# HOW TO SWITCH SHARES
A switch is a transaction to convert an Investor’s Holding in a Share Class into another Share Class within the same Fund or the same Share Class or another Share Class in different Funds. The transaction is executed by selling Shares in the original Share Class followed by purchasing Shares in the new Share Class provided that the Investor’s Holding meets the minimum investment requirements for both the existing and the new Fund or Share Class.
Investors may, under certain circumstances, switch Shares of the Company into shares or units of certain other investment funds of Franklin Templeton having a similar sales charge structure including same percentage of CDSC over the same period of time. Information on the investment funds into which Shares may be switched, and details of the procedure, terms and conditions for switch may be obtained from the Management Company upon request.
Class A Shares
Without prejudice to specific Share Class restrictions provided for in this section, Class A Shares can be switched with Shares in any other Fund or Share Class subject to meeting Investor qualification criteria for that Share Class.
Class A Shares subject to a CDSC can only be switched with Class A Shares subject to the same CDSC. The aging of the Shares will be carried over to the new Share Class and no CDSC is payable at the time of such switch.
Class AS Shares
Class AS Shares can only be switched with Class AS Shares of another Fund which continues to issue Class AS Shares of the same currency and subject to such conditions imposed by the CPF Board from time to time.
Class C Shares
Class C Shares can only be switched with Class C Shares of another Fund which continues to issue Class C Shares of the same currency and subject to the same CDSC. The aging of the Shares will be carried over to the new Share Class and no CDSC is payable at the time of such switch. No other Share Class is permitted to switch into Class C Shares.
Attention of Investors is drawn to this restriction that may limit their possibility to acquire Shares of another Fund through switching because Class C Shares are not available in all Funds and the further issue of Class C Shares of the same currency of any Fund may be suspended at any time by the Board of Directors.
Class D Shares
Class D Shares can only be switched with Class D Shares of another Fund which continues to issue Class D Shares of the same currency and subject to the same CDSC. The aging of the Shares will be carried over to the new Share Class and no CDSC is payable at the time of such switch. No other Share Class is permitted to switch into Class D Shares.
Attention of Investors is drawn to this restriction that may limit their possibility to acquire Shares of another Fund through switching because Class D Shares are not available in all Funds and the further issue of Class D Shares of the same currency of any Fund may be suspended at any time by the Board of Directors.
Class I Shares
Without prejudice to specific Share Class restrictions provided for in this section, Class I Shares can be switched with Shares in any other Fund or Share Class. Only Institutional Investors can switch their Shares into Class I Shares.
Class M Shares
Without prejudice to specific Share Class restrictions provided for in this section, Class M Shares can be switched with Shares in any other Fund or Share Classes subject to meeting Investor qualification criteria for that Share Class.
Class N Shares
Without prejudice to specific Share Class restrictions provided for in this section, Class N Shares can be switched with Shares in any other Fund or Share Classes subject to meeting Investor qualification criteria for that Share Class.
Class W Shares
Without prejudice to specific Share Class restrictions provided for in this section, Class W Shares can be switched with Shares in any other Fund or Share Class subject to meeting Investor qualification criteria for that Share Class. Switching into Class W Shares is only permitted to Investors instructing through intermediaries, distributors, platforms and/or Brokers/Dealers which fulfil the Class W Shares eligibility requirements as per the conditions laid down in section "Share Classes".
Class X Shares
Without prejudice to specific Share Class restrictions provided for in this section, Class X Shares can be switched with Shares in any other Fund or Share Classes subject to meeting Investor qualification criteria for that Share Class. Only Institutional Investors can switch their Shares into Class X Shares, subject to the conditions laid down in the section "Share Classes".
Class Z Shares
Without prejudice to specific Share Class restrictions provided for in this section, Class Z Shares can be switched with Shares in any other Fund or Share Classes subject to meeting Investor qualification criteria for that Share Class. Switching into Class Z Shares is only permitted to Investors instructing through intermediaries, distributors, platforms and/or Brokers/Dealers which fulfil the Class Z Shares eligibility requirements as per the conditions laid down in section "Share Classes".
Instructions to Switch
An instruction to switch Shares should be submitted to the Management Company in writing or, if expressly permitted, by telephone, facsimile or electronic means. In the event of joint Investor Portfolios all instructions must be signed by all Investors, except where sole signatory authority has been granted or where a power of attorney has been communicated to the Management Company. If an instruction is not submitted in writing, the Management Company may request a written and duly signed confirmation of such instruction in which case it may delay the processing of the instruction until receipt of the written and duly signed confirmation.
