- Payment for shares shall be made by the Settlement Date in such currency and at such time, place and manner and to such person, on behalf of the Company, as the Directors may from time to time determine.
- The Company may (at the option of the Directors) satisfy any application for the allotment of shares by procuring the transfer to the applicant of fully-paid shares, the effective date of such transfer to be the relevant Dealing Day. In any such case, references in these Articles to allotting shares shall, where appropriate, be taken as references to procuring the transfer of shares.
- The allotment of shares may take place notwithstanding that the information or declarations referred to in item 1.4.2 above have not been received by the Company or its authorised agent, provided that the application referred to in item 1.4.1 above has been received, and provided further that if the said information or declarations have not been received within one Month (or such other period as the Directors may determine) after the Dealing Day on which such shares are allotted, the Directors shall be entitled to cancel the allotment. If so cancelled, the relevant application money (if any) shall be returnable to the applicant at his risk (together with such additional amount, if any, or after deducting such amount, if any, as the Directors may in their absolute discretion think fit, any such amount so deducted being retained by the Company for its own benefit) and until returned, may be made use of by the Company for its own benefit.
- If payment (or such application form, information or declaration referred to at 1.4.2 above) is not received in full for any shares by the relevant Settlement Date or in the event of non-clearance of funds, the Directors or its authorised delegate shall be entitled to: (a) cancel the allotment of shares and the applicant may be required to compensate the Company; or (b) charge the applicant interest at a reasonable rate; or (c) require the applicant to compensate the Company for any loss suffered by it and such compensation may be, for example, deducted from dividends payable to the applicant in relation to the shares allotted to him; or (d) treat the relevant money as payment in respect of an application for shares made by the Dealing Deadline for the Dealing Day next following receipt of such money or of cleared funds. In addition, the Directors, or its authorised delegate, shall be entitled to sell all or part of the relevant applicant's holdings of shares in the relevant fund of the Company in order to compensate the Company.
- Applications for shares that are received by or on behalf of the Company on or prior to the Dealing Deadline for a Dealing Day shall, except in exceptional circumstances where the Directors determine otherwise and provided they are received by the relevant Valuation Point, be dealt with on that Dealing Day. Such applications as are received after the Dealing Deadline for a Dealing Day may be carried forward to the next following Dealing Deadline unless the Directors, in exceptional circumstances, otherwise determine to accept one or more applications received after the Dealing Deadline for processing on that Dealing Day provided such application(s) have been received prior to the Valuation Point for the particular Dealing Day (specifically before the close of business in the relevant market that closes first on the relevant Dealing Day). If requested, the Directors may, in their absolute discretion and subject to the prior approval of the Depositary, agree to designate additional Dealing Days and Valuation Points for the purchase of shares relating to any Fund, which will be open to, and notified in advance to, all Shareholders. No interest shall be paid in respect of any application received in advance of a Dealing Day or carried forward to a subsequent Dealing Day.
- The Directors reserve the right to reject, in whole or in part, any application for shares without assigning any reason therefore. In such event, the subscription monies or any balance thereof will, subject to applicable law, be returned to the applicant, without interest, expenses or compensation, in such manner as the Directors may determine at the applicant's cost and risk. In particular, if the Directors determine that it would be detrimental for existing Shareholders to accept an application for shares in cash or in specie, representing more than 5 per cent of the Net Asset Value of a Fund, the Directors may decide to defer all or part of the application for shares in excess of 5 per cent until the next Dealing Day or postpone the application and, in consultation with the relevant investor, either require such investor to stagger the proposed application over an agreed period of time, or, at the investor's expense, establish an investment account outside the structure of the Company in which to invest the investor's subscription money. Such investment account will be used to acquire the Shares over a pre-agreed time schedule. If the Directors decide to defer or postpone all or part of the application for shares in excess of 5 per cent, the applicants shall be informed prior to the deferral taking place. The investor shall be liable for any transaction costs or reasonable expense incurred in connection with operating and monitoring any such account. Any applicable preliminary/subscription charge shall be deducted from the subscription monies before the investment of the subscription monies commences.
