# Article 10 – Redemption and exchange of units
- Investors are entitled to request the redemption of their units at any time at the unit value in accord- ance with Article 6(4) of these Management Regulations, less any redemption fee if applicable (“re- demption price”). This redemption will only be carried out on a valuation day. If a redemption fee is payable, the maximum amount of this fee for each unit class of the Fund is listed in the respective An- nex to this Sales Prospectus. In certain countries, the payment of the redemption price may be reduced by local taxes and other charges. The corresponding unit is cancelled upon payment of the redemption price.
- Payment of the redemption price, as well as any other payments to the investors, shall be made via the Depositary or the paying agents. The Depositary is only obliged to make payment insofar as there are no legal provisions, such as exchange control regulations or other circumstances beyond the Depositary's control, prohibiting the transfer of the redemption price to the country of the applicant.

The Management Company may buy back units unilaterally against payment of the redemption price if this appears necessary in the interests of investors or for the protection of the investors or the Fund, particularly when:
- there is a suspicion that the respective unitholder shall, on acquiring the units, engage in market timing, late trading or other market techniques that could be harmful to the investors as a whole,
- the investor does not fulfil the conditions for acquiring units, or
- the units are acquired by a person with indications of a tie to the United States, indications were determined after the acquisition that the investor has indications of a tie to the United States, theunits are marketed in a country or have been acquired by a person (e.g. US citizen) in a country where the Fund is either not authorised to sell units or such an investor (e.g. US citizen) is not au- thorised to acquire them.
- If different unit classes are offered within the Fund, units of one class may be exchanged for units of another class within the Fund, unless otherwise stipulated in the Annex to this Sales Prospectus and if the investor fulfils the conditions specified in the Annex for a direct investment in this unit class. In this case, no exchange fee is charged.

The Management Company may reject an order for the exchange of units, if this is deemed in the inter- ests of the Fund or the unit class or the investors, in particular if:
- there is a suspicion that the respective unitholder will, upon acquisition of the units, engage in market timing, late trading or other market techniques that could be harmful to the investors as a whole,
- the investor does not fulfil the conditions for acquiring units, or
- the units are acquired by a person with indications of a tie to the United States, indications were determined after the purchase of the unit that the investor has indications of a tie to the United States, the units are marketed in a country where the Fund or the unit class is not au- thorised for distribution or have been acquired by a person (e.g. US citizen) not authorised to acquire them.
- Complete applications for the redemption or exchange of registered units can be submitted to the Management Company, Depositary, registrar and transfer agent, any sales agent and the paying agents. The receiving agents are obliged to immediately forward the redemption or exchange orders to the reg- istrar and transfer agent. Receipt by the registrar and transfer agent is decisive.

An order for the redemption or exchange of registered units shall only be deemed complete if it con- tains the name and address of the investor, the number and/or transaction value of the units to be re- deemed or exchanged, the name of the unit class of the Fund and the signature of the investor.
Complete sales orders for the redemption of bearer units will be forwarded to the registrar and transfer agent by the agent with whom the investor holds his custody account. Receipt by the registrar and transfer agent is decisive. The exchange of bearer shares is excluded.
Complete applications for the redemption/sale of units received by the cut-off time specified in the Sales Prospectus on a valuation day are settled at the unit value of the following valuation day, less any applicable redemption fees or exchange fee. In any case, the Management Company ensures that units are redeemed or exchanged on the basis of a unit value previously unknown to the investor. Complete orders for the redemption, sale or exchange of units received after the cut-off time specified in the Sales Prospectus on a valuation day shall be settled at the unit value of the second following valuation day, less any applicable redemption or exchange fees.
The time of receipt of the redemption, sale or exchange order by the registrar and transfer agent shall be decisive.
The redemption price is payable within the number of banking days indicated in the Annex to the Fund following the valuation day in the respective unit class currency. In the case of registered units, payment is made to the account specified by the investor.
- The Management Company is obliged to temporarily suspend the redemption or exchange of units due to the suspension of the calculation of the unit value of the Fund.
- Subject to prior approval from the Depositary and while preserving the interests of the investors, the Management Company shall only be entitled to process significant volumes of redemptions after selling corresponding assets of the Fund without delay. In this case, the redemption shall occur at the redemp- tion price valid at that time. The same shall apply for orders for the exchange of units. The Management Company shall, however, ensure that the Fund has sufficient liquid funds at its disposal such that, under normal circumstances, the redemption or exchange of units may take place immediately upon applica- tion from investors.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
# Article 10 – Rachat et conversion de parts
- Les investisseurs sont autorisés à demander à tout moment le rachat de leurs parts à la valeur unitaire des parts conformément à l’article 6, point 4 du présent règlement de gestion, le cas échéant, contre paiement d’une éventuelle commission de rachat (« prix de rachat »). Ces opérations de rachat s’effectuent exclusivement les jours d’évaluation. Si une commission de rachat est prélevée, son mon- tant ne peut dépasser la somme définie pour la catégorie de parts concernée dans l’annexe du prospec- tus s’y rapportant. Le paiement du prix de rachat est minoré, dans certains pays, des impôts et autres charges imposés par les pays en question. La part concernée expire lors du versement du prix de rachat.
- Le versement du prix de rachat ainsi que les autres paiements éventuels à l’investisseur sont effectués par l’intermédiaire du dépositaire ainsi que des agents payeurs. Le dépositaire n’est tenu de payer que dans la mesure où aucune disposition légale, telle que par exemple des contrôles de change ou d’autres circonstances sur lesquelles le dépositaire ne peut influer, n’interdit le transfert du prix de rachat dans le pays du demandeur.

