# Limitations on Control
- The Company may not acquire such amount of shares carrying voting rights which would enable the Company to exercise a significant influence over the management of the issuer.
- No Sub-Fund may acquire (i) more than 10% of the outstanding non-voting shares of any one issuer; (ii) more than 10% of the outstanding debt securities of any one issuer;
- more than 10% of the Money Market Instruments of any one issuer; or (iv) more than 25% of the outstanding shares or units of any one UCI.

The limits set forth in (ii) to (iv) may be disregarded at the time of acquisition if at that time the gross amount of bonds or of the Money Market Instruments or the net amount of the instruments in issue cannot be calculated.
- The ceilings set forth above under (15) and (16) do not apply in respect of:
- Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State or by its local authorities;
- Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by any Other State;
- Transferable Securities and Money Market Instruments issued by a public international body of which one or more Member State(s) are member(s); and
- Shares in the capital of a company which is incorporated under or organized pursuant to the laws of an Other State provided that (i) such company invests its assets principally in securities issued by issuers of that State, (ii) pursuant to the laws of that State a participation by the relevant Sub-Fund in the equity of such company constitutes the only possible way to purchase securities of issuers of that State, and (iii) such company observes in its investments policy the restrictions set forth under C, items (1) to (5), (8), (9) and (12) to (16);
- Shares in the capital of subsidiary companies which, exclusively on its or their behalf carry on only the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is located, in regard to the redemption of shares at the request of Shareholders.
- In addition, the Company shall comply in respect of its net assets with thefollowing investment restrictions per instrument:
- Each Sub-Fund shall ensure that its global exposure relating to derivative instruments does not exceed the total net value of its portfolio.

The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, foreseeable market movements and the time available to liquidate the positions.
- Investments made in units of UCIs other than UCITS may not in aggregate exceed 30% of the net assets of a Sub-Fund.
- Finally, the Company shall comply in respect of the assets of each Sub-Fund withthe following investment restrictions:
- No Sub-Fund may acquire commodities or precious metals or certificates representative thereof.
- No Sub-Fund may invest in real estate provided that investments may be made in securities secured by real estate or interests therein or issued by companies which invest in real estate or interests therein.
- No Sub-Fund may use its assets to underwrite any securities.
- No Sub-Fund may issue warrants or other rights to subscribe for Shares in such Sub-Fund.
- A Sub-Fund may not grant loans or guarantees in favour of a third party, provided that such restriction shall not prevent each Sub-Fund from investing in non-fully paid-up Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial instruments, as mentioned under I(5), (7) and (8).
- The Company may not enter into uncovered sales of Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial instruments as listed under I (5), (7) and (8).
- Direct investments in China A-Shares, where permitted by the relevant Sub-Fund’s Supplement, shall be made through Stock Connect. Where a Sub-Fund is registered for distribution in Taiwan and is permitted to invest in China A-Shares through Stock Connect, such investments shall, for so long as such Sub-Fund is so registered, not exceed 10% of its net assets. Where a Sub-Fund is registered for distribution in Hong Kong and is permitted to invest in China A-Shares through Stock Connect, such investments shall, for so long as such Sub-Fund is so registered, not exceed 25% of its net assets.
- Notwithstanding anything to the contrary herein contained:
- The ceilings set forth above may be disregarded by each Sub-Fund when exercising subscription rights attaching to Transferable Securities or Money Market Instruments in such Sub-Fund’s portfolio.
- If such ceilings are exceeded for reasons beyond the control of a Sub-Fund or as a result of the exercise of subscription rights, such Sub-Fund must adopt as its priorityobjective in its sale transactions the remedying of such situation, taking due account of the interests of its Shareholders.

