# PART III: ADDITIONAL INFORMATION
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### The Company

The Company is an umbrella fund and offers investors the opportunity to invest in a range of Sub-Funds. Each Sub-Fund has its own specific investment objective and policy and an independent portfolio of assets.
The Company is a public limited liability company (“Société Anonyme”) qualifying as a SICAV and is subject to the provisions of the Luxembourg law related to commercial companies of 10 August 1915, as amended from time to time, and the Law of 2010.
The Company was set up on 9 June 1986 through the conversion of the Patrimonial “fonds commun de placement” (common fund) established in May 1960 under the Law of 30 March 1988 on undertakings for collective investment. The Articles were amended for the last time on 20 August 2018. The coordinated Articles were registered in the Luxembourg Trade and Companies Register, where they are available for inspection. Copies may be obtained free of charge upon request at the registered office of the Company.
The Company’s Articles may be amended from time to time in accordance with the quorum and majority requirements laid down by Luxembourg law and the Company’s Articles. The Prospectus, including the details of the Sub-Funds as described in detail in each Sub-Fund factsheet under “Investment objective and policy” may be amended from time to time by the Company’s Board of Directors with the prior approval of the CSSF in accordance with Luxembourg law and regulations.
The share capital of the Company will, at all times, be equal to the value of the net assets of the Sub-Funds. It is represented by immobilized bearer or registered Shares, all fully paid up, without par value.
Share capital variations are fully legal and there are no provisions requiring publication and entry in the Trade and Companies Register as prescribed for increases and decreases in the share capital of public limited companies (sociétés anonymes).

##### The Company may issue additional Shares at any time at a price set in compliance with the contents of Chapter IX “Shares”, without any preference right being reserved for existing shareholders.
The minimum capital is laid down in the Luxembourg Law of 2010. In case where one or several Sub-Funds of the Company hold Shares that have been issued by one or several other Sub- Funds of the Company their value will not be taken into account for the calculation of the net assets of the Company for the determination of the above mentioned minimum capital.

##### The consolidation currency of the Company is the Euro.
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### Risks linked to the investment universe: detailed description


#### General remarks regarding risks
Investments in the Shares are exposed to risks, which may include or be linked to equity, bond, currency, interest rate, credit, volatility and political risks. Each of these risks may also occur in conjunction with other risks. Some of these risk factors are described briefly below. Investors must have experience in investing in instruments used in the context of the investment policy described.

##### Investors must also be fully aware of the risks linked to investments in the Company’s Shares and ensure that they consult their legal, tax and financial adviser, auditor or other
adviser in order to obtain complete information on (i) the appropriate nature of an investment in Shares, depending on their personal financial and tax situation and on their particular circumstances, (ii) the information contained herein and (iii) the investment policy of the Sub-Fund (as described in the relevant factsheet for each Sub-Fund), before making any investment decision.
Apart from potential stock exchange profit, it is important to note that an investment in the Company also involves the risk of incurring stock exchange losses. Company Shares are securities whose value is determined on the basis of fluctuations in the price of the transferable securities held by the Company. The value of Shares may therefore go up or down in relation to their initial value.

##### There is no guarantee that the aims of the investment policy will be achieved.

#### Market risk
This is a general risk which affects all investments. Price for financial instruments are mainly determined by the financial markets and by the economic development of the issuers, who are themselves affected by the overall situation of the global economy and by the economic and political conditions prevailing in each relevant country (market risk).

#### Interest rate risk
Interest rates are determined by factors of supply and demand in the international money markets which are influenced by macro- economic factors, speculation and central bank and government policies or intervention. Fluctuations in short term and/or long term interest rates may affect the value of the Shares. Fluctuations in interest rates of the currency in which the Shares are denominated and/or fluctuations in interest rates of the currency or currencies in which the Sub-Fund’s assets are denominated may affect the value of the Shares.

#### Currency risk

##### The value of investments may be affected by exchange rate fluctuations in the Sub-Funds where investments are allowed in a currency other than the Sub-Fund’s reference currency.

#### Credit risk
Investors must be aware that any such investment may involve credit risks. Bonds and debt securities effectively involve issuer credit risk, which can be calculated using the issuer’s credit rating. Bonds and debt securities issued by entities with a low rating are generally considered to have higher credit risk and issuer default probability than those issued by issuers with a higher rating. If the issuer of bonds or debt securities runs into financial or economic difficulty, the value of the bonds or debt securities (which may become null and void) and the payments made on account of these bonds or debt securities (which may become null and void) may be affected.

#### Risk of issuer default
In parallel to the general trends prevailing on the financial markets, developments particular to each issuer can affect the value of an investment. Even a careful selection of transferable securities cannot, eliminate the risk of losses caused by the inability of an issuer to face its contractual payment obligations.

#### Liquidity risk
Liquidity risk may take two forms: asset liquidity risk and funding liquidity risk. Asset liquidity risk refers to the inability of a Sub-Fund to purchase or sell a security or position at its quoted price or market value due to such factors as a sudden change in the perceived value or
credit worthiness of the position, or due to adverse market conditions generally. Funding liquidity risk refers to the inability of a Sub-Fund to meet a redemption request, due to the inability of the Sub-Fund to sell securities or positions in order to raise sufficient cash to meet the redemption request. Markets where the Sub-Fund’s securities are traded could also experience such adverse conditions as to cause stock-exchanges to suspend trading activities. Reduced liquidity due to these factors may have an adverse impact on the Net Asset Value of the Sub-Fund and on its ability to meet redemption requests in a timely manner.

#### Risks arising from investments in Currency Hedged Share- Classes
Currency Hedged Share-Classes will make use of derivative financial instruments to achieve the stated objective of the specific Share- Class, and which can be distinguished by making reference to Currency Hedged Share-Classes. Investors in such Share-Classes may be exposed to additional risks, such as market risk, compared with the main Share-Class of the respective Sub-Fund depending on the level of the hedge performed. Additionally, the changes in the Net Asset Value of these Share-Classes may not be correlated with the main Share-Class of the Sub-Fund.

#### Risk on cross liabilities for all Share-Classes (Standard and Currency Hedged)
The right of Shareholders of any Share-Class to participate in the assets of the Sub-Fund is limited to the assets of the relevant Sub- Fund and all the assets comprising a Sub-Fund will be available to meet all of the liabilities of the Sub-Fund, regardless of the different amounts stated to be payable on the separate Share-Classes. Although the Company may enter into a derivative contract in respect of a specific Share-Class, any liability in respect of such derivative transaction will affect the Sub-Fund and its Shareholders as a whole, including Shareholders of non-Currency Hedged Share- Classes. Investors should be aware that this may lead the Sub-Fund to hold larger cash balances than would be the case in the absence of such active Share-Classes.

#### Risks arising from investments in derivatives (including Total Return Swaps)
The Company may use various derivative instruments to reduce risks or costs or to generate additional capital or income in order to meet the investment objectives of a Sub-Fund. Certain Sub-Funds may also use derivatives extensively and/or for more complex strategies as further described in their respective investment objectives. While the prudent use of derivatives can be beneficial, derivatives also involve risks different from, and, in certain cases, greater than, the risks associated with more traditional investments. The use of derivatives may give rise to a form of leverage, which may cause the Net Asset Value of these Sub-Funds to be more volatile and/or change by greater amounts than if they had not been leveraged, since leverage tends to exaggerate the effect of any increase or decrease in the value of the respective Sub-Funds’ portfolio securities.

##### Before investing in Shares, investors must ensure to understand that their investments may be subject to the following risk factors relating to the use of derivative instruments:
- Market risk: Where the value of the underlying asset of a derivative instrument changes, the value of the instrument will become positive or negative, depending on the performance of the underlying asset. For non- option derivatives the absolute size of the fluctuation in value of a derivative will be very similar to the fluctuation in value of the underlying security or reference index. In the case of options, the absolute change in value of anoption will not necessarily be similar to the change in value of the underlying because, as explained further below, changes in options values are dependent on a number of other variables.
- Liquidity risk: If a derivative transaction is particularly large or if the relevant market is illiquid, it may not be possible to initiate a transaction or liquidate a position at an advantageous price (however, a Sub-Fund will only enter into OTC derivative contracts if it is allowed to liquidate such transactions at any time at fair value).
- Counterparty risk
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- When OTC derivative contracts are entered into, the Sub-Funds may be exposed to risks arising from the solvency and liquidity of its counterparts and from their ability to respect the conditions of these contracts. The Company on behalf of the Sub-Funds may enter into forwards, options and swap contracts, or use other derivative techniques, each of which involves the risk that the counterpart will fail to respect its commitments under the terms of each contract. The counterparty risk associated with any of the Share-Classes of the Sub-Fund is borne by the Sub-Fund as a whole.


##### In order to mitigate the risk, the Company will ensure that the trading of bilateral OTC derivative instruments is conducted on the basis of the following criteria:
- Only high quality counterparties are selected for the trading of bilateral OTC derivative instruments. In principle, a bilateral OTC derivative counterparty must at least have an investment grade rating by Fitch, Moody’s and/or Standard & Poor’s, be structured as a public limited liability company and have its parent company registered office located in OECD countries;
- Bilateral OTC derivatives are traded only if covered by a robust legal frame work, typically an International Swap and Derivative Association Inc. (ISDA) master agreement and a Credit Support Annex (CSA);
- With the exception of the short-term currency forward contracts used for Share-Class hedging, bilateral OTC financial derivative instruments should be covered by a collateral process conducted on a NAV frequency basis;
- The creditworthiness of the counterparties should be reassessed at least annually;
- All policies in relation to the trading of bilateral OTC derivative instruments should be reviewed at least annually;
- The counterparty risk to a single counterparty is maximised to 5% or 10% of net assets as is defined under Chapter III “Investments restrictions”, Section B “Investments limits”, point 2.
- Settlement risk: Settlement risk exists when a derivative instrument is not settled in a timely manner, thereby increasing counterparty risk prior to settlement and potentially incurring funding costs that would otherwise not be experienced. Should the settlement never occur the loss incurred by the Sub-Fund will correspond to the difference in value between the original and the replacement contracts. If the original transaction is not replaced, the loss incurred by the Sub-Fund will be equal to the value of the contract at the time it becomes void.
- Other risks: Other risks in using derivative instruments include the risk of mispricing or improper valuation. Some derivative instruments, in particular OTC derivative instruments, do not have prices observable on an exchange and so involve the use of formulae, with prices of underlying securities or reference indices obtained from other sources of market price data. OTC options involve the use of models, with assumptions, which increases the risk of pricing errors. Improper valuations could result in increased cash payment requirements to counterparties or a loss of value to the Sub-Funds. Derivative instruments do not always perfectly or even highly correlate or track the value of the assets, rates or indices they are designed to track. Consequently, the Sub-Funds’ use of derivative instruments may not always be an effective means of, and sometimes could be counterproductive to, furthering the Sub-Funds’ investmentobjective. In adverse situations, the Sub-Funds’ use of derivative instruments may become ineffective and the Sub-Funds may suffer significant losses.


##### A non-exhaustive list of the derivative instruments most commonly used by the relevant Sub-Funds is set out below:
- Equity Index, Single Stock, Interest Rate and Bond Futures: Futures contracts are forward contracts, meaning they represent a pledge to make a certain economic transfer at a future date. The exchange of value occurs by the date specified in the contract. The majority of contracts have to be cash settled and where physical delivery is an option the underlying instrument is actually rarely exchanged. Futures are distinguished from generic forward contracts in that they contain standardised terms, trade on a formal exchange, are regulated by overseeing agencies, and are guaranteed by clearing firms. Also, in order to ensure that payment will occur, futures have both an initial margin and a margin requirement which moves in line with the market value of the underlying asset that must be settled daily. The main risk to the buyer or seller of an exchange- traded future consists in the change in value of the underlying reference index/security/contract/bond.
- Foreign Exchange Contracts: These contracts involve the exchange of an amount in one currency for an amount in a different currency on a specific date. Once a contract has been transacted the value of the contract will change depending on foreign exchange rate movements and, in the case of forwards, interest rate differentials. To the extent that such contracts are used to hedge non-base currency foreign currency exposures back to the base currency of the Sub-Fund, there is a risk that the hedge may not be perfect and movements in its value may not exactly offset the change in value of the currency exposure being hedged. Since the gross amounts of the contract are exchanged on the specified date, there is a risk that if the counterparty with whom the contract has been agreed goes into default between the time of payment by the Sub-Fund but before receipt by the Sub- Fund of the amount due from the counterparty, then the Sub-Fund will be exposed to the counterparty risk of the amount not received and the entire principal of a transaction could be lost.
- Interest Rate Swaps: An interest rate swap is an OTC agreement between two parties which normally involves exchanging a fixed interest amount per payment period for a payment that is based on a floating rate index. The notional principal of an interest rate swap is never exchanged, only the fixed and floating amounts. Where the payment dates of the two interest amounts coincide there is normally one net settlement. The market risk of this type of instrument is driven by the change in the reference indices used for the fixed and floating legs. Each party to the interest rate swap bears the counterpart’s credit risk and collateral is arranged to mitigate this risk.
- Credit Default Swaps (CDSs): Credit default swaps are bilateral financial contracts in which one counterparty (the “protection buyer”) pays a periodic fee in return for a contingent payment by the other counterparty (the “protection seller”) following a credit event of a reference issuer. The protection buyer acquires the right to exchange particular bonds or loans issued by the reference issuer with the protection seller for its or their par value, in an aggregate amount up to the notional value of the contract, when a credit event occurs. A creditevent is commonly defined as bankruptcy, insolvency, receivership, material adverse restructuring of debt, or failure to meet payment obligations when due. A credit default swap allows the transfer of default risk and carries a higher risk than direct investments in bonds. If the credit event does not occur the buyer pays all the required premiums and the swap terminates on maturity with no further payments. The risk of the buyer is therefore limited to the value of the premiums paid. The market for credit default swaps may sometimes be more illiquid than bond markets. A Sub-Fund entering into credit default swaps must at all times be able to meet redemption requests.
- Total Return Swaps (TRS): These contracts represent a combined market and credit default derivative and their value will change as a result of fluctuations in interest rates as well as credit events and credit outlook. A TRS involves that receiving the total return is similar in risk profile to actually owning the underlying reference security. Furthermore, these transactions may be less liquid than interest rate swaps as there is no standardisation of the underlying reference index and this may adversely affect the ability to close out a TRS position or the price at which such a close out is transacted. The swap contract is an agreement between two parties and therefore each party bears the other’s counterparty risk and collateral is arranged to mitigate this risk. All the revenues arising from TRS will be returned to the relevant Sub-Fund.
- Exchange-traded and OTC Options: options are complex instruments whose value depends on many variables including the strike price of the underlying (versus the spot price both at the time the option is transacted and subsequently), the time to maturity of the option, the type of option (European or American or other type) and volatility among others. The most significant contributor to market risk resulting from options is the market risk associated with the underlying when the option has an intrinsic value (i.e. it is ‘in-the-money’), or the strike price is near the price of the underlying (‘near-the-money’). In these circumstances the change in value of the underlying will have a significant influence on the change in value of the option. The other variables will also have an influence, which will likely to be greater the further away the strike price is from the price of the underlying. Unlike exchange traded option contracts (which are settled through a clearing firm), OTC option contracts are privately negotiated between two parties and are not standardised. Further, the two parties must bear each other’s credit risk and collateral is arranged to mitigate this risk. The liquidity of an OTC option can be less than an exchange traded option and this may adversely affect the ability to close out the option position, or the price at which such a close out is transacted.


#### Risks arising from the use of SFTs (including Securities Lending Transactions, Repurchase Transactions and Reverse Repurchase Transactions)
Securities Lending Transactions, Repurchase Transactions and Reverse Repurchase Transactions involve certain risks. There is no assurance that a Sub-Fund will achieve the objective for which it entered into such a transaction. In the event of a counterparty default or an operational difficulty, securities lent may be recovered late and only in part which might restrict the Sub-Fund’s ability to complete the sale of securities or to meet redemption requests. The Sub-Fund's exposure to its counterparty will be mitigated by the fact that the counterparty will forfeit its collateral if it defaults on the transaction. If the collateral is in the form of securities, there is a risk that when it is sold it will realize insufficient cash to settle the counterparty's debt to the Sub- Fund or to purchase replacements for the securities that were lent to the counterparty. In the event that the Sub-Fund reinvests cash collateral, there is a risk that the investment will earn less than the interest that is due to the counterparty in respect of that cash and that
it will return less than the amount of cash that was invested. There is also a risk that the investment will become illiquid, which would restrict the Sub-Fund's ability to recover its securities on loan, which might restrict the Sub-Fund's ability to complete the sale or to meet redemption requests.

#### Risk arising from investments in Asset-Backed Securities (ABS) and Mortgage-Backed Securities (MBS)
Asset-backed securities may include asset pools in credit card loans, auto loans, residential and commercial mortgage loans collateralised mortgage obligations and collateralised debt obligations, agency mortgage pass-through securities and covered bonds. These securities may be subject to greater credit, liquidity and interest rate risk compared to other fixed income securities such as corporate issued bonds. ABS and MBS entitle the holders to receive payments that are primarily dependent upon the cash flow arising from a specified pool of financial assets.
ABS and MBS are often exposed to extension and prepayment risks that may have a substantial impact on the timing and size of the cash flows paid by the securities and may negatively impact the returns of the securities.

#### Risk arising from investments in Convertible Securities
A convertible security is generally a debt obligation, preferred stock or other equivalent security that pays interest or dividends and may be converted by the holder within a specified period of time into common stock. The value of convertible securities may rise and fall with the market value of the underlying stock or, like a debt security, vary with changes in interest rates and the credit quality of the issuer. A convertible security tends to perform more like a stock when the underlying stock price is high relative to the conversion price (because more of the security’s value resides in the option to convert) and more like a debt security when the underlying stock price is low relative to the conversion price (because the option to convert is less valuable). Because its value can be influenced by many different factors, a convertible security is not as sensitive to interest rate changes as a similar non- convertible debt security, and generally has less potential for gain or loss than the underlying stock.

#### Risk arising from investments in contingent convertible bonds (“Cocos”)
Contingent convertible securities are a form of hybrid debt security that are intended to either automatically convert into equity or have their principal written down upon the occurrence of certain ‘triggers’ linked to regulatory capital thresholds or where the issuing banking institution’s regulatory authorities considers this to be necessary. CoCos will have unique equity conversion or principal write-down features which are tailored to the issuing banking institution and its regulatory requirements. Some additional risks associated with CoCos are set forth below:
- Trigger level risk: Trigger levels differ and determine exposure to conversion risk depending on the capital structure of the issuer. The conversion triggers will be disclosed in the prospectus of each issuance. The trigger could be activated either through a material loss in capital as represented in the numerator or an increase in risk weighted assets as measured in the denominator.
- Capital structure inversion risk: Contrary to classic capital hierarchy, CoCos investors may suffer a loss of capital when equity holders do not, e.g. when a high trigger principal write-down CoCos is activated. These cuts against the normal order of capital structure hierarchywhere equity holders are expected to suffer the first loss. This is less likely with a low trigger CoCos when equity holders will already have suffered loss. Moreover, high trigger CoCos may suffer losses not at the point of gone concern but conceivably in advance of lower trigger CoCos and equity.
- Liquidity and concentration risks: In normal market conditions CoCos comprise mainly realisable investments which can be readily sold. The structure of the instruments is innovative yet untested. In a stressed environment, when the underlying features of these instruments will be put to the test, it is uncertain how they will perform. In the event a single issuer activates a trigger or suspends coupons it is not known whether the market will view the issue as an idiosyncratic or systemic event. In the latter case, potential price contagion and volatility to the entire asset class is possible. Furthermore, in an illiquid market, price formation may be increasingly stressed. While diversified from an individual company perspective the nature of the universe means that the fund may be concentrated in a specific industry sector and the Net Asset Value of the Sub-Fund may be more volatile as a result of this concentration of holdings relative to a Sub-Fund which diversifies across a larger number of sectors.
- Valuation risk: the attractive return on this type of instrument may not be the only criterion guiding the valuation and the investment decision. It should be viewed as a complexity and risk premium, investors have to fully consider the underlying risks.
- Call extension risk: as CoCos can be issued as perpetual instruments, investors may not be able to recover their capital if expected on call date or indeed at any date.
- Risk of coupon cancellation: with certain types of CoCo Bonds, the payment of coupons is discretionary and may be cancelled by the issuer at any time and for an indeterminate period.


#### Risk arising from investments in distressed and default securities
Distressed securities may be defined as debt securities that are officially in restructuring or in payment default and whose rating (by at least one of the major rating agencies) is lower than CCC-. Investment in distressed securities may cause additional risks for a Sub-Fund. Such securities are regarded as predominantly speculative with respect to the issuer’s capacity to pay interest and principal or maintain other terms of the offer documents over any long period of time. They are generally unsecured and may be subordinated to other outstanding securities and creditors of the issuer. Whilst such issues are likely to have some quality and protective characteristics, these are outweighed by large uncertainties or major risk exposure to adverse economic conditions. Therefore, a Sub-Fund may lose its entire investment, may be required to accept cash or securities with a value less than its original investment and/or may be required to accept payment over an extended period of time. Recovery of interest and principal may involve additional cost for the relevant Sub-Fund. Under such circumstances, the returns generated from the relevant Sub- Fund’s investments may not compensate the shareholders adequately for the risks assumed.

#### Risk arising from 144A securities
Rule 144A securities are US securities transferable via a private placement regime (i.e. without registration with the Securities and Exchange Commission), to which a “registration right” registered under the Securities Act may be attached, such registration rights providing for an exchange right into equivalent debt securities or into equity Shares. The selling of such Rule 144A securities is restricted to qualified institutional buyers (as defined by the Securities Act). The advantage for investors may be higher returns due to lower administration charges. However, dissemination of secondary market transactions in Rule 144A securities is restricted and only available to qualified institutional buyers. This might increase the volatility of the

##### security prices and, in extreme conditions, decrease the liquidity of a particular Rule 144A security.

#### Risk arising from investments in the emerging markets
A Sub-Fund may invest in less developed or emerging markets. These markets may be volatile and illiquid and the investments of the Sub-Fund in such markets may be considered speculative and subject to significant delays in settlement. Practices in relation to settlement of securities transactions in emerging markets involve higher risks than those in developed markets, in part because the Sub-Fund will need to use brokers and counterparties which are less well capitalised, and custody and registration of assets in some countries may be unreliable. Delays in settlement could result in investment opportunities being missed if a Sub-Fund is unable to acquire or dispose of a security. The risk of significant fluctuations in the net asset value and of the suspension of redemptions in those Sub-Funds may be higher than for Sub-Funds investing in major world markets. In addition, there may be a higher than usual risk of political, economic, social and religious instability and adverse changes in government regulations and laws in emerging markets and assets could be compulsorily acquired without adequate compensation. The assets of a Sub-Fund investing in such markets, as well as the income derived from the Sub-Fund, may also be affected unfavourably by fluctuations in currency rates and exchange control and tax regulations and consequently the net asset value of Shares of that Sub-Fund may be subject to significant volatility. Some of these markets may not be subject to accounting, auditing and financial reporting standards and practices comparable to those of more developed countries and the securities markets of such countries may be subject to unexpected closure.

#### Risk arising from investments in Russia
Investments in Russia are currently subject to certain heightened risks with regard to the ownership and custody of securities. In Russia this is evidenced by entries in the books of a company or its registrar. No certificates representing ownership of Russian companies will be held by the Depositary or any correspondent or in an effective central depositary system. As a result of this system, the lack of state regulation or enforcement and the concept of fiduciary duty not being well established, the Company could lose its registration and ownership of Russian securities through fraud, negligence or even mere oversight by management, without satisfactory legal remedy, which may lead to Shareholders suffering a dilution or loss of investment.
Some Sub-Funds may invest a significant portion of their net assets in securities or corporate bonds issued by companies domiciled, established or operating in Russia as well as, as the case may be, in debt securities issued by the Russian government as described in more detail in the relevant Sub- Fund factsheets. Investments in Transferable Securities and money market instruments which are not listed on stock exchanges or traded on a Regulated Market or on another Regulated Market in a Member or Other State within the meaning of the Law of 2010 which include Russian Transferable Securities and money market instruments may not exceed 10% of the assets of the relevant Sub-Funds. The Russian markets might indeed be exposed to liquidity risks, and liquidation of assets could therefore sometimes be lengthy or difficult. However, investments in Transferable Securities and money market instruments which are listed or traded on the “Moscow Interbank Currency Exchange – Russian Trade System” (MICEX- RTS) are not limited to 10% of the assets of the relevant Sub- Funds as such markets are recognized as Regulated Markets.

#### Risks arising from investment in China via Stock Connect
In addition to the risks mentioned under section "Risk arising from investments in the emerging markets”, investments in China A-Shares are subject to additional risk factors. In particular, Shareholders should note that Stock Connect is a new trading programme. The relevant regulations are untested and subject to change. Stock Connect is subject to quota limitations which may restrict the Sub-fund’s ability to deal via Stock Connect on a timely basis. This may impact the Sub- fund’s ability to implement its investment strategy effectively. Shareholders should note further that under the relevant regulations a security may be recalled from the scope of Stock Connect or may be suspended. This may adversely affect the Sub-fund’s ability to meet its investment objective, e.g. when the Investment Manager wishes to purchase a security which is recalled from the scope of Stock Connect.
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##### Quotas used up

When the respective aggregate quota balance for Northbound Trading is less than the daily quota, the corresponding buy orders will be suspended on the next trading day (sell orders will still be accepted) until the aggregate quota balance returns to the daily quota level. Once the daily quota is used up, acceptance of the corresponding buy orders will also be immediately suspended and no further buy orders will be accepted for the remainder of the day. Buy orders which have been accepted will not be affected by the using up of the daily quota, while sell orders will be continued to be accepted. Depending on the aggregate quota balance situation, buying services will be resumed on the following trading day.
Under current Mainland rules a single foreign investor’s shareholding in a listed company (including via other investment schemes like QFII and RQFII) is not allowed to exceed 10% of the company’s total issued Shares, while all foreign investors’ shareholding in the A Shares of a listed company is not allowed to exceed 30% of its total issued Shares. If the aggregate foreign shareholding exceeds the 30% threshold, the concerned SICAV and/or Sub-Fund will be requested to sell the Shares on a last-in-first-out basis within five trading days.
Furthermore, SSE and SZSE impose a daily price limit on trading of stocks and mutual funds with a daily price up/down cap of 10% and 5% for stocks under special treatment. At times with higher price fluctuations, investors must be aware that trading of highly volatile stocks might be suspended.
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##### The recalling of eligible stocks and trading restrictions

A stock may be recalled from the scope of eligible stocks for trading via Stock Connect for various reasons, and in such event the stock can only be sold but is restricted from being bought. This may affect the investment portfolio or strategies of the Investment Manager. Under Stock Connect, the Investment Manager will only be allowed to sell China A-Shares but restricted from further buying if: (i) the China A- Share subsequently ceases to be a constituent stock of the relevant indices; (ii) the China A-Share is subsequently under “risk alert”; and/or (iii) the corresponding H share of the China A-Share subsequently ceases to be traded on SEHK.
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##### Difference in trading day and trading hours

Due to differences in public holiday between Hong Kong and Mainland China or other reasons such as bad weather conditions, there may be a difference in trading days and trading hours in the SSE, SZSE and SEHK markets. Stock Connect will only operate on days when all markets are open for trading and when banks in all markets are open on the corresponding settlement days. So it is possible that, for instance, there are occasions when it is a normal trading day for the Mainland China market but it is not possible to carry out any China A- Shares trading in Hong Kong.
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##### Restriction on day trading

With a few exceptions, day (turnaround) trading is generally not permitted on the China A-Share market. If a Sub-fund buys Stock Connect securities on a dealing day (T), the Sub-fund may not be able to sell the Stock Connect securities until on or after T+1 day.
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##### Not protected by Investor Compensation Fund

Investment through Northbound trading under the Stock Connect is conducted through brokers, and is subject to the risks of default by such brokers’ in their obligations. Investments of the Sub-Fund conducted through Northbound trading is not covered by the Hong Kong’s Investor Compensation Fund, which has been established to pay compensation to investors of any nationality who suffer pecuniary losses as a result of default of a licensed intermediary or authorized financial institution in relation to exchange-traded products in Hong Kong. Since default matters in Northbound trading via Stock Connect do not involve products listed or traded in SEHK or Hong Kong Futures Exchange Limited, they are not covered by the Investor Compensation Fund. Therefore the Sub-Fund is exposed to the risks of default of the broker(s) it engages in its trading in A-Shares through Stock Connect.
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##### Trading costs

In addition to paying trading fees and stamp duties in connection with China A-Shares trading, the Sub-funds carrying out Northbound Trading should also take note of any new portfolio fees and taxes which would be determined by the relevant authorities.
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##### RMB Currency Risk

In accordance with their respective investment policy, the Sub- Funds may participate in the offshore RMB market which allows investors to freely transact CNH outside of mainland China. The CNH exchange rate is a managed floating exchange rate based on market supply and demand with reference to a basket of foreign currencies. The daily trading price of CNH against other major currencies in the inter-bank foreign exchange market is allowed to float within a narrow band around the central parity published by the PRC. RMB is currently not freely convertible and convertibility from CNH to CNY is a managed currency process subject to foreign exchange control policies of and repatriation restrictions imposed by the government of the PRC in coordination with the Hong Kong Monetary Authority (HKMA).
Under the prevailing regulations in the PRC, the value of CNH and CNY may be different due to a number of factors including without limitation those foreign exchange control policies and repatriation restrictions and therefore is subject to fluctuations. Furthermore, it is possible that the availability of CNH may be reduced and payments be delayed due to regulatory restrictions imposed by the government of the PRC.
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##### Beneficial owner of China A-Shares under the scope of the Stock Connect programme

China A-Shares will be held following settlement by brokers or custodians as clearing participants in accounts in the Hong Kong Central Clearing and Settlement System (“CCASS”) maintained by the Hong Kong Securities and Clearing Corporation Limited (“HKSCC”) as central securities depositary in Hong Kong and nominee holder. HKSCC in turn holds China A-Shares of all its participants through a “single nominee omnibus securities account” in its name registered with ChinaClear, the central securities depositary in Mainland China. Because HKSCC is only
a nominee holder and not the beneficial owner of China A-Shares, in the unlikely event that HKSCC becomes subject to winding up proceedings in Hong Kong, Shareholders should note that China A- Shares will not be regarded as part of the general assets of HKSCC available for distribution to creditors even under PRC law. However, HKSCC will not be obliged to take any legal action or enter into court proceedings to enforce any rights on behalf of investors in China A- Shares in Mainland China. Foreign investors like the concerned Sub- funds investing through the Stock Connect holding the China A-Shares through HKSCC are the beneficial owners of the assets and are therefore eligible to exercise their rights through the nominee only.
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##### Pre-trade check

PRC law provides that SSE and/or SZSE may reject a sell order if an investor does not have sufficient available China A-Shares in its account. SEHK will apply a similar check on all sell orders of Stock Connect securities on the Northbound Trading link at the level of SEHK’s registered exchange participants (“Exchange Participants”) to ensure there is no overselling by any individual exchange participant (“Pre-Trade Checking”). In addition, Stock Connect investors will be required to comply with any requirements relating to Pre-Trade Checking imposed by the applicable regulator, agency or authority with jurisdiction, authority or responsibility in respect of Stock Connect (“Stock Connect Authorities”).
This Pre-Trade Checking requirement may require a pre-trade delivery of the Stock Connect securities from a Stock Connect investor’s domestic custodian or sub-custodian to the Exchange Participant which will hold and safe keep such securities so as to ensure that they can be traded on a particular trading day. There is a risk that creditors of the Exchange Participant may seek to assert that such securities are owned by the Exchange Participant and not the Stock Connect investor, if it is not made clear that the Exchange Participant acts as a custodian in respect of such securities for the benefit of the Stock Connect investor. When a Sub-Fund trades China A-Shares through a broker who is an Exchange Participant and uses the sub-custodian as a clearing agent, no pre-trade delivery of securities is required and the above risk is mitigated.
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##### Execution issues

Stock Connect trades may, pursuant to the Stock Connect rules, be executed through one or multiple brokers that may be appointed by the SICAV for Northbound Trading. Given the Pre-Trade Checking requirements and hence the pre-trade delivery of Stock Connect securities to an Exchange Participant, the Investment Manager may determine that it is in the interest of a Sub-Fund that it only executes Stock Connect trades through a broker who is affiliated to the SICAV’s sub-custodian that is an Exchange Participant. In that situation, whilst the Investment Manager will be cognisant of its best execution obligations it will not have the ability to trade through multiple brokers and any switch to a new broker will not be possible without a commensurate change to the SICAV’s sub-custody arrangements.
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##### Local market rules, foreign shareholding restrictions and disclosure obligations

Under Stock Connect, China A-Shares listed companies and trading of China A-Shares are subject to market rules and disclosure requirements of the China A-Shares market. Any changes in laws, regulations and policies of the China A-Shares market or rules in relation to Stock Connect may affect share prices.
Under the current PRC rules, once an investor holds up to 5% of the Shares of a company listed on the SSE and/or SZSE, the investor is required to disclose its interest within three working days during which no trading of the Shares of the company can be made. Furthermore, according to PRC Securities Law a shareholder of 5% or more of the total issued Shares of a PRC listed company (“major shareholder”) has to return any profits obtained from the purchase and sale of Shares of such PRC listed company if both transactions
occur within a six-month period. In the event that the Sub-Fund becomes a major shareholder of a PRC listed company by investing in China A-Shares via Stock Connect, the profits that the Sub-Fund may derive from such investments may be limited, and thus the performance of the Sub-Fund may be adversely affected. According to existing Mainland China practices, the Sub-Fund as beneficial owners of China A-Shares traded via Stock Connect cannot appoint proxies to attend shareholders’ meetings on its behalf.
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##### Stock Connect tax considerations


##### The MOF, CSRC and SAT temporarily introduced a PRC corporate income tax exemption on capital gains derived by Hong Kong and overseas investors on the trading of A-Shares through the Stock Connect.

