# Management and operating principles
- General characteristics



## Characteristics of shares:
- Type of right attached to the share class.

Shareholder rights are expressed as shares. Each share corresponds to an equal fraction of the SICAV’s assets. Each shareholder has a right of ownership to the SICAV’s assets in proportion to the number of shares held.
- Shareholder register and Fund accounting:Fund accounting is provided by the custodian, CACEIS Bank, for administered registered and bearer units. Fund accounting is provided by Groupama AM for pure registered units.


## Share administration is performed by Euroclear France.
- Voting rights:Voting rights confer the right to vote at ordinary and extraordinary general meetings. The articles of association specify how voting rights can be exercised.
- Types of shares:The shares are in registered and/or bearer form.


## Financial year-end:
- The last Paris Stock Exchange trading day in September.
- The first financial year-end was the last Paris Stock Exchange trading day in December 1998.


## Tax system:
- The UCITS is not subject to corporation tax. In accordance with the principle of transparency, the tax authorities consider the shareholder to be the direct owner of a proportion of the financial instruments and cash held in the UCITS.
- The tax treatment of any capital gains or income resulting from ownership of shares in the SICAV depends on the tax provisions specific to the investor’s own particular circumstances and/or on the tax provisions in the country where the investor resides. We recommend that you seek advice on this matter from your financial advisor.
- Switching from one share class to another is treated as a redemption and may be subject to capital gains tax.


## G FUND FUTURE FOR GENERATIONS SUB-FUNDS
- Special provisions


## ISIN codes of the share classes:

## -	M class: FR0000171985

## -	N class: FR0010289660

## -	R class: FR0013450228

## -	G class: FR0013450236

## -	E class: FR0013450244

## -	E1 class: FR0013450251

## -	E2 class: FR0013450269

## Investment in UCI:less than 10% of net assets.

## Management objective
The management objective is to seek medium-term capital growth based on discretionary management, over a recommended investment period in excess of three years. To achieve this objective, the portfolio is invested in equities and bonds of companies that contribute to the development of solutions that benefit the environment, sustainable consumption and health.

## Benchmark index:

## Owing to the sub-fund’s investment theme and its discretionary nature, comparison with a benchmark is not applicable.

## Investment strategy:
The investment strategy is based on the fund manager's financial and non-financial convictions regarding a portfolio made up of companies or groups of companies selected in a fundamental, discretionary manner. The portfolio is made up of equities and bonds from European Union countries and international markets, selected on the basis of their contribution to environmental issues and to the challenges of sustainable consumption and health, with the aim of preserving living conditions that will meet the needs of future generations. The sub-fund follows a target allocation of 70% bonds and 30% equities with room for manoeuvre of +/-20%.

## The fund manager builds a portfolio, from a broad investment universe, using a three-step investment process:
- filtering of the investment universe;
- selection of securities aligned with the investment theme;
- construction of the portfolio.


## 1-  Filtering of the investment universe
- In order to exclude from the investment universe those securities that are not aligned with the sub-fund's investment theme, the fund manager filters the investment universe: a/ by excluding companies or groups of companies featured on the “Major ESG risks” list; b/ by excluding companies in sectors or sub- sectors deemed incompatible with the investment theme, and; c/ selecting only those companies with the highest environmental and/or social ratings.
- a/ The “Major ESG risks” list: Groupama AM tracks a list of securities considered to carry significant ESG risks.

Companies on the “Major ESG risks” list are companies or groups of companies whose ESG risks could call into question their economic and financial viability, or could have a significant impact on the company’s value and brand, thus resulting a significant fall in market value or a significant downgrade by rating agencies.

## This list has two subsets:
- Companies or groups of companies involved in a controversy that has been rated 4 or 5 by Sustainalytics, for which the controversy has been checked and validated by our internal research team. Among the criteria examined to validate/dismiss a controversy: quality of governance, compliance systems, internal control; quality of the company's response (corrective measures, provisions); importance and materiality of the controversy.
- Companies or groups of companies whose governance is rated "--" by our analysts in accordance with our internal approach, i.e., appraised negatively according to three internal criteria: shareholders’ rights, procedures and control structures, and quality management.


## The fund manager will not invest in securities featured on this list.
b/ Companies or groups of companies belonging to sectors deemed incompatible with the investment theme: The following are strictly excluded from the investment scope: companies involved in gambling, tobacco production, coal extraction and coal-related energy production, as well as weapons and defence. It should be noted that a company or groups of companies will be excluded if these activities represent more than 5% of its turnover.
Companies whose business is involved in the exploration, production and use of fossil fuels are also, as a rule, excluded from the investment scope. Nevertheless, companies in these sectors that can show that a substantial amount of their turnover (at least 20%) comes from an alternative solution to these fossil fuels may be eligible.
c/ Companies or groups of companies with poor E and S ratings: The sub-fund's investment universe is then filtered according to the principles of our ESG rating process based on external data providers (see Code of Transparency). Thus, in order to select only those companies that fit with the sub-fund’s investment theme, two filters are applied:
- companies selected in respect of the environment are subject to a quantitative filter that excludes the 20% of the securities in the investment universe that have the lowest environmental (E) rating;
- companies selected in respect of sustainable consumption and health are subject to a quantitative filter that excludes the 20% of the securities in the investment universe that have the lowest (bottom 20%) social (S) rating.


## These exclusions must be validated by the qualitative analysis. 2-  Selection of securities that fit with the investment theme:
A qualitative analysis of issuers lies at the core of the selection process. This will always be given priority over quantitative filters. It aims to identify and select companies whose business falls within the scope of the two main pillars of the sub-fund, i.e., the environment and sustainable consumption and health.
The analysis of securities combines an assessment of criteria relating to the investment theme, as well as the company’s expected financial performance. As such, even if a security is highly rated in terms of the investment theme, it will not be selected if its financial fundamentals are not satisfactory, or if the financial outlook is too risky.
The financial analysis focuses specifically on appraising the business model and the company’s positioning in the markets where it is present. Financial strength, growth, profitability and strategic clarity, supported by robust governance, are the prerequisites to enable a company to implement a strategy that contributes positively to the sub-fund’s environmental and social objectives, which also benefit the company in return.

## -The sub-fund's two main pillars may be broken down into four investment themes: energy transition, environmental impact, sustainable consumption and health.
Nine of the Sustainable Development Goals (SDGs) from the 17 set out by the United Nations have been identified in relation to the sub-fund's pillars. The sub-fund will thus strive to respond to meet the following SDGs:
- SDG 2 "Zero Hunger", food security and sustainable agriculture.
- SDG 3 "Good Health and Well-being", to enable everyone to live in good health and to promote the well- being of all, regardless of age.
- SDG 6 "Clean Water and Sanitation", to guarantee access for all to these services.
- SDG 7 “Affordable and Clean Energy", to guarantee access for all to these services.
- SDG 9 "Industry, Innovation and Infrastructure", to build a resilient infrastructure, to promote sustainable industrialisation that benefits all and to encourage innovation.
- SDG 11 "Sustainable Cities and Communities", to ensure that cities are open to all, safe, resilient and sustainable.
- SDG 12 "Responsible Consumption and Production" to establish patterns of sustainable consumption and production.
- SDG 13 “Climate Action" to implement measures that combat climate change and its impact.
- SDG 15 “Life on Land” to preserve and restore ecosystems on land by ensuring their sustainable use, to sustainably manage forests, combat desertification, curb and reverse the land degradation process and to put an end to the depletion of biodiversity.


## For more information on the UN's sustainable development goals, see https://www.un.org/sustainabledevelopment/en/
The fund manager and the team of analysts are committed to ensuring that the business conducted by the companies selected is aligned with the SDGs. Each company’s business model is analysed so as to confirm that it contributes to at least 1 of the 9 SDGs selected for the sub-fund.

## The contribution of securities to the SDGs is specifically assessed by means of:
- the company's current performance. This performance will be analysed qualitatively and based on various indicators, such as climate indicators (carbon footprint, performance of products sold), circular economy indicators (reduction of water consumption, percentage of recyclable packaging), ecological impact indicators (formalised sectoral financing policies, percentage of certified sustainable ingredients, percentage of eco-labelled products, societal indicators (percentage of sites rehabilitated, percentage of revenue allocated to research and development), or;
- a substantial proportion of the company’s turnover. At least 20% must be linked to the sub-fund's investment themes, through the company’s contribution to the SDGs outlined above. This will be analysed internally by assessing those products and services sold by the company that make a positive contribution to environmental and social issues (such as the green component or an equivalent societal indicator).
- Monitoring of the eligibility over time of the securities in the portfolio:The list of issuers eligible for inclusion in the portfolio will be reviewed at a quarterly meeting of an ad hoc Selection Committee composed of fund managers and thematic analysts. During this meeting, data will be updated and checks will be made to ensure compliance with the first two steps of the process:
- filtering of the investment universe (“Major ESG risks” list, incompatible sectors, quantitative filters);
- selection of securities aligned with the investment theme.

If companies or groups of companies in the portfolio no longer meet the above criteria (change in ESG ratings, change in qualitative analysis of their response to the investment theme, etc.), the fund manager will have three months to sell the relevant securities.

## 100% of the sub-fund, excluding UCIs, will have been subject to an ESG analysis.
Methodological limitations: The ESG approach developed by Groupama Asset Management is centred on a quantitative and qualitative analysis of the environmental, social and governance characteristics of the stocks in which it invests. The main limitation of this analysis relates to the quality of the available information. ESG data is not yet standardised, and our analysis is ultimately based on qualitative and quantitative data issued by the companies themselves, with some of this data being incomplete and non-homogeneous. To overcome this limitation, Groupama Asset Management focuses its analysis on the most important aspects of the sectors and companies analysed.
For more detailed information on the rating methodology used to assess the sub-fund and its limitations, investors are invited to refer to the Groupama Asset Management Transparency Code available on the website www.Groupama-am.com.
- Construction of the portfolio:The multi-asset class management process is a discretionary process with a long directional bias. It is based around three approaches:
- allocation between the various asset classes (equities, credit, interest rates and currencies), echoing the directional views of the Groupama AM Multi-Asset team as expressed during meetings of the allocation committee. These directional views are based on the dynamic analysis of economic fundamentals, asset class valuation levels and the analysis of sentiment and flow indicators. They help us to ascertain investor positioning;
- portfolio building and risk monitoring;
- stock-picking conducted by Groupama AM's expert fund managers on equity and credit markets.


## The portfolio allocation process thus intends to:
- define the allocation of tactical assets between asset classes and geographical areas;
- establish and monitor overall risk and the specific risk budget for each portion (equity/interest rate);
- dynamically rebalance asset allocation;
- manage liquidity, hedging, and exposure by way of derivatives.

At this stage, portfolio is constructed with a target allocation of 70% bonds and 30% equities. The securities in the portfolio are distributed so as to ensure satisfactory diversification of overall risk specifically by avoiding exposure to securities (equities, credit) from the same companies or groups of companies.

## The sub-fund is managed within the portfolio’s sensitivity range of between 0 and 10.
As such, in order to protect the portfolio in the event of high volatility on the markets or to provide structural exposure to a market beta, the fund manager will be able to change the allocation within a range of plus or minus 20%, either directly or through the use of derivatives.

## Finally, the share of investment in money market products may reach 20%.
| Global interest rate sensitivity range within which the sub-fund is managed | Between 0 and 10 |
| --- | --- |
| Geographical area of issuers of securities or underlying assets of securitisation products | OECD Emerging | [0% - 100% 0% - 20%] |
| Currency of securities* | All currencies | [0% - 100%] |
| Exchange rate risk | [0% - 50%] |


## Information on the sensitivity range within which the sub-fund is managed is shown in the table below:

## * excluding exposure to derivative instruments Investment universe:

## Interest rate market

## Between 50-90% of the sub-fund’s net assets may be invested in fixed-rate bonds, variable-rate bonds, covered bonds, and EMTNs.

## Rating-based selection criteria:
The selection of issuers that the fund manager includes in the portfolio is based on their own analysis, which may primarily be based on the ability of our internal credit analysis team to evaluate external risks.

## Dispersion ratios by rating category for private sector issuers have been set based on ratings assigned by agencies (Standard & Poor’s or equivalent) to the issuers’ securities:
The sub-fund will be invested in Investment Grade issuers; however, issuers rated below BBB- (ratings determined by Standard & Poor’s or deemed equivalent by the Management Company) may account for a maximum of 30% of the sub-fund’s net assets.
Investors should note that ratings below BBB- represent securities that are speculative in nature. Securities not rated by an external rating agency (or similar) may account for up to 15% of net assets.
The Basel method will be used to determine the security’s rating. If a security is downgraded to below BBB-, management has three months from the date of downgrade to sell off the position in the portfolio.

## Purchases of bond securities must comply with the portfolio's overall sensitivity of between 0 and 10.

## Money market:

## Up to 20% of the sub-fund may be invested in money market instruments.

## Securities in the portfolio must feature on the list of issuers eligible for investment within Groupama AM money market funds. In addition, the portion may also invest through money market UCIs.

## Equity market

## Between 10-50% of the sub-fund may be invested on equity markets. Geographical exposure of the sub-fund:
The sub-fund will be invested in European Union countries and on international markets. Up to 20% of its net assets may be invested in emerging countries. Up to 50% of the net assets of the sub-fund will be hedged against exchange rate risk.
Portfolio securities are selected from the defined investment universe and reflect management's convictions in terms of stock-picking as it relates to the investment theme and in terms of risk diversification.


## Units or shares in other UCITS, AIFs, or foreign investment funds:

## The sub-fund may invest up to 10% of its net assets in units or shares of French or European UCIs. These UCIs may be managed directly or indirectly by Groupama Asset Management.
External UCIs will be subjected to a close review of their management procedures, performance, risk and any other qualitative and quantitative criteria that allow the management quality to be assessed in the short, medium or long term.

## Derivatives and securities with embedded derivatives:
The sub-fund may also invest up to 100% of its net assets in derivatives and securities with embedded derivatives. The strategy for the use of securities with embedded derivatives is the same as that described for derivatives.
The use of derivatives and embedded derivatives is authorised subject to a maximum commitment of 100% of the sub-fund’s net assets and therefore has an impact on both the performance and the investment risk of the portfolio.

## These instruments will allow:
- the sub-fund’s overall exposure to equity and interest rate risks to be increased or decreased;
- arbitrage strategies to be put in place;
- the portfolio’s exchange rate risk to be fully or partially hedged.

The fund manager will use these instruments to deal in markets to adjust exposure to interest rate or yield curve risks in strict compliance with the portfolio’s sensitivity range of between 0 and 10.

## In this respect, they increase management flexibility. Derivatives are therefore used to maximise performance.

## The fund manager may trade in the derivatives and securities with embedded derivatives described in the table below:
| Risks in which the fund manager intends to trade | Types of markets targeted | Types of trades |
| --- | --- | --- |
| Equities | X | Regulated | Organised | Over-the-counter | Hedging | Exposure | Arbitrage | Other |
| Interest rate | X |
| Foreign exchange | X |
| Credit | X |

| Types of instruments used |
| --- |
| Futures |
| - Equities | X | X |  | X | X |  |  |
| - Interest rates | X | X |  | X | X |  |  |
| - Foreign currencies | X | X |  | X | X |  |  |
| Options |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates |  |  |  |  |  |  |  |
| - Foreign exchange |  |  |  |  |  |  |  |
| Swaps |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates |  |  |  |  |  |  |  |
| - Inflation |  |  |  |  |  |  |  |
| - Foreign exchange |  |  | X | X | X |  |  |
| - Total return swaps |  |  |  |  |  |  |  |
| Forward currency contracts |
| - Forward currency contracts |  |  | X | X | X |  |  |
| Credit derivatives |
| - Single-entity credit default swaps and basket default swap(s) |  |  |  |  |  |  |  |
| - Indices |  |  | X | X | X |  |  |
| - Index options |  |  |  |  |  |  |  |
| - Structuring for basket credit derivatives (CDO tranches, iTraxx tranches, FTD, NTD, etc.) |  |  |  |  |  |  |  |
| Other |  |  |  |  |  |  |  |
| Securities with embedded derivatives used |  |  |  |  |  |  |  |
| Warrants |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates |  |  |  |  |  |  |  |
| - Foreign exchange |  |  |  |  |  |  |  |
| - Credit |  |  |  |  |  |  |  |
| Other |
| - EMTNs (structured) | X | X | X |  | X |  |  |
| - Credit-linked notes (CLNs) |  |  |  |  |  |  |  |
| - Convertible bonds |  |  |  |  |  |  |  |
| - Contingent convertible bonds (CoCo bonds) |
| - Callable or puttable bonds | X | X | X |  | X | X |  |
| Subscription warrants |  |  |  |  |  |  |  |
| Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| Interest rate |  |  |  |  |  |  |  |



## Counterparty selection criteria:
Counterparties on over-the-counter instruments are selected through a specific procedure applied within the Management Company; the main selection criteria relate to their financial solidity, their expertise in the types of transactions envisaged, the general contractual clauses and the specific clauses relating to techniques for mitigating counterparty risk.


## Deposits:
Up to 100% of the Fund’s net assets may be in the form of deposits with a credit institution based in a Member State of the European Union or the European Economic Area, with a term of less than 12 months, as a store of cash to be used as needed.


## Cash borrowings:
On an exceptional basis, with the aim of investing in anticipation of a market rise, or on a temporary basis when managing large redemptions, the fund manager may borrow cash up to the value of 10% of the net assets from the custodian.


## Temporary purchases and sales of securities:

## The sub-fund will not undertake temporary purchases and sales of securities.

## As the sub-fund uses derivatives and securities with embedded derivatives and may borrow cash, the portfolio’s total level of exposure will vary between 0% and 200% of the net assets.

## Information relating to the sub-fund’s collateral:

## The G FUND FUTURE FOR GENERATIONS sub-fund complies with the collateral investment rules applicable to UCITS and does not apply specific criteria in addition to these rules.
The sub-fund may receive securities (such as corporate bonds and/or government bonds) or cash collateral in connection with transactions on OTC derivatives. The collateral received and its diversification will comply with the restrictions of the sub-fund.

## Only the cash collateral received will be reused, via reinvestment in accordance with the rules applicable to UCITS.

## All of these assets received as collateral must be issued by high-quality, liquid, diversified issuers with low volatility that are not an entity of the counterparty or its group.

## These assets received as collateral will be retained by the custodian of the Fund in specific accounts. Management of margin calls will be undertaken on a daily basis.
The discounts applied to collateral received take into account the credit quality, the price volatility of the securities and the result of stress tests carried out in accordance with the regulatory provisions.

## The level of collateral and the discount policy are determined in accordance with the regulations in force.

## Risk profile:

## Risks common to the interest rate and equity markets:


## Risk of capital loss:

## There is a risk that investors will not recover the full amount of the capital they invest, since the sub-fund does not offer a capital guarantee.


## Volatility of the net asset value:

## The sensitivity of the sub-fund will be high due to the combined effect of movements in equity and fixed- income markets (sensitivity effect and credit risk effect).


## Exchange rate risk:
This is the risk of a downturn in the currencies in which investments are held compared to the portfolio’s benchmark currency, the euro. In the event of a drop in the value of a currency against the euro, the net asset value may fall.

## The sub-fund is subject to exchange rate risk due to its investments outside the eurozone. Exchange rate risk will be hedged at 50%.


## Risk linked to the use of high-yield speculative securities:

## As the sub-fund may invest in high-yield speculative securities, which are securities with a low rating, the risk of a fall in the sub-fund’s net asset value may be higher.


## Risk associated with trading in emerging markets:
Market and credit risks are greater for investments in emerging countries, where market movements (both upwards and downwards) can be more dramatic and occur faster than on major international stock exchanges.


## Risk associated with the use of derivative financial instruments:

## The use of derivatives may increase or decrease the volatility of the sub-fund by increasing or decreasing its exposure, respectively, and may result in a fall in the net asset value.


## Counterparty risk:
Counterparty risk relates to the conclusion of over-the-counter financial futures contracts or the temporary purchase and sale of securities. It consists of assessing the risks for an entity in terms of its commitments with respect to the counterparty with which the agreement has been concluded. It therefore refers to the risk that a counterparty may default, causing it to default on payment.

## Sustainability risk:
-

## Sustainability risks, comprising those on the Major ESG Risks list and the coal policy, are taken into account during decision-making as follows:
Major ESG Risks list: this list comprises companies whose ESG risks could call into question their economic and financial viability, or could have a significant impact on the company’s value and brand, thus resulting in a significant fall in market value or a significant downgrade by rating agencies. The securities on this list are excluded from the sub-fund.
Coal policy: the objective of this policy is to reduce the fund's exposure to climate risks, including both physical and transition risks. In order to limit these risks, a stock exclusion list is established in accordance with the criteria set out in Groupama AM's general policy, available on the website www.groupama-am.com. These stocks are excluded from the sub-fund.

## Risks specific to the fixed-income portion:


## Interest rate risk:

## As unitholders are exposed to a fixed-income risk, they may find the performance of that portion is negative as a result of interest rate fluctuations.


## Credit risk:
This is the risk that the issuer’s credit rating may deteriorate or that the issuer may default, which would negatively affect the price of the security and, therefore, the sub-fund’s net asset value.

## Risk specific to the equity portion:


## Equity risk:
The value of an investment and the income it generates may go up as well as down and investors may not recover the capital initially invested in the company. A portfolio’s value may be affected by external factors such as political and economic developments or political changes in certain governments.

## Eligible subscribers and typical investor profile:

## M class: Reserved for institutional investors.

## N class: All subscribers.
R class: Reserved for investors subscribing via distributors or intermediaries that provide advisory services (within the meaning of the MiFID II European regulation) or individual portfolio management services under mandate, and that are exclusively remunerated by their clients.

## G class: Reserved for companies, subsidiaries and regional mutuals of Groupama Assurances Mutuelles.

## E class: Reserved for investors subscribing via company savings and retirement schemes, in which some or all of the investment vehicles’ management fees are borne by the company in question.

## E1 class: Reserved for investors subscribing via company savings and retirement schemes.

## E2 class: Reserved for investors subscribing via savings and retirement schemes set up by companies or groups of companies selected by the Marketing Agent.

## The G FUND FUTURE FOR GENERATIONS sub-fund is aimed at investors wishing to enhance their savings by combining the performance of both fixed-income and equity markets.

## The recommended investment period is more than three years.
Proportion suitable for investment in the sub-fund: all equity investments may be subject to significant fluctuations. The amount that might reasonably be invested in the G FUND FUTURE FOR GENERATIONS sub- fund depends on the investor’s personal situation. To determine this amount, investors should take into consideration their personal wealth, their needs at the present time and over the next three years, and the level of risk they are willing to accept.

## Investors are also advised to diversify their investments sufficiently to avoid being exposed exclusively to the risks of this sub-fund.
Investment diversification: this should be achieved by investing in different classes of assets (money market instruments, bonds and equities) and in specific sectors and different geographical regions so as to spread risks more effectively and optimise portfolio management by taking market trends into account.

## Income calculation and appropriation methods 

## This is a multi-class sub-fund.
- G class: accumulation and/or distribution. Option to pay interim dividends. Option to carry forward earnings in full or in part.
- N, M, R, E, E1 and E2 class: accumulation of earnings.


## Characteristics of shares:
- Initial net asset value of each share:M class: €510.72N class: €856.33R class: €500G Class: €1,000E class: €100E1 class: €100E2 class: €100
- Currency of shares: euro.


## Subscription and redemption procedures:

## Orders are executed for all share classes in accordance with the table below:
| D | D | D: NAV calculation date | D+1 business day | D+3 | D+3 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Clearing of | Clearing of | Execution of the | Publication | Settlement of | Settlement of |
| subscription | redemption | order no later | of the net | subscriptions | redemptions |
| orders before | orders before | than D | asset value |  |  |
| 11 a.m.1 | 11 a.m.1 |  |  |  |  |

- Subscription and redemption requests are cleared and received by CACEIS Bank on each business day until 11.00 a.m.:
	- at CACEIS Bank for bearer or administered registered units;
	- and at Groupama Asset Management for pure registered units.


1 Unless you have agreed a specific deadline with your financial institution.
- They are executed on an unknown net asset value basis with settlement on D+3 Euronext Paris.

Investors are reminded that, when sending instructions to marketing agents other than the organisations indicated above, they must take into account that the cut-off time for clearing orders imposed by CACEIS Bank also applies to these marketing agents. Consequently, such marketing agents may stipulate their own cut-off time, which may precede the cut-off time mentioned above, so that instructions can be sent to CACEIS Bank on time.
- The sub-fund’s net asset value is calculated every trading day except for official French public holidays. The reference calendar is that of the Paris Stock Exchange.
- Fractioning:Subscriptions and redemptions may be made in ten-thousandths of a share for N, E, E1 and E2 classes, and in thousandths of a share for M, G and R classes.


## The net asset value may be obtained from: www.groupama-am.com.

## Provision of redemption caps or gates:
The sub-fund may implement so-called gates to allow redemption requests from unitholders of the sub-fund to be spread over several net asset values if they exceed a certain level, determined objectively. This exceptional system will only be implemented in the event that a sudden and unforeseeable liquidity crisis on the financial markets occurs simultaneously with significant redemptions out of the fund.
- Description of the method used:The sub-fund’s unitholders are reminded that the threshold for triggering gates corresponds to the relationship between:
- the difference recorded, on a single clearing date, between the number of shares of the sub-fund for which redemption is requested or the total amount of these redemptions, and the number of shares of the sub-fund for which subscription is requested or the total amount of these subscriptions; and
- the net assets or the total number of shares of the sub-fund.


## If the G FUND FUTURE FOR GENERATIONS sub-fund has several share classes, the triggering threshold of the procedure will be the same for all share classes of the sub-fund.
The threshold above which the gates may be triggered is justified by the frequency at which the net asset value of the sub-fund is calculated, its management strategy and the liquidity of the assets it holds. This is set at 5% of net assets of the sub-fund and applies to redemptions cleared for all of the sub-fund’s assets and not specifically to the sub-fund’s share classes.
When the redemption requests exceed the threshold for triggering gates, the sub-fund may decide to honour redemption requests beyond the expected cap, and to execute in part or in full orders that may be blocked.

## The maximum duration of the application of the gates is fixed at the equivalent of 20 net asset values for three months.
- Methods of providing information to unitholders:In the event that the gates system is activated, all the sub-fund’s unitholders will be informed by any means, through the website of Groupama Asset Management, www.groupama-am.com.


## Sub-fund unitholders whose orders have not been executed will be informed individually and as quickly as possible.
- Processing of non-executed orders:Redemption orders will be executed in the same proportions for unitholders of the sub-fund who have requested redemption since the last clearing date. Non-executed orders will be automatically carried forward to the next net asset value and will not have priority over the new redemption orders placed for execution on the basis of the next net asset value. In any case, redemption orders that are not executed and are automatically carried forward may not be revoked by the sub-fund’s unitholders.

For example, if the total redemption order for sub-fund units is 10% while the triggering threshold is set at 5% of the net assets, the SICAV may decide to honour redemption orders up to 7.5% of the net assets (and therefore execute 75% of redemption orders as opposed to 50% if the 5% cap were applied).

## Swing pricing mechanism:

## Groupama Asset Management has chosen to implement a swing pricing mechanism.
Swing pricing is intended to reduce the cost for existing unitholders of portfolio restructuring costs associated with subscriptions or redemptions, by allocating all or part of these costs to incoming and/or outgoing unitholders. Its use does not exempt the Management Company from its obligations of best execution, liquidity management, asset eligibility and UCI valuation. With the exception of a few minor administrative costs that may be generated by the mechanism’s implementation, the use of swing pricing does not generate additional costs for the UCI: the mechanism only results in a change in cost allocation between unitholders.
The swing pricing method allows the net asset value of each share class in the sub-fund to be adjusted using a swing factor. This swing factor thus represents an estimate of the differences between the supply and demand of assets in which the sub-fund invests along with a potential estimate of the various associated transaction costs, taxes and expenses borne by the sub-fund when buying and/or selling underlying assets. The triggering threshold and the extent of the swing of the net asset value of each share class in the sub-fund are specific to the sub-fund and are reviewed at a quarterly Swing Price Committee meeting. This committee may change the parameters of the swing pricing mechanism at any time, particularly in the event of a crisis on the financial markets.
The Board of Directors of the SICAV determines whether it should adopt a partial swing or a full swing. In the event of a partial swing, the net asset value of each share class in the sub-fund will be revised upwards or downwards when net subscriptions or redemptions exceed a certain threshold as determined by the Board of Directors for each sub-fund (the “Swing Threshold”). In the event of a full swing, no Swing Threshold will be applied. The swing factor will have the following effects on subscriptions and redemptions:
- when, for a given Valuation Day, a sub-fund is in a net subscription situation (i.e., in terms of value, subscriptions exceed redemptions) (above the Swing Threshold, where applicable), the net asset value of each share class of the sub-fund will be revised upwards using the swing factor; and
- when, for a given Valuation Day, a sub-fund is in a net redemption situation (i.e. in terms of value, redemptions exceed subscriptions) (above the Swing Threshold, where applicable), the net asset value of each share class in the sub-fund will be revised downwards using the swing factor.

When applying the swing pricing method, the volatility of the net asset value of each share class may not reflect the real performance of the portfolio (and thus, where applicable, may differ from the sub-fund’s benchmark index).

## Charges and fees:
-   

## Subscription and redemption fees:
Subscription fees increase the subscription price paid by the investor, while redemption fees reduce the redemption price. Fees paid to the sub-fund are used to compensate the sub-fund for the expenses it incurs in the investment or divestment of its assets. The remaining fees accrue to the Management Company, Marketing Agent, etc.

## M, N, G, R, E, E1 and E2 shares:
| Charges borne by the investor, collected at the time of subscription or redemption | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Subscription fee not accruing to the sub-fund* | Net asset value x Number of units or shares | Maximum rate: 4.00% |
| Subscription fee accruing to the UCITS | Net asset value x Number of units or shares | None |
| Redemption fee not accruing to the UCITS* | Net asset value x Number of units or shares | None |
| Redemption fee accruing to the UCITS | Net asset value x Number of units or shares | None |

(*) Bank charges of up to €50 per transaction are added to these fees in Italy.
- Management and operating fees:These fees cover all costs charged directly to the sub-fund, with the exception of transaction costs. Transaction include intermediary fees (e.g. brokerage fees, stock market taxes, etc.) and the transaction fee, if any, that may be charged, particularly by the custodian and the Management Company.


