# INVESTMENT OBJECTIVES AND POLICIES
## Fund Descriptions
The Company provides a broad range of investment choices. The specific investment objective and policy of each Fund will be set out in the relevant Supplement to this Prospectus and will be formulated by the Directors at the time of creation of the relevant Fund.
The performance of certain Funds may be measured against a specified index or benchmark and in this regard, investors are directed towards the relevant Supplement which will refer to any relevant performance measurement criteria.
Pending investment of the proceeds of a placing or offer of Shares or where market or other factors so warrant, a Fund's assets may be invested in money market instruments, including but not limited to certificates of deposit, floating rate notes and fixed or variable rate commercial paper listed or traded on Regulated Markets and in cash deposits denominated in such currency or currencies as the Manager or the relevant Investment Advisor may determine.
Following the date of approval of a Fund and subject to the Regulations, there may be a period of time before the Investment Advisor configures the investments of a Fund in line with the stated investment objective and policies of the Fund. Accordingly there is no guarantee that the Fund is capable of meeting immediately its stated investment objective and policies during this period of time. In addition, following the date notice is served to Shareholders of the termination of a Fund, a Fund may not be capable of meeting any additional investment limit or criteria set by the Fund.
The investment objective of a Fund may not be altered and material changes in the investment policy of a Fund may not be made without the prior written approval of all Shareholders or without approval on the basis of a majority of votes cast at a meeting of the Shareholders of a particular Fund duly convened and held. In the event of a change of the investment objective and/or material change of investment policy of a Fund, on the basis of a majority of votes cast at a general meeting, Shareholders in the relevant Fund will be given reasonable notice of such change to enable them redeem their Shares prior to implementation of such a change.

## Cross Investment
Investors should note that, subject to the requirements of the Central Bank, each of the Funds may invest in the other Funds of the Company.
The Manager may not charge a Management Fee in respect of that portion of the assets of a Fund which are invested in other Funds of the Company, save that it may do so if the investing Fund’s investment is restricted to a zero Management Fee share class of the other Fund (as disclosed in the relevant Supplement(s)). Investment may not be made in a Fund that itself holds shares in other Funds of the Company.

## Eligible Assets and Investment Restrictions
Investment of the assets of each Fund must comply with the UCITS Regulations. The Directors may impose further restrictions in respect of any Fund. A Fund for which a credit rating has been obtained will also be subject to the requirements of the relevant rating agency in order to maintain such a rating. The investment and borrowing restrictions applying to the Company and such Fund are set out in Appendix 3. Each Fund may also hold ancillary liquid assets. There will be no investment by any Fund in other UCITS or collective investment schemes (whether open or closed ended) unless otherwise disclosed in the relevant Supplement.
The list of Regulated Markets on which a Fund’s investments in securities and financial derivative instruments, other than permitted investments in unlisted securities and over the counter derivative instruments, will be listed or traded is set out in Appendix 2.

## Reference Indices
Where a Fund uses a Reference Index, the capitalisation of the companies (for equity funds) or minimum amount of qualifying bonds (for bond funds) invested in by a Fund are defined by the provider of the Fund’s Reference Index. The constituents of a Fund’s Reference Index may change over time. Potential investors in a Fund may obtain a breakdown of the constituents held by the Fund from the Investment Advisor or as specified in the relevant Supplement to the extent such information is not considered by the Reference Index provider to be of a proprietary or commercially sensitive nature. There is no assurance that a Fund’s Reference Index will continue to be calculated and published on the basis described in this Prospectus or that it will not be amended significantly. The past performance of each Reference Index is not a guide to future performance.
The Directors reserve the right, if they consider it in the interests of the Company or any Fund to do so and with the consent of the Depositary, to substitute another index for the Reference Index if:-
- the weightings of constituent securities of the Reference Index would cause the Fund (if it were to follow the Reference Index closely) to be in breach of the Regulations and/or materially affect the taxation status or fiscal treatment of the Company or any Shareholders;
- the particular Reference Index or index series ceases to exist;
- a new index becomes available which supersedes the existing Reference Index;
- a new index becomes available which is regarded as the market standard for investors in the particular market and/or would be regarded as of greater benefit to the Shareholders than the existing Reference Index;
- it becomes difficult to invest in securities comprised within the particular Reference Index;
- the Reference Index provider increases its charges to a level which the Directors consider too high; or
- the quality (including accuracy and availability of data) of a particular Reference Index has, in the opinion of the Directors, deteriorated.

Where such a change would result in a material difference between the constituent securities of the Reference Index and the proposed Reference Index, Shareholder approval will be sought in advance. In circumstances where immediate action is required and it is not possible to obtain Shareholder approval in advance of a change in a Fund’s Reference Index, Shareholder approval will be sought for either the change in the Reference Index or the winding up of the Fund as soon as practicable and reasonable.
Any change in a Reference Index will be notified to the Central Bank, will be noted in the annual or semi-annual reports of the Company issued after any such change takes place and the relevant documentation pertaining to the relevant Fund will be updated. The Directors may change the name of a Fund, particularly if its Reference Index is changed. Any change to the name of a Fund will be approved in advance by the Central Bank and the relevant documentation pertaining to the relevant Fund will be updated to reflect the new name.
As outlined in further detail in the relevant Fund supplement, a Fund may replicate a Reference Index, as far as possible or practicable, through investing directly in the constituent securities of the Reference Index or by way of an indirect exposure to such constituent securities through derivative instruments such as swaps. In respect of the impact and risks associated with such methods, investors should consult the “General Risk Factors” section of the Prospectus, in particular the “Counterparty Risk” and the “Characteristics and Risks of Securities, Derivatives, Other Investments and Investment Techniques” section, in particular the “Derivatives” section.
The ability of a Fund which uses a Reference Index to invest in the constituent securities of that Reference Index may be impacted by various factors including transaction costs, availability of constituent securities.

