# PROSPECTUS
Manager

#### LGIM Managers (Europe) Limited
The date of this Prospectus is 20 April 2020.
The Company is both authorised and supervised by the Central Bank pursuant to the Irish Regulations. The authorisation of the Company is not an endorsement or guarantee of the Company by the Central Bank and the Central Bank is not responsible for the contents of this Prospectus. The authorisation of the Company by the Central Bank does not constitute a warranty by the Central Bank as to the performance of the Company and the Central Bank shall not be liable for the performance or default of the Company.
This document is a prospectus as required by Regulation 88(1) of the Irish Regulations.
This document does not constitute a “prospectus” for the purposes of the Prospectus Rules.
Statements made in this Prospectus are, except where otherwise stated, based on the law and practice currently in force in Ireland, which may be subject to change.

### LEGAL & GENERAL UCITS ETF PLC

##### Offering of Shares
The distribution of this Prospectus and the offering and placing of Shares in certain jurisdictions may be restricted. No persons receiving a copy of this Prospectus in any such jurisdiction may treat this Prospectus as constituting an invitation to them to purchase or subscribe for Shares, unless in the relevant jurisdiction such an invitation could lawfully be made to them and such application form could lawfully be used. Accordingly, this Prospectus does not constitute an offer or solicitation by anyone in any jurisdiction in which such offer or solicitation is not lawful or in which the person making such offer or solicitation is not qualified to do so or to anyone to whom it is unlawful to make such offer or solicitation.
It is the responsibility of any persons in possession of this Prospectus and any persons wishing to apply for Shares pursuant to this Prospectus to inform themselves of, and to observe, all applicable laws and regulations of any relevant jurisdiction. Prospective applicants for Shares should inform themselves as to the legal requirements of applying and subscribing, holding or disposing of such Shares and any applicable exchange control regulations and taxes in the countries of their respective citizenship, residence, incorporation or domicile, including any requisite government or other consents and the observing of any other formalities.

##### The Manager may make application to register and distribute the Shares in jurisdictions outside Ireland. The fees and expenses in connection with the registration and distribution of Shares in such jurisdictions will be borne by the Manager. In the event that such registrations take place, the Manager may appoint or be required to appoint paying agents, representatives, distributors or other agents in the relevant jurisdictions. Local regulations may require such agents to maintain accounts through which subscription and redemption monies may be paid. Investors who choose or are obliged under local regulations to pay/receive subscription/redemption monies via an intermediary agent rather than directly via the Administrator to/from the Depositary bear a credit risk in relation to that intermediate agent with respect to subscription monies prior to transmission of such monies to the Depositary for the account of the Company and with respect to redemption monies payable by such intermediate agent to the relevant investor.
United States
The Shares have not been, and will not be, registered under the 1933 Act or the securities laws of any of the states of the United States and the Shares may not be offered, sold or delivered directly or indirectly in the United States or to or for the account or benefit of any U.S. Person. In addition, the Shares may not be re- offered or resold in the United States or to U.S. Persons. Shares may not be acquired or owned by, or acquired with the assets of, an ERISA Plan. The Company has not been and will not be registered under the 1940 Act.
In order to ensure compliance with the restrictions referred to above, the Company is, accordingly, not open for investment by any U.S. Persons, or ERISA Plans except with the prior consent of the Directors. A prospective investor may be required at the time of acquiring Shares to represent that such investor is a Qualified Holder and, in particular, is not a U.S. Person or acquiring Shares for or on behalf of a U.S. Person or with the assets of an ERISA Plan. The granting of prior consent by the Directors to an investment does not confer on the investor a right to acquire Shares in respect of any future or subsequent application.

##### Redemption Fee
The maximum Redemption Fee is 3% of the Net Asset Value of the Shares being redeemed. Investors should be aware that the price of Shares may fall as well as rise. In the event that an investor subscribes or redeems Shares for cash rather than purchasing or selling Shares on the secondary market, the difference at any time between the subscription and the redemption price of Shares subscribed or redeemed for cash means that such an investment in the Company should be viewed as medium to long term.

### DATA PROTECTION
Investors should note that the Company may handle their personal data within the meaning of the GDPR ("Personal Data") or Personal Data of individuals connected with an investor's directors, offices, employees and / or beneficial owners.
The Company’s privacy policy sets out, amongst other things, the purposes for processing Personal Data, the legal basis for such processing, the period for which Personal Data may be retained as well as any other information that may be required to be provided under GDPR. Such Personal Data may be disclosed and/or transferred to third parties including, but not limited to, regulatory bodies, tax authorities, delegates, advisers and service providers of the Company and their or the Company’s duly authorised agents and any of their respective related, associated or affiliated companies wherever located (including to countries outside the EEA which may not have the same data protection laws as in Ireland) for the purposes specified in the Company’s privacy policy.
Authorised Participants who have subscribed for ETF Shares directly with the Company and investors who have subscribed for Non-ETF Shares directly with the Company have, among other rights, a right to obtain a copy of their Personal Data kept by the Company and the right to rectify any inaccuracies in Personal Data held by the Company.
A copy of the privacy policy of the Company is available from http://www.lgimetf.com and/or upon request from the Company.

## CONTENTS

## SUMMARY
This summary should be read as an introduction to this Prospectus and any decision to invest in the Shares should be based upon consideration of the Prospectus as a whole.
The Funds are exchange traded funds which means that at least one class of Share in each Fund is listed and actively traded on one or more stock exchanges (each such class of Share being described in this Prospectus as an ETF Share class). Only Authorised Participants are permitted to subscribe for and redeem ETF Shares of the Funds directly with the Company. Other investors may subscribe for and redeem Non- ETF Shares directly with the Company.
The ETF Shares of the Company have been admitted to the Official List of the United Kingdom Listing Authority pursuant to Chapter 16 of the UK Listing Rules and the ETF Shares of certain Funds have been admitted to trading on the main market of the London Stock Exchange. The ETF Shares of certain Funds have also been admitted to trading on the Borsa Italiana, Deutsche Börse, SIX Swiss Exchange, NYSE Euronext Amsterdam and/or NYSE Euronext Paris. Applications for the admission of ETF Shares of certain Funds and of new Funds to certain stock exchanges may be made from time to time.

##### Investment in the Shares involves a degree of risk. An investment in the Shares or any classes of Shares should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors. Investment in the Shares is not for investors who cannot afford to lose all or a significant part of their investment in the Shares.
Introduction
The Company was incorporated in Ireland on 15 July 2008 as an open-ended investment company with variable capital having segregated liability between its Funds and is organised under the laws of Ireland as a public limited company. The Company was authorised by the Central Bank on 29 August 2008 as a UCITS pursuant to the Irish Regulations. The Company is a recognised scheme under section 264 of the Financial Services and Markets Act 2000 of the United Kingdom. The Company is structured as an umbrella fund in that the share capital of the Company may be divided into different classes of Shares with one or more classes representing a separate Fund of the Company. The Constitution enables the Company to establish an unlimited number of Funds, each comprising a distinct portfolio of investments. The Funds are operated separately and the assets of each Fund are managed in accordance with the investment objective and policy applicable to that Fund.
The management and administration of the Company is undertaken by the Manager. This Prospectus relates to the Funds as set out in the Fund Schedule Supplement. Summary of Funds’ Investment Objectives
The specific investment objective of each Fund will be determined by the Directors at the time of creation of the Fund. Each Fund is categorised as a UCITS fund. The assets of each Fund will be invested with the aim of achieving the investment objective of that Fund, as further described in the “Investment Objective” section of the relevant Fund Supplement. Funds established by the Company may pursue either an active management strategy or a passive management strategy. A detailed description of the investment policy of each Fund is set out in the relevant Fund Supplement.

##### Summary of Funds’ Investment Policies
Index tracking and replicating Funds
A Fund which seeks to track or replicate an Index employs a passive management strategy. Depending on the nature of the relevant Index tracked or replicated by each Fund, the Investment Manager may invest in or gain exposure to all or some of the component securities in the Index. It may also employ alternative techniques in order to gain exposure to the Index, including (but not limited to):
- entering into FDIs (in particular, OTC Swaps) with one or more counterparties;
- investing directly in the portfolio of transferable securities or other relevant assets which comprise the constituents of the relevant Index; and/or
- investing in an optimised sample of the index constituents together with other eligible assets which are un-related to the index constituents.

Further information on the different methods by which a relevant Index might be tracked or replicated by a Fund is set out in the section of this Prospectus entiled “Indices” on page 27. The actual method used by a Fund to track or replicate its Index, where relevant, will be as set out in the relevant Fund Supplement.
Actively managed Funds
A Fund, the Investment Manager of which has discretion over the composition of its portfolio, subject to its stated investment objective and policies, employs an actively managed strategy. A more detailed description of the investment policy of a Fund pursuing an actively managed strategy is set out in the relevant Fund Supplement.

##### Investment and Borrowing Restrictions
The assets of each Fund will be invested with the aim of achieving the investment objective and policy of that Fund. They must also be invested in compliance with the investment restrictions set out in Schedule III of this Prospectus.

##### Shares
The Company may issue Shares of any class of any Fund on such terms as it may from time to time determine. Each Fund may issue different classes of Shares. Shares can be issued as ETF Shares or Non- ETF Shares. The Shares of each Fund will rank pari passu with each other and will be identical in all respects except as to all or any of, the currency of denomination of the Shares, the dividend policy, the level of fees and the expenses to be charged, the Minimum Subscription Amount, the Minimum Redemption Amount and / or hedging policy.

##### Subscriptions and Redemption of Shares
Only Authorised Participants may invest in ETF Shares in Funds directly with the Company. All other investors may acquire or purchase such Shares only through the secondary market. Alternatively, investors may subscribe for Non-ETF Shares directly with the Company.
ETF Shares
During any Initial Offer Period determined by the Directors in relation to each class of ETF Shares, such Shares will be offered at an Initial Offer Price, as set out in the relevant Fund Supplement. Following the Initial Offer Period, Authorised Participants may subscribe for and redeem ETF Shares directly with the Fund at the Net Asset Value per Share (and after taking account of any Duties and Charges, Subscription Fee and
/ or Redemption Fee) for any Dealing Day in accordance with the procedures set out in this Prospectus.
In addition, ETF Shares may also be acquired or purchased through the secondary market. Investors may pay more than the then current Net Asset Value per Share when buying ETF Shares on the secondary market and may receive less than the then current Net Asset Value per Share when selling ETF Shares on the secondary market. The price of any ETF Shares traded on the secondary market will depend, inter alia, on market supply and demand, movements in the value of the constituents of the relevant Index as well as other factors such as prevailing financial market, corporate, economic and political conditions.
Investors who buy and sell ETF Shares on the secondary market must do so with the assistance of an intermediary (e.g. a stockbroker) and may incur fees for doing so. ETF Shares purchased on the secondary market cannot usually be sold directly back to the Company. However, there are limited circumstances where investors other than Authorised Participants will be permitted to redeem their shareholding directly with the Company, further details of which can be found in the section entitled “Dealing ETF Shares in the Secondary Market” on page 68.
Non-ETF Shares
During any Initial Offer Period determined by the Directors in relation to each class of Non-ETF Shares, such Shares will be offered at an Initial Offer Price, as set out in the relevant Fund Supplement. Following the Initial Offer Period, applicants may subscribe for and redeem Non-ETF Shares directly with the Fund at the Net Asset Value per Share for the relevant Dealing Day (and after taking account of any Duties and Charges, Subscription Fee or Redemption Fee) in accordance with the procedures set out in this Prospectus.

##### Valuation Policy and Accounts
The subscription and redemption price of a Share is calculated by reference to the Net Asset Value of the Fund to which it relates. In summary, this is calculated by valuing the property of the Fund and dividing that value by the number of Shares of the Fund in issue, making such adjustments as necessary where there are many different classes of Shares in the Fund.

##### Directors
The Board of Directors is responsible for the determination of the Funds’ investment objectives and policies and has overall responsibility for the activities of the Company. At the date of the Prospectus, the Directors are Adrian Waters, Eimear Cowhey, Amy Ellison and Feargal Dempsey.

##### Management of the Company
The Company has appointed The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch to act as its depositary.
The Company has entered into a management agreement with the Manager under which the Manager is responsible for the management of the Company’s affairs together with the marketing and distribution of the Shares, subject to the overall supervision of the Directors.
The Manager reserves the right to appoint one or more Investment Managers each of which will be responsible for the investment and re-investment of the assets of specific Funds pursuant to an Investment Management Agreement.
The Manager has appointed GO ETF Solutions LLP to act as investment manager for each of the Funds with responsibility for the investment of the assets of the Company, subject always to the supervision and direction of the Directors and the Manager. GO ETF Solutions LLP is also the Promoter of the Company.
The Manager has appointed BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company to act as administrator, registrar and transfer agent of the Company with responsibility for performing the day to day administration of the Company, including the calculation of the Net Asset Value and the Net Asset Value per Share of each Fund.

##### Conflicts of Interest
The Directors, the Manager, the Investment Manager, the Sponsor, the Distributor, the Administrator and the Depositary and their respective officers and delegates, provide services to the Company on a non-exclusive basis. They may be involved in other financial, investment or professional activities. These activities may on occasion give rise to potential or actual conflicts of interest involving the Company.

##### Meetings, Reports and Accounts
Registered shareholders in the Company are entitled to attend and vote at general meetings of the Company. The annual general meetings of the Company are held in Ireland and will normally be held within six months of the end of each financial year of the Company. Please see the section entitled “Exercise of Voting Rights through the International Central Securities Depositories” for information on exercising voting rights by investors in the Funds.

##### Summary of Risk Factors
The Investments of the Company are subject to normal market fluctuations and other risks inherent in investing in securities and other financial instruments. There can be no assurance that any appreciation in value of Investments will occur, and the capital value of an investor’s original investment is not guaranteed. The value of Investments and the income from them may go down as well as up, and an investor may not get back the original amount invested. There is no assurance that the investment objective of each Fund will be achieved. For index tracking/replicating funds, all invested capital in a Fund may be lost if the performance of the relevant Index is negative.
The Company is structured as an umbrella fund with segregated liability between its Funds. As a matter of Irish law, the assets of one Fund will not be available to meet the liabilities of another (a provision which also applies in insolvency and is also generally binding upon creditors). This segregation may not, however, be recognised in non-Irish courts.
Trading in ETF Shares on a stock exchange may be halted or suspended due to market conditions or for the reason that, in the stock exchange’s view, trading in the ETF Shares is inadvisable, or otherwise, pursuant to the stock exchange’s rules. If trading on a stock exchange is halted, investors in ETF Shares may not be able to sell their ETF Shares until trading resumes.
Even though the ETF Shares are to be listed on one or more stock exchanges, there can be no certainty that there will be liquidity in the ETF Shares on any stock exchange or that the market price at which the ETF Shares may be traded on a stock exchange will be the same as or approximately equal to the Net Asset Value per Share. There can be no guarantee that once the ETF Shares are listed on a stock exchange they will remain listed or that the conditions of listing will not change.
Investors who invest in a Fund (or Share class thereof) which invests in assets denominated in currencies other than the Base Currency (or the currency in which the relevant Share class is denominated) should note that the return of such Fund (or Share class) will be affected by currency fluctuations. Where disclosed in the relevant Fund Supplement, the Investment Manager may engage in currency hedging activities to seek to reduce the impact of such currency fluctuations.
Funds investing in emerging markets around the world can be extremely volatile as the systems and standards of trading, settlement, registration and custody of securities in these markets may not be as high as those in the developed markets. In addition, lack of liquidity and inefficiency in certain emerging stock markets and foreign exchange markets may mean that securities are less marketable than in more developed markets, resulting in greater price fluctuation. Such markets can also experience significant currency volatility and, accordingly, the countries may have exchange controls. Accordingly, certain emerging markets may not afford the same level of investor protection as exists in more developed jurisdictions.
Although a Fund will generally invest in or seek exposure to listed securities, pursuant to the Irish Regulations a Fund has the right to invest up to 10% of its Net Asset Value in securities which are not traded on a regulated market. In such situations, a Fund may therefore be unable to readily sell such securities.
A Fund may enter into transactions in over-the-counter markets. This will expose a Fund to the credit of its counterparties and their ability to satisfy the terms of such transactions.
A Fund may enter into OTC Swaps and where it does so it will be clearly set out in the relevant Fund Supplement. Under the terms of an OTC Swap, a counterparty will seek to track or replicate the return of an Index or reference assets for the relevant Fund or provide exposure (or adjust exposure) to the relevant Index or reference assets for the relevant Fund. Due to certain factors, there is a risk that the return of the OTC Swaps will not be achieved and the return of the relevant Index or reference assets may therefore similarly not be achieved.
The nature of a Fund’s Investments, the Index tracked or replicated by the Fund or the FDI used by a Fund to achieve tracking or replication of an Index may be complex. In certain circumstances, valuations of these complex instruments / Indices may only be available from a limited number of market participants who may
also act as counterparties to these transactions. Valuations received from such market participants may therefore be subjective and there may be substantial differences between any available valuations.
Investing in a Leveraged Long Fund or a Leveraged Inverse Fund is more risky than investing in a Fund which provides an unleveraged long return to a particular Index. Where a Fund utilises these strategies it will be clearly set out in the relevant Fund Supplement.
There can be no assurance that any Fund which seeks to track or replicate an Index will do so with any particular level of accuracy.
The prices of commodities are influenced by factors such as, but not limited to, changes in supply and demand for commodities, technological changes which can influence the level of production of commodities, trade protectionism or liberalisation, environmental changes, agricultural, fiscal, monetary, and exchange control programmes and policies of governments (including government intervention in certain markets).

##### Choice of Law and Jurisdiction
All disputes and claims as to (a) the terms of this Prospectus, regardless of the language in which they are translated, (b) the issue, holding, transfer or redemption of Shares, or (c) any other claim or dispute whatsoever howsoever arising out of or in connection with Shares shall be governed by and construed in accordance with the laws of Ireland. All such disputes and claims shall be submitted to the jurisdiction of the courts of Ireland.

## DIRECTORY
| Directors The Directors of the Company, whose business address is at the registered office of the Company are as follows: | Registered Office 2 Grand Canal Square Dublin 2, Ireland |
| --- | --- |
| Mr. Adrian Waters Ms. Eimear Cowhey Ms. Amy Ellison Mr. Feargal Dempsey | Manager LGIM Managers (Europe) Limited 33/34 Sir John Rogerson’s Quay Dublin 2, Ireland |
| Investment Manager and UK Facilities Agent GO ETF Solutions LLP One Coleman Street London, EC2R 5AA United Kingdom | Secretary Wilton Secretarial Limited 2 Grand Canal Square Dublin 2, Ireland |
|  | Legal Advisers to the Company |
| Depositary The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch Riverside Two Sir John Rogerson’s Quay Grand Canal Dock Dublin 2 , Ireland | as to Irish Law William Fry 2 Grand Canal Square Dublin 2, Ireland |
| Administrator, Transfer Agent and RegistrarBNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company Guild House Guild Street International Financial Services Centre Dublin 1, Ireland | as to English Law Simmons & Simmons LLP 1 Ropemaker Street London EC2Y 9HT, England |
| Auditors KPMG 1 Harbourmaster Place International Financial Services Centre Dublin 1, Ireland |  |
| UK Listing Sponsor J&E Davy Davy House 49 Dawson Street Dublin 2, Ireland |  |


## DEFINITIONS
“Act”, the Companies Act 2014 (of Ireland), as may be amended.
“Administrator”, BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company and/or such other person as may be appointed, in accordance with the requirements of the Central Bank, to provide administration, transfer agency and registrar services to the Funds, or any of them and to provide transfer agency services in respect of the Shares subscribed for in the Company.
“Administration Agreement”, the administration agreement made between the Manager and the Administrator as the same may be amended from time to time.
“ADR”, American Depositary Receipt.
“Auditors”, KPMG.
“Authorised Participant”, a person, generally an institutional investor, who acts as an authorised participant in relation to subscriptions and redemptions for Shares in the Company.
“Base Currency”, the base currency of a Fund, being the currency in which the Net Asset Value is calculated. "Benchmark Regulation”, Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament and of the Council.
“Business Day”, in relation to a Fund, means such day or days as the Directors may from time to time determine and as set out in the relevant Fund Supplement and / or such other day or days as the Directors may from time to time determine subject to advance Shareholder notice.
“Cash Component”, in relation to in specie subscriptions only, the amount of cash required to equalise any differences between the value of the securities set out in the Portfolio Composition File and the Net Asset Value for each Creation Unit. Ordinarily the Cash Component will be the same for subscriptions and redemptions.
“CEA”, the United States Commodity Exchange Act, as amended.
“Central Bank”, the Central Bank of Ireland or any successor thereof.
“Central Securities Depository”, such recognised clearing and settlement systems which are national settlement systems for individual national markets. As the Funds issue Shares through an International Central Securities Depository settlement system, Central Securities Depositories would be Participants in an International Central Securities Depository.
“Clearstream”, Clearstream Banking, société anonyme, Luxembourg.
“Collection Account”, a single subscription and redemption account in the name of the Company operated at umbrella level through which subscription, redemption and dividend monies and Fund liquidation proceeds are paid.
“Common Depository”, the entity appointed as a depositary for the International Central Securities Depository settlement system, currently The Bank of New York Mellon, London Branch having its registered office at 160 Queen Victoria Street, London EC4V 4LA, United Kingdom.
“Common Depository’s Nominee”, the entity appointed as nominee for any Common Depository and as such acts as registered holder of the Shares in the Funds, currently The Bank of New York Depositary (Nominees) Limited having its registered office at 160 Queen Victoria Street, London, EC4V 4LA, United Kingdom.
“Common Investment Pool”, a pool of assets comprising of all or a specified portion of a Funds’ Investments for the purpose of maximising the value of cash holdings of such Funds.
"CRS", the Common Reporting Standards, a global standard on the Automatic Exchange of Information approved by the OECD, which took effect in Ireland from 1 January 2016.
“Company”, Legal & General UCITS ETF public limited company.
“Constitution”, the Constitution of the Company, comprising the memorandum and articles of association of the Company, as amended or newly adopted from time to time.
“Creation Unit”, in respect of a Fund, the predetermined number of ETF Shares which an investor must subscribe for or redeem when subscribing or redeeming in specie as agreed with the Manager as the same may be lowered by the Manager either generally or in any particular case. The Net Asset Value for a Creation Unit is the Net Asset Value per Share multiplied by the number of Shares in a Creation Unit.
“Dealing Currency”, the currency in which Shares in a Share class of a Fund are denominated.
“Dealing Day”, in respect of each Fund (and unless otherwise specified in respect of a specific Fund in the relevant Fund Supplement), means an Index Publication Day and a day on which no Significant Markets are closed for business or such Business Day(s) as the Directors may from time to time determine for dealings in a Fund (subject to advance Shareholder notice) provided always that there shall be at least one Dealing Day each fortnight. The Investment Manager maintains an online “Dealing Day Calendar” at: http://www.lgimetf.com, where advance notice of all expected Dealing Days for each Fund is published on an ongoing basis. The Dealing Day Calendar is also available on request from the Manager and from the Investment Manager.
“Dealing Deadline”, in respect of each Fund means the cut-off time in respect of any Dealing Day for receipt of applications for subscriptions and redemptions in a Fund as shall be set out on http://www.lgimetf.com (which information shall be kept up to date) or such earlier or later time prior to the Valuation Point as the Directors may, at their discretion, determine, subject to advance Shareholder notice. The Dealing Deadline shall in any event occur prior to the Valuation Point for the relevant Dealing Day.
“Depositary”, BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited, or such other person as may be appointed, with the prior approval of the Central Bank, to act as depositary to the Company.
“Depositary Agreement”, the depositary agreement made between the Company, the Manager and the Depositary as the same may be amended from time to time.
“Depositary Receipt”, an equity-related security which evidences ownership of underlying securities. Depositary Receipts may include American Depositary Receipts (“ADRs”) and Global Depositary Receipts (“GDRs”).
“Directors”, the directors of the Company or any duly authorised committee thereof and “Board of Directors” means the board of Directors constituted pursuant to the Constitution.
“Distributor”, Legal & General Investment Management Limited and/or such other person as may be appointed, in accordance with the requirements of the Central Bank to act as a distributor of the shares of a Fund or any of them.
“Distribution Agreement”, the marketing and promotion services agreement made between the Manager and the Distributor as the same may be amended from time to time.
“Dodd-Frank Act”, the Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act of 2010, as amended.
“Duties and Charges”, all stamp duties and other duties, taxes, governmental charges, imposts, levies, exchange costs and commissions (including foreign exchange spreads), Depositary and Sub-custodian charges, transfer fees and expenses, agents’ fees, brokerage fees, commissions, bank charges, registration fees and other duties and charges, including any provision for the spread or difference between the price at which any Investment was valued for the purpose of calculating the Net Asset Value per Share of any Fund and the estimated or actual price at which any such Investment is purchased or expected to be purchased, in the case of subscriptions to the relevant Fund, or sold or expected to be sold, in the case of redemptions from the relevant Fund (including, for the avoidance of doubt, any charges or costs arising from any
adjustment to any FDI required as a result of a subscription or redemption) whether paid, payable or incurred or expected to be paid, payable or incurred in respect of the constitution, increase or reduction of all of the cash and other assets of the Company or the creation, acquisition, issue, conversion, exchange, purchase, holding, repurchase, redemption, sale or transfer of Shares (including, if relevant, the issue or cancellation of certificates for Shares) or Investments by or on behalf of the Company.
“Euroclear”, Euroclear Bank S. A., as operator of the Euroclear clearing system, a Recognised Clearing and Settlement System.
“ERISA Plan”, (i) any employee benefit plan subject to part 4 of subtitle B of Title I of the U.S. Employee Retirement Income Security Act of 1974, as amended (ERISA); (ii) any plan subject to Section 4975 of the
U.S. Internal Revenue Code of 1986, as amended; or (iii) any entity the underlying assets of which constitute “plan assets” by reason of any such employee benefit plan or plan’s investment in such entity.
“EMIR”, the European Market Infrastructure Regulation (Regulation (EU) No 648/2012), as amended.
“ESMA”, the European Securities and Markets Authority.
“ETF Shares”, a class of Shares issued by the Company in respect of a Fund which are exchange-traded.
“Euro” and “€”, the single European currency unit referred to in Council Regulation (EC) No. 974/98 on 3 May 1998 on the introduction of the euro.
“Euroclear”, Euroclear Bank S.A./N.V. and any such successor in business thereto.
“FATCA”, the Foreign Account Tax Compliance Act provisions contained in sections 1471 to 1474 of the United States Internal Revenue Code and the US Treasury regulations promulgated thereunder that took effect from 28 January 2013, as amended from time to time.
“FCA”, the UK Financial Conduct Authority and any successor thereto. “FDIs”, financial derivative instruments.
“FSMA”, the Financial Services and Markets Act 2000 of the United Kingdom (as may be amended).
“Fund”, a fund of assets established by the Company with the prior approval of the Central Bank which may comprise one or more classes of Shares which is invested in accordance with the investment objectives applicable to such Fund.
“Fund Schedule Supplement”, a supplement to the Prospectus which sets out the list of Funds established by the Company.
“Fund Supplement”, a supplement to the Prospectus prepared in connection with the creation of a new Fund and containing a description of the terms of such Fund.
“GDPR”, Regulation (EU) 2016/679 of the European Parliament and of the Council (General Data Protection Legislation).
“GDR”, Global Depositary Receipt.
“Global Share Certificate”, the certificate evidencing entitlement to Shares of a Fund (as described in further detail under the section of this Prospectus entitled “Dealing”).
“HKSCC”, the Hong Kong Securities Clearing Company Limited.
“IFIA Code”, the “Corporate Governance Code for Collective Investment Schemes and Management Companies” published by the Irish Funds Industry Association which is available at: http://www.irishfunds.ie/publications/.
“iNAV”, the indicative Net Asset Value per Share provided in the manner set out herein.
“Index”, the index of securities which a Fund may aim to track or replicate, pursuant to its investment objective and in accordance with its investment policies.
“Index Publication Day”, a day on which an Index Provider publishes its Index.
“Index Provider”, the entity or person who by itself or through a designated agent compiles, calculates or publishes information on the relevant Index.
“Initial Offer Period”, the period set out by Directors in relation to any Fund or class of Shares as the period during which such Shares are initially on offer unless such period is shortened or extended and notified to the Central Bank.
“Initial Offer Price”, the subscription price per Share (or class of Shares) in a Fund during any Initial Offer Period.
“ICSD”, the International Central Securities Depositories.
“International Central Securities Depositories”, such recognised clearing and settlement systems used by the Funds in issuing their Shares through an International Central Securities Depository settlement system, which is an international settlement system connected to multiple national markets, and which includes Euroclear and/or Clearstream.
“Inverse Index”, an Index which incorporates an inverse exposure as further set out in the investment policies of relevant Funds in this Prospectus.
“Inverse Return”, a return generated by a Fund which (before fees and expenses) corresponds to (i) the inverse performance of a long index on a periodic basis or (ii) the performance of an Inverse Index.
“Investment”, any investment authorised by the Constitution which is permitted by the Irish Regulations and the Constitution.
“Investment Manager”, GO ETF Solutions LLP, with an address at One Coleman Street, London, EC2R 5AA, United Kingdom, or any such person or persons as may be appointed, with the prior approval of the Central Bank, to provide investment management services to some or all of the Funds and who is identified in the Prospectus from time to time.
“Investment Management Agreement”, an agreement made between the Manager and an Investment Manager as the same may be amended from time to time.
“Irish Regulations”, the European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011, (SI No. 352 of 2011) as amended by the European Union (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) (Amendment) Regulations 2016, (SI No. 143 of 2016) and as may be amended or replaced.
“Irish Resident”, any Irish Resident or Irish Ordinary Resident person (for further details see the heading “Taxation - Irish Taxation”).
“Leveraged Index”, an Index which incorporates a leveraged exposure as further set out in this Prospectus. “Leveraged Inverse Fund”, a Fund which aims to provide an Inverse Return on a leveraged basis. “Leveraged Long Fund”, a Fund which aims to provide a Leveraged Return.
“Leveraged Return”, a return generated by a Fund which (before fees and expenses) corresponds to (i) a multiple of the performance of a long index or an Inverse Index on a periodic basis or (ii) the performance of a Leveraged Index.
“Long Fund”, a Fund which tracks or replicates an unleveraged Index.
“Manager”, LGIM Managers (Europe) Limited, a limited liability company incorporated in Ireland or such other entity as may be appointed by the Company as manager of the Company with the prior approval of the Central Bank.
“Management Agreement”, the management agreement made between the Company and the Manager as the same may be amended from time to time.
“Market Makers”, financial institutions that are members of one or more of the Relevant Stock Exchanges and have signed a market making contract with the Company or that are registered as such with one or more of the Relevant Stock Exchanges.
“Member State”, a member state of the European Union.
“Minimum Redemption Amount”, the minimum amount which may be redeemed by investors in a Fund, or Share class in a Fund at any one time, which amount may be reduced by the Manager in any case at its discretion.
“Minimum Subscription Amount”, the minimum amount which may be subscribed for in a Fund, or Share class in a Fund at any one time, which amount may be reduced by the Manager in any case at its discretion.
“Net Asset Value”, the net asset value of a Fund (or a particular Share class thereof) determined in accordance with the Constitution.
“Net Asset Value per Share”, the Net Asset Value of a Share class divided by the number of Shares of the relevant class.
“Non-ETF Shares”, a class of Shares issued by the Company in respect of a Fund which are not exchange- traded.
“OTC Swap”, over-the-counter derivative contracts, entered into by a Fund and a counterparty for the purpose of gaining economic exposure to an Index or other actual or notional portfolio of assets, as specified in the Prospectus.
“Participant”, accountholders in an International Central Securities Depository, which may include Authorised Participants, their nominees or agents, and who hold their interest in Shares of the Funds settled and/or cleared through the applicable International Central Securities Depository.
“Paying Agent”, the entity appointed to act as paying agent to the Funds.
“Portfolio Composition File”, the statement which will be prepared by and may be made available from the Administrator for each Fund, which identifies each of the securities and the quantities thereof which must be delivered to the Company when one Creation Unit is subscribed for, or delivered by it when one Creation Unit is redeemed and which will comprise Investments in which the relevant Fund may invest in accordance with its investment policy. In certain circumstances the Portfolio Composition File may be different for subscriptions and redemptions on a given day for one or more Funds.
“Portfolio Deposit”, the portfolio of Investments, plus or minus (as the case may be) the Cash Component, to be delivered to the Company in subscribing for one Creation Unit or to be delivered by the Company in redeeming one Creation Unit which may, from time to time differ from the Portfolio Composition File as a result of corporate actions or events affecting the securities detailed therein. The Company reserves the right to permit delivery of a previously agreed basket of Investments by way of a Portfolio Deposit which is different from the Portfolio Composition File.
“PRC” or “China”, the People’s Republic of China.
"Promoter", the Investment Manager.
“Prospectus”, this document as it may be amended from time to time together with, where the context so requires, any Fund Schedule Supplement, any Fund Supplement or addendum to this document.
“Prospectus Rules”, the rules made for the purposes of Part VI of the FSMA in relation to offers of transferable securities to the public and admission of transferable securities to trading on a Regulated Market.
“Qualified Holder”, any person, corporation or entity other than a person, corporation or entity whose holding might result in regulatory, pecuniary, legal, taxation or material administrative disadvantage for the Company or its investors as a whole specifically (i) a U.S. Person; (ii) an ERISA Plan; or (iii) a custodian, nominee, or trustee for any person, corporation or entity described in (i) and (ii) above.
“Recognised Clearing and Settlement System”, a “recognised clearing system” so designated by the Irish Revenue Commissioners.
“Redemption Dividend”, a dividend which may be paid in respect of Shares the subject of a valid redemption request.
“Redemption Fee”, the fee charged to an investor (and deducted from the proceeds of the investor’s redemption of Shares) and payable to the Manager or to its order on the investor’s redemption for Shares directly with a Fund.
“Regulated Markets”, the stock exchanges and/or regulated markets listed in Schedule I hereto.
“Relevant Stock Exchange(s)”, in respect of a Fund, the stock exchange(s) on which ETF Shares of such Fund will be listed.
“RMB”, Renminbi, the currency of the PRC.
“RMP”, a risk management process that has been approved in advance by the Central Bank.
“Share”, in respect of each Fund, a share of no par value in the Company which term shall include ETF Shares and Non-ETF Shares.
“Shareholder”, the registered holder of a Share.
“Significant Markets”, in respect of each Fund (and unless otherwise specified in respect of a specific Fund in the relevant Fund Supplement), (i) in relation to a Fund obtaining exposure to an Index principally through the use of FDIs, any market or combination of markets on which more than 20% of the constituents of that Index are regularly traded, or (ii) in relation to a Fund which principally invests directly in the constituents of an Index, any market or combination of markets where a Fund has invested 20% or more of its assets.
“Sponsor”, means J&E Davy or any other successor duly approved under Section 88 of the FSMA.
“Sterling” or “Stg£”, the lawful currency of the United Kingdom.
“Stock Connect”, the Shanghai-Hong Kong and Shenzhen-Hong Kong Stock Connect programme.
"Sub-custodian", any person (including affiliates of the Depositary) to which safekeeping duties in relation to assets are delegated in accordance with the Depositary Agreement.
“Sub-Investment Manager”, means such person or persons as may be appointed by the Investment Manager, in accordance with the requirements of the Central Bank, to provide investment management services to some or all of the Funds from time to time.
“Subscriber Shares”, shares of US$1 each in the capital of the Company designated as “Subscriber Shares” in the Constitution and subscribed for the purposes of incorporating the Company.
“Subscription Fee”, the fee charged to an investor (in addition to the amount payable in respect of the Shares being subscribed for) and payable to the Manager or to its order on the investor’s subscription for Shares directly with a Fund.
“Supplement”, any document issued by the Company and expressed to be a supplement to this Prospectus. “Swap Arrangements”, transactions entered into in conjunction with OTC Swaps.
“Taxes Act”, the Taxes Consolidation Act, 1997 (of Ireland), as amended.
“UCITS”, an Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities established pursuant to the UCITS Directive, as amended.
"
UCITS Directive
"
, Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) as amended by Directive 2014/91/EU of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 as may be amended or replaced.
“UK Corporate Governance Code”, the United Kingdom Corporate Governance Code issued by the United Kingdom Financial Reporting Council, as applicable and as may be amended.
“UK DTR”, the Disclosure Rules and Transparency Rules published by the FCA, as applicable and as may be amended.
“UK Listing Rules”, the listing rules issued by the United Kingdom Listing Authority, as applicable and as may be amended.
“United Kingdom”, the United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland.
“United States” and “U.S.”, the United States of America, its territories, possessions, any State of the United States and the District of Columbia.
“U.S. Person”, as such term is defined in Regulation S under the 1933 Act or Regulation 4.7 under the CEA. The Directors may amend the definition of “U.S. Person” without Shareholder notice as necessary in order best to reflect then-current applicable U.S. law and regulation. Contact your sales representative for a list of persons or entities that are deemed to be “U.S. Persons”.
“USD” or “US$”, U.S. dollars, the lawful currency of the United States.
“Valuation Date”, each Dealing Day, or as otherwise specified for a Fund in the Prospectus, or such other day as the Directors may from time to time determine.
“Valuation Point”, in respect of each Fund (and unless otherwise specified in respect of a specific Fund in the relevant Fund Supplement), means the time at which the Index of the relevant Fund is determined (and / or such other time(s) as the Directors may from time to time determine in relation to the valuation of the assets and liabilities of a Fund, subject to advance Shareholder notice). For the avoidance of doubt, the Valuation Point shall be after the Dealing Deadline for the relevant Dealing Day. The Investment Manager publishes (and updates from time to time) a document containing a list of all Valuation Points applicable to the Company’s Funds at: http://www.lgimetf.com. This document is also available on request from the Manager and from the Investment Manager.
“1933 Act”, the U.S. Securities Act of 1933, as amended.
“1940 Act”, the U.S. Investment Company Act of 1940, as amended.

## INTRODUCTION
Legal & General UCITS ETF Plc is an open-ended investment company with variable capital organised under the laws of Ireland. The Company was authorised by the Central Bank as a UCITS within the meaning of the Irish Regulations on 29 August 2008 and is under the Central Bank’s supervision. The Company is a recognised scheme under section 264 of the FSMA.
The Company is structured as an umbrella fund in that the share capital of the Company may be divided into different classes of Shares with one or more classes representing a separate Fund of the Company. The creation of any Fund will require the prior approval of the Central Bank (in which case the Company will issue a Fund Supplement describing such Fund). Investors should note that the assets of each Fund will be separate from one another and will be invested in accordance with the investment objective and policies applicable to each such Fund. Unless otherwise indicated in respect of a particular Fund in a Fund Supplement, Funds of the Company as at the date of the Prospectus each have one class of Shares and may be issued on different terms and conditions. The creation of any further classes of Shares must be effected in accordance with the requirements of the Central Bank. The Shares of each Fund rank pari passu with each other and will be identical in all respects except as to all or any of currency of denomination of the class, the dividend policy, the level of fees and the expenses to be charged, the Minimum Subscription Amount or the Minimum Redemption Amount and / or hedging policy. Where a Supplement is issued, it shall form part of and should be read in the context of and together with this Prospectus.
The Funds are exchange traded funds. At least one class of ETF Shares in each Fund will be listed on one or more stock exchanges. Application will be made for certain classes of ETF Shares to be admitted to trading on the London Stock Exchange’s market for listed securities. Application will also be made for certain classes of ETF Shares to be admitted to trading on the Borsa Italiana, NYSE Euronext Paris and NYSE Euronext Amsterdam, the Frankfurt Stock Exchange and the SIX Swiss Exchange.
Applications for Shares will only be considered on the basis of this Prospectus and the latest published annual report and audited financial statements (if any) and, if published after such report, a copy of the latest semi-annual report and unaudited financial statements. These reports will form part of and should be read in conjunction with this Prospectus and will be available for inspection free of charge, at the offices of the Manager in Dublin and, for investors in the United Kingdom, at the office of the Investment Manager at any time during normal business hours on any day (excluding Saturdays, Sundays and public holidays in Ireland and the United Kingdom respectively).
No person has been authorised to give any information or to make any representation in connection with the offering or placing of Shares other than those contained in this Prospectus and the reports referred to above and, if given or made, such information or representation must not be relied upon as having been authorised by the Company. The delivery of this Prospectus (whether or not accompanied by the reports) or any issue of Shares shall not, under any circumstances, create any implication that the affairs of the Company have not changed since the date of this Prospectus. Any subscription for Shares is made on the basis of this Prospectus and investors should not rely on marketing materials issued by any third party.

##### Translations
This Prospectus may also be translated into other languages. Any such translation shall only contain the same information and have the same meaning as the English language Prospectus. To the extent that there is any inconsistency between the English language Prospectus and the Prospectus in another language, the English language Prospectus will prevail, except to the extent (but only to the extent) that it is required by law of any jurisdiction where the Shares are sold by the Company, that in an action based upon disclosure in a Prospectus in a language other than English, the language of the Prospectus on which such action is based shall prevail.

##### Qualified Holders
Investors are required to notify the Administrator immediately in the event that they cease to be a Qualified Holder.
Where the Company becomes aware that any Shares are directly or beneficially owned by any person in breach of the above restrictions, it may redeem the Shares so held compulsorily in accordance with the provisions contained in the section entitled “Compulsory Redemption” on page 37.

## INVESTMENT OBJECTIVES AND POLICIES
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#### General

The sole object for which the Company is established is the collective investment in transferable securities and other liquid financial assets of capital raised from the public. The Company will operate on the principle of spreading investment risk in accordance with the Irish Regulations. The specific investment objectives and policies for each Fund will be formulated by the Directors at the time of the creation of that Fund. Each Fund’s investments will be limited to investments permitted by the Irish Regulations, which are described in more detail in Schedule III. The Regulated Markets in which a Fund may invest are listed in Schedule I.
Any alteration to the investment objectives or a material alteration to the investment policies of any Fund at any time will be subject to prior Shareholder approval. Prior Shareholder notice of the implementation of any alteration in the investment objectives or policies of a Fund will be given to enable investors to sell their Shares, should they choose to do so, prior to the implementation of such alteration.
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#### Investment and Borrowing Restrictions

Investment of the assets of each Fund must comply with the Irish Regulations. A detailed statement of the general investment and borrowing restrictions applicable to all Funds is set out in Schedule III. The Directors may impose further restrictions in respect of any new Fund, details of which will be set out in this Prospectus.
The Directors may also from time to time impose further investment restrictions as may be compatible with or be in the interests of the Company, in order to comply with the laws and regulations of the countries where the Company's investors are located or the Shares are marketed or registered for sale.
The Company has been authorised by the Central Bank with the flexibility to invest up to 100% of a Fund’s assets in transferable securities and money market instruments issued by a Member State, its local authorities, a non-Member State, or public international bodies of which one or more Member States are members.
The Company may, subject to the prior approval of the Central Bank, have power to avail itself of any change in the investment restrictions laid down in the Irish Regulations which would permit investment by the Company in securities, FDIs or in any other assets which is currently restricted or prohibited under the Irish Regulations. The Company will give reasonable Shareholder notice of its intention to avail itself of any such change which is material in nature and the Prospectus will be updated accordingly.
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#### Fund Investments

The Investments of each Fund are limited to investments permitted by the Irish Regulations. The Investments which a Fund may purchase will normally be listed or traded on Regulated Markets.
The Investment Manager may, on behalf of each Fund and where consistent with its investment policy, acquire unlisted Investments, invest in open-ended collective investment undertakings (whether listed or unlisted, including other Funds of the Company), equity and equity-related securities (such as shares of companies and Depositary Receipts), fixed income securities (such as government bonds and / or corporate bonds) and money market instruments (including certificates of deposit and commercial paper).
The Investment Manager may, on behalf of each Fund (subject to the provisions of Schedule II and the conditions and within the limits laid down by the Central Bank and where disclosed in the Fund’s investment policy), invest in FDIs for efficient portfolio management purposes and for direct investment purposes to achieve the investment policy of the Fund. Investment in FDIs for direct investment purposes may involve the use of exchange-traded or over-the-counter Investments including, but not limited to, OTC Swaps which will enable a Fund to receive, from a counterparty, the return of a particular Index or basket of reference assets in return for periodic cash payments from the relevant Fund (a cash OTC Swap).
In order to achieve its investment policy, each Fund that seeks to track or replicate an Index may also acquire Investments which are unrelated to the constituents of the relevant Index and enter into OTC Swaps
which exchange the performance of such Investments for the performance of the Index (a non-cash OTC Swap). In either case, the return that an investor will receive will be dependent on the performance of the Index, the performance of the OTC Swap used to track or replicate the performance of an Index, and the level of fees and expenses paid by the relevant Fund. Where a cash OTC Swap is used, the return will also be dependent on any earnings from investment in a Common Investment Pool or through the use of stock lending, repurchase and/or reverse repurchase agreements and/or other Swap Arrangements.
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#### Efficient Portfolio Management Techniques

The Investment Manager may also, on behalf of each Fund and subject to the provisions of Schedule II and the conditions and limits laid down by the Central Bank, employ techniques and instruments relating to transferable securities, money market instruments and money market collective investment schemes for the purposes of efficient portfolio management. Such transactions may achieve a reduction in risk, a reduction in costs or an increase in capital or income returns to a Fund with a level of risk which is consistent with the risk profile of the Fund. These techniques and instruments may include investments in FDIs such as futures (which may be used to manage cash flows on a short term basis by holding the future to gain exposure to an asset class pending direct investment), options (which may be used to achieve cost efficiencies or to manage currency risk or interest rate risk), swaps and forward currency exchange contracts (both of which may be used to manage currency risk, interest rate risk or to achieve cost efficiencies). Where such techniques and instruments are used, they will be utilised in accordance with the requirements of the Central Bank. New techniques and instruments may be developed which may be suitable for use by a Fund and the Company (subject as aforesaid) may employ such techniques and instruments.
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#### Common Investment

While each Fund will have separate investment objectives and policies, the investment policies of Funds of the Company may result in each Fund having a substantial holding in cash assets where a Fund has not entered into repurchase or reverse repurchase arrangements. To maximise the value of cash holdings, the Investment Manager may, in its discretion, pool all or a specified portion of the assets of a Fund with assets of other Funds of the Company. The Manager may therefore, in its discretion, establish Common Investment Pools. A Common Investment Pool is not a separate legal entity from the Company or any of the Funds. Rather it is a virtual pool designed to facilitate in an efficient manner the achievement of certain specified investment policies common to two or more Funds. The purpose of a Common Investment Pool is to achieve economies of scale in the management and administration of the assets being pooled. The use of Common Investment Pools enables the Investment Manager to aggregate assets, increase scalability and reduce tracking error. The Investment Manager will manage the assets of the Common Investment Pools in accordance with a set of cash management guidelines. These guidelines contain a number of objectives, including that the Common Investment Pools shall invest in short maturity securities from high quality issuers and that investments shall be made in accordance with conservative portfolio management practices and shall conform with all UCITS restrictions and requirements.
A Common Investment Pool will hold Investments in accordance with the investment policies relating to the Funds participating in it and may invest in a wide range of transferable securities and money market instruments including certificates of deposit, floating rate notes and commercial paper, with a diversified spread of high quality financial institutions, sovereign issuers and corporate issuers, asset and mortgage- backed securities, repurchase and/or reverse repurchase agreements, asset and fixed term deposits, loan participations and collective investment schemes.
A Common Investment Pool will initially consist of cash from each Fund participating in the Common Investment Pool. Thereafter, further transfers of cash may be made to a Common Investment Pool. The share of a Fund in a Common Investment Pool shall be measured by reference to notional units of equal value in the Common Investment Pool. On formation of a Common Investment Pool, the Directors shall, in their discretion, determine the initial value of notional units (which shall be expressed in such currency as the Directors consider appropriate) and shall allocate to each Fund units having an aggregate value equal to the amount of cash contributed. Thereafter, the value of the notional unit shall be determined by dividing the net asset value of the Common Investment Pool by the number of notional units subsisting.
When additional cash is contributed to or withdrawn from a Common Investment Pool, the allocation of units of the Fund concerned will be increased or reduced, as the case may be, by a number of units determined by dividing the amount of cash or the value of assets in the Common Investment Pool by the current number
of units. The net asset value of the Common Investment Pool will be calculated in accordance with the valuation provisions of the relevant Fund.
Dividends, interest and other distributions of an income nature received in respect of the assets in an asset pool will be credited to the Common Investment Pool. Upon the dissolution of a Fund, the assets in a Common Investment Pool will be allocated to such Fund in proportion to its participation in a Common Investment Pool.
The Administrator is responsible for administering the participation of a Fund in a Common Investment Pool in such a way so as to ensure that the relevant portion of the Common Investment Pool remains segregated and allocated to such Fund. Each Fund (on a separate and divided basis) will be entitled to the underlying assets and liabilities, which may be allocated to it arising out of Investments made through the conduit of a Common Investment Pool. The Depositary shall at all times ensure it is in a position to identify the assets of a Fund participating in a Common Investment Pool.
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#### Currency Hedging Policy

Hedging at portfolio level
Where disclosed in a Fund Supplement, the relevant Investment Manager/Sub-Investment Manager may enter into transactions for the purposes of hedging the currency exposure of the Fund’s Investments into the Base Currency where different. If undertaken, the aim of this hedging will be to reduce a Fund’s level of risk or to hedge the currency exposure to the currency of denomination of some or all of a Fund’s Investments. FDIs such as forward currency contracts, options on currencies, futures and OTC Swaps may be utilised if a Fund engages in such hedging. The currency exposure generated as a result of a Fund investing in Investments which are denominated in a currency other than its Base Currency will not be allocated to separate classes of Shares.
Hedging at Share class level
Where disclosed in a Fund Supplement, the Investment Manager may employ strategies aimed at hedging against currency risk at a Share class level. It may employ currency-related transactions such as forward currency contracts, options on currencies, futures and OTC Swaps, in order to hedge against certain currency risks, for example, where the currency of denomination of a Share class differs from the Base Currency or from the currencies in which assets of the Fund are denominated.
There can however be no assurance that currency hedging transactions will be effective. Although a Fund may utilise currency hedging transactions in respect of Share classes, it shall not be obliged to do so and to the extent that it does employ strategies aimed at hedging certain Share classes, there can be no assurance that such strategies will be effective. The costs and related liabilities/benefits arising from instruments entered into for the purposes of hedging the currency exposure for the benefit of any particular Share class of a Fund shall be attributable exclusively to the relevant Share class.
Exposure resulting from currency hedging transactions will not exceed 105% of the Net Asset Value of the relevant Share class. All transactions will be clearly attributable to the relevant Share class and currency exposures of different Share classes will not be combined or offset. The Company does not intend to have under-hedged or over-hedged positions, however, due to market movements and factors outside the control of the Company, under-hedged and over-hedged positions may arise from time to time. Hedged positions will be kept under review to seek to ensure that over-hedged positions do not exceed 105% of the Net Asset Value of the relevant Share class and that under-hedged positions do not fall short of 95% of the portion of the Net Asset Value of the relevant Share class which is to be hedged against currency risk, such reviews which will seek to ensure that under-hedged positions and hedged positions materially in excess of 100% of the Net Asset Value of the relevant Share class are not to be carried forward from month to month. In the event that the hedging in respect of a Share class exceeds 105% of the Net Asset Value of the relevant Share class or falls short of 95% of the portion of the Net Asset Value of the relevant Share class which is to be hedged against currency risk due to market movements or subscriptions/redemptions, the Investment Manager shall adjust such hedging appropriately as soon as possible thereafter.
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#### Investment Policies

The investment policies utilised by a Fund will be disclosed in the relevant Fund Supplement. Funds may invest directly in or gain exposure through the use of FDIs to underlying assets or indices.
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#### Passively-Managed Funds

Where a Fund’s objective is to deliver a return based on the performance of an Index it may either “track” or “replicate” the Index in question.
In “tracking” the performance of an Index, the Investment Manager does not necessarily seek to replicate the composition of the Index (i.e. the full list of constituents in exactly the same proportions as they are weighted within the Index). Instead, the Investment Manager is simply aiming to track the performance of the Index. The Investment Manager may use one or more techniques (including a combination thereof) to track the performance of an Index including (i) optimisation/sampling techniques whereby direct investments are made in physical assets and (ii) the use of FDIs such as OTC Swaps whereby a financial counterparty is engaged contractually to provide the return of the relevant Index. Optimising techniques enable a Fund to invest in (or gain exposure to) either a representative sample of Index constituents and/or assets unrelated to the Index constituents in each case where the relevant Investments (when taken together) resemble the risk and return characteristics of constituents of the Index or of the Index as a whole. These techniques will also enable the Investment Manager to reflect anticipated changes in an Index in the Fund’s portfolio (resulting in for example, Index constituents and corporate actions being reflected in the Fund’s portfolio, Index constituents being sold or purchased in anticipation of those constituents being included or removed from the relevant Index, or weightings of Index constituents (vis-à-vis the actual Index composition) being varied).
In “replicating” the performance of an Index, the Investment Manager will seek to invest in (or gain exposure to) all Index constituents in the same weighting as those in the Index. Whilst this technique differs in terms of the assets which may be directly invested in by the Fund, the objective of tracking the performance of the relevant Index is the same as where the methods described in the paragraph above are utilised.