## The following fees may be charged in addition to the operating and management fees:
- performance fees. These reward the Management Company if the sub-fund exceeds its objectives. They are therefore charged to the sub-fund;
- transaction fees charged to the sub-fund.


## For more information regarding the ongoing charges invoiced to the sub-fund, please refer to the “Charges” section of the Key Investor Information Document (KIID).

## M class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Financial management fees and administrative fees external to the Management Company (statutory auditor, custodian, distribution, legal fees) | Net assets | Maximum rate 0.80% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) |  | None* |
| Performance fee | Net assets | None |
| Transaction fee accruing to CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument (incl. tax)***: |

* Non-significant as investment in UCIs is less than 20%.
** In accordance with the current rate of VAT.
*** Please refer to the fee scale below: Transaction fees accruing to the Management Company.

## N class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Financial management fees and administrative fees external to the Management Company (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers) | Net assets | Maximum rate: 1.60% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) |  | None* |
| Performance fee | Net assets | None |
| Transaction fee accruing to CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument (incl. tax)*** |

* Non-significant as investment in UCIs is less than 20%.
** In accordance with the current rate of VAT.
*** Please refer to the fee scale below: Transaction fees accruing to the Management Company.

## G class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Financial management fees and administrative fees external to the Management Company (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers) | Net assets | Maximum rate: 0.50% (incl. tax)* |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) |  | None* |
| Performance fee | Net assets | None |
| Transaction fee accruing to CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |

* Non-significant as investment in UCIs is less than 20%.
** In accordance with the current rate of VAT.
*** Please refer to the fee scale below: Transaction fees accruing to the Management Company.

## R class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Financial management fees and administrative fees external to the Management Company (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers) | Net assets | Maximum rate: 0.90% (incl. tax)* |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) |  | None* |
| Performance fee | Net assets | None |
| Transaction fee accruing to CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |

* Non-significant as investment in UCIs is less than 20%.
** In accordance with the current rate of VAT.
*** Please refer to the fee scale below: Transaction fees accruing to the Management Company.

## E class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Financial management fees and administrative fees external to the Management Company (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers) | Net assets | Maximum rate: 1.60% incl. tax Borne by the company |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) |  | None* |
| Performance fee | Net assets | None |
| Transaction fee accruing to CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument (incl. tax)*** |

* Non-significant as investment in UCIs is less than 20%.
** In accordance with the current rate of VAT.
*** Please refer to the fee scale below: Transaction fees accruing to the Management Company.

## E1 class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Financial management fees and administrative fees external to the Management Company (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers) | Net assets | Maximum rate: 1.60% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) |  | None* |
| Performance fee | Net assets | None |
| Transaction fee accruing to CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument (incl. tax)*** |

* Non-significant as investment in UCIs is less than 20%.
** In accordance with the current rate of VAT.
*** Please refer to the fee scale below: Transaction fees accruing to the Management Compan.

## E2 class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Financial management fees and administrative fees external to the Management Company (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers) | Net assets | Maximum rate: 0.90% (incl. tax)* |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) |  | None* |
| Performance fee | Net assets | None |
| Transaction fee accruing to CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |

* Non-significant as investment in UCIs is less than 20%.
** In accordance with the current rate of VAT.
*** Please refer to the fee scale below: Transaction fees accruing to the Management Company.
- 
## Transaction fees accruing to the Management Company

| Transaction fee accruing to the Management Company By type of instrument | Base | Maximum rate and/or scale |
| --- | --- | --- |
| Equities and equivalent | Deducted from each transaction | 0.10% incl. tax |
| Convertible bonds | Deducted from each transaction | 0.05% incl. tax |
| Corporate bonds | Deducted from each transaction | 0.05% incl. tax |
| Government bonds | Deducted from each transaction | 0.03% incl. tax |
| Exchange rate, including over the counter (OTC) | Deducted from each transaction | 0.005% incl. tax |
| Interest rate swaps (IRS) | Deducted from each transaction | 0.02% incl. tax |
| Credit default swaps (CDS) and asset-backed securities (ABS) | Deducted from each transaction | 0.03% incl. tax |
| Listed derivatives (per lot) | Deducted from each transaction | €2 |


## The contribution to the AMF will also be borne by the sub-fund.

## Income from transactions involving temporary purchases and sales of securities accrues to the sub-fund.

## Groupama Asset Management does not receive any commission in kind from intermediaries (in compliance with current regulations).
- Selection of intermediaries:Managers have a list of authorised brokers. A Broker Committee meets every six months to assess fund managers’ evaluations of brokers and the entire value chain covering analysts, middle office and so on, as well as to propose the inclusion of new brokers and/or the exclusion of others.


## Based on their expertise, each manager reports on the following criteria:


## quality of order execution prices;


## liquidity offered;


## broker longevity;


## quality of analysis, etc.

## G FUND GLOBAL GREEN BONDS SUB-FUND
- Special provisions


## ISIN codes of the unit classes:
-	

## G class: FR0010892620
-	

## I class: FR0010213397
-	

## N class: FR0010294991
-	

## R class: FR0013319159
-	

## O class: FR0013450293
-	

## E class: FR0013450301
-	

## E1 class: FR0013450764
-	

## E2 class: FR0013450772

## Investment in UCITS:less than 10% of net assets.

## Management objective:
The sub-fund's management objective is to outperform the Bloomberg index Barclays MSCI Global Green Bond Index Total Return Index Value Hedged EUR (GBGLTREH Index) closing price hedged in euros, by way of active management in the Green Bonds universe. The sub-fund, which has a sustainable investment objective, invests in projects that finance climate change mitigation and adaptation activities and holds at least 80% of its net assets in "green bonds".

## Benchmark index:

## The benchmark is the Barclays MSCI Global Green Bond Index Total Return Index Value Hedged EUR closing (hedged in euros).

## This benchmark will be used for ex-post comparison, but does not prejudge the composition of the sub-fund, which may be invested in various instruments and strategies.

## Investment strategy:
The sub-fund will invest at least 80% of its net assets in "green bonds", described as such by the issuer. An internal analysis applied to the entire portfolio will complement this selection, and validate the environmental benefits of projects financed by these green bonds. Bonds may be issued by companies, banks, supranational entities, development banks, agencies, regions and states. Our internal analysis methodology centres around four pillars:
-	
Characteristics of the issue: date, amount and maturity of the issue, traceability and management of funds (funds credited to a separate account, management of unallocated funds, etc.), project selection process (set-up of a specific committee, ESG risk management, and verification of compliance with the criteria set by the Green Bond Principles issued by the International Capital Market Association) which are as follows:

## o use of proceeds;

## o process for project evaluation and selection;

## o management of proceeds;

## o reporting.
- Characteristics of the issuer: qualitative analysis of the issuer's ESG performance (strategy, objectives, CSR policy, controversy analysis, etc.)
- Environmental quality of projects: assessment of projects’ environmental benefits. Projects must be specifically linked to alternative energies, green buildings, energy efficiency, the circular economy, sustainable transport, agriculture and forestry or climate change adaptation. Our analysis is based on benchmarks considered to be market standards (currently, the nomenclature and criteria of the Greenfin label).
- Transparency: existence and publication of a second opinion, allocation and impact report; analysis of the relevance of the impact indicators selected according to eligible project classes, allocation of funds report, analysis of quality of reporting (if the issuer has already published an allocation and impact report for a previous green issue).

Each of the 4 pillars is assessed according to a three-level rating system: positive/neutral/negative. If the opinion is negative on at least one of the following pillars: issuer characteristics, environmental quality of projects, and transparency, then the bond will not be classed as a green bond according to our internal methodology.
The bond will not be classed as a green bond in accordance with our internal methodology if the opinion is negative on at least one of the following criteria: issuer characteristics, environmental quality of projects, and transparency.
The analysis underpinning this classification is conducted upstream of the investment by our analysts. If the bond is not classed as a green bond in accordance with our internal methodology, then the fund manager will not be able to invest in it.
If the internal analysis cannot be conducted upstream, it will be conducted no later than one month after the bond’s entry into the sub-fund. If the bond is not classed as a green bond, the fund manager agrees to sell the bond within three months of the analysis.
However, the sub-fund will have the option of investing up to 20% of its net assets, for the purposes of diversification, in securities whose issuers show a high level of environmental commitment, even if the investment vehicle is not defined as a green bond according to our analysis, or that of the Green Bond Principle.
The investment universe for corporate bonds will be determined by excluding companies in the bottom 40% of the global investment universe (private and quasi-public companies) according to our internal quantitative Environmental score, which is based on a series of indicators that assess the performance of companies with respect to environmental strategy and management and the consideration and control of environmental impacts, namely: impacts related to the use and end of life of products, environmental strategies and eco-design, or management of impacts on biodiversity. In order to obtain quantitative data on a broad range of issuers, corresponding to our investment scope, Groupama AM relies on an external data provider. The Research Division of Groupama AM uses this data to conduct its internal analysis, which seeks to identify key environmental challenges by sector. Groupama AM has established its own sector-based analysis grid, by choosing which criteria to use, and by setting the weighting associated with each of these criteria. The weighting assigned to each criterion and sub-criterion are determined according to:
- the significance of the criterion as regards corporate social responsibility for the sector in question;
- its level of materiality (i.e. its financial and operational impact);
- 	the quality of available information. This score, which is specific to Groupama Asset Management, is calculated using a proprietary tool.

For state-issued bonds, the Research Unit calculates an Environmental score for the 38 countries (34 OECD member countries and 4 non-OECD Eurozone countries), based on a series of indicators that assess the performance of countries according to three criteria: carbon footprint, energy efficiency and green growth. Therefore, for each country in question, a score is given covering all the indicators in the E pillar:
- the country that performs the best on a given criterion is awarded a score of 100;
- the country that performs the worst on the criterion is awarded a score of 1;
- the other countries are then positioned on a scale from 1 to 100.


## In order to obtain an Environment score, our analyst team calculates the average of the scores for the criteria comprising the latter, with all criteria given equal weighting.

## The data used comes from the World Bank's public databases.

## The fund manager may not invest in state bonds (OECD states) assigned an E (environment) score of less than 50/100 according to our internal quantitative scoring system.

## All issuers (100%) in the sub-fund will have an ESG rating.

## The integration of ESG criteria helps to limit the risk of investments negatively affecting other environmental and social objectives. Issuers are selected following a governance analysis.

## Description of the strategies used:
To achieve this management objective, the management team relies on a macroeconomic analysis coupled with a market analysis (flow, issue, consensus data, etc.) to identify core investment themes. Each core theme will be applied through a number of discretionary investment management strategies that lead to the establishment of directional and tactical positions, as well as arbitrages on interest rates via fixed-income markets, futures markets, currency markets and/or derivatives.
- Information on the sensitivity range within which the sub-fund is managed is shown in the table below:

| Global interest rate sensitivity range within which the sub-fund is managed | Between 0 and 10 |
| --- | --- |
| Geographical area of issuers of securities or underlying assets of securitisation products | OECD countries Non-OECD countries | [0% - 100%] [0% - 20%] |
| Currency of securities* | All currencies | [0% - 100%] |
| Exchange rate risk | [0% - 10%] |


## * excluding exposure to derivative instruments
- Management style: The sub-fund adopts an active management style aimed at outperforming its benchmark index, coupons reinvested, over the recommended investment term.
	- Assets, excluding embedded derivatives
		- Legal nature of the instruments used:The sub-fund may invest in fixed-rate bonds, EMTNs (Euro Medium-Term Notes), negotiable debt securities, deposit certificates, Treasury Bills, Euro CP, government securities, variable- rate and inflation-linked bonds, and convertible bonds.



The sub-fund may invest up to 10% in contingent convertible bonds (CoCo bonds) issued by financial institutions in order to achieve a potentially higher return linked to their subordination, in return for higher risk. Contingent convertible bonds (CoCo bonds) are hybrid debt and equity products: they are issued as debt but are automatically converted into shares when the financial institution (in this case) is in difficulty. The bonds will therefore be converted into shares at a predetermined price when the triggering criteria (level of losses, downgraded level of capital and equity capital ratios, decrease in price earning ratio, etc.) are activated.
- Level of country allocation envisaged:The sub-fund is permanently invested in and/or exposed to the fixed-income markets of OECD countries. The sub-fund may invest up to 20% of its net assets in bonds of issuers established in non-OECD countries.
- Breakdown of private/public debt:The sub-fund will invest in government and/or private-sector borrowings.
- Rating-based selection criteria:The selection of issuers that the fund manager includes in the portfolio is based on their own analysis, which may primarily be based on the ability of our internal credit analysis team to evaluate external risks.

Dispersion ratios by rating category for private sector issuers have been set based on ratings assigned by agencies (Standard & Poor’s rating agency or an agency deemed equivalent by the Management Company) to the issuers’ securities, as follows:
A maximum of 10% of the sub-fund’s net assets may be invested in securities with a rating of below BBB- (ratings determined by the Standard & Poor’s rating agency or deemed equivalent by the Management Company).

## Investors should note that ratings below BBB- represent securities that are speculative in nature.
The fund manager relies on their own analysis of the credit risk of the selected instruments, which may be based on the internal credit analysis team’s expertise in evaluating the risk of issuers in the portfolio, and on credit ratings issued by external entities.

## The cumulative limit for investments in bonds of issuers established in emerging countries and in speculative high-yield securities is set at a maximum of 30% of the sub-fund’s net assets.
- Duration:The duration of the selected securities must ensure that the portfolio’s overall sensitivity is maintained at between 0 and +10.
- Holding shares or units of other UCITS, AIFs or foreign investment funds: The sub-fund may hold up to 10% of its net assets in units or shares of French or European UCIs.


## Money market UCIs will be used to optimise the UCITS’ cash management.

## These UCIs may be managed directly or indirectly by Groupama Asset Management.
External UCIs will be subjected to a close review of their management procedures, performance, risk and any other qualitative and quantitative criteria that allow the management quality to be assessed in the short, medium or long term.
- Up to 10% of the net assets may be invested in trackers (i.e., exchange-traded vehicles).


## Methodological limitations
The ESG approach developed by Groupama Asset Management is based on a quantitative and qualitative approach to the environmental, societal and governance characteristics of stocks in which it invests. The main limitation of this analysis is the amount of information available. Indeed, ESG data is not yet standardised, and our analysis is ultimately based on qualitative and quantitative data provided by the companies themselves, some of which may still be fragmented and heterogeneous. To overcome this limitation, Groupama Asset Management focuses its analysis on the most important aspects of the sectors and companies analysed.
At the portfolio level, the limitation identified stems from the fact that issuers are selected according to different approaches: internal qualitative analysis is carried out with regard to Green Bonds, while quantitative analysis is carried out according to different methodologies with regard to States and companies. However, the overall coherence of the portfolio is ensured through the fact that the selection of issuers in the portfolio is, as a rule, based on their position with regard to environmental issues.

## Derivatives and securities with embedded derivatives:
The sub-fund may also invest up to 100% of its net assets in derivatives and securities with embedded derivatives. The strategy for the use of securities with embedded derivatives is the same as that described for derivatives.
The use of derivatives and embedded derivatives is authorised subject to a maximum commitment of 100% of the sub-fund’s net assets and therefore has an impact on both the performance and the investment risk of the portfolio. These instruments will allow:
- the sub-fund’s overall exposure to risks and interest rates to be increased or decreased;
- arbitrage strategies to be put in place;
- the portfolio’s exchange rate risk to be fully or partially hedged.

The fund manager will use these instruments to deal in markets to adjust exposure to interest rate or yield curve risks in strict compliance with the portfolio’s sensitivity range of between 0 and 10.

## In this respect, they increase management flexibility. Derivatives are therefore used to maximise performance.

## The fund manager may trade in the derivatives and securities with embedded derivatives described in the table below:
| Risks in which the fund manager intends to trade | Types of markets targeted | Types of trades |
| --- | --- | --- |
| Equities |  | Regulated | Organised | Over-the- counter | Hedging | Exposure | Arbitrage | Other |
| Interest rate | x |
| Foreign exchange | x |
| Credit | x |
| Types of instruments used |
| Futures |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates | x | x |  | x | x | x |  |
| - Foreign currencies | x | x |  | x | x | x |  |
| Options |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates | x | x | x | x | x | x |  |
| - Foreign exchange | x | x | x | x | x | x |  |
| Swaps |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates |  | x | x | x | x | x |  |
| - Inflation |  | x | x | x | x | x |  |
| - Foreign exchange |  | x | x | x | x | x |  |
| - Total return swaps |  | x | x | x | x | x |  |
| Forward currency contracts |
| Forward currency contracts |  |  | x | x | x | x |  |

| Credit derivatives |
| --- |
| - Single-entity credit default swaps and basket default swap(s) | x | x | x | x | x | x |  |
| - Indices | x | x | x | x | x | x |  |
| - Index options | x | x | x | x | x | x |  |
| - Structuring for basket credit derivatives (CDO tranches, iTraxx tranches, FTD, NTD, etc.) | x | x | x | x | x | x |  |
| - Other |  |  |  |  |  |  |  |
| - Equity |
| Securities with embedded derivatives used |
| - Warrants |  |  |  |  |  |  |  |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates | x | x | x | x | x | x |  |
| - Foreign exchange | x | x | x | x | x | x |  |
| - Credit | x | x | x | x | x | x |  |
| Other |
| - EMTNs (structured) | X | X | x | x | x | x |  |
| - Credit-linked notes (CLNs) |  |  |  |  |  |  |  |
| - Convertible bonds |  |  |  |  |  |  |  |
| - Contingent	convertible	bonds	(CoCo bonds) |  |  | X |  | X | X |  |
| - Callable or puttable bonds | X | X | X |  | X | X |  |
| - Subscription warrants |  |  |  |  |  |  |  |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates | x | x | x | x | x | x |  |

- Total return swaps (TRS)
	- General description and justification of the use of TRS:The total return swap (TRS) used is a swap contract on an index consistent with the management objective, for an interim payment indexed to the benchmark money market rate.

- Types of assets that may be subject to such contracts:
	- bonds;
	- EMTNs;
	- medium-term and short-term negotiable debt securities;
	- BTANs (fixed-rate annual interest treasury bills).

- Information on the underlying strategy and composition of the index or the portfolio:The TRS used by the sub-fund are standardised contracts on the bond index entered into in order to hedge or expose the portfolio to the bond market.
- Information on counterparties and clarification as to whether or not there is discretionary power:These TRS are carried out without the counterparty having any discretionary decision-making power or any power over the composition or management of the sub-fund’s portfolio or the underlying assets of the TRS. The approval of the counterparty is not required for any transaction relating to the sub-fund’s portfolio.
- Criteria determining TRS counterparty selection:These contracts will be concluded with credit institutions whose registered office is located in an OECD member country and that have a minimum rating of “Investment Grade” or a rating deemed equivalent by the Management Company.
- Level of use anticipated and authorised for TRS:
- Expected use: approximately 10% of net assets.
- Maximum use: 100% of net assets.
- Counterparty selection criteriaCounterparties on over-the-counter instruments are selected through a specific procedure applied within the Management Company; the main selection criteria relate to their financial solidity, their expertise in the types of transactions envisaged, the general contractual clauses and the specific clauses relating to techniques for mitigating counterparty risk.
- Deposits:Up to 10% of the Fund’s net assets may be in the form of deposits with a credit institution based in a Member State of the European Union or the European Economic Area, with a term of less than 12 months, as a store of cash to be used as needed.
- Cash borrowings:With the aim of investing in anticipation of a market rise or on a more temporary basis in the context of significant redemptions, the fund manager may borrow cash up to the value of 10% of the Fund’s net assets from the custodian, CACEIS Bank.
- Temporary purchases and sales of securities: Types of transactions:
	- repurchase and reverse repurchase agreements in compliance with the French Monetary andFinancial Code;

- loans of securities in compliance with the French Monetary and Financial Code.


## Types of trades:
- securities lending: these transactions will only be performed with the aim of optimising existing lines.
- repurchase and reverse repurchase agreements: these transactions may be undertaken in order to manage cash.


## Types of assets that may be subject to such transactions:
- negotiable debt securities;
- bonds.


## Level of use anticipated and authorised:
- Repurchase and reverse repurchase agreements:
	- Maximum use: 100% of net assets.
	- Expected use: approximately 10% of net assets.

- Securities lending:
	- Maximum use: 100% of net assets.
	- Expected use: approximately 10% of net assets.



## Criteria determining counterparty selection:
These transactions will be concluded with credit institutions that have a minimum rating of “Investment Grade” or a rating deemed equivalent by the Management Company and whose registered office is located in an OECD member country.
Since the sub-fund may use derivatives and embedded derivatives and have recourse to cash loans and temporary purchases and sales of securities, the portfolio’s total level of exposure will not exceed 200% of the net assets.

## Further information is given in the “Charges and fees” section.

## Information relating to the sub-fund’s collateral:

## The G FUND GLOBAL GREEN BONDS sub-fund complies with the collateral investment rules applicable to UCITS and does not apply specific criteria in addition to these rules.
The sub-fund may receive securities by way of collateral (such as corporate bonds and/or government bonds) or cash collateral in the context of temporary purchases and sales of securities and derivatives traded over the counter. Financial collateral received and its diversification. Cash collateral received will be reused, via reinvestment in accordance with the rules applicable to UCITS.

## All of these assets received as collateral must be issued by high-quality, liquid, diversified issuers with low volatility that are not an entity of the counterparty or its group.

## These assets received as collateral will be retained by the custodian of the sub-fund in specific accounts. Management of margin calls will be undertaken on a daily basis.
The discounts applied to collateral received take into account the credit quality, the price volatility of the securities and the result of stress tests carried out in accordance with the regulatory provisions.

## The level of collateral and the discount policy are determined in accordance with the regulations in force.

## Risk profile:
- Risk of capital loss: There is a risk that investors will not recover the full amount of the capital they invest, since the sub-fund does not offer a capital guarantee.
- Interest rate risk: Unitholders are exposed to interest rate risk: Investors in bonds or other fixed-income securities may experience negative performance due to interest rate fluctuations. In general, the prices of fixed-income securities rise when interest rates fall, and fall when interest rates rise.
- Overall sensitivity range of the sub-fund: Between 0 and 10.
- Use of derivatives: The use of derivative financial instruments for hedging or substitution of securities does not create additional risk as the interest rate risk associated with such derivatives is fully accounted for within the overall sensitivity range of between 0 and 10 that is imposed for the sub-fund.
- Risk associated with trading in emerging markets: Market and credit risks are greater for investments in emerging countries, where market movements (both upwards and downwards) can be more dramatic and occur faster than on major international stock exchanges.
- Credit risk: This is the risk that the issuer’s credit rating may deteriorate or that the issuer may default, which would negatively affect the price of the security and, therefore, the sub-fund’s net asset value.

Credit risk also exists in the context of temporary purchases and sales of securities and total return swaps if, at the same time, the counterparty for these transactions defaults and the issuer of the collateral received declares a default on the debt securities received as collateral.
- Risk linked to the use of high-yield speculative securities: As the sub-fund may invest in high-yield speculative securities, which are securities with a low rating, the risk of a fall in the sub-fund’s net asset value may be higher.
- Exchange rate risk: This is the risk of a downturn in the currencies in which investments are held compared to the portfolio’s benchmark currency, the euro. In the event of a drop in the value of a currency against the euro, the net asset value may fall.


## The sub-fund is subject to an ancillary exchange rate risk of less than 10% due to its investments outside the eurozone.
- Sustainability risk:Sustainability risks, comprising those on the Major ESG Risks list and the coal policy, are taken into account during decision-making as follows:Major ESG Risks list: this list comprises companies whose ESG risks could call into question their economic and financial viability, or could have a significant impact on the company’s value and brand, thus resulting in a significant fall in market value or a significant downgrade by rating agencies. The securities on this list are excluded from the sub-fund.

Coal policy: the objective of this policy is to reduce the fund's exposure to climate risks, including both physical and transition risks. In order to limit these risks, a stock exclusion list is established in accordance with the criteria set out in Groupama AM's general policy, available on the website www.groupama-am.com. These stocks are excluded from the sub-fund.
- Risks associated with investment in contingent convertible bonds (CoCo bonds):Trigger level risk:A CoCo bond is a hybrid bond for which the trigger level depends on the solvency ratio of its issuer. The trigger level of a CoCo bond is the event that determines the bond’s conversion into ordinary shares. The lower the solvency ratio, the greater the likelihood of conversion, all other things being equal. In addition to the risk of default on senior or subordinated debt, the resolution authority may impose a percentage of loss, firstly affecting shareholders and then the holders of CoCo bonds (even if the solvency ratio conversion threshold has not been reached).



## Call extension risk:
Certain CoCo bonds are debt securities that are considered permanent. The maturity date initially proposed may be exceeded. Therefore, there is the risk that a CoCo bond investor will recover their capital at a later date than initially expected.


## Coupon cancellation risk:
CoCo bonds give entitlement to the payment of a coupon at a specified frequency. Issuers of certain types of CoCo bonds may cancel coupon payments: the non-payment of a coupon is definitive, at the discretion of the issuer or per bond (such cases are related to the rules restricting coupon payments according to the level of capital). This suspension of coupon payments may arise even when the bank pays dividends to its shareholders and variable remuneration to its employees. The amount of interest attached to this type of CoCo bond is therefore variable. The risk therefore applies to the frequency and the amount of remuneration of this type of bond.

Capital structure inversion risk: Contrary to the conventional capital hierarchy, investors in CoCo bonds may, in certain circumstances, incur a capital loss before the shareholders. This may be the case, in particular, when the conversion threshold is high.


## Yield/valuation risk: The often attractive yield of CoCo bonds may be considered a complexity premium. Investors must take into account the underlying risks of CoCo bonds.


## Unknown risk: CoCo bonds are recent instruments whose behaviour during times of stress is unknown.

## Guarantee or protection:

## None.

## Eligible subscribers and typical investor profile:
- G class: Reserved for companies, subsidiaries and regional mutuals of Groupama Assurances Mutuelles.
- I class: Reserved for institutional investors.
- N class: Open to all subscribers.
- R class: Reserved for investors subscribing via distributors or intermediaries that provide advisory services (within the meaning of the MiFID II European regulation) or individual portfolio management services under mandate, and that are exclusively remunerated by their clients.
- O class: Reserved for UCIs and mandates that are managed by Groupama Asset Management or its subsidiaries and form part of the Opale range.
- E class: Reserved for investors subscribing via company savings and retirement schemes, in which some or all of the investment vehicles’ management fees are borne by the company in question.
- E1 class: Reserved for investors subscribing via company savings and retirement schemes.
- E2 class: Reserved for investors subscribing via savings and retirement schemes set up by companies or groups of companies selected by the Marketing Agent.


## Minimum initial subscription amount:
-	

## G class: €300,000
- I class: one thousandth of a unit
- N class: €500
- R class: one thousandth of a unit
- O class: one thousandth of a unit
- E class: minimum initial subscription: €0.01
- E1 class: minimum initial subscription: €0.01
- E2 class: minimum initial subscription: €0.01The G FUND GROUPAMA GREEN BONDS sub-fund is aimed at investors seeking an actively managed bond portfolio composed of sovereign and private-sector debt issuers.


## The recommended investment period is more than three years.
Proportion suitable for investment in the sub-fund: all bond investments are subject to interest rate fluctuations and private corporate bonds carry a risk of default. The amount that might reasonably be invested in the G FUND GROUPAMA GREEN BONDS sub-fund depends on the investor’s personal situation. To determine this amount, investors should take into consideration their personal wealth, their needs at the present time and over the next three years and the level of risk they are willing to accept.

## Investors are also advised to diversify their investments sufficiently to avoid being exposed exclusively to the risks of this sub-fund.
Investment diversification: this should be achieved by investing in different classes of assets (money market instruments, bonds and equities) and in specific sectors and different geographical regions so as to spread risks more effectively and optimise portfolio management by taking market trends into account.

## Income calculation and appropriation methods

## The sub-fund is a multi-class fund:
- I, N, R, O, E, E1 and E2 classes: Accumulation.
- G class: Accumulation and/or distribution. Option to pay interim dividends. Option to carry forward earnings in full or in part.


## Characteristics of units:
- Net asset value at launch of the units:o	G class: €11,475.69
- I class: €436.47
- N class: €776.85
- R class: €500
- O class: €1,000
- E class: €100
- E1 class: €100
- E2 class: €100
- Currency of units: euro.
- Fractioning:
- I, N, E, E1 and E2 classes: split into ten-thousandths of a unit.
- G, R and O classes: split into one-thousandths of a unit.


## Subscription and redemption procedures:

## Subscription and redemption requests are cleared and received by CACEIS Bank on each business day until

## 11.00 a.m.:
- at CACEIS Bank for bearer or administered registered units;
- and at Groupama Asset Management for directly registered units. They are executed on an unknown net asset value basis with settlement on D+3 Euronext Paris.

Investors are reminded that, when sending instructions to marketing agents other than the organisations indicated above, they must take into account that the cut-off time for clearing orders imposed by CACEIS Bank also applies to these marketing agents. Consequently, such marketing agents may stipulate their own cut-off time, which may precede the cut-off time mentioned above, so that instructions can be sent to CACEIS Bank on time.

## Orders are executed in accordance with the table below:
| D | D | D: NAV calculation date | D+1 business day | D+3 | D+3 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Clearing	of | Clearing	of | Execution of the | Publication of | Settlement of | Settlement of |
| subscription | redemption | order  no  later | the net asset | subscriptions | redemptions |
| orders	before | orders	before | than D | value |  |  |
| 11.00 a.m. 2 | 11.00 a.m. 1 |  |  |  |  |

- The sub-fund’s net asset value is calculated every trading day except for official French public holidays. The reference calendar is that of the Paris Stock Exchange.
- The net asset value may be obtained from the offices of Groupama Asset Management.
- Fractioning:
- I, N, E, E1 and E2 classes: option to subscribe and redeem by amount or by ten-thousandths of a unit.

2 Unless you have agreed a specific deadline with your financial institution.
- G, R and O classes: option to subscribe and redeem by amount or by one-thousandths of a unit.
- Option to redeem units in full in quantity only.


## Provision of redemption caps or gates:
The sub-fund may implement so-called gates to allow redemption requests from unitholders of the sub-fund to be spread over several net asset values if they exceed a certain level, determined objectively. This exceptional system will only be implemented in the event that a sudden and unforeseeable liquidity crisis on the financial markets occurs simultaneously with significant redemptions out of the fund.
- Description of the method used:The sub-fund’s unitholders are reminded that the threshold for triggering gates corresponds to the relationship between:
- the difference recorded, on a single clearing date, between the number of shares of the sub-fund for which redemption is requested or the total amount of these redemptions, and the number of shares of the sub-fund for which subscription is requested or the total amount of these subscriptions; and
- the net assets or the total number of shares of the sub-fund.


