OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
Dividends, interest and capital gains (if any) received on investments made by the Company may be subject to withholding taxes imposed by the country from which the investment income/gains are received and such taxes may not be recoverable by the Company or its shareholders.
The Finance Act 2010 provides that the Revenue Commissioners may grant approval for Investment Companies marketed outside of Ireland to make payments to non-resident investors without deduction of Irish tax where no relevant declaration is in place, subject to meeting “equivalent measures”. An Investment Company wishing to receive approval must apply in writing to the Revenue Commissioners, confirming compliance with the relevant conditions.
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## Significant events during the year

Translation (ENFR, 2019-04-30):
Les dividendes, intérêts et plus-values éventuellement perçus sur les investissements de la Société peuvent être soumis à des retenues à la source imposées dans le pays où les gains/revenus d’investissement sont perçus, et ces retenues peuvent ne pas être récupérables par la Société ou ses actionnaires.
En vertu de la loi de finances Finance Act de 2010, l’administration fiscale irlandaise peut autoriser une société d’investissement commercialisée en dehors de l’Irlande à verser des paiements à des investisseurs non résidents sans déduire la retenue à la source irlandaise même en l’absence d’une déclaration appropriée, sous réserve que des « mesures équivalentes » soient en place. Toute société d’investissement souhaitant recevoir cette approbation doit en faire la demande par écrit auprès de l’administration fiscale irlandaise, en confirmant le respect des conditions en vigueur.
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## Événement importants survenus pendant l’exercice
## Foreign currency risk
The revenue and capital value of the Trust’s investments can be significantly affected by foreign currency translation movements, as the majority of the Trust’s assets and revenue are denominated in currencies other than euro, which is the Trust’s functional currency.
The Investment Manager has identified three principal areas where foreign currency risk could impact the Trust. These are: movement in exchange rates affecting the value of investments, short-term timing differences such as exposure to exchange rate movements during the period between when an investment, purchase or sale is entered into and the date when settlement of the investment occurs, and finally, movements in exchange rates affecting revenue received by the Trust. The Trust converts all receipts of revenue received in foreign currencies into euro on the day of receipt.
In addition, the Investment Manager makes significant use of forward currency contracts for investment and efficient portfolio management purposes. These contracts are denominated in a range of currencies, some of which are not held in other assets within the Trust. This increases the exposure of the Trust to exchange rate movements and may significantly affect the returns of the Trust.

Translation (ENFR, 2019-08-31):
## Risque de change
La plupart des actifs et des revenus du Trust étant libellés dans des devises autres que l’euro, la monnaie fonctionnelle du Trust, les fluctuations de la conversion monétaire peuvent avoir un impact important sur les revenus et le capital des investissements du Trust.
Le Gestionnaire d’investissement a identifié trois catégories de risque de change susceptibles d’avoir un impact sur le Trust. Ce sont : les fluctuations des taux de change affectant la valeur des investissements, les écarts temporels à court terme tels que les variations des taux de change durant la période entre la date d’achat/de vente d’un titre et la date de règlement de l’investissement, et l’impact des fluctuations des taux de change sur les revenus du Trust. Le Trust convertit en euros tous les revenus perçus en monnaie étrangère le jour de leur encaissement.
En outre, le Gestionnaire d’investissement utilise beaucoup de contrats de change à terme de gré à gré à des fins d'investissement et de gestion efficace du portefeuille. Ces contrats sont libellés dans des devises variées, dont certaines ne sont pas détenues dans d'autres actifs au sein du Trust. Ceci augmente l'exposition du Trust aux fluctuations des taux de change, et peut affecter les rendements du Trust de manière significative.
## The above analysis covers any direct transaction costs suffered by the Fund during the period.
In the case of equities and Investment Funds, separately identifiable direct transaction costs (commissions and taxes etc.) are attributable to the Fund's purchase and sale of equity investments. In addition, there may be dealing spread costs (the difference between the buying and selling prices) which will be suffered on purchase and sale transactions which are not separately identifiable and do not form part of the analysis above.
In the case of Investment Funds, there may be potential dealing spread costs applicable to purchases and sales. Additionally, there are indirect transaction costs suffered in those underlying sub-funds throughout the holding period for the instruments which are not separately identifiable and do not form part of the analysis above.
The dealing spread cost (the difference between the buying and selling prices) which will be suffered on purchase and sale transactions are not separately identifiable and do not form part of the analysis above. The average portfolio dealing spread is disclosed below. Transaction costs vary depending on the transaction value and market sentiment.

