# Legg Mason Brandywine Global Enhanced Absolute Return Fund
This Supplement is dated 1 February 2021.

###### This Supplement contains information specific to the Legg Mason Brandywine Global Enhanced Absolute Return Fund (the “Fund”), a sub-fund of Legg Mason Global Funds plc. The Company is an umbrella fund with segregated liability between sub-funds. This Supplement forms part of and should be read in conjunction with the latest Base Prospectus.
INVESTMENT OBJECTIVE AND POLICIES: The Fund’s investment objective is to generate positive returns that are independent of market cycles. The Fund invests at least 80% of its Net Asset Value in: (i) debt securities, convertible securities and preferred shares that are listed or traded on Regulated Markets located anywhere in the world, as set out in Schedule III; (ii) units or shares of other collective investment schemes within the meaning of Regulation 68(1)(e) of the UCITS Regulations (subject to the conditions set out in the following sentence); and (iii) derivatives providing exposure to any or all of the following: debt securities, interest rates, currencies and fixed income indices meeting the eligibility requirements of the Central Bank. The Fund may not invest more than 10% of its Net Asset Value in units or shares of other collective investment schemes, and such investments will be for the purpose of gaining exposure to the types of instruments described herein or otherwise to pursue the investment objective and policies of the Fund.
The Fund may invest in debt securities issued or guaranteed by national governments and their agencies, instrumentalities and political sub-divisions (as well as the agencies and instrumentalities of such sub-divisions); STRIPS and inflation index-linked securities; and debt securities of supranational organisations such as freely transferable promissory notes, bonds and debentures; corporate debt securities such as freely transferable promissory notes, debentures, fixed and floating rate bonds, zero coupon bonds, non-convertible notes, commercial paper, certificates of deposit, and bankers’ acceptances issued by industrial, utility, finance, commercial banking or bank holding company organisations; structured notes that are transferable securities, whose underlying exposure will be to fixed income securities, provided that the Fund would be permitted to invest directly in such underlying fixed income securities; securitised participations in loans that are transferable securities; mortgage-backed securities and asset-backed securities that are structured as debt securities (the structured notes, asset-backed securities and mortgage-backed securities in which the Fund may invest will not contain embedded derivatives). The Fund may invest up to 75% of its Net Asset Value in non-agency asset-backed securities and mortgage-backed securities. Reverse Repurchase Agreements which will have debt securities as the underlying instruments may be utilised for efficient portfolio management purposes. Except to the extent permitted by the UCITS Regulations, the securities in which the Fund will invest will be listed or traded on a Regulated Market located anywhere in the world, as set out in Schedule III.
The Investment Manager may take advantage of the entire range of maturities and durations when purchasing debt securities for the Fund, and may adjust the average duration of the Fund’s investments from time to time, depending on their assessment of the relative yields of securities of different maturities and durations and their expectations of future changes in interest rates. The total weighted average duration of the Fund’s investments will range between -10 and +10 years, depending on the Investment Manager’s forecast for interest rates and yields. The Fund may have a negative average duration due to its holding certain instruments that themselves have negative duration, such as interest-only mortgage-backed securities, or through the use of derivatives. In addition to the above limits, the weighted average duration of the Fund’s long positions (including derivatives) will not exceed +10 years, and the weighted average duration of the Fund’s short positions (including derivatives but excluding hedges) will not be less than -10 years.
The Fund may invest extensively in certain types of derivatives whether for investment purposes or for the purpose of efficient portfolio management, as described in the section entitled “Investment Techniques and Instruments and Financial Derivative Instruments”, namely options, futures and options on futures, forward currency exchange contracts and warrants. The Fund may also utilise swaps, including but not limited to interest rate, total return, credit default and inflation swaps. To the
extent that the Fund uses derivatives, and subject to the limit set out here, it will do so to gain exposure to any or all of the following: debt securities, interest rates, currencies, indices (including fixed income, equity and commodity indices) which meet the eligibility requirements of the Central Bank, and equities, including taking short positions or taking long positions where direct purchase would not be possible or would be less efficient. Derivatives, in general, involve special risks and costs and may result in losses to the Fund. For a fuller description of the risks involved, please see the section entitled “Risk Factors”.
The market risk of the Fund will be measured using the value-at-risk (“VaR”) methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 20% of the Fund’s Net Asset Value. Investors should note that VaR is a risk measurement tool that makes certain assumptions, which could prove wrong, and has inherent limitations. Funds using VaR may still have substantial losses. When deemed appropriate by the Investment Manager, the Fund may hold short positions, on individual securities, credit indices, currencies and/or interest rates. The Fund will not directly short securities but instead will hold any short positions through derivatives of the types described above.
