# ANNEX III
## FPM Funds Ladon – European Value

###### ("FPM Funds Ladon – European Value" or the "sub-fund")
In addition to the information provided in and the provisions of the "General Section" of this Sales Prospectus, the following provisions apply to the sub-fund. This Annex is therefore only applicable in conjunction with the latest Sales Prospectus.
| Name of the sub-fund | FPM Funds Ladon – European Value |
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| Currency of the sub-fund | EUR |
| Investment objectives | The aim of the FPM Funds Ladon – European Value sub-fund's investment principles is to generate the highest possible risk-adjusted return. In order to achieve this, the Fund invests in various markets and financial instruments which are selected in the light of the general economic situation and based on the judgement of the fund management. No assurance can be given that the objectives of the investment policy will be achieved. |
| Investment principles | The sub-fund's assets may be invested in shares, interest-bearing securities, convertible bonds and options, participation certificates, investment funds, certificates (e.g. share, pension, index or commodity certificates), warrants on securities and derivatives thereof, or in money market instruments, short-term deposits and liquid assets. Up to 100% and at least 25% of the sub-fund's assets shall be invested in European shares. A maximum of 49% of sub-fund assets may be invested in non-European shares. A maximum of 49% of sub-fund assets may be invested in interest-bearing securities, convertible bonds and bond options, participation and profit sharing certificates and general certificates. Up to 49% of the sub-fund's assets may be invested in money market instruments, money market funds, money market funds with a short maturity structure, short- term deposits and liquid assets. Structured financial instruments are investment instruments listed on a stock exchange which are considered securities within the meaning of Article 41 (1) a) - d) of the 2010 law. Investments may be made in certificates of domestic and foreign issuers (e.g. 1:1 certificates based on shares or on indices, currencies or interest rates) as well as in certificates based on a commodity index/commodity which fulfil the requirements of Article 41 (1) a) - d) of the 2010 Law and do not contain embedded derivatives.Up to 10% of the value of sub-fund assets may be invested in investment units and shares in investment stock corporations. The assets of the sub-fund may also be invested in any other permissible assets. |

|  | The sub-fund may employ derivative financial instruments, such as forwards, futures, single stock futures and options, for investment and hedging purposes. The sub-fund will not conclude any securities financing transactions or Total Return Swaps in accordance with Regulation (EU) 2015/2365 of the European Parliament and of the Council of 25 November 2015 on transparency of securities financing transactions and of reuse and amending Regulation (EU) No 648/2012. No investments are made in Asset Backed Securities (ABS) and Mortgage Backed Securities (MBS). Additionally for tax purposes: At least 51% of the value of the fund/sub-fund net asset value shall be invested in the following equity investments: - units in corporations admitted for official trading on a stock exchange or another organised market, which meet the requirements of a regulated market, or included in such a market, provided they are not units in investment funds;
- units in other investment funds either at the unit value price published on the valuation date at which they actually invest in equity participations as defined by § 2(8) of the German Investment Tax Act, or at the minimum price stipulated in the other investment fund’s investment conditions.
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| Investor profile | The Fund is designed for growth-oriented investors seeking returns in excess of capital-market interest rates, with capital appreciation generated primarily through opportunities in the equity and currency markets. Collateral and liquidity are secondary to earnings prospects. This involves greater risks with shares, interest rates and currencies as well as credit rating risks, which may lead to potential losses. |
| Risks with an impact on sub-fund performance | The sub-fund has increased volatility due to its composition and the technique used by fund management. This means that share prices may be subject to greater upward and downward fluctuations even within short periods. |
| Management Company | Universal-Investment-Luxembourg S.A. |
| Depositary | Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG, Luxembourg Office |
| Transfer Agent and Registrar | Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG Fund Services S.A. |
| Paying Agent in Luxembourg | Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG, Luxembourg Office |
| Portfolio manager | FPM Frankfurt Performance Management AG |
| Share value calculation | Each banking day in Luxembourg and Frankfurt am Main (with the exception of 24 and 31 December of every year) |
| Payment of issue and redemption price | Within two (2) business days after the valuation date |
| Financial year | 1 January to 31 December |
| Term of the sub-fund | Unlimited |
| Order acceptance | All orders are processed based on an unknown share value. Orders received by the Registrar and Transfer Agent by 4:00 pm (Luxembourg time) at the latest on a valuation date shall be settled on the basis of the share value on that valuation date. Orders received after 4:00 pm (Luxembourg time) shall be settled on the basis of the share value on the following valuation date. |
| Issuing fractions of shares | Sub-fund shares may also be issued in fractions with up to three decimal places. Share fractions entitle the holders to a share in any distributions on a pro-rata basis. |

| ISIN | LU0232955988 |
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| WKN | A0HGEX |
| Launch date | 7 November 2005 |
| Initial issue price | EUR 104 (incl. front-end load) |
| Share class hedging | N/A |
| Front-end load (borne by the shareholder) | up to 3.0% |
| Redemption discount (borne by the shareholder) | none |
| Use of income | distributions |
| Minimum investment* | none |
| Taxe d’abonnement | 0.05% p.a. |
| Management fee (borne by the sub-fund) | up to 1.40% p.a.; not currently subject to Luxembourg value added tax. The management fee also comprises the portfolio manager fee. In return for managing the sub-fund, the Management Company receives a fee based on the average value of the investment assets which is payable quarterly and is calculated on the basis of the values on any given valuation day. |
| Performance fee | The portfolio manager may receive a performance fee per issued share for managing the sub-fund's assets if the value of the shares at the end of an accounting period exceeds the value of the shares at the start of the accounting period by 6% (absolute positive share performance). No performance fee is incurred for an absolute positive performance of up to 6% in share value of shares during an accounting period; if performance exceeds 6%, the performance fee amounts to up to 15% (maximum amount) of the entire amount by which the value of the shares in FPM Funds Ladon – European Value exceeds the value of the shares in FPM Funds Ladon – European Value at the end of an accounting period. If performance is slightly above the fixed threshold, the deduction of the performance fee must not result in a net performance of less than 6%. However, the performance fee shall not amount in total to more than 4% of the average value of the shares in FPM Funds Ladon – European Value during the accounting period (cap). The threshold value defined in Sentence 1 shall be taken into account accordingly on a pro rata temporis basis in the event of shorter or longer accounting periods. If the performance fee is payable, it is calculated based only on the level of performance in excess of the respective highest price of the shares at the end of the respective preceding accounting periods. |
| Accounting period for the performance fee | The accounting period shall begin on 1 January and end on 31 December of each calendar year. The first accounting period begins with the modification to the performance fee and ends on 31 December 2014. Accounting periods may be shortened, for example, in the event of mergers, short financial years or the closure of sub-fund assets. |

| Calculation of the performance fee | The performance fee is generally calculated on a daily basis and settled annually at the end of the accounting period. This means that any performance fee is accrued daily in the net assets of the sub-fund. The performance fee is determined during the accounting period taking into account the additional threshold value and the cap, and based on the performance of the shares in FPM Funds Ladon – European Value, calculated according to the BVI method. If share performance at the end of the accounting period is below the 6% performance threshold, any performance fee that has already been accrued in the accounting period shall accordingly be cancelled. If share performance is above the 6% performance threshold, the accrued performance fee at the end of the accounting period may be taken. |
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| Reversal / high water mark rule | The performance fee may only be paid if the value of the shares in the FPM Funds Ladon – European Value at the end of the accounting period exceeds the highest value of the shares in FPM Funds Ladon – European Value (High Water Mark) that was achieved at the end of the five preceding accounting periods. Sentence 1 is not applied to the end of the first accounting period after this cost regulation has come into effect; Sentence 1 is applied to the end of the second, third, fourth and fifth accounting period after the cost regulation has come into effect under the proviso that the share value must exceed the highest share value at the end of the one, two, three or four preceding accounting periods. |
| Fee of the Depositary, Registrar and Transfer Agent and Paying Agent | up to 0.10% p.a. net (in relation to the overall amount of the sub-fund); minimum 10,000 EUR p.a. |
| Domiciliary Agent and Company Secretary fee | Minimum fee of up to EUR 5,000 p.a.; additional external costs may also arise that will be charged to the sub-fund. |
| Risk management procedure | Relative VaR approach |
| Reference portfolio | Portfolio ex derivatives |
| Expected leverage | The average leverage of the Sub-Fund, under normal market conditions, calculatedas the "Sum of the Notionals" of the financial derivative instruments used, is expected to be 150% although lower and higher levels are possible. |
| Countries in which shares are offered for sale | Luxembourg, Germany, Austria, Switzerland and France |

* The Management Company reserves the right to deviate from the minimum investment amount in specific cases.

#### ADDITIONAL REMARK CONCERNING RISK
SPECIAL RISKS ARISING FROM NEW TAX-RELATED OBLIGATIONS IN GERMANY
The Management Company must provide proof of the accuracy of the tax basis notified. Should errors from the past be identified, there shall be no retrospective correction; instead, it shall be taken into account as part of the notification for the current financial year.