##### Unfunded OTC Swap Model
Where specified in the investment policy of the relevant Fund Supplement, a Fund may seek to gain exposure to the performance of an Index (or one or more constituents of an Index) by entering into “unfunded” total return OTC Swaps with one or more counterparties (each, a “Long Index Swap”) (the “Unfunded OTC Swap Model”). Under the terms of the Long Index Swaps, the Fund will receive the return of the Index (or relevant constituents thereof) from the counterparties in return for periodic payments from the Fund to such counterparties.
As the Long Index Swaps are “unfunded”, the cash received by the Fund from investor subscriptions is retained by the Fund (i.e. it is not transferred to the relevant counterparties as would be the case with a “funded” swap) and invested and managed in accordance with the arrangements described under the heading below entitled “Portfolio management arrangements used in conjunction with the Unfunded OTC Swap Model”.
As the value of the Index (or relevant constituents thereof) increases or decreases on a daily basis, the Long Index Swaps entered into with a counterparty will record either a profit or loss for the Fund. The profit or loss arising on the Long Index Swaps is settled between the Fund and each counterparty on a periodic basis (which may be as frequently as daily but can also be monthly or quarterly). Where the Fund and a counterparty do not choose to settle the profit or loss arising on the Long Index Swaps on a daily basis, in order to keep counterparty exposure to a minimum and to comply with the daily margining requirements imposed by EMIR, the Fund and each relevant counterparty will transfer collateral (in the form of cash only) back and forth in amounts matching the relevant profit or loss on the Long Index Swaps to the extent that the relevant profit or loss exceeds an agreed de-minimis amount.
Any cash collateral transferred to the Fund by a counterparty pursuant to the Long Index Swap arrangements will be invested by the Fund in short-term money market collective investment schemes in accordance with the section entitled “B. Efficient Portfolio Management” in Schedule II of this Prospectus. Conversely, where the Fund is required to transfer cash collateral to a counterparty pursuant to the Long Index Swap arrangements, it will liquidate a proportion of its investments in short-
term money market collective investment schemes and, in some cases, reverse repurchase agreements or Basket Portfolio, to cover the relevant amount.
Portfolio management arrangements used in conjunction with the Unfunded OTC Swap Model
Under the Unfunded OTC Swap Model, cash received by a Fund from investor subscriptions and any cash paid to the Fund by one or more counterparties as profit on the Long Index Swaps is invested and managed in accordance with either the “Reverse Repurchase Agreement" model or the "Short Basket Swap" model, each of which is described below.
At any given time, the Fund may invest in a combination of the “Reverse Repurchase Agreement" and
“Short Basket Swap” models or may be fully invested in only one of these models.
In either case, the performance of the Fund will be dependent on the performance of the Long Index Swaps and the TER and other expenses associated with operating the Fund as well as any ancillary income arising pursuant to the portfolio management arrangements described below.
Investments made by the Fund in units of short-term money market collective investment schemes pursuant to the “Reverse Repurchase Agreement" and “Short Basket Swap” models shall not exceed, in aggregate, 10% of the Fund’s Net Asset Value.
Under both the “Reverse Repurchase Agreement" model and the "Short Basket Swap" model, the Fund receives a low risk return (equivalent to an interest rate) which it uses to finance the Long Index Swaps.
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###### “Reverse Repurchase Agreement” model

Under the “Reverse Repurchase Agreement” model, any cash received by the Fund from investor subscriptions and any cash paid to the Fund by one or more counterparties as profit on the Long Index Swaps is managed in accordance with the Fund’s efficient portfolio management policy, further details of which can be found in Schedule II of this Prospectus, and is accordingly invested as follows:
Reverse repurchase arrangements
The majority of the cash is invested into reverse repurchase agreements entered into with one or more counterparties in accordance with the section entitled “B. Efficient Portfolio Management” in Schedule II of this Prospectus. Under the terms of such arrangements, the Fund transfers its cash to one or more counterparties in exchange for collateral, in the form of securities, which are transferred to it by each relevant counterparty by way of full legal title transfer.
The collateral securities transferred to the Fund must satisfy certain eligibility criteria, including that they must be either equity securities or fixed rate or floating rate government and supranational bonds and are subject to haircuts of between 0% and 10%. Government and supranational bonds must have a minimum long-term credit rating of AA and AAA (Standard & Poor’s) respectively. The maturity of a government or supranational bond is not a criterion for selection, however, it is relevant to the determination of the applicable haircut. Further details can be found under the heading entitled “B. Efficient Portfolio Management” in Schedule II of this Prospectus.
On a daily basis, the collateral securities held by the Fund are valued and, to the extent that their value is less than the value of the cash held by the relevant counterparty, the counterparty is required to transfer additional collateral securities to the Fund to match the notional value of the reverse repurchase agreement. Conversely, to the extent that the value of the collateral securities held by the Fund is higher than the value of the cash held by the relevant counterparty, the Fund is required to transfer a proportion of the excess collateral back to the counterparty.
Under the terms of the reverse repurchase agreements, the Fund has no market exposure to the collateral securities transferred to it by the counterparty (i.e. the Fund’s Net Asset Value shall not be impacted by the performance of the collateral securities).
Short-term money market collective investment schemes
A small proportion of the Fund’s cash is typically invested into short-term money market collective investment schemes in accordance with the section entitled “B. Efficient Portfolio Management” in Schedule II of the Prospectus.
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###### “Short Basket Swap” model

Under the “Short Basket Swap” model, any cash received by the Fund from investor subscriptions and any cash paid to the Fund by one or more counterparties as profit on the Long Index Swaps is largely invested in a portfolio of Investments comprised of equity securities and fixed rate and floating rate government and supranational bonds which do not necessarily correspond with the constituents of the Index (the “Basket Portfolio”). A small proportion of such cash may be invested in short-term money market collective investment schemes in accordance with the section entitled “B. Efficient Portfolio Management” in Schedule II of this Prospectus.
The constituents of the Basket Portfolio shall generally be selected by reference to the “liquidity”, “valuation”, “issuer credit quality” and “correlation” criteria set out under the heading “Collateral Management Policy” in Schedule II of this Prospectus. To be eligible for investment, government and supranational bonds must have a minimum long-term credit rating of AA and AAA (Standard & Poor’s) respectively. The maturity of a government or supranational bond is not a criterion for selection. The constituents of the Basket Portfolio shall also comply with the criteria described in Schedule III of this Prospectus.
In order to achieve its investment objective and remain fully exposed to the performance of the Index pursuant to the Long Index Swaps, the Fund will seek to neutralise its market exposure to the Basket Portfolio by entering into so-called “offsetting transactions” with one or more counterparties. Accordingly, the Fund enters into “unfunded” total return OTC Swaps with one or more counterparties pursuant to which the Fund receives a return from each counterparty equivalent to the inverse performance of the Basket Portfolio (each, a “Short Basket Swap”) which effectively offsets any market exposure arising by way of the Basket Portfolio.
As the value of the Basket Portfolio increases or decreases on a daily basis, the Short Basket Swaps entered into with a swap counterparty will record either a profit or loss for the Fund. The profit or loss arising on the Short Basket Swaps is settled between the Fund and each counterparty on a periodic basis (which may be as frequently as daily but can also be monthly or quarterly). Where the Fund and a relevant counterparty do not choose to settle the profit or loss arising on the Short Basket Swaps on a daily basis, in order to keep counterparty exposure to a minimum and to comply with the daily margining requirements imposed by EMIR, the Fund and each relevant counterparty will transfer collateral (in the form of cash only) back and forth in amounts matching the relevant profit or loss on the Short Basket Swaps to the extent that the relevant profit or loss exceeds an agreed de- minimis amount.
Any cash collateral transferred to the Fund by a counterparty pursuant to the Short Basket Swap arrangements will be invested by the Fund in short-term money market collective investment schemes in accordance with the section entitled “B. Efficient Portfolio Management” in Schedule II of this Prospectus. Conversely, where the Fund is required to transfer cash collateral to a counterparty pursuant to the Short Basket Swap arrangements, it will liquidate a proportion of its investments in short-term money market collective investment schemes and, in some cases, the Basket Portfolio to cover the relevant amount.
As described above, the Fund will seek to neutralise its market exposure to the Basket Portfolio by entering into the Short Basket Swaps. Accordingly, the Fund shall not have any incremental market exposure as a result of the Short Basket Swap model (i.e. the Fund’s Net Asset Value shall not be impacted by the performance of either the Basket Portfolio or the Short Basket Swap).
Where, as specified in the investment policy of the relevant Fund Supplement, the Fund seeks to be fully exposed to the performance of an Index using the Unfunded OTC Swap Model:
- both the expected and maximum proportion of the Fund’s Net Asset Value that will be invested in the Long Index Swaps will, at the time of investment, be 100% of the Fund’s Net Asset Value;
- where the Fund utilises the “Reverse Repurchase Agreement” model as the sole method of cash management, the proportion of the Fund’s Net Asset Value that will be invested in reverse repurchase agreements will, at the time of investment, be between 90% and a maximum of 100% of the Fund’s Net Asset Value; and
- where the Fund utilises the “Short Basket Swap” model as the sole method of cash management, the proportion of the Fund’s Net Asset Value that will be invested in the Short Basket Swaps will, at the time of investment, be between 90% and a maximum of 100% of the Fund’s Net Asset Value.
- 
#### Actively-Managed Funds

Where a Fund’s objective is other than to deliver an Index-based return it may be structured with an active management strategy. This may result in the Fund seeking to out-perform an index or a basket of reference assets or to engage in a discretionary asset management strategy (i.e. one not linked to the constituents of an index).

## INDICES

#### General
Where a Fund seeks to track or replicate the performance of an Index, this will be stated in the relevant Fund Supplement.

#### Index Rebalancing, Reweighting and Associated Costs
Index Providers will periodically change the composition and/or weighting of the securities constituting an Index, depending on the relevant Index rules. This process is commonly referred to as “rebalancing”. Details of the rebalancing frequency for each Index are set out in the relevant Fund Supplement.
Where a Fund invests in FDIs in order to track or replicate an Index, changes to the composition and/or weighting of the securities constituting such Index will ordinarily be reflected through the exposure gained by the use of FDIs or OTC Swaps (i.e. the Fund will continue to receive the performance of the Index from the relevant counterparty regardless of the rebalancing of the constituents within the Index).
Where a Fund engages in the physical tracking or replication of an Index by investing directly in the constituents of the Index, any rebalancing of the Index by an Index Provider will ordinarily require that Fund to make corresponding adjustments or rebalancings to its holdings in order to preserve its ability to closely track the Index. In such cases, the Investment Manager will in a timely manner and as efficiently as possible, but subject to its overall discretion in accordance with the investment policies of the relevant Fund, seek to rebalance the composition and/or weighting of the Investments held by a Fund from time to time and, to the extent practicable and possible, seek to conform to the changes in the composition and/or weighting of securities constituting the Index. Other rebalancing measures may be taken from time to time to seek to maintain the correspondence between the performance of a Fund and the performance of the Index.
In order to realign the exposures or Investments of a physically investing Fund to its Index following a rebalancing, Investments must be bought and sold. The rebalancing will therefore incur costs that are not reflected in the theoretical calculation of the Index return and may impact on such a Fund’s ability to provide returns consistent with those of the Index. Such costs will be borne by a Fund, can be direct or indirect and include (but are not limited to), transaction costs (such as brokerage fees), custody fees, exchange costs and commissions (including foreign exchange spreads) and stamp duty.
The Investment Manager will rely solely on each Index Provider for information as to the composition and/or weighting of the securities within each Index. If the Investment Manager is unable to obtain or process such information in relation to any Index on any Business Day, then the most recently published composition and/or weighting of that Index will be used for the purpose of all adjustments.
Where a Fund invests directly in the constituents of an Index, investors should note that it may not be possible, practicable or even desirable for a Fund to purchase all of the securities comprising such Index in their proportionate weightings or to purchase them at all due to various factors, including costs and expenses involved and the concentration limits described in Schedule III to this Prospectus or the fact that the relevant Fund may employ a representative sampling/optimisation strategy (see also the section below entitled “Circumstances where the weighting of an Index constituent exceeds the applicable concentration limits prescribed by the Irish Regulations”).

#### Circumstances where the weighting of an Index constituent exceeds the applicable concentration limits prescribed by the Irish Regulations
Funds which track an Index by investing directly in the constituents of an Index
Where a Fund invests directly in the constituents of an Index and the weighting of an Index constituent exceeds the investment restrictions prescribed by the Irish Regulations as a result of market movements, the Investment Manager will seek to reduce the Fund’s holdings of the relevant security so as to seek to ensure that the Fund at all times operates within the permitted limits. In these circumstances, the Investment Manager of a Fund may, in such circumstances, decide to hold a representative sample of the securities contained in an Index. To achieve this, the Investment Manager may, in respect of a Fund, utilise sampling
techniques. Sampling techniques result in the selection of Index constituents in order to obtain a representative sample of Index components. This is generally achieved through the use of quantitative analysis with the level of sampling techniques used by any Fund being determined by the nature of the Index components. Where the Investment Manager deems it to be appropriate, there may also be instances where the Fund holds securities which are not component securities in the Index. A Fund may also invest in FDIs, other collective investment undertakings and hold ancillary liquid assets, in each case subject to the restrictions set out in Schedule III to this Prospectus.
Funds which track an Index using total return OTC Swaps
Where a Fund tracks an Index by entering into OTC Swaps, changes to the composition and/or weightings of the constituents of the Index will ordinarily be reflected through the exposure gained by the use of the OTC Swaps (i.e. the Fund will continue to receive the performance of the Index from the relevant counterparties to the OTC Swaps which, following a rebalancing of the Index, will be reflective of the rebalanced composition and weightings of the constituents within the Index).
Where the weighting of an Index constituent exceeds the investment restrictions prescribed by the Irish Regulations as a result of market movements, a Fund will continue to receive the performance of the Index from the relevant counterparties to the OTC Swaps. The weightings of Index constituents will be brought within the limits prescribed by the Irish Regulations at the next Index rebalancing.

#### Substitution or Replacement of an Index
The Company maintains robust written plans setting out the actions that it would take in the event that an Index materially changes or ceases to be provided. The Directors reserve the right, if they consider it in the interests of the Company or any Index tracking/replicating Fund to do so, to substitute the Index used by a Fund with another Index (which new index will be in compliance with the requirements of the Central Bank) if:
- the weightings of constituent securities of the particular Index would cause the Fund (if it were to follow the Index closely) to be in breach of the Irish Regulations and/or the rules regarding reporting status in the United Kingdom (see the heading “Taxation - United Kingdom Taxation” below);
- the particular Index (or Index series) ceases to be UCITS compliant (for reasons including those related to rebalancing);
- the particular Index (or Index series) requires to be capped in order to remain UCITS compliant;
- the particular Index (or Index series) ceases to exist or the methodology or constituents of the Index or Index series are materially changed;
- a new index becomes available which supersedes the existing Index;
- a new index becomes available which is, in the opinion of the Directors, more cost effective for a Fund and/or is regarded as the market standard for investors in the particular market and/or would be regarded as of greater benefit to the investors (for reasons including a reduction on transaction costs including OTC Swap costs) than the existing Index;
- it becomes difficult to invest in securities comprised within the particular Index or it becomes difficult or inefficient to enter into FDIs or OTC Swaps relating to the particular Index;
- the Index Provider increases its charges to a level which the Directors consider too high or if any Index licence provided by an Index Provider in connection with the use of the Index is terminated;
- the quality of a particular Index (including, but not limited to, the accuracy of published Index data, the availability of published index methodologies and other supporting materials and matters relating to the management and calculation of the Index by the Index Provider) has, in the opinion of the Directors, deteriorated; or
- a liquid futures market in which a particular Fund is investing ceases to be available.

Where a change in a Fund’s Index would result in a material difference between the constituents of the Index and the proposed index, advance Shareholder approval will be sought. In circumstances where immediate action is required and it is not possible to obtain Shareholder approval in advance of a change in a Fund’s Index, Shareholder approval will be sought for either the change in the Index or the winding up of the Fund as soon as practicable and reasonable.
The Directors may change the name of a Fund, particularly if its Index is changed. Any change to the name of a Fund will need to be approved in advance by the Central Bank and documentation pertaining to the relevant Fund will be updated to reflect the new name.
Any change in an Index will be notified in advance to the Central Bank, will be reflected in the Prospectus within a reasonable period after the change in Index and will be noted in the annual and semi-annual reports of the relevant Fund issued after any such change takes place.

#### Tracking error
“Tracking error” can be defined as the volatility of the difference between the return of a Fund which tracks/replicates an Index versus the return of the relevant Index which it tracks or replicates, whereas “tracking difference” can be defined as the total return difference between such a Fund and the relevant Index which it tracks or replicates over a certain period of time. Unless otherwise stated, an Index tracking/replicating Fund is not expected to track the performance of its Index at all times with perfect accuracy and there can be no assurance that any Fund will achieve any particular level of accuracy in tracking or replicating an Index. Each Fund that seeks to track or replicate an Index is, however, expected to provide investment results that, before fees and expenses are applied, generally correspond to the price and yield performance of its Index.
While a relevant Fund will always seek to track or replicate its Index as closely as possible, an Index often does not reflect the operational complexities of buying and holding the components securities in a Fund. The factors that may adversely affect the tracking error and/or tracking difference of such a Fund versus its Index include (but are not limited to) the various tracking error and tracking difference related factors described in the section of this Prospectus entitled “Risk Factors”, in addition to the following:
- a relevant Fund will be required to pay various fees and expenses which are not reflected in the performance of the Index. Such fees and expenses may include the Manager’s fee, the Investment Manager’s fee and any portfolio transaction costs such as brokerage commissions, custody charges, stamp duty and any fees payable to counterparties under the terms of any FDI (including OTC Swaps) or other techniques or instruments used for direct investment or for efficient portfolio management purposes;
- a relevant Fund may be required to comply with regulatory constraints that do not affect the performance of its Index;
- a relevant Fund may not be able to obtain exposure to the constituent securities of its Index at particular times;
- there may be a difference between the time when an Index reflects the event of any declared dividends and when the relevant Fund tracking or replicating that Index reflects the event of such dividends;
- the composition of a relevant Fund’s portfolio of Investments (which may include exposure under FDIs) may not be identical to the composition of the Index which it seeks to track/replicate (particularly, where a representative sampling/optimisation strategy is employed) including where the composition of a Fund’s portfolio of Investments is underweighted or overweighted with regards to various securities by comparison to its Index; and/or
- a Fund may be unable to enter into an FDI transaction which is, in the opinion of the Investment Manager, appropriate for the Fund.

It is intended that the return (if any) on the Common Investment Pool and/or on any repurchase or reverse repurchase agreement or Swap Arrangements entered into in respect of a Fund which tracks or replicates its Index primarily through the use of OTC Swaps shall be used to wholly or partially set-off the costs of entering into OTC Swaps. Accordingly, the tracking difference of such a Fund shall be decreased where the rate of return on the aforementioned Investments is equal to or close to the costs payable to counterparties under OTC Swaps. The tracking difference of a Fund shall increase as the difference between those rates increases.
An estimate of the anticipated level of tracking error that is anticipated by the Investment Manager in normal market conditions will be set out in each relevant Fund Supplement. In normal market conditions, the performance of an Index tracking/replicating Fund is intended to provide a total return corresponding with the performance of its Index less the TER and other expenses. The figures set out in each relevant Fund Supplement are based on the average actual tracking error for the relevant Fund during the specified observation period unless otherwise specified in respect of a particular Fund. Neither the Company, the Manager nor the Investment Manager shall be liable for any discrepancies between the anticipated level of tracking error, as estimated for a relevant Fund and disclosed in the Fund Supplement, and the actual realised tracking error for that Fund at any time.

#### Investigation and review of Indices
The Company, the Manager and / or the Investment Manager or their affiliates will investigate and / or review an Index for investment purposes and / or for the purpose of establishing and maintaining a Fund. Neither the Company, the Manager, the Investment Manager nor their affiliates have investigated or reviewed an Index on behalf of a potential investor in a Fund and potential investors may not rely on any such review or investigation for any purpose.

## DIVIDEND POLICY
Each Fund has been approved (or, unless otherwise indicated, shall be approved within a reasonable period following its approval by the Central Bank) as a reporting fund under the United Kingdom offshore fund rules. As reporting Funds, the Company will not ordinarily, but may at the Directors’ discretion, declare dividends. For each relevant accounting period, the Company will report to investors 100 per cent. of the net income attributable to the relevant Fund, as computed in its accounts, that report being made within six months of the end of the relevant accounting period. United Kingdom resident individual investors will be taxable on such reported income, whether or not the income is actually distributed and whether or not a gain arises or would, in the absence of reporting fund status, have arisen on redemption.
The Directors may establish Share classes with different distribution policies from time to time. In the event Directors resolve to change the dividend policy of a Share class, full details of the change in dividend policy will be reflected in Prospectus documentation relating to that Fund (including any relevant Fund Supplement) and all investors will be notified in advance. Dividends, if paid, will (unless otherwise stated in a relevant Fund Supplement) be declared in the Base Currency of the applicable Fund and will normally be paid by telegraphic transfer.
Where an investor requests that a dividend is paid in a major currency other than the Base Currency of a Fund, any necessary foreign exchange transactions will be arranged by the International Central Securities Depository (subject to this option being made available by the relevant International Central Securities Depository) for the account of, and at the risk and expense of, the relevant investor. Any dividend which has remained unclaimed for twelve years from the date of its declaration shall be forfeited and cease to remain owing by the Company and become the property of the relevant Fund.

## STATUTORY AND GENERAL INFORMATION

#### Incorporation, Registered Office and Share Capital
The Company was incorporated in Ireland on 15 July 2008 as an investment company with variable capital with limited liability and having segregated liability between its Funds under registration number 459936, under the name of ETFS Fund Company plc. On incorporation the authorised and fully paid share capital of the Company was US$2.00 divided into two Subscriber Shares of US$1.00 each and 500,000,000,000,000,000,000 Shares of no par value. The name of the Company was changed to ETFX Fund Company plc on 15 December 2010 and subsequently to GO UCITS ETF Solutions Plc on 6 January 2014 and subsequently to Legal & General UCITS ETF Plc on 8 May 2018.

#### Rights of the Shareholders
Only persons entered in the Company’s register of shareholders (and who are thereby the registered holders of Shares or Subscriber Shares) are entitled to exercise entitlements as a shareholder of the Company.
Save as set out in this Prospectus all Shares shall rank pari passu and none of the Shares will have any different voting rights to other Shares.

#### Voting Rights
Only persons entered in the Company’s register of shareholders (i.e. registered holders of Shares and Subscriber Shares) are entitled to vote at meetings of the Company. Please see the section entitled “Exercise of Voting Rights through the International Central Securities Depositories” for information on exercising voting rights by investors in the Funds.
The holders of the Subscriber Shares shall, on a poll be entitled to one vote per Subscriber Share, shall not be entitled to any dividends whatsoever in respect of their holding of Subscriber Shares, and shall, in the event of a winding up or dissolution of the Company, be entitled (after payment to the holders of the Shares of a sum equal to the Net Asset Value of the Shares as at the date of commencement to wind up) to payment in respect of the nominal amount paid up thereon out of the assets of the Company.
The holders of Shares shall on a poll be entitled to one vote per Share, shall be entitled to such dividends as the Directors may from time to time declare and, in the event of a winding up or dissolution of the Company, be entitled, in priority to the holders of the Subscriber Shares, firstly to an amount equal to the Net Asset Value of the Shares of each class or series held at the date of winding up and, after payment to the holders of the Subscriber Shares of the nominal amount paid up thereon, to participate in surplus assets of the Company (if any).
Subject to the provisions of the Constitution and any special terms as to voting upon which any Shares may be issued or may for the time being be held, at any general meeting of the Company on a show of hands every registered shareholder present in person or by proxy shall have one vote or, where a poll is called, entitled to one vote per share. A resolution put to the vote of class meetings and meetings of Shareholders in a Fund shall be decided on a poll. To be passed, resolutions of the Company in general meeting will require a simple majority of the votes cast at the meeting at which the resolution is proposed. A majority of not less than 75% of the votes cast in general meetings is required in order to (i) amend the Constitution and (ii) wind up the Company.
The rights attached to any class of Shares may be varied or abrogated with the Shareholder consent in writing representing not less than 75% of the issued and outstanding Shares of that class, or with the sanction of a special resolution passed at a separate general meeting of the class in accordance with the Constitution.

#### Constitution
Clause 3 of the memorandum of association contained within the Constitution provides that the Company’s sole object is the collective investment in transferable securities and/or other liquid financial assets referred
to in Regulation 68 of the Irish Regulations of capital raised from the public operating on the principle of spreading investment risk.

#### Issue of Shares
The Shares shall be at the disposal of the Directors and they may (subject to the provisions of the Act) allot, offer or otherwise deal with or dispose of them to such persons, at such times and on such terms as they may consider in the best interests of the Company.
The Shares in the Company are issued in certificated form. The Company will issue a Global Share Certificate registered in the name of the Common Depository’s Nominee. Please see the section entitled “Dealing” for information on title to Shares.
The subscription price at which Shares shall be issued shall be in accordance with the Net Asset Value as determined in accordance with articles 16 to 19 of the articles of association contained within the Constitution (as summarised below).

#### Segregated Liability between Funds
As the Company has segregated liability between its Funds, the records and accounts of each Fund shall be maintained separately in the Base Currency of the relevant Fund with the assets of each Fund belonging exclusively to that Fund. Assets shall be segregated in the records of the Depositary from the assets of other Funds, and shall not (save as provided in the Act), be used to discharge directly or indirectly the liabilities of or claims against any other Fund and shall not be available for any such purpose. In the case where an asset or a liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular Fund, the Directors shall have the discretion, subject to the approval of the Auditors, to determine the basis upon which such asset or liability shall be allocated between the Funds and the Directors shall have power at any time and from time to time subject to the approval of the Auditors to vary such basis, provided that the approval of the Auditors shall not be required in any case where the assets or liability is allocated between all Funds pro rata to their Net Asset Value.

#### Transfers of Shares
Transfers of Shares shall be effected by transfer in writing in any usual or common form. The Directors may decline to register a transfer of Shares if, for example, as a result of such transfer the transferor's holding would drop below any specified minimum holding or if the Directors are aware or believe that such transfer would or might be likely to result in the beneficial ownership of such Shares by a person who is not a Qualified Holder or expose the Company to adverse tax or regulatory consequences.

#### Borrowing Powers
The Directors may exercise all borrowing powers on behalf of the Company and may mortgage or charge its undertaking, property and assets or any part thereof whether outright or as collateral security for any debts or obligations only in accordance with the provisions of the Irish Regulations or as permitted by the Central Bank. Such temporary borrowing may, at the discretion of the Directors, be used for short term liquidity purposes in connection with the purchase of any Investments in connection with subscription applications and the making of any redemption payments in respect of a Fund up to a maximum of 10% of the Net Asset Value of the relevant Fund at any given time.

#### Restrictions on holders of Shares
The Directors have power to impose such restrictions as they may think necessary for the purpose of ensuring that no Shares in the Company are acquired or held by any person who is not a Qualified Holder.
If it comes to the notice of the Directors that any Shares are so held by any such non-Qualified Holder as above the Directors may give notice to such person requiring the redemption or transfer of such Shares in accordance with the provisions of the Constitution. If any person upon whom such a notice has been served fails to comply with such requirements within 30 days, he shall be deemed to have given a request in writing for the repurchase of all his Shares which shall be redeemed the next following Dealing Day. A person who
becomes aware that he is a non-Qualified Holder is required either to deliver to the Company a written request for redemption of his Shares in accordance with the Constitution or to transfer the same to a person who would not thereby be a non-Qualified Holder.

#### Directors
Appointments
A Director may only be appointed if the approval of the Central Bank to such appointment has first been obtained.
There must be at least two Directors and if the number of the Directors is reduced below the prescribed minimum, the remaining Director or Directors must appoint an additional Director or additional Directors to make up such minimum or convene a general meeting of the Company for the purpose of making such appointment. If there is no Director or Directors able or willing to act then any two registered shareholders of the Company may summon a general meeting for the purpose of appointing Directors.
Subject as aforesaid, the Company by ordinary resolution may appoint a person to be a Director either to fill a vacancy or as an additional Director.
Any Director may appoint by writing under his hand any person (including another Director) to be his alternate.
Meetings
Subject to the provisions of the Constitution, the Directors may regulate their proceedings as they think fit. A Director may, and the secretary at the request of a Director shall, call a meeting of the Directors. Any Director may waive notice of any meeting and any such waiver may be retrospective.
Notice of a meeting of the Directors shall be deemed to be duly given to a Director if it is given to him personally or by word of mouth or sent by any other means specified in the Constitution to him at his last known address or any other address given by him to the Company for this purpose.
The quorum necessary for the transaction of the business of the Directors may be fixed by the Directors and unless so fixed at any other number shall be two. A person who holds office only as an alternate Director shall, if his appointor is not present, be counted in the quorum but notwithstanding that such person may act as alternate Director for more than one Director he shall not count as more than one for the purposes of determining whether a quorum is present.
Voting
Questions arising at any meeting of Directors shall be decided by a majority of votes. Where there is an equality of votes, the chairperson of the meeting shall have a second or casting vote. A Director who is also an alternate Director for one or more Directors shall be entitled in the absence of any such appointor from a meeting to a separate vote at such meeting on behalf of each such appointor in addition to his own vote. Each Director present and voting shall have one vote and in addition to his own vote shall be entitled to one vote in respect of each other Director not present at the meeting who shall have authorised him in respect of such meeting to vote for such other Director in his absence. Any such authority may relate generally to all meetings of the Directors or to any specified meeting or meetings and must be in writing bearing a printed or facsimile signature of the Director giving such authority.

#### Indemnities
The Directors, Secretary and other officers of the Company shall be indemnified by the Company against losses and expenses which any such person may become liable to by reason of any contract entered into or any act or thing done by him as such officer in discharge of his duties (other than in the case of negligence or wilful default).

#### The assets of the Company and the calculation of the Net Asset Value
- The Net Asset Value of each Fund shall be the value of all the assets comprised in the Fund less all the liabilities attributable to the Fund, including accrued expenses and dividends payable, subject to the Irish Regulations.
- The assets of the Company shall be deemed to include (i) all cash in hand, on deposit, or on call including any interest thereon and all accounts receivable, (ii) all bills, demand notes, certificates of deposit, and promissory notes, (iii) all bonds, forward currency transactions, time notes, shares, stocks, units of or participation in collective investment schemes/mutual funds, debenture stock, subscription rights, warrants, future contracts, options contracts, swap contracts, contracts for difference, fixed rate securities, floating rate securities, securities in respect of which the return and/or repurchase amount is calculated by reference to any Index, price, or rate, financial instruments and other investments and securities owned or contracted for in respect of the Company, other than rights and securities issued by it; (iv) all stock and cash dividends and cash distributions to be received in respect of the Fund and not yet received by the Company but declared to stockholders on record on a date on or before the day as of which the Net Asset Value is being determined, (v) all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Company except to the extent that the same is included or reflected in, the principal value of such security, (vi) all other assets of the Company, (vii) the establishment costs attributable to the Company and the cost of issuing and distributing Shares of the Company in so far as the same have not been written off, and (viii) all other assets of the Company of every kind and nature including prepaid expenses as valued and defined from time to time by the Directors.
- The valuation principles to be used in valuing the Company's assets are as follows:
	- where possible, the valuation methodology used in respect of a Fund which tracks or replicates an Index is expected to be consistent with the methodology used by the Index used by that Fund. The valuation methodology selected will be consistently applied for the same assets of the same class within the Fund;
	- the value of any Investment which is quoted, listed or normally dealt in on a Regulated Market shall (save in the specific cases set out in the relevant paragraphs below) be based on one of the (a) last traded price, (b) bid price (either closing bid price or last bid price), (c) closing mid- market price or (d) latest mid-market price at close of business on the relevant Regulated Market and as specified in the Prospectus in respect of a Fund provided that a particular or specific asset may be valued using an alternative method of valuation if the Directors deem it necessary and the alternative method has been approved by the Depositary and provided further that:
		- if an Investment is quoted, listed or normally dealt in on more than one Regulated Market, the market which in the opinion of the Directors constitutes the main market for the relevant Investment or which provides the fairest criteria for valuing such Investment) shall be used and once selected a market shall be used for future calculations of the value of that Investment unless the Directors otherwise determine;
		- in the case of any Investment which is quoted, listed or normally dealt in on a Regulated Market but in respect of which, for any reason, prices on that market may not be available at any relevant time, or, in the opinion of the Directors, may not be representative, the value therefor shall be the probable realisation value thereof estimated with care and in good faith by a competent person, firm or association making a market in such Investment appointed by the Directors (and approved for the purpose by the Depositary) and/or any other competent person, appointed by the Directors (and approved for the purpose by the Depositary).
		- in the case of any Investment which is quoted, listed or normally dealt in or on a Regulated Market but acquired or traded at a premium or at a discount outside or off the Regulated Market, the Investment may be valued taking into account the level of premium or discount at the date of the valuation with the approval of the Depositary. TheDepositary must ensure that the adoption of such a procedure is justifiable in the context of establishing the probable realisation value of the Investment;


- where Investments comprising bonds, notes, and similar non-money market debt assets are not constituents of the Index underlying a Fund, such assets shall be valued at the closing mid- market price on the main market on which these assets are traded or admitted for trading (i.e. the market which is the sole market or which is, in the opinion of the Directors the principal market on which the assets in question are quoted or dealt in) plus any interest accrued thereon from the date on which same were acquired;
- where investments comprising money market instruments are not constituents of the Index underlying a Fund, the value of such assets shall be determined using reliable market quotations. In the absence of reliable market quotations they shall be valued using valuation models or matrix pricing (as compiled by the Directors), which incorporate yield and/or price with respect to such money market instruments that are considered comparable in characteristics such as rating, interest rate and maturity date and quotations from securities dealers to determined current value;
- the value of any Investment which is not quoted, listed, or normally dealt in on a Regulated Market shall be the probable realisable value estimated with care and in good faith by a competent person, firm, or association making a market in such Investment appointed by the Directors (and approved for the purpose by the Depositary) and/or any other competent person, in the opinion of the Directors (and approved for the purpose by the Depositary);
- the value of any Investment which is a unit of or participation in an open-ended collective investment scheme/mutual fund shall be the latest available net asset value of such unit/participation;
- the value of any cash in hand, prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued and not yet received shall be deemed to be the full amount thereof unless in any case the Directors are of the opinion that the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be arrived at after making such discount as the Directors (with the approval of the Depositary) may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof;
- deposits shall be valued at their principal amount plus accrued interest from the date on which the same were acquired or made;
- the value of exchange traded futures contracts, options and other derivative instruments which are dealt in on a Regulated Market shall be the settlement price as determined by the market in question, provided that if such settlement price is not available for any reason or is unrepresentative, same shall be valued at the probable realisation value estimated with care and in good faith by a competent person appointed by the Directors (and approved for the purpose by the Depositary);
- The value of any over the counter derivatives contracts shall be:
	- a quotation from the counterparty; or
	- an alternative valuation calculated by the Company or an independent pricing vendor (which may be a party related to but independent of the counterparty which does not rely on the same pricing models employed by the counterparty) provided that:
		- where a counterparty valuation is used, it must be provided on at least a daily basis and approved or verified at least weekly by a party independent of the counterparty (approved for the purpose by the Depositary);
		- where an alternative valuation is used (i.e. a valuation that is provided by a competent person appointed by the Manager or Directors and approved for that purpose by the Depositary (or a valuation by any other means provided that thevalue is approved by the Depositary)), it must be provided on a daily basis and the valuation principles employed must follow best international practice established by bodies such as IOSCO (International Organisation of Securities Commission) and AIMA (the Alternative Investment Management Association) and any such valuation shall be reconciled to that of the counterparty on a monthly basis. Where significant differences arise these must be promptly investigated and explained;


- notwithstanding the foregoing, OTC derivatives contracts may, alternatively be valued in accordance with the requirements of relevant regulations and / or the requirements of the Central Bank;
- forward foreign exchange and interest rate swaps contracts for which market quotations are freely available may be valued in accordance with paragraphs (xi) and (xii) above or by reference to market quotations (in which case there is no requirement to have such prices independently verified or reconciled to the counterparty valuation);
- money market Investments of a Fund with a known residual maturity of less than three months and have no specific sensitivity to market parameters, including credit risk may be valued using the amortised cost method of valuation in accordance with the requirements of the Central Bank. The Directors or their delegates shall review or cause a review to take place of deviations between the amortised method of valuation and the market value of investments in accordance with the Central Bank's requirements;
- notwithstanding any of the foregoing sub-paragraphs the Directors, with the approval of the Depositary, may adjust the value of any Investment if, after accounting for currency, applicable rate of interest, maturity, marketability and/or such other considerations as they may deem relevant, they consider that such adjustment is required to reflect the fair value thereof;
- if in any case a particular value is not ascertainable as above provided or if the Directors shall consider that some other method of valuation better reflects the fair value of the relevant Investment then in such case the method of valuation of the relevant Investment shall be such as the Directors shall decide and such method shall be approved by the Depositary;
- notwithstanding the foregoing where, at any time of any valuation any asset of the Company has been realised or contracted to be realised, there shall be included in the assets of the Company in place of such asset the net amount receivable by the Company in respect thereof provided that, if such amount is not then known exactly, then its value shall be the net amount estimated by the Directors as receivable by the Company and provided that the method of valuation is approved by the Depositary;
- any assets held in a particular Fund that are not denominated in the Base Currency will be converted into the Base Currency at the rate of exchange prevailing in a Regulated Market on the Valuation Date;
- any certificate as to Net Asset Value of Shares given in good faith (and in the absence of negligence or manifest error) by or on behalf of the Directors shall be binding on all parties.


#### Compulsory Redemption
The Company may redeem Shares on notice in writing to an investor in circumstances where:
- it, either alone or in conjunction with any other person becomes aware that any Shares are or might be held by a person who is not a Qualified Holder; or
- an OTC Swap in respect of a relevant Fund is terminated earlier than its anticipated term for reasons such as modification or cancellation of the relevant Index or reference assets for the relevant Fund, illegality or material impediment or increased cost to the counterparty to maintain or effect its hedge.

The proceeds of the compulsory redemption (in the event that it arises as a result of circumstances outlined in (i) above) will be paid to the investor less any costs or liability incurred by the Company (which costs or
liability include any taxation liability or withholding tax arising as a result of such ownership including any penalties or interest payable).

#### Compulsory (Total) Redemption
If at any time the aggregate Net Asset Value of the Company is less than Stg£20 million (or equivalent), the Company may, by Shareholder notice given within 4 weeks of such time, redeem on the Dealing Day next following the expiry of the notice all (but not some) of the Shares not redeemed. Additionally the Directors may, at any time after the first anniversary of the first issue of Shares of the Company, require redemption of all the Shares of a particular Fund or a particular Share class, if the Net Asset Value of such Fund or Share class is lower than Stg£20 million, for a period of 30 consecutive days.
The Constitution also permits the Directors to close a Fund (i) where they deem it appropriate because of changes in the economic or political situation affecting the Fund; (ii) where ETF Shares of a Fund are de- listed from a stock exchange and as a result are not listed or re-listed within three months on another recognised stock exchange in Europe; (iii) where it is no longer possible or practicable to use FDIs in respect of a Fund for reasons including but not limited to, a situation where it is not economical to do so; (iv) where the Manager resigns or is removed or the Management Agreement is terminated and no replacement manager is appointed within three months from the date of such resignation, removal or termination; (v) where the licence agreement relating to an Index relating to a Fund is terminated; (vi) where the Index Provider modifies or ceases to publish the Index relating to a Fund; (vii) where a service provider resigns or is removed, and no suitable successor is appointed; or (x) at the Directors' discretion on prior Shareholder notice.
The Constitution also permits the Directors to close a particular Share class (i) where ETF Shares of a particular Share class are de-listed from a stock exchange and as a result are not listed or re-listed within three months on another recognised stock exchange in Europe; (ii) where it is no longer possible or practicable to use FDIs in respect of a particular Share class for reasons including but not limited to, a situation where it is not economical to do so; (iii) or at the Directors' discretion on prior Shareholder notice.
Following the closure of a particular Share class, further Shares of that Share class may be issued at the discretion of Directors provided that the issue that led to the closure of the Share class no longer exists for that Share class and the Share class is not the last remaining Share class in a Fund.
Any such compulsory termination of a Fund or a particular Share class will require at least 30 days’ prior written Shareholder notice. As an alternative, but subject to prior Central Bank and Shareholder approval, the Directors may arrange for a Fund to be merged with another Fund of the Company or with another UCITS.
A Fund or a particular Share class may be closed in circumstances other than those mentioned above subject to Shareholder approval (by a simple majority of votes cast at meeting of that Fund or Share class). Any closure determined on by the above provisions will be binding on all the holders of the Shares of the relevant Fund or Share class.
Where a Fund or a particular Share class is terminated, the redemption price payable on termination will be calculated on a basis reflecting the realisation and liquidation costs on closing the Fund or Share class.
The Directors have the power to suspend dealings in the Shares of any Fund or a particular Share class where it is to be terminated in accordance with the above provisions. Such suspension may take effect at any time after the notice has been given by the Directors as mentioned above or, where the termination requires Shareholder approval, after the passing of the relevant resolution. Where Shares of such Fund or Share class are not suspended, the prices of Shares may be adjusted to reflect the anticipated realisation and liquidation costs mentioned above.

#### Closure process for Funds and Share classes on Compulsory (Total) Redemption
Where a Fund or a particular Share class is to be totally redeemed and terminated in accordance with the above provisions, the Directors shall take the following steps taking into account any minimum notice periods prescribed by a Relevant Stock Exchange, the Central Bank or any relevant competent authority:
Procedure to be followed for ETF Shares
- A Shareholder notification shall be sent specifying the proposed timetable for the closure including (i) the final date on which the ETF Shares can be bought or sold on all Relevant Stock Exchanges, (ii) the final Dealing Day for subscriptions and redemptions of ETF Shares directly with the Company after which all such primary market dealing will be permanently suspended (the “Final Dealing Day”), (iii) where relevant, the final date on which the Fund or Share class will have exposure to the relevant Index which it seeks to track or replicate, (iv) the date by reference to which all ETF Shares of the Fund or Share class which remain in issue shall be compulsorily redeemed (the “Compulsory Redemption Date”) and (v) an indicative date on which the Directors propose to distribute the liquidated proceeds from the compulsory redemption of the Shares to the relevant investors (the “Indicative Settlement Date”);
- Notice of the de-listing of the ETF Shares, the permanent suspension of dealing and the termination of the Fund or Share class shall be communicated to the Central Bank and all Relevant Stock Exchanges and, to the extent required by the law or practices of the country concerned, to any other competent authority in a Member State or other country in which the relevant ETF Shares are registered for marketing. Such notice shall also be published in such publication(s) as the Board of Directors may determine and, in any event, shall be communicated through the media by which Share prices are published;
- The ETF Shares of the relevant Fund or Share class shall subsequently be de-listed from all Relevant Stock Exchanges in accordance with the timetable in the Shareholder notification;
- Dealing in the relevant Fund or Share class shall be permanently suspended with effect from the Business Day following the Final Dealing Day;
- All ETF Shares of the relevant Fund or Share class which remain in issue following the Final Dealing Day shall be compulsorily redeemed on the Compulsory Redemption Date;
- Following the Compulsory Redemption Date, the Investment Manager and the Administrator shall take the necessary steps to liquidate the Investments attributable to the relevant Fund or Share class for the purposes of determining the final Net Asset Value per Share of the relevant Fund or Share class;
- Once the final Net Asset Value per Share of the relevant Fund or Share class has been determined by the Administrator, the proceeds of the compulsory redemption of Shares shall be distributed by the Company or its authorised agent (for example, the Paying Agent) to the applicable International Central Securities Depository on or around the Indicative Settlement Date. Investors, where they are Participants, must look solely to the applicable International Central Securities Depository for the proceeds of the compulsory redemption paid by the Company or, where they are not Participants, they must look to their respective nominee, broker or Central Securities Depository (as appropriate, which may be a Participant or have an arrangement with a Participant of the applicable International Central Securities Depository) for any compulsory redemption proceeds paid by the Company that relates to their investment.

The Fund or Share class will continue tracking or replicating its Index until (and including) the Final Dealing Day. Therefore, the Final Dealing Day will be the final day on which the Net Asset Value will be determined by reference to the relevant Index.
The Directors can give no assurance that the distribution of the proceeds from the compulsory redemption of the ETF Shares will take place on the Indicative Settlement Date. The Shareholder notification of the Indicative Settlement Date will be for indicative purposes only, as the liquidation of the Investments attributable to the Fund or Share class following the Compulsory Redemption Date can be affected by various factors including delays in the settlement of transactions and repatriation of the Fund’s cash.
Secondary market investors: No distribution proceeds resulting from the Compulsory Redemption of the ETF Shares shall be payable by the Company directly to any person other than the Participants as at the Compulsory Redemption Date. Investors other than Participants should deal directly with the relevant
broker, market maker/Authorised Participant, nominee or clearing agent (as relevant) in respect of their investment. Please see section entitled "International Central Securities Depositories" on page 57 for further information.
Authorised Participants only: An Authorised Participant who submits a valid application for redemption of ETF Shares (the “Relevant Shares”) on or before the Final Dealing Date shall not be subject to the Compulsory Redemption process in respect of the Relevant Shares. However, in the event that any such application for redemption has not settled in advance of the Compulsory Redemption Date (as a result of the relevant Authorised Participant having failed to deliver the Relevant Shares by such date), the relevant redemption application shall be cancelled. In such circumstances, the number of ETF Shares that were the subject of the cancelled redemption application will be compulsorily redeemed along with all of the other outstanding ETF Shares in the Company on the Compulsory Redemption Date. The relevant Authorised Participant whose application was cancelled will be required to reimburse the Company to the extent that the redemption price per ETF Share determined in respect of the Compulsory Redemption exceeds the redemption price per ETF Share that would have been payable to the relevant Authorised Participant in respect of the cancelled redemption application had it not been cancelled, such amount representing the loss to the Fund or Share class incurred in connection with the cancellation of the redemption application.
The Manager will be responsible for all legal, procedural, stock exchange related and service provider costs incurred in respect of the de-listing, redemption process and termination of a Fund or Share class.
Procedure to be followed for Non-ETF Shares
- A notification shall be sent to each registered holder of Non-ETF Shares of the relevant Fund or Share class specifying the proposed timetable for the closure including (i) the final Dealing Day for subscriptions and redemptions of Non-ETF Shares directly with the Company after which all such dealing will be permanently suspended (the “Final Dealing Day”), (ii) where relevant, the final date on which the Fund or Share class will have exposure to the relevant Index which it seeks to track or replicate, (iii) the date by reference to which all Non-ETF Shares of the Fund or Share class which remain in issue shall be compulsorily redeemed (the “Compulsory Redemption Date”) and (iv) an indicative date on which the Directors propose to distribute the liquidated proceeds from the compulsory redemption of the Non-ETF Shares to the relevant investors (the “Indicative Settlement Date”);
- Notice of the permanent suspension of dealing and the termination of the Fund or Share class shall be communicated to the Central Bank and, to the extent required by the law or practices of the country concerned, to any other competent authority in a Member State or other country in which the Non-ETF Shares are registered for marketing. Such notice shall also be published in such publication(s) as the Board of Directors may determine and, in any event, shall be communicated through the media by which Non-ETF Share prices are published;
- Dealing in the Fund or Share class shall be permanently suspended with effect from the Business Day following the Final Dealing Day;
- All Non-ETF Shares which remain in issue following the Final Dealing Day shall be compulsorily redeemed on the Compulsory Redemption Date;
- Following the Compulsory Redemption Date, the Investment Manager and the Administrator shall take the necessary steps to liquidate the Investments attributable to the relevant Fund or Share class for the purposes of determining the final Net Asset Value per Share of the relevant Fund or Share class;
- Once the final Net Asset Value per Share of the relevant Fund or Share class has been determined by the Administrator, the Depositary shall, on the instructions of the Directors from time to time, distribute to the investors in proportion to their respective interests in the relevant Fund all net cash proceeds derived from the realisation of the relevant Fund and available for the purpose of such distribution, provided that the Depositary shall be entitled to retain out of any monies in its hands as part of the relevant Fund provision for all costs, charges, expenses, claims and demands incurred, made or apprehended by the Depositary or the Directors in connection with or arising out of thetermination of the relevant Fund and out of the monies so retained to be indemnified and saved harmless against any such costs, charges, expenses, claims and demands.

The Fund or Share class will continue tracking or replicating its Index until (and including) the Final Dealing Day. Therefore, the Final Dealing Day will be the final day on which the Net Asset Value will be determined by reference to the relevant Index.
The Directors can give no assurance that the distribution of the proceeds from the compulsory redemption of the Non-ETF Shares will take place on the Indicative Settlement Date. The Indicative Settlement Date will be notified to the registered holders of Non-ETF Shares for indicative purposes only, as the liquidation of the Investments attributable to the Fund or Share class following the Compulsory Redemption Date can be affected by various factors including delays in the settlement of transactions and repatriation of cash.
The Manager will be responsible for all legal, procedural and service provider costs incurred in respect of the redemption process and termination of a Fund or Share class.

#### Circumstances of a Winding Up
The Company shall be wound up in the following circumstances:
- by the passing of a special resolution for a winding-up;
- where the Company does not commence business within a year of being incorporated or where it suspends its business for a year;
- where the number of members falls below the statutory minimum of two;
- where the Company is unable to pay its debts and a liquidator has been appointed;
- where the appropriate court in Ireland is of the opinion that the Company’s affairs and the powers of the Directors have been exercised in a manner oppressive to members; or
- where the appropriate court in Ireland is of the opinion that it is just and equitable that the Company should be wound up.


#### Material Contracts
- The following contracts, not being contracts entered into in the ordinary course of business, have been entered into by the Company and are, or may be, material. Save as set out below, the Company had not entered into any other contract (not being a contract entered into in the ordinary course of business) which contains any provision under which the Company has any obligations or entitlements which is material to the Company as at the date of this Prospectus:
	- The Management Agreement. Subject to compliance with the Central Bank requirements, the Manager has the power to delegate its duties.


The Management Agreement provides that the appointment of the Manager will continue in force unless and until terminated by either party giving to the other not less than 90 days’ written notice although in certain circumstances, such as the insolvency of either party or an unremedied breach after notice, the Management Agreement may be terminated forthwith by notice in writing by either party to the other.
The Management Agreement contains indemnities in favour of the Manager its employees or agents other than in respect of matters arising by reason of their fraud, wilful default, or negligence. In any agreement appointing a delegate, the Manager may, as agent of the Company, indemnify any delegate or sub-delegate out of the assets of the Company.
- The Depositary Agreement. The Depositary Agreement provides that the appointment of the Depositary will continue in force unless and until terminated by either party giving to the other notless than ninety days’ notice in writing although in certain circumstances, such as the insolvency of either party or an unremedied breach after notice, the Depositary Agreement may be terminated forthwith provided that in every instance the termination of the Depositary’s appointment shall not take effect until such time as a successor depositary has been appointed and its appointment has been approved by the Central Bank. The Depositary Agreement contains indemnities in favour of the Depositary other than in respect of matters arising by reason of its negligent or intentional failure to perform its obligations pursuant to the UCITS Directive, in which cases the Depositary shall be liable;
- The following contracts, not being entered into in the ordinary course of its business, have been entered into by the Manager in relation to the Company and are, or may be, material:
- The Investment Management Agreement pursuant to which the Manager has appointed the Investment Manager as investment manager of the Funds. The Investment Management Agreement provides that the appointment of Investment Manager will continue in force unless and until terminated by either party giving to the other not less than ninety days’ notice in writing although, in certain circumstances such as the insolvency of either party or an unremedied breach after notice, the Investment Management Agreement may be terminated forthwith by notice in writing by either party to the other. The Investment Management Agreement contains indemnities in favour of the Investment Manager other than in respect of matters arising by reason of its wilful default, fraud, bad faith, negligence or recklessness in the performance of its duties and obligations;
- The Administration Agreement pursuant to which the Manager has delegated to the Administrator its administration, registrar and transfer agency functions. The Administration Agreement provides that the appointment of the Administrator will continue in force unless and until terminated by either party giving to the other not less than ninety days’ notice in writing although in certain circumstances, such as the insolvency of either party or an unremedied breach after notice, the Administration Agreement may be terminated forthwith by notice in writing by either party to the other. The Administration Agreement contains indemnities in favour of the Administrator other than in respect of matters arising by reason of its negligence, wilful default or fraud in the performance of its duties under the Administration Agreement, in which cases the Administrator shall be liable; and
- The Distribution Agreement. The Distribution Agreement provides that the appointment of the Distributor will continue in force until terminated by either party giving to the other not less than three months' notice, although in certain circumstances, such as the insolvency of either party or an un-remedied breach after notice, the Distribution Agreement may be terminated with immediate effect by either party. The Distribution Agreement contains indemnities in favour of the Distributor other than in respect of matters arising by reason of its negligence, fraud or wilful default.


#### Litigation
The Company is not, nor has it been since its incorporation, involved in any governmental, legal or arbitration proceedings nor, so far as the Company is aware, are there any governmental, legal or arbitration proceedings, pending or threatened by or against, the Company which may have or have had since the Company’s incorporation a significant effect on the Company’s financial position or profitability.
City Code on Takeovers and Mergers (the “City Code”) 
The City Code does not apply to open-ended investment companies. 
UK Facilities Agent
The UK Facilities Agent is GO ETF Solutions LLP whose registered office is located at One Coleman Street, London, EC2R 5AA. It will maintain facilities at its registered office so that: (i) any person may inspect and/or obtain (free of charge) a copy of the Prospectus, the Key Investor Information Documents and the Company’s latest annual and semi-annual reports; (ii) any person may inspect and/or obtain (at no more
than a reasonable charge) a copy of the Constitution; (ii) any person may obtain information on pricing and redemption of Shares; and (iii) any person may submit a complaint about the operation of the Company to be transmitted to the Manager by the UK Facilities Agent.

#### Inspection of Documents
Copies of the following documents will be available for inspection free of charge, at the offices of the Manager in Dublin and, for investors in the United Kingdom, at the office of the Investment Manager at any time during normal business hours on any day (excluding Saturdays, Sundays and public holidays in Ireland and the United Kingdom respectively):
- the Constitution;
- the Prospectus and any Fund Supplement;
- the Key Investor Information Documents; and
- the latest annual and semi-annual reports of the Company.


## MANAGEMENT AND ADMINISTRATION
The Directors control the affairs of the Company and are responsible for the overall investment policy, which will be determined by them and notified to the Manager. The Manager has delegated certain of its duties to the Investment Manager and the Administrator.

#### Corporate Governance
The Company is incorporated in Ireland and is therefore subject to the Act and is required to comply with the corporate governance requirements of the Act, the Irish Regulations and the requirements of the Central Bank from time to time in relation to UCITS. The Company voluntarily adheres to the IFIA Code. In addition to its voluntary adherence to the IFIA Code, the Company is subject to corporate governance practices imposed by the Constitution, the UK Corporate Governance Code, the UK Listing Rules (as they apply to overseas open-ended investment funds under Chapter 16 of the UK Listing Rules) and applicable chapters of the UK DTR (collectively, the “Corporate Governance Requirements”).
To accommodate the applicable provisions of the Corporate Governance Requirements, the Company has put in place a framework for corporate governance which it believes is appropriate for an open-ended collective investment company issuing exchange-traded funds. Certain Funds have a premium listing on the Main Market of the London Stock Exchange and therefore the UK Corporate Governance Code applies. Following the “comply or explain” approach prescribed by the UK Corporate Governance Code, the Company applies the main principles of the UK Corporate Governance Code in so far as the Directors deem them relevant and appropriate to an open-ended collective investment company issuing exchange-traded funds.

#### The Directors
The Company shall be managed and its affairs supervised by the Directors whose details are set out below. The Directors are all non-executive directors of the Company.
Adrian Waters (Irish, Irish resident). Mr. Adrian Waters (Irish Resident) is an independent, non-executive Director of the Manager and the Company. Mr. Adrian Waters is a Fellow of The Institute of Chartered Accountants in Ireland and of The Institute of Directors. He is a Chartered Director (UK Institute of Directors) and he specializes in risk management and governance. He has over 30 years' experience in the funds industry. He is a director of several other investment funds. From 1993 to 2001, he held various executive positions within The BISYS Group, Inc. (now part of the Citi Group), including Chief Executive Officer of BISYS Fund Services (Ireland) Limited and finally as Senior Vice President - Europe for BISYS Investment Services out of London. From 1989 to 1993, he was employed by the Investment Services Group of PricewaterhouseCoopers in New York and prior to that by Oliver Freaney and Company, Chartered Accountants, in Dublin. Mr. Waters holds a Bachelor of Commerce degree and a Post Graduate Diploma in Corporate Governance both received from University College Dublin in 1985 and 2005, respectively. Additionally, in 2013, he has received a Master of Science degree in Risk Management from the Stern Business School at New York University.
Eimear Cowhey (Irish, Irish resident). Ms Cowhey is an independent, non-executive Director of the Manager and the Company. Ms Cowhey has over 30 years' experience in the offshore funds industry and currently serves as a non-executive independent chairman, director and committee member of various investment fund, investment management and MiFID companies in Ireland, England and Luxembourg. From 1999 to 2006, she held various senior executive and board positions within the Pioneer Amundi Group, including Head of Legal and Compliance and Head of Product Development. From 1992 to 1999, she held various senior executive and board positions with Invesco Asset Management, including Managing Director, Global Fund Director and Head Legal Counsel. Ms Cowhey is a qualified Irish lawyer with a Diploma in Accounting and Finance (ACCA), Diploma in Company Direction (IoD), Certificate in Financial Services Law (UCD) and is in the course of achieving Chartered Director status from the IoD (London). Ms Cowhey was a member of the Committee on Collective Investment Governance (CCIG) which was established by the Central Bank in December 2013 and which issued an expert report in July 2014 on recommendations for good governance practice for investment funds. Ms Cowhey is a former Chairperson and Council member of Irish Funds and is a former member of the IFSC Funds Group a joint government/industry group to advise
the government of investment fund related matters. She is a founder and director of basis.point which is the Irish investment fund industry charity which supports educational programmes for disadvantaged children.
Amy Ellison (British, UK resident). Ms. Ellison is a non-executive Director of the Manager and the Company. Ms. Ellison has 18 years of audit and accounting experience working within the financial services sector. Ms. Ellison is currently serving as Finance Director within Legal & General Investment Management (LGIM) with responsibility for the Defined Contribution, Retail and Personal Investing channels. Prior to this Ms. Ellison served in the Legal & General (L&G) Group Internal Audit function as Head of Audit for the L&G Insurance (UK), L&G General Insurance, L&G Mature Savings and L&G Capital divisions. Before joining L&G in 2016 Ms. Ellison was a Director and Responsible Individual at PwC in the Insurance & Investment Management team. During her 15 years at PwC Ms. Ellison had a number of external audit roles working in London, Melbourne and Edinburgh. In 2018 Ms. Ellison was seconded to the Department for Business, Energy and Industrial Strategy (BEIS) to work as a Senior Policy Lead on the Independent Review of the Financial Reporting Council (FRC) led by Sir John Kingman. Ms. Ellison qualified as a Chartered Accountant with ICAS in 2004.
Feargal Dempsey (Irish, Irish resident). Mr. Dempsey is a provider of independent consulting and directorship services with over 20 years’ experience in financial services. He serves on the boards of several investment funds and management companies. Mr. Dempsey has held senior positions at Barclays Global Investors/BlackRock including Head of Product Governance, Head of Product Strategy iShares EMEA and Head of Product Structuring EMEA. Previously he has also served as Group Legal Counsel, Eagle Star Life Ireland (now Zurich Financial Services), Head of Legal to ETF Securities and as a senior lawyer in Pioneer Amundi.
Mr. Dempsey holds a BA(Hons) and an LLB(Hons) from University College Galway and a Diploma in Financial Services Law from University College Dublin. He was admitted to the Roll of Solicitors in Ireland in 1996 and to the England and Wales Law Society in 2005. He has served on the Legal and Regulatory committee of Irish Funds and the ETF Working Group at the European Fund Asset Management Association.
As at the date of this Prospectus, no Director has:
- had any unspent convictions in relation to indictable offences;
- been declared bankrupt, or the subject of a voluntary arrangement or has had a receiver appointed to any asset of such Director;
- been a director of any company which, while he was a director with an executive function or within 12 months after he ceased to be a director with an executive function, had a receiver appointed or went into compulsory liquidation, creditors voluntary liquidation, administration or company voluntary arrangements, or made any composition or arrangements with its creditors generally or with any class of its creditors;
- been a partner in a partnership at the time of, or within 12 months preceding, any compulsory liquidation, administration or partnership voluntary arrangement of any such partnership;
- been a partner of any partnership, which while he was a partner or within 12 months after he ceased to be a partner, went into compulsory liquidation, administration or partnership voluntary arrangement, or had a receiver appointed to any partnership asset;
- or been subject to any public criticism, incrimination and/or sanctions by any statutory or regulatory authority (including any recognised professional body) or has ever been disqualified by a court from acting as a director of a company or from acting in the management or conduct of the affairs of any company.

