## Unit classes
Different unit classes within the meaning of section 16 sub-section 2 of the “General Investment Terms and Conditions” may be created for the fund. These unit classes differ in terms of the investors who may acquire and hold units, income allocation, front-end load, redemption fee, the currency of the unit value including the use of currency hedging transactions, the all-in fee, minimum investment or any combination of the features mentioned. Unit classes may be created at any time at the discretion of the Company.
At the time of printing this prospectus the following unit classes have actually been launched: A (EUR), P (EUR), W (EUR) and Actions Europe Value IT3 (EUR).
Units of unit class type W (EUR) may not be acquired by natural persons. Nor may they be acquired if the subscriber is a legal entity that acts as intermediary for an economic beneficiary who is an individual. Issuance of units of this unit class type may be subject to the submission of a prior written undertaking by the buyer to this effect.
Units of unit class type Actions Europe Value IT3 (EUR) may only be acquired by retail investors of Allianz France.
It is permitted to enter into currency hedging transactions in favour of one currency unit class only. For a currency unit class with a currency hedge in favour of this unit class’s currency (reference currency) the Company may, irrespective of section 9 of the “General Investment Terms and Conditions” and section 3 of the “Special Investment Terms and Conditions”, use derivatives on exchange rates and currencies within the meaning of section 197 sub-section 1 KAGB with the aim of avoiding losses in unit value resulting from exchange- rate-related losses in fund assets which are not denominated in the unit class’s reference currency. Equities and equity-equivalent securities are deemed to be subject to an exchange rate risk if the currency of the country in which the issuer (or, in the case of instruments representing equities, the corporation) is domiciled is different from the reference currency of the unit class. Other assets are deemed to be subject to a currency risk if they are denominated in a currency other than the reference currency of the unit class. For currency hedged unit classes, the value of the fund assets which are subject to a currency risk and are not hedged must not exceed 10% of the unit class value. The use of derivatives in keeping with the provisions of this sub-section may not have any effect on unit classes which are not currency hedged, or which are hedged against another currency.
Due to the different characteristics, the return the investor achieves with his investment in the fund may vary, depending on the unit class of the units purchased. This applies to the return before and after tax.
The purchase of assets shall only be permitted for the fund as a whole and not for individual unit classes or groups of unit classes. An exception to this shall be currency hedging transactions, whose result is attributed to certain unit classes, but has no impact on the unit value development of the other unit classes.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
## Catégories de parts
Des catégories de parts peuvent être créées au sein du Fonds au sens de l’article 16 paragraphe 2 des « Conditions générales d’investissement ». Elles peuvent diverger quant aux investisseurs en mesure d’acheter et de détenir des parts, à l’affectation des revenus, aux droits d’entrée, aux droits de sortie, à la commission de rachat, à la devise des catégories parts, y compris le recours à des opérations de couverture de change, à la commission forfaitaire, au montant minimum d’investissement ou à une combinaison de ces caractéristiques. Il est possible de constituer des catégories de parts à tout moment à la discrétion de la Société.
À la mise sous presse du présent Prospectus, les catégories de parts suivantes ont été lancées : A (EUR), P (EUR), W (EUR) et Actions Europe Value IT3 (EUR).
Les parts de la catégorie W (EUR) ne peuvent être acquises que par des personnes physiques. De même, la souscription de ces parts n’est pas autorisée si le souscripteur lui-même est une personne physique mais qu’il agit en tant qu’intermédiaire pour le compte d’un tiers bénéficiaire final qui est une personne physique. L’émission de parts de ces catégories peut être conditionnée à la présentation écrite préalable d’une attestation appropriée de la part du souscripteur.
Les parts relevant d’une classe de type Actions Europe Value IT3 (EUR) sont réservées aux personnes physiques clientes de Allianz France.
Il est possible de conclure des opérations de couverture des risques de taux de change au profit exclusif d’une catégorie de parts de devises. En ce qui concerne les catégories de parts de devises disposant d’une couverture au profit de la devise correspondante (devise de référence), la Société peut également, indépendamment de l’article 9 des « Conditions générales d’investissement » et de l’article 3 des
« Conditions d’investissement particulières », utiliser des produits dérivés de taux de change ou de devises dans le sens de l’article 197 paragraphe 1 du KAGB dans le but d’éviter les pertes de valeur par part dues à des pertes de change sur les actifs du Fonds qui ne sont pas libellés dans la devise de référence de la catégorie de parts. Dans le cas d’actions et de titres comparables, on considère qu’il existe un risque de change du moment où la devise du pays où est établi le siège social de l’émetteur (ou, dans le cas des valeurs représentant des actions, la société anonyme) diffère de la devise de référence de la catégorie de parts. Dans le cas d’autres actifs, on considère qu’il existe un risque de change si les actifs en question sont libellés dans une devise autre que la devise de référence de la valeur par part. La valeur attribuable à une catégorie de parts couverte en ce qui concerne le taux de change des actifs du Fonds soumis à un risque de change et non couverts contre celui-ci ne doit pas représenter plus de 10 % de la valeur de la catégorie de parts. Le recours à des produits dérivés dans le sens de ce paragraphe ne doit pas affecter des catégories de parts qui ne sont pas protégées au niveau du taux de change ou le sont pour une autre devise.
Étant donné la diversité des conceptions, le résultat économique obtenu par l’investisseur au travers de son investissement dans le Fonds peut varier en fonction de la catégorie à laquelle ses parts appartiennent. Cela vaut aussi bien pour le rendement avant qu’après impôts.
L’achat d’actifs ne peut être qu’homogène sur l’ensemble du Fonds : il ne peut pas porter uniquement sur certaines catégories de parts ou groupes de catégories. Une exception cependant : les opérations de couverture des risques de taux de change dont les résultats sont associés à certaines catégories de parts et qui n’ont aucun effet sur l’évolution de la valeur par part pour les autres catégories de parts.