Each Sub-Fund may utilise financial techniques and instruments for investment purposes, hedging purposes and efficient portfolio management. Such portfolio strategies include transactions in financial futures contracts and options thereon. The Sub-Funds may also engage in transactions in options, on bond and stock indices and on portfolios of indices. The Sub-Funds may seek to hedge their investments against currency fluctuations which are adverse to the respective currencies in which these Sub-Funds are denominated by utilising currency options, futures contracts and forward foreign exchange contracts.
The Sub-Funds may sell interest rate futures contracts, write call options or purchase put options on interest rates or enter into swap agreements for the purpose of hedging against interest rate fluctuations. The Sub-Funds may hold ancillary liquid assets held to cover exposure to financial derivative instruments as the Investment Manager considers appropriate including, without limitation, cash and assets linked to repurchase agreements as part of a treasury management strategy. Each Sub-Fund may also engage in securities lending and enter into repurchase and reverse repurchase agreements in compliance with the provisions set out in the CSSF circulars, the ESMA Guidelines 2014/937 and Regulation (EU) 2015/2365.
A Sub-Fund will only enter into the aforementioned transactions with financial institutions specialised in such transactions and deemed appropriate by the Investment Manager in accordance with its internal approval policies (and subject to its ongoing review). Such transactions shall be entered into only in accordance with the standard terms laid down by the ISDA. The ISDA has produced standardised documentation for such transactions under the umbrella of its ISDA Master Agreement. Any legal restrictions will be applied to the issuer of the derivative instrument as well as to the underlying thereof.
When using the techniques and instruments described in the preceding paragraphs, the Sub-Funds must comply with the limits and restrictions set forth in Section 10.1. “Investment Restrictions”. Such techniques and instruments shall be used only to the extent that they do not affect the Sub-Funds’ investment objectives and policies.
Use of the aforesaid techniques and instruments involves certain risks and there can be no assurance that the objective sought to be obtained from such use will be achieved.
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## Global Exposure

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Chaque Compartiment peut appliquer des techniques financières et utiliser des instruments financiers à des fins d’investissement, de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces stratégies de portefeuille comprennent des opérations sur contrats à terme normalisés et des options sur lesdits contrats. Les Compartiments peuvent également s’engager dans des opérations sur options, sur indices d’obligations et d’actions et sur des portefeuilles indiciels. Les Compartiments peuvent chercher à couvrir leurs investissements contre les risques de change défavorables aux devises dans lesquelles ces Compartiments sont libellés en ayant recours à des options sur devises, des contrats à terme normalisés et des contrats de change à terme.
Les Compartiments peuvent vendre des contrats à terme normalisés de taux, vendre des options d’achat ou acheter des options de vente sur taux d’intérêt ou conclure des contrats d’échange (swap) à des fins de couverture contre les fluctuations des taux d’intérêt. Les Compartiments pourront détenir des actifs liquides accessoires destinés à couvrir l’exposition aux instruments financiers dérivés que le Gestionnaire d’investissement juge appropriés y compris, sans s’y limiter, des liquidités et des actifs liés à des contrats de mise en pension de titres dans le cadre d’une stratégie de gestion de trésorerie. Chaque Compartiment peut également s’engager dans le prêt de titres et conclure des contrats de mise en pension et de prise en pension conformément aux dispositions des circulaires de la CSSF et des lignes directrices de l’ESMA 2014/937 et le Règlement (UE) 2015/2365.
Un Compartiment ne conclura les transactions précitées qu’avec des établissements financiers spécialisés dans ces transactions et jugés appropriés par le Gestionnaire d’investissement conformément à ses politiques d’approbation internes (et sous réserve de son examen permanent). Ces transactions ne seront conclues que conformément aux conditions standard énoncées par l’ISDA. L’ISDA a produit une documentation standard pour ces transactions dans le cadre de son Contrat-cadre ISDA. Toute restriction légale sera appliquée à l’émetteur de l’instrument dérivé ainsi qu’au sous-jacent correspondant.
Lors de l’utilisation des techniques et instruments décrits dans les paragraphes précédents, les Compartiments devront impérativement respecter les limites et restrictions énoncées dans la Section 10.1. intitulée « Restrictions affectant l’investissement ». Ces techniques et instruments ne seront utilisés que dans la mesure où ils ne nuisent pas aux objectifs et politiques d’investissement des Compartiments.
L’utilisation des techniques et instruments précités comporte certains risques et rien ne permet de garantir que l’objectif visé par cette utilisation sera atteint.
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## Exposition globale