# Taxation
Please be aware that the residence concept used under the respective headings below applies for Luxembourg income tax assessment purposes only. Any reference in the present section to a tax, duty, levy, impost or other charge or withholding of a similar nature refers to Luxembourg tax law and/or concepts only. Also, please note that a reference to Luxembourg income tax generally encompasses corporate income tax (impôt sur le revenu des collectivités), municipal business tax (impôt commercial communal), a solidarity surcharge (contribution au fonds pour l’emploi), personal income tax (impôt sur le revenu), as well as a temporary equalisation tax (impôt d’équilibrage budgétaire temporaire). Corporate taxpayers may further be subject to net wealth tax (impôt sur la fortune) as well as other duties, levies or taxes. Corporate income tax, municipal business tax, as well as the solidarity surcharge invariably apply to most corporate taxpayers resident of Luxembourg for tax purposes. Individual taxpayers are generally subject to personal income tax, to the solidarity surcharge and to the temporary equalisation tax. Under certain circumstances, where an individual taxpayer acts in the course of the management of a professional or business undertaking, municipal business tax may apply as well.
- Taxation of the FundBy virtue of the legislation in force and according to current practice, the Fund is not subject to any Luxembourg tax on income and capital gains. Similarly, the dividends paid by the Fund are not subject to any Luxembourg withholding tax.

On the other hand, the Fund is subject in Luxembourg to an annual tax (taxe d’abonnement) representing 0.05% of the Net asset value. A reduced tax rate of 0.01% of the Net asset value for the Classes will be applicable to (i) undertakings whose sole object is the collective investment in money market instruments and the placing of deposits with credit institutions, (ii) undertakings whose sole object is the collective investment in deposits with credit institutions and (iii) individual compartments of UCIs with multiple compartments referred to in the Law as well as for individual classes of securities issued within a UCI or within a compartment of a UCI with multiple compartments, provided that the securities of such compartments or classes are reserved for institutional investors.

###### An exemption from subscription tax will be applicable in the following cases:
- for the value of the assets represented by shares or units held in other UCIs to the extent such shares or units have already been subject to the subscription tax provided by the amended law of 13 February 2007 on specialised investment funds or the Law;
- for UCIs, as well as individual sub-funds of UCIs with multiple sub-funds:
	- the securities of which are reserved for institutional investors; and
	- the exclusive object of which is the collective investment in money market instruments and the placing of deposits with credit institutions; and
	- the weighted residual portfolio maturity of which does not exceed 90 days; and
	- that have obtained the highest possible rating from a recognised rating agency;

- for UCIs, the securities of which are reserved for (i) institutions for occupational retirement provision, or similar investment vehicles, set up on one or several employers’ initiative for the benefit of their employees and (ii) companies of one or several employers investing the funds they hold, in order to provide their employees with retirement benefits; or
- UCIs as well as individual sub-funds of umbrella UCIs with multiple sub-funds whose main objective is the investment in microfinance institutions.
- for UCIs as well as individual compartments of UCIs with multiple compartments (i) whose securities are listed or traded on at least one stock exchange or another regulated market operating regularly, recognised and open to the public and (ii) whose exclusive object is to replicate the performance of one or more indices.


###### This tax is payable quarterly on the basis of the net assets of the Fund calculated at the end of the quarter to which the tax relates.

###### Some dividend and interest income from the Fund’s portfolio may be liable to withholding taxes at variable rates levied in the countries where said income originates.

