# VARENNE GLOBAL – Unit class P-GBP – ISIN: FR0013401031
Management company: VARENNE CAPITAL PARTNERS
| Investment objective: The aim of the Fund is to seek, over the recommended investment horizon, an annualised outperformance of the 12- month rolling average of capitalised EURO STR + 165 basis points, less all fees charged to the Fund (except the performance fee), by implementing a fully discretionary and unconstrained approach in terms of regional and business sector exposure, based on the market expectations of the fund manager. Management is not connected to any benchmark index; however, the performance of the Fund net of fees may be compared ex post with the objective set out above. |
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| Main financial asset classes: The Fund’s investment strategy is based on a fully discretionary and unconstrained approach in terms of asset classes, regional and business sector exposure. There is consequently no particular preference for any geographical area or sector. Similarly, no priority is given to investing in any particular class of financial assets. Investment decisions are based on market opportunities as analysed by the fund management team and the latter’s expectations regarding market developments. Thus, depending on market conditions, the Fund may invest without any restrictions in the following financial assets, regardless of geographical area and sector: Equity: exposure ranging between 0% and 200% of net assets. The management strategy is based on an active selection of long or long- short positions as part of M&A and capital restructuring arbitrage strategies (non-directional “Special Situations”) or long or short positions depending on a company’s capitalisation relative to the fund manager’s estimate of its enterprise value. This strategy may involve regular turnover of the Fund’s assets, which may entail costs related to the purchase and sale of securities. In particular, the Fund may invest in the shares of small and mid-cap companies. Fixed-income: investment between 0% and 100% of net assets. Exposure to these assets will remain between 0 and 2 times the net assets of the Fund due to the use of gearing and/or forward financial contracts. The fund manager may choose to take positions based on his expectations regarding investment grade debt securities (rated AAA to BBB- by the rating agencies, according to Standard & Poor's scale). For fixed income securities, the management company conducts a proprietary credit analysis of securities upon acquisition and over their life. It does not base itself exclusively on agency ratings and has its own procedures in place to make investment and divestment decisions. The management company does not automatically base itself on these ratings. Rather, it gives precedence to its own credit analysis to assess the credit quality of these assets and decide, where appropriate, to downgrade their credit score. The Fund may invest in Treasury issues, fixed or floating-rate Government | securities, Treasury bills, in secondary or primary market bonds in the form of sovereign or corporate debt. The sensitivity range will be between 0 and 4. The fund manager will systematically and fully hedge the unit class against EUR/GBP currency risk UCITS, AIFs and investment funds: investment between 0% and 10% of net assets. As part of its cash management and/or access to complementary asset management techniques or in order to improve the risk-return profile of the portfolio, the Fund may be invested in units or shares of French or foreign UCITS or investment funds, whether or not managed by the management company, that meet the conditions of Article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code. Financial contracts 0 to 200% of the Fund’s net assets, capped at one times the net assets. For purposes of hedging and/or exposure, the fund manager may use forwards or options, swaps and/or forward currency contracts, traded on regulated, organised or over-the-counter markets. Hedging and/or exposure may be obtained through long or short positions on underlying assets correlated or uncorrelated to the assets making up the portfolio (equities, fixed income) or on equity indices, debt securities or commodities if they meet the three criteria set out in Article R.214-16 of the French Monetary and Financial Code. These instruments will also be used for purposes of exposure and/or hedging in foreign exchange markets, on an entirely discretionary basis, depending on the expectations of the fund management team. Net income and net realised capital gains are reinvested. The Net Asset Value (NAV) is calculated each day. Subscription and redemption orders, which are in thousandths of units, are received each day before 11.00 am CET/CEST at CACEIS Bank and executed the same day (D) on the basis of the net asset value (price unknown). The net asset value is calculated using the closing price of D+1 and published on D+2. The recommended investment period is more than five years. Recommendation: This Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within five years. |

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Historical data used to calculate this synthetic indicator may not be a reliable indication for the future risk profile of the Fund. The past level of the risk indicator does not serve as a guide to its future level.

