# FINANCIAL INSTRUMENTS AND TECHNIQUES
Without prejudice to what may be stipulated for one or more specific sub-funds, the Company is authorised, for each sub-fund, according to the terms explained below, to use techniques and instruments based on securities and money-market instruments, as part of its portfolio management.
The Company takes care that the overall risk related to derivative instruments does not exceed the total net value of its portfolio.
The risks are calculated by taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, foreseeable changes to the markets and the time available for liquidating positions. This also applies to the following paragraphs.
The Company may, as part of its investment policy as defined in this Prospectus, invest in derivative financial instruments as long as the risks to which the underlying assets are exposed do not exceed the investment limits as set in this Prospectus.
When the Company invests in derivative financial instruments based on an index, these investments are not necessarily combined with the limits fixed in this prospectus.
When a security or a money-market instrument includes a derivative instrument, the latter must be taken into account when applying these provisions.

###### A.  Policy concerning financial guarantees received by the Company
The Company typically accepts cash and government bonds of OECD countries as financial guarantees.
Financial guarantees are supervised and marked-to-market on a daily basis. Regular reporting is provided to the Management Company, to the Depositary, to the Central Administration and to the Managers. The Board of Directors of the Management Company has established a list of approved counterparties, eligible financial collaterals and discount policies and the Management Company may at any time revise or amend these policies.
Discounts applicable to financial guarantees are determined conservatively in accordance with the counterparties and case by case. They vary according to financial guarantee contracts negotiated and depending on the conditions and practices prevailing on the market.
The Management Company will apply the following principles for discounts (principles may change if the Management Company so determines).
| Type of financial guarantee | Exposure in the same currency as the derivative | Exposure in another currency than the derivative |
| --- | --- | --- |
| Cash | 0% | 10% |
| Government bonds | 10% | 20% |

Discounts applicable to government bonds may vary depending on the maturity of the bonds. Financial guarantees in cash will not be reinvested.
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Translation (ENFR, 2021-10-05):
# TECHNIQUES ET INSTRUMENTS FINANCIERS
Sans préjudice de ce qui peut être stipulé pour un ou plusieurs compartiments particuliers, la Société est autorisée pour chaque compartiment, suivant les modalités exposées ci-dessous, à recourir aux techniques et instruments qui ont pour objet des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire, dans le cadre de la gestion de leur patrimoine.
La Société veille à ce que le risque global lié aux instruments dérivés n’excède pas la valeur nette totale de son portefeuille.
Les risques sont calculés en tenant compte de la valeur courante des actifs sous-jacents, du risque de contrepartie, de l’évolution prévisible des marchés et du temps disponible pour liquider les positions. Ceci s’applique également aux alinéas suivants.
La Société peut, dans le cadre de sa politique d’investissement tel que définie dans le présent Prospectus, investir dans des instruments financiers dérivés pour autant que les risques auxquels sont exposés les sous-jacents n’excèdent pas les limites d’investissement telles fixées dans le présent Prospectus.
Lorsque la Société investit dans des instruments financiers dérivés fondés sur un indice, ces investissements ne sont pas nécessairement combinés aux limites fixées dans le présent prospectus.
Lorsqu’une valeur mobilière ou un instrument du marché monétaire comporte un instrument dérivé, ce dernier doit être pris en compte lors de l’application des présentes dispositions.
A.  Politique en matière de garanties financières à recevoir par la Société
La Société accepte typiquement des espèces et des obligations d’Etats de l’OCDE comme garanties financières.
Les garanties financières sont supervisées et marked-to-market sur une base journalière. Un reporting régulier est fourni à la Société de Gestion, au Dépositaire, à l’Administration Centrale et aux Gestionnaires. Le conseil d’administration de la Société de Gestion a établi une liste des contreparties autorisées, des garanties financières éligibles et des politiques de décote et la Société de Gestion pourra à tout moment revoir ou modifier ces politiques.
Les décotes applicables aux garanties financières sont déterminées de manière conservatrice en accord avec les contreparties et au cas par cas. Elles varieront en fonction des contrats de garantie financière négociés et en fonction des conditions et pratiques de marché du moment.
La Société de Gestion applique les principes suivants concernant les décotes (les principes pourront changer si la Société de Gestion le détermine ainsi) :
| Type de garantie financière | Exposition	dans	la	même devise que le dérivé | Exposition dans une autre devise que le dérivé |
| --- | --- | --- |
| Espèces | 0% | 10% |
| Obligations étatiques | 10% | 20% |

Les décotes applicables aux obligations étatiques pourront varier en fonction de la maturité des titres. Les garanties financières sous forme d’espèces ne seront pas réinvesties.
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