###### No Luxembourg tax is payable on realised or unrealised capital appreciation of the assets of the Fund.
No stamp duty or other tax is payable in Luxembourg on the issue of Shares in the Fund against cash. However, the Fund is liable to a fixed registration duty of EUR 75.- on the registration of its incorporation or on any amendment to its articles of association.
Dividends and interest and capital gains (if any) received by the Fund on its investments may be subject to non-recoverable withholding or other taxes in the countries of origin. It is anticipated that the Fund may not be able to benefit from reduced rates of withholding tax in double taxation agreements between Luxembourg and such countries. As the Fund itself is exempt from income tax, withholding tax levied at source, if any, is not refundable in Luxembourg. Whether the Company may benefit from a double tax treaty entered into by Luxembourg must be analysed on a case-by-case basis.
The Fund is considered in Luxembourg as a taxable person for VAT purposes without any input VAT deduction right. A VAT exemption applies in Luxembourg for services qualifying as fund management services. Other services supplied to the Fund could potentially trigger VAT and require the VAT registration of the Fund in Luxembourg. As a result of such VAT registration, the Fund will be in a position to fulfil its duty to self-assess the VAT regarded as due in Luxembourg on taxable services (or goods to some extent) purchased from abroad.
- Taxation of shareholdersNo VAT liability arises in principle in Luxembourg in respect of any payments by the Fund to its shareholders, to the extent such payments are linked to their subscription to the Shares and do, therefore, not constitute the consideration received for taxable services supplied.

Shareholders should be aware that paid-out dividends will usually be treated as investment income in most European countries and that conversions between Sub-funds may not be tax-exempt in their country of residence. The Fund shall not be held responsible for any fiscal liability incurred by shareholders in connection with their investments in the Fund.

###### Investors should be aware that income or dividends received or profits realised may lead to an additional taxation in their country of citizenship, residence, domicile and/or incorporation.

###### Investors should inform themselves of, and when appropriate consult their professional advisers on, the possible tax consequences of subscribing for, buying, holding, converting (if any), redeeming or otherwise disposing of Shares under the laws of their country of citizenship, residence, or domicile or incorporation.

###### Shareholder’s tax residence
A shareholder does not obtain tax residence in Luxembourg solely based on holding, transfer, conversion, or delivery of Shares or the execution, performance, delivery and/or enforcement of its rights and obligations under the Shares.

###### Luxembourg non-residents
Shareholders, who are non-residents of Luxembourg and who have neither a permanent establishment nor a permanent representative in Luxembourg to which or whom the Shares are attributable, are not liable to any Luxembourg income tax on income received and capital gains realised upon the sale, disposal or redemption of the Shares.
Non-resident corporate shareholders having a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg, to which or whom the Shares are attributable, must include any income received, as well as any gain realised on the sale, disposal or redemption of the Shares, in their taxable income for Luxembourg tax assessment purposes. The same inclusion applies to individuals, acting in the course of the management of a professional or business undertaking, who have a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg, to which or whom the Shares are attributable. Taxable gains are determined as being the difference between the sale, repurchase or redemption price and the lower of the cost or book value of the Shares sold, repurchased or redeemed.

###### Luxembourg residents

###### Resident shareholders are not subject to income tax in case of reimbursement of capital contributed to the Fund.

###### Luxembourg resident individual
Dividends and other payments deriving from Shares received by resident individual shareholders, who act in the course of the management of either their private wealth or their professional / business activity, are subject to income tax at the progressive ordinary rates.
Capital gains realised upon disposal of the Shares by resident individual shareholders, acting in the course of the management of their private wealth, are not subject to income tax, unless said capital gains qualify either as speculative gains or as gains on a substantial participation. Capital gains are deemed to be speculative and are thus subject to income tax at ordinary rates if the Shares are disposed of less than six months after their acquisition, or if their disposal precedes their acquisition. A shareholding is considered as a substantial shareholding in limited cases, in particular if (i) the shareholder has held, either alone or together with his spouse and/or his minor children, either directly or indirectly, at any time within the five (5) years preceding the realisation of the gain, more than ten percent (10%) of the share capital of the Fund or (ii) the taxpayer acquired free of charge, within the five years preceding the transfer, a participation that was constituting a substantial participation in the hands of the alienator (or the alienators, in case of successive transfers free of charge within the same five-year period). Capital gains realised on a substantial participation more than six months after their acquisition are subject to income tax according to the half-global rate method, (i.e. the average rate applicable to the total income is calculated according to progressive income tax rates and half of the average rate is applied to the capital gains realised on the substantial participation). A disposal may include a sale, an exchange, a contribution or any other kind of alienation of the Shares.
Capital gains realised upon the disposal of the Shares by a resident individual shareholder, who acts in the course of the management of his professional/business activity, are subject to income tax at ordinary rates. Taxable gains are determined as being the difference between the price for which the Shares have been disposed of and the lower of their cost or book value.