##### The duration of the period of temporary exemption was not stated and is subject to termination by the PRC tax authorities with or without notice.
If the exemption is removed or modified, there is a risk that PRC tax authorities may seek to collect tax on capital gains realized on the Sub-Fund’s PRC investments. If the temporary exemption is withdrawn, the Sub-Fund would be subject to PRC taxation in respect of gains on its investments, directly or indirectly, and the resultant tax liability would be eventually borne by investors.

##### Depending on the availability of an applicable tax treaty, a tax liability may be mitigated and if so, such benefits will be passed to investors.

##### Shareholders should seek their own tax advice on their position with regard to their investment in any Sub-Fund.
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##### Clearing, settlement and custody risks

HKSCC and ChinaClear have established the clearing links between the two exchanges and each will become a participant of the other to facilitate clearing and settlement of cross-border trades. For cross-border trades initiated in a market, the clearing house of that market will on one hand clear and settle with its own clearing participants, and on the other hand undertake to fulfil the clearing and settlement obligations of its clearing participants with the counterparty clearing house. Hong Kong and overseas investors which have acquired Stock Connect securities through Northbound Trading should maintain such securities with their brokers’ or custodians’ stock accounts with CCASS (operated by HKSCC).
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##### Order priority

Trade orders are entered into China Stock Connect System (“CSC”) based on time order. Trade orders cannot be amended, but may be cancelled and re-entered into the CSC as new orders at the back of the queue. Due to quota restrictions or other market intervention events, there can be no assurance that trades executed through a broker will be completed.
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##### Risk of ChinaClear default

ChinaClear has established a risk management framework and measures that are approved and supervised by the CSRC. Pursuant to the General Rules of CCASS, if ChinaClear (as the host central counterparty) defaults, HKSCC will, in good faith, seek recovery of the outstanding Stock Connect securities and monies from ChinaClear through available legal channels and through ChinaClear’s liquidation process, if applicable.
HKSCC will in turn distribute the Stock Connect securities and/or monies recovered to clearing participants on a pro-rata basis as prescribed by the relevant Stock Connect authorities. Although the likelihood of a default by ChinaClear is considered to be

##### remote, the Sub-Fund should be aware of this arrangement and of this potential exposure before engaging in Northbound Trading.
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##### Risk of HKSCC default

A failure or delay by the HKSCC in the performance of its obligations may result in a failure of settlement, or the loss, of Stock Connect securities and/or monies in connection with them and the Sub-Fund and its investors may suffer losses as a result.
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##### Ownership of Stock Connect securities

Stock Connect securities are uncertificated and are held by HKSCC for its accountholders. Physical deposit and withdrawal of Stock Connect securities are not available under the Northbound Trading for the Sub- Funds. The Sub-Fund’s title or interests in, and entitlements to Stock Connect securities (whether legal, equitable or otherwise) will be subject to applicable requirements, including laws relating to any disclosure of interest requirement or foreign shareholding restriction. It is uncertain whether the Chinese courts would recognise the ownership interest of the investors to allow them standing to take legal action against the Chinese entities in case disputes arise.
The above may not cover all risks related to Stock Connect and any above mentioned laws, rules and regulations are subject to change. This is a complex area of law and Shareholders should seek independent professional advice.

#### Sustainability risks
Sustainability risks can either represent a risk of its own or have an impact on other portfolio risks and might contribute significantly to the overall risk, such as market risks, liquidity risks, credit risks or operational risks.

##### The assessment of sustainability risks, which are defined in Article 2
(22) of SFDR as an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of the investment, is integrated into the investment decision process via the application of the Management Company's norms-based responsible investment criteria. These norms-based responsible investment criteria and its application are described in the “NN IP Responsible Investment Policy”.
The risk assessment process is performed as part of the investment analysis, and takes all relevant risks into account, including sustainability risks. This assessment includes, but is not limited to, assessing the issuer’s ESG risk profile by making use of data from external providers, of which some are specialized in ESG-related data and associated risk-ratings. For investments where there is an indication of conduct or activities not in line with the formulated norms-based responsible investment criteria, a decision is made by the Management Company on whether to engage with the issuer or exclude the issuer from the eligible investment universe of a Sub- Fund. Due to the choice to apply the norms-based responsible investment criteria, the investment universe of a Sub-Fund may differ from the investment universe of an Index, if applicable.
Practicing Active Ownership is part of the investment process of the Management Company and has a significant role in contributing to minimizing and mitigating sustainability risks, as well as enhancing the long term economic and societal value of the issuer over time.
Additional information concerning the Management Company’s norms-based responsible investment criteria is available for consultation in the “NN IP Responsible Investment Policy” on the website www.nnip.com.
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### Investment restrictions


##### In the interests of shareholders and in order to ensure a wide diversification of the risks, the Company undertakes to comply with the following rules:
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#### Eligible investments
	- The Company may invest the assets of each Sub-Fund in:
		- transferable securities and money market instruments admitted or dealt in on a regulated market within the meaning of Article 1 (13) of Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on the Markets in Financial Instruments, as amended and supplemented;
		- transferable securities and money market instruments which are dealt in on another market of a Member State of the European Union which is regulated, operates regularly, is recognised and open to the public;
		- transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in a country which is not a member of the EU or dealt in on another market of a country which is not a Member State and that is regulated, operates regularly, is recognised and open to the public, insofar as the stock exchange or market is located in a member state of the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) or in any other country in Europe, North America, South America, Africa, Asia and Oceania;
		- newly issued transferable securities and money market instruments, provided that:
			- the issue conditions include an undertaking that an application will be made for official listing on a stock exchange or another regulated market that operates regularly, is recognised and open to the public and provided that it is located in a member state of the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) or in any other country in Europe, North America, South America, Africa, Asia and Oceania;
			- the listing is secured within one year of issue at the latest;

		- units of UCITS authorised according to the UCITS Directive and/or other collective investment undertakings within the meaning of Article 1 Par (2), lit.


- and b) of the Directive whether located in a Member State or otherwise, provided that:
	- these UCIs are authorised in accordance with the legislation requiring that such undertakings are subject to supervision which the Luxembourg Financial Supervisory Authority (Commission de Surveillance du Secteur Financier – CSSF) considers equivalent to that prescribed under EU legislation, and that cooperation between the authorities is sufficiently guaranteed;
	- the level of protection for unitholders of these other UCIs is equivalent to that provided for unitholders of a UCITS and, in particular, that the rules on the segregation of assets, borrowing, lending and short sales of transferable securities and money market instruments are equivalent to the requirements of the UCITS Directive;
	- the business of the other UCIs is reported in semi-annual and annual reports to enable an assessment to be made of the assets and liabilities, income and operations over the reporting period;
	- the proportion of assets of these UCITS or other UCIs in which units are to be acquired, which, in accordance with their Articles can be globally invested in units of other UCITS or UCIs, does not exceed 10%;.

- deposits with credit institutions which are repayable on demand or which may be withdrawn, and maturing in no more than 12 months, provided that the credit institution has its registered office in a Member State of the European Union or, if the registered office of the credit institution is located in another country, provided that it is subject to prudential rules considered by the CSSF as equivalent to those laid down under the EU legislation;
- derivative financial instruments, including equivalent instruments involving cash settlements, traded on a regulated market referred to in (a), (b) and (c) above and/or derivative financial instruments dealt in over-the-counter (“OTC derivatives”), provided that:
	- the underlying consists of instruments covered by this point 1, or Indices, interest rates, foreign exchange rates or currencies, in which the UCITS may invest according to its investment objectives;
	- the counterparties to OTC derivative transactions are first-class financial institutions specialised in these types of transactions provided that they are also subject to prudential supervision; and
	- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the Company's initiative.

- money market instruments other than those dealt in on a regulated market, which are liquid and have a value that can be accurately determined at any time, provided that the issue or issuer of these instruments is subject to regulations intended to protect investors and their savings, and provided that these instruments are:
- issued or guaranteed by a central, regional or local government authority, by a central bank of a Member State of the European Union, the European Central Bank, the European Union or the European Investment Bank, a non-member State of the European Union or, in the case of a Federal State, by a member of the federation, or by an international public body to which one or more Member States of the European Union belong, or
- issued by a company whose securities are dealt in on the regulated markets referred to in (a), (b) and (c) above, or
- issued or guaranteed by an institution subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by European Community law, or by an institution which is subject to and complies with prudential rules which the CSSF considers to be at least as stringent as those prescribed by EU legislation, or
- issued by other entities belonging to categories approved by the CSSF, provided that investments in such instruments are subject to rules for protecting investors which are equivalent to those stipulated above in bullets ( i, ii, iii) and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million euro (EUR 10,000,000) and which presents andpublishes its annual accounts in accordance with the Fourth Directive 78/660/EEC, or is an entity which, within a group of companies that includes one or more listed companies, is dedicated to financing the group, or is an entity which is dedicated to financing securitisation vehicles backed by bank financing.
- Shares issued by one or several other Sub-Funds of the Company provided that:
	- the target Sub-Fund does not, in turn, invest in the Sub-Fund invested in this target Sub-Fund;
	- no more than 10% of the assets of the target Sub- Fund whose acquisition is contemplated may be invested pursuant to its investment objectives in Shares of other target Sub-Funds of the Company;
	- voting rights attached to the relevant Shares are suspended for as long as they are held by the investing Sub-Fund and without prejudice to the appropriate processing in the accounts and periodic reports;
	- 	for as long as the target Sub-Fund’s Shares are held by the investing Sub-Fund their value will not be taken into consideration for the calculation of the net assets of the Company for the purpose of verifying the minimum threshold of the net assets imposed by the Law of 2010;
	- there is no duplication of management, subscription or redemption fees between those at the level of the Sub-Fund having invested in the target Sub-Fund and this target Sub-Fund;

- units of a master UCITS or a master Sub-Fund of such UCITS.
- In addition, the Company:
- may invest up to a maximum of 10% of its net assets in transferable securities and money market instruments other than those referred to under point 1 above;
- may not acquire precious metals or certificates representing precious metals;
- The Company may, on an ancillary basis, hold cash for each Sub-Fund.
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#### Investment limits
- The Company may not invest:
- more than 10% of the net assets of each Sub-Fund in transferable securities or money market instruments issued by the same entity;
- more than 20% of the net assets of each Sub-Fund in deposits placed with the same entity.
- The Company’s counterparty risk in an OTC derivative transaction may not exceed 10% of the net assets of each Sub-Fund when the counterparty is a credit institution referred to in point 1 (f) of Section A “Eligible Investments” in “Part III: Additional information” of the Company’s prospectus, Chapter III. “Investment restrictions”, or 5% of the net assets of the relevant Sub-Fund in other cases.
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- The total value of transferable securities and money market instruments of each issuer in which more than 5% of the net assets of a given Sub-Fund is investedmay not exceed 40% of the value of these net assets; this restriction does not apply to deposits with credit institutions subject to prudential supervision and to OTC derivative transactions with these institutions;
- Notwithstanding the individual limits laid down in points 1 and 2 above, the Company may not combine:
	- investments in transferable securities or money market instruments issued by a single entity,
	- deposits made with a single entity, and/or
	- risks arising from OTC derivative transactions undertaken with a single entity,that amount to more than 20% of the net assets of each Sub- Fund.

- The limit of 10% laid down in point 1 (a) above may be increased to a maximum of 35% if the transferable securities or money market instruments are issued or guaranteed by a Member State of the European Union, by its local public authorities, by a non-member State or by an international public body to which one or more Member States belong.
- The limit of 10% laid down in point 1 (a) above may be increased to a maximum of 25% for certain bonds if they are issued by a credit institution which has its registered office in a Member State of the European Union and is subject by law to special public supervision designed to protect bondholders. In particular, the proceeds resulting from the issue of these bonds must be invested, in accordance with the Law, in assets which, during the entire validity of the bonds, sufficiently cover the liabilities arising there from and that in the event of the issuer's default are assigned with priority to the repayment of capital and the payment of accrued interest. Where the Company invests more than 5% of the net assets of a Sub-Fund in the bonds referred to in this paragraph and issued by a single issuer, the total value of said investments may not exceed 80% of the value of the net assets of the relevant Company Sub-Fund.
- The transferable securities and money market instruments covered by point 3 (c) and (d) above are not taken into account in the 40% limit mentioned in point 3 (a);
- The limits stipulated in points 1, 2 and 3 (a), (b), (c) and (d) above may not be combined; consequently, investments in transferable securities or money market instruments issued by a single entity, in deposits or derivative instruments with this entity in compliance with points 1, 2 and 3 (a), (b), (c) and(d) above may not in aggregate exceed 35% of the net assets of the relevant Company Sub-Fund.
- Companies grouped for the purpose of consolidating their accounts, within the meaning of Directive 83/349/EEC of 13 June 1983 or in accordance with recognised international accounting rules, are treated as a single entity when calculating the limits specified above.
- The Company is authorised for each of its Sub-Funds to make cumulative investments in transferable securities and money market instruments within the same group up to a limit of 20% of its net assets.
- ​
	- By derogation to the above limits, and without prejudice to the limits laid down in point 9 below, the limits set out in points 1 to 5 above are raised to a maximum of 20% for investments in equities and/or bonds issued by a single entity when the aim of the Sub-Fund’s investment policy is to replicate the composition of a certain equity or bond index which is recognised by the CSSF on the following basis:

- the composition of the index is sufficiently diversified;
- the index constitutes a representative benchmark of the market to which it refers;
- it is published in an appropriate manner.
- The limit set out above is raised to 35% when it proves to be justified by exceptional market conditions, particularly in regulated markets where certain transferable securities or money market instruments are highly dominant. The investment up to this limit is only permitted for a single issuer.
- 
##### as an exception to the limits set out in points 1 to 5 above, the Company is authorised to invest, following the principle of risk diversification, up to 100% of the net assets of each Sub-Fund in transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State of the European Union or the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD), by local public authorities of a Member State of the European Union, or by international public bodies to which one or more Member States of the European Union belong, provided that the transferable securities and money market instruments foreseen hereunder are comprised of at least six different issues and that the transferable securities and money market instruments of any such single issue do not exceed 30% of the net assets of the relevant Sub-Fund.
- ​
- The Company may, for each Sub-Fund, acquire the units of UCITS and/or other UCIs referred to in Section A “Eligible Investments” in “Part III: Additional information” of the Company’s prospectus, Chapter III. “Investment restrictions”, point 1 (e), provided that no more than 20% of its net assets are invested in a single UCITS or other UCI. For the purposes of applying this investment limit, each Sub-Fund of a UCI with multiple Sub-Funds is to be regarded as a separate issuer, provided that the principle of segregation of the liabilities of the different Sub-Funds in relation to third parties is ensured.
- Investments made in units of UCIs other than UCITS may not in aggregate exceed 30% of the net assets of each Sub-Fund. Where the Company has acquired units of UCITS and/or other UCIs, the assets of the respective UCITS or other UCIs are not combined for the purposes of the limits laid down in points 1, 2, 3, 4 and 5 above.
- Where the Company invests in the units of other UCITS and/or other UCIs which are managed, directly or by delegation, by the same management company or by any other company to which the management company is linked through common management or control, or through a substantial direct or indirect holding, the said management company or other company may not charge subscription or redemption fees on the Company’s investment in the units of such other UCITS and/or UCIs.
- For all the Sub-Funds, the Company may not acquire:
- Shares with voting rights that would enable it to exert a significant influence on the management of an issuer;
- moreover, the Company may not acquire more than:
- 10% of the non-voting Shares of a single issuer;
- 10% of the bonds of a single issuer;
- 25% of the units of a single UCITS and/or other UCI;
- 10% of the money market instruments of any single issuer.

The limits laid down above in bullets ( ii, iii, iv) may be disregarded at the time of acquisition if, at that time, the gross amount of the bonds or money market instruments, or the net amount of the securities issued, cannot be calculated.

##### The restrictions set out under letters a and b above do not apply to:
- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State of the European Union or its local public authorities;
- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a State that is not a member of the European Union;
- transferable securities and money market instruments issued by international public bodies of which one or more Member States of the European Union are members;
- Shares held by the Company in the capital of a company of a non-member State of the European Union that primarily invests its assets in the securities of issuers of that State where, under the legislation of that State, such an investment constitutes the only way in which the Company can invest in the securities of issuers of that state. This derogation only applies, however, on condition that the investment policy of the company of the non-member of the European Union complies with the limits laid down in the provisions contained in Section B, with the exception of points 6 and 7. Should the limits set out in Section B be exceeded, with the exception of the limits set out in points 6, 7 and 9, Article 49 of the Law of 2010 will apply by analogy;
- Shares held by one or more investment companies in the capital of subsidiary companies carrying out, exclusively on their behalf, management, advisory and marketing activities in the country in which the subsidiary is located, in regard to the redemption of units at unitholders' request.
- Regarding derivative transactions, the Company will comply with the limits and restrictions set out in “Part III: Additional information” of the Company’s prospectus under Chapter IV “Techniques and instruments” hereafter.

The Company need not comply with the investment limits set out above when exercising subscription rights attached to transferable securities or money market instruments which form part of the assets of its Sub-Funds.
If the limits are exceeded for reasons beyond the Company's control or as a result of the exercise of subscription rights, the Company must, through its sales transactions, have as its priority objective the regularisation of that situation, bearing shareholders’ interests in mind.
Insofar as an issuer is a legal entity with multiple Sub-Funds in which the assets of a Sub-Fund are exclusively liable for the rights of investors in relation to this Sub-Fund and for those of creditors whose financial claim arises from the creation, operation or liquidation of this Sub-Fund, each Sub-Fund is to be considered as a separate issuing entity for the purposes of the application of the rules of risk spreading specified in this title B, with the exception of points 7 and 9.

##### The above investment limits generally apply insofar as the Sub- Fund factsheets do not stipulate more stringent rules.

##### In case more stringent rules are stipulated, these rules are not required to be adhered to in the last one month before the liquidation or merger of the Sub-Fund.
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#### Borrowings, loans and guarantees
	- The Company is not authorised to borrow. As an exception, the Company may borrow up to 10% of its net assets provided that such borrowings are of a temporary nature.
	- However, the Company may acquire foreign currency by means of a back-to-back loan for each Sub-Fund.
	- The Company may not enter into short sales of transferable securities, money market instruments or other financial instruments mentioned in “Part III: Additional information” of the Company’s prospectus under Chapter III. “Investment restrictions”, Section A “Eligible Investments” point 1 (e), (f) and (g).
	- The Company may not grant credit or provide guarantees to third parties. This restriction will not prevent the relevant undertakings from acquiring transferable securities, money market instruments or other financial instruments as referred to in “Part III: Additional information” of the Company’s prospectus under ChapterIII “Investment restrictions”, Section A “Eligible Investments” point 1 (e), (g) and (h) and which are not fully paid up.

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### Techniques and instruments
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#### General provisions
	- For the purpose of efficient portfolio management and/or to protect their assets and commitments, the Company, the Management Company or the Investment Manager, as the case may be, may arrange for the Sub-Funds to make use of techniques and instruments relating to transferable securities and money market instruments.
		- In the case of investments in financial derivatives, the overall risk for the underlying instruments may not exceed the investment limits set forth under the section entitled “Investment Limits” above. Investments in index-based derivatives need not be taken into account in the case of the investment limits set forth in the points 1, 2, 3, 4 and 5 in “Part III: Additional information” of the Company’s Prospectus, the Chapter III “Investment restrictions”, section B “Investment Limits”.
		- When a transferable security or money market instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the rules set forth under this section.




##### The risks are calculated taking into account guidelines provided in the Law of 2010, and related regulations or circulars issued by the CSSF.

##### As for the global exposure relating to financial derivative instruments, it may be calculated through the Value at Risk (“VaR”) methodology or the commitment approach.
- Under no circumstances will the use of transactions with respect to derivative instruments or other techniques and financial instruments cause the Company, the Management Company or the Investment Manager, as the case may be, to deviate from the investment policy set forth for each Sub-Fund in this prospectus.


##### Shareholders are informed that, in accordance with Regulation (EU) No 2015/2365, information regarding the

##### type of assets that can be subject to TRS and SFTs, as well as the maximum and expected proportion that can be subject to them are disclosed in the table attached as Appendix I to this Prospectus.
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### Restrictions on SFTs (including Securities Lending Transactions, Repurchase Transactions and Reverse Repurchase Transactions)

For the purpose of generating additional capital or income for reducing its costs or risks, the Company may, with respect to the assets of each Sub-Fund, engage in SFTs provided that these transactions comply with applicable laws and regulations, including CSSF Circular 08/356 and CSSF Circular 14/592, as they may be amended or supplemented from time to time.
In case a Sub-Fund enters into SFTs, it has to be ensured that at any time the full amount of cash or any security that has been lent or sold can be recalled and any securities lending and/or repurchase agreement entered into can be terminated.
It shall also be ensured that the amount of transactions is kept at a level such that the Sub-Fund is able, at all times, to meet its redemption obligations towards its shareholders. Furthermore, the use of SFTs should not result in a change of the investment objective of the Sub-Fund nor add substantial supplementary risks in comparison to the risk profile as stated in the Sub-Fund factsheet.
All the revenues arising from SFTs are returned to the participating Sub-Fund. The Management Company performs the oversight of the program and Goldman Sachs International Bank and Goldman Sachs Bank USA are appointed as the Company’s securities lending agent. Goldman Sachs International Bank and Goldman Sachs Bank USA are neither related to the Management Company nor related to the Depositary.
Each Sub-Fund may lend/sell the securities included in its portfolio to a borrower/buyer (the “counterparty”) either directly or through a standardised lending system organised by a recognised clearing institution or through a lending system organised by a financial institution subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to those prescribed by European Community Law and specialised in this type of transactions. The counterparty must be of high quality and meet the requirements of a “financial counterparty” pursuant to article 3 of Regulation (EU) 2015/2365 (i.e. the counterparty must at least have an investment grade rating by Fitch, Moody-s and/or Standard & Poor’s, be structured as a public limited liability company and have its parent company registered office located in OECD countries) and be subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to those prescribed by European Community Law. In case the aforementioned financial institution acts on its own account, it is to be considered as counterparty in the securities lending/repurchase agreement. Further information on the counterparty(ies) is made available in the Annual Report which can be obtained free of charges from the registered office of the Company.
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### Management of collateral for OTC Derivative Transactions (including Total Return Swaps) and SFTs (including Securities Lending Transactions, Repurchase Transactions and Reverse Repurchase Transactions)

In order to reduce counterparty risk arising from the use of OTC derivative transactions and SFTs, a guarantee ("collateral") system may be put in place with the counterparty. Such collateral process will comply with applicable laws and regulations, including CSSF Circular 08/356 and CSSF Circular 14/592, as they may be amended or supplemented from time to time.
The Company must proceed on a daily basis to the valuation of the collateral received with exchange (including variation margin) performed on a NAV frequency basis. It is to be noticed that there is at

##### least two business days’ operational delay between the derivative exposure and the amount of collateral received or posted in relation to that exposure.

##### The collateral must normally take the form of:
- Liquid assets which include not only cash and short term bank certificates, but also money market instruments;
- Bonds issued or guaranteed by a highly rated country;
- Bonds issued or guaranteed by first class issuers offering an adequate liquidity, or
- Shares admitted to or dealt in on a regulated market of a highly rated country, on the condition that these Shares are included in a main index.

Each Sub-Fund must make sure that it is able to claim its rights on the collateral in case of the occurrence of an event requiring the execution thereof. Therefore, the collateral must be available at all times, either directly or through the intermediary of a first class financial institution or a wholly-owned subsidiary of this institution, in such a manner that the Sub-Fund is able to appropriate or realise the assets given as collateral, without delay, if the counterparty does not comply with its obligation.

##### The Company will ensure that the collateral received under OTC derivative transactions and SFTs meet the following conditions:
- Assets received as collateral will be at the market price. In order to minimize the risk of having the value of the collateral held by a Sub-Fund being less than the exposure to the counterparty, a prudent haircut policy is applied both to collateral received in the course of OTC derivatives and SFTs. A haircut is a discount applied to the value of a collateral asset and intends to absorb the volatility in the collateral value between two margin calls or during the required time to liquidate the collateral. It embeds a liquidity element in terms of remaining time to maturity and a credit quality element in terms of the rating of the security. The haircut policy takes account of the characteristics of the relevant asset class, including the credit standing of the issuer of the collateral, the price volatility of the collateral and potential currency mismatches. Haircuts applied to cash, high-quality government bonds and corporate bonds typically range from 0-15% and haircuts applied to equities from 10 – 20%. In exceptional market conditions a different level of haircut may be applied. Subject to the framework of agreements in place with the relevant counterparty, which may or may not include minimum transfer amounts, it is intended that any collateral received shall have a value, adjusted in the light of the haircut policy, which equals or exceeds the relevant counterparty exposure where appropriate.
- Collateral received must be sufficiently liquid (e.g. first-class government bonds or cash) so that it can be sold quickly at a price that is close to its pre-sale valuation.
- Collateral received will be held by the Depositary or a sub-custodian provided the Depositary has delegated the custody of the collateral to such sub- custodian and that the Depositary remains liable if the collateral is lost by the sub-custodian.
- Collateral received will comply with the diversification and correlation requirements specified in CSSF Circular 14/592. During the duration of the agreement, the non-cash collateralcannot be sold, reinvested or pledged. Cash received as collateral may be reinvested, in compliance with the diversification rules specified in the Art. 43 (e) of the afore mentioned CSSF Circular exclusively in eligible risk free assets, mainly short-term money market funds (as defined in the Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds) and overnight deposits with entities prescribed in Article 50 (f) of the UCITS Directive; on a residual basis, in high quality government bonds.


##### Further information on the collateral received by each Sub-Fund is made available in the Annual Report which can be obtained free of charges from the registered office of the Company.
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### Management of the Company
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#### Designation of a management company

The Company has appointed NN Investment Partners B.V. to act as its designated management company according to the UCITS Directive which responsibilities include, but are not limited to, the day to day operations of the Company and collective portfolio management of the assets of the Company.
NN Investment Partners B.V. is a private company with limited liability incorporated under the laws of the Netherlands. NN Investment Partners B.V. has its corporate seat in The Hague, The Netherlands and address at: Schenkkade 65, 2595 AS The Hague. The entity is registered under number 27132220 in the Dutch Trade Register.
All shares in NN Investment Partners B.V. are held by NN Investment Partners International Holdings B.V. NN Investment Partners B.V. is part of the NN group, an insurance and investment management group active in more than 18 countries, with a strong presence in a number of European countries and Japan.

##### As at 8 June 2015 its fully paid up capital amounted to EUR 193,385; the shares are fully paid-up.

##### The managing board of the Management Company is composed as follows:
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##### Mr Satish Bapat


##### Chief Executive Officer
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##### Mr Martijn Canisius


##### Chief Finance and Risk Officer
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##### Mr Valentijn van Nieuwenhuijzen


##### Chief Investment Officer
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##### Mrs Hester Borrie


##### Chief Client Officer
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##### Mrs Marieke Grobbe


##### Chief Human Resources Officer
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##### Mr Bob van Overbeek


##### Chief Operations Officer

##### For all matters relating to this Prospectus the managing directors of the Management Company have chosen domicile at the address of NN Investment Partners B.V.

##### The Management Company has appointed an anti-money laundering and counter-terrorist officer.
The corporate objects of NN Investment Partners B.V. include portfolio management on behalf of third parties including undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) and alternative investment funds (AIFs).

##### NN Investment Partners B.V. is authorised in the Netherlands by the

##### Autoriteit Financiële Markten (the “AFM”) as a manager of alternative
investment funds and as a management company of UCITS. In addition, NN Investment Partners B.V. is authorised by the AFM to perform discretionary portfolio management, to provide investment advice and to receive and transmit orders in financial instruments. NN Investment Partners B.V. acts as the designated management company of the Company on a cross- border basis under the freedom to provide services of the UCITS Directive.
In the context of exercising voting rights on behalf of the Company, the Management Company has adopted a voting policy which can be obtained free of charge upon request at Management Company's registered office or which can be consulted on the following website: www.nnip.com
In compliance with the legislation and regulations currently in force and with the approval of the Board of Directors of the Company, and as further described in the Prospectus, the Management Company is authorised to delegate all or part of its duties to other companies that it deems appropriate, on condition that the Management Company remains responsible for the acts and omissions of these delegates as regards the tasks entrusted to them, as if these acts and omissions had been carried out by the Management Company itself.
The Management Company has adopted a remuneration policy detailing the general remuneration principles, governance, as well as the remuneration of staff and relevant quantitative information which may be obtained free of charge upon request at the Management Company's office or consulted on the following website: www.nnip.com
When establishing and applying the remuneration policy, the Management Company shall comply with the applicable requirements set out in the Dutch Financial Supervision Act (Wet op het financieel toezicht, Wft) and will comply with the following principles, among others:
- the remuneration policy and practice is consistent with sound and effective risk management and does not encourage risk taking which is inconsistent with the risk profiles, rules or instruments of incorporation of the UCITS that the Management Company manages;
- the remuneration policy is in line with the business strategy, objectives, values and interests of the Management Company and the UCITS that it manages and of the investors in such UCITS, and includes measures to avoid conflicts of interest;
- the assessment of performance is set in a multi-year framework appropriate to the holding period recommended to the investors of the UCITS managed by the Management Company in order to ensure that the assessment process is based on the longer-term performance of the UCITS and its investment risks and that the actual payment of performance-based components of remuneration is spread over the same period; and
- the fixed and variable components of total remuneration are appropriately balanced and the fixed component represents a sufficiently high proportion of the total remuneration to allow the operation of a fully flexible policy on variable remuneration components.


##### The remuneration policy is subject to adjustments due to regulatory developments in the area of remuneration.

##### The following information is available on the Management Company's website: www.nnip.com:
- a photocopy of the authorisation of the Management Company;
- the articles of association of the Management Company;
- the articles of association of the Depositary;
- extracts from the Trade Register in respect of the Management Company, the Company, and the Depositary;
- the annual accounts and the management report of the Management Company and the Company (including the Sub- Funds), including the accompanying independent auditor's statements;
- the semi-annual accounts of the Management Company and the Company (including the Sub-Funds);
- a photocopy of the Depositary Agreement;
- a photocopy of an auditor's statements that the Management Company and the depositary meet the requirements on own funds;
- on a monthly basis, the monthly overview of (i) the value of the investments of the separate Sub-Funds, (ii) the composition of the investments; (iii) the total number of Shares issued and outstanding per Sub-Fund and Share Class and (iv) the most recent Net Asset Value of the Shares of each Share Class and the date as of which this has been determined;
- the Prospectus, the supplements thereto and the Key Investor Information Documents;
- a proposal to amend the terms and conditions applicable to the Company or a Sub-Fund and any deviation therefrom if the amendment deviates from the published proposal;
- the convocation to a meeting of shareholders.


##### If the Management Company would make a request to the AFM to withdraw its authorisation, the Management Company will inform the shareholders thereof.
The Management Company will provide at cost, a photocopy of the information set out above in i. and the information that the Management Company and the depositary pursuant to applicable law must file with the trade register.

##### The Management Company will provide at no cost, the articles of association of the Management Company.
The Management Company has the registration document as annexed to this prospectus available on its website. A copy of the registration document is available at the Management Company's office, at no cost. Amendments and additions to the registration document require the approval of the AFM.
The Management Company currently manages Luxembourg UCITS and AIFs structured as common funds (FCPs) and investment companies with variable share capital (SICAVs) as well as Dutch UCITS and AIFs structured as public companies with limited liability (NVs) with variable capital and funds for joint account (fondsen voor gemene rekening).

