# Legg Mason Western Asset Multi-Asset Credit Fund
This Supplement is dated 1 February 2021.

###### This Supplement contains information specific to the Legg Mason Western Asset Multi-Asset Credit Fund (the “Fund”), a sub-fund of Legg Mason Global Funds plc. The Company is an umbrella fund with segregated liability between sub-funds. This Supplement forms part of and should be read in conjunction with the latest Base Prospectus.
INVESTMENT OBJECTIVE AND POLICIES: An investment in this Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors. The Fund’s investment objective is to generate total return through income and capital appreciation.
The Fund seeks to achieve its investment objective by investing in a globally diverse portfolio of debt securities and derivatives that may provide exposure to debt securities, interest rates, currencies and indices. The Fund can allocate assets among all credit asset classes in the global market for fixed income securities, with no specified minimum or maximum investment in any one credit asset class. Credit asset classes refer to sub-sectors of the fixed income universe which have associated credit risk such as high yield securities, investment grade securities and non-agency mortgage backed securities. The Fund may invest in corporate debt securities such as freely transferable promissory notes, debentures, fixed and floating rate bonds, zero coupon bonds, non-convertible notes, credit- linked notes, commercial paper, certificates of deposit, and bankers’ acceptances; Money Market Instruments; securitised participations in loans that are transferable securities; mortgage-backed and asset-backed securities that are structured as debt securities; and Reverse Repurchase Agreements with debt securities as the underlying instruments (for efficient portfolio management purposes only); debt securities issued or guaranteed by national governments and their agencies, instrumentalities and political sub-divisions; STRIPS and inflation index-linked securities; and debt securities of supranational organisations such as freely transferable promissory notes, bonds and debentures. Securitised participations in loans are listed securities and investment in such securities will be limited to 50% of the Fund’s Net Asset Value.
In managing the Fund, the Investment Manager and Sub-Investment Managers (collectively, “Western Asset”) employ a top-down and bottom-up investment strategy to select and allocate investments. The top-down component of the investment strategy consists of allocating investments based on the global investment outlook of senior investment professionals at Western Asset. The senior investment professionals consider economic fundamentals, corporate earnings, yield, valuations, volatility, correlation, investor sentiment, and flow of funds, among other factors when allocating investments in specific sectors and sub-sectors of the global economy. A sector may be high yield bonds, and a sub- sector may be high yield bonds in the “communications” industry, for example. The bottom-up component of the investment strategy consists of selecting investments using a collaborative approach by the investment professionals at Western Asset to identify issuers within specific economic sectors which offer the best investment opportunity based on Western Asset’s view of relative value (i.e. which sectors offer the most attractive pricing) after considering issue, industry and portfolio risk.
Except to the extent permitted by the UCITS Regulations, the securities in which the sub-fund will invest will be listed or traded on a Regulated Market located anywhere in the world, including, without limit, in Emerging Market Countries, as set out in Schedule III of the Base Prospectus. The asset- backed securities, mortgage-backed securities, credit-linked notes and convertible securities in which the Fund may invest may contain embedded derivatives and/or leverage. The Fund may be leveraged as a result, subject to the overall leverage limits set forth below.
The Fund may invest in a combination of Investment Grade and below Investment Grade debt securities, although the Fund may invest without limits in debt securities rated below Investment Grade or if unrated deemed by Western Asset to be of comparable credit quality. Debt securities rated below Investment Grade are deemed by rating agencies to be predominantly speculative with respect to the issuer’s capacity to pay interest and repay principal and may involve major risk of
exposure to adverse conditions. See Schedule IV of the Base Prospectus for more information on the ratings of the various NRSROs.
The Fund’s investments may be denominated in any currency, and the Fund may or may not attempt to hedge exposure to any particular currency. Western Asset may retain exposure to particular currencies, through investments denominated in such currencies, to attempt to gain additional income in the event of favourable movements in the relevant currency exchange rate. Please see “Currency Transactions” section in the Base Prospectus for further information with respect to techniques and instruments which may be employed by the Fund.
Western Asset may take full advantage of the entire range of maturities and durations when purchasing debt securities for the Fund, and may adjust the average duration of the Fund’s portfolio investments from time to time, depending on their assessment of the relative yields of securities of different maturities and durations and their expectations of future changes in interest rates. Western Asset expects the average duration of the Fund’s investments to range between 0 and 10 years, depending on Western Asset’s forecast for interest rates and yields.
