ESG strategy
The fund invests according to the Stars investment strategy which includes a commitment to apply the NAM proprietary ESG model to analyse and select investments that epitomize the ESG characteristics of the fund.
Global exposure calculation Relative VaR.
Expected leverage 200%.
The fund may extensively use financial derivatives to implement the investment policy and achieve its target risk profile.
The analysis is performed via an enhanced due diligence on material ESG issues relevant to the sovereign or corporate issuer and considers the ESG risk profile of each issuer.
Furthermore, each corporate issuer’s business model alignment with the UN Sustainable Development Goals (SDGs) is taken into consideration and the fund’s exposure to corporate bonds is restricted to issuers which are deemed to be neutral or aligned with the SDGs.
Depending on the outcome of the analysis, each sovereign or corporate issuer will be assigned an ESG score from C to A. NAM applies a minimum ESG score requirement for
inclusion in Stars funds. Stars eligible investments must have an ESG score of B or A or equivalent score if using an external provider.
ESG scores are reassessed regularly. Any breach of international norms or severe company specific events will trigger an ad hoc reassessment of the ESG score.
NAM’s Paris-Aligned Fossil Fuel Policy sets thresholds for companies’ exposure to fossil fuel production, distribution and services and excludes companies that are involved beyond these thresholds if they do not have a documented transition strategy that aligns with the Paris agreement.
The inherent limitations on the investment universe resulting from the investment strategy are monitored and controlled on a regular basis.
NAM’s Responsible Investment Policy
A NAM level overlay of norms-based screening and exclusion list is deployed as Baseline safeguards through NAM’s Responsible Investment Policy which bans investments
in companies active in the production of illegal or nuclear weapons and companies with exposure to coal mining exceeding a predefined threshold.
Based on regular screenings, NAM’s Responsible Investment Committee instigates appropriate action for any company that is allegedly involved in breaches of, or controversies around, international laws and norms. If engagement fails
or is deemed futile, investments may be put on hold or the company may be placed on the exclusion list.
The detailed Responsible Investment Policy and the Corporate Exclusion List are accessible via nordea.lu.
Implementation of the ESG strategy
Direct investments must meet the minimum ESG score requirement. Issuers that are not assigned an ESG score at the time of issuance, are allowed based on a preliminary internal assessment of the ESG profile until a formal score is assigned.
The Paris aligned fossil fuel screening and other exclusions filters apply to all direct investments of the fund.
The fund may use derivatives and other techniques for the purposes described in the ‘Derivatives and techniques’ section. Any such holdings are not in scope of the non- financial criteria.
Potential investments for which there is not sufficient data available to conduct the ESG analysis are not eligible for inclusion in the fund’s investment universe.
NAM conducts a thorough due diligence on external data vendors to clarify applied methodologies and verify data quality. However, as the regulation and standards of non- financial reporting is rapidly developing, data quality, coverage and accessibility remains challenging – especially for smaller companies and less developed markets.
Sustainability risk integration
In addition to the process for Sustainability Risk Integration applicable to all funds an enhanced analysis on ESG issues is performed on each financial instrument in the portfolio, and included in the investment decision process together with traditional financial factors, such as risk and valuation metrics, when building and monitoring portfolios.
Exclusions of certain sectors and/or financial instruments from the investable universe are expected to reduce the sustainability risk of the fund. In addition, the sustainability risk profile of the fund benefits further from the application of specific, proprietary ESG analysis. Conversely, such exclusions may increase the concentration risk of the fund which could – seen in isolation – result in higher volatility and a greater risk of loss.
More fund specific information
Please refer to nordea.lu for more fund-specific information.
Reference benchmark and alignment with the sustainability profile of the fund
The fund uses a benchmark which is not aligned with the environmental and social characteristics of the fund. Please refer to the ‘Investment Objective and Policy’ section for further information.

Translation (ENFR, 2021-03-05):
Calcul de l'exposition globale VaR relative.
Stratégie ESG
Le fonds investit selon la stratégie d'investissement Stars, dans le cadre de laquelle il s'engage à utiliser le modèle ESG exclusif de NAM pour analyser et sélectionner des investissements reflétant les caractéristiques ESG du fonds.
L'analyse consiste en un contrôle de diligence raisonnable approfondi des questions ESG importantes pour les émetteurs souverains ou privés et tient compte du profil de risque ESG de chaque émetteur.
L'alignement du modèle commercial de chaque émetteur privé par rapport aux objectifs de développement durable des Nations Unies (ODD) est par ailleurs pris en compte, étant entendu que l'exposition du fonds aux obligations d'entreprises se limite aux émetteurs neutres en carbone ou alignés avec les ODD.
