# Annual report
## Annual Report DWS Top Dividende

### Investment objective and performance in the reporting period
The investment focus of DWS Top Dividende is on international com- panies that, in the opinion of the portfolio management, offer pros- pects of above-average, sustained dividend yields in the medium to long term based on company fun-

###### DWS Top Dividende
Five-year performance
150
140
130
120
110
100
90
80
damentals such as balance sheet
9/17*
9/18
9/19	9/20	9/21
9/22
quality and business model. In the fiscal year through the end of Sep-
DWS Top Dividende (LD unit class)
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
* 9/2017 = 100
Data on euro basis
tember 2022, the fund recorded an appreciation of 5.7% per unit (LD unit class, BVI method) in euro.

### Investment policy in the reporting period
The main risks among others were seen to be inflation and the monetary policies of central banks as well as the uncertainty with regard to the Russia/Ukraine con- flict and the ongoing coronavirus pandemic.
For strategic reasons, the fund’s investment focus was on com- panies that pay above-average dividends to their investors. These include both more defensive
Past performance is no guide to future results.	As of: September 30, 2022

###### DWS Top Dividende
Performance of unit classes (in EUR)
| Unit class | ISIN | 1 year | 3 years | 5 years |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Class LD | DE0009848119 | 5.7% | 10.1% | 25.2% |
| Class FD | DE000DWS1VB9 | 6.3% | 11.9% | 28.7% |
| Class LC | DE000DWS1U90 | 5.7% | 10.0% | 25.2% |
| Class LDQ | DE000DWS18N0 | 5.6% | 10.0% | 25.1% |
| Class RC | DE000DWS2PA1 | 5.7% | 10.2% | 25.5% |
| Class TFC | DE000DWS18Q3 | 6.4% | 12.2% | 29.3% |
| Class TFD | DE000DWS2SL2 | 6.4% | 12.2% | 29.4% 1 |

1 
Class TFD launched on January 2, 2018
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
Past performance is no guide to future results.	As of: September 30, 2022
stocks, e.g. from segments such as consumer staples, telecommuni- cations, health care, insurance and utilities, and cyclically sensitive sectors such as energy and basic materials.
Chevron made an above-average contribution to performance.
The company benefited from an increase in the oil price and was characterized by high cash gener- ation and a low valuation. Merck also made a positive contribution to performance against the back- drop of stable earnings perfor- mance and an attractive valuation
relative to the wider stock market, as did Nutrien. The fertilizer pro- ducer benefited from rising world market prices for potash and nitro- gen fertilizers.
In contrast, the shares in Taiwan Semiconductor, suffering from a cyclical weakening of the semicon- ductor industry, and Siemens saw negative performance. Concerns about a significant economic slow- down led to a valuation reduction at Siemens as well.

### Main sources of capital gains and losses
The main sources of capital gains and losses were realized gains on the sale of equities.

### Information on the environmental and/or social characteristics
The investment fund promotes environmental and social charac- teristics and qualifies as a product in accordance with Article 8(1) of Regulation (EU) 2019/2088 (SFDR) on sustainability-related disclo- sures in the financial services sector.
| DWS Top Dividende |  |
| --- | --- |
| Overview of the unit classes |
| ISIN | LD | DE0009848119 |
|  | LC | DE000DWS1U90 |
|  | FD | DE000DWS1VB9 |
|  | LDQ | DE000DWS18N0 |
|  | TFC | DE000DWS18Q3 |
|  | RC | DE000DWS2PA1 |
|  | TFD | DE000DWS2SL2 |
| Security code (WKN) | LD | 984811 |
|  | LC | DWS1U9 |
|  | FD | DWS1VB |
|  | LDQ | DWS18N |
|  | TFC | DWS18Q |
|  | RC | DWS2PA |
|  | TFD | DWS2SL |
| Fund currency |  | EUR |
| Unit class currency | LD | EUR |
|  | LC | EUR |
|  | FD | EUR |
|  | LDQ | EUR |
|  | TFC | EUR |
|  | RC | EUR |
|  | TFD | EUR |
| Date of inception and initial subscription | LD LC | April 28, 2003 (from March 15, 2013, as LD unit class) September 1, 2017 |
|  | FD | August 12, 2013 |
|  | LDQ | March 2, 2015 |
|  | TFC RC | January 2, 2018 (until January 1, 2018 as SC unit class) September 1, 2017 |
|  | TFD | January 2, 2018 |
| Initial sales charge | LD | 5% |
|  | LC | 5% |
|  | FD | None |
|  | LDQ | 5% |
|  | TFC | None |
|  | RC | 5% |
|  | TFD | None |
| Distribution policy | LD | Distribution |
|  | LC | Reinvestment |
|  | FD | Distribution |
|  | LDQ | Quarterly distribution |
|  | TFC | Reinvestment |
|  | RC | Reinvestment |
|  | TFD | Distribution |

The assets are selected primarily in line with the promoted envi- ronmental and/or social criteria. The investments underlying this financial product do not, however, take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities as defined by the Taxonomy Regulation.
Presentation and content require- ments for periodic reports for financial products as referred to in Article 8(1) of Regulation (EU) 2019/2088 (SFDR) and in Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Taxonomy) are available below.
The format used for complete dates
in security names in the investment
portfolio is “day month year”.
| DWS Top Dividende |  |
| --- | --- |
| Statement of net assets as of September 30, 2022 |
|  | Amount in EUR | % of net assets |
| I. Assets |  |  |
| 1. Equities (sectors): Health Care | 2 836 337 275.18 | 14.81 |
| Financials | 2 455 973 737.42 | 12.82 |
| Energy | 2 389 437 810.43 | 12.47 |
| Basic Materials | 1 977 609 713.10 | 10.32 |
| Consumer Staples | 1 736 777 956.67 | 9.07 |
| Utilities | 1 549 148 960.76 | 8.09 |
| Industrials | 1 404 264 316.06 | 7.33 |
| Communication Services | 1 372 599 188.80 | 7.16 |
| Information Technology | 985 727 189.33 | 5.15 |
| Consumer Discretionaries | 394 808 351.67 | 2.06 |
| Total equities: | 17 102 684 499.42 | 89.28 |
| 2. Certificates | 586 776 780.30 | 3.06 |
| 3. Cash at bank | 1 446 276 643.03 | 7.55 |
| 4. Other assets | 48 493 289.00 | 0.25 |
| 5. Receivables from share certificate transactions | 4 667 103.36 | 0.02 |
| II. Liabilities |  |  |
| 1. Other liabilities | -23 375 560.39 | -0.12 |
| 2. Liabilities from share certificate transactions | -7 549 520.70 | -0.04 |
| III. Net assets | 19 157 973 234.02 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |


#
|  | Count/ | Quantity/ | Purchases/ | Sales/ |  | Total market	% of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Security name | currency (– / ’000) | principal amount | additions in the report | disposals ing period | Market price | value in	net assets EUR |


#### Investment portfolio – September 30, 2022
Securities traded on an exchange	17 318 232 530.79	90.40
Equities
Woodside Petroleum (AU0000224040) .............. .	Count	4 591 084	4 591 084	AUD	31.6600	96 286 247.64	0.50
Canadian National Railway Co. (CA1363751027)........ .	Count	1 679 357	200 000	520 643	CAD	150.6100	188 183 443.90	0.98
Enbridge (CA29250N1050) ......................... .	Count	7 000 000	CAD	51.6800	269 156 653.40	1.40
TC Energy (CA87807B1076) ........................ .	Count	10 491 000	CAD	56.4700	440 777 329.71	2.30
Nestlé Reg. (CH0038863350)....................... .	Count	3 606 243	663 757	CHF	106.8000	401 110 968.96	2.09
Novartis Reg. (CH0012005267)...................... .	Count	4 307 637	345 100	CHF	75.5000	338 707 137.58	1.77
Carlsberg B (DK0010181759)........................ .	Count	990 400	483 400	DKK	901.0000	120 004 088.22	0.63
Allianz (DE0008404005)........................... .	Count	898 999	201 001	EUR	160.7600	144 523 079.24	0.75
AXA (FR0000120628) ............................. .	Count	4 181 741	331 741	EUR	22.4000	93 670 998.40	0.49
BASF Reg. (DE000BASF111) ........................ .	Count	2 030 923	2 030 923	EUR	39.2750	79 764 500.83	0.42
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) ............... .	Count	478 831	161 169	EUR	168.0000	80 443 608.00	0.42
Deutsche Post Reg. (DE0005552004) ................ .	Count	3 281 058	3 281 058	EUR	30.8300	101 155 018.14	0.53
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508)............. .	Count	16 245 519	11 282 729	EUR	17.5580	285 238 822.60	1.49
E.ON Reg. (DE000ENAG999) ....................... .	Count	14 338 902	661 098	EUR	7.9320	113 736 170.66	0.59
ENEL (IT0003128367) ............................. .	Count	19 285 871	1 714 129	EUR	4.2310	81 598 520.20	0.43
Fuchs Petrolub (DE000A3E5D56) ................... .	Count	3 074 806	1 007 507	EUR	22.1000	67 953 212.60	0.35
Hannover Rück Reg. (DE0008402215) ................ .	Count	1 710 040	EUR	153.0000	261 636 120.00	1.37
KONE OYj (FI0009013403) ......................... .	Count	1 843 520	1 393 520	EUR	39.1600	72 192 243.20	0.38
Koninklijke Philips (NL0000009538) ................. .	Count	5 203 454	EUR	15.7960	82 193 759.38	0.43
Michelin (FR001400AJ45) 3 ........................ .	Count	3 880 000	3 880 000	EUR	22.7900	88 425 200.00	0.46
Sampo Bear. A (FI0009003305) .................... .	Count	6 785 000	EUR	43.7800	297 047 300.00	1.55
Sanofi (FR0000120578) ............................ .	Count	1 925 334	1 925 334	2 734 588	EUR	78.7100	151 543 039.14	0.79
Shell (GB00BP6MXD84) ........................... .	Count	17 231 600	17 231 600	EUR	25.6900	442 679 804.00	2.31
Siemens Reg. (DE0007236101) ...................... .	Count	1 750 000	450 000	300 000	EUR	99.3000	173 775 000.00	0.91
Stellantis (NL00150001Q9) ......................... .	Count	14 849 477	9 953 114	EUR	12.1200	179 975 661.24	0.94
TotalEnergies (FR0000120271) ...................... .	Count	8 370 900	239 900	EUR	48.3450	404 691 160.50	2.11
Unilever (GB00B10RZP78) .......................... .	Count	4 415 254	3 215 146	EUR	45.6050	201 357 658.67	1.05
VINCI (FR0000125486) ............................ .	Count	2 750 000	EUR	83.2000	228 800 000.00	1.19
Anglo American (GB00B1XZS820) ................... .	Count	4 495 500	3 561 700	GBP	27.4400	140 729 587.59	0.73
BHP Group (AU000000BHP4) ...................... .	Count	15 787 862	36 813 362	21 025 500	GBP	22.6425	407 822 332.26	2.13
Bridgestone Corp. (JP3830800003) ................. .	Count	2 100 000	900 000	JPY	4 669.0000	69 116 734.81	0.36
Fanuc (JP3802400006)............................ .	Count	900 000	900 000	JPY	20 260.0000	128 535 175.53	0.67
Nippon Telegraph and Telephone Corp. (JP3735400008)	Count	14 596 700	JPY	3 906.0000	401 908 291.27	2.10
Tokio Marine Holdings Inc. (JP3910660004)........... .	Count	12 381 000	8 254 000	1 473 000	JPY	2 565.0000	223 863 421.68	1.17
DNB Bank (NO0010161896)......................... .	Count	17 760 188	1 239 812	NOK	172.2000	291 425 285.50	1.52
Gjensidige Forsikring (NO0010582521) ............... .	Count	11 868 800	NOK	185.6000	209 909 120.19	1.10
Telenor (NO0010063308) .......................... .	Count	16 000 000	NOK	100.9500	153 912 123.72	0.80
Atlas Copco AB (SE0017486889) .................... .	Count	1 000 000	1 000 000	SEK	102.1000	9 361 304.16	0.05
Sandvik (SE0000667891) .......................... .	Count	5 337 826	6 467 551	5 337 826	SEK	148.1000	72 481 986.19	0.38
Swedbank (SE0000242455) ........................ .	Count	9 918 882	4 280 182	SEK	146.2500	133 005 381.37	0.69
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
(TW0002330008) ................................ .	Count	25 868 000	6 342 000	TWD	422.0000	349 780 383.86	1.83
Accenture (IE00B4BNMY34)........................ .	Count	146 910	363 090	USD	258.2700	38 586 846.03	0.20
Agnico Eagle Mines (CA0084741085) ................ .	Count	6 000 877	6 000 877	USD	41.4300	252 838 741.09	1.32
Amgen (US0311621009) ........................... .	Count	859 900	359 900	USD	228.4100	199 745 509.00	1.04
Automatic Data Processing (US0530151036) .......... .	Count	281 593	1 218 407	USD	227.7500	65 222 013.37	0.34
Bristol-Myers Squibb Co. (US1101221083) ............. .	Count	4 017 419	4 017 419	USD	71.7100	292 981 914.46	1.53
Broadcom (US11135F1012) .......................... .	Count	330 768	44 200	113 432	USD	450.1300	151 417 268.22	0.79
Chevron Corp. (US1667641005) ..................... .	Count	2 000 000	USD	144.7700	294 457 439.24	1.54
Chubb (CH0044328745) ........................... .	Count	1 140 000	480 000	USD	183.7800	213 067 426.01	1.11
Colgate-Palmolive Co. (US1941621039) ............... .	Count	1 350 000	USD	71.7700	98 535 035.09	0.51
Dominion Energy (US25746U1097)................... .	Count	5 000 000	USD	71.0600	361 334 282.52	1.89
Johnson & Johnson (US4781601046) ................. .	Count	3 253 082	353 082	USD	164.5300	544 319 720.80	2.84
JPMorgan Chase & Co. (US46625H1005) ............. .	Count	2 506 123	1 356 123	USD	106.1600	270 568 511.83	1.41
LyondellBasell Industries (NL0009434992)............ .	Count	1 176 000	134 700	561 800	USD	74.8100	89 470 721.04	0.47
Medtronic (IE00BTN1Y115) ......................... .	Count	3 000 000	USD	82.2700	251 001 728.87	1.31
Merck & Co. (US58933Y1055)....................... .	Count	4 348 318	USD	86.6400	383 136 653.64	2.00
Mondelez International Cl.A (US6092071058).......... .	Count	4 039 000	USD	56.6700	232 777 514.49	1.22
Newmont (US6516391066) ......................... .	Count	8 515 483	172 000	3 236 017	USD	41.7600	361 646 059.27	1.89
Nextera Energy Inc. (US65339F1012) ................. .	Count	5 213 462	2 136 318	USD	79.9700	424 001 379.17	2.21
| Security name | Count/ currency (– / ’000) | Quantity/ principal amount | Purchases/ additions in the repor | Sales/ disposals ting period | Market price | Total market	% of value in	net assets EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Nutrien (CA67077M1086) .......................... . | Count | 6 792 800 | 1 359 900 |  | USD | 83.5800 | 577 384 545.92 | 3.01 |
| Parker-Hannifin Corp. (US7010941042) ............... . | Count | 706 967 | 316 967 |  | USD | 245.5600 | 176 551 221.93 | 0.92 |
| PepsiCo (US7134481081) ........................... . | Count | 1 785 569 |  | 1 014 431 | USD | 166.6100 | 302 546 172.17 | 1.58 |
| Pfizer (US7170811035) ............................. . | Count | 7 687 900 | 1 287 900 |  | USD | 44.1600 | 345 263 565.54 | 1.80 |
| Polyrus Sp. GDR (US73181M1172) .................... . | Count | 122 900 | 255 700 | 132 800 | USD | 0.0001 | 12.50 | 0.00 |
| Progressive Corp. (US7433151039). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Count | 1 040 000 |  |  | USD | 118.3900 | 125 216 719.21 | 0.65 |
| QUALCOMM (US7475251036) ...................... . | Count | 957 552 |  |  | USD | 114.8400 | 111 832 880.79 | 0.58 |
| Schlumberger N.Y. Shares (AN8068571086)........... . | Count | 12 066 110 | 6 866 110 |  | USD | 35.9700 | 441 389 175.94 | 2.30 |
| TE Connectivity Reg (CH0102993182) ................ . | Count | 1 000 000 |  |  | USD | 112.5400 | 114 451 337.33 | 0.60 |
| Texas Instruments (US8825081040) ................. . | Count | 958 393 |  | 341 607 | USD | 158.4500 | 154 436 459.73 | 0.81 |
| The Allstate Corp. (US0200021014) .................. . | Count | 870 000 |  |  | USD | 126.1300 | 111 596 765.99 | 0.58 |
| The Procter & Gamble (US7427181091) ............... . | Count | 2 906 706 |  | 718 694 | USD | 128.7000 | 380 446 519.07 | 1.99 |
| UGI Corp. (US9026811052) ......................... . | Count | 6 000 000 |  |  | USD | 32.9300 | 200 935 624.94 | 1.05 |
| Union Pacific Corp. (US9078181081) ................. . | Count | 1 250 000 |  | 330 000 | USD | 199.2000 | 253 228 923.01 | 1.32 |
| V.F. Corp. (US9182041080) ......................... . | Count | 1 832 000 | 550 000 |  | USD | 30.7500 | 57 290 755.62 | 0.30 |
| Verizon Communications (US92343V1044) ............ . | Count | 4 079 555 | 4 371 484 | 291 929 | USD | 38.6400 | 160 311 202.28 | 0.84 |
| WEC Energy Group (US92939U1060)................. . | Count | 3 936 445 |  | 636 244 | USD | 91.8100 | 367 542 983.27 | 1.92 |
| Certificates |  |  |  |  |  |  |  |  |
| XTrackers ETC/Gold 23 04 80 (DE000A2T0VU5) ....... . | Count | 14 841 751 | 14 841 751 |  | EUR | 26.3520 | 391 109 822.35 | 2.04 |
| iShares Physical Metals/Gold und. ETC (IE00B4ND3602) ................................. . | Count | 5 932 300 | 5 932 300 |  | USD | 32.4325 | 195 666 957.95 | 1.02 |
| Other equity securities |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Roche Holding Profitsh. (CH0012032048)............. . | Count | 738 449 | 238 449 |  | CHF | 321.7500 | 247 444 246.77 | 1.29 |
| Securities admitted to or included in organized markets |  |  |  |  |  |  | 371 228 748.93 | 1.94 |
| Equities |  |  |  |  |  |  |  |  |
| BCE (new) (CA05534B7604) ....................... . | Count | 8 500 000 |  |  | CAD | 58.7000 | 371 228 748.93 | 1.94 |
| Total securities portfolio |  |  |  |  |  |  | 17 689 461 279.72 | 92.34 |
| Cash and non-securitized money market instruments |  |  |  |  |  |  | 1 446 276 643.03 | 7.55 |
| Cash at bank |  |  |  |  |  |  | 1 446 276 643.03 | 7.55 |
| Demand deposits at Depositary |  |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR deposits .................................... . | EUR | 77 483 960.59 |  |  | % | 100 | 77 483 960.59 | 0.40 |
| Deposits in other EU/EEA currencies ................. . | EUR | 17 196 608.09 |  |  | % | 100 | 17 196 608.09 | 0.09 |
| Deposits in non-EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Australian dollar.................................. . | AUD | 7 039 944.25 |  |  | % | 100 | 4 663 450.09 | 0.02 |
| Canadian dollar .................................. . | CAD | 25 020 170.94 |  |  | % | 100 | 18 615 506.07 | 0.10 |
| Swiss franc ...................................... . | CHF | 27 440 338.08 |  |  | % | 100 | 28 577 731.81 | 0.15 |
| British pound .................................... . | GBP | 7 304 219.10 |  |  | % | 100 | 8 332 917.80 | 0.04 |
| Hong Kong dollar ................................ . | HKD | 8 000 303.94 |  |  | % | 100 | 1 036 490.05 | 0.01 |
| Japanese yen .................................... . | JPY | 68 508 742 252.00 |  |  | % | 100 | 482 932 061.55 | 2.52 |
| South Korean won ................................ . | KRW | 1 481 967 404.00 |  |  | % | 100 | 1 053 525.09 | 0.01 |
| New Zealand dollar ............................... . | NZD | 180 667.66 |  |  | % | 100 | 105 225.93 | 0.00 |
| Singapore dollar ................................. . | SGD | 72 165.40 |  |  | % | 100 | 51 292.09 | 0.00 |
| Taiwan dollar .................................... . | TWD | 210 965 070.06 |  |  | % | 100 | 6 759 751.04 | 0.04 |
| U.S. dollar ...................................... . | USD | 478 200 180.54 |  |  | % | 100 | 486 321 753.83 | 2.54 |
| Time deposits |  |  |  |  |  |  |  |  |
| CAD deposits (Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart) .......... . | CAD | 121 350 000.00 |  |  | % | 100 | 90 286 819.69 | 0.47 |
| NOK deposits (Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart) .......... . | NOK | 564 800 000.00 |  |  | % | 100 | 53 819 692.60 | 0.28 |
| CAD deposits (DZ BANK AG Deutsche Zentral- Genossenschaftsbank, Frankfurt/Main) ............... . | CAD | 68 425 000.00 |  |  | % | 100 | 50 909 564.38 | 0.27 |
| JPY deposits (DZ BANK AG Deutsche Zentral- Genossenschaftsbank, Frankfurt/Main) ............... . | JPY | 16 637 000 000.00 |  |  | % | 100 | 117 277 597.63 | 0.61 |
| SEK deposits (DZ BANK AG Deutsche Zentral- Genossenschaftsbank, Frankfurt/Main) ............... . | SEK | 9 300 000.00 |  |  | % | 100 | 852 694.70 | 0.00 |
| Other assets |  |  |  |  |  |  | 48 493 289.00 | 0.25 |
| Interest receivable ............................... . | EUR | 66 718.10 |  |  | % | 100 | 66 718.10 | 0.00 |
| Dividends/Distributions receivable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | 45 435 388.58 |  |  | % | 100 | 45 435 388.58 | 0.24 |
| Withholding tax claims ............................ . | EUR | 2 989 935.00 |  |  | % | 100 | 2 989 935.00 | 0.02 |
| Other receivables ................................. . | EUR | 1 247.32 |  |  | % | 100 | 1 247.32 | 0.00 |

| Security name | Count/ currency | Quantity/ principal | Purchases/ additions | Sales/ disposals | Market price | Total market	% of value in	net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | (– / ’000) | amount | in the reporting period |  |  | EUR |  |
| Receivables from share certificate transactions | EUR | 4 667 103.36 |  | % | 100 | 4 667 103.36 | 0.02 |
| Other liabilities |  |  |  |  |  | -23 375 560.39 | -0.12 |
| Liabilities from cost items .......................... . | EUR | -23 375 148.77 |  | % | 100 | -23 375 148.77 | -0.12 |
| Additional other liabilities .......................... . | EUR | -411.62 |  | % | 100 | -411.62 | 0.00 |
| Liabilities from share certificate transactions | EUR | -7 549 520.70 |  | % | 100 | -7 549 520.70 | -0.04 |
| Net assets |  |  |  |  |  | 19 157 973 234.02 | 100.00 |
| Net asset value per unit and | Count/ | Net asset value per unit |
| number of units outstanding | currency | in the respective currency |
| Net asset value per unit Class LD ........................................ . | EUR | 131.86 |
| Class FD ........................................ . | EUR | 146.04 |
| Class LDQ ....................................... . | EUR | 130.76 |
| Class TFC ....................................... . | EUR | 155.56 |
| Class LC ........................................ . | EUR | 152.16 |
| Class RC ........................................ . | EUR | 144.13 |
| Class TFD ....................................... . | EUR | 116.07 |
| Number of units outstanding Class LD ........................................ . | Count | 130 853 914.789 |
| Class FD ........................................ . | Count | 2 765 039.738 |
| Class LDQ ....................................... . | Count | 105 282.887 |
| Class TFC ....................................... . | Count | 1 886 798.016 |
| Class LC ........................................ . | Count | 965 873.333 |
| Class RC ........................................ . | Count | 7 030 340.962 |
| Class TFD ....................................... . | Count | 279 354.132 |

Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages.
Exchange rates (indirect quotes)
As of September 30, 2022
| Australian dollar.................. . | AUD | 1.509600 | = | EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Canadian dollar .................. . | CAD | 1.344050 | = | EUR | 1 |
| Swiss franc ...................... . | CHF | 0.960200 | = | EUR | 1 |
| Danish krone .................... . | DKK | 7.436000 | = | EUR | 1 |
| British pound .................... . | GBP | 0.876550 | = | EUR | 1 |
| Hong Kong dollar ................ . | HKD | 7.718650 | = | EUR | 1 |
| Japanese yen .................... . | JPY | 141.860000 | = | EUR | 1 |
| South Korean won ................ . | KRW | 1 406.675000 | = | EUR | 1 |
| Norwegian krone ................. . | NOK | 10.494300 | = | EUR | 1 |
| New Zealand dollar ............... . | NZD | 1.716950 | = | EUR | 1 |
| Swedish krona ................... . | SEK | 10.906600 | = | EUR | 1 |
| Singapore dollar ................. . | SGD | 1.406950 | = | EUR | 1 |
| Taiwan dollar .................... . | TWD | 31.209000 | = | EUR | 1 |
| U.S. dollar ...................... . | USD | 0.983300 | = | EUR | 1 |

Footnote
3	These securities are completely or partly lent as securities loans.
 Transactions completed during the reporting period that no longer appear in the investment portfolio	
Purchases and sales of securities, investment fund units and promissory note loans (Schuldscheindarlehen); market classifications are as of the reporting date
| Security name | Count/	Purchases/	Sales/ currency	additions	disposals |
| --- | --- |
|  | (– / ’000) |  |  |
| Securities traded on an exchange |  |  |  |
| Equities |  |  |  |
| Daimler Truck Hldg Jge Na (DE000DTR0CK8) .....  | Count | 621 450 | 621 450 |
| EuroAPI (FR0014008VX5) ......................     | Count | 83 710 | 83 710 |
| Mercedes-Benz Group (DE0007100000) ..........  | Count | 1 371 300 | 2 614 200 |
| Shell (GB00B03MLX29)........................  | Count |  | 17 231 600 |
| BHP Group (GB00BH0P3Z91) ...................  | Count |  | 24 000 000 |
| Imperial Brands (GB0004544929) ...............  | Count |  | 1 485 300 |
| Polymetal International (JE00B6T5S470) .........  | Count | 2 161 785 | 2 161 785 |
| Rio Tinto (GB0007188757) .....................  | Count |  | 808 400 |
| Woodside Petroleum (AU0000224040) [GBP] .....  | Count | 2 852 884 | 2 852 884 |
| Ping An Insurance (Group) Co. of China Cl.H (new) (CNE1000003X6) .............................  | Count |  | 24 000 000 |
| KT&G Corp. (KR7033780008)...................  | Count |  | 613 100 |
| Alleima Ab (SE0017615644) ....................  | Count | 1 067 565 | 1 067 565 |
| Atlas Copco Ab (SE0017486863) ................  | Count | 250 000 | 250 000 |
| Atlas Copco Cl.A (SE0011166610) ................    | Count |  | 250 000 |
| Chunghwa Telecom Co. (TW0002412004) ........  | Count |  | 26 092 540 |
| Bank of America Corp. (US0605051046)..........  | Count |  | 2 077 748 |
| Microsoft Corp. (US5949181045) ................  | Count |  | 1 350 000 |
| Philip Morris International (US7181721090) ........  | Count |  | 2 058 200 |
| Raytheon Technologies (US75513E1010) ..........   | Count |  | 4 200 000 |
| Securitized money market instruments |  |  |  |
| 0.0000 % US Treasury 21/31 03 22 (US912796N398)....................  | USD | 200 000 | 200 000 |
| 0.0000 % Usa 21/22 02 22 Zo (US912796R928)....  | USD | 175 000 | 175 000 |

Securities admitted to or included in organized markets Securitized money market instruments
2.0000 % US Treasury 12/15 02 22
| (US912828SF82)....................  1.7500 % US Treasury 15/28 02 22 (US912828J439) ....................  | USD USD | 200 000 175 000 | 200 000 175 000 |
| --- | --- | --- | --- |
| Unlisted securities |  |  |  |
| Equities Michelin Reg. (FR0000121261) ..................    | Count |  | 970 000 |

Securities loans (total transactions, at the value agreed at the closing of the loan contract)
Value (’000)
No fixed maturity	EUR  2 071 129
Security description: BCE (new) (CA05534B7604), Bridgestone Corp. (JP3830800003), Carlsberg B (DK0010181759), KONE OYj
(FI0009013403), Koninklijke Philips (NL0000009538), Michelin Reg. (FR0000121261), Nippon Telegraph and Telephone Corp. (JP3735400008), Novartis Reg. (CH0012005267), Sanofi
(FR0000120578), Tokio Marine Holdings Inc. (JP3910660004), TotalEnergies (FR0000120271), 2.0000 % US Treasury
12/15 02 22 (US912828SF82), 1.7500 % US Treasury 15/28 02 22
(US912828J439), 0.0000 % US Treasury 21/31 03 22
(US912796N398), 0.0000 % Usa 21/22 02 22 Zo (US912796R928)

#####  LD unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2021, through September 30, 2022
- Income
	- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ......................  EUR	47 680 606.78

- Dividends from foreign issuers(before withholding tax) ........................... EUR	601 356 958.86
- Interest from foreign securities(before withholding tax) ........................... EUR	684 200.35
- Interest from investments of liquid assets in Germany ..  EUR 2 993	724.44
- Interest from investments of liquid assetsoutside Germany (before withholding tax) ............  EUR	233 544.65
- Income from securities loansand repurchase agreements........................  EUR	390 761.06thereof:from securities loans............ EUR	390 761.06
- Deduction for domestic corporate income tax .........  EUR	-7 152 091.04
- Deduction for foreign withholding tax ................ EUR	-82 273 205.26


#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
| of the fiscal year ...............................         | EUR | 16 287 056 310.39 |
| --- | --- | --- |
| 1. Previous year’s distribution or tax abatement. . . . . . . . . . | EUR | -504 666 948.25 |

- Value of the investment fund at the beginning
- Net inflows ......................................  EUR	568 349 465.58
	- Inflows from subscriptions......................  EUR	2 060 862 388.01
	- Outflows from redemptions .................... EUR	-1 492 512 922.43

- Income adjustment ............................... EUR	-30 102 077.25
- Net gain/loss for the fiscal year ..................... EUR	933 608 941.57thereof:Net change in unrealized appreciation ............  EUR	58 962 424.30Net change in unrealized depreciation ............  EUR	-413 627 957.70
- Value of the investment fund at the endof the fiscal year...............................	EUR	17 254 245 692.04


#####  Distribution calculation for the investment fund	
- Other income ....................................  EUR	6 033 489.16	

| Total income....................................  | EUR | 569 947 989.00 | Calculation of distribution |  | Total | Per unit |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| II. Expenses |  |  | I. Available for distribution |  |  |  |
| 1. Interest on borrowings 1 ...........................  | EUR | -1 754 800.21 | 1. Balance brought forward from |  |  |  |
| thereof: |  |  | previous year ........................  | EUR | 2 522 524 315.25 | 19.28 |
| Commitment fees .............. EUR -118 875.66 |  |  | 2. Realized net gain/loss for the fiscal year ..  | EUR | 1 288 274 474.97 | 9.84 |
| 2. Management fee .................................  | EUR | -261 132 981.43 | 3. Transfer from the investment fund ......  | EUR | 0.00 | 0.00 |

thereof:
All-in fee	EUR-261 132 981.43
3. Other expenses ..................................  EUR	-1 446 078.97
thereof:
Performance-based fee
from securities loans............ EUR -128 951.14 Legal and consulting expenses ... EUR -1 317 127.83
Total expenses ..................................  EUR  -264 333 860.61
- Net investment income .........................	EUR	305 614 128.39
- Sale transactions
	- Realized gains .....................................  EUR	1 495 918 510.32
	- Realized losses ....................................  EUR	-513 258 163.74Capital gains/losses ..............................  EUR  982 660 346.58


| V. Realized net gain/loss for the fiscal year ...........    | EUR | 1 288 274 474.97 |
| --- | --- | --- |
| 1. Net change in unrealized appreciation .................  | EUR | 58 962 424.30 |
| 2. Net change in unrealized depreciation ................  | EUR | -413 627 957.70 |
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year .........   | EUR | -354 665 533.40 |
| VII. Net gain/loss for the fiscal year .................  | EUR | 933 608 941.57 |

Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment. 1 Includes negative interest on cash at bank.
- Not used for distribution
	- Reinvested. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-659 990 102.82	-5.04
	- Balance carried forward ............... EUR	-2 588 136 853.81	-19.78

- Total distribution. . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	562 671 833.59	4.30


#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
Net assets	Net asset
at the end of	value per the fiscal year EUR	unit EUR
| 2022	17 254 245 692.04 | 131.86 |
| --- | --- |
| 2021	16 287 056 310.39 | 128.52 |
| 2020	15 696 034 184.71 | 114.15 |
| 2019	18 260 098 685.60 | 130.89 |


#####  FD unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2021, through September 30, 2022
- Income
	- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ......................  EUR	1 113 212.10

- Dividends from foreign issuers(before withholding tax) ........................... EUR	14 038 637.76
- Interest from foreign securities(before withholding tax) ...........................  EUR	15 951.10
- Interest from investments of liquid assets in Germany ..  EUR 69	992.49
- Interest from investments of liquid assetsoutside Germany (before withholding tax) ............  EUR	5 460.52
- Income from securities loansand repurchase agreements........................  EUR	9 104.16thereof:from securities loans............ EUR	9 104.16
- Deduction for domestic corporate income tax .........  EUR	-166 981.81
- Deduction for foreign withholding tax ................ EUR	-1 920 882.72


#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
| of the fiscal year ...............................         | EUR | 419 933 098.08 |
| --- | --- | --- |
| 1. Previous year’s distribution or tax abatement. . . . . . . . . . | EUR | -12 746 657.47 |

- Value of the investment fund at the beginning
- Net inflows ......................................  EUR	-30 371 573.16
	- Inflows from subscriptions......................  EUR	102 230 922.12
	- Outflows from redemptions .................... EUR	-132 602 495.28

- Income adjustment ...............................  EUR	2 639 155.31
- Net gain/loss for the fiscal year ..................... EUR	24 346 370.16thereof:Net change in unrealized appreciation ............  EUR	2 524 311.22Net change in unrealized depreciation ............  EUR	-10 545 535.50
- Value of the investment fund at the endof the fiscal year...............................	EUR	403 800 392.92


#####  Distribution calculation for the investment fund	
- Other income ....................................  EUR	140 602.57	

| Total income....................................  | EUR | 13 305 096.17 | Calculation of distribution |  | Total | Per unit |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| II. Expenses |  |  | I. Available for distribution |  |  |  |
| 1. Interest on borrowings 1 ...........................  | EUR | -40 965.65 | 1. Balance brought forward from |  |  |  |
| thereof: |  |  | previous year ........................  | EUR | 58 703 404.76 | 21.23 |
| Commitment fees .............. EUR	-2 773.41 |  |  | 2. Realized net gain/loss for the fiscal year ..  | EUR | 32 367 594.44 | 11.71 |
| 2. Management fee .................................  | EUR | -3 784 719.25 | 3. Transfer from the investment fund ......  | EUR | 0.00 | 0.00 |

thereof:
All-in fee...................... EUR -3 784 719.25
- Other expenses ..................................  EUR	-33 742.44thereof:Performance-based feefrom securities loans............ EUR	-3 004.39 Legal and consulting expenses ... EUR  -30 738.05Total expenses ..................................   EUR	-3 859 427.34
- Net investment income .........................	EUR 9 445	668.83
- Sale transactions
	- Realized gains .....................................  EUR 34 911	929.21
	- Realized losses ....................................  EUR	-11 990 003.60Capital gains/losses ..............................  EUR	22 921 925.61


| V. Realized net gain/loss for the fiscal year ...........    | EUR | 32 367 594.44 |
| --- | --- | --- |
| 1. Net change in unrealized appreciation .................  | EUR | 2 524 311.22 |
| 2. Net change in unrealized depreciation ................  | EUR | -10 545 535.50 |
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year .........   | EUR | -8 021 224.28 |
| VII. Net gain/loss for the fiscal year .................  | EUR | 24 346 370.16 |

Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment. 1 Includes negative interest on cash at bank.
- Not used for distribution
	- Reinvested. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	-17 367 001.50	-6.28
	- Balance carried forward ............... EUR	-60 570 058.94	-21.91

- Total distribution. . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	13 133 938.76	4.75


#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
Net assets	Net asset
at the end of	value per the fiscal year EUR	unit EUR
| 2022	403 800 392.92 | 146.04 |
| --- | --- |
| 2021	419 933 098.08 | 141.54 |
| 2020	451 445 780.05 | 125.01 |
| 2019	689 085 287.51 | 142.55 |


#####  LDQ unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2021, through September 30, 2022
- Income

| EUR | 38 369.51 |
| --- | --- |
| EUR | 467 318.60 |
| EUR | 553.02 |
| EUR | 2 393.55 |
| EUR | 186.76 |
| EUR | 314.53 |

- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ...................... 
- Dividends from foreign issuers(before withholding tax) ........................... 
- Interest from foreign securities(before withholding tax) ........................... 
- Interest from investments of liquid assets in Germany .. 
- Interest from investments of liquid assetsoutside Germany (before withholding tax) ............ 
- Income from securities loansand repurchase agreements........................ thereof:from securities loans............ EUR	314.53
- Deduction for domestic corporate income tax .........  EUR	-5 755.44
- Deduction for foreign withholding tax ................ EUR	-66 095.77
- Other income ....................................  EUR 4	872.29Total income....................................	EUR	442 157.05
- Expenses
	- Interest on borrowings 1 ........................... EUR	-1 406.10 thereof:Commitment fees .............. EUR	-95.10



#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
- Value of the investment fund at the beginning

| of the fiscal year ...............................         | EUR | 10 377 232.88 |
| --- | --- | --- |
| 1. Previous year’s distribution or tax abatement. . . . . . . . . . | EUR | -195 691.69 |

- Zwischenausschüttung(en) .........................  EUR	-188 095.50
- Net inflows ......................................  EUR	3 397 912.62
	- Inflows from subscriptions......................  EUR	4 590 531.16
	- Outflows from redemptions .................... EUR	-1 192 618.54

- Income adjustment ............................... EUR	-156 098.48
- Net gain/loss for the fiscal year .....................  EUR	531 651.90thereof:Net change in unrealized appreciation ............ EUR		-155 623.79 Net change in unrealized depreciation ............  EUR	-334 383.43
- Value of the investment fund at the endof the fiscal year...............................	EUR	13 766 911.73


#####  Distribution calculation for the investment fund	
Calculation of distribution	Total	Per unit
- Available for distribution
	- Balance brought forward fromprevious year ........................ EUR	1 398 484.60	13.28


| 2. Management fee .................................  | EUR | -209 306.90 | 2. Realized net gain/loss for the fiscal year ..  | EUR | 1 021 659.12 | 9.71 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| thereof: |  |  | 3. Transfer from the investment fund ......  | EUR | 0.00 | 0.00 |

All-in fee...................... EUR -209 306.90
3. Other expenses ..................................  EUR	-1 167.43
thereof:
Performance-based fee
from securities loans............ EUR		-103.71 Legal and consulting expenses ... EUR	-1 063.72
Total expenses ..................................   EUR	-211 880.43
- Net investment income .........................	EUR 230	276.62
- Sale transactions
	- Realized gains .....................................  EUR 1 202	330.34
	- Realized losses ....................................  EUR	-410 947.84Capital gains/losses ..............................  EUR	791 382.50

- Realized net gain/loss for the fiscal year ...........	EUR 1 021	659.12
	- Net change in unrealized appreciation ................. EUR	-155 623.79
	- Net change in unrealized depreciation ................  EUR	-334 383.43

- Unrealized net gain/loss for the fiscal year .........	EUR	-490 007.22
- Net gain/loss for the fiscal year .................	EUR 531	651.90Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.

Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment. 1 Includes negative interest on cash at bank.
- Not used for distribution
	- Reinvested. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	0.00	0.00
	- Balance carried forward ............... EUR	-1 982 527.78	-18.83

- Total distribution. . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	437 615.94	4.16
- Interim distributiona) Cash distribution ..................  EUR	188 095.50	1.79
- Final distributiona) Cash distribution .................. EUR	249 520.44	2.37


#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
Net assets	Net asset
at the end of	value per the fiscal year EUR	unit EUR
2022 ......................................	13 766 911.73	130.76
2021.......................................	10 377 232.88	127.80
2020 ......................................	7 511 854.87	113.55
2019.......................................	7 968 493.38	130.09

#####  TFC unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2021, through September 30, 2022
I. Income
- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ......................  EUR	808 803.29
- Dividends from foreign issuers(before withholding tax) ........................... EUR	10 168 230.55

| EUR | 11 586.06 | Net change in unrealized appreciation ............  | EUR | -5 896 824.96 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 50 840.56 | Net change in unrealized depreciation ............  | EUR | -7 223 376.86 |

- Interest from foreign securities(before withholding tax) ........................... 
- Interest from investments of liquid assets in Germany .. 
- Interest from investments of liquid assetsoutside Germany (before withholding tax) ............  EUR	3 968.06
- Income from securities loansand repurchase agreements........................  EUR	6 549.72thereof:from securities loans............ EUR	6 549.72
- Deduction for domestic corporate income tax .........  EUR	-121 320.47


#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
- Value of the investment fund at the beginningof the fiscal year ...............................	EUR	167 315 549.64
- Net inflows ......................................  EUR	120 408 789.94
	- Inflows from subscriptions......................  EUR	187 748 524.26
	- Outflows from redemptions .................... EUR	-67 339 734.32

- Income adjustment ...............................  EUR	-4 847 507.04
- Net gain/loss for the fiscal year ..................... EUR	10 633 133.53thereof:
- Value of the investment fund at the endof the fiscal year...............................	EUR	293 509 966.07


#####  Distribution calculation for the investment fund	
- Deduction for foreign withholding tax ................ EUR	-1 393 358.39	
- Other income ....................................  EUR 101	957.88Total income....................................	EUR	9 637 257.26Calculation of reinvestment	Total	Per unit

| II. Expenses 1. Interest on borrowings 1 ...........................  | EUR | -29 629.72 | - Realized net gain/loss for the fiscal year ..  EUR
- Transfer from the investment fund	EUR
 | 23 753 335.35 0.00 | 12.59 0.00 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| thereof: |  |  | 3. Tax withholding amount made available..  EUR | 0.00 | 0.00 |
| Commitment fees .............. EUR	-2 000.79 |  |  |  |  |  |
| 2. Management fee .................................  | EUR | -2 429 205.14 | II. Reinvestment	EUR | 23 753 335.35 | 12.59 |

I. Available for reinvestment
thereof:
All-in fee	EUR -2 429 205.14
3. Other expenses .................................. EUR	-24 486.01
thereof:
Performance-based fee
from securities loans............ EUR	-2 161.45
Legal and consulting expenses ... EUR  -22 324.56 
Total expenses ..................................	EUR	-2 483 320.87

#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
Net assets	Net asset
at the end of	value per
|  | the fiscal year EUR | unit EUR |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |
| III. Net investment income .........................        | EUR | 7 153 936.39 |  |  |  |
| IV. Sale transactions |  |  |  | 2022	293 509 966.07 2021	167 315 549.64 | 155.56 146.26 |
| 1. Realized gains .....................................        | EUR | 25 286 878.88 |  | 2020	126 645 215.28 | 125.13 |
| 2. Realized losses ....................................  | EUR | -8 687 479.92 |  | 2019	112 457 699.67 | 138.66 |
| Capital gains/losses ..............................         | EUR | 16 599 398.96 |  |
| V. Realized net gain/loss for the fiscal year ...........    | EUR | 23 753 335.35 |
| 1. Net change in unrealized appreciation .................  | EUR | -5 896 824.96 |
| 2. Net change in unrealized depreciation ................  | EUR | -7 223 376.86 |
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year .........   | EUR | -13 120 201.82 |
| VII. Net gain/loss for the fiscal year .................  | EUR | 10 633 133.53 |

Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment. 1 Includes negative interest on cash at bank.

#####  LC unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2021, through September 30, 2022
I. Income
- Dividends from domestic issuers
- Deduction for foreign withholding tax ................ EUR	-699 644.11	
- Other income ....................................  EUR	51 309.94Total income....................................	EUR	4 839 864.98Calculation of reinvestment	Total	Per unit

| II. Expenses 1. Interest on borrowings 1 ...........................  | EUR | -14 879.65 | - Realized net gain/loss for the fiscal year ..  EUR
- Transfer from the investment fund	EUR
 | 10 946 299.58 0.00 | 11.33 0.00 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| thereof: |  |  | 3. Tax withholding amount made available..  EUR | 0.00 | 0.00 |
| Commitment fees .............. EUR	-1 005.59 |  |  |  |  |  |
| 2. Management fee .................................  | EUR | -2 210 276.14 | II. Reinvestment	EUR | 10 946 299.58 | 11.33 |

I. Available for reinvestment
thereof:
All-in fee...................... EUR -2 210 276.14
3. Other expenses ..................................  EUR	-12 303.66
thereof:
Performance-based fee
from securities loans............ EUR	-1 087.87
Legal and consulting expenses ... EUR	-11 215.79 
Total expenses ..................................	EUR	-2 237 459.45

#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
Net assets	Net asset
at the end of	value per
|  | the fiscal year EUR | unit EUR |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |  |
| III. Net investment income .........................        | EUR | 2 602 405.53 |  |  |  |  |
| IV. Sale transactions |  |  |  | 2022 ......................................  2021.......................................  | 146 969 989.23 81 526 972.00 | 152.16 143.99 |
| 1. Realized gains .....................................        | EUR | 12 703 213.53 |  | 2020 ......................................  | 44 887 421.77 | 124.00 |
| 2. Realized losses ....................................  | EUR | -4 359 319.48 |  | 2019.......................................  | 30 066 729.31 | 138.30 |
| Capital gains/losses ..............................         | EUR | 8 343 894.05 |  |
| V. Realized net gain/loss for the fiscal year ...........    | EUR | 10 946 299.58 |
| 1. Net change in unrealized appreciation .................  | EUR | -4 047 436.89 |
| 2. Net change in unrealized depreciation ................  | EUR | -3 687 345.49 |
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year .........   | EUR | -7 734 782.38 |
| VII. Net gain/loss for the fiscal year .................  | EUR | 3 211 517.20 |

Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment. 1 Includes negative interest on cash at bank.

