The assets of each sub-fund of the SICAV shall be valued in accordance with the following principles:
- UCI shares/units shall be valued on the basis of their last official net asset value available on the Valuation Day, or unofficial net asset value if the date thereof is more recent (on the basis in such a case of a probable net asset value, determined prudently and in good faith by the Board of Directors, or using other sources such as information provided by the manager of the UCI in question);
- cash in hand and on deposit, notes and bills payable at sight and accounts receivable, prepaid expenses and dividends and interest due but not yet collected shall be valued at the face value of those assets, except where it appears unlikely that this value can be collected. In the latter case, the value shall be determined by deducting an amount deemed adequate in order to reflect the real value of such assets;
- transferable securities (i) listed on or traded on a regulated market within the meaning of the Law of 2010 or (ii) traded on another regulated market in an EU Member State which operates regularly and is recognised and open to the public or (iii) admitted to an official listing on a stock exchange of a non-EU Member State or traded on another market in a non-EU Member State which operates regularly and is recognised and open to the public (the three types of market can also be considered as a “Regulated Market”), are valued on the basis of the last known closing price on the Valuation Day and if these securities are traded on several markets, on the basis of the last known closing price on the main market of said securities on the Valuation Day. Where the last known closing price as at the Valuation Date is not representative, the securities shall be valued on the basis of their probable realisable value, estimated prudently and in good faith;
- transferable securities not listed or not dealt in on a regulated market shall be valued on the basis of the probable market value determined with prudence and in good faith;
- the liquidation value of futures and options contracts not traded on regulated markets shall be equal to their net liquidation value determined in accordance with the policies established by the Board of Directors, on a basis applied consistently to each type of contract. The liquidation value of futures and options contracts traded on regulated markets shall be based on the last available settlement price of such contracts on the regulated markets on which these futures or options contracts are traded by the SICAV; provided that, if a futures or options contract cannot be liquidated on the day when the net assets are valued, the basis used to determine the liquidation value of said contract shall be determined by the Board of Directors in a fair and reasonable way;
- interest rate swaps shall be valued at their market value established by reference to the applicable interest rate curve. Swaps on indices and financial instruments shall be valued at their market value established by reference to the relevant index or financial instrument. The swap contracts associated with such indices or financial instruments shall be valued on the basis of the market value of those swaps in accordance with procedures laid down by the Board of Directors;
- Where possible in practice, liquid assets, money market instruments and all other instruments may be valued at their last known closing price as at the Valuation Date or using the straight line depreciation method. In the event of straight-line amortisation, portfolio positions are reviewed on a regular basis under the supervision of the Board of Directors in order to determine whether there is a difference between the valuation using the last known closing price method and the straight-line amortisation method. If there is a difference that might result in a significant dilution or might prejudice the interests of shareholders, appropriate corrective measures may be taken, including, if necessary, calculating the net asset value using the last known closing prices;
- The value of contracts for difference shall be determined by reference to the market value of the underlying asset, taking into account the costs inherent in the transaction (i.e. borrowing cost, remuneration of the collateral or the funding cost of the counterparty as the case may be);
- values expressed in a currency other than that of the sub-fund or share class in question shall be converted using the exchange rate prevailing at the Valuation Date. If exchange rates are not available, they shall be determined prudently and in good faith in accordance with procedures laid down by the Board of Directors;
- all other assets are valued on the basis of their probable market value, which must be estimated prudently and in good faith;
- the Board of Directors may, at its discretion, authorise the use of another valuation method if it considers that such a valuation more accurately reflects the fair value of an asset held by the SICAV.

