The lack of common standards may result in different approaches to setting and achieving ESG (environmental, social, and governance) objectives. ESG factors may vary depending on investment themes, asset classes, investment philosophy and subjective use of different ESG indicators governing portfolio construction. The selection and weightings applied may to a certain extent be subjective or based on metrics that may share the same name but have different underlying meanings.
ESG information, whether from an external and/or internal source, is, by nature and in many instances, based on a qualitative and judgemental assessment, especially in the absence of well-defined market standards and due to the existence of multiple approaches to sustainable investment. An
element of subjectivity and discretion is therefore inherent to the interpretation and use of ESG data. It may consequently be difficult to compare strategies integrating ESG criteria. Investors should note that the subjective value that they may or may not assign to certain types of ESG criteria may differ substantially from that of a Sub-Fund.
Applying ESG criteria to the investment process may exclude securities of certain issuers for non-financial reasons and, therefore, may forgo some market opportunities available to funds that do not use ESG or sustainability criteria.
ESG information from third-party data providers may be incomplete, inaccurate or unavailable. As a result, there exists a risk of incorrectly assessing a security or issuer, resulting in the incorrect inclusion or exclusion of a security. ESG data providers are private undertakings providing ESG data for a variety of issuers. The ESG data providers may change the evaluation of issuers or instruments, at their discretion and from time to time, due to ESG or other factors.
The approach to sustainable finance may evolve and develop over time, both due to a refinement of investment decision-making processes to address ESG factors and risks, and because of legal and regulatory developments.
- Sustainability RiskAs a signatory to the United Nations Principles for Responsible Investment (UNPRI) since 2014, the Management Company takes ESG criteria into account throughout the investment cycle and reports on its progress. At the level of the Tikehau Capital Group, non-financial information is published at least once a year on the website https://www.tikehaucapital.com/.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
Le manque de normes communes peut donner naissance à différentes approches de définition et d’atteinte des objectifs ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance). Les facteurs ESG peuvent varier en fonction des thèmes d’investissement, des classes d’actifs, de la philosophie d’investissement et de l’utilisation subjective des différents indicateurs ESG régissant la construction de portefeuille. La sélection et les pondérations appliquées peuvent dans une certaine mesure être subjectives ou basées sur les indicateurs qui puissent avoir le même nom, mais des définitions sous- jacentes différentes.
Les informations ESG, que ce soit d’une source externe et/ou interne, sont, par nature et dans de nombreux cas, basées sur une évaluation qualitative ou fondamentale, plus particulièrement en l’absence de normes de marché bien définies et en raison de l’existence d’approches multiples de l’investissement durable. Un élément de subjectivité et de discrétion est par conséquent inhérent à l’interprétation et à l’utilisation des données ESG. Il peut par conséquent être difficile de comparer les stratégies intégrant les critères ESG. Les investisseurs doivent noter que la valeur subjective qu’ils peuvent ou non affecter à certaines catégories de critères ESG peut différer fortement de celles d’un Compartiment.
L’application des critères ESG au processus d’investissement peut exclure des titres de certains émetteurs pour des raisons non financières et, par conséquent, peut renoncer à certaines opportunités de marché disponibles pour des fonds qui n’utilisent pas de critères ESG ou de durabilité.
Les informations ESG en provenance de fournisseurs de données tiers peuvent être incomplètes, imprécises ou indisponibles. Par voie de conséquence, il existe un risque d’évaluation incorrecte d’un titre ou d’un émetteur, aboutissant ainsi à l’inclusion ou à l’exclusion incorrecte d’un titre. Les fournisseurs de données ESG sont des organismes privés fournissant des données ESG pour une variété d’émetteurs. Les fournisseurs de données ESG peuvent changer l’évaluation d’émetteurs ou d’instruments à leur entière discrétion et de temps à autre en raison de facteurs ESG ou autres.
L’approche de la finance durable peut évoluer et se développer avec le temps en raison d’un perfectionnement des processus décisionnels en matière d’investissement afin de gérer les facteurs et les risques ESG et en raison d’évolutions juridiques et réglementaires.
- Risques en matière de durabilitéEn tant que signataire des Principes de l’Investissement Responsable des Nations Unies (UNPRI) depuis 2014, la Société de Gestion prend en compte des critères ESG tout au long du cycle d’investissement et rend compte de sa démarche de progrès. Au niveau du groupe Tikehau Capital, les informations non-financières sont publiées au moins annuellement sur le site internet https://www.tikehaucapital.com/.