#####  RC unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2021, through September 30, 2022
I. Income
- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ......................  EUR	2 799 454.50
- Dividends from foreign issuers(before withholding tax) ...........................  EUR	35 197 494.05

| EUR | 40 165.91 | Net change in unrealized appreciation ............  | EUR | -950 985.98 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 175 701.58 | Net change in unrealized depreciation ............  | EUR | -25 567 907.40 |

- Interest from foreign securities(before withholding tax) ........................... 
- Interest from investments of liquid assets in Germany .. 
- Interest from investments of liquid assetsoutside Germany (before withholding tax) ............  EUR	13 712.69
- Income from securities loansand repurchase agreements........................  EUR	22 720.55thereof:from securities loans............ EUR	22 720.55
- Deduction for domestic corporate income tax .........  EUR	-419 918.23


#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
- Value of the investment fund at the beginningof the fiscal year ...............................	EUR	906 722 274.35
- Net inflows ......................................  EUR	56 888 743.87
	- Inflows from subscriptions......................  EUR	205 478 001.02
	- Outflows from redemptions .................... EUR	-148 589 257.15

- Income adjustment ...............................  EUR	222 930.95
- Net gain/loss for the fiscal year ..................... EUR	49 422 762.50thereof:
- Value of the investment fund at the endof the fiscal year...............................	EUR	1 013 256 711.67


#####  Distribution calculation for the investment fund	
- Deduction for foreign withholding tax ................ EUR	-4 822 583.26	
- Other income ....................................  EUR	353 618.26Total income....................................	EUR	33 360 366.05Calculation of reinvestment	Total	Per unit

| II. Expenses 1. Interest on borrowings 1 ...........................  | EUR | -102 562.73 | - Realized net gain/loss for the fiscal year ..  EUR
- Transfer from the investment fund	EUR
 | 75 941 655.88 0.00 | 10.80 0.00 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| thereof: |  |  | 3. Tax withholding amount made available..  EUR | 0.00 | 0.00 |
| Commitment fees .............. EUR	-6 930.54 |  |  |  |  |  |
| 2. Management fee .................................  | EUR | -14 740 600.85 | II. Reinvestment	EUR | 75 941 655.88 | 10.80 |

- Available for reinvestmentthereof:All-in fee	EUR-14 740 600.853. Other expenses .................................. EUR	-84 804.25thereof:Performance-based feefrom securities loans............ EUR	-7 497.64Legal and consulting expenses ... EUR  -77 306.61 Total expenses ..................................	EUR	-14 927 967.83


#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
Net assets	Net asset
at the end of	value per
|  | the fiscal year EUR | unit EUR |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |
| III. Net investment income .........................        | EUR | 18 432 398.22 |  |  |  |
| IV. Sale transactions |  |  |  | 2022	1 013 256 711.67 2021	906 722 274.35 | 144.13 136.32 |
| 1. Realized gains .....................................        | EUR | 87 559 036.03 |  | 2020	1 014 319 408.06 | 117.34 |
| 2. Realized losses ....................................  | EUR | -30 049 778.37 |  | 2019	1 011 514 296.06 | 134.47 |
| Capital gains/losses ..............................         | EUR | 57 509 257.66 |  |
| V. Realized net gain/loss for the fiscal year ...........    | EUR | 75 941 655.88 |
| 1. Net change in unrealized appreciation .................  | EUR | -950 985.98 |
| 2. Net change in unrealized depreciation ................  | EUR | -25 567 907.40 |
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year .........   | EUR | -26 518 893.38 |
| VII. Net gain/loss for the fiscal year .................  | EUR | 49 422 762.50 |

Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment. 1 Includes negative interest on cash at bank.

#####  TFD unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2021, through September 30, 2022
I. Income
- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ......................  EUR	89 346.93
- Dividends from foreign issuers(before withholding tax) ...........................  EUR	1 126 734.38
- Interest from foreign securities(before withholding tax) ........................... EUR	1 280.10
- Interest from investments of liquid assets in Germany ..  EUR 5	619.43
- Interest from investments of liquid assetsoutside Germany (before withholding tax) ............  EUR	438.37
- Income from securities loansand repurchase agreements........................  EUR	730.51thereof:from securities loans............ EUR	730.51
- Deduction for domestic corporate income tax .........  EUR	-13 402.05
- Deduction for foreign withholding tax ................ EUR	-154 171.99


#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
- Value of the investment fund at the beginning

| of the fiscal year ...............................         | EUR | 20 204 821.27 |
| --- | --- | --- |
| 1. Previous year’s distribution or tax abatement. . . . . . . . . . | EUR | -631 716.75 |

- Net inflows ......................................  EUR	12 094 578.55
- Inflows from subscriptions......................  EUR	19 951 614.75
- Outflows from redemptions .................... EUR	-7 857 036.20
- Income adjustment ...............................  EUR	-474 970.42
- Net gain/loss for the fiscal year .....................  EUR	1 230 857.71thereof:Net change in unrealized appreciation ............ EUR	 -612 685.39 Net change in unrealized depreciation ............  EUR	-788 604.31
- Value of the investment fund at the endof the fiscal year...............................	EUR	32 423 570.36


#####  Distribution calculation for the investment fund	
- Other income ....................................  EUR	11 280.83	

| Total income....................................  | EUR | 1 067 856.51 | Calculation of distribution |  | Total | Per unit |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| II. Expenses |  |  | I. Available for distribution |  |  |  |
| 1. Interest on borrowings 1 ...........................  | EUR | -3 287.66 | 1. Balance brought forward from |  |  |  |
| thereof: |  |  | previous year ........................  | EUR | 3 194 349.83 | 11.43 |
| Commitment fees .............. EUR	-222.56 |  |  | 2. Realized net gain/loss for the fiscal year ..  | EUR | 2 632 147.41 | 9.43 |
| 2. Management fee .................................  | EUR | -269 142.85 | 3. Transfer from the investment fund ......  | EUR | 0.00 | 0.00 |

thereof:
All-in fee...................... EUR -269 142.85
3. Other expenses ..................................  EUR	-2 707.60
thereof:
Performance-based fee
from securities loans............ EUR		-240.87 Legal and consulting expenses ... EUR	-2 466.73
Total expenses ..................................   EUR	-275 138.11
- Net investment income .........................	EUR 792	718.40
- Sale transactions
	- Realized gains .....................................  EUR 2 801	860.44
	- Realized losses ....................................  EUR	-962 431.43Capital gains/losses ..............................  EUR	1 839 429.01


| V. Realized net gain/loss for the fiscal year ...........    | EUR | 2 632 147.41 |
| --- | --- | --- |
| 1. Net change in unrealized appreciation .................  | EUR | -612 685.39 |
| 2. Net change in unrealized depreciation ................  | EUR | -788 604.31 |
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year .........   | EUR | -1 401 289.70 |
| VII. Net gain/loss for the fiscal year .................  | EUR | 1 230 857.71 |

Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment. 1 Includes negative interest on cash at bank.
- Not used for distribution
	- Reinvested. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	0.00	0.00
	- Balance carried forward ............... EUR	-4 773 332.16	-17.09

- Total distribution. . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	1 053 165.08	3.77


#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
Net assets	Net asset
at the end of	value per the fiscal year EUR	unit EUR
| 2022 ......................................  | 32 423 570.36 | 116.07 |
| --- | --- | --- |
| 2021.......................................  | 20 204 821.27 | 112.38 |
| 2020 ......................................  | 17 034 179.94 | 99.16 |
| 2019.......................................  | 9 053 335.43 | 112.94 |


### Notes to the financial statements (in accordance with article 7, no. 9, KARBV (Accounting and Valuation Regulation issued under the KAGB))

#### Disclosures in accordance with the Derivatives Regulation
Underlying exposure obtained through derivatives:
EUR 0.00
Disclosures according to the qualified approach:
Composition of the reference portfolio (risk benchmark)
MSCI World High Dividend Yield
Market risk exposure (value-at-risk)
| Lowest market risk exposure ...................  | % | 95.669 |
| --- | --- | --- |
| Highest market risk exposure ...................  | % | 116.674 |
| Average market risk exposure ..................  | % | 106.320 |

The values-at-risk were calculated for the period from October 1, 2021, through September 30, 2022, using the VaR method of historical simulation with a 99% confidence level, a 10-day holding period and an effective historical observation period of one year. The risk in a reference portfolio that does not contain derivatives is used as the measurement benchmark. Market risk is the risk to the investment fund arising from an unfavorable change in market prices. The Company determines the potential market risk by means of the qualified approachas defined by the Derivatives Regulation.
In the reporting period, the average leverage effect from the use of derivatives was 1.0, whereby the gross method was used for the calculation of leverage.
Exposure obtained through securities loans:
The following securities were transferred under securities loans at the reporting date:
Security name	Quantity/	Securities loans
principal amount	Total market value in EUR
(–/’000)	Fixed maturity	No fixed maturity	Total
Michelin ..........................................	Count	420 000	9 571 800.00
Total receivables from securities loans	9 571 800.00	9 571 800.00
Contracting parties for securities loans:
Citigroup Global Markets Europe AG, Frankfurt/Main
Total collateral pledged by third parties for securities loans:
EUR	9 912 887.35
thereof:
Bonds	EUR	9 912 887.35
Income from securities loans, including costs and charges incurred directly and indirectly:
These items are listed in the statement of income and expenses.

#### Other disclosures
Net asset value per unit, Class LD: EUR 131.86 Net asset value per unit, Class FD: EUR 146.04 Net asset value per unit, Class LDQ: EUR 130.76 Net asset value per unit, Class TFC: EUR 155.56 Net asset value per unit, Class LC: EUR 152.16 Net asset value per unit, Class RC: EUR 144.13 Net asset value per unit, Class TFD: EUR 116.07
Number of units outstanding, Class LD:	130 853 914.789
Number of units outstanding, Class FD:	2 765 039.738
Number of units outstanding, Class LDQ:	105 282.887
Number of units outstanding, Class TFC:	1 886 798.016
Number of units outstanding, Class LC:	965 873.333
Number of units outstanding, Class RC:	7 030 340.962
Number of units outstanding, Class TFD:	279 354.132
Disclosure regarding asset valuation procedures:
The Depositary shall determine the value with the participation of the asset management company. The Depositary generally bases its valuation on external sources.
If no trading prices are available, prices are determined with the aid of valuation models (derived market values) which are agreed between the Depositary and the asset management company and which are based as far as possible on market parameters. This procedure is subject to an ongoing monitoring process. The plausibility of price information from third parties is checked through other pricing sources, model calculations or other suitable procedure.
Investments reported in this report are valued to a minor extent at derived market values.
Disclosures on transparency and the total expense ratio:
The total expense ratio was:
Class LD 1.46% p.a.	Class FD 0.91% p.a.	Class LDQ 1.46% p.a.	Class TFC 0.81% p.a.	Class LC 1.46% p.a.	Class RC 1.41% p.a.	Class TFD 0.81% p.a. The TER expresses total expenses and fees (excluding transaction costs) including any commitment fees as a percentage of the fund’s average net assets for a given fiscal year.
As well, the additional income from securities lending resulted in a performance-based fee of
Class LD 0.001%	Class FD 0.001%	Class LDQ 0.001%	Class TFC 0.001%	Class LC 0.001%	Class RC 0.001%	Class TFD 0.001%
of the fund’s average net assets.
An all-in fee of
Class LD 1.45% p.a.	Class FD 0.90% p.a.	Class LDQ 1.45% p.a.	Class TFC 0.80% p.a.	Class LC 1.45% p.a.	Class RC 1.40% p.a.	Class TFD 0.80% p.a. is payable to the asset management company for the investment fund under the Terms and Conditions of investment. Of this annual fee, the asset management company in turn pays up to Class LD 0.15% p.a.	Class FD 0.15% p.a.	Class LDQ 0.15% p.a.	Class TFC 0.15% p.a.	Class LC 0.15% p.a.	Class RC 0.15% p.a.	Class TFD 0.15% p.a. to the Depositary and up to
Class LD 0.05% p.a.	Class FD 0.05% p.a.	Class LDQ 0.05% p.a.	Class TFC 0.05% p.a.	Class LC 0.05% p.a.	Class RC 0.05% p.a.	Class TFD 0.05% p.a. to other parties (for printing and publication costs, auditing and other items).
In the fiscal year from October 1, 2021, through September 30, 2022, the asset management company, DWS Investment GmbH, was not reimbursed for the fees and expenses paid out of the investment undertaking DWS Top Dividende to the Depositary and other third parties, except in the form of financial information provided by brokers for research purposes.
Of its own portion of the all-in fee, the Company pays
Class LD more than 10% Class FD less than 10%	Class LDQ more than 10% Class TFC less than 10% Class LC more than 10% Class RC more than 10% Class TFD less than 10%
in commissions to distributors of the fund based on the balance of units distributed.
Material other income and expenses are presented for each unit class in the statement of income and expenses.
The transaction costs paid in the reporting period amounted to EUR 2 262 634.56. The transaction costs include all costs that were reported or settled separately for the account of the fund in the reporting period and are directly connected to the purchase or sale of assets. Any financial transaction taxes which may have been paid are included in the calculation.
The share of transactions conducted in the reporting period for the account of the fund’s assets via brokers that are closely related companies and persons (share of 5% and above) amounted to 0.00% of all transactions. The total volume was EUR 0.00.

#### Remuneration Disclosure
DWS Investment GmbH (the “Company”) is a subsidiary in DWS Group GmbH & Co. KGaA (“DWS KGaA”), Frankfurt/Main, one of the world’s leading asset managers providing a broad range of investment products and services across all major asset classes as well as solutions aligned to growth trends to its clients globally.
DWS KGaA is a publicly traded company listed on the Frankfurt Stock Exchange, which is majority owned by Deutsche Bank AG.
As a result of the sector specific legislation under UCITS V (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities Directive V) and in accordance with Sec. 1 and Sec. 27 of the German “Institutsvergütungsverordnung” (“InstVV”), the Company is carved-out from Deutsche Bank Group’s (“DB Group”) compensation policy and strategy. DWS KGaA and its subsidiaries (“DWS Group” or only “Group”) have established their own compensation governance, policies and structures, including a DWS group-wide guideline of identifying “Material Risk Takers” (“MRTs”) at Company level as well as DWS Group level in line with the criteria stated in UCITS V and in the guidelines on sound remuneration policies under the UCITS V published by the European Securities and Markets Authority (“ESMA Guidelines”).
Governance Structure
DWS Group is managed through its General Partner, the DWS Management GmbH. The board of the General Partner has six members who serve as the Executive Board (“EB”) of the Group. The EB – supported by the DWS Compensation Committee (“DCC”) – is responsible for establishing and operating the compensation system for employ- ees. It is overseen by the DWS KGaA Supervisory Board which has established a Remuneration Committee (“RC”). The RC reviews the compensation system of the Group’s employees and its appropriateness. The RC supports the Supervisory Board in monitoring the appropriate structure of the remuneration systems for the Group’s employees. This is done by taking into account the effects of the remuneration system on the group-wide risk, capital and liquidity management as well as the consistency of the remu- neration strategy with the business and risk strategy of the DWS Group.
The DCC is mandated to develop and design sustainable compensation frameworks and operating principles, to prepare recommendations on total compensation levels, and to ensure appropriate compensation and benefits governance and oversight for the Group. The DCC establishes quantitative and qualitative factors to assess performance as a basis for compensation related decisions and makes appropriate recommendations to the EB regarding the annual Variable Compensation pool and its allocation across the business areas and infrastructure functions. Voting members of the DCC comprise the Chief Executive Officer (“CEO”), Chief Financial Officer (“CFO”), Chief Operating Officer (“COO”), and the Global Head of HR. The Head of Reward & Analytics is a nonvoting member. Control Functions such as Compliance, Anti-Financial Crime, and Risk Manage- ment are represented by CFO and COO in the DCC and are appropriately engaged in the design and application of the Group’s remuneration systems in the context of the tasks and functions assigned to them, to ensure that the remuneration systems do not create conflicts of interests, and to review the effects on the risk profile of the Group. The DCC reviews the remuneration framework of DWS Group regularly, at least annually, which includes the principles applying to the Company, and assesses if substantial changes or amendments due to irregularities have to be made.
The DCC is supported by two sub-committees: The DWS Compensation Operating Committee (“COC”) implemented to assist the DCC in reviewing the technical validity, operationalizing and approving new or existing compensation plans. The Integrity Review Committee implemented to review and decide on suspension and forfeiture matters involving DWS deferred compensation awards.
The internal annual review at DWS Group level concluded the design of the remuneration system to be appropriate, no significant irregularities were recognized.
Compensation Structure
The employees of the Company are subject to the compensation standards and principles as outlined in the DWS Compensation Policy. The policy is reviewed on an annual basis. As part of the Compensation Policy, the Group, including the Company, employs a Total Compensation (“TC”) philosophy which comprises Fixed Pay (“FP”) and Variable Compensation (“VC”).
The Group ensures an appropriate relationship between FP and VC across all categories and groups of employees. TC structures and levels reflect the Sub-Divisional and regional compensation structures, internal relativities, and market data, and assist in seeking consistency across the Group. One of the main objectives of the Group’s strategy is to align reward for sustainable performance at all levels whilst enhancing the transparency of compensation decisions and their impact on shareholders and employees with regard to DWS Group. Achieving a sustainable balance between employee, shareholder and client interests is a key aspect of DWS’ Group compensation strategy.
FP is used to compensate employees for their skills, experience and competencies, commensurate with the requirements, size and scope of their role. The appropriate level of FP is determined with reference to the prevailing market rates for each role, internal comparisons and applicable regulatory requirements.
VC is a discretionary compensation element that enables the Group to provide additional reward to employees for their performance and behaviours without encouraging excessive risk-taking. VC determination considers sound risk measures by taking into account the Group’s Risk Appetite as well as the Group affordability and financial situa- tion and providing for a fully flexible policy on granting or “not-granting” VC. VC generally consists of two elements – the “Franchise Component” and the “Individual Compo- nent”. There continues to be no guarantee of VC in an existing employment relationship.
For the 2021 financial year, the Franchise Component is dominantly determined based upon the performance of three Key Performance Indicators (KPIs) at DWS Group level: Adjusted Cost Income Ratio (“CIR”), Net Flows and ESG metrics. These three KPIs represent important metrics for DWS Group’s financial targets and provide a good indica- tion of its sustainable performance.
Following the implementation of the DWS Compensation Framework in 2021, the “Individual Component” is delivered in the form of Individual VC (“IVC”). IVC takes into consideration a number of financial and non-financial factors, relativities within the employee’s peer group and retention considerations.
Both Franchise and Individual Component may be awarded in cash, share-based or fund-based instruments under the Group deferral arrangements. The Group retains the right to reduce the total amount of VC, including the Franchise Component, to zero in cases of significant misconduct, performance-related measures, disciplinary outcomes or unsatisfactory conduct or behaviour by the employee subject to applicable local law.
Determination of VC and appropriate risk-adjustment
The Group’s VC pools are subject to appropriate risk-adjustment measures which include ex-ante and ex-post risk adjustments. The robust methodology in place aims at ensuring that the determination of VC reflects the risk-adjusted performance as well as the capital and liquidity position of the Group. The total amount of VC is primarily driven by (i) the Group affordability (i.e. what “can” DWS Group sustainably afford award in alignment with regulatory requirements) and (ii) performance (what “should” the Group award in order to provide an appropriate compensation for performance and future incentive while protecting the long-term health of the franchise).
At the level of the individual employee, the Group has established “Variable Compensation Guiding Principles” which detail the factors and metrics that must be taken into account when making IVC decisions. These include, for instance, investment performance, client retention, culture considerations, and objective setting and performance assessment based on the “Total Performance” approach. Furthermore, any control function inputs and disciplinary sanctions and their impact on the VC have to be consid- ered as well.
As part of a discretionary decision-making process, the DWS DCC uses (financial and non-financial) key figures to identify differentiated and performance linked VC pools for business and infrastructure areas.
Sustainable Compensation
Sustainability and sustainability risks are an essential part that determine the variable compensation. Therefore, the remuneration policy is fully in line and consistent with sustainability risks. Hence, DWS Group incentivises behaviour that benefits both interest of clients and the long-term performance of the firm. Relevant sustainability factors are reviewed on a regular basis and incorporated in the design of the compensation system.
Compensation for 2021
Despite the ongoing pandemic, the diverse range of investment products and solutions contributed to record net flows in 2021. It marked the third consecutive year in which DWS Group improved its financial performance and a strong start to Phase Two of the corporate journey to Transform, Grow and Lead, in which the organisation was able to execute its strategic priorities effectively.
The intensified focus on investment performance, increased investor demand for targeted asset classes and sustainable investment solutions as well as significant contribu- tions from strategic partnerships were key drivers of this success.
Against this backdrop, the DCC has monitored the affordability of VC for 2021. The committee has concluded that the capital and liquidity base of the Group remain above regulatory minimum requirements, and internal risk appetite threshold.
As part of the overall 2021 VC awards to be granted in March 2022, the Franchise Component was awarded to eligible employees in line with the assessment of the defined KPIs. The Executive Board recognizing the considerable contribution of employees and determined a target achievement rate of 100% for 2021 for DWS Group.
Identification of Material Risk Takers
In accordance with the Capital Investment Code (Kapitalanlagegesetzbuch, KAGB) in conjunction with the ESMA Guidelines with accordance to UCITS V, the Company has identified individuals who have a material impact of the Company’s risk profile (“Material Risk Takers”). The identification process has been based on an assessment of the impact of the following categories of staff on the risk profile of the Company or on a fund it manages: (a) Board Members/Senior Management, (b) Portfolio/Investment managers, (c) Control Functions, (d) Staff heading Administration, Marketing and Human Resources, (e) other individuals (Risk Takers) in a significant position of influence,
(f) other employees in the same remuneration bracket as other Risk Takers, whose roles have an impact on the risk profile of the Company or the Group. At least 40% of the VC for Material Risk Takers is deferred. Additionally, at least 50% of both, the upfront and the deferred proportion, are granted in the Group share-based instruments or
fund-linked instruments for Key Investment Professionals. All deferred components are subject to a number of performance conditions and forfeiture provisions which ensure an appropriate ex-post risk adjustment. In case the VC is lower than EUR 50,000, the Material Risk Takers receive their entire VC in cash without any deferral.
| Aggregate Compensation Information for the Company for 2021  1 |  |  |
| --- | --- | --- |
| Number of employees on an annual average | 484 |
| Total Compensation | EUR | 91,151,926 |
| Fixed Pay | EUR | 55,826,772 |
| Variable Compensation | EUR | 35,325,154 |
| Thereof: Carried Interest | EUR | 0 |
| Total Compensation for Senior Management 2 | EUR | 6,214,631 |
| Total Compensation for other Material Risk Takers | EUR | 12,146,217 |
| Total Compensation for Control Function employees | EUR | 2,531,675 |

1 In cases where portfolio or risk management activities have been delegated by the Company, the compensation data for delegates are not included in the table.
2 Senior Management refers to the members of the Management Board of the Company, only. Members of the Management Board meet the definition of managers. Apart from the members of Senior Management, no further managers have been identified.