### Annex – Additional Information for Investors in the Federal Republic of Germany

#### INFORMATION AGENT
in the Federal Republic of Germany
Universal-Investment-Gesellschaft mbH Theodor-Heuss-Allee 70
60486 Frankfurt am Main
Units in the Berenberg Systematic Approach fund may be subscribed for, redeemed and converted by the Paying Agent stated in this Prospectus.
Redemption proceeds, distributions and other payments to unitholders are also made through the Paying Agent and may be effected in EUR in cash if so requested by the unitholder.
The current Prospectus and Management Regulations, Key Investor Information, annual and semi- annual reports, as well as the issue, redemption and conversion prices are obtainable to unitholders free of charge in German from the Management Company, Depositary, Transfer Agent and Registrar and Information Agent as well as on the website www.universal-investment.com in the Federal Republic of Germany.
The agreements mentioned above under "Publications" as well as the articles of incorporation of the Management Company may be viewed at the establishments referred to above.
Issue, redemption and conversions prices in the Federal Republic of Germany are published online at www.universal-investment.lu. Notices to unitholders are published in the electronic Bundesanzeiger as well as on the website www.universal-investment.com.

##### Right of revocation pursuant to § 305 KAGB
If investment units are purchased via verbal negotiations outside the permanent business premises of the party who is selling the units or has arranged the sale, the buyer may revoke, in writing, his declaration of intent to make a purchase via the foreign Management Company within two weeks (right of revocation). This shall also apply if the party selling the units or arranging the sale has no permanent business premises. In case of distance contracts within the meaning of § 312b of the German Civil Code (Bürgerliches Gesetzbuch - hereinafter: BGB), the right of withdrawal shall not apply for financial services whose price is subject to fluctuations on the financial market (§ 312d(4)(6) BGB).
Sending the notice of revocation within the allotted time period is deemed sufficient for compliance with the deadline. The revocation must be notified in writing to Universal-Investment-Luxembourg S.A., 15, rue de Flaxweiler, L-6776 Grevenmacher, Grand Duchy of Luxembourg, stating the name of the individual making the declaration and including their signature, but there is no requirement to give reasons.
The revocation period shall not begin until the buyer has been given a copy of the application to conclude the contract, or has been sent a statement of purchase, advising the buyer of the right of revocation.
If the beginning of the period is disputed, the seller shall bear the burden of proof.
The right of revocation shall not apply if the seller can prove either that the buyer purchased the units as part of his business activities or that the seller contacted the buyer for the negotiations leading up to the sale of the units on the basis of previous orders in accordance with § 55(1) of the German Trade, Crafts and Industry Act (Gewerbeordnung - hereinafter: GewO).
If the revocation has been executed and the buyer has already made payments, then the foreign Management Company shall be obliged to reimburse the buyer, in instalments if necessary, for
return transfer of the units acquired, for the costs paid as well as a sum corresponding to the value of the units paid for as of the day following the receipt of the statement of revocation.
The right of revocation cannot be waived.

#### ADDITIONAL REMARK CONCERNING RISK
SPECIAL RISKS ARISING FROM NEW TAX-RELATED OBLIGATIONS IN GERMANY
The Management Company must provide proof of the accuracy of the tax basis notified. Should errors from the past be identified, there shall be no retrospective correction; instead, it shall be taken into account as part of the notification for the current financial year.

### Information concerning the taxation of income from foreign investment funds for investors from the Federal Republic of Germany
Investment fund under Luxembourg law

##### The following information on taxation is not intended to provide or substitute legally binding tax advice and does not assert the claim to cover all relevant tax-related aspects which may be of importance in connection with the purchase, possession or sale of units in the Fund. The items listed are neither exhaustive nor do they take into account any individual circumstances of particular investors or investor groups.
General remarks
The statements concerning tax regulations rules apply only to investors who have unlimited tax liability within Germany. We recommend that foreign investors contact their own tax advisers prior to purchasing units in the Investment Fund described in this Sales Prospectus and obtain individual clarification regarding the possible tax-related consequences in their home country arising from the purchase of units.
The Investment Fund itself is only partially subject in Germany to corporation tax of 15% plus solidarity surcharge for specific domestic income. This income taxable in Germany includes domestic revenue from investments and other domestic income in line with the limited obligation to pay tax with the exception of gains from the sale of units in capital companies. Corporation tax is, however, discharged insofar as the income is subject in Germany to tax deduction; in this case, the 15% tax deduction already includes the solidarity surcharge. The Investment Fund is not, in principle, subject to trade tax in Germany.
The taxable income of the Investment Fund (investment income), i.e. Fund distributions, advance lump-sum amounts and gains from the disposal of units are subject to income tax for private investors as revenue from capital assets where this, combined with the investors’ other capital gains, exceeds their flat-rate allowance. Income from capital assets is generally subject to a 25% withholding tax (plus solidarity surcharge and, where applicable, church tax).
The tax for the private investor has, in principle, the effect of a tax at source (known as "flat-rate withholding tax"), so that the income from capital assets usually does not have to be included on the income tax return. In principle, when deducting the tax, the custodian will have already offset losses and foreign withholding taxes from direct investments. The withholding tax does not have the effect of a final payment, however, if the investor’s personal tax rate is lower than the final withholding tax of 25%. In this case, the income from capital assets can be included on the income tax return. The tax authority then applies the lower personal tax rate and offsets the tax deduction against the tax liability (known as the "reduced-rate test").
Where income from capital assets has not been subject to taxation in Germany (for example, in the case of a foreign custody account), this must be included on the tax return. Within the tax assessment, any income from capital assets is then also subject to the final withholding tax of 25%, or else to the lower personal tax rate.
Despite taxation and the higher personal tax rate, information about the income from capital assets may be required if extraordinary expenses or itemised deductions (e.g. charitable donations) are claimed as part of the income tax return.
If the units are held in the operating assets, the investment income is treated as business revenue for tax purposes. In this case, the tax will not have the effect of a final payment; there is no offsetting of losses through the domestic custodian. The tax legislation requires a sophisticated review of the income components in order to determine the income which is taxable and/or liable for capital gains tax.

##### Units held as personal assets (residents for tax purposes)
Distributions
Fund distributions are in principle taxable. However, distributions can remain partially tax-exempt (partial exemption) if the Fund meets the requirements of the German Investment Tax Act for an equity fund or mixed fund. These requirements must arise from the investment conditions.
Taxable distributions are generally subject to a tax deduction of 25% (plus the solidarity surcharge and church tax, if relevant).
If an investor keeps units in a domestic custody account, the custodian (as the paying agent) will not deduct tax if, before the date set for distribution, it receives an exemption order for a sufficient amount that has been issued in accordance with the official template or a non-assessment certificate issued by the tax authorities for a maximum period of three years. In this case, the full distribution is credited to the investor.

##### Advance lump-sum amounts
The advance lump-sum amount is the amount by which Fund distributions in a calendar year fall below the basic income for that calendar year. Basic income is calculated by multiplying the redemption price of the unit at the beginning of a calendar year by 70% of the basic interest rate derived from the long-term returns achievable from public bonds. Basic income is limited to the surplus arising between the first and last redemption price determined plus distributions during the calendar year. In the year the units are acquired, the advance lump-sum amount is reduced by a twelfth for each full month preceding the month of acquisition. The advance lump-sum amount is deemed accrued on the first working day of the following calendar year.
As a rule, advance lump-sum amounts are taxable. However, advance lump-sum amounts can remain partially tax-exempt (partial exemption) if the Fund meets the requirements of the German Investment Tax Act for an equity fund or mixed fund. These requirements must arise from the investment conditions.
Taxable advance lump-sum amounts are generally subject to a tax deduction of 25% (plus the solidarity surcharge and church tax, if relevant).
If an investor keeps units in a domestic custody account, the custodian (as the paying agent) will not deduct tax if, before the date of accrual, it receives an exemption order for a sufficient amount that has been issued in accordance with the official template or a non-assessment certificate issued by the tax authorities for a maximum period of three years. In this case, no tax will be paid. Otherwise, investors must make the amount of the tax to be paid available to the domestic institution maintaining their custody account. To this end, the custodian may withdraw the amount of the tax to be paid from an account held with it in the name of the investor without the investor’s consent. Unless otherwise stipulated by the investor before the advance lump-sum amount accrues, the custodian may withdraw the amount of the tax to be paid from one of the accounts in the name of the investor, insofar as an overdraft agreed with the investor for this account has not been utilised. If the investor has not complied with his obligation to make the amount of the tax to be paid available to the domestic custodian, the institution must report them to the competent tax authorities. In this case, the investor must include the advance lump-sum amount in his income tax return.

