## Disclosure: less complete and reliable fiscal and other information may be available to investors.
Legal: the legal infrastructure and accounting, custodial, auditing and reporting standards in certain countries in which investment may be made may not provide the same degree of investor protection or information to investors as would generally apply in major securities markets . Risks associated with many emerging market legal systems (for example the
Russian legal system) include (i) the untested nature of the independence of the judiciary and its immunity from economic, political or nationalistic influences; (ii) inconsistencies among laws, presidential decrees and governmental and ministerial orders and resolutions; (iii) the lack of judicial and administrative guidance on interpreting applicable laws; (iv) a high degree of discretion on the part of government authorities; (v) conflicting local, regional and federal laws and regulations; (vi) the relative inexperience of judges and courts in interpreting new legal norms; and (vii) the unpredictability of enforcement of foreign judgements and foreign arbitration awards. There is no guarantee that further judicial reform aimed at balancing the rights of private and governmental authorities in courts and reducing grounds for re-litigation of decided cases will be implemented and succeed in building a reliable and independent judicial system.
Market Characteristics/ Liquidity and Settlement Risks: in general, emerging markets are still in the early stages of their development, have less volume, are less liquid and experience greater volatility than more established markets and many emerging markets are not highly regulated. When seeking to sell emerging market securities, little or no market may exist for the securities. The combination of price volatility and the less liquid nature of securities markets in emerging markets may, in certain cases, affect a Fund's ability to acquire or dispose of securities at the price and time it wishes to do so, and consequently may have an adverse impact on the investment performance of a Fund. Settlement of transactions may be subject to delay and administrative uncertainties.
Political Risk: the risk of government intervention is particularly high in the emerging markets because of both the political climate in many of these countries and the less developed character of their markets and economies. Government actions in the future could have a significant effect on economic conditions in such countries, which could affect private sector companies and the value of securities in a Fund's portfolio.
Tax: The taxation system in some emerging market countries is subject to varying interpretations, frequent changes and inconsistent enforcement at the federal, regional and local levels. Tax laws and practices in some emerging market countries are at an initial stage of development and are not as clearly established as in more developed countries.
Frontier Markets Risk: Investing in the securities of issuers operating in frontier emerging markets carries a high degree of risk and special considerations not typically associated with investing in more traditional developed markets. In addition, the risks associated with investing in the securities of issuers operating in emerging market countries are magnified when investing in frontier emerging market countries. These types of investments could be affected by factors not usually associated with investments in more traditional developed markets, including risks associated with expropriation and/ or nationalisation, political or social instability, pervasiveness of corruption and crime, armed conflict, the impact on the economy of civil war, religious or ethnic unrest and the withdrawal or non- renewal of any licence enabling a Fund to trade in securities of a particular country, confiscatory taxation, restrictions
on transfers of assets, lack of uniform accounting, auditing and financial reporting standards, less publicly available financial and other information, diplomatic development which could affect investment in those countries and potential difficulties in enforcing contractual obligations.
These risks and special considerations make investments in securities in frontier emerging market countries highly speculative in nature and, accordingly, an investment in a Fund's shares must be viewed as highly speculative in nature and may not be suitable for an investor who is not able to afford the loss of their entire investment. To the extent that a Fund invests a significant percentage of its assets in a single frontier emerging market country, a Fund will be subject to heightened risk associated with investing in frontier emerging market countries and additional risks associated with that particular country.

Translation (ENFR, 2023-04-28):
## Information : les informations, entre autres de nature fiscale, fournies aux investisseurs, sont susceptibles d’être moins complètes et moins fiables.
