## Financial assets and financial liabilities at fair value through profit or loss (continued)
- Recognition/derecognitionPurchases and sales of investments are recognised on the trade date – the date on which the Funds commit to purchasing or selling the investment. The financial statements include all the trades received up until the valuation point for each Fund as disclosed on page 3. Any trades received subsequent to these points are not reflected in the financial statements. Investments are de-recognised when the rights to receive cash flows from the investments have expired or the Funds have transferred substantially all risks and rewards of ownership. Realised gains and losses on disposals of financial assets and financial liabilities classified as 'at fair value through profit or loss' are calculated using the First In First Out (“FIFO”) method. They represent the difference between an instrument's initial carrying amount and disposal amount, or cash payments or receipts made on derivative contracts (excluding payments or receipts on collateral margin accounts for such instruments).
- MeasurementFinancial assets and financial liabilities at fair value through profit or loss are initially recognised at fair value. Transaction costs are expensed in the net fair value gain/(loss) on financial assets at fair value through profit or loss. Subsequent to initial recognition, all financial assets and financial liabilities at fair value through profit or loss are measured at fair value at the relevant valuation point for each Fund as disclosed on page 3. Gains and losses arising from changes in the fair value of the ‘financial assets or financial liabilities at fair value through profit or loss’ category are presented in the profit and loss account for the year in which they arise.
- Fair value estimationFair value is the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date. Under the recognition and measurement provisions of IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement, the fair value of financial assets and financial liabilities traded in active markets (such as publicly traded derivatives and trading securities) are based on quoted market prices at the close of trading on the reporting date.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
## Actifs et passifs financiers à leur juste valeur par le compte de résultat (suite)
- Comptabilisation/DécomptabilisationLes achats et ventes d’investissements sont comptabilisés à la date d’opération, c’est-à-dire le jour où le Fonds concerné s’engage à acheter ou vendre l’actif concerné. Les états financiers incluent toutes les opérations reçues jusqu’à l’heure d’évaluation de chaque Fonds, indiquée en page 3. Toute opération reçue après l’heure concernée est exclue des états financiers. Les investissements sont décomptabilisés lorsque les droits permettant de recevoir les liquidités qu’ils dégagent ont expiré ou lorsque le Fonds concerné a transféré la majeure partie des risques et avantages découlant de leur détention. Les gains et pertes réalisés sur la cession d’actifs et de passifs classés « à leur juste valeur par le compte de résultat » sont calculés selon la méthode dite « premier entré premier sorti ». Ils représentent la différence entre la valeur comptable initiale et la valeur de cession d’un instrument, ou entre les paiements et encaissements en espèces sur les contrats dérivés (à l’exception des paiements et encaissements sur les comptes de marge de ces instruments).
- ÉvaluationLes actifs et les passifs financiers à leur juste valeur par le compte de résultat sont initialement comptabilisés à leur juste valeur. Les frais de transaction sont passés en charges au poste « Gain/(perte) de juste valeur net(te) sur les actifs financiers à leur juste valeur par le compte de résultat ». Après leur comptabilisation initiale, tous les actifs et les passifs financiers à leur juste valeur par le compte de résultat sont évalués à leur juste valeur à l’heure d’évaluation de chaque Fonds, indiquée en page 3. Les gains et pertes découlant des fluctuations de la juste valeur de la catégorie « actifs et passifs financiers présentés à leur juste valeur par le compte de résultat » sont portés au compte de résultat de l’exercice pendant lequel ils surviennent.
- Estimation de la juste valeurLa juste valeur est le prix qui serait normalement perçu sur la vente d’un actif ou payé afin de transférer un passif dans le cadre d’une opération normale entre différents acteurs du marché, à la date d’évaluation. En vertu des dispositions de comptabilisation et d’évaluation de la norme IAS 39 « Instruments financiers : comptabilisation et évaluation », la juste valeur des actifs et passifs financiers négociés sur des marchés actifs (tels que les titres de négociation et les produits dérivés négociés sur les places boursières publiques) est calculée en fonction des cotations officielles à la clôture des opérations lors de la date de déclaration.