#### If the valuation day falls on a bank holiday or partial bank holiday in Paris, the NAV is calculated on the next full bank business day.
The Net Asset Value shall be obtained on the Valuation Day by dividing the Company's net assets corresponding to each Sub-Fund, consisting of the Company's assets corresponding to this Sub-Fund less the liabilities corresponding to this Sub-Fund, by the number of Shares issued for this Sub-Fund. Insofar as and during the period that Income Shares and Accumulation Shares have been issued and are outstanding, the value of the net assets for this Sub-Fund, determined in accordance with the above provisions, shall be broken down between all the Income Shares on the one hand and all the Accumulation Shares on the other.
In relation to the Sub-Funds “CARMIGNAC PORTFOLIO – CREDIT” and “CARMIGNAC PORTFOLIO – EM DEBT”, the Board of Directors retains the right, in order to protect the interests of the Shareholders, to adjust the Net Asset Value per Share in certain circumstances to prevent or reduce dilution (“swing pricing”). A Sub-Fund may suffer a dilution of Net Asset Value per Share in case that subscriptions, conversions or redemptions are effected at the price that does not reflect the actual cost of selling or purchasing the underlying assets of the Sub-Fund. The price difference may be due to trading charges, taxes and other costs as well as the spread between buying and selling prices of the underlying assets. The Net Asset Value per Share may be adjusted on any Valuation day when the aggregate net subscriptions, conversions and redemptions exceed a predetermined threshold, as set by the Board of Directors. The adjustment (“swing factor”) is determined by the Board of Director (or any delegate duly appointed by the Board of Directors). The adjustment will reflect the trading costs and will not, in normal circumstances, exceed 2% of the Net Asset Value per Share. In extraordinary circumstances, the Board of Directors may raise this limit to protect the Shareholders. Extraordinary circumstances are presented, among others, by (i) an increase of the equity markets volatility beyond usual levels, (ii) a widening of bid/ask spreads in bonds or securitizations markets from usual levels and (iii) a strong reduction of broker quotes on both buy and sell sides. Swing factor does not impact any performance fee calculation as any performance fee will be charged on the basis of the unswung Net Asset Value. Information on the application of swing pricing will be made available to Shareholders on the following website https://www.carmignac.lu/en/regulatory-information and upon request.

Translation (ENFR, 2021-12-01):
#### Lorsque le Jour de valorisation est un jour férié bancaire, même partiel, à Paris, la VNI est calculée le premier jour ouvrable bancaire entier suivant.
La Valeur nette d'inventaire sera évaluée en divisant, au Jour de valorisation, l'actif net de la Société correspondant à chaque Compartiment, constitué des avoirs de la Société correspondant à ce Compartiment moins les engagements correspondant à ce Compartiment, par le nombre des Actions émises dans ce Compartiment. Dans la mesure et pendant le temps où des Actions de distribution et des Actions de capitalisation auront été émises et seront en circulation, la valeur de l'actif net pour ce Compartiment, établie conformément aux dispositions ci-dessus, sera ventilée entre l'ensemble des Actions de distribution d’une part, et l'ensemble des Actions de capitalisation d'autre part.
En ce qui concerne les Compartiments « CARMIGNAC PORTFOLIO – CREDIT » et « CARMIGNAC PORTFOLIO – EM DEBT », le Conseil d'administration se réserve le droit, dans le but de protéger les intérêts des Actionnaires, d'ajuster la Valeur nette d'inventaire par Action dans certaines circonstances afin d’empêcher une dilution ou d'en atténuer l'effet (« swing pricing »). Un Compartiment peut subir une dilution de la Valeur nette d’inventaire par Action si les souscriptions, conversions ou rachats sont effectués à un prix qui ne reflète pas le prix de vente ou d’achat réel des actifs sous-jacents du Compartiment. La différence de prix peut être due à des frais de transaction, à des taxes et autres coûts, ainsi qu'à l’écart entre les prix d’achat et de vente des actifs sous-jacents. La Valeur nette d’inventaire par Action peut être ajustée tout Jour de valorisation où le total des souscriptions, conversions et rachats nets dépasse un certain seuil défini par le Conseil d’administration. L’ajustement (« swing factor ») sera déterminé par le Conseil d’administration (ou tout délégué dûment nommé par celui-ci). Il reflètera les frais de transaction et n’excédera pas, dans des circonstances normales, 2% de la Valeur nette d’inventaire par Action. Dans des circonstances extraordinaires, le Conseil d’Administration peut accroître cette limite pour protéger les Actionnaires. Des circonstances extraordinaires se caractérisent notamment par (i) une augmentation de la volatilité des marchés actions au-delà des niveaux habituels,
(ii) un élargissement des écarts, par rapport aux niveaux habituels, entre les cours acheteurs et vendeurs sur les marchés des obligations ou de la titrisation et (iii) une forte réduction des cotations des courtiers (buy et sell side). L’ajustement (« swing factor ») n’a pas d’incidence sur le calcul de la commission de performance, car celle-ci est calculée sur la base de la Valeur nette d’inventaire non ajustée. Des informations sur l’application du mécanisme de swing pricing seront mises à la disposition des Actionnaires sur le site https://www.carmignac.lu/en/regulatory-information ainsi que sur demande.