# INDOSUEZ FUNDS
## - Euro Bonds (formerly INDOSUEZ FUNDS -
Corporate Bonds Euro)

#### Financial Statements as at 31/12/20
Statement of net assets as at 31/12/20
Expressed in EUR
| Assets |  | 339.031.306,36 |
| --- | --- | --- |
| Securities portfolio at market value | Note 2 | 327.110.691,62 |
| Cost price |  | 322.883.138,89 |
| Unrealised profit on the securities portfolio |  | 4.227.552,73 |
| Cash at banks and liquidities | Note 2 | 6.909.871,07 |
| Margin accounts on financial futures |  | 744.855,25 |
| Interest receivable |  | 3.920.186,56 |
| Subscriptions receivable |  | 251.663,92 |
| Unrealised profit on financial futures | Note 2 | 94.037,94 |
| Liabilities |  | 188.550,99 |
| Redemptions payable |  | 8.684,03 |
| Management fees payable | Note 3 | 88.122,35 |
| Margin accounts on financial futures |  | 5,69 |
| Other liabilities |  | 91.738,92 |
| Net asset value |  | 338.842.755,37 |

Changes in number of shares outstanding from 01/01/20 to 31/12/20
|  | Shares outstanding as at 01/01/20 | Shares issued | Shares redeemed | Shares outstanding as at 31/12/20 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Classe F | 17.049,000 | 8.496,000 | 5.265,000 | 20.280,000 |
| Classe G | 13.069.591,447 | 8.708.176,047 | 6.080.316,440 | 15.697.451,054 |
| Classe GX | 48.107,422 | 11.071,704 | 16.521,341 | 42.657,785 |
| Classe M | 28.492,931 | 87.288,434 | 9.636,674 | 106.144,691 |
| Classe MX | 16.924,994 | 26.346,488 | 5.121,708 | 38.149,774 |
| Classe P | 361.323,876 | 257.187,336 | 85.206,728 | 533.304,484 |
| Classe PX | 375,633 | 444,760 | 62,125 | 758,268 |

Key figures
|  | Year ending as at: | 31/12/20 | 31/12/19 | 31/12/18 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Total Net Assets | EUR | 338.842.755,37 | 274.015.029,34 | 409.938.009,21 |
| Classe F Number of shares |  | 20.280,000 | 17.049,000 | 44.904,000 |
| Net asset value per share | EUR | 1.100,70 | 1.083,67 | 1.037,28 |
| Classe G Number of shares |  | 15.697.451,054 | 13.069.591,447 | 21.431.276,774 |
| Net asset value per share | EUR | 12,42 | 12,24 | 11,74 |
| Classe GX Number of shares |  | 42.657,785 | 48.107,422 | 63.630,748 |
| Net asset value per share | EUR | 1.003,87 | 1.020,75 | 989,20 |
| Dividend per share |  | 30,62 | 11,00 | 11,00 |
| Classe M Number of shares |  | 106.144,691 | 28.492,931 | 14.476,052 |
| Net asset value per share | EUR | 103,14 | 101,90 | 97,88 |
| Classe MX Number of shares |  | 38.149,774 | 16.924,994 | 10.903,742 |
| Net asset value per share | EUR | 97,58 | 99,44 | 96,58 |
| Dividend per share |  | 3,00 | 1,10 | 0,50 |
| Classe P Number of shares |  | 533.304,484 | 361.323,876 | 414.230,375 |
| Net asset value per share | EUR | 106,28 | 105,37 | 101,56 |
| Classe PX Number of shares |  | 758,268 | 375,633 | 445,921 |
| Net asset value per share | EUR | 9.816,92 | 10.039,33 | 9.783,12 |
| Dividend per share |  | 302,38 | 110,00 | 110,00 |

| Quantity	Denomination	Quotation	Market value currency | % of net assets |
| --- | --- |
| Transferable securities admitted to an official stock exchange listing and/or dealt in on another regulated market	 315.082.941,03 | 92,99 |
| Bonds	 166.039.862,51 | 49,00 |
| Luxembourg	 10.091.056,75 | 2,98 |

| 500.000,00 ARCELORMITTAL SA 3.125 15-22 14/01A | EUR | 516.237,50 | 0,15 |
| --- | --- | --- | --- |
| 500.000,00 AROUNDTOWN SA 1.50 19-26 28/05A | EUR | 529.417,50 | 0,16 |
| 2.000.000,00 CNH IND FIN	2.875 16-23 17/05S | EUR | 2.138.820,00 | 0,64 |
| 1.000.000,00 CNH IND FIN 1.75 19-27 25/03A | EUR | 1.062.700,00 | 0,31 |
| 500.000,00 CPI PROPERTY GROUP  2.125 17-24 04/10A | EUR | 522.870,00 | 0,15 |
| 1.000.000,00 EUROFINS SCIENTIFIC 3.375 15-23 30/01A | EUR | 1.062.720,00 | 0,31 |
| 1.400.000,00 GRAND CITY PROP	1.50  -49 31/12A | EUR | 1.384.243,00 | 0,42 |
| 1.000.000,00 HEIDELBERGCEMENT FIN 1.1250 19-27 01/12A | EUR | 1.059.245,00 | 0,31 |
| 750.000,00 INEOS GROUP HOLDIN 5.375 16-24 01/08S | EUR | 761.036,25 | 0,22 |