##### Capital gains at investor level
If units are sold to the Fund, the capital gains are in principle taxable and are generally subject to a tax deduction of 25% (plus solidarity surcharge and church tax where applicable). When determining the capital gains, the gains shall be reduced by the advance lump-sum amount set during the holding period.
However, capital gains can remain partially tax-exempt (partial exemption) if the Fund meets the requirements of the German Investment Tax Act for an equity fund or mixed fund. These requirements must arise from the investment conditions. Conversely, in the event of loss on disposal, the loss is not deductible from the amount of the partial exemption to be applied at investor level.
If the units are held in a domestic custody account, the custodian will apply the tax deduction, taking account of any partial exemptions. The withholding tax of 25% (plus the solidarity surcharge and, where applicable, church tax) may be waived following presentation of a sufficient exemption request or non-assessment certificate. If such units are sold by a private investor at a loss, the loss may be offset against other positive income from capital assets. If the units are held in a domestic custody account and positive income was generated from capital assets with the same custodian in the same calendar year, said institution will offset the losses.
The taxation of capital gains also applies where the units sold are old units (i.e. units acquired before 1 January 2018). In addition, these old units are regarded as sold as at 31 December 2017 and repurchased as at 1 January 2018. The gains from this notional disposal as at 31 December 2017 are also, however, only subject to taxation as at the date of actual disposal. For old units, therefore, the gains to be taxed on the date of actual disposal will be determined in two parts. Value changes in old units occurring between the time of purchase and 31 December 2017 are taken into consideration when determining the notional capital gains as at 31 December 2017. In contrast,
value changes in old units occurring from 1 January 2018 are taken into consideration when determining the gains from the actual disposal.
Old units acquired before the introduction of the flat-rate withholding tax, i.e. before 1 January 2009 are grandfathered units. For these grandfathered units, value changes occurring up to 31 December 2017 are tax-exempt. Value changes in old units occurring from 1 January 2018 are only taxable if the gains exceed EUR 100,000. This allowance can only be used if the gains are declared to the tax authorities with competence for the investor.

##### Change to applicable partial exemption
If the applicable partial exemption changes or the requirements for partial exemption no longer apply, the investment unit is regarded as sold and repurchased on the following day. Gains from the notional sale are regarded as accrued on the date on which the investment unit is actually sold.

##### Units held as operating assets (residents for tax purposes)
Distributions
Fund distributions are in principle subject to income tax, corporation tax and trade tax. However, distributions can remain partially tax-exempt (partial exemption) if the Fund meets the requirements of the German Investment Tax Act for an equity fund or mixed fund. These requirements must arise from the investment conditions. For the purposes of trade tax, the tax-free amounts are halved.
Distributions are generally subject to a tax deduction of 25% (plus the solidarity surcharge and church tax).

##### Advance lump-sum amounts
The advance lump-sum amount is the amount by which Fund distributions in a calendar year fall below the basic income for that calendar year. Basic income is calculated by multiplying the redemption price of the unit at the beginning of a calendar year by 70% of the basic interest rate derived from the long-term returns achievable from public bonds. Basic income is limited to the surplus arising between the first and last redemption price determined plus distributions during the calendar year. In the year the units are acquired, the advance lump-sum amount is reduced by a twelfth for each full month preceding the month of acquisition. The advance lump-sum amount is deemed accrued on the first working day of the following calendar year.
Advance lump-sum amounts are in principle subject to income tax, corporation tax and trade tax. However, advance lump-sum amounts can remain partially tax-exempt (partial exemption) if the Fund meets the requirements of the German Investment Tax Act for an equity fund or mixed fund. These requirements must arise from the investment conditions. For the purposes of trade tax, the tax-free amounts are halved.
Advance lump-sum amounts are generally subject to a tax deduction of 25% (plus the solidarity surcharge and church tax).

##### Capital gains at investor level
Gains from the disposal of units are in principle subject to income tax, corporation tax and trade tax. When determining the capital gains, the gains shall be reduced by the advance lump-sum amount set during the holding period. However, capital gains can remain partially tax-exempt (partial exemption) if the Fund meets the requirements of the German Investment Tax Act for an equity fund or mixed fund. These requirements must arise from the investment conditions. For the purposes of trade tax, the tax-free amounts are halved.
Gains from the disposal of units are not generally subject to the deduction of capital gains tax.
In the event of loss on disposal, the loss is not deductible from the amount of the partial exemption to be applied at investor level.

##### Change to applicable partial exemption
If the applicable partial exemption changes or the requirements for partial exemption no longer apply, the investment unit is regarded as sold and repurchased on the following day. Gains from the notional sale are regarded as accrued on the date on which the investment unit is actually sold.

##### Reimbursement of corporation tax levied by capital gains tax deduction for the Fund
Capital gains tax (corporation tax) accruing at Fund level may be reimbursed to an investor if the investor is a domestic corporation, association of individuals or corporate fund which, according to its articles of association, act of formation or other by-laws and according to its effective
management exclusively and directly serves charitable, non-profitable or religious purposes or is a foundation under public law that exclusively and directly serves charitable, non-profitable or religious purposes or is a legal entity under public law that exclusively and directly serves religious purposes; this does not apply if the units are held in a commercial business. The same applies to comparable foreign investors with registered offices and central management in a foreign state providing mutual assistance for the recovery of taxes.
The prerequisite for this is that such an investor makes a corresponding application and that the capital gains tax accruing is attributable pro rata to his holding period. In addition, the investor must be the owner under civil and commercial law for at least three months before the taxable income of the Fund accrues and there is no obligation to transfer the units to another person. Furthermore, reimbursement in respect of capital gains tax on German dividends and income from German near- equity participation rights accruing at Fund level essentially presupposes that German equities and German near-equity participation rights are held by the Fund as the beneficial owner for an uninterrupted period of 45 days before and after the maturity date of the capital gains and that over these 45 days the risks of a change in the minimum value remains at a constant 70%.
Evidence of tax exemption and a statement on the investment units held issued by the custodian must be enclosed with the application. The statement on the investment units held is an official certificate drawn up on the extent of the units held continuously by the investor over the calendar year and the date and extent of unit acquisition and disposal over the calendar year.
Capital gains tax accruing at Fund level may be reimbursed by the Fund to an investor provided the units in the Fund are held on the basis of retirement or basic pension plans certified under the Pension Provision Agreements Certification Act. This presupposes that the provider of the retirement or pension plan advises the Fund within one month after its financial year-end of the dates and extent to which units were acquired or sold.
The Fund or company is not obliged to reimburse the relevant capital gains tax to the investor. Due to the high level of complexity of the regulations, it may be advisable to consult a tax adviser.

##### Liquidation tax
While the Fund is being liquidated, distributions only qualify as income to the extent that they include capital growth for a calendar year.

##### Solidarity surcharge
A 5.5% solidarity surcharge is levied on the tax withheld upon distribution, advance lump-sum amounts and gains from the sale of units. The solidarity surcharge may be offset against the income and corporation tax.

##### Church tax
If income tax is already levied by a domestic custodian (entity deducting the tax), the applicable church tax – in accordance with the rate of the church tax for that religious community to which the individual liable for church tax belongs – is levied as a surcharge to the tax deduction. The deductibility of the church tax as an itemised deduction is already treated as reducing the tax payment.

##### Foreign withholding tax
Withholding tax on the Fund's foreign income is, in some cases, levied in the country of origin. This withholding tax cannot be used by investors to reduce the tax amount.

##### Consequences of merging investment funds
The merger of a domestic investment fund with another domestic investment fund in accordance with one of the provisions of the German Investment Tax Act does not result in the disclosure of hidden reserves, either at investor level or at the level of the investment funds involved; in other words, this process is tax-neutral. The investment funds must be subject to the same law of a foreign state providing mutual assistance for the recovery of taxes. If the investors in the absorbed investment fund receive a cash payment, this shall be treated in the same manner as a distribution.

##### Automatic exchange of information on tax matters
The significance of the automatic exchange of information to combat cross-border tax fraud and cross-border tax evasion has increased considerably in recent years. On behalf of the G20, the OECD published a global standard in 2014 on the automatic exchange of information on financial accounts in tax matters (Common Reporting Standard, hereinafter referred to as "CRS"). More than
90 states have signed up to the CRS (participating states) by means of a multilateral convention. Furthermore, in late 2014, it was incorporated into Directive 2011/16/EU by Council Directive 2014/107/EU of 9 December 2014 as regards mandatory automatic exchange of information in the field of taxation. Participating states (all EU Member States and a number of third states) have in principle applied the CRS from 2016 with reporting obligations from 2017. Luxembourg incorporated the CRS into Luxembourg law through the Act of 18 December 2015 and has applied it since 2016. The CRS requires reporting financial institutions (mainly credit institutions) to obtain specific information regarding their customers. Where the customers (natural persons or legal entities) are subject to reporting requirements and are resident in other participating states, their accounts and securities accounts are classified as reportable accounts. The reporting financial institutions transmit specific information for each reportable account to their domestic tax authorities. These in turn transmit the information to the customer’s domestic tax authorities.
The information transmitted chiefly relates to personal data of reportable customers (name; address; tax identification number; date and place of birth (for natural persons); state of residence) and information on the customers and securities accounts (e.g. account number; account balance or account value; total gross income such as interest, dividends or distributions from investment funds; total gross proceeds from the disposal or redemption or financial assets (including fund units).
In concrete terms, those affected are reportable investors with an account and/or securities account at a credit institution established in a participating state. Therefore, Luxembourg credit institutions report information concerning investors resident in other participating states to the local tax authorities (Administration des Contributions Directes), which in turn forward the information to the relevant tax authorities of the investors’ states of residence. Conversely, credit institutions in other participating states forward information concerning investors resident in Luxembourg to their respective domestic tax authorities.
Note:
The tax information is based on the legal position at present. It is intended for persons in Germany who are fully liable for income tax or corporation tax. However, no guarantee can be given that the tax assessment will not alter as a result of legislation, court decisions or orders issued by the tax authorities.

