# Objectives and investment policy
Management objective: The Sub-fund aims to outperform its benchmark index, comprising 50% of the ICE BofA 1-5 Year A-BBB Euro Corporate Index with coupons reinvested and 50% of the ICE BofA BB-CCC 1-3 Year Euro Developed Markets High Yield Constrained Index with coupons reinvested, over the recommended investment period, by investing in the corporate bond markets. In order to achieve this objective, additional remuneration will be sought for the bond portfolio through active management of interest rate risk and credit risk. The Sub-fund is actively managed, which means that the manager makes investment decisions with the aim of achieving the sub-fund's objective and investment policy. This active management includes taking decisions related to asset selection, regional allocation, sectoral views and overall market exposure. The Manager is in no way limited by the composition of the benchmark index in the positioning of the portfolio, and the Sub-fund may not hold all the components of the benchmark index or indeed any of the components in question. The Sub-fund may diverge wholly or significantly from the benchmark index or, occasionally, very little.
Benchmark index: 50% ICE BofA 1-5 Year A-BBB Euro Corporate Index, with coupons reinvested + 50% ICE BofA BB-CCC 1-3 Year Euro Developed Markets High Yield Constrained Index, with coupons reinvested
Investment policy: In order to achieve the management objective, the manager will invest up to 100% of the portfolio, in a discretionary manner, in bond-type securities issued by public or private companies. The ESG investment universe is composed of securities from the Sub-fund’s benchmark index. The management company may select securities from outside its index. However, it will ensure that the chosen benchmark index offers a relevant comparison for the Sub-fund’s ESG rating.
The Sub-fund aims to invest:
- a minimum of 30% of its net assets in bonds with a rating higher than or equal to BBB- (Standard & Poor’s or equivalent, or with an equivalent internal rating awarded by the Management Company) and issued by public or private companies.
- a minimum of 30% of its net assets in high-yield bonds (rated below BBB- by Standard & Poor’s or equivalent, or with an equivalent internal rating awarded by the Management Company, speculative securities with a higher risk of default than investment grade bonds);
- a maximum of 10% of its net assets in non-rated bonds;
- a maximum of 10% of its assets in bonds issued by public or private companies located in non-OECD countries;
- a maximum of 10% of its assets in bonds with a residual maturity of more than five years.

The manager will seek to select the most attractive issues, according to their convictions, in order to maximise the portfolio’s risk/return ratio.
In order to hedge its assets and/or achieve its management objective, without seeking overexposure, the Sub-fund may use financial derivatives traded on regulated markets (futures, listed options), or over-the-counter markets (options, swaps, etc.).
In this context, the manager may create synthetic exposure or hedging on indices, business sectors or geographic areas. In this respect, the Sub-fund may take a position with a view to hedging the portfolio against certain risks (interest rate, credit, currency) or to exposing itself to interest rate and credit risks.
In this context, the manager may adopt strategies which principally aim to anticipate or hedge the Sub-fund against the default risk of one or more issuers or to expose up to 10% of the portfolio to the credit risk of one or more issuers.
These strategies will be implemented by purchasing or selling protection via credit default swap credit derivatives, on a single reference entity or on indices (iTraxx or CDX).
It may also implement strategies that aim to mitigate currency risks and/or manage interest rate risk through the use of financial contracts, particularly futures, options, and forward or swap contracts.
The Sub-fund may invest up to 10% of its net assets in contingent convertible bonds (CoCos).
The manager will also implement active management of the Sub-fund’s sensitivity to interest rates, which may vary between 0 and 4.
The Sub-fund may be exposed to equity markets through the potential purchases of convertible bonds, subject to the limit of up to 10% of its net assets.
The Sub-fund may, on an ancillary basis, hold up to 10% of its net assets in securities issued in foreign currencies, for which the associated currency risk will be hedged. However, there may still be a residual currency risk of up to a maximum of 2% of the net assets.
AMF classification: Bonds and other debt securities denominated in euros
DISCLAIMER: THIS FUND MAY INVEST 30% OF ITS ASSETS IN BONDS WITH A LOW CREDIT RATING. YOU THEREFORE HAVE A VERY HIGH CREDIT RISK.
Frequency of share buying or selling: Daily, with the exception of French public holidays and/or days on which the French markets are closed (pursuant to the official calendar of Euronext Paris S.A.), for all orders received at the clearing house on each net asset value calculation day before 12.30 p.m. at that day’s net asset value.
A redemption cap mechanism (known as “Gates”) may be implemented by the management company. The operating procedures are described in the Prospectus and the Articles of Association of the SICAV.
Allocation of income: Distribution
Allocation of net realised gains: Accumulation and/or Distribution and/or Carried forward
Other information: Environmental, social and governance (ESG) criteria are one of the components of the management; their weighting in the final decision is not defined in advance.
Recommended investment period: more than 2 years