As at the date of this Prospectus, none of the Directors have any beneficial or non-beneficial interests in the share capital of the Company. Save for the Management Agreement between the Company and the Management Company, which provides for fees to be paid by the Company to the Manager, there are no
other contracts entered into by the Company in which any of the Directors are interested nor are any such contracts proposed.

#### The Manager
The Company has appointed LGIM Managers (Europe) Limited as its manager pursuant to the Management Agreement. Under the terms of the Management Agreement, the Manager has responsibility for the management and administration of the Company’s affairs together with the marketing and distribution of the Shares, subject to the overall supervision and control of the Directors.
The Manager has delegated the investment management functions in respect of each Fund to the Investment Manager, the administrative and transfer agency and registrar functions to the Administrator, and the distribution function to the Distributor. The Manager may from time to time appoint other entities in relation to the distribution of Shares, which entities shall be paid out of the fee payable to the Manager.
The Manager is a private company limited by shares incorporated in Ireland on 14 August, 2017 whose ultimate holding company is Legal & General Investment Management (Holdings) Limited. The Manager is authorised and regulated by the Central Bank in Ireland.
The details of the directors of the Manager are set out below:
Sarah Aitken (British, UK resident) is an executive employee of the LGIM Group and is Head of Distribution EMEA for Legal & General Investment Management Limited, leading all distribution in Europe, the Middle East and Asia. Ms. Aitken reports directly to the CEO. Ms. Aitken joined the LGIM Group in 2014 from Insight Investment, where she held the title of Head of Distribution. Prior to that, Ms. Aitken worked at Merrill Lynch Investment Managers and JP Morgan. Sarah started her career at Cazenove as a UK equity analyst. Ms. Aitken graduated from Corpus Christi College, Cambridge University and has an MA in history.
David Fagan (Irish, Irish resident) is a Manager with the Davy Group, an Irish-based wealth management and stockbroking group. Mr. Fagan has responsibility for service delivery and operational improvement within the investment platform business of Davy Group, Davy Select. Mr. Fagan has spent over 30 years working in the life insurance, pension and investment industry. Mr. Fagan spent the early part of his career working for Irish Life, Ireland’s largest insurance company in a variety of accounting, financial management and marketing management roles in both Ireland and the UK. In 1998 Mr. Fagan was appointed as Chief Executive of Irish Life International, a cross border life insurance and investment business within the Irish Life Group. In 2007 Mr. Fagan joined Legal & General as Chief Executive of Legal & General International with a brief to establish and grow this business on behalf of the Legal & General Group. During this time Mr. Fagan also held responsibility for Suffolk Life, a self-invested pension business within the Group. In 2013 Mr. Fagan was appointed as Managing Director – Retail Savings Distribution for the Legal & General Group. Within this role Mr. Fagan was responsible for some of the largest independent and tied distribution relationships across the UK market and it also included board membership of Cofunds, the largest investment platform in the UK. Mr. Fagan is a Fellow of the Chartered Association of Certified Accountants (FCCA) and has served on a number of prominent Industry and Government Advisory Groups over the years.
Padraic O’Connor (Irish, Irish resident) is Chairperson of Quintillion Ltd and of Sarasin Funds Management (Ireland) Ltd. He is a director of Fideuram Asset Management Ireland Ltd. and has served on the boards of a number of fund management companies. Mr. O’ Connor was Managing Director of NCB Group between 1991 and 1999, prior to which he was Chief Economist at NCB Group. After leaving NCB, Mr. O’Connor chaired ACC Bank and served on the Boards of Eircom plc, Beazley plc and Rabobank Ireland plc. Before joining NCB, Mr. O’Connor worked at the Department of Finance and the Central Bank. Mr. O’Connor holds primary and postgraduate degrees in economics from University College Dublin.
Eve Finn (Irish, Irish resident) is the Managing Director of LGIM Managers (Europe) Limited, appointed in October 2017, having previously been in the role of Legal & General Investment Management Limited’s Head of Solutions since September 2015. Eve is based in Dublin. In her Head of Solutions role, Ms. Finn has been responsible for the design and management of objective driven investment solutions which bring together the best of the LGIM Group’s investment capabilities to meet client needs. Previously, Ms. Finn was Head of LDI Portfolio Construction and had overall responsibility for the structuring and portfolio management of the LGIM Group’s UK and European LDI portfolios. Ms. Finn joined the LGIM Group in 2009
and is a Trustee of both the Legal and General Pension Scheme and the Group Pension Fund. Prior to joining the LGIM Group, Ms. Finn worked in the Global Pensions Strategy Group at Deutsche Bank, developing liability management solutions and multi-asset strategies for a variety of global pension schemes. Ms. Finn began her career as an investment consultant at Watson Wyatt. Ms. Finn has a first class honours degree in financial and actuarial mathematics from Dublin City University and is a fellow of the Institute of Actuaries.
Lee Toms (British, UK resident) is responsible for leading Legal & General Investment Management’s Global Operations function, defining its strategic direction and overseeing the delivery of all operational support to the business. Having joined Legal & General Investment Management in 1993 as a financial controller in the Real Estate function, Mr. Toms switched to the Operations area in 1997, initially taking responsibility for Fund Accounting and later Performance Reporting and Data. After a spell at Barclays Global Investors, taking a significant role in outsourcing the fund accounting function and designing and implementing the internal operating model, Mr. Toms was asked to re-join Legal & General Investment Management in 2007 assuming leadership of the Investment Operations function. In October 2018, Mr. Toms’ role was expanded to include leadership of the data management office and vendor management. Mr. Toms has a wealth of experience in shaping, managing and delivering large scale, complex initiatives including redesigning operating model, creating and driving operational excellence, fund/product launches in new jurisdictions and strategic IT programmes. Mr. Toms is also a Fellow of the Association of Chartered Certified Accountants.
Volker Kurr (German, German resident) was appointed as Head of Europe Institutional in September 2017 having joined LGIM in 2013 with the responsibility for Germany, Austria and Switzerland. Prior to joining LGIM, Mr. Kurr was CEO of BNY Mellon’s JV in Germany, a deputy board member of UBS AG Germany and a board member of Cominvest – the asset management subsidiary of Commerzbank. Mr. Kurr was also Chief Executive Officer of SEB Invest and founding partner of MARS AM. Mr. Kurr holds a diploma in Business Administration from Ludwig-Maximillans-University Munich (LMU) and an MBA from London Business School. He is Certified European Financial Analyst/CEFA and Certified Performance Presentation Verifyer.
Andrew John Craven (British, UK resident) is currently Head of Finance Operations and Reporting within the Legal & General Investment Management division. His function is responsible for maintaining and developing the financial control framework for the division and its corporate entities. His team is also responsible for all financial reporting obligations for the division, including the preparation of statutory accounts and regular regulatory returns. John holds a number of directorships as part of this role. Mr. Craven has undertaken several Finance roles since joining the Legal & General Group in 2005, and also worked in the organisation's Group Internal Audit function immediately after joining the Legal & General Group between 2005 and 2007. After graduating from Birmingham University as a Bachelor of Music in 1999, Mr. Craven began his career in accountancy working in the Assurance and Advisory function at Deloitte. He also spent time working in internal audit at Lloyds Banking Group prior to joining the Legal & General Group. Mr. Craven is a Fellow of the Institute of Chartered Accountants in England and Wales.
Eimear Cowhey (Irish, Irish resident) Ms Cowhey is an independent, non-executive Director of the Manager and the Company. Ms Cowhey has over 30 years' experience in the offshore funds industry and currently serves as a non-executive independent chairman, director and committee member of various investment fund, investment management and MiFID companies in Ireland, England and Luxembourg. From 1999 to 2006 she held various senior executive and board positions within the Pioneer Amundi Group, including Head of Legal and Compliance and Head of Product Development. From 1992 to 1999 she held various senior executive and board positions with Invesco Asset Management, including Managing Director, Global Fund Director and Head Legal Counsel. Ms. Cowhey is a qualified Irish lawyer with a Diploma in Accounting and Finance (ACCA), Diploma in Company Direction (IoD), Certificate in Financial Services Law (UCD) and is in the course of achieving Chartered Director status from the IoD (London). Ms. Cowhey was a member of the Committee on Collective Investment Governance (CCIG) which was established by the Central Bank of Ireland in December 2013 and which issued an expert report in July 2014 on recommendations for good governance practice for investment funds. She is a former Chairperson and Council member of Irish Funds and is a former member of the IFSC Funds Group a joint government/industry group to advise the government of investment fund related matters. Ms. Cowhey is a founder and director of basis.point which is the Irish investment fund industry charity which supports educational programmes for disadvantaged children.
The company secretary of the Manager is Tudor Trust Limited. Remuneration Policy
The Manager has designed and implements a remuneration policy which is consistent with and promotes sound and effective risk management by having a business model which by its nature does not promote excessive risk taking that is inconsistent with the risk profile of the Manager, the Company and/or the Funds and which does not impair the Manager’s duty to act in the best interests of the Company. The Manager’s remuneration policy is consistent with the business strategy, objectives, values and interests of the Manager, the Company and the Funds and includes measures to avoid conflicts of interest.
The Manager’s remuneration policy applies to those categories of staff, including senior management, risk takers, control functions and any employee receiving total remuneration that falls into the remuneration bracket of senior management and risk takers, whose professional activities have a material impact on the risk profiles of the Manager, the Company and the Funds.
In line with the provisions of the UCITS Directive and ESMA’s “Guidelines on sound remuneration policies under the UCITS Directive” (ESMA/2016/575) (the “ESMA Remuneration Guidelines”), the Manager applies its remuneration policy and practices in a way and to the extent that is proportionate to its size, its internal organisation and the nature, scope and complexity of its activities.
Where the Manager delegates certain portfolio management and risk management functions in respect of the Funds, which it does to the Investment Manager, it will in accordance with the requirements of the ESMA Remuneration Guidelines ensure that;
- the entities to which investment management activities have been delegated are subject to regulatory requirements on remuneration that are equally as effective as those applicable under the ESMA Remuneration Guidelines; or
- appropriate contractual arrangements are put in place to ensure that there is no circumvention of the remuneration rules set out in the ESMA Remuneration Guidelines.

Details of the remuneration policy of the Manager including, but not limited to, a description of how remuneration and benefits are calculated, the identity of persons responsible for awarding the remuneration and benefits including the composition of the remuneration committee, where such a committee exists, will be available at http://www.lgimetf.com and a paper copy will be made available free of charge upon request.

#### The Investment Manager
The Manager reserves the right to appoint one or more Investment Managers each of which will be responsible for the investment and re-investment of the assets of specific Funds pursuant to an Investment Management Agreement. Any Investment Manager appointed by the Manager will be responsible for the management of the investment of the assets of specific Funds, subject always to the supervision and direction of the Directors and the Manager.
As at the date of this Prospectus, GO ETF Solutions LLP is the Investment Manager for each of the Funds. The Investment Manager is also the Promoter of the Company. The Investment Manager is regulated by the Financial Conduct Authority of the United Kingdom and is a wholly-owned subsidiary of Legal & General Investment Management (Holdings) Limited. The Investment Manager has its principal address at One Coleman Street, London, EC2R 5AA, United Kingdom.
The Investment Manager may delegate to sub-investment managers/advisers or other delegates and details of such entities, where appointed, will be provided to investors on request and will be published in the Company’s periodic reports. The fees and expenses of any sub-investment manager/adviser or other delegate appointed by the Investment Manager will be discharged by the Investment Manager out of the fee it receives from the Manager.

#### The Depositary
The Company has appointed The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch to act as the depositary of the Company’s assets pursuant to the Depositary Agreement. The Depositary is a private limited liability company incorporated in Ireland on 13
th 
October 1994. The principal activity of the Depositary is to act as the depositary of the assets of collective investment schemes. The Depositary is authorised by the Central Bank under the Investment Intermediaries Act, 1995 (as amended).
The Depositary is a wholly-owned indirect subsidiary of The Bank of New York Mellon Corporation. BNY Mellon is a global financial services company focused on helping clients manage and service their financial assets, operating in 35 countries and serving more than 100 markets. BNY Mellon is a leading provider of financial services for institutions, corporations and high-net-worth individuals, providing superior asset management and wealth management, asset servicing, issuer services, clearing services and treasury services through a worldwide client-focused team. As at 30 September 2015, it had US$28.5 trillion in assets under custody and administration and US$1.6 trillion in assets under management.
The duty of the Depositary is to provide safekeeping, oversight and asset verification services in respect of the assets of the Company and each Fund in accordance with the provisions of the Irish Regulations.
In addition, the Depositary has the following main duties, which may not be delegated:
- it must ensure that the sale, issue, repurchase, redemption and cancellation of Shares is carried out in accordance with the Irish Regulations and the Constitution;
- it must ensure that the value of the Shares is calculated in accordance with the Irish Regulations and the Constitution;
- it must carry out the instructions of the Manager and the Company unless such instructions conflict with the Irish Regulations or the Constitution;
- it must ensure that in transactions involving the Company’s assets or the assets of any Fund that any payment in respect of same is remitted to the relevant Fund(s) within the usual time limits;
- it must ensure that the income of the Company or of any Fund(s) is applied in accordance with the Irish Regulations and the Constitution;
- it must enquire into the conduct of the Company and the Manager (acting on behalf of the Company) in each accounting period and report thereon to investors; and
- it must ensure that the Company’s cash flows are properly monitored in accordance with the Irish Regulations.

Pursuant to the Irish Regulations and the Depositary Agreement, the Depositary will be liable for loss of financial instruments held in custody or in the custody of any Sub-custodian, unless it can prove that loss has arisen as a result of an external event beyond its control, the consequences of which would have been unavoidable despite all reasonable efforts to the contrary. This standard of liability only applies to financial instruments (as referred to in the Irish Regulations) capable of being registered or held in a securities account in the name of the Depositary or a Sub-custodian and financial instruments (as referred to in the Irish Regulations) capable of being physically delivered to the Depositary or a Sub-custodian. The Depositary shall also be liable for all other losses suffered as a result of the Depositary’s negligent or intentional failure to fulfil its obligations under the Irish Regulations.
The Depositary may delegate its safe-keeping duties in respect of financial instruments in custody to The Bank of New York Mellon SA/NV and/or The Bank of New York Mellon. The list of Sub-custodians appointed by The Bank of New York Mellon SA/NV or The Bank of New York Mellon is set out in Schedule IV hereto. The use of particular Sub-custodians will depend on the markets in which the Company invests. The Depositary has confirmed that no conflicts arise as a result of such delegation.
Up-to-date information regarding the duties of the Depositary, any conflicts of interest that may arise and the
Depositary’s delegation arrangements will be made available to investors on request at the offices of the Manager and, for investors in the United Kingdom, at the office of the Investment Manager.

#### The Administrator
The Manager has appointed BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company to act as administrator, registrar and transfer agent of the Company with responsibility for performing the day to day administration of the Company, including the calculation of the Net Asset Value and the Net Asset Value per Share of each Fund. The Administrator is a private limited company incorporated in Ireland on 31 May 1994 and is engaged in the provision of fund administration, accounting, registration, transfer agency and related shareholder services to collective investment schemes and investment funds. The Administrator is authorised by the Central Bank under the Investment Intermediaries Act 1995.

#### The Paying Agent
The Manager has appointed a Paying Agent for the ETF Shares in each of the Funds. In such capacity, the Paying Agent will be responsible for, among other things, ensuring that payments received by the Paying Agent from the Company are duly paid; maintaining independent records of securities, dividend payment amounts; and communicating information to the relevant International Central Securities Depository. Payment in respect of the ETF Shares will be made through the relevant International Central Securities Depository in accordance with the standard practices of the applicable International Central Securities Depository. The Manager may vary or terminate the appointment of the Paying Agent or appoint additional or other registrars or paying agents or approve any change in the office through which any registrar or paying agent acts. The Bank of New York Mellon, London Branch is currently appointed by the Manager as Paying Agent.
The Administrator, the Depositary and the Paying Agent are wholly-owned indirect subsidiaries of The Bank of New York Mellon Corporation. The Bank of New York Mellon Corporation is a global financial services company focused on helping clients manage and service their financial assets, operating in 36 countries and serving more than 100 markets. The Bank of New York Mellon Corporation is a leading provider of financial services for institutions, corporations and high-net-worth individuals, providing asset management and wealth management, asset servicing, issuer services, clearing services and treasury services. At 31 December 2014, The Bank of New York Mellon Corporation had more than US$28.5 trillion in assets under custody and administration, more than US$1.7 trillion in assets under management.

#### The Distributor
Except where otherwise indicated in respect of a particular Fund in the relevant Fund Supplement, the Manager has appointed Legal & General Investment Management Limited as distributor of the Shares. The Distributor has the power under the Distribution Agreement to procure the provision of services from third parties where necessary in order to deliver the services pursuant thereto and may appoint sub-distributors or other delegates and details of such entities, where appointed, will be provided to investors on request.

#### Index Providers
The Manager will enter into licensing agreements with Index Providers in relation to relevant Fund(s) and, where the Company is not already included in the scope of any such licensing agreement and as may be required by any Index Provider, will grant to the Company a sub-licence in respect of each relevant Fund.
The Company is working with the benchmark administrators providing the Indices to obtain confirmation that they are either authorised or registered on the public register maintained by ESMA under the Benchmark Regulation or intend to apply for such authorisation or registration.

#### Conflicts of Interest
Due to the widespread operations which are or may be undertaken by the Directors, the Manager, the Depositary and the delegates or sub-delegates of the Manager or the Depositary (excluding any non-group company Sub-custodians appointed by the Depositary) and the associated group companies of the Manager, the Depositary or such delegates or sub-delegates (each an “Interested Party”), conflicts of
interests may arise. Subject to the provisions below, the Interested Parties may effect transactions where those conflicts arise and shall not (subject as below) be liable to account for any profit, commission or other remuneration arising.
The following conflicts of interest may arise:
- an Interested Party may acquire or dispose of any Investment notwithstanding that the same or similar investments may be owned by or for the account of or otherwise connected with the Company;
- an Interested Party may acquire, hold or dispose of Investments notwithstanding that such Investments had been acquired or disposed of by or on behalf of the Company by virtue of a transaction effected by the Company in which the Interested Party was concerned provided that the acquisition by an Interested Party of such Investments is conducted on an arm’s length basis and such Investments held by the Company are acquired on the best terms reasonably obtainable having regard to the best interests of investors;
- certain of the Directors are or may in the future be connected with the Investment Manager and its affiliates. However, in their capacity as Directors of the Company, they will function as persons with independent fiduciary duties and will not be subject to the control of the Investment Manager. For the avoidance of doubt, the Directors shall not be liable to account to the Company in respect of such conflict for example as a result of receiving remuneration as directors or employees of the Manager or Investment Manager;
- the Company may invest in other collective investment schemes (which may be operated and/or managed by an Interested Party). Where a commission is received by the Investment Manager by virtue of an investment by the Company in shares of any collective investment scheme, such commission will be paid into the property of the relevant Fund;
- the Company may purchase or hold an investment the issuer of which is an Interested Party or where an Interested Party is its adviser or banker;
- an Interested Party may deal with the Company as principal or as agent, provided that any such dealings are in the best interests of investors and are conducted at arm’s length. Such transactions are subject to:
	- a certified valuation of the transaction by a person approved by the Depositary (or the Manager in the case of a transaction with the Depositary) as independent and competent; or
	- the transaction being executed on best terms on an organised investment exchange in accordance with the rules of such exchange; or
	- execution on terms which the Depositary (or the Manager in the case of a transaction with the Depositary) is satisfied conforms with the principle that such transactions are in the best interests of investors and are conducted at arm’s length;The Depositary, or the Manager in the case of transactions involving the Depositary, shall document how it complied with paragraphs (a), (b) or (c). Where transactions are conducted in accordance with paragraph (c), the Depositary, or the Manager in the case of transactions involving the Depositary, shall document its rationale for being satisfied that the transaction conformed to the principle of being in the best interests of investors and conducted at arm’s length.

- the Investment Manager is part of the Legal & General group, as is the Manager. The Investment Manager’s fee is payable out of the fee paid to the Manager out of the assets of each Fund. The Investment Manager may provide valuation services to the Administrator (to assist in the calculation of the Net Asset Value of a Fund) in relation to Investments which are not listed or traded on a Regulated Market;
- the Company may acquire or dispose of Investments by virtue of a transaction effected by, or on behalf of, the Company in which an Authorised Participant (or one of its affiliates) is concerned provided that the acquisition of Investments from or disposal of Investments to an AuthorisedParticipant (or one of its affiliates) is effected on normal commercial terms negotiated on an arm’s length basis and such Investments held by the Company are acquired on the best terms reasonably obtainable having regard to the best interests of investors;
- investors in a Fund may also be counterparties with whom the Investment Manager, in respect of a Fund, may enter into OTC Swaps, repurchase transactions and/or reverse repurchase transactions; and
- the Investment Manager on behalf of a Fund may acquire a basket of securities from a counterparty or a related entity of that counterparty (which entity may in either case also be an Authorised Participant) that it believes can form the subject of a Swap Arrangement or a repurchase agreement entered into with that counterparty or a related entity of that counterparty and may also, on behalf of a Fund, enter into OTC Swaps with the same counterparty or a related entity of that counterparty. Such transactions shall be subject to the conditions outlined at Schedule II.

Potential conflicts of interest affecting the Depositary and its Sub-custodians may arise from time to time, including, without limitation, where the Depositary or a Sub-custodian has an interest in the outcome of a service or an activity provided to the Company, or a transaction carried out on behalf of the Company, which is distinct from the Company’s interest, or where the Depositary or a Sub-custodian has an interest in the outcome of a service or activity provided to another client or group of clients which is in conflict with the Company’s interests. From time to time conflicts may also arise between the Depositary and its Sub- custodians or affiliates, such as where an appointed Sub-custodian is an affiliated group company and is providing a product or service to the Company and has a financial or business interest in such product or service. The Depositary maintains a conflict of interest policy to address such conflicts. Where a conflict or potential conflict of interest arises, the Depositary will have regard to its obligations to the Company, applicable law, and its conflicts of interest policy.

#### Meetings
Registered shareholders in the Company are entitled to attend and vote at general meetings of the Company. The annual general meeting of the Company is held in Ireland normally within six months of the end of each financial year of the Company. A Shareholder notice convening each annual general meeting will be issued together with the annual report and audited financial statements not less than twenty-one days before the date fixed for the meeting. Such notice will indicate the time and place of the meeting and the conditions of admission thereto.

#### Accounts and Information
The Company’s accounting period ends on 30 June in each year.
The Company will prepare an annual report and audited financial statements, a copy of which will be published four months after the end of the financial period to which it relates. Copies of the semi-annual reports and unaudited financial statements (made up to 31 December of each year), will be published two months of the end of the half year period to which it relates. Both of these reports will be sent to the Central Bank and any other relevant regulator and/or stock exchange (as required), such as the UK Listing Authority, within the same time periods. Copies of the annual and semi-annual reports and financial statements will be published on http://www.lgimetf.com.
The Prospectus will be available for inspection free of charge, at the offices of the Manager in Dublin and, for investors in the United Kingdom, at the office of the Investment Manager at any time during normal business hours on any day (excluding Saturdays, Sundays and public holidays in Ireland and the United Kingdom respectively).

#### Communications with Shareholders
Copies of Shareholder communications will be published on http://www.lgimetf.com. Investors should regularly visit http://www.lgimetf.com, or request that their representatives do so on their behalf, to ensure that they obtain such information on a timely basis. Please see section entitled "International Central Securities Depositories" on page 57 for further information.

## VALUATION

#### Calculation of Net Asset Value
Except when the determination of the Net Asset Value of any Fund has been suspended or postponed in the circumstances set out under the heading “Temporary Suspensions” below, the calculation of the Net Asset Value of each Fund, the Net Asset Value of each class and the Net Asset Value per Share will be prepared as at each Valuation Point and will be available to investors on request.
The Net Asset Value of each Fund will be expressed in its Base Currency. The calculation of the Net Asset Value of each Fund and of each class of Shares within a Fund will be carried out by the Administrator in accordance with the requirements of the Constitution (details of which are set out under the heading “The assets of the Company and the calculation of the Net Asset Value” beginning on page 35. The Net Asset Value of any class of Shares within a Fund will be determined by deducting the share of liabilities attributable to that class from the share of the assets attributable to the class. The Net Asset Value attributable to each Share of each class will be determined by dividing the Net Asset Value of the class by the number of Shares of that class.
Investments of the Funds which are listed or traded on one Regulated Market (as applicable) for which quotations are readily available shall be valued as set out in the relevant Fund Supplement. Where Investments are quoted, listed or normally dealt in on more than one Regulated Market, the market which in the opinion of the Administrator, constitutes the main market for the relevant Investment or which provides the fairest criteria for valuing the relevant Investment shall be used.

#### Publication of the Price of Shares
The up-to-date Net Asset Value per Share of each class shall be made public at the offices of the Administrator during normal business hours on each Business Day, will be notified immediately upon calculation to the London Stock Exchange and any other exchanges on which the Shares of the Funds are listed from time to time (as necessary) by the Administrator, and will be published as required, through other media in the jurisdictions in which the Shares are marketed and on http://www.lgimetf.com and in such other media as may be required.

#### Portfolio Composition
The portfolio of Investments held by each Fund is available daily at http://www.lgim.com.

#### iNAV
The Manager may at its discretion make available, or may designate other persons to make available on its behalf, on each Business Day, an iNAV or estimated Net Asset Value for one or more Funds. The Manager will typically make iNAVs available for certain Funds where required by a Relevant Stock Exchange. Where the Manager elects to make an iNAV available on any Business Day, the iNAV will be calculated based upon information available during the trading day or any portion of the trading day and will ordinarily be based upon the then-current value of the assets/exposures of the Fund on such Business Day.
Where the Manager elects to make available an iNAV for a particular Fund, the iNAV can be accessed on either www.euronext.com or www.solactive.com. The relevant Bloomberg and Reuters codes for the iNAV will be made available on the relevant product page for such Fund at http://www.lgimetf.com or where otherwise indicated in respect of a particular Fund in the relevant Fund Supplement. The iNAVs can be accessed by searching for the foregoing Bloomberg and Reuters iNAV codes on either www.euronext.com or www.solactive.com.
It will only be possible for the Company to provide iNAVs for Funds which track or replicate Indices that are comprised of constituents in respect of which intra-day prices are available. For Funds which track or replicate Indices comprised of dynamic strategies with variable allocations to underlying exposures which re- balance at the end of each Business Day, it is not possible to determine intra-day values for the Index as the
allocation ratio to the various underlying exposures is not known until the end of the day. Therefore, iNAVs for such Funds will not be available.
Any iNAV or estimated Net Asset Value is not, and should not be taken to be or relied on as being the value of a Share or the price at which Shares may be subscribed for or redeemed or purchased or sold on any Relevant Stock Exchange and may not reflect the true value of a Share, and may be misleading. The inability of the Manager or its designee to provide an iNAV or estimated Net Asset Value for any period of time, will not in itself result in Shares not being traded on a Relevant Stock Exchange, however, the continued eligibility of the Shares for listing on a Relevant Stock Exchange will be determined by the rules of the Relevant Stock Exchange in the circumstances. Investors interested in purchasing or selling Shares on a Relevant Stock Exchange should not rely solely on any iNAV or estimated Net Asset Value which is made available in making investment decisions but should consider other market information and relevant economic factors.
Neither the Company, the Directors, the Manager nor any other service providers to the Company shall be liable to any person who relies on the iNAV or estimated Net Asset Value.

## DEALING

#### General
Funds of the Company are exchange traded funds which means that at least one class of Share in each Fund is listed and actively traded on one or more stock exchanges. The Company may issue Shares of any class of any Fund and on such terms as it may from time to time determine. Each Fund may issue different classes of Shares. Shares can be issued as ETF Shares or Non-ETF Shares. All subscriptions and redemptions are dealt on a forward pricing basis (i.e. by reference to the Net Asset Value per Share calculated as at the Valuation Point for the relevant Dealing Day).
Any specific terms and conditions and/or procedures and settlement details applicable to the subscription and redemption of Shares of a particular Share class which supplement and/or vary the procedures described below will be set out in the relevant Fund Supplement.

##### Subscriptions
General
Under the Constitution, the Directors are given authority to effect the issue of Shares and have absolute discretion to accept or reject in whole or in part any application for Shares without assigning any reason therefor. The Company may impose such restrictions as it believes necessary to ensure that no Shares are acquired by persons who are not Qualified Holders. Additionally, the Directors may at any time require a prospective investor or a holder of Shares to furnish them with such information as they may consider necessary for the purpose of determining whether or not the beneficial owner of such Shares is or may be a Qualified Holder. If an application is rejected, any consideration received will be returned to the applicant (minus any handling charge incurred in any such return) as soon as possible by telegraphic transfer (but without interest, costs or compensation).
Measures aimed at the prevention of money laundering may require an investor who is subscribing for Shares to provide verification of identity to the Administrator. The Administrator will notify applicants if proof of identity is required and the forms of proof that are acceptable. An application for Shares will not be accepted until anti-money laundering documentation is provided to the satisfaction of the Administrator.
No Shares of any Fund will be issued or allotted during a period when the determination of Net Asset Value of that Fund is suspended.
All applications for Shares must be accompanied by a completed application form which may be obtained from the Administrator. For initial subscriptions, an original, signed application form must be sent to the Administrator or, alternatively, the application form may be sent by facsimile at the risk of the applicant with the original to follow promptly. Subsequent subscriptions may be made by facsimile. Applications may also be effected by such other means, including electronically, as the Manager may prescribe from time to time where such means have the prior approval of the Central Bank.
Applications for subscriptions received by the Administrator for any Dealing Day before the applicable Dealing Deadline will be processed by the Administrator for that Dealing Day. Any applications received after the applicable Dealing Deadline will normally be held over until the next Dealing Day but may be accepted for dealing on the relevant Dealing Day (at the discretion of the Directors or their delegates) provided that such applications are received prior to the Valuation Point for such Dealing Day. An application for subscription, if received by the Administrator by the relevant Dealing Deadline, will be irrevocable by the applicant and, following acceptance of such application by the Company, will be binding on both the applicant and the Company.
The subscription price of Shares is based on the Net Asset Value per Share together with Duties and Charges and Subscription Fee, if any.
In circumstances where the exact provision for Duties and Charges cannot be ascertained in sufficient time in advance of the applicable settlement date for the issue of the relevant Shares as specified in the relevant
Fund Supplement, the Duties and Charges paid in respect of the subscription may be estimated. Following the acquisition of Investments by the Company, the applicant shall reimburse the Company for any shortfall in the estimated sum for Duties and Charges received by the Company or, as the case may be, the Company shall reimburse the applicant for any excess in the estimated sum for Duties and Charges received by the Company in a timely manner and no interest shall accrue or be payable by the Company in respect of such excess. The applicant shall reimburse the Company for any shortfall in the estimated sum for Duties and Charges received by the Company in a timely manner and the Company may charge the applicant interest or for costs incurred if the applicant fails to reimburse the Company in a timely manner.
Where set out in the relevant Fund Supplement, a fixed amount may be charged in respect of Duties and Charges. The maximum level of such amount, which shall be expressed as a percentage of the Net Asset Value of Shares being applied for, shall be specified in the relevant Fund Supplement but shall not in any case exceed 5% of the Net Asset Value of Shares being applied for. Following the acquisition of Investments by the Fund, any shortfall in the amount charged in respect of Duties and Charges shall be borne by the Fund and any excess in the estimated sum for Duties and Charges shall be retained by the Fund.
In the context of each application for subscription for Shares, the Manager (or its appointed delegate) shall have sole discretion as to whether Duties and Charges are charged as a fixed amount or charged to match the exact cost to the Company of purchasing the relevant underlying Investments.
The Company may charge a Subscription Fee of up to 5% of the Net Asset Value of the amount of Shares subscribed for which may be waived in whole or in part at the discretion of the Company and/or the Manager (or its appointed delegates).

##### ETF Shares
Only Authorised Participants may subscribe for ETF Shares in Funds directly with the Company. The Common Depository’s Nominee, acting as the registered holder of ETF Shares in a Fund, may not apply to become an Authorised Participant.
To subscribe for ETF Shares directly with the Company, an Authorised Participant must satisfy such requirements as may be imposed by the Manager on an ongoing basis (which may include requirements such as having satisfied all anti-money laundering checks, being creditworthy and having access to ICSD). If the relevant requirements cease to be met by any such investor, the Manager may take such steps as it believes necessary to seek to ensure that the interests of the relevant Fund and investors as a whole are protected (which may include rejecting any further subscriptions from such Authorised Participants).
Investors that are not Authorised Participants must purchase ETF Shares through professional financial intermediaries, such as banks, custodians, brokers or dealers, on the secondary market. As with any stock traded on an exchange through a broker, purchases and sales of ETF Shares on the secondary market will be subject to usual and customary brokerage commissions. The Company does not set the amount of the commissions and does not receive these payments.
ETF Shares may be issued or redeemed for cash or on an in specie basis at the discretion of the Manager and / or where stated in the relevant Fund Supplement.

##### Title to Shares
As with other Irish companies limited by shares, the Company is required to maintain a register of Shareholders. ETF Shares will be held by the Common Depository’s Nominee (as registered holder) in registered form. Only persons appearing on the register of Shareholders (i.e. the Common Depository’s Nominee) will be a Shareholder. Fractional Shares will not be issued. No temporary documents of title or Share certificates will be issued (save as provided below). A trade confirmation will be sent by the Administrator to the Authorised Participants.

##### Clearing and Settlement
Authorised Participants’ title and rights relating to ETF Shares in a Fund will be determined by the clearance system through which they settle and/or clear their holdings. The Funds will settle through the relevant
International Central Securities Depository and the Common Depository’s Nominee will act as the registered holder of all such ETF Shares. For further details, see the section “Global Clearing and Settlement” below.

##### Global Clearing and Settlement
The Directors have resolved that ETF Shares in the Funds will not currently be issued in dematerialised (or uncertificated) form and no temporary documents of title or share certificates will be issued, other than the Global Share Certificate required for the International Central Securities Depositories (being the Recognised Clearing Systems through which the Funds’ Shares will be settled). The Funds have applied for admission for clearing and settlement through the applicable International Central Securities Depository. The International Central Securities Depositories for the Funds currently are Euroclear and Clearstream and the applicable International Central Securities Depository for an investor is dependent on the market in which the Shares are traded. All Shares in the Funds will ultimately settle in an International Central Securities Depository but interests could be held through Central Securities Depositories. A Global Share Certificate in respect of each of the Funds or, where applicable, each Share class thereof will be deposited with the Common Depository (being the entity nominated by the International Central Securities Depositories to hold the Global Share Certificate) and registered in the name of the Common Depository’s Nominee (being the registered holder of the ETF Shares of the Funds, as nominated by the Common Depository) on behalf of Euroclear and Clearstream and accepted for clearing through Euroclear and Clearstream. Interests in the Shares represented by the Global Share Certificates will be transferable in accordance with applicable laws and any rules and procedures issued by the International Central Securities Depositories. Legal title to the ETF Shares of the Funds will be held by the Common Depository’s Nominee.
A purchaser of interests in ETF Shares in the Funds will not be a registered Shareholder in the Company, but will hold an indirect beneficial interest in such ETF Shares and the rights of such investors, where they are Participants, shall be governed by their agreement with their International Central Securities Depository or, where they are not Participants, shall be governed by their arrangement with their respective nominee, broker or Central Securities Depository (as appropriate) which may be a Participant or have an arrangement with a Participant. All references herein to actions by holders of the Global Share Certificate will refer to actions taken by the Common Depository’s Nominee as registered Shareholder following instructions from the applicable International Central Securities Depository upon receipt of instructions from its Participants. All references herein to distributions, notices, reports, and statements to such Shareholder, shall be distributed to the Participants in accordance with such applicable International Central Securities Depository’s procedures.

##### International Central Securities Depositories
All ETF Shares in issue in the Funds or, where applicable, each Share Class thereof are represented by a Global Share Certificate and the Global Share Certificate is held by the Common Depository and registered in the name of the Common Depository’s Nominee on behalf of an International Central Securities Depository. Beneficial interests in such ETF Shares will only be transferable in accordance with the rules and procedures for the time being of the relevant International Central Securities Depository.
Each Participant must look solely to its International Central Securities Depository for documentary evidence as to the amount of its interests in any ETF Shares. Any certificate or other document issued by the relevant International Central Securities Depository, as to the amount of interests in such ETF Shares standing to the account of any person shall be conclusive and binding as accurately representing such records.
Each Participant must look solely to its International Central Securities Depository for such Participant’s share of each payment or distribution made by the Company to or on the instructions of the Common Depository’s Nominee and in relation to all other rights arising under the Global Share Certificate. The extent to which, and the manner in which, Participants may exercise any rights arising under the Global Share Certificate will be determined by the respective rules and procedures of their International Central Securities Depository. Participants shall have no claim directly against the Company, the Paying Agent or any other person (other than their International Central Securities Depository) in respect of payments or distributions due under the Global Share Certificate which are made by the Company to or on the instructions of the Common Depository’s Nominee and such obligations of the Company shall be discharged thereby. The International Central Securities Depository shall have no claim directly against the Company, Paying Agent or any other person (other than the Common Depository).
The Company or its duly authorised agent may from time to time require investors to provide them with information relating to: (a) the capacity in which they hold an interest in ETF Shares of the Funds; (b) the identity of any other person or persons then or previously interested in such ETF Shares; (c) the nature of any such interests; and (d) any other matter where disclosure of such matter is required to enable compliance by the Company with applicable laws or the constitutional documents of the Company.
The Company or its duly authorised agent may from time to time request the applicable International Central Securities Depository to provide the Company with certain details in relation to Participants that hold interests in ETF Shares in each Fund including (but not limited to): ISIN, ICSD Participant name, ICSD Participant type – e.g. fund/bank/individual, residence of ICSD Participants, number of ETFs and holdings of the Participant within Euroclear and Clearstream, as appropriate, including which Funds, types of ETF Shares and the number of interests in the ETF Shares held by each such Participant, and details of any voting instructions given by each such Participant. Euroclear and Clearstream Participants which are holders of interests in ETF Shares or intermediaries acting on behalf of such holders agree to Euroclear and Clearstream, pursuant to the respective rules and procedures of Euroclear and Clearstream, disclosing such information to the Company or its duly authorised agent. Similarly, the Company or its duly authorised agent may from time to time request any Central Securities Depository to provide the Company with details in relation to ETF Shares in each Fund or interests in ETF Shares in each Fund held in each Central Securities Depository and details in relation to the holders of those ETF Shares or interests in ETF Shares, including (without limitation) holder types, residence, number and types of holdings and details of any voting instructions given by each holder. Holders of ETF Shares and interests in ETF Shares in a Central Securities Depository or intermediaries acting on behalf of such holders agree to the Central Securities Depository (including Euroclear UK & Ireland (the CREST system), SIX SIS Ltd and Monte Titoli), pursuant to the respective rules and procedures of the relevant Central Securities Depository, disclosing such information to the Company or its duly authorised agent.
Investors may be required to provide promptly any information as required and requested by the Company or its duly authorised agent, and agree to the applicable International Central Securities Depository providing the identity of such Participant or investor to the Company or its duly authorised agent upon request.
Notices of general meetings and associated documentation will be issued by the Company to the registered holder of the Global Share Certificate, the Common Depository’s Nominee. Each Participant must look solely to its International Central Securities Depository and the rules and procedures for the time being of the relevant International Central Securities Depository governing delivery of such notices and exercising voting rights. For investors, other than Participants, delivery of notices and exercising voting rights shall be governed by the arrangements with a Participant of the International Central Securities Depository (for example, their nominee, broker or Central Securities Depositories, as appropriate).

##### Exercise of Voting Rights through the International Central Securities Depositories
The Common Depository’s Nominee has a contractual obligation to promptly notify the Common Depository of any Shareholder meetings of the Company and to relay any associated documentation issued by the Company to the Common Depository, which, in turn, has a contractual obligation to relay any such notices and documentation to the relevant International Central Securities Depository. Each International Central Securities Depository will, in turn, relay notices received from the Common Depository to its Participants in accordance with its rules and procedures. The Directors understand that, in accordance with their respective rules and procedures, each International Central Securities Depository is contractually bound to collate and transfer all votes received from its Participants to the Common Depository and the Common Depository is, in turn, contractually bound to collate and transfer all votes received from each International Central Securities Depository to the Common Depository’s Nominee, which is obligated to vote in accordance with the Common Depository’s voting instructions. Investors who are not Participants in a relevant International Central Securities Depository would need to rely on their broker, nominee, custodian bank or other intermediary which is a Participant, or which has an arrangement with a Participant, in a relevant International Central Securities Depository to receive any notices of Shareholder meetings of the Company and to relay their voting instructions to the relevant International Central Securities Depository.

##### ETF Shares - cash subscriptions
An application for subscription must be for the Minimum Subscription Amount as specified in the relevant Fund Supplement which shall be specified as either (i) a number of Shares or (ii) a cash amount in respect of
which the applicable number of Shares shall at least equate in value to the cash amount specified.
Any requests for details regarding subscriptions should be made in advance of the Dealing Deadline in accordance with any procedures prescribed by the Manager from time to time.
Subscription price
The subscription price of Shares subscribed for during an Initial Offer Period shall be set out in the Prospectus or any relevant Fund Supplement. The subscription price of Shares subscribed following an Initial Offer Period will be the aggregate of (a) the Net Asset Value per Share on the relevant Dealing Day of the Shares, (b) if applicable, any Duties and Charges and (c) if applicable, a Subscription Fee.
Settlement period
Settlement for Shares must be made through the ICSD and must be made by the settlement time specified in the relevant Fund Supplement.
Currency of subscriptions
Subscription monies are payable in the currency of denomination of the relevant Share class but may be accepted in a different currency where agreed in advance with the Manager (see section entitled “Currency of Payment and Foreign Exchange Transactions” on page 68).
Directed Transactions
In connection with cash subscriptions for ETF Shares, where agreed in advance with the Manager (or its appointed delegate), an Authorised Participant may request that the Company (on behalf of the relevant Fund) enter into a transaction for the purchase of the underlying relevant Investments with the Authorised Participant or one or more brokers designated by such Authorised Participant (each, an “AP Designated Broker”) and/or in one or more particular markets (each such transaction, a “Directed Transaction”). The ability to avail of the Directed Transaction facility shall at any time be at the sole discretion of the Manager (or its appointed delegate).
If any Authorised Participant wishes to avail of the Directed Transaction facility, the Authorised Participant must indicate its preference in the subscription application form. Additionally, Authorised Participants that wish to avail of the Directed Transaction facility are required, prior to the applicable Dealing Deadline (and in accordance with the procedures established by the Manager (or its appointed delegate)), to contact both the Investment Manager and the relevant portfolio trading desk of the AP Designated Broker to arrange the Directed Transaction.
If an application for a cash subscription for ETF Shares is accepted on the basis that a Directed Transaction will be permitted, as part of the Authorised Participant’s settlement obligations, the Authorised Participant shall be responsible for ensuring that the AP Designated Broker transfers to the Company (via the Depositary) the relevant underlying Investments. For the avoidance of doubt, Duties and Charges shall reflect the cost to the Company of purchasing the relevant underlying Investments in connection with a subscription for ETF Shares, whether the relevant underlying Investments in connection with the relevant subscription for ETF Shares are purchased solely from the AP Designated Broker or some of such Investments are purchased from other brokers selected by the Company (for example, where not all of the relevant underlying Investments are available for purchase from the AP Designated Broker).
The Company, the Manager and the Investment Manager (and their respective delegates) shall not be responsible, and shall have no liability, if the execution of a Directed Transaction with an AP Designated Broker and, by extension, an Authorised Participant’s subscription application, is not carried out due to an omission, error, failed or delayed trade or settlement on the part of the Authorised Participant or the AP Designated Broker.
Failure to settle
In the event that (i) in respect of a cash subscription, an Authorised Participant fails to deliver the required cash within the settlement time specified in the relevant Fund Supplement, or (ii) in respect of a cash subscription resulting in a Directed Transaction, an Authorised Participant fails to deliver the required cash within the settlement time specified in the relevant Fund Supplement or the AP Designated Broker fails to transfer to the Company (via the Depositary) the relevant underlying Investments (or part thereof) within the settlement time prescribed by the Manager (or its appointed delegate), the Company and/or the Manager (or its appointed delegate) reserves the right to cancel the relevant subscription application.
The Manager (or its appointed delegate) may, in its sole discretion where it believes it is in the best interest of the relevant Fund, decide not to cancel a subscription and provisional allotment of ETF Shares where an Authorised Participant has failed to deliver the required cash within the settlement time specified in the relevant Fund Supplement. In such circumstances, the Company may temporarily borrow an amount equal to the subscription price and invest the amount borrowed in accordance with the investment objective and policies of the relevant Fund. The Company reserves the right to charge the relevant Authorised Participant for any interest or other costs incurred by the Company as a result of this borrowing.
In the context of a cash subscription resulting in a Directed Transaction, should an AP Designated Broker fail to transfer to the Company (via the Depositary) the relevant underlying Investments (or part thereof) within the settlement time prescribed by the Manager (or its appointed delegate), the Company and/or the Manager (or its appointed delegate) shall have the right to cancel the Directed Transaction (or relevant part thereof) and transact with one or more alternative brokers and to charge the relevant Authorised Participant for any interest or other costs incurred by the Company relating to the failed Directed Transaction (or relevant part thereof) and any new transactions entered into with alternative brokers.
The Authorised Participant shall indemnify the Company for any loss suffered by the Company as a result of
(i) in the context of a cash subscription, any failure or delay by the Authorised Participant in delivering the required cash including, but not limited to, all costs of whatever nature incurred by a Fund in purchasing Investments - including adjusting or entering into OTC Swaps or Swap Arrangements - in anticipation of receipt, from the Authorised Participant of the required cash payable in respect of a cash subscription or (ii) in the context of a cash subscription resulting in a Directed Transaction, any failure by an AP Designated Broker to transfer to the Company (via the Depositary) the relevant underlying Investments (or part thereof) within the settlement time prescribed by the Manager (or its appointed delegate), including, but not limited to, any market exposure, interest charges and other costs of whatever nature suffered by the Company (including, but not limited to, the cost of borrowing and/or the costs associated with cancelling the Directed Transaction (or any relevant part thereof) and entering into new transactions with alternative brokers, each as referred to above). The Authorised Participant will be required to promptly reimburse the Company on demand. The Company will have the right to cancel the provisional allotment of ETF Shares and/or sell or redeem all or part of the Authorised Participant’s holding of ETF Shares or Non-ETF Shares in the Fund (or in any other Fund) in order to meet some or all of these costs.
ETF Shares - in specie subscriptions
General
Authorised Participants may subscribe for ETF Shares in specie (i.e. by the transfer of Investments or predominantly Investments to the Company) only when agreed in advance with the Manager or where specified in the relevant Fund Supplement.
The minimum number of Shares that may be subscribed for in specie is equivalent to one Creation Unit. Applications for subscription of Shares in specie must be in integer multiples of the relevant Creation Unit.
Investments delivered in connection with in specie subscription requests shall be valued in accordance with the provisions of this Prospectus. Shares shall not be issued until the Portfolio Deposit, the in specie transaction fee and Duties and Charges (if applicable) have been received by the Depositary and, if applicable, the Subscription Fee has been received by the Administrator (or the relevant party specified in a relevant Fund Supplement). All securities contained within the Portfolio Deposit must comply with the investment objective, investment policy and restrictions of the relevant Fund.
Subscription price
The subscription price of Shares subscribed for on an in specie basis during an Initial Offer Period shall be set out in the relevant Fund Supplement. The subscription price of Shares subscribed for on an in specie basis following an Initial Offer Period will be the aggregate of (a) the Net Asset Value per Share on the relevant Dealing Day of the Shares comprising the Creation Unit, (b) in respect of each Creation Unit, the relevant in specie transaction fee which shall not exceed 5% of the Net Asset Value of Shares subscribed for on an in specie subscription (as the same may be waived or lowered by the Manager either generally or in any particular case), (c) if applicable, any Duties and Charges, and (d) if applicable, a Subscription Fee.
The subscription price per Creation Unit will be payable by transferring the Portfolio Deposit plus a cash amount equal to the relevant in specie transaction fee and any applicable Duties and Charges.
Notification of Cash Component, in specie transaction fee and Duties and Charges
On the Business Day following the Valuation Date corresponding to the Dealing Day for which receipt of an application for Creation Units is accepted, the Administrator will report to the Authorised Participant the amounts of the Cash Component, in specie transaction fee and Duties and Charges, if any, to be delivered by the Authorised Participant to the Depositary with the Portfolio Deposit.
Settlement period
Settlement for Shares comprising a Creation Unit must be made through the ICSD and must be made within two Business Days following the Dealing Day for which the application for subscription is accepted unless otherwise stated. The settlement period may vary depending upon the standard settlement periods of the different stock exchanges on which the Shares are traded and the nature of the securities comprised in the Portfolio Deposit but shall not in any event exceed ten Business Days from the relevant Dealing Day.
Failure to settle
In the event that an Authorised Participant fails to deliver to the Depositary one or more of the securities contained in the Portfolio Deposit by the designated time, the Company or its delegate may reject the application for subscription, or may require the Authorised Participant to pay a fee at least equal to the closing value of such undelivered securities on the Valuation Date for the relevant Dealing Day. On the payment of such amounts, the relevant Creation Unit will be issued. In the event that the actual cost to the Company of acquiring the securities (including any Duties and Charges) exceeds the aggregate of the value of such securities on the Valuation Date for the relevant Dealing Day, the in specie transaction fee and, if applicable, the Duties and Charges paid by the Authorised Participant, the Authorised Participant will be required to promptly reimburse the Company the difference on demand. The Company will have the right to sell or redeem all or part of the Authorised Participant’s holding of ETF Shares or Non-ETF Shares in the Fund (or in any other Fund) in order to meet some or all of these charges.

##### Non-ETF Shares
Save in relation to Qualified Holders, there is no restriction on the type of investor who may subscribe for Non-ETF Shares.
Each Fund may offer Non-ETF Shares where specified in a relevant Fund Supplement. Dealings in these Shares will principally be in cash but in-kind dealings may be permitted only when agreed in advance with the Manager or where specified in a relevant Fund Supplement.
During an Initial Offer Period, Shares will be issued on terms as set out in a relevant Fund Supplement.

##### Non-ETF Shares - cash subscriptions
An application for subscription must be for the Minimum Subscription Amount as specified in the relevant Fund Supplement which shall be specified as either (i) a number of Shares or (ii) a cash amount in respect of which the applicable number of Shares shall at least equate in value to the cash amount specified.
Any requests for details regarding subscriptions should be made in advance of the Dealing Deadline in accordance with any procedures prescribed by the Manager from time to time.
Subscription price
The subscription price of Shares subscribed for during an Initial Offer Period shall be set out in the Prospectus or any relevant Fund Supplement. The subscription price of Shares subscribed following an Initial Offer Period will be the aggregate of (a) the Net Asset Value per Share on the relevant Dealing Day of the Shares, (b) if applicable, any Duties and Charges, and (c) if applicable, a Subscription Fee.
Settlement period
Subscription payments net of all bank charges should be paid to the Administrator by CHAPS, SWIFT or telegraphic transfer to the bank account specified at the time of dealing. Other methods of payment are subject to the prior approval of the Manager in consultation with the Administrator. No interest will be paid in respect of payments received in circumstances where the application is held until a subsequent Dealing Day.
Settlement for Non-ETF Shares must, unless otherwise agreed with the Manager, be made by the settlement time specified in the relevant Fund Supplement.
Currency of subscriptions
Subscription monies are payable in the currency of denomination of the relevant Share class but may be accepted in a different currencies where agreed in advance with the Manager (see section entitled “Currency of Payment and Foreign Exchange Transactions” on page 68).
Failure to settle
If payment in full in cleared funds in respect of a subscription has not been received by the relevant time, the Manager may cancel the allotment and the applicant for Non-ETF Shares shall indemnify the Company for any loss suffered by the Fund as a result of a failure by the applicant to pay the subscription monies by the relevant time. In addition, the Manager will have the right to sell all or part of the applicant's holding of Non- ETF Shares or ETF Shares in the Fund (or in any other Fund) in order to meet some or all of these charges.
Non-ETF Shares – in specie subscriptions
Investors may subscribe in specie in a Fund (i.e. by the transfer of Investments or predominantly Investments to the Fund) when agreed in advance with the Manager.
The Minimum Subscription Amount for in specie subscriptions is the cash equivalent of the Minimum Subscription Amount (net of Duties and Charges), which minimum may be reduced in any case by the Manager in its discretion. Investments delivered in connection with in specie subscription requests will be valued in accordance with the provisions of this Prospectus. Shares shall not be issued until the relevant securities, the in specie transaction fee and Duties and Charges (if applicable) have been received by the Depositary. All securities received by the Depositary must comply with the investment objective, investment policy and restrictions of the relevant Fund.
The Manager may issue Shares of any class of Fund by way of exchange for Investments provided that:
- in the case of a person who is not an existing investor, no Shares shall be issued until the person concerned has completed and delivered to the Administrator an application form and has satisfied all the requirements of the Manager and the Administrator as to such person's application;
- the nature of the Investments transferred into the Fund are such as would qualify as Investments of such Fund in accordance with the investment objectives, policies and restrictions of such Fund;
- no Shares shall be issued until the Investments shall have been vested in the Depositary or any Sub- custodian to the Depositary's satisfaction and the Depositary shall be satisfied that the terms of such settlement will not be such as are likely to result in any material prejudice to the existing investors of the Fund; and
- the Depositary are satisfied that the terms of any exchange would not be such as would be likely to result in any material prejudice to remaining investors and provided that any such exchange shall be effected upon the terms (including provision for paying any expenses of exchange and any preliminary charge as would have been payable for Shares issued for cash) that the number of Shares issued shall not exceed the number which would have been issued for cash against payment of a sum equal to the value of the Investments concerned calculated in accordance with the procedures for the valuation of the assets of the Fund. Such sum may be increased by such amount as the Manager may consider represents an appropriate provision for Duties and Charges which would have been incurred by the Fund in the acquisition of the Investments by purchase for cash or decreased by such amount as the Manager may consider represents Duties and Charges to be paid to the Fund as a result of the direct acquisition by the Fund of the Investments.

