# Taxation
The paragraphs below on Luxembourg taxation are brief summaries relating to current law and practice which may be subject to change and interpretation. The terms defined below should have the meaning given to them in the relevant laws and regulations.
The information given below does not constitute legal or tax advice and prospective investors should consult their own professional advisers on the possible tax consequences of subscribing, selling, converting, holding or redeeming Shares under the laws of the jurisdictions in which they may be subject to taxation. Investors are also advised to inform themselves as to any exchange control regulations applicable in their country of residence. Some Shareholders may be subject to anti-offshore fund legislation and may have tax liability on the undistributed gains of the Company. The related consequences will vary with the law and practice of the jurisdiction with which the Shareholder has its residence, domiciliation or its incorporation as well as with the specific case of each Shareholder.
The Directors of the Company and each of the Company’s agents shall have no liability in respect of specific tax case of Shareholders.
Dividends, interest and capital gains (if any) which the Company receives with respect to investments may be subject to taxes, including withholding taxes, in the countries in which the issuers of investments are located. It is anticipated that the Company may not be able to benefit from reduced rates of withholding tax in double taxation agreements between Luxembourg and such countries. If this position changes in the future and the application of a lower rate results in a repayment to the Company, the Net Asset Value will not be re-stated and the benefit will be allocated pro rata to the existing Shareholders at the time of repayment.

##### Automatic exchange of information
Shareholders are informed that they are required to provide the Registrar and Transfer Agent with such information as is specified in the subscription form of the Company to enable the Company or the designated service provider of the Company to assess the status of Shareholders under FATCA and OECD CRS, in order for any subscription or subsequent subscription application to be accepted by the Company. The Company or the designated service provider of the Company may require Shareholders to provide any additional document it deems necessary to effect such assessment.
In case of delay or failure by a Shareholder to provide the documents required, the application for subscription may not be accepted. Neither the Company, nor the Registrar and Transfer Agent, has any liability for delays or failure to process deals as a result of the Shareholders providing no or only incomplete documentation.
Shareholders may be requested to provide additional or updated documents from time to time pursuant to on-going client due diligence requirements under FATCA and OECD CRS. Shareholders shall promptly inform the Company, or the Registrar and Transfer Agent, in case their status under FATCA or OECD CRS may change or has changed.

##### FATCA
FATCA provisions and related intergovernmental agreements (the "IGAs"), including the IGA entered into between the
U.S. and Luxembourg on 28 March 2014 (the "U.S. Luxembourg IGA") approved by the Luxembourg law of 24 July 2015, generally require Luxembourg Foreign Financial Institutions (definitions have hereinafter the meaning given to them in the U.S. Luxembourg IGA) (the "FFIs") to report information concerning U.S. persons' direct and indirect ownership of certain U.S. Reportable Accounts. Such reporting is made directly to the Luxembourg tax administration, which will in turn report this to the U.S. Internal Revenue Service. Failure to provide the requested information may lead to a 30% withholding tax applying to certain U.S. source income (including dividends and interest) and gross proceeds from the sale or other disposal of property that can produce U.S. source interest or dividends.
The basic terms of the U.S. Luxembourg IGA include the Company as a FFI. The Company may require all Shareholders to provide documentary evidence of their tax residence and all other information deemed necessary to comply with the above-mentioned IGA.
An infringement of the obligations derived from FATCA may generate sanctions at the level of the FI ranging from EUR 1,500 to 0.5% of the amount object of the reporting. All prospective investors and Shareholders are advised to consult with their own tax advisors regarding the possible implications of FATCA on their investment in the Company.

