# UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD)
| Three-year comparison |  |
| --- | --- |
|  | ISIN | 31.1.2021 | 31.1.2020 | 31.1.2019 |
| Net assets in USD |  | 3 278 228 672.69 | 1 786 461 977.80 | 1 107 404 615.53 |
| Class I-A1-acc | LU1676119669 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 1 506 465.2500 | 1 017 937.8110 | 426 315.9400 |
| Net asset value per share in USD |  | 174.35 | 113.26 | 87.72 |
| Issue and redemption price per share in USD 1 |  | 174.70 | 113.26 | 87.72 |
| Class (EUR) I-A1-acc 2 | LU2084492813 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 382 642.9160 | 129 357.0000 | - |
| Net asset value per share in EUR |  | 136.46 | 97.38 | - |
| Issue and redemption price per share in EUR 1 |  | 136.73 | 97.38 | - |
| Class (EUR) I-A3-acc 3 | LU2262945384 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 323 000.0000 | - | - |
| Net asset value per share in EUR |  | 109.33 | - | - |
| Issue and redemption price per share in EUR 1 |  | 109.55 | - | - |
| Class I-A2-acc | LU1675058645 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 5 208 491.2860 | 645 430.8240 | 491 420.1190 |
| Net asset value per share in USD |  | 163.95 | 106.45 | 82.41 |
| Issue and redemption price per share in USD 1 |  | 164.28 | 106.45 | 82.41 |
| Class I-B-acc | LU0272096370 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 167 614.4770 | 134 110.8760 | 161 240.1190 |
| Net asset value per share in USD |  | 692.43 | 445.27 | 341.37 |
| Issue and redemption price per share in USD 1 |  | 693.81 | 445.27 | 341.37 |
| Class K-1-acc 4 | LU2081629771 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 16.8000 | 10.9000 | - |
| Net asset value per share in USD |  | 7 513 751.01 | 4 897 612.00 | - |
| Issue and redemption price per share in USD 1 |  | 7 528 778.51 | 4 897 612.00 | - |
| Class K-X-acc 5 | LU2087456898 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 57 400.3120 | 12 362.1740 | - |
| Net asset value per share in USD |  | 148.64 | 95.45 | - |
| Issue and redemption price per share in USD 1 |  | 148.94 | 95.45 | - |
| Class P-acc | LU0971614614 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 3 744 167.2890 | 1 901 560.7460 | 767 197.8100 |
| Net asset value per share in USD |  | 436.63 | 286.03 | 223.42 |
| Issue and redemption price per share in USD 1 |  | 437.50 | 286.03 | 223.42 |
| Class Q-acc | LU1830910938 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 1 008 750.7300 | 182 655.6140 | 28 591.1510 |
| Net asset value per share in USD |  | 168.47 | 109.60 | 85.02 |
| Issue and redemption price per share in USD 1 |  | 168.81 | 109.60 | 85.02 |
| Class U-X-acc 6 | LU0272096966 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | - | 12 287.8150 | 14 654.1900 |
| Net asset value per share in USD |  | - | 57 389.33 | 43 919.26 |
| Issue and redemption price per share in USD 1 |  | - | 57 389.33 | 43 919.26 |
| Class U-X-acc2 7 | LU0971615421 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | - | 5 639.9840 | 5 639.9840 |
| Net asset value per share in USD |  | - | 34 689.34 | 26 547.35 |
| Issue and redemption price per share in USD 1 |  | - | 34 689.34 | 26 547.35 |
| Class U-X-acc3 8 | LU0971615777 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | - | 301.4280 | 301.4280 |
| Net asset value per share in USD |  | - | 31 669.69 | 24 236.44 |
| Issue and redemption price per share in USD 1 |  | - | 31 669.69 | 24 236.44 |
| 1  See note 1 2  First NAV: 9.12.2019 3  First NAV: 30.11.2020 4  First NAV: 25.11.2019 5  First NAV: 16.12.2019 6  The share class U-X-acc was in circulation until 21.9.2020 7  The share class U-X-acc2 was in circulation until 7.9.2020 8  The share class U-X-acc3 was in circulation until 10.9.2020 |  |  |  |  |

UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD)
Annual report and audited financial statements as of 31 January 2021
| Performance |  |
| --- | --- |
|  | Currency | 2020/2021 | 2019/2020 | 2018/2019 |
| Class I-A1-acc | USD | 46.8% | 35.4% | -20.3% |
| Class (EUR) I-A1-acc | EUR | 34.3% | - | - |
| Class (EUR) I-A3-acc 1 | EUR | - | - | - |
| Class I-A2-acc | USD | 46.9% | 35.5% | - |
| Class I-B-acc | USD | 48.3% | 36.7% | -19.5% |
| Class K-1-acc | USD | 46.6% | - | - |
| Class K-X-acc | USD | 48.8% | - | - |
| Class P-acc | USD | 45.8% | 34.3% | -20.9% |
| Class Q-acc | USD | 46.9% | 35.2% | - |
| Class U-X-acc 2 | USD | - | 37.0% | -19.3% |
| Class U-X-acc2 3 | USD | - | 37.0% | -19.3% |
| Class U-X-acc3 4 | USD | - | 37.0% | -19.3% |
| Benchmark: MSCI China A Onshore | USD | 45.2% | 26.2% | -32.2% |
| MSCI China A Onshore | EUR | 31.3% | - | - |