### Annex – Additional Information for investors in Switzerland

##### Representative
The representative in Switzerland is 1741 Asset Management AG, Bahnhofstrasse 8, CH-9001 St. Gallen.

### Paying Agent
The Paying Agent in Switzerland is Tellco AG, Bahnhofstrasse 4, CH-6430 Schwyz.

##### Address for obtaining the relevant documents
Publications relating to the fund are published in Switzerland on the electronic platform of "fundinfo AG" (www.fundinfo.com). This publication is responsible in particular for carrying significant notices for unitholders such as important changes in the Prospectus or Management Regulations and the liquidation of the Fund. The Prospectus including the Management Regulations, Key Investor Information document and the annual and semi-annual reports are obtainable free of charge from the representative in Switzerland (tel.: 0041 (058) 458 48 00).
The issue, redemption and conversion prices and/or net asset value with the note "excluding commission" are published daily on the electronic platform of fundinfo AG (www.fundinfo.com).

##### EU taxation of interest
The European Community and Swiss Confederation have concluded an Agreement on rules which are equivalent to those laid down in the Directive on the taxation of savings income (the "Agreement"). On the basis of the Agreement and the relevant instructions published by the Swiss tax authorities, the significant points with regard to investment funds established outside Switzerland, but which are distributed by Swiss paying agents, may be summarised as follows:
- Swiss paying agents must pay a tax retention (the "Retention") on the payments of interest to beneficiaries who are natural persons resident in a Member State of the European Union (the "Investor"). The Investor may specifically give consent to a notification in place of the retention of tax.
- The following rules on marginality are applied:
	- Earnings from investment funds which directly and/or indirectly invest not more than 15% of their assets in claims as defined in Article 7(1)(a) of the Agreement are not deemed to be payments of interest.
	- Distributions from investment funds which directly and/or indirectly invest more than 15%, but not more than 40%, of their assets in claims as defined in Article 7(1)(a) of the Agreement are subject to retention. The earnings realised on the sale, redemption or return of the units of this investment fund are not subject to retention.
	- Distributions from investment funds or earnings which through the sale, redemption or return of units of investment funds which directly and/or indirectly invest more than 40% of the assets in claims as defined in Article 7(1)(a) of the Agreement and realise interest within the scope of the Agreement are subject to retention.


If the Paying Agent of the investment fund does not receive the necessary information concerning the proportion of the interest payments in the earnings, the aggregate amount of the distribution shall be deemed to constitute an interest payment and the Paying Agent must retain the entire amount of the distribution (Article 7(3) of the Agreement). The same rules apply in the case of the sale, redemption and return of units.
Interest payments from claims against debtors domiciled in Switzerland are not subject to the Agreement (with several exceptions, e.g. Swiss investment funds for which withholding tax does not have to be applied).
For investors for whom the qualification of the investment fund under the Agreement is important -
i.e. the question of whether an investment fund is covered by the rules on marginality in accordance
with letters a and b above (typically the case with equity funds) - are required to contact the Paying Agent before making an investment.

##### Payments of refunds and distribution fees
In connection with distribution in Switzerland, the Company may pay refunds to the following qualified investors who hold units in the investment fund for third parties, considered from a commercial point of view:
- life insurance companies;
- pension funds and other such institutions;
- investment foundation;
- Swiss fund management companies;
- foreign fund management companies and funds;
- investment companies.

In connection with sales in Switzerland, the Company may pay sales fees to its distributors and sales partners:
- licensed distributors as defined in Article 9(1) KAG;
- distributors exempted from the licensing obligation pursuant to Article 19(4) KAG and Article 8 KKV;
- sales partners who place units in collective investments only with investors with a professional treasury;
- sales partners who place units in collective investments only on the basis of a written asset management mandate.


##### Agreement concerning the division of fees
There are no agreements concerning the division of fees.

##### Place of performance and jurisdiction
The place of performance and jurisdiction for units distributed in Switzerland and from within Switzerland to other countries is the representative's registered office.

Translation (ENFR, 2020-10-01):
# ANNEXE III
## FPM Funds Ladon – European Value
(le « FPM Funds Ladon – European Value » ou le « compartiment »)
Les dispositions suivantes s'appliquent au compartiment en complément des informations et règlements de la
« partie générale » figurant dans le présent prospectus. Cette annexe n'est dès lors valide que conjointement au prospectus en vigueur.
| Nom du compartiment | FPM Funds Ladon – European Value |
| --- | --- |
| Devise du compartiment | EUR |
| Objectifs d’investissement | Les principes d'investissement du compartiment FPM Funds Ladon – European Value visent à la réalisation d'un rendement ajusté au risque le plus élevé possible. À cet effet, le compartiment investit sur divers marchés et instruments financiers qui sont sélectionnés en tenant compte de la situation économique générale et de l'avis des gestionnaires du fonds. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l'atteinte des objectifs des principes d'investissement. |
| Principes d'investissement | L'actif du compartiment peut être investi dans des actions, des titres rémunérés, des emprunts convertibles et à options, des bons de participation et bons de jouissance, des fonds communs de placement, des certificats (par exemple des certificats d'actions, de pension, d'indice ou de matières premières), des options sur valeurs mobilières et leurs dérivés respectifs ou dans des instruments du marché monétaire, des dépôts à court terme et des espèces. Jusqu'à 100 % de l'actif du compartiment peut être investi en actions européennes, mais pas moins de 25 %. Au plus 49 % du compartiment pourra être investi en actions non européennes. Au plus 49 % du compartiment pourra être investi en titres rémunérés, obligations convertibles et bons de souscription, bons de participation et de jouissance ainsi qu'en certificats. Jusqu'à 49 % de l’actif du compartiment peuvent être investis dans des instruments du marché monétaire, des fonds du marché monétaire, des fonds du marché monétaire à échéance courte, des dépôts à court terme et des espèces. Dans le cas d'instruments financiers structurés, il s'agit d'instruments de placement cotés en bourse considérés comme des valeurs mobilières au sens de l'article 41 (1) a) - d) de la loi de 2010. Les placements peuvent ici se faire dans des certificats d'émetteurs aussi bien nationaux qu'étrangers (p. ex. certificats 1:1 se rapportant à des actions ou à des indices, des devises ou des taux d'intérêt), ainsi que dans des certificats axés sur un indice de matières premières/une matière première satisfaisant aux conditions de l'article 41 (1) a) - d) de la loi de 2010 et ne contenant aucun dérivé incorporé. Jusqu'à 10 % de l’actif du compartiment peut être investi dans des parts et actions de sociétés d’investissement. En outre, le compartiment peut investir dans tous les autres actifs autorisés. |

|  | À des fins d'investissement et de couverture, le compartiment pourra faire usage d'instruments financiers dérivés, tels des contrats à terme de gré à gré, normalisés, sur actions et options. Le compartiment ne procèdera à aucune opération de financement sur titres ni à aucun swap sur rendement total (Total Return Swap) conformément au règlement (UE) 2015/2365 du Parlement européen et du Conseil du 25 novembre 2015 relatif à la transparence des opérations de financement sur titres et leur réutilisation et modifiant le règlement (UE) n° 648/2012. Aucun investissement ne sera fait non plus en titres adossés à des actifs et titres adossés à des créances hypothécaires. Ce qui suit s’applique également à des fins fiscales : Au moins 51 % de la valeur de l’actif net du compartiment sont investis dans les participations suivantes : - actions de sociétés admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou admises ou incluses sur un autre marché organisé qui satisfait aux exigences d’un marché réglementé, et qui ne sont pas des parts de fonds d’investissement ;
- parts d'autres fonds d'investissement, soit à hauteur de la quote-part de leur valeur publiée à chaque date d'évaluation à laquelle elles investissent effectivement dans des participations au sens de l'article 2, paragraphe 8, de la loi allemande sur la fiscalité des investissements (InvStG), soit à hauteur de la quote-part minimale fixée dans les conditions d'investissement des autres fonds d'investissement.
 |
| --- | --- |
| Profil de l'investisseur | Le compartiment est destiné aux investisseurs axés sur la croissance, dont les attentes en matière de revenu se trouvent au-dessus du niveau de taux d'intérêt du marché des capitaux et qui cherchent à atteindre une croissance du capital investissant principalement sur les actions et les devises. Les sûretés et la liquidité sont subordonnées à des perspectives de gains. Des risques élevés y sont associés, notamment dans les actions, les taux d'intérêt et la monnaie ainsi que des risques de crédit, qui peuvent conduire à des pertes éventuelles. |
| Risques affectant la performance du compartiment | Le compartiment présente une volatilité accrue en raison de sa composition et de la technique utilisée pour la gestion de fonds, c’est-à-dire que le cours des actions peut être soumis à de fortes fluctuations à la hausse comme à la baisse, même à court terme. |
| Société de gestion | Universal-Investment-Luxembourg S.A. |
| Dépositaire | Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG, succursale au Luxembourg |
| Agent de registre et de transfert | Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A. |
| Agent payeur au Luxembourg | Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG, succursale au Luxembourg |
| Gestionnaire de portefeuille | FPM Frankfurt Performance Management AG |
| Calcul de la valeur initiale des actions | Chaque jour ouvrable bancaire à Luxembourg et Francfort-sur-le-Main (à l’exception des 24 et 31 décembre de chaque année) |
| Paiement du prix d'émission ou de rachat | dans les deux (2) jours ouvrés suivant le jour d'évaluation |
| Exercice | du 1 er  janvier au 31 décembre |
| Échéance	du compartiment | Indéterminée |

