV une rémunération annuelle fixe par compartiment de

### 20.000 euros pour une valeur nette d’inventaire des actifs quotidienne, de 18.000 euros pour une valeur nette d’inventaire hebdomadaire de 15.000 euros pour une valeur nette d’inventaire mensuelle.
En outre, toutes dépenses raisonnables et les frais avancés, y compris, sans que cette énumération soit limitative, les frais de téléphone, télex, fax, transmissions électroniques, et de port encourus par l’Agent Administratif dans le cadre de ses fonctions ainsi que les frais des correspondants, seront à charge du compartiment concerné de la SICAV. Par ailleurs, l’Agent Administratif sera autorisé à charger des frais de transaction en relation avec l’émission, la conversion et le rachat d’actions.
En rémunération de son activité d’Agent Teneur de Registre qu’elle rend à la SICAV, l’agent délégué recevra de la SICAV une commission fixe minimum de 5.000 euros par an. En outre, l’agent délégué perçoit une commission fixe pour tout type d’opérations effectuées en lien avec l’activité de Teneur de Registre.
En rémunération de son activité d’Agent domiciliataire qu’elle rend à la SICAV, l’agent délégué reçoit de la SICAV une commission fixe de 2.000 euros par an pour le premier compartiment et 2.500 euros par an pour chaque compartiment additionnel.
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