En fonction des résultats de l'analyse, chaque émetteur souverain ou privé recevra un score ESG pouvant aller de C à A. NAM exige un score ESG minimum pour être éligible à l'inclusion dans les fonds Stars. Les investissements éligibles
dans le cadre de la stratégie Stars doivent présenter un score ESG de B ou A, ou un score équivalent s'il est fait appel à un fournisseur externe.
Les scores ESG sont réévalués régulièrement. Toute violation des normes internationales ou tout événement grave spécifique à une entreprise entraînera une réévaluation ad hoc du score ESG.
La Politique sur les combustibles fossiles alignée sur l'accord de Paris de NAM fixe des seuils pour l'exposition des sociétés à la production et à la distribution de combustibles fossiles et aux services connexes. Elle exclut les sociétés qui sont impliquées au-delà de ces seuils si elles ne disposent pas d'une stratégie de transition documentée qui soit conforme à l'accord de Paris.
Les limitations inhérentes à l'univers d'investissement en raison de la stratégie d'investissement sont surveillées et contrôlées de façon régulière.
Politique d'investissement responsable de NAM
À l'échelle de NAM, un niveau supplémentaire de filtrage et de liste d'exclusion répondant à certaines normes est mis en œuvre comme précaution de base au travers de la Politique d'investissement responsable de NAM, qui interdit tout investissement dans des sociétés actives dans la production d'armes illégales ou nucléaires et dans des sociétés exposées à l'extraction de charbon au-delà d'un certain seuil.
Sur la base des contrôles effectués régulièrement, le Comité d'investissement responsable de NAM applique des mesures appropriées pour toute société prétendument impliquée dans des violations des lois et normes internationales ou
des controverses à leur sujet. Si l'engagement échoue ou est considéré comme inutile, les investissements peuvent être suspendus ou la société peut être placée sur la liste d'exclusion.
La Politique d'investissement responsable et la Liste d'exclusion d'entreprises détaillées sont disponibles sur nordea.lu.
Mise en œuvre de la stratégie ESG
Les investissements directs doivent respecter le score ESG minimum exigé. Les émetteurs qui n'ont pas reçu de score ESG au moment de l'émission sont autorisés sur la base d'une évaluation interne préliminaire de leur profil ESG jusqu'à l'attribution d'un score formel.
Le contrôle en matière de combustibles fossiles aligné sur l'accord de Paris et les autres filtres d'exclusion s'appliquent à tous les investissements directs du fonds.
Le fonds peut avoir recours aux instruments dérivés et à d'autres techniques aux fins décrites dans la section
« Instruments dérivés et techniques». Ces participations n'entrent pas dans le champ des critères non financiers.
Les investissements potentiels pour lesquels les données disponibles ne sont pas suffisantes pour réaliser une analyse ESG ne peuvent pas être inclus dans l'univers d'investissement du fonds.
NAM procède à une vérification approfondie des fournisseurs de données externes afin de clarifier les méthodologies appliquées et de contrôler la qualité des données. Toutefois, face à l’évolution rapide de la réglementation et des normes en matière d’établissement de rapports non financiers, la qualité, la couverture et l’accessibilité des données demeurent problématiques – en particulier pour les petites entreprises et les marchés moins développés.
Intégration des risques de durabilité
En complément du processus d’Intégration des risques de durabilité applicable à tous les fonds, chaque instrument financier en portefeuille est soumis à une analyse approfondie en lien avec les problématiques ESG, qui est incluse dans le processus de décision d'investissement aux côtés de facteurs financiers traditionnels, comme les mesures du risque et
de la valorisation, lors de la construction et du suivi des portefeuilles.
Les exclusions de certains secteurs et/ou instruments financiers de l'univers d'investissement devraient réduire le risque de durabilité du fonds. En outre, le recours à une analyse ESG spécifique exclusive contribue à améliorer le
profil de risque de durabilité du fonds. En revanche, de telles exclusions peuvent avoir pour effet d'augmenter le risque de concentration du fonds, qui pourrait, s'il est considéré de façon isolée, donner lieu à une amplification de la volatilité et un risque de perte accru.
Autres informations spécifiques au fonds
Veuillez consulter le site Internet nordea.lu pour obtenir d'autres informations spécifiques au fonds.
Indice de référence et alignement avec le profil de durabilité du fonds
Le fonds a recours à un indice de référence qui n'est pas aligné sur les caractéristiques environnementales et sociales du fonds. Pour obtenir plus d'informations, veuillez vous référer à la section « Objectif et politique d'investissement ».