# UBS Systematic Allocation Portfolio Dynamic Fund (USD)
Performance Review
UBS (Lux) Strategy SICAV - Systematic Allocation Portfolio Dynamic (USD) P-4%-mdist

## Performance as of 30 September 2022 Performance (basis USD, net of fees)1
Rebased to 100 on the basis of month-end data	in %
150
140
130
120
110
100
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+25
+20
+15
+10
+5
0
-5

## November saw equities rally, and fixed income also showed gains across the asset class. The main driver was rising investor confidence that the point in time when central banks might begin to reduce the pace of rate hikes was getting closer. The reason was the lower-than- expected inflation numbers during the month.
Monthly performance
In November the fund performed positively with 2.4%. Risk assets rallied in October, especially emerging market equities and Chinese equities in particular, which had an extraordinarily positive performance. Fixed income assets also rose broadly. Alternatives were mixed, with risk parity being positive and hedge funds flat to negative.

## YTD performance
YTD as of the end of November, the fund has delivered a negative performance of 20.7%. Risk
80	2017
2018	2019	2020	2021	2022
-10
assets continue to have a negative performance in the year to date. Developed and emerging markets
Fund performance net of fees (left-hand scale)
Fund performance per year in % net of fees (right-hand scale)
Past performance is not a reliable indicator of future results.

## Performance in % (net of fees)1
Fund (USD)	-18.95	-4.63	2.800.44
The performance shown does not take account of any commissions, entry or exit charges.
1 
These figures refer to the past. If the currency of a financial product, financial service or its costs is different from your reference currency, the return and/or costs can increase or decrease as a result of currency fluctuations. Source for all data and chart (if not indicated otherwise): UBS Asset Management.
both fell significantly, particularly China. While equities have fallen more than bonds, the correlation between the two has been high this year. Hedge funds had a mixed performance, with some showing positive absolute returns while risk parity suffered a bit more.

## Performance contributors
The main contributors in November were global, emerging market and US equities, as well as high- grade bonds. The risk parity exposure made a slightly positive contribution.

## Performance detractors
Being on low equity allocation during the first half of the month detracted from performance in November.

## For more information
Internet: www.ubs.com/italiafondi Portfolio management representatives Sebastian Richner
Roland Kramer Daniel Hammar
1 ¦ 2

Translation (ENFR, 2022-11-30):
# UBS Systematic Allocation Portfolio Dynamic Fund (USD)
Rapport de la Performance mensuelle
UBS (Lux) Strategy SICAV - Systematic Allocation Portfolio Dynamic (USD) P-4%-mdist

## Performance (base USD, commissions déduites)1
Recalculée en base 100 à partir des données de fin de mois	en %
150
140
130
120
110
100
90
+25
+20
+15
+10
+5
0
-5

## Les actions se sont inscrites en hausse en novembre, tout comme les produits à revenu fixe. Les marchés ont été tirés essentiellement par le regain de confiance des investisseurs quant à un prochain ralentissement du rythme de hausse des taux par les banques centrales. Cet espoir a été alimenté par la publication, au cours du mois, de chiffres de l’inflation plus faibles que prévu.
Performance mensuelle
En novembre, le fonds a généré une performance positive de 2.4%. Les actifs risqués ont gagné du terrain en novembre. Ce fut notamment le cas des actions des marchés émergents, et en particulier des actions chinoises, qui ont dégagé une performance exceptionnelle. Les actifs à revenu fixe se sont aussi globalement inscrits en hausse. Les produits alternatifs ont dégagé des résultats contrastés, avec
80	2017
2018	2019	2020	2021	2022
-10
une performance positive pour les stratégies de parité des risques, mais stable à négative pour les
Performance du fonds après déduction des frais (échelle de gauche) Performance annuelle du fonds en % après déduction des frais(échelle de droite)
La performance passée ne saurait préjuger des résultats futurs.

## Performance en pourcentage (après déduction des commissions)1
| en % | 1 an | 3 ans | 5 ans Ø p.a. 3 ans Ø p.a. 5 ans |
| --- | --- | --- | --- |
| Fonds (USD) | -18.79 | -4.92 | 2.21	-1.67	0.44 |

La performance indiquée ne tient pas compte des commissions, ni des frais d'entrée ou de sortie.
1 
Ces chiffres se réfèrent au passé. Si la monnaie d’un instrument, d’un service financier ou de ses coûts est différente de votre monnaie de référence, les fluctuations de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse du rendement et/ou des coûts. Source de l’ensemble des données et du graphique (sauf mention contraire): UBS Asset Management.
hedge funds.

## Performance depuis le début de l’année
Depuis le début de l’année à fin novembre, le fonds a généré une performance négative de 20.7%. Les actifs risqués affichent toujours une performance négative depuis le début de l’année. Les marchés tant développés qu’émergents (en particulier le marché chinois) ont accusé une forte baisse. Si les actions ont subi un recul plus marqué que les obligations, la corrélation entre les deux classes d’actifs a été élevée cette année. Les hedge funds ont dégagé une performance contrastée, certains affichant un résultat absolu positif tandis que les stratégies de parité des risques ont un peu plus souffert.

## Contributeurs à la performance
Les meilleures contributions à la performance de novembre reviennent aux actions mondiales, à leurs homologues américaines, aux actions des marchés émergents et aux obligations de haute qualité.
L’exposition à la parité des risques a légèrement contribué au résultat.
Informations complémentaires Téléphoner au +33-1-44 56 45 45 Envoyer un mail à UBS_AM_FRANCE_contact@ubs.com Vous rendre sur www.ubs.com/fundgate

## Représentants de la gestion du portefeuille
Sebastian Richner Roland Kramer Daniel Hammar

## Détracteurs de la performance
La faible allocation aux actions dans la première moitié du mois a pénalisé le portefeuille.
1 ¦ 2