#  Definitions
Life: The average number of years for which each component of unpaid principal on a bond, loan or mortgage remains outstanding. The weighted average life calculation provides an aggregate figure that shows how many years it will take to pay off half the outstanding principal on a bond portfolio.
Effective duration: Average Duration equals the weighted average maturity of all the cash flows in the portfolio and gives an indication of the sensitivity of a portfolio’s bond prices to a change in interest rates. The higher the duration, the more sensitive the portfolio is to interest rate changes. Effective Duration is a calculation for bonds with embedded options (Not every portfolio will purchase bonds with embedded options). It takes into account the expected change in cash flows caused by the option, as interest rates change. If a portfolio does not hold bonds with embedded options, then the Effective Duration will be equal to the Average Duration.
Credit quality breakdown: Nationally Recognised Statistical Rating Organisations (NRSROs) assess the likelihood of bond issuers defaulting on a bond’s coupon and principal payments. The weighted average credit quality by Western Asset Management assigns each security the higher rating from three NRSROs (Standard & Poor’s, Moody’s Investor Services and Fitch Ratings, Ltd.). If only one NRSRO assigns a rating, that rating will be used. Securities that are not rated by all three NRSROs are reflected as such. The lower the overall credit rating, the riskier the portfolio. The credit rating is expressed as a regular letter rating (from high to low quality): AAA, AA, A, BBB, BB, ...D.

Translation (ENFR, 2023-01-31):
#  Définitions
Vie: Le nombre moyen d’années pendant lequel chaque composante du principal non remboursé d’une obligation, d’un prêt ou d’un crédit hypothécaire reste impayée. Le calcul de la durée de vie moyenne pondérée fournit un agrégat représentant le nombre d’années qu’il faudra pour rembourser la moitié du principal non soldé d’un portefeuille obligataire.
Duration Effective: La Duration moyenne est égale à l’échéance moyenne pondérée de tous les flux de trésorerie du portefeuille et donne une indication de la sensibilité des cours des obligations du portefeuille à une variation des taux d’intérêt. Plus la duration est élevée, plus le portefeuille est sensible aux fluctuations des taux. La Duration effective est un calcul appliqué aux obligations avec options incorporées (tous les portefeuilles n’acquièrent pas de telles obligations). Elle prend en considération les variations des flux de trésorerie causées par l’option qu’il y a lieu d’attendre du fait des fluctuations des taux d’intérêt. Si un portefeuille ne détient pas d’obligation avec option incorporée, la Duration effective sera alors égale à la Duration moyenne.
Risque de crédit: Les agences de notation statistique reconnues au niveau national (NRSRO) évaluent la probabilité de défaut des émetteurs obligataires s’agissant du coupon d’une obligation et des paiements du principal. La décomposition de la qualité de crédit de Western Asset Management attribue à chaque titre la notation la plus élevée provenant de trois NRSRO (Standard & Poor’s, Moody’s Investor Services et Fitch Ratings, Ltd). Si seule une de ces NRSRO attribue une notation, ladite notation sera utilisée. Une mention indiquera les titres n’ayant pas fait l’objet d’une notation par les trois NRSRO Plus la note de crédit globale est faible, plus le portefeuille présente de risques. La note de solvabilité est exprimée par des lettres (de la meilleure à la plus piètre qualité) : AAA, AA, A, BBB, BB,... D.