# Appendix III – Efficient Portfolio Management
This section of the Prospectus clarifies the instruments and/or strategies which the Investment Manager may use for efficient portfolio management purposes or investment purposes. The Investment Manager will, on request provide supplementary information to Unitholders relating to the risk management methods employed including the quantitative limits that are applied and any recent developments in the risk and yield characteristics of the main categories of investments.
Each of the Funds may use the techniques and instruments for efficient portfolio management which are set out in the relevant Supplement. The efficient portfolio management purposes for which the Investment Manager intends to employ derivatives and investment techniques described below are reduction of risk, reduction of cost and the generation of additional capital or income for the relevant Fund with an appropriate level of risk, taking into account the risk profile of the Fund and the general provisions of the UCITS Regulations. The Investment Manager may use various types of derivatives for these purposes, including, without limitation, warrants, exchange traded futures and options, currency forward contracts, swap agreements, contracts for differences, index-linked notes and share and commodity index futures contracts.
Any direct operational costs and/or fees which arise as a result of the use of efficient portfolio management techniques which may be deducted from the revenue delivered to a Fund shall be at normal commercial rates and shall not include any hidden revenue. Such direct costs and fees will be paid to the relevant counterparty of the transaction. All of the revenues arising from the use of efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs, will be returned to the relevant Fund. The entities to which any direct and indirect costs and fees are paid will be disclosed in the periodic reports of the Unit Trust and will indicate if these are parties related to the Manager or the Depositary.

Translation (ENFR, 2018-04-30):
# Annexe III - Gestion efficace de portefeuille
Cette section du Prospectus clarifie quels sont les instruments et/ou les stratégies que la Société de Gestion peut utiliser à des fins de gestion efficace de portefeuille ou à des fins d’investissement. Le Gestionnaire d’investissement fournira sur demande des informations supplémentaires aux Détenteurs de Parts concernant les méthodes de gestion des risques utilisées, notamment les limites quantitatives appliquées et tout développement récent au niveau des caractéristiques de risque et de rendement des principales Classes d’investissements.
Chaque Compartiment pourra utiliser à des fins de gestion efficace de portefeuille les techniques et instruments indiqués dans le Supplément concerné. La Société de Gestion a l’intention d’employer des instruments dérivés et des techniques d’investissement aux fins de gestion efficace de portefeuille suivantes : réduction des risques, réduction des coûts et génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Compartiment concerné avec un niveau de risque approprié, tenant compte du profil de risque du Compartiment et des dispositions générales des Règlements OPCVM. La Société d’Investissement pourra utiliser différents types d’instruments dérivés à ces fins, notamment, sans s’y limiter, des warrants, contrats à terme et options cotés, contrats de change à terme de gré à gré, contrats de swap, contrats de différence, billets indiciels et contrats à terme sur indices d’actions et de matières premières.
Tous les coûts et/ou les frais opérationnels directs résultant du recours à des techniques de gestion efficaces du portefeuille pouvant être déduits du revenu versé au Compartiment concerné seront définis à des taux commerciaux normaux et ne comprendront aucun revenu caché. De tels coûts et frais directs seront versés à la contrepartie concernée de la transaction. Tous les revenus générés par le recours à des techniques de gestion de portefeuille efficaces, nets de coûts opérationnels directs et indirects, seront reversés au Compartiment concerné. Les entités auxquelles des coûts ou des frais directs ou indirects sont payés seront indiquées dans les rapports périodiques du Fonds, qui indiqueront également si ces entités sont liées à la Société de gestion ou au Dépositaire.