Techniques and instruments (including, but not limited to, securities lending, repurchase agreements and reverse repurchase agreements) relating to transferable securities and Money Market Investments may be used by each Fund for the purpose of efficient portfolio management and where this is in the best interest of the Fund and in line with its investment objective and investor profile.
To the extent permitted by and within the limits prescribed by the Regulations and in particular (i) the CSSF Circular 08/ 356 relating to the use of financial techniques and instruments (as may be amended, supplemented or replaced from time to time) and (ii) the CSSF circular 14/592 relating to ESMA Guidelines on ETFs and other UCITS issues, each Fund may for the purpose of generating additional capital or income or for reducing its costs or risks, enter as purchaser or seller into optional or non-optional repurchase or reverse repurchase transactions and engage in securities lending transactions.
The Company will, for the time being, not engage in securities lending transactions. Should the Company decide to use such techniques in the future, the Company will update this Prospectus accordingly and will comply with the Regulations and in particular CSSF Circular 14/592 relating to ESMA guidelines on ETFs and other UCITS issues and Regulation (EU) 2015/2365 of 25 November 2015 on transparency of securities financing transactions and of reuse.
Securities lending
Should the Company engage in securities lending, each Fund will only engage in securities lending transactions with first class institutions specialising in these types of transactions and which are subject to prudential supervision considered by the CSSF to be equivalent to that laid down in EU law.
Each Fund must ensure that it is able at any time to recall any security that has been lent out or terminate any securities lending agreement into which it has entered.
In respect of securities loans, the Fund will ensure that its counterparty delivers and each day maintains collateral of at least the market value of the securities lent. Such collateral must be in the form of cash or securities that satisfy the requirements of the Regulations. Such collateral shall comply with the requirements set out in section 5. "Management of Collateral" below.
Reverse repurchase and repurchase agreements
Repurchase agreements consist of transactions governed by an agreement whereby a party sells securities or instruments to a counterparty, subject to a commitment to repurchase them, or substituted securities or instruments of the same description, from the counterparty at a specified price on a future date specified, or to be specified, by the transferor.
Such transactions are commonly referred to as repurchase agreements for the party selling the securities or instruments, and reverse repurchase agreements for the counterparty buying them.
Should a Fund engage in reverse repurchase and repurchase agreements, the Fund will only enter into reverse repurchase and repurchase agreements with counterparties which are subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to that laid down in EU law.
A Fund that enters into a reverse repurchase agreement shall ensure that it is able at any time to recall the full amount of cash or to terminate the reverse repurchase agreement.
A Fund that enters into a repurchase agreement shall ensure that it is able at any time to recall any securities subject to the repurchase agreement or to terminate the repurchase agreement into which it has entered.
Fixed-term repurchase and reverse repurchase agreement that do not exceed seven days shall be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the Fund.
Each Fund shall ensure that the level of its exposure to repurchase and reverse repurchase agreements is such that it is able to comply at all times with its redemption obligations.
The collateral received shall comply with the requirements set out in section 5. "Management of Collateral" below.
All revenues arising from reverse repurchase and repurchase agreements, net of direct and indirect operational costs and fees, will be returned to each Fund. Information on direct and indirect operational costs and fees that may be incurred in this respect as well as the identity of the entities to which such costs and fees are paid, as well as relationship they may have with the Depositary or the Management Company (if any), will be available in the Company’s annual report.
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#### Management of Collateral

Translation (ENFR, 2021-05-01):
Les techniques et instruments (y compris mais sans s’y limiter, les accords de prêt de titres, et les accords de mise et de prise en pension de titres) ayant pour objet des valeurs mobilières et des Investissements du marché monétaire, peuvent être utilisés par chaque Compartiment aux fins de gestion efficace du portefeuille et lorsque cela s’avère être dans le meilleur intérêt du Compartiment, conformément à son objectif d’investissement et au profil de risque de l’investisseur.
