# The threshold for the redemption cap mechanism is identical for all of the unit classes in the fund.
The implementation of this mechanism is not systematic and the management company reserves the right to meet redemption requests fully or partially above this threshold. The redemption cap mechanism may be applied for a maximum duration of twenty (20) net asset values over three (3) months. Notwithstanding the mechanism being activated, the management company may also decide on a given net asset value date to meet in full or in part redemption requests that exceed this threshold.
The application of this mechanism is identical for all the unitholders in the fund who have made a redemption request for the same net asset value date. Consequently, these redemption orders are executed in the same proportion for all fund unitholders. Orders not executed are automatically carried forward to the next net asset value date. Orders carried forward in this manner do not have priority over new redemption orders placed for execution on the next net asset value date. If a redemption gate is again activated on this net asset value date, these orders are split according to the same conditions as new orders. Unitholders should note that they cannot cancel or rescind any portion of an order not executed on a net asset value date, which will be automatically carried forward to the next net asset value date. The redemption cap does not apply to redemption and subscription requests for the same number of units, for the same net asset value, and for the same unitholder (“Bed & Breakfast”).
All unitholders are informed of the activation of the redemption cap by means of a notice published on the management company's website (www.carmignac.com). Investors are directly informed as soon as possible when a fraction of their redemption order has not been executed on a given net asset value date.
This redemption cap mechanism is a temporary measure. Its duration is justified in view of the frequency of the net asset value calculation, the fund’s investment strategy and the liquidity of the assets it holds. Article 3 of the management regulations specifies the maximum number of NAVs and the maximum period for which the mechanism can be activated.

Translation (ENFR, 2022-10-01):
# Le seuil de déclenchement du dispositif de plafonnement des rachats est identique pour l’ensemble des catégories de parts du fonds.
La mise en œuvre de ce dispositif n’est pas systématique et la société de gestion se réserve la possibilité d’honorer totalement ou partiellement les demandes de rachat au-delà de ce seuil. La durée maximale d’application du dispositif de plafonnement des rachats est de vingt (20) valeurs liquidatives sur trois (3) mois Elle peut également décider à une date de valeur liquidative donnée, nonobstant l’activation du dispositif, d’honorer totalement ou partiellement les demandes de rachats excédant ce seuil.
L’application de ce dispositif est identique pour l’ensemble des porteurs du fonds ayant formulé une demande de rachat sur une même valeur liquidative. En conséquence, ces ordres de rachats sont exécutés dans une même proportion pour l’ensemble des porteurs du fonds. Les ordres non exécutés sont automatiquement reportés sur la valeur liquidative suivante. Les ordres ainsi reportés ne sont pas prioritaires sur les nouveaux ordres de rachat passés pour exécution sur la valeur liquidative suivante. Si un fractionnement des rachats est à nouveau activé sur cette valeur liquidative, ils sont donc fractionnés dans les mêmes conditions que les nouveaux ordres. L’attention des porteurs est attirée sur le fait que la part des ordres non exécutés sur une valeur liquidative ne peut est être annulée, ni révoquée par le porteur, est automatiquement reportée sur la valeur liquidative suivante. Le dispositif de plafonnement des rachats ne s’applique pas aux demandes de rachat et de souscription pour un même nombre de parts, sur une même valeur liquidative, et pour un même porteur (« allers-retours »).
L’ensemble des porteurs est informé de l’activation du dispositif de plafonnement des rachats par une information via le site internet de la société de gestion (www.carmignac.com). Les porteurs dont une fraction de l’ordre de rachat n’a pas été exécuté à une date de valeur liquidative donnée sont informés de manière particulière dans les plus brefs délais.
Ce dispositif de plafonnement des rachats est une mesure provisoire. Sa durée est justifiée au regard de la périodicité de calcul de la valeur liquidative, de l’orientation de gestion du fonds et de la liquidité des actifs qu’il détient. Le règlement (article 3) précise le nombre maximum de VL et la durée maximale sur lesquelles le dispositif peut être activé.