# SUB-FUND LA FRANÇAISE JKC ASIA EQUITY
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## Name

The name of the Sub-Fund is "
LA FRANÇAISE 
JKC Asia Equity".
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## Specific Investment Policy and Investment Restrictions

Investment Objective
The Sub-Fund’s objective is to provide investors with exposure to the Asian continent through investments in companies operating predominantly in Asia excluding Japan. The Sub-Fund aims at providing above-average returns with a lower-than-average volatility by implementing a bottom-up value approach investment methodology combined with a top-down macro-driven country allocation.
The lower volatility of the Sub-Fund will be achieved through an active cash management, the use of hedging instruments during periods of high market volatility and a wide selection of low beta stocks that offer recurrent dividend yields. As such, the Sub-Fund’s performance is expected to be different from the performance of commonly followed Asian indices as it is not meant to track any of them.

## Investment Policy
The sub-fund is actively and discretionarily managed. The sub-fund is not managed in reference to an index.
The Sub-Fund is a multi-cap fund focusing on bottom up stock picking of listed companies having their operations in Asia excluding Japan and on the basis of ground due diligence and compelling valuations using a value-driven investment methodology. ESG (Environmental Social Governance) characteristics are assessed and integrated into the Investment Manager’s analysis of the target companies as further detailed under “ESG (Environmental Social and Governance) Integration” below.
The Sub-Fund will invest predominantly on the stock markets of Hong Kong, Mainland China, Singapore, Korea, Taiwan, Malaysia, Indonesia, India, Philippines and Thailand. The Sub-Fund may invest up to 50% of its net assets in China A-Shares through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and/or the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Investments may also be made on a case by case basis in new markets such as Vietnam or Mongolia. The Sub-Fund does not intend to invest in Japan. The Investment Manager may also decide to invest in companies that have the bulk of their operations in Asia and that are listed on overseas markets as companies may seek a listing of their shares outside of Asia. For instance, as at the date of the Prospectus, certain Chinese companies are already listed in Singapore, Taiwan, London, Frankfurt and New York, where the Sub-Fund may also invest as a result. It is expected that in the future certain Asian companies may seek a listing of their shares on other stock markets, where the Sub-Fund will then have the flexibility to invest.
The Sub-Fund may also invest in Participatory Notes (or P-Notes) denominated in any currency.
For the avoidance of doubt P-Notes will mainly be used in order to gain exposure where access to local markets is restricted (i.a. in Indian market). It is understood that according to their specific nature, these P-Notes qualify as securities within the meaning of Article 41 (1) of the Law of 2010 and section 2 of the Grand-Ducal Regulation of February 8, 2008 and / or securities embedding derivative instruments with the meaning of Article 41 instrument (1) of the Law of 2010 and section 10 of the Grand-Ducal Regulation of February 8, 2008.
Whilst the policy of the Investment Manager is to seek to invest the assets of the Sub-Fund in pursuit of the stated investment objective, the Investment Manager may hold cash reserves and/or convert the assets of the Sub-Fund into cash or short-term investments pending reinvestment.
The Sub-Fund may hedge its portfolio with the use from time to time of index-based derivatives and with an active cash management within the limits set out in Part A of the Prospectus under Chapter III.

## Investment Restrictions
The Sub-Fund is subject to the investment restrictions set out in Part A of the Prospectus under Chapter II. In addition, the Sub-Fund may use techniques and instruments as set out under Chapter III in Part A of the Prospectus.
The Sub-Fund shall not invest more than 10% of its assets in the units of UCITS or other UCI.
The investment restrictions may not be complied with during a transitional period of 6 months from the payment date of the Initial Subscription Period as defined here below, provided that the Sub-Fund will endeavour to ensure, at all times, an appropriate level of diversification of risk within the portfolio of the Sub-Fund.

## ESG (Environmental Social Governance) Integration
The Investment Manager maintains a record of the ESG profile of all investee companies.
This ESG profile is sourced on an on-going basis from public data and from all information collected during the Due Diligence stage (including interviews with management, official announcements and publications and on-site visits)
As part of the Due Diligence process, qualitative information that is systematically assessed includes:
- The quality of the management in terms of conflicts of interests, related parties transactions, board diversity, balance of powers and corporate culture (“Corporate Governance”);
- The prospects’ footprint on society and how it aligns with environmental protection and climate change issues (“Environment”);
- The measures taken in terms of diversity, inclusion, corporate responsibility and respect for human rights (“Social”).

When doing field level due diligence by visiting a company’s premises, the Investment Manager’s staff is trained to identify ESG strengths and weaknesses, hence bringing up questions about the firm’s operations. Some enquiries related to environmental, social and governmental aspects are systematically asked to management during those on-site checks such as sources of energy used, disposal of solid and liquid waste and workers employment conditions among
others. Visits of sales branches, headquarters, and dormitories and inspection of factories and of the storage conditions of dangerous goods are regularly requested.
Records of such meetings are kept by the Investment Manager.
For quantitative data, the Investment Manager uses Bloomberg ESG tools that gather listed companies’ sustainable profiles. When available, information from third parties ESG data providers (Sustainalytics, ISS ESG, RobeccoSAM, …) are extracted from Bloomberg and compared with the peers’ average scores. Key metrics such as environmental release per sales metrics (Energy, Waste, Water, GHG), social (diversity in workforce, human rights concerns, donations) and governance (board composition, executive compensation, connected transactions
…) are analysed and monitored over time.
The equity investment process is also subject to a set of pre-defined negative screening that provides for the exclusion of firms involved in controversial weapons (landmines and cluster bombs), tobacco and the production of thermal coal The pre-defined negative screens are binding for the Investment Manager, who may not invest in these sectors.
Post investment, the Investment Manager follows up on its analysis of companies’ sustainable activities through active engagement and proxy voting.
Through on-site visits and investor relation meetings, the Investment Manager has the opportunity to monitor any investee company by engaging in a pro-active face to face dialogue on issues that had been previously identified.
The Investment Manager also commits to its ownership responsibilities by systematically voting on proposals submitted to shareholders during general meetings.
The above-described extra-financial analysis is applied to at least the following proportion of the portfolio:
- 90% for equities issued by large capitalisation companies whose registered office is located in "developed" countries, debt securities and money market instruments with an investment grade credit rating, sovereign debt issued by developed countries;
- 75% for equities issued by large capitalisations whose registered office is located in "emerging" countries, equities issued by small and medium capitalisations, debt securities and money market instruments with a high yield credit rating and sovereign debt issued by "emerging" countries (in terms of the capitalisation of the net assets of the sub-fund).

The above described ESG integration constitutes a framework of the Investment Manager’s methodology. At the time of the investment, the companies may give a different level of satisfaction regarding their ESG profile. The Investment Manager will not only take into consideration the ESG profile at the time of the investment, but will also consider companies which have shown efforts to improve their ESG profile. The Active Engagement strategy of the Investment Manager will aim to assist companies in improving their ESG characteristics.
Further information on the ESG integration applied by the Investment Manager can be found online by visiting the corporate website of the Investment Manager at the following address https://jkcapitalmanagement.com/sustainable-investment/.

