# USD	56.46%
EUR	43.54%
| Modiﬁed duration | 0.86 |  | Average coupon | 3.01% |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Yield to maturity | 0.75% |  | Weighted average life (years) | 0.91 |
| Yield to worst | -0.04% |  | Average issue rating | BBB |
| Average spread (vs Swap in bp) | 95 |  | Average issuer rating | BBB |
| Currency Hedging cost | 0.34% |  | % of callable holdings | 22.97% |

| In % of AUM |  |
| --- | --- |
| USA | 50.54% |
| Germany | 15.49% |
| Italy | 13.14% |
| France | 10.57% |
| Ireland | 1.72% |
| China | 1.55% |
| Spain | 0.94% |
|  |  |
| India | 0.68% |
|  |  |
| Turkey | 0.20% |

The posted rate of return a) does not constitute a promise of return; b) is likely to change over time depending on market conditions; c) is the weighted average of the instantaneous returns of the portfolio securities denominated in local currency; d) does not take into account any faults that may arise; e) gross instantaneous return excluding hedging costs.
The currency hedging cost is an estimate of the cost of hedging over one year.
In % of AUM
Fixed income in %
In % of AUM
| AAA | 21.38% | 2021 | 1.92% | Govies | 37.50% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| AA | 10.57% | 2022 | 98.08% | Communications  | 18.88% |
| BBB | 19.82% |  |  | Consumer, Cyclical  | 14.24% |
| BB | 32.58% |  |  | Financials  | 8.55% |
| B  | 8.66% |  |  | Industrials | 5.02% |
| CCC | 1.83% |  |  | Energy | 4.72% |
|  |  |  |  | Commodities | 3.32% |
|  |  |  |  | Consumer, Non-cyclical | 2.61% |

Excluding cash
| German Gov. | Germany | Govies | AAA | 11.20% |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| French Gov. | France | Govies | AA | 10.57% |
| Usa | USA | Govies | AAA | 10.17% |
| Italian Gov. | Italy | Govies | BBB- | 5.56% |
| Ford Motors Credit Corp | USA | Consumer, Cyclical | BB | 3.80% |
| Telecom Italia | Italy | Communications | BB | 3.67% |
| Sealed Air Corp | USA | Industrials | BB+ | 3.29% |
| Lumen Technologies Inc | USA | Communications | BB- | 3.22% |
| Sirius Xm Holdings Inc | USA | Communications | BB- | 2.90% |
| Intesa Sanpaolo Spa | Italy | Financials | BBB+ | 2.76% |
| 33 |  |  |  | 57.16% |