## If the G FUND GLOBAL GREEN BONDS has several share classes, the triggering threshold of the procedure will be the same for all share classes of the sub-fund.
The threshold above which the gates may be triggered is justified by the frequency at which the net asset value of the sub-fund is calculated, its management strategy and the liquidity of the assets it holds. This is set at 5% of net assets of the sub-fund and applies to redemptions cleared for all of the sub-fund’s assets and not specifically to the sub-fund’s share classes.
When the redemption requests exceed the threshold for triggering gates, the sub-fund may decide to honour redemption requests beyond the expected cap, and to execute in part or in full orders that may be blocked.

## The maximum duration of the application of the gates is fixed at the equivalent of 20 net asset values for three months.
- Methods of providing information to unitholders:In the event that the gates system is activated, all the sub-fund’s unitholders will be informed by any means, through the website of Groupama Asset Management, www.groupama-am.com.


## Sub-fund unitholders whose orders have not been executed will be informed individually and as quickly as possible.
- Processing of non-executed orders:Redemption orders will be executed in the same proportions for unitholders of the sub-fund who have requested redemption since the last clearing date. Non-executed orders will be automatically carried forward to the next net asset value and will not have priority over the new redemption orders placed for execution on the basis of the next net asset value. In any case, redemption orders that are not executed and are automatically carried forward may not be revoked by the sub-fund’s unitholders.

For example, if the total redemption order for sub-fund units is 10% while the triggering threshold is set at 5% of the net assets, the SICAV may decide to honour redemption orders up to 7.5% of the net assets (and therefore execute 75% of redemption orders as opposed to 50% if the 5% cap were applied).

## Swing pricing mechanism:

## Groupama Asset Management has chosen to implement a swing pricing mechanism.
Swing pricing is intended to reduce the cost for existing unitholders of portfolio restructuring costs associated with subscriptions or redemptions, by allocating all or part of these costs to incoming and/or outgoing unitholders. Its use does not exempt the Management Company from its obligations of best execution, liquidity management, asset eligibility and UCI valuation. With the exception of a few minor administrative costs that may be generated by the mechanism’s implementation, the use of swing pricing does not generate additional costs for the UCI: the mechanism only results in a change in cost allocation between unitholders.
The swing pricing method allows the net asset value of each share class in the sub-fund to be adjusted using a swing factor. This swing factor thus represents an estimate of the differences between the supply and demand of assets in which the sub-fund invests along with a potential estimate of the various associated transaction costs, taxes and expenses borne by the sub-fund when buying and/or selling underlying assets. The triggering threshold and the extent of the swing of the net asset value of each share class in the sub-fund are specific to the sub-fund and are reviewed at a quarterly Swing Price Committee meeting. This committee may change the parameters of the swing pricing mechanism at any time, particularly in the event of a crisis on the financial markets.
The Board of Directors of the SICAV determines whether it should adopt a partial swing or a full swing. In the event of a partial swing, the net asset value of each share class in the sub-fund will be revised upwards or downwards when net subscriptions or redemptions exceed a certain threshold as determined by the Board of Directors for each sub-fund (the “Swing Threshold”). In the event of a full swing, no Swing Threshold will be applied. The swing factor will have the following effects on subscriptions and redemptions:
- when, for a given Valuation Day, a sub-fund is in a net subscription situation (i.e., in terms of value, subscriptions exceed redemptions) (above the Swing Threshold, where applicable), the net asset value of each share class of the sub-fund will be revised upwards using the swing factor; and
- when, for a given Valuation Day, a sub-fund is in a net redemption situation (i.e. in terms of value, redemptions exceed subscriptions) (above the Swing Threshold, where applicable), the net asset value of each share class in the sub-fund will be revised downwards using the swing factor.

When applying the swing pricing method, the volatility of the net asset value of each share class may not reflect the real performance of the portfolio (and thus, where applicable, may differ from the sub-fund’s benchmark index).

## Charges and fees:
- 

## Subscription and redemption fees:
Subscription fees increase the subscription price paid by the investor, while redemption fees reduce the redemption price. Fees paid to the sub-fund are used to compensate the sub-fund for the expenses it incurs in the investment or divestment of its assets. The remaining fees accrue to the Management Company, marketing agent, etc.

## I, N, G, R, O, E, E1 and E2 classes:
| Charges borne by the investor, collected at the time of subscription or redemption | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Subscription fee not accruing to the UCITS* | Net asset value x Number of units or shares | Maximum rate: 4% |
| Subscription fee accruing to the UCITS | Net asset value x Number of units or shares | None |
| Redemption fee not accruing to the UCITS* | Net asset value x Number of units or shares | None |
| Redemption fee accruing to the UCITS | Net asset value x Number of units or shares | None |

(*) Bank charges of up to €50 per transaction are added to these fees in Italy.
- Management and operating fees:These fees cover all costs charged directly to the sub-fund, with the exception of transaction costs. Transaction charges include intermediary fees (e.g. brokerage fees, stock market taxes, etc.) and the transaction fee, if any, that may be charged, particularly by the custodian and the Management Company.


## The following fees may be charged in addition to the operating and management fees:
- performance fees. These reward the Management Company if the sub-fund exceeds its objectives. They are therefore charged to the sub-fund;
- transaction fees charged to the sub-fund.


## For more information regarding ongoing charges invoiced to the sub-fund, please refer to Section B of the Key Investor Information Document (KIID).

## G Class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets | Maximum rate: 0.50% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | None* |
| Transaction fee accruing to the custodian, CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax |
|  |  | OTC product: from €10 to €150* incl. tax |
|  |  | *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument (incl. tax)***: |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current rate of VAT.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## I class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets less units or shares of UCIs | Maximum rate: 0.70% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | None* |
| Transaction fee accruing to the custodian, CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax |
|  |  | OTC product: from €10 to €150* incl. tax |
|  |  | *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument (incl. tax)***: |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
U
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## N class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets less units or shares of UCIs | Maximum rate: 1.40% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | None* |
| Transaction fee accruing to the custodian, CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax |
|  |  | OTC product: from €10 to €150* incl. tax |
|  |  | *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument (incl. tax)***: |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## Income from temporary purchases and sales of securities accrues to the sub-fund. Charges, costs and fees in respect of these transactions are charged by the custodian and paid by the sub-fund.

## R class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets less units or shares of UCIs | Maximum rate: 0.75% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | None* |
| Transaction fee accruing to the custodian, CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax |
|  |  | OTC product: from €10 to €150* incl. tax |
|  |  | *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument (incl. tax)*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
U
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## O class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets less units or shares of UCIs | Maximum rate: 0.50% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | None* |
| Transaction fee accruing to the custodian, CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument (incl. tax)*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
U
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## E class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees Net assets (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Maximum rate: 1.40% incl. tax Borne by the company |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | None* |
| Transaction fee accruing to the custodian, CACEIS Bank Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| By type of instrument (incl. tax)***: |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## E1 class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets | Maximum rate: 1.40% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | None* |
| Transaction fee	Deducted from each accruing to the custodian, CACEIS Bank		transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument (incl. tax)***: |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## E2 class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees Net assets (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Maximum rate: 0.75% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | None* |
| Transaction fee accruing to the custodian, CACEIS Bank Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| By type of instrument (incl. tax)***: |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## Transaction fees accruing to the Management Company
| Transaction fee accruing to the Management Company By type of instrument | Base | Maximum rate and/or scale |
| --- | --- | --- |
| Equities and equivalent | Deducted from each transaction | 0.10% incl. tax |
| Convertible bonds | Deducted from each transaction | 0.05% incl. tax |
| Corporate bonds | Deducted from each transaction | 0.05% incl. tax |
| Government bonds | Deducted from each transaction | 0.03% incl. tax |
| Exchange rate, including over the counter (OTC) | Deducted from each transaction | 0.005% incl. tax |
| Interest rate swaps (IRS) | Deducted from each transaction | 0.02% incl. tax |
| Credit default swaps (CDS) and asset-backed securities (ABS) | Deducted from each transaction | 0.03% incl. tax |
| Listed derivatives (per lot) | Deducted from each transaction | €2 |


## Any exceptional legal costs related to the recovery of the sub-fund’s receivables may be added to the fees detailed above.

## The contribution to the AMF will be borne by the sub-fund.

## The total income from temporary purchases and sales of securities accrues to the sub-fund.

## Selection of intermediaries:
Fund managers have a list of authorised brokers. A Broker Committee meets every six months to assess fund managers’ evaluations of brokers and the entire value chain covering analysts, middle office and so on, as well as to propose the inclusion of new brokers and/or the exclusion of others.

## Based on their expertise, each manager reports on the following criteria:
- quality of order execution prices;
- liquidity offered;
- broker longevity;
- quality of analysis, etc.


## Tax system:
Disclaimer: Depending on your tax arrangements, any capital gains and income resulting from ownership of shares in the sub-fund shares may be subject to tax. We recommend that you seek advice on this subject from your tax advisor.

## Switching from one unit class to another is treated as a sale and may be subject to capital gains tax.

## G FUND CREDIT EURO ISR SUB-FUND
- Special provisions


## ISIN codes of the unit classes:
| -	 IC class: | FR0010702167 |
| --- | --- |
| -	 ID class: | FR0013059029 |
| -	 F class: | FR0010694182 |
| -	 M class: | FR0010702159 |
| -	 NC class: | FR0010702175 |
| -	 ND class: | FR0013059037 |
| -	 GD class: | FR0010889790 |
| -	 GC class: | FR0010990085 |
| - | GDM class: FR0011525682 |
| - | O class:	FR0013229721 |
| - | R class:	FR0013258365 |
| - | E class:	FR0013450723 |
| - | E1 class:	FR0013450731 |
| - | E2 class:	FR0013450756 |


## Investment in UCIs:up to 10% of net assets.

## Management objective:

## The Fund’s investment objective is to outperform its benchmark, the Barclays Capital Euro Aggregate Credit Corporate Closing index.
This objective will be implemented via a managerial approach that promotes the sustainability of issuers through an analysis of the ESG (environmental, social and governance) characteristics of the securities held in the portfolio.

## Benchmark index:

## The benchmark is the Barclays Capital Euro Aggregate Credit Corporate Closing index.

## The Barclays Capital Euro Aggregate Credit Corporate index is composed solely of "investment grade" private issuers (financial, corporate and utilities).
The sub-fund does not seek to replicate the index, but rather to outperform it. Accordingly, the performance of the benchmark may differ from that of the sub-fund. However, the sub-fund’s market risk is comparable to that of its benchmark.

## Bloomberg reference code: LECPTREU Index.

## Investment strategy:
- Description of the strategies usedSpecific strategies of the sub-fund:The Fund obtains results through the active management of:
- its overall sensitivity and the distribution of sensitivity over different segments of the curve;
- its level of exposure to credit risk and allocation by credit quality;
- the selection of private sector issuers by means of stock-picking and sector allocation, in accordance with the sub-fund’s SRI process.


## Information on the sensitivity range within which the sub-fund is managed is shown in the table below:
| Interest rate sensitivity range within which the sub-fund is managed | Geographical  area  of  issuers of securities or underlying assets of securitisation products | Level of exposure to securities in	this	area* |
| --- | --- | --- |
|  | Any	issuer	whose | issues | are | [80% - 110%] |
|  | denominated in euros |  |  |
| 0 to 8 | Any	issuer	whose	issues	are |  |
|  | denominated in currencies other than | [0% - 10%] |
|  | the euro |  |


## * excluding exposure via derivatives


## Portfolio composition strategy:

## In selecting securities for the portfolio, the manager applies a dual top-down and bottom-up approach.
“Top down”: starting with the macroeconomic fundamentals for each region or country (rate of unemployment, level of inflation, GDP growth and interest rates), fund managers define a target allocation (sensitivity, choice of curve, indexed proportion, credit rating, etc.).
“Bottom up”: this approach that focuses primarily on the intrinsic qualities of a security. An analysis is then performed of the economic outlook of the sector in which each company operates as well as the fundamentals of the country or economic region in which it operates.
For a bond portfolio, major decisions and choices are based on directional management that consists in over- or under-sensitising the portfolio with respect to the benchmark index, building sensitivity on the curve (top-down approach), and on the choice of issuers included in the portfolio by the fund manager.
The latter relies on their own analysis, which may be based on the internal credit analysis team’s expertise in evaluating the risk of issuers in the portfolio, and on credit ratings issued by external entities (bottom-up approach).

## These two approaches combine to construct the portfolio.
In the case of the G FUND CREDIT EURO ISR sub-fund, a non-financial analysis of securities complements the approach described above, which is purely financial. This non-financial analysis is essential for the selection of securities and is perfectly in line with Groupama Asset Management’s Responsible Investment (RI) policy. Groupama Asset Management believes that the issuers with the best Corporate Social Responsibility record (i.e. those with a development model that incorporates ESG issues) will have a better long-term financial risk/return ratio, according to the manager’s analysis.
More specifically, based on an internal ESG analysis methodology, an eligible universe is defined and used as a basis on which to build and manage the portfolio. This analysis applies to the entire portfolio.
The ESG investment universe is selected from a wide range of debt issuers comprising companies and sovereign states located in OECD countries. This universe is then prioritised in each sector according to our SRI analysis scoring methodology, developed internally within the research team. The ESG analysis as presented above results in a score of 1 to 100 for all the securities rated.
After the scores are calculated, the universe is divided into five categories according to a Best-in-Class approach. Quintile 1 stocks represent the top 20% of ESG scores by sector, while Quintile 5 stocks represent the bottom 20% of ESG scores by sector.

## The ESG selection process excludes Quintile 5, resulting in a 20% reduction of its investable universe. The portfolio is constructed with the aim of achieving the following three objectives:
- to reflect our key financial convictions;
- to build a portfolio that represents our ESG philosophy;
- to manage risk to optimise the portfolio's risk/return ratio relative to its benchmark. 1 – Financial convictionsTo achieve this, fund managers rely on a macro process, an idea-generating platform, and their own convictions. They develop their selection based on their convictions, in line with the management objectives and constraints of their portfolio.
- – A portfolio that reflects our ESG approachThis approach is based on three specific principles:
- stock-picking within the investment universe determined by the ESG analysis, to ensure that funds are significantly invested in issuers or securities with a good ESG rating;
- an average ESG rating for the portfolio that is higher than its benchmark;
- relative positioning that promotes the best categories.


## Within this eligible universe, which is broken down by category, financial analysis is then carried out to complement the ESG analysis.

## The securities or issuers comprising the portfolios are selected from the top four categories, while the bottom category is excluded from investment.

## Any security in the portfolio that is downgraded to category 5 must be sold off within three months of its downgrade, at the most appropriate time on the markets.

## The aim is to focus on the top two categories (consisting of all the best-rated securities from an ESG perspective).

## The stock-picking process in the portfolio should result in:
- an overweight position on all securities in categories 1 and 2;
- an underweight position on all securities in category 4;
- the exclusion of category 5 securities.

These over- or under-weightings apply to all portfolio positions falling within a given category in relation to the weight of all the category’s securities in the benchmark index. For instance, the weight of all the securities in the portfolio belonging to categories 1 and 2 must be greater than the weight of the securities making up categories 1 and 2 in the benchmark.

## Examples of extra-financial criteria taken into account by the UCITS
The methodology implemented at Groupama AM is intended to favour the most virtuous companies operating in their respective sectors while addressing the 3 pillars: Environmental, Social/Societal and Governance, as well as the issue of respect for human rights.
- Carbon intensity (pillar E). The fund's objective is to be sustainably less carbon intensive than its benchmark. The calculation of carbon intensity is available on a monthly basis, which allows for fine- tuning of this indicator.
- The number of training hours provided per employee (pillar S)
- The level of independence of the board of directors (pillar G)
- – Risk managementThe portfolio is constructed on the basis of the decisions arising from the macro process and the recommendations from the Research department, but also with a view to optimising the risk/reward ratio, which encourages us to seek satisfactory diversification of the portfolio in terms of sector, and in our stock-picking.

According to our philosophy, the fund manager must endeavour not only to achieve robust performance in the medium term but also to manage the portfolio’s trajectory to ensure its reliability. To do so, the manager strives to consider risk in the broadest possible sense, i.e. in terms of securities/issuers, beta, sectors and countries, but also through directional exposure (curve positioning, credit quality). Similarly, the fact that ESG criteria are taken into account during the stock-picking process is also a risk management factor, as this provides better visibility of the investment.

## The portfolio analysis is based on 90% of the net assets and 90% of the net assets of the fund must have an ESG rating.

## Exposure to non-ESG rated issuers is limited to 10% of the portfolio (including cash), averaged over 12 rolling months.
The sub-fund may invest in contingent convertible bonds (CoCo bonds) issued by financial institutions in order to achieve a potentially higher return linked to their subordination, in return for a higher risk.
Methodological limitations: The ESG approach developed by Groupama Asset Management is centred on a quantitative and qualitative analysis of the environmental, social and governance characteristics of the stocks in which it invests. The main limitation of this analysis relates to the quality of the available information. ESG data is not yet standardised, and our analysis is ultimately based on qualitative and quantitative data issued by the companies themselves, with some of this data being incomplete and non- homogeneous. To overcome this limitation, Groupama Asset Management focuses its analysis on the most important aspects of the sectors and companies analysed.
For more detailed information on the rating methodology used to assess the sub-fund and its limitations, investors are invited to refer to the Groupama Asset Management Transparency Code available on the website www.Groupama-am.com.


## Management style:

## The sub-fund adopts an active management style aimed at outperforming its benchmark in accordance with the sub-fund’s SRI process.
- Assets, excluding embedded derivativesDebt securities and money market instruments:
- Legal nature of the instruments used: The sub-fund’s assets are composed of fixed-rate bonds, Euro Medium-Term Notes, negotiable debt securities, fixed-rate annual interest treasury bills, variable- rate and inflation-indexed bonds, contingent convertible bonds (CoCo bonds), securitisation vehicles and mortgage bonds.

Contingent convertible bonds (CoCo bonds) are hybrid debt and equity products: they are issued as debt but are automatically converted into shares when the financial institution (in this case) is in difficulty. The bonds will therefore be converted into shares at a predetermined price when the triggering criteria (level of losses, downgraded level of capital and equity capital ratios, decrease in price earning ratio, etc.) are activated.
- Breakdown of private/public debt:A minimum of 75% of the sub-fund’s net assets may be invested in private sector issuers.
- Rating-based selection criteria:The selection of issuers that the fund manager includes in the portfolio is based on their own analysis, which may be primarily based on the ability of our internal credit analysis team to evaluate the risk of issuers in the portfolio and on credit quality ratings issued by external entities.

Dispersion ratios by rating category for private sector issuers have been set based on ratings assigned by agencies (Standard & Poor’s rating agency or an agency deemed equivalent by the Management Company) to the issuers’ securities, as follows:

## Ratings below BBB- (ratings determined by the Standard & Poor’s rating agency or ratings deemed equivalent by the Management Company) may account for up to 10% of the Fund’s net assets.

## Investors should note that ratings below BBB- represent securities that are speculative in nature.

## Securities not rated by an external rating agency (or similar) may represent up to 10% of the net assets.
- Duration:The duration of the selected securities must ensure that the portfolio’s overall sensitivity is maintained at between 0 and 8.



## Holding shares or units of other UCITS, AIFs or foreign investment funds:

## The sub-fund may hold up to 10% of its net assets in units or shares of foreign UCIs, AIFs or investment funds.

## The UCIs may be managed directly or indirectly by Groupama AM.
External UCIs will be subjected to a close review of their management procedures, performance, risk and any other qualitative or quantitative criteria that allow the management quality to be assessed in the short, medium or long term.

## -

## -	Trackers (exchange-traded vehicles) may be used.


## For each of the above-mentioned classes:
- Holding ranges:
	- Debt securities and money market instruments: up to 110% of the net assets.
	- Shares or units of other UCIs: up to 10% of net assets.
	- The sub-fund may invest up to 10% of its assets in contingent convertible bonds
	- Convertible bonds: up to 10 % of net assets.
	- The sub-fund may only invest in the equity markets through convertible bonds
	- Derivatives and securities with embedded derivatives:The use of derivatives is authorised subject to a maximum commitment of 100% of the sub-fund’s net assets and therefore has an impact on both the performance and the risk of the portfolio.


The sub-fund may invest up to 100% of its net assets in securities with embedded derivatives. The strategy for the use of securities with embedded derivatives is the same as that described for derivatives.

## These instruments will allow:
- the sub-fund’s overall exposure to credit and interest rate risks to be increased or decreased;
- arbitrage strategies to be put in place;
- the portfolio’s exchange rate risk to be fully or partially hedged.


## The fund manager may trade in the derivatives and securities with embedded derivatives described in the table below:
| Risks in which the fund manager intends to trade | Types	of targeted | markets | Types of trades |
| --- | --- | --- | --- |
| Equities |  | Regulated | Organised | Over-the-counter | Hedging | Exposure | Arbitrage | Other |
| Interest rate | X |
| Foreign exchange | X |
| Credit | X |
| Derivatives used |
| Futures |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates | X | X |  | X | X | X |  |
| - Foreign currencies | X | X |  | X |  |  |  |
| Options |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates | X | X |  | X | X | X |  |
| - Foreign exchange | X | X |  | X |  |  |  |
| Swaps |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates |  |  | X | X | X | X |  |
| - Inflation |  |  | X | X | X | X |  |
| - Foreign exchange |  |  | X | X |  |  |  |
| - Total return swaps |  |  | X | X | X | X |  |
| Forward currency contracts |
| - Forward currency contracts | X | X | X | X |  |  |  |
| Credit derivatives |
| - Single-entity credit basket default swap(s) | default | swaps | and | X | X | X | X | X | X |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |
| - Indices | X | X | X | X | X | X |  |
| - Index options | X | X | X | X | X | X |  |
| - Structuring for basket credit derivatives (CDO tranches, iTraxx tranches, FTD, NTD, etc.) |  |  |  |  |  |  |  |
| Other |
| - Equity |  |  |  |  |  |  |  |
| Securities with embedded derivatives used |
| Warrants |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates | X | X | X | X | X | X |  |
| - Foreign exchange | X | X | X | X |  |  |  |
| - Credit | X | X | X | X | X | X |  |
| Other |
| - EMTNs | X | X | X | X | X | X |  |
| - Credit-linked notes (CLNs) |  |  | X | X | X | X |  |
| - Convertible bonds |  |  | X |  | X | X |  |
| - Contingent convertible bonds (CoCo bonds) |  |  | X |  | X | X |  |
| - Callable or puttable bonds | X | X | X |  | X | X |  |
| Subscription warrants |
| - Equities |  |  |  |  |  |  |  |
| - Interest rates | X | X | X | X | X | X |  |



## Total return swaps (TRS)
- General description and justification of the use of TRS:The total return swap (TRS) used is a swap contract on an index consistent with the management objective, for an interim payment indexed to the benchmark money market rate.
- Types of assets that may be subject to such contracts:
	- negotiable debt securities;
	- bonds.

- Information on the underlying strategy and composition of the index or the portfolio:The TRS used by the sub-fund are standardised contracts on a bond index entered into with the aim of hedging or exposing the portfolio to the bond market, or conducting arbitrage transactions to profit from market differences.
- Information on counterparties and clarification as to whether or not there is discretionary power:These TRS are carried out without the counterparty having any discretionary decision-making power or any power over the composition or management of the sub-fund’s portfolio or the underlying assets of the TRS. The approval of the counterparty is not required for any transaction relating to the sub-fund’s portfolio.
- Criteria determining TRS counterparty selection:These contracts will be concluded with credit institutions whose registered office is located in an OECD member country and that have a minimum rating of “Investment Grade” or a rating deemed equivalent by the Management Company.
- Level of use anticipated and authorised for TRS:
- Expected use: approximately 10% of net assets.
- Maximum use: 100% of net assets.



## Counterparty selection criteria:
Counterparties on over-the-counter instruments (over-the-counter derivatives and effective portfolio management techniques) are selected through a specific procedure applied within the Management Company; the main selection criteria relate to their financial solidity, their expertise in the types of transactions envisaged, the general contractual clauses and specific clauses relating to techniques for mitigating counterparty risk.


## Deposits:
Up to a maximum of 100% of the Fund’s net assets may be in the form of deposits with a credit institution based in a Member State of the European Union or European Economic Area, with a term of less than 12 months, as a store of cash to be used as needed.


## Cash borrowings:

## On an exceptional and temporary basis, the fund manager may borrow cash from the custodian up to the value of 10% of the Fund’s net assets.


## Temporary purchases and sales of securities:
- Types of transactions used:
	- repurchase or reverse repurchase agreements in compliance with the French Monetary and Financial Code;
	- securities lending in compliance with the French Monetary and Financial Code.

- Types of trades:The main aim of these trades will be to enable:
- the adjustment of the sensitivity allocation;
- the investment of cash.
- Types of assets that may be subject to such transactions:
- negotiable debt securities;
- bonds.
- Level of use anticipated and authorised:
- Repurchase and reverse repurchase agreements:
	- Maximum use: 100% of net assets;
	- Expected use: approximately 10% of net assets.

- Securities lending:
	- Maximum use: 100% of net assets;
	- Expected use: approximately 10% of net assets.

- Counterparty selection criteriaThese transactions will be concluded with credit institutions that have a minimum rating of “Investment Grade” or a rating deemed equivalent by the Management Company and whose registered office is located in an OECD member country.

As the sub-fund uses derivatives and securities with embedded derivatives and may borrow cash and enter into temporary purchases and sales of securities, the portfolio’s total level of exposure will not exceed 200% of the net assets.

## For further information on the conditions of remuneration from temporary sales and purchases of securities, please refer to the “Charges and fees” section.

## Information relating to the sub-fund’s collateral:

## The G FUND CREDIT EURO ISR sub-fund complies with the collateral investment rules applicable to UCITS and does not apply specific criteria in addition to these rules.
In the context of temporary purchases and sales of securities, the Fund may receive securities (such as corporate bonds and/or government bonds) or cash as collateral. The collateral received and its diversification will comply with the sub-fund’s investment restrictions.

## Only the cash collateral received will be reused, via reinvestment in accordance with the rules applicable to the UCITS.

## All of these assets must be issued by high-quality, liquid, diversified issuers with low volatility that are not an entity of the counterparty or its group.

## These assets received as collateral will be retained by the custodian of the sub-fund in specific accounts. Management of margin calls will be undertaken on a daily basis.
The discounts applied to collateral received take into account the credit quality, the price volatility of the securities and the result of stress tests carried out in accordance with the regulatory provisions.

## The level of collateral and the discount policy are determined in accordance with the regulations in force.

## Risk profile:
- Risk of capital loss:There is a risk that investors will not recover the full amount of the capital they invest, since the sub-fund does not offer a capital guarantee.
- Interest rate risk:Unitholders are exposed to interest rate risk: Interest rate risk is the risk that bond market interest rates may rise, which would cause bond prices to fall and, consequently, the sub-fund’s net asset value to fall.
- Credit risk:This is the risk that the credit rating of an issuer of securities invested in by the portfolio may fall or that the issuer may default, leading to a payment default which would negatively impact the price of the security and could lead to a drop in the sub-fund’s net asset value.

Credit risk also exists in connection with temporary purchases and sales of securities if, at the same time, the counterparty to these transactions defaults and the issuer of the collateral received declares a default on the debt securities received as collateral.
As the sub-fund may invest in high-yield speculative securities, which are securities with a low rating, the risk of a fall in the sub-fund’s net asset value may be higher. Investment in such speculative securities may increase the sub-fund’s overall exposure to credit risk.
- Risk associated with the use of derivative financial instruments:The use of derivatives may increase or decrease the volatility of the sub-fund by increasing or decreasing its exposure, respectively. In the event of adverse market developments, the net asset value may fall.
- Risk linked to holding convertible bonds:The value of convertible bonds is dependent on several factors: the level of interest rates, changes in the prices of the underlying equities and changes in the prices of the derivatives embedded in the convertible bonds. These various factors may lead to a fall in the sub-fund’s net asset value.


## The sub-fund is exposed to equity risk through its option to invest up to 10% of its net assets in convertible bonds.
- Liquidity risk:Liquidity risk may materialise where specific and exceptional market conditions make finding market counterparties or reasonable prices difficult. If markets fail or close down, force majeure may be invoked to justify liquidity restrictions.


## In the event that a counterparty defaults on a securities financing transaction, this risk will apply to collateral by way of the sale of securities received.
- Risks associated with financing transactions on securities, total return swaps and the management of financial collateral:The use of temporary purchases and sales of securities and total return swaps may increase or reduce the net asset value of the sub-fund.


## The risks associated with these transactions and with the management of collateral are credit risk, counterparty risk and liquidity risk, as defined above.
Furthermore, the operational or legal risks are very limited due to the appropriateness of the operating process, the custody of collateral by the custodian of the sub-fund and the supervision of this type of operation through framework agreements concluded with each counterparty.

## Finally, the risk of collateral reuse is very limited since only cash collateral is reused in accordance with the regulations relating to UCITS.
- Counterparty risk:Counterparty risk exists and is associated with the conclusion of over-the-counter financial futures contracts or the temporary purchase and sale of securities. It consists of assessing the risks for an entity in terms of its commitments with respect to the counterparty with which the agreement has been concluded. This refers, therefore, to the risk that a counterparty may default, causing it to default on payment. In accordance with the regulations, this risk may not exceed 10% of the Fund’s net assets per counterparty.
- Risks associated with contingent convertible bonds (CoCo bonds):
	- Trigger level riskA CoCo bond is a hybrid bond for which the trigger level depends on the solvency ratio of its issuer. The trigger level of a CoCo bond is the event that determines the bond’s conversion into ordinary shares. The lower the solvency ratio, the greater the likelihood of conversion, all other things being equal. In addition to the risk of default on senior or subordinated debt, the resolution authority may impose a percentage of loss, firstly affecting shareholders and then the holders of CoCo bonds (even if the solvency ratio conversion threshold has not been reached).