##### OECD CRS
The Luxembourg law of 18 December 2015 (the "AEOI Law") introduced automatic exchange of information requirements by transposing European Council Directive 2014/107/EU of 9 December 2014 which adopted the OECD CRS. Consequently, Financial Institutions (definitions have hereinafter the meaning given to them in the AEOI Law) are required to undertake on-boarding and due diligence procedures and report to the Luxembourg tax administration certain information about Account Holders who are tax resident in other Participating Jurisdictions. This information will be exchanged by the Luxembourg tax administration with the tax authorities of the country of residence of the reportable Account Holder.
Under the AEOI Law, Reporting Financial Institutions (including, amongst others, and under certain conditions, investment funds) are obliged to report information on account balances and financial income defined in a broad way (including, amongst others, distributions made by investment funds, and redemptions of fund units or shares), paid or credited to certain persons, which, broadly speaking, are tax residents of another Member State or of certain third countries that have signed a bilateral convention allowing such exchange.
The automatic exchange of information provisions covered in the AEOI Law are based on the OECD CRS, which has been developed by the OECD in the context of the Multilateral Convention on Mutual Administrative Assistance in Tax Matters of 1 June 2011 (as amended). More than 100 jurisdictions have signed this OECD Multilateral Convention, or announced its intention to sign it. It is expected that additional multilateral and/or bilateral conventions will be concluded between a growing number of jurisdictions in order to impose similar automatic exchange of information obligations in the field of taxation.
Despite anything else herein contained and as far as permitted by Luxembourg law, the Company shall have the right to notably:
- require any Shareholder or beneficial owner of the Shares to promptly furnish such personal data as may be required by the Company in its discretion in order to comply with the relevant FATCA obligations;
- divulge any such personal information to any tax or regulatory authority, as may be required by law or such authority; and
- divulge any such personal information to any immediate payer of certain U.S. source income as may be required for reporting to occur with respect to the payment of such income.

An infringement of the obligations derived from the AEOI Law may generate sanctions at the level of the Reporting Financial Institution, ranging from EUR 1,500 to 0.5% of the amount object of the reporting. Prospective holders of the Company Shares are advised to seek their own professional advice in relation to OECD CRS on exchange of information.

##### DAC6
On 25 May 2018, the EU Council adopted a directive (2018/822 amending Directive 2011/16/EU as regards mandatory automatic exchange of information in the field of taxation) that imposes a reporting obligation on parties involved in transactions that may be associated with aggressive tax planning ("DAC6"). DAC6 has been implemented in Luxembourg by the law of 25 March 2020 (the "DAC6 Law").
More specifically, the reporting obligation will apply to cross-border arrangements that, among others, meet one or more "hallmarks" provided for in the DAC6 Law that is coupled in certain cases, with the main benefit test (the "Reportable Arrangements").
In the case of a Reportable Arrangement, the information that must be reported includes inter-alia the name of all relevant taxpayers and intermediaries as well as an outline of the Reportable Arrangement, the value of the Reportable Arrangement and identification of any member states likely to be concerned by the Reportable Arrangement.
The reporting obligation in principle rests with the persons that design, market or organise the Reportable Arrangement or provide assistance or advice in relation thereto (the so-called "intermediaries"). However, in certain cases, the taxpayer him/her/it-self can be subject to the reporting obligation.
Intermediaries (or the case maybe, the taxpayer) may be required to report a Reportable Arrangement from 30 January 2021.
The information reported will be automatically exchanged between the tax authorities of all Member States.
In light of the broad scope of the DAC6 Law, transactions carried out by the Company may fall within the scope of the DAC6 Law and thus be reportable.

#### of the Company in Luxembourg
The below summary is based on the current law and practice applicable in Luxembourg and is subject to changes therein.

###### Subscription tax
The Company is, in principle, liable in Luxembourg to a subscription tax (taxe d'abonnement) of 0.05% per annum of its Net Asset Value, such tax being payable quarterly on the basis of the value of the aggregate net assets of the Company at the end of the relevant calendar quarter.
This rate is reduced to 0.01% per annum for:
- undertakings whose sole object is the collective investment in money market instruments and the placing of deposits with credit institutions;
- undertakings whose sole object is the collective investment in deposits with credit institutions; and
- individual sub-funds of UCIs with multiple sub-funds as well as for individual classes of securities issued within a UCI or within a sub-fund of a UCI with multiple sub-funds, provided that the securities of such sub- funds or classes are reserved to one or more Institutional Investors.

In addition, exemptions are available from the subscription tax where:
- the value of the assets represented by units held in other UCIs, provided such units have already been subject to the subscription tax;
- UCIs reserved for Institutional Investors invested in money market instruments and deposits with credit institutions whose weighted residual portfolio maturity does not exceed 90 days and that have obtained the highest possible rating from a recognised rating agency;
- UCIs whose securities are reserved for retirement pension schemes;
- UCIs whose main objective is the investment in microfinance institutions;
- UCIs which securities are listed or traded and whose exclusive object is to replicate the performance of one or more indices.


