# OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
Management objective: The aim of the Sub-fund, over its recommended investment horizon, is to provide partial exposure to the performance of eurozone markets, while at the same time implementing full or partial permanent equity risk hedging on futures and options markets based on the Manager’s expectations. The aforementioned companies are selected on the basis of an analysis of both financial profitability and compliance with non-financial criteria. The Sub-fund is actively managed, which means that the Manager makes investment decisions with the aim of achieving the Sub-fund's objective and investment policy. This active management includes making decisions related to asset selection and overall market exposure. The Sub-fund’s equity investment universe is comparable to that of the MSCI EMU NR index.

## Benchmark index: 56% MSCI EMU (NR), net dividends reinvested, and 44% Capitalised EONIA
Investment policy: The Sub-fund uses an active stock-picking management strategy, investing a minimum of 75% of its net assets, directly or via UCIs, in selected eurozone equities eligible for the French share savings scheme (Plan d’épargne en actions – PEA), irrespective of stock market capitalisation (including small-caps and mid-caps), while maintaining its exposure to equity risk at between 0% and 90% of its net assets by implementing hedging or exposure strategies that involve trading on futures and options markets. Securities are selected based on the combined use of financial criteria, allowing for the selection of eurozone securities, and non-financial criteria, in order to meet the requirements of Socially Responsible Investment.The Sub-fund does not bear the SRI label. Shares will be selected in accordance with the following strategy. Different filters will be applied across the investment scope in order to identify stocks that will be considered eligible and will be subject to further analyses. A first filter category, based on non-financial analysis, narrows the investment universe-based securities’ individual ESG ratings. A second filter category makes use of financial ratios to select securities, with a particular focus on style (discounted stocks, high-quality stocks, growth stocks, etc.). The Sub-fund will not be exposed to the equities of emerging countries. The non-financial analysis allows securities to be rated based on the Management Company’s own ESG rating grid, which assesses securities according to the Environmental, Social and Governance criteria. To determine if the company analysed embodies the characteristics of a responsible and sustainable company as defined by the management company, the latter carries out research to produce an internal ESG rating on a scale of 7, ranging from AAA to CCC. The rating is the aggregation of the results obtained for the ESG criteria of the rating grid. In the absence of internal ratings, the Manager relies on an ESG rating provided by “Sustainalytics”,

Translation (ENFR, 2020-12-14):
# OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
Objectif de Gestion : Le compartiment a pour objectif, sur son horizon de placement recommandé, de participer partiellement à l'évolution des marchés de la zone euro, tout en mettant en place sur les marchés à terme et optionnels une couverture permanente totale ou partielle contre le risque actions en fonction des anticipations du gérant. Les sociétés susmentionnées sont sélectionnées sur la base d’une analyse à la fois de rentabilité financière et de respect de critères extra-financiers. Le Compartiment est géré activement, ce qui signifie que le Gestionnaire prend des décisions d'investissement dans le but d'atteindre l'objectif et la politique de placement du Compartiment. Cette gestion active inclut de prendre des décisions concernant la sélection d'actifs et le niveau global d'exposition au marché. L’univers d’investissement « actions » du compartiment est comparable à celui de l’indice MSCI EMU NR.

## Indicateur de référence : 56% MSCI EMU (NR) dividendes nets réinvestis + 44% EONIA Capitalisé
Politique d'investissement : Le compartiment a recours à une stratégie de sélection active, en investissant, en direct ou via des OPC, dans des actions de la zone euro à hauteur de 75% minimum éligibles au Plan d’épargne en actions (PEA), sans distinction de capitalisation boursière (y compris petites et moyennes capitalisations), tout en pilotant l’exposition au risque actions entre 0% et 90% de l’actif net en mettant en place des stratégies de couverture ou d’exposition par le biais d’intervention sur les marchés à terme et optionnels. La sélection des titres repose sur l’utilisation combinée de critères financiers permettant de sélectionner des valeurs de la zone euro; et de critères extra-financiers afin de répondre à des exigences d’Investissement Socialement Responsable. Le compartiment ne bénéficie pas du Label ISR. Les actions seront sélectionnées selon la stratégie suivante. A partir de l’univers d’investissement différents filtres vont être appliqués afin de définir les valeurs qui seront considérées comme admissibles et feront l’objet d’analyses complémentaires. Une première catégorie de filtres, basée sur l’analyse extra-financière, va réduire l’univers d’investissement en fonction des notations ESG individuelles des titres.Une seconde catégorie de filtres, permet de sélectionner les titres sur la base de ratios financiers en s’attachant notamment au biais de style (valeurs décotées, valeur de qualité, valeurs de croissance…). Le compartiment ne sera pas exposé aux actions des pays émergents. L’analyse des critères extra-financiers permet de noter les valeurs selon une grille de notation ESG propre à la société de gestion, qui évalue les titres selon les critères de nature Environnementale, Sociale-sociétale et de Gouvernance d’entreprise. Afin de déterminer si l’entreprise analysée incarne les caractéristiques de l’entreprise à caractère responsable et durable définies par la société de gestion, cette dernière réalise une étude qui aboutit à une note ESG interne sur une échelle de 7 gradations allant d’AAA à CCC. La note est l’agrégation des résultats obtenus sur les critères ESG de la grille de notation.En l’absence de notation en interne, le gérant s’appuie sur une notation ESG fournie par «Sustainalytics»,