##### An up-to-date list of investment funds managed is available on the Management Company's website. These may be marketed to professional investors and/or non-professional investors.

##### The Management Company acting as manager of the UCITS or AIFs will act in the best interests of the UCITS and AIFs or the investors therein and the integrity of the market.
The Management Company should not solely or systematically rely on credit ratings issued by credit rating agencies to assess the quality of the Company's assets. Therefore the Management Company has an internal rating system in place which allows it to reconsider rating issued by rating agencies and/or issue its own rating independently.
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#### Management fee/ fixed service fee
	- In accordance with the terms and conditions of the nomination of the Management Company by the Company, the latter will pay the Management Company an annual management fee calculated on the average net assets of the Sub-Fund, as described in the factsheet relating to each Sub-Fund. This fee is payable monthly in arrears.

- As set out above in “Part I: Essential information regardingthe Company” of the Company’s Prospectus under ChapterIV. “Fees, expenses and taxation”, Section A “Fees Payable by the Company”, a fixed service fee structure has been put in place.
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### Investment Managers

For the purpose of efficiency, the Management Company may delegate, at its own expense, while still retaining responsibility, control and coordination, the portfolio management activities of the different Company Sub-Funds to third parties (“Investment Managers”).

##### Any reference to NN Investment Partners B.V. acting as Investment Manager shall be construed as a reference to NN Investment Partners B.V. in its capacity as Management Company.
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### Depositary, Registrar and Transfer Agent, Paying Agent and Central Administrative Agent
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#### Depositary

The Company appointed Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. (“BBH”) as the depositary of its assets (the "Depositary") pursuant to the terms of a depositary agreement, as amended from time to time (the “Depositary Agreement”). BBH is registered with the Luxembourg Company Register (RCS) under number B-29923 and has been incorporated under the laws of Luxembourg on 9 February 1989. It is licensed to carry out banking activities under the terms of the Luxembourg law of 5 April 1993 on the financial services sector, as amended from time to time. BBH is a bank organised as a société en commandite par actions in and under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg and maintains its registered office at 80 Route d’Esch, L-1470 Luxembourg.
BBH has established adequate corporate governance and employs detailed corporate policies requiring all lines of business to have policies and procedures to comply with applicable laws and regulations. BBH’s governance structure and policies are defined and monitored by its board of managers, its executive committee (including the authorised management), as well as internal compliance, internal audit and risk management functions.
BBH shall take all reasonable steps to identify and mitigate potential conflicts of interest. These steps include the implementation of its conflicts of interest policies that are appropriate for the scale, complexity and nature of its business. This policy identifies the circumstances that give rise or may give rise to a conflict of interest and includes the procedures to be followed and measures to be adopted in order to manage any conflict of interest. A conflict of interest register is maintained and monitored by the Depositary.
As BBH also acts as Registrar and Transfer Agent, Paying Agent and Central Administrative Agent for the Company, appropriate policies and procedures have been established and are maintained by BBH relating to the management of conflicts of interest that may arise through the provision of its services to the Company as Depositary, Registrar and Transfer Agent, Paying Agent and Central Administrative Agent.
BBH has implemented appropriate segregation of activities between the depositary and the administrative services, including escalation processes and governance. For this purpose, the depositary function is hierarchically and functionally segregated from the administration and registrar services unit.
According to BBH’s conflicts of interest policy, all material conflicts of interest involving internal or external parties shall be promptly disclosed, escalated to senior management, registered, mitigated and/or prevented. In the event a conflict of interest may not be avoided, BBH shall maintain and operate effective organizational and administrative arrangements in order to take all reasonable steps to properly (i) disclose conflicts of interest to the Company as well as (ii) manage and monitor such conflicts.
BBH ensures that all employees are informed, trained and advised of applicable conflicts of interest policies and procedures and that duties and responsibilities are segregated appropriately to prevent issues.
The Depositary shall assume its functions and responsibilities as a fund depositary in accordance with the provisions of Depositary Agreement, the Law of 2010 and applicable Luxembourg laws, rules and regulations regarding (i) the safekeeping of financial instruments of the Company to be held in custody and the supervision of other assets of the Company that are not held or capable of being held in custody, (ii) the monitoring of the Company's cash flow and (iii) the following oversight duties:
- ensuring that the sale, issue, repurchase, redemption and cancellation of the Shares are carried out in accordance with the Articles and applicable Luxembourg laws, rules and regulations;
- ensuring that the value of the Shares is calculated in accordance with the Articles and applicable Luxembourg laws, rules and regulations;
- ensuring that in transactions involving the Company’s assets any consideration is remitted to the Company within the usual time limits;
- ensuring that the Company’s income is applied in accordance with the Articles and applicable Luxembourg laws, rules and regulations; and
- ensuring that instructions from the Company did not conflict with the Articles and applicable Luxembourg laws, rules and regulations.


##### The Depositary should hold in custody all financial instruments that can be physically delivered to it, as well as all financial instruments of the Company that:
- can be registered or held in an account directly or indirectly in the name of the Depositary;
- are only directly registered with the issuer itself or its agent in the name of the Depositary;
- are held by a third party to whom safekeeping functions are delegated.

The Depositary should ensure that the custody risk is properly assessed, that due-diligence and segregation obligations have been maintained throughout the whole custody chain, to make sure that financial instruments held in custody are subject to due care and protection at all times.
The Depositary should at all times have a comprehensive overview of all assets that are not financial instruments to be held in custody and must verify the ownership and maintain a record of all assets for which it is satisfied that the Company holds ownership.
In accordance with its oversight obligations, the Depositary shall set up appropriate procedures to verify on an ex-post basis that the Company’ investments are consistent with the investment objectives and policies of the Company and Sub-Funds as described in the Prospectus and the Articles and to ensure that the relevant investment restrictions are complied with.
The Depositary shall also properly monitor the Company’s cash flows so as to ensure, inter alia, that all payments made by, or on behalf of, investors upon the subscription of the Shares of the Company have been received, and that all the cash has been booked in one or more account(s) opened at an eligible banking institution.

##### In accordance with the provisions of the Depositary Agreement, the Law of 2010 and applicable Luxembourg laws, rules and regulations,
the Depositary may, subject to certain conditions and in order to effectively conduct its duties, delegate to one or more correspondents appointed by the Depositary from time to time, part or all of its safe-keeping duties with regard to the financial instruments to be held in custody (i.e. financial instruments that can be registered in a financial instrument account opened in the Depositary’s books and all financial instruments that can be physically delivered to the Depositary). For this purpose, the Depositary has established and maintains appropriate procedures designed to select, monitor and supervise the highest quality third-party provider(s) in each market, in accordance with local laws and regulations. A list of such correspondents (and, if applicable their sub-delegates) as well as the conflicts of interest which may result from such a delegation shall be available to shareholders upon request or can be consulted on the following website:

##### https://nnip.com

##### The list of correspondents may be updated from time to time.
When selecting and appointing a correspondent, the Depositary shall exercise all due skill, care and diligence as required by applicable Luxembourg laws, rules and regulations to ensure that it entrusts the Company’s assets only to a correspondent who may provide an adequate standard of protection. The Depositary shall also periodically assess whether correspondents fulfill applicable legal and regulatory requirements and shall exercise ongoing supervision over each correspondent to ensure that the obligations of the correspondents continue to be appropriately discharged.
Where the laws of a third country requires that certain financial instruments be held in custody by a local entity and no local entities satisfy the delegation requirements laid down in the Law of 2010, the Depositary may delegate its functions to such a local entity only to the extent required by the laws of the third country and only for as long as there are no local entities that satisfy the delegation requirements. The Depositary’s liability shall not be affected by any such delegation. The Depositary is liable to the Company or its Shareholders pursuant the provisions of applicable Luxembourg laws, rules and regulations.
A potential risk of conflicts of interest may occur in situations where the correspondents may enter into or have a separate commercial and/or business relationship with the Depositary in parallel to the safekeeping delegation relationship. In the conduct of its business, conflicts of interest may arise between the Depositary and the correspondent. Where a correspondent shall have a group link with the Depositary, the Depositary undertakes to identify potential conflicts of interests arising from that link, if any, and to take all reasonable steps to mitigate those conflicts of interest.
The Depositary does not anticipate that there would be any specific conflicts of interest arising as a result of any delegation to any correspondent. The Depositary will notify the Company and/or the Management Company of the Fund of any such conflict should it so arise.
To the extent that any other potential conflicts of interest exist pertaining to the Depositary, they have been identified, mitigated and addressed in accordance with the Depositary’s policies and procedures.

##### Updated information on the Depositary’s custody duties and conflicts of interest that may arise may be obtained, free of charge and upon request, from the Depositary.
The Law of 2010 provides for a strict liability of the Depositary in case of loss of financial instruments held in custody. In case of loss of these financial instruments, the Depositary shall return financial instruments of identical type of the corresponding amount to the Company unless it can prove that the loss is the result of an external event beyond its reasonable
control, the consequences of which would have been unavoidable despite all reasonable efforts to the contrary. Shareholders are informed that in certain circumstances financial instruments held by the Company with respect to the Company will not qualify as financial instruments to be held in custody (i.e. financial instruments that can be registered in a financial instrument account opened in the Depositary’s books and all financial instruments that can be physically delivered to the Depositary), so that the Depositary will be liable to the Company or the Shareholders for the loss suffered by them as a result of the Depositary’s negligent or intentional failure to properly fulfil its obligations pursuant to applicable Luxembourg laws, rules and regulations.
Pursuant to the Depositary Agreement, BBH will receive a fee payable by each of the Company Sub-Funds as indicated in Part I, Chapter IV “Fees, expenses and taxation”, Section A “Fees payable by the Company”.
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#### Registrar and Transfer Agent

Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. (“BBH”), as Registrar and Transfer Agent of the Company, is, in particular, responsible for the processing of the issue and sale of Company Shares, maintaining the register of shareholders and the transfer of the Company’s Shares to shareholders, agents and third parties.
By signing the application form, the investor acknowledges and agrees that its data (i.e. name, given name, address details, nationality, account numbers, e-mail, phone number, etc.) collected through the application form will be shared on a cross-border basis, in accordance with the data protection law applicable in the Grand Duchy of Luxembourg and the GDPR, by the Management Company and among various entities within BBH group for them to perform the services contracted with the investor and required under applicable laws and regulations. The investor’s consent, given by signing the application form, to process its data on a cross-border basis may include the processing of personal data to entities situated in countries outside of the European Union and/or the European Economic Area which may not have the same data protection laws as the Grand Duchy of Luxembourg. The process of personal data to the aforementioned entities may transit via and/ or be processed in countries which may not have data protection requirements deemed equivalent to those prevailing in the European Economic Area. In such case, appropriate safeguards are put in place to ensure an adequate level of protection is provided, such as by entering into standard data protection clauses adopted by the EU commission.
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#### Paying Agent


##### As Paying Agent, Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. (“BBH”) is responsible for the distribution of income and dividends to the Shareholders.
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#### Central Administrative Agent

BBH has been appointed as Central Administrative Agent of the Company. In this capacity BBH is performing the following administrative duties required by Luxembourg law: the preparation of financial statements, the bookkeeping and calculation of the Net Asset Value of the Company’s Shares, the processing of applications for subscription, redemption and conversion of Shares, accepting payments, the safekeeping of the Company’s register of shareholders, and preparation and supervision of the mailing of statements, reports, notices and other documents to Shareholders. BBH is also acting as domiciliary agent to the Company.
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### Distributors

The Company may enter into agreements with Distributors to market and place Shares of each of the Sub-Fund’s in different countries worldwide, with the exception of such countries where such activity is prohibited.
The Company and the Distributors will ensure that they fulfil all obligations imposed on them by laws, regulations and directives on combating money laundering and take steps, to the extent possible, that these obligations are adhered to.
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### Shares


##### The Share capital of the Company is at all times equal to the assets represented by the outstanding Shares of the different Company’s Sub-Funds.
Any natural person or legal entity may acquire Company Shares in accordance with the provisions set forth in “Part I: Essential information regarding the Company” of the Company’s prospectus, Chapter III “Subscriptions, redemptions and conversions”.

##### The Shares are issued without nominal value and must be fully paid up upon subscription. When new Shares are issued, existing Shareholders do not benefit from any preferential subscription rights.
The Board of Directors of the Company may issue one or more share classes for each Sub-Fund. These may be reserved for a particular group of investors, e.g. investors from a specific country or region or institutional investors.
The Share-Classes may differ from another one with regard to their cost structure, the initial investment amount, the reference currency in which the Net Asset Value is expressed or any other feature in accordance with the provisions of “Part II: Sub-Funds Factsheets” of the Company’s Prospectus, Chapter Share-Classes. The Board of Directors of the Company may impose initial investment obligations with regard to investments in a certain Share-Class, a specific Sub-Fund or in the Company.
Other Share-Classes may be created by the Board of Directors of the Company which decides on their names and features. These other Share-Classes are specified in each of the Sub-Fund factsheets containing these new Share-Classes.
Reference currency is the reference currency of a Sub-Fund (or a share class thereof, if applicable) which, however does not necessarily correspond to the currency in which the Sub-Fund’s net assets are invested at any point in time. Where currency is used in the name of the Sub-Fund, this merely refers to the reference currency of the Sub-Fund and does not indicate a currency bias within the portfolio. Individual share classes may have different currency denominations which denote the currency in which the Net Asset Value per share is expressed. These differ from Hedged Share-Classes.
Whenever dividends on distribution Shares are distributed, the portion of net assets of the share class to be allocated to distribution Shares will subsequently be reduced by an amount equal to the amounts of the dividends distributed, thus leading to a decrease in the percentage of net assets allocated to distribution Shares, whereas the portion of the net assets allocated to capitalisation Shares will remain the same.
Any payment of dividends results in an increase in the ratio between the value of capitalisation Shares and the value of distribution Shares of the share class and Sub-Fund concerned. This ratio is known as parity.
Within a single Sub-Fund, all the Shares have equal rights with regard to dividends as well as liquidation and redemption proceeds (subject to the respective rights of distribution and capitalisation Shares, taking the parity at the time into account).
The Company may decide to issue fractional Shares. These fractional Shares do not confer any voting rights upon their holders, but do enable them to participate pro rata in the net assets of the Company. Only full Shares, regardless of their value, carry a voting right.
The Company draws the Shareholders attention’ to the fact that any Shareholder will only be able to fully exercise his shareholder’s rights directly against the Company and will not have any direct contractual rights against the delegates of the Company and the Management Company appointed from time to time. Any shareholders will be able to exercise the right to participate in the general meetings, if the investor is registered in its own name in the Company’s shareholder register. In cases where an investor invests in the Company through an intermediary investing into the Company in his own name but on behalf of the investor, it may not always be possible for the Shareholder to exercise certain shareholder rights directly against the Company. Investors are advised to take advice on their rights.
Shares will be issued in registered form. Shares for any Share-Class of the Company will no longer be issued in physical form. Shares may also be held and transferred through accounts maintained with clearing systems.
In accordance with the Luxembourg law of 28 July 2014 relating to the immobilisation of bearer Shares and units and the holding of the register of registered Shares and of the register of immobilised bearer Shares, physical bearer Shares that have not been deposited at the latest on 18 February 2016 have been cancelled and the proceeds related to such cancellation have been deposited with the Caisse de Consignation.
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### Net Asset Value

The Net Asset Value of the Shares of each share class for each Sub- Fund of the Company will be expressed in the currency decided upon by the Board of Directors of the Company. In principle, this Net Asset Value will be determined at least twice a month.

##### The Board of Directors of the Company will decide the Valuation Days and the methods used to publish the Net Asset Value, in accordance with the legislation in force.
The Company intends not to calculate the Net Asset Value of a Sub- Fund on days where a substantial part of the underlying assets of such Sub-Fund cannot be properly priced due to dealing restrictions or closure of one or several relevant markets. A list of non Valuation Days will be available from the Management Company on request,
- The Company's assets include:
	- all cash in hand or on deposit, including any interest accrued and outstanding;
	- all bills and promissory notes receivable and receivables, including any outstanding proceeds for sales of securities;
	- all securities, equities, bonds, term bills, debenture stocks, options or subscription rights, warrants, money market instruments and any other investments and transferable securities held by the Company;
	- all dividends and distributions payable to the Company either in cash or in the form of stocks and Shares (the Company may, however, make adjustments to take account of any fluctuations in the market value of transferable securities caused by practices such as ex-dividend or ex-right trading);
	- all interest accrued and to be received on any interest-bearing securities belonging to the Company, unless this interest is included in the principal amount of such securities;
	- the Company's formation costs, to the extent that these have not yet been amortised;
	- all other assets of whatever nature, including the proceeds of swap transactions and advance payments.

- The Company's liabilities include:
	- all borrowings, bills due and accounts payable;

- all known liabilities, whether due or not, including all matured contractual liabilities payable either in cash or in the form of assets, including the amount of any dividends declared by the Company but not yet paid;
- all provisions for capital gains tax and income tax up to the Valuation Day and any other provisions authorised or approved by the Board of Directors of the Company;
- all of the Company’s other liabilities regardless of their nature with the exception of those represented by Shares of the Company. In order to determine the amount of such liabilities the Company will take into account all expenses payable by the Company which will include formation costs, fees payable to the management company, fees payable to Investment Managers or advisors, accountants, the Depositary and correspondents, the Central Administrative agent, Registrar, Transfer Agent and Paying Agents, distributors and permanent representatives based in the countries in which the Company is registered and any other agent employed by the Company, costs related to legal assistance and auditing services, promotion, printing, reporting and publishing expenses, including the cost of advertising, preparing and printing prospectuses, Key Investor Information Documents, explanatory memoranda, registration statements, annual and semi-annual reports, taxes or other levies, and all other operating expenses, including fees for buying and selling assets, interest, bank and brokerage charges, postage, telephone and telex charges, unless already covered under the Fixed Service Fee. The Company may calculate administrative fees and other expenses of a regular or recurring nature in advance on the basis of an estimated figure for one year or other periods and may fix, in advance, proportional fees for any such periods.
- The value of assets will be determined as follows:
- any cash in hand or on deposit, lists of bills for discount, bills and sight bills, receivables, prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received will be valued taking their full value into account, unless it is unlikely that such amount will be paid or received in full, in which case the value thereof will be determined by applying a discount that the Management Company deems appropriate in order to reflect the true value of the asset;
- the valuation of Company assets will, for transferable securities and money market instruments or derivatives admitted to an official stock exchange or traded on any other regulated market, be based on the last available price on the principal market on which these securities, money market instruments or derivatives are traded, as provided by a recognised listing service approved by the Management Company. If such prices are not representative of the fair value, these securities, money market instruments or derivatives as well as other authorised assets will be valued on the basis of their foreseeable sale prices, as determined in good faith by the Management Company;
- securities and money market instruments which are not listed or traded on any regulated market will be valued based on the last available price, unless such price is not representative of their true value; in this case, the valuation will be based on the foreseeable sale price of the security, as determined in good faith by the Board of Management Company;
- the amortised cost valuation method may be used for short- term transferable securities of certain Sub-Funds of the Company. This method involves valuing a security at its cost and thereafter assuming a constant amortisation to maturity of any discount or premium regardless of the impact of fluctuating interest rates on the market value of the security. While this method provides a fair valuation, the value determined by amortised cost may sometimes be higher or lower than the price the Sub-Fund would receive if it were to sell the securities. For some short-term transferable securities, the return for a shareholder may differ somewhat from the return that could be obtained from a similar Sub- Fund which values its portfolio securities at their market value.
- the value of investments in investment funds is calculated on the last available valuation. Generally, investments in investment funds will be valued in accordance with the methods laid down for such investment funds. These valuations are usually provided by the fund administrator or the agent in charge of valuations of this investment fund. To ensure consistency in the valuation of each Sub-Fund, if the time at which the valuation of an investment fund was calculated does not coincide with the Valuation Day of the Sub-Fund in question, and such valuation is determined to have changed substantially since its calculation, the Net Asset Value may be adjusted to reflect these changes as determined in good faith by the Management Company.
- the valuation of swaps is based on their market value, which itself depends on various factors such as the level and volatility of the underlying indices, market interest rates or the residual duration of the swap. Any adjustments required as a result of issues and redemptions will be carried out by means of an increase or decrease in the swaps, traded at their market value.
- the valuation of derivatives traded over-the-counter (OTC), such as futures, forwards or options not traded on a stock exchange or another regulated market, will be based on their net liquidation value determined in accordance with the policies established by the Management Company, in a manner consistently applied for each type of contract. The net liquidation value of a derivative position corresponds to the unrealised profit/loss with respect to the relevant position. This valuation is based on or controlled by the use of a model recognised and commonly practiced on the market.
- the value of other assets will be determined prudently and in good faith by the Management Company in accordance with generally accepted valuation principles and procedures.

The Management Company may, at its own discretion, authorise an alternative valuation method to be used if it considers that such a valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

##### The valuation of the Company's assets and liabilities expressed in foreign currencies will be converted into the reference currency of the Sub-Fund concerned, based on the last known exchange rate.

##### All regulations will be interpreted and valuations carried out in accordance with generally accepted accounting principles.
Adequate provisions will be established for each Sub-Fund for the expenses incurred by each Sub-Fund of the Company and any off- balance sheet liabilities shall be taken into account in accordance with fair and prudent criteria.
For each Sub-Fund and for each share class, the Net Asset Value per share will be determined in the calculation currency of the Net Asset Value of the relevant class, by a figure obtained by dividing, on the Valuation Day, the net assets of the Share-Class concerned, comprising the assets of this share class less any liabilities attributable to it, by the number of Shares issued and outstanding for the share class concerned.
If several Share-Classes are available for a Sub-Fund, the Net Asset Value per Share of a given Share-Class will at all times be equal to the amount obtained by dividing the portion of net assets attributable to this Share-Class by the total number of Shares of this Share-Class issued and outstanding.
Any Share that is in the process of being redeemed pursuant to Chapter III “Subscriptions, redemptions and conversions” of “Part I: Essential information regarding the Company” of the Company’s prospectus will be treated as an issued and existing share until the close of the Valuation Day applicable to the redemption of this share and until such time as the redemption is settled, it will be deemed a Company liability.
Any Shares to be issued by the Company in accordance with subscription requests received shall be treated as being issued with effect from the close of the Valuation Day on which their issue price was determined, and this price will be treated as an amount payable to the Company until such time as it is received by the latter.

##### Insofar as possible, any purchases or sales of transferable securities contracted by the Company will be processed on the Valuation Day.
Transactions, including transactions in Kind, in or out of a Sub- Fund can create “dilution” of a Sub-Fund’s assets because the price at which an investor subscribes or redeems Shares in a Sub-Fund may not entirely reflect the dealing and other costs that arise when the Investment Manager has to trade in securities to accommodate cash inflows and outflows. In order to mitigate this effect and enhance the protection of existing Shareholders, the mechanism known as “Swinging Single Pricing” (“SSP”) may be applied at the discretion of the Board of Directors for each of the Sub-Funds of the Company. By applying the SSP mechanism, the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund may be adjusted by an amount (the “Swing Factor”) to compensate expected transaction costs resulting from the difference between capital inflows and outflows (the “Net Capital Flows”). In case the Net Capital Flow exceeds a predefined percentage of a Sub-Fund’s Net Asset Value (the “Threshold”), the SSP will be automatically triggered. In case of Net Capital Inflows, the Swing Factor may be added to the respective Sub-Fund’s Net Asset Value to reflect subscriptions made whereas in case of Net Capital Outflows the Swing Factor may be deducted from the respective Sub-Fund’s Net Asset Value to reflect redemptions requested. In both cases, the same Net Asset Value applies to all subscribing and redeeming investors on a particular date.
The level of thresholds, if and when applicable, will be decided on the basis of certain parameters which may include the size of the Sub-Fund, the liquidity of the underlying market in which the respective Sub-Fund invests, the cash management of the respective Sub-Fund or the type of instruments that are used to manage Net Capital Inflows/Outflows. The Swing Factor is, amongst others, based on the expected bid-ask spread, net broker commissions, fiscal charges and any initial charges or exit fees applied on the financial instruments in which the respective Sub-Fund may invest. The maximum Swing Factor is 1.50% of the respective Sub-Fund’s Net Asset Value except for Sub-Funds investing in fixed income instruments which may apply a maximum Swing Factor of 3.00%.
In exceptional market circumstances, in the case of large volumes of subscription, redemption or conversion requests that may have an adverse effect on the interests of Shareholders, the Board of Directors may, at its own discretion, authorize a temporary increase of a Swing Factor beyond the maximum Swing Factor. Exceptional market circumstances can be characterized among others as periods of increased market volatility, lack of liquidity, challenges in dealer intermediation, disorderly trading conditions, dislocated markets, disconnect between market pricing and valuations and could be the result

##### of force majeure (acts of war, industrial action, civil unrest or cyber sabotage, among others).
Each Sub-Fund may apply a different Swing Factor subject to the maximum Swing Factor set out above and level of threshold. The different levels of thresholds and Swing Factors are reviewed on a regular basis and may be adjusted. For an individual Sub-Fund an applicable threshold could mean SSP is not or rarely applied. The Board of Directors has put in place an adequate decision process to ensure that an appropriate Swing Factor shall be applied per Sub- Fund.

##### The current levels of thresholds and Swing Factors for each Sub-Fund are disclosed and updated on the website: www.nnip.com.
The Company's net assets will be equal to the sum of the net assets of all the Sub-Funds, where applicable converted into the Company’s consolidation currency, on the basis of the last known exchange rates.
In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, any decision regarding the calculation of the Net Asset Value taken by the Management Company, or by any bank, company or other organisation appointed by the Management Company for the purpose of calculating the Net Asset Value, shall be final and bind the Company and present, former or future shareholders.
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### Temporary Suspension of the calculation of the Net Asset Value and resulting suspension of dealing

The Board of Directors of the Company is authorised to temporarily suspend the calculation of the Net Asset Value per share of one or several Sub-Funds and/or the issue, redemption and conversion of Shares in the following cases:
- in the event of the closure, for periods other than normal holidays, of a stock exchange or other regulated market that operates regularly, is recognised and open to the public and provides the listings for a significant portion of the assets of one or more Sub-Funds are closed, or in the event that transactions on such markets are suspended, subject to restrictions or impossible to execute in the required quantities;
- where there is a breakdown in the methods of communication normally used to determine the value of investments of the Company or the current value on any investment exchange or when, for any reason whatsoever, the value of investments cannot be promptly and accurately ascertained;
- where exchange or capital transfer restrictions prevent the execution of transactions on behalf of one or more Sub-Funds or where purchases and sales made on its behalf cannot be executed at normal exchange rates;
- where factors relating inter alia to the political, economic, military or monetary situation, and which are beyond the control, responsibility and operational ability of the Company, prevent it from disposing of its assets and determining their Net Asset Value in a normal or reasonable way;
- following any decision to dissolve one, several or all Sub-Funds of the Company;
- where the market of a currency in which a significant portion of the assets of one or more Sub-Funds is expressed is closed for periods other than normal holidays, or where trading on such a market is either suspended or subject to restrictions;
- to establish exchange parities in the context of a contribution of assets, split or any restructuring operation, within or by one or more Sub-Funds.
- in case of a merger of a Sub-Fund with another Sub-Fund of the Company or of another UCITS or UCI (or a Sub-Fund thereof),provided such suspension is in the best interest of the Shareholders;
- in case of a feeder Sub-Fund of the Company if the net asset calculation of the master Sub-Fund or the master UCITS is suspended.

Furthermore, in order to prevent Market Timing opportunities arising when a Net Asset Value is calculated on the basis of market prices which are no longer up-to-date, the Board of Directors of the Company is authorised to temporarily suspend the issue, redemption and conversion of Shares of one or several Sub-Funds.

##### In all the above cases, the requests received will be executed at the first Net Asset Value applicable upon the expiry of the suspension period.
In exceptional circumstances which may have an adverse effect on the interests of Shareholders, in the event of large volumes of subscription, redemption or conversion requests or in the event of a lack of liquidity on the markets, the Board of Directors of the Company reserves the right to set the Net Asset Value of the Company Shares only after carrying out the required purchases and sales of securities on behalf of the Company (for redemptions, “large volumes” shall mean that the total value of Shares in all redemption requests in one Valuation Day exceeds 10% of the total Net Asset Value of the Sub-Fund on the same Valuation Day). In this case, any subscriptions, redemptions and conversions simultaneously pending will be executed on the basis of a single Net Asset Value.
The temporary suspension of the calculation of the Net Asset Value and resulting suspension of dealing of one or more Sub- Funds will be announced by any appropriate means and more specifically by publication in the press, unless the Board of Directors of the Company feels that such a publication is not useful in view of the short duration of the suspension.

##### Such a suspension decision will be notified to any Shareholders requesting the subscription, redemption or conversion of Shares.

##### The suspension measures may be limited to one or more Sub- Funds.
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### Periodic reports

Annual reports, including accounting data, will be certified by the Independent Auditors. Annual and semi-annual reports will be made available to Shareholders at the registered offices of the Company.

##### The annual reports will be published within four months of the end of the financial year.

##### Semi-annual reports will be published within two months of the end of the half year.
These periodic reports contain all the financial information relating to each of the Sub-Funds, the composition and evolution of their assets and their consolidated situation, expressed in Euro, as well as the relevant information on remuneration.
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### General meetings

The annual general meeting of Shareholders shall be held in Luxembourg, either at the Company's registered office or at any other location in Luxembourg specified in the convening notice, at the fourth Thursday of January at 11.15 am CET each calendar year. If this day is not a Business Day in Luxembourg the annual general meeting shall be held on the next following Business Day. The annual general meeting may be held abroad if the Board of Directors, acting with sovereign powers, decides that exceptional circumstances warrant this.

##### Other general meetings, for one or several Sub-Funds, may be held at the place and on the date specified in the convening notice.
The convening notices for every general meeting shall contain the agenda and shall take the form of announcements filed with the RCS and published on the RESA and in a newspaper published in Luxembourg at least fifteen (15) days before the meeting. The convening notices shall be communicated to registered shareholders at least eight (8) days before the meeting. Such communication shall be made by post unless the addressees have individually agreed to receive the convening notice by way of another facsimile electronic or physical mean of communication (including, but limited to fax, telex or e-mail). No proof shall be given that this formality has been complied with. Where all the shares are in registered form, the Company may for any general meeting communicate the convening notices at least eight (8) days before the meeting by registered letters only, without prejudice to other physical or electronic means of communication which need to be accepted on an individual basis by their addressees and to warrant notification. The provisions prescribing the publication of the convening notices on the RESA or in a Luxembourg newspaper shall not apply in such case.
In case a Sub-Fund of the Company invests in Shares issued by one or several other Sub-Funds of the Company the voting rights attached to the relevant Shares are suspended for as long as they are held by the investing Sub-Fund without prejudice to the appropriate processing in the accounts and periodic reports.

##### The convening, participation, quorum, execution and majority required for any general meeting are those stipulated in the Luxembourg Law of 10 August 1915, as amended, and in the Company’s Articles.

##### The meeting may be held abroad if the Board of Directors of the Company considers that exceptional circumstances require it.
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### Dividends

The general meeting will set the amount of the dividend on the recommendation of the Board of Directors of the Company, within the framework of the legal limits and those of the Articles in this regard, it being understood that the Board of Directors of the Company may decide to distribute interim dividends.

##### It may be decided to distribute (1) realised capital gains and other income, (2) unrealised capital gains and (3) capital in accordance with Article 31 of the Law of 2010.
Under no circumstances distributions may be made if doing so would result in the net assets of all the Sub-Funds of the Company falling below EUR 1,250,000 which is the legally required minimum capital as specified in the Law of 2010. In accordance with the Law, the Board of Directors of the Company will determine the dates where the dividends will be paid and the manner in which their payment will be announced to shareholders.

##### Dividends not claimed within five years of the payment date shall be forfeited and will revert to the Share-Class(es) issued in respect of the relevant Sub-Fund of the Company.
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### Liquidations, mergers and contributions of Sub- Funds or Share-Classes

The Board of Directors may decide each time (i) the value of the net assets of any Share-Class within a Sub-Fund has decreased to, or has not reached, minimum level for such Sub Fund, or such Share-Class, to operate in an economically efficient manner, or (ii) in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situation, or (iii) as a matter of economic/business rationalization to:
- redeem all the Shares of the relevant Share-Class or Share- Classes of the Sub-Fund at the net asset value per share (taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) calculated on the Valuation Day at which such decision shall take effect,
- convert one or several Share-Class(es) at the net asset value per share calculated on the Valuation Day which such conversion shall take effect (the “Conversion Date”), into another Share-Class(es) within the same Sub-Fund or with another Sub-Fund. In such case the Shareholders will be informed in writing by the Company, by a notice sent to the holders of the relevant Share-Class(es) at least one(1) month before the proposed Conversion Date. The Shareholders will have at least one (1) month to redeem their Shares, free of charges. At the Conversion Date the Shareholders who did not redeem their Shares, will receive new Share-Classes types issued at the net asset value per share calculated on that Valuation Day.

