# Investment objectives and policy
The investment objective of the Company is to achieve an appropriate return applying the principle of risk diversification, guaranteed through the active management, aimed at long term increases in value, of fund assets predominantly composed of equities (in accordance with the investment policy and investment restrictions). The securities selected are those which are traded on an official securities exchange in recognised countries or on other regulated markets in recognised countries. In this context, a “recognised country” is a member state of the Organisation for Economic Cooperation and Development (“OECD”), and all other countries in Europe, North and South America, Africa, Asia and the Pacific Rim (hereafter “recognised country”). A regulated market is a market which is recognised and open to the public, and whose operation is properly regulated (hereafter “regulated market”).
In addition to securities and the other assets permitted as described in the section “Investment limits“, it is also possible to hold liquid assets, these being in principle of an ancillary nature.
In order to pursue the investment objectives, the Subfunds may, in the context of the guidelines and limits established on the basis of Luxembourg law, use the investment techniques and financial instruments described below in the section “Special investment techniques and financial instruments”.
Although the Company makes every effort to achieve the investment objectives of the individual Subfunds, no guarantee can be given of the extent to which the investment objectives will be achieved. As a result, the net asset values of the Shares may become greater or smaller, and different levels of positive as well as negative income may be earned. Consequently, a Shareholder runs the risk that he/she may not recover the amount originally invested. Depending on the orientation of the individual Subfunds this risk may differ from Subfund to Subfund. It is also noted that there are increased risks in relation to the settlement of the Company’s securities transactions, in particular with regard to securities that are kept in regions or countries that do not yet have an established securities market, and above all the risk that the securities may be delivered late or not at all. Currency risks may also arise for shareholders, whose reference currency differs from the investment currency of a Subfund. The following description of the Subfunds shall not be construed as a recommendation to acquire Shares in a particular Subfund. Rather, each shareholder should consult his/her financial adviser regarding the acquisition of Shares in the Company and the selection among the Subfunds and their Share Categories.
The performance of the individual Subfunds is set out in the Key Investor Information Document.
The Board of Directors of the Company (“Board of Directors”) has determined the following investment objectives and investment policy for the individual Subfunds:
GAM Multistock –ASIA FOCUS EQUITY
The Company’s investment objective for the GAM Multistock – ASIA FOCUS EQUITY (“ASIA FOCUS EQUITY”) is to achieve long-term capital growth by investing at least two thirds of the assets in a portfolio of carefully selected stocks, other equities and equity rights of companies having their domicile or the predominant part of their economic activity in the recognised countries of Asia (excluding Japan).
The ASIA FOCUS EQUITY promotes environmental or social characteristics but does not target sustainable investments. ASIA FOCUS EQUITY excludes those issuers whose business activities have a negative impact on the environment and society. In addition, the Subfund conducts active engagement with the invested companies and integrates ESG research into the investment process as described in Appendix I Environmental and/or Social Characteristics.
Moreover, the Company may invest up to a maximum of one third of the assets of ASIA FOCUS EQUITY in other assets such as carefully selected stocks, other equities and equity rights of companies having their domicile or the predominant part of their economic activity in recognised countries, or in fixed- or floating-rate securities as well as in convertible and warrant bonds (up to a maximum of 25% of the assets) of issuers from recognised countries. Up to a maximum of 15% of the assets of the ASIA FOCUS EQUITY may be invested in warrants on
shares or other equities and equity rights. Purchases of warrants involve increased risks due to the higher volatility of such investments.
In addition, liquid assets may be held which under certain circumstances, and by derogation from the aforementioned 2/3 rule, may account for up to 49% of the assets of the ASIA FOCUS EQUITY.
Direct investments in China are made in what are referred to as “China-A“-, “China-B“, “China H” shares or shares of Chinese companies that are quoted on another foreign exchange outside the People’s Republic of China (PRC). “China A” and “China B” shares are securities quoted on the stock exchanges of Shanghai and/or Shenzhen. “China A” shares are denominated in Renminbi and can be bought through the Shanghai Hong Kong Stock Connect Programme or the Shenzhen Hong Kong Stock Connect Programme. Investments in “China A” shares comply with the conditions imposed by article 41 paragraph 1 of the 2010 Law. “China B” shares are quoted on the stock exchanges of Shanghai or Shenzhen and represent equity of companies traded in foreign currency. The face value of “China B” shares is determined in Renminbi. In Shanghai, “China B” shares are traded in US dollars and in Shenzhen, in Hong Kong dollars. “China H” shares are shares of companies which have their registered office in the PRC, are listed on the Hong Kong Stock Exchange and are denominated in Hong Kong dollars.
Investments in China may also be made indirectly by purchasing share-based products, in particular ADRs (American depositary receipts) and GDRs (global depositary receipts), which comply with the provisions of article
41 of the 2010 Law and which do not invest in derivatives, or Exchange Traded Funds (ETFs) and other investment funds.
Indirect investments in India may also be made through purchases of so-called share-based products, in particular ADRs (American depositary receipts) and GDRs (global depositary receipts), Participatory Notes (P- Notes), Exchange Traded Funds (ETF) and other investment funds and derivatives on equities or equity indices, which qualify as eligible assets in accordance with Article 44 of the Law of 2010. P-Notes are instruments issued by financial institutions that provide exposure to the underlying securities. These are eligible for investment by the Subfund, provided that they meet all legal and contractual criteria. Depending on the type of investment, the P-Notes are classified as a certificate or warrant / options.
The ASIA FOCUS EQUITY is denominated in US dollars. The investments of the ASIA FOCUS EQUITY may be denominated in US dollars or other currencies. Currency risks may be entirely or partially hedged. Losses due to currency variations cannot be ruled out.
Potential investors are advised that investments in the ASIA FOCUS EQUITY are associated with increased risk. Stock markets and economies of Asian countries that are in the process of developing into modern industrialised countries (such as China, India, Indonesia, Taiwan, Malaysia, Thailand, or Korea) are generally volatile and entail a greater degree of risk. In particular, the investments are subject to the following risks:
- trading volumes in relation to the securities may be low or non-existent on the securities market involved, which can lead to liquidity problems and considerable price fluctuations;
- uncertainties surrounding political, economic and social circumstances, with the associated dangers of expropriation or seizure, of unusually high inflation rates, prohibitive tax measures and other negative developments;
- potentially considerable fluctuations in the foreign exchange rate, different legal frameworks, existing or potential foreign exchange export restrictions, customs or other restrictions, and any laws and other restrictions applicable to investments;
- political or other circumstances which restrict the investment opportunities of the Subfund, for example restrictions with regard to issuers or industries deemed sensitive to relevant national interests;
- the absence of sufficiently developed legal structures governing private or foreign investments and potentially inadequate safeguards with respect to private ownership, and
- the purchase and the sale of equity interests in certain investments can be subject to considerable delays, and in certain circumstances the transactions may be performed at unfavourable pricesbecause the clearing, settlement and government systems are not as well developed as in more developed markets.
- under exceptional circumstances, because of limited investment opportunities, the Subfund may suffer losses or may not be in a position to fully achieve its investment objectives or follow its investment strategy, due to investment restrictions in China, illiquidity of the Chinese market for A- shares or due to a delay or interruption in the execution or settlement of transactions.

Foreign exchange export restrictions and other related regulations in these countries may also lead to the delayed repatriation of all or some of the investments or may prevent them being repatriated in full or in part, with the result that there may be a delay in the payment of the redemption price.
Furthermore, investors should be aware of the increased risk associated with investments in “China A” shares, which is described in the section 6.13, “Risks associated with investments in the People's Republic of China".
Sustainability risks
The investments of the Subfund are subject to sustainability risk, as outlined and defined under the Sustainable Finance Disclosure Regulation section (Chapter 7) of the Prospectus.
The value of equity securities is tied to the context and performance of the respective issuer, which is likely to be impacted by changes in ESG conditions. The Subfund has been determined to have a sustainability risk rating of HIGH.
There is an increased sustainability risk associated with investment in emerging markets, for reasons as explicated under the “emerging market risk” disclosure in this Prospectus. The availability of sustainability related data in emerging market countries may be poorer than in developed countries.
The assessment of sustainability risk is integrated into the investment process of the Subfund, and shall be conducted periodically on an individual basis for all investments held in the portfolio.
When conducting a sustainability risk assessment, the Investment Manager may utilise whatever public information they consider relevant, including but not limited to documentation released by investee entities or external data vendors, and credit ratings (where appropriate).
This financial product promotes environmental features. Therefore, in accordance with Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Taxonomy Regulation), it is necessary to indicate that the principle of "avoidance of significant harm" applies only to those investments underlying the Subfund that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities and that the investments underlying the remaining part of this Subfund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
It should be noted, however, that notwithstanding the above, the Subfund does not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities within the meaning of the Taxonomy Regulation and the adjustment of the portfolio to the Taxonomy Regulation is not calculated. Therefore, none of the investments of this Subfund are subject to the principle of "avoidance of significant adverse impacts.
GAM Multistock – CHINA EVOLUTION EQUITY
The Company’s investment objective in relation to GAM Multistock – CHINA EVOLUTION EQUITY (”CHINA EVOLUTION EQUITY“) is to achieve long-term capital growth by investing at least two thirds of the fund’s assets in a portfolio of carefully selected shares of companies with their registered office or the major part of their business activities in China.
The CHINA EVOLUTION EQUITY promotes environmental or social characteristics but does not target sustainable investments. CHINA EVOLUTION EQUITY excludes those issuers whose business activities have a negative impact on the environment and society. In addition, the Subfund conducts active engagement with the invested companies and integrates ESG research into the investment process as described in Appendix I Environmental and/or Social Characteristics.
Moreover, the Company may invest up to a maximum of one third of the assets of CHINA EVOLUTION EQUITY in other assets such as carefully selected stocks, other equities and equity rights of companies having their
domicile or the predominant part of their economic activity in recognised countries, or in fixed- or floating-rate securities as well as in convertible and warrant bonds (up to a maximum of 25% of the assets) of issuers from recognised countries. Up to a maximum of 15% of the assets of the CHINA EVOLUTION EQUITY may be invested in warrants on shares or other equities and equity rights. Purchases of warrants involve increased risks due to the higher volatility of such investments.
In addition, liquid instruments may be held and may, under certain circumstances, account for up to 49% of the assets of the CHINA EVOLUTION EQUITY, by derogation from the two-thirds rule mentioned above.
Direct investments in China are made in what are referred to as “China-A“-, “China-B“, “China H” shares or shares of Chinese companies that are quoted on another foreign exchange outside the People’s Republic of China (PRC). “China A” and “China B” shares are securities quoted on the stock exchanges of Shanghai and/or Shenzhen. “China A” shares are denominated in Renminbi and can be bought through the Shanghai Hong Kong Stock Connect Programme or the Shenzhen Hong Kong Stock Connect Programme. Investments in “China A” shares comply with the conditions imposed by article 41 paragraph 1 of the 2010 Law. “China B” shares are quoted on the stock exchanges of Shanghai or Shenzhen and represent equity of companies traded in foreign currency. The face value of “China B” shares is determined in Renminbi. In Shanghai, “China B” shares are traded in US dollars and in Shenzhen, in Hong Kong dollars. “China H” shares are shares of companies which have their registered office in the PRC, are listed on the Hong Kong Stock Exchange and are denominated in Hong Kong dollars.
Investments in China may also be made indirectly by purchasing share-based products, in particular ADRs (American depositary receipts), GDRs (global depositary receipts), which comply with the provisions of article 41 of the 2010 Law and which do not invest in derivatives, or Exchange Traded Funds (ETFs) and other investment funds.
CHINA EVOLUTION EQUITY is denominated in US dollars. The investments of the CHINA EVOLUTION EQUITY may be denominated in US Dollars or other currencies. Foreign currency risks may be fully or partially hedged. A depreciation caused by exchange–rate fluctuations cannot be ruled out.
The attention of potential investors is drawn to the fact that investments in the CHINA EVOLUTION EQUITY are associated with increased risk. Stock markets and economies in so-called emerging market countries or frontier market countries are generally volatile and may bear a higher risk. In particular, the investments are subject to the following risks:
- the volumes of the securities traded may be low or non-existent on the securities market concerned, which may lead to liquidity shortages and relatively large price fluctuations;
- uncertainties surrounding political, economic and social conditions and the associated dangers of expropriation or seizure, the risk of unusually high inflation rates, prohibitive fiscal measures and other negative developments;
- potentially considerable fluctuations in the foreign-exchange rate, different legal frameworks, existing or potential foreign-exchange transfer restrictions, customs or other restrictions and any laws or other restrictions applicable to investments;
- political or other circumstances which restrict the investment opportunities of the Subfund, such as for example restrictions with regard to issuers or industries deemed sensitive to relevant national interests, and
- the absence of sufficiently developed legal structures governing private or foreign investments and potentially inadequate safeguards with respect to private ownership.
- the purchase and the sale of equity interests in certain investments can be subject to considerable delays, and in certain circumstances the transactions may be performed at unfavourable prices because the clearing, settlement and government systems are not as well developed as in more developed markets.
- under exceptional circumstances, because of limited investment opportunities, the Subfund may suffer losses or may not be in a position to fully achieve its investment objectives or follow itsinvestment strategy, due to investment restrictions in China, illiquidity of the Chinese market for A- shares or due to a delay or interruption in the execution or settlement of transactions.

