# APPENDIX II:
INVESTMENT TECHNIQUES AND INSTRUMENTS
The Company may employ techniques and instruments relating to Transferable Securities and other financial liquid assets for efficient portfolio management and hedging purposes, in compliance with applicable laws and regulations, including CSSF Circular 08/356, CSSF Circular 14/592, and SFTR. When these operations concern the use of derivative instruments, these conditions and limits shall conform to the provisions laid down in Appendix I "Investment Restrictions".
Furthermore, the Company may, for efficient portfolio management purposes, enter into Securities Lending and Repurchase Agreement Transactions, provided that the rules set out in this Appendix II are complied with.
To the extent provided for in respect of a particular Sub-Fund, the Company may use techniques and instruments relating to eligible financial securities and money market instruments, and in particular repo transactions, acquisition transactions or temporary transfer of securities, provided that these techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management or cash management purpose.
In any case, these techniques and instruments shall not cause the Company to deviate from its objectives as set out in the Prospectus.
II. - The techniques and instruments mentioned meet the following criteria:
- They will be used according to market conditions, i.e. these techniques and instruments, in the context of the efficient portfolio management will generate the highest possible yield at a given risk level or the lowest possible risk at a given yield level compare to other investments that can be made by the relevant Sub-Fund in accordance with its investment policy and restrictions. They will be used temporarily according to the market opportunities, as the Sub- Funds operate exclusively in "specific" repurchase agreements, i.e. the borrower pays a "rent" to the relevant Sub- Fund for the duration of the securities' borrowing. The Sub-Funds react to market fluctuations independently of interest rates as the transactions are indexed to a floating rate + margin (€STR). In addition, the transactions can be terminated at any time with a 24 hours' notice. The Sub-Funds lend indiscriminately to issuers as long as the income/gain is advantageous for the performance of the relevant Sub-Fund. Almost all issuers can be borrowed in the repo market to meet the demands of liquidity providers or arbitragers in accordance with the investment policy of the relevant Sub-Fund;
- They  are  economically  appropriate,  in  the  sense  that  their  implementation  is profitable;
- They are used to achieve the following objective: generate additional capital or income for the Company, through the transaction itself and/or through the reinvestment of cash collateral;
- The risks they entail are taken into account in an appropriate manner by the risk management process of the Company.

As at the date of this Prospectus, none of the Sub-Funds engage in buy-sell back transactions, sell buy-back transactions or reverse repurchase agreement transactions within the meaning of SFTR. Should any of the Sub-Funds make use of such instruments, the Prospectus shall be amended accordingly.
Under no circumstances shall these operations cause a Sub-Fund to diverge from its investment objectives as laid down under "Investment Objectives and Policies" in the Prospectus or substantially increase the stated risk profile of a Sub-Fund. In order to limit the exposure of a Sub-Fund to the risk of default of the counterparty under a Securities Lending and Repurchase Agreements Transactions, the Sub-Fund will receive cash only as collateral, as further specified in section C (Collateral policy) below.
Assets received under a Securities Lending Transactions and Repurchase Agreements Transactions (other than collateral) are held by the Depositary or its delegate in accordance with section titled “Depositary” of this Prospectus.
- 
#### Securities Lending

Securities lending transactions consist in transactions whereby a lender transfers securities or instruments to a borrower, subject to a commitment that the borrower will return equivalent securities or instruments on a future date or when requested to do so by the lender, such transaction being considered as securities lending for the party transferring the securities or instruments and being considered as securities borrowing for the counterparty to which they are transferred.
Where specified in the “Investment Objectives and Policies” section of this Prospectus for a Sub-fund, the Company, for that Sub-Fund, may enter into Securities Lending transactions provided that it complies with the following rules:
- the counterparty must be a first class bank, first class broker/dealer or such other first class financial institution that is regarded permissible counterparty under Luxembourg law, as the same may be amended from time to time.
- it may only lend or borrow securities or instruments either directly, through a standardised system organised by Euroclear or Clearstream Banking or another recognised clearing institution or through a lending system organised by a financial institution subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to those provided by EU law and specialised in this type of transaction; and
- it is entitled at any time, under the terms of the agreement, to request the return of the securities or instruments lent or to terminate the agreement. The term of the agreement must not exceed 30 days (unless such contract is terminable at any time). Moreover, the Company cannot lend more than 50% of the total value of the relevant Sub- Fund unless the contract is terminable at any time, without charge.
- it may not lend securities which serve as underlying instruments linked to derivative financial instruments. Securities used to provide cover in respect of derivatives on an exchange rate or currency are not regarded as being linked to the said derivative.