1 
Due to the recent launch, there is no data for the calculation of the performance available.
2 
The share class U-X-acc was in circulation until 21.9.2020. Due to this fact, there is no data for the calculation of the performance available.
3 
The share class U-X-acc2 was in circulation until 7.9.2020. Due to this fact, there is no data for the calculation of the performance available.
4 
The share class U-X-acc3 was in circulation until 10.9.2020. Due to this fact, there is no data for the calculation of the performance available.
Historical performance is no indicator of current or future performance.
The performance data does not take account of any commissions and costs charged when subscribing and redeeming shares. The performance data were not audited.

### Report of the Portfolio Manager
In the financial year, from 1 February 2020 to 31 January 2021, China equities posted a strong positive perfor- mance. It was a volatile year where we experienced a re- escalation of conflicts between the US and China and the COVID-19 pandemic. Sector performance diverged with Consumer Staples, Health Care, Materials and Consumer Discretionary gaining meaningfully, whereas Real Estate underperformed.
The subfund posted a positive performance over the financial year in USD terms. In absolute terms, our holdings in Consumer Staples and Health Care contri- buted most significantly, while positions in Real Estate and Industrials detracted value.

### Structure of the Securities Portfolio
Geographical Breakdown as a % of net assets	
China	87.59
Hong Kong	0.62
Economic Breakdown as a % of net assets	
Tobacco & alcohol	21.08
Pharmaceuticals, cosmetics & medical products	21.05
Electrical devices & components	11.55
Banks & credit institutions	9.60
Internet, software & IT services	5.99
Insurance	4.18
Healthcare & social services	3.32
Miscellaneous services	2.98
Food & soft drinks	2.58
Building industry & materials	2.18
Miscellaneous trading companies	1.06
Non-ferrous metals	0.85
Chemicals	0.75
Electronics & semiconductors	0.43
Real Estate	0.33
Finance & holding companies	0.28
Total	88.21
UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD) Annual report and audited financial statements as of 31 January 2021

### Statement of Net Assets
Assets	31.1.2021
USD
Investments in securities, cost	1 988 447 982.97
| Investments in securities, unrealized appreciation (depreciation) | 	903 221 678.45	 |
| --- | --- |
| Total investments in securities (Note 1) | 2 891 669 661.42 |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts | 306 593 863.83 |
| Receivable on securities sales | 49 137 674.47 |
| Receivable on subscriptions | 38 735 962.23 |
| Other assets | 271 513.71 |
| Total Assets | 3 286 408 675.66 |
|  |  |
| Liabilities |  |
| Payable on redemptions | -3 990 489.60 |
| Provisions for flat fee (Note 2) | -3 890 033.44 |
| Provisions for taxe d’abonnement (Note 3) | -92 388.49 |
| Provisions for other commissions and fees (Note 2) | 	-207 091.44	 |
| Total provisions | -4 189 513.37 |
| Total Liabilities | -8 180 002.97 |
|  |  |
| Net assets at the end of the financial year | 3 278 228 672.69 |
| Statement of Operations | USD |
| Income | 1.2.2020-31.1.2021 |
| Interest on liquid assets | 176 211.18 |
| Interest on securities (Note 1) | 27.11 |
| Dividends (Note 1) | 45 928 800.73 |
| Other income (Note 1) | 4 351 221.38 |
| Total income | 50 456 260.40 |
|  |  |
| Expenses |  |
| Flat fee (Note 2) | -26 904 633.28 |
| Taxe d’abonnement (Note 3) | -704 888.48 |
| Other commissions and fees (Note 2) | -196 997.77 |
| Interest on cash and bank overdraft | -1 822 768.55 |
| Total expenses | -29 629 288.08 |
|  |  |
| Net income (loss) on investments | 20 826 972.32 |
|  |  |
| Realized gain (loss) (Note 1) |  |
| Realized gain (loss) on market-priced securities without options | 411 988 590.99 |
| Realized gain (loss) on forward foreign exchange contracts | -66 603.63 |
| Realized gain (loss) on foreign exchange | 20 037 835.95 |
| Total realized gain (loss) | 431 959 823.31 |
|  |  |
| Net realized gain (loss) of the financial year | 452 786 795.63 |
|  |  |
| Changes in unrealized appreciation (depreciation) (Note 1) |  |
| Unrealized appreciation (depreciation) on market-priced securities without options | 562 481 267.55 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 562 481 267.55 |
|  |  |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 1 015 268 063.18 |

UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD)
Annual report and audited financial statements as of 31 January 2021
| Statement of Changes in Net Assets |  |
| --- | --- |
|  | USD |
|  | 1.2.2020-31.1.2021 |
| Net assets at the beginning of the financial year | 1 786 461 977.80 |
| Subscriptions | 2 772 613 877.47 |
| Redemptions | 	-2 296 115 245.76	 |
| Total net subscriptions (redemptions) | 476 498 631.71 |
| Net income (loss) on investments | 20 826 972.32 |
| Total realized gain (loss) | 431 959 823.31 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 	562 481 267.55	 |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 1 015 268 063.18 |
| Net assets at the end of the financial year | 3 278 228 672.69 |
| Changes in the Number of Shares outstanding |  |
|  | 1.2.2020-31.1.2021 |
| Class | I-A1-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 1 017 937.8110 |
| Number of shares issued | 1 269 471.6880 |
| Number of shares redeemed | -780 944.2490 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 1 506 465.2500 |
| Class | (EUR) I-A1-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 129 357.0000 |
| Number of shares issued | 253 293.5640 |
| Number of shares redeemed | -7.6480 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 382 642.9160 |
| Class | (EUR) I-A3-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 0.0000 |
| Number of shares issued | 323 000.0000 |
| Number of shares redeemed | 0.0000 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 323 000.0000 |
| Class | I-A2-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 645 430.8240 |
| Number of shares issued | 7 375 488.3060 |
| Number of shares redeemed | -2 812 427.8440 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 5 208 491.2860 |
| Class | I-B-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 134 110.8760 |
| Number of shares issued | 71 886.4790 |
| Number of shares redeemed | -38 382.8780 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 167 614.4770 |
| Class | K-1-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 10.9000 |
| Number of shares issued | 6.9000 |
| Number of shares redeemed | -1.0000 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 16.8000 |
| Class | K-X-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 12 362.1740 |
| Number of shares issued | 45 038.1380 |
| Number of shares redeemed | 0.0000 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 57 400.3120 |
| Class | P-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 1 901 560.7460 |
| Number of shares issued | 3 352 990.7980 |
| Number of shares redeemed | -1 510 384.2550 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 3 744 167.2890 |
| Class | Q-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 182 655.6140 |
| Number of shares issued | 993 167.9720 |
| Number of shares redeemed | -167 072.8560 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 1 008 750.7300 |
| Class | U-X-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 12 287.8150 |
| Number of shares issued | 1 552.8050 |
| Number of shares redeemed | -13 840.6200 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 0.0000 |
| Class | U-X-acc2 |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 5 639.9840 |
| Number of shares issued | 0.0000 |
| Number of shares redeemed | -5 639.9840 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 0.0000 |
| Class | U-X-acc3 |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 301.4280 |
| Number of shares issued | 0.0000 |
| Number of shares redeemed | -301.4280 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 0.0000 |

UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD) Annual report and audited financial statements as of 31 January 2021

