OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
### The mutual fund does not systematically take into account ESG criteria within the meaning of Article D533-16-1 of the Monetary and Financial Code.
In addition to 4 SRI-labelled funds and the management of 2 solidarity capital funds, Mandarine Gestion has nonetheless developed a comprehensive approach to integrating Environmental, Social and Governance (ESG) issues.
Unlike SRI management, which systematically takes extra- financial criteria into account in its investment process, the integration of ESG corresponds to a global policy carried out across all of the funds. Extra-financial information provides a complementary analysis of the companies monitored by the fund managers. Our objective is to offer a transversal vision of ESG issues to all of the management team as a complement to financial analysis.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
##### Le FCP ne prend pas systématiquement en compte les critères ESG au sens de l’article D533-16-1 du Code monétaire et financier.
En plus de 4 fonds labellisés ISR et de la gestion de 2 fonds de capital solidaire, Mandarine Gestion a cependant développé une approche globale d’intégration des enjeux Environnementaux, Sociaux et Gouvernance (ESG).
A la différence de la gestion ISR, qui prend en compte de façon systématique les critères extra-financiers dans son processus d'investissement, l'intégration ESG correspond à une politique globale menée sur tous les fonds. Ainsi, les informations extra- financières constituent une analyse complémentaire sur les entreprises suivies par les gérants. Notre volonté est de proposer à l'ensemble de l'équipe de gestion une vision transversale des thématiques ESG en complément de l’analyse financière.
#### Definition of "Eco-Activities":
- Energy;
- Construction;
- Waste management and pollution control;
- Industry;
- Clean transport;
- Information and communication technologies;
- Agriculture and forestry;
- Adapting to climate change.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
#### Définition des « Eco-Activités » :
- Energie ;
- Bâtiment ;
- Gestion des déchets et lutte contre la pollution ;
- Industrie ;
- Transports propres ;
- Technologies de l’information et de la communication ;
- Agriculture et forêts ;
- Adaptation au changement climatique
### The impact measurement areas must be in at least one of the areas as mentioned in Appendix 4, namely:
- Climate change
- Water
- Natural resources
- BiodiversityGiven the investment objective and investment strategy of the Fund, the Management Company has decided to measure the impact of the portfolio via the measurement area entitled "Climate Change".

Translation (ENFR, 2020-12-31):
### Les domaines des mesures d’impact doivent s’effectuer dans au moins l’un des domaines tels que mentionnés dans l’Annexe 4 à savoir :
- Changement Climatique
- Eau
- Ressources Naturelles
- BiodiversitéCompte tenu de l’objectif d’investissement et de la stratégie d’investissement du Fonds, la Société de Gestion a pris le parti de mesurer l’impact du portefeuille au travers du domaine de mesure intitulé « Changement Climatique ».
### Discretionary management risks:
The discretionary management style applied by the Fund is based on the selection of securities and on the expectations of the different markets. There is a risk that the Fund may not be invested in the best-performing securities at all times.
As a result, the Fund's performance may be lower than the investment objective. Furthermore, the net asset value of the Fund may decline. Performance largely depends on the Fund Manager's ability to anticipate market movements.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
### Risques liés à la gestion discrétionnaire :
Le style de gestion discrétionnaire appliqué au Fonds repose sur la sélection des valeurs et sur l’anticipation des différents marchés. Il existe un risque que le Fonds ne soit par investi à tout moment sur les valeurs les plus performantes.
La performance du Fonds peut donc être inférieure à l’objectif de gestion. La valeur liquidative du Fonds peut en outre avoir une performance négative. Une part importante de la performance dépend de la capacité du gérant à anticiper les mouvements de marché.