## The lowest category is not risk-free.
| This fund is classified as risk category 4; the risk level is due mainly to this Fund’s exposure to fixed-income markets due to the risk of impairment related to changes in interest rates; and to its exposure to equity markets. | MATERIAL RISKS TO THE FUND THAT ARE NOT TAKEN INTO ACCOUNT IN THE INDICATOR: - Credit risk: if an issuer defaults or becomes less creditworthy, for instance if its credit rating is downgraded by a rating agency, the value of the bonds in which the Fund is invested will also fall.
- Counterparty risk: default of a market participant, preventing it from fulfilling its commitments in regard to the Fund.
- Liquidity risk: If the financial instruments in the portfolio are sufficiently liquid by nature, they could, under certain circumstances, see their liquidity fall, and this could have an impact on the Fund's overall liquidity.
 The occurrence of any of these risks may have a negative impact on the Fund’s net asset value. |
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CHARGES

## The charges you pay are used to pay the costs of running the Fund, including the costs of marketing and distribution. These charges reduce the potential growth of your investment.
| One-off charges taken before or after the investment is made |
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| Entry charges Exit charges | 2% None |
| Charges taken from the fund over a year |
| Ongoing charges | 1.25% (1) |
| Charges taken from the fund under certain specific conditions |
| Performance fees | Amount of performance fee charged in the last financial year: N/A This fee is at most 14.95% (after tax) of the positive return of this unit class over and above the specified index. |

This is the maximum that could be deducted from your capital before it is invested. Investors may pay less in certain cases. Investors can obtain the exact entry and exit charges from their financial advisor or distributor.
- As the unit class has not yet completed its first financial year, only the maximum management fees are mentioned. These charges will be published in this document after the end of the first financial year. This percentage may vary from one year to another.


## Ongoing charges do not include:
- Performance fees;
- Portfolio intermediary fees, except in the case of an entry/exit charge paid by the Fund when buying or selling units in another undertaking for collective investment.


## For more information about charges, please see the “Charges and fees” section of the Fund’s prospectus, which is available on the company’s website www.varennecapital.com.
| PAST PERFORMANCE – UNIT CLASS P-GBP Performance calculated over less than one year cannot not be shown under any circumstances. | - Past performance is not a reliable indicator of future performance.
- The Fund's performance is calculated net of management fees (excluding entry and exit charges if any) and net coupons reinvested.
- The Fund was authorised on 3 January 2014 and the P-GBP unit class was launched on 6 February 2019.
- Past performance will be calculated in pound sterling.
- The first full financial year will end on 31 December 2022.
 The diversified, flexible and completely discretionary nature of the Fund makes an ex-ante comparison with a benchmark index impracticable. The performance of this Fund may only be usefully compared ex-post to the objective stated above. |
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## Custodian
: 

## CACEIS Bank
Where and how to obtain information about the Fund (prospectus/annual and semi-annual report) or about the management company’s remuneration policy: investors can obtain more information about the Fund by writing to:

## VARENNE CAPITAL PARTNERS

## 42 avenue Montaigne 75008 Paris – France

## Where and how to obtain other useful information including net asset values: the net asset value is available free of charge in French on the website www.varennecapital.com.
Taxation: Depending on your tax status, any capital gains and income resulting from the ownership of units in the Fund may be subject to tax. We recommend that you obtain further information on this matter from the Fund’s distributor and/or from your financial adviser.
Varenne Capital Partners may be held liable solely on the basis of any statement contained in this document that is misleading, inaccurate or inconsistent with the relevant parts of the prospectus for the Fund.

## This fund is authorised in France and regulated by the French financial markets authority, the Autorité des Marchés Financiers (AMF).

## Varenne Capital Partners is a portfolio management authorised in France and regulated by the French financial markets authority, the Autorité des Marchés Financiers (AMF).

## The Fund offers other units for investor categories described in its prospectus.

## Additional disclosures for Switzerland
The Prospectus and Key Investor Information Document for Switzerland, the Fund rules, the annual and semi-annual reports and other information may be obtained free of charge from the Fund’s representative in Switzerland: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, CH-1204 Geneva, Switzerland, website: www.carnegie-fund-services.ch. The paying agent in Switzerland is Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l’Ile, CH-1204 Geneva, Switzerland. For Fund units distributed to qualified investors in Switzerland, the legal venue is Geneva.

