Systematic ESG screening and scoring
Once a company is evaluated and approved for inclusion in the Sub-Fund’s Impact Universe, the Investment Manager performs a further ESG based assessment of that company to determine whether it may be finally included as a possible investment in the Sub-Fund’s long investment portfolio.
The ESG assessment is organized around the Sustainability Accounting Standards Board’s materiality matrix, and it considers the operational footprint of a company as well as the externalities generated by the company’s operations. Each of the materiality factors is used to assess the company’s outcomes. Each of these outcomes are then assigned a positive or negative score of -0.5 to +0.5 and the aggregated factor scores determine a company’s proprietary ESG rating.
Engagement
The Investment Manager believes that a deeply researched analysis of all aspects of a company’s performance is vital to a successful investment outcome. As such, the Investment Manager aims actively to engage with corporate management teams both before taking any investment decision and during the period in which the Sub-Fund may hold a company in its investment portfolio. This engagement includes rigorous discussions of the strategic decisions of the company, execution capabilities and specific performance metrics, as well as any issues relevant to the ESG profile and long-term sustainability of the company.
Environmental, social and governance practices promoted by the Sub-Fund
The Investment Manager places significant importance on issues related to clean energy and clean water production, human health and wellness, economic inequality and financial inclusion. The Investment Manager’s ESG framework places most importance on a company’s policies and actions related to the following: Environment - reducing greenhouse gas emissions, minimizing energy consumption, minimizing waste generation, managing water usage; Social - improving employee well-being, employee engagement, employee health and safety, diversity and inclusion, and community outreach; Governance - board independence, shareholder rights, executive and director compensation, and directors’ conflicts of interest.
No sustainable investment objective
The Sub-Fund does not have as its objective sustainable investment. The Investment Manager will endeavour only to invest in a company when there is identifiable and measurable impact.
Binding elements of the investment strategy designed to attain the ESG characteristics promoted by the Sub-Fund
The Investment Manager’s investment strategy in respect of the Sub-Fund is designed to achieve a dual mission of impact and return. The Investment Manager aims to only invest in companies whose products and services directly enable solutions to the world’s most pressing challenges in the environment, food systems, and human health and welfare, and make short investments only in those companies whose products and services directly cause such problems. The Investment Manager retains complete discretion as to the determination of companies which it believes satisfy the above aims.
Continuous basis of the Investment Manager’s assessment process
The Investment Manager’s strategy begins by screening companies for impact as described in detail above. Companies which are finally included in the Sub-Fund’s investment portfolio are reviewed for ESG performance on a bi-annual basis. Companies in the Sub-Fund’s long portfolio failing the Investment Manager’s continuous impact and ESG screening will be removed from the Sub-Fund’s investment portfolio.
Likely impacts of sustainability risks on the returns of the Sub-Fund
The Investment Manager’s fundamental research process includes a detailed consideration of sustainability. The Investment Manager considers the products and services sold by a company to create impact when they add enduring value to all stakeholders. These include clients, employees, the natural resources which may be consumed and the broader communities in which they operate. In financial terms, the Investment Manager believes that a company which fails its impact and ESG screening standards would face a reduced ability to
earn returns in excess of the company’s cost of capital. There can be no guarantee, however, regarding the performance of individual companies in which the Sub-Fund invests nor on the returns of the Sub-Fund’s portfolio as a whole.
Reference benchmark
The Sub-Fund is not managed in reference to a benchmark.
PP_08.2021_LU_en_08.2021
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Translation (ENFR, 2021-08-30):
Filtrage et notation ESG systématiques
Lorsqu’une société est évaluée et que son inclusion dans l’Univers d’incidence du Compartiment est approuvée, le Gérant effectue une autre évaluation basée sur les facteurs ESG de la société pour déterminer si elle peut être intégrée comme un investissement possible dans le portefeuille d’investissement long du Compartiment.
