OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
#  Fondement de l’opinion
- 
### Référentiel d’audit

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie
« Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
- 
### Indépendance

Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance qui nous sont applicables, sur la période du 1
er 
janvier 2019 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes.
S S.A.S. à capital variable 438 476 913 R.C.S. Nanterre
Société de Commissaires aux Comptes
Siège social : 1-2, place des Saisons - 92400 Courbevoie - Paris - La Défense 1

Translation (ENFR, 2019-12-31):
#  Fondement de l’opinion
- 
## Référentiel d’audit

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie
« Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
- 
## Indépendance

Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance qui nous sont applicables, sur la période du 1
er 
janvier 2019 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes.
S S.A.S. à capital variable 438 476 913 R.C.S. Nanterre
Société de Commissaires aux Comptes
Siège social : 1-2, place des Saisons - 92400 Courbevoie - Paris - La Défense 1
### Nature of the instruments used:
- Interest rate options
- Forward contracts on interest rates and equity
- Options on bonds, equities, interest rates
- Interest rate hedging instruments (swaps, swaptions)
- Transactions in Credit Default Swaps (CDS) or via ITRAXX indices
- Currency swaps: The Fund’s assets may also include a portion of assets in foreign currencies; currency swap transactions will be entered to hedge the currency risk. No significant currency risk will be taken by the Fund.
- Asset swaps: contracts that enable the delivery of a (conventional or convertible) bond to the counterparty via swapping the physical security against its nominal value and via arranging an interest-rate and/or currency swap with a margin (known as an asset swap).

Translation (ENFR, 2019-12-31):
## Nature des instruments utilisés :
- Options de taux ;
- Contrats à terme sur taux d'intérêt et indices actions ;
- Options sur obligations, sur indices actions, sur futures de taux ;
- Instruments de couverture de taux (Swap, Swaption) ;
- Opérations sur évènement de crédit : Credit Default Swap (CDS) ou via des indices ITRAXX ;
- Opérations d'échange de devises : A l'actif du Fonds, pourront figurer partiellement des actifs en devises étrangères, des opérations d'échange de devises (swaps) seront alors réalisées afin de couvrir le risque de change. Le Fonds ne sera pas amené à prendre de risque de change de manière significative ;
- Des Asset Swaps : contrats permettant une remise au pair d'une obligation (classique ou convertible) par l'échange du titre physique contre son nominal et par la mise en place d'un swap de taux et/ou de devises doté d'une marge (dite d'asset swap).
### Strategy for using derivatives:
- -	Hedge the portfolio against certain risks (interest rates, equity, credit, foreign exchange)
- Obtain exposure to interest rate risk and equity risk
- Build a synthetic exposure to assets and risks (interest rates, equity, credit) The maturity of the contracts shall be consistent with the Fund's investment horizon.

Translation (ENFR, 2019-12-31):
## Stratégie d'utilisation des dérivés :
- Couvrir le portefeuille contre certains risques (taux, actions, crédit, change) ;
- S'exposer aux risques de taux et au risque actions ;
- Reconstituer une exposition synthétique à des actifs et des risques (taux, actions, crédit) L'échéance des contrats financiers sera cohérente avec l'horizon d'investissement du FCP.
The exposure to these financial instruments, markets, rates and/or to some of their parameters or components resulting from the use of financial contracts may not exceed 100% of net assets.
Credit derivatives will be used in the context of the Fund’s management in cases, whenever the Fund requires an active credit risk management policy.
The use of credit derivatives will meet three fundamental requirements:
- Implementing directional strategies.

Translation (ENFR, 2019-12-31):
L'exposition sur ces instruments financiers, marchés, taux et/ou à certains de leurs paramètres ou composantes résultant de l'utilisation des contrats financiers ne pourra excéder 100% de l'actif net.
Les dérivés de crédit seront utilisés dans le cadre de la gestion du Fonds, dès lors que celui-ci requiert une politique active de gestion du risque de crédit.
L'utilisation des dérivés de crédit répondra à trois nécessités fondamentales :
- La mise en place de stratégies direction.
Warning: Your money will mainly be invested in financial instruments selected by the management company. These instruments will be subject to market trends and risk.
Risk of capital loss: The Fund does not guarantee the capital invested. Investors may not recover the value of their initial investment.
Credit risk: The Fund may be fully exposed to credit risk on private and public issuers, via bonds or credit derivatives. In the event that their financial position deteriorates, or that they default, the value of the debt securities may fall and result in a decrease in the net asset value. Investments in high-yield securities with a low or inexistent rating may increase the credit risk.
Discretionary risk: The discretionary management style is based on anticipating changes in the various markets. There is a risk that the Fund may not be invested in the best-performing markets at all times.