## Reference Indices – Tracking Error
Unless otherwise disclosed in the relevant Fund supplement, a Fund which uses a Reference Index may invest, as far as possible and practicable, in the constituent securities of that Reference Index. Such Funds may alternatively gain an
indirect exposure to the constituent securities of the Reference Index through derivative instruments such as swaps. Where it is not possible for the Fund to invest directly or indirectly in the constituent securities of a Reference Index, a Fund may also invest in securities that are as close to the constituent securities as possible.
Under normal market conditions a high level of tracking error is not expected. However investors should note, a Fund’s ability to gain an indirect exposure to a constituent security or to a similar security to a constituent security as highlighted above may increase the level of tracking error.

## Borrowing Powers
The Company may only borrow for the account of a Fund on a temporary basis and the aggregate amount of such borrowings may not exceed 10% of the Net Asset Value of each Fund. Subject to this limit the Directors may exercise all borrowing powers on behalf of the Company. In accordance with the provisions of the UCITS Regulations the Company may charge the assets of a Fund as security for such borrowings.

## Adherence to Investment and Borrowing Restrictions
The Company will, with respect to each Fund, adhere to any investment or borrowing restrictions in this Prospectus and any criteria necessary to obtain and/or maintain any credit rating in respect of any Fund in the Company, subject to the UCITS Regulations and any other applicable legal or regulatory provision.

## Changes to Investment and Borrowing Restrictions
It is intended that the Company shall have the power (subject to the prior approval of the Central Bank) to avail itself of any change in the investment and borrowing restrictions specified in the UCITS Regulations which would permit investment by the Company in securities, derivative instruments or in any other forms of investment in which investment is at the date of this Prospectus restricted or prohibited under the UCITS Regulations. Any changes to the investment and borrowing restrictions will be disclosed in an updated Prospectus.

## Indices
Certain Funds may refer to indices within the Supplement of the relevant Funds. These indices may be referenced for various purposes including, but not limited to, duration measurement, as a benchmark which the Fund seeks to outperform and Relative VaR measurement.
The particular purpose of the relevant index shall be clearly disclosed in the relevant Supplement. Unless otherwise referenced in the relevant Supplement, indices will not be used to measure the performance of a Fund in accordance with Article 3(1) (7)(e) of the Benchmark Regulation. The Manager has put in place written plans, in accordance with Article 28(2) of the Benchmark Regulation, detailing the actions it will take in the event that any index it uses for any Fund in accordance with Article 3(1)(7)(e) of the Benchmark Regulation materially changes or ceases to be provided. These written plans detail the steps the Manager will take to nominate a suitable alternative index.

## Duration
Duration is a measure of the expected life of a fixed income security that is used to determine the sensitivity of a security’s price to changes in interest rates that incorporates a security’s yield, coupon, final maturity and call features, among other characteristics. The longer a security’s duration, the more sensitive it will be to changes in interest rates. Similarly, a Fund with a longer average portfolio duration will be more sensitive to changes in interest rates than a Fund with a shorter average portfolio duration. By way of example, the price of a bond fund with a duration of five years would be expected to fall approximately 5% if interest rates rose by one percentage point.
Effective duration takes into account that for certain bonds expected cash flows will fluctuate as interest rates change and is defined in nominal yield terms, which is market convention for most bond investors and managers. Durations for real return type bond funds, which are based on real yields, are converted to nominal durations through a conversion factor, typically between 20% and 90% of the respective real duration. Similarly the effective duration of the indices against which those funds measure their duration will be calculated using the same conversion factors.Where the average portfolio duration of a Fund is measured against that of an index, the Investment Advisor may use an internal model for calculating the duration of the index which may result in a different value to that calculated by the index provider or another third party.

## Credit Ratings
In this Prospectus, references are made to credit ratings of debt securities which measure an issuer’s expected ability to pay principal and interest over time. Credit ratings are determined by rating organizations, such as S&P, Moody’s or Fitch. The following terms are generally used to describe the credit quality of debt securities depending on the security’s credit rating or, if unrated, credit quality as determined by the Investment Advisor:
- High quality
- Investment grade
- Below investment grade (“High Yield Securities” or “Junk Bonds”)For a further description of credit ratings, see “Appendix 4 — Description of Securities Ratings”. As noted in Appendix 4, Moody’s, S&P and Fitch may modify their ratings of securities to show relative standing within a rating category, with the addition of numerical modifiers (1, 2 or 3) in the case of Moody’s, and with the addition of a plus (+) or minus (-) sign in the case of S&P and Fitch. A Fund may purchase a security, regardless of any rating modification, provided the security is rated at or above the Fund’s minimum rating category. For example, a Fund may purchase a security rated B1 by Moody’s, or B- by S&P or equivalently rated by Fitch, provided the Fund may purchase securities rated B.


