# HOLDINGS & ALLOCATIONS
| Top Ten Holdings | Sector | % |  | Sector Allocation† | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Microsoft | Information Technology | 5,61 |  | Information Technology | 21,79 |
| Apple | Information Technology | 4,88 |  | Financials | 16,77 |
| Honeywell Intl | Industrials | 4,19 |  | Industrials | 14,06 |
| Alphabet | Communication Services | 4,15 |  | Communication Services | 13,09 |
| Facebook | Communication Services | 4,03 |  | Health Care | 12,84 |
| Berkshire Hathaway | Financials | 3,70 |  | Consumer Discretionary | 9,69 |
| Norfolk Southern | Industrials | 3,29 |  | Energy | 4,42 |
| Goldman Sachs | Financials | 3,20 |  | Consumer Staples | 4,28 |
| Amazon.com | Consumer Discretionary | 3,02 |  | Utilities | 0,82 |
| Union Pacific | Industrials | 2,73 |  | Other | 2,24 |
| Total |  | 38,80 |  |  |  |

Source: AllianceBernstein (AB). Portfolio holdings and weightings are subject to change.
†Excludes sectors with no portfolio holdings.
INVESTMENT RISKS TO CONSIDER 
These and other risks are described in the Portfolio’s prospectus.
Investment in the Portfolio entails certain risks. Investment returns and principal value of the Portfolio will fluctuate so that an investor’s shares, when redeemed, may be worth more or less than their original cost. Some of the principal risks of investing in the Portfolio include:
Emerging-Markets Risk: Where the Portfolio invests in emerging markets, these assets are generally smaller and more sensitive to economic and political factors, and may be less easily traded, which could cause a loss to the Portfolio.
Focused Portfolio Risk: Investing in a limited number of issuers, industries, sectors or countries may subject the Portfolio to greater volatility than one invested in a larger or more diverse array of securities.
Allocation Risk: The risk that the allocation of investments between growth and value companies may have a more significant effect on the Portfolio’s Net Asset Value (NAV) when one of these strategies is not performing as well as the other. In addition, the transaction costs of rebalancing the investments may, over time, be significant.
Portfolio Turnover Risk: A portfolio may be actively managed and turnover may, in response to market conditions, exceed 100%. A higher rate of portfolio turnover increases brokerage and other expenses. High portfolio turnover may also result in the realization of substantial net short-term capital gains, which may be taxable when distributed.
Smaller Capitalization Companies Risk: Investment in securities of companies with relatively small market capitalizations may be subject to more abrupt or erratic market movements because the securities are typically traded in lower volume and are subject to greater business risk.
Derivatives Risk: The Portfolio may include financial derivative instruments. These may be used to obtain, increase or reduce exposure to underlying assets and may create gearing; their use may result in greater fluctuations of the net asset value.
OTC Derivatives Counterparty Risk: Transactions in over-the-counter (OTC) derivatives markets may have generally less governmental regulation and supervision than transactions entered into on organized exchanges. These will be subject to the risk that its direct counterparty will not perform its obligations and that the Portfolio will sustain losses.
Equity Securities Risk: The value of equity investments may fluctuate in response to the activities and results of individual companies or because of market and economic conditions. These investments may decline over short- or long-term periods.

## Dividends are not paid for all share classes and are not guaranteed. The Portfolio is meant as a vehicle for diversification and does not represent a complete investment program. Before making an investment decision, prospective investors should read the prospectus carefully and discuss risk and the Portfolio’s fees and charges with their financial adviser to determine if the investment is appropriate for them. This financial promotion is directed solely at persons in jurisdictions where the funds and relevant share class are registered or who may otherwise lawfully receive it. Investors should review the Portfolio’s full Prospectus, together with the Portfolio’s Key Investor Information Document and the most recent financial statements. Copies of these documents, including the latest annual report and, if issued thereafter, the latest semi-annual report, may be obtained free of charge from AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. by visiting www.alliancebernstein.com, or in printed form by contacting the local distributor in the jurisdictions in which the funds are authorised for distribution.
Investors are encouraged to consult their independent financial advisors regarding the suitability of Shares of the Portfolio for their investment needs.
Past performance does not guarantee future results. The actual return achieved by investors in other currencies may increase or decrease as a result of currency fluctuations. Currency-hedged share classes use hedging techniques in an attempt to reduce—but not eliminate—fluctuations between the investor’s holdings in a particular currency-hedged share class denominated in the investor’s investing currency and the Portfolio’s base currency. The goal is to deliver returns that track the Portfolio’s base currency returns more closely.
Note to All Readers: This document has been approved by AllianceBernstein Limited, an affiliate of AllianceBernstein L.P. The information contained here reflects the views of AllianceBernstein L.P. or its affiliates and sources it believes are reliable as of the date of this publication. AllianceBernstein L.P. makes no representations or warranties concerning the accuracy of any data. There is no guarantee that any projection, forecast or opinion in this material will be realized.
Note to Readers in Europe: This information is issued by AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. Société à responsabilité limitée, R.C.S. Luxembourg B 34 305, 2-4, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg. Authorised in Luxembourg and regulated by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).
Shares of AB funds are offered only pursuant to the current prospectus together with the most recent financial statements. The information on this page is for information purposes only and should not be construed as an offer to sell, or solicitation of an offer to buy, or a recommendation for the securities of any AB fund.
© 2021 AllianceBernstein L.P. The [A/B] logo is a registered service mark of AllianceBernstein and AllianceBernstein® is a registered service mark used by permission of the owner, AllianceBernstein L.P.
EN9370IUSDFS521NLD_RET
www.alliancebernstein.com

