### Corporate Short-Term Debt Ratings
Moody’s short-term debt ratings are opinions of the ability of issuers to repay punctually senior debt obligations which have an original maturity not exceeding one year. Obligations relying upon support mechanisms such as letters of credit and bonds of indemnity are excluded unless explicitly rated.
Moody’s employs the following three designations, all judged to be investment grade, to indicate the relative repayment ability of rated issuers:
PRIME-1: Issuers rated Prime-1 (or supporting institutions) have a superior ability for repayment of senior short-term debt obligations. Prime-1 repayment ability will often be evidenced by many of the following characteristics: leading market positions in well-established industries; high rates of return on funds employed; conservative capitalisation structure with moderate reliance on debt and ample asset protection; broad margins in earnings coverage of fixed financial charges and high internal cash generation; and well-established access to a range of financial markets and assured sources of alternate liquidity.
PRIME-2: Issuers rated Prime-2 (or supporting institutions) have a strong ability for repayment of senior short-term debt obligations. This will normally be evidenced by many of the characteristics cited above but to a lesser degree. Earnings trends and coverage ratios, while sound, may be more subject to variation. Capitalisation characteristics, while still appropriate, may be more affected by external conditions. Ample alternate liquidity is maintained.
PRIME-3: Issuers rated Prime-3 (or supporting institutions) have an acceptable ability for repayment of senior short- term obligations. The effect of industry characteristics and market compositions may be more pronounced. Variability in earnings and profitability may result in changes in the level of debt protection measurements and may require relatively high financial leverage. Adequate alternate liquidity is maintained.
NOT PRIME: Issuers rated Not Prime do not fall within any of the Prime rating categories.

Translation (ENFR, 2022-07-22):
### Notations des obligations d’entreprises à court terme
Les notations à court terme de Moody’s expriment les opinions sur la capacité des émetteurs à rembourser avec ponctualité des obligations de premier ordre dont l’échéance ne dépasse pas un an. Les obligations soutenues par des mécanismes comme des lettres de crédit et des cautionnements sont exclues sauf si leur notation est explicite.
Moody’s utilise les trois désignations suivantes, relevant toutes de la qualité « investment grade », pour indiquer la capacité relative de remboursement des émetteurs notés :
PRIME-1 : les émetteurs notés Prime-1 (ou les institutions de soutien) présentent une très grande capacité à rembourser les titres de créance à court terme de premier ordre. La capacité de remboursement Prime-1 est souvent justifiée par plusieurs des caractéristiques suivantes : positions de marché dominantes dans des secteurs solides ; taux de rendement élevé sur les capitaux utilisés ; capitalisation prudente, peu de place accordée à l’endettement et vaste protection des actifs ; marges étendues de la couverture de bénéfices des charges financières fixes et forte génération interne de flux de trésorerie ; et accès solide à une gamme de marchés financiers et à des sources de substitution garanties de liquidités.
PRIME-2 : les émetteurs notés Prime-2 (ou les institutions de soutien) présentent une solide capacité à rembourser les titres de créance à court terme de premier ordre. Cette notation est normalement justifiée par la plupart des caractéristiques précitées, mais à un degré moindre. Malgré leur fermeté, les tendances de bénéfices et de ratios de couverture peuvent être plus enclines à varier. Les caractéristiques de capitalisation peuvent davantage subir l’effet des conditions externes, même si elles sont encore adéquates. Maintien de l’ample liquidité de substitution.
PRIME-3 : les émetteurs notés Prime-3 (ou les institutions de soutien) présentent une capacité correcte à rembourser les titres de créance à court terme de premier ordre. Ils peuvent subir plus fortement l’effet des caractéristiques sectorielles et des compositions du marché. La variabilité des bénéfices et de la rentabilité peut entraîner des modifications au niveau des mesures de protection des créances et nécessiter un levier financier assez élevé. Maintien de la liquidité adéquate de substitution.
NOT PRIME : Les émetteurs notés Not Prime n’entrent pas dans les catégories de notation Prime.