- Call extension riskCertain CoCo bonds are debt securities that are considered permanent. The maturity date initially proposed may be exceeded. Therefore, there is the risk that a CoCo bond investor will recover their capital at a later date than initially expected.
- Coupon cancellation riskCoCo bonds give entitlement to the payment of a coupon at a specified frequency. Issuers of certain types of CoCo bonds may cancel coupon payments: the non-payment of a coupon is definitive, at the discretion of the issuer or per bond (such cases are related to the rules restricting coupon payments according to the level of capital). This suspension of coupon payments may arise even when the bank pays dividends to its shareholders and variable remuneration to its employees. The amount of interest attached to this type of CoCo bond is therefore variable. The risk therefore applies to the frequency and the amount of remuneration of this type of bond.
- Capital structure inversion riskContrary to the conventional capital hierarchy, investors in CoCo bonds may, in certain circumstances, incur a capital loss before the shareholders. This may be the case, in particular, when the conversion threshold is high.
- Yield/valuation riskThe often attractive yield of CoCo bonds may be considered a complexity premium. Investors must take into account the underlying risks of CoCo bonds.
- Unknown riskCoCo bonds are recent instruments whose behaviour during times of stress is unknown.
- Exchange rate risk:The sub-fund may be exposed to issuers denominated in currencies other the sub-fund’s reference currency (the euro). The portfolio will be hedged against exchange rate risk. The residual exchange rate risk will be less than 3%.


## Sustainability risk
- Sustainability risks, comprising those on the Major ESG Risks list and the coal policy, are taken into account during decision-making as follows:Major ESG Risks list: this list comprises companies whose ESG risks could call into question their economic and financial viability, or could have a significant impact on the company’s value and brand,thus resulting in a significant fall in market value or a significant downgrade by rating agencies. The securities on this list are excluded from the sub-fund.

Coal policy: the objective of this policy is to reduce the fund's exposure to climate risks, including both physical and transition risks. In order to limit these risks, a stock exclusion list is established in accordance with the criteria set out in Groupama AM's general policy, available on the website www.groupama-am.com. These stocks are excluded from the sub-fund.

## Guarantee or protection:

## None.

## Eligible subscribers and typical investor profile:

## The sub-fund’s NC and ND classes are open to all subscribers. IC, ID and F classes: Reserved for institutional investors.

## M class: Reserved for institutional investors excluding UCIs or mandates managed by Groupama Asset Management or its subsidiaries.

## GD and GC classes: Reserved for companies, subsidiaries and regional mutuals of Groupama Assurances Mutuelles.

## GDM class: Reserved for Groupama Méditerranée regional bank and its local branches.

## O class: Reserved for UCIs and mandates that are managed by Groupama Asset Management or its subsidiaries and form part of the Opale range.
R class: Reserved for investors subscribing via distributors or intermediaries that provide advisory services (within the meaning of the MiFID II European regulation) or individual portfolio management services under mandate, and that are exclusively remunerated by their clients.

## E class: Reserved for investors subscribing via company savings and retirement schemes, in which some or all of the investment vehicles’ management fees are borne by the company in question.

## E1 class: Reserved for investors subscribing via company savings and retirement schemes.

## E2 class: Reserved for investors subscribing via savings and retirement schemes set up by companies or groups of companies selected by the Marketing Agent.

## IC class: minimum initial subscription: one thousandth of a unit ID class: minimum initial subscription: one thousandth of a unit F class: minimum initial subscription: €15,000,000

## M and O classes: minimum initial subscription: one thousandth of a unit NC class: minimum initial subscription: €500

## ND class: minimum initial subscription: €500

## GD and GC classes: minimum initial subscription: €300,000 GDM class: minimum initial subscription: 1 unit

## R class: minimum initial subscription: one thousandth of a unit E class: minimum initial subscription: €0.01

## E1 class: minimum initial subscription: €0.01 E2 class: minimum initial subscription: €0.01
The G FUND CREDIT EURO ISR sub-fund is intended for investors seeking active management of a medium/long-term bond portfolio essentially invested in private sector issuers (investment grade) in the eurozone and who accept some risk of capital loss and wish to bring a sustainable development dimension to their investment through the responsible financing of the economy.

## The recommended investment period is more than three years.
Proportion suitable for investment in the sub-fund: all bond investments are subject to interest rate fluctuations and private sector issuers carry a risk of default. The amount that might reasonably be invested in the G FUND CREDIT EURO ISR sub-fund depends on the investor’s personal situation. To determine this amount, investors should take into consideration their personal wealth, their needs at the present time and over the next three years and the level of risk they are willing to accept.

## Investors are also advised to diversify their investments sufficiently to avoid being exposed exclusively to the risks of this sub-fund.
Investment diversification: this should be achieved by investing in different classes of assets (money market instruments, bonds and equities) and in specific sectors and different geographical regions so as to spread risks more effectively and optimise portfolio management by taking market trends into account.

## Income calculation and appropriation methods:

## IC class: Accumulation.

## ID class: Distribution. Option to pay interim dividends. Option to carry forward earnings in full or in part.

## F class: Accumulation and/or distribution. Option to pay interim dividends. Option to carry forward earnings in full or in part.

## M class: Accumulation. NC class: Accumulation.
ND class: Distribution. Option to pay interim dividends. Option to carry forward earnings in full or in part. GD class: Distribution: Option to pay interim dividends. Option to carry forward earnings in full or in part. GC class: Accumulation.

## GDM class: Accumulation and/or distribution: Option to pay interim dividends. Option to carry forward earnings in full or in part.

## O class: Accumulation. R class: Accumulation. E class: Accumulation. E1 class: Accumulation. E2 class: Accumulation.

## Characteristics of units:
- Net asset value at launch of the units:-	IC class: €14,424.24-	ID class: €10,000-	F class: €12,440.12-	M class: €158.15-	NC class: €689.69
- ND class: €500-	GD class: €11,267.32-	GC class: €14,313.19
- GDM class: €561.48-	O class: €10,000
- R class: €500-	E class: €10,000
- E class: €100
- E1 class: €100
- E2 class: €100
- Currency of shares: euro.


## Subscription and redemption procedures:

## Orders are executed in accordance with the table below:
| D | D | D: NAV calculation date | D+1 business day | D+3 business days | D+3 business days |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Clearance of subscription orders by 11.45 a.m.  (1) | Clearance of redemption orders by 11.45 a.m.  (1) | Execution of the order no later than D | Publication of the net asset value | Settlement of subscriptions | Settlement of redemptions |

(1) Unless you have agreed a specific deadline with your financial institution.

## Subscription and redemption requests are cleared by CACEIS Bank and received every banking day until 11:45

## a.m. at CACEIS Bank. They are executed on an unknown net asset value basis with settlement on D+3 Euronext Paris.
Investors are reminded that, when sending instructions to marketing agents other than the organisations indicated above, they must take account of the fact that the clearing cut-off time imposed by CACEIS Bank applies to these marketing agents. Consequently, such marketing agents may stipulate their own cut-off time, which may precede the cut-off time mentioned above, so that instructions can be sent to CACEIS Bank on time.

## The sub-fund’s net asset value is calculated every trading day except for official French public holidays. The reference calendar is that of the Paris Stock Exchange.
The net asset value may be obtained from: www.groupama-am.com. Subscriptions may be made in amounts or in one-thousandths of a unit. Redemptions may be made in amounts or in one-thousandths of a unit. The full redemption of the units may only be carried out in amounts.

## Minimum initial subscription amount:
- IC class: one thousandth of a unit
- ID class: one thousandth of a unit-	F class: €15,000,000
- M and O classes: one thousandth of a unit
- NC class: €500
- ND class: €500
- GD and GC classes: €300,000
- GDM class: 1 unit
- R class: one thousandth of a unit
- E class: €0.01-	E1 class: €0.01-	E2 class: €0.01Swing pricing mechanism:Groupama Asset Management has chosen to implement a swing pricing mechanism.

Swing pricing is intended to reduce the cost for existing unitholders of portfolio restructuring costs associated with subscriptions or redemptions, by allocating all or part of these costs to incoming and/or outgoing unitholders. Its use does not exempt the Management Company from its obligations of best execution, liquidity management, asset eligibility and UCI valuation. With the exception of a few minor administrative costs that may be generated by the mechanism’s implementation, the use of swing pricing does not generate additional costs for the UCI: the mechanism only results in a change in cost allocation between unitholders.
The swing pricing method allows the net asset value of each share class in the sub-fund to be adjusted using a swing factor. This swing factor thus represents an estimate of the differences between the supply and demand of assets in which the sub-fund invests along with a potential estimate of the various associated transaction costs, taxes and expenses borne by the sub-fund when buying and/or selling underlying assets. The triggering threshold and the extent of the swing of the net asset value of each share class in the sub-fund are specific to the sub-fund and are reviewed at a quarterly Swing Price Committee meeting. This committee may change the parameters of the swing pricing mechanism at any time, particularly in the event of a crisis on the financial markets.
The Board of Directors of the SICAV determines whether it should adopt a partial swing or a full swing. In the event of a partial swing, the net asset value of each share class in the sub-fund will be revised upwards or downwards when net subscriptions or redemptions exceed a certain threshold as determined by the Board of Directors for each sub-fund (the “Swing Threshold”). In the event of a full swing, no Swing Threshold will be applied. The swing factor will have the following effects on subscriptions and redemptions:
- when, for a given Valuation Day, a sub-fund is in a net subscription situation (i.e., in terms of value, subscriptions exceed redemptions) (above the Swing Threshold, where applicable), the net asset value of each share class of the sub-fund will be revised upwards using the swing factor; and
- when, for a given Valuation Day, a sub-fund is in a net redemption situation (i.e. in terms of value, redemptions exceed subscriptions) (above the Swing Threshold, where applicable), the net asset value of each share class in the sub-fund will be revised downwards using the swing factor.

When applying the swing pricing method, the volatility of the net asset value of each share class may not reflect the real performance of the portfolio (and thus, where applicable, may differ from the sub-fund’s benchmark index).
- Provision of redemption caps or gates:The SICAV may implement so-called gates to allow redemption requests from unitholders of the sub-fund to be spread over several net asset values if they exceed a certain level, determined objectively. This exceptional system will only be implemented in the event that a sudden and unforeseeable liquidity crisis on the financial markets occurs simultaneously with significant redemptions out of the fund.
- Description of the method used:The sub-fund’s unitholders are reminded that the threshold for triggering gates corresponds to the relationship between:
- the difference recorded, on a single clearing date, between the number of units of the sub-fund for which redemption is requested or the total amount of these redemptions, and the number of units of the sub- fund for which subscription is requested or the total amount of these subscriptions; and
- the net assets or the total number of units of the sub-fund.


## If the sub-fund has several unit classes, the triggering threshold of the procedure will be the same for all sub- fund unit classes.
The threshold above which the gates may be triggered is justified by the frequency at which the net asset value of the sub-fund is calculated, its management strategy and the liquidity of the assets it holds. This is set at 5% of net assets of the sub-fund and applies to redemptions cleared for all of the sub-fund’s assets and not specifically to the sub-fund’s unit classes.
When the redemption requests exceed the threshold for triggering gates, the SICAV may decide to honour redemption requests beyond the expected cap, and to execute in part or in full orders that may be blocked.

## The maximum duration of the application of the gates is fixed at the equivalent of 20 net asset values for three months.
- Methods of providing information to unitholders:In the event that the gates system is activated, all the sub-fund’s unitholders will be informed by any means, through the website of Groupama Asset Management, www.groupama-am.com.


## Sub-fund unitholders whose orders have not been executed will be informed individually and as quickly as possible.
- Processing of non-executed orders:Redemption orders will be executed in the same proportions for unitholders of the sub-fund who have requested redemption since the last clearing date. Non-executed orders will be automatically carried forward to the next net asset value and will not have priority over the new redemption orders placed for execution on the basis of the next net asset value. In any case, redemption orders that are not executed and are automatically carried forward may not be revoked by the sub-fund’s unitholders.

For example, if the total redemption order for sub-fund units is 10% while the triggering threshold is set at 5% of the net assets, the SICAV may decide to honour redemption orders up to 7.5% of the net assets (and therefore execute 75% of redemption orders as opposed to 50% if the 5% cap were applied).

## Charges and fees:
- Subscription and redemption fees:Subscription fees increase the subscription price paid by the investor, while redemption fees reduce the redemption price. Fees paid to the sub-fund are used to compensate the sub-fund for the expenses it incurs in the investment or divestment of its assets. The remaining fees accrue to the Management Company, Marketing Agent, etc.


## IC, ID, NC, ND, GD, GC, GDM, O, E, E1 and E2 classes:
| Charges borne by the investor, collected at the time of subscription or redemption | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Subscription fee not accruing to the UCITS | Net asset value x Number of units or shares | Maximum rate 4% |
| Subscription fee accruing to the UCITS | Net asset value x Number of units or shares | None |
| Redemption fee not accruing to the UCITS | Net asset value x Number of units or shares | None |
| Redemption fee accruing to the UCITS | Net asset value x Number of units or shares | None |


## F, R and M classes:
| Charges borne by the investor, collected at the time of subscription or redemption | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Subscription fee not accruing to the UCITS* | Net asset value x Number of units or shares | Maximum rate 4% |
| Subscription fee accruing to the UCITS | Net asset value x Number of units or shares | None |
| Redemption fee not accruing to the UCITS | Net asset value x Number of units or shares | None |
| Redemption fee accruing to the UCITS | Net asset value x Number of units or shares | None |


## * 
Bank charges of up to €50 per transaction are added to these fees in Italy.
- Management and operating fees:These fees cover all costs charged directly to the sub-fund, with the exception of transaction costs. Transaction charges include intermediary fees (e.g. brokerage fees, stock market taxes, etc.) and the transaction fee, if any, that may be charged, particularly by the custodian and the Management Company.


## The following fees may be charged in addition to the operating and management fees:
- performance fees. These reward the Management Company if the sub-fund exceeds its objectives. They are therefore charged to the sub-fund;
- transaction fees charged to the sub-fund.


## For more information regarding the ongoing charges invoiced to the sub-fund, please refer to the “Charges” section of the Key Investor Information Document (KIID).

## IC and ID classes:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets less UCI units or shares | Maximum rate: 0.80% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | Not significant: * |
| Transaction fee	Deducted from each accruing to the custodian, CACEIS Bank		transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## F class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees	Net assets less UCI units or (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.)		shares | Maximum rate: 0.60% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | Not significant: * |
| Transaction fee	Deducted from each accruing to the custodian, CACEIS Bank		transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## M class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets less UCI units or shares | Maximum rate: 0.80% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | Not significant: * |
| Transaction fee	Deducted from each accruing to the custodian, CACEIS Bank		transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## NC and ND classes:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees	Net assets less UCI units or (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.)		shares | Maximum rate: 1.20% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | Not significant: * |
| Transaction fee	Deducted from each accruing to the custodian, CACEIS Bank		transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## GD and GC classes:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets | Maximum rate: 0.70% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | Not significant: * |
| Transaction fee	Deducted from each accruing to the custodian, CACEIS Bank		transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## GDM class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets | Maximum rate: 0.70% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | Not significant: * |
| Transaction fee	Deducted from each accruing to the custodian, CACEIS Bank		transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## O class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets | Maximum rate: 0.10% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | Not significant: * |
| Transaction fee	Deducted from each accruing to the custodian, CACEIS Bank		transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## R class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets less UCI units or shares | Maximum rate: 0.90% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | Not significant: * |
| Transaction fee	Deducted from each accruing to the custodian, CACEIS Bank		transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## E class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets less UCI units or shares | Maximum rate: 1.20% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | Not significant: * |
| Transaction fee	Deducted from each accruing to the custodian, CACEIS Bank		transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## E1 class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets less UCI units or shares | Maximum rate: 1.20% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | Not significant: * |
| Transaction fee	Deducted from each accruing to the custodian, CACEIS Bank		transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## E2 class:
| Fees charged to the UCITS | Base | Rate |
| --- | --- | --- |
| Management fees including external management fees (statutory auditor, custodian, distribution, lawyers, etc.) | Net assets less UCI units or shares | Maximum rate: 0.90% incl. tax |
| Maximum indirect fees (management fees and charges) | Net assets | Not significant: * |
| Transaction fee accruing to the custodian, CACEIS Bank | Deducted from each transaction | Transferable securities: None Foreign exchange transaction: €10 incl. tax OTC product: from €10 to €150* incl. tax *Depending on complexity |
| Transaction fee accruing to the Management Company | Deducted from each transaction | By type of instrument*** |
| Performance fee | Net assets | None |

* Not significant, since the UCIs held in the portfolio account for less than 20%.
** In accordance with the current VAT rate.
*** Please refer to the “Transaction fees accruing to the Management Company” fee scale below.

## Transaction fees accruing to the Management Company
| Transaction fee accruing to the Management Company By type of instrument | Base | Maximum rate and/or scale |
| --- | --- | --- |
| Equities and equivalent | Deducted from each transaction | 0.10% incl. tax |
| Convertible bonds | Deducted from each transaction | 0.05% incl. tax |
| Corporate bonds | Deducted from each transaction | 0.05% incl. tax |
| Government bonds | Deducted from each transaction | 0.03% incl. tax |
| Exchange rate, including over the counter (OTC) | Deducted from each transaction | 0.005% incl. tax |
| Interest rate swaps (IRS) | Deducted from each transaction | 0.02% incl. tax |
| Credit default swaps (CDS) and asset-backed securities (ABS) | Deducted from each transaction | 0.03% incl. tax |
| Listed derivatives (per lot) | Deducted from each transaction | €2 |


## The total income from temporary purchases and sales of securities accrues to the sub-fund.

## Any exceptional legal costs related to the recovery of the sub-fund’s receivables may be added to the fees detailed above.

## The contribution to the AMF will also be borne by the sub-fund.

## Charges, costs and fees in respect of these transactions are charged by the custodian and paid by the sub-fund. Groupama Asset Management does not collect any fee in kind from the intermediaries.

## Selection of intermediaries:
Managers have a list of authorised brokers. A Broker Committee meets every six months to assess fund managers’ evaluations of brokers and the entire value chain covering analysts, middle office and so on, as well as to propose the inclusion of new brokers and/or the exclusion of others.

## Based on their expertise, each manager reports on the following criteria:
- quality of order execution prices;
- liquidity offered;
- broker longevity;
- quality of analysis.
-

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# Modalites de fonctionnement et de gestion
- Caractéristiques générales



## Caractéristiques des actions :
- Nature du droit attaché à la catégorie d’actions.

Les droits des propriétaires sont exprimés en actions. Chaque action correspondant à une même fraction d’actif de la SICAV. Chaque porteur d’actions dispose d’un droit de propriété sur les actifs de la SICAV proportionnel au nombre d’actions possédées.
- Inscription à un registre, ou précision des modalités de tenue du passif :La tenue du passif est assurée par le dépositaire, CACEIS Bank pour le nominatif administré et au porteur. La tenue de passif est assurée par Groupama AM pour le nominatif pur.

Il est précisé que l'administration des actions est effectuée en Euroclear France.
- Droit de vote :Les droits de vote donnent le droit de voter aux assemblées générales ordinaires et aux assemblées générales extraordinaires. Les statuts précisent les modalités d’exercice.
- Forme des actions :Les actions sont au nominatif et /ou au porteur.


## Date de clôture :
- Dernier jour de bourse de Paris du mois de septembre.
- Premier exercice social clos le dernier jour de bourse du mois de décembre 1998.


## Régime fiscal :
- L’OPCVM n’est pas assujetti à l’impôt sur les sociétés selon le principe de transparence, l’administration fiscale considère que le porteur est directement détenteur d’une fraction des instruments financiers et liquidités détenus dans l’OPCVM.
- Le régime fiscal des plus-values et revenus éventuels liés à la détention d’actions de la SICAV dépend des dispositions fiscales applicables à la situation particulière de l’investisseur et/ou de la juridiction à partir de laquelle le porteur investi ses fonds. Nous vous conseillons de vous renseigner auprès de votre conseil.
- Le passage d’une catégorie d'actions à l’autre est assimilé à une cession susceptible d’imposition au titre des plus-values.


## COMPARTIMENTS G FUND FUTURE FOR GENERATIONS
- Dispositions particulières


## Code ISIN des catégories d’actions :
-	Actions M : FR0000171985
-	Actions N : FR0010289660
-	Actions R : FR0013450228
-	Actions G : FR0013450236
-	Actions E : FR0013450244
-	Actions E1 : FR0013450251
-	Actions E2 : FR0013450269
Investissement en OPC :inférieur à 10 % de l’actif net.

## Objectif de gestion
L’objectif de gestion est la recherche de croissance à moyen terme du capital selon une gestion discrétionnaire, sur une durée d’investissement recommandée supérieure à 3 ans. Pour ce faire, le portefeuille est investi en obligations et actions d’entreprises qui contribuent à développer des solutions favorables, à l’environnement, à la consommation durable et à la santé.

## Indicateur de référence:
La thématique d’investissement suivie et le caractère discrétionnaire de la gestion du compartiment rendent inapplicable une comparaison a priori avec un indicateur de référence.

## Stratégie d’investissement :
La stratégie d’investissement est basée sur les convictions financières et extra-financières du gérant au sein d’un portefeuille dont les entreprises ou groupes d’entreprises sont sélectionnées de manière fondamentale et discrétionnaire. Le portefeuille est composé d’obligations et d’actions des pays de l’Union Européenne et des marchés internationaux, sélectionnées en fonction de leur contribution aux enjeux environnementaux et aux enjeux de consommation durable et de santé dans le but de préserver des conditions de vie satisfaisant aux besoins des générations futures. Le compartiment suit une allocation cible de 70% d’obligations et 30% d’actions avec une marge de manœuvre de +/-20%
A partir d’un univers d’investissement large, le gérant constitue un portefeuille selon un processus d’investissement en trois étapes :
- Filtrage de l’univers d’investissement
- Sélection des titres répondant à la thématique
- Construction du portefeuille
- Filtrage de l’univers d’investissement
- Afin d’exclure de l’univers d’investissement les valeurs qui ne répondent pas à la thématique d’investissement du compartiment, le gérant procède à un filtrage de l’univers d’investissement consistant à : a/ exclure les entreprises ou groupes d’entreprises appartenant à la liste des grands risques ESG b/ exclure les entreprises appartenant à des secteurs ou filières jugés non compatibles avec la thématique et enfin c/ ne retenir que les entreprises les mieux notées sur les piliers environnementaux et/ou sociétaux.
- a/ La liste des « Grands Risques ESG » : Groupama AM suit une liste de valeurs identifiées comme étant particulièrement porteuses de risques ESG.

Les sociétés intégrant la liste des « Grands Risques ESG » sont les entreprises ou groupe d’entreprises pour lesquelles les risques ESG pourraient remettre en cause leur viabilité économique et financière ou pourraient avoir un impact significatif sur la valeur de l’entreprise, de la marque et donc engendrer une perte de valeur boursière importante ou une dégradation significative des agences de notation.
Cette liste est composée de deux sous-ensembles :
- Les entreprises ou groupes d’entreprises ayant un niveau 4 ou 5 de controverses selon Sustainalytics et dont la controverse a été vérifiée et validée par notre équipe de Recherche interne. Parmi les critères regardés pour valider/ invalider une controverse : qualité de la gouvernance, des systèmes de conformité, de contrôle interne ; qualité de la réponse de l’entreprise - mesures correctives, provisions ; importance et matérialité de la controverse.
- Les entreprises ou groupe d’entreprise dont la gouvernance est notée « -- » par nos analystes selon notre approche interne, c’est-à-dire appréciée négativement sur trois critères internes : droits des actionnaires, procédures et structures de contrôle et qualité du management.

Le gérant n’investira pas dans les valeurs présentes sur cette liste.
b/ Les entreprises ou groupes d’entreprises appartenant aux filières jugées non compatibles avec la thématique : Sont exclues strictement du périmètre d’investissement, les sociétés impliquées dans les jeux d’argent, la production de tabac, l’extraction de charbon et la production d’énergie liée au charbon et
l’armement-défense. A noter que les entreprises ou groupes d’entreprises exclues sont celles dont ces activités représentent plus de 5% du chiffre d’affaires.
Les sociétés dont l’activité relève de l’exploration-production et de l’exploitation de combustibles fossiles sont à priori également exclues du périmètre d’investissement. Néanmoins, les entreprises de ces secteurs qui justifient d’un chiffre d’affaires substantiel (min 20%) dans une solution alternative à ces énergies fossiles peuvent être éligibles.
c/ Les entreprises ou groupes d’entreprises moins bien notées sur les piliers E et S : L’univers d’investissement du compartiment est ensuite filtré selon les principes de notre processus de notation ESG basé sur des fournisseurs de données externes (cf code de transparence). Ainsi, afin de ne sélectionner que les entreprises rentrant dans la thématique du compartiment deux filtres sont appliqués :
- les entreprises sélectionnées au titre de l’environnement se voient appliquer un filtre quantitatif qui exclut les 20% des valeurs de l’univers les moins bien notées sur le pilier environnement (E).
- les entreprises sélectionnées au titre de la consommation durable et la santé, se voient appliquer un filtre quantitatif qui exclut les 20% des valeurs de l’univers les moins bien évaluées sur le pilier sociétal (S).

Les exclusions devront être validées par l’analyse qualitative.
- Sélection des valeurs répondant à la thématique :L’analyse qualitative des émetteurs constitue le cœur même du processus de sélection. Celle-ci primera toujours sur les filtres quantitatifs. Elle vise à identifier et sélectionner les entreprises dont l’activité entre dans le champ des deux principaux enjeux du compartiment que sont l’environnement et la consommation durable et la santé.

L’analyse des valeurs combine à la fois l’appréciation des critères liés à la thématique et la performance financière attendue de l’entreprise. Ainsi, une valeur ne sera pas sélectionnée malgré un développement particulièrement probant sur la thématique si ses fondamentaux financiers ne sont pas satisfaisants ou si les perspectives financières sont trop à risque.
L’analyse financière s’attache plus particulièrement au suivi du modèle d’affaires et positionnement de l’entreprise sur les marchés qu’elle adresse. La solidité financière, la croissance, la rentabilité et la clarté stratégique, soutenues par une gouvernance robuste, sont les prérequis pour qu’une entreprise soit en capacité de déployer une stratégie contribuant positivement aux objectifs environnementaux et sociétaux du compartiment et qui lui soit également bénéfique en retour.
-  Les 2 principaux enjeux du compartiment peuvent être déclinés en 4 thématiques que sont « la transition énergétique », « l’impact environnemental », « la consommation durable » et « la santé ».
9 Objectifs de Développement Durable (ODD) parmi les 17 définis par l’Organisation des Nations Unies ont été identifiés en lien avec les enjeux du compartiment. Le compartiment s’attachera donc à répondre aux ODD suivants :
- ODD 2 « faim ‘zéro’ », sécurité alimentaire et agriculture durable.
- ODD 3 « bonne santé et bien-être », pour permettre à tous de vivre en bonne santé et promouvoir le bien-être de tous à tout âge.
- ODD 6 « eau propre et assainissement », pour garantir l’accès de tous à ces services
- ODD 7 « énergie propre et d’un coût abordable », pour garantir l’accès de tous à ces services
- ODD 9 « industrie, innovation et infrastructures », pour bâtir une infrastructure résiliente, promouvoir une industrialisation durable qui profite à tous et encourager l’innovation.
- ODD 11 « villes et communautés durables », pour faire en sorte que les villes soient ouvertes à tous, sûres, résilientes et durables.
- ODD 12 « consommation et production responsable », afin d’établir des modes de consommation et de production durables.
- ODD 13 « Lutte contre les changements climatiques », qui vise à prendre des mesures pour lutter contre les changements climatiques et leurs répercussions.
- ODD 15 « vie terrestre », afin de préserver et restaurer les écosystèmes terrestres, en veillant à les exploiter de façon durable, gérer durablement les forêts, lutter contre la désertification, enrayer et inverser le processus de dégradation des terres et mettre fin à l’appauvrissement de la biodiversité.

Pour plus d’information sur les Objectifs de Développement Durable de l’ONU, cf. https://www.un.org/sustainabledevelopment/fr/
Le gérant et l’équipe d’analystes s’attachent à vérifier l’adéquation des activités des entreprises sélectionnées avec les ODD. Une analyse du business model est réalisée pour chaque entreprise afin de valider sa contribution à au moins 1 des 9 ODD retenus pour le compartiment.
La contribution des valeurs aux ODD est évaluée notamment au travers :
- de la performance actuelle de l’entreprise. Cette performance sera analysée de manière qualitative et s’appuyant sur différents indicateurs, tels que des indicateurs climatiques (empreinte carbone, performance des produits vendu), indicateurs d’économie circulaire (réduction de la consommation d’eau, pourcentage du packaging recyclable), indicateurs d’impacts écologiques (politiques de financement sectorielles formalisées, pourcentage des ingrédients certifiés durables, pourcentage des produits écolalellisés, indicateurs sociétaux (part des sites réhabilités, pourcentage du CA alloué à la Recherche et au développement), ou ;
- du chiffre d’affaires substantiel (au minimum 20%) lié aux thèmes d’investissement du compartiment, à travers leur contribution aux ODD cités ci-dessus. Ce chiffre sera analysé en interne en évaluant les produits et services vendus par l’entreprise qui contribuent positivement à des enjeux environnementaux et sociétaux (comme la part verte ou un indicateur équivalent sociétal).
- Suivi de l’éligibilité dans le temps des titres en portefeuille :La liste des émetteurs éligibles à la sélection en portefeuille sera revue au cours d’un comité de sélection trimestriel ad hoc, composé des gérants du fonds et des analystes thématiques. Lors de ce comité, les mises à jour de données seront actées et il sera vérifié que les deux premières étapes du processus sont respectées :
- Filtrage de l’univers d’investissement (liste « Grands Risques ESG », filières non-compatibles, filtres quantitatifs)
- Sélection des titres répondant à la thématiqueEn cas de présence dans le portefeuille d’entreprises ou groupes d’entreprises ne répondant pas ou plus à ces critères (modification des notations ESG, changement dans l’analyse qualitative de la réponse à la thématique,…), le gérant aura 3 mois pour vendre le titre.

