# TABLE OF CONTENTS
INTRODUCTION
All capitalised terms used in this Prospectus shall have the meanings given to them under the heading “GLOSSARY OF TERMS” unless the context requires otherwise.
This Prospectus includes information relating to the Fund, an undertaking for collective investment in transferable securities under part I of the Law of 2010. The Fund has adopted an “umbrella structure”, which allows its capital to be divided into multiple Sub-Funds. The Fund may issue different classes of Shares which are related to specific Sub-Funds established within the Fund.
Authorisation does not imply approval by any Luxembourg authority of the contents of this Prospectus or of any portfolio of securities held by the Fund. Any representation to the contrary is unauthorised and unlawful. In particular, authorisation of the Fund by the CSSF does not constitute a warranty by the CSSF as to the performance of the Fund and the CSSF shall not be liable for the performance or default of the Fund.
The Reports will be available on the Website and at the registered office of the Fund and will be sent to investors upon request.
This Prospectus and the KIIDs can also be accessed on the Website or obtained from the registered office of the Fund.
Statements made in this Prospectus are, except where otherwise stated, based on the law and practice currently in force in Luxembourg and are subject to changes therein.
No person has been authorised to give any information or to make any representations in connection with the offering of Shares other than those contained in this Prospectus and the Reports, and, if given or made, such information or representations must not be relied on as having been authorised by the Fund.
Shares are not being offered or sold in any jurisdiction where the offer or sale is prohibited by law or to any person who is not qualified to participate in the subscription of Shares.
The distribution of this Prospectus and the offering of Shares in certain jurisdictions may be restricted. Persons into whose possession this Prospectus comes are required by the Fund to inform themselves of, and to observe, any such restrictions and all applicable laws and regulations of any relevant jurisdictions. This Prospectus does not constitute (and may not be used for the purpose of) an offer or solicitation in any state or other jurisdiction in which an offer or solicitation is not authorised or to any person to whom it is unlawful to make such an offer or solicitation.
Potential subscribers or purchasers of Shares should also inform themselves as to the possible tax consequences, the legal requirements and any foreign exchange restrictions or exchange control requirements which they might encounter under the laws of the countries of their citizenship, residence or domicile and which might be relevant to the subscription, purchase, holding or sale of Shares. This Prospectus does not constitute an offer or solicitation by anyone in any jurisdiction in which such offer or solicitation is not authorised or to any person to whom it is unlawful to make such offer or solicitation.
The Shares have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act or qualified under any applicable state statutes, and the Shares may not be offered, sold, transferred, or delivered, directly or indirectly, in the United States or to any U.S. Person, except pursuant to registration or an exemption.
Neither the Fund nor any of its Sub-Funds is, or will be, registered under the U.S. 1940 Act, and investors will not be entitled to the benefit of such registration. Pursuant to exemptions from registration under the
U.S. 1940 Act and the U.S. Securities Act, the Fund may make a private placement of the Shares to a limited category of U.S. Persons. The Shares will only be available for purchase by U.S. Persons who are both (1) “accredited investors,” as defined in Rule 501(a) of Regulation D under the U.S. Securities Act, and (2) “qualified purchasers” as defined in Section 2(a)(51) of the U.S. 1940 Act and the rules thereunder.
The Shares have not been approved or disapproved by the U.S. Securities and Exchange Commission, any state securities commission or other U.S. regulatory authority, nor have any of the foregoing authorities passed upon or endorsed the merits of this offering or the accuracy or adequacy of these offering materials. Any representation to the contrary is unlawful.
The following statements are required to be made under applicable regulations of the CFTC. As each Sub-Fund is a collective investment vehicle that may make transactions in commodity interests, it is considered to be a “commodity pool” whereby the Management Company is a commodity pool operator (“CPO”) with respect to each Sub-Fund.