Translation (ENFR, 2019-12-31):
Avertissement : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés.
Risque de perte en capital : Le capital n'est pas garanti. Les investisseurs peuvent ne pas retrouver la valeur de leur investissement initial.
Risque de crédit : Le Fonds peut être totalement exposé au risque de crédit sur les émetteurs privés et publics, et cela via des obligations ou des dérivés de crédit. En cas de dégradation de leur situation ou de leur défaillance, la valeur des titres de créance peut baisser et entraîner une baisse de la valeur liquidative. L'investissement en titres à haut rendement dont la notation est basse ou inexistante peut accroître le risque de crédit.
Risque discrétionnaire : Le style de gestion discrétionnaire repose sur l'anticipation de l'évolution des différents marchés. Il existe un risque que le Fonds ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants.
- Underlying exposure reached through financial derivative instruments : 115,547,665.87
	- Forward transaction : 115,547,665.87
	- Future :
	- Options :
	- Swap :

Translation (ENFR, 2019-12-31):
- Exposition sous-jacentes atteintes au travers des instruments financiers dérivés : 115 547 665,87
	- Change à terme : 115 547 665,87
	- Future :
	- Options :
	- Swap :
Anybody who is deemed necessary for the Committee to make a decision may be invited. On-boarding new market intermediary
The main criteria taken for intermediaries and counterparties selection are:
- Financial markets covered by the broker;
- The offered price compared to the offered liquidity:
	- Fee percentage per transaction
	- Average size of orders to be placed, if required
	- Minimum fee per transaction, if required

Translation (ENFR, 2019-12-31):
Toute personne jugée nécessaire à la prise de décision peut être invitée au Comité.
Intégration d'un nouvel intermédiaire de marché
Les principaux critères retenus pour la sélection des intermédiaires et des contreparties sont :
- Les marchés financiers couverts par le broker ;
- Le prix offert par rapport à la liquidité offerte :
	- Le pourcentage de frais par transaction ;
	- Le cas échéant la taille moyenne des ordres à placer ;
	- Le cas échéant les frais minimums par transaction ;
The portfolio manager willing to work with a new counterparty will send to the Middle Office (with copy to the Compliance Officer) the "Error! Reference source not found." available in appendix, filled with his part of the information.
The Middle Office contacts the intermediary in order to collect supporting documents for the filing of a new relationship with an intermediary or counterparty. These include:
- Certificate of incorporation;
- Memorandum and articles of association;
- Proof of regulation;
- Authorized signatories list.

Translation (ENFR, 2019-12-31):
Le gestionnaire de portefeuille souhaitant travailler avec une nouvelle contrepartie enverra au Middle Office (avec copie au RCCI) l’« On-boarding of a new broker form » disponible en annexe du Compliance Manual.
Le Middle Office contacte l'intermédiaire afin de recueillir les pièces justificatives pour l’ouverture d'une nouvelle relation avec un intermédiaire ou une contrepartie. Ceux-ci incluent :
- Le certificat de constitution de la société ;
- L’acte constitutif et des statuts ;
- La preuve de la régulation de la société ;
- La liste des signataires autorisés.
Once the file is complete, the Middle Office transfers it to the Compliance Officer for approval. Some restrictions or limitations to the relationship may be applied. In case of denial of approval, the Compliance Officer must give the reason for his decision. The Compliance Officer must sign the form and send it to the Directors of the Firm who will authorize the new relationship.
Once the form is signed by a member of the Tikehau IM board, the Middle Office liaises with the intermediary, in order to finalize the new relationship and requests for:
- its best execution policy,
- its terms and conditions
- the confirmation of Tikehau IM MiFID categorization as a "Professional client".

