## USE OF SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS
A Fund may enter into Securities Financing Transactions in accordance with normal market practice subject to the requirements of SFTR and the Central Bank Rules. Such Securities Financing Transactions may be entered into for any purpose that is consistent with the investment objective of the relevant Fund, including to generate income or profits in order to increase portfolio returns or to reduce portfolio expenses or risks.
Any type of assets that may be held by each Fund in accordance with its investment objectives and policies can be subject to Securities Financing Transactions. In accordance with the Investment Restrictions section of this Prospectus such assets will be the constituents of the Reference Index of the relevant Fund unless otherwise stated in the supplement for the relevant Fund.
The most recent semi-annual and annual report of the ICAV will express as an absolute amount and as a percentage of each Fund's assets the amount of the relevant Fund assets subject to Securities Financing Transactions.
A Fund may enter Securities Financing Transactions only in accordance with normal market practice and provided that collateral obtained under the Securities Financing Transactions meets, at all times, the criteria for collateral as further outlined below.
All the revenues arising from Securities Financing Transactions and any other efficient portfolio management techniques shall be returned to the relevant Fund following the deduction of any direct and indirect operational costs and fees arising. Such direct and indirect operational costs and fees (which are all fully transparent), which shall not include hidden revenue,
shall include fees and expenses payable to repurchase/reverse repurchase agreements counterparties and/or securities lending agents engaged by the ICAV from time to time. Such fees and expenses of any repurchase/reverse repurchase agreements counterparties and/or securities lending agents engaged by the ICAV, which will be at normal commercial rates together with VAT, if any, thereon, will be borne by the ICAV or the Fund in respect of which the relevant party has been engaged. Details of Fund revenues arising and attendant direct and indirect operational costs and fees as well as the identity of any specific repurchase/reverse repurchase agreements counterparties and/or securities lending agents engaged by the ICAV from time to time shall be included in the ICAV’s semi-annual and annual reports. Currently, approximately 60% of the revenue received in the context of securities lending transactions is credited to the relevant Fund while UBS Asset Management Switzerland AG receive approximately 20% of the revenues to cover the due diligence and the Securities Lending Agent receives approximately 20% to cover operational costs resulting from the transactions carried out in relation to the securities lending. The breakdown of the final percentage amounts shall be disclosed in the annual accounts.
While the ICAV and/or the Manager will conduct appropriate due diligence in the selection of counterparties, including consideration of the legal status, country of origin, credit rating, and minimum credit rating (where relevant), it is noted that the Central Bank Rules do not prescribe any pre-trade eligibility criteria for counterparties to a Fund's Securities Financing Transactions.
When selecting counterparties to securities lending transactions, the Investment Manager and/or Sub-Investment Manager may take into account such criteria as it determines appropriate, including but not limited to the legal status, country of origin and minimum credit rating (where relevant), notwithstanding that the Central Bank Rules do not prescribe any pre-trade eligibility criteria for counterparties to a Fund's securities lending transactions. A Fund may only enter into securities lending transactions with counterparties which have a minimum credit rating of A2 or equivalent from a Recognised Rating Agency or which, if unrated, have, in the opinion of the Investment Manager and/or Sub-Investment Manager, an implied rating of A2 or better. Alternatively, an unrated counterparty is acceptable where the relevant Fund is indemnified or guaranteed against losses suffered as a result of a failure by the counterparty by an entity which maintains a rating of A2 or equivalent. Please refer to "Reference to Ratings" below for further information ratings.

Translation (ENFR, 2022-12-01):
## UTILISATION DES OPERATIONS DE FINANCEMENT SUR TITRES
Un Compartiment peut conclure des Opérations de financement sur titres conformément aux pratiques normales du marché et sous réserve du respect des exigences du Règlement SFT et des Règles de la Banque centrale. De telles opérations peuvent être réalisées à toutes fins conformes à l’objectif d’investissement du Compartiment concerné, y compris pour générer des revenus ou bénéfices afin d’augmenter les rendements du portefeuille ou d’en réduire les dépenses ou les risques.
