# DURANDAL – E SHARE
GeographicalexposureSectorexposure
31/01/2023

## Monthly Report
| Fund Characteristics |
| --- |
| Fund manager : Maxime Hayot |
| Legal Structure : Lux SICAV |
| Reference Index: €STR |
| Currency : EUR |
| Dividends Policy : Accumulation |
| Registration : France, Switzerland, Luxembourg |
| ISIN Code : LU1988888852 |
| Bloomberg Code : BDLDURE LX |

Netherlands
France Italy Others Finland Norway
United Kingdom Luxembourg
| Administrative Information |
| --- |
| Custodian : CACEIS Bank Luxembourg |
| Valuator : CACEIS Fund Administration |
| Valuation Frequency : Daily |
| Subscription/Redemption Deadline : Before 2pm CET |
| Subscription Fees: 3% Max |
| Redemption Fees: 3% Max |
| Management Fees: 0.5% |
| Performance Fees : 20% incl. tax above the capitalized €STR, only if the fund's performance is positive and with a High Water Mark, annually following the end of the fiscal year on 30/09 or on the date of redemption |

Spain Austria Portugal Bermuda Ireland Denmark Belgium Germany Sweden Switzerland
Financial Services Consumer Products and Services
Basic Resources Personal Care, Drug and Grocery Stores
Media Insurance
Automobiles and Parts Construction and Materials Food, Beverage and Tobacco
Retail
Telecommunications
Technology Travel and Leisure
Industrial Goods and Services
Utilities Chemicals
Banks
Real Estate
Energy Health Care
0.0%
-0.2%
-0.4%
-0.6%
-0.8%
-1.5%
-1.7%
-2.7%
3.8%
2.6%
2.5%
2.5%
1.6%
1.1%
0.8%
0.6%
0.3%
0.2%
0.0%
0.0%
Short exposure  Long exposure  Net exposure

#### Z-Scorebyfactors(weightedaverage)
40%
Short exposure	Long exposure	Net exposure
20%
0%
11.0%
21.3%
5.3%
2.5%
8.5%
5.4%
22.8%
total	quality	growth	value	momentum	risk	sentiment
-20%
Net  Long  Short

#### Marketcapitalizationbreakdownfortheinvestedgrossassets	Currencybreakdownfortheinvestedgrossassets
26%
54%
20%
< 2 billions €
2 to 10 billions €
> 10 billions €
CHF GBP SEK NOK EUR DKK
-7.0%
-2.8%
2.5%
1.4%
0.3%
13.7%
-40%	-20%	0%	20%	40%
Short  Long  Net
|  | End o f t he mo nt h | A verag e 1 yr | A verag e 2 yrs | A verag e 3 yrs |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Long Exposure | 65.1% | 68.3% | 67.4% | 66.7% |
| Short Exposure | -57.0% | -60.5% | -60.2% | -58.8% |
| Gross Exposure | 122% | 129% | 128% | 125% |
| Net Exposure / Net Beta adjusted | 8.12% / 6.73% | 7.81% / 4.93% | 7.28% / 5.77% | 7.98% / 5.5% |
| Total of Long positions | 230 | 178 | 156 | 151 |
| Long investments average size | 0.28% | 0.39% | 0.44% | 0.46% |
| Total of Short positions | 227 | 194 | 158 | 151 |
| Short investments average size | -0.25% | -0.31% | -0.40% | -0.41% |

Translation (ENFR, 2023-01-31):
# DURANDAL – PART E
Objectif et approche d’investissement
Commentaire de gestion
31/01/2023