The Board of Directors has the right to determine additional investment restrictions to the extent that those restrictions are necessary to comply with the laws and regulations of countries where Shares of the Company are offered or sold.
-  Investment by a Sub-Fund within one or more other Sub-FundsA Sub-Fund may invest in and acquire securities issued by one or several other Sub-Fund(s) (the “Target Sub-Fund(s)”) under the following conditions:
- the Target Sub-Fund does not, in turn, invest in the Sub-Fund invested in this Target Sub-Fund;
- no more than 10% of the assets of the Target Sub-Fund may be invested in aggregate in shares of other Sub-Funds of the Company;
- the voting right linked to the Shares of the Target Sub-Fund are suspended during the period of investment;
- in any event, for as long as such Shares are held by the Sub-Fund, their value will not be taken into consideration for the calculation of the net asset value of the Sub-Fund for the purpose of verifying the minimum threshold of the net assets imposed by the Law of 2010; and
- there will be no duplication of management/subscription or repurchase fees between those at the level of the Sub-Fund and the Target Sub-Fund.
-  Master-Feeder StructureEach Sub-Fund may act as a feeder fund (the “Feeder”) of a UCITS or of a compartment of such UCITS (the “Master”), which shall neither itself be a feeder fund nor hold units/shares of a feeder fund. In such a case the Feeder shall invest at least 85% of its assets in shares/units of the Master.

The Feeder may not invest more than 15% in aggregate of its assets in one or more of the following:
- ancillary liquid assets in accordance with Article 41 (2), second paragraph of the Law of 2010;
- financial derivative instruments, which may be used only for hedging purposes, in accordance with Article 41 (1) g) and Article 42 (2) and (3) of the Law of 2010; or
- movable and immovable property which is essential for the direct pursuit of the Company’s business.

Translation (ENFR, 2018-06-01):
# Limitations quant au contrôle
- La Société n’est pas habilitée à acquérir des actions assorties de droit de vote lui permettant d’exercer une influence importante sur la gestion d’un émetteur.
- Aucun Compartiment ne peut acquérir (i) plus de 10 % des actions sans droit de vote en circulation d’un même émetteur ; (ii) plus de 10 % des titres de créance en circulation d’un même émetteur ; (iii) plus de 10 % des Instruments du Marché Monétaire émis par un même émetteur ; ou (iv) plus de 25 % des parts ou actions en circulation d’un même OPC.

Les limites prévues aux points (ii) à (iv) peuvent ne pas être respectées au moment de l’acquisition si, à ce moment-là, le montant brut des obligations ou des instruments du marché monétaire, ou le montant net des titres émis, ne peut être calculé.
- Les plafonds prévus aux points (15) et (16) ci-dessus ne sont pas d’application en ce qui concerne :
- les Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre ou par ses collectivités publiques territoriales ;
- les Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Autre État ;
- les Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis par un organisme public international dont font partie un ou plusieurs États membres ; et
- les actions du capital social d’une société constituée ou organisée selon la législation d’un Autre État pour autant que (i) cette société investisse ses actifs principalement en titres émis par des émetteurs de cet État ; (ii) en vertu de la législation de cet État, une participation par le Compartiment concerné dans le capital de cette société est la seule façon possible d’acquérir des titres d’émetteurs de cet État ; et (iii) cette société respecte, dans sa politique d’investissement, les restrictions définies sous C, aux points (1) à (5), (8), (9) et (12) à (16) ;
- les actions du capital social de filiales exerçant, pour leur propre compte ou pour le compte du Compartiment uniquement, une activité de gestion, de conseil ou de commercialisation dans le pays où la filiale est établie, en ce qui concerne le rachat d’actions à la demande des porteurs.
-  ​Par ailleurs, la Société observera, en ce qui concerne son actif net, les restrictionsd’investissement par instrument suivantes :
- Chaque Compartiment veillera à ce que son risque global lié aux instruments dérivés n’excède pas la valeur nette totale de son portefeuille.