Translation (ENFR, 2019-08-31):
## L’analyse susmentionnée couvre les éventuels frais de transaction directs encourus par le Fonds durant la période.
S’agissant des actions et des fonds de placement, des frais de transaction directs identifiés séparément (commissions, impôts, etc.) sont attribuables aux actions achetées et vendues par le Fonds. En outre, il peut exister un écart de négociation (écart entre le prix d’achat et le prix de vente) dont le coût survient lors des opérations de vente et d’achat, qui n’est pas identifié séparément et qui est exclu de l’analyse susmentionnée.
S’agissant des fonds de placement, il peut exister un écart de négociation dont les coûts s’appliqueront aux achats et aux ventes. En outre, il existe des frais de transaction indirects liés aux compartiments sous-jacents, tout au long de la période de détention de ces instruments, qui ne sont pas identifiés séparément et qui sont exclus de l’analyse susmentionnée.
Le coût découlant de l’écart de négociation (écart entre le prix d’achat et le prix de vente) relatif aux opérations de vente et d’achat qui ne peuvent pas être identifiées séparément et qui sont exclues de l’analyse susmentionnée. L’écart de négociation moyen du portefeuille est indiqué ci-dessous. Les frais de transaction varient en fonction de la valeur de l’opération et de l’opinion du marché.
## 15. Risks of financial instruments (continued)
The Investment Manager has identified three principal areas where foreign currency risk could impact the Fund. These are: movement in exchange rates affecting the value of investments, short-term timing differences such as exposure to exchange rate movements during the period between when an investment, purchase or sale is entered into and the date when settlement of the investment occurs, and finally, movements in exchange rates affecting revenue received by the Fund. The Fund converts all receipts of revenue received in foreign currencies into sterling on the day of receipt.
In addition, the Investment Manager makes significant use of forward currency contracts for investment and efficient portfolio management purposes. These contracts are denominated in a range of currencies, some of which are not held in other assets within the Fund. This increases the exposure of the Fund to exchange rate movements and may significantly affect the returns of the Fund.
At the period-end date, a proportion of the net assets of the Fund were denominated in currencies other than sterling with the effect that the balance sheet and total return can be affected by exchange rate movements. These net assets consist of the following:

Translation (ENFR, 2019-08-31):
## 15. Risques liés aux instruments financiers (suite)
Le Gestionnaire d’investissement a identifié trois catégories de risque de change susceptibles d’avoir un impact sur le Fonds. Ce sont : les fluctuations des taux de change affectant la valeur des investissements, les écarts temporels à court terme tels que les variations des taux de change durant la période entre la date d’achat/de vente d’un titre et la date de règlement de l’investissement, et l’impact des fluctuations des taux de change sur les revenus du Fonds. Le Fonds convertit en livres sterling tous les revenus perçus en monnaie étrangère le jour de leur encaissement.
En outre, le Gestionnaire d’investissement utilise beaucoup de contrats de change à terme de gré à gré à des fins d'investissement et de gestion efficace du portefeuille. Ces contrats sont libellés dans des devises variées, dont certaines ne sont pas détenues dans d'autres actifs au sein du Fonds. Ceci augmente l'exposition du Fonds aux fluctuations des taux de change, et peut affecter les rendements du Fonds de manière significative.
À la date de clôture de la période, une partie de l’actif net du Fonds était évaluée dans des devises autres que la livre sterling, engendrant un risque de change sur le bilan et l’état du résultat global. Cet actif net comprend les éléments suivants :
## Interest rate risk
The Fund may invest in both fixed-rate and floating rate securities. Any change to the interest rates relevant for particular securities may result in either revenue increasing or decreasing, or the Manager being unable to secure similar returns on the expiry of contracts or the sale of securities. In addition, changes to prevailing rates or changes in expectations of future rates may result in an increase or decrease in the value of the securities held.
In general, if interest rates rise, the revenue potential of the Fund also rises, but the value of fixed-rate securities will decline (along with certain expenses calculated by reference to the assets of the Fund). A decline in interest rates will in general have the opposite effect.