Pursuant to CFTC Rule 4.13(a)(3), the Management Company is exempt from registration with the CFTC as a commodity pool operator. Therefore, unlike a registered CPO, the Management Company is not required to deliver a disclosure document and a certified annual report to a shareholder in each Sub-Fund. The Management Company qualifies for such exemption based on the following criteria: (i) the interests in each Sub-Fund are exempt from registration under the U.S. Securities Act and are offered and sold without marketing to the public in the United States; (ii) each Sub-Fund meets the trading limitations of either CFTC Rule 4.13(a)(3)(ii)(A) or (B); (iii) the CPO reasonably believes, at the time a U.S. Person makes his investment in each Sub-Fund (or at the time the CPO began to rely on Rule 4.13(a)(3)), that each U.S. Person invested in the Sub-Fund is (a) an “accredited investor,” as defined in Rule 501(a) of Regulation D under the U.S. Securities Act, (b) a trust that is not an accredited investor but that was formed by an accredited investor for the benefit of a family member, (c) a “knowledgeable employee,” as defined in Rule 3c-5 under the 1940 Act, or (d) a “qualified eligible person,” as defined in CFTC Rule 4.7(a)(2)(viii)(A); and (iv) Shares in each Sub-Fund are not marketed as or in a vehicle for trading in the commodity futures or commodity options markets.
If it comes to the attention of the Fund at any time that a U.S. Person unauthorised by the Fund, either alone or in conjunction with any other person, owns Shares, the Fund may compulsorily redeem such Shares.
The Shares are subject to restrictions on transferability and resale and may not be transferred or resold in the United States or to or for the benefit of any U.S. Person except as permitted under the U.S. Securities Act and applicable state securities laws, pursuant to registration or exemption therefrom. Investors should be aware that they will be required to bear the financial risks of this investment for an indefinite period of time. Each U.S. Person subscribing for Shares must agree that the Directors may reject, accept or condition any proposed transfer, assignment or exchange of those Shares.
The Fund is a “recognised scheme” for the purposes of Section 264 of the UK Financial Services and Markets Act 2000 (the “FSMA”). The Fund may be promoted and sold directly to the public in the UK subject to compliance with the FSMA and applicable regulations made thereunder and is open for investment by any resident of the UK.
Potential investors in the UK should be aware that all, or most, of the rules made under the FSMA for the protection of retail clients will not apply to an investment in the Fund, and compensation under the Financial Services Compensation Scheme of the UK will not be available.
This Prospectus may be translated into other languages. Any such translation shall only contain the same information and have the same meaning as the English language Prospectus. To the extent that there is any inconsistency between the English language Prospectus and the Prospectus in another language, the English language will prevail, except to the extent (but only to the extent) required by the laws of any jurisdiction including the regulations or requirements of the financial regulator of such jurisdiction where the shares are sold, that in any action based upon disclosure in the Prospectus in a language other than English, the language of the Prospectus on which such action is based shall prevail.
There can be no guarantee that the objectives of the Sub-Funds will be achieved.
The Sub-Funds’ investments are subject to normal market fluctuations and the risks inherent in all investments and there can be no assurances that appreciation will occur. It is the policy of the Fund to maintain a diversified portfolio of investments so as to minimise risk.
The investments of a Sub-Fund may be denominated in currencies other than the Reference Currency of that Sub-Fund. The value of those investments (when converted to the Reference Currency of that Sub-Fund) may fluctuate due to changes in exchange rates. The price of Shares and the income from them can go down as well as up and investors may not realise their initial investment.
Attention is drawn to the “RISK FACTORS ANNEX”.
Potential subscribers and purchasers of Shares should inform themselves as to (a) the possible tax consequences, (b) the legal requirements and (c) any foreign exchange restrictions or exchange control requirements which they might encounter under the laws of the countries of their citizenship, residence or domicile and which might be relevant to the subscription, purchase, holding, switch and disposal of Shares.
If you are in any doubt about any of the contents in this Prospectus, you should consult your financial advisor. No person is authorised to give any information other than that contained in the Prospectus, or any of the documents referred to herein that are available for public inspection at the registered office of the Fund.
Information on the listing of the Shares on the Luxembourg Stock Exchange, if applicable, is disclosed for each Sub-Fund in the relevant Appendix.