The principal risk when lending securities is that the borrower might become insolvent or refuse to honor its obligations to return the securities. In this event, a Sub-Fund could experience delays in recovering its securities and may possibly incur a capital loss. A Sub-Fund may also incur a loss in reinvesting the cash collateral it receives. Such a loss may arise due to a decline in the value of the investment made with cash collateral received from a securities lending counterparty. A decline in the value of such investment of the cash collateral would reduce the amount of collateral available to be returned by the Sub- Fund to the securities lending counterparty at the conclusion of the securities lending contract. The Sub-Fund would be required to cover the difference in value between the collateral originally received and the amount available to be returned to the counterparty, thereby resulting in a loss to the Sub-Fund.
- 
#### Repurchase Agreements

Repurchase agreements consist of transactions governed by an agreement whereby a party sells securities or instruments to a counterparty, subject to a commitment to repurchase them, or substituted securities or instruments of the same description, from the counterparty at a specified price on a future date specified, or to be specified, by the transferor. Such transactions are commonly referred to as repurchase agreements for the party selling the securities or instruments.
This investment technique permits authorized Sub-Fund to earn a fixed rate of return insulated from market fluctuations during such period.
Where specified in the “Investment Objectives and Policies” section of this Prospectus for a Sub-fund, the Company, for that Sub-Fund, may enter into repurchase agreements transactions as buyer or seller of securities or instruments. Such transactions are, in particular, subject to the following conditions:
- the counterparty must be subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to those prescribed by EU law; and
- the Sub-Fund must be able, at any time, to terminate the agreement or recall the full amount of cash in any securities or instruments subject to a repurchase agreement. Fixed-term transactions that do not exceed seven days should be considered as arrangements on terms that allow cash or assets to be recalled at any time;
- the Company may not sell securities which are used as underlying instruments linked to derivative financial instruments, which have been lent. Securities used to provide cover in respect of derivatives on an exchange rate or currency are not regarded as being linked to the said derivative.

The principal risk when repurchase agreements is that the counterparty might become insolvent or refuse to honor its obligations to repurchase or substitute the securities. In this event, a Sub-Fund could experience delays in recovering or substituting its securities and may possibly incur a capital loss. A Sub-Fund may also incur a loss in reinvesting the cash collateral it receives. Such a loss may arise due to a decline in the value of the investment made with cash collateral received from a counterparty. A decline in the value of such investment of the cash collateral would reduce the amount of collateral available to be returned by the Sub-Fund to the counterparty at the conclusion of the repurchase agreement. The Sub-Fund would be required to cover the difference in value between the collateral originally received and the amount available to be returned to the counterparty, thereby resulting in a loss to the Sub-Fund.
- 
#### Methods of calculating and sharing the return on temporary purchases and sales of securities

In the event of temporary sales of securities (security lending or repurchase agreements), the resulting payment, net of fees, is entirely allocated to the Sub-Funds. The fees, which represent 25% of the gross revenues, are paid back to the counterparty.
With the exception of fees payable to the counterparty, no other direct fee shall be charged to the Sub-Fund in the event of temporary sales of securities. The Management Company shall not receive any payment resulting from these operations. The counterparty of the Sub-Funds is ODDO BHF SCA as principal agent.
For further information, please refer to the Fund’s Annual Report.
- 
#### Collateral policy

This section sets out the policy adopted by the Management Company for the management of collateral received for the benefit of each Sub-Fund in the context of OTC financial derivatives instruments and efficient portfolio management techniques (Securities Lending and Repurchase Agreement Transactions). All cash or assets received by a Sub-Fund in the context of efficient portfolio management techniques will be considered as collateral for the purposes of this section.
Eligible collateral
Collateral received for the benefit of a Sub-Fund may be used to reduce its counterparty risk exposure if it complies with the conditions set out in applicable laws and regulations. In particular, collateral received for the benefit of a Sub-Fund should comply with the following conditions:
- collateral other than cash should be of high quality, highly liquid and traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing in order that it can be sold quickly at a price that is close to pre-sale valuation;
- collateral should be valued at least on a daily basis and assets that exhibit high price volatility should not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place, as further specified below;
- collateral should be issued by an entity that is independent from the counterparty and is expected not to display a high correlation with the performance of the counterparty;
- collateral should be sufficiently diversified in terms of countries, markets and issuers. The maximum exposure of a Sub-Fund to any given issuer included in the basket of collateral received is limited to 20% of the net assets of the Sub-Fund. When the Sub-Fund is exposed to different counterparties, collateral received should be aggregated to calculate the 20% limit of exposure to a single issuer. By way of derogation, this limit may be exceeded and up to 100% of the collateral received by a Sub-Fund may consist in Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State, by one or more of its local authorities, by a member State of the OECD or the Group of Twenty (G20) such as the United States of America, by the Republic of Singapore, by the Hong Kong Special Administrative Region of the People's Republic of China, or by a public international body of which one or more Member States are members, provided that such securities or instruments are part of a basket of collateral comprised of securities or instruments of at least six different issues and that securities or instruments from any one issue do not account for more than 30% of the net assets of the Sub-Fund;
- where there is a title transfer, collateral received should be held by the Depositary or one of its sub-custodians to which the Depositary has delegated the custody of such collateral. For other types of collateral arrangement (e.g. a pledge), collateral can be held by a third party custodian which is subject to prudential supervision and which is unrelated to the provider of the collateral;
- collateral should be capable of being fully enforced by the Company at any time without reference to or approval from the counterparty; and
- where applicable, collateral received should also comply with the control limits set out in Appendix I (Investment Restrictions) of this Prospectus.