Foreign exchange export restrictions and other related regulations in these countries may also lead to the delayed repatriation of all or some of the investments or may prevent them being repatriated in full or in part, with the result that there may be a delay in the payment of the redemption price.
Furthermore, investors should be aware of the increased risk associated with investments in “China A” shares, which is described in the section 6.13, “Risks associated with investments in the People's Republic of China".
Sustainability risks
The investments of the Subfund are subject to sustainability risk, as outlined and defined under the Sustainable Finance Disclosure Regulation section (Chapter 7) of the Prospectus.
The Subfund will primarily invest into shares and other equity securities.
The value of equity securities is tied to the context and performance of the respective issuer, which is likely to be impacted by changes in ESG conditions. The Subfund has been determined to have a sustainability risk rating of HIGH.
There is an increased sustainability risk associated with investment in emerging markets, for reasons as explicated under the “emerging market risk” disclosure in this Prospectus. The availability of sustainability related data in emerging market countries may be poorer than in developed countries.
The assessment of sustainability risk is integrated into the investment process of the Subfund, and shall be conducted periodically on an individual basis for all investments held in the portfolio.
When conducting a sustainability risk assessment, the Investment Manager may utilise whatever public information they consider relevant, including but not limited to documentation released by investee entities or external data vendors, and credit ratings (where appropriate).
This financial product promotes environmental features. Therefore, in accordance with Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Taxonomy Regulation), it is necessary to indicate that the principle of "avoidance of significant harm" applies only to those investments underlying the Subfund that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities and that the investments underlying the remaining part of this Subfund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
It should be noted, however, that notwithstanding the above, the Subfund does not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities within the meaning of the Taxonomy Regulation and the adjustment of the portfolio to the Taxonomy Regulation is not calculated. Therefore, none of the investments of this Subfund are subject to the principle of "avoidance of significant adverse impacts.
GAM Multistock – EMERGING MARKETS EQUITY
The investment objective of the Company in relation to GAM Multistock – EMERGING MARKETS EQUITY (“EMERGING MARKETS EQUITY“) is to achieve long-term capital growth by investing at least 70% of the assets in a portfolio of carefully selected shares and other equity securities of companies with their registered office or the major part of their business activities in emerging market countries.
The EMERGING MARKETS EQUITY promotes environmental or social characteristics but does not target sustainable investments. EMERGING MARKETS EQUITY excludes those issuers whose business activities have a negative impact on the environment and society. In addition, the Subfund conducts active engagement with the invested companies and integrates ESG research into the investment process as described in Appendix I Environmental and/or Social Characteristics.
The term “emerging markets“ is generally understood to refer to the markets of countries that are in the process of developing into modern industrialised states and thus display a high degree of potential but also entail a greater degree of risk. In particular, it applies to those countries included in the S&P Emerging Broad Market Index or in the MSCI Emerging Markets Index.
In addition, the Company may invest up to a maximum of 30% of the assets of EMERGING MARKETS EQUITY in a portfolio of carefully selected shares and other equity securities of companies with their registered office or the major part of their business activities in other recognised countries, or in fixed-interest or floating-rate securities as well as in convertible and warrant bonds (up to a maximum of 25% of the assets) from issuers from recognised countries. Up to a maximum of 20% of the assets of EMERGING MARKETS EQUITY may be invested in warrants on shares or other equity securities. Purchases of warrants involve increased risks due to the higher volatility of such investments.
In addition, liquid instruments may be held and may, under certain circumstances, account for up to 49% of the assets of the EMERGING MARKETS EQUITY, by derogation from the two-thirds rule mentioned above.
Direct investments in China are made in what are referred to as “China A” shares, “China B” shares, “China H” shares or shares of Chinese companies that are quoted on another foreign exchange outside the People’s Republic of China (PRC). “China A” shares and “China B” shares are securities that are quoted on the Shanghai and/or Shenzhen Stock Exchanges. “China A” shares are denominated in Renminbi and may be purchased via the Shanghai - Hong Kong Stock Connect Programme or the Shenzhen Hong Kong Stock Connect Programme. Furthermore, the Subfund may use the Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor ("RQFII") quota of the Investment Manager to invest directly in “China A” shares, which are traded in Renminbi on the Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges by companies established in Chinese mainland. Investments in “China A” shares (up to a maximum of 20% of the assets) comply with the conditions imposed by article 41 paragraph 1 of the 2010 Law. “China B” shares are quoted on the stock exchanges of Shanghai or Shenzhen and represent equity of companies traded in foreign currency. The face value of “China B” shares is determined in Renminbi. In Shanghai, “China B” shares are traded in US dollars and in Shenzhen, in Hong Kong dollars. “China H” shares are shares of companies which have their registered office in the People’s Republic of China, are listed on the Hong Kong Stock Exchange and are denominated in Hong Kong dollars.
Investments in China may also be made indirectly by purchasing share-based products, in particular ADRs (American depositary receipts), GDRs (global depositary receipts), which comply with the provisions of article 41 of the 2010 Law and which do not invest in derivatives, or so-called open or closed Exchange Traded Funds (ETFs) and other investment funds.
The EMERGING MARKETS EQUITY may also invest in Total Return Swaps (including Equity Swaps and Contracts for difference (CFD)), as well as in participatory notes (“P-Notes”) issued by a Qualified Foreign Institutional Investor (“QFIIs”) or a Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (“RQFII’s”). P-Notes are instruments issued by financial institutions that provide exposure to the underlying securities. These are eligible for investment by the Subfund, provided that they meet all legal and contractual criteria. Depending on the type of investment, the P-Notes are classified as a certificate or warrant / options.
EMERGING MARKETS EQUITY is denominated in US dollars. The investments of the EMERGING MARKETS EQUITY may be denominated in US Dollars or other currencies. Foreign currency risks may be fully or partially hedged. A depreciation caused by exchange–rate fluctuations cannot be ruled out.
Investments in emerging market countries are associated with increased risk. Stock markets and economies are generally volatile. In particular, the investments are subject to the following risks:
- trading volumes in relation to the securities may be low or absent on the securities market involved, which can lead to liquidity problems and serious price fluctuations;
- uncertainties surrounding political, economic and social circumstances, with the associated dangers of expropriation or seizure, of unusually high inflation rates, prohibitive tax measures and other negative developments;
- potentially serious fluctuations in the foreign exchange rate, different legal frameworks, existing or potential foreign exchange export restrictions, customs or other restrictions, and any laws and other restrictions applicable to investments;
- political or other circumstances which restrict the investment opportunities of the Subfund, for example restrictions with regard to issuers or industries deemed sensitive to relevant national interests, and
- the absence of sufficiently developed legal structures governing private or foreign investments and potentially inadequate safeguards with respect to private ownership.
- the purchase and the sale of equity interests in certain investments can be subject to considerable delays, and in certain circumstances the transactions may be performed at unfavourable prices because the clearing, settlement and government systems are not as well developed as in more developed markets.
- under exceptional circumstances, because of limited investment opportunities, the Subfund may suffer losses or may not be in a position to fully achieve its investment objectives or follow its investment strategy, due to investment restrictions in China, illiquidity of the Chinese market for A- shares or due to a delay or interruption in the execution or settlement of transactions.

Foreign exchange export restrictions and other related regulations in these countries may also lead to the delayed repatriation of all or some of the investments or may prevent them being repatriated in full or in part, with the result that there may be a delay in the payment of the Redemption Price.
Furthermore, investors should be aware of the increased risk associated with investments in “China A” shares, which is described in the section 6.13, “Risks associated with investments in the People's Republic of China".
Derivative and other special investment techniques and financial instruments may be used in the Subfund in order to achieve the investment objective. Generally, such investments often involve higher risks than direct investments in securities and currencies. Potential risks may for example result from complexity, non- linearity, leverage effect, high volatility, low liquidity, restricted possibility to valuate, risk of a loss of earnings or even a total loss of the invested capital, or counterparty risk.
Furthermore, investments of the Subfund may in certain countries be impaired by political developments and/or changes in the legislation, fiscal arrangements and currency controls of the countries concerned. There are further risks in relation to the settlement of securities transactions, namely the risk that the corresponding securities may be delivered late or not at all in spite of payment having been made by the EMERGING MARKETS EQUITY. In addition, it is not possible to exclude the risk of securities being forged or stolen.
With regard to investments in Russia, your attention is drawn to certain risks relating to the ownership and safe custody of securities:
In Russia, evidence of ownership of securities consists of entries in the registers of the company issuing the securities or of its Registrar (which is neither an agent of the custodian bank nor accountable to the latter). In this respect the custodian's duty of supervision is restricted to supervision according to its best efforts within the scope of what is reasonably possible.
Share certificates representing shareholdings in companies in Russia are not held in safe custody by the custodian or sub-custodian or an effective central safe custody system. As a consequence of this system and owing to the absence of effective government regulation and enforcement, the Company might lose its registration and ownership of Russian securities as a result of fraud, negligence or simply due to oversight. It is also noted that such share certificates are generally available only in the form of photocopies, and as a result their legal value is open to challenge.
Sustainability risks
The investments of the Subfund are subject to sustainability risk, as outlined and defined under the Sustainable Finance Disclosure Regulation section (Chapter 7) of the Prospectus.
The value of equity securities is tied to the context and performance of the respective issuer, which is likely to be impacted by changes in ESG conditions. The Subfund has been determined to have a sustainability risk rating of HIGH.
There is an increased sustainability risk associated with investment in emerging markets, for reasons as explicated under the “emerging market risk” disclosure in this Prospectus. The availability of sustainability related data in emerging market countries may be poorer than in developed countries.
The assessment of sustainability risk is integrated into the investment process of the Subfund and shall be conducted periodically on an individual basis for all investments held in the portfolio.
When conducting a sustainability risk assessment, the Investment Manager may utilise whatever public information they consider relevant, including but not limited to documentation released by investee entities or external data vendors, and credit ratings (where appropriate).
This financial product promotes environmental features. Therefore, in accordance with Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Taxonomy Regulation), it is necessary to indicate that the principle of "avoidance of significant harm" applies only to those investments underlying the Subfund that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities and that the investments underlying the remaining part of this Subfund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
It should be noted, however, that notwithstanding the above, the Subfund does not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities within the meaning of the Taxonomy Regulation and the adjustment of the portfolio to the Taxonomy Regulation is not calculated. Therefore, none of the investments of this Subfund are subject to the principle of "avoidance of significant adverse impacts.
GAM Multistock – HEALTH INNOVATION EQUITY
The investment objective in relation to GAM Multistock – HEALTH INNOVATION EQUITY (”HEALTH INNOVATION EQUITY“) is to achieve long-term capital growth by investing at least 70% of the assets of HEALTH INNOVATION EQUITY in a portfolio of carefully-selected shares and other equity securities of companies that develop, produce or sell products, technologies, methods, procedures and/or services in the sectors of health care, pharmaceuticals, medical technology, biotechnology or biological sciences world-wide, which generate the best part of their profit through financing of these sectors, most of their shares are invested in these companies and/or most of their products and services offered are in these sectors. Further, their registered office or the major part of the business activity is in recognised countries.
The HEALTH INNOVATION EQUITY promotes environmental or social characteristics but does not target sustainable investments. HEALTH INNOVATION EQUITY excludes those issuers whose business activities have a negative impact on the environment and society. In addition, the Subfund conducts active engagement with the invested companies and integrates ESG research into the investment process as described in Appendix I Environmental and/or Social Characteristics.
In addition, the Company may invest up to a maximum of 30% of the assets of HEALTH INNOVATION EQUITY in a portfolio of carefully selected shares and other equity securities of companies with their registered office or the major part of their business activities in recognised countries, or in fixed-interest or floating-rate securities as well as in convertible and warrant bonds (up to a maximum of 25% of the assets of HEALTH INNOVATION EQUITY) from issuers from recognised countries. Up to a maximum of 15% of the assets of HEALTH INNOVATION EQUITY may be invested in warrants on shares or other equity securities. Purchases of warrants involve increased risks due to the higher volatility of such investments.
In addition, liquid instruments may be held and may, under certain circumstances account for up to 49% of the assets of the HEALTH INNOVATION EQUITY, by derogation from the 70% rule mentioned above. HEALTH INNOVATION EQUITY is denominated in US dollars. The investments of the HEALTH INNOVATION EQUITY may be denominated in US Dollars or other currencies. Foreign currency risks may be fully or partially hedged. A depreciation caused by exchange–rate fluctuations cannot be ruled out.
On behalf of HEALTH INNOVATION EQUITY equities which are either issued by issuers from so-called emerging market countries and/or which are denominated in, or economically linked to, currencies of emerging market countries may be acquired. The term “emerging markets” generally means markets in countries currently developing into modern industrialised countries, and which therefore exhibit high potential but also increased risk. In particular, these include the countries included in the S&P Emerging Broad Market Index or the MSCI Emerging Markets Index.
The attention of potential investors is drawn to the fact that investments in emerging market countries are associated with increased risk. In particular, the investments are subject to the following risks
- trading volumes in relation to the securities may be low or absent on the securities market involved, which can lead to liquidity problems and serious price fluctuations;
- uncertainties surrounding political, economic and social circumstances, with the associated dangers of expropriation or seizure, of unusually high inflation rates, prohibitive tax measures and other negative developments;
- potentially serious fluctuations in the foreign exchange rate, different legal frameworks, existing or potential foreign exchange export restrictions, customs or other restrictions, and any laws and other restrictions applicable to investments;
- political or other circumstances which restrict the investment opportunities of the Subfund, for example restrictions with regard to issuers or industries deemed sensitive to relevant national interests, and
- the absence of sufficiently developed legal structures governing private or foreign investments and potentially inadequate safeguards with respect to private ownership.