## Risk Profile
Investing in equity securities may offer a higher rate of return than those in short term and long term debt securities. However, the risks associated with investments in equity securities may also be higher, because the investment performance of equity securities depends upon factors which are difficult to predict.
Investment in Asia to the extent described in the investment objective and policy described above offers new growth opportunities. However, certain target markets may be affected by risks inherent to emerging markets, such as social and political modifications encountered in such country. Certain economic or financial factors such as inflation rate, regulation and restrictions on foreign exchange, restrictions on investments, limited liquidity of the markets, higher volatility in prices, rates and currencies, delayed settlements and transactions costs, counterparty risks linked to payments made prior to delivery of securities, differences in auditing and information on the issuers of securities, entail a degree of risks greater than the degree of risks associated with investment in more sophisticated markets such as the United States or the European Union.
The fundamental risk associated with any equity portfolio is the risk that the value of the investments it holds might decrease in value. Equity security values may fluctuate in response to the activities of an individual company or in response to general market and/or economic conditions. Historically, equity securities have provided greater long-term returns and have entailed greater short-term risks than other investment choices.
Participatory Notes also known as P-Notes are financial instruments that may be used to obtain exposure to an equity investment, including common stocks and warrants, in a local market where direct ownership is not allowed. Investment in P-Notes involves an OTC transaction with a third party. Therefore the Sub-Fund investing in P-Notes is exposed not only to movements in the value of the underlying equity, but also to the risk of counterparty default, which may in the event of counterparty default result in the loss of the full market value of the equity.
China Risks
Political and Social Risk
Investments in China will be sensitive to any political, social and diplomatic developments which may take place in or in relation to China. Investors should note that any change in the policies of China may adversely impact on the securities markets in China as well as the performance of the Sub-Fund.
Economic Risk
The economy of China differs from the economies of most developed countries in many respects, including with respect to government involvement in its economy, level of development, growth rate and control of foreign exchange. The regulatory and legal framework for capital markets and companies in China is not well developed when compared with those of developed countries.
The economy in China has experienced rapid growth in recent years. However, such growth may or may not continue, and may not apply eventually across different sectors of China’s economy. All these may have an adverse impact on the performance of the Sub-Fund.
Legal and Regulatory Risk
The legal system of China is based on written laws and regulations. However, many of these laws and regulations are still untested and the enforceability of such laws and regulations remains unclear. In particular, regulations which govern currency exchange in China are relatively new and their application is uncertain. Such regulations also empower the China Securities Regulatory Commission and the State Administration of Foreign Exchanges to exercise discretion in their respective interpretation of the regulations, which may result in increased uncertainties in their application.
Dependence upon trading market for China Ashares
The existence of a liquid trading market for the China A-shares may depend on whether there is supply of, and demand for, China A-shares.
Disclosure of Substantial Shareholding
Under China’s disclosure of interest requirements, the Sub-Fund investing in China A-shares may be deemed to be acting in concert with other funds managed within the Investment Manager's group or a substantial shareholder of the Investment Manager and therefore may be subject to the risk that the Sub-Fund’s holdings may have to be reported in aggregate with the holdings of such other funds mentioned above should the aggregate holding triggers the reporting threshold under China law, currently being 5% of the total issued shares of the relevant China listed company. This may expose the Sub-Fund’s holdings to the public and may adversely impact the performance of the Sub-Fund concerned.
In addition, subject to the interpretation of Chinese courts and regulators, certain provisions contained in the China laws and regulations may be applicable to the Sub-Fund’s investments with the result that where the holdings of the Sub-Fund (possibly with the holdings of other investors deemed as concert parties of the Sub-Fund) exceed 5% of the total issued shares of a China listed company, the Sub-Fund may not reduce its/their holdings in such company within six months of the last purchase of shares of such company. If the Sub-Fund violates the rule and sells any of its holdings in such company in the six month period, it/they may be required by the listed company to return any profits realized from such trading to the listed company.
Moreover, under China’s civil procedures, the Sub-Fund’s assets may be frozen to the extent of the claims made by such company.
Shanghai-Hong Kong Stock Connect and Shenzhen Hong Kong Stock Connect Risks
The Sub-Fund may invest and have direct access to certain eligible China A-Shares via the Stock Connect. The Stock Connect is a securities trading and clearing linked program developed by Hong Kong Exchanges and Clearing Limited ("HKEx"), China Securities Depository and Clearing Corporation Limited ("ChinaClear"), 
the 
Shanghai Stock Exchange ("SSE") and the Shenzhen Stock Exchange ("SZSE"), respectively, with an aim to achieve mutual stock market access between the Mainland China and Hong Kong.
Stock Connect comprises a Northbound Trading Link (for investment in China A-Shares) by which investors, through their Hong Kong brokers and a securities trading service company established by the Stock Exchange of Hong Kong Limited ("SEHK"), may be able to place orders
to trade eligible shares listed on SSEor SZSE, respectively together referred to as the "Chinese Securities").
The Chinese Securities listed on the SSE which are available via Shanghai – Hong Kong Stock Connect include all the constituent stocks from time to time of the SSE 180 Index and SSE 380 Index, and all the SSE-listed China A-Shares that are not included as constituent stocks of the relevant indices but which have corresponding H-Shares listed on SEHK, except (i) those SSE- listed shares which are not traded in Renminbi (RMB) and (ii) those SSE-listed shares which are included in the "risk alert board". The list of eligible securities may be changed subject to the review and approval by the relevant PRC regulators from time to time.
The Chinese Securities listed on the SZSE which are available via Shenzhen – Hong Kong Stock Connect include any constituent stock of the SZSE Component Index and the SZSE Small/Mid Cap Innovation Index which has a market capitalization of at least RMB 6 billion, and all the SZSE-listed China A-Shares that are not included as constituent stocks of the relevant indices but which have corresponding H-Shares listed on SEHK, except (i) those SZSE-listed shares which are not traded in Renminbi (RMB) and (ii) those SZSE-listed shares which are included in the "risk alert board". The list of eligible securities may be changed subject to the review and approval by the relevant PRC regulators from time to time.
Further information about the Stock Connect is available online at the website: http://www.hkex.com.hk/eng/market/sec_tradinfra/chinaconnect/chinaconnect.htm
Quota limitations risk
The Stock Connect is subject to quota limitations on investment, which may restrict the Sub- Fund’s ability to invest in China A-Shares through the Stock Connect on a timely basis and the Sub-Fund may not be able to effectively pursue its investment policy.
Suspension risk
SEHK, SSE and SZSE reserve the right to suspend trading if necessary for ensuring an orderly and fair market and managing risks prudently which would affect the Sub-Fund’s ability to access the Mainland China market via Stock Connect.
Differences in trading day
The Stock Connect operates on days when both the Mainland China and Hong Kong markets are open for trading and when banks in both markets are open on the corresponding settlement days. So it is possible that there are occasions when it is a normal trading day for the Mainland China market but overseas investors (such as the Sub-Fund) cannot carry out any China A-Shares trading. The Sub-Fund may be subject to a risk of price fluctuations in China A-Shares during the time when the Stock Connect is not trading as a result.
Clearing, settlement and custody risks
The Hong Kong Securities Clearing Company Limited, a wholly-owned subsidiary of HKEx (the "HKSCC") and ChinaClear establish the clearing links and each is a participant of each other to facilitate clearing and settlement of cross-boundary trades. As the national central counterparty of the Mainland China’s securities market, ChinaClear operates a comprehensive network of clearing, settlement and stock holding infrastructure. ChinaClear has established a risk management framework and measures that are approved and supervised by the China Securities
Regulatory Commission ("CSRC"). The chances of ChinaClear default are considered to be remote.
Should the remote event of ChinaClear default occur and ChinaClear be declared as a defaulter, HKSCC will in good faith, seek recovery of the outstanding stocks and monies from ChinaClear through available legal channels or through ChinaClear’s liquidation. In that event, the Sub-Fund may suffer delay in the recovery process or may not be able to fully recover its losses from ChinaClear.
The China A-Shares traded through the Stock Connect are issued in scripless form, so investors such as the Sub-Fund will not hold any physical China A-Shares. Hong Kong and overseas investors, such as the Sub-Fund, who have acquired Chinese Securities through Northbound Trading should maintain the Chinese Securities with their brokers’ or custodians’ stock accounts with the Central Clearing and Settlement System operated by HKSCC for the clearing securities listed or traded on SEHK. Further information on the custody set-up relating to the Stock Connect is available upon request at the registered office of the Fund.
Nominee arrangements in holding China A-Shares
HKSCC is the "nominee holder" of the Chinese Securities acquired by overseas investors (including the Sub-Fund) through the Stock Connect. The CSRC Stock Connect rules expressly provide that investors such as the Sub-Fund enjoy the rights and benefits of the Chinese Securities acquired through the Stock Connect in accordance with applicable laws. The CSRC has clarified in Frequently Asked Questions published on 15 May 2015 that (i) the concept of nominee shareholding is recognised in Mainland China, (ii) overseas investors shall hold Chinese Securities through HKSCC and are entitled to proprietary interests in such securities as shareholders, (iii) Mainland China law does not expressly provide for a beneficial owner under the nominee holding structure to bring legal proceedings, nor does it prohibit a beneficial owner from doing so, (iv) as long as certification issued by HKSCC is treated as lawful proof of a beneficial owner’s holding of Chinese Securities under the Hong Kong Special Administrative Region law, it would be fully respected by CSRC and (v) as long as an overseas investor can provide evidential proof of direct interest as a beneficial owner, the investor may take legal actions in its own name in Mainland China courts.
Under the rules of the Central Clearing and Settlement System operated by HKSCC for the clearing of securities listed or traded on SEHK, HKSCC as nominee holder shall have no obligation to take any legal action or court proceeding to enforce any rights on behalf of the investors in respect of the Chinese Securities in Mainland China or elsewhere. Therefore, although the Sub-Fund’s ownership may be ultimately recognised and the HKSCC confirmed that it is prepared to provide assistance to the beneficial owners of Chinese Securities where necessary, this Sub-Fund may suffer difficulties or delays in enforcing their rights China A- Shares. Moreover, whether Mainland China courts will accept the legal action independently initiated by the overseas investor with the certification of holding in Chinese Securities issued by HKSCC has yet to be tested.
To the extent that HKSCC is deemed to be performing safekeeping functions with respect to assets held through it, it should be noted that the Depositary and the Sub-Fund will have no legal relationship with HKSCC and no direct legal recourse against HKSCC in the event that a Fund suffers losses resulting from the performance or insolvency of HKSCC.
Investor compensation
Investments of the Sub-Fund through Northbound Trading under the Stock Connect will not be covered by Hong Kong’s Investor Compensation Fund. Hong Kong’s Investor Compensation Fund is established to pay compensation to investors of any nationality who suffer pecuniary losses as a result of default of a licensed intermediary or authorised financial institution in relation to exchange-traded products in Hong Kong.
Since default matters in Northbound Trading via the Stock Connect do not involve products listed or traded in SEHK or Hong Kong Futures Exchange Limited, they will not be covered by the Investor Compensation Fund. On the other hand, since the Sub-Fund is carrying out Northbound Trading through securities brokers in Hong Kong but not Mainland China brokers, therefore they are not protected by the China Securities Investor Protection Fund in Mainland China.
Operational risk
The Stock Connect provides a new channel for investors from Hong Kong and overseas, such as the Sub-Fund, to access the Mainland China stock market directly.
The Stock Connect is premised on the functioning of the operational systems of the relevant market participants. Market participants are able to participate in this program subject to meeting certain information technology capability, risk management and other requirements as may be specified by the relevant exchange and/or clearing house.
It should be appreciated that the securities regimes and legal systems of the two markets differ significantly and in order for the trial program to operate, market participants may need to address issues arising from the differences on an on-going basis.
Trading costs
In addition to paying trading fees and stamp duties in connection with China A-Share trading, the Sub-Fund may be subject to new portfolio fees, dividend tax and tax concerned with income arising from stock transfers which are yet to be determined by the relevant authorities.
Regulatory risk
The CSRC Stock Connect rules are departmental regulations having legal effect in the PRC. However, the application of such rules is untested, and there is no assurance that Mainland China courts will recognize such rules, e.g. in liquidation proceedings of Mainland China companies.
The Stock Connect is novel in nature, and is subject to regulations promulgated by regulatory authorities and implementation rules made by the stock exchanges in Mainland China and Hong Kong. Further, new regulations may be promulgated from time to time by the regulators in connection with operations and cross-border legal enforcement in connection with cross-border trades under the Stock Connect.
The regulations are untested so far and there is no certainty as to how they will be applied. Moreover, the current regulations are subject to change. There can be no assurance that the Stock Connect will not be abolished. The Sub-Fund may be affected as a result of such changes.
Stock Connect Tax Risks
Various tax reforms and policies have been implemented by the PRC government authorities in recent years, and existing tax laws and regulations may be revised or amended in the future. Any changes in tax policies may reduce the after-taxation profits of the companies in the PRC and detrimentally impact the performance of the Sub-Fund.
Pursuant to Caishui 2014 No. 81 ("Notice 81"), foreign investors investing in China A-Shares listed on the Shanghai Stock Exchange through the Stock Connect would be temporarily exempted from China corporate income tax and business tax on the gains on disposal of such China A-Shares.
Pursuant to Caishui 2016 No.127 ("Notice 127"), corporate income tax, individual income tax and value-added tax will be temporarily exempted on gains derived by Hong Kong and overseas investors (including the Sub-Fund) on the trading of A-shares under the Shenzhen Hong Kong Stock Connect Program with effect from 5 December 2016.
It is noted that Notice 81 and Notice 127 state that the corporate income tax exemptions are temporary. As such, as and when the PRC authorities announce the expiry date of the exemptions, the Sub-Fund may in future need to make provision to reflect taxes payable, which may have a substantial negative impact on the Net Asset Value of the Sub-Fund.
Under both Notice 81 and Notice 127, Hong Kong and overseas investors (including the Sub- Fund) are required to pay tax on dividends and/or bonus shares at the rate of 10% which will be withheld and paid to the relevant authority by the listed companies. If the Hong Kong and overseas investors such as the Sub-Fund are eligible for treaty relief on dividends, the Hong Kong and overseas investors can apply for the entitlement of treaty relief and refund of the overpaid tax with the PRC tax authority of the A-share issuing company.