Juridique : dans certains pays dans lesquels des investissements peuvent être effectués, l’infrastructure juridique, de même que les normes de comptabilité, de conservation d’actifs, de vérification et de reporting, sont susceptibles de ne pas procurer le même degré de protection ou d'information aux investisseurs que ce qui serait généralement le cas dans les grands marchés de valeurs mobilières. Les risques associés à de nombreux systèmes juridiques des marchés émergents (par exemple
en Russie) incluent (i) le fait que l'indépendance du pouvoir judiciaire et son immunité face aux influences économiques, politiques ou nationalistes restent à prouver ; (ii) les incohérences entre les lois, les décrets
présidentiels et les ordres et résolutions du gouvernement et des ministères ; (iii) l'absence de directives judiciaires et administratives sur l'interprétation des lois applicables ; (iv) le degré élevé de discrétion dont font preuve les autorités gouvernementales ; (v) les contradictions au niveau des lois et règlements locaux, régionaux et fédéraux ;
(vi) l'inexpérience relative des juges et des tribunaux dans l'interprétation des nouvelles normes juridiques et (vii) l'imprévisibilité de l'exécution des jugements étrangers et des sentences arbitrales étrangères. Rien ne garantit que de nouvelles réformes judiciaires visant à équilibrer les droits des autorités privées et gouvernementales devant les tribunaux et à réduire les motifs de remise en cause des affaires jugées seront mises en œuvre, avec à la clé un système judiciaire fiable et indépendant.
Risques liés aux caractéristiques des marchés / à la liquidité et au règlement : De façon générale, les marchés émergents se situent à des stades précoces de leur développement et se caractérisent par de moindres volumes, une liquidité plus faible et une plus grande volatilité que des marchés plus anciens. De plus, de nombreux marchés émergents sont peu réglementés. Lorsque l'on cherche à vendre des titres de marchés émergents, il se peut que le marché de ces titres soit limité, voire inexistant. Dans certains cas, la volatilité des prix conjuguée à la nature moins liquide des marchés de valeurs mobilières dans les pays émergents peut entraver la capacité d'un Compartiment à acheter ou vendre des titres au prix et au moment souhaités, et avoir, de ce fait, un impact défavorable sur la performance du Compartiment. Le règlement des transactions peut être sujet à des retards et à des incertitudes administratives.
Risque politique : le risque d'ingérence des gouvernements est particulièrement élevé dans les marchés émergents, à la fois en raison du climat politique de ces pays et du moindre développement de leurs marchés et économies. De futures interventions des gouvernements sont susceptibles d’altérer sensiblement les conditions économiques de ces pays, avec des conséquences négatives pour les entreprises du secteur privé et la valeur des titres détenus dans le portefeuille d'un Compartiment.
Fiscalité : Dans certains pays émergents, le régime fiscal peut faire l’objet de diverses interprétations, de changements fréquents et d’un manque d’homogénéité dans son application aux niveaux fédéral, régional et local. Les législations et pratiques fiscales de certains pays émergents sont à un stade de développement précoce et ne sont pas établies aussi clairement que dans les pays plus développés.
Risque lié aux marchés frontières : investir dans des titres d'émetteurs opérant dans des marchés frontières émergents comporte un degré de risque élevé et s’accompagne de considérations qui n’ont pas lieu d’être dans le cas d'investissements sur des marchés développés plus traditionnels. De plus, les risques liés aux investissements dans des titres d'émetteurs opérant dans des pays émergents sont amplifiés dans le cas de placements dans des pays émergents frontières. Ces types d’investissement pourraient être affectés par des facteurs qui ne sont généralement pas associés à des investissements dans des marchés développés plus traditionnels, notamment des risques liés à l’expropriation et/ou la nationalisation, l’instabilité politique ou sociale, l’omniprésence de la corruption et de la criminalité, un conflit armé, l’impact sur l'économie d'une guerre civile, des troubles religieux ou ethniques et au retrait, ou au non-renouvellement, de toute licence permettant à un Compartiment de négocier des titres d'un pays donné, à la fiscalité confiscatoire, aux restrictions sur les transferts d’actifs, au manque d’uniformité des normes comptables, de vérification et de déclarations financières, à de moindres volumes d’informations financières, ou d’une autre nature, à la disposition du grand public, des événements diplomatiques pouvant affecter les investissements dans ces pays et aux éventuelles difficultés à faire respecter des obligations contractuelles.
En raison de ces risques et considérations, les investissements sur les marchés émergents frontières présentent un caractère hautement spéculatif, et par conséquent, tout placement dans les actions d'un Compartiment doit être considéré comme très spéculatif et potentiellement non adapté à un investisseur qui n'est pas en mesure de supporter la perte de son investissement total. Tout Compartiment investissant un pourcentage important de ses actifs sur un même marché émergent frontière se verra exposé à un risque accru lié à l'investissement sur des marchés émergents frontières et à des risques supplémentaires liés à ce pays en particulier.