The Fund may invest up to 10% of its Net Asset Value in convertible securities, equities and preferred shares. With the exception of preferred shares, the Fund will only hold equities directly pursuant to a conversion of a convertible bond or via a corporate action, although the Fund may purchase equity exchange-traded funds (subject to the 10% Net Asset Value limit on investment in other funds, as set out below).
The Fund may invest extensively in certain types of derivatives as described in the section of the Base Prospectus entitled “Investment Techniques and Instruments and Financial Derivative Instruments” for investment purposes and efficient portfolio management. Such instruments include options (including options on futures), forward currency exchange contracts, swaps (including total return swaps, interest rate swaps, index swaps, equity swaps, currency swaps, cross currency swaps, swaptions, credit default swaps and options on credit default swaps), warrants and futures. The Fund may hold long positions on individual debt securities, indices (including credit default swap and equity indices), currencies and/or interest rates. Short positions may be initiated on individual debt securities, indices (including credit default swap, volatility, and equity indices), interest rates and currencies. By their nature, all currency positions involve being long one currency and simultaneously short another currency. Short positions will be used primarily to hedge long positions held by the Fund, in order to try to provide some protection against downturns in the credit markets, but may also be used for investment purposes, where there is no corresponding long position held by the Fund. Whilst the Fund may hold net short derivative exposures to certain credit asset classes, the overall Fund will have a net long credit exposure. The Fund may take long positions in any of the asset types discussed in this paragraph and the foregoing paragraphs of these investment policies.
The Fund will not invest more than 10% of its Net Asset Value in derivatives (including long and short positions) on equities and equity indices. Equity indices are used in several ways. The Fund may take long exposure to equity indices to try to capture a diversified source of income, such as preferred shares, or as an efficient way to increase exposure to a credit market, particularly within a specific economic sector of the market. Furthermore, the Fund may take short exposure to equity indices to reduce exposure to a credit market to hedge a portion of the long credit exposure in the Fund. The equity indices that will be used to increase or decrease exposure to a credit market will be those demonstrating a high correlation to the relevant credit market.
The market risk of the Fund will be measured using the value-at-risk (“VaR”) methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 20% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 1000% of the Fund’s Net Asset Value, with up to 300% of the Fund’s Net Asset Value derived from short positions. Therefore, under normal market conditions, the Fund may hold long positions of up to 1100% of the Fund’s Net Asset Value, and may hold short positions of up to 300% of the Fund’s Net Asset Value. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 2000% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value, with up to 600% of the Fund’s Net Asset Value derived from short positions. Therefore, under exceptional circumstances, the Fund may hold long positions of up to 2100% of the Fund’s Net Asset Value, and may hold short positions of up to 600% of the Fund’s Net Asset Value.
Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing Western Asset to seek exposure in derivatives markets; (ii) volatility where Western Asset seeks to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. Investors should note that VaR is a risk measurement tool that makes certain assumptions, which could prove wrong, and has inherent limitations. Funds using VaR may still have substantial losses. The calculation of the absolute VaR is carried out daily. In applying the VaR method, the following quantitative standards are used: the “one-tailed” confidence level is 99%; the holding period is 20 days; and the historical observation period is longer than one year. For further information in relation to the VaR methodology and the associated parameters, please see the section entitled “Investment Techniques and Instruments and Financial Derivative Instruments” in the Base Prospectus.
If the Fund uses a high amount of leverage, it may have greater losses than would have occurred absent the high leverage. Derivatives, in general, involve special risks and costs and may result in losses to the Fund. For a fuller description of the risks involved, please see the section entitled “Risk Factors” in the Base Prospectus.
The Fund’s maximum exposure to total return swaps and SFTs, based on the notional value of such instruments, is 100% of its Net Asset Value. It is expected that the Fund will have exposure to these instruments in the range of 0% to 20% of its Net Asset Value.
The Fund may invest up to 10% of its Net Asset Value in units or shares of other UCITS or other collective investment schemes within the meaning of Regulation 68(1)(e) of the UCITS Regulations, including open-ended exchange traded funds (including equity exchange traded funds). Any such investments in collective investment schemes will be made to gain exposure to the investments contemplated in these investment policies.
The Fund may purchase unsecuritised participations in or assignments of floating rate mortgages or other commercial loans that are liquid and will provide for interest rate adjustments at least every 397 days and which may be secured by real estate or other assets. These participations may be interests in, or assignments of, the loan and may be acquired from banks or brokers that have made the loan or members of the lending syndicate. Such participations, combined with any other investments that are subject to Clause 2.1 in Schedule II.A. of the Base Prospectus, will not exceed 10% of the Net Asset Value of the Fund in the aggregate.
