# Objective and investment strategy
To seek both income and growth of your investment, in EUR, and a sustainable investment objective, from an actively managed bond portfolio, in line with a socially responsible investment approach.
The Sub-Fund uses a SRI approach by investing in sustainable securities that have implemented good practices in terms of environmental impacts, governance and social (ESG) practices. Firstly, the Sub-Fund bindingly applies at all times AXA IM's Sectorial Exclusion and ESG Standards Policies except for derivatives and underlying UCIs
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0.52156862745098}>www.axa-im.com/responsible-investing/sector-inves    and a "Best-in-class" selectivity approach which consists in selecting the best issuers in the investable universe based on their extra-financial ratings (ESG scores), as described in the prospectus. Secondly, the investment manager selects investments based on a number of factors, including macro- and microeconomic analysis and credit analysis of issuers and the management of the interest rate sensitivity, the yield
curve positioning and the exposure to different geographical areas. As an example, the ESG criteria may be carbon footprint for the environmental aspect, management of human resources and gender equality for the social aspect, or remuneration policy for the governance aspect.The ESG data used are based on methodologies relying in part on third party data and in some cases are internally developed, are subjective and may change over time. The lack of harmonised definitions can make ESG criteria heterogeneous. As such, the different strategies using ESG criteria and ESG reporting are difficult to compare with each other. Strategies incorporating ESG criteria and those incorporating sustainable development criteria may use data that appear similar but which should be distinguished because their calculation method may be different.The
Sub-Fund is actively managed in reference to Bloomberg Barclays Global Aggregate OECD Currencies benchmark index (the “Benchmark”) in order to capture opportunities in the bonds market. The Sub-Fund invests in fixed and floating rate debt securities issued by OECD governments and Investment Grade companies or public institutions, and that are denominated in any freely convertible currencies and are part of the components of the Benchmark by at least 50% of its net assets.
Depending on its investment convictions and after comprehensive macroeconomic and microeconomic analysis of the market, the Investment Manager can take more active positioning in terms of duration, geographical allocation and/or sector or issuer selection compared to the Benchmark. Thus, the deviation from the Benchmark is expected to be significant. However, in certain market conditions (high credit market volatility, turmoil…), the Sub-Fund's positioning on the above indicators may be close to the Benchmark.The Sub-Fund invests primarily in investment grade government or corporate debt securities, and up to 30%, directly or indirectly through units of UCITS and/or other UCIs in
sub-investment grade debt securities.Investment grade securities and sub-investment grade securities are respectively rated at least BBB- and between BB+ and B- by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch or if unrated then deemed to be so by the Investment Manager. In case of downgrade below B- (if unrated deemed to be so by the Investment Manager), securities will be sold within 6 months. If two different ratings of rating agencies exist, the lowest is considered, if more than two exist, the second highest is considered.The selection of credit instruments is not exclusively and mechanically based on their publicly available credit ratings but also on an internal credit or market risk analysis. The decision to buy or sell assets is also based on other
analysis criteria of the Investment Manager.The Sub-Fund invests:- at least 2/3 in bonds from issuers located anywhere in the world- up to 1/3 in mortgage and asset backed securities- up to 1/3 in money market instruments- up to 10% in convertible securities, including maximum 5% in contingent convertible bonds (CoCos)- at least 10% of net assets in green, social and sustainable bonds.The Sub-Fund's portfolio has a weighted average duration of no less than one year.Securities denominated in a non-EUR currency will be hedged primarily against EUR while allowing for tactical currency exposure at the discretion of the Investment Manager.Within the limit of 200% of the Sub-Fund's net assets, the investment strategy may be achieved by direct investments and/or
through derivatives, especially by entering into Credit Default Swaps. Derivatives may be used for efficient portfolio management and investment purposes.

Translation (ENFR, 2021-08-31):
# Objectif et stratégie d’investissement
Rechercher à la fois un revenu et une croissance de votre investissement, en EUR, et un objectif d'investissement durable, à partir d'un portefeuille obligataire géré activement, selon une approche d'investissement socialement responsable.
Le Compartiment utilise une approche ISR en investissant dans des titres durables qui ont mis en œuvre de bonnes pratiques en matière d'impact environnemental, de gouvernance et de pratiques sociales (ESG).
