The Sub-Funds’ assets are held in custody by the Depositary and the duly appointed sub-custodians, which expose the Sub- Funds to risks of loss associated to the depositary function if (1) the Depositary/sub-custodian fails to perform its duties (improper performance) and (2) if the Depositary/sub-custodian defaults.
- Performance Risk in respect of the use of EPM techniquesWhile the Sub-Funds seek to generate additional revenues, the overall performance of the Sub-Funds employing such techniques may be adversely affected in the event that one of the risks mentioned above materializes and leads to a loss.
- Operational RiskOperational risk is a general risk that applies to all Sub-Funds when carrying operations on behalf of these Sub-Funds as part of their respective investment policy. Such risk materializes through operational errors which includes, inter alia, trading errors and similar human errors, such as keystroke errors that occur when entering trades into an electronic trading system or typographical or drafting errors related to derivatives contracts or similar agreements. The Management Company or,as the case may be the Investment Managers, their members, directors, shareholders, officers, employees and affiliates, their respective legal representatives (each, an "Indemnified Party"), shall not be liable to the Company or its shareholders for any losses resulting from operational errors, except such losses resulting from fraud, wilful default or negligence of theIndemnified Party. The foregoing provisions shall not be construed to relieve any Indemnified Party of any liability, to the extent that such liability may not be waived, modified or limited under applicable law, but shall be construed so as to effectuate these provisions to the fullest extent permitted by law and regulations.
- Regulatory Risks - GeneralDue to numerous regulatory reforms currently undertaken, there is a risk that the investment policy of the Sub-Funds may be affected and that further restrictions may limit the ability of the Sub-Funds to hold certain instruments or enter into certain transactions and impair the Sub-Funds’ capability of achieving their initial respective investment objectives. In order to comply with new or modified laws, rules and regulations it cannot be excluded that restructuring or termination of a given Sub-Fund may be necessary and additional costs may be incurred. A non-exhaustive list of potential regulatory changes in the EU and the United States of America are listed below.

Translation (ENFR, 2023-06-30):
Les actifs des Compartiments sont conservés par le Dépositaire et les sous-conservateurs dûment habilités, ce qui expose les Compartiments à des risques de perte liés à la fonction de dépositaire (1) si le Dépositaire/sous-conservateur manque à ses obligations (exécution incorrecte) et (2) si le Dépositaire/sous-conservateur est en défaut.
- Risque de performance lié au recours à des techniques de GEPTandis que les Compartiments visent à générer des revenus supplémentaires, la performance totale des Compartiments recourant à de telles techniques peut être affectée si l’un des risques énoncés ci-dessus se réalise et se traduit par une perte.
- Risque opérationnelLe risque opérationnel est un risque global qui concerne tous les Compartiments lors d’opérations menées pour le compte desdits Compartiments dans le cadre de leur politique d’investissement respective. Un tel risque se concrétise par des erreurs opérationnelles qui incluent notamment des erreurs de transactions et des erreurs humaines similaires telles que des erreurs de frappe qui surviennent lors de la saisie dans un système de négoce électronique, ou encore des erreurs typographiquesou rédactionnelles liées aux contrats de dérivés ou contrats similaires. La Société de gestion ou, le cas échéant, les Gérants, leurs membres, administrateurs, actionnaires, fondés de pouvoir, employés et sociétés affiliées, leurs représentants légaux respectifs (chacun constituant une "Partie indemnisée") ne seront pas tenus pour responsables vis-à-vis de la Société ou de ses actionnaires de toute perte résultant d’erreurs opérationnelles à l’exception de pertes occasionnées par une fraude, une défaillance volontaire ou une négligence de la part de la Partie indemnisée. Les dispositions ci-dessus ne constituent pas une décharge des Parties indemnisées de toute responsabilité dans la mesure où ladite responsabilité ne peut être déclinée, modifiée ou limitée aux termes de la législation en vigueur, mais elles seront interprétées de sorte à être appliquées dans toute la mesure permise par la loi et les réglementations.
- Risques réglementaires - GénéralitésDu fait des nombreuses réformes réglementaires en cours, il existe un risque que la politique d’investissement des Compartiments soit affectée et que des restrictions supplémentaires limitent la capacité des Compartiments à détenir certains instruments ou à s’engager dans certaines transactions et compromettent la capacité des Compartiments à atteindre leurs objectifs d’investissement initiaux respectifs. Afin de satisfaire à de nouvelles lois, règles et réglementations ou à des modifications apportées à des lois, règles et réglementations existantes, la restructuration ou la clôture d’un Compartiment ainsi que des coûts supplémentaires ne peuvent être exclus. Vous trouverez ci-après une liste non exhaustive des changements réglementaires potentiels pour l’UE et les Etats-Unis d’Amérique.