This Prospectus contains forward-looking statements, which provide current expectations or forecasts of future events. Words such as “may”, “expects”, “future” and “intends”, and similar expressions, may identify forward-looking statements, but the absence of these words does not mean that a statement is not forward-looking. Forward-looking statements include statements about the Fund’s plans, objectives, expectations and intentions and other statements that are not historical facts. Forward-looking statements are subject to known and unknown risks and uncertainties and inaccurate assumptions that could cause actual results to differ materially from those expected or implied by the forward-looking statements. Prospective Shareholders should not unduly rely on these forward-looking statements, which apply only as of the date of this Prospectus.
DIRECTORY
ELEVA UCITS FUND

Translation (ENFR, 2021-12-01):
# TABLE DES MATIÈRES
INTRODUCTION
Dans le présent Prospectus, les mots commençant par une majuscule ont la signification indiquée dans le chapitre « GLOSSAIRE », sauf si le contexte s’y oppose.
Le présent Prospectus présente des informations sur le Fonds, un organisme de placement collectif en valeurs mobilières régi par la partie I de la Loi de 2010. Le Fonds a adopté une structure à compartiments multiples, qui permet la division de son capital en plusieurs Compartiments. Le Fonds peut émettre des Actions de différentes catégories liées à un Compartiment particulier du Fonds.
Son agrément ne constitue par une approbation par les autorités du Luxembourg du contenu du présent Prospectus ni d’aucun portefeuille de valeurs détenu par le Fonds. Toute déclaration en sens contraire est non autorisée et illégale. En particulier, l’agrément donné par la CSSF ne vaut pas garantie par cette dernière des résultats du Fonds, la CSSF n’étant nullement responsable des résultats ou de défauts éventuels du Fonds.
Les Rapports financiers sont disponibles sur le site Internet et au siège du Fonds. Ils peuvent être envoyés sur demande aux investisseurs.
Le présent Prospectus et les documents d’information clé pour l’investisseur (DICI) peuvent également être consultés sur le site Internet ou obtenus auprès du siège du Fonds.
Les déclarations figurant dans le présent Prospectus sont, sauf indication contraire, fondées sur la loi et les usages en vigueur au Luxembourg et susceptibles de changement dans ce pays.
Personne n’est autorisé à donner des informations ou à faire des déclarations autres que celles exposées dans le présent Prospectus et dans les Rapports financiers en relation avec l’offre d’Actions et, si de telles informations ont été données ou de telles déclarations ont été faites, elles ne sont pas autorisées par le Fonds.
Les Actions ne sont ni offertes ni vendues dans un pays où cela est interdit par la loi, ni à une personne non autorisée à les souscrire.
La distribution du présent Prospectus et l’offre des Actions peuvent être restreintes dans certains pays. Le Fonds invite les personnes en possession du présent Prospectus à se renseigner et à se conformer aux restrictions et aux dispositions législatives et réglementaires applicables dans le pays concerné. Le présent Prospectus ne constitue pas une offre ou une sollicitation par quiconque dans un pays où pareille offre ou sollicitation n’est pas légale ou envers une personne ne pouvant légalement faire l’objet d’une telle offre ou sollicitation, et ne saurait être utilisé à cette fin.
Les souscripteurs ou les acheteurs potentiels d’Actions doivent également se renseigner sur les éventuels effets fiscaux, les obligations légales, les restrictions de change et les mesures de contrôle de change instaurés par la législation de leur pays de citoyenneté, de résidence ou de domicile qui peuvent être attachés à la souscription, l’achat, la détention ou la vente des Actions. Le présent Prospectus ne constitue pas une offre ou une sollicitation par quiconque dans un pays où pareille offre ou sollicitation n’est pas légale ou à envers une personne ne pouvant légalement faire l’objet d’une telle offre ou sollicitation.