| Acceptation | Tous les ordres se font sur la base d'une valeur inconnue des actions. Les ordres reçus au plus tard à 16h00 (heure de Luxembourg) un jour d'évaluation par l'agent de registre et de transfert, sont calculés sur la base de la valeur de l'action de ce jour d'évaluation. Les ordres reçus après 16h00 (heure de Luxembourg) sont calculés sur la base de la valeur de l'action du jour d'évaluation suivant. |
| --- | --- |
| Émission des fractions d'actions | Les actions de compartiment peuvent également être émises sous forme de fractions d'actions avec jusqu'à trois chiffres après la virgule. Les fractions d'actions donneront droit à participer à toute distribution au prorata. |
| ISIN | LU0232955988 |
| WKN | A0HGEX |
| Date de lancement | 7 novembre 2005 |
| Prix d'émission initial | 104 EUR (commission d'émission incluse) |
| Catégories	d'actions Hedging | NA |
| Commission d'émission (à la charge de l'actionnaire) | jusqu'à 3,0 % |
| Commission de rachat (à la charge de l'actionnaire) | néant |
| Affectation des résultats | distribution |
| Montant d'investissement minimal* | aucun |
| Taxe d'abonnement | 0,05 % par an |
| Commission de gestion (à la charge du compartiment) | Jusqu'à 1,40 % par an ; n'est actuellement pas soumise à la TVA luxembourgeoise. La commission de gestion comprend également la rémunération du gestionnaire de portefeuille. La société de gestion perçoit, pour la gestion du compartiment, une commission trimestrielle correspondant à la valeur moyenne du fonds d'investissement calculée à partir des valeurs à chaque jour d'évaluation. |

| Commission	de performance | Le gestionnaire de portefeuille peut percevoir une commission de performance pour la gestion des actifs du compartiment pour chaque action émise, pour autant que la valeur des actions à la fin d'une période de référence dépasse de 6 % la valeur des actions au début d'une période de référence (performance absolue positive des actions). Aucune commission de performance n'est due jusqu'à une performance absolue positive de 6 % des actions pour une période de référence ; à partir de 6 %, la commission de performance s'élève jusqu'à 15 % (maximum) du montant total, pour lequel la valeur des actions du FPM Funds Ladon – European Value à la fin d'une période de référence, dépasse la valeur des actions du Funds Ladon – European au début de la période de référence. Lorsque la performance dépasse légèrement les limites fixées, cela ne doit pas conduire, compte tenu du prélèvement de la rémunération liée au résultat, à un dépassement de la limite inférieure de la performance de 6 %. Dans l’ensemble, une commission de performance s’élève cependant à un maximum de 4 % de la valeur moyenne des actions du FPM Funds Ladon – European Value dans la période de référence (cap). Pour des périodes de référence plus courtes ou plus longues, la valeur de seuil définie dans la première phrase sera considérée en conséquence au pro rata temporis. Dans le cas où elle peut être prélevée, la commission de performance est calculée uniquement sur la partie de la performance qui dépasse le niveau maximum atteint par les actions à la fin de la période de référence correspondante. |
| --- | --- |
| Période de référence de la commission de performance | La période de référence commence le 1 er  janvier et se termine le 31 décembre de chaque année civile. La première période de référence débute avec le remaniement de la rémunération liée au résultat et se termine le 31 décembre 2014. Les périodes de référence peuvent être raccourcies par exemple en cas de fusions, d'exercices écourtés ou de fermeture de l'actif de compartiments. |
| Calcul de la valeur de la commission de performance | En règle générale, la commission de performance est calculée quotidiennement et facturée annuellement à la fin de la période de référence. Une rémunération liée au résultat éventuellement due est provisionnée quotidiennement au sein du compartiment. La commission de performance est déterminée sur la base de l’évolution de la valeur des actions du FPM Funds Ladon – European Value, qui est calculée selon la méthode BVI, pour la période référence, en tenant compte de la valeur de seuil et du cap supplémentaires. Si à la fin de la période de référence, la performance de l’action descend en dessous du seuil de 6 %, la rémunération liée au résultat provisionnée jusqu’ici au cours de la période de référence sera annulée en conséquence. Si la performance des actions s'établit au-delà du seuil de performance de 6 %, la rémunération liée au résultat provisionnée disponible à la fin de la période de référence peut être prélevée. |
| Reprise / Principe du High Watermark | La commission de performance ne peut être prélevée que lorsque la valeur des actions du FPM Funds Ladon – European Value à la fin de la période de référence dépasse le niveau maximum de la valeur des actions du FPM Funds Ladon – European Value (High Watermark) qui a été atteint à la fin des cinq périodes de référence précédentes. Pour la clôture de la première période de référence après l'entrée en vigueur de cette réglementation des frais, la phrase 1 ne s'applique pas ; pour la clôture des deuxième, troisième, quatrième et cinquième périodes de référence après l'entrée en vigueur de cette réglementation des frais, la phrase 1 s'applique étant entendu que la valeur des actions doit être supérieure au niveau maximum de la valeur des actions à la clôture des première, deuxième, troisième et quatrième périodes de référence précédentes. |
| Rémunération des dépositaires, de l’agent de transfert, de l’agent de registre et de l’agent payeur | jusqu'à 0,10 % effectif par an (rapporté au volume total du compartiment) ; minimum 10 000 EUR par an |

| Rémunération de l'agent domiciliataire et du secrétaire de la Société | Rémunération minimale plafonnée à 5 000 EUR par an ; des frais extérieurs supplémentaires peuvent être encourus et imputés au compartiment. |
| --- | --- |
| Procédure de gestion des risques | Approche par la VaR relative |
| Portefeuille de référence | Portefeuille sans instruments dérivés |
| Effet de levier attendu | L'effet de levier du compartiment, dont le niveau se calcule d'après la « somme des valeurs nominales » des instruments financiers dérivés utilisés, devrait s’élever à 150 % dans des conditions de marché normales, bien que des niveaux plus bas et plus élevés soient possibles. |
| Pays de distribution | Luxembourg, Allemagne, Autriche, Suisse, France, |

* La société de gestion se réserve le droit dans certains cas de s'éloigner de la somme minimum d'investissement.
ANNEXE – Informations complémentaires pour les investisseurs en République fédérale d'Allemagne

##### BUREAU D'INFORMATION
en République fédérale d'Allemagne
Universal-Investment-Gesellschaft mbH Theodor-Heuss-Allee 70
60486 Francfort-sur-le-Main, Allemagne

###### Étant donné qu'aucun certificat individuel imprimé n'est en circulation, aucun agent payeur particulier n'est désigné en République fédérale d'Allemagne.
Les investisseurs en République fédérale d'Allemagne peuvent envoyer les demandes de rachat par le biais de leur banque principale respective qui les transmettra en vue de leur exécution au dépositaire/agent de registre et de transfert du fonds du Grand-Duché de Luxembourg via la voie de traitement bancaire habituelle (Clearing). Tous les paiements versés aux investisseurs allemands (produits de rachat ainsi que des versements éventuels de dividendes et autres paiements) sont également réalisés avec
la banque principale respective de l'investisseur par le biais de la voie de facturation habituelle de la banque de manière à ce que l'investisseur allemand obtienne les paiements correspondants par ce biais.
Le présent prospectus, y compris les statuts, les informations clés pour l'investisseur (DICI), les rapports annuels et semestriels, sont disponibles gratuitement en allemand pour les actionnaires auprès de la société de gestion, du dépositaire, de l'agent de registre et de transfert ainsi que du bureau d'information en République fédérale d'Allemagne.
Les contrats mentionnés précédemment sous « Publications » ainsi que les statuts de la société de gestion peuvent également être consultés auprès des organismes cités.
Les prix d'émission et de rachat sont publiés en République fédérale d'Allemagne sur le site Internet www.universal-investment.com. Dans les cas prévus par la loi en Allemagne et conformément au Code allemand des investissements (« KAGB »), l’avis aux investisseurs est également publié dans la version électronique du Journal officiel de la République fédérale (« eBAnz »).

