Promotion of environmental and/or social characteristics
The Sub-Fund is a financial product that promotes, among other characteristics, environmental or social characteristics, or a combination of those characteristics. The Sub-Fund’s investment objective and policy are set out in the Sub-Fund's annex and it should be understood that unless otherwise stated in that section, the Sub-Fund has no objective or commitment to invest in investments that qualify as ‘sustainable investments’ for the purposes of SFDR. The Investment Manager nevertheless believes that there is a strong correlation between the long term financial success and viability of an investment and its sustainability profile and therefore seeks to make a measurable assessment of the positive ESG characteristics of the Sub-Fund’s investments as an integral part of its investment process with a view to promoting the Sustainable Development Goals defined by the United Nations.
Systematic ESG screening and scoring of sovereign issuers
Given the challenges the world faces today, the analysis of sustainability-related risks in sovereign bonds is now essential. Therefore, the Investment Manager complements its traditional sovereign credit assessment with an analytical framework that integrates sustainability risk factors in a holistic way. Alongside usual macro criteria, broader ESG considerations are integrated in the sovereign bond risk assessment. The Investment Manager has developed an in-house model (the "LO Scoring Methodology") to independently assess sovereign issuers’ alignment with Human and Environmental Rights standards and the United Nations Sustainable development goals (SDGs). The model covers a broad spectrum of environmental, social and governance issues, including inequalities, social cohesion, quality of public services, water and food supply, energy security, global warming mitigation and resilience, biodiversity protection, pollutions, regulatory effectiveness, institutional strength and political stability. A selection of highly reliable dataset sourced from diverse supra-national bodies, universities, research institutes and major NGO’s is used to inform the investment decisions. The data collected is normalized into indicators from 0 to 100 points. The methodology embeds the Investment Manager’s proprietary ‘Consciousness’, ‘Actions’ and ‘Results’ (‘CAR’) methodology which overweighs the ‘R’ component – indicators linked to definitive outcomes.
Overweighting or Underweighting of Sovereign Issuers
The Investment Manager will seek to underweight or overweight exposure to Sovereign Issuers by up to 10% in aggregate depending upon the results of the scoring. The decision to underweight (penalize) or overweight (favour) as relevant remains entirely within the discretion of the Investment Manager. The Investment Manager aims to favour or penalize an issuer based on ESG characteristics and has the flexibility to apply a forward looking qualitative assessment if required.
Preference for Green bonds
Where possible, green, sustainable and social bonds will be preferred by the Investment Manager. The ability to invest in green bonds depends upon availability, profile and valuation and therefore there can be no commitment by the Investment Manager to invest a particular portion of the Sub-Fund’s portfolio in green bonds.
Engagement
Investment firms do not generally have appropriate access to sovereigns and governmental bodies to engage around sustainability issues. Instead, the Investment Manager will look to support industry level initiatives to help highlight sustainability issues/ improve sustainability outcomes at a sovereign level.
Environmental and/or social and/or governance practices promoted by the Sub-Fund
The Investment Manager’s investment process in respect of the Sub-Fund is designed to promote amongst other things the Sustainable Development Goals defined by the United Nations.
No sustainable investment objective
The Sub-Fund does not have as its objective sustainable investment.
Binding elements of the investment strategy designed to attain the ESG characteristics promoted by the Sub-Fund
Underweighting or overweighting Sovereign Issuers based upon the LO Sovereign Scoring Methodology is implemented for the fundamental beta component of the Sub-Fund’s portfolio on a systematic basis, subject to adjustments when the Sub-Fund’s portfolio is rebalanced. The level of
the underweighting or overweighting is subject to the discretion of the Investment Manager so that a qualitative as well as quantitative assessment may be made of a Sovereign Issuer’s sustainability profile.
Continuous basis of the investment manager’s assessment process
The Investment Manager’s investment process is dynamic and is designed to be adaptive to changing market conditions, data coverage and developments in global sustainability analysis and may therefore change over time.
Minimum asset allocation to sustainable investments for this Sub-Fund
There is no minimum targeted allocation to sustainable investments for this Sub-Fund. The actual allocation to sustainable investments will be a product of the ESG assessment process described above.
Likely impacts of sustainability risks on the returns of the Sub-Fund
The likely impacts of sustainability risks are difficult to quantify. The Investment Manager believes that the environmental, social and governance profile of a Sovereign Issuer is inherently linked to the long-term value of bonds issued by that Sovereign Issuer. There can be no guarantee, however, regarding the performance of individual issuers in which the Sub-Fund invests nor on the returns of the Sub-Fund’s portfolio as a whole.
Reference benchmark
The Sub-Fund is not referenced to a benchmark which is an ESG aligned benchmark.
C-1.5
Applicable to the following Sub-Funds:
- Swiss Franc Credit Bond (Foreign)Classification of the Sub-Fund under SFDRThe Management Company has classified the Sub-Fund as a financial product subject to Article 8 of SFDR.

Translation (ENFR, 2022-06-10):
Promotion des caractéristiques environnementales et/ou sociales
Le Compartiment est un produit financier qui promeut, entre autres caractéristiques, des caractéristiques environnementales ou sociales, ou une combinaison de ces caractéristiques. L’objectif et la politique d’investissement du Compartiment sont définis dans l’annexe du Compartiment et il convient de préciser que, sauf indication contraire dans cette section, le Compartiment n’a pas pour objectif ni pour vocation d’investir dans des placements considérés comme des "investissements durables" aux fins du règlement SFDR. Cependant, le Gérant estime qu’il existe une forte corrélation entre le succès financier à long terme et la viabilité d’un placement et son profil de durabilité, c’est pourquoi il procède à une évaluation mesurable des caractéristiques ESG positives des placements du Compartiment dans le cadre de son processus d’investissement dans le but de promouvoir les Objectifs de développement durable fixés par les Nations unies.
