Under the UK’s offshore fund tax rules, any gain realized on the sale, redemption or other disposal of Shares held by persons who are resident in the UK for tax purposes will be taxed at the time of such sale, disposal or redemption as income and not as a capital gain. This does not apply, however, where the relevant Class is accepted by HM Revenue & Customs as a “reporting fund” throughout the period during which Shares are held. The Board of Directors intends to obtain and maintain certification as a “reporting fund” in respect of each Class, although this cannot be guaranteed. Shareholders should refer to the list of reporting funds maintained by HM Revenue & Customs and published on its website for confirmation of those Classes approved as reporting funds.
In order for a Class to qualify as a reporting fund the Fund must apply to HM Revenue & Customs for entry of the relevant Class into the reporting fund regime, and for each accounting period it must then report to Shareholders 100 percent of the net income attributable to the relevant Class, that report being made within six months of the end of the relevant accounting period. UK resident investors will be taxable on such reported income, whether or not the income is actually distributed.
Provided a Class is approved as a reporting fund throughout the period during which Shares in such Class have been held, apart from any sums representing accrued income for the period of disposal, gains realized on the disposal of Shares by UK taxpayers will be subject to taxation as capital and not as income unless the investor is a dealer in securities. Any such gains may accordingly be reduced by any general or specific UK exemption available to a Shareholder and this may result in certain investors incurring a proportionately lower UK tax charge.
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## China Tax Consideration

Translation (ENFR, 2021-03-31):
En vertu des règles fiscales qui s'appliquent aux fonds offshores britanniques, tout gain réalisé sur la vente, le rachat ou toute cession d’actions détenues par des personnes qui sont résidentes du Royaume- Uni à des fins fiscales sera imposé au moment de la vente, de la cession ou du rachat, en tant que bénéfice et non en tant que plus-value. Cette règle ne s’applique cependant pas si la catégorie correspondante est acceptée par HM Revenue & Customs (l'administration fiscale du Royaume-Uni) en tant que « fonds déclarant » tout au long de la période de détention des actions. Le conseil d'administration entend obtenir et conserver la certification de « fonds déclarant » au regard de chaque catégorie, bien que ceci ne puisse pas être garanti. Les actionnaires doivent se reporter à la liste des fonds déclarants tenue par HM Revenue & Customs et publiée sur son site internet, afin de confirmer quelles sont les catégories approuvées en tant que fonds déclarants.
Pour qu’une catégorie soit qualifiée en tant que fonds déclarant, le Fonds doit demander à HM Revenue & Customs une inscription de la catégorie concernée au régime des fonds déclarants. Pour chaque exercice comptable, le Fonds doit alors déclarer aux actionnaires 100 % du résultat net imputable à la catégorie concernée, ce rapport devant être réalisé dans un délai de six mois à compter de la clôture de l’exercice comptable correspondant. Les investisseurs résidents du Royaume-Uni seront imposables sur ce résultat déclaré, que les bénéfices soient distribués ou non.
Étant entendu qu’une catégorie est approuvée en tant que fonds déclarant pendant la période de détention des actions de ladite catégorie, mis à part les sommes représentant les résultats courus pendant la période de cession, les gains réalisés sur la cession d’actions par des contribuables britanniques seront soumis à un impôt en tant que capital et non en tant que bénéfices, sauf si le vendeur est négociant en titres. Lesdits gains peuvent être réduits en raison d’une exonération générale ou spécifique appliquée au Royaume-Uni et disponible aux actionnaires, ce qui peut résulter en une charge fiscale britannique proportionnellement réduite pour certains investisseurs.
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## Incidence de la fiscalité chinoise