The Fund may invest up to 10% of its Net Asset Value in securities issued by Russian issuers. Due to the investment policies of the Fund, it may have particularly volatile performance.
Investors’ attention is drawn to the section entitled “Further Information on the Securities in Which the Funds May Invest” in the Base Prospectus.
BENCHMARK: The Fund does not have a benchmark index. The Fund is actively managed. The Investment Manager has discretion in selecting investments within the Fund’s objective and investment policies.
FUND CATEGORY: Fixed Income Fund.
PROFILE OF A TYPICAL INVESTOR: The Fund could be a suitable investment for investors who are looking to invest in a fund that is seeking total return through income and capital appreciation.
PRIMARY RISKS: The Fund’s primary risks are:
- Risks of Debt Securities
	- Interest Rate Risk
	- Liquidity Risk

- Credit Risk
- Risk of Government Securities
- Risk of High Yield Securities
- Risk of Rated and Unrated Securities
- Risks of Mortgage-Backed Securities
- Risks of Asset-Backed Securities
- Risks of Non-Publicly Traded and Rule 144A Securities
- Risks of Emerging Markets
- Eurozone Risks
- Custody and Settlement Risks
- Currency Risks
- Derivatives RisksDERIVATIVE RISK MEASUREMENT METHODOLOGY: Value at risk.

INVESTMENT MANAGER: Western Asset Management Company Limited
SUB-INVESTMENT MANAGERS: Western Asset Management Company, LLC, Western Asset Management Company Distribuidora de Títulos e Varoles Mobiliarios Limitada, Western Asset Management Company Pte. Ltd and Western Asset Management Company Ltd.
BASE CURRENCY OF FUND: US Dollar

##### KEY INFORMATION FOR BUYING, SELLING AND EXCHANGING SHARES:37
Dealing Deadline:	4.00 pm in New York (Eastern Time) in the United States on the relevant Dealing Day.
Valuation Point:	4.00 pm in New York (Eastern Time) in the United States.
Settlement:	Three Business Days after the relevant Dealing Day for Share subscriptions. Three Business Days from receipt by the Administrator of correct redemption documentation for Share redemptions.
Business Day:	A day on which the New York Stock Exchange is open for normal business or any such other day as the Directors may determine and notify in advance to Shareholders.
Share Class Types:  See Summary of Shares table on the following page.
Fees & Expenses:   See Summary of Shares table on the following page.
37 See the Base Prospectus for more detailed information.
SUMMARY OF SHARES:
| SHARE CLASSES AVAILABLE |
| --- |
|  | Class A | Class B | Class C | Class E | Class F | Class R | Class T | Class X | Premier Class | S Class | LM Class |
| Accumulating Share Classes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes |
| Distributing Share Classes (other than Plus (e) and Plus) | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes |
| Frequency of Dividend Declarations | Daily, monthly, quarterly, semi-annually, annually. |
| Distributing Plus (e) Share Classes | Yes | No | No | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes |
| Distributing Plus Share Classes | Yes | No | No | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes | Yes |
| Frequency of Dividend Declarations | Monthly. |
| FEES & EXPENSES |
| Initial Sales Charge | 5.00% | None | None | 2.50% | None | None | None | None | None | None | None |
| Contingent Deferred Sales Charges | None | 5.00% | 1.00% | None | None | None | 3.00% | None | None | None | None |
| Annual Management Fee | 1.25% | 1.50% | 1.75% | 1.85% | 0.80% | 0.75% | 1.25% | 0.625% | 0.60% | 0.40% | None |
| Annual Shareholder Services Fee | 0.15% | 0.15% | 0.15% | 0.15% | None | 0.15% | 0.15% | 0.15% | None | None | None |
| Annual Supplemental Distribution Fee | None | None | None | None | None | None | 1.00% | None | None | None | None |
| Annual Administration and Depositary Fee | 0.15% | 0.15% | 0.15% | 0.15% | 0.15% | 0.15% | 0.15% | 0.15% | 0.15% | 0.15% | 0.15% |
| OTHER INFORMATION |
| Currency Denomination | US Dollars (US$); Euro (€); Pound Sterling (GBP); Singapore Dollars (SGD); Australian Dollars (AUD); Swiss Francs (CHF); Japanese Yen (JPY); Norwegian Kroner (NOK); Swedish Kronor (SEK); Hong Kong Dollars (HKD); Canadian Dollars (CAD); offshore Chinese renminbi (CNH); New Zealand Dollars (NZD); Korean Won (KRW); Polish Zloty (PLN); Hungarian Forint (HUF); Czech Koruna (CZK). Share classes in the currencies other than the Base Currency are available in unhedged or hedged versions. Some share class letter types are not available in every currency variation – see Schedule IX of the Base Prospectus for details. |
| Minimum Subscription Amounts | Please refer to Schedule IX of the Base Prospectus. |
| Share Class Eligibility & Restrictions | Please refer to Schedule V of the Base Prospectus. |
| Initial Offer Period | The initial offer period for each new and/or unlaunched Share Class shall begin at 9.00am (Irish time) on 2 February 2021 and shall end at 4.00pm New York (Eastern Time) on 2 August 2021 or such other date as the Directors may determine, in accordance with the requirements of the Central Bank. |
| Initial Offer Price | Please refer to the section of the Base Prospectus entitled “Administration of the Company – Minimum Subscription Amounts and Initial Offer Prices.” |

Fund Supplement for the

Translation (ENFR, 2022-06-17):
# Legg Mason Western Asset Multi-Asset Credit Fund
Le présent Supplément est daté du 1er février 2021.
