OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
Barings Investment Funds Plc
(a variable capital investment company incorporated with limited liability in Ireland with registration number 392526)
Annual Report & Audited Financial Statements
for the year ended 30 April 2019

Translation (ENFR, 2019-04-30):
Barings Investment Funds Plc
(Une société d’investissement à capital variable et à responsabilité limitée, constituée en Irlande sous le numéro 392526)
Rapport annuel et états financiers audités
Pour l’exercice clos le 30 avril 2019
## Investment objective and policy
The investment objective of the Barings China Select Fund (“the Fund”) is to achieve long-term capital growth in the value of assets by investing in companies which the Company believes will benefit from the economic growth and development of China.
The Fund will seek to achieve its investment objective by investing at least 70% of its total assets at any one time in equities in companies quoted on recognised exchanges in China or Hong Kong or incorporated in China or Hong Kong, or which have a significant proportion of their assets or other interests in China or Hong Kong. Baring Asset Management Limited (“the Investment Manager”) may also invest in equities in companies elsewhere in the Asia Pacific (ex Japan) region with the potential, in the opinion of the Investment Manager, to benefit from the development of China. For this purpose, total assets exclude cash and ancillary liquidities.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## Objectif et politique d’investissement
Le Barings China Select Fund (« le Fonds ») vise à dégager des plus-values en capital sur ses actifs, sur long terme, en investissant dans des sociétés qui, selon la Société, profiteront de la croissance économique et de l’expansion de la Chine.
Le Fonds compte réaliser son objectif d’investissement en investissant au moins 70% de son actif total, à tout moment, dans des actions de sociétés qui sont cotées sur les places boursières reconnues de la Chine ou de Hong Kong, qui sont constituées en Chine ou à Hong Kong ou dont une partie importante des actifs ou autres intérêts est située en Chine ou à Hong Kong. Baring Asset Management Limited (« le Gestionnaire d’investissement ») peut également investir dans les actions de sociétés implantées dans le reste de la région Asie-Pacifique hors Japon qui, de l’avis du Gestionnaire d’investissement, sont susceptibles de profiter de l’expansion de la Chine. À ces fins, le terme « actif total » exclut les liquidités et les actifs liquides accessoires.
## How the Fund is managed
The Manager of the Company, Baring International Fund Managers (Ireland) Limited, has appointed Baring Asset Management Limited as the Investment Manager of the Fund. In turn, Baring Asset Management Limited has appointed Baring Asset Management (Asia) Limited as Sub-Investment Manager of the Fund.
The Fund is managed using a “Growth at a Reasonable Price” (“GARP”) approach. This means that when researching candidates for the portfolio, just as much emphasis is placed on the likely growth in corporate earnings of a company as is placed on the share price valuation before deciding whether to invest or not. This approach combines the best features of both “growth” and “value” investment styles, to the benefit of investors. A significant emphasis is placed on fundamental research, looking for companies which have the potential to deliver better-than-expected earnings growth. Over the long term, the Investment Manager aims to deliver the majority of returns through active stock picking and expects to achieve most of the added value from stock selection.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## Gestion du Fonds
La Société de gestion de la Société, Baring International Fund Managers (Ireland) Limited, a nommé Baring Asset Management Limited comme Gestionnaire d’investissement du Fonds. Baring Asset Management Limited a nommé Baring Asset Management (Asia) Limited comme sous-gestionnaire d’investissement du Fonds.
Le Fonds est géré selon la méthode dite de « croissance à un prix raisonnable » (GARP). Dans ce contexte, afin d’identifier des titres de placement convenables pour le portefeuille, il est accordé autant d’importance au potentiel de croissance des résultats de la société qu’à la valorisation individuelle des actions de cette dernière. Cette approche combine les meilleurs aspects des styles d’investissement de croissance et de rendement, au profit des investisseurs. La recherche fondamentale a une grande importance, dans le but d’identifier des entreprises capables de dégager une croissance des bénéfices supérieure aux prévisions. Sur le long terme, le Gestionnaire d’investissement vise à dégager la plupart des rendements par le biais d’une sélection de titres active, et compte réaliser la majeure partie de la valeur ajoutée grâce à la sélection de titres.