## Collateral
Each Fund may receive cash and high quality securities permitted by the Central Bank to the extent deemed necessary by the Investment Advisor in respect of over-the-counter derivative transactions or efficient portfolio management techniques and Securities Financing Transactions for the Fund. A documented haircut policy is in place for the Funds detailing the policy in respect of each class of assets received and which takes into account the characteristics of the assets and the results of any stress tests conducted as required.
Collateral received from a counterparty for the benefit of a Fund may be in the form of cash or non-cash assets and must, at all times, meet with the specific criteria outlined in the Central Bank UCITS Regulations in relation to (i) liquidity;
(ii) valuation; (iii) issuer credit quality; (iv) correlation; (v) diversification (asset concentration); and (vi) immediate availability. There are no restrictions on maturity provided the collateral is sufficiently liquid. A Fund may be fully collateralised in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by an EU Member State, one or more of its local authorities, a third country, or a public international body to which one or more EU Member States belong (and which issuers are set out in Appendix 3). In such circumstances, the Fund shall receive securities from at least 6 different issues, but securities from any single issue should not account for more than 30% of the Fund’s net value.
Re-invested cash collateral shall be diversified in accordance with the diversification requirements applicable to non- cash collateral. Re-invested cash collateral exposes the Funds to certain risks such as the risk of a failure or default of the issuer of the relevant security in which the cash collateral has been invested. Investors should consult the “General Risk Factors” of the Prospectus for information on counterparty risk and credit risk in this regard.
Collateral posted to a counterparty by or on behalf of a Fund will consist of such collateral as is agreed with the counterparty from time to time and may include any types of assets held by the Fund.
Regarding valuation, collateral received shall be valued on at least a daily basis and assets that exhibit high price volatility should not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place.
Where appropriate, non-cash collateral held for the benefit of a Fund shall be valued in accordance with the valuation policies and principles applicable to the Company. Subject to any agreement on valuation made with the counterparty, collateral posted to a recipient counterparty will be valued daily at mark-to-market value.
Any non-cash assets received by the Fund from a counterparty on a title transfer basis (whether in respect of a Securities Financing Transaction, an over-the-counter derivative transaction or otherwise) shall be held by the Depositary or a duly appointed sub-depositary. Assets provided by the Fund on a title transfer basis shall no longer belong to the Fund and shall pass outside the custodial network. The counterparty may use those assets at its absolute discretion. Assets provided to a counterparty other than on a title transfer basis shall be held by the Depositary or a duly appointed sub-depositary.
Cash collateral may not be invested other than in the following:
- deposits with Relevant Institutions;
- high-quality government bonds;
- reverse repurchase agreements provided the transactions are with credit institutions subject to prudential
- supervision and the Fund is able to recall at any time the full amount of cash on an accrued basis;
- short-term money market funds as defined in Article 2(14) of Regulation (EU) 2017/1131 of the European Parliament and of the Council of 14 June 2017 on money market funds (the “Money Market Funds Regulation”).


## Financial Indices
Details of any financial indices used by the Funds will be provided to Shareholders by the Investment Advisor on request and will be set out in the Company’s semi-annual and annual accounts. Furthermore, the financial indices to which the Funds may gain exposure will typically be rebalanced on a monthly, quarterly, semi-annual or annual basis. The costs associated with gaining exposure to a financial index will be impacted by the frequency with which the relevant financial index is rebalanced. Where the weighting of a particular constituent in the financial index exceeds the UCITS investment restrictions, the Investment Advisor will as a priority objective look to remedy the situation taking into account the interests of Shareholders and the Fund. Any such indices will be cleared by the Central Bank or will meet its requirements.

## Approved Counterparty
A Fund may invest in over-the-counter derivative transactions in accordance with the requirements of the Central Bank and provided that the counterparty is an Approved Counterparty.
The Company will conduct due diligence in the selection of counterparties to a Securities Financing Transaction or over-the-counter derivative contract. Such due diligence shall include consideration of the legal status, country of origin, credit rating and minimum credit rating (where relevant) of the counterparty.
Save where the relevant counterparty to the relevant Securities Financing Transaction or over-the-counter derivative contract is a Relevant Institution, where such counterparty (a) is subject to a credit rating by an agency registered and supervised by ESMA that rating shall be taken into account by the Company in the credit assessment process; and
(b) where a counterparty is downgraded to A-2 or below (or comparable rating) by the credit rating agency referred to in subparagraph (a) this shall result in a new credit assessment being conducted of the counterparty by the Company without delay.

## Integration of Sustainability Risks
Under the EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (“SFDR”), “sustainability risk” means an environmental, social or governance (“ESG”) event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of an investment (“Sustainability Risks”). The management of Sustainability Risks therefore forms an important part of the due diligence process implemented by the Manager and the Investment Advisor. When assessing the Sustainability Risks associated with underlying investments, the Manager and the Investment Advisor are assessing the risk that the value of such underlying investments could be materially negatively impacted by an ESG event. Sustainability Risks are identified, monitored and managed by the Manager and the Investment Advisor. This information applies to each of the Funds unless otherwise specified in a Fund Supplement.
Actively managed Funds
The Manager and the Investment Advisor define ESG integration as the consistent consideration of material Sustainability Risks into the investment research and due diligence process to enhance the Funds’ risk-adjusted returns. Material Sustainability Risks may include but are not limited to: climate change risks, social inequality, shifting consumer preferences, regulatory risks, talent management or misconduct at an issuer, among others. The Manager and the Investment Advisor believe incorporating relevant Sustainability Risks should be part of a robust investment process.
The Manager and the Investment Advisor recognise that Sustainability Risks are increasingly essential inputs when evaluating global economies, markets, industries and business models. Material Sustainability Risks are important
considerations when evaluating long-term investment opportunities and risks for all asset classes in both public and private markets.
Integrating Sustainability Risks into the evaluation process does not mean that ESG information is the sole or primary consideration for an investment decision; instead, the Investment Advisor evaluates and weighs a variety of financial and non-financial factors, which can include ESG considerations, to make investment decisions. The relevance of Sustainability Risks to investment decisions varies across asset classes and strategies. Increasing and diversifying the information assessed by the portfolio management team of the Investment Advisor where relevant generates a more holistic view of an investment, which should generate opportunities to enhance returns for investors.
Passively managed Funds
In respect of passively managed Funds, whose investment policy is designed to track and replicate the performance of a specified index as further disclosed in the relevant Supplement, Sustainability Risks cannot directly influence a decision as to whether the Fund can invest in a particular security as this will ultimately be driven by the constituents of the relevant index. However, the Investment Advisor may seek to engage with issuers whose securities are components of the relevant indices on sustainable matters in accordance with the Investment Advisor’s engagement philosophy as further outlined below.
Engagement Philosophy
Active engagement with issuers may form part of the Investment Advisor’s ESG and Sustainability Risks integration. The Manager and the Investment Advisor believe that ESG investing is not only about investing and/or engaging with issuers that already demonstrate a favourable approach to ESG, but also about engaging with those with less advanced sustainability practices. This can be a direct way for the Investment Advisor to influence positive changes that may benefit all stakeholders, including investors, employees, society and the environment.
The Investment Advisor’s credit research analysts may engage with the issuers on topics such as corporate strategy, leverage, and balance sheet management, as well as ESG-related topics such as climate change targets and environmental plans, human capital management, and board qualifications and composition.
The assessment and mitigation of Sustainability Risks
Sustainability Risks may arise and impact a specific investment made by the Company or may have a broader impact on an economic sector, geographical regions or countries, which, in turn, may impact the Company’s investments.To the extent that an ESG event occurs, there may be a sudden, material negative impact on the value of an investment, and hence the Net Asset Value of the relevant Fund. Such negative impact may result in an entire loss of value of the relevant investment(s) and may have an equivalent negative impact on the Net Asset Value of the relevant Fund.
Therefore, the Manager and/or the Investment Advisor endeavours to assess, on an on-going basis, the impact of Sustainability Risks on the performance of the Funds by bringing together both quantitative and qualitative assessments in order to monitor and mitigate a wide range of Sustainability Risks that might impact its Funds.
In order to assist it in managing these Sustainability Risks and seeking to mitigate the potential for material negative impacts on the Funds, the Manager and/or Investment Advisor embeds its sustainability and ESG integration in the investment decision-making process as outlined above.
ESG Investment Risk
Certain Funds may pursue an ESG investing strategy, which typically selects or excludes securities of certain issuers for reasons other than financial performance. Such strategy carries the risk that a Fund’s performance will differ from similar funds that do not utilize an ESG investing strategy. For example, the application of this strategy could affect a Fund’s exposure to certain sectors or types of investments, which could negatively impact a Fund’s performance.
There is no guarantee that the factors utilized by the Investment Advisor will reflect the opinions of any particular investor, and the factors utilized by the Investment Advisor may differ from the factors that any particular investor considers relevant in evaluating an issuer’s ESG practices.
Future ESG development and regulation may impact a Fund’s implementation of its investment strategy. In addition, there may be cost implications arising from ESG related due diligence, increased reporting and use of third-party ESG data providers.

