# TITLE II
####  Capital - Changes in capital - Features of the shares	
Article 6	S
HARE CAPITAL
The initial capital totals €74.857.203,78 divided into 24.158 shares making up two categories:
23 563 IC shares in the amount of	€73 072 804,92 and 595 ID shares in the amount of €1 784 398,86
The IC and ID shares are fully paid up.
It was formed by contributions of all the assets of the Référence Obligataire mutual fund (Fonds Commun de Placement – FCP), valued at €74 857 203,78 on 18 December 2002,
divided into 24.158 units, of which 23 563 IC units with a net asset value of €3 101,16 per unit and 595 ID units with a net asset value of €2 998,98 per unit.
The shares may be combined or split upon the decision of the extraordinary shareholders’ meeting.

#### Article 7  Changes in capital
The amount of capital may be changed as a result of the issue of new shares by the company and reductions following the redemption of shares by the company for shareholders who so request.
Article 8	I
SSUANCE AND REDEMPTION OF SHARES
Shares may be issued at any time upon request of shareholders on the basis of the net asset value plus subscription fees, if any.
Redemptions and subscriptions shall be made under the conditions and in accordance with the procedures set out in the prospectus.
Redemptions may be made in cash and/or in kind. If the redemption in kind corresponds to a representative share of the assets in the portfolio, only the outgoing shareholder's written and signed agreement must be obtained by the UCI or management company. If the redemption in kind does not correspond to a representative share of the assets in the portfolio, all of the shareholders must provide their written signed agreement authorising the outgoing shareholder to obtain redemption of their shares against certain specific assets, as explicitly defined in the agreement.
As an exception to the foregoing, in cases where the UCI is an ETF, redemptions on the primary market may, if the portfolio management company agrees and provided that the interests of the shareholders are upheld, be made in kind under the conditions set out in the UCI's prospectus. The assets are then delivered by the issuer account keeper under the conditions set out in the UCI's prospectus.
Generally speaking, the redeemed assets are valued according to the rules set out in Article 9, and redemption in kind is based on the first net asset value following acceptance of the instruments in question.
All subscriptions to new shares must, under pain of being declared void, be fully paid up and the shares issued shall have the same dividend date as that of the existing shares on the issuance date.
Pursuant to Article L. 214-17-4 of the French Monetary and Financial Code, redemption by the company of its shares, and the issue of new shares, may be temporarily suspended by the board of directors in exceptional circumstances and if required in the interests of shareholders.
No shares may be redeemed if the net assets of the SICAV are less than the regulatory amount.
Pursuant to Article L. 214-7-4 of the French Monetary and Financial Code and Article 411- 20-1 of the General Regulation of the French financial markets regulator (Autorité des Marchés Financiers - AMF), the management company may decide to put a cap on redemptions if warranted by exceptional circumstances and in the interest of the shareholders and the general public.
The method used for this capping mechanism and the measures for informing the shareholders must be described in detail.
Minimum subscription conditions may apply, as set out in the prospectus.
The UCI may cease to issue shares on a temporary or permanent basis, in part or in full, pursuant to the provisions set out in the third paragraph of Article L. 214-7-4 of the French Monetary and Financial Code, in objective situations that warrant the closure of
subscription such as cases where the maximum number of issued shares has been reached, the maximum amount of assets has been reached, or the subscription period has expired. If such partial or full closure is activated, the existing shareholders must be informed by all available means, including details of the threshold and objective situation that triggered the decision. In the case of partial closure, the existing shareholders must also be informed in detail of the methods by which they can continue to subscribe during this partial closure period. The shareholders must also be informed by all available means if the UCI or management company decide to discontinue the full or partial subscription closure period (when the activation threshold is no longer exceeded) or continue the closure period (change in the threshold or the objective situation that warranted implementation of the measure). Any change in the specified objective situation or in the activation threshold must always be in the interest of the shareholders. The existing shareholders must be informed by all means of the exact reasons for such changes.
Article 9	C
ALCULATION OF NET ASSET VALUE
The net asset value of the shares is calculated according to the valuation rules set out in the prospectus.
Further, if the shares are listed for trading, the exchange operator will calculate an instant indicative net asset value.
Contributions in kind may consist only of securities, stocks or contracts that are eligible to form the assets of UCITS; they are valued according to the valuation rules used to calculate the net asset value.
Article 10	F
ORM OF THE SHARES
The shares may have the form of bearer or registered shares, as selected by the subscriber.
Pursuant to Article L. 211-4 of the French Monetary and Financial Code, the securities must be registered in accounts kept by the issuer or an authorised intermediary, as the case may be.
Holders’ rights will be represented by an entry in an account their name:
- with the intermediary of their choice for bearer securities;
- with the issuer and, if they so wish, with the intermediary of their choice for registered securities.

The company may, at its own expense, request the name, nationality and address of the SICAV’s shareholders, as well as the number of securities held by each of them, in accordance with Article L. 211-5 of the French Monetary and Financial Code.
