# Article 3 – The Depositary
- The Management Company has appointed a single depositary, DZ PRIVATBANK S.A., for the Fund. The appointment of the Depositary is agreed in writing in the Depositary Agreement. DZ PRIVATBANK S.A. is a public limited company (Aktiengesellschaft) pursuant to the law of the Grand Duchy of Luxembourg, with its registered office located at 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg, which carries out banking activities. The rights and obligations of the Depositary are governed by the Law of 17 De- cember 2010, the applicable regulations, the Depositary Agreement, these Management Regulations and the Sales Prospectus (with Annex).
- The Depositary shall
	- ensure that the sale, issue, repurchase, redemption and cancellation of Fund units are carried out in accordance with the applicable statutory provisions and the procedure set out in the Manage- ment Regulations;

- ensure that the unit value of the Fund is calculated in accordance with the applicable statutory provisions and the procedure set out in the Management Regulations;
- carry out the instructions of the Management Company, unless they conflict with the applicable statutory provisions or the Management Regulations;
- ensure that in transactions involving the assets of the Fund any consideration is remitted to the Fund within the usual time limits;
- ensure that Fund income is applied in accordance with the applicable statutory provisions and the Management Regulations.
- The Depositary shall ensure that the cash flows of the Fund are properly monitored, and, in particular, that all payments made by, or on behalf of, investors upon the subscription of Fund units have been re- ceived and that all of the cash of the Fund has been booked in cash accounts that are:
- opened in the name of the Fund, of the Management Company acting on behalf of the Fund, or of the Depositary acting on behalf of the Fund;
- are opened at an entity referred to in points (a), (b) and (c) of Article 18(1) of Commission Di- rective 2006/73/EC of 10 August 2006 implementing Directive 2004/39/EC of the European Par- liament and of the Council as regards organisational requirements and operating conditions for investment firms and defined terms for the purposes of that Directive (“Directive 2006/73/EC”) and
- maintained in accordance with the principles set out in Article 16 of Directive 2006/73/EC.

Where the cash accounts are opened in the name of the Depositary acting on behalf of the Fund, no cash of the entity referred to in point 3(b) and none of the own cash of the depositary shall be booked on such accounts.
- The assets of the Fund shall be entrusted to the depositary for safekeeping as follows:
	- For financial instruments that may be held in custody:
		- 	the Depositary shall hold in custody all financial instruments that may be registered in a fi- nancial instruments account opened in the Depositary's books and all financial instruments that can be physically delivered to the Depositary;
		- 	ensure that all financial instruments that can be registered in a financial instruments account opened in the Depositary’s books are registered in the Depositary’s books within segregated accounts in accordance with the principles set out in Article 16 of Directive 2006/73/EC, opened in the name of the UCITS or the management company acting on behalf of the Fund, so that they can be clearly identified as belonging to the Fund in accordance with the applica- ble law at all times.


- For other assets, the Depositary shall:
	- verify the ownership by the Fund, or by the Management Company acting on behalf of the Fund, of such assets by assessing whether the Fund or the Management Company acting on behalf of the Fund holds the ownership based on information or documents provided by the Fund or by the Management Company and, where available, on external evidence;
	- maintain a record of those assets for which it is satisfied that the Fund or the management company acting on behalf of the Fund holds the ownership and keep that record up to date.

- The Depositary shall provide the Management Company, on a regular basis, with a comprehensive in- ventory of all of the assets of the Fund.
- The assets held in custody by the Depositary shall not be reused by the Depositary, or by any third party to which the custody function has been delegated, for their own account. Reuse comprises any transac- tion of assets held in custody including, but not limited to, transferring, pledging, selling and lending.

The assets held in custody by the Depositary are allowed to be reused only where:
- the assets are re-used on behalf of the Fund,
- the Depositary is carrying out the instructions of the Management Company on behalf of the Fund,
- the reuse is for the benefit of the Fund and in the interest of the unitholders; and
- the transaction is covered by high-quality and liquid collateral received by the Fund under a title transfer arrangement.

The market value of the collateral shall, at all times, amount to at least the market value of the reused assets plus a premium.
- In the event of insolvency of the Depositary to which custody of fund assets has been delegated, the assets of a Fund held in custody are unavailable for distribution among, or realisation for the benefit of, creditors of such a Depositary.
- The Depositary may delegate its depositary duties under point 4 above to another company (sub- custodian) in accordance with the statutory provisions. Sub-depositaries may, in turn, delegate the de- positary duties transferred to them in accordance with the statutory provisions. The Depositary may not transfer the duties described in points 2 and 3 above to third parties.
- In carrying out its functions, the Depositary shall act honestly, fairly, professionally, independently and solely in the interests of the Fund and its investors.
- No company shall act as both Management Company and Depositary.
- The Depositary shall not carry out activities with regard to the Fund or the management company acting on behalf of the Fund that may create conflicts of interest between the Fund, the shareholders in theFund, the Management Company, the delegates of the Depositary and itself. This does not apply if the Depositary has functionally and hierarchically separated the performance of its depositary tasks from its other potentially conflicting tasks, and the potential conflicts of interest are properly identified, man- aged, monitored and disclosed to the investors of the Fund.
- The Depositary shall be liable vis-à-vis the Fund and its unitholders for the loss by the Depositary or a third party to which the custody of financial instruments has been delegated.

