#### Risk management procedures
The management company employs a risk-management procedure enabling it to monitor and assess the risk connected with investment holdings as well as their share in the total risk profile of the investment portfolio of the funds it manages at any time. In accordance with the Law of 17 December 2010 and the applicable supervisory requirements of the CSSF, the Management Company reports regularly to the CSSF about the risk management procedures used. Within the framework of the risk management procedure and using the necessary, appropriate methods, the Management Company ensures that the overall risk of the managed funds associated with derivatives does not exceed the total net value of its portfolios. To this end, the Management Company makes use of the following methods:
- Commitment approach:With the commitment approach, the positions from derivative financial instruments are converted into their corresponding (delta-weighted, where applicable) underlying equivalents or nominal values. In doing so, the netting and hedging effects between derivative financial instruments and their underlyings are taken into account. The total of these underlying equivalents may not exceed the total net value of the fund’s portfolio.
- Value-at-risk (VaR) approach:The VaR figure is a mathematical, statistical concept and is used as a standard risk measure in the financial sector. The VaR indicates the potential loss of a portfolio which, with a certain probability (the confidence level), will not be exceeded during a certain period (the holding period).
- Relative VaR approach:In the relative VaR approach, the VaR of the fund may not exceed the VaR of a reference portfolio by a factor that depends on the risk profile level of the fund. The maximum factor permitted by supervisory regulations is 200%. The reference portfolio is essentially an accurate reflection of the fund’s investment policy.
- Absolute VaR approach:In the absolute VaR approach, the VaR (99% confidence level, 20-day holding period) of the fund may not exceed a share of the fund assets that depends on the risk profile level of the fund. The maximum limit permitted by supervisory regulations is 20% of the fund assets.

Translation (ENFR, 2023-06-23):
#### Processus de gestion des risques
La société de gestion utilise un processus de gestion des risques lui permettant de surveiller et d’évaluer à tout moment le risque lié aux positions d’investissement ainsi que leur part au sein du profil de risque global du portefeuille d’investis- sement de ses fonds sous gestion. Conformément à la loi du 17 décembre 2010 et aux exigences de contrôle applicables de la CSSF, la société de gestion rédige régulièrement à l’attention de la CSSF un rapport sur le processus de gestion des risques initié. La société de gestion garantit dans le cadre du processus de gestion des risques, au moyen de méthodes utiles et appropriées, que le risque global des fonds sous gestion lié à des produits dérivés ne dépasse pas la valeur nette totale de leurs portefeuilles. À cette fin, la société de gestion recourt aux méthodes suivantes :
- Commitment approach :Avec la méthode « Commitment Approach », les positions en instruments financiers dérivés sont converties dans leurs équivalents sous-jacents correspondants (au besoin pondérés au moyen de l’approche Delta). Des effets de netting et de couverture entre les instruments financiers dérivés et leurs sous-jacents sont donc pris en compte. La somme de ces équivalents sous-jacents ne peut pas dépasser la valeur nette globale du portefeuille du fonds.
- Approche VaR :Le chiffre clé Value-at-Risk (VaR) est un concept mathématico-statistique et est utilisé comme une mesure de risque standard dans le secteur financier. La VaR indique la perte que peut subir un portefeuille, qui ne doit pas être dépassée selon une probabilité donnée (appelée degré de confiance), pendant une période donnée (appelée pé- riode de détention).
- Approche VaR relative :Dans l’approche VaR relative, la VaR du fonds ne peut excéder la VaR d’un portefeuille de référence de plus d’un facteur qui dépend du niveau du profil de risque du fonds. Le facteur maximal autorisé par la loi s’élève à 200 %. Ainsi, le portefeuille de référence reflète en principe correctement la politique d’investissement du fonds.
- Approche VaR absolue :Dans le cadre de l’approche VaR absolue, la VaR (degré de confiance de 99 %, détention de 20 jours) du fonds ne peut pas dépasser la part des actifs du fonds qui dépend du niveau du profil de risque du fonds. La limite maximale autorisée par la loi s’élève à 20 % des actifs du fonds.