###### Luxembourg resident companies
Luxembourg resident corporate companies holders of Shares must include in their taxable income in Luxembourg any income received, as well as any capital gains realised on the transfer, disposal, or redemption of Shares. The amount of taxable capital gains is equal to the difference between the sell or redemption price and the lesser of subscription price and book value of the Shares sold or redeemed.

###### Luxembourg resident companies benefiting from an exceptional tax scheme
Luxembourg resident Shareholders which benefit from a special tax regime (such as the rules applicable to UCIs subject to the Law, specialised investment funds subject to the amended Law of 13 February 2007, and family wealth management companies governed by the amended Law of 11 May 2007) are exempt entities in Luxembourg and therefore not subject to any income tax in Luxembourg.

###### Net wealth tax
A Luxembourg resident shareholder, as well as a non-resident shareholder, who has a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg to which or whom the Shares are attributable, other than (i) a resident or non-resident individual taxpayer, (ii) an UCI subject to the Law, (iii) a securitisation company governed by the amended law of 22 March 2004 on securitisation, (iv) a company governed by the amended law of 15 June 2004 on venture capital vehicles, (v) a specialised investment fund governed by the amended law of 13 February 2007, or (vi) a family wealth management company governed by the amended law of 11 May 2007, would generally be subject to net wealth tax.
However, subject to the law of 18 December 2015, a minimum net worth tax would be applicable for a securitization company governed by the amended law of 22 March 2004 on securitization and a company governed by the amended law of 15 June 2004 on venture capital vehicles.

###### Other taxes
Under Luxembourg tax law, where an individual shareholder is a resident of Luxembourg for tax purposes at the time of his death, the Shares are included in his taxable basis for inheritance tax purposes. On the contrary, no estate or inheritance tax is levied on the transfer of the Shares upon death of a shareholder in cases where the deceased was not a resident of Luxembourg for inheritance tax purposes at the time of his death.

###### Luxembourg gift tax may be levied on a gift or donation of the Shares if embodied in a Luxembourg notarial deed or registered in Luxembourg.

###### The above provisions are based on current law and practice and are subject to amendment.
Potential shareholders are recommended to obtain information and, if necessary, to seek advice on the laws and regulations (such as those concerning taxation and exchange controls) applicable to them when subscribing to, purchasing, holding and realizing Shares in their country of origin or their place of residence or domicile.
- FATCAFollowing the transposition of FATCA, the Fund may have to bear a withholding tax of 30% on payments of U.S.-source income (including dividends and interest) and on the gross proceeds from sales of real estate which can generate interest or dividends ofU.S. source if the Fund were to be unable to respect its obligations to the U.S. fiscal authorities. This will depend on whether or not each shareholder of the Fund meets his/her obligation to provide the necessary information requested of the Fund.

Any shareholder who would not supply the requested documents and information may be held liable for payment of all taxes and charges borne by the Fund which would be attributable to him/her on account of failure by this shareholder to meet the obligations to provide FATCA-related information.
While the Fund will make every effort to obtain the necessary information from the shareholders in order to comply with these rules and, as applicable, to pass on all the taxes borne or having to be withheld under FATCA from the shareholders who are to blame for this taxation owing to their failure to meet their obligation to provide information, it is not possible for the moment to know for certain whether and in what manner the presence of shareholders who do not comply with FATCA will affect the other shareholders of the Fund.