Les Actions n’ont pas été et ne seront pas enregistrées en vertu du U.S. Securities Act et ne relèvent d’aucune loi étatique. Elles ne peuvent être offertes, vendues, cédées ou remises, directement ou indirectement aux États-Unis ou à un Ressortissant des États-Unis, que si elles ont été enregistrées ou font l’objet d’une exonération. Ni le Fonds ni l’un quelconque de ses Compartiments n’est ou ne sera enregistré en vertu du U.S. 1940 Act, et les investisseurs ne sont pas en droit de bénéficier des effets d’un tel enregistrement. En raison des exemptions d’enregistrement aux termes des lois U.S. 1940 Act et
U.S. Securities Act, le Fonds a le droit de procéder au placement privé des Actions à une catégorie limitée de Ressortissants des États-Unis. Les Actions ne pourront être achetées par des Ressortissants des États-Unis que dans la mesure où ceux-ci sont : (1) des « investisseurs accrédités » selon la définition de la Règle 501(a) du U.S. Securities Act, et (2) des « acheteurs avertis » selon la définition de la Section 2(a)(51) du U.S. 1940 Act et ses textes d’application.
Les Actions n’ont été ni approuvées ni désapprouvées par l’U.S. Securities and Exchange Commission ou par une commission de Bourse ou d’autres autorités réglementaires des États-Unis, et aucune des autorités susvisées ne s’est prononcée ni n’a confirmé l’intérêt de cette offre ni l’exactitude ou la pertinence de ces documents d’offre. Toute déclaration en sens contraire est illégale.
Les déclarations suivantes sont une condition exigée par la réglementation de la CFTC. Chaque Compartiment étant un organisme de placement collectif autorisé à faire des transactions liées aux matières premières est considéré comme étant un « opérateur sur matières premières ». La Société de gestion est à ce titre un opérateur sur matières premières (« CPO ») pour chaque Compartiment.
Conformément à la Règle 4.13(a)(3) de la CFTC, la Société de gestion est dispensée de s’inscrire auprès de la CFTC en tant qu’opérateur sur matières premières. Dès lors, contrairement aux CPO inscrits, la Société de gestion n’est pas tenue de remettre un document d’information et un rapport annuel certifié aux actionnaires de chaque Compartiment. Elle bénéficie de cette exonération en raison des critères suivants : (i) les participations dans un Compartiment sont dispensées d’inscription au regard du U.S. Securities Act et sont offertes et vendues sans être commercialisées publiquement aux États-Unis ;  (ii)  les  Compartiments  sont  conformes  aux  dispositions  restrictives  des Règles 4.13(a)(3)(ii)(A) ou (B) de la CFTC ; (iii) le CPO est fondé à considérer que, lorsqu’un Ressortissant des États-Unis fait un placement dans un Compartiment (ou au moment où le CPO a commencé à relever de la Règle 4.13(a)(3)), ce Ressortissant des États-Unis est : (a) un « investisseur accrédité », au sens de la Règle 501(a) ou de la Règle D du U.S. Securities Act, (b) un trust n’étant pas un investisseur accrédité, mais ayant été constitué par un investisseur accrédité au profit d’un membre de sa famille, (c) un « salarié averti », au sens de la Règle 3c-5 du 1940 Act, ou (d) une « personne avertie éligible », au sens de la Règle 4.7(a)(2)(viii)(A) de la CFTC ; (iv) les Actions de chaque Compartiment ne sont pas commercialisées en tant qu’instrument pour intervenir sur les marchés à terme de matières premières ou les marchés d’options sur matières premières.
Si le Fonds apprend qu’un Ressortissant des États-Unis qu’il n’a pas lui-même agréé détient, seul ou conjointement, des Actions, il peut procéder au rachat forcé des Actions en question.
La cessibilité et la revente des Actions est limitée, elles ne peuvent être ni cédées ni revendues aux États-Unis, à des Ressortissants des États-Unis ou au profit de ces derniers, si ce n’est conformément au
U.S. Securities Act et aux lois étatiques applicables, en vertu de l’enregistrement ou d’une exonération de celui-ci. Les investisseurs doivent savoir qu’ils doivent répondre des risques financiers d’un tel investissement sans limitation dans le temps. Tout Ressortissant des États-Unis qui souscrit ces Actions reconnaît que les Administrateurs peuvent rejeter, accepter ou subordonner à certaines conditions le transfert, la cession ou l’échange de celles-ci.