It is anticipated that under normal market conditions, the Fund may be leveraged up to 2,500% of the Fund’s Net Asset Value, with potentially all or a significant portion of such exposure being generated by short positions. Under exceptional circumstances, the Fund may be leveraged up to 3,000% of its Net Asset Value, with potentially all or a significant portion of such exposure being generated by short positions. Exceptional circumstances may include periods characterised by: (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, such that the Investment Manager alternatively seeks exposure in derivative markets; (ii) volatility whereby the -Investment Manager seeks to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. Derivatives can vary in efficiency and those that correspond to short-date maturities or are short-term maturity instruments are generally less efficient than those with longer-dated maturities or which are long-term maturity instruments. When very short-term/dated instruments are used, comparatively higher leverage values will result. The Investment Manager does not expect allocations to extreme short- term/dated instruments to be central to achieving the Fund’s investment objective, but they may be used. The Fund has high leverage limits. If it uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses than would have occurred absent the high leverage.
The Investment Manager’s long/short approach enables it to take substantial positions in assets it believes to be overvalued and in assets it believes to be undervalued, as long as market liquidity characteristics are supportive. In addition to considering an asset to be overvalued or undervalued, the Investment Manager also looks for the existence of market forces to support mean reversion (i.e. economic behaviour which sets in motion economic forces that re-normalise valuations in the opposite direction, back towards fair value) over a reasonable time frame. The Investment Manager’s strategy is focused on timing and the path along which mean reversion should occur, as the Investment Manager seeks to consistently produce positive returns, rather than returns above a particular benchmark. The Investment Manager’s investment approach incorporates analysis of material environmental, social and governance (ESG) issues that may impact an investment’s performance. When assessing a government issuer, the Investment Manager will particularly consider governance issues such as the rule of law, level of corruption, business freedom and protection of property rights in that country, and poor standards regarding any of these factors can reduce the attractiveness of the issuer. Regarding corporate issuers, the Investment Manager evaluates governance structures and positions on environmental and social issues. The Investment Manager uses this evaluation to identify legal, regulatory, product and reputational risk. The Investment Manager’s ESG assessment of an issuer is an important but not necessarily determining factor in the overall investment assessment. Thus, the Fund may invest in an issuer despite a relatively weak ESG assessment or conversely may not invest in or hold an issuer despite a strong ESG assessment.
The Investment Manager intends to employ an active currency strategy. Please see the section entitled “Currency Transactions” for further information with respect to techniques and instruments which may be employed by the Fund. With regard to currency exposure, the Investment Manager may be net long or net short any currency, by using forward currency exchange contracts or other eligible currency derivatives, provided that the aggregate net short exposure to currencies other than the US Dollar will not exceed 150% of the Net Asset Value, and the aggregate net long exposure to all currencies will not exceed 250% of the Net Asset Value. The Investment Manager will calculate leverage using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund. The Investment Manager
expects that the Fund’s assets will be invested in the debt securities of issuers located in several different countries but may at times invest in the debt securities of issuers located in a relatively small number of countries. Subject to the UCITS Regulations as set out in Schedule II.A., the Fund may invest in any number of issuers and may concentrate its assets in the securities of a small number of issuers.
The weighted average credit quality of the Fund’s debt securities, short-term obligations and cash will be at least BBB- or its equivalent (cash will be considered rated AAA). Although the Fund may purchase debt securities rated below Investment Grade, the Fund will only purchase those debt securities rated at least B- by S&P or its equivalent by another NRSRO or, if unrated, deemed to be of comparable quality by the Investment Manager. Debt securities that qualify as asset-backed securities, credit-linked notes and similar assets (i.e. investments whose yield or repayment is linked to credit risks or that are used to transfer the credit risk of a third party) may only be purchased by the Fund if rated Investment Grade or, if unrated, deemed by the Investment Manager to be of comparable quality. Debt securities rated below Investment Grade are deemed by rating agencies to be predominantly speculative with respect to the issuer’s capacity to pay interest and repay principal and may involve major risk of exposure to adverse conditions.
If more than one NRSRO rates the security and the ratings are not equivalent, the second highest rating will be considered the security’s rating. If a security is downgraded after its purchase by the Fund to below the minimum required rating, the security will be sold by the Fund within 6 months of the downgrade. See Schedule IV for more information on the ratings of the various NRSROs.
