Direct holding of component securities.
Each sub-fund may directly hold a portfolio of transferable securities that comprises all or substantially all of the component securities of its index. A sub-fund may invest in all the component securities of its index in proportion to their weighting in the index.
However, due to various factors, including the costs and expenses involved, the concentration limits described in chapter O "Investment restrictions", other legal or regulatory restrictions, and, in certain instances, certain securities being illiquid, it may not be possible or practicable for a sub-fund to purchase all of the component securities in their weightings or purchase certain of them at all. In these circumstances, such sub-fund aims to hold a representative sample of the component securities of its index as selected by the sub-fund's portfolio manager using quantitative techniques (sampling strategy). Such techniques involve considering the inclusion of each security into the sub-fund based on its investment characteristics, fundamental characteristics and liquidity.
Funds applying a sampling strategy will be disclosed in the financial statements twice a year.
A Fund which uses a representative sampling strategy invests in a representative sample of constituent stocks of the underlying index selected by the investment manager using quantitative analytical models in a technique known as "portfolio optimisation", under which each stock is considered for inclusion in the index-tracking fund based on its capitalisation, industry and fundamental investment characteristics.
There may also be instances where a sub-fund holds securities which are not comprised in its Index if the portfolio manager of respective sub-fund believes this to be appropriate considering the sub-fund's investment objective and the investment restrictions or other factors. In this context, fixed income sub-funds may for example hold non-index constituents (e.g. bonds with different maturity) in order to enhance the tracking efficiency.
In this context, the assets of the sub-funds may be furthermore invested in equities, other equity shares such as cooperative shares and participation certificates (equities and equity rights), short-term securities, dividend- right certificates and warrants issued by companies which are included in the index mentioned in the sub-fund's name (if applicable) or which are domiciled in the country or the geographic region given in the respective sub- fund's name or which are chiefly active in the country, geographic region or economic sector given in the respective sub-fund's name. For the avoidance of doubt, such assets also include depositary receipts relating to the above mentioned securities (e.g. American depositary receipts and global depositary receipts).
Exposure to the index through physical replication may be affected by rebalancing costs, in particular where the index undergoes significant rebalancing or where constituents are not very liquid or have restrictions in terms of accessibility. Rebalancing costs are a factor of the rebalancing frequency of the underlying index, the constituents' weighting adjustments and/or the number of constituents being replaced on each rebalancing day, and the transaction costs incurred to implement such changes. High rebalancing costs will generally deteriorate the relative performance between the Sub-fund and the index. The rebalancing frequency is detailed for each sub-fund in chapter D "The ETF sub-funds".
Exposure to the index may also be affected by other factors as set out in section C 2 b) "Tracking accuracy".
Index replication by the use of derivatives
A sub-fund using this method will hold a portfolio of assets composed of transferable securities, money market instruments, units of UCIs, deposits with credit institutions, structured notes listed or dealt in on a Regulated Market and other assets eligible under the rules set forth in the chapter O "Investment restrictions" of this prospectus.
In order to get an exposure to its Index, the relevant sub-fund may namely enter into a range of index related swaps (excluding funded swaps) and derivative instruments (futures, forwards, currency swaps, p-notes, options, warrants and foreign exchange contracts). An index swap is an agreement entered into with one or more counterparties to swap periodic payments for a certain amount of time. One party makes payments based upon the total return of a specified reference index. The other makes periodic fixed or floating payments. Both parties' payments are based upon the same notional amount. As a result, the index swap is a performance swap where the sub-fund exchanges a fixed or floating rate against the performance of the index. The swap agreements will be based on the relevant ISDA master agreements and the swap counter parties will be first class financial institutions that specialize in that type of transactions. The use of index swaps will not generate any leverage effect to the extent the maximum possible aggregate commitment resulting from such swaps is equal to the total net asset value of the relevant sub-fund. The Company may not enter into swaps through which a sub-fund would exchange the proceeds generated from the issuance of shares against an exposure to the performance of an underlying index (funded swaps). An index future is an agreement by virtue of which the buyer undertakes to purchase, or the seller undertakes to sell, a financial index at a predetermined date and price.