In accordance with the Law the Company must inform the (registered) Shareholders in writing of the reasons and the redemption/conversion procedure before the compulsory redemption/conversion enters into force. If decision is made to liquidate a Sub-Fund or a Share-Class, such notice will be released through registered letter.
Unless decided in the interest of, or in order to ensure equal treatment between Shareholders, the Shareholders of the Sub- Fund or the Share-Class concerned may continue to request the redemption/conversion of their Shares free of charge (but taking into account the costs of liquidation as well as the sale prices of investments and expenses relating thereto) prior the effective date of the compulsory redemption/conversion. The issue of Shares will be suspended as soon as the decision is taken to liquidate a Sub-Fund or a Share-Class.
Notwithstanding the powers conferred on the Board of Directors of the Company by the preceding paragraph, the general meeting of shareholders of any one Share-Class or all Shares-Classes issued in any Sub-Fund may, under all circumstances and upon proposal by the Board of Directors of the Company, redeem all the Shares of the relevant class or classes issued in this Sub-Fund and refund to the shareholders the Net Asset Value of their Shares (taking into account the sale prices of investments and expenses relating thereto) calculated on the Valuation Day on which such decision takes effect. There will be no quorum requirements for such general meetings of shareholders and resolutions may be passed by a simple majority vote of those present or represented and voting at such meetings.
Assets which could not be distributed to their beneficiaries upon implementation of the redemption will be deposited with the custodian bank of the Company for a period of six (6) months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the Luxembourg Caisse de Consignation on behalf of the persons entitled thereto.
The Board of Directors may decide to allocate/merge the assets and liabilities of any Share-Class or Sub-Fund (the “Merging Sub- Fund/Share-Class”) (1) with another Share-Class or Sub-Fund within the Company or (2) with another Share-Class or Sub- Fund of another UCITS governed by the provisions of the UCITS Directive (the “Receiving Sub-Fund/Share-Class”) and to transfer the asset and liabilities of the Merging Sub-Fund/Share- Class into the new or existing Receiving Sub-Fund/Share-Class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of any amounts corresponding to fractional Shares to Shareholders). The Shareholders of the Merging Sub- Fund/Share-Class will be notified in accordance with the provisions of the laws and, notably, in conformity with the CSSF Regulation 10-5 of the CSSF, as amended, at least one (1) month before the effective date of the merger, in order to enable Shareholders of the Merging Sub-Fund/Share-Class to request redemption of their Shares, free of charge, during such period, it being understood that the merger will take effect five (5) business days after the expiry of such notice period. Shareholders of the Merging Sub-Fund/Share-Class who have
not requested redemption will be transferred as of right to the Receiving Sub-Fund/Share-Class. A merger that has, as a result that the Company ceases to exist, needs to be decided at a general meeting of Shareholders. There will be no quorum requirements for such general meetings of shareholders and resolutions may be passed by a simple majority vote of those present or represented and voting at such meetings.
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### Dissolution of the Company


##### The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting of Shareholders subject to the quorum and majority requirements, as provided for under the law.
Any decision to dissolve the Company, together with the liquidation procedures, will be published in the RESA and in two newspapers with sufficiently wide distribution, at least one of which will be a Luxembourg daily newspaper.

##### As soon as the general meeting of shareholders has decided to dissolve the Company, the issue, redemption and conversion of Shares will be prohibited, any such transactions being rendered void.
Whenever the share capital would fall below two-thirds of the minimum capital required by law, the question of the dissolution of the Company should be referred to the general meeting by the Board of Directors. The general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares represented at the meeting.
The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share capital falls below one-fourth of the minimum capital. In such an event the general meeting shall be held without any quorum requirement and the dissolution may be decided upon by the shareholders holding one- fourth of the votes of the Shares represented at the meeting.
The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.In the event of the dissolution of the Company, the liquidation shall be carried out by one or more liquidators, who may be natural persons or legal entities and who shall be appointed by the general meeting of shareholders. The latter will determine their powers and compensation.
The liquidator(s) shall convene the general meeting of shareholders so that it is held within a period of one month where shareholders representing one tenth of the corporate capital require them to do so by means of a written request with an indication of the agenda.
The liquidation will take place in accordance with the Law of 2010 on undertakings for collective investment, specifying the distribution amongst the shareholders of the net liquidation proceeds after deduction of liquidation costs; the liquidation proceeds shall be distributed to shareholders in proportion to their rights, taking parities into due consideration.

##### On completion of the liquidation of the Company, the sums that have not been claimed by the shareholders will be paid into the Caisse des Consignations.
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### Prevention of money laundering and the financing of terrorism

Within the context of the fight against money laundering and the financing of terrorism, the Company and/or the Management Company will ensure that the relevant Luxembourg legislation is complied with and that the identification of subscribers will be carried out in Luxembourg in accordance with the regulations currently in force in the following cases:
- in the event of direct subscription to the Company;
- in the event of subscription through a financial sector professional residing in a country that is not subject to identificationrequirements equivalent to Luxembourg standards with regard to the fight against money laundering and the financing of terrorism;
- in the event of subscription through a subsidiary or branch whose parent company is subject to identification requirements equivalent to those under Luxembourg law, if the law applicable to the parent company does not oblige it to ensure compliance with these provisions for its subsidiaries and branches.

Furthermore, the Company must identify the source of the funds in the event that the sources are financial establishments that are not subject to identification requirements equivalent to those required under Luxembourg law. Subscriptions may be temporarily blocked until the source of the funds has been identified. The Company also performs verifications on investments in the context of fight against money laundering and financing of terrorism.

##### It is generally accepted that financial sector professionals residing in countries that have adhered to the conclusions of the GAFI report (
Groupe d'Action Financière sur le blanchiment de capitaux 

##### – Financial Action Task Force on Money Laundering) are deemed to have identification requirements equivalent to those required by Luxembourg law.
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### Conflicts of Interests

The Management Company, the Investment Managers and any investment advisers, the Depositary, the Paying Agent, the Central Administrative Agent, the Registrar and the Transfer Agent, together with their subsidiaries, Directors, Managers or Shareholders (collectively the “Parties”) are, or may be, involved in other professional and financial activities that are liable to create a conflict of interests with the management and administration of the Company. This includes the management of other funds, the purchase and sale of securities, brokerage services, custody of securities and the fact of acting as a Director, Manager, Advisor or representative of other funds or companies in which the Company may invest.
Each Party respectively undertakes to ensure that the execution of their obligations vis-à-vis the Company is not compromised by such involvement. In the event that a conflict of interests becomes apparent, the Directors and the Party concerned undertake to resolve this in an equitable manner within a reasonable period of time and in the interests of the shareholders.

##### No conflict of interests has been identified between the Company and the Parties.

##### The Company applies the Conflicts of Interest Policy of the Management Company which is available for consultation on the website www.nnip.com.
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### Nominees

If a Shareholder of the Company subscribes for Shares through a particular Distributor, the Distributor may open an account in its own name and have the Shares registered exclusively in its own name acting as Nominee or in the name of the investor. In case the Distributor acts as Nominee all subsequent applications for subscription, redemption or conversion and other instructions must then be made through the relevant Distributor. Certain Nominees may not offer their clients all the Sub-Funds or share classes or the option to make subscriptions or redemptions in all currencies. For more information on this, the clients concerned are invited to consult their Nominee.

##### Furthermore, the intervention of a Nominee is subject to compliance with the following conditions:
- investors must have the possibility of investing directly in the Sub- Fund of their choice without using the Nominee as an intermediary;
- contracts between the Nominee and investors must contain a termination clause that confers on the investor the right to claim, at any time, direct ownership of the securities subscribed through a Nominee.

It is understood that the conditions laid down in 1 and 2 above will not be applicable in the event that the use of the services of a Nominee is essential, and even mandatory, for legal, regulatory or restrictive practice reasons.

##### In the event that a Nominee is appointed, it must apply the procedures for fighting money laundering and the financing of terrorism as laid out in Chapter XVII above.

##### Nominees are not authorised to delegate all or part of their duties and powers.
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### Stock Exchange Listing

The Board of Directors of the Company may authorise the listing of Shares of any Sub-Fund of the Company on the Luxembourg Stock Exchange or on other exchanges for trading on organized markets. However, the Company is aware that, without its approval, Shares of Sub-Funds may be traded on certain markets at the time of the printing of this Prospectus. It cannot be excluded that such trading will be suspended in the short term or that Shares in Sub-Funds will be introduced to other markets or are already being traded there.
The market price of Shares traded on exchanges or on other markets is not determined exclusively by the value of the assets held by the Sub- Fund; the price is also determined by supply and demand. For this reason, the market price may deviate from the share price per Share determined for a Share-Class.

## Appendix I: Assets subject to TRS and SFT - Table
In accordance with Regulation (EU) No 2015/2365, information regarding the type of assets that can be subject to TRS and SFTs, as well as the maximum and expected proportion that can be subject to them, are disclosed in the following table. It is to be noticed that the maximum and expected proportions of TRS are calculated as a contribution to each Sub-Fund’s global exposure using the sum of notional method (“gross approach”), hence without taking into account any netting arrangement. The expected and maximum levels of TRS and SFTs are indicators and not regulatory limits. A Sub-Fund’s use of TRS and/or SFTs may temporarily be higher than the levels disclosed in the below table as long as it remains in line with its risk profile and complies with its global exposure’s limit.
| Sub-Fund Name | Type of assets subject to SFTs | Type of assets subject to TRS | Expected Sec. Lending (Market value) | Max Sec. Lending (Market value) | Expected Repo (Market Value) | Max. Repo (Market Value) | Expected Reverse Repo (Market Value) | Max. Reverse Repo (Market Value) | Expected TRS (Sum of notionals) | Max TRS (Sum of notionals) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| NN (L) Patrimonial Aggressive | Fixed-income and/or equity securities | Basket of Shares, equity index and/or fixed-income index | 10% | 20% | 0% | 20% | 0% | 0% | 5% | 10% |
| NN (L) Patrimonial Balanced | Fixed-income and/or equity securities | Basket of Shares, equity index and/or fixed-income index | 10% | 20% | 0% | 20% | 0% | 0% | 5% | 10% |
| NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable | Fixed-income and/or equity securities | Basket of Shares, equity index and/or fixed-income index | 10% | 20% | 0% | 20% | 0% | 0% | 5% | 10% |
| NN (L) Patrimonial Defensive | Fixed-income and/or equity securities | Basket of Shares, equity index and/or fixed-income index | 10% | 20% | 0% | 20% | 0% | 0% | 5% | 10% |


## Appendix II: Overview of Indices of the Company’s Sub-Funds – Table
| n° | Sub-Fund name | Index name | In scope of the Benchmark Regulation ? | Administrator of the Index | Registered with the competent authority ? |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1. | NN (L) Patrimonial Aggressive | - 75% MSCI World AC (NR)
- 25% Bloomberg Barclays Euro-Aggregate
 | In scope | - MSCI Limited
- Bloomberg Index ServicesLimited
 | - Yes
- Yes
 |
| 2. | NN (L) Patrimonial Balanced | - 50% MSCI World AC (NR)
- 50% Bloomberg Barclays Euro-Aggregate
 | In scope | - MSCI Limited
- Bloomberg Index ServicesLimited
 | - Yes
- Yes
 |
| 3. | NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable | - 50% MSCI Europe (NR)
- 50% Bloomberg Barclays Euro-Aggregate
 | In scope | - MSCI Limited
- Bloomberg Index ServicesLimited
 | - Yes
- Yes
 |
| 4. | NN (L) Patrimonial Defensive | - 75% Bloomberg Barclays Euro-Aggregate
- 25% MSCI World AC (NR)
 | In scope | - Bloomberg Limited
- MSCI Index Services Limited
 | - Yes
- Yes
 |


##### For additional information please contact: NN Investment Partners

##### P.O. Box 90470

##### 2509 LL The Hague The Netherlands

##### e-mail: info@nnip.com

##### or www.nnip.com

Translation (ENFR, 2021-03-10):
# PARTIE III : INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES
- 
### La Société

La Société est un fonds à compartiments multiples en ce sens qu’elle offre la possibilité aux investisseurs d’investir dans toute une gamme de Compartiments. Chaque Compartiment est régi par son propre objectif et sa propre politique d’investissement et est doté d’un portefeuille d’actifs indépendant.
La Société est une (« société anonyme ») considérée comme une SICAV et régie par les dispositions de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée en tant que de besoin, et par la Loi de 2010.
La Société a été constituée le 9 juin 1986 par la conversion du fonds commun de placement Patrimonial créé en mai 1960, conformément à la Loi du 30 mars 1988 concernant les organismes de placement collectif. Les Statuts ont été modifiés pour la dernière fois le 20 août 2018. Les Statuts coordonnés ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg où ils peuvent être consultés. Des exemplaires peuvent être obtenus gratuitement sur simple demande au siège social de la Société.
Les Statuts de la Société peuvent être modifiés en tant que de besoin conformément aux exigences en matière de quorum et de majorité fixées par la législation luxembourgeoise et les Statuts. Le Prospectus, y compris les détails relatifs aux Compartiments, comme décrit en détail dans la fiche descriptive de chaque Compartiment à la section « Objectif et politique d’investissement », peut être modifié en tant que de besoin par le Conseil d’administration de la Société avec l’accord préalable de la CSSF conformément aux législations et aux réglementations luxembourgeoises.
Le capital social de la Société est à tout moment égal à la valeur totale de l’actif net des Compartiments. Il est représenté par des Actions au porteur ou nominatives immobilisées, toutes entièrement libérées, sans valeur nominale.
Les variations du capital social se font de plein droit et sans les mesures de publication et d’inscription au Registre de Commerce et des Sociétés prévues pour les augmentations et diminutions de capital des sociétés anonymes.
La Société peut à tout moment émettre des Actions supplémentaires à un prix déterminé conformément aux dispositions énoncées au Chapitre IX « Actions », sans réserver de droit de préférence aux actionnaires existants.
Le capital minimum est fixé dans la Loi luxembourgeoise de 2010. Dans le cas où un ou plusieurs Compartiments de la Société détiennent des Actions émises par un ou plusieurs autres Compartiments de la Société, leur valeur ne sera pas prise en compte dans le calcul de l’actif net de la Société aux fins de déterminer le capital minimum susmentionné.

##### La devise de consolidation de la Société est l’Euro.
- 
### Risques liés à l’univers d’investissement : description détaillée


#### Remarques générales relatives aux risques
Un placement dans les Actions est exposé à des risques, lesquels peuvent inclure ou être liés aux risques d’actions et obligataires, de change, de taux d’intérêt, de crédit et de volatilité, ainsi qu’aux risques politiques. Chacun de ces types de risques peut également survenir en conjugaison avec d’autres risques. Certains de ces facteurs de risques sont brièvement décrits ci- après. Les investisseurs doivent disposer d’une expérience des placements dans des instruments utilisés dans le cadre de la politique d’investissement prévue.
Les investisseurs doivent par ailleurs avoir pleinement conscience des risques liés à un placement dans les Actions de la Société et s’assurer des services de leur conseiller juridique, fiscal et financier, réviseur d’entreprises ou autre conseiller afin d’obtenir des renseignements complets sur (i) le caractère approprié d’un placement dans ces Actions en fonction de leur situation financière et fiscale personnelle et des circonstances particulières, (ii) les informations contenues dans le présent prospectus et (iii) la politique d’investissement du Compartiment (telle que décrite dans les fiches descriptives de chaque Compartiment), avant de prendre toute décision d’investissement.
Outre le potentiel de plus-value boursière qu’il présente, il est important de noter qu’un investissement dans la Société comporte également des risques de moins-value boursière. Les Actions de la Société sont des titres dont la valeur est déterminée sur la base des fluctuations de cours des valeurs mobilières que celle-ci détient. La valeur des Actions peut ainsi s’apprécier ou se déprécier par rapport à leur valeur initiale.

##### Il n’existe aucune garantie que les objectifs de la politique d’investissement soient atteints.

#### Risque de marché
Il s’agit d’un risque d’ordre général qui touche tous les investissements. Le prix des instruments financiers est essentiellement déterminé par les marchés financiers ainsi que par l’évolution de la situation économique des émetteurs, eux-mêmes affectés par la situation générale de l’économie mondiale ainsi que par les conditions économiques et politiques qui prévalent dans leur pays (risque de marché).

#### Risque de taux d’intérêt
Les taux d’intérêt dépendent de la dynamique de l’offre et de la demande sur les marchés monétaires internationaux qui sont influencés par des facteurs macro-économiques, la spéculation et les interventions ou les politiques des gouvernements et des banques centrales. Les fluctuations des taux d’intérêt à court et/ou long terme peuvent avoir une incidence sur la valeur des Actions. Les fluctuations des taux d’intérêt de la devise dans laquelle les actions sont libellées et/ou les fluctuations des taux d’intérêt de la devise ou des devises dans lesquelles les actifs du Compartiment sont libellés peuvent influer sur la valeur des Actions.

#### Risque de devise
La valeur des investissements peut être affectée par une variation des taux de change dans les Compartiments où des investissements sont possibles dans une devise autre que la devise de référence du Compartiment.

#### Risque de crédit
Les investisseurs doivent avoir conscience qu’un tel investissement peut comporter des risques de crédit. Les obligations ou titres de créance comportent en effet un risque de crédit relatif aux émetteurs qui peut être mesuré grâce à la note de crédit des émetteurs. Les obligations ou titres de créance émis par des entités assorties d’une faible notation sont en règle générale considérés comme des titres à plus fort(e) risque de crédit et probabilité de défaillance de l’émetteur que ceux d’émetteurs disposant d’une notation supérieure. Lorsque l’émetteur d’obligations ou de titres de créance se trouve en difficulté financière ou économique, la valeur des obligations ou titres de créance (qui peut devenir nulle) et les versements effectués au titre de ces obligations ou titres de créance (qui peuvent devenir nuls) peuvent s’en trouver affectés.

#### Risque de défaillance des émetteurs

##### Parallèlement aux tendances générales qui prévalent sur les marchés financiers, les évolutions particulières de chaque émetteur ont une
incidence sur le cours d’un placement. Même une sélection soigneuse des valeurs mobilières ne peut exclure le risque de pertes engendrées par l’incapacité d’un émetteur à faire face à ses obligations de paiement contractuelles.

#### Risque de liquidité
Le risque de liquidité revêt deux formes : le risque de liquidité des actifs et le risque de liquidité de financement. Le premier risque désigne l’incapacité d’un Compartiment à acheter ou vendre un titre ou une position à son prix coté ou à la valeur de marché, due à des facteurs tels qu’une fluctuation soudaine de la valeur perçue ou de la solvabilité de la position, ou à des conditions de marché défavorables. Le risque de liquidité des financements désigne l’incapacité d’un Compartiment à honorer une demande de rachat, due à l’incapacité à vendre des titres ou des positions afin de lever suffisamment de fonds pour satisfaire la demande de rachat. Les marchés dans lesquels les titres du Compartiment sont négociés peuvent également connaître des conditions défavorables de nature à entraîner la suspension des cotations par les bourses. La réduction de la liquidité due à ces facteurs peut avoir une incidence négative sur la Valeur nette d’inventaire du Compartiment et sa capacité à satisfaire rapidement les demandes de rachat.

#### Risques liés aux investissements dans des Classes d’Actions couvertes contre le risque de change
Les Classes d’Actions couvertes contre le risque de change auront recours à des instruments financiers dérivés en vue d’atteindre l’objectif de ladite Classe d’Actions. Afin de les distinguer, on parle de Classes d’Actions couvertes contre le risque de change. Les investisseurs engagés dans ces Classes d’Actions peuvent être exposés à des risques supplémentaires, tels que le risque de marché, par rapport à la Classe d’Actions principale du Compartiment concerné en fonction du niveau de couverture mis en place. Par ailleurs, les variations de la Valeur nette d’inventaire de ces Classes d’Actions peuvent ne pas être corrélées avec la Classe d’Actions principale du Compartiment.

#### Risque lié aux responsabilités croisées pour toutes les Classes d’Actions (Standard et couvertes contre le risque de change)
Le droit des Actionnaires de toute Classe d’Actions de participer aux actifs du Compartiment est limité aux actifs du Compartiment concerné, et tous les actifs composant un Compartiment seront disponibles pour honorer tous les engagements du Compartiment, indépendamment des différents montants stipulés payables au titre des différentes Classes d’Actions. Bien que la Société puisse conclure un contrat dérivé à l’égard d’une Classe d’Actions spécifique, tout engagement à l’égard d’une telle transaction sur instruments affectera le Compartiment et ses Actionnaires dans leur ensemble, y compris les Actionnaires des Classes d’Actions non couvertes contre le risque de change. Les investisseurs doivent être conscients que cela peut conduire le Compartiment à détenir des soldes de trésorerie plus importants, ce qui ne serait pas le cas en l’absence de ces Classes d’Actions actives.

#### Risques inhérents aux investissements dans des instruments dérivés (dont les contrats d’échange sur rendement total [TRS])
La Société peut avoir recours à différents instruments dérivés pour réduire le risque ou les coûts ou pour générer des revenus supplémentaires ou faire fructifier le capital afin d’atteindre les objectifs d’investissement d’un Compartiment. Certains Compartiments peuvent également utiliser des dérivés à grande échelle et/ou pour des stratégies plus complexes, comme décrit
plus en détail dans leurs objectifs d’investissement respectifs. Même si l’utilisation raisonnable des dérivés peut être bénéfique, ces derniers comportent également des risques différents de ceux associés aux placements plus traditionnels, et dans certains cas, plus importants. L’utilisation de dérivés peut donner lieu à une forme d’effet de levier pouvant entraîner pour ces Compartiments une plus grande volatilité et/ou des variations plus importantes de la Valeur nette d’inventaire que s’ils n’avaient pas été utilisés, car l’effet de levier tend à amplifier l’effet de toute augmentation ou diminution de la valeur des titres détenus en portefeuille par les Compartiments respectifs.
Avant d’investir dans des Actions, les investisseurs doivent s’attacher à comprendre que leurs investissements peuvent être soumis aux facteurs de risque suivants liés à l’utilisation d’instruments dérivés :
- Risque de marché : lorsque la valeur de l’actif sous-jacent d’un instrument dérivé change, la valeur de l’instrument deviendra positive ou négative, selon la performance de l’actif sous-jacent. Pour les autres dérivés que les options, la fluctuation absolue de valeur d’un dérivé sera très similaire à celle de la valeur du titre ou de l’indice sous-jacent. Dans le cas d’options, la variation en valeur absolue d’une option ne sera pas nécessairement similaire à la variation de valeur du sous-jacent dans la mesure où, tel qu’expliqué de façon plus détaillée ci-après, les variations des valeurs d’options dépendent d’un certain nombre d’autres variables.
- Risque de liquidité : si une transaction sur dérivé est particulièrement importante ou si le marché concerné est illiquide, il n’est pas toujours possible d’effectuer une transaction ou de liquider une position à un prix avantageux (un Compartiment ne souscrira toutefois des contrats sur dérivés de gré à gré que s’il est autorisé à liquider ces positions à tout instant à la juste valeur).
- Risque de contrepartie 
- : 
- lors de la conclusion de contrats sur dérivé de gré à gré, les Compartiments peuvent être exposés à des risques liés à la solvabilité et liquidité de ses contreparties et à leur capacité à respecter les conditions de ces contrats. La Société peut conclure pour le compte des Compartiments des contrats à terme, sur options et de swap ou encore utiliser d’autres techniques dérivées qui comportent chacune le risque pour elle que la contrepartie ne respecte pas ses engagements dans le cadre de chaque contrat. Le risque de contrepartie associé à une Classe d’Actions du Compartiment sera supporté par le Compartiment dans son ensemble.


##### Afin de limiter les risques, la Société veillera à ce que des instruments dérivés échangés de gré à gré bilatéraux soient négociés en application des critères suivants :
- Seules les contreparties les mieux notées sont sélectionnées pour la négociation d’instruments dérivés de gré à gré. En principe, la contrepartie de l’instrument dérivé de gré à gré bilatéral doit posséder une note de crédit de qualité Investissement auprès de Fitch, Moody’s et/ou Standard & Poor’s, être constituée sous le statut de société à responsabilité limitée et avoir le siège social de sa société mère situé dans un pays de l’OCDE ;
- Les instruments dérivés de gré à gré bilatéraux ne sont négociés que s’ils sont régis par un cadre légal solide, généralement un contrat-cadre International Swap and Derivative Association Inc. (ISDA) et un Credit Support Annex (CSA) ;
- À l’exception des contrats à terme sur devises de courte durée utilisés pour couvrir des Classes d’Actions, les instruments dérivés financiers de gré à gré bilatéraux doivent être couverts par une garantie (« collatéral ») calculée en fonction de la fréquence de publication de la VNI ;
- la solvabilité des contreparties doit être réévaluée au moins une fois par an ;
- Toutes les politiques relatives à la négociation des instruments dérivés bilatéraux de gré à gré doivent être passées en revue au moins annuellement ;
- le risque de contrepartie vis-à-vis d’une seule et même contrepartie ne peut pas dépasser 5 % ou 10 % de l’actif net, tel que défini au point 2 de la Section B « Limites d’investissement » du Chapitre III « Restrictions d’investissement ».
- Risque de règlement : le risque de règlement désigne le non-règlement d’un instrument dérivé dans les délais convenus, ce qui a pour effet d’aggraver le risque de contrepartie avant le règlement et, potentiellement, de donner lieu à des coûts d’emprunt qui n’auraient pas été encourus dans le cas contraire. En l’absence de règlement, la perte subie par le Compartiment sera égale à la différence entre la valeur du contrat initial et celle du contrat de substitution. Si la transaction initiale n’est pas remplacée, la perte subie par le Compartiment sera égale à la valeur du contrat à la date à laquelle il devient nul et non avenu.
- Autres risques : les autres risques liés à l’utilisation d’instruments dérivés comprennent le risque d’erreur d’évaluation ou d’évaluation incorrecte. Certains instruments dérivés, notamment les instruments dérivés de gré à gré, n’ont pas de prix observables en bourse et impliquent donc l’utilisation de formules, avec les prix des titres ou des indices sous-jacents obtenus auprès d’autres sources de données sur les prix du marché. Les options de gré à gré impliquent l’utilisation de modèles, fondés sur des hypothèses, ce qui accroît le risque d’erreurs d’évaluation. Une valorisation erronée pourrait donner lieu à des paiements au comptant excessifs au profit de contreparties ou à une perte de valeur pour les Compartiments. Les instruments dérivés ne sont pas toujours parfaitement ni même étroitement corrélés avec la valeur des actifs, des taux ou des indices qu’ils sont censés répliquer. Par conséquent, l’utilisation d’instruments dérivés par un Compartiment ne constituera pas toujours un moyen efficace pour atteindre l’objectif d’investissement du Compartiment et pourra même parfois être contre- productive. Dans des situations défavorables, l’utilisation d’instruments dérivés par des Compartiments peut devenir inefficace et ces Compartiments risquent de subir des pertes importantes.


##### Vous trouverez ci-dessous une liste non exhaustive des instruments dérivés les plus utilisés par les Compartiments concernés :
- Contrats à terme standardisés sur obligations, taux d’intérêt, actions, indice d’actions : les contrats à terme standardisés ou futures sont des contrats à terme qui représentent un engagement à transférer un flux financier à une date ultérieure. L’échange de valeur intervient à la date stipulée dans le contrat. La majorité des contrats doit être réglée en espèces et lorsque la livraison physique est possible, l’instrument sous-jacent est rarement échangé dans la pratique. Les futures se distinguent des contrats à terme génériques en ce qu’ils contiennent des clauses standardisées, se négocient sur une bourse reconnue, sont réglementés par des autorités de surveillance et sont garantis par des chambres de compensation. Afin de garantir l’exécution du paiement, les futures imposent le dépôt d’une marge initiale qui fluctue au gré de l’évolution de la valeur de marché de l’actif sous-jacent qui doit être réglé quotidiennement. Le principal risque pour l’acheteur ou le vendeur d’un future négocié en bourse correspond à la variation de la valeur de l’indice/du titre/du contrat/de l’obligation de référence.
- Contrats de change à terme : ces contrats impliquent l’échange d’un montant libellé dans une devise contre unmontant dans une autre devise à une date donnée. Une fois qu’un contrat a été réalisé, la valeur du contrat changera en fonction des fluctuations des taux de change et, dans le cas de contrats à terme de gré à gré, des différentiels au niveau des taux d’intérêts. Lorsque ces contrats sont utilisés pour couvrir des expositions à d’autres devises que la devise de référence du Compartiment, il existe le risque que la couverture ne soit pas optimale et les fluctuations de la valeur ne compensent pas exactement celles de la valeur de l’exposition aux devises couverte. Comme les montants bruts du contrat sont échangés à la date visée, il est possible que le Compartiment soit exposé au risque de contrepartie du montant non reçu et que le principal d’une transaction soit perdu en cas de défaut de la contrepartie avec laquelle le contrat a été conclu entre la date de paiement par le Compartiment mais avant la réception par ce dernier du montant qui est dû par la contrepartie.
- Swaps de taux d’intérêt : un swap de taux d’intérêt est un contrat de gré à gré entre deux parties qui implique généralement l’échange d’un taux d’intérêt fixe par période de paiement contre un paiement qui est basé sur un taux variable de référence. Le principal notionnel d’un swap sur taux d’intérêt n’est jamais échangé, seuls les montants fixes et variables le sont. Lorsque les dates de paiement des deux montants d’intérêts concordent, il y a généralement un règlement net. Le risque de marché de ce type d’instrument est déterminé par la variation des indices de référence utilisés pour les parties à taux fixe et variable. Chaque partie au swap de taux d’intérêt est exposée au risque de crédit de la contrepartie et une garantie est déposée pour limiter ce risque.
- Contrats d’échange sur risque de crédit ou Credit Default Swaps (CDS) : les contrats d’échange sur risque de crédit ou Credit Default Swaps (CDS) sont des contrats financiers bilatéraux dans lesquels une contrepartie (« l’acheteur de protection ») paie un droit périodique en échange d’un paiement éventuel par l’autre contrepartie (le « vendeur de protection ») à la suite d’un événement de crédit d’un émetteur de référence. L’acheteur acquiert le droit d’échanger des obligations ou des prêts émis par l’émetteur de référence avec le vendeur contre leur valeur faciale, dans la limite de la valeur notionnelle du contrat, lorsqu’un événement de crédit se produit. Un événement de crédit désigne généralement la faillite, l’insolvabilité, le placement sous administration judiciaire, une restructuration importante de la dette ou une incapacité à honorer ses obligations de paiement à l’échéance. Un contrat d’échange sur risque de crédit permet un transfert du risque de défaut et comporte un risque plus important que les investissements directs dans des obligations. Si l’événement de crédit ne survient pas, l’acheteur paie toutes les primes requises et l’échange se termine à l’échéance sans aucun paiement supplémentaire. Le risque pour l’acheteur est donc limité à la valeur des primes payées. Le marché des contrats d’échange sur risque de crédit peut être parfois un peu plus illiquide que les marchés des obligations. Un Compartiment concluant des contrats d’échange sur risque de crédit doit en permanence être en mesure d’honorer les demandes de rachat.
- Contrats d’échange sur rendement global ou Total Return Swaps (TRS) : ces contrats représentent un dérivé de crédit sur transfert de rendement et leur valeur fluctue au gré des variations des taux d’intérêt ainsi que des événements de crédit et des perspectives de solvabilité. Dans le cadre d’un SRT, l’obtention d’un rendement total comporte un risque similaire à celui de détenir le titre de référence sous-jacent. Ces opérations peuvent par ailleurs être moins liquides que les swaps de taux d’intérêt car il n’y a pas de standardisation de l’indice de référence sous-jacent et cela peut compromettre la capacité à fermer une position sur un TRS ou sur le prix auquel cette fermeture est effectuée. Le contrat d’échange est un accord entre deux parties et chaque partie est ainsi exposée au risque de contrepartie et une garantie est déposée afind’atténuer ce risque. Toutes les recettes obtenues sur un TRS seront reversées au Compartiment concerné.
- Options négociées en bourse ou de gré à gré : les options sont des instruments complexes dont la valeur dépend de nombreuses variables, dont, entre autres facteurs, le prix d’exercice du sous-jacent (par rapport au prix comptant à la date de souscription de l’option et après), l’échéance résiduelle de l’option, le type d’option (européenne ou américaine ou un autre type) et la volatilité. Le principal risque de marché est celui associé au sous-jacent lorsque l’option possède une valeur intrinsèque (« dans la monnaie ») ou le prix d’exercice est proche du prix du sous- jacent (« proche de la monnaie »). Le cas échéant, la variation de la valeur du sous-jacent aura une incidence importante sur les fluctuations de la valeur de l’option. Les autres variables auront également une incidence, qui pourra être plus importante si le prix d’exercice est plus éloigné du prix du sous-jacent. Contrairement aux contrats d’option négociés en bourse (qui sont réglés par le biais d’une chambre de compensation), les contrats de gré à gré sont négociés en privé entre deux parties et ne sont pas normalisés. Chaque partie est ainsi exposée au risque de crédit de l’autre et une garantie est déposée pour atténuer ce risque. La liquidité d’une option de gré à gré peut être moindre que celle d’une option négociée en bourse, ce qui peut empêcher de fermer la position sur l’option, ou avoir une incidence sur le prix auquel la position sera fermée.