Tout type d’actifs qui peut être détenu par chaque Compartiment conformément à son objectif et à ses politiques d’investissement peut faire l’objet d’Opérations de financement sur titres. Conformément à la section « Restrictions d’investissement » du présent Prospectus, ces actifs seront des composantes de l’Indice de référence du Compartiment concerné, sauf indication contraire dans le Supplément relatif au Compartiment en question.
Le montant des actifs des Compartiments faisant l’objet d’Opérations de financement sur titres sera exprimé en valeur absolue et en pourcentage des actifs de chaque Compartiment dans les derniers rapports semestriel et annuel de l'ICAV.
Les Compartiments ne peuvent conclure d’Opérations de financement sur titres que dans le respect des pratiques de marché communément admises, sous réserve que la garantie reçue au titre de ces opérations satisfasse à tout moment les critères en matière de prise de garantie décrits plus en détail ci-après.
Tous les revenus découlant d’Opérations de financement sur titres et de toute autre technique de gestion efficace de portefeuille seront versés au Compartiment concerné après déduction de tous coûts et frais opérationnels directs et indirects encourus. Les coûts et frais opérationnels directs et indirects, tous totalement transparents et excluant les revenus cachés, incluent les frais et dépenses payables aux contreparties des contrats de mise en pension/prise en pension et/ou aux agents prêteurs de titres mandatés par l'ICAV en tant que de besoin. Les frais et dépenses payables aux contreparties des contrats de mise en pension/prise en pension et/ou aux agents prêteurs de titres mandatés par l'ICAV s'établiront à des taux commerciaux normaux avec TVA, le cas échéant, et seront supportés par l'ICAV ou le Compartiment pour le compte duquel la partie concernée a été mandatée. Les informations relatives aux revenus des Compartiments et les coûts et frais
opérationnels directs et indirects y afférents ainsi que l'identité de toutes contreparties spécifiques aux opérations de prise en pension/mise en pension et des agents prêteurs de titres mandatés par l'ICAV en tant que de besoin seront incluses dans les rapports semestriels et annuels de l'ICAV. A l’heure actuelle, environ 60% des revenus perçus au titre des opérations de prêt de titres sont crédités au Compartiment concerné, alors qu’UBS Asset Management Switzerland AG et l’Agent en charge des opérations de prêt de titres perçoivent chacun approximativement 20% de ces revenus afin de couvrir respectivement les coûts de due diligence et les coûts opérationnels générés par ces opérations. La répartition de ces pourcentages définitifs sera indiquée dans les comptes annuels.
Bien que l'ICAV et/ou la Société de gestion compte(nt) appliquer des procédures de vérification appropriées afin de sélectionner les contreparties en tenant compte, entre autres, du statut juridique, du pays d’origine, de la notation de crédit et de la note de crédit minimale (le cas échéant), il est rappelé que les Règles de la Banque centrale ne prévoient aucun critère pré-transactionnel d’éligibilité des contreparties des Opérations de financement sur titres d’un Compartiment.
Lors de la sélection de contreparties pour des opérations de prêt de titres, le Gestionnaire et/ou le Gestionnaire délégué peuvent tenir compte de critères qu’ils jugent appropriés, y compris, mais sans s’y limiter, le statut juridique, le pays d’origine, et la note de crédit minimale (le cas échéant), même si les Règles de la Banque centrale ne prévoient aucun critère pré-transactionnel d’éligibilité des contreparties d’un Compartiment dans le cadre des opérations de prêt de titres. Les Compartiments ne peuvent s’engager dans des opérations de prêt de titres qu’avec des contreparties bénéficiant d’une note de crédit minimale de A2 ou son équivalent accordée par une Agence de notation reconnue ou, en l’absence de notation, réputées être de qualité comparable ou supérieure par le Gestionnaire et/ou le Gestionnaire délégué. Il pourra également être fait appel à une contrepartie non notée si le Compartiment concerné est indemnisé pour, ou protégé contre, les pertes résultant d’une défaillance de la contrepartie par une entité qui conserve une notation A2 ou équivalente. Veuillez vous reporter à la section « Référence à des notations » ci-dessous pour de plus amples informations concernant les notations.