Translation (ENFR, 2019-12-31):
Une fois le fichier complété, le Middle Office le transmet au RCCI pour approbation. Certaines restrictions ou limitations à la relation peuvent être appliquées. En cas de refus d'approbation, le RCCI donne les raisons de sa décision. Le RCCI doit signer le formulaire et l'envoyer aux Directeurs de la société de gestion qui autoriseront la nouvelle relation.
Une fois le formulaire signé par un Directeur de Tikehau Investment Management, le Middle Office assure la liaison avec l'intermédiaire, afin de finaliser la nouvelle relation et d’obtenir de l’intermédiaire :
- Sa politique de « best execution » ;
- Les termes et conditions de la relation ;
- La confirmation que Tikehau Investment Management est catégorisée en tant que « client professionnel » au sens de la directive MIF.
#### ESG procedures
With the help of a leading specialist advisor, a working group has developed an analysis grid for issuers’ non-financial risk, adapted to the investment strategy. This grid takes into account Environment, Social/Societal and Governance criteria and considers any points of contention (in terms of their materiality and their probability). While some of these criteria are objective, others rely on the fundamental analysis and opinion of the research team. Thus, the ESG approach is integrated and extra financial criteria are considered in the same way as other financial, economic or operational criteria. The investment and research teams are progressively familiarizing themselves with extra-financial criteria.
- Governance – Analysis of exposure to countries at risk on corruption and human rights violations; quality of management and governance and commitment to sustainable development (whether signatories of the UN Global Compact, CSR policy); or exposure to proven or potential controversies.
- Social – Analysis of sector- and/or company-specific health and safety risks in the supply chain but also exposure to proven or potential controversies related to human resources, products or social impact.
- Environment – Analysis of the risks and opportunities related to climate change (physical and transition factors) or taking into account the exposure to proven or potential environmental controversies.

Translation (ENFR, 2019-12-31):
### Procédures ESG
Avec l’aide d’un conseil spécialisé de premier plan, un groupe de travail a élaboré une grille de notation du risque extra-financier des émetteurs adaptée à la stratégie d’investissement. Cette grille tient compte de critères d’analyse sur les trois thématiques E, S et G et considère les controverses (sous l’angle de leur matérialité et de leur probabilité). Si certains de ces critères sont objectifs, d’autres font appel à l’analyse fondamentale et à l’opinion de l’équipe recherche. Ainsi la démarche ESG est intégrée et considérée au même titre que des critères financiers, économiques ou opérations dans l’analyse des émetteurs et les gérants et équipes de recherche se familiarisent progressivement avec les critères extra-financiers.
- Gouvernance – Analyse de l’exposition à des pays à risque en matière de corruption et de violation des droits de l’homme, de la qualité du management et de la gouvernance, et prise d’engagements en faveur du développement durable (signature du Pacte mondial, politique RSE) ou encore de l’exposition à des controverses avérées ou potentielles.
- Social – Analyse des risques sectoriels et/ou propres à l’entreprise en matière de santé et de sécurité sur la chaîne d’approvisionnement mais également de l’exposition à des controverses avérées ou potentielles liées aux produits et services, au capital humain ou autres parties prenantes de la chaine de valeur.
- Environnement – Analyse des risques liés aux types d’actifs réels, prise en compte des enjeux liés au changement climatique, à l’économie des ressources et à la transition énergétique ou encore prise en compte de l’exposition à des controverses environnementales avérées ou potentielles.
Source: Tikehau IM Human Resources Remuneration principles within Tikehau IM
The total compensation of Tikehau IM’s employees is made of the following elements:
- Fixed remuneration;
- Annual variable compensation;
- Employee savings schemes that do not fall within the scope of the AIFM and UCITS V directives.

Translation (ENFR, 2019-12-31):
Source: Tikehau IM Human Resources
Principes de rémunération en vigueur au sein de la société de gestion
La rémunération globale des salariés de la société Tikehau IM est composée des éléments suivants :
- Une rémunération fixe ;
- Une rémunération variable annuelle ;
- Une rémunération collective associée à des dispositifs d’épargne salariale qui ne rentrent pas dans le champ d’application des directives AIFM et UCIT V.
In addition, it is clear that any variable compensation is not automatically acquired to the employees.
Each employee is subject to all or part of these different remuneration components depending on his/her responsibilities, skills and performance.
The remuneration terms and conditions are established in accordance with the applicable regulations and are in line with the general principles followed by Tikehau group in terms of remuneration policy.
Rules applicable to the variable part of the remuneration of members of the Identified personnel
Upon the attainment of the applicable threshold, members of the Identified personnel are subject to the following rules for the variable portion of their remuneration:
- A significant percentage of the variable portion of the compensation is deferred ;
- The deferral of this portion of the variable compensation is applied on a period of minimum three years;
- The deferred portion of the variable compensation is not definitively acquired by the employee until the effective payment date and it cannot be received by the employee before this date.