Foreign exchange export restrictions and other related regulations in these countries may also lead to the delayed repatriation of all or some of the investments or may prevent them being repatriated in full or in part, with the result that there may be a delay in the payment of the Redemption Price.
Sustainability risks
The investments of the Subfund are subject to sustainability risk, as outlined and defined under the Sustainable Finance Disclosure Regulation section (Chapter 7) of the Prospectus.
The value of equity securities is tied to the context and performance of the respective issuer, which is likely to be impacted by changes in ESG conditions. The Subfund has been determined to have a sustainability risk rating of HIGH.
There is an increased sustainability risk associated with investment in emerging markets, for reasons as explicated under the “emerging market risk” disclosure in this Prospectus. The availability of sustainability related data in emerging market countries may be poorer than in developed countries.
The assessment of sustainability risk is integrated into the investment process of the Subfund and shall be conducted periodically on an individual basis for all investments held in the portfolio.
When conducting a sustainability risk assessment, the Investment Manager may utilise whatever public information they consider relevant, including but not limited to documentation released by investee entities or external data vendors, and credit ratings (where appropriate).
This financial product promotes environmental features. Therefore, in accordance with Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Taxonomy Regulation), it is necessary to indicate that the principle of "avoidance of significant harm" applies only to those investments underlying the Subfund that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities and that the investments underlying the remaining part of this Subfund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
It should be noted, however, that notwithstanding the above, the Subfund does not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities within the meaning of the Taxonomy Regulation and the adjustment of the portfolio to the Taxonomy Regulation is not calculated. Therefore, none of the investments of this Subfund are subject to the principle of "avoidance of significant adverse impacts.
GAM Multistock – JAPAN EQUITY
The investment objective of the Company in relation to GAM Multistock – JAPAN EQUITY (“JAPAN EQUITY“) is to achieve long-term capital growth by investing at least two thirds of the assets in a portfolio of carefully selected shares and other equity securities of companies with their registered office or the major part of their business activities in Japan. In addition, the Company may invest up to a maximum of one third of the assets of JAPAN EQUITY in a portfolio of carefully selected shares and other equity securities of companies with their registered office or the major part of their business activities in other recognised countries, or in fixed-interest or floating-rate securities as well as convertible or warrant bonds (up to a maximum of 25% of the assets), from issuers from
recognised countries. Up to a maximum of 15% of the assets of JAPAN EQUITY may be invested in warrants on shares or other equity securities. Purchases of warrants involve increased risks due to the higher volatility of such investments. JAPAN EQUITY is denominated in Japanese Yen.
The Subfund is linked to the reference index MSCI Japan which represents the market for Japanese equities. The Subfund JAPAN EQUITY is actively managed and aims to outperform the reference index over the long term. The majority of the Subfund's securities will normally be included in the reference index. The Investment Manager may, at its discretion and in accordance with the Prospectus, also invest in securities not included in the reference index in order to take advantage of specific investment opportunities. The deviation of the Fund's portfolio from the reference index may be significant in terms of both the selection and weighting of the Fund's investments. At times, the Subfund may also move very close to the reference index, which may limit the Subfund's ability to outperform the reference index.
Sustainability risks
The investments of the Subfund are subject to sustainability risk, as outlined and defined under the Sustainable Finance Disclosure Regulation section (Chapter 7) of the Prospectus.
The value of equity securities is tied to the context and performance of the respective issuer, which is likely to be impacted by changes in ESG conditions. The Subfund has been determined to have a sustainability risk rating of HIGH.
The assessment of sustainability risk is integrated into the investment process of the Subfund, and shall be conducted periodically on an individual basis for all investments held in the portfolio.
The Subfund utilises systematic quantitative analysis alongside its discretionary bottom-up approach. Under the systematic model, sustainability risk is examined as part of the wider risk modelling framework. Sustainability risk cannot be fully identified and attributed for those investments selected by the systematic model, as investment decisions are made without discretionary input. The entire portfolio is checked regularly by means of risk-factor analysis.
When conducting a sustainability risk assessment, the Investment Manager may utilise whatever public information they consider relevant, including but not limited to documentation released by investee entities or external data vendors, and credit ratings (where appropriate).
The investments underlying this financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities. GAM Multistock – LUXURY BRANDS EQUITY
The investment objective of the Company in relation to GAM Multistock – LUXURY BRANDS EQUITY (“LUXURY BRANDS EQUITY”) is to achieve long-term capital growth by investing at least 70% of the assets of LUXURY BRANDS EQUITY in a portfolio of carefully-selected shares and other equity securities of companies which own established brands and offer products and services in the luxury goods sector, or whose main activity is to own equity interests in such companies or to finance such companies, and which have their registered office or the major part of their business activities in recognised countries.
The LUXURY BRANDS EQUITY promotes environmental or social characteristics but does not target sustainable investments. LUXURY BRANDS EQUITY excludes those issuers whose business activities have a negative impact on the environment and society. In addition, the Subfund conducts active engagement with the invested companies and integrates ESG research into the investment process as described in Appendix I Environmental and/or Social Characteristics.
Owing to their quality and/or price, products and services of the luxury goods industry generally differ from other comparable products and services available and offered for sale on the market and can thus be sustainably differentiated from such products from the perspective of relevant target groups. Brands are defined as marks which are suitable for differentiating the goods and services of one company from those of another company and which enjoy a high degree of brand awareness and recognition effect among the public at large.
In addition, the Company may invest up to a maximum of 30% of the assets of LUXURY BRANDS EQUITY in a portfolio of carefully selected shares and other equity securities of companies with their registered office or the major part of their business activities in recognised countries, or in fixed-interest or floating-rate securities as well as in convertible and warrant bonds (up to a maximum of 25% of the assets of LUXURY BRANDS EQUITY) from
issuers from recognised countries. Up to a maximum of 15% of the assets of LUXURY BRANDS EQUITY may be invested in warrants on shares or other equity securities. Purchases of warrants involve increased risks due to the higher volatility of such investments.
Direct investments in China are made through so-called "China-A", "China-B", "China-H" shares or shares of Chinese companies listed on another foreign stock exchange outside the People's Republic of China. "China-A" and "China-B" shares are securities listed on the Shanghai and/or Shenzhen stock exchanges. "China A" shares are denominated in Renminbi and may be purchased under the Shanghai Hong Kong Stock Connect Programme and Shenzhen Hong Kong Stock Connect Programme, respectively. The investments in "China A" shares (max. 10% of assets) meet the requirements of Article 41 paragraph 1 of the 2010 Law. "China B" shares are traded on the Shanghai or Shenzhen stock exchanges and refer to shares of a company traded in foreign currency. The par value of "China B Shares" is fixed in Renminbi. In Shanghai, "China B Shares" are traded in US dollars and in Shenzhen in Hong Kong dollars. "China H" shares are shares of companies domiciled in the People's Republic of China, listed on the Hong Kong Stock Exchange and denominated in Hong Kong dollars.
LUXURY BRANDS EQUITY is denominated in Euro.
On behalf of LUXURY BRANDS EQUITY equities which are either issued by issuers from so-called emerging market countries and/or which are denominated in, or economically linked to, currencies of emerging market countries may be acquired. The term "emerging markets” is generally taken to mean the markets of countries that are in the process of developing into modern industrialised countries and thus display a high degree of potential but also involve a greater degree of risk. In particular, these include the countries included in the S&P Emerging Broad Market Index or the MSCI Emerging Markets Index.
Potential investors are advised that investments in emerging market countries are associated with increased risk. In particular, the investments are subject to the following risks:
- trading volumes in relation to the securities may be low or absent on the securities market involved, which can lead to liquidity problems and serious price fluctuations;
- uncertainties surrounding political, economic and social circumstances, with the associated dangers of expropriation or seizure, of unusually high inflation rates, prohibitive tax measures and other negative developments;
- potentially serious fluctuations in the foreign exchange rate, different legal frameworks, existing or potential foreign exchange export restrictions, customs or other restrictions, and any laws and other restrictions applicable to investments;
- political or other circumstances which restrict the investment opportunities of the Subfund, for example restrictions with regard to issuers or industries deemed sensitive to relevant national interests;
- the absence of sufficiently developed legal structures governing private or foreign investments and potentially inadequate safeguards with respect to private ownership;
- the purchase and the sale of equity interests in certain investments can be subject to considerable delays, and in certain circumstances the transactions may be performed at unfavourable prices because the clearing, settlement and government systems are not as well developed as in more developed markets; and
- under exceptional circumstances, because of limited investment opportunities, the Subfund may suffer losses or may not be in a position to fully achieve its investment objectives or follow its investment strategy, due to investment restrictions in China, illiquidity of the Chinese market for A-shares or due to a delay or interruption in the execution or settlement of transactions.