### Statement of Investments in Securities and other Net Assets as of 31 January 2021
| Description | Quantity/ | Valuation in USD | as a % |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Unrealized gain | of net |
|  |  | (loss) on Futures/ | assets |
|  |  | Forward |  |
|  |  | Exchange Contracts/ |  |
|  |  | Swaps (Note 1) |  |
| Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  |  |  |
| Bearer shares |  |  |  |
| China |  |  |  |
| CNY	ANGEL YEAST CO. LT ‘A’CNY1 | 9 356 670.00 | 76 219 901.91 | 2.33 |
| CNY	ANHUI CONCH CEMENT ‘A’CNY1 | 9 157 123.00 | 71 490 416.70 | 2.18 |
| CNY	CHINA MERCHANTS BK ‘A’CNY1 | 19 426 967.00 | 153 652 491.02 | 4.69 |
| CNY	CHONGQING FULING Z ‘A’CNY1 | 1 201 917.00 | 8 347 265.94 | 0.26 |
| CNY	DONG-E-E-JIAO CO ‘A’CNY1 | 5 113 814.00 | 25 922 085.28 | 0.79 |
| CNY	GREE ELEC APPLICAN ‘A’CNY1 | 14 299 941.00 | 124 610 989.12 | 3.80 |
| CNY	HUALAN BIOLOGICAL ‘A’CNY1 | 3 132 386.00 | 22 297 305.62 | 0.68 |
| CNY	I/MONGOLIA YILI IN ‘A’CNY1 | 5 084 436.00 | 34 783 938.72 | 1.06 |
| CNY	JIANGSU HENGRUI ME ‘A’CNY1 | 16 987 366.00 | 272 815 920.11 | 8.32 |
| CNY	JIANGSU YANGHE BRE ‘A’CNY1 | 2 485 730.00 | 78 490 864.51 | 2.39 |
| CNY	JIANGSU ZHONGNAN ‘A’CNY1 | 23 108 267.00 | 27 683 566.53 | 0.84 |
| CNY	KWEICHOW MOUTAI ‘A’CNY1 | 971 233.00 | 318 119 095.23 | 9.70 |
| CNY	LUXSHARE PRECISION ‘A’CNY1 | 16 430 380.00 | 135 037 948.59 | 4.12 |
| CNY	MIDEA GROUP CO LTD CNY1 | 7 968 596.00 | 118 811 115.17 | 3.62 |
| CNY	PING AN BANK CO LT ‘A’CNY1 | 45 089 011.00 | 161 141 849.97 | 4.92 |
| CNY	PING AN INSURANCE ‘A’CNY1 | 11 191 828.00 | 136 987 642.16 | 4.18 |
| HKD	TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002 | 1 212 100.00 | 106 548 105.20 | 3.25 |
| CNY	WANHUA CHEMICAL GR ‘A’CNY1 | 1 409 957.00 | 24 398 401.54 | 0.74 |
| CNY	YIBIN WULIANGYE ‘A’CNY1 | 6 537 197.00 | 294 582 642.26 | 8.99 |
| CNY	YUNNAN BAIYAO GRP ‘A’CNY1 | 14 126 231.00 | 290 732 562.00 | 8.87 |
| Total China |  | 2 482 674 107.58 | 75.73 |
| Hong Kong |  |  |  |
| HKD	CHINA JINMAO HOLDI NPV | 27 826 000.00 | 10 946 922.40 | 0.34 |
| HKD	SHN INTL HLDGS HKD1 | 5 622 000.00 | 9 267 511.09 | 0.28 |
| Total Hong Kong |  | 20 214 433.49 | 0.62 |
| Total Bearer shares |  | 2 502 888 541.07 | 76.35 |
| Registered shares |  |  |  |
| China |  |  |  |
| CNY	ADVANCED MICRO-FAB A CNY1 | 593 400.00 | 14 102 985.70 | 0.43 |
| HKD	ALIBABA GROUP HLDG USD1 | 3 065 600.00 | 97 589 268.40 | 2.98 |
| CNY	HANGZHOU TIGERMED ‘A’CNY1 | 3 023 460.00 | 78 333 483.40 | 2.39 |
| HKD	NETEASE INC USD0.0001 | 3 912 450.00 | 89 928 618.05 | 2.74 |
| Total China |  | 279 954 355.55 | 8.54 |
| Total Registered shares |  | 279 954 355.55 | 8.54 |
| Depository receipts |  |  |  |
| China |  |  |  |
| USD	TAL EDUCATION GRP ADS EA REPR 2 CL A ORD SHS | 1 448 320.00 | 108 826 764.80 | 3.32 |
| Total China |  | 108 826 764.80 | 3.32 |
| Total Depository receipts |  | 108 826 764.80 | 3.32 |
| Total Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  | 2 891 669 661.42 | 88.21 |
| Total investments in securities |  | 2 891 669 661.42 | 88.21 |
|  |  |  |  |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts and other liquid assets |  | 306 593 863.83 | 9.35 |
| Other assets and liabilities |  | 79 965 147.44 | 2.44 |
| Total net assets |  | 3 278 228 672.69 | 100.00 |

UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD)
Annual report and audited financial statements as of 31 January 2021

