CALVERT SUSTAINABLE US EQUITY SELECT FUND
The Calvert Sustainable US Equity Select Fund’s investment objective is to provide long-term capital appreciation, measured in US Dollars, primarily investing in equity securities (as listed below) of large-capitalisation US companies that are involved in economic activities that address global environmental or societal challenges that relate to areas such as environmental sustainability and resource efficiency, diversity, equity and inclusion, respect for human rights, product responsibility, human capital management and accountable governance and transparent operations, or are leaders in managing financially material environmental or social risks and opportunities, such as carbon emission management and diversity, equity and inclusion. This strategy further takes into account the long-term carbon reduction objectives of the Paris Agreement.
The Fund will maintain a carbon profile that follows the net zero objectives of the Paris Agreement, as reflected in the appropriate Paris-Aligned benchmark, or in the absence of an approved Paris- Aligned benchmark it will maintain a substantially lower carbon footprint, in the range of 50% than that of the underlying market benchmark (Russell 1000 Index) and taking into account the long- term carbon reduction objectives of the Paris Agreement which may warrant a revision of the targeted range of reduction over time. Carbon footprint shall be measured as weighted average carbon intensity, defined as tonnes of CO2 per $1million revenue.
Independent from the carbon net zero profile pursued by the Fund, the Fund will seek to maintain higher levels of diversity at a portfolio level than the Russell 1000 Index as measured by weighted average number of women at the board level. The Investment Adviser obtains board gender diversity data from third party vendors, which provide data on the number of women on boards at the issuer level. The Investment Adviser collects this data for all names in its investment universe for which data is available and calculates the weighted average for the Fund and the Russell 1000 Index.
The Fund will seek to achieve its investment objective by investing primarily in equity securities including depositary receipts (such as American Depository Receipts (ADRs), Global Depositary Receipts (GDRs), and European Depository Receipts (EDRs).
The Fund utilizes a quantitative and qualitative ESG research process that applies the Calvert Principles for Responsible Investment to define the investment universe while making sure that such companies do not significantly harm any environmental or social objective. The Calvert Principles for Responsible Investment can be found on www.morganstanleyinvestmentfunds.com and on www.morganstanley.com/im. The Investment Adviser
may engage company management around financially material ESG issues that it deems to have a positive impact on society or the environment.
The Investment Adviser gives due consideration to the relevance and potential materiality of Sustainability Risks for a particular investment opportunity or for the portfolio as a whole in the context of the investment objective and intended time horizon for holding a particular security. Sustainability Risks may negatively impact the value of a security or portfolio. In order to mitigate these risks, the Investment Adviser may sell or underweight a security, commence active dialogue/engagement with company management (e.g., an engagement with a company on its material ESG risks or opportunities such as climate change, diversity, labor and human rights and ESG disclosure, either solely or as part of a shareholder coalition, see “General information relating to Sustainability Risks integration” for further information), or make adjustments to allocations.
With a view to enhancing returns and/or as part of the investment strategy, the Fund may (in accordance with the investment powers and restrictions set out in Appendix A) make use of exchange traded and over-the-counter options, futures and other derivatives for investment or efficient portfolio management (including hedging) purposes.
The Fund may also invest, on an ancillary basis, in equity securities not meeting the criteria of the Fund’s primary investments, in preference shares, debt securities convertible into common shares or preference shares, warrants on securities and other equity linked securities, provided such securities meet the Investment Adviser’s ESG criteria.
The Fund may invest to a limited extent in units/shares of other collective investment schemes, including the Company’s Funds and open-ended ETFs, which are eligible investments for UCITS under the 2010 Law.
The Investment Adviser seeks to identify companies it considers leaders in areas of environmental, social, and governance performance that are material to the long-term performance of the company. The Investment Adviser’s investment strategy has three main elements: 1) company identification, 2) portfolio optimization, and 3) corporate engagement.
The Investment Adviser utilizes a quantitative and qualitative ESG research process that seeks to differentiate companies based on the contribution of their products and services in addressing global environmental or societal challenges, or their management of material environmental and social Sustainability Risk exposures and opportunities. Through the quantitative process, the Investment Adviser seeks to identify companies that are performing in the top 20-40% of their peer group on environmental or social factors determined to be financially material to the company, while
not falling in the bottom 20-40% in any other material environmental, social, or governance issue based on the Investment Adviser’s proprietary research. The ESG scores are determined by the Investment Adviser, using a combination of third party and customized ESG data as a base, having regard to ESG themes such as environmental sustainability and resource efficiency, diversity, equity and inclusion, respect for human rights, product responsibility, human capital management and accountable governance and transparent operations. Companies identified also undergo a qualitative review.
