The Investment Adviser employs a proprietary assessment framework for Green Bonds (which has regard to, where appropriate, recognised green bond guidelines such as the Green Bonds Principles of the International Capital Market Association), through which the robustness, expected impact and transparency of all such instruments in the Fund are evaluated. The Investment Adviser uses third-party data and ESG research as part of its analysis. Where data may not be available, the Investment Adviser will use internal methodologies or reasonable estimates. The methodologies used by different data providers can vary and may result in different evaluations. Details of the evaluation methodology and Calvert Principles for Responsible Investment is available on the following websites: www.morganstanleyinvestmentfunds.com and on www.morganstanley.com/im.
On an ancillary basis the Fund may invest in securities which are not identified by the Investment Adviser as Green Bonds, provided the Investment Adviser has assessed that the issuer and/or security makes a significant contribution to positive social impacts or outcomes either through the issuer’s products and services or through its practices or through the specific projects or investments financed by the bond issue, and provided the Investment Adviser has established that the activities of the issuer or projects associated with the bond issue, as applicable, do not result in adverse environmental or social impacts, or cause significant harm in accordance with the SFDR sustainable investment requirements. Such investments may include labelled Social Bonds, with proceeds allocated to projects focussed on positive social outcomes and / or target populations, or labelled Sustainability-linked Bonds with social key performance indicators and targets. Such labelled bonds
will also be subject to the Investment Adviser’s proprietary assessment framework, as described above. The labels “Green”, “Social”, “Sustainability” and “Sustainability-Linked” attached to the bonds by their issuers stand for the fact that their frameworks are, in most cases, although not exclusively, aligned with the International Capital Market Association (ICMA) Green/Social/ Sustainability-Linked Bond Principles, or Sustainability Bond Guidelines, or principles/guidelines established in other jurisdictions.
The aim of the Investment Adviser will be to ensure that at least 90% of the securities in the portfolio are assessed with respect to the sustainability themes and ESG issues described above.
In relation to this Fund, the use of “Calvert” in the name refers to Calvert Research and Management (“Calvert”), whose role in relation to this Fund is limited to the provision of non-discretionary investment advice to the Investment Adviser to assist the Investment Adviser in its management of the Fund. Calvert has no discretion to make discretionary investment decisions on behalf of the Fund, such investment discretion being vested solely in the Investment Adviser.
With a view to enhancing returns and/or as part of the investment strategy, the Fund may (in accordance with the investment powers and restrictions set out in Appendix A) make use of derivative instruments such as index futures, contracts for difference (CFDs), TRS, structured notes (including participatory notes), convertible bonds, convertible preferred stocks, options, foreign exchange options, currency forwards and forward contracts and other derivatives for investment or efficient portfolio management (including hedging) purposes.
Investments shall not knowingly include any company whose business activity involves the following:
- manufacturing or production of:
	- controversial weapons;
	- manufacturing or production of civilian firearms;
	- manufacturing or production of tobacco, or where the company derives >10% revenue from tobacco distribution or retail;
	- gambling, where the company derives >10% revenue from such business activity; and
	- adult entertainment, where the company derives >10% revenue from such business activity.

Translation (ENFR, 2022-11-01):
Le Conseiller en Investissement utilise un cadre d’évaluation exclusif pour les Obligations Vertes (tenant compte, le cas échéant, des orientations reconnues en matière d’obligations vertes comme les Green Bond Principles de l’International Capital Market Association) qui permet d’évaluer la robustesse, l’impact attendu et la transparence de tous ces instruments dans le Compartiment. Le Conseiller en Investissement utilise des données de tiers et des recherches ESG dans le cadre de son analyse. Dans l’éventualité où ces données ne seraient pas disponibles, le Conseiller en Investissement utilisera des méthodologies internes ou des estimations raisonnables. Les méthodologies utilisées par les différents fournisseurs de données peuvent varier et donner lieu à des évaluations différentes. Une description détaillée de la méthodologie de sélection et des Principes Calvert de l’Investissement Responsable   sont   disponibles   sur   les
sites web suivants : www.morganstanleyinvestmentfunds.com et www.morganstanley.com/im.
À titre accessoire, le Compartiment peut investir dans des titres que le Conseiller en Investissement ne considère pas comme des Obligations Vertes pour autant qu’il estime que l’émetteur et/ou le titre concerné apporte une contribution significative à des impacts ou à des résultats sociaux favorables, que ce soit au travers des produits et services de l’émetteur, au travers de ses pratiques ou par le biais des projets ou investissements particuliers financés par l’émission obligataire, et pour autant que le Conseiller en Investissement se soit assuré que les activités de l’émetteur ou les projets associés à l’émission obligataire, selon le cas, n’entraînent pas d’incidences environnementales ou sociales négatives et ne cause pas de préjudice important conformément aux exigences du règlement SFDR en matière d’investissements durables. Ces obligations peuvent inclure des Obligations Sociales labélisées, dont les produits sont affectés à des projets axés sur des résultats sociaux favorables et/ou des populations cibles, ou encore des Obligations Liées à la Durabilité labélisées assorties d’indicateurs clés de performance et d’objectifs sociaux. Ces obligations labélisées seront également soumises au cadre d’évaluation exclusif du Conseiller en Investissement décrit ci-avant. Les labels « Vert », « Social », « De durabilité » et « Associé à la durabilité » attribués aux obligations par leurs émetteurs indiquent que leurs cadres sont, dans la plupart des cas mais pas de manière exclusive, alignés sur les Principes des Obligations Vertes/Sociales/Liées à la Durabilité de l’International Capital Market Association (ICMA), sur les Lignes directrices en matière d’Obligations de Durabilité ou sur des principes ou lignes directrices mis en place dans d’autres juridictions.
L’objectif du Conseiller en Investissement sera de veiller à ce qu’au moins 90 % des titres en portefeuille fassent l’objet d’une évaluation portant sur les thématiques de durabilité et les questions ESG décrites ci-avant.
L’utilisation de « Calvert » dans le nom de ce Compartiment fait référence à Calvert Research and Management (« Calvert »), dont le rôle vis-à-vis du Compartiment se limite à la fourniture de conseils d’investissement non discrétionnaires au Conseiller en Investissement afin d’aider ce dernier dans sa gestion du Compartiment. Calvert ne possède aucun pouvoir discrétionnaire pour prendre des décisions d’investissement pour le compte du Compartiment, ce pouvoir d’investissement incombant exclusivement au Conseiller en Investissement.
Afin d’améliorer son rendement ou dans le cadre de sa stratégie d’investissement, le Compartiment peut investir dans des produits dérivés (sous réserve des limites et restrictions d’investissement spécifiées à l’Annexe A) tels que des contrats à terme sur indices, des contrats de différence (CFD), des contrats de swap sur le rendement total (TRS), des billets structurés (y compris des obligations participatives), des obligations convertibles, des titres de créance
convertibles en actions assorties de droits préférentiels, des options, des options sur devises, des contrats à terme sur devises et des contrats à terme et autres produits dérivés, à des fins d’investissement ou de gestion efficace de portefeuille (y compris de couverture).
Les investissements n’incluront en connaissance de cause aucune société dont l’activité implique ce qui suit :
- la fabrication ou la production:
	- d’armes controversées ;
	- d’armes à feu à usage civil ;
	- de tabac ou lorsque la société tire plus de 10 % de ses revenus de la distribution ou de la vente de tabac ;
	- de jeux d’argent, lorsque la société tire plus de 10 % de ses revenus de cette activité ; et
	- de divertissements pour adultes, lorsque la société tire plus de 10 % de ses revenus de cette activité.