L’exposition est calculée en tenant compte de la valeur actuelle des actifs sous-jacents, du risque de contrepartie, des mouvements prévisibles du marché et du délai disponible pour liquider les positions.
- Les placements dans des parts d’organismes de placement collectif autres que des OPCVM ne peuvent dépasser, au total, 30 % des actifs nets d’un Compartiment.
- Enfin, la Société observera, en ce qui concerne les actifs nets de chaque Compartiment,les restrictions d’investissement suivantes :
- Aucun Compartiment ne peut acquérir de produits de base ou de métaux précieux ni de certificats représentant des produits de base ou des métaux précieux.
- Aucun Compartiment ne peut investir dans l’immobilier, mais un Compartiment peut toutefois investir dans des titres garantis par des immeubles ou des droits immobiliers ou émis par des sociétés qui investissent dans l’immobilier ou acquièrent des droits immobiliers.
- Aucun Compartiment ne peut utiliser ses actifs à titre de sûreté sur des titres.
- Aucun Compartiment ne peut émettre des warrants ou autres droits de souscrire des Actions dans ce Compartiment.
- Un Compartiment ne peut pas accorder d’emprunts ni de garanties en faveur d’un tiers, étant entendu que cette restriction n’empêche pas un Compartiment d’investir dans des Valeurs mobilières, des Instruments du marché monétaire ou d’autres instruments financiers visés aux points I (5), (7) et (8) dont le capital n’est pas entièrement libéré.
- La Société ne peut pas effectuer des ventes à découvert de Valeurs mobilières, d’Instruments du marché monétaire ou d’autres instruments financiers mentionnés aux points I (5), (7) et (8).
- Les investissements en Actions chinoises A, lorsque cela est autorisé par le Supplément du Compartiment concerné, seront réalisés via Stock Connect. Lorsqu’un Compartiment est enregistré à des fins de commercialisation à Taïwan et autorisé à investir dans des Actions chinoises A via Stock Connect, lesdits investissements ne dépasseront pas 10 % de ses actifs nets, aussi longtemps que ledit Compartiment sera ainsi enregistré. Lorsqu’un Compartiment est enregistré à des fins de commercialisation à Hong Kong et autorisé à investir dans des Actions chinoises A via Stock Connect, lesdits investissements ne dépasseront pas 25 % de ses actifs nets, aussi longtemps que ledit Compartiment sera ainsi enregistré.
- Nonobstant toute disposition contraire contenue dans le présent document :
- Un Compartiment peut ignorer les plafonds fixés ci-dessus lors de l’exercice de droits de souscription associés à des Valeurs mobilières ou des Instruments du marché monétaire dans le portefeuille de ce Compartiment.
- Si ces plafonds sont dépassés pour une raison échappant au contrôle d’un Compartiment, ou à la suite de l’exercice de droits de souscription, ledit Compartiment serait tenu de prendre pour objectif prioritaire dans ses opérations de vente la régularisation de cette situation, en tenant compte comme il se doit des intérêts de ses Actionnaires.

Le Conseil d’administration est habilité à imposer des restrictions d’investissement supplémentaires dans la mesure où ces restrictions sont nécessaires pour se conformer aux lois et règlements des pays dans lesquels les Actions de la Société seront offertes ou vendues.
-  ​ Investissement par un Compartiment dans un ou plusieurs autres CompartimentsUn Compartiment peut investir dans un ou plusieurs autre(s) Compartiment(s) et acquérir des titres émis par ce ou ces Compartiments (le/les « Compartiment(s) cible(s) ») dans le respect des conditions suivantes :
- le Compartiment cible n’investit pas à son tour dans le Compartiment investi dans ce Compartiment cible ;
- le Compartiment cible ne peut pas investir au total plus de 10 % de ses actifs en actions d’autres Compartiments de la Société ;
- les droits de vote associés aux Actions du Compartiment cible sont suspendus pendant la période de l’investissement ;
- en toute hypothèse, aussi longtemps que ces Actions sont détenues par le Compartiment, leur valeur ne sera pas prise en compte pour le calcul de l’actif net du Compartiment aux fins de vérification du seuil minimum des actifs nets imposé par la Loi de 2010 ; et
- il n’y a pas de duplication des commissions de gestion/de souscription ni des commissions de rachat sur cette portion des actifs entre celles au niveau du Compartiment et celles au niveau du Compartiment cible.
-  Structure Maître-NourricierChaque Compartiment peut agir en tant que fonds nourricier (le « Nourricier ») d’un OPCVM ou d’un compartiment d’OPCVM (le « Maître »), qui ne peut être lui-même un fonds nourricier ni détenir des parts ou actions d’un fonds nourricier. Dans ce cas, le Nourricier doit investir au moins 85 % de ses actifs dans les parts ou actions du Maître.

Le Nourricier ne peut pas investir plus de 15 % de ses actifs au total dans un ou plusieurs des instruments suivants :
- des liquidités à titre accessoire conformément à l’article 41, paragraphe 2, deuxième alinéa de la Loi de 2010 ;
- des instruments financiers dérivés, qui peuvent être utilisés uniquement à des fins de couverture, conformément à l’article 41, paragraphe 1, point g), et à l’article 42, paragraphes 2 et 3 de la Loi de 2010 ;
- les biens meubles et immeubles indispensables à l’exercice direct de l’activité de la Société.