#### Investment policy
The objective of the investment policy of Deutsche Bank Best Allocation – Protect 80 is to generate capital appreciation in euro.
The sub-fund is actively managed. It is not managed with reference to a benchmark.
The investments underlying this financial product do not take into account the EU criteria for environ- mentally sustainable economic activities.
In accordance with article 2 B. (i) of the general section of the Sales Prospectus, notice is hereby given that the sub-fund can invest more than 10% of its net assets in UCITS and UCIs.
The sub-fund can invest, respectively, between 0% and 100% of its assets in equities, fixed rate and floating rate securities, covered bonds, certificates of any kind according to article 41 (1) of the Law of 2010, near money market securi- ties or money market instruments and units
of undertakings for collective investment in transferable securities or in UCITS-compliant exchange-traded index fund (ETFs) and in UCITS-compliant exchange-traded commodities (ETCs) in accordance with the Grand-Ducal
Regulation of February 8, 2008, as well as in all other permissible assets.
The sub-fund does not invest in ABS or MBS.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
To hedge the sub-fund’s assets and manage them efficiently, the sub-fund can use appropriate
derivatives. To reduce the currency risk, assets not denominated in euro may be hedged against the euro.
The sub-fund follows a dynamic capital-preser- vation strategy where investments are continu- ously reallocated, depending on the market, between a growth component and a capital preservation component.
The growth component comprises predomi- nantly higher-risk investments such as equity or bond ETFs, ETCs, as well as equities, bonds and instruments on bonds. The fund manager is advised by the investment advisor on the compo- sition of the growth component. The capital preservation component consists of lower-risk investments such as investments in lower-risk bonds/money market instruments and deriva- tives on these. An effort is made both to achieve the valid guaranteed value and to generate the highest possible participation in price increases in the growth component. The objective is to allow investors to participate in rising markets while at the same time reducing the risk of loss in the case of falling markets.
The intention is to ensure the guaranteed value while also participating in upside potential by reallocating assets between the growth compo- nent and the capital preservation component, depending on the market situation.
In times of rising markets, the share of the growth component in the sub-fund is generally also increased while the share of the capital preservation component falls. Conversely, during periods of falling markets, the share of the growth component is reduced and that of the capital preservation component is increased.
Besides the absolute performance of the two components, volatility and the performance trend of the growth component may influence the allocation. Based on an assessment of the market situation, the assets of the sub-fund can also be fully invested in securities or derivatives of a component.
The sub-fund has a daily lock-in mechanism that preserves 80% of the maximum net asset value of the sub-fund. The lock-in mechanism is described in more detail in the “Guarantee” section.
The lock-in mechanism entails certain risks to which attention is drawn:
The return of the sub-fund is generally subject to the risk of negative performance of the financial instruments held in the sub-fund, the volatility of these instruments and the changes in market interest rates.
Certain market conditions such as low interest rates, system-related delays in the reallocation mechanism, as well as volatile markets with the resulting signals of the lock-in mechanism can permanently impair the flexibility of the invest- ment strategy described and have a negative influence on the share performance. In extreme cases, the investment strategy may be able to participate in future rising capital markets only to a disproportionately lower extent, or not at all. In the latter case, the sub-fund is fully invested in bond/ money market mutual funds or in direct invest- ments in bonds/money market instruments, whose value will generally correspond to the value of the respective guaranteed amount (taking costs into account). If this happens, the Management Company will liquidate the sub-fund. Please also refer to the general risks set out in the general section of the Sales Prospectus.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

Translation (ENFR, 2021-06-15):
#### Politique de placement
Le but de la politique de placement du Deutsche Bank Best Allocation – Protect 80 consiste à obtenir une plus-value en euro.
Le compartiment est géré de manière active. Le compartiment n’est pas géré par référence à un indice de référence.
Les investissements sous-jacents à ce produit financier ne tiennent pas compte des critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental.
En vertu de l’article 2, paragraphe B., lettre i) du prospectus de vente – Partie Générale –, nous attirons l’attention sur le fait que le compartiment peut investir plus de 10 % de son actif net dans des OPCVM et des OPC.
