OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
| Share Class | Date of 1st NAV | Bloomberg | ISIN | SEDOL | CUSIP | WKN | Fixed Management Fee | Maximum Subscription Fee  (2) | Minimum Initial Subscription (3) | Single Year Performance (%) | Cumulative Performance (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 29.05.20 - 31.05.21 | 31.05.19 - 29.05.20 | 31.05.18 - 31.05.19 | 31.05.17 - 31.05.18 | 31.05.16 - 31.05.17 | 3 Years | 5 Years | 10 Years |
| A EUR Acc | 03/02/1997 | CAREMER FP | FR0010149302 | B06BJP4 | F1386N121 | A0DPX3 | 1.5% | 4% | 1 Unit | 51.39 | 10.67 | -3.70 | -1.29 | 13.18 | 61.67 | 80.63 | 105.38 |
| A EUR Ydis | 19/06/2012 | CAREDEI FP | FR0011269349 | B86SQS3 | F14524106 | A1J0N1 | 1.5% | 4% | EUR 1000 | 50.86 | 10.73 | -3.71 | -1.24 | 13.14 | 61.16 | 80.09 | — |
| E EUR Acc | 30/12/2011 | CAREMGE FP | FR0011147446 | BJ62CB7 | F1386N139 | A1JSYX | 2.25% | — | 1 Unit | 50.49 | 9.93 | -4.39 | -2.29 | 12.41 | 58.49 | 74.07 | — |

Translation (ENFR, 2021-05-31):
| Parts | Date de la 1ère VL | Code Bloomberg | ISIN | SEDOL | CUSIP | WKN | Frais de gestion fixe | Frais d'entrée maximum (2) | Minimum de souscription initiale (3) | Performance sur un an (%) | Performances cumulées (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 29.05.20 - 31.05.21 | 31.05.19 - 29.05.20 | 31.05.18 - 31.05.19 | 31.05.17 - 31.05.18 | 31.05.16 - 31.05.17 | 3 ans | 5 ans | 10 ans |
| A EUR Acc | 03/02/1997 | CAREMER FP | FR0010149302 | B06BJP4 | F1386N121 | A0DPX3 | 1.5% | 4% | 1 part | 51.39 | 10.67 | -3.70 | -1.29 | 13.18 | 61.67 | 80.63 | 105.38 |
| A EUR Ydis | 19/06/2012 | CAREDEI FP | FR0011269349 | B86SQS3 | F14524106 | A1J0N1 | 1.5% | 4% | EUR 1000 | 50.86 | 10.73 | -3.71 | -1.24 | 13.14 | 61.16 | 80.09 | — |
| E EUR Acc | 30/12/2011 | CAREMGE FP | FR0011147446 | BJ62CB7 | F1386N139 | A1JSYX | 2.25% | — | 1 part | 50.49 | 9.93 | -4.39 | -2.29 | 12.41 | 58.49 | 74.07 | — |
# Performance commentary
In this difficult environment for markets, we benefitted from our highly cautious positioning, characterised by equity and credit market hedges. As a result, we significantly outperformed our reference indicator over the period. In addition, European banks followed US banks and resumed trading in Russian bonds in August. Spurred on by better liquidity, the Russian assets in our portfolio appreciated, contributing positively to the performance of the strategy over the period. As a reminder, we are committed to selling the remaining Russian securities in our portfolios, as market conditions allow, as protecting our clients’ interests remains our primary objective.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Commentaire de performance
Dans ce contexte compliqué pour les marchés, nous avons bénéficié de notre positionnement hautement prudent, caractérisé par des couvertures sur les marchés d’actions et de crédit. Ainsi, nous enregistrons une large surperformance vis-à-vis de notre indicateur de référence sur la période. Par ailleurs, les banques européennes, suivant les banques américaines, ont repris en août la transaction d’obligations russes. Bénéficiant d’une meilleure liquidité, nos actifs russes en portefeuille se sont appréciés, contribuant positivement à la performance de la stratégie sur la période. Pour rappel, nous nous engageons à vendre les titres russes encore présents dans nos portefeuilles, en tenant compte des conditions de marchés, afin de préserver l’intérêt de nos clients – notre objectif premier.
