# SPECIFIC RISK FACTORS
- Investors should refer to the risk factors set out in Section 21 of the General Section and are in particular invited to consider the following risk factors further described in Section 21of the General Section:

- Equities;
- Emerging market & small cap risk;
- Liquidity risk;
- Interest rate;
- Credit risk;
- Market volatility;
- Conflicts of interest;
- Use of financial derivative instruments (and, in particular, call options and put options);
- Commodity market risk.
- In addition, investors should carefully review the following risk disclaimer that is specific to the Sub- fund:


## Risks related to the algorithms used for the calculation of the Sub-fund strategy
- The models used by the Sub-fund strategy are based on certain criteria for yielding and the risk calculation is based on historical results. It is therefore possible that the models are not fully efficient, as past situations may not necessarily be reproduced in the future. The use of these models is consequently not a guarantee for future results of the Strategy.


## Risk associated with discretionary management
- The Sub-fund implements the UCITS Investment Strategy on a discretionary basis based on the expected evolution of the performance of the selected UCITS. The Sub-fund's performance will depend on the UCITS selected by the Investment Manager. There is a risk that the Investment Manager may not invest in the best performing UCITS.


## Risks related to the exposure of the UCITS Investment Strategy
- UCITS Investment Strategy implemented by the Sub-fund is based on expectations of the evolution of markets and decisions made by the Investment Manager on this basis. There is a risk that markets do not evolve as expected by the Investment Manager which may lead to a loss of performance of the Sub-fund.


## Operational and custody risk
- Some markets (emerging markets) are less regulated than most of the developed countries regulated markets; hence, the services related to custody and liquidation for selected UCITS on such markets could be more risky. Operational risk is the risk of contract on financial markets, the risk of back office operations, custody of securities, as well as administrative problems that could cause a loss to the sub funds. This risk could also result from omissions and inefficient securities processing procedures, computer systems or human errors.


## Risks related to investments in some countries
- Investments in some countries (e.g. China, Greece, India, Indonesia, Japan, Saudi Arabia and Thailand) involve risks linked to restrictions imposed on foreign investors and counterparties, higher market volatility and the risk of lack of liquidity for some lines of the portfolio. Consequently, some shares/units may not be available to the Sub-fund due to the number of foreign shareholders/unitholders authorised or if the total investments permitted for foreign shareholders/unitholders have been reached. In addition, the repatriation by foreign investors of their share of net profits, capital and dividends may be restricted or require the approval of the government. The Sub-fund will only invest if it considers that the restrictions are acceptable. However, no guarantee can be given that additional restrictions will not be imposed in future.

Translation (ENFR, 2021-03-05):
# FACTEURS DE RISQUE SPECIFIQUES
- Les investisseurs sont invités à se reporter aux facteurs de risque prévus à la Section 21 de la Section Générale et sont particulièrement invités à prendre en compte les facteurs de risque suivants décrits plus en détail à la Section 21 de la Section Générale :

- Actions ;
- Risque des marchés émergents et des petites capitalisations ;
- Risque de liquidité ;
- Taux d’intérêt ;
- Risque de crédit ;
- Volatilité des marchés ;
- Conflits d’intérêts ;
- Utilisation d’instruments financiers dérivés (et notamment d’options d’achat et d’options de vente) ;
- Risque des marchés de matières premières.
- En outre, les investisseurs sont invités à examiner attentivement l’avertissement de risque suivant spécifique au Compartiment :


## Risques liés aux algorithmes utilisés pour le calcul de la stratégie du Compartiment
- Les modèles utilisés par la stratégie du Compartiment sont basés sur certains critères de rendement, et le calcul du risque est basé sur les résultats historiques. Il est donc possible que les modèles ne soient pas totalement efficaces, car il n’est pas nécessairement possible de reproduire les situations passées à l’avenir. L’utilisation de ces modèles ne constitue donc pas une garantie des résultats futurs de la Stratégie.


## Risque associé à la gestion discrétionnaire
- Le Compartiment met en œuvre la Stratégie d’investissement OPCVM de façon discrétionnaire en fonction de l’évolution attendue de la performance de l’OPCVM sélectionné. La performance du Compartiment dépendra de l’OPCVM sélectionné par le Gestionnaire d’Investissement. Il existe un risque que le Gestionnaire d’Investissement n’investisse pas dans les OPCVM les plus performants.


## Risques liés à l’exposition de la Stratégie d’investissement OPCVM
- La Stratégie d’investissement OPCVM mise en œuvre par le Compartiment est fondée sur les attentes de l’évolution des marchés et des décisions prises par le Gestionnaire d’Investissement en fonction de ces attentes. Il existe un risque que les marchés n’évoluent pas comme l’a prévu le Gestionnaire d’Investissement, ce qui peut entraîner une perte de performance du Compartiment.


## Risque opérationnel et risque de conservation
- Certains marchés (marchés émergents) sont moins réglementés que les marchés réglementés de la plupart des pays développés ; par conséquent, les prestations de services effectuées sur ces marchés à l’égard de la conservation et de la liquidation de certains OPCVM pourraient être plus risquées. Le risque opérationnel est le risque lié aux contrats sur les marchés financiers, aux opérations de back office, à la garde des titres, ainsi qu’aux problèmes administratifs qui pourraient entraîner une perte pour les compartiments. Ce risque pourrait aussi découler d’omissions, de procédures de traitement des titres inefficaces et de systèmes informatiques ou d’erreurs humaines.


## Risques liés aux investissements dans certains pays
- Les investissements dans certains pays (par exemple la Chine, la Grèce, l’Inde, l’Indonésie, le Japon, l’Arabie Saoudite et la Thaïlande) comportent des risques liés aux restrictions imposées aux contreparties et aux investisseurs étrangers, à la volatilité de marché plus élevée, ainsi qu’un risque d’absence de liquidité de certaines lignes du portefeuille. Par conséquent, certaines actions/parts pourraient ne pas être disponibles pour le Compartiment en raison du nombre d’actionnaires/porteurs de parts étrangers autorisés ou si le total des investissements permis pour des actionnaires/porteurs de parts étrangers a été atteint. De plus, le rapatriement à l’étranger, par des investisseurs étrangers, de leur part de bénéfices nets, de capitaux et de dividendes peut être restreint ou requérir l’accord du gouvernement concerné. Le Fonds n’investira que s’il considère que les restrictions sont acceptables. Toutefois, il ne peut y avoir aucune garantie que des restrictions supplémentaires ne seront pas imposées à l’avenir.