Translation (ENFR, 2021-01-31):
# UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD)
| Comparaison sur trois ans |  |
| --- | --- |
|  | ISIN | 31.1.2021 | 31.1.2020 | 31.1.2019 |
| Actifs nets en USD |  | 3 278 228 672.69 | 1 786 461 977.80 | 1 107 404 615.53 |
| Catégorie I-A1-acc | LU1676119669 |  |  |  |
| Actions en circulation |  | 1 506 465.2500 | 1 017 937.8110 | 426 315.9400 |
| Valeur nette d’inventaire par action en USD |  | 174.35 | 113.26 | 87.72 |
| Prix d’émission et de rachat par action en USD 1 |  | 174.70 | 113.26 | 87.72 |
| Catégorie (EUR) I-A1-acc 2 | LU2084492813 |  |  |  |
| Actions en circulation |  | 382 642.9160 | 129 357.0000 | - |
| Valeur nette d’inventaire par action en EUR |  | 136.46 | 97.38 | - |
| Prix d’émission et de rachat par action en EUR 1 |  | 136.73 | 97.38 | - |
| Catégorie (EUR) I-A3-acc 3 | LU2262945384 |  |  |  |
| Actions en circulation |  | 323 000.0000 | - | - |
| Valeur nette d’inventaire par action en EUR |  | 109.33 | - | - |
| Prix d’émission et de rachat par action en EUR 1 |  | 109.55 | - | - |
| Catégorie I-A2-acc | LU1675058645 |  |  |  |
| Actions en circulation |  | 5 208 491.2860 | 645 430.8240 | 491 420.1190 |
| Valeur nette d’inventaire par action en USD |  | 163.95 | 106.45 | 82.41 |
| Prix d’émission et de rachat par action en USD 1 |  | 164.28 | 106.45 | 82.41 |
| Catégorie I-B-acc | LU0272096370 |  |  |  |
| Actions en circulation |  | 167 614.4770 | 134 110.8760 | 161 240.1190 |
| Valeur nette d’inventaire par action en USD |  | 692.43 | 445.27 | 341.37 |
| Prix d’émission et de rachat par action en USD 1 |  | 693.81 | 445.27 | 341.37 |
| Catégorie K-1-acc 4 | LU2081629771 |  |  |  |
| Actions en circulation |  | 16.8000 | 10.9000 | - |
| Valeur nette d’inventaire par action en USD |  | 7 513 751.01 | 4 897 612.00 | - |
| Prix d’émission et de rachat par action en USD 1 |  | 7 528 778.51 | 4 897 612.00 | - |
| Catégorie K-X-acc 5 | LU2087456898 |  |  |  |
| Actions en circulation |  | 57 400.3120 | 12 362.1740 | - |
| Valeur nette d’inventaire par action en USD |  | 148.64 | 95.45 | - |
| Prix d’émission et de rachat par action en USD 1 |  | 148.94 | 95.45 | - |
| Catégorie P-acc | LU0971614614 |  |  |  |
| Actions en circulation |  | 3 744 167.2890 | 1 901 560.7460 | 767 197.8100 |
| Valeur nette d’inventaire par action en USD |  | 436.63 | 286.03 | 223.42 |
| Prix d’émission et de rachat par action en USD 1 |  | 437.50 | 286.03 | 223.42 |
| Catégorie Q-acc | LU1830910938 |  |  |  |
| Actions en circulation |  | 1 008 750.7300 | 182 655.6140 | 28 591.1510 |
| Valeur nette d’inventaire par action en USD |  | 168.47 | 109.60 | 85.02 |
| Prix d’émission et de rachat par action en USD 1 |  | 168.81 | 109.60 | 85.02 |
| Catégorie U-X-acc 6 | LU0272096966 |  |  |  |
| Actions en circulation |  | - | 12 287.8150 | 14 654.1900 |
| Valeur nette d’inventaire par action en USD |  | - | 57 389.33 | 43 919.26 |
| Prix d’émission et de rachat par action en USD 1 |  | - | 57 389.33 | 43 919.26 |
| Catégorie U-X-acc 27 | LU0971615421 |  |  |  |
| Actions en circulation |  | - | 5 639.9840 | 5 639.9840 |
| Valeur nette d’inventaire par action en USD |  | - | 34 689.34 | 26 547.35 |
| Prix d’émission et de rachat par action en USD 1 |  | - | 34 689.34 | 26 547.35 |
| Catégorie U-X-acc 38 | LU0971615777 |  |  |  |
| Actions en circulation |  | - | 301.4280 | 301.4280 |
| Valeur nette d’inventaire par action en USD |  | - | 31 669.69 | 24 236.44 |
| Prix d’émission et de rachat par action en USD 1 |  | - | 31 669.69 | 24 236.44 |
| 1  Voir note 1 2  Première VNI: 9.12.2019 3  Première VNI: 30.11.2020 4  Première VNI: 25.11.2019 5  Première VNI: 16.12.2019 6  La catégorie d’actions U-X-acc était en circulation jusqu’au 21.9.2020 7  La catégorie d’actions U-X-acc2 était en circulation jusqu’au 7.9.2020 8  La catégorie d’actions U-X-acc3 était en circulation jusqu’au 10.9.2020 |  |  |  |  |

UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD) Rapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021
| Performance |  |
| --- | --- |
|  | Devise | 2020/2021 | 2019/2020 | 2018/2019 |
| Catégorie I-A1-acc | USD | 46.8% | 35.4% | -20.3% |
| Catégorie (EUR) I-A1-acc | EUR | 34.3% | - | - |
| Catégorie (EUR) I-A3-acc 1 | EUR | - | - | - |
| Catégorie I-A2-acc | USD | 46.9% | 35.5% | - |
| Catégorie I-B-acc | USD | 48.3% | 36.7% | -19.5% |
| Catégorie K-1-acc | USD | 46.6% | - | - |
| Catégorie K-X-acc | USD | 48.8% | - | - |
| Catégorie P-acc | USD | 45.8% | 34.3% | -20.9% |
| Catégorie Q-acc | USD | 46.9% | 35.2% | - |
| Catégorie U-X-acc 2 | USD | - | 37.0% | -19.3% |
| Catégorie U-X-acc2 3 | USD | - | 37.0% | -19.3% |
| Catégorie U-X-acc3 4 | USD | - | 37.0% | -19.3% |
| Benchmark: MSCI China A Onshore | USD | 45.2% | 26.2% | -32.2% |
| MSCI China A Onshore | EUR | 31.3% | - | - |

1 
Aucune donnée n’est disponible pour calculer la performance du fonds vu son lancement récent.
2 
La catégorie d’actions U-X-acc était en circulation jusqu’au 21.9.2020. Dès lors, aucune donnée n’est disponible pour calculer la performance.
3 
La catégorie d’actions U-X-acc2 était en circulation jusqu’au 7.9.2020. Dès lors, aucune donnée n’est disponible pour calculer la performance.
4 
La catégorie d’actions U-X-acc3 était en circulation jusqu’au 10.9.2020. Dès lors, aucune donnée n’est disponible pour calculer la performance.
La performance historique n’est pas un indicateur de la performance actuelle ou future.
Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et des frais prélevés lors de l’émission et du rachat des actions. Les données de performance ne sont pas auditées.

