# GLOSSARY
LVNAV (Low Volatility Net Asset Value)
LVNAV Money Market Fund (MMF) is a type of fund in the MMFR (Money Market Fund Regulation). It is categorised as a Short Term MMF. Units in the fund are purchased or redeemed at a constant price, as long as the value of the assets in the fund do not deviate by more than 0.2% from par.
Modified Duration
A measure of a bond's sensitivity to changes in interest rates. The longer the remaining term to maturity, the more bond prices react to a change in interest rates, and the higher the duration. The rule is that if the yield rises or falls by 1%, the value of the bond will fluctuate by 1% x duration.
Public Debt CNAV (Constant Net Asset Value)
The Public Debt CNAV Money Market Fund (MMF) is a type of fund in the MMFR (Money Market Fund Regulation). It is categorised as a Short Term MMF. Units in the fund are purchased or redeemed at a constant price rounded to the nearest percentage point..
VNAV (Variable Net Asset Value)
VNAV Funds are MMFs in which investors purchase or redeem units in the fund at a variable net asset value, calculated to 4 decimal places. VNAV funds may be categorised as either Short Term or Standard MMFs.
Volatility
An asset’s volatility is the standard deviation of its return. As a measure of dispersion, it evaluates the uncertainty of asset prices, which is often equated to their risk. Volatility can be calculated ex post (retrospectively) or estimated ex ante (anticipatively).
WAL (Weighted Average Life)
WAL, as it applies to money market funds, is calculated in the same manner as the Weighted Average Maturity (WAM), but is based solely on the periods of time remaining until the securities held in the fund’s portfolio (a) are scheduled to be repaid or (b) would be repaid upon a demand by the fund without reference to when interest rates of securities within the fund are scheduled to be readjusted.
WAM (Weighted Average Maturity)
For money market funds, Weighted Average Maturity (WAM) is the mean average of the periods of time remaining until the securities held in the fund’s portfolio (a) are scheduled to be repaid, (b) would be repaid upon a demand by the fund or (c) are scheduled to have their interest rate readjusted to reflect current market rates. Securities with adjustable rates payable upon demand are treated as maturing on the earlier of the two dates if their scheduled maturity is 397 days or less, and the later of the two dates if their scheduled maturity is more than 397 days. The mean is weighted based on the percentage of the amortized cost of the portfolio invested in each period.
A glossary of financial terms appearing on this document can be found at http://www.bnpparibas-am.com

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# GLOSSAIRE
Sensibilité
Échelle de mesure de la sensibilité aux taux des obligations. Plus la durée résiduelle augmente, plus les cours obligataires réagissent à une modification des taux et plus la duration est élevée. La règle dit que si le taux remonte ou baisse de 1%, la valeur de l’obligation fluctue de 1% x la duration.
VLC (valeur liquidative constante) lié à la dette publique
Un fonds monétaire VLC lié à la dette publique est un type de fonds défini dans le Règlement de l’Union Européenne sur les fonds monétaires, qui fait partie de la catégorie des fonds monétaires à court terme. La souscription et le remboursement des parts du fonds sont effectués à un prix constant, arrondi au point de pourcentage le plus proche.
VLFV (valeur liquidative à faible volatilité)
Un fonds monétaire VLV lié à la dette publique est un type de fonds défini dans le Règlement de l’Union Européenne sur les fonds monétaires, qui fait partie de la catégorie des fonds monétaires à court terme. La souscription et le remboursement des parts du fonds sont effectués à un prix constant, à condition que la valeur liquidative du fonds ne s’écarte pas de plus de 0,2% de la valeur nominale.
VLV (valeur liquidative variable)
Les fonds VLV sont des fonds monétaires dont les investisseurs peuvent acheter ou se faire rembourser les parts à un prix découlant d’une valeur liquidative variable, calculée avec une précision de 4 décimales. Ils peuvent faire partie de la catégorie des fonds monétaires à court terme ou des fonds monétaires standards.
Volatilité
La volatilité d'un actif est l'écart-type de son rendement. En tant que mesure de la dispersion, elle évalue l'incertitude des prix des actifs, qui est souvent assimilée à leur risque. La volatilité peut être calculée ex post (rétrospectivement) ou estimée ex ante (anticipativement).
WAL (durée de vie moyenne pondérée)
La DVMP (durée de vie moyenne pondérée) d’un fonds monétaire est calculée de la même façon que la maturité moyenne pondérée (MMP), mais est fondée exclusivement sur les périodes restant à courir jusqu’à : (a)la date programmée de remboursement des titres détenus au portefeuille du fonds ou (b) leur date de remboursement à la demande du fonds, indépendamment de la date programmée de révision de leur taux d’intérêt.
WAM (échéance moyenne pondérée)
Dans le cas des fonds monétaires, la maturité moyenne pondérée (MMP) est la moyenne des périodes restant à courir jusqu’à : (a) la date programmée de remboursement des titres détenus au portefeuille du fonds, (b) leur date de remboursement à la demande du fonds, ou (c) la date programmée de révision de leur taux d’intérêt en fonction des taux en vigueur sur le marché. Les titres à taux variable remboursables sur demande sont traités comme si leur date d’échéance était la plus rapprochée de ces deux dates si leur maturité programmée est inférieure ou égale à 397 jours, et la plus éloignée si leur maturité programmée est supérieure à 397 jours. La moyenne est pondérée par le pourcentage du coût amorti du portefeuille investi au cours de chaque période.
Un glossaire des termes financiers employés dans ce document est disponible à l'adresse http://www.bnpparibas-am.com