Global Investment Grade Credit Opportunities
The Global Investment Grade Credit Opportunities Portfolio is actively managed and seeks to achieve an absolute return from income and capital appreciation by investing principally, either directly or indirectly through derivatives or UCIs, in global Investment Grade government bonds and corporate bonds (including CoCos). Not more than 10% of the Portfolio’s net assets may be invested in UCIs.
Secondarily, the Portfolio may also invest in other debt securities including, but not limited to, index linked securities, Money Market Instruments, and up to 20% of its net assets in asset-backed and/or mortgage-backed Transferable Securities.
The Portfolio may also invest up to 20% of its net assets in CoCos.
The Portfolio’s net exposure to debt securities rated below Investment Grade will never exceed 10% of the Portfolio’s net assets at the time of purchase.
Certain positions will be taken by the use of financial derivative instruments including, but not limited to, swaps (incl. total return swaps as described below), forward positions, futures and options related to the instruments above in accordance with section A(7)(i) in Appendix A “Investment Restrictions”.
The Portfolio may take long and short positions to achieve its investment objective.
The Portfolio may enter into total return swaps (a general description of total / excess return swaps is available in Appendix B.I) on high yield instruments or cash credit indices for hedging and / or investment purposes, to gain market exposure and liquidity or as part of a leveraged long strategy. For further information on counterparties, please refer to Appendix B.I of the Prospectus and to the SICAV’s annual report.
It is expected that any of the assets of the Portfolio may be subject to total return swaps under the following proportions:
Total return swaps	100%	25%
The Portfolio will use financial derivative instruments and forward transactions for hedging and investment purposes, which may increase or decrease the risk profile of the Portfolio.
For the purposes of managing liquidity, the Portfolio may hold ancillary liquid assets (i.e. bank deposit at sight), and may hold bank deposits, money market instruments or money market funds for treasury purposes. In normal market conditions, investments in ancillary liquid assets, bank deposits, money market instruments or money market funds will not exceed 10% of the Portfolio’s net asset value.
For the purposes of calculating the performance fee on J Shares and Y Shares, the Portfolio references the Compounded euro short-term rate (€STR) average rate, 1 month tenor.
The Portfolio is not managed in reference to a benchmark.
Typical Investor Profile
This Portfolio is suitable for investors who:
- seek returns from both income and capital appreciation;
- have a moderate risk tolerance and are prepared to tolerate some price fluctuations;
- have a medium-term investment time horizon.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Global Investment Grade Credit Opportunities
Le Compartiment Global Investment Grade Credit Opportunities est géré de façon active et cherche à atteindre un rendement absolu à partir du revenu et d’une appréciation du capital en investissant principalement, directement ou indirectement par le biais de dérivés ou d’OPC, dans des obligations mondiales d’État de qualité Investment Grade et dans des obligations d’entreprises (y compris dans des Obligations Convertibles Contingentes). Un maximum de 10 % des actifs nets du Compartiment peuvent être investis dans des OPC.
À titre subsidiaire, le Compartiment pourra aussi investir dans d’autres titres de créance dont, notamment, des titres indiciels, des Instruments du Marché Monétaire et jusqu’à 20 % de ses actifs nets dans des Valeurs Mobilières adossées à des actifs et/ou à des créances hypothécaires.
Le Compartiment peut aussi investir jusqu’à 20 % de ses actifs nets dans des Obligations Convertibles Contingentes.
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La proportion est déterminée sur la base de la Somme des Notionnels.
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La proportion est déterminée sur la base de la Somme des Notionnels.
L’exposition nette du Compartiment aux titres de créance notés below Investment Grade ne dépassera jamais 10 % de ses actifs nets au moment de leur acquisition.
Certaines positions seront prises en ayant recours à ces instruments financiers dérivés, y compris, notamment, des swaps (dont des swaps de rendement global, tel que décrit ci-après), des positions à terme, des contrats à terme et options liés aux instruments ci-dessus conformément au point A(7)(i) de l’Annexe A « Restrictions d’Investissement ».