| 500.000,00 LOGICOR FINANCING SA 1.625 19-27 15/07A | EUR | 532.107,50 | 0,16 |
| 500.000,00 SIMON INTL FINANCE  1.25 16-25 13/05A | EUR | 521.660,00 | 0,15 |
| France |  | 36.954.815,00 | 10,90 |
| 3.000.000,00 ACCOR SA	2.625 14-21 05/02A | EUR | 3.006.150,00 | 0,89 |
| 600.000,00 ALD SA	0.375 20-23 05/07 | EUR | 605.478,00 | 0,18 |
| 500.000,00 ALTAREA	2.25 17-24 05/07A | EUR | 526.977,50 | 0,16 |
| 3.200.000,00 ALTAREIT	2.875  18-25 02/07A | EUR | 3.427.328,00 | 1,00 |
| 700.000,00 ALTICE FRANCE SA	4.125 20-29 15/01S | EUR | 715.771,00 | 0,21 |
| 500.000,00 AUCHAN HOLDING SA  2.375 19-25 25/04A | EUR | 540.382,50 | 0,16 |
| 500.000,00 AXA SA 5.125 13-43 04/07A | EUR | 561.422,50 | 0,17 |
| 3.000.000,00 BNP PARIBAS CARDIF  1.00 17-24 29/11A | EUR | 3.081.945,00 | 0,91 |
| 1.000.000,00 BOLLORE	2.875 15-21 29/07A | EUR | 1.007.950,00 | 0,30 |
| 1.500.000,00 CNP ASSUR.	1.875 16-22 20/10A | EUR | 1.551.855,00 | 0,46 |
| 2.000.000,00 CROWN EURO HOLDINGS 3.375 15-25 15/05S | EUR | 2.169.080,00 | 0,64 |
| 500.000,00 ELIS SA  1.75 19-24 11/04A | EUR | 508.582,50 | 0,15 |
| 1.300.000,00 ENGIE SA	1.5000 20-49 31/12A | EUR | 1.325.525,50 | 0,39 |
| 400.000,00 FAURECIA	2.625 18-25 15/06S | EUR | 407.316,00 | 0,12 |
| 500.000,00 FNAC DARTY SA	1.875 19-24 30/05S | EUR | 507.860,00 | 0,15 |
| 1.000.000,00 GROUPAMA SA SUB	6.00 17-27 23/01A | EUR | 1.254.460,00 | 0,37 |
| 500.000,00 HLDG INFRA TRANSPORT 2.25 14-25 24/03A | EUR | 540.090,00 | 0,16 |
| 500.000,00 ILIAD SA	1.50 17-24 14/10A | EUR | 506.777,50 | 0,15 |
| 500.000,00 ILIAD SA	0.6250 18-21 25/11A | EUR | 502.430,00 | 0,15 |
| 400.000,00 IMERYS SA	2.00 14-24 10/12A | EUR | 424.840,00 | 0,13 |
| 500.000,00 INFRA PARK SAS	1.6250 18-28 19/04A | EUR | 518.575,00 | 0,15 |
| 500.000,00 JC DECAUX	1.00 16-23 01/06A | EUR | 511.430,00 | 0,15 |
| 900.000,00 KLEPIERRE SA	0.8750 20-31 17/02A | EUR | 917.793,00 | 0,27 |
| 800.000,00 LA MONDIALE	0.7500 20-26 20/04A | EUR | 809.456,00 | 0,24 |
| 500.000,00 MERCIALYS SA	1.787 14-23 31/03A | EUR | 515.070,00 | 0,15 |
| 750.000,00 MOBILUX FINANCE SA  5.50 16-24 15/11S | EUR | 761.010,00 | 0,22 |
| 3.000.000,00 ORANO EMTN	3.50 10-21 22/03A | EUR | 3.028.380,00 | 0,89 |
| 1.400.000,00 ORANO SA	2.75 20-28 08/03A | EUR | 1.473.430,00 | 0,43 |
| 500.000,00 PSA BANQUE FRAN	0.6250 19-24 21/06A | EUR | 509.727,50 | 0,15 |
| 500.000,00 RCI BANQUE SA	0.625 16-21 10/11A | EUR | 502.507,50 | 0,15 |
| 500.000,00 RCI BANQUE SA	0.75 17-22 12/01A | EUR | 503.322,50 | 0,15 |
| 1.000.000,00 SODEXO SA	1.0000 20-28 17/07A | EUR | 1.060.255,00 | 0,31 |
| 500.000,00 TDF INFRASTRUCTURE 2.50 16-26 07/04A | EUR | 549.067,50 | 0,16 |
| 1.500.000,00 TDF INFRASTRUCTURE 2.875 15-22 19/10A | EUR | 1.561.372,50 | 0,46 |
| 500.000,00 WPP FINANCE SA	2.3750 20-27 19/05A | EUR | 561.197,50 | 0,17 |
| United Kingdom |  | 10.828.837,00 | 3,19 |
| 500.000,00 ANGLO AMERICAN CAP 1.625 19-26 06/03A | EUR | 531.805,00 | 0,16 |
| 1.000.000,00 AVIVA PLC 6.125 13-43 05/07A | EUR | 1.146.750,00 | 0,34 |
| 2.000.000,00 BARCLAYS BANK PLC  6.00 10-21 14/01A | EUR | 2.002.980,00 | 0,58 |
| 1.000.000,00 BARCLAYS BANK PLC 6.625 11-22 30/03A | EUR | 1.081.035,00 | 0,32 |
| 500.000,00 FCE BANK PLC	0.869 17-21 13/09A | EUR | 499.805,00 | 0,15 |
| 500.000,00 G4S INTERN FIN PLC  1.875 18-25 24/05A | EUR | 502.135,00 | 0,15 |
| 1.200.000,00 JAGUAR LAND ROVER  2.20 17-24 15/01S | EUR | 1.114.458,00 | 0,33 |
| 1.000.000,00 NATWEST GRP	2.50 16-23 22/03A | EUR | 1.056.395,00 | 0,31 |
| 1.200.000,00 ROLLS-ROYCE PLC	4.6250 20-26 16/02S | EUR | 1.302.054,00 | 0,38 |
| 1.000.000,00 STANDARD CHARTERED 3.625 12-22 23/11A | EUR | 1.063.775,00 | 0,31 |
| 500.000,00 WPP FINANCE SA	1.375 18-25 20/03A | EUR | 527.645,00 | 0,16 |
| The Netherlands |  | 22.227.739,00 | 6,55 |
| 1.500.000,00 ABN AMRO BANK 7.125 12-22 06/07A | EUR | 1.660.597,50 | 0,49 |
| 1.000.000,00 ABN AMRO BANK EMTN 6.375 11-21 27/04A | EUR | 1.020.155,00 | 0,30 |

