This measure will be determined on the basis of an estimate of the company’s activity linked to 11 eco-activities:
Clean Air, Green Buildings, Green Chemistry, Circular Economy, Energy Efficiency, Clean Energy, Transition Financing, Sustainable Mobility, Sustainable Nutrition, Healthcare and Analysis, and Green Information and Communication Technologies (ICTs).
An activity that contributes indirectly may, for example, consist of financing, investments in companies engaged in eco-activities, the manufacture of components and software used in eco-activities, and the consumption of products derived from eco-activities.
The green share is defined in relation to the eco-activities described above. It corresponds to a percentage of turnover, EBITDA or a metric specific to the sector (for example, the capacities installed for a power generation company).
Each company in the portfolio will be subject to thematic classification. The Fund will invest at least 30% and up to 100% of the equity portion in companies that are directly linked to this theme (Core) according to a proprietary analysis conducted by the Management Company. Core companies are active in mitigating climate change, adapting to climate change, the sustainable use and protection of water and marine resources, the transition to a circular economy, waste prevention and recycling, pollution control and prevention, and the protection of healthy ecosystems. Core companies have a green share greater than or equal to 50%. The Sub-fund may also invest up to 30% of the equity portion in companies that facilitate the implementation of these activities through financing, insurance products or IT services (Enablers) and whose green share is more difficult to measure. The Sub-fund may also invest up to 40% of the equity portion in companies with a green share of 10% to 50% for which the theme is a significant development focus but where this focus does not represent their main activity (Leaders of tomorrow).
The portfolio will be managed dynamically: it will be regularly adapted with a view to adapting it to market developments and to the convictions of the management team. The steps for identifying stocks that fall within the theme and comply with the non-financial criteria may be summarised as follows:
The portfolio’s investment universe (initial investment universe) consists of stocks in the MSCI World. In addition, the Sub-fund may include companies that are not included in the MSCI World, such as companies in emerging countries. These companies will have a market capitalisation of more than €100 million at the time of purchase. However, these companies must adhere to the same non-financial analysis process as the components of the MSCI World. Furthermore, the holding percentage for a stock in the portfolio is independent of the weight of this stock in this indicator and the stocks present in the benchmark may not be held in the portfolio.
All the stocks that form the portfolio’s investment universe (initial investment universe) are subjected to a detailed non-financial analysis below. The investment universe will be reduced by eliminating 20% of the worst issuers.
- An initial filter is in place in order to exclude companies whose activities run counter to the energy and ecological transition. This includes companies belonging to the MSCI GICS integrated oil, exploration and production, cement and aggregates, coal mining, and airline and air transport services sectors.

Translation (ENFR, 2021-10-01):
Cette mesure sera déterminée à partir d’une estimation de l’activité de la société liée à onze éco-activités :
Air pur, Bâtiments verts, Chimie verte, Économie circulaire, Efficacité énergétique, Énergie propre, Financement de la transition, Mobilité durable, Nutrition durable, Santé et analyse et Technologies de l’information et de la communication (TIC) vertes.
Une activité concourant indirectement peut par exemple consister en des financements, des prises de participation dans des entreprises impliquées, la fabrication de composants et logiciels utilisés dans le cadre d’éco-activités, des consommations de produits issus d’éco-activités.
La part verte est définie en lien avec les éco-activités décrites précédemment. Elle correspond à un pourcentage de chiffre d’affaires, ebitda ou une métrique spécifique au secteur (à titre d’exemple les capacités installées pour une société de génération d’électricité).
Chaque société en portefeuille fera l’objet d’une classification thématique. Le fonds investira au minimum 30% et au maximum 100% de la poche action dans des sociétés qui, selon une analyse propriétaire de la société de gestion, sont liées directement à cette thématique (Core). Les sociétés Core sont actives dans l’atténuation du changement climatique, l’adaptation au changement climatique, l’utilisation durable et la protection de l’eau et des ressources marines, la transition vers une économie circulaire, la prévention des déchets et le recyclage, le contrôle et la prévention de la pollution et la protection des écosystèmes sains. Les sociétés Core ont une part verte supérieure ou égale à 50%. Le compartiment pourra également être investi à hauteur de 30% maximum de la poche action dans les sociétés facilitant la mise en place de ces activités au travers de financement, de produits d’assurance ou de services informatiques (Enablers) et dont la part verte est plus difficilement mesurable. Le compartiment pourra investir également à hauteur de 40% maximum de la poche action dans des entreprises ayant un axe de développement important avec la thématique sans pour autant que cet axe représente leur activité principale (Leaders of tomorrow) avec une part verte de 10% à 50%.
Le portefeuille sera géré de manière dynamique : il sera ajusté régulièrement en vue de s’adapter aux évolutions du marché et aux convictions de l’équipe de gestion. Les étapes d’identification des valeurs s’inscrivant dans la thématique et respectant les critères extra-financiers peuvent être résumées comme suit :
L’univers d’investissement du portefeuille (univers de départ) est constitué des valeurs composant le MSCI World. En Outre, le compartiment pourra intégrer des sociétés ne figurant pas dans le MSCI World, par exemple des sociétés des pays émergents. Ces sociétés respecteront une capitalisation supérieure à 100 millions d'euros au moment de l'achat. Ces sociétés devront toutefois respecter le même processus d’analyse extra-financière que les composantes du MSCI World. Par ailleurs, le pourcentage de détention d’une valeur dans le portefeuille est indépendant du poids de cette valeur dans cet indicateur et des valeurs présentes dans l’indicateur de référence peuvent ne pas être détenues dans le portefeuille.
Toutes les valeurs composant l’univers d’investissement du portefeuille (univers de départ) font l’objet d’une analyse extra-financière détaillée ci-après. L’univers d’investissement sera réduit par l’élimination de 20% des moins bons émetteurs.
- Un premier filtre est établi afin d’exclure les sociétés dont l’activité va à l’encontre de la transition énergétique et écologique. Cela comprend les sociétés appartenant aux secteurs MSCI GICS des pétrolières intégrées, exploration et production, ciments et agrégats, extraction de charbon, compagnies aériennes et services de transport aérien.