Foreign exchange export restrictions and other related regulations in these countries may also lead to the delayed repatriation of all or some of the investments or may prevent them being repatriated in full or in part, with the result that there may be a delay in the payment of the Redemption Price.
Furthermore, investors should be aware of the increased risk associated with investments in “China A” shares, which is described in the section 6.13, “Risks associated with investments in the People's Republic of China".
Sustainability risks
The investments of the Subfund are subject to sustainability risk, as outlined and defined under the Sustainable Finance Disclosure Regulation section (Chapter 7) of the Prospectus.
The value of equity securities is tied to the context and performance of the respective issuer, which is likely to be impacted by changes in ESG conditions. The Subfund has been determined to have a sustainability risk rating of HIGH.
There is an increased sustainability risk associated with investment in emerging markets, for reasons as explicated under the “emerging market risk” disclosure in this Prospectus. The availability of sustainability related data in emerging market countries may be poorer than in developed countries.
The assessment of sustainability risk is integrated into the investment process of the Subfund and shall be conducted periodically on an individual basis for all investments held in the portfolio.
When conducting a sustainability risk assessment, the Investment Manager may utilise whatever public information they consider relevant, including but not limited to documentation released by investee entities or external data vendors, and credit ratings (where appropriate).
This financial product promotes environmental features. Therefore, in accordance with Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Taxonomy Regulation), it is necessary to indicate that the principle of "avoidance of significant harm" applies only to those investments underlying the Subfund that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities and that the investments underlying the remaining part of this Subfund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
It should be noted, however, that notwithstanding the above, the Subfund does not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities within the meaning of the Taxonomy Regulation and the adjustment of the portfolio to the Taxonomy Regulation is not calculated. Therefore, none of the investments of this Subfund are subject to the principle of "avoidance of significant adverse impacts.
GAM Multistock – SWISS SMALL & MID CAP EQUITY
The investment objective of the Company in relation to GAM Multistock – SWISS SMALL & MID CAP EQUITY (“SWISS SMALL & MID CAP EQUITY“) is to achieve long-term capital growth by investing at least two thirds of the fund’s assets in a portfolio of carefully selected shares, other equity securities and warrants on shares and equity securities (up to a maximum of 15% of the assets of the Subfund), of companies with their registered office or the major part of their business activities in Switzerland, whose capitalisation at the time of investment represents less than 1% of the total capitalisation of the Swiss equity market. It is also possible to purchase securities from issuers not having good credit standing according to market assessments. Compared with securities from issuers with higher capitalisation, these securities must be expected to show higher-than-average volatility, and even the complete loss of some investments cannot be ruled out.
The SWISS SMALL & MID CAP EQUITY promotes environmental or social characteristics but does not aim at sustainable investments. SWISS SMALL & MID CAP EQUITY excludes those issuers whose business activities have a negative impact on the environment and society. In addition, the Subfund conducts active engagement with the invested companies and integrates sustainability research into the investment process as described in Appendix I Environmental and/or Social Characteristics.
Furthermore the Company may invest up to a maximum of one third of the assets of SWISS SMALL & MID CAP EQUITY in other assets such as carefully selected shares or other equity securities and equity rights of companies with their registered office or the major part of their business activities in recognised countries, or in fixed-interest or floating-rate securities, convertible and warrant bonds, in warrants on shares or other equities and equity rights of issuers from recognised countries. Purchases of warrants involve increased risks due to the higher volatility of such investments.
SWISS SMALL & MID CAP EQUITY is denominated in Swiss Francs. The investments of SWISS SMALL & MID CAP EQUITY may be denominated in Swiss francs or other currencies. Foreign currency risks may be fully or partially hedged. A depreciation caused by exchange-rate fluctuations cannot be ruled out.
Sustainability risks
The investments of the Subfund are subject to sustainability risk, as outlined and defined under the Sustainable Finance Disclosure Regulation section (Chapter 7) of the Prospectus.
The value of equity securities is tied to the context and performance of the respective issuer, which is likely to be impacted by changes in ESG conditions. The Subfund has been determined to have a sustainability risk rating of HIGH.
The assessment of sustainability risk is integrated into the investment process of the Subfund, and shall be conducted periodically on an individual basis for all investments held in the portfolio.
When conducting a sustainability risk assessment, the Investment Manager may utilise whatever public information they consider relevant, including but not limited to documentation released by investee entities or external data vendors, and credit ratings (where appropriate).
This financial product promotes environmental features. Therefore, in accordance with Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Taxonomy Regulation), it is necessary to indicate that the principle of "avoidance of significant harm" applies only to those investments underlying the Subfund that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities and that the investments underlying the remaining part of this Subfund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
It should be noted, however, that notwithstanding the above, the Subfund does not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities within the meaning of the Taxonomy Regulation and the adjustment of the portfolio to the Taxonomy Regulation is not calculated. Therefore, none of the investments of this Subfund are subject to the principle of "avoidance of significant adverse impacts.
GAM Multistock – SWISS EQUITY
The investment objective of the Company in relation to GAM Multistock – SWISS EQUITY (“SWISS EQUITY“) is to achieve long-term capital growth by investing at least two thirds of the fund’s assets in a portfolio of carefully selected shares, other equity securities and warrants on shares and equity securities (up to a maximum of 15% of the assets of the Subfund) of companies with their registered office or major part of their business activities in Switzerland.
The SWISS EQUITY promotes environmental or social characteristics but does not aim at sustainable investments. SWISS EQUITY excludes those issuers whose business activities have a negative impact on the environment and society. In addition, the Subfund conducts active engagement with the invested companies and integrates sustainability research into the investment process as described in Appendix I Environmental and/or Social Characteristics.
Furthermore the Company may invest up to a maximum of one third of the assets of SWISS EQUITY in other assets such as carefully selected shares or other equity securities and equity rights of companies with their registered office or the major part of their business activities in recognised countries, or in fixed-interest or floating-rate securities, convertible and warrant bonds, in warrants on shares or other equities and equity rights of issuers from recognised countries. Purchases of warrants involve increased risks due to the higher volatility of such investments. Within the framework of the permitted use of derivatives, warrants attached to securities and similar financial instruments may also be held.
SWISS EQUITY is denominated in Swiss Francs. The investments of SWISS EQUITY may be denominated in Swiss francs or other currencies. Foreign currency risks may be fully or partially hedged. A depreciation caused by exchange-rate fluctuations cannot be ruled out.
Sustainability risks
The investments of the Subfund are subject to sustainability risk, as outlined and defined under the Sustainable Finance Disclosure Regulation section (Chapter 7) of the Prospectus.
The value of equity securities is tied to the context and performance of the respective issuer, which is likely to be impacted by changes in ESG conditions. The Subfund has been determined to have a sustainability risk rating of HIGH.
The assessment of sustainability risk is integrated into the investment process of the Subfund, and shall be conducted periodically on an individual basis for all investments held in the portfolio.
When conducting a sustainability risk assessment, the Investment Manager may utilise whatever public information they consider relevant, including but not limited to documentation released by investee entities or external data vendors, and credit ratings (where appropriate).
This financial product promotes environmental features. Therefore, in accordance with Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Taxonomy Regulation), it is necessary to indicate that the principle of "avoidance of significant harm" applies only to those investments underlying the Subfund that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities and that the investments underlying the remaining part of this Subfund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
It should be noted, however, that notwithstanding the above, the Subfund does not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities within the meaning of the Taxonomy Regulation and the adjustment of the portfolio to the Taxonomy Regulation is not calculated. Therefore, none of the investments of this Subfund are subject to the principle of "avoidance of significant adverse impacts.
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Translation (ENFR, 2022-01-01):
# Objectifs et politique d’investissement
La Société a pour objectif d’investissement de générer un revenu approprié, en veillant au principe de répartition des risques, par le biais d’une gestion active des actifs des compartiments (composés essentiellement d’actions conformément à la politique et restrictions d’investissement, axée sur leur valorisation à long terme (cf. «Politique et restrictions d’investissement»). La Société optera pour des valeurs mobilières négociées sur un marché boursier officiel d’un pays reconnu ou sur d’autres marchés réglementés de pays reconnus. Dans ce contexte, un pays reconnu (désigné ci-après par «pays reconnu») est un Etat membre de l’Organisation pour la coopération et le développement économiques (OCDE), tous les autres pays de l’Europe, les pays de l’Amérique du Nord et du Sud, d’Afrique, d’Asie et du Bassin Pacifique. Des marchés réglementés («marchés réglementés») sont des marchés reconnus et ouverts au public, dont le fonctionnement est organisé.

## En plus des valeurs mobilières et d’autres actifs admissibles (cf. chapitre «Restrictions d’investissement»), peuvent être détenus des liquidités qui sont principalement de caractère accessoire.
Dans le cadre des directives et restrictions établies conformément au droit luxembourgeois, les compartiments peuvent – en vue d’atteindre leurs objectifs d’investissement - mettre en œuvre les techniques de placement et les instruments financiers tels qu’ils sont décrits au chapitre «Techniques d'investissement et instruments financiers particuliers».
Bien que la Société s’attache à atteindre les objectifs d’investissement des différents compartiments, rien ne garantit qu’elle y parvienne. Dès lors, les valeurs nettes d’inventaire des actions peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse, ce qui peut se traduire par des performances négatives ou positives plus ou moins importantes. Par conséquent, il existe un risque que les actionnaires ne récupèrent pas la totalité du montant initialement investi. Ce risque peut varier d’un Compartiment à l’autre en fonction de l’orientation de ceux-ci. Il convient également de noter que le règlement des opérations sur valeurs mobilières effectuées par la Société comporte des risques accrus, en particulier le risque d’un retard ou d’un défaut de livraison des titres, s’agissant notamment des valeurs mobilières confiées à un dépositaire dans des régions ou des pays qui ne disposent pas encore de marchés boursiers établis. Les actionnaires dont la devise de référence diffère de celle d’un Compartiment s’exposent également à des risques de change. La description des compartiments ci-avant ne doit pas être considérée comme une recommandation quant à l’acquisition d’actions d’un Compartiment donné. Chaque actionnaire est invité à consulter son conseiller financier en ce qui concerne l’acquisition d’actions de la Société et le choix d’un Compartiment et d’une catégorie d’actions au sein de celui-ci.

## L’évolution de la valeur des compartiments respectifs est présentée dans le document d'information clé pour l'investisseur.

## Le Conseil d’administration («Conseil d’administration») de la Société a défini, pour chacun des compartiments, les objectifs et la politique d’investissement suivants:

## GAM M
ULTISTOCK 

## – ASIA FOCUS EQUITY
Concernant le Compartiment GAM Multistock – ASIA FOCUS EQUITY («ASIA FOCUS EQUITY»), la Société a pour objectif de réaliser une plus-value à long terme par le biais de placements au minimum de deux tiers des actifs dans un portefeuille d’actions et d'autres titres et droits de participation soigneusement sélectionnés, émanant d'entreprises qui ont leur siège ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques dans des pays reconnus d'Asie (à l'exclusion du Japon).
ASIA FOCUS EQUITY promeut des caractéristiques environnementales ou sociales mais ne vise pas les investissements durables. ASIA FOCUS EQUITY exclut les émetteurs dont les activités ont un impact négatif sur l'environnement et la société. En outre, le Compartiment s'engage activement auprès des entreprises investies et intègre la recherche ESG dans le processus d'investissement, comme décrit dans l'Annexe I Caractéristiques environnementales et/ou sociales.
Par ailleurs, la Société peut investir jusqu’à un tiers au maximum des actifs du Compartiment ASIA FOCUS EQUITY dans des actions et d'autres titres et droits de participation soigneusement sélectionnés émanant d’autres entreprises qui ont leur siège ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques dans des pays reconnus ou dans des valeurs mobilières à intérêt fixe ou variable, ainsi que dans des emprunts convertibles et à option (jusqu’à max. 25% des actifs) provenant d’émetteurs de pays reconnus. La Société peut investir jusqu’à 15% au maximum des actifs du Compartiment ASIA FOCUS EQUITY dans des warrants sur actions ou d’autres titres et droits de participation. Les achats de warrants comportent de plus grands risques, étant donné la plus forte volatilité de ces investissements.
Par ailleurs, le Compartiment ASIA FOCUS EQUITY peut détenir des liquidités pouvant atteindre, dans certaines circonstances et en dérogation à la règle des deux tiers mentionnée plus haut, jusqu’à 49% des actifs.
Les investissements directs en Chine portent sur des actions « China A », « China B » et «China H» ou des actions d’entreprises chinoises cotées à une autre bourse étrangère en dehors de la République populaire de Chine. Les actions «China A» et « China B » sont des titres d'entreprises cotées aux bourses de Shanghai et /ou de Shenzhen. Les actions « China A » sont libellées en Renminbi et peuvent être acquises dans le cadre du Shanghai-Hong Kong Stock Connect-Programme ou Shenzhen Hong Kong Stock Connect Programme. Les investissements en actions «China A» répondent aux prescriptions de l'article 41, paragraphe 1, de la loi de 2010. Les actions «China B» sont négociées aux bourses de Shanghai ou de Shenzhen et représentent des actions d’entreprises qui négocient en devise étrangère. La valeur nominale des actions «China B» est exprimée en Renminbi. Les actions «China B» sont négociées à Shanghai en dollars américains et à Shenzhen, en dollars de Hong Kong. Les actions « China H » sont des actions d’entreprises ayant leur siège social dans la République populaire de Chine, cotées à la bourse de Hong Kong et libellées en dollars de Hong Kong.
Il est également possible d’investir indirectement en Chine au travers de produits liés à des actions, notamment des ADR (American Depositary Receipts) et des GDR (Global Depositary Receipts) répondant aux prescriptions de l'article 41 de la loi de 2010 et n'intégrant pas de produits dérivés, ou des fonds négociés en bourse (Exchange Traded Funds - ETF) et d’autres fonds de placement.
Des investissements indirects en Inde peuvent être effectués via l’achat de produits liés à des actions, en particulier des ADR (American Depositary Receipts) et des GDR (Global Depositary Receipts),. des obligations participatives (P-Notes), des fonds négociés en Bourse (ETF) et d’autres fonds de placement, ainsi que des dérivés sur actions ou indices d'actions, qui se qualifient comme des actifs admissibles conformément à l’article 44 de la Loi de 2010. Les obligations participatives (P-Notes) sont des actifs émis par les institutions financières offrant une exposition aux actions sous-jacentes. Ceux-ci sont admis pour l'acquisition par le Compartiment, à condition qu'ils répondent à tous les critères légaux et contractuels. Selon l’orientation de l’investissement, les P-Notes sont classés comme certificat ou mandat / options.
Le Compartiment ASIA FOCUS EQUITY est libellé en US dollars. Les investissements du Compartiment ASIA FOCUS EQUITY peuvent être libellés en US dollars ou dans d’autres devises. Les risques de change peuvent être couverts partiellement ou entièrement. Une moins-value due aux fluctuations des taux de change ne peut pas être exclue.
L’attention des investisseurs potentiels est attirée sur le fait que les placements dans le Compartiment ASIA FOCUS EQUITY comportent un risque plus élevé. Les marchés d’actions et les économies nationales des pays asiatiques en passe de devenir des pays industrialisés modernes (tels que la Chine, l’Inde, l’Indonésie, Taiwan, la Malaisie, la Thaïlande ou la Corée) sont généralement volatils et présentent des risques accrus. En particulier, il existe les risques:
- d’un volume de transaction de valeurs mobilières éventuellement faible, voire inexistant, sur le marché des valeurs en question, ce qui peut affecter très sensiblement la liquidité de ces valeurs et entraîner des fluctuations de prix relativement marquées;
- de l’insécurité de la situation politique, économique et sociale et, donc, les risques d’expropriation ou de confiscation, de taux d’inflation extrêmement élevés, de mesures fiscales prohibitives et d’autres répercussions négatives;
- de fortes variations potentielles de cours du change, des ordres juridiques divergents, d’éventuelles limitations imposées aux exportations de devises, des restrictions douanières ou autres, des dispositions légales restrictives ou d’autres restrictions applicables aux investissements;
- de conditions politiques ou autres susceptibles de réduire les possibilités d’investissement du Compartiment, comme par exemple, des limitations imposées à des émetteurs ou des industries jugées sensibles du point de vue des intérêts nationaux;
- de l’absence de structures juridiques suffisamment développées pour les investissements privés ou étrangers et le manque éventuel de garanties pour le respect de la propriété privée;
- de retards importants dans l’achat et la vente de participations dans certains titres, les transactions pouvant dès lors s’effectuer à des prix désavantageux dans la mesure où les systèmes de compensation, de règlement et de contrôle ne sont pas aussi développés que sur les marchés plus matures.
- que le Compartiment, dans des circonstances exceptionnelles, essuie des pertes en raison de possibilités d'investissement limitées, ne soit pas en mesure de réaliser ses objectifs ou sa stratégie d'investissement en raison de restrictions d'investissement en Chine, de l'illiquidité du marché des actions A chinoises et/ou qu'il ne soit pas en mesure de compléter ou de suivre certaines transactions en raison d'un retard ou de l'interruption de la réalisation des transactions.