The Fund’s maximum exposure to total return swaps and SFTs, based on the notional value of such instruments, is 25% of its Net Asset Value, though the Fund is not currently expected to invest in such instruments.
The Fund is not a complete investment programme, and there can be no assurances it will achieve its objective.
Due to the investment policies of the Fund, it may have particularly volatile performance. Investors’ attention is drawn to the section entitled “Further Information on the Securities in Which the Funds May Invest”.
BENCHMARK: The Fund’s benchmark index is the FTSE 3-month US Treasury Bill Index (the “Benchmark”). The Fund is actively managed, and the Investment Manager has discretion in selecting investments within the Fund’s objective and investment policies. The Investment Manager seeks to provide an average annualised return for the Fund, on a gross basis over rolling 3-year periods, equal to the return of the Benchmark plus 6%. There is no guarantee that the Investment Manager will meet its target, and the targeted return does not take into account the fees charged, which will reduce the Fund’s return. The Benchmark does not constrain how the Investment Manager manages the Fund.
FUND CATEGORY: Fixed Income Fund.
PROFILE OF A TYPICAL INVESTOR: The Fund could be a suitable investment for investors who are looking to invest in a fund that is seeking absolute return over the long term through income and capital appreciation and who are willing to accept fluctuations (sometimes significant) in the Net Asset Value per share of such Fund during the short term.
PRIMARY RISKS: The Fund’s primary risks are:
- Risks of Debt Securities
	- Interest Rate Risk
	- Liquidity Risk
	- Credit Risk
	- Risk of Government Securities
	- Risk of High Yield Securities
	- Risk of Rated and Unrated Securities

- Risks of Emerging Markets
- Custody and Settlement Risks
- Derivatives Risks
- Risks of Mortgage-Backed Securities
- Risks of Asset-Backed Securities
- Currency Risks
- Concentration RiskDERIVATIVE RISK MEASUREMENT METHODOLOGY: Value at risk.

INVESTMENT MANAGER: Brandywine Global Investment Management, LLC.
BASE CURRENCY OF FUND: US Dollar.

##### KEY INFORMATION FOR BUYING, SELLING AND EXCHANGING SHARES:10
Dealing Deadline:	4.00 pm in New York (Eastern Time) in the United States on the relevant Dealing Day.
Valuation Point:	4.00 pm in New York (Eastern Time) in the United States.
Settlement:	Three Business Days after the relevant Dealing Day. Three Business Days from receipt by the Administrator of correct redemption documentation.
Business Day:	A day on which the New York Stock Exchange is open for normal business or any such other day as the Directors may determine and notify in advance to Shareholders.
Share Class Types:	See Summary of Shares table on the following page.
Fees & Expenses:	See Summary of Shares table on the following page.
10 See the Base Prospectus for more detailed information.
SUMMARY OF SHARES:
| SHARE CLASSES AVAILABLE |
| --- |
|  | Class A | Class T | Class U | Class X | Premier Class | LM Class |
| Accumulating Share Classes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes |
| Distributing Share Classes (other than Plus) | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes |
| Frequency of Dividend Declarations | Daily, monthly, quarterly, semi-annually, annually |
| Distributing Plus Share Classes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes |
| Frequency of Dividend Declarations | Monthly, quarterly. |
| FEES & EXPENSES |
| Initial Sales Charge | 5.00% | None | None | None | None | None |
| Contingent Deferred Sales Charges | None | 3.00% | None | None | None | None |
| Annual Management Fee | 2.00% | 2.00% | 1.00% | 1.15% | 1.15% | None |
| Annual Shareholder Services Fee | 0.15% | 0.15% | None | 0.15% | None | None |
| Annual Supplemental Distribution Fee | None | 1.00% | None | None | None | None |
| Annual Administration and Depositary Fee | 0.15% | 0.15% | 0.15% | 0.15% | 0.15% | 0.15% |
| OTHER INFORMATION |
| Currency Denominations | US Dollars (US$); Euro (€); Pound Sterling (GBP); Singapore Dollars (SGD); Australian Dollars (AUD); Swiss Francs (CHF); Japanese Yen (JPY); Norwegian Kroner (NOK); Swedish Kronor (SEK); Hong Kong Dollars (HKD); Canadian Dollars (CAD); offshore Chinese renminbi (CNH); Brazilian Real (BRL); New Zealand Dollars (NZD); Korean Won (KRW); Polish Zloty (PLN); Hungarian Forint (HUF); Czech Koruna (CZK). Share classes in the currencies other than the Base Currency available in unhedged or hedged versions. Some share class letter types are not available in every currency variation – see Schedule IX of the Base Prospectus for details. |
| Minimum Subscription Amounts | Please refer to Schedule IX of the Base Prospectus. |
| Share Class Eligibility & Restrictions | Please refer to Schedule V of the Base Prospectus. |
| Initial Offer Period | The initial offer period for each new and/or unlaunched Share Class shall begin at 9.00am (Irish time) on 2 February 2021 and shall end at 4.00pm New York (Eastern Time) on 2 August 2021 or such other date as the Directors may determine, in accordance with the requirements of the Central Bank. |
| Initial Offer Price | Please refer to the section of the Base Prospectus entitled “Administration of the Company – Minimum Subscription Amounts and Initial Offer Prices”. |

Fund Supplement for the

Translation (ENFR, 2022-06-17):
# Legg Mason Brandywine Global Enhanced Absolute Return Fund
Le présent Supplément est daté du 1er février 2021.
