The Company and the Funds depend on the relevant Investment Manager and other third party service providers to develop and implement appropriate systems for the Funds’ activities. The operational infrastructure around the Company and the Funds relies extensively on computer programs and systems (and may rely on new systems and technology in the future) for various purposes including, without limitation, trading, clearing and settling transactions, evaluating certain financial instruments, monitoring its portfolio and net capital, and generating risk management and other reports that are critical to oversight of the Funds’ activities. Certain of a Fund’s and the Company’s delegates’ operations interface will be dependent upon systems operated by third parties, the Depositary, the Administrator, market counterparties and their sub-custodians and other service providers, and the relevant Investment Manager may not be in a position to verify the risk or reliability of such third-party systems. These programs or systems may be subject to certain limitations, including, but not limited to, those caused by computer viruses and power failures. All operations are highly dependent on each of these systems and the successful operation of such systems is often out of the Fund’s or the relevant delegate’s control. The failure of one or more systems or the inability of such systems to satisfy the Fund’s growing businesses could have a material adverse effect on the Funds. For example, systems failures could cause settlement of trades to fail, lead to inaccurate accounting, recording or processing of trades, and cause inaccurate reports, which may affect the ability of a Fund to monitor its investment portfolio and risks.
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###### Cyber Security Risk

Translation (ENFR, 2020-02-14):
La Société et les Compartiments dépendent du Gestionnaire d’investissement concerné et des autres prestataires de services pour développer et mettre en œuvre des systèmes adaptés aux activités des Compartiments. Les infrastructures opérationnelles relatives à la Société et aux Compartiments reposent essentiellement sur des programmes et systèmes informatiques (et peuvent s’appuyer sur de nouveaux systèmes et une nouvelle technologie à l’avenir) à diverses fins, y compris de façon non limitative la négociation, les transactions de compensation et de règlement, l’évaluation de certains instruments financiers, la surveillance de son portefeuille et des capitaux nets, ainsi que la génération des rapports relatifs à la gestion du risque ainsi que d’autres rapports qui sont capitaux pour la surveillance des activités des Compartiments. Certaines des interfaces d’exploitation des Compartiments et des délégués de la Société reposeront sur des systèmes opérés par des tierces parties, le Dépositaire, l’Agent administratif, les contreparties du marché, ainsi que leurs dépositaires délégués et d’autres prestataires de services, et le Gestionnaire d’investissement concerné peut ne pas être en mesure de vérifier le risque ou la fiabilité desdits systèmes tiers. Ces programmes ou systèmes peuvent être soumis à certaines limitations, y compris de façon non limitative celles provoquées par les virus informatiques et les pannes d’électricité. Toutes les opérations reposent en grande partie sur chacun de ces systèmes et l’exploitation fructueuse desdits systèmes est souvent hors de contrôle du Compartiment ou des délégués concernés. La défaillance d’un ou plusieurs systèmes ou l’incapacité desdits systèmes à satisfaire les activités croissantes du Compartiment pourrait avoir un impact défavorable sur les Compartiments. Par exemple, les défaillances des systèmes pourraient se traduire par un échec au niveau du règlement des opérations, provoquer des erreurs de comptabilité, d’enregistrement ou de traitement des opérations ainsi que par des inexactitudes au niveau des rapports, qui peuvent affecter la capacité d’un Compartiment à surveiller son portefeuille d’investissement et les risques associés.
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###### Risque lié à la cybersécurité