## Sustainability related risks
Emerging Markets may have greater exposure to Sustainability Risks than others. This is largely associated with there being fewer ESG related regulations and standards, or the weaker implementation and/or enforcement thereof, resulting in ESG practices which may not be as progressed as in developed markets. For instance, governance risks are often more pronounced in Emerging Markets, materialising from a lack of maturity or corporate tenure or an often more concentrated (including state) ownership. For sovereign issuers in emerging markets, the credit quality of a security may be negatively affected due to higher than usual risk of political, economic, social and religious instability, adverse changes in government regulations and laws, and compulsory acquisition of assets without adequate compensation. Additionally, companies in many emerging markets are usually less transparent and deliver less robust disclosures resulting in a more challenging task for the Investment Manager and external providers to identify and assess the materiality of eventual Sustainability Risks. Lag on labour and human rights practices, child labour, corruption are other examples of Sustainability Risks in emerging markets that could damage a company’s reputation and earnings prospects, and increase the risk of regulatory scrutiny and restrictions. Such event could significantly impact the return of a Sub-Fund.
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## Investment in China

Translation (ENFR, 2022-05-01):
## Risques en matière de durabilité
Les marchés émergents peuvent être plus exposés aux Risques en matière de durabilité que d’autres. Cela est en grande partie lié au nombre réduit de réglementations et de normes liées aux critères ESG, ou à une mise en œuvre et/ou une application moindre de ces normes, qui entraînent des pratiques ESG pouvant ne pas être aussi avancées que dans les marchés développés. Par exemple, les risques de gouvernance sont souvent plus prononcés sur les marchés émergents, se matérialisant par un manque de maturité ou de durée d’exploitation de l’entreprise ou par une plus forte concentration de la propriété (y compris en ce qui concerne les participations de l’État, quel qu’il soit). Pour les émetteurs souverains des marchés émergents, un risque supérieur d’instabilité politique, économique, sociale et religieuse, des modifications défavorables de la réglementation et des lois gouvernementales, et l’acquisition obligatoire d’actifs sans compensation adéquate peuvent nuire à la qualité de crédit d’un titre. En outre, les sociétés de nombreux marchés émergents sont généralement moins transparentes et fournissent des informations moins solides, rendant l’identification et l’évaluation de l’importance des Risques éventuels en matière de durabilité plus difficiles pour le Gestionnaire d’investissement et les fournisseurs externes. Les retards en matière de pratiques liées au travail et aux droits de l’homme, au travail des enfants et à la corruption sont d’autres exemples de Risques en matière de durabilité sur les marchés émergents pouvant nuire à la réputation et aux perspectives bénéficiaires d’une entreprise, et accroître le risque de contrôle et de restrictions réglementaires. Un tel événement pourrait avoir un impact significatif sur le rendement d’un Compartiment.
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## Investissement en Chine