# FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND - IHE
DIVERSIFIED ■
FACTSHEET
30/09/2021

#### Matthew McLennan, CFA
Co-Head of Global Value Team

## Management commentary

#### Kimball Brooker
Co-Head of Global Value Team

#### Manish Gupta
Portfolio manager

#### Julien Albertini
Portfolio Manager

#### September Highlights
September marked a shift in market dynamics & in the rally of risk assets; uncertainty around the Fed’s continued policy support and Evergrande’s debt crisis in China weighed on broader indices and we saw the return of the “reflation trade” as illustrated by the MSCI World Value Index outpacing the MSCI World Growth Index for the month

#### All 3 First Eagle Amundi Funds beat the MSCI World Index, the MSCI World Value & MSCI World Growth Index on a MTD basis for performance as of end of September
With oil pricing nearing 3 year record highs, Energy exposure made a strong contribution to positive performance for both the International Fund and the Income Builder Fund All portfolios are currently overweight gold & gold-related securities (reaching 14% in the International Fund by September-end)

#### Exposure to gold-related securities continues to offer protection and serve as an attractive store of value in the context of increased inflationary risks

#### Month-End Market Review
The upward trend in equity markets reversed in September, due in part to uncertainty about the US Federal Reserve’s continued support for the economy and concerns about the debt crisis emerging at Chinese property developer Evergrande. For the month, the MSCI World Index declined 4.15% while the S&P 500 Index was down 4.65%, performances that wiped out all or nearly all of their third quarter gains. September also saw of a revival of the reflation trade, which had been on a slowing trend, as value stocks outperformed growth, small caps outperformed large, and energy stocks were the sole positive sector in the MSCI World. In the fixed income markets, US and international indexes were broadly lower, high yield was flattish and leveraged loans gained ground. The US dollar strengthened in September, and the price of gold fell. Inflation expectations were relatively flat, and the yield of the 10-year US Treasury recovered from its earlier decline.

#### Month-End FE Amundi Funds’ Review
The First Eagle Amundi Funds delivered negative absolute returns in the face of difficult September markets but outpaced the MSCI World considerably. As a result of our commitment to mitigating the downside impact of falling markets in pursuit of attractive returns over time, our portfolios historically have tended to offer better relative performance in challenging periods— as evinced in September. We do not know what will happen next in the markets, but we believe our focus on strong and stable companies trading at what we believe to be a discount to their intrinsic value may be rewarded in the long run.

#### First Eagle Amundi International Fund (FEAIF) Portfolio & Attribution
FEAIF returned -2.88% in September (USD, AUC share class). Equities and gold-related securities were the leading detractors. In terms of market sectors, energy was the sole positive contributor, while communication services, industrials and consumer staples were the leading detractors. Among individual stocks, the fund’s top contributors for the month included Exxon Mobil, Imperial Oil, Nutrien, Schlumberger and Willis Towers Watson. The largest detractors included Comcast, Facebook, Ambev,

#### Danone and Investor AB. During September we expanded our holdings of 11 stocks while scaling back 10 positions.
| Portfolio Breakdown |  |
| --- | --- |
| Main equity issuers in portfolio |  |  |  |
|  | Exposure |  |  |
| Oracle Corporation | 3.37% | Groupe Bruxelles Lambert SA | 1.59% |
| Comcast Corporation Class A | 2.41% | Schlumberger NV | 1.31% |
| Exxon Mobil Corporation | 2.21% | C.H. Robinson Worldwide. Inc. | 1.31% |
| Facebook. Inc. Class A | 1.68% | Colgate-Palmolive Company | 1.28% |
| Danone SA | 1.61% | Unilever PLC | 1.21% |
| Asset breakdown |  | Sector breakdown |  |

10.48 %
3.54 %
6.72 %
2.60 %
16.85 %
2.60 %
6.72 %
10.48 %
0.61 %
4.21 %
6.02 %
5.78 %
8.63 %
5.05 %
9.64 %
9.35 %
40.82 %
5.99 %
11.58 %
10.94 %
5.80 %
15.60 %

#### European Equities US Equities Japanese Equities Other Equities Gold-related Equities Gold-related ETC's Cash Equivalents Cash

