The dilution adjustment will involve adding to, when the sub-fund is in a net subscription position, and deducting from, when the sub-fund is in a net redemption position, the net asset value per unit such figure as the Board considers represents an appropriate figure to meet duties and charges and spreads. In particular, the net asset value of the relevant sub-fund will be adjusted (upwards or downwards) by an amount which reflects (i) the estimated fiscal charges, (ii) dealing costs that may be incurred by the sub- fund and (iii) the estimated bid/offer spread of the assets in which the sub-fund invests. As certain stock markets and jurisdictions may have different charging structures on the buy and sell sides, the resulting adjustment may be different for net inflows than for net outflows. Adjustments will generally be limited to a maximum of 2% of the then applicable net asset value per unit. The Board may decide, in respect of any sub-Fund and/or Valuation Day, to apply on a temporary basis a dilution adjustment greater than 2% of the then applicable net asset value per unit in exceptional circumstances (e.g. high market volatility and/or illiquidity, exceptional market conditions, market disruptions, etc.) where the Board can justify that this is representative of prevailing market conditions and that this is in the best interests of unitholders. Such dilution adjustment is calculated in conformity with the procedures established by the Board. Unitholders shall be notified at the introduction of the temporary measures as well as at the end of the temporary measures via the usual communication channels.
For UBS (Lux) Institutional Fund – Equities Europe (ex UK ex Switzerland) Passive and UBS (Lux) Institutional Fund – Equities Europe (ex UK ex Switzerland) Passive II instead of a swing pricing the investors are subject to a dilution levy of maximum 2% of all purchases and redemptions of units. The proceeds of the dilution levy are retained by the sub-fund to offset trading costs associated with purchases and redemptions to protect the other investors from asset dilution.
When purchasing units, trading costs (in particular, brokerage at standard market rates, commissions, taxes and duties) are incurred on average by the respective sub-fund in connection with the investment of the amount paid in. These are added to the
net asset value. When redeeming units, trading costs incurred on average by the respective sub-fund in connection with the sale of a portion of investments corresponding to the units redeemed are deducted from the net asset value. The dilution levy applied will be the same for every subscription in a sub-fund on any day. The dilution levy applied will be the same for every redemption in a sub-fund on any day. However, the levy for subscriptions will not necessarily be the same as for redemptions because the related trading cost may differ. The Board of Directors may decide to temporarily apply a dilution levy of more than 2% in exceptional circumstances (e.g. high market volatility and/or liquidity, exceptional market conditions, market disruption, etc.), provided the Board of Directors can justify that this is representative of the prevailing market conditions and that it is in the best interest of the unitholders. This dilution levy adjustment will be calculated in accordance with the method determined by the Board of Directors. Unitholders will be informed via the usual communication channels when the temporary measures are introduced and when they end. No dilution levy is charged for subscriptions and redemptions made the same day in the same sub-fund that have an evident, direct economic link and that therefore entail no transaction costs for the purchase and sale of investments.

Translation (ENFR, 2022-09-01):
L’ajustement de dilution implique d’ajouter (lorsque le compartiment est en situation de souscriptions nettes) ou de soustraire (lorsque le compartiment est en situation de rachats nets) à la valeur nette d’inventaire par part toute valeur considérée par le Conseil d’administration comme représentative des droits et charges, ainsi que des écarts entre les prix acheteur et vendeur. Plus précisément, la valeur nette d’inventaire du compartiment concerné sera ajustée (à la hausse ou à la baisse) à hauteur d'un montant reflétant (i) les charges fiscales estimées, (ii) les coûts de négociation pouvant être supportés par le compartiment et (iii) les écarts estimés entre les prix acheteur et vendeur des actifs dans lesquels investit le compartiment en question. Dans la mesure où certaines bourses de valeurs et juridictions peuvent appliquer des structures de charges différentes aux achats et aux ventes, l’ajustement qui en résulte peut être différent pour les entrées nettes et les sorties nettes. Les ajustements seront généralement limités à 2% maximum de la valeur nette d’inventaire par part concernée. Le Conseil peut décider, au titre de tout compartiment et/ou de tout Jour d'évaluation, d'appliquer temporairement un ajustement de dilution supérieur à 2% de la valeur nette d'inventaire par part concernée dans des circonstances exceptionnelles (par exemple, en cas de forte volatilité et/ou d'illiquidité
du marché, de conditions de marché exceptionnelles, de perturbations du marché, etc.) lorsqu'il peut prouver que cet ajustement est justifié par les conditions qui prévalent sur le marché et qu'il sert au mieux les intérêts des porteurs de parts. Cet ajustement de dilution est calculé conformément aux procédures établies par le Conseil. Les porteurs de parts seront informés de l'introduction des mesures temporaires ainsi que de la fin des mesures temporaires par les canaux de communication habituels.
S'agissant des compartiments UBS (Lux) Institutional Fund – Equities Europe (ex UK ex Switzerland) Passive et UBS (Lux) Institutional Fund – Equities Europe (ex UK ex Switzerland) Passive II, à la place d'un mécanisme de swing pricing, les investisseurs sont assujettis à une commission de dilution de 2% maximum applicable à tous les achats et rachats de parts. Les produits de la commission de dilution sont conservés par le compartiment afin de compenser les coûts de négociation liés aux achats et aux rachats, pour protéger les autres investisseurs contre la dilution.
Lors de l’achat de parts, les frais de transaction (en particulier les frais de courtage aux taux normaux du marché, les commissions, les droits et taxes) supportés en moyenne par le compartiment concerné en lien avec l’investissement des montants souscrits sont ajoutés à la valeur nette d'inventaire. Lors du rachat de parts, les frais de transaction supportés en moyenne par le compartiment concerné en lien avec la vente d’une part des investissements correspondant aux parts rachetées sont déduits de la valeur nette d’inventaire. La commission de dilution appliquée sera la même pour toutes les souscriptions au titre d’un compartiment effectuées un jour donné. De la même manière, la commission de dilution appliquée sera la même pour tous les rachats au titre d’un compartiment effectués un jour donné. Cependant, la commission de dilution appliquée aux souscriptions ne sera pas nécessairement la même que celle appliquée aux rachats dans la mesure où les frais de transaction y afférents peuvent être différents. Le Conseil d'administration peut décider d'appliquer temporairement une commission de dilution supérieure à 2% dans des circonstances exceptionnelles (par exemple, en cas de forte volatilité et/ou illiquidité du marché, de conditions de marché exceptionnelles, de perturbation du marché, etc.), à condition qu'il puisse apporter la preuve qu'un tel ajustement est représentatif des conditions de marché en vigueur et répond au meilleur intérêt des porteurs de parts. La commission de dilution est calculée selon la méthode déterminée par le Conseil d'administration. Les porteurs de parts seront informés par le biais des canaux de communication habituels lors de l'introduction et du retrait des mesures temporaires. Aucune commission de dilution n'est appliquée aux souscriptions et aux rachats effectués le même jour au titre du même compartiment s’ils présentent un lien économique direct évident et que l’achat et la vente d’investissement n’entraînent dès lors aucuns frais de transaction.