#### Information pursuant to Regulation (EU) 2015/2365 on transparency of securities financing transactions (SFTs) and of reuse and amending Regulation (EU) No. 648/2012 –
Statement in accordance with Section A
Stated in fund currency
Absolute
In % of the fund’s net assets
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- Name Gross volumeof open transactions Country of registration


##### Securities lending	Repurchase agreements	Total return swaps
- Assets used

| 9 571 800.00 | - | - |
| --- | --- | --- |
| 0.05 | - | - |

- Top 10 counterparties

| Citigroup Global Markets Europe AG, Frankfurt/Main |  |  |
| --- | --- | --- |
| 9 571 800.00 |  |  |
| Federal Republic of Germany |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- Name Gross volumeof open transactions Country of registration

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- Name Gross volumeof open transactions Country of registration(e.g., bilateral, tri-party, central counterparty)Less than 1 day 1 day to 1 week1 week to 1 month1 to 3 months3 months to 1 year More than 1 year No fixed maturityBank balances Bonds EquitiesOther
- Type(s) of settlement and clearing

| Bilateral | - | - |
| --- | --- | --- |

- Transactions classified by term to maturity (absolute amounts)

| - | - | - |
| --- | --- | --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 9 571 800.00 | - | - |

| Type(s): |
| --- |
| - | - | - |
| 9 912 887.35 | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| Quality/Qualities: |
| Insofar as securities lending transactions, reverse repurchase agreements or transactions with OTC derivatives (except forward currency transactions) are concluded, collateral in one of the following forms is provided to the fund: - Liquid assets such as cash, short-term bank deposits, money market instruments according to the definition in Directive 2007/16/EC of March 19, 2007, letters of credit and first-demand guarantees that are issued by top-rated credit institutions not affiliated with the counterparty, or bonds issued by an OECD member country or its local authorities or by supranational institutions and authorities at local, regional or international level, regardless of their term to maturity
- Units of a collective investment undertaking investing in money market instruments that calculates a net asset value daily and has a rating of AAA or an equivalent rating
- Units of a UCITS that invests predominantly in the bonds and equities listed under the next two indents
- Bonds, regardless of their term to maturity, that have a minimum rating of low investment-grade
- Equities admitted to or traded in a regulated market in a member state of the European Union or on an exchange in an OECD member country, provided that these equities are included in a major indexThe Management Company reserves the right to restrict the permissibility of the aforementioned collateral.
 Furthermore, the Management Company reserves the right to deviate from the aforementioned criteria in exceptional cases. Additional information on collateral requirements can be found in the sales prospectus for the fund/sub-fund. |

- Type(s) and quality/qualities of collateral receivedCurrency/Currencies:Less than 1 day 1 day to 1 week1 week to 1 month1 to 3 months3 months to 1 year More than 1 year No fixed maturityAbsoluteIn % of gross income Cost portion of the fundAbsoluteIn % of gross incomeCost portion of the Management CompanyAbsoluteIn % of gross incomeCost portion of third partiesAbsolute
- Currency/Currencies of collateral received

| EUR | - | - |
| --- | --- | --- |

- Collateral classified by term to maturity (absolute amounts)

| - | - | - |
| --- | --- | --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 9 912 887.35 | - | - |

- Income and cost portions (before income adjustment)*

| Income portion of the fund |
| --- |
| 280 705.10 | - | - |
| 67.00 | - | - |
| - | - | - |

| Income portion of the Management Company |
| --- |
| 138 257.49 | - | - |
| 33.00 | - | - |
| - | - | - |

| Income portion of third parties |
| --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |

-
- Income for the fund from reinvestment of cash collateral, based on all SFTs and total return swaps

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

Total Share
- Lent securities in % of all lendable assets of the fund
- NameVolume of collateral received (absolute)
- NameVolume of collateral received (absolute)
- Top 10 issuers, based on all SFTs and total return swaps

| French Republic |  |  |
| --- | --- | --- |
| 9 912 887.35 |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)-
- Reinvested collateral in % of collateral received, based on all SFTs and total return swapsShareSegregated cash/custody accounts Pooled cash/custody accounts Other cash/custody accounts Recipient determinescustody type
- Custody type of provided collateral from SFTs and total return swaps

| - | - |
| --- | --- |
| - | - |
| - | - |
| - | - |

(In % of all provided collateral from SFTs and total return swaps)
| 1 | - | - |
| --- | --- | --- |

- Depositaries/Account holders of received collateral from SFTs and total return swapsTotal number of depositaries/ account holders

| State Street Bank International GmbH (Custody Operations) |  |  |
| --- | --- | --- |
| 9 912 887.35 |  |  |

1. Name
Amount held in custody (absolute)
* Any deviations compared to the corresponding information in the detailed statement of income and expenses are based on effects due to income adjustment.

## DWS Top Dividende
Information on the environmental and/or social characteristics

##### Presentation and content requirements for periodic reports for financial products as referred to in Article 8(1) of Regulation (EU) 2019/2088 (SFDR) and in Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Taxonomy)
With this investment fund, the Company promoted environmental and social characteristics or a combination of these charac- teristics and qualified the investment fund in accordance with article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability- related disclosures in the financial services sector (“Sustainable Finance Disclosure Regulation”), without explicitly following an ESG and/or sustainable investment strategy in doing so.
Within the framework of the securities selection process, apart from traditional criteria such as performance, liquidity, risk and the financial and economic success of an issuer, the Company also assessed and considered its performance in the environ- mental, social, and governance areas (known as “ESG standards”). ESG standards were assessed and considered as part of the implementation of the investment fund’s individual investment strategy in the form of basic exclusions of assets that restricted the investment universe. These exclusions were therefore of a fundamental nature and thus did not represent a focus on investments in sustainable assets or a sustainable investment strategy.
In accordance with the special terms and conditions of investment in the sales prospectus, at least 60% of the value of the investment fund was invested in assets that met defined ESG standards in terms of environmental, social or corporate gover- nance characteristics. This consideration applied to the entire investment process, both for the fundamental analysis of invest- ments and for the decision. ESG criteria were considered in the fundamental analysis, in particular in the proprietary market assessment. ESG criteria were also integrated into the overall investment research. This included identifying global sustain- ability trends, financially relevant ESG topics and challenges.
In order to determine whether and to what extent assets met the defined ESG standards, a proprietary ESG database assessed the assets according to ESG criteria independently of economic prospects. The ESG database processed ESG data from multi- ple ESG data providers and public sources and considered internal assessments based on a defined assessment and classifica- tion methodology. The ESG database was therefore based on the one hand on data and figures and, on the other hand, on assessments that took into account factors beyond the processed data and figures, such as future expected ESG develop- ments, plausibility of the data with regard to past or future events, an issuer’s willingness to engage in dialog on ESG matters and corporate decisions of the issuer. Assets received one of six possible scores according to the individual categories in the ESG database, with “A” being the highest score and “F” being the lowest score. The categories included among other things exclusion assessments, climate risk assessments, norm assessments and sovereign assessments. The respective scores for the assets were considered individually. If an asset in a category had a score that was considered to be unsuitable in that cate- gory, the asset could not be acquired even if it had a score in another category that would have been suitable.
Consideration of EU criteria for environmentally sustainable economic activities within the meaning of Regulation (EU) 2020/852 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment (Taxonomy Regulation):
Due to a lack of reliable data, the Company did not commit to targeting a minimum proportion of investments consistent with the taxonomy.
The minimum proportion of environmentally sustainable investments in accordance with the Taxonomy Regulation was there- fore 0% of the value of the investment fund. It may, however, be the case that some sustainable investments were neverthe- less compliant with the environmental objective of the Taxonomy Regulation.
KPMG issued an unqualified auditor’s report for
the full annual report in accordance with article 102
of the German Investment Code.
The translation of the auditor’s report is as follows:
Frankfurt/Main, Germany, December 12, 2022
DWS Investment GmbH, Frankfurt/Main The Management
Independent auditor’s report

### To DWS Investment GmbH, Frankfurt/Main Audit opinion
We have audited the annual report of the investment fund DWS Top Dividende comprising the activity report for
the fiscal year from October 1, 2021, through September 30, 2022, the statement of net assets and investment portfolio as of September 30, 2022, the statement of income and expenses, the distribution calculation, the state- ment of changes in net assets for the fiscal year from October 1, 2021, through September 30, 2022, as well as the comparative overview for the last three fiscal years, the statement of transactions concluded during the reporting period to the extent that they are no longer part of the investment portfolio, and the notes.
In our opinion, based on the findings of our audit, the accompanying annual report complies in all material respects with the provisions of the German Investment Code (KAGB) and the relevant European regulations and allows a comprehensive view of the actual circumstances and developments of the investment fund in accordance with these regulations.

### Basis for the audit opinion
We conducted our audit of the annual report in accordance with article 102 KAGB and German generally accepted standards for the audit of financial statements promulgated by the Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW). Our responsibility under these rules and principles is further described in the section “Auditor’s responsibility for
the audit of the annual report” of our report. We are independent of DWS Investment GmbH in accordance with German commercial law and professional regulations and have fulfilled our other German professional obligations in accordance with these requirements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate for providing a basis for our audit opinion on the annual report.

### Responsibility of the legal representatives for the annual report
The legal representatives of DWS Investment GmbH are responsible for the preparation of the annual report, which complies in all material respects with the provisions of the German KAGB and the relevant European reg- ulations, and for ensuring that the annual report gives a comprehensive view of the actual circumstances and developments of the investment fund in accordance with these regulations. In addition, the legal representatives are responsible for the internal controls that they have deemed necessary in accordance with these Regulations in order to facilitate the preparation of an annual report that is free from material misstatement, whether inten- tional or unintentional.
When preparing the annual report, the legal representatives are responsible for including events, decisions and factors that could materially influence the further development of the investment fund. This means, among other things, that when preparing the annual report, the legal representatives must assess the continuation of the investment fund by DWS Investment GmbH and have the responsibility to disclose facts in connection with the continuation of the investment fund, if relevant.

### Responsibility of the auditor for the audit of the annual report
Our objective is to obtain reasonable assurance as to whether the annual report as a whole is free from material misstatement, whether intentional or unintentional, and to issue a report that includes our opinion on the annual report.
Sufficient assurance is a high level of assurance, but not a guarantee, that an audit conducted in accordance with article 102 KAGB and German generally accepted standards for the audit of financial statements promulgated
by the Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) will always reveal a material misstatement. Misstatements may result from violations or inaccuracies and are considered material if it is reasonably expected that they will affect, indi- vidually or collectively, the economic decisions of users made on the basis of this annual report.
During the audit, we exercise due discretion and maintain a critical attitude.
We also
- Identify and evaluate the risks of material misstatements, whether intentional or not, in the annual report, plan and perform audit procedures in response to those risks, and obtain sufficient and appropriate audit evidence for providing a basis for our audit opinion. The risk that material misstatements will not be detected is greater for violations than for inaccuracies, as violations may involve fraudulent collusion, falsification, intentional incompleteness, misrepresentation, or the overriding of internal controls.
- Obtain an understanding of internal controls relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate to the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the internal control system of DWS Investment GmbH.
- Assess the appropriateness of the accounting policies used by the legal representatives of DWS Investment GmbH in preparing the annual report and the reasonableness of the estimates and related disclosures made by the legal representatives.
- Draw conclusions on the basis of audit evidence obtained as to whether there is any material uncertainty in connection with events or circumstances that could cast significant doubt on the continuation of the invest- ment fund by DWS Investment GmbH. If we conclude that there is a material uncertainty, we are required to make a note of the related disclosures in the annual report or, if such disclosures are unreasonable, to modify our opinion. We draw our conclusions on the basis of the audit evidence obtained up to the date of our audit opinion. Future events or circumstances may, however, result in the discontinuation of the investment fund by DWS Investment GmbH.
- Evaluate the overall presentation, structure and content of the annual report, including the disclosures, and whether the annual report presents the underlying transactions and events in such a way that the annual report provides a comprehensive view of the actual circumstances and developments of the investment fund in accordance with the provisions of the German KAGB and the relevant European regulations.

We discuss with those charged with governance, among other things, the planned scope and timing of the audit and significant findings of the audit, including any deficiencies in the internal control system identified during our audit.
Frankfurt/Main, Germany, December 12, 2022 KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Kuppler	Neuf
Auditor	Auditor

#### Asset Management Company
DWS Investment GmbH
60612 Frankfurt/Main, Germany
Own funds on December 31, 2021:
EUR 451.9 million
Subscribed and paid-in capital
on December 31, 2021: EUR 115 million

#### Supervisory Board
Christof von Dryander Vice-Chairman
Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, Frankfurt/Main
Hans-Theo Franken
Deutsche Vermögensberatung AG, Frankfurt/Main
Stefan Hoops (since September 8, 2022)
DWS Management GmbH (personally liable partner of DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt/Main
Dr. Alexander Ilgen Deutsche Bank AG, Frankfurt/Main
Dr. Stefan Marcinowski Ludwigshafen
Prof. Christian Strenger The Germany Funds, New York
Elisabeth Weisenhorn (since February 10, 2022) Portikus Investment GmbH,
Frankfurt/Main
Gerhard Wiesheu
Member of the Management Board Bankhaus Metzler seel. Sohn & Co. AG, Frankfurt/Main
Dr. Asoka Wöhrmann (until June 9, 2022) Frankfurt/Main
Susanne Zeidler
Deutsche Beteiligungs AG, Frankfurt/Main

#### Management
Manfred Bauer
Speaker of the Management
Member of the Management of DWS Management GmbH (personally liable partner of DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt/Main
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Member of the Supervisory Board of DWS Investment S.A.,
Luxembourg Dirk Görgen
Member of the Management of DWS Management GmbH (personally liable partner of DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt/Main
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Stefan Kreuzkamp
Member of the Management of DWS Management GmbH (personally liable partner of DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt/Main
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Member of the Supervisory Board of DWS Investment S.A.,
Luxembourg
Dr. Matthias Liermann
Member of the Management of DWS International GmbH, Frankfurt/Main
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Member of the Supervisory Board of DWS Investment S.A.,
Luxembourg
Member of the Supervisory Board of Deutsche Treuinvest Stiftung, Frankfurt/Main
Petra Pflaum
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main

#### Depositary
State Street Bank International GmbH Brienner Straße 59
80333 Munich, Germany
Own funds on December 31, 2021:
EUR 2,071.9 million
Subscribed and paid-in capital on December 31, 2021: EUR 109.4 million

#### Shareholder of
DWS Investment GmbH
DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
As of: October 31, 2022

##### DWS Investment GmbH
60612 Frankfurt/Main, Germany
Tel.: +49 (0) 69-910-12371
Fax: +49 (0) 69-910-19090
www.dws.com

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Rapport annuel
Objectif d’investissement et résultat de placement pendant la période sous revue 
Dans le cadre de sa politique de placement, DWS Top Dividende investit principalement dans des entreprises internationales dont les fondamentaux tels que la qualité du bilan et le modèle de gestion, permettent, selon l’équipe

###### DWS Top Dividende
Performance sur 5 ans
150
140
130
120
110
100
90
80
de gestion du portefeuille, d’espé-
9/17*
9/18
9/19	9/20	9/21
9/22
rer à moyen et long terme des ren-
DWS Top Dividende (classe de parts LD)
* 9/2017 = 100
Informations basées sur l’euro
dements sur dividendes durables supérieurs à la moyenne. Au cours de l’exercice clôturé fin sep- tembre 2022, le fonds a enregistré une plus-value de 5,7 % par part (de la classe de parts LD, calculée d’après la méthode de la BVI, l’Association fédérale des sociétés d’investissement allemandes).
Politique de placement pendant la période sous revue 
Les principaux risques observés ont concerné notamment l’infla- tion et la politique des banques centrales ainsi que les incertitudes liées au conflit entre la Russie et l’Ukraine et à la progression de la pandémie de COVID-19.
Performance calculée d'après la méthode de l'Association fédérale des sociétés d'investissement allemandes (BVI), c'est-à-dire sans prise en compte du droit d'entrée. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.	Situation au : 30 septembre 2022

###### DWS Top Dividende
Performance des classes de parts (en euro)
| Classe de parts | ISIN | 1 an | 3 ans | 5 ans |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Classe LD | DE0009848119 | 5,7 % | 10,1 % | 25,2 % |
| Classe FD | DE000DWS1VB9 | 6,3 % | 11,9 % | 28,7 % |
| Classe LC | DE000DWS1U90 | 5,7 % | 10,0 % | 25,2 % |
| Classe LDQ | DE000DWS18N0 | 5,6 % | 10,0 % | 25,1 % |
| Classe RC | DE000DWS2PA1 | 5,7 % | 10,2 % | 25,5 % |
| Classe TFC | DE000DWS18Q3 | 6,4 % | 12,2 % | 29,3 % |
| Classe TFD | DE000DWS2SL2 | 6,4 % | 12,2 % | 29,4 % 1) |

1) 
Classe TFD lancée le 2 janvier 2018
Performance calculée d’après la méthode de l’Association fédérale des sociétés d’investissement allemandes (BVI), c’est- à-dire sans prise en compte du droit d’entrée. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Situation au : 30 septembre 2022
Pour des raisons stratégiques, le fonds a donné la priorité à des entreprises qui distribuent des dividendes supérieurs à la moyenne à leurs investisseurs. Il
s’agit notamment de titres plutôt défensifs de secteurs tels que les biens de consommation courante, les télécommunications, la santé, les assurances et les services aux collectivités ainsi que de secteurs sensibles à la conjoncture tels que l’énergie et les matières premières.
Chevron a apporté une contri- bution supérieure à la moyenne à la performance du fonds. La
compagnie pétrolière a bénéficié de la hausse du prix du pétrole et s’est distinguée par sa capacité
à générer des liquidités élevées et par une faible valorisation. En
outre, Merck ainsi que Nutrien ont également contribué positivement à la performance du fonds dans un contexte de stabilité de l’évolution des bénéfices et de valorisation attrayante par rapport au marché des actions dans son ensemble. Le producteur d’engrais a bénéficié de la hausse des prix sur le marché mondial des engrais potassiques et des engrais azotés.
En revanche, les actions de Taiwan Semiconductor dont les cours ont chuté à cause d’un af- faiblissement cyclique du secteur
des semi-conducteurs ainsi que les actions de Siemens ont connu une évolution négative. Les craintes d’un net ralentissement de l’activi- té économique ont en outre entraî- né une réduction de la valorisation de Siemens.

### Principales sources de produits de cession
Les plus-values réalisées sur les ventes d’actions ont été les
principales sources de produits de cession.

### Informations sur les caractéristiques écologiques et/ou sociales
Le fonds commun promeut des caractéristiques écologiques et/ou sociales au sens de l’article 8(1) du règlement (UE) 2019/2088 (règle- ment concernant les obligations de publication d’informations en matière de durabilité dans le sec- teur des services financiers).
La sélection des éléments d’actif du fonds s’effectue principale- ment conformément aux critères écologiques et/ou sociaux promus.
Les investissements sous-jacents à ce produit financier ne tiennent toutefois pas compte des cri- tères de l’UE relatifs aux activités économiques écologiquement durables au sens du règlement sur la taxonomie.
La présentation des informations à publier dans les rapports régu- liers sur les produits financiers au sens de l’article 8(1) du règle- ment (UE) 2019/2088 (règlement concernant les obligations de publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers) ainsi qu’au sens de l’article 6 du règlement (UE) 2020/852 (règle- ment établissant la taxonomie) se trouvent après l’état du porte- feuille-titres.

###### DWS Top Dividende
Aperçu des classes de parts
Code ISIN	LD	DE0009848119 LC	 DE000DWS1U90
FD	DE000DWS1VB9
LDQ	DE000DWS18N0
TFC	DE000DWS18Q3
RC	DE000DWS2PA1
TFD	DE000DWS2SL2
Code valeur	LD	984811
LC	DWS1U9
FD	DWS1VB
LDQ	DWS18N
TFC	DWS18Q
RC	DWS2PA
TFD	DWS2SL
Devise du fonds	EUR
Devise de la classe de parts	LD	EUR
LC	EUR
FD	EUR
LDQ	EUR
TFC	EUR
RC	EUR
TFD	EUR
Date de première souscription	LD	28 avril 2003
et de lancement	(depuis le 15 mars 2013, classe de parts LD)
LC	1
er 
septembre 2017
FD	12 août 2013
LDQ	2 mars 2015
TFC	2 janvier 2018
(jusqu’au 1
er 
janvier 2018, classe de parts SC)
RC	1
er 
septembre 2017
TFD	2 janvier 2018
Droit d’entrée	LD	5 %
LC	5 %
FD	Aucun
LDQ	5 %
TFC	Aucun
RC	5 %
TFD	Aucun
Affectation des résultats	LD	Distribution LC	 Capitalisation
FD	Distribution
LDQ	Distribution trimestrielle
TFC	Capitalisation
RC	Capitalisation
TFD	Distribution
| État de l’actif au 30 septembre 2022 |  |
| --- | --- |
|  | Montant en EUR | Part en % de l´actif du fonds |
| I. Éléments d’actif |  |  |
| 1. Actions (secteurs) : Santé | 2 836 337 275,18 | 14,81 |
| Secteur financier | 2 455 973 737,42 | 12,82 |
| Énergie | 2 389 437 810,43 | 12,47 |
| Matières premières | 1 977 609 713,10 | 10,32 |
| Biens de consommation courante | 1 736 777 956,67 | 9,07 |
| Services aux collectivités | 1 549 148 960,76 | 8,09 |
| Industrie | 1 404 264 316,06 | 7,33 |
| Services de communication | 1 372 599 188,80 | 7,16 |
| Technologies de l‘information | 985 727 189,33 | 5,15 |
| Biens de consommation durables | 394 808 351,67 | 2,06 |
| Total actions : | 17 102 684 499,42 | 89,28 |
| 2. Certificats | 586 776 780,30 | 3,06 |
| 3. Avoirs bancaires | 1 446 276 643,03 | 7,55 |
| 4. Autres éléments d’actif | 48 493 289,00 | 0,25 |
| 5. À recevoir au titre d’opérations sur parts | 4 667 103,36 | 0,02 |
| II. Engagements |  |  |
| 1. Autres engagements | -23 375 560,39 | -0,12 |
| 2. Engagements découlant d’opérations sur parts | -7 549 520,70 | -0,04 |
| III. Actif du fonds | 19 157 973 234,02 | 100,00 |
| De faibles différences ont pu apparaître car les pourcentages sont arrondis lors du calcul. |  |  |


#### État du portefeuille-titres au 30 septembre 2022
|  | Unité |  | Achats /	Ventes / |  | Valeur | Part en % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Dénomination des titres | ou devise | Quantité | entrées	sorties | Cours | boursière | de l’actif |
|  | en milliers |  | pendant la période sous revue |  | en EUR | du fonds |

