In certain circumstances, subscriptions, redemptions, and conversions in a Sub-Fund may have a negative impact on the net asset value per Share. Where subscriptions, redemptions, and conversions in the Sub- Fund cause the Sub-Fund to buy and/or sell underlying investments, the value of these investments may be affected by bid/offer spreads, trading costs and related expenses. This investment activity may have a negative impact on the net asset value per Share called dilution. In order to protect existing or remaining investors from the potential effect of dilution, the Fund may apply an anti-dilution levy or a “swing pricing” methodology as part of its daily valuation policy for the following sub-funds: Eleva Euro Bonds Strategies Fund and Eleva Global Bonds Opportunities Fund.
The Board of Directors has chosen the partial swing approach. The Fund may apply a “swing pricing” methodology which adjusts the net asset value per Share to account for the aggregate costs of buying and/or selling underlying investments. The net asset value per Share will be adjusted by a certain percentage set by the Board of Directors from time to time for each Sub-Fund called the “swing factor” which represents the estimated bid-offer spread of the assets in which the Sub-Fund invests and estimated tax, trading costs, and related expenses that may be incurred by the Sub-Fund as a result of buying and/or selling underlying investments (called the Swing Factor). Generally, the Swing Factor will not exceed two percent (2%) of the net asset value per Share.
During the year the swing pricing mechanism was applied by Eleva Euro Bond Strategies Fund and Eleva Global Bond Opportunities Fund. As at 31 December 2020, no sub-funds have applied swing price adjustments.
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#### Significant Events during the Year Impact of the Coronavirus (COVID-19)

Translation (ENFR, 2020-12-31):
Dans certaines circonstances, les souscriptions, rachats et conversions dans un Compartiment peuvent avoir un impact négatif sur la valeur nette d’inventaire par Action. Lorsque les souscriptions, rachats et conversions au sein d’un Compartiment entraînent l’achat ou la vente d’investissements sous-jacents, la valeur de ces investissements peut être affectée par les spreads acheteurs/vendeurs, les coûts de négociation et les frais connexes. Cette activité d’investissement peut avoir un impact négatif sur la valeur nette d’inventaire par Action, appelé dilution. Afin de protéger les investisseurs existants ou restants d’un éventuel effet de dilution, le Fonds peut appliquer une commission anti-dilution ou une méthodologie de « swing pricing » dans le cadre de sa politique d’évaluation quotidienne, pour les compartiments suivants : Eleva Euro Bonds Strategies Fund et Eleva Global Bonds Opportunities Fund.
Le Conseil d’administration a choisi l’approche du swing partiel. Le Fonds peut appliquer une méthodologie de « swing pricing » qui ajuste la valeur nette d’inventaire par action pour tenir compte des coûts totaux d’achat ou de vente relatifs aux investissements sous-jacents. La valeur nette d’inventaire par action sera ajustée d’un certain pourcentage fixé par le Conseil d’administration de temps à autre pour chaque Compartiment, appelé le « facteur de swing ». Ce facteur représente l’estimation du spread acheteur/vendeur sur les actifs dans lesquels le Compartiment investit et l’estimation des impôts, coûts de négociation et frais connexes qui peuvent être encourus par le Compartiment à la suite de l’achat ou de la vente d’investissements sous-jacents (appelé le facteur de swing). En règle générale, le facteur de swing ne dépassera pas deux pour cent (2 %) de la valeur nette d’inventaire par Action.
Au cours de l’année, le mécanisme de swing pricing a été appliqué par les compartiments Eleva Euro Bond Strategies Fund et Eleva Global Bond Opportunities Fund. Au 31 décembre 2020, aucun compartiment n’avait appliqué de mécanisme de swing pricing.
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#### Événements importants au cours de l’exercice Impact du Coronavirus (COVID-19)