# MAIN RISKS FOR THE FUND
Capital loss risk
The Fund has no guarantee on the capital invested; it is possible that the invested capital will not be returned in full.
1 
KIID (Key Investor Information Document) risk scale. Risk category 3 reflects moderate potential for gains and/or losses in the value of the portfolio. Historical data such as those used to calculate the synthetic indicator may not be a reliable indicator of the Fund’s future risk profile. The risk category shown for this Fund is not guaranteed and may change over time. The lowest category does not mean "risk-free". The level of risk of this Fund primarily reflects equity risk related to investments on the US market.
2 
The Pleiade model targets a goal of absolute and regular performance weakly correlated to traditional asset classes, through a long/short equity market neutral strategy.
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Data as at 30/09/2022.
Equity risk
As the Fund is exposed to equity market risks, the Net Asset Value of the Fund may fall in the event of a change in the equity markets.
Risks related to the arbitrage technique
The Fund’s management strategies involve certain specific risks related to arbitrage techniques. The arbitrage technique consists of a simultaneous investment in a portfolio of long positions in companies deemed undervalued and, as a hedge, a portfolio of short positions in companies deemed overvalued (via derivatives). These risks may result in a decrease in the value of the assets under management in the event that the assets on sale outperform the portfolio invested at the time of purchase. In addition, the arbitrage technique implemented may also generate significant portfolio turnover.
Credit risk
The Fund is exposed to credit risk as a result of investing in debt securities of private issuers for the management of its money market segment. Credit risk corresponds to the scenario in which the issuer cannot meet its commitments. However, the probability of such an event is very low as the Fund only invests in securities of top-tier issuers with maturities of less than three months.
Counterparty risk
The Fund may incur losses in respect of its commitments to a counterparty on its swap, CFD or futures transactions in the event of its default or its inability to meet its contractual obligations.
Foreign-exchange risk
The Fund may involve exchange-rate risk related to the assets held which are denominated in currencies other than its reference currency despite hedging transactions aimed at protecting the Fund against such risk.
Discretionary management risk
The discretionary management style is based on the anticipation of changes in the various markets by the Management Company. There is a risk that the Fund may not be invested in the best performing instruments at all times.
Sustainability risk
The performance of the Fund may be affected by a wide range of Sustainability Risks affecting the companies in which the Fund is invested. However, as the Fund is broadly diversified, it is not antici- pated that only one particular Sustainability Risk will have a negative financial impact on the value of the Fund. Due to the consideration of ESG criteria in its investment process, the Management Company aims to mitigate the impact of the Fund’s overall Sustainability Risk and therefore the potential impact on the value of the Fund’s investments should also be mitigated. There is no guarantee that ESG criteria completely neutralise Sustainability Risks.

Translation (ENFR, 2022-11-28):
# LES PRINCIPAUX RISQUES DU FONDS
Risque de perte en capital
Le Fonds ne comporte aucune garantie sur le capital investi; il est possible que le capital investi ne soit pas intégralement restitué.
1 
Échelle de risque du DICI (Document d’Informations Clés pour l’Investisseur). La catégorie de risque 3 reflète un potentiel de gain et/ou de perte limité de la valeur du portefeuille. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l’indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du Fonds. La catégorie de risque associée à ce Fonds n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ». Le niveau de risque de ce Fonds reflète principalement le risque actions lié aux investissements sur le marché américain.
2 
Le modèle Pleiade vise un objectif de performance absolue, régulière et peu corrélée aux classes d’actifs traditionnelles, à travers une stratégie Long/ Short Equity Market Neutral.
3 
Données au 30/09/2022.
Risque action
Le Fonds étant exposé aux risques des marchés actions, la Valeur Nette d’Inventaire du Fonds peut baisser en cas de variation des marchés actions.
Risques liés à la technique d'arbitrage
Les stratégies de gestion du Fonds induisent certains risques spécifiques liés aux techniques d’arbi- trage. La technique d’arbitrage consiste en un investissement simultané sur un portefeuille de positions à l’achat sur des sociétés jugées sous-évaluées, et, en couverture, un portefeuille de positions à la vente sur des sociétés jugées surévaluées (via des dérivés). Ces risques peuvent se traduire par une baisse de la valeur des actifs gérés en cas de surperformance des actifs à la vente par rapport au portefeuille investi à l’achat. En outre, la technique d’arbitrage mise en œuvre peut également générer une rotation importante du portefeuille.
Risque de crédit
Le Fonds est exposé au risque de crédit du fait de l’investissement dans des titres de créance d’émet- teurs privés pour la gestion de sa poche monétaire. Le risque de crédit correspond au cas de figure où l’émetteur ne peut pas faire face à ses engagements. La probabilité d’un tel événement est toutefois très faible dans la mesure où le Fonds n’investit que dans des titres d’émetteurs de première catégorie, sur des maturités inférieures à trois mois.
Risque de contrepartie
Le Fonds peut encourir des pertes au titre de ses engagements vis-à-vis d’une contrepartie sur ses opérations de swaps, de CFD ou de contrats à terme en cas de défaillance de celle-ci ou de son incapacité à faire face à ses obligations contractuelles.
Risque de change
Le Fonds peut comporter du risque de change lié aux actifs détenus qui sont libellés dans des devises différentes de sa devise de référence malgré les opérations de couverture visant à protéger le Fonds contre ce risque.
Risque de gestion discrétionnaire
Le style de gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés par la Société de Gestion. Il existe un risque que le Fonds ne soit pas investi à tout moment sur les instruments les plus performants.
Risque de durabilité
La performance du Fonds peut être affectée par un large éventail de Risques de Durabilité affectant les sociétés dans lesquelles le Fonds est investi. Cependant, le Fonds étant largement diversifié, il n’est pas anticipé qu’un seul Risque de Durabilité particulier ait un impact financier négatif sur la va- leur du Fonds. Du fait de la prise en compte de critères ESG au sein de son processus d'investissement, la Société de Gestion vise à atténuer l’impact du Risque de Durabilité global du Fonds, et par consé- quent l'impact potentiel sur la valeur des investissements du Fonds devrait également être atténué. Aucune garantie n'est donnée que les critères ESG neutralisent complètement les Risques de Durabilité.