Il se peut également que dans ces pays des limitations liées à l’exportation des devises ou à d’autres dispositions similaires entraînent un rapatriement tardif (total ou partiel) des investissements, voire l’impossibilité de les rapatrier, ce qui peut occasionner des retards dans le paiement du prix de rachat.
En outre, les investisseurs doivent être conscients du risque accru des placements dans des actions China A, ce qui est décrit plus en détail au Chapitre 6.13 « Risques liés aux investissements en République populaire de Chine (RPC) ».

## Risques en matiere de durabilite

## Les investissements du Compartiment sont soumis au risque de durabilité, tel que décrit et défini dans le Chapitre 7 « Durabilité » du Prospectus.

## La valeur des titres de participation est mesurée par les circonstances économiques des émetteurs respectifs, qui peuvent être affectées par des changements dans les conditions ESG.

## Le Compartiment est considéré comme ayant un risque en matière de durabilité élevé.
Les investissements dans les marchés émergents impliquent un risque accru de durabilité, tel que décrit dans la section sur les risques associés aux marchés émergents (Chapitre 3) du présent Prospectus. De plus, la disponibilité des données relatives à la durabilité dans les pays émergents peut être moins importante que dans les pays développés.
L'évaluation du risque de durabilité est intégrée au processus d'investissement du Compartiment et sera effectuée périodiquement sur une base individuelle pour tous les investissements détenus dans le portefeuille. Aux fins de l'évaluation du risque en matière de durabilité, le Gestionnaire du Compartiment ou le sous-gestionnaire, le cas échéant, peut utiliser toutes les informations disponibles sur la durabilité, telles que les rapports des entreprises investies accessibles au public, d'autres données accessibles au public (telles que les agences de notations) et les données établies et distribuées par des fournisseurs de données externes.
Ce produit financier promeut des caractéristiques écologiques. Par conséquent, conformément à l'article 6 du Règlement (UE) 2020/852 (Règlement sur la taxonomie), il doit être indiqué que le principe "éviter les incidences négatives importantes" ne s'applique qu'aux investissements sous-jacents du Compartiment qui tiennent compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental et que les investissements sous-jacents de la partie restante de ce Compartiment ne tiennent pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental.
Il convient toutefois de noter que, nonobstant ce qui précède, le Compartiment ne tient pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques écologiquement durables au sens du règlement sur la taxonomie et que l'ajustement du portefeuille au règlement sur la taxonomie n'est pas calculé. Par conséquent, aucun des investissements de ce Compartiment n'est soumis au principe consistant à «ne pas causer de préjudice important».

## GAM Multistock – CHINA EVOLUTION EQUITY
Concernant le Compartiment GAM Multistock – CHINA EVOLUTION EQUITY («CHINA EVOLUTION EQUITY»), la Société a pour objectif d’investissement de réaliser une plus-value à long terme par le biais d’investissements au minimum de deux tiers des actifs dans un portefeuille d’actions soigneusement sélectionnées et d’autres titres et droits de participation, émanant d’entreprises qui ont leur siège ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques en Chine.
CHINA EVOLUTION EQUITY promeut des caractéristiques environnementales ou sociales mais ne vise pas les investissements durables. CHINA EVOLUTION EQUITY exclut les émetteurs dont les activités ont un impact négatif sur l'environnement et la société. En outre, le Compartiment s'engage activement auprès des entreprises investies et intègre la recherche ESG dans le processus d'investissement, comme décrit dans l'Annexe I Caractéristiques environnementales et/ou sociales.
Par ailleurs, la Société peut investir jusqu’à un tiers au maximum des actifs du Compartiment CHINA EVOLUTION EQUITY dans des actions et d'autres titres et droits de participation soigneusement sélectionnés émanant d’autres
entreprises qui ont leur siège ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques dans des pays reconnus ou dans des valeurs mobilières à intérêt fixe ou variable, ainsi que dans des emprunts convertibles et à option (jusqu’à max. 25% des actifs) provenant d’émetteurs de pays reconnus. La Société peut investir jusqu’à 15% au maximum des actifs du Compartiment CHINA EVOLUTION EQUITY dans des warrants sur actions ou d’autres titres et droits de participation. Les achats de warrants comportent de plus grands risques en soi étant donné la plus forte volatilité de ces investissements.
Par ailleurs, le Compartiment CHINA EVOLUTION EQUITY peut détenir des liquidités pouvant atteindre, dans certaines circonstances et en dérogation à la règle des deux tiers mentionnée plus haut, jusqu’à 49% des actifs.
Les investissements directs en Chine portent sur des actions « China A », « China B » et «China H» ou des actions d’entreprises chinoises cotées à une autre bourse étrangère en dehors de la République populaire de Chine. Les actions «China A» et « China B » sont des titres d'entreprises cotées aux bourses de Shanghai et /ou de Shenzhen. Les actions « China A » sont libellées en Renminbi et peuvent être acquises dans le cadre du Shanghai-Hong Kong Stock Connect-Programme ou Shenzhen Hong Kong Stock Connect Programme. Les investissements en actions «China A» répondent aux prescriptions de l'article 41, paragraphe 1, de la loi de 2010. Les actions «China B» sont négociées aux bourses de Shanghai ou de Shenzhen et représentent des actions d’entreprises qui négocient en devise étrangère. La valeur nominale des actions «China B» est exprimée en Renminbi. Les actions «China B» sont négociées à Shanghai en dollars américains et à Shenzhen, en dollars de Hong Kong. Les actions « China H » sont des actions d’entreprises ayant leur siège social dans la République populaire de Chine, cotées à la bourse de Hong Kong et libellées en dollars de Hong Kong.
Il est également possible d’investir indirectement en Chine au travers de produits liés à des actions, notamment des ADR (American Depositary Receipts), des GDR (Global Depositary Receipts) répondant aux prescriptions de l'article 41 de la loi de 2010 et n'intégrant pas de produits dérivés, ou des fonds négociés en bourse (Exchange Traded Funds - ETF) et d’autres fonds de placement.
Le Compartiment CHINA EVOLUTION EQUITY est libellé en US dollars. Les investissements du Compartiment CHINA EVOLUTION EQUITY peuvent être libellés en US dollars ou dans d'autres devises. Les risques de change peuvent être couverts partiellement ou entièrement. Une moins-value due aux fluctuations des taux de change ne peut pas être exclue.
L’attention des investisseurs potentiels est attirée sur le fait que les placements dans le Compartiment CHINA EVOLUTION EQUITY comportent un risque plus élevé. Les marchés d’actions et les économies nationales des pays en passe de devenir des pays industrialisés modernes sont généralement volatils et présentent des risques accrus. En particulier, il existe les risques:
- d’un volume de transaction de valeurs mobilières éventuellement faible, voire inexistant, sur le marché des valeurs en question, ce qui peut affecter très gravement la liquidité de ces valeurs et entraîner des fluctuations de prix relativement marquées;
- de l’insécurité de la situation politique, économique et sociale, et donc, les risques d’expropriation ou de confiscation, de taux d’inflation extrêmement élevés, de mesures fiscales prohibitives et d’autres répercussions négatives;
- de fortes variations de cours du change, des ordres juridiques divergents, d’éventuelles restrictions imposées aux exportations de devises, des restrictions douanières ou autres, des dispositions légales restrictives ou d’autres restrictions applicables aux investissements;
- de conditions politiques ou autres susceptibles de réduire les possibilités d’investissement du Compartiment, comme par exemple, des limitations imposées à des émetteurs ou des industries jugées sensibles du point de vue des intérêts nationaux;
- de l’absence de structures juridiques suffisamment développées pour les investissements privés ou étrangers et le manque éventuel de garanties pour le respect de la propriété privée;
- de retards importants dans l’achat et la vente de participations dans certains titres, les transactions pouvant dès lors s’effectuer à des prix désavantageux dans la mesure où les systèmes de compensation, de règlement et de contrôle ne sont pas aussi développés que sur les marchés plus matures;
- que le Compartiment, dans des circonstances exceptionnelles, essuie des pertes en raison de possibilités d'investissement limitées, ne soit pas en mesure de réaliser ses objectifs ou sa stratégie d'investissement en raison de restrictions d'investissement en Chine, de l'illiquidité du marché desactions A chinoises et/ou qu'il ne soit pas en mesure de compléter ou de suivre certaines transactions en raison d'un retard ou de l'interruption de la réalisation des transactions.

Il se peut également que dans ces pays des limitations liées à l’exportation des devises ou à d’autres dispositions similaires entraînent un rapatriement tardif (total ou partiel) des investissements, voire l’impossibilité de les rapatrier, ce qui peut occasionner des retards dans le paiement du prix de rachat.
En outre, les investisseurs doivent être conscients du risque accru des placements dans des actions China A, ce qui est décrit plus en détail au Chapitre 6.13 « Risques liés aux investissements en République populaire de Chine (RPC) ».

## Risques en matiere de durabilite

## Les investissements du Compartiment sont soumis au risque de durabilité, tel que décrit et défini dans le Chapitre 7 « Durabilité » du Prospectus.

## La valeur des titres de participation est mesurée par les circonstances économiques des émetteurs respectifs, qui peuvent être affectées par des changements dans les conditions ESG.

## Le Compartiment est considéré comme ayant un risque en matière de durabilité élevé.
Les investissements dans les marchés émergents impliquent un risque accru de durabilité, tel que décrit dans la section sur les risques associés aux marchés émergents (Chapitre 3) du présent Prospectus. De plus, la disponibilité des données relatives à la durabilité dans les pays émergents peut être moins importante que dans les pays développés.
L'évaluation du risque de durabilité est intégrée au processus d'investissement du Compartiment et sera effectuée périodiquement sur une base individuelle pour tous les investissements détenus dans le portefeuille. Aux fins de l'évaluation du risque en matière de durabilité, le Gestionnaire du Compartiment ou le sous-gestionnaire, le cas échéant, peut utiliser toutes les informations disponibles sur la durabilité, telles que les rapports des entreprises investies accessibles au public, d'autres données accessibles au public (telles que les agences de notations) et les données établies et distribuées par des fournisseurs de données externes.
Ce produit financier promeut des caractéristiques écologiques. Par conséquent, conformément à l'article 6 du Règlement (UE) 2020/852 (Règlement sur la taxonomie), il doit être indiqué que le principe "éviter les incidences négatives importantes" ne s'applique qu'aux investissements sous-jacents du Compartiment qui tiennent compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental et que les investissements sous-jacents de la partie restante de ce Compartiment ne tiennent pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental.
Il convient toutefois de noter que, nonobstant ce qui précède, le Compartiment ne tient pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques écologiquement durables au sens du règlement sur la taxonomie et que l'ajustement du portefeuille au règlement sur la taxonomie n'est pas calculé. Par conséquent, aucun des investissements de ce Compartiment n'est soumis au principe consistant à «ne pas causer de préjudice important».