|  | Equity Investment Rate: 40.77% | Net Equity Exposure: 19.41% |
| --- | --- | --- |
| Modified Duration: 1.85 | Yield to Maturity: 4.75% |
| Average Rating: BBB+ |  |

Translation (ENFR, 2022-08-31):
|  | Taux d'investissement actions : 40.77% | Taux d'exposition nette actions : 19.41% |
| --- | --- | --- |
| Sensibilité taux : 1.85 | Yield to Maturity : 4.75% |
| Rating moyen : BBB+ |  |
# Performance commentary
The Fund ended the month lower. In difficult conditions for growth stocks after US interest rates rose, our new technology, consumer, and healthcare stocks were down in Asia. TaskUs, Momo.com and Dr Lal PathLabs posted some of the sharpest falls over the month. Our Russian investments also weighed on performance, with FixPrice Ozon and Globaltrans disappointing. Although some of our India stocks (Sapphire Foods, KPIT) did very well, our Indian allocation as a whole proved costly for the Fund. However, the Fund proved resilient as its Brazilian (Alupar) and Chinese (China Communication Services, Hello Group) names bounced back strongly. Our financial stocks also held up well, with Agesa Hayak ve Emeklilik (Turkey) and Banco Davivienda (Colombia) rallying after several months of weakness.

Translation (ENFR, 2022-01-31):
# Commentaire de performance
Le Fonds termine le mois en baisse. Dans un contexte difficile pour les valeurs de croissance dans le sillage de la hausse des taux américains, nous avons souffert du repli de nos valeurs au sein des nouvelles technologies, de la consommation et de santé en Asie. A cet égard, notons les faiblesses de TaskUs, Momo.com et Dr Lal Pathlabs qui se sont inscrits parmi nos principaux détracteurs sur le mois. Le repli de nos investissements en Russie a également pesé sur la performance avec les performances décevantes de FixPrice Ozon, Globaltrans. Malgré l’excellente performance de certaines de nos valeurs indiennes (Sapphire Foods, KPIT), notre allocation indienne a pesé sur la performance du Fonds. En revanche, le Fonds a fait preuve de résistance, bénéficiant du solide rebond de ses valeurs brésiliennes (Alupar) et chinoises (China Communication Services, Hello Group). Saluons également la bonne tenue de nos valeurs financières Agesa Hayak ve Emeklilik (Turquie) et Banco Davivienda (Colombie) qui ont rebondi après plusieurs mois de faiblesse.
# Market environment
Markets, and not central bankers, made an about-turn in August. Market expectations were therefore dampened from mid-August onwards. The scenario of a reversal of the inflationary trend and hence a change of tone on the part of central banks in favour of a less restrictive stance was once again called into question by solid employment data and by macro and micro economic publications pointing towards buoyant consumer spending. And speeches by Jerome Powell and Isabel Schnabel at the Jackson Hole symposium tipped the scales more towards inflation. Central bankers were saying loud and clear that they saw inflation as a far greater threat to the economy than recession. In this context, the technical rebound that started in early summer came to an abrupt halt and the markets went back down. In the wake of the interest rate hike, value stocks resumed their outperformance and the technology sector saw a sharper sell-off. At the same time, the energy sector continued to rally as the imbalance between supply and demand grew.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Environnement de marché
Le mois d’août a connu un revirement, mais ce sont les marchés qui ont fait volte-face plutôt que les banquiers centraux. Ainsi, les espoirs du marché ont été refroidis à partir de la mi-août. En effet, le scénario d’un retournement de la tendance inflationniste et donc d’un changement de ton de la part des banques centrales en faveur d’une attitude moins restrictive a une nouvelle fois été remis en question par les solides données sur l’emploi et par les publications macro et micro-économiques pointant vers un consommateur résistant. De surcroît, le discours de Jerome Powell (mais aussi celui d’Isabel Schnabel) au symposium de Jackson Hole a fait davantage pencher la balance du côté de l’inflation. En effet, les banquiers centraux affirment haut et fort qu’ils considèrent l’inflation comme une menace bien plus grande pour l’économie que la récession. Dans ce contexte, le rebond technique qui a démarré au début de l’été s’est arrêté net et les marchés sont repartis à la baisse. Dans le sillage de la hausse des taux d’intérêt, les titres dits « value » ont repris leur surperformance et le secteur de la technologie a accentué le mouvement de baisse. En parallèle, le secteur énergétique a poursuivi son rebond dans un contexte de déséquilibre grandissant entre l’offre et la demande.
