## U.S. Real Estate Investment Trusts
Real estate investment trusts (“REITS”) involve certain unique risks in addition to those risks associated with investing in the real estate industry in general (such as possible declines in the value of real estate, lack of availability of mortgage funds or extended vacancies of property). Equity REITS may be affected by changes in the value of the underlying property owned by the REITS, while mortgage REITS may be affected by the quality of any credit extended. REITS are dependent upon management skills, are not diversified, and are subject to heavy cash flow dependency, risks of default by borrowers and self-liquidation. REITS are also subject to the possibilities of failing to qualify for tax-free pass-through of income under the Internal Revenue Code of 1986 of the United States, as amended, and failing to maintain their exemptions from registration under the Investment Company Act of 1940 of the United States. The ability to trade REITS in the secondary market can be more limited than other stocks. The liquidity of REITS on the major US Stock Exchanges is on average less than the typical stock quoted on the S&P 500 Index.
REITS may have limited financial resources, may trade less frequently and in a limited volume, and may be subject to more abrupt or erratic price movements than larger securities. A Fund’s investment in a REITS may require the Fund to accrue and distribute income not yet received or may result in the Fund making distributions that constitute a return of capital to Fund shareholders for U.S. federal income tax purposes. In addition, distributions by a Fund from REITS will not qualify for the corporate dividends-received reduction.

Translation (ENFR, 2020-09-24):
## Sociétés américaines d’investissement immobilier
Les Real Estate Investment Trusts (« REIT ») comportent certains risques particuliers en plus des risques liés aux placements dans le secteur immobilier en général (tels que les reculs possibles de la valeur du bien immobilier, la pénurie de fonds hypothécaires ou les périodes de vacance prolongées). Les REIT en actions peuvent être affectés par les fluctuations de la valeur du bien sous-jacent qu’ils détiennent tandis que les REIT hypothécaires peuvent être affectés par la qualité du crédit accordé. La performance des REIT dépend des compétences de leurs gérants. Ils ne sont pas diversifiés et sont fortement dépendants des flux de trésorerie, du risque de défaillance des emprunteurs et du risque d’auto-liquidation. Les REIT sont également susceptibles de ne pas remplir les conditions de qualification donnant lieu à une exonération du pass-through de leurs revenus au sens de l’Internal Revenue Code américain de 1986, tel que modifié, et de ne pas être à même de maintenir leur dispense d’inscription conformément à l’Investment Company Act américain de 1940. La capacité à négocier des REIT sur le marché secondaire peut être plus limitée que pour d’autres actions. La liquidité des REIT sur les principales Bourses américaines est en moyenne inférieure à celle de l’action standard cotée à l’indice S&P 500.
Les REIT sont susceptibles de disposer de ressources financières limitées, d’effectuer moins de transactions, de négocier un volume restreint et d’être soumis à des fluctuations de cours plus abruptes ou plus sporadiques que celles des titres plus importants. Lorsqu’un Fonds investit dans un REIT, il peut être tenu d’accumuler et de distribuer des revenus qu’il n’a pas encore reçus ou d’effectuer des distributions correspondant à un retour de leur capital aux actionnaires du Fonds aux fins de l’impôt fédéral américain. De plus, les distributions par un Fonds des revenus générés par un REIT ne peuvent bénéficier de la réduction sur les dividendes reçus.