Translation (ENFR, 2019-08-31):
## Risque de taux d’intérêt
Le Fonds peut investir dans des titres à taux fixe ou flottant. En cas de changement des taux d’intérêt en vigueur pour un titre donné, les revenus peuvent augmenter ou diminuer, ou la Société de gestion peut se trouver dans l’impossibilité de garantir des rendements semblables à l’échéance des contrats ou lors de la vente des titres. En outre, les fluctuations des taux en vigueur et les changements des prévisions de taux futurs peuvent faire augmenter ou diminuer la valeur des titres détenus.
En général, une hausse des taux d’intérêt implique une hausse des revenus potentiels du Fonds mais une baisse de la valeur des titres à taux fixe (ainsi que de certaines dépenses calculées en fonction des actifs du Fonds). Une baisse des taux a généralement l’effet inverse.
## Prospectus and Manager's reports
Copies of the Prospectus, the Key Investor Information Document(s) (“KIID(s)”), and the most recent annual or interim report and financial statements are available to all persons free of charge from the Manager upon request. The annual or interim report and financial statements are also available in French, where applicable.
PricewaterhouseCoopers LLP (the "Independent Auditor") expresses its opinion on the English version of the annual report and financial statements, and accepts no responsibility for any translations of those financial statements.

Translation (ENFR, 2019-08-31):
## Prospectus et rapports de la Société de gestion
Le Prospectus et les documents d'informations clés pour l'investisseur (DICI), ainsi que les derniers rapports et états financiers annuels ou intermédiaires, sont disponibles gratuitement sur demande auprès de la Société de gestion. Les rapports et états financiers annuels ou intermédiaires sont également disponibles en français, le cas échéant.
PricewaterhouseCoopers LLP (« l’Auditeur externe ») exprime son opinion sur la version anglaise du rapport et des états financiers annuels, et décline toute responsabilité quant à la traduction de ces documents.
## Remuneration Code Staff (continued)
- Control FunctionsThe Manager's control functions include the Heads of Risk, Compliance, Legal, Operations, Internal Audit, HR and Finance along with other heads of department in the Executive Committee and the Money Laundering Reporting Officer.
- Risk takersRisk takers are defined as the investment managers of the Trust. Investment managers do not work for the Manager directly as the Manager delegates portfolio management to Baring Asset Management Limited ("BAML"). Accordingly, the Manager currently has no risk takers outside of the senior management.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## Personnel visé par le code de rémunération (suite)
- Fonctions de contrôleLes fonctions de contrôle de la Société de gestion incluent les responsables des services de la gestion des risques, de la conformité, des affaires juridiques, des opérations, de l’audit interne, des ressources humaines et du financement, ainsi que tous les autres chefs de département du Comité exécutif et le responsable anti-blanchiment.
- Preneurs de risqueLes preneurs de risque sont les gestionnaires d’investissement du Trust. Les gestionnaires d’investissement ne travaillent pas directement pour la Société de gestion car celle-ci délègue les activités de gestion de portefeuille à Baring Asset Management Limited (« BAML »). En conséquence, la Société de gestion n’a actuellement pas de preneurs de risque en dehors de la haute direction.
## Reimbursements (Rückvergütungen) may only be paid to the institutional investors detailed below who from a commercial perspective are holding the trust units for third parties:
- life insurance companies (in respect of trust units held for the account of insured persons or to cover obligations towards insured persons), pension funds and other retirement provision institutions (in respect of trust units held for the account of beneficiaries);
- investment foundations (in respect of trust units held for the account of in-house funds);
- Swiss fund management companies (in respect of trust units held for the account of the trusts managed); and
- foreign fund management companies and providers (in respect of trust units held for the account of managed trusts and investing unitholders).

