#### Dilution policy
Substantial subscriptions and redemptions of the sub-fund could lead to a dilution of the sub-fund’s assets, due to the fact, that the NAV potentially does not entirely reflect all trading- and other costs. These costs occur, if the portfolio manager has to buy or sell securities in order to manage large in- or outflows of the sub-fund. In addition to these costs, substantial order volumes could lead to market prices, which are considerably lower, respectively higher than the market prices under general circumstances. To enhance the shareholder protection of already existing inves- tors the following option allows the usage of the dilution policy in favour of the sub-fund’s assets during exceptional market situations to compen- sate trading and other costs in case of material impact to the sub-fund.
The Management Company will define limits for the application of the dilution policy, based – amongst others – on the current market condi-
tions, given market liquidity and estimated dilution costs. If an exceptional market situation occurs, as defined by the Management Company, the net asset value of the sub-fund can be adjusted to a higher or lower value to reflect the transactions costs and other dilution effects associated to this trading activity. In accordance with these limits,
the adjustment itself will be initiated automatically. The adjusted net asset value will be applied to all subscriptions and redemptions of this trading day equally.
The impact of the dilution policy will not exceed 2% of the original NAV. As the mentioned dilu- tion policy methodology will only be executed when it comes to exceptional market situations and significant in- and outflows and as it is not based on regular volumes, it is assumed that the NAV adjustment will only be executed occasionally.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
#### Règle en matière de dilution
Des volumes importants de souscriptions et de rachats au sein du compartiment peuvent entraî- ner une dilution de l’actif du compartiment, étant donné que la valeur liquidative peut ne pas refléter l’intégralité des frais de négociation et des autres coûts. Ces coûts surviennent lorsque le gérant de portefeuille doit acheter ou vendre des valeurs afin de gérer les importants encais- sements et décaissements du compartiment. En plus de ces coûts, des volumes d’ordres très élevés peuvent entraîner des cours de marché bien inférieurs ou supérieurs à ceux qui existent dans des conditions normales. Afin d’améliorer la protection des investisseurs existants, la possibi- lité indiquée ci-dessous permet d’appliquer au profit de l’actif du compartiment, dans des situations exceptionnelles du marché, la règle définie en cas de dilution, pour compenser les frais de négociation et les autres coûts lorsqu’ils se répercutent largement sur le compartiment.
La société de gestion fixe les limites d’application de la règle en matière de dilution, qui se basent entre autres sur les conditions actuelles du mar- ché, les liquidités existantes sur le marché et les frais de dilution estimés. En cas d’apparition de situations exceptionnelles sur le marché, confor- mément à la définition donnée par la société de gestion, la valeur liquidative du compartiment peut être corrigée à la hausse ou à la baisse, afin de prendre en compte les frais de transaction et les autres effets de la dilution liés aux activités d’échange constatées. La correction de la valeur s’effectue automatiquement en tenant compte des limites. La valeur liquidative ajustée s’applique de la même façon à toutes les souscriptions et à tous les rachats effectués le jour de négociation concerné.
L’impact de la règle en matière de dilution s’élève à 2 % maximum de la valeur liquidative d’origine. Étant donné que la méthode d’application de la règle en matière de dilution, décrite ci-dessus, n’est utilisée que dans des circonstances excep- tionnelles du marché, en cas d’entrées et de sorties de fonds importantes, et qu’elle ne se base pas sur des volumes réguliers, on présume qu’une correction de la valeur liquidative ne se produira qu’occasionnellement.