# Appendix 5 – Net Asset Value Calculation, Price Information and Distribution Policy
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### Net Asset Value Calculation

The financial statements of the Company will be prepared in relation to each Fund in the Designated Currency of such Fund. The consolidated statements of the Company are prepared in Euros.
The Net Asset Value per Share of each Fund will be expressed in the Designated Currency of the Fund or Share Class concerned and shall be determined as at any Valuation Point by dividing the net assets of the Company attributable to each Share Class of each Fund, being the value of the portion of the assets less the portion of liabilities attributable to each Share Class of each Fund at any such Valuation Point, by the number of Shares in the relevant Share Class of each Fund then outstanding. The Net Asset Value per Share of each Share Class within each Fund may, at the discretion of the Directors, be rounded up or down to the nearest ten-thousandth of a EUR, USD, GBP, SGD or CHF in the case of each Share Class denominated in EUR, USD, GBP, SGD or CHF respectively and may be rounded up or down to the nearest hundredth of a JPY in the case of each Share Class denominated in JPY. Any other currency Share Class that becomes available will be rounded up or down using the similar principles as the above mentioned currencies (at the discretion of the Directors). The Net Asset Value per Share will be calculated in accordance with the valuation rules set forth below.
The Company adopts a Forward Pricing policy, which means that the price at which Shares are bought or sold is the one calculated at the applicable Valuation Point following the Dealing Cut-Off.
The value of all assets and liabilities not expressed in the Designated Currency of a Fund will be converted into the Designated Currency of such Fund at the rate of exchange determined at the relevant Valuation Point in good faith and in accordance with procedures established by the Directors.
The Directors, in their absolute discretion, may permit some other method of valuation to be used if they consider that such valuation better reflects the fair value of any asset and/or liability of the Company.
The Company reserves the right to utilise Fair Value techniques where the underlying markets are closed for trading at the Fund’s valuation point and where the latest available market prices may not accurately represent the fair value of the Fund’s holdings due to prevailing market conditions.
- The assets of the Company shall be deemed to include:
	- all cash at hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
	- all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
	- all bonds, time notes, shares, stock, debenture stocks, subscription rights, warrants, options and other debt instruments, investments and securities owned or contracted for by the Company;
	- all stock dividends, cash dividends, cash distributions receivable by the Company to the extent information thereon is reasonably available to the Company;
	- all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Company, except to the extent that the same is included or reflected in the principal amount of such securities;
	- the formation expenses of the Company insofar as the same have not been written off;
	- all other assets of every kind and nature, including pre-paid expenses.

- The valuation of assets of each Fund of the Company shall be calculated in the following manner:
	- the value of any cash at hand or on deposit, bills, demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, dividends and interests matured but not yet received shall be valued at the par-value of the assets except if it appears that such value is unlikely to be received. In such a case, subject to the approval of the Directors, the value shall be determined by deducting a certain amount to reflect the true value of the assets;
	- the value of assets which are listed or dealt in on any stock exchange is based on the last available price on the stock exchange which is normally the principal market for such assets;
	- the value of assets dealt in on any other Regulated Market is based on the last available price;
	- in the event that any assets are not listed or dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market, or if, with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange, or other Regulated Market as aforesaid, the price as determined pursuant to sub-paragraph (b) or (c) is not representative of the fair market value of the relevant assets, the value of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith;
	- the liquidating value of options contracts not traded on exchanges or on other Regulated Markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Directors, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward or options contracts traded on exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, forward or options contracts are traded by the Company; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such value as the Directors may deem fair and reasonable;
	- the value of Money Market Instruments not listed or dealt in on any stock exchange or any other Regulated Market and with remaining maturity of less than 12 months and of more than 90 days is deemed to be the nominal value thereof, increased by any interest accrued thereon. Money Market Instruments with a remaining maturity of 90 days or less will be valued by the amortized cost method, which approximates to market value;
	- interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rate curve;
	- units or shares of open-ended UCI will be valued at their last determined and available Net Asset Value per Share or, if such price is not representative of the fair market value of such assets, then the price shall be determined by the Directors on a fair and equitable basis. Units or shares of a closed-ended UCI will be valued at their last available stock market value;
	- all other securities and other assets will be valued at fair market value, as determined in good faith pursuant to procedures established by the Directors or a committee appointed to that effect by the Directors.

- The liabilities of the Company will include:
	- all loans, bills and accounts payable;
	- all accrued or payable administrative expenses, including, but not limited to, investment advisory and management fees, depositary, custody and paying agent fees, administrator fees, domiciliary and corporate agent fees, auditor and legal fees;
	- all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or property, including the amount of any unpaid dividends declared by theCompany where the Valuation Point falls on the record date for determination of the person entitled thereto or falls subsequent thereto;

- an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Point, as determined from time to time by the Company, and other reserves, if any, authorised and approved by the Directors;
- the formation expenses of the Company insofar as the same have not been written off;
- all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares.

In determining the amount of such other liabilities, the Company shall take into account all expenses payable by the Company which shall comprise promotion, printing, reporting and publishing expenses, including the cost of advertising, preparing, translating and printing of prospectuses, explanatory memoranda, Company documentation or registration statements, annual and semi-annual reports, taxes or governmental charges, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone, facsimile and other electronic means of communication.
The Company may calculate and recalculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure for yearly or other periods in advance and may accrue the same in equal proportions over any such period.
In calculating the net asset value and Net Asset Value per Share, the Administrator may rely upon such automatic pricing services as it shall determine or, if so instructed by the Company, the Management Company or the Investment Manager, it may use information provided by particular pricing services, brokers, market makers or other intermediaries. In such circumstances, the Administrator shall not, in the absence of fraud, negligence or wilful default on its part, be liable for any loss by reason of any error in the calculation of the Net Asset Value per Share resulting from any inaccuracy in the information provided by any such pricing service, broker, market maker or other intermediary.

