# QUALIFIED HOLDERS
- The Directors/Manager (as applicable) may impose such restrictions as they may think necessary for the purpose of ensuring that no shares are acquired or held directly or beneficially by:-
	- any person in breach of any law or requirement of any country or governmental authority or by virtue of which such person is not qualified to hold such shares; or
	- any U.S. Person other than pursuant to an exemption available under the U.S. Securities Act of 1933, as amended; or
	- any person, the holding by which would cause, or be likely to cause, the Company to be required to register as an “investment company” under the U.S. Investment Company Act of 1940; or
	- any person who is a benefit plan investor within the meaning of Section 2510.3-10(1)(f)(2) of the Regulations of the U.S. Department of Labor, if such person together with other benefit plan investors, whether or not U.S. Persons, hold or would hold, in the aggregate, 25 per cent or more of the issued shares; or
	- any person or persons in circumstances which (whether directly or indirectly affecting such person or persons and whether taken alone or in conjunction with any other person or persons connected or not, or any other circumstances appearing to the Board to be relevant) in the opinion of the Board might result in the Company  incurring anyliability to taxation or suffering pecuniary or administrative disadvantages which the Company might not otherwise have incurred or suffered; or

- any person who does not supply any information or declarations required under the Articles within seven days of a request to do so being sent by the Directors;and the Directors may (i) reject in their discretion any subscription for shares or any transfer of shares to any persons who are so excluded from purchasing or holding shares; and (ii) pursuant to Article 9(c) below at any time repurchase or require the transfer of shares held by shareholders who are so excluded from purchasing or holding shares.
- The Directors shall be entitled to assume without enquiry that none of the shares are held in such a way as to entitle the Directors to give a notice in respect thereof pursuant to Article 9(c)(i) below. The Directors may, however, upon an application for shares or at any other time and from time to time require such evidence and/or undertakings to be furnished to them in connection with the matters stated above as they shall in their discretion deem sufficient or as they may require for the purpose of any restriction imposed pursuant thereto. In the event of such evidence and/or undertakings not being so provided within such reasonable period (not being less than twenty one days after service of notice requiring the same) as may be specified by the Directors in the said notice, the Directors may, in their absolute discretion, treat any shares held by such a holder or joint holder as being held in such a way as to entitle it to serve a notice in respect thereof pursuant to Article 9(c)(i).
- (i)   If it shall come to the notice of the Directors that any shares are or may be owned or held directly or beneficially by any person or persons in breach of any restrictions imposed under Article 9 (a) above (the “relevant shares”), the Directors may give notice to the person or persons in whose names the relevant shares are registered requiring him to transfer (and/or procure the disposal of interests in) them to a person who is in the opinion of the Directors a person who is not disqualified from holding shares by virtue of Article 9(a) above (a “qualified person”) or to give a request in writing for the repurchase of the relevant shares in accordance with the Articles. If any person upon whom such a notice is served pursuant to this Article does not within twenty one days after the giving of such notice (or such extended time as the Board in its absolute discretion shall consider reasonable) transfer the relevant shares to a qualified person, request the Company to so repurchase the relevant shares or establish to the satisfaction of the Directors (whose judgment shall be final and binding) that he is not subject to such restrictions the Directors may in their absolute discretion upon the expiration of such twenty one days arrange for the repurchase of all the relevant shares on any day or days that the Directors may, with the prior written consent of the Depositary, determine, or approve the transfer of all the relevant shares to a qualified person in accordance with Article (iii) below and the holderof the relevant shares shall be bound forthwith to deliver his share certificate or certificates or other evidence of ownership (if any) to the Directors and it shall be entitled to appoint any person to sign on his behalf such documents as may be required for the purpose of the repurchase or transfer of the relevant shares by the Company.
- A person who becomes aware that he is holding or owning relevant shares shall forthwith, unless he has already received a notice pursuant to Article 9(a) above, either transfer all his relevant shares to a qualified person or give a request in writing for the repurchase of all his relevant shares in accordance with the Articles.
- A transfer of relevant shares arranged by the Board pursuant to Article 9(c)(i) above, shall be by way of sale at the best price reasonably obtainable and may be of all of or part only of the relevant shares with a balance available for repurchase in accordance with these provisions or transfer to other qualified persons. Any payment received by the Company for the relevant shares so transferred shall, subject to Article 9(c)(iv) below, be paid to the person whose shares have been so transferred.
