Share class hedging
If the currency of the hedged share class differs from the sub­fund currency, the hedge serves to reduce the risk of the share class arising from exchange rate fluctuations between the currency of the hedged share class and the relevant sub­fund currency (indicated by the letter H = hedged).
Portfolio hedging
The hedge serves to reduce the risk of the hedged share class resulting from exchange rate fluctuations between the currency of the hedged share class and the individual underlying curren­ cies to which the hedged share class is exposed via the sub­fund’s assets (indicated by the letters H (P)).
Under certain circumstances, currency risks may not be hedged or only partially hedged (e.g., in the case of share classes with a small volume or small remaining currency positions in the fund) or may not be fully effective (some currencies cannot be traded at any time, for example, or must be determined as approxi- mate values with reference to another cur- rency). In such cases, the hedge may offer no protection or only partial protection against changes in the return of the underlying. In addition, due to the time delay in the neces- sary processing and posting steps for hedging or investing in other share classes of the same sub-fund, exchange rate fluctuations may occur which are not systematically hedged.
- Non­hedged share classesShare classes without the suffix “H” or “H (P)” are not hedged against currency risks.
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## General description of the investment policy

Translation (ENFR, 2021-12-31):
Couverture des classes d’actions
Si la devise du compartiment s’écarte de la devise de la classe d’actions sécurisée corres- pondante, l’opération sécurisée permet de réduire le risque pesant sur la classe d’actions par suite des fluctuations des cours de change entre la devise de la classe d’actions sécurisée et la devise du compartiment concernée (identi- fiable par le suffixe H = hedged).
Couverture du portefeuille
L’opération sécurisée permet de réduire le risque pesant sur la classe d’actions sécurisée du fait des fluctuations des cours de change entre la devise de la classe d’actions sécurisée et les devises individuelles de base, auxquelles la classe sécurisée est exposée via l’actif du com- partiment (identifiable par le suffixe H (P)).
Dans certaines conditions, la couverture des risques de change est impossible ou incom- plète (par ex. dans le cas de classes d’actions de petit volume ou ayant dans le fonds de petites positions en devises résiduelles) ou son action est insuffisante (quelques devises peuvent par ex. ne pas être négociables à tout moment ou doivent être déterminées en tant que valeurs approchées par référence à une autre devise). Dans de tels cas, la protec- tion offerte par l’opération sécurisée contre les variations de rendement du sous-jacent peut être nulle ou simplement partielle. Alors qu’elles ne sont pas systématiquement couvertes, des fluctuations des cours de change peuvent en outre survenir en raison du retard résultant des étapes nécessaires de traitement et de comptabilisation des ordres dans le cadre de la couverture ou du place- ment dans d’autres classes d’actions du même compartiment.
- Classes d’actions non couvertesLes classes d’actions sans suffixe « H » ou« H (P) » ne bénéficient pas de couverture contre les risques monétaires.
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### Description générale de la politique de placement