Le présent Supplément comporte des informations se rapportant spécifiquement au Legg Mason Brandywine Global Enhanced Absolute Return Fund (le « Compartiment »), un compartiment de Legg Mason Global Funds plc. La Société est un fonds à compartiments multiples avec responsabilité séparée entre les compartiments. Le présent Supplément fait partie intégrante du Prospectus de Base le plus récent et doit être lu conjointement avec celui-ci.
OBJECTIF ET POLITIQUE D’INVESTISSEMENT : 
L’objectif d’investissement du Compartiment est de dégager des rendements positifs qui sont indépendants des cycles de marché. Le Compartiment investit un minimum de 80 % de sa Valeur Liquidative dans : (i) des titres de créance, des titres convertibles et des actions privilégiées cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés du monde entier, répertoriés à l’Annexe III ; (ii) des parts ou actions d’autres organismes de placement collectif au sens du Règlement 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM (sous réserve des conditions prévues par la phrase suivante) ; et (iii) des instruments financiers dérivés qui fournissent une exposition à tout ou partie des instruments suivants : titres de créance, taux d’intérêt, devises et indices de titres à revenu fixe remplissant les critères d’admissibilité de la Banque centrale. Un maximum de 10 % de la Valeur Liquidative du Compartiment peut être investi en parts ou actions d’autres organismes de placement collectif et ces investissements auront pour but d’obtenir une exposition aux types d’instruments décrits dans les présentes ou de mettre en pratique l’objectif et les politiques d’investissement du Compartiment.
Le Compartiment peut investir dans des titres de créance émis ou garantis par des gouvernements nationaux et leurs agences, ou par leurs administrations et sous-divisions politiques (ainsi que les agences et administrations de ces sous-divisions) ; les titres à coupon détaché de type STRIP et titres indexés sur l’inflation ; les titres de créance d’organisations supranationales, comme des billets à ordre, des obligations garanties et des obligations non garanties librement négociables ; des titres de créance de sociétés tels que des billets à ordre, des obligations non garanties, des obligations garanties à taux fixe et flottant, des obligations à coupon zéro, des obligations non convertibles, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt et des acceptations bancaires, tous librement négociables, émis par des holdings bancaires ou des organismes bancaires desservant les secteurs de l’industrie, des services publics, financiers ou commerciaux ; les obligations structurées librement négociables dont l’exposition sous-jacente peut porter sur des titres à revenu fixe, à condition que le Compartiment soit autorisé à investir directement dans ces titres à revenu fixe sous-jacents ; les participations titrisées sous forme de prêts qui sont des titres librement négociables ; les titres adossés à des hypothèques et les titres adossés à des créances mobilières qui sont structurés comme des titres de créance (les obligations structurées, les titres adossés à des hypothèques et les titres adossés à des actifs dans lesquels le Compartiment investit ne contiendront pas de dérivés incorporés). Le Compartiment peut investir un maximum de 75 % de sa Valeur Liquidative dans des titres adossés à des actifs et des titres adossés à des hypothèques d’organismes non gouvernementaux. Des contrats de prise en pension dont les instruments sous-jacents sont des titres de créance peuvent être utilisés à des fins de gestion efficace du portefeuille. Sauf dans la mesure autorisée par la Réglementation sur les OPCVM, les titres dans lesquels le Compartiment investira seront cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés du monde entier, répertoriés à l’Annexe III.
