# INVESTMENT OBJECTIVE & POLICIES
## The Constitution provides that the investment objective and policies for each Fund will be formulated by the Directors at the time of the creation of the Fund.
The investment objective of each Fund will be to seek to provide Shareholders with a Target Performance linked to the performance of a Reference Index or Reference Asset by directly or indirectly purchasing a portfolio of Transferable Securities that may (but is not obliged to) comprise all or a representative sample of the constituent securities of that Reference Index or Reference Asset. The selection of such Transferable Securities is based on the suitability of the securities, such as the geographical location of such securities (i.e. emerging or developed market securities), capitalisation or the liquidity of the components, to achieve the particular Target Performance of a Fund as described in the relevant Supplement. Each Fund may also use financial derivative instruments ("FDIs") and transactions and/or OTC derivatives to achieve the Target Performance.
In such Funds, the return that the Shareholder will receive will be dependent on the performance of the Transferable Securities, FDIs including OTC derivatives and the performance of any techniques used to link the FDIs, Transferable Securities, and OTC derivatives to the Reference Index or Reference Asset and thus the return Shareholders receive may not wholly correspond to the performance of the Reference Index or Reference Asset, depending on the structure of the relevant Fund as set out in the relevant Supplement. There is no assurance that the investment objective of any Fund whose performance is linked to the Reference Index or Reference Asset will actually be achieved.
The Directors may decide, if they consider it to be in accordance with the Investment Restrictions and the Regulations and in the interest of the Company or any relevant Fund, to change or substitute the existing Reference Index or Reference Asset of a Fund with another Reference Index or Reference Asset.

## The Directors may, for instance decide to substitute such a Reference Index or Reference Asset in the following circumstances, as applicable:
- the accuracy and availability of data of a particular Reference Index or Reference Asset has deteriorated;
- the components of the Reference Index or Reference Asset would cause the Fund (if it were to follow the Reference Index or Reference Asset closely) to be in breach of the limits set out under "Investment Restrictions" and/or materially affect the taxation or fiscal treatment of the Company or any of its Shareholders;
- the particular Reference Index or Reference Asset ceases to exist or, in the determination of the Directors, there is a material change in the formula for, or the method of, calculating a component of the Reference Index or Reference Asset or there is a material modification of a component of the Reference Index or Reference Asset;
- the swap and other techniques or instruments described under "Investment Restrictions" which may be necessary for the implementation of the relevant Fund’s Investment Objective cease to be available in a manner which is regarded as acceptable by the Directors;
- the counterparty of swap agreements or other derivative instruments notifies the Company that there is limited liquidity in a portion of the component securities of the Reference Index or Reference Asset or it becomes impractical to invest in the components of the Reference Index or Reference Asset;
- the Index Provider increases its licence fees to a level which the Directors consider excessive;
- any successor Index Provider is not considered acceptable by the Directors;
- a change of ownership of the relevant Index Provider and/or a change of name of the Relevant Index; or
- a new index becomes available which supersedes the existing Reference Index;
- a new index becomes available which is regarded as the market standard for investors in the particular market and/or would be regarded as of greater benefit to the Shareholders than the existing Index;
- a liquid futures market in which a particular Fund is investing ceases to be available; or
- an Index Provider or Reference Index ceases to be compliant with applicable provisions of the Benchmark Regulation.

The above list is indicative only and cannot be understood as being exhaustive or limiting the ability of the Directors to change the Reference Index or Reference Asset in any other circumstances as they consider appropriate. Any proposal by the Directors to change a Reference Index or Reference Asset is subject to the prior approval of the Shareholders of the relevant Fund by ordinary resolution. The Prospectus will be updated in case of substitution or change of the existing

## Reference Index or Reference Asset of a Fund for another Reference Index or Reference Asset in accordance with the requirements of the Central Bank.
The Investment Manager will rely solely on each Index Provider for information as to the composition and/or weighting of the securities that constitute each Reference Index. If the Investment Manager is unable to obtain or process such information in relation to any Reference Index on any Business Day, the most recently published composition and/or weighting of that Reference Index will be used for the purpose of all adjustments.
Any change in the investment objective or any material change to the investment policies of a Fund may only be made with the approval of an ordinary resolution of the Shareholders of the Fund. Subject and without prejudice to the preceding sentence of this paragraph, in the event of a change of investment objective and/or policies of a Fund, a reasonable notification period must be given to each Shareholder of the Fund to enable a Shareholder to have its Shares repurchased prior to the implementation of such change.

## Further details of the investment objective and policies for each Fund are set out in the relevant Supplement.

## REFERENCE TO BENCHMARKS
The Reference Indices used by the Funds are each provided by an administrator (as defined in the Benchmark Regulation) which is either included on the ESMA Register that maintained in accordance with Article 36 of the Benchmark Regulation, or is in the process applying for inclusion on the ESMA Register.

