## Approach
The investment team's seasoned specialists continuously assess market conditions and future developments based on macro-economic, technic- al and valuation analyses. Accordingly, they allocate interest rate, credit and currency risks striving to capture profitable market evolutions and keep the fund's vulnerability to unfavorable markets low. Based on in- depth analysis at issuer level, they select those securities and instruments within the investment universe whose yield and/or hedging values con- vince them the most. The team flexibly adapts the portfolio to seize at- tractive opportunities whenever they occur.
1.7%  AAA
11.9%  AA
12.8%  A
54.7%  BBB
17.7%  BB
1.2%  WR
1.35% Republic of Italy Government International Bond 2022	2.6%
5.7% CP - Comboios de Portugal EPE 2030	2.1%
6.5% Petroleos Mexicanos 2041	2.1%
0.1% Federal Republic of Germany 2023	1.8%
6.625% Barclays Bank Plc London 2022	1.7%
1.3% Spain Government Bond 2026	1.6%
1.875% Glencore Finance (Europe) Limited 2023	1.6%
2.875% TDF Infrastructure SAS 2022	1.6%
3.625% Standard Chartered PLC 2022	1.6%
0.625% CaixaBank SA 2024	1.5%
Portfolio Manager	Ludovic Colin
Portfolio Manager location	Zurich
Fund domicile	Luxembourg
Fund currency	CHF
Share class currency	CHF
Swinging Single Pricing	Yes
Net asset value	80.15
Fund volume in mln	72.56 CHF
Share class volume in mln	33.78 CHF
Management fee	0.340%
Performance fee	10.000%
TER (per 28/02/2020)	0.66%
Launch date	01/07/2005
Last distribution	1.59 / November
ISIN	LU0218908985
WKN	A0EAUQ
Valor	2140188
Volatility
*	
5.78%
Average coupon	3.20%
Yield to Maturity (YTM)	2.10%
* 
3 years annualized

Translation (ENFR, 2020-08-31):
## Approche
Les spécialistes aguerris de l'équipe de gestion évaluent en permanence les conditions de marché et les évolutions futures en se fondant sur une analyse des facteurs macroéconomiques et techniques et des valorisa- tions. En conséquence, ils répartissent les risques de taux d'intérêt, de crédit et de change afin de profiter des évolutions de marché favorables et de limiter la vulnérabilité du fonds aux environnements de marché dé- favorables. Sur la base d'une analyse approfondie des différents émet- teurs, ils sélectionnent dans l'univers d'investissement les titres et les ins- truments dont le rendement et/ou le degré de couverture leur semblent les plus convaincants. L'équipe adapte de manière flexible le portefeuille pour saisir des opportunités attrayantes lorsqu'elles se présentent.
1,7%  AAA
11,9%  AA
12,8%  A
54,7%  BBB
17,7%  BB
1,2%  WR
1.35% Republic of Italy Government International Bond 2022	2,6%
5.7% CP - Comboios de Portugal EPE 2030	2,1%
6.5% Petroleos Mexicanos 2041	2,1%
0.1% Federal Republic of Germany 2023	1,8%
6.625% Barclays Bank Plc London 2022	1,7%
1.3% Spain Government Bond 2026	1,6%
1.875% Glencore Finance (Europe) Limited 2023	1,6%
2.875% TDF Infrastructure SAS 2022	1,6%
3.625% Standard Chartered PLC 2022	1,6%
0.625% CaixaBank SA 2024	1,5%
Gestionnaire de portefeuille	Ludovic Colin Domicile du gestionnaire de portefeuille			Zurich Domicile du fonds		Luxembourg
Devise du fonds	CHF
Devise de la classe d'action	CHF
Swinging Single Pricing	Oui
Valeur nette d'inventaire	80,15
Patrimoine du compartiment en mio	72,56 CHF
Volume de la classe d'action en mio	33,78 CHF
Commission de gestion p.a.	0,340%
Commission de performance	10,000%
TER (au 28/02/2020)	0,66%
Date de lancement	01/07/2005
Date de la distribution	1,59 / novembre
ISIN	LU0218908985
Allemagne, n° de référence	A0EAUQ
Numéro de valeur	2140188
Volatilité
*	
5,78%
Ratio de Sharpe
*	
0,43
Duration modifiée Ø	3,42
Durée résiduelle Ø en années	4,73
Coupon moyen	3,20%
Rendement à l'échéance	2,10%
* 
annualisés sur 3 ans