# Investment objectives and policies of the funds
Investments made by each of the Funds will be in accordance with the UCITS Regulations. Certain investment restrictions contained in the UCITS Regulations are set forth below under the heading “Investment Restrictions”. In the case of a conflict between the investment policies stated below and the investment limits set out in the UCITS Regulations as set out in Appendix 4, the more restrictive limitation shall apply.
Set forth below are the investment objectives and policies of each of the Funds. The investment objectives and policies of each Fund will be adhered to. Any change in investment objectives and any material change in investment policies during or after this period will be subject to Shareholder approval. In the event of a change in investment objectives and/or investment policies, a reasonable notification period will be provided by the Company to enable Shareholders to redeem their Shares prior to implementation of these changes.
Each Fund other than the Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund and Intech All-World Minimum Variance Core Fund may invest up to 5% of its net asset value in the securities of other Eligible Collective Investment Schemes. The Intech All- World Minimum Variance Core Fund may invest up to 10% of its net asset value in the securities of other Eligible Collective Investment Schemes. The Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund may invest up to 100% of its net asset value in the securities of other Eligible Collective Investment Schemes. Investment by the Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund in any one Eligible Collective Investment Scheme shall not exceed 20% of its net asset value. Such investment includes investing in other Funds. However a Fund may not invest in another Fund which itself holds Shares in other Funds. Where a Fund invests in another Fund, the investing Fund may not charge an annual management and/or investment management fee in respect of the portion of its assets invested in the other Fund. The maximum level of management fees (exclusive of any performance fee) that may be charged by a collective investment scheme in which the Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund invests is 2% per annum of the net asset value of that scheme.
Unless otherwise provided for below or in the investment objective and policies section for a Fund, a Fund may only invest in financial derivative instruments for efficient portfolio management purposes. Each Fund’s investment in financial derivative instruments, as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, will be subject to the limits set out within that Fund’s investment policy and the conditions and limits from time to time laid down by the Central Bank. There will be circumstances in which the Alternative Investment Funds, Equity & Allocation Funds and Fixed Income Funds will be leveraged in using financial derivative instruments. With the exception of the Intech All-World Minimum Variance Core Fund (arising from the use of financial derivative instruments for currency exposure purposes) and Intech Global Absolute Return Fund, the Intech Sub-Advised Funds will not invest in financial derivative instruments
(other than in warrants which may be acquired in corporate actions and which are not intended to create leverage). Each of the Equity & Allocation Funds (other than the Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Emerging Markets Leaders Fund
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, Global Value Fund
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, Global Real Estate Fund, Flexible Income Fund, High Yield Fund and US Short- Term Bond Fund) are permitted to invest up to 10% of its net asset value in financial derivative instruments for investment purposes. Each of the remaining Funds is permitted to invest up to 100% of its net asset value in financial derivative instruments for investment purposes. The maximum amount of leverage, when calculated using the commitment approach, which a Fund can create through the use of financial derivative instruments is 100% of the net asset value of the Fund. Where the market risk of a Fund is measured using the VaR methodology, the Fund’s leverage is calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund, in such cases details of the leverage are disclosed below in the relevant Funds investment policies. However, Shareholders should note that, given the nature of financial derivative instruments and the fact that such instruments may be traded on margin, a relatively small adverse price movement in the underlying of a given financial derivative instrument may result in immediate and substantial movements in the exposure a Fund to that financial derivative instrument. In the event that any of the financial derivative instruments related exposure limits are exceeded for reasons beyond the control of a Fund, the Fund will remedy such situation as a priority, taking due account of the interests of its Shareholders.

## Profile of a typical investor
Each Fund is available to a wide range of investors seeking access to a portfolio managed in accordance with a specific investment objective and policy.
A potential investor should choose the Class that best suits such investor’s needs. When choosing a Class, potential investors should consider the following:
- How much the investor plans to invest;
- How long the investor expects to own the Shares;
- The expenses paid in respect of each Class;
- Whether the investor qualifies for any reduction or waiver of sales charges; and
- The currency of the share class.


## Equity investing
Each of the Equity & Allocation Funds (other than the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi- Asset Fund) and the Alternative Investment Funds (other than the Global Real Estate Fund) may invest substantially all of their assets in equities to the extent that the relevant Sub-Investment Adviser believes that the relevant market environment favours profitable investing in those securities. The Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund and Global Diversified Alternatives Fund may invest directly in such equities or indirectly in such equities through the use of financial derivative instruments. The US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund, may invest significantly in equities, consistent with the percentage limits outlined below, to the extent that the relevant Sub-Investment Adviser believes that the relevant market environment favours profitable investing in such securities.
Other than as set forth below with respect to the Global Life Sciences Fund and Global Technology Fund, securities are generally selected by the relevant Sub-Investment Adviser without regard to any defined industry sector or other similarly defined selection procedure, and none of the Funds intend to specialise in any particular industry sector.
Realisation of income is not a significant investment consideration for the Equity & Allocation Funds (other than the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund, to the extent that it
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
is invested in transferable securities referred to below under “Income Investing” as provided for below under “Equity & Allocation Funds”) and the Alternative Investment Funds (other than the Global Real Estate Fund).
The percentage of a Fund’s assets invested in equities will vary and, depending on market conditions as determined by the relevant Sub-Investment Adviser, each may hold ancillary liquid assets or short-term interest bearing securities in its portfolio, such as Government Securities or Debt Securities. Each of these Funds may invest to a lesser degree in other types of securities including preference shares, Government Securities, Debt Securities, warrants and securities convertible into equities when the relevant Sub-Investment Adviser perceives an opportunity for capital growth from such securities. Each of the Equity & Allocation Funds (other than the Global Research Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund) may invest up to 15% of their net asset value in Debt Securities (including high yield/high-risk bonds) or Government Securities rated below investment grade, the Global Diversified Alternatives Fund may invest up to 35% of its net asset value in Debt Securities (including high yield/high-risk bonds) or Government Securities rated above, below or at investment grade, the Global Research Fund may invest up to 30% of its net asset value in Debt Securities (including high yield/high-risk bonds) or Government Securities rated above, below or at investment grade, the US Balanced 2026 Fund may invest up to 25% of its net asset value in Debt Securities or Government Securities rated below investment grade and the Balanced Fund may invest up to 35% of its net asset value in Debt Securities or Government Securities rated below investment grade. There is no limit on the permitted investment by the Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and the Global Adaptive Multi-Asset Fund in Debt Securities or Government Securities rated below investment grade. Each of the Intech Sub-Advised Funds and the Alternative Investment Funds may also invest up to 10% of its net asset value in mortgage- and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by private issuers and which may be rated below investment grade by the primary rating agencies. Each Fund may invest directly or indirectly (ie through depositary receipts including American Depositary Receipts, European Depositary Receipts and Global Depositary Receipts) in the relevant markets.
Each Fund may also invest up to 5% of its net asset value in zero coupon, pay-in-kind and Step Coupon Securities, and without limit in Index/Structured Securities. Pay-in-kind bonds are bonds which may pay interest in the form of additional bonds of the same kind.
To the extent permitted to invest in such securities pursuant to its investment policies set forth below, the Emerging Markets Leaders Fund
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, Europe Fund
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, Global Value Fund
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and Intech Global Income Managed Volatility Fund
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will not invest more than 10% of its net asset value in securities issued or guaranteed by a single country (including its government, a public or local authority of that country) with a credit rating below Investment Grade.

## Equity investment strategy of the sub-investment advisers
JCM and JHISL generally take a “bottom-up” approach to building portfolios. In other words, they seek to identify strong businesses with sustainable competitive advantages and improving returns on capital. Those funds in the Equity & Allocation Funds category follow an investment strategy in which companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. Commonly referred to as stock picking or bottom-up investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following intensive in-house research into each company. Areas of research focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have superior prospects to their peer groups and should therefore outperform even in challenging industry and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.

## Equity & allocation funds
The Opportunistic Alpha Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, US Research Fund, US Forty Fund, US Venture Fund and US Strategic Value Fund may invest in any of the types of transferable securities set forth above under “Equity Investing” subject to the following limits.
Each of the US Research Fund, US Strategic Value Fund, Opportunistic Alpha Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, US Forty Fund and US Venture Fund may invest up to 20% of their net asset value in the securities of non-US issuers. Generally, such non-US investments will be traded on Regulated Markets that are not considered Developing Markets.
Each of the Equity & Allocation Funds (other than the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi- Asset Fund) may invest up to 10% of its net asset value in mortgage- and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by private issuers and which may be rated below investment grade by the primary rating agencies. In investing in Debt Securities, there is no limit on the amount that may be invested by the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund in mortgage and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by private issuers, which may be rated below investment grade by the primary rating agencies, and in the case of the US Balanced 2026 Fund and Balanced Fund subject to overall limit on the Fund as set out within each Fund’s investment policy. In addition, the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund, may also invest in any of the types of transferable securities, and participations in or assignments of floating rate mortgages or other commercial loans, to the extent and as set forth below under “Income Investing”.
The Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund, follow an allocation strategy whereby the Sub-Investment Adviser, subject to the Funds’ investment objective and policies, has the flexibility to allocate between underlying investments at their discretion and in response to changes in the investment markets and combining multiple asset classes/providing investors with a mix of asset classes.
US Balanced 2026 Fund. This Fund’s investment objective is total return (income and capital growth), over the 7 year term.
It pursues its objective by investing 55% - 75% of its net asset value in Debt Securities and 25% - 45% of its net asset value in equities (also known as company shares). At least 75% of its net asset value is invested in US Companies and US Issuers and loan participations. This Fund may invest up to 25% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value. The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance Target: To deliver 2.5% per annum income (based upon the initial subscription value) and capital growth, before the deduction of fees and expenses, to 18 November 2026 (“Maturity”). The income amount or capital growth at Maturity is not guaranteed.
The Fund is Actively Managed without reference to a benchmark. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser makes allocation decisions based upon a view of overall market risk and its fundamental security valuations across equity and fixed income markets. A dynamic approach to asset allocation in equities and Debt Securities seeks an optimal balance of asset class opportunities through the various market environments. The dynamic approach involves the Sub-Investment Adviser’s portfolio management team actively engaging in positioning the Fund’s portfolio to equities and fixed income rather than having a static allocation split between the two.
The equity element of the Fund is constructed by the Sub-Investment Adviser using a combination of core and opportunistic holdings. Core holdings are companies which are considered to be demonstrating organic revenue growth, sustainable earnings and cash flow. Opportunistic holdings are those which are considered as having emerging growth potential or to be undergoing transformational situations (e.g. new management teams). The portfolio of Debt Securities is constructed relative to the equity element in order to manage the overall volatility of the Fund. Debt Securities are selected following a bottom-up, fundamentally driven investment process. The Sub-Investment Adviser’s process follows analysis of companies and individual securities, through the examination of financial information, company visits and market research.
Following the closure of the initial offer period, the Fund will no longer be open to subscriptions and/or transfers into the Fund. The last Net Asset Value per Share will be calculated on 18 November 2026 and proceeds will be returned to Shareholders no later than 2 December 2026. Approaching Maturity the Fund may invest in money market instruments, cash and cash equivalent investments
Balanced Fund. This Fund’s investment objective is long-term capital growth, consistent with preservation of capital and balanced by current income.
It pursues its objective by investing 35%-65% of its net asset value in equities (also known as company shares) and 35%-65% of its net asset value in Debt Securities and loan participations. At least 80% of its net asset value is invested in US Companies and US Issuers. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund. This Fund may invest up to 35% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the composite benchmark comprising (55% S&P 500® / 45% Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (‘Balanced Index’)) by 1.5% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the composite index (55% S&P 500® /45% Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (‘Balanced Index’)), which is broadly representative of the companies and bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser makes allocation decisions based upon a view of overall market risk and its fundamental security valuations across equity and fixed income markets. A dynamic approach to asset allocation in equities and Debt Securities seeks an optimal balance of asset class opportunities through the various market environments. The dynamic approach involves the Sub-Investment Adviser’s portfolio management team actively engaging in positioning the Fund’s portfolio to equities and fixed income rather than having a static allocation split between the two. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The equity element of the Fund is constructed by the Sub-Investment Adviser using a combination of core and opportunistic holdings. Core holdings are companies which are considered to be demonstrating organic revenue growth, sustainable earnings and cash flow. Opportunistic holdings are those which are considered as having emerging growth potential or to be undergoing transformational situations (e.g. new management teams). The portfolio of Debt Securities is constructed relative to the equity element in order to manage the overall volatility of the Fund. Debt Securities are selected following a bottom-up, fundamentally driven investment process. The Sub-Investment Adviser’s process follows analysis of companies and individual securities, through the examination of financial information, company visits and market research.
Due to its exposure to below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Emerging Markets Leaders Fund
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. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital. Under normal circumstances, the Fund seeks to achieve its objective by investing principally in equity securities issued by companies incorporated or having their principal business activities in one or more Developing Markets (including China) or companies which derive a significant proportion of their revenues or profits from one or more Developing Markets or have a significant portion of their assets in one or more Developing Markets. Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
The Fund may invest, without limit, in equity securities or employ investment techniques and instruments (as more particularly described below) which have exposure to the Chinese market. The Fund may invest directly in China “B” shares. The Fund may have exposure to China “A” shares indirectly via investments in (i) other collective investment schemes that invest primarily in China “A” shares; (ii) other financial instruments, such as structured notes, participation notes, equity-linked notes; and (iii) financial derivative instruments, such as trading in futures, options and swaps, where the underlying assets consist of securities issued by companies quoted on Regulated Markets in China and/or in unlisted securities of Chinese companies to the extent permitted by the UCITS Regulations as set out in Appendix 4, and/or the performance of which is linked to the performance of securities issued by companies quoted on Regulated Markets in China and/or in unlisted securities of Chinese companies to the extent permitted by the UCITS Regulations as set out in Appendix 4. The Fund may also invest and have direct access to certain eligible China A-Shares via the Shanghai-Hong Kong Stock Connect. The Fund will limit its exposure to China “A” shares and China “B” shares in the aggregate to no more than 25% of its net asset value. Only participation notes and structured notes which are unleveraged, securitised and capable of free sale and transfer to other investors and which are purchased through recognised regulated dealers are deemed to be transferable securities which are traded on Regulated Markets. Please see the “Risk Factors and Special Considerations” section herein for a description of certain investment risks specifically in connection with investing in China and investing through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect.
The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Europe Fund1. The Fund’s investment objective is long-term growth of capital. It pursues its objective by investing principally in common stocks of companies of any size from larger, well-established companies to smaller, emerging growth companies that are domiciled in or are conducting the predominant portion of their economic activities in Western, Central or Eastern Europe (EU and non-EU members) and Turkey. It is expected that the Fund will be broadly diversified among a variety of industry sectors. The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or, subject to a limit of up to 10% of its net asset value, for investment purposes, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank. Subject to the above, no more than 10% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market and the aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 20% of the net asset value of the Fund.
Global Adaptive Capital Appreciation Fund. This Fund’s investment objective is to seek to achieve total return through growth of capital.
It pursues its objective by allocating its assets across a portfolio of equities (also known as company shares) and/or equity-related securities, fixed income (and related) securities and cash or cash equivalents (for example, commercial paper, bankers’ acceptances, certificates of deposit, U.S. government treasury bills) located anywhere in the world (including Developing Markets). The Fund will have the flexibility to shift these allocations and may invest up to 100% of its assets in any of these asset classes depending on market
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated
conditions. The Fund may make significant use of financial derivative instruments. The Fund uses a variety of investments to gain exposure to different asset classes by investing at least 51% in equities, equity related securities (including preference shares, securities convertible into equities or preference shares, such as convertible preference shares, and other securities with equity characteristics), Debt Securities, Government Securities and exchange-traded funds. The preference shares and convertible securities in which the Fund will invest will not contain embedded derivatives and/or leverage. These securities will be from issuers located any where in the world. It is expected that the Fund will be broadly diversified among a variety of industries and sectors.
Financial derivative instruments will be used where direct purchase would not be possible or would be less efficient and may be used to hedge, increase or decrease currency exposures, increase or decrease equity exposures within countries or sectors, increase or decrease fixed income exposure to specific countries, increase or decrease exposure to interest rates or a specific currency or country, get exposure to a country’s or currency’s yield curve (which shows the bond yield for different maturities), dynamically manage and limit volatility in the portfolio, manage exposure to interest rate, sovereign and credit risk, hedge instruments with inflation sensitivity, gain exposure to a country specific real interest rates.
The Fund may also employ investment techniques and instruments (trading in futures, options, swaps, swaptions, credit default swaps (both single name and indices) and forward currency exchange contracts) for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the composite benchmark comprising (60% MSCI All Country World Index/ 40% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index) by 1% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the composite benchmark (60% MSCI All Country World Index
/40% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index), which is broadly representative of the assets in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser uses various selection criteria which will be afforded greater or lesser focus depending upon current economic conditions. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 300% of the Fund’s Net Asset Value, and is expected to typically range from 0% to 150% of the Fund’s Net Asset Value, with an expected average exposure of 100%. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 600% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets;
(ii) volatility where the Sub-Investment Adviser seek to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
Due to its exposure to Developing Markets and below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Global Adaptive Capital Preservation Fund. This Fund’s investment objective is to seek to achieve positive, consistent returns above those that would be earned on cash-equivalent investments.
The Fund seeks to provide long-term positive returns through various market environments (ie the typical cyclical expansion and contraction periods of the Business Cycle and the ensuing increasing and decreasing of interest rate levels due to market forces or central bank intervention).
It pursues its objective by allocating its assets across a portfolio of equities (also known as company shares), and equity related securities, fixed income securities and cash or cash equivalents (for example, commercial paper, bankers’ acceptances, certificates of deposit, U.S. government treasury bills) located anywhere in the world (including Developing Markets). The Fund seeks to achieve its objective through dynamic asset allocation and will have the flexibility to shift these allocations and may invest up to 100% of its assets in any of these asset classes depending on market conditions. The Fund may make significant use of financial derivative instruments. The Fund uses a variety of investments to gain exposure to different asset classes by investing at least 51% of its net asset value in equities, equity related securities (including preference shares, securities convertible into equities or preference shares, such as convertible preference shares, and other securities with equity characteristics), Debt Securities, Government Securities and exchange-traded funds. The preference shares and convertible securities in which the Fund will invest will not contain embedded derivatives and/or leverage. These securities will be from issuers located anywhere in the world. It is expected that the Fund will be broadly diversified among a variety of industries and sectors.
Financial derivative instruments will be used where direct purchase would not be possible or would be less efficient and may be used to hedge, increase or decrease currency exposures, increase or decrease equity exposures within countries or sectors, increase or decrease fixed income exposure to specific countries, increase or decrease exposure to interest rates or a specific currency or country, get exposure to a country’s or currency’s yield curve (which shows the bond yield for different maturities), dynamically manage and limit volatility, manage exposure to interest rate, sovereign and credit risk, hedge instruments with inflation sensitivity, gain exposure to a country specific real interest rates.
The Fund may also employ investment techniques and instruments (trading in futures, options, swaps, swaptions, credit default swaps (both single name and indices) and forward currency exchange contracts) for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays 1 Month US Treasury Bill Index by 1% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays 1 Month US Treasury Bill Index, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser uses various selection criteria which will be afforded greater or lesser focus depending upon current economic conditions. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 300% of the Fund’s Net Asset Value, and is expected to typically range from 0% to 100% of the Fund’s Net Asset Value, with an expected average exposure of 100%. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 600% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional
circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets;
(ii) volatility where the Sub-Investment Adviser seek to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
Due to its exposure to Developing Markets and below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Global Adaptive Multi-Asset Fund. This Fund’s investment objective is to seek to achieve total return through growth of capital and income.
It pursues its objective by allocating its assets across a portfolio of equities (also known as company shares), fixed-income and commodities asset classes located anywhere in the world (including Developing Markets). The Fund will have the flexibility to shift these allocations and may invest up to 100% of its assets in any of these asset classes depending on market conditions. The Fund may make significant use of financial derivative instruments. The Fund uses a variety of investments to gain exposure to different asset classes by investing at least 51% of its net asset value in equities, Debt Securities, Government Securities and exchange-traded funds. The Fund’s exposure to commodities may include investment in exchange traded commodities, exchange traded notes, commodity index future contracts, options and swaps which provide exposure to the Commodity Indices provided such instruments are in accordance with the requirement of the Central Bank. The exchange traded notes in which the Fund may invest may contain embedded derivatives and/or leverage. These securities will be from issuers located anywhere in the world. It is expected that the Fund will be broadly diversified among a variety of industries and sectors.
Financial derivative instruments will be used where direct purchase would not be possible or would be less efficient and may be used to hedge, increase or decrease currency exposures, increase or decrease equity exposures within countries or sectors, increase or decrease fixed income exposure to specific countries, increase or decrease exposure to interest rates or a specific currency or country, get exposure to a country’s or currency’s yield curve (which shows the bond yield for different maturities), dynamically manage and limit volatility, manage exposure to interest rate, sovereign and credit risk, hedge instruments with inflation sensitivity, gain exposure to a country specific real interest rates
The Fund may also employ investment techniques and instruments (trading in futures, options, swaps, swaptions, credit default swaps (both single name and indices) and forward currency exchange contracts) for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the composite benchmark comprising (60% MSCI All Country World Index/ 40% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index) by 1% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the composite benchmark (60% MSCI All Country World Index
/ 40% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index), which is broadly representative of the assets in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser uses various selection criteria which will be afforded greater or lesser focus depending upon current economic conditions. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the
marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 400% of the Fund’s Net Asset Value, and is expected to typically range from 0% to 400% of the Fund’s Net Asset Value, with an expected average exposure of 150% to 300%. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 700% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets; (ii) volatility where the Sub-Investment Adviser seek to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
Due to its exposure to Developing Markets and below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Global Life Sciences Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) located anywhere in the world and selected for their growth potential.The Fund will invest at least 80% of its net asset value in companies that the relevant Sub-Investment Adviser believes have a life sciences orientation. Generally speaking, the “life sciences” relate to maintaining or improving quality of life. Thus, companies with a “life sciences orientation” include companies engaged in research, development, production or distribution of products or services related to health and personal care, medicine or pharmaceuticals. Such companies may also include companies that the relevant Sub-Investment Adviser believes have growth potential mainly as a result of particular products, technology, patents or other market advantages in the life sciences.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
The Sub-Investment Adviser may invest in companies of any size, from larger, well-established companies to smaller, emerging growth companies. The Fund may invest in companies located anywhere in the world (including Developing Markets) but the aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 20% of the net asset value of the Fund and no more than 10% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market. The Sub- Investment Adviser typically takes a balanced approach in allocating across sub-sectors which include, but are not limited to, biotechnology, pharmaceuticals, health care services and medical devices.
Performance target: To outperform the MSCI World Health Care Index by at least 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the MSCI World Health Care Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose individual investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the
marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser generally takes a “bottom-up” or stock picking approach to building a portfolio of investments which are built one security at a time following in house research into each company. Companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. The Sub- Investment Adviser looks to identify innovative healthcare companies addressing high unmet medical needs. The team understands that success of drug development is binary in nature, creating wide disparities between winners and losers. The investment process leverages proprietary statistical models to analyse the probability of a company's success, focusing on products they believe can overcome the rigours of clinical development. Additional tools, such as physician surveys and prescription models, attempt to more accurately predict commercial viability.
Global Research Fund. The Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of the net asset value in equities (also known as company shares) selected for their growth potential. The Fund may invest in companies of any size, from larger, well- established companies to smaller, emerging growth companies. The Fund may invest in companies located anywhere in the world (including Developing Markets) but the aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 20% of the net asset value of the Fund and no more than 10% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the MSCI World Index by at least 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the MSCI World Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub- Investment Adviser has discretion to choose individual investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. It is expected that the Fund will be broadly diversified among a variety of industry sectors while the Sub-Investment Adviser will seek to position the portfolio as neutral to the sectors of the benchmark. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser selects investments which are high conviction investment ideas in all market capitalisations, styles, industries, sectors and geographies. The Sub-Investment Adviser seeks to identify strong businesses with sustainable competitive advantages and improving returns on capital. Companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. Commonly referred to as stock picking or “bottom-up” investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following in house research into each company. Areas of focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
Global Technology Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) selected for their growth potential. The Fund will invest in companies that the relevant Sub-Investment Adviser believes will benefit significantly from advances or improvements in technology. These are generally:
(i) companies that the relevant Sub-Investment Adviser believes have or will develop products, processes or services that will provide significant technological advancements or improvements; or (ii) companies that the
relevant Sub-Investment Adviser believes rely extensively on technology in connection with their operations or services such as, but not limited to, companies offering medical products and services, alternative energy equipment and services, or sophisticated industrial products.
The Sub-Investment Adviser may invest in companies of any size, from larger, well-established companies to smaller, emerging growth companies. The Fund may invest in companies located anywhere in the world (including Developing Markets) but the aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 20% of the net asset value of the Fund and no more than 10% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank
Performance target: To outperform the MSCI All Country World Index Technology Index by at least 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the MSCI All Country World Index Technology Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose individual investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser seeks to identify strong businesses with sustainable competitive advantages and improving returns on capital. Companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. Commonly referred to as stock picking or “bottom-up” investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following in house research into each company. Areas of focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
Opportunistic Alpha Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) of US Companies.The Sub-Investment Adviser is free to invest in companies of any size, which may include larger well-established companies and/or smaller emerging growth companies and across industries and sectors. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the S&P 500® Index by at least 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the S&P 500® Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub- Investment Adviser has a high degree of freedom to exercise conviction, which may result in a high degree of bias within the portfolio. The Fund may invest in companies which are not within the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
Opportunistic alpha is achieved by the Sub-Investment Adviser investing opportunistically in its attempt to generate alpha (ie obtain excess returns) for Shareholders. Investing opportunistically means investing in companies which the Sub-Investment Adviser believes are undervalued or show potential for future growth / returns at times when such opportunities arise. Commonly referred to as stock picking or “bottom-up” investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following intensive in house research into each company. Areas of research focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have superior prospects to those of their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
US Research Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) of US Companies selected for their growth potential. The Fund may invest in companies of any size, which may include larger well-established companies and/or smaller emerging growth companies. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund.
The Fund may also invest in equities, preference shares, securities convertible into equities or preference shares, such as convertible preference shares, and other securities with equity characteristics.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
The Fund is seeking outperformance of Russell 1000® Index by at least 2% per Annum, before the deduction of fees and expenses, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Russell 1000® Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub- Investment Adviser has discretion to choose individual investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. The Sub- Investment Adviser will seek to maintain the portfolio with sector weightings close to those of the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser selects investments which are high conviction investment ideas in all market capitalisations, styles, industry sectors and geographies. The Sub-Investment Adviser uses fundamental analysis with a focus on ‘‘bottom-up’’ research, quantitative modelling, and valuation analysis. The Sub- Investment Adviser seeks to identify strong businesses with sustainable competitive advantages and improving returns on capital. Companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. Commonly referred to as stock picking or bottom-up investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following in house research into each company. Areas of focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
US Forty Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It seeks to achieve its objective by investing at least 80% of its net asset value in a concentrated portfolio of 20-40 equities (also known as company shares) of US Companies selected for their growth potential. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund. The Fund will generally invest in larger well-established companies and across industries and sectors.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank
Performance target: To outperform the Russell 1000® Growth Index by at least 2.5% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Russell 1000® Growth Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to exercise conviction, which may result in a high degree of bias within the portfolio. The Fund may hold companies which are not within the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser seeks to identify strong businesses with sustainable competitive advantages and improving returns on capital. Companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. Commonly referred to as stock picking or “bottom-up” investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following in house research into each company. Areas of focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics etc. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have superior prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
US Venture Fund. This Fund’s investment objective is capital appreciation.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) of US Companies. At least 50% of its net asset value is of small US Companies. Small US Companies are those whose market capitalisations, at the time of initial purchase, falls within the range of companies in the Russell 2000® Growth Index. Companies whose capitalisations grow and thereby fall outside of these ranges after the Fund’s initial purchase will still be considered small-sized. The Fund may also invest in larger companies with strong growth potential or larger, well-known companies with potential for capital appreciation and without constraint across industries and sectors. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the Russell 2000® Growth Index by 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Russell 2000® Growth Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose individual investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser follows a fundamental, research-driven strategy, seeking to identify innovative companies with distinct advantages over their competitors, which allow them to protect market share and/or profitability. Commonly referred to as stock picking or “bottom-up” investing, portfolios of fundamental-based investments are built one security at a time following intensive in house research into each company. Areas of research focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have superior prospects to their peer groups
and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
Global Value Fund1. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital. Under normal circumstances, the Fund seeks to achieve its objective by investing principally in common stocks of companies of any size located anywhere in the world whose stock prices the Sub-Investment Adviser believes to be undervalued. The Sub-Investment Adviser focuses on companies that have fallen out of favour with the market or that appear to be undervalued. The “value” approach emphasises investments in companies the relevant Sub-Investment Adviser believes are undervalued relative to their intrinsic worth. The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies. Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
US Strategic Value Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) of US Companies with the potential for long-term growth of capital using a “value” approach. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund. The Fund may invest in companies of any size, which may include larger well-established companies and/or smaller emerging companies.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the Russell 3000® Value Index by 2.5% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Russell 3000® Value Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose individual investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The “value” approach emphasises investments in companies the relevant Sub-Investment Adviser believes are undervalued relative to their intrinsic worth. The relevant Sub-Investment Adviser measures value as a function of price/earnings (P/E) ratios and price/free cash flow. A P/E ratio is the relationship between the price of a stock and its earnings per share. This figure is determined by dividing a stock’s market price by the company’s earnings per share amount. Price/free cash flow is the relationship between the price of a stock and the company’s available cash from operations minus capital expenditures.
The relevant Sub-Investment Adviser will typically seek attractively valued companies that are improving their free cash flow and improving their returns on invested capital. These companies may also include special situations companies that are experiencing management changes and/or are temporarily out of favour.
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated

