#### the directors of the Company for the time being and any duly constituted committee thereof;
all stamp duties and other duties, taxes, governmental charges, imposts, levies, exchange costs and commissions (including foreign exchange spreads), depositary and sub-custodian charges, transfer fees and expenses, agents’ fees, brokerage fees, commissions, bank charges, registration fees and other duties and charges, including any provision for the spread or difference between the price at which any asset was valued for the purpose of calculation of the Net Asset Value per Share of any Fund and the estimated or actual price at which any such asset is purchased or expected to be purchased, in the case of subscriptions to the relevant Fund, or sold or expected to be sold, in the case of redemptions from the relevant Fund, including, for the avoidance of doubt, any charges or costs arising from any adjustment to any swap or other derivative contract required as a result of a subscription or redemption, whether paid, payable or incurred or expected to be paid, payable or incurred in respect of the constitution, increase or reduction of all of the cash and other assets of the Company or the creation, acquisition, issue, conversion, exchange, purchase, holding, repurchase, redemption, sale or transfer of Shares (including, if relevant the issue or cancellation of certificates for Shares) or investments by or on behalf of the Company;
any costs indirectly incurred by each Fund as a result of its investment in underlying funds in which the Fund invests (which may be payable to the Investment Manager or an affiliate at normal commercial rates). 
If a Fund invests in the units of other underlying funds that are managed, directly or by delegation, by a company with which the Investment Manager or an affiliate is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding, the Investment Manager or affiliate shall not charge subscription or redemption fees on account of the Fund’s investment in the units of such other underlying funds.

Translation (ENFR, 2021-03-05):
##### Les administrateurs courants de la Société et tout comité dûment constitué de ces derniers ;
tous les droits de timbre et autres droits, impôts, taxes gouvernementales, frais de douanes, prélèvements, frais et commissions de change (y compris les écarts de change), les honoraires du dépositaire et du sous- dépositaire, frais et charges de transfert, commissions des agents, frais de courtage, commissions, frais bancaires, frais d’inscription et autres droits et impositions, y compris toute provision pour l’écart ou la différence entre le prix auquel un actif a été évalué, pour le calcul de la Valeur liquidative par Action d’un Fonds, et le prix estimé ou réel auquel cet actif est acheté ou devrait être acheté, dans le cas des souscriptions au Fonds concerné, est vendu ou devrait être vendu, dans le cas de rachats au Fonds concerné, y compris, afin d’éviter tout doute, les frais ou coûts résultant de tout réglage de swap ou d’un autre contrat dérivé nécessaire à la suite d’une souscription ou d’un rachat, qu’ils soient payés, payables ou encourus ou susceptibles d’être payés, payables ou encourus à l’égard de la constitution, augmentation ou réduction de l’ensemble des espèces et autres actifs de la Société, ou la création, l’acquisition, l’émission, la conversion, l’échange, l’achat, la détention, le rachat, le remboursement, la vente ou le transfert d’Actions (y compris, le cas échéant, l’émission ou l’annulation des certificats d’Actions) ou des investissements par ou au nom de la Société.
tous les coûts indirects supportés par chaque Compartiment résultant de leurs investissements dans des fonds sous-jacents (pouvant être payés au Gestionnaire d’investissement ou à l’une de ses sociétés affiliées aux taux commerciaux normaux). 
Si un Compartiment investit dans les parts d’autres fonds sous-jacents qui sont gérés, de façon directe ou par délégation, par une société à laquelle le Gestionnaire d’investissement, ou l’une de ses sociétés affiliées, est lié dans le cadre d’une communauté de gestion ou de contrôle ou par une importante participation directe ou indirecte, le Gestionnaire d’investissement ou l’une de ses sociétés affiliées ne peut prélever de commissions de souscription ou de rachat au titre des investissements du Compartiment dans les parts de ces autres fonds sous-jacents.