# Objective and Investment Policy
## Investment Objective

## The Sub-Fund seeks to provide capital growth with an expected low correlation to traditional asset classes.

## Investment Policy
The Sub-Fund seeks to achieve its investment objective by aiming to provide exposure to premia strategies (the "Strategies") linked to several investment factors across a broad range of asset classes (i.e. equities, bonds, credit, rates, currencies) (the "Asset Classes") and on all global markets (including emerging markets).

## The Sub-Fund will provide exposure to premia strategies such as:
- Fundamental strategies aiming to capture value from assets viewed as being undervalued / having stronger fundamental ratios within a same asset class.
- Carry strategies, aiming to capture value from assets expected to produce higher yields than other lower-yielding assets.
- Momentum strategies, aiming to capture value from assets expected to continue to perform similarly (positively or negatively) over a future period of time.
- Imbalances strategies aiming to capture value from market imbalances in supply and demand (often coming from investor's structural constraints), translating into abnormal returns.
- Sentiment strategies aiming to capture value from signals based on positive or negative market sentiment coming from consumers, professionals or other economic actors and which may impact future asset prices.

The portfolio construction process is dynamic, based inter alia on a proprietary model and takes into account constraints, related amongst others, to the transaction costs, leverage, liquidity and target volatility. The Sub-Fund excludes investments and/or exposure through financial instruments issued by companies identified as involved in production of tobacco and exploitation of coal mining. Amongst the criteria used for making its investment decision, the Investment Manager also considers Environmental, Social and Governance (ESG) factors including AXA IM proprietary ESG Framework in its investment analysis.
Exposure to premia strategies is expected to be achieved (i) primarily through derivatives, by entering for instance into contracts for difference, futures, forwards, options, or total return swaps and by (ii) direct investments.

Translation (ENFR, 2018-09-11):
# Objectif et politique d’investissement
## Objectif d’investissement

## Le Compartiment vise à générer une croissance du capital tout en maintenant une faible corrélation avec les classes d’actifs traditionnelles.

## Politique d’investissement
Le Compartiment cherche à réaliser son objectif d'investissement en s'exposant à des stratégies de « Premia » (les « Stratégies ») liées à plusieurs facteurs d'investissement. Ces stratégies sont composées d'un vaste éventail de classes d'actifs (actions, obligations, crédit, taux, devises) (les « Classes d'actifs ») et de l'ensemble des marchés mondiaux (y compris les marchés émergents).

## Le Compartiment fournira une exposition à des stratégies de Premia telles que :
- Des stratégies dites « fondamentales » visant à capturer la valeur d'actifs jugés sous-valorisés / dont les ratios fondamentaux se distinguent par leur bon niveau au sein d'une même classe d'actifs.
- Des stratégies dites de « portage » visant à capturer la valeur d’actifs qui devraient dégager des rendements plus élevés que ceux d’autres actifs offrant un rendement inférieur.
- Des stratégies dites de « momentum » visant à capturer la valeur d’actifs qui devrait continuer à évoluer sur une tendance similaire (à la hausse ou à la baisse) sur un laps de temps futur.
- Des stratégies dites de « déséquilibre » visant à tirer parti des déséquilibres entre l’offre et la demande sur les marchés financiers. Ces déséquilibres résultent souvent des contraintes structurelles des investisseurs et se traduisent par des performances anormales.
- Des stratégies dites de « sentiment » visant à capturer la valeur issue de mesures de sentiment de marché haussier ou baissier émanant des consommateurs, des entreprises ou d'autres acteurs susceptibles d'affecter le prix futur des actifs.

Le processus de construction du portefeuille est dynamique, basé, entre autres, sur un modèle propriétaire et prenant en compte les contraintes liées notamment aux coûts de transaction, à l'effet de levier, à la liquidité et à la volatilité cible. Le Compartiment exclut les placements et/ou l'obtention d'une exposition par le biais d'instruments financiers émis par des sociétés impliquées dans la production de tabac et l'exploitation de mines de charbon. Parmi les critères d'investissement, le Gérant considère également la prise en compte de facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), comme des modèles ESG interne d'AXA IM, dans ses analyses.
Il est prévu que l'exposition aux stratégies de Premia soit obtenue (i) principalement au moyen d'instruments dérivés en concluant par exemple des « contracts for difference », des contrats à terme standardisés (futures),