## The key investor information contained herein was deemed accurate as at 23 February 2021.

Translation (ENFR, 2021-02-23):
# VARENNE GLOBAL – Part P-GBP - Code ISIN : FR0013401031
Société de gestion : VARENNE CAPITAL PARTNERS
| Objectif de gestion : Le FCP a pour objectif de rechercher sur la durée de placement recommandée, une performance annualisée supérieure à l'EURO STR capitalisé (moyenne sur 12 mois glissants) + 165 points de base, après déduction de l’ensemble des frais facturés au FCP (à l’exception de la commission de surperformance), en mettant en œuvre une stratégie de gestion totalement discrétionnaire, sans contraintes géographiques, ni sectorielles, fondée sur les anticipations de marché du gérant. La gestion est déconnectée de tout indicateur de référence, toutefois la performance du FCP nette de frais pourra être comparée a posteriori à l’objectif indiqué ci-avant. |
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| Principales catégories d’actifs financiers : La stratégie de gestion est totalement discrétionnaire entre les différentes classes d’actifs et sans contraintes géographiques ni sectorielles. Ainsi, aucune zone géographique ou sectorielle n’est privilégiée. De même, aucun investissement dans une catégorie d’actif financier n’est privilégié. Le choix de l’investissement est déterminé en fonction des opportunités offertes par les marchés telles qu’analysées par l’équipe de gestion et des anticipations de cette dernière quant à l’évolution des marchés. Ainsi, en fonction de l’état du marché, le FCP pourra investir sans restriction dans les actifs financiers suivants, de toute zone géographique et sectorielle : Actions : exposition de 0% à 200% de l’actif net. La stratégie de gestion repose sur la sélection active de positions acheteuse ou acheteuses-vendeuses dans le cadre d’arbitrages sur fusions- acquisitions et sur restructurations de capital (« Situations Spéciales » non directionnelles) ou de positions acheteuses ou vendeuses en fonction de la capitalisation d’entreprise rapportée à l’estimation de la valeur d’entreprise calculée par le gérant. Cette stratégie peut comporter une rotation régulière de l’actif du FCP, ce qui peut entraîner des couts liés à l’achat et à la vente de titres. Le FCP peut investir notamment dans des actions d’entreprises de petites et moyennes capitalisations. Taux : investissement de 0% à 100% de l’actif net. L’exposition à ces actifs sera comprise entre 0 et 2 fois l’actif net du FCP suite à l’utilisation de l’effet de levier et/ou de contrats financiers à terme. Le gérant peut choisir de se positionner en fonction de ses anticipations sur titres de créances « investment grade » (notés de AAA à BBB par les agences de notation, selon l’échelle de Standard & Poor’s). Pour ce qui concerne les titres de taux, la société de gestion mène sa propre analyse de crédit dans la sélection des titres à l’acquisition et en cours de vie. Elle ne s’appuie pas exclusivement sur les notations fournies par les agences de notation et met en place ses propres procédures pour prendre ses décisions d’investissement/désinvestissement. La société de gestion ne recourt pas mécaniquement à ces notations mais privilégie sa propre analyse crédit pour évaluer la qualité de crédit et ces actifs et décider de la dégradation éventuelle de la note. L’investissement pourra se faire en valeurs du Trésor, Fonds d’Etat à | taux fixes ou à taux variables, en bons du Trésor négociables, en obligations sur le marché secondaire ou primaire, sous forme d’emprunts d’Etat ou d’emprunts privés. La fourchette de sensibilité sera comprise entre 0 et 4. Le gérant couvrira la part de façon systématique et totale contre le risque de change EUR/GBP. OPCVM, FIA et fonds d’investissement : investissement de 0 à 10% de l’actif net. Dans le cadre de la gestion de sa trésorerie eu/ou d’accès à des techniques de gestion complémentaires ou afin d’améliorer le profil de rendement/risque du portefeuille, le FCP pourra être investi en parts ou actions d’OPCVM ou de fonds d’investissement, de droit français ou étranger, gérés ou non par la Société de Gestion, respectant les conditions de l’article R. 214-13 du Code monétaire et financier. Contrats financiers : 0 à 200% de l’actif net du FCP dans la limite d’une fois l’actif net. A des fins de couverture et/ou d’exposition, le gérant peut utiliser des instruments à terme ferme ou conditionnel, de swaps et/ou de change négociés sur des marchés réglementés, organisés ou de gré à gré. La couverture et/ou l’exposition pourra être réalisée par des positions acheteuses ou vendeuses portant sur des actifs sous-jacents corrélés ou décorrélés des actifs composant le portefeuille (actions, taux) ou sur des indices d’actions, de titres de créances ou de marchandises dès lors qu’ils respectent les trois critères prévus par l’article R.214-16 du Code Monétaire et Financier. Le recours à ces instruments se fera également à des fins d’exposition et/ou de couverture aux marchés des changes, de façon totalement discrétionnaire, selon les anticipations de l’équipe de gestion. Le résultat net et les plus-values nettes réalisées sont capitalisés. La Valeur Liquidative (VL) est calculée quotidiennement. Les ordres de souscription et de rachat, qui se font en millièmes de parts, sont reçus chaque jour avant 11h CEST chez CACEIS Bank et sont exécutés sur la base de la prochaine VL (cours inconnu) en J. Le calcul de la VL s’effectue en J+1 et le règlement en J+2. La durée d’investissement recommandée est supérieure à 5 ans. Recommandation : Ce FCP pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant 5 ans. |

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Les données historiques utilisées pour le calcul de cet indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du FCP. Le niveau de l’indicateur de risque passé ne préjuge pas du niveau de l’indicateur futur.

