Any Shareholder may apply for redemption of its Shares in part or in whole on any Valuation Day. For redemptions from any Sub- Fund, valid written redemption applications should be received in good order by the Registrar and Transfer Agent no later than 12:00 CET on the relevant Valuation Day.
Redemptions shall be effected at the net asset value per Share of the relevant Class determined on the applicable Valuation Day. Redemption payments will be made in the Reference Currency of the relevant Class and the Depositary will issue payment instructions to its correspondent bank for payment normally no later than three Business Days after the relevant Valuation Day. The Board of Directors reserves the right to extend the period for payment of redemption proceeds to such period, not exceeding 10 Business Days, as shall be necessary to repatriate proceeds of the sale of investments in the event of impediments due to exchange control regulations or similar constraints in the market in which a substantial part of the assets of a Sub-Fund are invested or in exceptional circumstances where a Sub-Fund is unable to meet a redemption request within three Business Days after the relevant Valuation Day.
If, as a result of a redemption, the value of a Shareholder’s holding falls below the relevant minimum subscription amount, that Shareholder may be deemed (if the Board of Directors so decides) to have requested redemption of all of its Shares.
When there is insufficient market liquidity to transact as determined by the Board of Directors at its discretion or in other exceptional circumstances, the Board of Directors reserves the right to postpone the payment of redemption proceeds.
Additionally, with respect to any given Valuation Day, if requests for redemption exceed a certain percentage of the net asset value of a Sub-Fund or a Class of Shares as determined by the Board of Directors, the Board of Directors may decide that part or all of such requests for redemption shall be deferred for a period and in a manner that the Board of Directors considers to be in the best interests of the Fund and its Shareholders. The deferral of redemptions is to allow for the orderly disposal of assets by the relevant Sub-Fund in order to realise the proceeds required to meet such requests. Deferred redemptions shall be paid out on a pro rata basis with respect to the aggregate redemptions received on a particular Valuation Day in the relevant Sub-Fund taking into account any deferred redemptions from previous Valuation Day(s). Redemption requests which have not been dealt with because of such deferral will be given priority over requests subsequently received. Deferred redemptions shall be effected at the net asset value per share of

Translation (ENFR, 2021-04-01):
Tout Actionnaire peut demander le rachat de ses Actions en totalité ou en partie chaque Jour d’évaluation. Pour les rachats à partir de tout Compartiment, des demandes de rachat écrites valides doivent être reçues en bon ordre par l’Agent de tenue de registres et de transfert au plus tard à 12h00 HEC le Jour d’évaluation concerné.
Les rachats seront effectués à la valeur liquidative par Action de la Catégorie pertinente déterminée le Jour d’évaluation applicable. Les paiements de rachats seront effectués dans la Devise de référence de la Catégorie pertinente et le Dépositaire émettra des instructions de paiement à sa banque correspondante pour un paiement devant normalement intervenir au plus tard trois Jours ouvrés après le Jour d’évaluation pertinent. Le Conseil d’administration se réserve le droit de prolonger le délai de paiement du produit des rachats à concurrence d’un maximum de 10 Jours ouvrés, si cela est nécessaire pour rapatrier le produit de la cession d’investissements en cas d’entraves dues à la réglementation en matière de contrôle des changes ou de contraintes similaires sur le marché sur lequel une part importante des actifs d’un Compartiment est investie ou dans des circonstances exceptionnelles où un Compartiment n’est pas capable de satisfaire une demande de rachat dans les trois Jours ouvrés suivant le Jour d’évaluation pertinent.
Si, par suite d’un rachat, la valeur de la participation détenue par un Actionnaire passe en deçà de la souscription minimale pertinente, cet Actionnaire pourra être réputé (si le Conseil d’administration le décide) avoir demandé le rachat de la totalité de ses Actions.
En cas de liquidité insuffisante du marché pour effectuer les transactions décidées par le Conseil d’administration à sa discrétion ou dans toutes autres circonstances exceptionnelles, le Conseil d’administration se réserve le droit de reporter le paiement du produit du rachat.
En outre, par rapport à un Jour d’évaluation donnée, si les demandes de rachat excèdent un certain pourcentage de la Valeur liquidative d’un Compartiment ou d’une Catégorie d’Action tel qu’établi par le Conseil d’administration, celui-ci peut décider de reporter les demandes de rachat en tout ou en partie pour une durée ou d’une manière que le conseil d’administration estime être dans le meilleur intérêt des Actionnaires. L’objectif du report des remboursements consiste à permettre la cession ordonnée des actifs par le Compartiment concerné, afin de réaliser le produit nécessaire pour répondre à ladite demande. Les remboursements différés seront versés au prorata des remboursements totaux perçus lors d’un Jour d’évaluation spécifique dans le Compartiment concerné, en tenant compte de tout rachat différé à compter du/des Jour(s) d’évaluation précédent(s). Les demandes de remboursement qui n’ont pas été traitées en raison de ce report prévaudront sur les demandes reçues ultérieurement. Les remboursements différés seront effectués à la Valeur liquidative par action du Jour d’évaluation au