## GAM Multistock – EMERGING MARKETS EQUITY
Concernant le Compartiment GAM Multistock – EMERGING MARKETS EQUITY («EMERGING MARKETS EQUITY»), la Société a pour objectif de réaliser une plus-value à long terme par le biais de placements au minimum de 70% des actifs dans un portefeuille d’actions et d’autres titres de participation soigneusement sélectionnés émanant d’entreprises domiciliées ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques dans des pays

## «Emerging Markets».
Par pays «Emerging Markets», on entend en général les marchés des pays en voie de devenir des États industrialisés et qui de ce fait présentent un potentiel considérable, mais aussi des risques élevés. Font notamment partie des pays dits Emerging Markets les pays repris à l’indice S&P Emerging Broad Market Index ou à l’indice MSCI Emerging Markets.
EMERGING MARKETS EQUITY promeut des caractéristiques environnementales ou sociales mais ne vise pas les investissements durables. EMERGING MARKETS EQUITY exclut les émetteurs dont les activités ont un impact négatif sur l'environnement et la société. En outre, le Compartiment s'engage activement auprès des entreprises investies et intègre la recherche ESG dans le processus d'investissement, comme décrit dans l'Annexe I Caractéristiques environnementales et/ou sociales.

## Par ailleurs, la Société peut investir jusqu'à 30% des actifs du Compartiment EMERGING MARKETS EQUITY
dans un portefeuille d’actions et d’autres titres de participation soigneusement sélectionnés émanant d’entreprises domiciliées ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques dans d’autres pays reconnus, ou bien dans des valeurs mobilières à intérêt fixe ou variable ainsi que dans des emprunts convertibles ou emprunts à option (au maximum 25% des actifs) provenant d’émetteurs de pays reconnus. Au total, au maximum 20% des actifs du Compartiment EMERGING MARKETS EQUITY peuvent être investis dans des warrants sur actions ou d’autres titres et droits de participation. Les achats de warrants comportent de plus grands risques, étant donné la plus forte volatilité de ces investissements.
Par ailleurs, la Société peut détenir des liquidités pouvant atteindre, dans certaines circonstances et en dérogation à la règle des deux tiers mentionnée plus haut, jusqu’à 49% des actifs du Compartiment EMERGING MARKETS EQUITY.
Les investissements directs en Chine portent sur des actions « China A », « China B » et «China H» ou des actions d’entreprises chinoises cotées à une autre bourse étrangère en dehors de la République populaire de Chine. Les actions «China A» et « China B » sont des titres d'entreprises cotées aux bourses de Shanghai et /ou de Shenzhen. Les actions « China A » sont libellées en Renminbi et peuvent être acquises dans le cadre du Shanghai-Hong Kong Stock Connect-Programme ou Shenzhen Hong Kong Stock Connect Programme. En outre, le Compartiment peut investir directement en actions China-A en utilisant le quota RQFII (Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor) du gestionnaire d’actifs ou le Shanghai-Hong Kong Stock Connect-Programme qui sont libellées en Renminbi et négociées sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen par des entreprises chinoises en Chine continentale. Les investissements en actions «China A» (jusqu’à 20% au maximum des actifs) répondent aux prescriptions de l'article 41, paragraphe 1, de la loi de 2010. Les actions «China B» sont négociées aux bourses de Shanghai ou de Shenzhen et représentent des actions d’entreprises qui négocient en devise étrangère. La valeur nominale des actions «China B» est exprimée en Renminbi. Les actions «China B» sont négociées à Shanghai en dollars américains et à Shenzhen, en dollars de Hong Kong. Les actions « China H » sont des actions d’entreprises ayant leur siège social dans la République populaire de Chine, cotées à la bourse de Hong Kong et libellées en dollars de Hong Kong.
Il est également possible d’investir indirectement en Chine au travers de produits liés à des actions, notamment des ADR (American Depositary Receipts), des GDR (Global Depositary Receipts) répondant aux prescriptions de l'article 41 de la loi de 2010 et n'intégrant pas de produits dérivés, ou des fonds négociés en bourse (Exchange Traded Funds - ETF) ouverts ou fermés, et d’autres fonds de placement.
En outre, le Compartiment EMERGING MARKETS EQUITY peut investir dans des Total Return Swaps (y compris des Equity Swaps et contrats de différence (CFD)) et dans des obligations participatives (« P-Notes »). Les P- Notes sont émis par un Investisseur Institutionnel Etranger Qualifié (Qualified Foreign Institutional Investor - QFII) ou un Investisseur Institutionnel Etranger Qualifié du Renminbi (Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor - RQFII).. Les P-Notes sont des actifs offrant une exposition aux actions sous-jacentes émis par des institutions financières. Les P-Notes sont admis pour l'acquisition par le Compartiment, à condition qu'ils répondent à tous les critères légaux et contractuels. Selon l’orientation de l’investissement, les P-Notes sont classés comme certificat ou mandat / options.
Le Compartiment EMERGING MARKETS EQUITY est libellé en US dollars. Les placements du Compartiment EMERGING MARKETS EQUITY peuvent être libellés en US dollars ou en d’autres devises. Les risques de change peuvent être couverts partiellement ou entièrement. Une moins-value due aux fluctuations des taux de change ne peut pas être exclue.
Les placements dans des pays de marchés émergents comportent un risque plus élevé. Les marchés d’actions et les économies nationales des pays en passe de devenir des pays industrialisés modernes sont généralement volatils et présentent des risques accrus.

## En particulier, il existe les risques:
- d’un volume de transaction de valeurs mobilières éventuellement faible, voire inexistant, sur le marché des valeurs en question, ce qui peut affecter très gravement la liquidité de ces valeurs et entraîner des fluctuations de prix relativement marquées;
- de l’insécurité de la situation politique, économique et sociale, et donc, les risques d’expropriation ou de confiscation, de taux d’inflation extrêmement élevés, de mesures fiscales prohibitives et d’autres répercussions négatives;
- de fortes variations de cours du change, des ordres juridiques divergents, d’éventuelles restrictions imposées aux exportations de devises, des restrictions douanières ou autres, des dispositionslégales restrictives ou d’autres restrictions applicables aux investissements;
- de conditions politiques ou autres susceptibles de réduire les possibilités d’investissement du Compartiment, comme, par exemple, des restrictions imposées à des émetteurs ou des industries jugées sensibles du point de vue des intérêts nationaux;
- de l’absence de structures juridiques suffisamment développées pour les investissements privés ou étrangers et le manque éventuel de garanties pour le respect de la propriété privée.
- de retards importants dans l’achat et la vente de participations dans certains titres, les transactions pouvant dès lors s’effectuer à des prix désavantageux dans la mesure où les systèmes de compensation, de règlement et de contrôle ne sont pas aussi développés que sur les marchés plus matures;
- que le Compartiment, dans des circonstances exceptionnelles, essuie des pertes en raison de possibilités d'investissement limitées, ne soit pas en mesure de réaliser ses objectifs ou sa stratégie d'investissement en raison de restrictions d'investissement en Chine, de l'illiquidité du marché des actions A chinoises et/ou qu'il ne soit pas en mesure de compléter ou de suivre certaines transactions en raison d'un retard ou de l'interruption de la réalisation des transactions.

Il se peut également que dans ces pays des limitations liées à l’exportation des devises ou à d’autres dispositions similaires entraînent un rapatriement tardif (total ou partiel) des investissements, voire l’impossibilité de les rapatrier, ce qui peut occasionner des retards dans le paiement du prix de rachat.
En outre, les investisseurs doivent être conscients du risque accru des placements dans des actions China A, ce qui est décrit plus en détail au Chapitre 6.13 « Risques liés aux investissements en République populaire de Chine (RPC) ».
Pour atteindre ses objectifs d’investissement, le Compartiment peut recourir principalement à des instruments dérivés ou à d’autres techniques d’investissement et instruments financiers particuliers. En règle générale, ces risques sont ceux propres aux marchés ou aux instruments sous-jacents et sont souvent plus élevés que dans le cas d’investissements directs. Les risques potentiels liés à ces instruments ont notamment trait à leur complexité, leur non-linéarité, leur forte volatilité, leur liquidité réduite, à la difficulté de les évaluer, ainsi qu’au risque de perte de revenus, voire d’une perte totale du capital investi, et au risque de contrepartie.
De plus, les investissements du Compartiment dans certains pays peuvent être entravés par des développements politiques et/ou des changements dans la législation, dans la fiscalité et les mesures de contrôle des changes de ces pays. Il existe par ailleurs des risques liés au règlement des opérations sur titres, c’est-à-dire le risque que les titres soient livrés en retard ou ne soient pas livrés malgré le paiement effectué par le Compartiment EMERGING MARKETS EQUITY. De même il n’est guère possible d’exclure le risque de falsification ou de vol des titres.

## En ce qui concerne les placements en Russie, il convient de souligner certains risques liés à la propriété et la garde des titres:
En Russie, la propriété est attestée par inscription dans les livres de la société émettrice ou de son service d’enregistrement (qui n’est ni agent de la banque dépositaire ni responsable vis-à-vis d’elle). Le devoir de surveillance de la banque dépositaire se limite, dans ce domaine, à la surveillance permise dans le cadre de ce qui est raisonnablement faisable.
Les certificats matérialisant la participation à une société russe ne sont pas conservés auprès de la banque dépositaire ni auprès de la banque sous-dépositaire ni dans un système central de dépôt effectif. Étant donné ce système et vu l’absence de réglementations officielles et de force exécutoire effective, la société pourrait perdre son enregistrement et sa possession de titres russes par fraude, par négligence ou par simple omission. Il importe aussi de signaler que ces certificats de participation n'existent généralement que sous forme de photocopies et que leur valeur juridique est donc contestable.

## Risques en matiere de durabilite

## Les investissements du Compartiment sont soumis au risque de durabilité, tel que décrit et défini dans le Chapitre 7 « Durabilité » du Prospectus.

## La valeur des titres de participation est mesurée par les circonstances économiques des émetteurs respectifs, qui peuvent être affectées par des changements dans les conditions ESG.

## Le Compartiment est considéré comme ayant un risque en matière de durabilité élevé.
Les investissements dans les marchés émergents impliquent un risque accru de durabilité, tel que décrit dans la section sur les risques associés aux marchés émergents (Chapitre 3) du présent Prospectus. De plus, la disponibilité des données relatives à la durabilité dans les pays émergents peut être moins importante que dans les pays développés.
L'évaluation du risque de durabilité est intégrée au processus d'investissement du Compartiment et sera effectuée périodiquement sur une base individuelle pour tous les investissements détenus dans le portefeuille.
Aux fins de l'évaluation du risque en matière de durabilité, le Gestionnaire du Compartiment ou le sous- gestionnaire, le cas échéant, peut utiliser toutes les informations disponibles sur la durabilité, telles que les rapports des entreprises investies accessibles au public, d'autres données accessibles au public (telles que les agences de notations) et les données établies et distribuées par des fournisseurs de données externes.
Ce produit financier promeut des caractéristiques écologiques. Par conséquent, conformément à l'article 6 du Règlement (UE) 2020/852 (Règlement sur la taxonomie), il doit être indiqué que le principe "éviter les incidences négatives importantes" ne s'applique qu'aux investissements sous-jacents du Compartiment qui tiennent compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental et que les investissements sous-jacents de la partie restante de ce Compartiment ne tiennent pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental.
Il convient toutefois de noter que, nonobstant ce qui précède, le Compartiment ne tient pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques écologiquement durables au sens du règlement sur la taxonomie et que l'ajustement du portefeuille au règlement sur la taxonomie n'est pas calculé. Par conséquent, aucun des investissements de ce Compartiment n'est soumis au principe consistant à «ne pas causer de préjudice important».

