## United Kingdom
DISTRIBUTION IN THE UNITED KINGDOM
The Fund is a collective investment scheme as defined in the United Kingdom Financial Services and Markets Act 2000 (“FSMA”). It has not been authorised, or otherwise recognised or approved by the United Kingdom Financial Conduct Authority (“FCA”) and, accordingly, cannot be marketed in the United Kingdom to the general public.
The issue or distribution of this Prospectus in the United Kingdom, (a) if made by a person who is not an authorised person under FSMA, is being made only to, or directed only at, persons who are (i) investment professionals under article 19 of the FSMA (Financial Promotion) Order 2001 (the “FPO”); or (ii) high net worth entities or certified sophisticated investors falling within articles 49 and 50
of the FPO, respectively, (all such persons under (i) and
(ii) together being referred to as “FPO Persons”); and (b) if made by a person who is an authorised person under FSMA, is being made only to, or directed only at, persons
who are (i) investment professionals under article 14 of the FSMA 2000 (Promotion of Collective Investment Schemes) (Exemptions) Order 2001 (the “PCIS Order”); or (ii) high net worth entities or certified sophisticated investors falling within articles 22 and 23 of the PCIS Order, respectively; or (iii) persons to whom it may otherwise be lawfully distributed under chapter 4.12 of the FCA’s Conduct of Business sourcebook (all such persons under (i) and (ii) together being referred to as “PCIS Persons” and, together with the FPO persons, “Relevant Persons”).
Investment professionals under the FPO and the PCIS Order are persons authorised pursuant to FSMA or exempt from the requirement to be so authorised; governments, local and public authorities; persons who invest, or
can reasonably be expected to invest, in the Fund on a professional basis; and any director, officer, executive or employee of any such person when acting in that capacity.
High net worth entities under the FPO and the PCIS Order are (a) any body corporate with, or grouped with another person that has, paid up share capital or net assets exceeding £5m (or currency equivalent); (b) any body corporate with, or grouped with another person that
has, at least 20 members and paid up share capital or net assets exceeding £500,000 (or currency equivalent); (c) any partnership or unincorporated body with net assets
exceeding £5m (or currency equivalent); (d) the trustee of any trust which at any time in the 12 months preceding the date of the promotion constituted by this Prospectus had
a gross value of £10m (or currency equivalent) in cash or FSMA regulated investments; or (e) any director, officer, executive or employee of any person in (a) to (d) above when acting in that capacity.
Certified sophisticated investors under the FPO and the PCIS Order are persons who (a) have a certificate signed within the past three years by a firm authorised by the FCA or an equivalent EEA regulator (other than the
Management Company) stating that the person is sufficiently knowledgeable to understand the risks associated with participating in unregulated collective investment schemes; and (b) have themselves in the past 12 months signed a statement in prescribed terms.
This Prospectus is exempt from the scheme promotion restriction in section 238 FSMA on the communication of invitations or inducements to participate in unregulated collective investment schemes on the ground that it is made to Relevant Persons, and it must not be acted on or relied on by persons who are not Relevant Persons. Any investment or investment activity to which this Prospectus relates, including the sale of Units, is available only to Relevant Persons and will be engaged in only with Relevant Persons.
Buying Units may expose an investor to a significant risk of losing all of the property they invest. Any Relevant Person who is in any doubt about the Fund should consult an authorised person who specialises in advising on investing in unregulated collective investment schemes.
Potential investors in the United Kingdom are advised that all, or most, of the protections afforded by the United Kingdom regulatory system will not apply to an
investment in the Fund and that compensation will not be available under the United Kingdom Financial Services Compensation Scheme.

Translation (ENFR, 2018-09-01):
## Royaume-Uni
DISTRIBUTION AU ROYAUME-UNI
Le Fonds est un organisme de placement collectif tel que défini dans le Financial Services and Markets Act de 2000 (« FSMA ») du Royaume-Uni. Il n’a pas été autorisé ni reconnu ou approuvé de quelque autre manière par la Financial Conduct Authority (« FCA ») du Royaume-Uni et, en conséquence, ne peut être commercialisé au public au Royaume-Uni.
