##### Remuneration Policy
The Management Company has established a remuneration policy for those categories of staff, including senior management, risk takers, control functions, and any employees receiving total remuneration that takes them into the same remuneration bracket as senior management and risk takers, whose professional activities have a material impact on the risk profiles of the Management Company or the Company.
The main features of the remuneration policy are as follows:
- It is compliant with and promotes a sound and effective risk management and does not encourage risk- taking which is inconsistent with the risk profiles of the Company or the Articles and which does not interfere with the obligation of the Management Company to act in the best interests of the Company. It takes into account the business strategy, objectives, values and interests of the Management Company, the Company and its shareholders, and includes measures to avoid conflicts of interest.
- It ensures that fixed and variable components of the total remuneration are appropriately balanced and the fixed component represents a sufficiently high proportion of the total remuneration to allow the operation of a fully flexible policy on variable remuneration components, including the possibility to pay no variable remuneration component.
- It provides for remuneration decisions to be based on a combination of business results and performance against objectives and is consistent with a medium to long-term strategy, shareholders’ interests and adherence to HSBC values. A portion of the variable component of the total remuneration may be paid using deferred shares depending on the total level of remuneration. The deferral period for these shares is currently three years with 50% of the deferred shares being vested after two years and the remaining 50% vesting at the end of the three year deferral period. The deferred shares are awarded subject to a ‘clawback’ clause and all or part can be recovered under certain circumstances, including where the bonus is found to be based on the use of fraudulent data.

Translation (ENFR, 2019-10-17):
##### Politique de rémunération
La Société de gestion a établi une politique de rémunération pour les catégories de personnel, dont la haute direction, les preneurs de risques, les fonctions de contrôle et tout employé recevant une rémunération totale qui se situe dans la fourchette de rémunération de la haute direction et des preneurs de risques dont les activités professionnelles ont un impact significatif sur les profils de risque de la Société de gestion ou de la Société.
Les principes caractéristiques de la politique de rémunération sont les suivantes :
- Elle adopte et promeut une gestion des risques efficace, qui n’encourage aucune prise de risque incompatible avec les profils de risque de la Société ou les Statuts et qui n’interfère pas avec l’obligation de la Société de gestion d’agir dans le meilleur intérêt de la Société. Elle tient compte de la stratégie, des objectifs, des valeurs et des intérêts de la Société de gestion, de la Société et de ses actionnaires et comporte des mesures visant à éviter les conflits d’intérêt.
- Elle garantit que les éléments fixes et variables de la rémunération totale sont adéquatement équilibrés et que l’élément fixe représente une proportion suffisamment grande de la rémunération totale afin de permettre la mise en œuvre d’une politique totalement flexible au niveau des éléments variables de la rémunération, y compris la possibilité de ne pas payer l’élément de rémunération variable.
- Elle stipule que les décisions en matière de rémunération doivent être basées sur une combinaison faite de résultats commerciaux, de performances par rapport aux objectifs et suit une stratégie temporelle de moyen à long terme, tout en respectant les intérêts des actionnaires et les valeurs HSBC. Une partie de l’élément variable de la rémunération totale peut être payée en utilisant des actions différées en fonction du montant total de la rémunération. La période de différé pour ces actions est actuellement de trois ans, et l’attribution de 50 % de ces actions différées deviendra définitive au bout de deux ans et les 50 % restants à la fin de la période de différé de trois ans. Les actions différées sont attribuées sous réserve d’une clause de reprise et la totalité ou partie peut être recouvrée dans certaines circonstances, y compris lorsqu’il est déterminé que la prime est basée sur l’utilisation de données frauduleuses.