## As of the date hereof, the benchmark administrators of the Funds’ Reference Indices that are included on the ESMA Register are:
- FTSE International Ltd. (the administrator of the FTSE and Russell benchmarks)
- Goldman Sachs International (provider of the Goldman Sachs Equity Factor Index series)
- NASDAQ OMX (provider of the NASDAQ indices)
- MSCI Limited (the administrator of the MSCI benchmarks)
- Solactive AG (provider of the Solactive indices)
- STOXX Ltd (provider of the EURO STOXX, STOXX Europe and STOXX Japan indices)
- Wiener Börse AG (provider of the Russian Depositary index)As of the date hereof, the following benchmark administrators of the Funds’ Reference Indices are yet to be included on the ESMA Register:
- Bloomberg Finance L.P. / UBS Securities LLC (provider of the Bloomberg Commodity indices)
- Morningstar UK Limited (provider of the Morningstar MLP indices)
- NASDAQ Inc. (provider of the KBW NASDAQ index)
- Nikkei Inc / Tokyo Stock Exchange (provider of the JPX-Nikkei indices)
- Standard & Poor’s Financial Services LLC (provider of the S&P indices)In accordance with Article 51 of the Benchmark Regulation, the benchmark administrators listed above that are not yet included on the ESMA Register can avail of the transitional provisions afforded under the Regulation. On that basis they can continue to make such Reference Indices available for use in the European Union until 1 January 2020.

The Company is monitoring the ESMA Register on a continuous basis. Any updates that impact the benchmark administrators of the Funds’ Reference Indices shall be reflected in the Prospectus at the next opportunity.
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Translation (ENFR, 2021-03-03):
# OBJECTIF D’INVESTISSEMENT ET POLITIQUE D’INVESTISSEMENT
## Conformément aux Statuts de constitution, l’objectif et les politiques d’investissement de chaque Fonds seront formulés par les Administrateurs au moment de la création du Fonds concerné.
L’objectif d’investissement de chaque Fonds consistera à fournir aux Actionnaires une Performance cible fondée sur la performance d’un Indice de référence ou d’un Actif de référence par l’achat direct ou indirect d’un portefeuille de Valeurs mobilières qui peuvent (sans y être tenues) comprendre l’ensemble ou un échantillon représentatif des titres constitutifs dudit Indice de référence ou Actif de référence. La sélection de ces Valeurs mobilières est basée sur la pertinence des titres, à savoir la localisation géographique de ces titres (à savoir, titres de marchés émergents ou développés), la capitalisation ou la liquidité des composants, aux fins de réaliser la Performance cible d’un Fonds comme indiqué dans le Supplément correspondant. Chaque Fonds peut également utiliser des instruments financiers dérivés (« IFD ») et des transactions et/ou des dérivés de gré à gré pour réaliser la Performance cible.
Dans ces Fonds, le revenu perçu par les Actionnaires sera fonction de la performance des Valeurs mobilières, des IFD incluant les dérivés de gré à gré, et de la performance des différentes techniques utilisées pour rattacher les IFD, les Valeurs mobilières et les dérivés de gré à gré à l’Indice de référence ou l’Actif de référence. Par conséquent, le revenu perçu par les Actionnaires peut ne pas entièrement correspondre à la performance de l’Indice de référence ou de l’Actif de référence, en fonction de la structure du Fonds concerné définie dans le Supplément correspondant. Rien ne garantit que l’objectif d’investissement d’un Fonds dont la performance est associée à l’Indice de référence ou à l’Actif de référence sera effectivement atteint.
Les Administrateurs sont habilités à modifier ou à substituer l'Indice de référence ou l'Actif de référence existant d'un Fonds par un nouvel indice ou actif de référence, lorsqu’ils considèrent que cette mesure est conforme aux restrictions d'investissement et aux réglementations et dans l’intérêt de la Société ou de tout Fonds concerné.

## Les Administrateurs peuvent en l’occurrence décider de substituer ledit Indice de référence ou Actif de référence dans les circonstances suivantes, selon le cas :
- l’exactitude et la disponibilité des données d’un Indice de référence ou d’un Actif de référence donné se sont détériorées ;
- les composantes de l’Indice de référence ou de l’Actif de référence pourraient conduire le Fonds (s’il devait suivre étroitement l’Indice ou l’Actif de référence) à contrevenir aux restrictions définies au chapitre« Restrictions d’Investissement » et/ou affecter de manière significative l'imposition ou le traitement fiscal de la Société ou de tout Actionnaire ;
- l'Indice de référence ou l’Actif de référence particulier cesse d’exister ou, par décision des Administrateurs, la formule ou la méthode de calcul d'un composant de l'indice ou de l'Actif de référence est modifiée de manière significative ou un composant de l’indice ou de l’Actif de référence est modifié de manière significative ;
- le swap et autres techniques ou instruments décrits sous l’intitulé « Restrictions d'investissement » et nécessaires à la mise en place de l’Objectif d’investissement du Fonds concerné cessent d’être disponibles de la manière considérée comme acceptable par les Administrateurs ;
- la contrepartie des contrats de swap ou autres instruments dérivés notifie la Société que la liquidité est limitée pour une partie des titres composant l’Indice de référence ou l’Actif de référence ou qu’il est difficile d’investir dans les Composants de l’Indice ou de l’Actif de référence ;
- le Fournisseur d’indices augmente ses redevances de licence d’une manière jugée excessive par les Administrateurs ;
- l’éventuel successeur du fournisseur d’Indice n’est pas considéré comme acceptable par les Administrateurs ;
- un changement de propriété du Fournisseur d’Indice correspondant et/ou un changement de nom de l’Indice correspondant ; ou
- un nouvel indice est disponible et remplace l’Indice de référence existant ;
- un nouvel indice apparaîtrait, qui est considéré comme la référence sur le marché par les investisseurs opérant sur ce marché particulier et/ou dont on considère qu’il apporte un avantage accru pour les Actionnaires par rapport à l’indice de référence existant ;
- un marché des contrats à terme liquides dans lequel un Fonds donné est investi cesse d’être disponible ; ou
- un Fournisseur d’Indice ou un Indice de référence cesse de respecter les dispositions applicables du Règlement sur les indices de référence.