## Taxonomy Regulation Alignment
Unless otherwise stated in a Fund Supplement, the investments underlying the Funds do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.

Translation (ENFR, 2022-07-22):
# OBJECTIFS ET POLITIQUES D’INVESTISSEMENT
## Description des Fonds
La Société propose un vaste choix d’investissements. Les objectifs et politiques spécifiques d’investissement de chacun des Fonds seront précisés dans le Supplément afférent au Prospectus et formulés par les Administrateurs lors de la création des Fonds en question.
Il est possible de mesurer la performance de certains Fonds par rapport à un indice spécifique ou indice de référence et, à cet égard, il est suggéré aux investisseurs de se reporter au Supplément qui traite des critères pertinents de mesure de la performance.
Dans l’attente de l’investissement du produit d’un placement ou d’une offre d’Actions ou si les conditions de marché ou d’autres circonstances le justifient, les actifs d’un Fonds peuvent être investis en instruments du marché monétaire, y compris, sans limitation, certificats de dépôt, billets à taux variable ou fixe, billets de trésorerie à taux fixe ou variable cotés ou négociés sur des Marchés réglementés et dépôts de numéraire dans la ou les devise(s) déterminée(s) par le Gestionnaire ou le Conseiller en investissement.
Après la date d’agrément du Fonds et sous réserve des dispositions des Réglementations, la configuration des investissements d’un Fonds conformément aux politiques et à l’objectif d’investissement déclarés du Fonds par le Conseiller en investissement peut prendre un peu de temps. Par conséquent il n’existe aucune garantie que le Fonds soit capable de respecter immédiatement l’objectif et les politiques d’investissement déclarés pendant cette période. En outre, après la date à laquelle l’avis de résiliation d’un Fonds est signifié aux Actionnaires, ce Fonds pourra ne pas être capable de se conformer à tout critère ou limite d’investissement supplémentaire établi par le Fonds.
L’objectif d’investissement d’un Fonds ne peut être modifié et les changements importants de la politique d’investissement d’un Fonds requièrent l’accord écrit préalable de tous les Actionnaires ou l’accord de la majorité des votes exprimés à une assemblée dûment convoquée et tenue des Actionnaires d’un Fonds particulier. Si un changement de l’objectif et/ou modification significative de la politique d’investissement d’un Fonds est décidé sur la base de la majorité des votes exprimés des Actionnaires de ce Fonds réunis en assemblée générale, ceux-ci disposent d’une période de préavis raisonnable pour demander le rachat de leurs Actions avant l’application de cette modification.

## Investissements croisés
L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que, sous réserve des prescriptions de la Banque centrale, chaque Fonds peut investir dans les autres Fonds de la Société.
Le Gestionnaire ne peut facturer de Frais de gestion au titre d’actifs d’un Fonds qui sont investis dans d’autres Fonds de la Société. Il ne peut le faire que si l’investissement du Fonds investissant est limité à une catégorie d’actions à Commission de gestion zéro de l’autre Fonds (tel que précisé dans le(s) Supplément(s)). Un investissement ne peut être fait dans un Fonds qui détient lui-même des actions dans d’autres Fonds de la Société.

## Actifs éligibles et restrictions d’investissement
L’investissement des actifs d’un Fonds doit observer la Réglementation OPCVM. Les Administrateurs peuvent imposer des restrictions supplémentaires à un Fonds. Un Fonds pour lequel une notation de crédit a été obtenue est également soumis aux exigences de l’agence de notation concernée dans le but de maintenir cette notation. Les restrictions d’investissement et d’emprunt s’appliquant à la Société et à tout Fonds figurent à l’Annexe 3. Tous les Fonds peuvent détenir des actifs liquides à titre accessoire. Les Fonds ne feront aucun investissement dans d’autres OPCVM ou organismes de placement collectif (qu’ils soient à capital variable ou fixe) autre que ceux précisés dans le Supplément afférent à chaque Fonds.
La liste des Marchés réglementés sur lesquels sont cotés ou négociés les investissements d’un Fonds en titres et instruments financiers dérivés, autres que les investissements permis dans des titres non cotés et dans des instruments dérivés hors cote, figurent dans l’Annexe 2.

