## Collateral received by a Sub-Fund in relation to OTC Derivatives, TRS and EPMT must be Eligible Collateral and normally takes the form of:
- Liquid Assets, provided that a letter of credit or a collateral at first-demand given by a first class financial institution not affiliated to the counterparty are considered as equivalent to Liquid Assets;
- Sovereign Bonds;
- Money Market UCIs;
- Non-Sophisticated UCITS;
- First Class Bonds; or
- Main Index Shares;Eligible Collateral should be sufficiently diversified in terms of country, markets and issuers. The criterion of sufficient diversification with respect to issuer concentration is considered to be respected if the Sub-Fund receives from a counterparty of EPMTsand FDIs a basket of collateral with a maximum exposure to a given issuer of 20% of the Sub-Fund’s net asset value. When a Sub-Fund is exposed to different counterparties, the different baskets of collateral should be aggregated to calculate the 20% limit of exposure to a single issuer. By way of derogation, a Sub-Fund may be fully collateralised in different Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State or its local authorities, by another OECD Member State, or by public international organisations in which one or more Member States are members. Such Sub-Fund should receive these securities and instruments from at least six different issues, but those from any single issue should not account for more than 30% of the Sub-Fund’s net asset value. The intention to use this derogation aswell as the identities of the relevant issuers of these securities and instruments shall be disclosed in the relevant section relating to a Sub-Fund.

Translation (ENFR, 2021-07-31):
# La garantie reçue par un Compartiment eu égard à des Dérivés de gré à gré, des TRS ou des TGEP doit être une Garantie admissible et prend normalement les formes suivantes :
- Actifs liquides, sous réserve qu’une lettre de crédit ou une garantie à première demande f ournie par un établissement financier de premier ordre non affilié à la contrepartie soient considérée comme équivalente à des Actifs liquides ;
- Obligations souveraines ;
- OPC du marché monétaire ;
- OPCVM non sophistiqués ;
- Obligations de premier ordre ; ou
- Actions des principaux indices ;La Garantie admissible doit être suffisamment diversifié au regard des pays, des marchés et des ém et teurs. Le critère de la diversification suffisante, en ce qui concerne la concentration des émetteurs, est considéré comme respecté si le Compartiment reçoit d’une contrepartie à des contrats TGEP et IFD un panier de garanties présentant une exposition à un émetteur donné d’au plus 20 % de la Valeur de l'a ctif net du Compartiment. Lorsqu’un Compartiment est exposé à différentes contreparties, les différents paniers de garanties doivent être agrégés aux fins du calcul de la limite de 20 % qui s’applique à l’exposition à un seul et même émetteur. Par voie de dérogation, un Compartiment peut être entièrement garanti par des Valeurs m obilières et I nstruments du marché monétaire divers, émis ou garantis par un État membre ou ses autorités locales, par un autre État membre de l’OCDE ou par des organisations publiques internationales dont un ou plusieurs États sont m embres. Ledit Compartiment devra recevoir les titres et instruments d’au moins six émissions différentes, mais les titres d’une seule émission ne doivent pas représenter plus de 30 % de la Valeur de l'actif net du Compartiment. L’intention d’avoir recours à cette dérogation, ainsi que l’identité des émetteurs de ces titres et instruments, devront être communiquées à la section correspondante liée au Compartiment concerné.