Second, the investment manager prioritizes the three material factors most relevant for the subsequent investment decisions based on the Subfund’s current market exposure. The Investment Manager re-assess its prioritization regularly to account for changes in the materiality framework, portfolio exposure or market conditions. Subsequently, the material ESG Factors may change over time.
- ESG Security AnalysisBased on the identified material ESG Factors, the Investment Manager performs security, sector and regional research across the Subfund’s investment universe. The Investment Manager makes use of ESG ratings from state of the art service providers and combines them with the Investment Manager’s proprietary analysis and information. This may include ESG related news, ESG ratings and scores, ESG related controversies and ESG trends. The outcome of the ESG Security Analysis on individual securities, combined with the traditional research, permits CSAM to make ESG adjusted risk-return assessments. This allows to compare securities on an ESG adjusted basis and to evaluate whether to keep certain securities in the portfolio or to sell those in the “Security Selection and Portfolio Implementation”. ESG Security Analysis is periodically updated.
- Security Selection and Portfolio ImplementationBased on the identified material ESG Factors and ESG adjusted security analysis, the Investment Manager constructs the portfolio in accordance to the Subfund’s investment process and principles. The ESG adjusted security analysis in combination with portfolio construction considerations is used to determine the appropriate portfolio weights that reflect the ESG adjusted risk- return profile of the securities analyzed.
- Portfolio MonitoringThe Investment Manager monitors the ESG Factors periodically with its portfolio management system to detect significant changes in the ESG Factors of underlying securities and is re-assessing regularly the portfolio to evaluate increase or decrease positions based on - among others - the continued assessment of the ESG Factors.
- Targeted EngagementOn top of regular engagement and proxy voting carried out by the ESG team through their active ownership activities, the Investment Manager may engage with companies individually in case of serious ESG related concerns.
- Active Ownership
	- Engagement
	- Exercise of voting rightsActive Ownership approaches are described above.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
Ensuite, le gestionnaire d’investissement priorise les trois facteurs importants les plus pertinents pour les décisions d’investissement ultérieures en se fondant pour cela sur l’exposition actuelle du compartiment au marché. Le gestionnaire d’investissement réévalue régulièrement la priorisation qu’il a mise en place afin de tenir ainsi compte des changements survenant au sein du cadre fourni par le principe de l’importance relative, sur le plan de l’exposition du portefeuille ou sur celui des conditions de marché. Il en résulte que les facteurs ESG importants peuvent évoluer au fil du temps.
- Analyse ESG des titresEn se fondant sur les facteurs ESG importants identifiés, le gestionnaire d’investissement effectue des recherches sur les titres, les secteurs et les régions que couvre l’univers de placement du compartiment. Le gestionnaire d’investissement se fonde sur les notations ESG de prestataires de services de pointe et les combine avec des analyses et des informations qui lui sont propres. Ces dernières peuvent comprendre des actualités liées aux facteurs ESG, des notations et des scores ESG, des controverses en lien avec cette thématique et des tendances ESG. Combiné à la recherche traditionnelle, le résultat de l’analyse ESG des titres portant sur des titres individuels permet à CSAM de procéder à des évaluations risque/rendement ajustées en fonction des facteurs ESG. Cela permet de comparer des titres sur une base ajustée aux facteurs ESG et d’évaluer ainsi s’il convient de conserver certains titres dans le portefeuille ou de vendre ceux qui se trouvent dans la «Sélection de titres et mise en œuvre du portefeuille». L’analyse ESG des titres fait l’objet d’une mise à jour périodique.
- Sélection de titres et mise en œuvre du portefeuilleLe gestionnaire d’investissement se fonde sur les facteurs ESG importants identifiés et l’analyse des titres ajustée aux facteurs ESG pour construire le portefeuille dans le respect du processus et des principes d’investissement du compartiment. L’analyse des titres ajustée aux facteurs ESG est utilisée en combinaison avec des considérations de construction de portefeuille pour déterminer les pondérations appropriées du portefeuille qui refléteront ainsi le profil risque-rendement ajusté aux facteurs ESG des titres analysés.
- Suivi du portefeuilleLe gestionnaire d’investissement assure le suivi périodique des facteurs ESG à l’aide de son système de gestion de portefeuille afin de détecterles changements significatifs pouvant survenir au niveau des facteurs ESG de titres sous-jacents, et réévalue régulièrement le portefeuille afin d’évaluer la nécessité d’augmenter ou de réduire des positions sur la base, entre autres critères, de l’évaluation continue des facteurs ESG.
- Engagement cibléEn plus de l’engagement régulier et des votes par procuration effectués par l’équipe ESG dans le cadre des activités qu’elle déploie au titre de l’actionnariat actif, le gestionnaire d’investissement peut également s’engager individuellement auprès des sociétés en cas de graves préoccupations en lien avec les facteurs ESG.
- Actionnariat actif
	- Engagement
	- Exercice du droit de voteLes approches d’actionnariat actif sont décrites ci-dessus.