## Indices de référence
Quand un Fonds utilise un Indice de référence, la capitalisation des sociétés (en ce qui concerne les fonds d’actions) ou le montant minimum d’obligations éligibles (pour les fonds obligataires) investis dans un Fonds sont définis par l’entité fournissant l’Indice de référence du Fonds. Les composantes d’un Indice de référence d’un Fonds peuvent changer avec le temps. Les investisseurs potentiels dans un Fonds peuvent obtenir le détail des composantes détenues par le Fonds auprès du Conseiller en investissement ou en consultant le Supplément pertinent si le fournisseur de l’Indice de référence ne considère pas que cette information est propriétaire ou de nature sensible commercialement. Il ne peut être garanti que le calcul et la publication de l’Indice de référence d’un Fonds tels qu’ils figurent dans le Prospectus le seront toujours ou ne seront pas modifiés substantiellement. La performance passée d’un Indice de référence ne constitue pas nécessairement une indication de sa performance future.
Les Administrateurs se réservent le droit de substituer un autre indice à l’Indice de référence, s’ils l’estiment dans l’intérêt de la Société ou d’un Fonds, avec l’accord du Dépositaire, dans les cas où :
- la pondération des titres constituant l’Indice de référence entraînerait une violation par le Fonds (s’il suivait étroitement l’Indice de référence) de la Réglementation et/ou aurait un effet défavorable sur son statut fiscal ou le traitement fiscal de la Société ou de ses Actionnaires ;
- l’Indice de référence spécifique ou la série d’indices cesse d’exister ;
- un nouvel indice qui devient disponible remplace l’Indice de référence existant ;
- un nouvel indice qui devient disponible est jugé être la norme du marché pour les investisseurs sur ce marché particulier et/ou ce nouvel indice est considéré dans le meilleur intérêt des Actionnaires que l’Indice de référence existant ;
- il devient difficile d’investir dans les titres formant l’Indice de référence en question ;
- le fournisseur de l’Indice de référence augmente ses frais à un niveau jugé excessif par lesAdministrateurs ; ou
- la qualité (dont l’exactitude et la disponibilité des données) d’un Indice de référence particulier a diminué selon l’opinion des Administrateurs.

Un tel changement donnerait lieu à une différence importante entre les titres constituant l’Indice de référence et l’Indice de référence proposé ; l’accord des Actionnaires sera alors préalablement sollicité. Dans les cas où une action immédiate est requise et qu’il n’est pas possible d’obtenir un accord préalable des Actionnaires concernant un changement dans l’Indice de référence d’un Fonds, cet accord concernant le changement de l’Indice de référence ou la liquidation du Fonds est demandé aussi vite que cela est possible et raisonnable.
Tout changement portant sur un Indice de référence est notifié à la Banque centrale, noté dans les rapports annuel ou semestriel de la Société publiés après ce changement et la documentation pertinente du Fonds est mise à jour. Les Administrateurs peuvent modifier le nom d’un Fonds, en particulier si son Indice de référence est changé. Toute modification du nom d’un Fonds est préalablement approuvée par la Banque centrale et la documentation portant sur ce Fonds est mise à jour afin de refléter le nouveau nom.
Comme indiqué en détail dans le supplément du Fonds correspondant, un Fonds peut reproduire un Indice de référence, dans la mesure du possible, par le biais d’un investissement direct dans des titres constituants de l’Indice de référence ou par le biais d’une exposition indirecte desdits titres via des produits dérivés comme les swaps. Pour en savoir plus sur l’impact et les risques liés à ces méthodes, les investisseurs doivent consulter la section « Facteurs de risques généraux » du Prospectus, notamment la section « Risque de contrepartie » et la section

## « Caractéristiques et risques associés aux titres, produits dérivés, autres investissements et techniques d’investissement », notamment la section « Produits dérivés ».
La capacité d’un Fonds qui utilise un Indice de référence à investir dans des titres constituants de cet Indice de référence peut être influencée par divers facteurs, notamment les commissions liées aux transactions et la disponibilité des titres constituants.

## Indices de référence - Tracking Error
À moins d’une stipulation contraire dans le supplément du Fonds correspondant, un Fonds qui utilise un Indice de référence peut investir, dans la mesure du possible, dans les titres constituants de cet Indice de référence. Ledit Fonds peut également bénéficier d’une exposition indirecte aux titres constituants de l’Indice de référence par le biais de produits dérivés comme les swaps. Si le Fonds ne peut pas investir directement ou indirectement dans les titres composant l’Indice de référence, il peut également investir dans des Instruments aussi proches que possible de ces composants.
Dans des conditions de marché normales, le niveau de Tracking Error est faible. Cependant, les investisseurs doivent noter que, la capacité d’un Fonds à bénéficier d’une exposition indirecte à un titre constituant ou à un titre similaire (comme susmentionné) peut augmenter le niveau de Tracking Error.

## Pouvoirs d’emprunt
La Société ne peut emprunter pour le compte d’un Fonds qu’à titre provisoire et le montant total de ces emprunts ne doit pas dépasser 10 % de la Valeur nette d’inventaire de chaque Fonds. Sous réserve de cette limite, les Administrateurs peuvent exercer tout pouvoir d’emprunt pour le compte de la Société. Conformément aux dispositions de la Réglementation OPCVM, la Société peut nantir les actifs d’un Fonds aux fins d’emprunt.

## Adhésion aux Restrictions d’investissement et d’emprunt
La Société respecte toutes les restrictions d’investissement ou d’emprunt afférentes à un Fonds contenues dans ce Prospectus et aux critères nécessaires à l’obtention et au maintien d’une notation de crédit portant sur un Fonds de la Société, sous réserve de la Réglementation OPCVM et de toute autre disposition légale ou réglementaire applicable.

## Modifications des restrictions d’investissement et d’emprunt
La Société aura le pouvoir (sous réserve de l’accord préalable de la Banque centrale) de bénéficier des changements apportés aux restrictions d’investissement et d’emprunt précisées dans la Réglementation OPCVM qui lui permettraient d’investir dans des titres, instruments dérivés ou toute autre forme d’investissement qui, à la date de ce Prospectus, sont limités ou interdits par la Réglementation OPCVM. Tout changement aux restrictions d’investissement et d’emprunt est communiqué dans un Prospectus mis à jour.