| Quantity	Denomination | Quotation currency | Market value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- |
| 1.000.000,00 BHARTI AIRTEL INTL NL 3.375 14-21 20/05A | EUR | 1.012.410,00 | 0,30 |
| 1.000.000,00 COOP RABOBANK UA  6.625 16-49 26/04A | EUR | 1.029.530,00 | 0,30 |
| 1.300.000,00 DAVIDE CAMPARI-	1.2500 20-27 06/10A | EUR | 1.347.593,00 | 0,40 |
| 1.300.000,00 DUFRY ONE BV	2.50 17-24 15/10S | EUR | 1.252.446,00 | 0,37 |
| 1.300.000,00 LOUIS DREYFUS C	2.3750 20-25 27/11A | EUR | 1.348.366,50 | 0,40 |
| 500.000,00 LYB INTERNATIONAL  0.875 19-26 17/09A | EUR | 517.667,50 | 0,15 |
| 1.000.000,00 RABOBANK	4.125 12-22 14/09A | EUR | 1.072.150,00 | 0,32 |
| 1.600.000,00 REPSOL INTL FIN  0.125 20-24 05/10A | EUR | 1.610.856,00 | 0,48 |
| 1.000.000,00 SAIPEM FIN INTL BV  2.75 17-22 05/04A | EUR | 1.028.945,00 | 0,30 |
| 2.000.000,00 SAIPEM FINANCE INTL 3.3750 20-26 15/07A | EUR | 2.091.060,00 | 0,62 |
| 500.000,00 SYNGENTA FIN NV EMTN 1.875 14-21 02/11A | EUR | 505.337,50 | 0,15 |
| 3.500.000,00 TELEFONICA EUROPE BV 3.00 18-XX 22/03A | EUR | 3.599.207,50 | 1,05 |
| 2.000.000,00 VIVAT	2.375 17-24 17/05A | EUR | 2.077.780,00 | 0,61 |
| 500.000,00 WINTERSHALL DEA SCHWE 0.452 19-23 25/09A | EUR | 504.650,00 | 0,15 |
| 500.000,00 WPC EUROBOND BV	2.2500 18-26 09/04A | EUR | 548.987,50 | 0,16 |
| Germany | 3.407.559,00 | 1,01 |
| 1.600.000,00 BAYER AG	1.1250 20-30 06/01A	EUR | 1.684.072,00 | 0,50 |
| 600.000,00 KION GROUP AG	1.625 20-25 24/09A | EUR | 620.442,00 | 0,18 |
| 1.000.000,00 SCHAEFFLER AG	3.375 20-28 12/10A | EUR | 1.103.045,00 | 0,33 |
| Italy | 25.803.048,58 | 7,61 |
| 500.000,00 ATLANTIA EMTN	2.875 13-21 26/02A	EUR | 501.227,50 | 0,15 |
| 1.750.000,00 CDP RETI SRL	1.875 15-22 29/05A	EUR | 1.787.327,50 | 0,53 |
| 1.100.000,00 INFRASTRUTTURE	1.6250 20-28 20/10A	EUR | 1.131.344,50 | 0,33 |
| 1.000.000,00 INTESA SANPAOLO 6.625 13-23 13/09A	EUR | 1.142.310,00 | 0,34 |
| 1.500.000,00 IREN	2.75 15-22 02/11A	EUR | 1.576.740,00 | 0,47 |
| 9.000.000,00 ITALY TREASURY INDEX 1.40 20-25 26/05S	EUR | 9.528.615,00 | 2,80 |
| 500.000,00 TELECOM ITALIA	2.50 17-23 19/07A	EUR | 524.222,50 | 0,15 |
| 1.000.000,00 UNICREDIT	2.569 20-26 22/09S | USD | 834.420,33 | 0,25 |
| 2.000.000,00 UNICREDIT	3.25 14-21 14/01A | EUR | 2.002.030,00 | 0,59 |
| 1.000.000,00 UNICREDIT	4.375 16-27 03/01A | EUR | 1.038.075,00 | 0,31 |
| 1.250.000,00 UNICREDIT SPA	6.125 11-21 19/04A | EUR | 1.271.306,25 | 0,38 |
| 750.000,00 UNICREDIT SPA	9.25 16-XX 03/06S | EUR | 823.747,50 | 0,24 |
| 1.000.000,00 UNIPOL GRUPPO SPA  3.25 20-30 23/09A | EUR | 1.057.370,00 | 0,31 |
| 2.500.000,00 WEBUILD SPA	5.8750 20-25 15/12A | EUR | 2.584.312,50 | 0,76 |
| Spain |  | 6.709.275,50 | 1,98 |
| 300.000,00 ABERTIS INFRAESTRUCT 0.625 19-25 15/07A | EUR | 307.944,00 | 0,09 |
| 2.000.000,00 ACS ACTIVIDADES	1.3750 20-25 17/06A | EUR | 2.054.650,00 | 0,60 |
| 500.000,00 AMADEUS IT GROUP 0.875  18-23 18/09A | EUR | 510.710,00 | 0,15 |
| 1.700.000,00 CELLNEX TELECOM	1.7500 20-30 23/10A | EUR | 1.719.796,50 | 0,51 |
| 1.000.000,00 CELLNEX TELECOM SA 2.375 16-24 16/01A | EUR | 1.051.945,00 | 0,31 |
| 500.000,00 INMOB COLONIAL 2.00 18-26 17/04A | EUR | 538.857,50 | 0,16 |
| 500.000,00 MERLIN PROPERTIES 1.75 17-25 26/05A | EUR | 525.372,50 | 0,16 |
| United States of America	 6.785.674,19	2,00 |
| 700.000,00 AT&T INC 2.875 20-XX 01/05A | EUR | 706.345,50 | 0,21 |
| 500.000,00 EURONET WORLDWIDE 1.375 19-26 22/05A | EUR | 498.192,50 | 0,15 |
| 500.000,00 EXPEDIA GROUP  2.50 15-22 03/06A | EUR | 512.620,00 | 0,15 |
| 500.000,00 GENERAL ELECTRIC CO 0.875 17-25 17/05A | EUR | 515.357,50 | 0,15 |
| 500.000,00 MANPOWERGROUP INC 1.75 18-26 22/06A | EUR | 537.895,00 | 0,16 |
| 500.000,00 MOLSON COORS	1.25 16-24 15/07A	EUR | 515.722,50 | 0,15 |
| 3.500.000,00 US TREASURY INDEXE 0.625 16-26 15/01S	USD | 3.499.541,19 | 1,03 |
| Sweden | 6.988.045,49 | 2,06 |
| 500.000,00 AB SAGAX	2 18-24 17/01A	EUR | 522.765,00 | 0,15 |