The information contained in this document does not under any circumstances constitute an offer or invitation to invest, nor does it constitute investment advice or a recommendation concerning speciﬁc investments. The data provided do not have any contractual value and are subject to change.
Information on the fund, including performance calculations and other data, is provided by the management company as of the date of the document.
Depending on the strategy of the fund, “internal” data may differ from the data in the prospectus. The internal data is not binding on the Management Company, which remains free to change it without notice within the limits of the prospectus which alone is binding. According to the Management Company, the phrase 
"
internal data
" 
refers to a set of elements such as: internal management limits, economic analyses, comments from managers. This list is not exhaustive.
Morningstar and/or Lipper ratings are copyrighted. All rights reserved. The information presented: (1) belongs to Morningstar and/or Lipper and/or suppliers of information (2) may not be reproduced or redistributed (3) is presented without any guarantee of accuracy, exhaustiveness or topicality.
Please note that past performance is no guarantee of future results and that the level of performance is not constant over time. In view of the economic and ﬁnancial risks, no assurance can be given that the fund presented will achieve its objective.
Commercial and regulatory documentation (including the prospectus for each fund) is available, in English, on the La Française Group website (www.la-francaise.com) and/or on request from your usual ﬁnancial contact.
Document published by La Française AM Finance Services, 128, boulevard Raspail, 75006 Paris, France, a company regulated by the “Autorité de Contrôle Prudentiel” (www.acp.banque- france.fr), under the reference 18673 X.
This document is conﬁdential, strictly for private use and intended solely to provide information to the person to whom it was given by the La Française Group. No information contained in this presentation may be disseminated in any form whatsoever without the prior written consent of La Française Group. The names, logos or slogans identifying the products or services of La Française Group are the exclusive property of the latter and may not be used in any way whatsoever without its prior written consent.
Important information for investors in Germany
Information Agent and Paying Agent: BNP PARIBAS Securities Services S.A. – Frankfurt am Main branch, Europa-Allee 12, 60327 Frankfurt am Main
Important information for investors in Spain
Local representative: Allfunds Bank SA Calle Estafeta 6 - Complejo Plaza de la Fuente, Ediﬁcio 3, La Moraleja, Spain
Important information for investors in Italy
Local distributor: BNP PARIBAS Securities Services, Via Ansperto no. 5 20123 Milan, Italy
Important Information for investors in the United Kingdom
Information Agent and Paying Agent: BNP Paribas Securities Services London, 5 Moorgate, London EC2R 6PA United Kingdom
Important information for investors in Switzerland
Local representative: ACOLIN Fund Services AG, Leutschenbachstrasse 50, CH-8050 Zurich and local Paying Agent: NPB Neue Privat Bank AG, Limmatquai 1/am Bellevue, PO Box, CH- 8024 Zurich
Important information for investors in Singapore
The fund is not authorised under Section 286 of the Securities and Futures Act (Cap. 289) (“SFA”) or recognised under Section 287 of the SFA, and the Fund is not permitted to be offered to the public. This material and any other document issued in connection with the offering or sale of Units is not a prospectus as deﬁned in the SFA and will not be ﬁled or registered as a prospectus with the Monetary Authority of Singapore. Legal liability under the SFA for the content of prospectuses does not apply. No offer or invitation to subscribe or purchase units may be made, nor may any document or other material (including, but not limited to, such material) relating to the Fund may be disseminated or distributed – directly or indirectly – to any person in Singapore other than an institutional investor (as deﬁned in Section 4A of the SFA) in accordance with Section 304 of the SFA. When an offer is made to institutional investors in accordance with Article 304 of the SFA, certain restrictions may apply to the shares acquired under such an offer.
Manager: Current management team, subject to change with time.
Issue rating: corresponds to the most recent issue rating between S&P and Moody's or, failing that, of the issuer.
The management company does not exclusively or mechanically use the ratings established by rating agencies and performs its own credit analysis. Ratings are determined on a case-by- case basis on the basis of an internal methodology and are subject to change.
Volatility is a measure for the strength of ﬂuctuation in the performance of the fund during a certain period. The higher it is the more volatile and therefore risky a fund is.
The Sharpe Ratio measures the average return earned in excess in dependency of the risk relative to a benchmark (risk-free rate). For the assessment of this key ﬁgure, the attainable riskfree yield is subtracted from the yield actually earned. The result is divided by the risk that has been taken by the fund. A Sharpe Ratio > 1 indicates that an excess yield compared to the riskfree money market investment has been earned. At the same time, it shows the ratio of this excess yield to the risk taken. In reverse, a negative Sharpe Ratio (<0) illustrates that the money market interest rate has not been outperformed.
Max.Drawdown: Historical maximum loss that would have been incurred by an investor who invested at the highest and exited at the lowest The recovery is the time needed to recover the maximum loss (max drawdown).
Modiﬁed duration: makes it possible to measure the percentage change, upward or downward, of the price of a bond or of the net asset value of a bond UCITS, induced by a 1% ﬂuctuation of market interest rates.
Average spread: weighted average of the bond spread in the portfolio. For a bond, it represents the difference between the actuarial rate of return and that of a risk-free loan of identical duration. If the creditworthiness of the issuer is perceived to be good, the spread is naturally lower.