Le présent Supplément comporte des informations se rapportant spécifiquement au Legg Mason Western Asset Multi-Asset Credit Fund (le « Compartiment »), un compartiment de Legg Mason Global Funds plc. La Société est un fonds à compartiments multiples avec responsabilité séparée entre les compartiments. Le présent Supplément fait partie intégrante du Prospectus de Base le plus récent et doit être lu conjointement avec celui-ci.
OBJECTIF ET POLITIQUE D’INVESTISSEMENT : 
Les fonds investis dans ce Compartiment ne devraient jamais représenter une proportion substantielle d’un portefeuille d’investissement, et investir dans ce Compartiment pourrait ne pas convenir à tous les types d’investisseurs. L’objectif d’investissement du Compartiment consiste à générer le rendement total par une appréciation du capital et un revenu.
Le Compartiment cherche à atteindre son objectif d’investissement en investissant dans un portefeuille diversifié à l’international de titres de créance et produits dérivés qui permettent une exposition aux titres de créance, taux d’intérêt, devises et indices. Le Compartiment peut allouer des actifs parmi toutes les catégories d’actifs de crédit sur le marché mondial pour des titres à revenu fixe sans aucun investissement minimum ou maximum spécifié dans toute catégorie d’actifs de crédit. Les catégories d’actifs de crédit font référence à des sous-secteurs de l’univers du revenu fixe qui ont associé le risque de crédit comme les titres à haut rendement, les titres de Qualité d’investissement et les titres garantis par des hypothèques d’organismes non gouvernementaux. Le Compartiment peut investir en titres de créance de sociétés tels que des billets à ordre, des obligations non garanties (débentures), des obligations garanties (bonds) à taux fixe et flottant, des obligations à coupon zéro, des obligations non convertibles, des titres liés à un crédit, des billets de trésorerie, des certificats de titres en dépôt et des acceptations bancaires, tous librement négociables ; en Instruments du Marché Monétaire ; en participations titrisées sous forme de prêts qui sont des titres librement négociables ; en titres garantis par des hypothèques ou par des actifs et structurés comme des titres de créance ; et des Contrats de Prise en Pension dont les instruments sous-jacents sont des titres de créance (à des fins de gestion efficace du portefeuille uniquement) ; en titres de créance émis ou garantis par des gouvernements nationaux, par leurs agences ou par leurs administrations et sous-divisions politiques ; en titres à coupon détaché de type STRIP et titres indexés sur l’inflation et en titres de créance d’organisations supranationales, tels que des billets à ordre, des obligations garanties et des obligations non garanties librement négociables. Les participations titrisées sous forme de prêts sont des titres cotés et les investissements dans ces titres seront limités à 50 % de la Valeur Liquidative du Compartiment.
Par leur gestion du Compartiment, le Gestionnaire de portefeuille et les Gestionnaires de Portefeuille par délégation (collectivement « Western Asset ») utilisent une stratégie d’investissement descendante et ascendante pour sélectionner et allouer les investissements. La composante descendante de la stratégie d’investissement consiste en l’allocation d’investissements reposant sur les perspectives d’investissement mondiales de professionnels de l’investissement à Western Asset. Les professionnels de l’investissement prennent en compte les facteurs économiques fondamentaux, les bénéfices d’entreprise, le rendement, les valorisations, la volatilité, la corrélation, le sentiment des investisseurs et le flux de fonds, parmi d’autres facteurs, lors de l’allocation d’investissements dans des secteurs et sous-secteurs spécifiques de l’économie mondiale. Un secteur peut correspondre à des obligations à haut rendement tandis qu’un sous-secteur peut correspondre à des obligations à haut rendement dans le domaine des « communications », par exemple. La composante ascendante de la stratégie d’investissement consiste en la sélection d’investissements à l’aide d’une approche collaborative par les professionnels de l’investissement pour Western Asset afin d’identifier des émetteurs au sein de secteurs économiques spécifiques qui offrent la meilleure opportunité
d’investissement selon l’opinion de Western Asset sur la valeur relative (p. ex. quels secteurs offrent les cours les plus attrayants) en tenant compte de l’émission, du secteur et du risque de portefeuille.