Once a universe of ESG leaders is established, the Investment Adviser then constructs the portfolio through an optimization process that tilts the portfolio towards ESG-leading companies that have more gender diversity and lower carbon risk, while minimizing factor risks relative to the Russel 1000 Index.
The aforementioned ESG criteria will result in a 20% or more reduction of the investment universe in a significantly engaging manner, and the aim of the Investment Adviser will be to ensure that at least 90% of the issuers in the portfolio are assessed against these ESG considerations. The investment universe for these purposes is defined as the constituents of the Russel 1000 Index.
Investment restrictions
The Investment Advisor shall not knowingly include the following companies in the investment universe companies:
- involved with severe ESG controversies without material remediation and improvement;
- manufacturing or production of controversial weapons and civilian firearms;
- manufacturing or production of tobacco; and
- gambling.

Translation (ENFR, 2022-09-01):
CALVERT SUSTAINABLE US EQUITY SELECT FUND
L’objectif d’investissement du Calvert Sustainable US Equity Select Fund consiste à assurer une croissance du capital à long terme, mesurée en dollars américains, en investissant principalement dans des titres de capital (énumérés ci-après) d’entreprises américaines de grande capitalisation et qui sont impliquées dans des activités économiques touchant aux défis environnementaux ou sociétaux du monde entier en lien avec des domaines tels que la durabilité environnementale, l’utilisation efficace des ressources, la diversité, l’équité et l’inclusion, le respect des droits de l’homme, la responsabilité des produits, la gestion du capital humain, la gouvernance responsable et la transparence des opérations, ou qui sont des leaders dans la gestion de risques et opportunités environnementaux ou sociaux significatifs du point de vue financier, comme la gestion des émissions de carbone et la diversité, l’équité et l’inclusion. Cette stratégie tient également compte des objectifs de réduction du carbone à long terme de l’Accord de Paris.
Le Compartiment conserve un profil carbone qui suit les objectifs
« net zéro » de l’Accord de Paris, tels qu’ils sont reflétés par l’indice de référence aligné sur Paris ou, en l’absence d’un indice de référence aligné sur Paris approuvé, il conservera une empreinte carbone nettement moins élevée, aux environs de 50 % de celle de l’indice de référence du marché sous-jacent (Russell 1000) et tiendra compte des objectifs à long terme de réduction du carbone
de l’Accord de Paris qui peuvent nécessiter une révision de la fourchette ciblée ou une réduction dans le temps. L’empreinte carbone est mesurée en tant qu’intensité carbone moyenne pondérée, définie comme des tonnes de CO2 par million de dollars de revenus.
Indépendamment du profil net zéro carbone recherché par le Compartiment, celui-ci s’efforcera de maintenir une diversité plus élevée au niveau du portefeuille que l’indice Russell 1000 au sens mesuré par le nombre moyen pondéré de femmes siégeant aux conseils d’administration. Le Conseiller en Investissement obtient des données relatives à la diversité des genres des conseils d’administration auprès de fournisseurs tiers, qui fournissent des données concernant le nombre de femmes au sein des conseils d’administration au niveau de chaque émetteur. Le Conseiller en Investissement recueille ces données pour tous les titres de son univers d’investissement pour lesquels ces données sont disponibles et calcule la moyenne pondérée pour le Compartiment et pour l’indice Russell 1000.
Le Compartiment s’efforcera d’atteindre son objectif d’investissement en investissant principalement dans des titres de capital, notamment des certificats de titres en dépôt (American Depositary Receipts (ADR), Global Depositary Receipts (GDR) et European Depositary Receipts (EDR)).
Le Compartiment applique un processus de recherche ESG quantitatif et qualitatif qui applique les Principes Calvert de l’Investissement Responsable pour définir l’univers d’investissement tout en s’assurant que ces entreprises ne causent pas de préjudice important à un objectif environnemental ou social. Les Principes Calvert de l’Investissement Responsable dont disponibles aux adresses www.morganstanleyinvestmentfunds.com et www.morganstanley.com/im. Le Conseiller en Investissement peut lancer un dialogue avec la direction des entreprises à propos des thèmes ESG importants sur le plan financier dont il estime qu’ils ont un impact positif sur la société ou l’environnement.