Translation (ENFR, 2021-07-30):
# USD	56,46%
EUR	43,54%
En % actif
| Etats-Unis | 50,54% |
| --- | --- |
| Allemagne  | 15,49% |
| Italie  | 13,14% |
| France  | 10,57% |
| Irlande | 1,72% |
| Chine | 1,55% |
| Espagne | 0,94% |
| Inde | 0,68% |
| Turquie | 0,20% |

| Sensibilité taux | 0,86 |  | Coupon moyen | 3,01% |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Rendement à maturité | 0,75% |  | Vie moyenne (ans) | 0,91 |
| Rendement au pire | -0,04% |  | Notation moyenne émission | BBB |
| Spread moyen (vs swap en pb) | 95 |  | Notation moyenne émetteur | BBB |
| Impact de la couverture devise | 0,34% |  | % de titres callable | 22,97% |

Le taux de rendement afﬁché a) ne constitue pas une promesse de rendement ; b) est susceptible d’évoluer dans le temps en fonction des conditions de marché ; c) est la moyenne pondérée des rendements instantanés des titres du portefeuille libellés en devise locale ; d) ne tient pas compte d’éventuels défauts pouvant survenir ; e) rendement instantané brut ne tenant pas en compte les coûts de couverture.
L'impact de la couverture devise est une estimation du coût de couverture sur un an.
En % actif
En % de la poche obligations
En % actif
| AAA | 21,38% | 2021 | 1,92% | Etats | 37,50% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| AA | 10,57% | 2022 | 98,08% | Communications  | 18,88% |
| BBB | 19,82% |  |  | Consommations Cycliques  | 14,24% |
| BB | 32,58% |  |  | Financières  | 8,55% |
| B  | 8,66% |  |  | Industrie | 5,02% |
| CCC | 1,83% |  |  | Energie | 4,72% |
|  |  |  |  | Matières Premières | 3,32% |

Consommations non-
cycliques
2,61%
Hors monétaire
| Etat Allemand | Allemagne | Etats | AAA | 11,20% |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Etat Français | France | Etats | AA | 10,57% |
| Etat Usa | Etats-Unis | Etats | AAA | 10,17% |
| Etat Italien | Italie | Etats | BBB- | 5,56% |
| Ford Motors Credit Corp | Etats-Unis | Consommations Cycliques | BB | 3,80% |
| Telecom Italia | Italie | Communications | BB | 3,67% |
| Sealed Air Corp | Etats-Unis | Industrie | BB+ | 3,29% |
| Lumen Technologies Inc | Etats-Unis | Communications | BB- | 3,22% |
| Sirius Xm Holdings Inc | Etats-Unis | Communications | BB- | 2,90% |
| Intesa Sanpaolo Spa | Italie | Financières | BBB+ | 2,76% |