- Payment of any amount due to such person pursuant to Article 9(c)(i),(ii) or (iii) above shall be subject to any requisite exchange control consents first having been obtained and the amount due to such person will be deposited by the Company in a bank for payment to such persons upon such consents being obtained against surrender of the certificate or certificates representing the relevant shares previously held by such person. Upon deposit of such amount as aforesaid such person shall have no further interest in such relevant shares or any of them or any claim against the Company in respect thereof except the right to receive such amount so deposited (without interest) upon such consents as aforesaid being obtained.
- The Directors shall not be required to give any reason for any decision, determination or declaration taken or made in accordance with these provisions. The exercise of the powers conferred by these provisions shall not be questioned or invalidated in any case on the grounds that there was insufficient evidence of direct or beneficial ownership of shares by any person or that the true direct or beneficial owner of any shares was otherwise than appeared to the board at the relevant date provided that the powers shall be exercised in good faith.
- The Directors may resolve that the provisions of the foregoing Article 9 shall be disapplied, in whole or in part, for a defined period or otherwise, in the case of U.S. Persons or may incorporate in the Prospectus further restrictions in relation to sales to U.S. Persons or detailed procedures to be followed by the Administrator/Manager (as applicable) in the case of sales to U.S. Persons.
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Translation (ENFR, 2019-01-14):
# DÉTENTEURS QUALIFIÉS
- Les Administrateurs/le Gestionnaire (selon le cas) peuvent imposer les restrictions qu'ils jugent nécessaires aux fins de s'assurer qu'aucune action n'est acquise ou détenue directement ou en propriété effective par :
		- toute personne en violation de toute loi ou exigence de tout pays ou autorité gouvernementale ou en vertu de laquelle cette personne n'est pas habilitée à détenir de telles actions ; ou
		- tout Ressortissant des États-Unis autrement que dans le cadre d'une dispense prévue par la Loi américaine de 1933 sur les valeurs mobilières (U.S. Securities Act of 1933), telle que modifiée ; ou
		- toute personne dont la détention de ces actions aurait pour effet certain ou probable d'obliger la Société à adopter le statut de « société d'investissements » (investment company) en vertu de la Loi américaine de 1940 sur les sociétés d'investissements (U.S. Investment Company Act of 1940) ; ou
		- toute personne qui est un investisseur dans un régime de prestations au sens de l'expression « benefit plan investor » dans la Section 2510.3-10(1)(f)(2) du Règlement du Département américain du travail, si cette personne, avec d'autres investisseurs dans un régime de prestations, qu'il s'agisse ou non de Ressortissants des États-Unis, détient ou détiendrait, en cumul, au moins 25 % des actions émises ; ou
		- une ou plusieurs personnes dans des circonstances (qu'elles affectent ladite ou lesdites personnes directement ou indirectement et qu'elles soient prises seules ou avec toute autre personne liée ou non ou toute autre circonstance que le Conseil juge pertinente) qui, selon l'opinion du Conseil, pourraient avoir pour effet que la Société contracte toute obligation fiscale ou subisse des désavantages pécuniaires ou administratifs que la Société n'aurait peut-être pas contractés ou subis autrement ; ou
		- toute personne qui ne fournit pas toute information ou déclaration requise aux termes des Statuts dans les sept jours après qu'une demande de communication lui a été adressée par les Administrateurs ;et les Administrateurs peuvent (i) rejeter, à leur gré, toute souscription d'actions ou toute cession d'actions à toute personne à laquelle il est ainsi interdit d'acheter ou de détenir des actions ; et (ii) conformément à l'Article 9(c) plus bas, racheter ou demander à tout moment le transfert des actions détenues par des actionnaires auxquels il est ainsi interdit d'acheter ou de détenir des actions.


- Les Administrateurs auront le droit de supposer, sans s'en être assuré, qu'aucune des actions n'est détenue de manière à leur donner le droit de signifier un avis conformément à l'Article 9(c)(i) plus bas. Les Administrateurs peuvent toutefois, en cas de demande d'actions ou à tout autremoment et occasionnellement, demander que leur soient fournis, en rapport avec les questions précitées, les éléments de preuve et/ou engagements qu'ils jugent suffisants, à leur discrétion absolue ou dont ils peuvent avoir besoin aux fins de toute restriction imposée dans le cadre du présent article. Si de tels éléments de preuve et/ou engagements ne sont pas fournis dans un délai raisonnable (qui ne peut être inférieur à vingt-et-un jours après la signification de l'avis demandant cette communication) indiqué par les Administrateurs dans l'avis en question, les Administrateurs peuvent, à leur discrétion absolue, traiter toute action détenue par ce détenteur ou codétenteur comme étant détenue de manière à lui donner le droit de signifier un avis conformément aux dispositions de l'Article 9(c)(i).
