### Remuneration of the staff of Mandarine Gestion comprises the following components:
First, a fixed remuneration that is linked to the market salaries. It has been confirmed that the fixed remuneration falls in line with the market through salary studies and benchmarking with competing companies. This remuneration is accorded individually and specified in the employment contract of each employee. This fixed remuneration is essentially the measure of the collective agreement adhered to by the management company and is consistent with the noted levels of remuneration for asset management based on the positions occupied. This fixed remuneration may be reviewed. The main indicators for review relate to effectiveness in the performance of the tasks and assignments entrusted with the employee, and/or changes in the labour market or inflation.
Secondly, variable remuneration whose quantum comes in addition to the amount of fixed remuneration. depends on the implementation of company aims (VSTR "Vision, Strategy, Tactics, Results") and individual objectives. Variable remuneration is not guaranteed, except in the case of a newly hired employee and exclusively for their first year of
employment, without any tacit renewal. This is not general practice. The assignment of variable remuneration is, in all cases, conditional upon the financial situation of the company and the participation of the employee in the development of the company. Mandarine Gestion may choose to give supplementary remuneration in the form of discretionary bonuses on the basis of criteria that are wholly unrelated to the performance of the UCIs managed or risk taking. The assignment of variable remuneration is discretionary and is in no way based on any pre-established quantitative formula. Finally, an incentive scheme and a profit-sharing agreement have been set up for a period of three years, renewable from one year to the next by tacit renewal. Concerning other similar benefits: As at 31 December 2020, no benefits in kind (company car, fuel allowance or other) were granted to the management company's staff. The remuneration policy will be updated should the Management Company give its employees a benefit in kind. However, the management company may reimburse employees for business costs to the nearest euro (taxi fares, meals, etc.) in the form of an expense account validated by the Deputy Managing Director. It may be the case that upon the departure of an employee from the company (contractual termination, dismissal), the employee could receive compensation under the conditions set out in the Labour Code and the collective agreement applicable to the Management Company. This compensation is not detailed here, since it arises from labour law and the collective bargaining agreement and is in no way related to the work undertaken by the employee. With a view to preserving the interests of its unitholders, The Management Company does not make a practice of remunerating its employees via a Carried Interest mechanism. The AIFs managed by the Management Company do not offer Carried Interest units to PMC managers and/or employees. As such, this type of remuneration is not included in this Mandarine Gestion remuneration policy.
Hence, under EU Directive 2011/61 Level I (Article 13 and Annex II) of 8 June 2011, the so-called AIMF Directive, under Delegated Regulation 231/2013, Level II (Article 107) of 19 December 2012, ESMA Guidance on the Remuneration Policies of AIF managers of 3 July 2013, and under EU Directive 2014/91 of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 amending EC Directive 2009/65 on coordination of legal, regulatory and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS), as regards the functions of custodians, remuneration policies and sanctions, ESMA Guidelines of 14 October 2016 (ESMA/2016/575 - Guidelines on sound remuneration policies under the UCITS Directive) as well as provisions such as those arising from national transposition texts as applicable in the French Republic (namely Art. L.533-22-2 CMF and Articles 319- 10 and 319-11 RG AMF as well as AMF Position 2013-11 on the remuneration policies applicable to AIFMs and the AMF guide entitled "UCITS V Guide for management companies”), the total amount of gross remuneration for the financial year 2020 that began on 1 January 2020 and ended on 31 December 2020, for the staff of the management company Mandarine Gestion, was € 5,518,000, being broken down into € 3,564,000 in fixed remuneration and € 1,953,000 in variable remuneration for that financial year, which will be paid in the financial years following the financial year under review; these amounts concern 41 beneficiaries, the variable remuneration will be paid out during financial years following the financial year under review. Regarding the personnel listed in Article 533-22-2 of the CMF, i.e. 23 out of 41 persons, remuneration is broken down at the rate of € 2,675,000 for the fixed part and EUR 1,827,000 for the variable part. It should be noted that neither the UCI nor any of the UCIs for which the management company carries out management duties disbursed any remuneration to its managers as a percentage of the performance achieved by an investment fund (carried interests). Similarly, it should be noted, firstly, that the fixed and variable remuneration mentioned above concerns 41 employees of the management company, 23 of whom are indicated in the list of beneficiaries in Article L533-22- 2 of the CMF.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
### La rémunération du personnel de Mandarine Gestion se décline selon les composantes suivantes :
D’une part, une rémunération fixe dont le quantum est fixé aux salaires du marché. Il est vérifié que la rémunération fixe est en ligne avec le marché au travers d’études de salaires ou de benchmarking avec les sociétés concurrentes. Cette rémunération est intuitu personae et est précisé dans le contrat de travail de chaque collaborateur. Cette rémunération fixe est essentiellement la mesure de la convention collective à laquelle adhère la société de gestion et est cohérente avec les niveaux observés de rémunérations dans la gestion d’actifs en fonction
des postes occupés. Cette rémunération fixe peut être révisée. Les principaux indicateurs de révision portent sur l’efficacité dans la réalisation des tâches et missions confiées et ou les évolutions du marché du travail ou de l’inflation.