## Please see detailed below some of the key risks applicable to the Fund:
- Changes in exchange rates between the currency of the Fund and the currencies in which the assets of the Fund are valued can have the effect of increasing or decreasing the value of the Fund and any income generated.
- Derivative instruments can make a profit or a loss and there is no guarantee that a financial derivative contract will achieve its intended outcome. The use of derivatives can increase the amount by which the Fund’s value rises and falls and could expose the Fund to losses that are significantly greater than the cost of the derivative as a relatively small movement may have a larger impact on derivatives than the underlying assets.
- Emerging market countries may have less developed regulation and face more political, economic or structural challenges than developed countries. This means your money is at greater risk.
- The Fund can hold smaller company shares, which can be more difficult to buy and sell as they may trade infrequently and in small volumes, so their share prices may fluctuate more than those of larger companies.
- Losses may occur if an organisation through which we buy an asset (such as a bank) fails to meet its obligations.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## Certains des principaux risques subis par le Fonds sont détaillés ci-dessous :
- Les fluctuations des taux de change entre la devise du Fonds et les devises dans lesquelles les actifs du Fonds sont évalués peuvent faire augmenter ou diminuer la valeur du Fonds et tout revenu en découlant.
- Les produits dérivés peuvent générer des bénéfices ou des pertes, et il n’est aucunement garanti qu’un contrat sur instrument financier dérivé produise les résultats escomptés. Les produits dérivés peuvent décupler la hausse ou la baisse de la valeur du Fonds, ce qui peut exposer ce dernier à des pertes largement supérieures au coût du produit dérivé concerné, une fluctuation relativement modérée pouvant avoir un impact plus important sur les produits dérivés que les actifs sous-jacents.
- Les pays émergents peuvent subir plus de problèmes politiques, économiques ou structurels que les pays développés, et présenter une réglementation moins solide. Pour ces raisons, votre capital est soumis à des risques plus importants.
- Le Fonds peut détenir des actions de petites entreprises qui sont plus difficiles à acheter et à vendre car elles sont négociées moins fréquemment, et selon des volumes moins importants, de sorte que leurs cours peuvent fluctuer de façon plus prononcée que ceux des actions de grandes entreprises.
- Des pertes peuvent survenir si une entreprise à travers laquelle nous achetons un actif (comme une banque) ne satisfait pas ses obligations.
## Investment objective and policy
The investment objective of the Barings Frontier Markets Fund (“the Fund”) is to seek to achieve long-term capital growth primarily through investment in frontier markets. The Fund will seek to have at least 70% Net Asset Value exposure to frontier markets in the form of a diversified portfolio of equities and equity-related securities of companies incorporated in, and/or exercising the predominant part of their economic activity in, frontier market countries, or derivatives, investment funds and equity-related instruments providing exposure to such frontier market companies.
Up to 30% of the total assets of the Fund may be invested in, or provide exposure to, equities and equity-related securities in countries not classified as frontier market countries, in debt securities of issuers worldwide, including frontier markets, or in cash and ancillary liquidities.
For these purposes, frontier markets are those markets not classified as developed markets or emerging markets by Morgan Stanley Capital International (“MSCI”). Such frontier markets may include, but are not limited to: Kuwait, Argentina, Nigeria, Pakistan, Bangladesh, Kazakhstan, Oman, Croatia, Slovenia, Kenya, Sri Lanka, Vietnam, Lebanon, Romania, Mauritius, Trinidad and Tobago, Jordan, Ukraine, Tunisia, Bahrain, Estonia, Serbia, Lithuania, Bulgaria, Botswana, Ghana and Saudi Arabia. These markets are subject to change.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## Objectif et politique d’investissement
Le Barings Frontier Markets Fund (« le Fonds ») vise à faire croître son capital sur le long terme, principalement en investissant sur les marchés dits « frontières ». Le Fonds compte exposer au moins 70% de sa valeur d’inventaire nette aux marchés frontières par le biais d’un portefeuille diversifié d’actions et de titres de participation de sociétés constituées dans les pays frontières et/ou qui y exercent la majeure partie de leurs activités économiques, ou de produits dérivés, de fonds de placement et d’instruments de participation permettant de s’exposer aux sociétés de ces pays.
