Investors should note that the Investment in a Portfolio through Hedged Shares incurs the following specific risks:
- there can be no guarantee that the hedging strategy applied in Hedged Shares will entirely eliminate the adverse effects of changes in exchange rates between the Base Currency and the currency of the relevant Hedged Shares.
- hedging transactions will be entered into whether or not the denomination currency of Hedged Shares is declining or increasing in value relative to the Base Currency. Consequently, while hedging may protect investors in the relevant Hedged Shares against a decrease in the value of the currency being hedged, it may also preclude these investors from benefiting from an increase in the value of such currency.
- Hedged Shares aim to reduce (hedge) only the exchange rate risk between the Base Currency and the currency of denomination of the Hedged Shares; no hedging is done between the currencyof denomination of the Hedged Shares and the currencies of denomination of the Portfolio’s investments. This means that:
- where a Portfolio’s investments are wholly or partially denominated in currencies other than the Base Currency, Hedged Shares will not protect their investors against changes in the exchange rates between the currencies of the Portfolio’s investments and the currency of denomination of the Hedged Shares;
- where a Portfolio holds assets denominated in the currency of the Hedged Shares, the exposure of an investor in Hedged Shares to that currency will be increased by comparison to the risk incurred by an investor holding shares denominated in another currency.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Les investisseurs doivent noter que l’Investissement dans un Compartiment par le biais d’Actions Couvertes s’accompagne des risques spécifiques suivants :
- il ne peut y avoir de garantie sur le fait que la stratégie de couverture appliquée aux Actions Couvertes éliminera intégralement l’effet défavorable que peut avoir le taux de change entre la Devise de Base et la devise de l’Action Couverte concernée.
- les opérations de couverture seront conclues que la valeur de la devise de libellé des Actions Couvertes augmente ou diminue par rapport à la Devise de Base. Par conséquent, si la couverture peut protéger les investisseurs dans les Actions Couvertes concernées contre une baisse de la valeur de la devise couverte, elle peut également empêcher ces investisseurs de tirer profit d’une hausse de la valeur de cette devise.
- Les Actions Couvertes visent à réduire (couvrir) uniquement le risque de taux de change entre la Devise de Base et la devise de libellé des Actions Couvertes ; aucune couverture n’est réalisée entre la devise de libellé des Actions Couvertes et les devises de libellé des investissements du Compartiment. Cela signifie que :
	- si les investissements d’un Compartiment sont intégralement ou partiellement libellés dans des devises autres que la Devise de Base, les Actions Couvertes ne protégeront pas leurs investisseurs contre les fluctuations des taux de change entre les devises des investissements du Compartiment et la devise de libellé des Actions Couvertes ;
	- si un Compartiment détient des actifs libellés dans la devise des Actions Couvertes, l’exposition d’un investisseur dans les Actions Couvertes à cette devise sera accrue par comparaison au risque encouru par un investisseur détenant des actions libellées dans une autre devise.