Failure to settle
In the event that an applicant fails to deliver to the Depositary one or more of the Investments to be delivered in connection with the in specie subscription request by the designated time, the Company or its delegate may reject the application for subscription, or may require the applicant to pay a fee at least equal to the closing value of such undelivered Investments on the Valuation Date for the relevant Dealing Day. On the
payment of such amounts, the relevant Non-ETF Shares will be issued. In the event that the actual cost to the Company of acquiring the securities (including any Duties and Charges) exceeds the aggregate of the value of such securities on the Valuation Date for the relevant Dealing Day, the in specie transaction fee and, if applicable, the Duties and Charges paid by the applicant, the applicant will be required to promptly reimburse the Company the difference on demand. The Company will have the right to sell or redeem all or part of the applicant’s holding of Non-ETF Shares or ETF Shares in the Fund (or any other Fund) in order to meet some or all of these charges.

#### Redemptions

##### General
Shares may be redeemed on every Dealing Day (save during any period when the calculation of the Net Asset Value is suspended) at the Net Asset Value per Share less any Duties and Charges and less any Redemption Dividend which is payable on the Shares to be redeemed (see the heading entitled “Redemption Dividend” below).
Applications for redemptions received by the Administrator for any Dealing Day before the relevant Dealing Deadline will be processed by the Administrator for that Dealing Day by reference to the next calculated Net Asset Value per Share. Any applications received after the Dealing Deadline will normally be held over until the next Dealing Day but may be accepted for dealing on the relevant Dealing Day (at the discretion of the Directors or their delegates) provided that such applications are received prior to the Valuation Point for such Dealing Day.
No redemption will be made until the investor has completed and delivered to the Administrator a redemption request and satisfied all the requirements of the Directors and the Manager as to such investor’s redemption request. Redemption requests shall (save as determined by the Manager) be irrevocable and shall be sent by facsimile at the risk of the redeeming investor, with the original to follow promptly. Redemption applications may also be effected by such other means, including electronically, as the Manager may prescribe from time to time where such means have the prior approval of the Central Bank. The Administrator will not make redemption payments to third parties and will not pay redemption proceeds until an original subscription form has been received from the redeeming investor and all anti-money laundering procedures have been completed. Should the investor wish for redemption payments to be made into an account other than that specified in the original subscription form, then the investor must submit an original request in writing to the Administrator prior to, or at the time of, the redemption request. The proceeds of a faxed redemption request received by the Administrator will only be paid to the account of record of the redeeming investor.
Typically, where an investor subscribes for Shares on an in specie basis, redemptions will be paid on an in specie basis, at the discretion of the Manager, and subject as set out in the next proceeding paragraph.
If an investor (which has originally subscribed for Shares in cash) requests redemption of Shares representing 5% or more of the Net Asset Value of a Fund, the Fund may elect to satisfy that redemption request in specie and will, if requested by the redeeming investor(s) (and at the risk and cost of that investor(s)), sell assets at the redeeming investor(s) request.
If total redemption requests for a particular Fund on any Dealing Day represent 10% or more of the Net Asset Value of a Fund, each redemption request in respect of Shares in such Fund may, at the discretion of the Manager, be reduced rateably so that the total number of Shares of such Fund for redemption on that Dealing Day shall not exceed 10% of the Net Asset Value of such Fund. Any part of a redemption request to which effect is not given by reason of the exercise of this power by the Manager shall be treated as if a request had been made in respect of the next Dealing Day and each succeeding Dealing Day (in relation to which the Manager shall have the same power) until the original requests have been satisfied in full.
The redemption price of Shares is based on the Net Asset Value per Share together with any Redemption Dividend, Duties and Charges and Redemption Fee, if any.
In circumstances where the exact provision for Duties and Charges cannot be ascertained in sufficient time in advance of the applicable settlement date for the redemption of the relevant Shares as specified in the relevant Fund Supplement, the Duties and Charges paid in respect of the redemption may be estimated. Following the disposal of Investments by the Company, the redeeming investor shall reimburse the
Company for any shortfall in the estimated sum for Duties and Charges deducted by the Company from the redemption price or, as the case may be, the Company shall reimburse the redeeming investor for any excess in the estimated sum for Duties and Charges deducted by the Company from the redemption price. The Company shall reimburse the redeeming investor for any excess in the estimated sum for Duties and Charges deducted by the Company from the redemption price in a timely manner and no interest shall accrue or be payable by the Company in respect of such excess. The redeeming investor shall reimburse the Company for any shortfall in the estimated sum for Duties and Charges deducted by the Company from the redemption price in a timely manner and the Company may charge the redeeming investor interest or for costs incurred if the applicant fails to reimburse the Company in timely manner.
Where set out in the relevant Fund Supplement, a fixed amount may be charged in respect of Duties and Charges. The maximum level of such amount, which shall be expressed as a percentage of the Net Asset Value of Shares being redeemed, shall be specified in the relevant Fund Supplement but shall not in any case exceed 5% of the Net Asset Value of Shares being redeemed. Following the disposal of Investments by the Fund, any shortfall in the amount charged in respect of Duties and Charges shall be borne by the Fund and any excess in the estimated sum for Duties and Charges shall be retained by the Fund.
In the context of each application for redemption of Shares, the Manager (or its appointed delegate) shall have sole discretion as to whether Duties and Charges are charged as a fixed amount or charged to match the exact cost to the Company of selling the relevant underlying Investments.
The Company may charge a Redemption Fee of up to 3% of the Net Asset Value of the Shares being redeemed which may be waived in whole or in part at the discretion of the Company and/or the Manager (or its appointed delegates).

##### ETF Shares - cash redemptions
An application for redemption of Shares must be for the Minimum Redemption Amount as specified in the relevant Fund Supplement which shall be specified as either (i) a number of Shares or (ii) a cash amount in respect of which the applicable number of Shares shall at least equate in value to the cash amount specified.
In the event that that the Company has notified all Relevant Stock Exchanges that an affected Fund is open for direct redemptions with the Company by investors other than Authorised Participants, then the Minimum Redemption Amounts listed in the relevant Fund Supplement will not apply.
Any requests for details regarding redemptions should be made in advance of the Dealing Deadline in accordance with any procedures prescribed by the Manager from time to time.
Redemption price
The redemption price of Shares will be the aggregate of (a) the Net Asset Value per Share on the relevant Dealing Day, and (b) if applicable, any Redemption Dividend, less the aggregate of (a) if applicable, any Duties and Charges, and (b) if applicable, a Redemption Fee.
Settlement period
Payment of redemptions will generally be effected by the settlement time specified in the relevant Fund Supplement and will be paid by telegraphic transfer to the appropriate bank account as notified to the Administrator in writing by the redeeming investor.
Currency of redemption payments
Redemption proceeds are payable in the currency of denomination of the relevant Share class but may be made in a different currency where agreed in advance with the Manager see section entitled “Currency of Payment and Foreign Exchange Transactions” on page 68). The redeeming investor will bear the cost of any transfer of proceeds by telegraphic transfer.
Directed Transactions
In connection with cash redemptions for ETF Shares, where agreed in advance with the Manager (or its appointed delegate), an Authorised Participant may request that the Company (on behalf of the relevant Fund) enter into a transaction for the sale of the underlying relevant Investments with the Authorised Participant or one or more brokers designated by such Authorised Participant (each, an “AP Designated Broker”) and/or in one or more particular markets (each such transaction, a “Directed Transaction”). The
ability to avail of the Directed Transaction facility shall at any time be at the sole discretion of the Manager (or its appointed delegate).
If any Authorised Participant wishes to avail of the Directed Transaction facility, the Authorised Participant must indicate its preference in the redemption application form. Additionally, Authorised Participants that wish to avail of the Directed Transaction facility are required, prior to the applicable Dealing Deadline (and in accordance with the procedures established by the Manager (or its appointed delegate)), to contact both the Investment Manager and the relevant portfolio trading desk of the AP Designated Broker to arrange the Directed Transaction.
If an application for a cash redemption of ETF Shares is accepted on the basis that a Directed Transaction will be permitted, as part of the Authorised Participant’s settlement obligations, the Authorised Participant shall be responsible for ensuring that the AP Designated Broker purchases the relevant underlying Investments from the Company. For the avoidance of doubt, Duties and Charges shall reflect the cost to the Company of disposing of the relevant underlying Investments in connection with a redemption of ETF Shares whether the relevant underlying Investments in connection with the relevant redemption for ETF Shares are sold solely to the AP Designated Broker or some of such Investments are sold to other brokers selected by the Company (for example, where not all of the relevant underlying Investments can be sold to the AP Designated Broker).
The Company, the Manager and the Investment Manager (and their respective delegates) shall not be responsible, and shall have no liability, if the execution of a Directed Transaction with an AP Designated Broker and, by extension, an Authorised Participant’s redemption application, is not carried out due to an omission, error, failed or delayed trade or settlement on the part of the Authorised Participant or the AP Designated Broker.
Failure to settle
In the event that (i) in respect of a cash redemption, an Authorised Participant fails to deliver the required number of ETF Shares within the settlement time specified in the relevant Fund Supplement, or (ii) in respect of a cash redemption resulting in a Directed Transaction, an Authorised Participant fails to deliver the required number of ETF Shares within the settlement time specified in the relevant Fund Supplement or the AP Designated Broker fails to purchase from the Company the underlying Investments (or part thereof) within the settlement time prescribed by the Manager (or its appointed delegate), the Company and/or the Manager (or its appointed delegate) reserves the right to cancel the relevant redemption application or postpone the settlement of the relevant redemption application until after such time as (i) in the context of a cash redemption, the Company has received the required number of ETF Shares from the Authorised Participant, or (ii) in the context of a cash redemption resulting in a Directed Transaction, the AP Designated Broker has purchased from the Company the underlying Investments in their entirety.
In the context of a cash redemption resulting in a Directed Transaction, should an AP Designated Broker fail to purchase from the Company the relevant underlying Investments (or part thereof) within the settlement time prescribed by the Manager (or its appointed delegate), the Company and/or the Manager (or its appointed delegate) shall have the right to cancel the Directed Transaction (or relevant part thereof) and transact with one or more alternative brokers and to charge the relevant Authorised Participant for any interest or other costs incurred by the Company relating to the failed Directed Transaction (or relevant part thereof) and any new transactions entered into with alternative brokers.
The Authorised Participant shall indemnify the Company for any loss suffered by the Company as a result of
(i) in the context of a cash redemption, any failure or delay by the Authorised Participant in delivering the required number of ETF Shares including, but not limited to, all costs of whatever nature incurred by a Fund in disposing of Investments - including adjusting or unwinding OTC Swaps or Swap Arrangements - in anticipation of receipt, from the Authorised Participant of the required ETF Shares payable in respect of a cash redemption or (ii) in the context of a cash redemption resulting in a Directed Transaction, any failure by an AP Designated Broker to purchase from the Company the relevant underlying Investments (or part thereof) within the settlement time prescribed by the Manager (or its appointed delegate), including, but not limited to, any market exposure, interest charges and other costs of whatever nature suffered by the Company (including, but not limited to, the cost of borrowing and/or the costs associated with cancelling the Directed Transaction (or any relevant part thereof) and entering into new transactions with alternative brokers, each as referred to above). The Authorised Participant will be required to promptly reimburse the Company on demand. The Company will have the right to sell or redeem all or part of the Authorised
Participant’s holding of ETF Shares or Non-ETF Shares in the Fund (or in any other Fund) in order to meet some or all of these costs.
ETF Shares –in specie redemptions
The minimum number of Shares that may be redeemed in specie is equivalent to one Creation Unit. Applications for redemption of Shares in specie must be in integer multiples of the relevant Creation Unit.
In the event that that the Company has notified all Relevant Stock Exchanges that an affected Fund is open for direct redemptions with the Company by investors other than Authorised Participants, then the foregoing minimum not apply.
Applications for redemptions of Creation Units must be made to the Administrator before the Dealing Deadline in accordance with the specific procedures made available by the Administrator. All applications for redemptions of Creation Units in specie will (save as determined by the Manager) be binding and irrevocable. The Administrator must accept the request for redemption of Creation Units prior to any delivery instructions being issued to the Depositary in relation to the securities or cash in the Portfolio Deposit.
Notification of Cash Component, in specie transaction fee and Duties and Charges
On the Business Day following the Valuation Date corresponding to the Dealing Day for which receipt is accepted, the Administrator will report to the applicant the amount of the Cash Component to be delivered by the Depositary to the applicant with the Portfolio Deposit and the amounts of the in specie transaction fee and Duties and Charges, if any, to be deducted by the Depositary from the redemption proceeds. The Administrator will also identify the portion of such proceeds represented by any Redemption Dividend that is being paid to the redeeming investor.
Redemption price
The redemption price will be the aggregate of (a) the Net Asset Value per Share on the relevant Dealing Day of the Shares comprising the Creation Unit, and (b) if applicable, any Redemption Dividend, less the aggregate of (a) in respect of each Creation Unit, the relevant in specie transaction fee which shall not exceed 5% of the Net Asset Value of Shares redeemed (as the same may be waived or lowered by the Manager either generally or in any particular case), (b) if applicable, any Duties and Charges, and (c) if applicable, a Redemption Fee.
The redemption price per Creation Unit will be payable by transferring to the order of the Company the Portfolio Deposit, less a cash amount equal to the relevant in specie transaction fee and any applicable Duties and Charges and any applicable Redemption Fee.
Settlement period
The standard settlement period for in specie redemptions is two Business Days following the Dealing Day on which the application for redemption is accepted but may vary depending upon the standard settlement periods of the different stock exchanges on which the Shares are traded and the securities in the Portfolio Deposit. Notwithstanding the foregoing the settlement period for payment of in specie redemption proceeds should not exceed ten Business Days. Any cash to be paid in respect of an in specie redemption will be for value on the same day as settlement of the securities.
Partial cash settlement
The Company may, in its absolute discretion, satisfy part of the application for in specie redemption in cash, for example in cases in which it believes that a security held by a Fund is unavailable for delivery or where it believes that an insufficient amount of that security is held for delivery to the applicant for redemption in specie.
Redemption Dividend
The Company may pay a Redemption Dividend on any Shares which are the subject of a valid redemption request. The Redemption Dividend will reflect accrued income in the Net Asset Value of the Shares concerned, will become due immediately prior to the redemption of the Shares and paid to the investor on the same day as the redemption proceeds.
Failure to settle
In the event that an Authorised Participant fails to deliver to the Depositary such number of Shares that at least equates in value to the Minimum Redemption Amount by the designated time, the Manager may cancel the request for redemption and the Authorised Participant shall indemnify the Company for any loss suffered by the Fund as a result of a failure by the Authorised Participant to deliver the Shares by the relevant time. The Company will have the right to sell or redeem all or part of the Authorised Participant’s holding of ETF Shares or Non-ETF Shares in the Fund (or in any other Fund) in order to meet some or all of these charges.

##### Non-ETF Shares - cash redemptions
An application for redemption of Shares must be for the Minimum Redemption Amount as specified in the relevant Fund Supplement which shall be specified as either (i) a number of Shares or (ii) a cash amount in respect of which the applicable number of Shares shall at least equate in value to the cash amount specified.
Any requests for details regarding redemptions should be made in advance of the Dealing Deadline in accordance with any procedures prescribed by the Manager from time to time.
Redemption price
The redemption price of Shares will be the aggregate of (a) the Net Asset Value per Share on the relevant Dealing Day, and (b) if applicable, any Redemption Dividend, less the aggregate of (a) if applicable, any Duties and Charges, and (b) if applicable, a Redemption Fee.
Settlement period
Payment of redemptions will generally be effected by the settlement time specified in the relevant Fund Supplement and will be paid by telegraphic transfer to the appropriate bank account as notified to the Administrator in writing by the redeeming investor.
Currency of redemption
Redemption monies are payable in the currency of denomination of the relevant Share class but may be paid in a different currency where agreed in advance with the Manager (see section entitled “Currency of Payment and Foreign Exchange Transactions” on page 68).
Failure to settle
If such number of Shares that at least equates in value to the Minimum Redemption Amount has not been received by the relevant time, the Manager may cancel the request for redemption and the applicant for Non- ETF Shares shall indemnify the Company for any loss suffered by the Fund as a result of a failure by the applicant to deliver the Shares by the relevant time. In addition, the Manager will have the right to sell all or part of the applicant's holding of Non-ETF Shares or ETF Shares in the Fund (or in any other Fund) in order to meet some or all of these charges.
Non-ETF Shares – in specie redemptions
The Manager may, at its discretion, redeem Non-ETF Shares of any class of a Fund by way of exchange for Investments provided that:
- the redemption request otherwise satisfies all the requirements of the Manager and the Administrator as to such request and the investor seeking redemption of Non-ETF Shares agrees to such course of action; and
- the Depositary and the Manager are satisfied that the terms of any exchange would not be such as would be likely to result in any prejudice to the remaining investors, and elects that instead of the Non- ETF Shares being redeemed in cash, the redemption shall be satisfied in specie by the transfer to the investor of Investments provided that the value thereof shall not exceed the amount which otherwise would have been payable on a cash redemption and provided that the transfer of Investments is approved by the Depositary. Such value may be reduced by such amount as the Manager may consider represents any Duties and Charges to be paid to the Fund as a result of the direct transfer by the Fund of the Investments or increased by such amount as the Manager may consider represents any appropriate provision for Duties and Charges which would have been incurred by the Fund in the disposition of the Investments to be transferred. The shortfall (if any) between the value of the Investments transferred on a redemption in specie and the redemption proceeds which would havebeen payable on a cash redemption shall be satisfied in cash. Any decline in the value of the Investments to be transferred in settlement of a redemption between the relevant Dealing Day and the day on which Investments are delivered to the redeeming investor shall be borne by the redeeming investor.

If the discretion conferred upon the Manager above is exercised, the Manager shall notify the Depositary and shall supply to the Depositary particulars of the Investments to be transferred and any amount of cash to be paid to the investor. All Duties and Charges in respect of such transfers shall be payable by the investor. Any allocation of Investments pursuant to an in specie redemption is subject to the approval of the Depositary.
Failure to settle
If such number of Shares that at least equates in value to the Minimum Redemption Amount has not been received by the relevant time, the Manager may cancel the request for redemption and the applicant for Non- ETF Shares shall indemnify the Company for any loss suffered by the Fund as a result of a failure by the applicant to deliver the Shares by the relevant time. In addition, the Manager will have the right to sell all or part of the applicant's holding of Non-ETF Shares or ETF Shares in the Fund (or in any other Fund) in order to meet some or all of these charges.

#### Currency of Payment and Foreign Exchange Transactions
Where payments in respect of subscriptions or redemptions of Shares are tendered or requested in a major currency other than the currency of denomination of the relevant Share class of the relevant Fund, any necessary foreign exchange transactions may be arranged by the Manager (at its discretion) for the account of, and at the risk and expense of, the applicant, in the case of subscriptions at the time cleared funds are received and in the case of redemptions at the time the request for redemption is received and accepted. The Manager may arrange for such transactions to be carried out by an affiliate of the Administrator or Investment Manager.

#### Transfer of Shares
ETF Shares
ETF Shares are (save as hereinafter specified) freely transferable subject to and in accordance with the rules of the ICSD. The Company may impose such restrictions as it believes necessary to ensure that no Shares are acquired by persons who are not Qualified Holders.
As further described in the section entitled “Compulsory Redemption”, the Company may redeem Shares on notice in writing to an investor in circumstances where it, either alone or in conjunction with any other person becomes aware that any Shares are or might be held by a person who is not a Qualified Holder.
Non-ETF Shares
Non-ETF Shares may not be transferred unless the proposed transferee has completed an application form and has provided such other information (e.g. as to identity) as the Manager may reasonably require. The Manager may decline to register any transfer of a Non-ETF Share where it appears that such transfer would be likely to result in the legal or beneficial ownership of such Share by a person who is not a Qualified Holder or expose the Company or Fund to adverse tax or regulatory consequences.
As further described in the section entitled “Compulsory Redemption”, the Company may redeem Shares on notice in writing to an investor in circumstances where it, either alone or in conjunction with any other person becomes aware that any Shares are or might be held by a person who is not a Qualified Holder.

#### Dealing ETF Shares in the Secondary Market
As the Directors intend that each Fund of the Company will be an exchange-traded fund, ETF Shares of Funds will be listed on one or more Relevant Stock Exchanges and this will facilitate the secondary market trading in the ETF Shares. Secondary market sales of ETF Shares or purchases of ETF Shares will be conducted in accordance with the normal rules and operating procedures of the Relevant Stock Exchange(s)
and Central Securities Depositories and will be settled using the normal procedures applicable to trading securities. The purpose of the listing of ETF Shares on the secondary market is to enable investors to buy ETF Shares in smaller quantities than would be possible through the primary market. Upon such listings there is an expectation that Market Makers will provide offer and bid prices at which the ETF Shares can be purchased or sold, respectively, by investors. The bid/offer spread is typically monitored by the Relevant Stock Exchange(s). Authorised Participants may act as Market Makers or may offer ETF Shares to retail customers as part of their broker/dealer business. Through this mechanism it is expected that a liquid and efficient secondary market will develop over time on one or more stock exchange(s) as they meet retail demand for such Shares.
Through the operation of such a secondary market, persons other than Authorised Participants will be able to buy/trade in Shares with other retail investors or Market Makers, broker/dealers, or other Authorised Participants at prices which should approximate, after currency conversion, the Net Asset Value of the ETF Shares. As the purchase and sale of ETF Shares on the secondary market takes place through a Relevant Stock Exchange via a member firm or stockbroker and is not a subscription of ETF Shares directly with the Company, investors should note that, whilst the Company does not charge any Subscription Fees for such purchases, such orders may incur costs (i.e. stockbroker fees and commissions) over which the Company has no control. The price of any ETF Shares traded on the secondary market will depend, inter alia, on market supply and demand, movements in the value of the constituents of the relevant Index as well as other factors such as prevailing financial market, corporate, economic and political conditions. In accordance with the requirements of the Relevant Stock Exchanges, Market Makers are expected to provide liquidity and two- way prices to facilitate the secondary market trading of the ETF Shares. Investors should be aware that on days other than Business Days or Dealing Days of a Fund when one or more Regulated Markets are trading ETF Shares but the underlying Regulated Market on which the securities comprising the Index are traded are closed, the spread between the quoted bid and offer prices in the ETF Shares may widen and the difference between the market price of an ETF Share and the last calculated Net Asset Value per Share may, after currency conversion, increase. The settlement of trades in ETF Shares on a stock exchange will be through the facilities of one or more Central Securities Depositories following applicable procedures which are available from the stock exchange. Investors should also be aware that on such days the underlying Index value would not necessarily be calculated and available for investors in making their investment decisions because prices of certain securities in the underlying Regulated Market and which are comprised in the Index would not be available on such days. Nonetheless, one or more stock exchanges may provide a calculation of such Index based upon trading, if any, of such securities comprised in the Index on marketplaces other than the underlying Regulated Market.
Direct redemptions of ETF Shares by Investors other than Authorised Participants

##### ETF Shares purchased on the secondary market cannot usually be sold directly back to the Company. Investors must buy and sell ETF Shares on a secondary market with the assistance of an intermediary (e.g. a stockbroker) and may incur fees for doing so. Investors may pay more than the then current Net Asset Value per Share when buying ETF Shares on the secondary market and may receive less than the then current Net Asset Value per Share when selling ETF Shares on the secondary market.
However, in circumstances where the stock exchange value of ETF Shares significantly varies from their Net Asset Value such as, for example, circumstances where (i) there are no market makers quoting bid/offer prices for an ETF Share class on a Relevant Stock Exchange; or (ii) where the bid/offer spreads quoted on a Relevant Stock Exchange are consistently wider than the limits set by such Relevant Stock Exchange, investors who have acquired their ETF Shares on the secondary market will be permitted to redeem their shareholding in the relevant ETF Shares directly with the Company.
Where either of the above circumstances arises, the Company will arrange for an appropriate notification to be communicated to all Relevant Stock Exchanges (the “Notification”) indicating that, in addition to Authorised Participants, ETF Shares in the affected Fund may be redeemed directly with the Company by other investors in the affected ETF Share class. The Notification will contain full details in respect of (i) the relevant redemption fee that will be payable (which will not be excessive), (ii) the relevant anti-money laundering requirements prescribed by the Administrator (iii) any account opening information that the Administrator will require in order to process the redemption (iv) the relevant contact details for the Administrator through which investors can request the relevant redemption form together with such other details as deemed necessary by the Manager in order to facilitate direct redemptions. Once the relevant
circumstances affecting the ETF Share class are no longer continuing, the Company will arrange for a further notification to be communicated to all Relevant Stock Exchanges indicating that ETF Shares in the Fund can no longer be redeemed directly with the Company other than by Authorised Participants.
The Company’s agreement to redeem any ETF Shares is conditional on the ETF Shares being delivered back into the account of the transfer agent at the relevant International Central Securities Depository (or transfer agent at the relevant Central Securities Depository depending on the settlement model for the relevant Shares) and relevant confirmations given by the Common Depository. The redemption request will be accepted only on delivery of the ETF Shares
.
ETF Shares may be redeemed on every Dealing Day during any period in which ETF Shares in a Fund may be redeemed directly with the Company in the manner described above. Any ETF Shares so redeemed shall be redeemed at the Net Asset Value per Share next calculated after the daily deadline for receipt of redemption forms specified in the Notification, less any associated Duties and Charges (and any Redemption Dividend) which is (are) payable on the ETF Shares so redeemed as specified in this Prospectus and less the relevant redemption fee stated in the Notification. Redemption requests from investors must be received by the daily deadline for receipt of redemption forms specified in the Notification. Any redemption requests received after this time will be held over until the next Dealing Day.
Beneficial owners of ETF Shares that are held through nominee/intermediary accounts will need to liaise with their nominee/intermediary (e.g. stockbroker) in order to request that a redemption of the ETF Shares attributable to their investment holding be effected directly with the Company on their behalf. Any such nominee/intermediary may charge fees and expenses for arranging such a redemption which are outside the control of the Company.
The Administrator will not pay redemption proceeds to any investor until (i) a valid redemption form has been received in the form prescribed by the Administrator (ii) all anti-money laundering and client identification requirements prescribed by the Administrator have been satisfied by the investor (iii) all account opening documentation and procedures have been validly completed and (iv) settlement of the delivery of the Shares by the relevant investor has occurred into the account of the transfer agent at the relevant International Central Securities Depository (or transfer agent at the relevant Central Securities Depository depending on the settlement model for the relevant Shares) and relevant confirmations given by the Common Depository. The redeeming investor will rank as an unsecured creditor of the Company in respect of the redemption proceeds during the period between the redemption of Shares and payment of redemption proceeds. Please refer to the section entitled ‘Collection Account Risk’ on page 92.

#### Temporary Suspensions
The Directors may, subject to the rules of any relevant Central Securities Depositories, and/or the rules of a relevant exchange, declare a temporary suspension of the determination of the Net Asset Value of any particular class, and of the issue and redemption of any particular class, of Shares:
- during the whole or any part of any period when any of the principal markets on which any significant portion of the constituents of the Index relating to the relevant Fund or the Investments of the relevant Fund, as the case may be, from time to time are quoted, listed, traded or dealt in, or when the foreign exchange markets corresponding to the Base Currency of the Fund or the currency in which a considerable portion of the constituents of the Index relating to the relevant Fund or the Fund’s Investments (as the case may be) are denominated, is closed (otherwise than for customary weekend or ordinary holidays) or during which dealings therein are restricted or suspended or trading on any relevant futures exchange or market is restricted or suspended;
- during the whole or any part of any period when, as a result of political, economic, military or monetary events or any other circumstances outside the control, responsibility and power of the Directors, any disposal or valuation of Investments of the relevant Fund is not, in the opinion of the Directors, reasonably practicable without this being detrimental to the interests of owners of Shares in general or the owners of Shares of the relevant Fund or if, in the opinion of the Directors, the Net Asset Value cannot fairly be calculated or such disposal would be materially prejudicial to the owners of Shares in general or the owners of Shares of the relevant Fund;
- during the whole or any part of any period during which any breakdown occurs in the means of communication normally employed in determining the value of any of the Investments of the Company or when for any other reason the value of any of the Investments or other assets of the relevant Fund cannot reasonably or fairly be ascertained;
- during the whole or any part of any period when the Company is unable to repatriate funds required for the purpose of making redemption payments or when such payments cannot, in the opinion of the Directors, be effected at normal prices or normal rates of exchange or during which there are difficulties or it is envisaged that there will be difficulties, in the transfer of monies or assets required for subscriptions, redemptions or trading;
- at the discretion of the Directors in circumstances where the Directors consider such a suspension to be in the best interest of the Company, or the Fund or the investors of the Fund as a whole;
- upon the publication of a notice convening a general Shareholder meeting for the purpose of resolving to wind up the Company or terminate any Fund;
- when dealings of the Shares on any Relevant Stock Exchange are listed are restricted or suspended;
- when settlement or clearing of securities in a recognised clearing and settlement system is disrupted;
- any period when the dealing of Shares is suspended pursuant to any order or direction issued by a relevant regulatory authority; or
- any period when an Index is not compiled or published.

Notice of the beginning and end of any period of suspension will be communicated immediately (and in any event during the Business Days on which the suspension takes place/ends) to the Central Bank and Relevant Stock Exchanges and, to the extent required by the law or practices of the country concerned, to any other competent authority in a Member State or other country in which Shares are registered for marketing. Such notice shall also be published in such publication(s) as the Board of Directors may determine and, in any event, shall be communicated through the media by which Share prices are published.
Notice will likewise be given to any person applying to subscribe or redeem Shares in the Fund(s) concerned. Any applications for Shares received during any period of suspension will normally be held over until the next Dealing Day.
The Company, where possible, will take all necessary steps to bring any period of suspension to an end as soon as possible.
If total requests for redemption on any Dealing Day for any Fund represent 10% or more of the Net Asset Value of that Fund, each redemption request in respect of Shares in such Fund may, at the discretion of the Manager, be reduced rateably so that the total number of Shares of such Fund for redemption on that Dealing Day shall not exceed 10% of the Net Asset Value of such Fund. Any part of a redemption request to which effect is not given by reason of the exercise of this power by the Manager shall be treated as if a request had been made in respect of the next Dealing Day and each succeeding Dealing Day (in relation to which the Manager shall have the same power) until the original requests have been satisfied in full.

## FEES AND EXPENSES

#### General
All fees and expenses relating to the establishment of any new Fund of the Company (including listing costs) and the fees of the advisers to the Company will be borne by the Manager.
The Company will pay out of the assets of each Fund a fixed total expense ratio (“TER”) (together with any applicable value added tax), which will be accrued daily and paid monthly in arrears. The Manager, the Auditors and the Directors will be paid out of the TER (which fees will be accrued daily and paid monthly in arrears). The Manager’s fee will be the difference between the TER and the fees and expenses payable to the Auditors and the Directors.
The TER of each of the current Funds is detailed in the relevant Fund Supplement.
The Manager will, out of the fee received by it from the Company, pay the following ongoing administrative costs of the Company:
- the Manager’s out-of-pocket expenses;
- any fees (and, where agreed, out of pocket expenses) of the Investment Manager, Administrator, Depositary, Sponsor, Distributor and other service providers of the Company;
- any fees in respect of circulating details of the Net Asset Value (including publishing prices) and Net Asset Value per Share;
- rating fees (if any);
- licensing fees (including those for the use of an Index);
- fees and expenses of the tax, legal and other professional advisers of the Company;
- the Central Bank’s industry funding levy, any other Central Bank fees or charges, statutory fees and the Companies Registration Office filing fees;
- fees connected with listing of Shares on any stock exchange;
- costs of publication of the intra-day portfolio value (if any);
- fees and expenses in connection with the provision of registrar and transfer agency services to the Company including, without limitation, to from or within a clearing and settlement system;
- fees and expenses in connection with the distribution of Shares and/or costs of registration of the Company in jurisdictions outside Ireland (including translation fees);
- costs of preparing, translating, printing and distributing the Prospectus, reports, accounts and any explanatory memoranda including expenses associated with the issue of such documents;
- any costs incurred as a result of periodic updates of the Prospectus, or of a change in law or the introduction of any new law (including any costs incurred as a result of compliance with any applicable code, whether or not having the force of law);
- any other fees and expenses relating to the management and administration of the Company or attributable to Investments (other than those expenses noted at (a), (b) and (c), below);
- expenses of Directors’ insurance premia and expenses of Shareholder meetings;
- in respect of each financial year of the Company in which expenses are being determined, such proportion (if any) of the establishment and reconstruction expenses as are being amortised in that year; and
- taxes and contingent liabilities as determined from time to time by the Directors.

The Company will also pay out of the assets of each Fund:
- brokerage or other expenses of acquiring and disposing of Investments including any periodic fee payable to a counterparty under the terms of the relevant OTC Swap and any custodial transaction charges charged by the Depositary;
- extraordinary expenses (i.e. those unforeseen expenses arising other than in the ordinary course of business of the Company and which fall outside of the general expenses noted at (i) – (xvii) above); and
- Duties and Charges (if any) in respect of a subscription or a redemption may also be charged.


#### Subscription Fees and Redemption Fees
A Subscription Fee of up to 5% of the Net Asset Value of the amount of Shares subscribed for and a Redemption Fee of up to 3% of the Net Asset Value of the Shares being redeemed may be charged in respect of the Funds (subject to the discretion of the Manager to waive such fees in whole or in part).
Investors may apply for Shares through financial intermediaries who may impose transaction or administrative charges or other direct fees, which charges or fees would not be imposed if Shares were purchased directly from the Company. Such investors should contact their financial intermediaries for more information.

## USE OF PROCEEDS
The proceeds of a subscription received from an investor into a Fund will be used, unless otherwise stated, in order to seek to achieve that Fund’s investment objective.

## RISK FACTORS
Potential investors should consider the following risk factors before investing in the Company.
An investment in the Shares involves a degree of risk. Accordingly, prospective investors should carefully consider the specific risk factors set out below in addition to the other information contained in this Prospectus or in the relevant Fund Supplement before investing in any Shares. The Directors currently consider the following risks to be material for potential investors in the Company. There may be additional risks of which the Directors are not currently aware and so the risks described in this Prospectus and/or in the relevant Fund Supplement should not be considered to be an exhaustive list of the risks which potential investors should consider before investing in a Fund.
There is no guarantee that any Fund’s investment objective will be achieved.

#### Risk Factors relating to Shares

##### Limited operating history
Newly formed Funds have little or no operating history upon which investors can evaluate the anticipated performance. Past investment performance should not be construed as an indication of the future results of an investment in a Fund. The investment programme of a Fund should be evaluated on the basis that there can be no assurance that the Investment Manager's assessments of the short-term or long-term prospects of investments, will prove accurate or that the Fund will achieve its investment objective.

##### Segregated liability
The Company is structured as an umbrella fund with segregated liability between its Funds. As a matter of Irish law, the assets of one Fund will not be available to meet the liabilities of another (a provision which also applies in insolvency and is also generally binding upon creditors). Furthermore, and by operation of Irish law, any contract entered into by the Company in respect of a Fund (or Funds) shall include an implied term to the effect that recourse by the contract counterparty may not be had to assets of Funds other than the Fund or Funds in respect of which the contract was entered into. The index-based OTC Swaps which Funds will enter into from time to time will also contain express provisions entrenching such Irish law segregated liability principle. It is expected that English courts (where English law is the law governing such index-based OTC Swaps) will give effect to such principle and/or such express provisions.
The Company is a single legal entity that may operate or have assets held on its behalf or be subject to claims in other jurisdictions that may not necessarily recognise such segregation and so, in the event an action to enforce a debt or liability of a Fund was brought against the Company in a venue other than Ireland, there remains a risk that a creditor may seek to seize or attach assets of one Fund in satisfaction of a debt or liability owed by another Fund and the jurisdiction in which the claim is being heard may not recognise the principle of segregated liability between Funds.

##### Suspension risks
The Company may suspend calculation of the Net Asset Value and the subscription and redemption of Shares of one or more Funds under certain circumstances (see under the heading “Temporary Suspensions” in this Prospectus). During such suspension it may be difficult for investors to buy or sell ETF Shares on the secondary market and the secondary market price may not reflect the Net Asset Value per Share. In the event that the Company has to suspend the subscription and/or redemption of Shares of a Fund, or if a stock exchange on which a Fund’s underlying investments are traded is closed, it is expected that larger discounts or premiums could arise.
The Net Asset Value per Share will fluctuate with changes in the market value of the Fund’s holdings, and with changes in the exchange rate between the currency in which the Fund’s holdings are denominated and the Base Currency of the Fund. Investors are reminded that, even though the Net Asset Value per Share may be converted and reported in a currency denomination other than the Base Currency, there is no assurance that such converted amount can actually be achieved. Depending on an investors currency of reference, currency fluctuations may adversely affect the value of an investment in a Fund.

##### Loss or suspension of listing of ETF Shares
Trading in ETF Shares on a stock exchange may be halted or suspended due to market conditions or for the reason that, in the stock exchange’s view, trading in the ETF Shares is inadvisable, or otherwise, pursuant to the stock exchange’s rules. If trading on a stock exchange is halted, investors in ETF Shares may not be able to sell their ETF Shares until trading resumes.

##### Secondary market trading of ETF Shares
Even though the ETF Shares are listed on one or more stock exchanges, there can be no certainty that there will be liquidity in the ETF Shares on any stock exchange or that the market price at which the ETF Shares may be traded on a stock exchange will be the same as or approximately equal to the Net Asset Value per Share. There can be no guarantee that once the ETF Shares are listed on a stock exchange they will remain listed or that the conditions of listing will not change.
The following factors may result in a fluctuation of the secondary market price of ETF Shares: (a) changes in the Net Asset Value per Share, (b) changes in the exchange rate between the currency(ies) in which the Fund’s holdings are denominated and the currency of the relevant ETF Share class or currency in which the ETF Shares are listed and traded, (c) supply and demand factors on the stock exchange on which the ETF Shares are traded and (d) the unavailability of Market Makers. The Company cannot predict whether the ETF Shares will trade below, at, or above their Net Asset Value per Share (when converted to the currency in which the ETF Shares are traded). Price differences may be due, in large part, to the fact that supply and demand forces in the secondary market for a Fund’s ETF Shares may not be closely related to the same forces influencing the prices of the component securities of that Fund’s Index trading individually or in the aggregate at any point in time.
The market price of the Shares of a Fund will fluctuate in accordance with changes in its Net Asset Value and supply and demand on the relevant stock exchange. There can be no assurance as to the depth of the secondary market (if any) in ETF Shares, which will affect their liquidity and market price. There is no guarantee that the ETF Shares of a Fund will trade at their Net Asset Value. As the ETF Shares of any class of a Fund may be dealt in by means of subscription and redemption, the Directors believe that large discounts or premiums to the Net Asset Value of a Fund should not be sustainable. While the creation/redemption feature is designed to make it likely that ETF Shares will trade closely to their Net Asset Value, disruptions to creations and redemptions may result in trading prices that differ significantly from the Net Asset Value.
The Net Asset Value per Share and the secondary market price of ETF Shares are expected to track each other through arbitrage. An Authorised Participant, Market Maker or other professional investor, in calculating the price at which it would be willing to sell the ETF Shares of a Fund on the secondary market (the offer price) or to buy such ETF Shares (the bid price), will take account of the notional price at which it could purchase (when selling Shares), or sell (when buying Shares), the requisite amounts of component securities of the Index in respect of one or more Creation Unit(s) including Duties and Charges (if applicable). Where a Fund tracks or replicates an Index through the purchase of component securities, rather than through OTC Swaps, the notional price of purchasing the component securities of the Index corresponding to a subscription for a Creation Unit may be less, or the notional price of selling component securities of the Index corresponding to a redemption of a Creation Unit may be more, than the secondary market price of ETF Shares in a Creation Unit. In such circumstances an Authorised Participant may choose to arbitrage the Fund by subscribing for or redeeming Creation Units. The Directors believe such arbitrage will help to ensure the price per ETF Share closely follows the Net Asset Value per Share.

##### Compliance with FATCA and the CRS
The Hiring Incentives to Restore Employment Act (the “Hire Act”) was signed into US law in March 2010. It includes provisions generally known as Foreign Account Tax Compliance Act ("FATCA"). The intention of these is that details of US investors holding assets outside the US will be reported by financial institutions to the US Internal Revenue Service (“IRS”), as a safeguard against US tax evasion. As a result of FATCA, and to discourage non-US financial institutions from staying outside this regime, all US securities held by a financial institution that does not enter and comply with the regime will be subject to a US tax withholding of 30% on gross sales proceeds as well as income (a “FATCA Deduction”). This regime is generally effective
from 1 July 2014 although implementation of withholding on gross sales proceeds has been postponed to 1 January 2019. The basic terms of FATCA appear to include the Company as a ‘Financial Institution’, such that in order to comply, the Company may require all investors to provide mandatory documentary evidence of their tax residence/citizenship.
Ireland has entered into an intergovernmental agreement (an “IGA”) with the United States (the “Ireland IGA”) (which seeks to implement the requirements of FATCA) and adopted legislation implementing the Ireland IGA which requires the Company to annually report the information to the Irish Revenue Commissioners rather than directly to the IRS. Under the relevant Irish legislation, the Company may be subject to financial penalties or other sanctions unless it complies with the requirements of the Ireland IGA and legislation enacted in Ireland to implement the Ireland IGA.
It should be noted that a number of other jurisdictions have entered into or are committed to entering into IGAs for the automatic cross-border exchange of tax information similar to the Ireland IGA, including, in particular, under a regime known as the Common Reporting Standard (“CRS”), developed by the Organisation for Economic Co-operation and Development (“OECD”). The CRS has been effective in Ireland from 1 January 2016.

###### Collection and exchange of information under the CRS
For the purposes of complying with its obligations under the CRS as implemented in Irish law and to avoid the imposition of financial penalties thereunder, the Company is required to collect certain information in respect of each non-Irish resident investor (and the direct and indirect individual beneficial owners of the Shares (if any)) and, to the extent required pursuant to the CRS, to annually report such information to the Irish Revenue Commissioners. Such information includes the name, address, jurisdiction of residence, tax identification number (TIN), date and place of birth (as appropriate) of the non-Irish resident investor and (if relevant) the direct or indirect beneficial owners of the Shares; the “account number” and the “account balance” or value at the end of each calendar year; and the gross amount paid or credited to the investor during the calendar year (including aggregate redemption payments). Such information in relation to all non- Irish resident investors will in turn be exchanged, in a secure manner, by the Irish Revenue Commissioners with the tax authorities of other relevant participating jurisdictions under the CRS in accordance with the requirements of (and solely for the purposes of compliance with) the CRS.
Any person who wishes to make a related complaint may submit such complaint to the UK Facilities Agent for transmission to the Manager. Further information in relation to the CRS can be found on the AEOI (Automatic Exchange of Information) webpage on https://www.revenue.ie/en/companies-and- charities/international-tax/aeoi/what-is-aeoi.aspx.
While the Company will seek to satisfy its obligations under FATCA, the Irish IGA, the CRS and the associated implementing legislation in Ireland to avoid the imposition of any FATCA Deduction, financial penalties and other sanctions, the ability of the Company to satisfy such obligations may depend on receiving relevant information and/or documentation about each investor and the direct and indirect beneficial owners of the Shares (if any). There can be no assurance that the Company will be able to satisfy such obligations. There is therefore a risk that the Company may be subject to one or more FATCA Deductions, financial penalties and other sanctions, any of which may have a material adverse effect on the Net Asset Value and hence on the Net Asset Value per Share.
All prospective investors and holders of Shares should consult with their respective tax advisers regarding the possible implications of FATCA, the Irish IGA and the CRS on their investments in the Company. For further information, please refer to the section entitled “TAXATION – Irish Taxation - FATCA and the CRS” below.

##### Taxation risks
The tax information provided in the "Taxation" section is based, to the best knowledge of the Company, upon tax law and practice as at the date of the Prospectus. Tax legislation, the tax status of the Funds, the taxation of investors and any tax reliefs, and the consequences of such tax status, taxation and tax reliefs, may change from time to time. Any change in the taxation legislation in Ireland or in any jurisdiction where a Fund is registered, cross-listed, marketed or invested could affect the tax status of the Fund, affect the value of the Fund's investments in the affected jurisdiction, affect the Fund's ability to achieve its investment
objective, and/or alter the post-tax returns to investors. Where a Fund invests in FDIs, this may also be the case where there is a change in the taxation legislation of the jurisdiction the laws of which govern the FDI contract and/or the jurisdiction in which the FDI counterparty in based and/or of the market(s) comprising the underlying exposure(s) of the FDI.
The availability and value of any tax reliefs available to investors depends on the individual circumstances of the relevant investor.
Where a Fund invests in a jurisdiction where the tax regime is not fully developed or is not sufficiently certain
- for example, jurisdictions in the Middle East and China - the Manager, the Company, the Investment Manager/Sub-Investment Manager, the Administrator and the Depositary shall not be liable to account to any investor for any payment made or suffered by such Fund in good faith to a fiscal authority for taxes or other charges of the Fund notwithstanding that it is later found that such payments need not or ought not have been made or suffered. Conversely, where through fundamental uncertainty as to the tax liability, adherence to best or common market practice that is subsequently challenged or lack of a developed mechanism for practical and timely payment of taxes, a Fund is required to pay taxes relating to prior years, any related interest or late filing penalties will be chargeable to the Fund. Such late paid taxes will normally be debited to the relevant Fund at the point the decision to accrue the liability in the Fund accounts is made. Investors should be aware that they may be required to pay income tax, withholding tax, capital gains tax, wealth tax, stamp duties or any other kind of tax on distributions or deemed distributions of the Fund(s) in which they are invested, capital gains within such Fund, whether or not realised, etc., and this will be according to the laws and practices of the country where the relevant Shares are purchased, sold, held or redeemed and in the country of residence or nationality or domicile of the investor.
Investors should be aware that they may also have to pay taxes on income or deemed income received by or accrued within a Fund. Taxes may be calculated based on income received and/or deemed to be received and/or accrued in a Fund in relation to the relevant Fund’s Investments, whereas the performance of the Fund, and subsequently the return investors receive after redemption of the Shares, may partially or fully depend on the performance of the underlying Investments. This can have the effect that the investor has to pay taxes for income and/or a performance which he does not, or does not fully, receive or benefit from.
Investors and prospective investors are urged to consult their own tax advisors in determining the possible tax consequences to them under the laws of the jurisdictions in which they are citizens, residents or domiciliaries and in which they conduct business. In addition, investors should be aware that tax regulations and legislation and their application and interpretation by the relevant taxation authorities may change from time to time, retroactively as well as prospectively. Accordingly, it is not possible to predict the precise tax treatment which will apply at any given time. Other legislation could be enacted that would subject a Fund to additional taxes or subject investors to increased taxes. Any change in the Company's tax status or in taxation legislation could affect the value of the investments held by the Company and affect the Company's ability to provide the investor returns.
Investors and potential investors should note that the statements on taxation which are set out in this Prospectus and in any country supplement issued by the Company in the context of the foreign registration of a Fund are based on advice which has been received by the Directors regarding the law and practice in force in the relevant jurisdiction as at the date of the Prospectus and any relevant country supplement. As is the case with any investment, there can be no guarantee that the tax position or proposed tax position prevailing at the time an investment is made in the Company will endure indefinitely.
The foregoing does not purport to be a complete listing of all potential tax risks inherent in purchasing or holding Shares of a Fund.
The section of this Prospectus entitled "Taxation" is not a full description or analysis of the complex tax rules and considerations affecting the investors, each Fund, and each Fund's proposed operations and is based upon existing laws, judicial decisions and administrative regulations, rulings and practices as at the date of this Prospectus, all of which are subject to change. The information set out in the “Taxation” section of this Prospectus does not constitute and should not be considered as tax advice to investors or prospective investors.

#### Index tracking-related risks

##### General
No asset or financial instrument will allow automatic and continuous tracking of an Index. In addition, any re- weighting of an Index may result in transaction and/or other costs. Likewise, a Fund may not be able to effectively track the performance of an Index because of the temporary unavailability of certain constituents of the Index or because of exceptional circumstances triggering distortions in the weightings of the Index, especially if trading in certain constituents of the Index is suspended or interrupted temporarily.
An Index is generally constituted by an Index Provider pursuant to the Index Provider’s own criteria or methodologies. The methodology of an Index may account for fees and may provide limited discretions to the Index Provider. Certain methodologies are designed to obtain an optimum return from an Index at a specific point in time and this may result in a limited increase in value of the Index. In addition, features designed by an Index Provider to provide protection in a depressed or falling market may result in an Index performing less strongly in a rising market.
Certain Funds will seek to track or replicate a particular Index and so the performance of such a Fund may be negatively affected by a general decline (or, in the case of Leveraged Inverse Funds, a general increase) in the performance of the securities or the market segment relating to the Index. Each such Fund may invest in securities and/or FDIs included in, or representative of, the Index regardless of their investment merit. The performance of a Fund may also be negatively affected by the Index Provider making any material change or modification to the formula for or method of calculating the Index and, in the event that the Index Provider fails to calculate and announce the Index or the Index is cancelled and no successor Index exists, then the Directors may choose to either substitute another Index for the Index used by the Fund or to wind up the Fund.
There can be no assurance that an Index will continue to be calculated and published on the basis described in this Prospectus or on the basis of the rules or methodology published by the Index Provider or that the Index will not otherwise be amended significantly. The past performance of an Index is not necessarily a guide to its future performance and no Index Provider has any obligation to take the needs of the Company or the investors into consideration in determining, composing or calculating any Index. There is also a risk that an Index Provider may calculate or publish the value of an Index incorrectly (for example, by referencing an inaccurate price on one or more constituents of the Index) and the value of the relevant Shares may therefore not accurately reflect the true value of the underlying constituents of the Index during the period in which the Index was incorrectly calculated or published.
Investing in a Leveraged Long Fund or a Leveraged Inverse Fund is more risky than investing in a Fund which provides an unleveraged long return to a particular index. Further details in relation to this additional risk can be found in the section entitled “Leveraged Return and Inverse Return” on page 95.
A Fund whose Index is oriented to a specific economic sector, country or region will (subject to the diversification requirements set out in Schedule III) concentrate in the securities of issuers relating to that economic sector, country or region, and will be particularly subject to the risks of adverse political, industrial, social, regulatory, technological and economic events affecting such sector, country or region.

##### Optimisation / sampling strategies
Funds which primarily intend to pursue an optimised strategy when tracking an Index should not be expected to hold a full or perfect replication of the composition (constituent holdings and weights) of the relevant Index. Consequently, investors should not expect the performance of the Fund to perfectly match the performance of the Index. For liquidity purposes, a Fund may hold a proportion of its Net Asset Value in cash which means that such relevant proportion of the Net Asset Value will not rise and fall in line with movements in Index and the Investments comprised in the Fund’s portfolio.

##### Dividends
A Fund will only receive dividends declared in respect of the Investments which it actually holds, which Investments may not fully reflect the composition of the Index being tracked by the Fund. This may result in the Fund receiving from time to time a net amount which is either more or less than the amounts that would
have been received as dividends if the Fund held all of the constituent securities of the Index within its portfolio in the same proportions as such securities are weighted within the Index. Additionally, there may be a difference between the time when the Index is adjusted to reflect the event of any dividend declared by a constituent company of the Index and the time when the Fund’s Net Asset Value reflects the event of such dividend. Therefore, investors should not expect that such Fund’s Investments will, on a like-for-like basis, reflect the accrual of dividends declared by the constituent companies of the Index being tracked.

##### Index rebalancing, reweighting and associated costs
Any reweighting or rebalancing of an Index being tracked by a Fund may mean that such Fund’s Investments need to be adjusted in order to ensure that the Fund continues to closely track the performance of the Index. Unless otherwise stipulated in a relevant Fund Supplement, transaction costs are not reflected in the return of the Index tracked by a Fund. Accordingly, a Fund’s ability to closely track its Index will be impacted by any such transaction costs.

##### Portfolio adjustments and associated costs
The Investment Manager may make, as part of its general replication strategy, periodic adjustments to a Fund’s portfolio of Investments independently of any reweighting or rebalancing of the relevant Index. Any such periodic adjustments will also incur transaction costs that are not reflected in the performance of the Index and will impact upon the Fund’s ability to closely track the Index.

##### Investment restrictions
A Fund may invest in securities in respect of which one or more jurisdictions imposes limitations or restrictions on foreign ownership or holdings. Such legal and regulatory restrictions or limitations may have adverse effects on the liquidity and performance of the Fund’s Investments as compared to the performance of the relevant Index. This may increase the risk of tracking error and, at the worst, the Fund may not be able to achieve its investment objective and/or the Fund may have to be closed for further subscriptions.

##### License to use the Index may be terminated
The Company has been granted the benefit of various licensees by Index Providers for the purpose of creating exchange traded funds each of which tracks an Index and makes use of certain intellectual property relating to the Index. A Fund may not be able to fulfil its investment objective and may be terminated, subject to the section of the Prospectus entitled “Substitution or Replacement of an Index”, if a relevant licence agreement is terminated. A Fund may also be terminated if its corresponding Index ceases to be compiled or published and there is no replacement index using the same or substantially similar formula for the method of calculation as used in calculating the Index, subject to the section of the Prospectus entitled “Substitution or Replacement of an Index”.

##### Market risk
An investment in a Fund exposes an investor to the market risks associated with fluctuations in an Index and the value of securities and / or derivatives contracts (where relevant) comprised in the Index. Economic forces and conditions, competitive pressures, world events, interest rates, currency exchange rates and governmental policies and regulations are some of the factors which could have a significant effect on the financial condition of those companies and other issuers which comprise the Index. A Fund’s financial situation, profitability and ultimately the value of an investment in the Fund may be adversely affected as a result of these factors. The value of an Index can increase as well as decrease and the value of an investment in the Fund will fluctuate accordingly. Investors can lose all of the capital invested in a Fund. Investors can lose all of the capital invested in a Fund.

##### Concentration risk
If the relevant Index tracked/replicated by a Fund is concentrated in securities within a particular country, region, industry, sector or group of countries, regions, industries or sectors, that Fund may be more susceptible to price volatility and any technological, economic, market, social, regulatory, political or regulatory events affecting those countries, regions, industries or sectors. This could lead to a greater risk of loss to the value of your investment.
The Funds that are replicating an index per the Regulations may invest more than 10% and up to 20% of their Net Asset Value in shares issued by the same body in order to replicate their respective Indices. Subject to clearance by the Central Bank on a case by case basis, this limit may be raised to 35% for a single issuer, where this is justified by exceptional market conditions, for example, market dominance. Market dominance exists where a particular constituent of an Index has a dominant position in the particular market sector in which it operates and as such accounts for a large proportion of the Index. This means that such a Fund may have a high concentration of investment in one constituent, or a relatively small number of constituents, and may therefore be more susceptible to any single economic, market, political or regulatory occurrence affecting that constituent or those constituents.

#### Settlement through an International Central Securities Depository

##### Inaction by the Common Depository and/or an International Central Securities Depository
Investors that settle or clear through an ICSD will not be a registered Shareholder in the Company, they will hold an indirect beneficial interest in such Shares and the rights of such investors, where such person is a Participant in the ICSD, shall be governed by the terms and conditions applicable to the arrangement between such Participant and their ICSD and where the holder of the indirect beneficial interests in the Shares is not a Participant, shall be governed by their arrangement with their respective nominee, broker or Central Securities Depository (as appropriate) which may be a Participant or have an arrangement with a Participant. The Company will issue any notices and associated documentation to the registered holder of the Shares i.e. the Common Depository’s Nominee, with such notice as is given by the Company in the ordinary course when convening general meetings. The Common Depository’s Nominee has a contractual obligation to relay any such notices received by the Common Depository’s Nominee to the Common Depository which, in turn, has a contractual obligation to relay any such notices to the applicable ICSD, pursuant to the terms of its appointment by the relevant ICSD. The applicable ICSD will in turn relay notices received from the Common Depository to its Participants in accordance with its rules and procedures. The Common Depository is contractually bound to collate all votes received from the applicable ICSDs (which reflects votes received by the applicable ICSD from Participants) and the Common Depository’s Nominee is obligated to vote in accordance with such instructions. The Company has no power to ensure the applicable ICSD or the Common Depository relays notices of votes in accordance with their instructions. The Company cannot accept voting instructions from any persons other than the Common Depository’s Nominee.