Subject to the above conditions, permitted forms of collateral consist only of cash in Euro.
Level of collateral
The level of collateral required for OTC financial derivatives transactions and efficient portfolio management techniques will be determined as per the agreements in place with the individual counterparties, taking into account factors including the nature and characteristics of transactions, the creditworthiness and identity of counterparties and prevailing market conditions. At all times the counterparty exposure not covered by collateral will remain below the applicable counterparty risk limits set out in this Prospectus.
It is expected that the amount of collateral posted by a counterparty in favour of each Sub-Fund will be such that the net exposure of the relevant Sub-Fund to that counterparty arising from OTC financial derivatives transactions and efficient portfolio management techniques is aimed to be zero percent (0%) of its Net Asset Value on each Valuation Day: each Sub- Fund is expected to be fully collateralised.
Haircut policy
No haircut will be applicable to collateral in the form of cash
Reinvestment of collateral
Non-cash collateral received for the benefit of a Sub-Fund may not be sold, re-invested or pledged. Cash collateral received for the benefit of a Sub-Fund can only be:
- placed on deposit with a credit institution which has its registered office in a Member State or a credit institution located in a third-country which is subject to prudential rules considered by the CSSF as equivalent to those laid down in EU law;
- invested in high-quality government bonds;
- invested in short-term money market funds as defined in the Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds issued by ESMA (CESR/10-049) as may be amended from time to time.

Re-invested cash collateral should be diversified in accordance with the diversification requirements applicable to non-cash collateral as set out above. Re-investment of cash collateral involves certain risks for the Sub-Fund, as described in section Risk Factors
Centrally cleared OTC derivatives
The Company may enter into OTC derivatives cleared through a clearinghouse that serves as a central counterparty. Generally, centrally-cleared OTC derivatives may be cleared under the agency model or the principal-to-principal model. Under the principal-to-principal model there is usually one transaction between the Company and its clearing broker and another back-to-back transaction between the clearing broker and the central counterparty, whereas under the agency model there is one transaction between the Company and the central counterparty. For these trades, the Company will post and/or receive collateral for the benefit of a Sub-Fund in the form of margin payments, as agreed with the clearing broker in accordance with the rules of the applicable clearinghouse, including rules on acceptable forms of collateral, collateral level, valuation and haircuts. The Company will ensure that variation margin receivable from the clearing broker is consistent with its collateral policy. Central clearing is designed to reduce counterparty credit risk and increase liquidity compared to bilaterally-cleared OTC derivatives, but it does not eliminate those risks completely.
- 
#### Management of conflicts of interest

Due to its size, its membership of the Oddo BHF group, the creation of a Franco-German asset management business line and the various investment services offered and the management expertise offered, the Management Company is likely to encounter, in the normal course of its business, the following situation that could generate conflicts of interest.
The Management Company uses the services of the ODDO group as principal agent for securities financing transactions (securities lending under repurchase agreements).
With regard to securities lending/repurchase agreements carried out with ODDO BHF SCA, the resulting payment, net of fees, is entirely allocated to the Sub-Funds. The fees, which represent 25% of the gross revenues, are paid back to the counterparty. No other direct fee shall be charged to the Sub-Fund. The Management Company shall not receive any payment resulting from these operations. The counterparty of the Sub-Funds is ODDO BHF SCA as principal agent. This appears to be in line with market practice.
The Management Company has implemented procedures, controls and limits to manage these potential conflicts of interest as effectively as possible. It also has a governance system that is independent of the ODDO group. As a result, no member of the ODDO Group management holds a management position in the Management Company and vice versa.
With the support of the Management Company’s compliance department, employees and their line managers in the Management Company are responsible for the permanent and diligent detection of conflicts of interest, whether proven or potential.
Employees who detect or think they have detected a conflict of interest must immediately alert the head of control, who helps managers and heads of department with their decision-making process in managing conflicts of interest.
If a conflict of interest is deemed to exist that is not covered by an existing procedure, the head of control makes a recommendation to the management committee or executive committee of the Management Company on the basis of best market practices.
In accordance with article 35 of the EU DR of 19/12/2012, the Management Company keeps and regularly updates a register listing the collective investment activities exercised by it or on its own behalf for which a conflict of interest that represents a significant interest of harming the interests of one or several of its clients or UCITS has occurred or, in the case of an ongoing activity, is likely to occur.
In some complex or specific cases, the Management Company may decide that the organisational measures taken by the Management Company are not sufficient to guarantee that the risk of harming clients’ interests can be avoided.
In this case, the Management Company clearly informs them before acting in their name of the general nature or source of these conflicts of interest.

#### APPENDIX III:

#### DETERMINATION OF THE NET ASSET VALUE
- Calculation and PublicationThe Net Asset Value per Share of each Class in respect of each Sub-Fund shall be calculated in the Reference Currency of such Sub-Fund and shall be determined as of any Valuation Day (as more specifically defined hereinafter) by dividing the net assets of the Company attributable to such Class of Shares in such Sub-Fund (being the value of the portion of assets less the portion of liabilities attributable to such Class on any such Valuation Day) by the total number of Shares in the relevant Class then outstanding. The Net Asset Value per Share may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency, as the Board of Directors shall determine.

