# UBS Systematic Allocation Portfolio Dynamic Fund (USD)
Performance Review
UBS (Lux) Strategy SICAV - Systematic Allocation Portfolio Dynamic (USD) P-4%-mdist

## Performance (basis USD, net of fees)1
Rebased to 100 on the basis of month-end data	in %
140
130
120
110
100
90
+20
+15
+10
+5
0
-5
Rising case numbers of the Delta variant of Covid-19 prompted the reimposition of social and economic restrictions in some countries and contributed to volatility during the month.
However, the global equity rally continued in July, bolstered by the recovery in corporate earnings and continued monetary policy support.
Monthly performance
In July the fund performed positively with 0.3%. Moderately positive contributions to returns from both conservative assets and most risk assets led to a positive result for the month overall.

## YTD performance
YTD as of the end of July, the fund has delivered a positive performance of 11.2%. 2021 has been strong for risk assets and mixed for bond markets.
80	2017
2018	2019	2020	2021
-10
The equity overweight and bond underweight have worked favourably in this environment.
Fund performance net of fees (left-hand scale)
Past performance is not a reliable indicator of future results.
Fund performance per year in % net of fees (right-hand scale)

## Performance in % (net of fees)1

## Performance contributors
Rising case numbers of the Delta variant of Covid-19 prompted renewed volatility during the month, but stocks rebounded as the focus shifted to the
| in % | 1 year | 3 years | 4 years | Ø p.a. 3 years | Ø p.a. 4 years | continued recovery in corporate earnings. Interest rates at the long end moved lower over the month, |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund (USD) | 23.77 | 20.27 | 30.18 | 6.34 | 6.82 | driven by strong technical demand for bonds and |

The performance shown does not take account of any commissions, entry or exit charges.
1 
These figures refer to the past. Past performance is not a reliable indicator of future results. The performance shown does not take account of any commissions and costs charged when subscribing to and redeeming units. Source for all data and charts (if not indicated otherwise): UBS Asset Management
Covid-related growth concerns.

## Performance detractors
The MSCI China was hardest hit, but had bounced off its lows by month-end. Japan, which is highly geared to the economic recovery, also delivered a negative return on the back of concerns relating to a resurgence of Covid-19.

## For more information Phone +31-20-5510 100
Internet/Glossary: www.ubs.com/netherlandsfunds
Contact your client advisor

## Portfolio management representatives
Sebastian Richner
Mario Lumbreras Gonzalez-Serrano Daniel Hammar
1 ¦ 2

Translation (ENFR, 2021-07-31):
# UBS Systematic Allocation Portfolio Dynamic Fund (USD)
Rapport de la Performance mensuelle
UBS (Lux) Strategy SICAV - Systematic Allocation Portfolio Dynamic (USD) P-4%-mdist

## Performance (base USD, commissions déduites)1
Recalculée en base 100 à partir des données de fin de mois	en %
140
130
120
110
100
90
+20
+15
+10
+5
0
-5

## La multiplication des cas de variant Delta a conduit certains pays à réintroduire des restrictions à l’activité économique et sociale et contribué à la volatilité durant le mois. Les actions internationales ont cependant poursuivi leur hausse en juillet, portées par la reprise des bénéfices des entreprises et les politiques monétaires toujours favorables.
Performance mensuelle
En juillet, le fonds a généré une performance positive de 0.3%. Les modestes contributions positives des actifs défensifs et de la plupart des actifs risqués se sont soldées par un résultat globalement positif pour le mois.

## Performance depuis le début de l’année
Depuis le début de l’année à fin juillet, la fonds a généré une performance positive de 11.2%. Jusque-
80	2017
2018	2019	2020	2021
-10
là, l’année 2021 a été favorable aux actifs risqués, mais plus mitigée pour les marchés obligataires. Dans
Performance du fonds après déduction des frais (échelle de gauche) Performance annuelle du fonds en % après déduction des frais(échelle de droite)
La performance passée ne saurait préjuger des résultats futurs.

## Performance en pourcentage (après déduction des commissions)1
| en % | 1 an | 3 ans | 4 ans Ø p.a. 3 ans Ø p.a. 4 ans |
| --- | --- | --- | --- |
| Fonds (USD) | 23.77 | 20.27 | 30.18	6.34	6.82 |

La performance indiquée ne tient pas compte des commissions, ni des frais d'entrée ou de sortie.
1 
Ces chiffres se réfèrent au passé. Si la monnaie d’un instrument ou d’un service financier est différente de votre devise de référence, les fluctuations de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse du rendement. Source des données et graphiques (sauf indication contraire): UBS Asset Management.
ces conditions, la surpondération des actions et la sous-pondération des obligations ont porté leurs fruits.

## Contributeurs à la performance
La multiplication des cas de variant Delta du
Covid-19 a entraîné un regain de volatilité au cours du mois, mais les actions se sont ressaisies lorsque l’attention s’est portée sur la reprise continue des bénéfices des entreprises. Les taux d’intérêt à long terme se sont repliés durant le mois face à la forte demande technique pour les obligations et aux craintes concernant la croissance suscitées par la multiplication des cas de Covid.

## Détracteurs de la performance
Le MSCI China est l’indice qui a le plus souffert, mais il a rebondi par rapport à son niveau plancher en fin de mois. Le marché japonais, particulièrement tributaire du redémarrage de l’économie, a également dégagé un rendement négatif sur fond de craintes liées à la résurgence de la pandémie.
Informations complémentaires Téléphoner au +33-1-44 56 45 45 Envoyer un mail à UBS_AM_FRANCE_contact@ubs.com Vous rendre sur www.ubs.com/fundgate

## Représentants de la gestion du portefeuille
Sebastian Richner
Mario Lumbreras Gonzalez-Serrano Daniel Hammar
1 ¦ 2