##### Payments
With the authorisation of the Common Depository’s Nominee, any dividends declared and any liquidation and compulsory redemption proceeds are paid by the Company or its authorised agent (for example, the Paying Agent) to the applicable International Central Securities Depository. Investors, where they are Participants, must look solely to the applicable International Central Securities Depository for their share of each dividend payment or any liquidation or compulsory redemption proceeds paid by the Company or, where they are not Participants, they must look to their respective nominee, broker or Central securities depository (as appropriate, which may be a Participant or have an arrangement with a Participant of the applicable International Central Securities Depository) for any share of each dividend payment or any liquidation or compulsory redemption proceeds paid by the Company that relates to their investment.
Investors shall have no claim directly against the Company in respect of dividend payments and any liquidation and compulsory redemption proceeds due on Shares represented by the Global Share Certificate and the obligations of the Company will be discharged by payment to the applicable International Central Securities Depository with the authorisation of the Common Depository’s Nominee.

##### Failure to Settle
If an Authorised Participant submits a dealing request and subsequently fails or is unable to settle and complete the dealing request, the Company will have no recourse to the Authorised Participant other than its contractual right to recover such costs. In the event that no recovery can be made from the Authorised Participant and any costs incurred as a result of the failure to settle will be borne by the Fund and its investors.

#### Risk Factors relating to a Fund’s Investments

##### General
A prospective investor should be aware that Investments are subject to normal market fluctuations and other risks inherent in investing in securities and other instruments. There is no assurance that any appreciation in the value of Investments will occur or that the investment objectives of any Fund will actually be achieved. The value of Investments and the income derived therefrom may fall as well as rise and investors may not recoup the original amount invested in a Fund. Past performance is not a guide to future performance.
An investment in the Company is not in the nature of a deposit in a bank account and is not protected by any government, government agency or other guarantee scheme that may be available to protect the holder of a bank deposit account.

##### Investing in fixed income securities
General
Debt securities are subject to both actual and perceived measures of creditworthiness. The amount of credit risk may be assessed using the issuer's credit rating which is assigned by one or more independent rating agencies. This does not amount to a guarantee of the issuer's creditworthiness but provides an indicator of the likelihood of default. Securities which have a lower credit rating are generally considered to have a higher credit risk and a greater possibility of default than more highly rated securities. Companies often issue securities which are ranked in order of seniority which in the event of default would be reflected in the priority in which investors might be paid back. The "downgrading" of an investment grade rated debt security or adverse publicity and investor perception, which may not be based on fundamental analysis, could decrease the value and liquidity of the security, particularly in a thinly traded market.
A Fund may be affected by changes in prevailing interest rates and by credit quality considerations. Changes in market rates of interest will generally affect the Fund's asset values as the prices of fixed rate securities generally increase when interest rates decline and decrease when interest rates rise. Prices of shorter-term securities generally fluctuate less in response to interest rate changes than do longer-term securities. An economic recession may adversely affect an issuer's financial condition and the market value of high yield debt securities issued by such entity. The issuer's ability to service its debt obligations may be adversely affected by specific issuer developments, or the issuer's inability to meet specific projected business forecasts, or the unavailability of additional financing. In the event of bankruptcy of an issuer, a Fund may experience losses and incur costs.
Market Risk
Market risk refers to the possibility that the market values of Investments that a Fund holds will rise or fall, sometimes rapidly or unpredictably. Security values may fall because of factors affecting individual issuers, companies, industries or sectors, or the markets as a whole, reducing the value of an investment in a Fund. Accordingly, an investment in a Fund could lose money over the short or even long term. The market values of the Investments a Fund holds also can be affected by changes or perceived changes in U.S. or foreign economies and financial markets, and the liquidity of these securities, among other factors. In general, longer term or lower quality debt securities tend to have greater price volatility than the short term, high quality debt securities held by a Fund.
Financial Services Industry Risk
Certain Funds may invest in securities issued and/or backed or enhanced by companies in the financial services industry, such as banks, insurance companies and other companies principally engaged in financial services activities. The financial services industry is particularly vulnerable to certain factors, such as the
availability and cost of borrowing and raising additional capital, changes in interest rates, the rate of corporate and consumer debt defaults, and price competition. Financial services companies are subject to increasingly extensive government regulation, which can limit the types and amounts of loans and other commitments they make and the interest rates and fees they charge. Their profitability can, as a result, be significantly impacted. In addition, changes in the credit quality of a financial services company or such company’s failure to fulfil its obligations could cause a Fund’s Investments that are backed by guarantees, letters of credit, insurance or other credit or liquidity enhancements issued or provided by such company to decline in value. Credit and liquidity enhancements are designed to help assure timely payment of a security and do not protect a Fund or its investors from losses caused by declines in a security’s market value due to changes in market conditions. In addition, having multiple portfolio securities’ credit or liquidity enhanced by the same financial services company increases the potential adverse effects on a Fund that can result from a downgrading of, or a default by, such financial services company.
Interest Rate Risk
Debt securities (including money market instruments) are subject to interest rate risk. In general, if prevailing interest rates rise, the values of debt securities will tend to fall, and if interest rates fall, the values of debt securities will tend to rise. Changes in the value of a debt security usually will not affect the amount of income a Fund receives from it or the ability of a Fund to realise the par value of the security upon its maturity but may affect the value of a Fund’s Shares prior to the maturity of those securities owned by a Fund and issued in a lower prevailing interest rate environment. Interest rate risk is generally greater for debt securities with longer maturities or durations.
Credit Risk
Credit risk is the possibility that an issuer will default on a security by failing to pay interest or principal when due. If an issuer defaults, a Fund will lose money. Credit risk includes the possibility that a party to a transaction involving a Fund will fail to meet its obligations. This could cause a Fund to lose the benefit of the transaction or prevent a Fund from selling or buying other securities to implement its investment policy.
Dividends Risk
The amount of income from Investments could affect a Fund’s ability to pay periodic dividends to investors. It is possible that, during periods of low prevailing interest rates or otherwise, the income from Investments may be less than the amount needed to pay ongoing Fund operating expenses. In such cases, the Fund may reduce or eliminate the payment of such dividends.
Credit Ratings
Credit ratings are assigned by rating agencies such as Standard & Poor's (S&P). It is important to understand the nature of credit ratings in order to understand the nature of the securities comprising a Fund’s Investments. The level of a credit rating is an indication of the probability that (in the opinion of the rating agency) payments will be made on the relevant bond(s) or other obligation(s) to which the credit rating relates. Bonds with a rating of AAA, AA, A or BBB by S&P are called “investment grade” bonds and this indicates that the risk of a failure to repay amounts is limited. While credit ratings can be a useful tool for financial analysis, they are not a guarantee of quality or a guarantee of future performance in relation to the relevant obligations. Ratings assigned to securities by rating agencies may not fully reflect the true risks of an Investment. Ratings may also be withdrawn at any time.
Corporate Debt Securities Risk
A Fund may invest in corporate debt securities from companies with a range of credit worthiness. A default by the issuer of a debt security may result in a reduction in the value of that Fund.
Although certain Funds may invest in debt securities that invest and trade in the secondary market, the secondary market for corporate debt securities can often be illiquid and therefore it may be difficult to achieve fair value on purchase and sale transactions.
The market values of corporate debt securities are sensitive to individual corporate developments and changes in economic conditions.
Emerging markets issuers of corporate debt may be highly leveraged and may not have more traditional methods of financing available to them. Therefore, their ability to service their debt obligations during an economic downturn or during sustained periods of rising interest rates may be impaired, resulting in a higher risk of default.
Government Debt Securities Risk
Certain Funds may invest in government bonds which pay a fixed rate of interest (also known as the ‘coupon’) and which behave similarly to a loan. Such bonds are exposed to changes in interest rates which will affect their value. In addition, periods of low inflation will mean the positive growth of a Fund that invests in government bonds may be limited.
Investments in government bonds may be subject to liquidity constraints and periods of significantly lower liquidity in difficult market conditions. Therefore, it may be more difficult to achieve a fair value on purchase and sale transactions which may cause the Investment Manager, or the relevant Sub-Investment Manager, not to proceed with such transactions. As a result, changes in the value of the Fund's investments may be unpredictable.
Lower Rated Securities Risk
Funds that invest in lower rated securities, such as bonds that are rated sub-investment grade, or bonds which are unrated but judged to be of comparable quality with sub-investment grade bonds at the time of purchase, may be more volatile than Funds which invest in higher-rated bonds of similar maturity.
High yield bonds may also be subject to greater levels of credit or default risk than high-rated bonds. Such bonds are more likely to react to developments affecting market and credit risk than more highly rated securities. The value of high yield bonds can be adversely affected by overall economic conditions, such as an economic downturn or a period of rising interest rates, and high yield bonds may be less liquid and more difficult to sell at an advantageous time or price or to value than higher-rated bonds. In particular, high yield bonds are often issued by smaller, less creditworthy companies or by highly leveraged (indebted) firms, which are generally less able than more financially stable firms to make scheduled payments of interest and principal.
Investors should carefully consider the relative risks of investing in high yield or lower-rated securities and understand that such securities generally are not meant for short-term investing. Funds which invest in these securities, may find it more difficult to sell such securities or may be able to sell the securities only at prices lower than if such securities were widely traded. Furthermore, such Funds may experience difficulty in valuing certain securities at certain times. Prices realised upon the sale of such lower or unrated rated securities, under these circumstances, may be less than the prices used in calculating the Net Asset Value per Share. In addition, prices for high yield securities may be affected by legislative and regulatory developments which could adversely affect the Net Asset Value per Share insofar as they could adversely affect the secondary market for high yield securities, the financial condition of issuers of these securities and the value of outstanding high yield securities. For example, federal legislation in the United States requiring the divestiture by federally insured savings and loan associations of their investments in high yield bonds and limiting the deductibility of interest by certain corporate issuers of high yield bonds adversely affected the market in recent years.
Lower rated or unrated (i.e. high yield) securities are more likely to react to developments affecting market and credit risk than are more highly rated securities, which primarily react to movements in the general level of interest rates. Lower rated or unrated fixed income obligations also present risks based on payment expectations. If an issuer calls the obligations for redemption, a Fund which invests in these securities may have to replace the security with a lower yielding security, resulting in a decreased return for investors. If the Fund experiences unexpected net redemptions, it may be forced to sell its higher rated securities, resulting in a decline in the overall credit quality of that Fund’s investment portfolio and increasing the exposure of the Fund to the risks of high yield securities.
U.S. Government Obligations Risk
U.S. Treasury obligations are backed by the “full faith and credit” of the U.S. government. Securities issued or guaranteed by federal agencies or authorities and U.S. government-sponsored instrumentalities or enterprises may or may not be backed by the full faith and credit of the U.S. government. For example, securities issued by the Federal Home Loan Mortgage Corporation, the Federal National Mortgage Association and the Federal Home Loan Banks are neither insured nor guaranteed by the U.S. government. These securities may be supported by the ability to borrow from the U.S. Treasury or only by the credit of the issuing agency, authority, instrumentality or enterprise and, as a result, are subject to greater credit risk than securities issued or guaranteed by the U.S. Treasury.
Emerging Market Sovereign Debt
Investing in sovereign debt securities issued by emerging market countries will expose the relevant Fund to the direct or indirect consequences of political, social or economic changes in those countries. The ability and willingness of sovereign obligors in emerging market countries; or the governmental authorities that control repayment of their debt to pay principal and interest on such debt when due may depend on general economic and political conditions within the relevant country. Countries in which a Fund intends to invest have historically experienced, and may continue to experience, high rates of inflation, high interest rates, exchange rate fluctuations, trade difficulties and extreme poverty and unemployment. Many of these countries are also characterised by political uncertainty or instability.
As a result of the foregoing, a governmental obligor may default on its obligations. If such a default occurs, the relevant Fund may have limited legal recourse against the issuer and/or guarantor. Remedies may, in some cases, be pursued in the courts of the defaulting party itself, and the ability of the holder of foreign sovereign debt securities to obtain recourse may be subject to the political climate in the relevant country.
Sovereign obligors in emerging market countries have been among the world's largest debtors to commercial banks, other governments, international financial organisations and other financial institutions. These obligors have in the past experienced substantial difficulties in servicing their external debt obligations, which have led to defaults on certain obligations and the restructuring of certain indebtedness. Holders of certain foreign sovereign debt securities may be requested to participate in the restructuring of such obligations and to extend further loans to their issuers.
Asset-Backed Securities Risk
The value of a Fund’s asset-backed securities may be affected by, among other things, changes in: interest rates, factors concerning the interests in and structure of the issuer or the originator of the receivables, the creditworthiness of the entities that provide any supporting letters of credit, surety bonds or other credit or liquidity enhancements, or the market’s assessment of the quality of underlying assets. Asset-backed securities represent interests in, or are backed by, pools of receivables such as credit card, auto, student and home equity loans. They may also be backed, in turn, by securities backed by these types of loans and others, such as mortgage loans. Asset-backed securities can have a fixed or an adjustable rate of interest. Most asset-backed securities are subject to prepayment risk, which is the possibility that the underlying debt may be refinanced or prepaid prior to maturity during periods of declining or low interest rates, causing a Fund to have to reinvest the money received in securities that have lower yields. In addition, the impact of prepayments on the value of asset-backed securities may be difficult to predict and may result in greater volatility. Rising or high interest rates tend to extend the duration of asset-backed securities, making them more volatile and more sensitive to changes in interest rates.

##### Investing in FDIs
General
Each Fund may utilise FDIs for efficient portfolio management and investment purposes from time to time when the Fund’s Investment Manager, or the relevant Sub-Investment Manager believes this to be economically appropriate. There is, however, no assurance that the objective sought to be obtained from the use of FDIs will be achieved. While the prudent use of FDIs can be beneficial, FDIs also involve risks different from and, in certain cases, greater than the risks presented by more traditional investments.
Except where otherwise stated, a risk management technique known as value-at-risk will be used by the Investment Manager to assess a Fund’s market risk so as to ensure that its use of FDIs is within regulatory limits.
Other risks in using FDIs include lack of liquidity, dependence on the ability to predict movements in the prices of securities on which the FDIs are based, the risk of mispricing or improper valuation of FDIs and imperfect correlation between the price of FDIs and the prices of the securities or currencies being hedged. Improper valuations can result in increased cash payment requirements to counterparties or a loss of value to a Fund. Consequently, a Fund’s use of FDIs may not always be an effective means of, and sometimes could be counterproductive to, furthering a Fund’s investment objective. To the extent that a Fund invests in FDIs, that Fund may take a credit risk with regard to parties with whom it trades and may bear the risk of settlement default.
OTC Swaps, other over the counter (“OTC”) FDIs and the sale and repurchase agreements referred to in the following paragraph are all bilateral transactions where market prices may be less transparent, and terms are individually negotiated and may be less standardised than would be the case for an on-exchange contract. A Fund may not always be able to find a counterparty that is prepared to contract on the Fund’s preferred terms, and may have to accept less favourable pricing or other terms. The ability to unwind such a transaction, and the price for so doing, may be subject to similar factors. The use of such instruments may also expose the relevant Fund to the risk that the legal documentation of the contract may not accurately reflect the intention of the parties. Legal risk is the risk of loss due to the unexpected application of a law or regulation or because contracts are not legally enforceable or documented correctly.
State intervention at the European, international and national level, including any new legislation affecting the relevant products and markets, which may include, but shall not be limited to, EMIR and the Dodd-Frank Act, may also affect the future ability to enter into or continue such transactions and the costs of doing such business.
OTC Swaps
As described under section “Investment Objectives and Policies”, the Company intends to enter into OTC Swaps in respect of each Fund that seeks to track or replicate an Index unless otherwise stated. There is, however, no assurance that such a Fund will achieve its investment objective through the use of OTC Swaps. Under the relevant OTC Swaps, the relevant counterparty will seek to track or replicate the return of an Index. A Fund may not receive the desired return from an Index from a counterparty for a number of reasons which may include (but are not limited to):
- a material increase in the counterparty’s costs of hedging its exposure to the Company under the OTC Swap or a material change or impediment to maintaining such hedging resulting in an amendment to the terms of the OTC Swap, an increase in the fees payable to the counterparty by a Fund, a postponed or reduced payment of return under the OTC Swaps, the payment of return under the OTC Swaps in the currency of the hedge or physical settlement (where operationally permissible) or termination of the OTC Swaps;
- an increase or decrease in a Fund’s exposure to an Index through the OTC Swap as a result of the issue or redemption of Shares in a Fund. The cost and method of doing this with the counterparty may mean that the price at which the Fund issues or redeems Shares will not correspond exactly to the price of such Shares if the Fund had invested directly in the Index constituents;
- the valuation of an Index may be impaired or delayed as a result of market disruption events specified in the relevant OTC Swap;
- the termination of an OTC Swap earlier than its anticipated term, for reasons such as modification or cancellation of the relevant Index or reference assets for the relevant Fund, illegality, material impediment to the counterparty to maintain or effect its hedge, default or market disruption. Where an OTC Swap terminates early, a termination payment may be payable to the counterparty by the relevant Fund and this would reduce both the exposure of the Fund to the relevant Index and the return to investors in the Fund;
- at the end of the term of an OTC Swap, the Company will need to enter into another OTC Swap. It may not be possible to enter into an OTC Swap with similar arrangements and terms to the original OTC Swap;
- the delivery to the Fund of a return at the end of the anticipated term of the OTC Swap is based on the performance of an Index at a particular point in time as determined by the counterparty. The method of determining that value can involve delays and may mean that the price at which Shares are redeemed at the end of an OTC Swap may not correspond exactly to the value of the Index;
- the insolvency or inability of a counterparty to an OTC Swap to meet its obligations under the OTC Swap, resulting in a loss to a Fund and a potentially significant impact on the investment performance of the Fund;
- changes in the rates of exchange between the Base Currency of a Fund and the currency of denomination may cause the value of the OTC Swap to rise or fall due to the impact of currency exchange rates on the constituents of the Index; and/or
- the charging structure of the Fund which may mean that there may be variations used in the formulae which are used to calculate returns to a Fund under the relevant OTC Swap causing changes (including possible reductions) to the anticipated returns to investors.

Where a Fund seeks to track the performance of an Index by entering into Long Index Swaps rather than through the direct acquisition of the components of the Index, cash received by the Fund from investor subscriptions and any cash paid to the Fund by one or more counterparties as profit on the Long Index Swaps is invested and managed in accordance with the arrangements described in the section entitled “Unfunded OTC Swap Model”. In either case, the performance of the Fund will be dependent on the performance of the Long Index Swaps. However, where a counterparty defaults on its obligations under the Long Index Swaps and/or under any of the portfolio management arrangements used in conjunction with the Long Index Swaps, the performance of the Fund may cease to be determined by reference to the Index and may instead be subject to the performance of any assets held by the Fund pursuant to such portfolio management arrangements (the “Resulting Assets”). The performance of the Resulting Assets may vastly differ from the performance of the Index over any given period of time. This performance will continue to be reflected in the Fund until alternative counterparty arrangements are put in place. If a Fund is unable to enter into Long Index Swaps with alternative counterparties, all Shares of the Fund may be compulsorily redeemed and the Fund wound up. Please refer to the sections entitled "Compulsory Redemption", "Compulsory (Total) Redemption" and " Closure process for Funds and Share classes on Compulsory (Total) Redemption".
Futures
Futures exchanges may limit the amount of fluctuation permitted in certain futures contract prices during a single trading day. The daily limit establishes the maximum amount that the price of a futures contract may vary either up or down from the previous day's settlement price at the end of the current trading session. Once the daily limit has been reached in a futures contract subject to such a limit, no more trades may be made on that day at a price beyond that limit. The daily limit governs only price movements during a particular trading day and therefore does not limit potential losses because the limit may work to prevent a liquidation of unfavourable positions. In addition, the ability to establish and close out a position in options on futures contracts will be subject to the development and maintenance of a liquid market in the options. There can be no assurance that a liquid market on an exchange would exist for any particular option or for any particular time.
When a Fund invests in futures instruments, the Fund may be required to segregate cash and other high- grade liquid assets or certain portfolio securities as collateral due to its positions in futures instruments. There can be no disposal of such segregated assets, so long as the Fund maintains the positions requiring collateral. Segregating assets could diminish the Fund’s return, due to the opportunity losses of foregoing other potential investments with the assets transferred or pledged as collateral.
Forwards
Use of forward currency contracts as a method of protecting the value of a Fund’s assets against a decline in a value of a currency, establishes a rate of exchange which can be achieved at some future point in time, but does not eliminate fluctuations in the underlying prices of securities. Use of forward currency contracts may also reduce any potential gain which may have otherwise occurred had the currency value increased more above the settlement price of the contract. Successful use of forward contracts depends on the Investment Manager’s / relevant Sub-Investment Manager’s skill in analysing and predicting relevant currency values. Forward contracts alter a Fund's exposure to currency exchange varied activity and could result in losses to the Fund in the event that the currencies do not perform in the manner anticipated. The Fund may also incur significant cost from converting assets from one currency to another.
Forward contracts and options thereon, unlike futures contracts, are not traded on exchanges and are not standardized; rather, banks and dealers act as principals in these markets, negotiating each transaction on an individual basis. Forward and “cash” trading is substantially unregulated; there is no limitation on daily price movements and speculative position limits are not applicable. The principals who deal in the forward markets are not required to continue to make markets in the currencies they trade and these markets are not required to continue to make markets in the currencies they trade and these markets can experience periods
of illiquidity, sometimes of significant duration. There have been periods during which certain participants in these markets have refused to quote prices for certain currencies or have quoted prices with an unusually wide spread between the price at which they were prepared to buy and that at which they were prepared to sell. Disruptions can occur in any market traded due to unusually high trading volume, political intervention or other factors. The imposition of controls by governmental authorities might also limit such forward (and futures) trading to less than that which the Investment Manager would otherwise recommend, to the possible detriment of a Fund. Such risks could result in substantial losses to a Fund.
Leverage
Some or all of the Funds may employ leverage. While the use of leverage may increase the returns of the relevant Fund, it may also involve a high degree of risk. Leverage will create an opportunity for greater yield and total return but it will also increase the relevant Fund's exposure to capital risk and interest costs. Any investment income and gains earned on investments made through the use of leverage that are in excess of the interest costs of a Fund's borrowings will cause the Net Asset Value of the Fund to increase more rapidly than would otherwise be the case. However, if the interest costs associated with such borrowing are greater than investment income and gains, the Net Asset Value may decrease more rapidly than would otherwise be the case.

##### Investing in repurchase and reverse repurchase agreements
Each Fund may utilise sale and repurchase agreements and reverse repurchase agreements. Under a sale and repurchase agreement, a Fund sells securities to a counterparty with an agreement to repurchase them at a later date. Under a reverse repurchase agreement, a counterparty sells securities to a Fund with an agreement to repurchase them at a later date. Reverse repurchase agreements may be utilised by a Fund to obtain a return on cash held by a Fund whereas collateral is obtained in the form of the securities bought.
There is a risk that a Fund's counterparty may default in the performance of its obligation either to sell the securities back to a Fund or to repurchase the securities from a Fund which may result in a reduction in the value of a Fund. There is a risk that a counterparty may default on its obligation to provide additional securities of an acceptable quality following a reduction in the value of the securities held by the Fund.

##### Investing in collective investment schemes
The Company and any Fund may invest in other collective investment schemes, which may be operated and/or managed by an Interested Party (as defined below under the heading "Conflicts of Interest”). As an investor in such other collective investment schemes, in addition to the fees, costs and expenses payable by an investor in the Funds, each investor may also indirectly bear a portion of the fees, costs and expenses of the underlying collective investment schemes, including management, investment management, administration and other expenses.

##### Money Market Risk
The Company and any Fund, with a view to earning a return on cash equivalent to interest and / or mitigating credit exposure to depositaries, may arrange for cash holdings of the Company (including pending dividend payments) to be placed into money market collective investment schemes. A money market collective investment scheme which invests a significant amount of its assets in money market instruments may be considered as an alternative to investing in a regular deposit account. However, a holding in such a scheme is subject to the risks associated with investing in a collective investment scheme and, while a money market collective investment scheme is designed to be a relatively low risk investment, it is not entirely free of risk. Despite the short maturities and high credit quality of investments of such schemes, increases in interest rates and deteriorations in the credit quality can reduce the scheme’s yield and the scheme is still subject to the risk that the value of such scheme’s investment can be eroded and the principal sum invested will not be returned in full.

##### Securities lending risk
Where securities lending is permitted by the relevant investment policy of a Fund (as set out in a relevant Fund Supplement), a Fund will have credit risk to any counterparty to a securities-lending contract. As with any extensions of credit, there are risks of delay and recovery. The risks associated with lending a Fund’s Investments include the possible loss of rights against the Investments should the borrower fail financially.
Should the borrower of Investments fail financially or default on any of its obligations under any securities lending transaction, the collateral provided in connection with such transaction will be called upon. Collateral is obtained from the counterparties to minimise this risk. The value of the collateral will be maintained to exceed the value of the Investments transferred. Collateral is marked-to-market daily, and is immediately available (without recourse) to purchase securities in the event of counterparty default. There is a risk that the value of the collateral may fall below the value of the Investments transferred. A Fund could thus lose money in the event of a decline in the value of the collateral provided for the loaned Investments or of the investments made with cash collateral. A Fund may invest cash collateral received, subject to the conditions and within the limits laid down by the Central Bank. A Fund investing collateral will be exposed to the risk associated with such Investments, such as failure or default of the issuers of the relevant Investments. For example, a Fund may invest cash collateral received in certain money market funds, and it will therefore be exposed to the risk associated with investing in a money market fund such as financial services industry risk.

##### Currency
Currency fluctuations between an investor’s currency of reference and the Dealing Currency of the relevant Share class will mean that the performance of such investor’s investment (when expressed in the investor’s currency of reference) will not match the performance of the relevant Share class (which is expressed in the relevant Dealing Currency of that Share class).
A Fund’s Investments may be denominated in currencies other than the Base Currency (and/or the Dealing Currency of a relevant Share class) and changes in the exchange rates between the currencies of denomination of a Fund’s Investments and the Base Currency (and/or the Dealing Currency of a relevant Share class) may lead to a depreciation of the value of the relevant Fund’s Investments as expressed in the Base Currency (and/or the Dealing Currency of a relevant Share class).
A Fund may from time to time enter into currency exchange transactions such as currency exchange forward contracts. Currency exchange forward contracts do not eliminate fluctuations in the prices of a Fund’s Investments or in foreign exchange rates or prevent loss if the prices of these assets should decline. Performance of a Fund may be strongly influenced by movements in foreign exchange rates because currency positions held by a Fund may not correspond with the assets held.
The Investment Manager, on behalf of a Fund, may employ strategies aimed at hedging against currency risk at portfolio level and/or Share class level as further described under the heading “Currency Hedging Policy” on page 22. There can, however, be no assurance that currency hedging transactions will be effective. However, to the extent that hedging is successful, investors in a hedged Share class will not benefit if the Share class currency falls against the Base Currency and/or the currency in which the assets of the Fund are denominated.

##### Interest rate risk
Interest rates are determined by factors of supply and demand in the international money markets which are influenced by macro-economic factors, speculation and central bank and government intervention. Fluctuations in short term and/or long term interest rates may affect the value of the Shares. Fluctuations in interest rates of the currency in which the Shares are denominated and/or fluctuations in interest rates of the currency or currencies in which a Fund’s Investments are denominated may affect the value of the Shares.

##### Credit
Each Fund will be exposed to a credit risk on parties with whom it trades and may also bear the risk of settlement default. This risk also extends to securities lending, repurchase/reverse repurchase agreements, Swap Arrangements and Investments made through a Common Investment Pool. The means by which the Company shall seek to reduce such credit and settlement default risk are as follows.
Where a Fund enters an OTC Swap with a counterparty, the Company will seek to reduce the credit risk to that counterparty by ensuring the value of such OTC Swaps are marked to market on a daily basis and, where a Fund has an exposure to the counterparty, seeking cash collateral or other eligible collateral from the counterparty where such exposure exceeds the limits prescribed by the Central Bank under the Irish Regulations.
The Company will seek to reduce a Fund’s risk of settlement default by ensuring that direct subscriptions for or redemptions of Shares are only made by Authorised Participants and that all such subscriptions and redemptions are settled through the ICSD on a delivery versus payment basis.
Where the Company enters into repurchase or reverse repurchase agreements and other Swap Arrangements on behalf of a Fund for the purpose of holding securities uncorrelated to those comprised within the Index the Fund aims to track or replicate, the Company will seek to reduce the credit risk in respect of such transactions by stipulating that the Fund may only receive collateral of a quality determined to be acceptable for UCITS funds by the Central Bank and by ensuring such securities are marked to market on a regular basis and, where relevant, collateralised in accordance with the relevant UCITS requirements.
The Investment Manager will, where necessary, manage the assets of the Common Investment Pool in accordance with a set of cash management guidelines. These guidelines seek to reduce the credit risk in relation to such Common Investment Pools by including objectives that the Common Investment Pools shall invest in short maturity securities from very high quality issuers and that investments shall be made in accordance with conservative portfolio management practices and shall conform with all UCITS restrictions and requirements.

##### Counterparty risk (general)
Where a Fund enters into transactions in over-the counter derivative markets (including OTC Swaps) or engages in efficient portfolio management techniques (such as repurchase/reverse repurchase agreements and securities lending), this will expose a Fund to the credit of its counterparties and their ability to satisfy the terms of such contracts. In the event of a bankruptcy or other default of a counterparty, a Fund could experience both delays in liquidating the underlying securities and losses including a possible decline in value of the underlying securities during the period when the Fund seeks to enforce its rights thereto. This could have the effect of reducing levels of capital and income in the Fund and could result in lack of access to income during this period as well as the Fund being obliged to incur a degree of expense to enforce its rights.
In addition, a Fund may have to transact with counterparties on standard terms which it may not be able to negotiate and may bear the risk of loss because a counterparty does not have the legal capacity to enter into a transaction or if the transaction becomes unenforceable due to relevant legislation and regulation or because the contract with the counterparty does not accurately reflect the intention of the parties, is otherwise not documented correctly or is legally unenforceable.

##### Counterparty risk to the Depositary and its Sub-custodians
The Depositary shall be liable to the Company and its shareholders for the loss by the Depositary or a Sub- custodian of financial instruments held in custody. In the case of such a loss, the Depositary is required, pursuant to the Irish Regulations, to return the financial instrument of an identical type or the corresponding amount to the Company without undue delay, unless the Depositary can prove that the loss arose as a result of an external event beyond its reasonable control, the consequences of which would have been unavoidable despite all reasonable efforts to the contrary. This standard of liability only applies to assets capable of being registered or held in a securities account in the name of the Depositary or a Sub-custodian and assets capable of being physically delivered to the Depositary.
The Depositary shall also be liable to the Company and its shareholders for all other losses suffered by the Company and/or its shareholders as a result of the Depositary’s negligent or intentional failure to fully fulfil its obligations pursuant to the Irish Regulations. In the absence of the Depositary’s negligent or intentional failure to properly fulfil its obligations pursuant to the Irish Regulations, the Depositary may not be liable to the Company or its shareholders for the loss of an asset of a Fund which is not capable of being registered or held in a securities account in the name of the Depositary or a Sub-custodian or being physically delivered to the Depositary.
The liability of the Depositary is not affected by the fact that it has entrusted the custody of the Company’s assets to a third party. In the event that custody is delegated to local entities that are not subject to effective prudential regulation, including minimum capital requirements, and supervision in the jurisdiction concerned, prior Shareholder notice will be provided advising of the risks involved in such delegation. As noted above, in the absence of the Depositary’s negligent or intentional failure to properly fulfil its obligations pursuant to
the Irish Regulations, the Depositary may not be liable to the Company or its shareholders for the loss of a financial instrument (as defined in the Irish Regulations) belonging to a Fund which is not capable of being registered or held in a securities account in the name of the Depositary or a Sub-custodian or being physically delivered to the Depositary. Accordingly, while the liability of the Depositary is not affected by the fact that it has entrusted the custody of the Company’s assets to a third party, in markets where custodial and/or settlement systems may not be fully developed, a Fund may be exposed to sub-custodial risk in respect of the loss of such assets in circumstances whereby the Depositary will have no liability.

##### Counterparty risk to the Paying Agent - dividend and fund liquidation monies
The Paying Agent for the Funds is responsible for arranging payments to Participants relating to dividend monies (as further described under the heading “Dividend Policy” on page 31) and the proceeds of any compulsory redemptions of ETF Shares (as further described under the heading “Closure process for Funds and Share classes on Compulsory (Total) Redemption” on page 38) on the relevant payment dates.
Prior to the relevant payment date, monies for distribution to Participants as dividends will be transferred from the Company’s cash accounts with the Depositary to the Paying Agent. During the interim period, dividend monies are held with the Paying Agent (or its associated depositary bank) in the form of cash and the Company will have credit risk exposure, in respect of such cash, to the Paying Agent and its associated depositary bank. Cash held by the Paying Agent will not be segregated in practice but will be a debt owing from the Paying Agent (or its associated depositary bank) to the Company as a depositor. In the event of the insolvency of the Paying Agent (or its associated depositary bank) during the interim period, the Company will be treated as a general unsecured creditor of the Paying Agent (or its associated depositary bank) in relation to the cash. The Company may face difficulties and/or encounter delays in recovering such debt, or may not be able to recover it in full or at all, in which case the Company may lose some or all of the dividend monies being distributed by the Paying Agent resulting in a reduction in the value of a Fund.

##### Broker Selection
In selecting brokers to make purchases and sales for the Company, the relevant Investment Manager/Sub- Investment Manager will choose those brokers who provide best execution to the Company. In determining what constitutes best execution, the Investment Manager/Sub-Investment Manager will consider the overall economic result to the Company (price of commission plus other costs), the efficiency of the transaction, the broker’s ability to effect the transaction if a large block is involved, the availability of the broker for difficult transactions in the future, other services provided by the broker such as research and the provision of statistical and other information, and the financial strength and stability of the broker. In managing the assets of the Company, the Investment Manager/Sub-Investment Manager may receive certain research and statistical and other information and assistance from brokers. The Investment Manager may allocate brokerage business to brokers who have provided such research and assistance to the Company and/or other accounts for which the Investment Manager exercises investment discretion.

##### Equities
The value of an investment by a Fund in shares or other equities or equity-related products or the value of Indices comprised in whole or in part of shares, equities or equity-related products will be dependent on a number of factors which may include political events, geographic or regional events and economic conditions.

##### Unlisted securities
Although a Fund will generally invest in listed securities, pursuant to the Irish Regulations, a Fund has the right to invest up to 10% of its Net Asset Value in certain securities which are not traded on a Regulated Market. In such situations, a Fund may therefore be unable to readily sell such securities.

##### Valuation
The nature of a Fund’s Investments, the Index tracked or replicated by the Fund or, where relevant, the FDI used by a Fund to achieve tracking or replication of an Index may be complex. In certain circumstances, valuations of these complex instruments and/or Indices may only be available from a limited number of market participants who may also act as counterparties to these transactions. The valuation or close out
position of an OTC Swap used to track or replicate an Index may be calculated by reference to an adjusted value of the Index or to the hedging positions entered into by the counterparty to the OTC Swaps to track or replicate such Index, rather than by reference to the actual value of the Index, and there could be a material difference between such values. Valuations received from such market participants may therefore be subjective and there may be substantial differences between any available valuations.
One or more counterparties may enter into OTC Swaps with the same Fund in order to achieve such Fund’s investment objective. There can be no assurance that a counterparty will enter into such OTC Swaps on the same terms as another counterparty (including, without limitation, pricing). In addition, in the event a particular Fund enters into OTC Swaps with more than one counterparty to track or replicate an Index, there is a risk that, over time, the performance of such FDIs shall be significantly different across different counterparties and thus may affect the performance of the Fund.
The Company may (but is not obliged to) seek to reduce such valuation risks by making one counterparty to that Fund responsible for designating the valuation days, for determining market disruption and other extraordinary events or for determining other provisions in respect of all OTC Swaps relating to that Fund. In the event a counterparty disagrees with any such determinations, the Company or its delegate shall be entitled to terminate all OTC Swaps provided by the counterparty in respect of the relevant Fund and to write OTC Swaps of an equivalent notional amount with one or more counterparties to cover such terminated positions. Termination of an OTC Swap in respect of a particular Fund could result in the compulsory redemption of all shares of that Fund. Any delay in writing equivalent OTC Swap positions may increase the tracking or replicating error of the Fund. In any case, any costs incurred in terminating or writing equivalent OTC Swap positions shall be borne by the relevant Fund.
Listed companies and other issuers are generally subject to different accounting, auditing, and financial reporting standards in different countries throughout the world. The volume of trading, the volatility of prices, and the liquidity of securities may vary in the markets of different countries. In addition, the level of government supervision and regulation of securities exchanges, securities dealers and listed and unlisted companies is different throughout the world. The laws of some countries may limit the ability of the Investment Manager to invest in securities of certain issuers located in those countries.

##### Potential conflicts relating to determination of probable realisation value
There is no prohibition on the Depositary, the Administrator, the Investment Manager or any other party related to the Company acting as a “competent person” for the purposes of determining the probable realisation value of an asset of a Fund in accordance with the valuation provisions outlined in the section of this Prospectus entitled “The assets of the Company and the calculation of the Net Asset Value”. Investors should note however, that in circumstances where fees payable by the Company to such parties are calculated based on the Net Asset Value of the relevant Fund, a conflict of interest may arise as such fees will increase if the Net Asset Value of the Fund increases. Any such party will endeavour to ensure that such conflicts are resolved fairly and in the best interests of the investors.

##### Effect of substantial redemptions
Substantial redemptions by investors could require a Fund to liquidate securities positions or other Investments more rapidly than would otherwise be desirable, possibly reducing the value of the relevant Fund's Investments and/or, where relevant, its Index tracking strategy. In particular, substantial redemptions typically require that a representative proportion of a Fund’s Investments are liquidated to finance any redemption payments. In circumstances where any of the Funds’ Investments are subject to a prolonged limit or other restriction in trading, a suspension or other form of disruption and the relevant Fund is unable to liquidate such Investments, and/or the Fund is unable to liquidate such Investments at prices which the Directors (or their delegates) deem to be their then-current fair or probable realisation value, in order to finance any redemption application that has been accepted, the Fund in question may need to liquidate a higher proportion of its other Investments, pay redemption proceeds out of its cash assets or borrow cash on a temporary basis. In such circumstances, there is a risk that the fair or probable realisation value determined by the Directors (or their delegates) for a particular illiquid Investment at the point at which any redemption price for Shares in the Fund is determined may subsequently be determined to be less than originally valued, and may in certain circumstances, including but not limited to circumstances where the relevant Investment remains illiquid on a more permanent basis than originally anticipated by the Directors, be determined to have a zero value. Where a Fund has made redemption payments based on a fair or
probable realisation value determined for an Investment and the subsequent market value is later determined to be less, the Fund will incur losses. Such losses may be substantial where the aggregate value of redemption requests accepted for the relevant Dealing Day are significant.
Reduction in the size of a Fund could make it more difficult to generate a positive return or to recoup losses due to, among other things, reductions in the Fund's ability to take advantage of particular investment opportunities or decreases in the ratio of its income to its expenses.
In addition, there is a risk that the level of redemptions in a Fund may become such that the remaining Investments of the Fund are not at a level that makes proper management of the Fund viable. In these circumstances, the relevant Investment Manager/Sub-Investment Manager may, acting in the best interests of remaining investors, sell underlying positions and manage the Fund on a cash basis in anticipation of a decision by the Directors or the investors to terminate the Fund.

##### Collection Account risk
The Company operates Collection Accounts at umbrella level. Subscription and redemption accounts will not be established at Fund level. A number of Collection Accounts are established in respect of different currencies. All subscription monies, redemption proceeds, dividend payments and Fund liquidation payments in respect of ETF Shares and non-ETF Shares will be paid through a Collection Account.
In the event of the insolvency of a Fund, recovery of any amounts to which other Funds are entitled, but which may have transferred to the insolvent Fund as a result of the operation of the Collection Account, will be subject to the principles of Irish insolvency and trust law and the terms of the operational procedures for the Collection Account. There may be delays in effecting and / or disputes as to the recovery of such amounts, and the insolvent Fund may have insufficient funds to repay amounts due to other Funds.
ETF Shares
Subscription monies: Subscriptions for ETF Shares by Authorised Participants are normally settled on a delivery versus payment basis (i.e., Shares are issued upon receipt of subscription monies) in the ICSD and accordingly do not give rise to counterparty risk for the Authorised Participant. Where specified in the “Dealing Information” section of a relevant Fund Supplement, certain Funds may receive subscription monies from Authorised Participants in advance of the issue of Shares. Such monies will be held in the Collection Account and the relevant Authorised Participants will be unsecured creditors of the Company with respect to any cash amount subscribed and held in the Collection Account until such time as the Shares subscribed for are issued to them through the ICSD and such Authorised Participants will not benefit from any rights to the Shares until such time as the relevant Shares are issued to them. In the event of the insolvency of the relevant Fund or the Company, there is no guarantee that the relevant Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full.
As further described under the heading “Subscriptions” on page 55, in circumstances where the exact provision for Duties and Charges cannot be ascertained in sufficient time in advance of the applicable settlement date for the issue of the relevant Shares as specified in the relevant Fund Supplement, the Duties and Charges paid in respect of the subscription may be estimated. Following the acquisition of Investments by the Company, the Company shall reimburse the relevant Authorised Participants for any excess in the estimated sum for Duties and Charges received by the Company in a timely manner and no interest shall accrue or be payable by the Company in respect of such excess. Such excess cash will be held in the Collection Account on a temporary basis and the relevant Authorised Participants will be unsecured creditors of the Company with respect to any such excess cash held in the Collection Account until such time as such cash is paid to them. In the event of the insolvency of that Fund or the Company, there is no guarantee that the relevant Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full.
Redemption monies: Subject to receipt by the Administrator of original subscription documents and compliance by the redeeming Authorised Participant with such anti-money laundering procedures as may be prescribed by the Company from time to time, payment by a Fund of redemption proceeds is settled on a delivery versus payment basis (i.e. redemption proceeds are paid upon receipt of Shares to be redeemed) in the ICSD and accordingly do not give rise to counterparty risk for the Authorised Participant. Payment of redemption proceeds to the Authorised Participants entitled to such amounts may be blocked pending compliance with the foregoing requirements to the satisfaction of the Company or the Administrator.
Redemption amounts, including blocked redemption amounts, will, pending payment to the relevant Authorised Participant, be held in the Collection Account. For as long as such amounts are held in the Collection Account, the Authorised Participants entitled to such payments from a Fund will be unsecured creditors of the Company with respect to those amounts and, with respect to and to the extent of their interest in such amounts, will not benefit from any appreciation in the Net Asset Value of the relevant Fund after the Dealing Day in respect of which their redemption application was made or any other rights in respect of the Shares. Redeeming Authorised Participants will cease to be beneficially entitled to the relevant number of Shares as and from the relevant Dealing Day in respect of which their redemption application was made. In the event of the insolvency of that Fund or the Company, there is no guarantee that the relevant Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full. Redeeming Authorised Participants and Authorised Participants entitled to distributions should therefore ensure that any outstanding documentation and/or information required in order for them to receive such payments to their own account is provided to the Administrator, promptly. Failure to do so is at such Authorised Participant's own risk.
As further described under the heading “Redemptions” on page 63, in circumstances where the exact provision for Duties and Charges cannot be ascertained in sufficient time in advance of the applicable settlement date for the redemption of the relevant Shares as specified in the relevant Fund Supplement, the Duties and Charges paid in respect of the redemption may be estimated. Following the disposal of Investments by the Company, the Company shall reimburse the relevant Authorised Participants for any excess in the estimated sum for Duties and Charges deducted by the Company from the redemption price in a timely manner and no interest shall accrue or be payable by the Company in respect of such excess. Such excess cash will be held in the Collection Account on a temporary basis and the relevant Authorised Participants will be unsecured creditors of the Company with respect to any such excess cash held in the Collection Account until such time as such cash is paid to them. In the event of the insolvency of that Fund or the Company, there is no guarantee that the relevant Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full.
Dividend and liquidation monies: Monies relating to dividends (as further described under the heading “Dividend Policy” on page 31 ) and the proceeds of any compulsory redemption of ETF Shares (as further described under the heading “Closure process for Funds and Share classes on Compulsory (Total) Redemption” on page 38) shall be held in the Collection Account until such time as they are paid to the applicable ICSD for onward payment to investors. For as long as such monies are held in the Collection Account, the investors entitled to such payments from a Fund will be unsecured creditors of the Company with respect to those amounts. In the event of the insolvency of that Fund or the Company, there is no guarantee that the relevant Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full.
Please refer to the heading “Counterparty risk to the Paying Agent - Dividend and Fund liquidation monies” on page 90 for details of the counterparty risk relating to the holding of monies relating to dividends and the proceeds of any compulsory redemption of ETF Shares
Non-ETF Shares
Subscription monies: Subscription monies received in respect of a Fund in advance of the issue of Shares will be held in the Collection Account. Investors will be unsecured creditors of the Company with respect to any cash amount subscribed and held in the Collection Account until such time as the Shares subscribed for are issued to them and will not benefit from any rights in respect of the Shares until such time as the relevant Shares are issued. In the event of the insolvency of the relevant Fund or the Company, there is no guarantee that the relevant Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full.
Redemption monies: Payment by a Fund of redemption proceeds is subject to receipt by the Administrator of such original subscription documents and compliance by the redeeming investor with such anti-money laundering procedures as may be prescribed by the Company from time to time. Payment of redemption proceeds to the investors entitled to such amounts may accordingly be blocked pending compliance with the foregoing requirements to the satisfaction of the Company or the Administrator. Redemption amounts, including blocked redemption amounts, will, pending payment to the relevant investor, be held in the Collection Account. For as long as such amounts are held in the Collection Account, the investors entitled to such payments from a Fund will be unsecured creditors of the Company with respect to those amounts and, with respect to and to the extent of their interest in such amounts, will not benefit from any appreciation in the Net Asset Value of the relevant Fund after the Dealing Day in respect of which their redemption application
was made or any other shareholder rights. Redeeming investors will cease to be beneficially entitled to the relevant number of Shares as and from the relevant Dealing Day in respect of which their redemption application was made. In the event of the insolvency of that Fund or the Company, there is no guarantee that the relevant Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full. Redeeming investors and investors entitled to distributions should therefore ensure that any outstanding documentation and/or information required in order for them to receive such payments to their own account is provided to the Administrator, promptly. Failure to do so is at such investor’s own risk.
Dividend and liquidation monies: Payments relating to dividend monies (as further described under the heading “Dividend Policy” on page 31) and the proceeds of any compulsory redemption of Non-ETF Shares (as further described under the heading “Closure process for Funds and Share classes on Compulsory (Total) Redemption” on page 38) shall be held in the Collection Account until such time as they are paid to investors. For as long as such monies are held in the Collection Account, the investors entitled to such payments from a Fund will be unsecured creditors of the Company with respect to those amounts. In the event of the insolvency of that Fund or the Company, there is no guarantee that the relevant Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full.

##### Transaction costs
A Fund’s investment approach may involve a high level of trading and turnover of the relevant Fund’s Investments which may generate substantial transaction costs which will be borne by the relevant Fund.

##### Charging of Duties and Charges as a Fixed Amount
Where, pursuant to the provisions of the Prospectus and the relevant Fund Supplement, Duties and Charges are levied in the form of a fixed amount, as the case may be, any excess in the estimated sum for Duties and Charges is retained by the Fund. However, any shortfall in the sum charged in respect of Duties and Charges will be paid out of the assets of the Fund which will result in the reduction in value of the holding for all investors.

##### Market disruptions
The trading price of fixed income securities, equity securities, commodities and other instruments fluctuate in response to a variety of factors. These factors include events impacting the entire market or specific market segments, such as political, market and economic developments, as well as events that impact specific issuers. The Net Asset Value of a Fund, like security and commodity prices generally, will fluctuate within a wide range in response to these and other factors. Events since 2008 have resulted in a prolonged and significant degree of market volatility. This may have an adverse effect on Fund performance. A Fund may incur major losses in the event of continuing market turbulence and other extraordinary events which may affect markets in a way that is not consistent with historical pricing relationships. The risk of loss from a disconnect with historical prices is compounded by the fact that in disrupted markets many positions become illiquid, making it difficult or impossible to close out positions against which the markets are moving. The financing available to the relevant Fund from its banks, dealers and other counterparties will typically be reduced in disrupted markets. Such a reduction may result in substantial losses to the relevant Fund. A sudden restriction of credit by the dealer community has resulted in forced liquidations and major losses for a number of investment funds and other vehicles. As market disruptions and losses in one sector can cause ripple effects in other sectors, many investment funds and other vehicles have suffered heavy losses, even though they were not necessarily heavily invested in credit related investments. In addition, market disruptions caused by unexpected political, military and terrorist events, may from time to time, cause dramatic losses for the Funds and such events can result in otherwise historically low-risk strategies performing with unprecedented volatility and risk. A financial exchange may from time to time suspend or limit trading. Such a suspension could render it difficult or impossible for the Funds to liquidate affected positions and thereby expose the Funds to losses. There is also no assurance that off-exchange markets will remain liquid enough for the Funds to close out positions.

##### Systems Risks
All Funds depend on the relevant Investment Manager/Sub-Investment Manager to develop and implement appropriate systems for the Fund's activities. A Fund may rely extensively on computer programs and systems (and may rely on new systems and technology in the future) for various purposes including, without
limitation, trading, clearing and settling transactions, evaluating certain financial instruments, monitoring its portfolio and net capital, and generating risk management and other reports that are critical to oversight of the Fund's activities. Certain of the Funds’ and the relevant Investment Manager/Sub-Investment Manager’s operations interface will be dependent upon systems operated by third parties, including the Administrator, market counterparties and their sub-custodians and other service providers, and the Investment Manager/Sub-Investment Manager may not be in a position to verify the risks or reliability of such third-party systems. These programs or systems may be subject to certain limitations, including, but not limited to, those caused by computer "worms", viruses and power failures. A Fund's operations may be highly dependent on each of these systems and the successful operation of such systems is often out of the Company's or the relevant Investment Manager/Sub-Investment Manager's control. The failure of one or more systems or the inability of such systems to satisfy the Company's growing businesses could have a material adverse effect on the Funds. For example, systems failures could cause settlement of trades to fail, lead to inaccurate accounting, recording or processing of trades, and cause inaccurate reports, which may affect the ability of a Fund to monitor its investment portfolio and risks.

##### Leveraged Return and Inverse Return
Leveraged Return strategies
A Leveraged Long Fund may seek to achieve a Leveraged Return either (i) by providing a leveraged exposure equal to a multiple of the performance of an index on a periodic basis or (ii) by tracking a Leveraged Index.
The Leveraged Return is calculated by reference to the performance of an underlying index on a periodic basis. Where a Leveraged Long Fund provides a leveraged exposure equal to a multiple of the performance of an index on a periodic basis, this may result in the periodic rebalancing of a Leveraged Long Fund’s portfolio. Where a Leveraged Long Fund tracks a Leveraged Index, this may result in the periodic rebalancing of the relevant Leveraged Index. Where a Fund utilises these strategies, the terms of the Leveraged Return will be set out in the relevant Fund Supplement.
Investing in a Leveraged Long Fund is more risky than investing in a Fund which provides an unleveraged long return to a particular index. For example, the value of an underlying index could fall by more than 25% on a particular day and this will result in a Leveraged Long Fund with a leverage factor of two (which does not incorporate an intraday adjustment mechanism in the relevant Leveraged Index to protect it from market movements in the underlying index of 25% or more) losing half of its value. In addition, the value of an underlying index could fall by more than 50% on a particular day. This will result in a Leveraged Long Fund with a leverage factor of two (which does not incorporate an intraday adjustment mechanism in the relevant Leveraged Index to protect it from extreme market movements in the underlying index of 50% or more) losing all of its value and will result in the total loss of an investor’s investment. Furthermore, the risk of investing in a Leveraged Index increases with any increase in the leverage factor of the Leveraged Index and the Leveraged Index would, as a result, be more susceptible to market movements. For example, the value of an underlying index could fall by more than 25% on a particular day and this will result in a Leveraged Long Fund with a leverage factor of four (which does not incorporate an intraday adjustment mechanism in the relevant Leveraged Index to protect it from market movements in the underlying index of 25% or more) losing all of its value and will result in the total loss of an investor’s investment. As such, a total loss of investment could occur in a relatively short period of time if there is a material market movement.
The methodology of the Leveraged Indices used by the Leveraged Long Funds incorporate an intraday adjustment mechanism whereby if the value of the relevant underlying index falls by more than 25% on a single day, the Leveraged Index is automatically rebalanced during the same day giving an intraday reset price (“Intraday Reset Price”). Such intraday adjustment seeks to protect the Leveraged Index in the event of extreme market movements on a single day by crystallising the losses incurred up to that point. This results in (i) the Leveraged Index being able to reset its leverage against the relevant underlying index based on the Intraday Reset Price of the Leveraged Index and (ii) the Leveraged Index being able to chart the movements of the underlying index against such Intraday Reset Price for the remainder of the day. However, over time an investor can still lose the value of all of its investment in a Leveraged Long Fund but such loss is limited to the value of the investor’s holding of Shares of the Leveraged Long Funds.
The performance of a Leveraged Index is related to its relevant underlying index such that a decrease in value of the underlying index will generally result in a decrease in value of the Leveraged Index equivalent to
twice the percentage change in the underlying index (and vice versa) before deduction of the implied financing costs and liquidity spread which are applied in the leveraged methodology. Accordingly, investing in a Leveraged Long Fund is substantially more risky than investing in a fund which tracks an underlying index and is suitable only for investors who understand the risks and inherent costs associated with an investment in a leveraged strategy.
Investment in a Leveraged Long Fund may not be suitable for investment over extended periods of time. Prospective investors should be aware that holding Shares in a Leveraged Long Fund for periods longer than the relevant rebalancing period when investing in Leveraged Long Funds with a leverage factor of two, for example, is not the same as being double-long on index futures contracts. A double-long position in index futures contracts would match dollar for dollar a long position in the same index futures contracts such that, if the long position increased in value by one dollar, then a double-long position would increase in value by two. By contrast, due to the daily rebalancing of a Leveraged Index, the actual change in the value of a Leveraged Long Fund may differ significantly from the change in the return of its underlying index multiplied by a leverage factor of two (an “Unbalanced Leveraged Long Return”). Price volatility may result in long- term returns of a Leveraged Long Fund being significantly different from the Unbalanced Leveraged Long Return. The daily rebalancing of a Leveraged Index may result in the Leveraged Index being under- leveraged or over-leveraged relative to the Unbalanced Leveraged Long Return on the day following such rebalancing. Accordingly, this may result in the underperformance of the Leveraged Long Fund compared to the performance arising from the Unbalanced Leveraged Long Return. Even after taking into account the deduction of (i) financing costs and liquidity spread which are applied in the Leveraged Index methodology and (ii) fees and expenses applied at Fund-level, investors should not expect the actual percentage return for Shares in a Leveraged Long Fund to be equal to the percentage change in the Unbalanced Leveraged Long Return for periods of longer than one day.
An investment in a Leveraged Long Fund exposes an investor to the market risks associated with fluctuations in the relevant underlying index and the value of securities comprised in the underlying index. Due to the leverage inherent in the methodology of a Leveraged Index, this effect will be greater than that for the underlying index.
Inverse Return strategies
A Leveraged Inverse Fund may seek to achieve an Inverse Return either (i) by providing an inverse exposure against the performance of an index on a periodic basis or (ii) by tracking an Inverse Index. A Leveraged Inverse Fund may also incorporate a leverage factor and prospective investors should carefully consider the risk factors set out in the paragraphs above under “Leveraged Return Strategies” accordingly.
The Inverse Return is calculated by reference to the performance of an underlying index on a periodic basis. Where an Inverse Return Fund provides an inverse exposure against the performance of an index on a periodic basis, this may result in the periodic rebalancing of an Inverse Return Fund’s portfolio. Where an Inverse Return Fund tracks an Inverse Index, this may result in the periodic rebalancing of the relevant Inverse Index. Investing in an Inverse Return Fund is more risky than investing in a Fund which provides a long return to a particular index. For example, the value of an underlying index could increase by more than 50% on a particular day and this will result in an Inverse Return Fund losing half of its value. In addition, the value of an underlying index could increase by more than 100% on a particular day. This will result in an Inverse Return Fund losing all of its value and will result in the total loss of an investor's investment. Such total loss of investment could occur in a relatively short period of time if there is a material market movement.
Prospective investors should be aware that holding Shares in a Leveraged Inverse Fund for periods longer than the relevant rebalancing period or investing in Leveraged Inverse Funds is not the same as being short index futures contracts. A short position in index futures contracts would match dollar for dollar a long position in the same index futures contracts such that, if the long position increased in value by one dollar, then the short position would decrease in value by one dollar. By contrast, Leveraged Inverse Funds are designed to provide a return that matches the movement in the relevant underlying index as rebalanced periodically (as described above), on an inverse basis. Such periodic rebalancing may result in the Leveraged Inverse Fund’s portfolio or Inverse Index (as appropriate) having a higher or lower return than the return on a short position in similar index futures contracts. Accordingly, the return from holding Shares in Leveraged Inverse Funds is not the same as the return from selling the amount of index futures contracts.
Prospective investors should not expect the actual percentage return for Shares in Leveraged Inverse Funds for periods longer than the relevant rebalancing period to be equal to the relevant percentage change in the relevant underlying index on an inverse basis.
The methodology of a Leveraged Inverse Index incorporates an intraday adjustment mechanism whereby if the value of the relevant underlying index increases by more than 25% on a single day, the Leveraged Inverse Index is automatically rebalanced during the same day giving an intraday reset price (“Intraday Reset Price”). Such intraday adjustment seeks to protect the Leveraged Inverse Index in the event of extreme market movements on a single day by crystallising the losses incurred up to that point by the Leveraged Inverse Index. This results in (i) the Leveraged Inverse Index being able to reset its leverage against the Underlying Index based on the Intraday Reset Price of the Leveraged Inverse Index and (ii) the Leveraged Inverse Index being able to chart the movements of the underlying index against such Intraday Reset Price for the remainder of the day. However, over time an investor can still lose the value of all of its investment in a Leveraged Inverse Fund but such loss is limited to the value of the investor’s holding of Shares of the Leveraged Inverse Fund.
The performance of a Leveraged Inverse Fund is inversely related to a relevant underlying index such that an increase in value of the underlying index will generally result in a decrease in value of the Leveraged Inverse Fund equivalent to twice the percentage change in the underlying index (and vice versa) before addition of the implied interest income and deduction of the implied stock borrowing costs which are applied in the leveraged inverse methodology. Accordingly, investing in a Leveraged Inverse Fund is substantially more risky than investing in a fund which tracks an underlying index and is suitable only for investors who understand the risks and inherent costs associated with an investment in a short and leveraged strategy.
A Leveraged Inverse Fund may not be suitable for investment over extended periods of time. Due to the daily rebalancing of a Leveraged Inverse Index, the actual change in the value of a Leveraged Inverse Fund may differ significantly from the change in the inverse return of the underlying index multiplied by a leverage factor of two (the “Unbalanced Inverse Leveraged Return”). Price volatility may also result in long-term returns of a Leveraged Inverse Fund being significantly different from the Unbalanced Inverse Leveraged Return. The daily rebalancing of the Leveraged Inverse Index may result in the Leveraged Inverse Index being under-leveraged or over-leveraged relative to the Unbalanced Inverse Leveraged Return on the day following such rebalancing. Accordingly, this may result in the underperformance of the Leveraged Inverse Fund compared to the performance arising from the Unbalanced Inverse Leveraged Return. Even after taking into account (i) the addition of the interest income and deduction of the stock borrowing costs which are applied in the leveraged inverse methodology and (ii) any fees and expenses applied at Fund-level, investors should not expect the actual percentage return for Shares in a Leveraged Inverse Fund to be equal to the percentage change in the Unbalanced Inverse Leveraged Return for periods of longer than one day.
An investment in a Leveraged Inverse Fund exposes an investor to the market risks associated with fluctuations in the relevant underlying index and the value of securities comprised in that underlying index. Due to the leverage inherent in the methodology of a Leveraged Inverse Index, this effect will be greater than that for the underlying index.
Cost of Leverage
Other than the periodic fees payable to counterparties under the terms of the relevant OTC Swaps (which are payable out of the assets of all Funds which use OTC Swaps to gain exposure to the relevant Index), Funds which primarily utilise OTC Swaps to generate returns (as indicated in the relevant investment policy of each Fund) will not incur any additional cost at Fund-level in respect of the leverage factor.
Whilst no additional costs relating to leverage are applied at Fund-level, the methodologies of certain Indices tracked by the Funds may include an additional cost element reflecting the implied cost of financing the leveraged strategy (including, for example, the cost of borrowing additional cash or stock to finance the leveraged position). Where an additional cost associated with financing the leveraged strategy is incorporated into the methodology of an Index, this will be specifically described in the investment policy and index description of the corresponding Fund (as applicable). Please refer to the relevant Fund Supplement for further details of the cost of leverage that may be reflected in the methodology of an Index tracked by a particular Fund.
Government intervention
Government or regulatory intervention in the financial markets could result in a Leveraged Long Fund, an Inverse Return Fund or a Leveraged Inverse Return Fund being unable to pursue its investment objective and/or investment policy for reasons which might include the inability of the Investment Manager to enter into an OTC Swap on terms which are of commercial benefit to a Leveraged Long Fund or a Leveraged Inverse Fund or the early termination of an OTC Swap that may already be in place. This, in turn, could lead to suspension and/or winding up of the Fund.

