##### Risk linked to derivative instruments
As part of the investment policy described in the respective fact sheets of each sub-fund, the SICAV may use financial derivative instruments. These products may be used for hedging purposes, as well as be part of an investment strategy for optimisation of performance. The use of financial derivative instruments may be limited by market conditions and applicable regulations and may involve risks and expenses to which the sub-fund using such instruments would not otherwise be exposed were it to refrain from using such instruments. The risks inherent in the use of options, contracts in foreign currencies, swaps, futures contracts and options on such contracts include in particular:
(a) the fact that success depends on the accuracy of the analysis of the portfolio manager(s) or sub- manager(s) with respect to changes in interest rates, prices of transferable securities and/or money market instruments as well as currency markets and any other underlying of the derivative instrument; (b) the existence of an imperfect correlation between the price of the options, futures contracts and options on such futures and the movements of the prices of transferable securities, money market instruments or hedged currencies; (c) the fact that the skills needed to use these financial derivative instruments are different to the skills needed to select securities for the portfolio;
(d) the possibility of a non-liquid secondary market for a particular financial derivative instrument at a given time; and (e) the risk that a sub-fund is unable to buy or to sell a security in the portfolio in favourable times or to have to sell an asset in the portfolio in unfavourable conditions.
When a sub-fund conducts a swap transaction, it is exposed to counterparty risk. The use of financial derivative instruments involves, moreover, a risk linked to leverage. Leveraging is obtained by investing a modest amount of capital to purchase financial derivative instruments with respect to the direct cost of acquisition of the underlying assets. The more leverage there is, the more important the variation in the price of the financial derivative instrument will be if the price of the underlying asset changes (with respect to the subscription price determined in the conditions of the financial derivative instrument). The potential benefit and risks linked to these instruments thus increase in parallel to any increase of leverage. Finally, nothing guarantees that the objective pursued will be reached using these financial derivative instruments.

Translation (ENFR, 2022-05-01):
##### Risque lié aux instruments dérivés
Dans le cadre de la politique d'investissement décrite dans la fiche signalétique respective de chaque compartiment, la SICAV peut recourir à des instruments financiers dérivés. Ces produits peuvent être utilisés à des fins de couverture de même que faire partie de la stratégie d'investissement à des fins d'optimisation de la performance. Le recours à des instruments financiers dérivés peut être limité par les conditions du marché et les réglementations applicables et peut impliquer des risques et des dépenses auxquels le compartiment ayant recours à ces instruments ne serait pas autrement exposé s’il s’abstenait de les utiliser. Les risques inhérents à l'utilisation d'options, de contrats en devises étrangères, de swaps, de contrats de futures et d'options portant sur ceux-ci comprennent notamment :
(a) le fait que le succès dépende de l'exactitude de l'analyse du ou des gestionnaire(s) ou des sous- gestionnaire(s) de portefeuille en matière d'évolution des taux d’intérêts, des cours des valeurs mobilières et/ou instruments du marché monétaire ainsi que des marchés de devises ; (b) l'existence d'une corrélation imparfaite entre le cours des options, des contrats de futures et des options portant sur ces contrats de futures et les mouvements des cours des valeurs mobilières, instruments du marché monétaire ou devises couvertes ; (c) le fait que les compétences requises pour utiliser ces instruments financiers dérivés divergent des compétences nécessaires à la sélection des titres pour le portefeuille ; (d) l'éventualité d'un marché secondaire non liquide pour un instrument financier dérivé particulier à un moment donné ; et (e) le risque pour un compartiment de se trouver dans l'impossibilité d'acheter ou de vendre un titre en portefeuille durant des périodes favorables ou de devoir vendre un actif en portefeuille dans des conditions défavorables.
Lorsqu'un compartiment effectue une transaction swap, il s'expose au risque de contrepartie. L’emploi d’instruments financiers dérivés implique en outre un risque lié à l’effet de levier. L’effet de levier est obtenu en investissant dans l'achat d'instruments financiers dérivés un montant de capital modeste eu égard au coût de l'acquisition directe des actifs sous-jacents. Plus le levier est important, plus la variation de cours de l'instrument financier dérivé sera marquée en cas de fluctuation du cours de l'actif sous-jacent (par rapport au prix de souscription déterminé dans les conditions de l'instrument financier dérivé). Le bénéfice et les risques potentiels liés à ces instruments augmentent ainsi parallèlement à tout renforcement de l'effet de levier. Enfin, rien ne garantit que l’objectif poursuivi sera atteint en ayant recours à ces instruments financiers dérivés.