# The percentage of the Net Asset Value of the common portfolio of any such pool to be allocated to each sub-class of Shares shall be determined as follows:
- initially the percentage of the net assets of the common portfolio to be allocated to each sub-class shall be in proportion to the respective number of the Shares of each sub-class at the time of the first issuance of Shares of a new class;
- the issue price received upon the issue of Shares of a specific sub-class shall be allocated to the common portfolio and result in an increase of the proportion of the common portfolio attributable to the relevant sub-class;
- if in respect of one sub-class the Company acquires specific assets or pays specific expenses (including any portion of expenses in excess of those payable by other share classes) or makes specific distributions or pays the redemption price in respect of Shares of a specific sub-class, the proportion of the common portfolio attributable to such sub-class shall be reduced by the acquisition cost of such sub- class specific assets, the specific expenses paid on behalf of such sub-class, the distributions made on the Shares of such sub-class or the redemption price paid upon redemption of Shares of such sub-class;
- the value of sub-class specific assets and the amount of sub-class specific liabilities are attributed only to the Class or sub-classes to which such assets or liabilities relate and this shall increase or decrease the Net Asset Value per Share of such specific Class or sub- classes.:
- For the purpose of valuation under this Article
- Shares in respect of which subscription has been accepted but payment has not yet been received shall be deemed to be existing as from the close of business on the Valuation Date on which they have been allotted and the price therefor, until received by the Company, shall be deemed a debt due to the Company;
- Shares of the Company to be redeemed under Article 21 hereto shall be treated as existing and taken into account until immediately after the time specified by the Board on the Valuation Date on which such valuation is made, and from such time and until paid the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;
- all investments, cash balances and other assets of any portfolio expressed in currencies other than the currency of denomination in which the Net Asset Value per Share of any Class denominated shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of the Net Asset Value;
- effect shall be given on any Valuation Date to any purchases or sales of securities contracted for by the Company on such Valuation Date, to the extent practicable, and
- the valuation referred to above shall reflect that the Company is charged with all expenses and fees in relation to the performance under contract or otherwise by agents for asset management, custodial, domiciliary, registrar and transfer agency, audit, legal and other professional services and with the expenses of financial reporting, notices and dividend payments to Shareholders and all other customary administration services and fiscal charges, if any.
- Pooling
- The Board may decide to invest and manage all or any part of the pool of assets established for two or more Classes or Sub-Funds (hereafter referred to as “Participating Funds”) on a pooled basis where it is appropriate with regard to their respective investment sectors to do so. Any such asset pool (“Asset Pool”) shall first be formed by transferring to it cash or (subject to the limitations mentioned below) other assets from each of the Participating Funds. Thereafter the Board may from time to time make further transfers to the Asset Pool. It may also transfer assets from the Asset Pool to a Participating Fund, up tothe amount of the participation of the Participating Fund concerned. Assets other than cash may be contributed to an Asset Pool only where they are appropriate to the investment sector of the Asset Pool concerned. The provisions of Sections C and D of this Article shall, where relevant, apply to each Asset Pool as they do to a Participating Fund.
- All decisions to transfer assets to or from an Asset Pool (hereinafter referred to as “Transfer Decisions”) shall be notified forthwith by e-mail, telefax or in writing to the custodian of the Company stating the date and time at which the transfer decision was made.
- A Participating Fund’s participation in an Asset Pool shall be measured by reference to notional units (“units”) of equal value in the Asset Pool. On the formation of an Asset Pool the Board shall in its discretion determine the initial value of a unit which shall be expressed in such currency as the directors consider appropriate, and shall allocate to each Participating Fund units having an aggregate value equal to the amount of cash (or value of other assets) contributed. Fractions of units, calculated to three decimal places, may be allocated as required. Thereafter the value of a unit shall be determined by dividing the Net Asset Value of the Asset Pool (calculated as provided below) by the number of units subsisting.
