# Selectiv’ Infrastructure
### Investment Objective and Strategy

###### Objective To achieve a mix of income and long-term capital growth measured in EUR through exposure to listed equities and debt securities issued in the global infrastructure market universe.
Investment Strategy The Sub-Fund invests mainly in listed equity (including REITs), equity-related and transferable debt securities issued by worldwide companies that are part of the infrastructure universe, including MLPs equity-related securities (up to 10% of the net assets) and MLPs-debt related securities. The infrastructure universe includes companies specialized in the development, the management and the operation of infrastructures to provide essential public services that facilitate economic growth such as Energy, Transportation, Telecommunications, Social infrastructure and Utilities.
MLPs-related securities are transferable securities publicly traded and listed on U.S. regulated stock exchanges, issued by entities treated as partnerships for US federal income tax purposes. The asset of a MLP is the ownership of a limited partnership known as the operating entity which in turn owns subsidiaries and operating assets.
The instruments in which the Sub-Fund invests may include equities, bonds, preferred shares and on an ancillary basis, convertible bonds. The tactical allocation between equities and bonds (50/50) with a leeway of +/-10% may be done with an additional reduction of equity market exposure by 10%.
The Sub-Fund invests in transferable debt securities mainly rated Investment Grade issued by all types of issuers, including warrants and up to 10% of the net assets in asset-backed securities. The Sub-Fund may also invest in Sub-Investment Grade transferable debt securities. However, the Sub-Fund does not invest in securities rated CCC+ or below by Standard & Poor’s or equivalent rating by Moody’s or Fitch. Ratings are based on the lower of two ratings or the second highest of three ratings depending on how many ratings are available. If securities are unrated, they must be judged equivalent to those levels by the investment manager. In case of a credit downgrade below the minimum, securities will be sold within 6 months.
The selection of debt securities is not exclusively and mechanically based on their publicly available credit ratings but also on an internal credit or market risk analysis. The decision to buy or sell securities is also based on other analysis criteria of the investment manager.

###### The Sub-Fund may invest up to one third of its net assets in money markets instruments.

###### Exposure of the Sub-Fund’s assets denominated in non-EUR currency may be hedged against EUR.

###### Derivatives and Techniques The Sub-Fund may use derivatives for efficient portfolio management, hedging and investment purposes.
The main purpose for using derivatives is hedging, notably to cover interest rate risk, currency risk or equity market risk. The Sub-Fund may also use derivatives for investment purposes to gain exposure to the equity market.
For hedging purposes, the Sub-Fund may enter into CDS index transactions. Such derivatives with underlying indexes will not have significant rebalancing costs. In exceptional market conditions, the Sub-Fund’s exposure to a single issuer in an underlying index may be over 20%, and up to 35% of net assets, especially when underlying indexes are highly concentrated. The Sub-Fund does not use total return swaps.

###### All derivatives usage will be consistent with the terms in “More about Derivatives and Efficient Portfolio Management”.

###### For the purpose of efficient portfolio management, the Sub-Fund may use the following techniques (as a % of net assets):
- securities lending: expected, • 25%; max, 100% Main types of assets in scope are equities.


###### The Sub-Fund uses neither securities borrowing transactions nor repos/reverse repos.
Management Process The investment decisions are based on a combination of macroeconomic, sector and company specific analysis. Tactical allocation will be driven by economic analysis and portfolio construction considerations. The issuer selection process relies mainly on a rigorous analysis of the company’s business model, its governance and its overall risk return profile.

###### This strategy combines a "bottom-up" research process which aims at selecting securities and to a lesser extent a "top-down" approach in view of geographical and sector asset allocation.