## Intech sub-advised funds
For the avoidance of doubt, each of the Intech Sub-Advised Funds is an Equity Investing Fund. The Intech Sub-Advised Funds pursue their objectives by applying a mathematical portfolio management process to construct an investment portfolio from a universe of equities and equity related securities (including preference shares, convertible bonds (which may be rated below investment grade; see Appendix 3)) within their respective benchmark indices. The mathematical process uses the natural tendency of securities prices to vary over time (volatility) and the correlations of this volatility to determine the securities and their proportions in each of the Intech Sub-Advised Funds’ portfolios. With the exception of the Intech All-World Minimum Variance Core Fund (arising from the use of financial derivative instrument for currency exposure purposes) and Intech Global Absolute Return Fund, the Intech Sub-Advised Funds will not invest in financial derivative instruments (other than in warrants which may be acquired in corporate actions and which are not intended to create leverage).
Each of the Intech Sub-Advised Funds (other than the Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, Intech Global Absolute Return Fund, Intech Global All Country Low Volatility Fund, Intech Global All Country Managed Volatility Fund and Intech Global Income Managed Volatility Fund
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) pursues its goal by constructing portfolios of securities with higher average stock volatility than its respective index and combining those securities in a manner that does not increase the overall portfolio volatility above that of the index. More volatile equities may tend to reside on the smaller cap end of the respectiveindex. The Sub-Investment Adviser approaches risk management from a perspective that evaluates risk relative to a direct investment in the index. Risk controls are designed to minimise the risk of significant underperformance relative to the respective benchmark. The Sub-Investment Adviser applies a mathematical investment process in an attempt to build a portfolio in a more efficient combination than the index. With the exception of the Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, Intech Global Absolute Return Fund, Intech Global All Country Low Volatility Fund, Intech Global All Country Managed Volatility Fund and Intech Global Income Managed Volatility Fund
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the process seeks to capitalise on the natural volatility of the market by searching for equities within the benchmark that have high relative volatility (providing the potential for excess returns) but that essentially move in opposite directions or have low correlation to each other (providing the potential for lower relative risk). In the case of the Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, Intech Global Absolute Return Fund, Intech Global All Country Low Volatility Fund, Intech Global All Country Managed Volatility Fund and Intech Global Income Managed Volatility Fund
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the process seeks to minimise or reduce absolute volatility. By constructing the portfolio in this manner and periodically rebalancing the portfolio to maintain potentially more efficient weightings, the Sub-Investment Adviser’s mathematical investment process seeks to create a portfolio that, over time, produces returns in excess of its benchmark with an equal or lesser amount of risk.
Each of the Intech Sub-Advised Funds (other than the Intech All-World Minimum Variance Core Fund, the Intech Global All Country Low Volatility Fund and the Intech Global All Country Managed Volatility Fund (to the extent they each invest in Developing Markets) and the Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund) seeks to achieve growth potential by investing in equities and equity-related securities listed, traded or dealt in on Regulated Markets that are not considered Developing Markets. The Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund seeks to achieve growth by investing in equities and equity-related securities listed, traded or dealt in on Regulated Markets that are considered Developing Markets.
Intech All-World Minimum Variance Core Fund. The Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) and equity-related securities of companies located anywhere in the world whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP).
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated
The Fund intends to hedge the various underlying currency exposures in the FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) (other than any Pound Sterling exposure) to the Pound Sterling to the extent that hedging such currency exposure is consistent with the investment objective of the Fund. The currency hedging shall be based on the weighting of the FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) in those underlying currencies. As a result, the Fund’s exposure to a currency may be greater or less than the weighted exposure to that currency in the FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP).
Performance target: To outperform the FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) by at least 1.75% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a mathematical approach to investing which controls the extent to which the portfolio may differ from the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser has a mathematical investment process that constructs portfolios of securities with higher average stock volatility than the index and combines those securities in a manner that does not increase the overall portfolio volatility above that of the index. More volatile equities may tend to reside on the smaller cap end of the index. The Sub-Investment Adviser approaches risk management from a perspective that evaluates risk relative to a direct investment in the index.. Risk controls are designed to minimise the risk of significant underperformance relative to the benchmark.
Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors. The Fund may also seek to adhere to environmental, social and governance guidelines to the extent determined by the Sub-Investment Adviser in its sole discretion.
Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund. The Fund’s investment objective is to seek to achieve long-term growth of capital. It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities and equity-related securities of companies located in Developing Markets located anywhere in the world whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the MSCI Emerging Markets Index at time of purchase.
Under normal circumstances, it is expected that the Fund may provide less volatility, as measured by standard deviation, than the MSCI Emerging Markets Index over a full market cycle. The Fund attempts to achieve this lower volatility within its mathematical portfolio management process by seeking to reduce the standard deviation of portfolio absolute returns. Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Intech European Core Fund. The Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) and equity related securities of European companies whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the MSCI Europe Index at the time of purchase.
Performance target: To outperform the MSCI Europe Index by at least 2.75% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the MSCI Europe Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub- Investment Adviser has a mathematical approach to investing which controls the extent to which the portfolio may differ from the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi- annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser has a mathematical investment process that constructs portfolios of securities with higher average stock volatility than the index and combines those securities in a manner that does not increase the overall portfolio volatility above that of the index. More volatile equities may tend to reside on the smaller cap end of the index. The Sub-Investment Adviser approaches risk management from a perspective that evaluates risk relative to a direct investment in the index. Risk controls are designed to minimise the risk of significant underperformance relative to the benchmark.
Intech Global Absolute Return Fund. The Fund’s investment objective is to seek to provide positive absolute returns over a rolling three year period.
It pursues its objective through a long-short strategy by holding positions primarily in equities (also known as company shares) and equity related securities of companies of any size located anywhere in the world but with a focus on larger companies in developed markets.
The Fund employs investment techniques and instruments (trading in futures, options, swaps and swaptions) for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To provide a positive return, over any 3 year period.
The Fund is Actively Managed without reference to a benchmark. The Sub-Investment Adviser has a mathematical approach to investing which is not constrained by a specific benchmark.
The Sub-Investment Adviser combines long equity positions of periodically determined target weights, systematically trading the target allocations based on the volatilities, correlations of the equities and risk constraints, with cash or cash-equivalent investments (ie investments that can readily be converted into cash, for example treasury bills) and equity index short positions to seek positive returns in falling markets. The weight of allocation to the strategy components are adjusted over time based on the market volatility environment in order to meet the long term risk and return objectives of the Fund.
Intech Global All Country Low Volatility Fund. The Fund’s investment objective is to seek to achieve long- term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) and equity-related securities of companies located anywhere in the world whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the MSCI All Country World Index at time of purchase.
Performance target: The Fund seeks equity market like returns, gross of fees, (with lower than equity market volatility) over the long term (at least 5 years).
The Fund is Actively Managed with reference to the MSCI All Country World Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance and volatility targets. The Sub-Investment Adviser has a mathematical approach to investing which controls the extent to which the portfolio may differ from the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark. Over full market cycles it is expected that the Fund may provide returns in line with the MSCI All Country World Index while providing less volatility, as measured by standard deviation, than the MSCI All Country World Index. The Fund attempts to achieve this lower volatility within its mathematical portfolio management process by seeking to minimise the standard deviation of portfolio absolute returns. Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Intech Global All Country Managed Volatility Fund. The Fund’s investment objective is to seek to achieve long-term growth of capital. It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities and equity-related securities of companies located anywhere in the world (including Developing Markets) whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the MSCI All Country World Index at time of purchase. This Fund seeks to outperform the MSCI All Country World Index, over full market cycles, with the additional benefit that it may provide less volatility, as measured by standard deviation, than the MSCI All Country World Index. This reduction in portfolio standard deviation is likely to be most noticeable during periods of high market volatility. Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Intech Global Income Managed Volatility Fund1. The Fund’s investment objective is long-term growth of capital and equity dividend income. It pursues its objective by investing at least 80% in equities and equity related securities of companies located anywhere in the world whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the MSCI World High Dividend Yield Index at the time of purchase. This Fund pursues its investment objective by constructing a portfolio which seeks to outperform the MSCI World High Dividend Yield Index, over full market cycles, with the additional benefit that it may provide less volatility, as measured by the standard deviation, than the MSCI World High Dividend Yield Index. This reduction in portfolio standard deviation is likely to be most noticeable during periods of high market volatility.
Intech US Core Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) and equity-related securities of US Companies whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the S&P 500® Index at the time of purchase.
Performance target: To outperform the S&P 500 ® Index by at least 3% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the S&P 500® Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub- Investment Adviser has a mathematical approach to investing which controls the extent to which the portfolio may differ from the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi- annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser has a mathematical investment process that constructs portfolios of securities with higher average stock volatility than the index and combines those securities in a manner that does not increase the overall portfolio volatility above that of the index. More volatile equities may tend to reside on the smaller cap end of the index. The Sub-Investment Adviser approaches risk management from a perspective that evaluates risk relative to a direct investment in the index. Risk controls are designed to minimise the risk of significant underperformance relative to the benchmark.

## Alternative investment funds
For the avoidance of doubt, each of the Alternative Investment Funds is an Equity Investing Fund. The Alternative Investment Funds may invest in any of the types of transferable securities set forth above under “Equity Investing” and which are traded on a Regulated Market subject to the following limits set out within each Fund’s investment policy.
Each of the Alternative Investment Funds may invest in equities and equity-related securities (including preference shares, convertible bonds (which may be rated below investment grade; see Appendix 3) and warrants).
1 
This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
Each of the Alternative Investment Funds may hold long positions directly in equities or equity related securities or indirectly in such equities and equity related securities through the use of financial derivative instruments. The Funds will not directly short securities although they may hold short positions exclusively through financial derivative instruments. Financial derivative instruments include those which have equities or equity-related securities as their underlying exposure, but the Funds may also invest in swaps, forwards (including futures), options and contracts for differences, and the Funds may also implement bought (long) and synthetic sold (short) positions through the use of such financial derivative instruments. In addition to using financial derivative instruments for investment purposes the Funds may also use financial derivative instruments for efficient portfolio management purposes, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
The above paragraphs do not apply to the Global Real Estate Fund.
Global Diversified Alternatives Fund. The Fund’s investment objective is to seek to achieve long-term capital appreciation with low correlation to global stocks and bonds.
The Fund is Actively Managed and is not managed in reference to a benchmark. Under normal circumstances, the Fund seeks to achieve its investment objective by investing in a number of asset classes including equities (also known as company shares), fixed income, commodities, interest rates, and currencies, with the investment selection driven by risk/reward factors within those asset classes. The risk/reward factors in each underlying asset class that will drive the portfolio’s returns might also be referred to as Market Risk Premia.
Understanding these sources of return has historically been a key focus of academic research. The process of identifying investments for the Fund includes unique insights from years of market experience combined with academic research and quantitative models. The relevant Sub-Investment Adviser may, in its sole discretion, actively allocate between the various asset classes on the basis of its assessment of the relevant Market Risk Premia of those asset classes.
To capture these diverse sources of potential return the Fund may invest in companies of any size and located anywhere in the world, from larger, well-established companies to smaller, emerging growth companies. Additionally the Fund may invest in income producing securities of issuers located anywhere in the world. This may include securities of any maturity and of any credit quality, and may include exposure to Government Securities and Debt Securities. The Fund’s exposure to commodities may include investment in exchange traded commodities, exchange traded notes, commodity index futures contracts, options, swaps and other financial derivative instruments which provide exposure to the Commodity Indices provided such instruments are in accordance with the requirement of the Central Bank. The Fund may also invest in other financial derivative instruments which provide exposure to the currency carry risk premia. Currency carry investing seeks to generate returns by investing in higher yielding currencies versus lower yielding currencies. In a carry trade, low interest rate currencies may be sold, and high interest rate currencies may be purchased. The Fund may also invest in other financial derivative instruments which provide exposure to various market interest rates.
The Fund may invest in financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 600% of the Fund’s Net Asset Value, and is expected to typically range from 200 to 700% of the Fund’s Net Asset Value. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 1000% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets; (ii) volatility where the Sub- Investment Adviser seek to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions
applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
The Fund seeks to achieve its investment objective by investing in the securities listed above, traded or dealt in Regulated Markets (including Developing Markets) or by investing indirectly in such securities through the use of financial derivative instruments. Due to its exposure to Developing Markets and below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Global Real Estate Fund. The Fund’s investment objective is total return through a combination of capital appreciation and current income.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equites (also known as company shares) of companies engaged in or related to the property industry, or which own significant property assets. This may include investments in companies involved in the real estate business or property development, including REITs and companies whose businesses, assets, products or services are related to the real estate sector. This may also include small capitalisation equities. Small capitalisation equities are defined as those whose market capitalisation, at the time of initial purchase, is less than the 12-month average of the maximum market capitalisation for the companies included in the Russell 2000® Index. This average is updated monthly. The Fund may invest in equities located anywhere in the world (including Developing Markets).
The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 20% of the net asset value of the Fund and no more than 10% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market
Performance target: To outperform the FTSE EPRA Nareit Global Index by 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the FTSE EPRA Nareit Global Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. The Sub- Investment Adviser seeks to position the portfolio within a narrow range to the regional weights of the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
REITs are pooled investment vehicles that invest in income producing real property or real property related loans or interests. REITs are generally classified as equity REITs, mortgage REITs or a combination of equity and mortgage REITs. Equity REITs invest their assets directly in real property and derive income primarily from the collection of rents. Equity REITs can also realise capital gains by selling properties that have appreciated in value. Mortgage REITs invest their assets in real property mortgages and derive income from the collection of interest payments.
The percentage of the Fund’s assets invested in equities and other property companies will vary and, depending on market conditions as determined by the Sub-Investment Adviser, the Fund may invest in short- term investment grade interest bearing securities, such as Government Securities or Debt Securities and/or Index/Structured Securities. The Fund may also invest in other types of securities including preference shares,, Government Securities, Debt Securities, warrants and securities convertible into equities when the Sub- Investment Adviser perceives an opportunity for additional return from such securities. The Fund may also invest up to 10% of its net asset value in mortgage- and asset-backed securities and collateralised mortgage obligations issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by private issuers and which may be rated below investment grade by the primary rating agencies. The Fund may employ
investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
The Fund may invest directly or indirectly (ie through depositary receipts including American Depositary Receipts, European Depositary Receipts and Global Depositary Receipts) in the relevant markets.
In selecting the investments for the Fund, the relevant Sub-Investment Adviser seeks to identify securities that have good management, strong balance sheets, above average investment growth in “funds from operations” and that trade at a discount to their assets’ underlying value. “Funds from operations” generally means a REIT’s net income excluding gains or losses from debt restructuring and sales of property plus depreciation of real property.

## Income investing
Subject to its investment policies set forth below, each of the Fixed Income Funds may invest in a wide variety of income producing Government Securities and Debt Securities, Indexed/Structured Securities, mortgage- and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by a private issuer (up to 20% of the net asset value of the Fixed Maturity Bond Fund I, up to 25% of the net asset value of the US Short-Term Bond Fund, up to 30% of the net asset value for the Global Investment Grade Bond Fund and unlimited for the other Fixed Income Funds), zero-coupon, pay-in-kind (ie, bonds which may pay interest in the form of additional bonds of the same kind) and Step Coupon Securities (up to 10% of the net asset value for the US Short-Term Bond Fund, up to 30% of the net asset value for the Global Investment Grade Bond Fund and unlimited for the other Fixed Income Funds), preference shares and income- producing equities (up to 10% of the net asset value for the Global Investment Grade Bond Fund and unlimited for the other Fixed Income Funds), REITs, convertible bonds ie Debt Securities that carry with them the right to acquire equities as evidenced by warrants attached to or acquired with such securities, or Debt Securities convertible into equities (up to 25% of the net asset value for the Global Investment Grade Bond Fund and unlimited for the other Fixed Income Funds). Subject to its investment policies set forth below, each of the Fixed Income Funds may invest in equities and other equity securities (such as securities convertible into equities)(subject to the limit above of up to 10% of the net asset value for the Global Investment Grade Bond Fund). Each Fund may invest directly or indirectly (ie through depositary receipts including American Depositary Receipts, European Depositary Receipts and Global Depositary Receipts) in the relevant markets. In addition each of the Fixed Income Funds may purchase participations in or assignments of floating rate mortgages or other commercial loans that are liquid and will provide for interest rate adjustments at least every 397 days and which may be secured by real estate or other assets. These participations may be interests in, or assignments of, the loan and may be acquired from banks or brokers that have made the loan or members of the lending syndicate. Such participations will not exceed 10% of the net asset value of the relevant Fund, except for Multi-Sector Income Fund which will not exceed 20% of its net asset value, in the aggregate.
Subject to its investment policies set forth below the Global Flexible Income Fund
1
, Global High Yield Fund, Multi-Sector Income Fund, High Yield Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund may each invest without limit in Debt Securities and preference shares rated below investment grade. The Absolute Return Income Fund and Absolute Return Income Fund (EUR) may invest in Debt Securities rated B- or higher by Standard & Poor’s or Fitch or B3 by Moody’s (see Appendix 3) subject to a limit of up to 15% of net asset value in Debt Securities or preference shares rated below investment grade but above B- (by Standard & Poors or Fitch and B3 by Moody’s). The Fixed Maturity Bond Fund I may invest up to 50% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade. The US Short-Term Bond Fund may invest up to 35% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade. The Flexible Income Fund may invest up to 35% of its net asset value in Debt Securities and preference shares rated below investment grade. These Funds may also purchase defaulted securities if, in the opinion of the relevant Sub-Investment Adviser, it appears likely that the issuer may resume interest payments or other advantageous developments appear likely in the near term.
1 
This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
Subject to its investment policy set forth below, the Global Investment Grade Bond Fund may invest up to 30% in money market instruments (including short term Debt Securities listed or traded on a Regulated Market with a remaining effective maturity of 397 days or less) and up to 20% in high yield securities rated B or higher by Moody’s, S&P or Fitch or, if unrated, determined by the Investment Adviser to be of comparable quality. The Fixed Maturity Bond Fund I may invest up to 25% in high yield securities rated B or higher by Moody’s, S&P or Fitch or, if unrated, determined by the Investment Adviser to be of comparable quality. These Funds may continue to hold securities that are downgraded below investment grade after purchase but may not make additional purchases of such securities unless such purchases fall within the high yield securities limits set forth above.
To the extent permitted to invest in such securities pursuant to its investment policies set forth below, the
, 
Global High Yield Fund and Global Investment Grade Bond Fund will not invest more than 10% of its net asset value in securities issued or guaranteed by a single country (including its government, a public or local authority of that country) with a credit rating below Investment Grade.

## Fixed Income funds
The Fixed Income Funds may invest in any of the types of securities set forth under “Income Investing” above subject to the following limitations.
Absolute Return Income Fund. The Fund’s investment objective is to seek positive, consistent returns above those that would be earned on cash-equivalent investments.
The Fund seeks to provide long-term positive returns through various market environments (ie the typical cyclical expansion and contraction periods of the Business Cycle and the ensuing increasing and decreasing of interest rate levels due to market forces or central bank intervention).
The Fund pursues this objective by investing at least 80% of its net asset value in Debt Securities located anywhere in the world (including Developing Markets) rated investment grade, below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality to below investment grade as determined by the Investment Adviser or Sub-Investment Adviser, or financial derivative instruments. Typical investments in which the Fund may invest include, but are not limited to, corporate credit, Government Securities, mortgage-backed securities, asset-backed securities, emerging market securities and high yield securities.
The Fund may invest up to 15% of net asset value in Debt Securities rated below investment grade but it will not invest in Debt Securities rated below B- by Standard & Poor’s or Fitch or B3 by Moody’s (see Appendix 3) or if unrated, deemed to be of comparable quality by the Investment Adviser or Sub-Investment Adviser. The mortgage-backed and asset-backed securities in which the Fund may invest will not contain embedded derivatives and/or leverage. The mortgage-backed, asset-backed and credit linked note securities in which the Fund may invest will be rated investment grade or if unrated, deemed to be of comparable quality by the Investment Adviser or Sub-Investment Adviser. No more than 1% of the net asset value of the Fund may be invested in subordinated securities issued by the same issuer.
The Fund has no pre-established maturity standards, but the weighted average maturity of the portfolio as a whole is expected to be below five years and it may have a negative duration.
Performance target: To outperform the FTSE 3-Month US Treasury Bill Index by at least 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the FTSE 3-Month US Treasury Bill Index as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser constructs a portfolio around a core of shorter maturity, global investment grade securities seeking to generate yield above cash, and by applying secular and opportunistic views across countries, currencies and sectors to enhance return and mitigate downside risk. The Sub-Investment Adviser
will seek to manage the portfolio through the various market environments using a variety of strategies, including, but not limited to, adjusting the overall credit exposure, credit quality, and interest rate duration of the portfolio and the allocation to cash.
The Fund may employ investment techniques and instruments (trading in futures, options, swaps, swaptions, credit default swaps (both single name and indices) and forward currency exchange contracts to manage its duration) for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies. The financial derivative instruments will be used where direct purchase would not be possible or would be less efficient and may be used to hedge, increase or decrease currency exposures, increase or decrease fixed income exposure to specific countries, increase or decrease exposure to interest rates or a specific currency or country, get exposure to a country’s or currency’s yield curve (which shows the bond yield for different maturities), manage exposure to interest rate, sovereign and credit risk, hedge instruments with inflation sensitivity, gain exposure to a country specific real interest rates.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 300% of the Fund’s Net Asset Value, and is expected to typically range from 150% to 200% of the Fund’s Net Asset Value. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 400% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets; (ii) volatility where the Sub- Investment Adviser seek to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
Due to its exposure to Developing Markets and below-investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Absolute Return Income Fund (EUR). The Fund’s investment objective is to seek positive, consistent returns above those that would be earned on cash-equivalent investments (ie investments that can readily be converted into cash, for example treasury bills).
The Fund seeks to provide long-term positive returns through various market environments (ie the typical cyclical expansion and contraction periods of the Business Cycle and the ensuing increasing and decreasing of interest rate levels due to market forces or central bank intervention).
The Fund pursues this objective by investing at least 80% of its net asset value in Debt Securities located anywhere in the world (including Developing Markets) rated investment grade, below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality to below investment grade as determined by the Investment Adviser or the Sub-Investment Adviser, or financial derivative instruments.
Although the Fund may invest up to 15% of net asset value in Debt Securities rated below investment grade it will not invest in Debt Securities rated below B- by Standard & Poor’s or Fitch or B3 by Moody’s (see Appendix 3) or if unrated, deemed to be of comparable quality by the Investment Adviser or Sub-Investment Adviser. Typical investments in which the Fund may invest include, but are not limited to, corporate credit, Government Securities, mortgage-backed securities, asset-backed securities, emerging market securities and high yield securities. The mortgage-backed and asset-backed securities in which the Fund may invest will not contain
embedded derivatives and/or leverage. The mortgage-backed, asset-backed and credit linked note securities in which the Fund may invest will be rated investment grade or if unrated, deemed to be of comparable quality by the Investment Adviser or Sub-Investment Adviser. No more than 1% of the net asset value of the Fund may be invested in subordinated securities issued by the same issuer. The Fund has no pre-established maturity standards, but the weighted average maturity of the portfolio as a whole is expected to be below five years and it may have negative duration.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills 0-3 Index by at least 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills 0-3 Index as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser constructs a portfolio around a core of shorter maturity, global investment grade securities seeking to generate yield above cash, and by applying secular and opportunistic views across countries, currencies and sectors to enhance return and mitigate downside risk. The Sub-Investment Adviser will seek to manage the portfolio through the various market environments using a variety of strategies, including (but not limited to) adjusting the overall credit exposure, credit quality, and interest rate duration of the portfolio and the allocation to cash.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 300% of the Fund’s Net Asset Value, and is expected to typically range from 150% to 200% of the Fund’s Net Asset Value. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 400% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets; (ii) volatility where the Sub- Investment Adviser seeks to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
Due to its exposure to Developing Markets and below-investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Flexible Income Fund. This Fund’s investment objective is to obtain maximum total return, consistent with preservation of capital. Total return is expected to result from a combination of current income and capital appreciation, although income will normally be the dominant component of total return.
The Fund pursues this objective by investing in income producing securities of US Issuers which will normally make up 80%, but at all times not less than 67%, of the Fund’s net asset value. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund
The Fund may invest in preference shares and all types of Government Securities and Debt Securities, including those specific Debt Securities that are convertible or exchangeable into equites (also known as company shares) and Debt Securities that carry with them the right to acquire equities as evidenced by warrants attached to or acquired with the securities.
The Fund has no pre-established maturity or quality standards, and its average maturity and quality may vary substantially. The Fund may invest up to 35% of the net asset value in Debt Securities or preference shares rated below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality as determined by the relevant Sub- Investment Adviser.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index by 1.25% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, which is broadly representative of the bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser seeks to identify the best opportunities across fixed income markets using a bottom-up, fundamentally driven investment process. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder values over time, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. This approach drives decision making at a macro level, combined with informing risk and sector allocation decisions.
Global Flexible Income Fund1: This Fund's investment objective is to seek total return, consistent with preservation of capital. Total return is expected to result from a combination of current income and capital appreciation, although income will normally be the dominant component of total return. Investments in income producing securities of issuers located anywhere in the world, including issuers located in Developing Markets, will normally make up at least 80% of the net asset value of the Fund. The Fund may invest in preferred stock, and all types of Government Securities and Debt Securities, including specifically Debt Securities that are convertible or exchangeable into equity securities and Debt Securities that carry with them the right to acquire equity securities as evidenced by warrants attached to or acquired with the securities. (The convertible securities in which the Fund may invest will not contain embedded derivatives.) The Fund has no pre- established maturity or quality standards, and its average maturity and quality may vary substantially. The Fund may invest without limit in Debt Securities or preferred stock rated below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality as determined by the relevant Sub-Investment Adviser and may have substantial holdings in such securities. The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank. Due to its exposure to below investment grade securities and Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Fixed Maturity Bond Fund I. The Fund aims to provide 4% per annum income over the term of the fund with the potential for capital growth before the deduction of charges.
The income amount or capital value is not guaranteed. The value of the shares at the end of the term, may be less than the value at the time of investment because of the Fund’s distribution policy or market movements.
The Fund pursues its investment objective by investing at least 80% of its net asset value in Debt Securities of issuers located anywhere in the world (including Developing Markets). The Fund may invest up to 50% of
1 
This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
its net asset value in Developing Markets. Typical investment in which the Fund may invest would include, but are not limited to, corporate credit, emerging market securities, high yield securities, mortgage-backed securities and asset-backed securities. The Fund may invest up to 50% of its net asset value in Debt securities or preference shares rated below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality as determined by the relevant Sub-Investment Adviser while also seeking to maintain a portfolio with an average credit rating of investment grade.
The Fund will generally hold securities that mature during the term of the Fund. Whilst it is intended that the Fund will hold securities until maturity, the Sub-Investment Adviser has the discretion to sell them prior to their maturity. After investments mature (or are sold) the Fund can hold up to 100% of its assets in short term deposits, cash and Money Market Instruments until maturity.
The Fund may invest in Government Securities, mortgage-and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by a private issuer. The mortgage-backed securities and asset-backed securities in which the Fund may invest will not contain embedded derivatives and/or leverage.
The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or subject to a limit of up to 10% of its net asset value, for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
The Fund is Actively Managed without reference to a benchmark. The Sub-investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser seeks to capture the credit risk premium in an economical way. The Sub-Investment Adviser’s forward-looking fundamental credit research seeks to create a portfolio of best ideas across fixed income sectors to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on corporate bonds from companies around the world committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuation drive security selection. Securities are selected with the expectation that they will be held to maturity; accordingly, turnover is low and the securities need solid fundamentals. A top down framework enables the Sub-Investment Adviser to assess the stage of credit cycle, identify opportunities and take an appropriate amount of risk.
Following the closure of the initial offer period, the Fund will no longer be open to subscriptions and/or transfers into the Fund.
The last Net Asset Value per Share will be calculated 4 years after the end of the offer period and as advised by the Directors. Upon liquidation, all proceeds will be returned to Shareholders. The Fund is designed to be held to Maturity and Investors should be prepared to remain invested until then.
Due to its exposure to below investment grade securities and Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Global High Yield Fund. This Fund’s primary investment objective is to obtain high current income. Capital appreciation is a secondary objective when consistent with the primary objective.
The Fund pursues its investment objectives by investing at least 70% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade or if unrated are of a similar quality to below investment grade, as determined by the relevant Sub-Investment Adviser of issuers located anywhere in the world.
The Fund may invest in preference shares of issuers located anywhere in the world which are either rated below investment grade or if unrated are of a similar quality to below investment grade as determined by the relevant Sub-Investment Adviser.
The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays Global High Yield Index by 1.25% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays Global High Yield Index, which is broadly representative of the bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser’s forward-looking fundamental credit research seeks to identify future winners and losers to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on companies around the world committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuation drive security selection. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. A dynamic top down framework enables the Sub-Investment Adviser to assess the stage of credit cycle, identify opportunities and take an appropriate amount of risk across sectors and geographies.
Due to its exposure to below investment grade securities and Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Global Investment Grade Bond Fund. This Fund’s investment objective is to maximise total return.
The Fund pursues its investment objective by investing at least 80% in Investment Grade bonds of issuers located anywhere in the world. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 20% of the net asset value of the Fund and no more than 10% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market.
The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond Hedged USD Index by 1% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond Hedged USD Index, which is broadly representative of the bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser’s forward-looking fundamental credit research seeks to create a portfolio of best ideas across all fixed income sectors to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on investment-grade corporate bonds from companies around the world
committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuation drive security selection. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. A dynamic top down framework enables the Sub-Investment Adviser to assess the stage of credit cycle, identify opportunities and take an appropriate amount of risk across sectors and geographies.
Multi-Sector Income Fund. This Fund’s investment objective is to seek high current income with a secondary focus on capital appreciation.
The Fund invests principally in a multi-sector portfolio of Debt Securities from issuers located anywhere in the world. US issuers will typically make up at least 80% of its net asset value and at all times at least 70% of its net asset value. Typical sectors in which the Fund could invest would include, but are not limited to, corporate credit, mortgage-backed securities, asset-backed securities, Government Securities, loan participatons, high yield securities and emerging markets securities.
The Fund has no pre-established maturity or quality standards, and its average maturity and quality may vary substantially. The Fund may invest in Government Securities, mortgage-and asset-backed securities and collateralised mortgage obligations issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by a private issuer, convertible bonds, preference shares. The mortgage-backed, asset- backed securities, collateralised mortgage obligations and convertible bonds in which the Fund may invest will not contain embedded derivatives and/or leverage.The Fund may invest up to 65% of its net asset value in Debt Securities or preference shares rated below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality as determined by the relevant Sub-Investment Adviser and may have substantial holdings in such securities.
The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index by 1.25% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, which is broadly representative of the bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Advisers have discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Advisers seeks to identify future winners and losers to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on companies around the world committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuation drive security selection. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. A dynamic top down framework enables the Sub-Investment Advisers to make active sector allocation decisions based upon assessment of the stage of credit cycle, form views on market outlook, identify opportunities and take an appropriate amount of risk across sectors and geographies.
Due to its exposure to below investment grade securities and Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Absolute Return Income Opportunities Fund. This Fund’s investment objective is to seek to maximise total return consistent with the preservation of capital.
The Fund seeks to provide long-term positive returns through various market environments (ie the typical cyclical expansion and contraction periods of the Business Cycle and the ensuing increasing and decreasing of interest rate levels due to market forces or central bank intervention).
The Fund seeks to achieve its objective by investing at least 80% of its net asset value in Debt Securities located anywhere in the world (including Developing Markets). Typical investments in which the Fund may invest include, but are not limited to, corporate credit, Government Securities, mortgage-backed securities, asset-backed securities, emerging market securities and high yield securities. The Fund may invest in securities of both investment grade and non-investment grade credit quality and may invest in securities that have not been rated by a ratings agency. The Fund has no pre-established maturity standards, but the weighted average maturity of the portfolio as a whole is expected to be below five years and it may have a negative duration.
The Fund may make significant use of financial derivative instruments, such as futures, options, forward commitments and swap agreements to try to enhance returns or to reduce the risk of loss of certain of its holdings or to manage duration.
As noted above, the Fund may make significant use of financial derivative instruments and may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank) to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the FTSE 3-Month US Treasury Bill Index by at least 3% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the benchmark as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has complete discretion to choose investments for the Fund and is not constrained by an index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser constructs a portfolio around a core of shorter maturity, global investment grade securities seeking to generate yield above cash, and by applying secular and opportunistic views across countries, currencies and sectors to enhance return and mitigate downside risk. The Sub-Investment Adviser will seek to manage the portfolio through the various market environments using a variety of strategies, including, but not limited to, adjusting the overall credit exposure, credit quality, and interest rate duration of the portfolio and the allocation to cash. The Fund seeks the best risk adjusted opportunities across sectors, countries and credit risk.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will typically range from 0 to 800% of the Fund’s Net Asset Value. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 1000% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets; (ii) volatility; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses than would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do
not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
Due to its exposure to below investment grade securities and Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
High Yield Fund. This Fund’s primary investment objective is to obtain high current income. Capital appreciation is a secondary objective when consistent with the primary objective.
The Fund invests at least 80% of its net asset value in Debt Securities or preference shares rated below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality of US Issuers as determined by the relevant Sub-Investment Adviser, provided that at least 51% of its net asset value are invested in Debt Securities. The overall quality of the securities in this portfolio may vary greatly. The Fund may invest up to 20% of its net asset value in the securities of non-US issuers.The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays U.S. Corporate High Yield Bond Index by 1.25% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays U.S. Corporate High Yield Bond Index, which is broadly representative of the bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser’s forward-looking fundamental credit research seeks to identify future winners and losers to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on companies around the world committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuation drive security selection. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. A dynamic top down framework enables the Sub-Investment Adviser to assess the stage of credit cycle, identify opportunities and take an appropriate amount of risk.
Due to its exposure to below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
US Short-Term Bond Fund. This Fund’s investment objective is to seek as high a level of current income as is consistent with preservation of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in short-and intermediate-term Debt Securities of US Issuers. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund. Although it has no pre-established quality standards this Fund will invest at least 70% of its net asset value in investment grade Debt Securities. It is expected that this Fund’s dollar-weighted average portfolio effective maturity will not exceed three years.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays 1-3 Year US Government/Credit Index by 0.75% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays 1-3 Year US Government/Credit Index, which is broadly representative of the bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser’s forward-looking fundamental credit research seeks to identify future winners and losers to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on companies committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuations drive security selection. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. A dynamic top down framework enables the Sub-Investment Adviser to assess the stage of credit cycle, identify opportunities and take an appropriate amount of risk.

