# Rationale of the Merger
The Merger aims to rationalize the Company’s global offer by removing product’s overlapping their investment policy and thus allowing to increase its overall efficiency from an administrative, operational and economic standpoint.
Given the size of the Merging Fund and the Receiving Fund, shareholders of the Funds will benefit from the Merger. The Merger will increase the assets under management of the Receiving Fund and will offer investors an alternative fund with appropriate scale also managed by DNCA Finance, the Company’s management company (the “Management Company”).
While the Merging Fund’s strategy focuses on infrastructure companies that aim to specifically accelerate urbanization, digitalization and sustainable development in cities (mobility, green tech, energy transition, resource management or real estate), the Receiving Fund’s strategy, is climate driven which aims to align the economy on a path of at least 2 degrees. This objective is materialized by an average decrease of the portfolio carbon intensity of at least 2.5% each year by comparing the carbon intensity of each consolidated company in the Receiving Fund with the carbon intensity of the previous year. In addition, the Receiving Sub-Fund investment strategy is oriented towards a contributive economy to the climate issued resulting in avoided CO2 emissions greater than the induced CO2 (scope 1 and 2).
Further, even though both Funds are equity based, investing in mainly the same type of financial instruments, shareholders of the Merging Fund will be merged into a fund that can more effectively target and capitalize on a climate change-related strategy to stay at the forefront of developments in the Eurozone's green sector.

Translation (ENFR, 2023-10-17):
# Raison d'être de la fusion
La fusion vise à rationaliser l'offre globale de la Société en supprimant les produits dont la politique d'investissement est redondante et en permettant ainsi d'accroître son efficacité globale d'un point de vue administratif, opérationnel et économique.
Compte tenu de la taille du Fonds absorbé et du Fonds absorbant, les actionnaires des Fonds bénéficieront de la Fusion. La Fusion augmentera les actifs sous gestion du Fonds absorbant et offrira aux investisseurs un fonds alternatif de taille appropriée également géré par DNCA Finance, la société de gestion de la Société (la "Société de Gestion").
Alors que la stratégie du Fonds absorbé se concentre sur les entreprises d'infrastructure qui visent à accélérer spécifiquement l'urbanisation, la numérisation et le développement durable dans les villes (mobilité, green tech, transition énergétique, gestion des ressources ou immobilier), la stratégie du Fonds absorbant, est axée sur le climat qui vise à aligner l'économie sur une trajectoire d'au moins 2 degrés. Cet objectif se matérialise par une diminution moyenne de l'intensité carbone du portefeuille d'au moins 2,5 % chaque année, en comparant l'intensité carbone de chaque société consolidée du Fonds absorbant à celle de l'année précédente. En outre, la stratégie d'investissement du Fonds absorbant est orientée vers une économie contribuant au climat et se traduisant par des émissions de CO2 évitées supérieures aux émissions de CO2 induites (champs d'application 1 et 2).
En outre, même si les deux Fonds sont basés sur des actions et investissent principalement dans le même type d'instruments financiers, les actionnaires du Fonds absorbé seront regroupés dans un fonds qui peut cibler et capitaliser plus efficacement sur une stratégie liée au changement climatique afin de rester à la pointe des développements dans le secteur vert de la zone euro.