### Suspension of Net Asset Value Calculation
The Company may suspend temporarily the issue and redemption of Shares relating to all or any of the Funds as well as the right to switch Shares relating to a Fund into Shares relating to another Fund and the calculation of the Net Asset Value per Share relating to any Fund:
- during any period when the principal stock exchanges or any other Regulated Market on which a substantial proportion of the investments of the Company attributable to such Fund are quoted are closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings thereon are restricted or suspended; or
- during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or valuation of assets owned by the Company attributable to such Fund would be impractical; or
- during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any of the investments attributable to any particular Fund or the currency price or values on any such stock exchange; or
- during any period when the Company is unable to repatriate monies for the purpose of making repayments due on the redemption of such Shares or during which any transfer of monies involved in the realisation or acquisition of investments or payments due on the redemption of such Shares cannot in the opinion of the Directors be effected at normal rates of exchange; or
- following any decision to liquidate or dissolve the Company or one or several Funds.
- following a decision to merge a Fund or the Company, if justified with a view to protecting the interest of Shareholders.

Any such suspension shall, if appropriate, be published by the Company and shall be notified to Shareholders requesting the redemption or exchange of their Shares by the Company at the time of the filing of the irrevocable written request for such redemption or exchange and also to any person requesting a subscription for Shares.

### Pooling of Assets
For the purpose of effective management, where the investment policies of the Funds so permit, the Directors may choose to allow co-management of the assets of certain Funds.
In such case, assets of different Funds will be managed in common. The assets which are co-managed shall be referred to as a “pool” notwithstanding the fact that such pools are used solely for internal management purposes. The pools do not constitute separate entities and are not directly accessible to Shareholders. Each of the co-managed Funds shall be allocated its specific assets.
Where the assets of two or more Funds are pooled, the assets attributable to each participating Fund will initially be determined by reference to its initial allocation of assets to such a pool and will change in the event of additional allocations or withdrawals.
The entitlements of each participating Fund to the co-managed assets apply to each and every line of investments of such pool.
Additional investments made on behalf of the co-managed Funds shall be allotted to such Funds in accordance with their respective entitlements and assets sold shall be levied similarly on the assets attributable to each participating Fund.
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### Price Information

Prices of Shares are available at www.janushenderson.com and from the Company’s Registered Office in Luxembourg. They are also published daily in a number of European newspapers and various global internet sites and are provided for information only. It is not an invitation to buy, redeem or switch Shares as at that Net Asset Value per Share. Neither the Company nor the Distributors accept responsibility for any error in publication or for non-publication of prices.
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### Distribution Policy

The Directors intend to declare distributions with respect to certain Share Classes so that all Share Classes will have one of the following distribution policies.

### Accumulation Share Classes
For holders of Accumulation Shares of each of the Funds, gross income and net realised and unrealised capital gains will not be distributed but will instead be accumulated, thereby increasing the capital value of the Fund. Accumulation Shares are also referred to as sub-class 2 Shares. A calendar including details on the distribution policy and distribution frequency for all available Share Classes can be obtained at the website www.janushenderson.com or from the registered office of the Company.

### Distribution Share Classes:
For holders of Distribution Shares, Funds may distribute investment income, net realised and unrealised capital gains, and/or, for a limited number of Share Classes, distribute capital, subject to the minimum capital requirement imposed by Luxembourg law.
Distribution Share Classes may differ in terms of the basis of the distribution calculation and distribution frequency. Not all types of Distribution Share Classes are available for every Fund. A calendar including details on the distribution policy and distribution frequency for all available Share Classes can be obtained at the website www.janushenderson.com or from the registered office of the Company.
Distributions may be treated as taxable income in certain jurisdictions. Shareholders should seek their own professional tax advice.

### Types of Distribution Share Classes
A Fund may offer different types of Distribution Share Classes as explained in the table below.
| Sub-class 1 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income for the relevant accounting period after the deduction of charges and expenses. Distributions will not include realised and unrealised capital gains. |
| --- | --- |
| Sub-class 3 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income for the relevant accounting period before the deduction of charges and expenses. To allow more investment income to be distributed, sub-class 3 Share Classes will deduct charges and expenses from capital and distributions may also include realised and unrealised capital gains. This may result in capital erosion and a reduction in the potential for long-term capital growth. Investors should note that distributions of this nature may be treated (and taxable) as income, depending on local tax legislation. Investors should seek professional tax advice in this respect. |
| Sub-class 4 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income over the relevant accounting period and potentially a portion of capital (up to the extent as permitted by Luxembourg law) before the deduction of charges and expenses. The distribution will be calculated at the discretion of the Directors with a view to providing consistent distributions to the Shareholders during such accounting period. To allow more investment income to be distributed, sub-class 4 Share Classes will deduct charges and expenses from capital and distributions will also include realised and unrealised capital gains and may include original capital invested. This may result in capital erosion and a reduction in the potential for long-term capital growth. Investors should note that distributions of this nature may be treated (and taxable) as income, depending on local tax legislation. Investors should seek professional tax advice in this respect. |
| Sub-class 5 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income over the relevant accounting period and potentially a portion of capital (up to the extent as permitted by Luxembourg law) before the deduction of charges and expenses. The distribution will be calculated at the discretion of the Directors with a view to providing consistent distributions to the Shareholders during such accounting period. To allow more investment income to be distributed, sub-class 5 Share Classes will deduct charges and expenses from capital and distributions will also include realised and unrealised capital gains and may include original capital invested. This may result in capital erosion and a reduction in the potential for long-term capital growth. Investors should note that distributions of this nature may be treated (and taxable) as income, depending on local tax legislation. Investors should seek professional tax advice in this respect. |

