If securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other assets are officially listed on more than one stock exchange, the stock exchange with the highest liquidity will be the definitive one.
- Securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other assets that are not officially listed on a securities exchange (or whose market price is not deemed representative, e.g. due to lack of liquidity) but that are traded on a regulated market shall be valued at a price that is not lower than thebid price and not higher than the offer price on the trading day preceding the valuation day and that the Management Company considers, to the best of its knowledge, to be the best possible price at which the securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other assets can be sold. The Management Company may specify for individual sub-funds that securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other assets that are not officially listed on a securities exchange (or whose market price is not deemed representative, e.g. due to lack of liquidity) but that are traded on a regulated market shall be valued at the last price available on this market that the Management Company considers, to the best of its knowledge, to be the best possible price at which the securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other investments can be sold. Details on this are contained in the annex to the sub-fund in question.
- OTC derivatives are valued on a daily basis on a verifiable basis determined by the Management Company.
- Units in UCI/UCITS are reported at the last redemption price determined before the valuation day or are valued at the last available price which affords a reliable valuation. If the redemption of investment units has been suspended or if no redemption price has been determined, these units and all other assets are valued at their respective market value as determined in good faith by the Management Company on the basis of generally accepted, verifiable valuation principles.
- If the respective prices are not market prices, if the financial instruments listed under b) are not traded on a regulated market and if no prices are set for financial instruments other than those listed under a) and b), these financial instruments and the other legally permissible assets will be valued at the market value established in good faith by the Management Company on the basis of generally accepted, verifiable valuation rules (e.g. suitable valuation models taking account of current market conditions).
- Liquid funds are valued at their face value, plus interest.
- Amounts due, such as deferred interest claims and liabilities, shall in principle be reported at their nominal value.
- The market value of securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other assets which are denominated in a currency other than that of the relevant sub-fund shall be converted into the currency of the sub-fund at the exchange rate determined using WM/Reuters fixing at 17:00 CET/CEST on the trading day preceding the valuation day. Gains and losses on currency transactions shall be added or deducted as appropriate.

Translation (ENFR, 2021-03-15):
Si une valeur mobilière, un instrument du marché monétaire, un produit financier dérivé ou autre placement est admis à la cote officielle de plusieurs bourses de valeurs, celle ayant le plus de liquidités sert de référence.
- Les valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, produits financiers dérivés ou autres placements qui ne sont pas admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs (ou dont le cours en bourse est considéré comme non représentatif, par exemple en raison d’un manque de liquidité) mais qui sont négociés sur un autre marché réglementé, sont évalués à un cours qui ne pourra être inférieur au cours acheteur ni supérieur au cours vendeur applicables au jour ouvrable précédant la date de l’évaluation, et que la société de gestion considère de bonne foi comme étant le meilleur cours possible auquel les valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, produits financiers dérivés ou autres placements peuvent être vendus. La société de gestion peut décider pour certains compartiments que les valeurs mobilières, les instruments du marché monétaire, les produits financiers dérivés ou les autres placements qui ne sont pas admis à la cote officielle d’une Bourse de valeurs (ou dont le cours en bourse est considéré comme non représentatif, par exemple en raison d’un manque de liquidité) mais qui sont négociés sur un autre marché réglementé sont évalués sur la base du dernier cours disponible que la société de gestion considère de bonne foi comme étant le meilleur cours possible auquel les valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, produits financiers dérivés ou autres placements peuvent être vendus. Mention en est faite dans l’annexe du compartiment en question.
- Les produits dérivés négociés de gré à gré sont évalués quotidiennement sur une base définie par la société de gestion et contrôlable par cette dernière.
- Les parts d’OPCVM ou d’OPC sont en principe évaluées sur la base de leur dernier prix de rachat constaté avant la date d’évaluation ou du dernier cours disponible pouvant garantir une évaluation fiable. Si le rachat de parts d’investissement est interrompu ou qu’aucun prix de rachat n’est défini, les parts concernées sont évaluées, comme tous les autres actifs, à leur valeur courante telle que définie avec prudence et de bonne foi par la société de gestion selon les normes d’évaluation généralement reconnues et contrôlables.
- Si les cours ne reflètent pas les conditions du marché, si les instruments financiers mentionnés à la lettre b) ne sont pas négociés sur un marché réglementé ou en l’absence de cours pour les instruments financiers autres que ceux spécifiés aux lettres a) à d), ces instruments financiers, au même titre que l’ensemble des autres actifs autorisés par la loi, seront évalués à leur valeur courante telle que définie avec prudence et de bonne foi par la société de gestion sur la base de règles d’évaluation généralement reconnues et vérifiables (par ex. à l’aide de modèles d’évaluation appropriés et en tenant compte des données actuelles du marché).
- Les liquidités sont évaluées à leur valeur nominale majorée d’intérêts.
- Les créances, par exemple les créances en intérêts et les engagements différés, sont normalement estimées à leur valeur nominale.
- La valeur de marché des valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, produits financiers dérivés ou autres placements libellés dans une autre devise que la devise de référence du compartiment, sont convertis dans la devise correspondante au cours de change déterminé par WM/Reuters sur la base du fixing de 17 heures HEC/HNEC du jour ouvrable boursier précédant le jour d’évaluation. Les bénéfices et pertes découlant de transactions sur devises sont ajoutés ou déduits.