# Performance commentary
The Fund declined in August, trailing its reference indicator. The investment process, which aims to favour “quality” companies (i.e. those with characteristics more likely to ensure solid performance over the long term), tends to overweight certain sectors such as technology. However, the interest rate movements we experienced in August tended to weigh on such stocks, which have structurally higher valuation levels due to their quality profile. The Fund therefore suffered from its exposure to the technology and healthcare sectors, which are full of quality stocks. In turn, relative performance was hampered by the fund's structural underexposure to the energy sector. Among the main detractors from performance were NVIDIA, Microsoft and ASML on the technology side, and Thermo Fisher, Zoetis and ResMed on the health side. Conversely, Palo Alto Networks, a global leader in cybersecurity, was one of the main contributors to performance.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Commentaire de performance
Le mois d’août a été négatif pour la stratégie, tant en termes absolus qu’en termes relatifs. Tous les secteurs du portefeuille ont enregistré des performances négatives dans un contexte où seules les valeurs de l’énergie ont progressé. Il convient de noter que, depuis le début de l’année, les marchés européens restent faibles dans l’ensemble, se négociant autour des niveaux atteints juste après l’escalade de la crise ukrainienne, inversant ainsi le rallye auquel nous avons assisté pendant quelques semaines au cours de l’été. En août, la performance a été soutenue par des noms plus défensifs ou qui profitent d’une manière ou d’une autre de l’environnement actuel. Argenx et Genmab, par exemple, les deux sociétés de biotechnologie que nous détenons dans le Fonds, ont enregistré des performances positives. Les deux noms appartiennent au secteur de la santé – plus défensif par nature – mais se trouvent à des stades différents de leur cycle économique et présentent donc un profil de croissance/risque différent. Solaria – société spécialisée dans l’énergie solaire photovoltaïque dans le sud de l’Europe – profite de la crise énergétique actuelle tandis qu’Edenred – société fournissant des avantages aux employés, tels que des chèques repas – est bien positionnée dans un contexte de détérioration du pouvoir d’achat.
D’autre part, ASML, Orsted, SAP, Novo Nordisk et Alcon ont particulièrement souffert au cours de la période.
Cash, Cash Equivalents and Derivatives Operations	1.09%	5.25%	3.38%
Healthcare Consumer Staples
Industrials Financials
6.45%
4.64%
13.66%
30.07%
Consumer Discretionary	3.68%
Communication Services	3.18%
Utilities	1.69%

Translation (ENFR, 2022-08-31):
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés	1.09%	5.25%	3.38%
Santé Biens de Consommation de Base
Industrie Finance
6.45%
4.64%
13.66%
30.07%
Consommation Discrétionnaire	3.68%
Services de Communication	3.18%
Services aux collectivités	1.69%
# Performance commentary
The Fund posted a negative performance, as did its reference indicator. The Fund suffered mainly from its selection of investment grade corporate bonds following the surge in yields over the month, and to a lesser extent from its high yield corporate bonds. It also lost out through its – albeit limited – exposure to emerging markets, especially Eastern European debt, which was affected by tension between Russia and the United States at a time of reduced liquidity. Despite our credit hedging and our short positions on core German and US bonds, as well as peripheral Italian debt, the Fund did not manage to completely offset this marked upward shift in yield curves, especially their short end.