No application form is required for Switching Shares. However, private individual Investors instructing Franklin Templeton directly without using Brokers/Dealers will need to complete and sign a standard switch form (available from our website or upon request). The relevant KIID must be provided to Investors prior to switching their Shares. Where applicable, Brokers/Dealers are responsible for providing Investors with the appropriate KIID. Please always contact your Broker/Dealer before switching Shares. If you do not have a Broker/Dealer you should contact the Management Company or your local Franklin Templeton office which will provide you with an electronic or paper copy of the relevant KIID.
The instruction must contain details of the personal Investor Portfolio Number and the number/value of Shares to be switched between named Funds and Share Classes including the ISIN codes (available on the Franklin Templeton Internet site http://www.franklintempleton.lu) and also the confirmation that the relevant KIID has been provided. If there is any discrepancy between the name of the Fund(s), the Share Class, the Share Class ISIN code or the currency of the Share Class quoted in the instruction, the instruction will be executed on the basis of the ISIN code quoted. Investors may switch Shares on any Dealing Day.
The minimum initial investment in the new Fund is USD 2,500 (or currency equivalent). Any instruction which would result in a Holding balance being less than USD 2,500 (or currency equivalent) may not be executed.
Any instruction to switch Shares may not be executed until any previous transaction involving the Shares to be switched has been completed and settled. Where the sale is settled prior to the purchase, the sale proceeds will remain in the Company’s collection bank account pending settlement of the purchase. No interest will accrue to the benefit of the Investor.
Any instruction to switch Shares between Funds denominated in differing currencies will be executed on the same Valuation Day. However, in exceptional circumstances, the Company or the Management Company may, at its own discretion, require one (1) additional Business Day in order to process the switch transactions. The Company reserves the right not to be bound to switch on any Valuation Day more than 10% of the value of the Shares of any Fund. In these circumstances the switch may be deferred for a period not exceeding ten (10) Business Days. These instructions to switch will be executed in priority to later instructions.
In certain limited circumstances as well as for distributions in certain countries and/or through certain sub-distributors and/or professional investors, the Company or the Management Company may require one (1) additional Business Day in order to process switch transactions. The additional day may be required for operational reasons in cases where currency conversion is required.
An Investor may not withdraw an instruction to switch Shares except in the event of a suspension of the valuation of the assets of the Company (see Appendix E) and, in such event, a withdrawal of the instruction to switch will be effective only if written notification is received by the Management Company before termination of the period of suspension. If the instruction is not so withdrawn, the switch of the Shares will be made on the next Valuation Day following the end of the suspension.
Switch Price
A complete switch instruction received and accepted by the Management Company or by a duly authorized Distributor on any Dealing Day before the applicable Dealing Cut-Off Time (as described in Appendix A), will be dealt with on the basis of the Net Asset Value per Share of the relevant Share Class determined on this Dealing Day.
A complete switch instruction received and accepted by the Management Company or by a duly authorized Distributor on a Dealing Day after the applicable Dealing Cut-Off Time, will be dealt with on the basis of the Net Asset Value per Share of the relevant Share Class determined on the next Valuation Day.
The number of Shares issued will be based upon the respective Net Asset Value of the Shares of the two relevant Funds or Share Classes on the relevant Valuation Day(s).
Switch Fees and Charges
A switch charge of up to 1.00% of the value of the Shares to be switched may be applied for distribution in certain countries and/or through certain Distributors and/or professional investors. In the event this charge is applied details will be contained in any local supplement to this Prospectus or marketing materials. Such charge shall be automatically deducted when the number of Shares is calculated and paid by the Company.
In certain circumstances a switch from any one Fund or Share Class will necessitate a fee equivalent to the difference between the two levels of entry charges unless the Investor, as a result of prior switches, has already paid the entry charge rate differential. It is currently anticipated that any entry charge rate differential will be paid to the Principal Distributor, who may, in turn, pay a portion of each differential to Distributors, intermediaries, Brokers/Dealers and/or professional investor. However, the entry charge rate differential may be waived at the discretion of the Company and/or the Management Company.