##### Emerging markets
Funds which invest in, or which seek to track Indices comprised in whole or in part of emerging market securities may be subject to the following additional risk factors:
Political and economic factors
There is in some emerging market countries a higher than usual risk of nationalisation, expropriation or confiscatory taxation, any of which might have an adverse effect on the value of investments in those countries. Emerging market countries may also be subject to higher than usual risks of political changes, government regulation, social instability or diplomatic developments (including war) which could adversely affect the economies of the relevant countries and thus the value of investments in those countries.
The economies of many emerging market countries can be heavily dependent on international trade and accordingly have been and may continue to be adversely affected by trade barriers, managed adjustments in relative currency values, other protectionist measures imposed or negotiated by the countries with which they trade and international economic developments generally.
Counterparty risk and liquidity factors
There can be no assurance that there will be any market for any investments acquired by the Fund or, if there is such a market, that there will exist a secure method of delivery against payment which would, in the event of a sale by or on behalf of the Fund, avoid exposure to counterparty risk on the buyer. It is possible that, even if a market exists for such investment, that market may be highly illiquid. Such lack of liquidity may adversely affect the value or ease of disposal of such investments. There is a risk that counterparties may not perform their obligations and that settlement of transactions may not occur.
Legal factors
The legislative framework in emerging market countries for the purchase and sale of investments and in relation to beneficial interests in those investments may be relatively new and untested and there can be no assurance regarding how the courts or agencies of emerging market countries will react to questions arising from the Fund’s investment in such countries and arrangements contemplated in relation thereto.
There is no guarantee that any arrangements made, or agreement entered into, between the Depositary and any correspondent (i.e. an agent or Sub-custodian) will be upheld by a court of any emerging market country, or that any judgement obtained by the Depositary or the Company against any such correspondent in a court of any jurisdiction will be enforced by a court of any emerging market country.
Reporting and valuation factors
There can be no guarantee of the accuracy of information available in emerging market countries in relation to investments which may adversely affect the accuracy of the value of Shares in the Fund. Accounting practices are in many respects less rigorous than those applicable in more developed markets. Similarly, the amount and quality of information required for reporting by companies in emerging market countries is generally of a relatively lower degree than in more developed markets.
Exchange control and repatriation factors
It may not be possible for a Fund to repatriate capital, dividends, interest and other income from emerging market countries or it may require government consents to do so. A Fund could be adversely affected by the
introduction of, or delays in, or refusal to grant any such consent for the repatriation of funds or by any official intervention affecting the process of settlement of transactions. Economic or political conditions could lead to the revocation or variation of consent granted prior to investment being made in any particular country or to the imposition of new restrictions.
Settlement factors
There can be no guarantee of the operation or performance of settlement, clearing and registration of transactions in emerging market countries nor can there be any guarantee of the solvency of any securities system or that such securities system will properly maintain the registration of the Depositary, any relevant Sub-custodian or the Company as the holder of securities. Where organised securities markets and banking and telecommunications systems are underdeveloped, concerns inevitably arise in relation to settlement, clearing and registration of transactions in securities where these are acquired other than as direct investments. Furthermore, due to the local postal and banking systems in many emerging market countries, no guarantee can be given that all entitlements attaching to quoted and over-the-counter traded securities acquired by a Fund, including those related to dividends, can be realised.
Some emerging markets currently dictate that monies for settlement be received by a local broker a number of days in advance of settlement, and that assets are not transferred until a number of days after settlement. This exposes the assets in question to risks arising from acts, omissions and solvency of the broker and to counterparty risk for that period of time.
Custody factors
Local custody services remain underdeveloped in many emerging market countries and there is a transaction and custody risk involved in dealing in such markets. In certain circumstances, the Fund may not be able to recover some of its assets. Such circumstances may include any acts or omissions or the liquidation, bankruptcy or insolvency of a Sub-custodian, retroactive application of legislation and fraud or improper registration of title. In addition, the absence of the Depositary’s negligent or intentional failure to properly fulfil its obligations pursuant to the Irish Regulations, the Depositary may not be liable to the Company or its investors for the loss of a financial instrument (as referred to in the Irish Regulations) belonging to a Fund which is not capable of being registered or held in a securities account in the name of the Depositary or a Sub-custodian or being physically delivered to the Depositary. Accordingly, while the liability of the Depositary is not affected by the fact that it has entrusted the custody of the Company’s assets to a third party, in markets where custodial and/or settlement systems may not be fully developed, a Fund may be exposed to sub-custodial risk in respect of the loss of such assets in circumstances whereby the Depositary will have no liability. In the event that custody is delegated to local entities that are not subject to effective prudential regulation, including minimum capital requirements and supervision in the jurisdiction concerned, prior Shareholder notice will be provided advising of the risks involved in such delegation.
The costs borne by the Fund in investing and holding investments in such markets will generally be higher than in organised securities markets.
Risks associated with investment in Russia
Where a Fund invests in Russia, investors should be aware that the laws relating to securities investment and regulation in Russia have been created on an ad-hoc basis and do not tend to keep pace with market developments. This may lead to ambiguities in interpretation and inconsistent and arbitrary application of such regulation. In addition, investors should note that the process of monitoring and enforcement of applicable regulations is rudimentary.
Equity securities in Russia are dematerialised and the only legal evidence of ownership is entry of the shareholder’s name on the share register of the issuer. The concept of fiduciary duty is not well established and so shareholders may suffer dilution or loss of investment due to the actions of management without satisfactory legal remedy.
Rules regulating corporate governance either do not exist or are undeveloped and offer little protection to minority shareholders.
Risks associated with investment in China
China is one of the world’s largest global emerging markets. As with investing in any emerging market country, a Fund investing in China may be subject to greater risk of loss than investments in a developed market. This is due to, among other things, greater market volatility, lower trading volume, greater risk of market shut down, and more governmental limitations on foreign investment policy. The companies in which any such Fund invests may be held to lower disclosure, corporate governance, accounting and reporting standards. In addition, some of the securities held by the relevant Fund may be subject to higher transaction and other costs, foreign ownership limits, the imposition of taxes, or may have liquidity issues which make such securities more difficult to sell at reasonable prices. These factors may increase the volatility and hence the risk of an investment in such a Fund.
A Fund may acquire China A shares where consistent with its investment policy. Investments in China A shares are exposed to a range of risks which may have an adverse impact on the value of an investment in the relevant Fund or on the relevant Fund's ability to meet its investment objective.
Any investment made by the Fund in China A shares will be made through Stock Connect. Stock Connect is a securities trading and clearing linked programme developed with the aim of achieving mutual stock market access between the PRC and Hong Kong. The Stock Connect programme permits foreign investors, subject to various rules and conditions, to trade certain China A shares that are listed/traded on the Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges.
Trading via Stock Connect is subject to its own risks including, but not limited, to the fact that (i) such trading is subject to quota limitations that may affect the Fund's ability to acquire in a timely fashion China A shares in which it intends to invest in pursuit of its investment objective. The potential recalling of securities from the scope of the Stock Connect programme may adversely affect the Fund in a similar fashion, as could the temporary unavailability of relevant China A shares via Stock Connect as a result of trading suspensions on the Shanghai or Shenzhen Exchanges; and (ii) the Fund's interest in any securities acquired via Stock Connect will be "beneficial" only, with the legal interest vesting in HKSCC as the nominee holder of the securities. Enforcement of beneficial rights and interests is currently uncertain under PRC law and therefore, in the unlikely event that HKSCC goes into liquidation, the Fund may be exposed to the risk that the China A shares in which it has an interest will be treated as part of the general pool of assets available for distribution to HKSCC's creditors and not as being segregated for the exclusive benefit of the Fund.

##### Commodities
The prices of commodities are influenced by factors such as, but not limited to, changes in supply and demand for commodities, technological changes which can influence the level of production of commodities, trade protectionism or liberalisation, environmental changes, agricultural, fiscal, monetary, and exchange control programmes and policies of governments (including government intervention in certain markets).

##### Cyber Security Risk
With the increased use of technologies such as the Internet and the dependence on computer systems to perform business and operational functions, investment companies (such as the Company) and their service providers (including the Investment Manager, any Sub-Investment Managers, Administrator, Depositary and Paying Agent) may be prone to operational and information security risks resulting from cyber-attacks and/or technological malfunctions. In general, cyber-attacks are deliberate, but unintentional events may have similar effects.
Cyber-attacks include, among others, gaining unauthorised access to digital systems for the purposes of misappropriating assets or sensitive information, stealing or corrupting data maintained online or digitally, preventing legitimate users from accessing information or services on a website, releasing confidential information without authorisation and causing operational disruption or various other forms of cyber security breaches. Successful cyber-attacks against, or security breakdowns of, the Company or the Company’s third party service providers including, but not limited to the Investment Manager, a Sub-Investment Manager, the Depositary, the Administrator, the Paying Agent or other affiliated or third-party service providers (each a “Service Provider” and collectively the “Service Providers”), may adversely affect the Company or its investors.
For instance, cyber-attacks may interfere with the processing of investor transactions, affect the Company’s ability to calculate the Net Asset Value of one or more Funds, cause the release of private investor information or confidential information relating to the Company or any one or more Funds, impede trading, cause reputational damage, cause disruptions and impact business operations, potentially resulting in financial losses, cause violations of applicable data protection and other laws, and subject the Company to regulatory fines, penalties or financial losses, reimbursement or other compensation costs, and additional compliance costs. Cyber-attacks may render records of assets and transactions of a Fund, ownership of Shares, and other data integral to the functioning of the Company inaccessible, inaccurate or incomplete.
The Company may also incur substantial costs for cyber security risk management in order to prevent cyber incidents in the future. While each Service Provider has established business continuity plans and systems designed to minimise the risk of cyber-attacks through the use of technology, processes and controls, there are inherent limitations in such plans and systems, including the possibility that certain risks have not been identified given the evolving nature of the threat of cyber-attacks.
The Company relies on its third-party Service Providers for many of its day-to-day operations, and will be subject to the risk that the protections and protocols implemented by those Service Providers will be ineffective to protect the Company from cyber-attack. Similar types of cyber security risks also are present for issuers of securities in which each Fund invests and for the markets and exchanges on which those securities may be listed or traded which could result in material adverse consequences for such issuers, markets and exchanges and which may cause a Fund’s investment in such securities to lose value. The Company cannot control the cyber security plans and systems put in place by issuers in which a Fund invests or by such markets and exchanges.

## TAXATION

#### General

###### The information given is not exhaustive and does not constitute legal or tax advice. Prospective investors should consult their own professional advisers as to the implications of their subscribing for, purchasing, holding or disposing of Shares under the laws of the jurisdictions in which they may be subject to tax.
The following is a brief summary of certain aspects of Irish taxation law and practice relevant to the transactions contemplated in this Prospectus. It is based on the current law and practice relevant to the transactions contemplated in this Prospectus. As is the case with any investment, there can be no guarantee that the tax position prevailing at the time an investment in the Company is made will endure indefinitely as the basis for, and rates of, taxation are subject to change. Prospective investors should familiarise themselves with and, where appropriate, take advice on the laws and regulations (such as those relating to taxation and exchange controls) applicable to the subscription for, and the holding and repurchase of, Shares in the places of their citizenship, residence and domicile.
Dividends, interest and capital gains (if any) which the Company may receive with respect to its Investments (other than securities of Irish issuers) may be subject to taxes, including withholding taxes, in the countries in which the issuers of Investments are located. The Company may not be able to benefit from reduced rates of withholding tax in double taxation agreements between Ireland and such countries. If this position changes in the future and the application of a lower rate results in a repayment to the Company, the Net Asset Value will not be re-stated and the benefit will be allocated to the existing investors rateably at the time of the repayment. This section does not cover the tax implications for anyone other than those who have a beneficial interest in the Shares.

#### Irish Taxation
Definitions

###### “Exempt Irish Investor”
The list below summarises the categories of persons Resident or Ordinarily Resident in Ireland that are exempt from tax on the occurrence of a chargeable event where a Relevant Declaration has been provided to the Company. However, it is important to note that full details and conditions for each type of Exempt Irish Investor can be found in Sections 739B and 739D of the Taxes Act. In all cases where an investor considers they may be an “Exempt Irish Investor” they should contact their own taxation advisors to ensure that they meet all necessary requirements.
- a Pension Scheme which is an exempt approved scheme within the meaning of Section 774 of the Taxes Act or a retirement annuity contract or a trust scheme to which Section 784 or Section 785 of the Taxes Act applies;
- a company carrying on a life assurance business within the meaning of Section 706 of the taxes Act;
- an Investment Undertaking within the meaning of Section 739B(1) of the Taxes Act;
- a Special Investment Scheme within the meaning of Section 737 of the Taxes Act;
- a Unit Trust, to which Section 731(5)(a) of the Taxes Act applies;
- a Charity being a person referred to in Section 739D(6)(f)(i) of the Taxes Act;
- a Qualifying Management Company within the meaning of Section 734(1) of the Taxes Act;
- a Specified Company within the meaning of Section 734(1) of the Taxes Act;
- certain persons exempt from income tax and capital gains tax by virtue of Section 784A(2) of the Taxes Act where the Shares held are assets of an approved retirement fund or an approved minimum retirement fund or by virtue of Section 848E of the Taxes Act;
- an investment limited partnership within the meaning of Section 739J of the Taxes Act;
- a person who is entitled to exemption from income tax and capital gains tax by virtue of Section 787I of the Taxes Act and the Shares are assets of a PRSA;
- a credit union within the meaning of Section 2 of the Credit Union Act, 1997;
- an Irish Resident company investing in a money market fund being a person referred to in Section 739D(6)(k)(I) of the Taxes Act;
- the National Pensions Reserve Fund Commission or a Commission investment vehicle;
- an Irish Resident company being a person referred to in Section 739D(6)(m) of the Taxes Act;
- the National Asset Management Agency (NAMA) being a person referred to in Section 739D(6)(ka) of the Taxes Act;
- the Motor Insurers' Bureau of Ireland in respect of an investment made by it of moneys paid to the Motor Insurers' Insolvency Compensation Fund under the Insurance Act 1964 (amended by the Insurance (Amendment) Act 2018;
- the National Treasury Management Agency or a Fund investment vehicle (within the meaning of section 37 of the National Treasury Management Agency (Amendment) Act 2014) of which the Minister for Finance is the sole beneficial owner, or the State acting through the National Treasury Management Agency;
- any other Irish Resident or Irish Ordinary Resident who may be permitted to own Shares under taxation legislation or by written practice or concession of the Revenue Commissioners without giving rise to a charge to tax in the Company or jeopardising tax exemptions associated with the Company; or,
- an Intermediary as defined in Section 739B of the Taxes Act acting on behalf of a unitholder meeting one of the above criteria.


###### “Foreign person”
A person who is neither Resident nor Ordinarily Resident in Ireland for tax purposes who has provided the Company with the Relevant Declaration under Schedule 2B of the Taxes Act and in respect of whom the Company is not in possession of any information that would reasonably suggest that the Relevant Declaration is incorrect or has at any time been incorrect.
“Intermediary” A person who:-
- carries on a business which consists of, or includes, the receipt of payments from an investment undertaking on behalf of other persons; or
- holds shares in an investment undertaking on behalf of other persons


###### “Ireland”
The Republic of Ireland.

###### "Personal Portfolio Investment Undertaking" or “PPIU”
An investment undertaking, under the terms of which some or all of the property of the undertaking may be, or was, selected by, or the selection of some or all of the property may be, or was, influenced by –
- the investor,
- a person acting on behalf of the investor,
- a person connected with the investor,
- a person connected with a person acting on behalf of the investor,
- the investor and a person connected with the investor, or
- a person acting on behalf of both the investor and a person connected with the investor.


###### “Resident in Ireland”/ “Ordinarily Resident in Ireland”
“Resident in Ireland” means any person resident in Ireland for tax purposes. “Ordinarily Resident in Ireland” means any person ordinarily resident in Ireland for tax purposes. “Irish Resident” shall be construed accordingly.

###### “Residence – Individual”
An individual will be regarded as being resident in Ireland for a tax year if s/he:
- spends 183 days or more in Ireland in that tax year; or
- has a combined presence of 280 days in Ireland, taking into account the number of days spent in Ireland in that tax year together with the number of days spent in Ireland in the preceding year.

Presence in a tax year by an individual of not more than 30 days in Ireland will not be reckoned for the purpose of applying the two-year test. Presence in Ireland for a day means the personal presence of an individual at any time during that day.

###### “Ordinary Residence –Individual”
An individual who has been resident in Ireland for three consecutive tax years becomes ordinarily resident with effect from the commencement of the fourth tax year.
For example, an individual who is resident in Ireland for the tax years:
- 1 January 2017 to 31 December 2017,
- 1 January 2018 to 31 December 2018, and
- 1 January 2019 to 31 December 2019will become ordinarily resident with effect from 1 January 2020.

An individual who has been ordinarily resident in Ireland ceases to be ordinarily resident at the end of the third consecutive tax year in which s/he is not resident.

###### “Residence – Company”
Irish tax legislation provides that a company incorporated in Ireland will be regarded for all tax purposes as being resident in Ireland. A company which has its central management and control in Ireland is resident in Ireland irrespective of where it is incorporated. A company which does not have its central management and control in Ireland but which is incorporated in Ireland is resident in Ireland except where: -
- the company or a related company carries on a trade in Ireland, and either the company is ultimately controlled by persons resident in EU Member States or countries with which Ireland has a double taxation treaty, or the company or a related company are quoted companies on a recognised Stock Exchange in the EU or in a tax treaty country, or
- the company is regarded as not resident in Ireland under a double taxation treaty between Ireland and another country.

Where an Irish incorporated company is managed and controlled in another Relevant Territory, it must be regarded as tax resident in that Relevant Territory in order to avail of the exceptions to the incorporation test. If an Irish incorporated company is not regarded as tax resident in that Relevant Territory, the Irish incorporated company will remain an Irish tax resident company.
Finance Act 2014 introduced changes to the above residency rules. From 1 January 2015, a company incorporated in Ireland will be automatically considered resident in Ireland for tax purposes, unless it is considered resident in a jurisdiction with which Ireland has a double tax agreement. A company incorporated in a foreign jurisdiction that is centrally managed and controlled in Ireland will continue to be treated as resident in Ireland for tax purposes.
Companies incorporated prior to 1 January 2015 have until 1 January 2021 before the new corporate residency provisions take effect.
It should be noted that the determination of a company’s residence for tax purposes can be complex in certain cases and investors are referred to the specific legislative provisions which are contained in section 23A of the Taxes Act.

###### “Relevant Period”
An eight year period beginning with the acquisition of the Shares by the holder of Shares and each subsequent period of eight years beginning immediately after the preceding Relevant Period.

###### “Relevant Declaration”
A completed and signed declaration as set out in Schedule 2B of the Taxes Act. A declaration by a non-Irish resident investor or an Intermediary is only a Relevant Declaration where the Investment Undertaking has no
reason to believe the information contained in the Relevant Declaration is not, or is no longer materially correct.
“Relevant Territory” means:
- a Member State of the European Community; or
- a territory (not being such a Member State) with the government of which arrangements have been made.


###### “Taxable Irish Person”
Any person other than:
- a Foreign Person, or
- an Exempt Irish Investor.

“Taxes Act”, the Taxes Consolidation Act 1997 (of Ireland) as amended.

##### The Company
The Company is an Investment Undertaking as defined in Section 739B of the Taxes Act and therefore, under Irish law and practice, will not be subject to Irish tax on its income or gains other than gains arising on chargeable events.
Generally a chargeable event arises on any distribution, redemption, repurchase, cancellation, transfer of Shares or on the ending of a Relevant Period.

##### Where Shares are held in a Recognised Clearing and Settlement System
Any transaction in relation to or in respect of Shares in the Company which are held in a Recognised Clearing and Settlement System as designated by the Irish Revenue Commissioners is not considered a chargeable event, irrespective of the tax status of the holder of Shares. Therefore, the Company will not be liable to operate tax where Shares are held in a Recognised Clearing and Settlement System. However, a holder of Shares may have an obligation to self-account for Irish tax.
In the case of an individual, tax currently at the rate of 41% should be accounted for by the holder of Shares in respect of any distributions and gains arising to the individual holder of Shares on an encashment, redemption or transfer of Shares by a holder of Shares. Where the investment constitutes a personal portfolio investment undertaking ("PPIU"), tax at a rate of 60% should be accounted for by the holder of Shares. This rate applies where the individual holder of Shares has correctly included details of the income in a timely tax return.
Where the holder of Shares is a company, and the Shares are not held as part of the trade of the company. any payment will be treated as income tax chargeable to tax under Case IV of Schedule D of the Taxes Act at 25%.

###### Where Shares are not held in a Recognised Clearing and Settlement System
Where the Shares are not held in a Recognised Clearing and Settlement System, the Company will not be subject to Irish tax on chargeable events for certain types of investors including, inter alia, non-resident investors (see definitions section on residence for further information) and particular types of Irish investors including charities, pension schemes and life assurance companies which are known as “Exempt Irish Investors”, if the Relevant Declaration has been provided to the Company. Other circumstances where the Company will not be subject to Irish tax on a potentially chargeable event are set out in the Taxes Act. Such circumstances include fund reorganisations and amalgamations.
Where the Company is liable to account for Irish tax on gains arising on chargeable events the rate of tax for holders of Shares (other than holders of Shares which are companies that have provided the required declaration) is 41% for regular distributions (where payments are made annually or at more frequent intervals).  The rate of tax for holders of Shares (other than holders of Shares which are companies that
have provided the required declaration) is 41% for all other chargeable events, including a disposal of Shares. Tax at a rate of 25% will be deducted on distributions and other chargeable events for holders of Shares that are companies provided the required declaration is in place.
The ending of a Relevant Period is also considered a chargeable event. Similar to other forms of chargeable event a gain may arise unless the holder of Shares giving rise to the chargeable event is 1) neither Resident in Ireland nor Ordinarily Resident in Ireland or 2) an Exempt Irish Investor (provided in either case the investor has provided a Relevant Declaration).
Where less than 10% of the net asset value of Shares in the Company is held by Taxable Irish Persons the Company will elect not to apply a withholding tax to a deemed disposal of Shares in the Company and will advise the Irish Revenue Commissioners of this election. Holders of Shares who are Taxable Irish Persons will therefore be required to return any gain and account for appropriate tax on the deemed disposal directly to the Irish Revenue Commissioners. Holders of Shares should contact the Company/Administrator to ascertain whether the Company has made such an election in order to establish their responsibility to account to the Irish Revenue Commissioners for any relevant tax.
There are provisions to ensure double taxation does not arise where an actual disposal follows a deemed disposal. Should the tax arising on an actual disposal of Shares exceed the tax paid on a deemed disposal, a refund of excess tax may be available.
However where less than 15% of the net asset value of Shares in the Company is held by Taxable Irish Persons the Company will elect not to repay holders of Shares any overpaid tax and as such holders of Shares must seek repayment of any overpaid tax directly from the Irish Revenue Commissioners. Holders of Shares should contact the Company/Administrator to ascertain whether the Company has made such an election in order to establish whether they must seek repayment of any overpaid tax directly from the Irish Revenue Commissioners.

##### Recovery of tax by the Company
The Company is entitled to deduct any tax arising from payments to the holder of Shares or where no payment is involved to cancel or appropriate sufficient Shares of the holder of Shares to meet the tax liability.

##### Other relevant Irish taxes
As an Investment Undertaking, distributions paid by the Company should not be subject to Irish dividend withholding tax in most circumstances.
Dividends received by the Company from investment in Irish equities may be subject to Irish dividend withholding tax (currently 25% as of 1 January 2020). However, where the Company makes an appropriate declaration it will be entitled to receive such dividends on Irish equities without deduction of tax.
Yearly interest received by the Company from other Irish tax resident companies is generally not subject to Irish withholding tax.
Generally no stamp duty or other tax is payable in Ireland on the issue, redemption or transfer of Shares in the Company.
Distributions and interest receipts on securities issued in countries other than Ireland may be subject to taxes including withholding taxes imposed by such countries. The Company may not be able to benefit from a reduction in the rate of withholding tax under any double taxation agreement in operation between Ireland and other countries.
Foreign interest, dividends and other annual payments entrusted to any person in Ireland for payment to the Company are exempt from Irish encashment tax.

##### Taxation of Holders of Shares
Interpretation
For the purpose of determining the Irish tax liability of any holder of Shares, payments made by the Company to a holder of Shares who holds Shares which are held in a Recognised Clearing and Settlement System, will be deemed to be payments from which tax has not been deducted. A holder of Shares must therefore self-account for Irish tax, if required.
Where Shares are denominated in currency other than in Euro, certain Irish Resident holders of Shares will be liable to tax on chargeable gains at 33% on the foreign exchange difference between the foreign currency and Euro for the duration of the Shareholding period. Persons who are neither Resident nor Ordinarily Resident in Ireland would normally only be liable to this charge if the Shares are held for the purpose of a trade carried on through a branch or agency in Ireland.
Where a Taxable Irish Investor realises a loss on a disposal of Shares, that loss cannot be utilised unless a gain from the Shares would be considered trading income
Taxation
Provided the Company is in possession of a Relevant Declaration, Exempt Irish Investors and holders of Shares who are neither Resident nor Ordinarily Resident in Ireland will not be subject to Irish tax on income from their Shares or gains made on the disposal of their Shares unless they are held in connection with a trade or business carried on in Ireland through a branch or agency. Where a holder of Shares does not meet the conditions to make a Relevant Declaration or a Relevant Declaration has not been correctly made gains arising on chargeable events are taxed as follows:
- 
###### Non-Corporate Holders of Shares

Non-corporate Taxable Irish Investors will not be subject to further Irish tax on income from their Shares or gains made on the disposal of their Shares where tax has been correctly deducted by the Company on payments received by the holder of Shares. They may however be liable to tax on foreign currency gains as outlined in the interpretation section above.
Where the Shares are held in a recognised clearing system, the Company is not required to deduct tax. Any non-corporate Taxable Irish Investors who receive a payment from the Company from which tax has not been deducted will be taxable on that payment. However, where the payment is in respect of the cancellation, redemption, repurchase or transfer of Shares or the ending of a Relevant Period, such income shall be reduced by the amount of the consideration in money or money’s worth given by the holder of Shares for the acquisition of the Shares. These payments should be subject to tax at 41%. Such investors may also be liable to tax on foreign currency gains as outlined in the interpretation section above.
Specific anti avoidance provisions apply to Irish tax resident individuals who hold units in investment undertakings which are PPIUs. Depending on individuals’ circumstances, an investment undertaking may be considered a PPIU in relation to some, none or all individual investors i.e. it will be a PPIU only in respect of those individuals who can “influence” selection. Any gain arising on a chargeable event in relation to an investment undertaking which is a PPIU in respect of an individual, will be taxed at a rate of 60%. This rate can be increased in certain circumstances where the Irish investor in a PPIU does not include details in their tax return. Specific exemptions apply where the property invested in has been widely marketed and made available to the public. As a result, it is unlikely the provisions in respect of PPIUs will apply in respect of this investment undertaking.
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###### Corporate Holders of Shares

Corporate Taxable Irish Investors who receive distributions (where such payments are made annually or at more frequent intervals) from which tax has been deducted will be treated as having received an annual payment chargeable to tax under Case IV of Schedule D from which tax at the 25% rate had been deducted. Such investors may also be liable to tax on foreign currency gains as outlined above (this is subject to the proviso in the following paragraph in respect of Shares held in connection with a trade).
Corporate Taxable Irish Investors who receive payments (other than distributions which are made annually or at more frequent intervals) from which tax has been deducted will not be subject to further Irish tax on the payments received, (this is subject to the proviso in the following paragraph in respect of Shares held in connection with a trade).
Corporate Taxable Irish Investors whose Shares are held on trading account in connection with a trade will be taxable on any income or gains (grossed up for any tax deducted) as part of that trade with a set off against corporation tax payable for any tax deducted by the Company.
Any Corporate investors who are Resident in Ireland and receive a payment from the Company from which tax has not been deducted will be fully taxable on that payment under Case IV of Schedule D (except where the Shares are held on a trading account in which case they are taxable under Case I of Schedule D). However, where the payment is in respect of the cancellation, redemption, repurchase or transfer of Shares or the ending of a Relevant Period, such income shall be reduced by the amount of the consideration in money or money’s worth given by the holders of Shares for the acquisition of the Shares. Such investors may also be liable to tax on foreign currency gains as outlined in the interpretation section above.
Capital Acquisitions Tax
The disposal of Shares in the Company by the investors will not generally be subject to Irish gift or inheritance tax (Capital Acquisition Tax) at 33% provided that the Company falls within the definition of investment undertaking (within the meaning of Section 739B of the Taxes Act) and that: (a) at the date of the gift or inheritance, the donee or successor is neither domiciled nor ordinarily resident in Ireland; (b) at the date of the disposition, the holder of Shares disposing of the Shares is neither domiciled nor ordinarily resident in Ireland; and (c) the Shares are comprised in the gift or inheritance at the date of such gift or inheritance and at the “valuation date” (as defined for Irish Capital Acquisitions Tax purposes).
Stamp Duty
Generally, no stamp duty is payable in Ireland on the issue, transfer, repurchase or redemption of Shares in the Company. Where any subscription for or redemption of Shares is satisfied by the in specie transfer of Irish securities or other Irish property, Irish stamp duty may arise on the transfer of such securities or property.
No Irish stamp duty will be payable by the Company on the conveyance or transfer ofstock or marketable securities provided that the stock or marketable securities in question have not been issued by a company registered in Ireland and provided that the conveyance or transfer does not relate to any immovable property situated in Ireland or any right over or interest in such property or to any stocks or marketable securities of a company (other than a company which is an investment undertaking within the meaning of Section 739B of the Taxes Act) which is registered in Ireland.
No stamp duty will arise on reconstructions or amalgamations of Investment Undertakings under Section 739H of the Taxes Act, provided the reconstructions or amalgamations are undertaken for bona fide commercial purposes and not for the avoidance of tax.
Refunds
Where tax is withheld by the Company on the basis that no Relevant Declaration has been filed with the Company by the investors, Irish legislation does not provide for a refund of tax to non-corporate Share or to corporate holders of Shares who are not Resident in Ireland and who are not within the charge to Irish corporation tax other than in the following circumstances:
- the appropriate tax has been correctly returned by the Company and within one year of the making of the return the Company can prove to the satisfaction of the Revenue Commissioners that it is just and reasonable for such tax which has been paid, to be repaid to the Company; or
- where a claim is made for a refund of Irish tax under Sections 189, 189A 192 and 205A (relieving provisions relating to certain incapacitated persons).

Reporting to the Irish Revenue Commissioners in relation to Irish investors
There is an obligation on Irish investment undertakings such as the Company to make an annual return to the Irish Revenue Commissioners in relation to Irish investors and the value of their holdings. However, Shares held in a Recognised Clearing and Settlement System are not subject to these reporting obligations.

##### FATCA and the CRS
The Hiring Incentives to Restore Employment Act was signed into US law on 18 March 2010 and includes foreign account tax compliance provisions generally known as the Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”). Under FATCA, the Company is required to report certain information about “Specified United States persons” (as defined under FATCA) that own, directly or indirectly, an interest in the Company pursuant to the Intergovernmental Agreement (an “IGA”) between the United States and Ireland (the “Ireland IGA”) and any applicable Irish legislation or regulations implementing the Ireland IGA. Such information will be reported on an annual basis directly to the Irish Revenue Commissioners, who will then automatically exchange such information with the US Internal Revenue Service. If the Company does not comply with these obligations, it will be subject to a 30 per cent withholding tax on certain payments to it of U.S. source income (including interest and dividends) (from 1 July 2014) and proceeds from the sale of property that could give rise to U.S. source interest or dividends (from 1 January 2019) (each, a “FATCA Deduction”), and may be subject to financial penalties or other sanctions under the relevant Irish legislation.
It should be noted that a number of other jurisdictions have entered into or are committed to entering into IGAs for the automatic cross-border exchange of tax information similar to the Ireland IGA, including, in particular, under a regime known as the Common Reporting Standard (“CRS”), developed by the Organisation for Economic Co-operation and Development (“OECD”). The CRS is a new, single global standard on Automatic Exchange of Information ("AEOI"). It should be noted that the CRS replaces the EU Directive on taxation of savings income in the form of interest payments (Council Directive 2003/48/EC), which was repealed with effect from 1 January 2016 subject to transitional arrangements. The CRS draws on earlier work of the OECD and the EU, global anti-money laundering standards and, in particular, the Model FATCA Intergovernmental Agreement. Under the CRS, participating jurisdictions will be required to exchange certain information held by financial institutions regarding their non-resident investors. The CRS has been effective in Ireland since 1 January 2016.

###### Collection and exchange of information under the CRS
For the purposes of complying with its obligations under the CRS as implemented in Irish law and to avoid the imposition of financial penalties thereunder, the Company is required to collect certain information in respect of each non-Irish resident holder of Shares (and the direct or indirect individual beneficial owners of the Shares (if any)) and, to the extent required pursuant to the CRS, to annually report such information to the Irish Revenue Commissioners. Such information includes the name, address, jurisdiction of residence, tax identification number (TIN), date and place of birth (as appropriate) of the non-Irish resident holder of Shares and (if relevant) direct or indirect beneficial owners of the Shares; the “account number” and the “account balance” or value at the end of each calendar year; and the gross amount paid or credited to the holder of Shares during the calendar year (including aggregate redemption payments). Such information in relation to all non-Irish resident holders of Shares will in turn be exchanged, in a secure manner, by the Irish Revenue Commissioners with the tax authorities of other relevant participating jurisdictions under the CRS in accordance with the requirements of (and solely for the purposes of compliance with) the CRS.
Any person who wishes to make a related complaint may submit such complaint to the UK Facilities Agent for transmission to the Manager. Further information in relation to the CRS can be found on the AEOI (Automatic Exchange of Information) webpage on https://www.revenue.ie/en/companies-and- charities/international-tax/aeoi/what-is-aeoi.aspx.
Each investor agrees to provide the Company with information and documentation prescribed by applicable law and such additional documentation reasonably requested by the Company as may be necessary or desirable for the Company to comply with its obligations under FATCA, the Irish IGA and the CRS.
While the Company will seek to satisfy its obligations under FATCA, the Irish IGA, the CRS and the associated implementing legislation in Ireland to avoid the imposition of any FATCA Deduction, financial penalties and other sanctions, the ability of the Company to satisfy such obligations may depend on receiving relevant information and/or documentation about each holder of Shares and the direct and indirect beneficial owners of the Shares (if any). There can be no assurance that the Company will be able to satisfy such obligations. If a holder of Shares causes the Company to suffer a FATCA Deduction, financial penalty, or other cost, expense or liability, or the Company is required to make a FATCA Deduction from such holder of Shares, the Company may compulsorily redeem any Shares of such holder of Shares and take any action required to ensure that the FATCA Deduction or other financial penalty and associated costs and expenses are economically borne by such holder of Shares.
All prospective investors and holders of Shares should consult with their respective tax advisers regarding the possible implications of FATCA, the Irish IGA and the CRS on their investments in the Company.

##### United Kingdom Taxation
General
The statements on taxation below are intended to be a general summary of certain United Kingdom tax consequences that may arise on the Company and its holders of Shares. This is not a comprehensive summary of all technical aspects of the structure and is not intended to constitute legal or tax advice to investors. Prospective investors should familiarise themselves with and, where appropriate, should consult their own professional advisers on the overall tax consequences of investing in the Company. The statements relate to investors entering into the Company for investment purposes. It does not deal with the position of certain classes of holders of Shares, such as dealers in securities and insurance companies, trusts and persons who have acquired their Shares by reason of their or another’s employment. As is the case with any investment, there can be no guarantee that the tax position or proposed tax position prevailing at the time an investment in the Company is made will endure indefinitely. The tax consequences for each investor of investing in the Company may depend upon the investor’s own tax position and upon the relevant laws of any jurisdiction to which the investor is subject. The statements below relate to the United Kingdom tax implications of a United Kingdom resident and domiciled individual, or United Kingdom resident company, investing in the Company. The tax consequences may differ for investors who are not resident in the United Kingdom or are not domiciled in the United Kingdom for tax purposes. Investors and prospective investors should seek their own professional tax advice. The statements are based on current tax legislation and HM Revenue and Customs practice, both of which are subject to change at any time, possibly with retrospective effect.

##### The Company
The Directors intend that the affairs of the Company should be managed and conducted so that it does not become resident in the United Kingdom for United Kingdom taxation purposes. Accordingly, and provided that the Company does not carry on a trade in the United Kingdom through a fixed place of business or agent situated therein that constitutes a permanent establishment for United Kingdom tax purposes, the Company will not be subject to United Kingdom corporation tax or income tax on its profits, save as noted below in relation to possible tax on certain United Kingdom source income or other amounts. The Directors intend that the affairs of the Company are conducted so that no such permanent establishment will arise insofar as this is within their control, but it cannot be guaranteed that the conditions necessary to prevent any such permanent establishment coming into being will at all times be satisfied.
Certain interest and other amounts received by the Company which have a United Kingdom source may be subject to withholding or other taxes in the United Kingdom.

##### Holders of Shares
Subject to their personal circumstances, individual holders of Shares resident in the United Kingdom for taxation purposes will be liable to United Kingdom income tax in respect of any dividends or other distributions of income by the Company, whether or not such distributions are reinvested, together with their share of income retained by a reporting fund (as to which see below). The nature of the charge to tax and any entitlement to a tax credit in respect of such dividends or distributions will depend on a number of factors
which may include the composition of the relevant assets of the Company and the extent of the holder's of Shares interest in the Company.
Each of the Funds will be deemed to constitute an “offshore fund” for the purposes of the offshore fund legislation in Part 8 of the Taxation (International and Other Provisions) Act 2010 (“TIOPA 2010”). Under this legislation, any gain arising on the sale, redemption or other disposal of shares in an offshore fund (which may include an in specie redemption by the Company) held by persons who are resident in the United Kingdom for tax purposes will be taxed at the time of such sale, disposal or redemption as income and not as a capital gain. This does not apply, however, where a Fund is accepted by HM Revenue & Customs as a “reporting” fund throughout the period during which shares in the Company have been held.
The Directors have obtained approval from HM Revenue & Customs for each Fund to be a reporting fund with effect from 1 July 2010 or, if later, first issue. For each accounting period, the Company must report to investors 100 percent of the net income attributable to each Fund, as computed in its accounts, that report being made within six months of the end of the relevant accounting period. United Kingdom resident individual investors will be taxable on such reported income, whether or not the income is actually distributed and whether or not a gain arises or would, in the absence of reporting fund status, have arisen on redemption. Income for these purposes is computed by reference to income for accounting purposes as adjusted for certain expenditure, capital and other items. In particular, holders of Shares should note that any profit derived from trading activities will be regarded as reportable income. If the Fund’s activities prove to be trading in whole or part the annual reportable income of holders of Shares and their corresponding tax liability is likely to be significantly greater than would otherwise be the case. Although the Directors will endeavour to ensure that approval of each Fund as a reporting fund is maintained, this cannot be guaranteed.
Provided each Fund is approved as a reporting fund throughout a holder's of Shares period of ownership, gains realised on the disposal of Shares in such Funds by United Kingdom taxpayers will be subject to taxation as capital and not as income unless the investor is a dealer in securities. Any such gains may accordingly be reduced by any general or specific United Kingdom exemption available to a holder of Shares and may result in certain investors incurring a proportionately lower United Kingdom taxation charge.
Holders of shares should note that as the Company does not intend to declare dividends in respect of any Funds for accounting periods for which reporting fund status is obtained, reportable income under the reporting fund rules will be attributed only to those holders of Shares who remain as holders of Shares at the end of the relevant accounting period. Regulations enable (but do not oblige) a reporting fund to elect to operate income equalisation or to make income adjustments, which should minimise this effect. The Directors reserve the right to make such an election in respect of any Fund.
Chapter 6 of Part 3 of the Offshore Funds (Tax) Regulations 2009 (“the Regulations”) provides that specified transactions carried out by a UCITS fund, such as the Company, will not generally be treated as trading transactions for the purposes of calculating the reportable income of reporting funds that meet a genuine diversity of ownership condition. In this regard, the Directors confirm that all Funds are primarily intended for and marketed to the categories of professional and institutional investors although subscriptions may also be accepted from all other classes of investor. For the purposes of the Regulations, the Directors undertake that these interests in the Company will be widely available and will be marketed and made available sufficiently widely to reach the intended categories of investors and in a manner appropriate to attract those kinds of investors.
Chapter 3 of Part 6 of CTA 2009 provides that, if at any time in an accounting period a corporate investor within the charge to United Kingdom corporation tax holds an interest in an offshore fund and there is a time in that period when that fund fails to satisfy the “non-qualifying investments test”, the interest held by such corporate investor will be treated for the accounting period as if it were rights under a creditor relationship for the purposes of the rules relating to the taxation of most corporate debt contained in CTA 2009 (the “Corporate Debt Regime”). Acquisitions of Shares will (as explained above) constitute interests in an offshore fund. In circumstances where the test is not so satisfied (for example where the relevant Fund invests in debt instruments, securities or cash and the market value of such investments exceeds 60 percent of the market value of all its investments) Shares will be treated for corporation tax purposes as within the Corporate Debt Regime. As a consequence, where the test is not met all returns on the Shares in respect of each corporate investor’s accounting period during which the test is not met (including gains, profits and deficits and exchange gains and losses) will be taxed or relieved as an income receipt or expense on a fair
value accounting basis. Accordingly, a corporate investor in the Company may, depending on its own circumstances, incur a charge to corporation tax on an unrealised increase in the value of its holding of Shares (and, likewise, obtain relief against corporation tax for an unrealised reduction in the value of its holding of Shares). The effect of the provisions relating to holdings in controlled foreign companies (outlined below) would then be substantially mitigated. In 2013, the United Kingdom Government consulted on the future of the Corporate Debt Regime, including proposals potentially to reform this aspect of the regime.
Holders of Shares resident in the United Kingdom for taxation purposes should note that Chapter 2 of Part 13 of the Income Tax Act 2007 contains anti-avoidance provisions dealing with the transfer of assets to overseas persons, under which income accruing to the Company may be attributed to such a holder of Shares and may render them liable to taxation in respect of undistributed income and profits of the Company. This legislation will, however, not apply if such a holder of Shares can satisfy HM Revenue & Customs that either:
- it would not be reasonable to draw the conclusion from all the circumstances of the case, that the purpose of avoiding liability to taxation was the purpose, or one of the purposes, for which the relevant transactions or any of them were effected;
- all the relevant transactions are genuine commercial transactions and it would not be reasonable to draw the conclusion, from all the circumstances of the case, that any one or more of the transactions was more than incidentally designed for the purpose of avoiding liability to taxation; or
- in respect of a transaction on or after 6 April 2012, all the relevant transactions were genuine, arm’s length transactions and if the holder of Shares were liable to tax under Chapter 2 of Part 13 in respect of such transactions such liability would constitute an unjustified and disproportionate restriction on a freedom protected by Title II or IV of Part Three of the Treaty on the Functioning of the European Union or Part II or III of the EEA Agreement.

Part 9A of TIOPA 2010 subjects United Kingdom resident companies to tax on the profits of certain companies not so resident in which they have an interest. The provisions, broadly, affect United Kingdom resident companies which hold, alone or together with certain other associated persons, shares which confer a right to at least 25 percent of the profits of a non-resident company (“a 25% Interest”), in particular, where that non-resident company is controlled by persons who are resident in the United Kingdom and is subject to a lower level of taxation in its territory of residence. The legislation is not directed towards the taxation of capital gains. In addition, these provisions should generally not apply if the holder of Shares reasonably believes that it does not hold a 25% Interest in the Company throughout the relevant accounting period.
The attention of persons resident in the United Kingdom for taxation purposes is drawn to the provisions of section 13 of the Taxation of Chargeable Gains Act 1992 (“section 13”). Section 13 applies to a “participator” for United Kingdom taxation purposes (which term includes a shareholder) if at any time when a gain accrues to the Company which constitutes a chargeable gain for those purposes, at the same time, the Company is itself controlled by a sufficiently small number of persons so as to render the Company a body corporate that would, were it to have been resident in the United Kingdom for taxation purposes, be a “close” company for those purposes. The provisions of section 13 could, if applied, result in any such person who is a “participator” in the Company being treated for the purposes of United Kingdom taxation of chargeable gains as if a part of any chargeable gain accruing to the Company had accrued to that person directly, that part being equal to the proportion of the gain that corresponds on a just and reasonable basis to that person’s proportionate interest in the Company as a “participator”. No liability under section 13 could be incurred by such a person where such proportion that could be attributed to that person and any persons connected with him for United Kingdom tax purposes does not exceed one quarter of the gain and, in addition, exemptions also apply where none of the acquisition, holding or disposal of the assets had a tax avoidance main purpose or where the relevant gains arise on the disposal of assets used only for the purposes of genuine, economically significant business activities carried on outside the United Kingdom. In the case of United Kingdom resident individuals domiciled outside the United Kingdom, section 13 applies subject to the remittance basis in particular circumstances.
Stamp duty reserve tax should not apply to agreements to transfer the Shares in the Company since the Company is not incorporated in the United Kingdom, the Shares will not be registered on any register kept in the United Kingdom and they will not be paired with shares issued by a body corporate incorporated in the
United Kingdom. Legal instruments transferring Shares in the Company should not be within the scope of United Kingdom Stamp Duty provided that such instruments are executed outside the United Kingdom.
United Kingdom resident investors are also referred to the disclosure headed “TAXATION - Irish Taxation - FATCA and the CRS” on page 102.

#### United States Federal Income Taxation

##### Investors’ Reliance on U.S. Federal Tax Advice in this Prospectus
As with any investment, the tax consequences of an investment in Shares may be material to an analysis of an investment in the Company. This Prospectus discusses certain U.S. federal income tax consequences only generally and does not purport to deal with all of the U.S. federal income tax consequences applicable to the Company or to all categories of investors, some of whom may be subject to special rules. In particular, because U.S. persons, as defined for U.S. federal income tax purposes, generally will not be permitted to invest in the Company, the discussion does not address the U.S. federal income tax consequences to such persons of an investment in Shares. The following discussion assumes that no such
U.S. person owns or will own directly or indirectly, or will be considered as owning by reason of certain tax law rules of constructive ownership, any Shares of the Company or any Fund. The Company does not, however, guarantee that will always be the case. Furthermore, the discussion assumes that neither the Company nor any Fund will hold any interests (other than as a creditor) in any “United States real property holding corporations” as defined in the U.S. Internal Revenue Code of 1986, as amended (the “Code”). Each prospective investor is urged to consult such investor’s tax advisor regarding the specific consequences of an investment in the Company under applicable U.S. federal, state, local and foreign income tax laws as well as with respect to any specific gift, estate and inheritance tax issues.
As used herein, a “U.S. person,” as defined for U.S. federal income tax purposes, includes a U.S. citizen or resident alien of the United States (as defined for U.S. federal income tax purposes); any entity treated as a corporation for U.S. tax purposes that is created or organized in, or under the laws of, the United States or any state thereof (including the District of Columbia); any estate, the income of which is subject to U.S. income taxation regardless of source; and any trust over whose administration a court within the United States has primary supervision and all substantial decisions of which are under the control of one or more
U.S. fiduciaries. Persons who have lost their U.S. citizenship and who live outside the United States may nonetheless, in some circumstances, be treated as U.S. persons for U.S. federal income tax purposes. Persons who are aliens as to the United States but who have spent 183 days or more in the United States in any of the last two years should check with their tax advisors as to whether they may be considered residents of the United States.
If a partnership holds Shares, the U.S. federal income tax treatment of a partner will generally depend upon the status of the partner and upon the activities of the partnership. Partners in a partnership holding Shares are encouraged to consult their tax advisors.
The following discussion assumes for the sake of convenience that the Company, including each Fund thereof, will be treated as a single entity for U.S. federal income tax purposes. The law in this area is uncertain. Thus, it is possible that the Company may adopt an alternative position, treating each Fund of the Company as a separate entity for U.S. federal income tax purposes. There can be no assurance that the
U.S. Internal Revenue Service will not take a contrary view to that taken by the Company.

##### Taxation of the Company
The Company generally intends to conduct its affairs so that it will not be deemed to be engaged in trade or business in the United States and, therefore, none of its income will be treated as “effectively connected” with a U.S. trade or business carried on by the Company. If none of the Company’s income is effectively connected with a U.S. trade or business carried on by the Company, certain categories of income (including dividends (and certain substitute dividends and other dividend equivalent payments from equity-linked swaps and other FDIs) and certain types of interest income), if any, derived by the Company from U.S. sources will be subject to a U.S. tax of 30 percent (unless eligible for a reduced treaty rate), which tax is generally withheld from such income. Certain other categories of income, generally including most forms of U.S.
source interest income (e.g. interest and original issue discount on portfolio debt obligations (which may include United States Government securities, original issue discount obligations having an original maturity of 183 days or less, and certificates of deposit), and capital gains (including those derived from options transactions), will not be subject to this 30 percent withholding tax. If, on the other hand, the Company derives income which is effectively connected with a U.S. trade or business carried on by the Company, such income will be subject to U.S. federal income tax at the graduated rates applicable to U.S. domestic corporations, and the Company would also be subject to a branch profits tax on earnings removed, or deemed removed, from the United States.
As stated above, the Company generally intends to conduct its activities so as to avoid being treated as engaged in a trade or business in the United States for U.S. federal income tax purposes. Specifically, the Company intends to qualify for safe harbors in the Code, pursuant to which the Company will not be treated as engaged in such a business if its activities are limited to trading in stocks and securities or commodities for its own account. These safe harbors apply regardless of whether the trading is done by the Company or a resident broker, commission agent, custodian or other agent, or whether such agent has discretionary authority to make decisions in effecting the transactions. The safe harbors do not apply to a dealer in stocks or securities or commodities; the Company does not intend to be such a dealer. In addition, the commodities trading safe harbor applies only if the commodities are of a kind customarily dealt in on an organized commodity exchange, and if the transaction is of a kind customarily consummated at such place.
It should be noted, however, that only limited guidance, including proposed regulations that have yet to be finalized, exists with respect to the tax treatment of non-U.S. persons who effect transactions in securities and commodities derivative positions (including currency derivatives) for their own account within the United States. For example, as currently proposed, the regulations provide a safe harbour with respect to trading interests in currencies and currency derivatives only if the currencies are of a kind customarily dealt in on an organized commodity exchange. Future guidance may cause the Company to alter the manner in which it engages in any such activity within the United States.
The Company will have due diligence and reporting obligations pursuant to FATCA. Prospective investors should refer to the disclosure entitled “TAXATION – Irish Taxation – FATCA and the CRS” on page 102 for further information regarding the Company’s obligations under FATCA and the Ireland IGA.

##### Taxation of Holders of Shares
The U.S. tax consequences to holders of Shares of distributions from the Company and of dispositions of Shares generally depends on the holder's of Shares particular circumstances, including whether the holder of Shares conducts a trade or business within the United States or is otherwise taxable as a U.S. person.
Holders of Shares will be required to furnish appropriate documentation certifying as to their non-U.S. tax status, together with such additional tax information as the Directors may from time to time request. Failure to provide requested information may subject a holder of Shares to liability for any resulting withholding tax,
U.S. tax information reporting and/or mandatory redemption, transfer or other termination of the holder's of Shares interest in its Shares.

