## General
Potential investors should consider the following risk factors before investing in the Company:-
- Prospective investors should be aware that the Investments of the Company are subject to normal market fluctuations and other risks inherent in investing in securities. There can be no assurance that any appreciation in value of Investments will occur. The value of Investments and the income derived therefrom may fall as well as rise and investors may not recoup the original amount invested in the Company. There is no assurance that the investment objectives of any Fund will actually be achieved. The differences at any one time between the price at the time of subscription and the price at the time of redemption for Shares means that an investor who realises his Shares in a Fund after a short period may, in addition to the above, not realise the amount originally invested. Therefore, investment in any Fund should be viewed as a long- term investment.
- The Net Asset Value of a Fund may vary in value within a short period of time because of variations in value of the underlying assets of such Fund and the income derived therefrom.
- Investors are reminded that in certain circumstances their right to redeem Shares may be suspended (see “Temporary Suspensions” below).
- A Fund will be exposed to a credit risk on parties with whom it trades and may also bear the risk of settlement default. In the event of a bankruptcy or other default, the relevant Fund could experience both delays in liquidating the underlying securities and losses including a possible decline in value of the underlying securities during the period when the relevant Fund seeks to enforce its right thereto. This may have the effect of reducing levels of income and lack of access to income during this period together with the expense of enforcing the Fund’s rights.
- Although each Fund will be treated as bearing its own liabilities, the Company as a whole will remain liable to third parties. All liabilities, irrespective of whatever Fund they are attributable to, shall (in the event of a winding up of the Company or a redemption of all the Shares of a Fund), unless otherwise agreed upon with the creditors, be binding on the Company as a whole and, accordingly, liabilities of one Fund may impact on and be paid out of one of more other Funds. As at the date of this Prospectus, the Directors are not aware of any such liability to which this position would apply. For further details see the heading “Allocation of Assets and Liabilities”.
- The Company is structured as an umbrella fund with segregated liability between its Funds. As a matter of Irish law, the assets of one Fund will not be available to meet the liability of another. However, the Company is a single legal entity that may operate or have assets held on its behalf or be subject to claims in other jurisdictions that may not necessarily recognise such segregation.
- Potential investors’ attention is drawn to the taxation risks associated with investing in any Fund of the Company and should consult their own tax advisers as to the implications of their subscribing for, purchasing, holding, switching or disposing of Shares under the laws of the jurisdictions in which they may be subject to tax. Please see the section headed “Taxation” for more details.
- Assets of a Fund of the Company may be denominated in a currency other than the base currency of the relevant Fund and changes in the exchange rate between the base currency of theFund and the currency of the asset may lead to a depreciation of the value of the relevant Fund’s assets as expressed in the base currency.
- Changes or measures effected in government fiscal, monetary and regulatory policies of a government, including government policies to manage the decline in market conditions are not always fully successful in preventing further disruption in the financial markets or the further failure of financial sector companies. If there are further disruptions or failure, a Fund’s portfolio could decline sharply and severely in value or become valueless and the Investment Manager or Delegate Investment Manager may not be able to avoid significant losses to the relevant Fund. Investors may lose a substantial proportion or all of their Investments.
- There is a risk of terrorist attacks throughout the world. If a terrorist attack was to occur it may cause significant loss of life, property damage and disruptions in global markets. As a result of a terrorist attack, economic and diplomatic sanctions may be put in place or imposed in certain states and military action may commence. The impact of such events is unclear but could have material adverse effects on general economic conditions and market liquidity.
- Events such as health pandemics or outbreaks of disease may lead to increased short-term market volatility and may have adverse long-term effects on the U.S. and world economies and markets generally. For example, in the first quarter of 2020, COVID-19 has become a global pandemic and has spread to numerous countries, prompting precautionary government-imposed closures and restrictions of certain travel and businesses in many countries around the world. This has led to meaningful disruption to the global economy and markets and can adversely affect the performance of a Fund’s investments as a result.

Translation (ENFR, 2020-09-24):
## Généralités
Les investisseurs potentiels doivent prendre en compte les facteurs de risque suivants avant d’investir dans la Société :
- Les investisseurs potentiels doivent être conscients du fait que les Placements dans la Société sont soumis aux fluctuations normales du marché et aux autres risques inhérents aux placements dans des actions. Aucune garantie ne peut être formulée quant à l’appréciation de la valeur de tels Placements. La valeur des Placements et le revenu en découlant sont susceptibles de baisser et d’augmenter, et il est possible que les investisseurs ne récupèrent pas le montant initialement investi dans la Société. Aucune garantie ne peut être formulée quant à la réalisation des objectifs d’investissement des Fonds. Au vu des différences, à un moment quelconque, entre les prix au moment de la souscription et du rachat des Actions, un investisseur qui choisit de céder ses Actions au sein d’un Fonds après une brève période peut, outre les risques susmentionnés, ne pas récupérer le montant initialement investi. Par conséquent, tout placement dans un Fonds doit être considéré comme un investissement à long terme.