## Use of temporary defensive measures
With respect to each Fund, in certain circumstances, on a temporary and exceptional basis, when the relevant Sub-Investment Adviser deems it to be in the best interests of Shareholders, the Fund may not adhere to its investment policies as disclosed in the relevant fund summary above. Such circumstances include, but are not limited to, (1) when the Fund has high levels of cash as a result of subscriptions or earnings; (2) when the Fund has a high level of redemptions; or (3) when the relevant Sub-Investment Adviser takes temporary action to try to preserve the value of the Fund or limit losses in emergency market conditions or in the event of movements in interest rates. In such circumstances, a Fund may hold cash or invest in money market instruments, short-term debt securities issued or guaranteed by national governments located globally; short- term corporate debt securities such as freely transferable including freely transferable promissory notes, debentures, bonds (including zero coupon bonds), convertible and non-convertible notes, commercial paper, certificates of deposits, and bankers acceptances issued by industrial, utility, finance, commercial banking or bank holding company organizations. The Fund will only invest in debt securities that are rated at least investment grade by the primary rating agencies. During such circumstances, the Fund may not be pursuing its principal investment strategies and may not achieve its investment objective. The foregoing does not relieve the Funds of the obligation to comply with the regulations set forth in Appendix 4.

## Investment restrictions
Each of the Funds’ investments will be limited to investments permitted by the UCITS Regulations as set out in Appendix 4. If the limits contained in Appendix 4 are exceeded for reasons beyond the control of the Company or as a result of the exercise of subscription rights, the Company shall adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of shareholders. In the case of a conflict between investment policies stated elsewhere in this Prospectus and the investment limits set out in the UCITS Regulations, the more restrictive limitation shall apply.
Any change in the above investment restrictions shall be subject to the prior approval of the Central Bank. A Fund may not borrow money, grant loans, or act as guarantor on behalf of third parties, except as follows:
- Foreign currency may be acquired by means of a back-to-back loan. Foreign currency obtained in this manner is not classified as borrowing for the purposes of Regulation 103(1) of the UCITS Regulations, except to the extent that such foreign currency exceeds the value of a “back to back” deposit, provided that the offsetting deposit equals or exceeds the value of the foreign currency loan outstanding; and
- Borrowings not exceeding 10% of the total net asset value of a Fund may be made on a temporary basis and the assets of the Fund may be charged or pledged as security for such borrowings.

Use of Investment Techniques and Instruments and Financial Derivatives Instruments
Unless otherwise provided in the investment policy section for a Fund, the Sub-Investment Advisers may only employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) and the Sub-Investment Adviser is required to comply with the conditions and limits from time to time laid down by the Central Bank. Where a Fund is permitted to invest in financial derivative instruments for investment purposes, the Sub-Investment Adviser is required to comply with any limits set out within that Fund’s investment policy and the conditions and limits from time to time laid down by the Central Bank. As disclosed above in the “Investment Objectives and Policies of the Funds” section, each Fund may also employ investment techniques and instruments for efficient portfolio management purposes. Efficient portfolio management techniques may be utilised to mitigate against potential adverse impacts on the performance of a Fund.
A description of the techniques and instruments which must be complied with and which are at present authorised by the Central Bank is set out in Appendix 1 and a list of the Regulated Markets on which such financial derivative instruments may be quoted or traded is set out in Appendix 2. Furthermore, new techniques and instruments may be developed which may be suitable for use by a Fund in the future and a Fund may employ such techniques and instruments subject to the prior approval of and any restrictions imposed by, the Central Bank. The Company shall supply to a Shareholder on request supplementary information in relation to the quantitative risk management limits applied by it, the risk management methods used by it and any recent developments in the risk and yield characteristics for the main categories of investment.
Global exposure
The primary method of calculation of global exposure for all Funds (other than the Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund) is the commitment approach method. The Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund will utilise the VaR approach to calculation of global exposure.
To the extent contemplated in the risk management process, risk created through the use of derivatives may be measured using either the commitment approach or VaR method.
The VaR method will be used for the Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund (and the VaR method may be used across all Funds (except the Intech Sub-Advised Funds)) to assist in qualitatively assessing and monitoring a Fund’s risk. Other than in the case of the Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund), Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund which will use the VaR method at all times, the VaR model will only be employed where there is a higher volume or more complex usage of derivative strategies or there is a change in the risk profile of a Fund.
Leverage
The use of derivatives for investment purposes may create leverage.
If the commitment approach is used, leverage of the Fund cannot exceed the total net asset value of the Fund. The commitment approach calculates leverage by measuring the market value of the underlying exposures of the derivative instruments referred to above.
If instead, the VaR method is used for the Fund, leverage will be measured by the sum of the notional value of FDI held. Where relative VaR is used, the daily relative VaR of the Fund may not exceed twice the daily VaR of a comparable derivative-free portfolio or benchmark. Where absolute VaR is used, the Investment Adviser may choose to use a time horizon up to 10 days in which case the absolute VaR of the Fund may not exceed 14.1% of the Fund’s total net asset value. VaR is a statistical methodology that predicts, using historical data, the likely maximum daily loss that the Fund could lose. The calculation of VaR will be carried out in accordance with the following parameters: (a) one-tailed confidence interval of 99%; (b) holding period of 10 days; (c) effective observation period (history) of risk factors of at least one
(1) year (250 business days) unless a shorter observation period is justified by a significant increase in price volatility (for instance in extreme market conditions); (d) quarterly data set updates, or more frequent when market prices are subject to material changes; and (e) at least daily calculation. The VaR is calculated to a 99% confidence level, meaning that there is a 1% statistical chance that the daily VaR limit may be exceeded.
For the purposes of efficient portfolio management, the Sub-Investment Advisers may purchase securities or utilise efficient portfolio management techniques and instruments on the basis that settlement monies in respect of subscription orders received and accepted on behalf of the Company will be received on or before the Settlement Time for the relevant Fund and such purchases may be made with settlement of such transactions taking place on or before such Settlement Time. The purchase of such securities or the utilisation of efficient portfolio management techniques and instruments will be taken into account when calculating the investment limits and limits on efficient portfolio management techniques and instruments imposed on a Fund.
The Company may also, for purposes of hedging (whether against market movements, currency exchange, or interest rate risks or otherwise) or for other efficient portfolio management purposes (provided they are in accordance with the investment objectives of the Fund), enter into repurchase and reverse repurchase agreements and securities lending arrangements subject to the conditions and limits set out in Appendix 1.
The policy that will be applied to collateral arising from OTC derivative transactions or efficient portfolio management techniques relating to the Funds is to adhere to the requirements set out in Appendix 1. This sets out the permitted types of collateral, level of collateral required and haircut policy and, in the case of cash collateral, the re-investment policy prescribed by the Central Bank pursuant to the UCITS Regulations. The categories of collateral which may be received by the Funds include cash and non-cash assets such as equities, debt securities and money market instruments. From time to time and subject to the requirements set out in Appendix 1, the policy on levels of collateral required and haircuts may be adjusted, at the discretion of the Investment Adviser/Sub-Investment Advisers, where this is determined to be appropriate in the context of the specific counterparty, the characteristics of the asset received as collateral, market conditions or other circumstances. The haircuts applied (if any) by the Investment Adviser/Sub-Investment Advisers are adapted for each class of assets received as collateral, taking into account the characteristics of the assets such as the credit standing and/or the price volatility, as well as the outcome of any stress tests performed in accordance with the requirements in Appendix 1. Each decision to apply a specific haircut, or to refrain from applying any haircut, to a certain class of assets should be justified on the basis of this policy.
If cash collateral received by a Fund is re-invested, the Fund is exposed to the risk of loss on that investment. Should such a loss occur, the value of the collateral will be reduced and the Fund will have less protection if the counterparty defaults. The risks associated with the re-investment of cash collateral are substantially the same as the risks which apply to the other investments of the Fund. For further details see the “Risk Factors and Special Considerations” section herein.
Direct and indirect operational costs and fees arising from the efficient portfolio management techniques of securities lending, repurchase and reverse repurchase arrangements may be deducted from the revenue delivered to the Funds (eg, as a result of revenue sharing arrangements). These costs and fees should not include hidden revenue. All the revenues arising from such efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs, will be returned to the relevant Fund. The entities to which direct and indirect costs and fees may be paid include banks, investment firms, broker-dealers, securities lending agents
or other financial institutions or intermediaries and may be parties related to the Depositary. The revenues arising from such efficient portfolio management techniques for the relevant reporting period, together with the direct and indirect operational costs and fees incurred and the identity of the counterparty(ies) to these efficient portfolio management techniques, will be disclosed in the annual and semi annual reports of the Funds.
The Sub-Investment Adviser may in addition comply with such further restrictions as may be required by the regulatory authorities in any country in which the Shares are available for offering.

## Types and description of financial derivative instruments
Below are examples of the types of financial derivative instruments that the Funds may purchase from time to time:
Options: Options are rights to buy or sell an underlying asset or instrument for a specified price (the exercise price) during, or at the end of, a specified period. The seller (or writer) of the option receives a payment, or premium, from the buyer, which the writer keeps regardless of whether the buyer uses (or exercises) the option. A call option gives the holder (buyer) the right to buy the underlying asset from the seller (writer) of the option. A put option gives the holder the right to sell the underlying asset to the writer of the option. Options can trade on exchanges or in the OTC market and may be bought or sold on a wide variety of underlying assets or instruments, including financial indices, individual securities, and other financial derivative instruments, such as futures contracts, foreign currencies, forward contracts, structured investments (derivative securities which are specifically designed to combine the characteristics of one or more underlying securities in a single note) and yield curve options. Options that are written on futures contracts will be subject to margin requirements similar to those applied to futures contracts.
Futures: Futures contracts provide for the future sale by one party and purchase by another party of a specified amount of an underlying asset at a specified price, date, and time. Entering into a contract to buy an underlying asset is commonly referred to as buying a contract or holding a long position in the asset. Entering into a contract to sell an underlying asset is commonly referred to as selling a contract or holding a short position in the asset. Futures contracts are considered to be commodity contracts. Futures contracts traded OTC are frequently referred to as forward contracts. The Funds may buy or sell financial futures and forwards contracts, index futures and foreign currency forward contracts.
Forward Currency Exchange Contracts: A forward currency exchange contract, which involves an obligation to purchase or sell a specific currency at a future date at a price set at the time of the contract, reduces a Fund’s exposure to changes in the value of the currency it will deliver and increases its exposure to changes in the value of the currency it will receive for the duration of the contract. The effect on the value of a Fund is similar to selling securities denominated in one currency and purchasing securities denominated in another currency. A contract to sell currency would limit any potential gain, which might be realised if the value of the hedged currency increases. A Fund may enter into these contracts to hedge against exchange risk, to increase exposure to a currency or to shift exposure to currency fluctuations from one currency to another. Suitable hedging transactions may not be available in all circumstances and there can be no assurance that a Fund will engage in such transactions at any given time or from time to time. Also, such transactions may not be successful and may eliminate any chance for a Fund to benefit from favourable fluctuations in relevant foreign currencies. A Fund may use one currency (or a basket of currencies) to hedge against adverse changes in the value of another currency (or a basket of currencies) when exchange rates between the two currencies are positively correlated.
Swaps: Swaps are contracts in which two parties agree to pay each other (swap) the returns derived from underlying assets with differing characteristics. Most swaps do not involve the delivery of the underlying assets by either party, and the parties might not own the assets underlying the swap. The payments are usually made on a net basis so that, on any given day, the Fund would receive (or pay) only the amount by which its payment under the contract is less than (or exceeds) the amount of the other party’s payment. Swap agreements are sophisticated instruments that can take many different forms. Common types of swaps in which the Fund may invest include, for example interest rate swaps, total return swaps, total rate of return index swaps, credit default swaps, currency swaps, and caps and floors. Total return swaps are agreements whereby the Fund agrees to pay a stream of payments based on an agreed interest rate in exchange for payments representing the total economic performance, over the life of the swap, of the asset or assets underlying the swap. Through
the swap the Fund may take a long or short position in the underlying asset(s), which may constitute a single security or a basket of securities. Exposure through the swap closely replicates the economics of physical shorting (in the case of short positions) or physical ownership (in the case of long positions), but in the latter case without the voting or beneficial ownership rights of direct physical ownership. If a Fund invests in total return swaps or other FDI with the same characteristics, the underlying asset or index may be comprised of equity or debt securities , money market instruments or other eligible investments which are consistent with the investment objective and policies of the Fund. The counterparties to such transactions are typically banks, investment firms, broker-dealers, collective investment schemes or other financial institutions or intermediaries. The risk of the counterparty defaulting on its obligations under the total return swap and its effect on investor returns are described in the section entitled “Risk Factors and Special Considerations”. It is not intended that the counterparties to total return swaps entered into by a Fund assume any discretion over the composition or management of the Fund’s investment portfolio or over the underlying of the FDIs, or that the approval of the counterparty is required in relation to any portfolio transactions by the Fund.
Warrants: Warrants are options to buy a stated number of shares of equities at a specified price anytime during the life of the warrants (generally two or more years). They can be volatile and may have no voting rights, pay no dividends, and have no rights with respect to the assets of the corporation issuing them.
Securities Financing Transactions Regulation
Certain Funds may enter into the following transactions:
- Total return swaps;
- Repurchase agreements;
- Reverse repurchase agreements; and
- Securities lending arrangements.

Certain Funds may enter into total return swaps for investment purposes and for efficient portfolio management purposes, and enter into other types of Securities Financing Transactions (a repurchase transaction, securities or commodities lending and securities or commodities borrowing, a buy-sell back transaction or sell-buy back transaction and a margin lending transaction) for efficient portfolio management purposes only. In this context, efficient portfolio management purposes include: the reduction of risk, the reduction of cost and the generation of additional capital or income for the Fund with a level of risk that is consistent with the risk profile of the Fund.
If a Fund invests in total return swaps or Securities Financing Transactions, the relevant asset or index may be comprised of equity or debt securities, money market instruments or other eligible investments which are consistent with the investment objective and policies of the Fund. Subject to the investment restrictions laid down by the Central Bank as set out in Appendix 1, and also any investment restrictions set out in the section entitled “Investment Objectives and Policies of the Funds”, (a) with respect to permitted investment in total return swaps, each of (i) the Intech Sub-Advised Funds can invest 0% of their Net Asset Value; (ii) the Equity & Allocation Funds (except for
, 
Emerging Markets Leaders Fund
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, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund and Global Value Fund
1
), Global Real Estate Fund, Flexible Income Fund, High Yield Fund and US Short-Term Bond Fund can invest a maximum of 10% of their Net Asset Value; and (iii) the Fixed Income Funds (except Flexible Income Fund, High Yield Fund and US Short-Term Bond Fund, Emerging Markets Leaders Fund
1
, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Value Fund
1 
and Global Diversified Alternatives Fund can invest a maximum of 100% of their Net Asset Value; and (b) each of the Funds can invest a maximum of 100% of their Net Asset Value in Securities Financing Transactions. Subject to the above limits, it is expected that each Fund will generally invest in the range of 0 – 20% of its Net Asset Value in total return swaps and Securities Financing Transactions.
A Fund shall only enter into total return swaps and Securities Financing Transactions with counterparties that satisfy the criteria (including those relating to legal status, country of origin and minimum credit rating) as set out in Appendix 1 and adopted by the Investment Adviser.
1
This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
The categories of collateral which may be received by a Fund is set out in Appendix 1 and includes cash and non-cash assets such as equities, debt securities and money market instruments. Collateral received by the Fund will be valued in accordance with the valuation methodology set out under the section entitled “Determination of Net Asset Value”. Collateral received by the Fund will be marked-to-market daily and daily variation margins will be used.
Where a Fund receives collateral as a result of entering into total return swaps or Securities Financing Transactions, there is a risk that the collateral held by the Fund may decline in value or become illiquid. In addition, there can also be no assurance that the liquidation of any collateral provided to the Fund to secure a counterparty’s obligations under a total return swap or Securities Financing Transaction would satisfy the counterparty’s obligations in the event of a default by the counterparty. Where the Fund provides collateral as a result of entering into total return swaps or Securities Financing Transactions, it is exposed to the risk that the counterparty will be unable or unwilling to honour its obligations to return the collateral provided.
For a summary of certain other risks applicable to total return swaps and Securities Financing Transactions, see the “Risks of Investing in Financial Derivative Instruments”, “Swaps” and “Securities Lending Arrangements” sub-sections of the “Risk Factors and Special Considerations” section herein.
A Fund may provide certain of its assets as collateral to counterparties in connection with total return swaps and Securities Financing Transactions. If the Fund has over-collateralised (ie, provided excess collateral to the counterparty) in respect of such transactions, it may be an unsecured creditor in respect of such excess collateral in the event of the counterparty’s insolvency. If the Depositary or its sub-custodian or a third party holds collateral on behalf of the Fund, the Fund may be an unsecured creditor in the event of the insolvency of such entity.
There are legal risks involved in entering into total return swaps or Securities Financing Transactions which may result in loss due to the unexpected application of a law or regulation or because contracts are not legally enforceable or documented correctly.
Subject to the restrictions laid down by the Central Bank as set out in Appendix 1, the Fund may re-invest cash collateral that it receives. If cash collateral received by the Fund is re-invested, the Fund is exposed to the risk of loss on that investment. Should such a loss occur, the value of the collateral will be reduced and the Fund will have less protection if the counterparty defaults. The risks associated with the re-investment of cash collateral are substantially the same as the risks which apply to the other investments of the Fund.
Direct and indirect operational costs and fees arising from total return swaps or Securities Financing Transactions may be deducted from the revenue delivered to the Fund (eg, as a result of revenue sharing arrangements). These costs and fees do not and should not include hidden revenue. All the revenues arising from such efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs, will be returned to the Fund. The entities to which direct and indirect costs and fees may be paid include banks, investment firms, broker-dealers, securities lending agents or other financial institutions or intermediaries and may be related parties to the Investment Adviser or the Depositary.

Translation (ENFR, 2020-04-16):
# Objectifs et politiques d’investissement des Fonds
Les investissements effectués par chacun des Fonds seront conformes au Règlement sur les OPCVM. Cer- taines limites à l’investissement prévues dans le Règlement sur les OPCVM sont mentionnées ci-dessous, sous le titre « Limites d’investissements ». En cas de divergence entre la politique d’investissement décrite ci- dessus et les limites d’investissement visées dans le Règlement sur les OPCVM figurant à l’Annexe 4, la disposition la plus restrictive s’appliquera.
Les objectifs et politiques d’investissement de chacun des Fonds sont énoncés ci-dessous. Les objectifs et les politiques d’investissement de chacun des Fonds doivent être respectés. Toute modification des objectifs et tout changement substantiel des politiques d’investissement, pendant ou après cette période, seront soumis à l’approbation des Actionnaires. En cas de modification des objectifs et/ou des politiques d’investissement, les Actionnaires en seront informés dans un délai raisonnable par la Société leur permettant de présenter leurs Actions au rachat avant la date de prise d’effet de ces modifications.
Chacun des Fonds autre que les Fonds Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund et Intech All-World Minimum Variance Core Fund, pourra investir jusqu’à concurrence de 5 % de sa valeur liquidative dans des titres d’autres organismes de placement collectif admissibles. Le Fonds Intech All-World Minimum Variance Core Fund pourra investir jusqu’à concur- rence de 10 % de sa valeur liquidative dans des titres d’autres organismes de placement collectif admissibles. Les Fonds Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund pourront investir jusqu’à concurrence de 100 % de leur valeur liquidative dans des titres d’autres organismes de placement collectif admissibles. L’investissement par les Fonds Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund, dans chaque organisme de placement collectif admissible, ne dépassera pas 20 % de leur valeur liquidative. Un tel investissement englobe la possibilité d’investir dans d’autres Fonds. Cependant, un Fonds ne peut pas investir dans un autre Fonds détenant lui-même des Actions d’un autre Fonds. Lorsqu’un Fonds investit dans un autre Fonds, le Fonds qui investit ne peut pas prélever une commission annuelle de gestion de portefeuille et/ou de gestion administrative pour ce qui concerne la fraction de ses actifs qui sont investis dans un autre Fonds. Le niveau maximum de la commission de gestion (sans inclure les commissions de performance) qui peut être imputée à un organisme de placement collectif dans lequel les Fonds Global Adaptive Capital Ap- preciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund investissent, est de 2 % par an de la valeur liquidative de cet organisme.
Sauf disposition contraire visée dans les objectifs et politiques d’investissement de chaque Fonds ou telle qu’exposée ci-après, un Fonds ne peut investir en instruments financiers dérivés qu’à des fins de gestion efficace du portefeuille. Les investissements de chacun des Fonds en instruments dérivés, tels que décrits à la section « Types et description des instruments dérivés » du présent Prospectus, seront soumis aux limites
stipulées dans la politique d’investissement du Fonds ainsi qu’aux conditions et limites éventuellement stipu- lées par la Banque centrale. Dans certaines circonstances, les Fonds d’investissement alternatifs, les Fonds d’Actions et à allocation, ainsi que les Fonds à revenus fixes utiliseront des instruments financiers dérivés comme levier. À l’exception des Fonds Intech All-World Minimum Variance Core Fund (en raison de l’utilisation d’instruments financiers dérivés à des fins d’exposition à une devise), et Intech Global Absolute Return Fund, les Fonds Intech conseillés par délégation ne vont pas investir dans des instruments financiers dérivés (autres que des warrants, qui peuvent être acquis par le biais d’Actions d’entreprise et qui ne sont pas prévus pour créer un effet de levier). Chacun des Fonds d’Actions et à allocation (autres que les Fonds Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Emerging Markets Leaders Fund
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, Global Value Fund
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, Global Real Estate Fund, Flexible Income Fund, High Yield Fund et US Short-Term Bond Fund) sont autorisés à investir jusqu’à concurrence de 10 % de leur valeur liquidative dans des instruments financiers dérivés, à des fins d’investissement. Chacun des Fonds résiduels est autorisé à des fins d’investissement à investir jusqu’à 100 % de sa valeur liquidative dans des instruments financiers dérivés. Le montant maximal d’effet de levier (lorsqu’il est calculé en utilisant l’approche d’engage- ment) qu’un fonds peut créer grâce à l’utilisation d’instruments financiers dérivés est de 100 % de la valeur liquidative du Fonds. Lorsque le risque de marché d’un Fonds est mesuré à l’aide de l’approche de la valeur à risque (« VaR »), l’effet de levier du Fonds est calculé à partir de la somme des montants notionnels des produits dérivés détenus par le Fonds ; le cas échéant, les détails relatifs à l’effet de levier figurent ci-dessous dans les politiques d’investissement des Fonds concernés. Toutefois, les Actionnaires doivent noter que, compte tenu de la nature des instruments dérivés et du fait que ces instruments peuvent être négociés à la marge, un relativement faible mouvement défavorable du cours du sous-jacent d’un instrument dérivé donné peut entraîner des mouvements immédiats et importants de l’exposition du Fonds à cet instrument dérivé. Si les limites d’exposition liées à un instrument dérivé devaient être supérieures pour des raisons échappant au contrôle d’un Fonds, celui-ci aura pour priorité de remédier à cette situation en tenant compte des intérêts de ses Actionnaires.

## Profil de l’investisseur type
Les Fonds s’adressent à une grande diversité d’investisseurs, qui recherchent l’accès à un portefeuille géré dans le respect d’un objectif et d’une politique d’investissement spécifiques.
L’investisseur potentiel doit choisir la Catégorie qui correspond le mieux à ses besoins. En sélectionnant une Catégorie, les investisseurs potentiels doivent prendre en considération les éléments suivants :
- le montant qu’ils prévoient d’investir ;
- la durée de détention prévue des Actions ;
- les frais payés au titre de chaque Catégorie ;
- l’admissibilité des Actionnaires au bénéfice d’une renonciation ou d’un abandon des droits d’entrée ;
- la devise de la catégorie d’actions.