Translation (ENFR, 2021-04-21):
# Comment échanger des actions
Un échange est une opération par laquelle le Placement d’un Investisseur dans une Catégorie d’Actions est converti en une autre Catégorie d’Actions du même Compartiment ou dans la même Catégorie d’Actions ou encore dans une autre Catégorie d’Actions de Compartiments différents. L’opération est réalisée par le biais de la vente d’Actions de la Catégorie d’Actions d’origine puis de l’achat d’Actions de la nouvelle Catégorie d’Actions sous réserve que le Placement de l’Investisseur satisfasse aux exigences d’investissement minimum des anciens et nouveaux Compartiments ou Catégories d’Actions.
Les investisseurs peuvent, dans certaines circonstances, échanger des actions de la Société contre des actions ou parts de certains autres fonds d’investissement de Franklin Templeton qui ont une structure de frais de vente similaire, y compris le même pourcentage de FVDE sur la même période. Des informations sur les fonds d’investissement admettant les échanges d’Actions, ainsi que sur les procédures et conditions d’échange peuvent être obtenues, sur demande, auprès de la Société de Gestion.

## Actions de catégorie A
Sans préjudice des restrictions spécifiques à une Catégorie d’Actions prévues dans la présente section, les Actions de Catégorie A peuvent être échangées contre des Actions de tout autre Compartiment ou de toute autre Catégorie d’Actions sous réserve que l’Investisseur remplisse les critères prévus pour investir dans cette Catégorie d’Actions.
Les Actions de Catégorie A soumises à des FVDE ne peuvent être échangées que contre des Actions de Catégorie A soumises aux mêmes FVDE. L’ancienneté des Actions est reportée sur la nouvelle Catégorie d’Actions et aucun FVDE n’est exigible au moment de cet échange.

## Actions de catégorie AS
Les Actions de Catégorie AS ne peuvent être échangées que contre des Actions de Catégorie AS d’un autre Compartiment qui continue à émettre des Actions de Catégorie AS de la même devise et soumises aux conditions imposées par le Conseil du CPF.

## Actions de catégorie C
Les Actions de Catégorie C ne peuvent être échangées que contre des Actions de Catégorie C d’un autre Compartiment qui continue à émettre des Actions de Catégorie C de la même devise et soumises aux mêmes FVDE. L’ancienneté des Actions est reportée sur la nouvelle Catégorie d’Actions et aucun FVDE n’est exigible au moment de cet échange. Aucune autre Catégorie d’Actions ne peut faire l’objet d’un échange contre des Actions de Catégorie C.
L’attention des Investisseurs est attirée sur le fait que cette restriction peut limiter la possibilité pour eux d’acquérir des Actions d’un autre Compartiment par voie d’échange, étant donné que les Actions de Catégorie C ne sont pas offertes par tous les Compartiments et que l’émission supplémentaire d’Actions de Catégorie C de la même devise d’un quelconque Compartiment peut être suspendue à tout moment par le Conseil d’Administration.

## Actions de catégorie D
Les actions de catégorie D ne peuvent être échangées que contre des actions de catégorie D d’un autre compartiment qui continue à émettre des actions de catégorie D de la même devise et soumises aux mêmes FVDE. L’ancienneté des Actions est reportée sur la nouvelle Catégorie d’Actions et aucun FVDE n’est exigible au moment de cet échange. Aucune autre catégorie d’actions ne peut faire l’objet d’un échange contre des actions de catégorie D.
L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que cette restriction peut limiter la possibilité pour eux d’acquérir des actions d’un autre compartiment par voie d’échange, étant donné que les actions de catégorie D ne sont pas offertes par tous les compartiments et que l’émission supplémentaire d’actions de catégorie D de la même devise d’un quelconque compartiment peut être suspendue à tout moment par le conseil d’administration.

## Actions de catégorie I
Sans préjudice des restrictions spécifiques à une Catégorie d’Actions prévues dans la présente section, les Actions de Catégorie I peuvent être échangées contre des Actions de tout autre Compartiment ou de toute autre Catégorie d’Actions. Seuls les Investisseurs Institutionnels peuvent échanger leurs Actions contre des Actions de Catégorie I.

## Actions de catégorie M
Sans préjudice des restrictions spécifiques à une catégorie d’actions prévues dans la présente section, les actions de catégorie M peuvent être échangées contre des actions de tout autre compartiment ou de toute autre catégorie d’actions sous réserve que l’investisseur satisfasse les critères prévus pour investir dans cette catégorie d’actions.