## SCHEDULE I

#### Stock Exchanges and Regulated Markets
With the exception of permitted investment in unlisted securities or in units of open-ended collective investment schemes, investment in securities will be restricted to those stock exchanges and markets in this Prospectus (as may be updated from time to time), as set out below:
- all stock exchanges of the Member States of the European Union, Australia, Canada, Hong Kong, Iceland, Japan, Lichtenstein, New Zealand, Norway, Switzerland, the United Kingdom and the United States; and
- the following stock exchanges:

| Country | Stock Exchange |
| --- | --- |
| Abu Dhabi | Abu Dhabi Securities Exchange |
| Argentina | Bolsa de Comercio de Buenos Aires |
| Bermuda | Bermuda Stock Exchange |
| Brazil | BM&F Bovespa |
| Chile | Santiago Stock Exchange |
| China | Shanghai Stock Exchange Schenzhen Stock Exchange |
| Colombia | Bolsa de Valores de Colombia |
| Dubai | Dubai Financial Market |
| Egypt | Egyptian Exchange |
| Indonesia | Indonesia Stock Exchange |
| India | National Stock Exchange of India |
| Israel | Tel-Aviv Stock Exchange |
| Malaysia | Bursa Malaysia |
| Mexico | Mexican Stock Exchange |
| Nigeria | Nigerian Stock Exchange |
| Oman | Muscat Securities Market |
| Peru | Bolsa de Valores de Lima |
| Philippines | Philippine Dealing and Exchange |
| Qatar | Qatar Stock Exchange |
| Russia | Moscow Exchange |
| Singapore | Singapore Exchange |

| Country | Stock Exchange |
| --- | --- |
|  |  |
| South Africa | Johannesburg Stock Exchange |
| South Korea | Korea Exchange |
| Taiwan | Taiwan Stock Exchange |
| Thailand | The Stock Exchange of Thailand |
| Turkey | Istanbul Stock Exchange |
| Vietnam | Ho Chi Minh City SE |

- The following regulated markets:
	- derivatives markets approved in a Member State of the EEA;
	- derivatives markets approved in the United Kingdom;
	- the market organised by the International Capital Market Association;
	- the UK market (i) conducted by banks and other institutions regulated by the FCA and subject to the Inter-Professional Conduct provisions of the FCA’s Market Conduct Sourcebook and (ii) in non-investment products which are subject to the guidance contained in the “Non-Investment Product Code” drawn up by the participants in the London market, including the FCA and the Bank of England (formerly known as the “The Grey Paper”);
	- NASDAQ in the United States;
	- the market in US Government Securities conducted by primary dealers regulated by the Federal Reserve Bank of New York;
	- the over-the-counter market in the United States conducted by primary and secondary dealers regulated by the Securities and Exchanges Commission and by the National Association of Securities Dealers (and by banking institutions regulated by the US Controller of the Currency, the Federal Reserve System or Federal Deposit Insurance Corporation);
	- AIM - the Alternative Investment Market in the United Kingdom, regulated and operated by the London Stock Exchange;
	- the over-the-counter market in Japan regulated by the Securities Dealers Association of Japan;
	- the French market for “Titre de Creance Negotiable (over-the-counter market in negotiable debt instruments);
	- the over-the-counter market in Canadian Government Bonds, regulated by the Investment Dealers Association of Canada;
	- the Market conducted by the “listed money market institutions” as described in the Bank of England publication “The Regulation of the Wholesale Case and OTC Derivatives Market” (in Sterling, foreign currency and bullion);
	- EASDAQ (European Association of Securities Dealers Automated Quotation. EASDAQ is a recently formed market and the general level of liquidity may not compare favourably to that found on more established exchanges;

- HI-MTF (Multilateral Trading Facility);
- NYSE Bond match (Multilateral Trading Facility);
- EUROTLX (Multilateral Trading Facility);
- EURO MTF (Multilateral Trading Facility);
- MTS Belgium (Multilateral Trading Facility);
- MTS France (Multilateral Trading Facility); and
- MTS Ireland (Multilateral Trading Facility).

For the purposes of investment in FDIs, a Fund will only invest in FDIs dealt in Regulated Markets in the European Economic Area (“EEA”) or in any of the other non-EEA Regulated Markets referred to above.
The above markets and exchanges are listed in accordance with the requirements of the Central Bank, it being noted the Central Bank does not issue a list of approved markets or stock exchanges.

## SCHEDULE II

#### Investment and Efficient Portfolio Management
- 
##### Investments in FDIs

The following provisions apply whenever a Fund proposes to engage in transactions in FDIs where the transactions are for the purposes of efficient portfolio management or, where disclosed in the Fund’s investment policy, for direct investment purposes. FDIs may be used subject to the conditions of, and within the limits laid down by the Central Bank and will only be used in conjunction with an RMP which enables a Fund to measure, monitor and manage the risks associated with FDIs for direct investment and/or efficient portfolio management purposes. The Company will, on request, provide supplemental information to holders of Shares relating to the risk management methods employed including the quantitative limits that are applied and any recent developments in the risk and yield characteristics of the main categories of Investment. The Investment Manager may utilise new techniques and instruments developed from time to time which may be suitable for use provided that they are in accordance with the requirements of the Central Bank and used in conjunction with an RMP that has been approved by the Central Bank. In addition to the foregoing, transactions in FDIs may be used for such other reasons as the Directors deem of benefit to the relevant Fund. While it is not the Investment Manager’s intention to leverage a Fund, any leverage resulting from the use of FDIs will be in accordance with the Irish Regulations. See also the section of this Prospectus entitled “Risk Management”.
The conditions and limits for the use of FDI’s in relation to each Fund are as follows:
- a Fund’s exposure relating to FDIs must not exceed its total Net Asset Value and therefore leverage will be limited to 100% of the Net Asset Value of a Fund.
- position exposure to the underlying assets of FDIs, including embedded FDIs in transferable securities or money market instruments, when combined where relevant with positions resulting from direct investments, may not exceed regulatory investment limits. (This provision does not apply in the case of index based FDIs provided the underlying Index is one which meets relevant regulatory criteria).
- a Fund may invest in FDIs dealt in over-the-counter provided that the counterparties to such over-the-counter FDIs are institutions subject to prudential supervision and belonging to categories approved by the Central Bank.
- investment in FDIs are subject to the conditions and limits laid down by the Central Bank.
- 
##### Efficient Portfolio Management

General Provisions
The Company may employ techniques and instruments relating to transferable securities and money market instruments for efficient portfolio management purposes subject to the conditions imposed by the Central Bank. Techniques and instruments which relate to transferable securities and money market instruments and which are used for the purpose of efficient portfolio management, including FDI which are not used for direct investment purposes, shall be understood as a reference to techniques and instruments which fulfil the following criteria:
- they are economically appropriate in that they are realised in a cost-effective way;
- they are entered into for one or more of the following specific aims:
	- reduction of risk;
	- reduction of cost;

- generation of additional capital or income for the Fund with a level of risk which is consistent with the risk profile of the Fund and relevant regulatory risk diversification rules;
- their risks are adequately captured by the risk management process of the Fund; and
- they cannot result in a change to the Fund’s declared investment objectives or add supplementary risks in comparison to the general risk policy as described in the sales documents.

The efficient portfolio management techniques that the Company may utilise include:
- investments in FDIs;
- investments in repurchase/reverse repurchase agreements;
- investments in short-term money market collective investment schemes; and
- entering into securities lending arrangements (where specified in the relevant Fund Supplement).

Efficient portfolio management techniques may only be effected in accordance with normal market practice and subject to the Irish Regulations and the conditions and limits set by the Central Bank from time to time.
Policy on Revenue, Fees and Costs related to Efficient Portfolio Management Techniques
Where a Fund receives revenue as a result of the techniques employed for efficient portfolio management, such revenue will be returned to the UCITS net of any direct and indirect operational costs/fees incurred in respect thereof (which cost/fees shall not include hidden revenue). The identity of the entity or entities to which such direct and indirect operational costs/fees are paid, together with confirmation as to whether or not the entities in question are related parties to the Manager or to the Depositary shall be disclosed in the Company’s audited annual accounts.
Collateral Management Policy
The Investment Manager’s use of FDIs (including OTC Swaps) and various techniques for efficient portfolio management (including securities lending and repurchase and/or reverse repurchase agreements) may result in a Fund receiving collateral from counterparties from time to time in the form of cash and/or other eligibile assets. The risks linked to the management of collateral, including operational and legal risks are captured in the Company’s RMP.
All assets received by the Company in connection with techniques employed by the Funds for efficient portfolio management must be considered as collateral.
All collateral received by a Fund from counterparties either in connection with its use of over-the- counter FDIs (including OTC Swaps) or in connection with techniques employed by the Funds for efficient portfolio management shall satisfy the following criteria prescribed by the Central Bank:
- Liquidity: Collateral received, other than cash, should be highly liquid and traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing in order that it can be sold quickly at a price that is close to its pre-sale valuation. Collateral that is received should also comply with the provisions of Regulation 74 of the Irish Regulations.
- Valuation: Collateral received should be valued on at least a daily basis and assets that exhibit high price volatility should not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place.
- Issuer credit quality: Collateral received should be of high quality. The Manager shall ensure that:
	- where the issuer was subject to a credit rating by an agency registered and supervised by ESMA, that rating shall be taken into account by the Manager in the credit assessment process; and
	- where an issuer is downgraded below the two highest short-term credit ratings by the credit rating agency referred to in (a), this shall result in a new credit assessment being conducted of the issuer by the Manager without delay.

- Correlation: Collateral received should be issued by an entity that is independent from the counterparty. There should be a reasonable ground for the Manager to expect that such collateral would not display a high correlation with the performance of the counterparty.
- 
##### Diversification (asset concentration):
	- Subject to (b) below, collateral should be sufficiently diversified in terms of country, markets and issuers with a maximum exposure to a given issuer of 20% of the Fund’s Net Asset Value or such other limit as may be specified by the Central Bank from time to time. When a Fund is exposed to different counterparties, the different baskets of collateral shall be aggregated to calculate the foregoing limit of exposure to a single issuer.
	- A Fund may be fully collateralised in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State, its local authorities, as well as non- Member States and public international bodies set out in Schedule III, paragraph 2.12. Such a Fund should receive securities from at least six different issues, but securities from any single issue should not account for more than 30% of the Fund’s Net Asset Value. Where it is the intention that a Fund will be fully collateralised in securities issued or guaranteed by a Member State, this intention shall be disclosed in the relevant Fund Supplement. Fund Supplements shall also identify the Member States, local authorities, or public international bodies or guaranteeing securities which they are able to accept as collateral for more than 20 per cent of their net asset value.

- Immediately available: Collateral received should be capable of being fully enforced by the Company at any time without reference to or approval from the counterparty.

Collateral received on a title transfer basis shall be held by the Depositary. For other types of collateral, the collateral can be held by a third party custodian which is subject to prudential supervision and which is unrelated to the provider of the collateral.
Stress Testing Policy
In the event that a Fund receives collateral for at least 30% of its net assets, it will implement a stress testing policy to ensure that regular stress tests are carried out under normal and exceptional liquidity conditions in order to allow it to assess the liquidity risk attached to collateral.
Haircut Policy
Non-cash collateral received by a Fund will be subject to a haircut of between 0% to 10% of the value of such collateral in accordance with market standards and depending on the credit quality of the issuer. The exact level of the haircut applied will also take account of the price volatility of the collateral and, where relevant, the results of any stress tests which may be performed.
Level of Collateral Required
The value of any collateral received by the Company, adjusted in light of the haircut policy, must be marked to market daily and must, in the case of financial instruments held in custody exceed, or, in the case of other assets, equal or exceed, in value, at all times, the value of the amount invested or securities loaned.
Non-cash Collateral
Non-cash collateral cannot be sold, re-invested or pledged. Cash Collateral
The Company employs the following cash management policy in respect of all cash collateral. Cash collateral may be invested in a variety of assets which must be diversified in accordance with the diversification requirements applicable to non-cash collateral as set out above. Invested cash collateral may not be placed on deposit with the counterparty or a related entity. In addition, cash collateral may only be invested in the following:
- deposits with credit institutions which satisfy the requirements of the Central Bank and the UCITS Directive;
- high-quality government bonds;
- reverse repurchase agreements provided the transactions are with credit institutions subject to prudential supervision and the Fund is able to recall at any time the full amount of cash on an accrued basis; and
- short-term money market funds as defined in the ESMA’s Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds (ref CESR/10-049).

Where a Fund reinvests cash collateral such re-investment will generate market exposure and the value of the assets in which the collateral has been invested may fall in value. The Fund will nonetheless be obliged to return to the counterparty the full value of the cash collateral originally invested.
Eligible Collateral Schedule
In order to ensure compliance with the relevant criteria, the Company employs an Eligible Collateral Schedule which forms part of the risk management policy in relation to collateral management set out in the Company’s RMP. The Eligible Collateral Schedule specifies the types of collateral that the Company will accept from counterparties along with the relevant concentration limits and the specific haircuts applied to each class of asset accepted as collateral. The securities posted as collateral are monitored on an on-going basis by the Depositary for compliance with the Eligible Collateral Schedule.
- 
##### Counterparty Eligibility

Counterparties to FDIs entered into by a Fund are selected by the Investment Manager based on an assessment of suitability and credit risk. In particular, a Fund may invest in FDIs dealt in the over-the- counter market provided that:
- the counterparty is a credit institution authorised in the EEA or a credit institution authorised within a signatory state, other than a Member State of the European Economic Area, to the Basle Capital Convergence Agreement of July 1988 or a credit institution authorised in Jersey, Guernsey, the Isle of Man, Australia or New Zealand or an investment firm, authorised in accordance with the Markets in Financial Instruments Directive in an EEA Member State, or is an entity subject to regulation as a Consolidated Supervised Entity (“CSE”) by the US Securities and Exchange Commission;
- in the case of a counterparty which is not a credit institution, the counterparty has a minimumcredit rating of A-2 or equivalent, or is deemed by the Company to have an implied rating of A-2 or equivalent. Alternatively, an unrated counterparty will be acceptable where the Company is indemnified or guaranteed against losses suffered as a result of a failure by the counterparty, by an entity which has and maintains a rating of A-2 or equivalent;
- in the case of subsequent novation of an OTC derivative contract, the counterparty is one of:
	- the entities set out in paragraph (i) above; or
	- a central counterparty (CCP) authorised, or recognised by ESMA under EMIR or, pending recognition by ESMA under Article 25 of EMIR, an entity classified as a derivatives clearing organisation by the Commodity Futures Trading Commission or a clearing agency by the SEC (both CCP).

- the Investment Manager must be satisfied that the counterparty will value the transactions with reasonable accuracy and on a reliable basis and will close out any outstanding transactions at any time at the request of the Investment Manager.


## SCHEDULE III

#### Investment and Borrowing Restrictions
Investment of the assets of the relevant Fund must comply with the Irish Regulations. The Irish Regulations provide:
| 1 | Permitted Investments |
| --- | --- |
|  | Investments of each Fund are confined to: |
| 1.1 | Transferable securities and money market instruments which are either admitted to official listing |
|  | on a stock exchange in a Member State or non-Member State or which are dealt on a market |
|  | which is regulated, operates regularly, is recognised and open to the public in a Member State or |
|  | non-Member State. |
| 1.2 | Recently issued transferable securities which will be admitted to official listing on a stock |
|  | exchange or other market (as described above) within a year. |
| 1.3 | Money market instruments other than those dealt on a regulated market. |
| 1.4 | Units of UCITS. |
| 1.5 | Units of alternative investment funds (AIFs), i.e. non-UCITS, as set out in the Central Bank’s |
|  | guidance entitled "UCITS Acceptable Investment in other Investment Funds". |
| 1.6 | Deposits with credit institutions. |
| 1.7 | FDIs. |
| 2 | Investment Restrictions |
| 2.1 | Each Fund may invest no more than 10% of net assets in transferable securities and money |
|  | market instruments other than those referred to in paragraph 1 as accords with the requirements |
|  | of the Central Bank. |
| 2.2 | Each Fund may invest no more than 10% of net assets in recently issued transferable securities |
|  | which will be admitted to official listing on a stock exchange or other market (as described in |
|  | paragraph 1.1) within a year. This restriction will not apply in relation to investment by a Fund in |
|  | certain US securities known as Rule 144A securities provided that: |
|  | - the securities are issued with an undertaking to register with the US Securities and Exchanges |
|  | Commission within one year of issue; and |
|  | -the securities are not illiquid securities i.e. they may be realised by the Fund within seven days at |
|  | the price, or approximately at the price, at which they are valued by the Fund. |
| 2.3 | Subject to paragraph 4, each Fund may invest no more than 10% of net assets in transferable |
|  | securities or money market instruments issued by the same body provided that the total value of |
|  | transferable securities and money market instruments held in the issuing bodies in each of which it |
|  | invests more than 5% is less than 40%. |
| 2.4 | The limit of 10% (in 2.3) is raised to 25% in the case of bonds that are issued by a credit institution |
|  | which has its registered office in a Member State and is subject by law to special public |
|  | supervision designed to protect bond-holders. If a Fund invests more than 5% of its net assets in |
|  | these bonds issued by one issuer, the total value of these investments may not exceed 80% of the |
|  | net asset value of the Fund. To avail of this provision prior approval must be obtained from the |
|  | Central Bank. |
| 2.5 | The limit of 10% (in 2.3) is raised to 35% if the transferable securities or money market |
|  | instruments are issued or guaranteed by a Member State or its local authorities or by a non- |

|  | Member State or public international body of which one or more Member States are members. |
| --- | --- |
| 2.6 | The transferable securities and money market instruments referred to in 2.4 and 2.5 shall not be |
|  | taken into account for the purpose of applying the limit of 40% referred to in 2.3. |
| 2.7 | Each Fund may not invest more than 20% of net assets in deposits and cash booked in accounts |
|  | and held as ancillary liquidity with the same credit institution. |
|  | Deposits or cash booked in accounts and held as ancillary liquidity, shall only be made with a |
|  | credit institution which is within at least one of the following categories: |
|  | - credit institutions authorised in the EEA (European Union Member States, Norway,
 |
|  | Iceland, Liechtenstein); |
|  | - credit institutions authorised within a signatory state (other than an EEA Member State)
 |
|  | to the Basle Capital Convergence Agreement of July 1988; or |
|  | - credit institutions in a third country deemed equivalent pursuant to Article 107(4) of the
 |
|  | Regulation (EU) No.575/2013 of the European Parliament and of the Council of 26 June |
|  | 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms and |
|  | amending Regulation (EU) No.648/2012. |
| 2.8 | The risk exposure of a Fund to a counterparty to an over-the-counter derivatives transactions may |
|  | not exceed 5% of net assets. |
|  | This limit is raised to 10% in the case of credit institutions within at least one of the categories of |
|  | credit institutions specified in paragraph 2.7 |
| 2.9 | Notwithstanding paragraphs 2.3, 2.7 and 2.8 above, a combination of two or more of the following |
|  | issued by, or made or undertaken with, the same body may not exceed 20% of net assets: |
|  | -	investments in transferable securities or money market instruments; |
|  | -	deposits, and/or |
|  | -	counterparty risk exposures arising from over-the-counter derivatives transactions. |
| 2.10 | The limits referred to in 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 and 2.9 above may not be combined, so that |
|  | exposure to a single body shall not exceed 35% of net assets. |
| 2.11 | Group companies are regarded as a single issuer for the purposes of 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 and |
|  | 2.9. However, a limit of 20% of net assets may be applied to investment in transferable securities |
|  | and money market instruments within the same group. |
| 2.12 | Each Fund may invest up to 100% of net assets in different transferable securities and money |
|  | market instruments issued or guaranteed by any Member State, its local authorities, non-Member |
|  | States or public international body of which one or more Member States are members. |
|  | The individual issuers must be listed in the Prospectus and may be drawn from the following list: |
|  | OECD Governments (provided the issues are investment grade), Government of China (provided |
|  | the issues are of investment grade), Government of Brazil (provided the issues are of investment |
|  | grade), Government of India (provided the issues are of investment grade), Government of |
|  | Singapore, European Investment Bank, European Bank for Reconstruction and Development, |
|  | International Finance Corporation, International Monetary Fund, Euratom, The Asian Development |
|  | Bank, European Central Bank, Council of Europe, Eurofima, African Development Bank, |
|  | International Bank for Reconstruction and Development (The World Bank), The Inter American |
|  | Development Bank, European Union, Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), |
|  | Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), Government National Mortgage |
|  | Association (Ginnie Mae), Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), Federal Home Loan |
|  | Bank, Federal Farm Credit Bank, Tennessee Valley Authority and Straight-A Funding LLC. Each |
|  | Fund must hold securities from at least 6 different issues, with securities from any one issue not |
|  | exceeding 30% of net assets |
| 3 | Investment in open-ended Collective Investment Schemes (“CIS”) |

| 3.1 | Subject to section 3.2, investments made by a Fund in units of a UCITS or other CIS may not |
| --- | --- |
|  | exceed, in aggregate, 10% of the assets of the Fund. |
| 3.2 | Notwithstanding the provisions of section 3.1, where the Supplement of a Fund states that it may |
|  | invest more than 10% of its assets in UCITS or other CIS, the following restrictions shall apply |
|  | instead of the restrictions set out at section 3.1 above: |
|  | (a)	a Fund may not invest more than 20% of its Net Asset Value in any one UCITS or other CIS; |
|  | (b)	a Fund’s Investments in non-UCITS CIS may not, in aggregate, exceed 30% of a Fund’s Net |
|  | Asset Value; |
| 3.3 | A Fund may not invest in a UCITS or other CIS which is not itself prohibited from investing more |
|  | than 10% of its Net Asset Value in other CIS. |
| 3.4 | When a Fund invests in units of other CIS the Manager may not levy any Subscription Fee, |
|  | conversion fee or Redemption Fees, nor may any management fee be charged by it in respect of |
|  | other CIS which (i) it manages itself either directly or indirectly; or (ii) are managed by a company |
|  | with which the management company is related by virtue of (a) common management, or (b) |
|  | common control, or (c) a direct or indirect holding of more than 10 % of the capital or the votes. |
| 3.5 | Where a commission (including a rebated commission) is received by the Fund’s investment |
|  | manager/investment adviser by virtue of an investment in the units of another CIS, this |
|  | commission must be paid into the property of the Fund. |
| 4 | Index Tracking UCITS |
| 4.1 | A Fund may invest up to 20% of net assets in shares and/or debt securities issued by the same |
|  | body where the investment policy of the Fund is to replicate an index which satisfies relevant |
|  | regulatory criteria and is recognised by the Central Bank. |
| 4.2 | The limit in 4.1 may be raised to 35%, and applied to a single issuer, where this is justified by |
|  | exceptional market conditions. |
| 5 | General Provisions |
| 5.1 | An investment company, or management company acting in connection with all of the CIS it |
|  | manages, may not acquire any shares carrying voting rights which would enable it to exercise |
|  | significant influence over the management of an issuing body. |
| 5.2 | A Fund may acquire no more than: |
|  | (i)	10% of the non-voting shares of any single issuing body; |
|  | (ii)	10% of the debt securities of any single issuing body; |
|  | (iii)	25% of the units of any single CIS; |
|  | (iv)	10% of the money market instruments of any single issuing body. |
|  | NOTE: The limits laid down in (ii), (iii) and (iv) above may be disregarded at the time of acquisition |
|  | if at that time the gross amount of the debt securities or of the money market instruments, or the |
|  | net amount of the securities in issue cannot be calculated. |
| 5.3 | 5.1 and 5.2 shall not be applicable to: |
|  | (i) transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State |
|  | or its local authorities; |
|  | (ii) transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a non-Member |
|  | State; |
|  | (iii) transferable securities and money market instruments issued by public international bodies of |
|  | which one or more Member States are members; |
|  | (iv) shares held by a Fund in the capital of a company incorporated in a non-member State which |
|  | invests its assets mainly in the securities of issuing bodies having their registered offices in that |
|  | State, where under the legislation of that State such a holding represents the only way in which |
|  | the Fund can invest in the securities of issuing bodies of that State. This waiver is applicable only |

|  | if in its investment policies the company from the non-Member State complies with the limits laid |
| --- | --- |
|  | down in 2.3 to 2.11, 3.1, 3.2, 5.1, 5.2, 5.4, 5.5 and 5.6, and provided that where these limits are |
|  | exceeded, paragraphs 5.5 and 5.6 below are observed. |
|  | (v) Shares held by an investment company or investment companies in the capital of subsidiary |
|  | companies carrying on only the business of management, advice or marketing in the country |
|  | where the subsidiary is located, in regard to the repurchase of units at unit-holders’ request |
|  | exclusively on their behalf. |
| 5.4 | A Fund need not comply with the investment restrictions herein when exercising subscription |
|  | rights attaching to transferable securities or money market instruments which form part of their |
|  | assets. |
| 5.5 | The Central Bank may allow recently authorised Funds to derogate from the provisions of 2.3 to |
|  | 2.12, 3.1, 3.2, 4.1 and 4.2 for six months following the date of their authorisation, provided they |
|  | observe the principle of risk spreading. |
| 5.6 | If the limits laid down herein are exceeded for reasons beyond the control of a Fund, or as a result |
|  | of the exercise of subscription rights, the Fund must adopt as a priority objective for its sales |
|  | transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of its investors. |
| 5.7 | Neither an investment company, nor a management company or a trustee acting on behalf of a |
|  | unit trust or a management company of a common contractual fund, may carry out uncovered |
|  | sales of: |
|  | -	transferable securities; |
|  | -	money market instruments*; |
|  | -	units of CIS; or |
|  | -	FDI. |
| 5.8 | A Fund may hold ancillary liquid assets. |
| 6 | Financial Derivative Instruments (‘FDIs’) |
| 6.1 | The UCITS global exposure relating to FDI must not exceed its total net asset value. |
| 6.2 | Position exposure to the underlying assets of FDI, including embedded FDI in transferable |
|  | securities or money market instruments, when combined where relevant with positions resulting |
|  | from direct investments, may not exceed relevant regulatory investment limits. (This provision |
|  | does not apply in the case of index based FDI provided the underlying index is one which meets |
|  | with relevant regulatory criteria.) |
| 6.3 | UCITS may invest in FDIs dealt in over-the-counter (OTC) provided that the counterparties to |
|  | over-the-counter transactions (OTCs) are institutions subject to prudential supervision and |
|  | belonging to categories approved by the Central Bank. |
| 6.4 | Investment in FDIs are subject to the conditions and limits laid down by the Central Bank. |

* Any short selling of money market instruments by a Fund is prohibited.

##### Borrowing Restrictions
The Irish Regulations provide that the Company in respect of each Fund:
- may not borrow, other than borrowings which in the aggregate do not exceed 10% of the Net Asset Value of the Fund and provided that this borrowing is on a temporary basis. The Depositary may give a charge on the assets of the Fund in order to secure borrowings. Credit balances (e.g. cash) may not be offset against borrowings when determining the percentage of borrowings outstanding;
- may acquire foreign currency by means of a back-to-back loan. Foreign currency obtained in this manner is not classed as borrowings for the purpose of the borrowing restriction in paragraph (a),provided that the offsetting deposit: (i) is denominated in the base currency of the Fund and (ii) equals or exceeds the value of the foreign currency loan outstanding. However, where foreign currency borrowings exceed the value of the back-to-back deposit, any excess is regarded as borrowing for the purposes of paragraph (a) above and in Regulation 103.


##### Restrictions relating to a Fund’s investments in other Funds of the Company
Where a Fund invests in other Funds of the Company the following conditions shall apply: -
- the Fund will not invest in a Fund of the Company which itself holds Shares in other Funds within the Company;
- the Fund will not be subject to Subscription Fees or Redemption Fees; and
- the Manager will not charge a management fee to the Fund in respect of that portion of the Fund’s assets invested in another Fund of the Company.


## SCHEDULE IV
The Depositary may delegate its safe-keeping duties in respect of financial instruments in custody to The Bank of New York Mellon SA/NV and/or The Bank of New York Mellon. The following delegates have been appointed by The Bank of New York Mellon SA/NV and/or The Bank of New York Mellon in referenced markets as Sub-custodians. The list of markets below represents the global custody network of Bank of New York Mellon whereas the assets of the Company will normally be listed or traded on Stock Exchanges and Regulated Markets set out in Schedule I.
| Country / Market | Sub-delegate | Address |
| --- | --- | --- |
| Argentina | Citibank N.A., Argentina * * On March 27, 2015, the Comisión Nacional de Valores (CNV: National Securities Commission) has appointed the central securities depository Caja de Valores S.A. to replace the branch of Citibank N.A. Argentina for those activities performed within the capital markets and in its role as Sub-custodian. | Bartolome Mitre 502/30 (C1036AAJ) Buenos Aires, Argentina |
| Australia | National Australia Bank Limited | 12th Floor, 500 Bourke Street, Melbourne Victoria 3000, Australia |
| Australia | Citigroup Pty Limited | Level 16, 120 Collins Street, Level 16, 120 Collins Street, Australia |
| Austria | Citibank N.A. Milan | Via Mercanti, 12 20121 Milan Italy |
| Bahrain | HSBC Bank Middle East Limited | 2nd Floor, Building No 2505, Road No 2832, Al Seef 428, Bahrain |
| Bangladesh | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited | Management Office, Shanta Western Tower, Level 4, 186 Bir Uttam Mir Shawkat Ali Shorok, (Tejgaon Gulshan Link Road) Tejgaon Industrial Area, Dhaka 1208, Bangladesh |
| Belgium | Citibank International Limited | Citigroup Centre Canada Square, Canary Wharf London E14 5LB United Kingdom |
| Bermuda | HSBC Bank Bermuda Limited | Custody and Clearing Department 6 Front Street Hamilton Bermuda HM11 |
| Botswana | Stanbic Bank Botswana Limited | Plot 50672, Fairground Office Park Gaborone, Botswana |
| Brazil | Citibank N.A., Brazil | Citibank N.A. Avenida Paulista, 1111 – 12th floor Cerqueira Cesar – Sao Paulo, Brazil CEP: 01311-920 |
| Brazil | Itau Unibanco S.A. | Praça Alfredo Egydio de Souza Aranha, 100, São Paulo, S.P. - Brazil 04344-902 |

| Bulgaria | Citibank Europe plc, Bulgaria Branch | 48 Sitnyakovo Blvd Serdika Offices, 10th floor Sofia 1505, Bulgaria |
| --- | --- | --- |
| Canada | CIBC Mellon Trust Company (CIBC Mellon) | 320 Bay Street Toronto, Ontario, M5H 4A6 Canada |
| Cayman Islands | The Bank of New York Mellon | 1 Wall Street New York, NY 10286 United States |
| Chile | Banco de Chile | Estado 260 2nd Floor Santiago, Chile Postal code 8320204 |
| Chile | Bancau Itau S.A. Chile | Avenida Apoquindo 3457, Las Condes, 7550197, Santiago, Chile |
| China | HSBC Bank (China) Company Limited | 33 Floor, HSBC Building, Shanghai ifc 8 Century Avenue, Pudong Shanghai, China (200120) |
| Colombia | Cititrust Colombia S.A. Sociedad Fiduciaria | Carrera 9A No 99-02 Piso 3 Bogota D.C., Colombia |
| Costa Rica | Banco Nacional de Costa Rica | 1st and 3rd Avenue, 4th Street San José, Costa Rica |
| Croatia | Privredna banka Zagreb d.d. | Radnicka cesta 50 10 000 Zagreb Croatia |
| Cyprus | BNP Paribas Securities Services S.C.A., Athens | 94 V. Sofias Avenue & 1 Kerasountos 115 28 Athens Greece |
| Czech Republic | Citibank Europe plc, organizacni slozka | Bucharova 2641/14 158 02 Prague 5, Czech Republic |
| Denmark | Skandinaviska Enskilda Banken AB (Publ) | Kungsträdgårdsgatan 8 106 40 Stockholm - Sweden |
| Egypt | HSBC Bank Egypt S.A.E. | 306 Corniche El Nil, Maadi, Cairo, Egypt |
| Estonia | SEB Pank AS | Tornimäe Str. 2 15010 Tallinn Estonia |
| Finland | Finland Skandinaviska Enskilda Banken AB (Publ) | Kungsträdgårdsgatan 8 106 40 Stockholm - Sweden |
| France | BNP Paribas Securities Services S.C.A. | Office Address: Les Grands Moulins de Pantin – 9 rue du Débarcadère 93500 Pantin, France Legal address: 3 rue d’Antin, 75002 Paris, France |
| France | Citibank International Limited (cash deposited with Citibank NA) | Citigroup Centre, Canada Square, Canary Wharf, London	E14	5LB United Kingdom |

| Germany | The Bank of New York Mellon SA/NV, Asset Servicing, Niederlassung Frankfurt am Main | Friedrich-Ebert-Anlage, 49 60327 Frankfurt am Main Germany |
| --- | --- | --- |
| Ghana | Stanbic Bank Ghana Limited | Stanbic Heights, Plot No. 215 South Liberation RD, Airport City, Cantonments, Accra, Ghana |
| Greece | BNP Paribas Securities Services S.C.A., Athens | 94 V. Sofias Avenue & 1 Kerasountos 115 28 Athens Greece |
| Hong Kong | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited | 1, Queen’s Road, Central Hong Kong |
| Hong Kong | Deutsche Bank AG | 52/F International Commerce Centre, 1 Austin Road West, Kowloon, Hong Kong |
| Hungary | Citibank Europe plc. Hungarian Branch Office | Szabadság tér 7 1051 Budapest Hungary |
| Iceland | Landsbankinn hf. | Austurstraeti 11 155 Reykjavik Iceland |
| India | Deutsche Bank AG | 4th Floor, Block I, Nirlon Knowledge Park, W.E. Highway Mumbai - 400 063, India |
| India | HSBC Ltd | 11F, Building 3, NESCO - IT Park, NESCO Complex, Western Express Highway, Goregaon (East), Mumbai 400063, India |
| Indonesia | Deutsche Bank AG | 7th Floor, Deutsche Bank Building Jl. Imam Bonjol No.80, Jakarta – 10310, Indonesia |
| Ireland | The Bank of New York Mellon | 1 Wall Street New York, NY 10286 United States |
| Israel | Bank Hapoalim B.M. | 50 Rothschild Blvd Tel Aviv 66883 Israel |
| Italy | Citibank N.A. Milan | Via Mercanti 12 20121 Milan Italy |
| Italy | Intesa Sanpaolo S.p.A. | Piazza San Carlo, 156, 10121 Torino, Italy. |
| Japan | Mizuho Bank, Ltd. | 4-16-13, Tsukishima, Chuo-ku, Tokyo 104- 0052 Japan |
| Japan | The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd. | 1-3-2, Nihombashi Hongoku- cho, Chuo-ku, Tokyo 103-0021, Japan |
| Jordan | Standard Chartered Bank | 1 Basinghall Avenue London, EC2V5DD, England |

| Kazakhstan | Joint-Stock Company Citibank Kazakhstan | Park Palace Building A, 41 Kazybek Bi Street, Almaty, Kazakhstan |
| --- | --- | --- |
| Kenya | CfC Stanbic Bank Limited | First Floor, CfC Stanbic Centre P.O. Box 72833 00200 Chiromo Road, Westlands, Nairobi, Kenya |
| Kuwait | HSBC Bank Middle East Limited, Kuwait | Hamad Al-Saqr St., Qibla Area, Kharafi Tower, G/1/2 P.O. Box 1683, Safat 13017, Kuwait |
| Latvia | AS SEB banka | Meistaru iela 1 Valdlauci Kekavas pagasts, Kekavas novads LV-1076 Latvia |
| Lebanon | HSBC Bank Middle East Limited – Beirut Branch | Lebanon Head Office Minet EL-Hosn, P.O. Box: 11-1380 Beirut, Lebanon |
| Lithuania | AB SEB bankas | 12 Gedimino Av. LT-01103 Vilnius Lithuania |
| Luxembourg | Euroclear Bank | 1 Boulevard du Roi Albert II B-1210 Brussels - Belgium |
| Malaysia | Deutsche Bank (Malaysia) Berhad | Level 20, Menara IMC No 8 Jalan Sultan Ismail 50250 Kuala Lumpur, Malaysia |
| Malaysia | HSBC Bank Malaysia Berhad | HSBC Bank Malaysia Berhad, 12th Floor, South Tower, 2 Leboh Ampang, 50100 Kuala Lumpur, Malaysia |
| Malta | The Bank of New York Mellon SA/NV, Asset Servicing, Niederlassung Frankfurt am Main | Friedrich-Ebert-Anlage, 49 60327 Frankfurt am Main Germany |
| Mauritius | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited | 5th Floor, HSBC Centre, 18 Cybercity, Ebene, Mauritius |
| Mexico | Banco Nacional de México S.A. | Isabel la Catolica No. 44 Colonia Centro Mexico, D.F. C.P. 06000 |
| Morocco | Citibank Maghreb | Zenith Millenium, Immeuble 1 Sidi Maarouf, B.P. 40 20190 Casablanca Morocco |
| Namibia | Standard Bank Namibia Limited | N2nd Floor, Standard Bank Centre, Town Square Corner of Post Street Mall and Werner List Street |

|  |  | Windhoek, Namibia |
| --- | --- | --- |
| Netherlands | The Bank of New York Mellon SA/NV | Rue Montoyer, 46 1000 Brussels Belgium |
| New Zealand | National Australia Bank Limited | 12th Floor, 500 Bourke Street, Melbourne Victoria 3000, Australia |
| Nigeria | Stanbic IBTC Bank Plc | Walter Carrington Crescent, Victoria Island, Lagos, Nigeria |
| Norway | Skandinaviska Enskilda Banken AB (Publ) | Kungsträdgårdsgatan 8 106 40 Stockholm - Sweden |
| Oman | HSBC Bank Oman S.A.O.G. | 2nd Floor, Head Office Building, P.O. Box 1727, Al Khuwair, Postal Code 111, Sultanate of Oman |
| Pakistan | Deutsche Bank AG | 242-243, Avari Plaza, Fatima Jinnah Road Karachi – 75330, Pakistan |
| Peru | Citibank del Peru S.A. | Avenida Canaval y Moreyra, 480, 3rd floor Lima 27, Peru |
| Philippines | Deutsche Bank AG | 23rd Floor, Tower One & Exchange Plaza, Ayala Triangle, Ayala Avenue, 1226 Makati City Philippines |
| Poland | Bank Polska Kasa Opieki S.A. | 53/57 Grzybowska Street 00-950 Warszawa |
| Portugal | Citibank International Limited, Sucursal em Portugal | Rua Barata Salgueiro, 30 1269-056 Lisbon Portugal |
| Qatar | HSBC Bank Middle East Limited, Doha | 2nd Floor, Ali Bin Ali Tower, Building no: 150, Al Matar Street (Airport Road) P.O. Box 57, Street no. 950, Umm Ghuwalina Area, Doha, Qatar |
| Romania | Citibank Europe plc, Romania Branch | 145, Calea Victoriei 010072 Bucharest Romania |
| Russia | Deutsche Bank Ltd | 82 Sadovnicheskaya Street, Building 2 115035 Moscow, Russia |
| Russia | AO Citibank | 8-10, building 1 Gasheka Street, Moscow 125047, Russia |
| Saudi Arabia | HSBC Saudi Arabia Limited | HSBC Building, 7267 Olaya Road, Al-Murooj Riyadh 12283-22555, Kingdom of Saudi Arabia |

| Serbia | UniCredit Bank Serbia JSC | Rajiceva Street 27-29, 11000 Belgrade, Serbia |
| --- | --- | --- |
| Singapore | DBS Bank Ltd | 12 Marina Boulevard Marina Bay Financial Centre Tower 3 Singapore 018982 |
| Singapore | United Overseas Bank Ltd | 80 Raffles Place, UOB Plaza, Singapore 048624 |
| Slovak Republic | Citibank Europe plc, pobocka zahranicnej banky | Mlynske Nivy 43 825 01 Bratislava, Slovak Republic |
| Slovenia | UniCredit Banka Slovenia d.d. | Smartinska 140, 1000 - Ljubljana, Slovenia |
| South Africa | The Standard Bank of South Africa Limited | 9th Floor 5 Simmonds Street Johannesburg 2001, South Africa |
| South Korea | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited | 5th Floor, HSBC Building, 37, Chilpae-ro, Jung-Gu, Seoul, Korea, 100- 161 |
| South Korea | Deutsche Bank AG | 18th Floor, Young-Poong Building 41 Cheonggyecheon- ro, Jongro-ku, Seoul 03188, South Korea |
| Spain | Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. | Plaza San Nicolás, 4 48005 Bilbao Spain |
| Spain | Santander Securities Services S.A.U. | Ciudad Grupo Santander. Avenida de Cantabria s/n, Boadilla del Monte 28660 – Madrid, Spain |
| Sri Lanka | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited | 24 Sir Baron Jayathilake Mawatha Colombo 01, Sri Lanka |
| Swaziland | Standard Bank Swaziland Limited | Standard House, Swazi Plaza Mbabane, Swaziland |
| Sweden | Skandinaviska Enskilda Banken AB (Publ) | Kungsträdgårdsgatan 8 106 40 Stockholm - Sweden |
| Switzerland | Credit Suisse AG | Paradeplatz 8 8070 Zurich Switzerland |
| Switzerland | UBS Switzerland AG | Bahnhofstrasse 45, 8001 Zürich, Switzerland |
| Taiwan | HSBC Bank (Taiwan) Limited | 16th floor, Building G, No. 3-1 Park Street Taipei 115, Taiwan |
| Taiwan | Standard Chartered Bank (Taiwan) Ltd. | No 168, Tun Hwa North Road, Taipei 105, Taiwan |
| Thailand | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited | Level 5, HSBC Building, 968 Rama IV Road, Bangrak Bangkok 10500, Thailand |
| Tunisia | Banque Internationale Arabe de Tunisie | 70-72, Avenue Habib Bourguiba 1080 Tunis Tunisia |

| Turkey | Deutsche Bank A.S. | Esentepe Mahallesi Büyükdere Caddesi Tekfen Tower No:209 K:17 Sisli TR-34394-Istanbul, Turkey |
| --- | --- | --- |
| Uganda | Stanbic Bank Uganda Limited | Plot 17 Hannington Road Short Tower- Crested Towers P.O. Box 7131, Kampala, Uganda |
| Ukraine | Public Joint Stock Company "Citibank" | 16G Dilova Street 03150 Kiev Ukraine |
| U.A.E. | HSBC Bank Middle East Limited, Dubai | Emaar Square, Building 5, Level 4 PO Box 502601 Dubai, United Arab Emirates |
| U.K. | Depository and Clearing Centre (DCC) Deutsche Bank AG, London Branch | Winchester House 1 Great Winchester Street London EC2N 2DB United Kingdom |
| U.K. | The Bank of New York Mellon | 225 Liberty Street, New York, NY 10286, United States |
| U.S.A. | The Bank of New York Mellon | 225 Liberty Street, New York, NY 10286, United States |
| Uruguay | Banco Itaú Uruguay S.A. | Dr. Luis Bonavita 1266 Toree IV, Piso 10 CP 11300 Montevideo, Uruguay |
| Venezuela | Citibank N.A., Sucursal Venezuela | Av. Casanova, Centro Comercial El Recreo Torre Norte, Piso 19 Sabana Grande, Caracas 1050 D.C. Venezuela |
| Vietnam | HSBC Bank (Vietnam) Ltd | The Metropolitan, 235 Dong Khoi Street District 1, Ho Chi Minh City, Vietnam |
| Zambia | Stanbic Bank Zambia Limited | Stanbic House, Plot 2375, Addis Ababa Drive P.O Box 31955 Lusaka, Zambia |
| Zimbabwe | Stanbic Bank Zimbabwe Limited | 59 Samora Machel Avenue, Harare, Zimbabwe |

WF-25642919-11
This addendum (“Addendum”) amends the terms of, forms part of and should be read in conjunction with the Prospectus dated 20 April 2020 (the “Prospectus”), Supplements and any other addenda to the Prospectus.
If you are in any doubt about the action to be taken or the contents of this document please consult your stockbroker, bank manager, lawyer, accountant or other independent professional adviser.
Investors should read the Prospectus in its entirety and should consider the risks described under “Risk Factors” in the Prospectus before investing in the Company.
The Company and the Directors, whose names appear on pages 10 of the Prospectus, are responsible for the information contained in this Addendum and accept responsibility accordingly. To the best of the knowledge and belief of the Company and the Directors (who have taken all reasonable care to ensure that such is the case), the information contained in this document is in accordance with the facts and does not omit anything likely to affect the import of the information.

#### Legal & General UCITS ETF PLC
(an umbrella investment company with variable capital and segregated liability between its Funds incorporated
with limited liability in Ireland under registration number 459936)

Translation (ENFR, 2020-04-20):
# PROSPECTUS
Gestionnaire

#### LGIM Managers (Europe) Limited

##### Ce Prospectus est daté du 20 avril 2020.
La Société est à la fois agréée et contrôlée par la Banque centrale conformément à la Réglementation irlandaise. L'agrément accordé à la Société ne saurait constituer une quelconque approbation ou garantie de la Société par la Banque centrale, et cette dernière ne saurait engager sa responsabilité quant au contenu du présent Prospectus. L'agrément accordé à la Société par la Banque centrale ne garantit en rien les résultats de la Société, et la Banque centrale ne saurait être tenue responsable des résultats ou des défaillances de la Société.
Le présent document est un prospectus conforme aux exigences du Règlement 88 (1) de la Réglementation irlandaise.
Ce document ne constitue pas un « prospectus » au sens des règlements relatifs aux prospectus.
Sauf indication contraire, les déclarations faites dans le présent Prospectus sont fondées sur les lois et usages actuellement en vigueur en Irlande et peuvent à tout moment faire l'objet de modifications.

### LEGAL & GENERAL UCITS ETF PLC

###### Offre d'Actions
La distribution du présent Prospectus, de même que l'offre et le placement d'Actions, peuvent être soumis à restrictions dans certains pays. Aucune personne, à réception d'un exemplaire du présent Prospectus, dans quelque pays que ce soit, ne doit le considérer comme une invitation à acheter ou à souscrire des Actions, à moins que dans ce pays, une telle invitation soit autorisée par la loi et qu'un formulaire de demande puisse y être légalement utilisé. Par conséquent, ce Prospectus ne saurait constituer une offre ou une sollicitation de la part de quiconque dans tout pays où une telle offre ou sollicitation est contraire à la loi, dans lequel quiconque faisant une telle offre ou sollicitation ne serait pas habilité à le faire, ou à l'intention de quelque personne que ce soit à laquelle il serait illicite d'adresser une telle offre ou sollicitation.
Il relève de la responsabilité de toute personne en possession du présent Prospectus et de quiconque désireux de présenter une demande d'Actions au titre du présent Prospectus de s'informer sur les lois et réglementations en vigueur dans le pays concerné et de s'y conformer. Les demandeurs potentiels d'Actions doivent se renseigner sur les obligations juridiques en cas de demande, de souscription, de détention ou de liquidation des Actions, sur les règlements de contrôle des changes, les réglementations fiscales en vigueur dans leurs pays respectifs de citoyenneté, de résidence, de constitution ou de domicile, ainsi que sur les autorisations requises, gouvernementales ou autres, et observer toutes les formalités nécessaires.

###### Le Gestionnaire pourra demander l'enregistrement et la distribution des Actions dans d'autres pays que l'Irlande. Les commissions et frais relatifs à l'enregistrement et à la distribution des Actions dans de tels autres pays seront à la charge du Gestionnaire. Si de tels enregistrements ont effectivement lieu, le Gestionnaire pourra nommer, voire être tenu de nommer, des agents payeurs, des représentants, des distributeurs ou d'autres agents dans les pays concernés. Les réglementations locales sont susceptibles d'imposer que lesdits agents assurent la gestion des comptes servant au règlement des sommes de souscription et de rachat. Les investisseurs qui choisissent, ou sont tenus par les réglementations locales, de payer/percevoir les montants de souscription/rachat via un agent intermédiaire et non directement via l'Agent administratif au/du Dépositaire, supportent le risque de crédit lié audit agent intermédiaire au regard des montants de souscription, préalablement au transfert desdits montants au Dépositaire pour le compte de la Société et au regard des montants de rachat dus par ledit agent intermédiaire à l'investisseur concerné.

###### États-Unis
Les Actions ne sont pas et ne seront pas enregistrées sous le régime de la Loi de 1933, ni sous le régime des lois sur les valeurs mobilières d'un État membre des États-Unis ; les Actions ne pourront être offertes ou vendues directement ou indirectement aux États-Unis, à des personnes, ou pour le compte ou au profit de toute Personne américaine. De plus, les Actions ne pourront être ré-offertes ou revendues aux États-Unis ou à des Personnes américaines.  Les Actions ne pourront être acquises ou détenues par un Régime ERISA, ni être acquises grâce aux actifs d'un Régime ERISA. La Société n'a pas été et ne sera pas enregistrée sous le régime de la Loi de 1940.
Afin de garantir l'application des restrictions susvisées, la Société ne pourra accepter les investissements de Personnes américaines ou de Régimes ERISA, sauf consentement préalable des Administrateurs. Au moment d'acquérir des Actions, un investisseur potentiel peut être appelé à établir qu'il est un Porteur qualifié et, en particulier, qu'il n'est pas une Personne américaine ou que l'acquisition des Actions n'est pas réalisée pour le compte d'une Personne américaine ou avec les actifs d'un Régime ERISA. Le consentement préalable des Administrateurs à un investissement donné ne saurait conférer à l'investisseur un droit d'acquisition au regard de toute demande de souscription future ou ultérieure.

###### Commission de rachat
La Commission de rachat maximum correspond à 3 % de la Valeur liquidative des Actions rachetées. Les investisseurs doivent savoir que le prix des Actions peut aussi bien diminuer qu'augmenter. Lorsqu'un investisseur souscrit ou rachète des Actions au comptant au lieu d'acheter ou de vendre
des Actions sur le marché secondaire, la différence à tout moment entre les prix de souscription et de rachat des Actions souscrites ou rachetées au comptant implique que ce type d'investissement dans la Société soit envisagé dans un horizon de moyen à long terme.

### PROTECTION DES DONNÉES
Les investisseurs doivent savoir que la Société peut procéder au traitement des données à caractère personnel (« Données à caractère personnel ») les concernant au sens du Règlement général sur la protection des données (RGPD) ou des Données à caractère personnel de personnes liées aux administrateurs, bureaux, employés et/ou bénéficiaires effectifs de l’investisseur.
La politique de confidentialité de la Société énonce, entre autres, les raisons pour lesquelles les Données à caractère personnel font l’objet d’un traitement, le cadre légal dans lequel ce traitement a lieu, la période de conservation des Données à caractère personnel et toute autre information susceptible de devoir être transmise en vertu du RGPD. Ces Données à caractère personnel peuvent être communiquées et/ou transmises à des tiers, notamment (mais pas uniquement) à des autorités de réglementation, des autorités fiscales, des mandataires, des conseillers et des prestataires de services de la Société, leurs représentants dûment autorisés et ceux de la Société, ainsi que toute société leur étant liée, associée ou affiliée où qu’ils se situent (y compris dans des pays situés en dehors de l’Espace économique européen [EEE] dotés de lois différentes en matière de protection des données, tels que l’Irlande) aux fins énoncées dans la politique de confidentialité de la Société.
Les Participants agréés ayant souscrit des Actions ETF directement auprès de la Société et les investisseurs ayant souscrit des Actions non-ETF directement auprès de la Société ont, entre autres droits, le droit d’obtenir une copie des Données à caractère personnel les concernant que possède la Société et le droit de rectifier toute inexactitude dans les Données à caractère personnel détenues par la Société.

###### La politique de confidentialité de la Société peut être consultée à l’adresse http://www.lgimetf.com et/ou sur demande auprès de la Société.

## TABLE DES MATIÈRES

## RÉSUMÉ

###### Ce sommaire doit être lu comme une introduction au présent Prospectus. Toute décision d'investir dans les Actions doit être prise à la lecture du Prospectus dans sa globalité.
Les Compartiments sont des fonds négociés en bourse (ETF). A ce titre, au moins une catégorie d'Actions au sein de chaque Compartiment est cotée et activement négociée sur une ou plusieurs places boursières (chaque catégorie d'Actions étant définie comme « catégorie d'Actions ETF » dans le présent Prospectus). Seuls les Participants agréés peuvent procéder à des souscriptions et des rachats d'Actions ETF des Compartiments directement auprès de la Société. Les autres investisseurs peuvent procéder à des souscriptions et des rachats d'Actions non-ETF directement auprès de la Société.
Les Actions ETF de la Société ont été admises à la cote officielle de l'Autorité de cotation du Royaume-Uni (United Kingdom Listing Authority) conformément au Chapitre 16 des Règles de cotation au Royaume-Uni, et les Actions ETF de certains Compartiments ont été admises à la négociation sur le marché principal de la Bourse de Londres. Les Actions ETF de certains Compartiments ont également été admises à la négociation sur la Borsa Italiana, la Deutsche Börse, SIX Swiss Exchange, NYSE Euronext Amsterdam et/ou NYSE Euronext Paris. Des demandes d'admission des Actions ETF de certains Compartiments ou de nouveaux Compartiments à la cote de certaines bourses de valeurs peuvent être ponctuellement effectuées.

###### Investir dans les Actions implique un certain degré de risque. Un investissement dans les Actions ou dans une catégorie d'Actions ne saurait constituer la part substantielle d'un portefeuille de placement et n'est pas adapté à tous les investisseurs. L'investissement dans les Actions n'est pas destiné aux investisseurs ne pouvant se permettre de perdre tout ou partie de leur placement dans les Actions.

###### Introduction
La Société a été constituée en Irlande le 15 juillet 2008 sous la forme d'une société d'investissement à capital variable avec une responsabilité séparée entre ses Compartiments ; elle est organisée, conformément à la législation irlandaise, en société publique à responsabilité limitée. La Société a été agréée le 29 août 2008 par la Banque centrale en tant qu'OPCVM conformément à la Réglementation irlandaise. La Société est un organisme reconnu en vertu de l'article 264 de la Financial Services and Markets Act 2000 du Royaume-Uni. La Société est structurée sous la forme d'un fonds à compartiments, en ce sens que le capital social peut être divisé en différentes catégories d'Actions, dont une ou plusieurs représentent un Compartiment distinct de la Société. Les Statuts de la Société lui permettent d'établir un nombre illimité de Compartiments, comprenant chacun un portefeuille de placement distinct. Les Compartiments sont exploités séparément, et les actifs de chaque Compartiment sont gérés conformément à la politique et à l'objectif d'investissement applicables à ce Compartiment.

###### La gestion et la direction de la Société sont prises en charge par le Gestionnaire.

###### Ce Prospectus porte sur les Compartiments détaillés dans le Supplément d'inventaire des Compartiments.

###### Sommaire des objectifs d'investissement des Compartiments
L'objectif d'investissement de chaque Compartiment sera formulé par les Administrateurs au moment de la création du Compartiment. Chaque Compartiment est classifié en qualité de fonds OPCVM. Les actifs de chaque Compartiment seront investis aux fins d'atteindre l'objectif d'investissement dudit Compartiment, comme indiqué en détail à la section intitulée « Objectif d'investissement » du Supplément de Compartiment correspondant. Les Compartiments créés par la Société peuvent appliquer une stratégie de gestion active ou passive. Une description détaillée de la politique d'investissement de chaque Compartiment est fournie dans le Supplément de Compartiment correspondant.

###### Sommaire des politiques d'investissement des Compartiments

###### Compartiments de suivi ou de réplication d'indice

###### Tout Compartiment cherchant à suivre ou à répliquer un Indice applique une stratégie de gestion passive.
En fonction de la nature de l'Indice suivi ou répliqué par chaque Compartiment, le Gestionnaire d'investissement peut investir dans la totalité ou une partie des titres qui composent cet Indice ou s'y exposer d'une autre façon. Il peut également employer des méthodes alternatives afin d'obtenir une exposition à l'Indice, notamment (mais sans s'y limiter) :
- souscrire des instruments financiers dérivés (IFD) (en particulier des Swaps de gré à gré) avec une ou plusieurs contreparties ;
- investir directement dans un portefeuille de valeurs mobilières ou dans d'autres actifs pertinents comprenant les titres qui composent l'Indice ; et/ou
- investir dans un échantillon optimisé, composé des titres qui composent l'Indice, et ce conjointement avec d’autres actifs admissibles qui sont déconnectés des titres qui composent l'Indice.

