The Emerging Markets Equity Fund seeks long-term capital appreciation.
Under normal market conditions, the Emerging Markets Equity Fund invests at least 80% of its total assets in emerging market equity securities. Equity exposure is achieved directly through investment in equity securities and/or indirectly through participatory notes, convertible securities, equity linked notes and/or certificates. The Sub-Adviser may also invest in equity securities through ADRs, CDRs, EDRs, GDRs, IDRs and similar depositary receipts as well as equities denominated in US Dollars issued by Non-US Issuers. The Sub-Adviser may use futures, forward contracts, options or swap agreements, as well as other derivatives, for hedging or efficient portfolio management purposes.
Emerging market equity securities are securities issued by companies that are traded in, have their primary operations in, are domiciled in or derive a majority of their revenue from emerging market countries as defined by the MSCI Emerging Markets Index. The Emerging Markets Equity Fund may have exposure to stocks across all capitalisations and styles and will be diversified across countries and sectors.
The Emerging Markets Equity Fund may invest up to an aggregate of 10% of its total assets both directly and indirectly in equity securities of Chinese companies listed on the Shanghai Stock Exchange or Shenzhen Stock Exchange (commonly known as China A shares). Equity securities of Chinese companies are securities issued by companies with their registered offices in the People's Republic of China or exercising a predominant part of their economic activities in the People's Republic of China. Investments may be made through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and/or the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, subject to applicable limitations. Please see the "Risk Warnings – Mainland China Investment Risk" and "-- Stock Connect Risk" sections of the Prospectus for a description of the risks associated with investments in China A shares.
The Emerging Markets Equity Fund may invest in assets denominated in any currency and currency exposure may be hedged. However, under normal circumstances, the Sub-Adviser will not engage in extensive foreign currency hedging.
Utilising a bottom-up, research-driven stock selection process, the Sub-Adviser seeks to invest in quality companies at prices below their intrinsic value. From the available stock universe, the Sub-Adviser focuses only on those quality companies that are able to sustain high profitability over a long period of time for reasons the Sub-Adviser can understand. The Sub-Adviser believes that quality companies create value for investors from profitable investment of retained earnings and dividend payout and preserve value in adversity. The Sub-Adviser further believes that quality companies that embrace sustainable environmental, social and governance (ESG) policies are more likely to avoid permanent loss of capital than companies that do not. Among the characteristics the Sub-Adviser seeks in quality companies are strong competitive position, demonstrable financial strength and profitability, favourable ESG attributes, quality management dedicated to public shareholders' interest, and favourable growth prospects supported by major long-term trends. The Emerging Markets Equity Fund does not pursue an ESG strategy and the Sub-Adviser can invest in issuers which do not embrace ESG. ESG information and research provide valuable information to the investment process for the specific purpose of increasing the Sub-Adviser’s knowledge of companies, identifying and evaluating risks and opportunities, and engaging with companies to influence corporate behaviours, all of which can impact the Sub-Adviser’s assessment of a company’s quality and long term intrinsic value. ESG factors represent broad categories, and the Sub-Adviser’s ESG research is pragmatic and driven by bottom-up, company-specific issues that are important to individual companies in the Sub-Adviser’s pool of quality investments. In general, ESG research and engagement are broad and cover environmental, social, and governance issues as appropriate for each company, such as the environmental impact of a proposed project, employee protections in a supply chain, or composition of the board of directors.
The Sub-Adviser also focuses on understanding each company's intrinsic value and will only invest when a company's stock trades at a meaningful discount to this value. The Sub-Adviser does not attempt to anticipate or react to short-term market fluctuations, but instead seeks to take advantage of periodic market inefficiencies to buy the high-quality companies at prices below its assessment of their intrinsic value. The Sub-Adviser has a disciplined approach to the monitoring and sale of holdings and its decisions to trim or sell out of positions may be triggered when a stock price exceeds its intrinsic value or when there is a material deterioration in the fundamentals of the company. The Sub-Adviser expects to achieve superior performance while controlling investment risk over time by following this approach.
The Emerging Markets Equity Fund is actively managed but uses the MSCI Emerging Markets Index as a reference for selecting investments and for performance comparison. The investments of the Sub-Fund may deviate significantly from the components of and their respective weightings in the benchmark.
In addition to the investment objectives, policies and strategies described above, the Emerging Markets Equity Fund is further subject to the investment powers and restrictions contained under the heading "INVESTMENT RESTRICTIONS" in the Prospectus.
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## Risk Factors

Translation (ENFR, 2022-01-01):
## Le Compartiment Emerging Markets Equity Fund vise l’appréciation à long terme du capital.
Dans des conditions de marché habituelles, il investit au moins 80 % de son actif total en titres participatifs des marchés émergents. L’exposition aux fonds propres de ces sociétés est réalisée directement en investissant dans leurs titres participatifs et/ou indirectement par l’intermédiaire de billets participatifs, de titres convertibles, de billets et/ou de certificats indexés sur des actions. Le Conseiller par délégation investit également dans des titres participatifs par l’intermédiaire de certificats américains de dépôt (ADR), de certificats de dépôt chinois (CDR) et européens (EDR), de certificats internationaux (GDR), de certificats de dépôt indiens (IDR) et de certificats de dépôt similaires, ainsi que dans des actions libellées en dollars américains émises par des émetteurs non américains. Le Conseiller par délégation pourra utiliser des contrats à terme, des contrats de gré à gré, des contrats d’options ou de swaps, ainsi que des produits dérivés pour couvrir ou gérer efficacement les positions du portefeuille.