###### Droit de rétractation selon l'art. 305 du KAGB (Kapitalanlagegesetzbuch, Code allemand des investissements)
Si l'achat d’actions se fait par des négociations orales en dehors des bureaux permanents de celui qui a vendu les actions ou qui a servi d'intermédiaire dans la vente, l'acheteur n'est lié par cette déclaration d'intention que dans la mesure où il n'informe pas par écrit la société de gestion étrangère de sa rétractation dans un délai de deux semaines ; cette disposition s'applique également dans la mesure où celui qui vend ou sert d'intermédiaire dans la vente ne dispose pas de bureaux permanents. S'il s'agit d'une vente à distance au sens de l'art. 312b du code civil allemand (BGB), tout désistement est exclu lors de l'achat de services financiers dont le prix est sujet aux fluctuations du marché financier (art. 312g, 1
re 
phrase du paragraphe 2 n° 8 BGB).
Pour l'observation du délai, il suffit d'envoyer la déclaration de rétractation dans les délais prescrits par la loi. La rétractation doit être communiquée sous forme écrite à Universal-Investment-Luxembourg S.A., 15, rue de Flaxweiler, L-6776 Grevenmacher, Grand-Duché de Luxembourg en indiquant la personne du déclarant, y compris sa signature, sans qu'une justification soit nécessaire.
Le délai de rétractation ne commence à courir que lorsque la copie de la demande est remise à l'acheteur à la signature du contrat ou qu'il reçoit un décompte d'achat comportant une notification sur le droit de rétractation comme la présente.
En cas de litige relatif au début du délai, la charge de la preuve revient au vendeur.
Il n'y a pas de droit de rétractation si le vendeur prouve que l'acheteur n'a pas acheté les actions dans le cadre de son activité commerciale ou qu'il a rendu visite à l'acheteur à l'occasion de négociations ayant conduit à la vente d’actions en raison d'une commande précédente conformément à l'art. 55, paragraphe 1 du code du commerce.
Si la rétractation a lieu et si l'acheteur a déjà procédé à des paiements, la société de gestion étrangère s'engage à rembourser à l'acheteur les frais payés le cas échéant étape par étape en échange d'une rétrocession des actions achetées et à s'acquitter d'une somme correspondant à la valeur des actions payées le jour suivant la réception de la déclaration de rétractation.
Il est impossible de renoncer au droit de rétractation.

###### Risques particuliers dus à l'obligation de preuve fiscale pour l'Allemagne
La société de gestion doit prouver la véracité des bases fiscales publiées. Si des erreurs sont décelables pour le passé, la correction n'est plus réalisée pour le passé, mais est prise en compte dans le cadre de la notification pour l'exercice en cours.
Informations relatives à l'imposition des revenus des fonds d'investissement étrangers pour les investisseurs de la 
R
épublique fédérale d'Allemagne
Fonds d'investissement de droit luxembourgeois

###### Les informations fiscales suivantes ne sont pas destinées à fournir ou à remplacer des conseils juridiques fiscaux contraignants et ne prétendent pas traiter l'ensemble des aspects fiscaux pertinents qui pourraient éventuellement être importants en relation avec l'acquisition, la détention ou la vente de parts du fonds. Ces explications ne sont pas exhaustives et ne prennent pas en compte les circonstances individuelles en lien avec certains investisseurs ou groupes d'investisseurs.
Généralités
Les présentes informations relatives aux dispositions fiscales s’appliquent uniquement aux investisseurs assujettis sans restriction à l’impôt en Allemagne. Nous recommandons aux investisseurs étrangers de prendre contact avec leur conseiller fiscal avant l’achat de parts du fonds d’investissement décrit dans ce prospectus et de déterminer les éventuelles conséquences fiscales individuelles que peuvent avoir l’achat de ces parts dans leur pays d'origine.
En Allemagne, le fonds d'investissement lui-même n'est que partiellement assujetti avec certains revenus nationaux à l'impôt sur les sociétés de 15 % auquel s’ajoute la contribution de solidarité. Ces revenus imposables en Allemagne comprennent les recettes issues de participations allemandes et d’autres revenus d’origine allemande au sens de l’assujettissement limité à l’impôt sur le revenu, à l’exception des bénéfices issus de la vente de parts de sociétés de capitaux. Cependant, l'impôt sur les sociétés est payé si les revenus font l'objet d'une retenue à la source en Allemagne ; dans ce cas, la retenue à la source de 15 % englobe la contribution de solidarité. D'une façon générale, le fonds d'investissement n'est pas assujetti à la taxe professionnelle en Allemagne.
Les revenus imposables du fonds d'investissement (revenus de placement), c'est-à-dire les distributions du fonds, les revenus forfaitaires anticipés et les bénéfices issus de la cession des parts, sont soumis à l'impôt sur le revenu pour les investisseurs privés en tant que revenus du capital, dans la mesure où ceux-ci, cumulés avec les autres revenus du capital, dépassent le montant forfaitaire exonéré d'impôt de l’épargnant respectivement applicable. Les revenus du capital sont en principe soumis à une retenue à la source de 25 % (à laquelle s’ajoutent la contribution de solidarité et l’éventuel impôt du culte).
La retenue à la source a en principe pour l'investisseur privé un effet libératoire (l’« impôt libératoire »), si bien que les revenus du capital ne doivent normalement pas être repris dans la déclaration d’impôt sur le revenu. Le traitement de la retenue à la source par l’organisme de dépôt tient en principe déjà compte des compensations des pertes et des retenues à la source étrangères sur l'investissement direct. La retenue à la source n’a cependant pas d’effet libératoire, notamment, si le taux d'imposition personnel est inférieur au taux de l’impôt libératoire de 25 %. Dans un tel cas, les revenus du capital peuvent être indiqués dans la déclaration d’impôt sur le revenu. L’administration fiscale applique alors le taux d’imposition personnel inférieur de l’investisseur et calcule la retenue à la source du montant de l'impôt dû (la « voie d’imposition la plus favorable »).
Si les revenus du capital n'ont fait l'objet d'aucune retenue à la source en Allemagne (par exemple dans le cas d'une garde en dépôt à l'étranger), ils doivent alors apparaître dans la déclaration fiscale. Dans le cadre de l’établissement de l’assiette de l'impôt, les revenus du capital sont ensuite également soumis au taux de l’impôt libératoire de 25 % ou au taux d'imposition personnel inférieur de l'investisseur.
Malgré la retenue à la source et un taux d'imposition personnel plus élevé, des informations sur les revenus du capital peuvent s'avérer nécessaires si la déclaration d’impôt sur le revenu fait état de charges extraordinaires ou de dépenses spéciales (par exemple des dons).
Si les parts se trouvent dans le patrimoine professionnel, les produits de l’investissement sont à déclarer fiscalement en tant que recettes d’exploitation. Dans ce cas, la retenue à la source n'a pas d'effet libératoire ; l’organisme de dépôt ne tient pas compte des compensations des pertes. La législation fiscale exige une vision
différenciée des composantes du revenu afin de déterminer les revenus imposables ou ceux soumis à l'impôt sur les revenus de capitaux.