#### Communication Services Consumer discretionary Consumer staples Energy Financials	Health care	Industrials

#### Information Technology	Materials	Real estate Utilities Gold-related ETCs	Cash Equivalents		Cash

## Portfolio Breakdown

### Geographical breakdown	Breakdown by market capitalisation
United States
Japan United Kingdom
France Canada Hong Kong Switzerland Belgium
Sweden Other countries Gold-related ETCs Cash Equivalents
Cash
>$20 billion
$10-$20 billion
$5-$10 billion
<$5 billion
8.76 %
2.01 %
16.28 %
72.95 %
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %

## Portfolio breakdown - Asset evolution
125 %
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 %	70 % 80 %
100 %
75 %
50 %
25 %
0 %
09/03	09/04	09/05	09/06	09/07	09/08	09/09	09/10	09/11	09/12	09/13	09/14	09/15	09/16	09/17	09/18	09/19	09/20 09/21

#### Corporate bonds Gold-related securities Cash & short term U.S. government bonds Equities

## Portfolio breakdown - Sector evolution
125 %
100 %
75 %
50 %
25 %
0 %
09/01	09/02	09/03	09/04	09/05	09/06	09/07	09/08	09/09	09/10	09/11	09/12	09/13	09/14	09/15	09/16	09/17	09/18	09/19	09/20 09/21
Consumer discretionary	Consumer staples Energy Financials Health care Industrials Information Technology Materials Real estate Communication Services		Utilities Cash & short term U.S. government bonds Gold-related ETC's

## Information

#### Legal structure	UCITS under Luxembourg law

#### Management Company	Amundi Luxembourg SA

#### Custodian	SOCIETE GENERALE LUXEMBOURG

#### Sub-fund launch date	12/08/1996

#### Share-class inception date	12/08/1996

#### Sub-fund reference currency	USD

#### Share-class reference currency	EUR

#### Type of shares	Accumulation

#### ISIN code	LU0433182507

#### Reuters code	LP68028672

#### Bloomberg code	SOCGIBH LX

#### Minimum first subscription / subsequent	5000000 Equivalent in EUR of USD / 1 thousandth(s) of (a) share(s)

#### Frequency of NAV calculation	Daily

#### Dealing times	Orders received each day D day before 14:00

#### Entry charge (maximum)	0.00%

#### Max. direct annual management fees (taxes incl.)	1.00% IAT

#### Performance fees	Yes

#### Exit charge (maximum)	0.00%

#### Ongoing charges	1.11% ( realized )

#### Minimum recommended investment period	> 5 years

#### Benchmark index performance record	31/01/1996: None

#### Management fee (p.a. max)1.00
This document is designed exclusively for institutional, professional, qualified or sophisticated investors and distributors. It is not meant for the general public or private clients of any jurisdiction or those qualified as 'US Persons'. Approved investors in regard to the European Union are those which are defined as "Professional" investors in Directive 2004/39/EC of 21 April 2004 "MiFID" or, as the case may be, as defined under each local legislation and, insofar as the offer in Switzerland is concerned, "qualified investors" as set forth in the federal Law on Collective Investments (LPCC), the Ordinance on collective investments of 22 November 2006 (OPCC) and the FINMA 08/8 Circular regarding the legislation on collective investments of 20 November 2008. This document shall not, under any circumstance, be sent within the European Union to non "Professional" investors as defined by the MFI or under each local legislation, or in Switzerland to those investors which are not defined as "qualified investors" in the applicable law and regulations.

## Legal information
This document contains information about FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND (the “Sub-Fund”), sub-fund of First Eagle Amundi (the “SICAV”). The SICAV is an undertaking for collective investment in transferable securities existing under Part I of the Luxembourg law of 17 December 2010, organised as a société d’investissement à capital variable and registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under number B55.838. The SICAV has its registered office at 16, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg. First Eagle Amundi has been authorised for public sale by the Commission de Surveillance du Secteur Financier in Luxembourg. Not all sub-funds of the SICAV (the «Sub-Funds») will necessarily be registered or authorized for sale in all jurisdictions or be available to all investors. Subscriptions in the Sub-Funds will only be accepted on the basis of the Sub-Fund’s Key Investor Information Document (KIID) and the SICAV’s latest prospectus, its latest annual and semi-annual reports and its articles of incorporation that may be obtained, free of charge, at the registered office of the SICAV or respectively at that of the representative agent duly authorized and agreed by the relevant authority of each relevant concerned jurisdiction. Consideration should be given to whether the risks attached to an investment in the Sub-Funds are suitable for prospective investors who should ensure that they fully understand the contents of this document. A professional advisor should be consulted to determine whether an investment in the Sub-Funds is suitable. The value of, and any income from, an investment in the Sub-Funds can decrease as well as increase. The Sub-Funds have no guaranteed performance. Further, past performance is not a guarantee or a reliable indicator for current or future performance and returns. The performance data do not take into account the commissions and costs incurred on the issue and redemption of units. This document does not constitute an offer to buy nor a solicitation to sell in any country where it might be considered as unlawful, nor does it constitute public advertising or investment advice. The source of the data contained in this document is Amundi unless otherwise stated. The date of the data in this document is that stated in the MONTHLY REPORT at the start of the document unless otherwise stated.
© 2021 Morningstar. All Rights Reserved. The information contained herein: (1) is proprietary to Morningstar and/or its content providers; (2) may not be copied or distributed; and (3) is not warranted to be accurate, complete or timely. Neither Morningstar nor its content providers are responsible for any damages or losses arising from any use of this information. Past performance is no guarantee of future results.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND - IHE
DIVERSIFIÉ ■
SYNTHESE DE GESTION 30/09/2021