Translation (ENFR, 2019-04-30):
Les remboursements (Rückvergütungen) ne peuvent être versés qu’aux investisseurs institutionnels définis ci- dessous qui, d’un point de vue commercial, détiennent les Parts du Trust pour le compte de tiers :
- compagnies d’assurance-vie (Parts du Trust détenues pour le compte d’assurés ou afin de couvrir des obligations envers des assurés), fonds de pension et autres organismes de retraite (Parts du Trust détenues pour le compte de bénéficiaires) ;
- fondations de placement (Parts du Trust détenues pour le compte de fonds internes) ;
- sociétés de gestion de capitaux suisses (Parts du Trust détenues pour le compte des trusts gérés) ; et
- sociétés de gestion de capitaux étrangères et fournisseurs de services de gestion étrangers (Parts du Trust détenues pour le compte de trusts gérés et de porteurs de Parts ayant investi).
## Market outlook
While near-term macro challenges are not eliminated completely and trade tensions between the U.S. and China could potentially heighten again, downward pressure on Korea’s near-term growth profile could likely be seen given its export market concentration. That said, Korea’s unique domestic elements and “niches” of economic drivers are likely to continue to benefit from the evolving secular growth dynamics, and help place the nation ahead of its peers. The near-term market volatility should provide a favourable window for getting exposure to investment opportunities with long-term attractive fundamentals. As a market with premium growth leveraging on synchronized global growth, we believe Korea remains well positioned in terms of its long-term growth outlook and to benefit from the gradual recovery in global demand that is in progress.
Korea is in a key position in terms of its economic development and technological level. Korea usually stands at the top of the list of R&D investment versus GDP as investment in new technologies and manufacturing areas always stays in the spotlight for pioneering Korean enterprises. It is in these leading edge sectors and companies where majority of Korea’s growth will come through.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## Perspectives du marché
Tant que les problèmes macroéconomiques à court terme n’auront pas complètement disparu et que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine seront susceptibles de s’amplifier encore, cela pourrait mettre la croissance de la Corée sous pression à court terme, compte tenu de la concentration du secteur des exportations du pays. Cela dit, les facteurs nationaux spécifiques à la Corée et les moteurs économiques « de niche » sont susceptibles de profiter de l’évolution de la dynamique de croissance à long terme et permettront probablement au pays de dépasser ses pairs. La volatilité à court terme du marché devrait permettre de s’exposer aux opportunités d’investissement présentant des fondamentaux attrayants sur le long terme. Sachant que la Corée affiche une croissance supérieure grâce à la synchronisation de la croissance mondiale, nous estimons que le pays reste bien positionné en termes de perspectives de croissance à long terme et devrait profiter du redressement progressif de la demande mondiale qui se poursuit.
La Corée présente un positionnement clé en termes de développement économique et d’avancée technologique. Le pays arrive souvent en tête du classement s’agissant de l’investissement dans la recherche et le développement en pourcentage du PIB, l’investissement dans de nouvelles technologies et domaines manufacturiers restant une priorité pour les entreprises coréennes pionnières. Ce sont ces secteurs de pointe, et les sociétés qu’ils rassemblent, qui alimenteront la plus grande partie de la croissance de la Corée à l’avenir.
# Barings Korea Trust (the “Trust”) for the year ended 30 April 2019 (continued)
Having carried out such procedures as we considered necessary to discharge our responsibilities as Trustee of the Trust, it is our opinion, based on the information available to us and the explanations provided, that in all material respects, the Trust, acting through the AFM:
- has carried out the issue, sale, redemption and cancellation, and calculation of the price of the Trust’s units and the application of the Trust’s income in accordance with the Regulations and the Scheme documents; and
- has observed the investment and borrowing powers and restrictions applicable to the Trust.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
# Barings Korea Trust (« leTrust ») pour l’exercice clos le 30 avril 2019 (suite)
Ayant appliqué les procédures que nous jugions nécessaires pour acquitter les responsabilités qui nous incombent en tant que Fiduciaire du Trust, et d’après les informations et explications qui nous ont été fournies, nous estimons que le Trust, à tous égards importants, par le biais du Gérant du fonds agréé :
- a effectué l’émission, la vente, le rachat et l’annulation des Parts du Trust, ainsi que le calcul du prix de ces Parts et l’affectation des revenus du Trust, conformément à la Réglementation et aux documents de l'Organisme ; et
- a respecté les pouvoirs et restrictions d'investissement et d'emprunt applicables au Trust.
## Revenue Recognition
Revenue from quoted equity and non-equity shares is recognised net of attributable tax credits when the security is quoted ex-dividend. Bank interest and other revenue is recognised on an accruals basis.
Distributions receivable from Investment Funds are recognised when the shares are priced ex-distribution. Distributions receivable from Investment Funds, excluding any equalisation element, are recognised as revenue. Equalisation is deducted from the bookcosts of the investments.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## Comptabilisation des revenus
Les revenus tirés des actions cotées, avec ou sans droit de participation, sont comptabilisés nets des crédits d’impôt correspondants lorsque les titres sont cotés ex-dividende. Les intérêts bancaires et les autres revenus sont comptabilisés selon la comptabilité d’exercice.
Les distributions à recevoir des fonds de placement sont comptabilisées lorsque les actions sont cotées ex- distribution. Les distributions à recevoir des fonds de placement, hors régularisation, sont comptabilisées comme revenus. Les régularisations sont déduites des coûts comptables.
Equalisation applies only to units purchased during the distribution year (Group 2 units). It is the average amount of net revenue included in the purchase price of all Group 2 units. In the case of income ("Inc") units, it is refunded as part of a unitholder's first distribution. In the case of accumulation ("Acc") units, it is automatically reinvested in the relevant fund at the distribution ex-date after the units were purchased. Being a capital repayment, it is not liable to income tax but must be deducted from the cost of units for capital gains tax purposes.
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## Financial instruments

