# Taxation
Taxation of the SICAV
Under the terms of current Luxembourg legislation and according to current practice, the SICAV is not subject to Luxembourg income tax. Similarly, dividends paid by the SICAV are not subject to any form of Luxembourg withholding tax.
However, the SICAV is liable in Luxembourg to an annual tax representing 0.05% of the net asset value of the SICAV. This tax is reduced to 0.01% for classes reserved for institutional investors. This rate is reduced to 0%, however, for the assets of the SICAV which are invested in the units of other UCITS subject to a subscription tax in Luxembourg.This tax is payable quarterly based on the net assets of the SICAV and calculated at the end of the quarter to which the tax relates.

#### In accordance with the Law and current practice, no tax is payable in Luxembourg on the capital gains realised on the assets of the SICAV.
Certain revenues of the SICAV in terms of dividends and interest from sources outside Luxembourg may, however, be liable for variable rate taxes, which are generally deducted at source. Generally speaking, these taxes or deductions at source are not fully or partly recoverable. Within this context, the relief on these taxes and deductions at source provided for by the international double taxation prevention treaties entered into by the Grand Duchy of Luxembourg and the respective countries is not always applicable.
The investment of the SICAV's feeder sub-funds in their respective master sub-fund has no particular tax implications for the feeder sub-funds (there is no deduction at source in Luxembourg on redemption or distribution products of the master sub-fund).
Taxation of shareholders
Under current legislation, shareholders are not liable in Luxembourg to any capital gains, income, gift or inheritance tax, except for shareholders who are domiciled, resident or have a permanent address in Luxembourg. In terms of income tax, shareholders who are resident in Luxembourg are liable on the basis of a direct assessment for tax on dividends received and capital gains realised on the sale of their units if their units are held for a period of less than six months, or if more than 10% of the shares of the company are held.
We recommend that shareholders familiarise themselves with and, if necessary, seek advice on the laws and regulations governing taxation and exchange control applicable to the subscription, purchase, holding and sale of shares in their place of origin, residence and/or domicile.

## Information about taxation in Germany and its impact on the investment policy

#### The German Investment Tax Reform Act (GITA) came into force on 1 January 2018.
One of the provisions of GITA allows investors who are tax residents of Germany to apply tax relief on taxable income from their investments in German or foreign investment funds ("partial exemption").

#### The rates of relief depend on the type of investor (e.g. a person or legal entity) and on the type of fund (e.g. "equity funds" or "mixed funds" as defined in GITA).
To count as an equity fund or a mixed fund, thereby entitling investors to tax relief, a sub-fund must continuously meet minimum investment thresholds in equity participations as defined in GITA ("Equity participations"), namely:
- To count as an equity fund, an investment fund or one of its sub-funds must invest continuously at least 51% of its net asset value in equity participations.
- To count as a mixed fund, an investment fund or one of its sub-funds must invest continuously at least 25% of its net asset value in equity participations.


#### Equity participations include but are not limited to:
- Equities of a company officially listed on a stock exchange or traded on an organised market (meeting the criteria of a regulated market) and/or
- Equities of a company other than a real estate company which (i) is resident in the European Union or the European Economic Area and is subject to, but not exempt from, tax on income; or (ii) is resident in a third country (not a member of the European Union) and is subject to a tax on income of at least 15% and/or
- Units in equity funds or mixed funds as disclosed in accordance with GITA in the investment guidelines of the fund in question, with their particular percentage of permanent physical investment in equity participations as set out in GITA.

The Fact Sheet of each sub-fund will state whether the sub-fund counts as an equity fund or a mixed fund on the basis of the percentage of equity participations at the time its investment policy was implemented.
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Translation (ENFR, 2021-02-01):
# Imposition
Imposition de la SICAV
Aux termes de la législation en vigueur et selon la pratique courante, la SICAV n’est assujettie à aucun impôt luxembourgeois sur le revenu. De même, les dividendes versés par la SICAV ne sont frappés d’aucun impôt luxembourgeois à la source.
La SICAV est, en revanche, soumise à un impôt annuel au Luxembourg représentant 0,05% de la valeur nette d’inventaire de la SICAV. Ce taux est notamment réduit à 0,01% pour les classes réservées aux investisseurs institutionnels. Cependant, ce taux est réduit à 0% pour les avoirs de la SICAV qui sont investis dans des parts d’autres OPCVM soumis à la taxe d’abonnement à Luxembourg. Cet impôt est payable trimestriellement sur la base des actifs nets de la SICAV calculés à la fin du trimestre auquel l’impôt se rapporte.