Le Fonds peut investir jusqu’à 30% de son actif total dans des actions et des titres de participation de pays non classés comme des pays frontières, dans des titres de créance d’émetteurs du monde entier y compris des pays frontières ou dans des liquidités et des actifs liquides accessoires, ou initier une exposition à ces instruments.
À ces fins, les marchés frontières sont ceux qui ne sont classés ni comme marchés développés ni comme marchés émergents par Morgan Stanley Capital International (« MSCI »). Ils incluent sans s’y limiter le Koweït, l’Argentine, le Nigéria, le Pakistan, le Bangladesh, le Kazakhstan, le Sultanat d’Oman, la Croatie, la Slovénie, le Kenya, le Sri Lanka, le Vietnam, le Liban, la Roumanie, l’Île Maurice, Trinité-et-Tobago, la Jordanie, l’Ukraine, la Tunisie, le Bahreïn, l’Estonie, la Serbie, la Lituanie, la Bulgarie, le Botswana, le Ghana et l’Arabie saoudite. La liste de ces marchés peut changer.
## Investment objective and policy
The investment objective of the Barings Global Dividend Champions Fund (“the Fund”) is to generate income together with long-term capital growth through investment in the securities of companies worldwide.
The Fund will seek to achieve its investment objective by investing at least 70% of its total assets at any one time in equity and equity-related securities (as described further below) of companies worldwide. For this purpose, total assets exclude cash and ancillary liquidities.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## Objectif et politique d’investissement
Le Barings Global Dividend Champions Fund (« le Fonds ») vise à générer des revenus et à faire croître son capital sur le long terme, en investissant dans les titres d’entreprises situées dans le monde entier.
Le Fonds compte réaliser son objectif d’investissement en investissant au moins 70% du total de ses actifs, à tout moment, dans des actions et des titres de participation (ainsi que décrits de façon plus détaillée ci-dessous) d’entreprises situées dans le monde entier. À ces fins, le terme « actif total » exclut les liquidités et les actifs liquides accessoires.
## In addition, up to 30% of the total assets of the Fund may be invested in, or provide exposure to:
- debt securities of issuers worldwide. The debt securities in which the Fund may invest may be fixed or floating rate, issued by governments, supranationals, agencies and companies. Debt securities may be rated investment grade or sub-investment grade by Standard & Poor’s (“S&P”) or another internationally recognised rating agency, or be, in the opinion of the Manager, of similar credit status, or may be unrated. There are no limits or restrictions on credit rating, maturity or duration of any debt or equity-related security (such as debt securities convertible into equities) which may be held by the Fund; however, investment in sub-investment grade debt securities and unrated debt securities together will not exceed 10% of the Net Asset Value of the Fund.
- cash and ancillary liquidities, including deposits, treasury bills, government bonds or short-term Money Market Instruments, including commercial paper and certificates of deposit, in normal market conditions.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## En outre, le Fonds peut investir jusqu’à 30% de son actif total dans les instruments suivants, ou initier une exposition à ces instruments :
- Titres de créance d’entreprises situées dans le monde entier. Les titres de créance dans lesquels le Fonds peut investir peuvent être à taux fixe ou flottant, émis par des États, des institutions supranationales, des instituts et des sociétés. Les titres de créance peuvent être inclus la catégorie Investment Grade ou en-deçà de cette catégorie par Standard & Poor’s (S&P) ou une autre agence de notation reconnue au niveau international, ou afficher, de l’avis de la Société de gestion, une solvabilité similaire, ou peuvent ne pas être notés. Il n’existe aucune limite ou restriction sur la note de crédit, l’échéance ou la duration de tout titre de créance ou titre de participation (tel qu’un titre de créance convertible en actions) pouvant être détenu par le Fonds, mais tout investissement dans des titres de créance inférieurs à la catégorie Investment Grade et des titres de créance non notés ne saurait dépasser 10 % de la valeur d’inventaire nette du Fonds.