In the case of a loss of a financial instrument held in custody, the Depositary shall return a financial in- strument of an identical type or a corresponding amount to the Fund or the Management Company act- ing on behalf of the Fund without undue delay. In accordance with the Law of 17 December 2010 and the applicable regulations, the Depositary shall not be liable if it can prove that the loss has arisen as a result of an external event beyond its reasonable control, the consequences of which would have been unavoidable despite all reasonable efforts to the contrary.
The Depositary is also liable to the Fund, and to the investors of the Fund, for all other losses suffered by them as a result of the Depositary’s negligent or intentional failure to properly fulfil its statutory obliga- tions.
The liability of the Depositary shall not be affected by any delegation as referred to in point 8.
Investors in the Fund may invoke the liability of the Depositary directly or indirectly through the Man- agement Company provided that this does not lead to a duplication of redress or to unequal treatment of the investors.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
# Article 3 – Le dépositaire
- La Société de gestion a désigné un seul dépositaire pour le Fonds, la DZ PRIVATBANK S.A. La désignation du dépositaire est convenue par écrit dans le contrat de dépositaire. La DZ PRIVATBANK S.A. est une so- ciété anonyme régie par le droit du Grand-Duché de Luxembourg dont le siège social est situé au 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg et qui exerce des activités bancaires. Les droits et obliga- tions du dépositaire sont régis par la loi du 17 décembre 2010, par le contrat de dépositaire, par les rè- glements en vigueur, par ce règlement de gestion ainsi que par le prospectus (avec annexe).
- Le dépositaire
	- garantit que la vente, l’émission, le rachat, le paiement et l’annulation de parts du Fonds se font conformément aux directives légales applicables ainsi que conformément à la procédure définie dans le règlement de gestion ;

- garantit que le calcul de la valeur unitaire du Fonds se fait conformément aux directives légales applicables ainsi que conformément à la procédure définie dans le règlement de gestion ;
- donne suite aux directives de la Société de gestion, sauf si ces directives sont contraires aux direc- tives légales applicables ou au règlement de gestion ;
- garantit que la contre-valeur est versée au Fonds dans les délais habituels en cas de transactions avec des actifs du Fonds ;
- garantit que les revenus du Fonds sont utilisés conformément aux directives légales applicables ainsi que conformément au règlement de gestion.
- Le dépositaire s'assure que les flux de trésorerie du Fonds sont surveillés en bonne et due forme et il garantit notamment que tous les paiements effectués par des investisseurs lors de la souscription à des parts du Fonds ou au nom des investisseurs sont entrés et que tous les fonds du Fonds ont été compta- bilisés sur les comptes de caisse qui :
- ont été ouverts au nom du Fonds, au nom de la Société de gestion agissant pour le Fonds ou au nom du dépositaire agissant pour le Fonds ;
- sont ouverts dans un établissement cité dans l'article 18, paragraphe 1, points a, b et c de la direc- tive 2006/73/CE du 10 août 2006 portant mesures d'exécution de la directive 2004/39/CE du Par- lement européen et du Conseil en ce qui concerne les exigences organisationnelles et les condi- tions d'exercice applicables aux entreprises d'investissement et la définition de certains termes aux fins de ladite directive (« directive 2006/73/CE ») et
- sont gérés conformément aux principes définis dans l'article 16 de la directive 2006/73/CE.

Si les comptes de caisse sont ouverts au nom du dépositaire agissant pour le Fonds, ni des fonds de l'or- ganisme cité au nº 3, point b) ni des fonds du dépositaire à proprement parler ne sont comptabilisés sur ces comptes.
- L'actif du Fonds est confié à la garde du dépositaire comme suit :
	- Pour des instruments financiers pouvant être reçus en dépôt, les points suivants s'appliquent :
		- 	le dépositaire conserve tous les instruments financiers pouvant être comptabilisés dans le dépôt sur un compte pour instruments financiers et tous les instruments financiers pouvant être transférés physiquement au dépositaire ;
		- 	le dépositaire s'assure que les instruments financiers pouvant être comptabilisés dans le dé- pôt sur un compte pour instruments financiers sont enregistrés, conformément aux principes définis dans l'article 16 de la directive 2006/73/CE, dans les livres comptables du dépositaire sur des comptes spéciaux ouverts au nom du Fonds ou de la Société de gestion agissant pour le Fonds de manière à ce que les instruments financiers puissent être clairement identifiés à tout moment comme des instruments détenus par le Fonds conformément au droit appli- cable.