Translation (ENFR, 2019-04-30):
Les régularisations ne concernent que les Parts achetées au cours de l’année de distribution (Parts du groupe 2). Elles représentent le montant moyen des revenus nets inclus dans le prix de souscription de toutes les Parts du groupe 2. Pour les Parts de distribution (« dis. »), elles sont remboursées dans le cadre de la première distribution versée aux porteurs de Parts. Pour les Parts de capitalisation (« cap. »), elles sont automatiquement réinvesties dans le fonds concerné à la date de détachement de la distribution suivant l’achat des Parts. En tant que remboursement de capital, ceci n’est pas assujetti à l’impôt sur le revenu mais doit être déduit du coût des Parts aux fins de l’impôt sur les plus-values.
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## Instruments financiers
# UK reporting fund status
UK taxable investors in UK reporting funds are subject to tax on their share of the UK reporting funds’ income attributable to their holdings in the Funds, whether or not distributed, while typically any gains on disposal of their holdings are subject to capital gains tax.

## Details of the share classes which currently have UK reporting fund status are available at the Her Majesty's Revenue and Customs (“HMRC”) Investment Funds Centre website:

## http://www.hmrc.gov.uk/cis/offshore-funds.htm.
As stated above, UK tax payers should note that for each share class with reporting fund status, their share of any amounts of income, if any, that have not been distributed will be subject to tax. Further details will be made available on the Baring Asset Management Limited website: www.barings.com/uk.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
# Statut de « reporting fund » au Royaume-Uni
Les contribuables britanniques qui investissent dans des fonds ayant le statut de « reporting fund » au Royaume-Uni sont assujettis à l’impôt sur la partie des revenus du fonds concerné attribuable à leur participation au sein des Fonds, que ces revenus soient distribués ou non, et les plus-values découlant de la cession de leur participation sont généralement assujetties à l’impôt sur les plus-values.
Les Classes de Parts ayant actuellement le statut de « reporting fund » au Royaume-Uni sont présentées en détail sur le site de l’administration fiscale britannique (Her Majesty’s Revenue and Customs – HMRC) dédié aux organismes de placement collectif :

## http://www.hmrc.gov.uk/cis/offshore-funds.htm.
Comme susmentionné, nous attirons l’attention des contribuables britanniques sur le fait que, pour chaque Classe d’Actions ayant le statut de « reporting fund », la partie des éventuels revenus non distribués qui leur revient est imposable. De plus amples informations seront communiquées sur le site de Baring Asset Management Limited : www.barings.com/uk.
Données non auditées