# Objectives and investment policy
Management objective: The UCITS’ objective, over a recommended investment period of more than 5 years, is to outperform the benchmark index, the FTSE Gold Mines, net dividends reinvested, by selecting stocks, on a discretionary basis, predominantly in the gold sector and linked to the exploration, extraction, transformation and/or marketing of gold.
The Fund is actively managed, which means that the manager shall make investment decisions with the aim of achieving the Fund’s objective and investment policy. This active management includes taking decisions related to asset selection, regional allocation, sectoral views and overall market exposure. The manager is under no circumstances limited by the components of the benchmark index when positioning the portfolio and the Fund may hold all the components of the benchmark or none at all. The Sub-fund may diverge wholly or significantly from the benchmark index or, occasionally, very little.
Benchmark index: FTSE Gold Mines, net dividends reinvested
Investment policy: The UCITS employs an active stock-picking management strategy, selecting stocks listed on markets comprising mainly stocks issued in the gold sector, which shall represent a minimum of 70% of the net assets. Depending on the manager’s expectations of developments on the equity markets, up to 30% of the UCITS’ net assets may be exposed directly and/or on an ancillary basis via UCIs to debt securities and money market instruments traded on the international markets. Such securities, mainly rated investment grade (i.e. for which the issuer default risk is lowest), but with no maximum duration, are selected according to their expected yield.
A minimum of 70% and up to 110% of the UCITS’ assets will be exposed to international equities directly and/or on an ancillary basis via UCIs and/or through the use of financial contracts.
Subject to a limit of 100% of its net assets, the UCITS may invest in financial contracts traded on international regulated, organised or over-the-counter markets. The ESG investment universe is composed of securities in the UCITS’ benchmark index. The management company may select securities from outside its index. However, it will ensure that the chosen benchmark index offers a relevant comparison for the UCITS’ ESG rating.
Furthermore, subject to a maximum limit of 10%, the UCITS may be invested in units or shares of UCIs. In order to manage its cash, the UCITS may use repurchase agreements, debt securities or bonds denominated in euros or US dollars, as well as fixed income and money market UCITS in particular, up to an overall limit of 10% of the net assets.
Other information: Environmental, social and governance (ESG) criteria are one of the components of the management; their weighting in the final decision is not defined in advance.

Translation (ENFR, 2022-07-08):
# Objectifs et politique d'investissement
Objectif de Gestion : L’objectif de l'OPCVM est de rechercher, sur un horizon de placement recommandé supérieur à 5 ans, une performance supérieure à l’indicateur de référence FTSE Gold Mines dividendes nets réinvestis, en sélectionnant discrétionnairement des valeurs intervenant principalement dans le secteur aurifère et liées à l’exploration, l’extraction, la transformation et/ou la commercialisation de l’or.
Le Fonds est géré activement, ce qui signifie que le Gestionnaire prend des décisions d'investissement dans le but d'atteindre l'objectif et la politique de placement du Fonds. Cette gestion active inclut de prendre des décisions concernant la sélection d'actifs, l'allocation régionale, les vues sectorielles et le niveau global d'exposition au marché. Le Gestionnaire n’est en aucun cas limité par les composants de l'indice de référence dans le positionnement de son portefeuille, et le Fonds peut ne pas détenir tous les composants de l'indice de référence, voir aucun des composants en question. L'écart par rapport à l'indice de référence peut être total ou significatif, mais peut aussi parfois être limité.
Indicateur de référence : FTSE Gold Mines, dividendes nets réinvestis
Politique d'investissement : L'OPCVM opère une gestion active de sélection de titres (stock-picking) cotés sur un univers de valeurs liées notamment au secteur aurifère, qui représenteront 70% au minimum de l’actif net. En fonction des anticipations du gérant sur l’évolution des marchés actions, l'OPCVM pourra être exposé en direct et/ou à titre accessoire via des OPC en titres de créances et instruments du marché monétaire négociés sur les marchés internationaux dans la limite de 30% de l'actif net. Ces titres, notés principalement « investment grade » (c'est-à-dire pour lesquels le risque de défaillance des émetteurs est le moins élevé) mais sans limite de durée, sont sélectionnés en fonction de leur rendement attendu.
L'OPCVM sera exposé à hauteur de 70% minimum et jusqu’à 110% maximum de son actif en actions internationales, en direct et/ou à titre accessoire via des OPC et/ou via l’utilisation de contrats financiers.
L'OPCVM pourra intervenir dans la limite d’une fois l’actif net sur des contrats financiers négociés sur des marchés internationaux réglementés, organisés ou de gré à gré. L'univers d'investissement ESG est composé des valeurs de l’indice de référence de l’OPCVM. La société de gestion peut sélectionner des valeurs en dehors de son indicateur. Pour autant, elle s’assurera que l’indicateur de référence retenu soit un élément de comparaison pertinent de la notation ESG de l’OPCVM.
Par ailleurs, dans la limite maximum de 10%, l'OPCVM pourra être investi en parts ou actions d'OPC. Pour gérer sa trésorerie, l'OPCVM pourra recourir dans la limite globale de 10% de l’actif net à des prises en pensions ou des titres de créances ou obligations libellés en Euro ou en US Dollar ainsi qu’à des OPCVM obligataires ou monétaires notamment.
Autres informations : Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont une des composantes de la gestion, leur poids dans la décision finale n’étant pas défini en amont.