## Actions de catégorie N
Sans préjudice des restrictions spécifiques à une Catégorie d’Actions prévues dans la présente section, les Actions de Catégorie N peuvent être échangées contre des Actions de tout autre Compartiment ou de toute autre Catégorie d’Actions sous réserve que l’Investisseur satisfasse les critères prévus pour investir dans cette Catégorie d’Actions.

## Actions de catégorie W
Sans préjudice des restrictions spécifiques à une Catégorie d’Actions prévues dans la présente section, les Actions de Catégorie W peuvent être échangées contre des Actions de tout autre Compartiment ou de toute autre Catégorie d’Actions sous réserve que l’Investisseur remplisse les critères prévus pour investir dans cette Catégorie d’Actions. L’échange contre des Actions de Catégorie W n’est permis qu’aux Investisseurs donnant leurs instructions par le biais d’intermédiaires, de distributeurs, plateformes et/ou Courtiers/Négociateurs remplissant les conditions pour investir en Actions de Catégorie W conformément aux conditions énoncées à la section « Catégories d’Actions ».

## Actions de catégorie X
Sans préjudice des restrictions spécifiques à une Catégorie d’Actions prévues dans la présente section, les Actions de Catégorie X peuvent être échangées contre des Actions de tout autre Compartiment ou de toute autre Catégorie d’Actions sous réserve que l’Investisseur satisfasse les critères prévus pour investir dans cette Catégorie d’Actions. Seuls les investisseurs institutionnels peuvent échanger leurs actions contre des actions de catégorie X, sous réserve des conditions prévues à la section « Catégories d’actions ».

## Actions de catégorie Z
Sans préjudice des restrictions spécifiques à une Catégorie d’Actions prévues dans la présente section, les Actions de Catégorie Z peuvent être échangées contre des Actions de tout autre Compartiment ou de toute autre Catégorie d’Actions sous réserve que l’Investisseur remplisse les critères prévus pour investir dans cette Catégorie d’Actions. L’échange contre des Actions de Catégorie Z n’est permis (i) qu’aux Investisseurs donnant des instructions par le biais d’intermédiaires, de distributeurs, plateformes et/ou Courtiers/Négociateurs remplissant les conditions pour investir en Actions de Catégorie Z conformément aux conditions énoncées à la section « Catégories d’Actions ».