## Investissements en actions
Chacun des Fonds d’Actions et à allocation (à l’exception des Fonds US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund) et des Fonds d’investissement alternatifs (à l’exception du Fonds Global Real Estate Fund) peut investir la quasi-totalité de ses actifs en actions, dans la mesure où le Conseiller en investissement par délégation estime que les marchés concernés bénéficient d’une conjoncture favorable à un investissement rentable dans ces valeurs. Les Fonds Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund et Global Diversified Alternatives Fund peuvent investir directement ou indirectement dans de telles actions par le biais d’instruments financiers dérivés. Les Fonds US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund peuvent réaliser des investissements importants en actions, sous réserve du respect des limites de pourcentages prévues ci-dessous, dans la mesure où le Con- seiller en investissement par délégation estime que les marchés concernés bénéficient d’une conjoncture favorable à un investissement rentable dans ces valeurs.
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Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.
Outre les modalités décrites ci-dessous concernant les Fonds Global Life Sciences Fund et Global Technology Fund, les titres sont généralement sélectionnés par le Conseiller en investissement par délégation sans con- sidération du secteur industriel ou d’autres critères de sélection semblables ; aucun des Fonds n’a vocation à être spécialisé dans un secteur d’activité donné.
L’obtention de revenus n’est pas un critère d’investissement important pour les Fonds d’Actions et à allocation (à l’exception des Fonds US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund dans la mesure où ceux-ci investissent dans des valeurs mobilières telles que celles auxquelles il est fait référence à la section « Investissements en obligations », selon les dispositions ci-dessous de la section « Fonds d’Ac- tions et à allocation ») ni pour les Fonds d’investissement alternatifs (à l’exception du Fonds Global Real Estate Fund).
Le pourcentage des actifs d’un Fonds investis en Actions variera et, selon les conditions de marché analysées par le Conseiller en Investissement par Délégation concerné, chaque Fonds peut détenir, à titre accessoire dans son portefeuille, des liquidités ou des titres à court terme portant intérêt, tels que des Titres d’État ou des Titres de Créance. Chacun de ces Fonds peut investir, dans une moindre mesure, dans d’autres types de valeurs, notamment des Actions de préférence, des Titres d’État, des Titres de Créance, des warrants et des titres convertibles en Actions, quand le Conseiller en Investissement par Délégation concerné perçoit une opportunité de croissance du capital sur ces titres. Chacun des Fonds d’Actions et à allocation (à l’exception des Fonds Global Research Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appre- ciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund) peut investir jusqu’à concurrence de 15 % de leur valeur liquidative dans des Titres de créance (y compris des obligations à haut rendement/haut risque) ou des Titres d’État dont la notation est inférieure à l’Investment Grade. Le Fonds Global Diversified Alternatives Fund peut, pour sa part, investir jusqu’à concurrence de 35 % de sa valeur liquidative dans des Titres de Créance (y compris des obligations à haut rendement/haut risque) ou des Titres d’État assortis d’une note supérieure, inférieure ou égale à l’Investment Grade ; le Fonds Global Research Fund peut investir jusqu’à 30 % de sa valeur liquidative dans des Titres de créance (y compris les obligations à haut rendement/haut risque) ou dans des Titres d’État dont la notation est inférieure, égale ou supérieure à l’Investment Grade ; le Fonds US Balanced 2026 Fund peut investir jusqu’à concurrence de 25 % de sa valeur liquidative dans des Titres de créance ou des Titres d’État dont la notation est inférieure à l’In- vestment Grade ; et le Fonds Balanced Fund peut, pour sa part, investir jusqu’à concurrence de 35 % de sa valeur liquidative dans des Titres de créance ou des Titres d’État dont la notation est inférieure à l’Investment Grade. Il n’y a pas de limite relative à l’investissement pour les Fonds Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund dans des Titres de créance ou des Titres d’État dont la notation est inférieure à l’Investment Grade. Chacun des Fonds Intech conseillés par délégation et des Fonds d’investissement alternatifs peut également investir jusqu’à concur- rence de 10 % de sa valeur liquidative dans des titres adossés à des prêts hypothécaires et à des actifs, émis ou garantis par le gouvernement d’un pays membre de l’OCDE, ses organismes ou démembrements ou par des émetteurs privés, et dont la notation peut être inférieure aux notations de Premier Ordre telles qu’attri- buées par les principales agences de notation. Chaque Fonds peut investir, directement ou indirectement (à savoir par l’intermédiaire de certificats américains d’Actions étrangères, de certificats européens d’Actions étrangères et de certificats internationaux d’Actions étrangères) sur les marchés concernés.
Chaque Fonds peut également investir jusqu’à concurrence de 5 % de sa valeur liquidative en titres à coupon zéro, en titres payant leurs intérêts en nature et en Titres à Coupon Progressif ainsi que, sans limitation, en Titres Indexés/Structurés. Les obligations payant leurs intérêts en nature sont des obligations qui peuvent payer leurs intérêts sous la forme d’obligations supplémentaires de même nature.
Dans la mesure autorisée pour investir dans de tels titres en vertu de leurs politiques d’investissement énon- cées ci-dessous, les Fonds Emerging Markets Leaders Fund
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, Europe Fund
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, Global Value Fund
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et Intech Global Income Managed Volatility Fund
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n’investiront pas plus de 10 % de leur valeur liquidative dans des titres émis ou garantis par un seul pays (y compris son gouvernement, une autorité publique ou locale du pays en question) dont la notation de crédit est inférieure à l’Investment Grade.
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Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.

## Stratégie d’investissement en actions des conseillers en investissement par déléga- tion
JCM et JHISL adoptent généralement une approche ascendante envers la constitution de portefeuilles. En d’autres termes, ils veulent identifier les sociétés robustes dotées d’avantages concurrentiels durables qui améliorent leurs retours sur le capital. Les fonds de la catégorie Fonds d’actions et à allocation suivent une stratégie d’investissement selon laquelle les sociétés sont jugées principalement en fonction de leurs carac- téristiques qualitatives et quantitatives fondamentales. Communément appelé la sélection de titres ou l’inves- tissement ascendant, les portefeuilles de fonds d’investissement axés sur les caractéristiques fondamentales sont constitués un titre à la fois, après des recherches internes intensives à l’égard de chaque société. Les domaines de recherche peuvent cibler la direction de la société, ses finances, ses avantages concurrentiels et ses faiblesses, ses perspectives de croissance de revenus et plusieurs autres paramètres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes en matière de création de valeur pour les actionnaires au fil du temps, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’industrie, même dans des industries ou des circonstances économiques difficiles. L’objectif d’une approche d’investissement fondamentale est d’identifier et d’investir dans de telles sociétés.

