Investment Objective and Policy
The Sub-Fund is actively managed. The HFRU HF Event Driven € (the “Benchmark”) is used for performance comparison only, without implying any particular constraints to the Sub-Fund’s investments. The performance of the Sub-Fund may deviate materially from that of the Benchmark.
The Sub-Fund’s objective is to achieve consistent long term investment returns by investing primarily in equities and equity related securities of companies having their registered office or carrying out their primary activity in Europe.
The Sub-Fund focuses on corporate event-driven opportunities and special situations by seeking to identify companies where a defined corporate event (a ‘catalyst’) can unlock value or create a pricing inefficiency taking into account, amongst other considerations, the likelihood that an anticipated event or transaction will occur, the amount of time the process will take and the perceived ratio of return to risk.
Catalysts may include, but are not limited to, mergers and acquisitions (including failed mergers and acquisitions), takeovers, minority buyouts, rights issues, debt to equity swaps, restructurings, spin-offs, operational and financial turnarounds and financial and strategic recapitalisation.
The Investment Manager may implement strategies including, but not limited to any or all of the following: directional long or short positions with a catalyst, long/short equity pairs with a catalyst, capital structure arbitrage, risk arbitrage, share class arbitrage and company holding discounts. In addition, the Sub-Fund may pursue relative value and fundamental-value strategies and credit/ fixed income at the Investment Manager’s discretion.
To achieve its investment objective, the Sub-Fund may also invest in debt securities (including, but not limited to, fixed or floating-rate debt securities, investment grade or below investment grade bonds within the meaning of paragraph 3.2 – including Distressed Securities up to 5% of the net assets), Coco Bonds (up to 10% of the Sub-Fund's assets), convertible bonds and/or bonds with attached warrants, currencies and financial derivative instruments.
However, the Sub-Fund may not invest in aggregate more than 20% of its net assets in corporate bonds, Coco Bonds, convertible bonds and/or bonds with attached warrants. For the avoidance of doubt, debt securities issued or guaranteed by sovereign issuers are excluded from this limit.
The Investment Manager will use its discretion with regard to the selection of sectors, markets (including Emerging Markets and outside Europe), currencies (including Emerging Market currencies) and market capitalisation.
The Sub-Fund may invest up to 10% of its net assets in UCIs.
The Sub-Fund may be fully invested, in accordance with the applicable diversification rules, in Cash and Cash Equivalents (i) when the Investment Manager deems it appropriate for the implementation of the investment policy (such as investment in derivatives) or (ii)
temporarily, in times of increasing volatility when, for instance, the Investment Manager deems the Sub-Fund should be positioned in a defensive way.
Subject to the limits permitted by the Investment Restrictions described in Section 4 of the Prospectus, the Investment Manager is authorized to use financial derivative instruments (in particular but not limited to equity, credit (including CDS), interest rate (including IRS), and currency derivatives):
- for hedging purposes	Yes
- for EPM	Yes
- as part of the investment strategy YesThe use of financial derivative instruments for any purpose, including as part of the investment strategy, for hedging purposes or for EPM may result in a higher level of leverage and increase the overall risk exposure of the Sub-Fund and the volatility of its Net Asset Value (please refer to the Risk Factors Annex).

Translation (ENFR, 2021-08-30):
Objectif et politique d’investissement
Le Compartiment est géré activement. Le HFRU HF Event Driven € (l’"Indice de référence") est utilisé uniquement à des fins de comparaison de la performance, sans impliquer de contrainte particulière pour les investissements du Compartiment. La performance du Compartiment peut s’écarter significativement de celle de l’Indice de référence.
L’objectif du Compartiment est de dégager des rendements d’investissement réguliers sur le long terme en investissant principalement dans des actions et titres liés aux actions de sociétés qui ont leur siège ou exercent leur activité économique primaire en Europe.
Le Compartiment met l’accent sur les opportunités liées à des opérations sur titres et des situations spéciales en cherchant à identifier les sociétés pour lesquelles une opération sur titre définie (un "catalyseur") peut libérer de la valeur ou créer une inefficacité de détermination du prix en tenant compte, entre autres considérations, de la probabilité que l’événement ou la transaction anticipés se produira, le temps que prendra le processus et le ratio perçu de rendement/risque.
Les catalyseurs peuvent inclure, sans s’y limiter, les fusions et acquisitions (y compris les échecs de fusions et acquisitions), reprises, rachats minoritaires, émissions de droits de souscription, swaps de créances en capital, restructurations, spin-off, retournements opérationnels et financiers et recapitalisations financières et stratégiques.
Le Gérant peut mettre en œuvre toutes les stratégies suivantes, sans s’y limiter: positions longues ou courtes directionnelles avec catalyseur, paires equity long/short avec catalyseur, arbitrage sur structure du capital, arbitrage du risque, arbitrage de classes d’actions et décote de holding. De plus, le Compartiment peut mettre en œuvre des stratégies relative value et fundamental value ainsi que credit/ fixed income à la discrétion du Gérant.
Pour atteindre son objectif d’investissement, le Compartiment peut également investir dans des titres de créance (y compris, sans s’y limiter, des titres de créance à taux fixe ou flottant, des obligations investment grade ou de notation inférieure à investment grade selon la définition donnée au paragraphe 3.2 – y compris des Distressed Securities qui peuvent représenter jusqu’à 5% des actifs nets), des Obligations CoCo ( jusqu’à 10% des actifs du Compartiment), des obligations convertibles et/ou des obligations avec des warrants, des monnaies et des instruments financiers dérivés.
Toutefois, le Compartiment ne peut pas investir au total plus de 20% de ses actifs nets en obligations d’entreprise, Obligations CoCo, obligations convertibles et/ou obligations avec des warrants. Pour dissiper tout doute, les titres de créance émis ou garantis par des émetteurs souverains sont exclus de cette limite.
Le Gérant pourra, à sa discrétion, choisir les secteurs, les marchés (Marchés émergents compris et en dehors de l’Europe), les monnaies (monnaies des Marchés émergents comprises) et les capitalisations boursières.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 10% de ses actifs nets en OPC.
Le Compartiment peut être entièrement investi, conformément aux règles en vigueur en matière de diversification, en Liquidités et Moyens proches des liquidités (i) lorsque le Gérant le juge approprié pour la mise en œuvre de la politique d’investissement (comme l’investissement en dérivés) ou (ii) temporairement, en périodes de forte volatilité, lorsque le Gérant considère par exemple que le Compartiment doit être positionné de façon défensive.
Sous réserve des limites autorisées par les Restrictions d’investissement visées à la Section 4 du Prospectus, le Gérant est autorisé
à utiliser des instruments financiers dérivés (en particulier, sans toutefois s’y limiter, des dérivés d’actions, des dérivés de crédit (CDS compris), sur taux d’intérêt (IRS compris) et de change):
- à des fins de couverture	Oui
- à des fins de GEP	Oui
- dans le cadre de la stratégie d’investissement	OuiL’utilisation d’instruments financiers dérivés à toutes fins, y compris dans le cadre de la stratégie d’investissement, à des fins de couverture ou de GEP, peut entraîner une hausse de l’effet de levier et accroître l’exposition globale au risque du Compartiment ainsi que la volatilité de sa Valeur nette d’inventaire (veuillez vous reporter à l’Annexe sur les facteurs de risque).