- Pour d'autres actifs, les points suivants s'appliquent :
	- le dépositaire vérifie si le Fonds ou la Société de gestion agissant pour le Fonds est proprié- taire des actifs concernés en constatant, sur la base des documents ou des informations fournis par le Fonds ou la Société de gestion et à l'aide de justificatifs externes, le cas échéant, si le Fonds ou la Société de gestion agissant pour le Fonds est propriétaire ;
	- le dépositaire dresse des relevés sur les actifs pour lesquels il s'est assuré que le Fonds ou la Société de gestion agissant pour le Fonds est propriétaire et il tient ses registres à jour.

- Le dépositaire transmet régulièrement à la Société de gestion une liste exhaustive de tous les actifs du Fonds.
- Les actifs conservés par le dépositaire ne sont pas réutilisés pour son propre compte par le dépositaire ou un tiers auquel a été transférée la fonction de garde. Est considérée comme réutilisation, toute tran- saction d'actifs gardés, y compris le transfert, la mise en gage, la vente et le prêt.

Les actifs conservés par le dépositaire ne peuvent être réutilisés que dans la mesure où :
- la réutilisation des actifs se fait pour le compte du Fonds,
- le dépositaire donne suite aux directives de la Société de gestion agissant au nom du Fonds,
- la réutilisation est au profit du Fonds ainsi que dans l'intérêt des porteurs de parts et
- la transaction est couverte par des garanties liquides de grande qualité que le Fonds a obtenuesen vertu d’un contrat sur un transfert de propriété.

La valeur courante des garanties doit être à tout moment supérieure ou égale à la valeur courante des actifs réutilisés majorée d'un supplément.
- En cas d'insolvabilité du dépositaire auquel a été transférée la garde des actifs du Fonds, les actifs du Fonds conservés ne sont pas distribués aux créanciers de ce dépositaire ou ne sont pas utilisés à leur profit.
- Le dépositaire peut externaliser les tâches de garde conformément au point 4 susmentionné à une autre entreprise (sous-dépositaire) en respectant les conditions légales. Les sous-dépositaires peuvent à leur tour externaliser les tâches de garde qui leur ont été transférées en respectant les conditions légales. Le dépositaire ne peut pas transférer à un tiers les tâches susmentionnées décrites aux points 2 et 3.
- En s'acquittant de ses tâches, le dépositaire agit avec sincérité, honnêteté, professionnalisme et indé-pendance, exclusivement dans l’intérêt du Fonds et de ses investisseurs.
- Les tâches de la Société de gestion et du dépositaire ne peuvent pas être acquittées par une seule et même société.
- Le dépositaire ne peut pas s'acquitter de tâches se rapportant au Fonds ou à la Société de gestion agis- sant pour le Fonds et susceptibles de créer des conflits d'intérêts entre le Fonds, les investisseurs duFonds, la Société de gestion ainsi que les mandataires du dépositaire ou le dépositaire lui-même. Cette remarque ne s'applique pas si ses tâches en tant que dépositaire ont été clairement séparées sur le plan fonctionnel et hiérarchique de celles pouvant éventuellement entrer en conflit et si les conflits d'inté- rêts potentiels ont été déterminés, gérés et observés en bonne et due forme et divulgués aux investis- seurs du Fonds.
- Le dépositaire est responsable vis-à-vis du Fonds et de ses porteurs de parts de toute perte de son faitou de celui d’un tiers auquel a été transférée la garde des instruments financiers en dépôt.

En cas de perte d'un instrument financier gardé, le dépositaire redonne immédiatement au Fonds ou à la Société de gestion agissant pour le Fonds un instrument financier de même nature ou rembourse une somme équivalente. En vertu de la loi du 17 décembre 2010 ainsi que conformément aux dispositions en vigueur, la responsabilité du dépositaire n'est pas engagée s'il peut prouver que la perte est due à des événements extérieurs ne pouvant pas être raisonnablement contrôlés et dont les conséquences n'au- raient pas pu être évitées malgré tous les efforts raisonnables.
Le dépositaire est également responsable vis-à-vis du Fonds et des investisseurs du Fonds de toutes les autres pertes imputables au non-respect de ses obligations légales, que ce soit de manière délibérée ou suite à un acte de négligence.
Tout transfert éventuel conformément au point 8 susmentionné ne dégage aucunement le dépositaire de sa responsabilité.
Les investisseurs du Fonds peuvent faire valoir la responsabilité du dépositaire directement ou indirec- tement par le biais de la Société de gestion à condition que cela n'entraîne ni chevauchement des droits de recours ni inégalité de traitement entre les investisseurs.