Le compartiment peut investir jusqu’à 100 % dans des actions, des titres portant intérêt à revenu fixe ou variable, des Covered Bonds, des certificats de toutes sortes conformément à
l’article 41, alinéa 1 de la Loi de 2010, des valeurs mobilières quasi monétaires ou des instruments du marché monétaire et des parts d’organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) ou dans des fonds indiciels cotés en Bourse conformes aux OPCVM (ETF) ainsi que des matières premières cotées en Bourse conformes aux OPCVM (ETC) conformément à l’Ordonnance du Grand-Duché de Luxembourg du 8 février 2008 et dans tous les autres actifs autorisés.
Le compartiment n’investit pas dans ABS ou MBS.
Le compartiment ne peut pas investir dans des obligations de type Contingent Convertibles.
Pour protéger son actif et le gérer de manière efficace, le compartiment peut faire usage de dérivés adaptés. Pour réduire le risque de change, les actifs qui ne sont pas libellés en euro peuvent être couverts contre l’euro.
Le compartiment applique une stratégie dyna- mique de préservation de la valeur, en procédant à un arbitrage permanent, selon la situation du marché, entre un élément générateur de plus-va- lue et un élément privilégiant la préservation du capital.
L’élément générateur de plus-value est majoritai- rement constitué de placements assez risqués, tels que les ETF actions ou obligations, les ETC, ainsi que les actions, les obligations et les instru- ments relatifs aux obligations. Le gérant de portefeuille prend conseil auprès du conseiller en investissement pour la composition de l’élément générateur de plus-value. La composante de préservation du capital comprend des place- ments moins risqués, tels que des investisse- ments dans des obligations ou des titres du marché monétaire et des dérivés moins risqués. Le gérant de portefeuille tente d’une part d’at- teindre la valeur garantie en vigueur et, en même temps, de bénéficier largement des hausses des cours de l’élément générateur de plus-value.
L’objectif est de permettre à l’investisseur de participer à la hausse des marchés tout en réduisant le risque de perte en cas de baisse des marchés.
Le compartiment doit préserver la valeur garan- tie, tout en tirant parti des gains de cours pos- sibles, en réalisant des arbitrages, en fonction de la situation du marché, entre l’élément généra- teur de plus-value et l’élément privilégiant la préservation du capital.
Dans les phases où les marchés sont en hausse, la part de l’élément générateur de plus-value au sein du compartiment est en général augmen- tée. La part de l’élément de préservation du capital est quant à elle revue à la baisse. Dans les phases où les marchés sont en baisse, la part de l’élément générateur de plus-value est par contre réduite et la part de l’élément privilégiant la préservation du capital augmentée. En plus de la performance absolue des deux éléments, la volatilité et la tendance de la performance de l’élément générateur de plus-value peuvent avoir une incidence sur l’allocation. En fonction de la situation du marché, l’actif du compartiment peut même être investi en totalité dans des valeurs mobilières ou des dérivés d’un élément.
Le compartiment dispose d’un mécanisme quotidien de préservation de la valeur (« lock-in ») qui couvre 80 % de la valeur liquidative nette maximale du compartiment. Ce mécanisme est décrit en détail au paragraphe « Garantie ».
Le mécanisme de préservation de la valeur comporte certains risques évoqués ci-après :
Le rendement du compartiment est générale- ment exposé au risque de fluctuation négative de la valeur des instruments financiers détenus au sein du compartiment tels que leur volatilité et l’évolution des taux d’intérêt.
Certaines conditions sur les marchés, par exemple, un faible niveau des taux d’intérêt, des délais supplémentaires du mécanisme de redé- ploiement liés au système ainsi que des marchés soumis à de fortes fluctuations avec des signaux en résultant concernant le mécanisme de préser- vation de la valeur, peuvent avoir une incidence préjudiciable durable sur la souplesse de la straté- gie de placement décrite et pénaliser la perfor- mance du compartiment. Dans certaines circons- tances extrêmes, la stratégie de placement ne permet de participer que dans des proportions inférieures à la moyenne, voire même, pas du tout, aux reprises ultérieures des marchés des capitaux. Dans ce dernier cas, le compartiment est investi à 100 % dans des fonds obligataires
et / ou monétaires ou dans des investissements directs dans des obligations et des titres du marché monétaire, dont la valeur est générale- ment proche du montant de la garantie (déduction faite du montant des frais). Dans ce cas de figure, la société de gestion liquidera le compartiment. Il est en outre renvoyé aux risques généraux dans la Partie Générale du prospectus de vente.
Les risques liés aux actifs placés sont décrits dans la Partie Générale du prospectus de vente.