The Net Asset Value of a Fund will be calculated by the Administrator based, to the extent possible, on prices obtained from independent third-party sources including exchanges. The fair market value of those assets of a Fund for which a third-party price is not available will be valued based on other sources deemed reliable by the Directors, in consultation with the Administrator. Investors should note that there is a risk that a Shareholder who redeems their Shares while a Fund holds particular assets may be paid an amount less or more than it would otherwise be paid if the actual value of such assets is higher or lower than the value provided to the Administrator. In addition, there is a risk that a subscription for Shares could dilute the underlying value of such assets for the other Shareholders if the actual value of such assets is higher than the value provided to the Administrator. There is also a risk that greater investment management fees and performance fees (to the extent that performance fees are payable by a Fund) may be paid by a Fund in respect of certain assets or liabilities of the Fund than would have been paid if the actual value of such assets or liabilities is lower or higher than the value determined for the purposes of calculating those fees and allocations. None of the Directors, the Investment Managers or the Administrator are under any liability (including any obligation to remit excess investment management fees or performance fees to a Fund or any of the Shareholders) if a price reasonably believed to be an accurate valuation of a particular asset of the Fund is found not to be such.
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###### Credit Risk and Counterparty Risk

Translation (ENFR, 2020-02-14):
La Valeur liquidative d’un Compartiment sera calculée par l’Agent administratif sur la base, dans la mesure du possible, des prix obtenus auprès de sources tierces indépendantes, y compris les bourses de valeurs. La juste valeur de marché de ces actifs d’un Compartiment pour lesquels un prix tiers n’est pas disponible sera évaluée sur la base d’autres sources considérées comme fiables par les Administrateurs, après consultation avec l’Agent administratif. Les investisseurs sont informés qu’il existe un risque qu’un Actionnaire qui procède au rachat de ses Actions alors qu’un Compartiment détient des actifs spécifiques reçoive un montant inférieur ou supérieur à celui qu’il aurait perçu autrement, si la valeur réelle desdits actifs est inférieure ou supérieure à la valeur fournie à l’Agent administratif. En outre, le risque existe qu’une souscription d’Actions puisse diluer la valeur sous-jacente desdits actifs pour les autres Actionnaires si la valeur réelle desdits actifs est supérieure à la valeur fournie à l’Agent administratif. Il est également possible qu’un Compartiment doive payer des commissions de gestion d’investissements et de performance (dans la mesure où le Compartiment concerné doit s’acquitter de commissions de performance) plus importantes à l’égard de certains actifs ou passifs du Compartiment que celles qui auraient été payées si la valeur réelle desdits actifs ou passifs avait été inférieure ou supérieure à la valeur déterminée aux fins de calcul de ces commissions et allocations. Ni les Administrateurs, ni les Gestionnaires d’investissement ni l’Agent administratif n’ont une quelconque responsabilité (y compris toute obligation de remettre les commissions de gestion d’investissements ou de performance excédentaires à un Compartiment ou à l’un quelconque des Actionnaires) si un prix raisonnablement jugé comme étant une évaluation correcte d’un actif particulier du Compartiment s’avère finalement être inexact.
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###### Risque de crédit et Risque de contrepartie