###### Withholding tax
Under current Luxembourg tax law there is no withholding tax on any distribution made by the Company to the Shareholders.
Interest and dividend income received by the Company may be subject to withholding tax in the countries where investments are held. The Company may be subject to tax on the realised or unrealised capital appreciation of its assets in the countries of origin, and provisions in this respect may be recognised in certain jurisdictions.

###### Income tax
The Company is exempt from Luxembourg income, profit or gains tax.

###### Net wealth tax
The Company is exempt from Luxembourg net wealth tax.

###### Other taxes
No stamp duty is generally payable in Luxembourg in connection with the issue of Shares against liquid assets by the Company.

#### of the Shareholders in Luxembourg
A Shareholder will not become tax resident, nor be deemed to be tax resident, in Luxembourg by reason only of the holding and/or disposing of the Shares or the execution, performance or enforcement of their rights hereunder.
Under current Luxembourg tax law, Shareholders are not subject to any capital gains, income, inheritance or other taxes in Luxembourg except for Shareholders domiciled, resident or having a permanent establishment in Luxembourg, in relation to their participation in the Company.
A non-resident Shareholder will be taxed on the income received from the Company in their home jurisdiction according to the rules applying in their specific jurisdictions.

##### General
It is expected that Shareholders in the Company will be resident for tax purposes in many different countries. Consequently, no attempt is made in this Prospectus to summarise the taxation consequences for every investor of subscribing, switching, holding or redeeming or otherwise acquiring or disposing of Shares in the Company. These consequences will vary in accordance with the law and practice currently in force in a Shareholder’s country of citizenship, residence, domicile and/or incorporation and with his personal circumstances.
Investors should inform themselves of, and when appropriate consult their professional advisers on, the possible tax consequences of subscribing, holding, switching, redeeming or otherwise disposing of Shares under the laws of their country of citizenship, residence, domicile and/or incorporation.

Translation (ENFR, 2021-05-01):
# Imposition
Les paragraphes ci-après relatifs à la fiscalité du Luxembourg donnent un bref résumé de la législation et des pratiques en vigueur qui peuvent être sujettes à modifications et interprétations. Les termes définis ci-dessous doivent avoir la signification qui leur est attribuée dans les lois et règlements concernés.
Les informations fournies ci-après ne constituent pas un conseil juridique ou fiscal, et les investisseurs potentiels sont invités à consulter leurs propres conseillers professionnels s’agissant des éventuelles conséquences fiscales découlant de la souscription, la vente, la conversion, la détention ou du rachat des Actions en vertu de la législation de la juridiction dans laquelle ils sont imposables. Les investisseurs sont également invités à s’informer quant aux éventuelles réglementations de contrôle de change en vigueur dans leur pays de résidence. Certains Actionnaires peuvent être soumis à une législation anti-offshore et à l’impôt sur les plus-values non distribuées de la Société. Les conséquences y relatives varieront selon la législation et les pratiques de la juridiction dans laquelle l’Actionnaire a sa résidence, est domicilié ou est constitué et selon le cas particulier de chaque Actionnaire.
Les Administrateurs de la Société et chacun des agents de la Société n’auront aucune responsabilité en ce qui concerne les affaires fiscales spécifiques des Actionnaires.
Les dividendes, intérêts et plus-values éventuels que la Société reçoit au titre des investissements peuvent être imposables notamment sous forme de retenue à la source, dans les pays où les émetteurs des titres concernés sont établis. La Société pourrait ne pas bénéficier des taux réduits de retenues à la source prévus dans les conventions relatives aux doubles impositions conclues entre le Luxembourg et ces autres pays. Si cette situation vient à changer et que l’application d’un taux réduit permet des remboursements à la Société, la Valeur nette d’inventaire ne sera pas établie à nouveau et les bénéfices seront répartis au prorata entre les Actionnaires existants, au moment desdits remboursements.