## La catégorie de risque la plus faible ne signifie pas « sans risque ».
| Ce FCP est classifié « catégorie 4, ce niveau de risque de ce FCP s'explique principalement par son exposition aux marchés de taux en raison du risque de dépréciation lié aux variations des taux d'intérêts et par son exposition aux marchés d'actions. | LES RISQUES IMPORTANTS POUR LE FCP NON PRIS EN COMPTE DANS L’INDICATEUR : - Risque de crédit : en cas de défaillance ou de dégradation de la qualité des émetteurs, par exemple de la baisse de leur notation par les agences de notation financière, la valeur des obligations dans lesquelles est investi le FCP baissera.
- Risque de contrepartie : défaillance d’un intervenant de marché l’empêchant d’honorer ses engagements vis-à-vis du FCP.
- Risque de liquidité : Si les instruments financiers en portefeuille sont par nature suffisamment liquides, ils pourraient selon certaines circonstances voir leur liquidité baisser et ce jusqu’à avoir un impact sur la liquidité globale du FCP.
 La survenance de l'un de ces risques peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du FCP. |
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FRAIS
Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d’exploitation du FCP y compris les coûts de commercialisation et de distributions des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements.
| Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement |
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| Frais d’entrée Frais de sortie | 2 % Néant |
| Frais prélevés par le FCP sur une année |
| Frais courants | 1.25 %(1) |
| Frais prélevés par le FCP dans certaines circonstances |
| Commission de Performance | Montant facturé au titre du dernier exercice : N/A Cette commission correspond à maximum 14,95% TTC de la performance positive de cette catégorie de part au-delà de l’indice défini. |

Le pourcentage indiqué correspond au maximum pouvant être prélevé sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi. Dans certain cas, l’investisseur peut payer moins. Vous pouvez obtenir de votre conseil ou de votre distributeur le montant effectif des frais d’entrée et de sortie.
- La part n’ayant pas encore clôturé les informations sur son premier exercice comptable, seul le max des frais de gestion fixes est mentionné. Ces frais seront publiés dans le présent document à compter de la clôture du premier exercice.


## Ce pourcentage peut varier d’une année sur l’autre.

## Les frais courants ne comprennent pas :
- Les commissions de surperformance ;
- Les frais d’intermédiation, excepté dans le cas de frais d’entrée et/ou sortie payés par le FCP lorsqu’il achète ou vend des parts d’un autre véhicule de gestion collective.


## Pour plus d’informations sur les frais, veuillez vous référer à la rubrique « frais et commissions » du prospectus de ce FCP, disponible sur le site internet www.varennecapital.com.
PERFORMANCES PASSEES – PART P- GBP
| Une performance calculée sur une durée inférieure à un an ne peut en aucun cas être affichée. | - Les performances passées ne constituent pas une indication fiable des performances futures.
- La performance du FCP est calculée nette de frais de gestion (hors frais d’entrée et de sortie éventuels) et coupons nets réinvestis.
- Le FCP a été agréé le 3 janvier 2014 et la part P-GBP lancée le 06 février 2019.
- La devise dans laquelle les performances passées seront calculées est la livre sterling.
- Le premier exercice complet clôturera au 31 décembre 2022.
 Le caractère diversifié, flexible et totalement discrétionnaire du FCP rend inapplicable une comparaison a priori avec un indicateur de référence. La performance de ce FCP ne pourra effectivement être comparée qu'a posteriori à l’objectif indiqué ci-avant. |
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## Dépositaire 
: 

## CACEIS Bank
Lieu et modalités d’obtention d’information sur le FCP (prospectus/rapport annuel/document semestriel) ou sur la politique de rémunération de la société de gestion : les investisseurs peuvent obtenir plus d’informations sur le FCP sur simple demande écrite auprès de :

## VARENNE CAPITAL PARTNERS

## 42 avenue Montaigne

## 75 008 Paris – France

## Lieu et modalités d’obtention d’autres informations pratiques notamment la valeur liquidative : la Valeur Liquidative est disponible en français gratuitement sur le site www.varennecapital.com.
Fiscalité : Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts de FCP peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur du FCP et / ou auprès de votre conseiller financier.
La responsabilité de Varenne Capital Partners ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus du FCP.

## Ce FCP est agréé en France et réglementé par l’Autorité des Marchés Financiers.
Varenne Capital Partners est une société de gestion de portefeuille agréée en France et réglementée par l’Autorité des Marchés Financiers. Le FCP propose d’autres parts pour des catégories d’investisseurs définies dans son prospectus.

## Les informations clés pour l’investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 23/02/2021.