- (i)  S'il est porté à la connaissance des Administrateurs que des actions sont ou pourraient être détenues, directement ou de fait, par toute personne en violation de toute restriction imposée par l'Article 9 (a) plus haut (les « actions concernées »), les Administrateurs peuvent signifier un avis à la ou aux personnes au nom desquelles les actions concernées sont inscrites au registre, leur demandant de transférer (et/ou d'organiser la cession de leur participation dans) ces actions en faveur d'une personne qui, selon l'opinion des Administrateurs, n'est frappée d'aucune interdiction de détention d'actions aux termes de l'Article 9(a) plus haut (une « personne qualifiée ») ou de présenter une demande écrite de rachat des actions concernées conformément aux Statuts. Si, dans un délai de vingt-et-un jours après la signification de cet avis (ou à l'issue du délai prolongé que le Conseil, à sa discrétion absolue, juge raisonnable), une personne à laquelle un tel avis est signifié aux termes du présent Article ne cède pas les actions concernées à une personne qualifiée, n'en demande pas le rachat à la Société ou n'établit pas, de manière satisfaisante pour les Administrateurs (dont le jugement sera sans appel et contraignant) qu'elle n'est pas soumise à ces restrictions, les Administrateurs peuvent, à leur discrétion absolue, à l’expiration de cette période de vingt-et-un jours, organiser le rachat de l'ensemble des actions concernées au jour fixé par les Administrateurs avec le consentement écrit préalable du Dépositaire, ou approuver la cession de l'ensemble des actions concernées à une personne qualifiée conformément à l'Article (iii) plus bas. Le détenteur des actions concernées sera alors tenu de remettre immédiatement son ou ses certificats d'actions ou autres preuves de propriété (le cas échéant) aux Administrateurs et aura le droit de nommer toute personne pour signer en son nom les documents qui pourront être requis pour les besoins du rachat ou de la cession des actions concernées par la Société.
- Toute personne qui apprend qu'elle détient ou possède des actions concernées doit immédiatement, à moins d'avoir déjà reçu un avis conformément à l'Article 9(a) plus haut, soit céder l'ensemble de ses actions concernées à une personne qualifiée, soit signifier une demande écrite de rachat de l'ensemble de ses actions concernées conformément aux Statuts.
- La cession des actions concernées, lorsqu'elle est organisée par le Conseil conformément à l'Article 9(c)(i) plus haut, sera effectuée par vente au meilleur prix pouvant raisonnablement être obtenu et peut porter sur la totalité ou une partie seulement des actions concernées, le reliquat pouvant être racheté conformément aux présentes dispositions ou cédé à d'autres personnes qualifiées. Tout paiement reçu par la Société au titre des actions concernées ainsi cédées sera payé, sous réserve des dispositions de l'Article 9(c)(iv) ci-dessous, à la personne dont les actions ont été ainsi cédées.
- Le paiement de tout montant dû à ladite personne aux termes de l'Article 9(c)(i), (ii) ou (iii) plus haut sera sous réserve d'obtention préalable des consentements éventuellement requis au titre du contrôle des changes et le montant dû à ladite personne sera déposé par la Société auprès d'une banque, pour paiement aux bénéficiaires une fois ces consentements obtenus, contre remise du ou des certificats représentatifs des actions concernées auparavant détenues par ladite personne. Après le dépôt du montant visé plus haut, ladite personne ne détiendra plus aucun intérêt dans aucune de ces actions concernées ni ne pourra faire valoir aucune revendication à la Société en rapport avec celles-ci, en dehors du droit de recevoir le montant ainsi déposé (sans intérêt) une fois les consentements précités obtenus.
- Les Administrateurs ne seront pas tenus de justifier les décisions prises, les calculs effectués ni les déclarations faites en application des présentes dispositions. L'exercice des pouvoirs conférés par ces dispositions ne doit être ni contesté, ni annulé au motif de l'insuffisance de preuve de propriété directe ou effective des actions par toute personne ou parce que le véritable propriétaire direct ou effectif de toute action n'était pas celui qui apparaissait au conseil à la date concernée, dès lors que ces pouvoirs sont exercés de bonne foi.
- Les Administrateurs peuvent décider de suspendre l'application des dispositions de l'Article 9 qui précède, en totalité ou en partie, pendant une période limitée ou autrement, dans le cas de Ressortissants des États-Unis, ou peuvent intégrer dans le Prospectus des restrictions supplémentaires relatives à la vente à des Ressortissants des États-Unis ou des procédures détaillées à suivre par l'Agent Administratif/le Gestionnaire (selon le cas) en cas de vente à des Ressortissants des États-Unis.
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