DIRECTORS’ REPORT (continued)
For the financial year ended 31 December 2020
Corporate Governance Statement (continued)
The Company has no employees and the Directors are all non-executive. Consistent with the regulatory framework applicable to self-managed investment fund companies, the Company operates under the delegated model whereby it has delegated investment management, administration and distribution functions to third parties without abrogating the Board’s overall responsibility. The Board has in place mechanisms for monitoring the exercise of such delegated functions which are always subject to the supervision and direction of the Board.
These delegations of functions and the appointment of regulated third party entities are detailed in the Company’s Prospectus. In summary, they are:
- the Company has delegated the performance of the investment management functions in respect of the Company and of its Funds to the Investment Manager as detailed in the Prospectus and listed in the directory to these financial statements. The Investment Manager has direct responsibility for the decisions relating to the day to day running of the Funds and it is accountable to the Board of the Company for the investment performance of the Funds. The Investment Manager has internal controls and risk management processes in place aimed at ensuring that applicable risks pertaining to its management of the Funds are identified, monitored and managed and appropriate reporting is made to the Board on a regular basis. The Investment Manager is regulated by and under the supervision of the Central Bank of Ireland;
- the Company has delegated its responsibility as Administrator, Registrar and Transfer Agent to RBC Investor Services Ireland Limited (the “Administrator”) which entity has responsibility for the day to day administration of the Company and the Funds including the calculation of the net asset values. The Administrator is regulated by and under the supervision of the Central Bank of Ireland;
- the Company has delegated the distribution of the Funds of the Company to the Investment Manager.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION (suite)
Pour l’exercice clos le 31 décembre 2020
Déclaration relative à la gouvernance d’entreprise (suite)
La Société ne compte aucun salarié et les Administrateurs n’exercent aucune fonction exécutive. Conformément au cadre réglementaire applicable aux organismes d’investissement collectif autogérés, la Société suit le modèle de délégation aux termes duquel elle délègue les fonctions de gestion d’investissement, d’administration et de distribution à des tiers sans abroger la responsabilité générale du Conseil d’administration. Le Conseil d’administration a mis en œuvre des mécanismes de surveillance de l’exercice des fonctions déléguées, qui sont toujours soumises à la supervision et à l’orientation du Conseil d’administration.
La délégation des fonctions et la nomination d’entités tierces réglementées sont détaillées dans le Prospectus de la Société. En résumé :
- la Société a délégué l’exécution de la gestion de ses investissements et de ceux de ses Compartiments à la Société de gestion mentionnée dans le répertoire joint aux présents états financiers, comme indiqué dans le Prospectus ; la Société de gestion est directement responsable des décisions liées à la gestion quotidienne des Compartiments et rend compte au Conseil d’administration de la Société du rendement des investissements des Compartiments ; la Société de gestion possède des contrôles internes et procédés de gestion des risques visant à assurer que les risques pertinents liés à la gestion des Compartiments sont décelés, contrôlés et gérés et qu’ils font l’objet de rapports appropriés réguliers au Conseil d’administration. La Société de gestion est régulée et supervisée par la Banque centrale d’Irlande.
- La Société a délégué ses fonctions d’Agent administratif, de Teneur de registre et d’Agent de transfert à RBC Investor Services Ireland Limited (l’« Agent administratif »), chargé de l’administration quotidienne de la Société et des Compartiments, y compris du calcul des Valeurs nettes d’inventaire. L’Agent administratif est régi et supervisé par la Banque centrale d’Irlande.
- La Société a délégué la distribution de ses Compartiments à la Société de gestion.