Sustainability risks are assessed using external sustainability research data and/or internal research and analysis. Both external and internal research aims at identifying potential financial risks of an investment in securities of an issuer related to sustainability. Issuers can be corporate issuers, sovereign issuers or sub-sovereign agency issuers. Details can be found in the Risk Management Policy Statement available at https://www.allianzgi.com/en/our- firm/esg.
The Investment Manager may invest in the corresponding securities of companies of all sizes, either directly or indirectly. Depending on the market situation, the Investment Manager may focus either on companies of a certain size or individually determined sizes or have a broad investment focus. A Subfund’s Investment Manager may also invest in very small cap stocks, some of which operate in niche markets.
The Investment Manager may, also invest either directly or indirectly in Value Stocks and Growth Stocks. Depending on the market situation, the Investment Manager may either concentrate on Value Stocks or Growth Stocks or have a broad investment focus.
Subfunds which are managed by the Investment Manager in reference to a benchmark (“Benchmark Index”) pursuant to Article 7 Section 1 letter d) of Commission Regulation (EU) No. 583/2010 are identified in the information sheets of the individual Subfunds.
A Subfund managed in reference to a Benchmark Index is a Subfund where a Benchmark Index plays a role for (i) the explicit or implicit definition of a Subfund’s portfolio composition and/or is used for (ii) a Subfund’s performance objectives and measures.
In both cases - a Benchmark Index is used for the explicit or implicit definition of a Subfund’s portfolio composition or a Benchmark Index is used for a Subfund’s performance objectives and measures - the Subfund’s Investment Managers always follows, unless otherwise stated in a Subfund’s Investment Principles (Information Sheets on the Individual Subfunds), an active management approach, i.e. a Benchmark Index is neither replicated nor reproduced. In both cases, the Investment Manager’s aim is to outperform the Benchmark Index. A Subfund’s Investment Manager may decide not to acquire certain securities of the Benchmark Index or to acquire securities other than those included in the Benchmark Index. The composition and weighting of Subfund's assets is neither based on the Benchmark Index nor on any other benchmark.
Due to the active management approach, the performance of a Subfund and the performance of the respective Benchmark Index may differ.
The extent to which an Investment Manager may deviate from the Benchmark Index is described in a Subfund’s Investment Principles. The degree of freedom to deviate from the Benchmark Index is classified as either limited, material or significant. In the case of a Benchmark Index that – due to its nature – cannot be mapped to the portfolio of a Subfund (e.g. the respective Benchmark Index is an interest rate or a fixed percentage), the deviation is described as "not applicable". The degree of freedom to deviate from the Benchmark Index is likely to limit the extent to which a Subfund can outperform or underperform the Benchmark Index.
In case a Subfund’s Share Class is hedged against a certain currency, the respective Benchmark-Index is also hedged in the respective currency. In case the Benchmark Index of a Subfund is an interest rate (e.g. Euro OverNight Index Average) a hedged Share Class of such Subfund may use an adequate other interest rate of the hedging currency with an adequate tenure.
Where a theme and/or a sector is referred to in a Sub-Fund’s investment objective (or in a Sub-Fund’s investment principles), the Investment Manager will (or if specifically restricted in a Sub-Fund’s investment objective or investment principles, will not) make investments which have exposure or connection to such theme and/or sector.
Such investments may include any securities and Money Market Instruments of companies that either
- are included in publicly available financial indices (if any) or in segments (if any) as defined by the Global Industry Classification Standard – (GICS ®) which refer to such theme and/or sector,
- currently generate (either directly or indirectly) a material part of their business activities (sales, profits or expenses) in such theme and/or sector,
- currently (either directly or indirectly) engage in the respective theme and/or sector and will likely - pursuant to the Investment Manager’s discretionary assessment – materially increase the importance of such engagement on short-term or mid-term, or
- have substantial direct or indirect participation by way of ownership in the companies as described under (i) to (iii) above.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
Les risques en matière de durabilité sont évalués à l’aide de données externes de recherche sur la durabilité et/ou de recherches et d’analyses en interne. La recherche en interne et externe vise à identifier les risques financiers potentiels d’un investissement dans des titres d’un émetteur en matière de durabilité. Les émetteurs peuvent être des sociétés, des émetteurs souverains ou des organismes publics sous-souverains. Vous trouverez de plus amples informations dans l’Énoncé de la politique de gestion des risques disponible à l’adresse https://www.allianzgi.com/en/our-firm/esg.