## Instructions d’échange
Les instructions d’échange d’Actions doivent être remises à la Société de Gestion par écrit ou, sous réserve d’autorisation expresse, par téléphone, télécopie ou tout moyen électronique. Dans le cas de Portefeuilles d’Investisseurs joints, toutes les instructions doivent être signées par tous les Investisseurs, sauf si l’un des Investisseurs est seul investi du pouvoir de signer ou si une procuration a été remise à la Société de Gestion. Si les instructions n’ont pas été remises par écrit, la Société de Gestion peut demander une confirmation écrite et dûment signée de ces instructions, dont le traitement pourra alors être retardé jusqu’à la réception de la confirmation écrite et dûment signée.
L’échange d’Actions ne nécessite pas de remplir un formulaire de souscription. Toutefois, les investisseurs particuliers qui passent des ordres directement auprès de Franklin Templeton sans recourir aux services de courtiers/négociateurs doivent remplir et signer un formulaire de conversion type (disponible sur notre site internet ou sur simple demande). Le DICI pertinent doit être remis aux Investisseurs préalablement à l’échange d’Actions. Cette obligation incombe aux Courtiers/Négociateurs dès lors qu’il est fait appel à leurs services. Prenez soin de toujours contacter votre Courtier/Négociateur avant d’échanger des Actions. Si vous ne faites pas appel à un courtier/négociateur, veuillez contacter la société de gestion ou votre bureau Franklin Templeton local, qui vous fournira le DICI pertinent sous forme électronique ou papier.
Les instructions doivent comporter les détails du numéro personnel de portefeuille d’investisseur et le numéro ou la valeur des actions à échanger entre les compartiments et catégories d’actions nommés, y compris les codes ISIN (disponibles sur le site internet de Franklin Templeton, http://www.franklintempleton.lu), ainsi que la confirmation de la remise du DICI correspondant. En cas de divergence entre la dénomination du ou des Compartiments, la Catégorie d’Actions, le code ISIN de la Catégorie d’Actions ou la devise de la Catégorie d’Actions du ou des Compartiments indiqués dans l’instruction, l’ordre est exécuté par référence au code ISIN indiqué. Les Investisseurs peuvent échanger leurs Actions pendant tout Jour de Négociation.
L’investissement initial minimum dans le nouveau Compartiment est de 2 500 USD (ou l’équivalent dans une autre devise). Les instructions qui se traduiraient par un solde du Placement inférieur à 2 500 USD (ou l’équivalent dans une autre devise) ne peuvent être exécutées.
Les instructions d’échange d’Actions ne peuvent être exécutées tant qu’une opération précédente portant sur les Actions à échanger n’a pas été finalisée et réglée. Si la vente est réglée avant l’achat, le produit de cette vente reste sur le compte en banque de recouvrement de la Société jusqu’au règlement de l’achat. Aucun intérêt ne court au profit de l’Investisseur.
Les instructions d’échange d’Actions entre des Compartiments libellés dans des devises différentes seront traitées le même Jour de Valorisation. Cependant, dans des circonstances exceptionnelles, la Société ou la Société de Gestion peuvent, à leur entière discrétion, exiger un (1) Jour Ouvré supplémentaire afin de traiter les opérations d’échange. La Société se réserve le droit de ne pas être tenue de procéder, durant un même Jour de Valorisation, à des échanges concernant plus de 10 % de la valeur des Actions d’un Compartiment. Dans ces cas, l’échange d’Actions peut être retardé d’une période maximale de dix (10) Jours Ouvrés. Ces instructions d’échange sont exécutées en priorité par rapport aux instructions ultérieures.
Dans certaines circonstances, et aux fins de la distribution dans certains pays et/ou par l’intermédiaire de certains sous- distributeurs et/ou investisseurs professionnels, la Société ou la Société de Gestion peuvent exiger un (1) Jour Ouvré supplémentaire afin de traiter les opérations d’échange. Le jour supplémentaire peut être exigé pour des raisons opérationnelles dans le cas où il doit être procédé à une conversion de devises.
Un Investisseur ne peut retirer des instructions d’échange d’Actions, sauf en cas de suspension de la valorisation des actifs de la Société (voir Annexe E), auquel cas le retrait des instructions d’échange ne prend effet que si une notification écrite à cet effet est reçue par la Société de Gestion avant l’expiration de la période de suspension. Si les instructions ne sont pas ainsi retirées, il sera procédé à l’échange le Jour de Valorisation suivant immédiatement l’expiration de la suspension.

## Prix de l’échange
Les instructions d’échange complètes reçues et acceptées par la Société de Gestion ou un Distributeur dûment autorisé durant tout Jour de Négociation avant l’Heure Limite de Réception des Ordres applicable (comme décrite à l’Annexe A) sont traitées à la Valeur Liquidative par Action de la Catégorie d’Actions concernée déterminée ce Jour de Négociation.
Les instructions d’échange complètes reçues et acceptées par la Société de Gestion ou un Distributeur dûment autorisé durant tout Jour de Négociation après l’Heure Limite de Réception des Ordres applicable sont traitées à la Valeur Liquidative par Action de la Catégorie d’Actions concernée déterminée le Jour de Valorisation suivant.

#### Le nombre d’Actions émises est basé sur les Valeurs Liquidatives respectives des deux Compartiments ou Catégories

#### d’Actions concernés durant le ou les Jours de Valorisation concernés.

## Commissions et frais d’échange
Des frais d’échange de 1,00 % maximum de la valeur des Actions à échanger peuvent s’appliquer à la distribution dans certains pays et/ou par l’intermédiaire de certains Distributeurs et/ou investisseurs professionnels. Si ces frais sont appliqués, leurs modalités seront précisées dans tout supplément local au présent Prospectus ou tout document de commercialisation. Ces frais seront automatiquement déduits lorsque le nombre d’Actions sera calculé et payé par la Société.
Dans certaines circonstances, un échange à partir d’un Compartiment ou d’une Catégorie d’Actions donnera lieu à une commission équivalente au différentiel entre les deux niveaux de droits d’entrée, à moins que l’Investisseur ait déjà acquitté la différence entre les taux de droits d’entrée à la suite d’échanges antérieurs. Il est actuellement prévu que tout différentiel de taux de frais d’entrée sera versé au Distributeur Principal qui, à son tour, pourra rétrocéder une partie de chaque différence aux sous-distributeurs, intermédiaires, Courtiers/Négociateurs et/ou investisseurs professionnels. Cependant, il peut être renoncé à ce différentiel de taux de droits d’entrée, au choix de la Société et/ou de la Société de Gestion.