Le Conseiller en Investissement prend dûment en considération la pertinence et l’importance potentielle des Risques en Matière de Durabilité pour une opportunité d’investissement particulière ou pour le portefeuille dans son ensemble dans le contexte de l’objectif d’investissement et de l’horizon temporel prévu pour la détention d’un titre particulier. Les Risques en Matière de Durabilité peuvent avoir un impact négatif sur la valeur d’un titre ou d’un portefeuille. Afin d’atténuer ces risques, le Conseiller en Investissement peut vendre ou sous-pondérer un titre, lancer un dialogue actif/un engagement avec la direction de l’entreprise (par ex. un engagement avec une entreprise concernant ses principaux risques ou opportunités ESG tels que le changement climatique, la diversité, le droit du travail et les droits de l’homme et la publication d’informations ESG, soit seul, soit dans le cadre d’une coalition d’actionnaires, voir « Informations générales relatives à l’intégration
des Risques en Matière de Durabilité » pour de plus amples informations) ou ajuster les allocations.
Afin d’améliorer son rendement ou dans le cadre de sa stratégie d’investissement, le Compartiment peut (sous réserve des limites et restrictions d’investissement spécifiées à l’Annexe A) avoir recours à des options, contrats à terme et autres produits dérivés négociés sur un marché organisé ou de gré à gré, à des fins d’investissement ou de gestion efficace de portefeuille (y compris de couverture).
Le Compartiment peut également investir, à titre accessoire, en titres de capital de sociétés ne satisfaisant pas aux critères des investissements principaux du Compartiment, en actions privilégiées, en titres de créance convertibles en actions ordinaires, actions assorties de droits préférentiels, warrants sur titres et autres valeurs mobilières donnant accès au capital, pour autant que ces titres respectent les critères ESG du Conseiller en Investissement.
Le Compartiment peut investir, de manière limitée, en parts ou actions d’autres organismes de placement collectif, y compris les Compartiments de la Société et des ETF à capital variable éligibles à l’actif des OPCVM au sens de la Loi de 2010.
Le Conseiller en Investissement cherche à identifier les entreprises qu’il considère comme des leaders dans les domaines de la performance environnementale, sociale et de gouvernance qui sont importants pour la performance à long terme de l’entreprise. La stratégie d’investissement du Conseiller en Investissement comporte trois éléments principaux : 1) l’identification des entreprises, 2) l’optimisation du portefeuille, et 3) l’engagement avec les entreprises.
Le Conseiller en Investissement utilise un processus de recherche ESG quantitatif et qualitatif qui vise à différencier les entreprises sur la base de la contribution de leurs produits et services aux défis environnementaux ou sociétaux du monde entier ou de leur gestion des risques et opportunités importants en matière de durabilité environnementale et sociale. Au travers du processus quantitatif, le Conseiller en Investissement cherche à identifier les entreprises qui se situent dans les 20-40 % supérieurs de leur groupe de pairs pour les facteurs environnementaux ou sociaux jugés financièrement importants pour l’entreprise, et qui ne se situent pas dans les derniers 20-40 % pour tout autre thème environnemental, social ou de gouvernance sur la base des recherches exclusives du Conseiller en Investissement. Les scores ESG sont établis par le Conseiller en Investissement, en utilisant une combinaison de données ESG de tiers et personnalisées comme base et en tenant compte des thèmes ESG tels que la durabilité environnementale et l’utilisation efficace des ressources, la diversité et l’inclusion, le respect des droits de l’homme, la responsabilité des produits, la gestion du capital humain, la gouvernance responsable et la transparence des opérations. Les entreprises identifiées subissent également une analyse qualitative.
Une fois qu’un univers composé de leaders ESG a été constitué, le Conseiller en Investissement construit le portefeuille par le biais d’un processus d’optimisation qui oriente le portefeuille vers les entreprises leaders dans l’ESG présentant une meilleure diversité des genres et un risque carbone moindre tout en minimisant les risques factoriels par rapport à l’indice Russell 1000.
Les critères ESG susmentionnés entraîneront une réduction de 20 % ou plus de l’univers d’investissement d’une manière significativement engageante, et le Conseiller en Investissement aura pour but de s’assurer qu’au moins 90 % des émetteurs du portefeuille soient évalués en fonction de ces considérations ESG. L’univers d’investissement à ces fins est défini comme l’ensemble des composantes de l’indice Russell 1000.
Restrictions d’investissement :
Le Conseiller en Investissement s’abstiendra d’inclure en connaissance de cause les sociétés suivantes dans l’univers d’investissement :
- impliquées de graves controverses ESG sans remédiation ni amélioration sensible ;
- les sociétés de fabrication ou de production d’armes controversées et d’armes à feu à usage civil ;
- les sociétés de fabrication ou de production de tabac ; et
- des jeux d’argent.