# Risk and reward profile
Lower Risk	Higher Risk
Typically lower rewards	Typically higher rewards
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The risk category for this Fund was calculated using synthetic data and is based on how volatile the Fund's shares are likely to be.
The Fund's risk category is not a target or a guarantee and it may change over time; it may not be a reliable indicator of the Fund's future risk and reward profile.
These categories rate how a fund might behave and how much risk there may be to the capital you have invested. Category 1 does not indicate a risk-free investment. It indicates that the risk of losing money is small, but the potential of higher gains is limited. With a Category 7 fund, the risk of losing money is higher but there is greater potential for gain.
The securities in which the Fund invests, as outlined in the section above, may fluctuate in value, and the more they do so, the higher the risk category. The Fund's risk category reflects the amount of price volatility experienced over the past five years by the types of securities it invests in.
The Fund's risk category may not adequately reflect the following risks of investing in the Fund:
- Liquidity Risk (the lack of an active market for investments may cause delay in buying/selling or force a sale below fair value)
- Management Risk (returns may be affected by investment decisions and techniques of the Fund's management)
- Derivatives Risk (derivative instruments are complex, have different characteristics than their underlying assets and are subject to additional risks, including leverage, liquidity and valuation; derivatives may result in gains or losses that are greater than the original amount invested)For more information about the Fund's risks, see the "Risk Factors and Special Considerations" section in the Prospectus, which is available at www.putnam.com/ucits

Translation (ENFR, 2022-02-07):
# Profil de risque et de rendement
À risque plus faible	À risque plus élevé
instruments à court terme. Le Fonds peut également investir dans des titres de créance à des fins défensives.
Le Fonds peut recourir à des instruments dérivés, dont des contrats à terme standardisés, des swaps, des contrats de change à terme de gré à gré, des bons de souscription d’actions et des contrats sur différence (CFD), lesquels peuvent être utilisés pour des besoins de couverture, d’investissement et/ou de gestion efficace de portefeuille. Le Fonds peut également utiliser des contrats de change à terme ou d’autres instruments dérivés de change afin de gérer et de couvrir la position du Fonds contre les fluctuations des taux de change.
Le revenu net sur investissement sera distribué sur une base annuelle. Le Fonds n'a actuellement pas l'intention de verser de distributions concernant la Catégorie A2, à savoir une Catégorie de capitalisation.
Les Parts peuvent être achetées ou vendues chaque jour ouvré en Irlande et aux États-Unis.
Recommandation : Ce Fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leurs fonds avant 5 ans.
	Risque de liquidité (l'absence d’activité sur un marché peut occasionner un délai anormal dans les opérations d’achat ou
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Rendement potentiellement plus faible
Rendement potentiellement plus
élevé
de vente, ou l'exécution d'une vente en dessous de la juste valeur de l'investissement concerné)
 Risque de gestion (les rendements peuvent être affectés par les choix et les techniques d’investissement adoptés par les dirigeants du Fonds)
La catégorie de risque de ce Fonds a été calculée à l'aide de données synthétiques et se fonde sur le degré de volatilité probable des actions du Fonds.
La catégorie de risque du Fonds n’est ni un objectif, ni une garantie, et peut évoluer dans le temps ; elle n’est pas nécessairement un indicateur fiable du profil de risque et de la performance future du Fonds.
Ces catégories évaluent les évolutions possibles du Fonds et les risques éventuellement encourus sur le capital que vous avez investi. La catégorie 1 n’est pas synonyme d’investissement sans risque. Elle indique que le risque de perte est faible, mais que le potentiel de gains plus élevés est limité. Avec un fonds de Catégorie 7, le risque de perte est important, mais le potentiel de réaliser des plus-values conséquentes est plus élevé.
Comme mentionné dans la section ci-dessus, la valeur des titres dans lesquels le Fonds investit peut varier ; plus cette valeur fluctue, plus la catégorie de risque est élevée. La catégorie de risque du Fonds reflète le niveau de volatilité constaté au cours des cinq dernières années pour les différents types de titres dans lesquels il investit.
La catégorie de risque du Fonds est susceptible de ne pas refléter de manière adéquate les risques d’investissement suivants :
 Risque lié à l’utilisation de dérivés (les dérivés sont des instruments complexes qui présentent des caractéristiques différentes de celles de leurs actifs sous-jacents et auxquels sont associés des risques supplémentaires liés notamment à l'effet de levier, à la liquidité et à la valorisation ; l’utilisation d’instruments dérivés peut entraîner des gains ou des pertes supérieurs au montant du capital initialement investi)
Pour toutes informations complémentaires sur les risques associés au Fonds, veuillez vous reporter à la section « Facteurs de risque et considérations particulières » du Prospectus, disponible sur www.putnam.com/ucits