###### Reference Currency EUR.

### Risks

###### Risk Profile Risk of capital loss.

###### Risk Factors The Sub-Fund is subject to the risks described in “General Risks”, as well as to the following specific risks (described in “Specific Risks”):
Amongst the criteria used for making its investment decision, the investment manager also considers Environmental, Social and Governance (ESG). The investment manager applies exclusion criteria such as described in AXA IM Climate Risks policy (and in particular on tar sand and coal producers), available on www.axa-
- Investments in specific sectors or asset classes
- Derivatives and leverage
- High yield debt securities
	- Emerging markets
	- Global investments
	- Investments in REITs
	- Investments in MLPsim.com.2The Sub-Fund may invest up to 10% of net assets in units of UCITS and/or UCIs that are managed only by the Management Company or any other AXA IM group entity and will themselves not invest in securities rated CCC+ or below by Standard & Poor’s or equivalent rating by Moody’s or Fitch (the lowest rating will be considered) or if unrated then deemed to be so by the investment manager of such UCITS and/or UCIs.


2 Until 2 August 2018 inclusive, this paragraph shall read as follows: “Amongst the criteria used for making its investment decision, the investment manager may also consider Environmental, Social and Governance (ESG) factors including AXA IM proprietary ESG Framework in its investment analysis.”

###### Method for Calculating Global Exposure Commitment approach.

### Additional Features

###### Designed for Investors who plan to invest for at least 6 years.

###### NAV Calculation Frequency Daily.

###### Sub-Fund Business Day Orders to subscribe, switch or redeem Sub-Fund Shares are processed every day that is a full bank Business Day in Luxembourg and the United States of America.

###### Subscription, Switching and Redemption Orders All orders are processed on a Forward Forward Pricing Basis.

###### Investment Manager AXA Investment Managers Paris.

##### — Continued

###### Sub-Investment Manager AXA Real Estate Investment Managers SGP for any exposure to fixed income securities (including foreign exchange currency exposure).

###### Inception 4 December 2017*.
| Maximum one-off charges taken when you invest | Maximum recurrent charges taken from the Sub-Fund over a year | Charges taken from the Sub-Fund under specific conditions |
| --- | --- | --- |

Class	Entry
Charge
Management Fee	Applied Service Fee	Distribution Fee	RedEx / SolEx
Fee
Performance Fee
A	

###### 5.50%	1.40%	0.50%	—	—	—
| AX | 5.50% | 1.40% | 0.50% | — | — | — |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| E | — | 1.40% | 0.50% | 0.75% | — | — |
| F | 2.00% | 0.70% | 0.50% | — | — | — |
| ZF | 2.00% | 0.70% | 0.50% | — | — | — |
| G | — | 0.60% | 0.50% | — | — | — |
| I | — | 0.60% | 0.50% | — | — | — |
| M | — | — | 0.50% | — | — | — |

See “Notes on Sub-Fund’s Costs” following the last Sub-Fund description. This table describes the types of Share Classes in existence as at the Prospectus date. For the most current information on available Share Classes, go to http://www.axa-im.com or request a list free of charge from the Management Company.
- Shares were available for subscription on 4 December 2017 or on the first following subscription in these Share Classes at an initial price of USD 100, EUR 100, CHF 100 and GBP 100 depending on the reference currency of the Share Class.