If, since the time of determination of the Net Asset Value per Share on the relevant Valuation Day, there has been a material change in the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments attributable to the relevant Sub- Fund are dealt in or quoted, the Company may, in order to safeguard the interests of the Shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a second valuation. All subscription, redemption and conversion requests shall be treated on the basis of this second valuation.
The Net Asset Value per Share of each Sub-Fund is determined on each Business Day (except December 24
th
) in Luxembourg ("Valuation Day"). The Net Asset Value per Share shall be calculated on the basis of the value of the underlying investments of the relevant Sub-Fund pursuant to Article 11 of the Articles (See "Appendix VI").
The Net Asset Value per Share and the issue, redemption and conversion prices per Share of each Class in each Sub-Fund may be obtained during business hours at the registered office of the Company.
- Temporary Suspension of the CalculationIn each Sub-Fund, the Company may temporarily suspend the calculation of the Net Asset Value per Share and the issue, redemption and conversion of Shares, pursuant to Article 12 of the Articles (See "Appendix VI").

Notice of the beginning and of the end of any period of suspension shall be given by the Company to all the Shareholders by way of publication and may be sent to Shareholders affected, i.e. having made an application for subscription, redemption or conversion of Shares for which the calculation of the Net Asset Value has been suspended.
Any application for subscription, redemption or conversion of Shares is irrevocable except in case of suspension of the calculation of the Net Asset Value per Share in the relevant Sub-Fund, in which case Shareholders may give notice that they wish to withdraw their application.
If no such notice is received by the Company, such application will be dealt with on the first Valuation Day as determined for each relevant Sub-Fund following the end of the period of suspension.

Translation (ENFR, 2023-02-14):
# ANNEXE II :
INSTRUMENTS ET TECHNIQUES D’INVESTISSEMENT
La Société est autorisée à recourir à des techniques et instruments sur Valeurs mobilières et autres actifs financiers liquides à des fins de gestion efficace et de couverture des portefeuilles, conformément aux lois et règlements en vigueur, en ce compris la Circulaire CSSF 08/356, la Circulaire CSSF 14/592 et le règlement SFTR. Lorsque ces opérations concernent l'utilisation d'instruments dérivés, elles devront respecter les conditions et limites établies à la rubrique « Restrictions d’investissement » de l’Annexe I.
Dans un but de gestion efficace de ses portefeuilles, la Société peut également s’engager dans des opérations de cession temporaire de titres pour autant que les règles décrites dans la présente Annexe II soient respectées.
Dans la mesure où cela est prévu pour un Compartiment particulier, la Société peut utiliser des techniques et des instruments relatifs aux titres financiers éligibles et des instruments du marché monétaire, notamment des opérations de pension, des acquisitions et des transferts temporaires de titres, à condition que ces techniques et instruments soient utilisés à des fins de gestion efficace de portefeuille ou de gestion des liquidités.
Dans tous les cas, ces techniques et instruments ne doivent pas amener la Société à s'écarter de ses objectifs, tels que définis dans le Prospectus.
II. – Les techniques et instruments mentionnés répondent aux critères suivants :
- Ils seront utilisés en fonction des conditions de marché : dans le cadre d'une gestion efficace de portefeuille, ces techniques et instruments généreront le rendement le plus élevé possible à un niveau de risque donné, ou le risque le plus faible possible à un niveau de rendement donné par rapport aux autres investissements susceptibles d’être réalisés par le Compartiment concerné, conformément à sa politique et à ses restrictions d'investissement. Ils seront utilisés temporairement en fonction des opportunités du marché, car les Compartiments négocient exclusivement des opérations de mise en pension « spécifiques », dans lesquelles l'emprunteur verse un « loyer » au Compartiment concerné pendant la durée d'emprunt des titres. Les Compartiments réagissent aux fluctuations du marché indépendamment des taux d’intérêt, les transactions étant indexées sur un taux variable + marge (€STR). En outre, les transactions peuvent être résiliées à tout moment avec un préavis de 24 heures. Les Compartiments pourront réaliser des prêts avec tout émetteur, pourvu que le revenu/gain associé favorise la performance du Compartiment concerné. Des emprunts peuvent être effectués auprès de tous les émetteurs sur le marché des pensions pour répondre aux besoins des fournisseurs de liquidités ou des spécialistes de l'arbitrage, conformément à la politique d'investissement du Compartiment concerné ;
- Ils sont économiquement appropriés, en ce sens que leur mise en œuvre génère un bénéfice ;
- Ils sont utilisés pour atteindre l'objectif suivant : générer un capital ou un revenu supplémentaire pour la Société, grâce à la transaction elle-même et/ou via le réinvestissement des garanties en espèces ;
- Les risques qu'ils comportent sont pris en compte de manière appropriée par le processus de gestion des risques de la Société.

