## Determination of Net Asset Value
The Manager has delegated the determination of the Net Asset Value and the Net Asset Value per Unit to the Administrator which shall be carried out in accordance with generally accepted accounting principles. In calculating the Net Asset Value, the Administrator shall not be liable for any loss suffered by the Manager, the Unit Trust by reason of any error resulting from any inaccuracy in the information provided by any third party pricing service that the Administrator is directed to use by the Manager or the Investment Manager in accordance with the Unit Trust’s valuation policy.
In calculating the Net Asset Value and Net Asset Value per Unit, the Administrator shall not be responsible for the accuracy of financial data, opinions or advice furnished to it by the Manager or its delegates, the Investment Manager, or their agents and delegates including an external valuer, prime broker(s), market makers and/or independent third party pricing services. The Administrator may accept, use and rely on prices provided to it by the
Manager or its delegates or other agreed independent third party pricing services for the purposes of determining the Net Asset Value and Net Asset Value per Unit and shall not be liable to the Unit Trust, the Manager, the Depositary, an external valuer, any Unitholder or any other person in so doing by reason of any error in the calculation of the Net Asset Value resulting from any inaccuracy in the information provided by the Manager, its delegates, an external valuer or other independent third party pricing services or its delegates that the Administrator is directed to use by the Manager, the Unit Trust, or an external valuer in accordance with the Manager Valuation Policy. The Manager, acknowledges and agrees that the Administrator has not been retained to act as an external valuer or independent valuation agent.
In the event that there is an error in the calculation of the Net Asset Value of the Unit Trust, a Fund, or Class which results in a Unitholder receiving proceeds from the Unit Trust, the Manager reserves the right to seek to recover from such Unitholder any excess amount recovered by them or to re-issue a contract note with the correct Net Asset Value of the Unit Trust, the Fund, or Class.
The Net Asset Value per Unit is calculated by dividing the value of the assets of the Fund, less its liabilities, by the total number of Units in issue as at that Dealing Day. The Net Asset Value per Unit is the resulting sum adjusted to two decimal places (five up four down).

Translation (ENFR, 2018-04-30):
## Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire
La Société de gestion a délégué la détermination de la Valeur Nette d’Inventaire et de la Valeur Nette d’Inventaire par Part à l’Agent administratif et celle-ci devra être réalisée conformément aux principes comptables généralement admis. Dans le cadre du calcul de la Valeur d’Inventaire Nette, l’Agent Administratif ne sera pas responsable de pertes subies, le cas échéant, par la Société de Gestion ou le Fonds du fait de toute erreur découlant de l’inexactitude des informations fournies par tout service de tarification tiers que l’Agent Administratif est prié d’utiliser par la Société de Gestion ou la Société d’Investissement conformément à la politique du Fonds en matière d’évaluation.
Lors du calcul de la Valeur Nette d’Inventaire et de la Valeur Nette d’Inventaire par Part, l’Agent administratif n’est pas responsable de l’exactitude des données financières, opinions ou conseils qui lui sont fournis par la Société de gestion ou ses représentants, par le Gestionnaire d’investissement ou ses agents et représentants, notamment des experts indépendants, par des courtier(s) de premier ordre, des teneurs de marché et/ou des services de tarification tiers indépendants. L’Agent administratif peut accepter, utiliser et s’appuyer sur tout prix qui lui est communiqué par
la Société de gestion ou ses représentants ou autre service de tarification tiers indépendant agréé aux fins de déterminer la Valeur Nette d’Inventaire et la Valeur Nette d’Inventaire par Part et ne sera pas responsable vis-à-vis du Fonds, de la Société de gestion, des Dépositaires, d’un quelconque expert indépendant, de tout Détenteur de Parts ou de toute autre personne, dans ce cadre, de toute erreur de calcul de la Valeur Nette d’Inventaire découlant de toute inexactitude des informations fournies par la Société de gestion, ses représentants, un expert indépendant ou tout autre service de tarification tiers indépendant ou son représentant auxquels l’Agent administratif est tenu de faire appel par la Société de gestion, le Fonds ou un expert indépendant conformément à la Politique d’évaluation de la Société de gestion. La Société de gestion reconnaît et convient que l’Agent Administratif n’a pas été retenu pour agir comme expert indépendant ou agent indépendant chargé de l’évaluation.
Si une erreur de calcul de la Valeur Nette d’Inventaire du Fonds, d’un Compartiment ou d’une Classe entraîne la réception, par un Détenteur de Parts, de produits du Fonds, la Société de gestion se réserve le droit de chercher à recouvrer auprès dudit Détenteur de Parts tout montant excédentaire reçu par lui ou d’émettre à nouveau un avis d’opéré indiquant la Valeur Nette d’Inventaire correcte du Fonds, du Compartiment ou de la Classe concerné(e).
La Valeur Nette d’Inventaire par Part est calculée en divisant le montant des actifs du Compartiment, minoré de ses engagements, par le nombre total de Parts émises à ce Jour de Négociation. La Valeur d’Inventaire Nette par Part correspond au résultat de ce calcul arrondi à deux décimales près (arrondi au pair le plus proche).