Whilst the Fund does not have any specific environmental, social and governance ("ESG") aims, the Investment Manager considers ESG factors as part of its broader analysis of individual companies, both at the time of purchase and on an ongoing basis. A particular emphasis is placed on corporate governance considerations, which will vary from company to company but typically includes management compensation, board composition, capital allocation and incentivization structure, assessed both qualitatively (through one-on-one meetings with management) and quantitatively (through the analysis of company reports). The Investment Manager believes that an assessment of a company's governance strength and integrity should also encompass environmental and social aspects where the views of
management are well-aligned with shareholders. The Investment Manager consults its ESG team for insight on material differences between companies within regional and sector peer groups. Furthermore, ESG analysis supports the Investment Manager’s ability to identify global best practices, prepare for company engagement and collaborate on new research inputs. However, ESG factors are some of a number of considerations in the overall research process so, whilst a consideration when determining allocations to individual companies, they will not in isolation drive the exclusion of an issuer or security from the investment universe.
The Index serves as a reference benchmark for performance comparison purposes. Whilst Fund securities may be components of the Index, the Index is not considered during portfolio construction and the Investment Manager will not manage the extent to which Fund securities differ from the Index. The Index is a market capitalisation weighted index that is designed to measure the equity market performance of the developed markets in Europe.
The Fund may invest, directly or indirectly through the use of FDIs (both long and short), in equity and other securities with equity characteristics issued by the companies described above, such as shares, preferred stock, warrants, depository receipts (such as ADRs, GDRs and European Depository Receipts), dividend right certificates (i.e. equity securities that confer the right to participate in profit and liquidation proceeds and certain other rights in the issuer, but do not confer voting rights) and shares of listed Real Estate Investment Trusts constituted as Closed End Funds that are considered to be Transferable Securities. These investments may be made in pursuit of the investment objective and for efficient portfolio management purposes, including hedging against risk. Full details of the types of FDIs and the ways in which the Fund may utilise them are further detailed in the section of the Prospectus entitled Types and Description of FDIs.
Provided such investments are deemed by the Investment Manager to be consistent with the investment objective and investment strategy described above, the Fund may also invest in other securities such as: exchange-traded funds qualifying as collective investment schemes (such exchange-traded funds being subject to a maximum of 10% of the Net Asset Value of the Fund); and cash and cash equivalents as described in the section of the Prospectus entitled Cash and Cash Equivalents.
The Fund is expected to be reasonably diversified, generally holding 50 to 80 securities invested across the market capitalisation spectrum with a bias to mid and large cap companies. and to have low levels of turnover. Sector, country and region weights are a result of bottom-up security selection and are typically unconstrained. Generally the Fund will be fully invested with a normal cash level of 5% or less. The Fund may invest up to 10% of its Net Asset Value in emerging markets. For the purposes of this Fund, an emerging market is one that the Investment Manager considers to be an emerging market
The Fund will be denominated in Euros and normally will not be hedged against currency fluctuations, although the Investment Manager may employ currency hedging to protect or enhance the Euro value of its holdings when it believes it is advisable to do so.
Not more than 10% of the Fund's Net Asset Value will be invested in any such securities which are not listed or dealt on a market which is regulated, operating regularly, recognised and open to the public and included in the list of exchanges and markets set out in Appendix I of the Prospectus from time to time.

Translation (ENFR, 2021-01-18):
Bien que le Compartiment n’ait pas d’objectifs environnementaux, sociaux et de gouvernance (« ESG ») spécifiques, le Gestionnaire Financier considère que les facteurs ESG font partie intégrante de son analyse plus large des sociétés individuelles à la fois au moment de l’achat et de manière continue. Une attention particulière est accordée aux considérations de gouvernance d’entreprise, qui varieront d’une société à l’autre, mais incluront généralement la rémunération de la direction, la composition du conseil d’administration, l’allocation du capital et la structure d’incitation, évaluées de manière qualitative (par le biais de réunions individuelles avec la direction) et quantitative (par l’analyse des rapports de la société).