| 500.000,00 CASTELLUM AB	0.7500 19-26 04/09A	EUR | 502.807,50 | 0,15 |
| 500.000,00 FASTIGHETS AB BALDER 1.875 17-25 14/03A	EUR | 525.585,00 | 0,16 |
| 2.400.000,00 INTRUM AB	4.8750 20-25 15/08A	EUR | 2.491.632,00 | 0,73 |
| 1.300.000,00 SAMHALLSBYGGNAD	2.6250 20-XX XX/XXA	EUR | 1.295.720,99 | 0,38 |
| 600.000,00 VOLVO CAR	2.50 20-27 07/10A	EUR | 635.415,00 | 0,19 |
| 1.000.000,00 VOLVO CAR AB	3.25 16-21 18/05A | EUR | 1.014.120,00 | 0,30 |
| Austria |  | 4.906.255,00 | 1,45 |
| 500.000,00 IMMOFINANZ AG	2.625 19-23 27/01A | EUR | 516.537,50 | 0,15 |
| 1.500.000,00 RAIFFEISEN BANK 6.625 11-21 18/05A | EUR | 1.536.375,00 | 0,45 |
| 1.500.000,00 RAIFFEISEN BANK SUB 6.00 13-23 16/10A | EUR | 1.750.852,50 | 0,52 |
| 1.000.000,00 RAIFFEISEN LB NIEDER 5.875 13-23 27/11A | EUR | 1.102.490,00 | 0,33 |
| Portugal | 1.208.574,00 | 0,36 |
| 1.200.000,00 BRISA C RODOV 3.875 14-21 01/04A	EUR | 1.208.574,00 | 0,36 |

Quantity	Denomination	Quotation
currency
Market value
% of net assets
India	
1.012.665,00	0,30
| 1.000.000,00 ONCG VIDESH | 2.75 14-21 15/07A | EUR | 1.012.665,00 | 0,30 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Belgium |  |  | 1.169.830,00 | 0,35 |
| 1.000.000,00 ETHIAS SA	5.00 15-26 14/01A	EUR | 1.169.830,00 | 0,35 |
| Ireland | 5.342.793,00 | 1,58 |
| 1.000.000,00 BANK OF IRELAND GROUP 10.00 12-22 19/12A	EUR | 1.187.600,00 | 0,35 |
| 500.000,00 FCA BANK S.P.A.	0.125 20-23 16/11A | EUR | 500.040,00 | 0,15 |
| 850.000,00 RYANAIR DAC	2.875 20-25 15/09A | EUR | 913.860,50 | 0,27 |
| 2.000.000,00 SMURFIT KAPPA  2.875 18-26 15/01S | EUR | 2.216.550,00 | 0,66 |
| 500.000,00 SMURFIT KAPPA TREA 1.50  19-27 15/09S | EUR | 524.742,50 | 0,15 |
| Japan |  | 1.248.754,00 | 0,37 |
| 200.000,00 NISSAN MOTOR REGS  1.94 20-23 15/09A | EUR | 208.624,00 | 0,06 |
| 1.000.000,00 SOFTBANK GROUP	4.00 15-27 30/01S | EUR | 1.040.130,00 | 0,31 |
| Jersey Island |  | 1.500.442,50 | 0,44 |
| 1.500.000,00 GLENCORE FINANCE	2.75 14-21 04/01A	EUR | 1.500.442,50 | 0,44 |
| Hong Kong | 2.010.172,50 | 0,59 |
| 500.000,00 CNAC (HK)	1.75 18-22 14/03A	EUR | 500.647,50 | 0,15 |
| 1.500.000,00 CNRC CAPITAL | 1.871 16-21 07/12A | EUR | 1.509.525,00 | 0,44 |
| Australia |  |  | 2.055.650,00 | 0,61 |
| 2.000.000,00 ORIGIN ENERGY 114AREGS 3.50 13-21 04/10A	EUR | 2.055.650,00 | 0,61 |
| Cayman Islands |  | 526.410,00 | 0,16 |
| 500.000,00 CK HUTCHISON GR	1.1250 19-28 17/10A | EUR | 526.410,00 | 0,16 |
| Panama | 1.392.030,00 | 0,41 |
| 1.200.000,00 CARNIVAL CORPORATION 10.125 20-26 01/02S	EUR | 1.392.030,00 | 0,41 |
| South Korea | 501.735,00 | 0,15 |
| 500.000,00 POSCO	0.5 20-24 17/01A	EUR | 501.735,00 | 0,15 |
| Indonesia | 5.271.250,00 | 1,56 |
| 2.000.000,00 INDONESIA 2.15 17-24 18/07A | EUR | 2.131.070,00 | 0,63 |
| 1.000.000,00 INDONESIA 2.875 14-21 08/07A | EUR | 1.016.810,00 | 0,30 |
| 2.000.000,00 INDONESIE REGS	2.625 16-23 14/06A | EUR | 2.123.370,00 | 0,63 |
| Mexico |  | 1.536.587,50 | 0,45 |
| 1.000.000,00 PETROLEOS MEXICANO 2.50 17-21 21/08A	EUR | 1.003.645,00 | 0,29 |
| 500.000,00 SIGMA ALIMENTOS REGS 2.625 17-24 07/02A | EUR | 532.942,50 | 0,16 |
| British Virgin Islands |  | 3.486.838,50 | 1,03 |
| 1.000.000,00 RAIL TR INTL INV CO 1.625 18-22 22/06S	EUR | 1.005.160,00 | 0,30 |
| 2.450.000,00 TALENT YIELD	1.30 17-22 21/04A	EUR | 2.481.678,50 | 0,73 |
| Czech Republic |  | 1.034.565,00 | 0,31 |
| 500.000,00 EP INFRASTRUCTU	1.6590 18-24 26/04A | EUR | 516.780,00 | 0,15 |
| 500.000,00 EP INFRASTRUCTU	1.6980 19-26 30/07A | EUR | 517.785,00 | 0,16 |
| United Arab Emirates | 2.039.260,00 | 0,60 |
| 2.000.000,00 EMIRATES NBD BANK 1.75 15-22 23/03A | EUR | 2.039.260,00 | 0,60 |
| Floating rate bonds |  | 149.043.078,52 | 43,99 |
| Luxembourg |  | 1.816.434,50 | 0,54 |
| 1.000.000,00 SES SA FL.R 16-XX 02/01A	EUR | 1.030.450,00 | 0,31 |
| 700.000,00 TALANX FINANZ EMTN  FL.R 12-42 15/06A	EUR | 785.984,50 | 0,23 |
| France | 31.091.785,00 | 9,17 |
| 1.200.000,00 ACCOR SA	FL.R 19-XX 31/12A	EUR | 1.118.916,00 | 0,33 |