- Applications for the issue of shares will be irrevocable unless the Directors, or a delegate, otherwise agree.
- Shares may be issued in dematerialised (or uncertificated) form and the Funds may apply for admission for clearing and settlement through a clearing system. To facilitate this arrangement, the Depositary (or its delegate) will maintain a Depot Account at the relevant clearing and settlement system. Settlement of subscriptions for shares by an authorised participant will take place on a delivery versus payment (“DVP”) basis at the relevant clearing and settlement system. An authorised participant will arrange for delivery of the subscription monies to the Depot Account maintained by the Depositary (or its delegate) who, in turn, will arrange for the simultaneous delivery to the authorised participant of the shares for which it has subscribed.
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## Subscription price of shares
- During the Initial Offer Period in relation to a Fund, the Subscription Price per share of the relevant class shall be the price as determined by the Directors. After the Initial Offer Period, the Subscription Price shall be the Net Asset Value per share of the relevant class.
- Where shares are issued at the Net Asset Value per share, the Subscription Price per share of the relevant class shall be ascertained by:
	- determining that proportion of the Net Asset Value of the relevant Fund that is attributable to the relevant class of shares as at the Valuation Point for the relevant Dealing Day;
	- where the class of shares is a Hedged Currency Share Class, adding to or deducting from (as the case may be) the sum calculated in accordance with 2.2.1 above the costs and gains/losses of any currency hedging transactions effected in respect of that class;
	- making such other adjustments for fees, dividend accumulation or distribution of income and expenses, liabilities or assets attributable to each such class and any other factors differentiating the classes of the relevant Fund as determined by the Directors;
	- dividing the resulting sum by the number of shares of the relevant class in issue or deemed to be in issue in the relevant Fund at the Valuation Point for the relevant Dealing Day;
	- rounding the resulting amount so determined to such number of decimal places of the unit of the currency in which such share is designated (“unit” for such purposes being the smallest fraction of the relevant currency that is legal tender in the country of issue of that currency) as the Directors may determine; and
	- the Directors reserve the right to impose an anti-dilution levy on a transaction basis in the case of net subscriptions as a percentage adjustment (to be communicated to the Administrator) on the value of the relevant subscription calculated for the purposes of determining a Subscription Price to reflect the impact of market spreads, duties and charges and other dealing costs relating to the acquisition or disposal of assets and to preserve the value of, the underlying assets of the relevant Fund where they consider such a provision to be in the best interests of a Fund. Such amount will be added to the price at which Shares will be issued in the case of net subscription requests. Any such sum will be paid into the account of the relevant Fund.

Translation (ENFR, 2018-11-16):
- Le paiement des actions sera effectué à la date de règlement, dans la devise et à l’heure, au lieu et de la manière et à la personne déterminés par les Administrateurs pour le compte de la Société.
- La Société pourra (à la discrétion des Administrateurs) honorer toute demande d’attribution d’actions en procurant le transfert au demandeur d’actions totalement libérées, la date effective dudit transfert devant correspondre au Jour de négociation correspondant. Dans ces cas, les références aux présents Statuts relatives à l’attribution d’actions constitueront le cas échéant les références de souscription du transfert des actions.
- L’attribution d’actions peut se dérouler même si les renseignements ou les déclarations énoncés à l’alinéa 1.4.2 ci-dessus n’ont pas été reçus par la Société ou par son mandataire agréé, à condition que la demande mentionnée à l’alinéa 1.4.1 ci-dessus ait été reçue et sous réserve également que lesdits renseignements ou déclarations susmentionnés n’ont pas été reçus sous un Mois (ou toute autre période pouvant être déterminée par les Administrateurs) après le Jour de négociation auquel lesdites actions ont été allouées, les Administrateurs seront habilités à annuler l’attribution. Dans ce cas, les sommes rattachées à la requête (le cas échéant) seront remboursables au demandeur à ses propres risques (avec le montant additionnel, lorsqu’il y a lieu, ou après déduction dudit montant, lorsqu’il y a lieu, que les Administrateurs auront déterminé à leur discrétion absolue s’ils le jugent approprié, tout montant ainsi déduit étant retenu par la Société à son profit) et pourront être utilisées au bénéfice de la Société jusqu’à ce qu’elles soient restituées.
