## Are further exempt from the subscription tax:
- the value of the assets represented by shares or units held in other UCIs to the extent such shares or units have already been subject to the subscription tax provided for by Article 46 of the law of 23 July 2016 on reserved alternative investment funds, Article 174 of the Law or Article 68 of the amended law of 13 February 2007 on specialised investment funds;
- UCIs as well as individual compartments of UCIs with multiple compartments funds (i) whose securities are reserved for institutional investors, and (ii) whose sole object is the collective investment in money market instruments and the placing of deposits with credit institution, and (iii) whose weighted residual portfolio maturity does not exceed 90 days and (iv) that have obtained the highest possible rating from a recognised rating agency. Where several classes of securities exist within the UCI or the compartment, the exemption only applies to classes whose securities are reserved for institutional investors;
- UCIs whose securities are reserved for (i) institutions for occupational retirement pension or similar investment vehicles, set up on one or more employers’ initiative for the benefit of their employees and (ii) companies of one or several employers investing funds they hold, to provide retirement benefits to their employees;
- UCIs as well as individual compartments of UCIs with multiple compartments whose invest for more than 50% in one or many microfinance institutions or which have been granted the Luxembourg Fund Labelling Agency (LuxFLAG) microfinance label;
- UCIs as well as individual compartments of UCIs with multiple compartments (i) whose securities are listed or traded on at least one stock exchange or another regulated market, operating regularly, recognised and open to the public, and (ii) whose sole object is to replicate the performance of one or more indices. If several classes of securities exist within the UCI or the compartment, the exemption only applies to classes fulfilling the condition sub-point (i).

Translation (ENFR, 2021-11-01):
## Sont, en outre, exonérés de la taxe d’abonnement :
- la valeur des actifs représentés par des actions ou des parts détenues dans d’autres OPC dans la mesure où ces actions ou ces parts ont été déjà assujetties à la taxe d’abonnement prévue par l’Article 46 de la loi du 23 juillet 2016 portant sur les fonds d’investissement alternatifs réservés, l’Article 174 de la Loi ou l’Article 68 de la loi modifiée du 13 février 2007 portant sur les fonds d’investissement spécialisés ;
- les OPC ainsi que les compartiments individuels d’OPC dotés de fonds à compartiments multiples (i) dont les titres sont réservés aux investisseurs institutionnels, et (ii) dont l’objet principal est l’investissement collectif dans des instruments du marché monétaire et le placement de dépôts auprès d’établissements de crédit, et (iii) dont l’échéance pondérée résiduelle du portefeuille ne dépasse pas 90 jours et (iv) ayant obtenu la meilleure notation possible par une agence de notation reconnue. Lorsque plusieurs catégories de titres existent au sein d’un OPC ou d’un compartiment, l’exonération s’applique uniquement aux catégories dont les titres sont réservés aux investisseurs institutionnels ;
- les OPC dont les titres sont réservés pour (i) les établissements responsables des pensions de retraite pour les professionnels ou des instruments de placement similaires, développés à l’initiative d’un ou plusieurs employeurs au bénéfice de leurs employés et (ii) les sociétés d’un ou plusieurs employés qui investissent les fonds qu’elles détiennent pour offrir à leurs employés des prestations de retraite ;
- les OPC ainsi que les compartiments individuels d’OPC dotés de fonds à compartiments multiples qui investissent plus de 50 % de leurs actifs dans une ou plusieurs institutions de microfinance ou qui ont obtenu le label de microfinance Luxembourg Fund Labelling Agency (LuxFLAG) ;
- les OPC ainsi que les compartiments individuels d’OPC dotés de fonds à compartiments multiples (i) dont les titres sont cotés ou négociés sur au moins une bourse de valeurs ou un autre marché réglementé, opérant régulièrement, reconnu(e) et ouvert(e) au public, et (ii) dont l’objet principal est de répliquer la performance d’un ou plusieurs indices. Lorsque plusieurs catégories de titres existent au sein de l’OPC ou du compartiment, l’exonération s’applique uniquement aux catégories remplissant la condition du point (i).