#### Selon la loi et la pratique actuelle, aucun impôt au Luxembourg n’est payable en ce qui concerne les plus-values réalisées sur l’actif de la SICAV.

#### Certains revenus de la SICAV en dividendes et intérêts en provenance de sources extérieures au
Luxembourg peuvent néanmoins être assujettis à des impôts en général perçus sous forme de retenues à la source, d’un taux variable. Ces impôts ou retenues à la source ne sont en général pas récupérables totalement ou partiellement. Dans ce contexte, l’atténuation de ces impôts et retenues à la source prévue par les Conventions internationales contre la double imposition conclues entre le Grand-Duché de Luxembourg et les pays concernés n’est pas toujours applicable.
L’investissement des compartiments nourriciers de la SICAV dans leur compartiment maître respectif n’a pas d’impact fiscal spécifique sur ces compartiments nourriciers (il n’y a pas de retenue à la source luxembourgeoise sur les produits de rachat ou de distribution du compartiment maître).
Imposition des actionnaires
Les actionnaires ne sont pas soumis au Luxembourg, selon la législation actuelle, à un impôt quelconque sur les plus-values, le revenu, les donations ou les successions à l’exception des actionnaires domiciliés, résidant ou possédant un établissement permanent au Luxembourg. A l’impôt sur le revenu, les actionnaires résidant au Luxembourg sont soumis à une imposition par voie d’assiette sur les dividendes perçus et les plus-values réalisées lors de la cession de leurs parts en cas de détention de leurs parts pendant une durée inférieure à 6 mois, ou en cas de détention de plus de 10% des actions de la société.
Il est recommandé aux actionnaires de se renseigner et, si nécessaire, de se faire conseiller au sujet des lois et réglementations relatives à la fiscalité et au contrôle des changes, applicables à la souscription, l’achat, la détention et la cession d’actions dans leur lieu d’origine, de résidence et/ou de domicile.

## Notice sur la fiscalité en Allemagne et son incidence sur la politique d’investissement

#### La loi allemande sur la réforme de l’imposition des investissements (« German Investment Tax Act Reform » ou « GITA ») est entrée en vigueur le 1er janvier 2018.
L’une des dispositions de GITA prévoit, le cas échéant, l’application de taux d’allègement fiscal pour l’investisseur résident fiscal en Allemagne sur les revenus imposables qui proviennent de ses investissements dans des fonds d’investissement allemands ou étrangers (« exonération partielle d’impôt »).

#### Ces allègements varient en fonction du type d’investisseur (ex. personne physique ou personne morale) et du type de fonds (ex. « Fonds d’actions » ou « Fonds mixtes » tels que définis dans GITA).
Pour être qualifié de Fonds d’actions ou Fonds mixte, et permettre ainsi à l’investisseur de bénéficier d’un allègement fiscal, un compartiment doit respecter de manière permanente certains seuils d’investissement minimum de participations en actions, au sens de GITA (« Participations en actions »), à savoir :
- Pour bénéficier du statut de Fonds d’actions, un fonds d’investissement ou un de ses compartiments doit investir de manière permanente au moins 51 % de son actif net en Participations en actions ;
- Pour bénéficier du statut de Fonds mixte, un fonds d’investissement ou un de ses compartiments doit investir de manière permanente au moins 25 % de son actif net en Participations en actionsLes Participations en actions incluent sans être limitées à :
- Les actions d’une société admise à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou négociées sur un marché organisé (répondant aux critères d’un marché réglementé) et/ou
- Les actions d’une société, autre qu’une société immobilière, qui (i) est résidente de l’Union Européenne ou l’Espace Economique Européen et qui est soumise, sans y être exonérée, àl’impôt sur les revenus ; ou (ii) est résidente d’un pays tiers (non membre de l’Union Européenne) et est soumise à un impôt sur les revenus d’au moins 15% et/ou
- Les parts de Fonds en actions ou de Fonds mixtes déclarés conformément à GITA dans les lignes directrices d’investissement du fonds concerné, pour leur pourcentage respectif d’investissement physique permanent en Participations en actions conformément à GITA.

La Fiche Technique de chaque compartiment indiquera, le cas échéant, si le compartiment est qualifié comme Fonds d’actions ou Fonds mixte, respectant les ratios de Participations en actions lors de la mise en œuvre de sa politique d’investissement.
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