| 1.000.000,00 AXA SA	FL.R 14-XX 07/11A	EUR | 1.120.875,00 | 0,33 |
| 500.000,00 BFCM EMTN | FL.R 04-XX 15/12S | EUR | 449.445,00 | 0,13 |
| 3.500.000,00 BNP PARIBAS | FL.R 14-26 20/03A | EUR | 3.520.912,50 | 1,04 |
| 1.500.000,00 BNP PARIBAS | FL.R 17-24 07/06Q | EUR | 1.517.197,50 | 0,45 |
| 700.000,00 CNP ASSURANCES | FL.R 11-41 30/09A | EUR | 736.403,50 | 0,22 |
| 1.000.000,00 DANONE SA EMTN | FL.R 17-XX 23/06A | EUR | 1.030.110,00 | 0,30 |
| 500.000,00 EUROFINS SCIENTIFIC FL.R 15-49 29/04A	EUR | 541.172,50 | 0,16 |
| 1.000.000,00 GROUPAMA SA FL.R 14-XX 28/05A | EUR | 1.155.505,00 | 0,34 |
| 2.600.000,00 LA BANQUE POSTALE  FL.R 19-XX 20/05S | EUR | 2.666.378,00 | 0,79 |
| 1.000.000,00 LA MONDIALE REGS SUB FL.R 14-XX 17/12A | EUR | 1.159.155,00 | 0,34 |
| 1.000.000,00 ORANGE SA	FL.R 20-49 31/12A	EUR | 1.036.605,00 | 0,31 |
| 1.000.000,00 RCI BANQUE EMTN	FL.R 18-25 12/03Q	EUR | 974.935,00 | 0,29 |
| 1.000.000,00 SCOR SE SUB FL.R 15-46 08/06A	EUR | 1.131.285,00 | 0,33 |
| 500.000,00 SOCIETE GENERAL	FL.R 17-28 22/09A	EUR | 516.455,00 | 0,15 |
| 1.500.000,00 SOCIETE GENERALE	FL.R 17-24 22/05Q | EUR | 1.516.260,00 | 0,45 |
| 1.000.000,00 SOCIETE GENERALE REGS FL.R 14-XX 07/04S | EUR | 1.014.600,00 | 0,30 |
| 3.500.000,00 SOCIETE GENERALE SUB FL.R 14-26 16/09A | EUR | 3.557.260,00 | 1,04 |

Quantity	Denomination	Quotation
currency
Market value
% of net assets
| 1.000.000,00 SOGECAP SA	FL.R 14-49 29/12A | EUR | 1.121.040,00 | 0,33 |
| --- | --- | --- | --- |
| 1.000.000,00 SOLVAY FINANCE SUB FL.R 15-XX 03/06A | EUR | 1.145.565,00 | 0,34 |
| 1.000.000,00 TOTAL SE	FL.R 16-XX 06/10A | EUR | 1.126.800,00 | 0,33 |
| 1.000.000,00 TOTAL SE FL.R 16-XX 05/05A | EUR | 1.048.900,00 | 0,31 |
| 2.000.000,00 UNIBAIL RODAMCO	FL.R 18-XX 25/04A | EUR | 1.886.010,00 | 0,56 |
| United Kingdom |  | 5.901.047,50 | 1,74 |
| 1.000.000,00 BARCLAYS PLC	FL.R 17-28 07/02A | EUR | 1.023.210,00 | 0,30 |
| 1.000.000,00 CENTRICA SUB	FL.R 15-76 10/04A | EUR | 1.007.140,00 | 0,30 |
| 1.300.000,00 HSBC HOLDINGS PLC FL.R 0.309 20-26 13/11A | EUR | 1.316.705,00 | 0,39 |
| 1.000.000,00 NATIONWIDE BUILDING FL.R 17-29 25/07A | EUR | 1.046.500,00 | 0,31 |
| 1.500.000,00 SANTANDER UK PLC	FL.R 17-23 18/05Q | EUR | 1.507.492,50 | 0,44 |
| The Netherlands |  | 29.912.240,94 | 8,83 |
| 1.000.000,00 ACHMEA BV	FL.R 13-43 04/04A | EUR | 1.124.995,00 | 0,33 |
| 750.000,00 AEGON SUB PERP	FL.R 04-XX 15/10Q | EUR | 596.291,25 | 0,18 |
| 2.053.000,00 ASR NEDERLAND NV  FL.R 19-49 02/05A | EUR | 2.302.737,19 | 0,68 |
| 1.000.000,00 ASR NEDERLAND NV FL.R 15-45 29/09A | EUR | 1.191.450,00 | 0,35 |
| 3.000.000,00 ATF NETHERLANDS BV FL.R 16-XX 20/01A | EUR | 3.129.195,00 | 0,92 |
| 600.000,00 COOPERATIEVE RABOBANK FL.R 20-XX XX-XXS | EUR | 665.043,00 | 0,20 |
| 750.000,00 DELTA LLOYD LEVENSV FL.R 12-42 29/08A | EUR | 860.385,00 | 0,25 |
| 600.000,00 ELM BV SUB	FL.R 17-47 29/09A | EUR | 677.646,00 | 0,20 |
| 1.000.000,00 FERROVIAL NL BV FL.R 17-XX 14/11A | EUR | 991.505,00 | 0,29 |
| 1.000.000,00 GAS NAT FENOSA REGS FL.R 14-XX 30/11A | EUR | 1.056.855,00 | 0,31 |
| 1.700.000,00 IBERDROLA INTL BV FL.R 20-99 31/12A | EUR | 1.788.706,00 | 0,53 |
| 3.000.000,00 ING GROUP NV FL.R 19-30 13/11A | EUR | 3.039.870,00 | 0,90 |
| 1.000.000,00 JT INTERNATIONAL FINA FL.R 20-81 07/04A | EUR | 1.067.190,00 | 0,31 |
| 1.000.000,00 RABOBANK FL.R 14-26 26/05A | EUR | 1.010.160,00 | 0,30 |
| 1.500.000,00 REPSOL INTL FINANCE FL.R 15-49 29/12A | EUR | 1.512.210,00 | 0,45 |
| 1.000.000,00 REPSOL INTL FINANCE FL.R 15-75 25/03A | EUR | 1.100.035,00 | 0,32 |
| 1.500.000,00 SRLEV EMTN	FL.R 11-41 15/04A | EUR | 1.536.787,50 | 0,45 |
| 1.000.000,00 TELEFONICA EUROPE BV FL.R 17-XX 07/06M | EUR | 1.015.645,00 | 0,30 |
| 1.000.000,00 TENNET HOLDING BV FL.R 17-49 12/04A | EUR | 1.060.255,00 | 0,31 |
| 3.000.000,00 VOLKSWAGEN INTER FIN FL.R 20-XX 17/06A | EUR | 3.171.165,00 | 0,95 |
| 1.000.000,00 VOLKSWAGEN INTL FIN FL.R 15-XX 20/03A | EUR | 1.014.115,00 | 0,30 |
