##### Allocation of Investment Opportunities Among the Company and Other Accounts
The relevant GAM Investment Manager may manage or advise multiple Accounts (including Accounts in which GAM and its personnel may have an interest) that have investment objectives that are similar to the Company and that may seek to make investments or sell investments in the same securities or other instruments, sectors or strategies as the Company. This may create potential conflicts, particularly in circumstances where the availability of such investment opportunities is limited (e.g., in local and emerging markets, high yield securities, fixed income securities, regulated industries, real estate assets, primary and secondary interests in alternative investment funds and initial public offerings/new issues) or where the liquidity of such investment opportunities is limited.
To address these potential conflicts, GAM has developed allocation policies and procedures that provide that GAM personnel making portfolio decisions for Accounts will make purchase and sale decisions for, and allocate investment opportunities among, Accounts consistent with the relevant GAM Investment Manager’s fiduciary obligations. These policies and procedures may result in the pro rata allocation (on a basis determined by the relevant GAM Investment Manager) of limited opportunities across eligible Accounts managed by a particular portfolio management team, but in other cases the allocations may reflect other factors as described below. Accounts managed by different portfolio management teams may be viewed separately for allocation purposes. There will be cases where certain Accounts receive an allocation of an investment opportunity when the Company does not.
Allocation-related decisions for the Company and other Accounts may be made by reference to one or more factors, including without limitation: the Account’s investment strategy or style, risk profile, objectives, guidelines and restrictions (including legal and regulatory restrictions affecting certain Accounts or affecting holdings across Accounts) and cash and liquidity considerations. The application of these considerations may cause differences in the performance of Accounts that have strategies similar to those of the Company. In addition, in some cases the GAM Investment Manager may make investment recommendations to Accounts where the Accounts make investments independently of the GAM Investment Manager. In circumstances in which there is limited availability of an investment opportunity, if such Accounts invest in the investment opportunity prior to a Subfund, the availability of the investment opportunity for the relevant Subfund will be reduced irrespective of the GAM policies regarding allocation of investments.
The relevant GAM Investment Manager may, from time to time, develop and implement new trading strategies or seek to participate in new trading strategies and investment opportunities. These strategies and opportunities may not be employed in all Accounts or employed pro rata among Accounts where they are employed, even if the strategy or opportunity is consistent with the objectives of such Accounts.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
## Repartition des opportunites d'investissement entre la Societe et d'autres Comptes
Le Gestionnaire d’investissement GAM concerné peut gérer ou conseiller plusieurs Comptes (y compris les Comptes dans lesquels GAM et son personnel peuvent avoir un intérêt) qui ont des objectifs de placement similaires à ceux de la Société et qui pourraient chercher à faire des investissements ou à vendre des investissements dans les mêmes titres ou d'autres instruments, secteurs ou stratégies que la Société. Cela peut créer des conflits potentiels, en particulier dans des circonstances où la disponibilité de ces opportunités d'investissement est limitée (par exemple, sur les marchés locaux et émergents, les titres à rendement élevé, les titres à revenu fixe, les industries réglementées, les actifs immobiliers, les intérêts primaires et secondaires dans des fonds d'investissement alternatifs et les premières offres d'appel public/nouvelles émissions) ou lorsque la liquidité de ces opportunités d'investissement est limitée.
Pour faire face à ces conflits potentiels, GAM a élaboré des politiques et des procédures d'allocation qui stipulent que le personnel du GAM faisant les choix de portefeuille pour les Comptes effectueront des rachats et de vente pour les Comptes, et alloueront les opportunités de placement entre les Comptes en cohérence avec les obligations fiduciaires pertinentes du Gestionnaire d'investissement GAM. Ces politiques et procédures peuvent donner lieu à l'attribution au prorata (sur une base déterminée par le Gestionnaire d'investissement GAM pertinent) des possibilités limitées entre les Comptes admissibles gérés par une équipe de gestion de portefeuille en particulier, mais dans d'autres cas, les allocations peuvent refléter d'autres facteurs comme décrit ci-dessous. Les Comptes gérés par différentes équipes de gestion de portefeuille peuvent être considérés séparément à des fins de répartition. Il y aura des cas où certains Comptes reçoivent une allocation d'une opportunité d'investissement lorsque la Société ne le fait pas.
Les décisions relatives à l'allocation pour la Société et d'autres Comptes peuvent être faites en référence à un ou plusieurs facteurs, y compris, sans s'y limiter : la stratégie ou le style d'investissement du Compte, le profil de risque, les objectifs, les lignes directrices et les restrictions (y compris les restrictions légales et réglementaires affectant certains Comptes ou affectant les détentions par le biais des comptes) et les considérations liées à la trésorerie et à la liquidité. L'application de ces considérations peut entraîner des différences dans la performance des Comptes qui ont des stratégies similaires à celles de la Société. En outre, dans certains cas, le Gestionnaire d'investissement GAM peut faire des recommandations d'investissement pour les Comptes où ces derniers font des investissements indépendamment du Gestionnaire d'investissement GAM. Dans les cas où la disponibilité d'une opportunité d'investissement est limitée, si ces Comptes investissent dans l'opportunité d'investissement avant un compartiment, la disponibilité de l'opportunité d'investissement du compartiment concerné sera réduite indépendamment des politiques de GAM concernant l'allocation des investissements.
Le Gestionnaire d’investissement GAM concerné peut, de temps à autre, développer et mettre en œuvre de nouvelles stratégies de négociation ou chercher à participer à de nouvelles stratégies de négociation et opportunités d'investissement. Ces stratégies et opportunités peuvent ne pas être employées dans tous les Comptes ou être employées au prorata entre les Comptes où elles sont utilisées, même si la stratégie ou l'opportunité est compatible avec les objectifs de ces Comptes.