Valeurs mobilières cotées en bourse	17 318 232 530,79	90,40
Actions
Woodside Petroleum (AU0000224040) .............. .	Unité	4 591 084	4 591 084	AUD	31,6600	96 286 247,64	0,50
Canadian National Railway Co. (CA1363751027)........ .	Unité	1 679 357	200 000	520 643	CAD	150,6100	188 183 443,90	0,98
Enbridge (CA29250N1050) ......................... .	Unité	7 000 000	CAD	51,6800	269 156 653,40	1,40
TC Energy (CA87807B1076) ........................ .	Unité	10 491 000	CAD	56,4700	440 777 329,71	2,30
Nestlé Reg. (CH0038863350)....................... .	Unité	3 606 243	663 757	CHF	106,8000	401 110 968,96	2,09
Novartis Reg. (CH0012005267)...................... .	Unité	4 307 637	345 100	CHF	75,5000	338 707 137,58	1,77
Carlsberg B (DK0010181759)........................ .	Unité	990 400	483 400	DKK	901,0000	120 004 088,22	0,63
Allianz (DE0008404005)........................... .	Unité	898 999	201 001	EUR	160,7600	144 523 079,24	0,75
AXA (FR0000120628) ............................. .	Unité	4 181 741	331 741	EUR	22,4000	93 670 998,40	0,49
BASF Reg. (DE000BASF111) ........................ .	Unité	2 030 923	2 030 923	EUR	39,2750	79 764 500,83	0,42
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) ............... .	Unité	478 831	161 169	EUR	168,0000	80 443 608,00	0,42
Deutsche Post Reg. (DE0005552004) ................ .	Unité	3 281 058	3 281 058	EUR	30,8300	101 155 018,14	0,53
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508)............. .	Unité	16 245 519	11 282 729	EUR	17,5580	285 238 822,60	1,49
E.ON Reg. (DE000ENAG999) ....................... .	Unité	14 338 902	661 098	EUR	7,9320	113 736 170,66	0,59
ENEL (IT0003128367) ............................. .	Unité	19 285 871	1 714 129	EUR	4,2310	81 598 520,20	0,43
Fuchs Petrolub (DE000A3E5D56) ................... .	Unité	3 074 806	1 007 507	EUR	22,1000	67 953 212,60	0,35
Hannover Rück Reg. (DE0008402215) ................ .	Unité	1 710 040	EUR	153,0000	261 636 120,00	1,37
KONE OYj (FI0009013403) ......................... .	Unité	1 843 520	1 393 520	EUR	39,1600	72 192 243,20	0,38
Koninklijke Philips (NL0000009538) ................. .	Unité	5 203 454	EUR	15,7960	82 193 759,38	0,43
Michelin (FR001400AJ45) 3)........................ .	Unité	3 880 000	3 880 000	EUR	22,7900	88 425 200,00	0,46
Sampo Bear. A (FI0009003305) .................... .	Unité	6 785 000	EUR	43,7800	297 047 300,00	1,55
Sanofi (FR0000120578) ............................ .	Unité	1 925 334	1 925 334	2 734 588	EUR	78,7100	151 543 039,14	0,79
Shell (GB00BP6MXD84) ........................... .	Unité	17 231 600	17 231 600	EUR	25,6900	442 679 804,00	2,31
Siemens Reg. (DE0007236101) ...................... .	Unité	1 750 000	450 000	300 000	EUR	99,3000	173 775 000,00	0,91
Stellantis (NL00150001Q9) ......................... .	Unité	14 849 477	9 953 114	EUR	12,1200	179 975 661,24	0,94
TotalEnergies (FR0000120271) ...................... .	Unité	8 370 900	239 900	EUR	48,3450	404 691 160,50	2,11
Unilever (GB00B10RZP78) .......................... .	Unité	4 415 254	3 215 146	EUR	45,6050	201 357 658,67	1,05
VINCI (FR0000125486) ............................ .	Unité	2 750 000	EUR	83,2000	228 800 000,00	1,19
Anglo American (GB00B1XZS820) ................... .	Unité	4 495 500	3 561 700	GBP	27,4400	140 729 587,59	0,73
BHP Group (AU000000BHP4) ...................... .	Unité	15 787 862	36 813 362	21 025 500	GBP	22,6425	407 822 332,26	2,13
Bridgestone Corp. (JP3830800003) ................. .	Unité	2 100 000	900 000	JPY	4 669,0000	69 116 734,81	0,36
Fanuc (JP3802400006)............................ .	Unité	900 000	900 000	JPY	20 260,0000	128 535 175,53	0,67
Nippon Telegraph and Telephone Corp. (JP3735400008)	Unité	14 596 700	JPY	3 906,0000	401 908 291,27	2,10
Tokio Marine Holdings Inc. (JP3910660004)........... .	Unité	12 381 000	8 254 000	1 473 000	JPY	2 565,0000	223 863 421,68	1,17
DNB Bank (NO0010161896)......................... .	Unité	17 760 188	1 239 812	NOK	172,2000	291 425 285,50	1,52
Gjensidige Forsikring (NO0010582521) ............... .	Unité	11 868 800	NOK	185,6000	209 909 120,19	1,10
Telenor (NO0010063308) .......................... .	Unité	16 000 000	NOK	100,9500	153 912 123,72	0,80
Atlas Copco AB (SE0017486889) .................... .	Unité	1 000 000	1 000 000	SEK	102,1000	9 361 304,16	0,05
Sandvik (SE0000667891) .......................... .	Unité	5 337 826	6 467 551	5 337 826	SEK	148,1000	72 481 986,19	0,38
Swedbank (SE0000242455) ........................ .	Unité	9 918 882	4 280 182	SEK	146,2500	133 005 381,37	0,69
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
(TW0002330008) ................................ .	Unité	25 868 000	6 342 000	TWD	422,0000	349 780 383,86	1,83
Accenture (IE00B4BNMY34)........................ .	Unité	146 910	363 090	USD	258,2700	38 586 846,03	0,20
Agnico Eagle Mines (CA0084741085) ................ .	Unité	6 000 877	6 000 877	USD	41,4300	252 838 741,09	1,32
Amgen (US0311621009) ........................... .	Unité	859 900	359 900	USD	228,4100	199 745 509,00	1,04
Automatic Data Processing (US0530151036) .......... .	Unité	281 593	1 218 407	USD	227,7500	65 222 013,37	0,34
Bristol-Myers Squibb Co. (US1101221083) ............. .	Unité	4 017 419	4 017 419	USD	71,7100	292 981 914,46	1,53
Broadcom (US11135F1012) .......................... .	Unité	330 768	44 200	113 432	USD	450,1300	151 417 268,22	0,79
Chevron Corp. (US1667641005) ..................... .	Unité	2 000 000	USD	144,7700	294 457 439,24	1,54
Chubb (CH0044328745) ........................... .	Unité	1 140 000	480 000	USD	183,7800	213 067 426,01	1,11
Colgate-Palmolive Co. (US1941621039) ............... .	Unité	1 350 000	USD	71,7700	98 535 035,09	0,51
Dominion Energy (US25746U1097)................... .	Unité	5 000 000	USD	71,0600	361 334 282,52	1,89
Johnson & Johnson (US4781601046) ................. .	Unité	3 253 082	353 082	USD	164,5300	544 319 720,80	2,84
JPMorgan Chase & Co. (US46625H1005) ............. .	Unité	2 506 123	1 356 123	USD	106,1600	270 568 511,83	1,41
LyondellBasell Industries (NL0009434992)............ .	Unité	1 176 000	134 700	561 800	USD	74,8100	89 470 721,04	0,47
Medtronic (IE00BTN1Y115) ......................... .	Unité	3 000 000	USD	82,2700	251 001 728,87	1,31
Merck & Co. (US58933Y1055)....................... .	Unité	4 348 318	USD	86,6400	383 136 653,64	2,00
Mondelez International Cl.A (US6092071058).......... .	Unité	4 039 000	USD	56,6700	232 777 514,49	1,22
Newmont (US6516391066) ......................... .	Unité	8 515 483	172 000	3 236 017	USD	41,7600	361 646 059,27	1,89
Nextera Energy Inc. (US65339F1012) ................. .	Unité	5 213 462	2 136 318	USD	79,9700	424 001 379,17	2,21
| Unité Dénomination des titres	ou devise en milliers | Quantité | Achats /	Ventes / entrées	sorties pendant la période sous revue | Cours | Valeur boursière en EUR | Part en % de l’actif du fonds |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Nutrien (CA67077M1086) .......................... . | Unité | 6 792 800 | 1 359 900 |  | USD | 83,5800 | 577 384 545,92 | 3,01 |
| Parker-Hannifin Corp. (US7010941042) ............... . | Unité | 706 967 | 316 967 |  | USD | 245,5600 | 176 551 221,93 | 0,92 |
| PepsiCo (US7134481081) ........................... . | Unité | 1 785 569 |  | 1 014 431 | USD | 166,6100 | 302 546 172,17 | 1,58 |
| Pfizer (US7170811035) ............................. . | Unité | 7 687 900 | 1 287 900 |  | USD | 44,1600 | 345 263 565,54 | 1,80 |
| Polyrus Sp. GDR (US73181M1172) .................... . | Unité | 122 900 | 255 700 | 132 800 | USD | 0,0001 | 12,50 | 0,00 |
| Progressive Corp. (US7433151039). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Unité | 1 040 000 |  |  | USD | 118,3900 | 125 216 719,21 | 0,65 |
| QUALCOMM (US7475251036) ...................... . | Unité | 957 552 |  |  | USD | 114,8400 | 111 832 880,79 | 0,58 |
| Schlumberger N.Y. Shares (AN8068571086)........... . | Unité | 12 066 110 | 6 866 110 |  | USD | 35,9700 | 441 389 175,94 | 2,30 |
| TE Connectivity Reg (CH0102993182) ................ . | Unité | 1 000 000 |  |  | USD | 112,5400 | 114 451 337,33 | 0,60 |
| Texas Instruments (US8825081040) ................. . | Unité | 958 393 |  | 341 607 | USD | 158,4500 | 154 436 459,73 | 0,81 |
| The Allstate Corp. (US0200021014) .................. . | Unité | 870 000 |  |  | USD | 126,1300 | 111 596 765,99 | 0,58 |
| The Procter & Gamble (US7427181091) ............... . | Unité | 2 906 706 |  | 718 694 | USD | 128,7000 | 380 446 519,07 | 1,99 |
| UGI Corp. (US9026811052) ......................... . | Unité | 6 000 000 |  |  | USD | 32,9300 | 200 935 624,94 | 1,05 |
| Union Pacific Corp. (US9078181081) ................. . | Unité | 1 250 000 |  | 330 000 | USD | 199,2000 | 253 228 923,01 | 1,32 |
| V.F. Corp. (US9182041080) ......................... . | Unité | 1 832 000 | 550 000 |  | USD | 30,7500 | 57 290 755,62 | 0,30 |
| Verizon Communications (US92343V1044) ............ . | Unité | 4 079 555 | 4 371 484 | 291 929 | USD | 38,6400 | 160 311 202,28 | 0,84 |
| WEC Energy Group (US92939U1060)................. . | Unité | 3 936 445 |  | 636 244 | USD | 91,8100 | 367 542 983,27 | 1,92 |
| Certificats |  |  |  |  |  |  |  |  |
| XTrackers ETC/Gold 23 04 80 (DE000A2T0VU5) ....... . | Unité | 14 841 751 | 14 841 751 |  | EUR | 26,3520 | 391 109 822,35 | 2,04 |
| iShares Physical Metals/Gold und. ETC (IE00B4ND3602) ................................. . | Unité | 5 932 300 | 5 932 300 |  | USD | 32,4325 | 195 666 957,95 | 1,02 |
| Autres titres de participation |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Roche Holding Profitsh. (CH0012032048)............. . | Unité | 738 449 | 238 449 |  | CHF | 321,7500 | 247 444 246,77 | 1,29 |
| Valeurs autorisées ou négociées sur des marchés réglementés |  |  |  |  |  |  | 371 228 748,93 | 1,94 |
| Actions |  |  |  |  |  |  |  |  |
| BCE (new) (CA05534B7604) ....................... . | Unité | 8 500 000 |  |  | CAD | 58,7000 | 371 228 748,93 | 1,94 |
| Total du portefeuille-titres |  |  |  |  |  |  | 17 689 461 279,72 | 92,34 |
| Avoirs bancaires et instruments du marché monétaire non titrisés |  |  |  | 1 446 276 643,03 | 7,55 |
| Avoirs bancaires |  |  |  | 1 446 276 643,03 | 7,55 |
| Dépositaire (à échéance quotidienne) |  |  |  |  |  |
| Avoirs en euro ................................... .	EUR | 77 483 960,59 | % | 100 | 77 483 960,59 | 0,40 |
| Avoirs en autres devises de l‘UE / l‘EEE............... .	EUR | 17 196 608,09 | % | 100 | 17 196 608,09 | 0,09 |
| Avoirs en devises autres que celles de l‘UE / l‘EEE |  |  |  |  |  |
| Dollar australien .................................. .	AUD | 7 039 944,25 | % | 100 | 4 663 450,09 | 0,02 |
| Dollar canadien .................................. .	CAD | 25 020 170,94 | % | 100 | 18 615 506,07 | 0,10 |
| Franc suisse ..................................... .	CHF | 27 440 338,08 | % | 100 | 28 577 731,81 | 0,15 |
| Livre sterling..................................... .	GBP | 7 304 219,10 | % | 100 | 8 332 917,80 | 0,04 |
| Dollar de Hong Kong .............................. .	HKD | 8 000 303,94 | % | 100 | 1 036 490,05 | 0,01 |
| Yen ............................................ .	JPY | 68 508 742 252,00 | % | 100 | 482 932 061,55 | 2,52 |
| Won sud-coréen .................................. .	KRW | 1 481 967 404,00 | % | 100 | 1 053 525,09 | 0,01 |
| Dollar néo-zélandais............................... .	NZD | 180 667,66 | % | 100 | 105 225,93 | 0,00 |
| Dollar de Singapour ............................... .	SGD | 72 165,40 | % | 100 | 51 292,09 | 0,00 |
| Dollar taïwanais .................................. .	TWD | 210 965 070,06 | % | 100 | 6 759 751,04 | 0,04 |
| Dollar américain .................................. .	USD | 478 200 180,54 | % | 100 | 486 321 753,83 | 2,54 |
| Dépôt à terme |  |  |  |  |  |
| Avoirs en dollars canadiens (Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart) .......... .	CAD | 121 350 000,00 | % | 100 | 90 286 819,69 | 0,47 |
| Avoirs en couronne norvégienne (Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart) .......... .	NOK | 564 800 000,00 | % | 100 | 53 819 692,60 | 0,28 |
| Avoirs en dollars canadiens (DZ BANK AG Deutsche Zentral- Genossenschaftsbank, Frankfurt / Main).............. .	CAD | 68 425 000,00 | % | 100 | 50 909 564,38 | 0,27 |
| Avoirs en yen (DZ BANK AG Deutsche Zentral- Genossenschaftsbank, Frankfurt / Main).............. .	JPY | 16 637 000 000,00 | % | 100 | 117 277 597,63 | 0,61 |
| Avoirs en couronne suédoise (DZ BANK AG Deutsche Zentral- Genossenschaftsbank, Frankfurt / Main).............. .	SEK | 9 300 000,00 | % | 100 | 852 694,70 | 0,00 |
| Autres éléments d‘actif |  |  |  | 48 493 289,00 | 0,25 |
| Intérêts à recevoir ................................ .	EUR | 66 718,10 | % | 100 | 66 718,10 | 0,00 |
| Droits à dividende/à distribution .................... .	EUR | 45 435 388,58 | % | 100 | 45 435 388,58 | 0,24 |
| Créances d’impôts retenus à la source ............... .	EUR | 2 989 935,00 | % | 100 | 2 989 935,00 | 0,02 |
| Autres actifs ..................................... .	EUR | 1 247,32 | % | 100 | 1 247,32 | 0,00 |

| Dénomination des titres | Unité ou devise en milliers | Quantité | Achats /	Ventes / entrées	sorties pendant la période sous revue |  | Cours | Valeur boursière en EUR | Part en % de l’actif du fonds |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| À recevoir au titre d‘opérations sur parts | EUR | 4 667 103,36 |  | % | 100 | 4 667 103,36 | 0,02 |
| Autres engagements |  |  |  |  |  | -23 375 560,39 | -0,12 |
| Engagements découlant des coûts .................. . | EUR | -23 375 148,77 |  | % | 100 | -23 375 148,77 | -0,12 |
| Autres engagements divers ........................ . | EUR | -411,62 |  | % | 100 | -411,62 | 0,00 |
| Engagements découlant d‘opérations sur parts | EUR | -7 549 520,70 |  | % | 100 | -7 549 520,70 | -0,04 |
| Actif du fonds |  |  |  |  |  | 19 157 973 234,02 | 100,00 |
| Valeur liquidative et nombre | Unité | Valeur liquidative dans |
| de parts en circulation | ou devise | la devise correspondante |
| Valeur liquidative Classe LD ....................................... . | EUR | 131,86 |
| Classe FD ....................................... . | EUR | 146,04 |
| Classe LDQ ...................................... . | EUR | 130,76 |
| Classe TFC ...................................... . | EUR | 155,56 |
| Classe LC ....................................... . | EUR | 152,16 |
| Classe RC ....................................... . | EUR | 144,13 |
| Classe TFD ...................................... . | EUR | 116,07 |
| Nombre de parts en circulation Classe LD ....................................... . | Unité | 130 853 914,789 |
| Classe FD ....................................... . | Unité | 2 765 039,738 |
| Classe LDQ ...................................... . | Unité | 105 282,887 |
| Classe TFC ...................................... . | Unité | 1 886 798,016 |
| Classe LC ....................................... . | Unité | 965 873,333 |
| Classe RC ....................................... . | Unité | 7 030 340,962 |
| Classe TFD ...................................... . | Unité | 279 354,132 |

De faibles différences ont pu apparaître car les pourcentages sont arrondis lors du calcul.
Taux de change (cotation au certain)
au 30 septembre 2022
| Dollar australien .................. . | AUD | 1,509600 | = | EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Dollar canadien .................. . | CAD | 1,344050 | = | EUR | 1 |
| Franc suisse ..................... . | CHF | 0,960200 | = | EUR | 1 |
| Couronne danoise ................ . | DKK | 7,436000 | = | EUR | 1 |
| Livre sterling..................... . | GBP | 0,876550 | = | EUR | 1 |
| Dollar de Hong Kong .............. . | HKD | 7,718650 | = | EUR | 1 |
| Yen ............................ . | JPY | 141,860000 | = | EUR | 1 |
| Won sud-coréen .................. . | KRW | 1 406,675000 | = | EUR | 1 |
| Couronne norvégienne ............ . | NOK | 10,494300 | = | EUR | 1 |
| Dollar néo-zélandais............... . | NZD | 1,716950 | = | EUR | 1 |
| Couronne suédoise ............... . | SEK | 10,906600 | = | EUR | 1 |
| Dollar de Singapour ............... . | SGD | 1,406950 | = | EUR | 1 |
| Dollar taïwanais .................. . | TWD | 31,209000 | = | EUR | 1 |
| Dollar américain .................. . | USD | 0,983300 | = | EUR | 1 |

Note
3)	Ces valeurs mobilières sont totalement ou partiellement issues de prêts de titres.
 Transactions conclues au cours de la période sous revue, dès lors qu‘elles n‘apparaissent plus dans l‘état du portefeuille-titres	
| Unité	Achats / Dénomination des titres | Ventes / |
| --- | --- |
|  | en milliers | entrées | sorties |
| Valeurs mobilières cotées en bourse |  |  |  |
| Actions |  |  |  |
| Daimler Truck Hldg Jge Na (DE000DTR0CK8) .....  | Unité | 621 450 | 621 450 |
| EuroAPI (FR0014008VX5) ......................     | Unité | 83 710 | 83 710 |
| Mercedes-Benz Group (DE0007100000) ..........  | Unité | 1 371 300 | 2 614 200 |
| Shell (GB00B03MLX29)........................  | Unité |  | 17 231 600 |
| BHP Group (GB00BH0P3Z91) ...................  | Unité |  | 24 000 000 |
| Imperial Brands (GB0004544929) ...............  | Unité |  | 1 485 300 |
| Polymetal International (JE00B6T5S470) .........  | Unité | 2 161 785 | 2 161 785 |
| Rio Tinto (GB0007188757) .....................  | Unité |  | 808 400 |
| Woodside Petroleum (AU0000224040) [GBP] .....  | Unité | 2 852 884 | 2 852 884 |
| Ping An Insurance (Group) Co. of China Cl.H (new) (CNE1000003X6) .............................  | Unité |  | 24 000 000 |
| KT&G Corp. (KR7033780008)...................  | Unité |  | 613 100 |
| Alleima Ab (SE0017615644) ....................  | Unité | 1 067 565 | 1 067 565 |
| Atlas Copco Ab (SE0017486863) ................  | Unité | 250 000 | 250 000 |
| Atlas Copco Cl.A (SE0011166610) ................    | Unité |  | 250 000 |
| Chunghwa Telecom Co. (TW0002412004) ........  | Unité |  | 26 092 540 |
| Bank of America Corp. (US0605051046)..........  | Unité |  | 2 077 748 |
| Microsoft Corp. (US5949181045) ................  | Unité |  | 1 350 000 |
| Philip Morris International (US7181721090) ........  | Unité |  | 2 058 200 |
| Raytheon Technologies (US75513E1010) ..........   | Unité |  | 4 200 000 |
| Instruments du marché monétaire titrisés |  |  |  |
| 0,0000 % US Treasury 21/31 03 22 (US912796N398)....................  | USD | 200 000 | 200 000 |
| 0,0000 % Usa 21/22 02 22 Zo (US912796R928)....  | USD | 175 000 | 175 000 |

Achats et ventes de valeurs mobilières, parts de fonds de placement, titres de créance (imputation par marché à la date du rapport)
ou devise
Valeurs autorisées ou négociées sur des marchés réglementés Instruments du marché monétaire titrisés
2,0000 % US Treasury 12/15 02 22
| (US912828SF82)....................  1,7500 % US Treasury 15/28 02 22 (US912828J439) ....................  | USD USD | 200 000 175 000 | 200 000 175 000 |
| --- | --- | --- | --- |
| Valeurs non cotées |  |  |  |
| Actions Michelin Reg. (FR0000121261) ..................    | Unité |  | 970 000 |

Prêts de titres (volume des transactions évalué sur la base de la valeur convenue au moment de la conclusion de l’opération de prêt)
Montants en milliers
à durée indéterminée	EUR  2 071 129
Catégorie : BCE (new) (CA05534B7604), Bridgestone Corp. (JP3830800003), Carlsberg B (DK0010181759), KONE OYj
(FI0009013403), Koninklijke Philips (NL0000009538), Michelin Reg. (FR0000121261), Nippon Telegraph and Telephone Corp. (JP3735400008), Novartis Reg. (CH0012005267), Sanofi
(FR0000120578), Tokio Marine Holdings Inc. (JP3910660004), TotalEnergies (FR0000120271), 2,0000 % US Treasury
12/15 02 22 (US912828SF82), 1,7500 % US Treasury 15/28 02 22
(US912828J439), 0,0000 % US Treasury 21/31 03 22
(US912796N398), 0,0000 % Usa 21/22 02 22 Zo (US912796R928)

#####  Classe de parts LD	
 Compte de résultats 
(y compris régularisation des revenus)	
pour la période du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022
- Revenus
	- Dividendes d’émetteurs nationaux(avant impôt sur les sociétés).......................  EUR	47 680 606,78

- Dividendes d’émetteurs étrangers(avant retenue à la source) ......................... EUR	601 356 958,86
- Intérêts sur titres étrangers(avant retenue à la source) ......................... EUR	684 200,35
- Intérêts sur placements liquides nationaux............  EUR	2 993 724,44
- Intérêts sur placements liquides à l’étranger(avant retenue à la source) ......................... EUR	233 544,65
- Revenus des prêts de titres etdes opérations d’avances sur titres .................. EUR	390 761,06 dont :issus des prêts de titres ......... EUR  390 761,06
- Déduction de l‘impôt national sur les sociétés .........  EUR	-7 152 091,04
- Déduction de la retenue à la source à l’étranger .......  EUR	-82 273 205,26


#####  Évolution de l‘actif du fonds	
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementau début de l’exercice ...........................	EUR  16 287 056 310,39
- Distribution / déduction fiscale pour l’exercice précédent  EUR	-504 666 948,25
- Encaissement (net) ...............................  EUR	568 349 465,58
	- Encaissements liés aux ventes de parts ...........  EUR	2 060 862 388,01
	- Décaissements liés aux rachats de parts ..........  EUR	-1 492 512 922,43

- Régularisation des revenus et des dépenses ..........  EUR	-30 102 077,25
- Résultat de l’exercice. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	933 608 941,57dont :Variation nette des plus-values non réalisées ...... EUR		58 962 424,30 Variation nette des moins-values non réalisées.....  EUR	-413 627 957,70
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementen fin d’exercice ...............................	EUR  17 254 245 692,04


#####  État des emplois de l‘actif net	
- Autres revenus...................................  EUR	6 033 489,16	

| Total des revenus ................................         II. Dépenses | EUR | 569 947 989,00 | Calcul de la distribution I. Montant disponible à distribuer |  | Total | Par part |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1. Intérêts d’emprunts 1) .............................  | EUR | -1 754 800,21 | 1. Report de l’exercice précédent ..........  | EUR | 2 522 524 315,25 | 19,28 |
| dont : |  |  | 2. Résultat réalisé au cours de l’exercice ....  | EUR | 1 288 274 474,97 | 9,84 |
| Intérêts précomptés ............ EUR -118 875,66 |  |  | 3. Dotation sur l’actif net.................  | EUR | 0,00 | 0,00 |

2. Commission de gestion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-261 132 981,43
dont :
- Montant non distribué

| Frais forfaitaires	EUR-261 132 981,43 |  |  | 1. Réinvesti ............................  | EUR | -659 990 102,82 | -5,04 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 3. Autres dépenses .................................  | EUR | -1 446 078,97 | 2. Report à nouveau.....................  | EUR | -2 588 136 853,81 | -19,78 |
| dont : Rémunération liée aux résultats issus des prêts de titres ......... EUR -128 951,14 Dépenses pour frais légaux et |  |  | III. Total des sommes à distribuer ........  | EUR | 562 671 833,59 | 4,30 |
| honoraires de conseils .......... EUR -1 317 127,83 |  |  |  |
| Total des dépenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -264 333 860,61 | Évolution comparée de l’actif du fonds et de la valeur |
| III. Revenus ordinaires, nets........................       | EUR | 305 614 128,39 |  |
| - Opérations de vente
	- Plus-values réalisées ............................... 
	- Moins-values réalisées.............................. 

 | EUR EUR | 1 495 918 510,32 -513 258 163,74 |  |  | Actif du fonds en fin d’exercice EUR | Valeur liquidative EUR |

Résultat des opérations de vente ...................	EUR	982 660 346,58
2022 ...................................... 17 254 245 692,04	131,86
| V. Résultat réalisé au cours de l’exercice .............    | EUR | 1 288 274 474,97 | 2021	16 287 056 310,39 2020	15 696 034 184,71 | 128,52 114,15 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 1. Variation nette des plus-values non réalisées ...........  | EUR | 58 962 424,30 | 2019	18 260 098 685,60 | 130,89 |
| 2. Variation nette des moins-values non réalisées .........  | EUR | -413 627 957,70 |  |  |
| VI. Résultat non réalisé au cours de l’exercice .........   | EUR | -354 665 533,40 |  |  |
| VII. Résultat de l’exercice..........................       | EUR | 933 608 941,57 |  |  |

Remarque : la variation nette des plus-values (moins-values) non réalisées se calcule à partir du comparatif entre la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées à la fin de l’exercice et la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées au début de l’exercice. La somme des plus-values (moins-values) non réalisées fait apparaître les différences positives (négatives) qui résultent du comparatif entre les valeurs des diffé- rents actifs à la date du rapport et les coûts d’acquisition.
Les résultats non réalisés sont inscrits sans régularisation des revenus.
1) Comprend les intérêts négatifs sur avoirs bancaires.