- Lorsque le paiement (ou le formulaire de requête, les informations ou déclarations mentionnées à l’alinéa 1.4.2 ci-dessus) n’est pas intégralement reçu au regard des actions à la Date de règlement définie ou en cas de non-règlement des fonds, les Administrateurs (ou leur délégué autorisé) seront habilités à (a) annuler l’attribution des actions et le demandeur pourra être tenu d’indemniser la Société ou (b) imposer un taux raisonnable sur les intérêts du demandeur ou (c) sommer le demandeur d’indemniser la Société pour toute perte subie et ladite compensation pourra par exemple être retenue sur les dividendes payables au demandeur relativement aux actions qui lui ont été attribuées ou (d) considérer les sommes correspondantes comme paiement au regard de la demande effectuée pour les actions à l’Échéance de négociation pour le Jour de négociation suivant la réception desdites sommes ou des fonds libérés. En outre, les Administrateurs, ou leur délégué autorisé, seront habilités à vendre tout ou partie des participations en actions du demandeur concerné dans le Fonds correspondant de la Société afin de compenser les frais supportés par la Société.
- Les requêtes de souscription d’actions reçues par ou pour le compte de la Société lors de, ou avant, l’Échéance de négociation du Jour de négociation, sauf dans des circonstances exceptionnelles où les Administrateurs en décident autrement et sous réserve qu’elles aient été reçues pour le Point de valorisation correspondant, seront traitées ce même Jour de négociation. Lesdites requêtes reçues après l’Échéance de négociation d’un Jour de négociation pourront être reconduites à l’Échéance de négociation suivante sauf si les Administrateurs, dans des circonstances exceptionnelles, déterminent autrement, d’accepter une ou plusieurs requêtes reçues après l’Échéance de négociation pour qu’elles soient traitées ce Jour de négociation. Pour ce faire, cette requête ou ces requêtes devront toutefois avoir été reçues avant le Point de valorisation de ce Jour de négociation donné (plus précisément, avant la clôture des opérations sur le marché concerné clôturant en premier au cours du Jour de négociation correspondant). Si nécessaire, les Administrateurs pourront, à leur seule discrétion et sous réserve de l’accord préalable du Dépositaire, convenir de désigner des Jours de négociation et des Points de valorisation supplémentaires pour l’achat d’actions relativement aux Fonds, qui seront ouverts à tous les Actionnaires et leur seront notifiés à l’avance. Aucun intérêt ne sera versé au titre des paiements reçus lorsqu’une requête est reçue avant un Jour de négociation ou en attente jusqu’à un Jour de négociation ultérieur.
- Les Administrateurs se réservent le droit de refuser tout ou partie des requêtes de souscription d’actions sans en indiquer la raison. Dans ce cas, les montants des souscriptions ou tout solde y afférent seront, sous réserve de la loi applicable, restitués sans intérêts, frais ou compensation au demandeur de la manière déterminée par les Administrateurs et aux frais et risques de ce dernier. En particulier, s’ils déterminent qu’il serait préjudiciable aux Actionnaires existants d’accepter des requêtes de souscription d’actions en espèces ou en échange de titres, représentant plus de 5 % de la Valeur liquidative dudit Fonds, les Administrateurs sont habilités à décider de reporter tout ou partie des demandes d’actions dépassant 5 % au Jour de négociation suivant ou reporter la demande et, en consultation avec l’investisseur concerné, exiger de lui qu’il échelonne la requête proposée sur une période convenue ou établisse à ses frais un compte d’investissement n’appartenant pas à la structure de la Société dans lequel investir ses montants de souscription. Ce compte d’investissement sera alors utilisé pour l’acquisition des Actions selon un calendrier prédéterminé. Si les Administrateurs décident de reporter ou d’ajourner tout ou partie des requêtes de souscription d’actions excédant 5 pour cent, les demandeurs doivent en être informés avant que le report ait lieu. L’investisseur sera responsable des coûts de transaction et des frais raisonnables liés au fonctionnement et au suivi dudit compte. Les frais initiaux et de souscription applicables seront déduits des sommes de souscription avant que la procédure de placement des sommes de souscription ne commence.
