#### STRATEGY IDENTIFICATION
CLASSIFICATION
Standard money market fund with variable net asset value (VNAV).
MANAGEMENT OBJECTIVE
The management objective of the SICAV is to outperform the benchmark index of the European money market, the capitalised EONIA (Euro Overnight Index Average), after having accounted for running costs.
If money market interest rates are very low, the return generated by the SICAV may be insufficient to cover the management fees, resulting in a structural decline in the SICAV’s net asset value.
BENCHMARK INDEX
The benchmark index is the EONIA Capitalisation Index: Euro Overnight Index Average. It corresponds to the average of the overnight rates in the eurozone; it is calculated by the European Central Bank and represents the eurozone risk-free rate.
The administrator of the EONIA index is the European Money Markets Institute.
For further information about the Index, investors are invited to consult the following website: https://www.emmi- benchmarks.eu.
In accordance with Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament and of the Council of 8 June 2016, European Money Markets Institute, the administrator of the EONIA benchmark index, is listed in the register of administrators and benchmark indices maintained by the European Financial Markets Authority.
Furthermore, in accordance with this same regulation, the management company has a procedure for monitoring the benchmark indices used describing the measures to be implemented in the event of substantial changes being made to an index or if this index should cease to be provided.
INVESTMENT STRATEGY
- STRATEGY USED TO ACHIEVE THE MANAGEMENT OBJECTIVE:The investment process results from a "top-down" approach and is broken down into four steps: 1 Macroeconomic analysis and market forecastsThe money market management team meets as a committee every month to analyse:
- Macroeconomic changes in the main geographic regions (United States, Europe, etc.)
- The monetary policies of the main central banks (Fed, ECB)
- The monetary instruments of central banks: liquidity in circulation, level of mandatory reserves, tenders, etc.

Translation (ENFR, 2020-03-31):
### ORIENTATION IDENTIFICATION
CLASSIFICATION
Fonds monétaire à valeur liquidative variable (VNAV) standard.
OBJECTIF DE GESTION
L’objectif de gestion de la SICAV est d’obtenir, une performance supérieure à celle de l’indice de référence du marché monétaire européen Eonia Capitalisé (Euro Overnight Index Average) après prise en compte des frais courants.
En cas de très faible niveau des taux d’intérêt du marché monétaire, le rendement dégagé par la SICAV ne suffirait pas à couvrir les frais de gestion et la SICAV verrait sa valeur liquidative baisser de manière structurelle.
INDICATEUR DE REFERENCE
L’indicateur de référence est l’EONIA Capitalisé : Euro Overnight Index Average. Il correspond à la moyenne des taux au jour le jour de la zone Euro, il est calculé par la Banque Centrale Européenne et représente le taux sans risque de la zone Euro.
« European Money Markets Institute » est l’administrateur de l’indice EONIA.
Pour toute information complémentaire concernant l’Indice, les investisseurs sont invités à consulter le site internet suivant : https://www.emmi-benchmarks.eu.
Conformément au règlement (UE) 2016/1011 du Parlement européen et du Conseil du 8 juin 2016, l’administrateur European Money Markets Institute de l’indice de référence « EONIA » est inscrit sur le registre des administrateurs et des indices de référence tenu par l’Autorité Européenne des Marchés Financiers.
Par ailleurs, en application de ce même règlement, la société de gestion dispose d’une procédure de suivi des indices de référence utilisés décrivant les mesures à mettre en oeuvre en cas de modifications substantielles apportées à un indice ou de cessation de fourniture de cet indice.
STRATEGIE D'INVESTISSEMENT
- STRATEGIE UTILISEE POUR ATTEINDRE L’OBJECTIF DE GESTION :Le processus d’investissement résulte d’une approche « top-down » et se décompose en quatre étapes : 1 Analyse macro-économique et prévisions de marchéL’équipe de gestion monétaire se réunit mensuellement en comité afin d’analyser :
- Les évolutions macro-économiques des principales zones géographiques (Etats-Unis, Europe...),
- Les politiques monétaires des principales banques centrales (FED, BCE)
- Les instruments monétaires des banques centrales : liquidité en circulation, niveau de réserves obligatoires, adjudications…Ces analyses conduisent à déterminer le scénario central de taux d’intérêt et à définir l’allocation d’actifs à implémenter dans les portefeuilles.