# ASSET VALUATION RULES
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### Valuation rules:
		- Methods used for the valuation of balance sheet items and futures and optionsInvestments in securitiesSecurities purchased are recorded at their acquisition price excluding fees, and securities sold are recorded at their sale price excluding fees.



Securities, futures and options held in the portfolio denominated in other currencies are converted into the accounting currency on the basis of exchange rates observed in Paris on the valuation day. The portfolio is valued according to the following methods:

### French securities
- on the spot market, deferred settlement system: on the basis of the latest price.

French government bonds are valued on the basis of the mid price of a contributor (a primary dealer selected by the French Treasury), supplied by an information server. This price is subject to a reliability check by means of a comparison with the prices of several other primary dealers.

### Foreign securities
- listed and registered in Paris: on the basis of the latest price.
- - not registered in Paris:
	- on the basis of the latest price available for those in Europe.
	- on the basis of the latest price available for the other securities.


French and foreign securities whose prices have not been determined on the valuation day are valued at the last officially published price or at their probable sale price under the responsibility of the management company. Justification is sent to the statutory auditor at the time of the audit.

### Funds

### They are valued at the latest redemption price or the latest net asset value available.

### Money market instruments and synthetic assets composed of a money market instrument backed by one or more interest rate and/or currency swaps (“asset swaps”)
For those traded in large volumes and which have a residual maturity greater than three months: at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.).
For those not traded in large volumes and which have a residual maturity greater than three months: at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.) for equivalent transferable debt securities whose price shall be incremented or decreased, where applicable, by a differential representing the issuer’s specific characteristics and by applying an actuarial method.

### For those with a residual maturity of three months or less: on a straight-line basis.
In the case of a debt security valued at the market price whose residual maturity falls below or is equal to three months, the last rate used shall be frozen until the final repayment date, unless the security’s modified duration requires valuation at the market price (see the previous paragraph).

### Temporary purchases and sales of securities in accordance with the terms and conditions provided for in the agreement.

### These transactions are valued according to the conditions provided for in the agreement.

### Certain fixed income transactions whose maturity is greater than three months may be valued at the market price.

### Futures and options transactions

### Forward purchases and sales of currencies are valued in consideration of the amortisation of any positive or negative balance carried forward.
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### Off-balance sheet transactions


### Transactions on regulated markets
- Futures transactions: these transactions are valued according to the markets on the basis of the settlement price. The commitment is calculated as follows: price of futures contract x nominal value of contract x quantities.
- Options transactions: these contracts are valued according to the markets on the basis of the opening price or the settlement price. The commitment is equal to the conversion of the option into the underlying equivalent. It is calculated as follows: delta x quantity x ratio or nominal value of the contract x price of the underlying equivalent.


### Transactions on over-the-counter markets
- Interest rate transactions: valuation at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.) and, if necessary, by applying an actuarial method.
- Interest rate swap transactions:For those with a residual maturity greater than three months: valuation at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.) and by applying an actuarial method.
- Backed or non-backed transactions:
	- Fixed rate/Variable rate: nominal value of the contract.
	- Variable rate/Fixed rate: nominal value of the contract.
	- For those with a residual maturity of three months or less: valued on a straight-line basis.
	- In the case of an interest rate swap transaction valued at the market price whose residual maturity is less than or equal to three months, the last rate used shall be frozen until the final repayment date, except in the case of modified duration requiring valuation at the market price (see the previous paragraph).

- The commitment is calculated as follows:
	- Backed transactions: nominal value of the contract.
	- Non-backed transactions: nominal value of the contract.
	- Other transactions on over-the-counter markets
	- Interest rate, foreign exchange or credit transactions: valuation at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.) and, if necessary, by applying an actuarial method.



### The commitment is shown as follows: nominal value of the contract.
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### Accounting method


### Income is recorded on a cash basis. Transaction fees are recorded net of expenses.
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### Accounting currency


### The fund’s financial statements are recorded in euro.
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Translation (ENFR, 2023-07-07):
# REGLES D’EVALUATION DE L’ACTIF
### 1° Règles d'évaluation :
- Méthodes de valorisation des postes du bilan et des opérations à terme fermes et conditionnellesPortefeuille titresLes entrées en portefeuille sont comptabilisées à leur prix d'acquisition frais exclus et les sorties à leur prix decession frais exclus.

Les titres ainsi que les instruments financiers à terme ferme et conditionnel détenus en portefeuille libellés en devises sont convertis dans la devise de comptabilité sur la base des taux de change relevés à Paris au jour de l’évaluation. Le portefeuille est valorisé selon les méthodes suivantes :

### Les valeurs françaises
- du comptant, système à règlement différé : sur la base du dernier cours.

Les OAT sont valorisées à partir du cours du milieu de fourchette d’un contributeur (SVT sélectionné par le Trésor français), alimenté par un serveur d’information. Ce cours fait l’objet d’un contrôle de fiabilité grâce à un rapprochement avec les cours de plusieurs autres SVT.