#### Échange automatique d’informations
Il est porté à l’attention des Actionnaires qu’ils sont tenus de fournir à l’Agent de transfert et de registre les
informations telles qu’indiquées dans le formulaire de souscription de la Société pour permettre à cette dernière ou à son prestataire de services désigné d’évaluer le statut des Actionnaires en vertu de la FATCA et de la NCD de l’OCDE, afin que toute souscription ou demande de souscription ultérieure soit acceptée par la Société. La Société ou son
prestataire de services désigné peut demander aux Actionnaires de fournir tout document supplémentaire qu’il ou
elle juge nécessaire afin de réaliser cette évaluation.
Si un Actionnaire ne fournit pas les documents requis ou tarde à les fournir, la demande de souscription pourra ne pas être acceptée. Ni la Société, ni l’Agent de transfert et de registre ne sont tenus pour responsables des retards ou du non-traitement des opérations à la suite de la non-fourniture ou de la fourniture partielle des documents par les Actionnaires.
Les Actionnaires peuvent occasionnellement être invités à fournir des documents supplémentaires ou plus récents conformément aux obligations de vérification préalable à l’égard des clients en vertu de la FATCA et de la NCD de l’OCDE. Les Actionnaires sont tenus d’informer promptement la Société, ou l’Agent de transfert et de registre, en cas de changement éventuel ou effectif de leur statut en vertu de la FATCA ou de la NCD de l’OCDE.

#### FATCA
En vertu des dispositions de la FATCA et des accords intergouvernementaux connexes (les « AIG »), notamment l’AIG conclu entre les États-Unis et le Luxembourg le 28 mars 2014 (l’« AIG entre les États-Unis et le Luxembourg »), approuvés par la loi du Luxembourg du 24 juillet 2015, les établissements financiers étrangers (« EFE ») du Luxembourg (les définitions ci-après ayant la signification qui leur est attribuée dans l’AIG entre les États-Unis et le Luxembourg) sont généralement tenus de fournir des informations concernant les détentions directe ou indirecte des
Ressortissants américains concernant certains Comptes soumis à déclaration aux États-Unis. Une telle déclaration est effectuée directement auprès de l’administration fiscale luxembourgeoise, laquelle fera à son tour un rapport à l’administration fiscale des États-Unis. Si un EFE ne fournit pas les informations requises, celle-ci peut devoir
s’acquitter d’une retenue à la source de 30 % sur certains revenus de source américaine (y compris les dividendes et intérêts) et produits bruts issus de la vente ou autre cession de biens susceptible de générer des intérêts ou dividendes de source américaine.
La Société est considérée comme un « EFE » selon les termes fondamentaux de l’AIG entre les États-Unis et le Luxembourg. La Société peut demander à tous les Actionnaires de produire des preuves de résidence fiscale et toutes autres informations jugées nécessaires pour se conformer à l’AIG susmentionné.
En cas de violation des obligations découlant de la FATCA, l’établissement financier peut s’exposer à des sanctions allant de 1 500 EUR à 0,5 % de l’objet du montant de la déclaration. Tous les investisseurs et les Actionnaires potentiels sont invités à demander l’avis de leurs propres conseillers fiscaux au sujet des incidences possibles de la FATCA sur leur investissement dans la Société.