## Specific risks linked to investment in Environmental Social and Governance (ESG)
The Sub-Fund may use ESG characteristics in its investment strategies, as determined by the Investment Manager set out above.
The use of ESG characteristics may affect the Sub-Fund’s investment performance and, as such, investing in ESG may perform differently compared to similar sub-funds that do not use such characteristics.
ESG based exclusionary screens used in the Sub-Fund’s investment policy may result in the Sub- Fund foregoing opportunities to buy certain securities when it might otherwise be advantageous to do so, and/or selling securities due to their ESG characteristics when it might be disadvantageous to do so.
The relevant exclusions might not correspond directly with investors own subjective ethical views.
In evaluating a security or issuer based on ESG characteristics, the Investment Manager may be dependent upon information and data from third party ESG advisers, which may be incomplete, inaccurate or unavailable. As a result, there is a risk that the Investment Manager may incorrectly assess a security or issuer. There is also a risk that the Investment Manager may not apply the relevant ESG characteristics correctly or that the Sub-Fund could have indirect exposure to issuers who do not meet the relevant ESG assessment. Neither the Sub-Fund, the Management Company nor the Investment Manager make any representation or warranty, express or implied,
with respect to the fairness, correctness, accuracy, reasonableness or completeness of such ESG assessment.

## Profile of targeted investors
This Sub-Fund is suitable for investors who want to benefit from the growth of Asia (excluding Japan) while minimizing the underlying volatility risk normally attached to Asian equities through investments in value stocks listed on major Asian markets.
The Sub-Fund offers investors a medium term investment vehicle.
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## Distribution Policy

Since the Sub-Fund’s principal investment objective is the capital growth, no dividend is expected to be paid to the shareholders.
However, the distribution of dividends may be proposed by the Board of Directors to the general meeting of shareholders at any time.
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## Form of Shares

Shares in Classes I EURO-HEDGED and I USD will be issued in registered form only. Shares in the other Classes may be issued in registered or bearer dematerialized form, at the election of the investors.
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## Classes of Shares

The Sub-Fund will offer the followings Classes which differ according to the type of investors, the Reference Currency, the minimum investment (see item 6 herebelow) and the applicable management fees as the case may be (see items 15 and 17 herebelow):
| Class I EURO-HEDGED: | Shares denominated in EUR and intended for institutional investors |
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| Class I USD: | Shares denominated in USD and intended for institutional investors |
| Class GP* EURO-HEDGED: | Shares denominated in EUR and intended for retail investors |
| Class GP* USD: | Shares denominated in USD and intended for retail investors |
| Class P EURO-HEDGED: | Shares denominated in EUR and intended for all types of investors subscribing through Independent Financial Advisors |
| Class P USD: | Shares denominated in USD and intended for all types of investors subscribing through Independent Financial Advisors |
| Class T EURO-HEDGED: | Shares denominated in EUR and intended for: 1. any investors, and, in case of subscription or distribution of shares in the EU only, who are: |

|  | - financial intermediaries which are not allowed by the local laws applicable to them to receive and/or retain any commissions or other non-monetary benefits; or
- distributors providing portfolio management and/or investment advice on an independent basis (as defined by MiFID) within the EU; or
- distributors which have entered into a separate fee agreement with their client regarding the provision of non- independent advice (as defined by MiFID) and where such distributor does not receive and/or retain any commission or other non-monetary benefit.
 2.  funds of funds. |
| --- | --- |
| Class T USD: | Shares denominated in USD and intended for: - any investors, and, in case of subscription or distribution of shares in the EU only, who are:
	- financial intermediaries which are not allowed by the local laws applicable to them to receive and/or retain any commissions or other non-monetary benefits; or
	- distributors providing portfolio management and/or investment advice on an independent basis (as defined by MiFID) within the EU; or
	- distributors which have entered into a separate fee agreement with their client regarding the provision of non- independent advice (as defined by MiFID) and where such distributor does not receive and/or retain any commission or other non-monetary benefit.

 2.  funds of funds. |

(*) GP for Gestion Privée
The assets of the Classes will be invested jointly in accordance with the Sub-Fund’s investment policy. Class I EURO-HEDGED, Class GP EURO-HEDGED, Class P EURO-HEDGED and Class T EURO-HEDGED Shares, denominated in EUR, will be managed in such a way as to reduce against the foreign exchange rate risk between the EUR and the currencies of the underlying assets of the Sub-Fund linked to the USD, Asian currencies being treated in the same way as the USD.
The hedging technique used by the Hedging Manager is based on rolling over EUR/USD forward foreign exchange contracts.
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## Minimum Investment

The minimum initial investment and holding requirement per investor in Class I EURO- HEDGED is EUR 150,000 and USD 200,000 in Class I USD.
The minimum initial investment and holding requirement per investor in Class GP EURO- HEDGED is EUR 5,000 and USD 6,000 in Class GP USD.
The minimum initial investment and holding requirement per investor in Class P EURO- HEDGED is EUR 500 and USD 500 in Class P USD.
There is no minimum initial investment and holding requirement per investor in Class T EURO- HEDGED and T USD.
The Board of Directors may decide to waive these minimum amounts at any time at its own discretion.
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## Subscriptions and Subscription Fee

After the Initial Subscription Period, the subscription price corresponds to the Net Asset Value per Share for the relevant Class on the relevant Valuation Day, which may be increased by a sales charge of a maximum of 5% of the applicable relevant Net Asset Value per Share and which shall revert to the sales agents.
In order to be dealt with on the basis of the relevant Net Asset Value per Share established as of a Valuation Day, duly completed and signed subscription forms must be received by the Fund in Luxembourg not later than 12.00 noon, Luxembourg time, one Business Day preceding such Valuation Day and must be accepted. Subscription forms received after this time and date will be processed as of the following Valuation Day.
Payment shall be received by the Fund not later than 3 Business Days following the relevant Valuation Day for the account of the Fund referencing the Sub-Fund and the relevant Class.
The corresponding Shares will be issued only upon receipt of the payment.
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## Redemptions

In order to be dealt with on the basis of the relevant Net Asset Value per Share established as of a Valuation Day, redemption requests must be received by the Fund in Luxembourg not later than
12.00 noon, Luxembourg time, one Business Day preceding such Valuation Day. Redemption requests received after this time and date will be processed as of the following Valuation Day.
The redemption price shall be based on the Net Asset Value per Share for the relevant Class as of the relevant Valuation Day. A redemption fee of a maximum of 1.5% of the applicable relevant Net Asset Value will be levied at the discretion of the Board of Directors and will revert to the Investment Manager, provided that the principle of equal treatment of shareholders be complied with. For Classes I EURO-HEDGED, I USD, P EURO-HEDGED, P USD, T EURO-HEDGED
and T USD, no redemption fee will be levied.
The redemption price shall be paid 3 Business Days following the applicable Valuation Day.
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## Conversions

Shares of any Class of the Sub-Fund may be converted into Shares of any other Class of the Sub- Fund according to the procedure described in the Prospectus. No conversion fee shall be levied.
The conversion list will be closed under the same terms and conditions as applicable to redemptions in the Sub-Fund.
The minimum investment requirements applicable to the relevant Classes shall be complied with.
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## Reference Currencies

The Net Asset Value per Share of Classes I EURO-HEDGED, GP EURO-HEDGED, P EURO- HEDGED and T EURO-HEDGED will be calculated in EUR.
The Net Asset Value per Share of Classes I USD, GP USD, P USD and T USD will be calculated in USD.
The Sub-Fund is consolidated in USD.
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## Frequency of the Net Asset Value (NAV) calculation and Valuation Day

The Net Asset Value per Share of each Class of the Sub-Fund will be determined as of each Business Day ("Valuation Day"). The computation and publication of the Net Asset Value of each Valuation Day will be done on the following Business Day using the last available prices as of Valuation Day.
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## Management Company Fees

A management company fee is payable to the Management Company by the Sub-Fund in remuneration for its services. Such fee is set at the annual rate of 0.10% per annum with a minimum of EUR 30,000 per annum, payable quarterly in arrears and calculated on the average of the net assets of the Sub-Fund for the relevant quarter.
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## Investment Manager