Sauf dans la mesure autorisée par la Réglementation sur les OPCVM, les titres dans lesquels le Compartiment investira seront cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés du monde entier, y compris, sans limite, des Pays à Marché Émergent, tels que répertoriés à l’Annexe III du Prospectus de Base. Les titres garantis par des actifs, les titres garantis par des hypothèques, les titres liés à un crédit et les titres convertibles dans lesquels le Compartiment peut investir peuvent comprendre des titres dérivés incorporés et/ou un effet de levier. Le Compartiment peut par conséquent avoir un effet de levier, en fonction des limites générales de l’effet de levier indiquées ci-dessous.
Le Compartiment peut investir dans une combinaison de titres de créance de Qualité d’investissement et inférieurs à la Qualité d’investissement, bien que le Compartiment puisse investir sans limites dans des titres de créance notés en dessous de la Qualité d’investissement ou, s’ils ne sont pas notés, jugés comme étant de qualité de crédit comparable par Western Asset. Les titres de créance n’ayant pas Qualité d’Investissement sont considérés par des agences de notation comme étant principalement de nature spéculative en raison des doutes qui existent concernant la capacité de leurs émetteurs à payer des intérêts et à rembourser le principal, et pourraient impliquer un risque majeur d’exposition à des conditions d’investissement négatives. Pour de plus amples informations concernant les notations des différentes NRSRO, veuillez-vous reporter à l’Annexe IV du Prospectus de Base.
Les investissements du Compartiment peuvent être libellés dans toute devise, et le Compartiment peut tenter ou pas de couvrir l’exposition à une devise particulière. Western Asset peut conserver une exposition à des devises particulières, par des investissements libellés dans ces devises, pour essayer d’obtenir un revenu supplémentaire dans le cas de fluctuations favorables du taux de change respectif. Veuillez-vous reporter à la section « Opérations en devises » dans le Prospectus de Base pour de plus amples informations sur les techniques et instruments pouvant être employés par le Compartiment.
Western Asset peut exploiter au maximum le registre complet des échéances et des durations disponibles lorsque Western Asset achètera des titres de créance pour le Compartiment et peut ajuster la duration moyenne des titres détenus au sein du portefeuille en fonction des rendements relatifs des titres de différentes échéances et durations et de son anticipation de l’évolution des taux d’intérêt. La duration moyenne des participations du portefeuille du Compartiment devrait varier de 0 à 10 ans en fonction des prévisions de taux d’intérêt et de rendements de Western Asset.
Le Compartiment pourra investir jusqu’à 10 % de sa Valeur Liquidative dans des titres convertibles, des actions et des actions privilégiées. À l’exception des actions privilégiées, le Compartiment détiendra seulement des actions directement en application de la conversion d’une obligation convertible ou par une opération de société, bien que le Compartiment puisse acheter des fonds négociés en bourse (soumis à la limite de Valeur Liquidative de 10 % sur l’investissement dans d’autres compartiments, tel qu’indiqué ci- dessous).
Le Compartiment peut investir de manière extensive dans certains types de titres dérivés, comme décrit à la section du Prospectus de Base intitulée « Techniques et Instruments d’investissement et Instruments financiers dérivés » à des fins d’investissement et de gestion efficace du portefeuille. Parmi ces instruments figurent des options (y compris des options sur contrats à terme), des contrats de change à terme, des swaps (y compris des swaps sur rendement total, des swaps sur taux d’intérêt, des swaps sur indices, des swaps sur rendement d’actions, des swaps sur devises, des swaps de devises croisées, des options sur swaps, des swaps sur défaillance et des options sur swaps de défaillance), des bons de souscription et des contrats à terme. Le Compartiment peut détenir des positions longues sur des titres de créance individuels, des indices (y compris des indices de swaps sur défaillance et indices boursiers), des devises et/ou des taux d’intérêt. Des positions courtes peuvent être initiées sur des titres de créance individuels, des indices (y compris des indices de swaps sur défaillance, indices de volatilité et indices boursiers), des taux d’intérêt et des devises. De par leur nature, toutes les positions en devises impliquent être long dans une devise et simultanément court dans une autre. Les positions courtes seront utilisées
essentiellement pour couvrir des positions longues détenues par le Compartiment pour tenter de fournir une certaine protection contre les récessions sur les marchés du crédit, mais elles peuvent également être utilisées à des fins d’investissement où il n’existe aucune position longue correspondante détenue par le Compartiment. Tandis que le Compartiment peut détenir des expositions dérivées courtes nettes à certaines catégories d’actifs de crédit, le Compartiment général aura une exposition longue nette au crédit. Le Compartiment peut prendre des positions longues dans tout type d’actifs mentionné dans le présent paragraphe et les paragraphes précédents de ces politiques d’investissement.