Translation (ENFR, 2022-01-31):
# Commentaire de performance
Dans ce contexte, le Fonds a réalisé une performance négative, au même titre que son indicateur de référence. En effet, le Fonds a principalement souffert de sa sélection d’obligations d’entreprise de première signature suite à la très forte hausse des taux au cours du mois et dans une moindre mesure, de ses obligations d’entreprise à « haut rendement ». Enfin le Fonds a été pénalisé par son exposition limitée aux marchés émergents notamment sur la dette de l’Europe de l’Est qui ont souffert des tensions entre la Russie et les Etats-Unis dans un contexte de liquidité réduite. Malgré nos protections sur le crédit et nos positions vendeuses sur les dettes cœurs allemandes et américaines ainsi que sur la dette périphérique italienne, le Fonds n’a pas réussi à compenser totalement ce fort mouvement haussier observé sur l’ensemble des courbes de taux et plus particulièrement sur les courtes maturités.
# Market environment
European markets ended August in negative territory, resulting in performances close to the lows reached in early March. Uncertainty about the economic outlook is currently the main concern for investors, with industrial, services and economic sentiment indicators all trending lower. Gas prices remain high, but European countries are rapidly building up their stocks – thereby curbing demand – to meet the 80% target set by the European Commission by 1 November. From 2023, the target will be raised to 90% full gas storage to ensure a secure energy supply across the EU each winter. Eurozone inflation reached a new high over the summer, fuelled by the energy crisis.
This dynamic has increased the likelihood of the ECB raising rates by 75 basis points at the next meeting. With inflation now expected to peak later in the year, or even early next year, the central bank’s 2% target will be achieved not in 2023 but further down the line.
Meanwhile, the euro continues to weaken against the dollar.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Environnement de marché
Les marchés européens ont clôturé le mois d’août en territoire négatif, entraînant des performances proches des plus bas atteints début mars. L’incertitude concernant les perspectives économiques est actuellement la principale préoccupation des investisseurs, les indicateurs de l’industrie, des services et du sentiment économique étant tous orientés à la baisse. Les prix du gaz restent élevés, mais les pays européens constituent rapidement leurs stocks – freinant ainsi la demande – afin d’atteindre l’objectif de 80% de stockage de gaz fixé par la Commission européenne d’ici le 1er novembre. À partir de 2023, cet objectif sera porté à 90%, afin de garantir la sécurité de l’approvisionnement énergétique de l’UE chaque hiver. Au cours de l’été, l’inflation dans la zone euro a atteint un nouveau sommet, alimenté par la crise énergétique. Cette dynamique a fait augmenter la probabilité d’une hausse de 75 points de base de la BCE lors de la prochaine réunion. Comme le pic d’inflation devrait maintenant être atteint plus tard dans l’année, voire au début de l’année prochaine, l’objectif de 2% de la Banque centrale ne sera pas atteint en 2023 mais plus tard. Dans l’intervalle, l’euro continue de s’affaiblir par rapport au dollar.
# Performance commentary
August was a negative month for the strategy, in both absolute and relative terms. All sectors in the portfolio performed negatively, with only energy stocks rising. It is worth noting that European markets remain weak across the board in YTD terms, trading around the levels reached just after the escalation of the Ukrainian crisis, reversing the rally we witnessed for a few weeks during the summer.
