The Sub-Fund is launched at Y0 with a NAV of 100.
At the end of the first year ( Y1), the Sub-Fund exhibits an absolute positive performance of 8%. The Management Company is entitled to a Performance Fee of 1.2% (8% x 15%). The Performance Fee amounts to 1.20 (1.2% of 100). The Sub-Fund's NAV net of Performance Fee amounts to 106.8 (108 – 1.2) and the absolute High Water Mark is set at 106.80.
At the end of the second year ( Y2), the Sub-Fund exhibits a negative absolute performance of -1.68%. The Management Company is not entitled to a Performance Fee. The absolute High Water Mark remains unchanged at 106.80.
At the end of the third year ( Y3), the Sub-Fund exhibits an absolute positive performance of 3% compared to the latest absolute High Water Mark. The Management Company is entitled to a Performance Fee of 0.45% (3% x 15%). The Performance Fee amounts to 0.4725 (0.45% of 105). The Sub-Fund's NAV net of Performance Fee amounts to 109.52 (110 – 0.4725) and the absolute High Water Mark is set at 109.52.
SFDR Disclosure
The classification of the Sub-Fund under SFDR, the manner in which the Investment Managers integrate sustainability risks into their investment decisions in respect of the Sub-Fund and the results of the assessment of the likely impacts of sustainability risks on the returns of the Sub-Fund are set out in the SFDR Annex.
Investment Managers
Graham Capital Management, L.P.
Lombard Odier Asset Management (Switzerland) SA (only for cash management).
Approach used to calculate the Global Exposure of the Sub-Fund
Absolute VaR
Reference portfolio used to assess the Global Exposure
Not applicable
Expected level of leverage:
The Sub-Fund’s leverage under the sum of notionals of financial derivative instruments approach is expected to be around 800% of Net Asset Value.
The Sub-Fund’s exposure to TRS expressed as the sum of notionals is expected to range between 200% and 300% of Net Asset Value. In cases where this range is exceeded, exposures should remain below 500%.
Investors should note that expected exposures and leverage may be exceeded.
Profile of Typical investor
The Sub-Fund may be appropriate for investors, who:
- seek capital appreciation over the long-term;
- are willing to take on the increased risks associated with the investment objective and policy described; and
- can withstand volatility in the value of their Shares.

Translation (ENFR, 2022-12-01):
T0 marque le lancement du Compartiment avec une NAV de 100.
A la fin de la première année (A1), le Compartiment affiche une performance absolue positive de 8%. La Société de gestion a droit à une Commission de performance de 1,2% (8% x 15%). La Commission de performance s’élève à 1,20 (1,2% de 100). La VNI du Compartiment nette de la Commission de performance s’élève à 106,8 (108 – 1,2) et la High Water Mark absolue est fixée à 106,80.
A la fin de la deuxième année (A2), le Compartiment affiche une performance absolue négative de -1,68%. La Société de gestion n’a pas droit à une Commission de performance. La High Water Mark absolue reste inchangée à 106,80.
A la fin de la troisième année (A3), le Compartiment affiche une performance absolue positive de 3% par rapport à la dernière High Water Mark absolue. La Société de gestion a droit à une Commission de performance de 0,45% (3% x 15%). La Commission de performance s’élève à 0,4725 (0,45% de 105). La VNI du Compartiment nette de la Commission de performance s’élève à 109,52 (110 – 0,4725) et la High Water Mark absolue est fixée à 109,52.
Information SFDR
La classification du Compartiment en vertu du SFDR, la manière dont le Gérant intègre les risques en matière de durabilité dans ses décisions d’investissement en lien avec les Compartiments et les résultats de l’évaluation des incidences probables des risques en matière de durabilité sur les rendements des Compartiments sont définis dans l’Annexe SFDR.
Gérants
Graham Capital Management, L.P.
Lombard Odier Asset Management (Switzerland) SA (uniquement pour la gestion des liquidités).
Approche utilisée pour calculer l’Exposition globale du Compartiment
VaR absolue
Portefeuille de référence utilisé aux fins d’évaluation de l’Exposition globale
Sans objet
Niveau attendu de levier
Le levier calculé selon la méthode de la somme des notionnels des instruments financiers dérivés devrait être de l’ordre de 800% de la Valeur nette d’inventaire.
L’exposition du Compartiment aux swaps sur rendement total exprimée en tant que somme des notionnels devrait être comprise entre 200% et 300% de la Valeur nette d’inventaire. En cas de dépassement de cette fourchette, les expositions devraient rester inférieures à 500%.
L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les expositions et le levier attendus peuvent être dépassés.
Profil de l’investisseur type
Le Compartiment convient aux investisseurs qui:
- recherchent une augmentation du capital sur le long terme;
- sont disposés à prendre les risques accrus associés avec les objectif et politique d’investissement; et
- peuvent tolérer une certaine volatilité dans la valeur de leurs Actions.