Le Compartiment n’investira pas plus de 10 % de sa Valeur Liquidative dans des produits dérivés (y compris des positions longues et courtes) sur des actions et des indices sur actions. Les indices boursiers sont utilisés de différentes manières. Le Compartiment peut prendre une exposition longue à des indices boursiers pour essayer d’obtenir une source diversifiée de revenus, telles que des actions privilégiées, ou comme un moyen efficace d’augmenter l’exposition à un marché du crédit, notamment au sein d’un secteur économique spécifique du marché. En outre, le Compartiment peut prendre une exposition courte à des indices boursiers pour réduire l’exposition à un marché du crédit afin de couvrir une portion de l’exposition longue au crédit dans le Compartiment. Les indices boursiers qui seront utilisés pour augmenter ou réduire l’exposition à un marché du crédit seront ceux qui présentent une forte corrélation avec le marché respectif du crédit.
Le risque de marché du Compartiment sera mesuré à l’aide de la méthode « VaR » (Value-at-Risk). La VaR absolue du Fond n’excédera pas 20 % de sa valeur liquidative. Dans des conditions normales de marché, l’effet de levier du Compartiment, tel que calculé sur la base de la somme des valeurs notionnelles des instruments dérivés détenus par le Compartiment (« l’Approche des valeurs notionnelles ») sera inférieur à 1 000 % de la Valeur Liquidative du Compartiment, avec un maximum de 300 % de la Valeur Liquidative du Compartiment provenant de positions courtes. Par conséquent, dans des conditions normales de marché, le Compartiment peut détenir des positions longues atteignant 1100 % de la Valeur Liquidative du Compartiment et des positions courtes atteignant 300 % de la Valeur Liquidative du Compartiment. Dans des circonstances exceptionnelles, le Compartiment peut avoir un effet de levier pouvant atteindre jusqu’à 2 000 % (sur la base de « l’Approche des valeurs notionnelles ») de la Valeur Liquidative du Compartiment, avec un maximum de 600 % de la Valeur Liquidative du Compartiment provenant de positions courtes. Par conséquent, dans des circonstances exceptionnelles, le Compartiment peut détenir des positions longues atteignant 2 100 % de la Valeur Liquidative du Compartiment et des positions courtes atteignant 600 % de la Valeur Liquidative du Compartiment.
Peuvent être considérées comme des circonstances exceptionnelles des périodes marquées par : (i) un manque de liquidité, particulièrement pour des titres cotés, négociés ou échangés sur un Marché Réglementé, incitant Western Asset à chercher une exposition aux marchés dérivés ; (ii) une volatilité dont Western Asset vise à se couvrir ou à profiter des opportunités qu’elle présente, dans le respect des politiques d’investissement et des restrictions applicables au Compartiment ; ou (iii) des corrélations imparfaites et des conditions de marché imprévues. Si le Compartiment utilise un effet de levier élevé, tout particulièrement le plafond supérieur autorisé dans des circonstances exceptionnelles, il peut subir des pertes plus importantes que celles qu’il aurait supportées en l’absence de l’effet de levier. Les investisseurs sont priés de noter que la méthode « VaR » est une méthode de mesure du risque reposant sur certaines hypothèses, susceptibles de s’avérer fausses, et présentant des limites inhérentes. Les Compartiments qui ont recours à la méthode
« VaR » peuvent toujours subir d’importantes pertes. Le calcul de la « VaR » absolue est effectué quotidiennement. Dans l’application de la méthode VaR, les normes quantitatives suivantes sont utilisées : le seuil de confiance unilatéral est de 99 % ; la période de détention est de 20 jours ; et la période d’observation historique est supérieure à un an. Pour de plus amples informations sur la méthode « VaR » et ses paramètres, veuillez consulter la section « Techniques et Instruments d’investissement et Instruments financiers dérivés » du Prospectus de Base.
