Transferable Securities or Money Market Instruments quoted or traded on an official stock exchange or any other Regulated Market, are valued on the basis of the last known price, and, if the securities or Money Market Instruments are listed on several stock exchanges or Regulated Markets, the last known price of the stock exchange which is the principal market for the security or Money Market Instrument in question, unless these prices are not representative.
For Transferable Securities or Money Market Instruments not quoted or traded on an official stock exchange or any other Regulated Market, and for quoted Transferable Securities or Money Market Instruments, but for which the last known price is not representative, valuation is based on the probable sales price estimated prudently and in good faith by the Management Company. Units and shares issued by UCITS or other UCIs will be valued at their last available net asset value.
Liquid assets and Money Market Instruments with a maturity of less than 12 months may be valued at nominal value plus any accrued interest or using an amortised cost method (it being understood that the method which is more likely to represent the fair market value will be retained). This amortised cost method may result in periods during which the value deviates from the price the relevant Fund would receive if it sold the investment. The Management Company may, from time to time, assess this method of valuation and recommend changes, where necessary, to ensure that such assets will be valued at their fair value as determined in good faith pursuant to procedures established by the Management Company. If the Management Company believes that a deviation from the amortised cost per Unit may result in material dilution or other unfair results to Unitholders, the Management Company will take such corrective action, if any, as it deems appropriate, to eliminate or reduce, to the extent reasonably practicable, the dilution or unfair results.
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###### Valuation of swaps

Translation (ENFR, 2020-12-31):
Les valeurs mobilières ou les instruments du marché monétaire cotés ou négociés sur une bourse officielle ou tout autre marché réglementé sont évalués sur la base de leur dernier cours connu et, si les titres ou les instruments du marché monétaire sont cotés sur plusieurs bourses ou marchés réglementés, sur la base du dernier cours connu sur la bourse qui constitue le marché principal du titre ou de l’instrument monétaire en question, sauf si ces cours ne sont pas représentatifs.
S'agissant des valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire qui ne sont pas cotés ou négociés sur une bourse officielle ou tout autre marché réglementé et des valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire cotés, mais pour lesquels le dernier cours connu n’est pas représentatif, l'évaluation est basée sur le prix de vente probable estimé avec prudence et de bonne foi par la Société de Gestion. Les parts et les actions émises par des OPCVM ou autres OPC seront évalués à leur dernière valeur nette d’inventaire disponible.
Les actifs liquides et les instruments du marché monétaire dont l’échéance est inférieure à 12 mois pourront être évalués à leur valeur nominale, majorée des éventuels intérêts courus, ou à l’aide de la méthode du coût amorti (étant entendu que la méthode la plus susceptible de représenter la juste valeur de marché sera retenue). Cette méthode du coût amorti peut conduire à des périodes pendant lesquelles la valeur s’écarte du montant que le Fonds concerné recevrait en cas de vente de l’investissement. La Société de Gestion peut, de temps à autre, évaluer cette méthode de valorisation et recommander des changements, le cas échéant, en vue de garantir que lesdits actifs seront évalués à leur juste valeur, telle que déterminée de bonne foi conformément aux procédures mises en place par la Société de Gestion. Si la Société de Gestion considère qu’un écart par rapport au coût amorti par Part peut entraîner une dilution significative ou tout autre résultat inéquitable pour les Porteurs de parts, la Société de Gestion prendra toute mesure corrective, le cas échéant, qu’elle considère appropriée pour supprimer ou réduire, dans la mesure du possible, la dilution ou le résultat inéquitable.
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###### Evaluation des swaps