Premièrement, le Compartiment applique à tout moment les Politiques d'exclusion sectorielle et de normes ESG d'AXA IM, sauf pour les dérivés et les OPC sous-jacents
<matchbox={name=link_6142055c61f630.92956016}><underline=true strokecolor={rgb 0.2 0.2
0.52156862745098}>www.axa-im.com/responsible-investing/sector-inves  et une approche de sélectivité « Best-in-class » qui consiste à sélectionner les meilleurs émetteurs de l'univers d'investissement en fonction de leurs notations extra-financières (notes ESG), telle que décrite dans le prospectus. Deuxièmement, le gestionnaire financier sélectionne des investissements en fonction d'un certain nombre de facteurs, notamment l'analyse macro et microéconomique, l'analyse crédit des émetteurs, la gestion de la sensibilité aux taux d'intérêt, le positionnement sur la
courbe des taux et l'exposition à différentes zones géographiques. À titre d'exemple, les critères ESG peuvent être l'empreinte carbone pour la dimension environnementale, la gestion des ressources humaines et l'égalité des sexes pour la dimension sociale, ou encore la politique de rémunération pour la partie gouvernance.Les données ESG utilisées se basent sur des méthodologies fondées en partie sur des données tierces et, dans certains cas, sont développées en interne, sont subjectives et peuvent évoluer au fil du temps. L'absence de définitions harmonisées peut rendre les critères ESG hétérogènes. Ainsi, les différentes stratégies utilisant des critères ESG et des rapports ESG sont difficiles à comparer entre elles. Les stratégies intégrant des critères ESG et celles intégrant des critères de développement durable peuvent utiliser des données qui semblent similaires, mais qui doivent être distinguées, car leur méthode de calcul peut être différente.Le Compartiment est géré de manière active en référence à l'indice Bloomberg Barclays Global Aggregate OECD Currencies (l'« Indice de référence ») afin de saisir les opportunités qui se présentent sur le marché obligataire. Le Compartiment investit dans des titres de créance à taux fixe et variable émis par des gouvernements et des entreprises ou des institutions publiques de qualité Investment Grade de pays membres de l'OCDE, qui sont libellés dans toute devise librement convertible et qui font partie de l'Indice de référence à hauteur d'au moins 50 % de son actif net. En fonction de ses convictions d'investissement et après une analyse macroéconomique et microéconomique exhaustive du marché, le Gestionnaire financier peut adopter un positionnement plus actif en termes de duration, d'allocation géographique et/ou de sélection des secteurs ou des émetteurs par rapport à l'Indice de référence. Par conséquent, l'écart avec l'Indice de référence devrait être important.
Toutefois, dans certaines conditions de marché (volatilité élevée du marché du crédit, turbulences, etc.), le positionnement du Compartiment sur les indicateurs ci-dessus peut être proche de l'Indice de référence.Le Compartiment investit principalement dans des obligations d'État ou d'entreprise de qualité Investment Grade, et jusqu'à 30 % de façon directe ou indirecte au travers de parts d'OPCVM et/ou d'autres OPC dans des titres de créance de qualité inférieure à Investment Grade.Les titres de qualité Investment Grade et Sub-Investment Grade seront notés respectivement au minimum BBB- et entre BB+ et B- par Standard & Poor's ou l'équivalent par Moody's ou Fitch, ou seront considérés comme étant de qualité équivalente par le Gestionnaire financier en l'absence de note. En cas d'abaissement de leur note en dessous de B- (ou si le Gestionnaire financier les considère comme étant de qualité équivalente en l'absence de note), les titres seront vendus dans un délai de 6 mois. Si un même titre se voit attribuer deux notes différentes par deux agences de notation, la note la plus faible sera prise en compte. Si un même titre se voit attribuer plus de deux notes différentes, la deuxième note la plus élevée sera prise en compte.La sélection des instruments de crédit ne repose pas exclusivement et systématiquement sur leur note de crédit rendue publique ; elle peut également se fonder sur une analyse interne du risque de crédit ou de marché. La décision d'acheter ou de vendre des
actifs s'appuie aussi sur d'autres critères d'analyse du Gestionnaire Financier.Le Compartiment investit :- au moins 2/3 dans des obligations d'émetteurs établis n'importe où dans le monde ;- jusqu'à 1/3 dans des titres garantis par des créances hypothécaires et par des actifs ;- jusqu'à 1/3 dans des instruments du marché monétaire ;- jusqu'à 10 % dans des titres convertibles, dont au maximum 5 % dans des obligations contingentes convertibles (« CoCo »)- au moins 10 % de son actif net dans des obligations vertes, sociales et durables.La duration moyenne pondérée du portefeuille du Compartiment est supérieure à un an.Les titres libellés dans une autre devise que l'euro seront couverts en EUR. Une exposition de change tactique est toutefois autorisée à la discrétion du Gestionnaire financier.Dans la limite de 200 % de son actif net, le Compartiment peut utiliser des investissements directs et/ou des produits dérivés, en particulier des swaps de défaut de crédit, pour atteindre son objectif d'investissement. Des produits dérivés peuvent être utilisés à des fins de gestion efficace du portefeuille et d'investissement.