###### All the investors and shareholders are invited to consult their tax advisers to determine whether and how their investment in the Fund will potentially be impacted by FATCA.
10.4 Common Reporting Standard

###### The Fund may be subject to the Standard and its CRS as set out in the CRS Law.
Under the terms of the CRS Law, the Fund is likely to be treated as a Luxembourg Reporting Financial Institution. As such, as of 30 June 2017 and without prejudice to other applicable data protection provisions as set out in the Fund’s documentation, the Fund will be required to annually report to the Luxembourg tax authority CRS Information related, inter alia, to the identification of, holdings by and payments made to (i) certain Reportable Persons and (ii) controlling persons of certain NFEs which are themselves Reportable Persons. The CRS Information, will include personal data related to the Reportable Persons.
The Fund’s ability to satisfy its reporting obligations under the CRS Law will depend on each shareholder providing the Fund with the CRS Information, along with the required supporting documentary evidence. In this context, the shareholders are hereby informed that, as data controller, the Fund will process the CRS Information for the purposes as set out in the CRS Law. The shareholders undertake to inform their controlling persons, if applicable, of the processing of their CRS Information by the Fund.
The shareholders are further informed that the CRS Information related to Reportable Persons within the meaning of the CRS Law will be disclosed to the Luxembourg tax authority annually for the purposes set out in the CRS Law. In particular, Reportable Persons are informed that certain operations performed by them will be reported to them through the issuance of statements, and that part of this information will serve as a basis for the annual disclosure to the Luxembourg tax authority.
Similarly, the shareholders undertake to inform the Fund within thirty (30) days of receipt of these statements, should any included personal data be not accurate. The shareholders and prospective investors further undertake to inform the Fund of, and provide the Fund with all supporting documentary evidence of any changes related to the CRS Information after occurrence of such changes within thirty (30) days.
Any shareholder that fails to comply with the Fund’s CRS Information or documentation requests may be held liable for penalties imposed on the Fund and attributable to such investor’s failure to provide the CRS Information or subject to disclosure of the CRS Information by the Fund to the Luxembourg tax authority.
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Translation (ENFR, 2021-06-01):
# Imposition
Remarque : la notion de résidence utilisée aux différents paragraphes ci-dessous s’entend uniquement aux fins d’évaluation de l’impôt sur le revenu luxembourgeois. Toute référence dans la présente section à une taxe, un droit, un prélèvement, un impôt ou une autre charge ou retenue de même nature concerne uniquement la législation fiscale et/ou les concepts en vigueur au Luxembourg. Veuillez également noter qu’une référence à l’impôt sur le revenu luxembourgeois englobe d’une manière générale l’impôt sur le revenu des collectivités, l’impôt commercial communal, la contribution au fonds pour l’emploi, l’impôt sur le revenu ainsi que l’impôt d’équilibrage budgétaire temporaire. Les contribuables personnes morales peuvent également être soumis à l’impôt sur la fortune ainsi qu’à d’autres droits, prélèvements ou taxes. L’impôt sur le revenu des collectivités, l’impôt commercial communal ainsi que la contribution au fonds pour l’emploi sont dus invariablement par la plupart des contribuables personnes morales dont la résidence fiscale est au Luxembourg. Les contribuables personnes physiques sont en général soumis à l’impôt sur le revenu, à la contribution au fonds pour l’emploi et à l’impôt d’équilibrage budgétaire temporaire. Dans certaines circonstances, lorsqu’un contribuable personne physique intervient dans le cadre de la gestion d’une activité professionnelle ou commerciale, ce dernier peut également être soumis à l’impôt commercial communal.
- Imposition du FondsEn vertu de la législation en vigueur et selon la pratique courante, le Fonds n’est assujetti à aucun impôt luxembourgeois sur le revenu et les plus-values. De même, les dividendes versés par le Fonds ne sont soumis à aucun impôt luxembourgeois à la source.

En revanche, le Fonds est soumis au Luxembourg à une taxe annuelle (taxe d’abonnement) représentant 0,05% de la Valeur nette d’inventaire. Un taux d’imposition réduit de 0,01% de la Valeur nette d’inventaire des Classes sera appliqué (i) aux organismes dont l’unique objet est le placement collectif dans des instruments du marché monétaire et le placement de dépôts auprès d’établissements de crédit, (ii) aux organismes dont l’unique objet est le placement collectif dans des dépôts auprès d’établissements de crédit et (iii) aux différents compartiments d’OPC à compartiments multiples mentionnés dans la Loi ainsi qu’aux différentes classes de titres émises par un OPC ou le compartiment d’un OPC à compartiments multiples, dès lors que les titres desdits compartiments ou desdites classes sont réservés aux investisseurs institutionnels.