In accordance with an agreement entered into with the Management Company in the presence of the Fund, terminable by either party giving not less than three months' prior notice to the other parties and with the approval of the Board of Directors of the Fund, JK Capital Management Ltd. is acting as Investment Manager.
JK Capital Management Ltd. is a company incorporated in Hong Kong on 21 March 1996. Its corporate capital amounts to HK$17,114,299 as at 31
st 
December 2017. Its registered office is at Suite 1101, Chinachem Tower, 34-37 Connaught Road Central, Hong Kong. The corporate object of the company is asset management and to advise on securities and on corporate finance.
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## Investment Management Fees

An investment management fee is payable to the Investment Manager by the Management Company at the charge of the Sub-Fund, in remuneration for its services. Such fee is set at the annual rate per annum set in percentage below, payable monthly in arrears and calculated on the average of the net assets of the Sub-Fund attributable to the relevant Class.
| Class I EURO-HEDGED | 1.50% |
| --- | --- |
| Class I USD | 1.50% |
| Class GP EURO-HEDGED | 1.50% |
| Class GP USD | 1.50% |
| Class P EURO-HEDGED | 2.20% |
| Class P USD | 2.20% |
| Class T EURO-HEDGED | 1.50% |
| Class T USD | 1.50% |

In addition, for each Class of the Sub-Fund, the Investment Manager is entitled to receive, within ten Business Days of the last Business Day of each calendar year, a performance fee equal to 15% of the performance of the Net Asset Value per Share of the Class.
There is a performance of the Net Asset Value per Share of the Class if there is an increase in the Net Asset Value per Share of the Class compared to the highest Net Asset Value per Share ever previously achieved for this Class ("Reference Net Asset Value" – i.e. the last Net Asset Value on which a performance fee has been booked or the Initial Subscription Price for new share classes).
Under the high water mark principle, if there is an under-performance for a given period, this under-performance will be taken into consideration, which means that the Reference Net Asset Value of the Class will be maintained, until a performance of the Net Asset Value per Share of the Class is recorded.
The amount of the performance fee will be accrued on each Valuation Day, based on the outstanding Shares of the Class on that day.
The Investment Manager is further entitled to be reimbursed by the Management Company at the charge of the Sub-Fund, the expenses paid to third party services providers by the Investment Manager for the use of computer databases necessary to the day-to-day management of the Sub- Fund (such as subscriptions to Bloomberg, Reuters, Dow Jones News Services, etc.), such reimbursements to be capped to USD 4,000 per month.
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## Hedging Manager

In accordance with an agreement entered into with the Management Company, terminable by either party giving not less than three months' prior notice to the other parties, BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch is acting as Hedging Manager.
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## Hedging Management Fees

The Sub-Fund will pay a hedging fee to the Hedging Manager at the charge of Classes I EURO- HEDGED, GP EURO-HEDGED, P EURO-HEDGED, T EURO-HEDGED at the rate of 0.05%
per annum, payable monthly in arrears and calculated on the average of the net assets of the Sub- Fund attributable to these Classes for the relevant month, in remuneration for its implementing the hedging technique as described under item 5 above.
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## Listing on the Luxembourg Stock Exchange

Some of the Shares of the Sub-Fund are listed on the Luxembourg Stock Exchange on the exchange-regulated Euro MTF market.
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## Publication of the NAV

The Net Asset Value per Share and the issue and redemption prices of the Shares will be available at the registered office of the Fund and will be available on Bloomberg.
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## Taxation

The Sub-Fund is liable to a tax of 0.05% per annum of its Net Asset Value (taxe d'abonnement), such tax being payable quarterly on the basis of the value of the aggregate net assets of the Sub- Fund at the end of the relevant calendar quarter. However, this tax is reduced to 0.01% per annum for the net assets attributable to Classes I EURO-HEDGED and I USD.
- ISIN codes

| Class I EURO-HEDGED | LU0611874057 |
| --- | --- |
| Class I USD | LU0611874131 |
| Class GP EURO-HEDGED | LU0611874214 |
| Class GP USD | LU0611874305 |
| Class P EURO-HEDGED | LU0611874487 |
| Class P USD | LU0611874560 |
| Class T EURO-HEDGED | LU1023730226 |
| Class T USD | LU1023730499 |

Translation (ENFR, 2021-03-11):
# COMPARTIMENT LA FRANÇAISE JKC ASIA EQUITY
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## Nom

Le nom du Compartiment est « 
LA FRANÇAISE 
JKC Asia Equity ».
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## Politique d’investissement et restrictions spécifiques

Objectif d’investissement
L’objectif du Compartiment est de fournir aux investisseurs une exposition au continent asiatique par le biais d’investissements dans des entreprises opérant principalement en Asie hors Japon. Le Compartiment vise à fournir des rendements supérieurs à la moyenne associés à une volatilité inférieure à la moyenne, par la mise en œuvre d’une méthode d’investissement « bottom-up » basée sur la valeur, combinée à une allocation régionale basée sur une approche macro- économique « top-down ».
La moindre volatilité du Compartiment sera réalisée par une gestion active des liquidités, l’utilisation d’instruments de couverture durant des périodes de volatilité élevée du marché et une large sélection d’actions à bêta faible qui offrent des rendements de dividende récurrents. Par conséquent, la performance du Compartiment devrait s’écarter de celle des indices asiatiques habituellement suivis, puisque le Compartiment n’est pas censé reproduire leur performance.

## Politique d’investissement
Le compartiment est géré de manière active et discrétionnaire. Le compartiment n'est pas géré par référence à un indice.
Le compartiment sera un fonds « multi-cap » axé sur la sélection « bottom up » de titres de sociétés cotées opérant en Asie hors Japon, à partir d’une analyse préalable approfondie et d’une valorisation précise fondée sur une méthode d’investissement basée sur la valeur. Les caractéristiques ESG (environnementale, sociale et de gouvernance) sont évaluées et intégrées dans l'analyse du Gestionnaire d'investissement des sociétés cibles, comme expliqué plus en détail dans la section « Intégration ESG (environnementale, sociale et de gouvernance) » ci- dessous.
Le Compartiment investira principalement sur les bourses de Hong Kong, de Chine continentale, de Singapour, de Corée, de Taïwan, de Malaisie, d’Indonésie, d’Inde, des Philippines et de Thaïlande. Le Compartiment peut investir jusqu’à 50 % de son actif net dans des actions chinoises de catégorie A par l’intermédiaire du programme Shanghai-Hong Kong Stock Connect et/ou Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Des investissements pourront également être réalisés le cas échéant sur de nouveaux marchés comme le Vietnam ou la Mongolie. Le Compartiment n’a pas l’intention d’investir au Japon. Le Gestionnaire en investissements peut également décider d’investir dans des entreprises qui exercent la majeure partie de leurs activités en Asie, mais sont cotées sur des marchés étrangers, puisque certaines entreprises peuvent être amenées à demander une cotation de leurs actions en dehors d’Asie. Par exemple, à la date de rédaction du présent Prospectus, certaines entreprises chinoises sont déjà cotées à Singapour, Taïwan, Londres, Francfort et New York, où le Compartiment sera par conséquent également habilité à investir. On
peut s’attendre à ce que certaines entreprises asiatiques demandent à l’avenir une cotation de leurs actions sur d’autres bourses, sur lesquelles le Compartiment aura alors la possibilité d’investir.
Le Compartiment peut également investir dans des obligations participatives (ou P-Notes) libellées dans toutes devises.
Pour éviter toute ambiguïté, les P-Notes seront principalement utilisées afin de s’exposer à des pays où l’accès aux marchés locaux est restreint (notamment le marché indien ). Il est entendu que compte tenu de leur nature spécifique, ces P-Notes peuvent être qualifiées de titres au sens de l’Article 41 (1) de la Loi de 2010 et de la section 2 du Règlement grand-ducal du 8 février 2008 et/ou de titres comprenant des instruments dérivés au sens de l’Article 41 (1) de la Loi de 2010 et de la section 10 du Règlement grand-ducal du 8 février 2008.
Alors que sa politique consiste à investir les actifs du Compartiment de manière à atteindre les objectifs fixés, le Gestionnaire en investissements pourra détenir des réserves de liquidités et/ou convertir les actifs du Compartiment en liquidités ou en placements à court terme dans l’attente d’un réinvestissement.
Le Compartiment peut couvrir son portefeuille en utilisant de temps à autre des dérivés basés sur l’indice et en recourant à une gestion active des liquidités dans les limites visées au chapitre III de la Partie A du Prospectus.

## Restrictions d’investissement
Le Compartiment est soumis aux restrictions établies dans la Partie A du Prospectus, sous le chapitre II. En outre, le Compartiment peut utiliser les techniques et les instruments tels que visés au chapitre III de la Partie A du Prospectus.
Le Compartiment n’investira pas plus de 10 % de ses actifs dans des actions ou parts d’autres OPCVM et d’autres OPC.
Les restrictions aux investissements peuvent ne pas être respectées durant une période transitoire de six mois à compter de la date de paiement de la Période de souscription initiale telle que définie ci-dessous, pourvu que le Compartiment tente de garantir, à tout moment, un niveau approprié de diversification des risques dans le portefeuille du Compartiment.

## Intégration ESG (Environnement, Social, Gouvernance)
Le Gestionnaire d'investissement tient un registre du profil ESG de toutes les entreprises bénéficiaires.
Ce profil ESG est établi en permanence à partir de données publiques et de toutes les informations recueillies au cours de la phase de diligence raisonnable (y compris les entretiens avec la direction, les annonces et publications officielles et les visites sur place)
Dans le cadre du processus de diligence raisonnable, les informations qualitatives qui sont systématiquement évaluées comprennent :
- La qualité de la gestion en termes de conflits d'intérêts, de transactions avec les parties liées, de diversité du conseil d'administration, d'équilibre des pouvoirs et de culture d'entreprise (« Corporate Governance ») ;
- L'empreinte des perspectives sur la société et la manière dont elle s'aligne sur les questions  de  protection  de  l'environnement  et  de  changement  climatique (« Environnement ») ;
- Les mesures prises en termes de diversité, d'inclusion, de responsabilité des entreprises et de respect des droits de l'homme (« Social »).

