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Investment objective
This bond fund aims to generate positive investment returns over a full economic cycle, while respecting risk diversification.
Key features
The fund invests across both developed and emerging markets mainly in government and corporate bonds of diverse qualities with different maturities in various currencies. The fund uses de- rivative financial instruments both for hedging purposes and to gain selective exposures to interest rates, credit spreads as well as currencies.
Approach
The investment team's seasoned specialists continuously assess market conditions and future developments based on macro- economic, technical and valuation analyses. Accordingly, they al- locate interest rate, credit and currency risks striving to capture profitable market evolutions and keep the fund's vulnerability to unfavorable markets low. Based on in-depth analysis at issuer level, they select those securities and instruments within the in- vestment universe whose yield and/or hedging values convince them the most. The team flexibly adapts the portfolio to seize at- tractive opportunities whenever they occur.
Portfolio management	Ludovic Colin
Fund domicile, legal structure		Luxembourg, UCITS Currency of the fund / shareclass				EUR / EUR Launch date fund / shareclass	09.12.1999 / 11.10.2017 Fund size			EUR 58.81 mio
Net asset value (NAV) / share		EUR 114.03 ISIN / WKN / VALOR	LU1683487117 / A2JKKB / 38261500
Management fee	0.425%
Ongoing charges (incl. Mgmt. fee) as of 28.02.2021	0.92% Maximum entry / switching / exit fee 
1)	
5.00% / 1.00% / 0.30% Swing pricing			Yes
Distribution policy	distribution, annually
1) 
Refer to fund distributor for actual applicable fees, if any.
No reference index is mentioned as the fund’s objective is not linked to an index.
Portfolio Characteristics
Volatility, annualized 
2)	
8.43%
Sharpe ratio 
2)	
0.65
Modified duration (years)	2.48
Average Rating	BBB+
Number of positions	120
Yield to maturity	3.49%
Average maturity (years)	6.25
Average coupon	4.26%
2) 
calculated over 3 years
Historical Performance (%)
120
indexed to 100
110
100
90
80
2017	2018	2019	2020	2021
10.20
10.19
10.18
10.17
10.16
year
3 yrs
5 yrs
since
  - 09.21  - 09.20  - 09.19  - 09.18  - 09.17	1 m  to date	2020	2019	2018	p.a.	p.a. inception
Fund		4.6	3.1	7.2	n.a.	n.a.	-0.1	0.8	5.9	7.2	-0.1	5.0	n.a.	14.0
Past Performance is not a guide to current or future performance. Performance data do not take account of the entry / exit commissions and costs incurred, and reflect gross distributions reinvested. Performance of a fund can rise or fall, i.a. as a result of currency fluctuations.
Major positions (%)
1.6% International Bank for Reconstruction & Development 202	2.9
3.75% AXA SA Perp	2.5
4.75% Cloverie PLC for Zurich Insurance Co Ltd Perp	2.0
5% Cie de Phalsbourg Sarl 2024	1.8
3.375% Citadel Finance LLC 2026	1.6
8.875% Jupiter Fund Management PLC 2030	1.6
1.25% Principality of Andorra 2031	1.5
4.5% Emirates Airline 2025	1.5
3.375% Eni SpA Perp	1.4
0% Peru Payroll Deduction Finance Ltd 2029	1.3
Total	18.1
Geographical breakdown (%)
0	10	20	30	40
France Italy
United Kingdom
Germany
USA
Switzerland
Spain Supranational
Others Cash +Forwards
Currency breakdown (%)
-25	0	25	50	75	100	125
Contribution to modified duration (years), by maturity
0	1	2
EUR JPY USD HUF ILS GBP TWD NZD AUD
Others
106.0
0-6m
6m-2Y
2Y-5Y
5Y-10Y
30Y+
1.2
Currency exposure on an absolute basis. Exposures may not total 100% due to derivative instruments usage (like Options, Futures, etc).
Contribution to modified duration (years), by currency
0	1	2	3
Credit ratings breakdown (%)
0	10	20	30	40	50
Total USD EUR GBP
2.5
AAA AA A BBB BB B NR
41.4
Sector breakdown (%)
0	20	40	60
Financials Energy Industrials
Communic Services Consumer Discret
Materials Utilities Real Estate
Others Cash
Risks
- Limited participation in the potential of single securities.
- Investments in foreign currencies are subject to currency fluctuations.
- Success of single security analysis and active management cannot be guaranteed.
- It cannot be guaranteed that the investor will recover the capital invested.
- Derivatives entail risks relating to liquidity, leverage and credit fluctuations, illiquidity and volatility.
- Interest rates may vary, bonds suffer price declines on rising interest rates.
- 	The Sub-Fund’s investments may be subject to Sustainability Risks. Information on how sustainability risks are managed in this Sub-Fund may be obtained from Vontobel.com/SFDR.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
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Objectif d'investissement
Ce fonds obligataire vise à générer une performance d'investis- sement positive sur un cycle économique complet, tout en res- pectant le principe de diversification des risques.
Caractéristiques clés
Le fonds investit aussi bien dans les marchés développés que dans les marchés émergents, principalement dans des obliga- tions souveraines et d'entreprises de qualité et d'échéance va- riables libellées dans différentes devises. Le fonds a recours aux instruments financiers dérivés à des fins de couverture et pour obtenir des expositions ciblées aux taux d'intérêt, aux spreads de crédit et aux devises.