Le Compartiment peut prendre des positions courtes et longues afin d’atteindre son objectif d’investissement.
Le Compartiment peut conclure des swaps de rendement global (une description générale des swaps de rendement global/excédentaire est disponible en Annexe B.I) sur des instruments à haut rendement ou des indices de crédit à des fins de couverture et/ou d’investissement, pour avoir une exposition au marché et des liquidités ou dans le cadre d’une stratégie à effet de levier à long terme. Pour plus d’informations sur les contreparties, veuillez consulter l’Annexe B.I du Prospectus et le rapport annuel de la SICAV.
Il est prévu que tout actif du Compartiment puisse faire l’objet de swaps de rendement global selon les proportions suivantes :
Pan European Absolute Alpha
Le Compartiment Pan European Absolute Alpha est géré de façon active et vise à assurer un rendement absolu. Le Compartiment investira principalement, directement ou indirectement par le biais d’instruments financiers dérivés, dans un portefeuille de titres de capital de sociétés domiciliées en Europe ou exerçant une part prépondérante de leur activité en Europe.
Le Compartiment peut investir jusqu’à un tiers de ses actifs, directement ou indirectement par le biais d’instruments financiers dérivés, dans les titres de capital de sociétés domiciliées hors d’Europe. Le Compartiment peut également détenir des liquidités et des Instruments du Marché Monétaire.
Le Compartiment poursuit une stratégie actions long-short. Le Compartiment prendra par conséquent des positions longues, directement ou indirectement par le biais d’instruments financiers dérivés, et des positions courtes, en ayant exclusivement recours à des instruments financiers dérivés, sur des titres de capital cotés en Bourse, des fonds négociés en Bourse (ETF) ou des indices d’actions.
Les instruments financiers dérivés qui peuvent être utilisés par le Compartiment incluent principalement des swaps de rendement global et des contrats à terme, dont le sous-jacent peut être des titres de capital cotés en Bourse, des fonds négociés en Bourse (ETF) ou des indices d’actions, conformément à l’article A(7)(i) de l’Annexe A
« Restrictions d’investissement ».
Il est prévu que le Sous-Conseiller obtiendra une partie de son exposition
Swaps de
100 %	25 %
longue et courte en investissant dans un seul swap de rendement
rendement global	
Le Compartiment aura recours à des instruments financiers dérivés et des transactions à terme à des fins d’investissement et de couverture, ce qui peut augmenter ou diminuer son profil de risque.
Aux fins de gérer la liquidité, le Compartiment peut détenir des actifs liquides accessoires (c’est-à-dire des dépôts bancaires à vue) et peut détenir des dépôts bancaires, des instruments du marché monétaire ou des fonds du marché monétaire à des fins de trésorerie. Dans des conditions de marché normales, les investissements dans des actifs liquides accessoires, des dépôts bancaires, des instruments du marché monétaire ou des fonds du marché monétaire ne dépasseront pas 10 % de la valeur liquidative du Compartiment.
global convenu avec une contrepartie, lorsque le rendement est lié à la performance d’un portefeuille d’investissements gérés activement. Ces investissements consisteront principalement en instruments apparentés aux actions, fonds négociés en Bourse et positions sur indice d’actions, qui seront sélectionnés par le Sous-Conseiller à sa seule et entière discrétion.
Pour plus d’informations sur les contreparties, veuillez consulter l’Annexe
B.I du Prospectus et le rapport annuel de la SICAV.
Il est prévu que les actifs susmentionnés seront soumis à des swaps de rendement global selon les proportions suivantes :
Pour calculer la commission de performance des Actions J et Y, le Compartiment se réfère à des taux moyens composés fondés sur l’Euro
Swaps de rendement global
100 %	50 %
short-term rate (€STR), échéance à 1 mois.
Profil de l’Investisseur Type
Ce Compartiment convient aux investisseurs qui :
- cherchent une rentabilité provenant à la fois des revenus et de l’appréciation du capital ;
- présentent un niveau modéré de tolérance au risque et sont prêts àaccepter des fluctuations de prix ;
- ont un horizon temporel d’investissement à moyen terme.