# INVESTMENT RESTRICTIONS
The assets of each Fund will be invested in accordance with the investment restrictions contained in the UCITS Regulations which are summarised below and such additional investment restrictions, if any, as may be adopted by the Directors and further details in relation to which will be set out in the Relevant Supplement.
- PERMITTED INVESTMENTSInvestments of a Fund are confined to:
- transferable securities and money market instruments, which are either admitted to official listing on a stock exchange in a Member State or non-Member State or which are dealt on a market which is regulated, operates regularly, is recognised and open to the public in a Member State or non- Member State.
- recently issued transferable securities which will be admitted to official listing on a stock exchange or other market (as described above) within a year.
- money market instruments, other than those dealt on a regulated market.
- units of UCITS.
- units of AIFs.
- deposits with credit institutions.
- FDI.
- INVESTMENT RESTRICTIONS
- A Fund may invest no more than 10% of its net assets in transferable securities and money market instruments other than those referred to in paragraph 1 above.
- A Fund may invest no more than 10% of net assets in recently issued transferable securities which will be admitted to official listing on a stock exchange or other market (as described in paragraph 1.1) within a year. This restriction will not apply in relation to investment by a Fund in certain U.S. securities known as Rule 144A securities provided that
	- such securities are issued with an undertaking to register with the U.S. Securities & Exchange Commission within one year of issue; and
	- the securities are not illiquid securities, i.e. they may be realised by a Fund within seven days at the price, or approximately at the price, at which they are valued by the Fund.

Translation (ENFR, 2021-07-23):
# RESTRICTIONS D’INVESTISSEMENT
Les actifs de chaque Compartiment seront investis conformément aux restrictions d’investissement prévues par la Réglementation sur les OPCVM, telles que résumées ci-après, ainsi qu’aux restrictions d’investissement supplémentaires, le cas échéant, qui auront pu être adoptées par les Administrateurs et seront définies dans le Supplément applicable.
- INVESTISSEMENTS AUTORISESLes investissements d’un Compartiment se limitent :
- aux valeurs mobilières et instruments du marché monétaire, qui sont admis à la cote officielle d’une bourse d’un Etat membre ou d’un Etat non membre ou négociés sur un marché réglementé, reconnu, en fonctionnement régulier et ouvert au public dans un Etat membre ou un Etat non membre.
- aux valeurs mobilières émises récemment qui seront admises à la cote officielle d’une bourse ou d’un autre marché (tel que décrit ci-dessus) dans un délai d’un an à partir de leur date d’émission.
- aux instruments du marché monétaire autres que ceux négociés sur un marché réglementé.
- aux actions/parts d’OPCVM.
- aux actions/parts de FIA.
- aux dépôts auprès d’établissements de crédit.
- des IFD.
- RESTRICTIONS D’INVESTISSEMENT
- Un Compartiment ne peut investir plus de 10% de son actif net dans des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire autres que ceux indiqués au paragraphe 1 ci-dessus.
- Un Compartiment ne peut investir plus de 10% de son actif net dans des valeurs mobilières récemment émises qui seront admises à la cote officielle d’une bourse ou d’un autre marché (tel que décrit au paragraphe 1.1) dans un délai d’un an. Cette restriction ne s’applique pas aux investissements d’un Compartiment dans certains titres américains connus sous la dénomination de « Rule 144A securities » sous réserve que :
	- les émetteurs s’engagent à les faire enregistrer auprès de la SEC (Securities and Exchanges Commission) des Etats-Unis dans un délai d’un an à compter de leur émission ; et que
	- les valeurs mobilières ne soient pas illiquides, c’est-à-dire qu’elles puissent être réalisées par le Compartiment dans un délai de sept jours à un prix égal ou proche de celui auquel elles sont évaluées par le Compartiment.