If there is no rating for the issue, then the issuer’s rating must be taken into account.
The investment universe is made up of bonds and debt securities in the Euro money market from the European Economic Area, the G7, Switzerland and Australia.
In order to limit the Fund’s exposure to credit and liquidity risks, the maximum residual life upon acquisition of each debt security or similar security cannot exceed 3 years for fixed-rate securities and 5 years for variable-rate securities. In addition, the weighted average life of the portfolio (or WAL), which measures the Fund’s sensitivity to credit risk, cannot exceed 1.5 years. If the portfolio’s weighted average life is exceeded on occasion, specifically due to a significant decrease in net assets, then the Management Company will assess the opportunity for the disposal of portfolio securities with the main assessment criterion being holders’ interest, so as to return the portfolio’s weighted average life below 1.5 years within a reasonable and compatible time with said interest.
- The second focus is the taking of directional positions according to the expected movements in key interest rates by the European Central Bank, and short-term fluctuations of the benchmark. This strategy is reflected in greater or lesser exposure than the benchmark to the rate market within the authorised sensitivity range [0; +1.5]. The Fund’s exposure may be adjusted via the use of CDS, and interest-rate swap agreements or derivative instruments listed on interest rates (futures).

Translation (ENFR, 2021-09-30):
A défaut de notation de l’émission, la notation de l’émetteur devra être prise en compte.
L’univers d’investissement se compose des obligations et titres de créances du marché monétaire en Euro de l’Espace Economique Européen, du G7, de la Suisse et de l’Australie.
Afin de limiter l’exposition aux risques de crédit et de liquidité du fonds, la durée de vie résiduelle maximale à l’acquisition de chaque titre de créance ou valeur assimilée ne pourra pas excéder 3 ans pour les titres à taux fixes et 5 ans pour les titres à taux variables. En outre, la durée de vie moyenne résiduelle du portefeuille (ou WAL), mesurant la sensibilité du fonds au risque de crédit, ne pourra pas excéder 1,5 an. Si cette durée de vie moyenne du portefeuille venait à être ponctuellement dépassée, notamment en raison d’une diminution sensible de l’actif net, la Société de Gestion évaluera l’opportunité de céder des titres en portefeuille avec pour critère principal d’appréciation l’intérêt des porteurs afin de faire revenir la durée de vie moyenne résiduelle du portefeuille inférieure à 1,5 an dans un délai raisonnable et compatible avec cet intérêt.
- Le second axe consiste à prendre des positions directionnelles en fonction des anticipations de mouvements des taux directeurs de la Banque Centrale Européenne, et des fluctuations à court terme de l’indice de référence. Cette stratégie se traduit par une exposition au marché de taux plus forte, ou plus faible, que celle de l’indice de référence dans la limite de la fourchette de sensibilité autorisée [0; +1,5]. L’exposition du fonds pourra être ajustée par l’utilisation de CDS, de contrats d’échange de taux d’intérêts ou d’instruments dérivés listés sur taux d’intérêts (futures).