#### Matthew McLennan, CFA
Co-Head of Global Value Team

## Commentaire de gestion

#### Kimball Brooker
Co-Head of Global Value Team

#### Manish Gupta
Gérant de portefeuille

#### Julien Albertini
Gérant de portefeuille
Faits marquants
Le mois de septembre a marqué une rupture dans la dynamique du marché et le rebond des actifs à risque ; l'incertitude au sujet du maintien du soutien politique de la Fed ainsi que la crise de la dette d'Evergrande en Chine ont pesé sur les indices plus généralistes et nous avons assisté au retour des « re
ﬂ
ation trades » (positions de relance), comme illustré par la surperformance de l'indice MSCI World Value vis-à-vis de l'indice MSCI World Growth sur le mois.
Les 3 fonds de la SICAV First Eagle Amundi ont tous devancé l
’
indice MSCI World, l
’
indice MSCI World Value et l
’
indice MSCI World Growth en cumul mensuel, s
’
agissant de la performance à 
ﬁ
n septembre.
Avec des cours du pétrole s
’
approchant de leurs plus hauts depuis trois ans, l
’
exposition à l
’
énergie a très nettement contribué à la performance positive des fonds International et Income Builder.
Tous les portefeuilles sont actuellement surpondérés en or et en titres liés à l'or (jusqu'à 14 % pour le fonds International à 
ﬁ
n septembre).
L'exposition aux titres liés à l'or continue d'o
ﬀ
rir une protection et de servir de réserve de valeur intéressante dans un contexte de risque in
ﬂ
ationniste accru
Revue de marché de 
ﬁ
n de mois
La tendance à la hausse des marchés actions s'est inversée en septembre, en raison notamment de l'incertitude quant au maintien des mesures de soutien à l
’
économie de la Réserve fédérale américaine et des inquiétudes liées au spectre d
’
une crise de la dette du promoteur immobilier chinois Evergrande. Sur le mois, l
’
indice MSCI World a cédé 4,15 %, contre -4,65 % pour l
’
indice S&P 500, tous deux e
ﬀ
açant ainsi la totalité - ou presque - de leurs gains respectifs réalisés au troisième trimestre. Le mois de septembre s
’
est également accompagné d
’
un retour des positions de relance (« re
ﬂ
ation trades »), qui s'étaient essou
ﬄ
ées, sur fond de surperformance des titres « value » vis-à-vis des valeurs de croissance et de petites capitalisations surpassant les grandes, tandis que les valeurs de l
’
énergie ont été le seul segment en territoire positif de l
’
indice MSCI World. Sur les marchés obligataires, les indices américains et internationaux ont globalement reculé, le segment du haut rendement est resté relativement stable et les prêts à e
ﬀ
et de levier ont gagné du terrain. Le dollar américain s'est apprécié en septembre et le cours de l
’
or a chuté. Les anticipations d'in
ﬂ
ation ont fait preuve d'une relative stabilité, et le rendement du Bon du Trésor américain à 10 ans s'est redressé après avoir 
ﬂ
échi.
Analyse des fonds FE en 
ﬁ
n de mois
Les fonds First Eagle Amundi ont certes signé une performance négative en termes absolus dans un contexte de marché di
ﬃ
cile en septembre, mais ils ont considérablement devancé l
’
indice MSCI World. Compte tenu de nos e
ﬀ
orts visant à atténuer l'impact négatif de la baisse des marchés dans le but d'obtenir des rendements attrayants dans la durée, nos portefeuilles tendent, en termes historiques, à o
ﬀ
rir une meilleure performance relative lors des périodes di
ﬃ
ciles - et cette tendance s
’
est véri
ﬁ
ée en septembre. Nous ne savons pas comment les marchés évolueront demain, mais nous sommes convaincus que l'accent que nous mettons sur les entreprises solides et stables qui se négocient - à nos yeux - en dessous de leur valeur intrinsèque peut porter ses fruits à long terme.
Portefeuille et allocation du fonds First Eagle Amundi International (FEAIF).
Le fonds FEAIF a généré un rendement de -2,88 % en septembre (classe d
’
actions AUC en USD). Les actions et les valeurs liées à l
’
or ont constitué les principales entraves à la performance. Quant à l
’
analyse sectorielle, l
’
énergie a apporté la seule contribution positive, tandis que les services de communication, l
’
industrie et les biens de consommation de base ont le plus nui à la performance. Exxon Mobil, Imperial Oil, Nutrien, Schlumberger et Willis Towers Watson ont fait partie des titres individuels ayant le plus contribué à la performance mensuelle du fonds. À l
’
inverse, ce sont Comcast, Facebook, Ambev, Danone et Investor AB qui ont eu l
’
impact négatif le plus important. Au cours du mois de septembre, nous avons éto
ﬀ
é 11 de nos positions sur actions et réduit 10 de nos positions.
| Composition du portefeuille |  |
| --- | --- |
| Principales lignes actions |  |  |  |
|  | Exposition |  |  |
| Oracle Corporation | 3,37% | Groupe Bruxelles Lambert SA | 1,59% |
| Comcast Corporation Class A | 2,41% | Schlumberger NV | 1,31% |
| Exxon Mobil Corporation | 2,21% | C.H. Robinson Worldwide. Inc. | 1,31% |
| Facebook. Inc. Class A | 1,68% | Colgate-Palmolive Company | 1,28% |
| Danone SA | 1,61% | Unilever PLC | 1,21% |


