## PRC-Specific Risks
PRC Governmental, Economic and Related Considerations: The PRC economy has been a planned economy since 1949. During the past 15 years, the PRC government has been reforming the economic systems of the PRC, and these reforms are expected to continue. Many of the reforms are unprecedented or experimental and are expected to be refined or changed. Other political, economic and social factors could also lead to further readjustments to the reform measures. The operations and financial results of a Fund investing in the PRC could be adversely affected by adjustments in the PRC’s state plans, political, economic and social conditions, changes in the policies of the PRC government such as changes in laws and regulations (or the interpretation thereof), measures which may be introduced to control inflation, changes in the rate or method of taxation, imposition of additional restrictions on currency conversion and the imposition of additional import restrictions. Furthermore, a portion of the economic activity in the PRC is export-driven and, therefore, is affected by developments in the economies of the PRC’s principal trading partners.
Corporate Disclosure, Accounting and Regulatory Standards: PRC’s disclosure and regulatory standards are in many respects less stringent than standards in certain OECD countries. There may be less publicly available information about PRC companies than is regularly published by or about companies from OECD countries. Such information as is available may be less reliable than that published by or about companies in OECD countries. PRC companies are subject to accounting standards and requirements that differ in significant respects from those
applicable to companies established or listed in OECD countries. This, if combined with a weak regulatory environment, could result in lower standards of corporate governance and less protection of minority shareholder rights of the companies in which a Fund will invest.
The lower level of disclosure, transparency and reliability of certain material information may impact on the value of investments made by a Fund and may lead the Investment Manager or other service providers of a Fund to an inaccurate conclusion about the value of the investments of such Fund.
Business Conditions and General Economy: The profitability of the issuers of the A Shares could be adversely affected by the worsening of general economic conditions globally or in certain individual markets. Factors such as interest rates, inflation, investor sentiment, the availability and cost of credit, the liquidity of the global financial markets and the level and volatility of equity prices could significantly affect the activity level of customers. For example: (a) an economic downturn or significantly higher interest rates could adversely affect the credit quality of the on-balance sheet assets; and (b) a market downturn or worsening of the economy could reduce the income of such issuers.
Securities Markets: The PRC securities markets, including the SSE and the SZSE, are undergoing a period of growth and change which may lead to difficulties in the settlement and recording of transactions and interpreting and applying the relevant regulations. In addition, the regulation of, and enforcement activity in, the PRC securities markets may not be equivalent to markets in OECD countries. There may not be equivalent regulation and monitoring of the PRC securities market and activities by investors, brokers and other participants to that in certain OECD markets.
It is common for securities on PRC stock exchanges to suspend from trading or otherwise become an untradeable security as a result of routine corporate activity for a period of time. Where this occurs the affected securities may be fair value priced by the Investment Manager or its agent. In addition, in the case of a redemption, there may be additional delays in receiving cash proceeds in respect of any untradeable securities as at the relevant Dealing Day.
Volatility: The PRC stock market is still at its early stage of development. The A Share market is still very speculative where investors tend to trade frequently and have very short-term views. These factors have led to substantial price volatility in the PRC stock market and no assurance can be given that such volatility will not occur in the future. The above factors could negatively affect a Fund’s Net Asset Value, the ability to redeem Shares and the price at which the Shares may be redeemed.
RMB Currency Risk: Renminbi is not a freely convertible currency and it is subject to foreign exchange control policies of and repatriation restrictions imposed by the PRC central government. If such policies or restrictions change in the future, the position of a Fund or its investors may be adversely affected.

Translation (ENFR, 2022-12-01):
## Risques spécifiques à la RPC
Considérations gouvernementales, économiques et connexes concernant la RPC : La RPC se caractérise par un système d’économie planifiée depuis 1949. Le gouvernement chinois œuvre à la réforme du régime économique depuis 15 ans et prévoit de poursuivre sur cette voie. Bon nombre de ces réformes sont inédites ou expérimentales et seront probablement affinées ou modifiées. D’autres facteurs politiques, économiques et sociaux pourraient également conduire à des réajustements de ces mesures. Les activités et les résultats financiers d’un Compartiment investissant en RPC peuvent être affectés par des ajustements des plans d’Etat, une évolution des conditions politiques, économiques et sociales, des changements dans les politiques du gouvernement de la RPC, notamment au niveau des lois et réglementations (ou de leur interprétation), l’introduction d'éventuelles mesures de contrôle de l’inflation, des variations des taux ou des méthodes d'imposition, l'imposition de nouvelles restrictions sur la conversion de devises et de nouvelles restrictions des importations. De plus, une part de l’activité économique de la RPC repose sur les exportations et se trouve donc tributaire de l’évolution des économies des principaux partenaires commerciaux de la RPC.