#####  Classe de parts FD	
 Compte de résultats 
(y compris régularisation des revenus)	
pour la période du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022
- Revenus
	- Dividendes d’émetteurs nationaux(avant impôt sur les sociétés).......................  EUR	1 113 212,10

- Dividendes d’émetteurs étrangers(avant retenue à la source) ......................... EUR	14 038 637,76
- Intérêts sur titres étrangers(avant retenue à la source) .........................  EUR	15 951,10
- Intérêts sur placements liquides nationaux............  EUR	69 992,49
- Intérêts sur placements liquides à l’étranger(avant retenue à la source) ......................... EUR	5 460,52
- Revenus des prêts de titres etdes opérations d’avances sur titres .................. EUR	9 104,16 dont :issus des prêts de titres ......... EUR	9 104,16
- Déduction de l‘impôt national sur les sociétés .........  EUR	-166 981,81
- Déduction de la retenue à la source à l’étranger .......  EUR	-1 920 882,72


#####  Évolution de l‘actif du fonds	
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementau début de l’exercice ...........................	EUR	419 933 098,08
- Distribution / déduction fiscale pour l’exercice précédent  EUR	-12 746 657,47
- Encaissement (net) ...............................  EUR	-30 371 573,16
	- Encaissements liés aux ventes de parts ...........  EUR	102 230 922,12
	- Décaissements liés aux rachats de parts ..........  EUR	-132 602 495,28

- Régularisation des revenus et des dépenses ..........  EUR	2 639 155,31
- Résultat de l’exercice. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	24 346 370,16dont :Variation nette des plus-values non réalisées ...... EUR		2 524 311,22 Variation nette des moins-values non réalisées.....  EUR	-10 545 535,50
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementen fin d’exercice ...............................	EUR	403 800 392,92


#####  État des emplois de l‘actif net	
- Autres revenus...................................  EUR	140 602,57	

| Total des revenus ................................         II. Dépenses | EUR | 13 305 096,17 | Calcul de la distribution I. Montant disponible à distribuer |  | Total | Par part |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1. Intérêts d’emprunts 1) .............................  | EUR | -40 965,65 | 1. Report de l’exercice précédent ..........  | EUR | 58 703 404,76 | 21,23 |
| dont : |  |  | 2. Résultat réalisé au cours de l’exercice ....  | EUR | 32 367 594,44 | 11,71 |
| Intérêts précomptés ............ EUR	-2 773,41 |  |  | 3. Dotation sur l’actif net.................  | EUR | 0,00 | 0,00 |

- Commission de gestion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	-3 784 719,25dont :
- Montant non distribué

| Frais forfaitaires ............... EUR -3 784 719,25 |  |  | 1. Réinvesti ............................  | EUR | -17 367 001,50 | -6,28 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 3. Autres dépenses .................................  | EUR | -33 742,44 | 2. Report à nouveau.....................  | EUR | -60 570 058,94 | -21,91 |
| dont : Rémunération liée aux résultats issus des prêts de titres ......... EUR	-3 004,39 Dépenses pour frais légaux et |  |  | III. Total des sommes à distribuer ........  | EUR | 13 133 938,76 | 4,75 |
| honoraires de conseils .......... EUR  -30 738,05 |  |  |  |
| Total des dépenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -3 859 427,34 | Évolution comparée de l’actif du fonds et de la valeur |
| III. Revenus ordinaires, nets........................       | EUR | 9 445 668,83 |  |
| - Opérations de vente	Actif du fonds	Valeuren fin d’exercice	liquidative
- Plus-values réalisées ...............................  EUR	34 911 929,21	EUR	EUR
- Moins-values réalisées..............................  EUR	-11 990 003,60
 |

Résultat des opérations de vente ...................	EUR	22 921 925,61
2022 ...................................... 403 800 392,92	146,04
| V. Résultat réalisé au cours de l’exercice .............    | EUR | 32 367 594,44 | 2021	419 933 098,08 2020	451 445 780,05 | 141,54 125,01 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 1. Variation nette des plus-values non réalisées ...........  | EUR | 2 524 311,22 | 2019	689 085 287,51 | 142,55 |
| 2. Variation nette des moins-values non réalisées .........  | EUR | -10 545 535,50 |  |  |
| VI. Résultat non réalisé au cours de l’exercice .........   | EUR | -8 021 224,28 |  |  |
| VII. Résultat de l’exercice..........................       | EUR | 24 346 370,16 |  |  |

Remarque : la variation nette des plus-values (moins-values) non réalisées se calcule à partir du comparatif entre la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées à la fin de l’exercice et la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées au début de l’exercice. La somme des plus-values (moins-values) non réalisées fait apparaître les différences positives (négatives) qui résultent du comparatif entre les valeurs des diffé- rents actifs à la date du rapport et les coûts d’acquisition.
Les résultats non réalisés sont inscrits sans régularisation des revenus.
1) Comprend les intérêts négatifs sur avoirs bancaires.

#####  Classe de parts LDQ	
 Compte de résultats 
(y compris régularisation des revenus)	
pour la période du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022
I. Revenus
| EUR | 38 369,51 |
| --- | --- |
| EUR | 467 318,60 |
| EUR | 553,02 |
| EUR | 2 393,55 |
| EUR | 186,76 |
| EUR | 314,53 |

- Dividendes d’émetteurs nationaux(avant impôt sur les sociétés)....................... 
- Dividendes d’émetteurs étrangers(avant retenue à la source) ......................... 
- Intérêts sur titres étrangers(avant retenue à la source) ......................... 
- Intérêts sur placements liquides nationaux............ 
- Intérêts sur placements liquides à l’étranger(avant retenue à la source) ......................... 
- Revenus des prêts de titres etdes opérations d’avances sur titres .................. dont :issus des prêts de titres ......... EUR	314,53
- Déduction de l‘impôt national sur les sociétés .........  EUR	-5 755,44
- Déduction de la retenue à la source à l’étranger .......  EUR	-66 095,77

| Total des revenus ................................         II. Dépenses | EUR | 442 157,05 |
| --- | --- | --- |
| 1. Intérêts d’emprunts 1) .............................  | EUR | -1 406,10 |

- Autres revenus...................................  EUR	4 872,29


#####  Évolution de l‘actif du fonds	
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementau début de l’exercice ...........................	EUR	10 377 232,88
- Distribution / déduction fiscale pour l’exercice précédent  EUR	-195 691,69
- Distribution(s) intermédiaire(s)......................  EUR	-188 095,50
- Encaissement (net) ...............................  EUR	3 397 912,62
	- Encaissements liés aux ventes de parts ...........  EUR	4 590 531,16
	- Décaissements liés aux rachats de parts ..........  EUR	-1 192 618,54

- Régularisation des revenus et des dépenses ..........  EUR	-156 098,48
- Résultat de l’exercice. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	531 651,90dont :Variation nette des plus-values non réalisées ...... EUR		-155 623,79 Variation nette des moins-values non réalisées.....  EUR	-334 383,43
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementen fin d’exercice ...............................	EUR	13 766 911,73


#####  État des emplois de l‘actif net	
Calcul de la distribution	Total	Par part
I. Montant disponible à distribuer
| dont : |  |  |  | 1. Report de l’exercice précédent ..........  | EUR | 1 398 484,60 | 13,28 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Intérêts précomptés	EUR | -95,10 |  |  | 2. Résultat réalisé au cours de l’exercice ....  | EUR | 1 021 659,12 | 9,71 |
| 2. Commission de gestion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | . . . . . . | EUR | -209 306,90 | 3. Dotation sur l’actif net.................  | EUR | 0,00 | 0,00 |
| dont : Frais forfaitaires ............... EUR -209 | 306,90 |  |  | II. Montant non distribué |  |  |  |
| 3. Autres dépenses .................................  | EUR | -1 167,43 | 1. Réinvesti ............................  | EUR | 0,00 | 0,00 |
| dont : |  |  | 2. Report à nouveau.....................  | EUR | -1 982 527,78 | -18,83 |

Rémunération liée aux résultats
issus des prêts de titres ......... EUR	-103,71 Dépenses pour frais légaux et
honoraires de conseils .......... EUR	-1 063,72
Total des dépenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-211 880,43
- Revenus ordinaires, nets........................	EUR	230 276,62

| V. Résultat réalisé au cours de l’exercice .............    | EUR | 1 021 659,12 | Actif du fonds en fin d’exercice | Valeur liquidative |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 1. Variation nette des plus-values non réalisées ...........  | EUR | -155 623,79 |  | EUR | EUR |
| 2. Variation nette des moins-values non réalisées .........  | EUR | -334 383,43 |  |  |  |
| VI. Résultat non réalisé au cours de l’exercice .........   | EUR | -490 007,22 | 2022 ......................................  | 13 766 911,73 | 130,76 |
| VII. Résultat de l’exercice..........................       | EUR | 531 651,90 | 2021.......................................  2020 ......................................  | 10 377 232,88 7 511 854,87 | 127,80 113,55 |
|  |  |  | 2019.......................................  | 7 968 493,38 | 130,09 |

- Opérations de vente

| 1. Plus-values réalisées ...............................       | EUR | 1 202 330,34 |
| --- | --- | --- |
| 2. Moins-values réalisées..............................  | EUR | -410 947,84 |
| Résultat des opérations de vente ...................      | EUR | 791 382,50 |

Remarque : la variation nette des plus-values (moins-values) non réalisées se calcule à partir du comparatif entre la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées à la fin de l’exercice et la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées au début de l’exercice. La somme des plus-values (moins-values) non réalisées fait apparaître les différences positives (négatives) qui résultent du comparatif entre les valeurs des diffé- rents actifs à la date du rapport et les coûts d’acquisition.
Les résultats non réalisés sont inscrits sans régularisation des revenus.
1) Comprend les intérêts négatifs sur avoirs bancaires.
- Total des sommes à distribuer ........ EUR	437 615,94	4,16
- Distribution intermédiaire
	- Distribution en espèces ............. EUR	188 095,50	1,79

- Distribution finale
	- Distribution en espèces ............. EUR	249 520,44	2,37Évolution comparée de l’actif du fonds et de la valeur liquidative sur trois ans



#####  Classe de parts TFC	
 Compte de résultats 
(y compris régularisation des revenus)	
pour la période du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022
I. Revenus
- Dividendes d’émetteurs nationaux(avant impôt sur les sociétés).......................  EUR	808 803,29
- Dividendes d’émetteurs étrangers(avant retenue à la source) .........................  EUR	10 168 230,55

| EUR | 11 586,06 | Variation nette des plus-values non réalisées ......  | EUR | -5 896 824,96 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 50 840,56 | Variation nette des moins-values non réalisées.....  | EUR | -7 223 376,86 |

- Intérêts sur titres étrangers(avant retenue à la source) ......................... 
- Intérêts sur placements liquides nationaux............ 
- Intérêts sur placements liquides à l’étranger(avant retenue à la source) ......................... EUR	3 968,06
- Revenus des prêts de titres etdes opérations d’avances sur titres .................. EUR	6 549,72 dont :issus des prêts de titres ......... EUR	6 549,72
- Déduction de l‘impôt national sur les sociétés .........  EUR	-121 320,47


#####  Évolution de l‘actif du fonds	
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementau début de l’exercice ...........................	EUR	167 315 549,64
- Encaissement (net) ...............................  EUR	120 408 789,94
	- Encaissements liés aux ventes de parts ...........  EUR	187 748 524,26
	- Décaissements liés aux rachats de parts ..........  EUR	-67 339 734,32

- Régularisation des revenus et des dépenses ..........  EUR	-4 847 507,04
- Résultat de l’exercice. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	10 633 133,53dont :
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementen fin d’exercice ...............................	EUR	293 509 966,07


#####  État des emplois de l‘actif net	
- Déduction de la retenue à la source à l’étranger .......  EUR	-1 393 358,39	
- Autres revenus...................................  EUR	101 957,88Total des revenus ................................	EUR	9 637 257,26Calcul du réinvestissement	Total	Par partI. Montant disponible pour le réinvestissement

| II. Dépenses 1. Intérêts d’emprunts 1) .............................  | EUR | -29 629,72 | - Résultat réalisé au cours de l’exercice	EUR
- Dotation sur l’actif net	EUR
 | 23 753 335,35 0,00 | 12,59 0,00 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| dont : |  |  | 3. Montant de déduction fiscale |  |  |
| Intérêts précomptés ............ EUR	-2 000,79 |  |  | mis à disposition	EUR | 0,00 | 0,00 |
| 2. Commission de gestion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -2 429 205,14 |  |  |  |
| dont : |  |  | II. Réinvestissement	EUR | 23 753 335,35 | 12,59 |
| Frais forfaitaires	EUR -2 429 205,14 |  |  |  |  |  |

- Autres dépenses .................................  EUR	-24 486,01dont :Rémunération liée aux résultatsissus des prêts de titres ......... EUR	-2 161,45 Dépenses pour frais légaux ethonoraires de conseils .......... EUR  -22 324,56Total des dépenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	EUR	-2 483 320,87
- Revenus ordinaires, nets........................	EUR	7 153 936,39Évolution comparée de l’actif du fonds et de la valeur liquidative sur trois ansActif du fonds	Valeuren fin d’exercice	liquidativeEUR	EUR

|  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| IV. Opérations de vente - Plus-values réalisées ............................... 
- Moins-values réalisées.............................. 
 | EUR EUR | 25 286 878,88 -8 687 479,92 |  | 2022	293 509 966,07 2021	167 315 549,64 2020	126 645 215,28 | 155,56 146,26 125,13 |
| Résultat des opérations de vente ...................      | EUR | 16 599 398,96 | 2019	112 457 699,67 | 138,66 |
| V. Résultat réalisé au cours de l’exercice .............    | EUR | 23 753 335,35 |  |
| 1. Variation nette des plus-values non réalisées ...........  | EUR | -5 896 824,96 |
| 2. Variation nette des moins-values non réalisées .........  | EUR | -7 223 376,86 |
| VI. Résultat non réalisé au cours de l’exercice .........   | EUR | -13 120 201,82 |
| VII. Résultat de l’exercice..........................       | EUR | 10 633 133,53 |

Remarque : la variation nette des plus-values (moins-values) non réalisées se calcule à partir du comparatif entre la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées à la fin de l’exercice et la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées au début de l’exercice. La somme des plus-values (moins-values) non réalisées fait apparaître les différences positives (négatives) qui résultent du comparatif entre les valeurs des diffé- rents actifs à la date du rapport et les coûts d’acquisition.
Les résultats non réalisés sont inscrits sans régularisation des revenus.
1) Comprend les intérêts négatifs sur avoirs bancaires.

#####  Classe de parts LC	
 Compte de résultats 
(y compris régularisation des revenus)	
pour la période du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022
I. Revenus
- Dividendes d’émetteurs nationaux(avant impôt sur les sociétés).......................  EUR	406 137,20
- Dividendes d’émetteurs étrangers(avant retenue à la source) .........................  EUR	5 106 381,89

| EUR | 5 827,66 | Variation nette des plus-values non réalisées ......  | EUR | -4 047 436,89 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 25 487,20 | Variation nette des moins-values non réalisées.....  | EUR | -3 687 345,49 |

- Intérêts sur titres étrangers(avant retenue à la source) ......................... 
- Intérêts sur placements liquides nationaux............ 
- Intérêts sur placements liquides à l’étranger(avant retenue à la source) .........................  EUR	1 989,18
- Revenus des prêts de titres etdes opérations d’avances sur titres .................. EUR	3 296,66 dont :issus des prêts de titres ......... EUR	3 296,66
- Déduction de l‘impôt national sur les sociétés .........  EUR	-60 920,64


#####  Évolution de l‘actif du fonds	
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementau début de l’exercice ...........................	EUR	81 526 972,00
- Encaissement (net) ...............................  EUR	64 712 294,21
	- Encaissements liés aux ventes de parts ...........  EUR	125 856 128,66
	- Décaissements liés aux rachats de parts ..........  EUR	-61 143 834,45

- Régularisation des revenus et des dépenses ..........  EUR	-2 480 794,18
- Résultat de l’exercice. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	3 211 517,20dont :
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementen fin d’exercice ...............................	EUR	146 969 989,23


#####  État des emplois de l‘actif net	
- Déduction de la retenue à la source à l’étranger .......  EUR	-699 644,11	
- Autres revenus...................................  EUR	51 309,94Total des revenus ................................	EUR	4 839 864,98Calcul du réinvestissement	Total	Par partI. Montant disponible pour le réinvestissement

| II. Dépenses 1. Intérêts d’emprunts 1) .............................  | EUR | -14 879,65 | - Résultat réalisé au cours de l’exercice	EUR
- Dotation sur l’actif net	EUR
 | 10 946 299,58 0,00 | 11,33 0,00 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| dont : |  |  | 3. Montant de déduction fiscale |  |  |
| Intérêts précomptés ............ EUR	-1 005,59 |  |  | mis à disposition	EUR | 0,00 | 0,00 |
| 2. Commission de gestion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -2 210 276,14 |  |  |  |
| dont : |  |  | II. Réinvestissement	EUR | 10 946 299,58 | 11,33 |
| Frais forfaitaires ............... EUR -2 210 276,14 |  |  |  |  |  |

3. Autres dépenses .................................  EUR	-12 303,66
dont :
Rémunération liée aux résultats
issus des prêts de titres ......... EUR	-1 087,87 Dépenses pour frais légaux et
honoraires de conseils .......... EUR	-11 215,79
Total des dépenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	EUR	-2 237 459,45
- Revenus ordinaires, nets........................	EUR	2 602 405,53
- Opérations de vente
	- Plus-values réalisées ...............................  EUR	12 703 213,53


|  | 2020 ......................................  | 44 887 421,77 | 124,00 |
| --- | --- | --- | --- |
| Résultat des opérations de vente ...................      | EUR | 8 343 894,05 | 2019.......................................  | 30 066 729,31 | 138,30 |
| V. Résultat réalisé au cours de l’exercice .............    | EUR | 10 946 299,58 |  |
| 1. Variation nette des plus-values non réalisées ...........  | EUR | -4 047 436,89 |
| 2. Variation nette des moins-values non réalisées .........  | EUR | -3 687 345,49 |
| VI. Résultat non réalisé au cours de l’exercice .........   | EUR | -7 734 782,38 |
| VII. Résultat de l’exercice..........................       | EUR | 3 211 517,20 |

- Moins-values réalisées..............................  EUR	-4 359 319,48Évolution comparée de l’actif du fonds et de la valeur liquidative sur trois ansActif du fonds	Valeuren fin d’exercice	liquidative

| 2022 ......................................  | 146 969 989,23 | 152,16 |
| --- | --- | --- |
| 2021.......................................  | 81 526 972,00 | 143,99 |

EUR	EUR
Remarque : la variation nette des plus-values (moins-values) non réalisées se calcule à partir du comparatif entre la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées à la fin de l’exercice et la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées au début de l’exercice. La somme des plus-values (moins-values) non réalisées fait apparaître les différences positives (négatives) qui résultent du comparatif entre les valeurs des diffé- rents actifs à la date du rapport et les coûts d’acquisition.
Les résultats non réalisés sont inscrits sans régularisation des revenus.
1) Comprend les intérêts négatifs sur avoirs bancaires.

