OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
#### In this context, the performance of Carmignac Sécurité can be divided into two distinct periods:
In the first half of the year, despite flexible management of portfolio duration and allocation to partially offset the rise in interest rates and the credit market selloff, the portfolio’s exposure to corporate credit – affected by rising interest rates and widening credit spreads – proved detrimental. Moreover, our exposure to Russia, and Gazprom in particular, was a major drag on performance over the period. This Russian exposure has been reduced since the beginning of the conflict, and represented only 0.8% of assets at the end of the year, versus 3.8% at the beginning of the year.
Then, in the second half of the year, Carmignac Sécurité posted a positive performance, catching up with its reference indicator. Managing the Fund’s duration, by gradually increasing it in the fourth quarter then bringing it back below 1 in the run-up to the European Central Bank meeting in December, allowed us to take advantage of yield volatility throughout the period.
After a difficult year, our credit allocation also benefitted from spread compression, helped by the unwinding of hedges, especially in the final quarter of the year. Lastly, the Fund's carry trade was a key performance driver over the half year. At 31 December 2022, Carmignac Sécurité benefits from an average yield to maturity of over 4.8% per year, which is a level unseen since the crisis of 2008/2009.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
### Dans ce contexte, la performance de Carmignac Sécurité peut être divisée en 2 périodes distinctes :
Tout d’abord le premier semestre et malgré une gestion flexible de sa sensibilité et de son allocation pour atténuer une partie de la hausse des taux et le repli des marchés du crédit, le portefeuille a été principalement impacté par son exposition au crédit d’entreprise qui a été affectée par la hausse des taux d'intérêt ainsi que par l’écartement des spreads de crédit. En outre, notre exposition à la Russie, principalement à Gazprom, a été un détracteur majeur sur cette période. Cette exposition russe a été réduite depuis le début du conflit, et ne représentait plus que 0,8 % des actifs à la fin de l'année, contre 3,8 % au début de l'année.
Ensuite, au second semestre, Carmignac Sécurité affiche une performance positive, rattrapant son retard face à son indicateur de référence. La gestion de la duration, à travers une sensibilité relevée progressivement lors du quatrième trimestre puis réduite à nouveau en dessous de 1 en amont de la réunion de la Banque centrale européenne de décembre, a permis au Fonds de tirer parti de la volatilité des taux tout au long de cette période.
Notre allocation crédit, après une année difficile, a également bénéficié de la compression des spreads, aidée par le dénouement de nos protections, notamment au dernier trimestre de l'année. Enfin, le portage du Fonds a été un moteur de performance clé sur le semestre. En effet, au 31/12/2022, Carmignac Sécurité bénéfice d’un rendement à maturité moyen dépassant les 4.8% par an, un niveau que nous n’avions pas vu depuis la crise de 2008/2009.
- 
##### Exposure to underlying instruments achieved through financial derivatives: 2,623,037,332.64
		- Forward exchange contracts: 199,849,336.78
		- Futures: 1,352,685,350.00
		- Options: 0.00
		- Swap: 1,070,502,645.86

Translation (ENFR, 2022-12-30):
- Exposition sous-jacentes atteintes au travers des instruments financiers dérivés : 2 623 037 332,64
	- Change à terme : 199 849 336,78
	- Future : 1 352 685 350,00
	- Options : 0,00
	- Swap : 1 070 502 645,86|
### Remuneration policy
Carmignac Gestion SA’s remuneration policy is designed to comply with European and national remuneration and governance rules as set out in the UCITS Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 and 2014/91/EU of 23 July 2014, the ESMA guideline of 14 October 2016 (ESMA/2016/575), and the AIFM Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council.
It promotes sound and effective risk management without excessive risk taking. In particular, it ties employees to the risks they take to ensure that Identified Staff are fully committed to the Company’s long-term performance.