Si le Compartiment utilise un effet de levier élevé, il peut subir des pertes plus importantes que celles qu’il aurait supportées en l’absence de l’effet de levier. En règle générale, les produits dérivés impliquent des risques et des coûts particuliers et peuvent engendrer des moins-values pour le Compartiment. Pour une description plus détaillée des risques, veuillez consulter la section intitulée « Facteurs de risque » du Prospectus de Base.
L’exposition maximum du Compartiment aux swaps de rendement total et aux OFT, selon la valeur notionnelle de ces instruments, est de 100 % de sa Valeur Liquidative. Il est prévu que le Compartiment ait une exposition à ces instruments variant entre 0 % et 20 % de sa Valeur Liquidative.
Le Compartiment pourra investir jusqu’à 10 % de sa Valeur Liquidative en parts ou actions d’autres OPCVM ou d’autres organismes de placement collectif, au sens de l’article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM, y compris des fonds indiciels cotés en Bourse à capital variable (notamment en actions). Tout investissement de la sorte dans des organismes de placement collectif sera réalisé afin d’obtenir une exposition aux investissements visés par les présentes politiques d’investissement.
Le Compartiment peut acheter des participations non titrisées, ou des cessions, dans des portefeuilles de prêts hypothécaires à taux flottant ou autres prêts commerciaux qui peuvent être liquides et prévoiront des ajustements du taux d’intérêt au moins tous les 397 jours et qui peuvent être garantis par des biens immobiliers ou d’autres actifs. Ces participations pourront être sous forme de parts ou de cessions du prêt et pourront être acquises auprès des banques ou des courtiers qui ont accordé le prêt ou des membres du syndicat bancaire. Ces participations, combinées à tout autre investissement soumis à l’article 2.1 de l’Annexe
II.A. du Prospectus de Base, ne dépasseront pas 10 % de la Valeur Liquidative du Compartiment dans son ensemble.
Le Compartiment pourra investir jusqu’à 10 % de sa Valeur Liquidative dans des titres d’émetteurs russes.
En raison des politiques d’investissement, la performance du Compartiment peut être particulièrement variable.
Les investisseurs sont invités à lire attentivement la section intitulée « Informations supplémentaires concernant les titres dans lesquels les Compartiments pourraient investir » dans le Prospectus de Base.
INDICE DE RÉFÉRENCE : 
Le Compartiment ne dispose pas d’un indice de référence. Le Compartiment est géré activement. Le Gestionnaire de portefeuille a toute latitude pour sélectionner les investissements dans le cadre de l’objectif et des politiques d’investissement du Compartiment.
CATÉGORIE DE COMPARTIMENT : 
Compartiment à Revenu Fixe.
PROFIL DE L’INVESTISSEUR TYPE : 
Le Compartiment pourrait constituer un investissement approprié pour les investisseurs qui cherchent à investir dans un compartiment visant à obtenir un rendement total par le revenu et l’appréciation du capital.
PRINCIPAUX RISQUES : 
Les principaux risques auxquels le Compartiment est exposé sont les suivants :
- Risque lié aux titres de créance
- Risque de taux d’intérêt
- Risque de liquidité
- Risque de crédit
- Risque lié aux titres émis par des États
- Risque lié aux titres à haut rendement
- Risque lié aux titres notés et non notés
- Risque lié aux titres garantis par des hypothèques
- Risque lié aux titres garantis par des actifs
- Risque lié aux titres qui ne sont pas négociés publiquement et titres soumis à la Règle 144a :
- Risques liés aux Marchés Émergents
- Risques liés à la zone euro
- Risque de dépôt et de règlement
- Risque de change
- Risque lié aux instruments dérivésMÉTHODE DE MESURE DU RISQUE LIÉ AUX INSTRUMENTS DÉRIVÉS : Valeur à risque.

GESTIONNAIRE : 
Western Asset Management Company Limited.
GESTIONNAIRES DE PORTEFEUILLE PAR DÉLÉGATION : 
Western Asset Management Company, LLC, Western Asset Management Company Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliarios Limitada, Western Asset Management Company Pte. Ltd et Western Asset Management Company Ltd.
DEVISE DE RÉFÉRENCE DU COMPARTIMENT : 
Dollar US
INFORMATIONS	IMPORTANTES	CONCERNANT	L’ACHAT,	LA	VENTE	ET	L’ÉCHANGE D’ACTIONS :
37
Heure de Clôture des Négociations :
16 heures, heure normale de l’Est des États-Unis (New York) le Jour de Négociation concerné.