- Liquidités et actifs liquides accessoires, qui incluent les dépôts, les bons du Trésor, les obligations d’État et les instruments du marché monétaire à court terme, y compris les effets de commerce et les certificats de dépôt, dans des conditions de marché normales.
## Investment objective and policy
The investment objective of the Barings Global Flexible Allocation Fund (“the Fund”) is to generate a total return consisting of capital and income appreciation which exceeds European cash rates over the medium to long term.
In order to achieve its investment objective, the Fund will use a tactical asset allocation strategy which has no formal limitations on exposure to any specific asset class, sector, country or region, including emerging markets. In this regard, the Investment Manager will seek to actively allocate the Fund’s portfolio of investments across asset classes to diversify returns, manage risk and achieve the investment objective. The asset allocation model will be adjusted dynamically in anticipation of and in response to changes in economic and market conditions. Allocations will be made at the Investment Manager’s discretion, based upon analysis of investment returns primarily from asset allocation but also from sector and security selection. Investments within each asset class are then selected by analysing the profitability, cash flow, earnings and valuations to determine their attractiveness.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## Objectif et politique d’investissement
Le Barings Global Flexible Allocation Fund (« le Fonds ») vise à générer un rendement total (croissance du capital et des revenus) supérieur au rendement des liquidités en Europe, sur le moyen à long terme.
Le Fonds compte réaliser son objectif grâce à une stratégie d’allocation d’actifs tactique libre de toute contrainte quant aux expositions à une classe d’actifs, un secteur, un pays ou une région donné(e), y compris sur les marchés émergents. À ces fins, le Gestionnaire d’investissement vise une allocation active du portefeuille de placement du Fonds dans différentes classes d’actifs afin de diversifier les rendements, de gérer les risques et de réaliser son objectif d’investissement. Le modèle d’allocation d’actifs est ajusté de manière dynamique, dans l’attente des fluctuations de l’économie et des marchés ou en réponse à ces fluctuations. Les allocations sont effectuées à la discrétion du Gestionnaire d’investissement, en fonction de son analyse des retours sur investissement, principalement en termes d’allocation d’actifs mais aussi en termes de sélection des secteurs et des titres. Les investissements à effectuer dans chaque catégorie d’actifs sont ensuite sélectionnés en analysant leur rentabilité, leurs flux de trésorerie, leurs bénéfices et leurs valorisations afin de déterminer leur attrait.
## The Manager of the Company, Baring International Fund Managers (Ireland) Limited, appointed Baring Asset Management Limited as the Investment Manager of the Fund.
Baring International Fund Managers (Ireland) Limited (“the Manager”) uses the ideas generated by the Strategic Policy Group, our global macro research asset allocation group, to choose what we believe are the best investments to achieve the investment objectives of the Fund. This means we construct a portfolio of stocks or bonds from a mix of companies, countries and sectors to suit our current asset allocation policy at that point in time.
We believe that asset allocation is the most important driver of returns. It is important to be in the right market at the right time, and to be able to retreat to a more defensive position to help manage risk. We follow a two-stage investment process that accesses both long-term return opportunities, driven by slowly evolving macroeconomic factors, and shorter-term opportunities generated by market volatility. We maintain a forward-looking approach and are conscious that what proved to be a defensive asset in a previous downturn may not always be suitable. We use our wide investment universe to ensure that we avoid over diversification and focus on assets that we believe are appropriate for the prevailing economic and market cycle.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## La Société de gestion de la Société, Baring International Fund Managers (Ireland) Limited, a nommé Baring Asset Management Limited comme Gestionnaire d’investissement du Fonds.