Exposure to the index may be affected by factors set out in section C 2 b) "Tracking accuracy".
Sub-funds replicating indices by the use of derivatives are exposed to the risk of default of the counterparties to the derivatives, including in particular swap counterparties (see chapter H "Risk Factors", section 2 h) "Use of derivatives" below), which is however mitigated by the Company's collateral policy (see chapter P "Special techniques and instruments that have securities and money market instruments as the underlying", section 6 "Collateral Policy" below).
For all sub-funds, UBS Investment Bank will be the exclusive counterparty for all OTC swap transactions.
- Summary of investment policies of the sub-fundsIdentified in the chapter D "The ETF sub-funds" and chapter E "The Index sub-funds" for each sub-fund is a summary of its specific investment policy.

Translation (ENFR, 2022-12-01):
Détention directe des titres composant l'indice.
Chaque compartiment peut détenir directement un portefeuille de valeurs mobilières comprenant la totalité, ou la quasi-totalité, des titres qui composent son indice. Un compartiment peut investir dans la totalité des titres qui composent son indice, proportionnellement à leur pondération au sein de ce dernier.
Toutefois, en raison de différents facteurs, y compris les frais et commissions, les limites de concentration décrites au chapitre O « Restrictions d’investissement », d’autres restrictions juridiques ou réglementaires et, dans certains cas, le fait que certains titres ne soient pas liquides, il peut ne pas être possible ni praticable pour un compartiment d’acheter tous les titres composant l'indice selon leurs pondérations, ni même d’acheter tout simplement certains d'entre eux. Dans ces circonstances, le compartiment en question s'efforce de détenir un échantillon représentatif des titres composant son indice, tels que sélectionnés par le gestionnaire de portefeuille du compartiment à l'aide de techniques quantitatives (stratégie d'échantillonnage). De telles techniques impliquent l'étude de l'inclusion de chaque titre dans le compartiment, sur la base de ses caractéristiques d'investissement, de ses fondamentaux et de sa liquidité.
Les compartiments appliquant une stratégie d'échantillonnage seront communiqués dans les états financiers deux fois par an.
Un compartiment employant une stratégie d'échantillonnage représentatif investit dans un échantillon représentatif de titres composant l'indice sous-jacent choisis par le gestionnaire d'investissement au moyen de modèles quantitatifs analytiques, par le biais d’une technique désignée sous le nom d'« optimisation du portefeuille » dans le cadre de laquelle chaque titre est envisagé sur la base de sa capitalisation, de son secteur et de ses fondamentaux en vue de son inclusion dans le compartiment indiciel.
Il peut également arriver qu'un compartiment détienne des titres non compris dans son Indice, si le gestionnaire de portefeuille du compartiment en question l'estime approprié au regard de l'objectif d'investissement du
compartiment et des restrictions d'investissement, ou encore d'autres facteurs. Le cas échéant, les compartiments obligataires peuvent ainsi détenir des titres ne relevant pas de l'Indice (par exemple des obligations d'échéance différente) afin de renforcer l'efficacité du suivi.
Dans ce contexte, les actifs des compartiments peuvent en outre être investis dans des actions, d'autres titres de participation tels que des parts sociales et certificats participatifs (actions et droits de participation), des titres à court terme, des bons de jouissance et warrants émis par des sociétés comprises dans l'indice mentionné dans le nom du compartiment (le cas échéant), ou domiciliées dans le pays ou la zone géographique mentionné(e) dans le nom du compartiment concerné, ou essentiellement actives dans le pays, la zone géographique ou le secteur économique mentionné(e) dans le nom du compartiment concerné. Afin d'éviter toute ambiguïté, ces actifs comprennent également les certificats de titre en dépôt relatifs aux titres susmentionnés (par exemple American Depositary Receipts et Global Depositary Receipts).