100% du compartiment, hors OPC, aura fait l’objet d’une analyse ESG
Limites méthodologiques : L'approche ESG développée par Groupama Asset Management repose sur une analyse quantitative et qualitative des pratiques environnementales, sociales et de la gouvernance des valeurs dans lesquelles elle est investie. La principale limite de cette analyse repose sur la qualité́ de l’information disponible. En effet, les données ESG ne sont pas encore standardisées, et notre analyse se fonde in fine sur des données qualitatives et quantitatives communiquées par les entreprises elles-mêmes, dont certaines peuvent encore être parcellaires et hétérogènes. Pour pallier cette limite, Groupama Asset Management concentre son analyse sur les points les plus matériels des secteurs et des entreprises analysés.
Pour une information plus détaillée sur la méthodologie de notation mise en œuvre dans le compartiment et ses limites, l’investisseur est invité à se référer au Code de Transparence de Groupama Asset Management disponible sur le site internet www.Groupama-am.com
- Construction du portefeuille :Le processus de gestion multi-classes d’actifs est un processus discrétionnaire avec un biais directionnel long. Il s’articule autour de trois axes :
- L’allocation entre les différentes classes d’actifs (actions, crédit, taux et devises) qui reprend les vues directionnelles de l’équipe Multi-Asset de Groupama AM exprimées lors des comités d’allocation. Ces vuesdirectionnelles sont basées sur une analyse dynamique des fondamentaux économiques, des niveaux de valorisations des classes d’actifs et d’une analyse des indicateurs de sentiment et de flux. Elles permettent de juger du positionnement des investisseurs.
- La construction de portefeuille et le suivi des risques
- Le choix des titres effectué par les gérants experts de Groupama AM sur les marchés d’actions et de crédit.

Le processus d’allocation du portefeuille a donc pour objectif de :
- Définir l'allocation d'actifs tactique entre les classes d'actifs et zones géographiques
- Établir et surveiller le risque global et le budget de risque spécifique pour chaque poche (action / taux)
- Rééquilibrer dynamiquement l'allocation d'actifs
- Gérer la liquidité et la couverture, l’exposition avec l’utilisation de dérivés.

Le portefeuille est ici construit avec une allocation cible constituée de 70% d’obligations et 30% d’actions. Les valeurs en portefeuille sont réparties de façon à assurer une bonne diversification du risque global en évitant notamment les expositions aux titres (actions, crédit) des mêmes entreprises ou groupes d’entreprises.
Le compartiment est géré au sein d’une fourchette de sensibilité du portefeuille comprise entre 0 et 10.
Ainsi, afin de protéger le portefeuille en cas de forte volatilité sur les marchés ou de s’exposer structurellement à un beta de marché, le gérant aura la possibilité de modifier l’allocation dans une fourchette de plus ou moins 20
%, soit directement ou soit via des instruments dérivés.
Enfin, la part d’investissement en produits monétaires pourra atteindre 20%.
| Fourchette de sensibilité globale aux taux d’intérêt à l’intérieur de laquelle le compartiment est géré | Entre 0 et 10 |
| --- | --- |
| Zone géographique des émetteurs des titres ou sous-jacents des produits de titrisation | OCDE Emergents | [0% - 100 % 0%-20 %] |
| Devises de libellé des titres* | Toutes devises | [0% - 100%] |
| Risque de change | [0% - 50 % ] |

Les informations relatives à la fourchette de sensibilité à l’intérieur de laquelle le compartiment est géré figurent dans le tableau ci-dessous :
* hors exposition vis instruments dérives Univers d’investissement :
Marché taux
Le compartiment pourra être investi entre 50 et 90 % maximum de l’actif net en obligations à taux fixe, obligations à taux variable, obligations sécurisées, EMTN
Existence de critères relatifs à la notation :
Le choix des émetteurs mis en portefeuille par le gérant s’appuie sur sa propre analyse, qui peut notamment se baser sur les compétences de l’équipe interne d’analyse crédit pour évaluer le risque externes.
Des ratios de dispersion par catégorie de notation pour les émetteurs du secteur privé ont été fixés comme suit en fonction des notations attribuées par les agences (Agence de notation Standard and
Poor’s ou jugée équivalent par la société de gestion) aux titres des émetteurs :
Le compartiment sera investi sur des émetteurs notées Investment Grade, cependant la catégorie de notation inférieure à BBB- (notations selon l’agence de notation Standard and Poor’s ou estimées équivalentes par la société de gestion) pourra représenter 30% maximum de l’actif net du compartiment.
L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que la catégorie de notation inférieure à BBB- présente un caractère spéculatif.
Les titres non notés par une agence de notation externe (ou assimilées) peuvent représenter jusqu’à 15% maximum de l’actif net.
Le rating du titre sera calculé selon la méthode bâloise. En cas de dégradation d’un titre en dessous de la notation BBB- , un délai de 3 mois à partir de la dégradation du titre pourra être utilisé par la gestion pour céder la position en portefeuille.
Les achats de titres obligataires doivent respecter le cadre global de sensibilité du portefeuille entre 0 et 10.
Marché monétaire :
Le compartiment pourra être investi jusqu’à 20 % en instruments monétaires.
Les titres en portefeuille seront impérativement issus de la liste des émetteurs éligibles à l’investissement au sein des fonds monétaires Groupama AM. Par ailleurs, la poche pourra également investir à travers des OPC monétaires.
Marché actions
Le compartiment pourra être investi entre 10 et 50 % sur les marchés actions. Exposition géographique du compartiment :
Le compartiment sera investi sur les pays de l’Union Européenne et sur les marchés internationaux. Il pourra être investi jusqu’à 20 % de l’actif net sur les pays émergents. Le compartiment sera couvert contre le risque de change à hauteur de 50 % maximum de l’actif net.
Les titres mis en portefeuille sont sélectionnés parmi l’univers investissable défini et mettent en avant les convictions de la gestion en termes de sélection de valeurs en lien avec la thématique mais aussi en termes de diversification des risques.
- Parts ou actions d’autres OPCVM, FIA ou fonds d’investissement de droit étranger :Le compartiment pourra détenir des parts ou actions d’OPC de droit français ou de droit européen jusqu’à 10% de son actif net.

Les OPC pourront être ceux gérés directement ou indirectement par Groupama Asset Management.
Les OPC externes feront l'objet d'un examen attentif de leur processus de gestion, de leurs performances, de leur risque et de tout autre critère qualitatif et quantitatif permettant d'apprécier la qualité de gestion à court, moyen et long terme.
Instruments dérivés et titres intégrant les dérivés :
Le compartiment peut également utiliser des dérivés et des titres intégrant des dérivés dans la limite d’un engagement maximum de 100 % de son actif net. La stratégie d’utilisation des titres intégrant des dérivés est la même que celle décrite pour les instruments dérivés.
L'utilisation des produits dérivés et titres intégrant les dérivés est autorisée dans la limite d'un engagement maximum d’une fois l'actif net du compartiment et a par conséquent un impact tant sur la performance que sur le risque du portefeuille.
Ces instruments permettront :
- d’augmenter ou de diminuer l’exposition globale du compartiment aux risques actions et de taux,
- de mettre en place des stratégies d’arbitrages,
- de couvrir tout ou partie du risque de change du portefeuille,Le gérant utilisera ces instruments afin d’intervenir sur les marchés pour un réglage d’exposition aux risques de taux ou de courbe dans le strict respect d’une fourchette de sensibilité du portefeuille comprise entre 0 et 10.

En cela, ils augmentent la flexibilité de la gestion. C'est dans cet esprit d'optimisation recherchée de la performance que les produits dérivés sont utilisés.
Le gérant pourra intervenir sur les instruments dérivés et titres intégrant les dérivés décrits dans le tableau suivant :
| Risques sur lesquels le gérant désire intervenir | Nature des marchés d’intervention | Nature des interventions |
| --- | --- | --- |
| Actions | X | Réglementés | Organisés | De gré à gré | Couverture | Exposition | Arbitrage | Autre nature |
| Taux | X |
| Change | X |
| Crédit | X |
| Nature des instruments utilisés |
| Futures |
| - Actions | X | X |  | X | X |  |  |
| - Taux | X | X |  | X | X |  |  |
| - Devises | X | X |  | X | X |  |  |
| Options |
| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| - Taux |  |  |  |  |  |  |  |
| - Change |  |  |  |  |  |  |  |
| Swaps |
| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| - Taux |  |  |  |  |  |  |  |
| - Inflation |  |  |  |  |  |  |  |
| - Change |  |  | X | X | X |  |  |
| - Total Return Swap |  |  |  |  |  |  |  |
| Change à terme |
| - Change à terme |  |  | X | X | X |  |  |
| Dérivés de crédit |
| - Credit default swaps mono et multi entité(s) de référence |  |  |  |  |  |  |  |
| - Indices |  |  | X | X | X |  |  |
| - Options sur indices |  |  |  |  |  |  |  |
| - Structuration sur multi-émetteurs (Tranches CDO, tranches d’ITRAXX, FTD, NTD…) |  |  |  |  |  |  |  |
| Autres |  |  |  |  |  |  |  |
| -Titres intégrant des dérivés utilisés |  |  |  |  |  |  |  |
| Warrants |
| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| - Taux |  |  |  |  |  |  |  |

| - Change |  |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - Crédit |  |  |  |  |  |  |  |
| Autres |
| - EMTN structurés | X | X | X |  | X |  |  |
| - Crédit Link Notes (CLN) |  |  |  |  |  |  |  |
| - Obligations convertibles |  |  |  |  |  |  |  |
| -Obligations contingente convertible (Coco bonds) |
| -Obligation callable ou puttable | X | X | X |  | X | X |  |
| Bons de souscription |  |  |  |  |  |  |  |
| Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| Taux |  |  |  |  |  |  |  |

- Critères de sélection des contreparties :Les contreparties sur instruments de gré à gré sont sélectionnées au sein d’une procédure spécifique en vigueur au sein de la société de gestion ; les principaux critères de sélection portent sur leur solidité financière, leur expertise sur les types d’opérations envisagées, les clauses contractuelles générales et les clauses spécifiques portant sur les techniques d’atténuation du risque de contrepartie.


Les dépôts :
Les dépôts effectués auprès d’un établissement de crédit dont le siège est établi dans un Etat membre de l’Union Européenne ou partie à l’EEE dont le terme est inférieur à 12 mois sont utilisés afin de rémunérer la trésorerie dans un maximum de 100% de l’actif net.

Emprunts d’espèces :
De manière exceptionnelle, dans l’objectif d’un investissement en anticipation de hausse des marchés ou de façon plus temporaire dans le cadre de rachats importants, le gérant pourra effectuer des emprunts d’espèces dans la limite de 10% de l’actif net auprès du dépositaire.

Opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres :
Le compartiment ne réalisera pas d’opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres.
Le compartiment utilisant des instruments dérivés et titres intégrant des dérivés et pouvant avoir recours aux emprunts d’espèces, le niveau d’exposition totale du portefeuille évoluera entre 0% et 200% de l’actif net.

## Informations relatives aux garanties financières du compartiment :
Le compartiment G FUND FUTURE FOR GENERATIONS respecte les règles de placements des garanties financières applicables aux OPCVM et n’applique pas de critères spécifiques au-delà de ces règles.
Dans le cadre des opérations sur dérivés négociés de gré à gré, le compartiment pourra recevoir à titre de collatéral des titres (tels que notamment des obligations corporate et/ou des titres d’état) ou des espèces. Les garanties financières reçues et leur diversification seront conformes aux contraintes du compartiment.
Seul le collatéral espèces reçu sera réutilisé : il est réinvesti conformément aux règles applicables aux OPCVM.
L’ensemble de ces actifs reçus en collatéral devra être émis par des émetteurs de haute qualité, liquides, peu volatils, diversifiés et qui ne sont pas une entité de la contrepartie ou de son groupe.
Ces actifs reçus en collatéral seront conservés par le dépositaire du fonds sur des comptes spécifiques. La gestion des appels de marge sera réalisée de manière quotidienne.
Les décotes appliquées au collatéral reçu prennent en compte notamment la qualité de crédit, la volatilité des prix des titres ainsi que le résultat des simulations de crises réalisées selon les dispositions réglementaires.
Le niveau des garanties financières et la politique en matière de décote sont fixées en fonction de la réglementation en vigueur.

## Profil de risque :
Risques communs aux marchés taux et actions :
- Risque de perte en capital :Le risque que le capital investi ne soit pas intégralement restitué existe puisque le compartiment n’intègre aucune garantie en capital.
- Volatilité de la valeur liquidative :La volatilité du compartiment sera importante car liée à l’évolution conjuguée des marchés actions et des marchés de taux (effet de sensibilité et effet risque de signature).
- Risque de change :Il s’agit du risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l´euro. En cas de baisse d’une devise par rapport à l’euro, la valeur liquidative pourra baisser.

Le compartiment présente un risque de change du fait de ses investissements hors de la zone euro. Le risque de change sera couvert à 50 %.
- Risque lié à l’utilisation des titres spéculatifs à haut rendement :Étant donné que le compartiment pourra être investi dans des titres spéculatifs à haut rendement, titres dont la notation est faible, le risque de baisse de la valeur liquidative du compartiment pourra être plus important.
- Risque lié à l’intervention sur les marchés émergentsLes risques de marché et de crédit sont amplifiés par des investissements dans les pays émergents où les mouvements de marché, à la hausse comme à la baisse, peuvent être plus forts et plus rapides que sur les grandes places internationales.
- Risque lié à l’utilisation des instruments financiers dérivés :L'utilisation des produits dérivés pourra tout aussi bien augmenter (par un accroissement de l’exposition) que diminuer (par une réduction de l’exposition) la volatilité du compartiment et pourra entraîner une baisse de la valeur liquidative.
- Risque de contrepartie :Le risque de contrepartie est lié à la conclusion de contrats financiers à terme de gré à gré ou d’acquisitions-cessions temporaires de titres. Il mesure les risques encourus par une entité au titre de ses engagements vis-à-vis de la contrepartie avec laquelle le contrat a été conclu. Il s’agit donc du risque de défaillance de la contrepartie la conduisant à un défaut de paiement.

Risque de durabilité :
- Les risques de durabilité, composés de la liste des Grands Risques ESG et la politique charbon sont pris en compte dans les décisions de gestion de la manière suivante :. Liste des Grands risques ESG : elle est composée des sociétés pour lesquelles les risques ESG pourraient remettre en cause leur viabilité économique et financière ou pourraient avoir un impact significatif sur la valeur de l’entreprise, de la marque et donc engendrer une perte de valeur boursière importante ou une dégradation significative des agences de notation. Les titres composant cette liste sont exclus du fonds / ou du compartiment.

. Politique charbon : l’objectif de cette politique est de diminuer l’exposition du fonds aux risques climatiques, que ce soit aux risques physiques ou aux risques de transition. Afin de limiter ces risques, une liste d’exclusion de valeurs est définie, selon les critères détaillés dans la politique générale de Groupama AM, disponible sur le site internet www.groupama-am.com. Ces valeurs sont exclues du compartiment.
Risques spécifiques à la poche taux :
- Risque de taux :Les porteurs étant exposés au risque de taux, ils pourront enregistrer des performances négatives sur la poche suite à des hausses de taux au niveau des taux d'intérêt.
- Risque de crédit :Il représente le risque éventuel de dégradation de la signature ou de défaillance de l’émetteur qui aura un impact négatif sur le cours du titre et donc sur la valeur liquidative du compartiment.

Risques spécifiques à la poche actions :
- Risque actions :La valeur des investissements et le revenu qui en découle peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse et les investisseurs peuvent ne pas récupérer le capital initialement investi dans la société. La valeur d'un portefeuille peut être affectée par des facteurs extérieurs tels que des développements politiques et économiques ou des changements politiques de la part de certains gouvernements.


## Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type :
Actions M : Réservées aux investisseurs institutionnels Actions N : Tous souscripteurs
Actions R : Réservées aux investisseurs souscrivant via des distributeurs ou intermédiaires fournissant un service de conseil au sens de la réglementation européenne MIF2, une gestion individuelle de portefeuille sous mandat et lorsqu’ils sont exclusivement rémunérés par leurs clients
Actions G : Réservées aux compagnies, filiales et caisses régionales de Groupama Assurances Mutuelles.
Actions E : Réservée aux investisseurs souscrivant via des dispositifs d’épargne et de retraite entreprise prévoyant la prise en charge de tout ou partie des Frais de gestion des supports de placement par l'entreprise
Actions E1 : Réservée aux investisseurs souscrivant via des dispositifs d’épargne et de Retraite d’entreprises
Action E2 : Réservée aux investisseurs souscrivant via des dispositifs d’épargne et de Retraite d’entreprises mis en place par des entreprises ou groupements d’entreprises sélectionnés par le Commercialisateur
Le compartiment G FUND FUTURE FOR GENERATIONS s'adresse aux investisseurs qui souhaitent dynamiser leur épargne par le biais de la combinaison des performances des marchés de taux et d’actions.
La durée de placement recommandée est supérieure à 3 ans.
Proportion d'investissement dans le compartiment : tout investissement en actions peut être soumis à des fluctuations importantes. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans le compartiment G FUND FUTURE FOR GENERATIONS doit dépendre de la situation personnelle de l’investisseur. Pour déterminer celui-ci l’investisseur doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et à 3 ans et du niveau de risque accepté.
Il est également recommandé de diversifier suffisamment les investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques du compartiment.
Diversification des placements : diversifier son portefeuille en actifs distincts (monétaire, obligataire, actions), dans des secteurs d'activité spécifiques et sur des zones géographiques différentes permet à la fois une meilleure répartition des risques et une optimisation de la gestion d'un portefeuille en tenant compte de l'évolution des marchés.

## Modalités de détermination et d'affectation des sommes distribuables 
Le compartiment est composé de plusieurs catégories d’actions :
- Actions G : capitalisation et ou distribution. Faculté de verser des acomptes sur dividendes. Possibilité de report total ou partiel des résultats.
- Actions N, M, R, E, E1 et E2 : capitalisation des résultats


## Caractéristiques des actions :
- Valeur liquidative d’origine des actions :
	- Actions M: 510,72 euros.


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Actions N : 856,33 euros.
- Actions R : 500 euros
- Actions G : 1 000 euros
- Actions E : 100 euros
- Actions E1 : 100 euros
- Action E2 : 100 euros
- Devise de libellé des actions : Euro.


## Modalités de souscription et de rachat :
Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous pour l’ensemble des catégories d’actions :
| J | J | J: jour d’établissement de la VL | J+1 ouvré | J+3 | J+3 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Centralisation avant 11 h des ordres de souscription 1 | Centralisation avant 11 h des ordres de rachat1 | Exécution de l’ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des souscriptions | Règlement des rachats |

- Les demandes de souscriptions et de rachats sont centralisées par CACEIS BANK et réceptionnées tous les jours ouvrés jusqu’à 11 heures :
- auprès de CACEIS Bank, pour les parts à inscrire ou inscrites au porteur ou au nominatif administré,
- et auprès de Groupama Asset Management pour les parts à inscrire ou inscrites au nominatif.
- Elles sont effectuées à valeur liquidative inconnue avec règlement à J+3 Euronext Paris.

L’attention des porteurs est attirée sur le fait que les ordres transmis à des commercialisateurs autres que les établissements mentionnés ci-dessus doivent tenir compte du fait que l’heure limite de centralisation des ordres s’applique audits commercialisateurs vis-à–vis de CACEIS Bank. En conséquence, ces commercialisateurs peuvent appliquer leur propre heure limite, antérieure à celle mentionnée ci-dessus, afin de tenir compte de leur délai de transmission des ordres à CACEIS Bank.
- Le compartiment valorise chaque jour de bourse excepté les jours fériés légaux. Le calendrier de référence est celui de la bourse de Paris.
- Décimalisation :Les souscriptions et rachats peuvent s’effectuer en dix-millièmes pour les actions N, E, E1 et E2 et millième pour les actions M, G et R.

Lieu de communication de la valeur liquidative : sur le site internet www.groupama-am.com.
Dispositif de plafonnement des rachats ou gates :
Le compartiment pourra mettre en œuvre le dispositif dit de « gates » permettant d’étaler les demandes de rachats des porteurs du compartiment sur plusieurs valeurs liquidatives dès lors qu’elles excèdent un certain niveau, déterminé de façon objective. Ce dispositif à caractère exceptionnel ne sera mis en oeuvre qu’en cas de survenance concomitante d’une crise subite et imprévisible de la liquidité sur les marchés financiers et de rachats importants au passif du fonds
- Description de la méthode employée :Il est rappelé aux porteurs du compartiment que le seuil de déclenchement des gates correspond au rapport entre :
- la différence constatée, à une même date de centralisation, entre le nombre d’actions du compartiment dont le rachat est demandé ou le montant total de ces rachats, et le nombre d’actions du compartiment dont la souscription est demandée ou le montant total de ces souscriptions ; et
- l’actif net ou le nombre total des actions du compartiment1 Sauf éventuel délai spécifique convenu avec votre établissement financier.

G FUND FUTURE FOR GENERATIONS disposant de plusieurs catégories d’actions, le seuil de déclenchement de la procédure sera le même pour toutes les catégories d’actions du compartiment.
Le seuil au-delà duquel les « gates » seront déclenchées se justifie au regard de la périodicité de calcul de la valeur liquidative du compartiment, de son orientation de gestion et de la liquidité des actifs qu’il détient. Ce dernier est fixé à 5 % de l’actif net du compartiment et s’applique sur les rachats centralisés pour l’ensemble de l’actif du compartiment et non de façon spécifique selon les catégories d’actions du compartiment.
Lorsque les demandes de rachat excèdent le seuil de déclenchement des « gates », le compartiment peut toutefois décider d’honorer les demandes de rachat au-delà du plafonnement prévu, et exécuter ainsi partiellement ou totalement les ordres qui pourraient être bloqués.
La durée maximale d’application des gates est fixée à 20 valeurs liquidatives sur 3 mois.
- Modalités d’information des porteurs :En cas d’activation du dispositif de gates, l’ensemble des porteurs du compartiment sera informé par tout moyen, à travers le site internet de Groupama Asset Management, www.groupama-am.com.

S’agissant des porteurs du compartiment dont les ordres n’auraient pas été exécutés, ces derniers seront informés, de manière particulière, dans les plus brefs délais.
- Traitement des ordres non exécutés :Les ordres de rachat seront exécutés dans les mêmes proportions pour les porteurs du compartiment ayant demandé un rachat depuis la dernière date de centralisation. S’agissant des ordres non exécutés, ces derniers seront automatiquement reportés sur la valeur liquidative suivante et ne seront pas prioritaires sur les nouveaux ordres de rachat passés pour exécution sur la valeur liquidative suivante. En tout état de cause, les ordres de rachat non exécutés et automatiquement reportés ne pourront faire l’objet d’une révocation de la part des porteurs du compartiment.

A titre d’exemple, si les demandes totales de rachat des parts du compartiment sont de 10% alors que le seuil de déclenchement est fixé à 5% de l’actif net, la SICAV peut décider d’honorer les demandes de rachats jusqu’à 7,5% de l’actif net (et donc exécuter 75% des demandes de rachats au lieu de 50% si elle appliquait strictement le plafonnement à 5%).
Mécanisme de « swing pricing » :
Groupama Asset Management a choisi de mettre en place un mécanisme de swing pricing.
Le swing pricing est un mécanisme visant à réduire pour les porteurs détenant les coûts de réaménagement de portefeuille liés aux souscriptions ou aux rachats, en affectant tout ou partie de ces coûts aux porteurs entrant et/ou sortant. Son utilisation n’exonère pas la Société de Gestion de ses obligations en termes de meilleure exécution, de gestion de la liquidité, d’éligibilité des actifs et de valorisation des OPC. Hormis certains coûts administratifs mineurs pouvant être engendrés par la mise en place du dispositif, l’utilisation du swing pricing ne génère pas de coûts supplémentaires pour l’OPC : ce mécanisme se traduit uniquement par une répartition des coûts différente entre les porteurs.
La méthode du swing pricing permet d’ajuster la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions du compartiment à l’aide d’un swing factor. Ce swing factor représente une estimation des écarts entre offre et demande d’actifs dans lesquels le Compartiment investit ainsi qu’éventuellement une estimation des différents coûts d’opérations, taxes et dépenses y afférentes contractés par le Compartiment lors de l’achat et/ou de la vente des actifs sous-jacents. Le seuil de déclenchement ainsi que l’amplitude du swing de la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions du compartiment sont propres au compartiment et révisés par un comité « swing Price » trimestriel. Ce comité a la possibilité de modifier à tout moment, notamment en cas de crise sur les marchés financiers, les paramètres du mécanisme du swing pricing.
Le Conseil d’Administration de la SICAV détermine s’il convient d’adopter un swing partiel ou un swing complet. Dans le cas d’un swing partiel, la valeur liquidative de chaque catégorie d’action du compartiment sera revue à
la hausse ou à la baisse lorsque les souscriptions ou rachats nets excèdent un certain seuil tel que déterminé par le Conseil d’Administration pour chaque Compartiment (le « seuil de swing »). Dans le cas d’un swing complet, aucun seuil de swing ne sera appliqué. Le swing factor aura les effets suivants sur les souscriptions et rachats :
- Lorsque, pour un Jour d’Evaluation donné, un Compartiment se trouve dans une situation de souscriptions nettes (i.e. en termes de valeur, les souscriptions sont supérieures aux rachats) (au- dessus du seuil de swing, le cas échéant), la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions du compartiment sera revue à la hausse à l’aide du « swing factor » ; et
- Lorsque, pour un Jour d’Evaluation donné, un Compartiment se trouve dans une situation de rachats nets (i.e. en termes de valeur, les rachats sont supérieurs aux souscriptions) (au-dessus du seuil de swing, le cas échéant), la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions du compartiment sera revue à la baisse à l’aide du swing factor.

Lors de l’application de la méthode du swing pricing, la volatilité de la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions est susceptible de ne pas refléter la véritable performance du portefeuille (et ainsi, le cas échéant, de s’écarter de l’indice de référence du Compartiment).
Frais et commissions :
- Commissions de souscription et de rachat :Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises au compartiment servent à compenser les frais supportés par le compartiment pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc.


## Actions M, N, G, R, E, E1 et E2 :
| Frais à la charge de l’investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Commission de souscription non acquise au compartiment* | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Taux maximum : 4,00 % |
| Commission de souscription acquise à l’OPCVM | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Néant |
| Commission de rachat non acquise à l’OPCVM* | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Néant |
| Commission de rachat acquise à l’OPCVM | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Néant |

(*) à ces frais s’ajoutent en Italie, les frais de banque correspondante pour un montant de 50 euros par opération.
- Frais de fonctionnement et de gestion :Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement au compartiment, à l’exception des frais de transactions. Les frais de transactions incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion.

Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter :
- des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que le compartiment a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées au compartiment ;
- des commissions de mouvement facturées au compartiment ;Pour les frais courants effectivement facturés au compartiment se reporter à la partie « frais » du Documents d’information clés pour l’investisseur (DICI).


## Actions M :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion financière et frais administratifs externes à la société de gestion (Cac, dépositaire, distribution, avocats) | Actif net | Taux maximum 0,80 % TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) |  | Néant* |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |
| Commission de mouvement perçues par Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la société de gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument TTC*** : |

* Non significatif investissement en OPC inférieur à 20 %
** suivant le taux de TVA en vigueur
***se référer au barème tarifaire ci-dessous : « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion ».

## Actions N :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais gestion financière et frais administratifs externes à la société de gestion (Cac, dépositaire, distribution, avocats) | Actif net | Taux maximum : 1,60 % TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) |  | Néant* |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |
| Commission de mouvement perçue par Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la société de gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument TTC*** |

*Non significatif investissement en OPC inférieur à 20 %.
** suivant le taux de TVA en vigueur
***se référer au barème tarifaire ci-dessous : « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion ».

## Actions G :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais gestion financière et frais administratifs externes à la société de gestion (Cac, dépositaire, distribution, avocats) | Actif net | Taux maximum : 0,50 % TTC * |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) |  | Néant* |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |
| Commission de mouvement perçue par Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la société de gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |

*Non significatif investissement en OPC inférieur à 20 %.
** suivant le taux de TVA en vigueur
***se référer au barème tarifaire ci-dessous : « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion ».

## Actions R :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais gestion financière et frais administratifs externes à la société de gestion (Cac, dépositaire, distribution, avocats) | Actif net | Taux maximum : 0,90 % TTC * |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) |  | Néant* |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |
| Commission de mouvement perçue par Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la société de gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |

*Non significatif investissement en OPC inférieur à 20 %.
** suivant le taux de TVA en vigueur
***se référer au barème tarifaire ci-dessous : « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion ».

## Actions E :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais gestion financière et frais administratifs externes à la société de gestion (Cac, dépositaire, distribution, avocats) | Actif net | Taux maximum : 1,60 % TTC A la charge de l’entreprise |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) |  | Néant* |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |
| Commission de mouvement perçue par Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la société de gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument TTC*** |

*Non significatif investissement en OPC inférieur à 20 %.
** suivant le taux de TVA en vigueur
***se référer au barème tarifaire ci-dessous : « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion ».

## Actions E1 :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais gestion financière et frais administratifs externes à la société de gestion (Cac, dépositaire, distribution, avocats) | Actif net | Taux maximum : 1,60 % TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) |  | Néant* |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |
| Commission de mouvement perçue par Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la société de gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument TTC*** |

*Non significatif investissement en OPC inférieur à 20 %.
** suivant le taux de TVA en vigueur
***se référer au barème tarifaire ci-dessous : « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion ».

## Actions E2 :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais gestion financière et frais administratifs externes à la société de gestion (Cac, dépositaire, distribution, avocats) | Actif net | Taux maximum : 0,90 % TTC * |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) |  | Néant* |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |
| Commission de mouvement perçue par Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la société de gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |

*Non significatif investissement en OPC inférieur à 20 %.
** suivant le taux de TVA en vigueur
***se référer au barème tarifaire ci-dessous : « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion ».
- 
## Commissions de mouvement perçues par la Société de Gestion

| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion Par type d’instrument | Assiette | Taux maximum barème |
| --- | --- | --- |
| Actions et assimilés | Prélèvement sur chaque transaction | 0,10% TTC |
| Obligations convertibles | Prélèvement sur chaque transaction | 0,05% TTC |
| Obligations d’entreprise | Prélèvement sur chaque transaction | 0,05% TTC |
| Obligations d’Etat | Prélèvement sur chaque transaction | 0,03% TTC |
| Change dont de gré à gré (OTC) | Prélèvement sur chaque transaction | 0,005% TTC |
| Swaps de taux d’intérêt (IRS) | Prélèvement sur chaque transaction | 0,02% TTC |
| Credit default swaps (CDS) et Asset Back Security (ABS) | Prélèvement sur chaque transaction | 0,03% TTC |
| Dérivés Listés (par lot) | Prélèvement sur chaque transaction | 2€ |

La contribution à l’AMF sera également prise en charge par le compartiment.
Les revenus des opérations des acquisitions et cessions temporaires de titres reviennent au compartiment.
Groupama Asset Management ne perçoit aucune commission en nature (Conformément à la réglementation en vigueur) de la part des intermédiaires.
- Description de la procédure de choix des intermédiaires :Les gérants disposent d'une liste de "brokers" autorisés. Un « comité brokers » semestriel remet en perspective les appréciations émises par les gérants et toute la chaîne de valeur ajoutée (analystes, middle office…), et propose éventuellement l’inclusion motivée de nouveaux intermédiaires, et l’exclusion de certains.