##### Une exemption de la taxe d’abonnement s’appliquera dans les cas suivants :
- pour la valeur des actifs représentés par des actions ou des parts détenues dans d’autres OPC dans la mesure où ces actions ou parts ont déjà été soumises à la taxe d’abonnement prévue par la loi modifiée du 13 février 2007 sur les fonds de placement spécialisés ou par la Loi ;
- pour les OPC, ainsi que les différents compartiments des OPC à compartiments multiples :
	- dont les titres sont réservés aux investisseurs institutionnels ; et
	- dont l’unique objet et le placement collectif dans des instruments du marché monétaire et le placement de dépôts auprès d’établissements de crédit ; et
	- dont l’échéance pondérée résiduelle du portefeuille est inférieure ou égale à 90 jours ; et
	- qui ont obtenu la note la plus élevée possible de la part d’une agence de notation reconnue ;

- pour les OPC dont les titres sont réservés (i) aux institutions de retraite professionnelle, ou des véhicules de placement similaires, créés à l’initiative d’un ou de plusieurs employeurs aux bénéfices de leurs salariés et (ii) aux sociétés d’un ou de plusieurs employeurs qui investissent les fonds qu’ils détiennent afin de fournir des prestations de retraite à leurs salariés ;
- pour les OPC ainsi que les différents compartiments d’OPC à compartiments multiples dont l’unique objet est le placement dans des institutions de microfinance ; ou
- pour les OPC ainsi que les différents compartiments d’OPC à compartiments multiples (i) dont les titres sont cotés ou négociés sur au moins une bourse d’échange ou un autre marché réglementé en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public et (ii) dont l’unique objet est de répliquer la performance d’un ou de plusieurs indices.


##### Cette taxe est due chaque trimestre sur la base de l’actif net du Fonds calculé au terme du trimestre auquel la taxe se rapporte.

##### Certains revenus du portefeuille du Fonds en dividendes et intérêts peuvent être soumis à des impôts à la source à des taux variables dans les pays d’où ces revenus proviennent.

##### Aucun impôt luxembourgeois n’est dû sur les plus-values réalisées ou latentes des actifs du Fonds.
Aucun droit de timbre ou autre impôt n’est dû au Luxembourg sur l’émission d’Actions du Fonds en échange d’un paiement en numéraire. Cependant, le Fonds est soumis à un droit d’enregistrement fixe de 75 euros lors de l’enregistrement de sa constitution ou lors de toute modification de ses statuts.
Les dividendes, intérêts et plus-values (le cas échéant) perçus par le Fonds sur ses placements peuvent être soumis à une retenue ou d’autres impôts non récupérables dans les pays d’origine. Il est attendu que le Fonds ne soit pas en mesure de bénéficier de taux réduits de retenues à la source dans les accords relatifs à la double imposition entre le Luxembourg et les pays concernés. Le Fonds lui-même étant exonéré de l’impôt sur le revenu, la retenue à la source éventuelle n’est pas remboursable au Luxembourg. La possibilité que la Société puisse bénéficier d’un accord préventif de la double imposition signé par le Luxembourg doit être étudiée au cas par cas.
Le Fonds est considéré au Luxembourg comme un contribuable au titre de la TVA sans droit de déduction de la TVA acquittée en amont. Une exemption de TVA est appliquée au Luxembourg pour les services pouvant prétendre au statut de services de gestion de fonds. Les autres services fournis par le Fonds peuvent potentiellement être soumis à la TVA et nécessiter l’inscription du Fonds à la TVA au Luxembourg. Du fait de cette inscription à la TVA, le Fonds sera en mesure de respecter son obligation de calculer lui- même la TVA due au Luxembourg sur les services (ou les biens dans une certaine mesure) imposables achetés depuis l’étranger.
- Imposition des actionnairesEn principe, les paiements effectués par le Fonds à ses actionnaires ne sont pas soumis à la TVA au Luxembourg, tant que ces paiements sont liés à leur souscription d’Actions du Fonds et par conséquent ne constituent pas une contrepartie pour des services imposables fournis.