## Indices
Certains Fonds peuvent se référer aux indices dans le Supplément relatif aux Fonds concernés. Ces indices peuvent être référencés à différentes fins y compris, sans s’y limiter, la mesure du risque de taux, une référence que le Fonds cherche à surperformer et la mesure de la VaR relative.
La raison précise pour laquelle l’indice concerné est utilisé doit être clairement indiquée dans le Supplément pertinent. Sauf si une référence contraire y est faite dans le Supplément pertinent, les indices ne seront pas utilisés pour mesurer la performance d’un Fonds conformément à l’Article 3(1) (7)(e) du Règlement Benchmark.
Le Gestionnaire a mis en place des plans écrits, conformément à l’Article 28(2) du Règlement Benchmark, détaillant les actions qu’ils prendront au cas où tout indice qu’il utilise pour tout Fonds conformément à l’Article 3(1)(7)(e) du Règlement Benchmark change sensiblement ou cesse d’être offert. Ces plans écrits décrivent les mesures que le Gestionnaire prendra pour désigner un indice alternatif adapté.

## Duration
La duration est une mesure de la vie prévue d’un titre à revenu fixe qui sert à déterminer la sensibilité du cours d’un titre aux changements des taux d’intérêt. Cette mesure comprend, entre autres, des caractéristiques de rendement du titre, de coupon, d’échéance finale et de rachat. Plus la duration d’un titre est longue, plus il sera sensible aux changements des taux d’intérêt. De même, un Fonds dont le portefeuille présente une duration supérieure à la moyenne sera plus sensible aux changements des taux d’intérêt qu’un Fonds dont le portefeuille a une duration plus courte. Ainsi par exemple, le prix d’un fonds obligataire ayant une duration de cinq ans pourrait perdre 5 % si les taux d’intérêt augmentent d’un point de pourcentage.
La duration réelle, qui tient compte de la fluctuation des flux de trésorerie prévus pour certaines obligations dans le sillage des taux d’intérêt, est exprimée en rendements nominaux selon la convention du marché pour la plupart des investisseurs et gestionnaires en obligations. Les durations des fonds obligataires de performance réelle, qui sont basées sur des rendements réels, sont converties aux durations nominales par le biais d’un facteur de conversion, habituellement entre 20 % et 90 % de la duration réelle respective. De même, la duration réelle des indices par rapport auxquels ces fonds mesurent leur duration est calculée selon les mêmes facteurs de conversion. Lorsque la duration moyenne du portefeuille d’un Fonds est mesurée par rapport à celle d’un indice, le Conseiller en investissement peut avoir recours à un modèle interne de calcul de la duration de l’indice, ce qui est susceptible de donner une valeur différente de celle calculée par le fournisseur de l’indice ou par un autre tiers.

## Notations de crédit
Dans le présent Prospectus, il est fait référence aux notations de crédit des titres de créance qui mesurent la capacité prévue d’un émetteur à rembourser le principal et les intérêts dans le temps. Les notations de crédit sont fixées par des organisations spécialisées comme S&P, Moody’s ou Fitch. Les termes suivants servent généralement pour décrire la qualité de crédit des titres de créance selon la notation de ces titres ou, s’ils ne sont pas notés, la qualité de crédit telle que déterminée par le Conseiller en Investissement :
- Haute qualité
- « Investment grade »
- Inférieur à « investment grade » (« Titres à rendement élevé » ou « Obligations pourries » (Junk Bonds))Vous trouverez une description détaillée des notations de crédit à l’« Annexe 4 - Description des notations des titres ». Ainsi que mentionné à l’Annexe 4, Moody’s, S&P et Fitch peuvent modifier leurs notations de titres, pour indiquer des positions relatives dans une catégorie de notations, en ajoutant des modificateurs numériques (1, 2 ou 3) pour Moody’s, et des signes plus (+) ou moins (-) pour S&P et Fitch. Un Fonds peut acheter un titre, quelle que soit la modification de notation, sous réserve qu’il ait une notation égale ou supérieure à la catégorie de notation minimum du Fonds. Ainsi, un Fonds peut acheter un titre noté B1 par Moody’s, ou B- par S&P ou une note équivalente par Fitch, si le Fonds peut acheter des titres notés B.


