### Note 7	Securities Lending
Securities lending is the temporary transfer of securities from the lender (UBS (Lux) Fund Solutions) to a third party borrower through an appointed lending agent. In exchange for the lent security the borrower provides collateral, prior to the delivery of securities, and pays a fee over the period of the loan. All loans within the lending program are open and rolled daily such that they can be terminated on demand.
UBS (Lux) Fund Solutions engage in securities lending for selected, physically replicated Funds with the aim of reducing the investor's net costs. Securities lending with UBS (Lux) Fund Solutions is always overcollateralised with at least 105% margin across all asset classes. An additional safeguard, introduced 1 April 2014, is that on loan balances are capped at 50% of each Sub-Fund’s AUM except for UBS (Lux) Fund Solutions – EURO STOXX 50 UCITS ETF. For this Sub-Fund on-loan balance is capped at 25% of the sub-fund’s AUM.
Effective 4 May 2017, Sub-Funds tracking fixed Income Indices and "ESG", "Paris Aligned" and "Socially Responsible" indexes were not in the security lending program anymore.
In general, lending may only be effected via the Securities Lending Agent (State Street Bank International GmbH, Frankfurt Branch) with the protection of an indemnity against borrower default provided for by State Street Bank and Trust Company. Collateral is held in a depositary account that is ring-fenced from the lending agents balance sheet. Mark to markets take place on a daily basis to ensure that the required margin levels are consistently maintained. Whilst State Street Bank and Trust Company provides a borrower indemnity andcarefully selects its underlyinglist of borrowers an additional level of oversight is provided for by UBS Credit & Risk to structure a bespoke approved borrower list.
Non-cash collateral received by way of title transfer collateral arrangement in relation to securities lending transactions cannot be sold, re-invested or pledged.
It should be noted that securities lending is subject to a certain risk where the borrower does not return the borrowed securities according to their obligation, and where the value of the collateral provided does not cover the costs of repurchase of the securities. In such cases, State Street Bank and Trust Company, under the terms of the borrower default indemnity, shall cover the cost of purchasing the replacement securities, subject to certain conditions.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
### Note 7	Prêt de titres
Le terme « prêt de titres » désigne le transfert temporaire de valeurs mobilières d’un prêteur (UBS (Lux) Fund Solutions) à un emprunteur tiers par le biais d’un agent prêteur mandaté. En échange des titres prêtés, l’emprunteur fournit des sûretés, avant livraison des titres, et paie une commission sur la durée du prêt. L’ensemble des prêts du programme de prêts de titres sont ouverts et prorogés sur une base quotidienne ; ils peuvent donc être interrompus à la demande.
UBS (Lux) Fund Solutions réalise des prêts de titres pour certaines SICAV à réplication physique afin de réduire les coûts nets pour les investisseurs. Les prêts de titres effectués par UBS (Lux) Fund Solutions font toujours l’objet d’une surcollatéralisation, avec une marge d’au moins 105% sur l’ensemble des classes d’actifs. Une protection supplémentaire a été mise en place le 1er avril 2014 : le solde des prêts ne peut pas dépasser 50% des actifs sous gestion du Compartiment, exception faite du UBS (Lux) Fund Solutions – EURO STOXX 50 UCITS ETF. Pour ce dernier, la limite est fixée à 25% de ses actifs sous gestion.
Depuis le 4 mai 2017, les Compartiments suivant un indice obligataire ou des indices « ESG »,
« accord de Paris » ou « socialement responsable » ne font plus partie du programme de prêt de titres.
De manière générale, les prêts ne peuvent être effectués que par le biais d’un Agent Prêteur (State Street Bank International GmbH, succursale de Francfort) ; en cas de défaut de l’emprunteur, une indemnité est fournie par State Street Bank and Trust Company. Les sûretés sont déposées sur un compte de dépôt séparé du bilan de l’agent prêteur. Une évaluation au prix de marché est réalisée quotidiennement pour vérifier que les marges sont en permanence au niveau requis. Même si State Street Bank and Trust Company fournit une indemnité et sélectionne avec soin les emprunteurs sous- jacents, une supervision supplémentaire est assurée par UBS Credit & Risk afin d’élaborer une liste précise des emprunteurs agréés.
Les sûretés autres qu’en espèces obtenues dans le cadre d'un contrat de garantie avec transfert de propriété en relation avec des opérations de prêts de titres ne peuvent être vendues, réinvesties ou nanties.
Il convient de noter que le prêt de titres est soumis à des risques : celui que l’emprunteur ne restitue pas les titres empruntés alors qu’il en a l’obligation et celui que la valeur des sûretés fournies ne couvre pas la totalité du coût de rachat des titres. Le cas échéant, State Street Bank and Trust Company, conformément aux conditions de l’indemnité de défaut de l’emprunteur, prendra en charge, sous certaines conditions, le coût d’achat des titres de remplacement.