# PROVIDED THAT:-
- The repurchase of shares pursuant to this Clause 12 shall be made on a Dealing Day in respect of requests received by the Company or its authorised agent on or prior to the Dealing Deadline for that Dealing Day.
- Any such request received after the Dealing Deadline for a Dealing Day may be carried forward to the next following Dealing Deadline.
- If the determination of the Net Asset Value of the relevant Fund is suspended on any Dealing Day by reason of a declaration by the Directors pursuant to Clause 17 hereof, an Applicant may withdraw his request to have his shares repurchased pursuant to this Clause 12. If the request is not so withdrawn the Company shall be at liberty to repurchase the shares on the Dealing Day next following the end of the suspension.
- Subject as aforesaid and to the discretion of the Directors, an Applicant shall not be entitled to withdraw a request duly made in accordance with this Clause 12.
- The Company may retain a sufficient portion of the amount payable to the Applicant in respect of the repurchase to pay any taxation payable to the Revenue Commissioners in Ireland in respect of the repurchase of the shares.
- Any amount payable to the Applicant in connection with the repurchase of shares shall, at the risk and cost of the Applicant, be paid in the same currency as that in which the shares are designated or in such other currency as the Directors shall determine. Any such amount may, at the option of the Directors, (but at the risk and cost of the Applicant) be remitted by or on behalf of the Company by electronic or telegraphic transfer to the bank account specified by the Applicant not later than the relevant Settlement Date. In all other instances any such amount shall be sent by post in the form of a negotiable instrument at the Applicant's risk by or on behalf of the Company to the Applicant not later than the relevant Settlement Date. If the amount to be paid by the Company as aforesaid shall not be expressed in the currency in which the shares which the Company has repurchased were designated then the rate of exchange between that currency and the currency agreed for payment shall be such rate as the Directors shall consider appropriate. The cost of conversion (if any) shall be debited from the converted payment. The certificate of the Directors as to the conversion rate applicable and as to the cost of conversion shall be conclusive andbinding on all persons.
- Subject to written instructions from the Applicant to the Company (or its authorised agent) directing otherwise, which the Company (or its authorised agent) may require to be verified or otherwise supported by additional documentation, the Company (or its authorised agent) shall pay the proceeds of repurchase to the Applicant.
- If requested, the Directors may, in their absolute discretion and subject to the prior approval of the Depositary, agree to designate additional Dealing Days and Valuation Points for the repurchase of shares relating to any Fund which will be open to all Holders.
- The repurchase of shares under the provisions of this Clause 12 shall be deemed to be effected immediately after the Valuation Point for the relevant Dealing Day. Shares repurchased in accordance with the provisions of this Clause 12 shall be deemed to cease to be in issue at the close of business on the Dealing Day on which they are repurchased.
- Upon the repurchase of a share being effected, the Applicant shall cease to be entitled to any rights in respect thereof (excepting always the right to receive a dividend which has been declared in respect thereof prior to such repurchase being effected) and accordingly his name shall be removed from the Register with respect thereto and the shares shall be treated as cancelled and the amount of issued share capital in respect of such class of shares shall be reduced accordingly.
- Upon a repurchase of shares by an authorised participant, such transaction will take place on a DVP basis at the relevant clearing system. The authorised participant will arrange for the delivery of shares to the Depositary's (or its delegate's) Depot Account who, in turn, will arrange for the simultaneous credit of the redeeming investor’s Depot Account with the redemption proceeds.
- 
## Repurchase price of shares
- The Repurchase Price per share of the relevant class shall be an amount as determined by the Directors on the relevant Dealing Day referred to in Clause 12.1.1 above by:
	- determining that proportion of the Net Asset Value of the relevant Fund which is attributable to the relevant class of shares as at the Valuation Point for the relevant Dealing Day and deducting thereto such sum (if any) as the Directors may consider represents the appropriate provision for the Duties and Charges which would have been incurred on the assumption that all the Investments held by the Company as at that Valuation Point had been sold at that Valuation Point at prices equal to their respective values as at that Valuation Point;
	- where the class of shares is a Hedged Currency Share Class, adding to or deducting from (as the case may be) the sum calculated in accordance with 13.1.1 above the costs and gains/losses of any currency hedging transaction effected in respect of that class;
	- dividing the sum calculated in accordance with paragraph 13.1.1 above by the number of shares of the relevant class in issue or deemed to be in issue in the relevant Fund at the Valuation Point for the relevant Dealing Day;
	- deducting from the resulting sum a provision of such amount (if any) as the Directors may consider appropriate in respect of Duties and Charges of any assets or Investments; and
	- rounding the amount so determined to a maximum of four decimal places of the unit of the currency of the shares (“unit” for such purposes being the smallest fraction of the relevant currency which is legal tender in the country of issue of that currency).

Translation (ENFR, 2018-11-16):
# SOUS RÉSERVE QUE :
- Le rachat des actions en vertu de la Clause 12 soit effectué un Jour de négociation au regard des demandes reçues par la Société ou son agent autorisé avant l'Échéance de négociation dudit Jour de négociation.
- Les demandes reçues après l’échéance d’un Jour de négociation seront traitées à l'Échéance de négociation suivante.