L’émission ou la diffusion du présent Prospectus au Royaume-Uni, (a) si elle est faite par une personne qui n’est pas une personne autorisée au titre de la FSMA, doit être faite uniquement à des personnes qui (i) sont des professionnels des placements au sens de l’article 19 de l’Order 2001 (Financial Promotion) de la FSMA (le
« FPO ») ou (ii) sont des entités à valeur nette élevée ou des investisseurs avisés certifiés relevant respectivement des articles 49 et 50 du FPO (les personnes visées aux (i) et (ii) étant désignées collectivement des « Personnes FPO ») et
(b) si elle est faite par une personne qui est une personne autorisée au titre de la FSMA, doit être faite ou adressée uniquement à des personnes qui (i) sont des professionnels des placements au sens de l’article 14 de l’Order (Promotion of Collective Investment Schemes) (Exemptions) Order 2001 de la FSMA 2000 (le « PCIS Order ») ou (ii) sont
des entités à valeur nette élevée ou des investisseurs avisés certifiés relevant respectivement des articles 22 et 23 du PCIS Order (iii) sont des personnes auxquelles
ce Prospectus peut légalement être distribué au titre du chapitre 4.12 du « Conduct of Business sourcebook» de la FSA (les personnes visées aux (i) et (ii) étant désignées
collectivement les « Personnes PCIS » et, avec les Personnes FPO, les « Personnes Concernées »).
Les professionnels des placements au sens du FPO et du PCIS Order sont des personnes agréées en vertu de la FSMA ou exemptés de l’obligation d’être agréées, les États, les collectivités locales et les pouvoirs publics, les personnes
qui investissent dans le fonds à titre professionnel ou dont on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles le fassent à ce titre, et tout administrateur, dirigeant, cadre ou employé de cette personne lorsqu’elle agit en cette capacité.
Les entités à valeur nette élevée au sens du FPO et de l’Order PCIS sont (a) toute personne morale qui, seule ou groupée avec une autre personne, a un capital social versé ou un actif net de plus de 5 millions de livres (ou l’équivalent en devises) (b) toute personne morale qui, seule ou groupée avec une autre personne, a 20 membres
ou plus et un capital social versé ou un actif net supérieurs à 500 000 livres (ou l’équivalent en devise), (c) tout partenariat ou organisme non constitué en personne morale dont l’actif net est supérieur à 5 millions de livres (ou l’équivalent en devises), (d) le fiduciaire de toute fiducie dans laquelle au cours des 12 mois précédant la date de la promotion constituée par le présent Prospectus avaient
une valeur brute de 10 millions de livres (ou l’équivalent en devises) en liquidités ou en investissements réglementés par la FSMA, ou (e) tout administrateur, dirigeant, cadre ou employé d’une personne visée en (a) à (d) ci-dessus lorsqu’il agit en cette qualité.
Les investisseurs sophistiqués certifiés au sens du FPO et de l’Order PCIS sont des personnes qui (a) dispose d’un certificat de moins de trois ans signé par une firme agréée par la FCA, ou une autorité de réglementation équivalente de l’EEE (autre que la Société de Gestion) indiquant
que cette personne est suffisamment expérimentée pour comprendre les risques associés à la participation dans un organisme de placement collectif non réglementé, et (b) ont signé depuis moins d’un an une déclaration dans les termes prescrits.
Ce Prospectus n’est pas soumis à la restriction en matière de promotion de régime de l’article 238 de la FSMA sur la communication d’invitations ou incitations à participer dans un organisme de placement collectif non réglementé du fait qu’il est destiné à des Personnes Concernées et les personnes qui ne sont pas des Personnes Concernées ne peuvent effectuer des opérations sur la base du présent Prospectus ni lui prêter foi.
Tout investissement ou activité d’investissement auquel le présent Prospectus se rapporte, y compris la vente de
Parts, n’est disponible que pour les Personnes Concernées et ne seront respectivement effectué ou exercée que par ces dernières.
L’achat de Parts peut exposer un investisseur à un risque important de perdre tous les biens investis. Toute Personne Concernée qui a un doute sur le Fonds devrait consulter une personne autorisée spécialisée dans le conseil en investissement dans des organismes de placement collectif non réglementés.
Les investisseurs potentiels du Royaume-Uni sont informés que toutes les protections des investisseurs (ou la plupart d’entre elles) offertes par le système réglementaire du Royaume-Uni ne s’appliqueront pas à un investissement dans le Fond et qu’aucune garantie ne sera disponible
au titre du Financial Services Compensation Scheme du Royaume-Uni.