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# POSITIONS ET ALLOCATIONS
| Les Dix Principales Lignes | Secteur | % |  | Allocation Sectorielle† | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Microsoft | Tech. de L'Information | 5,61 |  | Tech. de L'Information | 21,79 |
| Apple | Tech. de L'Information | 4,88 |  | Finance | 16,77 |
| Honeywell Intl | Industrie | 4,19 |  | Industrie | 14,06 |
| Alphabet | Services de Communication | 4,15 |  | Services de Communication | 13,09 |
| Facebook | Services de Communication | 4,03 |  | Santé | 12,84 |
| Berkshire Hathaway | Finance | 3,70 |  | Consommation Non Courante | 9,69 |
| Norfolk Southern | Industrie | 3,29 |  | Energie | 4,42 |
| Goldman Sachs | Finance | 3,20 |  | Consommation de Base | 4,28 |
| Amazon.com | Consommation Non Courante | 3,02 |  | Services Publics | 0,82 |
| Union Pacific | Industrie | 2,73 |  | Autres | 2,24 |
| Total |  | 38,80 |  |  |  |


## Source: AllianceBernstein (AB). Les titres en portefeuille et les pondérations sont susceptibles d’être modifiés.

## †Exclut les secteurs sur lesquels le Portefeuille n'est pas positionné.
RISQUES LIÉS À L’INVESTISSEMENT À PRENDRE EN COMPTE 

## Vous trouverez dans le prospectus du fonds des informations détaillées sur ces risques.
Investir dans le fonds induit certains risques. Le rendement et la valeur du capital du fonds fluctuent. Ainsi, il est possible que la valeur de rachat des parts d’un investisseur soit supérieure ou inférieure à leur valeur de souscription. Parmi les risques inhérents à un investissement dans des parts du fonds, figurent notamment : Risque inhérent aux marchés émergents : Lorsque le Portefeuille investit dans les marchés émergent, ces actifs sont généralement de moindre importance et plus sensibles aux facteurs économiques et politiques. Ils sont aussi susceptibles d’être moins faciles à négocier, ce qui peut entraîner une perte pour le Portefeuille.
Risque inhérent à un portefeuille ciblé : Un investissement dans un nombre limité d’émetteurs, d’industries, de secteurs ou de pays peut assujettir le Portefeuille à une volatilité plus élevée que celle d’un portefeuille investi sur un éventail plus vaste ou diversifié de titres.
Le risque lié à l’allocation d’actifs : la répartition des investissements entre les titres d'entreprises de type croissance et value peut avoir une plus grande influence sur la valeur liquidative du portefeuille quand l’une de ces stratégies affiche de moins bons résultats que l’autre. Les frais associés aux transactions visant à rééquilibrer le portefeuille peuvent représenter un montant important sur la durée.
Risque inhérent au taux de rotation du Portefeuille : Un portefeuille peut faire l’objet d’une gestion active et son taux de rotation risque, en fonction des conditions de marché, de dépasser 100 %. Un taux élevé de rotation signifie des frais de courtage et autres plus importants. Un taux élevé de rotation du portefeuille peut aussi se traduire par la réalisation d’importantes plus-values nettes à court terme, lesquelles sont alors susceptibles d’être fiscalisées.
Risque inhérent aux entreprises à faible capitalisation : Un investissement en titres d’entreprises dont la capitalisation boursière est relativement réduite est susceptible de souffrir de variations plus brutales ou erratiques dans la mesure où les volumes de négociation sont habituellement plus faibles et où ces titres sont assujettis à un risque économique plus important.
Risque inhérent aux instruments dérivés : Le Portefeuille est susceptible d’inclure des instruments financiers dérivés. Ceux-ci peuvent servir à acquérir, accroître ou réduire une exposition à des actifs sous-jacents et générer un effet de levier. Leur utilisation est susceptible d’entraîner des fluctuations accrues de la valeur liquidative. Risque inhérent aux contreparties lors de la négociation de gré à gré d’instruments dérivés : Les négociations de gré à gré sur les marchés d’instruments dérivés sont généralement susceptibles d’être assujetties à une réglementation et une supervision moindres de la part des autorités publiques que les transactions réalisées sur des marchés organisés. Elles seront donc assujetties au risque de voir la contrepartie directe ne pas honorer ses obligations et le Portefeuille enregistrer une perte.
Risque inhérent aux actions : La valeur des investissements en actions est susceptible de fluctuer en réaction aux activités et aux résultats des entreprises ou à la situation économique et boursière. Ces investissements sont susceptibles de se déprécier sur le court ou le long terme.