- Les demandes d’émission d’actions seront irrévocables à moins que les Administrateurs, ou leurs délégués, n’en disposent autrement.
- Les actions peuvent être émises sous forme dématérialisée (ou sans certificats rattachés) et les Fonds peuvent être admis dans un système de compensation et de règlement. Afin de faciliter cette mesure, le Dépositaire (ou son délégué) tiendra un Compte de dépôt dans le système de compensation et de règlement concerné. Le règlement des souscriptions pour les actions effectuées par les participants agréés sera réalisé selon un système de règlement-livraison (« DVP », Delivery Versus Payment) dans le système de compensation et de règlement concerné. Un participant agréé organisera la livraison des sommes de souscription sur le Compte de dépôt tenu par le Dépositaire (ou son délégué), lequel organisera en retour la livraison simultanée au participant agréé des actions qui auront été souscrites.
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### Prix de souscription des actions
- Lors des Périodes d’offre initiale relatives aux Fonds, le Prix de souscription par action de la catégorie correspondante sera déterminé par les Administrateurs. Durant la Période d’offre initiale, le Prix de souscription correspondra à la Valeur liquidative par action de la catégorie correspondante.
- Lorsque les actions sont émises à la Valeur liquidative par action, le Prix de souscription par action de la catégorie correspondante sera déterminé par :
	- estimant la part de la Valeur liquidative du Fonds correspondant attribuable à la catégorie d’actions donnée au Point de valorisation le Jour de négociation considéré ;
	- lorsque la catégorie d’actions est en devise couverte, l’ajout ou la déduction (suivant le cas) sur la somme calculée conformément à l’alinéa 2.2.1 ci-dessus, des coûts et bénéfices/pertes des transactions de couverture effectuées au titre de cette catégorie ;
	- l’attribution de tous les autres ajustements relatifs aux commissions, capitalisation des dividendes ou distribution des produits et charges, éléments d’actifs ou de passifs à chaque catégorie et de tous les autres facteurs distinguant les catégories du Fonds concerné, tels que déterminés par les Administrateurs ;
	- la division du montant résultant par le nombre d’actions de la catégorie correspondante émise ou réputée émise dans le Fonds correspondant au Point de valorisation du Jour de négociation ; et
	- l’arrondi du montant ainsi déterminé à quatre décimales au maximum de l’unité de la devise dans laquelle l’action est désignée (« unité » à ces fins correspondant à la plus petite fraction de la devise correspondante, laquelle constitue monnaie légale dans le pays d’émission de ladite devise) ; et
	- les Administrateurs se réservent le droit d’imposer un droit anti-dilution à chaque transaction dans le cas des souscriptions nettes qui correspond à un ajustement en pourcentage (à communiquer à l’Agent administratif) de la valeur de la souscription concernée calculé afin de déterminer un Prix de souscription qui reflète l’incidence des écarts de marché, des droits et charges et autres frais de négociation relatifs à l’acquisition ou à la cession d’actifs et qui préserve la Valeur des actifs sous-jacents du Fonds concerné lorsque les Administrateurs estiment qu’une telle disposition est dans le meilleur intérêt d’un Fonds. Ledit montant sera ajouté au prix d’émission des Actions dans le cas de demandes de souscriptions nettes. et sera versé sur le compte du Fonds concerné.