The European countries are the countries of the European Union, the countries of the European Free Trade Agreement and the United Kingdom.
The manager will invest in all types of securities (bonds, convertible bonds within the limit of 10%, debt securities, subordinated bank debt, etc.) excluding hybrid corporate bonds and contingent convertible bonds and any securities with a residual maturity of over 5 years.
These will include securities issued by issuers deemed speculative by credit rating agencies (between 20% and 50% of net assets) as well as unrated issues. When securities are deemed speculative or unrated, they are issued by issuers belong to groups monitored by La Financière de l’Echiquier’s internal research.
For securities that are unrated and not monitored by La Financière de l’Echiquier’s in-house research department, it is
specified that, if a rating is downgraded over the life of an investment, the manager will conduct an analysis on a case-by- case basis and decide whether to maintain the position in question.
- Investment in the securities of other undertakings for collective investmentUp to 10% of the subfund’s assets may be invested in securities of other French and/or European UCITS and in retail investment funds. These may be UCIs in any AMF category. The subfund may invest in UCIs of the management company or an associate company.
- DerivativesThe subfund reserves the right to deal in financial derivative instruments traded on regulated European markets. In this context, the subfund will take positions to reduce the portfolio’s exposure to interest rate risks and possibly against currency risk. The subfund may also generate exposure to derivatives for the purpose of managing interest rate risk.

Translation (ENFR, 2022-10-01):
Les pays européens sont les pays de l'Union Européenne, les pays de l'Association Européenne de Libre Echange et le Royaume Uni.
Le gérant investira sur tout type de titres (obligations, obligations convertibles dans la limite de 10%, titres de créances, dettes subordonnées bancaires, ... ), à l'exclusion des obligations hybrides corporates et obligations convertibles contingentes (cocos) et tout titre dont la maturité résiduelle dépasserait 5 ans.
Il s'agira notamment de titres émis par des émetteurs réputés spéculatifs selon les agences de notation (entre 20% et 50% de
l'actif net), ainsi que sur des émissions ne faisant pas l’objet d’une notation. Lorsque les titres sont réputés spéculatifs ou non notés, ils sont émis par des émetteurs appartenant à des groupes suivis par la recherche interne de La Financière de l’Echiquier.
Pour les titres faisant l’objet d’une notation et non suivis par la recherche interne de La Financière de l’Echiquier, il est précisé que, en cas de dégradation de la notation pendant la durée de vie de l’investissement, le gérant effectue une analyse au cas par cas de chaque situation et décide ou non de conserver la ligne concernée.
- Investissement en titres d’autres Organismes de Placements CollectifsLe compartiment ne pourra pas investir plus de 10% de son actif en titres d’autres OPCVM français et/ou européens, et en fonds d’investissement à vocation générale. Il s’agira d’OPC de toute classification AMF. Le compartiment peut investir dans des OPC de la société de gestion ou d’une société liée.
- Instruments dérivésLe compartiment se réserve la possibilité d’intervenir sur les instruments financiers à terme négociés sur les marchés règlementés européens. Dans ce cadre, le compartiment prendra des positions en vue de réduire l’exposition du portefeuille aux risques de taux et éventuellement contre le risque de change. Le compartiment pourra aussi s’exposer sur des instruments financiers à terme dans le cadre de la gestion du risque de taux.