Performance in August was supported by more defensive names and those benefitting in some way from the current environment. For example, the two biotech companies we have in the fund, argenx and Genmab, recorded positive returns. Both names belong to the healthcare sector – and are more defensive by nature – but they are at different stages of their business cycle and therefore have a different growth/risk profile. Solaria (a photovoltaic solar energy company in southern Europe) is benefitting from the current energy crisis, while Edenred (a company providing employee benefits such as meal vouchers) is well positioned in a context of deteriorating purchasing power. Conversely, ASML, Orsted, SAP, Novo Nordisk and Alcon had a particularly tough time over the period.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Commentaire de performance
Le mois d’août a été négatif pour la stratégie, tant en termes absolus qu’en termes relatifs. Tous les secteurs du portefeuille ont enregistré des performances négatives dans un contexte où seules les valeurs de l’énergie ont progressé. Il convient de noter que, depuis le début de l’année, les marchés européens restent faibles dans l’ensemble, se négociant autour des niveaux atteints juste après l’escalade de la crise ukrainienne, inversant ainsi le rallye auquel nous avons assisté pendant quelques semaines au cours de l’été. En août, la performance a été soutenue par des noms plus défensifs ou qui profitent d’une manière ou d’une autre de l’environnement actuel. Argenx et Genmab, par exemple, les deux sociétés de biotechnologie que nous détenons dans le Fonds, ont enregistré des performances positives. Les deux noms appartiennent au secteur de la santé – plus défensif par nature – mais se trouvent à des stades différents de leur cycle économique et présentent donc un profil de croissance/risque différent. Solaria – société spécialisée dans l’énergie solaire photovoltaïque dans le sud de l’Europe – profite de la crise énergétique actuelle tandis qu’Edenred – société fournissant des avantages aux employés, tels que des chèques repas – est bien positionnée dans un contexte de détérioration du pouvoir d’achat.
D’autre part, ASML, Orsted, SAP, Novo Nordisk et Alcon ont particulièrement souffert au cours de la période.
08/21	11/21	03/22	05/22	08/22
Equity Exposure	Equity Investment Rate
* For the share class Carmignac Portfolio Grande Europe F EUR Acc. Risk Scale from the KIID (Key Investor Information Document). Risk 1 does not mean a risk-free investment. This indicator may change over time. (1) Exchange Rate EUR/USD as of 31/08/22. (2) Equity Exposure Rate = Equity Investment Rate + Equity Derivatives Exposure.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
08/21	11/21	03/22	05/22	08/22
Taux d'exposition	Taux d'investissement actions
* Pour la part Carmignac Portfolio Grande Europe F EUR Acc. Echelle de risque du DICI (Document d’Informations Clés pour l’Investisseur). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. (1) Taux de change EUR/USD au 31/08/22. (2) Taux d’exposition aux actions = taux d’investissement en actions + exposition aux dérivés d’actions.
# Market environment
Markets made progress, still supported by accommodative central banks and fiscal stimulus in developed countries. However, investors are worried about higher inflation, which could lead to more restrictive policies. This trend benefitted the most cyclical sectors, especially banking and energy, whereas technology stocks were down. In terms of regions, European equities continued to outperform their peers in developed and emerging markets alike, as inflation is more contained and vaccinations are being rolled out quickly, boding well for the reopening of the European economy.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# Environnement de marché
Les marchés ont progressé sur la période, toujours soutenus par des Banques centrales accommodantes et des relances fiscales dans les pays développés. Néanmoins, les investisseurs s’inquiètent de la hausse de l’inflation, qui pourrait se traduire par des politiques plus restrictives. Cette dynamique a profité aux secteurs les plus cycliques, en particulier les banques et l’énergie, tandis que les valeurs technologiques ont clôturé en baisse. Au niveau géographique les actions européennes continuent de surperformer leurs homologues développés et émergents, au regard d’une inflation plus contenue et d’une progression rapide de la vaccination, de bon augure pour la réouverture de ces économies.