#### Risques découlant des OFT (dont les opérations de prêt de titres, de mise en pension et de prise en pension)
Les opérations de prêt de titres et les opérations de prise et de mise en pension impliquent certains risques. Il ne peut être garanti que le Compartiment atteindra l’objectif fixé pour une telle transaction. En cas de défaillance d’une contrepartie ou de difficultés opérationnelles, les titres en prêt peuvent être récupérés tardivement ou en partie seulement, ce qui peut restreindre la capacité du Compartiment à vendre des titres ou à honorer des demandes de rachat. L’exposition du Compartiment à sa contrepartie sera limitée par le fait que la contrepartie renoncera à sa garantie en cas de défaillance de sa part dans le cadre de la transaction. Si la garantie prend la forme de titres, il existe un risque que sa vente ne permette pas de générer des liquidités suffisantes pour régler la dette de la contrepartie à l’égard du Compartiment ou pour acheter des titres en remplacement de ceux prêtés à la contrepartie. Si le Compartiment réinvestit les garanties en liquidités, il s’expose au risque que l’investissement génère un montant inférieur au taux à payer à la contrepartie au titre desdites liquidités et qu’il génère un montant inférieur aux liquidités investies. L’investissement peut également devenir illiquide, ce qui restreint la capacité du Compartiment à récupérer ses titres en prêt et pourrait dès lors limiter sa capacité à effectuer la vente ou à honorer des demandes de rachat.

#### Risque lié aux investissements dans des Asset-Backed Securities (ABS) et des Mortgage-Backed Securities (MBS)
Les ABS peuvent prendre la forme de pools d’actifs portant sur des prêts sur carte de crédit, des prêts automobiles, des prêts hypothécaires résidentiels et commerciaux, des collateralised mortgage obligations (CMO) et collateralised debt obligations (CDO), des titres d’agences adossés à des hypothèques de type pass-through et des obligations sécurisées. Ces titres peuvent comporter un risque de crédit, de liquidité et de taux d’intérêt plus élevé que les autres titres à revenu fixe comme les obligations émises par des sociétés. Les ABS et MBS permettent à leur détenteur de recevoir des paiements qui dépendent en premier lieu des flux de trésorerie résultant d’un pool donné d’actifs financiers.
Les ABS et MBS sont souvent exposés aux risques d’extension et de remboursement anticipé, lesquels peuvent avoir un impact important sur le timing et le volume des flux de trésorerie payés par les titres, de même qu’un impact négatif sur le rendement desdits titres.

#### Risque lié aux investissements dans des Titres convertibles
Un titre convertible est généralement un titre de créance, une action de préférence ou un autre titre équivalent qui verse des intérêts ou des dividendes et qui peut être converti par son détenteur, dans un délai déterminé, en une action ordinaire. La valeur des titres convertibles peut augmenter et diminuer en fonction de la valeur de marché de l’action sous-jacente ou, tout comme un titre de créance, elle peut varier au gré des fluctuations des taux d’intérêt et de la qualité de crédit de l’émetteur. La performance d’un titre convertible ressemble davantage à celle d’une action lorsque le prix de l’action sous-jacente est élevé par rapport au prix de conversion (car la valeur du titre réside principalement dans l’option de conversion) et à celle d’un titre de créance lorsque le prix de l’action sous-jacente est bas par rapport au prix de conversion (car l’option de conversion a moins de valeur). La valeur d’un titre convertible peut être influencée par plusieurs facteurs et, de ce fait, il n’est pas aussi sensible à l’évolution des taux d’intérêts qu’un titre de créance non convertible similaire. Généralement, son potentiel de profit ou de perte est inférieur à celui de l’action sous- jacente.

#### Risque découlant d’investissements sur des obligations contingentes convertibles (« Cocos »)
Les titres contingents convertibles sont une forme de titres de créance hybrides destinés à être convertis automatiquement en actions ou à connaître une dépréciation de leur principal en cas de dépassement de certains « seuils de déclenchement », liés aux seuils de capital réglementaires, ou lorsque les autorités réglementaires de l’institution bancaire émettrice jugent la chose nécessaire. Les CoCos disposeront de caractéristiques particulières en matière de conversion en actions ou de dépréciation de principal, qui sont adaptées en fonction de l’institution bancaire émettrice et de ses exigences réglementaires. Certains risques supplémentaires liés aux CoCos sont décrits ci- dessous :
- Risque de niveau de déclenchement : les niveaux de déclenchement diffèrent et déterminent l’exposition au risque de conversion selon la structure du capital de l’émetteur. Les seuils de déclenchement de conversion seront divulgués dans le prospectus de chaque émission. Le seuil de déclenchement peut être activé par une perte importante de capital, telle que représentée dans le numérateur, ou une augmentation des actifs pondérés en fonction du risque, telle que mesurée dans le dénominateur.
- Risque d’inversion de la structure du capital : contrairement à la hiérarchie classique du capital, les investisseurs en CoCos peuvent subir une perte de capital, alors qu’il n’en est rien pour les porteurs d’actions, par exemple, quand une CoCo à seuil de déclenchement élevé de dépréciation du principal est activée. Cela va à l’encontre de l’ordre normal de la hiérarchie de la structure du capital où les porteurs d’actions sont censés subir la première perte. C’est moins probable avec une CoCo à faible seuil de déclenchement lorsque les porteurs d’actions ont déjà subi des pertes. En outre, les CoCos à seuil de déclenchement élevé peuvent subir des pertes, pas au point d’une situation de liquidation, mais vraisemblablement plus que les CoCos et actions à faible seuil de déclenchement.
- Risques de liquidité et de concentration : dans des conditions normales de marché, les CoCos représentent des investissements en grande partie réalisables pouvant être facilement vendus. La structure des instruments est innovante, mais pas encore testée. Dans un environnement difficile, lorsque les caractéristiques sous- jacentes de ces instruments seront mises à l’épreuve, on ignore la façon dont ils se comporteront. Lorsqu’un émetteur unique activeun seuil de déclenchement ou suspend les coupons, on ignore si le marché considérera l’émission comme un événement idiosyncrasique ou systémique. Dans ce dernier cas, une éventuelle contagion des prix et volatilité de toute la catégorie d’actifs est envisageable. En outre, sur un marché illiquide, la formation des prix peut être de plus en plus perturbée. Bien qu’elle soit diversifiée du point de vue d’une entreprise individuelle, la nature de l’univers signifie que le fonds peut être concentré dans un secteur d’activité spécifique et que la Valeur nette d’inventaire du Compartiment peut être plus volatile en raison de cette concentration des participations par rapport à un Compartiment qui se diversifie dans un plus grand nombre de secteurs.
- Risques d’évaluation : le rendement attrayant généré par ce type d’instrument n’est pas nécessairement le seul critère guidant l’évaluation et la décision d’investissement. Il doit être considéré comme une prime de complexité et de risque et les investisseurs doivent prendre pleinement en compte les risques sous-jacents.
- Risque d’extension d’options d’achat : étant donné que les CoCos peuvent être émises à titre d’instruments perpétuels, les investisseurs risquent le cas échéant de ne pas pouvoir récupérer leur capital à la date de rachat, voire à n’importe quelle date.
- Risque d’annulation de coupon : avec certains types d’obligations CoCos, le paiement des coupons est discrétionnaire et peut être annulé par l’émetteur à tout moment pour une période indéterminée.


#### Risques découlant d’investissements dans des titres en difficulté et en défaut de paiement
Les titres en difficulté peuvent être définis comme des titres de créance officiellement en restructuration ou en défaut de paiement et dont la notation (par au moins l’une des principales agences de notation) est inférieure à CCC-. Les investissements dans des titres en difficulté peuvent entraîner des risques supplémentaires pour un Compartiment. Ces titres sont essentiellement considérés comme spéculatifs en ce qui concerne la capacité de l’émetteur à payer des intérêts et le principal, ou à respecter d’autres dispositions des documents relatifs à l’offre sur une longue période. Ils sont généralement non garantis et peuvent être subordonnés à d’autres titres en circulation et créanciers de l’émetteur. Ces émissions sont susceptibles d’avoir certaines caractéristiques en termes de qualité et de protection, mais ces caractéristiques sont contrebalancées par de fortes incertitudes ou une exposition importante au risque de conditions économiques défavorables. Par conséquent, un Compartiment peut perdre l’ensemble de son investissement, peut être tenu d’accepter des liquidités ou des titres de valeur inférieure à son investissement initial et/ou peut être tenu d’accepter un paiement sur une longue période. Le recouvrement des intérêts et du principal peut entraîner des frais supplémentaires pour le Compartiment concerné. Dans de telles circonstances, les revenus générés par les investissements du Compartiment concerné risquent de ne pas dédommager suffisamment les actionnaires pour les risques encourus.

#### Risque lié aux titres régis par la Règle 144A
Les titres régis par la Règle 144A sont des valeurs mobilières américaines par le biais d’un régime de placement privé (c.-à-d. sans enregistrement auprès de la Securities and Exchange Commission, à savoir la commission américaine des titres et de la Bourse), auxquels un « droit d’enregistrement » enregistré en vertu du Securities Act (loi américaine sur les valeurs mobilières) peut être attaché, lesdits droits d’enregistrement prévoyant un droit d’échange contre des titres de créance équivalents ou des
Actions de participation. La vente desdits titres régis par la Règle 144A est limitée aux acheteurs institutionnels qualifiés (tels que définis par le Securities Act). L’avantage pour les investisseurs peut consister en des rendements plus élevés en raison de frais d’administration plus faibles. Cependant, la diffusion des opérations sur le marché secondaire des titres régis par la Règle 144A est limitée et uniquement disponible pour les acheteurs institutionnels qualifiés. Ces caractéristiques peuvent accroître la volatilité du prix des titres et, dans des conditions extrêmes, réduire la liquidité d’un titre régi par la Règle 144A spécifique.

#### Risque lié aux investissements dans les marchés émergents
Un Compartiment peut investir dans des marchés moins développés ou émergents. Ces marchés peuvent être volatils et illiquides et les investissements du Compartiment sur ces marchés peuvent être considérés comme spéculatifs et faire l’objet de retards de règlement importants. Les pratiques en matière de règlement des opérations sur titres sur les marchés émergents comportent des risques plus importants que ceux des marchés développés, en partie parce que le Compartiment devra faire appel à des courtiers et des contreparties qui sont moins capitalisés, et la conservation et l’enregistrement des actifs dans certains pays peuvent comporter des risques. Les retards de règlement peuvent empêcher un Compartiment de saisir des opportunités d’investissement s’il est dans l’incapacité d’acheter ou de vendre un titre. Le risque de fluctuations importantes de la valeur nette d’inventaire et de suspension des rachats d’actions de ces Compartiments peut être plus important que pour les Compartiments investissant sur les principaux marchés mondiaux. Les marchés émergents peuvent en outre comporter un risque supérieur à la normale d’instabilité politique, économique, sociale et religieuse et de changements défavorables des réglementations et des lois gouvernementales, et les actifs pourraient être acquis par la contrainte sans compensation adéquate. Les actifs d’un Compartiment investissant dans de tels marchés, ainsi que les revenus émanant du Compartiment, peuvent également être affectés défavorablement par les fluctuations des taux de change, du contrôle des changes et de la réglementation fiscale, et la valeur nette d’inventaire des Actions de ce Compartiment peut en conséquence faire l’objet d’une forte volatilité. Certains de ces marchés peuvent ne pas être soumis à des normes et des pratiques comptables, d’audit et d’information financière comparables à celles en vigueur dans des pays plus développés et les bourses de valeurs de ces pays peuvent être fermées sans préavis.

#### Risque lié aux investissements en Russie
Les investissements en Russie font actuellement l’objet d’une recrudescence de certains risques au titre de la propriété et de la garde de titres. La propriété de titres russes est matérialisée par une entrée dans les livres de la société concernée ou de son Agent de registre. Aucun certificat représentant le droit de propriété des sociétés russes ne sera détenu par le Dépositaire ou tout autre correspondant ni sur un quelconque système de dépôt central effectif. Du fait de ce système, du manque de réglementation ou de mise en application effective au niveau de l’État et le concept de devoir de loyauté n’étant pas bien établi, la Société pourrait perdre son enregistrement et sa détention de titres russes par voie de fraude, de négligence ou même d’un simple oubli de la direction, sans recours judiciaire satisfaisant, ce qui pourrait entraîner pour les Actionnaires une dilution ou une perte d’investissement.
Certains Compartiments peuvent investir une part significative de leurs actifs nets dans des titres ou des obligations d’entreprise émis(es) par des sociétés domiciliées, établies ou opérant en Russie, ainsi que, selon le cas, dans des titres de créance émis par le gouvernement russe, tel que décrit plus en détail dans les fiches descriptives des Compartiments correspondants. Les investissements en Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire n’étant pas cotés sur une bourse de valeurs ou négociés sur un Marché réglementé ou sur un autre Marché réglementé dans un État membre ou un Autre État au sens de la Loi de 2010, et qui comprennent des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire russes, ne peuvent pas dépasser 10 % des actifs
des Compartiments concernés. Les marchés russes peuvent en effet être exposés à des risques de liquidité et il pourrait parfois en résulter une liquidation lente et laborieuse des actifs. Toutefois, les investissements en Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire coté(e)s ou négocié(e)s sur le marché russe « Moscow Interbank Currency Exchange – Russian Trade System » (MICEX-RTS) ne sont pas limités à 10 % des actifs des Compartiments concernés car ledit marché est considéré comme un Marché réglementé.

#### Risques liés à un investissement en Chine par le biais de Stock Connect
Outre les risques mentionnés à la section « Risque lié aux investissements dans les marchés émergents », les investissements dans des Actions A chinoises sont soumis à des facteurs de risque supplémentaires. Notamment, les Actionnaires doivent prendre conscience du fait que Stock Connect est un nouveau programme de négociation. Les réglementations le concernant n’ont pas été éprouvées et sont sujettes à modification. Stock Connect est soumis à des quotas pouvant limiter la capacité du Compartiment à effectuer des transactions par le biais de Stock Connect en temps voulu. Ces limitations peuvent avoir une incidence sur la capacité du Compartiment à mettre efficacement en place sa stratégie d’investissement. Les Actionnaires noteront en outre qu’en vertu des réglementations applicables, un titre peut être retiré de la circulation sur Stock Connect ou être suspendu. Un tel retrait peut avoir un impact négatif sur la capacité du Compartiment à atteindre son objectif d’investissement, par exemple lorsque le Gestionnaire souhaite acheter un titre ayant été retiré de Stock Connect.
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##### Quotas épuisés

Lorsque le solde d’un quota global respectif pour le Northbound trading est inférieur au quota quotidien, les ordres d’achat correspondants seront suspendus le jour de négociation suivant (les ordres de vente seront toujours acceptés) jusqu’à ce que le solde du quota global atteigne à nouveau le niveau du quota quotidien. Une fois le quota quotidien épuisé, l’acceptation des ordres de vente correspondants sera également immédiatement suspendue et aucun autre ordre d’achat ne sera accepté pour le reste de la journée. Les ordres d’achat ayant été acceptés ne seront pas concernés par l’épuisement du quota quotidien, tandis que les ordres de vente continueront d’être acceptés. En fonction de l’état du solde du quota global, les services d’achat reprendront le jour de négociation suivant.
En vertu des règles actuellement en vigueur en Chine continentale, la participation d’un seul et même investisseur étranger dans une société cotée (y compris par le biais d’autres organismes de placement tels que des QFII et RQFII) ne peut pas dépasser 10 % de la totalité des Actions émises par la Société, tandis que l’ensemble des participations de l’ensemble des investisseurs étrangers dans des Actions A d’une société cotée ne peut pas dépasser 30 % du total de ses Actions émises. Si le montant global des participations étrangères dépasse le seuil de 30 %, la SICAV et/ou le Compartiment concernés devront vendre les Actions sur une base de dernier entré, premier sorti, dans un délai de cinq jours de négociation.
Par ailleurs, SSE et SZSE imposent une limite de prix quotidienne pour la négociation d’actions et de fonds communs avec un plafond de hausse/baisse de prix de 10 % et 5 % pour les titres soumis à un régime particulier. Lorsque les variations de prix sont plus élevées, les investisseurs doivent être conscients du fait que la négociation d’actions hautement volatiles pourrait être suspendue.
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##### Le rappel d’actions éligibles et restrictions de négociation

Une action peut être retirée de la gamme des actions éligibles à la négociation par le biais de Stock Connect pour diverses raisons et, dans un tel cas, l’action peut uniquement être vendue et ne peut pas être achetée. Cela est susceptible d’avoir une incidence négative sur le portefeuille de placements ou les stratégies du Gestionnaire. En vertu des règles de Stock Connect, le Gestionnaire sera uniquement autorisé à vendre des Actions A chinoises et ne pourra pas en acheter davantage si : (i) l’Action A chinoise cesse par la suite d’être un composant des indices concernés ; (ii) l’Action A chinoise est par la suite placée en

##### « alerte de risque » ; et/ou (iii) l’action H correspondante de l’Action A chinoise n’est plus négociée sur SEHK par la suite.
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##### Différence de jours de négociation et d’heures de négociation

En raison de différences de jours fériés entre Hong Kong et la Chine continentale ou d’autres raisons telles des conditions climatiques défavorables, les jours et les heures de négociations peuvent varier entre les marchés SSE, SZSE et SEHK. Stock Connect fonctionnera uniquement les jours où tous les marchés sont ouverts aux fins de négociation et lorsque les banques sont ouvertes sur tous les marchés les jours de règlement correspondants. Il est donc possible, par exemple, qu’en certaines occasions, il s’agisse d’un jour de négociation ordinaire en Chine continentale, mais qu’il ne soit pas possible de réaliser des négociations d’Actions A chinoises à Hong Kong.
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##### Restriction des opérations de « day trading »

À quelques exceptions près, le day trading (achat et vente d’une action le même jour) n’est en règle générale pas autorisé sur le marché des Actions A chinoises. Si un Compartiment achète des titres Stock Connect un jour de négociation (T), il est possible qu’il ne soit en mesure de vendre les titres Stock Connect qu’à partir du jour T+1 ou après.
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##### Absence de protection par un Fonds d’indemnisation des


##### investisseurs
L’investissement par le biais du Northbound Trading Link dans le cadre de Stock Connect est réalisé par l’intermédiaire de courtiers et est soumis aux risques que lesdits courtiers manquent à leurs obligations. Les investissements du Compartiment réalisés par le biais du Northbound Trading Link ne sont pas couverts par le Fonds d’indemnisation des investisseurs de Hong Kong, qui a été constitué afin de verser une indemnisation aux investisseurs de toute nationalité ayant subi des pertes financières en conséquence de la défaillance d’un intermédiaire ou d’une institution financière agréés en lien avec des produits négociés en bourse à Hong Kong. Étant donné que les problèmes de défaillance liés à la liaison Northbound Trading par le biais de Stock Connect n’impliquent pas les produits cotés ou négociés sur SEHK ou Hong Kong Futures Exchange Limited, ils ne sont pas couverts par le Fonds d’indemnisation des investisseurs. Par conséquent, le Compartiment est exposé aux risques de défaillance du ou des courtiers avec lesquels il négocie des Actions A par le biais de Stock Connect.
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##### Coûts de négociation

Outre le paiement de frais de négociation et de droits de timbre en lien avec la négociation d’Actions A chinoises, le Compartiment réalisant des négociations par le biais du Northbound Trading Link doit également être conscient de tous nouveaux frais de portefeuille et impôts qui seraient fixés par les autorités compétentes.
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##### Risque de change lié au RMB

Conformément à leur politique d’investissement respective, les Compartiments peuvent investir sur le marché RMB offshore, qui permet aux investisseurs de négocier librement des CNH en dehors de Chine continentale. Le taux de change du CNH est un taux de change flottant géré qui évolue au gré de l’offre et de la demande en référence
à un panier de devises étrangères. Le cours journalier du CNH par rapport aux autres grandes devises sur le marché des changes interbancaire peut fluctuer dans une fourchette étroite autour de la parité centrale publiée par la RPC. Le RMB n’est actuellement pas convertible librement et la convertibilité du CNH en CNY est un processus monétaire géré soumis à des politiques de contrôle des changes et à des restrictions de rapatriement de capitaux imposées par le gouvernement de la RPC en coordination avec la Hong Kong Monetary Authority (HKMA).
En vertu des réglementations en vigueur en RPC, les valeurs du CNH et du CNY peuvent être différentes en raison de plusieurs facteurs, dont, entre autres, lesdites politiques de contrôle des changes et les restrictions en matière de rapatriement. Leurs cours peuvent par conséquent fluctuer. La disponibilité du CNH peut être par conséquent limitée et les paiements peuvent être retardés en raison de restrictions réglementaires imposées par le gouvernement de la RPC.
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##### Bénéficiaire économique des Actions A chinoises dans le cadre du programme Stock Connect

Les Actions A chinoises seront détenues à la suite du règlement par des courtiers ou des dépositaires en tant qu’organismes de compensation participants sur des comptes du Hong Kong Central Clearing and Settlement System (système de compensation et de règlement central de Hong Kong) (« CCASS ») géré par Hong Kong Securities and Clearing Corporation Limited (« HKSCC ») en tant que dépositaire central de titres à Hong Kong et détenteur Prête-nom. Pour sa part, HKSCC détient les Actions A chinoises de l’ensemble de ses participants par le biais d’un « compte-titres omnibus à Nominee unique » en son nom enregistré auprès de ChinaClear, le dépositaire central de titres en Chine continentale. Étant donné que HKSCC n’est qu’un détenteur nominee et non le bénéficiaire économique des Actions A chinoises, dans le cas peu probable où HKSCC ferait l’objet d’une procédure de liquidation à Hong Kong, les Actionnaires doivent noter que les Actions A chinoises ne seront pas considérées comme faisant partie de l’actif général de HKSCC disponible à la distribution aux créanciers, et ce même en vertu de la législation de la RPC. Cependant, HKSCC ne sera pas contraint d’aller en justice ou d’engager une quelconque procédure judiciaire pour faire appliquer tout droit au nom des investisseurs en Actions A chinoises en Chine continentale. Les investisseurs étrangers tels que les Compartiments concernés investissant par le biais de Stock Connect, qui détiennent les Actions A chinoises par le biais de HKSCC, sont les bénéficiaires économiques des actifs et peuvent par conséquent exercer leurs droits par l’intermédiaire du Prête-nom uniquement.
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##### Vérification en amont de l’opération

La législation de la RPC dispose que SSE et/ou SZSE peut refuser un ordre de vente si un investisseur ne dispose pas de suffisamment d’Actions A chinoises sur son compte. SEHK effectuera une vérification similaire pour tous les ordres de vente de titres Stock Connect sur le Northbound Trading Link au niveau des participants à la bourse enregistrés (« Participants à la bourse ») afin de s’assurer qu’aucun participant à la bourse ne procède à des surventes (« Vérification en amont de l’opération »). En outre, les investisseurs Stock Connect devront se conformer à toute exigence relative à la Vérification en amont de l’opération imposée par l’autorité de réglementation, l’agence gouvernementale ou l’autorité compétente ou responsable concernée au titre de Stock Connect (« Autorités Stock Connect »).
Cette exigence de Vérification en amont de l’opération peut exiger une livraison avant opération des titres Stock Connect de la part du dépositaire ou sous-dépositaire local d’un investisseur Stock Connect au Participant à la bourse qui détiendra et
conservera lesdits titres afin d’assurer qu’ils puissent être négociés un jour de négociation donné. Il existe un risque que les créanciers du Participant à la bourse cherchent à arguer que lesdits titres sont la propriété du Participant à la bourse et non de l’investisseur Stock Connect s’il n’est pas précisé clairement que le Participant à la bourse agit en tant que dépositaire en ce qui concerne lesdits titres au bénéfice de l’investisseur Stock Connect. Lorsqu’un Compartiment négocie des Actions A chinoises par le biais d’un courtier, qui est un Participant à la bourse et utilise un sous-dépositaire comme agent de compensation, aucune livraison avant l’opération n’est requise et le risque ci-dessus est atténué.
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##### Problèmes d’exécution

Les opérations Stock Connect peuvent, conformément au règlement de Stock Connect, être exécutées par l’intermédiaire d’un ou de plusieurs courtier(s) pouvant être nommé(s) par la SICAV pour le Northbound Trading. Étant donné les exigences de Vérification en amont de l’opération, et par conséquent la livraison avant opération de titres Stock Connect à un Participant à la bourse, le Gestionnaire peut estimer qu’il est dans l’intérêt d’un Compartiment qu’il exécute des opérations Stock Connect uniquement par l’intermédiaire d’un courtier affilié au sous dépositaire de la SICAV étant un Participant à la bourse. Dans ce cas, bien que le Gestionnaire soit conscient de ses obligations de meilleure exécution, il ne sera pas en mesure de négocier par l’intermédiaire de plusieurs courtiers et tout passage à un nouveau courtier sera impossible sans une modification correspondante des accords de sous-dépositaire de la SICAV.
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##### Règles du marché locales, restrictions concernant la détention d’actions par des étrangers et obligations de communication

En vertu des règles de Stock Connect, les Actions A chinoises de sociétés cotées et la négociation d’Actions A chinoises sont soumises aux règles du marché et aux exigences en matière de communication du marché des Actions A chinoises. Toute modification de la législation, des réglementations et de politique du marché des Actions A chinoises ou des règles relatives à Stock Connect peut avoir une incidence sur le cours des actions.
En vertu des règles actuelles de la RPC, une fois qu’un investisseur détient jusqu’à 5 % des Actions d’une société cotée sur la SSE et/ou SZSE, l’investisseur doit déclarer ses participations dans un délai de trois jours ouvrés pendant lesquels aucune négociation des Actions de la société ne peut être effectuée. Par ailleurs, conformément à la Loi sur les valeurs mobilières de la RPC, un actionnaire détenant 5 % ou plus du total des Actions émises d’une société cotée chinoise (« actionnaire important ») doit déclarer tout bénéfice tiré de l’achat ou de la vente d’Actions de ladite société cotée chinoise si les deux opérations ont eu lieu dans une période de six mois. Au cas où le Compartiment deviendrait un actionnaire principal d’une société cotée chinoise en investissant dans des Actions A chinoises par le biais de Stock Connect, les bénéfices que le Compartiment pourrait tirer desdits investissements pourraient être limités, et par conséquent, la performance du Compartiment pourrait être influencée négativement. Conformément aux pratiques en vigueur en Chine continentale, le Compartiment, en tant que bénéficiaire économique d’Actions A chinoises négociées par le biais de Stock Connect, ne peut pas nommer de mandataires pour assister aux assemblées générales en son nom.
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##### Considérations fiscales relatives à Stock Connect

Les MF, CSRC et SAT ont introduit, à titre temporaire, une exonération de l’impôt des sociétés de la RPC sur les plus-values obtenues par les investisseurs de Hong Kong et étrangers sur la négociation d’Actions A par le biais de Stock Connect.

##### La durée de la période d’exonération temporaire n’a pas été communiquée et est susceptible de résiliation par les autorités fiscales de la RPC avec ou sans préavis.
S’il est mis fin à l’exonération ou si celle-ci est modifiée, il existe un risque que les autorités fiscales de la RPC cherchent à percevoir des impôts sur les plus-values réalisées sur les investissements du Compartiment en RPC. Si l’exonération temporaire était retirée, le Compartiment serait soumis à la fiscalité de la RPC au titre des plus-values sur ses investissements, directement ou indirectement, et la dette fiscale en résultant serait en définitive supportée par les investisseurs.

##### En fonction de la disponibilité d’un traité fiscal applicable, une dette fiscale peut être atténuée, et si tel est le cas, ces bénéfices seront transmis aux investisseurs.

##### Les Actionnaires doivent se renseigner auprès de leur propre conseiller fiscal au sujet de leur situation en ce qui concerne leur investissement dans un quelconque Compartiment.
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##### Risques de compensation, de règlement et de garde

HKSCC et ChinaClear ont établi les liens de compensation entre les deux Bourses et chacun deviendra un participant de l’autre afin de faciliter la compensation et le règlement des opérations transfrontalières. En ce qui concerne les opérations transfrontalières initiées sur un marché, d’une part la chambre de compensation de ce marché compensera et réglera avec ses propres participants au système de compensation, et d’autre part elle s’engagera à honorer les obligations de compensation et de règlement de ses participants au système de compensation vis-à-vis de la chambre de compensation tierce. Les investisseurs de Hong Kong et étrangers ayant acheté des titres Stock Connect par le biais du Northbound Trading Link doivent conserver lesdits titres sur le compte-titres de leur courtier ou dépositaire auprès du CCASS (exploité par HKSCC).
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##### Priorité des ordres

Les ordres de négociation sont introduits chronologiquement dans le système China Stock Connect (« CSC »). Les ordres de négociation ne peuvent pas être modifiés, mais ils peuvent être annulés et réintroduits dans le CSC en tant que nouveaux ordres à la fin de la file d’attente. En raison des quotas ou d’autres interventions sur le marché, aucune assurance ne peut être donnée que les opérations effectuées par l’intermédiaire d’un courtier seront exécutées.
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##### Risque de défaillance de ChinaClear

ChinaClear a établi un cadre de gestion des risques et des mesures agréés et supervisés par le CSRC. Conformément au Règlement général du CCASS, si ChinaClear (en tant que contrepartie centrale hôte) fait défaut, HKSCC cherchera, de bonne foi, à récupérer les titres Stock Connect à payer ainsi que les impayés auprès de ChinaClear par le biais des voies de droit disponibles et le processus de liquidation de ChinaClear, le cas échéant.
HKSCC versera à son tour les titres Stock Connect et/ou les sommes recouvrés aux participants au système de compensation au prorata comme prescrit par les autorités de Stock Connect concernées. Bien que la probabilité d’une défaillance de ChinaClear soit considérée comme faible, le Compartiment doit être conscient de cet accord et de cette exposition potentielle avant d’opérer de négociation par le biais du Northbound Trading Link.
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##### Risque de défaillance de HKSCC

Un défaut ou un retard d’exécution de ses obligations de la part de HKSCC peut entraîner un défaut de règlement, ou la perte, de titres Stock Connect et/ou de montants en lien avec ceux-ci et le Compartiment et ses investisseurs peuvent subir des pertes en conséquence.
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##### Propriété de titres Stock Connect

Les titres Stock Connect sont dématérialisés et détenus par HKSCC pour ses titulaires de compte. Le dépôt et le retrait physiques de titres Stock Connect ne sont pas disponibles pour les Compartiments dans le cadre du Northbound Trading Link. Le titre de propriété ou les intérêts dans des titres Stock Connect ainsi que les droits sur ceux-ci du Compartiment (qu’ils soient légaux, équitables ou autres) seront soumis aux exigences applicables, y compris les lois relatives à toute exigence de divulgation d’intérêt ou toute restriction de propriété par des étrangers. Il n’est pas certain que des tribunaux chinois reconnaissent le droit de propriété des investisseurs pour leur conférer qualité pour agir en justice contre les entités chinoises au cas où un différend surviendrait.
Ce qui précède peut ne pas couvrir tous les risques liés à Stock Connect et toute loi, règle et réglementation susmentionnées sont sujettes à modification. Il s’agit d’un domaine de la loi complexe et les Actionnaires doivent solliciter les conseils de professionnels indépendants.

