# Risk and Reward Profile
Lower risk	Higher risk
include equity value (long equities that are relatively less expensive, short equities that are relatively more expensive); equity quality (long equities of higher quality companies, based on metrics such as profitability, against short exposures to those relatively with lower quality); FX carry (long exposure to currencies with higher yields and short exposures to lower yielding currencies); fixed income momentum (long exposure to bonds with positive price movements, short exposures to those with negative price returns). Allocation to risk premia can vary depending on market opportunities. Exposure to each of the risk premia styles will contribute to the level of leverage to varying degrees depending on its allocation within the portfolio at any given time and the actual levels of leverage can fluctuate significantly.
The expected level of leverage of 600%, is representative of the typical level of leverage and is mainly attributed to the use of fixed income futures and swaps (including interest rate swaps and total return swaps) and currency forwards. These instruments can have high notional values which increase the expected level of leverage.
Leverage may significantly exceed the expected level from time to time when the Sub-Fund has a greater allocation to a risk premia style which uses techniques (such as fixed income momentum and relative value) which are implemented through derivatives that have high notional values or on a temporary basis prior to the expiry of currency forward contracts.
The expected leverage is calculated as the "sum of the notionals" without any netting of opposing positions. As the leverage calculation considers neither sensitivity to market movements nor whether it increases or decreases the overall Sub-Fund risk, it may not be representative of the actual investment risk level within the Sub-Fund.
Currencies 
Sub-Fund Base Currency: 
USD. 
Currencies of asset denomination: 
any.
Hedging approach: 
primarily hedged to Base Currency.
Redemption and Dealing Shares of the Sub-Fund may be redeemed on demand, with dealing normally on a daily basis.
Distribution Policy This Share Class does not pay dividends. Earned income is retained in the NAV.
Portfolio Transaction Costs A consequence of this investment strategy is that the volume of transactions and, therefore, transaction costs, are material. Portfolio transaction costs are paid from the assets of the Sub-Fund. They are additional to the charges set out in the Charges section. The chart in the Past Performance section shows the Sub-Fund's performance including portfolio transaction costs.
For an explanation of some of the terms used in this document, please visit the glossary on our website at www.jpmorganassetmanagement.lu
Investment risks 
Risks from the Sub-Fund's techniques and securities	

## Potentially lower reward	Potentially higher reward
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
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The above rating is based on the historic volatility of the Net Asset Value of the Share Class over the last five years and the volatility which is consistent with the risk limit of the Sub-Fund.
The risk and reward category shown above is not guaranteed to remain unchanged and may change over time.
A Share Class with the lowest risk rating does not mean a risk-free investment.
Why is this Share Class in this category? This Share Class is classified in category 4 because its Net Asset Value has shown medium fluctuations historically and this category is consistent with the risk limit of the Sub-Fund.
Techniques Derivatives Hedging
Short positions
Other associated risks 
Further risks the Sub-Fund is exposed to from its use of the techniques and securities above
Credit 
Currency Interest rate
Securities Commodities Convertible securities Debt securities
- Below investment grade debt
- Investment grade debtSLiquidity MarketS
- Unrated debt Emerging markets EquitiesSmaller companies UCITS, UCIs and ETFsOTHER MATERIAL RISKS:Outcomes to the Shareholder Potential impact of the risks above	The Sub-Fund is subject to Investment risks and Other associated risks from the techniques and securities it uses to seek to achieve its objective.

The table on the right explains how these risks relate to each other and the
Outcomes to the Shareholder that could affect an investment in the Sub-Fund.
Investors should also read Risk Descriptions in the Prospectus for a full description of each risk.
Loss Shareholders could lose some or all of their money.
Volatility Shares of the Sub-Fund will fluctuate in value.
Failure to meet the Sub-Fund's objective.