#### NCD de l’OCDE
La loi luxembourgeoise du 18 décembre 2015 (la « Loi sur l’EAI ») a instauré des exigences en matière d’échange automatique d’informations en transposant la Directive 2014/107/UE du Conseil européen du 9 décembre 2014 qui a adopté la NCD de l’OCDE. En conséquence, les établissements financiers (les définitions ci-après ayant la signification qui leur est attribuée dans la Loi sur l’EAI) sont tenus de mettre en œuvre des procédures d’intégration et de diligence raisonnable, et de fournir à l’administration fiscale luxembourgeoise certaines informations concernant les Titulaires de compte qui ne sont pas des résidents fiscaux d’autres Pays participants. Ces informations seront communiquées par l’administration fiscale luxembourgeoise aux autorités fiscales du pays de résidence du Titulaire de compte déclarable.
En vertu de la Loi sur l’EAI, les établissements financiers déclarants (notamment et sous certaines conditions, les fonds d’investissement) sont tenus de fournir des informations sur les soldes des comptes et les produits financiers définis au sens large (notamment, les distributions effectuées par les fonds d’investissement et les rachats des parts ou des actions de fonds), payés ou crédités à certaines personnes, qui, d’une manière générale, sont des résidents fiscaux d’un autre État membre ou de certains pays tiers ayant ratifié une convention bilatérale autorisant ces échanges.
Les dispositions en matière d’échange automatique d’informations couvertes par la Loi sur l’EAI sont fondées sur la NCD de l’OCDE qui a été élaborée par l’OCDE dans le cadre de la Convention multilatérale sur l’Assistance administrative mutuelle en matière fiscale du 1er juin 2011 (telle qu’amendée). Plus de 100 pays ont ratifié la présente Convention multilatérale de l’OCDE ou ont annoncé vouloir le faire. D’autres conventions multilatérales et/ou
bilatérales devraient être conclues entre un nombre croissant de pays afin d’imposer à ces pays des obligations
similaires d’échange automatique d’informations en matière de fiscalité.
Nonobstant toute autre disposition du présent Prospectus et dans la mesure permise par la législation luxembourgeoise, la Société sera en droit de :
- demander à tout Actionnaire ou propriétaire réel des Actions de fournir rapidement les données personnelles que la Société pourra requérir à sa discrétion afin de se conformer aux obligations pertinentes de la FATCA ;
- divulguer à toute autorité fiscale ou réglementaire toutes les données personnelles requises par la loi ou par une telle autorité ; et
- divulguer toute information personnelle à tout payeur immédiat de certains revenus de source américaine, comme exigé pour la déclaration du paiement de tels revenus.

Une violation des obligations découlant de la Loi sur l’EAI peut générer des sanctions au niveau de l’établissement financier déclarant, allant de 1 500 EUR à 0,5 % de l’objet du montant de la déclaration. Les détenteurs potentiels d’actions de la Société sont invités à consulter leur propre conseil professionnel en ce qui concerne la NCD de l’OCDE sur l’échange d’informations.

#### DAC6
Le 25 mai 2018, le Conseil de l’UE a adopté une directive (2018/822 modifiant la directive 2011/16/UE en ce qui concerne l’échange automatique et obligatoire d’informations dans le domaine fiscal) qui impose une obligation de déclaration aux parties impliquées dans des transactions pouvant être associées à une planification fiscale agressive (« DAC6 »). La directive DAC6 a été mise en œuvre au Luxembourg par la loi du 25 mars 2020 (la « Loi DAC6 »).
Plus précisément, l’obligation de déclaration s’appliquera aux dispositifs transfrontaliers qui, entre autres, répondent à une ou plusieurs « caractéristiques » prévues par la loi DAC6, qui est couplée dans certains cas au critère de l’avantage principal (les « Dispositifs déclarables »).
Dans le cas d’un Dispositif déclarable, les informations qui doivent être déclarées comprennent notamment le nom de tous les contribuables et intermédiaires concernés ainsi qu’un aperçu du Dispositif déclarable, la valeur du Dispositif déclarable et l’identification de tout État membre susceptible d’être concerné par le Dispositif déclarable.
L’obligation de déclaration incombe en principe aux personnes qui conçoivent, commercialisent ou organisent le Dispositif déclarable ou qui fournissent une assistance ou des conseils à cet égard (les « intermédiaires »). Toutefois, dans certains cas, le contribuable lui-même peut être assujetti à l’obligation de déclaration.
Les intermédiaires (ou le cas échéant, le contribuable) peuvent être tenus de déclarer un Dispositif déclarable à compter du 30 janvier 2021.
Les informations déclarées seront automatiquement échangées entre les autorités fiscales de tous les États membres.
Compte tenu du vaste champ d’application de la Loi DAC6, les transactions effectuées par la Société peuvent entrer dans le champ d’application de la Loi DAC6 et donc être déclarables.

### de la Société au Luxembourg
Le résumé ci-dessous est fondé sur la législation et les pratiques actuellement en vigueur au Luxembourg et est soumis aux modifications de ces derniers.

