## Conflicts of interests
- Investors should note that connected parties of the BNP Paribas group of companies (the BNP Paribas Group) may act, inter alia and not excluding, as Management Company, counterparty of the OTCDerivative, and Depositary. As a result not only will investors be exposed to the credit risk of the BNP Paribas Group but also operational risks arising from any potential lack of independence of the Management Company. The operational risks arising from any such potential lack of independence are in part reduced by the fact that different legal entities or different divisions of a single legal entity within the BNP Paribas Group will be responsible for implementing for instance the management of the Sub-fund and the safekeeping of the Sub-fund's assets. Each such legal entity or division is run as a separate operational unit, segregated by information barriers (commonly called Chinese Walls) and run by different management teams. In addition, the Depositary and the Management Company have undertaken to act independently of each other in their dealings with the Sub-fund. Whilst compliance procedures require effective segregation of duties and responsibilities between the relevant legal entities or divisions of a single legal entity within the BNP Paribas Group, the possibility of conflicts of interest arising cannot be wholly eliminated.
- The Management Company may enter into OTC Derivative or EPM Techniques with counterparties affiliated to the BNP Paribas Group. In this case, there is a potential conflict of interests between the interests of the Unitholders and the interests of the group to which the Management Company belongs. An ongoing efficient management policy of conflicts of interests shall ensure the respect of the primacy of Unitholders' interests.

Translation (ENFR, 2021-03-05):
## Conflits d’intérêts
- Les investisseurs sont priés de noter que les parties liées au groupe de sociétés BNP Paribas (le Groupe BNP Paribas) peuvent agir, entre autres et notamment, en qualité de Société de Gestion, de contrepartie de l’Instrument dérivé de gré à gré et de Dépositaire. Par conséquent, les investisseurs seront non seulement exposés au risque de crédit du Groupe BNP Paribas, mais également aux risques opérationnels découlant d’un éventuel manque d’indépendance de la Société de Gestion. Les risques opérationnels découlant d’un tel manque d’indépendance sont en partie réduits par le fait que différentes entités juridiques ou différentes divisions d’une même entité juridique au sein du Groupe BNP Paribas seront responsables de la mise en œuvre, par exemple, de la gestion du Compartiment et de la garde des actifs du Compartiment. Chaque entité juridique ou division est gérée comme une unité opérationnelle distincte, séparée par des barrières à l’information (communément appelées Murailles de Chine) et gérée par des équipes de direction différentes. En outre, le Dépositaire et la Société de Gestion se sont engagés à agir indépendamment l’un de l’autre dans leurs relations avec le Compartiment. Bien que les procédures de conformité exigent une séparation réelle des devoirs des responsabilités entre les entités juridiques ou divisions concernées d’une même entité juridique au sein du Groupe BNP Paribas, la possibilité de conflits d’intérêts ne peut pas être totalement éliminée.
- La Société de Gestion peut conclure des Instruments dérivés de gré à gré et des Techniques de GPE avec des contreparties affiliées au Groupe BNP Paribas. Dans ce cas, il existe un conflit d’intérêts potentiel entre les intérêts des Porteurs de Parts et les intérêts du groupe auquel appartient la Société de Gestion. Une politique de gestion efficace et continue des conflits d’intérêts doit garantir le respect de la primauté des intérêts des Porteurs de Parts.