## Garantie
Chaque Fonds peut recevoir des montants en numéraire et des titres de qualité élevée autorisés par la Banque centrale, dans la mesure jugée nécessaire par le Conseiller en Investissement en relation avec les transactions de produits dérivés hors cote ou les techniques de gestion de portefeuille efficace et les Opérations de Financement de Titres pour le Fonds. Une politique documentée de décote a été définie pour les Fonds, détaillant la politique relative à chaque catégorie d’actifs reçus et prenant en considération les caractéristiques des actifs et les résultats des tests de résistance effectués, tel que requis.
Les garanties reçues d’une contrepartie au bénéfice d’un Fonds peuvent être en espèces ou sous une autre forme, et doivent, à tout moment, respecter les critères expressément décrits dans la Réglementation OPCVM de la Banque centrale en matière de (i) liquidité, (ii) valorisation, (iii) qualité de crédit de l’émetteur, (iv) corrélation, (v) diversification (concentration des actifs) et (vi) disponibilité immédiate. Il n’existe aucune restriction quant à l’échéance à condition que la garantie soit suffisamment liquide. Un Fonds peut être totalement garanti par différentes valeurs mobilières négociables et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre de l’UE, une ou plusieurs de ses autorités locales, un pays tiers ou un organisme public international auquel appartiennent un ou plusieurs États membres de l’UE (et dont les émetteurs sont identifiés en Annexe 3). Dans ces circonstances, le Fonds recevra des titres d’au moins six émissions différentes, chaque titre issu d’une émission donnée ne pouvant dépasser 30 % de la valeur nette du Fonds.
Les garanties en espèces réinvesties seront diversifiées conformément aux exigences en la matière applicables aux garanties autres qu’en espèces. Le réinvestissement des garanties en espèces expose le Fonds à certains risques tels que le risque de défaillance ou de défaut de l’émetteur du titre dans lequel la garantie en espèces a été investie. Les investisseurs sont invités à prendre connaissance la section « Facteurs de Risque Généraux » du Prospectus, afin de s’informer sur le risque de contrepartie et le risque de crédit à cet égard.
Les garanties fournies à une contrepartie par ou au nom d’un Fonds se composeront des garanties occasionnellement convenues avec la contrepartie et peuvent inclure tout type d’actifs détenus par le Fonds.
En ce qui concerne la valorisation, les garanties reçues sont valorisées au moins quotidiennement, et les actifs dont le cours présente une volatilité élevée ne peuvent être acceptés en garantie sans la mise en place de décotes prudentes et adéquates.
Le cas échéant, les garanties autres qu’en espèces détenues pour le compte d’un Fonds seront valorisées conformément aux politiques et principes de valorisation applicables à la Société. Sous réserve d’un quelconque accord avec la contrepartie au regard de la valorisation, les garanties fournies à une contrepartie destinataire seront valorisées quotidiennement à la valeur de marché.
Tout actif autre qu’en espèces reçu par le Fonds de la part d’une contrepartie sur la base d’un transfert de propriété (concernant une Opération de Financement de Titres, une transaction de produits dérivés hors cote ou autres) est détenu par le Dépositaire ou un dépositaire par délégation dûment désigné. Les actifs fournis par le Fonds sur la base d’un transfert de propriété cessent d’appartenir au Fonds et sortent du réseau de dépositaires. La contrepartie peut utiliser ces actifs à sa discrétion absolue. Les actifs fournis à une contrepartie sans transfert de propriété sont détenus par le Dépositaire ou un dépositaire par délégation dûment désigné.
Les garanties en espèces ne peuvent être investies autrement que dans ce qui suit :
- dépôts auprès d’Institutions Pertinentes ;
- obligations d’État de qualité élevée ;
- contrats de prise en pension, à condition que les transactions soient effectuées avec des établissements de crédit soumis à une
- surveillance prudentielle et que le Fonds ait la faculté de rappeler à tout moment l’intégralité du montant enespèces sur une base actualisée ;
- fonds du marché monétaire à court terme, au sens de l’article 2, paragraphe 14, du Règlement (UE) n° 2017/1131 du Parlement européen et du Conseil du 14 juin 2017 sur les fonds monétaires (le « Règlement sur les fonds monétaires »).


## Indices financiers
Des informations sur les indices financiers utilisés par les Fonds seront fournies sur demande aux Actionnaires par le Conseiller en Investissement et seront présentées dans les comptes semestriels et annuels de la Société. En outre, les indices financiers auxquels les Fonds pourraient acquérir une exposition seront généralement rééquilibrés sur une base mensuelle, trimestrielle, semestrielle ou annuelle. Les coûts associés à l’acquisition d’une exposition à un indice financier seront affectés par la fréquence de rééquilibrage de l’indice financier en question. Chaque fois que la pondération d’une composante spécifique de l’indice financier est supérieure aux restrictions d’investissement de l’OPCVM, le Conseiller en Investissement aura pour objectif prioritaire de corriger la situation, en tenant compte des intérêts des Actionnaires et du Fonds. Tout indice concerné sera autorisé par la Banque centrale ou respectera ses exigences.

## Contrepartie Approuvée
Un Fonds peut investir dans des transactions de produits dérivés hors cote conformément aux exigences de la Banque centrale et sous réserve que la contrepartie soit une Contrepartie approuvée.
La Société effectuera des vérifications préalables dans le cadre de la sélection des contreparties à une Opération de Financement de Titres ou à un contrat dérivé hors cote. Ces vérifications préalables comprennent l’examen de la situation juridique, du pays d’origine, de la solvabilité et de la notation de crédit minimum (le cas échéant) de la contrepartie.
Sauf dans le cas où la contrepartie pertinente à l’Opération de Financement de Titres ou au contrat dérivé hors cote est une Institution Pertinente, lorsque cette contrepartie (a) est soumise à une notation de sa solvabilité par une agence enregistrée auprès de l’AEMF et supervisée par celle-ci, cette notation est prise en compte par la Société dans le processus d’évaluation de sa solvabilité, et (b) si la notation de crédit d’une contrepartie est rétrogradée à A-2 ou inférieure (ou une notation comparable) par l’agence de notation visée au point (a), une nouvelle évaluation de la solvabilité de la contrepartie est alors effectuée par la Société dans les meilleurs délais.