## Fonds d’actions et à allocation
Les Fonds Opportunistic Alpha Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, US Research Fund, US Forty Fund, US Venture Fund et US Strategic Value Fund peuvent investir dans tous les types de valeurs mobilières mentionnées ci-dessus à la section « Investissements en Actions », sous réserve des conditions suivantes.
Chacun des Fonds US Research Fund, US Strategic Value Fund, Opportunistic Alpha Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, US Forty Fund et US Venture Fund pourra investir jusqu’à concurrence de 20 % de sa valeur liquidative dans des titres d’émetteurs non Américains. De manière générale, ces investissements non américains seront négociés sur des Marchés Réglementés qui ne sont pas considérés comme des Mar- chés en développement.
Chacun des Fonds d’Actions et à allocation (autres que les Fonds US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund) peut investir jusqu’à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative dans des titres adossés à des créances hypothécaires et titres adossés à des actifs émis ou garantis par le gouvernement d’un pays membre de l’OCDE, ses agences ou organismes ou par des émetteurs privés et qui peuvent se voir attribuer une notation inférieure à la qualité Investment Grade par les principales agences de notation. En investissant dans des Titres de créance, il n’existe aucune limite quant au montant qui peut être investi par les Fonds US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund dans des titres adossés à des créances hypothécaires et titres adossés à des actifs émis ou garantis par le gouvernement d’un pays membre de l’OCDE, ses agences ou organismes ou par des émetteurs privés qui peuvent se voir attribuer une notation inférieure à la qualité Investment Grade par les principales agences de notation et, dans le cas des Fonds US Balanced 2026 Fund et Balanced Fund, sous réserve de la restriction générale du Fonds indiquée dans chacune des politiques d’investissement des Fonds. Par ailleurs, les Fonds US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund peuvent également investir dans tous les types de valeurs mobilières, et dans des participations ou cessions dans des prêts hypothécaires à taux variables ou d’autres prêts commerciaux, dans la mesure indiquée ci- dessous à la section « Investissements en obligations ».
Les Fonds Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund suivent une stratégie d’allocation selon laquelle le Conseiller en investissement par délégation, conformément aux objectifs et politiques d’investissement du Fonds, a la possibilité d’allouer les investissements sous-jacents à sa discrétion et en réponse à des changements sur les marchés d’investisse- ment, et de combiner différentes catégories d’actifs/de fournir aux investisseurs un ensemble de catégories d’actifs.
US Balanced 2026 Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est un rendement total (revenu et crois- sance du capital) à un horizon de 7 ans.
Il poursuit cet objectif en investissant 55 à 75 % de sa valeur liquidative dans des Titres de créance et 25 à 45
% de sa valeur liquidative dans des Actions (également appelées parts de société). Au moins 75 % de sa valeur liquidative sont investis dans des Sociétés américaines et dans des Émetteurs et participations dans des prêts américains. Ce Fonds peut investir jusqu’à concurrence de 25% de sa valeur liquidative en Titres de Créance bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre. Le montant total du Fonds qui peut être investi dans des titres négociés sur des Marchés en développement est de 10 % de sa valeur liquidative. Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’investissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Cen- trale.
Objectif de performance : générer un revenu de 2,5 % par an (sur la valeur de souscription initiale) et une croissance du capital, avant déduction des frais, au 18 novembre 2026 (« Échéance »). Le montant des reve- nus et la croissance du capital à l’Échéance ne sont pas garantis.
Le Fonds est géré activement sans référence à un indice de référence. Le Conseiller en Investissement par Délégation dispose d’une grande liberté pour choisir des investissements individuels pour le Fonds. Le Con- seiller en Investissement par Délégation prend ses décisions d’allocation en fonction du risque de marché global et de ses évaluations fondamentales des titres sur les marchés actions et obligataires. Une approche dynamique de l’allocation d’actifs dans des actions et des Titres de créance vise un équilibre optimal des opportunités d’investissement dans divers environnements de marché. L’approche dynamique implique que l’équipe de gestion de portefeuille du Conseiller en Investissement par Délégation s’engage activement à positionner le portefeuille du Fonds en actions et en titres à revenu fixe plutôt que d’avoir une allocation sta- tique répartie entre les deux.
La composante actions du Fonds est constituée par le Conseiller en Investissement par Délégation à l’aide d’une combinaison d’investissements de base et d’investissements opportunistes. Les investissements de base concernent des sociétés jugées présenter une croissance organique des revenus, ainsi que des béné- fices et des flux de trésorerie durables. Les investissements opportunistes concernent les sociétés jugées avoir un potentiel de croissance émergent ou connaître des situations de transformation (par exemple, de nouvelles équipes de direction). Le portefeuille de Titres de créance est construit par rapport à la composante actions afin de gérer la volatilité globale du Fonds. Les Titres de créance sont sélectionnés selon un processus d’investissement ascendant axé sur les fondamentaux. Le processus du Conseiller en Investissement par Délégation suit l’analyse des sociétés et des titres individuels, avec examen des informations financières, visites d’entreprises et études de marché.
Suite à la clôture de la période d’offre initiale, le Fonds ne sera plus ouvert aux souscriptions et/ou transferts dans le Fonds. La dernière Valeur liquidative sera calculée le 18 novembre 2026 et les produits seront resti- tués aux Actionnaires au plus tard le 2 décembre 2026. À l’approche de son Échéance, le Fonds pourra in- vestir dans des instruments du marché monétaire, des liquidités et des quasi-liquidités.
Balanced Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance du capital à long terme, ainsi que, dans le même temps, la préservation du capital et la génération d’un revenu courant.
Il poursuit cet objectif en investissant entre 35 et 65 % de sa valeur liquidative dans des actions (également appelées parts de société), et entre 35 et 65 % de sa valeur liquidative dans des Titres de créance et dans des participations dans des prêts. Au moins 80 % de sa valeur liquidative est investie dans des Sociétés américaines et des Émetteurs américains. Le montant total du Fonds pouvant être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 10 % de la valeur liquidative du Fonds. Ce Fonds peut investir jusqu’à 35 % de sa valeur liquidative en Titres de Créance ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre.
Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’inves- tissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers
dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Objectif de performance : surperformer l’indice de référence composite (55 % de l’indice S&P 500® / 45 % de l’indice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (« indice Balanced »)) de 1,5 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice composite (55 % de l’indice S&P 500® / 45 % de l’indice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (« indice Balanced »)), qui est largement représentatif des sociétés et des obligations dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation dispose d’une grande liberté pour choisir des investis- sements individuels pour le Fonds. Le Conseiller en Investissement par Délégation prend ses décisions d’al- location en fonction du risque de marché global et de ses évaluations fondamentales des titres sur les marchés actions et obligataires. Une approche dynamique de l’allocation d’actifs dans des actions et des Titres de créance vise un équilibre optimal des opportunités d’investissement dans divers environnements de marché. L’approche dynamique implique que l’équipe de gestion de portefeuille du Conseiller en Investissement par Délégation s’engage activement à positionner le portefeuille du Fonds en actions et en titres à revenu fixe plutôt que d’avoir une allocation statique répartie entre les deux. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
La composante actions du Fonds est constituée par le Conseiller en Investissement par Délégation à l’aide d’une combinaison d’investissements de base et d’investissements opportunistes. Les investissements de base concernent des sociétés jugées présenter une croissance organique des revenus, ainsi que des béné- fices et des flux de trésorerie durables. Les investissements opportunistes concernent les sociétés jugées avoir un potentiel de croissance émergent ou connaître des situations de transformation (par exemple, de nouvelles équipes de direction). Le portefeuille de Titres de Créance est construit par rapport à la composante actions afin de gérer la volatilité globale du Fonds. Les Titres de Créance sont sélectionnés selon un processus d’investissement ascendant axé sur les fondamentaux. Le processus des Conseillers en Investissement par Délégation suit l’analyse des sociétés et des titres individuels, avec examen des informations financières, visites d’entreprises et études de marché.
En raison de son exposition aux titres ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre (below Investment Grade), un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Emerging Markets Leaders Fund
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. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital. En temps normal, le Fonds s’efforce d’atteindre son objectif en investissant principalement dans les titres de capital émis par des sociétés constituées ou dont le gros de l’activité se déroule dans un ou plusieurs Marchés en développement (Chine comprise), ou dans des sociétés dont une large proportion du chiffre d’affaires ou des bénéfices provient d’un ou plusieurs Marchés en développement ou dont une part significative des actifs est située dans un ou plusieurs Marchés en développement. En raison de son expo- sition aux Marchés en développement, un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle des investissements d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Le Fonds peut investir, sans limitation, dans des titres de capital ou utiliser des techniques et instruments d’investissement (tels que décrits plus particulièrement ci-dessous) qui sont exposés au marché chinois. Le Fonds peut investir directement en Actions « B » chinoises. Le Fonds peut être exposé indirectement aux actions « A » chinoises au travers d’investissements dans (i) d’autres organismes de placement collectif qui investissent principalement en actions « A » chinoises, (ii) d’autres instruments financiers, tels que des obli- gations structurées, des obligations participatives, des obligations adossées à des actions, et (iii) des instru- ments financiers dérivés, tels que des contrats à terme normalisés, des options et des swaps, lorsque les actifs sous-jacents se composent de titres émis par des sociétés cotées sur des Marchés réglementés en Chine et/ou de titres non cotés de sociétés chinoises dans la mesure autorisée par le Règlement sur les OPCVM tel qu’indiqué à l’Annexe 4, et/ou dont la performance est liée à la performance de titres émis par des sociétés cotées sur des Marchés réglementés en Chine et/ou de titres non cotés de sociétés chinoises dans la mesure autorisée par le Règlement sur les OPCVM tel qu’indiqué à l’Annexe 4. Le Fonds peut investir
également dans certaines Actions « A » chinoises admissibles et être exposé directement à celles-ci par le biais du programme Shanghai-Hong Kong Stock Connect. Le Fonds limitera le total de ses investissements dans les actions « A » chinoises et les Actions « B » chinoises à un maximum de 25 % de sa valeur liquidative. Seules les obligations participatives et les obligations structurées ne recourant pas à l’effet de levier, titrisées et en mesure d’être librement cédées et transférées à d’autres investisseurs et qui sont acquises par l’inter- médiaire de courtiers reconnus et réglementés sont réputées être des valeurs mobilières négociées sur des Marchés Réglementés. Veuillez vous reporter à la section « Facteurs de risque et considérations particu- lières » des présentes pour obtenir une description de certains risques d’investissement associés spécifique- ment aux investissements en Chine et par le biais du Shanghai-Hong Kong Stock Connect.
Le Fonds peut employer des techniques et instruments d’investissement, tels que des contrats à terme nor- malisés, des options, des swaps et autres instruments dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille (c’est-à-dire une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement (comme indiqué dans la section intitulée « Types et description d’instruments financiers dérivés ») des présentes, sous réserve des conditions et dans les li- mites stipulées périodiquement par la Banque Centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une expo- sition aux placements dont il s’agit dans ces politiques d’investissement.
Europe Fund1. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital. Le Fonds poursuit son objectif en investissant principalement dans des actions ordinaires de sociétés de toutes tailles, qu’il s’agisse de sociétés importantes bien établies ou de petites sociétés émergentes en plein développement, domiciliées ou exerçant la majorité de leurs activités économiques en Europe de l’Ouest, centrale ou de l’Est (membre de l’UE ou non) ainsi qu’en Turquie. Il est prévu que le Fonds soit largement diversifié dans une grande variété de secteurs d’activité. Le Fonds peut employer des techniques et instruments d’investissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés aux fins d’une gestion efficace du portefeuille (à savoir une réduction des risques, une réduction des coûts et la création de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et dans les limites stipulées périodique- ment par la Banque centrale. Sous réserve de ce qui précède, le Fonds n’investira pas plus de 10 % de sa valeur liquidative en titres négociés sur un seul Marché en développement et peut investir, au total, 20 % de sa valeur liquidative en titres négociés sur les Marchés en développement.
Global Adaptive Capital Appreciation Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est d’obtenir un ren- dement total par le biais de la croissance du capital.
Il poursuit son objectif en allouant ses actifs à un portefeuille d’actions (également appelées parts de société) et/ou de titres assimilés à des actions, de titres à revenu fixe (et des titres assimilés à ceux-ci) et de trésorerie ou d’équivalents de trésorerie (p. ex., des effets de commerce, des acceptations bancaires, des certificats de dépôt, des bons du Trésor américain) situé dans n’importe quel pays du monde (y compris les Marchés en développement). Le Fonds aura toute flexibilité de modifier ces allocations et pourra investir jusqu’à concur- rence de 100 % de ses actifs dans l’une de ces catégories d’actifs, selon les conditions de marché. Le Fonds peut avoir fortement recours aux instruments financiers dérivés. Le Fonds utilise un ensemble d’investisse- ments afin de s’exposer à différentes catégories d’actifs en investissant au moins 51 % dans des actions, des titres assimilés à des actions (y compris des actions de préférence, des obligations convertibles en actions ou en actions de préférence, telles que des actions de préférence convertibles), et d’autres titres présentant des caractéristiques de titres de participation, des Titres de créance, des titres d’État et des fonds négociés en bourse. Les actions de préférence et obligations convertibles dans lesquelles le Fonds investira ne contien- dront pas de dérivés incorporés ou d’effet de levier. Ces titres proviendront d’émetteurs situés partout dans le monde. Il est prévu que le Fonds soit largement diversifié dans une grande variété d’industries et de secteurs.
Des instruments financiers dérivés seront utilisés dans les cas où l’achat direct s’avérerait impossible ou moins efficace et peuvent être utilisés pour couvrir, augmenter ou réduire les risques de change, augmenter ou réduire les expositions sur actions dans des pays ou secteurs, augmenter ou réduire l’exposition des titres à revenu fixe à certains pays particuliers, augmenter ou réduire l’exposition aux taux d’intérêt ou à une devise ou à un pays en particulier, obtenir une exposition à la courbe de rendement d’un pays ou d’une devise (qui
1 Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.
indique le rendement obligataire pour différentes échéances), gérer et limiter de façon dynamique la volatilité dans le portefeuille, gérer l’exposition au risque de taux d’intérêt, au risque souverain et au risque de crédit, couvrir les instruments sensibles à l’inflation et obtenir une exposition aux taux d’intérêt réels propres à un pays donné.
Le Fonds peut également employer des techniques d’investissement et des instruments tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps, des swaptions, des swaps sur défaut de crédit (des swaps sur défaut à titulaire unique et des indices de swaps sur défaut) et des contrats de change à terme pour une gestion efficace du portefeuille (à savoir une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement, comme indiqué dans la section « Types et description des instruments financiers dérivés », sous réserve des conditions et dans les limites stipulées périodiquement par la Banque Centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une expo- sition aux placements dont il s’agit dans ces politiques d’investissement.
Objectif de performance : surperformer l’indice de référence composite (60 % de l’indice MSCI All Country World / 40 % de l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond) de 1 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice de référence composite (60 % de l’indice MSCI All Coun- try World / 40 % de l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond), qui est largement représentatif des actifs dans lesquels il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation dispose d’une grande liberté pour choisir des investissements individuels pour le Fonds. Le Conseiller en Investissement par Délégation applique divers critères de sélection qui seront plus ou moins mis en avant selon la situation économique qui prévaut. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Fonds aura fortement recours aux instruments financiers dérivés. Le risque de marché du Fonds sera mesuré à l’aide de l’approche de la VaR. La VaR absolue du Fonds n’excédera pas 14,1 % de sa valeur liquidative. Il est prévu que dans des conditions normales de marché, l’effet de levier du Fonds, calculé comme la somme des montants notionnels des produits dérivés détenus par le Fonds (l’« Approche par les Notion- nels »), soit inférieur à 300 % de la valeur liquidative du Fonds, et qu’il oscille habituellement entre 0 et 150 % de la valeur liquidative, avec une exposition moyenne attendue de 100 %. Dans des circonstances exception- nelles, il est prévu que le Fonds puisse être endetté à concurrence maximale de 600 % (selon l’Approche par les Notionnels) de sa valeur liquidative. Par circonstances exceptionnelles, on entend des périodes caractéri- sées par (i) un manque de liquidité, s’agissant notamment de titres inscrits à la cote, échangés ou négociés sur un Marché Réglementé, amenant le Conseiller en Investissement par Délégation à rechercher une expo- sition aux marchés dérivés, (ii) de la volatilité vis-à-vis de laquelle le Conseiller en Investissement par Délé- gation cherche à se couvrir ou à prendre des positions opportunistes tout en respectant les politiques et res- trictions d’investissement applicables au Fonds ou (iii) des corrélations imparfaites et des conditions de mar- ché imprévues. Si le Fonds a recours à un effet de levier important, notamment le montant le plus élevé permis dans des circonstances exceptionnelles, il peut subir des pertes plus graves que celles qu’il aurait connues sans cet effet de levier massif. Le niveau de l’effet de levier est calculé à l’aide de l’Approche par les Notionnels tel que requis par le Règlement sur les OPCVM. La valeur notionnelle des investissements diverge fortement de leur valeur de marché, raison pour laquelle les limites d’effet de levier sont élevées. Ces limites d’effet de levier n’intègrent pas de quelconques accords de compensation ou de couverture que le Fonds pourrait appli- quer à tout moment, quand bien même ces accords de compensation ou de couverture seraient utilisés à des fins de réduction du risque.
En raison de son exposition aux Marchés en développement et aux titres de qualité inférieure (below Investment Grade), un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Global Adaptive Capital Preservation Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est d’obtenir un rende- ment positif et constant, supérieur à ce qu’il obtiendrait via des investissements similaires en espèces.
Le Fonds cherche à fournir un rendement positif sur le long terme à travers divers environnements de marché (c’est-à-dire les cycles typiques d’expansion et de contraction des Cycles d’activités ainsi que l’augmentation
et la diminution qui s’ensuivent des niveaux de taux d’intérêt, dues aux forces du marché ou à l’intervention de la Banque centrale).
Il poursuit son objectif en allouant ses actifs à un portefeuille d’actions (également appelées parts de société) et de titres assimilés à des actions, de titres à revenu fixe et de trésorerie ou d’équivalents de trésorerie (p. ex., des effets de commerce, des acceptations bancaires, des certificats de dépôt, des bons du Trésor amé- ricain) situé dans n’importe quel pays du monde (y compris les Marchés en développement). Le Fonds s’ef- force d’atteindre son objectif par le biais d’une allocation d’actifs dynamique aura toute flexibilité de modifier ces allocations et pourra investir jusqu’à concurrence de 100 % de ses actifs dans l’une de ces catégories d’actifs, selon les conditions de marché. Le Fonds peut avoir fortement recours aux instruments financiers dérivés. Le Fonds utilise un ensemble d’investissements afin de s’exposer à différentes catégories d’actifs en investissant au moins 51 % de sa valeur liquidative dans des actions, des titres assimilés à des actions (y compris des actions de préférence, des obligations convertibles en actions ou en actions de préférence, telles que des actions de préférence convertibles), et d’autres titres présentant des caractéristiques de titres de participation, des Titres de créance, des titres d’État et des fonds négociés en bourse. Les actions de préfé- rence et obligations convertibles dans lesquelles le Fonds investira ne contiendront pas de dérivés incorporés ou d’effet de levier. Ces titres proviendront d’émetteurs situés partout dans le monde. Il est prévu que le Fonds soit largement diversifié dans une grande variété d’industries et de secteurs.
Les instruments financiers dérivés seront utilisés dans les cas où l’achat direct s’avèrerait impossible ou moins efficace et peuvent être utilisés pour couvrir, augmenter ou réduire les risques de change, augmenter ou réduire les expositions sur actions dans des pays ou secteurs, augmenter ou réduire l’exposition des titres à revenu fixe à certains pays particuliers, augmenter ou réduire l’exposition aux taux d’intérêt ou à une devise ou à un pays en particulier, obtenir une exposition à la courbe des taux d’un pays ou d’une devise (qui indique le rendement obligataire pour différentes échéances), gérer et limiter de façon dynamique la volatilité, gérer l’exposition au risque de taux d’intérêt, au risque souverain et au risque de crédit, couvrir les instruments sensibles à l’inflation et obtenir une exposition aux taux d’intérêt réels propres à un pays donné.
Le Fonds peut également employer des techniques d’investissement et des instruments tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps, des swaptions, des swaps sur défaut de crédit (des swaps sur défaut à titulaire unique et des indices de swaps sur défaut) et des contrats de change à terme pour une gestion efficace du portefeuille (à savoir une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement, comme indiqué dans la section « Types et description des instruments financiers dérivés », sous réserve des conditions et dans les limites stipulées périodiquement par la Banque Centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une expo- sition aux placements dont il s’agit dans ces politiques d’investissement.
Objectif de performance : Surperformer l’indice Bloomberg Barclays 1 Month US Treasury Bill de 1 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice Bloomberg Barclays 1 Month US Treasury Bill sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation dispose d’une grande liberté pour choisir des investissements individuels pour le Fonds. Le Conseiller en Investisse- ment par Délégation applique divers critères de sélection qui seront plus ou moins mis en avant selon la situation économique qui prévaut. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la perfor- mance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Fonds aura fortement recours aux instruments financiers dérivés. Le risque de marché du Fonds sera mesuré à l’aide de l’approche de la VaR. La VaR absolue du Fonds n’excédera pas 14,1 % de sa valeur liquidative. Il est prévu que dans des conditions normales de marché, l’effet de levier du Fonds, calculé comme la somme des montants notionnels des produits dérivés détenus par le Fonds (l’« Approche par les Notion- nels »), soit inférieur à 300 % de la valeur liquidative du Fonds, et qu’il oscille habituellement entre 0 et 100 % de la valeur liquidative, avec une exposition moyenne attendue de 100 %. Dans des circonstances exception- nelles, il est prévu que le Fonds puisse être endetté à concurrence maximale de 600 % (selon l’Approche par les Notionnels) de sa valeur liquidative. Par circonstances exceptionnelles, on entend des périodes caractéri- sées par (i) un manque de liquidité, s’agissant notamment de titres inscrits à la cote, échangés ou négociés
sur un Marché Réglementé, amenant le Conseiller en Investissement par Délégation à rechercher une expo- sition aux marchés dérivés, (ii) de la volatilité vis-à-vis de laquelle le Conseiller en Investissement par Délé- gation cherche à se couvrir ou à prendre des positions opportunistes tout en respectant les politiques et res- trictions d’investissement applicables au Fonds ou (iii) des corrélations imparfaites et des conditions de mar- ché imprévues. Si le Fonds a recours à un effet de levier important, notamment le montant le plus élevé permis dans des circonstances exceptionnelles, il peut subir des pertes plus graves que celles qu’il aurait connues sans cet effet de levier massif. Le niveau de l’effet de levier est calculé à l’aide de l’Approche par les Notionnels tel que requis par le Règlement sur les OPCVM. La valeur notionnelle des investissements diverge fortement de leur valeur de marché, raison pour laquelle les limites d’effet de levier sont élevées. Ces limites d’effet de levier n’intègrent pas de quelconques accords de compensation ou de couverture que le Fonds pourrait appli- quer à tout moment, quand bien même ces accords de compensation ou de couverture seraient utilisés à des fins de réduction du risque.
En raison de son exposition aux Marchés en développement et aux titres de qualité inférieure (below Investment Grade), un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Global Adaptive Multi-Asset Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est d’obtenir un rendement total par le biais de la croissance du capital et de revenus.
Il poursuit son objectif en allouant ses actifs à un portefeuille de plusieurs catégories d’actifs, telles que les actions (également appelées parts de société), les titres à revenu fixe et les matières premières, situées par- tout dans le monde (y compris sur les Marchés en développement). Le Fonds aura toute flexibilité de modifier ces allocations et pourra investir jusqu’à concurrence de 100 % de ses actifs dans l’une de ces catégories d’actifs, selon les conditions de marché. Le Fonds peut avoir fortement recours aux instruments financiers dérivés. Le Fonds utilise une variété d’investissements afin de s’exposer à différentes catégories d’actifs en investissant au moins 51 % de sa valeur liquidative dans des actions, des titres de créance, des Titres d’État et des Fonds négociés en bourse. L’exposition du Fonds aux matières premières peut inclure des investisse- ments dans des matières premières négociées en bourse, des notes négociées en bourse (exchange traded notes), des contrats à terme sur indices de matières premières, des options et des swaps offrant une exposi- tion aux Indices de matières premières, à condition que ces instruments soient conformes aux exigences de la Banque Centrale. Les notes négociées en bourse dans lesquelles le Fonds peut investir peuvent contenir des dérivés incorporés et/ou un effet de levier. Ces titres proviendront d’émetteurs situés partout dans le monde. Il est prévu que le Fonds soit largement diversifié dans une grande variété d’industries et de secteurs.
Les instruments financiers dérivés seront utilisés dans les cas où l’achat direct s’avèrerait impossible ou moins efficace et peuvent être utilisés pour couvrir, augmenter ou réduire les risques de change, augmenter ou réduire les expositions sur actions dans des pays ou secteurs, augmenter ou réduire l’exposition des titres à revenu fixe à certains pays particuliers, augmenter ou réduire l’exposition aux taux d’intérêt ou à une devise ou à un pays en particulier, obtenir une exposition à la courbe des taux d’un pays ou d’une devise (qui indique le rendement obligataire pour différentes échéances), gérer et limiter de façon dynamique la volatilité, gérer l’exposition au risque de taux d’intérêt, au risque souverain et au risque de crédit, couvrir les instruments sensibles à l’inflation et obtenir une exposition aux taux d’intérêt réels propres à un pays donné.
Le Fonds peut également employer des techniques d’investissement et des instruments tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps, des swaptions, des swaps sur défaut de crédit (des swaps sur défaut à titulaire unique et des indices de swaps sur défaut) et des contrats de change à terme pour une gestion efficace du portefeuille (à savoir une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement, comme indiqué dans la section « Types et description des instruments financiers dérivés », sous réserve des conditions et dans les limites stipulées périodiquement par la Banque Centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une expo- sition aux placements dont il s’agit dans ces politiques d’investissement.
Objectif de performance : surperformer l’indice de référence composite (60 % de l’indice MSCI All Country World / 40 % de l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond) de 1 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice de référence composite (60 % de l’indice MSCI All Coun- try World / 40 % de l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond), qui est largement représentatif des actifs dans lesquels il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation dispose d’une grande liberté pour choisir des investissements individuels pour le Fonds. Le Conseiller en Investissement par Délégation applique divers critères de sélection qui seront plus ou moins mis en avant selon la situation économique qui prévaut. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Fonds aura fortement recours aux instruments financiers dérivés. Le risque de marché du Fonds sera mesuré à l’aide de l’approche de la VaR. La VaR absolue du Fonds n’excédera pas 14,1 % de sa valeur liquidative. Il est prévu que dans des conditions normales de marché, l’effet de levier du Fonds, calculé comme la somme des montants notionnels des produits dérivés détenus par le Fonds (l’« Approche par les Notion- nels »), soit inférieur à 400 % de la valeur liquidative du Fonds, et qu’il oscille habituellement entre 0 et 400 % de la valeur liquidative, avec une exposition moyenne attendue de 150 % à 300 %. Dans des circonstances exceptionnelles, il est prévu que le Fonds puisse être endetté à concurrence maximale de 700 % (selon l’Ap- proche par les Notionnels) de sa valeur liquidative. Par circonstances exceptionnelles, on entend des périodes caractérisées par (i) un manque de liquidité, s’agissant notamment de titres inscrits à la cote, échangés ou négociés sur un Marché Réglementé, amenant le Conseiller en Investissement par Délégation à rechercher une exposition aux marchés dérivés, (ii) de la volatilité vis-à-vis de laquelle le Conseiller en Investissement par Délégation cherche à se couvrir ou à prendre des positions opportunistes tout en respectant les politiques et restrictions d’investissement applicables au Fonds ou (iii) des corrélations imparfaites et des conditions de marché imprévues. Si le Fonds a recours à un effet de levier important, notamment le montant le plus élevé permis dans des circonstances exceptionnelles, il peut subir des pertes plus graves que celles qu’il aurait connues sans cet effet de levier massif. Le niveau de l’effet de levier est calculé à l’aide de l’Approche par les Notionnels tel que requis par le Règlement sur les OPCVM. La valeur notionnelle des investissements diverge fortement de leur valeur de marché, raison pour laquelle les limites d’effet de levier sont élevées. Ces limites d’effet de levier n’intègrent pas de quelconques accords de compensation ou de couverture que le Fonds pourrait appliquer à tout moment, quand bien même ces accords de compensation ou de couverture seraient utilisés à des fins de réduction du risque.
En raison de son exposition aux Marchés en développement et aux titres de qualité inférieure (below Investment Grade), un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Global Life Sciences Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital.
Le Fonds poursuit cet objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative en actions (également appelées parts de société) de sociétés situées partout dans le monde et choisies en raison de leur potentiel de croissance. Le Fonds investira au moins 80 % de sa valeur liquidative dans des sociétés qui, selon le Conseiller en Investissement par Délégation concerné, sont axées sur les sciences de la vie. D’une manière générale, les « sciences de la vie » concernent le maintien ou l’amélioration de la qualité de la vie. Ainsi, les sociétés axées sur les « sciences de la vie » comprennent des sociétés qui ont pour activité la recherche, le développement, la production ou la distribution de produits ou de services liés à la santé et aux soins person- nels, à la médecine ou à la pharmacie. Ces sociétés peuvent également comprendre des entreprises dont le Conseiller en Investissement par Délégation concerné estime qu’elles offrent un potentiel de croissance sur- tout en raison de produits, technologies ou brevets spécifiques ou d’autres avantages compétitifs dans le secteur des sciences de la vie.
Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’inves- tissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Le Conseiller en Investissement par Délégation peut investir dans des sociétés de toutes tailles, aussi bien des grandes sociétés bien établies que des petites sociétés émergentes en pleine croissance. Le Fonds peut investir dans des sociétés situées dans n’importe quel pays du monde (y compris sur les Marchés en déve- loppement), mais le montant total du Fonds pouvant être investi dans des titres négociés sur les Marchés en
développement est de 20 % de la valeur liquidative du Fonds et un maximum de 10 % de la valeur liquidative du Fonds peut être investi dans des titres négociés sur l’un quelconque des Marchés en développement. Le Conseiller en Investissement par Délégation adopte généralement une approche équilibrée concernant l’allo- cation entre les sous-secteurs qui comprennent, sans s’y limiter, la biotechnologie, les produits pharmaceu- tiques, les services de soins de santé et les dispositifs médicaux.
Objectif de performance : surperformer l’indice MSCI World Health Care d’au moins 2 % par an, avant déduc- tion des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice MSCI World Health Care, qui est largement représentatif des sociétés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements individuels pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Conseiller en Investissement par Délégation adopte généralement une approche « ascendante » ou recourt à la sélection de titres pour constituer un portefeuille d’investissements constitués un titre à la fois, après des recherches internes à l’égard de chaque société. Les sociétés sont considérées principalement en fonction de leurs propres caractéristiques qualitatives et quantitatives fondamentales. Le Conseiller en Investissement par Délégation cherche à identifier les sociétés de soins de santé innovantes qui répondent à des besoins médi- caux élevés non satisfaits. L’équipe comprend que la réussite concernant le développement d’un médicament est de nature binaire, ce qui crée de grandes disparités entre les gagnants et les perdants. Afin d’analyser la probabilité de succès d’une société, le processus d’investissement s’appuie sur des modèles statistiques ex- clusifs, en se concentrant sur les produits qui, selon eux, peuvent passer les tests cliniques. De nouveaux outils, tels que les enquêtes réalisées auprès des médecins et les modèles de prescription, tentent de prédire avec plus de précision la viabilité commerciale.
Global Research Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital.
Le Fonds poursuit son objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative dans des actions(éga- lement appelées parts de société) choisies en raison de leur potentiel de croissance. Le Fonds peut investir dans des sociétés de toutes tailles, aussi bien des grandes sociétés bien établies que de petites sociétés émergentes en pleine croissance. Le Fonds peut investir dans des sociétés situées dans n’importe quel pays du monde (y compris sur les Marchés en développement), mais le montant total du Fonds pouvant être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 20 % de la valeur liquidative du Fonds et un maximum de 10 % de la valeur liquidative du Fonds peut être investi dans des titres négociés sur l’un quelconque des Marchés en développement.
Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’inves- tissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Objectif de performance : surperformer l’indice MSCI World d’au moins 2 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice MSCI World, qui est largement représentatif des sociétés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements individuels pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Il est prévu que le Fonds soit largement diversifié dans une grande variété de secteurs d’activité, alors que le Conseiller en Investissement par Délégation cherchera à positionner le portefeuille de manière neutre par rapport aux secteurs de l’indice de référence. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de com- mercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Conseiller en Investissement par Délégation sélectionne des investissements qui représentent des idées d’investissement fondées sur une forte conviction, quels que soient les styles de gestion, capitalisations bour- sières, industries, secteurs et régions géographiques. Le Conseiller en Investissement par Délégation cherche à identifier les sociétés robustes dotées d’avantages concurrentiels durables qui améliorent leurs retours sur le capital. Les sociétés sont considérées principalement en fonction de leurs propres caractéristiques qualita- tives et quantitatives fondamentales. Généralement qualifiés d’investissements suivant une approche ascen- dante ou de sélection des titres, les portefeuilles de fonds d’investissement axés sur les caractéristiques fon- damentales sont constitués un titre à la fois, après une recherche interne à l’égard de chaque société. Les domaines d’intérêt peuvent cibler la direction de la société, ses finances, ses avantages concurrentiels et ses faiblesses, ses perspectives de croissance de revenus et plusieurs autres paramètres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes en matière de création de valeur pour les actionnaires au fil du temps, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc sur- classer l’industrie, même dans des industries ou des circonstances économiques difficiles. L’objectif d’une approche d’investissement fondamentale est d’identifier et d’investir dans de telles sociétés.
Global Technology Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital.
Le Fonds poursuit cet objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative en actions (également appelées parts de société) choisies en raison de leur potentiel de croissance. Le Fonds investira dans des sociétés qui tireront, de l’avis du Conseiller en investissement par délégation concerné, largement parti des avancées ou améliorations technologiques. Il s’agit généralement de : (i) sociétés qui, de l’avis du Conseiller en investissement par délégation concerné, possèdent ou développeront des processus ou services consti- tuant des innovations ou progrès technologiques majeurs, ou (ii) sociétés qui, de l’avis du Conseiller en inves- tissement par délégation concerné, dépendent fortement de la technologie pour leur exploitation ou pour leurs services telles que, sans que cette énumération ne soit limitative, des sociétés proposant des produits et services médicaux, des équipements et services d’énergies alternatives, ou des produits industriels com- plexes.
Le Conseiller en Investissement par Délégation peut investir dans des sociétés de toutes tailles, aussi bien des grandes sociétés bien établies que des petites sociétés émergentes en pleine croissance. Le Fonds peut investir dans des sociétés situées dans n’importe quel pays du monde (y compris sur les Marchés en déve- loppement), mais le montant total du Fonds pouvant être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 20 % de la valeur liquidative du Fonds et un maximum de 10 % de la valeur liquidative du Fonds peut être investi dans des titres négociés sur l’un quelconque des Marchés en développement.
Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’inves- tissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Objectif de performance : surperformer l’indice MSCI All Country World Index Technology d’au moins 2 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice MSCI All Country World Index Technology, qui est large- ment représentatif des sociétés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements individuels pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Conseiller en Investissement par Délégation cherche à identifier les sociétés robustes dotées d’avantages concurrentiels durables qui améliorent leurs retours sur le capital. Les sociétés sont considérées principale- ment en fonction de leurs propres caractéristiques qualitatives et quantitatives fondamentales. Généralement qualifiés d’investissements suivant une approche ascendante ou de sélection des titres, les portefeuilles de fonds d’investissement axés sur les caractéristiques fondamentales sont constitués un titre à la fois, après une recherche interne à l’égard de chaque société. Les domaines d’intérêt peuvent cibler la direction de la
société, ses finances, ses avantages concurrentiels et ses faiblesses, ses perspectives de croissance de re- venus et plusieurs autres paramètres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes en matière de création de valeur pour les actionnaires au fil du temps, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’industrie, même dans des industries ou des circonstances économiques difficiles. L’objectif d’une approche d’investissement fondamentale est d’identifier et d’investir dans de telles sociétés.
Opportunistic Alpha Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital.
Il poursuit cet objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative en actions (ou parts de la société) de Sociétés américaines. Le Conseiller en Investissement par Délégation est libre d’investir dans des sociétés de toute taille, aussi bien des grandes sociétés bien établies et/ou des petites sociétés émergentes en pleine croissance, et ce, dans tous les secteurs et industries. Le montant total du Fonds pouvant être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 10 % de la valeur liquidative du Fonds.
Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’inves- tissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Objectif de performance : surperformer l’indice S&P 500® d’au moins 2 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice S&P 500®, qui est largement représentatif des sociétés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation peut, en toute liberté, mettre en pratique ses convictions, ce qui peut créer un déséquilibre important au sein du portefeuille. Le Fonds peut investir dans des sociétés qui ne font pas partie de l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et se- mestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Un alpha opportuniste est obtenu par le Conseiller en Investissement par Délégation grâce à un investisse- ment opportuniste dans le but de générer de l’alpha (obtenir des revenus excédentaires) pour les Actionnaires. Investir de manière opportune signifie investir dans des sociétés qui, aux yeux du Conseiller en Investissement par Délégation, sont sous-évaluées ou affichent un potentiel de croissance/rendements futurs à des moments où de telles opportunités surviennent. Généralement qualifiés d’investissements suivant une approche ascen- dante ou de sélection des titres, les portefeuilles de fonds d’investissement axés sur les caractéristiques fon- damentales sont constitués un titre à la fois, après des recherches internes intensives à l’égard de chaque société. Les domaines de recherche peuvent cibler la direction de la société, ses finances, ses avantages concurrentiels et ses faiblesses, ses perspectives de croissance de revenus et plusieurs autres paramètres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes en matière de création de valeur pour les actionnaires au fil du temps, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’industrie, même dans des circonstances économiques ou industrielles difficiles. L’objectif d’une approche d’investissement fondamentale est d’identifier et d’investir dans de telles sociétés.
US Research Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital.
Il poursuit cet objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative en actions (ou parts de société) de Sociétés américaines sélectionnées pour leur potentiel de croissance. Le Fonds peut investir dans des sociétés de toutes tailles, aussi bien des grandes sociétés bien établies que de petites sociétés émergentes en pleine croissance. Le montant total du Fonds pouvant être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 10 % de la valeur liquidative du Fonds.
Le Fonds peut également investir dans des actions, des actions privilégiées, des titres convertibles en actions ou en actions privilégiées, tels que des actions privilégiées convertibles, et d’autres titres présentant des ca- ractéristiques propres aux actions.
Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’inves- tissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Le Fonds vise à obtenir une performance supérieure d’au moins 2 % par an à celle de l’indice Russell 1000®, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice Russell 1000®, qui est largement représentatif des so- ciétés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements indi- viduels pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Le Conseiller en Investissement par Délégation cher- chera à maintenir le portefeuille avec des pondérations sectorielles proches de celles de l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Conseiller en investissement par Délégation sélectionne des investissements qui représentent des idées d’investissement fondées sur une forte conviction, quels que soient les styles de gestion, capitalisations bour- sières, secteurs d’activité et régions géographiques. Le Conseiller en Investissement par Délégation utilise une analyse fondamentale en privilégiant la recherche de type ascendant (« bottom-up »), la modélisation quantitative et l’analyse des valorisations. Le Conseiller en Investissement par Délégation cherche à identifier les sociétés robustes dotées d’avantages concurrentiels durables qui améliorent leurs retours sur le capital. Les sociétés sont considérées principalement en fonction de leurs propres caractéristiques qualitatives et quantitatives fondamentales. Généralement qualifiés d’investissements suivant une approche ascendante ou de sélection des titres, les portefeuilles de fonds d’investissement axés sur les caractéristiques fondamentales sont constitués un titre à la fois, après une recherche interne à l’égard de chaque société. Les domaines d’intérêt peuvent cibler la direction de la société, ses finances, ses avantages concurrentiels et ses faiblesses, ses perspectives de croissance de revenus et plusieurs autres paramètres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes en matière de création de valeur pour les action- naires au fil du temps, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’industrie, même dans des industries ou des circonstances économiques difficiles. L’objectif d’une approche d’investissement fondamentale est d’identifier et d’investir dans de telles sociétés.
US Forty Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital.
Il poursuit son objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative dans un portefeuille concentré de 20 à 40 actions (également appelées parts de société) de Sociétés américaines sélectionnées pour leur potentiel de croissance. Le montant total du Fonds pouvant être investi dans des titres négociés sur les Mar- chés en développement est de 10 % de la valeur liquidative du Fonds. Le Fonds investira généralement dans de grandes sociétés bien établies, et ce, dans tous les secteurs et industries.
Le Fonds poursuit son objectif en concentrant principalement ses investissements sur un portefeuille de base de 20 à 40 actions ordinaires d’Émetteurs américains, sélectionnées en fonction de leur potentiel de crois- sance. Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’investissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Objectif de performance : surperformer l’indice Russell 1000® Growth d’au moins 2,5 % par an, avant déduc- tion des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice Russell 1000® Growth, qui est largement représentatif des sociétés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation peut, en toute liberté, mettre en pratique ses convictions, ce qui peut créer un déséquilibre important au sein du portefeuille. Le Fonds peut détenir des sociétés qui ne font pas partie de l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et
semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Conseiller en Investissement par Délégation cherche à identifier les sociétés robustes dotées d’avantages concurrentiels durables qui améliorent leurs retours sur le capital. Les sociétés sont considérées principale- ment en fonction de leurs propres caractéristiques qualitatives et quantitatives fondamentales. Généralement qualifiés d’investissements suivant une approche ascendante ou de sélection des titres, les portefeuilles de fonds d’investissement axés sur les caractéristiques fondamentales sont constitués un titre à la fois, après une recherche interne à l’égard de chaque société. Les domaines d’intérêt peuvent cibler la direction de la société, ses finances, ses avantages concurrentiels et ses faiblesses, ses perspectives de croissance de re- venus et plusieurs autres paramètres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes en matière de création de valeur pour les actionnaires au fil du temps, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’industrie, même dans des circonstances économiques ou industrielles difficiles. L’objectif d’une approche d’investissement fondamentale est d’identi- fier et d’investir dans de telles sociétés.
US Venture Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la valorisation du capital.
Le Fonds poursuit son objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative en actions (également appelées parts de société) de Sociétés Américaines. Au moins 50 % de sa valeur liquidative sont investis dans de petites Sociétés Américaines. Les petites Sociétés Américaines sont définies comme des entreprises dont la capitalisation boursière, au moment de l’acquisition initiale, se trouve dans le panel des sociétés de l’indice Russell 2000® Growth. Les sociétés dont la capitalisation boursière croit et sort donc de ce panel après l’achat initial effectué par le Fonds continuent cependant à être considérées comme étant de petite taille. Le Fonds peut également investir dans des sociétés de plus grande taille offrant un fort potentiel de croissance ou dans des sociétés de plus grande taille jouissant d’une forte notoriété et offrant un potentiel de valorisation de leur capital et sans limite entre les industries et les secteurs. Le montant total du Fonds pouvant être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 10 % de la valeur liquidative du Fonds.
Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’inves- tissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Objectif de performance : surperformer l’indice Russell 2000® Growth de 2 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice Russell 2000® Growth, qui est largement représentatif des sociétés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements individuels pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Conseiller en Investissement par Délégation suit une stratégie fondamentale, axée sur la recherche, con- sistant à identifier des sociétés innovantes possédant des avantages concurrentiels distincts qui leur permet- tent de protéger leur part de marché et/ou de maintenir un niveau approprié de rentabilité. Généralement qualifiés d’investissements suivant une approche ascendante ou de sélection des titres, les portefeuilles d’in- vestissements axés sur les caractéristiques fondamentales sont constitués un titre à la fois, après des re- cherches internes intensives à l’égard de chaque société. Les domaines de recherche peuvent cibler la direc- tion de la société, ses finances, ses avantages concurrentiels et ses faiblesses, ses perspectives de crois- sance de revenus et plusieurs autres paramètres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes en matière de création de valeur pour les actionnaires au fil du temps, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’industrie, même dans des circonstances industrielles ou économiques difficiles. L’objectif d’une approche d’investissement fondamen- tale est d’identifier et d’investir dans de telles sociétés.
Global Value Fund1. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital. En temps normal, le Fonds poursuit son objectif en investissant principalement dans les Actions ordinaires de sociétés de toutes tailles situées n’importe où dans le monde et dont les cours sont sous-évalués de l’avis du Conseiller en Investissement par Délégation. Le Conseiller en Investissement par Délégation met l’accent sur les sociétés qui ont perdu la faveur du marché ou qui semblent sous-évaluées. L’approche dite de « valeur » privilégie les investissements dans des sociétés que le Conseiller en Investissement par Délégation juge sous- évaluées par rapport à leur valeur intrinsèque. Le Fonds peut employer des techniques et instruments d’in- vestissement, tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et autres instruments dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille (c’est-à-dire une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement (comme indiqué dans la section intitulée « Types et description d’instruments financiers dérivés ») des présentes, sous réserve des conditions et dans les limites stipulées périodiquement par la Banque Centrale concernant l’ac- quisition ou la couverture d’une exposition aux placements dont il s’agit dans ces politiques d’investissement. En raison de son exposition aux Marchés en développement, un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle des investissements d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
US Strategic Value Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital.
Il poursuit cet objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative en actions (ou parts de société) de Sociétés américaines qui offrent un potentiel de croissance du capital à long terme à l’aide d’une approche dite de « valeur ». Le montant total du Fonds pouvant être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 10 % de la valeur liquidative du Fonds. Le Fonds peut investir dans des sociétés de toute taille, aussi bien des grandes sociétés bien établies que des petites sociétés émergentes.
Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’inves- tissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Objectif de performance : surperformer l’indice Russell 3000® Value de 2,5 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice Russell 3000® Value, qui est largement représentatif des sociétés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements indi- viduels pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont dispo- nibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Il poursuit cet objectif en investissant Principalement en actions ordinaires de Sociétés américaines qui offrent un potentiel de croissance du capital à long terme, ce à l’aide d’une approche dite de « valeur ». L’approche dite de « valeur » privilégie les investissements dans des sociétés que le Conseiller en Investissement par Délégation juge sous-évaluées par rapport à leur valeur intrinsèque. Le Conseiller en investissement par dé- légation mesure la valeur comme une fonction du coefficient de capitalisation des bénéfices (« PER ») et du rapport cours boursier/flux de trésorerie disponible. Le PER est le rapport entre le cours d’une action et le bénéfice par action de la société. Ce montant est obtenu en divisant le cours de l’action sur le marché par le bénéfice par action de la société. Le rapport cours/flux de trésorerie disponible est le rapport entre le cours d’une action et la trésorerie disponible générée par les activités de la société, diminué des dépenses d’inves- tissement. Le Conseiller en Investissement par Délégation concerné recherche des sociétés dont la valorisa- tion est attractive et qui améliorent le flux de trésorerie disponible ainsi que le rendement des capitaux investis. Parmi ces sociétés peuvent également figurer des entreprises se trouvant dans une situation particulière, dont
1 Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.
l’équipe dirigeante est en cours de renouvellement et/ou qui ont temporairement cessé d’avoir les faveurs des marchés.