Normes de communication des entreprises, comptables et réglementaires : A de nombreux égards, les normes de la RPC en matière de communication et de réglementation sont moins rigoureuses que celles qui prévalent dans certains pays de l’OCDE. Il se peut que les informations disponibles au public sur les sociétés de la RPC soient moins nombreuses que ce qui est généralement publié par ou sur des sociétés des pays de l'OCDE.  Les
informations disponibles peuvent être moins fiables que celles qui sont publiées par ou au sujet de sociétés de pays de l’OCDE. Les sociétés de RPC sont soumises à des exigences et des normes comptables qui diffèrent considérablement de celles qui s’appliquent aux sociétés constituées ou cotées dans les pays de l’OCDE. L’environnement réglementaire étant moins rigoureux, ces normes peuvent donner lieu à des standards de gouvernance d’entreprise plus faibles, ainsi qu’à une moindre protection des droits des actionnaires minoritaires des sociétés dans lesquelles un Compartiment peut investir.
Ce moindre niveau de communication, de transparence et de fiabilité de certaines informations importantes est susceptible d’influencer la valeur des investissements d'un Compartiment et d’amener le Gestionnaire ou d’autres prestataires de services dudit Compartiment à tirer des conclusions inexactes à propos de la valeur des investissements de ce dernier.
Conditions commerciales et économie en général : Une détérioration de la conjoncture économique sur l’ensemble des marchés ou sur certains marchés individuels pourrait altérer la rentabilité des émetteurs d’Actions A. Des facteurs tels que les taux d'intérêt, l’inflation, la confiance des investisseurs, la disponibilité et le coût du crédit, la liquidité des marchés financiers mondiaux ainsi que le niveau et la volatilité des cours des actions pourraient considérablement affecter le niveau d’activité des clients. Par exemple : (a) un ralentissement économique ou une forte hausse des taux d'intérêt peuvent altérer la qualité de crédit des actifs inscrits au bilan ; et (b) une baisse du marché ou une dégradation de l'économie sont susceptibles de réduire le revenu de ces émetteurs.
Marchés de valeurs mobilières : Les marchés de valeurs mobilières en RPC, y compris la SSE et la SZSE, traversent actuellement une période de croissance et de changement pouvant donner lieu à des difficultés de règlement et d’enregistrement des transactions et compliquer l’interprétation et l’application des réglementations applicables. En outre, la réglementation des marchés de valeurs mobilières de la RPC et son application peuvent ne pas être équivalentes à celles des marchés de pays de l’OCDE. Il se peut que la réglementation et la surveillance des marchés de valeurs mobilières de la RPC et des activités des investisseurs, des courtiers et des autres intervenants ne soient pas équivalentes à celles de certains marchés de l’OCDE.
Il est fréquent que la négociation de titres soit suspendue sur des bourses de la RPC ou que de tels titres deviennent non négociables pendant un certain temps en raison d’une opération sur titre courante. En tels cas, le Gestionnaire ou son agent peuvent être amenés à valoriser les titres en question sur la base de leur juste valeur. Par ailleurs, en cas de rachat, des retards peuvent survenir dans le recouvrement des produits en numéraire dus au regard de titres non négociables au Jour de négociation concerné.
Volatilité : Le marché boursier de la RPC se situe encore à un stade précoce de son développement. Le marché des Actions A est toujours très spéculatif. Ses investisseurs ont tendance à effectuer des opérations fréquentes dans une perspective très court-termiste. Ces facteurs ont entraîné une forte volatilité des prix sur le marché boursier de la RPC et rien ne garantit qu'une telle volatilité n'aura pas lieu à l'avenir. Les facteurs ci-dessus sont susceptibles d’influencer négativement la Valeur nette d’inventaire d’un Compartiment, sa capacité de rachat d’Actions et le prix auquel les Actions en question peuvent être rachetées.
Risque de change lié au RMB : Le renminbi n’est pas une devise librement convertible et est soumis à des politiques de contrôle des changes et à des restrictions de rapatriement imposées par le gouvernement central de la RPC. Toute évolution ultérieure de ces politiques ou de ces restrictions pourrait avoir un impact négatif sur la situation d'un Compartiment ou de ses investisseurs.