## Rapport mensuel
BDLCM Funds-Durandal est un fonds Long Short investi dans des actions des pays de l’OCDE. Il s'appuie sur une approche quantamentale, i.e. applique les méthodes d'analyses quantitatives aux données fondamentales, afin de construire un portefeuille diversifié. La stratégie est systématique, diversifiée (300 actions en portefeuille en moyenne), avec une faible exposition nette au marché actions et des biais sectoriels et pays réduits.
Le mois de janvier a été découpé en deux parties. La première, jusqu’au 13 janvier, caractérisée par un fort rebond du marché (EURO STOXX 600 +6.50%) concentré sur les titres les moins aimés ayant le plus baissé en 2022 (Consensus Short de Morgan Stanley MLD1MSEU Index +11.60%). Dans ce contexte compliqué Durandal a enregistré une baisse de -1.30% (+0.07% pour l’Ester).
Sur la deuxième partie du mois ces mouvements se sont stabilisés avec un marché atone et des facteurs de styles peu volatile. Cela nous a permis de combler une partie de notre perte en remontant de +0.50% (+0.10% pour l’Ester). De plus, ce rebond s'est fait principalement par un retour de notre création d'alpha Long.
L’utilisation de ces instruments peut entrainer un effet de levier. Ce mécanisme permet d’amplifier la capacité d’investissement. Cet effet démultiplicateur entraîne un risque accru de perte en capital ou de rendement potentiel.

#### 111
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Elles ne sont pas constantes dans le temps et ne font l’objet d’aucune garanti
 Profil de risque et de rendement	
| 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- |

NIVEAU DE RISQUE - SRI

#### 107

#### 103
Risque plus faible
1  2 
Risque plus élevé
Le SRI part de l’hypothèse que vous conservez le Produit pendant toute la période de détention recommandée de 3 ans minimum

#### 99
L’attention de l’investisseur est attirée sur les facteurs de risque du fonds, notamment le risque action, le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque de contrepartie, et les risques liés aux produits dérivés et aux contreparties.

#### 95
Durandal E EUR CAP	Indice de référence
€STR ne prend pas en considération les dividendes ce qui peut induire un biais
Performance du fonds Volatilité du fonds Ratio de Sharpe
Ratio de Sortino Ratio de Calmar
Max. draw dow n du fonds
Recouvrement (en jrs calendaires)
Performances Calendaires
|  | 2020 | 2021 | 2022 |
| --- | --- | --- | --- |
| Fonds | +0.5% | +2.8% | -3.1% |
| Indice** | -0.5% | -0.5% | 0.0% |

Performances Cumulées
Performances Annualisées
|  | 1 an | 2 ans |
| --- | --- | --- |
| Fonds | -3.6% | -0.8% |
| Indice** | 0.2% | -0.2% |

|  | YTD | 1 Mois | 3 Mois | 6 Mois | 9 Mois | 1 an | 2 ans | Création |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds | -0.7% | -0.7% | -2.8% | -1.5% | -2.4% | -3.6% | -1.5% | 3.3% |
| Indice** | 0.2% | 0.2% | 0.4% | 0.5% | 0.3% | 0.2% | -0.3% | -1.1% |

Contacts

### Victorien de Gastines
Directeur du développement - Institutionnels Victorien.degastines@bdlcm.com
06 83 35 67 95

### Olivier Mariscal
Responsable commercial - CGPI Olivier.mariscal@bdlcm.com 06 76 84 11 13
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
**Jusqu’au 30/09/2021, l’EONIA était l’indicateur de référence du fonds Durandal. Depuis le 01/10/2021, l’indice de référence de Durandal est l’€STER et sa performance est présentée selon la méthode du chaînage.
Exposition au marchéLevier historique
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Exposition nette	Volatilité 36 mois
Ceci est une communication publicitaire. Veuillez-vous référer au prospectus de BDL Durandal et au document d’informations clés pour l’investisseur disponible sur https://www.bdlcm.com/durandal avant de prendre toute décision finale d’investissement. L’investissement promu concerne l’acquisition de parts ou d’actions d’un fonds, et non d’un actif sous-jacent donné, tel que les actions d’une société, étant donné que ceux-ci sont seulement des actifs sous-jacents détenus par le fonds. Le prospectus de la SICAV BDLCM FUNDS dont BDLCM Funds – Durandal est un compartiment n’est pas disponible en français mais est disponible en anglais