L’évaluation ESG est axée sur la matrice de matérialité du Sustainability Accounting Standards Board et considère l’empreinte opérationnelle d’une société de même que les effets externes générés par les opérations d’une société. Chacun des facteurs de matérialité est utilisé pour évaluer les résultats d’une société. Une note positive ou négative (de -0,5 à +0,5) est ensuite attribuée à chacun de ces résultats, puis l’addition des notes donne la notation ESG propre à une société.
Engagement
Le Gérant considère qu’une analyse approfondie de tous les aspects de la performance d’une société est cruciale pour le succès d’un investissement. Dans cette optique, le Gérant cherche activement à dialoguer avec les équipes dirigeantes aussi bien avant de prendre toute décision d’investissement que pendant la période où le Compartiment détient une société dans son portefeuille d’investissement. Ce dialogue comprend des discussions sur les décisions stratégiques de la société, les capacités d’exécution et les indicateurs de performance spécifiques, de même que toute question pertinente pour le profil ESG et la durabilité à long terme de la société.
Pratiques environnementales et/ou sociales et/ou de gouvernance promues par le Compartiment
Le Gérant accorde une grande importance aux questions liées à la production d’énergie propre et d’eau propre, à la santé et au bien- être humain, aux inégalités économiques et à l’inclusion financière. Le cadre ESG du Gérant accorde une importance prépondérante aux politiques et actions d’une société sur les questions suivantes: Environnement - réduire les émissions de gaz à effet de serre, minimiser la consommation d’énergie, minimiser la production de déchet, gérer l’utilisation de l’eau; Social - améliorer le bien-être, l’engagement, la santé et la sécurité des employés, la diversité et l’inclusion et la sensibilisation des communautés; Gouvernance - indépendance du conseil d’administration, droits des actionnaires, rémunération des administrateurs et directeurs et conflits d’intérêts des administrateurs.
Aucun objectif d’investissement durable
L’investissement durable ne fait pas partie des objectifs du Compartiment. Le Gérant s’efforcera de n’investir que dans les sociétés présentant une incidence identifiable et mesurable.
Eléments obligatoires de la stratégie d’investissement conçue pour atteindre les caractéristiques ESG promues par le Compartiment
La stratégie d’investissement du Gérant concernant le Compartiment est conçue pour remplir une double mission d’incidence et de rendement. Le Gérant vise à investir uniquement dans des sociétés dont les produits et services apportent des solutions directes aux problèmes les plus urgents en matière d’environnement, de systèmes alimentaires et de santé et bien-être humain et à investir seulement à découvert dans les sociétés dont les produits et services sont directement à l’origine de tels problèmes. La détermination des sociétés qui répondent aux objectifs susmentionnés reste à l’entière discrétion du Gérant.
Base continue du processus d’évaluation du Gérant
La stratégie du Gérant commence par le choix de sociétés sur la base de leur incidence tel que décrit ci-avant. La performance ESG
des sociétés qui sont finalement incluses dans le portefeuille d’investissement du Compartiment est revue deux fois par an. Les sociétés dans le portefeuille à long terme du Compartiment qui ne répondent plus aux critères d’incidence et ESG du Gérant seront retirées du portefeuille d’investissement du Compartiment.
Incidences probables des risques en matière de durabilité sur les rendements du Compartiment
Le processus d’analyse fondamentale du Gérant comprend une prise en compte approfondie de la durabilité. Le Gérant estime que les produits et services vendus par une société ont une incidence lorsqu’ils apportent une valeur durable à toutes les parties prenantes. Cela inclut les clients, les employés, les ressources naturelles qui sont utilisées et les communautés au sens large dans lesquelles elles œuvrent. En termes financiers, le Gérant estime qu’une société qui ne remplit pas les critères d’incidence et ESG aurait une capacité moindre à dégager des rendements supérieurs aux coûts du capital de la société. Cependant, il n’existe aucune garantie concernant
la performance des sociétés individuelles dans lesquelles le Compartiment investit ni concernant les rendements du portefeuille du Compartiment dans son ensemble.
Indice de référence
Le Compartiment n’est pas géré en référence à un indice.
PP_08.2021_LU_fr_08.2021
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