For Hedged Share Classes of sub-class 4 and sub-class 5 shares, the distribution policy may take into account the return driven by the interest rate differential arising from the currency hedging of such Hedged Share Class in determining the distribution to be paid (which constitutes a distribution from capital).
This will mean that, where the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund is positive, investors may forego capital gains in favour of distributions. Conversely, in times where the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund is negative, then the value of distributions payable may be reduced as a result. Investors should be aware of the uncertainty of relative interest rates, which are subject to change, and that this will have an impact on the return of the Hedged Share Class. The net asset value of the Hedged Share Class may fluctuate and may significantly differ from other Share classes due to the fluctuation of the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund, and investors in such Hedged Share classes may therefore be adversely affected.
For the avoidance of doubt, the interest rate differential is calculated following each monthly hedge roll using the differential between the traded forward foreign exchange rate and the applicable spot rate of the two relevant currencies (the Base Currency of the Fund and the currency in which the Hedged Share Class is denominated.
The above policies regarding the source of distribution payment may be changed at the Directors’ discretion.

### Distribution Frequency of Distribution Share Classes
Distribution Share Classes may differ in terms of their distribution frequency. Distribution Share Classes may distribute monthly, quarterly, semi-annually or annually determined at the launch of the relevant Share Class. Where a monthly, quarterly or semi-annual is available, it will be expressed with the following suffix to the distribution policy:
| Distribution frequency | Distribution frequency identifier | Example |
| --- | --- | --- |
| Semi-annually | ‘s’ | Class A1s USD |
| Quarterly | ‘q’ | Class A1q USD |
| Monthly | ‘m’ | Class A1m USD |

The Directors reserve the right to increase or decrease the frequency of distribution payments for a Distribution Share Class at their discretion.

### Payment of Distributions (Distribution Share Classes Only)
The following table shows the intended distribution calculation dates for each of the relevant Funds. Distributions in respect of Distribution Share Classes will normally be declared within 6 weeks of the distribution calculation date.
| Distribution Frequency | Distribution calculation date(s) | Distribution payment date(s) |
| --- | --- | --- |
| Annually | 30 September | within 6 weeks of the Distribution Calculation date |
| Semi-annually | 30 September 31 March | within 6 weeks of the Distribution Calculation date |
| Quarterly | 30 September 31 December 31 March 30 June | within 6 weeks of the Distribution Calculation date |
| Monthly | 30 September 31 October 30 November 31 December 31 January 28 February 31 March 30 April 31 May 30 June 31 July | within 6 weeks of the Distribution Calculation date |

|  | 31 August |  |
| --- | --- | --- |

Distributions will normally be paid out in the reference currency of the Share Class to the Shareholder’s bank account as detailed on the Application Form. Shareholders will be able to request the reinvestment of their distributions in further Shares of the same Fund and Share Class, except in the case of Shareholders of Distribution Shares held in Euroclear/Clearstream accounts. Distributions will be paid in the Designated Currency of the relevant Share Class to Euroclear/Clearstream, which will account for these amounts to the relevant Shareholders. No Initial Sales Charge will be levied in relation to the reinvestment of dividends.
If the distribution declared is less than 50 Euros (or its equivalent in any other currency), the distribution will be automatically reinvested into the same account of the relevant Shareholder, free of any initial charges, to purchase further Shares in the relevant Fund except for Shareholders who have invested via Euroclear/Clearstream accounts.
The payment of distributions in excess of 50 Euros (or its equivalent in any other currency) may also be invested, at the request of the Shareholder, to purchase further Shares in the relevant Fund except for Shareholders who have invested via Euroclear/Clearstream accounts. In the case of investments held in such accounts, Euroclear/Clearstream will receive dividend payments from the Registrar and Transfer Agent, irrespective of the amount of the distribution declared.
Distribution proceeds will normally be dispatched, at the Shareholder’s risk, by the Registrar and Transfer Agent via electronic funds transfer only and remitted to the bank account nominated by the Shareholder in its/his/her standing redemption payment instructions. The payment of distributions will be blocked, where either new or existing investors fail to fully comply with the relevant anti-money laundering laws and regulation until such time as the requirements have been met.
For the avoidance of doubt, a Shareholder may request (at its/his/her own expense) that distribution proceeds be paid in currencies other than the Designated Currency of the relevant Share Class, as determined from time to time by the relevant Principal Distributor.
In accordance with Article 157 of the 1915 Law on Commercial Companies any distributions not collected by Shareholders within 5 years from the date of payment, will revert to the relevant Fund.
In the event of a liquidation of a Fund, any uncollected distributions will be deposited with the Luxembourg Caisse de Consignation, once the liquidation has been effected.

