When doing field level due diligence by visiting a company’s premises, the Investment Manager’s staff is trained to identify ESG strengths and weaknesses, hence bringing up questions about the firm’s operations. Some enquiries related to environmental, social and governmental aspects are systematically asked to management during those on-site checks such as sources of energy used, disposal of solid and liquid waste and workers employment conditions among others. Visits of sales branches, headquarters, and dormitories and inspection of factories and of the storage conditions of dangerous goods are regularly requested.
Records of such meetings are kept by the Investment Manager.
For quantitative data, the Investment Manager uses Bloomberg ESG tools that gather listed companies’ sustainable profiles. When available, information from third parties ESG data providers (Sustainalytics, ISS ESG, RobeccoSAM, …) are extracted from Bloomberg and compared with the peers’ average scores. Key metrics such as environmental release per sales metrics (Energy, Waste, Water, GHG), social (diversity in workforce, human rights concerns, donations) and governance (board composition, executive compensation, connected transactions
…) are analysed and monitored over time.
The equity investment process is also subject to a set of pre-defined negative screening that provides for the exclusion of firms involved in controversial weapons (landmines and cluster bombs), tobacco and the production of thermal coal The pre-defined negative screens are binding for the Investment Manager, who may not invest in these sectors.
Post investment, the Investment Manager follows up on its analysis of companies’ sustainable activities through active engagement and proxy voting.
Through on-site visits and investor relation meetings, the Investment Manager has the opportunity to monitor any investee company by engaging in a pro-active face to face dialogue on issues that had been previously identified.
The Investment Manager also commits to its ownership responsibilities by systematically voting on proposals submitted to shareholders during general meetings.
The above-described extra-financial analysis is applied to at least the following proportion of the portfolio:
- 90% for equities issued by large capitalisation companies whose registered office is located in "developed" countries, debt securities and money market instruments with an investment grade credit rating, sovereign debt issued by developed countries;
- 75% for equities issued by large capitalisations whose registered office is located in "emerging" countries, equities issued by small and medium capitalisations, debt securities and money market instruments with a high yield credit rating and sovereign debt issued by "emerging" countries (in terms of the capitalisation of the net assets of the sub-fund).

Translation (ENFR, 2021-03-11):
Lorsqu'il effectue une vérification préalable sur le terrain en visitant les locaux d'une entreprise, le personnel du Gestionnaire d'investissement est formé pour identifier les forces et les faiblesses ESG, ce qui soulève des questions sur les activités de l'entreprise. Certaines questions relatives aux aspects environnementaux, sociaux et gouvernementaux sont systématiquement posées à la direction lors de ces contrôles sur place, comme les sources d'énergie utilisées, l'élimination des déchets solides et liquides et les conditions d'emploi des travailleurs, entre autres. Des visites de succursales de vente, de sièges sociaux et de dortoirs ainsi que l'inspection d'usines et des conditions de stockage des marchandises dangereuses sont régulièrement sollicitées.
Les comptes rendus de ces réunions sont conservés par le Gestionnaire d'investissement.
Pour les données quantitatives, le Gestionnaire d'investissement utilise les outils ESG de Bloomberg qui recueillent les profils durables des entreprises cotées. Lorsqu'elles sont disponibles, les informations provenant de tiers fournisseurs de données ESG (Sustainalytics, ISS ESG, RobeccoSAM, ...) sont extraites de Bloomberg et comparées aux scores moyens des homologues. Des paramètres clés tels que les rejets dans l'environnement par indicateurs des ventes (énergie, déchets, eau, GES), les aspects sociaux (diversité de la main-d'œuvre, droits de
l'homme, dons) et la gouvernance (composition du conseil d'administration, rémunération des dirigeants, transactions liées, ...) sont analysés et suivis dans le temps.
Le processus d'investissement en capital est également soumis à un ensemble de critères négatifs prédéfinis qui prévoient l'exclusion des entreprises impliquées dans les armes controversées (mines terrestres et bombes à fragmentation), le tabac et la production de charbon thermique. Les filtres négatifs prédéfinis sont contraignants pour le Gestionnaire d'investissement, qui ne peut pas investir dans ces secteurs.
Après l'investissement, le Gestionnaire d'investissement poursuit son analyse des activités durables des entreprises par un engagement actif et un vote par procuration.
Grâce à des visites sur place et à des réunions de rencontre avec les investisseurs, le Gestionnaire d'investissement a la possibilité de surveiller toute entreprise bénéficiaire en engageant un dialogue proactif en face à face sur des questions qui ont été préalablement identifiées.
Le Gestionnaire d'investissement s'engage également à assumer ses responsabilités en matière de propriété en votant systématiquement sur les propositions soumises aux actionnaires lors des assemblées générales.
L'analyse extra-financière décrite ci-dessus est appliquée à au moins la proportion suivante du portefeuille :
- 90 % pour les actions émises par des sociétés à grande capitalisation dont le siège social est situé dans des pays « développés », les titres de créance et les instruments du marché monétaire ayant une notation de crédit investment grade, la dette souveraine émise par les pays développés ;
- 75 % pour les actions émises par les grandes capitalisations dont le siège social est situé dans les pays « émergents », les actions émises par les petites et moyennes capitalisations, les titres de créance et les instruments du marché monétaire à haut rendement et les dettes souveraines émises par les pays « émergents » (en termes de capitalisation des actifs nets du compartiment).