AXA World Funds —

Translation (ENFR, 2018-07-01):
# Selectiv’ Infrastructure
### Objectif et stratégie d’investissement
Objectif Obtenir à la fois un revenu et une croissance du capital sur le long terme, mesurés en EUR, par l’exposition à des actions cotées et des titres de créance émis sur le marché mondial des infrastructures.
Stratégie  d’investissement	Le Compartiment investit principalement dans des actions cotées (y compris des REIT), des titres assimilés à des actions et des titres de créance négociables émis par des sociétés du monde entier qui font partie de l’univers des infrastructures, y compris des titres assimilés à des actions de MLP (jusqu’à 10 % de son actif net) et des titres de créance assimilés de MLP. L’univers des infrastructures se compose de sociétés spécialisées dans le développement, la gestion et l’exploitation d’infrastructures qui fournissent des services publics essentiels afin de faciliter la croissance économique, tels que l’énergie, les transports, les télécommunications, les infrastructures sociales et les services aux collectivités.
Les titres liés aux MLP sont des titres négociables cotés sur des marchés réglementés aux États-Unis, émis par des entités considérées comme des partnerships aux fins de l’impôt fédéral américain sur le revenu. L’actif d’un MLP consiste en une participation dans une société en commandite – l’entité opérationnelle – qui elle-même détient des filiales et des actifs d’exploitation.
Le Compartiment peut investir dans des actions, des obligations, des actions privilégiées et, à titre accessoire, dans des obligations convertibles. L’allocation tactique entre les actions et les obligations (50/50), avec une marge de +/-10 %, peut être réalisée par une réduction supplémentaire de l’exposition aux marchés actions de 10 %.
Le Compartiment investit dans des titres de créance négociables principalement de qualité Investment Grade de tous types d’émetteurs, y compris des warrants, et jusqu’à 10 % de son actif net dans des titres adossés à des actifs. Le Compartiment peut également investir dans des titres de créance négociables de qualité Sub-Investment Grade. Toutefois, le Compartiment n’investit pas dans des titres notés CCC+ ou en dessous par Standard & Poor’s ou l’équivalent par Moody’s ou Fitch. Si deux agences de notation attribuent des notes différentes à un même titre, la note la plus basse des deux sera retenue et si trois agences de notation affectent des notes différentes, la deuxième note la plus élevée sera prise en compte. Les titres non notés doivent présenter une qualité que le gestionnaire financier considère comme équivalente à ces catégories. En cas d’abaissement de leur note en dessous de ce seuil, les titres seront vendus dans un délai de 6 mois.
La sélection des titres de créance ne repose pas exclusivement et systématiquement sur leur note de crédit rendue publique ; elle peut également se fonder sur une analyse interne du crédit ou du risque de marché. La décision d’acheter ou de vendre des titres s’appuie aussi sur d’autres critères d’analyse du gestionnaire financier.
Le Compartiment peut investir jusqu’à un tiers de son actif net dans des instruments du marché monétaire.
Parmi les critères d'investissement, le gestionnaire financier tient également compte les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Le gestionnaire financier applique des critères d’exclusion tels que ceux décrits dans la Politique de Risques Climatiques d’AXA IM (et en particulier concernant les producteurs
de sables bitumineux et de charbon), disponible sur www.axa- im.com.2
Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net dans des OPCVM et/ou OPC qui sont gérés uniquement par la société de gestion ou par toute autre entité du groupe AXA IM et qui n’investissent pas dans des titres notés CCC+ ou en dessous par Standard & Poor’s ou l’équivalent par Moody’s ou Fitch. Si plusieurs notes sont disponibles, c’est la plus basse qui est retenue. Les titres non notés doivent présenter une qualité que le gestionnaire financier de ces OPCVM et/ou OPC considère comme correspondant à ces catégories.
L’exposition du Compartiment à des actifs non libellés en EUR peut être couverte contre le risque de change sur l’EUR.
Produits dérivés et Techniques 
Le Compartiment peut utiliser des produits dérivés à des fins de gestion efficace de portefeuille, de couverture et d’investissement.
Le recours aux produits dérivés a pour principal objet la couverture, notamment celle du risque de taux d’intérêt, du risque de change et du risque lié au marché des actions. Le Compartiment peut également recourir aux produits dérivés à des fins d’investissement afin d’obtenir une exposition au marché des actions.
Le Compartiment peut conclure des CDS indiciels à des fins de couverture. Ces produits dérivés liés à un indice sous-jacent ne génèrent pas de coûts de rééquilibrage importants. Dans des conditions de marché exceptionnelles, l’exposition du Compartiment au même émetteur d’un indice sous-jacent peut dépasser 20 % et aller jusqu’à 35 % de son actif net, notamment lorsque les indices sous-jacents sont fortement concentrés. Le Compartiment n’aura pas recours à des contrats d’échange de performance ou Total Return Swaps (TRS).
L’utilisation de produits dérivés se fera dans le respect des conditions énoncées dans les sections « Informations complémentaires sur les produits dérivés » et « Informations complémentaires sur la gestion efficace de portefeuille ».
Aux fins de gestion efficace de portefeuille, le Compartiment peut utiliser les techniques suivantes (exprimées en % de son actif net) :
- prêt de titres : anticipé, ≈25 % ; maxi, 100 %Les principaux types d’actifs concernés sont les actions.