A la date du présent prospectus, aucun Compartiment n’effectue d’opérations d’achat-revente, de vente-rachat ni d’opérations de prise en pension visées par le règlement SFTR. Le cas échéant, le Prospectus serait modifié en conséquence.
En aucun cas, ces opérations ne doivent amener un Compartiment à s’écarter de ses objectifs d’investissement détaillés à la rubrique « Objectifs et Politiques d’Investissement » du présent Prospectus ni à augmenter sensiblement son profil de risque indiqué.
Afin de limiter l’exposition d’un Compartiment au risque de défaut de la contrepartie dans le cadre d’opérations de cession temporaire de titres, le Compartiment concerné recevra uniquement des garanties sous forme de liquidités, tel qu’indiqué à la Section C (Politique en matière de collatéral) ci-après.
Les actifs reçus dans le cadre d’opérations de cession temporaire de titres (autres que des garanties) sont conservés par le Dépositaire ou son délégué conformément à la section « Dépositaire » du présent Prospectus.
- 
#### Prêts de titres

Les opérations de prêts de titres sont des transactions dans le cadre desquelles un prêteur remet des titres ou instruments à un emprunteur, à condition que ce dernier s’engage à lui restituer des titres ou instruments équivalents à une date ultérieure ou lorsque le prêteur lui en fait la demande. Cette transaction est considérée comme un prêt de titres pour la partie apporteuse des titres ou instruments, et comme un emprunt de titres pour la contrepartie à laquelle ils sont transférés.
Lorsque cela est spécifié pour un Compartiment dans la rubrique « Objectifs et politiques d’investissement » du présent
Prospectus, la Société peut conclure des opérations de prêt de titres pour ce Compartiment pour autant que les règles suivantes soient respectées :
- la contrepartie doit être une banque, un courtier et un autre établissement financier de premier ordre, considéré comme contrepartie éligible en vertu de la législation luxembourgeoise, telle que modifiée.
- elle peut uniquement prêter ou emprunter des titres ou instruments directement, par l’intermédiaire d’un système standardisé organisé par Euroclear ou Clearstream Banking ou une autre chambre de compensation reconnue, ou d’un système de prêt organisé par un établissement financier soumis à des règles de surveillance prudentielle considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prévues par la législation de l'UE et spécialisé dans ce type d’opérations ; et
- elle est en droit, aux termes de la convention, de demander à tout moment la restitution des titres ou instruments prêtés ou de résilier la convention. La convention de prêt ne pourra pas porter sur une durée de plus de 30 jours (sauf si elle est résiliable à tout moment). La Société ne peut pas prêter plus de 50% de la valeur des actifs du Compartiment concerné, sauf si la convention de prêt est résiliable sans pénalité à tout moment.
- elle ne peut prêter des titres qui constituent des investissements sous-jacents liés aux instruments financiers dérivés. Les titres utilisés à des fins de couverture des instruments dérivés sur taux de change ou devises ne sont pas considérés comme étant liés auxdits dérivés.

Le risque majeur lié aux opérations de prêt de titres réside dans une éventuelle défaillance de l’emprunteur ou dans son refus d’honorer son obligation de restitution des titres. Dans ce cas, le Compartiment concerné pourrait rencontrer des difficultés au moment de récupérer ces titres, voire subir une perte en capital. Le Compartiment pourrait également encourir des pertes lors du réinvestissement des liquidités reçues en garantie. Cette perte pourrait résulter d’une chute de la valeur des investissements effectués avec les liquidités reçues en garantie de la part de la contrepartie au prêt de titres. La perte de valeur enregistrée sur les investissements des garanties se traduirait par une diminution du montant des nantissements à restituer par le Compartiment à la contrepartie au contrat de prêt de titres à l’échéance dudit contrat. Le Compartiment serait alors tenu de compenser la différence de valeur entre les garanties initialement déposées et le montant disponible à restituer à la contrepartie. Il en résulterait une perte pour le Compartiment.
- 
#### Opérations de pension sur titres

Les opérations de pension sont des transactions régies par un contrat en vertu duquel une partie vend des titres ou instruments à une contrepartie et s'engage à racheter ces mêmes titres ou instruments, ou des titres ou instruments de même nature, à la contrepartie selon un prix convenu à une date ultérieure spécifiée ou à spécifier par le cédant. Ce type de transactions est communément qualifié d'opération de mise en pension pour la partie qui vend les titres ou instruments.
Cette technique d’investissement permet au Compartiment autorisé de toucher un taux de rendement fixe indépendamment des fluctuations de marché enregistrées au cours de la période.
Lorsque cela est spécifié pour un Compartiment dans la rubrique « Objectifs et politiques d’investissement » du présent Prospectus, la Société peut avoir recours à des opérations de pension sur titres pour ce Compartiment en qualité d’acheteur ou de vendeur. Ces opérations sont notamment soumises aux conditions suivantes :
- la contrepartie doit être soumise à des règles de surveillance prudentielle considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prévues par la législation de l'UE ; et
- le Compartiment doit être en mesure à tout moment de mettre fin à la convention ou de demander le remboursement du montant total en espèces de tout titre ou instrument ayant fait l’objet d’une mise en pension. Les opérations à terme n’excédant pas sept jours sont à considérer comme des accords permettant au Compartiment de rappeler les espèces ou les actifs à tout moment ;
- la Société ne peut vendre des titres qui constituent des investissements sous-jacents liés aux instruments financiers dérivés, qui ont été prêtés. Les titres utilisés à des fins de couverture des instruments dérivés sur taux de change ou devises ne sont pas considérés comme étant liés auxdits dérivés.