Dans la mesure autorisée et dans les limites prescrites par la Réglementation et, en particulier, (i) la circulaire CSSF 08/356 relative à l’utilisation de techniques et instruments financiers (telle qu’amendée, complétée ou remplacée en tant que de besoin) et (ii) la circulaire CSSF 14/592 concernant les Directives de l’AEFM sur les fonds cotés et autres questions liées aux OPCVM, chaque Compartiment peut, afin de générer un capital ou des revenus supplémentaires ou de réduire ses coûts ou ses risques, conclure en tant qu’acheteur ou vendeur des opérations de mise ou de prise en pension avec ou sans option et s’engager dans des opérations de prêt de titres.
À l’heure actuelle, la Société n’a pas l’intention de se livrer à des opérations de prêt de titres. Si elle décidait de recourir à ces techniques, la Société mettra à jour le présent Prospectus en conséquence et se conformera aux Règlementations et plus particulièrement à la circulaire CSSF 14/592 relative aux lignes de conduite de l’Autorité Européenne des Marchés Financiers (AEMF-ESMA) concernant les fonds cotés (ETF) et autres questions liées aux OPCVM et au Règlement (UE) 2015/2365 du 25 novembre 2015 relatif à la transparence des opérations de financement sur titres et de la réutilisation.
Prêt de titres
Si la Société venait à se livrer à des opérations de prêt de titres, chaque Compartiment ne s’engagera dans des transactions de prêt de titres qu’avec des institutions de premier ordre spécialisées dans ce type de transactions et qui sont soumises à une surveillance prudentielle que la CSSF juge équivalente à celle définie par le droit européen.
Chaque Compartiment doit veiller à être en mesure de rappeler les titres prêtés ou d’annuler tous les titres faisant l’objet d’une opération de prêt de titres.
En ce qui concerne les prêts de titres, le Compartiment veillera à ce que sa contrepartie remette et maintienne chaque jour des sûretés d’une valeur de marché au moins égale à celle des titres prêtés. Ces sûretés doivent se présenter sous la forme de liquidités ou de titres satisfaisant aux exigences de la Réglementation. Une telle garantie devra être conforme aux exigences énoncées dans la section 5 « Gestion des garanties » ci-après.
Accords de mise/prise en pension de titres et de prêt de titres
Les accords de mise en pension sont des opérations régies par un accord en vertu duquel une partie vend des titres ou des instruments à une contrepartie, sous réserve d’un engagement de rachat, ou des titres ou instruments substitués de même nature, à la contrepartie à un prix déterminé à une date ultérieure précisée ou à préciser par le cessionnaire. Ces transactions sont communément appelées accords de mise en pension pour la partie qui vend les titres ou les instruments, et accords de prise en pension pour la contrepartie qui les rachète.
Si un Compartiment venait à conclure des accords de prêt de titres et de mise/prise en pension de titres, le Compartiment ne conclura ce type de transactions qu’avec des contreparties soumises à une surveillance prudentielle que la CSSF juge équivalente à celle définie par le droit européen.
Un Compartiment conclura uniquement un accord de mise/ prise en pension de titres s’il a l’assurance qu’il est possible de rembourser à tout moment le montant total d’espèces ou de résilier l’accord de mise en pension de titres.
Un Compartiment conclura uniquement un accord de prise en pension s’il a l’assurance qu’il est possible de rappeler à tout moment les titres faisant l’objet dudit accord ou d’annuler l’accord qu’il a conclu.
Un accord de mise/prise en pension de titres à échéance fixe dont le terme n’est pas supérieur à sept jours sera considéré comme un accord dont les conditions générales permettent au Compartiment de racheter les actifs à tout moment.
Chaque Compartiment s’assurera que le niveau de son exposition aux accords de mise/prise en pension soit tel qu’il lui permet à tout moment de satisfaire à ses obligations de rachat.
Les garanties reçues doivent être conformes aux exigences visées à l’article 5. « Gestion de la garantie » ci-dessous.
Tous les revenus issus des opérations de prise et de mise en pension, nets des frais et coûts opérationnels directs et indirects, seront reversés aux Compartiments. Les informations sur les commissions et les frais d’exploitation directs et indirects pouvant être engagés à cet égard, ainsi que l’identité des entités percevant ces frais et commissions et toute relation qu’ils peuvent avoir avec le Dépositaire ou la Société de gestion (le cas échéant) seront indiquées dans le rapport annuel de la Société.
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#### Gestion de la garantie