##### Taxe d’abonnement
La Société est, en principe, assujettie au Luxembourg à une taxe annuelle d’abonnement de 0,05 % de la Valeur nette d’inventaire, laquelle est payable trimestriellement sur la base de la valeur des actifs nets totaux de la Société à la fin du trimestre civil concerné.
Ce taux est réduit à 0,01 % par an pour :
- les organismes dont l’objet exclusif est l’investissement collectif dans des instruments du marché monétaire et le placement de dépôts auprès d’établissements de crédit ;
- les organismes dont l’objet exclusif est l’investissement collectif dans des dépôts auprès d’établissements decrédit ; et
- les compartiments individuels d’OPC à compartiments multiples et les catégories de titres individuelles émises au sein d’un OPC ou d’un compartiment d’un OPC à compartiments multiples, sous réserve que les titres de ces compartiments ou catégories soient réservés à un ou plusieurs investisseurs institutionnels.

En outre, la taxe d’abonnement peut faire l’objet d’exonérations à partir des éléments suivants :
- la valeur des actifs exprimés en parts détenues dans d’autres OPC, dans la mesure où ces parts ont déjà été soumises à la taxe d’abonnement ;
- les OPC réservés aux investisseurs institutionnels investis dans des instruments du marché monétaire et en dépôts auprès d’établissements de crédit dont la maturité résiduelle pondérée du portefeuille n’excède pas 90 jours et qui ont obtenu la notation la plus élevée possible de la part d’une agence de notation reconnue ;
- les OPC dont des titres sont réservés aux régimes de retraite ;
- les OPC dont le principal objectif consiste à investir dans des établissements de microfinance ;
- les OPC dont les titres sont cotés ou négociés et dont l’objet exclusif est de répliquer les performances d’unou de plusieurs indices.


##### Retenue à la source
En vertu de la législation fiscale en vigueur du Luxembourg, aucune retenue à la source n’est appliquée sur les
distributions effectuées par la Société aux Actionnaires.
Les intérêts et les dividendes reçus par la Société peuvent être soumis à des retenues à la source dans les pays dans lesquels des titres sont détenus. La Société peut être soumise à l’impôt sur la plus-value en capital réalisée ou non
réalisée de ses actifs dans les pays d’origine et des dispositions à cet égard peuvent être reconnues dans certains pays.

##### Impôts sur les bénéfices
La Société est exonérée de l’impôt sur les bénéfices ou sur les plus-values du Luxembourg.

##### Impôt sur la fortune
La Société est exonérée de l’impôt sur la fortune du Luxembourg.

##### Autres impôts
Aucun droit de timbre n’est généralement dû au Luxembourg sur les émissions par la Société d’Actions contre des
actifs liquides.

### des Actionnaires au Luxembourg
Au Luxembourg, aucun Actionnaire ne deviendra résident fiscal, ni ne sera considéré comme résident au Luxembourg du seul fait de la détention et/ou de la cession d’Actions, ou de l’exécution, de la réalisation ou de l’application des droits connexes.
En vertu de la législation fiscale en vigueur au Luxembourg, les Actionnaires ne sont pas assujettis aux impôts sur les plus-values, sur les revenus et sur les successions, ou à d’autres impôts, au Luxembourg, hormis les Actionnaires qui sont domiciliés, qui résident ou qui sont établis de façon permanente au Luxembourg, au titre de leur participation dans la Société.
Un Actionnaire non-résident sera assujetti dans son pays d’origine à l’impôt sur les revenus provenant de la Société
conformément aux règles en vigueur dans son propre pays.

#### Généralités
Les Actionnaires de la Société peuvent être résidents fiscaux de nombreux pays différents. Par conséquent, le présent Prospectus ne fournira aux investisseurs aucun résumé des conséquences fiscales de la souscription, de la conversion, de la détention, du rachat, de l’acquisition ou de la cession d’Actions de la Société. Ces conséquences varieront selon la législation et les pratiques en vigueur dans le pays de citoyenneté, de résidence, de domicile et/ou de constitution de l’Actionnaire et de sa situation personnelle.
Les investisseurs sont tenus de s’informer et, le cas échéant, de consulter leurs conseillers professionnels quant aux éventuelles conséquences fiscales engendrées par la souscription, la détention, la conversion, le rachat ou la cession d’Actions en vertu des lois de leur pays de citoyenneté, de résidence, de domicile et/ou de constitution.