The remuneration policy was approved by the Board of Directors of the management company. The principles of this policy are re-evaluated at least once a year by the remuneration and nominations committee and Board of Directors, and are adjusted to fit the changing regulatory framework. Details of the remuneration policy, including a description of how remuneration and benefits are calculated, as well as information on the remuneration and nominations committee, can be found at www.carmignac.com. A printout of the remuneration policy is available free of charge upon request.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
### Politique de rémunération
La politique de rémunération de Carmignac Gestion SA est conçue en accord avec les règles européennes et nationales en matière de rémunération et de gouvernance comme définies par la Directive OPCVM du Parlement Européen et du Conseil n°2009/65/CE du 13 juillet 2009 et n°2014/91/UE du 23 Juillet 2014 et des orientations émises par l’ESMA en date du 14 octobre 2016 (ESMA/2016/575) et par la Directive AIFM du Parlement Européen et du Conseil n°2011/61/UE.
Elle promeut une gestion des risques saine et efficace et elle n’encourage pas la prise de risque excessive. Elle promeut notamment l’association des collaborateurs aux risques afin d’assurer que le Personnel Identifié soient pleinement engagé dans la performance à long terme de la Société.
La politique de rémunération a été approuvée par le conseil d'administration de la société de gestion. Les principes de cette politique sont examinés sur une base a minima annuelle par le comité de rémunération et de nomination et par le Conseil d’administration et adaptés au cadre réglementaire en constante évolution. Les détails de la politique de rémunération incluant une description de la manière dont la rémunération et les avantages sont calculés ainsi que les informations sur le comité de rémunération et de nomination peuvent être trouvés sur le site web suivant: www.carmignac.com. Un exemplaire sur papier de la politique de rémunération est mis à disposition gratuitement sur demande.
#### For the calculation of the net asset value, equities and other securities traded on a regulated or similar market are valued on the basis of the last market price of the day.
Bonds and other similar securities are valued at the closing price supplied by various financial service providers. Interest accrued on bonds and other similar securities is calculated up to the date of the net asset value.
The crisis related to the conflict between Russia and Ukraine creates special conditions for the valuation of financial instruments exposed to these countries. As such, the management company has had to introduce a specific valuation policy for these instruments in order to take into account:
- the closure of financial markets in some countries,
- uncertainty about future debt collection in these states,
- uncertainty about future debt collection from companies headquartered in these countries, or whose business is significantly exposed to or dependent on these countries.
- the exceptional measures taken in the context of the sanctions against Russia,Given the nature of the securities in the portfolio of the CARMIGNAC SECURITE fund, the management company has decided to continue to value the bonds concerned using a method based on contributions (contributions from financial service providers shown in Bloomberg). The management company regularly reviews whether ornot it is still appropriate to use this method. These securities represent 0.81% of the fund’s net assets as at30 December 2022.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
### Pour le calcul de la valeur liquidative, les actions et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé sont évaluées sur la base du dernier cours de bourse du jour.
Les obligations et valeurs assimilées sont évaluées au cours de clôture communiqués par différents prestataires de services financiers. Les intérêts courus des obligations et valeurs assimilées sont calculés jusqu'à la date de la valeur liquidative.
La crise liée au conflit entre la Russie et l’Ukraine crée des conditions particulières pour la valorisation des instruments financiers exposés à ces pays. En effet, la société de gestion a été conduite à mettre en place une politique de valorisation particulière pour ces instruments afin de tenir compte :
- de la fermeture de marchés financiers de certains pays,
- des incertitudes pesant sur les recouvrements à venir de titres de créances sur ces états,
- des incertitudes pesant sur les recouvrements à venir de titres de créances d’entreprises dont le siège social se situe dans ces pays, ou dont l'activité est significativement exposée ou dépendante de ces pays.
- des mesures exceptionnelles prises dans le cadre des sanctions contre la Russie,Compte tenu de la nature des titres dans le portefeuille du fonds CARMIGNAC SECURITE, la société de gestion a décidé de maintenir une méthode de valorisation des obligations concernées basée sur des contributions (contributions de prestataires financiers relevées sur Bloomberg). La société de gestion procède à un réexamenrégulier de la pertinence de l’utilisation de cette méthode. Ces titres représentent 0,81 % de l’actif net du fonds le 30/12/2022.
#### Legal entity identifier: 969500EBHL0T9UB25E97
The EU Taxonomy is a classification system laid down in Regulation (EU) 2020/852
establishing a list of environmentally sustainable economic activities. That Regulation does not lay down a list of socially sustainable economic activities. Sustainable investments with an environmental objective might be aligned with the Taxonomy or not.