| Switzerland |  | 2.473.912,08 | 0,73 |
| 500.000,00 CREDIT SUISSE AG	FL.R 20-99 21/12A | USD | 433.652,08 | 0,13 |
| 1.000.000,00 UBS AG SUB	FL.R 14-26 12/02A | EUR | 1.006.925,00 | 0,30 |
| 1.000.000,00 ZUERCHER KANTONALB FL.R 15-27 15/06A | EUR | 1.033.335,00 | 0,30 |
| Germany |  | 10.817.600,00 | 3,19 |
| 1.000.000,00 ALLIANZ SE	FL.R 13-XX 24/10A | EUR | 1.120.495,00 | 0,33 |
| 600.000,00 BAYER AG FL.R 15-75 02/04A | EUR | 612.171,00 | 0,18 |
| 800.000,00 DEUTSCHE BAHN FINANCE FL.R 19-XX 22/04A | EUR | 810.924,00 | 0,24 |
| 1.500.000,00 DEUTSCHE BANK A	FL.R	17-25 19/11A | EUR | 1.524.990,00 | 0,45 |
| 2.000.000,00 DEUTSCHE BANK AG  FL.R 17-22 16/05Q | EUR | 2.007.460,00 | 0,59 |
| 1.000.000,00 EVONIK INDUSTRIES  FL.R 17-77 07/07A | EUR | 1.026.300,00 | 0,30 |
| 1.000.000,00 LANXESS AG SUB FL.R 16-76 06/12A | EUR | 1.073.070,00 | 0,32 |
| 1.000.000,00 MERCK KGAA	FL.R 14-74 12/12A | EUR | 1.104.165,00 | 0,33 |
| 1.500.000,00 MERCK KGAA	FL.R 20-80 09/09A | EUR | 1.538.025,00 | 0,45 |
| Italy |  | 11.927.114,00 | 3,52 |
| 1.300.000,00 ENI SPA	FL.R 20-49 31/12A | EUR | 1.397.987,50 | 0,41 |
| 1.000.000,00 INTESA SAN PAOLO  FL.R 14-XX 17/12A | EUR | 1.097.330,00 | 0,32 |
| 2.000.000,00 INTESA SANPAOLO	FL.R 20-XX 31/12S | EUR | 1.915.570,00 | 0,57 |
| 1.300.000,00 INTESA SANPAOLO FL.R 20-49 31/12S | EUR | 1.385.221,50 | 0,41 |
| 1.100.000,00 SOC CATTOLICA ASSI FL.R 17-47 14/12A | EUR | 1.173.782,50 | 0,35 |
| 750.000,00 UNICREDIT	FL.R 14-XX 10/09S | EUR | 765.322,50 | 0,23 |
| 1.500.000,00 UNICREDIT SPA	FL.R 17-XX 03/06S | EUR | 1.534.275,00 | 0,45 |
| 2.500.000,00 UNICREDIT SPA	FL.R 20-27 22/07A | EUR | 2.657.625,00 | 0,78 |
| Denmark |  | 2.277.435,00 | 0,67 |
| 1.000.000,00 DANICA PENSION	FL.R 15-45 29/09A | EUR | 1.141.120,00 | 0,33 |
| 1.000.000,00 ORSTED	FL.R 13-XX 26/06A | EUR | 1.136.315,00 | 0,34 |
| Spain |  | 16.294.663,50 | 4,81 |
| 2.000.000,00 BANCO BILBAO VI	FL.R 18-XX 24/03Q | EUR | 2.095.000,00 | 0,62 |
| 1.500.000,00 BANCO BILBAO VIZC.ARG. FL.R 18-23 03/09Q | EUR | 1.506.885,00 | 0,44 |
| 1.000.000,00 BANCO SANTANDER	FL.R 17-XX 25/04Q | EUR | 1.058.900,00 | 0,31 |
| 1.500.000,00 BANCO SANTANDER	FL.R 17-23 28/03Q | EUR | 1.513.027,50 | 0,45 |
| 3.000.000,00 BANCO SANTANDER SA FL.R 20-XX 14/01A | EUR | 3.014.820,00 | 0,89 |
| 1.000.000,00 CAIXABANK SA	FL.R 17-27 15/02A | EUR | 1.031.470,00 | 0,30 |

Quantity	Denomination	Quotation
currency
Market value
% of net assets
| 3.000.000,00 CAIXABANK SA | FL.R 17-28 14/07A | EUR | 3.140.925,00 | 0,93 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 1.100.000,00 CAIXABANK SA | FL.R 20-26 18/11A | EUR | 1.104.939,00 | 0,33 |
| 600.000,00 CAIXABANK SA | FL.R 20-49 31/12Q | EUR | 662.772,00 | 0,20 |
| 1.000.000,00 MAPFRE SUB | FL.R 17-47 31/03A | EUR | 1.165.925,00 | 0,34 |
| United States of America |  | 4.439.695,00 | 1,31 |
| 1.500.000,00 BANK OF AMERICA CORP FL.R 18-24 25/04Q | EUR | 1.510.582,50 | 0,45 |
| 1.000.000,00 FORD MOTOR CREDIT  FL.R 17-24 01/12Q | EUR | 927.490,00 | 0,27 |
| 500.000,00 FORD MOTOR CREDIT CO FL.R 17-21 01/12Q | EUR | 495.765,00 | 0,15 |
| 1.500.000,00 GOLDMAN SACHS GROUP FL.R 17-23 26/09Q | EUR | 1.505.857,50 | 0,44 |
| Sweden |  | 2.141.830,00 | 0,63 |
| 1.000.000,00 TELIA COMPANY AB	FL.R 17-78 04/04A | EUR | 1.053.480,00 | 0,31 |
| 1.000.000,00 VOLVO TREASURY AB	FL.R 14-78 10/03A | EUR | 1.088.350,00 | 0,32 |
| Austria |  | 10.958.627,50 | 3,23 |
| 200.000,00 ERSTE GROUP BAN	FL.R 20-31 08/09A | EUR | 208.830,00 | 0,06 |
| 1.400.000,00 ERSTE GROUP BANK AG  FL.R 20-XX 15/04S | EUR | 1.325.632,00 | 0,39 |
| 1.000.000,00 ERSTE GROUP BANK AG FL.R 16-XX 15/10S | EUR | 1.063.885,00 | 0,31 |
| 1.300.000,00 OMV AG	FL.R 20-49 31/12A | EUR | 1.355.620,50 | 0,40 |
| 700.000,00 OMV AG	FL.R 20-49 31/12A | EUR | 736.907,50 | 0,22 |
| 1.000.000,00 OMV AG FL.R 15-XX 09/12A | EUR | 1.228.580,00 | 0,36 |
| 1.000.000,00 UNIQA INSURANCE GROUP FL.R 13-43 31/07A | EUR | 1.157.920,00 | 0,34 |