## Fonds Intech conseillés par délégation
Par souci de clarté, chacun des Fonds Intech conseillés par délégation est un Fonds d’investissement en Actions. Les Fonds Intech conseillés par délégation poursuivent leurs objectifs en recourant à un processus mathématique de gestion de portefeuille afin d’élaborer un portefeuille d’investissement à partir d’actions et de titres assimilés, y compris les actions de préférence, les obligations convertibles (qui peuvent ne pas bé- néficier d’une notation de qualité Investment Grade ; veuillez vous reporter à l’Annexe 3), en fonction de leurs indices de référence respectifs. Le processus mathématique se fonde sur la tendance naturelle des cours des titres à varier au fil du temps (volatilité) et sur les corrélations de cette volatilité afin de choisir les titres ainsi que leurs proportions dans chacun des portefeuilles des Fonds Intech conseillés par délégation. À l’exception du Fonds Intech All-World Minimum Variance Core Fund (en raison de l’utilisation d’instruments financiers dérivés à des fins d’exposition à une devise), et Intech Global Absolute Return Fund, les Fonds Intech con- seillés par délégation n’investiront pas dans des instruments financiers dérivés (autres que des warrants, qui peuvent être acquis par le biais d’actions d’entreprise et qui ne sont pas prévus pour créer un effet de levier).
Chacun des Fonds Intech conseillés par délégation (autre que les Fonds Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, Intech Global Absolute Return Fund, Intech Global All Country Low Volatility Fund, Intech Global All Country Managed Volatility Fund et Intech Global Income Managed Volatility Fund
1
) poursuit son objectif en élaborant des portefeuilles de titres assortis d’une volatilité supérieure à celle de leurs indices respectifs et en combinant ces titres de manière à ne pas accroître la volatilité de l’ensemble du portefeuille au-delà de celle de l’indice. Les actions plus volatiles tendent à être celles de sociétés à plus faible capitalisa- tion des indices respectifs. Le Conseiller en Investissement par Délégation assure la gestion des risques en les évaluant comme s’il s’agissait d’un investissement direct dans l’indice. Les contrôles de risques sont con- çus de façon à minimiser le risque de sous-performance significative par rapport à l’indice de référence con- cerné. Le Conseiller en Investissement par Délégation applique un processus d’investissement mathématique dans le but de constituer un portefeuille composé de titres dont la combinaison est plus efficace que l’indice. À l’exception des Fonds Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, Intech Global Absolute Return Fund, Intech Global All Country Low Volatility Fund, Intech Global All Country Managed Volatility Fund et Intech Global Income Managed Volatility Fund
1
, le processus vise à tirer parti de la volatilité naturelle du mar- ché en recherchant les actions de l’indice de référence qui présentent une forte volatilité (offrant ainsi le po- tentiel de rendements supérieurs) mais qui fluctuent principalement en sens inverse ou dont la corrélation les unes avec les autres est faible (offrant le potentiel de risque relatif moindre). Dans le cas des Fonds Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, Intech Global Absolute Return Fund, Intech Global All Country Low Volatility Fund, Intech Global All Country Managed Volatility Fund et Intech Global Income Managed Volatility Fund
1
, le processus vise à réduire ou à minimiser la volatilité absolue. Le portefeuille ainsi conçu et son rééquilibrage périodique pour garantir des pondérations plus efficaces permettent au processus d’inves- tissement mathématique du Conseiller en Investissement par Délégation de créer un portefeuille qui, sur la durée, génère des rendements supérieurs à ceux de son indice pour un niveau de risque égal ou inférieur.
Chacun des Fonds Intech conseillés par délégation (autre que le Fonds Intech All-World Minimum Variance Core Fund, le Fonds Intech Global All Country Low Volatility Fund et le Fonds Intech Global All Country Ma- naged Volatility Fund (dans la mesure où ils investissent chacun dans les Marchés en développement) et le Fonds Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund cherche à réaliser le potentiel de croissance en investissant dans des actions et dans des titres assimilés, cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés non considérés comme des Marchés en développement. Le Fonds Intech Emerging Markets Managed Vola- tility Fund cherche à générer de la croissance en investissant dans des Actions et dans des titres assimilés, cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés considérés comme des Marchés en développement.
Intech All-World Minimum Variance Core Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital.
1 Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.
Le Fonds poursuit son objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative en actions (également appelées parts de société) et en titres assimilés à des actions de sociétés situées partout dans le monde et dont la capitalisation boursière est au moins égale à celle de l’une des sociétés figurant dans la composition de l’indice FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP).
Le Fonds prévoit de couvrir les diverses expositions à une devise sous-jacente dans l’indice FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) (autre qu’une exposition à la Livre sterling) à la Livre sterling dans la mesure où la couverture d’une telle devise est cohérente avec l’objectif d’investissement du Fonds. La couverture d’une devise sera basée sur la pondération de ces devises sous-jacentes au sein de l’indice FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP). Par conséquent, l’exposition du Fonds à une devise peut être supérieure ou inférieure à l’exposition pondérée à cette devise au sein de l’indice FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP).
Objectif de performance : surperformer l’indice FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) d’au moins 1,75 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP), qui est largement représentatif des sociétés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’ob- jectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation adopte une ap- proche mathématique de l’investissement qui contrôle dans quelle mesure le portefeuille peut différer de l’in- dice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Conseiller en Investissement par Délégation applique un processus d’investissement mathématique per- mettant de constituer des portefeuilles de titres dont la volatilité moyenne des actions est supérieure à celle de l’indice et de combiner ces titres sans que la volatilité globale du portefeuille ne dépasse celle de l’indice. Les actions plus volatiles tendent à être celles de sociétés à plus faible capitalisation de l’indice. Le Conseiller en Investissement par Délégation assure la gestion des risques en les évaluant comme s’il s’agissait d’un investissement direct dans l’indice. Les contrôles de risques sont conçus de façon à minimiser le risque de sous-performance significative par rapport à l’indice de référence.
En raison de son exposition aux Marchés en développement, un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle des investissements d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas con- venir à tous les investisseurs. Le Fonds peut également chercher à adhérer à des directives environnemen- tales, sociales et de gouvernance dans une mesure déterminée par le Conseiller en Investissement par Délé- gation, à sa seule discrétion.
Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la crois- sance à long terme du capital. Le Fonds poursuit son objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative en actions et en titres assimilés de sociétés situées dans les Marchés en développement partout dans le monde dont la capitalisation boursière est au moins égale à celle de l’une des sociétés figurant dans la composition de l’indice MSCI Emerging Markets au moment de l’achat. En temps normal, il est prévu que le Fonds puisse offrir une volatilité moindre, telle que mesurée à l’aune de l’écart type, à celle de l’indice MSCI Emerging Markets sur l’intégralité d’un cycle du marché. Le Fonds tente d’atteindre cette volatilité moindre dans le cadre de son processus mathématique de gestion de portefeuille en cherchant à réduire l’écart type des rendements absolus du portefeuille. En raison de son exposition aux Marchés en développement, un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle des investissements d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Intech European Core Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du ca- pital.
Le Fonds poursuit son objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative en actions (également appelées parts de société) et titres assimilés de sociétés situées en Europe et dont la capitalisation boursière est au moins égale à celle de l’une des sociétés figurant, au moment de l’achat, dans la composition de l’indice MSCI World.
Objectif de performance : surperformer l’indice MSCI Europe d’au moins 2,75 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice MSCI Europe, qui est largement représentatif des socié- tés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation adopte une approche mathématique de l’investissement qui con- trôle dans quelle mesure le portefeuille peut différer de l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Conseiller en Investissement par Délégation applique un processus d’investissement mathématique per- mettant de constituer des portefeuilles de titres dont la volatilité moyenne des actions est supérieure à celle de l’indice et de combiner ces titres sans que la volatilité globale du portefeuille ne dépasse celle de l’indice. Les actions plus volatiles tendent à être celles de sociétés à plus faible capitalisation de l’indice. Le Conseiller en Investissement par Délégation assure la gestion des risques en les évaluant comme s’il s’agissait d’un investissement direct dans l’indice. Les contrôles de risques sont conçus de façon à minimiser le risque de sous-performance significative par rapport à l’indice de référence.
Intech Global Absolute Return Fund. L’objectif d’investissement du Fonds consiste à chercher à fournir des rendements absolus positifs sur une période triennale glissante.
Le Fonds poursuit son objectif par le biais d’une stratégie détenant des positions longues et courtes principa- lement en actions (également appelées parts de société) et titres assimilables à des actions de sociétés de toute taille situées partout dans le monde, mais en se concentrant sur les grandes sociétés des marchés développés.
Le Fonds recourt à des techniques et instruments d’investissement (contrats à terme normalisés, options, swaps et swaptions) en vue d’une gestion efficace du portefeuille (c’est-à-dire pour réduire le risque, diminuer les coûts et accroître le capital ou générer des revenus supplémentaires pour le fonds) ou à des fins d’inves- tissement, comme décrit à la section « Types et description des instruments financiers dérivés » du présent Prospectus, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque centrale.
Objectif de performance : générer un rendement positif, sur une période de 3 ans.
Le Fonds est géré activement sans référence à un indice de référence. Le Conseiller en Investissement par Délégation adopte une approche mathématique de l’investissement qui n’est pas limitée par un indice de référence spécifique.
Le Conseiller en Investissement par Délégation combine des positions longues sur actions avec des pondé- rations cibles fixées périodiquement, en négociant de façon systématique les allocations cibles en fonction de la volatilité, des corrélations des actions et des contraintes de risque, avec des investissements en liquidités et quasi-liquidités (c.-à-d. des investissements qui peuvent être facilement convertis en liquidités, par exemple des bons du Trésor) et des positions courtes sur indices boursiers afin de rechercher des rendements positifs dans le cadre de marchés baissiers. La pondération de l’allocation aux composantes de la stratégie est adap- tée au fil du temps, sur la base de la volatilité du marché afin d’atteindre les objectifs du Fonds en matière de risque et de rendement à long terme.
Intech Global All Country Low Volatility Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital.
Le Fonds poursuit son objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative en actions (également appelées parts de société) et titres assimilés de sociétés situées partout dans le monde et dont la capitalisation boursière est au moins égale à celle de l’une des sociétés figurant, au moment de l’achat, dans la composition de l’indice MSCI All Country World.
Objectif de performance : le Fonds cherche à obtenir des rendements comparables à ceux du marché des actions, bruts de frais, (avec une volatilité inférieure à celle du marché des actions) sur le long terme (au moins 5 ans).
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice MSCI All Country World, qui est largement représentatif des sociétés dans lesquelles il peut investir, car il constitue la base des objectifs de performance et de volatilité du Fonds. Le Conseiller en Investissement par Délégation adopte une approche mathématique de l’investis- sement qui contrôle dans quelle mesure le portefeuille peut différer de l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence. Si l’on considère l’intégralité d’un cycle du marché, il est prévu que le Fonds puisse offrir des rendements comparables à ceux de l’indice MSCI All Country World tout en affichant une volatilité moindre, telle que me- surée à l’aune de l’écart type. Le Fonds tente d’atteindre cette volatilité moindre dans le cadre de son proces- sus mathématique de gestion de portefeuille en cherchant à minimiser l’écart type des rendements absolus du portefeuille. En raison de son exposition aux Marchés en développement, un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle des investissements d’un portefeuille d’inves- tissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Intech Global All Country Managed Volatility Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la crois- sance à long terme du capital. Il poursuit son objectif en investissement au moins 80 % de sa valeur liquidative en titres de capital de sociétés situées partout dans le monde (y compris sur les Marchés en développement) et dont la capitalisation boursière est au moins égale à la capitalisation boursière de l’une des sociétés figurant au moment de l’achat dans la composition de l’indice MSCI All Country World. Ce Fonds cherche à être plus performant sur l’intégralité du cycle de marché, avec cet avantage supplémentaire qu’il peut avoir une volatilité moindre, telle que mesurée à l’aide de l’écart type par rapport à l’Indice MSCI All Country World. Il y a une plus forte chance de constater cette réduction dans l’écart type du portefeuille pendant les périodes de volatilité élevée du marché. En raison de son exposition aux Marchés en développement, un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle des investissements d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Intech Global Income Managed Volatility Fund1. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital et la génération d’un revenu sous la forme de dividendes. Le Fonds poursuit son objectif en investissant au moins 80 % en actions et titres assimilés de sociétés situées partout dans le monde et dont la capitalisation boursière est au moins égale à celle de l’une des sociétés figurant dans la composition de l’indice MSCI World High Dividend Yield au moment de l’achat. Ce Fonds poursuit son objectif d’investis- sement en constituant un portefeuille qui cherche à être plus performant que l’indice MSCI World High Divi- dend Yield sur l’intégralité du cycle de marché, avec l’avantage supplémentaire qu’il peut offrir une faible vo- latilité, telle que mesurée à l’aide de l’écart type par rapport à l’indice MSCI World High Dividend Yield. Il y a une plus forte chance de constater cette réduction dans l’écart type du portefeuille pendant les périodes de volatilité élevée du marché.
Intech US Core Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance à long terme du capital.
Le Fonds poursuit son objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative en actions (également appelées parts de société) et titres assimilés de sociétés américaines dont la capitalisation boursière est au moins égale à celle de l’une des sociétés comprises, au moment de l’achat, dans l’indice S&P 500®.
Objectif de performance : surperformer l’indice S&P 500® d’au moins 3 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice S&P 500®, qui est largement représentatif des sociétés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation adopte une approche mathématique de l’investissement qui contrôle dans quelle mesure le portefeuille peut différer de l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
1 Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.
Le Conseiller en Investissement par Délégation applique un processus d’investissement mathématique per- mettant de constituer des portefeuilles de titres dont la volatilité moyenne des actions est supérieure à celle de l’indice et de combiner ces titres sans que la volatilité globale du portefeuille ne dépasse celle de l’indice. Les actions plus volatiles tendent à être celles de sociétés à plus faible capitalisation de l’indice. Le Conseiller en Investissement par Délégation assure la gestion des risques en les évaluant comme s’il s’agissait d’un investissement direct dans l’indice. Les contrôles de risques sont conçus de façon à minimiser le risque de sous-performance significative par rapport à l’indice de référence.

## Fonds d’investissement alternatifs
Par souci de clarté, il est précisé que les Fonds d’investissement alternatifs sont des Fonds d’investissement en Actions. Les Fonds d’investissement alternatifs peuvent investir dans n’importe quel type de valeurs mobi- lières, tel que précisé sous la section « Investissements en Actions », qui sont négociées sur un Marché Ré- glementé, sous réserve des limites suivantes présentées dans la politique d’investissement de chaque Fonds.
Les Fonds d’investissement alternatifs peuvent investir dans des actions et des titres assimilés (y compris des actions de préférence, des obligations convertibles (qui peuvent être assorties d’une note inférieure à une notation de Premier Ordre ; voir l’Annexe 3) et des warrants.
Les Fonds d’investissement alternatifs peuvent détenir des positions acheteuses sur des actions ou des titres assimilés directement ou par le biais d’instruments dérivés. Les Fonds ne peuvent vendre directement des titres à découvert, mais exclusivement par le biais d’instruments dérivés. Les instruments dérivés sont ceux qui comportent des actions ou des titres assimilés à des actions en tant qu’exposition sous-jacente, mais les Fonds peuvent également investir dans des swaps, des contrats à terme normalisés, des options et des con- trats de différence ; ils peuvent également prendre des positions acheteuses (longues), et vendeuses (courtes) avec livraison synthétique, par le biais de ces instruments dérivés. Outre l’emploi d’instruments dérivés à des fins d’investissement, les Fonds peuvent également les utiliser à des fins de gestion efficace de portefeuille, sous réserve des conditions et limites stipulées périodiquement par la Banque centrale.
Les paragraphes ci-dessus ne s’appliquent pas au Fonds Global Real Estate Fund.
Global Diversified Alternatives Fund. L’objectif d’investissement du Fonds est la croissance à long terme du capital associée à une faible corrélation avec les actions et obligations mondiales.
Le Fonds est géré activement et n’est pas géré en fonction d’un indice de référence. En temps normal, le Fonds poursuit son objectif d’investissement en investissant dans plusieurs catégories d’actifs, parmi les- quelles les actions (également appelées parts de société), les titres à revenu fixe, les matières premières, les taux d’intérêt et les devises ; la sélection des investissements se fonde sur les facteurs de risque/rendement de ces catégories d’actifs. Les facteurs de risque/rendement inhérents à chaque catégorie d’actifs sous-ja- cents et qui détermineront les rendements du portefeuille peuvent également être désignés par le terme Primes de risque de marché.
Depuis toujours, la recherche académique se concentre sur la compréhension de ces sources de rendement. Le processus d’identification des investissements pour le fonds intègre des vues uniques, façonnées à l’aide d’une expérience de marché chevronnée et conjuguées à la recherche académique et à des modèles quanti- tatifs. Le Conseiller en Investissement par Délégation concerné peut, à son entière discrétion, procéder à une allocation active entre les différentes catégories d’actifs sur la base de son évaluation des Primes de Risque de Marché applicables auxdites catégories d’actifs.
Pour accéder à ces différentes sources de rendement potentiel, le Fonds peut investir dans des sociétés de toutes tailles, situées dans n’importe quel pays du monde, des grandes sociétés bien établies aux sociétés plus modestes de croissance émergente. En outre, le Fonds peut investir dans des titres productifs de revenus d’émetteurs situés partout dans le monde, dont des titres de toute échéance et de toute qualité de crédit, de même qu’il peut être exposé à des Titres d’État et des Titres de créance. L’exposition du Fonds aux matières premières peut inclure des investissements en matières premières cotées, des obligations à moyen terme cotées (exchange traded notes), des contrats à terme normalisés sur indices de matières premières, des options, des swaps et autres instruments financiers dérivés offrant une exposition à des Indices de matières premières, à condition que ces instruments soient conformes à l’exigence de la Banque Centrale. Le Fonds
peut également investir dans d’autres instruments financiers dérivés offrant une exposition aux primes de risque de portage sur devises. L’investissement en portage sur devises vise à générer des rendements en investissant dans des devises à rendement élevé par rapport à des devises à rendement plus faible. S’agissant d’une opération de portage, les devises à faible taux d’intérêt peuvent être vendues et les devises à fort taux d’intérêt peuvent être achetées. Le Fonds peut également investir dans d’autres instruments financiers dérivés offrant une exposition à divers taux d’intérêt du marché.
Le Fonds peut investir dans des instruments financiers dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille (c’est-à-dire la réduction des risques, la réduction des coûts, la génération de capital ou de revenu supplé- mentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement (comme indiqué dans la section intitulée « Types et description des instruments financiers dérivés » des présentes), sous réserve des conditions et dans les li- mites stipulées périodiquement par la Banque centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une expo- sition aux investissements envisagés dans ces politiques d’investissement.
Le Fonds aura fortement recours aux instruments financiers dérivés. Le risque de marché du Fonds sera mesuré à l’aide de l’approche de la VaR. La VaR absolue du Fonds n’excédera pas 14,1 % de sa valeur liquidative. Il est prévu que dans des conditions normales de marché, l’effet de levier du Fonds, calculé comme la somme des montants notionnels des produits dérivés détenus par le Fonds (l’« Approche par les Notion- nels »), soit inférieur à 600 % de la valeur liquidative du Fonds, et qu’il oscille habituellement entre 200 et 700 % de la valeur liquidative. Dans des circonstances exceptionnelles, il est prévu que le Fonds puisse être endetté à concurrence maximale de 1000 % (selon l’Approche par les Notionnels) de sa valeur liquidative. Par circonstances exceptionnelles, on entend des périodes caractérisées par (i) un manque de liquidité, s’agissant notamment de titres inscrits à la cote, échangés ou négociés sur un Marché Réglementé, amenant le Conseil- ler en Investissement par Délégation à rechercher une exposition aux marchés dérivés, (ii) de la volatilité vis- à-vis de laquelle le Conseiller en Investissement par Délégation cherche à se couvrir ou à prendre des posi- tions opportunistes tout en respectant les politiques et restrictions d’investissement applicables au Fonds ou
(iii) des corrélations imparfaites et des conditions de marché imprévues. Si le Fonds a recours à un effet de levier important, notamment le montant le plus élevé permis dans des circonstances exceptionnelles, il peut subir des pertes plus graves que celles qu’il aurait connues sans cet effet de levier massif. Le niveau de l’effet de levier est calculé à l’aide de l’Approche par les Notionnels tel que requis par le Règlement sur les OPCVM. La valeur notionnelle des investissements diverge fortement de leur valeur de marché, raison pour laquelle les limites d’effet de levier sont élevées. Ces limites d’effet de levier n’intègrent pas de quelconques accords de compensation ou de couverture que le Fonds pourrait appliquer à tout moment, quand bien même ces accords de compensation ou de couverture seraient utilisés à des fins de réduction du risque.
Le Fonds cherche à réaliser son objectif d’investissement en investissant dans les titres précités, échangés ou négociés sur des Marchés Réglementés (y compris des Marchés en développement) ou en investissant indirectement dans de tels titres via le recours à des instruments financiers dérivés. En raison de son expo- sition aux Marchés en développement et aux titres de qualité inférieure (below Investment Grade), un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’inves- tissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Global Real Estate Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est de réaliser un rendement total en as- sociant appréciation du capital et revenus courants.
Le Fonds poursuit cet objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative dans des actions (éga- lement appelées parts de société) de sociétés exerçant essentiellement leurs activités dans le secteur immo- bilier ou liés à celui-ci, ou encore qui détiennent des actifs immobiliers importants. Cela peut inclure des in- vestissements dans des sociétés impliquées dans le secteur du développement immobilier, y compris les REIT et des sociétés dont les activités, actifs, produits ou services sont liés au secteur immobilier. Cela peut égale- ment inclure des actions de petites capitalisations. Les actions de petites capitalisations sont des titres de sociétés dont la capitalisation boursière, au moment de l’achat initial, est inférieure à la moyenne sur 12 mois des capitalisations boursières maximales des sociétés incluses dans l’Indice Russell 2000®. Cette moyenne est actualisée chaque mois. Le Fonds peut investir dans des actions situées partout dans le monde (y compris sur les Marchés en développement).
Le montant total du Fonds qui peut être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 20 % de la valeur liquidative du Fonds et un maximum de 10 % de la valeur liquidative du Fonds peut être investi dans des titres négociés sur l’un quelconque des Marchés en développement
Objectif de performance : surperformer l’indice FTSE EPRA Nareit Global de 2 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice FTSE EPRA Nareit Global, qui est largement représentatif des sociétés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Le Conseiller en Investissement par Délégation cherche à positionner le portefeuille dans une fourchette étroite par rapport aux pondérations régionales de l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Les REIT sont des véhicules collectifs d’investissement qui investissent dans des biens immobiliers générant des revenus, dans des prêts immobiliers ou dans des participations. Les REIT se divisent généralement entre REIT de capital, REIT hypothécaires ou une combinaison associant REIT de capital et hypothécaires. Les REIT de capital investissent leurs actifs directement dans des biens immobiliers et tirent leur revenu principal de la collecte de loyers. Les REIT de capital peuvent également réaliser des plus-values en cédant des biens dont la valeur a augmenté. Les REIT hypothécaires investissent leurs actifs dans des hypothèques immobi- lières et tirent leur revenu des intérêts versés.
Le pourcentage de l’actif du Fonds investi en actions et dans d’autres sociétés immobilières variera. Selon les conditions de marché analysées par le Conseiller en Investissement par Délégation, ce Fonds peut investir dans des titres à court terme portant intérêt et bénéficiant d’une notation de Premier Ordre, tels que des Titres d’État ou des Titres de Créance et/ou des Titres Indexés/Structurés. Le Fonds peut aussi investir dans d’autres types de valeurs, dont des actions de préférence, des Titres d’État, des Titres de Créance, des warrants et des titres convertibles en actions, quand le Conseiller en Investissement par Délégation perçoit une opportu- nité de rendement supplémentaire de ces titres. Le Fonds peut également investir jusqu’à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative dans des titres adossés à prêts hypothécaires et à des actifs, ainsi que dans des obligations hypothécaires garanties, émis ou garantis par un gouvernement d’un pays membre de l’OCDE, ou ses organismes ou démembrements ou par des émetteurs privés, et dont la notation peut être inférieure aux notations de Premier Ordre telles qu’attribuées par les principales agences de notation. Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’investissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Le Fonds peut investir, directement ou indirectement (à savoir par l’intermédiaire de certificats américains d’actions étrangères, de certificats européens d’actions étrangères et de certificats internationaux d’actions étrangères) sur les marchés concernés.
Lors de la sélection des investissements du Fonds, le Conseiller en Investissement par Délégation concerné cherche à identifier des titres qui associent une équipe dirigeante performante, un bilan solide, une croissance des investissements supérieure à la moyenne générée par les « liquidités résultant des opérations » et qui se négocient en dessous de la valeur sous-jacente de leurs actifs. Les « liquidités résultant des opérations » désignent normalement le revenu net d’un REIT hors profits (ou pertes) résultant de la restructuration de la dette et de la cession de biens, diminué de la dépréciation des biens immobiliers.

## Investissements en obligations
Sous réserve des politiques d’investissement décrites ci-dessous, chacun des Fonds à revenus fixes peut investir dans une vaste gamme de titres productifs de revenus, Titres d’État et Titres de créance, Titres in- dexés/structurés, titres adossés à des créances hypothécaires et à des actifs, émis ou garantis par un gou- vernement d’un pays membre de l’OCDE, ou par ses agences ou organismes, ou par un émetteur privé
(jusqu’à concurrence de 20 % de la valeur liquidative pour le Fonds Fixed Maturity Bond Fund I, jusqu’à con- currence de 25 % de la valeur liquidative pour le Fonds US Short-Term Bond Fund, jusqu’à concurrence de 30 % de la valeur liquidative pour le Fonds Global Investment Grade Bond Fund et sans limites pour les autres Fonds à revenus fixes), en titres à coupon zéro, en titres payant leurs intérêts en nature (ex. obligations payant un intérêt sous la forme d’obligations supplémentaires de même nature) et en Titres à Coupon Progressif (jusqu’à concurrence de 10 % de la valeur liquidative pour le Fonds US Short-Term Bond Fund, jusqu’à con- currence de 30 % de la valeur liquidative pour le Fonds Global Investment Grade Bond Fund et sans limites pour les autres Fonds à revenus fixes), en actions de préférence et en actions versant des revenus (jusqu’à concurrence de 10 % de la valeur liquidative pour le Fonds Global Investment Grade Bond Fund et sans limites pour les autres Fonds à revenus fixes), en REIT, en obligations convertibles, c’est-à-dire en Titres de créance assortis du droit d’acquérir des actions, comme l’attestent les warrants attachés à ces titres ou acquis avec ceux-ci, ou en Titres de créance convertibles en actions (jusqu’à concurrence de 25 % de la valeur liquidative pour le Fonds Global Investment Grade Bond Fund et sans limites pour les autres Fonds à revenus fixes). Sous réserve des politiques d’investissement décrites ci-dessous, chacun des Fonds à revenus fixes peut investir en actions et autres titres de capital (tels que des obligations convertibles en actions) (sous réserve de la limite ci-dessus de 10 % de la valeur liquidative pour le Fonds Global Investment Grade Bond Fund). Chaque Fonds peut investir, directement ou indirectement (à savoir par l’intermédiaire de certificats américains d’Actions étrangères, de certificats européens d’Actions étrangères et de certificats internationaux d’Actions étrangères) sur les marchés concernés. En outre, chaque Fonds à revenus fixes peut acquérir des participa- tions/cessions dans des prêts hypothécaires à taux variables ou d’autres prêts commerciaux qui sont liquides et permettront des ajustements de taux d’intérêt au moins tous les 397 jours et qui peuvent être garantis par des biens immobiliers ou d’autres actifs. Ces participations peuvent consister en des participations dans le prêt ou en cessions de celui-ci, ou peuvent être acquises auprès de banques, de courtiers qui ont consenti le prêt ou de membres du syndicat qui l’a mis en place. Ces participations ne dépasseront pas, au total, 10 % de la valeur liquidative du Fonds concerné, à l’exception du Fonds Multi-Sector Income Fund, qui n’excédera pas 20 % de sa valeur liquidative, dans l’ensemble.
Sous réserve des politiques d’investissement énoncées ci-dessous, les Fonds Global Flexible Income Fund
1
, Global High Yield Fund, Multi-Sector Income Fund, High Yield Fund et Absolute Return Income Opportunities Fund peuvent chacun investir, sans limites, dans des Titres de créance et des actions de préférence ne bé- néficiant pas d’une notation de Premier Ordre. Les Fonds Absolute Return Income Fund et Absolute Return Income Fund (EUR) peuvent investir dans des Titres de créance notés B- par l’agence de notation Standard & Poor’s ou Fitch ou notés B3 par Moody’s (cf. Annexe 3), sous réserve d’une limite d’au maximum 15 % de sa valeur liquidative en Titres de créance ou actions privilégiées ayant une notation de qualité inférieure (below Investment Grade) mais supérieure à B- (d’après Standard & Poors ou Fitch et B3 d’après Moody’s). Le Fonds Fixed Maturity Bond Fund I peut investir jusqu’à 50 % de sa valeur liquidative en Titres de Créance ne béné- ficiant pas d’une notation de Premier Ordre. Le Fonds US Short-Term Bond Fund peut investir jusqu’à con- currence de 35 % de sa valeur liquidative dans des Titres de créance ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre. Le Fonds Flexible Income Fund peut investir jusqu’à 35 % de sa valeur liquidative en Titres de Créance et en actions privilégiées ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre. Ces Fonds peuvent également acquérir des titres en défaillance si, de l’avis du Conseiller en Investissement par Délégation con- cerné, il apparaît probable que l’émetteur pourra reprendre le paiement des intérêts ou si d’autres évolutions favorables semblent probables à court terme.
Sous réserve de sa politique d’investissement énoncée ci-dessous, le Fonds Global Investment Grade Bond Fund peut investir jusqu’à concurrence de 30 % en instruments du marché monétaire (y compris dans des Titres de créance à court terme admis à la cote ou négociés sur un Marché réglementé dont la durée résiduelle ne dépasse pas 397 jours) et jusqu’à concurrence de 20 % en obligations à haut rendement bénéficiant d’une note B ou supérieure, attribuée par Moody’s, S&P ou Fitch ou, si ces obligations ne sont pas notées, en obli- gations réputées de qualité comparable par le Conseiller en Investissement. Le Fonds Fixed Maturity Bond Fund I peut investir jusqu’à concurrence de 25 % en obligations à haut rendement bénéficiant d’une note B ou supérieure, attribuée par Moody’s, S&P ou Fitch ou, si ces obligations ne sont pas notées, en obligations réputées de qualité comparable par le Conseiller en Investissement. Ces Fonds peuvent continuer à détenir
1 Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.
des titres ayant perdu une note de Premier Ordre après l’achat, mais ne pourront effectuer d’achats supplé- mentaires de ces titres, à moins que ces achats soient compris dans les limites imposées ci-dessus pour les obligations à haut rendement.
Dans la mesure autorisée pour investir dans de tels titres en vertu de leurs politiques d’investissement énon- cées ci-dessous, les Fonds Global High Yield Fund et Global Investment Grade Bond Fund n’investiront pas plus de 10 % de leur valeur liquidative dans des titres émis ou garantis par un seul pays (y compris son gouvernement, une autorité publique ou locale du pays en question) assortis d’une notation de crédit inférieure à Investment Grade.