Article 11	A
DMISSION FOR TRADING ON A REGULATED MARKET AND
/
OR A MULTILATERAL TRADING SYSTEM
The shares may be admitted for trading in a regulated market and/or a multilateral trading
system, depending on the applicable regulations.
If the SICAV whose shares are admitted for trading in a regulated market has an investment objective based on an index, it must have set up a system to ensure that the price of its share does not deviate significantly from its net asset value.
Article 12	R
IGHTS AND OBLIGATIONS ATTACHED TO THE SHARES
Each share confers the right, in proportion to the fraction of the share capital represented, to a share in the ownership of the company's assets and of the company's profits.
The rights and duties attached to a share shall be transferred to any owner thereof.
Whenever the exercise of a right is conditional upon a certain number of shares being held and specifically in the case of a swap or consolidation of shares, holders of individual shares or of less than the required number of shares may only exercise such rights if they personally undertake to consolidate their holdings and, if applicable, to buy or sell the necessary quantity of shares.
Article 13	I
NDIVISIBILITY OF SHARES
All co-owners of shares or assignees are required to be represented with the company by a single person named by mutual agreement or, failing such agreement, appointed by the Chief Judge of the Commercial Court with jurisdiction for the registered offices.
In cases where beneficial ownership and bare ownership are separated, the division of voting rights at shareholders’ meetings between the beneficial owner and the bare owner is left to the discretion of the parties concerned, who should inform the company accordingly.

Translation (ENFR, 2019-02-20):
# TITRE II
####  Capital - Variations Du Capital - Caracteristiques Des Actions	
Article 6	C
APITAL 
S
OCIAL
Le capital initial s'élève à la somme de 74.857.203,78 Euros divisé en 24.158 actions comprenant deux catégories d’actions :
23 563 actions « IC » pour un montant d’Euros de  73 072 804,92 et 595 actions « ID » pour un montant d’Euros de  1 784 398,86 Les actions « IC » et « ID » sont entièrement libérées.
Il a été constitué par apports de l’intégralité du patrimoine du Fonds Commun de Placement (FCP) R
EFERENCE 
O
BLIGATAIRE
, évalué au 18 décembre 2002 à Euros 74 857 203,78
divisé en 24.158 parts dont 23 563 parts « IC » d’une valeur liquidative de Euros 3 101,16 par part et 595 parts « ID » d’une valeur liquidative de Euros 2 998,98 par part.
Les actions peuvent faire l’objet de regroupement ou de division par décision de l’Assemblée Générale Extraordinaire.
Article 7	V
ARIATIONS DU CAPITAL
Le montant du capital est susceptible de modification, résultant de l'émission par la société de nouvelles actions et de diminutions consécutives au rachat d'actions par la société aux actionnaires qui en font la demande.
Article 8	E
MISSIONS
, R
ACHAT 
D
ES 
A
CTIONS
Les actions sont émises à tout moment à la demande des actionnaires sur la base de leur valeur liquidative augmentée, le cas échéant, des commissions de souscription.
Les rachats et les souscriptions sont effectués dans les conditions et selon les modalités définies dans le prospectus.
Les rachats peuvent être effectués en numéraire et/ou en nature. Si le rachat en nature correspond à une quote-part représentative des actifs du portefeuille, alors seul l’accord écrit signé de l’actionnaire sortant doit être obtenu par l’OPC ou la société de gestion. Lorsque le rachat en nature ne correspond pas à une quote-part représentative des actifs du portefeuille, l’ensemble des actionnaires doivent signifier leur accord écrit autorisant l’actionnaire sortant à obtenir le rachat de ses actions contre certains actifs particuliers, tels que définis explicitement dans l’accord.
Par dérogation à ce qui précède, lorsque l’OPC est un ETF, les rachats sur le marché primaire peuvent, avec l’accord de la société de gestion de portefeuille et dans le respect de l’intérêt des actionnaires, s’effectuer en nature dans les conditions définies dans le prospectus de l’OPC. Les actifs sont alors livrés par le teneur de compte émetteur dans les conditions définies dans le prospectus de l’OPC.
De manière générale, les actifs rachetés sont évalués selon les règles fixées à l’article 9 et le rachat en nature est réalisé sur la base de la première valeur liquidative suivant l’acceptation des valeurs concernées.
Toute souscription d'actions nouvelles doit, à peine de nullité, être entièrement libérée et les actions émises portent même jouissance que les actions existant le jour de l'émission.
En application de l'article L. 214-17-4 du Code monétaire et financier, le rachat par la société de ses actions, comme l'émission d'actions nouvelles, peuvent être suspendus, à titre provisoire, par le Conseil d'Administration, quand des circonstances exceptionnelles l'exigent et si l'intérêt des actionnaires le commande.
Lorsque l'actif net de la SICAV est inférieur au montant fixé par la réglementation, aucun rachat des actions ne peut être effectué.
En application des articles L. 214-7-4 du code monétaire et financier et 411-20-1 du règlement général de l’AMF, la société de gestion peut décider de plafonner les rachats quand des circonstances exceptionnelles l’exigent et si l’intérêt des actionnaires ou du public le commande.