#### Risques en matière de durabilité
Les risques en matière de durabilité peuvent constituer un risque distinct ou avoir une incidence sur d’autres risques du portefeuille et contribuer de manière significative à des risques globaux tels que le risque de marché, le risque de liquidité, le risque de crédit ou le risque opérationnel.
L’évaluation des risques en matière de durabilité, qui sont définis à l’Article 2 (22) du Règlement SFDR comme un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur de l’investissement, est intégrée dans le processus de prise de décision d’investissement par l’application de critères d’investissement responsable basés sur des normes de la Société de gestion. Ces critères d’investissement responsable basés sur des normes et leur application sont décrits dans la « Politique d’investissement responsable de NNIP ».
Le processus d’évaluation des risques fait partie intégrante de l’analyse d’investissement et tient compte de tous les risques pertinents, y compris des risques en matière de durabilité. Cette évaluation comprend, entre autres, l’évaluation du profil de risque ESG de l’émetteur au moyen de données provenant de fournisseurs externes, dont certains sont spécialisés dans les données ESG et les notations de risque associées. Pour les investissements pour lesquels il existe une indication de comportement ou d’activités non conformes aux critères d’investissement responsable basés sur des normes, la Société de gestion décide de s’engager auprès de l’émetteur ou de l’exclure de l’univers d’investissement éligible d’un Compartiment. Compte tenu de la décision d’appliquer les critères d’investissement responsable basés sur des normes, l’univers d’investissement d’un Compartiment peut différer de l’univers d’investissement d’un Indice, le cas échéant.
L’exercice d’un Actionnariat actif fait partie du processus d’investissement de la Société de gestion et joue un rôle important dans la réduction et l’atténuation des risques en matière de durabilité, ainsi que dans la valorisation économique et sociétale à long terme de l’émetteur au fil du temps.
Des informations supplémentaires concernant les critères d’investissement responsable basés sur des normes de la Société de gestion peuvent être consultées via la « Politique d’investissement responsable de NNIP » sur le site Internet suivant : www.nnip.com.
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### Restrictions d’investissement


##### Dans l’intérêt des actionnaires et en vue de garantir le principe de répartition des risques, la Société s’engage à respecter les règles suivantes :
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#### Placements éligibles
	- La Société peut investir les actifs de chaque Compartiment dans des :
		- valeurs mobilières et instruments du marché monétaire cotés ou négociés sur un marché réglementé au sens de l’Article 1 (13) de la Directive 2004/39/CE du Parlement européen et du Conseil du 21 avril 2004 concernant les marchés d’instruments financiers, telle qu’amendée et complétée ;
		- valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché d’un État membre de l’Union européenne, réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public ;
		- valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs d’un État qui ne fait pas partie de l’UE ou négociés sur un autre marché d’un État qui ne fait pas partie de l’Union européenne, réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, pour autant que la bourse ou le marché soit situé dans un État membre de l’Organisation de coopération et de développement économiques (« OCDE ») ou dans tout autre pays d’Europe, d’Amérique du Nord, d’Amérique du Sud, d’Afrique, d’Asie et d’Océanie ;
		- valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement émis, sous réserve que :
			- les conditions d’émission comportent l’engagement que la demande d’admission à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou à un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, sera introduite, et pour autant que la bourse ou le marché soit situé dans un État membre de l’Organisation de coopération et de développement économique (« OCDE ») ou dans tout autre pays d’Europe, d’Amérique du Nord, d’Amérique du Sud, d’Afrique, d’Asie et d’Océanie ;
			- l’admission soit obtenue au plus tard avant la fin de la période d’un an depuis l’émission ;

		- parts d’OPCVM autorisées conformément à la Directive OPCVM et/ou d’autres organismes de placement collectif au sens de l’Article 1, Paragraphe 2), alinéas a) et b) de la Directive, qu’ils se situent ou non dans un État membre, à condition que :
			- ces OPC soient autorisés conformément à une législation prévoyant que ces organismes sont soumis à une surveillance que la CSSF considère comme équivalente à celle prévue par la législation communautaire et que la coopération entre les autorités soit suffisamment garantie ;
			- le niveau de la protection garantie aux porteurs de parts de ces autres OPC soit équivalent à celui prévu pour les porteurs de parts d’un OPCVM et, en particulier, que les règles relatives à la division des actifs, aux emprunts, aux prêts et aux ventes à découvert de valeurs mobilières et d’instruments du marché monétaire soient équivalentes aux exigences de la Directive OPCVM ;
			- les activités de ces autres OPC fassent l’objet de rapports semestriels et annuels permettant une évaluation de l’actif et du passif, des bénéfices et des opérations de la période considérée ;
			- la proportion d’actifs de ces OPCVM ou de ces autres OPC dont l’acquisition est envisagée, qui, conformément à leurs Statuts, peut être investie globalement dans des parts d’autres OPCVM ou d’autres OPC, ne dépasse pas 10 % ;

		- dépôts auprès d’un établissement de crédit remboursables sur demande ou pouvant être retirés et ayant une échéance inférieure ou égale à 12 mois, à condition que l’établissement de crédit ait son siège statutaire dans un État membre de l’Union européenne ou, si le siège statutaire de l’établissement de crédit est situé dans un pays tiers, qu’il soit soumis à des règles prudentielles considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prévues par la législation communautaire ;
		- instruments financiers dérivés, y compris les instruments assimilables donnant lieu à un règlement en espèces, qui sont négociés sur un marché réglementé visé aux points (a), (b) et(c) ci-dessus ; et/ou instruments financiers dérivés négociés de gré à gré (« instruments dérivés de gré à gré »), à condition que :


- le sous-jacent consiste en instruments repris sous le présent point 1, en Indices, taux d’intérêt, taux de change ou devises, dans lesquels l’OPCVM peut effectuer des placements conformément à ses objectifs d’investissement ;
- les contreparties aux transactions sur instruments dérivés de gré à gré soient des institutions financières de premier ordre spécialisées dans ce type d´opérations et que ces établissements soient soumis à une surveillance prudentielle ; et
- les instruments dérivés de gré à gré font l’objet d’une valorisation quotidienne fiable et vérifiable et peuvent, à l’initiative de la Société, être vendus, liquidés ou clos par une transaction symétrique, à tout moment et à leur juste valeur.
- instruments du marché monétaire autres que ceux négociés sur un marché réglementé, qui soient liquides et dont l’évaluation puisse être effectuée avec précision et à tout moment, pour autant que l’émission ou l’émetteur de ces instruments soient eux-mêmes soumis à une règlementation visant à protéger les investisseurs et l’épargne et que ces instruments soient :
- émis ou garantis par une autorité centrale, régionale ou locale, par une banque centrale d’un État membre de l´Union européenne, par la Banque centrale européenne, par l’Union européenne ou par la Banque européenne d’´investissement, par un État tiers ou dans le cas d’un État fédéral, par un des membres composant la fédération, ou par un organisme public international dont fait/font partie un ou plusieurs État(s) membre(s) de l’Union européenne, ou
- émis par une société dont les titres sont négociés sur les marchés réglementés visés aux points (a), (b) et (c) ci- dessus, ou
- émis ou garantis par un établissement soumis à une surveillance prudentielle selon les critères définis par le droit communautaire, ou par un établissement qui est soumis et qui se conforme à des règles prudentielles considérées par la CSSF comme au moins aussi strictes que celles prévues par la législation de l’Union européenne, ou
- émis par d´autres entités appartenant aux catégories approuvées par la CSSF, pour autant que les investissements dans ces instruments soient soumis à desrègles de protection des investisseurs qui soient équivalentes à celles prévues aux points i, ii et iii cidessus, et que l´émetteur soit une société dont le capital et les réserves s´élèvent au moins à dix millions d´euros (10 000 000 euros) et qui présente et publie ses comptes annuels conformément à la quatrième Directive 78/660/CEE, ou qu´il s´agisse d´une entité qui, au sein d´un groupe de sociétés incluant une ou plusieurs sociétés cotées, se consacre au financement du groupe ou une entité qui se consacre au financement de véhicules de titrisation bénéficiant d´une ligne de financement bancaire.
- actions émises par un ou plusieurs autres Compartiments de la Société, à condition que :
	- le Compartiment cible n’investisse pas lui-même dans le Compartiment qui détient ses titres ;
	- le Compartiment cible dont l’acquisition est envisagée n’investisse pas plus de 10 % de ses actifs dans des Actions d’autres Compartiments cibles de la Société, conformément à ses objectifs d’investissement ;
	- les droits de vote attachés aux Actions concernées soient suspendus tant que ces Actions sont détenues par ledit Compartiment, et ce, sans préjudice du traitement approprié dans les comptes et rapports périodiques ;
	- 	la valeur des Actions du Compartiment cible ne soit pas prise en compte dans le calcul des actifs nets de la Société tant qu’elles sont détenues par le Compartiment qui investit, au moment de vérifier le seuil minimum des actifs nets imposé par la Loi de 2010 ;
	- cela ne donne lieu à aucune double facturation de commissions de gestion, de souscription ou de rachat au niveau du Compartiment investi dans le Compartiment cible et au niveau de ce dernier ;

- parts d’un OPCVM maître ou d’un Compartiment maître de cet OPCVM.
- Par ailleurs, la Société :
- peut placer jusqu’à 10 % de ses actifs nets dans des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire autres que ceux visés au point 1 ci-dessus ;
- ne peut pas acquérir de métaux précieux ni de certificats représentatifs de ceux-ci.
- La Société peut détenir, à titre accessoire, des liquidités pour chaque Compartiment.
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#### Limites d’investissement
- La Société ne peut pas investir :
- plus de 10 % des actifs nets de chaque Compartiment dans des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire d’un même émetteur ;
- plus de 20 % des actifs nets de chaque Compartiment dans des dépôts placés auprès de la même entité.
- Le risque de contrepartie de la Société dans une transaction sur instruments dérivés de gré à gré ne peut excéder 10 % des actifs nets de chaque Compartiment lorsque la contrepartie est un des établissements de crédit visés aupoint 1 (f) de la Section A « Placements éligibles » de la Partie III« Informations  complémentaires »  dans  le  Chapitre  III.


##### « Restrictions d’investissement » du prospectus de la Société, ou 5 % des actifs nets du Compartiment concerné dans les autres cas.
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	- La valeur totale des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire de chaque émetteur dans lesquels sont investis plus de 5 % des actifs nets d’un Compartiment déterminé ne peut dépasser 40 % de la valeur de ces actifs nets ; cette limite ne s’applique pas aux dépôts auprès d’établissements de crédit faisant l’objet d’une surveillance prudentielle et aux transactions sur instruments dérivés de gré à gré avec ces établissements ;
	- Nonobstant les limites individuelles fixées aux points 1 et 2 ci- dessus, la Société ne peut combiner :
		- des investissements dans des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire émis par une seule entité,
		- des dépôts auprès d’une seule entité, et/ou
		- des risques découlant de transactions sur instruments dérivés de gré à gré avec une seule entité,qui soient supérieurs à 20 % des actifs nets de chaque Compartiment.


- La limite de 10 % prévue au point 1 (a) ci-dessus est portée à un maximum de 35 % si les valeurs mobilières ou les instruments du marché monétaire sont émis ou garantis par un État membre de l’Union européenne, par ses collectivités publiques territoriales, par un État tiers ou par des organismes publics internationaux dont un ou plusieurs État(s) membre(s) fait/font partie.
- La limite de 10 % prévue au point 1 (a) ci-dessus peut être portée à un maximum de 25 % dans le cas de certaines obligations émises par des établissements de crédit ayant leur siège social dans un État membre de l’Union européenne et soumis, en vertu de la loi, à une surveillance publique particulière visant à protéger leurs détenteurs. En particulier, les sommes provenant de l’émission de ces obligations doivent être investies, conformément à la Loi, dans des actifs qui couvrent dans une mesure suffisante, pendant toute la durée de validité des obligations, les engagements en découlant et qui sont affectés en priorité au remboursement du capital et au paiement des intérêts courus en cas de défaillance de l’émetteur. Lorsque la Société place plus de 5 % des actifs nets d’un Compartiment dans les obligations visées au présent alinéa et émises par un même émetteur, la valeur totale de ces placements ne peut dépasser 80 % de la valeur des actifs nets du Compartiment concerné de la Société.
- Les valeurs mobilières et instruments du marché monétaire repris au point 3 (c) et (d) ci-dessus ne sont pas pris en compte pour appliquer la limite de 40 % mentionnée au point 3 (a) ;
- Les limites prévues aux points 1, 2 et 3 (a), (b), (c) et (d) ci- dessus ne peuvent être combinées ; par conséquent, les investissements dans des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire émis par une même entité ou dans des instruments dérivés conclus avec celle-ci ou des dépôts effectués auprès de celle-ci ne peuvent, conformément auxdites limites, dépasser au total 35 % des actifs nets du Compartiment concerné de la Société.
- Les sociétés qui sont regroupées aux fins de la consolidation des comptes, au sens de la Directive 83/349/CEE du 13 juin 1983 ou conformément aux règles comptables internationalement reconnues, sont considérées comme une seule entité pour le calcul des limites prévues ci-dessus.
- La Société est autorisée, pour chacun de ses Compartiments, à investir cumulativement jusqu’à 20 % de ses actifs nets dans des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire émis par des entités d’un même groupe.
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	- Par dérogation aux restrictions susmentionnées, et sans préjudice des limites prévues au point 9 ci-après, les limites reprises aux points 1 à 5 ci-dessus sont portées à un maximum de 20 % pour les placements en actions et/ou obligations d’un même émetteur lorsque la politique d’investissement du Compartiment vise à reproduire la composition d’un indice d’actions ou d’obligations précis qui est reconnu par la CSSF sur les bases suivantes :
		- la composition de l’indice est suffisamment diversifiée ;
		- l’indice constitue un étalon représentatif du marché auquel il se réfère ;
		- il fait l’objet d’une publication appropriée.

	- La limite prévue ci-dessus est portée à 35 % lorsque cela s’avère justifié par des conditions de marché exceptionnelles, notamment sur des marchés réglementés où certaines valeurs mobilières ou certains instruments du marché monétaire sont largement dominants. L’investissement jusqu’à cette limite n’est permis que pour un seul émetteur.

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##### Par dérogation aux limites reprises aux points 1 à 5 ci- dessus, la Société est autorisée à investir, conformément au principe de la répartition des risques, jusqu’à 100 % des actifs nets de chaque Compartiment dans des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre de l’Union européenne ou de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), par des collectivités publiques territoriales d’un État membre de l’Union européenne ou par des organismes internationaux à caractère public dont un ou plusieurs État(s) membre(s) de l’Union européenne fait/font partie, à condition que ces valeurs mobilières et instruments du marché monétaire proviennent de six émissions différentes au moins et que les valeurs mobilières et instruments du marché monétaire provenant d’une même émission ne représentent pas plus de 30 % des actifs nets du Compartiment concerné.
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	- La Société peut, pour chaque Compartiment, acquérir les parts d’OPCVM et/ou d’autres OPC visés au point 1 (e) de la Section A « Placements éligibles » du Chapitre III de la Partie III « Informations complémentaires » du prospectus de la Société.



##### « Restrictions  d’investissement »  de  la  Partie  III
« Informations complémentaires » du prospectus de la Société, à condition de ne pas investir plus de 20 % de ses actifs nets dans un même OPCVM ou autre OPC. Pour les besoins de l’application de cette limite d’investissement, chaque Compartiment d’un OPC à Compartiments multiples doit être considéré comme un émetteur distinct, à condition que le principe de la ségrégation des engagements des différents Compartiments à l’égard des tiers soit assuré.
- Les placements dans des parts d’OPC autres que des OPCVM ne peuvent dépasser, au total, 30 % des actifs nets de chaque Compartiment. Lorsque la Société acquiert des parts d’OPCVM et/ou d’autres OPC, les actifs des OPCVM ou autres OPC respectifs ne sont pascombinés aux fins des limites prévues aux points 1, 2, 3, 4 et 5 ci-dessus.
- Lorsque la Société investit dans les parts d’autres OPCVM et/ou d’autres OPC qui sont gérés, directement ou par délégation, par la même société de gestion ou par toute autre société à laquelle la société de gestion est liée dans le cadre d’une communauté de gestion ou de contrôle ou par une importante participation directe ou indirecte, ladite société de gestion ou l’autre société ne peut facturer de commissions de souscription ou de rachat au titre de l’investissement de la Société dans les parts de ces autres OPCVM et/ou autres OPC.
- Concernant l’ensemble des Compartiments, la Société ne peut acquérir :
- des Actions assorties de droits de vote lui permettant d’exercer une influence notable sur la gestion d’un émetteur ;
- en outre, elle ne peut acquérir plus de :
	- 10 % d’Actions sans droit de vote d’un même émetteur ;
	- 10 % d’obligations d’un même émetteur ;
	- 25 % des parts d’un même OPCVM et/ou autre OPC ;
	- 10 % d’instruments du marché monétaire émis par un même émetteur.


Les limites prévues aux points ii, iii et iv ci-dessus peuvent ne pas être respectées au moment de l’acquisition si, à cette date, le montant brut des obligations ou des instruments du marché monétaire, ou le montant net des titres émis, ne peut être calculé.

##### Les restrictions énoncées aux points a et b ci-dessus ne sont pas d’application en ce qui concerne :
- les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre de l’Union européenne ou ses collectivités publiques territoriales ;
- les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État qui ne fait pas partie de l’Union européenne ;
- les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis par des organismes internationaux à caractère public dont un ou plusieurs États membres de l’Union européenne font partie ;
- les Actions détenues par la Société dans le capital d’une société d’un État qui ne fait pas partie de l’Union européenne et qui investit ses actifs essentiellement en titres d’émetteurs ressortissants de cet État lorsque, en vertu de la législation de celui-ci, une telle participation constitue pour la Société la seule possibilité d’investir en titres d’émetteurs de cet État. Cette dérogation n’est applicable qu’à la condition que la société de l’État qui ne fait pas partie de l’Union européenne respecte dans sa politique d’investissement les limites établies à la Section B, à l’exception des points 6 et 7. En cas de dépassement des limites prévues à la Section B, excepté celles énoncées aux points 6, 7 et 9, l’Article 49 de la Loi de 2010 s’applique par analogie ;
- les Actions détenues par une ou plusieurs sociétés d’investissement dans le capital des sociétés filiales exerçant uniquement au profit exclusif de celles-ci, des activités de gestion, de conseil ou de commercialisation dans le pays où la filiale est située en ce qui concerne le rachat de parts à la demande des porteurs de parts.
- En ce qui concerne les transactions sur instruments dérivés, la Société respectera les limites et restrictions fixées à la PartieIII « Informations  complémentaires »  du  Chapitre IV« Techniques et instruments » du prospectus de la Société.

La Société ne doit pas nécessairement se conformer aux limites d’investissement prévues ci-dessus lors de l’exercice de droits de souscription afférents à des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire qui font partie des actifs de ses Compartiments.
S’il advenait que les limites susmentionnées soient dépassées pour une raison indépendante de la volonté de la Société ou à la suite de l’exercice de droits de souscription, celle-ci devrait, dans le cadre de ses opérations de vente, se donner comme objectif prioritaire de régulariser cette situation en tenant compte de l’intérêt des actionnaires.
Dans la mesure où un émetteur est une entité juridique à Compartiments multiples au sein de laquelle les actifs d’un Compartiment répondent exclusivement des droits des investisseurs relatifs à ce Compartiment et de ceux des créanciers dont la créance est née à l’occasion de la constitution, du fonctionnement ou de la liquidation de ce Compartiment, chaque Compartiment doit être considéré comme un émetteur distinct pour les besoins de l’application des règles de répartition des risques mentionnées dans la présente Section B, à l’exception des points 7 et 9.

##### Les limites d’investissement ci-dessus sont d’application générale pour autant que les fiches descriptives des Compartiments ne prévoient pas de règles plus strictes.

##### Si des règles plus strictes sont prévues, leur respect n’est pas obligatoire au cours du dernier mois précédant la liquidation ou la fusion du Compartiment.
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#### Emprunts, prêts et garanties
	- La Société n’est pas autorisée à emprunter. À titre exceptionnel, la Société peut emprunter jusqu’à 10 % de ses actifs nets, pour autant qu’il s’agisse d’emprunts temporaires.
	- Toutefois, la Société peut, pour chaque Compartiment, acquérir des devises étrangères par le truchement d’un crédit adossé.
	- La Société ne peut pas effectuer de ventes à découvert de valeurs mobilières, d’instruments du marché monétaire ou d’autres instruments financiers mentionnés au Chapitre III de la Partie III « Informations complémentaires » du prospectus de la Société. « Restrictions d’investissement » de la Partie III « Informations complémentaires » du prospectus de la Société.
	- La Société ne peut pas octroyer de crédits ou se porter garante pour le compte de tiers. Cette restriction ne fait pas obstacle à l’acquisition, par les organismes en question, de valeurs mobilières, d’instruments du marché monétaire ou d’autres instruments financiers visés au point 1, paragraphes (e), (g) et (h), Section A « Placements éligibles » du ChapitreIII  « Restrictions  d’investissement »  de  la  Partie III « Informations complémentaires » du prospectus de la Société et qui ne sont pas entièrement réglés.

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### Techniques et instruments
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#### Dispositions générales
	- La Société, la Société de gestion ou le Gestionnaire d’investissement peut, le cas échéant, avoir recours aux techniques et instruments qui ont pour objet des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire au titre des Compartiments à des fins de gestion efficace deportefeuille et/ou dans le but de protéger leurs actifs et engagements.

- Dans le cas d’investissements dans des instruments financiers dérivés, le risque global associé aux instruments sous-jacents ne peut excéder les limites d’investissement prévues à la section « Limites d’investissement » ci-devant. Les investissements dans des dérivés fondés sur un indice ne doivent pas nécessairement être pris en compte pour le calcul des limites d’investissement prévues à la Section B « Limites d’investissement » du Chapitre III « Restrictions d’investissement », aux points 1, 2, 3, 4 et 5 de la Partie III« Informations complémentaires » du prospectus de la Société.
- Lorsqu’une valeur mobilière ou un instrument du marché monétaire est adossé(e) à un instrument dérivé, ce dernier doit être pris en compte pour l’application des règles visées à la présente section.


##### Les risques sont calculés conformément aux directives de la Loi de 2010 et aux règlements ou circulaires de la CSSF y relatifs.

##### Le risque global lié aux instruments financiers dérivés peut être calculé selon la méthode de la Valeur à risque (« VaR ») ou selon l’approche par les engagements (commitment approach).
- En aucun cas, le recours à des transactions portant sur des instruments dérivés ou autres techniques et instruments financiers ne doit conduire la Société, la Société de gestion ou le Gestionnaire d’investissement, selon le cas, à s’écarter des objectifs d’investissement fixés pour chaque Compartiment dans le présent prospectus.

Les actionnaires sont informés que, conformément au Règlement (UE) n° 2015/2365, les informations concernant le type d’actifs pouvant faire l’objet de TRS et de SFT, ainsi que la proportion maximale et escomptée pouvant en faire l’objet, sont présentées dans le tableau joint à l’Annexe I du présent Prospectus.
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### Restrictions sur les SFT (y compris les opérations de prêt de titres, de mise en pension et de prise en pension)

Dans le but de faire fructifier les capitaux investis ou d’accroître les revenus générés pour réduire ses coûts ou ses risques, la Société peut réaliser des SFT dans le cadre de la gestion des actifs de chaque Compartiment, à condition que ces opérations soient conformes aux lois et règlements applicables, dont les Circulaires CSSF 08/356 et CSSF 14/592, tels qu’éventuellement modifiés ou complétés de temps à autre.
Dans le cas où un Compartiment conclut des SFT, il doit s’assurer que le montant intégral des liquidités ou tout titre ayant été prêté ou vendu puisse être remboursé à tout moment, de même que tout contrat de prêt de titres et/ou à réméré conclu puisse être résilié.
Il doit également s’assurer que le montant des opérations n’atteigne pas un niveau qui serait de nature à empêcher le Compartiment d’honorer à tout instant ses engagements de remboursement envers ses actionnaires. La réalisation de SFT n’entraînera pas de modification de l’objectif d’investissement du Compartiment ni ne comportera de risques supplémentaires par rapport au profil de risque décrit dans la fiche descriptive du Compartiment.
Tous les revenus découlant des SFT sont reversés au Compartiment participant. La Société de gestion assure la supervision du programme, et Goldman Sachs International Bank et Goldman Sachs Bank USA sont nommées agents de prêt de titres de la Société. Goldman Sachs International Bank et Goldman Sachs Bank USA ne sont liées ni à la Société de gestion ni au Dépositaire.
Chaque Compartiment peut prêter/vendre les titres inclus dans son portefeuille à un emprunteur/acheteur (la « contrepartie »), soit directement, soit par l’intermédiaire d’un système standardisé de prêt organisé par un organisme reconnu de compensation de titres ou d’un
système de prêt organisé par une institution financière soumise à des règles de surveillance prudentielle, considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prévues par la législation communautaire et spécialisées dans ce type d’opérations. La contrepartie doit être de grande qualité et satisfaire aux exigences de « contrepartie financière » visées à l’article 3 du Règlement (UE) n° 2015/2365 (c.-à-d. posséder une note de crédit de qualité Investissement auprès de Fitch, Moody’s et/ou Standard & Poor’s, être constituée sous le statut de société à responsabilité limitée et avoir le siège social de sa société mère situé dans un pays de l’OCDE) et être soumise à des règles de surveillance prudentielle considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prévues par la Législation communautaire. Au cas où l’institution financière précitée agit pour son compte propre, elle est à considérer comme contrepartie au contrat de prêt de titres/mise en pension. Vous trouverez plus d’informations sur la/les contrepartie(s) dans le Rapport annuel qui est disponible gratuitement au siège social de la Société.
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### Gestion des garanties pour les opérations sur dérivés de gré à gré (dont les contrats d’échange sur rendement global) et les SFT (notamment les opérations de prêt de titres, de mise en pension et de prise en pension)

Afin de réduire le risque de contrepartie résultant de l’utilisation de contrats dérivés de gré à gré et de SFT, un système de garantie peut être mis en place avec la contrepartie. Ledit processus de garantie devra respecter les lois et règlements applicables, dont les Circulaires CSSF 08/356 et 14/592, tels qu’éventuellement modifiés ou complétés en tant que de besoin.
La Société doit calculer quotidiennement la valeur des garanties reçues, l’échange (marge de variation incluse) s’effectuant aux dates de publication de la VNI. Sachez également qu’il faut compter au moins deux jours ouvrables entre l’exposition aux dérivés et le montant de collatéral reçu ou déposé au titre de ladite exposition.

##### La garantie doit en principe prendre la forme :
- de liquidités, celles-ci comprennent non seulement l’argent au comptant et les avoirs bancaires à court terme, mais également des instruments du marché monétaire ;
- d’obligations émises ou garanties par un pays à notation élevée ;
- d’obligations émises ou garanties par des émetteurs de premier ordre offrant une liquidité adéquate ; ou
- d’Actions cotées ou négociées sur un marché réglementé d’un pays à notation élevée à condition que ces Actions soient incluses dans un indice important.

Chaque Compartiment doit veiller à ce qu’il soit en mesure de faire valoir ses droits sur la garantie en cas de survenance d’un fait exigeant l’exécution de celle-ci. Il s’ensuit que la garantie doit à tout moment être disponible, soit directement, soit par l’intermédiaire d’une institution financière de premier ordre ou d’une filiale à 100 % de celle-ci, de manière à ce que le Compartiment puisse, sans délai, s’approprier ou réaliser les avoirs donnés en garantie si la contrepartie n’honore pas son engagement de restitution.

##### La Société veillera à ce que les garanties reçues dans le cadre de transactions sur instruments dérivés de gré à gré et de SFT respectent les conditions suivantes :
- Les actifs reçus en garantie seront évalués au prix du marché. Afin de réduire le risque que la valeur de la garantie détenue par un Compartiment soit inférieure à l’exposition à la contrepartie, une politique dedécote prudente est appliquée tant aux garanties reçues dans le cadre d’instruments dérivés de gré à gré qu’aux SFT. Une décote est une remise appliquée à la valeur d’un actif donné en garantie afin d’absorber la volatilité de la valeur de la garantie entre deux appels de marge ou durant la période requise pour la liquidation de la garantie. Elle comporte une composante de liquidité en termes de durée à courir jusqu’à l’échéance et une composante de qualité de crédit en termes de notation du titre. La politique de décote intègre les caractéristiques de la classe d’actifs concernée, y compris la note de crédit de l’émetteur de la garantie, la volatilité du prix de la garantie et les éventuels écarts de change. Les décotes appliquées aux espèces, aux obligations gouvernementales de grande qualité et aux obligations d’entreprises varient généralement entre 0 et 15 % et celles appliquées aux actions sont de l’ordre de 10 à 20 %. Un niveau de décote différent peut être appliqué dans des conditions de marché exceptionnelles. Sous réserve du cadre contractuel en vigueur avec la contrepartie correspondante, pouvant inclure ou non des montants de transfert minimums, il est prévu que toute garantie reçue aura une valeur, ajustée au regard de la politique de décote, égale ou supérieure à l’exposition à la contrepartie concernée le cas échéant.
- Les garanties reçues doivent être suffisamment liquides (p. ex. bons d’État de premier ordre ou espèces) afin de pouvoir être vendues rapidement à un prix proche de l’évaluation préalable à la vente.
- Les garanties reçues seront détenues par le Dépositaire ou par un sous-dépositaire de la Société à condition que le Dépositaire ait délégué le dépôt des garanties à ce sous- dépositaire et que le Dépositaire reste responsable en cas de perte des garanties par le sous-dépositaire.
- Les garanties reçues respecteront les exigences de diversification et de corrélation spécifiées dans la Circulaire CSSF 14/592. Les garanties autres que les espèces ne peuvent être ni vendues, ni réinvesties ou mises en gage pendant la durée du contrat. Les espèces reçues en garantie peuvent être réinvesties, conformément aux règles de diversification visées à l’Article 43 (e) de la circulaire CSSF susmentionnée, exclusivement dans des actifs non risqués éligibles, principalement des SICAV monétaires de court terme (tel que les définissent les Lignes directrices sur une définition commune des fonds monétaires européens) et des dépôts au jour le jour auprès d’entités visées à l’Article 50 (f) de la Directive OPCVM ; à titre résiduel, dans des obligations souveraines de haute qualité.


##### De plus amples informations relatives aux garanties reçues par chaque Compartiment sont disponibles dans le Rapport annuel qui peut être obtenu à titre gracieux auprès du siège social de la Société.
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### Gestion de la Société
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#### Désignation d’une société de gestion

La Société a désigné NN Investment Partners B.V. conformément à la Directive OPCVM, en tant que société de gestion, responsable notamment des opérations journalières de la Société et de la gestion collective du portefeuille de ses actifs.
NN Investment Partners B.V. est une société à responsabilité limitée de droit néerlandais NN Investment Partners B.V. a son siège social à La Haye, Pays-Bas, et à l’adresse : Schenkkade 65, 2595 AS, La Haye. La société est inscrite au Registre du commerce néerlandais sous le numéro 27132220.

##### Toutes les actions de NN Investment Partners B.V. sont détenues par NN Investment Partners International Holdings B.V. NN Investment
Partners B.V. fait partie du groupe NN, un groupe de gestion des assurances et des investissements actif dans plus de 18 pays, avec une forte présence dans un certain nombre de pays européens et au Japon.

##### Au 8 juin 2015, son capital social entièrement libéré s’élevait à 193 385 EUR et toutes ses actions étaient libérées.

##### Le directoire de la Société de gestion est composé comme suit :
- 
##### M. Satish Bapat


##### Président-directeur général (Chief Executive Officer)
- 
##### M. Martijn Canisius


##### Directeur des risques et financier (Chief Finance and Risk Officer)
- 
##### M. Valentijn van Nieuwenhuijzen


##### Directeur des investissements (Chief Investment Officer)
- 
##### Mme Hester Borrie


##### Directrice des relations clients (Chief Investment Officer)
- 
##### Mme Marieke Grobbe


##### Directrice des ressources humaines (Chief Human Resources Officer)
- 
##### M. Bob van Overbeek


##### Directeur des opérations (Chief Operations Officer)

##### Pour toutes les questions ayant trait au présent Prospectus, les directeurs généraux de la Société de gestion ont choisi comme domicile l’adresse de NN Investment Partners B.V.

##### La Société de gestion a nommé un agent en charge de la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme.
Les objets sociaux de NN Investment Partners B.V. comprend la gestion de portefeuille pour le compte de tiers, y compris les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) et les fonds d’investissement alternatifs (FIA).
NN Investment Partners B.V. est agréée aux Pays-Bas par l’Autoriteit Financiële Markten (l’« AFM ») en tant que gestionnaire de fonds d’investissement alternatifs et en tant que société de gestion d’OPCVM. En outre, NN Investment Partners
- V. est autorisée par l’AFM à effectuer une gestion de portefeuille discrétionnaire, à fournir des conseils en investissement et à recevoir, ainsi qu’à transmettre des ordres sur des instruments financiers. NN Investment Partners B.V. est désignée en qualité de société de gestion de la Société dans différents pays dans le cadre d’une libre prestation de services conformément à la Directive OPCVM.

