##  Portfolio Concentration	
Although the strategy of certain Sub-Funds of investing in a limited number of stocks has the potential to generate attractive returns over time, it may increase the volatility of such Sub- Funds’ investment performance as compared to funds that invest in a larger number of stocks. If the stocks in which such Sub-Funds invest perform poorly, the Sub-Funds could incur greater losses than if it had invested in a larger number of stocks.
Risk on Cross Class Liabilities for all Share Classes
Although there is an accounting attribution of assets and liabilities to the relevant Class, there is no legal segregation with respect to Classes of the same Sub-Fund. Therefore, if the liabilities of a Class exceed its assets, creditors of said Class of the Sub-Fund may seek to have recourse to the assets attributable to the other Classes of the same Sub-Fund.
As there is an accounting attribution of assets and liabilities without any legal segregation amongst Classes, a transaction relating to a Class could affect the other Classes of the same Sub-Fund.
Securities	Lending,	/	Repurchase Transactions Risk
Securities lending transactions, repurchase transactions and reverse repurchase agreements on unlisted contracts expose the Sub-Funds to counterparty risks. If the counterparty goes into liquidation or fails or defaults on the contract, the Sub-Fund might only recover, even in respect of property specifically traceable to it, a pro rata part of all property available for distribution to all of such counterparty’s creditors and/or customers. In such case, the Sub-Funds could suffer a loss. Counterparty risk is generally mitigated by the transfer or pledge of collateral in favour of the relevant Sub-Fund. However, there are certain risks associated with collateral management, including difficulties in selling collateral and/or
losses incurred upon realization of collateral, as described below.
Securities lending transactions, repurchase transactions and reverse repurchase transactions also entail liquidity risks due, inter alia, to locking cash or securities positions in transactions of excessive size or duration relative to the liquidity profile of the relevant Sub-Fund or delays in recovering cash or securities paid to the counterparty. These circumstances may delay or restrict the ability of the relevant Sub-Fund to meet redemption requests
These operations are volatile and may be subject to other various types of risks, including but not limited to market risk, legal risks related to the document used in respect of such transactions and operations risks such as, inter alia, non-settlement or delay in settlement of instructions, failure or delays in satisfying delivery oblitions under sales of securities.

Translation (ENFR, 2022-12-14):
##  Concentration de portefeuille	
Bien que la stratégie de certains Compartiments consistant à investir dans un nombre limité d’actions offre la possibilité de générer des rendements attrayants dans le temps, cette stratégie est susceptible d’augmenter la volatilité de la performance de l’investissement de ces Compartiments par rapport aux fonds qui investissent dans un grand nombre d’actions. Si les actions dans lesquelles ces Compartiments investissent sont peu performantes, les Compartiments pourraient subir des pertes plus importantes que si l’investissement avait porté sur un plus grand nombre d’actions.
Risque	d’obligation	croisée	entre	les Catégories d’Actions
Bien qu’il existe une répartition comptable des actifs et passifs au sein d’une Catégorie donnée, il n’existe pas de séparation juridique pour les Catégories d’un même Compartiment. Par conséquent, si les passifs d’une Catégorie dépassent ses actifs, les créanciers de ladite Catégorie du Compartiment pourront tenter d’avoir recours à des actifs attribuables aux autres Catégories du même Compartiment.
Dans la mesure où il existe une répartition comptable des actifs et passifs sans aucune séparation juridique entre les Catégories, une transaction relative à une Catégorie est susceptible d’affecter les autres Catégories du même Compartiment.
Risques liés aux prêts de titres/opérations de pension de titres
Les opérations de prêt de titres et les contrats de mise et de prise en pension de titres sur contrats
non cotés exposent les Compartiments au risque de contrepartie. Si la contrepartie est mise en liquidation, faillit ou fait défaut au contrat, le Compartiment pourrait ne récupérer, même à l’égard de biens spécifiquement traçables, qu’une quote-part de tous les biens disponibles aux fins de distribution à l’ensemble des créanciers et/ou clients de ladite contrepartie. Dans ce cas, les Compartiments pourraient subir une perte. Le risque de contrepartie est généralement atténué par le transfert ou la constitution de garanties financières en faveur du Compartiment concerné. Toutefois, il existe certains risques associés à la gestion des garanties financières, notamment celui de rencontrer des difficultés à vendre les garanties financières et/ou de subir des pertes lors de la réalisation de garanties financières, comme décrit ci-dessous.
Les opérations de prêt de titres, les opérations de mise en pension et de prise en pension de titres comportent également des risques de liquidité dus, entre autres, au blocage de liquidités ou de titres dans des transactions de taille ou de durée excessive par rapport au profil de liquidité du Compartiment concerné ou à des retards dans le recouvrement de liquidités ou de titres versés à la contrepartie. Ces circonstances peuvent retarder ou limiter la capacité du Compartiment concerné à satisfaire ses demandes de rachat.
Ces transactions sont de nature volatile et peuvent être soumises à d’autres types de risques, y compris, sans toutefois s’y limiter, le risque de marché, les risques juridiques liés au document utilisé dans le cadre de ces transactions et les risques opérationnels tels que, entre autres, le non-règlement ou le retard dans le règlement des instructions, les manquements ou les retards dans la satisfaction des obligations de livraison dans le cadre de ventes de titres.