# Closure, merger and demerger of sub-funds, share classes or share types – Liquidation of the SICAV
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## Closure, cancellation and liquidation of sub-funds, classes or share type(s)

The Board of Directors may decide to close, cancel or liquidate one or more sub-funds, share classes or share types by cancelling the shares in question either by repaying to the shareholders of the one or more sub-funds, share classes or share types the total net asset value of the shares in these one or more sub-funds, share classes or share types, after deducting the liquidation charges; or by allowing them to convert to another sub-fund of the SICAV, with no conversion charge, thereby allocating them new shares equal to the value of their previous holding, after deducting the liquidation charges.
This decision may notably be made in the following circumstances:
- substantial and unfavourable changes in the economic, political and social situation in the countries where either investments are made or shares in the sub-funds in question are distributed,
- 	if the net assets of a sub-fund were to fall below a level considered by the Board of Directors to be too low for that sub-fund to continue to be managed efficiently,
- within the context of rationalising the products offered to shareholders.

This decision of the Board of Directors will be published as described in 24.2 below.
The net liquidation proceeds of each sub-fund will be distributed to the shareholders of each sub- fund proportionate to their holding.
The liquidation proceeds attributable to securities whose holders do not present themselves by the time the sub-fund closure procedure is complete will remain on deposit with the Caisse de Consignation in Luxembourg for the relevant beneficiary.
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## Merger of sub-funds, share classes or share types
	- Merger of share classes or share typesUnder the circumstances indicated in article 24.1. above, the Board of Directors may decide to merge one or more share classes or share types of the SICAV.


This decision of the Board of Directors will be published as described in 24.2 below.
This publication will be made at least one month before the date the merger becomes effective so as to allow shareholders to apply for the redemption or repayment of their shares free of charge.
- Merger of sub-fundsUnder the circumstances indicated in article 24.1) above, the Board of Directors may decide to merge one or more sub-funds of the SICAV with each other or with another UCITS coming under Directive 2009/65/EC under the conditions set down in the Law.

However, for any merger giving rise to the disappearance of the SICAV, the taking effect of such merger will be decided by the general meeting of shareholders deliberating in accordance with the methods and the quorum and majority requirements stated in the articles of incorporation.
The SICAV will send the shareholders appropriate and accurate information about the proposed merger, so as to allow them to be fully informed and decide on the impact of this merger on their investment.
This information will be communicated based on the conditions set forth in the Law.
From the date this information is communicated, shareholders will have a period of 30 days during which they will have the right, free of charge apart from amounts deducted by the SICAV to cover the divestment costs, to apply for the redemption or repayment of their shares or, where applicable, based on the decision of the Board of Directors, the conversion of their shares into shares of another sub-fund or another UCITS with a similar investment policy and managed by the Management Company or by any other company with which the Management Company is associated through a relationship of common management or common control or through a significant direct or indirect shareholding.
This 30-day period will expire five Bank Business Days before the calculation date of the exchange ratio.
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## Demerger of sub-funds, share classes or share types

Under the same circumstances as indicated in article 24.1 above, the Board of Directors may also, if it deems it appropriate in the interests of the shareholders of a sub-fund, class or type of share, decide to divide this sub-fund, share class or share type into one or more sub-funds, share classes or share types.
This decision of the Board of Directors will be published as described in 24.2 below.
This publication will be made at least one month before the date the demerger becomes effective so as to allow shareholders to apply for the redemption or repayment of their shares free of charge.
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## Liquidation of the SICAV

If the share capital of the SICAV falls below two thirds of the minimum required capital, the Board of Directors must refer the matter of winding up the SICAV to a general meeting of shareholders deliberating without conditions of attendance and ruling on the basis of a simple majority of the shares represented at the meeting.
If the share capital of the SICAV falls below one quarter of the minimum capital, the Board of Directors must refer the matter of winding up the SICAV to a general meeting of shareholders deliberating without conditions of attendance. Winding-up may be declared by shareholders holding one quarter of the shares represented at the meeting.
The meeting invitation must be sent to shareholders in such way as to ensure that the meeting is held within forty days of finding that the net assets have fallen, respectively, below two-thirds or one-quarter of the minimum capital.
The liquidation of the SICAV, whether court-ordered or otherwise, will be carried out in accordance with the Law and the articles of incorporation.
In the event of a non-court ordered liquidation, the process will be carried out by one or more liquidators who will be appointed by the general meeting of shareholders, which will determine their powers and remuneration.
The sums and amounts for shares whose holders do not come forward on completion of the liquidation proceedings will remain on deposit with the Caisse de Consignation for the relevant beneficiary.
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Translation (ENFR, 2022-01-01):
# Clôture, Fusion et Scission de compartiments, classes ou types d’actions - Liquidation de la SICAV
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### Clôture, suppression et liquidation de compartiments, classes ou type(s) d’actions

Le Conseil d’Administration peut décider de la clôture, la suppression ou la liquidation d’un ou de plusieurs compartiments, classes ou types d’actions en annulant les actions concernées soit en remboursant aux actionnaires de ce(s) compartiment(s), classe(s) ou type(s) d’actions la valeur nette d’inventaire totale des actions de ce(s) compartiment(s), classe(s) ou type(s) d’actions sous déduction des frais de liquidation, soit en leur permettant le passage dans un autre compartiment de la SICAV, sans frais de conversion, et en leur attribuant ainsi de nouvelles actions à concurrence de leur participation précédente, sous déduction des frais de liquidation.
Une telle décision peut être prise notamment dans les circonstances suivantes :
- changements substantiels et défavorables dans la situation économique, politique et sociale dans les pays où, soit des investissements sont effectués, soit les actions des compartiments concernés sont distribuées ;
- 	si les actifs nets d’un compartiment tombaient sous un certain seuil considéré par le Conseil d’Administration comme étant insuffisant pour que la gestion de ce compartiment puisse continuer à s’effectuer de manière efficiente.
- dans le cadre d’une rationalisation des produits offerts aux actionnaires.