## GAM Multistock – HEALTH INNOVATION EQUITY
Concernant le Compartiment GAM Multistock – HEALTH INNOVATION EQUITY («HEALTH INNOVATION EQUITY»), la Société a pour objectif d'investissement de réaliser une plus-value à long terme par le biais de l'investissement d'au moins 70% des actifs du Compartiment HEALTH INNOVATION EQUITY dans un portefeuille d'actions et d'autres titres de participation soigneusement sélectionnés, émanant d'entreprises du monde entier dont l’activité consiste à concevoir, fabriquer ou vendre des produits, technologies, méthodes, procédés et/ou services dans les secteurs de la santé, de la pharmacie, de la technique médicale, de la biotechnologie ou des sciences de la vie, qui tirent la majeure partie de leurs revenus du financement de ces secteurs, détiennent principalement des participations dans de telles entreprises et/ou proposent des produits et services en majorité dans ces secteurs et qui sont domiciliées ou exercent la majeure partie de leurs activités économiques dans des pays reconnus.
HEALTH INNOVATION EQUITY promeut des caractéristiques environnementales ou sociales mais ne vise pas les investissements durables. HEALTH INNOVATION EQUITY exclut les émetteurs dont les activités ont un impact négatif sur l'environnement et la société. En outre, le Compartiment s'engage activement auprès des entreprises investies et intègre la recherche ESG dans le processus d'investissement, comme décrit dans l'Annexe I Caractéristiques environnementales et/ou sociales.
Par ailleurs, la Société peut investir jusqu’à 30% au maximum des actifs du Compartiment HEALTH INNOVATION EQUITY dans des actions et d'autres titres de participation soigneusement sélectionnés émanant d’autres entreprises qui ont leur siège ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques dans des pays reconnus ou dans des valeurs mobilières à intérêt fixe ou variable, ainsi que dans des emprunts convertibles et à option (jusqu’à max. 25% des actifs du Compartiment HEALTH INNOVATION EQUITY) provenant d’émetteurs de pays reconnus. La Société peut investir jusqu’à 15% au maximum des actifs du Compartiment HEALTH INNOVATION EQUITY dans des warrants sur actions ou d’autres titres de participation. Les achats de warrants comportent de plus grands risques, étant donné la plus forte volatilité de ces investissements.
Par ailleurs, le Compartiment HEALTH INNOVATION EQUITY peut détenir des liquidités pouvant atteindre, dans certaines circonstances et en dérogation à la règle des 70% mentionnée plus haut, jusqu’à 49% des actifs. Le Compartiment HEALTH INNOVATION EQUITY est libellé en US dollars. Les investissements du Compartiment HEALTH INNOVATION EQUITY peuvent être libellés en US dollars ou dans d’autres devises. Les risques de change peuvent être couverts partiellement ou entièrement. Une moins-value due aux fluctuations des taux de change ne peut pas être exclue.
Pour le Compartiment HEALTH INNOVATION EQUITY, des valeurs mobilières émanant soit d’émetteurs des pays de marchés émergents, soit libellées dans les devises des marchés émergents ou encore économiquement rattachées à des devises de pays de marchés émergents, peuvent être acquises. Par «marchés émergents», on entend en général les marchés des pays en voie de devenir des États industriels modernes et qui de ce fait présentent un potentiel considérable, mais aussi des risques élevés. Les pays compris dans l’indice S&P Emerging Broad Market Index ou dans l’indice MSCI Emerging Markets font tout particulièrement partie de cette catégorie.
Tout investisseur potentiel est averti que les investissements effectués dans des pays dits de « marchés émergents » comportent davantage de risques et il doit notamment prendre en considération le risque:
- d’un volume de transaction de valeurs mobilières éventuellement faible, voire inexistant, sur le marché des valeurs en question, ce qui peut affecter très sensiblement la liquidité de ces valeurs et entraîner des fluctuations de prix relativement marquées;
- de l’insécurité de la situation politique, économique et sociale et, donc, les risques d’expropriation ou de confiscation, de taux d’inflation extrêmement élevés, de mesures fiscales prohibitives et d’autres répercussions négatives;
- de fortes variations de cours du change, des ordres juridiques divergents, d’éventuelles limitations imposées aux exportations de devises, des restrictions douanières ou autres, des dispositions légales restrictives ou d’autres restrictions applicables aux investissements;
- de conditions politiques ou autres susceptibles de réduire les possibilités d’investissement du Compartiment, comme par exemple, des limitations imposées à des émetteurs ou des industries jugées sensibles du point de vue des intérêts nationaux;
- de l’absence de structures juridiques suffisamment développées pour les investissements privés ou étrangers et le manque éventuel de garanties pour le respect de la propriété privée.

Il se peut également que dans ces pays des limitations liées à l’exportation des devises ou à d’autres dispositions similaires entraînent un rapatriement tardif (total ou partiel) des investissements, voire l’impossibilité de les rapatrier, ce qui peut occasionner des retards dans le paiement du prix de rachat.

## Risques en matiere de durabilite

## Les investissements du Compartiment sont soumis au risque de durabilité, tel que décrit et défini dans le Chapitre 7 « Durabilité » du Prospectus.

## La valeur des titres de participation est mesurée par les circonstances économiques des émetteurs respectifs, qui peuvent être affectées par des changements dans les conditions ESG.

## Le Compartiment est considéré comme ayant un risque en matière de durabilité élevé.
Les investissements dans les marchés émergents impliquent un risque accru de durabilité, tel que décrit dans la section sur les risques associés aux marchés émergents (Chapitre 3) du présent Prospectus. De plus, la disponibilité des données relatives à la durabilité dans les pays émergents peut être moins importante que dans les pays développés.
L'évaluation du risque de durabilité est intégrée au processus d'investissement du Compartiment et sera effectuée périodiquement sur une base individuelle pour tous les investissements détenus dans le portefeuille.
Aux fins de l'évaluation du risque en matière de durabilité, le Gestionnaire du Compartiment ou le sous- gestionnaire, le cas échéant, peut utiliser toutes les informations disponibles sur la durabilité, telles que les rapports des entreprises investies accessibles au public, d'autres données accessibles au public (telles que les agences de notations) et les données établies et distribuées par des fournisseurs de données externes.
Ce produit financier promeut des caractéristiques écologiques. Par conséquent, conformément à l'article 6 du Règlement (UE) 2020/852 (Règlement sur la taxonomie), il doit être indiqué que le principe "éviter les incidences négatives importantes" ne s'applique qu'aux investissements sous-jacents du Compartiment qui tiennent compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental et que les investissements sous-jacents de la partie restante de ce Compartiment ne tiennent pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental.
Il convient toutefois de noter que, nonobstant ce qui précède, le Compartiment ne tient pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques écologiquement durables au sens du règlement sur la taxonomie et que l'ajustement du portefeuille au règlement sur la taxonomie n'est pas calculé. Par conséquent, aucun des investissements de ce Compartiment n'est soumis au principe consistant à «ne pas causer de préjudice

## important».

## GAM Multistock – JAPAN EQUITY
Concernant le Compartiment GAM Multistock – JAPAN EQUITY («JAPAN EQUITY»), la Société a pour objectif d’investissement de réaliser une plus-value à long terme par le biais d’investissements au minimum de deux tiers des actifs dans un portefeuille d’actions soigneusement sélectionnées et d’autres titres de participation, émanant d’entreprises qui ont leur siège ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques au Japon. Par ailleurs, la Société peut investir jusqu’à un tiers au maximum des actifs du Compartiment JAPAN EQUITY dans un portefeuille d’actions soigneusement sélectionnées et d’autres titres de participation émanant d’entreprises qui ont leur siège ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques dans d’autres pays reconnus ou dans valeurs mobilières à intérêt fixe ou variable, ainsi que dans des emprunts convertibles et à option (au maximum 25% des actifs) provenant d’émetteurs de pays reconnus. En tout, jusqu'à max. 15% des actifs du Compartiment JAPAN EQUITY peuvent être investis dans des warrants sur actions et d'autres titres de participation. Les achats de warrants comportent de plus grands risques, étant donné la plus forte volatilité de ces investissements. Le Compartiment JAPAN EQUITY est libellé en yens japonais.
Le Compartiment est basé sur l'indice de référence MSCI Japan qui représente le marché des actions japonaises. Le Compartiment JAPAN EQUITY est géré activement et a pour objectif de surperformer l'indice de référence sur le long terme. La majorité des titres du Compartiment seront normalement inclus dans l'indice de référence. Le Gestionnaire d'Investissement peut, à sa discrétion et conformément au Prospectus, investir également dans des titres qui ne sont pas inclus dans l'Indice de référence afin de tirer parti d'opportunités d'investissement spécifiques. L'écart du portefeuille du Fonds par rapport à l'Indice de référence peut être important, tant en termes de choix que de pondération des investissements du Fonds. Le Compartiment peut également parfois se rapprocher de l'Indice de référence, ce qui peut limiter la capacité du Compartiment à surperformer l'Indice de référence.

## Risques en matiere de durabilite

## Les investissements du Compartiment sont soumis au risque de durabilité, tel que décrit et défini dans le Chapitre 7 « Durabilité » du Prospectus.

## La valeur des titres de participation est mesurée par les circonstances économiques des émetteurs respectifs, qui peuvent être affectées par des changements dans les conditions ESG.

## Le Compartiment est considéré comme ayant un risque en matière de durabilité élevé.
L'évaluation du risque de durabilité est intégrée au processus d'investissement du Compartiment et sera effectuée périodiquement sur une base individuelle pour tous les investissements détenus dans le portefeuille.
Le Compartiment utilise une analyse quantitative systématique parallèlement à son approche ascendante discrétionnaire. Dans le cadre du modèle systématique, le risque de durabilité est examiné dans une perspective plus large de modélisation du risque. Le risque de durabilité ne peut être entièrement identifié et attribué pour les investissements sélectionnés par le modèle systématique, car les décisions d'investissement sont prises sans apport discrétionnaire. L'ensemble du portefeuille est contrôlé régulièrement au moyen d'une analyse des facteurs de risque.
Aux fins de l'évaluation du risque en matière de durabilité, le Gestionnaire du Compartiment ou le sous- gestionnaire, le cas échéant, peut utiliser toutes les informations disponibles sur la durabilité, telles que les rapports des entreprises investies accessibles au public, d'autres données accessibles au public (telles que les agences de notations) et les données établies et distribuées par des fournisseurs de données externes.

## Les investissements sous-jacents à ce produit financier ne tiennent pas compte des critères de l'UE en matière d'activités économiques écologiquement durables.

## GAM Multistock – LUXURY BRANDS EQUITY
Concernant le Compartiment GAM Multistock – LUXURY BRANDS EQUITY («LUXURY BRANDS EQUITY»), la Société a pour objectif d'investissement de réaliser une plus-value à long terme par le biais de l'investissement d'au moins 70% des actifs du Compartiment LUXURY BRANDS EQUITY dans un portefeuille d'actions et d'autres titres de participation soigneusement sélectionnés, émanant d'entreprises aux marques de renom qui proposent des produits et des services de luxe ou dont l'activité principale consiste à détenir des parts dans les entreprises de ce secteur ou à financer des entreprises de ce secteur et ayant leur siège ou exerçant la majeure partie de leurs activités économiques dans des pays reconnus.
LUXURY BRANDS EQUITY promeut des caractéristiques environnementales ou sociales mais ne vise pas les investissements durables. LUXURY BRANDS EQUITY exclut les émetteurs dont les activités ont un impact négatif sur l'environnement et la société. En outre, le Compartiment s'engage activement auprès des entreprises investies et intègre la recherche ESG dans le processus d'investissement, comme décrit dans l'Annexe I Caractéristiques environnementales et/ou sociales.
Les produits et services de luxe se distinguent d'une manière générale par leur qualité et/ou leur prix d'autres produits et services comparables disponibles et proposés sur le marché et s'en différencient durablement du point de vue des groupes cibles importants. Sont considérées comme marques (brands) les dénominations permettant de distinguer les produits et services d'une entreprise de ceux d'une autre, jouissant dans le grand public d'une grande notoriété et ayant une image ancrée.
Par ailleurs, la Société peut investir jusqu’à 30% au maximum des actifs du Compartiment LUXURY BRANDS EQUITY dans un portefeuille d'actions et d'autres titres de participation soigneusement sélectionnés, émanant d’autres entreprises qui ont leur siège ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques dans des pays reconnus ou dans valeurs mobilières à intérêt fixe ou variable, ainsi que dans des emprunts convertibles et à option (jusqu’à max. 25% des actifs du Compartiment LUXURY BRANDS EQUITY) provenant d’émetteurs de pays reconnus. En outre, La Société peut investir jusqu’à 15% au maximum des actifs du Compartiment LUXURY BRANDS EQUITY dans des warrants sur actions ou d’autres titres de participation. L’achat de ces warrants comporte un risque plus élevé du fait de la forte volatilité de ces instruments.
Les investissements directs en Chine sont effectués par le biais d'actions dites "China-A", "China-B", "China-H" ou d'actions de sociétés chinoises cotées sur une autre bourse étrangère hors République populaire de Chine. Les actions "China-A" et "China-B" sont des titres cotés à la bourse de Shanghai et/ou de Shenzhen. Les actions "China A" sont libellées en Renminbi et peuvent être achetées respectivement dans le cadre du Shanghai Hong Kong Stock Connect Programme et du Shenzhen Hong Kong Stock Connect Programme. Les investissements en actions "Chine A" (max. 10% des actifs) répondent aux exigences de l'article 41 paragraphe 1 de la loi de 2010. Les actions "Chine B" sont négociées à la bourse de Shanghai ou de Shenzhen et font référence aux actions d'une société cotée en devises étrangères. La valeur nominale des actions « Chine B" est fixée en Renminbi. A Shanghai, les actions "Chine B" sont négociées en dollars US et à Shenzhen en dollars de Hong Kong. Les actions "China H" sont des actions de sociétés constituées en République populaire de Chine et cotées à la Bourse de Hong Kong et libellées en dollars de Hong Kong.