###### Parts dans le patrimoine privé (résidents fiscaux)
Distributions
Les distributions du fonds sont en principe imposables. Les distributions peuvent toutefois rester partiellement exonérées d'impôt (exonération partielle) si le fonds satisfait aux exigences de la loi relative à la fiscalité des investissements pour un fonds d'actions ou un fonds mixte. Ces conditions préalables doivent également résulter des conditions d'investissement.
Les distributions imposables sont généralement soumises à une retenue à la source de 25 % (à laquelle s’ajoutent la contribution de solidarité et l’éventuel impôt du culte).
Si l'investisseur conserve les parts sur un compte-titres allemand, l’organisme de dépôt, en tant qu’agent payeur, peut renoncer à procéder à la retenue à la source si une demande d’exonération conforme au modèle officiel et comportant les mentions suffisantes ou une attestation de non-imposition délivrée par l’administration fiscale pour une durée maximale de trois ans lui est présentée avant la date de distribution fixée. Dans un tel cas, l’investisseur se voit créditer l’ensemble de la distribution, sans retenue.
Revenus forfaitaires anticipés
Les revenus forfaitaires anticipés représentent la différence entre le revenu de base d'une année civile et les distributions du fonds au sein de cette année civile, ces dernières étant inférieures au premier. Le revenu de base est obtenu en multipliant le prix de rachat de la part au début d’une année civile par une valeur correspondant à 70 % du taux de base dérivé du taux de rendement réalisable à long terme des emprunts publics. Le revenu de base est limité au boni calculé entre le premier et le dernier prix de rachat déterminé au cours de l’année civile majoré des distributions au sein de cette année civile. L’année d’achat des parts, les revenus forfaitaires anticipés sont réduits d’un douzième pour chaque mois complet précédant le mois au cours duquel l’achat a été réalisé. Les revenus forfaitaires anticipés sont considérés comme versés le premier jour ouvrable de l’année civile suivante.
Les revenus forfaitaires anticipés sont en principe imposables. Ils peuvent toutefois rester partiellement exonérés d'impôt (exonération partielle) si le fonds satisfait aux exigences de la loi relative à l'impôt sur l'investissement pour un fonds d'actions ou pour un fonds mixte. Ces conditions préalables doivent également résulter des conditions d'investissement.
Les revenus forfaitaires anticipés imposables sont généralement soumis à une retenue à la source de 25 %(à laquelle s’ajoutent la contribution de solidarité et l’éventuel impôt du culte).
Si l'investisseur conserve les parts sur un compte-titres allemand, l’organisme de dépôt, en tant qu’agent payeur, renonce à procéder à la retenue à la source si une demande d’exonération conforme au modèle officiel et comportant les mentions suffisantes ou une attestation de non-imposition délivrée par l’administration fiscale pour une durée maximale de trois ans lui est présentée avant la date d’entrée des revenus forfaitaires anticipés. Dans un tel cas, aucun impôt n’est acquitté. Dans le cas contraire, l'investisseur doit mettre à disposition de l’organisme de dépôt allemand le montant de l’impôt à payer. À cette fin, l’organisme de dépôt peut prélever l’impôt à payer d’un des comptes ouverts au nom de l’investisseur qu'il gère dans son établissement sans le consentement de l'investisseur. Si l'investisseur ne s'y oppose pas avant l’entrée des revenus forfaitaires anticipés, l'organisme de dépôt peut alors prélever le montant de l'impôt à payer sur un compte au nom de l'investisseur dès lors qu'un crédit de compte courant convenu avec l'investisseur pour ce compte n’a pas été épuisé. Dans la mesure où l'investisseur manque à son obligation de mettre le montant de l’impôt à payer à disposition de l'organisme de dépôt, ce dernier est tenu de le signaler à l’administration fiscale dont il relève. L’investisseur doit dans ce cas indiquer les revenus forfaitaires anticipés dans sa déclaration d’impôt sur le revenu.
Plus-values de cession pour l'investisseur
Si des parts du fonds sont vendues, la plus-value de cession est généralement imposable et soumise à une retenue à la source de 25 % (majorée de la contribution de solidarité et, le cas échéant, de l’impôt du culte). Lors de la détermination de la plus-value de cession, le bénéfice est diminué des revenus forfaitaires anticipés imputés pendant la durée de possession.
Les plus-values peuvent toutefois rester partiellement exonérées d'impôt (exonération partielle) si le fonds satisfait aux exigences de la loi relative à la fiscalité des investissements pour un fonds d'actions ou un fonds mixte. Ces conditions préalables doivent également résulter des conditions d'investissement. À l'inverse, en cas de perte dégagée sur la cession, la perte n’est pas déductible à hauteur de l’exonération partielle à appliquer au niveau de l'investisseur.
Si les parts sont confiées à la garde d'un organisme de dépôt allemand, l’organisme de dépôt procède à la retenue à la source compte tenu d’éventuelles exonérations partielles. La retenue à la source de 25 % (à laquelle s’ajoutent la contribution de solidarité et l’éventuel impôt du culte) peut être évitée en remettant une demande d’exonération suffisante ou une attestation de non-imposition. Si ces parts sont vendues à perte par
un investisseur privé, la perte peut être déduite d’autres revenus du capital positifs. Si les parts sont conservées sur un compte-titres allemand et que des revenus du capital positifs ont été enregistrés chez le même organisme de dépôt au cours de la même année civile, c’est l’organisme de dépôt qui procède à la compensation de la perte.
L'imposition des plus-values de cession s'applique également dans le cas où les parts vendues sont des parts dites anciennes (acquises avant le 1
er 
janvier 2018). De plus, ces anciennes parts sont réputées vendues au 31 décembre 2017 et rachetées au 1
er 
janvier 2018. Cependant, les bénéfices de cette vente fictive au 31 décembre 2017 ne sont soumis à taxation qu'au moment de la vente effective des parts. Dans le cas des parts anciennes, le bénéfice imposable au moment de la vente effective est calculé en deux parties. Les changements de valeur intervenus entre la date d'acquisition et le 31 décembre 2017 sont pris en compte pour déterminer la plus-value fictive au 31 décembre 2017. Les changements de valeur des anciennes parts intervenus après le 1
er 
janvier 2018 sont pris en compte dans le cadre de la détermination du bénéfice découlant de la vente effective.
Si les anciennes parts ont été acquises avant l'introduction de l’impôt libératoire, c'est-à-dire avant le 1
er 
janvier 2009, il s'agit d'anciennes parts garanties en vertu de droits antérieurs. Les changements de valeur intervenus jusqu'au 31 décembre 2017 restent exonérés d'impôt pour ces anciennes parts garanties en vertu de droits antérieurs. Les changements de valeur intervenus à compter du 1
er 
janvier 2018 ne sont imposables pour les anciennes parts garanties en vertu de droits antérieurs que si le bénéfice dépasse 100 000 EUR. Ce montant exonéré ne peut être pris en considération que si le bénéfice est déclaré à l’administration fiscale dont relève l'investisseur.

###### Modification du taux d'exonération partielle applicable
Si le taux d’exonération partielle applicable change ou si les conditions préalables de l’exonération partielle sont supprimées, la part investie est réputée vendue et achetée le jour suivant. Le bénéfice de la vente fictive est réputé avoir été versé au moment où la part investie est effectivement vendue.