## Fonds à revenus fixes
Les Fonds à revenus fixes peuvent investir dans tous les types de titres mentionnés ci-dessus à la section
« Investissements en obligations », sous réserve des limites ci-dessous.
Absolute Return Income Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est d’obtenir un rendement positif et constant, supérieur à ce qu’il obtiendrait via des investissements similaires en espèces.
Le Fonds cherche à fournir un rendement positif sur le long terme à travers divers environnements de marché (c’est-à-dire les cycles typiques d’expansion et de contraction des Cycles d’activités ainsi que l’augmentation et la diminution qui s’ensuivent des niveaux de taux d’intérêt, dues aux forces du marché ou à l’intervention de la Banque centrale).
Le Fonds cherche à réaliser cet objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative dans des Titres de créances situés partout dans le monde (y compris sur les Marchés en développement), bénéficiant d’une notation de Premier Ordre, ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre ou dans des titres de créance non notés de qualité similaire au niveau « below Investment Grade », tel que déterminés par le Conseiller en investissement ou le Conseiller en investissement par délégation, ou en investissant dans des instruments financiers dérivés. Les placements typiques dans lesquels le Fonds a la possibilité d’investir comprennent, sans toutefois s’y limiter, les crédits aux entreprises, les Titres d’État, les titres garantis par des hypothèques, les titres garantis par des actifs, les titres de pays émergents et les titres à rendement élevé.
Le Fonds peut investir jusqu’à 15 % de sa valeur liquidative dans des Titres de créances ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre, mais il ne peut investir dans des Titres de créance dont la notation attribuée par Standard & Poor’s ou Fitch est inférieure à B-, ou inférieure à B3 selon Moody’s (cf. Annexe 3) ou, s’ils ne sont pas notés, réputés de qualité comparable par le Conseiller en investissement ou le Conseiller en inves- tissement par délégation. Les titres garantis par des hypothèques et les titres garantis par des actifs dans lesquels le Fonds a la possibilité d’investir ne contiendront pas de dérivés incorporés ou d’effet de levier. Les titres adossés à des créances hypothécaires, à des actifs, ou les titres indexés sur un risque de crédit dans lesquels le Fonds peut être amené à investir doivent bénéficier d’une notation de Premier Ordre, ou, s’ils ne bénéficient pas d’une notation, doivent être réputés de qualité comparable par le Conseiller en investissement ou le Conseiller en investissement par délégation. Le Fonds ne peut investir plus de 1 % de sa valeur liquida- tive en titres subordonnés émis par le même émetteur.
Le Fonds n’applique pas de critères prédéfinis en termes d’échéance, mais l’échéance moyenne pondérée de l’ensemble du portefeuille devrait être inférieure à cinq ans et sa duration peut être négative.
Objectif de performance : surperformer l’indice FTSE 3-Month US Treasury Bill d’au moins 2 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice FTSE 3-Month US Treasury Bill sur la base duquel l’ob- jectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation dispose d’une grande liberté pour choisir des investissements individuels pour le Fonds. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Conseiller en Investissement par Délégation crée un portefeuille constitué autour d’un noyau de titres bé- néficiant d’une notation de Premier Ordre du monde entier ayant une échéance courte en vue de générer un
rendement supérieur à celui des liquidités et d’améliorer les rendements et d’atténuer le risque baissier en appliquant des points de vue séculaires et opportunistes sur différents pays, devises et secteurs. Le Conseiller en Investissement par Délégation cherchera à gérer le portefeuille dans les différents contextes économiques en recourant à diverses stratégies, y compris, mais sans toutefois s’y limiter, l’ajustement de l’exposition de crédit globale, la qualité du crédit, la duration des taux d’intérêt du portefeuille et l’allocation en liquidités.
Le Fonds peut employer des instruments et techniques d’investissement tels que des contrats à terme nor- malisés, des options, des swaps, des swaptions, des swaps sur défaut de crédit (des swaps sur défaut à titulaire unique et des indices de swaps sur défaut) et des contrats de change à terme pour gérer sa duration, à des fins de gestion efficace du portefeuille (à savoir une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement (comme indiqué dans la section « Types et description des instruments financiers dérivés »), sous réserve des condi- tions et limites stipulées périodiquement par la Banque centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une exposition aux investissements envisagés dans ces politiques d’investissement. Les instruments financiers dérivés seront utilisés dans les cas où l’achat direct s’avèrerait impossible ou moins efficace et peuvent être utilisés pour couvrir, augmenter ou réduire les risques de change, augmenter ou réduire l’exposition des titres à revenu fixe à certains pays particuliers, augmenter ou réduire l’exposition aux taux d’intérêt ou à une devise ou à un pays en particulier, obtenir une exposition à la courbe des taux d’un pays ou d’une devise (qui indique le rendement obligataire pour différentes échéances), gérer l’exposition au risque de taux d’intérêt, au risque souverain et au risque de crédit, couvrir les instruments sensibles à l’inflation et obtenir une exposition aux taux d’intérêt réels propres à un pays donné.
Le Fonds aura fortement recours aux instruments financiers dérivés. Le risque de marché du Fonds sera mesuré à l’aide de l’approche de la VaR. La VaR absolue du Fonds n’excédera pas 14,1 % de sa valeur liquidative. Il est prévu que dans des conditions normales de marché, l’effet de levier du Fonds, calculé comme la somme des montants notionnels des produits dérivés détenus par le Fonds (l’« Approche par les Notion- nels »), soit inférieur à 300 % de la valeur liquidative du Fonds, et qu’il oscille habituellement entre 150 et 200 % de la valeur liquidative. Dans des circonstances exceptionnelles, il est prévu que le Fonds puisse être endetté à concurrence maximale de 400 % (selon l’Approche par les Notionnels) de sa valeur liquidative. Par circonstances exceptionnelles, on entend des périodes caractérisées par (i) un manque de liquidité, s’agissant notamment de titres inscrits à la cote, échangés ou négociés sur un Marché Réglementé, amenant le Conseil- ler en Investissement par Délégation à rechercher une exposition aux marchés dérivés, (ii) de la volatilité vis- à-vis de laquelle le Conseiller en Investissement par Délégation cherche à se couvrir ou à prendre des posi- tions opportunistes tout en respectant les politiques et restrictions d’investissement applicables au Fonds ou
(iii) des corrélations imparfaites et des conditions de marché imprévues. Si le Fonds a recours à un effet de levier important, notamment le montant le plus élevé permis dans des circonstances exceptionnelles, il peut subir des pertes plus graves que celles qu’il aurait connues sans cet effet de levier massif. Le niveau de l’effet de levier est calculé à l’aide de l’Approche par les Notionnels tel que requis par le Règlement sur les OPCVM. La valeur notionnelle des investissements diverge fortement de leur valeur de marché, raison pour laquelle les limites d’effet de levier sont élevées. Ces limites d’effet de levier n’intègrent pas de quelconques accords de compensation ou de couverture que le Fonds pourrait appliquer à tout moment, quand bien même ces accords de compensation ou de couverture seraient utilisés à des fins de réduction du risque.
En raison de son exposition aux Marchés Émergents et aux titres de qualité inférieure (below In- vestment Grade), un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Absolute Return Income Fund (EUR). L’objectif d’investissement du Fonds est d’obtenir un rendement positif et constant, supérieur à celui qu’il obtiendrait en investissant dans des équivalents de liquidités (c.-à-d. des investissements pouvant être facilement convertis en liquidités, par exemple des bons du Trésor).
Le Fonds cherche à générer des rendements positifs à long terme dans le cadre de différents contextes éco- nomiques (c.-à-d. les périodes d’expansion et de contraction cycliques typiques du cycle économique et les niveaux de taux d’intérêts croissants et décroissants qui en résultent en raison des forces du marché ou d’in- terventions des banques centrales).
Le Fonds poursuit cet objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative dans des Titres de Créance provenant de partout dans le monde (y compris les Marchés en développement) bénéficiant d’une
notation de Premier Ordre, de qualité inférieure (below Investment Grade) ou dans des Titres de Créance non notés de qualité similaire à la qualité inférieure (below Investment Grade), telle que définie par le Conseiller en Investissement ou le Conseiller en Investissement par Délégation, ou dans des instruments financiers dé- rivés.
Le Fonds peut investir jusqu’à 15 % de sa valeur liquidative en Titres de créance de qualité inférieure (below Investment Grade), mais il n’investira pas dans des Titres de créance dont la notation attribuée par Standard & Poor’s ou Fitch est inférieure à B-, ou B3 lorsqu’elle est attribuée par Moody’s (voir Annexe 3), ou s’ils ne sont pas notés, jugés de qualité comparable par le Conseiller en Investissement ou le Conseiller en Investis- sement par Délégation. Les placements typiques dans lesquels le Fonds peut investir sont constitués, sans toutefois s’y limiter, d’obligations de sociétés, de Titres d’État, de titres garantis par des hypothèques, de titres garantis par des actifs, de titres des marchés émergents et de titres à haut rendement. Les titres garantis par des hypothèques et par des actifs dans lesquels le Fonds peut investir ne contiendront pas de dérivés incor- porés ou d’effet de levier. Les titres garantis par des hypothèques, des actifs et liés à un crédit dans lesquels le Fonds peut investir bénéficieront d’une notation de Premier Ordre ou, s’ils ne sont pas notés, jugés de qualité comparable par le Conseiller en Investissement ou le Conseiller en Investissement par Délégation. Au maximum 1 % de la valeur liquidative du Fonds peut être investi dans des titres subordonnés émis par le même émetteur. Le Fonds n’applique pas de critères prédéfinis en termes d’échéance, mais l’échéance moyenne pondérée de l’ensemble du portefeuille devrait être inférieure à cinq ans et sa duration peut être négative.
Objectif de performance : surperformer l’indice Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills 0-3 d’au moins 2 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills 0-3 sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation dispose d’une grande liberté pour choisir des investissements individuels pour le Fonds. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Conseiller en Investissement par Délégation crée un portefeuille constitué autour d’un noyau de titres bé- néficiant d’une notation de Premier Ordre du monde entier ayant une échéance courte en vue de générer un rendement supérieur à celui des liquidités et d’améliorer les rendements et d’atténuer le risque baissier en appliquant des points de vue séculaires et opportunistes sur différents pays, devises et secteurs. Le Conseiller en Investissement par Délégation cherchera à gérer le portefeuille dans les différents contextes économiques en recourant à diverses stratégies, y compris (mais sans toutefois s’y limiter) l’ajustement de l’exposition de crédit globale, la qualité du crédit, la duration des taux d’intérêt du portefeuille et l’allocation en liquidités.
Le Fonds aura fortement recours aux instruments financiers dérivés. Le risque de marché du Fonds sera mesuré à l’aide de l’approche de la VaR. La VaR absolue du Fonds n’excédera pas 14,1 % de sa valeur liquidative. Il est prévu que dans des conditions normales de marché, l’effet de levier du Fonds, calculé comme la somme des montants notionnels des produits dérivés détenus par le Fonds (l’« Approche par les Notion- nels »), sera inférieur à 300 % de la valeur liquidative du Fonds, et qu’il oscille habituellement entre 150 et 200 % de la valeur liquidative. Dans des circonstances exceptionnelles, il est prévu que le Fonds puisse être endetté à concurrence d’au maximum 400 % (selon l’Approche par les Notionnels) de sa valeur liquidative. Par circonstances exceptionnelles, on entend des périodes caractérisées par (i) un manque de liquidité, s’agis- sant notamment de titres inscrits à la cote, échangés ou négociés sur un Marché Réglementé, amenant le Conseiller en Investissement par Délégation à rechercher une exposition aux marchés dérivés ; (ii) de la vo- latilité vis-à-vis de laquelle le Conseiller en Investissement par Délégation cherche à se couvrir ou à prendre des positions opportunistes tout en respectant les politiques et restrictions d’investissement applicables au Fonds ; ou (iii) des corrélations imparfaites et des conditions de marché imprévues. Si le Fonds a recours à un effet de levier important, notamment le montant le plus élevé permis dans des circonstances exception- nelles, il peut subir des pertes plus graves que celles qu’il aurait connues sans cet effet de levier massif. Le niveau de l’effet de levier est calculé à l’aide de l’Approche par les Notionnels tel que requis par le Règlement sur les OPCVM. La valeur notionnelle des investissements diverge fortement de leur valeur de marché, raison pour laquelle les limites d’effet de levier sont élevées. Ces limites d’effet de levier n’intègrent pas de quel- conques accords de compensation ou de couverture que le Fonds pourrait appliquer à tout moment, quand bien même ces accords de compensation ou de couverture seraient utilisés à des fins de réduction du risque.
En raison de son exposition aux Marchés en développement et aux titres de qualité inférieure (below Investment Grade), un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Flexible Income Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est d’obtenir un rendement total maximal, tout en préservant le capital. Il est prévu que le rendement total provienne à la fois du revenu courant et de l’ap- préciation du capital, même si le revenu sera normalement sa composante principale.
Le Fonds poursuit cet objectif en investissant dans des titres productifs de revenus d’Émetteurs américains qui représentent en temps normal 80 %, mais jamais moins de 67 % de la valeur liquidative du Fonds. Le montant total du Fonds pouvant être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 10 % de la valeur liquidative du Fonds.
Le Fonds peut investir en Actions de préférence et en tous types de Titres d’État et de Titres de Créance, y compris, ces Titres de Créance spécifiques convertibles ou échangeables en actions (également appelées parts de société) et les Titres de Créance donnant droit à l’acquisition d’actions, comme c’est le cas des warrants attachés à, ou acquis avec, ces titres.
Le Fonds n’applique pas de critères définis concernant l’échéance ou la qualité. Ainsi son échéance et sa qualité moyennes peuvent varier considérablement. Le Fonds peut investir jusqu’à 35 % de sa valeur liquida- tive en Titres de Créance ou en Actions de préférence de rang spéculatif (non Investment Grade) ou en Titres de Créance non notés dont le Conseiller en Investissement par Délégation estime la qualité similaire.
Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’inves- tissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Objectif de performance : surperformer l’indice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond de 1,25 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond, qui est large- ment représentatif des obligations dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de perfor- mance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Conseiller en Investissement par Délégation cherche à identifier les meilleures opportunités sur les mar- chés obligataires selon un processus d’investissement ascendant axé sur les fondamentaux. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes en matière de création de valeur pour les actionnaires au fil du temps, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’industrie, même dans des industries ou des circonstances économiques difficiles. Cette approche favorise la prise de décision au niveau macroéconomique, ainsi que les décisions tenant compte du risque et de l’allocation sectorielle.
Global Flexible Income Fund1. L’objectif d’investissement de ce Fonds est de réaliser un rendement total tout en préservant le capital. Il est prévu que le rendement total provienne à la fois du revenu courant et de l’appréciation du capital, même si le revenu sera normalement sa composante principale. Les investissements dans des titres productifs de revenus d’émetteurs situés partout dans le monde, y compris d’émetteurs situés dans les Marchés en développement, représentent en temps normal au moins 80 % de la valeur liquidative du Fonds. Le Fonds peut investir en Actions de préférence et en tous types de Titres d’État et de Titres de Créance, y compris, en particulier, les Titres de créance convertibles ou échangeables en titres de capital et
1 Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.
les Titres de Créance donnant droit à l’acquisition de titres de capital, comme c’est le cas des warrants atta- chés à, ou acquis avec, ces titres. (Les titres convertibles dans lesquels le Fonds peut investir ne comporteront pas de dérivés incorporés.) Le Fonds n’applique pas de critères définis concernant l’échéance ou la qualité. Ainsi son échéance et sa qualité moyennes peuvent varier considérablement. Le Fonds peut investir sans limitation en Titres de Créance ou en Actions de préférence de rang spéculatif (non Investment Grade) ou en Titres de Créance non notés dont le Conseiller en Investissement par Délégation estime la qualité similaire. Il peut détenir d’importantes positions dans ce type de titres. Le Fonds peut employer des techniques et instru- ments d’investissement tels que les contrats à terme normalisés, les options et les swaps et autres instruments financiers dérivés en vue d’une gestion efficace du portefeuille (à savoir, réduire les risques, diminuer les coûts et accroître le capital ou les revenus du Fonds) ou à des fins d’investissement, tel que décrit à la section
« Types et description des instruments dérivés » du présent Prospectus, sous réserve des conditions et limites stipulées périodiquement par la Banque centrale. En raison de son exposition aux titres de qualité infé- rieure (below Investment Grade) et aux Marchés en développement, un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas con- venir à tous les investisseurs.
Fixed Maturity Bond Fund I. Le Fonds vise à générer un revenu annuel de 4 % pendant la durée du fonds assorti d’un potentiel de croissance du capital avant la déduction des frais.
Aucune garantie n’est fournie quant au montant du revenu ou à la valorisation. La valeur des actions à la fin de la période peut être inférieure à la valeur obtenue lors de l’investissement en raison de la politique de distribution du Fonds ou des fluctuations du marché.
Le Fonds poursuit son objectif d’investissement en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative dans des Titres de Créance d’émetteurs du monde entier (y compris sur les Marchés en développement). Le Fonds peut investir jusqu’à concurrence de 50 % de sa valeur liquidative sur des Marchés en développement. Les placements typiques dans lesquels le Fonds a la possibilité d’investir peuvent être constitués, sans toutefois s’y limiter, de crédits aux entreprises, titres des pays émergents, de titres à rendement élevé, de titres garantis par des hypothèques et de titres garantis par des actifs. Le Fonds peut investir jusqu’à 50 % de sa valeur liquidative en Titres de Créance ou en actions privilégiées ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre, ou bien en Titres de Créance non notés dont le Conseiller en Investissement par Délégation concerné estime la qualité similaire, tout en cherchant à maintenir une notation de crédit moyenne de Premier Ordre vis-à-vis d’un portefeuille.
Le Fonds détiendra généralement des titres arrivant à échéance pendant la période d’activité du Fonds. Bien qu’il soit prévu que le Fonds détienne des titres jusqu’à leur échéance, le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de les vendre avant leur échéance. Une fois que les investissements arrivent à échéance (ou sont vendus), le Fonds peut détenir jusqu’à 100 % de ses actifs dans des dépôts à court terme, des liquidités et des instruments du marché monétaire jusqu’à leur échéance.
Le Fonds peut investir dans des Titres d’État, dans des titres garantis par des hypothèques et des titres ga- rantis par des actifs émis ou garantis par le gouvernement d’un pays membre de l’OCDE, ses agences ou organismes ou par des émetteurs privés. Les titres garantis par des hypothèques et les titres garantis par des actifs dans lesquels le Fonds peut investir ne contiendront pas de dérivés incorporés ou d’effet de levier.
Le Fonds peut employer, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’in- vestissement, tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et autres instruments dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille (c’est-à-dire une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement (comme indiqué dans la section intitulée « Types et description des instruments financiers dérivés ») des présentes, sous réserve des conditions et dans les limites stipulées périodiquement par la Banque Centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une exposition aux placements dont il s’agit dans ces politiques d’investisse- ment.
Le Fonds est géré activement sans référence à un indice de référence. Le Conseiller en Investissement par Délégation dispose d’une grande liberté pour choisir des investissements individuels pour le Fonds. Le Con- seiller en Investissement par Délégation cherche à tirer parti de la prime de risque de crédit de manière éco- nomique. La recherche de crédit fondamentale prospective du Conseiller en Investissement par Délégation
vise à créer un portefeuille regroupant les meilleures idées dans les secteurs des titres à revenu fixe afin de mettre en pratique ses opinions fondées sur une forte conviction. La sélection des titres fait appel à un pro- cessus d’investissement ascendant axé sur les fondamentaux qui se concentre sur les obligations de sociétés du monde entier ayant pris comme engagement de transformer et d’améliorer leur bilan, de générer des flux de trésorerie disponible, de garantir la qualité de la gestion et de procéder à la valorisation des titres. Les titres choisis devraient être détenus jusqu’à leur échéance, entraînant ainsi un faible taux de rotation et la nécessité pour les titres de reposer sur des fondamentaux solides. Un cadre descendant permet au Conseiller en Inves- tissement par Délégation d’évaluer le stade du cycle de crédit, d’identifier les opportunités et de prendre des risques à un degré raisonnable.
Suite à la clôture de la période d’offre initiale, le Fonds ne sera plus ouvert aux souscriptions et/ou transferts dans le Fonds.
La dernière Valeur liquidative par Action sera calculée 4 ans après la fin de la période d’offre et selon les conseils des Administrateurs. Lors de la liquidation, tous les produits seront restitués aux Actionnaires. Le Fonds est conçu pour être détenu jusqu’à son Échéance et les Investisseurs doivent être prêts à conserver leurs investissements jusqu’à cette date.
En raison de son exposition aux titres ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre et aux Mar- chés en développement, un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substan- tielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Global High Yield Fund. Le principal objectif de ce Fonds est d’obtenir un niveau élevé de revenu courant. L’appréciation du capital constitue un objectif secondaire qui doit être en harmonie avec l’objectif principal.
Le Compartiment poursuit ses objectifs d’investissement en investissant au moins 70 % de sa valeur liquida- tive dans des Titres de Créance ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre ou, s’ils ne sont pas notés, de qualité similaire au niveau « below Investment Grade » d’émetteurs du monde entier, comme déterminé par le Conseiller en Investissement par Délégation concerné.
Le Fonds peut investir dans des actions de préférence d’émetteurs du monde entier qui sont soit de rang spéculatif (non Investment Grade), soit (si elles ne sont pas notées) de qualité inférieure (below Investment Grade) aux dires du Conseiller en Investissement par Délégation correspondant.
Le Fonds peut employer des techniques et instruments d’investissement, tels que des contrats à terme nor- malisés, des options, des swaps et autres instruments dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille (c’est-à-dire une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement (comme indiqué dans la section intitulée « Types et description d’instruments financiers dérivés ») des présentes, sous réserve des conditions et dans les li- mites stipulées périodiquement par la Banque Centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une expo- sition aux placements dont il s’agit dans ces politiques d’investissement.
Objectif de performance : surperformer l’indice Bloomberg Barclays Global High Yield de 1,25 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice Bloomberg Barclays Global High Yield, qui est largement représentatif des obligations dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
La recherche de crédit fondamentale prospective du Conseiller en Investissement par Délégation vise à iden- tifier les futurs gagnants et perdants afin de lui permettre de mettre en pratique ses opinions fondées sur une forte conviction. La sélection des titres fait appel à un processus d’investissement ascendant axé sur les fon- damentaux qui se concentre sur les sociétés du monde entier ayant pris comme engagement de transformer et d’améliorer leur bilan, de générer des flux de trésorerie disponible, de garantir la qualité de la gestion et de
procéder à la valorisation des titres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’indus- trie, même dans des circonstances économiques ou industrielles difficiles. Un cadre descendant dynamique permet au Conseiller en Investissement par Délégation d’évaluer le stade du cycle de crédit, d’identifier les opportunités et de prendre des risques à un degré raisonnable à travers les secteurs et les régions géogra- phiques.
En raison de son exposition aux titres de qualité inférieure (below Investment Grade) et aux Marchés en développement, un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Global Investment Grade Bond Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est d’optimiser le rendement total.
Le Fonds poursuit son objectif d’investissement en investissant au moins 80 % dans des obligations bénéfi- ciant d’une notation de Premier Ordre d’émetteurs du monde entier. Le montant total du Fonds qui peut être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 20 % de la valeur liquidative du Fonds et un maximum de 10 % de la valeur liquidative du Fonds peut être investi dans des titres négociés sur l’un quelconque des Marchés en développement.
En temps normal, le Fonds poursuit son objectif d’investissement en investissant principalement dans des obligations Investment Grade à taux fixe ou flottant d’émetteurs du monde entier. Le Fonds peut employer des techniques et instruments d’investissement, tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et autres instruments dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille (c’est-à-dire une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement (comme indiqué dans la section intitulée « Types et description d’instruments finan- ciers dérivés ») des présentes, sous réserve des conditions et dans les limites stipulées périodiquement par la Banque Centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une exposition aux placements dont il s’agit dans ces politiques d’investissement.
Objectif de performance : surperformer l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond Hedged USD de 1 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond Hedged USD, qui est largement représentatif des obligations dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les docu- ments de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
La recherche de crédit fondamentale prospective du Conseiller en Investissement par Délégation vise à créer un portefeuille regroupant les meilleures idées dans tous les secteurs des titres à revenu fixe afin de mettre en pratique ses opinions fondées sur une forte conviction. La sélection des titres fait appel à un processus d’investissement ascendant axé sur les fondamentaux qui se concentre sur les obligations bénéficiant d’une notation de Premier Ordre de sociétés du monde entier ayant pris comme engagement de transformer et d’améliorer leur bilan, de générer des flux de trésorerie disponible, de garantir la qualité de la gestion et de procéder à la valorisation des titres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’indus- trie, même dans des circonstances économiques ou industrielles difficiles. Un cadre descendant dynamique permet au Conseiller en Investissement par Délégation d’évaluer le stade du cycle de crédit, d’identifier les opportunités et de prendre des risques à un degré raisonnable à travers les secteurs et les régions géogra- phiques.
Multi-Sector Income Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est de réaliser un revenu élevé avec une concentration moins forte sur l’appréciation du capital.
Le Fonds investit principalement dans un portefeuille multisectoriel de Titres de créance émis par des émet- teurs situés partout dans le monde. Les émetteurs américains représenteront généralement au moins 80 % de sa valeur liquidative et toujours au moins 70 % de sa valeur liquidative. Les secteurs typiques dans lesquels le Fonds a la possibilité d’investir peuvent être constitués, sans toutefois s’y limiter, de Titres de Créance, de Titres garantis par des hypothèques, de Titres garantis par des actifs, de Titres d’État, de prêts participatifs, de Titres à rendement élevé et de titres des marchés émergents.
Le Fonds n’applique pas de critères définis concernant l’échéance ou la qualité. Ainsi son échéance et sa qualité moyennes peuvent varier considérablement. Le Fonds peut investir dans des Titres d’État, dans des titres adossés à des créances hypothécaires et des titres adossés à des actifs émis ou garantis par le gouver- nement d’un pays membre de l’OCDE, ses agences ou organismes ou par des émetteurs privés, dans des obligations garanties ou des actions de préférence. Les hypothèques et obligations convertibles dans lesquels le Fonds investira ne contiendront pas de dérivés incorporés ou d’effet de levier. Le Fonds peut investir jusqu’à 65 % de sa valeur liquidative en Titres de Créance ou en actions de préférence de rang spéculatif (non In- vestment Grade) ou en Titres de Créance non notés dont le Conseiller en Investissement par Délégation estime la qualité similaire. Il peut détenir d’importantes positions dans ce type de titres.
Le Fonds peut employer des techniques d’investissement et des instruments tels que des contrats à terme normalisés, des options, swaps et autres instruments financiers dérivés pour une gestion efficace du porte- feuille (à savoir une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement (comme indiqué dans la section « Types et description des instruments financiers dérivés »), sous réserve des conditions et dans les limites stipulées périodiquement par la Banque Centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une exposition aux place- ments dont il s’agit dans ces politiques d’investissement.
Objectif de performance : surperformer l’indice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond de 1,25 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond, qui est large- ment représentatif des obligations dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de perfor- mance du Fonds est défini. Les Conseillers en Investissement par Délégation ont le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Les Conseillers en Investissement par Délégation cherchent à identifier les futurs gagnants et perdants afin de mettre en pratique leurs opinions fondées sur une forte conviction. La sélection des titres fait appel à un processus d’investissement ascendant axé sur les fondamentaux qui se concentre sur les sociétés du monde entier ayant pris comme engagement de transformer et d’améliorer leur bilan, de générer des flux de trésorerie disponible, de garantir la qualité de la gestion et de procéder à la valorisation des titres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’industrie, même dans des circonstances économiques ou industrielles difficiles. Un cadre descendant dynamique permet aux Conseillers en Investissement par Délé- gation de prendre des décisions d’allocation sectorielle actives basées sur l’évaluation du stade du cycle de crédit, de se forger une opinion sur les perspectives du marché, d’identifier les opportunités et de prendre des risques à un degré raisonnable à travers les secteurs et les régions géographiques.
En raison de son exposition aux titres de qualité inférieure (below Investment Grade) et aux Marchés en développement, un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Absolute Return Income Opportunities Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est de maximiser son rendement total consistant dans la préservation de capital.
Le Fonds cherche à fournir un rendement positif sur le long terme à travers divers environnements de marché (c’est-à-dire les cycles typiques d’expansion et de contraction des Cycles d’activités ainsi que l’augmentation et la diminution qui s’ensuivent des niveaux de taux d’intérêt, dues aux forces du marché ou à l’intervention de la Banque centrale).
Le Fonds cherche à réaliser son objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative dans des Titres de Créance situés partout dans le monde (y compris sur les marchés émergents). Les placements typiques dans lesquels le Fonds a la possibilité d’investir comprennent, sans toutefois s’y limiter, les crédits aux entre- prises, les Titres d’État, les titres garantis par des hypothèques, les titres garantis par des actifs, les titres des pays émergents et les titres à rendement élevé. Le Fonds peut investir dans des titres bénéficiant ou non d’une notation de Premier Ordre, et dans des titres n’ayant pas été évalués par une agence de notation. Le Fonds n’applique pas de critères prédéfinis en termes d’échéance, mais l’échéance moyenne pondérée de l’ensemble du portefeuille devrait être inférieure à cinq ans et sa duration peut être négative.
Le Fonds peut abondamment utiliser des instruments financiers dérivés, tels que des contrats à terme norma- lisés, des options, des engagements à terme et des swaps pour essayer d’augmenter les rendements ou de réduire le risque de perte de certaines de ses participations ou pour en gérer la durée.
Comme indiqué ci-dessus, le Fonds peut abondamment utiliser les instruments financiers dérivés et peut em- ployer d’autres techniques et instruments, tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et autres instruments dérivés pour une gestion efficace du portefeuille (à savoir une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement (comme indiqué décrit dans la section « Types et description des instruments financiers dé- rivés »), sous réserve des conditions et dans les limites stipulées périodiquement par la Banque Centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une exposition aux placements dont il s’agit dans ces politiques d’investissement.
Objectif de performance : surperformer l’indice FTSE 3-Month US Treasury Bill d’au moins 3 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice de référence sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation peut, à son entière discrétion, choisir les investissements du Fonds et n’est pas limité par un indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Conseiller en Investissement par Délégation crée un portefeuille constitué autour d’un noyau de titres bé- néficiant d’une notation de Premier Ordre du monde entier ayant une échéance courte en vue de générer un rendement supérieur à celui des liquidités et d’améliorer les rendements et d’atténuer le risque baissier en appliquant des points de vue séculaires et opportunistes sur différents pays, devises et secteurs. Le Conseiller en Investissement par Délégation cherchera à gérer le portefeuille dans les différents contextes économiques en recourant à diverses stratégies, y compris, mais sans toutefois s’y limiter, l’ajustement de l’exposition de crédit globale, la qualité du crédit, la duration des taux d’intérêt du portefeuille et l’allocation en liquidités. Le Fonds cherche à identifier les meilleures opportunités ajustées du risque, quels que soient les secteurs, les pays et le risque de crédit.
Le Fonds aura fortement recours aux instruments financiers dérivés. Le risque de marché du Fonds sera mesuré à l’aide de l’approche de la VaR. La VaR absolue du Fonds n’excédera pas 14,1 % de sa valeur liquidative. Il est prévu que dans des conditions normales de marché, l’effet de levier du Fonds, calculé comme la somme des montants notionnels des produits dérivés détenus par le Fonds (l’« Approche par les Notionnels »), oscille habituellement entre 0 et 800 % de la valeur liquidative. Dans des circonstances excep- tionnelles, il est prévu que le Fonds puisse être endetté à concurrence maximale de 1000 % (selon l’Approche par les Notionnels) de sa valeur liquidative. Par circonstances exceptionnelles, on entend des périodes carac- térisées par (i) un manque de liquidité, s’agissant notamment de titres inscrits à la cote, échangés ou négociés sur un Marché Réglementé, amenant le Conseiller en Investissement par Délégation à rechercher une expo- sition aux marchés dérivés, (ii) de la volatilité ou (iii) des corrélations imparfaites et des conditions de marché imprévues. Si le Fonds a recours à un effet de levier important, notamment le montant le plus élevé permis dans des circonstances exceptionnelles, il peut subir des pertes plus graves que celles qu’il aurait connues
sans cet effet de levier massif. Le niveau de l’effet de levier est calculé à l’aide de l’Approche par les Notionnels tel que requis par le Règlement sur les OPCVM. La valeur notionnelle des investissements diverge fortement de leur valeur de marché, raison pour laquelle les limites d’effet de levier sont élevées. Ces limites d’effet de levier n’intègrent pas de quelconques accords de compensation ou de couverture que le Fonds pourrait appli- quer à tout moment, quand bien même ces accords de compensation ou de couverture seraient utilisés à des fins de réduction du risque.
En raison de son exposition aux titres de qualité inférieure (below Investment Grade) et aux Marchés en développement, un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
High Yield Fund. Le principal objectif de ce Fonds est d’obtenir un niveau élevé de revenu courant. L’appré- ciation du capital constitue un objectif secondaire qui doit être en harmonie avec l’objectif principal.
Le Fonds investit au moins 80 % de sa valeur liquidative en Titres de Créance ou en actions de préférence ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre ou en Titres de Créance non notés d’Émetteurs Américains qui, de l’avis du Conseiller en Investissement par Délégation concerné, sont de qualité similaire, à condition que 51 % au moins de sa valeur liquidative soient investis en Titres de Créance. La qualité générale des valeurs de ce portefeuille peut varier considérablement. Le Fonds peut investir jusqu’à 20 % de sa valeur liquidative dans des titres d’émetteurs non américains. Le montant total du Fonds qui peut être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 10 % de la valeur liquidative du Fonds.
Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’inves- tissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Objectif de performance : surperformer l’indice Bloomberg Barclays U.S. Corporate High Yield Bond de 1,25 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice Bloomberg Barclays U.S. Corporate High Yield Bond, qui est largement représentatif des obligations dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
La recherche de crédit fondamentale prospective du Conseiller en Investissement par Délégation vise à iden- tifier les futurs gagnants et perdants afin de lui permettre de mettre en pratique ses opinions fondées sur une forte conviction. La sélection des titres fait appel à un processus d’investissement ascendant axé sur les fon- damentaux qui se concentre sur les sociétés du monde entier ayant pris comme engagement de transformer et d’améliorer leur bilan, de générer des flux de trésorerie disponible, de garantir la qualité de la gestion et de procéder à la valorisation des titres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’indus- trie, même dans des circonstances économiques ou industrielles difficiles. Un cadre descendant dynamique permet au Conseiller en Investissement par Délégation d’évaluer le stade du cycle de crédit, d’identifier les opportunités et de prendre des risques à un degré raisonnable.
En raison de son exposition aux titres ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre (below Investment Grade), un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
US Short-Term Bond Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la recherche du niveau de revenus courants le plus élevé possible tout en assurant la préservation du capital.
Le Fonds poursuit cet objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative en Titres de créance d’émetteurs américains à court et moyen terme. Le montant total du Fonds pouvant être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 10 % de la valeur liquidative du Fonds. Bien qu’il n’ait pas de normes de qualité préétablies, ce Fonds investira au moins 70 % de sa valeur liquidative dans des Titres de créance de premier ordre. Il est prévu que l’échéance effective moyenne du portefeuille pondérée en dollars de ce Fonds ne dépasse pas trois ans
Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’inves- tissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Objectif de performance : surperformer l’indice Bloomberg Barclays 1-3 Year US Government/Credit de 0,75 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice Bloomberg Barclays 1-3 Year US Government/Credit, qui est largement représentatif des obligations dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
La recherche de crédit fondamentale prospective du Conseiller en Investissement par Délégation vise à iden- tifier les futurs gagnants et perdants afin de lui permettre de mettre en pratique ses opinions fondées sur une forte conviction. La sélection des titres fait appel à un processus d’investissement ascendant axé sur les fon- damentaux qui se concentre sur les sociétés ayant pris comme engagement de transformer et d’améliorer leur bilan, de générer des flux de trésorerie disponible, de garantir la qualité de la gestion et de procéder à la valorisation des titres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhé- rentes, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’industrie, même dans des circonstances économiques ou industrielles difficiles. Un cadre descendant dynamique permet au Conseiller en Investissement par Délégation d’évaluer le stade du cycle de crédit, d’identifier les opportunités et de prendre des risques à un degré raisonnable.

