## Sustainability Policies
The Investment Manager includes the integration of environmental, social and governance (“ESG”) factors into its investment selection process. The Investment Manager believes that ESG integration complements its general approach to stock picking of quality companies with a long-term investment horizon. ESG integration allows for an increased knowledge of companies in terms of risks but also in terms of opportunities that may be material to the company’s business. ESG factors may be incorporated into the valuation models for investee companies by taking the ESG profile of such companies into account. The Investment Manager may also apply exclusion policies linked to companies involved in activities which present higher sustainability risks (including weapons and tobacco). Further information on the integration of ESG factors in the investment selection process as well as applicable exclusion policies may be found in the Investment Manager’s Responsible Investment Policy located on its internet site www.comgest.com.
The Company has regulatory obligations under the Sustainable Finance Disclosure Regulation ((EU) 2019/2088), as may be amended ("SFDR") to provide a defined level of transparency in relation to its sustainable investment activities. Set out below is an overview of the manner in which ESG related risks, also referred to as ‘Sustainability Risks’ are integrated into the investment decision making process.
Sustainability Risks
Sustainability risk means an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of an investment. Sustainability risks are the potential negative consequences (financial, legal or reputational) to a business that may result from its impact (or perceived impact) on the natural environment (such as air, water or soil), on the stakeholders of the entity (including employees, customers and local communities) or from shortcomings in a company’s management structure (such as misbehaviour, corruption, failure to adequately vindicate shareholder rights or lack of tax compliance). Sustainability risks may occur in respect of the companies in which the Funds invest. The occurrence and significance of sustainability risks vary between sectors and geographical locations. For example:
- Businesses whose operations are highly dependent on access to natural resources (such as those in the oil, gas, agriculture, energy, mining sectors) or businesses whose products cause high emissions (such as the automotive and aviation industries), often face a high level of environmental risk.
- Businesses whose operations pose significant health and safety hazards to workers or have significant socioeconomic impacts on local communities, such as mining, construction, textile industry often face a high level of social risk.
- Changes in consumer expectations may also present sustainability risk. Consumer expectations with regard to protecting biodiversity and promoting a circular economy has meant that many companies have had to change their operating model to reduce the use of single-use plastic. This has presented an operational risk for some consumer goods companies and retailers.
- Different kinds of sustainability risks are more or less prevalent in different parts of the world. The level of risk may be influenced by changing climate conditions and natural hazards, regulatory standards in climate protection, labour safety standards with respect to a company’s activities, technological developments (such as renewable energies) andchanges in consumer behaviour. For example, in some regions, issues such as child or forced labour or corruption may be a more common risk. Climate change is also expected to have varying impacts around the world, for example an increase in the risk of drought in some regions and an increase in flood risk in others.

Translation (ENFR, 2021-10-19):
## Politiques de développement durable
La Société de gestion prend en compte des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (« ESG ») dans son processus de sélection des investissements. La Société de gestion estime que la prise en compte des facteurs ESG complète son approche générale liée à la sélection d’actions d’entreprises de qualité avec un horizon de placement à long terme. La prise en compte des facteurs ESG permet de mieux cerner le profil de risque des entreprises, mais aussi les opportunités qui peuvent être importantes pour leurs activités. Les facteurs ESG peuvent être intégrés aux modèles d’évaluation pour les entreprises détenues en tenant compte de leur profil ESG. La Société de gestion peut également appliquer les politiques d’exclusion liées aux sociétés dont les activités présentent des risques en matière de durabilité élevés (y compris les armes et le tabac). Pour obtenir plus d’informations sur la prise en compte des facteurs ESG dans le processus de sélection des investissements, ainsi que sur les politiques d’exclusion applicables, nous vous invitons à consulter la Politique d’investissement responsable de la Société de gestion disponible sur son site Internet à l’adresse www.comgest.com.
La Société a des obligations réglementaires en vertu du règlement Sustainable Finance Disclosure Regulation (« SFDR ») ((UE) 2019/2088), tel que pouvant être modifié, qui lui imposent de fournir un niveau défini de transparence en ce qui concerne ses activités d’investissement durable. Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la manière dont les risques ESG, également appelés « Risques en matière de durabilité » sont intégrés au processus de prise de décision d’investissement.
Risques en matière de durabilité
Un risque en matière de durabilité désigne un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur d’un investissement. Les risques en matière de durabilité sont les conséquences négatives potentielles (financières, juridiques ou liées à la réputation) pour une entreprise qui peuvent résulter de son impact (ou de son impact perçu) sur l’environnement naturel (air, eau ou sol), sur les parties prenantes de l’entité (y compris les employés, les clients et les communautés locales) ou des insuffisances au niveau de sa structure de gestion (telles que les comportements incorrects, la corruption, le non- respect des droits des actionnaires ou le manque de conformité fiscale). Des risques en matière de durabilité peuvent survenir pour les sociétés dans lesquelles les Compartiments investissent. La fréquence et l’importance des risques en matière de durabilité varient selon les secteurs et les emplacements géographiques. Par exemple :
- Les entreprises dont les activités dépendent fortement de l’accès aux ressources naturelles (telles que celles des secteurs pétrolier, gazier, agricole, énergétique, minier) ou les entreprises dont les produits sont à l’origine d’émissions élevées (telles que l’automobile et l’aviation) sont souvent confrontées à un niveau élevé de risque environnemental.
- Les entreprises dont les activités présentent des risques importants pour la santé et la sécurité des travailleurs ou qui présentent des impacts socio-économiques importants sur les communautés locales, telles que les sociétés des secteurs de l’exploitation minière, de la construction et de l’industrie textile, font souvent face à un niveau élevé de risque social.
- L’évolution des attentes des consommateurs peut également présenter un risque en matière de durabilité. En raison des attentes des consommateurs en matière de protection de la biodiversité et de promotion d’une économie circulaire, de nombreuses entreprises ont dû modifier leur modèle d’exploitation pour réduire l’utilisation de plastique à usage unique. Cela représente un risque opérationnel pour certaines sociétés de biens de consommation et certains détaillants.
- Différents types de risques en matière de durabilité sont plus ou moins fréquents dans différentes parties du monde. Le niveau de risque peut être influencé par l’évolution des conditions climatiques et des risques naturels, les normes réglementaires en matière de protection du climat, les normes de sécurité du travail en ce qui concerne les activités d’une entreprise, les développements technologiques (comme les énergies renouvelables) et les changements de comportement des consommateurs. Par exemple, dans certaines régions, des questions telles que le travail des enfants, le travail forcé ou la corruption peuvent constituer un risque plus courant. Le réchauffement climatique devrait également avoir des incidences diverses dans le monde, par exemple une augmentation du risque de sécheresse dans certaines régions et une augmentation du risque d’inondation dans d’autres.