Le Fonds est un « organisme reconnu » au sens de l’article 264 du UK Financial Services and Markets Act 2000 (la « FSMA »). Il peut être proposé et vendu directement au public au Royaume-Uni, sous réserve du respect de la FSMA et de la réglementation en rapport et il est ouvert à l’investissement pour un résident du Royaume-Uni.
Les investisseurs potentiels au Royaume-Uni doivent savoir que dans leur quasi-totalité, les règles adoptées en application de la FSMA pour la protection des clients particuliers ne s’appliquent pas à un placement dans le Fonds, et les réparations assurées par le « Financial Services Compensation Scheme » (fonds de compensation de dernier recours) au Royaume-Uni ne seront pas disponibles.
Le présent Prospectus peut être traduit en d’autres langues. Toute traduction contiendra les mêmes informations et aura la même signification que le Prospectus en langue anglaise. En cas de divergence entre le Prospectus en langue anglaise et le Prospectus rédigé dans une autre langue, la version en langue anglaise prévaudra, sauf et uniquement si la législation et la réglementation de l’autorité réglementaire en matière financière d’un pays dans lequel les Actions sont vendues, exige que dans le cadre d’une action en justice fondée sur le contenu du Prospectus dans une autre langue que l’anglais, ce soit cette langue qui prévale.
Aucune garantie n’est donnée quant à la réalisation des objectifs des Compartiments.
Les investissements des Compartiments sont soumis aux fluctuations normales du marché et aux risques inhérents à tous les investissements. Il est impossible dès lors de garantir qu’ils connaîtront une appréciation. Le Fonds a pour politique de diversifier son portefeuille d’investissements afin de minimiser les risques.
Les investissements d’un Compartiment peuvent être libellés dans d’autres monnaies que la Devise de référence de ce Compartiment. La valeur de ces investissements, après conversion dans la Devise de référence de ce Compartiment, peut fluctuer au gré des taux de change. Le cours des Actions et leur rendement peut être orienté à la baisse comme à la hausse, et il est possible que les investisseurs ne retrouvent pas leur investissement initial.
L’attention est attirée sur l’« ANNEXE FACTEURS DE RISQUE ».
Les souscripteurs ou les acheteurs potentiels d’Actions doivent se renseigner sur : (a) les éventuels effets fiscaux, (b) les conditions légales, (c) les restrictions de change ou les mesures de contrôle de change liés à la législation de leur pays de citoyenneté, de résidence ou de domicile pouvant être pertinents pour la souscription, l’achat, la détention, l’échange ou la cession des Actions.
En cas de doute sur le contenu du présent Prospectus, il est recommandé de consulter son conseiller financier. Personne n’est autorisé à donner d’autres informations que celles figurant dans le présent Prospectus ou dans l’un des documents qui y sont visés et mis à disposition du public pour consultation au siège du Fonds.
Les informations sur l’inscription des Actions à la Bourse de Luxembourg, le cas échéant, sont données pour chaque Compartiment dans l’Annexe correspondante.
Le présent Prospectus contient des déclarations sur l’avenir qui traduisent les attentes ou les prévisions du moment sur des événements futurs. Des mots comme « peut », « attentes », « futur » et « prévoit » et des expressions similaires peuvent caractériser des déclarations prospectives, et l’absence de ces mots ne signifie pas qu’une déclaration ne porte pas sur l’avenir. Les déclarations prospectives peuvent concerner les plans, les objectifs, les attentes et les intentions du Fonds et d’autres déclarations qui ne sont pas des faits historiques. Les déclarations prospectives sont subordonnées à des risques et des aléas connus et inconnus ainsi qu’à des suppositions inexactes pouvant aboutir à ce que les résultats réels soient sensiblement éloignés des attentes ou des implications de déclarations portant sur l’avenir. Les Actionnaires potentiels ne doivent pas se fier indûment à ces déclarations portant sur l’avenir, qui ne s’appliquent qu’à la date du présent Prospectus.
RÉPERTOIRE
ELEVA UCITS FUND