The CIBM is undergoing a phase of development and internationalisation. Market volatility and a potential lack of liquidity due to low trade volumes can lead to dramatic fluctuations in certain debt securities traded on this market. Sub-funds that invest in this market are therefore exposed to liquidity and volatility risk, and may suffer losses from mainland Chinese bond trades. In particular, the bid and offer spread of mainland Chinese bonds may be wide, and selling such investments may thus generate considerable trading and realisation costs for the sub-fund in question. The sub-fund may also incur risks in connection with settlement processes and counterparty default. It is possible that the sub-fund may enter into transactions with counterparties who are then unable to fulfil their obligations by delivering or paying for the appropriate securities.
The CIBM is also subject to regulatory risk.
-  Risk of investing in other undertakings with exposure to PRC securitiesThe sub-fund will be subject to the same types of risks as the other undertakings in proportion to its holdings of those specific underlying funds. Different underlying funds in which the sub-fund invests have different underlying investments. The risks associated with such underlying investments, in particular with exposure to PRC securities, would be similar to the risks as set out above.
-  PRC Tax RiskBy investing in PRC securities, the sub-fund may be subject to withholding and other taxes imposed in the PRC. There are risks and uncertainties associated with the current PRC tax laws, regulations and practice, which are subject to change, and may be amended with retrospective effect. Based on professional and independent tax advice, the sub-fund does not provide for any PRC tax provision in respect of realized and unrealized capital gains derived from the trading of PRC securities. Upon any further changes to tax law or policies, the board of directors, in consultation with the portfolio manager, will, as soon as practicable, make relevant adjustments to the amount of tax provision as it considers necessary.

Translation (ENFR, 2022-12-01):
Le CIBM est actuellement en phase de développement et d'internationalisation. La volatilité du marché et l'absence potentielle de liquidité résultant de la faiblesse des volumes négociés peuvent amener certains titres de créance négociés sur ce marché à fluctuer de manière spectaculaire. Les compartiments qui investissent dans ce marché sont par conséquent exposés à un risque de liquidité et de volatilité, et peuvent subir des pertes imputables aux transactions obligataires en Chine continentale. En particulier, l'écart entre les cours acheteurs et les cours vendeurs des obligations de Chine continentale peut être important, et la vente des investissements concernés peut ainsi générer des coûts de négociation et de réalisation considérables pour le compartiment en question. Le compartiment peut également encourir des risques en rapport avec les processus de règlement et la défaillance d'une contrepartie. Il est possible que le compartiment réalise des transactions avec des contreparties qui se trouvent par la suite dans l'incapacité d'honorer leurs obligations en livrant ou en payant les titres appropriés.
Le CIBM est également soumis au risque réglementaire.
- Risque lié à l’investissement dans d’autres organismes exposés aux titres de RPCLe compartiment sera exposé aux mêmes types de risques que les autres organismes au prorata de ses participations dans ces fonds sous-jacents. Les divers fonds sous-jacents dans lesquels le compartiment investit affichent des placements sous-jacents différents. Ces placements sous-jacents, notamment ceux exposés aux titres de la RPC, comporteront des risques similaires à ceux décrits ci-dessus.
-  Risque fiscal en RPCEn investissant dans des titres situés en RPC, le compartiment peut être assujetti à des retenues à la source et autres taxes imposées par la RPC. Des risques et incertitudes sont associés aux lois, règlementations et pratiques fiscales en vigueur en PRC, lesquelles sont susceptibles de changer et peuvent être modifiées avec effet rétroactif. En vertu de conseils fiscaux professionnels et indépendants, le compartiment ne prévoit aucune provision pour impôts en RPC au titre des plus-values réalisées et latentes découlant de la négociation de titres situés en RPC. En cas de modification supplémentaire des lois ou politiques fiscales, le conseil d'administration, après consultation du gestionnaire de portefeuille, procèdera, dès que pratiquement possible, aux ajustements du montant de la provision pour impôts qu'il jugera nécessaires.