| 500.000,00 UNIQA INSURANCE GROUP FL.R 15-46 27/07A | EUR | 614.557,50 | 0,18 |
| 1.000.000,00 VIENNA INS GRP AGW  FL.R 13-43 09/10A | EUR | 1.142.820,00 | 0,34 |
| 1.000.000,00 VIENNA INSUR SUB	FL.R 15-XX 02/03A | EUR | 1.118.880,00 | 0,33 |
| 1.000.000,00 VOLKSBANK WIEN	FL.R 17-27 06/10A | EUR | 1.004.995,00 | 0,30 |
| Portugal |  | 2.121.750,00 | 0,63 |
| 1.000.000,00 CAIXA GERAL DEPO.DY FL.R 18-28 28/06A | EUR | 1.101.300,00 | 0,33 |
| 1.000.000,00 PORTUGAL	FL.R 16-21 30/11S | EUR | 1.020.450,00 | 0,30 |
| Belgium |  | 6.862.937,00 | 2,03 |
| 600.000,00 AGEAS NV	FL.R 19-49 02/07A | EUR | 686.151,00 | 0,20 |
| 5.000.000,00 KBC GROUP NV	FL.R 18-XX XX/XXS | EUR | 5.250.425,00 | 1,56 |
| 900.000,00 SOLVAY SA	FL.R 20-49 31/12A | EUR | 926.361,00 | 0,27 |
| Ireland |  | 3.003.480,00 | 0,89 |
| 3.000.000,00 FCA BANK SPA	FL.R	18-21 17/06Q | EUR | 3.003.480,00 | 0,89 |
| Finland |  | 806.624,00 | 0,24 |
| 700.000,00 SAMPO PLC	FL.R 19-49 23/05A | EUR | 806.624,00 | 0,24 |
| Australia |  | 4.752.212,50 | 1,40 |
| 3.100.000,00 ANZ BANKING GRP FL.R 19-29 21/11A | EUR | 3.161.535,00 | 0,93 |
| 1.000.000,00 COMMONW BK AUSTRALIA FL.R 17-29 03/10A | EUR | 1.046.735,00 | 0,31 |
| 500.000,00 SYDNEY AIRPORT FIN  FL.R 18-28 26/04A | EUR | 543.942,50 | 0,16 |
| Mexico |  | 1.443.690,00 | 0,43 |
| 1.500.000,00 PEMEX FL.R 18-23 24/08Q | EUR | 1.443.690,00 | 0,43 |
| Other transferable securities	 7.838.302,00 | 2,31 |
| Bonds |  | 6.793.887,00 | 2,00 |
|  | France | 2.442.692,00 | 0,72 |
| 2.300.000,00 TEREOS FINANCE GROUPE 7.5 20-25 30/10U | EUR | 2.442.692,00 | 0,72 |
| Germany |  | 3.845.135,00 | 1,13 |
| 3.500.000,00 DEUTSCHE BANK A	2.6250 19-26 12/02A | EUR | 3.845.135,00 | 1,13 |
| Japan |  | 506.060,00 | 0,15 |
| 500.000,00 MIZUHO FINANCIAL GR 0.214 20-25 07/10A | EUR | 506.060,00 | 0,15 |
| Floating rate bonds |  | 1.044.415,00 | 0,31 |
| Italy |  | 1.044.415,00 | 0,31 |
| 1.000.000,00 ENEL SPA EMTN	FL.R 20-XX XX/XXA | EUR | 1.044.415,00 | 0,31 |
| Shares/Units of UCITS/UCIS |  | 4.189.448,59 | 1,24 |
| Shares/Units in investment funds	 4.189.448,59 | 1,24 |
| France |  | 4.189.448,59 | 1,24 |
| 4,00 AMUNDI 3 M I (C) | EUR | 4.189.448,59 | 1,24 |
| Total securities portfolio |  | 327.110.691,62 | 96,54 |

Statement of Operations and Changes in Net Assets from 01/01/20 to 31/12/20
Expressed in EUR
| Income |  | 7.922.650,49 |
| --- | --- | --- |
| Net interest on bonds | Note 2 | 7.922.280,97 |
| Bank interest on cash account | Note 2 | 369,52 |
| Expenses |  | 1.863.479,87 |
| Management fees & management Company fees | Note 3 | 897.301,47 |
| Custodian & sub-custodian fees | Note 9 | 127.451,92 |
| Taxe d'abonnement | Note 4 | 56.564,62 |
| Administrative expenses | Note 3 | 540.462,44 |
| Professional fees |  | 15.900,13 |
| Bank interest on overdrafts |  | 109.576,36 |
| Legal fees |  | 21.084,78 |
| Transaction fees | Note 2, 6 | 22.088,71 |
| Other expenses | Note 10 | 73.049,44 |
| Net income from investments |  | 6.059.170,62 |
| Net realised profit / loss on: - sales of investment securities |  | -4.447.119,73 |
| - options |  | 127.918,13 |
| - financial futures |  | -335.829,79 |
| - foreign exchange |  | -55.624,10 |
| Net realised profit |  | 1.348.515,13 |
| Movement in net unrealised appreciation / depreciation on: - investments |  | 5.536.888,76 |
| - financial futures |  | 94.037,94 |
| Increase in net assets as a result of operations |  | 6.979.441,83 |
| Dividends paid | Note 8 | -1.647.818,43 |
| Subscription capitalisation shares |  | 147.957.149,91 |
| Subscription distribution shares |  | 17.816.432,72 |
| Redemption capitalisation shares |  | -88.767.811,79 |
| Redemption distribution shares |  | -17.509.668,21 |
| Increase in net assets |  | 64.827.726,03 |
| Net assets at the beginning of the year |  | 274.015.029,34 |
| Net assets at the end of the year |  | 338.842.755,37 |

Translation (ENFR, 2020-12-31):
# INDOSUEZ FUNDS
## Combiné
INDOSUEZ FUNDS