Chacun note en fonction de son domaine d’expertise un ou plusieurs des critères suivants :

Qualité des prix d’exécution des ordres,

Liquidité offerte,

Pérennité de l’intermédiaire,

Qualité du dépouillement…

## COMPARTIMENT G FUND GLOBAL GREEN BONDS
- Dispositions particulières


## Code ISIN des catégories de parts :
-	
Parts G : FR0010892620
-	
Parts I : FR0010213397
-	
Parts N : FR0010294991
-	
Parts R : FR 0013319159
-	
Parts O : FR0013450293
-	
Parts E : FR0013450301
-	
Parts E1 : FR0013450764
-	
Parts E2 : FR0013450772
Investissement en OPCVM :inférieur à 10 % de l’actif net.

## Objectif de gestion :
L’objectif de gestion du compartiment est de surperformer l'indice Bloomberg Barclays MSCI Global Green Bond Index Total Return Index Value Hedged EUR (GBGLTREH Index) clôture couvert en euros, par le biais d'une gestion active effectuée dans l’univers des green bonds. Le compartiment, qui a pour objectif l’investissement durable, est investi dans des projets qui financent des activités favorisant l’atténuation et l’adaptation du changement climatique à hauteur de minimum 80 % de son actif net sur « des obligations vertes ».

## Indicateur de référence :
L'indicateur de référence est l'indice Barclays MSCI Global Green Bond Index Total Return Index Value Hedged Eur clôture (couvert en euros).
Cet indice sera utilisé comme élément de comparaison à postériori mais ne préjuge pas de la composition de l’actif qui est amené à être investi sur différents instruments et stratégie.

## Stratégie d’investissement :
Le compartiment sera investi au minimum à 80% de son actif net sur des « obligations vertes » dites « Green Bonds », qualifiées comme telles par l’émetteur. Une analyse interne, appliquée à l’ensemble du portefeuille, viendra compléter cette sélection et valider le bénéfice environnemental des projets financés par ces obligations vertes. Les obligations peuvent être émises par des entreprises, banques, entités supranationales, banques de développement, agences, régions et États. Notre méthodologie interne d’analyse s’articule autour de 4 piliers :
- Caractéristiques de l’émission : date, montant et maturité de l’émission, traçabilité et gestion des fonds (fonds crédités sur un compte séparé, gestion des fonds non alloué, etc), processus de sélection des projets (mise en place d’un comité spécifique, gestion des risques ESG, vérification du respect des critères définis par les « Green Bond Principles » (lignes directrices émises par l’International Capital MarketAssociation) qui sont les suivants :
- L’utilisation des fonds
- Le processus de sélection et évaluation des projets
- La gestion des fonds
- Le reporting
- Caractéristiques de l’émetteur : analyse qualitative de la performance ESG de l’émetteur (stratégie, objectifs, politique RSE, analyse des controverses, etc)
- Qualité environnementale des projets : appréciation du bénéfice environnemental des projets. Les projets doivent être liés notamment aux énergies alternatives, aux bâtiments verts, à l’efficience énergétique, àl’économie circulaire, aux transports durables, à l’agriculture et forêts ou à l’adaptation. Notre analyse se base sur des référentiels considérés comme des standards de marché (actuellement la nomenclature et les critères du label Greenfin).

-	
Transparence : existence et publication d’une « second-opinion », rapport d’allocation et d’impact(analyse de la pertinence des indicateurs d’impact sélectionnés selon les catégories de projets éligibles, audit sur l’allocation des fonds analyse de la qualité du reporting (si l’émetteur a publié déjà un rapport d’allocation et d’impact pour une précédente émission verte.
Chacun des 4 piliers est évalué selon un système de notation à 3 crans : positif/neutre/négatif. Si l’opinion est négative sur au moins un des piliers suivants : caractéristiques de l’émetteur, qualité environnementale des projets et transparence, alors l’obligation ne sera pas qualifiée d’obligation verte selon notre méthodologie interne
L’obligation ne sera pas qualifiée d’obligation verte selon notre méthodologie interne, si l’opinion est négative sur au moins un des critères suivants : caractéristiques de l’émetteur, qualité environnementale des projets et transparence.
L’analyse permettant cette qualification est effectuée en amont de l’investissement par nos analystes. Si l’obligation n’est pas qualifiée d’obligation verte selon notre méthodologie interne, le gérant ne pourra pas investir dans cette obligation.
Dans le cas où cette analyse interne n’a pu être réalisée en amont, elle est effectuée au plus tard un mois après l’entrée de l’obligation dans le compartiment. Si cette obligation n’est pas qualifiée d’obligation verte, le gérant s’engage à vendre l’obligation dans les trois mois qui suit l’analyse.
Le compartiment aura néanmoins la possibilité d’investir jusqu’à 20% de son actif net, à titre de diversification, sur des titres dont les émetteurs affichent un fort engagement environnemental, sans que le véhicule d’investissement ne soit obligatoirement défini comme une obligation verte selon notre analyse ou celle des Green Bond Principle.
- Pour les obligations émises par des entreprises, l’univers d’investissement sera déterminé en excluant les entreprises faisant parties des 40% les moins bien notées selon notre score Environnement quantitatif interne basé sur une série d’indicateurs évaluant la performance des entreprises en matière de stratégie et management environnemental et en matière de prise en compte et maîtrise des impacts environnementaux : impact liés à l’utilisation et à la fin de vie des produits, stratégie environnementale & Eco-conception ou encore la gestion de l’impact sur la biodiversité. Pour obtenir des données quantitatives sur une couverture extensive correspondant à notre périmètre d’investissement, Groupama AM s’appuie sur un fournisseur de données extra-financière externe. Le pôle Recherche de Groupama AM utilise ces données pour réaliser son analyse interne qui vise à identifier des enjeux clés environnementaux par secteur. Groupama AM a défini sa propre grille d’analyse par secteur en sélectionnant les critères à activer et en définissant la pondération associée à chacun de ces critères. Les pondérations attribuées à chaque critère et sous critère sont déterminées en fonction :
- de l’importance du critère en termes de responsabilité sociale d’entreprise pour le secteur considéré
- de son niveau de matérialité (i.e. son impact financier et opérationnel)- de la qualité de l’information disponible. Ce score propre à Groupama Asset Management est calculé au sein d’un outil propriétaire.
- Pour les obligations émises par des Etats, le Pôle Recherche calcule un score Environnement des 38 Etats (34 pays membres de l’OCDE et 4 pays de la zone Euro ne faisant pas partie de l’OCDE) , en se basant sur une série d’indicateurs évaluant la performance des pays selon trois critères : empreinte carbone, efficacité énergétique et croissance verte. Ainsi, pour chacun des états couverts, un score est attribué sur l’ensemble des indicateurs du pilier E :
- Le meilleur pays sur le critère obtient un score de 100 ;
- Le moins bon pays sur le critère obtient un score de 1 ;
- Echelonnement de 1 à 100 pour les autres pays ;Afin d’obtenir un score Environnement, notre équipe d’analyste calcule la moyenne des notes des critères qui constituent ce dernier : tous les critères sont équi-pondérés.

Les données utilisées proviennent de bases de données publiques de la Banque Mondiale.
Le gérant ne pourra pas investir dans des obligations d’Etats (Etat OCDE) dont la note du pilier E (environnement) est inférieure à 50/100 selon notre score quantitatif interne.
100% des émetteurs du compartiment auront fait l’objet d’une notation ESG.
La prise en compte des critères ESG permettent de limiter le risque que les investissements portent préjudice aux autres objectifs environnementaux et sociaux. La sélection des émetteurs est réalisée suite à une analyse de gouvernance.

## Description des stratégies utilisées :
Pour atteindre l’objectif de gestion, l’équipe de gestion s’appuie sur une analyse macro-économique couplée à une analyse de marché (données de flux, émission, consensus, etc.) pour identifier des thèmes centraux d’investissement. Chaque thème central sera décliné en plusieurs stratégies discrétionnaires d’investissement donnant lieu à des prises de positions directionnelles et tactiques ainsi que des arbitrages, sur les taux d’intérêt via les marchés de taux, les marchés à terme, les marchés de devises et/ou les instruments dérivés.
- Les informations relatives à la fourchette de sensibilité à l’intérieur de laquelle le compartiment est géré figurent dans le tableau ci-dessous :

| Fourchette de sensibilité globale aux taux d’intérêt à l’intérieur de laquelle le compartiment est géré | Entre 0 et 10 |
| --- | --- |
| Zone géographique des émetteurs des titres ou sous-jacents des produits de titrisation | Pays de l’OCDE Pays hors OCDE | [0% - 100 %] [0% - 20 %%] |
| Devises de libellé des titres* | Toutes devises | [0% - 100%] |
| Risque de change | [0% - 10 % ] |

* hors exposition vis instruments dérives
- Style de gestion adopté : Le compartiment adopte un style de gestion active afin de rechercher une performance supérieure à celle de son indicateur de référence, coupons réinvestis sur la durée de placement recommandée.
	- Actifs, hors dérivés intégrés
		- Nature juridique des instruments utilisés :Le compartiment pourra investi dans des obligations à taux fixe, des EMTN (Euro Medium Term Note), des TCN (Titres de Créances Négociables), des certificats de dépôt, billet deTrésorerie, EuroCP, titres d’état, des obligations à taux variable et indexées sur l’inflation, des obligations convertibles,Le compartiment pourra investir jusqu’à 10 % dans des contingent convertible bonds (Coco Bonds), émis par des institutions financières, afin de rechercher à capter un éventuel rendement plus élevé lié à leur subordination, en contrepartie d’un risque plus élevé. Les contingent convertible bonds (Coco Bonds) sont des produits hybrides entre la dette et l’action: ils sont émis comme une dette, mais sont convertis automatiquement en actions quand l’institution financière (dans le cas présent) est en difficulté. Les obligations seront donc converties en actions à un prix prédéterminé, au moment où des critères de déclenchement (niveau de pertes, niveau dégradé du capital et des ratios de fonds propres, price earning ratio en baisse…) seront actionnés.


- Niveau d’allocation pays envisagé :Le compartiment est en permanence investi et/ou exposé sur les marchés de taux des pays appartenant à l’OCDE. Le compartiment pourra être investi en obligations d’émetteurs établis dans des pays hors OCDE dans la limite de 20% de son actif net.
- Répartition dette privée/publique :Le compartiment investira sur des emprunts d’Etat et/ou du secteur privé.
- Existence de critères relatifs à la notation :Le choix des émetteurs mis en portefeuille par le gérant s’appuie sur sa propre analyse, qui peut notamment se baser sur les compétences de l’équipe interne d’analyse crédit pour évaluer le risque externe.

Des ratios de dispersion par catégorie de notation pour les émetteurs du secteur privé ont été fixés comme suit en fonction des notations attribuées par les agences (Agence de notation Standard and Poor’s ou jugée équivalent par la société de gestion) aux titres des émetteurs :
La catégorie de notation inférieure à BBB- (notations selon l’agence de notation Standard and Poor’s ou estimées équivalentes par la société de gestion) pourra représenter 10% maximum de l’actif net du compartiment.
L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que la catégorie de notation inférieure à BBB présente un caractère spéculatif.
Le gérant s’appuie sur sa propre analyse du risque de crédit des instruments sélectionnés, qui peut notamment se baser sur les compétences de l'équipe interne d'analyse crédit pour évaluer le risque des émetteurs dans le portefeuille et sur des notations de qualité de crédit émises par des entités externes.
La limite, en cumul, en obligations d'émetteurs établis dans des pays émergents et en titres spéculatifs à haut rendement est fixée à 30% maximum de l'actif net du compartiment.
- Duration :La duration des titres choisis doit permettre le respect de la contrainte de sensibilité globale du compartiment de 0 à 10.
- Détention d’actions ou parts d’autres OPCVM, FIA ou fonds d’investissement de droit étranger : Le compartiment pourra détenir jusqu’à 10% de l’actif net en parts ou actions d’OPC de droit français ou européenLes OPC monétaires seront utilisés dans le but d’optimiser la gestion de la trésorerie de l’OPCVM. Les OPC pourront être ceux gérés directement ou indirectement par Groupama Asset Management.

Les OPC externes feront l'objet d'un examen attentif de leur processus de gestion, de leurs performances, de leur risque et de tout autre critère qualitatif et quantitatif permettant d'apprécier la qualité de gestion à court, moyen et long terme.
- Les trackers (supports indiciels cotés) pourront être utilisés dans la limite de 10% de l’actif net.

Limites méthodologiques
L’approche ESG développée par Groupama Asset Management repose sur une approche quantitative et qualitative des pratiques environnementales, sociétales et de gouvernance des valeurs dans lesquelles elle est investie. La principale limite de cette analyse repose sur la quantité de l’information disponible. En effet, les données ESG ne sont pas encore standardisées, et notre analyse se fonde in fine sur des données qualitatives et quantitatives communiquées par les entreprises elles-mêmes, dont certaines peuvent encore être parcellaires et hétérogènes. Pour pallier cette limite, Groupama Asset Management concentre son analyse sur les points les plus matériels des secteurs et des entreprises analysées.
Au niveau du portefeuille, la limite identifiée est liée au fait que les émetteurs sont sélectionnés selon des approches différentes : analyse qualitative interne pour les Green Bonds, analyse quantitative selon des méthodologies distinctes pour les Etats et las entreprises. Pour autant, la cohérence globale du portefeuille est assurée à travers le fait que la sélection des émetteurs en portefeuille se fonde systématiquement sur leur positionnement face aux enjeux environnementaux.

## Instruments dérivés et titres incluant des dérivés :
Le compartiment peut également utiliser des dérivés et des titres intégrant des dérivés dans la limite d’un engagement maximum de 100 % de son actif net. La stratégie d’utilisation des titres intégrant des dérivés est la même que celle décrite pour les instruments dérivés.
L'utilisation des produits dérivés et titres intégrant les dérivés est autorisée dans la limite d'un engagement maximum d’une fois l'actif net du compartiment et a par conséquent un impact tant sur la performance que sur le risque du portefeuille. Ces instruments permettront :
- d’augmenter ou de diminuer l’exposition globale du compartiment aux risques et de taux.
- de mettre en place des stratégies d’arbitrages.
- de couvrir tout ou partie du risque de change du portefeuille.

Le gérant utilisera ces instruments afin d’intervenir sur les marchés pour un réglage d’exposition aux risques de taux ou de courbe dans le strict respect d’une fourchette de sensibilité du portefeuille comprise entre 0 et 10.
En cela, ils augmentent la flexibilité de la gestion. C'est dans cet esprit d'optimisation recherchée de la performance que les produits dérivés sont utilisés.
Le gérant pourra intervenir sur les instruments dérivés et titres intégrant les dérivés décrits dans le tableau suivant :
| Risques sur lesquels le gérant désire intervenir | Nature des marchés d’intervention | Nature des interventions |
| --- | --- | --- |
| Actions |  | Réglementés | Organisés | De gré à gré | Couverture | Exposition | Arbitrage | Autre nature |
| Taux | x |
| Change | x |
| Crédit | x |
| Nature des instruments utilisés |
| Futures |

| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - Taux | x | x |  | x | x | x |  |
| - Devises | x | x |  | x | x | x |  |
| Options |
| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| - Taux | x | x | x | x | x | x |  |
| - Change | x | x | x | x | x | x |  |
| Swaps |
| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| - Taux |  | x | x | x | x | x |  |
| - Inflation |  | x | x | x | x | x |  |
| - Change |  | x | x | x | x | x |  |
| - Total Return Swap |  | x | x | x | x | x |  |
| Change à terme |
| Change à terme |  |  | x | x | x | x |  |
| Dérivés de crédit |
| - Credit default swaps mono et multi entité(s) de référence | x | x | x | x | x | x |  |
| - indices | x | x | x | x | x | x |  |
| - Options sur indices | x | x | x | x | x | x |  |
| - Structuration sur multi-émetteurs (Tranches CDO, tranches d’ITRAXX, FTD, NTD…) | x | x | x | x | x | x |  |
| -  Autres |  |  |  |  |  |  |  |
| -  Equity |
| Titres intégrant des dérivés utilisés |
| - Warrants |  |  |  |  |  |  |  |
| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| - Taux | x | x | x | x | x | x |  |
| - Change | x | x | x | x | x | x |  |
| - Crédit | x | x | x | x | x | x |  |
| Autres |
| - EMTN structurés | X | X | x | x | x | x |  |
| -  Crédit Link Notes (CLN) |  |  |  |  |  |  |  |
| -  Obligations convertible |  |  |  |  |  |  |  |
| -  Obligations contingente convertible (Coco bonds) |  |  | X |  | X | X |  |
| -  Obligations callable ou puttable | X | X | X |  | X | X |  |
| -  Bons de souscription |  |  |  |  |  |  |  |
| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| - Taux | x | x | x | x | x | x |  |


Les contrats d’échange sur rendement global (ou TRS : Total Return Swaps)
- Description générale et justification de l’utilisation des TRS :Le contrat d’échange sur rendement global (ou TRS : Total Return Swap) utilisé est un contrat d’échange d’un indice cohérent avec l’objectif de gestion, contre un paiement périodique indexé sur un taux monétaire de référence.
- Types d’actifs pouvant faire l’objet de tels contrats :
	- Obligations,
	- EMTN,
	- Titres Négociables à moyen terme et à court terme,

- Informations sur la stratégie sous-jacente et composition de l’indice ou du portefeuille :Les TRS utilisés par le compartiment sont des contrats standardisés sur indice obligataire dans le but de couvrir ou exposer le portefeuille vis-à-vis du marché obligataire.
- Informations sur les contreparties et précision si pouvoir discrétionnaire ou non :Ces TRS sont effectués sans que la contrepartie n’ait le moindre pouvoir de décision discrétionnaire ni sur la composition ou la gestion du portefeuille du compartiment ni sur l’actif sous-jacent du TRS. L’approbation de la contrepartie n’est pas requise pour une quelconque transaction relative au portefeuille compartiment.
- Critères déterminant le choix des contreparties des TRS :Ces contrats seront conclus avec des établissements de crédit, de notation minimum « Investment Grade » ou estimée équivalente par la société de gestion, dont le siège est établi dans un pays membre de l’OCDE.
- Niveau d’utilisation envisagé et autorisé pour les TRS :
- Utilisation attendue : environ 10 % de l’actif net.
- Utilisation maximale : 100 % de l’actif net.


Critères de sélection des contreparties
Les contreparties sur instruments de gré à gré sont sélectionnées au sein d’une procédure spécifique en vigueur au sein de la société de gestion ; les principaux critères de sélection portent sur leur solidité financière, leur expertise sur les types d’opérations envisagées, les clauses contractuelles générales et les clauses spécifiques portant sur les techniques d’atténuation du risque de contrepartie.

Les dépôts :
Les dépôts effectués auprès d’un établissement de crédit dont le siège est établi dans un Etat membre de l’Union Européenne ou partie à l’EEE dont le terme est inférieur à 12 mois sont utilisés afin de rémunérer la trésorerie dans un maximum de 10% de l’actif net.

Emprunts d’espèces :
Dans l’objectif d’un investissement en anticipation de hausse des marchés ou de façon plus temporaire dans le cadre de rachats importants, le gérant pourra effectuer des emprunts d’espèces dans la limite de 10 % de l’actif net auprès du dépositaire CACEIS Bank.

Opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres : Nature des opérations :
- prises et mises en pension par référence au code monétaire et financier,
- prêts de titres par référence au code monétaire et financier.

Nature des interventions :
- Prêts de titres : ces opérations seront réalisées dans une logique de valorisation des lignes existantes.
- Prises et mises en pension : ces opérations pourront être effectuées pour gérer la trésorerie.

Types d’actifs pouvant faire l’objet de telles opérations :
- Titres de créance négociables (TCN)
- ObligationsNiveau d’utilisation envisagé et autorisé :
- Prises et mises en pension de titres :
	- Utilisation maximale : 100% de l’actif net
	- Utilisation attendue : environ 10% de l’actif net.

- Prêts de titres :
	- Utilisation maximale : 100% de l’actif net,
	- Utilisation attendue : environ 10% de l’actif net.



Critères déterminant le choix des contreparties :
Ces opérations seront conclues avec des établissements de crédit, de notation minimum « Investment Grade » ou estimée équivalente par la société de gestion, dont le siège est établi dans un pays membre de l’OCDE.
Le compartiment pouvant utiliser des instruments dérivés et titres intégrant des dérivés et avoir recours aux emprunts d’espèces et opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres, le niveau d’exposition totale du portefeuille ne dépassera pas 200% de l’actif net.
Des informations complémentaires figurent à la rubrique frais et commissions.

## Informations relatives aux garanties financières du compartiment :
Le compartiment G FUND GLOBAL GREEN BONDS respecte les règles de placements des garanties financières applicables aux OPCVM et n’applique pas de critères spécifiques au-delà de ces règles.
Dans le cadre des opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres et des opérations sur dérivés négociés de gré à gré, le compartiment peut recevoir à titre de collatéral des titres (tels que notamment des obligations corporates et/ou des titres d’Etat) ou du collatéral espèces. Les garanties financières reçues et leur diversification. Le collatéral espèces reçu sera réutilisé : réinvesti conformément aux règles applicables aux OPCVM.
L’ensemble de ces actifs reçus en collatéral devra être émis par des émetteurs de haute qualité, liquides, peu volatils, diversifiés et qui ne sont pas une entité de la contrepartie ou de son groupe.
Ces actifs reçus en collatéral seront conservés par le dépositaire du compartiment sur des comptes spécifiques. La gestion des appels de marge sera réalisée de manière quotidienne.
Les décotes appliquées au collatéral reçu prennent en compte notamment la qualité de crédit, la volatilité des prix des titres ainsi que le résultat des simulations de crises réalisées selon les dispositions réglementaires.
Le niveau des garanties financières et la politique en matière de décote sont fixées en fonction de la réglementation en vigueur.

## Profil de risque :
- Risque de perte en capital : Le risque que le capital investi ne soit pas intégralement restitué existe puisque le compartiment n’intègre aucune garantie en capital.
- Risque de taux : Le porteur est exposé au risque de taux : Les investisseurs en obligations ou autres titres à revenu fixe peuvent enregistrer des performances négatives suite à des fluctuations au niveau des taux d'intérêt. En règle générale, les cours des titres à revenu fixe montent lorsque les taux d'intérêt chutent et baissent lorsque les taux d'intérêt montent.
- Fourchette de sensibilité globale du compartiment : Entre 0 et 10.
- L’utilisation des instruments financiers dérivés : L’utilisation des instruments financiers dérivés en couverture ou en substitution de titres ne crée pas de risque supplémentaire dans la mesure où le risquede taux attaché à ces dérivés est intégralement pris en compte dans la contrainte de fourchette de sensibilité globale du compartiment de 0 à 10 à respecter.
- Risque lié à l’intervention sur les marchés émergents : Les risques de marché et de crédit sont amplifiés par des investissements dans les pays émergents où les mouvements de marché, à la hausse comme à la baisse, peuvent être plus forts et plus rapides que sur les grandes places internationales.
- Risque de crédit : Il représente le risque éventuel de dégradation de la signature ou de défaillance de l’émetteur qui aura un impact négatif sur le cours du titre et donc sur la valeur liquidative du compartiment.

Le risque de crédit existe également dans le cadre des opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres et des contrats d’échange sur rendement global si, à la fois, la contrepartie de ces opérations fait défaut et que l’émetteur des garanties reçues déclare un défaut sur les titres de créances reçues à titre de garanties.
- Risque lié à l’utilisation des titres spéculatifs à haut rendement : Étant donné que le compartiment pourra être investi dans des titres spéculatifs à haut rendement, titres dont la notation est faible, le risque de baisse de la valeur liquidative du compartiment pourra être plus important.
- Risque de change : Il s’agit du risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l´euro. En cas de baisse d’une devise par rapport à l’euro, la valeur liquidative pourra baisser.

Le compartiment présente un risque de change accessoire inférieur de 10 % du fait de ses investissements hors de la zone euro.
- Risque de durabilité :Les risques de durabilité, composés de la liste des Grands Risques ESG et la politique charbon sont pris en compte dans les décisions de gestion de la manière suivante :. Liste des Grands risques ESG : elle est composée des sociétés pour lesquelles les risques ESG pourraient remettre en cause leur viabilité économique et financière ou pourraient avoir un impact significatif sur la valeur de l’entreprise, de la marque et donc engendrer une perte de valeur boursière importante ou une dégradation significative des agences de notation. Les titres composant cette liste sont exclus du compartiment.

. Politique charbon : l’objectif de cette politique est de diminuer l’exposition du fonds aux risques climatiques, que ce soit aux risques physiques ou aux risques de transition. Afin de limiter ces risques, une liste d’exclusion de valeurs est définie, selon les critères détaillés dans la politique générale de Groupama AM, disponible sur le site internet www.groupama-am.com. Ces valeurs sont exclues du compartiment.
- Risques liés à l’investissement dans des contingent convertible bonds (Coco Bonds) :
	- Risque lié au seuil de conversion (Trigger level risk): Une Coco Bond est une obligation hybride dont le seuil de conversion dépend du ratio de solvabilité de son émetteur. Le seuil de conversion d’une Coco bond est l’évènement qui détermine la conversion de l’obligation en action ordinaire. Plus le ratio de solvabilité est faible, plus la probabilité de conversion est forte, toutes choses égales par ailleurs. En sus du risque de défaut sur les dettes senior ou subordonnées, l’autorité de résolution peut en effet imposer un pourcentage de perte qui impacte en premier lieu les actionnaires, puis les détenteurs de Coco Bonds (sans que le seuil de conversion sur le ratio de solvabilité n’ait pourtant été atteint).

- Risque de dépassement du rachat (Call extension risk) :Certaines Coco Bonds sont des titres de dette qualifiés de permanents. La date du terme (maturity date) initialement proposée est susceptible d’être dépassée. Ainsi l’investisseur de Coco Bonds risque de récupérer son capital à une date plus lointaine que celle initialement prévue.
- Risque d’annulation du coupon (Coupon cancellation risk):Les Coco Bonds ouvrent des droits au versement d’un coupon à une fréquence déterminée. L’émetteur de certains types de Coco Bonds peut annuler le versement de coupon(s) : le non- paiement d’un coupon est définitif, à la discrétion de l’émetteur ou par obligation (il s’agit alors des cas liés aux règles limitant les paiements de coupon selon le niveau de capital. En effet, cette suspension de versement de coupon peut intervenir alors même que la banque verse des dividendes à ses actionnaires et des revenus variables à ses salariés. Le montant des intérêts attachés à ce type de Coco Bonds est donc variable. Le risque porte donc sur la fréquence et le montant de la rémunération de ce type d’obligation.
- Risque d’inversion de la structure de capital (capital Structure inversion risk) :Contrairement à la hiérarchie classique de capital, les investisseurs en Coco Bonds peuvent, dans certaines circonstances, subir une perte en capital avant les détenteurs d’actions. C’est le cas, notamment, quand le seuil de conversion est élevé.
- Risque de valorisation/rendement (yield/valuation risk) :Le rendement souvent attractif des Coco Bonds peut être considéré comme une prime de complexité. L’investisseur doit tenir compte des risques sous-jacents des Coco Bonds.
- Risque potentiel (unknown risk) :Les Coco Bonds sont des instruments récents dont on ignore le comportement en période de stress.


## Garantie ou protection :
Néant.

## Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type :
- Actions G : réservées aux compagnies, filiales et caisses régionales de Groupama Assurances Mutuelles.
- Actions I : Réservées aux investisseurs institutionnels.
- Actions N : ouvertes à tous souscripteurs.
- Actions R : réservées aux investisseurs souscrivant via des distributeurs ou intermédiaires fournissant un service de conseil au sens de la règlementation européenne MIF2, une gestion individuelle de portefeuille sous mandat et lorsqu’ils sont exclusivement rémunérés par leurs clients
- Actions O : Réservées aux OPC et mandats gérés par Groupama Asset Management ou ses filiales et appartenant à la gamme Opale.
- Actions E : Réservée aux investisseurs souscrivant via des dispositifs d’épargne et de retraite entreprise prévoyant la prise en charge de tout ou partie des Frais de gestion des supports de placement par l'entreprise
- Actions E1 : Réservée aux investisseurs souscrivant via des dispositifs d’épargne et de Retraite d’entreprises.
- Actions E2 : Réservée aux investisseurs souscrivant via des dispositifs d’épargne et de Retraite d’entreprises mis en place par des entreprises ou groupements d’entreprises sélectionnés par le commercialisateur.


## Montant minimum de la souscription initiale :
- Actions G : 300 000 €
- Actions I : un millième de part
- Actions N : 500€
- Actions R : un millième de part
- Actions O : un millième de part
- Actions E : montant minimum de souscription initiale : 0.01 €
- Actions E1 : montant minimum de souscription initiale : 0.01 €
- Actions E2 : montant minimum de souscription initiale : 0.01 €Le compartiment G FUND GROUPAMA GREEN BONDS s'adresse aux investisseurs recherchant une gestion active d'un portefeuille obligataire composé d’emprunts d’Etat et d’émetteurs du secteur privé.

La durée de placement recommandée est supérieure à 3 ans.
Proportion d'investissement dans le compartiment : tout investissement en obligations peut être soumis aux fluctuations des taux d'intérêt, d'autre part les obligations de type émetteur privé comportent un risque de défaut. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans le compartiment G FUND GROUPAMA GREEN BONDS doit dépendre de la situation personnelle de l’investisseur. Pour déterminer ce montant, l’investisseur doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et à 3 ans et du niveau de risque accepté.
Il est également recommandé de diversifier suffisamment les investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques du compartiment.
Diversification des placements : diversifier son portefeuille en actifs distincts (monétaire, obligataire, actions), dans des secteurs d'activité spécifiques et sur des zones géographiques différentes permet à la fois une meilleure répartition des risques et une optimisation de la gestion d'un portefeuille en tenant compte de l'évolution des marchés.

