### Risk on Investments in Emerging and Developing Markets
Depending upon the specific strategy employed by the Sub-Fund’s manager, the Sub-Fund may be exposed to emerging or developing markets. The special risks associated with investing in emerging or developing market should be considered speculative. Shareholders are strongly advised to consider carefully the special risks involved in developing markets, which are greater than the usual risks of investing in foreign securities.
Economies in developing markets generally are heavily dependent upon international trade and, accordingly, have been and may continue to be affected adversely by trade barriers, exchange controls, managed adjustments in relative currency values and other protectionist measures imposed or negotiated by the countries with which they trade. These economies also have been and may continue to be affected adversely by economic conditions in the countries in which they trade.
Brokerage commissions, custodial services and other costs relating to investment in emerging markets generally are more expensive than those relating to investment in more developed markets. Lack of adequate custodial systems in some markets may prevent investment in a given country or may require a Sub-Fund to accept greater custodial risks in order to invest. In addition, such markets have different settlement and clearance procedures. In certain markets there have been times when settlements have been unable to keep pace with the volume of securities transactions, making it difficult to conduct such transactions. The inability of the Sub-Fund to make intended securities purchases due to settlement problems could cause the Sub- Fund to miss attractive investment opportunities. Inability to dispose of a portfolio security caused by settlement problems could result either in losses to a Sub-Fund due to subsequent declines in value of the portfolio security or, if a Sub-Fund has entered into a contract to sell the security, could result in potential liability to the purchaser.
The risk also exists that an emergency situation may arise in one or more developing markets as a result of which trading of securities may cease or may be substantially curtailed and prices for a Sub-Fund’s portfolio of securities in such markets may not be readily available.

Translation (ENFR, 2022-06-01):
#### Risque sur les investissements dans les pays émergents et en voie de développement
En fonction de la stratégie spécifique employée par le gestionnaire du Compartiment, le Compartiment peut être exposé à des marchés émergents ou en développement. Les risques spéciaux associés à l’investissement dans des marchés émergents ou en développement doivent être considérés comme spéculatifs. Les Actionnaires sont vivement invités à considérer soigneusement les risques spéciaux inhérents aux marchés en développement, qui sont supérieurs aux risques usuels inhérents à l’investissement en titres étrangers.
Les économies des marchés en développement dépendent souvent lourdement du commerce international et, par conséquent, peuvent être impactées par les barrières commerciales, le contrôle des changes, les ajustements pratiqués dans la valeur des devises et d’autres mesures protectionnistes imposées ou négociées par les pays avec lesquelles elles commercent. De même, ces économies sont et pourront continuer à être négativement impactées par les conditions économiques prévalant dans les pays avec lesquelles elles commercent.
Les commissions de courtage, de garde et autres coûts afférents à l’investissement sur des marchés émergents sont généralement plus élevés que ceux afférents à l’investissement sur des marchés plus développés. Le manque de systèmes de garde adéquats sur certains marchés peut empêcher d’investir dans un pays donné ou peut contraindre un Compartiment à assumer des risques de garde supérieurs pour pouvoir investir. En outre, ces marchés ont des procédures de règlement et de compensation. Sur certains marchés, il arrive que les règlements ne soient pas à la hauteur du volume des transactions sur titres, ce qui empêche de conclure de telles transactions. L’incapacité du Compartiment à honorer ses achats de titres en raison de problèmes de règlement peut lui faire manquer des opportunités d’investissement intéressantes. L’incapacité à écouler un titre en portefeuille en raison de problèmes de règlement peut entraîner des pertes pour le Compartiment si la valeur du titre en portefeuille vient à baisser ou, si le Compartiment a conclu un contrat pour la vente du titre, peut porter préjudice à l’acheteur.
Il y a également le risque qu’une situation d’urgence se fasse jour sur un ou plusieurs marchés en développement, ce qui peut entraîner la cessation ou la restriction de l’activité de négociation, et que les prix pour un portefeuille de titres du Compartiment sur ces marchés ne soient pas disponibles.