Translation (ENFR, 2022-07-12):
# Objectifs et politique d'investissement
Objectif de Gestion : Le compartiment vise à offrir une performance supérieure à celle de son indice de référence, composé à 50% de l’indice ICE BofA 1-5 Year A-BBB Euro Corporate Index coupons réinvestis et à 50% de l’indice ICE BofA BB-CCC 1-3 Year Euro Developed Markets High Yield Constrained Index coupons réinvestis, sur la durée de placement recommandée, par des placements sur les marchés obligataires d'entreprises. Afin d’atteindre cet objectif, un rendement additionnel sera recherché pour le portefeuille d’obligations par une gestion active du risque de taux et du risque de crédit. Le compartiment est géré activement, ce qui signifie que le Gestionnaire prend des décisions d'investissement dans le but d'atteindre l'objectif et la politique de placement du compartiment. Cette gestion active inclut de prendre des décisions concernant la sélection d'actifs, l'allocation régionale, les vues sectorielles et le niveau global d'exposition au marché. Le Gestionnaire n’est en aucun cas limité par les composants de l'indice de référence dans le positionnement de son portefeuille, et le compartiment peut ne pas détenir tous les composants de l'indice de référence, voir aucun des composants en question. L'écart par rapport à l'indice de référence peut être total ou significatif, mais peut aussi parfois être limité.
Indicateur de référence : 50% ICE BofA 1-5 Year A-BBB Euro Corporate Index, coupons réinvestis + 50% ICE BofA BB-CCC 1-3 Year Euro Developed Markets High Yield Constrained Index coupons réinvestis
Politique d'investissement : Pour atteindre son objectif de gestion, le gérant investira de façon discrétionnaire sur des titres de nature obligataire émis par des sociétés publiques ou privées, dans la limite de 100% du portefeuille. L'univers d'investissement ESG est composé des valeurs de l’indice de référence du compartiment. La société de gestion peut sélectionner des valeurs en dehors de son indicateur. Pour autant, elle s’assurera que l’indicateur de référence retenu soit un élément de comparaison pertinent de la notation ESG du compartiment.
Le compartiment a vocation à investir :
- à hauteur de 30% de son actif net minimum dans des obligations, présentant une notation supérieure ou égale à BBB- (Standard and Poor’s ou équivalent, ou bénéficiant d'une notation interne de la Société de Gestion équivalente) et émis par des sociétés publiques ou privées.
- à hauteur de 30% de son actif net minimum sur des obligations High Yield (notation inférieure à BBB- selon Standard and Poor’s équivalent, ou bénéficiant d'une notation interne de la Société de Gestion équivalente, titres spéculatifs présentant un risque de défaut supérieur aux obligations Investment Grade)
- au maximum 10% de ses actifs nets sur des obligations non notées
- au maximum 10% de ses actifs en obligations émises par des sociétés publiques ou privées situées dans des pays non-OCDE
- au maximum 10% de ses actifs en obligations dont l’échéance résiduelle est supérieure à 5 ans.

Le gérant s’attache à sélectionner les émissions , qui d’après ses convictions, lui semblent être les plus attrayantes afin de chercher à maximiser le couple rendement/risque du portefeuille. Dans un but de couverture de ses actifs et/ou de réalisation de son objectif de gestion, sans recherche de surexposition, le compartiment pourra avoir recours aux instruments financiers dérivés, négociés, sur des marchés réglementés (futures, options listées) ou de gré à gré (options, swaps...).
Dans ce cadre, le gérant pourra constituer une exposition ou une couverture synthétique sur des indices, des secteurs d’activité ou des zones géographiques. A ce titre, le compartiment pourra prendre des positions en vue de couvrir le portefeuille contre certains risques (taux, crédit, change) ou de s’exposer aux risques de taux et de crédit.
Dans ce cadre, le gérant pourra adopter des stratégies visant principalement à anticiper ou à couvrir le compartiment contre les risques de défaillance d’un ou plusieurs émetteurs ou visant à exposer le portefeuille aux risques de crédit d’un ou plusieurs émetteurs jusqu’à 10% en exposition.
Ces stratégies seront mises en place notamment par l’achat ou la vente de protections par le biais de dérivés de crédit de type « Credit Default Swap », sur mono-entité de référence ou sur indices (iTraxx ou CDX).
Il pourra également mettre en place des stratégies visant à diminuer les risques de change et/ou à gérer le risque de taux par l’utilisation de contrats financiers et notamment futures, options, contrats à terme ou swap.
Le compartiment pourra investir dans des obligations contingentes convertibles (Coco) jusqu’à 10% de l’actif net.
Le gérant mettra également en œuvre une gestion active de la sensibilité du compartiment aux taux d’intérêt, celle-ci pouvant varier entre 0 et 4.
Dans la limite de 10% de son actif net, le compartiment pourra être exposé aux marchés actions au travers d’achats éventuels d’obligations convertibles.
Le compartiment pourra détenir, à titre accessoire, jusqu’à 10% de titres émis en devises étrangères, le risque de change sera couvert. Néanmoins, il pourra subsister un risque de change résiduel d’un seuil maximum de 2% de l’actif net.
Classification AMF : Obligations et autres titres de créance libellés en euro
AVERTISSEMENT : CE FONDS PEUT INVESTIR 30% DE SON ACTIF DANS DES OBLIGATIONS DE FAIBLE QUALITE DE CREDIT, VOUS AVEZ DONC UN RISQUE DE CRÉDIT TRÈS ÉLEVÉ.
Fréquence pour acheter ou vendre des actions : Chaque jour, à l’exception des jours fériés et des jours de fermeture des marchés français (calendrier officiel de Euronext Paris S.A.) pour des ordres arrivés chez le centralisateur chaque jour d'établissement de la valeur liquidative avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour.
Un mécanisme de plafonnement des rachats (dit « Gates ») peut être mis en œuvre par la société de gestion. Les modalités de fonctionnement sont décrites dans le Prospectus et les Statuts de la SICAV.
Affectation des revenus : Distribution
Affectation des plus-values nettes réalisées : Capitalisation et/ou Distribution et/ou Report
Autres informations : Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont une des composantes de la gestion, leur poids dans la décision finale n’étant pas défini en amont.
Durée de détention recommandée supérieure à 2 ans