In the event of redemption, the outperformance linked with redemptions shall be subject to a specific provision, separate from the provision for outperformance on assets under management. The outperformance linked to redemptions is defined as a proportion (i.e. the number of units redeemed divided by the total number of units) of the outperformance on assets under management. This is calculated in the form of a meter and allows for the “crystallisation” of the provision for the outperformance corresponding to the redeemed shares. The indexed NAV is also adjusted by the redemption ratio. Hence, in the case of redemptions, the provision corresponding to
the outperformance of the total NAV is transferred to the provision corresponding to the outperformance of the redeemed shares. However, the total provision is not linked to the amount of redemptions. The outperformance provision linked to redemptions is definitively allocated to the management company and deducted at the end of the financial year.
- If, over the financial year, the Fund outperforms the composite benchmark index and its performance is greater than 0, performance fees shall represent 20% of the difference between the Fund’s performance and that of the index.
- If, during the year, the Fund outperforms the composite benchmark index from the start of the financial year and is greater than 0, a provision will be made for performance fees each time the net asset value is calculated.
- If, over the financial year, the Fund underperforms the composite benchmark index, performance fees shall be zero.
- In the event that the Fund underperforms the composite benchmark index between two net asset values, any previously accrued provision shall be reduced accordingly. The amounts deducted from the provision cannot exceed the amount previously accumulated.
- This performance-related portion shall only be payable at the end of financial year n in respect of financial year n if the Fund outperforms the composite benchmark index over the year and is greater than 0. In all other cases, no performance fees are deducted at the end of the financial year.
- These performance fees shall be recognised directly on the Fund’s income statement on each net asset value calculation date and deducted annually.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
En cas de rachats, la surperformance liée à ces rachats fait l’objet d’une provision spécifique, distincte de la provision de surperformance sur encours. La surperformance liée aux rachats est définie comme une quote-part (soit nb de parts rachetées / nb de parts total) de la surperformance sur encours. Celle-ci est calculée sous forme de compteur et permet de « cristalliser » la provision pour surperformance liée aux rachats. L’actif indicé est également ajusté de la quote-part de rachats. Ainsi en cas de rachats, il y a transfert de la provision de surperformance sur encours vers la provision de surperformance sur rachats. Cependant, la provision totale reste indépendante du montant des rachats. La provision de surperformance liée aux rachats est définitivement acquise à la société de gestion et prélevée en fin d’exercice comptable.
- Si, sur l'exercice comptable, la performance du Fonds est supérieure à celle de l'indice composite de référence et est supérieure à 0, la part variable des frais de gestion représente 20 % de la différence entre la performance du Fonds et celle de l'indice.
- Si en cours d'année, la performance du Fonds, depuis le début de l'exercice comptable, est supérieure à l'indice composite de référence calculé sur la même période et est supérieure à 0, cette surperformance fait l'objet d'une provision au titre des frais de gestion variables lors du calcul de chaque valeur liquidative.
- Si, sur l'exercice comptable, la performance du Fonds est inférieure à l'indice composite de référence, la part variable des frais de gestion est nulle.
- Dans le cas d'une sous-performance du Fonds par rapport à l'indice composite de référence entre deux valeurs liquidatives, toute provision passée précédemment est réajustée par une reprise sur provision. Les reprises sur provision sont plafonnées à hauteur des dotations antérieures.
- Cette part variable n’est définitivement perçue à la fin de chaque exercice comptable n, au titre de l'exercice comptable n, que si sur cette période la performance du Fonds est supérieure à l'indice composite de référence et est supérieure à 0. Dans tous les autres cas, aucun frais de gestion variable n’est prélevé en fin d'exercice comptable.
- Ces frais variables sont directement imputés au compte de résultat du Fonds à chaque valeur liquidative et prélevés annuellement.