Certain Sub-Funds may hold investments for which market prices or quotations are not available or representative, or which are not quoted, listed or traded on an exchange or regulated market. In addition, in certain circumstances, investments may become less liquid or illiquid. Such investments will be valued at their probable realisation value estimated with care and in good faith by the AIFM using any valuation method in line with the AIFM’s valuation policy. Such investments are inherently difficult to value and are the subject of substantial uncertainty. There is no assurance that the estimates resulting from the valuation process will reflect the actual sales or liquidation prices of investments.
The NAV of the Sub-Fund and NAV per Share is not audited (except at fiscal year- end) and is based primarily upon the value of the Sub-Fund’s underlying assets. In valuing those investments to produce the periodic valuation of the Sub-Fund and its NAV, the Sub-Fund will in some cases need to rely primarily on the valuations procured from valuers engaged by the Fund and other sources, which may not be audited valuations, and in the case of investments in securities, on financial information procured from the relevant underlying securities’ issuers, their agents, market makers or other sources. If the information used to determine the NAV of any of the underlying investments is incomplete, inaccurate, or if such NAV does not adequately reflect the value of the underlying investments, the NAV per Share may be adversely affected. Adjustments to the NAV of the Sub-Fund will generally be made to the then current NAV, not by adjusting the NAVs previously reported.
The Sub-Fund will have no control over the choice of service providers, made by the companies invested in, nor on the valuation methods and accounting rules which they may use.
Investors should recognise that the Sub-Fund’s ability to correctly assess the value of its investments portfolio will be dependent upon the information available with respect to these investments. The valuations of the underlying assets of the Sub- Fund will be based on the latest available prices. This might not reflect the current situation and current values of the investments of the Sub-Fund.
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#### Conflicts of Interest

Translation (ENFR, 2021-11-01):
Certains Compartiments pourront détenir des investissements pour lesquels les prix de marché ou les cotations ne sont pas disponibles ou représentatives, ou qui ne sont ni cotés ni négociés en Bourse ou sur un marché réglementé. En outre, dans certains cas, les investissements pourront perdre en liquidité ou devenir illiquides. Ces investissements seront valorisés à leur valeur de réalisation probable estimée avec soin et de bonne foi par le GFIA à l’aide de toute méthode de valorisation conforme à sa politique de valorisation. Ces investissements sont intrinsèquement difficiles à valoriser et font l’objet d’une grande incertitude. Rien ne garantit que les estimations découlant du processus de valorisation refléteront les prix réels de vente ou de liquidation des investissements.
La VNI du Compartiment et la VNI par Action ne font pas l’objet d’audits (excepté en fin d’exercice) et reposent principalement sur la valeur des actifs sous-jacents du Compartiment. Pour valoriser ces investissements et produire la valorisation périodique du Compartiment et de sa VNI, ce dernier devra dans certains cas
s’appuyer principalement sur les valorisations obtenues auprès de valorisateurs engagés par le Fonds et d’autres sources, qui pourront ne pas être des valorisations vérifiées et, dans le cas d’investissements en valeurs mobilières, sur les informations financières obtenues auprès des émetteurs des valeurs sous-jacentes concernées, de leurs mandataires, des teneurs de marché ou d’autres sources. Si les informations utilisées pour déterminer la VNI de l’un quelconque des investissements sous-jacents sont incomplètes ou inexactes ou si cette VNI ne reflète pas correctement la valeur des investissements sous-jacents, la VNI par Action pourra en être négativement affectée. En règle générale, les ajustements de la VNI du Compartiment seront appliqués à la VNI actuelle, et non aux VNI préalablement déclarées.
Le Compartiment n’aura aucun contrôle sur le choix des prestataires de services, pris par les sociétés dans lesquelles il a investi, ni sur les méthodes de valorisation et les règles comptables qu’elles sont susceptibles d’utiliser.
Il est demandé aux investisseurs d’avoir conscience que la capacité du Compartiment à déterminer correctement la valeur de son portefeuille d’investissements dépendra des informations disponibles relatives à ces investissements. Les valorisations des actifs sous-jacents du Compartiment s’appuieront sur les derniers cours disponibles. Il sera alors possible que la situation actuelle et les valeurs actuelles des investissements du Compartiment ne soient pas reflétées.
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#### Conflits d’intérêts