Combiné

##### Etats Financiers au 31/12/20
Etat du Patrimoine au 31/12/20
Exprimé en EUR
| Actifs |  | 3.769.586.735,25 |
| --- | --- | --- |
| Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation | Note 2 | 3.417.214.088,15 |
| Prix d'acquisition |  | 3.021.752.464,97 |
| Plus-value non réalisée sur le portefeuille-titres |  | 395.461.623,18 |
| Options achetées à la valeur de marché | Note 2 | 3.195.651,43 |
| Options achetées au prix d'acquisition |  | 3.871.404,30 |
| Avoirs en banque et liquidités | Note 2 | 234.863.125,69 |
| Compte d'appels de marge sur contrats "futures" |  | 81.493.199,76 |
| Intérêts à recevoir |  | 22.741.132,98 |
| Brokers à recevoir |  | 286.451,15 |
| Souscriptions à recevoir |  | 4.278.475,49 |
| Dividendes à recevoir |  | 243.192,48 |
| Plus-value non réalisée sur contrats de change à terme | Note 2 | 1.027.484,55 |
| Plus-value non réalisée sur contrats "futures" | Note 2 | 4.070.137,44 |
| Autres actifs |  | 173.796,13 |
| Passifs |  | 130.904.273,60 |
| Options vendues à la valeur de marché | Note 2 | 4.230.240,25 |
| Options vendues au prix d'acquisition |  | 5.308.331,27 |
| Dettes bancaires à vue |  | 16.047,84 |
| Intérêts à payer |  | 8.054,84 |
| Brokers à payer |  | 9.295.435,62 |
| Commissions de performance à payer | Note 3 | 14.856.942,16 |
| Rachats à payer |  | 92.484.665,32 |
| Moins-value non réalisée sur contrats de change à terme | Note 2 | 5.686.716,98 |
| Moins-value non réalisée sur contrats "futures" | Note 2 | 546.803,88 |
| Commissions de gestion à payer | Note 3 | 2.004.385,05 |
| Compte d'appels de marge sur contrats "futures" |  | 231.491,80 |
| Autres passifs |  | 1.543.489,86 |
| Valeur nette d'inventaire |  | 3.638.682.461,65 |

Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers

#####
Combiné
Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets du 01/01/20 au 31/12/20
Exprimé en EUR
| Revenus |  | 83.506.921,39 |
| --- | --- | --- |
| Dividendes nets |  | 13.553.179,27 |
| Intérêts nets sur obligations | Note 2 | 69.813.118,43 |
| Intérêts bancaires à vue | Note 2 | 136.108,20 |
| Autres revenus financiers |  | 4.515,49 |
| Dépenses |  | 52.875.181,37 |
| Commissions de gestion | Note 3 | 21.564.636,19 |
| Commissions de banque dépositaire et sous-dépositaire | Note 9 | 1.861.594,26 |
| Taxe d'abonnement | Note 4 | 807.965,45 |
| Frais administratifs | Note 3 | 8.396.928,82 |
| Commission de performance | Note 3 | 14.970.706,11 |
| Frais professionnels |  | 223.812,68 |
| Intérêts bancaires sur découvert |  | 613.153,55 |
| Frais légaux |  | 256.745,59 |
| Frais de transaction | Note 2, 6 | 3.044.629,43 |
| Autres dépenses | Note 10 | 1.135.009,29 |
| Revenus nets des investissements |  | 30.631.740,02 |
| Bénéfice net / Perte nette réalisé(e) sur : - vente de titres |  | 32.738.049,42 |
| - contrats "options" |  | -560.781,73 |
| - contrats de change à terme |  | 1.042.893,74 |
| - contrats "futures" |  | -59.531.223,74 |
| - swaps |  | 149,95 |
| - change |  | -1.584.687,37 |
| Bénéfice net réalisé |  | 2.736.140,29 |
| Variation de la plus- ou moins-value nette non réalisée sur : - portefeuille-titres |  | 201.196.867,54 |
| - contrats "options" |  | 609.212,45 |
| - contrats de change à terme |  | -4.432.358,71 |
| - contrats " futures" |  | -2.122.617,63 |
| Augmentation des actifs nets résultant des opérations |  | 197.987.243,94 |
| Dividendes distribués | Note 8 | -23.062.334,93 |
| Souscriptions actions de capitalisation |  | 1.676.366.073,53 |
| Souscriptions actions de distribution |  | 349.473.278,20 |
| Rachats actions de capitalisation |  | -1.865.439.399,44 |
| Rachats actions de distribution |  | -385.679.241,77 |
| Diminution des actifs nets |  | -50.354.380,47 |
| Réévaluation de la balance d'ouverture | Note 2 | -163.949.008,21 |
| Actifs nets au début de l'année |  | 3.852.985.850,33 |
| Actifs nets à la fin de l'année |  | 3.638.682.461,65 |