### Equalisation
The Company will maintain equalisation accounts in relation to the Shares with a view to ensuring that the levels of distribution payable to investors in the Shares are not affected by the issue and redemption of, or the switch from or into, Shares of those Funds during an accounting period. The price at which Shares are bought by an investor will therefore be deemed to include an equalisation payment (which will be credited to the relevant equalisation account) calculated by reference to the accrued income of the Share Class, net of charges and expenses where applicable. The first distribution which an investor receives in respect of such Shares following the purchase may include a repayment of capital.

Translation (ENFR, 2022-02-25):
# Annexe 5 – Calcul de la Valeur Liquidative, informations sur les prix et politique de distribution
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### Calcul de la Valeur Liquidative

Les états financiers de la Société seront établis pour chaque Compartiment dans la Devise Désignée de ce Compartiment. Les états financiers consolidés de la Société sont établis en euros.
La Valeur Liquidative par Action de chaque Compartiment sera exprimée dans la Devise Désignée du Compartiment ou de la Catégorie d’Actions concernés et sera déterminée à tout Point d’Évaluation en divisant l’actif net de la Société attribuable à chaque Catégorie d’Actions de chaque Compartiment, l’actif net ainsi défini correspondant à la valeur de la fraction des actifs, moins la fraction du passif, attribuable à chaque Catégorie d’Actions de chaque Compartiment à ce Point d’Évaluation, par le nombre d’Actions de chaque Catégorie de chaque Compartiment concerné en circulation à ce moment. La Valeur Liquidative par Action de chaque Catégorie d’Actions au sein de chaque Compartiment peut, par décision discrétionnaire des Administrateurs, être arrondie par excès ou par défaut au dix millième d’EUR, de USD, GBP, SGD ou CHF le plus proche pour chaque Catégorie d’Actions respectivement libellée en EUR, USD, GBP, SGD ou CHF, et peut être arrondie par excès ou par défaut au centième de JPY le plus proche pour chaque Catégorie d’Actions libellée en JPY. Toute autre devise de Catégorie d’Actions devenant disponible sera arrondie à la hausse ou à la baisse à l’aide de principes similaires à ceux des devises mentionnées ci-avant (à la discrétion des Administrateurs). La Valeur Liquidative par Action sera calculée conformément aux règles d’évaluation exposées ci-dessous.
La Société a adopté une politique de Détermination du Prix à Cours Inconnu, ce qui signifie que le prix auquel les Actions sont achetées/souscrites ou vendues/rachetées est celui calculé au Point d’Évaluation qui suit l’Heure Limite de Transmission des Ordres.
La valeur de tous les éléments de l’actif et du passif non exprimés en Devise Désignée d’un Compartiment sera convertie dans la Devise Désignée de ce Compartiment au taux de change déterminé au Point d’Évaluation applicable, de bonne foi et conformément aux procédures instaurées par les Administrateurs.
Par décision absolument discrétionnaire, les Administrateurs peuvent autoriser une autre méthode d’évaluation à utiliser s’ils estiment que cette évaluation reflète la juste valeur d’un élément de l’actif et/ou du passif de la Société.
La Société se réserve le droit d’utiliser des techniques de juste valeur lorsque les marchés sous-jacents sont fermés aux négociations, au point d'évaluation du Compartiment et dès lors que les derniers cours de marché disponibles ne peuvent pas représenter avec précision la juste valeur des participations du Compartiment compte tenu des conditions de marché en vigueur.
- Les actifs de la Société seront réputés inclure:
	- la totalité des liquidités en caisse ou en dépôt, y compris tous les intérêts courus sur ces liquidités ;
	- la totalité des effets de commerce et des effets payables sur demande et des créances (y compris le produit de vente de titres vendus mais non livrés) ;
	- la totalité des obligations, des billets à ordre payables à date déterminée, des actions, des titres de capital, d’actions donnant droit à des versements fixes appelées «debenture stocks», des droits de souscription, des warrants/certificats d’investissement, des options et autres titres obligataires, investissements et titres possédés ou contractés par la Société ;
	- la totalité des créances dont la Société est titulaire et portant sur des dividendes distribués en actions, sur des dividendes distribués en numéraire, sur des distributions de numéraire, dans la mesure où la Société dispose raisonnablement d’une information sur ces créances ;

- la totalité des intérêts courus sur les valeurs mobilières portant intérêt possédées par la Société, sauf dans la mesure où ces intérêts sont inclus dans le montant en principal de ces titres ou y sont pris en compte ;
- les frais de constitution de la Société, dans la mesure où ils n’ont pas été amortis ;
- la totalité des autres actifs de tout type et de toute nature, y compris les charges payées d’avance.
- L’évaluation des actifs de chaque Compartiment de la Société doit être calculée de la manière suivante :
	- la valeur des liquidités en caisse ou en dépôt, des effets de commerce, des effets payables à vue et des créances, des charges payées d’avance, des dividendes et des intérêts échus mais non encore encaissés, sera évaluée à la valeur nominale de l’actif, sauf la probabilité d’encaisser cette valeur est faible. En pareil cas, et sous réserve de l’accord des Administrateurs, la valeur sera déterminée en déduisant un certain montant en vue de refléter la vraie valeur des actifs ;
	- la valeur des actifs cotés ou admis aux négociations en bourse se fonde sur le dernier cours disponible sur la bourse qui est normalement le marché principal de ces actifs ;
	- la valeur des actifs négociés sur d’autres Marchés Réglementés se fonde sur le dernier cours disponible ;
	- pour les actifs non cotés ou non admis aux négociations en bourse ou sur d’autres Marchés Réglementés, ou si le cours d’actifs cotés ou admis aux négociations en bourse ou sur d’autres Marchés Réglementés, après avoir été déterminé conformément au sous- paragraphe (b) ou (c), n’est pas représentatif de la juste valeur de marché des actifs considérés, la valeur de ces actifs se fondera sur le cours vendeur raisonnablement prévisible déterminé avec prudence et de bonne foi ;
	- la valeur de liquidation de contrats d’options non négociés en bourse ou sur d’autres Marchés Réglementés sera leur valeur de liquidation nette déterminée, conformément aux modalités établies par les Administrateurs, en se fondant sur une méthode appliquée de manière cohérente pour chacun des différents types de contrat. La valeur de liquidation des contrats à terme standardisés, dits «futures», et de gré à gré, dits «forwards», ou des contrats d’options négociés en bourse ou d’autres Marchés Réglementés se fondera sur les derniers cours/prix de règlement disponibles de ces contrats sur les bourses et les Marchés Réglementés sur lesquels les contrats à terme standardisés, dits «futures», et de gré à gré, dits «forwards», ou des contrats d’options contrats sont négociés par la Société, étant précisé qu’en cas d’impossibilité de liquider un contrat à terme standardisé, dit «future», ou de gré à gré, dit«forward», ou un contrat d’options, le jour de détermination de l’actif net, le fondement servant à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat sera la valeur considérée comme juste et raisonnable par les Administrateurs ;

- la valeur des Instruments du Marché Monétaire non cotés ou non admis aux négociations en bourse ou sur d’autres Marchés Réglementés et ayant une échéance restante inférieure à 12 mois et supérieure à 90 jours est réputée être leur valeur nominale majorée des intérêts courus. Les Instruments du Marché Monétaire ayant une échéance restante inférieure ou égale à 90 jours seront évalués à la méthode du coût amorti, ce qui correspond approximativement à leur valeur de marché ;
- les swaps de taux d’intérêt seront à leur valeur de marché, établie par référence à la courbe des taux d’intérêt applicable ;
- les parts ou actions d’OPC ouverts aux souscriptions et aux rachats (de type SICAV) seront évaluées à leur dernière Valeur Liquidative par Action disponible ou, si ce prix ne serait pas représentatif de la juste valeur de marché de ces actifs, alors le prix sera déterminé par les Administrateurs de manière juste et équitable. Les parts ou actions d’OPC fermés aux souscriptions et aux rachats seront évaluées à leur dernière valeur disponible sur le marché des actions ;
- tous les autres titres et tous les autres actifs seront évalués à leur juste valeur de marché, déterminée de bonne foi conformément aux procédures instaurées par les Administrateurs ou par un comité nommé à cet effet par les Administrateurs.
- Le passif de la Société inclura:
- la totalité des prêts, des effets de commerce et des dettes ;
- la totalité des charges courues ou exigibles, y compris, mais sans limitation, les commissions de conseils en investissements et de gestion, les commissions du dépositaire et de l’agent payeur, les commissions de gestion administrative, les commissions de l’agent de domiciliation et de l’agent administratif, les honoraires du réviseur et les honoraires d’avocat ;
- la totalité des éléments du passif qui sont connus, actuels et futurs, y compris toutes les obligations contractuelles échues relatives au paiement de sommes d’argent ou au transfert d’actifs, y compris le montant des dividendes non distribués constatés par la Société lorsque le Point d’Évaluation tombe, ou est postérieure, à la date de fixation des ayants droit de la propriété des titres «record date» ;
- une provision appropriée pour impôts futurs, en fonction du capital et des revenus au Point d’Évaluation déterminé périodiquement par la Société, ainsi que toutes autres réserves éventuelles autorisées et approuvées par les Administrateurs ;
- les frais de constitution de la Société, dans la mesure où ils n’ont pas été amortis ;
- la totalité des autres éléments du passif de la Société, de tout type et de toute nature, à l’exception de ceux représentés par des Actions.

Pour déterminer le montant de ces autres éléments du passif, la Société prendra en compte toutes les charges à payer par la Société, qui comprendront les frais de promotion, d’impression, de rapport et de publication, y compris les frais de publicité, de préparation, de traduction et d’impression des prospectus, des notes explicatives, de la documentation de la Société ou de déclaration d’immatriculation, les frais des rapports annuels et semestriels, les impôts ou prélèvements d’État, et toutes les autres charges d’exploitation, y compris les frais d’achat et de vente d’actifs, les intérêts, les frais bancaires et de courtage, les frais de timbres, de téléphone, de fax et d’autres moyens de transmission électroniques.
La Société peut calculer et recalculer ses frais administratifs et autres de nature régulière ou récurrente en fonction d’un montant estimé pour des périodes annuelles ou autres, et en répartir le montant par proportions égales sur l’une de ces périodes.
Pour calculer la Valeur Liquidative et la Valeur Liquidative par Action, l’Administrateur peut s’appuyer sur des services de tarification automatiques de son choix ou, sur instruction de la Société, de la Société de Gestion ou du Gestionnaire, il peut utiliser des informations fournies par certains services de tarification, courtiers, teneurs de marché ou autres intermédiaires. Dans ces situations, l’Administrateur ne saurait, sauf cas de fraude, de négligence ou de manquement délibéré, être responsable de toute perte résultant d’une erreur quelconque dans le calcul de la Valeur Liquidative et de la Valeur Liquidative par Action en raison de toute inexactitude dans les informations fournies par ledit service de tarification, courtier, teneur de marché ou autre intermédiaire.

### Suspension du Calcul de la Valeur Liquidative
La Société peut suspendre provisoirement l’émission et le rachat des Actions d’un ou de plusieurs Compartiments, ainsi que le droit de convertir les Actions d’un Compartiment en Actions d’un autre Compartiment, et le calcul de la Valeur Liquidative par Action de n’importe quel Compartiment :
- pendant une période de fermeture, pour une cause autre que de vacances habituelles, des bourses principales ou de tout autre Marché Réglementé sur lesquels une proportion importante des investissements du Compartiment concerné est cotée, ou pendant une période de restriction ou de suspension des négociations sur ces mêmes bourses ; ou
- pendant l’existence d’une situation constituant un cas d’urgence qui aurait pour conséquence de rendre difficilement faisables les cessions, ou l’évaluation des actifs possédés par la Société et attribuable à ce Compartiment ; ou
- pendant une panne des moyens de communication normalement utilisés pour déterminer le prix/le cours ou la valeur de n’importe lequel des investissements attribuables à un Compartiment déterminé, ou pour déterminer le cours ou les valeurs des devises sur l’une de ces bourses ; ou
- pendant toute période au cours de laquelle la Société est dans l’incapacité de rapatrier des fonds pour procéder aux remboursements dus sur le rachat de ces Actions, ou au cours de laquelle les transferts de fonds nécessaires à la réalisation ou à l’acquisition d’investissements ou aux paiements dus pour le rachat d’Actions ne peuvent, de l’avis des Administrateurs, être effectués à des taux de change normaux ; ou
- à la suite de la décision de liquider ou de dissoudre la Société, ou un ou plusieurs Compartiments ; ou
- à la suite d’une décision de fusion d’un Compartiment ou de la Société, si la protection des intérêts des Actionnaires le justifie.

Toute suspension ainsi définie sera, s’il y a lieu, publiée par la Société et notifiée aux Actionnaires ayant fait une demande de rachat ou d’échange de leurs Actions par la Société au moment du dépôt de cette demande écrite irrévocable de rachat ou d’échange ainsi qu’à toute personne demandant à souscrire des Actions.

### Mutualisation d’actifs en cogestion
À des fins de gestion efficace, lorsque les politiques d’investissement des Compartiments le permettent, les Administrateurs peuvent choisir d’autoriser la cogestion des actifs de certains Compartiments.
Dans ce cas, des actifs des différents Compartiments seront gérés en commun. Les actifs cogérés seront appelés une «masse mutualisée», nonobstant le fait que ces masses mutualisées ne servent qu’à des fins de gestion interne. Les masses mutualisées ne constituent pas des entités juridiques distinctes et ne sont pas directement accessibles aux Actionnaires. Chacun des Compartiments cogérés se verra affecter ses actifs propres.
Lorsque les actifs de deux ou plusieurs Compartiments sont mutualisés, les actifs attribuables à chaque Compartiment participant seront initialement déterminés par référence à son affectation initiale d’actifs à cette masse mutualisée et changeront en cas d’affectation supplémentaire d’actifs ou de retrait d’actif.
Les droits de chaque Compartiment participant dans les actifs cogérés s’appliquent à chacune des lignes d’investissement de cette masse mutualisée.
Les investissements supplémentaires effectués pour compte des Compartiments cogérés seront répartis entre ces Compartiments conformément leurs droits respectifs et les actifs vendus seront prélevés de manière similaire sur les actifs attribuables à chaque Compartiment participant.
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### Informations sur les prix

Les prix des Actions sont disponibles sur www.janushenderson.com et au Siège social de la Société au Luxembourg. Ils sont aussi publiés quotidiennement dans plusieurs journaux européens et sur différents sites Internet mondiaux et ne sont communiqués qu’à titre d’information. Il ne s’agit pas d’une invitation à souscrire, à racheter ou à convertir des Actions à la Valeur Liquidative par Action publiée. Ni la Société, ni les Distributeurs, n’acceptent d’être responsables d’erreurs de publication ou de non-publication des prix.
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### Politique de distribution

Les Administrateurs ont l’intention de constater des distributions au titre de certaines Catégories d’Actions de sorte que toutes les Catégories d’Actions auront l’une des politiques de distribution suivantes.

### Catégories d’Actions de Capitalisation
Pour ce qui est des détenteurs d’Actions de Capitalisation de tous les Compartiments, les revenus bruts et les plus-values nettes réalisées et latentes ne seront pas distribués mais automatiquement capitalisés, augmentant par-là la valeur de capital du Compartiment. Les Actions de Capitalisation sont également
appelées Actions de sous-catégorie 2. Un calendrier détaillant la politique et la fréquence de distribution de toutes les Catégories d’Actions disponibles est disponible sur le site Internet www.janushenderson.com ou au siège de la Société.

### Catégories d’Actions de Distribution :
Les Compartiments peuvent distribuer les revenus d’investissement, les plus-values nettes réalisées et latentes et/ou, pour un nombre limité de Catégories d’Actions, distributeur du capital aux détenteurs des Actions de Distribution, sous réserve de l’exigence minimale en fonds propres imposée par la loi luxembourgeoise.
Les bases de calcul et la fréquence des distributions peuvent varier en fonction des Catégories d’Actions de Distribution. Tous les Compartiments ne proposent pas tous les types de Catégories d’Actions de Distribution. Un calendrier détaillant la politique et la fréquence de distribution de toutes les Catégories d’Actions disponibles est disponible sur le site Internet www.janushenderson.com ou au siège de la Société.
Dans certains États, les distributions peuvent être considérées comme un revenu imposable. Les Actionnaires doivent demander des consultations fiscales à leur propre professionnel indépendant du conseil.

### Types de Catégories d’Actions de Distribution
Un Compartiment peut proposer différents types de Catégories d’Actions de Distribution, comme cela est expliqué dans le tableau ci-après.
| Actions de Sous- catégorie 1 | La politique de distribution consiste à reverser l’essentiel de tous les revenus d’investissement pour la période comptable correspondante, après déduction des frais et des charges. Les distributions n’engloberont pas les plus-values réalisées et latentes. |
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| Actions de Sous- catégorie 3 | La politique de distribution consiste à reverser l’essentiel de tous les revenus d’investissement pour la période comptable correspondante, avant déduction des frais et des charges. Afin d’autoriser la distribution de davantage de revenus d’investissement, les Catégories d’Actions de Sous-catégorie 3 déduiront les frais et les charges du capital et les distributions pourront également inclure des plus- values réalisées et latentes du capital. Cela peut entraîner une érosion du capital et une réduction du potentiel de croissance du capital à long terme. Les investisseurs doivent savoir que les distributions de cette nature peuvent être considérées (et imposées) en tant que revenus, en fonction de la législation fiscale locale. Il est conseillé aux investisseurs de consulter un conseiller fiscal professionnel à cet égard. |
| Actions de Sous- catégorie 4 | La politique de distribution consiste à reverser l’essentiel du revenu d’investissement au cours de la période comptable correspondante et éventuellement une partie du capital (dans la mesure permise par le droit luxembourgeois) avant déduction des frais et des charges. La distribution sera calculée à la discrétion des Administrateurs en vue de fournir des distributions uniformes aux Actionnaires au cours de cette période comptable. Afin d’autoriser la distribution de davantage de revenus d’investissements, les Catégories d’Actions de Sous-catégorie 4 déduiront les frais et les charges du capital et les distributions incluront des plus-values réalisées et latentes et potentiellement le capital initial investi. Cela peut entraîner une érosion du capital et une réduction du potentiel de croissance du capital à long terme. Les investisseurs doivent savoir que les distributions de cette nature peuvent être considérées (et imposées) en tant que revenus, en fonction de la législation fiscale locale. Il est conseillé aux investisseurs de consulter un conseiller fiscal professionnel à cet égard. |

| Actions de Sous- catégorie 5 | La politique de distribution consiste à reverser l’essentiel du revenu d’investissement au cours de la période comptable correspondante et éventuellement une partie du capital (dans la mesure permise par le droit luxembourgeois) avant déduction des frais et des charges. La distribution sera calculée à la discrétion des Administrateurs en vue de fournir des distributions uniformes aux Actionnaires au cours de cette période comptable. Afin d’autoriser la distribution de davantage de revenus d’investissements, les Catégories d’Actions de Sous-catégorie 5 déduiront les frais et les charges du capital et les distributions incluront des plus-values réalisées et latentes et potentiellement le capital initial investi. Cela peut entraîner une érosion du capital et une réduction du potentiel de croissance du capital à long terme. Les investisseurs doivent savoir que les distributions de cette nature peuvent être considérées (et imposées) en tant que revenus, en fonction de la législation fiscale locale. Il est conseillé aux investisseurs de consulter un conseiller fiscal professionnel à cet égard. |
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Pour les Catégories d’Actions Couvertes de Sous-catégorie 4 et de Sous-catégorie 5, la politique de distribution peut tenir compte du rendement tiré de l’écart de taux d’intérêt découlant de la couverture de change de cette Catégorie d’Actions Couverte lors de la détermination de la distribution à payer (qui constitue une distribution du capital).
Cela signifie que, lorsque le différentiel de taux d’intérêt entre la devise de la Catégorie d’Actions couverte et la Devise de Base du Fonds concerné est positif, les investisseurs peuvent renoncer à des gains en capital en faveur des distributions. Inversement, cela signifie que, lorsque l’écart de taux d’intérêt entre la devise de la Catégorie d’Actions Couverte et la Devise de Référence du Compartiment considéré est négatif, la valeur des distributions dues peut être réduite en conséquence. Les investisseurs devraient être conscients de l’incertitude des taux d’intérêt relatifs, qui sont sujets à changement, et devraient savoir que cela aura une incidence sur le rendement de la Catégorie d’Actions Couverte. La valeur liquidative de la Catégorie d’Actions Couverte peut fluctuer et différer sensiblement des autres Catégories d’Actions en raison de la fluctuation de l’écart de taux d’intérêt entre la devise de la Catégorie d’Actions Couverte et la Devise de Référence du Compartiment considéré et les investisseurs dans ces Catégories d’Actions Couvertes pourraient donc être affectés négativement.
Pour éviter tout malentendu, l’écart de taux d’intérêt est calculé après chaque roulement mensuel de couverture en utilisant le différentiel entre le taux de change à terme négocié et le taux au comptant applicable des deux devises concernées (la Devise de Référence du Compartiment et la devise dans laquelle la Catégorie d’Actions Couverte est libellée).
Les politiques ci-avant, qui concernent la source des paiements de distribution, peuvent être modifiées à la discrétion des Administrateurs.

