Promotion of environmental and/or social characteristics
The Sub-Fund is a financial product that promotes, among other characteristics, environmental or social characteristics, or a combination of those characteristics.
The Sub-Fund’s investment objective and policy are set out in the Sub-Fund's Annex and it should be understood that unless otherwise stated in that Annex or in that section, the Sub-Fund has no objective or commitment to invest in investments that qualify as ‘sustainable investments’ for the purposes of SFDR.
The characteristics promoted by the Sub-Fund consist of investing in equities issued by companies whose products and services enable solutions to environmental and social challenges, while shorting those companies whose products and services create environmental and social problems. The Sub-Fund also aims to exclude ownership of issuers whose operations are deemed to demonstrate poor environmental, social and/or governance outcomes. The investment process begins and is managed at all times to achieve direct impact, without distinction between the impact mandate and the investment strategy. In addition, the Sub-Fund examines and screens for operational outcomes aligned with environmental and social goals.
Screening and Scoring
The Investment Manager has a two-stage approach to screening and scoring of companies.
First, the Investment Manager undertakes an impact-based assessment of all companies within the Sub-Fund’s investible universe to generate an impact based investible universe (“Impact Universe”) composed only of those companies which pass the Investment
Manager’s impact screening. Second, the Investment Manager reviews each company within the Impact Universe based upon a wider ESG assessment of the company’s business model and practices to produce a final list of companies from which the Investment Manager may then make investments for the account of the Sub-Fund.
The two-stage screening process is described in greater detail below.
Systematic Impact Screening and Scoring
The Investment Manager’s impact assessment reflects six thematic areas of impact organized around the UN SDGs (see below). The Investment Manager references these six themes and a series of metrics to screen companies for inclusion in the Sub-Fund’s Impact Universe. The Investment Manager screens public companies in developed Europe and North America using this proprietary methodology to assess a high degree of positive and negative impact generated by the products and services sold by the relevant company. In general, companies that are deemed to generate distinct, identifiable and measurable impact are considered for the Sub-Fund’s Impact Universe. This results in an authentic impact universe and leads the investment team to focus on companies in markets with higher return potential.
In general, a company’s impact must be observable and measurable.
The six themes referred to above and their relationship to the UN SDGs are set out below:

Translation (ENFR, 2021-08-30):
Promotion des caractéristiques environnementales et/ou sociales
Le Compartiment est un produit financier qui promeut, entre autres caractéristiques, des caractéristiques environnementales ou sociales, ou une combinaison de ces caractéristiques.
L’objectif et la politique d’investissement du Compartiment sont définis dans l’Annexe du Compartiment et il convient de préciser que, sauf indication contraire dans cette Annexe ou cette section, le Compartiment n’a pas pour objectif ni pour vocation d’investir dans des placements considérés comme des "investissements durables" aux fins du règlement SFDR.
Les caractéristiques promues par le Compartiment consistent à investir dans des actions émises par des sociétés dont les produits et services permettent de résoudre des problèmes environnementaux ou sociaux et à vendre à découvert les sociétés dont les produits et services créent des problèmes environnementaux ou sociaux. Le Compartiment vise aussi à exclure la détention d’émetteurs dont les opérations sont considérées comme générant de mauvais résultats environnementaux, sociaux et/ou en matière de gouvernance. Le processus d’investissement débute et est géré en tout temps de manière à avoir une incidence directe, sans distinction entre le mandat d’incidence et la stratégie d’investissement. En outre, le Compartiment examine et cherche des résultats opérationnels conformes aux objectifs environnementaux et sociaux.
Filtrage et notation
Le Gérant a une approche en deux étapes pour le filtrage et la notation des sociétés.
Premièrement, il effectue une évaluation basée sur l’incidence de toutes les sociétés au sein de l’univers d’investissement du Compartiment pour générer un univers d’investissement basé sur l’incidence ("Univers d’incidence") composé uniquement des sociétés qui passent le filtre en matière d’incidence du Gérant. Deuxièmement, il passe en revue chaque société au sein de l’Univers d’incidence sur la base d’une évaluation ESG plus large du modèle d’affaires et des pratiques de la société afin de dresser une liste finale de sociétés dans lesquelles le Gérant peut ensuite effectuer des investissements pour le compte du Compartiment.
Le processus de filtrage en deux étapes est décrit plus en détail ci-après.
Filtrage et notation d’incidence systématique
L’évaluation d’incidence du Gérant reflète six domaines thématiques d’incidence axés sur les ODD ONU (voir ci-après). Le Gérant définit six thèmes et une série d’indicateurs afin de sélectionner les sociétés à inclure dans l’Univers d’incidence du Compartiment. Le Gérant choisit des sociétés cotées en Europe et en Amérique du Nord à l’aide de sa méthodologie propre pour évaluer un degré élevé d’incidence positive ou négative généré par les produits et services vendus par la société en question. En général, les sociétés qui sont considérées comme ayant une incidence particulière, identifiable et mesurable sont prises en compte pour l’Univers d’incidence du Compartiment.
Cela permet de créer un Univers d’incidence authentique pour que l’équipe d’investissement se concentre sur des entreprises dans des marchés présentant un potentiel de rendement supérieur.
En général, l’incidence d’une société doit être observable et mesurable.
Les six domaines susmentionnés et leur lien avec les ODD ONU sont définis ci-après: