The investment strategy of this Fund is to gain exposure to the European equity markets by selecting securities which, in the opinion of the Management Company at the time of investment, offer the best opportunities in terms of financial and non-financial performance.
Investment universe
The initial investment universe is made up of European issuers denominated in euros; this investment universe consists of European stocks with a market capitalization of over 1 billion euros, or about 500 securities.
The Fund will not invest outside the European Union or in emerging countries.
Extra-financial strategy
To accommodate the quest for performance with the development of socially responsible practices, some ESG criteria are integrated and taken into consideration according to a Best-in-Universe approach incorporating a Best-Effort dynamic.
The Best-in-Universe approach is a type of ESG selection that prioritises issuers with the best ratings from a non-financial point of view irrespective of their field of activity, by assuming sectoral biases, since the sectors which are generally considered more virtuous will have a higher level of representation.The Best-in-Universe approach focuses on the best rated companies in the investment universe at a particular time “t”, even if it means neglecting certain sectors of activity whose ESG contribution is not considered relevant or which are subject to an exclusion by the management company. The Best-Effort approach consists of favouring, within the investment universe, issuers demonstrating an improvement in their ESG practices over time, allowing them to capture attractive growth prospects.The integration of the Best-Effort dynamic in a Best-in-Universe approach aims to capture not only the best rated issuers from an ESG point of view but also those showing an improvement or favourable prospects in their ESG practices and performance. Conversely, this makes it possible to exclude issuers which could be rated well from an ESG point of view but whose ESG dynamics are the most severely degraded to which a “controversy” penalty has been applied.
The ESG rating is calculated and administered using the internal “proprietary” extra-financial analysis tool “Mandarine-ESG view®”.
The ESG stock selection process is based on the collection of extra-financial information on companies in the Fund's Investment Universe, from which Mandarine Gestion's ESG division carries out an extra-financial analysis, which results in each company receiving an ESG rating between -2 and +2.
The ESG score is made up of four equally weighted pillars taking into account the following indicators (not exhaustive):
- Environment: CO2 emissions, environmental policy, biodiversity policy, waste management, alignment with the 2 °C scenario, energy mix, etc;
- Social: employee health and safety, training, job turnover rate, collective agreements, management of human rights in the value chain, etc;
- Governance: composition of the board of directors, rights of minority shareholders, remuneration of directors, whistleblowers, corruption, etc;
- Stakeholders: customer/employee satisfaction surveys, supplier audit, fiscal responsibility policy, etc.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
La stratégie d’investissement de ce Fonds consiste à s’exposer sur les marchés d’actions européennes en sélectionnant les titres bénéficiant, de l'appréciation de la Société de Gestion, au moment de l’investissement, des meilleures dynamiques financières et extra financières.
Univers d'investissement
L’univers d’investissement de départ est composé des émetteurs européens libellés en euros ; cet univers d’investissement est composé des valeurs européennes dont la capitalisation boursière est supérieure à 1 milliard d’euros, soit environ 500 valeurs.
Le Fonds n’aura pas vocation à investir en dehors de l’Union Européenne, ni dans les pays émergents.
Stratégie extra financière
Pour concilier la recherche de performance et le développement des pratiques socialement responsables, des critères ESG sont intégrés et considérés selon une approche « Best in Universe » intégrant une dynamique « Best Effort ».
L'approche « Best-in-Universe » est un type de sélection ESG consistant à privilégier les émetteurs les mieux notés d'un point de vue extra-financier indépendamment de leur secteur d'activité, en assumant des biais sectoriels, puisque les secteurs qui sont dans l'ensemble considérés plus vertueux seront plus représentés. L'approche « Best-in-Universe » se concentre sur les entreprises de l’univers d'investissement les mieux notées à un moment « t », quitte à négliger certains secteurs d'activités dont la contribution ESG n'est pas jugée pertinente ou qui font l'objet d'une exclusion de la part de la société de gestion. L’approche
« Best Effort » consiste à privilégier, au sein de l’univers d’investissement, les émetteurs démontrant une amélioration de leurs pratiques ESG dans le temps permettant de capter une dynamique positive. L’intégration de la dynamique « Best Effort » dans l’approche « Best-in-Universe » vise à capter non seulement les émetteurs les mieux notés d’un point de vue ESG mais aussi ceux démontrant une amélioration ou de bonnes perspectives de leurs pratiques et de leurs performances ESG. Inversement ceci permet d’exclure des émetteurs qui pourraient être bien notés d’un point de vue ESG mais dont les dynamiques ESG sont les plus fortement dégradées à laquelle un malus « controverse » est appliqué.
La note ESG est calculée et administrée au travers de l’outil interne « propriétaire » d’analyse extra financière « Mandarine-ESG view® ».
Le processus de sélection de titres ESG s’appuie sur une collecte d’informations extra-financières sur les entreprises de l’Univers d’Investissement du Fonds à partir desquelles le pôle ESG de Mandarine Gestion procède à une analyse extra-financière, qui aboutit pour chaque entreprise à une notation ESG comprise entre -2 et +2.
La note ESG est composée de 4 piliers équipondérés prenant en compte les indicateurs suivants (non exhaustifs) :
- Environnement : émissions de CO2, politique environnementale, politique biodiversité, gestion des déchets, alignement scenario 2°C, mix énergétique, etc;
- Social : santé/sécurité des employés, formation, taux de rotation de l’emploi, accords collectifs, gestion des droits humains dans la chaîne de valeur, etc;
- Gouvernance : composition du conseil d’administration, droit des actionnaires minoritaires, rémunération des dirigeants, lanceurs d’alerte, corruption, etc;
- Parties Prenantes : enquêtes de satisfactions clients/employés, audit fournisseurs, politique de responsabilité fiscale, etc.