- When additional cash or assets are contributed to or withdrawn from an Asset Pool, the allocation of units of the Participating Fund concerned will be increased or reduced (as the case may be) by a number of units determined by dividing the amount of cash or value of assets contributed or withdrawn by the current value of a unit. Where a contribution is made in cash it may be treated for the purpose of this calculation as reduced by an amount which the Board considers appropriate to reflect fiscal charges and dealing and purchase costs which may be incurred in investing the cash concerned; in the case of a cash withdrawal a corresponding addition may be made to reflect costs which may be incurred in realising securities or other assets of the Asset Pool.
- The value of assets contributed to, withdrawn from, or forming part of an Asset Pool at any time and the Net Asset Value of the Asset Pool shall be determined in accordance with the provisions (mutatis mutandis) of this Article 23 provided that the value of the assets referred to above shall be determined on the day of such contribution or withdrawal.
- Dividends, interests and other distributions of an income nature received in respect of the assets in an Asset Pool will be immediately credited to the Participating Funds, in proportion to their respective participation in the Asset Pool at the time of receipt. On the dissolution of the Company the assets in an Asset Pool will (subject to the claims of creditors) be allocated to the Participating Funds in proportion to their respective participation in the Asset Pool.

Translation (ENFR, 2012-06-01):
# Le pourcentage de la Valeur de l’actif net du portefeuille commun d’un groupe attribué à chaque sous- catégorie sera déterminé de la manière suivante :
- tout d’abord, le pourcentage des actifs nets du portefeuille commun devant être attribué à chaque sous-catégorie sera proportionnel au nombre respectif de parts de chaque sous-catégorie au moment de la première émission de parts d’une nouvelle Catégorie ;
- le prix d’émission reçu lors de l’émission de parts d’une sous-catégorie spécifique sera attribué au portefeuille commun et produira une augmentation de la proportion du portefeuille commun imputable à la sous-catégorie appropriée ;
- si, pour une sous-catégorie, la Société acquiert des actifs spécifiques ou paie des dépenses spécifiques (y compris toute portion de dépense excédant celles payables par d’autres Catégories) ou procède à des distributions spécifiques ou paie un prix de rachat pour les parts d’une sous-catégorie spécifique, la proportion du portefeuille commun imputable à cette sous-catégorie sera réduite par le coût d'acquisition des actifs spécifiques de cette sous-catégorie, les dépenses payées liées à cette sous- catégorie, les distributions effectuées sur les parts de cette sous-catégorie ou le prix de rachat payé pour le rachat des parts de cette sous-catégorie ;
- la valeur des actifs liés à une sous-catégorie et le montant des passifs d’une sous-catégorie sont attribués uniquement à la Catégorie ou aux sous-catégories auxquelles se rapportent ces actifs et ces passifs et cela aura pour effet d’augmenter ou de diminuer la Valeur de l’actif net par part de cette Catégorie ou de ces sous-catégories.
- À des fins d'évaluation conformément à cet article
	- les parts pour lesquelles une souscription aura été acceptée, sans que le paiement n'ait encore été reçu, seront considérées comme existant à l’heure de fermeture des bureaux à la Date de valorisation à laquelle elles auront été attribuées, et leur prix, jusqu’à réception par la Société, sera considéré comme une dette due à la Société ;
	- les parts de la Société devant être rachetées conformément à l’Article 21 seront considérées comme existantes et prises en compte immédiatement après la période spécifiée par le Conseil à la Date de valorisation lorsque l’évaluation est effectuée, et à partir de cette Date et jusqu’à ce que le prix soit payé, seront considérées comme un passif de la Société ;

- tous les investissements, les encaissements et autres actifs du portefeuille exprimés en devises autres que la devise de dénomination dans laquelle la Valeur de l'actif net par part de n'importe quelle Catégorie sera évaluée après la prise en compte de la valeur au cours du marché ou des taux de change en vigueur au moment de la détermination de la Valeur de l’actif net ;
- tous les achats ou ventes de titres réalisés sous contrat par la Société à une Date de valorisation prendront effet à cette Date dans la mesure du possible, et
- l’évaluation mentionnée ci-dessus devra refléter que la Société est redevable de tous les frais et dépenses en rapport avec l’exécution effectuée, sur contrat ou autre, par des agents et concernant la gestion des actifs, les frais de garde, de domiciliation, d’enregistrement et de transfert, d’audit, les frais juridiques ou autres services professionnels et les frais de déclaration financière, les notifications et les paiements des dividendes aux Actionnaires et tous les autres frais administratifs habituels et les charges fiscales le cas échéant.