Translation (ENFR, 2018-06-01):
### L'évaluation des avoirs de chaque compartiment de la SICAV s'effectuera selon les principes suivants :
- les actions/parts d’OPC seront évaluées sur base de leur dernière valeur nette d’inventaire officielle disponible au Jour d’Evaluation, ou non officielle si celle-ci est de date plus récente (sur base dans ce cas d’une valeur nette d’inventaire probable, estimée avec prudence et bonne foi par le Conseil d’Administration, ou sur base d’autres sources telles qu’une information du gérant dudit OPC);
- la valeur des espèces en caisse ou en dépôts, effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, des dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts venus à échéance non encore touchés, sera constituée par la valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être touchée. Dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant un certain montant qui semblera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs ;
- l'évaluation des valeurs mobilières (i) cotées ou négociées sur un marché réglementé au sens de la Loi de 2010 ou (ii) négociées sur un autre marché d’un Etat membre de l’UE qui est réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public ou (iii) admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs d’un Etat qui ne fait pas partie de l’UE ou négociées sur un autre marché d’un Etat qui ne fait pas partie de l’UE, réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public (les trois pouvant également être qualifiés de « Marché Réglementé »), est basée sur le dernier cours de clôture connu au Jour d’Evaluation et si ces valeurs mobilières sont traitées sur plusieurs marchés, sur base du dernier cours de clôture connu du marché principal de ces valeurs au Jour d’Evaluation. Si le dernier cours de clôture connu au Jour d’Evaluation donné n'est pas représentatif, l'évaluation se basera sur la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi;
- les valeurs mobilières non cotées ou non négociables sur un Marché Réglementé seront évaluées sur base de la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi;
- la valeur de liquidation des contrats à terme et des contrats d’options qui ne sont pas négociés sur des Marchés Réglementés équivaudra à leur valeur de liquidation nette déterminée conformément aux politiques établies par le Conseil d’Administration, sur une base appliquée de façon cohérente à chaque type de contrat. La valeur de liquidation des contrats à terme ou contrats d’options négociés sur des Marchés Réglementés sera basée sur le dernier prix disponible de règlement de ces contrats sur les Marchés Réglementés sur lesquels ces contrats à terme ou ces contrats d’options sont négociés par la SICAV ; pour autant que si un contrat à terme ou un contrat d’options ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat sera déterminée par le Conseil d’Administration de façon juste et raisonnable;
- les swaps de taux d’intérêts seront évalués à leur valeur de marché établie par référence à la courbe des taux applicables. Les swaps sur indices ou instruments financiers seront évalués à leur valeur de marché établie par référence à l’indice ou l’instrument financier concerné. L’évaluation des contrats de swaps relatifs à ces indices ou instruments financiers sera basée sur la valeur de marché de ces opérations de swaps selon des procédures établies par le Conseil d’Administration;
- si la pratique le permet, les avoirs liquides, les instruments du marché monétaire et tous les autres instruments peuvent être évalués aux derniers cours de clôture connus au Jour d’Evaluation ou selon la méthode d’amortissement linéaire. En cas d’amortissement linéaire, les positions du portefeuille sont revues régulièrement sous la direction du Conseil d’Administration afin de déterminer s’il existe un écart entre l’évaluation selon la méthode des derniers cours de clôture connus et celle de l’amortissement linéaire. S’il existe un écart susceptible d’entraîner une dilution conséquente ou de léser les actionnaires, des mesures correctives appropriées peuvent être prises, y compris, si nécessaire, le calcul de la valeur nette d’inventaire en utilisant les derniers cours de clôture connus;
- la valeur des « contracts for difference » sera déterminée par référence à la valeur de marché de l’actif sous-jacent, en tenant compte des coûts inhérents à l’opération (i.e. coût d’emprunt, rémunération du collatéral ou coût de funding de la contrepartie selon le cas);
- les valeurs exprimées en une autre devise que la devise d'expression du compartiment ou de la classe d’actions en question sont converties au cours de change au Jour d’Evaluation. Si les cours de change ne sont pas disponibles, ils sont déterminés avec prudence et bonne foi selon les procédures établies par le Conseil d’Administration;
- tous les autres avoirs sont évalués sur base de la valeur probable de réalisation, laquelle doit être estimée avec prudence et bonne foi;
- le Conseil d’Administration peut, à sa discrétion, permettre l’utilisation d’une autre méthode d’évaluation s’il considère qu’une telle évaluation reflète mieux la juste valeur d’un avoir de la SICAV.