# Insertion of the use of the reference index for portfolio composition
The reference index of the Compartment will be used for portfolio composition in addition to risk monitoring and performance measurement.
The portfolio manager will use this benchmark for possible trade ideas. W
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In order to protect current investors, a readjustment of the Compartment’s portfolio will be made for an estimated period of up to 10 business days immediately after the Effective Date and will result in this reclassification, due to greater exclusions than those currently applicable. Doing so will mitigate the transaction costs as the high yield market is characterised by lower liquidity, compared to the investment grade market, and thus higher bid-ask spreads on traded securities
The changes mentioned under points 2 and 3 will not imply significant changes to the overall investments of the Compartments nor affect the Compartments’ investment policies and objectives.
When will the change be effective?
The changes will take effect for the net asset value calculated as at 
12 September 2022 
(the “Effective Date”) and will be stated in the Prospectus dated July 2022.
What you need to do ?
As far as the SFDR reclassification is concerned, you have two options:
›	you agree with this reclassification in this case you do not need to take any action as this change will automatically take effect on the Effective Date;
›	you disagree with this reclassification, you may request the redemption of your shares, free of re- demption fees, up to the net asset value per share calculated as at 9 September 2022.
Regarding the changes listed under points 2 and 3, you do not need to take any action as these changes will automatically take effect on the Effective Date.
The new Fund prospectus will be available on www.assetmanagement.pictet and from the Fund’s registered office on request.
Yours faithfully,
On behalf of the Fund
| Suzanne Berg | Benoit Beisbardt |
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Translation (ENFR, 2022-07-25):
# Insertion du recours à l’indice de référence pour la composition du portefeuille
L’indice de référence du Compartiment sera utilisé à des fins de composition du portefeuille en plus du suivi des risques et de la mesure des performances.
Le gestionnaire de portefeuille utilisera cet indice de référence pour des idées de négociation éventuelles.
Quelles en seront les consequences?
Afin de protéger les investisseurs actuels, un réajustement du portefeuille du Compartiment sera réalisé pen- dant une période estimée à 10 jours ouvrables au maximum immédiatement après la Date de prise d’effet. Ce réajustement entraînera ce changement de classification en raison d’un plus grand nombre d’exclusions qu’à l’heure actuelle. Cette démarche réduira les frais de transaction étant donné que le marché du haut ren- dement se distingue par une liquidité moindre par rapport à celui de l’investment grade, et donc par des écarts plus importants entre les prix offerts et demandés sur les titres négociés.
Les modifications visées aux points 2 et 3 n’entraîneront pas de modification significative des investisse- ments des Compartiments dans leur ensemble et seront sans incidence sur les politiques et les objectifs d’in- vestissement des Compartiments.
Quand la modification prendra-t-elle effet?
Les modifications prendront effet pour la valeur nette d’inventaire calculée en date du 12 septembre 2022 (la «Date de prise d’effet») et seront reprises dans le Prospectus en date de juillet 2022.
Que devez-vous faire?
En ce qui concerne la reclassification dans le cadre du SFDR, vous avez deux possibilités:
› Vous marquez votre accord avec cette reclassification. Dans ce cas, vous ne devez rien faire étant donné que cette modification prendra effet automatiquement à la Date de prise d’effet.
›  Vous n’êtes pas d’accord avec cette modification. Dans ce cas, vous pouvez demander le rachat de vos actions sans commission de rachat jusqu’à la valeur nette d’inventaire par action calculée au 9 sep- tembre 2022.
En ce qui concerne les modifications énumérées aux points 2 et 3, vous ne devez rien faire étant donné que ces modifications prendront automatiquement effet à la Date de prise d’effet.
Le nouveau prospectus du Fonds sera disponible à l’adresse www.assetmanagement.pictet et sur demande auprès du siège du Fonds.
Veuillez agréer, cher actionnaire, l’expression de nos sentiments les meilleurs. Pour le Fonds
| Suzanne Berg | Benoit Beisbardt |
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