## Le Compartiment LUXURY BRANDS EQUITY est libellé en euros.
Pour le Compartiment LUXURY BRANDS EQUITY des valeurs mobilières émanant soit d’émetteurs des pays de marchés émergents, soit libellées dans les devises des marchés émergents ou encore économiquement rattachées à des devises de pays de marchés émergents, peuvent être acquises. Par «marchés émergents», on entend en général les marchés des pays en voie de devenir des états industriels modernes et qui de ce fait présentent un potentiel considérable, mais aussi des risques élevés. Les pays compris dans l’indice S&P Emerging Broad Market Index ou dans l’indice MSCI Emerging Markets font tout particulièrement partie de cette catégorie.
Tout investisseur potentiel est averti que les investissements effectués dans des pays dits de « marchés émergents » comportent davantage de risques et il doit notamment prendre en considération le risque:
- d’un volume de transaction de valeurs mobilières éventuellement faible, voire inexistant, sur le marché des valeurs en question, ce qui peut affecter très sensiblement la liquidité de ces valeurs et entraîner des fluctuations de prix relativement marquées;
- de l’insécurité de la situation politique, économique et sociale, et donc, les risques d’expropriation ou de confiscation, de taux d’inflation extrêmement élevés, de mesures fiscales prohibitives et d’autres répercussions négatives;
- de fortes variations de cours du change, des ordres juridiques divergents, d’éventuelles limitations imposées aux exportations de devises, des restrictions douanières ou autres, des dispositions légales restrictives ou d’autres restrictions applicables aux investissements;
- de conditions politiques ou autres susceptibles de réduire les possibilités d’investissement du Compartiment, comme par exemple, des limitations imposées à des émetteurs ou des industries jugées sensibles du point de vue des intérêts nationaux;
- de l’absence de structures juridiques suffisamment développées pour les investissements privésou étrangers et le manque éventuel de garanties pour le respect de la propriété privée.
- de retards importants dans l’achat et la vente de participations dans certains titres, les transactions pouvant dès lors s’effectuer à des prix désavantageux dans la mesure où les systèmes de compensation, de règlement et de contrôle ne sont pas aussi développés que sur les marchés plus matures;
- que le Compartiment, dans des circonstances exceptionnelles, essuie des pertes en raison de possibilités d'investissement limitées, ne soit pas en mesure de réaliser ses objectifs ou sa stratégie d'investissement en raison de restrictions d'investissement en Chine, de l'illiquidité du marché des actions A chinoises et/ou qu'il ne soit pas en mesure de compléter ou de suivre certaines transactions en raison d'un retard ou de l'interruption de la réalisation des transactions.

Il se peut également que dans ces pays des limitations liées à l’exportation des devises ou à d’autres dispositions similaires entraînent un rapatriement tardif (total ou partiel) des investissements, voire l’impossibilité de les rapatrier, ce qui peut occasionner des retards dans le paiement du prix de rachat.
En outre, les investisseurs doivent être conscients du risque accru des placements dans des actions China A, ce qui est décrit plus en détail au Chapitre 6.13 « Risques liés aux investissements en République populaire de Chine (RPC) ».

## Risques en matiere de durabilite

## Les investissements du Compartiment sont soumis au risque de durabilité, tel que décrit et défini dans le Chapitre 7 « Durabilité » du Prospectus.

## La valeur des titres de participation est mesurée par les circonstances économiques des émetteurs respectifs, qui peuvent être affectées par des changements dans les conditions ESG.

## Le Compartiment est considéré comme ayant un risque en matière de durabilité élevé.
Les investissements dans les marchés émergents impliquent un risque accru de durabilité, tel que décrit dans la section sur les risques associés aux marchés émergents (Chapitre 3) du présent Prospectus. De plus, la disponibilité des données relatives à la durabilité dans les pays émergents peut être moins importante que dans les pays développés.
L'évaluation du risque de durabilité est intégrée au processus d'investissement du Compartiment et sera effectuée périodiquement sur une base individuelle pour tous les investissements détenus dans le portefeuille.
Aux fins de l'évaluation du risque en matière de durabilité, le Gestionnaire du Compartiment ou le sous- gestionnaire, le cas échéant, peut utiliser toutes les informations disponibles sur la durabilité, telles que les rapports des entreprises investies accessibles au public, d'autres données accessibles au public (telles que les agences de notations) et les données établies et distribuées par des fournisseurs de données externes.
Ce produit financier promeut des caractéristiques écologiques. Par conséquent, conformément à l'article 6 du Règlement (UE) 2020/852 (Règlement sur la taxonomie), il doit être indiqué que le principe "éviter les incidences négatives importantes" ne s'applique qu'aux investissements sous-jacents du Compartiment qui tiennent compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental et que les investissements sous-jacents de la partie restante de ce Compartiment ne tiennent pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental.
Il convient toutefois de noter que, nonobstant ce qui précède, le Compartiment ne tient pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques écologiquement durables au sens du règlement sur la taxonomie et que l'ajustement du portefeuille au règlement sur la taxonomie n'est pas calculé. Par conséquent, aucun des investissements de ce Compartiment n'est soumis au principe consistant à «ne pas causer de préjudice important».

## GAM Multistock – SWISS SMALL & MID CAP EQUITY
Concernant le Compartiment GAM Multistock – SWISS SMALL & MID CAP EQUITY («SWISS SMALL & MID CAP EQUITY»), la Société a pour objectif d’investissement de réaliser une plus-value à long terme par le biais d’investissements (pour au moins deux tiers des actifs) dans un portefeuille d’actions soigneusement sélectionnées, d’autres titres de participation et de warrants sur actions ou titres de participation (jusqu’à max. 15% des actifs du Compartiment), émanant d’entreprises qui ont leur siège ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques en Suisse et dont la capitalisation représente, au moment de l’investissement, moins de 1% de la capitalisation totale du marché d’actions suisse. La Société peut aussi acquérir des valeurs mobilières
d’émetteurs ne présentant pas une bonne solvabilité selon l’évaluation du marché. Pour ces valeurs mobilières, il faut s’attendre à une volatilité supérieure à la moyenne par rapport aux valeurs mobilières d’émetteurs à capitalisation supérieure, et ne pas exclure même une dépréciation totale de certains placements.
SWISS SMALL & MID CAP EQUITY favorise les caractéristiques écologiques ou sociales, mais ne vise pas les investissements durables. SWISS SMALL & MID CAP EQUITY exclut les émetteurs dont les activités commerciales ont un impact négatif sur l'environnement et la société. En outre, le Compartiment s'engage activement auprès des entreprises investies et intègre la recherche sur la durabilité dans le processus d'investissement, comme décrit à l'Annexe I Caractéristiques environnementales et/ou sociales.
Par ailleurs, la Société peut investir jusqu'à un tiers des actifs du Compartiment SWISS SMALL & MID CAP EQUITY dans des actions et d’autres titres et droits de participation soigneusement sélectionnés émanant d’entreprises domiciliées ou exerçant la majeure partie de leurs activités économiques dans des pays reconnus, de même que dans des valeurs mobilières à intérêt fixe ou variable, des emprunts convertibles et à option, des warrants sur actions ou d’autres titres et droits de participation provenant d’émetteurs de pays reconnus. Les achats de warrants comportent de plus grands risques, étant donné la plus forte volatilité de ces investissements.
Le Compartiment SWISS SMALL & MID CAP EQUITY est libellé en francs suisses. Les investissements du Compartiment SWISS SMALL & MID CAP EQUITY peuvent être libellés en francs suisses ou dans d’autres devises. Les risques de change peuvent être couverts partiellement ou entièrement. Une moins-value due aux fluctuations des taux de change ne peut pas être exclue.

## Risques en matiere de durabilite

## Les investissements du Compartiment sont soumis au risque de durabilité, tel que décrit et défini dans le Chapitre 7 « Durabilité » du Prospectus.

## La valeur des titres de participation est mesurée par les circonstances économiques des émetteurs respectifs, qui peuvent être affectées par des changements dans les conditions ESG.

## Le Compartiment est considéré comme ayant un risque en matière de durabilité élevé.
L'évaluation du risque de durabilité est intégrée au processus d'investissement du Compartiment et sera effectuée périodiquement sur une base individuelle pour tous les investissements détenus dans le portefeuille.
Aux fins de l'évaluation du risque en matière de durabilité, le Gestionnaire du Compartiment ou le sous- gestionnaire, le cas échéant, peut utiliser toutes les informations disponibles sur la durabilité, telles que les rapports des entreprises investies accessibles au public, d'autres données accessibles au public (telles que les agences de notations) et les données établies et distribuées par des fournisseurs de données externes.
Ce produit financier promeut des caractéristiques écologiques. Par conséquent, conformément à l'article 6 du Règlement (UE) 2020/852 (Règlement sur la taxonomie), il doit être indiqué que le principe "éviter les incidences négatives importantes" ne s'applique qu'aux investissements sous-jacents du Compartiment qui tiennent compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental et que les investissements sous-jacents de la partie restante de ce Compartiment ne tiennent pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental.
Il convient toutefois de noter que, nonobstant ce qui précède, le Compartiment ne tient pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques écologiquement durables au sens du règlement sur la taxonomie et que l'ajustement du portefeuille au règlement sur la taxonomie n'est pas calculé. Par conséquent, aucun des investissements de ce Compartiment n'est soumis au principe consistant à «ne pas causer de préjudice important».

## GAM Multistock – SWISS EQUITY
Concernant le Compartiment GAM Multistock – SWISS EQUITY («SWISS EQUITY»), la Société a pour objectif d’investissement de réaliser une plus-value à long terme par le biais d’investissements d’au moins deux tiers des actifs dans un portefeuille d’actions soigneusement sélectionnées, d’autres titres de participation et de warrants sur actions ou titres de participation (jusqu’à max. 15% des actifs du Compartiment), émanant d’entreprises qui ont leur siège ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques en Suisse.
SWISS EQUITY favorise les caractéristiques écologiques ou sociales, mais ne vise pas les investissements durables. SWISS EQUITY exclut les émetteurs dont les activités commerciales ont un impact négatif sur l'environnement et la société. En outre, le Compartiment s'engage activement auprès des entreprises investies et intègre la recherche sur la durabilité dans le processus d'investissement, comme décrit à l'Annexe I Caractéristiques environnementales et/ou sociales.
Par ailleurs, la Société peut investir jusqu'à un tiers des actifs du Compartiment SWISS EQUITY dans des actions et d’autres titres et droits de participation soigneusement sélectionnés émanant d’entreprises domiciliées ou exerçant la majeure partie de leurs activités économiques dans des pays reconnus, de même que dans des valeurs mobilières à intérêt fixe ou variable, des emprunts convertibles et à option, des warrants sur actions ou d’autres titres et droits de participation provenant d’émetteurs de pays reconnus. Les achats de warrants comportent de plus grands risques, étant donné la plus forte volatilité de ces investissements. Dans les limites de l’emploi autorisé d’instruments dérivés, le Compartiment peut aussi détenir des certificats d’option liés à des valeurs mobilières ainsi que d’autres instruments financiers analogues.
Le Compartiment SWISS EQUITY est libellé en francs suisses. Les investissements du Compartiment SWISS EQUITY peuvent être libellés en francs suisses ou dans d’autres devises. Les risques de change peuvent être couverts partiellement ou entièrement. Une moins-value due aux fluctuations des taux de change ne peut pas être exclue.

## Risques en matiere de durabilite

## Les investissements du Compartiment sont soumis au risque de durabilité, tel que décrit et défini dans le Chapitre 7 « Durabilité » du Prospectus.

## La valeur des titres de participation est mesurée par les circonstances économiques des émetteurs respectifs, qui peuvent être affectées par des changements dans les conditions ESG.

## Le Compartiment est considéré comme ayant un risque en matière de durabilité élevé.
L'évaluation du risque de durabilité est intégrée au processus d'investissement du Compartiment et sera effectuée périodiquement sur une base individuelle pour tous les investissements détenus dans le portefeuille.
Aux fins de l'évaluation du risque en matière de durabilité, le Gestionnaire du Compartiment ou le sous- gestionnaire, le cas échéant, peut utiliser toutes les informations disponibles sur la durabilité, telles que les rapports des entreprises investies accessibles au public, d'autres données accessibles au public (telles que les agences de notations) et les données établies et distribuées par des fournisseurs de données externes.
Ce produit financier promeut des caractéristiques écologiques. Par conséquent, conformément à l'article 6 du Règlement (UE) 2020/852 (Règlement sur la taxonomie), il doit être indiqué que le principe "éviter les incidences négatives importantes" ne s'applique qu'aux investissements sous-jacents du Compartiment qui tiennent compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental et que les investissements sous-jacents de la partie restante de ce Compartiment ne tiennent pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental.
Il convient toutefois de noter que, nonobstant ce qui précède, le Compartiment ne tient pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques écologiquement durables au sens du règlement sur la taxonomie et que l'ajustement du portefeuille au règlement sur la taxonomie n'est pas calculé. Par conséquent, aucun des investissements de ce Compartiment n'est soumis au principe consistant à «ne pas causer de préjudice important».
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