#### The “selected unlisted securities” are defined as:
“investments in transferable securities of undertakings that anticipate or aspire, at the time of issue or purchase of securities, to an application for admission to official listing on a stock market or another regulated market and for which this official listing on a stock market or another regulated market is not foreseen within one year from the issue or purchase date”.
In order to ensure the eligibility of each such assets for Sub-Fund’s investment in accordance with the UCITS Directive, the management company makes all selected unlisted securities subject to detailed analysis. The management company undertakes especially to ensure that all such investment meet the following criteria stipulated in the article 2 (1) of the Grand Ducal Regulation of 8 February 2008, as may be amended or superseded: (1) the potential loss to which their
holding exposes the sub-fund is limited to the amount paid to acquire them; (2) their liquidity does not compromise the ability of the sub-fund to comply with the sub-fund liquidity requirements, (3) a reliable assessment concerning them is available, in the in the form of a valuation established periodically, on the basis of information emanating from the issuer or derived from reliable investment research, (4) appropriate information is available on them; (5) they are negotiable, (6) their acquisition is compatible with the investment objectives and the investment policy of the sub-fund and the Law of 2020, as may be amended or superseded and (7) the risks they entail are taken into account by the risk management process in an appropriate manner. Furthermore, it is ensured that investment in these assets will not enable the management company or the Company to exercise significant influence in the investee companies in accordance with the art 48 of the Law of 2010, as may be amended or superseded.
The management company has established a specific operational and governance structure for investment in these investments which foresees, under supervision by the Company’s Board of Directors, among others, continuous risk evaluation of each investment, a periodic valuation and integration of these investments into the Risk management program.
It is further noted that to the extent that those Sub-Funds (which may invest in “selected unlisted securities”) are invested in transferable securities other than those covered in point 3.1.1. of this prospectus, all such investments will be subject to and included for calculation of the 10% limit for “other transferable securities” stipulated in 3.1.2. of this prospectus.

Translation (ENFR, 2021-12-01):
#### Les « titres non cotés sélectionnés » sont définis comme :
« des investissements dans des valeurs mobilières d'entreprises qui prévoient ou aspirent, au moment de l'émission ou de l'achat des titres, à une demande d'admission à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou d'un autre marché réglementé et pour lesquelles cette cotation officielle sur une bourse de valeurs ou un autre marché réglementé n'est pas prévue dans un délai d'un an à compter de la date d'émission ou d'achat ».
Afin de s'assurer que ces actifs constituent des investissements éligibles pour le Compartiment, conformément à la Directive OPCVM, la Société de Gestion soumet tous les titres non cotés sélectionnés à une analyse minutieuse. La Société de Gestion veille notamment à ce que tous ces investissements répondent aux critères suivants, stipulés à
l'article 2 (1) du règlement grand-ducal du 8 février 2008, tel que modifié ou remplacé : (1) la perte potentielle à laquelle leur détention expose le compartiment est limitée au montant payé pour les acquérir ; (2) leur liquidité ne compromet pas la capacité du compartiment à respecter ses exigences de liquidité ; (3) une évaluation fiable les concernant est disponible, sous la forme d'une valorisation établie périodiquement, sur la base d'informations émanant de l'émetteur ou d'une recherche en investissement fiable ; (4) des informations appropriées sont disponibles à leur sujet ; (5) ils sont négociables ; (6) leur acquisition est compatible avec les objectifs et la politique d'investissement du compartiment et la Loi de 2020, telle que modifiée ou remplacée et (7) les risques qu'ils comportent sont pris en compte par le processus de gestion des risques de manière appropriée. En outre, il est garanti que l'investissement dans ces actifs ne permettra pas à la société de gestion ou à la Société d'exercer une influence notable sur les entreprises cibles, conformément à l'article 48 de la Loi de 2010, telle que modifiée ou remplacée.
La structure opérationnelle et de gouvernance spécifique établie par la société de gestion pour ces investissements prévoit notamment, sous la supervision du Conseil d'administration de la Société, une évaluation continue des risques associés à chaque investissement, une valorisation périodique et l'intégration de ces investissements dans le programme de gestion des risques.
Il convient également de noter que dans la mesure où ces Compartiments (susceptibles d’investir dans des « titres non cotés sélectionnés ») investissent dans des valeurs mobilières autres que celles couvertes au point 3.1.1. du présent prospectus, les investissements concernés seront inclus dans le calcul de la limite de 10% applicable aux « autres valeurs mobilières », stipulée au point 3.1.2. du présent prospectus.