Le Compartiment n’a recours ni aux opérations d’emprunt de titres, ni aux accords de mise en pension/prise en pension..
Processus de gestion Les décisions d’investissement se basent sur une analyse à la fois de la situation macroéconomique, des secteurs et des sociétés. L’allocation tactique sera déterminée en fonction des résultats de l’analyse économique et de la construction du portefeuille. Le processus de sélection des émetteurs repose principalement sur une analyse rigoureuse du modèle économique, de la gouvernance et du profil risque/rendement des sociétés.
Cette stratégie combine une recherche « ascendante » pour la sélection des titres et, dans une moindre mesure, une approche
« descendante » pour l’allocation d’actifs géographique et sectorielle.
Devise de Référence EUR.

### Risques
2 Jusqu’au 2 août 2018 inclus, ce paragraphe se lit comme suit : « Parmi les critères d’investissement, le gestionnaire financier peut également prendre en compte les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), incluant le cadre ESG interne d’AXA IM, dans ses analyses d’investissement. »
Profil de risque Risque de perte en capital.
Facteurs de risque Le Compartiment est exposé aux risques décrits dans la section « Facteurs de risque généraux », ainsi qu’aux risques spécifiques suivants (décrits dans la section « Facteurs de risque spécifiques ») :
| - Investissements dans des secteurs ou des classes d’actifs spécifiques
- Produits dérivés et effet de levier
- Titres de créance à haut rendement
 | - Marchés émergents
- Investissement mondial
- Investissements dans les REIT
- Investissements dans les MLP
 |
| --- | --- |

Méthode de calcul de l’exposition globale Méthode de l’engagement.

### Autres caractéristiques
Destiné aux Investisseurs qui prévoient de rester investis pendant au moins 6 ans.
Fréquence de calcul de la VL Quotidienne.
Jour Ouvré du Compartiment Les ordres de souscription, de conversion ou de rachat d’Actions du Compartiment sont traités chaque Jour Ouvré bancaire complet au Luxembourg et aux États- Unis d’Amérique.
Ordres de souscription, de transfert et de rachat Tous les ordres sont traités sur la base de Cours Super Inconnu.
Gestionnaire financier AXA Investment Managers Paris.
Sous-gestionnaire financier AXA Real Estate Investment Managers SGP pour les instruments de taux (y compris les opérations sur le marché des changes).
Date de lancement 4 décembre 2017*.
| Frais ponctuels maximum prélevés lors de votre investissement | Frais récurrents annuels maximum prélevés sur le Compartiment | Frais prélevés sur le Compartiment à des conditions spécifiques |
| --- | --- | --- |
| Classe | Frais d’entrée | Frais de gestion | Commission de service appliquée | Commission de distribution | Commission RedEx/SolEx | Commission de performance |
| A | 5,50 % | 1,40 % | 0,50 % | — | — | — |
| AX | 5,50 % | 1,40 % | 0,50 % | — | — | — |
| E | — | 1,40 % | 0,50 % | 0,75 % | — | — |
| F | 2,00 % | 0,70 % | 0,50 % | — | — | — |
| ZF | 2,00 % | 0,70 % | 0,50 % | — | — | — |
| G | — | 0,60 % | 0,50 % | — | — | — |
| I | — | 0,60 % | 0,50 % | — | — | — |
| M | — | — | 0,50 % | — | — | — |

Se référer à la section « Frais des Compartiments » qui suit la description du dernier Compartiment. Ce tableau décrit les types de Classes d’Actions existant à la date du présent Prospectus. Une liste à jour des Classes d’Actions disponibles peut être consultée sur http://www.axa-im.com ou obtenue gratuitement sur demande auprès de la société de gestion.
- Les Actions étaient disponibles à la souscription le 4 décembre 2017 ou le premier jour de souscription suivant pour ces Classes d’Actions, au prix de lancement de 100 USD, 100 EUR, 100 CHF ou 100 GBP, selon la devise de référence de la Classe d’Actions.

AXA World Funds –