## Utilisation de mesures défensives temporaires
Quel que soit le Fonds, dans certaines circonstances, à titre temporaire et exceptionnel, lorsque le Conseiller en Investissement par Délégation correspondant estime qu’il en va de l’intérêt des actionnaires, le Fonds pourra effectuer quelques entorses à ses politiques d’investissement telles qu’elles figurent dans la présenta- tion du Fonds ci-dessus. Parmi ces circonstances, citons, sans caractère limitatif : (1) lorsque le Fonds a des niveaux de trésorerie élevés en raison des souscriptions ou des bénéfices réalisés, (2) lorsque le Fonds a un haut niveau de rachats ou (3) lorsque le Conseiller en Investissement par Délégation concerné prend des mesures temporaires pour tenter de préserver la valeur du Fonds ou de limiter les pertes dans des conditions de marché exceptionnelles ou en cas d’évolution des taux d’intérêt. Dans de telles circonstances, le Fonds pourra conserver des espèces ou investir dans des instruments du marché monétaire, des titres de créance à court terme émis ou garantis par des gouvernements nationaux du monde entier, des titres de créance d’entreprises à court terme comme les notes librement transférables, y compris les billets à ordre, les obliga- tions non garanties, les obligations (y compris les obligations à coupon zéro), les notes convertibles et non convertibles, les effets de commerce, les certificats de dépôt, et les acceptations bancaires émises par des sociétés industrielles, des services publics, des sociétés financières, des banques commerciales ou des com- pagnies financières holding. Le Fonds n’investira que dans des titres de créance bénéficiant d’une notation au moins égale à Investment Grade par les principales agences de notation. Dans de telles circonstances, le Fonds pourra s’écarter de ses principales stratégies d’investissement et ne pas remplir son objectif d’investis- sement. Ce qui précède n’exonère pas le Fonds de l’obligation de satisfaire aux conditions établies dans l’Annexe 4.

## Limites d’investissement
Chacun des investissements des Fonds sera limité aux investissements autorisés par le Règlement sur les OPCVM comme indiqué en Annexe 4. Si les limites prévues en Annexe 4 sont dépassées pour une raison indépendante de la volonté de la Société ou à la suite de l’exercice de droits de souscription, la Société aura alors comme objectif prioritaire, lors de ses opérations de vente, de remédier à cette situation, en prenant en compte l’intérêt des actionnaires. En cas de conflit entre les politiques d’investissement mentionnées dans le présent Prospectus et les limites fixées par le Règlement sur les OPCVM, la limite la plus restrictive s’appli- quera.
Toute modification des restrictions en matière d’investissement susmentionnées sera sujette à l’approbation préalable de la Banque centrale.
Un Fonds ne peut pas procéder à des emprunts, ni accorder des prêts, ni agir en qualité de garant pour le compte de tiers, sauf dans les cas suivants :
- des devises étrangères peuvent être acquises par des opérations de prêt « back-to-back ». Les devises étrangères ainsi obtenues ne sont pas considérées comme des emprunts aux fins de la disposition 103(1) du Règlement sur les OPCVM, à moins que ces devises étrangères dépassent la valeur du dépôt back to back, sous réserve que le dépôt de compensation ait une valeur égale ou supérieure à celle du prêt en devises étrangères émis ; et
- des emprunts ne dépassant pas 10 % de la valeur liquidative totale d’un Fonds peuvent être effectués de façon temporaire. De même, les actifs du Fonds peuvent être nantis ou gagés à titre de garantie de ces emprunts.

Utilisation d’instruments et de techniques d’investissement et d’instruments financiers dérivés
Sauf disposition contraire de la section « Politique d’investissement » d’un Fonds, les Conseillers en Investis- sement par Délégation peuvent seulement employer des instruments et des techniques d’investissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et autres instruments financiers dérivés pour une gestion efficace du portefeuille (à savoir une réduction des risques, une réduction des coûts et la généra- tion de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) et le Conseiller en Investissement par Délégation est tenu de se conformer aux conditions et restrictions stipulées périodiquement par la Banque centrale. Lorsqu’un Fonds est autorisé à investir dans des instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, le Conseiller en Investissement par Délégation est tenu de respecter les limites définies dans la politique d’investissement du Fonds et les conditions et restrictions stipulées périodiquement par la Banque centrale. Comme indiqué ci-avant dans la section « Objectifs et politiques d’investissement des Fonds », chaque Fonds peut également employer des instruments et techniques d’investissement à des fins de gestion efficace de portefeuille. Des techniques de gestion efficace de portefeuille sont susceptibles d’être utilisées pour atténuer les incidences négatives potentielles sur les performances d’un Fonds.
Une description de ces techniques et instruments devant être respectés et actuellement autorisés par la Banque centrale se trouve à l’Annexe 1. Une liste des Marchés Réglementés sur lesquels ces instruments financiers dérivés peuvent être cotés ou négociés se trouve à l’Annexe 2. Par ailleurs, il est possible que de nouvelles techniques et de nouveaux instruments soient créés et que leur utilisation convienne à un Fonds ultérieurement. Un Fonds pourra les employer sous réserve de l’approbation préalable de la Banque centrale et de toute restriction imposée par celle-ci. La Société doit fournir à l’Actionnaire qui en fait la demande des informations supplémentaires sur les limites de gestion du risque quantitatif et les méthodes de gestion du risque qu’elle applique ainsi que sur les évolutions récentes des caractéristiques de risque et de rendement des principales catégories d’investissement.
Risque global
La principale méthode de calcul de l’exposition globale pour l’ensemble des Fonds (autres que les fonds Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Apprecia-
tion Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversi- fied Alternatives Fund et Absolute Return Income Opportunities Fund) est l’approche d’engagement. Con- cernant le calcul de l’exposition globale, les Fonds Absolute Return Income Fund, Absolute Return In- come Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund et Absolute Return Income Opportunities Fund adopteront l’approche de la VaR.
Dans la mesure envisagée dans le processus de gestion du risque, un risque né de l’emploi d’instruments dérivés peut être mesuré selon l’approche d’engagement ou celle de la VaR.
La méthode de la VaR sera utilisée dans le cas des fonds Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Glo- bal Diversified Alternatives Fund et Absolute Return Income Opportunities Fund (et la méthode de la VaR peut être appliquée à tous les fonds (à l’exception des Fonds Intech conseillés par délégation) afin d’aider à évaluer et à contrôler de façon qualitative les risques auxquels un Fonds est exposé. Sauf dans le cas des fonds Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund et Absolute Return Income Opportunities Fund qui adopteront la méthode de la VaR à tout moment, le modèle de la VaR ne sera utilisé que lorsque le volume d’instruments dérivés utilisé est plus élevé ou la mise en œuvre des stratégies de produits dérivés est plus complexe ou lorsque le profil de risque d’un Fonds a connu un certain changement.
Effet de levier
L’utilisation de dérivés à des fins d’investissement peut créer un effet de levier.
Dans l’approche d’engagement, le levier financier ne peut être supérieur à la valeur liquidative totale du Fonds. L’approche d’engagement calcule le levier financier en mesurant la valeur de marché des expo- sitions sous-jacentes des instruments dérivés susmentionnés.
En revanche, si la méthode de la VaR est utilisée pour le Fonds, le levier financier sera mesuré à partir de la somme des montants notionnels d’instruments financiers dérivés détenus. Lorsque la VaR relative est utilisée, celle-ci ne peut être supérieure au double de la VaR quotidienne d’un portefeuille ou d’un indice de référence comparable sans instruments dérivés. Lorsque la VaR absolue est utilisée, le Con- seiller en investissement peut choisir un horizon à 10 jours maximum, auquel cas la VaR absolue du Fonds ne peut être supérieure à 14,1 % de la valeur liquidative totale du Fonds. La VaR est une méthode statistique qui prévoit, à l’aide de données historiques, la perte quotidienne probable maximale que le Fonds pourrait encourir. Le calcul de la VaR sera effectué conformément aux paramètres suivants : (a) un intervalle de confiance unilatéral de 99 %, (b) une période de détention de 10 jours, (c) une période effective d’observation (historique) des facteurs de risque d’au moins un (1) an (250 jours ouvrés) sauf si une période effective d’observation plus courte se justifie en raison d’une forte hausse de la volatilité des prix (par ex. en cas de conditions de marché extrêmes), (d) des données mises à jour trimestriellement, ou plus fréquemment lorsque les prix du marché sont sujets à des changements conséquents et (e) un calcul au moins quotidien. Le niveau de fiabilité de la VaR calculée est de 99 %, ce qui signifie qu’il existe un risque statistique de 1 % que la limite quotidienne de la VaR soit dépassée.
Aux fins d’une gestion efficace du portefeuille, les Conseillers en Investissement par Délégation peuvent ac- quérir des titres ou utiliser des techniques et instruments de gestion efficace de portefeuille selon le principe que les sommes versées et acceptées en règlement des ordres de souscription au nom de la Société seront perçues au plus tard à l’Heure de Règlement du Fonds concerné et que ces achats pourront être effectués avec règlement des transactions correspondantes à cette Heure de Règlement ou avant celle-ci. L’achat de ces titres ou l’utilisation de techniques et d’instruments de gestion efficace de portefeuille sera pris en compte pour le calcul des limites d’investissement et des limites applicables aux techniques et instruments de gestion efficace de portefeuille, imposées à un Fonds.
La Société peut, à des fins de couverture (contre des fluctuations de marchés, des risques de change, de taux d’intérêt ou autres) ou à d’autres fins de gestion efficace des portefeuilles (pour autant qu’ils soient conformes
aux objectifs du Fonds), conclure des contrats de mise et de prise en pension ainsi que des contrats de prêts de valeurs mobilières, sous réserve des conditions et limites reprises à l’Annexe 1.
La politique qui sera appliquée à la garantie provenant de transactions dérivées de gré à gré ou de techniques de gestion efficace de portefeuille relatives aux Fonds consiste à observer les exigences visées en Annexe 1. Ces dernières énoncent les types de garanties autorisées, le niveau de garantie requis et la politique en ma- tière de décote ainsi que, dans le cas d’une garantie en espèces, la politique de réinvestissement prescrite par la Banque Centrale conformément au Règlement sur les OPCVM. Les catégories de garanties pouvant être reçues par les Fonds intègrent des actifs liquides et non liquides tels que des Actions, des titres de créance et des instruments du marché monétaire. En tant que de besoin et sous réserve des exigences visées à l’Annexe 1, la politique relative aux niveaux de garantie requis et aux décotes peut être ajustée, à la discré- tion du Conseiller en Investissement/des Conseillers en Investissement par Délégation, lorsque cela est jugé approprié dans le contexte d’une contrepartie spécifique, des caractéristiques de l’actif reçu en garantie, des conditions de marché ou d’autres circonstances. Les décotes appliquées (le cas échéant) par le Conseiller en Investissement/les Conseillers en Investissement par Délégation sont adaptées à chaque catégorie d’actifs reçue en garantie, en tenant compte des caractéristiques des actifs telles que la qualité de crédit et/ou la volatilité des prix de même que les résultats de tous tests de résistance réalisés conformément aux exigences de l’Annexe 1. Chaque décision portant sur l’application ou la non application d’une décote spécifique à une catégorie d’actifs donnée doit être justifiée sur la base de cette politique.
Si une garantie en espèces reçue par un Fonds est réinvestie, le Fonds s’expose au risque de perte dudit investissement. Dans l’hypothèse d’une telle perte, la valeur de la garantie sera réduite et le Fonds bénéficiera d’une protection moindre en cas de défaillance de la contrepartie. Les risques associés au réinvestissement de la garantie en espèces sont en substance identiques à ceux qui s’appliquent aux autres investissements du Fonds. Pour davantage de détails, veuillez consulter la section « Facteurs de risque et considérations particulières » des présentes.
Les frais et commissions opérationnels directs et indirects découlant des techniques de gestion efficace de portefeuille appliquées aux prêts de titres et aux contrats de mise et de prise en pension peuvent être déduits du revenu généré au bénéfice des Fonds (p. ex. du fait d’accords de partage des revenus). Ces frais et com- missions ne doivent pas inclure de revenus cachés. Tous les revenus découlant de techniques de gestion efficace de portefeuille, nets de frais et commissions opérationnels directs et indirects, seront remboursés au Fonds concerné. Les entités au bénéfice desquelles des frais et commissions directs et indirects peuvent être versés incluent les banques, les sociétés d’investissement, les courtiers négociants, les agents de prêt de titres ou d’autres établissements ou intermédiaires financiers et peuvent être des parties liées au Dépositaire. Tous les revenus découlant de techniques de gestion efficace de portefeuille au titre de la période comptable concernée, ainsi que les frais et commissions opérationnels directs et indirects engagés de même que l’iden- tité de la(les) contrepartie(s) à ces techniques de gestion efficace de portefeuille, seront publiés dans les rapports annuels et semestriels des Fonds.
En outre, le Conseiller en investissement par délégation peut satisfaire à d’autres limites dans la mesure où elles sont imposées par les autorités réglementaires de tout pays où les Actions sont commercialisées.

## Types et description des instruments financiers dérivés
Vous trouverez, ci-dessous, des exemples d’instruments financiers dérivés que les Fonds peuvent être ame- nés à acquérir de temps à autre :
Options : Les options sont des droits d’acheter ou de vendre un actif ou instrument sous-jacent à un prix spécifique (le prix d’exercice) au cours de, ou à la fin d’une période donnée. Le vendeur (ou writer) de l’option reçoit un paiement, ou prime, de l’acheteur, qu’il conserve, que l’acheteur utilise (ou exerce) l’option ou non. Une option d’achat donne à son détenteur (ou acheteur) le droit d’acheter l’actif sous-jacent au vendeur de l’option. Une option de vente donne à son détenteur le droit de vendre l’actif sous-jacent au vendeur de l’option. Les options peuvent se négocier sur les places boursières ou sur le marché de gré à gré et elles peuvent être achetées ou vendues pour une large gamme d’actifs ou d’instruments sous-jacents, notamment des indices financiers, des titres individuels, ainsi que d’autres instruments dérivés, tels que des contrats à terme norma- lisés, des devises étrangères, des contrats à terme, des investissements structurés (des titres dérivés spécia- lement conçus afin de combiner les caractéristiques d’un ou plusieurs titres sous-jacents en un seul billet) et
des options sur courbe des taux. Les options achetées sur des contrats à terme normalisés sont soumises à des obligations de marges similaires à celles appliquées aux contrats à terme normalisés.
Contrats à terme normalisés : les contrats à terme normalisés assurent la vente future par une des parties et l’achat par une autre partie d’une quantité spécifique d’un actif sous-jacent à un prix, une date et une date déterminés. Le fait de conclure un contrat d’achat d’un actif sous-jacent est généralement qualifié d’achat d’un contrat ou de détention d’une position longue sur l’actif. Le fait de conclure un contrat de vente d’un actif sous- jacent est généralement désigné de vente d’un contrat ou de détention d’une position courte sur l’actif. Les contrats à terme normalisés sont considérés comme des contrats de marchandises. Les contrats à terme normalisés négociés sur le marché de gré à gré sont souvent qualifiés de contrats à terme de gré à gré. Les Fonds peuvent acheter ou vendre des contrats à terme normalisés sur instruments financiers et des contrats à terme, des contrats à terme normalisés sur indices et des contrats de change à terme.
Contrats de change à terme : un contrat de change à terme, qui implique une obligation d’achat ou de vente d’un titre donné à une date ultérieure et à un prix convenu lors de la conclusion du contrat, réduit l’exposition d’un Fonds aux fluctuations de valeur de la devise qu’il fournira et augmente son exposition aux fluctuations de valeur de la devise qu’il recevra pour la durée du contrat. L’impact sur la valeur d’un Fonds s’apparente à celui de la vente de titres libellés dans une devise et de l’achat de titres libellés dans une autre devise. Un contrat portant sur la vente de devises limiterait tout gain potentiel pouvant être réalisé si la valeur de la devise couverte augmentait. Un Fonds peut conclure ce type de contrats pour se prémunir du risque de change, pour augmenter l’exposition à une devise ou pour modifier l’exposition aux fluctuations des devises d’une devise à une autre. Des opérations de couverture appropriées peuvent ne pas être possibles en toutes circonstances et il ne saurait être garanti qu’un Fonds se livre à ces opérations à tout moment ou en tant que de besoin. Aussi, ces transactions peuvent ne pas apporter les résultats escomptés et supprimer toute probabilité pour un Fonds de tirer parti de fluctuations favorables des devises étrangères concernées. Un Fonds peut utiliser une devise (ou un panier de devises) pour se couvrir contre des fluctuations défavorables de la valeur d’une autre devise (ou d’un panier de devises) lorsque les taux de change entre les deux devises affichent une corrélation positive.
Swaps : les swaps sont des contrats dans lesquels chacune des deux parties au contrat convient de payer à l’autre (swap) les rendements issus d’actifs sous-jacents présentant des caractéristiques différentes. La plu- part des contrats de swap ne prévoient pas la livraison des actifs sous-jacents par l’autre partie, et les parties peuvent ne pas détenir les actifs sous-jacents du swap. Les paiements s’effectuent en général sur une base nette de sorte que, à une date donnée, le Fonds recevra (ou paiera) uniquement le montant par lequel son propre paiement au titre du contrat est inférieur au (ou dépasse le) montant du paiement effectué par l’autre partie. Les contrats de swap sont des instruments complexes qui peuvent prendre différentes formes. Parmi les formes de swaps les plus courantes dans lesquelles le Fonds peut investir figurent, par exemple, des swaps de taux d’intérêt, des swaps sur rendement total, des swaps indexés de taux de rendement total, des swaps sur défaut de crédit, des swaps de devises, ainsi que des swaps de taux plafond (caps) et de taux plancher (floors). Les swaps sur rendement total sont des accords aux termes desquels le Fonds accepte de payer un flux de paiements sur la base d’un taux d’intérêt convenu contre des paiements représentant la performance économique totale, sur la durée de vie du swap, de l’actif ou des actifs sous-jacents au swap. Via le swap, le Fonds peut prendre une position longue ou courte sur le(s) actif(s) sous-jacent(s), qui peu(ven)t être un titre unique ou un panier de titres. L’exposition via le swap réplique étroitement les éléments écono- miques de positions courtes sur le marché physique (dans le cas de positions courtes) ou de détention phy- sique (dans le cas de positions longues), mais dans ce dernier cas, sans les droits de vote ou de propriété effective inhérents à la détention physique directe. Si un Fonds investit en swaps sur rendement total ou autres IFD dotés des mêmes caractéristiques, l’indice ou l’actif sous-jacent peut se composer de titres de participation ou de créance, d’instruments du marché monétaire ou d’autres investissements éligibles conformes à l’objectif et aux politiques d’investissement du Fonds. Les contreparties à ces transactions sont habituellement les banques, les sociétés d’investissement, les courtiers négociants, les organismes de placement collectif ou autres établissements ou intermédiaires financiers. Le risque d’une défaillance de la contrepartie par rapport à ses obligations en vertu du swap sur rendement total et ses effets sur les rendements de l’investisseur sont décrits à la section intitulée « Facteurs de risque et considérations particulières ». Il n’est pas prévu que les contreparties aux swaps sur rendement total conclus par un Fonds exercent un quelconque pouvoir discré- tionnaire sur la composition ou la gestion du portefeuille d’investissement du Fonds ou sur le sous-jacent des IFD ni que l’approbation de la contrepartie soit requise au regard d’une quelconque opération de portefeuille du Fonds.
Warrants : les warrants correspondent à des options d’achat d’un nombre défini d’Actions à un prix donné à tout moment pendant la durée de vie des warrants (au moins deux ans en général). Ils peuvent être volatils et peuvent n’être assortis d’aucun droit de vote, ne verser aucun dividende et n’être assortis d’aucun droit con- cernant les actifs de la société les émettant.
Règlement sur les opérations de financement sur titres
Certains Fonds peuvent conclure les opérations suivantes :
- swaps sur rendement total ;
- contrats de mise en pension ;
- contrats de prise en pension ; et
- contrats de prêts de titres.

Certains Fonds peuvent conclure des swaps sur rendement total à des fins d’investissement et de gestion efficace de portefeuille, et conclure d’autres types d’opérations de financement sur titres (une opération de mise de pension, un prêt ou un emprunt de titres ou de matières premières, une opération d’achat-revente ou de vente-rachat et une opération de prêt avec appel de marge) aux seules fins d’une gestion efficace de portefeuille. Dans ce contexte, les techniques utilisées à des fins de gestion efficace de portefeuille incluent : la réduction des risques, la réduction des coûts et la création de capital ou de revenus supplémentaires pour le Fonds avec un niveau de risque compatible avec son profil de risque.
Si un Fonds investit dans des swaps sur rendement total ou dans des opérations de financement sur titres, l’actif ou l’indice concerné peut se composer de titres de participation ou de créance, d’instruments du marché monétaire ou d’autres investissements éligibles conformes à l’objectif et aux politiques d’investissement du Fonds. Sous réserve des limites d’investissement fixées par la Banque centrale comme indiquées en An- nexe 1, ainsi que des limites d’investissement définies à la section « Objectifs et politiques d’investissement des Fonds », (a) en ce qui concerne les investissements autorisés dans les swaps sur rendement total, chacun
(i) des Fonds Intech conseillés par délégation peut investir 0 % de sa Valeur liquidative ; (ii) des Fonds d’ac- tions et à allocation (à l’exception des Fonds Emerging Markets Leaders Fund
1
, Global Adaptive Capital Ap- preciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund et Global Value Fund
1
) Global Real Estate Fund, Flexible Income Fund, High Yield Fund et US Short-Term Bond Fund peuvent investir jusqu’à 10 % de leur Valeur liquidative ; et (iii) des Fonds à revenus fixes (à l’exception des Fonds Flexible Income Fund, High Yield Fund et US Short-Term Bond Fund) Emerging Markets Leaders Fund
1
, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi- Asset Fund, Global Value Fund
1 
et Global Diversified Alternatives Fund peuvent investir jusqu’à 100 % de leur Valeur liquidative ; et (b) tous les Fonds peuvent investir jusqu’à 100 % de leur Valeur liquidative dans des Opérations de financement sur titres. Sous réserve des limites susmentionnées, chaque Fonds devrait en général investir entre 0 et 20 % de sa Valeur liquidative dans des swaps sur rendement total et des Opérations de financement sur titres.
Un Fonds ne peut conclure d’opérations de financement sur titres ou des swaps sur rendement total qu’avec des contreparties qui répondent aux critères définis dans l’Annexe 1 (y compris les critères relatifs au statut juridique, au pays d’origine et à la notation de crédit minimale), adoptés par le Conseiller en Investissement.
Les catégories de garanties pouvant être reçues par un Fonds sont exposées dans l’Annexe 1 et intègrent des actifs liquides et non liquides tels que des Actions, des titres de créance et des instruments du marché monétaire. Les garanties reçues par le Fonds seront évaluées conformément à la méthode de valorisation définie dans la partie intitulée « Calcul de la Valeur liquidative ». Les garanties reçues par le Fonds seront évaluées quotidiennement à la valeur de marché et les marges de variation quotidiennes seront utilisées.
Lorsqu’un Fonds reçoit des garanties après avoir conclu des opérations de financement sur titres ou des swaps sur rendement total, la garantie détenue par le Fonds risque de perdre en valeur ou de devenir non liquide. En outre, il n’est pas assuré que la liquidation de l’une quelconque des garanties fournies au Fonds afin de garantir les obligations d’une contrepartie en vertu d’un swap sur rendement total ou d’une opération de financement sur titres réponde aux obligations de la contrepartie si celle-ci était en défaut de paiement. Lorsque le Fonds fournit des garanties à la suite de la conclusion d’opérations de financement sur titres ou de
1 Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.
swaps sur rendement total, il s’expose au risque que la contrepartie soit dans l’incapacité ou refuse de res- pecter ses obligations de restitution de la garantie.
Pour un résumé de certains autres risques applicables aux swaps sur rendement total ou aux opérations de financement sur titres, veuillez consulter les sous-sections « Risques liés à l’investissement dans des instru- ments financiers dérivés », « Swaps », et « Contrats de prêts de titres » de la section « Facteurs de risque et considérations particulières ».
Un Fonds peut fournir certains de ses actifs à titre de garantie à des contreparties dans le cadre de swaps sur rendement total et d’opérations de financement sur titres. Si le Fonds a déposé trop d’actifs en garantie (c’est- à-dire, s’il a fourni trop de garanties à la contrepartie) desdites opérations, il peut devenir un créancier non garanti quant à l’excès de garanties en question, en cas d’insolvabilité de la contrepartie. Si le Dépositaire, son dépositaire par délégation, ou un tiers détient une garantie au nom du Fonds, le Fonds peut être un créancier non garanti en cas d’insolvabilité de ladite entité.
Il existe des risques juridiques liés à la conclusion d’opérations de financement sur titres ou de swaps sur rendement total qui peuvent entraîner une perte en raison de l’application inattendue d’une loi ou d’un règle- ment, ou en raison de contrats qui ne sont pas exécutoires ou documentés correctement.
Sous réserve des restrictions fixées par la Banque centrale, telles que définies dans l’Annexe 1, le Fonds peut réinvestir les garanties en espèces qu’il reçoit. Si une garantie en espèces reçue par le Fonds est réinvestie, le Fonds s’expose au risque de perte dudit investissement. Dans l’hypothèse d’une telle perte, la valeur de la garantie sera réduite et le Fonds bénéficiera d’une protection moindre en cas de défaillance de la contrepartie. Les risques associés au réinvestissement de la garantie en espèces sont en substance identiques à ceux qui s’appliquent aux autres investissements du Fonds.
Les frais et commissions opérationnels directs et indirects découlant de swaps sur rendement total ou d’opé- rations de financement sur titres peuvent être déduits du revenu généré au bénéfice du Fonds (p. ex. du fait d’accords de partage des revenus). Ces frais et commissions n’incluent pas de revenus cachés et ne doivent pas en inclure. Tous les revenus découlant de techniques de gestion efficace de portefeuille, nets de frais et commissions opérationnels directs et indirects, seront remboursés au Fonds. Les entités au bénéfice des- quelles des frais et commissions directs et indirects peuvent être versés incluent les banques, les sociétés d’investissement, les courtiers négociants, les agents de prêt de titres ou d’autres établissements ou intermé- diaires financiers et peuvent être des parties liées au Conseiller en Investissement ou au Dépositaire.