- Mise en commun des fonds
- Le Conseil peut décider d’investir et de gérer la mise en commun des actifs en partie ou en totalité, établie pour deux ou plusieurs Catégories et/ou Compartiments (désignés ci-après « fonds participatifs ») sur la base d'une mise en commun, dans le cas où cette mesure est appropriée en ce qui concerne les secteurs d’investissement respectifs. Toute mise en commun de fonds (« fonds d’actifs ») sera tout d’abord constituée en transférant des liquidités ou (sous réserve des limitations citées ci- dessous) d'autres actifs provenant de chacun des fonds participatifs. Ultérieurement, le Conseil pourra procéder de temps à autre à d’autres transferts sur le fonds d’actifs. Des actifs peuvent être aussi transférés du fonds d’actifs vers un fonds participatif, pour un montant équivalent à la participation du fonds participatif concerné. Des actifs autres que des liquidités peuvent être apportés à un fonds d’actifs uniquement s’ils sont appropriés au secteur d’investissement du fonds d’actifs concerné. Les dispositions des sections C et D de cet Article, s’appliqueront le cas échéant, à chaque fonds d'actifs de la même manière qu'à un fonds participatif.
- Toutes les décisions de transférer des actifs vers ou depuis un fonds d'actifs (désignées ci-après« décisions de transfert ») seront notifiées par e-mail, fax ou par écrit au Dépositaire de la Société, en précisant la date et l’heure auxquelles cette décision de transfert a été prise.
- La participation d’un fonds participatif dans un fonds d’actifs sera mesurée en fonction des unités théoriques (« unités ») de valeur égale dans le fonds d’actifs. Concernant la formation d’un fonds d’actifs, le Conseil, à sa discrétion, déterminera la valeur initiale d’une unité qui sera exprimée dans la devise que les administrateurs considèrent comme appropriée, et attribuera à chaque fonds participatif des unités ayant un agrégat égal au montant des liquidités (ou valeur d’autres actifs) apporté. Des fractions d'unités, calculées au troisième chiffre décimal, peuvent être appliquées si nécessaire. Par la suite, la valeur d’une unité sera déterminée en divisant la Valeur de l’actif net du fonds d’actifs (calculé tel qu'indiqué ci- dessous) par le nombre d'unités subsistant.
- Lorsque des liquidités ou des actifs additionnels sont apportés ou soustraits d'un fonds d'actifs, l'attribution d'unités au fonds participatif concerné sera augmentée ou réduite (selon le cas) par un nombre d'unités déterminées en divisant le montant des liquidités ou de la valeur des actifs apportés ou soustraits par la valeur actuelle d’une unité. Lorsqu'un apport est effectué en liquidités, il peut, aux fins de ce calcul, être réduit à un montant que le Conseil estime approprié pour refléter les charges fiscales et les frais d'achat et de transaction qui peuvent être encourus lors de l'investissement de ces liquidités ; dans le cas d'un retrait de liquidités, un ajout correspondant pourra être opéré pour refléter les coûts encourus lors de l'obtention de titres ou autres actifs du fonds d’actifs.
- La valeur des actifs apportés, soustraits ou formant partie d’un fonds d’actifs, à tout moment, et la Valeur de l’actif net du fonds d’actifs seront déterminées conformément aux dispositions (mutatis mutandis) de l’Article 23, à condition que la valeur des actifs précités soit déterminée le jour de l’apport ou du retrait.
- Les dividendes, intérêts et autres distributions de revenu reçus pour les actifs dans un fonds d’actifs seront immédiatement crédités au fonds participatif, proportionnellement à leur participation respective dans le fonds d’actifs au moment de la réception. Lors de la dissolution de la Société, les actifs d’un fonds d’actifs (sujets aux réclamations des créanciers) seront attribués au fonds participatif proportionnellement à la participation respective dans le fonds d’actifs.