La Société de gestion peut racheter les parts unilatéralement contre le paiement du prix de rachat dès lors qu’une telle mesure apparaît nécessaire dans l’intérêt de la totalité des investisseurs ou à des fins de protection des investisseurs ou du Fonds. Ceci notamment le cas :
- lorsqu'il y a matière à croire que le porteur de parts se livre à des pratiques de « market timing », de « late trading » ou autres techniques de marché susceptibles de léser les investisseurs dans leur ensemble ;
- lorsque l’investisseur ne remplit pas les conditions requises pour la souscription de parts ; ou
- lorsque les parts ont été achetées par une personne suspectée d’avoir des revenus aux États-Unis, lorsque des indications laissant supposer des revenus aux États-Unis ont été constatées pour l’investisseur après l’achat, lorsque les parts sont distribuées dans un État dans lequel le Fondsn’est pas autorisé à la distribution ou achetées dans un État par un investisseur (comme un res- sortissant américain) qui n’est pas habilité à les acheter.
- Lorsque différentes catégories de parts sont proposées au sein du Fonds, une conversion de parts d’une catégorie en parts d’une autre catégorie au sein du Fonds est également possible, sauf mention con- traire dans l’annexe du prospectus et à condition que l’investisseur remplisse les conditions énoncées dans l’annexe pour un investissement direct dans cette catégorie de parts. Dans ce cas, aucune commis- sion de conversion n’est prélevée.

La Société de gestion peut, pour le compte du Fonds, refuser une demande de conversion dès lors que cela semble être dans l'intérêt du Fonds, de la catégorie de part ou des investisseurs, notamment lors- que :
- il y a matière à croire que l’investisseur se livre, au moment de l’acquisition des parts, à des pratiques de « market timing », de « late trading » ou autres techniques de marché suscep- tibles de léser les investisseurs dans leur ensemble ;
- l'investisseur ne remplit pas les conditions requises pour la souscription de parts ; ou
- lorsque les parts ont été achetées par une personne suspectée d’avoir des revenus aux États- Unis, lorsque des indications laissant supposer des revenus aux États-Unis ont été constatées pour l’investisseur après l’achat, lorsque les actions sont distribuées dans un État dans lequel le Compartiment et/ou la catégorie d’actions correspondant(e) n’est pas autorisé(e) à la distribu- tion ou achetées par une personne (comme un ressortissant américain) qui n’est pas habilitée à les acheter.
- Les demandes de rachat ou de conversion complètes pour le rachat ou la conversion de parts nomina- tives peuvent être soumises à la Société de gestion, au dépositaire, à l’agent de registre et de transfert, au distributeur, le cas échéant, et aux agents payeurs. Ces entités receveuses sont tenues de trans- mettre immédiatement les demandes de rachat et de conversion à l’agent de registre et de transfert. La réception par l’agent de registre et de transfert est déterminante.

Une demande de rachat ou de conversion en vue du rachat ou de la conversion de parts nominatives est réputée complète lorsqu’elle comporte le nom et l’adresse de l’investisseur, ainsi que le nombre ou la contre-valeur des parts à racheter ou à convertir et le nom de la catégorie de parts du Fonds. Elles doi- vent en outre être signées par l’investisseur concerné.
Les ordres de vente complets en vue du rachat de parts au porteur sont transmis à l’agent de registre et de transfert par l’entité auprès de laquelle l’investisseur détient son compte-titres. La réception par l’agent de registre et de transfert est déterminante. La conversion de parts au porteur est exclue.
Les demandes de rachat complètes/les ordres de vente complets ou les demandes de conversion com- plètes, reçu(e)s avant un horaire déterminé dans le prospectus de vente un jour d’évaluation, seront traité(e)s sur la base de la valeur unitaire des parts du jour d’évaluation suivant, après déduction d’une éventuelle commission de rachat ou compte tenu de la commission de conversion. La Société de gestion s’assure dans tous les cas que le rachat ou la conversion de parts s’effectuent sur la base d’une valeur unitaire des parts que l’investisseur ne connaît pas au préalable. Les demandes de rachat complètes/les ordres de vente complets ou les demandes de conversion complètes, reçu(e)s après l’horaire déterminé
dans le prospectus de vente un jour d’évaluation, seront traité(e)s sur la base de la valeur unitaire des parts deux jours d’évaluation plus tard, après déduction d’une éventuelle commission de rachat ou compte tenu de la commission de conversion.
La demande de rachat/l’ordre de vente ou la demande de conversion est réputé(e) reçu(e) lors de sa réception par l’agent de registre et de transfert.
Le prix de rachat est versé dans le nombre de jours ouvrables bancaires, à compter du jour d’évaluation, indiqué dans l'annexe relative au Fonds, dans la devise de la catégorie de parts concernée. En cas de parts nominatives, le paiement est versé sur un compte qu’aura indiqué l’investisseur.
- La Société de gestion est tenue de suspendre temporairement le rachat et la conversion de parts en casd’interruption du calcul de la valeur unitaire des parts du Fonds.
- La Société de gestion est autorisée, sous réserve de l’accord préalable du dépositaire et dans l’intérêt des investisseurs, à n’effectuer des rachats importants qu’après avoir vendu sans délai les actifs corres- pondants du Fonds. Dans ce cas, la reprise est exécutée au prix de rachat en vigueur à cette date. Il en va de même pour les demandes de conversion de parts. La Société de gestion veille toutefois à ce que le Fonds dispose de liquidités suffisantes pour que les demandes de rachat et de conversion de parts sou- mises par les investisseurs puissent être satisfaites sans délai dans des conditions normales.