There are various transaction settlement methods in the CIBM, such as the delivery of security by the counterparty after receipt of payment by the Sub-Fund; payment by the Sub-Fund after delivery of security by the counterparty, or simultaneous delivery of security and payment by each party. Although the Investment Manager may endeavour to negotiate terms which are favourable to the Sub-Fund (e.g. requiring simultaneous delivery of security and payment), there is no assurance that settlement risks can be eliminated. Where its counterparty does not perform its obligations under a transaction, the Sub-Fund will sustain losses. The counterparty which has entered into a transaction with the sub- fund may default on its obligation to settle the transaction by delivery of the relevant security or by payment for value.
In the event that the relevant Chinese authorities suspend account opening or trading on the CIBM, a Sub-Fund’s ability to invest in the CIBM will be limited and, after exhausting other trading alternatives, a Sub-Fund may suffer substantial losses as a result.
- Operational Risk. Trading through Bond Connect is performed through newly developed trading platforms and operational systems. There is no assurance that such systems will function properly or will continue to be adapted to changes and developments in the market. In the event that the relevant systems fails to function properly, trading through Bond Connect may be disrupted. A Sub-Fund’s ability to trade through Bond Connect (and hence to pursue its investment strategy) may therefore be adversely affected. In addition, where a Sub-Fund invests in the CIBM through Bond Connect, it may be subject to risks of delays inherent in the order placing and/or settlement systems.
- Quasi-Government / Local Government Bond Risk. Certain Sub-Funds may invest in securities issued by PRC quasi- government organizations. Investors should note that the repayment of debts issued by such organizations is typically not guaranteed by the PRC central government.

Translation (ENFR, 2022-08-22):
Il existe différentes méthodes de règlement des transactions dans le CIBM, telles que la livraison du titre par la contrepartie après réception du paiement par le Compartiment ; le paiement par le Compartiment après la livraison du titre par la contrepartie ou la livraison simultanée du titre et du paiement par chaque partie. Bien que le Gestionnaire d’investissement puisse s’efforcer de négocier des conditions favorables au Compartiment (par exemple, exigeant la livraison simultanée de titres et de paiements), il n’existe aucune garantie que les risques de règlement puissent être éliminés. Lorsque sa contrepartie ne remplit pas ses obligations en vertu d’une transaction, le Compartiment subira des pertes. La contrepartie qui a conclu une transaction avec le Compartiment peut manquer à son obligation de régler la transaction par remise du titre concerné ou par paiement de la valeur.
Si les autorités chinoises compétentes suspendent l’ouverture de compte ou la négociation sur le CIBM, la capacité d’un Compartiment à investir dans le CIBM sera limitée et, après avoir épuisé d’autres solutions de négociation, un Compartiment pourra subir des pertes substantielles en conséquence.
- Risque opérationnel. La négociation via Bond Connect s’effectue par le biais de plates-formes de négociation et de systèmes opérationnels nouvellement développés. Rien ne garantit que ces systèmes fonctionneront correctement ou continueront à être adaptés aux changements et aux évolutions du marché. Si les systèmes concernés ne fonctionnent pas correctement, la négociation via Bond Connect peut être interrompue. La capacité d’un Compartiment à négocier par le biais de Bond Connect (et donc à poursuivre sa stratégie d’investissement) peut donc être affectée négativement. En outre, lorsqu’un Compartiment investit dans le CIBM par le biais de Bond Connect, il peut être soumis à des risques de retards inhérents aux systèmes de placement et/ou de règlement des ordres.
- Risque lié aux obligations d’État quasi gouvernementales/locales. Certains Compartiments peuvent investir dans des titres émis par des organismes quasi gouvernementaux de RPC. Les investisseurs sont priés de noter que le remboursement des dettes émises par ces organisations n’est généralement pas garanti par le gouvernement central de RPC.