## Intégration des risques en matière de durabilité
En vertu du règlement de l’UE sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (« Sustainable Finance Disclosure Regulation » ou « SFDR »), le terme « risque en matière de durabilité » désigne un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance (« ESG ») qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative réelle ou potentielle importante sur la valeur de l’investissement (« risques en matière de durabilité »). La gestion des risques en matière de durabilité constitue donc une partie importante du processus de vérifications préalables mis en œuvre par le Gestionnaire et le Conseiller en investissement. Lors de l’évaluation des risques en matière de durabilité associés aux investissements sous-jacents, le Gestionnaire et le Conseiller en investissement évaluent le risque que la valeur de ces investissements sous-jacents soit affectée négativement de manière significative par un événement ESG. Les risques en matière de durabilité sont identifiés, suivis et gérés par le Gestionnaire et le Conseiller en investissement. Ces informations s’appliquent à chacun des Fonds, sauf indication contraire dans le supplément d’un Fonds.
Fonds activement gérés
Le Gestionnaire et le Conseiller en investissement définissent l’intégration ESG comme la prise en compte cohérente des risques importants en matière de durabilité dans le processus de recherche d’investissement et de vérifications préalables afin d’améliorer les rendements des Fonds ajustés en fonction du risque. Les risques importants en matière de durabilité peuvent comprendre, sans s’y limiter : les risques liés au changement climatique, les inégalités sociales, l’évolution des préférences des consommateurs, les risques réglementaires, la gestion des talents ou la mauvaise conduite d’un émetteur, entre autres. Le Gestionnaire et le Conseiller en investissement estiment que l’intégration des risques pertinents en matière de durabilité doit faire partie d’un processus d’investissement solide.
Le Gestionnaire et le Conseiller en investissement reconnaissent que les risques en matière de durabilité sont des éléments de plus en plus essentiels lors de l’évaluation des économies, marchés, secteurs et modèles commerciaux mondiaux. Les risques importants en matière de durabilité font partie intégrante de l’évaluation des opportunités et des risques d’investissement à long terme pour toutes les catégories d’actifs, tant sur les marchés publics que privés.
L’intégration des risques en matière de durabilité dans le processus d’évaluation ne signifie pas que les informations ESG constituent le seul ou le principal facteur d’une décision d’investissement ; le Conseiller en investissement évalue et pondère plutôt une variété de facteurs financiers et non financiers, qui peuvent inclure des considérations ESG, avant de prendre des décisions d’investissement. Au cours du processus d’investissement, les risques en matière de durabilité sont plus ou moins pertinents selon les catégories d’actifs et les stratégies. Le fait que l’équipe de gestion de portefeuille du Conseiller en investissement évalue, le cas échéant, un volume d’informations plus important et que celles-ci soient plus diversifiées permet d’obtenir une vision plus globale d’un investissement, ce qui devrait donner lieu à des opportunités d’amélioration des rendements pour les investisseurs.
Fonds gérés passivement
S’agissant des Fonds gérés passivement, dont la politique d’investissement est conçue pour suivre et répliquer la performance d’un indice spécifié, comme indiqué plus en détail dans le supplément correspondant, les risques en matière de durabilité ne peuvent pas influencer directement une décision quant à la capacité du Fonds à investir dans un titre particulier, car cela sera en fin de compte déterminé par les éléments constitutifs de l’indice concerné. Toutefois, le Conseiller en investissement peut chercher à établir une relation avec des émetteurs dont les titres sont des éléments constitutifs des indices concernés sur des questions en lien avec la durabilité, conformément à la philosophie de l’engagement du Conseiller en investissement, comme décrit plus en détail ci-dessous.
Philosophie de l’engagement
Un engagement actif auprès des émetteurs peut faire partie du processus d’intégration des risques en matière de durabilité et ESG du Conseiller en investissement. Le Gestionnaire et le Conseiller en investissement estiment que l’investissement ESG ne consiste pas seulement à investir dans des émetteurs et/ou à s’engager auprès d’émetteurs qui présentent déjà une approche favorable aux questions ESG. Il doit également permettre de s’engager auprès de ceux qui ont des pratiques moins avancées en matière de durabilité. Il peut s’agir là d’un moyen direct pour le Conseiller en investissement d’encourager des changements positifs pouvant bénéficier à toutes les parties prenantes, y compris les investisseurs, les employés, la société et l’environnement.
Les analystes de recherche sur le crédit du Conseiller en investissement peuvent s’engager auprès des émetteurs sur des sujets tels que la stratégie d’entreprise, l’effet de levier et la gestion du bilan, ainsi que sur des sujets liés aux questions ESG tels que les objectifs en matière de changement climatique et les plans environnementaux, la gestion du capital humain, les qualifications et la composition du conseil d’administration.
Évaluation et atténuation des risques en matière de durabilité
Des risques en matière de durabilité peuvent survenir et avoir un impact sur un investissement spécifique réalisé par la Société ou avoir de plus larges répercussions sur un secteur économique, des régions géographiques ou des pays, ce qui, à son tour, peut influencer les investissements de la Société. Tout événement ESG peut avoir un effet négatif soudain sur la valeur d’un investissement et donc, sur la Valeur nette d’inventaire du Fonds concerné. Cet effet négatif peut entraîner une perte totale de valeur du ou des investissements concernés et peut avoir un effet négatif équivalent sur la Valeur nette d’inventaire du Fonds concerné.
Par conséquent, le Gestionnaire et/ou le Conseiller en investissement s’efforcent d’évaluer, de façon continue, l’impact des risques en matière de durabilité sur la performance des Fonds en regroupant des évaluations quantitatives et qualitatives afin de suivre et d’atténuer un large éventail de risques en matière de durabilité qui pourraient avoir un impact sur les Fonds.
Afin de l’aider à gérer ces risques en matière de durabilité et à tenter d’atténuer les potentiels impacts négatifs importants sur les Fonds, le Gestionnaire et/ou le Conseiller en investissement incorporent son intégration ESG et en termes de durabilité dans le processus de prise de décision d’investissement tel qu’exposé ci-dessus.
Risque lié aux investissements ESG
Certains Fonds peuvent appliquer une stratégie d’investissement ESG, qui sélectionne ou exclut généralement les titres de certains émetteurs pour des raisons autres que la performance financière. Cette stratégie comporte le risque que la performance d’un Fonds diffère de celle de fonds similaires qui n’appliquent pas de stratégie d’investissement ESG. Par exemple, l’application de cette stratégie pourrait affecter l’exposition d’un Fonds à certains secteurs ou types d’investissements, ce qui pourrait avoir une incidence négative sur la performance d’un Fonds.
Rien ne garantit que les facteurs utilisés par le Conseiller en investissement reflètent l’opinion d’un investisseur particulier, et les facteurs utilisés par le Conseiller en investissement peuvent différer des facteurs qu’un investisseur particulier considère pertinents pour évaluer les pratiques ESG d’un émetteur.
Le développement et la réglementation ESG futurs peuvent avoir un impact sur la mise en œuvre de la stratégie d’investissement d’un Fonds. En outre, il peut y avoir des implications financières découlant de la vérification préalable liée aux critères ESG, de l’élaboration de rapports supplémentaires et de l’utilisation de fournisseurs de données ESG tiers.

### Alignement sur le Règlement sur la taxonomie
Sauf indication contraire dans le Supplément d’un Fonds, les investissements sous-jacents des Fonds ne prennent pas en compte les critères de l’UE concernant les activités économiques durables sur le plan environnemental.