Le Gestionnaire Financier estime qu’une évaluation de la solidité et de l’intégrité de la gouvernance d’une société doit également englober les aspects environnementaux et sociaux pour lesquels l’approche de la direction est conforme à celle des actionnaires. Le Gestionnaire Financier consulte son équipe ESG pour obtenir des informations sur les différences importantes entre les entreprises au sein des groupes de pairs régionaux et sectoriels. En outre, les analyses ESG soutiennent la capacité du Gestionnaire Financier à identifier les meilleures pratiques mondiales, à se préparer à l’engagement de l’entreprise et à collaborer sur les nouvelles données de la recherche. Toutefois, les facteurs ESG font partie d’un certain nombre d’éléments du processus global de recherche. Par conséquent, bien qu’ils soient pris en compte lors de la détermination des allocations à des sociétés individuelles, ils ne conduiront pas de manière isolée à la sélection ou à l’exclusion d’un émetteur ou d’un titre de l’univers d’investissement.
L’Indice sert d’indice de référence à des fins de comparaison de la performance. Bien que les titres du Compartiment puissent être des composantes de l’Indice, ce dernier n’est pas pris en compte lors de la construction du portefeuille et le Gestionnaire Financier ne gérera pas le degré auquel les titres du Compartiment s’écartent de l’Indice. L’Indice est pondéré par la capitalisation boursière et conçu pour mesurer la performance des marchés d’actions dans les marchés développés en Europe.
Le Compartiment peut investir, directement ou indirectement par le biais d’IFD (positions longues et courtes), dans des actions et autres titres assimilables à des actions émis par les sociétés décrites ci-dessus, comme des actions, actions privilégiées, warrants, certificats représentatifs d’actions étrangères (p. ex. ADR, GDR et EDR), certificats de participation (à savoir des actions conférant un droit de participation aux bénéfices et aux produits de liquidation et à certains autres droits de l’émetteur, mais ne conférant pas de droits de vote) et actions de Sociétés d’investissement immobilier cotées constituées sous la forme de Fonds de placement fermés considérés comme des Valeurs mobilières. Ces placements peuvent être faits pour réaliser l’objectif d’investissement, ainsi qu’à des fins de gestion efficace du portefeuille, y compris de couverture contre le risque. On trouvera la description complète des types d’IFD et des modalités selon lesquelles le Compartiment peut y recourir à la section du Prospectus intitulée Types d’IFD et Description.
Sous réserve que ces investissements soient conformes, de l’avis du Gestionnaire Financier, à l’objectif et à la stratégie d’investissement décrits ci-dessus, le Compartiment peut aussi investir dans d’autres valeurs : fonds indiciels négociables en Bourse répondant à la qualification d’organismes de placement collectif (à hauteur maximale de 10 % de la Valeur Liquidative du Compartiment), liquidités et produits équivalents comme décrit dans la section du Prospectus intitulée Liquidités et Produits équivalents, etc.
Le Compartiment devrait être raisonnablement diversifié, comprenant généralement entre 50 et 80 valeurs mobilières de sociétés de tout type de capitalisation boursière, avec une préférence pour les sociétés à moyenne et grande capitalisation. Le taux de rotation devrait être faible. Les pondérations par secteur, par pays et par région résultent de la sélection de type bottom-up des titres et sont généralement souples. De manière générale, le Compartiment sera intégralement investi avec un niveau de liquidités normal maximum de 5 %. Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de sa Valeur Liquidative sur des marchés émergents. Aux fins du présent Compartiment, un marché émergent est un marché considéré comme tel par le Gestionnaire Financier.
Le Compartiment sera libellé en euros et ne sera normalement pas couvert contre les fluctuations de change bien que le Gestionnaire Financier puisse utiliser une couverture du risque de change afin de protéger ou de renforcer la valeur en euro de ses participations lorsqu’il l’estime opportun.
Le Compartiment ne pourra pas investir plus de 10 % de sa Valeur Liquidative dans des titres non cotés ou négociés sur un marché réglementé, fonctionnant régulièrement, reconnu et ouvert au public et inclus en tant que de besoin dans la liste des Bourses de valeurs et marchés figurant à l’Annexe I du Prospectus.