Lorsqu'il effectue une vérification préalable sur le terrain en visitant les locaux d'une entreprise, le personnel du Gestionnaire d'investissement est formé pour identifier les forces et les faiblesses ESG, ce qui soulève des questions sur les activités de l'entreprise. Certaines questions relatives aux aspects environnementaux, sociaux et gouvernementaux sont systématiquement posées à la direction lors de ces contrôles sur place, comme les sources d'énergie utilisées, l'élimination des déchets solides et liquides et les conditions d'emploi des travailleurs, entre autres. Des visites de succursales de vente, de sièges sociaux et de dortoirs ainsi que l'inspection d'usines et des conditions de stockage des marchandises dangereuses sont régulièrement sollicitées.
Les comptes rendus de ces réunions sont conservés par le Gestionnaire d'investissement.
Pour les données quantitatives, le Gestionnaire d'investissement utilise les outils ESG de Bloomberg qui recueillent les profils durables des entreprises cotées. Lorsqu'elles sont disponibles, les informations provenant de tiers fournisseurs de données ESG (Sustainalytics, ISS ESG, RobeccoSAM, ...) sont extraites de Bloomberg et comparées aux scores moyens des homologues. Des paramètres clés tels que les rejets dans l'environnement par indicateurs des ventes (énergie, déchets, eau, GES), les aspects sociaux (diversité de la main-d'œuvre, droits de l'homme, dons) et la gouvernance (composition du conseil d'administration, rémunération des dirigeants, transactions liées, ...) sont analysés et suivis dans le temps.
Le processus d'investissement en capital est également soumis à un ensemble de critères négatifs prédéfinis qui prévoient l'exclusion des entreprises impliquées dans les armes controversées (mines terrestres et bombes à fragmentation), le tabac et la production de charbon thermique. Les filtres négatifs prédéfinis sont contraignants pour le Gestionnaire d'investissement, qui ne peut pas investir dans ces secteurs.
Après l'investissement, le Gestionnaire d'investissement poursuit son analyse des activités durables des entreprises par un engagement actif et un vote par procuration.
Grâce à des visites sur place et à des réunions de rencontre avec les investisseurs, le Gestionnaire d'investissement a la possibilité de surveiller toute entreprise bénéficiaire en engageant un dialogue proactif en face à face sur des questions qui ont été préalablement identifiées.
Le Gestionnaire d'investissement s'engage également à assumer ses responsabilités en matière de propriété en votant systématiquement sur les propositions soumises aux actionnaires lors des assemblées générales.
L'analyse extra-financière décrite ci-dessus est appliquée à au moins la proportion suivante du portefeuille :
- 90 % pour les actions émises par des sociétés à grande capitalisation dont le siège social est situé dans des pays « développés », les titres de créance et les instruments du marché monétaire ayant une notation de crédit investment grade, la dette souveraine émise par les pays développés ;
- 75 % pour les actions émises par les grandes capitalisations dont le siège social est situé dans les pays « émergents », les actions émises par les petites et moyennescapitalisations, les titres de créance et les instruments du marché monétaire à haut rendement et les dettes souveraines émises par les pays « émergents » (en termes de capitalisation des actifs nets du compartiment).

L'intégration des facteurs ESG décrite ci-dessus constitue un cadre de la méthodologie du Gestionnaire d'investissement. Au moment de l'investissement, les entreprises peuvent donner un niveau de satisfaction différent concernant leur profil ESG. Le Gestionnaire d'investissement ne prendra pas seulement en considération le profil ESG au moment de l'investissement, mais il prendra également en considération les entreprises qui ont fait preuve d'efforts pour améliorer leur profil ESG. La stratégie d'Engagement Actif du Gestionnaire d'investissement visera à aider les entreprises à améliorer leurs caractéristiques ESG.
De plus amples informations sur l'intégration des facteurs ESG appliquée par le Gestionnaire d'investissement peuvent être trouvées en ligne en consultant le site internet du Gestionnaire d'investissement à l'adresse suivante https://jkcapitalmanagement.com/sustainable-investment/.

