To achieve this, issuers with an ESG rating and a Just Transition rating of F or below are excluded.
The Management Company then selects issuers with the best social practices, i.e. those with a Just Transition rating higher than that of issuers that are comparable in terms of credit rating, sector and market valuation. This selection aims to give the portfolio a higher Just Transition rating (as a weighted average) than the Just Transition rating of its benchmark index.
The Just Transition criterion is the average rating derived from the following four pillars (sub-criteria of the Social rating):
- Employment: job security, training
- Societal commitment: participation in public efforts
- Territories: fostering dialogue between stakeholders, essential for a just transition
- Commercial approach: promoting sustainable products to customersStep 2: Financial and non-financial assessment and evaluation of each of the securities in the investment universe. During the Step 2, the combined study of the securities (financial and non-financial) makes it possible to establish a price appreciation potential that takes into account the financial valuation but also the non- financial rating. In its analysis, the management team relies on its own experience and knowledge of the companies, regular meetings with the companies’ managers, a team of financial and non-financial analysts internal to the Management Company, but also external sell-side financial and non-financial analyses, and finally the study of market data (consensus).

Translation (ENFR, 2021-03-05):
Pour se faire, les émetteurs présentant une note ESG et un score de Transition Juste inférieurs ou égaux à F sont exclus.
La société de gestion sélectionne ensuite les émetteurs ayant les meilleures pratiques sociales c’est-à-dire ceux ayant une note Transition Juste supérieure à celle d’émetteurs comparables en termes de notation de crédit, secteur et valorisation de marché. Cette sélection vise à conférer au portefeuille un score Transition Juste (en moyenne pondérée) supérieur au score Transition Juste de son indice de référence.
Le critère de transition juste est le score moyen issus des 4 piliers suivants (sous-critères du score Social) :
- Emploi : sécurité de l'emploi, formation
- Engagement Sociétal : participation aux efforts publics
- Territoires : favoriser le dialogue entre les parties prenantes, indispensable pour une transition juste
- Approche commerciale : promotion de produits durables auprès de la clientèleEtape 2 : Analyses et évaluations financière et extra-financière de chacun des titres de l’univers d’investissement. Lors de la deuxième étape, l’étude combinée des titres (financière et extra financière) permet d’établir un potentiel d’appréciation des cours qui tient compte de la valorisation financière mais également de la note extra-financière. Dans son analyse, la gestion s’appuie sur sa propre expérience et sa connaissance des sociétés, des rencontres régulières avec les dirigeants des sociétés, sur une équipe d’analystes financiers et extra financiers internes à la société de gestion, mais également des analyses financières et extra financières externes (« sell-side ») et enfin l’étude des données de marché (consensus).