Swiss equities have outperformed global equities since 1998 (in CHF) and exhibited lower volatility than Eurozone equities. Despite its small size, Switzerland punches above its weight when it comes to the market capitalisation and the quality of its companies. At European level, Swiss companies account for approximately one quarter of the allocation in the Stoxx 50 Europe Index, ahead of Germany and behind only the UK. At global
level, Switzerland accounts for 3% of the MSCI All Country World Index, the fifth-largest
weighting behind the US, Japan, the UK and China.
Fund concept
UBAM - Swiss Equity is a high-quality, actively-managed Swiss equity sub-fund that consists of the investment team’s highest-conviction investment ideas. The investment team seeks to exploit the bottom-up and top-down opportunities in the Swiss market and combine their in- depth knowledge of the local environment with their understanding of global drivers to optimise stock selection. The Cash Flow Return on Investment (CFROI®*) life cycle framework is at the base of the team’s fundamental company valuation approach. The team seeks to identify three particular types of stocks: “growing” companies’ stocks whose potential is underestimated by the market, companies generating consistently high CFROI®s able to ‘beat the fade’ in returns over time, and “turnaround” companies able to restructure in difficult times.
The fund can invest up to 15% of its assets in non-Swiss stocks to compensate for underweights in index heavyweights enforced by the Luxembourg legislation.
The SPI has outperformed the MSCI World over the last 20 years
SPI Index vs. MSCI World NR Index (in CHF)
*Sources: UBP, ®Credit Suisse Holt
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Translation (ENFR, 2021-07-31):
Les actions suisses surperforment les actions mondiales depuis 1998 (en CHF) et affichent en outre une volatilité inférieure à celle des actions de la zone euro. En dépit de sa faible superficie, la Suisse bénéficie aujourd’hui d’une renommée internationale de par la capitalisation boursière et la qualité de ses sociétés. Au niveau européen, les entreprises suisses représentent environ un quart de l’allocation pays dans l’indice Stoxx 50 Europe, se plaçant ainsi devant l’Allemagne et juste derrière le Royaume-Uni. Sur le plan mondial, la Suisse représente 3% de l’indice MSCI All Country World, soit la cinquième pondération derrière les Etats-Unis, le Japon, le Royaume-Uni et la Chine.
Caractéristiques du fonds
UBAM - Swiss Equity est un fonds en actions suisses de haute qualité, géré activement et composé
à partir des idées d’investissement reflétant les fortes convictions de l’équipe de gestion. Cette dernière cherche à exploiter les opportunités «bottom-up» et «top-down» offertes par le marché suisse. De plus, sa connaissance approfondie de l’environnement local ainsi que des déterminants à l’échelle mondiale lui permet d’optimiser le processus de sélection de titres.
Le cadre du cycle de vie du CFROI®* (rendement du capital investi) constitue la base de l’approche suivie par l’équipe en matière de valorisation fondamentale des sociétés. L’équipe s’emploie ainsi à identifier trois types d’actions en particulier: les titres d’entreprises «en croissance» dont le potentiel est sous-estimé par le marché, les actions de sociétés qui sont en mesure de surprendre le marché en maintenant durablement des niveaux soutenus de croissance et de CFROI® («beat the fade») et, enfin, les titres de sociétés qui sont à même de se réinventer durant les périodes difficiles. Le fonds peut investir jusqu’à 15% de ses actifs dans des actions en dehors de la Suisse, ce qui lui permet de compenser sa sous-pondération dans les poids lourds de l’indice, cette sous-pondération étant appliquée conformément au droit luxembourgeois.
L’indice SPI a surperformé le MSCI World sur les 20 dernières années
Indice SPI vs indice MSCI World NR (en CHF)
Source: ®Credit Suisse Holt.
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