##### The Company will ensure that the collateral received under OTC derivative transactions and SFTs meet the following conditions:
- Assets received as collateral will be at the market price. In order to minimize the risk of having the value of the collateral held by a Sub-Fund being less than the exposure to the counterparty, a prudent haircut policy is applied both to collateral received in the course of OTC derivatives and SFTs. A haircut is a discount applied to the value of a collateral asset and intends to absorb the volatility in the collateral value between two margin calls or during the required time to liquidate the collateral. It embeds a liquidity element in terms of remaining time to maturity and a credit quality element in terms of the rating of the security. The haircut policy takes account of the characteristics of the relevant asset class, including the credit standing of the issuer of the collateral, the price volatility of the collateral and potential currency mismatches. Haircuts applied to cash, high-quality government bonds and corporate bonds typically range from 0-15% and haircuts applied to equities from 10 – 20%. In exceptional market conditions a different level of haircut may be applied. Subject to the framework of agreements in place with the relevant counterparty, which may or may not include minimum transfer amounts, it is intended that any collateral received shall have a value, adjusted in the light of the haircut policy, which equals or exceeds the relevant counterparty exposure where appropriate.
- Collateral received must be sufficiently liquid (e.g. first-class government bonds or cash) so that it can be sold quickly at a price that is close to its pre-sale valuation.
- Collateral received will be held by the Depositary or a sub-custodian provided the Depositary has delegated the custody of the collateral to such sub- custodian and that the Depositary remains liable if the collateral is lost by the sub-custodian.
- Collateral received will comply with the diversification and correlation requirements specified in CSSF Circular 14/592. During the duration of the agreement, the non-cash collateralcannot be sold, reinvested or pledged. Cash received as collateral may be reinvested, in compliance with the diversification rules specified in the Art. 43 (e) of the afore mentioned CSSF Circular exclusively in eligible risk free assets, mainly short-term money market funds (as defined in the Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds) and overnight deposits with entities prescribed in Article 50 (f) of the UCITS Directive; on a residual basis, in high quality government bonds.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
##### La Société veillera à ce que les garanties reçues dans le cadre de transactions sur instruments dérivés de gré à gré et de SFT respectent les conditions suivantes :
- Les actifs reçus en garantie seront évalués au prix du marché. Afin de réduire le risque que la valeur de la garantie détenue par un Compartiment soit inférieure à l’exposition à la contrepartie, une politique dedécote prudente est appliquée tant aux garanties reçues dans le cadre d’instruments dérivés de gré à gré qu’aux SFT. Une décote est une remise appliquée à la valeur d’un actif donné en garantie afin d’absorber la volatilité de la valeur de la garantie entre deux appels de marge ou durant la période requise pour la liquidation de la garantie. Elle comporte une composante de liquidité en termes de durée à courir jusqu’à l’échéance et une composante de qualité de crédit en termes de notation du titre. La politique de décote intègre les caractéristiques de la classe d’actifs concernée, y compris la note de crédit de l’émetteur de la garantie, la volatilité du prix de la garantie et les éventuels écarts de change. Les décotes appliquées aux espèces, aux obligations gouvernementales de grande qualité et aux obligations d’entreprises varient généralement entre 0 et 15 % et celles appliquées aux actions sont de l’ordre de 10 à 20 %. Un niveau de décote différent peut être appliqué dans des conditions de marché exceptionnelles. Sous réserve du cadre contractuel en vigueur avec la contrepartie correspondante, pouvant inclure ou non des montants de transfert minimums, il est prévu que toute garantie reçue aura une valeur, ajustée au regard de la politique de décote, égale ou supérieure à l’exposition à la contrepartie concernée le cas échéant.
- Les garanties reçues doivent être suffisamment liquides (p. ex. bons d’État de premier ordre ou espèces) afin de pouvoir être vendues rapidement à un prix proche de l’évaluation préalable à la vente.
- Les garanties reçues seront détenues par le Dépositaire ou par un sous-dépositaire de la Société à condition que le Dépositaire ait délégué le dépôt des garanties à ce sous- dépositaire et que le Dépositaire reste responsable en cas de perte des garanties par le sous-dépositaire.
- Les garanties reçues respecteront les exigences de diversification et de corrélation spécifiées dans la Circulaire CSSF 14/592. Les garanties autres que les espèces ne peuvent être ni vendues, ni réinvesties ou mises en gage pendant la durée du contrat. Les espèces reçues en garantie peuvent être réinvesties, conformément aux règles de diversification visées à l’Article 43 (e) de la circulaire CSSF susmentionnée, exclusivement dans des actifs non risqués éligibles, principalement des SICAV monétaires de court terme (tel que les définissent les Lignes directrices sur une définition commune des fonds monétaires européens) et des dépôts au jour le jour auprès d’entités visées à l’Article 50 (f) de la Directive OPCVM ; à titre résiduel, dans des obligations souveraines de haute qualité.