## In-Specie Redemptions
Redemption requests will normally be settled in cash. However, the Manager may at its discretion, satisfy any redemption request by in-specie distribution in circumstances where a Unitholder wishes to redeem Units representing 5% or more of the Net Asset Value of any Fund on a single Dealing Day and where the Unitholder either requests in-specie distribution or has consented to such in-specie redemption. The assets so redeemed shall have a value equal to the redemption price (which is calculated in accordance with the provisions of the Trust Deed) less any costs incurred in connection with the sale or in-specie distribution. Such costs shall include an amount equivalent to any Stamp Duty Reserve Tax (SDRT) to be paid in relation to cancellation of the Units. The assets for distribution will be selected in consultation with and subject to the approval of the Depositary on such basis as the Manager deems equitable and so that there is no prejudice to the interests of remaining Unitholders. The Unitholder may, by notice in writing to the Manager, request the Manager to sell such investments and to pay the proceeds of sale less any costs incurred in connection with such sale.
Where a redeeming Unitholder has elected or has consented to receive redemption proceeds by an in specie distribution of stock of Units representing 5% or more of the Net Asset Value of any Fund, the Units settled in-specie will not be included in the calculation of the percentage of the Units for which redemption requests have been received for the purpose of determining whether the Redemption Deferral Policy may be invoked on a particular Dealing Day. Where a Unitholder has elected or consented to receive part or all of the redemption proceeds in- specie, the Manager shall advise the Unitholder that a Redemption Deferral Policy may operate if cash settlement is requested.

Translation (ENFR, 2018-04-30):
## Rachats en nature
Les demandes de rachat sont habituellement réglées en espèces. Toutefois, la Société de gestion peut, à son entière discrétion, acquitter toute demande de rachat en effectuant une distribution en nature si la demande du Détenteur de Parts représente 5 % ou plus de la Valeur Nette d’Inventaire de tout Compartiment lors d’un même Jour de Négociation et si le Détenteur de Parts a demandé une distribution en nature ou y a consenti. Les actifs ainsi rachetés auront une valeur égale au prix de rachat (lequel est calculé conformément aux dispositions de l'Acte Fiduciaire), auquel on soustrait les coûts engagés en rapport avec la vente ou la distribution en nature. Ces coûts comprennent un montant équivalent au Droit complétant le droit de timbre à verser pour l'annulation des Parts. Les actifs à distribuer seront choisis après consultation du Dépositaire et sous réserve de son approbation, selon des modalités qui, de l’avis de la Société de Gestion, sont équitables et ne nuisent pas aux intérêts des Porteurs de Parts restants. Le Détenteur de Parts peut, en envoyant un avis écrit à la Société de Gestion, demander à cette dernière de vendre les placements concernés et de lui verser le produit de la vente, minoré des coûts encourus dans le cadre de cette vente.
Si un Détenteur de Parts ayant fait une demande de rachat choisit ou accepte de recevoir le produit du rachat en nature, par transfert de Parts représentant 5 % ou plus de la Valeur Nette d’Inventaire de tout Compartiment, les Parts rachetées de cette manière ne sont pas incluses dans le calcul de la proportion de Parts pour lesquelles des demandes de rachat ont été reçues afin de déterminer si la Politique de Report doit être appliquée ou non lors d’un Jour de Négociation donné. Si un Détenteur de Parts choisit ou accepte de recevoir la totalité ou une partie du produit du rachat en nature, la Société de gestion doit lui indiquer que la Politique de Report peut être appliquée en cas de demande de règlement en espèces.