Translation (ENFR, 2019-12-31):
Il est précisé que les éventuelles rémunérations variables ne constituent pas un droit acquis.
Chaque collaborateur bénéficie de tout ou partie de ces différentes composantes, en fonction de ses responsabilités, de ses compétences et de sa performance.
Les modalités de rémunération sont établies en conformité avec les dispositions de la règlementation applicable et s’inscrivent dans les principes généraux suivis par le groupe Tikehau IM en matière de politique de rémunération.
Dispositif applicable à la part variable de rémunération des membres du « Personnel Identifié »
Pour les membres du « Personnel Identifié » et sous réserve de l’atteinte du seuil d’attribution, le dispositif applicable à leur part variable de rémunération est le suivant :
- Un pourcentage significatif de la part variable de rémunération est versé de manière différée ;
- Le report du versement de la part variable de rémunération est fixé au minimum à trois ans ;
- La partie différée de la part variable de rémunération n’est définitivement acquise au collaborateur qu’à la date de son versement effectif et ne peut être perçue par le collaborateur avant ledit versement.
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie
« Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
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### Indépendance

Translation (ENFR, 2019-12-31):
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie
« Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
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## Indépendance
#  Responsabilités de la société de gestion relatives aux comptes annuels	
Il appartient à la société de gestion d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la société de gestion d’évaluer la capacité du fonds à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider le fonds ou de cesser son activité.
Les comptes annuels ont été arrêtés par la société de gestion.

Translation (ENFR, 2019-12-31):
#  Responsabilités de la société de gestion relatives aux comptes annuels	
Il appartient à la société de gestion d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la société de gestion d’évaluer la capacité du fonds à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider le fonds ou de cesser son activité.
Les comptes annuels ont été arrêtés par la société de gestion.
#### Corporate Governance Statement
The Board is committed to maintaining the highest standards of corporate governance and is accountable to shareholders of the Company (the “Shareholders”) for the governance of the Company’s affairs.
The Company’s corporate governance practices comply with the following:
- The European Communities (Directive 2006/43/EC) Regulations (CA 2014 S.1373) which requires the inclusion of a corporate governance statement in the Directors’ Report;
- The Companies Act;
- The Articles of Association of the Company which are available for inspection at the registered office of the Company and at the Companies Registration Office in Ireland;
- The UCITS Regulations;
- The Financial Conduct Authority Listing Rules (the “FCA Listing Rules”) as they apply to overseas open-ended investment funds under Chapter 16A of the FCA Listing Rules; and
- The Irish Funds’ Corporate Governance Code for Collective Investment Schemes and Management Companies (December 2011) (the “IF Code”).

Translation (ENFR, 2021-12-31):
#### Déclaration de gouvernance d’entreprise
Le Conseil s’engage à maintenir les pratiques de gouvernance d’entreprise les plus exigeantes et il répond de la gouvernance des affaires de la Société au regard des actionnaires de la Société (les « Actionnaires »).
Les pratiques de gouvernance d’entreprise de la Société respectent la réglementation suivante :
- la Réglementation des Communautés européennes (Directive 2006/43/CE) (Companies Act 2014, Section 1373) requiert qu’une déclaration sur la gouvernance d’entreprise figure dans le Rapport des Administrateurs ;
- le Companies Act ;
- les Statuts constitutifs de la Société, lesquels sont disponibles pour consultation au siège social de la Société et au registre du commerce en Irlande ;
- les Réglementations OPCVM ;
- les Règles de cotation de la Financial Conduct Authority (les « FCA Listing Rules ») qui s’appliquent aux fonds d’investissement à capital variable étrangers en vertu du chapitre 16A des Règles de cotation de la FCA (FCA Listing Rules) ; et
- le Code de gouvernance des entreprises pour les Organismes de placement collectif et les sociétés de gestion (décembre 2011) de l’Irish Funds (le « Code IF »).
#### Compliance with the UK Corporate Governance Code
The Financial Conduct Authority (the “FCA”) announced changes to the FCA’s Listing Rules (LR) sourcebook. These are intended to create a more proportionate listing regime for open-ended investment companies (“OEICs”) in standard, rather than premium, listing.
With effect from 4 January 2022 the Company automatically became standard listed under the amended provisions in new LR 16A and is not required to apply the UK Corporate Governance Code.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
#### Conformité avec le Code britannique de gouvernance d’entreprise
La Financial Conduct Authority (la « FCA ») a annoncé des modifications au document de référence sur les règles de cotation (Listing Rules Sourcebook) de la FCA. Elles visent à créer un régime de cotation plus proportionné pour les sociétés d’investissement à capital variable (« SICAV ») en cotation standard, plutôt que « premium ».
À compter du 4 janvier 2022, la Société est automatiquement devenue une société faisant l’objet d’une cotation standard en vertu des dispositions modifiées du nouveau LR 16A et elle n’est pas tenue d’appliquer le Code britannique de gouvernance d’entreprise (UK Corporate Governance Code).