In addition to the above, although the Sub-Fund does not have a specific sustainable investment objective pursuant to article 9 of the SFDR, it incorporates an extra-financial approach whereby the weighted average carbon intensity of the Sub-Fund (GHG emissions per million euros of turnover) must be at least 20% lower than that of the following composite index: 90% Euro Financial Index (EB00) and 10% ICE BofAML BB-CCC 1‑3 Year Euro Developed Markets High Yield Constrained Index (H1EC).
For that purpose, the investment strategy of the Sub-Fund consists of actively and discretionarily managing a diversified portfolio of private and public debt instruments including subordinated debt instruments: Tier 1, Upper or Lower Tier 2 or others. A debt is said to be subordinated when its redemption depends on the other creditors (preferred and non-preferred creditors) being paid first. Thus, the subordinated creditors will be repaid after the ordinary creditors but before shareholders. The interest rate on this type of debt will be higher than on other receivables. Some Tier 1 bonds may not pay a coupon under certain conditions. Such non-payment may not be considered as a default.
The portfolio of the Sub-Fund will have a minimum average rating of B+ (Standard and Poor's rating or a Moody’s rating of B1). The Management Company leads its own analysis credit independently from rating agencies.
The aim is not to engage in any short-term arbitrage processes, except on an exceptional basis.
The Sub-Fund's strategy is related to the intrinsic characteristics of the asset class in question. Subordinated debt instruments carry a higher risk of default and offer a potentially high yield compared to other bonds.
The Management Company’s investment process seeks to capitalise on the major opportunities that exist in this bond market segment, primarily through selecting securities that have a high likelihood of being called. A call corresponds to the early redemption of a bond, and may therefore result in the potential revaluation of the security in question, thereby contributing to the Sub-Fund’s performance.
The Reference Currency of the Sub-Fund is the Euro (“EUR”).
- Investment policy of the Sub-FundThe Sub-Fund may invest up to 130% of its net assets in debt instruments (including convertible bonds, contingent convertible bonds (“Cocos”) up to 100% of the net assets of the Sub-Fund, bonds redeemable in shares and other similar instruments), issued by entities in the private or public sectors and located primarily in the Eurozone.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
En outre, bien qu’il ne poursuive pas d’objectif d’investissement durable au sens de l’article 9 du règlement SFDR, le Compartiment intègre une approche extra- financière selon laquelle son intensité carbone moyenne pondérée (émissions de GES par million d’euros de chiffre d’affaires) doit être inférieure d’au moins 20% à celle de l’indice composite suivant : 90% Euro Financial (EB00) et 10% ICE BofAML BB-CCC 1-3 Year Euro Developed Markets High Yield Constrained (H1EC).
À ces fins, la stratégie d’investissement du Compartiment consiste à gérer de manière active et discrétionnaire un portefeuille diversifié de titres de créance privés et publics, y compris la dette subordonnée : Tier 1, Upper or Lower Tier 2 ou autres. Une dette est dite subordonnée lorsque ses rachats dépendent des autres créanciers (préférentiels et non préférentiels) qui sont payés en premier. Dans ce contexte, les créanciers de dette subordonnée seront remboursés après les créanciers ordinaires, mais avant les actionnaires. Le taux d’intérêt applicable à ce type de dette sera supérieur à ceux d’autres créances. Certaines obligations Tier 1 peuvent ne pas verser de coupon dans certaines conditions. Ce non- versement ne peut pas être considéré comme un défaut.
Le portefeuille du Compartiment aura une notation moyenne minimum de B+ (notation Standard and Poor’s ou Moody’s de B1). La Société de gestion mène sa propre analyse de crédit indépendamment des agences de notation.
L’objectif est de ne pas s’engager dans des processus d’arbitrage à court terme
sauf à titre exceptionnel.
La stratégie du Compartiment est associée aux caractéristiques intrinsèques de la classe d’actifs en question. La dette subordonnée comporte un risque de défaut supérieur et offre un rendement potentiellement important par rapport aux autres obligations.
Le processus d’investissement de la Société de gestion cherche à capitaliser sur les principales opportunités qui existent sur ce segment du marché obligataire, principalement par le biais de la sélection de titres dont la probabilité de remboursement est supérieure. Un remboursement correspond au rachat anticipé d’une obligation qui peut entraîner une réévaluation possible du titre concerné et contribuer ainsi à la performance du Compartiment.
La Devise de référence du Compartiment est l’euro (« EUR »).
- Politique d’investissement du CompartimentLe Compartiment peut investir jusqu’à 130 % de son actif net dans des titres de créance (y compris des obligations convertibles, des obligations convertibles contingentes (« CoCos ») jusqu’à 100 % de l’actif net du Compartiment, desobligations remboursables en actions et d’autres instruments similaires), émis par les entités des secteurs public et privé et situés essentiellement au sein de la zone euro.