### Répartition d’actifs	Répartition sectorielle
10,48 %
3,54 %
6,72 %
2,60 %
16,85 %
6,72 %
10,48 %
0,61 %
4,21 %
2,60 %
6,02 %
5,78 %
8,63 %
5,05 %
9,64 %
9,35 %
40,82 %
5,99 %
11,58 %
10,94 %
5,80 %
15,60 %

#### European Equities	US Equities Actions Japon Other Equities

#### Gold-related Equities	ETC liés à l'Or Obligations d'Etats à court terme Liquidités

## Composition du portefeuille
Services de communication Conso cyclique			Conso non cyclique Énergie	Finance Santé Industrie	Technologies de l'info. Matériaux		Immobilier Services publics		ETC liés à l'or Obligations d'Etats à court terme Liquidités

### Répartition géographique	Répartition par capitalisations boursières
Etats-Unis
Japon Royaume-Uni
France Canada Hong Kong
Suisse Belgique Suède Autres pays
Gold-related ETCs Oblig. d'Etats CT
Liquidités
>$20 milliards
$10-$20 milliards
$5-$10 milliards
<$5 milliard
16,28 %
8,76 %
2,01 %
72,95 %
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	0 %	20 %	40 %	60 %	80 %

## Composition du portefeuille - Evolution des actifs
125 %
100 %
75 %
50 %
25 %
0 %
09/03	09/04	09/05	09/06	09/07	09/08	09/09	09/10	09/11	09/12	09/13	09/14	09/15	09/16	09/17	09/18	09/19	09/20 09/21

#### Obligation d'entreprises Titres liés à l'or  Liquidités et Obligations d'Etats à court terme Actions

## Composition du portefeuille - Evolution des secteurs
125 %
100 %
75 %
50 %
25 %
0 %
09/01	09/02	09/03	09/04	09/05	09/06	09/07	09/08	09/09	09/10	09/11	09/12	09/13	09/14	09/15	09/16	09/17	09/18	09/19	09/20 09/21
Conso cyclique Conso non cyclique Énergie Finance Santé Industrie Technologies de l'info. Matériaux Immobilier Services de communication Services publics Liquidités et obligations d'Etats à court terme ETC liés à l'or