### Les valeurs étrangères
- cotées et déposées à Paris : sur la base du dernier cours.
- non-déposées à Paris :
	- sur la base du dernier cours connu pour celles du continent européen,
	- sur la base du dernier cours connu pour les autres.


Les valeurs françaises et étrangères dont le cours n’a pas été constaté le jour de valorisation sont évaluées au dernier cours publié officiellement ou à leur valeur probable de négociation sous la responsabilité de la société de gestion. Les justificatifs sont communiqués au commissaire aux comptes à l’occasion de ses contrôles.

### Les OPC

### Ils sont valorisés au dernier prix de rachat ou à la dernière valeur liquidative connue.

### Les Instruments du marché monétaire et les actifs synthétiques composés d’un instrument du marché monétaire adossé à

### un ou plusieurs swaps de taux et/ou devises (« asset-swaps »)
Pour ceux qui font l’objet de transactions significatives et de durée de vie résiduelle supérieure à 3 mois : au prix du marché à partir d’alimentations relevées sur un serveur d’information financière (Bloomberg, Reuters, etc…).
Pour ceux qui ne font pas l’objet de transactions significatives et de durée de vie résiduelle supérieure à 3 mois : au prix de marché à partir d’alimentations relevées sur un serveur d’information financière (Bloomberg, Reuters, etc…) sur des titres de créances négociables équivalents dont le prix sera, le cas échéant, affecté d’un écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de l’émetteur et par application d’une méthode actuarielle.

### Pour ceux d’une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois : de façon linéaire.
Dans le cas d’une créance évaluée au prix de marché dont la durée de vie résiduelle devient inférieure ou égale à 3 mois, le dernier taux retenu sera figé jusqu’à la date de remboursement final, sauf sensibilité particulière nécessitant une valorisation au prix de marché (voir paragraphe précédent).

### Les opérations d’acquisitions et de cessions temporaires de titres selon les conditions prévues au contrat.

### Ces opérations sont valorisées selon les conditions prévues au contrat.

### Certaines opérations à taux fixes dont la durée de vie est supérieure à trois mois peuvent faire l’objet d’une

### évaluation au prix du marché.

### Opérations à terme fermes et conditionnelles

### Les achats et ventes à terme de devises sont valorisés en tenant compte de l’amortissement du report/déport.
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### Les opérations de hors-bilan


### Opérations sur les marchés réglementés
- Opérations à terme ferme : ces opérations sont valorisées, selon les marchés, sur la base du cours decompensation. L’engagement est calculé de la façon suivante : cours du contrat future x nominal du contrat xquantités.
- Opérations à terme conditionnel : ces opérations sont valorisées, selon les marchés, sur la base du premier cours ou du cours de compensation. L’engagement est égal à la traduction de l’option en équivalent sous-jacent. Il se calcule de la façon suivante : delta x quantité x quotité ou nominal du contrat x cours du sous-jacent.


### Opérations sur les marchés de gré à gré
- Opérations de taux : valorisation au prix de marché à partir d’alimentations relevées sur un serveur d’information financière (Bloomberg, Reuters, etc…) et, si nécessaire, par application d’une méthode actuarielle.
- Opérations d’échange de taux :Pour celles dont la durée de vie résiduelle est supérieure à 3 mois : valorisation au prix de marché à partir d’alimentations relevées sur un serveur d’information financière (Bloomberg, Reuters, etc…) et par application d’une méthode actuarielle.
- Opérations adossées ou non adossées :
	- Taux fixe / Taux variable : valeur nominale du contrat
	- Taux variable / Taux fixe : valeur nominale du contrat
	- Pour celles d’une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois : valorisation de façon linéaire.
	- Dans le cas d’une opération d’échange de taux valorisée au prix de marché dont la durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois, le dernier taux retenu sera figé jusqu’à la date de remboursement final, sauf sensibilité particulière nécessitant une valorisation au prix de marché (voir paragraphe précédent).

- L’engagement est calculé de la façon suivante :
	- Opérations adossées : valeur nominale du contrat
	- Opérations non adossées : valeur nominale du contrat
	- Autres opérations sur les marchés de gré à gré
	- Opérations de taux, de change ou de crédit : valorisation au prix de marché à partir d’alimentations relevées sur un serveur d’information financière (Bloomberg, Reuters, etc…) et, si nécessaire, par application d’une méthode actuarielle.



### L’engagement est présenté de la façon suivante : valeur nominale du contrat.

### 2° Méthode de comptabilisation

### Les revenus sont comptabilisés selon la méthode des coupons encaissés. Les frais de transaction sont comptabilisés selon la méthode des frais exclus.

### 3°Devise de comptabilité

### La comptabilité du fonds est effectuée en euro.
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