###### Parts dans le patrimoine professionnel (résidents fiscaux)
Distributions
Les distributions du fonds sont en principe soumises à l’impôt sur le revenu, l’impôt sur les sociétés et la taxe professionnelle. Les distributions peuvent toutefois rester partiellement exonérées d'impôt (exonération partielle) si le fonds satisfait aux exigences de la loi relative à la fiscalité des investissements pour un fonds d'actions ou un fonds mixte. Ces conditions préalables doivent également résulter des conditions d'investissement. Au titre de la taxe professionnelle, les montants exonérés d'impôt sont divisés par deux.
Les distributions sont généralement soumises à une retenue à la source de 25 % (à laquelle s’ajoute la contribution de solidarité).
Revenus forfaitaires anticipés
Les revenus forfaitaires anticipés représentent la différence entre le revenu de base d'une année civile et les distributions du fonds au sein de cette année civile, ces dernières étant inférieures au premier. Le revenu de base est obtenu en multipliant le prix de rachat de la part au début d’une année civile par une valeur correspondant à 70 % du taux de base dérivé du taux de rendement réalisable à long terme des emprunts publics. Le revenu de base est limité au boni calculé entre le premier et le dernier prix de rachat déterminé au cours de l’année civile majoré des distributions au sein de cette année civile. L’année d’achat des parts, les revenus forfaitaires anticipés sont réduits d’un douzième pour chaque mois complet précédant le mois au cours duquel l’achat a été réalisé. Les revenus forfaitaires anticipés sont considérés comme versés le premier jour ouvrable de l’année civile suivante.
Les revenus forfaitaires anticipés sont en principe soumis à l’impôt sur le revenu ou l’impôt sur les sociétés et la taxe professionnelle. Ils peuvent toutefois rester partiellement exonérés d'impôt (exonération partielle) si le fonds satisfait aux exigences de la loi relative à l'impôt sur l'investissement pour un fonds d'actions ou pour un fonds mixte. Ces conditions préalables doivent également résulter des conditions d'investissement. Au titre de la taxe professionnelle, les montants exonérés d'impôt sont divisés par deux.
Les revenus forfaitaires anticipés sont généralement soumis à une retenue à la source de 25 % (à laquelle s’ajoute la contribution de solidarité).
Plus-values de cession pour l'investisseur
Les bénéfices issus de la vente de parts sont soumis en principe à l’impôt sur le revenu ou à l’impôt sur les sociétés ainsi qu’à la taxe professionnelle. Lors de la détermination de la plus-value de cession, le bénéfice est diminué des revenus forfaitaires anticipés imputés pendant la durée de possession. Les plus-values peuvent toutefois rester partiellement exonérées d'impôt (exonération partielle) si le fonds satisfait aux exigences de la loi relative à la fiscalité des investissements pour un fonds d'actions ou un fonds mixte. Ces conditions
préalables doivent également résulter des conditions d'investissement. Au titre de la taxe professionnelle, les montants exonérés d'impôt sont divisés par deux.
Les bénéfices issus de la vente des parts ne sont soumis en règle générale à aucune retenue à la source sur les revenus de capitaux.
En cas de moins-value de cession, la perte n’est pas déductible à hauteur de l’exonération partielle à appliquer au niveau de l'investisseur.
Remboursement de l'impôt sur les sociétés prélevé pour le fonds par le biais d'une retenue à la source sur les revenus de capitaux
L'impôt sur le revenu du capital (impôt sur les sociétés) dû au niveau du fonds peut être remboursé au fonds pour transfert ultérieur à un investisseur, à condition que l'investisseur soit une personne morale, une association de personnes ou une masse d’actifs établie en Allemagne qui, conformément aux statuts, à l’acte de fondation ou à une autre constitution statutaire et conformément à la direction effective qui lui est donnée, sert exclusivement et directement des intérêts d’utilité publique, d’œuvres de charité ou ecclésiastiques ou une fondation de droit public qui sert exclusivement et directement des intérêts d’utilité publique ou d’œuvres de charité ou une personne morale de droit public qui sert exclusivement et directement des intérêts ecclésiastiques. Ce principe ne s’applique pas lorsque les parts sont détenues par une entreprise à caractère économique. Il en va de même pour les investisseurs étrangers semblables dont le siège et la direction sont situés dans un État étranger avec lequel des mécanismes de facilitation ont été mis sur pied en matière d’administration et de recouvrement.
L'investisseur concerné doit déposer une demande correspondante pour que la part de l’impôt sur les sociétés lui soit remboursée au prorata de sa durée de possession. Il faut par ailleurs que l'investisseur soit le propriétaire en droit civil et économique des parts depuis au moins trois mois avant la perception des revenus soumis à l'impôt sur les sociétés du fonds et qu’il n’existe aucune obligation de transfert des parts à une autre personne. En outre, en ce qui concerne l’impôt sur le revenu du capital dû au niveau du fonds sur les dividendes et les revenus allemands issus de droits de jouissance allemands ayant valeur de capitaux propres, le remboursement exige en substance que les actions allemandes et les droits de jouissance allemands ayant valeur de capitaux propres aient été détenus par le fonds en tant que propriétaire économique de manière ininterrompue 45 jours au sein d’une période comprise entre 45 jours avant et après la date d’échéance des revenus du capital et que, au sein de ces 45 jours, il existait des risques de modification de la valeur minimale ininterrompus à hauteur de 70 %.
Des preuves de l’exonération fiscale et un certificat d’existence de parts de fonds d'investissement établis par l’organisme de dépôt doivent être joints à la demande. Le certificat d’existence des parts de fonds d’investissement doit être un certificat établi d’après le modèle de l’administration attestant le nombre de parts détenues sans interruption par l'investisseur au cours de l’année civile ainsi que la date et la quantité d’achat et de vente de parts durant l’année civile.
L'impôt sur le revenu du capital dû au niveau du fonds peut également être remboursé au fonds pour transfert ultérieur à un investisseur à condition que les parts du fonds soient détenues dans le cadre de régimes d’assurance vieillesse ou de retraite de base certifiés conformément à la loi sur la certification des contrats de prévoyance-vieillesse. Cela présuppose que le fournisseur d'un tel contrat de prévoyance vieillesse ou de retraite de base informe le fonds dans un délai d'un mois à compter de la fin de l'exercice des dates d'acquisition et de vente des parts et du volume concerné.
Le fonds ou la Société ne sont aucunement tenus de se faire rembourser l'impôt sur le revenu du capital correspondant pour transmission à l'investisseur.
Étant donné la grande complexité de la règlementation, le recours à un conseiller fiscal peut s’avérer judicieux. Imposition de la liquidation
Pendant la liquidation du fonds, les distributions ne sont considérées comme des revenus que dans la mesure où elles traduisent une plus-value pour l’année civile.
Contribution de solidarité
La retenue à la source à percevoir sur les distributions, les revenus forfaitaires anticipés et les bénéfices de la vente de parts fait l'objet d'une contribution de solidarité d’un montant de 5,5 %. La contribution de solidarité est déductible de l’impôt sur le revenu et de l’impôt sur le revenu du capital.
Impôt du culte
Si l’impôt sur le revenu est déjà perçu par un organisme de dépôt allemand (soumis à la retenue) à travers la retenue à la source, l'impôt du culte qui s’y rapporte selon le taux d’impôt du culte de la communauté religieuse à laquelle appartient l’assujetti est régulièrement perçu en supplément de la retenue à la source. La possibilité de déduire l’impôt du culte en tant que dépenses exceptionnelles est déjà prise en considération et vient réduire la retenue à la source.
Retenue à la source étrangère
Les revenus étrangers du fonds font déjà l'objet en partie du moins d’une retenue à la source dans les pays d'origine. Cette retenue à la source ne peut faire l’objet d’une réduction d’impôt dans le chef des investisseurs. Conséquences de la fusion de fonds d'investissement
La fusion, conformément aux dispositions de la loi sur l’imposition de l'investissement, d'un fonds d'investissement avec un autre fonds d’investissement ne donne lieu à une reprise de réserves latentes ni au niveau des investisseurs ni à celui des fonds d’investissement concernés. Cette opération est donc fiscalement neutre. Les fonds d'investissement doivent être assujettis à la même loi que celle d'un État étranger avec lequel des mécanismes de facilitation ont été instaurés en matière d’administration et de recouvrement. Si les investisseurs du fonds d’investissement cédant reçoivent un paiement en espèces, ce paiement doit être considéré comme une distribution.
Échange automatique d'informations en matière fiscale
L’importance de l’échange automatique d'informations pour lutter contre la fraude et l’évasion fiscales transfrontalières a crû considérablement à l’échelle internationale ces dernières années. Missionnée par le G20, l’OCDE a publié en 2014 une norme internationale d’échange automatique de renseignements relatifs aux comptes financiers en matière fiscale (la « norme commune de déclaration », Common Reporting Standard, CRS). Cette norme a été adoptée par plus de 90 États (États participants) dans le cadre d’un accord multilatéral. En outre, elle a été intégrée fin 2014 dans la directive 2014/107/UE du 9 décembre 2014 du Conseil modifiant la directive 2011/16/UE en ce qui concerne l’échange automatique et obligatoire d'informations dans le domaine fiscal. Les États participants (tous les États membres de l’UE ainsi que plusieurs pays tiers) appliquent en principe la norme depuis 2016, l’obligation de déclaration valant à partir de 2017. Le Luxembourg a transposé la norme en droit luxembourgeois par la loi du 18 décembre 2015 et l’applique depuis 2016.
La norme contraint les établissements financiers déclarants (en substance les établissements de crédit) à collecter certaines informations sur leurs clients. Si ces clients (personnes physiques ou entités juridiques) sont des personnes soumises à déclaration ayant leur siège dans un autre État participant, leurs comptes et comptes-titres sont classés en tant que comptes soumis à déclaration. Les établissements financiers déclarants transmettent alors pour chacun de ces comptes soumis à déclaration des informations déterminées à leurs autorités fiscales. À leur tour, celles-ci transmettent ces informations aux autorités fiscales du pays d'origine du client.
Les informations qui doivent être déclarées sont essentiellement les données personnelles du client soumis à déclaration (nom, adresse, numéro d’identification fiscale, date de naissance et lieu de naissance pour les personnes physiques, pays de résidence fiscale) ainsi que les données relatives aux comptes et comptes-titres (p. ex. numéro de compte, solde ou valeur du compte, montant total brut des revenus tels que les intérêts, les dividendes ou les distributions de fonds d’investissement ; les recettes brutes de la vente ou de la restitution d’actifs financiers (y compris les parts de fonds)).
Les personnes concernées concrètement sont par conséquent les investisseurs soumis à déclaration qui détiennent un compte et/ou un compte-titres auprès d’un établissement de crédit établi dans un État participant. Les établissements de crédit luxembourgeois vont donc déclarer à l’Administration des Contributions Directes les informations concernant les investisseurs qui résident dans un autre État participant, lesquelles informations seront transmises aux autorités fiscales des États dans lesquels les investisseurs résident. De même, les établissements de crédit établis dans d’autres États participants déclarent à leurs autorités fiscales respectives les informations relatives à des investisseurs résidant au Luxembourg.
Remarque :
Les informations fiscales sont basées sur la situation juridique actuellement connue. Elles concernent les personnes soumises sans restriction à l’impôt sur le revenu ou à l’impôt sur les sociétés en Allemagne. Aucune garantie ne peut toutefois être donnée que le traitement fiscal induit par la législation, la jurisprudence ou les circulaires de l’administration fiscale ne changera pas.

###### ANNEXE – Informations complémentaires pour les investisseurs en Suisse Représentant
Le représentant en Suisse est 1741 Fund Solutions AG, Burggraben 16, CH-9000 Saint-Gall.

###### Agent payeur
L'agent payeur en Suisse est Tellco AG, Bahnhofstrasse 4, CH-6430 Suisse.

###### Lieu de retrait des documents essentiels
Les publications concernant le fonds et la Société sont disponibles en Suisse sur la plateforme électronique de fundinfo AG (www.fundinfo.com). Des avis importants comme des modifications essentielles du prospectus ou des statuts ainsi que la liquidation de la Société ou du fonds sont publiés dans cet organe de publication à destination des actionnaires. Le prospectus, y compris les statuts, les informations clés pour l'investisseur (KIID) ainsi que le rapport annuel et semestriel peuvent être retirés gratuitement chez le représentant en Suisse (téléphone : 0041 (058) 458 48 00).
Les prix d'émission et de rachat et/ou la valeur d'inventaire accompagnés de la mention « hors commissions » sont publiés quotidiennement sur la plateforme électronique de fundinfo AG (www.fundinfo.com).

###### Paiements des rétrocessions et des remises
La Société et/ou le fonds ainsi que leurs représentants peuvent payer des rétrocessions pour indemniser l'activité de vente des actions du fonds en Suisse ou depuis la Suisse. Cette indemnisation permet de rémunérer notamment les prestations de service suivantes :
Transmission des actions du fonds ;
Service par le centre de commande concerné (banque, plateforme entre autres).
Les rétrocessions ne sont pas considérées comme des remises, même si elles sont finalement transférées partiellement ou dans leur intégralité aux investisseurs.
Les bénéficiaires des rétrocessions garantissent une publication transparente et informent d'eux-mêmes gratuitement l'investisseur du montant de l'indemnisation qu'ils pourraient recevoir pour la vente.
Sur demande, les bénéficiaires des rétrocessions publient les montants effectivement reçus qu'ils ont obtenus pour la vente des actions du fonds de ces investisseurs.
Dans la vente en Suisse et depuis la Suisse, la Société et/ou le fonds et leurs représentants ne payent aucune remise pour réduire les frais et commissions chargés au fonds et revenant à l'investisseur.

###### Convention de partage des frais
Il n'y a aucune convention de partage des frais.

###### Lieu de prestation et de juridiction
S'agissant des actions distribuées en et depuis la Suisse, les lieux d'exécution et de juridiction sont situés au siège social du représentant.