La liste ci-dessus est établie à titre indicatif et ne saurait être exhaustive ou limiter la possibilité des Administrateurs à modifier l'Indice de référence ou l'Actif de référence en d'autres circonstances qu'ils seraient amenés à juger appropriées. Toute proposition des Administrateurs visant à modifier un indice ou un actif de référence est assujettie à l’approbation préalable des Actionnaires du Fonds considéré par résolution ordinaire. Le Prospectus sera mis à jour en cas de substitution ou de modification d’un indice ou actif de référence existant d’un Fonds par un autre indice ou actif de référence, conformément aux dispositions prévues de la Banque centrale.
Le Gestionnaire d’investissement se fonde exclusivement sur chaque Fournisseur d’indices pour obtenir des informations concernant la composition et/ou la pondération des titres qui constituent chaque Indice de référence. Si le Gestionnaire d’investissement n’est pas en mesure d’obtenir ou de traiter ces informations relatives à un Indice de référence au cours d’un Jour ouvré donné, il utilisera la composition et/ou la pondération publiée la plus récente de cet Indice de référence pour procéder à tous les ajustements.
Aucune modification de l’objectif d’investissement ni aucune modification significative des politiques d’investissement d’un Fonds ne saurait être opérée sans l’approbation par une résolution ordinaire des Actionnaires du Fonds. Sous réserve et sans préjudice du précédent paragraphe, en cas de modification de l'objectif et/ou des politiques d’investissement d’un Fonds, une période de notification raisonnable sera accordée par la Société aux Actionnaires du Fonds afin qu’ils puissent faire racheter leurs Actions avant la mise en œuvre de la modification.

## Les détails de l’objectif et des politiques d'investissement de chaque Fonds sont définis dans le supplément correspondant.

## RÉFÉRENCE AUX INDICES
Chaque Indice de référence utilisé par les Fonds est fourni par un administrateur (tel que défini dans le Règlement sur les indices de référence) qui, soit figure au Registre de l’AEMF tenu conformément à l’article 36 du Règlement sur les indices de référence, soit fait l’objet d’une procédure de demande d’inclusion au Registre de l’AEMF en cours.

## À la date des présentes, les administrateurs des Indices de référence des Fonds inclus sur le Registre de l’AEMF sont les suivants :
- FTSE International Ltd. (l’administrateur des indices de référence FTSE et Russell)
- Goldman Sachs International (fournisseur des indices Goldman Sachs Equity Factor Index series)
- NASDAQ OMX (fournisseur des indices NASDAQ)
- MSCI Limited (l’administrateur des indices de référence MSCI)
- Solactive AG (fournisseur des indices Solactive)
- STOXX Ltd (fournisseur des indices EURO STOXX, STOXX Europe et STOXX Japan)
- Wiener Börse AG (fournisseur de l’indice Russian Depositary)À la date des présentes, les administrateurs suivants des Indices de référence des Fonds doivent être inclus sur le Registre de l’AEMF :
- Bloomberg Finance L.P. / UBS Securities LLC (fournisseur des indices Bloomberg Commodity)
- Morningstar UK Limited (fournisseur des indices Morningstar MLP)
- NASDAQ Inc. (fournisseur de l’indice KBW NASDAQ)
- Nikkei Inc / Tokyo Stock Exchange (fournisseur des indices JPX-Nikkei)
- Standard & Poor’s Financial Services LLC (fournisseur des indices S&P)Conformément à l’article 51 du Règlement sur les indices de référence, les administrateurs susmentionnés qui ne figurent pas encore sur le Registre de l’AEMF peuvent se prévaloir des dispositions transitoires prévues par le Règlement. À ce titre, ils peuvent continuer d’offrir ces Indices de référence dans l’Union européenne jusqu’au 1er janvier 2020.

La Société effectue une veille permanente du Registre de l’AEMF. Les mises à jour qui ont une incidence sur les administrateurs des Indices de référence des Fonds doivent être reflétées dans le Prospectus à l’occasion de la révision suivante.
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