Furthermore, exempt from the subscription tax are:
- the value of the assets represented by units held in other UCIs, provided such units have already been subject to the subscription tax provided for in Article 174 of the 2010 Law or in Article 68 of the amended law of 13 February 2007 on specialised investment funds, or by Article 46 of the law of 23 July 2016 on reserved alternative investment funds;
- UCIs, as well as individual compartments of UCIs with multiple compartments (i) whose securities are reserved for institutional investors, and (ii) whose sole object is the collective investment in money market instruments and the placing of deposits with credit institutions, and (iii) whose weighted residual portfolio maturity does not exceed 90 days, and (iv) that have obtained the highest possible rating from a recognised rating agency. Where several classes of securities exist within the UCI or the compartment, the exemption only applies to classes whose securities are reserved for institutional investors;
- UCIs whose securities are reserved for (i) institutions for occupational retirement pension or similar investment vehicles, set up on one or more employers’ initiative for the benefit of their employees and (ii) companies of one or more employers investing funds they hold, to provide retirement benefits to their employees;
- UCIs as well as individual compartments of UCIs with multiple compartments whose main objective is the investment in microfinance institutions;
- ETFs as defined by Article 175 e) of the 2010 Law.

Translation (ENFR, 2021-12-01):
En outre, sont exonérés de taxe d’abonnement :
- la valeur des avoirs représentés par des parts détenues dans d’autres OPC, pour autant que ces parts aient déjà été soumises à la taxe d’abonnement prévue par l’Article 174 de la Loi de 2010, par l’Article 68 de la loi modifiée du 13 février 2007 relative aux fonds d’investissement spécialisés, ou par l’Article46 de la loi modifiée du 23 juillet 2016 sur les fonds d’investissement alternatifs réservés ;
- les OPC, ainsi que les compartiments individuels des OPC à compartiments multiples (i) dont les titres sont réservés à des investisseurs institutionnels, (ii) dont l’unique objet est le placement collectif en instruments de marché monétaire et le placement de dépôt auprès d’institutions de crédit, (iii) dont la maturité résiduelle pondérée du portefeuille ne dépasse pas 90 jours, et (iv) qui ont obtenu la note la plus élevée possible d’une agence de notation reconnue. Lorsqu’il existe plusieurs catégories de titres au sein de l’OPC ou du compartiment, l’exemption ne s’applique qu’aux catégories de titres réservés aux investisseurs institutionnels ;
- les OPC dont les titres sont réservés à (i) des institutions de retraite professionnelle ou véhicules d’investissement similaires, créés sur l’initiative d’un ou de plusieurs employeurs au bénéfice de leurs salariés et (ii) des sociétés d’un ou de plusieurs employeurs investissant les fonds qu’ils détiennent, pour fournir des prestations de retraite à leurs salariés.
- les OPC ainsi que les compartiments individuels des OPC à compartiments multiples dont le principal objectif est l’investissement dans les institutions de microfinance ;
- les ETF tel que défini par l’Article 175 e) de la Loi de 2010.