Dans le cadre de l’exercice de droits de vote pour le compte de la Société, la Société de gestion a adopté une politique de vote qui peut être obtenue gratuitement sur demande auprès de son siège social ou consultée sur le site Internet suivant : www.nnip.com
Conformément à la législation et à la réglementation en vigueur actuellement et avec l’accord du Conseil d’administration de la Société, et comme décrit plus en détail dans le Prospectus, la Société de gestion est habilitée à déléguer tout ou partie de ses fonctions à d’autres sociétés qu’elle juge appropriées, sous réserve que la Société de gestion conserve la responsabilité des actes et omissions de ces délégués relatifs aux fonctions qui leur ont été confiées, comme si ces actes ou omissions étaient ceux de la Société de gestion elle-même.
La Société de gestion a adopté une politique de rémunération décrivant les principes généraux de rémunération, la gouvernance, ainsi que la rémunération des membres du personnel et les informations quantitatives correspondantes et pouvant être obtenue à titre gratuit sur simple demande au bureau de la Société de gestion ou consultée sur le site Internet suivant : www.nnip.com
Lorsqu’elle définit et met en œuvre la politique de rémunération, la Société de gestion est tenue de se conformer aux exigences en vigueur exposées dans la Loi néerlandaise sur la surveillance financière (Wet op het financieel toezicht, Wft) et, entre autres, aux principes suivants :
- la politique de rémunération et les pratiques y afférentes cadrent avec une gestion saine et efficace des risques et ne favorisent pas la prise de risques ne cadrant pas avec les profils de risque, les règles ou les instruments de constitution de l’OPCVM que la Société de gestion gère ;
- la politique en matière de rémunération est conforme à la stratégie commerciale, aux objectifs, aux valeurs et aux intérêts de la Société de gestion et des OPCVM qu’elle gère et à ceux des investisseurs desdits OPCVM, et comprend des mesures visant à éviter les conflits d’intérêts ;
- l’évaluation des performances s’inscrit dans un cadre pluriannuel correspondant à la période de détention recommandée aux investisseurs des OPCVM gérés par la Société de gestion afin de garantir que le processus d’évaluation se base sur les performances à plus long terme des OPCVM et ses risques d’investissement et que le règlement effectif des composantes de rémunération basées sur les performances soit réparti sur ladite période ; et
- les composantes fixe et variable de la rémunération totale sont équilibrées de façon appropriée et la composante fixe représente une proportion suffisamment élevée de la rémunération totale pour permettre la mise en œuvre d’une politique totalement flexible en ce qui concerne les composantes de rémunération variables.


##### La politique de rémunération est sujette à des ajustements en raison des évolutions réglementaires en matière de rémunération.

##### Les informations suivantes sont disponibles sur le site Internet www.nnip.com de la Société de gestion :
- une photocopie de l’autorisation de la Société de gestion ;
- les statuts de la Société de gestion ;
- les statuts du Dépositaire ;
- des extraits du Registre du commerce concernant la Société de gestion, la Société et le Dépositaire ;
- les comptes annuels et le rapport de gestion de la Société de gestion et de la Société (y compris les Compartiments), notamment les déclarations complémentaires du réviseur d’entreprises indépendant ;
- les comptes semestriels de la Société de gestion et de la Société (y compris les Compartiments) ;
- une photocopie de la Convention de Dépositaire ;
- une photocopie des déclarations du réviseur d’entreprises indépendant selon lesquelles la Société de gestion et le Dépositaire se conforment aux exigences en matière de fonds propres ;
- sur une base mensuelle, l’aperçu mensuel de (i) la valeur des investissements des différents Compartiments ; (ii) la composition des investissements ; (iii) le nombre total d’Actions émises et en circulation par Compartiment et par Classe d’Actions ; et (iv) la Valeur nette d’inventaire la plus récente des Actions de chaque Classe d’Actions et la date de sa détermination ;
- le Prospectus, ses suppléments et les Documents d’information clé pour l’investisseur ;
- une proposition visant à modifier les conditions générales applicables à la Société ou à un Compartiment et tout écart par rapport à celle-ci si la modification s’écarte de la proposition publiée ;
- la convocation à une assemblée des actionnaires.


##### Si la Société de gestion demande à l’AFM de retirer son agrément, elle en tiendra informés ses actionnaires.
La Société de gestion fournira, moyennant des frais, une photocopie des informations énoncées ci-dessus au point i. et les informations que la Société de gestion et le dépositaire doivent déposer au registre du commerce en vertu de la loi applicable.

##### La Société de gestion fournira gratuitement les statuts de la Société de gestion.
Le document de référence en annexe du présent prospectus est disponible sur le site Internet de la Société de gestion. Un exemplaire du document de référence est disponible gratuitement au bureau de la Société de gestion. Les modifications et les adjonctions au document de référence nécessitent l’approbation de l’AFM.
La Société de gestion gère actuellement des OPCVM et des FIA luxembourgeois structurés en fonds communs de placement (FCP), des sociétés d’investissement à capital variable (SICAV), ainsi que des OPCVM et des FIA néerlandais structurés en sociétés anonymes (NV) à capital variable et en fonds pour des comptes joints (fondsen voor gemene rekening).
Une liste actualisée des fonds d’investissement gérés est disponible sur le site Internet de la Société de gestion. Ces fonds peuvent être commercialisés auprès d’investisseurs professionnels et/ou non professionnels.

##### En qualité de gestionnaire de l’OPCVM ou des FIA, la Société de gestion servira au mieux les intérêts de l’OPCVM et des FIA, ou de leurs investisseurs, et de l’intégrité du marché.
La Société de gestion ne doit pas se fier uniquement ou systématiquement aux notations de crédit émises par les agences de notation pour évaluer la qualité des actifs de la Société. Par conséquent, la Société de gestion dispose d’un système de notation interne lui permettant de revoir la notation émise par les agences de notation et/ou d’émettre sa propre notation de manière indépendante.
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#### Commission de gestion/commission de service fixe
	- Selon les termes de la nomination de la Société de gestion par la Société, cette dernière versera à la Société de gestion une commission de gestion annuelle calculée sur les actifs nets moyens du Compartiment, tel que décrit dans la fiche relative à chaque Compartiment. Cette commission est payable mensuellement à terme échu.
	- Comme indiqué plus haut dans le chapitre IV de la Partie I « Informations essentielles concernant la Société » du prospectus de la Société. « Frais, commissions et régime fiscal » de la Partie I « Informations essentielles concernant la Société » du Prospectus de la Société, une structure de commission de service fixe a été introduite.

- 
### Gestionnaires

Dans un souci d’efficacité, la Société de gestion peut déléguer à ses propres frais les activités de gestion de portefeuille des différents  Compartiments  de  la  Société  à  des  tiers (« Gestionnaires »), tout en conservant la responsabilité de ces activités et en assurant le contrôle et la coordination.

##### Toute référence à NN Investment Partners B.V. agissant en tant que Gestionnaire doit être interprétée comme une référence à NN Investment Partners B.V. en sa qualité de Société de gestion.
- 
### Dépositaire, Agent de registre et de transfert, Agent payeur et Agent d’administration centrale
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#### Dépositaire


##### La Société a désigné Brown Brothers Harriman (Luxembourg)

##### S.C.A. (« BBH ») en qualité de dépositaire de ses actifs (le
« Dépositaire »), en vertu des termes d’une convention de dépositaire, telle que modifiée en tant que de besoin (la « Convention de Dépositaire »). BBH est immatriculée auprès du Registre des sociétés du Luxembourg (RCS) sous le numéro B-29923 et a été constituée en vertu du droit luxembourgeois le 9 février1989. Elle est autorisée à exercer des activités bancaires en vertu des termes de la loi luxembourgeoise du 5 avril 1993 portant sur le secteur des services financiers, telle que modifiée en tant que de besoin. BBH est une banque organisée en société en commandite par actions en vertu des lois du Grand-Duché de Luxembourg et son siège social est sis 80, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.
BBH a établi une gouvernance d’entreprise adéquate et emploie des politiques d’entreprise détaillées nécessitant que tous les secteurs d’activité aient des politiques et des procédures se conformant aux lois et réglementations applicables. La structure de gouvernance et les politiques de BBH sont définies et contrôlées par son conseil d’administration, son comité exécutif (y compris le gestionnaire agréé), ainsi que les fonctions de conformité interne, d’audit interne et de gestion des risques.
BBH prendra toutes les mesures raisonnables permettant d’identifier et d’atténuer les éventuels conflits d’intérêts. Ces mesures incluent la mise en œuvre de ses propres politiques en matière de conflits d’intérêts correspondant à l’échelle, la complexité et la nature de son activité. Cette politique identifie les circonstances donnant lieu ou pouvant donner lieu à un conflit d’intérêts et comprend les procédures à suivre et les mesures à adopter pour gérer d’éventuels conflits d’intérêts. Un registre des conflits d’intérêts est tenu et vérifié par le Dépositaire.
Sachant que BBH agit également en qualité d’Agent de registre et de transfert, d’Agent payeur et d’Agent d’administration centrale pour la Société, des politiques et procédures appropriées ont été établies et sont gérées par BBH en ce qui concerne la gestion des conflits d’intérêts pouvant survenir par le biais de la fourniture de ses services à la Société en qualité de Dépositaire, d’Agent de registre et de transfert, d’Agent payeur et d’Agent d’administration centrale.
BBH a mis en œuvre une séparation des activités appropriée entre les services dépositaires et administratifs, y compris des processus de remontée et un système de gouvernance. À cette fin, la fonction dépositaire est séparée sur les plans hiérarchique et fonctionnel de l’administration et de l’unité de services de tenue de registre.
Conformément à la politique de BBH en matière de conflits d’intérêts, tous les conflits d’intérêts importants impliquant des parties internes ou externes doivent être rapidement dévoilés, communiqués aux dirigeants, enregistrés, atténués et/ou empêchés. Dans l’éventualité où un conflit d’intérêts ne peut être évité, BBH devra gérer et utiliser des conventions organisationnelles et administratives effectives permettant de prendre, de façon appropriée, toutes les mesures raisonnables visant à (i) dévoiler les conflits d’intérêts de la Société et à

##### (ii) gérer et contrôler lesdits conflits.
BBH s’assure que tous les employés soient informés, formés et conseillés en ce qui concerne les politiques et procédures applicables en matière de conflits d’intérêts et que les devoirs et responsabilités soient correctement séparés afin de prévenir tout problème éventuel.
Le Dépositaire assumera ses fonctions et responsabilités en tant que dépositaire des compartiments conformément aux dispositions de la Convention de Dépositaire, de la Loi de 2010 et des lois, règles et réglementations luxembourgeoises applicables concernant (i) la garde des instruments financiers de la Société devant être conservés et la supervision d’autres actifs de la Société qui ne sont pas détenus ou qui ne peuvent pas être conservés, (ii) la surveillance des flux de trésorerie de la Société et (iii) la mission de surveillance suivante :
- s’assurer que la vente, l’émission, le rachat et l’annulation des Actions soient effectués conformément aux Statuts et aux lois, règles et réglementations luxembourgeoises applicables ;
- s’assurer que la valeur des Actions soit calculée conformément aux Statuts ainsi qu’aux lois, règlements et règlementations en vigueur au Luxembourg ;
- s’assurer que dans les opérations portant sur les actifs de la Société, la contrepartie soit remise à la Société dans les délais d’usage ;
- s’assurer que les revenus de la Société soient affectés conformément aux Statuts ainsi qu’aux lois, règlements et réglementations en vigueur au Luxembourg ; et
- s’assurer que les instructions de la Société ne soient pas entrées en conflit avec les Statuts ni avec les lois, règlements et règlementations en vigueur au Luxembourg.


##### Le Dépositaire doit conserver en garde tous les instruments financiers qui peuvent lui être physiquement livrés, ainsi que tous les instruments financiers de la Société qui :
- peuvent être enregistrés ou détenus sur un compte directement ou indirectement au nom du Dépositaire ;
- sont uniquement enregistrés directement auprès de l’émetteur lui-même ou auprès de son agent au nom du Dépositaire ;
- sont détenus par une tierce partie à laquelle des fonctions de garde sont déléguées.

Le Dépositaire doit s’assurer que le risque de garde soit évalué de façon appropriée, que les obligations de séparation de due diligence aient été respectées sur l’ensemble de la chaîne de conservation, de telle sorte que les instruments financiers détenus en garde reçoivent tout le soin et la protection nécessaires à tout moment.
Le Dépositaire doit à tout moment disposer d’un aperçu complet de tous les actifs qui ne sont pas des instruments financiers devant être détenus en garde et doit vérifier la propriété et tenir un registre de tous les actifs dont il est convaincu que la Société est propriétaire.
Conformément à ses obligations de surveillance, le Dépositaire doit mettre en place les procédures appropriées afin de vérifier a posteriori que les investissements de la Société correspondent aux objectifs et politiques d’investissement de la Société et aux Compartiments, tel que décrit dans le Prospectus et les Statuts et afin de s’assurer que les restrictions d’investissement correspondantes soient respectées.
Le Dépositaire doit également contrôler correctement les flux de trésorerie de la Société afin de s’assurer, entre autres choses, que tous les paiements effectués par ou pour le compte des investisseurs lors de la souscription des Actions de la Société aient été perçus, et que toutes les liquidités aient été comptabilisées sur un ou plusieurs compte(s) ouvert(s) dans un établissement bancaire éligible.
Conformément aux dispositions de la Convention de Dépositaire, de la Loi de 2010 et des lois, règles et réglementations luxembourgeoises applicables, le Dépositaire peut, sous réserve de certaines conditions et en vue de mener à bien sa mission, déléguer à un ou plusieurs correspondant(s) désigné(s) par le Dépositaire en tant que de besoin, tout ou partie de sa mission de garde à l’égard des instruments financiers devant être détenus en garde (à savoir les instruments financiers qui peuvent être enregistrés sur un compte d’instruments financiers ouvert dans les livres du Dépositaire et tous les instruments financiers qui peuvent être physiquement livrés au Dépositaire). À cette fin, le Dépositaire a établi et conserve des procédures appropriées visant à sélectionner, surveiller et superviser le(s) meilleur(s) fournisseur(s) tiers sur chaque marché, conformément aux lois et réglementations locales. Une liste desdits correspondants (et, le cas échéant, de leurs sous-délégués), ainsi que des conflits d’intérêts pouvant résulter d’une telle délégation, doit être à la disposition des actionnaires sur simple demande ou peut être consultée sur le site Internet suivant :

##### https://nnip.com

##### La liste des correspondants peut être mise à jour en tant que de besoin.
Le Dépositaire, lorsqu’il sélectionnera et désignera un correspondant, déploiera toutes les compétences, tout le soin et toute la diligence requis comme l’exigent les lois, règlements et règlementations en vigueur au Luxembourg, afin de s’assurer qu’il ne confie les actifs de la Société qu’à un correspondant à même de fournir un niveau de protection adéquat. Le Dépositaire évaluera également périodiquement si les correspondants remplissent les exigences légales et règlementaires applicables et exercera une surveillance permanente de chaque correspondant afin de s’assurer que les correspondants s’acquittent toujours de leurs obligations de façon appropriée.
Lorsque la législation d’un pays tiers exige que certains instruments financiers soient conservés par une entité locale et qu’aucune entité locale ne répond aux exigences en matière de délégation exposées dans la Loi de 2010, le Dépositaire peut déléguer ses fonctions à une entité locale de ce type uniquement dans la mesure requise par les lois du pays tiers et uniquement aussi longtemps qu’aucune entité locale ne répond aux exigences en matière de délégation. La responsabilité du Dépositaire ne sera pas affectée par une telle délégation. Le Dépositaire est responsable vis-à-vis de la Société ou de ses Actionnaires en vertu des dispositions des lois, règles et réglementations luxembourgeoises applicables.
Un risque potentiel de conflit d’intérêts peut survenir dans les cas où les correspondants peuvent conclure ou avoir une relation commerciale et/ou d’affaires distincte avec le Dépositaire parallèlement à la relation de délégation de garde. Dans le cadre de son activité, des conflits d’intérêts peuvent survenir entre le Dépositaire et le correspondant. Dans l’éventualité où un correspondant entretient une relation groupée avec le Dépositaire, le Dépositaire s’engage à identifier les potentiels conflits d’intérêts émanant de cette relation, le cas échéant, et à prendre toutes les mesures raisonnables visant à atténuer ces conflits d’intérêts.
Le Dépositaire ne prévoit aucun conflit d’intérêts spécifique émanant directement de toute délégation à un quelconque correspondant. Le Dépositaire notifiera la Société et/ou la Société de gestion du Fonds de tout conflit de ce type dès sa survenance.

##### Dans la mesure où d’autres conflits d’intérêts potentiels existent à l’égard du Dépositaire, ils ont été identifiés, atténués et traités conformément aux politiques et procédures du Dépositaire.

##### Des informations mises à jour concernant la mission de garde et les conflits d’intérêts potentiels du Dépositaire peuvent être obtenues à titre gratuit et sur simple demande auprès du Dépositaire.
La Loi de 2010 prévoit une responsabilité stricte du Dépositaire en cas de perte des instruments financiers détenus en garde. En cas de perte de ces instruments financiers, le Dépositaire devra restituer des instruments financiers de type identique du montant correspondant à la Société à moins qu’il ne puisse prouver que la perte résulte d’un événement externe échappant à son contrôle raisonnable, dont les conséquences auraient été inévitables quels que soient les efforts raisonnables mis en œuvre pour l’empêcher. Les Actionnaires sont informés du fait que, dans certaines circonstances, des instruments financiers détenus par la Société au titre de la Société ne rempliront pas les critères pour être considérés comme des instruments financiers devant faire l’objet d’une conservation (c’est-à-dire des instruments financiers pouvant être enregistrés sur un compte d’instruments financiers ouvert dans les livres comptables du Dépositaire et tous les instruments financiers pouvant être livrés physiquement au Dépositaire), de sorte que le Dépositaire sera responsable vis-à-vis de la Société ou des Actionnaires de la perte subie par eux en conséquence de la négligence ou d’un manquement intentionnel du Dépositaire à s’acquitter de façon appropriée de ses obligations en vertu des lois, règlements et réglementations luxembourgeois applicables.
En vertu de la Convention de Dépositaire, BBH perçoit une commission à charge de chaque Compartiment de la Société ainsi qu’indiqué à la Section A « Commissions payables par la Société » du Chapitre IV

##### « Frais, commissions et régime fiscal » de la Partie I.
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#### Agent de transfert et de registre

Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. (« BBH »), en tant qu’Agent de transfert et de registre de la Société, est notamment responsable du traitement de l’émission et de la vente des Actions de la Société, de la tenue du registre des Actionnaires et du transfert des Actions de la Société aux actionnaires, aux agents et aux tierces parties.
En signant le formulaire de demande, l’investisseur reconnaît et accepte que ses données personnelles (nom, prénom, adresse, nationalité, numéros de compte, adresse e-mail, numéro de téléphone, etc.) collectées par le biais du formulaire de demande seront partagées sur une base transfrontalière, conformément à la loi sur la protection des données personnelles applicable au Grand-Duché de Luxembourg et au RGPD, par la Société de gestion et entre diverses entités du groupe BBH pour la prestation des services contractés avec lui et requis par la législation et les réglementations applicables. En donnant son consentement au traitement de ses données personnelles dans différents pays à travers la signature du formulaire de demande, l’investisseur en autorise leur transfert à des entités situées dans des pays en dehors de l’Union européenne et/ou de l’Espace économique européen où la législation en matière de protection des données pourrait être différente de celle en vigueur au Grand-Duché de Luxembourg. Le traitement des données personnelles par les entités susmentionnées peut transiter via et/ou avoir lieu dans des pays où les exigences en matière de protection des données pourraient ne pas être équivalentes à celles en vigueur au sein de l’Espace économique européen. Dans ce cas, des garanties appropriées sont mises en place pour garantir un niveau de protection adéquat, par exemple en ajoutant des clauses types de protection des données adoptées par la Commission européenne.
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#### Agent payeur


##### En tant qu’Agent payeur, Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. (« BBH ») est responsable de la distribution des revenus et dividendes aux Actionnaires.
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#### Agent d’administration centrale

BBH a été nommée Agent d’administration centrale pour la Société. À ce titre, BBH assure les obligations administratives suivantes telles que prévues par la loi luxembourgeoise : la tenue de la comptabilité et le calcul de la Valeur nette d’inventaire des Actions de la Société, le traitement des demandes de souscription, de rachat et de conversion, l’encaissement des paiements, la tenue du registre des actionnaires de la Société, et la préparation et la supervision de l’envoi par courrier des états, des rapports, des avis et des autres documents aux Actionnaires. BBH intervient également en tant qu’agent domiciliataire de la Société.
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### Distributeurs

La Société peut conclure des accords avec des Distributeurs en vue de commercialiser et de placer les Actions de chaque Compartiment dans différents pays du monde, à l’exception de ceux dans lesquels une telle activité est interdite.
La Société et les Distributeurs s’assureront de remplir toutes les obligations qui leur sont imposées en vertu des lois, réglementations et directives sur la lutte contre le blanchiment de capitaux et de prendre toutes les mesures possibles pour garantir le respect desdites obligations.
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### Actions


##### Le Capital social de la Société est à tout moment égal aux actifs représentés par les Actions en circulation dans les différents Compartiments de la Société.
Toute personne physique ou morale peut acquérir des Actions de la Société conformément aux dispositions du Chapitre III « Souscriptions, rachats et conversions » de la Partie I « Informations essentielles concernant la Société » du prospectus de la Société.
Les Actions sont émises sans valeur nominale et doivent être entièrement libérées lors de la souscription. Lors de l’émission de nouvelles Actions, les Actionnaires existants ne bénéficient d’aucun droit préférentiel de souscription.
Pour chaque Compartiment, le Conseil d’administration de la Société peut émettre une ou plusieurs classe(s) d’actions. Celles-ci pourront être réservées à un groupe spécifique d’investisseurs, tels que, notamment, les investisseurs d’un pays ou d’une région spécifique ou les investisseurs institutionnels.
Les structures de coûts, le montant d’investissement initial, la devise de référence dans laquelle la Valeur nette d’inventaire est exprimée, etc. peuvent varier d’une Classe à l’autre, conformément aux dispositions de la Partie II « Fiches descriptives des Compartiments » du Prospectus de la Société, Chapitre « Classes d’Actions ». Le Conseil d’administration de la Société peut imposer des montants minimums d’investissement initial au niveau des Classes d’Actions, des Compartiments ou de la Société.
D’autres Classes d’Actions peuvent être créées par le Conseil d’administration de la Société, lequel décidera de leurs noms et caractéristiques. Ces autres Classes d’actions sont spécifiées dans chacune des fiches descriptives des Compartiments qui proposent ces nouvelles Classes d’actions.
La devise de référence désigne la devise de référence d’un Compartiment (ou d’une classe d’actions d’un Compartiment, le cas échéant). Elle ne correspond pas nécessairement à la devise dans laquelle les actifs nets du Compartiment sont investis à un moment donné. Lorsqu’une devise est mentionnée dans le nom du Compartiment, celle-ci désigne simplement la devise de référence du Compartiment et n’indique pas de biais particulier pour une devise au sein du portefeuille. Les Classes d’Actions individuelles peuvent être libellées dans différentes devises qui désignent les devises dans lesquelles la Valeur nette d’inventaire par action est exprimée. Celles-ci se distinguent des Classes d’Actions couvertes contre le risque de change.
À la suite de chaque distribution de dividendes effectuée au titre des Actions de distribution, la quotité des actifs nets de la classe d’actions attribuable à l’ensemble des Actions de distribution sera réduite d’un montant correspondant à la valeur des dividendes distribués, entraînant ainsi une diminution du pourcentage des actifs nets attribués à l’ensemble des Actions de distribution, tandis que la quotité des actifs nets attribués à l’ensemble des Actions de capitalisation restera la même.
Toute mise en paiement de dividendes se traduit par une augmentation du rapport entre la valeur des Actions de capitalisation et celle des Actions de distribution de la classe et du Compartiment concernés. Ce rapport est appelé parité.
Au sein d’un même Compartiment, toutes les Actions confèrent des droits égaux quant aux dividendes, au produit de la liquidation ainsi qu’au rachat (sous réserve des droits respectifs des Actions de distribution et des Actions de capitalisation, compte tenu de la parité du moment).
La Société peut décider d’émettre des fractions d’Actions. Ces fractions d’Actions ne confèrent aucun droit de vote à leur détenteur, mais lui permettent de participer aux actifs nets de la Société au prorata des fractions d’Actions qu’il détient. Seule une Action entière, quelle que soit sa valeur, donne droit à une voix.
La Société attire l’attention des Actionnaires sur le fait que tout Actionnaire ne sera en mesure d’exercer pleinement ses droits d’actionnaire que directement à l’égard de la Société, et n’aura aucun droit contractuel direct contre les délégués de la Société et de la Société de gestion désignés en tant que de besoin. Tout actionnaire pourra exercer le droit de participer aux assemblées générales s’il est inscrit en son nom propre au registre des actionnaires de la Société. Si un investisseur investit dans la Société par le biais d’un intermédiaire qui investit à son tour dans la Société en son nom propre, mais pour le compte de l’investisseur, il se peut que ce dernier ne puisse pas exercer certains droits des actionnaires directement à l’égard de la Société. Il est recommandé aux investisseurs de se faire conseiller sur leurs droits.
Les Actions seront émises sous forme nominative. Aucune Action de la Société ne sera plus émise sous forme physique, quelle que soit la Classe d’Actions. Les Actions peuvent également être détenues et transférées sur différents comptes ouverts auprès de systèmes de compensation.
Conformément à la loi luxembourgeoise du 28 juillet 2014 relative à l’immobilisation d’Actions au porteur et de parts et à la détention du registre des actions enregistrées et du registre des actions au porteur immobilisées, les Actions au porteur physiques qui n’ont pas été déposées au plus tard le 18 février 2016 ont été annulées et le produit résultant de ladite annulation a été déposé auprès de la Caisse de Consignation.
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### Valeur nette d’inventaire

La Valeur nette d’inventaire des Actions de chaque Classe d’Actions de chaque Compartiment de la Société est exprimée dans la devise fixée par le Conseil d’administration de la Société. Cette Valeur nette d’inventaire sera en principe déterminée au moins deux fois par mois.

##### Le Conseil d’administration de la Société fixe les Jours d’évaluation et les modalités selon lesquelles la Valeur nette d’inventaire est rendue publique, conformément à la législation en vigueur.
La Société envisage de ne pas calculer la Valeur nette d’inventaire d’un Compartiment les jours où une part importante des actifs sous-jacents dudit Compartiment ne peut pas être correctement évaluée en raison de restrictions à la négociation ou de la fermeture d’un ou de plusieurs des marchés concernés. Une liste des jours qui ne sont pas des Jours d’évaluation peut être obtenue sur demande auprès de la Société de gestion.
- Les actifs de la Société incluent :
	- toutes les liquidités en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts courus et à recevoir ;
	- tou(te)s les effets, billets à ordre exigibles et créances, y compris le produit des ventes de titres non encore reçu ;
	- tou(te)s les titres, actions, obligations, effets à terme, obligations non garanties, options ou droits de souscription, warrants, instruments du marché monétaire et tout autre investissement et toute valeur mobilière détenus par la Société ;
	- tous les dividendes et distributions payables à la Société soit en liquidités, soit sous la forme de titres (la Société peut néanmoins effectuer des ajustements afin de tenir compte des fluctuations de la valeur de marché des titres résultant de pratiques telles que les négociations ex-dividendes ou ex-droits) ;
	- tous les intérêts courus et à recevoir sur tous les titres portant intérêt et appartenant à la Société, à moins que ces intérêts soient inclus dans le principal de ces titres ;
	- les coûts de constitution de la Société, pour autant que ceux-ci n’aient pas encore été amortis ;
	- tous les autres actifs quelle que soit leur nature, y compris le produit d’opérations sur swaps et les paiements anticipés.

- Les engagements de la Société incluent :
	- tous les emprunts, effets exigibles et dettes comptables ;
	- tous les engagements connus échus on non, y compris les obligations contractuelles arrivées à échéance, payables en espèces ou sous la forme d’actifs, en ce compris le montant de tous les dividendes déclarés par la Société, mais non encore payés ;
	- les provisions pour l’impôt sur les plus-values et l’impôt sur les revenus jusqu’au Jour d’évaluation ainsi que toute autre provision autorisée ou approuvée par le Conseil d’administration de la Société ;
	- tous les autres engagements de la Société quelle que soit leur nature, à l’exception des engagements représentés par des Actions de la Société. Pour déterminer le montant de ces engagements, la Société tiendra compte de toutes les dépenses devant être payées par la Société, lesquelles comprennent les coûts de constitution, les commissions dues à la société de gestion, la rémunération des Gestionnaires d’investissement ou conseillers, comptables, du Dépositaire et des correspondants, de l’Agent d’administration centrale, de l’Agent de transfert et de registre et des Agents payeurs, des distributeurs et représentants permanents dans les pays où la Société est enregistrée et de tout autre agent employé par elle, les frais relatifs aux services juridiques et d’audit, les frais de promotion, d’impression, de reporting et de publication, y compris les frais de publicité ou de préparation et d’impression des prospectus, des Documents d’information clé pour l’investisseur, des notes explicatives ou des communiqués d’enregistrement et des rapports annuels et semestriels, les impôts ou autres taxes, et tous les autres frais d’exploitation, y compris les frais d’achat et de vente des actifs, les intérêts, les frais bancaires, de courtage, de timbre, de téléphone et de télex, sauf s’ils sont déjà couverts par la Commission de service fixe. La Société peut calculer les frais administratifs et autres de nature récurrente ou régulière sur la base d’un chiffre estimé pour une année ou d’autres périodes et peut fixer d’avance des frais proportionnels pour toute période de ce type.

- La valeur des actifs est déterminée comme suit :
	- les liquidités en caisse ou en dépôt, les bordereaux d’escompte, les effets et les traites à vue, les créances, les dépenses payées d’avance, les dividendes en espèces et les intérêts déclarés ou courus comme évoqués ci-dessus et non encore perçus sont évalués sur la base de leur valeur totale, à moins qu’il soit improbable qu’un tel montant soit payé ou reçu dans son intégralité, auquel cas la valeur doit être déterminée après application d’une décote que la Société de gestion jugera appropriée afin de refléter la valeur réelle des actifs concernés.
	- L’évaluation des actifs de la Société se fonde, dans le cas de valeurs mobilières, d’instruments du marché monétaire ou de produits dérivés admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou négociés sur tout autre marché réglementé, sur le dernier cours disponible sur le marché principal sur lequel ces valeurs, instruments du marché monétaire ou produits dérivés sont négociés, tel que fourni par un service de cotation reconnu approuvé par la Société de gestion. Si ce cours n’est pas représentatif de la juste valeur, l’évaluation de ces titres, instruments du marché monétaire ou produits dérivés et autres actifs autorisés se fondera sur leur valeur probable de réalisation, estimée de bonne foi par la Société de gestion.

- L’évaluation des titres et instruments du marché monétaire non cotés ou négociés sur un marché réglementé se base sur le dernier cours disponible, à moins que ce cours ne soit pas représentatif de leur valeur réelle, auquel cas l’évaluation se fonde sur la valeur probable de réalisation du titre, estimée de bonne foi par le Conseil d’administration de la Société de gestion.
- en ce qui concerne les valeurs mobilières de courte échéance de certains Compartiments de la Société, il est possible d’utiliser la méthode d’évaluation du coût amorti. Cette méthode consiste à évaluer un titre à son coût et à supposer par la suite un amortissement constant jusqu’à l’échéance de toute décote ou prime, indépendamment de l’impact des fluctuations des taux d’intérêt sur la valeur de marché du titre. Si cette méthode procure une évaluation fiable, il se peut qu’à certains moments, la valeur ainsi déterminée soit supérieure ou inférieure au prix que le Compartiment obtiendrait en vendant le titre concerné. Pour certaines valeurs mobilières de courte échéance, le rendement pour l’actionnaire peut différer quelque peu du rendement qui pourrait être obtenu d’un Compartiment similaire évaluant les titres qu’il détient à leur valeur de marché.
- la valeur des participations dans des fonds d’investissement est déterminée suivant la dernière évaluation disponible. En principe, l’évaluation des participations dans des fonds d’investissement se base sur les méthodes fournies par les documents régissant ces fonds d’investissement. Cette évaluation est généralement fournie par l’agent administratif du fonds ou l’instance responsable de l’évaluation de ce fonds d’investissement. Afin d’assurer la cohérence de l’évaluation de chaque Compartiment, si le moment où l’évaluation d’un fonds de placement a été réalisée ne coïncide pas avec le Jour d’évaluation dudit Compartiment et s’il est admis que sa valeur a changé de manière significative depuis le calcul, la Valeur nette d’inventaire peut être ajustée afin de refléter ces changements, tel que déterminé de bonne foi par la Société de gestion.
- les swaps sont évalués sur la base de leur valeur de marché, laquelle dépend de plusieurs paramètres, tels que le niveau et la volatilité des indices sous-jacents, des taux d’intérêt du marché ou la durée résiduelle des swaps. Tout ajustement requis du fait des émissions et des rachats sera effectué par le biais d’une augmentation ou diminution des swaps, négociés à leur valeur de marché.
- Les instruments dérivés négociés de gré à gré, tels que les contrats à terme standardisés, les contrats à terme et les options qui ne sont pas négociés en Bourse ou sur d’autres marchés réglementés sont évalués sur la base de leur valeur nette de liquidation déterminée conformément aux politiques établies par la Société de gestion, de façon similaire pour tous les types de contrats. La valeur nette de liquidation d’une position dérivée correspond au gain/à la perte non réalisé(e) sur la position en question. Cette évaluation se base sur ou est contrôlée par l’utilisation d’un modèle reconnu et d’usage courant sur le marché.
- Les autres actifs seront évalués avec prudence et de bonne foi par la Société de gestion, conformément aux principes et procédures d’évaluation généralement acceptés.