Environmental and/or social characteristics
The minimum proportion of investments promoting E/S characteristics was 0% in 2022, and it will be raised to 10% for 2023. The minimum levels of investments promoting E/S characteristics, and with environmental and social objectives will be 1% and 3% of the fund’s net assets, respectively, effective from 1 January 2023.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
### Identifiant d’entité juridique: 969500EBHL0T9UB25E97
La taxonomie de l'UE est un système de classification institué par le règlement (UE) 2020/852, qui dresse une liste d'activités économiques durables sur le plan environnemental. Ce règlement ne dresse pas de liste d'activités économiques durables sur le plan social. Les investissements durables ayant un objectif environnemental ne sont pas nécessairement alignés sur la taxonomie.
Caractéristiques environnementales et / ou sociales
Au cours de la période 2022, la proportion minimale d'investissements promeuvant des caractéristiques E/S était de 0% et atteindra les 10% sur la période 2023. Les niveaux minimums d'investissements promeuvant des caractéristiques E/S, ayant des objectifs environnementaux et sociaux seront respectivement de 1% et 3% des actifs nets du fonds, une limite qui sera appliquée à partir du 1er janvier 2023.
##### Share of #2 Other investments:
In addition to cash and derivatives (which may be used for the purposes of efficient portfolio management and/or hedging and/or exposure, as applicable), this category includes investments in corporate bonds or in sovereign bonds that are not classed as sustainable investments. Such investments are carried out in strict compliance with the fund’s investment strategy and in order to implement the fund’s investment strategy. All these investments are subject to ESG analysis (including via our proprietary ESG model for sovereign bonds). For corporate bonds, minimum safeguards are assessed to ensure that their business activities comply with the OECD Guidelines for Multinational Enterprises and the United Nations Guiding Principles on Business and Human Rights. These instruments are not used to attain the environmental or social characteristics promoted by the fund. As at 30 December 2022, this proportion was 5.3% of the fund’s net assets.
Taxonomy-aligned activities are expressed as a share of:
- turnover reflecting the share of revenue from green activities of investee companies;
- capital expenditure (CapEx) showing the green investments made by investee companies, e.g. for a transition to a green economy;
- operational expenditure (OpEx) reflecting green operational activities of investee companies.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
### Proportion de #2 Autres investissements :
Outre les liquidités et les dérivés (qui peuvent être utilisés à des fins de gestion efficace de portefeuille et/ou de couverture et/ou d’exposition, le cas échéant), cette catégorie inclue les investissements en obligations d’entreprises ou en obligations souveraines qui ne sont pas classés comme investissements durables. Il s’agit d’investissements réalisés en stricte conformité avec la stratégie d’investissement du fonds et ont pour objectif de mettre en œuvre la stratégie d’investissement du fonds. Tous ces investissements sont soumis à une analyse ESG (y compris via notre modèle propriétaire ESG souverain pour les obligations souveraines) et, pour les obligations d’entreprises, sont soumis à un examen des garanties minimales afin de garantir que leurs activités commerciales sont conformes aux Principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales et les Principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme. Ces instruments ne sont pas utilisés pour atteindre les caractéristiques environnementales ou sociales promues par le fonds. Au 30 décembre 2022, cette proportion était de 5.3% de l’actif net du fonds.
Les activités alignées sur la taxonomie sont exprimées en pourcentage :
- du chiffre d’affaires pour refléter la part des revenus provenant des activités vertes des sociétés bénéficiaires des investissements ;
- des dépenses d’investissement (CapEx) pour montrer les investissements verts réalisés par les sociétés bénéficiaires des investissements, pour une transition vers une économie verte par exemple ;
- des dépenses d’exploitation (OpEx) pour refléter les activités opérationnelles vertes des sociétés bénéficiaires des investissements.
#### No:
1 
Fossil gas and/or nuclear related activities will only comply with the EU Taxonomy where they contribute to limiting climate change (“climate change mitigation”) and do no significant harm to any EU Taxonomy objective – see explanatory note in the left hand margin. The full criteria for fossil gas and nuclear energy economic activities that comply with the EU Taxonomy are laid down in Commission Delegated Regulation (EU) 2022/1214.