## Les différentes catégories de parts ne versent pas toutes des dividendes et ceux-ci ne sont pas garantis. Le fonds constitue un moyen de diversification et ne représente pas un programme d'investissement complet. Avant de prendre des décisions d’investissement, les éventuels souscripteurs sont invités à lire attentivement le prospectus et à discuter des risques et des frais et des charges liés au portefeuille avec leur conseiller financier pour déterminer si l'investissement est adapté à leur situation. Ce document est destiné exclusivement aux personnes se trouvant sous une juridiction où les fonds et les parts correspondantes sont enregistrés ou qui peuvent en toute légalité les recevoir. Il est recommandé aux investisseurs d’étudier le prospectus complet actuel, ainsi que le Document d’information clé pour l’investisseur et les derniers états financiers du Portefeuille. Des exemplaires de ces documents, y compris du dernier rapport annuel et, s’il a été publié après, du dernier rapport semestriel, peuvent être obtenus gratuitement auprès d’AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. en se rendant sur le site www.alliancebernstein.com ou, pour la version imprimée, auprès du distributeur local dans chaque juridiction habilitée à distribuer le fonds.

## Les investisseurs sont invités à consulter leur conseiller financier indépendant pour s’assurer que les actions du Portefeuille correspondent à leurs besoins d’investissement.
Les performances passées ne garantissent en aucune manière les résultats futurs. Le rendement réel atteint par les investisseurs dans d’autres devises peuvent augmenter ou diminuer du fait des fluctuations monétaires. Les catégories d’actions couvertes contre les risques de change utilisent les techniques de couverture afin de réduire-mais pas supprimer-les fluctuations entre les positions de l’investisseur dans une catégorie d’actions couverte libellée dans la devise du placement, et la devise de référence du Portefeuille. L’objectif est de générer un rendement qui suivra étroitement la devise de référence du Portefeuille.
Note à tous les lecteurs : Ce document a été validé par AllianceBernstein Limited, filiale d’AllianceBernstein L.P. Les informations contenues dans ce document sont représentatives des opinions d’AllianceBernstein L.P. ou de ses filiales, et de sources considérées fiables par AllianceBernstein, à la date de cette publication. Aucune déclaration ni garantie n’est donnée par AllianceBernstein L.P. quant à l’exactitude des données. Rien ne permet de garantir que les projections, prévisions ou opinions formulées dans le présent document se réaliseront ou se vérifieront.
Note aux lecteurs européens : Ces informations sont publiées par AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. Société à responsabilité limitée, R.C.S. Luxembourg B 34 305, 2-4, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, agréée au Luxembourg et réglementée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).
Les parts des fonds AB ne sont proposées que sur la base des prospectus actuels et des comptes les plus récents. Les présentes informations sont données à titre indicatif et ne sauraient être considérées comme une offre de vente des titres d’un fonds AB ni comme une démarche pour inciter de les acheter ou une recommandation les concernant.
© 2021 AllianceBernstein L.P. Le logo [A/B] est une marque de service déposée d’AllianceBernstein et AllianceBernstein® est une marque de service déposée utilisée avec l’autorisation de son propriétaire,
FR9370IUSDFS521FRA_RET
www.alliancebernstein.com