### Emerging markets risk:
Emerging markets are at a less advanced stage of development than industrialised markets and therefore carry higher risks, in particular market, liquidity and currency risks as well as interest rate risks and the risk of increased volatility. This higher risk is mainly due to the following reasons:
- political, economic or social instability;
- financial mismanagement or inflationary policies;
- unfavourable changes in regulations and laws and uncertainty as to their interpretation;
- non-application of laws or regulations or lack of recognition of the investors’ rights as established on developed markets;
- rules or practices that disadvantage foreign investors;
- incomplete, misleading or inaccurate information on the issuers of securities;
- lack of consistency in accounting, auditing and financial reporting standards;
- manipulation of market prices by large investors;
- arbitrary delays and market closings;
- fraud, corruption and errors.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
### Risque lié aux marchés émergents:
Les marchés émergents se trouvent à un stade de développement moins avancé que les marchés industrialisés et comportent, par conséquent, des risques plus élevés, en particulier des risques de marché, de liquidité et de change ainsi que des risques de taux d'intérêt et le risque d'une volatilité accrue. Ce risque plus élevé est notamment dû aux raisons suivantes :
- instabilité politique, économique ou sociale ;
- mauvaise gestion financière ou politiques inflationnistes ;
- modifications défavorables des réglementations et des lois et incertitudes quant à leur interprétation ;
- non-application des lois ou réglementations ou absence de reconnaissance des droits des investisseurs tels qu'ils sont reconnus sur les marchés développés ;
- règles ou pratiques qui désavantagent les investisseurs étrangers ;
- informations incomplètes, trompeuses ou imprécises sur les émetteurs des titres ;
- manque d'uniformité dans les normes de comptabilité, d'audit et d'information financière ;
- manipulation des cours du marché par de grands investisseurs;
- retards et fermetures de marché arbitraires ;
- fraude, corruption et erreurs.
### Regulatory risk
Stock Connect rules are departmental regulations with legal effect in the PRC. However, the application of these rules has not been tested and there is no guarantee that the Chinese courts will recognise these rules, for example in the liquidation proceedings of Chinese companies.
Stock Connect is a new initiative and is subject to regulations enacted by the regulatory authorities and the implementing rules established by stock exchanges in the PRC and Hong Kong. Furthermore, new regulations may be enacted from time to time by regulators governing cross-border transactions and law enforcement in relation to cross-border transactions related to Stock Connect.
The regulations have not yet been tested and there is no certainty as to how they will be applied. Additionally, current regulations are subject to change. There can be no assurance that Stock Connect will not be terminated. Funds may be adversely affected by these changes.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
### Risque lié à la réglementation
Les règles de Stock Connect sont des réglementations départementales ayant un effet juridique en RPC. Toutefois, l'application de ces règles n'a pas été testée et rien ne garantit que les tribunaux chinois reconnaîtront ces règles, par exemple dans les procédures de liquidation des sociétés chinoises.
Stock Connect est de nature inédite et est soumis aux réglementations promulguées par les autorités réglementaires et aux règles de mise en œuvre établies par les bourses de la RPC et de Hong Kong. De plus, de nouveaux règlements peuvent être promulgués de temps à autre par les organismes de réglementation relativement aux opérations et à l'application des lois transfrontalières relativement aux opérations transfrontalières dans le cadre de Stock Connect.
Le règlement n'a pas encore été mis à l'essai et il n'y a aucune certitude quant à la façon dont il sera appliqué. De plus, la réglementation actuelle est sujette à changement. Rien ne garantit que Stock Connect ne sera pas supprimé. Les Fonds peuvent être affectés de manière négative par ces changements.
### Sustainability risk is primarily taken into account in the following way in the implementation of the portfolio management:
- Like any other risk with a potential burden on the portfolio's return, sustainability risk is taken into account by management prior to acquiring a security and throughout the investment. To do so, management particularly relies on the expertise of Mandarine Gestion's team of ESG analysts.
- A general sustainability risk indicator (ISRD) has been developed and is used to measure the exposure of each portfolio to sustainability risk. Limits based on this indicator are applied to the Fund. If exceeded, adjustments to the portfolio may be required.
