# Specific risks associated with currency-hedged unit classes
Unit classes denominated in a currency other than that of the Fund are subject to a currency risk that can be hedged through the use of financial derivatives. The costs, liabilities and/or benefits associated with such hedg- ing will be borne solely by the relevant unit class.
The use of financial derivatives for a single unit class may give rise to counterparty risks and operational risks also for investors in other unit classes of the Fund.
Hedging is used to reduce any exchange rate fluctuations between the Fund currency and the hedged unit class currency. This hedging strategy aims to match the currency exposure of the hedged unit class in such a way that the performance of the hedged unit class tracks the performance of a unit class in the Fund currency as closely as possible.
The use of this hedging strategy may provide investors in the relevant unit class with significant protection against the risk of declines in the value of the unit class currency relative to the value of the Fund currency. However, it may also result in investors in the hedged unit class not being able to benefit from an increase in value against the Fund currency. There may also be mismatches between the currency position of the Fund and the currency position of the hedged unit class, particularly in the event of severe market turbulence.
In the event of a net flow in the hedged unit class, this currency hedge may only take place or be adjusted ret- rospectively so that it is only reflected in the net asset value of the hedged unit class at a later date.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
# Risques spécifiques liés aux catégories de parts couvertes en change
Les catégories de parts dont la devise ne repose pas sur la devise du Fonds sont soumises à un risque de change pouvant être assuré par l’utilisation de produits financiers dérivés. Les coûts, les engagements et/ou les avan- tages associés à cette assurance sont exclusivement à la charge de la catégorie de parts concernée.
L’emploi de produits financiers dérivés pour une seule catégorie de parts peut également induire des risques de contrepartie et des risques opérationnels pour les investisseurs dans les autres catégories de parts du Fonds.
L’assurance est employée pour baisser d’éventuelles variations du taux de change entre la devise du fonds et la devise assurée de la catégorie de parts. Cette stratégie d’assurance doit permettre d’équilibrer le risque de change de la catégorie de parts assurée de telle sorte que l’évolution de cette dernière suive le plus exacte- ment possible l’évolution d’une catégorie de parts dans la devise du fonds.
L’emploi de cette stratégie de couverture peut offrir à l’investisseur de la catégorie de parts concernée une protection notoire contre le risque de dépréciation de la devise de la catégorie de parts à la valeur de la devise du fonds. Inversement, en cas d’appréciation de la catégorie de parts par rapport à la devise du fonds, l’investisseur ne pourra en revanche pas en bénéficier. Dans le même ordre d’idée, notamment en cas de fortes perturbations du marché, il peut en résulter des incohérences entre la position de la devise du fonds et celle de la catégorie de parts assurée.
Dans le cas d’un flux net dans la catégorie de parts assurée, cette couverture de devises peut dans certains cas n’avoir lieu et/ou n’être adaptée qu’a posteriori de sorte qu’elle ne sera représentée qu’ultérieurement dans la valeur nette d’inventaire de la catégorie de parts assurée.