Translation (ENFR, 2021-01-01):
# Profil de risque et de rendement
Risque plus faible	Risque plus élevé
sont relativement moins chères et vendeuse aux actions relativement plus chères) ; la qualité des actions (exposition acheteuse aux actions de sociétés de grande qualité, sur la base d'indicateurs tels que la rentabilité, contre une exposition vendeuse à celles dont la qualité est relativement inférieure) ; le portage de devises (exposition acheteuse aux devises offrant des rendements plus élevés et vendeuse à celles qui offrent des rendements plus faibles) ; la dynamique obligataire (exposition acheteuse aux obligations présentant une évolution du prix positive et vendeuse aux obligations pour laquelle cette évolution est négative). L'allocation aux primes de risque peut varier en fonction des opportunités de marché. L'exposition à chaque style de primes de risque contribuera au niveau de levier à des degrés variables en fonction de son allocation au sein du portefeuille à tout moment et les niveaux effectifs de levier sont susceptibles de fluctuer de manière significative.
Le niveau de levier escompté de 600% est représentatif du niveau typique de levier et résulte essentiellement du recours à des futures sur obligations, à des swaps (y compris swaps de taux d’intérêt et swaps de rendement total) et à des contrats de change à terme. Ces instruments peuvent présenter une valeur notionnelle élevée qui augmente le niveau de levier escompté.
Il se peut que le levier dépasse sensiblement le niveau escompté de manière ponctuelle, lorsque le Compartiment affiche une allocation plus importante à un style de prime de risque qui utilise des techniques (p. ex. dynamique obligataire et valeur relative) mises en œuvre par le biais de produits dérivés présentant une valeur notionnelle élevée ou sur une base temporaire avant l’expiration de contrats de change à terme.
Le levier escompté correspond à la « somme des valeurs notionnelles », sans compensation des positions opposées. Dans la mesure où le calcul ne tient pas compte de la sensibilité aux mouvements de marché ni de l’éventuelle hausse ou baisse du risque global du Compartiment, il est possible qu’il ne soit pas représentatif du niveau de risque d’investissement effectif du Compartiment.
Devises Devise de référence du Compartiment : USD. Devises de libellé des actifs : toutes. Approche en matière de couverture de risque : couverture dans la Devise de référence essentiellement.
Rachats et liquidité Dans des conditions de marché normales, le Compartiment offrira une liquidité quotidienne et ses Actions pourront être rachetées sur simple demande.
Traitement des dividendes Cette Classe d'Actions ne distribue pas de dividendes. Les revenus engrangés sont retenus dans la VL.
Coûts des transactions du portefeuille Cette stratégie d'investissement implique un volume de transactions important et, par conséquent, des coûts de transaction élevés. Les coûts de transaction du portefeuille sont supportés par le Compartiment. Ils viennent en supplément des frais indiqués à la section « Frais ». Le graphique de la section « Performances passées » montre la performance du Compartiment coûts de transaction compris.
Certains des termes utilisés dans le présent document sont expliqués dans le glossaire disponible sur notre site Internet à l'adresse www.jpmorganassetmanagement.lu
Risques d’investissement Risques liés aux titres et aux techniques du Compartiment  
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
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Rendement potentiellement plus faible
Rendement potentiellement
plus élevé
Techniques
Produits dérivés Couverture de risque Positions vendeuses
Titres
Titres convertibles Titres de créance
- Dette de catégorieinférieure à investment grade
- Dette investment gradeMarchés émergents ActionsPetites entreprises OPCVM, OPC et ETFL'indicateur ci-dessus reflète la volatilité historique de la Valeur liquidative de la Classe d'Actions au cours des cinq dernières années ainsi que le niveau de volatilité cohérent avec le cadre de risque défini pour le Compartiment.

La catégorie de rendement et de risque affichée n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps.
La catégorie la plus faible ne signifie pas que l'investissement est sans risque.
Pourquoi le Compartiment est-il dans cette catégorie? Cette Classe d'Actions est associée à la catégorie 4 car sa Valeur liquidative a enregistré des fluctuations de
Matières premières
Crédit
Devise
– Dette non notée
Autres risques liés Autres risques auxquels le Compartiment est exposé du fait du recours aux techniques et aux titres susmentionnés
S
Taux d'intérêt Liquidité
S
Marché
moyenne amplitude par le passé. Cette catégorie est cohérente avec le cadre de risque défini pour le Compartiment.
Résultat pour les Actionnaires Impact potentiel des risques susmentionnés	
AUTRES RISQUES IMPORTANTS :
Le Compartiment est exposé aux Risques d’investissement ainsi qu’aux Autres risques liés découlant des techniques et des titres auxquels il recourt pour atteindre son objectif.
Le tableau à droite présente les interrelations entre ces risques et les Conséquences pour les actionnaires susceptibles de résulter d’un investissement dans le Compartiment.
Il est également recommandé aux investisseurs de lire la section Description des risques du Prospectus pour une description complète de chaque risque.
Perte Les actionnaires sont susceptibles de perdre tout ou partie de leur argent.
Volatilité La valeur des actions du Compartiment peut fluctuer.
Non-réalisation de l'objectif du Compartiment.