# Other risks
Other risks in using derivatives include the risk of differing valuations of derivatives arising out of different permitted valuation methods and the inability of derivatives to correlate perfectly with underlying assets, rates and indices. Consequently, a sub-fund's use of derivatives may not always be an effective means of, and sometimes could be counterproductive to, furthering a sub-fund's investment objective.
-  Securities lendingSecurities lending transactions involve counterparty risk, including the risk that the lent securities may not be returned or returned in a timely manner. Should the borrower of securities fail to return the securities lent by a sub-fund, there is a risk that the collateral received may be realized at a lower value than the securities lent, whether due to inaccurate pricing of the collateral, adverse market movements, decrease in the credit rating of the issuer of the collateral or the illiquidity of the market in which the collateral is traded, which could adversely impact the performance of the sub-fund.

State Street Bank International GmbH, Frankfurt Branch, which belongs to the same group as the depositary, acts as securities lending agent for securities lending transactions entered into on behalf of the sub-funds. It may engage in activities that might result in conflicts of interests. In such circumstances, State Street Bank International GmbH has undertaken to use its reasonable endeavours to resolve any such conflicts of interest fairly and to ensure that the interests of the Company and the shareholders are not unfairly prejudiced.
-  Currency-hedged ETF ShareshedgedFluctuations between the currency of a currency-hedged share class and the currency of the underlying index constituents are reduced by the use of one-month foreign exchange forwards. The use of one-month foreign exchange forwards is in line with the index methodology but does not take into account the underlying index constituents' intra- month price movements. As a result a risk of an intra-month under- or over-hedging arises. Consequently the performance of the base index measured in its base currency will not exactly be achieved by the hedged index measured in the hedged currency.

In this context, the Company will (1) ensure that over-hedged positions do not exceed 105% of the net asset value of the relevant share class and will ensure (2) that under-hedged positions do not fall short of 95% of the portion of the net asset value of the share class which is to be hedged against currency risk at the beginning of the respective hedging transaction.

Translation (ENFR, 2021-04-01):
# Autres risques
Les autres risques liés à l’utilisation de produits dérivés incluent le risque de divergence des évaluations des produits dérivés, qui naît des différentes méthodes d'évaluation admises et de l’incapacité des produits dérivés d’être parfaitement corrélés aux actifs, taux et indices sous-jacents. Par conséquent, l’utilisation d'instruments dérivés par un compartiment n’est pas toujours un moyen efficace pour réaliser son objectif d'investissement et peut parfois s'avérer contre-productive.
-  Prêts de titresLes opérations de prêt de titres impliquent un risque de contrepartie, y compris le risque que les titres prêtés ne soient pas restitués, ou qu'ils ne soient pas restitués en temps voulu. Si l'emprunteur des titres néglige de rendre les titres prêtés par un compartiment, il existe un risque que les garanties reçues soient réalisées à une valeur inférieure à celle des titres prêtés, que ce soit en raison d'une évaluation inexacte des garanties, d'une évolution défavorable du marché, d'une dégradation de la note de crédit de l'émetteur des garanties ou de l'illiquidité du marché sur lequel les garanties sont négociées, ce qui pourrait pénaliser la performance du compartiment.

State Street Bank International GmbH, Frankfurt Branch, qui appartient au même groupe que le dépositaire, intervient en qualité d’agent en charge des opérations de prêt de titres pour de telles opérations conclues pour le compte des compartiments. Il est possible que certaines de ses autres activités aient pour conséquence d'entraîner un conflit d'intérêts. Dans de telles circonstances, State Street Bank International GmbH s’est engagée à fournir des efforts raisonnables pour résoudre de tels conflits d’intérêts de manière équitable et s’assurer qu’il n’est pas injustement porté préjudice aux intérêts de la Société et des actionnaires.
-  Actions d’ETF couvertes contre le risque de changehedgedLes fluctuations entre la devise d’une classe d’actions couverte contre le risque de change et la devise de l’indice sous- jacent sont couvertes au moyen de contrats de change à terme de gré à gré à un mois. Bien qu’elle soit conforme à la méthodologie de l’indice, l’utilisation de contrats de change à terme de gré à gré à un mois ne tient pas compte des variations de cours des composantes de l’indice sous-jacent durant le mois considéré. Dès lors, il se peut que lors de celui- ci, la couverture atteinte soit inférieure ou supérieure au niveau ciblé. Par conséquent, la performance de l’indice couvert, mesurée dans la devise couverte, ne correspondra pas exactement à celle de l’indice de base, mesurée dans sa devise de base.

Dans ce contexte, la Société veillera (1) à ce que les positions dont la couverture est supérieure au niveau ciblé ne dépassent pas 105% de la valeur nette d’inventaire de la classe d’actions concernée et (2) à ce que les positions dont la couverture est inférieure au niveau ciblé ne représentent pas moins de 95% de la portion de la valeur nette d'inventaire de la classe d’actions à couvrir contre le risque de change au début de la transaction de couverture concernée.