#  Swing pricing mechanism of net asset value with trigger threshold (from 20 June 2017)
The management company has implemented a method of adjusting the net asset value (NAV) with a trigger threshold.
Dealing costs are incurred by investors who take out or purchase their shares, relating to transactions carried out on the assets of the Fund as a result of the movements (subscriptions/redemptions) of the Fund's liabilities. The purpose of this mechanism, which is governed by a policy, is to protect the holders who remain in the Fund by making them bear the lowest possible cost. The result is an adjusted “swing” NAV.
If, on a NAV calculation date, the total net subscription/redemption orders of investors over all the Fund's share classes exceeds a predetermined threshold, on the basis of objective criteria by the management company as a percentage of net assets, the NAV may be adjusted upwards or downwards, to take into account readjustment costs attributable to net subscription/redemption orders, respectively. If the Fund issues more than one class of units, the NAV of each class of units is calculated separately, but any adjustment has, by percentage, the same impact on the total NAV of the unit classes of the Fund.
The readjustment and triggering cost parameters are determined by the management company and reviewed periodically. These costs are estimated by the management company on the basis of the transaction costs, the purchase and sale ranges, and any applicable taxes to the Fund.
The adjustment mechanism will be applied at some point in the future, however, it is not possible to predict accurately when or how often the management company will make such adjustments.
Investors are advised that the volatility of the Fund's NAV may not reflect only the volatility of the securities held in the portfolio due to the application of the adjustment mechanism.
The swing-out NAV is the only net asset value of the Fund and the only one communicated to unitholders of the Fund. However, in the event of an outperformance fee, it is calculated on the NAV before the adjustment mechanism is applied.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
#  Mécanisme d'ajustement (« swing pricing ») de la valeur liquidative avec seuil de déclenchement (à compter du 20 juin 2017)
La société de gestion a mis en place une méthode d’ajustement de la valeur liquidative (VL) avec un seuil de déclenchement.
Ce mécanisme consiste à faire supporter aux investisseurs, qui souscrivent ou qui rachètent leurs parts, les frais liés aux transactions effectuées à l’actif du FCP en raison des mouvements (souscriptions/rachats) du passif du FCP. Ce mécanisme, encadré par une politique, a pour but de protéger les porteurs qui demeurent dans le FCP en leur faisant supporter le moins possible ces frais. Il a pour résultat de calculer une VL ajustée dite « swinguée ».
Ainsi, si, un jour de calcul de la VL, le total des ordres de souscription / rachats nets des investisseurs sur l'ensemble des catégories de parts du FCP dépasse un seuil préétabli déterminé, sur la base de critères objectifs par la société de gestion en pourcentage de l’actif net, la VL peut être ajustée à la hausse ou à la baisse, pour prendre en compte les coûts de réajustement imputables respectivement aux ordres de souscription / rachat nets. Si le FCP émet plusieurs catégories de parts, la VL de chaque catégorie de parts est calculée séparément mais tout ajustement a, en pourcentage, un impact identique sur l’ensemble des VL des catégories de parts du FCP.
Les paramètres de coûts de réajustement et de seuil de déclenchement sont déterminés par la société de gestion et revus périodiquement. Ces coûts sont estimés par la société de gestion sur la base des frais de transaction, des fourchettes d’achat-vente ainsi que des taxes éventuelles applicables au FCP.
Il n’est pas possible de prédire avec exactitude s'il sera fait application du mécanisme d’ajustement à un moment donné dans le futur, ni la fréquence à laquelle la société de gestion effectuera de tels ajustements.
Les investisseurs sont informés que la volatilité de la VL du FCP peut ne pas refléter uniquement celle des titres détenus en portefeuille en raison de l’application du mécanisme d’ajustement.
La VL « swinguée » est la seule valeur liquidative du FCP et la seule communiquée aux porteurs de parts du FCP. Toutefois, en cas d’existence d’une commission de surperformance, celle-ci est calculée sur la VL avant application du mécanisme d’ajustement.