Filtrage et notation ESG systématiques des émetteurs souverains
Compte tenu des défis auxquels le monde est aujourd’hui confronté, l’analyse des risques en matière de durabilité que recèlent les obligations souveraines revêt un caractère essentiel. Le Gérant complète donc son évaluation traditionnelle du crédit souverain par un cadre analytique qui intègre les facteurs de risque en matière de durabilité de manière globale. Outre les critères macro habituels, des considérations ESG plus
générales sont intégrées dans l’évaluation du risque des obligations souveraines. Le Gérant a développé un modèle propriétaire (la "Méthodologie de notation LO") pour procéder à une évaluation indépendante de la position de l’émetteur souverain en ce qui concerne les droits humains, les droits environnementaux et les Objectifs de développement durable (ODD) des Nations unies. Ce modèle couvre un large éventail de questions environnementales, sociales et de gouvernance, y compris les inégalités, la cohésion sociale, la qualité des services publics, l’approvisionnement en eau et en produits alimentaires, la sécurité énergétique, la limitation du et la résilience au réchauffement climatique, la protection de la biodiversité, la pollution, l’efficacité réglementaire, la force institutionnelle et la stabilité politique. Les décisions d’investissement sont prises sur la base d’un ensemble de données très fiables issues de différents organismes supranationaux, d’universités, d’instituts de recherche et de grandes ONG. Les données collectées sont normalisées dans des indicateurs entre 0 et 100 points. La méthodologie intègre la méthodologie propriétaire "Conscience", "Actions" et "Résultats" ("CAR") du Gérant qui surpondère la composante "R", c’est-à-dire les indicateurs liés aux résultats
définitifs.
Surpondération et sous-pondération d’émetteurs souverains
Le Gérant cherchera à sous-pondérer ou surpondérer l’exposition à un émetteur souverain jusqu’à 10% au total selon les résultats de la notation. La décision de sous-pondérer (pénaliser) ou de surpondérer (favoriser) le cas échéant reste à l’entière discrétion du Gérant. Le Gérant vise à favoriser ou à pénaliser un émetteur en fonction de caractéristiques ESG et peut, si nécessaire, appliquer une évaluation qualitative prospective.
Préférence pour les obligations vertes
Dans la mesure du possible, le Gérant préférera les obligations vertes, durables et sociales. La capacité à investir dans des obligations vertes dépend de la disponibilité, du profil et de la valorisation. Le Gérant ne peut donc pas s’engager à investir une proportion donnée du portefeuille du Compartiment dans des obligations vertes.
Engagement
Les sociétés d’investissement n’ont généralement pas un accès leur permettant de s’engager auprès des autorités souveraines et gouvernementales en ce qui concerne les questions de durabilité. Le Gérant s’efforcera plutôt de soutenir des initiatives au niveau des secteurs pour aider à mettre l’accent sur les questions de durabilité / améliorer les résultats en matière de durabilité au niveau souverain.
Pratiques environnementales et/ou sociales et/ou de gouvernance promues par le Compartiment
Le processus d’investissement du Gérant pour le Compartiment est conçu de manière à promouvoir notamment les Objectifs de développement durable fixés par les Nations unies.
Aucun objectif d’investissement durable
L’investissement durable ne fait pas partie des objectifs du Compartiment.
Eléments obligatoires de la stratégie d’investissement conçue pour atteindre les caractéristiques ESG promues par le Compartiment
La sous-pondération ou la surpondération d’émetteurs souverains sur la base de la Méthodologie de notation souveraine LO est mise en œuvre de manière systématique pour la composante du bêta fondamental du portefeuille du Compartiment et peut être ajustée à l’occasion des rééquilibrages du portefeuille du Compartiment. Le niveau de sous-pondération ou de surpondération est laissé à la discrétion du Gérant de manière à lui permettre de faire une évaluation aussi bien qualitative que quantitative du profil de durabilité de l’émetteur souverain.
Base continue du processus d’évaluation du Gérant
Le processus d’investissement du Gérant est dynamique. Il est conçu pour s’adapter aux conditions de marché changeantes, à la couverture des données et aux évolutions dans l’analyse de durabilité globale et peut donc changer au fil du temps.
Allocation d’actifs minimale aux investissements durables pour le présent Compartiment
Il n’y a aucune allocation minimale cible aux investissements durables pour le présent Compartiment. L’allocation effective aux investissements durables sera le produit du processus d’évaluation ESG tel que décrit ci-avant.
Incidences probables des risques en matière de durabilité sur les rendements du Compartiment
Les incidences probables des risques en matière de durabilité sont difficiles à quantifier. Le Gérant pense que le profil environnemental, social et de gouvernance d’un émetteur souverain est intrinsèquement lié à la valeur à long terme des obligations émises par l’émetteur souverain en question. Cependant, il n’existe aucune garantie concernant la performance des émetteurs individuels dans lesquels le Compartiment investit ni concernant les rendements du portefeuille du Compartiment dans son ensemble.
Indice de référence
L’Indice de référence utilisé par le Compartiment n’est pas un indice aligné sur des caractéristiques ESG.
C-1.5
Applicable aux Compartiments suivants:
- Swiss Franc Credit Bond (Foreign)Classification du Compartiment selon le SFDRLa Société de gestion a classé le Compartiment en tant que produit financier soumis à l’Article 8 du SFDR.