### Fréquence des distributions des Catégories d’Actions de Distribution
Les Catégories d’Actions de Distribution peuvent différer en termes de fréquence de distribution. Les Catégories d’Actions de Distribution peuvent donner lieu à des distributions mensuelles, trimestrielles, semestrielles ou annuelles. Cette fréquence est déterminée lors du lancement de la catégorie d’actions concernée. Lorsqu’une distribution mensuelle, trimestrielle ou semestrielle est disponible, elle sera exprimée avec le suffixe suivant comme indicateur de fréquence dans la politique de distribution :
| Fréquence de distribution | Identificateur de fréquence de distribution | Exemple |
| --- | --- | --- |
| Semestrielle | « s » | Catégorie A1s USD |
| Trimestrielle | « q » | Catégorie A1q USD |
| Mensuelle | « m » | Catégorie A1m USD |

Les Administrateurs se réservent le droit d’augmenter ou de diminuer à leur entière discrétion la fréquence des distributions d’une Catégorie d’Actions de Distribution donnée.

### Paiements de Distributions (Catégories d’Actions de Distribution uniquement)
Le tableau suivant indique les dates de calcul des distributions de chacun des Compartiments concernés. Normalement, les distributions relatives à des Catégories d’Actions de distribution de dividendes seront constatées dans les 6 semaines suivant la de calcul de la distribution.
| Fréquence de distribution | Date(s) de calcul de la distribution | Date(s) de versement de la distribution |
| --- | --- | --- |
| Annuelle | 30 septembre | dans les 6 semaines à compter de la date de Calcul de la distribution |
| Semestrielle | 30 septembre 31 mars | dans les 6 semaines à compter de la date de Calcul de la distribution |
| Trimestrielle | 30 septembre 31 décembre 31 mars 30 juin | dans les 6 semaines à compter de la date de Calcul de la distribution |
| Mensuelle | 30 septembre 31 octobre 30 novembre 31 décembre 31 janvier 28 février 31 mars 30 avril 31 mai 30 juin 31 juillet 31 août | dans les 6 semaines à compter de la date de Calcul de la distribution |

Les distributions seront normalement versées à l’Actionnaire dans la devise de référence de la Catégorie d’Actions, sur le compte bancaire de l’Actionnaire dont les coordonnées figurent sur le Bulletin de Souscription. Les Actionnaires auront la faculté de demander le réinvestissement de leurs distributions dans d’autres Actions du même Compartiment et de la même Catégorie d’Actions, sauf s’il s’agit d’Actionnaires porteurs d’Actions de Distribution détenues dans des comptes Euroclear/Clearstream. Les distributions seront payées dans la Devise Désignée de la Catégorie d’Actions considérée à Euroclear/Clearstream, qui versera ces montants aux Actionnaires considérés. Aucune Commission de Souscription Initiale ne sera prélevée sur le réinvestissement de dividendes.
Si la distribution constatée est inférieure à 50 euros (ou à un montant équivalent dans une autre devise), elle sera automatiquement réinvestie sur le même compte de l’Actionnaire considéré, en étant exempts de commissions de souscription, pour souscrire d’autres Actions du Compartiment considéré, sauf pour les Actionnaires qui ont souscrit par l’intermédiaire de comptes Euroclear/Clearstream.
Le paiement de distributions dont le montant dépasse 50 euros (ou à un montant équivalent dans une autre devise) peut également être investi à la demande de l’Actionnaire, pour souscrire d’autres Actions du Compartiment considéré, sauf pour les Actionnaires qui ont souscrit par l’intermédiaire de comptes Euroclear/Clearstream. Pour les investissements détenus dans lesdits comptes Euroclear/Clearstream, Clearstream/Euroclear percevra des dividendes versés par l’Agent de Registre et de Transfert, indépendamment du montant de la distribution constatée.
Le produit correspondant à la distribution sera normalement versé, aux risques de l’Actionnaire, par l’Agent de Registre et de Transfert par transfert de fonds électronique uniquement, et remis sur le compte bancaire indiqué par l’Actionnaire dans ses instructions permanentes sur le paiement du rachat d’Actions. Le paiement des distributions sera bloqué pour tout investisseur nouveau ou existant ne respectant pas les lois et règlements applicables en matière de lutte contre le blanchiment d’argent, jusqu’à ce que les obligations correspondantes aient été acquittées.
Pour éviter toute ambiguïté, un Actionnaire peut demander (à ses propres frais) de payer le produit correspondant aux distributions dans une autre devise que la Devise Désignée de la Catégorie d’Actions considérée, périodiquement déterminée par le Distributeur Principal concerné.
Conformément à l’Article 157 de la Loi de 1915 sur les Sociétés Commerciales, les distributions non encaissées par les Actionnaires dans un délai de 5 ans à compter de la date de paiement seront reversés dans le Compartiment considéré.
En cas de liquidation d’un Compartiment, les distributions non encaissés seront mis en dépôt à la Caisse de Consignation du Luxembourg, une fois la liquidation terminée.

### Régularisation
La Société tiendra des comptes de régularisation relatifs aux Actions en vue d’assurer que les niveaux de distributions payables aux investisseurs pour les Actions ne soient pas affectés par l’émission et le rachat, ou par la conversion de et en Actions de ces Compartiments au cours d’une période comptable. Le prix auquel les Actions sont achetées par un investisseur sera de ce fait supposé inclure un paiement de régularisation (porté au crédit du compte de régularisation concerné), calculé sur la base du revenu cumulé de la Catégorie d’Actions, déduction faite des frais et des charges, si applicable. La première distribution qu’un investisseur reçoit pour ces Actions après l’achat peut inclure un remboursement de capital.