Approche
Les spécialistes aguerris de l'équipe de gestion évaluent en per- manence les conditions de marché et les évolutions futures en se fondant sur une analyse des facteurs macroéconomiques et techniques et des valorisations. En conséquence, ils répartissent les risques de taux d'intérêt, de crédit et de change afin de pro- fiter des évolutions de marché favorables et de limiter la vulné- rabilité du fonds aux environnements de marché défavorables. Sur la base d'une analyse approfondie des différents émetteurs, ils sélectionnent dans l'univers d'investissement les titres et les instruments dont le rendement et/ou le degré de couverture leur semblent les plus convaincants. L'équipe adapte de manière flexible le portefeuille pour saisir des opportunités attrayantes lorsqu'elles se présentent.
Gestion de portefeuille	Ludovic Colin
Domicile, forme juridique du fonds	Luxembourg, UCITS
Devise du fonds / catégorie de part		EUR / EUR Date de lancement du fonds / catégorie de part  09.12.1999 / 11.10.2017 Taille du fonds	EUR 58.81 Mio
Valeur nette d'inventaire (NAV) / action	EUR 114.03 ISIN / WKN / VALOR	LU1683487117 / A2JKKB / 38261500
Commission de gestion	0.425%
Frais courants (incl. comm. gest.) au 28.02.2021		0.92% Frais d'entrée / conversion / sortie, max. 
1)	
5.00% / 1.00% / 0.30% Swing pricing			Oui
Politique de distribution	distribution, annuellement
1) 
Consulter le distributeur de fonds pour les frais actuels , si applicables.
Aucun indice de référence n'est mentionné car l'objectif du fonds n'est pas lié à des indices.
Caractéristiques du portefeuille
Volatilité, annualisée 
2)	
8.43%
Ratio de Sharpe 
2)	
0.65
Duration modifiée (années)	2.48
Notation de crédit moyenne	BBB+
Nombre de positions	120
Rendem. à échéance (YTM)	3.49%
Echéance moyenne	6.25
Coupon moyen	4.26%
2) 
calculé sur 3 ans
Performance historique (%)
120
indexé à 100
110
100
90
80
2017	2018	2019	2020	2021
10.20
10.19
10.18
10.17
10.16
dep. déb.
3 ans
5 ans
depuis
  - 09.21  - 09.20  - 09.19  - 09.18  - 09.17   1 m  année  2020  2019  2018   p.a.   p.a.   lanc.
Fonds		4.6	3.1	7.2	n.a.	n.a.   -0.1	0.8	5.9	7.2   -0.1	5.0	n.a.   14.0
La performance historique enregistrée ne constitue pas un indicateur des résultats actuels ou futurs. En outre, les données n'incluent pas les commissions et les frais prélevés lors de l'émission et du rachat d'actions du compartiment, et reflètent les distributions brutes réinvesties. Le rendement du compartiment peut augmenter ou chuter, suite à des fluctuations mo- nétaires, entre autres.
Positions principales (%)
1.6% International Bank for Reconstruction & Development 202	2.9
3.75% AXA SA Perp	2.5
4.75% Cloverie PLC for Zurich Insurance Co Ltd Perp	2.0
5% Cie de Phalsbourg Sarl 2024	1.8
3.375% Citadel Finance LLC 2026	1.6
8.875% Jupiter Fund Management PLC 2030	1.6
1.25% Principality of Andorra 2031	1.5
4.5% Emirates Airline 2025	1.5
3.375% Eni SpA Perp	1.4
0% Peru Payroll Deduction Finance Ltd 2029	1.3
Total	18.1
Répartition géographique (%)
0	10	20	30	40
France Italie Royaume-Uni Allemagne
USA
Suisse Espagne Supranational
Autres Cash +Forwards
Répartition par devise (%)
-25	0	25	50	75	100	125
Contribution à la durée modifiée (années), par échéance
0	1	2
EUR JPY USD HUF ILS GBP TWD NZD AUD
Autres
106.0
0-6m
6m-2Y
2Y-5Y
5Y-10Y
30Y+
1.2
Exposition en devises sur une base absolue. Les expositions peuvent ne pas totaliser 100% en raison de l'utilisation d'instruments dérivés (comme les Options, les Contrats à Terme, etc.).
Contribution à la durée modifiée (années), par divise
0	1	2	3
Répartition par notation de crédit (%)
0	10	20	30	40	50
Total USD EUR GBP
2.5
AAA AA A BBB BB B NR
41.4
Répartition sectorielle (%)
0	20	40	60
Finance Energie Industrie
Service communic. Consom. discrét.
Matériaux Servic. aux collectiv.
Real Estate
Autres Liquidité
Risques
- La participation au potentiel des titres individuels est limitée.
- Les placements en monnaies étrangères sont soumis aux fluctuations des taux de change.
- Le succès de l’analyse des titres individuels et de leur gestion active ne peut être garanti.
- Il n’existe aucune garantie que l’investisseur récupère le capital investi.
- Les dérivés comportent des risques d’illiquidité, de volatilité ainsi que des fluctuations du levier et du crédit.
- Les taux d’intérêt peuvent varier; s’ils augmentent, les cours des obligations baissent.
- 	Les investissements du Compartiment peuvent être soumis à des Risques de durabilité. Des informations sur la manière dont les risques de durabilité sont gérés au sein de ce Compartiment sont disponibles sur le site Vontobel.com/SFDR.