## Caractéristiques principales

#### Forme Juridique	SICAV de droit Luxembourgeois

#### Société de gestion	Amundi Luxembourg SA

#### Dépositaire	SOCIETE GENERALE LUXEMBOURG

#### Date de création du compartiment/OPC	12/08/1996

#### Date de création de la classe	12/08/1996

#### Devise de référence du compartiment	USD

#### Devise de référence de la classe	EUR

#### Affectation des sommes distribuables	Capitalisation

#### Code ISIN	LU0433182507

#### Code Reuters	LP68028672

#### Code Bloomberg	SOCGIBH LX

#### Souscription minimum: 1ère / suivantes	5000000 Equivalent en EUR de USD / 1 millième part(s)/action(s)

#### Périodicité de calcul de la VL	Quotidienne

#### Limite de réception des ordres	Ordres reçus chaque jour J avant 14:00

#### Frais d'entrée (maximum)	0,00%

#### Frais de gestion directs annuels maximum	1,00% TTC

#### Commission de surperformance	Oui

#### Frais de sortie (maximum)	0,00%

#### Frais courants	1,11% ( prélevés )

#### Durée minimum d'investissement recommandée	> à 5 ans

#### Historique de l'indice de référence	31/01/1996: Aucun

#### Frais Gestion Financiere Direct	1,00
Ce document est destiné à être remis exclusivement aux investisseurs institutionnels, professionnels, qualifiés ou sophistiqués et aux distributeurs. Ne doit pas être remis au grand public, à la clientèle privée et aux particuliers au sens de toute juridiction, ni aux “US Persons”. Les investisseurs visés sont, en ce qui concerne l’Union Européenne, les investisseurs “Professionnels” au sens de la Directive 2004/39/CE du 21 avril 2004 “MIF” ou, le cas échéant au sens de chaque réglementation locale et, dans la mesure où l’offre en Suisse est concernée, les “investisseurs qualifiés” au sens des dispositions de la Loi fédérale sur les placements collectifs (LPCC), de l’Ordonnance sur les placements collectifs du 22 Novembre 2006 (OPCC) et de la Circulaire FINMA 08/8 au sens de la législation sur les placements collectifs du 20 Novembre 2008. Ce document ne doit en aucun cas être remis dans l’Union Européenne à des investisseurs non “Professionnels” au sens de la MIF ou au sens de chaque réglementation locale, ou en Suisse à des investisseurs qui ne répondent pas à la définition d’“investisseurs qualifiés” au sens de la législation et de la réglementation applicable.

## Avertissement
Ce document contient des informations concernant FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND (le «Compartiment»), un compartiment de First Eagle Amundi (le «Fonds»), un organisme de placement collectif en valeurs mobilières régi par la partie I de la loi luxembourgeoise du 17 décembre 2010, constitué sous la forme d’une «société d’investissement à capital variable» inscrite au Registre du Commerce et des Sociétés au Luxembourg sous le numéro B55.838. Le siège social de la SICAV est établi au 16, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg. First Eagle Amundi a été autorisée à opérer par la Commission de Surveillance du Secteur Financier du Luxembourg. Les compartiments de la SICAV (les «Compartiments») ne seront pas tous nécessairement enregistrés ou autorisés à la vente sous toutes les juridictions ou disponibles pour tous les investisseurs. Les souscriptions ne seront acceptées que sur la base du Document d’Information Clé pour l’Investisseur («DICI») du compartiment considéré ainsi que du prospectus le plus récent de la SICAV, ses derniers rapports annuels et semestriels, ainsi que ses statuts, disponibles gratuitement au siège social de la SICAV ou auprès d’un agent autorisé et agréé par l’organisme de tutelle de la juridiction considérée. Il est recommandé d’évaluer si les risques attachés à un quelconque investissement dans les Compartiments sont adaptés aux investisseurs potentiels, lesquels devront s’assurer qu’ils comprennent toute l’information contenue dans le présent document. Un conseiller professionnel devra être consulté pour évaluer si un investissement dans les Compartiments est adapté à l’investisseur potentiel. La valeur et les revenus d’un investissement dans les Compartiments sont susceptibles de varier à la hausse comme à la baisse. Les Compartiments n’offrent aucune garantie de performance. En outre, les performances passées ne sont ni une assurance ni un indicateur fiable des rendements futures. La performance publiée ne tient pas compte des commissions et autres frais d’émission et de rachat de parts. Ce document ne constitue ni une offre d’achat ni une sollicitation de vente dans un pays où le document pourrait ne pas être conforme à la législation en vigueur. Il ne constitue pas non plus une publicité ou une recommandation d’investissement. La source des données du présent document est Amundi sauf mention contraire. La date des données du présent document est celle indiquée sous la mention SYNTHESE DE GESTION en tête du document sauf mention contraire.
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