## Swing pricing adjustment
A Fund may suffer dilution of the Net Asset Value as a result of large subscriptions, redemptions or switches.
Such dilution would arise from Shareholders buying or selling Shares at a Net Asset Value which would not accurately reflect the dealing and other costs incurred when securities are traded to accommodate cash inflows or outflows. In order to counter such dilution impact, the Company adopts a swing pricing mechanism as part of its valuation policy. However, this will not apply for investments in the Fund of Funds. In case a Fund of Funds investment or disinvestment triggers the swing pricing threshold in the relevant Underlying Fund, the corresponding costs would be charged through the swing pricing mechanism to the Fund of Funds.
If on any Valuation Date, the net aggregate amount of subscriptions or redemptions in Shares of a Fund exceeds a pre-determined threshold expressed as a percentage of the Net Asset Value of that Fund, the Net Asset Value may be adjusted upwards or downwards to reflect the costs attributable to the underlying trade in securities undertaken by the Investment advisers to accommodate inflows or outflows as the case may be.
The Net Asset Value will be first calculated separately as per the “Calculation Principles” as described above. Any swing pricing adjustment to such Net Asset Value will be applied systematically and consistently based on predefined factors, except for the Funds of Funds as mentioned above.
The price adjustment may vary from Fund to Fund and will normally not exceed 2% of the original Net Asset Value. The Company may decide to (i) suspend the application of any swing pricing adjustment to the Net Asset Value of any particular Fund or (ii) increase this price adjustment limit, in exceptional circumstances to protect the interests of Shareholders. Such price adjustment is available on the Management Company’s webpage at capitalgroup.com/international concomitantly with the publication of the relevant Net Asset Value.
The Company, relying on the Management Company and its Conducting Officers’ ongoing review, will reassess on a periodic basis the price adjustment factors to reflect an approximation of current dealing and other costs.

Translation (ENFR, 2021-12-15):
## Ajustement du « swing pricing »
Un Fonds peut subir une dilution de la Valeur Nette d'Inventaire par suite de souscriptions, rachats ou conversions d'envergure.
Cette dilution peut découler de l'achat ou de la vente d'actions par des Actionnaires à une Valeur Nette d'Inventaire qui ne refléterait pas précisément la négociation et d'autres coûts subis lorsque les titres sont échangés pour faire face aux entrées ou sorties de fonds. Afin de contrer l'impact de cette dilution, la Société adopte un mécanisme de « swing pricing » dans le cadre de sa politique d'évaluation. Toutefois, cela ne s’appliquera pas aux investissements dans le Fonds de Fonds. Dans le cas où un investissement ou un désinvestissement d’un Fonds de Fonds déclenche le seuil de swing pricing dans le Fonds sous-jacent concerné, les coûts correspondants seront facturés au Fonds de Fonds via le mécanisme de swing pricing.
Si, à une Date d'Évaluation, le montant net cumulé des souscriptions ou des rachats d'Actions d'un Fonds excède un seuil prédéterminé exprimé en tant que pourcentage de la Valeur Nette d'Inventaire de ce Fonds, la Valeur Nette d'Inventaire peut être ajustée à la hausse ou à la baisse pour refléter les coûts attribuables aux transactions sous-jacentes de titres effectuées par les Conseillers en Investissement pour s'adapter aux entrées ou aux sorties, le cas échéant.
La Valeur Nette d’Inventaire sera d’abord calculée séparément sur la base des « Principes de calcul » décrits ci-dessus. Tout ajustement du « swing pricing » en fonction de la Valeur Nette d’Inventaire sera appliqué systématiquement et constamment sur la base de facteurs prédéfinis, à l’exception des Fonds de Fonds, comme mentionné ci-dessus.
L'ajustement du prix peut varier d'un Fonds à l'autre et n'excédera pas normalement 2 % de la Valeur Nette d'Inventaire originale. La Société peut décider de (i) suspendre l'application de tout ajustement du « swing pricing » à la Valeur Nette d'Inventaire de tout Fonds particulier ou (ii) d'augmenter la limite d'ajustement du prix, dans des circonstances exceptionnelles pour protéger les intérêts des Actionnaires. Cet ajustement de prix est disponible sur le site web de la Société de Gestion à l'adresse capitalgroup.com/international, parallèlement à la publication de la Valeur Nette d'Inventaire.
La Société, en se basant sur l'examen continu de la Société de Gestion et de ses Cadres Dirigeants, réévaluera périodiquement les facteurs d'ajustement du prix pour refléter une approximation de la négociation actuelle et des autres coûts.