# Investment Policy
The Fund will invest at least 70% of its Net Asset Value in a portfolio of bonds and fixed interest debt instruments that are issued or guaranteed by sovereign issuers or supra-sovereign issuers (as defined below) based in any country in the world.
The choice of debt securities held by the Fund is not restricted by the currency denomination of the debt securities or the industry/ sector of the relevant issuers.
The Fund will notably invest in emerging market countries and as such may invest up to 50% of its Net Asset Value in sub-investment grade debt securities with a credit rating below investment grade as measured by all of Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch, and any local rating agency.
The Fund may also invest up to 30% of its Net Asset Value (in aggregate) in transferable securities, including debt securities issued by corporate issuers (including quasi-sovereign issuers), equity securities, units in collective investment schemes, money market instruments, cash, near cash and deposits.
The Fund may invest in financial derivative instruments for investment purposes, as well as for Efficient Portfolio Management purposes. Such investments may include, but are not limited to, futures, options, contracts for difference, forward contracts on financial instruments and options on such contracts, non-deliverable forward contracts, credit linked instruments, credit default swaps, interest rate swaps, swap contracts (including total return swaps) by private agreement and other fixed income, currency and credit derivatives.
The Fund will be subject to the following limits:
- not more than 20% of its Net Asset Value will be invested (in aggregate) in: (i) securities that are convertible into equity securities; (ii) certificates of deposits; and/or (iii) bankers’ acceptances;
- not more than 10% of its Net Asset Value will be invested in debt securities which are unrated by all of Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch, and any local rating agency;
- not more than 10% of the Fund’s Net Asset Value will be invested in debt securities issued by corporate issuers who are not quasi-sovereign issuers (as defined below);
- not more than 20% of the Fund’s Net Asset Value will be invested in asset backed securities and/ or mortgage backed securities;
- not more than 20% of the Fund’s Net Asset Value will be invested in contingent convertible bonds; and
- not more than 10% of the Fund’s Net Asset Value will be invested in distressed securities (as defined in the risk factor section of this Prospectus).

Translation (ENFR, 2021-04-01):
# Politique d’investissement
Le Compartiment investit au moins 70% de sa Valeur nette d’inventaire dans un portefeuille d'obligations et d'instruments de dette à taux fixe pouvant être émis ou garantis par des Etats souverains ou des émetteurs supra-nationaux (tels que définis ci-après) de tout pays du monde.
Le choix des titres de créance détenus par le Compartiment n'est pas limité par la devise de libellé des titres de créance ou par le secteur ou l'industrie des émetteurs en question.
Le Compartiment investit notamment sur des marchés de pays émergents et à ce titre peut investir jusqu'à 50 % de sa Valeur nette d'inventaire dans des titres de créance en catégorie de notation spéculative telle que mesurée par Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch ainsi que par toute agence locale de notation.
Le Compartiment peut également investir jusqu’à 30% de sa Valeur nette d’inventaire (au total) dans des valeurs mobilières, dont des titres de créance émis par des émetteurs privés (y compris des émetteurs quasi-souverains), des titres de participation, des parts d’organismes de placement collectif, des instruments du marché monétaire, des liquidités ou quasi-liquidités et des dépôts.
Le Compartiment peut investir dans des instruments financiers dérivés à des fins d'investissement, ainsi que de gestion efficace de portefeuille. De tels investissements peuvent inclure, sans s’y limiter, des futures, des options, des contrats sur écarts, des contrats à terme sur instruments financiers et des options sur ces contrats, des contrats de change à terme non livrables, des instruments indexés sur le crédit, des swaps sur défaut de crédit, des swaps de taux d'intérêt, des contrats de swaps (y compris des swaps de rendement total) conclus par le biais d’accords privés et d’autres produits dérivés sur revenu fixe, devises et crédit.
Les investissements du Compartiment sont soumis aux limites suivantes :
- Le Compartiment n'investira pas plus de 20% de sa Valeur nette d'inventaire (au total) dans(i) des titres convertibles en actions de participation, (ii) des certificats de dépôt et/ou (iii) des acceptations bancaires ;
- Le Compartiment n'investira pas plus de 10% de sa Valeur nette d’inventaire dans des titres de créance qui ne seraient pas notés par Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch ou une agence locale de notation ;
- Le Compartiment n'investira pas plus de 10% de sa Valeur nette d’inventaire dans des titres de créance émis par des sociétés qui ne sont pas des émetteurs quasi-souverains (tels que définis ci-dessous) ;
- Le Compartiment n'investira pas plus de 20% de sa Valeur nette d’inventaire dans des titres garantis par des actifs (ABS) et/ou des titres garantis par des prêts hypothécaires (MBS) ;
- Le Compartiment n'investira pas plus de 20% de sa Valeur nette d’inventaire dans des obligations convertibles contingentes ; et
- Le Compartiment n'investira pas plus de 10% de sa Valeur nette d’inventaire dans des titres en difficulté (tels que définis dans la section « Facteurs de risque » du présent Prospectus.