Le risque majeur lié aux opérations de mise en pension de titres réside dans une éventuelle défaillance de la contrepartie ou dans son refus d’honorer son obligation de racheter ou remplacer des titres. Dans ce cas, le Compartiment concerné pourrait rencontrer des difficultés au moment de récupérer ou de remplacer ces titres, voire subir une perte en capital. Le Compartiment pourrait également encourir des pertes lors du réinvestissement des liquidités reçues en garantie. Cette perte pourrait résulter d’une chute de la valeur des investissements effectués avec les liquidités reçues en garantie de la part d'une contrepartie. La perte de valeur enregistrée sur les investissements des garanties se traduirait par une diminution du montant des nantissements à restituer par le Compartiment à la contrepartie à l’échéance du contrat de mise en pension. Le Compartiment serait alors tenu de compenser la différence de valeur entre les garanties initialement déposées et le montant
disponible à restituer à la contrepartie. Il en résulterait une perte pour le Compartiment.
- 
#### Méthodes de calcul et de répartition de la performance des acquisitions et cessions temporaires de titres

En cas de cession temporaire de titres (prêt de titres ou opération de mise en pension), le paiement qui en résulte, net de frais, est entièrement attribué aux Compartiments. Les frais, qui représentent 25% des revenus bruts, sont reversés à la contrepartie. A l'exception des commissions payables à la contrepartie, aucune autre commission directe n'est imputée au Compartiment en cas de cession temporaire de titres. La Société de gestion ne recevra aucun paiement résultant de ces opérations. La contrepartie des Compartiments est ODDO BHF SCA en tant qu'agent principal.
Pour tout renseignement complémentaire, veuillez vous reporter au Rapport annuel du Fonds.
- 
#### Politique en matière de garanties

Cette section décrit la politique adoptée par la Société de gestion en matière de gestion des garanties reçues au profit de chaque Compartiment dans le cadre du recours à des instruments financiers dérivés de gré à gré et à des techniques de gestion efficace de portefeuille (Opérations de cession temporaire de titres). Tous les actifs ou espèces reçus par un Compartiment dans le cadre de techniques de gestion efficace de portefeuille seront considérés comme des garanties aux fins de cette section.
Garanties éligibles
Toute garantie reçue au profit d’un Compartiment pourra être utilisée pour réduire son exposition au risque de contrepartie, à condition de respecter les conditions définies par les lois et réglementations applicables. Elle doit en particulier satisfaire les conditions suivantes :
- toute garantie autre qu’en espèces doit être de qualité, très liquide et négociée sur un marché réglementé ou une plate-forme de négociation multilatérale à des prix transparents, de telle sorte qu’elle puisse être vendue rapidement à un prix proche de son évaluation préalable à la vente ;
- les garanties doivent être évaluées au moins une fois par jour et les actifs dont les prix sont très volatils ne sauraient être acceptés comme garantie, sauf si des décotes prudentes sont mises en place, tel qu’indiqué plus bas ;
- les garanties doivent être émises par une entité indépendante de la contrepartie et ne devraient pas présenter de corrélation élevée avec la performance de la contrepartie ;
- les garanties doivent être suffisamment diversifiées en termes de pays, marchés et émetteurs. L’exposition maximale d’un Compartiment à un même émetteur inclus dans le panier de garanties reçues est limitée à 20% des actifs nets du Compartiment. Lorsque le Compartiment est exposé à différentes contreparties, les garanties reçues doivent être regroupées afin de calculer la limite d’exposition de 20% applicable à un même émetteur. Par dérogation, cette limite peut être dépassée de sorte que jusqu’à 100% des garanties reçues par un Compartiment pourront être constituées de valeurs mobilières et d’Instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat membre, par une ou plusieurs de ses autorités locales, par un Etat membre de l’OCDE ou du G20 tel que les Etats-Unis d’Amérique, par la République de Singapour, par la Région administrative spéciale de Hong Kong de la République populaire de Chine ou par un organisme public international auquel un ou plusieurs Etats membres font partie à condition que ces titres ou instruments proviennent d'un panier d’au moins six émissions différentes, et que les titres ou instruments issus d’une même émission ne représentent pas plus de 30% des actifs nets du Compartiment ;
- en cas de transfert de titres, les garanties reçues doivent être conservées par le Dépositaire ou l’un de ses sous- dépositaires auquel le Dépositaire a délégué la garde de la garantie en question. S’agissant d’autres types de contrats de garantie (par exemple, un nantissement), les garanties peuvent être conservées par un dépositaire tiers soumis à une surveillance prudentielle et non affilié au fournisseur des garanties ;
- les garanties reçues doivent pouvoir être exécutées dans leur totalité par la Société, à tout moment, sans en référer à la contrepartie ou demander l’accord de cette dernière ; et
- le cas échéant, les garanties reçues doivent également respecter les limites de contrôle définies dans la rubrique« Restrictions d’investissement » de l’Annexe I du présent Prospectus.