Heure d’Évaluation :	16 heures, heure normale de l’Est des États-Unis (New York).
Règlement :	Trois Jours Ouvrables après le Jour de Négociation concerné pour les souscriptions d’Actions.
Trois Jours Ouvrables à compter de la réception par l’Agent administratif des documents adéquats pour procéder aux rachats d’Actions.
Jour Ouvrable :	Un jour d’ouverture habituel de la Bourse de New York ou tout autre jour fixé par les Administrateurs et notifié par avance aux Actionnaires.
Types de Catégories d’Actions :
Voir le tableau Synthèse des Actions à la page suivante.
Commissions	et frais :
Voir le tableau Synthèse des Actions à la page suivante.
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Veuillez consulter le Prospectus de Base pour de plus amples informations.
SYNTHÈSE DES ACTIONS :
|  | CATÉGORIES D’ACTIONS DISPONIBLES |
| --- | --- |
|  | Cat. A | Cat. B | Cat. C | Cat. E | Cat. F | Cat. R | Cat. T | Cat. X | Cat. Premie r | Cat. S | Cat. LM |
| Catégories d’Actions de Capitalisation | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui |
| Catégories d’Actions de	Distribution (autres que Plus (e) et Plus) | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui |
| Fréquence des déclarations de dividendes | Quotidienne, mensuelle, trimestrielle, semestrielle, annuelle. |
| Catégories d’Actions de Distribution Plus (e) | Oui | Non | Non | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui |
| Catégories d’Actions de Distribution Plus | Oui | Non | Non | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui | Oui |
| Fréquence des déclarations de dividendes | Mensuelle. |
|  | COMMISSIONS ET FRAIS |
| Frais	d’acquisition initiale | 5,00 % | Néant | Néant | 2,50 % | Néant | Néant | Néant | Néant | Néant | Néant | Néant |
| Commissions		de rachat	différées éventuelles | Néant | 5,00 % | 1,00 % | Néant | Néant | Néant | 3,00 % | Néant | Néant | Néant | Néant |
| Commission Annuelle de Gestion | 1,25 % | 1,50 % | 1,75 % | 1,85 % | 0,80 % | 0,75 % | 1,25 % | 0,625 % | 0,60 % | 0,40 % | Néant |
| Commission Annuelle de service aux Actionnaires | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | Néant | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | Néant | Néant | Néant |
| Commission Annuelle supplémentaire de Distribution | Néant | Néant | Néant | Néant | Néant | Néant | 1,00 % | Néant | Néant | Néant | Néant |
| Commissions Annuelles d’Administration et de Dépositaire | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % | 0,15 % |

|  | AUTRES INFORMATIONS |
| --- | --- |
| Devises de libellé | Dollar US (USD) ; euro (EUR) ; livre sterling (GBP) ; dollar de Singapour (SGD) ; dollar australien (AUD) ; franc suisse (CHF) ; yen japonais (JPY) ; couronne norvégienne (NOK) ; couronne suédoise (SEK) ; dollar de Hong Kong (HKD) ; dollar canadien (CAD) ; renminbi chinois offshore (CNH) ; dollar néo-zélandais (NZD) ; won coréen (KRW) ; zloty polonais (PLN), forint hongrois (HUF) ; couronne tchèque (CZK). Les catégories d’Actions libellées dans des devises autres que la Devise de Référence sont disponibles en versions couvertes et non couvertes. Certaines catégories d’actions ne sont pas disponibles dans toutes les devises ; pour plus d’informations, veuillez-vous reporter à l’Annexe IX du Prospectus de Base. |
| Montants	de souscription minimums | Veuillez-vous reporter à l’Annexe IX du Prospectus de Base. |
| Éligibilité	et restrictions	des Catégories d’Actions | Veuillez-vous reporter à l’Annexe V du Prospectus de Base. |
| Période initiale de l’offre initiale | La période d’offre initiale pour chacune des Catégories d’Actions, nouvelle ou non lancée, a commencé à 9 heures (heure irlandaise) le 2 février 2021 et se terminera à 16 heures (heure de New-York) le 2 août 2021 ou à toute autre date que les Administrateurs pourront déterminer, conformément aux exigences de la Banque centrale. |
| Prix initial de l’offre | Veuillez-vous référer à la section du Prospectus de Base intitulée « Administration de la Société - Montants minimums de souscription et prix de l’offre initiale ». |

Supplément du Compartiment