#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The Fund's investment objective is to provide investors with medium to long term capital growth while aiming at partially protecting the Fund's value through a risk mitigation mechanism which uses derivatives.

## The Fund's investment strategy:
The investment manager will determine the composition of the Fund's investment portfolio on a discretionary basis, without any sector or geographical focus. The investment portfolio is composed of shares or share-like instruments (or indices providing exposure to shares) which are allocated to particular investment styles, namely (the “Investment Portfolio”):
- Value – selecting companies whose accounting value (book value) is high relative to the market value of its shares.
- High Momentum – selecting companies whose share price has performed well relative to its peers.
- Low Volatility – selecting companies whose share price is likely to fluctuate by less than their peers.
- Size (Medium Capitalisation) – selecting companies that have a total market value within a particular range.


## The Fund's portfolio strategy seeks to control risk by systematically moving increasing amounts of its exposure into cash when markets become more volatile (the “Portfolio Strategy”)

## The Fund seeks to provide a level of protection. The Fund aims to partially protect returns by implementing a risk mitigation mechanism which uses derivatives
The Fund is actively managed with no reference to a benchmark or return target. The investment manager is therefore not constrained in its selection of its investments by a benchmark or return target Investors can buy and/or sell back their shares daily

## Any income from the Fund will be re-invested and the Fund will not pay any dividends

## What the Fund invests in:
The Fund will gain exposure to the Portfolio Strategy and will obtain the Protection Level through financial contracts (known as derivatives) with Morgan Stanley. A derivative is a contract between two parties which derives its value/price from an underlying asset. Investors should note that this derivative has embedded costs (including but not limited to the cost of the protection) which will reduce the returns of the Fund

## Other points of note:
- There are three main parties involved in this Fund:
	- Morgan Stanley Investment Management Limited is the investment manager
	- The Investment Manager has appointed FundLogic SAS to act as sub-investment manager
	- Morgan Stanley are contracted to provide the derivatives

- Morgan Stanley refers to Morgan Stanley & Co. International plc and its affiliates
- The value of the Fund is calculated and published daily except as set out in the Company's prospectus and the Fund's supplement (collectively "Prospectus")
- The base currency of the Fund is EUR
- The Fund is suitable for investors seeking capital growth over a long term horizon

Translation (ENFR, 2022-08-01):
#  OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
L'objectif d'investissement du Fonds est de fournir aux investisseurs une croissance du capital de moyen à long terme tout en visant à protéger partiellement la valeur du Fonds par le biais d'un mécanisme d'atténuation des risques qui fait appel à des instruments dérivés.

## La stratégie d'investissement du Fonds :
Le gestionnaire d'investissement déterminera la composition du portefeuille d'investissement du Fonds à son entière discrétion, sans orientation sectorielle ni géographique. Le portefeuille d'investissement se compose d'actions ou d'instruments semblables à des actions (ou d'indices offrant une exposition à des actions) qui sont alloués à des styles d'investissement particuliers, à savoir (le « Portefeuille d'investissement ») :
- Valeur – sélection de sociétés dont la valeur comptable est élevée par rapport à la valeur de marché de leurs actions.
- Momentum élevé – sélection de sociétés dont le cours de l'action a enregistré de bonnes performances par rapport à celui de leurs pairs.
- Faible volatilité – sélection de sociétés dont le cours de l'action est susceptible de moins fluctuer que celui de leurs pairs.
- Taille (capitalisation moyenne) – sélection de sociétés dont la valeur de marché totale s'inscrit dans une fourchette particulière.

La stratégie de portefeuille du Fonds vise à contrôler le risque en allouant systématiquement des montants croissants de son exposition à des liquidités lorsque la volatilité des marchés augmente (la « Stratégie de portefeuille »)
Le Fonds vise à offrir un niveau de protection. Le Fonds vise une protection partielle des rendements en mettant en œuvre un mécanisme d'atténuation des risques faisant appel à des instruments dérivés
Le Fonds bénéficie d'une gestion active, sans référence à un indice de référence ni à un objectif de rendement. Le gestionnaire d'investissement n'est donc pas limité dans son choix des investissements par un indice de référence ou un objectif de rendement Les investisseurs peuvent acheter et/ou revendre leurs actions sur une base quotidienne

## Tout revenu généré par le Fonds sera réinvesti et le Fonds ne versera aucun dividende

## Investissements du Fonds :
le Fonds gère son exposition par le biais de la Stratégie de portefeuille et obtiendra le Niveau de protection par l'intermédiaire de contrats financiers (appelés instruments dérivés) conclus avec Morgan Stanley. Un instrument dérivé est un contrat entre deux parties dont la valeur ou le prix dépend d'un actif sous-jacent. Il est porté à l'attention des investisseurs que cet instrument dérivé entraîne des coûts supplémentaires (y compris, sans s'y limiter, le coût de la protection garantie) qui réduiront le rendement du Fonds

## Autres points à noter :
- Trois parties principales sont impliquées dans ce Fonds :
	- Le gestionnaire d'investissement est Morgan Stanley Investment Management Limited
	- Le Gestionnaire d'investissement a nommé FundLogic SAS en qualité de sous-gestionnaire d'investissement
	- Morgan Stanley est chargée de fournir les instruments dérivés

- Morgan Stanley désigne Morgan Stanley & Co. International plc et ses filiales
- La valeur du Fonds est calculée et publiée quotidiennement, à l'exception des cas précisés dans le prospectus de la Société et le supplément du Fonds (désignés conjointement par le « Prospectus »)
- La devise de référence du Fonds est l'euro
- Le Fonds convient aux investisseurs recherchant une valorisation du capital à long terme