Unlike traditional investments, alternative management is based on the hypothesis that the financial markets are not efficient, and some of these inefficiencies can therefore be exploited without, however, increasing the risks associated with these investments.
The main differences between traditional and alternative investment can be summarised as follows:
- While traditional management is based on building portfolios in which securities are purchased ("long" positions), essentially equities and bonds, alternative management will often use both "long" positions (purchases) and "short" positions (short sales) and will use derivative products, sometimes to a large extent, for hedging and speculative purposes.
- While traditional management seeks to outperform a benchmark index established beforehand, alternative management will seek to generate an absolute performance under all market conditions (rising, falling, stable etc.).
- Unlike traditional management, the use of financial leverage in alternative management is often limitless, and can sometimes be extremely high, although this may not be used by some funds. A high financial leverage will accentuate upward or downward the fluctuations of the financial positions taken by the Asset Manager.
- Alternative management funds can optimise the management of their cash flow by recourse to money market funds.
- Finally, unlike traditional investment, alternative investment seeks to generate performance which is decorrelated as far as possible from the main financial markets.

Translation (ENFR, 2020-10-01):
Contrairement aux investissements traditionnels, la gestion alternative repose sur l’hypothèse que les marchés financiers ne sont pas efficients, et qu’il est donc possible d’exploiter certaines de ces inefficiences sans pour autant augmenter les risques liés à ces investissements.
Les principales différences entre investissements traditionnels et alternatifs peuvent être résumées comme suit:
- Alors que la gestion traditionnelle repose sur la construction de portefeuilles dans lesquels des titres, essentiellement des actions et des obligations, sont achetés (positions “longues”), la gestion alternative utilisera souvent aussi bien des positions “longues” (achats) que “courtes” (ventes à découvert), et aura recours, parfois de façon substantielle, aux produits dérivés, tant à titre de couverture qu’à titre spéculatif.
- Si la gestion traditionnelle vise à sur-performer un indice de référence préalablement fixé, la gestion alternative cherchera à générer une performance absolue dans toutes les conditions de marché (haussiers, baissiers, stables, …).
- Contrairement à la gestion traditionnelle, le recours à du levier financier en gestion alternative est souvent illimité, et peut parfois être extrêmement élevé, même si nombre de fonds n’en font pas usage. Un levier financier important aura pour effet d’accentuer, à la hausse comme à la baisse, les fluctuations des positions financières prises par le gestionnaire.
- Les fonds en gestion alternative peuvent optimiser la gestion de leurs liquidités par le recours à des fonds monétaires.
- Enfin, contrairement à la gestion traditionnelle, la gestion alternative vise à générer des performances qui soient le plus possible décorrélées des principaux marchés financiers.