Baring International Fund Managers (Ireland) Limited (« la Société de gestion ») utilise les idées émises par le Groupe de politique stratégique, notre groupe dédié à l’allocation d’actifs née de la recherche macroéconomique mondiale, pour bien choisir les investissements les meilleurs afin de réaliser les objectifs d’investissement du Fonds. Dans cette optique, nous construisons un portefeuille d’actions ou d’obligations d’entreprises, de pays et de secteurs variés, en fonction de la politique d’allocation d’actifs en vigueur au moment concerné.
Selon nous, l’allocation d’actifs est le moteur de rendement le plus important. Il est important de se positionner sur le bon marché au bon moment, et d’adopter un positionnement plus défensif afin de gérer les risques. Nous appliquons un processus d’investissement à deux étapes qui permet d’exploiter à la fois les opportunités de rendement à long terme nées de la lente évolution des facteurs macroéconomiques et les opportunités à plus court terme nées de la volatilité du marché. Notre approche est prévisionnelle ; nous savons qu’un actif qui a présenté des qualités défensives pendant un cycle de ralentissement passé ne sera pas nécessairement approprié à l’avenir. Nous utilisons notre vaste univers d’investissement afin d’éviter une diversification exagérée, et nous nous concentrons sur les actifs qui, selon nous, sont appropriés compte tenu du cycle actuel de l’économie et du marché.
## In preparing these financial statements, the Directors are required to:
- select suitable accounting policies for the Company’s financial statements and then apply them consistently;
- make judgements and estimates that are reasonable and prudent;
- state whether the financial statements have been prepared in accordance with applicable accounting standards, identify those standards, and note the effect and the reasons for any material departure from those standards; and
- prepare the financial statements on the going concern basis unless it is inappropriate to presume that the Company will continue in business.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## Dans la préparation de ces états financiers, les Administrateurs sont tenus de :
- choisir des méthodes comptables appropriées pour les états financiers de la Société et les appliquer de manière homogène ;
- formuler des postulats et estimations raisonnables et prudents ;
- déclarer si les états financiers ont été préparés dans le respect des normes comptables applicables, d’identifier ces normes et d’indiquer l’impact et le motif de tout écart important par rapport à ces normes ; et
- préparer les états financiers selon le principe de la continuité d’exploitation, sauf s’il n’est pas approprié de penser que la Société continuera d’exercer ses activités.
## Directors’ compliance statement
The Directors, in accordance with Section 225(2) of the Companies Act 2014, acknowledge that they are responsible for securing the Company’s compliance with certain obligations specified in that sector arising from the Companies Act 2014, where applicable, the Market Abuse (Directive 2003/6/EC) Regulations 2005, the Prospectus (Directive 2003/71/EC) Regulations 2015, the Transparency (Directive 2004/109/EC) Regulations 2007 and Tax laws (‘relevant obligations’).The Directors confirm that:
- a compliance policy statement has been drawn up setting out the Company’s policies with regard to such compliance;
- appropriate arrangements and structures that, in their opinion, are designed to secure material compliance with the Company’s relevant obligations have been put in place; and
- a review has been conducted, during the financial year, of the arrangements and structures that have been put in place to secure the Company’s compliance with its relevant obligations.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## Déclaration de conformité des Administrateurs
Les Administrateurs, conformément à l’article 225(2) de la loi sur les sociétés Companies Act de 2014, reconnaissent être responsables du respect, par la Société, de certaines obligations spécifiées dans ce secteur en vertu de la loi sur les sociétés Companies Act de 2014, le cas échéant, de la réglementation de 2005 concernant les abus de marché (directive 2003/6/CE), de la réglementation de 2015 concernant le prospectus à publier (directive 2003/71/EC), de la réglementation de 2007 concernant la transparence (directive 2004/109/CE) et des lois fiscales en vigueur (« les obligations pertinentes »). Les Administrateurs confirment que :
- une déclaration de politique relative à la conformité a été rédigée, définissant les politiques de la Société en matière de conformité ;
- des accords et structures appropriés, visant selon eux à assurer le respect des obligations pertinentes de la Société à tous égards importants, ont été mis en place ; et
- les accords et structures mis en place afin d’assurer le respect des obligations pertinentes de la Société ont été révisés durant l’exercice.