- La Valeur d’inventaire nette d’un Fonds est susceptible de varier au sein d’une brève période en raison des fluctuations de la valeur des actifs sous-jacents du Fonds concerné et du revenu en découlant.
- Il est rappelé aux investisseurs que, dans certains cas, leur droit au rachat de leurs Actions peut être suspendu (voir « Suspensions temporaires » ci-dessous).
- Les Fonds sont exposés au risque de crédit inhérent aux parties avec lesquelles ils opèrent et peuvent également supporter un risque de défaut de paiement. En cas de faillite ou d’autre défaillance, le Fonds concerné peut être affecté par des retards dans la liquidation des titres sous-jacents et des pertes, y compris un possible recul de la valeur des titres sous-jacents sur la période pendant laquelle le Fonds cherche à exercer son droit sur lesdits titres. Outre les frais liés à l’exercice des droits du Fonds, cette perte de valeur peut avoir pour effet de réduire le niveau des revenus et de limiter l’accès auxdits revenus pendant la période en question.
- Même si chaque Fonds assume ses propres responsabilités, la Société dans son ensemble reste responsable à l’égard des tiers. Tous les engagements, quel que soit le Fonds auquel ils sont imputables, lient (en cas de liquidation de la Société ou de rachat de toutes les Actions d’un Fonds) la Société dans son ensemble, sauf accord contraire avec les créanciers, et, par conséquent, les engagements d’un Fonds peuvent affecter un ou plusieurs autres Fonds, ou être remboursés par un ou plusieurs autres Fonds. À la date du présent Prospectus, les Administrateurs n’ont connaissance d’aucun engagement auquel cette disposition pourrait s’appliquer. Pour obtenir davantage de détails, veuillez consulter la partie « Allocation des actifs et engagements ».
- La Société est structurée comme un fonds à compartiments multiples à responsabilité séparée entre ses Fonds. En vertu de la législation irlandaise, les actifs d’un Fonds ne pourront pas servir à payer les dettes d’un autre. Cependant, la Société est une entité légale unique pouvant négocier ou avoir des actifs détenus en son nom ou faire l’objet de réclamations dans d’autres juridictions qui ne reconnaissent pas nécessairement cette distinction.
- L’attention des investisseurs potentiels est attirée sur les risques d’imposition liés aux investissements dans un Fonds de la Société. Ils sont invités à se renseigner auprès de leurs conseillers fiscaux au sujet des conséquences de leur souscription, achat, détention, échange ouvente des Actions conformément au droit des États dans lesquels ils peuvent être assujettis à l’impôt. Veuillez consulter la partie intitulée « Fiscalité » pour plus d’informations.
- Les actifs des Fonds de la Société peuvent être libellés dans une devise autre que la devise de référence du Fonds concerné et les fluctuations du taux de change entre la devise de référence du Fonds et la devise des actifs peuvent engendrer une dépréciation des actifs du Fonds exprimés dans la devise de référence.
- Les modifications ou mesures mises en œuvre par un pays ou territoire au niveau de ses politiques fiscales, monétaires et réglementaires, y compris les politiques gouvernementales destinées à gérer la détérioration de la situation du marché, ne parviennent pas toujours à éviter de nouvelles perturbations des marchés financiers ou faillites de sociétés du secteur financier. De nouvelles perturbations ou faillites pourraient fortement détériorer la valeur d’un portefeuille d’un Fonds, voire lui faire perdre toute valeur, et le Gestionnaire Financier ou le Gestionnaire Financier par délégation sera peut-être amené à subir de fortes pertes dans le Fonds concerné. Les investisseurs peuvent perdre une part substantielle, voire la totalité de leurs Placements.
- Les menaces d’attaques terroristes sont omniprésentes. La survenance de l’une d’entre elles pourrait entraîner un grand nombre de pertes en vies humaines, de dommages matériels ainsi que des perturbations importantes des marchés internationaux. Une attaque terroriste peut entraîner l’imposition de sanctions économiques et diplomatiques à certains États ainsi que la mise en place d’une action militaire. Les répercussions de ces événements ne peuvent être prédites avec certitude mais risquent de nuire fortement à la conjoncture économique et à la liquidité du marché.
- Des événements tels que des épidémies ou pandémies peuvent accroître la volatilité du marché à court terme et avoir des effets négatifs à long terme sur les économies et les marchés américains et mondiaux en général. Ainsi, au premier trimestre 2020, la COVID-19 est devenue une pandémie mondiale qui s’est propagée à de nombreux pays, incitant les États à adopter des mesures de précautions telles que des fermetures et des restrictions concernant certains voyages et certaines entreprises. Cette situation qui a fortement perturbé l’économie mondiale et les marchés peut avoir un impact négatif sur la performance des investissements d’un Fonds.