Enabling activities directly enable other activities to make a substantial contribution to an environmental objective.
Transitional activities are activities for which low-carbon alternatives are not yet available and among others have greenhouse gas emission levels corresponding to the best performance.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
### Non :
1 
Les activités liées au gaz fossile et/ou au nucléaire ne seront conformes à la taxonomie de l’UE que si ellles contribuent à limiter le changement climatique (« atténuation du changement climatique ») et ne causent de préjudice important à aucun objectif de la taxonomie de l’UE – voir la note explicative dans la marge de gauche. L’ensemble des critères applicables aux activités économiques dans les secteurs du gaz fossile et de l’énergie nucléaire qui sont conformes à la taxonomie de l’UE sont définis dans le règlement délégué (UE) 2022/1214 de la Commission.
Les activités habilitantes permettent directement à d’autres activités de contribuer de manière substantielle à la réalisation d’un objectif environnemental.
Les activités transitoires sont des activités pour lesquelles il n’existe pas encore de solutions de remplacement sobres en carbone et, entre autres, dont les niveaux d’émission de gaz à effet de serre correspondent aux meilleures performances réalisables.
### were there any minimum environmental or social safeguards?
The remainder of the portfolio (i.e. beyond the minimum share of 90%) may also promote environmental and social characteristics but is not systematically covered by ESG analysis. These assets may include securities for which ESG analysis may be carried out after the financial instrument in question is acquired by the fund. Cash (and equivalent instruments) and derivatives (used for hedging or exposure purposes) are also included under “#2 Other”.
At corporate issuer level, investments that are not sustainable investments are assessed to ensure compliance with global standards on environmental protection, human rights, employment practices and anti-corruption measures through controversy screening (“standards- based” approach). These investments are analysed on the basis of the minimum safeguards in place to ensure that their business activities comply with the OECD Guidelines for Multinational Enterprises and the United Nations Guiding Principles on Business and Human Rights.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
### Quels étaient les investissements inclus dans la catégorie « autres », quelle était leur finalité et existait-il des garanties environnementales ou sociales minimales ?
La part restante du portefeuille (c’est-à-dire en dehors de la proportion minimale de 90%) peut également promouvoir des caractéristiques environnementales et sociales mais n'est pas systématiquement couverte par l'analyse ESG. Ces actifs peuvent comprendre des titres dont l'analyse ESG peut être réalisée postérieurement à l'acquisition dudit instrument financier par le fonds. Les liquidités (et instruments équivalents), ainsi que les dérivés (utilisés à des fins de couverture ou d'exposition) sont également inclus sous « #2 Autres ».
Au niveau des émetteurs privés, les investissements qui ne sont pas des investissements durables sont examinés pour s'assurer qu'ils respectent les normes mondiales en matière de protection de l'environnement, de droits de l'homme, de normes du travail et de lutte contre la corruption, par le biais d'un filtrage des controverses (approche « basée sur les normes »). Ces investissements sont soumis à un examen des garanties minimales pour s'assurer que leurs activités commerciales sont conformes aux Principes directeurs de l'OCDE à l'intention des entreprises multinationales et aux Principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de l'homme.
##### Pillar 3: Voting and engagement
- Introduction of a “key vote” approach to prioritise companies identified for more targeted voting recommendations and potential engagement linked to voting decisions, in particular “Say on climate” votes.
- Development of a quarterly responsible management newsletter to publicly demonstrate to clients how we promote active stewardship.
- Continuation of our quarterly company engagement plan, with almost 58% of engagement efforts linked to environmental, social or governance themes.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
### Pilier 3 : Vote et engagement
- Introduction d'une approche de " vote clé " pour donner la priorité aux entreprises identifiées pour des recommandations de vote plus ciblées et des engagements potentiels liés à la décision de vote, en particulier les votes " Say on climate ".
- Développement de bulletins d'information trimestriels sur la gestion responsable afin de montrer publiquement aux clients comment nous encourageons la propriété active.
