The Sub-Fund may therefore be exposed to a foreign exchange/currency risk. It may be not be possible or practicable to hedge against the consequent foreign exchange/currency risk exposure.
The Management Company or the Investment Manager may enter into currency transactions within the limits described under APPENDIX A – INVESTMENT RESTRICTIONS above.
- Changes in Applicable Law:The Sub-Fund must comply with various legal requirements, including securities laws and tax laws as imposed by the jurisdictions under which it operates. Should any of those laws change over the life of the Sub-Fund, the legal requirement to which the Sub-Fund and its Shareholders may be subject could differ materially from current requirements.
- Volatility:Investors should be aware that the Sub-Fund Net Asset Value can be very volatile and consequently that they may experience substantial changes in the value of their investment. This volatility is expected to magnify the potential for depreciation, as well as appreciation, in the Sub-Fund Net Asset Value.
- Lack of Operating History:The Sub-Fund is newly formed and as such has no operating history. Past performance of the Management Company and/ or the Investment Manager cannot be construed as an indication of the future results of an investment in the Sub- Fund.
- Lack of Diversification:The Sub-Fund may implement an investment strategy that is concentrated in a limited number of Underlying Funds and/or strategies. In such cases, the Sub-Fund will be exposed to losses which could be disproportionate relative to market declines if, in general, there are disproportionately greater adverse price movements in such Underlying Funds and/or strategies. In addition, the Sub-Fund will be highly dependent with respect to its performance upon the expertise and abilities of a limited number of manager(s) and or trading advisors.
- Accumulation fees and expenses:Whether or not the Sub-Fund is profitable and whether or not Shares of any given Class experience appreciation in value or not, the Sub-Fund is required to pay fees and expenses. These expenses and fees will affect the performance of Shares.

Translation (ENFR, 2021-04-12):
Le Compartiment peut donc être exposé à un risque de change. Il n'est pas toujours possible ou faisable de se couvrir contre les conséquences de l'exposition au risque de change.
La Société de gestion ou le Gestionnaire de portefeuille peut conclure des transactions monétaires dans les limites décrites dans L'ANNEXE A – RESTRICTIONS SUR LES INVESTISSEMENTS ci-dessus.
- Modification de la législation en vigueur :Le Compartiment doit respecter plusieurs exigences juridiques, notamment les lois en matière de valeurs mobilières et de fiscalité imposées par les juridictions dans lesquelles il opère. Si l'une de ces lois venait à être modifiée pendant la durée de vie du Compartiment, les exigences légales auxquelles le Compartiment et ses Actionnaires sont susceptibles d'être soumis pourraient différer sensiblement.
- Volatilité :L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que la Valeur liquidative du Compartiment peut être très volatile et que, en conséquence, la valeur de leurs investissements peut baisser fortement. La volatilité accroît le potentiel de dépréciation, aussi bien que d'appréciation de la Valeur liquidative du Compartiment.
- Absence d'historique :Le Compartiment est une entité nouvellement constituée et ne dispose donc d'aucun historique. Les performances passées de la Société de gestion et/ou du Gestionnaire de portefeuille ne sauraient être interprétées comme une appréciation des résultats futurs d'un investissement du Compartiment.
- Manque de diversification :Le Compartiment peut mettre en œuvre une stratégie d'investissement concentrée en un nombre limité de Fonds sous- jacents et/ou stratégies. Dans ce cas, le Compartiment serait exposé à des pertes qui pourraient être disproportionnées par rapport aux baisses de marché, si les mouvements de prix défavorables sont disproportionnellement supérieurs pour ces Fonds sous-jacents et/ou stratégies. Le Compartiment serait en outre hautement dépendant, en ce qui concerne sa performance, de l'expertise et des capacités d'un nombre limité de gestionnaires et/ou de conseillers en placement.
- Accumulation de frais et de charges :Que le Compartiment soit rentable ou non et que les Actions d'une Classe donnée connaissent une hausse de cours, le Compartiment est tenu de payer des commissions et des charges. Ces charges et commissions affecteront la performance des Actions.