## Modalités de détermination et d'affectation des revenus 
Le compartiment est composé de plusieurs catégories de parts :
- Parts I, N, R, O, E, E1 et E2 : Capitalisation.
- Parts G : Capitalisation et/ou distribution. Faculté de verser des acomptes sur dividendes. Possibilité de report total ou partiel des résultats.


## Caractéristiques des parts :
- Valeur liquidative d’origine des parts :
	- Actions G : 11 475,69 euros
	- Actions I: 436,47 euros.
	- Actions N : 776,85 euros
	- Actions R : 500 euros.
	- Actions O : 1 000 euros
	- Actions E : 100 euros
	- Actions E1 : 100 euros
	- Actions E2 : 100 euros

- Devise de libellé des parts : Euro.
- Décimalisation :
	- Actions I, N, E, E1 et E2 : fractionnement en 10.000ème de part.
	- Actions G, R et O: fractionnement en 1.000ème de part.



## Modalités de souscription et de rachat :
Les demandes de souscriptions et de rachats sont centralisées par CACEIS BANK et réceptionnées tous les jours ouvrés jusqu’à 11 heures :
- auprès de CACEIS Bank pour les parts à inscrire ou inscrites au porteur ou au nominatif administré,
- et auprès de Groupama Asset Management pour les parts à inscrire ou inscrites au nominatif. Elles sont effectuées à valeur liquidative inconnue avec règlement à J+3 Euronext Paris.

L’attention des porteurs est attirée sur le fait que les ordres transmis à des commercialisateurs autres que les établissements mentionnés ci-dessus doivent tenir compte du fait que l’heure limite de centralisation des ordres s’applique audits commercialisateurs vis-à–vis de CACEIS Bank. En conséquence, ces commercialisateurs peuvent appliquer leur propre heure limite, antérieure à celle mentionnée ci-dessus, afin de tenir compte de leur délai de transmission des ordres à CACEIS Bank.
Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous :
| J | J | J: jour d’établissement de la VL | J+1 ouvré | J+3 | J+3 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Centralisation avant 11h des ordres	de souscription2 | Centralisation avant 11h des ordres	de rachat1 | Exécution de l’ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des souscriptions | Règlement des rachats |

- Le compartiment valorise chaque jour de bourse excepté les jours fériés légaux. Le calendrier de référence est celui de la bourse de Paris.
- Lieu de communication de la valeur liquidative : dans les locaux de Groupama Asset Management.
- Décimalisation :
- Parts I, N, E, E1 et E2 : possibilité de souscrire et racheter en montant ou en 10 000ème de part.
- Parts G, R et O: possibilité de souscrire et racheter en montant ou en 1 000ème de part.
- Possibilité de procéder au rachat total des parts en quantité uniquementDispositif de plafonnement des rachats ou gates :Le compartiment pourra mettre en œuvre le dispositif dit de « gates » permettant d’étaler les demandes de rachats des porteurs du compartiment sur plusieurs valeurs liquidatives dès lors qu’elles excèdent un certain niveau, déterminé de façon objective. Ce dispositif exceptionnel ne sera mis en oeuvre qu’en cas de survenance concomitante d’une crise subite et imprévisible de la liquidité sur les marchés financiers et de rachats importants au passif du fonds
- Description de la méthode employée :Il est rappelé aux porteurs du compartiment que le seuil de déclenchement des gates correspond au rapport entre :
- la différence constatée, à une même date de centralisation, entre le nombre d’actions du compartiment dont le rachat est demandé ou le montant total de ces rachats, et le nombre d’actions du compartimentV dont la souscription est demandée ou le montant total de ces souscriptions ; et
- l’actif net ou le nombre total des actions du compartimentG FUND GLOBAL GREEN BONDS disposant de plusieurs catégories d’actions, le seuil de déclenchement de la procédure sera le même pour toutes les catégories d’actions du compartiment.

Le seuil au-delà duquel les « gates » seront déclenchées se justifie au regard de la périodicité de calcul de la valeur liquidative du compartiment, de son orientation de gestion et de la liquidité des actifs qu’il détient.
2 Sauf éventuel délai spécifique convenu avec votre établissement financier. »
Ce dernier est fixé à 5 % de l’actif net du compartiment et s’applique sur les rachats centralisés pour l’ensemble de l’actif du compartiment et non de façon spécifique selon les catégories d’actions du compartiment.
Lorsque les demandes de rachat excèdent le seuil de déclenchement des « gates », le compartiment peut toutefois décider d’honorer les demandes de rachat au-delà du plafonnement prévu, et exécuter ainsi partiellement ou totalement les ordres qui pourraient être bloqués.
La durée maximale d’application des gates est fixée à 20 valeurs liquidatives sur 3 mois.
- Modalités d’information des porteurs :En cas d’activation du dispositif de gates, l’ensemble des porteurs du compartiment sera informé par tout moyen, à travers le site internet de Groupama Asset Management, www.groupama-am.com.

S’agissant des porteurs du compartiment dont les ordres n’auraient pas été exécutés, ces derniers seront informés, de manière particulière, dans les plus brefs délais.
- Traitement des ordres non exécutés :Les ordres de rachat seront exécutés dans les mêmes proportions pour les porteurs du compartiment ayant demandé un rachat depuis la dernière date de centralisation. S’agissant des ordres non exécutés, ces derniers seront automatiquement reportés sur la valeur liquidative suivante et ne seront pas prioritaires sur les nouveaux ordres de rachat passés pour exécution sur la valeur liquidative suivante. En tout état de cause, les ordres de rachat non exécutés et automatiquement reportés ne pourront faire l’objet d’une révocation de la part des porteurs du compartiment.

A titre d’exemple, si les demandes totales de rachat des parts du compartiment sont de 10% alors que le seuil de déclenchement est fixé à 5% de l’actif net, la SICAV peut décider d’honorer les demandes de rachats jusqu’à 7,5% de l’actif net (et donc exécuter 75% des demandes de rachats au lieu de 50% si elle appliquait strictement le plafonnement à 5%).
Mécanisme de « swing pricing » :
Groupama Asset Management a choisi de mettre en place un mécanisme de swing pricing.
Le swing pricing est un mécanisme visant à réduire pour les porteurs détenant les coûts de réaménagement de portefeuille liés aux souscriptions ou aux rachats, en affectant tout ou partie de ces coûts aux porteurs entrant et/ou sortant. Son utilisation n’exonère pas la Société de Gestion de ses obligations en termes de meilleure exécution, de gestion de la liquidité, d’éligibilité des actifs et de valorisation des OPC. Hormis certains coûts administratifs mineurs pouvant être engendrés par la mise en place du dispositif, l’utilisation du swing pricing ne génère pas de coûts supplémentaires pour l’OPC : ce mécanisme se traduit uniquement par une répartition des coûts différente entre les porteurs.
La méthode du swing pricing permet d’ajuster la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions du compartiment à l’aide d’un swing factor. Ce swing factor représente une estimation des écarts entre offre et demande d’actifs dans lesquels le Compartiment investit ainsi qu’éventuellement une estimation des différents coûts d’opérations, taxes et dépenses y afférentes contractés par le Compartiment lors de l’achat et/ou de la vente des actifs sous-jacents. Le seuil de déclenchement ainsi que l’amplitude du swing de la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions du compartiment sont propres au compartiment et révisés par un comité « swing Price » trimestriel. Ce comité a la possibilité de modifier à tout moment, notamment en cas de crise sur les marchés financiers, les paramètres du mécanisme du swing pricing.
Le Conseil d’Administration de la SICAV détermine s’il convient d’adopter un swing partiel ou un swing complet. Dans le cas d’un swing partiel, la valeur liquidative de chaque catégorie d’action du compartiment sera revue à la hausse ou à la baisse lorsque les souscriptions ou rachats nets excèdent un certain seuil tel que déterminé par le Conseil d’Administration pour chaque Compartiment (le « seuil de swing »). Dans le cas d’un swing complet, aucun seuil de swing ne sera appliqué. Le swing factor aura les effets suivants sur les souscriptions et rachats :
- Lorsque, pour un Jour d’Evaluation donné, un Compartiment se trouve dans une situation de souscriptions nettes (i.e. en termes de valeur, les souscriptions sont supérieures aux rachats) (au- dessus du seuil de swing, le cas échéant), la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions du compartiment sera revue à la hausse à l’aide du « swing factor » ; et
- Lorsque, pour un Jour d’Evaluation donné, un Compartiment se trouve dans une situation de rachats nets (i.e. en termes de valeur, les rachats sont supérieurs aux souscriptions) (au-dessus du seuil de swing, le cas échéant), la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions du compartiment sera revue à la baisse à l’aide du swing factor.

Lors de l’application de la méthode du swing pricing, la volatilité de la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions est susceptible de ne pas refléter la véritable performance du portefeuille (et ainsi, le cas échéant, de s’écarter de l’indice de référence du Compartiment).

## Frais et commissions :
- 
Commissions de souscription et de rachat :
Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises au compartiment servent à compenser les frais supportés par le compartiment pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc.

## Actions I, N, G, R, O, E, E1 et E2 :
| Frais à la charge de l’investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Commission de souscription non acquise à l’OPCVM* | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Taux maximum : 4 % |
| Commission de souscription acquise à l’OPCVM | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Néant |
| Commission de rachat non acquise à l’OPCVM* | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Néant |
| Commission de rachat acquise à l’OPCVM | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Néant |

(*) à ces frais s’ajoutent en Italie, les frais de banque correspondante pour un montant de 50 euros par opération.
- Frais de fonctionnement et de gestion :Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement au compartiment, à l’exception des frais de transactions. Les frais de transactions incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion.

Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter :
- des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que le compartiment a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées au compartiment;
- des commissions de mouvement facturées au compartiment ;Pour plus de précision sur les frais effectivement facturés compartiment, se reporter à la partie B du Document d’Information Clé pour l’Investisseur (DICI).


## Actions G :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net | Taux maximum : 0.50 % TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Néant* |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument TTC*** : |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

* Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
**suivant le taux de TVA en vigueur
*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »

## Actions I :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net déduction faite des parts ou actions d’OPC | Taux maximum : 0,70 % TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Néant* |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument TTC*** : |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

* Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
U  
* *suivant le taux de TVA en vigueur
*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »

## Actions N :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net déduction faite des parts ou actions d’OPC | Taux maximum : 1,40 % TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Néant* |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument TTC*** : |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »Les revenus des opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres reviennent au compartiment. Les indemnités, coûts et frais de ces opérations sont facturés par le dépositaire et payés par le compartiment.


## Actions R :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net déduction faite des parts ou actions d’OPC | Taux maximum : 0,75 % TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Néant * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument TTC*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%U * *suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Actions O :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net déduction faite des parts ou actions d’OPC | Taux maximum : 0,50 % TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Néant * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument TTC*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%U	* *suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Parts E :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net | Taux maximum : 1,40 % TTC A la charge de l’entreprise |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Néant* |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument TTC*** : |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Parts E1 :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net | Taux maximum : 1,40 % TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Néant* |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument TTC*** : |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Parts E2 :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net | Taux maximum : 0.75 % TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Néant* |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire Caceis Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument TTC*** : |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Commissions de mouvement perçues par la Société de Gestion
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion Par type d’instrument | Assiette | Taux maximum barème |
| --- | --- | --- |
| Actions et assimilés | Prélèvement sur chaque transaction | 0,10% TTC |
| Obligations convertibles | Prélèvement sur chaque transaction | 0,05% TTC |
| Obligations d’entreprise | Prélèvement sur chaque transaction | 0,05% TTC |
| Obligations d’Etat | Prélèvement sur chaque transaction | 0,03% TTC |
| Change dont de gré à gré (OTC) | Prélèvement sur chaque transaction | 0,005% TTC |
| Swaps de taux d’intérêt (IRS) | Prélèvement sur chaque transaction | 0,02% TTC |
| Credit default swaps (CDS) et Asset Back Security (ABS) | Prélèvement sur chaque transaction | 0,03% TTC |
| Dérivés Listés (par lot) | Prélèvement sur chaque transaction | 2€ |

Les éventuels coûts juridiques exceptionnels liés au recouvrement des créances du compartiment pourront s’ajouter aux frais affichés ci-dessus.
La contribution à l’AMF sera prise en charge par le compartiment.
La totalité des revenus des opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres revient au compartiment.

## Description de la procédure de choix des intermédiaires :
Les gérants disposent d'une liste de « brokers » autorisés. Un « comité brokers » semestriel remet en perspective les appréciations émises par les gérants et toute la chaîne de valeur ajoutée (analystes, middle office…), et propose éventuellement l’inclusion motivée de nouveaux intermédiaires, et l’exclusion de certains.
Chacun note en fonction de son domaine d’expertise un ou plusieurs des critères suivants :
- Qualité des prix d’exécution des ordres,
- Liquidité offerte,
- Pérennité de l’intermédiaire,
- Qualité du dépouillement…


## Régime fiscal :
Avertissement : Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention d'actions du compartiment peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès de votre conseil.
Le passage d’une catégorie de parts à l’autre est assimilé à une cession susceptible d’imposition au titre des plus-values.

## COMPARTIMENT G FUND CREDIT EURO ISR
- Dispositions particulières


## Code ISIN des catégories de parts :
- Actions IC :	FR0010702167
- Actions ID :	FR0013059029-	Actions F :	FR0010694182-	Actions M :	FR0010702159
- Actions NC :	FR0010702175
- Actions ND :	FR0013059037
- Actions GD :	FR0010889790
- Actions GC :	FR0010990085
- Actions GDM : FR0011525682-	Actions O :	FR0013229721-	Actions R :	FR0013258365-	Actions E :	FR0013450723-	Actions E1 :	FR0013450731-	Actions E2 :	FR0013450756Investissement en OPC : jusqu’à 10% de l’actif net.


## Objectif de gestion :
L’objectif de gestion est d’obtenir une performance supérieure à celle de l’indicateur de référence Barclays Capital Euro Aggregate Credit Corporate Clôture.
Cet objectif sera mis en œuvre au travers d’une gestion valorisant la durabilité des émetteurs via une analyse des caractéristiques ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) des titres détenus en portefeuille.

## Indicateur de référence :
L'indicateur de référence est l'indice Barclays Capital Euro Aggregate Credit Corporate Clôture.
L'indice Barclays Capital Euro Aggregate Credit Corporate, est composé uniquement d'émetteurs privés "investment grade" (financières, corporates et utilities).
Le compartiment ne cherche pas à répliquer l'indicateur mais à générer un surplus de performance. Aussi, la performance de l'indice peut diverger de celle du compartiment. Néanmoins, le risque de marché du compartiment est comparable à celui de son indicateur de référence.
Code de référence Bloomberg : LECPTREU Index.

## Stratégie d’investissement :
- Description des stratégies utiliséesStratégies particulières du compartiment :La recherche de performances réside dans une gestion active :
- du niveau de sensibilité globale et de sa répartition sur les différents segments de courbe,
- du niveau d’exposition au risque crédit et de l’allocation par qualité de signature,
- de la sélection des émetteurs du secteur privé, tant au niveau du choix des valeurs que de l’allocation sectorielle dans le respect du process ISR du compartiment.

Les informations relatives à la fourchette de sensibilité à l’intérieur de laquelle le compartiment est géré figurent dans le tableau ci-dessous :
| Fourchette de sensibilité aux taux d’intérêt à l’intérieur de laquelle le compartiment est géré | Zone géographique des émetteurs des titres ou sous-jacents des produits de titrisation | Fourchette d’exposition en titres correspondant à cette zone* |
| --- | --- | --- |
| 0 à 8 | Tout émetteur dont les émissions sont libellées en Euro | [80% - 110%] |
| Tout émetteur dont les émissions sont libellées dans des devises autres que l'Euro | [0% - 10%] |

* hors exposition via instruments dérivés

Stratégie de constitution du portefeuille :
Les stratégies mises en œuvre pour la sélection des titres retenus dans la construction du portefeuille résultent d'une double approche, « top down » et « bottom up ».
« Top down » : en partant des fondamentaux macroéconomiques par zone ou par pays (le taux de chômage, le niveau d’inflation, la croissance du PIB, les taux d’intérêt), les gérants définissent une allocation cible (sensibilité, choix de courbe, proportion d’indexées, curseur crédit…).
« Bottom up » : approche ascendante qui se focalise avant tout sur les qualités intrinsèques d’une valeur. Par la suite, une analyse des perspectives du secteur dans lequel elle exerce ainsi que des fondamentaux du pays ou de la zone économique dans lesquels elle opère, est réalisée.
Pour un portefeuille obligataire, les décisions et choix majeurs reposent d’une part sur la gestion directionnelle qui consiste à sur ou sous sensibiliser le portefeuille par rapport à l’indicateur de référence, à construire la sensibilité sur la courbe (approche « top-down ») et d’autre part sur le choix des émetteurs mis en portefeuille par le gérant.
Celui-ci s’appuie sur sa propre analyse, qui peut notamment se baser sur les compétences de l'équipe interne d'analyse crédit pour évaluer le risque des émetteurs dans le portefeuille et sur des notations de qualité de crédit émises par des entités externes (approche « bottom-up »).
La combinaison de ces deux approches aboutit à la construction du portefeuille.
Dans le cas du compartiment G FUND CREDIT EURO ISR, l’analyse extra-financière des valeurs complète l’approche décrite ci-dessus qui est purement financière. Elle est primordiale dans la sélection de titres et s’inscrit parfaitement dans la philosophie Investissement Responsable (IR) de Groupama Asset Management qui considère que les émetteurs les plus vertueux en termes de démarche de responsabilité sociale d’entreprise (intégration des enjeux ESG au modèle de développement de l’entreprise) auront sur le long terme, selon l’analyse du gérant, un meilleur couple risque/rendement.
Plus précisément, à partir d’une méthodologie d’analyse ESG interne, un univers éligible est défini et constitue le socle de la construction et de la gestion du portefeuille. Cette analyse s’applique à l’ensemble du portefeuille.
L’univers d’investissement ESG est défini au sein d’un univers large de sociétés et de souverains situés dans les pays de l’OCDE, émetteurs de dettes. Cet univers est ensuite hiérarchisé au sein de chaque secteur selon notre méthodologie de scoring d’analyse ISR développée en interne au sein de l’équipe de la Recherche. L’analyse ESG telle que présentée ci-dessus aboutit à un score de 1 à 100 pour l’ensemble des valeurs notées.
Après calcul des scores, l’univers va se diviser en cinq catégories selon une approche Best in Class . Les valeurs en quintile 1 représentent 20% des meilleures notes ESG par secteur, tandis que les valeurs en quintile 5 représentent les 20% des plus mauvaises notes ESG par secteur.
Le process de sélection ESG exclut le quintile 5 conduisant à une réduction de 20% de son univers investissable.
La construction de portefeuille se fait dans le but de répondre aux trois objectifs suivants : Etre le reflet de nos grandes convictions financières
Avoir un portefeuille qui reflète notre philosophie ESG
Un contrôle des risques pour optimiser le couple rendement / risque du portefeuille relativement à son benchmark
- – les convictions financièresPour cela les gérants s’appuient sur un macro-process, une plateforme de génération d’idées et leurs propres convictions. Ils élaborent leur sélection en fonction de leur sensibilité et en cohérence avec les objectifs de gestion et des contraintes de leur portefeuille.
- – un portefeuille qui reflète notre approche ESG Il repose sur des engagements précis :Une sélection au sein de l’univers d’investissement déterminé par l’analyse ESG des valeurs, et ce afin que les fonds soient significativement investis en émetteurs ou valeurs notés d’un point de vue ESG.

Une notation ESG moyenne du portefeuille supérieure à celui de son benchmark Un positionnement relatif mettant en exergue les meilleurs catégories
Au sein de cet univers éligible, décliné par catégories, l’analyse financière vient ainsi compléter l’analyse ESG.
Les valeurs ou émetteurs constituant les portefeuilles sont sélectionnées parmi les quatre premières catégories la dernière catégorie étant exclue à l’investissement.
Toute valeur détenue en portefeuille, qui fait l’objet d’une dégradation en catégorie 5, devra être cédée dans les trois mois qui suivent sa dégradation de façon à trouver le moment le plus opportun sur les marchés.
L’objectif est de privilégier les deux premiers catégories (constitués de l’ensemble des valeurs les mieux notées d’un point de vue ESG).
Le résultat de la sélection de titres en portefeuille devra donner lieu à :
- une surpondération de l’ensemble des valeurs appartenant aux catégories 1 et 2,
- une sous-pondération de l’ensemble des valeurs appartenant à la catégorie 4,
- une exclusion des valeurs de la catégorie 5.

Les sur ou sous-pondérations s’appliquent pour l’ensemble des positions en portefeuille appartenant à une catégorie par comparaison au poids de toutes les valeurs de la catégorie dans l’indice de référence. Par exemple, le poids de l’ensemble des valeurs en portefeuille appartenant aux catégories 1 et 2 doit être supérieur au poids des valeurs composant les catégories 1 et 2 dans l’indicateur de référence.
Exemples de critères extra-financiers pris en compte par le compartiment
La méthodologie mise en place chez Groupama AM a pour objectif de privilégier les entreprises les plus vertueuses dans leurs secteurs respectifs sur les 3 piliers : Environnement, Social /Sociétal et de Gouvernance ainsi que sur la thématique du respect des droits humains.
- L’intensité carbone (pilier E). L’objectif du fonds est d'afficher une intensité carbone durablement inférieure à celle de son indice de référence. Le calcul de l’intensité carbone est disponible sur un rythme mensuel ce qui permet un pilotage fin de cet indicateur.
- Le nombre d’heures de formation dispensées par salarié (pilier S)
- Le taux d’indépendance du conseil d’administration (pilier G)
- Un contrôle des risquesLa construction du portefeuille s’appuie sur les décisions qui découlent du Macro Process et des recommandations de la Recherche mais aussi de l’optimisation du couple rendement / risque qui nous pousse à rechercher une correcte diversification de portefeuille en terme sectoriel et dans le choix de titres.

Suivant notre philosophie, le gérant doit s’attacher non seulement à afficher une performance solide sur le moyen terme mais aussi à maîtriser sa trajectoire afin d’en assurer la régularité. Pour cela, il s’attache à considérer le risque de la façon la plus large possible c’est-à-dire notamment au niveau des valeurs/émetteurs, du bêta, des secteurs, des pays mais aussi à travers l’exposition directionnelle (positionnement courbe, qualité de crédit). De même, la prise en compte des critères ESG dans la sélection de valeurs est aussi un facteur de gestion du risque puisqu’elle apporte une meilleure visibilité à l’investissement.
L’analyse du portefeuille repose sur 100% de l’actif net et 90 % de l’actif net du fonds doit bénéficier d’une notation ESG.
L’exposition aux émetteurs n’ayant pas fait l’objet d’une notation ESG est limitée à 10% du portefeuille (incluant les liquidités), en moyenne sur 12 mois glissants.
Le compartiment pourra investir dans des contingent convertible bonds (Coco Bonds), émis par des institutions financières, afin de rechercher à capter un éventuel rendement plus élevé lié à leur subordination, en contrepartie d’un risque plus élevé.
Limites méthodologiques : L'approche ESG développée par Groupama Asset Management repose sur une analyse quantitative et qualitative des pratiques environnementales, sociales et de la gouvernance des valeurs dans lesquelles elle est investie. La principale limite de cette analyse repose sur la qualité́ de l’information disponible. En effet, les données ESG ne sont pas encore standardisées, et notre analyse se fonde in fine sur des données qualitatives et quantitatives communiquées par les entreprises elles- mêmes, dont certaines peuvent encore être parcellaires et hétérogènes. Pour pallier cette limite, Groupama Asset Management concentre son analyse sur les points les plus matériels des secteurs et des entreprises analysées.
Pour une information plus détaillée sur la méthodologie de notation mise en œuvre dans le compartiment et ses limites, l’investisseur est invité à se référer au Code de Transparence de Groupama Asset Management disponible sur le site internet www.Groupama-am.com
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Style de gestion adopté :
Le compartiment adopte un style de gestion active visant à obtenir une performance supérieure à celle de son indicateur de référence dans le respect du process ISR du compartiment.
- Actifs, hors dérivés intégrésTitres de créance et instruments du marché monétaire :
- Nature juridique des instruments utilisés : L’actif du compartiment est composé d’obligations à taux fixe, d’EMTN, de TCN, d’obligations à taux variable et indexées sur l’inflation, de contingent convertible bonds (Coco Bonds), de véhicules de titrisation et d’obligations foncières.

Les contingent convertible bonds (Coco Bonds) sont des produits hybrides entre la dette et l’action : ils sont émis comme une dette, mais sont convertis automatiquement en actions quand l’institution financière (dans le cas présent) est en difficulté. Les obligations seront donc converties en actions à un prix prédéterminé, au moment où des critères de déclenchement (niveau de pertes, niveau dégradé du capital et des ratios de fonds propres, price earning ratio en baisse…) seront actionnés.
- Répartition dette privée/publique :Le compartiment pourra être investi sur des émetteurs du secteur privé pour un minimum de 75 % de l’actif net.
- Existence de critères relatifs à la notation :Le choix des émetteurs mis en portefeuille par le gérant s’appuie sur sa propre analyse, qui peut notamment se baser sur les compétences de l’équipe interne d’analyse crédit pour évaluer le risque des émetteurs dans le portefeuille et sur des notations de qualité de crédit émises par des entités externes.

Des ratios de dispersion par catégorie de notation pour les émetteurs du secteur privé ont été fixés comme suit en fonction des notations attribuées par les agences (Agence de notation Standard and Poor’s ou jugée équivalent par la société de gestion) aux titres des émetteurs :
La catégorie de notation inférieure à BBB- (notations selon l’agence de notation Standard and Poor’s ou estimées équivalentes par la société de gestion) pourra représenter 10% maximum de l’actif net du fonds.
L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que la catégorie de notation inférieure à BBB- présente un caractère spéculatif.
Les titres non notés par une agence de notation externe (ou assimilées) représentent 10% maximum de l’actif net.
- Duration :La duration des titres choisis doit permettre le respect de la contrainte de sensibilité globale du compartiment de 0 à 8.

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Détention d’actions ou parts d’autres OPCVM, FIA ou fonds d’investissement de droit étranger :
Le compartiment pourra détenir des parts ou actions d’OPC, FIA ou fonds d’investissement de droit étranger jusqu’à 10% de l’actif net.
Les OPC pourront être ceux gérés directement ou indirectement par Groupama AM.
Les OPC externes feront l'objet d'un examen attentif de leur processus de gestion, de leurs performances, de leur risque et de tout autre critère qualitatif et quantitatif permettant d'apprécier la qualité de gestion à court, moyen et long terme.
Des trackers (supports indiciels cotés) pourront être utilisés.
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Pour chacune des catégories mentionnées ci-dessus :
- Fourchettes de détention :
	- Titres de créance et instruments du marché monétaire : jusqu’à 110% de l’actif net.
	- Actions ou parts d’autres OPC : jusqu’à 10% de l’actif net
	- Le compartiment pourra investir jusqu’à 10% maximum de ses actifs en contingent convertible bonds
	- Obligations convertibles : jusqu’à 10 % de l’actif netLe compartiment ne pourra être investi sur les marchés actions que par le biais des obligations convertibles.


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Instruments dérivés et titres intégrant des dérivés:
L'utilisation des produits dérivés est autorisée dans la limite d'un engagement maximum d’une fois l'actif net du compartiment et a par conséquent un impact tant sur la performance que sur le risque du portefeuille.
Le compartiment peut utiliser des titres intégrant des dérivés dans la limite d'un engagement maximum d’une fois son actif net. La stratégie d’utilisation des titres intégrant des dérivés est la même que celle décrite pour les instruments dérivés.
Ces instruments permettront :
- d’augmenter ou de diminuer l’exposition globale du compartiment aux risques de taux et de crédit.
- de mettre en place des stratégies d’arbitrages.
- de couvrir tout ou partie du risque de change du portefeuille.

Le gérant pourra intervenir sur les instruments dérivés et titres intégrant des dérivés décrits dans le tableau suivant :
| Risques sur lesquels le gérant désire intervenir | Nature des marchés d’intervention | Nature des interventions |
| --- | --- | --- |
| Actions |  | Réglementés | Organisés | De gré à gré | Couverture | Exposition | Arbitrage | Autre nature |
| Taux | X |
| Change | X |
| Crédit | X |
| Instruments dérivés utilisés |
| Futures |
| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| - Taux | X | X |  | X | X | X |  |
| - Devises | X | X |  | X |  |  |  |
| Options |
| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| - Taux | X | X |  | X | X | X |  |
| - Change | X | X |  | X |  |  |  |
| Swaps |
| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| - Taux |  |  | X | X | X | X |  |
| - Inflation |  |  | X | X | X | X |  |
| - Change |  |  | X | X |  |  |  |
| - Total Return Swap |  |  | X | X | X | X |  |
| Change à terme |
| - Change à terme | X | X | X | X |  |  |  |
| Dérivés de crédit |
| - Credit default swaps mono et multi entité(s) de référence | X | X | X | X | X | X |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |
| - Indices | X | X | X | X | X | X |  |
| - Options sur indices | X | X | X | X | X | X |  |

| - Structuration sur multi-émetteurs (Tranches CDO, tranches d’ITRAXX, FTD, NTD…) |  |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Autres |
| - Equity |  |  |  |  |  |  |  |
| Titres intégrant des dérivés utilisés |
| Warrants |
| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| - Taux | X | X | X | X | X | X |  |
| - Change | X | X | X | X |  |  |  |
| - Crédit | X | X | X | X | X | X |  |
| Autres |
| - EMTN | X | X | X | X | X | X |  |
| - Credit Link Notes (CLN) |  |  | X | X | X | X |  |
| - Obligation convertible |  |  | X |  | X | X |  |
| - Obligation contingente convertible (Coco bonds) |  |  | X |  | X | X |  |
| - Obligation callable ou puttable | X | X | X |  | X | X |  |
| Bons de souscription |
| - Actions |  |  |  |  |  |  |  |
| - Taux | X | X | X | X | X | X |  |

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Les contrats d’échange sur rendement global (ou TRS : Total Return Swaps)
- Description générale et justification de l’utilisation des TRS :Le contrat d’échange sur rendement global (ou TRS : Total Return Swap) utilisé est un contrat d’échange d’un indice cohérent avec l’objectif de gestion, contre un paiement périodique indexé sur un taux monétaire de référence.
- Types d’actifs pouvant faire l’objet de tels contrats :
	- Titres de créance négociables (TCN)
	- Obligations

- Informations sur la stratégie sous-jacente et composition de l’indice ou du portefeuille :Les TRS utilisés par le compartiment sont des contrats standardisés sur indice obligataire dans le but de couvrir ou exposer le portefeuille vis-à-vis du marché obligataire ou de procéder à des opérations d’arbitrage visant à exploiter les décalages de marché.
- Informations sur les contreparties et précision si pouvoir discrétionnaire ou non :Ces TRS sont effectués sans que la contrepartie n’ait le moindre pouvoir de décision discrétionnaire ni sur la composition ou la gestion du portefeuille du compartiment ni sur l’actif sous-jacent du TRS. L’approbation de la contrepartie n’est pas requise pour une quelconque transaction relative au portefeuille du compartiment.
- Critères déterminant le choix des contreparties des TRS :Ces contrats seront conclus avec des établissements de crédit, de notation minimum « Investment Grade » ou estimée équivalente par la société de gestion, dont le siège est établi dans un pays membre de l’OCDE.
- Niveau d’utilisation envisagé et autorisé pour les TRS :
- Utilisation attendue : environ 10 % de l’actif net.
- Utilisation maximale : 100 % de l’actif net.