- The risk and ESG analysis teams draw up and maintain exclusion lists to prohibit the purchase of securities that pose a particularly high sustainability risk. In particular, issuers that are the subject of serious controversy may be placed under surveillance or banned for investment.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
### La prise en compte du risque de durabilité se manifeste principalement de la manière suivante dans la mise en œuvre de la gestion du portefeuille :
- Comme tout autre risque pesant potentiellement sur le rendement du portefeuille, le risque de durabilité est pris en considération par la gestion avant acquisition d’un titre et tout au long de l’investissement. Pour ce faire, la gestion peut s’appuyer notamment sur l’expertise de l’équipe d’analystes ESG de Mandarine Gestion.
- Un indicateur synthétique de risque de durabilité (ISRD) a été développé et est utilisé pour mesurer l’exposition de chaque portefeuille au risque de durabilité. Des limites sont données au Fonds sur la base de cet indicateur et peuvent nécessiter des ajustements du portefeuille en cas de dépassement.
- Des listes d’exclusion sont maintenues par les équipes de risque et d’analyse ESG dont l’objet est d’interdire l’achat de titres présentant un risque de durabilité particulièrement élevé. En particulier, les émetteurs faisant l’objet de controverses graves peuvent être mis sous surveillance ou interdits à l’investissement.
### Outlook for 2021
2021 began on a positive note, with the approval of the COVID- 19 vaccine late last year and the start of vaccination campaigns demonstrating progress in the health crisis. Moreover, after the sharp contraction in the second quarter of 2020, economic activity rebounded strongly throughout the second half of the year, a trend that is expected to continue this year with the easing of lockdown measures and the reopening of economies, although the recovery may not be linear.
Leading indicators such as the Global PMI Composite Output Index, which remained near a two-year high in the December reading, show that the rate of global economic expansion remained solid at the end of 2020. This optimism is also reflected in the 2021 EPS growth outlook for the companies in the MGT portfolio, which is expected to be close to 25%.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
### Perspectives 2021
2021 a commencé avec une tonalité positive, l’approbation du vaccin contre la COVID-19 en fin d’année dernière et le début des campagnes de vaccination donnent de la visibilité quant à l’évolution de la crise sanitaire. De plus, après la forte contraction au deuxième trimestre 2020, l'activité économique a fortement rebondi au long du deuxième semestre, tendance qui devrait se poursuivre cette année avec l’allègement des mesures de confinement et la réouverture des économies, même si la récupération risque de ne pas être linéaire.
Les indicateurs avancés tels que le Global PMI Composite Output Index, qui est resté proche du plus haut de deux ans dans la lecture de décembre, montrent que le taux d'expansion économique mondiale est resté solide à fin 2020. Cet optimisme s’affiche également dans la perspective de croissance des BPA en 2021 des entreprises composant le portefeuille MGT, qui est attendue proche de 25%.
Les niveaux de valorisation étant devenus très exigeants à fin 2020, surveiller les différentes technologies ainsi que l’atteinte des objectifs attendus par le marché sera primordiale pour cette année à venir.
### We have only one certainty, as announced by President Macron: “The day after will not be a return to the day before”.
Hegel in his work Lessons on the philosophy of history considers that “we recommend that kings, statesmen and peoples learn mainly through the experience of history. But experience and history teach us that peoples and governments have learned nothing from history; that they have never acted according to the maxims that could have been drawn from it” .
Perhaps some, with their gaze riveted on the event, more concerned with anecdotes than analyses, are languishing in a present world to which they only lend greyness and immobility. Being optimists, we are looking towards the future”.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
### Nous n’avons qu’une certitude celle annoncée par le Président Macron, « Le jour d’après, ce ne sera pas un retour au jour d’avant ».
Hegel dans son ouvrage Leçons sur la philosophie de l’histoire estime qu’« on recommande aux rois, aux hommes d’Etat, aux peuples de s’instruire principalement par l’expérience de l’histoire. Mais l’expérience et l’histoire nous enseignent que peuples et gouvernements n’ont rien appris de l’histoire, qu’ils n’ont jamais agi suivant les maximes qu’on aurait pu en tirer. ».