Les modalités de fonctionnement du mécanisme de plafonnement et d’information des actionnaires doivent être décrites de façon précise.
Des conditions de souscription minimale peuvent s’appliquer, selon les modalités prévues dans le prospectus.
L’OPC peut cesser d’émettre des actions en application du troisième alinéa de l’article L. 214-7-4 du code monétaire et financier, de manière provisoire ou définitive, partiellement ou totalement, dans les situations objectives entraînant la fermeture des souscriptions telles qu’un nombre maximum d’actions émises, un montant maximum d’actif atteint ou
l’expiration d’une période de souscription déterminée. Le déclenchement de cet outil fera l’objet d’une information par tout moyen des actionnaires existants relative à son activation, ainsi qu’au seuil et à la situation objective ayant conduit à la décision de fermeture partielle ou totale. Dans le cas d’une fermeture partielle, cette information par tout moyen précisera explicitement les modalités selon lesquelles les actionnaires existants peuvent continuer de souscrire pendant la durée de cette fermeture partielle. Les actionnaires sont également informés par tout moyen de la décision de l’OPC ou de la société de gestion soit de mettre fin à la fermeture totale ou partielle des souscriptions (lors du passage sous le seuil de déclenchement), soit de ne pas y mettre fin (en cas de changement de seuil ou de modification de la situation objective ayant conduit à la mise en œuvre de cet outil). Une modification de la situation objective invoquée ou du seuil de déclenchement de l’outil doit toujours être effectuée dans l’intérêt des actionnaires. L’information par tous moyens précise les raisons exactes de ces modifications.
Article 9	C
ALCUL 
D
E 
L
A 
V
ALEUR 
L
IQUIDATIVE
Le calcul de la valeur liquidative de l’action est effectué en tenant compte des règles d’évaluation précisées dans le prospectus.
En outre, une valeur liquidative instantanée indicative sera calculée par l’entreprise de marché en cas d’admission à la négociation.
Les apports en nature ne peuvent comporter que les titres, valeurs ou contrats admis à composer l’actif des O
PCVM
, ils sont évalués conformément aux règles d’évaluation applicables au calcul de la valeur liquidative.
Article 10	F
ORME 
D
ES 
A
CTIONS
Les actions pourront revêtir la forme au porteur ou nominative, au choix des souscripteurs.
En application de l'article L. 211-4 du Code monétaire et financier, les titres seront obligatoirement inscrits en comptes tenus selon le cas par l'émetteur ou un intermédiaire habilité.
Les droits des titulaires seront représentés par une inscription en compte à leur nom :
- Chez l'intermédiaire de leur choix pour les titres au porteur ;
- Chez l'émetteur, et s'ils le souhaitent, chez l'intermédiaire de leur choix pour les titres nominatifs.

La société peut demander contre rémunération à sa charge, le nom, la nationalité et l’adresse des actionnaires de la Sicav, ainsi que la quantité de titres détenus par chacun d’eux conformément à l’article L.211-5 du code monétaire et financier.
Article 11	A
DMISSION A LA NEGOCIATION SUR UN MARCHE REGLEMENTE ET
/
OU UN SYSTEME MULTILATERAL DE NEGOCIATION
Les actions peuvent faire l'objet d'une admission à la négociation sur un marché réglementé
et/ou un système multilatéral de négociation selon la réglementation en vigueur.
Dans le cas où la SICAV dont les actions sont admises aux négociations sur un marché réglementé a un objectif de gestion fondé sur un indice elle devra avoir mis en place un dispositif permettant de s’assurer que le cours de son action ne s’écarte pas sensiblement de sa valeur liquidative.
Article 12	D
ROITS 
E
T 
O
BLIGATIONS 
A
TTACHES 
A
UX 
A
CTIONS
Chaque action donne droit, dans la propriété de l'actif social et dans le partage des bénéfices, à une part proportionnelle à la fraction du capital qu'elle représente.
Les droits et obligations attachés à l'action suivent le titre, dans quelque main qu'il passe.
Chaque fois qu’il est nécessaire de posséder plusieurs actions pour exercer un droit quelconque et notamment, en cas d’échange ou de regroupement, les propriétaires d’actions isolées, ou en nombre inférieur à celui requis, ne peuvent exercer ces droits qu’à la condition de faire leur affaire personnelle du groupement, et éventuellement de l’achat ou de la vente d’actions nécessaires.
Article 13	I
NDIVISIBILITE 
D
ES 
A
CTIONS
Tous les détenteurs indivis d'une action ou les ayants droit sont tenus de se faire représenter auprès de la société par une seule et même personne nommée d'accord entre eux, ou à défaut par le président du Tribunal de Commerce du lieu du siège social.
En cas d’usufruit et de nue-propriété, le choix de répartir les droits de vote aux assemblées entre usufruitier et nu-propriétaire est laissé aux intéressés, à charge pour eux de le notifier à la société.