# Furthermore, any purchaser of Units must be a Non-U.S. Person under the Commodity Exchange Act.
The Units have not been approved or disapproved by the SEC, any state securities commission or other U.S. regulatory authority, nor have any of the foregoing authorities passed upon or endorsed the merits of this offering or the accuracy or adequacy of these offering materials. Any representation to the contrary is unlawful.
Unitholders are required to notify the Management Company immediately in the event that they become U.S. Persons. Unitholders who become U.S. Persons will be required to dispose of their Units at any time to non-U.S. Persons. The Management Company reserves the right to repurchase any Units which are or become owned, directly or indirectly, by a U.S. Person or if the holding of the Units by any person is unlawful or detrimental to the interests of the Fund.
The Management Company will not prepare and deliver management reports (unyo hokokusho) under Article 59 and Article 14, Paragraph 1, Item 1 of the Law Concerning Investment Trusts and Investment Corponitions of Japan (Lnw No.198 of 1951, as amended, the “ITICL”) when the Units of the Fund are offered in Japan by way of a private placement to qualified institutional investors only under Article 2, Pamgraph 9, Item 1 of the ITICL.
Payments shall be made within the period of time determined by the Management Company and specified in the Prospectus by electronic bank tmnsfer net of all bank charges (except where local banking pmctices do not allow electronic bank tmnsfers) and in the relevant offering currency of the relevant Sub-Fund or in any other currency to the extent provided for in the Prospectus (in which case the currency conversion costs shall be borne by the investor) to the order o( the Depository, Failing this payment, applications will be considered as cancelled.
The payment may, upon approval of the Directors and subject to all applicable laws, namely with respect to a special audit report prepared by the auditor of the Fund confirming the value of any assets contributed in kind, be paid by contributing to the Fund securities acceptable to the Directors, consistent with the investment policy and investment restrictions of the Fund and the relevant Sub-Fund.
The Management Company will not issue Units as of a particular Valuation Day unless the application for subscription of such Units has been received by the registrnr agent (on behalf of the Management Company or directly from the subscriber) by a time dictated by the Management Company which shall not exceed 15 Business Days before the Valuation Day as more fully described in the Prospectus; otherwise such application shall be deemed to have been received on the next following Business Day. Applications for subscription may also be made through the distributors, in such a case investors should note that different subscription procedures and time limits may apply. In such instances, each investor should obtain from the distributor information about the subscription procedure relevant to their application together with any time limit by which the subscription must be received. Investors should note that they may be unable to subscribe for Units through a distributor on days that such distributor is not open for business.
The Management Company reserves the right to reject any subscription in whole or in part, in which case subscription monies paid, or the balance thereof, as appropriate, will normally be returned to the applicant within five Business Days thereafter, provided such subscription monies have been cleared. or to suspend at any time and without prior notice the issue of Units. In particular, the Management Company reserves the right to reject subscription and conversion requests from an investor whom the Management Company suspects of using late tmding or market timing pmctices, and to take, if appropriate, the necessary measures to protect the other investors in the Fund.
Furthermore, if on any Valuation Day subscription requests relate to more than 10% of the Units in issue in a specific Sub-Fund, the Management Company may decide that part or all of such requests for subscription will be deferred for such period as the Management Company considers to be in the best interest of the relevant Sub-Fund, but normally not exceeding one Valuation Day. On the next Valuation Day following such period, these subscription requests will be met in priority to later requests.
No Units of any Class and Sub-Fund will be issued during any period when the calculation of the NAV per Unit in such Class or Sub-Fund is suspended by the Management Company, pursuant to the powers reserved to it by Article 16.3. of the Management Regulations.

Translation (ENFR, 2019-07-25):
# En outre, tout acheteur de Parts doit être un ressortissant non américain en vertu de la loi américaine sur les échanges de matières premières intitulée Commodity Exchange Act.
Ni la SEC, ni l’autorité de tutelle d’un État, ni toute autre autorité de tutelle américaine n’ont approuvé ou désapprouvé les Parts. Les autorités susmentionnées ne se sont pas non plus prononcées sur ni n’ont donné leur aval à la qualité de cette offre ou à l’exactitude ou au caractère adéquat de ces documents d’offre. Toute déclaration contraire est illégitime.
S’ils deviennent des ressortissants américains, les porteurs de parts ont l’obligation de le notifier immédiatement à la Société de gestion. Dans ce cas, ils devront céder leurs Parts à tout moment à des ressortissants non américains. La Société de gestion se réserve le droit de racheter des Parts qui sont ou seront détenues, directement ou indirectement, par un ressortissant américain, ou si la détention de ces Parts par quiconque s’avère illicite ou nuit aux intérêts du Fonds.