D’autre part, une rémunération variable dont le quantum vient compléter le montant de la rémunération fixe. Son quantum est fonction de la réalisation des objectifs de la société (VSTR « Vision, Stratégies, Tactiques, Résultats) et des objectifs individuels. Aucune rémunération variable n’est garantie, sauf dans le cadre d’une nouvelle embauche et exclusivement pour la première année sans aucune tacite reconduction (Cette pratique n’est en aucun cas généralisée). L’attribution d’une rémunération variable est conditionnée en tout état de cause à la situation financière de la société de gestion et à la participation du salarié au développement de la société. Mandarine Gestion peut octroyer un complément de rémunération par le biais de primes discrétionnaires déterminées en fonction de critères aucunement lié à la performance des OPC gérés ou à la prise de risques. L’attribution d’une rémunération variable est discrétionnaire et ne dépend d’aucune formule quantitative préétablie. Enfin, un accord d’intéressement et un accord de participation ont été mis en place pour une durée de 3 ans, renouvelable d’une année sur l’autre par tacite reconduction. Concernant les autres avantages assimilables : Au 31 décembre 2020, aucune forme de rémunération en nature (Voiture de fonction, frais d’essences…) n’est octroyée aux salariés de la Société de gestion. La politique de rémunération sera mise à jour si la Société de Gestion venait à octroyer un avantage en nature aux salariés. Toutefois, la société de gestion pourra rembourser à l’Euro les frais de débours professionnels des collaborateurs (taxis, restaurants…) sous la forme d’une note de frais validée par le Directeur Général Délégué. Il se pourrait qu’à l’occasion du départ d’un salarié (Rupture conventionnelle, licenciement…), le collaborateur perçoive des indemnités dans les conditions fixées par le code du travail et la convention collective applicable au sein de la Société de Gestion. Cette indemnité ne sera pas détaillée dans le présent document car il n’est en aucun cas lié aux travaux effectués par le collaborateur mais reste couvert par des obligations du droit du travail et de la convention collective. Dans un souci de préserver l’intérêt des porteurs, La Société de Gestion n’a pas vocation à rémunérer ses collaborateurs sous un mécanisme de « Carried Interest ». Les FIA gérés par la Société de Gestion n’offrent pas de parts de « Carried Interest » aux gérants et/ou collaborateurs de la SGP. Ce type de rémunération est donc exclu de la présente politique de rémunération de Mandarine Gestion.
Ainsi au titre de la Directive 2011/61/UE de niveau I (art. 13 et annexe II) du 8 juin 2011 dite directive AIMF, du Règlement délégué 231/2013 de niveau II (art. 107) du 19 décembre 2012, des Orientations de l’ESMA sur les politiques de rémunération des gestionnaires de FIA du 3 juillet 2013, et au titre de la Directive 2014/91/UE du Parlement européen et du Conseil du
23 juillet 2014 modifiant la directive 2009/65/CE portant coordination des dispositions législatives, réglementaires et administratives concernant certains organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM), pour ce qui est des fonctions de dépositaire, des politiques de rémunération et des sanctions, des orientations ESMA du 14 octobre 2016 (ESMA/2016/575 – Guidelines on sound remuneration policies under the UCITS Directive) ainsi que des dispositions telles qu’issues des textes nationaux de transpositions tels qu’applicables sur le territoire de la République Française (à savoir notamment l’art. L.533-22-2 CMF et les articles art. 319- 10 et 319-11 RG AMF ainsi que de la Position AMF n°2013-11 sur les politiques de rémunération applicables aux gestionnaires de FIA et du guide AMF intitulé « Guide OPCVM V pour les sociétés de gestion »), il ressort que le montant total des rémunérations brutes pour l’exercice 2020 ayant débuté le 1er janvier 2020 et s’étant clôturé le 31 décembre 2020 du personnel de la société de gestion Mandarine Gestion ressort à
5.518 Keuros, ce montant se ventilant en 3.564 keuros au titre des rémunérations fixes et en 1.953 keuros au titre des rémunérations variables concernant ledit exercice ; ces montants concernent 41 bénéficiaires, les rémunérations
variables seront quant à elles versées au cours des exercices suivants l’exercice sous revue. Concernant le personnel listé à l’article 533-22-2 du CMF, soit 23 personnes sur les 41 personnes, les rémunérations se ventilent à raison de 2.675 keuros pour la partie fixe et à raison de 1.827 keuros concernant la partie variable. Il est à noter qu’aucune rémunération du type de celle correspondant à un pourcentage de la performance réalisée par un fonds d'investissements attribué à ses dirigeants (« Carried Interests ») a été versée par l’OPC ou l’un quelconques des OPC dont la société de gestion assure les fonctions de gestionnaire au cours de l’exercice sous revue. De façon complémentaire, il est à noter d’une part que la rémunération fixe ainsi que variable telles que mentionnées ci- dessus concerne 41 bénéficiaires qui constituent le personnel de la société de gestion, 23 appartiennent à la liste de bénéficiaires énoncés à l’article L. 533-22-2 du CMF.