Sous réserve des conditions énoncées ci-dessus, les formes de garanties autorisées sont uniquement constituées d’espèces en euros.
Niveau de garantie
Le niveau de garantie requis au titre des opérations sur instruments financiers dérivés négociés de gré à gré et des techniques de gestion efficace de portefeuille sera déterminé selon les accords établis avec chaque contrepartie, en tenant compte de facteurs tels que la nature et les caractéristiques des opérations, la solvabilité et l’identité des contreparties et des conditions du marché. L’exposition à la contrepartie qui n’est pas couverte par les garanties reçues restera à tout moment inférieure aux limites du risque de contrepartie applicables définies dans le présent Prospectus.
Le montant des garanties constituées par une contrepartie en faveur de chaque Compartiment sera tel que l’exposition nette du Compartiment concerné à cette contrepartie découlant des opérations sur instruments financiers dérivés de gré à gré et des techniques de gestion efficace de portefeuille soit de zéro pour cent (0%) de sa Valeur nette d’inventaire chaque Jour d’évaluation : chaque Compartiment devrait être intégralement garanti.
Politique de décote
Aucune décote ne sera applicable aux garanties reçues sous forme d’espèces.
Réinvestissement des garanties
Les garanties autres qu’en espèces reçues au bénéfice d’un Compartiment ne seront ni vendues, ni réinvesties ou mises en gage. Les garanties en espèces reçues au bénéfice d’un Compartiment peuvent uniquement être :
- placées en dépôt auprès d’un établissement de crédit ayant son siège social dans un Etat membre ou d’un établissement de crédit situé dans un pays tiers qui est soumis à des règles prudentielles considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prévues par le droit de l'UE ;
- investies dans des obligations d’Etat de haute qualité ;
- investies dans des fonds monétaires à court terme, tels que définis par les directives de l’ESMA (CESR/10-049) pour une définition commune des fonds monétaires européens (« ESMA Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds »), telles que modifiées en tant que de besoin.

Les garanties en espèces réinvesties doivent être diversifiées conformément aux exigences de diversification applicables aux garanties autres que les espèces, définies ci-avant. Le réinvestissement de garanties en espèces comporte certains risques pour le Compartiment, repris dans la rubrique « Facteurs de risque ».
Instruments dérivés de gré à gré faisant l’objet d’une compensation centrale
La Société peut conclure des opérations sur instruments dérivés de gré à gré, compensées par une chambre compensation qui fait office de contrepartie centrale. En règle générale, les instruments dérivés négociés de gré à gré qui font l’objet d’une compensation centrale peuvent être compensés suivant le modèle de l’agence de compensation ou celui de la compensation de gré-à-gré. Le modèle de gré-à-gré implique généralement une transaction entre la Société et son courtier compensateur à laquelle est adossée une autre transaction entre le courtier et la contrepartie centrale. En revanche, le modèle de l’agence ne comporte qu’une seule transaction entre la Société et de la contrepartie centrale. Au titre de ces transactions, la Société octroiera et/ou recevra des garanties au bénéfice d’un Compartiment sous la forme de paiements de marge convenus avec le courtier compensateur conformément aux règles de la chambre de compensation concernée, notamment celles portant sur les formes de garanties acceptables, le niveau de garantie, l’évaluation et les décotes. La Société s’assurera que cet appel de marge dû par le courtier compensateur est conforme à sa politique de garantie. La compensation centrale vise à réduire le risque de crédit de la contrepartie et à accroître la liquidité par rapport aux instruments dérivés de gré à gré soumis à une compensation bilatérale, mais elle n’élimine pas complètement ces risques.
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#### Gestion des conflits d’intérêts

