The accounting method for recording proceeds from fixed-income securities is the interest accrued method.
Entries and sales of securities are accounted exclusive of fees. The reference currency for portfolio accounting is the euro. The financial year is 12 months.
Asset valuation rules
Financial instruments are recorded in the accounts using to the historical cost method and are entered in the balance sheet at their current value which is determined by the last known market value or, in the absence of a market, by any external means or by using financial models.
Differences between the current values used to calculate the net asset value and the historical costs of the securities when they were added to the portfolio are recorded in "estimation differences" accounts. Securities not denominated in the portfolio currency are evaluated according to the principle described below, then converted into the portfolio currency using the exchange rate on the valuation date.
Deposits:
Deposits with a residual maturity of less than or equal to three months are valued according to the straight- line method.
Equities, bonds and other securities traded on a regulated or equivalent market:
To calculate the net asset value, equities and other securities traded on a regulated or equivalent market are valued using the day's closing stock market price.
Bonds and equivalent securities are valued using the closing price published by various financial service providers. Accrued interest on bonds and equivalent securities is calculated up to the date of the net asset value.
Equities, bonds and other securities not traded on a regulated or equivalent market:
Securities not traded on a regulated market are valued under the responsibility of the management company using methods based on the value of the assets and the yield, taking account of the prices used in recent significant transactions.
Negotiable debt securities:
Negotiable debt securities and equivalent securities which are not subject to significant transactions are valued using an actuarial method based on a benchmark interest rate as defined below, adjusted upward if necessary to take account of the intrinsic characteristics of the issuer:
Negotiable debt securities with a maturity of 1 year or less: European Interbank Offered Rate (Euribor) Negotiable debt securities with a maturity of more than 1 year: The rates of French treasury bills (BTAN) or government bonds (OAT) with a similar maturity for longer periods.
Negotiable debt securities with a residual maturity of up to three months may be measured using the straight-line method.
Treasury bills are valued using the market price as published daily by the Banque de France.
UCIs held:
UCI units or shares are valued at the last known net asset value.
Temporary securities transactions:
Securities received under a repurchase agreement are recorded on the asset side under the heading "Receivables representing securities received under repurchase agreements" at the amount in the contract, plus accrued interest receivable.
Securities delivered under a repurchase agreement are recorded in the long portfolio at their current value. Debts representing securities delivered under repurchase agreements are recorded in the short portfolio at the value stated in the contract, plus accrued interest payable.
Loaned securities are valued at their current value and are recorded on the asset side under the heading "Receivables representing loaned securities" at the current value plus accrued interest receivable.
Borrowed securities are recorded on the asset side of the balance sheet under the heading "Borrowed securities" at their current value, and on the liabilities side under the heading "Debts representing borrowed securities" at their current value plus accrued interest payable.
Forward financial instruments:
Forward financial instruments traded on a regulated or equivalent market:
Forward financial instruments traded on regulated markets are valued at the day's settlement price.
Forward financial instruments not traded on a regulated or equivalent market
CDSs:
Uncleared credit derivatives are calculated based on models validated by the management company, using market data such as spread curves, the interest rate curve, etc., available from specialised data providers. The prices obtained are compared with those of the counterparties.
Swaps:
Interest rate and/or currency swaps are valued at their market value using the price determined by discounting future interest flows to the interest rates and/or exchange rates on the market. This price is adjusted to take issuer risk into account.
Index swaps are valued using an actuarial method on the basis of a benchmark rate provided by the counterparty.
Other swaps are valued at their market value or a value estimated according to the procedures laid down by the management company.
Off-balance sheet liabilities:
Forwards are marked to market as off-balance sheet liabilities at the price used in the portfolio. Options are converted into the underlying equivalent.
Swap liabilities are valued at their nominal value or, in the absence of a nominal value, at an equivalent amount.
Management fees
These cover all the costs billed directly to the UCITS apart from the transaction fees. Transaction charges include intermediary charges (brokerage, stock exchange duties, etc.) and any turnover fees, where applicable, which may be collected in particular by the depositary and the Management Company.
The total of these costs complies with the maximum fee rate of:
- 0.80% for Classique in EUR units
- 2% for N units
- 0.70% for R, RS and I units
- 0.35% for R2 units
- 0.60% for V and U units
- 0.85% for V2 units
- 0.25% for Z unitsOutperformance fee:(All units except V2 units)20% of the fund's outperformance as defined below.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
Le mode de comptabilisation retenu pour l'enregistrement des produits des titres à revenu fixe est celui des intérêts courus.
Les entrées et les cessions de titres sont comptabilisées frais exclus. La devise de référence de la comptabilité du portefeuille est en euro. La durée de l’exercice est de 12 mois.
Règles d'évaluation des actifs
Les instruments financiers sont enregistrés en comptabilité selon la méthode des coûts historiques et inscrits au bilan à leur valeur actuelle qui est déterminée par la dernière valeur de marché connue ou à défaut d’existence de marché par tous moyens externes ou par recours à des modèles financiers.