La Société de gestion ne préparera et ne fournira pas de rapports de gestion (unyo hokokusho) exigés par l’article 59 et de l’article 14, paragraphe 1, point 1 de la Loi concernant les Fiducies de Placement et les Sociétés d’Investissement du Japon (Loi numéro 198 de 1951, telle que modifiée, l’« ITICL », ou Law Concerning Investment Trusts and Investment Corporations) si les Parts du Fonds sont proposées au Japon à travers un placement privé et réservées aux investisseurs institutionnels qualifiés en vertu de l’article 2, paragraphe 9, point 1 de l’ITICL.
Les paiements sont effectués dans les délais déterminés par la Société de gestion et indiqués dans le Prospectus, par transfert bancaire électronique après frais bancaires (excepté lorsque les pratiques bancaires locales ne permettent pas les transferts bancaires électroniques) et dans la devise dans laquelle est exprimée l’offre du Compartiment correspondant ou dans toute autre devise, dans les limites prévues par le Prospectus (auquel cas les frais de conversion monétaire sont pris en charge par l’investisseur), à l’ordre du Dépositaire. Dans le cas contraire, les demandes de paiement seront considérées comme annulées.
Le paiement peut, après approbation des Directeurs et en vertu des lois en vigueur, notamment concernant un rapport d’audit spécial préparé par le commissaire aux comptes du Fonds confirmant la valeur de tout actif apporté en nature, être réglé sous la forme d’une contribution aux titres du Fonds acceptée par les Directeurs, conformément à la politique d’investissement et aux restrictions d’investissement relatives au Fonds et au Compartiment concerné.
La Société de gestion n’émettra pas de Parts un Jour d’évaluation donné excepté si la demande de souscription de telles Parts a été reçue par l’agent de registre (pour le compte de la Société de gestion ou directement du souscripteur) à un moment déterminé par la Société de gestion ne pouvant survenir plus de 15 Jours ouvrables avant le Jour d’évaluation tel que plus précisément décrit dans le Prospectus ; dans le cas contraire, ladite demande sera considérée comme ayant été reçue le Jour
ouvrable suivant. Les demandes de souscription peuvent également être effectuées via les distributeurs, auquel cas les investisseurs doivent savoir que différentes procédures de souscription et limites de temps pourront s’appliquer. Dans de telles circonstances, chaque investisseur pourra obtenir des informations de la part du distributeur sur les procédures de souscription en ce qui concerne leur demande de souscription ainsi que sur toute limite de temps à l’issue de laquelle la souscription devra être reçue. Nous attirons l’attention des investisseurs sur le fait qu’ils ne pourront pas toujours souscrire aux Parts via un distributeur, notamment les jours de fermeture dudit distributeur.
La Société de gestion se réserve le droit de refuser toute souscription en tout ou partie, auquel cas les montants de souscription versés, ou le solde de ceux-ci, le cas échéant, seront normalement restitués au demandeur de souscription dans un délai de cinq Jours ouvrables, sous réserve que lesdits montants de souscription soient nets de toute charge, ou le droit de suspendre l’émission des Parts à tout moment et sans préavis. En particulier, la Société de gestion se réserve le droit de rejeter des demandes de souscription et de conversion provenant d’un investisseur que la Société de gestion soupçonne d’utiliser des pratiques telles que les opérations de late trading ou de market timing, et de prendre, si cela s’avère approprié, les mesures nécessaires pour protéger les autres investisseurs du Fonds.
En outre, si un quelconque Jour d’évaluation les demandes de souscription portent sur plus de 10 % des Parts en circulation d’un Compartiment spécifique, la Société de gestion peut décider que tout ou partie de telles demandes de souscription soit différé pour une durée jugée dans l’intérêt du Compartiment correspondant par la Société de gestion, mais ne dépassant généralement pas un Jour d’évaluation. Le Jour d’évaluation suivant une telle période, ces demandes de souscription seront traitées en priorité par rapport à des demandes ultérieures.
Aucune Part de quelque Catégorie ou Compartiment que ce soit ne sera émise au cours de toute période pendant laquelle le calcul de la VL par Part pour cette Catégorie ou ce Compartiment a été suspendu par la Société de gestion, conformément aux pouvoirs lui étant réservés en vertu de l’Article 16.3 du Règlement de gestion.