En raison de sa taille, de son appartenance au groupe Oddo BHF, de la création d'une ligne d'activité de gestion d’actifs franco-allemande, des divers services d'investissement proposés et de l'expertise de gestion offerte, la Société de gestion est susceptible de rencontrer, dans le cours normal de ses activités, la situation suivante susceptible de donner lieu à des conflits d’intérêts.
La Société de gestion utilise les services du groupe ODDO en tant qu'agent principal pour des opérations de financement sur titres (prêts de titres dans le cadre d’opérations de mise en pension).
En ce qui concerne les opérations de prêt/rachat de titres réalisées avec ODDO BHF SCA, le paiement qui en résulte, net de commissions, est entièrement attribué aux Compartiments. Les frais, qui représentent 25% des revenus bruts, sont reversés à la contrepartie. Aucune autre commission directe n'est imputée au Compartiment. La Société de gestion ne recevra aucun
paiement résultant de ces opérations. La contrepartie des Compartiments est ODDO BHF SCA en tant qu'agent principal. Cette approche est conforme aux pratiques du marché.
La Société de gestion a mis en place des procédures, des contrôles et des limites permettant de gérer au mieux ces conflits d'intérêts potentiels. Elle dispose également d'un système de gouvernance indépendant du groupe ODDO. Par conséquent, aucun membre de la direction du groupe ODDO n'occupe de poste de direction dans la Société de gestion et vice versa.
Avec l'appui du service conformité de la Société de gestion, les collaborateurs et leurs supérieurs hiérarchiques au sein de la Société de gestion sont tenus de surveiller en permanence et de détecter rapidement la survenance de conflits d’intérêts, avérés ou potentiels.
Les collaborateurs qui détectent ou pensent avoir détecté un conflit d'intérêts doivent immédiatement alerter le responsable du contrôle, qui aide les dirigeants et les responsables de département dans le cadre du processus décisionnel en matière de gestion des conflits d'intérêts.
En cas de survenance d'un conflit d'intérêts non couvert par une procédure existante, le responsable du contrôle adresse une recommandation au comité de direction ou au comité exécutif de la Société de gestion, sur la base des meilleures pratiques du marché.
Conformément à l'article 35 du Règlement délégué (UE) du 19/12/2012, la Société de gestion met régulièrement à jour un registre recensant les activités de placement collectif exercées par elle ou pour son compte, pour lesquelles un conflit d'intérêts représentant un risque significatif de nuire aux intérêts d'un ou de plusieurs de ses clients ou OPCVM s'est produit ou, dans le cas d'une activité continue, est susceptible de se produire.
Dans certains cas complexes ou spécifiques, la Société de gestion peut juger que ses mesures organisationnelles ne sont pas suffisantes pour garantir que le risque de porter atteinte aux intérêts des clients puisse être évité.
Dans de tels cas, la Société de gestion informe clairement ses clients, avant d'agir en leur nom, de la nature générale ou de l'origine de ces conflits d'intérêts.

#### ANNEXE III :

#### CALCUL DE LA VALEUR NETTE D’INVENTAIRE
- Calcul et PublicationLa Valeur nette d’inventaire par Action de chaque Classe et de chaque Compartiment sera calculée dans la Devise de référence de ce Compartiment et sera déterminée chaque Jour d’évaluation (tel que défini plus précisément ci-après) en divisant les avoirs nets de la Société attribuables à la Classe d’Actions en question dans le Compartiment en question (représentés par la valeur de la fraction des avoirs diminuée de la fraction des obligations attribuables à la Classe en question au Jour d’évaluation) par le nombre total des Actions en circulation dans la Classe en question. La Valeur nette d’inventaire ainsi obtenue pourra être arrondie vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche de la devise concernée à la discrétion du Conseil d’administration.

Dans l’hypothèse où, postérieurement au calcul de la Valeur nette d’inventaire un quelconque Jour d’évaluation, des fluctuations de cours importantes surviennent sur les marchés sur lesquels est cotée ou négociée une part substantielle des investissements attribuables à un Compartiment donné, la Société pourra annuler la première évaluation et procéder à une seconde évaluation afin de préserver les intérêts de ses Actionnaires. Si tel est le cas, toutes les demandes de souscription, rachat et conversion seront traitées sur la base de cette seconde évaluation.
La Valeur nette d’inventaire par Action de chaque Compartiment sera déterminée chaque Jour ouvré (sauf le 24 décembre) au Luxembourg (un « Jour d’évaluation »). La Valeur nette d'inventaire par Action sera calculée sur la base de la valeur des investissements effectués par le Compartiment en question, en conformité avec les dispositions de l’Article 11 des Statuts (cf. « Annexe VI »).
La Valeur nette d’inventaire par Action ainsi que les prix de souscription, de rachat et de conversion de chaque Classe d'Actions au sein de chaque Compartiment peuvent être obtenus pendant les heures de bureau au siège de la Société.
- Suspension Temporaire du calcul de la Valeur nette d’inventaireDans chaque Compartiment, la Société pourra provisoirement suspendre le calcul de la Valeur nette d'inventaire par Action et l’émission, le rachat et la conversion d’Actions conformément aux dispositions de l’Article 12 des Statuts (cf. « Annexe VI »).

Le début et la fin d’une telle période de suspension seront communiqués par la Société à l’ensemble des Actionnaires par voie de presse et par envoi personnalisé à l’attention des Actionnaires concernés, à savoir ceux ayant déposé une demande de souscription, de rachat ou de conversion d’Actions pour lesquelles le calcul de la Valeur nette d’inventaire a été suspendu.
Toute demande de souscription, rachat ou conversion d’Actions est irrévocable, sauf dans l’hypothèse d’une suspension du calcul de la Valeur nette d’inventaire du Compartiment concerné, auquel cas les Actionnaires pourront informer la Société qu’ils annulent l’ordre passé.
Si aucune instruction en ce sens n’est reçue par la Société, les ordres visés seront traités le premier Jour d’évaluation, tel que déterminé pour chaque Compartiment, qui suivra la fin de la période de suspension.