There may be circumstances where a fund has some limited, indirect, exposure to the SU risks. Examples of these circumstances could include an investment in an instrument that gives exposure to an index, or an investment in a fund managed by an unaffiliated investment manager. In such cases, this potential level of additional exposure would not be reflected in the table above. At the time an investment is made in a fund, that fund's actual exposure to SU risks may be different to the assessed exposures described in the table above.
The exposure levels in the table are periodically reviewed and updated on a regular basis and they can change over time.
T. ROWE PRICE RIIM RATING CRITERIA
Certain of the funds promote environmental and/or social characteristics, in accordance with Article 8 of the SFDR, by committing to invest at least 50% of the value of their portfolios in issuers and/or securities that are rated ‘Green’ in RIIM.
The investment manager and the sub-investment managers, as appropriate, utilise RIIM to score issuers and/or securities based on a range of ESG data points. Each ESG pillar within RIIM is comprised of underlying indicators that are relevant to determining how an issuer is performing against that pillar. Among these ESG indicators, the investment manager takes into account indicators representing Principle Adverse Impacts (PAI), as described in the SFDR.
Each underlying indicator is assigned a numerical value between 0 and 1. Each pillar’s underlying values are aggregated to give an overall rating for each pillar.
The investment manager believes that certain pillars and their underlying indicators vary in relevance in relation to certain industries or regions and therefore seeks to embed this consideration within RIIM. Therefore, the investment manager aggregates the overall pillar ratings by using a weighted average calculation. As a result, a security and/or issuer may score ‘Orange’ or ‘Red’ on a particular pillar whilst on a weighted average basis would be ‘Green’.
The investment manager uses those scores to broadly classify issuers and securities into three categories: 0<0.50 (Green); 0.50<0.75 (Orange); 0.75-1.0 (Red). Each category reflects the Investment Manager’s view on how that issuer or security is performing in relation to ESG criteria.
The model applies further materiality mapping at category level, to produce a weighted category score. This contributes to the overall ESG rating for each issuer, displayed in RIIM’s output using a simple ‘traffic light’ system:
- Green representing positive ESG characteristics or very few negative ESG characteristics.
- Orange representing moderate level of negative ESG characteristics.
- Red representing a high level of negative ESG characteristics. .

Translation (ENFR, 2023-02-28):
Dans certaines circonstances, un fonds aura une exposition limitée et indirecte aux risques de durabilité. Ces circonstances peuvent par exemple être un investissement dans un instrument qui offre une exposition à un indice ou un investissement dans un fonds géré par un gestionnaire d'investissement indépendant. Dans de tels cas, le niveau potentiel d'exposition supplémentaire ne sera pas indiqué dans le tableau ci-dessus. Au moment de la réalisation d'un investissement dans un fonds, l'exposition réelle du fonds aux risques de durabilité peut différer des estimations d'exposition décrites dans le tableau ci-dessus.
Les niveaux d'exposition présentés dans le tableau sont revus périodiquement et mis à jour régulièrement et sont susceptibles d'évoluer dans le temps.
CRITÈRES DE NOTATION DU MODÈLE D'INDICATEUR D'INVESTISSEUR RESPONSABLE (RIIM) DE T. ROWE PRICE
Certains fonds promeuvent des caractéristiques environnementales et/ou sociales, conformément à l'article 8 du SFDR, en s'engageant à investir au moins 50 % de la valeur de leurs portefeuilles dans des émetteurs et/ou des titres classés « verts » par le modèle d'indicateur d'investisseur responsable (RIIM) élaboré par T. Rowe Price.
Le gestionnaire d'investissement et les sous-gestionnaires d'investissement, le cas échéant, utilisent le RIIM pour noter les émetteurs et/ou les titres sur la base d'une série de points de données ESG. Chaque pilier ESG au sein du RIIM est composé d'indicateurs sous-jacents pertinents pour déterminer la performance d'un émetteur par rapport à ce pilier. Parmi ces indicateurs ESG, le gestionnaire d'investissement tient compte d'indicateurs représentant les Principales Incidences Négatives (PIN), tels que décrites dans le SFDR.
Chaque indicateur sous-jacent se voit attribuer une valeur numérique comprise entre 0 et 1. Les valeurs sous-jacentes de chaque pilier sont agrégées en une note globale pour le pilier.
Le gestionnaire d'investissement estime que l'importance de certains piliers et de leurs indicateurs sous-jacents varie en fonction des secteurs et des régions et cherche donc à intégrer cette considération dans le RIIM. Par conséquent, le gestionnaire d'investissement agrège les notes globales des piliers en utilisant un calcul de moyenne pondérée. Un titre et/ou un émetteur peut dès lors obtenir un score « orange » ou « rouge » pour un pilier particulier, alors que sur une base moyenne pondérée, il aura un score « vert ».
Le gestionnaire d'investissement utilise ces scores pour effectuer un classement global des émetteurs et des titres en trois catégories : 0<0,50 (vert) ; 0,50<0,75 (orange) et 0,75-1,0 (rouge). Chaque catégorie reflète le point de vue du gestionnaire d'investissement sur la performance de l'émetteur ou du titre concerné par rapport aux critères ESG.
Le modèle effectue une cartographie de matérialité supplémentaire au niveau des catégories afin de générer un score pondéré par catégorie. Il contribue à la note ESG globale de chaque émetteur, affichée dans le résultat du RIIM grâce à un simple système de « feux tricolores » :
- vert reflète des caractéristiques ESG positives ou une très faible proportion de caractéristiques ESG négatives.
- orange reflète une proportion modérée de caractéristiques ESG négatives.
- rouge reflète une proportion élevée de caractéristiques ESG négatives.