#####  Classe de parts RC	
 Compte de résultats 
(y compris régularisation des revenus)	
pour la période du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022
I. Revenus
- Dividendes d’émetteurs nationaux(avant impôt sur les sociétés).......................  EUR	2 799 454,50
- Dividendes d’émetteurs étrangers(avant retenue à la source) .........................  EUR	35 197 494,05

| EUR | 40 165,91 | Variation nette des plus-values non réalisées ......  | EUR | -950 985,98 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 175 701,58 | Variation nette des moins-values non réalisées.....  | EUR | -25 567 907,40 |

- Intérêts sur titres étrangers(avant retenue à la source) ......................... 
- Intérêts sur placements liquides nationaux............ 
- Intérêts sur placements liquides à l’étranger(avant retenue à la source) .........................  EUR	13 712,69
- Revenus des prêts de titres etdes opérations d’avances sur titres .................. EUR	22 720,55 dont :issus des prêts de titres ......... EUR	22 720,55
- Déduction de l‘impôt national sur les sociétés .........  EUR	-419 918,23


#####  Évolution de l‘actif du fonds	
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementau début de l’exercice ...........................	EUR	906 722 274,35
- Encaissement (net) ...............................  EUR	56 888 743,87
	- Encaissements liés aux ventes de parts ...........  EUR	205 478 001,02
	- Décaissements liés aux rachats de parts ..........  EUR	-148 589 257,15

- Régularisation des revenus et des dépenses ..........  EUR	222 930,95
- Résultat de l’exercice. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	49 422 762,50dont :
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementen fin d’exercice ...............................	EUR	1 013 256 711,67


#####  État des emplois de l‘actif net	
- Déduction de la retenue à la source à l’étranger .......  EUR	-4 822 583,26	
- Autres revenus...................................  EUR	353 618,26Total des revenus ................................	EUR	33 360 366,05Calcul du réinvestissement	Total	Par partI. Montant disponible pour le réinvestissement

| II. Dépenses 1. Intérêts d’emprunts 1) .............................  | EUR | -102 562,73 | - Résultat réalisé au cours de l’exercice	EUR
- Dotation sur l’actif net	EUR
 | 75 941 655,88 0,00 | 10,80 0,00 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| dont : |  |  | 3. Montant de déduction fiscale |  |  |
| Intérêts précomptés ............ EUR	-6 930,54 |  |  | mis à disposition	EUR | 0,00 | 0,00 |
| 2. Commission de gestion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -14 740 600,85 |  |  |  |
| dont : |  |  | II. Réinvestissement	EUR | 75 941 655,88 | 10,80 |
| Frais forfaitaires	EUR-14 740 600,85 |  |  |  |  |  |

- Autres dépenses .................................  EUR	-84 804,25dont :Rémunération liée aux résultatsissus des prêts de titres ......... EUR	-7 497,64 Dépenses pour frais légaux ethonoraires de conseils .......... EUR  -77 306,61Total des dépenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	EUR	-14 927 967,83
- Revenus ordinaires, nets........................	EUR	18 432 398,22Évolution comparée de l’actif du fonds et de la valeur liquidative sur trois ansActif du fonds	Valeuren fin d’exercice	liquidativeEUR	EUR

|  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| IV. Opérations de vente - Plus-values réalisées ............................... 
- Moins-values réalisées.............................. 
 | EUR EUR | 87 559 036,03 -30 049 778,37 |  | 2022	1 013 256 711,67 2021	906 722 274,35 2020	1 014 319 408,06 | 144,13 136,32 117,34 |
| Résultat des opérations de vente ...................      | EUR | 57 509 257,66 | 2019	1 011 514 296,06 | 134,47 |
| V. Résultat réalisé au cours de l’exercice .............    | EUR | 75 941 655,88 |  |
| 1. Variation nette des plus-values non réalisées ...........  | EUR | -950 985,98 |
| 2. Variation nette des moins-values non réalisées .........  | EUR | -25 567 907,40 |
| VI. Résultat non réalisé au cours de l’exercice .........   | EUR | -26 518 893,38 |
| VII. Résultat de l’exercice..........................       | EUR | 49 422 762,50 |

Remarque : la variation nette des plus-values (moins-values) non réalisées se calcule à partir du comparatif entre la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées à la fin de l’exercice et la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées au début de l’exercice. La somme des plus-values (moins-values) non réalisées fait apparaître les différences positives (négatives) qui résultent du comparatif entre les valeurs des diffé- rents actifs à la date du rapport et les coûts d’acquisition.
Les résultats non réalisés sont inscrits sans régularisation des revenus.
1) Comprend les intérêts négatifs sur avoirs bancaires.

#####  Classe de parts TFD	
 Compte de résultats 
(y compris régularisation des revenus)	
pour la période du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022
- Revenus
	- Dividendes d’émetteurs nationaux(avant impôt sur les sociétés).......................  EUR	89 346,93

- Dividendes d’émetteurs étrangers(avant retenue à la source) .........................  EUR	1 126 734,38
- Intérêts sur titres étrangers(avant retenue à la source) .........................  EUR	1 280,10
- Intérêts sur placements liquides nationaux............  EUR	5 619,43
- Intérêts sur placements liquides à l’étranger(avant retenue à la source) ......................... EUR	438,37
- Revenus des prêts de titres etdes opérations d’avances sur titres .................. EUR	730,51 dont :issus des prêts de titres ......... EUR	730,51
- Déduction de l‘impôt national sur les sociétés .........  EUR	-13 402,05
- Déduction de la retenue à la source à l’étranger .......  EUR	-154 171,99


#####  Évolution de l‘actif du fonds	
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementau début de l’exercice ...........................	EUR	20 204 821,27
- Distribution / déduction fiscale pour l’exercice précédent  EUR	-631 716,75
- Encaissement (net) ...............................  EUR	12 094 578,55
	- Encaissements liés aux ventes de parts ...........  EUR	19 951 614,75
	- Décaissements liés aux rachats de parts ..........  EUR	-7 857 036,20

- Régularisation des revenus et des dépenses ..........  EUR	-474 970,42
- Résultat de l’exercice. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	1 230 857,71dont :Variation nette des plus-values non réalisées ...... EUR	 -612 685,39 Variation nette des moins-values non réalisées.....  EUR	-788 604,31
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementen fin d’exercice ...............................	EUR	32 423 570,36


#####  État des emplois de l‘actif net	
- Autres revenus...................................  EUR	11 280,83	

| Total des revenus ................................         II. Dépenses | EUR | 1 067 856,51 | Calcul de la distribution I. Montant disponible à distribuer |  | Total | Par part |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1. Intérêts d’emprunts 1) .............................  | EUR | -3 287,66 | 1. Report de l’exercice précédent ..........  | EUR | 3 194 349,83 | 11,43 |
| dont : |  |  | 2. Résultat réalisé au cours de l’exercice ....  | EUR | 2 632 147,41 | 9,43 |
| Intérêts précomptés ............ EUR	-222,56 |  |  | 3. Dotation sur l’actif net.................  | EUR | 0,00 | 0,00 |

- Commission de gestion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	-269 142,85

| Frais forfaitaires ............... EUR -269 142,85 |  |  | 1. Réinvesti ............................  | EUR | 0,00 | 0,00 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 3. Autres dépenses .................................  | EUR | -2 707,60 | 2. Report à nouveau.....................  | EUR | -4 773 332,16 | -17,09 |

dont :
- Montant non distribuédont :Rémunération liée aux résultatsissus des prêts de titres ......... EUR	-240,87 Dépenses pour frais légaux ethonoraires de conseils .......... EUR	-2 466,73Total des dépenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	EUR	-275 138,11
- Revenus ordinaires, nets........................	EUR	792 718,40
- Opérations de vente
	- Plus-values réalisées ...............................  EUR	2 801 860,44
	- Moins-values réalisées..............................  EUR	-962 431,43Résultat des opérations de vente ...................	EUR	1 839 429,01

- Total des sommes à distribuer ........ EUR	1 053 165,08	3,77Actif du fonds	Valeuren fin d’exercice	liquidativeEUR	EUR2022 ......................................	32 423 570,36	116,07

| V. Résultat réalisé au cours de l’exercice .............    | EUR | 2 632 147,41 | 2021.......................................  2020 ......................................  | 20 204 821,27 17 034 179,94 | 112,38 99,16 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1. Variation nette des plus-values non réalisées ...........  | EUR | -612 685,39 | 2019.......................................  | 9 053 335,43 | 112,94 |
| 2. Variation nette des moins-values non réalisées .........  | EUR | -788 604,31 |  |
| VI. Résultat non réalisé au cours de l’exercice .........   | EUR | -1 401 289,70 |
| VII. Résultat de l’exercice..........................       | EUR | 1 230 857,71 |

Remarque : la variation nette des plus-values (moins-values) non réalisées se calcule à partir du comparatif entre la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées à la fin de l’exercice et la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées au début de l’exercice. La somme des plus-values (moins-values) non réalisées fait apparaître les différences positives (négatives) qui résultent du comparatif entre les valeurs des diffé- rents actifs à la date du rapport et les coûts d’acquisition.
Les résultats non réalisés sont inscrits sans régularisation des revenus.
1) Comprend les intérêts négatifs sur avoirs bancaires.

### Annexe conformément à l’article 7 point 9 de l’ordonnance allemande relative à la comptabilité et à l’évaluation en matière d’investissement (KARBV)

#### Données conformément à l’ordonnance allemande relative aux produits dérivés
L’exposition reposant sur les produits dérivés :
0,00 EUR
Données selon l’approche complexe :
| Composition du portefeuille de référence |  |
| --- | --- |
| MSCI World High Dividend Yield |
| Risque potentiel au titre du risque de marché |
| Pourcentage minimal du risque potentiel .........  | % | 95,669 |
| Pourcentage maximal du risque potentiel .........  | % | 116,674 |
| Pourcentage moyen du risque potentiel ..........  | % | 106,320 |

Les coefficients de risque ont été calculés pour la période du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022 en se basant sur la méthode de simulation historique VaR fondée sur des paramètres présentant un niveau de fiabilité de 99 %, une durée de détention de 10 jours et une période d’observation historique s’étendant sur douze mois. Le risque d’un portefeuille de référence sans dérivés sert de norme de valorisation. Par risque de marché, on entend le risque encouru par le fonds commun de placement résultant de l’évolution la plus défavorable des cours du marché. Pour calculer le risque de marché potentiel, la Société applique l’approche complexedictée par le règlement relatif aux produits dérivés.
L’effet de levier moyen découlant de l’utilisation de dérivés s’est élevé à 1,0 sur la période sous revue, la méthode de calcul utilisée étant celle du montant brut.
L’exposition issue des prêts de titres :
À la date du rapport, les titres suivants étaient assimilés à des prêts de titres :
| Désignation de la catégorie | Nominal par unité ou devise en milliers |  | à durée déterminée | Prêts de titres Valeur boursière en EUR à durée indéterminée	total |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Michelin ......................................... . | Unité | 420 000 |  | 9 571 800,00 |

Montant total des droits à remboursement issus de prêts de titres	9 571 800,00	9 571 800,00
Parties contractantes des prêts de titres :
Citigroup Global Markets Europe AG, Frankfurt / Main
Montant total des garanties accordées par des tiers dans le cadre de prêts de titres :
9 912 887,35 EUR
dont :
Obligations	EUR	9 912 887,35
Revenus des prêts de titres, y compris les frais et charges directs et indirects :
Ces positions sont mentionnées dans le compte de résultats.
| Autres informations |  |
| --- | --- |
| Valeur liquidative classe LD : 131,86 EUR Valeur liquidative classe FD : 146,04 EUR Valeur liquidative classe LDQ : 130,76 EUR Valeur liquidative classe TFC : 155,56 EUR Valeur liquidative classe LC : 152,16 EUR Valeur liquidative classe RC : 144,13 EUR Valeur liquidative classe TFD : 116,07 EUR |
| Nombre de parts en circulation classe LD : | 130 853 914,789 |
| Nombre de parts en circulation classe FD : | 2 765 039,738 |
| Nombre de parts en circulation classe LDQ : | 105 282,887 |
| Nombre de parts en circulation classe TFC : | 1 886 798,016 |
| Nombre de parts en circulation classe LC : | 965 873,333 |
| Nombre de parts en circulation classe RC : | 7 030 340,962 |
| Nombre de parts en circulation classe TFD : | 279 354,132 |

Indications relatives à la procédure d’évaluation des éléments d‘actif :
Le dépositaire effectue l‘évaluation en collaboration avec la société de gestion des capitaux. À cet effet, le dépositaire s‘appuie en principe sur des sources externes.
En cas d‘absence de cours de vente, sont utilisés pour déterminer le cours, des modèles d‘évaluation (valeurs marchandes déduites) convenus entre le dépositaire et la société de gestion des capitaux et s‘appuyant dans la mesure du possible sur les paramètres du marché. Cette méthode est soumise à un processus de contrôle permanent. Les informations sur les cours fournies par des tiers sont contrôlées quant à leur plausibilité par d‘autres sources sur les prix, par des calculs modèles ou au moyen d’autres procédures adéquates.
Les placements indiqués dans le présent rapport sont évalués, dans une moindre mesure, à des valeurs marchandes déduites.
Données relatives à la transparence et au total des frais sur encours :
Le total des frais sur encours (TFE) s’élevait à :
classe LD 1,46 % par an  classe FD 0,91 % par an  classe LDQ 1,46 % par an classe TFC 0,81 % par an classe LC 1,46 % par an  classe RC 1,41 % par an classe TFD 0,81 % par an
Le total des frais sur encours exprime la totalité des coûts et frais encourus par le fonds (hors frais de transaction), y compris les éventuels intérêts précomptés, en pourcentage du volume moyen du fonds au cours d’un exercice.
De plus, les intérêts produits sur les opérations de prêt et d’emprunt de titres ont permis de verser une rémunération liée aux résultats s’élevant à
classe LD 0,001 %	classe FD 0,001 %	classe LDQ 0,001 %	classe TFC 0,001 %	classe LC 0,001 %	classe RC 0,001 %	classe TFD 0,001 % calculée sur l’actif moyen du fonds.
Conformément aux conditions de placement, il est prévu pour le fonds commun de placement qu’une commission forfaitaire de
classe LD 1,45 % par an  classe FD 0,90 % par an classe LDQ 1,45 % par an classe TFC 0,80 % par an classe LC 1,45 % par an  classe RC 1,40 % par an classe TFD 0,80 % par an
se décomposant comme suit soit versée à la société de gestion des capitaux :
classe LD 0,15 % par an  classe FD 0,15 % par an  classe LDQ 0,15 % par an classe TFC 0,15 % par an classe LC 0,15 % par an  classe RC 0,15 % par an classe TFD 0,15 % par an
attribuable au dépositaire et
classe LD 0,05 % par an  classe FD 0,05 % par an  classe LDQ 0,05 % par an classe TFC 0,05 % par an classe LC 0,05 % par an  classe RC 0,05 % par an classe TFD 0,05 % par an
max. attribuable aux tiers (frais d’impression et de publication, révision des comptes et autres frais divers).
Au cours de l’exercice allant du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022, la société de gestion des capitaux DWS Investment GmbH n’a obtenu pour le fonds de placement DWS Top Divi- dende aucune ristourne sur les commissions et frais versés par le fonds commun de placement au dépositaire ou à des tiers, excepté sur les informations financières mises à disposition par les courtiers à des fins d’analyse.
Sur la partie des frais forfaitaires qui lui revient, la Société verse
classe LD plus de 10 %	classe FD moins de 10 % classe LDQ plus de 10 % classe TFC moins de 10 % classe LC plus de 10 %	classe RC plus de 10 % classe TFD moins de 10 %
aux distributeurs des parts en circulation émises par le fonds commun de placement.
Les autres revenus et dépenses principaux sont présentés dans le compte de résultats par classe de parts.
Les frais de transaction payés au cours de la période sous revue s’élevaient à 2 262 634,56 euros. Les frais de transaction prennent en compte tous les frais comptabilisés au compte du fonds ou versés séparément pendant la période sous revue et qui sont en rapport direct avec l’achat ou la vente d’éléments d’actif. Les éventuelles taxes sur les transactions financières versées sont prises en compte dans le calcul.
La part des transactions exécutées pendant la période sous revue, pour le compte de l’actif du fonds, par des courtiers qui sont des entreprises et des personnes étroitement liées (part de 5 % et plus) a représenté 0,00 % du total des transactions. Cette part s’est élevée au total à 0,00 euro.

#### Informations sur la rémunération des collaborateurs
DWS Investment GmbH (la « Société ») est une filiale de DWS Group GmbH & Co. KGaA (DWS KGaA), Frankfurt / Main, l’un des principaux gestionnaires d’actifs mondiaux propo- sant une large gamme de produits et services d’investissement dans toutes les principales classes de placement ainsi que des solutions adaptées aux tendances de croissance.
DWS KGaA, dans laquelle Deutsche Bank AG détient une participation majoritaire, est cotée à la Bourse de Francfort.
La politique de rémunération du groupe Deutsche Bank (« groupe DB ») ne s’applique pas à la Société en vertu de la réglementation sectorielle, conformément à la directive OPCVM V (cinquième directive concernant les organismes de placement collectif en valeurs mobilières) et aux articles 1 et 27 du règlement sur les rémunérations des établis- sements allemands (« InstVV »). DWS KGaA et ses filiales (« groupe DWS » ou simplement « groupe ») ont leurs propres règles, politiques et structures de gouvernance en matière de rémunération, et disposent notamment d’une directive interne au groupe DWS pour identifier les collaborateurs ayant une influence significative sur la Société et sur le groupe DWS, conformément aux critères définis dans la directive OPCVM V et aux directives de l’Autorité européenne des marchés financiers (« ESMA » – European Securities and Markets Authority) en matière de rémunération.
Structure de gouvernance
La gestion du groupe DWS est assurée par la société DWS Management GmbH en tant que commanditée de DWS KGaA. La direction de la commanditée se compose de six membres qui forment la direction du groupe. La direction, appuyée par le comité de rémunération de DWS (« DCC » – DWS Compensation Committee), est responsable de l’introduction et de la mise en œuvre du système de rémunération des collaborateurs. Ce système est contrôlé par le conseil de surveillance de DWS KGaA, qui a créé un comité des rémunérations (« RC »). Le RC soutient le conseil de surveillance dans le contrôle de la conception appropriée des systèmes de rémunération des employés du groupe. Cela se fait en tenant compte de l’impact du système de rémunération sur la gestion des risques, du capital et des liquidités à l’échelle du groupe, ainsi que de la cohérence de la stratégie de rémunération avec la stratégie commerciale et de risque du groupe DWS.
Le DCC a pour tâche d’élaborer et de concevoir des cadres et des principes de rémunération durables pour l’activité de l’entreprise, de formuler des recommandations sur la rémunération globale et d’assurer une gouvernance et un contrôle appropriés en matière de rémunération et d’avantages complémentaires pour le groupe. Le DCC définit les facteurs d’évaluation des performances quantitatifs et qualitatifs comme étant le fondement des décisions relatives à la rémunération et fait des recommandations à la direction concernant le pool annuel de rémunération variable et son affectation à divers secteurs d’activité et fonctions de l’infrastructure. Les membres votants du DCC sont le Chief Executive Officer (« CEO »), le Chief Financial Officer (« CFO »), le Chief Operating Officer (« COO ») et le Global Head of HR. Le Head of Reward & Analytics est membre sans droit de vote. Les fonctions de contrôle telles que la conformité, la lutte contre la criminalité financière et la gestion des risques sont représentées par le CFO et le COO au sein du DCC et sont impliquées de manière appropriée dans la conception et la mise en œuvre des systèmes de rémunération du groupe en ce qui concerne leurs tâches et fonctions respectives. Il s’agit, d’une part, de veiller à ce que les systèmes de rémunération n’entraînent pas de conflits d’intérêts et, d’autre part, d’examiner les effets sur le profil de risque du groupe. Le DCC examine le cadre de rémunération du groupe au moins une fois par an. Il s’agit notamment d’examiner les principes appli- cables à la Société et d’évaluer s’il y a lieu d’apporter des modifications ou des ajouts importants à la suite d’irrégularités.
Le DCC est soutenu par deux sous-comités :le Compensation Operating Committee (« COC ») de DWS, qui a été mis en œuvre pour aider le DCC à examiner la validité technique, l’opérationnalisation et l’approbation de plans de rémunération nouveaux ou existants. L’Integrity Review Committee (« IRC »), qui a été mis en place pour examiner et statuer sur les questions liées à la suspension et la caducité des éléments de rémunération différés de DWS.
Dans le cadre de l’examen interne annuel au niveau du groupe DWS, il a été déterminé que la structure du système de rémunération est appropriée et qu’il n’existe aucune irrégularité significative.
Structure de rémunération
Les normes et principes de rémunération de la politique de rémunération de DWS, qui est révisée chaque année, s’appliquent aux collaborateurs de la Société. Dans le cadre de sa politique de rémunération, le groupe, y compris la Société, poursuit une politique de rémunération globale qui comprend des composantes de rémunération fixe (« RF ») et variable (« RV »).
Le groupe veille à ce que la composante de rémunération fixe et la composante de rémunération variable soient coordonnées de manière appropriée pour toutes les catégo- ries et tous les groupes de collaborateurs. Les structures et niveaux de rémunération globale correspondent aux structures de rémunération des subdivisions et des régions, aux relations internes et aux données du marché et contribuent à un modèle uniforme au sein du groupe. L’un des principaux objectifs de la stratégie du groupe est de péren- niser la performance, de manière cohérente et à tous les niveaux, et d’accroître la transparence des décisions en matière de rémunération et leur impact sur les actionnaires et les collaborateurs en ce qui concerne le développement des activités du groupe DWS. Un aspect essentiel de la stratégie de rémunération du groupe consiste à créer un équilibre à long terme entre les intérêts des collaborateurs, des actionnaires et des clients.
La rémunération fixe rémunère les collaborateurs selon leurs qualifications, expériences et compétences, ainsi qu’en fonction des exigences, de l’importance et de l’étendue de leurs fonctions. Le montant de rémunération fixe adéquat est fixé en fonction non seulement du niveau de rémunération conforme à celui du marché pour chaque fonction exercée, mais aussi des comparaisons internes et les dispositions réglementaires en vigueur.
La rémunération variable est un instrument discrétionnaire dont dispose le groupe et qui lui permet de verser une rémunération supplémentaire aux collaborateurs pour leur performance et leur comportement sans encourager une tolérance au risque trop élevée. Lors de la détermination de la rémunération variable, des mesures des risques saines sont appliquées en tenant compte de la tolérance au risque du groupe, de sa viabilité et de sa situation financière, ainsi que d’une politique totalement flexible en ce qui concerne l’octroi ou le « non-octroi » de la rémunération variable. La rémunération variable se compose généralement de deux éléments :la composante DWS (en anglais
« Franchise Variable Compensation » / « FVC ») et la « composante individuelle ». Il n’existe aucune garantie pour que la relation de travail en cours donne lieu à une rémunéra- tion variable.
Pour l’exercice 2021, la composante DWS est déterminée principalement sur la base de trois ratios de performance (« KPI ») au niveau du groupe DWS :le ratio coûts/revenus ajusté (« Cost Income Ratio » – « CIR »), les entrées nettes de trésorerie et les critères ESG. Ces trois ratios constituent des indicateurs importants pour les objectifs financiers du groupe DWS et reflètent sa performance durable.
En outre, une rémunération variable individuelle (« RVI ») est accordée. La rémunération variable individuelle prend en compte de nombreux facteurs financiers et non finan- ciers parmi lesquels figurent la comparaison avec le groupe de référence du collaborateur et des considérations relatives à la rétention des collaborateurs.
La composante DWS comme la composante individuelle de la rémunération variable peuvent être payées en espèces ou octroyées sous forme d’instruments basés sur des actions ou des fonds dans le cadre des accords du groupe en matière de rémunération différée. Le groupe se réserve le droit de ramener à zéro le montant total de la rémuné- ration variable, y compris la composante DWS, en cas d’acte répréhensible grave, de mesures liées à la performance, de mesures disciplinaires ou de comportement insatisfai- sant d’un collaborateur, conformément à la législation locale en vigueur.
Détermination de la rémunération variable et ajustement des risques adéquat
Les pools de rémunérations variables du groupe font l’objet d’un ajustement approprié des risques, comprenant les ajustements ex-ante et ex-post. La méthode robuste appliquée vise à garantir que la performance ajustée aux risques et la dotation en fonds propres et en liquidités du groupe sont prises en compte lors de la détermination de la rémunération variable. Le calcul du montant total de la rémunération variable repose principalement sur (i) la viabilité du groupe (c’est-à-dire ce que le groupe DWS « peut » octroyer à long terme en matière de rémunération variable conformément aux exigences réglementaires) et (ii) la performance (c’est-à-dire ce que le groupe « devrait » oc- troyer en matière de rémunération variable afin de garantir une rémunération adéquate liée à la performance tout en assurant le succès de l’entreprise à long terme).
Le groupe a mis en place les « Principes régissant la fixation de la rémunération variable » afin de déterminer la rémunération variable au niveau des collaborateurs individuels. Ces principes contiennent des informations sur les facteurs et les mesures qui doivent être pris en compte dans les décisions relatives à la rémunération variable individuelle. En font partie, notamment, les rendements de placements, la fidélisation de la clientèle, les considérations à propos de la culture d’entreprise ainsi que les formulations d’objectifs et évaluations des performances dans le cadre de l’approche « Performance globale ». De plus, des indications données par les fonctions de contrôle et les me- sures disciplinaires ainsi que leur influence sur la rémunération variable sont prises en compte.
Dans le cadre d’un processus de prise de décision discrétionnaire, le DWS DCC utilise des ratios financiers et non financiers pour déterminer des pools de rémunération variable différenciés et liés à la performance pour les secteurs opérationnels et des infrastructures.
Rémunération durable
La durabilité et les risques liés à la durabilité font partie intégrante de la détermination de la rémunération variable. En conséquence, la politique de rémunération de DWS est conforme aux critères de durabilité applicables au groupe. Le groupe DWS crée ainsi des incitations comportementales qui favorisent à la fois les intérêts des investisseurs et le succès à long terme de l’entreprise. Les facteurs de durabilité pertinents sont régulièrement examinés et intégrés dans la conception de la structure de rémunération.
Rémunération pour l’année 2021
Malgré la persistance de la pandémie, la diversité de l’offre de produits et de solutions d’investissement a conduit à de nouveaux records de collecte nette en 2021. Il s’agissait de la troisième année consécutive d’amélioration des résultats commerciaux du groupe DWS et d’un bon départ dans la phase deux du développement de l’entreprise (trans- formation, croissance et leadership) au cours de laquelle l’organisation a pu mettre en œuvre efficacement ses priorités stratégiques.
L’accent accru mis sur les performances des investissements, la hausse de la demande des investisseurs pour des classes de placement ciblées et les stratégies d’investisse- ment durable, ainsi que les contributions considérables des partenariats stratégiques ont été les principaux moteurs de ce succès.
Dans ce contexte, le DCC a vérifié la viabilité de la rémunération variable pour 2021 et déterminé que la dotation en fonds propres et en liquidités du groupe est nettement supérieure aux exigences minimales réglementaires et au seuil de tolérance au risque interne.
Dans le cadre de la rémunération variable octroyée en mars 2022 pour l’année de performance 2021, la composante DWS a été attribuée à tous les collaborateurs éligibles sur la base de l’évaluation des ratios de performance définis. Pour 2021, la direction du groupe DWS a fixé à 100 % le taux de réalisation, en tenant compte de la performance considérable des collaborateurs et à sa seule discrétion.
Identification des preneurs de risque
Conformément aux exigences de la loi allemande sur les placements de capitaux en lien avec les lignes directrices en matière de bonne politique de rémunération, compte tenu des directives de l’Autorité européenne des marchés financiers (« ESMA » - European Securities and Markets Authority) en matière de rémunération, la Société a identifié les collaborateurs qui ont une influence significative sur son profil de risque (les « preneurs de risque »). Le processus d’identification repose sur une évaluation de l’influence qu’exercent les catégories de collaborateurs suivantes sur le profil de risque de la Société ou d’un fonds géré par celle-ci :(a) direction/direction générale, (b) gestionnaire de portefeuille/des placements, (c) fonctions de contrôle, (d) collaborateurs occupant des postes de direction dans l’administration, le marketing et les ressources humaines, (e) autres collaborateurs (preneurs de risque) ayant une influence significative, (f) autres collaborateurs au même niveau de rémunération que les autres preneurs de risque, dont l’activité a une influence sur le profil de risque de la Société ou du groupe. Au moins 40 % de la rémunération variable des preneurs de risque sont attribués en différé. En outre, au moins 50 % de la part versée directement et de la part différée sont attribués aux principaux experts en placement, sous la forme d’actions ou d’instruments basés sur des fonds du groupe DWS. Toutes les composantes différées sont soumises à certaines conditions de performance et d’ajustement afin d’assurer un ajustement adéquat des risques ex-post. Si le montant de la rémunération variable est inférieur à 50 000 euros, les preneurs de risques reçoivent la totalité de leur rémunération variable en espèces et sans report.
Synthèse des informations sur les rémunérations de la Société au titre de l’exercice 2021 
1)
| Effectifs en moyenne annuelle | 484 |  |
| --- | --- | --- |
| Rémunération globale | 91 151 926 | EUR |
| Rémunération fixe | 55 826 772 | EUR |
| Rémunération variable | 35 325 154 | EUR |
| dont :intéressement différé | 0 | EUR |
| Rémunération globale de la direction générale  2) | 6 214 631 | EUR |
| Rémunération globale des autres preneurs de risques | 12 146 217 | EUR |
| Rémunération globale des collaborateurs assumant des fonctions de contrôle | 2 531 675 | EUR |