## Profil de risque
L’investissement dans des titres de participation permet d’offrir un taux de rendement supérieur à ceux des titres de créance à court et à long terme. Toutefois, les risques associés aux investissements dans des titres de participation peuvent également être supérieurs, parce que la performance d’investissement des titres de participation dépend de facteurs qui sont difficiles à prévoir.
Les investissements en Asie, dans la mesure décrite dans l’objectif et la politique d’investissement ci-dessus, offrent de nouvelles opportunités de croissance. Cependant, certains marchés cibles peuvent être affectés par les risques inhérents aux marchés émergents, tels que les modifications sociales et politiques rencontrées dans un tel pays. Certains facteurs économiques et financiers, comme le taux d’inflation, la réglementation et les restrictions au change, des restrictions imposées aux investissements, la liquidité limitée des marchés, une hausse de la volatilité des cours, taux et devises, des retards de règlement et des frais de transaction, des risques de contrepartie liés aux paiements effectués préalablement à la livraison de titres, des différences en termes de contrôle et d’informations sur les émetteurs de titres, impliquent un degré de risque supérieur à celui associé à un investissement sur des marchés plus sophistiqués comme les États-Unis et l’Union européenne.
Le risque fondamental associé au portefeuille d’actions est le risque que la valeur des investissements qu’il détient, puisse perdre en valeur. La valeur de titres de participation peut fluctuer en réaction aux activités d’une société individuelle ou en réaction au marché général et/ou aux conditions économiques. Historiquement, les titres de participation ont fourni des rendements à long terme plus importants et ont entraîné des risques plus élevés à court terme que les autres choix d’investissement.
Les obligations participatives, ou P-Notes, sont des instruments financiers pouvant être utilisés pour effectuer des investissements en capital, y compris dans des actions et warrants, sur un marché local où la participation directe n’est pas autorisée. Un investissement en P-Notes implique une transaction de gré à gré avec un tiers. De ce fait, le Compartiment qui investit en P- Notes est exposé non seulement aux variations de cours de l’action sous-jacente, mais également au risque de défaut de la contrepartie, qui peut conduire à perdre l’intégralité de la valeur de marché du capital investi.
Risques associés à la Chine
Risque politique et social
Les investissements en Chine seront sensibles à tout événement politique, social et diplomatique susceptible de survenir en Chine ou en relation avec ce pays. Les investisseurs doivent noter que toute modification des politiques chinoises pourrait avoir une incidence négative sur les marchés de valeurs mobilières en Chine et sur la performance du Compartiment.
Risque économique
L’économie chinoise diffère des économies de la plupart des pays développés en de nombreux aspects, notamment en ce qui concerne l’intervention de l’État dans l’économie, le niveau de développement, le taux de croissance et le contrôle des changes. Le cadre réglementaire et juridique applicable aux marchés de capitaux et aux entreprises en Chine n’est pas très développé par rapport à celui des pays développés.
L’économie chinoise a connu une croissance rapide ces dernières années. Il est néanmoins possible qu’une telle croissance ne soit pas durable, et certains secteurs de l’économie chinoise peuvent ne pas en bénéficier. Tous ces facteurs peuvent avoir une incidence négative sur la performance du Compartiment.
Risque juridique et réglementaire
Le système juridique chinois est fondé sur des lois et des règlements écrits. Néanmoins, nombre de ces lois et règlements n’ont jamais été mis à l’épreuve et leur mise en application demeure floue. En particulier, les règlements qui régissent le marché des changes en Chine sont relativement nouveaux et leur application est incertaine. Ces règlements donnent également à la Commission de supervision des marchés boursiers chinois (China Securities Regulatory Commission, CSRC) et à l’administration nationale du contrôle des changes (State Administration of Foreign Exchanges, SAFE) tout pouvoir pour les interpréter à leur discrétion, ce qui pourrait accentuer les incertitudes lors de leur application.
Dépendance vis-à-vis d’un marché des actions chinoises de catégorie A
L’existence d’un marché liquide pour les actions chinoises de catégorie A peut dépendre de l’existence d’une offre et d’une demande d’actions chinoises de catégorie A.
Information sur les actionnaires importants
En vertu des exigences chinoises d’information sur les participations, le Compartiment qui investira en actions chinoises de catégorie A pourra être réputé agir de concert avec d’autres fonds gérés au sein du groupe du Gestionnaire en investissements ou avec un actionnaire important du Gestionnaire en investissements, et il est possible que le portefeuille de titres du Compartiment doive être, aux fins de communication, consolidé avec celui des fonds susmentionnés, si une participation donnée dépasse, après consolidation, le seuil de communication défini par la législation chinoise, soit 5 % du nombre total d’actions émises pour la société chinoise cotée correspondante. Cela pourrait porter à la connaissance du public les titres en portefeuille et avoir une incidence négative sur la performance du Compartiment concerné.
En outre, sous réserve d’interprétation par les tribunaux et régulateurs chinois, certaines dispositions contenues dans la législation et la réglementation chinoises peuvent s’appliquer aux investissements du Compartiment, la conséquence étant que si les titres détenus par le Compartiment (éventuellement avec les titres détenus par d’autres investisseurs réputés agir de concert avec le Compartiment) dépassent 5 % du nombre total d’actions émises d’une société chinoise cotée, le Compartiment devra attendre six mois après la dernière acquisition d’actions de cette société avant de pouvoir réduire sa participation. Si le Compartiment enfreint la règle et vend tout ou partie de sa participation dans cette société avant l’échéance des six mois, la société cotée pourra exiger qu’il lui restitue l’ensemble des gains réalisés sur cette transaction.
De plus, en vertu des procédures civiles chinoises, les actifs du Compartiment pourront être gelés à hauteur des demandes de la société concernée.
Risques liés aux programmes Shanghai-Hong Kong Stock Connect et Shenzhen Hong KongStock Connect
Le Compartiment peut investir et avoir un accès direct à certaines actions chinoises de catégorie A éligibles par l’intermédiaire du programme Stock Connect. Stock Connect est un programme interconnecté de négociation et de compensation de titres, développé par Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (« HKEx »), China Securities Depository and Clearing Corporation Limited (« ChinaClear »), 
la 
Bourse de Shanghai (Shanghai Stock Exchange, « SSE ») et la Bourse de Shenzhen (« SZSE »), visant à permettre un accès boursier réciproque entre la Chine continentale et Hong Kong.
Stock Connect comprend un canal de négociation sud-nord (Northbound Trading Link) destiné aux investissements en actions chinoises de catégorie A, qui permet aux investisseurs, par l’intermédiaire de leurs courtiers de Hong Kong et d’une société de négociation de titres créée par la Bourse de Hong Kong (Stock Exchange of Hong Kong Limited, « SEHK »), de passer des ordres sur des actions éligibles cotées sur SSE ou SZSE (désignées collectivement les « Titres chinois »).
Les Titres chinois cotés sur SSE, disponibles par l’intermédiaire de Shanghai – Hong Kong Stock Connect, comprennent à un moment donné tous les titres figurant dans les indices SSE 180 et SSE 380, ainsi que toutes les actions chinoises de catégorie A cotées sur SSE qui ne figurent pas dans ces indices, mais pour lesquelles il existe des actions de catégorie H correspondantes cotées sur SEHK, à l’exception (i) des actions cotées sur SSE non disponibles à la négociation en renminbi (« RMB ») et (ii) des actions cotées sur SSE figurant sur la « liste d’alerte ». La liste des titres éligibles pourra être modifiée à tout moment après examen et accord des régulateurs de la RPC compétents.
Les Titres chinois cotés sur SSE, disponibles par l’intermédiaire de Shenzhen – Hong Kong Stock Connect, comprennent à un moment donné tous les titres figurant dans les indices SZSE Component et SZSE Small/Mid Cap Innovation dont la capitalisation boursière est supérieure à 6 milliards RMB, ainsi que toutes les actions chinoises de catégorie A cotées sur SZSE qui ne figurent pas dans ces indices, mais pour lesquelles existent des actions de catégorie H correspondantes cotées sur SEHK, à l’exception (i) des actions cotées sur SZSE non disponibles à la négociation en renminbi (« RMB ») et (ii) des actions cotées sur SZSE figurant sur la « liste d’alerte ». La liste des titres éligibles pourra être modifiée à tout moment après examen et accord des régulateurs de la RPC compétents.
Des informations complémentaires sur Stock Connect sont disponibles en ligne sur le site Internet : http://www.hkex.com.hk/eng/market/sec_tradinfra/chinaconnect/chinaconnect.htm
Risque de quotas
Stock Connect est soumis à des quotas sur les investissements, qui peuvent restreindre la capacité du Compartiment à investir rapidement dans des actions chinoises de catégorie A par l’intermédiaire de Stock Connect, et le Compartiment peut ne pas être en mesure de mettre efficacement en place sa politique d’investissement.
Risque de suspension
SEHK, SSE et SZSE se réservent le droit de suspendre les échanges si nécessaire afin de garantir le fonctionnement équitable et ordonné et de gérer les risques de manière prudente, ce qui affecterait la capacité du Compartiment à accéder au marché de Chine continentale par l’intermédiaire de Stock Connect.
Jours de cotation différents
Stock Connect fonctionne lorsque la bourse de Chine continentale et celle de Hong Kong sont toutes les deux ouvertes à la cotation et lorsque les banques des deux marchés sont ouvertes lors des jours de règlement correspondants. Il se peut donc que les investisseurs internationaux (comme le Compartiment) ne puissent pas passer d’ordres sur des actions chinoises de catégorie A, bien que la date corresponde à un jour de cotation en Chine continentale. En conséquence, le Compartiment peut être exposé au risque de fluctuation des cours des actions chinoises de catégorie A durant la période de non-fonctionnement de Stock Connect.
Risques liés à la compensation, au règlement et au dépositaire
Hong Kong Securities Clearing Company Limited, une filiale détenue à 100 % de HKEx (« HKSCC »), et ChinaClear établissent les liens de compensation et chacune est adhérente de l’autre afin de faciliter la compensation et le règlement des échanges internationaux. En tant que contrepartie centrale nationale du marché des valeurs mobilières de Chine continentale, ChinaClear exploite un réseau complet d’infrastructures de compensation, de règlement et de détention d’actions. ChinaClear a mis en place un cadre de gestion du risque et des mesures qui sont approuvées et surveillées par la Commission de supervision des marchés boursiers chinois (« CSRC »). Les risques de défaut de ChinaClear sont considérés comme faibles.
Dans l’éventualité improbable où ChinaClear ferait défaut et où ChinaClear serait déclaré défaillant, HKSCC chercherait en toute bonne foi à recouvrer auprès de ChinaClear les encours de titres et de fonds, par les voies juridiques existantes ou par liquidation de ChinaClear. Dans ce cas, le Compartiment pourrait subir un retard dans le processus de recouvrement ou pourrait ne pas être en mesure de combler l’intégralité de ses pertes auprès de ChinaClear.
Les actions chinoises A négociées par l’intermédiaire de Stock Connect sont émises sous forme dématérialisée et les investisseurs tels que le Compartiment ne détiendront aucune action chinoise A sous forme physique. Les investisseurs de Hong Kong et les investisseurs internationaux, comme le Compartiment, qui ont acquis des Titres chinois par l’intermédiaire du canal de négociation sud-nord devront les conserver sur les comptes titres ouverts par leurs courtiers ou dépositaires auprès du système central de compensation et de règlement (Central Clearing and Settlement System) opéré par HKSCC pour la compensation de titres cotés ou négociés sur SEHK. De plus amples informations sur le dispositif de conservation de Stock Connect sont disponibles sur simple demande au siège social du Fonds.
Dispositifs de détention pour compte d’actions chinoises de catégorie A
HKSCC est le « détenteur pour compte » des Titres chinois acquis par des investisseurs internationaux (notamment le Compartiment) par l’intermédiaire de Stock Connect. Les règles CSRC de Stock Connect stipulent explicitement que les investisseurs tels que le Compartiment bénéficient des droits et avantages des Titres chinois acquis par l’intermédiaire de Stock Connect conformément à la législation applicable. La CSRC a précisé dans une Foire Aux Questions publiée le 15 mai 2015 que (i) le concept d’actionnariat pour compte est reconnu en Chine continentale, (ii) les investisseurs internationaux doivent détenir les Titres chinois par l’intermédiaire de HKSCC et bénéficient d’intérêts patrimoniaux sur ces titres en tant qu’actionnaires, (iii) la législation de Chine continentale ne prévoit pas explicitement que le bénéficiaire effectif dans une structure de détention pour compte puisse intenter une action en justice, mais elle n’interdit pas non plus au bénéficiaire effectif de le faire, (iv) dans la mesure où la certification émise par HKSCC est considérée comme une preuve légitime de la détention par un bénéficiaire effectif de Titres chinois en vertu de la législation de la région administrative spéciale de Hong Kong, cette certification sera pleinement respectée par la CSRC et (v) dans la mesure où un investisseur international peut apporter la preuve de son intérêt direct en tant que bénéficiaire effectif, cet investisseur pourra intenter une action en justice en son nom propre auprès des tribunaux de Chine continentale.
En vertu des règles du système central de compensation et de règlement (Central Clearing and Settlement System) opéré par HKSCC pour la compensation de titres cotés ou négociés sur SEHK, HKSCC en tant que détenteur pour compte n’aura aucune obligation d’intenter une action en justice ni de lancer une procédure judiciaire aux fins de faire valoir des droits pour le compte des investisseurs, relativement aux Titres chinois en Chine continentale ou ailleurs. Par conséquent, même si la qualité de propriétaire du Compartiment pourra en fin de compte être reconnue et si HKSCC confirme être disposé à apporter son aide aux bénéficiaires effectifs de Titres chinois si nécessaire, ce Compartiment pourrait connaître des retards ou des difficultés à faire valoir ses droits aux actions chinoises de catégorie A. De plus, il reste à vérifier si les tribunaux de Chine continentale accepteront une action en justice initiée de manière indépendante par un investisseur international avec une certification de détention de Titres chinois émis par HKSCC.
Dans la mesure où HKSCC est réputé exercer des fonctions de conservation pour les actifs détenus par son intermédiaire, il convient de noter que le Dépositaire et le Compartiment n’auront aucun lien juridique avec HKSCC et aucun recours légal direct contre HKSCC si un Fonds devait encourir des pertes du fait du manque de performance ou de l’insolvabilité de HKSCC.
Indemnisation des investisseurs
Les investissements du Compartiment par l’intermédiaire de négociations sud-nord dans le cadre de Stock Connect ne seront pas couverts par le fonds d’indemnisation des investisseurs (Investor Compensation Fund) de Hong Kong. Ce fonds a été créé pour verser une indemnité aux investisseurs de toutes nationalités qui subiraient des pertes financières à la suite du défaut d’un intermédiaire ou d’un établissement financier agréé, en relation avec des produits négociés en bourse à Hong Kong.
Comme les défaillances survenant sur les négociations sud-nord par l’intermédiaire de Stock Connect ne concernent pas des produits cotés ou négociés sur SEHK ou sur le marché Hong Kong Futures Exchange Limited, elles ne seront pas couvertes par le fonds d’indemnisation des
investisseurs. D’un autre côté, comme le Compartiment effectue des négociations sud-nord par l’intermédiaire de courtiers en titres à Hong Kong, mais pas par l’intermédiaire de courtiers de Chine continentale, il n’est pas couvert par le fonds de protection des investisseurs en Titres chinois en Chine continentale.
Risque opérationnel
Stock Connect apporte aux investisseurs de Hong Kong et aux investisseurs internationaux, comme le Compartiment, un nouveau canal d’accès direct au marché boursier de Chine continentale.
Stock Connect repose sur le bon fonctionnement des systèmes opérationnels des participants au marché concernés. Les participants au marché peuvent participer à ce programme sous réserve de respecter un certain nombre d’exigences, notamment en matière de capacités informatiques et de gestion du risque comme spécifié par la bourse ou la chambre de compensation concernée.
Il convient de noter que les régimes de valeurs mobilières et les systèmes juridiques des deux marchés diffèrent sensiblement et, afin d’assurer le bon fonctionnement du programme pilote, les participants au marché seront probablement obligés de traiter au fil de l’eau les problèmes créés par les différences.
Coûts de transaction
Outre les frais de transaction et les droits de timbre associés à la négociation d’actions chinoises de catégorie A, le Compartiment pourra être redevable de nouveaux frais de portefeuille, impôt sur les dividendes et impôt sur le revenu générés par les transferts de titres, qui restent à définir par les autorités compétentes.
Risque réglementaire
Les règles CSRC de Stock Connect sont des réglementations administratives ayant force juridique en RPC. Cependant, l’application de ces règles n’a pas encore été mise à l’épreuve, et il n’existe aucune garantie que les tribunaux de Chine continentale reconnaîtront ces règles, par exemple en matière de liquidation de sociétés de Chine continentale.
Stock Connect présente un caractère novateur, et ce programme est soumis à des règlements promulgués par les régulateurs et à des règles de mise en œuvre édictées par les bourses de Chine continentale et de Hong Kong. En outre, de nouvelles règles peuvent être promulguées régulièrement par les régulateurs relativement aux opérations et à l’application juridique internationale quant aux échanges transfrontaliers dans le cadre de Stock Connect.
Ces règlements n’ont jamais été mis à l’épreuve et leur mise en application demeure floue. De plus, ils sont susceptibles d’évoluer. Il ne peut exister aucune garantie que Stock Connect ne sera pas supprimé. Le Compartiment pourrait être pénalisé par de telles modifications.
Risques fiscaux liés à Stock Connect
Les autorités gouvernementales de la RPC ont mis en œuvre diverses réformes et politiques fiscales au cours des dernières années, et les lois et réglementations fiscales existantes peuvent faire l’objet d’une révision ou d’une modification ultérieurement. Toute modification des politiques fiscales peut réduire les bénéfices après impôt des sociétés établies en RPC et avoir une incidence négative sur la performance du Compartiment.
Conformément à Caishui 2014 n° 81 (la « Notice 81 »), les investisseurs étrangers investissant dans des actions chinoises de catégorie A cotées sur la Bourse de Shanghai par l’intermédiaire de Stock Connect seraient temporairement exonérés d’impôt sur les sociétés et de taxe commerciale en Chine sur les gains obtenus lors de la cession de ces actions chinoises de catégorie A.
Conformément à Caishui [2016] n° 127 (la « Notice 127 »), les gains obtenus par des investisseurs de Hong Kong et des investisseurs internationaux (y compris le Compartiment) sur le négoce des actions de catégorie A dans le cadre du programme Shenzhen Hong Kong Stock Connect à compter du 5 décembre 2016 seront temporairement exonérés de l’impôt sur les sociétés, de l’impôt sur le revenu des personnes physiques et de la taxe sur la valeur ajoutée.
Il convient de noter que les Notices 81 et 127 stipulent que l’exonération d’impôt sur les sociétés est temporaire. De ce fait, dès que les autorités de PRC annonceront la date d’expiration de cette exonération, le Compartiment devra pour l’avenir prendre des dispositions pour tenir compte des impôts dus, ce qui pourrait avoir une incidence nettement négative sur la Valeur nette d’inventaire du Compartiment.
Aux termes des Notices 81 et 127, les investisseurs de Hong Kong et les investisseurs internationaux (y compris le Compartiment) sont tenus de payer un impôt sur les dividendes et/ou les actions gratuites au taux de 10 %, qui sera retenu à la source et versé à l’autorité compétente par les sociétés cotées. Si les investisseurs de Hong Kong et les investisseurs internationaux, comme le Compartiment, sont éligibles à l’allégement prévu dans le traité sur les dividendes, ils peuvent demander l’admissibilité à l’allégement prévu dans le traité et le remboursement du montant de l’impôt trop perçu auprès de l’administration fiscale de la RPC de la société émettrice d’actions A.

