The Sub-Funds might also be unable to close out when they wish to end or to enter into an offsetting OTC transaction with respect to an open position, which might adversely affect their performance. The closing-out of an OTC derivative transaction may only be made with the consent of the counterparty to the transaction.
- Control and MonitoringFinancial derivative instruments are highly specialised instruments that require investment techniques and risk analysis different from those associated with equity and fixed income securities. The use of derivative techniques requires an understanding not only of the underlying assets of the financial derivative instruments but also of the financial derivative instruments themselves, without the benefit of observing the performance of the financial derivative instruments under all possible market conditions. In particular, the use and complexity of financial derivative instruments require the maintenance of adequate controls to monitor the transactions entered into, the ability to assess the risk that financial derivative instruments add to the Sub-Funds and the ability to forecast the relative price, interest rate or currency rate movements of the underlying assets correctly. There is no guarantee that a particular forecast will be correct or that an investment strategy which deploys financial derivative instruments will be successful.
- CollateralUnder the terms of the ISDA Agreements and related Collateral Support Annexes which the Company has with each of its OTC counterparties, the Company and its respective ISDA Counterparties have an obligation to collateralise their exposure to one another on a mark to market basis. Collateral transferred by the Company to its ISDA counterparties is transferred with full legal title.

Translation (ENFR, 2023-12-01):
Les Compartiments peuvent aussi se trouver dans l’impossibilité de liquider une position ou de fermer une position ouverte par la conclusion d’une transaction symétrique de gré à gré au moment où ils le souhaitent, ce qui peut nuire à leur performance. La liquidation d’une transaction sur dérivés de gré à gré requiert le consentement de la contrepartie de la transaction.
- Contrôle et surveillanceLes instruments financiers dérivés sont des produits hautement spécialisés qui requièrent des techniques d’investissement et des analyses de risque différentes de celles des actions et obligations. L’utilisation de techniques dérivées présuppose non seulement la connaissance des actifs sous-jacents des instruments financiers dérivés, mais également la connaissance des instruments financiers dérivés proprement dits, sans que l’évolution de la valeur de ces derniers puisse pour autant être surveillée dans toutes les conditions de marché possibles. L’utilisation et lacomplexité des instruments financiers dérivés requièrent notamment le maintien de mécanismes de contrôle adéquats pour la surveillance des transactions conclues, la capacité d’évaluer le risque que des instruments financiers dérivés ajoutent aux Compartiments ainsi que la capacité de prévoir correctement les évolutions des cours, des taux d’intérêt ou des taux de change des actifs sous-jacents. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude d’une quelconque prévision ou sur le succès d’une stratégie d’investissement utilisant des instruments financiers dérivés.
- GarantieEn vertu des accords ISDA et des annexes sur le soutien des garanties conclus entre la Société et chaque contrepartie OTC, la Société et ses contreparties ISDA sont tenues de garantir leur exposition réciproque sur la base de la valeur du marché. La garantie transférée par la Société à ses contreparties ISDA est transférée avec le droit légal de propriété.