1) Les informations sur la rémunération des délégués auxquels la Société a confié les activités de gestion du portefeuille ou des risques par la Société ne sont pas incluses dans le tableau.
2) La « direction générale » comprend uniquement les membres de la direction de la Société. La direction répond à la définition de cadres dirigeants de la Société. Aucun autre cadre dirigeant n’a été identifié en dehors de la direction.

#### Données en vertu du règlement européen (UE) 2015/2365 relatif à la transparence des opérations de financement sur titres et de la réutilisation et modifiant le règlement européen (UE) 648/2012 – Carte d’identification conformément aux dispositions de l’article A
Données dans la devise du fonds
absolu
en % de l’actif du fonds
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège


##### Prêts de titres	Opérations de pension	Total Return Swaps
- Éléments d’actif utilisés

| 9 571 800,00 | - | - |
| --- | --- | --- |
| 0,05 | - | - |

- Les 10 principales contreparties

| Citigroup Global Markets Europe AG, Frankfurt / Main |  |  |
| --- | --- | --- |
| 9 571 800,00 |  |  |
| République fédérale d’Allemagne |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège(par ex. bilatéral, trilatéral, contre- partie centrale)Moins d’1 jourEntre 1 jour et 1 semaineEntre 1 semaine et 1 moisEntre 1 et 3 moisEntre 3 mois et 1 an Plus d’1 anà durée indéterminéeAvoirs bancaires Obligations ActionsAutre(s)
- Type(s) de liquidation et de clearing

| bilatéral | - | - |
| --- | --- | --- |

- Opérations ventilées par durée résiduelle (montants absolus)

| - | - | - |
| --- | --- | --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 9 571 800,00 | - | - |

| Type(s) : |
| --- |
| - | - | - |
| 9 912 887,35 | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| Qualité(s) : |
| Des garanties sont fournies au fonds – dès lors que des opérations de pension ou des opérations de gré à gré sur produits dérivés (hors opérations à terme sur devises) sont conclues – dans une des formes suivantes : - actifs liquides tels que liquidités, dépôts bancaires à court terme, instruments du marché monétaire au sens de la directive 2007/16/CE du 19 mars 2007, lettres de crédit et garanties à première demande émises par des établissements de crédit de premier ordre non liés à la contrepartie, ou obligations émises par un État membre de l’OCDE, par ses collectivités publiques ou par des institutions et organismes supranationaux à caractère communautaire, régional ou mondial, quelle que soit leur échéance rési- duelle ;
- parts d’un organisme de placement collectif (désigné ci-après par « OPC ») investissant dans des instruments du marché monétaire, calculant une valeur d’inventaire nette quotidienne et disposant d’une notation de type AAA ou équivalente ;
- parts d’un OPCVM investissant essentiellement dans les obligations / actions mentionnées dans les deux tirets suivants ;
- obligations, quelle que soit leur échéance résiduelle, présentant une notation minimale Investment Grade ;
- actions autorisées ou négociées sur un marché réglementé d’un État membre de l’Union européenne ou autorisées ou négociées sur une place boursière d’un État membre de l’OCDE, dans la mesure où ces actions sont intégrées dans un indice important.
 La société de gestion se réserve le droit de restreindre l’admissibilité des garanties susmentionnées. Par ailleurs, dans des cas exceptionnels, la société de gestion se réserve le droit de s’écarter des critères susmentionnés. Pour de plus amples informations sur les exigences de garantie, se reporter au prospectus de vente du fonds / compartiment. |

- Type(s) et qualité(s) des garanties reçuesDevise(s) :Moins d’1 jourEntre 1 jour et 1 semaineEntre 1 semaine et 1 moisEntre 1 et 3 moisEntre 3 mois et 1 an Plus d’1 anà durée indéterminéeabsoluen % des revenus bruts Part des coûts du fondsabsoluen % des revenus brutsPart des coûts de la société de gestionabsoluen % des revenus bruts Part des coûts de tiersabsolu
- Devise(s) des garanties reçues

| EUR | - | - |
| --- | --- | --- |

- Garanties ventilées par durée résiduelle (montants absolus)

| - | - | - |
| --- | --- | --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 9 912 887,35 | - | - |

- Parts des revenus et coûts (avant régularisation des revenus) *

| Part des revenus du fonds |
| --- |
| 280 705,10 | - | - |
| 67,00 | - | - |
| - | - | - |

| Part des revenus de la société de gestion |
| --- |
| 138 257,49 | - | - |
| 33,00 | - | - |
| - | - | - |

| Part des revenus de tiers |
| --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |

-
- Revenus attribuables au fonds, tirés du réinvestissement de garanties en espèces, en fonction de la totalité des opérations de financement sur titres et des Total Return SwapsTotal Part
- Titres prêtés en % de l’ensemble des éléments d’actif du fonds pouvant être transférés
- NomVolume des garanties reçues (absolu)
- NomVolume des garanties reçues (absolu)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- Les 10 principaux émetteurs, en fonction de la totalité des opérations de financement sur titres et des Total Return Swaps

| French Republic |  |  |
| --- | --- | --- |
| 9 912 887,35 |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)Part
- Garanties réinvesties en % des garanties reçues, en fonction de la totalité des opérations de financement sur titres et des Total Return SwapsComptes / dépôts spéciaux Comptes collectifs / dépôts Autres comptes / dépôtsLe type de garde détermine le bénéficiaire
- Type de garde de garanties émises dans le cadre des opérations de financement sur titres et des Total Re- turn Swaps-

| - | - |
| --- | --- |
| - | - |
| - | - |
| - | - |

(en % de toutes les garanties émises dans le cadre des opérations de financement sur titres et des Total Return Swaps)
Nombre total de conservateurs / teneurs de compte
| State Street Bank International GmbH (Custody Operations) |  |  |
| --- | --- | --- |
| 9 912 887,35 |  |  |

1. Nom
Montant détenu en absolu
- Dépositaire / teneur de compte de garanties reçues dans le cadre des opérations de financement sur titres et des Total Return Swaps

| 1 | - | - |
| --- | --- | --- |

* Les écarts éventuels par rapport aux informations correspondantes du compte de résultats détaillé sont basés sur les effets de la régularisation des revenus.

## DWS Top Dividende
Informations sur les caractéristiques écologiques et/ou sociales

##### Présentation des informations à publier dans les rapports réguliers sur les produits financiers au sens de l’article 8(1) du règlement (UE) 2019/2088 (règlement concernant les obligations de publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers) ainsi qu’au sens de l’article 6 du règlement (UE) 2020/852 (taxinomie)
Au moyen de ce fonds commun de placement, la Société a fait la promotion de caractéristiques écologiques et sociales ou d’une combinaison de ces caractéristiques et a qualifié celui-ci conformément à l’article 8, paragraphe 1 du règlement (UE) 2019/2088 sur les obligations de publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (« SFDR »), sans pour autant appliquer explicitement une stratégie de placement ESG et/ou durable.
Dans le cadre du processus de sélection des titres, la Société a évalué et pris en compte, outre des critères classiques tels que la performance, les liquidités, les risques et le succès financier et économique d’un émetteur, la performance de ce dernier en matière d’aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance d’entreprise (appelés « normes ESG » équivalents anglais pour Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance). L’évaluation et la prise en compte des normes ESG ont été réalisées dans le cadre de la mise en œuvre de la stratégie individuelle de placement du fonds commun de placement sous la forme d’exclusions de base d’éléments d’actif qui limitent l’univers d’investissement. Ces exclusions sont par conséquent fondamen- tales et ne constituent pas dès lors une orientation sur des investissements dans des éléments d’actif durables ou une straté- gie de placement durable.
Conformément aux Conditions particulières de placement du prospectus de vente, au moins 60 % de la valeur de l’actif du fonds commun de placement ont été investis dans des éléments d’actifs conformes aux normes ESG définies concernant les caractéristiques environnementales, sociales ou de gouvernance d’entreprise. Cette prise en compte a été appliquée à l’ensemble du processus de placement ainsi qu’à l’analyse fondamentale des investissements et aux décisions. Concernant l’analyse fondamentale, des critères ESG, notamment en matière d’analyse interne des marchés, ont été pris en compte. En outre, des critères ESG ont été intégrés dans l’ensemble de la recherche en placement. Cela incluait l’identification de tendances mondiales en matière de durabilité ainsi que des critères et des défis ESG pertinents sur le plan financier.
Afin de déterminer si, et dans quelle mesure, les éléments d’actif étaient conformes aux normes ESG définies, ceux-ci ont été évalués selon des critères ESG au moyen d’une base interne de données ESG, indépendamment des perspectives de réussite économique. La base de données ESG a traité les données ESG de plusieurs fournisseurs de données ESG ainsi que de sources publiques et a pris en compte des évaluations internes en appliquant une méthode d’évaluation et de classification définie. À cet égard, la base de données ESG s’appuie d’une part sur des données et des chiffres ainsi que d’autre part sur des appréciations prenant en compte des facteurs allant au-delà des données et des chiffres traités, tels que les évolutions ESG futures attendues, la plausibilité des données au regard des événements passés ou futurs, la disposition au dialogue sur les critères ESG et les décisions de l’émetteur. Selon les différentes approches d’évaluation de la base de données ESG, les élé- ments d’actif ont obtenu une note parmi six possibles, « A » étant la note la plus élevée et « F » la note la plus basse. Parmi les approches d’évaluation figuraient notamment des évaluations d’exclusion, des risques climatiques, des normes et des pays. Dans ce cadre, les évaluations respectives des éléments d’actif ont été considérées individuellement. Si, dans le contexte d’une approche d’évaluation, les éléments d’actif obtiennent une note qui n’est pas considérée comme appropriée, ils ne peuvent pas être acquis, même s’ils ont obtenu une note appropriée dans le cadre d’une autre approche d’évaluation.
Prise en compte des critères ESG relatifs aux activités économiques écologiquement durables au sens du règlement (UE) 2020/852 sur l’établissement d’un cadre visant à favoriser les investissements durables (règlement établissant la taxinomie) : En raison du manque de données fiables, la Société ne s’est pas engagée à appliquer une proportion minimale dans des inves- tissements conformes à la taxinomie.
La proportion minimale d’investissements écologiquement durables conformément au règlement établissant la taxinomie a par conséquent représenté 0 % de la valeur de l’actif du fonds commun de placement. Il se peut toutefois que quelques inves- tissements durables aient été conformes à un objectif environnemental du règlement établissant la taxinomie.
Frankfurt / Main, le 12 décembre 2022
DWS Investment GmbH, Frankfurt / Main La direction
Observation du commissaire aux comptes indépendant

### À l’attention de la DWS Investment GmbH, Frankfurt / Main Opinion d’audit
Nous avons effectué l’audit du rapport annuel du fonds commun de placement DWS Top Dividende comprenant
le rapport d’activité de l’exercice allant du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022, la synthèse des actifs et l’état du portefeuille-titres au 30 septembre 2022, le compte de résultat, l’état des emplois et l’évolution de l’actif net pour l’exercice allant du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022 ainsi que l’évolution comparée de l’actif du fonds et de la valeur liquidative sur trois ans, l’état des transactions conclues au cours de la période sous revue, dès lors qu’elles n’apparaissent plus dans l’état du portefeuille-titres et enfin, l’annexe.
D’après notre opinion, fondée sur les connaissances acquises lors de la vérification, le rapport annuel ci-joint est conforme, dans tous les aspects essentiels, aux dispositions de la loi allemande sur les placements de capitaux (Kapitalanlagegesetzbuch, KAGB) et aux réglementations européennes en vigueur et reflète de manière exhaus- tive la situation et l’évolution réelles du fonds commun de placement, conformément à ces réglementations.

### Fondement de l’opinion d’audit
Nous avons effectué nos travaux de vérification selon l’article 102 de la loi allemande KAGB, en tenant compte des principes établis par l’Institut allemand des experts-comptables (IDW) concernant la vérification régulière des comptes. Notre responsabilité en vertu de ces dispositions et principes est décrite plus en détail dans la section
« Responsabilité du commissaire aux comptes relative à l’audit du rapport annuel » de notre observation. Nous agissons en toute indépendance de DWS Investment GmbH en tenant compte du droit commercial et des régle- mentations professionnelles applicables en Allemagne et nous avons rempli nos autres obligations profession- nelles en vertu du droit allemand conformément à ces exigences. Nous estimons que les éléments probants que nous avons recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit sur le rapport annuel.

### Responsabilité des représentants légaux relative au rapport annuel
Les représentants légaux de DWS Investment GmbH sont responsables de l’établissement du rapport annuel, qui est conforme, dans tous les aspects essentiels, aux dispositions de la loi allemande sur les placements de capitaux (Kapitalanlagegesetzbuch, KAGB) et aux réglementations européennes en vigueur, et sont chargés de
veiller à ce que le rapport annuel reflète de manière exhaustive la situation et l’évolution réelles du fonds commun de placement, conformément à ces réglementations. En outre, les représentants légaux sont responsables des contrôles internes qu’ils ont jugés nécessaires compte tenu de ces dispositions pour permettre l’établissement des comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, intentionnelles ou non intentionnelles.
Lors de l’établissement du rapport annuel, les représentants légaux ont la responsabilité d’inclure les événements, décisions et facteurs qui peuvent influer sensiblement sur l’évolution future du fonds de placement. Cela signifie, entre autres, que lors de l’établissement du rapport annuel, les représentants légaux doivent évaluer le maintien du fonds commun de placement par DWS Investment GmbH et qu’ils sont, le cas échéant, tenus de communiquer les faits relatifs à ce maintien, dès lors qu’ils sont pertinents.

### Responsabilité du commissaire aux comptes relative à l’audit du rapport annuel
Notre mission consiste à avoir l’assurance raisonnable que le rapport annuel dans son ensemble ne comporte pas d’anomalies significatives, intentionnelles ou non intentionnelles, et de formuler une observation qui inclut notre opinion d’audit sur ce rapport.
Une assurance raisonnable correspond à un haut niveau d’assurance mais ne constitue pas la garantie qu’un audit réalisé conformément à l’article 102 de la loi allemande sur les placements de capitaux (Kapitalanlagegesetzbuch,
KAGB), en tenant compte des principes établis par l’Institut allemand des experts-comptables (IDW) concernant la vérification régulière des comptes, révèle toujours la présence d’une anomalie significative. Des anomalies peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnable- ment attendre que, individuellement ou collectivement, elles aient un effet sur les décisions économiques prises par les parties prenantes sur la base de ce rapport annuel.
Au cours de l’audit, nous exerçons notre pouvoir discrétionnaire et gardons une attitude critique.
En outre
- Nous identifions et évaluons les risques d’anomalies significatives, intentionnelles ou non, dans le rapport annuel, planifions et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et recueillons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque que des anomalies significa- tives ne soient pas détectées est plus élevé en cas de fraudes qu’en cas d’erreurs étant donné que les fraudes peuvent impliquer une collusion, des faux, des omissions volontaires, des présentations trompeuses ou le contournement de contrôles internes.
- Nous favorisons la compréhension du système de contrôle interne pertinent pour l’audit du rapport annuel afin de planifier des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion d’audit sur l’efficacité du système de la société DWS Investment GmbH.
- Nous évaluons l’adéquation des méthodes comptables appliquée par les responsables légaux de DWS Invest- ment GmbH pour l’établissement du rapport annuel ainsi que la validité des estimations et des informations connexes présentées par les représentants légaux.
- Sur la base des éléments probants recueillis, nous déterminons s’il subsiste une incertitude significative liée à des événements ou circonstances susceptibles de jeter un doute important sur le maintien du fonds de place- ment par la société DWS Investment GmbH. Si nous concluons qu’il existe une incertitude significative, nous sommes tenus de mentionner les informations connexes dans le rapport annuel ou, si ces informations sont inappropriées, de modifier notre opinion d’audit. Nous tirons nos conclusions sur la base des éléments probants recueillis jusqu’à la date de notre observation. Toutefois, des événements ou circonstances futurs peuvent avoir pour effet que le fonds commun de placement ne soit pas maintenu par la société DWS Investment GmbH.
- Nous évaluons l’établissement et la présentation d’ensemble du rapport annuel, y compris les informations, et apprécions si le rapport annuel présente les opérations et événements sous-jacents de telle sorte qu’il reflète de manière exhaustive la situation et l’évolution réelles du fonds commun de placement, conformément aux dispositions de la loi allemande sur les placements de capitaux (Kapitalanlagegesetzbuch, KAGB) et aux régle- mentations européennes en vigueur.

Nous discutons avec les personnes constituant le gouvernement d’entreprise, entre autres, de l’étendue et la durée prévues de l’audit, ainsi que des constatations significatives, y compris les faiblesses inhérentes au système de contrôle interne que nous identifions dans ce cadre.
Frankfurt / Main, le 12 décembre 2022 KPMG AG
Société d’expertise comptable
Kuppler	Neuf
Commissaire aux comptes	Commissaire aux comptes

#### Société de gestion des capitaux
DWS Investment GmbH
60612 Frankfurt / Main, Allemagne Fonds propres au 31 décembre 2021 : 451,9 millions d’euros
Capital souscrit et libéré au
31 décembre 2021 : 115 millions d’euros

#### Conseil de surveillance
Christof von Dryander Vice-président
Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, Frankfurt / Main
Hans-Theo Franken
Deutsche Vermögensberatung AG, Frankfurt / Main
Stefan Hoops (depuis le 8 septembre 2022) DWS Management GmbH,
(associé commandité de
DWS Group GmbH & Co. KGaA) Frankfurt / Main
Dr. Alexander Ilgen Deutsche Bank AG, Frankfurt / Main
Dr. Stefan Marcinowski Ludwigshafen
Prof. Christian Strenger The Germany Funds, New York
Elisabeth Weisenhorn (depuis le 10 février 2022) Portikus Investment GmbH,
Frankfurt / Main
Gerhard Wiesheu Membre du directoire
Bankhaus Metzler seel. Sohn & Co. AG, Frankfurt / Main
Dr. Asoka Wöhrmann (jusqu’au 9 juin 2022) Frankfurt / Main
Susanne Zeidler
Deutsche Beteiligungs AG, Frankfurt / Main

#### Direction
Manfred Bauer
Porte-parole de la direction
Membre de la direction de DWS Management GmbH (associé commandité de
DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt / Main
Membre de la direction de DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt / Main
Membre du conseil de surveillance de DWS Investment S.A.,
Luxembourg Dirk Görgen
Membre de la direction de DWS Management GmbH (associé commandité de
DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt / Main
Membre de la direction de DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt / Main
Stefan Kreuzkamp
Membre de la direction de DWS Management GmbH (associé commandité de
DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt / Main
Membre de la direction de DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt / Main
Membre du conseil de surveillance de DWS Investment S.A.,
Luxembourg
Dr. Matthias Liermann
Membre de la direction de DWS International GmbH, Frankfurt / Main
Membre de la direction de DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt / Main
Membre du conseil de surveillance de DWS Investment S.A.,
Luxembourg
Membre du conseil de surveillance de Deutsche Treuinvest Stiftung, Frankfurt / Main
Petra Pflaum
Membre de la direction de DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt / Main

#### Dépositaire
State Street Bank International GmbH Brienner Straße 59
80333 München, Allemagne
Fonds propres au 31 décembre 2021 : 2 071,9 millions d’euros
Capital souscrit et libéré au
31 décembre 2021 : 109,4 millions d’euros

#### Associé de
DWS Investment GmbH
DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt / Main
Situation au : 31 octobre 2022
016 10602 40

##### DWS Investment GmbH
60612 Frankfurt / Main, Allemagne Tél. : +49 (0) 69-910-12371
Fax : +49 (0) 69-910-19090
www.dws.com