Le Gestionnaire de portefeuille peut exploiter le registre complet des échéances et des durations disponibles lorsqu’il achète des titres de créance pour le Compartiment et peut périodiquement ajuster la duration moyenne des investissements du Compartiment en fonction des rendements relatifs des titres à échéances et durations variées et de son anticipation de l’évolution des taux d’intérêt. La duration pondérée moyenne totale des investissements du Compartiment sera comprise entre -10 et +10 ans, en fonction des prévisions du Gestionnaire de portefeuille relatives aux taux d’intérêt et aux rendements. Le Compartiment peut avoir une duration moyenne négative due à la détention de certains instruments qui ont eux-mêmes une duration
négative, tels que les titres adossés à des hypothèques capitalisés à l’échéance ou due à l’emploi de produits dérivés. En sus des limites susmentionnées, la duration moyenne pondérée des positions longues du Compartiment (y compris les dérivés) ne sera pas supérieure à +10 ans, et la duration moyenne pondérée des positions courtes du Compartiment (y compris les dérivés, mais hors couvertures) ne sera pas inférieure à - 10 ans.
Le Compartiment peut investir dans certains types de dérivés, que ce soit à des fins d’investissement ou de gestion efficace de portefeuille, comme décrit à la section intitulée « Techniques et Instruments d’investissement et Instruments financiers dérivés », notamment des contrats d’options, des contrats à terme standardisés, des options sur contrats à terme standardisés, des contrats de change à terme et des bons de souscription. Le Compartiment peut aussi avoir recours à des swaps, y compris, mais sans s’y limiter, des swaps de taux d’intérêt, swaps de rendement total, des swaps de défaut de crédit et des swaps sur l’inflation. Dans la mesure où le Compartiment utilise des instruments dérivés, et sous réserve de la limite établie dans les présentes, il les utilisera afin d’être exposé à l’un ou l’ensemble des instruments suivants : des titres de créance, des taux d’intérêt, des devises, des indices (y compris des indices de titres à revenu fixe, d’actions et de matières premières) remplissant les critères d’admissibilité de la Banque centrale et des actions, y compris en prenant des positions à découvert ou couvertes lorsqu’une souscription directe de ces titres ne serait pas possible ou serait moins efficace. En règle générale, les produits dérivés impliquent des risques et des coûts particuliers et peuvent engendrer des moins-values pour le Compartiment. Pour une description plus détaillée des risques, veuillez consulter la section intitulée « Facteurs de risque ».
Le risque de marché du Compartiment sera mesuré grâce à la méthode de la Valeur à risque (« VaR »). La VaR absolue du Compartiment ne pourra pas dépasser 20 % sa Valeur Liquidative. Les investisseurs doivent noter que la VaR est une technique de mesure des risques qui émet des hypothèses, lesquelles peuvent se révéler fausses. Cette technique comporte donc des limites intrinsèques. Les Compartiments qui utilisent la VaR peuvent tout de même subir des pertes importantes. Lorsque le Gestionnaire de portefeuille le juge approprié, le Compartiment peut prendre des positions à découvert sur des titres, des indices de titres d’emprunt, des devises et/ou des taux d’intérêt individuels. Le Compartiment ne pratiquera pas directement la vente de titres à découvert, mais détiendra à la place des positions à découvert par l’emploi d’instruments financiers dérivés des types décrits ci-dessus.
Dans des conditions normales de marché, le Compartiment devrait avoir un effet de levier pouvant atteindre 2 500 % de sa Valeur Liquidative, une partie ou la totalité de cette exposition pouvant être dégagée par des positions à découvert. Dans des circonstances exceptionnelles, le Compartiment peut avoir un effet de levier pouvant atteindre 3 000 % de sa Valeur Liquidative, une partie ou la totalité de cette exposition pouvant être dégagée par des positions à découvert. Les conditions exceptionnelles peuvent comprendre des périodes marquées par : (i) un manque de liquidité, particulièrement pour des titres cotés, négociés ou échangés sur un Marché Réglementé, incitant le Gestionnaire de portefeuille à chercher une exposition alternative aux marchés des dérivés ; (ii) une volatilité dont le Gestionnaire de portefeuille vise à se couvrir ou à profiter des opportunités qu’elle présente, dans le respect des politiques d’investissement et des restrictions qui s’appliquent au Compartiment ; et (iii) des corrélations imparfaites et des conditions de marché imprévues. Les dérivés peuvent avoir une efficacité variable et ceux qui correspondent aux échéances courtes ou qui sont des instruments à échéance à court terme sont généralement moins efficaces que ceux à échéance plus longue ou qui sont des instruments à échéance à long terme. Lorsque des instruments à très court terme ou à échéance très courte sont utilisés, il en résultera des valeurs d’effet de levier plus élevées. Le Gestionnaire de portefeuille ne compte pas sur l’allocation aux instruments à très court terme ou à échéance très courte pour constituer un maillon central de la réalisation de l’objectif du Compartiment, mais leur utilisation est autorisée. Le Compartiment est assorti de limites élevées en matière d’effet de levier. S’il utilise un effet de levier élevé, tout particulièrement le plafond supérieur autorisé dans des circonstances exceptionnelles, il peut subir des pertes plus importantes que celles qu’il aurait supportées en l’absence de l’effet de levier.