Peut-être d'aucuns, le regard rivé à l'événement, plus soucieux d'anecdotes que d'analyses, se morfondent-ils dans un monde actuel auquel ils ne prêtent que grisaille et immobilisme. Optimistes, nous nous projetons dans l’avenir.
### Selection criteria for the best intermediaries in charge ofexecution: 
As part of its "best selection" procedure, Mandarine Gestion has used four key factors to select and make use of the best brokers in charge of execution in order to guarantee in fine best performance:
- Likelihood and speed of execution
- Execution price
- Access to liquidity (blocks, interest, counterparty, etc.)
- Quality of execution (including post trade and reporting)These criteria are based on a qualitative analysis, quantitative analysis and a technical rating by the middle office.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
### Critères de sélection des meilleures intermédiaires en chargede l’exécution :
Dans le cadre de sa procédure de « best selection », Mandarine Gestion a retenu quatre facteurs clés pour sélectionner et apprécier les meilleurs intermédiaires en charge de l’exécution afin de permettre in fine la meilleure exécution :
- Probabilité et rapidité d’exécution
- Prix d’exécution
- Accès à la liquidité (blocs, intérêts, contrepartie …)
- Qualité d’exécution (en ce inclus le post trade et le reporting)Ces critères reposent sur une analyse qualitative, une analyse quantitative et sur une notation technique du middle office.
### Alignment measure +2°C Paris agreement and portfolio temperature
The Science Based Targets (SBT) initiative allows companies to define and submit their greenhouse gas reduction targets (Scope 1 and 2 + Scope 3 if it represents more than 40% of emissions) in order to comply with the Paris Climate Agreement (signed in 2015), which aims to limit global warming to below 2°C compared to the pre-industrial era and to continue efforts to limit it to 1.5°C. More than 900 companies worldwide have already submitted their scenarios to the SBT. The list is available at https://sciencebasedtargets.org/companiestaking-action.
Throughout the year, the fund had more SBTi ratified companies than its benchmark. As of 31/12/2020, the percentage of companies having ratified SBTi in the portfolio was higher than the percentage of companies in the index:
The temperature of the portfolio and its index, measured as the temperature increase by 2100 compared to the pre-industrial era and using data provided by Trucost, we observed that throughout the year the temperature of the portfolio was below that of its benchmark. As of 31/12/2020, the bias is positive for the fund compared to its index:

Translation (ENFR, 2020-12-31):
### Mesure d’alignement +2°C accord de Paris et température de portefeuille
L’initiative Science Based Targets (SBT) permet aux entreprises de définir et de soumettre leurs objectifs de réduction de gaz à effet de serre (Scopes 1 et 2 + Scope 3 si celui-ci représente plus de 40% des émissions) dans le but de respecter l’Accord de Paris sur le climat (signé en 2015), qui a pour objectif de limiter le réchauffement climatique en dessous de 2°C par rapport à l’ère préindustrielle et de poursuivre les efforts pour le limiter à 1.5°C. Plus de 900 entreprises à travers le monde ont déjà soumis leur scénario au SBT. La liste est accessible	sur	le	site https://sciencebasedtargets.org/companiestaking-action.