Les titres participatifs des marchés émergents sont des titres émis par des sociétés dont les titres s’échangent dans, ou qui exercent leurs activités principales, sont domiciliées ou tirent une part prépondérante de leurs revenus dans, des marchés émergents tels que définis par le MSCI Emerging
Markets Index. Le Compartiment Emerging Markets Equity Fund pourra être exposé aux titres de toutes les capitalisations et de tous les styles, et il sera diversifié géographiquement et sectoriellement.
Le Compartiment Emerging Markets Equity Fund peut investir jusqu’à un total de 10 % de son actif net directement et indirectement dans des titres participatifs de sociétés chinoises cotées à la bourse de Shanghai ou à la bourse de Shenzhen (communément appelées actions chinoises de catégorie A). Les titres participatifs de sociétés chinoises sont des titres émis par des sociétés dont le siège social est situé en République populaire de Chine ou qui exercent la majeure partie de leur activité économique en République populaire de Chine. Les investissements peuvent être réalisés par l’entremise du Shanghai-Hong Kong Stock Connect et/ou du Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, sous réserve des limitations applicables. Veuillez consulter les sections « AVERTISSEMENTS RELATIFS AUX RISQUES - Risque lié aux investissements en Chine continentale » et « Risque lié au Stock Connect » dans le Prospectus pour en savoir plus sur les risques associés aux actions chinoises de catégorie A.
Le Compartiment Emerging Markets Equity Fund pourra investir dans des actifs libellés dans n’importe quelle devise et son exposition au change pourra être couverte. Toutefois, dans les circonstances normales, le Conseiller par délégation ne réalisera pas de couverture de devises importante.
Utilisant un processus de sélection ascendant et axé sur la recherche, le Conseiller par délégation cherche à investir dans des titres de sociétés de qualité qui se négocient à des cours inférieurs à leur valeur intrinsèque. Dans l’univers de titres disponibles, le Conseiller par délégation se concentre sur ceux des sociétés de qualité capables de conserver une forte rentabilité sur une longue période pour des raisons que ledit Conseiller peut comprendre. Le Conseiller par délégation estime que les sociétés de qualité créent de la valeur pour les investisseurs à partir du placement rentable des bénéfices non répartis et des paiements de dividendes et préservent la valeur en périodes de troubles. Le Conseiller par délégation estime en outre que les sociétés de qualité qui adoptent des politiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) durables sont plus susceptibles d’éviter une perte permanente de capital que les sociétés qui n’ont pas adopté de telles politiques. Parmi les caractéristiques que le Conseiller par délégation recherche dans ces sociétés de qualité, on trouve la forte position concurrentielle, la solidité financière mesurable et la rentabilité, les attributs ESG favorables, la gestion de qualité consacrée aux intérêts des actionnaires publics, et les perspectives de croissance favorables soutenues par les principales tendances à long terme. Le Compartiment Emerging Markets Equity Fund ne suit pas de stratégie ESG et le Conseiller par délégation peut investir dans des émetteurs qui ne respectent pas les critères ESG. Les informations et la recherche ESG fournissent de précieuses informations relatives au processus d’investissement et ont l’objectif spécifique d’accroître les connaissances du Conseiller par délégation sur les sociétés, d’identifier et d’évaluer les risques et les opportunités, et de s’engager auprès des sociétés pour influencer les comportements des sociétés, ce qui peut avoir une incidence sur l’évaluation du Conseiller par délégation quant à la qualité et la valeur intrinsèque à long terme d’une société. Les facteurs ESG englobent de grandes catégories, et les recherches relatives aux critères ESG effectuées par le Conseiller par délégation sont pragmatiques, axées sur des questions ascendantes et spécifiques aux sociétés, ce qui est essentiel pour les sociétés individuelles faisant partie du portefeuille d’investissements de qualité du Conseiller par délégation. En général, les recherches et les engagements relatifs aux critères ESG sont généraux et englobent les questions environnementales, sociales et de gouvernance selon les besoins de chaque société, telles que l’impact environnemental d’un potentiel projet, la sécurité des employés au sein d’une chaîne d’approvisionnement ou la composition du conseil d’administration.
Le Conseiller par délégation porte également une attention particulière à la compréhension de la valeur intrinsèque de chaque société et n’investit que si le titre de la société en question se négocie avec une décote importante par rapport à sa valeur. Le Conseiller par délégation n’essaie pas de prévoir ou de réagir aux fluctuations boursières à court terme, mais cherche plutôt à tirer profit des inefficiences périodiques du marché pour acheter des titres de sociétés de premier ordre à des cours inférieurs à son estimation de leur valeur intrinsèque. Le Conseiller par délégation a une approche rigoureuse en matière de surveillance et de vente des titres en portefeuille, et ses décisions de restreindre ou de vendre des positions peuvent être déclenchées quand le cours du titre dépasse sa valeur intrinsèque ou s’il constate une dégradation importante des paramètres fondamentaux de ladite société. Le Conseiller par délégation entend obtenir un rendement supérieur tout en contrôlant au fil du temps les risques en s’en tenant à cette approche.
Le Compartiment Emerging Markets Equity Fund est activement géré mais utilise l’indice MSCI Emerging Markets Index comme référence pour la sélection des investissements et la comparaison des rendements. Les investissements du Compartiment peuvent s’écarter sensiblement des composantes de l’indice de référence et de leurs pondérations respectives au sein de celui-ci.
Outre les objectifs, politiques et stratégies d’investissement décrits ci-avant, le Compartiment Emerging Markets Equity Fund est également soumis aux pouvoirs et restrictions d’investissement énoncés dans la rubrique intitulée « RESTRICTIONS AUX INVESTISSEMENTS » du Prospectus.
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## Facteurs de risque