Le Gérant peut investir dans les valeurs correspondantes de sociétés de toutes tailles, que ce soit de façon directe ou indirecte. Selon la situation de marché, le Gérant peut cibler soit les sociétés d’une certaine taille ou de tailles déterminées au cas par cas ou encore investir de façon largement diversifiée. Le Gérant d’un Compartiment peut investir en actions de très petite capitalisation, dont certaines opèrent sur des marchés de niche.
Le Gérant peut également investir directement ou indirectement dans des actions de valeur et des actions de croissance. Selon la situation de marché, le Gérant peut soit cibler les actions de valeur ou de croissance ou encore investir de façon largement diversifiée.
Les Compartiments qui sont gérés par le Gérant par rapport à un indice de référence (« Indice de référence ») en vertu de l’Article 7, Section 1, alinéa d) du Règlement de la Commission (UE) n°583/2010 sont identifiés dans les notices d’information des Compartiments individuels.
Un Compartiment géré par rapport à un Indice de référence est un Compartiment au sein duquel un Indice de référence joue un rôle pour (i) la définition explicite ou implicite de la composition du portefeuille du Compartiment et/ou est utilisé pour (ii) les objectifs et mesures de performance du Compartiment.
Dans les deux cas (qu’un Indice de référence soit utilisé pour la définition explicite ou implicite de la composition du portefeuille d’un Compartiment ou pour les objectifs et mesures de performance d’un Compartiment), les Gérants suivent toujours, sauf disposition contraire dans les Principes d’investissement d’un Compartiment (Notices d’information sur les Compartiments individuels), une approche de gestion active, c’est-à-dire qu’un Indice de référence n’est ni répliqué, ni reproduit. Dans les deux cas, le Gérant vise à surperformer l’Indice de référence. Un Gérant peut décider de ne pas acquérir certains titres de l’Indice de référence ou d’acquérir des titres autres que ceux compris dans l’Indice de référence. La composition et la pondération des actifs du Compartiment ne sont basées ni sur l’Indice de référence, ni sur tout autre indice de référence.
En raison de l’approche de gestion active, la performance d’un Compartiment et celle de son Indice de référence respectif peuvent différer.
L’ampleur selon laquelle un Gérant peut s’écarter de l’Indice de référence est décrite dans les Principes d’investissement d’un Compartiment. Le degré de liberté de l’écart par rapport à l’Indice de référence est catégorisé sous les termes limité, important ou conséquent. Si un Indice de référence, en raison de sa nature, ne peut être appliqué au portefeuille d’un Compartiment (c’est-à-dire que l’Indice de référence désigne un taux d’intérêt ou un pourcentage fixe), l’écart est défini comme « non applicable ». Le degré de liberté de l’écart par rapport à l’Indice de référence va probablement limiter le niveau selon lequel le Compartiment peut surperformer ou sous-performer l’Indice de référence.
Si une catégorie d’actions d’un Compartiment est couverte face à une devise particulière, l’Indice de référence respectif est également couvert face à la devise respective. Si l’Indice de référence d’un Compartiment est un taux d’intérêt (comme l’Euro OverNight Index Average), une catégorie d’actions couverte de ce Compartiment peut utiliser un autre taux d’intérêt approprié de la devise de couverture avec une structure appropriée.
Lorsqu’un thème et/ou un secteur sont mentionnés dans l’objectif d’investissement d’un Compartiment (ou dans les principes d’investissement d’un Compartiment), le Gérant réalisera (ou non, en cas de restrictions particulières dans l’objectif ou les principes d’investissement d’un Compartiment) des investissements exposés ou liés à ce thème et/ou secteur. Ces investissements peuvent inclure tout titre et Instrument du marché monétaire de sociétés qui :
- sont comprises dans des indices financiers boursiers accessibles au public (le cas échéant) ou dans des segments (le cas échéant) tel que défini par la nomenclature GICS® (Global Industry Classification Standard) qui se rapportent à ce thème et/ou secteur,
- génèrent actuellement (directement ou indirectement) une part importante de leurs activités (chiffre d’affaires, bénéfices ou dépenses) dans ce thème et/ou secteur,
- sont actuellement impliquées (directement ou indirectement) dans le thème et/ou secteur concerné et augmenteront probablement de manière significative, selon l’estimation discrétionnaire du Gérant, l’importance de cette implication à court ou moyen terme, ou
- détiennent une participation directe ou indirecte importante par la détention de parts dans les sociétés décrites aux points (i) à (iii) ci-dessus.