Sub-Funds may invest in initial public offerings ("IPOs"). There is a risk that the price of the newly floated share may incur greater volatility as a result of factors such as the absence of an existing public market, non-seasonal transactions, a limited number of securities that can be traded and a lack of information about the issuer.
- Small and Medium-Sized Capitalisation RiskStocks of small-to medium-sized capitalisation companies often traded on OTC markets may be less liquid than those listed on the major securities exchanges. Consequently, securities of small and even medium-sized cap companies may, from time to time, and especially in falling markets, become illiquid and experience short-term price volatility and wide spreads between bid and offer prices. The combination of price volatility and the limited liquidity of those markets may have an adverse effect on the investment performance of the Sub-Funds. Further the risk of bankruptcy or insolvency of many smaller companies is higher than that of larger, "blue chips", companies.
- Fixed Income Securities RiskThe risks associated with investment in bonds or others fixed income securities include credit, liquidity and interest rate risks.
- Currency RiskThe Sub-Funds may be exposed to currency exchange risk. The Sub-Funds may invest in currencies different from their Reference Currency. Accordingly, the value of an investment may be affected favourably or unfavourably by fluctuations in exchange rates, notwithstanding any efforts made to hedge such fluctuations. In addition, prospective investors whoseassets and liabilities are primarily denominated in currencies other than the Reference Currency of a Sub-Fund should take into account the potential risk of loss arising from fluctuations in the rate of exchange between the Reference Currency of the Sub-Fund and such other currency. Currency exchange rates may fluctuate significantly over short periods of time. They generally are determined by supply and demand in the currency exchange markets and the relative merits of investments indifferent countries, actual or perceived changes in interest rates and other complex factors. Currency exchange rates also can be affected unpredictably by intervention (or the failure to intervene) by relevant governments or central banks, or by currency controls or political developments. Some currencies are not freely convertible currency.

Translation (ENFR, 2021-05-03):
Les Compartiments peuvent investir dans des introductions en Bourse ("IPO"). Il existe un risque de volatilité plus élevée du cours de l’action nouvellement émise du fait de facteurs tels que l’absence de marché public existant, des transactions non saisonnières, un nombre limité de titres pouvant être négociés et un manque d’informations sur l’émetteur.
- Risque lié aux petites et moyennes capitalisationsLes titres de petites et moyennes capitalisations, souvent vendus sur les marchés OTC, peuvent être moins liquides que ceux cotés sur les principales Bourses de valeurs. De ce fait, ils sont susceptibles, surtout lors d’une baisse des marchés, de passer par une période de manque de liquidité et de connaître, à court terme, une volatilité des cours et des écarts considérables entre prix de vente et prix d’achat. L’effet combiné de la volatilité des cours et de la liquidité restreinte de ces marchés peut affecter de manière négative la performance des Compartiments. Par ailleurs, le risque de faillite ou d’insolvabilité de nombre de petites capitalisations est supérieur à celui des poids lourds de la cote ("blue chips").
- Risque lié aux titres à revenu fixeLes risques liés aux investissements en obligations ou autres titres à revenu fixe incluent les risques de crédit, de liquidité et de taux d’intérêt.
- Risque de changeLes Compartiments peuvent être exposés à un risque de change. Les Compartiments peuvent investir dans des monnaies autres que leur Monnaie de référence. Par conséquent, la valeur d’un investissement peut subir l’influence favorable ou défavorable des fluctuations des taux de change, nonobstant les efforts déployés pour couvrir de telles fluctuations. De plus, les investisseurs potentiels dont les actifs et engagements sont principalement libellés dans des monnaies autres que la Monnaie de référence d’un Compartiment doivent tenir compte du risque potentiel de perte lié aux fluctuations du taux de change entre la Monnaie de référence du Compartiment et ces autres monnaies. Les taux de change peuvent connaître d’importantes fluctuations sur de courtes périodes. Ils sont généralement déterminés par l’offre et la demande sur les marchés des changes et la valeur relative des investissements dans différents pays, les changements réels ou perçus detaux d’intérêt et d’autres facteurs complexes. Les taux de change peuvent également être affectés de façon imprévisible par l’intervention (ou l’absence d’intervention) des gouvernements ou banques centrales concernés, ou par des contrôles des changes ou des développements politiques. Certaines monnaies ne sont pas librement convertibles.