The PRC government is still in the process of developing its legal system, so as to meet the needs of investors and to encourage foreign investment. As the PRC economy is developing generally at a faster pace than its legal system, some degree of uncertainty exists in the application of the existing laws and regulations to certain events or circumstances. Some of the laws and regulations, and the interpretation, implementation and enforcement thereof, are still at the experimental stage and are therefore subject to policy changes. Furthermore, precedents on the interpretation, implementation and enforcement of the PRC laws and regulations are limited, and court decisions in the PRC are not binding on lower courts. Accordingly, the outcome of dispute resolutions may not be as consistent or predictable as in other more developed jurisdictions. It may also be difficult to obtain swift and equitable enforcement of the laws in the PRC or the enforcement of a judgement by a court of another jurisdiction. The Company recognises that making investments in PRC companies entails certain ambiguities and risks. The lack of consistency and predictability in the outcome of dispute resolutions, the lack of certainty in the interpretation, implementation and enforcement of the PRC laws and regulations and political system, may affect returns to Shareholders.
- Economic considerationsThe PRC has a long history of pre-planned economic policy and is subject to one, five and 10 year plans formulated by the PRC government. In recent years, the PRC government has introduced various economic reforms aimed at transforming the PRC economy from a planned economy into a market economy with socialist characteristics. These economic reforms allow greater utilisation of market forces in the allocation of resources and greater autonomy for enterprises in their operations. However, many rules and regulations implemented by the PRC government are still at an early stage of development, and further refinements and amendments are necessary to enable the economic system to develop into a more sophisticated form. Further, there can be no assurance that such measures will be applied consistently and effectively or that the Fund's investment returns will not be adversely affected by such reforms. The PRC government has only recently encouraged substantial private economic activity and there can be no assurance that the PRC government's pursuit of economic reforms will be consistent or effective. However, it is considered that the PRC's admittance into the World Trade Organisation will encourage the PRC government to continue to pursue its current strategy of encouraging private economic activity. Many of the reforms are unprecedented or in an experimental stage and are expected to be refined and modified in order to enable the economic system to develop into a more sophisticated form. There is no assurance that thecontinued introduction of such reforms will not have a material and adverse effect on the returns on the Fund's investments. In addition, the economy of the PRC differs from the economies of most developed countries in many respects, including the amount of governmental involvement, the level of development, the growth rate, the controls on foreign exchange and allocation of resources. The economy of the PRC has experienced significant and consistent growth in the past 20 years but growth has been uneven both geographically and among various sectors of the economy. Economic growth has been accompanied by a period of high inflation. The PRC government has implemented various measures from time to time to control inflation and restrain the rate of economic growth.
- Devaluation or appreciation in the value of the Renminbi, restrictions on convertibility of the Renminbi and exchange control restrictions in the PRCThe Renminbi is currently not freely convertible and is subject to exchange controls and restrictions.

Translation (ENFR, 2021-04-01):
Le gouvernement de RPC continue de travailler au développement de son système juridique, avec l’intention de répondre aux besoins des investisseurs et d’encourager l’investissement étranger. Dès lors que l’économie de la RPC se développe généralement plus rapidement que son système juridique, un certain flou entoure l’application des lois et réglementations existantes dans certains cas ou certaines circonstances. Certaines lois et réglementations, de même que leur interprétation, leur mise en œuvre et leur mise en application, en sont encore au stade expérimental et sont dès lors soumises à des changements de politique. Par ailleurs, les cas de jurisprudence en matière d’interprétation, de mise en œuvre et de mise en application des lois et réglementations de RPC restent limités, et les décisions d’un tribunal de RPC ne s’imposent pas aux tribunaux inférieurs. Dès lors, l’issue des litiges n’est pas aussi cohérente et prévisible que dans les juridictions des pays plus développés. Il peut également s’avérer difficile d’obtenir la mise en application rapide et équitable des lois en RPC ou l’exécution d’un jugement rendu par un tribunal d’une autre juridiction. La Société reconnaît que les investissements dans des sociétés de RPC comportent certaines ambiguïtés et certains risques. Le manque de cohérence et de prévisibilité dans l’issue des litiges, le flou entourant l’interprétation, la mise en œuvre et la mise en application des lois et réglementations de RPC ainsi que l’évolution du système politique peuvent nuire aux rendements des Actionnaires.
- Considérations d’ordre économiqueLa République populaire de Chine (RPC) s’inscrit dans une longue tradition de planification économique organisée suivant des plans annuels, quinquennaux et décennaux définis par le gouvernement. Ces dernières années, le gouvernement de RPC a introduit plusieurs réformes économiques visant à transformer cette économie planifiée en une économie socialiste demarché. Ces réformes donnent aux forces du marché un rôle accru dans l’allocation des ressources et accordent aux entreprises une plus grande autonomie opérationnelle. Cela dit, nombre de règles et réglementations mises en œuvre par le gouvernement de RPC en sont encore à un stade précoce de leur développement, et doivent encore être peaufinées et modifiées pour permettre au système économique d’évoluer vers une forme plus sophistiquée. Par ailleurs, il ne peut être garanti que ces mesures seront appliquées de manière cohérente et efficace ou qu’elles n’affecteront pas les rendements des investissements du Compartiment. Ce n’est que depuis peu que le gouvernement de RPC encourage l’activité économique privée massive et rien ne garantit que ses prochaines réformes économiques se révéleront cohérentes ou efficaces. Néanmoins, l’entrée de la RPC dans l’Organisation mondiale du commerce devrait encourager le gouvernement à poursuivre dans cette voie. Nombre de ces réformes sont sans précédent ou se trouvent à un stade expérimental et devront être peaufinées et modifiées afin que le système puisse évoluer vers une forme plus sophistiquée. Rien ne garantit que la poursuite des réformes n’affectera pas considérablement les rendements des investissements du Compartiment. Il convient de noter par ailleurs que l’économie de la RPC diffère des économies de la plupart des pays développés à bien des égards, et notamment le niveau d’interventionnisme, de développement, le taux de croissance, le contrôle des changes et l’allocation des ressources. L’économie de la RPC a enregistré une croissance spectaculaire tout au long des 20 dernières années, mais cette croissance s’est avérée très inégale tant d’un point de vue géographique que sectoriel. Cette croissance économique s’est accompagnée d’une période de forte inflation. Le gouvernement de RPC a mis en œuvre, en tant que de besoin, diverses mesures visant à maîtriser l’inflation et à freiner l’envolée du taux de croissance.
- Dévaluation ou appréciation de la valeur du renminbi, restrictions en matière de conversion du Renminbi et de contrôle des changes dans la RPCActuellement, le renminbi n'est pas librement convertible et fait l'objet de contrôles et de restrictions sur les changes.