In order to ensure that shareholders who do not seek to have their Shares redeemed are not disadvantaged by the reduction of the liquidity of the Company’s portfolio as a result of significant redemption applications received over a limited time frame, the Directors may apply the procedures set out below to permit the orderly disposal of securities to meet redemptions.
In case of redemption requests on any Valuation Day for Shares representing more than 10% of the Net Asset Value of a Sub-Fund, the Company, having regard to the fair and equal treatment of shareholders, may elect to sell assets representing, as nearly as practicable, the same proportion of the Sub-Fund’s assets as the value of the Shares for which redemption applications have been received. If the Company exercises this option, then the amount due to the shareholders who have applied to have their Shares redeemed, will be based on the Net Asset Value per Share calculated after such sale or disposal. Payment will be made forthwith upon completion of the sales and the receipt by the Company of the proceeds of sale in freely convertible currency.
The value of the Shares at the time of repurchase may be more or less than the shareholder’s cost, depending on the market value of the securities and other assets held by the Company at that time.
Payment of redemptions proceeds may be delayed if there are any specific statutory provisions such as foreign exchange restrictions, or any circumstances beyond the Company’s control which make it impossible either to obtain payment for the sale or disposal of a Sub- Fund’s assets or to transfer the redemption proceeds to the country where the redemption was requested.
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# CONVERSION OF SHARES

Translation (ENFR, 2022-01-01):
Afin que les actionnaires qui ne demandent pas le remboursement de leurs Actions ne soient pas défavorisés par la réduction des liquidités du portefeuille de la Société qui résulterait du dépôt d’un nombre important de demandes pendant une période limitée, les Administrateurs peuvent appliquer la procédure décrite ci-après en vue de procéder méthodiquement à la vente des titres pour effectuer les rachats.
Compte tenu de la nécessité d’assurer l’égalité de traitement des actionnaires, la Société peut, lorsqu’elle reçoit un Jour d’évaluation donné des demandes de rachat d’Actions représentant plus de 10% de la Valeur nette d’inventaire d’un Compartiment, choisir de vendre les actifs du Compartiment qui représentent aussi exactement que possible la même proportion des actifs du Compartiment que la valeur des Actions pour lesquelles elle a reçu des demandes de rachat. Si la Société opte pour cette possibilité, le montant dû aux actionnaires qui ont demandé le remboursement de leurs Actions est basé sur la Valeur nette d’inventaire par Action calculée après la vente ou cession réalisée. Le paiement sera effectué dès que les ventes concernées auront été réalisées et que la Société en aura reçu le produit en monnaie librement convertible.
La valeur de rachat des Actions peut être supérieure ou inférieure à leur coût d’acquisition pour l’actionnaire, selon la valeur de marché des titres et des autres actifs détenus par la Société au moment considéré.
Le paiement du produit des rachats peut être retardé en raison de dispositions légales spécifiques telles que des restrictions de change, ou de toute autre circonstance indépendante de la volonté de la Société qui rend impossible l’obtention du paiement de la vente ou cession d’actifs d’un Compartiment ou le transfert du produit dans le pays où le rachat a été demandé.
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# CONVERSION DES ACTIONS