###### Risks with investments in emerging countries
The political and economic situation in countries with emerging markets may be subject to significant and rapid changes. These countries may be less stable compared to more advanced countries from a political and economic viewpoint and may be subject to a considerable risk of price fluctuations. This instability is caused, inter alia, by authoritarian governments, the involvement of the military in political and economic decisions, hostile relations with neighbouring countries, ethnic and religious issues, etc. This, as well as unexpected political and social developments, may influence the value of the Company's investments in these countries as well as the availability of such investments. There may also in some cases be a delay to the payment of income from the redemption of the Company's shares which are invested in emerging markets. As the securities markets in some of these countries are tried and tested to a much lesser extent and the tradable volumes are potentially limited, the Company may have increased illiquidity and higher administrative expenditure may be required before acquiring an investment.
Investments issued by companies whose registered office is in countries with emerging markets may be affected by the tax policy in those countries. It must also be noted that no precautions will be taken to ensure existing standards. This means above all that the tax regulations may change at any time without prior notice, and, in particular, retroactively. These changes may in certain cases have a detrimental effect on investors.

Translation (ENFR, 2022-03-01):
###### Risques d'investissement dans les pays émergents
La situation politique et économique dans les pays à marchés émergents peut être soumise à des changements significatifs et survenant rapidement. Ces pays peuvent être moins stables par rapport aux pays développés et peuvent être confrontés à d'importants risques de fluctuation des prix. Cette instabilité est due entre autres à des gouvernements autoritaires, à l'implication des militaires dans les décisions politiques et économiques, aux relations hostiles avec les États voisins, aux problèmes ethniques et religieux, etc. Autant de facteurs qui, associés à une évolution de la situation politique et sociale inattendue, peuvent avoir une incidence sur la valeur des investissements de la Société dans ces pays et affecter la disponibilité des investissements. En outre, le paiement des revenus du rachat d'actions de la Société qui a investi dans les marchés émergents peut dans certains cas être retardé. Comme l'expérience des marchés de valeurs mobilières dans certains de ces pays est très peu éprouvée et que les volumes échangés sont potentiellement limités, la Société peut présenter un manque de liquidité accru, et une charge administrative plus élevée peut s'avérer nécessaire avant l'achat d'un investissement.
Les investissements qui seront émis par des sociétés établies dans les pays de marchés émergents peuvent être affectés par les politiques fiscales respectives. Dans le même temps, il convient également de souligner qu'aucune mesure préventive pour la sécurité des normes en vigueur n'est adoptée. En d'autres termes, la législation fiscale notamment peut à tout moment et sans préavis rétroagir. Ces changements peuvent dans certains cas avoir des effets défavorables pour les investisseurs.