Asset swaps and synthetic products are valued on the basis of their market value. The valuation of asset swaps is based on the valuation of hedged securities minus the effect of variation of credit spreads. This effect is valued using the average spread reported by four counterparties on a monthly basis, adjusted by a margin based on the issuer's rating.
The off-balance sheet commitments for the swaps correspond to their nominal value.
Structured swaps (swaps with optional component): these swaps are valued at their market value, based on the prices issued by the counterparties. These valuations are monitored by the Management Company.
The off-balance sheet commitments for these swaps correspond to their nominal value.
The valuation price of Credit Default Swaps (CDS) comes from a contributor supplied to us by the Management Company. The CDS off-balance sheet commitments correspond to their nominal value.
Method for adjusting the net asset value relating to swing pricing with a trigger threshold
This mechanism aims to protect unitholders in the event of significant subscriptions or redemptions on the liabilities side of the Fund’s balance sheet by applying an adjustment factor to unitholders who invest or redeem significant amounts of outstanding assets. This is likely to generate costs for incoming and outgoing unitholders which would otherwise affect all unitholders remaining in the fund.
Therefore, in the event that on the net asset value calculation day, the total net subscription/redemption orders of investors of all Fund units exceeds the pre-established threshold set by the Management Company and defined on the basis of objective criteria as a percentage of the net assets of the Fund, the net asset value may be adjusted upwards or downwards to take into account the readjustment costs arising from net subscription/redemption orders.
The cost parameters and trigger thresholds are established by the Management Company and reviewed on a regular basis. These costs are estimated by the management company on the basis of the transaction costs and buy-sell ranges.
It is not possible to forecast whether the swing will be applied at a given time in the future, or how often the Management Company will carry out such adjustments.
Such adjustments may not exceed a pre-established threshold set by the Management Company and defined on the basis of objective criteria as a percentage of the net assets of the Fund. Investors shall be informed that the volatility of the NAV of the mutual fund may not only reflect that of the securities held in the portfolio due to the application of swing pricing.
The swung net asset value is the only net asset value of the fund and the only one communicated to unitholders of the Fund. However, if there are performance fees, these shall be calculated on the basis of the net asset value before application of the adjustment mechanism.
Financial management fees
- C units: 0.554% maximum (incl. tax)
- D units: 0.554% maximum (incl. tax)
- I GBP H units: 0.554% maximum (incl. tax)
- IC CHF H units: 0.554% maximum (incl. tax)
- S units: 0.554% maximum (incl. tax)
- T C EUR units: 0.554% maximum (incl. tax)
- TC USD H units: 0.554% maximum (incl. tax)
- R units: 1.154% maximum (incl. tax)
- TS units: 0.471% maximum (incl. tax)
- Y units: 0.550% maximum (incl. tax)The fees are calculated on the basis of net assets. These costs (excluding transaction costs) will be directly charged to theFund’s profit and loss account.

Translation (ENFR, 2020-06-30):
Les assets swaps et les produits synthétiques sont valorisés sur la base de sa valeur de marché. Lévaluation des assets swaps est basée sur lévaluation des titres couverts à laquelle est retranchée lincidence de la variation des spreads de crédit. Cette incidence est évaluée à partir de la moyenne des spreads communiqués par 4 contreparties interrogées mensuellement, corrigée dune marge, en fonction de la notation de lémetteur.
L'engagement hors bilan des swaps correspond au nominal.
Swaps structurés (swaps à composante optionnelle) : ces swaps font l'objet d'une évaluation à leur valeur de marché, en fonction des cours communiqués par les contreparties. Ces valorisations font l'objet de contrôles par la société de gestion.
L'engagement hors bilan de ces swaps correspond à la valeur nominale.
Le cours dévaluation des Crédit Défault Swaps (CDS) émane dun contributeur qui nous est fourni par la société de gestion. Lengagement hors bilan des CDS correspond à la valeur nominale.
Méthode d'ajustement de la valeur liquidative liée au "swing pricing" avec seuil de déclenchement
Ce mécanisme consiste à ne pas pénaliser les porteurs présents dans le fonds en cas de souscriptions ou de rachats significatifs au passif du Fonds, en appliquant un facteur d'ajustement aux porteurs qui souscrivent ou rachètent des montants significatifs de l'encours, ce qui est susceptible de générer pour les porteurs entrants ou sortants des coûts, qui seraient sinon imputés aux porteurs qui demeurent dans le fonds.
Ainsi, si un jour de calcul de la valeur liquidative, le total des ordres de souscription / rachats nets des investisseurs sur l'ensemble des parts du Fonds dépasse un seuil préétabli par la société de gestion et déterminé sur la base de critères objectifs en pourcentage de lactif net du Fonds, la valeur liquidative peut être ajustée à la hausse ou à la baisse, pour prendre en compte les coûts de réajustement imputables aux ordres de souscription / rachat nets.
Les paramètres de coûts et de seuil de déclenchement sont déterminés par la société de gestion et sont revus périodiquement. Ces coûts sont estimés par la société de gestion sur la base des frais de transactions et des fourchettes d'achat-vente.
Il nest pas possible de prédire s'il sera fait application du "swing" à un moment donné dans le futur, ni la fréquence à laquelle la société de gestion effectuera de tels ajustements.
De tels ajustements ne pourront pas dépasser un seuil préétabli par la société de gestion et déterminé sur la base de critères objectifs en pourcentage de lactif net du Fonds. Les investisseurs sont informés que la volatilité de la valeur liquidative du FCP peut ne pas refléter uniquement celle des titres détenus en portefeuille en raison de lapplication du swing pricing.
La valeur liquidative « swinguée » est la seule valeur liquidative du Fonds et la seule communiquée aux porteurs de parts du Fonds. Toutefois, en cas dexistence dune commission de surperformance, celle-ci est calculée sur la valeur liquidative avant application du mécanisme dajustement.
Frais de gestion financière
- Part C : 0.554 % TTC maximum
- Part D : 0.554 % TTC maximum
- Part I GBP H : 0.554 % TTC maximum
- Part IC CHF H : 0.554 % TTC maximum
- Part S : 0.554 % TTC maximum
- Part T C EUR : 0.554 % TTC maximum
- Part TC USD H : 0.554 % TTC maximum
- Part R : 1.154 % TTC maximum
- Part TS : 0.471 % TTC maximum
- Part Y : 0.550 % TTC maximumLa dotation est calculée sur la base de lactif net. Ces frais, nincluant pas les frais de transaction, seront directement imputés au compte de résultat du Fonds.