L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les dividendes versés seront généralement traités comme des revenus imposables dans la plupart des pays européens et que les conversions entre Compartiments sont susceptibles de ne pas être exonérées d’impôt dans leur pays de résidence. Le Fonds décline toute responsabilité pour les dettes fiscales encourues par les actionnaires en rapport avec leurs placements dans le Fonds.
L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les revenus ou dividendes perçus ou les bénéfices réalisés peuvent être soumis à un impôt supplémentaire dans leur pays de citoyenneté, de résidence, de domicile et/ou de constitution.

##### Il appartient aux investisseurs de s’informer, et le cas échéant de consulter à cette fin leurs conseillers professionnels, des éventuelles incidences fiscales associées à la souscription, l’achat, la détention, la conversion (le cas échéant), le rachat ou autre cession d’Actions en vertu des lois de leur pays de citoyenneté, de résidence, de domicile ou de constitution.

##### Résidence fiscale de l’actionnaire
Un actionnaire n’obtient pas le statut de résident fiscal au Luxembourg par le seul fait de détenir, transférer, convertir ou livrer des Actions ou d’exécuter, d’exercer, de réaliser et/ou de mettre en application ses droits et ses obligations associés aux Actions.

##### Actionnaires non résidents au Luxembourg
Les actionnaires non résidents au Luxembourg et qui n’ont ni établissement permanent ni représentant permanent au Luxembourg auxquels les Actions sont attribuables ne sont assujettis à aucun impôt luxembourgeois sur le revenu perçu et les plus-values réalisées lors de la vente, la cession ou le rachat des Actions.
Les actionnaires personnes morales non résidents qui disposent d’un établissement permanent ou d’un représentant permanent au Luxembourg auxquels les Actions sont attribuables doivent inclure le revenu perçu ainsi que les gains réalisés lors de la vente, la cession ou le rachat des Actions dans leur revenu imposable pour le calcul de l’impôt dû au Luxembourg. Ce même principe s’applique aux personnes physiques agissant dans le cadre de la gestion d’une activité professionnelle ou commerciale qui disposent d’un établissement permanent ou d’un représentant permanent au Luxembourg auxquelles les Actions sont attribuables. Les gains imposables correspondent à la différence entre le prix de vente, de rachat ou de remboursement et le montant le plus faible entre le coût ou la valeur comptable des Actions vendues, rachetées ou remboursées.

##### Actionnaires résidents au Luxembourg

##### Les actionnaires résidents ne sont pas assujettis à l’impôt sur le revenu en cas de remboursement de capital apporté au Fonds.

##### Actionnaire personne physique résident au Luxembourg
Les dividendes et autres paiements issus des Actions perçus par les actionnaires personnes physiques résidents qui agissent dans le cadre de la gestion soit de leur fortune privée soit de leur activité professionnelle/commerciale sont assujettis à l’impôt sur le revenu au taux progressif ordinaire.
Les plus-values réalisées lors de la cession d’Actions par des actionnaires personnes physiques résidents qui agissent dans le cadre de la gestion de leur fortune privée ne sont pas soumises à l’impôt sur le revenu, sauf si ces plus-values sont considérées comme des gains spéculatifs ou des gains issus d’une participation substantielle. Les plus-values sont jugées être spéculatives et sont donc soumises à l’impôt sur le revenu au taux ordinaire si la cession des Actions s’effectue dans un délai de moins de six mois après leur acquisition, ou si leur cession précède leur acquisition. Une participation est jugée constituer une participation substantielle dans un nombre limité de cas, en particulier (i) si l’actionnaire, seul ou avec son conjoint et/ou ses enfants mineurs, a participé de façon directe ou indirecte, à un moment quelconque au cours des cinq (5) années antérieures à la réalisation du gain, pour plus de dix pour cent (10%) du capital du Fonds ou (ii) si le contribuable a acquis à titre gratuit, au cours des cinq années antérieures au transfert, une participation qui constituait une participation substantielle des mains du cédant (ou des cédants, en cas de transferts successifs à titre gratuit dans la même période de cinq ans). Les plus-values réalisées sur une participation substantielle plus de six mois après son acquisition sont soumises à l’impôt sur le revenu selon la méthode du demi-taux global (le taux moyen applicable au revenu total est calculé au taux d’imposition progressif et la moitié du taux moyen est appliqué aux plus-values réalisées sur la participation substantielle). Une cession peut être une vente, un échange, une contribution ou un autre type d’aliénation des Actions.
Les plus-values réalisées sur la cession d’Actions par un actionnaire personne physique résident qui agit dans le cadre de la gestion de son activité professionnelle/commerciale sont imposables aux taux ordinaires. Les gains imposables correspondent à la différence entre le prix de cession des Actions et le montant le plus faible entre leur coût et leur valeur comptable.