- Poursuite de notre plan trimestriel d'engagement des entreprises, dont près de 58% étaient liés à des questions thématiques environnementales, sociales ou de gouvernance.
### Underlying funds
While we benefited from positive performances by most funds, we suffered from our exposure to China through the equity range.
Our equity investments made a positive contribution overall, thanks to the strength of Carmignac Portfolio Grande Europe and Carmignac Portfolio Grandchildren, whose investment process is based on a selection of companies with solid fundamentals and a history of stable and high profitability. However, our exposure to China through Carmignac Portfolio Emergents, Carmignac China New Economy and Carmignac Portfolio Investissement weighed on performance.
The contribution from our mixed funds was neutral. The bond range held up well, especially Carmignac Portfolio Crédit, in a particularly complicated fixed income environment (rising rates, credit spreads at historically low levels).
Source: Carmignac, Bloomberg, 31/12/2021

Translation (ENFR, 2021-12-31):
## Fonds sous-jacents
Si nous avons bénéficié des performances positives de la plupart des Fonds, nous avons souffert de notre exposition à la Chine au travers des Fonds de la gamme actions.
Ainsi, notre gestion actions a contribué positivement, grâce à la bonne tenue de Carmignac Portfolio Grande Europe et Carmignac Portfolio Grandchildren, dont le processus d’investissement repose sur une sélection d’entreprises aux fondamentaux solides et démontrant une rentabilité historique stable et élevée. Néanmoins, notre exposition chinoise via Carmignac Portfolio Emergents, Carmignac China New Economy et Carmignac Portfolio Investissement a pesé sur la performance.
Notre gestion mixte a enregistré une contribution neutre. Enfin, au sein de notre gestion obligataire, nous avons bénéficié du bon comportement de la gamme, notamment Carmignac Portfolio Crédit, dans un environnement obligataire particulièrement compliqué (hausse de taux, marges de crédit à des niveaux historiquement bas).
Source : Carmignac, Bloomberg, 31/12/2021
### Overall risk calculation method
The method used to determine the fund's overall risk is the relative Value-at-Risk (VaR) method, using a benchmark portfolio as a comparison (the fund's reference indicator is its benchmark portfolio) over a two-year historical horizon, with a 99% confidence threshold over 20 days. The envisaged leverage, calculated as the sum of nominal amounts without netting or hedging, is 200% but may be higher under certain conditions.
Maximum, minimum and average VaR levels over the year are shown in the table below:

Translation (ENFR, 2021-12-31):
## Méthode de calcul du risque global
La méthode utilisée pour déterminer le risque global du fonds est la méthode de la VaR (Value at Risk) relative par rapport à un portefeuille de référence (l'indicateur de référence du fonds est son portefeuille de référence), sur un historique de deux ans, avec un seuil de confiance à 99% sur 20 jours. Le niveau de levier attendu calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ni couverture est de 200% mais peut être plus élevé sous certaines conditions.
Les niveaux de VaR maximum, minimum et moyen au cours de l’exercice sont repris dans le tableau ci-dessous :
The expected proportion of assets under management that may be involved in such transactions is 10% of the net assets.
The counterparty to these transactions is CACEIS Bank, Luxembourg Branch. CACEIS Bank, Luxembourg Branch, does not have any power over the composition or management of the fund's portfolio.
Within the scope of these transactions, the fund may receive/give financial guarantees (collateral); the section entitled “Collateral management” contains information on how these work and on their characteristics. Additional information on fees linked to such transactions appears under the heading “Fees and expenses”.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
La proportion attendue d’actifs sous gestion pouvant faire l’objet de telles opérations est de 10% de l’actif net.
La contrepartie à ces opérations est CACEIS Bank, Luxembourg Branch. CACEIS Bank, Luxembourg Branch ne
dispose d’aucun pouvoir sur la composition ou la gestion du portefeuille du fonds.
Dans le cadre de ces opérations, le fonds peut recevoir/verser des garanties financières (« collateral ») dont le fonctionnement et les caractéristiques sont présentés dans la rubrique « Gestion des garanties financières ». Des informations complémentaires sur la rémunération de ces opérations figurent à la rubrique frais et commissions.