## Risques spécifiques liés à l'investissement dans le domaine Environnemental, Social et de Gouvernance (ESG)
Le compartiment peut utiliser les caractéristiques ESG dans ses stratégies d'investissement, comme déterminé par le Gestionnaire d'investissement indiqué ci-dessus.
L'utilisation des caractéristiques ESG peut affecter la performance d'investissement du compartiment et, à ce titre, investir dans l'ESG peut avoir des performances différentes par rapport à des compartiments similaires qui n'utilisent pas ces caractéristiques.
Les écrans d'exclusion basés sur le profil ESG utilisés dans la politique d'investissement du compartiment peuvent amener le compartiment à renoncer à des opportunités d'acheter certains titres alors qu'il serait autrement avantageux de le faire, et/ou vendre des titres en raison de leurs caractéristiques ESG alors qu'il pourrait être désavantageux de le faire.
Les exclusions pertinentes peuvent ne pas correspondre directement aux opinions éthiques subjectives des investisseurs.
Lors de l'évaluation d'un titre ou d'un émetteur sur la base des caractéristiques ESG, le Gestionnaire d'investissement peut être dépendant d'informations et de données provenant de conseillers ESG tiers, qui peuvent être incomplètes, inexactes ou indisponibles. En conséquence, il existe un risque que le Gestionnaire d'investissement évalue de manière incorrecte un titre ou un émetteur. Il existe également un risque que le Gestionnaire d'investissement n'applique pas correctement les caractéristiques ESG pertinentes ou que le Compartiment soit indirectement exposé à des émetteurs qui ne satisfont pas à l'évaluation ESG correspondante. Ni le
Compartiment, ni la Société de gestion ni le Gestionnaire d'investissement ne font de déclaration ou de garantie, expresse ou implicite, concernant l'équité, l'exactitude, la précision, le caractère raisonnable ou l'exhaustivité d'une telle évaluation ESG.

## Profil des investisseurs visés
Ce Compartiment convient aux investisseurs qui souhaitent bénéficier de la croissance de l’Asie (hors Japon), tout en minimisant le risque de volatilité sous-jacente généralement associé aux actions asiatiques par l’intermédiaire d’investissements dans des valeurs de rendement cotées sur les principaux marchés asiatiques.
Le Compartiment offre aux investisseurs un instrument d’investissement à moyen terme.
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## Politique de distribution

Le principal objectif d’investissement du Compartiment étant la croissance du capital, il n’est pas prévu de verser de dividendes aux actionnaires.
Cependant, le Conseil d’administration est habilité à proposer la distribution de dividendes à l’assemblée générale des actionnaires à tout moment.
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## Forme des actions

Les actions des Classes I EURO-HEDGED et I USD seront exclusivement émises sous forme nominative. Les actions des autres classes pourront être émises sous forme nominative ou sous forme dématérialisée au porteur, au choix de l’investisseur.
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## Classes d’Actions

Le Compartiment proposera les Classes suivantes, qui diffèrent selon le type d’investisseur, la devise de référence, l’investissement minimal (voir point 6 ci-dessus) et les commissions de gestion applicables, le cas échéant (voir points 15 et 17 ci-dessous).
| Classe I EURO-HEDGED : | Actions libellées en EUR et destinées aux investisseurs institutionnels |
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| Classe I USD : | Actions libellées en USD et destinées aux investisseurs institutionnels |
| Classe GP* EURO-HEDGED : | Actions libellées en EUR et destinées aux investisseurs particuliers |
| Classe GP* USD : | Actions libellées en USD et destinées aux investisseurs particuliers |
| Classe P EURO-HEDGED : | Actions libellées en EUR et destinées à tous les types d’investisseurs y souscrivant par le biais de conseillers financiers indépendants |
| Classe P USD : | Actions libellées en USD et destinées à tous les types d’investisseurs y souscrivant par le biais de conseillers financiers indépendants |
| Classe T EURO-HEDGED : | Actions libellées en EUR et destinées : 1.  à tous les investisseurs et, en cas |

|  | d’une souscription ou de distribution d’actions dans l’UE uniquement, tous les investisseurs qui sont : - des intermédiaires financiers que le droit local n’autorise pas à percevoir et/ou conserver d’éventuelles commissions ou autres avantages non monétaires ; ou
- des distributeurs offrant des services de gestion de portefeuille et/ou de conseil en investissement de manière indépendante (telle que définie par la directive MiFID) au sein de l’UE ; ou
- des distributeurs ayant conclu avec leur client une convention de frais distincte dans le cadre de la fourniture de conseils non indépendants (tels que définis par la directive MiFID) et lorsque ces distributeurs ne perçoivent et/ou ne conserve aucune commission ou autres avantages non monétaires.
 2.  aux fonds de fonds. |
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| Classe T USD : | Actions libellées en USD et destinées : - à tous les investisseurs et, en cas d’une souscription ou de distribution d’actions dans l’UE uniquement, tous les investisseurs qui sont :
	- des intermédiaires financiers que le droit local n’autorise pas à percevoir et/ou conserver d’éventuelles commissions ou autres avantages non monétaires ; ou
	- des distributeurs offrant des services de gestion de portefeuille et/ou de conseil en investissement de manière indépendante (telle que définie par la directive MiFID) au sein de l’UE ; ou
	- des distributeurs ayant conclu avec leur client une convention de frais distincte dans le cadre de la fourniture de conseils non indépendants (tels que définis par la directive MiFID) et lorsque ces distributeurs ne perçoivent et/ou ne conserve aucune commission ou autres avantages non monétaires.

