## The Board may decide in the case of each Sub-Fund to close the Shares of one or more Classes for subscription temporarily, even by converting the Shares of another Class or another Sub-Fund.
*******
13.	DEFINITION AND CALCULATION OF THE NET ASSET VALUE
The Net Asset Value per Share of each active Sub-Fund is determined in Luxembourg by the Management Company (or its sub-contractor) under the responsibility of the Board, by dividing the net value of the assets of the Sub-Fund in question, which corresponds to the value of the assets of the Sub-Fund less its liabilities, by the number of Shares in circulation in that Sub-Fund on the same date, and rounding up or down to the nearest higher or lower unit of the valuation currency of the Sub-Fund, which is specified in the Data Sheets. In order to avoid any ambiguity, the unit of the valuation currency is understood to mean the smallest unit in that currency (if, for example, the valuation currency is the Euro, the unit is the cent).
The Net Asset Value per Share of each Sub-Fund is determined with a frequency specified for each Sub-Fund in the Data Sheets (the Valuation Day).
In establishing the audited annual report and the unaudited semi-annual report, the Company will, for each Sub-Fund, carry out an additional valuation of its securities' portfolio by using for this purpose the closing prices of the same day. As such and if necessary, at the closing date of the Financial Year and the semester, the Company will carry out two determinations of the Net Asset Value of the Sub-Funds concerned, one based on the principle of the securities' portfolio valued at the last available rates at the moment of the determination of the price applicable to subscriptions, redemptions and conversions processed on this date, and the other based on the principle of the securities' portfolio valued at the closing prices of the same day and intended to be published in the annual revised report and in the non- revised semi-annual report. To avoid any risk of confusion for the investors, the audited annual report as well as the unaudited semi-annual report will clearly mention the double determination of the Net Asset Value of the Sub-Funds concerned and an explanatory note will be inserted in those reports in order to specify the origin of the gap between the Net Asset Value determined on the basis of the closing rates and the Net Asset Value applied to subscriptions, redemptions and conversions.
The Net Asset Value of the Shares in each Sub-Fund is determined by dividing the sum of the net assets of each Sub- Fund by the number of Shares of the Sub-Fund in question in circulation on the valuation date, and rounding up or down to the closest second decimal place of the reference currency for that Sub-Fund.
The total net assets of the Company are expressed in Euros and the consolidation of the various different Sub-Funds is obtained by converting the net assets of the various different Sub-Funds into Euros and adding them together them.
The valuation of the net assets of the various different Sub-Funds will be carried out in the following manner:
- 
## The assets of the Company will comprise, among others:
	- all of the currency in cash or in bank deposits including interest due but not received and interest accrued on such deposits on the Valuation Day;
	- all effects and notes payable at sight and accounts receivable (including earnings from sales of securities the cost of which has still not been received);
	- all securities, units, shares, bonds, option rights or subscription rights and other investments and securities which are owned by the Company;
	- all dividends and distributions receivable by the Company in cash or in securities insofar as the Company is aware of these;
	- all interest due but not yet received and all interest produced up to the Valuation Day by securities which are the property of the Company, except where such interest is included within the principal of such securities;
	- the setting-up expenses of the Company insofar as they have not yet been amortised;
	- all other assets of any nature whatsoever, including prepaid expenses.

Translation (ENFR, 2021-04-01):
## Le Conseil peut, pour chaque Compartiment, décider de fermer temporairement aux souscriptions, y compris par le biais d’une conversion d’Actions d’une autre Classe ou d’un autre Compartiment, les Actions d’une ou plusieurs Classe(s).
*******
13.	DEFINITION ET CALCUL DE LA VALEUR NETTE D’INVENTAIRE
La Valeur Nette d’Inventaire par Action de chaque Compartiment en activité est déterminée à Luxembourg par la Société de gestion (ou son sous-traitant) sous la responsabilité du Conseil, en divisant la valeur de l’actif net du Compartiment considéré, qui correspond à la valeur des actifs de ce Compartiment diminués de ses engagements, par le nombre d’Actions dudit Compartiment en circulation à la même date et arrondie à l’unité supérieure ou inférieure de la devise d’évaluation du Compartiment qui est précisée dans les Fiches Signalétiques. Afin d’éviter toute ambiguïté, on entend par unité d’une devise d’évaluation, la plus petite unité de cette devise (si par ex. la devise d’évaluation est l’euro, l’unité est le cent).
La Valeur Nette d’Inventaire des Actions de chaque Compartiment est déterminée selon une périodicité précisée pour chaque Compartiment dans les Fiches Signalétiques (ci-après le « Jour d’Évaluation »).
Pour l’établissement du rapport annuel révisé et du rapport semestriel non révisé, la Société procédera, pour chaque Compartiment, à une évaluation supplémentaire de leur portefeuille-titres en utilisant à cet effet les cours de clôture en vigueur ce jour-là. Ainsi, la Société procédera le cas échéant, à la date de clôture de l’Exercice et du semestre, à deux déterminations de la Valeur Nette d’Inventaire des Compartiments concernés, l’une basée sur le principe du portefeuille-titres évalué aux derniers cours disponibles au moment du calcul du prix à appliquer aux souscriptions, aux rachats et aux conversions traitées à cette date, et l’autre basée sur le principe du portefeuille-titres évalué au cours de clôture du même jour et destinée à être publiée dans le rapport annuel révisé et dans le rapport semestriel non révisé. Pour éviter tout risque de confusion pour les investisseurs, le rapport annuel révisé ainsi que le rapport semestriel non révisé mentionneront clairement le double calcul de la Valeur Nette d’Inventaire des Compartiments concernés et une note explicative sera insérée dans lesdits rapports afin de préciser l’origine de la différence existante entre la Valeur Nette d’Inventaire calculée sur la base des cours de clôture et la Valeur Nette d’Inventaire appliquée aux souscriptions, aux rachats et aux conversions.
La Valeur Nette d’Inventaire des Actions de chaque Compartiment est déterminée en divisant le montant de l’actif net de chaque Compartiment par le nombre d’Actions du Compartiment concerné en circulation à la date de l’évaluation, en arrondissant vers le haut ou vers le bas à la deuxième décimale près dans la devise de référence du Compartiment.
L’actif net total de la Société est exprimé en euro et la consolidation des divers Compartiments s’obtient par conversion des actifs nets des divers Compartiments en euro et après cumul de ceux-ci.
L’évaluation des actifs nets des différents Compartiments se fera de la façon suivante :
- 
## L’actif de la Société comprendra notamment :
	- toutes les espèces en caisse ou en dépôt y compris les intérêts échus non encore touchés et les intérêts courus sur ces dépôts jusqu’au Jour d’Évaluation ;
	- tous les effets et billets payables à vue et les comptes à recevoir (y compris les résultats de la vente de titres dont le prix n’a pas encore été perçu) ;
	- tous les titres, parts, actions, obligations, droits d’option ou de souscription et autres investissements et valeurs mobilières qui sont la propriété de la Société ;
	- tous les dividendes et toutes les distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres dans la mesure où la Société en a connaissance ;
	- tous les intérêts échus non encore perçus et tous les intérêts produits jusqu’au Jour d’Évaluation par les titres qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont compris dans le principal de ces valeurs ;
	- les frais d’établissement de la Société, dans la mesure où ils n’ont pas été amortis ;
	- tous les autres actifs de quelque nature que ce soit, y compris les dépenses payées d’avance.