Tout au long de l’année, le fonds comportait plus d’entreprises ayant ratifié le SBTi par rapport à son indice de référence. Au 31/12/2020, le pourcentage d’entreprise ayant ratifié les SBTi dans le portefeuille était supérieur à celui des entreprises de l’indice :
La température de portefeuille et de son indice, mesurée en hausse de la température d’ici 2100 par rapport à l’ère préindustrielle et à partir des données fournies par Trucost, nous avons observé que tout au long de l’année, la température du portefeuille était en-dessous de celle de son indice de référence. Au 31/12/2020, le biais est positif pour le fonds par rapport à son indice :
- December 2020:
	- the update of section 9 “Risk factors”;
	- the update of section 16 “Establishing and calculating the net asset value”;
	- the introduction of the possibility for the Board to limit redemption requests received on a valuation day;
	- the update of section 21 “Taking into account extra-financial criteria”;
	- the creation and insertion of the description of the new “Mandarine Global Sport” sub-fund;
	- the creation and insertion of the description of the new “Mandarine Global Transition” sub-fund;

Translation (ENFR, 2020-12-31):
- Décembre 2020 :
	- la mise à jour de la section 9 « Facteurs de risque » ;
	- la mise à jour de la section 16 « Définition et calcul de la valeur nette d’inventaire » ;
	- l’introduction de la possibilité pour le Conseil de limiter les demandes de rachats reçues à un jour d’évaluation ;
	- la mise à jour de la section 21 « Prise en compte des critères extra financiers » ;
	- la création et l'insertion de la fiche signalétique du nouveau compartiment « Mandarine Global Sport » ;
	- la création et l'insertion de la fiche signalétique du nouveau compartiment « Mandarine Global Transition » ;
Given the collapse of the equity markets in March, MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTI-ASSETS, whose exposure to European Economic Area equities is greater than 60%, logically recorded a negative performance in the first half of 2020 of the year of 8%.
Within the equity segment, the strong divergence in performance between defensive stocks and cyclical stocks, which have been abandoned in this period of extreme uncertainty, was particularly marked during the half-year. The portfolio was therefore affected in particular by its exposure to ArcelorMittal, Volkswagen but also to financial (Banco Santander, Unicredit, Axa) and oil stocks (RD Shell, BP), which were impacted by the collapse in oil prices. It should be noted that in addition to this dichotomy between cyclical and defensive stocks, the gap between growth and value management styles was evident as most of the aforementioned stocks were strong favoured by Mandarine Valeur, the Value Europe sub-fund of Mandarine Management.
In the end, the sub-fund recorded a slight annual decline due to the decline in the European equity markets and a negative-selection effect.
- 
##### Positioning of the sub-fund:

Translation (ENFR, 2020-12-31):
Compte tenu de l’effondrement des marchés d’actions en mars, MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTI-ASSETS dont l’exposition aux actions de l’Espace Economique Européen est supérieure à 60% a logiquement enregistré une performance négative au premier semestre 2020 de l’ordre de 8%.
Au sein du compartiment actions, la forte divergence de performance entre les valeurs défensives et les valeurs cycliques délaissées dans ce contexte de fortes incertitudes a été particulièrement marquée au cours du semestre. Le portefeuille a donc notamment souffert de son exposition à ArcelorMittal, Volkswagen mais aussi aux valeurs financières (Banco Santander, Unicredit, Axa) et pétrolières (RD Shell, BP) victimes de l’effondrement des cours du pétrole. A noter qu’en plus de cette dichotomie entre valeurs cycliques et défensives, l’écart entre les styles de gestion croissance et value a été manifeste puisque la plupart des valeurs mentionnées précédemment étaient des fortes convictions de Mandarine Valeur, le compartiment Value Europe de Mandarine Gestion.
Au final, le compartiment enregistre une légère baisse annuelle en raison du recul des marchés actions européens et d’un effet de sélection négatif.
- 
##### Positionnement du Compartiment :
##### Engagement policy followed at fund level
Mandarine Gestion established an engagement policy in 2017. This policy applies to the entire Mandarine Gestion range and is not specific to the Mandarine Opportunités sub-fund. The Mandarine Gestion 2020 Dialogue and Engagement report is available on the management company website: https://www.mandarine-gestion.com/FR/fr/demarche-responsable
The last exchanges on the sub-fund's ESG themes concerned the following companies

Translation (ENFR, 2020-12-31):
##### Politique d’engagement suivie au niveau du compartiment
Mandarine Gestion a établi une politique d’engagement depuis 2017. Cette politique s’applique à l’ensemble de la gamme de Mandarine Gestion et n’est pas spécifique au compartiment Mandarine Opportunités. Le rapport Dialogue et Engagement de Mandarine Gestion 2020 est disponible sur le site internet de la société de gestion : https://www.mandarine-gestion.com/FR/fr/demarche-responsable
Les derniers échanges autour des thèmes ESG du compartiment concernaient les sociétés suivantes