L’approche sur le long/court terme du Gestionnaire de portefeuille lui permet de prendre des positions importantes dans des actifs qu’il estime surévalués et sous-évalués, tant que les caractéristiques en matière de liquidité du marché sont favorables. Outre le fait de considérer un actif sur ou sous-évalué, le Gestionnaire de portefeuille recherche également l’existence de forces du marché qui viennent soutenir un retour à la moyenne (à savoir, une tendance économique qui active des forces économiques dans le sens opposé favorisant un retour à la normale des évaluations, vers la juste valeur) sur une période raisonnable. La
stratégie du Gestionnaire de portefeuille s’oriente sur la durée et la tendance suivie par le retour à la moyenne. En effet, le Gestionnaire de portefeuille vise à dégager des rendements positifs constants, plutôt que des rendements supérieurs à un indice de référence particulier. L’approche d’investissement du Gestionnaire de portefeuille intègre une analyse des questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) importantes susceptibles d’avoir une incidence sur la performance d’un investissement. Lors de l’évaluation d’un émetteur du secteur public, le Gestionnaire de portefeuille prendra particulièrement en compte les questions de gouvernance telles que l’État de droit, le niveau de corruption, la liberté d’entreprise et la protection des droits de propriété dans ce pays. Des normes médiocres en ce qui concerne l’un ou l’autre de ces facteurs peuvent réduire l’attrait de l’émetteur. En ce qui concerne les émetteurs du secteur privé, le Gestionnaire de portefeuille évalue les structures de gouvernance et les positions sur les questions environnementales et sociales. Le Gestionnaire de portefeuille utilise cette évaluation pour cerner les risques juridiques et réglementaires, ainsi que les risques liés aux produits et à la réputation. L’évaluation ESG d’un émetteur par le Gestionnaire de portefeuille est un facteur important, mais pas nécessairement déterminant dans l’évaluation globale des investissements. Ainsi, le Compartiment peut investir dans un émetteur malgré une évaluation ESG relativement faible ou, inversement, ne pas investir dans un émetteur ou ne pas le détenir malgré une solide évaluation ESG.
Le Gestionnaire de portefeuille a l’intention d’appliquer une stratégie dynamique en termes de devises. Pour plus d’informations relatives aux techniques et instruments que le Compartiment peut appliquer, veuillez consulter la section intitulée « Opérations en devises ». En termes d’exposition aux devises, le Gestionnaire de portefeuille peut avoir une position de vente à découvert ou couverte nette pour toute devise, par le biais des contrats de change à terme ou d’autres instruments dérivés en devises éligibles, sous réserve que le cumul de l’exposition nette à découvert aux devises autres que le Dollar US ne dépasse pas 150 % de la Valeur Liquidative, et que le cumul de l’exposition nette couverte aux autres devises ne soit pas supérieur à 250 % de la Valeur Liquidative. Le Gestionnaire de portefeuille calculera l’effet de levier en utilisant la somme des notionnels des dérivés détenus par le Compartiment. Le Gestionnaire de portefeuille prévoit d’investir les actifs du Compartiment dans des titres de créance d’émetteurs situés dans un grand nombre de pays différents, mais il peut aussi être amené à investir dans des titres de créance d’émetteurs domiciliés dans un nombre de pays relativement limité. Sous réserve de la Réglementation sur les OPCVM figurant à l’Annexe II.A, le Compartiment pourra investir dans le nombre d’émetteurs de son choix et concentrer ses actifs sur les titres d’un nombre réduit d’émetteurs.