##### Actionnaire personne morale résident au Luxembourg
Les détenteurs d’Actions personnes morales résidents doivent inclure dans leur revenu imposable au Luxembourg les revenus perçus, ainsi que les plus-values réalisées sur le transfert, la cession ou le rachat des Actions. Le montant des plus-values imposables est égal à la différence entre le prix de vente ou de rachat et le montant le plus faible entre le prix de souscription et la valeur comptable des Actions vendues ou rachetées.

##### Sociétés résidentes au Luxembourg bénéficiant d’un régime fiscal spécial
Les actionnaires résidents qui bénéficient d’un régime fiscal spécial (tel que les règles applicables aux OPC soumis à la Loi, les fonds de placement spécialisés soumis à la Loi modifiée du 13 février 2007 et les sociétés de gestion de patrimoine familial régies par la Loi modifiée du 11 mai 2007) sont des entités exonérées au Luxembourg et ne sont donc assujettis à aucun impôt au Luxembourg.

##### Impôt sur la fortune
Les actionnaires résidents, ainsi que les actionnaires non résidents, qui disposent d’un établissement permanent ou d’un représentant permanent au Luxembourg auxquels les Actions sont attribuables, autres que (i) les contribuables personnes physiques non résidents, (ii) les OPC soumis à la Loi, (iii) les sociétés de titrisation soumises à la loi modifiée du 22 mars 2004 sur les titrisations,
(iv) les sociétés régies par la loi modifiée du 15 juin 2004 sur les sociétés d’investissement en capital à risque, (v) les fonds de placement spécialisés régis par la loi modifiée du 13 février 2007, ou (vi) les sociétés de gestion de patrimoine familial régies par la loi modifiée du 11 mai 2007, sont assujettis d’une manière générale à l’impôt sur la fortune.
Cependant, sous réserve de la loi du 18 décembre 2015, un impôt sur la fortune minimum sera applicable aux sociétés de titrisation régies par la loi modifiée du 22 mars 2004 sur les titrisations et aux sociétés régies par la loi modifiée du 15 juin 2004 sur les sociétés d’investissement en capital à risque.

##### Autres impôts
En vertu de la fiscalité luxembourgeoise, lorsqu’un actionnaire personne physique est résident fiscal au Luxembourg au moment de son décès, les Actions sont incluses dans sa base imposable au titre des droits de succession. A l’inverse, aucun droit de succession n’est prélevé sur le transfert des Actions lors du décès d’un actionnaire dans le cas où ce dernier n’était pas résident fiscal au Luxembourg au moment de son décès.

##### L’impôt luxembourgeois sur les libéralités peut être prélevé sur les dons d’Actions si stipulés dans un acte notarié au Luxembourg ou enregistrés au Luxembourg.

##### Les dispositions décrites ci-dessus sont basées sur la loi et les pratiques en vigueur et sont sujettes à modification.
Il est recommandé aux investisseurs potentiels de se renseigner et, si besoin, d’obtenir un conseil sur les lois et les réglementations (telles que celles afférentes à la fiscalité et au contrôle des changes) qui leur sont applicables du fait de la souscription, de l’achat, de la détention et de la réalisation d’Actions dans leur pays d’origine, leur lieu de résidence ou de domicile.
- FATCASuite à la transposition du FATCA, le Fonds peut être soumis à une retenue à la source de 30% sur le paiement des revenus de source américaine (y compris sur les dividendes et les intérêts) et sur le produit brut de ventes de biens immobiliers susceptibles de générer des intérêts ou des dividendes de source américaine dans le cas où le Fonds ne serait pas en mesure de respecter ses obligations envers les autorités fiscales américaines. Cela dépendra du respect ou non par chaque actionnaire du Fonds de son obligation de fournir les informations nécessaires demandées au Fonds.

