## General investment policy
The assets of the actively managed sub-funds are invested following the principle of risk diversification without the restriction of referencing a benchmark. The performance of the individual sub-fund is not measured by comparison with an index.
The sub-funds invest their net assets worldwide in equities, other share-like equity interests such as cooperative shares and participation certificates, as well as American Depositary Receipts (ADRs) and Global Depositary Receipts (GDRs), (participation certificates and claims), commodities, short-term securities, dividend-right certificates, bonds, notes, similar fixed-income and floating-rate securities (debt instruments and claims), all kinds of backed securities, convertible bonds, convertible notes, warrant- linked bonds and warrants on securities, and all other legally permitted assets.
Depending on the market environment, a minor portion of the allocation may be made to commodities. Investments in commodities may only be made indirectly by means of exchange-traded or OTC derivatives with commodities indices as their underlying assets (e.g. contracts for difference, total return swaps and options), structured products (exchange-traded commodities – ETCs) or through UCIs and UCITS (including ETFs), in accordance with the legal provisions. In doing so, the possibility of physical delivery of commodities to the sub-fund in question is excluded. For total return swaps, the sub-fund in question is party to a swap transaction based on the performance of the total return (TR) commodity index, minus the cash rate used in the index. Typically, the notional value of the swap can be adjusted on a daily basis (e.g. as is the case with inflows from share subscriptions, outflows from share redemptions or when adjusting the investment strategy). The counterparty risk resulting from a swap is the open profit (not the notional value of the swap agreement). In order to minimise this risk and keep it below the legally permissible thre shold at all times, open profits are typically settled on a monthly basis and any time the statutory threshold for counterparty risk is reached (by means of a reset). Portfolios with investments in commodities are generally more volatile than pure equity portfolios. Investors should therefore note that the sub-fund in question is only suitable for investors who are prepared to accept moderate to high levels of volatility.
The currency designation contained in the names of the individual sub-funds (currency of account) refers only to the currency in which the net asset value of the respective sub-fund is calculated and not to its investment currency. The investments of the individual sub-funds are made in the currencies deemed best suited for the performance of the sub-funds and are actively managed in respect of the currency of account.

Translation (ENFR, 2021-03-01):
## Politique générale de placement
Les actifs des compartiments gérés activement sont investis conformément au principe de répartition des risques, sans contrainte liée à un indice de référence. La performance du compartiment n'est pas comparée à celle d'un indice.
Les compartiments investissent leur actif net à l'échelle mondiale en actions, parts de capital assimilables à des actions telles que des parts sociales et des bons de participation ainsi que dans des « American Depositary Receipts » (ADR) et des « Global Depositary Receipts » (GDR) (titres et droits de participation), des matières premières, des valeurs mobilières à court terme, des bons de jouissance, des obligations, des billets (notes), des titres à taux fixe ou variable similaires (titres et droits de créance), tous les types de titres adossés à des actifs, des obligations convertibles, des effets convertibles, des obligations à bon de souscription et des warrants sur valeurs mobilières ainsi que dans tous les actifs autorisés par la loi.
En fonction de l'environnement de marché, l'allocation peut intégrer des matières premières, dans une moindre mesure. Les investissements en matières premières seront effectués dans le respect des dispositions légales et exclusivement de manière indirecte via des instruments dérivés négociés en Bourse ou de gré à gré reposant sur des indices de matières premières (p. ex. CFD, total return swaps et options), des produits structurés (« exchange traded commodities » (ETC)) ou des OPC et OPCVM (y compris des ETF). Le cas échéant, il est notamment veillé à ce qu'aucune livraison physique de matières premières ne soit effectuée au compartiment concerné. En cas de total return swap, le compartiment concerné est partie prenante d'une opération d'échange sur la performance de l'indice de matières premières à rendement total (« total return »), minorée du prix au comptant (« cash rate ») utilisé dans le cadre de ce dernier. En règle générale, la valeur nominale du swap (« notional ») peut être ajustée quotidiennement (par exemple dans le cas de rentrées de fonds consécutives à des souscriptions d'actions, de sorties de fonds liées à des rachats d’actions ou à l'occasion d'un ajustement de la stratégie de placement). Le risque de contrepartie découlant d'un swap correspond au bénéfice ouvert, et non à la valeur nominale du contrat de swap. Afin de réduire ce risque au minimum et de le maintenir à tout moment dans les limites fixées par la loi, les bénéfices ouverts sont compensés en principe chaque mois ou, dans tous les cas, lorsque les limites légales en matière de risque de contrepartie sont atteintes (en opérant une
« réinitialisation », ou « reset »). En règle générale, un portefeuille de placements en matières premières dispose d'une volatilité plus marquée qu'un portefeuille entièrement investi en actions. Les investisseurs doivent par conséquent avoir à l'esprit que le compartiment concerné ne convient qu'aux investisseurs qui sont prêts à assumer une volatilité modérée à élevée.
La désignation de la monnaie (monnaie de compte) dans le nom des différents compartiments désigne uniquement la monnaie dans laquelle la valeur nette d’inventaire de ces compartiments est calculée et non pas leur monnaie d'investissement. Les placements des différents compartiments sont effectués dans les devises les plus à même de soutenir leur performance et gérés activement par rapport à la monnaie de compte.