- Lorsque la détermination de la Valeur liquidative dudit Fonds est suspendue un Jour de négociation en raison d'une déclaration des Administrateurs en vertu de la Clause 17 aux présentes, un Demandeur sera habilité à retirer sa demande de rachat de ses actions au titre de la Clause 12. Si la demande n’est pas retirée, la Société aura toute liberté de racheter les actions le Jour de négociation suivant la levée de la suspension.
- Sous réserve de ce qui précède et à la discrétion des Administrateurs, un demandeur ne saurait être habilité à révoquer ou retirer une demande dûment effectuée au titre de la Clause 12.
- La Société pourra retenir une part suffisante sur le montant payable au demandeur relativement au rachat afin d’acquitter l’impôt dû aux Autorités fiscales d’Irlande au titre du rachat des actions.
- Les montants payables au Demandeur relativement au rachat d’actions seront, aux risques et frais du Demandeur, libellés dans la devise de base des actions concernées ou dans toute autre devise que les Administrateurs auront jugée appropriée. Ces montants pourront, à la discrétion des Administrateurs, (mais aux risques et frais exclusifs du demandeur) être remis par ou pour le compte de la Société par transfert bancaire électronique ou télégraphique sur le compte désigné par le demandeur au plus tard à la date de règlement spécifiée. Dans toutes les autres circonstances, ces montants seront adressés par courrier postal sous forme d’instrument négociable aux seuls risques du demandeur par ou pour le compte de la Société au demandeur auplus tard à la date de règlement spécifiée. Si le montant susmentionné dû par la Société ne devait pas être exprimé dans la devise des actions rachetées par la Société, le taux de conversion entre cette devise et la devise convenue pour le paiement constituera le taux que les Administrateurs jugeront approprié. Le coût de conversion (le cas échéant) sera débité du paiement converti. La certification des Administrateurs relative au taux de conversion applicable et au coût de conversion sera probante et obligatoire pour tous.
- Sous réserve que les instructions écrites par le demandeur à la Société (ou son agent autorisé) n’en disposent autrement, ce pour quoi la Société (ou son représentant autorisé) sera habilitée à contrôler et à requérir un complément d’informations, la Société (ou son représentant autorisé) versera les revenus du rachat au demandeur.
- Si nécessaire, les Administrateurs pourront, à leur seule discrétion et sous réserve de l’accord préalable du Dépositaire, convenir de désigner des Jours de négociation et des Points de valorisation supplémentaires pour le rachat d’actions relativement aux Fonds, qui seront ouverts à tous les Détenteurs.
- Le rachat des actions au titre des dispositions de la Clause 12 sera réputé être effectué immédiatement après le Point de valorisation du Jour de négociation donné. Les actions rachetées au titre des dispositions de la présente Clause 12 seront réputées ne plus être émises à la clôture du Jour de négociation auquel elles ont été rachetées.
- Après que le rachat des actions soit effectué, le demandeur cessera d’être habilité aux droits prévus aux présentes (sauf au droit de percevoir un dividende déclaré en vertu des présentes et antérieur au remboursement des actions) et en conséquence, son nom sera supprimé du Registre, lesdites actions seront traitées comme étant annulées et le montant du capital social émis au regard de ladite catégorie sera réduit en conséquence.
- En cas de rachat d’actions effectué par un participant agréé, la transaction sera réalisée sur une base de règlement-livraison dans le système de compensation concerné. Le participant agréé organisera la livraison des actions sur le Compte de dépôt du Dépositaire (ou de son délégué), lequel créditera simultanément en retour les produits du rachat sur le Compte de dépôt de l’investisseur concerné.
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## Prix de rachat des actions
- Le prix de rachat par action d’une catégorie donnée sera le montant déterminé par les Administrateurs au Jour de négociation mentionné à la Clause 12.1.1 ci-dessus par :
	- l’estimation de la part de la Valeur liquidative du Fonds correspondant attribuable à la catégorie correspondante des actions au Point de valorisation au Jour de négociation, et la déduction des sommes (s’il y a lieu) que les Administrateurs peuvent considérer représenter la provision nécessaire pour les droits et charges qui auraient été encourus sur le principe que tous les investissements détenus par la Société au Point de valorisation ont été vendus à ce Point de valorisation à des prix équivalents à leurs valeurs respectives au Point de valorisation ;
	- lorsque la catégorie d’actions est couverte en devise, en ajoutant ou en déduisant (suivant le cas) de la somme calculée conformément à l’alinéa 13.1.1 ci-dessus les coûts et bénéfices/pertes des transactions de couverture effectuées au regard de cette catégorie ;
	- la division du montant calculé conformément au paragraphe 13.1.1 ci-dessus par le nombre d’actions de la catégorie correspondante émise ou réputée émise dans le Fonds correspondant au Point de valorisation du Jour de négociation ; et
	- la déduction d’une provision sur les sommes résultantes (s’il y a lieu) que les Administrateurs pourront considérer nécessaire au regard des Droits et charges sur les actifs ou investissements ; et
	- l’arrondi du montant ainsi déterminé à quatre décimales au maximum de l’unité de la devise des actions (« unité » à ces fins correspondant à la plus petite fraction de ladevise correspondante, laquelle constitue monnaie légale dans le pays d’émission de ladite devise).