## Conflict of Interest
The Sub-Investment Manager and its principals, employees and affiliates may trade Financial Instruments for their own accounts. The Sub-Investment Manager also acts as trading advisor, sub- investment manager or investment manager to multiple clients and will remain free to trade for such clients and additional clients using the Trading Strategy and/or other trading strategies. In such trading, the Sub-Investment Manager and its principals, employees and affiliates may use trading strategies that are the same as or different than the Trading Strategy used to create the Strategy Portfolio. In their respective trading for clients and for their own accounts, the Sub-Investment Manager and its principals, employees and affiliates may take positions in Financial Interests that are the same as, different than or opposite to the financial interests comprising the Strategy Portfolio. The Sub-Investment Manager may receive differing compensation from its clients, which may create a financial incentive to favour accounts paying higher compensation. The records of trading for such other accounts (including any
proprietary accounts of the Sub-Investment Manager, its principals, employees and affiliates) will not be available for inspection except to the extent required by applicable law.
Without limiting the generality of the foregoing, Shareholders must be aware that, given a number of differences between the Sub-Fund and the other funds and accounts managed by the Sub-Investment Manager (including relative size and investment restrictions) the asset allocation and investment performance of the Trading Strategy, on the one hand, and one or more of the other funds and accounts managed by the Sub-Investment Manager, on the other hand, will differ (potentially materially). Shareholders, by way of their investment in the Sub-Fund, will have no direct interest in the Sub- Investment Manager or its other businesses and shall not be direct investors with or clients of the Sub- Investment Manager.
The employees of the Sub-Investment Manager will devote varying portions of their business time and attention to the affairs of the Sub-Investment Manager’s funds and accounts (as well as to the Strategy Portfolio). Neither the Sub-Investment Manager nor any of its principals or employees is required to devote full time for their services rendered.
Such various affairs and other business activities of the Sub-Investment Manager may be viewed as creating a conflict of interest in that the time and effort of the Sub-Investment Manager, its principals, employees and affiliates will not be exclusively devoted to the services rendered to the Sub-Fund. The Sub-Investment Manager shall notify the Manager in the event that any significant conflict of interests arises between its duties and obligations to Strategy Portfolio and other commitments or business relationships in which it is involved. The Manager will seek to mitigate such conflicts fairly.

Translation (ENFR, 2022-06-01):
## Conflits d'intérêts
Le Gestionnaire des investissements par délégation et ses dirigeants ainsi que ses employés et entités affiliées peuvent négocier des Instruments Financiers pour leurs propres comptes. Le Gestionnaire des investissements par délégation agit aussi en qualité de conseiller en trading, gestionnaire des investissements par délégation ou gestionnaire de portefeuille pour de multiples clients et restera libre de négocier pour ces clients et des clients supplémentaires en utilisant la Stratégie de Trading et/ou d'autres stratégies de trading. En ce qui concerne ces transactions, le Gestionnaire des investissements par délégation et ses dirigeants ainsi que ses employés et entités affiliées peuvent utiliser des stratégies de trading qui sont similaires ou différentes de la Stratégie de Trading utilisée pour créer le Portefeuille de Stratégie. Dans leurs transactions respectives pour le compte de clients ou pour leurs propres comptes, le Gestionnaire des investissements par délégation et ses dirigeants ainsi que ses employés et entités affiliées peuvent établir des positions dans des intérêts financiers qui sont similaires, différents ou opposés par rapport aux intérêts financiers du Portefeuille de Stratégie. Le Gestionnaire des investissements par délégation peut recevoir différentes compensations de ses clients, ce qui peut créer une incitation financière à favoriser des comptes payant une compensation plus élevée. Les archives des transactions de ces autres comptes (y compris de tout compte propriétaire du Gestionnaire des investissements par délégation et de ses dirigeants, employés et entités affiliées) ne seront pas disponibles à des fins d'inspection, sauf si la loi en vigueur l'exige.
Sans pour autant limiter le caractère général de ce qui précède, les Actionnaires doivent être conscients qu'étant donné un certain nombre de différences entre le Compartiment et les autres fonds et comptes gérés par le Gestionnaire des investissements par délégation (y compris leurs tailles relatives et les restrictions d'investissement), l'allocation d'actifs ainsi que la performance des investissements de la Stratégie de Trading différeront (potentiellement de manière substantielle) du ou des fonds et comptes gérés par le Gestionnaire des investissements par délégation. Les Actionnaires, à travers leur investissement dans le Compartiment, ne détiendront aucun intérêt direct dans le Gestionnaire des investissements par délégation ou dans ses autres activités et ne seront pas des investisseurs directs ni des clients du Gestionnaire des investissements par délégation.
Les employés du Gestionnaire des investissements par délégation consacreront une proportion variée de leur temps de travail et de leur attention aux affaires des fonds et des comptes du Gestionnaire des investissements par délégation (ainsi qu'au Portefeuille de Stratégie). 
Ni le Gestionnaire des
investissements par délégation, ni ses dirigeants ou employés ne sont obligés de se consacrer à temps plein dans le cadre de leur prestation de services.
La variété des affaires et autres activités du Gestionnaire des investissements par délégation peut être considérée comme génératrice de conflit d'intérêts dans la mesure où le temps et l'attention du Gestionnaire des investissements par délégation, de ses dirigeants, employés et entités affiliées ne seront pas exclusivement dédiés à la prestation de services envers le Compartiment. Le Gestionnaire des investissements par délégation devra informer le Gestionnaire au cas où un conflit d'intérêts significatif apparaîtrait entre les devoirs et obligations qu'il a envers le Portefeuille de Stratégie et les autres engagements ou relations d'affaires dans lesquels il est impliqué. Le Gestionnaire cherchera à atténuer équitablement de tels conflits.