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|  | 2.  aux fonds de fonds. |
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(*) GP pour Gestion Privée
Les actifs des Classes seront investis conjointement conformément à la politique d’investissement du Compartiment. Les actions des Classes I EURO-HEDGED, Class GP EURO-HEDGED, Class P EURO-HEDGED et Class T EURO-HEDGED, libellées en EUR, seront gérées moyennant une couverture contre les risques de taux de change entre l’EUR et les devises des actifs sous-jacents du Compartiment liés à l’USD, les devises asiatiques étant traitées de la même manière que l’USD.
La technique de couverture utilisée par le Hedging Manager est basée sur un roulement de contrats à terme sur le taux de change EUR/USD.
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## Investissement minimum

L’investissement initial minimal et la participation minimale exigée par investisseur se montent à 150 000 EUR dans la Classe I EURO-HEDGED et à 200 000 USD dans la Classe I USD.
L’investissement initial minimal et la participation minimale exigée par investisseur se montent à 5 000 EUR dans la Classe GP EURO-HEDGED et à 6 000 USD dans la Classe GP USD.
L’investissement initial minimal et la participation minimale exigée par investisseur se montent à 500 EUR dans la Classe P EURO-HEDGED et à 500 USD dans la Classe P USD.
Aucun investissement initial minimal ni participation minimale par investisseur ne sont exigés dans les classes T EURO-HEDGED et T USD.
Le Conseil d’administration se réserve le droit de ne pas appliquer ces montants minimums à n’importe quel moment.
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## Souscription et frais de souscription

Après la Période de souscription initiale, le Prix de souscription correspond à la Valeur nette d’inventaire par Action de la Classe concernée au Jour d’évaluation correspondant, qui peut être majoré de frais de vente à concurrence de maximum 5 % de la Valeur nette d’inventaire par Action applicable, versés aux agents responsables de la vente.
Pour être traitées sur la base de la Valeur nette d’inventaire par Action établie au Jour d’évaluation correspondant, les formulaires de souscription dûment complétés et signés doivent parvenir au Fonds à Luxembourg au plus tard à midi, heure de Luxembourg, le jour ouvrable précédant le Jour d’évaluation en question, et doivent être acceptés. Les formulaires de souscription reçus ensuite prendront effet le Jour d’évaluation suivant.
Le Fonds recevra le paiement au plus tard trois jours ouvrables à compter du Jour d’évaluation en question, sur le compte du Fonds, avec pour référence le Compartiment et la Classe appropriée.
Les Actions correspondantes ne seront émises qu’à la réception du paiement.
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## Rachats

Pour être traité sur la base de la Valeur nette d’inventaire par Action établie au Jour d’évaluation correspondant, les demandes de rachat doivent parvenir au Fonds à Luxembourg au plus tard à midi, heure de Luxembourg, le jour ouvrable précédant le Jour d’évaluation en question. Les demandes de rachat reçues ensuite prendront effet au Jour d’évaluation suivant.
Le prix de rachat sera basé sur la Valeur nette d’inventaire par Action pour la Classe concernée le Jour d’évaluation correspondant. Des frais de rachat de maximum 1,5 % de la Valeur nette d’inventaire applicable seront prélevés à la discrétion du Conseil d’administration et reversés au Gestionnaire en investissements moyennant le respect du principe d’égalité de traitement des actionnaires. Aucuns frais de rachat ne seront facturés sur les Classes I EURO-HEDGED, I USD, P EURO-HEDGED, P USD, T EURO-HEDGED et T USD.
Le prix de rachat sera payé dans les trois jours ouvrables suivant le Jour d’évaluation correspondant.
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## Conversions

Les Actions d’une Classe, quelle qu’elle soit, du Compartiment peuvent être converties en Actions d’une autre Classe du Compartiment conformément à la procédure décrite dans le Prospectus. Aucuns frais de conversion ne seront perçus.
La liste des conversions sera close selon les mêmes conditions que celles applicables aux rachats d’Actions du Compartiment.
Les exigences d’investissement minimum applicables aux différentes Classes seront respectées.
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## Devises de référence

La Valeur nette d’inventaire par Action des Classes I EURO-HEDGED, GP EURO-HEDGED, P EURO-HEDGED et T EURO-HEDGED sera calculée en EUR.
La Valeur nette d’inventaire par Action des Classes I USD, GP USD, P USD et T USD sera calculée en USD.
Le Compartiment est libellé en USD.
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## Fréquence du calcul de la Valeur nette d’inventaire (VNI) et Jour d’évaluation

La Valeur nette d’inventaire par Action de chaque Classe du Compartiment sera déterminée chaque jour ouvrable (« Jour d’évaluation »). Le calcul et la publication de la Valeur nette d’inventaire déterminée un Jour d’évaluation donné interviendront le Jour ouvrable suivant et reposeront sur les derniers cours disponibles pour ce Jour d’évaluation.
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## Frais de la Société de gestion

Des frais de gestion sont payables par le Compartiment à la Société de gestion à titre de rémunération pour ses services. Ces frais sont fixés à un taux annuel maximum de 0,10 % par an, avec un minimum de 30 000 EUR par année, payables trimestriellement à terme échu et calculés sur la moyenne de l’actif net du Compartiment sur le trimestre concerné.
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## Gestionnaire d’investissement

Conformément au contrat conclu avec la Société de gestion en la présence du Fonds, résiliable par chaque partie moyennant préavis d’au moins trois mois à compter de la notification des autres parties et de l’approbation du Conseil d’administration du Fonds, la fonction de Gestionnaire en investissements est confiée à JK Capital Management Ltd.
JK Capital Management Ltd. est une entreprise constituée à Hong Kong le 21 mars 1996. Au 31 décembre 2017, son capital social s’élevait à 17 114 299 HKD. Son siège social est sis Suite 1101, Chinachem Tower, 34-37 Connaught Road Central, Hong Kong La société a pour objet la gestion d'actifs et le conseil en valeurs mobilières et en finance d'entreprise.
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## Commission de gestion des investissements

Une commission de gestion des investissements est payable par la Société de gestion, à charge du Compartiment, au Gestionnaire en investissements à titre de rémunération pour ses services. Ces frais sont fixés au taux annuel décrit dans les pourcentages ci-dessous, payables mensuellement à terme échu et calculés sur la moyenne de l’actif net du Compartiment attribuable à la Classe concernée.
| Classe I EURO-HEDGED | 1,50 % |
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| Classe I USD | 1,50 % |
| Classe GP EURO-HEDGED | 1,50 % |
| Classe GP USD | 1,50 % |
| Classe P EURO-HEDGED | 2,20 % |
| Classe P USD | 2,20 % |
| Classe T EURO-HEDGED | 1,50 % |
| Classe T USD | 1,50 % |

En outre, pour chaque Classe du Compartiment, le Gestionnaire en investissements est habilité à recevoir, dans un délai de dix jours ouvrables suivant le dernier jour ouvrable de chaque année civile, une commission de performance égale à 15 % de la performance de la Valeur nette d’inventaire par Action de la Classe
Il est question de performance de la Valeur nette d’inventaire par Action de la Classe en cas d’accroissement de la Valeur nette d’inventaire par Action de la Classe par rapport à la Valeur nette d’inventaire par Action la plus élevée jamais atteinte précédemment pour cette Classe (« Valeur d’inventaire nette de référence », c’est-à-dire la dernière Valeur nette d’inventaire sur laquelle une commission à la performance a été comptabilisée ou le Prix de souscription initial s’agissant de nouvelles Classes d’Actions).
Conformément au principe de la « high water mark », toute sous-performance sur une période donnée sera prise en considération, ce qui signifie que la Valeur nette d’inventaire de référence de la Classe sera maintenue jusqu’à ce qu’une performance de la Valeur nette d’inventaire par Action de la Classe soit enregistrée.
Le montant de la commission de performance sera actualisé chaque Jour d’évaluation, en fonction des Actions de la Classe en circulation ce jour-là.
Le Gestionnaire en investissements a, en outre, le droit de se faire rembourser par la Société de gestion, à charge du Compartiment, les frais qu’il paie à des prestataires de services tiers pour l’utilisation de bases de données informatiques nécessaires à la gestion quotidienne du
Compartiment (tels que des souscriptions à Bloomberg, Reuters, Dow Jones News Services, etc.), ces remboursements étant à plafonner à 4 000 USD par mois.
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## Hedging Manager

Conformément au contrat conclu avec la Société de gestion, résiliable par chacune des parties moyennant un préavis d’au moins trois mois aux autres parties, la fonction de Hedging Manager est confiée à BNP Paribas Securities Services, succursale de Luxembourg.
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## Commissions de gestion de couverture

Le Compartiment versera une commission de couverture au Hedging Manager à la charge des Classes I EURO-HEDGED, GP EURO-HEDGED, P EURO-HEDGED et T EURO-HEDGED au
taux de 0,05 % par an, payable mensuellement à terme échu et calculée sur la moyenne de l’actif net du Compartiment attribuable à ces Classes pour le mois concerné, en rémunération de la mise en œuvre des techniques de couverture décrites au point 5 ci-dessus.
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## Cotation officielle à la Bourse de Luxembourg

Certaines des Actions du Compartiment sont cotées à la Bourse de Luxembourg sur le marché Euro MTF réglementé.
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## Publication de la VNI

La Valeur nette d’inventaire par Action, ainsi que les prix d’émission et de rachat des Actions seront disponibles au siège social du Fonds et sur Bloomberg.
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## Fiscalité

Le Compartiment est soumis à une taxe de 0,05 % par an sur sa Valeur nette d’inventaire (taxe d’abonnement), laquelle taxe est payable trimestriellement sur la base de la valeur de l’actif net agrégée du Compartiment au terme du trimestre civil concerné. Cette taxe est toutefois réduite à 0,01 % par an sur l’actif net attribuable aux Classes I EURO-HEDGED et I USD.
- Codes ISIN

| Classe I EURO-HEDGED | LU0611874057 |
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| Classe I USD | LU0611874131 |
| Classe GP EURO-HEDGED | LU0611874214 |
| Classe GP USD | LU0611874305 |
| Classe P EURO-HEDGED | LU0611874487 |
| Classe P USD | LU0611874560 |
| Classe T EURO-HEDGED | LU1023730226 |
| Classe T USD | LU1023730499 |