#### Investment Objective and Policy
The Fund aims to achieve a positive total return over a market cycle with a moderate correlation to traditional emerging market debt indices.
The Fund seeks to achieve its objective through an unconstrained allocation, primarily to emerging market debt and currencies, with a risk management overlay.
Debt securities will include but are not limited to debt securities issued by governments, local authorities, public authorities, quasi-sovereigns, supranational bodies, public international bodies as well as corporates and convertibles.
The Fund may invest up to 10% of its NAV in contingent convertibles.
The Fund may invest up to 20% of its NAV in debt securities which are either in default or deemed to be at high risk of default as determined by the SICAV (“Distressed Securities”).
The Fund may access China onshore bonds in the CIBM via Bond Connect for less than 10% of its NAV.
Up to 30% of the NAV of the Fund may be invested in equity, debt or other Transferable Securities not meeting the above requirements.
The Fund’s use of derivatives may include but is not limited to derivatives on credit, rates, equities and currencies and can be used to achieve both long and short positions. Such derivatives may include (but are not limited to) credit default swaps, total return swaps, interest rate swaps, currency forwards, futures and options. In addition the Fund may also use derivatives on eligible commodity indices (excluding agricultural commodities); however, for the avoidance of doubt, such exposure will typically be used in an effort to reduce risk from exposure to currencies and emerging market debt holdings.
Depending on market conditions, and as part of the risk management overlay, the Investment Manager may reduce market exposure through the use of derivatives or invest up to 100% of its NAV in cash, cash equivalents and Money Market Instruments.
The overall volatility of the Fund is intended to be lower than that of traditional emerging market debt indices, however, investors should note that this may not be achieved, and the Fund may experience high volatility.
For the purposes of the Fund, emerging markets is also intended to include Hong Kong and Singapore, in addition to the definition provided in Appendix A under “General information in relation to the Funds”.

Translation (ENFR, 2021-09-17):
###### Objectifs et politique d’investissement
Le Compartiment vise à dégager un rendement total positif sur un cycle de marché, assorti d’une corrélation faible à modérée avec les indices obligataires traditionnels des marchés émergents.
Le Compartiment vise à atteindre cet objectif au travers d’une allocation sans contrainte, principalement sur des titres de créance et devises des marchés émergents, avec un overlay en matière de gestion des risques.
Ces titres de créance incluront, de manière non exhaustive, des titres de créance émis par des États, des collectivités locales, des pouvoirs publics, des autorités quasi souveraines, des organisations supranationales ou internationales ainsi que des entreprises et des convertibles.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de sa VL dans des obligations conditionnelles convertibles (CCO).
Le Compartiment peut investir jusqu’à 20 % de sa VL dans des titres de créance qui, de l’avis de la SICAV, sont en défaut ou qui ont
de fortes chances d’être en défaut (« Titres en détresse »).
Le Compartiment doit limiter à moins de 10 % de sa VL ses opérations visant des obligations chinoises onshore (CIBM) par le biais du système Bond Connect.
Jusqu’à 30 % de la VL du Compartiment peuvent être investis dans des actions, des titres de créance ou autres Titres négociables qui ne répondent pas aux critères susvisés.
Les dérivés dans lesquels investit le Compartiment peuvent comprendre, sans exhaustivité, des produits dérivés de crédit, de taux, d’actions et de devises, et peuvent être utilisés pour prendre des positions longues comme courtes. Ces dérivés peuvent inclure (de manière non exhaustive) des contrats d’échange sur défaillance (credit default swaps), des contrats d’échange sur rendement total (total return swaps), des contrats d’échange de taux d’intérêt (interest rate swaps), des contrats de change à terme (currency forwards), des contrats à terme standardisés (futures) et des options. En outre, le Compartiment peut utiliser des dérivés sur les indices de matières premières éligibles (hors matières premières agricoles). Cependant, afin de dissiper toute ambiguïté, cette exposition sera normalement
pratiquée en vue de réduire le risque lié à l’exposition aux devises et aux titres de créance des marchés émergents.
En fonction des conditions de marché et dans le cadre de l’overlay en matière de gestion des risques, le Gestionnaire d’investissements pourra réduire l’exposition au marché en utilisant des dérivés ou investir jusqu’à 100 % de sa VL dans des espèces, quasi-espèces et Instruments du marché monétaire.
Il est prévu que la volatilité globale du Compartiment soit inférieure à celle des indices obligataires traditionnels des marchés émergents ; l’attention des investisseurs est toutefois attirée sur le fait que cet objectif peut ne pas être atteint et que le Compartiment peut présenter une forte volatilité.
Aux fins du Compartiment, les marchés émergents incluent également Hong Kong et Singapour, outre la définition fournie à l’Annexe A sous « Informations générales sur les Compartiments ».