# Subscriptions of Units
Under the Trust Deed the Manager is given the exclusive right to effect for the account of the Unit Trust the issue of Units of any Class and to create, with the consent of the Depositary and the Central Bank, new Classes of Unit and have absolute discretion to accept or reject in whole or in part any application for Units. The initial issue price for each Class is determined by the Manager. All Units of each Class will rank pari passu. Issues of Units are normally made with effect from a Dealing Day against applications received up to 12 noon Irish time on that Dealing Day.
The price at which Units will be issued to any person whose application is received prior to 12 noon Irish time on a Dealing Day, after the initial issue, is calculated by reference to the Net Asset Value per Unit determined as at the Valuation Point on that Dealing Day.
The Manager shall have an absolute discretion to declare any Fund or Class closed to further subscriptions. Existing Unitholders of the relevant Fund or Class will be provided with prior notification of such closure and the Manager shall also notify distributors and/or placing agents. The Manager may invoke this discretion to close the Fund to further subscriptions where they are satisfied that it will be in the best interests of the Unitholders of a Fund, given the market conditions prevailing at the time. The Manager will have the discretion to re-open the relevant Fund or Class for subscription on any Dealing Day and existing Unitholders will be given advance notification of such re-opening.
Units may not be issued or sold by the Manager during any period when the right of Unitholders to require the redemption of their Units is suspended in the manner described under “Redemption of Units” below. Applicants for Units will be notified of such postponement or cancellation and, unless withdrawn, their applications will be considered as at the next Dealing Day following the ending of such suspension.
All Units shall be in registered form. Unit certificates will not be issued. Registration of the Units comprised in the application will normally be effected within twenty-one days of the Manager receiving the relevant registration details. Ownership is recorded by an entry in the Unit register and an account number is allocated to the investor which will be shown in a registration advice despatched within twenty-one days of the Manager receiving the relevant registration details. Your account number should be quoted in all communications relating to the Fund.
The Net Asset Value per Unit of each Fund will be calculated by the Administrator and notified to the Irish Stock Exchange without delay upon calculation by the Administrator. The calculation of the Net Asset Value per Unit may be suspended when the right of Unitholders to require the redemption of Units is suspended as detailed in “Redemption of Units” in the Prospectus. Any suspension will be notified to the Central Bank and the Irish Stock Exchange without delay and where possible all reasonable steps will be taken to bring any period of suspension to an end as soon as possible.
The Manager, the Administrator or a distributor may, in their sole discretion, reject any subscription order for Units in whole or in part for any or no reason, including in particular, where the Manager or the Administrator, as appropriate, reasonably believes the subscription order may represent a pattern of excessive trading or market timing activity in respect of the Unit Trust. Where an application for Units is rejected, the subscription monies shall be returned to the applicant within fourteen days of the date of such application at the applicant’s cost and risk and no interest or other compensation will be payable in respect of such returned monies.
Unit certificates will not be issued.

Translation (ENFR, 2018-04-30):
# Souscription de parts
En vertu des dispositions de l’Acte Fiduciaire, la Société de gestion se voit attribuer le droit exclusif de procéder, pour le compte du Fonds, à l’émission de Parts de toutes Classes et de créer, après obtention d’un agrément du Dépositaire et de la Banque centrale, de nouvelles Classes de Parts et dispose de la liberté absolue d’accepter ou de rejeter globalement ou partiellement toutes les demandes de souscription de Parts. Le prix d’émission initial pour chaque Classe est fixé par la Société de Gestion. Toutes les Parts de chaque Classe seront considérées comme ayant rang égal. Les nouvelles Parts sont habituellement effectives à partir d’un Jour de Négociation au titre des demandes de souscription reçues avant 12h (midi), irlandaise, ce Jour de Négociation.
Après émission initiale, le prix d’émission des Parts destinées aux personnes ayant fait leur demande de souscription avant 12h (midi), heure irlandaise, un Jour de Négociation, est calculé par rapport à la Valeur Nette d’Inventaire par Part calculée au Point d’Évaluation ledit Jour de Négociation.
La Société de gestion est libre, à son entière discrétion, d’annuler les nouvelles souscriptions au sein d’un Compartiment ou d’une Classe. Elle est alors tenue d’envoyer un avis de clôture aux Détenteurs de Parts du Compartiment ou de la Classe, ainsi qu’aux distributeurs et/ou aux agents de placement. La Société de gestion peut choisir d’annuler les nouvelles souscriptions au sein d’un Compartiment si elle estime que cela est dans l’intérêt des Détenteurs de Parts de ce Compartiment en raison des conditions alors en vigueur sur le marché. Elle est libre de rétablir les souscriptions au sein du Compartiment ou de la Classe, lors de tout Jour de Négociation, ce dont elle est tenue d'avertir au préalable les Détenteurs de Parts existants.
Les Parts ne pourront pas être émises ou vendues par la Société de gestion pendant une période au cours de laquelle le droit des Détenteurs de Parts de demander le rachat de leurs Parts est suspendu pour les raisons décrites à la rubrique
« Rachat de Parts » ci-dessous. Les personnes qui demandent à souscrire des Parts seront avisées de ces retards ou annulations et, sauf dans le cas où elles les auraient retirées, leurs demandes seront prises en compte le premier Jour de Négociation suivant la fin de la suspension de négociation.
Toutes les Parts seront nominatives. Aucun certificat de parts ne sera émis. L’enregistrement des Parts correspondant à la demande de souscription sera en principe réalisé dans un délai de vingt et un jours après réception par la Société de gestion des renseignements détaillés nécessaires à l’enregistrement. Le titre de propriété sera enregistré par une inscription sur le registre des Parts et un numéro de compte sera attribué au souscripteur, numéro qui sera visible sur l’avis d’enregistrement expédié dans un délai de vingt et un jours après réception par la Société de gestion des renseignements détaillés nécessaires à l’enregistrement. Votre numéro de compte devra être mentionné à l’occasion de toutes les communications concernant le Compartiment.
La Valeur Nette d’Inventaire par Part de chaque Compartiment sera calculée par l’Agent administratif et communiquée à l’Irish Stock Exchange dès le calcul finalisé. Le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Part pourra être suspendu lorsque le droit des Détenteurs de Parts de demander le rachat de Parts est suspendu comme indiqué à la rubrique
« Rachat de Parts » du Prospectus. Toute suspension sera notifiée au plus vite à la Banque Centrale et à l’Irish Stock Exchange et toutes les mesures devront être prises lorsque cela sera possible pour mettre fin au plus tôt à toute période de suspension.
La Société de Gestion, l'Agent administratif ou un distributeur peuvent, à leur seule discrétion, refuser tout ou partie d'une demande de souscription de Parts pour quelque motif que ce soit, notamment parce que la Société de gestion ou l'Agent administrateur, selon le cas, juge raisonnablement que la demande de souscription peut être l'objet d'une activité de négociation ou de Market Timing excessive concernant le Fonds. Quand une demande de souscription de Parts est refusée, le montant de la souscription doit être restitué au demandeur dans les quatorze jours qui suivent la date de la demande, aux frais et risques du demandeur, et aucun intérêt ou autre indemnisation n'est exigible en ce qui concerne ces montants restitués.

## Aucun certificat de parts ne sera émis.