La notation moyenne pondérée des titres de créance, obligations à court terme et trésorerie du Compartiment doit être égale ou supérieure à BBB- ou son équivalent (la trésorerie étant considérée comme notée AAA). Bien que le Compartiment puisse acheter des titres de créance de catégorie inférieure à la Qualité d’Investissement, il achètera uniquement des titres de créance notés au minimum B- par S&P ou équivalent par une autre NRSRO ou, s’ils ne sont pas notés, qui sont considérés de qualité comparable par le Gestionnaire de portefeuille. Les titres de créance qui peuvent être classés comme des titres adossés à des actifs, des titres liés à un crédit ou des actifs de cet ordre (comme les investissements dont le rendement ou le remboursement est lié aux risques de crédit ou les investissements qui sont utilisés uniquement à des fins de transfert du risque de crédit d’un tiers) ne pourront être achetés par le Compartiment que s’ils sont de Qualité d’Investissement ou, s’ils ne sont pas notés, réputés de qualité comparable de l’avis du Gestionnaire de portefeuille. Les titres de créance de catégorie inférieure à la Qualité d’Investissement sont considérés par des agences de notation comme étant principalement de nature spéculative en raison des doutes qui existent concernant la capacité de leurs émetteurs à payer des intérêts et à rembourser le principal, et pourraient impliquer un risque majeur d’exposition à des conditions d’investissement négatives.
Lorsque le titre est noté par plusieurs NRSRO et que les notations ne sont pas équivalentes, la deuxième notation la plus élevée sera considérée comme étant la notation du titre. Si, après son acquisition par un Compartiment, la note d’un titre est révisée à la baisse en deçà de la notation minimale exigée, ce titre sera cédé par le Compartiment dans les six mois suivant cette baisse de la note. Pour de plus amples informations concernant les notations des différentes NRSRO, veuillez-vous reporter à l’Annexe IV.
L’exposition maximum du Compartiment aux swaps de rendement total et aux OFT, en fonction de la valeur notionnelle de ces instruments est de 25 % de sa Valeur Liquidative, bien qu’à l’heure actuelle, le Compartiment ne devrait pas investir dans de tels instruments.
Le Compartiment ne constitue pas un plan d’investissement complet et rien ne permet de garantir qu’il atteindra son objectif.
La politique d’investissement du Compartiment est de nature à entraîner une volatilité particulièrement importante de sa performance. Les investisseurs sont invités à lire attentivement la section intitulée
« Informations supplémentaires concernant les titres dans lesquels les Compartiments pourraient investir ».
INDICE DE RÉFÉRENCE : 
L’indice de référence du Compartiment est le FTSE 3-month US Treasury Bill Index (l’« Indice de référence »). Le Compartiment est géré activement, et le gestionnaire de portefeuille a toute latitude pour sélectionner les investissements dans le cadre de l’objectif et des politiques d’investissement du Compartiment. Le Gestionnaire de portefeuille cherche à générer un rendement moyen annualisé pour le fonds, sur une base brute sur des périodes glissantes de 3 ans, égal au rendement de l’indice de référence plus 6 %. Il n’y a aucune garantie que le Gestionnaire de portefeuille atteindra son objectif, et le rendement visé ne tient pas compte des frais facturés, qui réduiront le rendement du Compartiment. L’Indice de référence ne limite pas la manière dont le Gestionnaire de portefeuille gère le Compartiment.
CATÉGORIE DE COMPARTIMENT : 
Compartiment à Revenu Fixe.
PROFIL DE L’INVESTISSEUR TYPE : 
Le Compartiment pourrait constituer un investissement approprié pour les investisseurs qui cherchent à investir dans un compartiment visant à réaliser un rendement absolu à long terme par une appréciation du capital et un revenu et qui sont prêts à accepter des fluctuations (parfois importantes) de la Valeur Liquidative par action de ce Compartiment à court terme.
PRINCIPAUX RISQUES : 
Les principaux risques auxquels le Compartiment est exposé sont les suivants :
- Risques liés aux titres de créance
- Risque de taux d’intérêt
- Risque de liquidité
- Risque de crédit
- Risque lié aux titres émis par des États
- Risque lié aux titres à haut rendement
- Risque lié aux titres notés et non notés
- Risques liés aux Marchés Émergents
- Risques de dépôt et de règlement
- Risques liés aux instruments dérivés
- Risques liés aux titres adossés à des hypothèques
- Risques liés aux titres adossés à des actifs
- Risques de change
- Risque de concentrationMÉTHODE DE MESURE DU RISQUE LIÉ AUX INSTRUMENTS DÉRIVÉS : Valeur à risque.