##### La Société de gestion peut, à sa seule discrétion, autoriser le recours à une autre méthode d’évaluation si elle juge qu’elle permettrait de mieux refléter la juste valeur d’un actif de la Société.
Le résultat de l’évaluation des actifs et des engagements de la Société exprimés en devises étrangères sera converti dans la devise de référence du Compartiment concerné sur la base des derniers cours de change connus.

##### Toutes les règles seront interprétées et les évaluations effectuées conformément aux principes comptables généralement acceptés.
Des provisions adéquates seront constituées au niveau de chaque Compartiment pour les dépenses mises à leur charge et tout engagement hors bilan sera pris en compte sur la base de critères équitables et prudents.
Pour chaque classe d’actions et pour chaque Compartiment, la Valeur nette d’inventaire par action sera calculée dans la devise de calcul de la Valeur nette d’inventaire de la classe concernée, et sera obtenue en divisant, au Jour d’évaluation, les actifs nets de la Classe d’Actions concernée (actifs de cette classe moins les engagements qui lui sont attribuables) par le nombre d’Actions émises et en circulation au sein de ladite classe.
Si plusieurs Classes d’Actions sont disponibles pour un Compartiment, la Valeur nette d’inventaire par Action d’une Classe d’Actions déterminée sera à tout moment égale au montant obtenu en divisant la quotité des actifs nets attribuables à cette Classe d’Actions par le nombre total d’Actions de ladite Classe émises et en circulation.

##### Toute Action qui est en voie d’être rachetée en vertu du Chapitre III
« Souscriptions, rachats et conversions » de la Partie I « Informations essentielles concernant la Société » du prospectus de la Société sera considérée comme une action émise et existante jusqu’à la clôture du Jour d’évaluation au cours duquel le rachat de cette action est effectué et sera, dès cet instant et jusqu’à ce que le prix en soit payé, considérée comme un engagement de la Société.
Les Actions à émettre par la Société conformément aux demandes de souscription reçues seront traitées comme étant émises à partir de la clôture du Jour d’évaluation lors duquel leur prix d’émission a été déterminé, et ce prix sera considéré comme un montant dû à la Société jusqu’à sa réception par celle-ci.

##### Il sera, dans la mesure du possible, donné effet à toute acquisition ou vente de valeurs mobilières contractée par la Société au Jour d’évaluation concerné.
Les flux entrants ou sortants au sein d’un Compartiment, y compris les transactions en nature, peuvent entraîner une « dilution » des actifs dudit Compartiment dès lors que le prix auquel un investisseur souscrit ou rachète des Actions d’un Compartiment ne reflète pas intégralement les frais de transaction et autres coûts encourus lorsque le Gestionnaire d’investissement doit réaliser des opérations sur titres dans le cadre d’entrées ou de sorties de capitaux importantes. Afin de limiter ce phénomène et de protéger davantage les Actionnaires existants, la méthode dite du « Swinging Single Pricing » (SSP) peut être appliquée à la discrétion du Conseil d’administration au titre de chaque Compartiment de la Société. Dans le cadre du SSP, la Valeur nette d’inventaire du Compartiment concerné est ajustée d’un montant (le

##### « Swing Factor ») destiné à compenser les frais de transaction prévus résultant de la différence entre les entrées et les sorties de capitaux (les
« Flux de capitaux nets »). Si les Flux de capitaux nets dépassent un pourcentage prédéfini de la Valeur nette d’inventaire d’un Compartiment (le « seuil »), la méthode SSP sera automatiquement appliquée. En cas d’Entrées nettes de capitaux, le Swing Factor peut être ajouté à la Valeur nette d’inventaire du Compartiment concerné afin de prendre en compte les souscriptions d’Actions et en cas de Sorties nettes de capitaux, le Swing Factor peut être déduit de la Valeur nette d’inventaire du Compartiment concerné afin de refléter les demandes de rachat. Dans les deux cas, la même Valeur nette d’inventaire s’appliquera à tous les investisseurs souscrivant ou demandant le rachat à une date donnée.

##### Le niveau des seuils, le cas échéant, sera décidé en fonction de certains paramètres pouvant inclure, sans s’y limiter, la taille du Compartiment,
la liquidité du marché sous-jacent dans lequel investit le Compartiment concerné, la gestion de la trésorerie du Compartiment concerné ou le type d’instruments utilisés pour gérer les Entrées/ Sorties nettes de capitaux. Le Swing Factor est, entre autres, basé sur le spread cours acheteur/cours vendeur prévu, les commissions de courtage nettes, les charges fiscales et tous les droits d’entrée ou frais de sortie appliqués aux instruments financiers dans lesquels le Compartiment concerné peut investir. Le Swing Factor maximal ne dépassera pas 1,50 % de la Valeur nette d’inventaire du Compartiment concerné, à l’exception des Compartiments investissant dans des instruments à revenu fixe, lesquels peuvent appliquer un Swing Factor de maximum 3,00 %.
Dans des circonstances de marché exceptionnelles, en cas de demandes importantes de souscriptions, de rachat ou de conversion pouvant nuire aux intérêts des Actionnaires, le Conseil d’Administration peut, à sa discrétion, autoriser une augmentation temporaire d’un Swing Factor au-delà du Swing Factor maximal. Des circonstances de marché exceptionnelles peuvent être caractérisées, entre autres, par des périodes de volatilité accrue du marché, de manque de liquidité, de difficultés d’intermédiation des courtiers, de conditions de négociation désordonnées, de dislocation des marchés, de déconnexion entre les prix du marché et les valorisations et peuvent être le résultat d’un cas de force majeure (actes de guerre, actions industrielles, troubles civils ou cybersabotage, entre autres).
Chaque Compartiment peut appliquer un Swing Factor, dans les limites susmentionnées, et un niveau de seuil différents. Les différents niveaux de seuil et Swing Factors sont réexaminés sur une base régulière et peuvent être ajustés. En fonction du seuil applicable à un Compartiment individuel, il se peut que le SSP ne soit que rarement, voire jamais, appliqué. Le Conseil d’administration de la Société a mis en place un processus de décision adéquat pour s’assurer qu’un Swing Factor approprié sera appliqué pour chaque Compartiment.

##### Les niveaux actuels des seuils et des Swing Factors relatifs à chaque Compartiment sont publiés et mis à jour sur le site Internet : www.nnip.com.
Les actifs nets de la Société équivalent à la somme des actifs nets de tous les Compartiments, convertis le cas échéant dans la devise de consolidation de la Société sur la base des derniers cours de change connus.
En l’absence de mauvaise foi, de négligence grave ou d’erreur manifeste, toute décision liée au calcul de la Valeur nette d’inventaire prise par la Société de gestion ou par toute banque, société ou autre entité nommée par la Société de gestion afin de calculer la Valeur nette d’inventaire, sera définitive et contraignante pour la Société et les actionnaires actuels, passés ou futurs.
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### Suspension temporaire du calcul de la Valeur nette d’inventaire et suspension de la transaction en résultant

Le Conseil d’administration de la Société est autorisé à suspendre temporairement le calcul de la Valeur nette d’inventaire par action d’un ou de plusieurs Compartiment(s), et/ou les émissions, les rachats et les conversions dans les cas suivants :
- lorsqu’une bourse ou un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, fournissant les cotations d’une partie significative des actifs d’un ou de plusieurs Compartiment(s) est fermé(e) pour des périodes autres que les congés normaux, ou lorsque les transactions y sont suspendues, soumises à restrictions, ou impossibles à exécuter dans les quantités requises ;
- lorsqu’il y a rupture dans les moyens de communication normalement utilisés pour déterminer la valeur des investissements de la Société ou la valeur courante sur toute bourse d’investissement, ou lorsque, pour une raison quelconque, la valeur des investissements ne peut être déterminée avec rapidité et exactitude ;
- lorsque des restrictions de change ou de transfert de capitaux empêchent l’exécution des transactions pour le compte d’un ou de plusieurs Compartiment(s) ou lorsque les transactions d’achat et de vente réalisées pour son/leur compte ne peuvent pas être exécutées à des taux de change normaux ;
- lorsque des facteurs qui relèvent, entre autres, de la situation politique, économique, militaire ou monétaire, et qui échappent au contrôle, à la responsabilité ou aux moyens d’action de la Société l’empêchent de céder ses actifs et d’en déterminer la Valeur nette d’inventaire d’une manière normale ou raisonnable ;
- à la suite de toute décision de dissoudre un, plusieurs ou tous les Compartiment(s) de la Société ;
- lorsque le marché d’une devise dans laquelle est libellée une partie significative des actifs d’un ou de plusieurs Compartiment(s) est fermé pour des périodes autres que les congés normaux, ou lorsque les transactions y sont soit suspendues, soit soumises à restrictions ;
- en vue d’établir la parité d’échange dans le cadre d’un apport d’actifs, d’une scission ou de toute opération de restructuration, au sein de ou par un ou plusieurs Compartiment(s) ;
- en cas de fusion d’un Compartiment avec un autre Compartiment de la Société ou un autre OPCVM ou OPC (ou un de ses Compartiments), pour autant que cette suspension soit dans l’intérêt des Actionnaires ;
- s’agissant d’un Compartiment nourricier de la Société, lorsque le calcul de la valeur nette d’inventaire du Compartiment maître ou de l’OPCVM maître est suspendu.

Par ailleurs, pour éviter toute pratique de Market Timing découlant du calcul d’une Valeur nette d’inventaire sur la base de prix de marché qui n’ont plus cours, le Conseil d’administration de la Société est autorisé à suspendre l’émission, le rachat et la conversion des Actions d’un ou de plusieurs Compartiments.

##### Dans tous les cas ci-dessus, les ordres reçus seront exécutés à la première Valeur nette d’inventaire applicable à l’expiration de la période de suspension.
Dans des circonstances exceptionnelles pouvant nuire aux intérêts des Actionnaires, en cas de demandes importantes de souscription, de rachat ou de conversion, ou en cas de manque de liquidité sur les marchés, le Conseil d’administration de la Société se réserve le droit de ne fixer la Valeur nette d’inventaire des Actions de la Société qu’après avoir effectué, pour le compte de la Société, les achats et les ventes de valeurs qui s’imposent (dans le cas de rachats, on entend par
« demandes importantes » les situations où la valeur totale des Actions à racheter un Jour d’évaluation dépasse 10 % de la Valeur nette d’inventaire totale du Compartiment ce même Jour d’évaluation). Dans ce cas, les souscriptions, les rachats et les conversions qui sont au même moment en instance d’exécution seront effectués sur la base d’une Valeur nette d’inventaire unique.
La suspension temporaire du calcul de la Valeur nette d’inventaire et la suspension des transactions d’un ou de plusieurs Compartiments qui en résulte seront annoncées par tous les moyens appropriés et notamment par voie de publication dans la presse, à moins que le Conseil d’administration de la Société n’estime que la publication est inutile, compte tenu de la courte durée de la période de suspension.

##### Pareille décision de suspension sera notifiée aux Actionnaires demandant la souscription, le rachat ou la conversion de leurs Actions.

##### Les mesures de suspension peuvent être limitées à un ou plusieurs Compartiments.
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### Rapports périodiques

Les rapports annuels, dont les données comptables, seront attestés par les Réviseurs d’entreprises indépendants. Les rapports annuels et semestriels seront tenus à la disposition des Actionnaires au siège social de la Société.

##### Les rapports annuels seront publiés dans les quatre mois qui suivent la clôture de l’exercice.

##### Les rapports semestriels seront publiés dans les deux mois qui suivent la fin du semestre.
Ces rapports périodiques contiennent toutes les informations financières relatives à chacun des Compartiments, à la composition et à l’évolution de leurs actifs, la situation consolidée de tous les Compartiments, exprimée en euro, ainsi que les informations correspondantes relatives à la rémunération.
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### Assemblées générales

L’assemblée générale annuelle des Actionnaires se tient à Luxembourg, au siège social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg précisé dans l’avis de convocation, le quatrième jeudi du mois de janvier de chaque année civile à 11 h 15 HEC. Si ce jour n’est pas un Jour ouvrable au Luxembourg, l’assemblée générale annuelle devra se tenir le premier Jour ouvrable suivant. L’assemblée générale annuelle pourra se tenir à l’étranger si le Conseil d’administration, en tant qu’instance souveraine, décide que des circonstances exceptionnelles le requièrent.

##### D’autres assemblées générales, éventuellement pour un ou plusieurs Compartiments, peuvent être tenues au lieu et à la date précisés dans l’avis de convocation.
Les avis de convocation à chaque assemblée générale doivent contenir l’ordre du jour et faire l’objet d’une annonce déposée auprès du RCS et publiée au RESA et dans un journal publié au Luxembourg au moins quinze (15) jours avant la tenue de l’assemblée. Les convocations seront adressées aux actionnaires nominatifs au moins huit (8) jours avant l’assemblée. Sauf lorsque les destinataires auront convenu individuellement de recevoir la convocation par le biais d’un autre mode de communication physique ou électronique (tel que, sans que cette énumération soit limitative, par fax, télex ou e-mail), une lettre sera envoyée aux Actionnaires nominatifs. Aucune preuve ne sera donnée quant à l’accomplissement de cette formalité. Dans le cas où l’ensemble des actions est sous forme nominative, la Société peut, au titre de toute assemblée générale, communiquer les avis de convocation au moins huit (8) jours avant la tenue de l’assemblée par lettre recommandée uniquement, sans porter atteinte aux autres moyens de communication physiques ou électroniques que les destinataires doivent accepter à titre individuel et qui requièrent une notification. Les dispositions prévoyant la publication des avis de convocation au RESA ou dans un journal luxembourgeois ne sont pas applicables dans ce cas.
Si un Compartiment de la Société investit dans des Actions émises par un ou plusieurs autres Compartiments de la Société, les droits de vote attachés aux Actions concernées sont suspendus tant que ces Actions sont détenues par ledit Compartiment, sans préjudice du traitement approprié dans les comptes et rapports périodiques.
Les exigences concernant la convocation, la participation, le quorum, l’exécution et la majorité lors de toute assemblée générale sont celles fixées dans la Loi luxembourgeoise du 10 août 1915, telle que modifiée, et dans les Statuts de la Société.

##### L’assemblée peut se tenir à l’étranger si le Conseil d’administration de la Société constate que des circonstances exceptionnelles le requièrent.
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### Dividendes

L’assemblée générale fixera le montant du dividende sur proposition du Conseil d’administration de la Société dans le cadre des limites légales et statutaires prévues à cet effet, étant entendu que le Conseil d’administration de la Société peut décider de distribuer des acomptes sur dividendes.

##### Il peut être décidé de distribuer (1) les plus-values réalisées et autres revenus, (2) les plus-values non réalisées et (3) le capital conformément à l’Article 31 de la Loi de 2010.
Les distributions ne seront en aucun cas effectuées si celles-ci impliquent de faire passer les actifs nets de l’ensemble des Compartiments de la Société sous la barre des 1 250 000 EUR, soit le capital minimum prévu par la Loi de 2010. Conformément à la Loi, le Conseil d’administration de la Société déterminera les dates de paiement des dividendes ainsi que la méthode utilisée pour annoncer le paiement aux actionnaires.
Les dividendes qui ne seront pas réclamés dans les cinq années à compter de la date de leur mise en paiement seront prescrits et reviendront à la ou aux Classe(s) d’Actions émise(s) relative(s) au Compartiment concerné de la Société.
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### Liquidations, fusions et apports des Compartiments ou Classes d’Actions

Chaque fois (i) que la valeur des actifs nets d’une quelconque Classe d’Actions d’un Compartiment diminue jusqu’à, ou ne parvient pas à dépasser, un seuil minimum en dessous duquel le Compartiment ou la Classe d’Actions ne peut pas fonctionner d’une manière économiquement efficace ; (ii) qu’un changement significatif de la situation politique, économique ou monétaire est constaté ; ou (iii) qu’une rationalisation économique ou commerciale est constatée, le Conseil d’administration peut décider :
- de racheter toutes les Actions de la Classe d’Actions ou des Classes d’Actions concernées du Compartiment à la valeur nette d’inventaire par action (compte tenu des prix de réalisation des investissements et des frais y relatifs), calculée au Jour d’évaluation lors duquel une telle décision prendra effet ;
- convertir une ou plusieurs Classe(s) d’Actions à la valeur nette d’inventaire par action calculée le Jour d’évaluation auquel cette conversion prend effet (la « Date de conversion ») en une ou plusieurs Classe(s) d’Actions du même Compartiment ou d’un autre Compartiment. Dans ce cas, les Actionnaires en seront informés par écrit par la Société, au moyen d’un avis signifié aux détenteurs de la / des Classe(s) d’Actions concernée(s) au moins un (1) mois avant la Date de conversion proposée. Les Actionnaires disposeront d’au moins un (1) mois pour présenter leurs Actions au rachat, sans frais. À la Date de conversion, les Actionnaires qui n’auront pas fait racheter leurs Actions recevront de nouveaux types de Classes d’Actions émises à la valeur nette d’inventaire par action calculée le Jour d’évaluation.

La Société doit informer, conformément à la Loi, les Actionnaires (nominatifs) par écrit des raisons motivant ce rachat ou cette conversion, de même que les procédures y afférentes avant la prise d’effet du rachat ou de la conversion forcé(e). Si une décision est prise de liquider un Compartiment ou une Classe d’Actions, cette information sera communiquée par lettre recommandée.
Sauf décision contraire prise dans l’intérêt des Actionnaires ou afin de maintenir l’égalité de traitement entre ceux-ci, les Actionnaires du Compartiment concerné ou de la Classe d’Actions concernée pourront continuer à demander le rachat / la conversion de leurs Actions, sans frais (mais en prenant en compte les coûts de liquidation, ainsi que le prix de réalisation des investissements et les frais y afférents) avant la date de prise d’effet du rachat / de la conversion forcé(e). L’émission

##### des Actions sera suspendue dès que la décision de liquidation d’un Compartiment ou d’une Classe d’Actions est prise.
Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d’administration de la Société au paragraphe précédent, l’assemblée générale des actionnaires de la (ou des) Classe(s) d’Actions émise(s) au titre d’un Compartiment pourra, dans toutes les circonstances, sur proposition du Conseil d’administration de la Société, racheter toutes les Actions de la (ou des) classe(s) concernée(s) émises dans ce Compartiment et rembourser aux actionnaires la Valeur nette d’inventaire de leurs Actions (compte tenu des prix de réalisation des investissements et des frais y relatifs), calculée au Jour d’évaluation lors duquel une telle décision prend effet. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales des actionnaires et les résolutions pourront être prises par un vote à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés et votant à cette assemblée.
Les actifs qui ne pourraient pas être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront mis en dépôt auprès de la banque dépositaire de la Société pour une période de six (6) mois à dater du rachat. Après cette période, les actifs seront mis en dépôt auprès de la Caisse de Consignation au Luxembourg pour le compte des personnes qui y ont droit.
Le Conseil d’administration pourra décider d’affecter ou de fusionner les actifs et passifs de toute Classe d’Actions ou de tout Compartiment (le « Compartiment absorbé »/la « Classe d’Actions absorbée ») : (1) à un(e) autre Classe d’Actions/Compartiment ou avec ceux d’un(e) autre Classe d’Actions/Compartiment au sein de la Société ; ou (2) à un(e) autre Classe d’Actions/Compartiment d’un autre OPCVM régi par les dispositions de la Directive OPCVM (le « Compartiment absorbant »/la « Classe d’Actions absorbante ») et de transférer les actifs et passifs du Compartiment/de la Classe d’Actions absorbé(e) dans le Compartiment/la Classe d’Actions absorbant(e) nouveau/nouvelle ou existant(e) (suite à une scission ou à une consolidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une fraction d’Actions due aux Actionnaires). Les Actionnaires du Compartiment/de la Classe d’Actions absorbé(e) seront informés conformément aux dispositions légales, et notamment, au Règlement CSSF 10-5 de la CSSF, tel que modifié, au moins un (1) mois avant la date d’entrée en vigueur de la fusion, afin de permettre aux Actionnaires du Compartiment/de la Classe d’Actions absorbé(e) de demander le rachat de leurs Actions, sans frais, durant cette période, étant entendu que la fusion prendra effet cinq (5) jours ouvrables après l’expiration d’une telle période de préavis. Les Actionnaires du Compartiment/de la Classe d’Actions absorbé(e) n’ayant pas demandé le rachat de leurs actions seront transférés de plein droit au Compartiment/à la Classe d’Actions absorbant(e). Toute fusion qui entraînerait la liquidation de la Société ne pourra être décidée que dans le cadre d’une assemblée générale des Actionnaires. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales des actionnaires et les résolutions pourront être prises par un vote à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés et votant à cette assemblée.
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### Dissolution de la Société

La Société peut être dissoute à tout moment par une résolution lors de l’assemblée générale des Actionnaires sous réserve du respect des exigences en matière de quorum et de majorité comme le prévoit la loi.
Toute décision éventuelle de dissolution de la Société, ainsi que les modalités de liquidation seront publiées au RESA et dans deux journaux à diffusion adéquate dont au moins un quotidien luxembourgeois.

##### Dès la décision prise par l’assemblée générale des actionnaires de dissoudre la Société, l’émission, le rachat et la conversion des Actions seront interdits sous peine de nullité.
Si le capital social devenait inférieur aux deux tiers du capital minimum prévu par la loi, le Conseil d’administration devrait soumettre la question de la dissolution de la Société à l’assemblée générale. Elle délibérera sans condition de présence et décidera à la majorité simple des Actions représentées lors de l’assemblée.
La question de la dissolution de la Société est à nouveau soumise à l’assemblée générale lorsque le capital social est inférieur au quart du capital minimum. Dans ce cas, l’assemblée générale doit être tenue sans exigence de quorum et la dissolution pourra être prononcée par les actionnaires possédant un quart des votes des Actions représentées à l’assemblée.
La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée ait lieu dans un délai de quarante jours à compter de la date à laquelle il a été constaté que les actifs nets de la Société étaient tombés en dessous des deux tiers ou, selon le cas, du quart du minimum légal. En cas de dissolution de la Société, la liquidation est effectuée par un ou plusieurs liquidateurs, qui peuvent être des personnes physiques ou morales et doivent être désignés par l’assemblée générale des actionnaires. Celle- ci déterminera leurs pouvoirs et rémunérations.
Par le biais d’une demande écrite mentionnant l’ordre du jour signifiée par des actionnaires représentant un dixième du capital social, le ou les liquidateurs doi(ven)t convoquer l’assemblée générale des actionnaires de manière à ce qu’elle soit tenue dans un délai d’un mois.
La liquidation sera opérée conformément à la Loi de 2010 concernant les organismes de placement collectif spécifiant la répartition entre les actionnaires du produit net de la liquidation après déduction des frais de liquidation. Le produit de la liquidation sera distribué aux actionnaires au prorata de leurs droits, compte tenu des parités.

##### À la clôture de la liquidation de la Société, les sommes qui n’auraient pas été réclamées par les actionnaires seront versées à la Caisse de Consignation.
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### Lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme

Dans le cadre de la lutte contre le blanchiment de capitaux et contre le financement du terrorisme, la Société et/ou la Société de gestion veilleront au respect de la législation luxembourgeoise applicable en la matière et à ce que l’identification des souscripteurs soit effectuée à Luxembourg conformément à la règlementation en vigueur dans les cas suivants :
- en cas de souscription directe auprès de la Société ;
- en cas de souscription par l’intermédiaire d’un professionnel du secteur financier résident d’un pays qui ne serait pas soumis à une obligation d’identification équivalente aux normes luxembourgeoises en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et contre le financement du terrorisme ;
- en cas de souscription par l’intermédiaire d’une filiale ou d’une succursale dont la maison mère serait soumise à une obligation d’identification équivalente à celle exigée par la loi luxembourgeoise, si la loi applicable à la maison mère ne lui fait pas obligation de veiller au respect de ces dispositions pour ses filiales et succursales.

De plus, la Société est tenue d’identifier la provenance des fonds en cas de provenance d’établissements financiers n’étant pas soumis à une obligation d’identification équivalente à celle exigée par la loi luxembourgeoise. Les souscriptions pourront être temporairement bloquées jusqu’à l’identification de la provenance des fonds. La Société procède également à des vérifications dans le cadre de la lutte contre le blanchiment de capitaux et contre le financement du terrorisme.

##### Il est généralement admis que les professionnels du secteur financier résidents de pays ayant adhéré aux conclusions du rapport GAFI

##### (Groupe d’Action Financière sur le blanchiment de capitaux) sont considérés comme ayant une obligation d’identification équivalente à celle requise par la loi luxembourgeoise.
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### Conflits d’intérêts

La Société de gestion, les Gestionnaires d’investissement et les éventuels conseillers en investissements, le Dépositaire, l’Agent payeur, l’Agent d’administration centrale, l’Agent de transfert et de registre, ainsi que leurs filiales, Administrateurs, Directeurs ou Actionnaires (collectivement les « Parties »), sont ou peuvent être impliqués dans d’autres activités professionnelles et financières susceptibles de créer un conflit d’intérêts avec la gestion et l’administration de la Société. Cela inclut la gestion d’autres fonds, l’achat et la vente de titres, les services de courtage, la conservation de titres et le fait d’agir en tant qu’Administrateur, Directeur, Conseiller ou mandataire d’autres fonds ou sociétés dans lesquels la Société pourrait investir.
Chaque Partie s’engage respectivement à ce que l’exécution de ses obligations vis-à-vis de la Société ne soit pas compromise par de telles implications. Dans l’hypothèse d’un conflit d’intérêts avéré, les Administrateurs et la Partie concernée s’engagent à résoudre celui-ci de façon équitable, dans un délai raisonnable et dans l’intérêt des actionnaires.

##### Aucun conflit d’intérêts n’a été identifié entre la Société et les Parties.

##### La Société applique la Politique en matière de conflits d’intérêts de la Société de gestion, qui peut être consultée sur le site Web www.nnip.com.
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### Nominees

Si un Actionnaire de la Société souscrit des Actions par l’intermédiaire d’un Distributeur particulier, ce dernier peut ouvrir un compte à son nom et faire enregistrer les Actions à son seul nom en agissant comme Nominee ou au nom de l’investisseur. Dans le cas où le Distributeur agit comme Nominee, toutes les demandes de souscription, rachat ou conversion ultérieures ainsi que toute autre instruction doivent être transmises par le biais du Distributeur concerné. Il se peut que certains Nominees n’offrent pas tous les Compartiments ou classes d’actions ou toutes les devises de souscription/rachat à leurs clients. Pour plus d’informations à cet égard, les clients concernés sont invités à consulter leur Nominee.

##### L’intervention d’un Nominee est en outre soumise au respect des conditions suivantes :
- les investisseurs doivent avoir la possibilité d’investir directement dans le Compartiment de leur choix sans passer par l’intermédiaire du Nominee ;
- les contrats entre le Nominee et les investisseurs doivent contenir une clause de résiliation qui accorde aux investisseurs le droit de revendiquer à tout moment la propriété directe des titres souscrits par l’intermédiaire du Nominee.

Il est entendu que les conditions énoncées sous 1 et 2 ci-avant ne sont pas applicables dans les cas où le recours aux services d’un Nominee est indispensable, voire obligatoire, pour des raisons légales, réglementaires, ou des pratiques contraignantes.
En cas de désignation d’un Nominee, ce dernier doit appliquer les procédures de lutte contre le blanchiment de capitaux et contre le financement du terrorisme telles que décrites au Chapitre XVII ci-dessus.

##### Les Nominees ne sont pas autorisés à déléguer leurs fonctions et pouvoirs ou partie de ceux-ci.
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### Cotation sur une bourse de valeurs

Le Conseil d’administration de la Société peut autoriser la cotation des Actions de tout Compartiment de la Société à la Bourse de Luxembourg ou sur toute autre Bourse de valeurs aux fins de négociation sur des marchés organisés. Toutefois, la Société est consciente que, sans son approbation, les Actions des Compartiments peuvent être négociées sur certains marchés au moment de l’impression du présent Prospectus. Il est possible que cette négociation soit suspendue prochainement, que les Actions des Compartiments soient introduites sur d’autres marchés ou qu’elles y soient déjà négociées.
La valeur de marché des Actions négociées sur des Bourses de valeurs ou sur d’autres marchés n’est pas déterminée exclusivement sur la base de la valeur des actifs détenus par le Compartiment ; le prix est également fonction de l’offre et de la demande. Dès lors, la valeur de marché peut être différente du prix par action déterminé pour une Classe d’Actions donnée.

## Annexe I : Actifs faisant l’objet de TRS et de SFT - Tableau
Conformément au Règlement (UE) n° 2015/2365, les informations concernant le type d’actifs pouvant faire l’objet de TRS et de SFT, ainsi que la proportion maximale et attendue pouvant en faire l’objet, sont présentées dans le tableau suivant. Nous attirons votre attention sur le fait que les proportions maximales et attendues des TRS sont calculées sous forme de contribution à l’exposition globale de chaque Compartiment en utilisant la méthode de la somme notionnelle (« approche brute »), sans tenir compte des accords de compensation. Les niveaux maximaux et attendus des SRT et des SFT sont des indicateurs et non des limites réglementaires. Un Compartiment peut utiliser temporairement davantage de SRT et/ou d’OFT que ne l’indique le tableau ci-dessous aussi longtemps qu’il se conforme à son profil de risque et à la limite d’exposition globale.
| Nom du Compartiment | Type d’actifs concernés par des OFT | Type d’actifs concernés par des TRS | Contribution attendue des prêts de titres (Valeur de marché) | Contribution max. des prêts de titres (Valeur de marché) | Contribution attendue des contrats de mise en pension (Valeur de marché) | max. Mise en pension (Valeur de marché) | Contribution attendue des contrats de prise en pension (Valeur de marché) | max. prise en pension (Valeur de marché) | Contribution attendue des SRT (Somme des notionnels) | Contribution max. des SRT (Somme des notionnels) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| NN (L) Patrimonial Aggressive | Obligations et/ou actions | Panier d’actions, indice d’actions et/ou indice obligataire | 10 % | 20 % | 0 % | 20 % | 0 % | 0 % | 5 % | 10 % |
| NN (L) Patrimonial Balanced | Obligations et/ou actions | Panier d’actions, indice d’actions et/ou indice obligataire | 10 % | 20 % | 0 % | 20 % | 0 % | 0 % | 5 % | 10 % |
| NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable | Obligations et/ou actions | Panier d’actions, indice d’actions et/ou indice obligataire | 10 % | 20 % | 0 % | 20 % | 0 % | 0 % | 5 % | 10 % |
| NN (L) Patrimonial Defensive | Obligations et/ou actions | Panier d’actions, indice d’actions et/ou indice obligataire | 10 % | 20 % | 0 % | 20 % | 0 % | 0 % | 5 % | 10 % |


## Annexe II : Présentation des Indices des Compartiments de la Société – Tableau
| n° | Nom du Compartiment | Nom de l’Indice | Dans le champ d’application du Règlement sur les indices de référence ? | Administrateur de l’Indice | Enregistré auprès de l’autorité compétente ? |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1. | NN (L) Patrimonial Aggressive | - 75 % MSCI World AC (NR)
- 25 % Bloomberg Barclays Euro Aggregate
 | Conforme | - MSCI Limited
- Bloomberg Index ServicesLimited
 | - Oui
- Oui
 |
| 2. | NN (L) Patrimonial Balanced | - 50 % MSCI World AC (NR)
- 50 % Bloomberg Barclays Euro-Aggregate
 | Conforme | - MSCI Limited
- Bloomberg Index ServicesLimited
 | - Oui
- Oui
 |
| 3. | NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable | - 50 % MSCI Europe (NR)
- 50 % Bloomberg Barclays Euro-Aggregate
 | Conforme | - MSCI Limited
- Bloomberg Index ServicesLimited
 | - Oui
- Oui
 |
| 4. | NN (L) Patrimonial Defensive | - 75 % Bloomberg Barclays Euro-Aggregate
- 25 % MSCI World AC (NR)
 | Conforme | - Bloomberg Limited
- MSCI Index Services Limited
 | - Oui
- Oui
 |


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