Where a redemption of Shares would result in the number of shareholders falling below seven or such other minimum number stipulated by statute or where a redemption of Shares would result in the issued share capital of the Company falling below such minimum amount as the Company may be obliged to maintain pursuant to applicable law, the Company may defer the redemption of the minimum number of Shares sufficient to ensure compliance with applicable law. The redemption of such Shares will be deferred until the Company is wound up or until the Company procures the issue of sufficient Shares to ensure that the redemption can be effected. The Company shall be entitled to select the Shares for deferred redemption in such manner as it may deem to be fair and reasonable and as may be approved by the Depositary.
On a winding up of the Company or if all of the Shares in any Fund are to be redeemed, the assets available for distribution (after satisfaction of creditors’ claims) shall be distributed pro rata to the Shareholders in proportion to the number of the Shares held in that Fund. The balance of any assets of the Company then remaining not comprised in any of the other Funds shall be apportioned as between the Funds pro rata to the net asset value of each Fund immediately prior to any distribution to Shareholders and shall be distributed among the Shareholders of each Fund pro rata to the number of Shares in that Fund held by them. With the authority of a special resolution of the Shareholders, the Company may make distributions in specie to Shareholders. If all of the Shares are to be redeemed and it is proposed to transfer all or part of the assets of the Company to another company, the Company, with the sanction of a special resolution of Shareholders, may exchange the assets of the Company for Shares or similar interests in the transferee company for distribution among shareholders. If a Shareholder so requests the Company shall arrange to dispose of the investments on behalf of the Shareholder. The price obtained by the Company may be different from the price at which the investment was valued when originally purchased. Neither the Investment Adviser nor the Company shall be liable for any loss arising from such event. The transaction costs incurred in the disposal of such investments shall be borne by the relevant Shareholder.
The assets available for distribution among the Shareholders upon termination shall be applied in the following priority:
- firstly, in the payment to the Shareholders of each Class of Share of each Fund of a sum in the base currency in which that Class of Share is denominated or in any other currency selected by the liquidator as nearly as possible equal (at a rate of exchange reasonably determined by the liquidator) to the net asset value of the Shares of such Class of Share held by such Shareholders respectively as at the date of commencement of the winding up provided that there are sufficient assets available in the relevant Fund to enable such payment to be made. In the event that, as regards any Class of Share, there are insufficient assets available in the relevant Fund to enable such payment to be made, recourse shall be had to the assets of the Company not comprised within any of the Funds;
- secondly, in the payment to the holders of the subscriber shares of sums up to the amount paid thereon (plus any interest accrued) out of the assets of the Company not comprised within any Funds remaining after any recourse thereto under paragraph (i) above. In the event that there are insufficient assets as aforesaid to enable such payment in full to be made, no recourse shall be had to the assets comprised within any of the Funds;
- thirdly, in the payment to the Shareholders of any balance then remaining in the relevant Fund, such payment being made in proportion to the number of Shares held; and
- fourthly, in the payment to the Shareholders of any balance then remaining and not comprised within any of the Funds, such payment being made in proportion to the value of each Fund and within each Fund to the value of each Class of Share and in proportion to the net asset value per Share.

Translation (ENFR, 2022-10-31):
Si un rachat d’Actions a pour conséquence que le nombre d’Actionnaires est inférieur à sept ou au minimum prévu statutairement ou si un rachat d’Actions a pour conséquence que le capital social émis par la Société est inférieur à un minimum que la Société est obligée de maintenir en vertu du droit applicable, la Société pourra différer le rachat du nombre d’Actions minimum nécessaire pour s’assurer de la conformité avec le droit applicable. Le rachat de ces Actions sera différé jusqu’à ce que la Société soit liquidée ou qu’elle émette un nombre suffisant d’Actions pour faire en sorte que le rachat puisse être effectué. La Société aura le droit de sélectionner les Actions dont le rachat sera différé de la manière qu’elle jugera équitable et raisonnable et que le Dépositaire pourra approuver.
Lors de la liquidation de la Société ou si toutes les Actions d’un Fonds doivent être rachetées, les actifs disponibles en vue d’une distribution (après règlement des réclamations des créanciers) seront répartis parmi les Actionnaires, en proportion du nombre d’Actions détenues dans ce Fonds. Le solde de tous actifs restants de la Société qui ne font partie d’aucun autre Fonds sera réparti parmi les Fonds au prorata de la valeur liquidative de chaque Fonds avant la distribution aux Actionnaires et sera distribué aux Actionnaires de chaque Fonds au prorata du nombre d’Actions qu’ils détiennent dans ce Fonds. Sur la base du pouvoir qui lui a été accordé par une résolution spéciale des Actionnaires, la Société pourra effectuer une répartition en nature au profit des Actionnaires. Si toutes les Actions doivent être rachetées et s’il est proposé de céder la totalité ou une partie des actifs de la Société à une autre société, la Société, moyennant l’approbation d’une résolution spéciale des Actionnaires, pourra échanger l’actif de la Société contre des Actions ou des intérêts similaires de la société cessionnaire, en vue de leur distribution aux Actionnaires. Si un Actionnaire en fait la demande, la Société veillera à vendre ses investissements en son nom. Le prix négocié par la Société pourra être différent du prix auquel l’investissement était valorisé lors de son achat initial. Ni le Conseiller en Investissement ni la Société ne pourront être tenus responsables d’une perte survenant à cette occasion. Les frais de transaction engagés à l’occasion de la vente de ces investissements seront à la charge de l’Actionnaire concerné.
Les actifs disponibles pour une distribution entre les Actionnaires lors de la liquidation seront utilisés dans l’ordre de priorité suivant :
- en premier lieu, paiement aux Actionnaires de chaque Catégorie d’Actions de chaque Fonds d’une somme dans la Devise de Base dans laquelle la Catégorie d’Actions est libellée, ou dans toute autre devise choisie par le liquidateur, aussi proche que possible (à un taux de change déterminé de manière raisonnable par le liquidateur) de la valeur liquidative des Actions de ladite Catégorie d’Actions détenues par ces Actionnaires à la date de début de la liquidation, à condition qu’il y ait suffisamment d’actifs disponibles dans le Fonds pour permettre un tel paiement. Dans l’éventualité où, et ce pour touteCatégorie d’Actions, il n’y aurait pas suffisamment d’actifs disponibles pour permettre un tel paiement, les actifs de la Société qui ne sont compris dans aucun des Fonds seront utilisés ;
- en deuxième lieu, paiement aux détenteurs d’Actions de souscripteur d’une somme pouvant être égale au montant payé pour celles-ci (plus tout intérêt échu), sur les actifs de la Société qui ne sont compris dans aucun des Fonds et subsistants après les prélèvements visés au paragraphe (i) ci-dessus. Dans l’éventualité où il n’y aurait pas suffisamment d’actifs disponibles pour permettre un paiement complet, les actifs compris dans les Fonds ne seront pas utilisés ;
- en troisième lieu, paiement aux Actionnaires de tout surplus subsistant dans un Fonds, ce paiement se faisant en proportion du nombre d’Actions détenues ; et
- en quatrième lieu, paiement aux Actionnaires de tout surplus subsistant et non compris dans les Fonds, ce paiement se faisant en proportion de la valeur de chaque Fonds et, au sein de chaque Fonds, en proportion de la valeur de chaque Catégorie d’Actions et en proportion de la valeur liquidative par Action.