Les différences entre les valeurs actuelles utilisées lors du calcul de la valeur liquidative et les coûts historiques des valeurs mobilières à leur entrée en portefeuille sont enregistrées dans des comptes « différences d’estimation ».
Les valeurs qui ne sont pas dans la devise du portefeuille sont évaluées conformément au principe énoncé ci- dessous, puis converties dans la devise du portefeuille suivant le cours des devises au jour de l’évaluation.
Dépôts :
Les dépôts d’une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois sont valorisés selon la méthode linéaire.
Actions, obligations et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé :
Pour le calcul de la valeur liquidative, les actions et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé sont évaluées sur la base du dernier cours de bourse du jour.
Les obligations et valeurs assimilées sont évaluées au cours de clôture communiqués par différents prestataires de services financiers. Les intérêts courus des obligations et valeurs assimilées sont calculés jusqu’à la date de la valeur liquidative.
Actions, obligations et autres valeurs non négociées sur un marché réglementé ou assimilé :
Les valeurs non négociées sur un marché réglementé sont évaluées sous la responsabilité de la société de gestion en utilisant des méthodes fondées sur la valeur patrimoniale et le rendement, en prenant en considération les prix retenus lors de transactions significatives récentes.
Titres de créances négociables :
Les Titres de Créances Négociables et assimilés qui ne font pas l’objet de transactions significatives sont évalués de façon actuarielle sur la base d’un taux de référence défini ci-dessous, majoré le cas échéant d’un écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de l’émetteur :
TCN dont l’échéance est inférieure ou égale à 1 an : Taux interbancaire offert en euros (Euribor)
TCN dont l’échéance est supérieure à 1 an : Taux des Bons du Trésor à intérêts Annuels Normalisés (BTAN) ou taux de l’OAT (Obligations Assimilables du Trésor) de maturité proche pour les durées les plus longues.
Les Titres de Créances Négociables d’une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois pourront être évalués selon la méthode linéaire.
Les Bons du Trésor sont valorisés au taux du marché communiqué quotidiennement par la Banque de France.
OPC détenus :
Les parts ou actions d’OPC seront valorisées à la dernière valeur liquidative connue.
Opérations temporaires sur titres :
Les titres reçus en pension sont inscrits à l’actif dans la rubrique « créances représentatives des titres reçus en pension » pour le montant prévu dans le contrat, majoré des intérêts courus à recevoir.
Les titres donnés en pension sont inscrits en portefeuille acheteur pour leur valeur actuelle. La dette représentative des titres donnés en pension est inscrite en portefeuille vendeur à la valeur fixée au contrat majorée des intérêts courus à payer.
Les titres prêtés sont valorisés à leur valeur actuelle et sont inscrits à l’actif dans la rubrique « créances représentatives de titres prêtés » à la valeur actuelle majorée des intérêts courus recevoir.
Les titres empruntés sont inscrits à l’actif dans la rubrique « titres empruntés » pour leur valeur actuelle, et au passif dans la rubrique « dettes représentatives de titres empruntés » pour leur valeur actuelle majorée des intérêts courus à payer.
Instruments financiers à terme :
Instruments financiers à terme négociés sur un marché réglementé ou assimilé :
Les instruments financiers à terme négociés sur les marchés réglementés sont valorisés au cours de compensation du jour.
Instruments financiers à terme non négociés sur un marché réglementé ou assimilé :
Les CDS:
Les dérivés de crédit non compensés sont calculés à partir de modèles validés par la SDG utilisant les données de marché (courbes de spread , courbe de taux…) disponibles chez des fournisseurs de données spécialisés. Les prix obtenus sont confrontés avec ceux des contreparties.
Les swaps :
Les contrats d’échange de taux d’intérêt et/ou de devises sont valorisés à leur valeur de marché en fonction du prix calculé par actualisation des flux d’intérêts futurs aux taux d’intérêts et/ou de devises de marché. Ce prix est corrigé du risque de signature.
Les swaps d’indice sont évalués de façon actuarielle sur la base d’un taux de référence fourni par la contrepartie.
Les autres swaps sont évalués à leur valeur de marché ou à une valeur estimée selon les modalités arrêtées par la société de gestion.
Engagements Hors Bilan :
Les contrats à terme ferme sont portés pour leur valeur de marché en engagements hors bilan au cours utilisé dans le portefeuille.
Les opérations à terme conditionnelles sont traduites en équivalent sous-jacent.
Les engagements sur contrats d’échange sont présentés à leur valeur nominale, ou en l’absence de valeur nominale pour un montant équivalent
Frais de gestion
Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transactions. Les frais de transactions incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et les commissions de mouvement, le cas échéant, qui peuvent être perçues notamment par le dépositaire et la Société de Gestion.
Le cumul de ces frais respecte le taux de frais maximum de :
- 0.80 % pour les parts classiques en EUR
- 2% % pour les parts N
- 0.70% % pour les parts R, RS et I
- 0.35% % pour les parts R2
- 0.60% % pour les parts V et U
- 0.85% % pour les parts V2
- 0.25% % pour les parts ZCommission de surperformance :(toutes les parts sauf la part V2)20 % de la surperformance du FCP telle que définie ci-après.