# Investment policy
The Sub-Fund will invest primarily, actively and opportunistically in convertible bonds of issuers located in European Economic Area countries, Switzerland or the United Kingdom, or whose issuer or underlying company primarily operates in these countries.
Convertible bonds are defined as instruments that provide the holder, at or before maturity, with the right, but not the obligation, to convert them into shares. If the shares are of the same company as the issuing company, the bonds in question are convertible bonds. If the shares are of a company other than the issuing company, they are bonds exchangeable for shares.
The Sub-fund may invest in so-called "blended" convertible bonds that combine a debt instrument, money market instrument or bank deposits with put options on shares, indices or equity index futures.
Convertible bonds and so-called "blended" convertible bonds will make up at least 60% of the Sub-Fund's net assets.
Investments in securities not traded on a regulated market will be limited to 10% of the Sub-Fund’s net assets. Russia is one such unregulated market, with the exception of the Russian Trading System Stock Exchange (“RTS Stock Exchange”) and the Moscow Interbank Currency Exchange (“MICEX”), which are considered to be regulated Russian markets and for which direct investments may exceed 10% of the Sub-fund’s net assets.
The Sub-Fund will invest at least 80% of its net assets in rate instruments (e.g. conventional and convertible bonds) issued by entities whose registered office is located in the European Economic Area or in a European country that is a member of the OECD, and up to 20% of its net assets outside these limits.
The Sub-Fund may hold up to 20% of its net assets in securities denominated in a currency other than the euro.
Foreign currency risk may, at the Manager’s discretion, be hedged in whole or in part.
Subject to compliance with its various constraints, the Sub-fund may also invest in debt securities and money market instruments in accordance with the conditions and limits set out in the main part of this prospectus, either to pursue its investment policy or to invest its cash.
The selected debt instruments and/or convertible bonds will not be subject to any rating or maturity restrictions.
The Sub-Fund may not invest more than 10% of its net assets in shares resulting from a conversion; such shares may be held for a maximum of six months. There will be no direct investment in shares.
In addition, the sub-fund may invest up to 10% of its assets in units or shares of other UCITS and/or UCIs, including exchange-traded funds (ETFs), in order to be eligible for coordinated UCITS within the meaning of Directive 2009/65/EC.
The Sub-fund may use any type of derivative financial instrument for hedging or investment purposes.
The Sub-fund may hold cash on an ancillary basis subject to the conditions and limits set out in the main part of the Prospectus.

Translation (ENFR, 2022-07-01):
# Politique d’investissement
Le compartiment sera investi principalement, activement et de façon opportuniste dans des obligations convertibles d’émetteurs situés dans les pays de l’Espace Economique Européen, en Suisse et au Royaume-Uni, ou bien dont l’émetteur ou la société sous-jacente exercent principalement leur activité dans ces dits pays.
On définit les obligations convertibles comme des instruments où le porteur, à maturité ou avant l’échéance, a le droit, mais non l’obligation, de les convertir en actions. Si les actions sont de la même société que la société émettrice, il s’agit d’obligations convertibles en actions. Si les actions sont d’une société autre que la société émettrice, il s’agit d’obligations échangeables en actions.
Le compartiment pourra investir dans des obligations convertibles dites « recomposées » qui combinent un instrument de créance ou bien un instrument du marché monétaire ou bien des dépôts bancaires avec des options d’achat sur actions, sur indices ou sur futures d’indices actions.
Les obligations convertibles et les obligations convertibles dites « recomposées » représenteront au minimum 60%
de l’actif net du compartiment.
Les investissements en titres non négociés sur un Marché réglementé seront limités à 10% de l’actif net du Compartiment. La Russie est l'un de ces marchés non réglementés, à l'exception du Russian Trading System Stock Exchange (« RTS Stock Exchange ») et du Moscow Interbank Currency Exchange (« MICEX »), qui sont considérés comme des marchés russes réglementés et sur lesquels les investissements directs peuvent dépasser 10% de l’actif net du compartiment.
Le compartiment investira minimum 80% de ses actifs nets dans des instruments de taux (i.e. obligations classiques et convertibles par exemple), émis par des entités dont le siège social est situé dans l’Espace Economique Européen ou dans un pays Européen membre de l’OCDE et jusqu’à 20% en dehors de ces limites.
Le compartiment peut détenir jusqu’à 20% de titres libellés dans une devise autre que l’Euro. Le risque de change
pourra être, à discrétion du Gestionnaire, couvert tout ou en partie.
Sous réserve du respect de ses différentes contraintes, le compartiment pourra également investir dans des titres de créance et des instruments du marché monétaire dans le respect des conditions et limites énoncées dans la partie principale du présent prospectus, que ce soit pour poursuivre sa politique d’investissement ou pour placer ses liquidités.
Les instruments de dettes sélectionnés et/ ou les obligations convertibles ne seront soumis à aucune restriction en matière de notation ou de maturité.
Le compartiment ne pourra détenir plus de 10% de ses actifs nets en actions résultant d’une conversion ; leur
détention sera limitée à six mois. Il n’y aura pas d’investissement direct en actions.
En outre, le compartiment pourra être investi, à concurrence de 10% maximum de ses actifs, dans des parts ou des actions d’autres OPCVM et/ou OPC, y compris les Exchange-Traded Funds (ETFs), afin d’être éligible pour des OPCVM coordonnés au sens de la directive 2009/65/CE.
Le compartiment peut recourir à tout type d’instruments financiers dérivés que ce soit à des fins de couverture ou d’investissement.
Le compartiment pourra détenir des liquidités à titre accessoire dans le respect des conditions et limites énoncées dans la partie principale du Prospectus.