33	57,16%
Les informations contenues dans ce document ne constituent en aucun cas une offre ou une sollicitation d’investir, ni un conseil en investissement ou une recommandation sur des investissements spéciﬁques. Les données chiffrées n’ont pas de valeur contractuelle et sont sujettes à modiﬁcation.
Les informations sur le fonds, dont les calculs de la performance et les autres données, sont fournies par la société de gestion à la date du document.
En fonction de la stratégie du fonds, des données dites « internes » peuvent être différentes de celles mentionnées dans le prospectus. Les données internes n’engagent pas la Société de Gestion qui demeure libre de les faire évoluer sans préavis dans les limites du prospectus qui seul fait foi. La Société de Gestion entend par « données internes » un ensemble d’éléments tels que : limites de gestion internes, analyses économiques, commentaires des gérants. Cette liste n’est pas limitative.
Les notations Morningstar et/ou Lipper sont soumises à copyright. Tous droits réservés. Les informations présentées : (1) appartiennent à Morningstar et/ou Lipper et/ou à leurs fournisseurs d’informations (2) ne peuvent être ni reproduites, ni redistribuées (3) sont présentées sans garantie d’exactitude, d’exhaustivité ou d’actualité.
Il est rappelé que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Compte tenu des risques d’ordre économique et ﬁnancier, il ne peut être donné aucune assurance que le fonds présenté atteindra son objectif.
La documentation commerciale et réglementaire (dont le prospectus de chaque fonds) est disponible, en anglais, sur le site du Groupe La Française (www.la-francaise.com) et/ou sur simple demande auprès de votre interlocuteur ﬁnancier habituel.
Document édité par La Française AM Finance Services, 128, boulevard Raspail, 75006 Paris, France, société régulée par l’“Autorité de Contrôle Prudentiel” (www.acp.banque-france.fr), sous la référence 18673 X.
Ce document est conﬁdentiel, à usage strictement privé et destiné uniquement à l’information de la personne à laquelle il a été remis par le Groupe La Française. Aucune diffusion des informations contenues dans cette présentation n’est autorisée sous quelque forme que ce soit sans l’accord préalable écrit du Groupe La Française. Les noms, logos ou slogans identiﬁant les produits ou services du Groupe La Française sont la propriété exclusive de celui-ci et ne peuvent être utilisés de quelque manière que ce soit sans l’accord préalable écrit du Groupe La Française.
Information importante pour les investisseurs en Allemagne
Agent d’information et agent payeur : BNP PARIBAS Securities Services S.A. – Zweigniederlassung Frankfurt am Main, Europa-Allee 12, 60327 Frankfurt am Main
Information importante pour les investisseurs en Espagne
Représentant local : Allfunds Bank SA Calle Estafeta 6 - Complejo Plaza de la Fuente, Ediﬁcio 3, La Moraleja, Espagne
Information importante pour les investisseurs en Italie
Distributeur local : BNP PARIBAS Securities Services, Via Ansperto no. 5 20123 Milan, Italie
Information importante pour les investisseurs au Royaume-Uni
Agent d’information et Agent payeur : BNP Paribas Securities Services London, 5 Moorgate, London, EC2R 6PA United Kingdom
Information importante pour les investisseurs en Suisse
Représentant local: ACOLIN Fund Services AG, Leutschenbachstrasse 50, CH-8050 Zurich et Agent payeur local : NPB Neue Privat Bank AG, Limmatquai 1/am Bellevue, P.O. Box, CH-8024 Zurich
Information importante pour les investisseurs à Singapour
Le fonds est non autorisé en vertu de l'article 286 du Securities and Futures Act (Cap. 289) («SFA») ou reconnu en vertu de l'article 287 du SFA, et le Fonds n'est pas autorisé à être proposé au public. Ce matériel et tout autre document émis dans le cadre de l'offre ou de la vente de Parts ne sont pas un prospectus tel que déﬁni dans le SFA et ne seront pas déposés ou enregistrés en tant que prospectus auprès de l'Autorité Monétaire de Singapour. La responsabilité légale en vertu du SFA en ce qui concerne le contenu des prospectus ne s'applique pas. Aucune offre ou invitation de souscription ou d'achat des parts, ne peut être faite, ni aucun document ou autre matériel (y compris, mais sans s'y limiter, ce matériel) relatif au Fonds ne peut être diffusé ou distribué, directement ou indirectement, à toute personne à Singapour autre qu'un investisseur institutionnel (tel que déﬁni à l'article 4A du SFA) conformément à l'article 304 du SFA. Lorsqu'une offre est faite à des investisseurs institutionnels conformément à l'article 304 du SFA, certaines restrictions peuvent s'appliquer aux actions acquises dans le cadre d'une telle offre.
Gérant : Équipe de gestion actuelle, susceptible d’évoluer dans le temps.
Notations émissions : correspond au rating émission le plus récent entre S&P et Moody's à défaut émetteur.
La société de gestion ne recourt pas exclusivement ou mécaniquement aux ratings établis par les agences de notation, et effectue sa propre analyse crédit. Les ratings sont déterminés au cas par cas sur la base d’une méthodologie interne, et sont susceptibles d’évolution.
La volatilité est une mesure de la variation de la performance du fonds sur une certaine période. Plus elle est élevée, plus le fonds est volatil, et donc plus le fonds est risqué. Ratio de Sharpe : ratio mesurant la performance dont le fonds bénéﬁcie pour chaque point de volatilité pris par rapport à un actif dit sans risque
Max.Drawdown : perte maximale historique qu'aurait subie un investisseur qui aurait investi au plus haut et serait sorti au plus bas Le recouvrement est la durée nécessaire pour recouvrer la perte maximale (Max. Drawdown).
Sensibilité taux : permet de mesurer le pourcentage de variation, à la hausse ou à la baisse, du cours d'une obligation ou de la valeur liquidative d'un OPCVM obligataire, induite par une ﬂuctuation de 1% des taux d'intérêt du marché.
Spread moyen : moyenne pondérée du spread des obligations en portefeuille. Il représente pour une obligation l'écart entre le taux de rentabilité actuariel et celui d'un emprunt sans risque de durée identique. Le spread est naturellement d'autant plus faible que la solvabilité de l'émetteur est perçue comme bonne.