L'exposition à l'indice via une réplication physique peut être affectée par les coûts de rééquilibrage, en particulier lorsque l'indice connaît un processus de rééquilibrage important ou lorsque les titres qui le composent ne sont pas très liquides ou subissent des restrictions en termes d'accessibilité. Les coûts de rééquilibrage dépendent de la fréquence de rééquilibrage de l'indice sous-jacent, des ajustements apportés à la pondération des titres composant l'indice et/ou du nombre de ces titres remplacés chaque jour de rééquilibrage, ainsi que des coûts de transaction encourus pour mettre en œuvre de tels changements. D'une manière générale, des coûts de rééquilibrage élevés détérioreront la performance relative entre le Compartiment et l'indice. La fréquence de rééquilibrage est détaillée pour chaque compartiment au chapitre D « Les compartiments ETF ».
L'exposition à l'indice peut également être affectée par d'autres facteurs, tels qu'exposés à la section C 2 b)
« Précision du suivi ».
Réplication de l'indice à l'aide d'instruments dérivés
Un compartiment appliquant cette méthode détiendra un portefeuille d'actifs composé de valeurs mobilières, d'instruments du marché monétaire, de parts d'OPC, de dépôts auprès d'établissements de crédit, d'obligations structurées cotées ou négociées sur un Marché réglementé et d'autres actifs éligibles en vertu des règles énoncées au chapitre O « Restrictions d'investissement » du présent prospectus.
Afin d'obtenir une exposition à l'Indice, le compartiment concerné doit notamment conclure un éventail de contrats de swaps sur indice (à l'exception des swaps collatéralisés) et d'opérations sur instruments dérivés (contrats à terme standardisés, contrats à terme, swaps de change, p-notes, options, warrants et contrats de change). Un swap sur indice est un accord conclu avec une ou plusieurs contrepartie(s) en vue de s'échanger des paiements d'intérêts périodiques sur une certaine durée. Une partie effectue des paiements sur la base du rendement total d’un indice de référence déterminé. L’autre partie effectue des paiements périodiques fixes ou variables. Les paiements des deux parties reposent sur le même montant nominal. Par conséquent, le swap sur indice est un swap de performance, par lequel le compartiment échange un taux fixe ou variable contre la performance de l'indice. Les accords de swap seront fondés sur les conventions-cadres ISDA applicables et les contreparties de swap seront des établissements financiers de premier ordre spécialisés dans ce type de transactions. L'utilisation de swaps sur indice ne donnera lieu à aucun effet de levier dans la mesure où le montant maximum possible des engagements totaux résultant de ces swaps est égal à la valeur nette d'inventaire totale du compartiment concerné. La Société n'est pas autorisée à conclure des swaps par le biais desquels un compartiment échangerait le produit généré par l'émission d'actions contre une exposition à la performance d'un indice sous-jacent (swaps collatéralisés). Un contrat à terme standardisé sur indice est un contrat en vertu duquel l'acheteur s'engage à acheter, ou le vendeur s'engage à vendre, un indice financier à une date et à un prix prédéterminés.
L'exposition à l'indice peut être affectée par les facteurs exposés à la section C 2 b) « Précision du suivi ».
Les compartiments répliquant des indices en utilisant des instruments dérivés sont exposés au risque de défaut des contreparties de ces instruments, en particulier des contreparties de swap (cf. chapitre H « Facteurs de risque », section 2 h) « Utilisation d'instruments dérivés » ci-dessous), qui est toutefois atténué par la politique de la Société en matière de garanties (cf. chapitre P « Techniques et instruments spéciaux dont les sous-jacents sont des titres et des instruments du marché monétaire », section 6 « Politique en matière de garanties » ci- dessous).
Pour l'ensemble des compartiments, UBS Investment Bank sera la contrepartie exclusive de toutes les transactions de swap de gré à gré.
- Synthèse des politiques d'investissement des compartimentsLe chapitre D « Les Compartiments ETF » et le chapitre E « Les Compartiments indiciels » proposent une synthèse de la politique d'investissement spécifique de chaque compartiment.