### Rapport du Gestionnaire de portefeuille
Au cours de l’exercice allant du 1
er 
février 2020 au
31 janvier 2021, les actions chinoises ont affiché une performance nettement positive. Ce fut une année volatile caractérisée par une nouvelle escalade des conflits entre les États-Unis et la Chine, et par la pandémie du COVID-19. La performance du secteur a divergé, la consommation courante, les soins de santé, les matériaux et la consommation discrétionnaire progressant de façon sensible, tandis que l’immobilier sous-performait.
Le compartiment a affiché une performance positive au cours de l’exercice, exprimée en USD. En termes absolus, ce sont nos participations dans la consommation courante et la santé qui ont apporté la meilleure contribution, tan- dis que nos positions dans l’immobilier et l’industrie ont nui à la création de valeur.

### Structure du portefeuille-titres
Répartition géographique en % des actifs nets	
Chine	87.59
Total	88.21
Hong Kong	0.62
Répartition économique en % des actifs nets	
| Tabac et alcool | 21.08 |
| --- | --- |
| Produits pharmaceutiques, cosmétiques & médicaux | 21.05 |
| Appareils et composants électriques | 11.55 |
| Banques et établissements de crédit | 9.60 |
| Internet, logiciels et services informatiques | 5.99 |
| Assurances | 4.18 |
| Soins de santé et services sociaux | 3.32 |
| Services divers | 2.98 |
| Aliments et boissons non alcoolisées | 2.58 |
| Construction et matériaux | 2.18 |
| Sociétés commerciales diverses | 1.06 |
| Métaux non ferreux | 0.85 |
| Produits chimiques | 0.75 |
| Electronique et semi-conducteurs | 0.43 |
| Immobilier | 0.33 |
| Sociétés financières et holdings | 0.28 |
| Total | 88.21 |

UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD) Rapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021

### Etat des actifs nets
Actifs	31.1.2021
USD
Investissements en titres, coûts	1 988 447 982.97
| Investissements en titres, plus-/(moins-)values non réalisées | 	903 221 678.45	 |
| --- | --- |
| Total des investissements en titres (note 1) | 2 891 669 661.42 |
| Avoirs en banque, dépôts à vue et comptes de dépôt | 306 593 863.83 |
| Créances sur achats de titres | 49 137 674.47 |
| Créances sur souscriptions | 38 735 962.23 |
| Autres actifs | 271 513.71 |
| Total des actifs | 3 286 408 675.66 |
|  |  |
| Passifs |  |
| Montants à payer sur rachats | -3 990 489.60 |
| Provisions pour commission forfaitaire (note 2) | -3 890 033.44 |
| Provisions pour taxe d’abonnement (note 3) | -92 388.49 |
| Provisions pour autres commissions et frais (note 2) | 	-207 091.44	 |
| Total des provisions | -4 189 513.37 |
| Total des passifs | -8 180 002.97 |
|  |  |
| Actifs nets en fin d’exercice | 3 278 228 672.69 |
| Etat des opérations | USD |
| Revenus | 1.2.2020-31.1.2021 |
| Intérêts sur liquidités | 176 211.18 |
| Intérêts sur titres (note 1) | 27.11 |
| Dividendes (note 1) | 45 928 800.73 |
| Autres revenus (note 1) | 4 351 221.38 |
| Total des revenus | 50 456 260.40 |
|  |  |
| Dépenses |  |
| Commission forfaitaire (note 2) | -26 904 633.28 |
| Taxe d’abonnement (note 3) | -704 888.48 |
| Autres commissions et frais (note 2) | -196 997.77 |
| Intérêts sur liquidités et découvert bancaire | -1 822 768.55 |
| Total des dépenses | -29 629 288.08 |
|  |  |
| Revenu/(perte) net(te) des investissements | 20 826 972.32 |
|  |  |
| Bénéfice/(perte) réalisé(e) (note 1) |  |
| Bénéfice/(perte) réalisé(e) sur titres évalués à la valeur de marché hors options | 411 988 590.99 |
| Bénéfice/(perte) réalisé(e) sur contrats de change à terme | -66 603.63 |
| Bénéfice/(perte) de change réalisé(e) | 20 037 835.95 |
| Total des bénéfices/(pertes) réalisé(e)s | 431 959 823.31 |
|  |  |
| Bénéfice/(perte) net(te) réalisé(e) au cours de l’exercice | 452 786 795.63 |
|  |  |
| Fluctuations de la plus-/(moins-)value non réalisée (note 1) |  |
| Plus-/(moins-)value non réalisée sur titres évalués à la valeur de marché hors options | 562 481 267.55 |
| Total des fluctuations de la plus-/(moins-)value non réalisée | 562 481 267.55 |
|  |  |
| Augmentation/(diminution) nette des actifs nets résultant des opérations | 1 015 268 063.18 |

UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD) Rapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021
| Etat des variations des actifs nets |  |
| --- | --- |
|  | USD |
|  | 1.2.2020-31.1.2021 |
| Actifs nets au début de l’exercice | 1 786 461 977.80 |
| Souscriptions | 2 772 613 877.47 |
| Rachats | 	-2 296 115 245.76	 |
| Total des souscriptions nettes (rachats) | 476 498 631.71 |
| Revenu/(perte) net(te) des investissements | 20 826 972.32 |
| Total des bénéfices/(pertes) réalisé(e)s | 431 959 823.31 |
| Total des fluctuations de la plus-/(moins-)value non réalisée | 	562 481 267.55	 |
| Augmentation/(diminution) nette des actifs nets résultant des opérations | 1 015 268 063.18 |
| Actifs nets en fin d’exercice | 3 278 228 672.69 |
| Evolution des actions en circulation |  |
|  | 1.2.2020-31.1.2021 |
| Catégorie | I-A1-acc |
| Nombre d’actions en circulation au début de l’exercice | 1 017 937.8110 |
| Nombre d’actions émises | 1 269 471.6880 |
| Nombre d’actions rachetées | -780 944.2490 |
| Nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice | 1 506 465.2500 |
| Catégorie | (EUR) I-A1-acc |
| Nombre d’actions en circulation au début de l’exercice | 129 357.0000 |
| Nombre d’actions émises | 253 293.5640 |
| Nombre d’actions rachetées | -7.6480 |
| Nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice | 382 642.9160 |
| Catégorie | (EUR) I-A3-acc |
| Nombre d’actions en circulation au début de l’exercice | 0.0000 |
| Nombre d’actions émises | 323 000.0000 |
| Nombre d’actions rachetées | 0.0000 |
| Nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice | 323 000.0000 |
| Catégorie | I-A2-acc |
| Nombre d’actions en circulation au début de l’exercice | 645 430.8240 |
| Nombre d’actions émises | 7 375 488.3060 |
| Nombre d’actions rachetées | -2 812 427.8440 |
| Nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice | 5 208 491.2860 |
| Catégorie | I-B-acc |
| Nombre d’actions en circulation au début de l’exercice | 134 110.8760 |
| Nombre d’actions émises | 71 886.4790 |
| Nombre d’actions rachetées | -38 382.8780 |
| Nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice | 167 614.4770 |
| Catégorie | K-1-acc |
| Nombre d’actions en circulation au début de l’exercice | 10.9000 |
| Nombre d’actions émises | 6.9000 |
| Nombre d’actions rachetées | -1.0000 |
| Nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice | 16.8000 |
| Catégorie | K-X-acc |
| Nombre d’actions en circulation au début de l’exercice | 12 362.1740 |
| Nombre d’actions émises | 45 038.1380 |
| Nombre d’actions rachetées | 0.0000 |
| Nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice | 57 400.3120 |
| Catégorie | P-acc |
| Nombre d’actions en circulation au début de l’exercice | 1 901 560.7460 |
| Nombre d’actions émises | 3 352 990.7980 |
| Nombre d’actions rachetées | -1 510 384.2550 |
| Nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice | 3 744 167.2890 |
| Catégorie | Q-acc |
| Nombre d’actions en circulation au début de l’exercice | 182 655.6140 |
| Nombre d’actions émises | 993 167.9720 |
| Nombre d’actions rachetées | -167 072.8560 |
| Nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice | 1 008 750.7300 |
| Catégorie | U-X-acc |
| Nombre d’actions en circulation au début de l’exercice | 12 287.8150 |
| Nombre d’actions émises | 1 552.8050 |
| Nombre d’actions rachetées | -13 840.6200 |
| Nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice | 0.0000 |
| Catégorie | U-X-acc2 |
| Nombre d’actions en circulation au début de l’exercice | 5 639.9840 |
| Nombre d’actions émises | 0.0000 |
| Nombre d’actions rachetées | -5 639.9840 |
| Nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice | 0.0000 |
| Catégorie | U-X-acc3 |
| Nombre d’actions en circulation au début de l’exercice | 301.4280 |
| Nombre d’actions émises | 0.0000 |
| Nombre d’actions rachetées | -301.4280 |
| Nombre d’actions en circulation à la fin de l’exercice | 0.0000 |

UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD) Rapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021

### Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 31 janvier 2021
| Dénomination | Nombre/ | Evaluation en USD | en % |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Bénéfice/(perte) non | de |
|  |  | réalisé(e) sur futures/ | l’actif |
|  |  | Contrats de | net |
|  |  | change à terme/ |  |
|  |  | swaps (note 1) |  |

Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs
Actions au porteur
| Chine |  |
| --- | --- |
| CNY | ANGEL YEAST CO. LT ‘A’CNY1 | 9 356 670.00 | 76 219 901.91 | 2.33 |
| CNY | ANHUI CONCH CEMENT ‘A’CNY1 | 9 157 123.00 | 71 490 416.70 | 2.18 |
| CNY | CHINA MERCHANTS BK ‘A’CNY1 | 19 426 967.00 | 153 652 491.02 | 4.69 |
| CNY | CHONGQING FULING Z ‘A’CNY1 | 1 201 917.00 | 8 347 265.94 | 0.26 |
| CNY | DONG-E-E-JIAO CO ‘A’CNY1 | 5 113 814.00 | 25 922 085.28 | 0.79 |
| CNY | GREE ELEC APPLICAN ‘A’CNY1 | 14 299 941.00 | 124 610 989.12 | 3.80 |
| CNY | HUALAN BIOLOGICAL ‘A’CNY1 | 3 132 386.00 | 22 297 305.62 | 0.68 |
| CNY | I/MONGOLIA YILI IN ‘A’CNY1 | 5 084 436.00 | 34 783 938.72 | 1.06 |
| CNY | JIANGSU HENGRUI ME ‘A’CNY1 | 16 987 366.00 | 272 815 920.11 | 8.32 |
| CNY | JIANGSU YANGHE BRE ‘A’CNY1 | 2 485 730.00 | 78 490 864.51 | 2.39 |
| CNY | JIANGSU ZHONGNAN ‘A’CNY1 | 23 108 267.00 | 27 683 566.53 | 0.84 |
| CNY | KWEICHOW MOUTAI ‘A’CNY1 | 971 233.00 | 318 119 095.23 | 9.70 |
| CNY | LUXSHARE PRECISION ‘A’CNY1 | 16 430 380.00 | 135 037 948.59 | 4.12 |
| CNY | MIDEA GROUP CO LTD CNY1 | 7 968 596.00 | 118 811 115.17 | 3.62 |
| CNY | PING AN BANK CO LT ‘A’CNY1 | 45 089 011.00 | 161 141 849.97 | 4.92 |
| CNY | PING AN INSURANCE ‘A’CNY1 | 11 191 828.00 | 136 987 642.16 | 4.18 |
| HKD | TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002 | 1 212 100.00 | 106 548 105.20 | 3.25 |
| CNY | WANHUA CHEMICAL GR ‘A’CNY1 | 1 409 957.00 | 24 398 401.54 | 0.74 |
| CNY | YIBIN WULIANGYE ‘A’CNY1 | 6 537 197.00 | 294 582 642.26 | 8.99 |
| CNY | YUNNAN BAIYAO GRP ‘A’CNY1 | 14 126 231.00 | 290 732 562.00 | 8.87 |
| Total Chine |  | 2 482 674 107.58 | 75.73 |
| Hong Kong |  |  |  |
| HKD	CHINA JINMAO HOLDI NPV | 27 826 000.00 | 10 946 922.40 | 0.34 |
| HKD	SHN INTL HLDGS HKD1 | 5 622 000.00 | 9 267 511.09 | 0.28 |
| Total Hong Kong |  | 20 214 433.49 | 0.62 |
| Total des Actions au porteur |  | 2 502 888 541.07 | 76.35 |
| Actions nominatives |  |  |  |
| Chine |  |  |  |
| CNY	ADVANCED MICRO-FAB A CNY1 | 593 400.00 | 14 102 985.70 | 0.43 |
| HKD	ALIBABA GROUP HLDG USD1 | 3 065 600.00 | 97 589 268.40 | 2.98 |
| CNY	HANGZHOU TIGERMED ‘A’CNY1 | 3 023 460.00 | 78 333 483.40 | 2.39 |
| HKD	NETEASE INC USD0.0001 | 3 912 450.00 | 89 928 618.05 | 2.74 |
| Total Chine |  | 279 954 355.55 | 8.54 |
| Total des Actions nominatives |  | 279 954 355.55 | 8.54 |
| Depository Receipts |  |  |  |
| Chine |  |  |  |
| USD	TAL EDUCATION GRP ADS EA REPR 2 CL A ORD SHS | 1 448 320.00 | 108 826 764.80 | 3.32 |
| Total Chine |  | 108 826 764.80 | 3.32 |
| Total des Depository Receipts |  | 108 826 764.80 | 3.32 |
| Total des Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs |  | 2 891 669 661.42 | 88.21 |
| Total des investissements en titres |  | 2 891 669 661.42 | 88.21 |
|  |  |  |  |
| Avoirs en banque, dépôts à vue et comptes de dépôt et autres liquidités |  | 306 593 863.83 | 9.35 |
| Autres actifs et passifs |  | 79 965 147.44 | 2.44 |
| Total des actifs nets |  | 3 278 228 672.69 | 100.00 |

UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD) Rapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021