GESTIONNAIRE : 
Brandywine Global Investment Management, LLC.
DEVISE DE RÉFÉRENCE DU COMPARTIMENT : 
Dollar US.
INFORMATIONS	IMPORTANTES	CONCERNANT	L’ACHAT,	LA	VENTE	ET	L’ÉCHANGE D’ACTIONS :
9
Heure de Clôture des Négociations :
16 heures, heure normale de l’Est des États-Unis (New York) le Jour de Négociation concerné.
9 
Veuillez consulter le Prospectus de Base pour de plus amples informations.
Heure d’Évaluation :	16 heures, heure normale de l’Est des États-Unis (New York).
Règlement :	Trois Jours Ouvrables après le Jour de Négociation concerné pour les souscriptions d’Actions. Trois Jours Ouvrables à compter de la réception par l’Agent administratif des documents adéquats pour procéder aux rachats d’Actions.
Jour Ouvrable :	Un jour d’ouverture habituel de la Bourse de New York ou tout autre jour fixé par les Administrateurs et notifié par avance aux Actionnaires.
Types de Catégories d’Actions :
Voir le tableau Synthèse des Actions à la page suivante.
Commissions	et frais :
Voir le tableau Synthèse des Actions à la page suivante.
SYNTHÈSE DES ACTIONS :
|  | CATÉGORIES D’ACTIONS DISPONIBLES |
| --- | --- |
|  | Cat. A | Cat. T | Cat. U | Cat. X | Cat. Premier | Cat. LM |
| Catégories d’Actions de Capitalisation | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui |
| Catégories	d’Actions	de	Distribution (autres que Plus) | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui |
| Fréquence	des déclarations de dividendes | Quotidienne, mensuelle, trimestrielle, semestrielle, annuelle |
| Catégories d’Actions de Distribution Plus | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui |
| Fréquence des déclarations de dividendes | Mensuelle, trimestrielle |
|  | COMMISSIONS ET FRAIS |
| Frais d’acquisition initiale | 5,00 % | Néant | Néant | Néant | Néant | Néant |
| Commissions de rachat différées éventuelles | Néant | 3,00 % | Néant | Néant | Néant | Néant |
| Commission	Annuelle	de	Gestion | 2,00 % | 2,00 % | 1,00 % | 1,15 % | 1,15 % | Néant |
| Commission	Annuelle	de	service	aux Actionnaires | 0,15 % | 0,15 % | Néant | 0,15 % | Néant | Néant |
| Commission Annuelle supplémentaire de Distribution | Néant | 1,00 % | Néant | Néant | Néant | Néant |
| Commissions Annuelles d’Administration et de Dépositaire | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % |
|  | AUTRES INFORMATIONS |

| Devises de libellé | Dollar US (USD) ; euro (EUR) ; livre sterling (GBP) ; dollar de Singapour (SGD) ; dollar australien (AUD) ; franc suisse (CHF) ; yen japonais (JPY) ; couronne norvégienne (NOK) ; couronne suédoise (SEK) ; dollar de Hong Kong (HKD) ; dollar canadien (CAD) ; renminbi chinois offshore (CNH) ; réal brésilien (BRL) ; dollar néo- zélandais (NZD) ; won coréen (KRW) ; zloty polonais (PLN) ; forint hongrois (HUF), couronne tchèque (CZK). Les catégories d’Actions libellées dans des devises autres que la Devise de Référence sont disponibles en versions couvertes et non couvertes. Certaines catégories d’actions ne sont pas disponibles dans toutes les devises ; pour plus d’informations, veuillez-vous reporter à l’Annexe IX du Prospectus de Base. |
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| Montants de souscription minimums | Veuillez-vous reporter à l’Annexe IX du Prospectus de Base. |
| Éligibilité d’Actions | et | restrictions | des | Catégories | Veuillez-vous reporter à l’Annexe V du Prospectus de Base. |
| Période initiale de l’offre initiale | La période d’offre initiale pour chacune des Catégories d’Actions, nouvelle ou non lancée, a commencé à 9 heures (heure irlandaise) le 2 février 2021 et se terminera à 16 heures (heure de New-York) le 2 août 2021 ou à toute autre date que les Administrateurs pourront déterminer, conformément aux exigences de la Banque centrale. |
| Prix initial de l’offre | Veuillez-vous référer à la section du Prospectus de Base intitulée « Administration de la Société - Montants minimums de souscription et prix de l’offre initiale ». |

Supplément du Compartiment