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Critères de sélection des contreparties :
Les contreparties sur instruments de gré à gré (instruments dérivés de gré à gré et techniques de gestion efficace de portefeuille) sont sélectionnées au sein d’une procédure spécifique en vigueur au sein de la société de gestion ; les principaux critères de sélection portent sur leur solidité financière, leur expertise sur les types d’opérations envisagées, les clauses contractuelles générales et les clauses spécifiques portant sur les techniques d’atténuation du risque de contrepartie.
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Dépôts :
Les dépôts effectués auprès d’un établissement de crédit dont le siège est établi dans un Etat membre de l’Union Européenne ou partie à l’EEE dont le terme est inférieur à 12 mois seront utilisés afin de rémunérer la trésorerie dans un maximum de 100% de l’actif net.
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Emprunts d’espèces :
De manière exceptionnelle et temporaire, le gérant pourra effectuer des emprunts d’espèces dans la limite de 10% de l’actif net auprès du dépositaire.
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Opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres :
- Nature des opérations utilisées :
	- prises et mises en pension par référence au code monétaire et financier
	- prêts de titres par référence au code monétaire et financier

- Nature des interventions :Elles viseront principalement à permettre :
- l'ajustement de la répartition de la sensibilité,
- le placement des liquidités.
- Types d’actifs pouvant faire l’objet de telles opérations :
- Titres de créance négociables (TCN)
- Obligations
- Niveau d’utilisation envisagé et autorisé :
- Prises et mises en pension de titres :
	- Utilisation maximale : 100% de l’actif net,
	- Utilisation attendue : environ 10% de l’actif net.

- Prêts de titres :
	- Utilisation maximale : 100% de l’actif net
	- Utilisation attendue : environ 10% de l’actif net.

- Critères déterminant le choix des contrepartiesCes opérations seront conclues avec des établissements de crédit, de notation minimum « Investment Grade » ou estimée équivalente par la société de gestion, dont le siège est établi dans un pays membre de l’OCDE.

Le compartiment utilisant des instruments dérivés et des titres intégrant des dérivés et pouvant avoir recours aux emprunts d’espèces et aux opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres, le niveau d’exposition totale du portefeuille ne dépassera pas 200% de l’actif net.
Des informations complémentaires figurent à la rubrique frais et commissions sur les conditions de rémunération des cessions et acquisitions temporaires de titres.

## Informations relatives aux garanties financières du compartiment :
Le compartiment G FUND CREDIT EURO ISR respecte les règles de placements des garanties financières applicables aux OPCVM et n’applique pas de critères spécifiques au-delà de ces règles.
Dans le cadre des opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres il pourra recevoir à titre de collatéral des titres (tels que notamment des obligations corporates et/ou des titres d’Etat) ou des espèces. Les garanties financières reçues et leur diversification seront conformes aux contraintes d’investissement du compartiment.
Seul le collatéral espèces reçu sera réutilisé : il sera réinvesti conformément aux règles applicables aux OPCVM.
L’ensemble de ces actifs devra être émis par des émetteurs de haute qualité, liquides, peu volatils, diversifiés et qui ne sont pas une entité de la contrepartie ou de son groupe.
Ces actifs reçus en collatéral seront conservés par le dépositaire du compartiment sur des comptes spécifiques. La gestion des appels de marge sera réalisée de manière quotidienne.
Les décotes appliquées au collatéral reçu prennent en compte notamment la qualité de crédit, la volatilité des prix des titres ainsi que le résultat des simulations de crises réalisées selon les dispositions réglementaires.
Le niveau des garanties financières et la politique en matière de décote sont fixées en fonction de la réglementation en vigueur.

## Profil de risque :
- Risque de perte en capital :Le risque que le capital investi ne soit pas intégralement restitué existe puisque le compartiment n’intègre aucune garantie en capital.
- Risque de taux :Le porteur est exposé au risque de taux : Le risque de taux correspond au risque lié à une remontée des taux des marchés obligataires, qui provoque une baisse des cours des obligations et par conséquent une baisse de valeur liquidative du compartiment.
- Risque de crédit :Il représente le risque éventuel de dégradation de la qualité ou de défaillance de l’émetteur de titres investis en portefeuille le conduisant à un défaut de paiement qui aura un impact négatif sur le cours du titre et donc pourra entraîner une baisse de la valeur liquidative du compartiment.

Le risque de crédit existe également dans le cadre des opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres si, à la fois, la contrepartie de ces opérations fait défaut et que l’émetteur des garanties reçues déclare un défaut sur les titres de créances reçues à titre de garanties.
Étant donné que le compartiment pourra être investi dans des titres spéculatifs à haut rendement, titres dont la notation est basse, le risque de baisse de la valeur liquidative du compartiment pourra être plus important. L’investissement dans ces titres spéculatifs peut augmenter l’exposition globale du compartiment au risque de crédit.
- Risque lié à l’utilisation des instruments financiers dérivés :L'utilisation des produits dérivés pourra tout aussi bien augmenter (par un accroissement de l’exposition) que diminuer (par une réduction de l’exposition) la volatilité du compartiment. En cas d'évolution défavorable des marchés, la valeur liquidative pourra baisser.
- Risque lié à la détention d'obligations convertibles :La valeur des obligations convertibles dépend de plusieurs facteurs : niveau des taux d'intérêt, évolution du prix des actions sous-jacentes, évolution du prix du dérivé intégré dans l'obligation convertible. Ces différents éléments peuvent entraîner une baisse de la valeur liquidative du compartiment.

Le compartiment est exposé au risque actions à travers l’utilisation des convertibles dans la limite de 10% de son actif net.
- Risque de liquidité :Le risque de liquidité peut se matérialiser par la difficulté à trouver des contreparties de marché ou des prix raisonnables dans certaines circonstances exceptionnelles de marché. En cas d’effondrement ou de fermeture des marchés, la force majeure pourra être invoquée pour justifier des restrictions de liquidité.

En cas de défaut d’une contrepartie d’opération de financement sur titres, ce risque s’appliquera aux garanties financières au travers de la cession des titres reçus
- Risques associés aux opérations de financement sur titres, aux contrats d’échange sur rendementglobal et à la gestion des garanties financières :L’utilisation des opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres et des contrats d’échange sur rendement global peut augmenter ou baisser la valeur liquidative du compartiment.

Les risques associés à ces opérations et à la gestion des garanties financières sont le risque de crédit, le risque de contrepartie et le risque de liquidité tels que définis ci-dessus.
Par ailleurs les risques opérationnels ou juridiques sont très limités du fait d’un processus opérationnel approprié, de la conservation des garanties reçues chez le dépositaire du compartiment et de l’encadrement de ce type d’opérations dans des contrats cadres conclus avec chaque contrepartie.
Enfin, le risque de réutilisation du collatéral est très limité du fait que seules les garanties espèces sont réemployées et ceci conformément à la réglementation relative aux OPCVM.
- Risque de contrepartie :Le risque de contrepartie existe et est lié à la conclusion de contrats financiers à terme de gré à gré et aux opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres. Il mesure les risques encourus par une entité au titre de ses engagements vis-à-vis de la contrepartie avec laquelle le contrat a été conclu. Il s’agit donc du risque de défaillance d’une contrepartie la conduisant à un défaut de paiement. Conformément à la réglementation, ce risque ne peut excéder par contrepartie 10 % de l’actif net.
- Risques liés aux contingent convertible bonds (Coco Bonds) :
	- Risque lié au seuil de conversion des Coco Bonds (Trigger level risk) :Une Coco Bond est une obligation hybride dont le seuil de conversion dépend du ratio de solvabilité de son émetteur. Le seuil de conversion d’une Coco bond est l’évènement qui détermine la conversion de l’obligation en action ordinaire. Plus le ratio de solvabilité est faible, plus la probabilité de conversion est forte, toutes choses égales par ailleurs. En sus du risque de défaut sur les dettes senior ou subordonnées, l’autorité de résolution peut en effet imposer un pourcentage de perte qui impacte en premier lieu les actionnaires, puis les détenteurs de Coco Bonds (sans que le seuil de conversion sur le ratio de solvabilité n’ait pourtant été atteint).

- Risque de dépassement du rachat des Coco Bonds (Call extension risk) :Certaines Coco Bonds sont des titres de dette qualifiés de permanents. La date du terme (maturity date) initialement proposée est susceptible d’être dépassée. Ainsi l’investisseur de Coco Bonds risque de récupérer son capital à une date plus lointaine que celle initialement prévue.
- Risque d’annulation du coupon des Coco Bonds (Coupon cancellation risk) :Les Coco Bonds ouvrent des droits au versement d’un coupon à une fréquence déterminée. L’émetteur de certains types de Coco Bonds peut annuler le versement de coupon(s) : le non-paiement d’un coupon est définitif, à la discrétion de l’émetteur ou par obligation (il s’agit alors des cas liés aux règles limitant les paiements de coupon selon le niveau de capital. En effet, cette suspension de versement de coupon peut intervenir alors même que la banque verse des dividendes à ses actionnaires et des revenus variables à ses salariés. Le montant des intérêts attachés à ce type de Coco Bonds est donc variable. Le risque porte donc sur la fréquence et le montant de la rémunération de ce type d’obligation.
- Risque d’inversion de la structure de capital (capital Structure inversion risk) :Contrairement à la hiérarchie classique de capital, les investisseurs en Coco Bonds peuvent, dans certaines circonstances, subir une perte en capital avant les détenteurs d’actions. C’est le cas, notamment, quand le seuil de conversion est élevé.
- Risque de valorisation/rendement (yield/valuation risk) :Le rendement souvent attractif des Coco Bonds peut être considéré comme une prime de complexité. L’investisseur doit tenir compte des risques sous-jacents des Coco Bonds.
- Risque potentiel (unknown risk) :Les Coco Bonds sont des instruments récents dont on ignore le comportement en période de stress.
- Risque de change :Le compartiment pourra être exposé aux émetteurs libellés dans des devises autres que la devise de référence du compartiment (l’euro). Le portefeuille sera couvert contre le risque de change. Le risque de change résiduel sera inférieur à 3%.
- Risque de durabilité :Les risques de durabilité, composés de la liste des Grands Risques ESG et la politique charbon sont pris en compte dans les décisions de gestion de la manière suivante :. Liste des Grands risques ESG : elle est composée des sociétés pour lesquelles les risques ESG pourraient remettre en cause leur viabilité économique et financière ou pourraient avoir un impact significatif sur la valeur de l’entreprise, de la marque et donc engendrer une perte de valeur boursière importante ou une dégradation significative des agences de notation. Les titres composant cette liste sont exclus du compartiment.

. Politique charbon : l’objectif de cette politique est de diminuer l’exposition du fonds aux risques climatiques, que ce soit aux risques physiques ou aux risques de transition. Afin de limiter ces risques, une liste d’exclusion de valeurs est définie, selon les critères détaillés dans la politique générale de Groupama AM, disponible sur le site internet www.groupama-am.com. Ces valeurs sont exclues du compartiment.

## Garantie ou protection :
Néant.

## Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type :
Le compartiment est ouvert à tous souscripteurs pour les actions NC et ND. Actions IC, ID et F: réservées aux investisseurs institutionnels.
Actions M : réservées aux investisseurs institutionnels hors OPC ou mandats gérés par Groupama Asset Management ou ses filiales.
Actions GD et GC : réservées aux compagnies, filiales et caisses régionales de Groupama Assurances Mutuelles.
Actions GDM : réservées à la Caisse Régionale Groupama Méditerranée et à ses caisses locales.
Actions O : réservées aux OPC et mandats gérés par Groupama Asset Management ou ses filiales et appartenant à la gamme Opale.
Actions R : réservées aux investisseurs souscrivant via des distributeurs ou intermédiaires fournissant un service de conseil au sens de la règlementation européenne MIF2, une gestion individuelle de portefeuille sous mandat et lorsqu’ils sont exclusivement rémunérés par leurs clients.
Actions E : Réservée aux investisseurs souscrivant via des dispositifs d’épargne et de retraite entreprise prévoyant la prise en charge de tout ou partie des Frais de gestion des supports de placement par l'entreprise
Actions E1 : Réservée aux investisseurs souscrivant via des dispositifs d’épargne et de Retraite d’entreprises
Action E2 : Réservée aux investisseurs souscrivant via des dispositifs d’épargne et de Retraite d’entreprises mis en place par des entreprises ou groupements d’entreprises sélectionnés par le Commercialisateur
Actions IC : montant minimum de souscription initiale : 1 000ème de part Actions ID : montant minimum de souscription initiale : 1 000ème de part Actions F : montant minimum de souscription initiale : 15.000.000 €
Actions M et O : montant minimum de souscription initiale : 1 000ème de part Actions NC : montant minimum de souscription initiale : 500 €.
Actions ND : montant minimum de souscription initiale : 500 €.
Actions GD et GC : montant minimum de souscription initiale : 300 000 € Actions GDM : montant minimum de souscription initiale : 1 part
Actions R : montant minimum de souscription initiale : 1 000ème de part. Actions E : montant minimum de souscription initiale : 0.01 €
Actions E1 : montant minimum de souscription initiale : 0.01 € Actions E2 : montant minimum de souscription initiale : 0.01 €
Le compartiment G FUND CREDIT EURO ISR s'adresse aux investisseurs recherchant une gestion active d'un portefeuille obligataire moyen/long terme investi essentiellement sur des émetteurs privés (Investment Grade) de la zone euro et qui ont accepté un risque de perte en capital et qui souhaitent donner/apporter une dimension développement durable à leur investissement par un financement responsable de l’économie.
La durée de placement recommandée est supérieure à 3 ans.
Proportion d'investissement dans le compartiment: tout investissement en obligations peut être soumis aux fluctuations des taux d'intérêt, d'autre part les obligations de type émetteurs privés comportent un risque de défaut. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans le compartiment G FUND CREDIT EURO ISR doit dépendre de la situation personnelle de l’investisseur. Pour déterminer ce montant, l’investisseur doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et à 3 ans et du niveau de risque accepté.
Il est également recommandé de diversifier suffisamment les investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques du compartiment.
Diversification des placements : diversifier son portefeuille en actifs distincts (monétaire, obligataire, actions), dans des secteurs d'activité spécifiques et sur des zones géographiques différentes permet à la fois une meilleure répartition des risques et une optimisation de la gestion d'un portefeuille en tenant compte de l'évolution des marchés.

## Modalités de détermination et d'affectation des revenus :
Actions IC : Capitalisation
Actions ID : Distribution. Faculté de verser des acomptes sur dividendes. Possibilité de report total ou partiel des résultats.
Actions F : Capitalisation et ou distribution. Faculté de verser des acomptes sur dividendes. Possibilité de report total ou partiel des résultats.
Actions M : Capitalisation Actions NC : Capitalisation
Actions ND : Distribution. Faculté de verser des acomptes sur dividendes. Possibilité de report total ou partiel des résultats
Actions GD : Distribution : Faculté de verser des acomptes sur dividendes. Possibilité de report total ou partiel des résultats
Actions GC : Capitalisation
Actions GDM : Capitalisation et ou distribution : Faculté de verser des acomptes sur dividendes. Possibilité de report total ou partiel des résultats
Actions O : Capitalisation Actions R : Capitalisation Actions E : Capitalisation
Actions E1 : Capitalisation Actions E2 : Capitalisation

## Caractéristiques des parts :
- Valeur liquidative d’origine des parts :
	- Actions IC: 14 424,24 euros
	- Actions ID: 10 000 euros
	- Actions F : 12 440,12 euros
	- Actions M : 158,15 euros
	- Actions NC : 689,69 euros
	- Actions ND : 500 euros
	- Actions GD : 11 267,32 euros
	- Actions GC : 14 313,19 euros
	- Actions GDM : 561,48 euros
	- Actions O : 10 000 euros
	- Actions R : 500 euros
	- Actions E: 10 000 euros
	- Actions E : 100 euros
	- Actions E1 : 100 euros
	- Actions E2 : 100 euros

- Devise de libellé des actions : Euro.


## Modalités de souscription et de rachat :
Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous :
| J | J | J jour d’établissement de la VL | J+1 ouvré | J+3 ouvrés | J+3 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Centralisation avant 11h45 des ordres de souscription  (1) | Centralisation avant 11h45 des ordres de rachat  (1) | Exécution de l’ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des souscriptions | Règlement des rachats |

(1) Sauf éventuel délai spécifique convenu avec votre établissement financier.
Les demandes de souscriptions et de rachats sont centralisées par CACEIS Bank et réceptionnées tous les jours ouvrés jusqu’à 11 heures 45 auprès de CACEIS Bank. Elles sont effectuées à valeur liquidative inconnue avec règlement à J+3 Euronext Paris.
L’attention des porteurs est attirée sur le fait que les ordres transmis à des commercialisateurs autres que les établissements mentionnés ci-dessus doivent tenir compte du fait que l’heure limite de centralisation des ordres s’applique audits commercialisateurs vis-à-vis de CACEIS Bank. En conséquence, ces commercialisateurs peuvent appliquer leur propre heure limite, antérieure à celle mentionnée ci-dessus, afin de tenir compte de leur délai de transmission des ordres à CACEIS Bank.
Le compartiment valorise chaque jour de bourse, excepté les jours fériés légaux. Le calendrier de référence est celui de la bourse de Paris.
Lieu de communication de la valeur liquidative : sur le site internet www.groupama-am.com. Les souscriptions peuvent s’effectuer en montant ou en millième de part.
Les rachats peuvent s’effectuer en montant ou en millième de part. Le rachat total des parts s’effectue en quantité uniquement.
Montant minimum de la souscription initiale :
- Actions IC : 1 000ème de part
- Actions ID: 1 000ème de part-	Actions F : 15.000.000 €
- Actions M et O : 1 000ème de part
- Actions NC: 500 €
- Actions ND: 500 €
- Actions GD et GC : 300 000 €
- Actions GDM : 1 part
- Actions R : 1 000ème de part
- Actions E : 0.01 €
- Actions E1 : 0.01 €
- Actions E2 : 0.01 €
- Mécanisme de « swing pricing » :Groupama Asset Management a choisi de mettre en place un mécanisme de swing pricing.

Le swing pricing est un mécanisme visant à réduire pour les porteurs détenant les coûts de réaménagement de portefeuille liés aux souscriptions ou aux rachats, en affectant tout ou partie de ces coûts aux porteurs entrant et/ou sortant. Son utilisation n’exonère pas la Société de Gestion de ses obligations en termes de meilleure exécution, de gestion de la liquidité, d’éligibilité des actifs et de valorisation des OPC. Hormis certains coûts administratifs mineurs pouvant être engendrés par la mise en place du dispositif, l’utilisation du swing pricing ne génère pas de coûts supplémentaires pour l’OPC : ce mécanisme se traduit uniquement par une répartition des coûts différente entre les porteurs.
La méthode du swing pricing permet d’ajuster la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions du compartiment à l’aide d’un swing factor. Ce swing factor représente une estimation des écarts entre offre et demande d’actifs dans lesquels le Compartiment investit ainsi qu’éventuellement une estimation des différents coûts d’opérations, taxes et dépenses y afférentes contractés par le Compartiment lors de l’achat et/ou de la vente des actifs sous-jacents. Le seuil de déclenchement ainsi que l’amplitude du swing de la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions du compartiment sont propres au compartiment et révisés par un comité « swing Price » trimestriel. Ce comité a la possibilité de modifier à tout moment, notamment en cas de crise sur les marchés financiers, les paramètres du mécanisme du swing pricing.
Le Conseil d’Administration de la SICAV détermine s’il convient d’adopter un swing partiel ou un swing complet. Dans le cas d’un swing partiel, la valeur liquidative de chaque catégorie d’action du compartiment sera revue à la hausse ou à la baisse lorsque les souscriptions ou rachats nets excèdent un certain seuil tel que déterminé par le Conseil d’Administration pour chaque Compartiment (le « seuil de swing »). Dans le cas d’un swing complet, aucun seuil de swing ne sera appliqué. Le swing factor aura les effets suivants sur les souscriptions et rachats :
- Lorsque, pour un Jour d’Evaluation donné, un Compartiment se trouve dans une situation de souscriptions nettes (i.e. en termes de valeur, les souscriptions sont supérieures aux rachats) (au- dessus du seuil de swing, le cas échéant), la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions du compartiment sera revue à la hausse à l’aide du « swing factor » ; et
- Lorsque, pour un Jour d’Evaluation donné, un Compartiment se trouve dans une situation de rachats nets (i.e. en termes de valeur, les rachats sont supérieurs aux souscriptions) (au-dessus du seuil de swing, le cas échéant), la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions du compartiment sera revue à la baisse à l’aide du swing factor.

Lors de l’application de la méthode du swing pricing, la volatilité de la valeur liquidative de chaque catégorie d’actions est susceptible de ne pas refléter la véritable performance du portefeuille (et ainsi, le cas échéant, de s’écarter de l’indice de référence du Compartiment).
- Dispositif de plafonnement des rachats ou « gates » :La SICAV pourra mettre en œuvre le dispositif dit de « gates » permettant d’étaler les demandes de rachats des porteurs du compartiment sur plusieurs valeurs liquidatives dès lors qu’elles excèdent un certain niveau, déterminé de façon objective. Ce dispositif exceptionnel ne sera mis en oeuvre qu’en cas de survenance concomitante d’une crise subite et imprévisible de la liquidité sur les marchés financiers et de rachats importants au passif du fonds
- Description de la méthode employée :Il est rappelé aux porteurs du compartiment que le seuil de déclenchement des gates correspond au rapport entre :
- la différence constatée, à une même date de centralisation, entre le nombre de parts du compartiment dont le rachat est demandé ou le montant total de ces rachats, et le nombre de parts du compartiment dont la souscription est demandée ou le montant total de ces souscriptions ; et
- l’actif net ou le nombre total des parts du compartiment.

Le compartiment disposant de plusieurs catégories de parts, le seuil de déclenchement de la procédure sera le même pour toutes les catégories de parts du compartiment.
Le seuil au-delà duquel les gates seront déclenchées se justifie au regard de la périodicité de calcul de la valeur liquidative du compartiment, de son orientation de gestion et de la liquidité des actifs qu’il détient. Ce dernier est fixé à 5% de l’actif net du compartiment et s’applique sur les rachats centralisés pour l’ensemble de l’actif du compartiment et non de façon spécifique selon les catégories de parts du compartiment.
Lorsque les demandes de rachat excèdent le seuil de déclenchement des gates, la SICAV peut toutefois décider d’honorer les demandes de rachat au-delà du plafonnement prévu, et exécuter ainsi partiellement ou totalement les ordres qui pourraient être bloqués.
La durée maximale d’application des gates est fixée à 20 valeurs liquidatives sur 3 mois.
- Modalités d’information des porteurs :En cas d’activation du dispositif de gates, l’ensemble des porteurs du compartiment sera informé par tout moyen, à travers le site internet de Groupama Asset Management, www.groupama-am.com.

S’agissant des porteurs du compartiment dont les ordres n’auraient pas été exécutés, ces derniers seront informés, de manière particulière, dans les plus brefs délais.
- Traitement des ordres non exécutés :Les ordres de rachat seront exécutés dans les mêmes proportions pour les porteurs du compartiment ayant demandé un rachat depuis la dernière date de centralisation. S’agissant des ordres non exécutés, ces derniers seront automatiquement reportés sur la valeur liquidative suivante et ne seront pas prioritaires sur les nouveaux ordres de rachat passés pour exécution sur la valeur liquidative suivante. En tout état de cause, les ordres de rachat non exécutés et automatiquement reportés ne pourront faire l’objet d’une révocation de la part des porteurs du compartiment.

A titre d’exemple, si les demandes totales de rachat des parts du compartiment sont de 10% alors que le seuil de déclenchement est fixé à 5% de l’actif net, la SICAV peut décider d’honorer les demandes de rachats jusqu’à 7,5% de l’actif net (et donc exécuter 75% des demandes de rachats au lieu de 50% si elle appliquait strictement le plafonnement à 5%).

## Frais et commissions :
-  
Commissions de souscription et de rachat :
Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises au compartiment servent à compenser les frais supportés par le compartiment pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc.

## Actions IC, ID, NC, ND, GD,GC, GDM, O, E, E1 et E2 :
| Frais à la charge de l’investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Commission de souscription non acquise à l’OPCVM | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Taux maximum 4% |
| Commission de souscription acquise à l’OPCVM | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Néant |
| Commission de rachat non acquise à l’OPCVM | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Néant |
| Commission de rachat acquise à l’OPCVM | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Néant |
| Actions F, R et M: |  |  |
| Frais à la charge de l’investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats | Assiette | Taux barème |
| Commission de souscription non acquise à l’OPCVM* | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Taux maximum 4% |
| Commission de souscription acquise à l’OPCVM | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Néant |
| Commission de rachat non acquise à l’OPCVM | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Néant |
| Commission de rachat acquise à l’OPCVM | Valeur liquidative x Nombre de parts ou actions | Néant |

*
A ces frais s’ajoutent en Italie, les frais de banque correspondante pour un montant de 50 euros par opération.
- Frais de fonctionnement et de gestion :Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement au compartiment, à l’exception des frais de transactions. Les frais de transactions incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion.

Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter :
- des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que le compartiment a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées au compartiment ;
- des commissions de mouvement facturées au compartiment ;Pour les frais courants effectivement facturés au compartiment, se reporter à la partie « Frais » du Document d’Information clé pour l’investisseur :


## Actions IC et ID:
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net déduction faite des parts ou actions d’OPC | Taux maximum : 0,80% TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Non significatif : * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire CACEIS Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Actions F :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net déduction faite des parts ou actions d’OPC | Taux maximum : 0,60% TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Non significatif : * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire CACEIS Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Actions M :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net déduction faite des parts ou actions d’OPC | Taux maximum : 0,80% TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Non significatif : * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire CACEIS Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Actions NC et ND:
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net déduction faite des parts ou actions d’OPC | Taux maximum : 1,20% TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Non significatif : * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire CACEIS Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Actions GD et GC :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net | Taux maximum : 0,70% TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Non significatif : * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire CACEIS Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Actions GDM :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net | Taux maximum : 0,70% TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Non significatif : * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire CACEIS Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Actions O :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net | Taux maximum : 0,10% TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Non significatif : * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire CACEIS Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Actions R :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net déduction faite des parts ou actions d’OPC | Taux maximum : 0,90% TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Non significatif : * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire CACEIS Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Actions E :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net déduction faite des parts ou actions d’OPC | Taux maximum : 1,20% TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Non significatif : * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire CACEIS Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Actions E1 :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net déduction faite des parts ou actions d’OPC | Taux maximum : 1,20% TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Non significatif : * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire CACEIS Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »


## Actions E2 :
| Frais facturés à l’OPCVM | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Frais de gestion incluant les frais de gestion externes (Cac, dépositaire, distribution, avocats…) | Actif net déduction faite des parts ou actions d’OPC | Taux maximum : 0,90% TTC |
| Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif net | Non significatif : * |
| Commission de mouvement Perçue par le dépositaire CACEIS Bank | Prélèvement sur chaque transaction | Valeurs mobilières : Néant Opération de change : 10 € TTC Produit OTC : de 10 € à 150 €* TTC *selon la complexité |
| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion | Prélèvement sur chaque transaction | Par type d’instrument*** |
| Commission de surperformance | Actif net | Néant |

- Non significatif, les OPC détenus en portefeuille étant inférieurs à 20%
- * suivant le taux de TVA en vigueur*** se référer au barème tarifaire ci-dessous « Commissions de mouvement perçues par la Société de gestion »
- Commissions de mouvement perçues par la Société de Gestion

| Commission de mouvement perçue par la Société de Gestion Par type d’instrument | Assiette | Taux maximum barème |
| --- | --- | --- |
| Actions et assimilés | Prélèvement sur chaque transaction | 0,10% TTC |
| Obligations convertibles | Prélèvement sur chaque transaction | 0,05% TTC |
| Obligations d’entreprise | Prélèvement sur chaque transaction | 0,05% TTC |
| Obligations d’Etat | Prélèvement sur chaque transaction | 0,03% TTC |
| Change dont de gré à gré (OTC) | Prélèvement sur chaque transaction | 0,005% TTC |
| Swaps de taux d’intérêt (IRS) | Prélèvement sur chaque transaction | 0,02% TTC |
| Credit default swaps (CDS) et Asset Back Security (ABS) | Prélèvement sur chaque transaction | 0,03% TTC |
| Dérivés Listés (par lot) | Prélèvement sur chaque transaction | 2€ |

La totalité des revenus des opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres revient au compartiment.
Les éventuels coûts juridiques exceptionnels liés au recouvrement des créances du compartiment pourront s’ajouter aux frais affichés ci-dessus.
La contribution à l’AMF sera également prise en charge par le compartiment.
Les indemnités, coûts et frais de ces opérations sont facturés par le dépositaire et payés par le e compartiment. Groupama Asset Management ne perçoit aucune commission en nature de la part des intermédiaires.

## Description de la procédure de choix des intermédiaires :
Les gérants disposent d'une liste de "brokers" autorisés. Un « comité brokers » semestriel remet en perspective les appréciations émises par les gérants et toute la chaîne de valeur ajoutée (analystes, middle office…), et propose éventuellement l’inclusion motivée de nouveaux intermédiaires, et l’exclusion de certains.
Chacun note en fonction de son domaine d’expertise un ou plusieurs des critères suivants :
- Qualité des prix d’exécution des ordres ;
- Liquidité offerte ;
- Pérennité de l’intermédiaire ;
- Qualité du dépouillement.
-