## Investment Policy
The Fund is actively managed to capture opportunities in the bond and credit markets. After macroeconomic and microeconomic analyses, investment decisions are taken on the basis of: - yield curve positioning (the yield curve illustrates the relationship between the investment period and the bond yields) - selection of securities according to their residual term to maturity and the liquidity of the Fund - sector allocation - selection of the issuer. When implementing the strategy: - risk exposure is limited to interest rate fluctuations, equated to interest rate sensitivity. The weighted average maturity of assets is 60 days or less; - credit and liquidity risk are limited. The term to maturity of assets will not exceed 397 days. In addition, the weighted average term to maturity of assets in the portfolio may not exceed 120 days. The portfolio will be invested on a discretionary basis, on the conditions set out in regulatory documents, without any specific additional restrictions in terms of investment universe compared with any market index. The volatility of the Fund and the benchmark or any other index should not differ significantly.
The investment universe defined to support the implementation of the Fund's extra-financial objective comprises a long list of financial instruments that are in the ICE Bank of America Euro Corporate Index. For clarification, this index is a broad market index that does not necessarily take into account, in its composition or its calculation methodology available on the website https://indices.theice.com/, the ESG characteristics promoted by the Fund. The Investment Manager makes extensive use of ESG data in the construction of the selection universe as defined by its investment universe. ESG ratings also help guide portfolio construction towards stocks with superior ESG characteristics. The Fund may invest up to 10% of its net assets, after exclusion of bonds and other debt securities issued by public issuers, cash assets held on an ancillary basis and solidarity assets, in securities outside the investment universe, on the condition that the issuer is eligible based on the selection criteria.
The Fund applies a best-in-class selection approach to its investment universe, which is applied restrictively at all times. This ESG selection approach consists of favouring the best-rated issuers within their sector from an extra-financial viewpoint, without favouring or excluding any sector over the initial universe.
The selection approach consists of eliminating at least 20% of the worst securities of the investment universe, as defined above, based on a combination of AXA IM's sector RI policies and ESG Standards and their ESG rating, excluding bonds and other debt securities issued by public issuers, cash assets held on an ancillary basis and solidarity assets. The minimum coverage rate of the portfolio is 90% of the Fund's net assets for the ESG analysis.
The Fund continuously aims to outperform its investment universe on the following key extra-financial performance indicators: the first related to the percentage of women on boards of directors, and the second to carbon intensity.

Translation (ENFR, 2022-10-01):
## Politique d'investissement
L'OPCVM est activement géré afin de capturer les opportunités sur les marchés de taux et de crédit. Après avoir réalisé des analyses macroéconomiques et microéconomiques, les décisions d'investissement sont fondées sur : - le positionnement sur la courbe de taux (la courbe de taux illustre la relation entre la durée de placement et le taux de rendement des obligations) - la sélection de titres en fonction de la durée de vie résiduelle des titres et de la liquidité du fonds - l'allocation sectorielle - la sélection de l'émetteur. La mise en œuvre de la stratégie est réalisée dans le respect : - d'un risque limité lié aux variations de taux que l'on assimile à la sensibilité aux taux d'intérêt. La maturité moyenne pondérée des actifs est inférieure ou égale à 60 jours - d'un risque de crédit et de liquidité limités. La durée de vie des actifs ne dépasse pas 397 jours et la durée de vie moyenne pondérée jusqu'à la date d'extinction des instruments en portefeuille ne dépasse pas 120 jours. Le portefeuille sera investi de manière discrétionnaire, dans les conditions définies dans la documentation réglementaire, sans contrainte particulière additionnelle en terme d'univers d'investissement par rapport à un éventuel indice de marché. Il est précisé que la volatilité de l'OPCVM et de l'indicateur de référence ou tout autre indice ne devraient pas s'éloigner de manière significative.
L'univers d'investissement défini pour les besoins de la mise en œuvre de l'objectif extra-financier de l'OPCVM est composé d'une large liste d'instruments financiers qui font partie de l'indice ICE Bank of America Euro Corporate Index. Pour clarification, cet indice est un indice de marché large qui ne prend pas nécessairement en compte, dans sa composition ou sa méthodologie de calcul disponibles sur le site https://indices.theice.com/, les caractéristiques ESG promues par l'OPCVM. Le Gestionnaire financier utilise largement les données ESG dans le cadre de la construction de l'univers de sélection tel que défini par son univers d'investissement. Les notes ESG permettent aussi d'orienter la construction du portefeuille vers des valeurs démontrant des caractéristiques ESG supérieures. L'OPCVM peut investir jusqu'à 10% de son actif net, après exclusion des obligations et autres titres de créance émis par des émetteurs publics, des liquidités détenues à titre accessoire et des actifs solidaires, dans des titres extérieurs à l'univers d'investissement, tel que défini ci-dessus, à condition que l'émetteur soit éligible sur la base des critères de sélectivité.
L'OPCVM applique une approche de sélectivité «Best-in-class» sur son univers d'investissement qui est appliquée de manière contraignante à tout moment. Cette approche de sélection ESG consiste à privilégier les émetteurs les mieux notés d'un point de vue extra-financier au sein de leur secteur d'activité, sans privilégier ou exclure un secteur par rapport à l'univers servant de base de départ.
L'approche de sélectivité consiste à éliminer au moins 20% des plus mauvaises valeurs de l'univers d'investissement, tel que défini ci-dessus, sur la base d'une combinaison des politiques IR sectorielles et des Normes ESG d'AXA IM et de leur note ESG, à l'exclusion des obligations et autres titres de créance émis par des émetteurs publics, des liquidités détenues à titre accessoire et des actifs solidaires. Le taux de couverture minimum au sein du portefeuille est de 90 % de l'actif net de l'OPCVM pour l'analyse ESG.
L'OPCVM vise en permanence à surperformer son univers d'investissement sur les indicateurs clé de performance extra-financière suivants : le premier lié au pourcentage de femmes membres des conseils d'administration et le second lié à l'intensité carbone.