The Net Asset Value per Share shall be determined by the Administrative Agent as of each Valuation Day (as specified for each Sub-Fund in the Supplement). It shall be calculated by dividing the Net Asset Value of the Share Class of a Sub-Fund by the total number of Shares of such Share Class in issue as of that Valuation Day. The Net Asset Value per Share shall be expressed in the Reference Currency of the Share Class and may be rounded up or down to three (3) decimal places.
The Net Asset Value of a Share Class is equal to the value of the assets allocated to such Share Class within a Sub-Fund less the value of the liabilities allocated to such Share Class, both being calculated as of each Valuation Day according to the valuation procedure described below.
The Net Asset Value of a Sub-Fund is equal to the value of the assets allocated to such Sub- Fund less the value of the liabilities allocated to such Sub-Fund, both calculated as of each Valuation Day in the Reference Currency of the Sub-Fund according to the valuation procedure described below.
The Net Asset Value of the Fund will at all times be equal to the sum of the Net Asset Values of all Sub-Funds expressed in the Reference Currency of the Fund. The Net Asset Value of the Fund must at all times be at least equal to the minimum share capital required by the 2016 Law which is currently the equivalent in the Reference Currency of the Fund of EUR 1,250,000, except during the first twelve (12) months after the inception of the Fund.
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### Valuation procedure
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#### General

Translation (ENFR, 2021-11-01):
La Valeur nette d’inventaire par Action sera déterminée par l’Agent administratif chaque Jour de valorisation (comme spécifié pour chaque Compartiment dans le Supplément). Elle sera calculée en divisant la Valeur nette d’inventaire de la Classe d’Actions d’un Compartiment par le nombre total d’Actions de cette Classe d’Actions en circulation à ce Jour de valorisation. La Valeur nette d’inventaire par Action sera exprimée dans la Devise de référence de la Classe d’Actions et pourra être arrondie à la troisième (3) décimale supérieure ou inférieure.
La Valeur nette d’inventaire d’une Classe d’Actions sera égale à la valeur des actifs alloués à cette Classe d’Actions au sein d’un Compartiment, minorée de la valeur des passifs alloués à cette Classe d’Actions, les deux valeurs étant calculées chaque Jour de valorisation selon la procédure de valorisation décrite ci-dessous.
La Valeur nette d’inventaire d’un Compartiment sera égale à la valeur des actifs alloués à ce Compartiment, minorée de la valeur des passifs alloués à ce Compartiment, les deux valeurs étant calculées à chaque Jour de valorisation dans la Devise de référence du Compartiment selon la procédure de valorisation décrite ci-dessous.
La Valeur nette d’inventaire du Fonds sera en tout temps égale à la somme des Valeurs nettes d’inventaire de l’ensemble des Compartiments exprimée dans la Devise de référence du Fonds. La Valeur nette d’inventaire du Fonds devra en tout temps être au moins égal au capital social minimum requis par la Loi de 2016, qui s’élève à l’heure actuelle, dans la Devise de référence du Fonds, à 1 250 000 EUR, exception faite des douze (12) premiers mois suivant le lancement du Fonds.
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### Procédure de valorisation
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#### Généralités