# Performance commentary
The Fund posted a negative performance and trailed its reference indicator. We suffered from falls in technology and consumer discretionary stocks including Amazon, Delivery Hero and JD.com. Our Chinese investments also had a negative impact. Due to profit-taking and regulatory uncertainty, China is among the markets that are lagging. However, its economy’s more advanced point in the cycle could benefit the high-visibility stocks in which we are positioned.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# Commentaire de performance
Nous enregistrons une performance négative sur la période, en dessous de notre indicateur de référence. Nous avons souffert du recul des valeurs technologiques et de consommation discrétionnaire, comme Amazon, Delivery Hero ou JD.com. Nos investissements chinois ont contribué négativement. La Chine s’est en effet affichée parmi les marchés retardataires pénalisée par des prises de bénéfices et des incertitudes réglementaires. La position plus avancée dans le cycle de son économie pourrait néanmoins profiter aux valeurs à forte visibilité sur lesquelles nous sommes positionnés.
# INVESTMENT OBJECTIVE
Carmignac Portfolio Flexible Bond is an international fixed income UCITS fund that implements interest rates and credit strategies across the globe while systematically hedging the currency risk. Its flexible and opportunistic style enables the Fund to implement a largely unconstrained, conviction-driven allocation strategy across global bond markets. In addition,
the Fund seeks to invest sustainably for long-term growth and implements a socially responsible investment approach. The Fund aims to outperform its reference indicator over three years.
Fund Management analysis can be found on P.4

Translation (ENFR, 2023-01-31):
# OBJECTIF D’INVESTISSEMENT
Carmignac Portfolio Flexible Bond est un fonds obligataire UCITS qui met en oeuvre des stratégies de taux et de crédit à travers le monde, tout en couvrant systématiquement le risque de change. Son approche flexible et opportuniste lui permet de déployer une stratégie d'allocation de conviction et non benchmarkée sur l’ensemble des marchés obligataires
internationaux. De plus le compartiment cherchera à investir de manière durable en visant une appréciation du capital à long terme et mettra en œuvre une approche d’investissement socialement responsable. Le Fonds a pour objectif de surperformer son indicateur de référence sur 3 ans.
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# KEY FIGURES
Modified Duration	5.3
Yield to Maturity	6.3%
Average Rating	BBB
Average Coupon	8.0%
Number of Bond Issuers	160
Number of Bonds	215
PROFILE
SFDR Fund Classification: Article 8
Domicile: Luxembourg Dividend Policy: Accumulation Fund Type: UCITS
Legal Form: SICAV
SICAV Name: Carmignac Portfolio Fiscal Year End: 31/12 Subscription/Redemption: Daily
Order Placement Cut-Off Time: Before 18:00 (CET/CEST)
Fund Inception Date: 14/12/2007
Date of 1st NAV: 15/11/2013
12/13 01/14
01/15
01/16
01/17
01/18
01/19
01/20
01/21
01/22
01/23
Base Currency: EUR
Carmignac Portfolio Flexible Bond F EUR Acc	Reference Indicator
CUMULATIVE AND ANNUALIZED PERFORMANCE (as of 31/01/2023 - Net of fees)

Translation (ENFR, 2023-01-31):
# CHIFFRES CLÉS
Sensibilité taux	5.3
Yield to Maturity	6.3%
Notation moyenne	BBB
Coupon moyen	8.0%
Nombre d'émetteurs obligations	160
Nombre d'obligations	215
PROFIL
Classification SFDR : Article 8
Domicile : Luxembourg
Affectation des résultats : Capitalisation
Type de fonds : UCITS
Forme juridique : SICAV
Nom de la SICAV : Carmignac Portfolio Fin de l’exercice fiscal : 31/12 Souscription/Rachat : Jour ouvrable
Heure limite de passation d’ordres : avant 18:00 heures (CET/CEST)
Date de lancement du Fonds : 14/12/2007
Date de la 1ère VL : 15/11/2013
12/13 01/14
01/15
01/16
01/17
01/18
01/19
01/20
01/21
01/22
01/23
Devise de cotation : EUR
Carmignac Portfolio Flexible Bond F EUR Acc	Indicateur de référence
PERFORMANCES CUMULÉES ET ANNUALISÉES (au 31/01/2023 - Net de frais)