Pareille décision du Conseil d’Administration sera publiée conformément aux informations reprises au chapitre 24.2 ci-dessous.
Le produit net de la liquidation de chaque compartiment sera distribué aux actionnaires de chaque compartiment au prorata de leur participation.
Le produit de dissolution revenant à des titres dont les détenteurs ne se seraient pas présentés lors de la clôture des opérations de suppression d’un compartiment sera déposé à la Caisse de Consignation à Luxembourg au profit de qui il appartiendra.
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### Fusion de compartiments, classes ou types d’actions
	- Fusion de classes ou types d’actionsLe Conseil d’Administration pourra dans les circonstances indiquées à l’article 24.1 ci-dessus, décider de la fusion d’une ou plusieurs classes ou types d’actions de la SICAV.


Pareille décision du Conseil d’Administration sera publiée conformément aux informations reprises au chapitre 24.2 ci-dessous.
Une telle publication sera effectuée au moins un mois avant la date à laquelle la fusion deviendra effective pour permettre aux actionnaires de demander le rachat ou le remboursement de leurs actions sans frais.
- Fusion de compartimentsLe Conseil d’Administration pourra dans les circonstances indiquées à l’article 24.1) ci-dessus, décider de la fusion d’un ou plusieurs compartiments de la SICAV entre eux ou avec un autre OPCVM relevant de la Directive 2009/65/CE dans les conditions prévues par la Loi.

Toutefois, pour toute fusion entraînant la disparition de la SICAV, la prise d’effet d’une telle fusion serait décidée par l’Assemblée Générale des actionnaires, délibérant suivant les modalités et exigences de quorum et de majorité prévues par les Statuts.
La SICAV transmettra aux actionnaires les informations utiles et précises quant à la fusion proposée afin de leur permettre de juger en plein connaissance de cause de l’incidence de cette fusion sur leur investissement.
Ces informations seront transmises dans les conditions fixées dans la Loi.
A compter de la date de communication de ces informations, les actionnaires disposeront d’un délai de 30 jours durant lequel ils auront le droit d’exiger, sans frais autres que ceux retenus par la SICAV pour couvrir les coûts de désinvestissement, le rachat ou le remboursement de leurs actions - ou le cas échéant, selon décision du Conseil d’Administration, la conversion de leurs actions en actions d’un autre compartiment ou un autre OPCVM poursuivant une politique de placement similaire et géré par la Société de Gestion ou par toute autre société avec laquelle la Société de Gestion est liée dans le cadre d’une communauté de gestion ou de contrôle ou par une important participation directe ou indirecte.
Ce délai de 30 jours expirera 5 Jours Ouvrables avant la date de calcul du ratio d’échange.
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### Scission de compartiments, classes ou types d’actions

Dans les mêmes circonstances que celles indiquées à l’article 24.1) ci-dessus, le Conseil d’Administration pourra par ailleurs, s’il le juge opportun dans l’intérêt des actionnaires d’un compartiment, classe ou type d’actions, décider de diviser ce Compartiment, classe ou type d’actions en un ou plusieurs Compartiments, classes ou types d’actions.
Pareille décision du Conseil d’Administration sera publiée conformément aux informations reprises au chapitre 24.2 ci-dessous.
Une telle publication sera effectuée au moins un mois avant la date à laquelle la scission deviendra effective pour permettre aux actionnaires de demander le rachat ou le remboursement de leurs actions sans frais.
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### Liquidation de la SICAV

Dans le cas où le capital social de la SICAV est inférieur aux deux tiers du capital minimum, le Conseil d’Administration doit soumettre la question de la dissolution de la SICAV à l’assemblée générale délibérant sans condition de présence et décidant à la majorité simple des actions représentées à l’assemblée.
Si le capital social de la SICAV est inférieur au quart du capital minimum, le Conseil d’Administration doit soumettre la question de la dissolution de la SICAV à l’assemblée générale délibérant sans condition de présence; la dissolution pourra être prononcée par les actionnaires possédant un quart des actions représentées à l’assemblée.
Les actionnaires seront convoqués de sorte que l’assemblée se tienne dans un délai de quarante jours à partir de la constatation que l’actif net est devenu inférieur respectivement aux deux tiers ou au quart du capital minimum.
La liquidation judiciaire ou non judiciaire de la SICAV sera conduite conformément à la Loi et les statuts.
En cas de liquidation non judiciaire, les opérations seront conduites par un ou plusieurs liquidateurs qui seront nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et leurs rémunérations.
Les sommes et valeurs revenant à des actions dont les détenteurs ne se sont pas présentés lors de la clôture des opérations de liquidation seront déposées à la Caisse de Consignation au profit de qui il appartiendra.
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