Tout actionnaire qui omettrait de fournir les documents et les informations requis pourra être tenu au paiement de toutes taxes et charges supportées par le Fonds qui lui seraient imputables du fait du non-respect par cet actionnaire des obligations d’information liées au FATCA.
Le Fonds fera tout son possible pour obtenir les informations requises de la part des actionnaires pour se conformer à ces règles et, le cas échéant, pour répercuter toutes les taxes supportées ou devant être retenues au titre du FATCA sur les actionnaires responsables de cette imposition du fait de leur non-respect de leur obligation d’information, mais il n’est pas possible pour le moment de savoir de façon certaine si et de quelle manière la présence d’actionnaires qui ne se conforment pas au FATCA affectera les autres actionnaires du Fonds.

##### Tous les investisseurs et les actionnaires sont invités à consulter leurs conseillers fiscaux pour déterminer si et de quelle manière leur investissement dans le Fonds sera impacté par le FATCA.
- Norme commune de déclarationLe Fonds peut être soumis à la Norme et à sa NCD comme défini dans la Loi NCD.

En vertu de la Loi NCD, le Fonds est susceptible d’être traité en tant qu’Institution financière déclarante au Luxembourg. Dès lors, à compter du 30 juin 2017, et sans préjudice des autres dispositions relatives à la protection des données stipulées dans la documentation du Fonds, le Fonds sera tenu de communiquer annuellement au fisc luxembourgeois des Informations NCD concernant, entre autres, l’identité, le compte, le solde de compte et les revenus financiers y afférents relatifs (i) à certaines Personnes devant faire l’objet d’une déclaration et (ii) aux personnes qui détiennent le contrôle de certaines ENF qui elles-mêmes sont des Personnes devant faire l’objet d’une déclaration. Les Informations NCD incluent des données personnelles relatives aux Personnes devant faire l’objet d’une déclaration.
La capacité du Fonds à respecter ses obligations de déclaration en vertu de la Loi NCD nécessitera la communication par chaque actionnaire des Informations NCD et des documents justificatifs requis. Dans ce contexte, les actionnaires sont informés que le Fonds, en tant que contrôleur des données, traitera les Informations NCD aux fins stipulées dans la Loi NCD. Les actionnaires s’engagent à informer les personnes qui détiennent le contrôle de leur entité, le cas échéant, du traitement des Informations NCD par le Fonds.
Les actionnaires sont également informés du fait que les Informations NCD relatives aux Personnes devant faire l’objet d’une déclaration au sens de la Loi NCD seront communiquées au fisc luxembourgeois annuellement aux fins stipulées dans la Loi NCD. En particulier, les Personnes devant faire l’objet d’une déclaration sont informées du fait que certaines des opérations qu’elles effectuent leur seront déclarées par l’envoi de relevés, et qu’une partie de ces informations serviront de base à la déclaration annuelle au fisc luxembourgeois.
De la même manière, les actionnaires s’engagent à informer le Fonds dans un délai de trente (30) jours après réception de ces relevés de toute erreur que pourraient comporter les données personnelles les concernant. Les actionnaires existants et potentiels s’engagent également à informer le Fonds de tout changement relatif aux Informations NCD et à lui fournir les justificatifs y afférents dans un délai de trente (30) jours après la survenance d’un tel changement.
Les actionnaires qui omettront de répondre aux demandes d’Informations NCD ou de documentation pourront être tenus responsables des pénalités imposées au Fonds du fait de leur omission de fournir les Informations NCD ou en rapport avec l’obligation du Fonds de communiquer les Informations NCD au fisc luxembourgeois.
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