##### VALUATION RULES
The assets of each sub-fund shall be valued using mark-to-market whenever possible as follows:
- the value of cash in hand and cash deposit, accounts receivable, prepaid expenses, and dividends and interest due but not yet received, shall comprise the nominal value of these assets, unless it is unlikely that this value could be received; in that event, the value will be determined by deducting an amount which the Company deems adequate to reflect the actual value of these assets;
- the value of shares or units in MMFs shall be determined on the basis of the last net asset value available on the Valuation Day;
- the valuation of all securities listed on a stock exchange or any other regulated market, which functions regularly, is recognised and accessible to the public, is based on the last known closing price on the valuation day, and, if the securities concerned are traded on several markets, on the basis of last known closing price on the major marketon which they are traded; if the last known closing price is not a true reflection, the valuation shall be based on the probable sale price estimated by the Board of Directors in a prudent and bona fide manner;
- only good quality market data shall be used and such data shall be assessed on the basis of all of the following factors:
	- the number and quality of counterparties
	- the volume and turnover in the market of the asset of the sub-fund
	- the issue size and the portion of the issue that the sub-fund plans to buy or sell

Translation (ENFR, 2022-04-13):
#### RÈGLES D’ÉVALUATION
Les actifs de chaque compartiment seront dans la mesure du possible évalués à la valeur de marché comme suit :
- la valeur des espèces en caisse ou en dépôt et des sommes à recevoir, des dépenses payées d’avance et des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance, mais non encore touchés, sera la valeur nominale de ces actifs, sauf s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée ; dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant le montant que la Société estimera adéquat pour rendre compte de la valeur réelle de ces actifs ;
- la valeur des actions ou parts de FM sera déterminée en fonction de la dernière valeur nette d’inventaire disponible le Jour d’évaluation ;
- l’évaluation de toute valeur admise à une cote officielle ou sur tout autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public est basée sur le dernier cours de clôture connu du jour d’évaluation applicable et, si cette valeur est négociée sur plusieurs marchés, sur le dernier cours de clôture connu du marché principal de cette valeur ; si le dernier cours de clôture connu n’est pas représentatif, l’évaluation se basera sur la valeur probable de réalisation que le Conseil d’administration estimera avec prudence et de bonne foi ;
- seules les données de marché de bonne qualité seront utilisées et lesdites données seront évaluées sur la base de tous les facteurs suivants :
	- le nombre et la qualité des contreparties ;
	- le volume et le roulement concernant le marché de l’actif du compartiment ;
	- la taille de l’émission et la part de ladite émission que le compartiment projette d’acheter ou de vendre.