Des informations supplémentaires, sur les différentes méthodes par lesquelles l'Indice concerné pourra être suivi ou répliqué par un Compartiment, sont décrites dans la section « Indices » de ce Prospectus en page 23. La méthode effectivement utilisée par un Compartiment pour suivre ou répliquer son Indice, le cas échéant, sera celle décrite dans le Supplément de Compartiment correspondant.

###### Compartiments faisant l'objet d'une stratégie de gestion active
Tout Compartiment dont le Gestionnaire d'investissement détermine librement la composition du portefeuille, dans le respect de l'objectif et de la politique d'investissement, applique une stratégie de gestion active. Une description plus détaillée de la politique d'investissement de chaque Compartiment appliquant une stratégie de gestion active est fournie dans le Supplément de Compartiment correspondant.

###### Restrictions d'investissement et d'emprunt
Les actifs de chaque Compartiment seront investis aux fins d'atteindre la politique et l'objectif d'investissement dudit Compartiment. Ils seront également investis conformément aux restrictions d'investissement définies dans l'Annexe III de ce Prospectus.

###### Actions
La Société peut émettre des Actions de toute catégorie pour tout Compartiment, selon les modalités qu'elle peut ponctuellement définir. Chaque Compartiment peut émettre différentes catégories d'Actions. Les Actions peuvent être émises en tant qu'Actions ETF ou Actions non-ETF. Les Actions de chaque Compartiment seront classées pari passu et seront identiques à tous égards, à l'exception de la Devise de base des Actions, de la politique de dividende, du niveau de commissions et frais, du Montant de souscription minimum, du Montant de rachat minimum et/ou de la politique de couverture.

###### Souscription et rachat d'Actions
Seuls les Participants agréés peuvent souscrire des Actions ETF du Compartiment directement auprès de la Société. Tous les autres investisseurs peuvent uniquement acquérir ou acheter ces Actions par le biais du marché secondaire. Les investisseurs peuvent également souscrire des Actions non-ETF directement auprès de la Société.

###### Actions ETF
Au cours de la Période d'offre initiale déterminée par les Administrateurs relativement à chaque catégorie d'Actions ETF, ces Actions seront proposées à un Prix d'offre initial, dans les conditions définies dans le Supplément de Compartiment correspondant. Après la Période d'offre initiale, les Participants agréés pourront souscrire et faire racheter les Actions ETF directement auprès du Compartiment à la Valeur liquidative par Action (déduction faite des éventuels Droits et charges, et de la Commission de souscription et/ou de rachat), à l'égard de tout Jour de négociation, conformément aux procédures définies dans ce Prospectus.
En outre, les Actions ETF peuvent être acquises ou achetées sur le marché secondaire. Les investisseurs pourraient payer plus que la Valeur liquidative par Action courante en achetant leurs Actions ETF sur le marché secondaire et pourraient recevoir moins que la Valeur liquidative par Action courante en vendant
leurs Actions ETF sur le marché secondaire. Le prix des Actions ETF négociées sur le marché secondaire dépendra, entre autres, de l'offre et de la demande du marché, des mouvements de la valeur des titres composant l'Indice concerné et d'autres facteurs tels que les conditions financières, la situation des entreprises, la conjoncture économique et les conditions politiques qui prévalent.
Les investisseurs qui achètent ou vendent des Actions ETF sur le marché secondaire doivent effectuer cette démarche avec l'aide d'un intermédiaire (par exemple un courtier) et pourraient devoir acquitter des frais liés à cette transaction. Les Actions ETF achetées sur le marché secondaire ne peuvent généralement pas être revendues directement à la Société. Néanmoins, il existe des circonstances particulières dans lesquelles les investisseurs autres que les Participants agréés pourront faire racheter leur participation directement auprès de la Société. Des précisions sur ce point sont données à la section intitulée « Négociation d'Actions ETF sur le marché secondaire » en page 62.

###### Actions non-ETF
Au cours de la Période d'offre initiale déterminée par les Administrateurs relativement à chaque catégorie d'Actions non-ETF, ces Actions seront proposées à un Prix d'offre initial, dans les conditions définies dans le Supplément de Compartiment correspondant. Après la Période d'offre initiale, les demandeurs pourront souscrire et faire racheter les Actions non-ETF directement auprès du Compartiment à la Valeur liquidative par Action du Jour de négociation concerné (déduction faite des éventuels Droits et charges et de la Commission de souscription ou de rachat), conformément aux procédures définies dans ce Prospectus.

###### Politique d'évaluation et comptes
Les prix de souscription et de rachat d'une Action sont calculés en fonction de la Valeur liquidative du Compartiment concerné. Le calcul consiste à diviser la valeur des actifs du Compartiment par le nombre d'Actions émises du Compartiment, en apportant les ajustements nécessaires s'il existe de nombreuses catégories d’Actions différentes au sein du Compartiment.

###### Administrateurs
Le Conseil d'administration détermine les politiques et objectifs des Compartiments et a la responsabilité globale des activités de la Société. À la date du Prospectus, les Administrateurs sont Adrian Waters, Eimear Cowhey, Amy Ellison et Feargal Dempsey.

###### Gestion de la Société

###### La Société a nommé The Bank of New York Mellon SA/NV, succursale de Dublin, à titre de dépositaire.
La Société a conclu un Contrat de gestion avec le Gestionnaire, en vertu duquel ce dernier est responsable de la gestion et de la direction des affaires de la Société, ainsi que du marketing et de la distribution des Actions, sous la supervision générale des Administrateurs.
Le Gestionnaire se réserve le droit de désigner un ou plusieurs gestionnaires d'investissement, auquel cas chacun sera responsable de l'investissement et du réinvestissement des actifs des Compartiments spécifiques conformément à un Contrat de gestion d'investissement.
Le Gestionnaire a désigné GO ETF Solutions LLP en qualité de gestionnaire d'investissement de chacun des Compartiments et lui a confié la responsabilité de l'investissement des actifs de la Société, sous la supervision et de l'administration des Administrateurs et du Gestionnaire. GO ETF Solutions LLP est aussi le Promoteur de la Société.
Le Gestionnaire a nommé BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company à titre d'agent administratif, de teneur de registre et d'agent de transfert de la Société, et lui a confié la responsabilité de la gestion quotidienne de la Société, y compris du calcul de la Valeur liquidative et de la Valeur liquidative par Action de chaque Compartiment.

###### Conflits d'intérêts
Les Administrateurs, le Gestionnaire, le Gestionnaire d'investissement, l'Agent de cotation, le Distributeur, l'Agent administratif, le Dépositaire et leurs agents et délégués respectifs fournissent des services à la Société sur une base non exclusive. Ils peuvent exercer d'autres activités financières, d'investissement ou professionnelles. Ces activités sont susceptibles de donner lieu à des conflits d'intérêts potentiels ou réels impliquant la Société.

###### Assemblées, rapports et comptes
Les 
Actionnaires enregistrés de la Société ont le droit de participer et de voter aux assemblées générales de la Société. Les assemblées générales annuelles de la Société sont organisées en Irlande et se tiendront normalement dans les six mois suivant la fin de l'exercice de la Société. Veuillez lire la section intitulée
« Exercice de droits de vote par l'intermédiaire de dépositaires centraux internationaux de titres » pour de plus amples informations sur l'exercice de droits de vote par les investisseurs des Compartiments.

###### Sommaire des facteurs de risque
Les Investissements de la Société sont soumis aux fluctuations normales des marchés et aux autres risques inhérents à tout investissement sur des titres ou autres instruments financiers. Il est impossible de garantir la réalisation de plus-values sur les Investissements, pas plus que la valeur en capital de l'investissement initial de l'investisseur. La valeur des Investissements et le revenu qui en découle peuvent varier à la hausse comme à la baisse, et l'investisseur court le risque de ne pas récupérer le montant initial investi. Il est impossible de garantir que les Compartiments atteindront leur objectif d'investissement. S'agissant des Compartiments qui suivent ou répliquent un indice, le capital investi dans un Compartiment peut être perdu si la performance de l’Indice concerné est négative.
la Société est structurée comme un fonds à compartiments à responsabilité séparée entre ses Compartiments. Du fait de la loi irlandaise, un Compartiment ne saurait se défaire de ses actifs pour s'acquitter des obligations d'un autre (cette disposition est également applicable à l'insolvabilité et, de manière générale, engage aussi les créanciers). Toutefois, ce principe de séparation peut ne pas être reconnu dans des tribunaux non irlandais.
Les négociations d'Actions ETF peuvent être arrêtées ou suspendues sur une place boursière en raison des conditions de marché, si la bourse estime que les transactions sur Actions ETF sont déconseillées ou pour toute autre raison, en vertu de ses règlements. En cas d'arrêt des transactions sur une bourse, les investisseurs en Actions ETF sont susceptibles de ne pas être en mesure de vendre leurs Actions ETF tant que les négociations ne reprennent pas.
Bien qu'il soit prévu de faire coter les Actions ETF sur une ou plusieurs bourses, il n'est pas possible de garantir la liquidité de ces Actions ETF sur ces bourses, ni de garantir que le prix de marché auquel les Actions ETF peuvent se négocier sur une bourse sera identique ou approximativement égal à leur Valeur liquidative. Dès lors que les Actions ETF sont cotées sur une bourse, il n'y a aucune garantie qu'elles restent cotées sur celle-ci ou que les conditions de cotation ne seront pas modifiées.
Il est rappelé aux investisseurs investissant dans un Compartiment (ou dans une catégorie d'Actions de ce Compartiment) qui investit dans des actifs libellés dans une devise autre que la Devise de base (ou la devise dans laquelle la catégorie d'Actions concernée est libellée) que le rendement de ce Compartiment (ou de cette catégorie d'Actions) subira l'impact des fluctuations de change. Si cela est indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant, le Gestionnaire d’investissement peut effectuer des activités de couverture visant à réduire l'impact de ces fluctuations de change.
Les Compartiments qui investissent sur les marchés émergents mondiaux peuvent être très volatils, compte tenu des systèmes et des normes de négociation, de règlement, d'enregistrement et de dépôt des titres sur ces marchés, susceptibles de ne pas être aussi stricts que dans les marchés développés. De plus, le manque de liquidité et l'inefficience de certaines bourses de valeurs et de certains marchés de change émergents peuvent rendre les titres moins faciles à négocier que sur les marchés développés, ce qui peut entraîner d'importantes fluctuations de prix. Certains pays peuvent afficher une volatilité de change considérable et, par conséquent, imposer un contrôle des changes. En conséquence, il se peut que certains marchés émergents ne puissent assurer le niveau de protection qui existe dans des pays plus développés.
Un Compartiment investira généralement dans des titres cotés ou cherchera à s'y exposer ; cependant, conformément à la Réglementation irlandaise, un Compartiment est en droit d'investir jusqu'à 10 % de sa Valeur liquidative dans des titres qui ne sont pas négociés sur un marché réglementé. Dans de telles situations, un Compartiment peut donc se trouver dans l'impossibilité de vendre facilement ces titres.
Un Compartiment peut s'engager dans des transactions sur des marchés de gré à gré. Ces transactions l'exposeront au risque de contrepartie, c'est–à–dire au risque que les contreparties ne puissent pas honorer leurs engagements.
Tout Compartiment peut conclure des Swaps de gré à gré, auquel cas cette activité sera clairement énoncée dans le Supplément de Compartiment correspondant. En vertu d'un Swap de gré à gré, une contrepartie cherche à suivre ou à répliquer le rendement d'un Indice ou des actifs de référence du Compartiment concerné, ou à s'exposer à l'Indice ou aux actifs de référence du Compartiment concerné (ou à ajuster cette exposition). En raison de certains facteurs, il existe un risque que le rendement des Swaps de gré à gré ne puisse être réalisé et donc, que le rendement de l'Indice ou des actifs de référence ne soit pas réalisé.
La nature des investissements d'un Compartiment, l'indice à suivre ou à répliquer ou l'IFD utilisé pour réaliser le suivi ou la réplication d'un indice peuvent être complexes. Dans certaines circonstances, les évaluations des instruments/indices complexes peuvent n'être disponibles qu'auprès d'un nombre limité d'intervenants sur le marché, lesquels peuvent aussi agir en qualité de contreparties sur ces transactions. Les évaluations reçues de ces intervenants sur le marché peuvent donc être subjectives et il peut exister des différences substantielles entre les évaluations disponibles.
Investir dans un Compartiment long à effet de levier ou un Compartiment à effet de levier inversé est plus risqué qu'investir dans un Compartiment qui fournit une performance de long terme sans effet de levier par rapport à un Indice particulier. Lorsqu'un Compartiment a recours à ces stratégies, cela est clairement indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant.

###### Il est impossible de garantir qu'un Compartiment atteindra un niveau d'exactitude précis dans le suivi ou la réplication d'un Indice.
Le prix des matières premières est influencé par des facteurs tels que (liste non exhaustive) les variations de l'offre et de la demande en matières premières, les évolutions technologiques susceptibles d'influencer le niveau de production des matières premières, le protectionnisme ou le libéralisme commercial, des modifications environnementales, des mesures agricoles, budgétaires et monétaires, et des politiques ou programmes gouvernementaux de contrôle des changes (y compris l'intervention des États sur certains marchés).

###### Droit applicable et compétence
Tous les litiges et toutes les poursuites concernant (a) les modalités du présent Prospectus, quelle que soit la langue dans laquelle elles ont été traduites, (b) l'émission, la détention, le transfert ou le rachat des Actions ou (c) tout(e) autre litige ou poursuite lié(e) aux Actions, de quelque nature que ce soit et quelles qu'en soient les circonstances, seront du ressort des lois d'Irlande et interprétés en conséquence. Tous ces litiges et poursuites seront de la compétence des tribunaux d'Irlande.

## ADRESSES
| Administrateurs Les Administrateurs de la Société, dont l'adresse commerciale se situe au siège social de la Société, sont : | Siège social 2 Grand Canal Square Dublin 2, Irlande |
| --- | --- |
| M. Adrian Waters Mme Eimear Cowhey Mme Amy Ellison M. Feargal Dempsey | Gestionnaire LGIM Managers (Europe) Limited 33/34 Sir John Rogerson’s Quay Dublin 2, Irlande |
| Gestionnaire d'investissement et Agent deservices au R.-U. GO ETF Solutions LLP One Coleman Street London EC2R 5AA Royaume-Uni | Secrétaire Wilton Secretarial Limited 2 Grand Canal Square Dublin 2, Irlande |
| Dépositaire The Bank of New York Mellon SA/NV, succursale de Dublin Riverside Two Sir John Rogerson’s Quay Grand Canal Dock Dublin 2 , Irlande | Conseillers juridiques de la Société Pour le droit irlandais William Fry 2 Grand Canal Square Dublin 2, Irlande |
| Agent administratif, Agent de transfert et Teneur de registre BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company Guild House Guild Street International Financial Services Centre Dublin 1, Irlande | Pour le droit anglais Simmons & Simmons LLP 1 Ropemaker Street London EC2Y 9HT, Royaume-Uni |
| Commissaires aux comptes KPMG 1 Harbourmaster Place International Financial Services Centre Dublin 1, Irlande |  |
| Agent de cotation au Royaume-Uni J&E Davy Davy House 49 Dawson Street Dublin 2, Irlande |  |


## DÉFINITIONS

###### « Loi » : la loi (irlandaise) de 2014 sur les Sociétés et tout amendement susceptible de lui être apporté.
« Agent administratif » : BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company et/ou toute autre personne éventuellement désignée en conformité avec les exigences de la Banque centrale pour fournir des services d'administration, de transfert et de tenue de registre aux Compartiments ou à l'un d'entre eux, et pour fournir des services d'agent de transfert relativement aux Actions souscrites dans la Société.

###### « Contrat d'administration » : le contrat d'administration entre le Gestionnaire et l'Agent administratif, et les modifications susceptibles d'y être ponctuellement apportées.

###### « ADR » (American Depositary Receipt) : certificat américain d'actions étrangères.

###### « Commissaires aux comptes » : KPMG.

###### « Participant agréé » : personne, généralement un investisseur institutionnel, autorisée à procéder aux souscriptions et aux rachats d'Actions de la Société.

###### « Devise de base » : devise dans laquelle est libellé un Compartiment et devise de calcul de la Valeur liquidative.

###### « Règlement sur les indices de référence » : le règlement (UE) nº 2016/1011 du Parlement européen et du Conseil.
« Jour ouvrable » : s'agissant d'un Compartiment, désigne tout jour ponctuellement déterminé par les Administrateurs et défini dans le Supplément de Compartiment correspondant, et/ou tout autre jour ponctuellement déterminé par les Administrateurs, sous réserve d'en aviser préalablement les Actionnaires.
« Fraction en numéraire » : concernant les souscriptions en nature uniquement, le montant de numéraire requis pour régulariser la différence entre la valeur des titres de l'État de composition du portefeuille et la Valeur liquidative de chaque Part de création. Habituellement, la Fraction en numéraire sera la même pour les souscriptions et les rachats.

###### « CEA » : la loi américaine de 1936 sur le négoce des denrées et marchandises (Commodity Exchange Act) et les amendements qui pourraient ponctuellement y être apportés.

###### « Banque centrale » : la Banque centrale d'Irlande ou toute entité lui succédant.
« Dépositaire central de titres » : tout système de compensation et de règlement reconnu qui est un système de règlement national pour les marchés nationaux individuels. Dans la mesure où les Compartiments émettent leurs Actions par l'intermédiaire d'un système de règlement de type Dépositaire central international de titres, les Dépositaires centraux de titres sont des participants à un Dépositaire central international de titres.

###### « Clearstream » : Clearstream Banking, société anonyme, Luxembourg.
« Compte d'encaissement » : un compte de souscription et de rachat unique au nom de la Société, géré au niveau du fonds à compartiments multiples, sur lequel les montants de souscription, de rachat et de dividende, ainsi que les produits de liquidation sont versés.
« Dépositaire commun » : l'entité nommée comme dépositaire pour le système de règlement de type Dépositaire central international de titres. Il s'agit actuellement de The Bank of New York Mellon, succursale de Londres, dont le siège social est sis au 60 Queen Victoria Street, London EC4V 4LA, Royaume-Uni.
« Mandataire du Dépositaire commun » : l'entité nommée comme mandataire de tout Dépositaire commun qui, en cette capacité, fait office de porteur enregistré des Actions des Compartiments. Il s'agit actuellement de The Bank of New York Mellon, succursale de Londres, dont le siège social est sis au 60 Queen Victoria Street, London EC4V 4LA, Royaume-Uni.
« Pool d'investissements communs » : regroupement de tout ou partie d'avoirs liquides de Compartiments aux fins d'investissement dans l'optique d'optimiser la valeur des positions de trésorerie de chaque Compartiment.
« CRS » : les « Common Reporting Standards » (normes communes de déclaration), une norme mondiale unique pour l'échange automatique d'informations approuvée par l'OCDE et entrée en vigueur en Irlande à compter du 1er janvier 2016.

###### « Société » : Legal & General UCITS ETF public limited company.

###### « Statuts » : les Statuts de la Société, comprenant son acte constitutif et ses règlements, tels que ponctuellement amendés ou nouvellement adoptés.
« Part de création » : s'agissant d'un Compartiment, le nombre prédéterminé d'Actions ETF qu'un investisseur peut souscrire ou racheter lors d'une souscription ou d'un rachat en nature, tel que défini avec le Gestionnaire, susceptible d'être minoré par le Gestionnaire de manière générale ou dans un cas particulier. La Valeur liquidative d'une Part de création est la Valeur liquidative par Action multipliée par le nombre d'Actions d'une Part de création.

###### « Devise de négociation » : la devise dans laquelle les Actions d'une Catégorie d'Actions d'un Compartiment sont libellées.
« Jour de négociation » : s'agissant de chaque Compartiment (et sauf indication contraire dans le Supplément de Compartiment), désigne un Jour de publication de l'Indice et un jour où aucun Marché important n'est fermé, ou tout Jour ouvrable déterminé par les Administrateurs comme un Jour de négociation du Compartiment (sous réserve d'en aviser préalablement les Actionnaires), à condition qu'il existe au moins un Jour de négociation par quinzaine. Le Gestionnaire d’investissement tient à jour un
« Calendrier des Jours de négociation » en ligne à l'adresse : http://www.lgimetf.com, où sont publiés en tout temps tous les Jours de négociation prévus pour chaque Compartiment. Le Calendrier des Jours de négociation est aussi disponible sur demande auprès du Gestionnaire ou du Gestionnaire d’investissement.
« Heure limite de négociation » : s'agissant de chaque Compartiment, désigne l'heure à laquelle, tout Jour de négociation, les demandes de souscription et de rachat concernant un Compartiment donné doivent être reçues, comme indiqué sur le site http://www.lgimetf.com (ces informations étant régulièrement mises à jour) ou toute autre heure, antérieure toutefois à l'Heure d'évaluation, que les Administrateurs peuvent déterminer, sous réserve d'en aviser préalablement les Actionnaires. L'Heure limite de négociation doit intervenir avant l'Heure d'évaluation du Jour de négociation considéré.
« Dépositaire » : BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited ou toute autre personne qui pourrait être désignée, avec l'accord préalable de la Banque centrale, afin d'agir en qualité de dépositaire de la Société.

###### « Contrat de Dépositaire » : le contrat de dépositaire conclu entre la Société, le Gestionnaire et le Dépositaire, et les modifications susceptibles d'y être ponctuellement apportées.
« Certificat de titre en dépôt » : titre de participation représentant un droit de propriété sur des titres sous- jacents. Les Certificats de titres en dépôt peuvent inclure des Certificats américains d'actions étrangères (ADR) et des Certificats mondiaux de titres en dépôt (GDR).

###### « Administrateurs » : les Administrateurs de la Société ou tout comité dûment autorisé, et « Conseil d'administration » désigne le conseil d'administration constitué conformément aux Statuts.
« Distributeur » : Legal & General Investment Management Limited et/ou toute autre personne nommée, en conformité avec les exigences de la Banque centrale, pour agir en qualité de distributeur des Actions d'un Compartiment.

###### « Contrat de distribution » : le contrat entre le Gestionnaire et le Distributeur, et les modifications susceptibles d'y être apportées.

###### « Dodd Frank Act » : la loi Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act de 2010, tel qu'amendée.
« Droits et charges » : ensemble des droits de timbre et autres droits, taxes, frais gouvernementaux, impôts, prélèvements, commissions et frais de change (y compris les marges sur les opérations sur devises), frais des dépositaires et sous-dépositaires, frais et dépenses de transfert, commissions des agents, commissions de courtage, commissions, frais bancaires, frais d'enregistrement et autres droits et frais, y compris toutes les provisions pour l'écart entre le prix auquel un Investissement avait été estimé pour calculer la Valeur liquidative par Action de n'importe quel Compartiment et le prix estimé ou réel auquel un tel Investissement est acheté ou devrait être acheté, en cas de souscription du Compartiment concerné, ou est vendu ou devrait être vendu, en cas de rachat auprès du Compartiment concerné, y compris, pour dissiper toute ambiguïté, tout frais ou coût engendré par tout ajustement de n'importe quel IFD requis en conséquence d'une souscription ou d'un rachat, qu'il soit payé, dû, encouru ou en attente d'être payé, dû ou encouru eu égard à la constitution, l'augmentation ou la réduction de toutes les liquidités et autres actifs de la Société ou à la création, l'acquisition, l'émission, l'échange, l'achat, la détention, la rétrocession, le rachat, la vente ou le transfert des Actions (y compris, le cas échéant, l'émission ou l'annulation des certificats d'Actions) ou des Investissements effectués par la Société ou en son nom.

###### « Euroclear » : Euroclear Bank S. A., opérateur du système de règlement Euroclear, qui est un Système de compensation et de règlement reconnu.
« Régime ERISA » : (i) tout régime de prestations aux employés au sens de la partie 4, sous-titre B, Titre I de la loi américaine de 1974 sur la sécurité du revenu de retraite des employés (United States Employee Retirement Income Security Act of 1974), telle qu'amendée (ERISA) ; (ii) tout régime au sens de l'article 4975 du Code fiscal américain de 1986 (U.S Internal Revenue Code of 1986), tel que modifié ; ou

###### (iii) toute entité dont les actifs sous-jacents sont des « actifs de régime » en raison de l'existence d'un régime de prestations aux employés ou des investissements du régime dans cette entité.

###### « EMIR » : Règlement (UE) nº 648/2012 sur les produits dérivés de gré à gré, les contreparties centrales et les référentiels centraux, tel que modifié.

###### « ESMA » : l'Autorité européenne des marchés financiers (European Securities and Markets Authority).

###### « Actions ETF » : catégorie d'Actions émises par la Société au sein d'un Compartiment et négociées en bourse.

###### « Euro » et « € » : unité monétaire européenne telle qu'elle est définie par la Directive du Conseil Nº 974/98 du 3 mai 1998 concernant l'introduction de l'euro.

###### « Euroclear » : Euroclear Bank S.A./N.V. et toute entité lui succédant.
« FATCA » : dispositions de la loi Foreign Account Tax Compliance Act figurant aux articles 1471 à 1474 du United States Internal Revenue Code et règlements d'application du département du Trésor promulgués à partir du 28 janvier 2013, ainsi que leurs éventuelles modifications.

###### « FCA » : autorité de réglementation des marchés financiers du Royaume-Uni (UK Financial Conduct Authority) et toute entité lui succédant.

###### « IFD » : instrument financier dérivé.

###### « FSMA » : loi britannique Financial Services and Markets Act de 2000 (telle qu'amendée).
« Compartiment » : compartiment d'actifs établi par la Société avec l'accord préalable de la Banque centrale, susceptible de comprendre une ou plusieurs catégories d'Actions et investi conformément à l'objectif d'investissement du Compartiment concerné.

###### « Supplément d'inventaire du Compartiment » : supplément du Prospectus qui dresse la liste des Compartiments établis par la Société.

###### « Supplément de Compartiment » : supplément du Prospectus préparé en cas de création d'un nouveau Compartiment et contenant une description des conditions particulières dudit Compartiment.

###### « RGPD » : Règlement (UE) 2016/679 du Parlement européen et du Conseil (règlement général sur la protection des données).

###### « GDR » : Certificat mondial de titre en dépôt (Global Depositary Receipt).
« Certificat d'actions global » : le certificat représentant les droits inhérents aux Actions d'un Compartiment (comme décrit de façon plus détaillée à la section du Prospectus intitulée « Négociation »).

###### « HKSCC » : Hong Kong Securities Clearing Company Limited.
« Code de l'IFIA » : code de gouvernance des organismes de placement collectif et des sociétés de gestion publié par l'Irish Funds Industry Association et disponible à l'adresse : http://www.irishfunds.ie/publications/.

###### « VLi » : Valeur liquidative indicative par Action calculée de la manière décrite dans les présentes.

###### « Indice » : indice de titres qu’un Compartiment peut viser à reproduire ou répliquer, conformément à son objectif et à sa politique d’investissement.

###### « Jour de publication de l'Indice » : jour durant lequel un Fournisseur d'indice publie l'Indice.

###### « Fournisseur d'indice » : entité ou personne qui, directement ou par le biais d'un agent désigné, compile, calcule et publie des informations sur l'Indice concerné.
« Période d'offre initiale » : période définie par les Administrateurs, s'agissant d'un Compartiment ou d'une catégorie d'Actions, pendant laquelle les Actions sont offertes initialement, sauf si cette période est raccourcie ou prolongée, et communiquée à la Banque centrale.

###### « Prix d'offre initial » : prix de souscription par Action (ou catégorie d'Actions) d'un Compartiment durant une Période d'offre initiale.

###### « DCIT » : le Dépositaire central international de titres.
« Dépositaires centraux internationaux de titres » : les systèmes de compensation et de règlement utilisés par les Compartiments pour émettre leurs Actions par l'intermédiaire d'un système de règlement de type Dépositaire central international de titres, qui est un système de règlement international connecté à plusieurs marchés nationaux, dont Euroclear et/ou Clearstream.

###### « Indice inversé » : Indice qui comporte une exposition inverse, tel que défini dans la politique d'investissement des Compartiments visés dans ce Prospectus.
« Rendement inverse » : rendement généré par un Compartiment qui (avant commissions et frais) correspond à (i) la performance inverse d'un indice long sur une base périodique ou (ii) la performance d'un Indice inversé.

###### « Investissement » : investissement autorisé par les Statuts de la Société et la Réglementation irlandaise.
« Gestionnaire d'investissement » : GO ETF Solutions LLP, société domiciliée au One Coleman Street, London EC2R 5AA, Royaume-Uni, ou la(les) personne(s) désignée(s), avec l'accord préalable de la Banque centrale, pour fournir des services de gestion d'investissement à tout ou partie des Compartiments, et parfois citée(s) dans le Prospectus.

###### « Contrat de gestion d'investissement » : contrat entre le Gestionnaire et le Gestionnaire d'investissement, et toute modification susceptible d'y être apportée.
« Réglementation irlandaise » : le règlement European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations de 2011, (SI nº 352 de 2011), tel que modifié par le règlement

###### European Union (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) (Amendment) Regulations de 2016, (SI nº 143 de 2016), tels qu'éventuellement amendés ou remplacés.
« Résident irlandais » : tout résident irlandais ou toute personne résidant habituellement en Irlande (pour plus de détails, voir dans la section sur la Fiscalité, la section intitulée « Fiscalité irlandaise »).

###### « Indice à effet de levier » : indice qui comporte une exposition à effet de levier, tel que défini dans ce Prospectus.

###### « Compartiment à effet de levier inversé » : Compartiment qui vise à fournir un Rendement inverse en s'appuyant sur un effet de levier.

###### « Compartiment long à effet de levier » : Compartiment qui vise à fournir un Rendement à effet de levier.
« Rendement à effet de levier » : rendement généré par un Compartiment qui (avant commissions et frais) correspond à (i) un multiple de la performance d'un indice long ou d'un Indice inversé sur une base périodique ou (ii) la performance d'un Indice à effet de levier.

###### « Compartiment long », un Compartiment qui suit ou reproduit un Indice sans effet de levier.
« Gestionnaire » : LGIM Managers (Europe) Limited» : LGIM ETF Managers Limited, société à responsabilité limitée (LLC) constituée en Irlande, ou toute autre entité désignée par la Société comme gestionnaire de la Société avec l'accord préalable de la Banque centrale.

###### « Contrat de gestion » : contrat de gestion entre la Société et le Gestionnaire, et toute modification pouvant lui y être apportée.
« Teneurs de marché » : établissements financiers membres d'une ou plusieurs Bourses pertinentes qui ont signé un contrat de tenue de marché avec la Société ou qui sont enregistrés comme tels auprès d'une ou plusieurs Bourses pertinentes.

###### « État membre » : un État membre de l'Union Européenne.
« Montant de rachat minimum » : montant minimum susceptible d'être racheté par les investisseurs d'un Compartiment ou d'une catégorie d'Actions d'un Compartiment à un moment donné, montant pouvant être réduit par le Gestionnaire à tout moment à sa discrétion.
« Montant de souscription minimum » : montant minimum susceptible d'être souscrit par les Actionnaires d'un Compartiment ou d'une catégorie d'Actions d'un Compartiment à un moment donné, montant pouvant être réduit par le Gestionnaire à tout moment à sa discrétion.

###### « Valeur liquidative » : valeur liquidative d'un Compartiment (ou d'une catégorie d'Actions de ce Compartiment), déterminée conformément aux Statuts.

###### « 
Valeur liquidative par Action 

###### » : Valeur liquidative d'une catégorie d'Actions divisée par le nombre d'Actions de la catégorie concernée.

###### « Actions non-ETF » : catégorie d'Actions émises par la Société au sein d'un Compartiment qui ne sont pas négociées en bourse.
« Swap de gré à gré » : contrat sur dérivé de gré à gré passé entre un Compartiment et une contrepartie afin d'obtenir une exposition économique à un Indice ou à un portefeuille réel ou fictif d'actifs, tel que spécifié dans le Prospectus.
« Participant » : titulaires de comptes au sein d'un Dépositaire central international de titres, pouvant inclure les Participants agréés, leurs mandataires ou leurs agents, et qui ont un intérêt sur les Actions des Compartiments réglées et/ou compensées par le biais du Dépositaire central international de titres concerné.

###### « Agent payeur » : l'entité nommée pour remplir les fonctions d'agent payeur auprès des Compartiments.
« État de composition du portefeuille » : état préparé et mis à disposition par l'Agent administratif de chaque Compartiment, répertoriant chacun des titres et leur quantité, qui doit être remis à la Société à la souscription d'une Part de création ou fourni par celle-ci en cas de rachat d'une Part de création, et qui comprend les Investissements dans lesquels le Compartiment concerné peut investir conformément à sa politique d'investissement. Dans certaines circonstances, l'État de composition du portefeuille peut être différent pour les souscriptions et les rachats un jour donné, pour un ou plusieurs Compartiments.
« Dépôt de portefeuille » : le portefeuille d'investissements, plus ou moins la Fraction en numéraire (selon le cas), qui doit être remis à la Société à la souscription d'une Part de création ou par la Société au rachat d'une Part de création. Le dépôt de portefeuille peut différer de l'État de composition du portefeuille en raison d'opérations sur titres ou d'événements concernant les titres qui y figurent. La Société se réserve le droit d'autoriser la livraison d'un panier préalablement convenu d'investissements au moyen d'un Dépôt de portefeuille différent de l'État de composition du portefeuille.

###### « RPC » ou « Chine » : la République populaire de Chine.

###### « Promoteur » : le Gestionnaire d'investissement.
« Prospectus » : le présent document et les modifications qui pourraient y être apportées et, si le contexte l'exige, tout Supplément d'inventaire du Compartiment, tout Supplément de Compartiment ou tout addendum à ce document.
« Règles du Prospectus » : règles établies aux fins de la partie VI du FSMA concernant les offres de valeurs mobilières au public et l'admission de valeurs mobilières à la négociation sur un Marché réglementé.
« Porteur qualifié » : toute personne, entreprise ou entité autre qu'une personne, entreprise ou entité dont la propriété d'Actions peut conférer un désavantage réglementaire, pécuniaire, juridique, fiscal ou significatif à la Société ou ses investisseurs dans leur ensemble, notamment (i) une Personne américaine ; (ii) un régime ERISA ; ou (iii) un dépositaire, un mandataire, ou un fiduciaire au bénéfice de toute personne, entreprise ou entité décrite aux points (i) et (ii) ci-dessus.

###### « Système de compensation et de règlement reconnu » : système de compensation reconnu et désigné comme tel par l'administration fiscale irlandaise.

###### « Dividende de rachat » : dividende payable au titre des Actions faisant l'objet d'une demande de rachat valide.
« Commission de rachat » : commission facturée à un investisseur (et déduite du produit du rachat des Actions de cet investisseur) et due au Gestionnaire ou libellée à son ordre en cas de rachat des Actions de l'investisseur directement auprès d'un Compartiment.

###### « Marchés réglementés » : les bourses de valeurs et/ou les marchés réglementés énumérés à l'Annexe I du présent document.

###### « Bourse(s) pertinente(s) » : s'agissant d'un Compartiment, la ou les bourses de valeurs sur lesquelles les Actions ETF du Compartiment sont cotées.

###### « RMB » : le renminbi, monnaie officielle de la RPC.

###### « PGR » : procédure de gestion du risque préalablement agréée par la Banque centrale.

###### « Action » : s'agissant de chaque Compartiment, une action sans valeur nominale de la Société. Ce terme désigne les Actions ETF et les Actions non-ETF.

###### « Actionnaire » : porteur enregistré d'une Action.
« Marché important » : s'agissant de chaque Compartiment (et sauf indication contraire dans le Supplément d'un Compartiment spécifique) (i) concernant un Compartiment obtenant une exposition à un Indice principalement par l'utilisation d'IFD, tout marché ou toute combinaison de marchés sur lesquels plus de
20 % des titres composant l'Indice sont régulièrement négociés ou (ii) concernant un Compartiment qui investit principalement directement dans les titres composant un Indice, tout marché ou toute combinaison de marchés sur lesquels le Compartiment a investi 20 % ou plus de ses actifs.

###### « Agent de cotation » : J&E Davy ou toute autre entité lui succédant dûment approuvée au titre de l'article 88 du FSMA.

###### « Livre sterling » ou « £ » : monnaie ayant cours légal au Royaume-Uni.

###### « Stock Connect » : le programme Stock Connect Shanghai-Hong Kong et Shenzhen-Hong Kong.

###### « Dépositaire délégué » : toute personne (y compris les sociétés affiliées du Dépositaire) à qui les fonctions de conservation des actifs sont déléguées en vertu du Contrat de Dépositaire.
« Sous-gestionnaire d'investissement » : personne(s) désignée(s) par le Gestionnaire d'investissement, dans le respect des exigences de la Banque centrale, pour fournir ponctuellement des services de gestion d'investissement à tout ou partie des Compartiments.
« Actions de souscription » : actions de la Société d'une valeur nominale de 1 dollar US, désignées comme des « Actions de souscription » dans les Statuts et souscrites aux fins d'établissement de la Société.
« Commission de souscription » : commission facturée à un investisseur (en plus du montant dû au titre des Actions souscrites) et payable au Gestionnaire ou à son représentant à la souscription par l'investisseur d'Actions directement auprès d'un Compartiment.

###### « Supplément » : tout document publié par la Société et défini comme un supplément au présent Prospectus.

###### « Contrat de swap » : transaction réalisée par l'utilisation de Swaps de gré à gré.

###### « Loi fiscale » : la loi fiscale irlandaise de 1997 (« Taxes Consolidation Act, 1997 »), et ses amendements.

###### « OPCVM » : organisme de placement collectif en valeurs mobilières établi conformément à la directive OPCVM, telle qu'amendée.
« 

###### Directive OPCVM 
» 
: Directive nº 2009/65/CE du Parlement européen et du Conseil du 13 juillet 2009 portant coordination des dispositions législatives, réglementaires et administratives concernant certains organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM), modifiée par la Directive nº 2014/91/UE du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014, telle qu'amendée ou remplacée.
« Code de gouvernance d'entreprise britannique » (UK Corporate Governance Code) : code de gouvernance d'entreprise publié par le Financial Reporting Council du Royaume-Uni, tel qu'en vigueur et dans sa version éventuellement modifiée.

###### « DTR » (Disclosure and Transparency Rules) : règles de déclaration et de transparence britanniques publiées par la FCA, telles qu'en vigueur et dans leur version éventuellement modifiée.
« Règles de cotation britanniques » : règles de cotation publiées par l'Autorité de cotation du Royaume-Uni (United Kingdom Listing Authority), telles qu'en vigueur et dans leur version éventuellement modifiée.

###### « Royaume-Uni » : le Royaume-Uni de Grande Bretagne et d'Irlande du Nord.

###### « États-Unis » : États-Unis d'Amérique, leurs territoires et possessions ainsi que tout État membre des États- Unis et le District de Columbia.
« Personne américaine » : a le sens que confèrent au terme « U.S. Person » la Réglementation S de la Loi de 1933 et la Règlementation 4.7 du CEA. Les Administrateurs modifier la définition de « Personne américaine », sans avis préalable aux Actionnaires, selon les besoins, pour refléter au plus près le droit et la

###### réglementation en vigueur aux États-Unis. Veuillez contacter votre représentant commercial pour obtenir une liste des personnes ou entités considérées comme des « Personnes américaines ».

###### « USD » ou « dollar américain » : monnaie ayant cours légal aux États-Unis.

###### « Date d'évaluation » : chaque Jour de négociation ou chaque jour spécifié comme tel dans le Prospectus, ou tout autre jour ponctuellement déterminé par les Administrateurs.
« Heure d'évaluation » : s'agissant de chaque Compartiment (et sauf indication contraire dans le Supplément de Compartiment d'un Compartiment spécifique), désigne l'heure à laquelle l'Indice du Compartiment concerné est établi (et/ou toute autre heure ponctuellement déterminée par les Administrateurs pour l'évaluation des actifs et passifs d'un Compartiment (sous réserve d'en aviser préalablement les Actionnaires). Pour dissiper tout doute, l'Heure d'évaluation interviendra après l'Heure limite de négociation du Jour de négociation considéré. Le Gestionnaire d'investissement publie (et met à jour régulièrement) un document contenant une liste des Heures d'évaluation applicables aux Compartiments de la Société sur le site : http://www.lgimetf.com. Ce document est aussi disponible sur demande auprès du Gestionnaire et du Gestionnaire d'investissement.

###### « Loi de 1933 » : loi américaine de 1933 sur les valeurs mobilières (Securities Act of 1933) et ses amendements.

###### « Loi de 1940 » : loi américaine de 1940 sur les sociétés d'investissement (Investment Company Act of 1940) et ses amendements.

## INTRODUCTION
Legal & General UCITS ETF Plc est une société d'investissement à capital variable de droit irlandais. La Société a été autorisée le 29 août 2008 par la Banque centrale en qualité d'OPCVM au sens de la Réglementation irlandaise et est soumise au contrôle de la Banque centrale. La Société est un organisme reconnu au sens de l'article 264 du FSMA.
La Société est structurée sous la forme d'un fonds à compartiments, en ce sens que le capital social peut être divisé en différentes catégories d'Actions, dont une ou plusieurs représentent un Compartiment distinct de la Société. La création de tout Compartiment nécessitera l'approbation préalable de la Banque centrale (auquel cas la Société publiera un Supplément de Compartiment décrivant ledit Compartiment). Les investisseurs doivent noter que les actifs de chaque Compartiment seront séparés des actifs des autres Compartiments et investis conformément à la politique et à l'objectif d'investissement de chacun des Compartiments. Sauf indication contraire dans le Supplément de Compartiment d'un Compartiment spécifique, les Compartiments de la Société ouverts à la date du Prospectus ont chacun une catégorie d'Actions et peuvent être émis selon des conditions différentes. Toute création de catégories d'Actions supplémentaires doit se faire en conformité avec les exigences de la Banque centrale. Les Actions de chaque Compartiment sont classées pari passu et sont identiques à tous égards, à l'exception de la Devise de base de la catégorie, de la politique de dividende, du niveau de commissions et frais encourus, du Montant de souscription minimum, du Montant de rachat minimum et/ou de la politique de couverture. Lorsqu'un Supplément est publié, il fait partie intégrante et doit être lu dans le contexte du Prospectus.
Les Compartiments sont des fonds négociés en bourse (ETF). Au moins une catégorie d'Actions ETF au sein de chaque Compartiment sera cotée à une ou plusieurs places boursières. Certaines catégories d'Actions ETF feront l'objet d'une demande d'admission à la négociation et à la cote de la Bourse de Londres. Une demande d'admission à la cote de la Borsa Italiana, NYSE Euronext Paris et NYSE Euronext Amsterdam, Francfort Stock Exchange et la Bourse suisse SIX Swiss Exchange sera également faite pour certaines catégories d'Actions ETF.
Les demandes de souscription d'Actions ne seront prises en considération que sur la base du présent Prospectus, du rapport annuel et des états financiers audités les plus récents (le cas échéant), et, s'ils sont publiés postérieurement à ce rapport, d'un exemplaire du rapport et des états financiers non audités semestriels les plus récents. Ces rapports font partie intégrante du présent Prospectus et devraient être lus en conjonction avec lui. Ils pourront être consultés gratuitement dans les bureaux du Gestionnaire à Dublin
et, pour les investisseurs du Royaume-Uni, dans les bureaux du Gestionnaire d'investissement, à tout moment durant les heures d'ouverture normales de tout jour (à l'exception des samedis, des dimanches et des jours qui sont fériés en Irlande et au Royaume-Uni respectivement).
Aucune personne, à l'exception des personnes dont le nom est indiqué à cet effet dans le présent Prospectus et les rapports mentionnés ci-dessus, n'est autorisée à communiquer des informations ou des déclarations relatives à l'offre ou au placement des Actions. Le cas échéant, ces informations ou déclarations ne sauraient être réputées fiables ou avoir reçu l'agrément de la Société. La remise du présent Prospectus (accompagné ou non des rapports) ou toute émission d'Actions ne signifient pas que les affaires de la Société n'ont pas changé depuis la date du présent Prospectus. Toute souscription d'Actions doit se faire sur la base du présent Prospectus. Les investisseurs ne doivent pas se fier aux documents publicitaires publiés par des tierces parties.

###### Traductions
Le Prospectus peut être traduit en d'autres langues. Le cas échéant, la traduction contiendra les mêmes informations et aura la même signification que les documents originaux rédigés en langue anglaise. En cas de divergence entre le Prospectus en langue anglaise et le Prospectus traduit dans une autre langue, le Prospectus en langue anglaise prévaudra, sauf si (et seulement si) la loi d'un pays où les Actions sont vendues par la Société établit que si une action est entreprise sur la base d'un Prospectus publié dans une autre langue que l'anglais, la langue du Prospectus sur laquelle s'appuie cette action prévaudra.

###### Porteurs qualifiés

###### Les investisseurs sont tenus d'aviser immédiatement l'Agent administratif s'ils cessent d'être des porteurs qualifiés.
Si la Société prend connaissance du fait que des Actions sont détenues directement ou indirectement par une personne en violation des restrictions ci-dessus, elle peut racheter les Actions ainsi détenues conformément aux dispositions prévues dans la section intitulée « Rachat obligatoire » en page 34.

## OBJECTIFS ET POLITIQUES D'INVESTISSEMENT
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#### Généralités

La Société a pour objet unique le placement collectif en valeurs mobilières négociables et autres actifs financiers liquides de capitaux confiés par des investisseurs. La Société fonctionne sur le principe de répartition des risques d'investissement conformément à la Réglementation irlandaise. Les objectifs et politiques d'investissement de chaque Compartiment seront formulés par les Administrateurs au moment de la création du Compartiment. Les investissements de chaque Compartiment seront limités aux Investissements autorisés par la Réglementation irlandaise, conformément à l'Annexe III. Les Marchés réglementés dans lesquels un Compartiment peut investir sont répertoriés à l'Annexe I.
Toute modification de l'objectif d'investissement ou modification substantielle de la politique d'investissement d'un Compartiment, à tout moment, sera soumise à l'approbation préalable des Actionnaires. Les Actionnaires seront avertis par notification préalable de l'adoption de toute modification de l'objectif ou de la politique d'investissement d'un Compartiment afin d'avoir la possibilité de vendre leurs Actions, s'ils souhaitent le faire, avant la mise en application des changements résolus.
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#### Restrictions d'investissement et d'emprunt

L'investissement des avoirs de chaque Compartiment doit être conforme aux dispositions de la Réglementation irlandaise. Un exposé détaillé des restrictions générales applicables à tous les Compartiments en termes d'investissement et d'emprunt figure à l'Annexe III. Les Administrateurs pourront imposer des restrictions supplémentaires à tout nouveau Compartiment, auquel cas les détails afférents seront établis dans ce Prospectus.
Les Administrateurs pourront aussi imposer de temps à autre des restrictions d'investissement supplémentaires compatibles avec les intérêts de la Société, de façon à se conformer aux lois et réglementations des pays dans lesquels les investisseurs de la Société sont situés ou dans lesquels les Actions sont négociées ou enregistrées à la vente.
La Société, agréée par la Banque centrale à cette fin, peut investir jusqu'à 100 % des actifs d'un Compartiment dans des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire émis par un État membre ou ses autorités locales, un État non membre ou des organisations publiques internationales dont un ou plusieurs États membres font partie.
Sous réserve de l'approbation préalable de la Banque centrale, la Société peut se prévaloir de tout changement apporté aux restrictions d'investissement énoncées dans la Réglementation irlandaise qui lui permettrait d'investir dans des titres, des IFD ou tout autre actif faisant actuellement l'objet de restrictions ou d'interdictions en vertu de la Réglementation irlandaise. La Société devra avertir les Actionnaires suffisamment à l'avance de son intention de se prévaloir de tout changement considéré comme important, et le Prospectus sera mis à jour en conséquence.
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#### Investissements des Compartiments

Les Investissements de chaque Compartiment se limitent aux investissements autorisés par la Réglementation irlandaise. Les Investissements que le Compartiment peut acheter sont normalement cotés ou négociés sur des Marchés réglementés.
Le Gestionnaire d'investissement peut, pour le compte de chaque Compartiment et si cela est conforme à la politique d'investissement du Compartiment concerné, acheter des Investissements non cotés et investir dans des fonds de placement à capital variable (cotés ou non cotés, y compris les autres Compartiments de la Société), des actions et autres titres de participation (tels que les actions d'entreprises et les certificats de titres en dépôt), des titres obligataires (tels que les obligations d'État et/ou d'entreprises) et des instruments du marché monétaire (tels que les certificats de dépôt et les effets de commerce).
Le Gestionnaire peut, pour le compte de chaque Compartiment (sous réserve des dispositions de l'Annexe II et des conditions énoncées par la Banque Centrale, dans les limites prescrites par cette dernière et si cela
est indiqué dans la politique d'investissement du Compartiment concerné), investir dans des IFD à des fins de gestion efficace de portefeuille et afin de réaliser des investissements directs dans l'optique d'observer la politique d'investissement du Compartiment. Tout IFD acheté à des fins d'investissement direct peut être négocié en bourse ou de gré à gré, notamment, sans s'y limiter, les Swaps de gré à gré, qui permettent à un Compartiment de recevoir d'une contrepartie le rendement d'un Indice ou d'un panier d'actifs de référence en échange de versements en numéraire de la part du Compartiment concerné (Swaps de gré à gré au comptant).
Afin d'atteindre son objectif d'investissement, chaque Compartiment qui vise à suivre ou répliquer un Indice peut aussi acquérir des Investissements non liés aux titres qui composent l'Indice concerné et conclure des Swaps de gré à gré afin d'échanger la performance desdits investissements contre celle de l'Indice (Swap de gré à gré non au comptant). Dans chaque cas, le rendement perçu par un investisseur sera fonction de la performance de l'Indice, de la performance du Swap de gré à gré utilisé pour suivre et répliquer la performance d'un Indice et du niveau de commissions et frais acquittés par le Compartiment concerné. Lorsqu'un Swap de gré à gré au comptant est utilisé, le rendement sera également fonction de tout gain lié à un investissement dans un Pool d'investissements communs, à un prêt de titres, à des opérations de prise en pension et/ou autres Contrats de swap.
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#### Techniques de gestion efficace de portefeuille

Le Gestionnaire d'investissement pourra, pour le compte de chaque Compartiment et sous réserve des dispositions de l'Annexe II et des conditions et restrictions définies par la Banque centrale, employer des techniques et instruments liés aux valeurs mobilières, aux instruments du marché monétaire et aux organismes de placement collectif du marché monétaire dans un objectif de gestion efficace de portefeuille. Ces transactions peuvent permettre de réduire le risque, de réduire les coûts ou d'augmenter les capitaux ou les rendements des revenus d'un Compartiment, avec un niveau de risque correspondant au profil de risque du Compartiment. Ces techniques et instruments pourront inclure des investissements dans des IFD comme des contrats à terme standardisés (qui pourront être utilisés pour gérer les flux de trésorerie à court terme en s'exposant à une catégorie d'actif en attendant un investissement direct), des options (qui pourront être utilisées pour maîtriser les coûts ou gérer les risques de devise ou de taux d'intérêt), des swaps et des contrats de change à terme (lesquels pourront être utilisés pour gérer les risques de change et de taux d'intérêt ou pour maîtriser les coûts). Le cas échéant, ces techniques et instruments seront utilisés conformément aux exigences de la Banque centrale. De nouveaux instruments et techniques, que la Société pourra mettre en œuvre, pourront être développés si leur utilisation est jugée appropriée pour les Compartiments (sous réserve des conditions susvisées).
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#### Investissements communs

Chaque Compartiment a des politiques et objectifs d'investissement distincts ; toutefois, compte tenu des politiques d'investissement des Compartiments de la Société, chaque Compartiment peut détenir des positions en trésorerie s'il n'est pas engagé dans des opérations de pension livrée. Pour optimiser la valeur de ces liquidités, le Gestionnaire d'investissement pourra, de manière discrétionnaire, regrouper tout ou partie des actifs du Compartiment avec des actifs d'autres Compartiments de la Société. Le Gestionnaire peut donc, à sa discrétion, établir des Pools d'investissements communs. Un Pool d'investissements communs n'est pas une entité juridique distincte de la Société ou de ses Compartiments. Il s'agit d'un regroupement virtuel conçu pour faciliter l'exécution de certaines politiques d'investissement spécifiques communes à deux ou plusieurs Compartiments. L'objet d'un Pool d'investissements communs est de réaliser des économies d'échelle dans la gestion et l'administration des avoirs ainsi regroupés. L'utilisation des Pools d'investissements communs permet au Gestionnaire d'investissement d'agréger les avoirs, d'augmenter la capacité de changement d'échelle et de réduire l'écart de suivi. Le Gestionnaire d'investissement gérera les avoirs du Pool d'investissements communs conformément aux directives de gestion de la trésorerie. Ces directives présentent un certain nombre d'objectifs, par exemple, un Pool d'investissements communs est tenu d'investir sur des titres à échéance courte émis par des émetteurs de haute qualité, et les investissements doivent être conformes aux pratiques conventionnelles de gestion de portefeuille et aux restrictions et exigences régissant les OPCVM.
Un Pool d'investissements communs détiendra des Investissements conformément aux politiques d'investissement relatives aux Compartiments y participant et pourra investir dans une large gamme de valeurs mobilières et d'instruments du marché monétaire, notamment certificats de dépôt, billets à taux flottant et effets commerciaux auprès de divers établissements financiers et d'émetteurs souverains ou
privés de haute qualité, titres adossés à des actifs ou hypothèques, opérations de mise en pension et/ou de pension livrée, actifs et dépôts à terme, titres de créance et organismes de placement collectif.
Un Pool d'investissements communs sera initialement constitué de liquidités apportées par chaque Compartiment en faisant partie. Par la suite, le Pool d'investissements communs pourra être recevoir d'autres versements de liquidités. La part d'un Compartiment dans un Pool d'investissements communs sera mesurée en parts notionnelles de valeur égale. A la formation d'un Pool d'investissements communs, les Administrateurs détermineront, à leur discrétion, la valeur initiale des parts notionnelles (libellées dans la devise que les Administrateurs considéreront appropriée) et alloueront à chaque Compartiment des parts d'une valeur globale égale au montant des liquidités versées. La valeur de la part notionnelle sera donc déterminée en divisant la Valeur liquidative du Pool d'investissements communs par le nombre de parts notionnelles en cours.
Lorsque des liquidités sont ajoutées à un Pool d'investissements communs ou en sont retirées, l'allocation de parts au Compartiment concerné sera augmentée ou réduite, selon le cas, du nombre de parts déterminé en divisant le montant des liquidités ou la valeur des avoirs du Pool d'investissements communs par le nombre de parts en cours. La Valeur liquidative d'un Pool d'investissements communs sera calculée conformément aux règles d'évaluation du Compartiment concerné.
Les dividendes, intérêts et autres distributions assimilées à des revenus reçus au titre des avoirs du pool seront crédités au Pool d'investissements communs. En cas de dissolution d'un Compartiment, les avoirs d'un Pool d'investissements communs seront attribués au Compartiment au prorata de sa participation au Pool d'investissements communs.
Il revient à l'Agent administratif de gérer la participation d'un Compartiment dans un Pool d'investissements communs en s'assurant que la part du Pool d'investissements communs qui lui correspond reste attribuée audit Compartiment mais séparée de celui-ci. Chaque Compartiment (séparément) sera habilité à détenir les actifs et passifs sous-jacents qui pourront lui être alloués au titre des investissements réalisés par le biais du Pool d'investissements communs. Le Dépositaire devra à tout moment garantir qu'il est en mesure d'identifier les avoirs d'un Compartiment participant à un Pool d'investissements communs.
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#### Politique de couverture de change


###### Couverture au niveau du portefeuille
Si cela est indiqué dans le Supplément de Compartiment, le Gestionnaire d’investissement/Sous- gestionnaire d’investissement concerné peut conclure des opérations visant à couvrir le risque de change né des Investissements du Compartiment libellés dans une devise autre que la Devise de base du Compartiment. Dans ce cas, la couverture vise à réduire le risque encouru par le Compartiment ou à couvrir le risque de change par rapport à la devise d'une partie ou de la totalité des Investissements du Compartiment. Des IFD, tels que des contrats de change à terme de gré à gré, des options sur devises, des contrats à terme standardisés et des swaps de gré à gré, peuvent être utilisés par tout Compartiment procédant à ce type de couverture. Le risque de change né des Investissements de tout Compartiment libellés dans une devise autre que sa Devise de base n'est pas reporté séparément sur chaque catégorie d'Actions.

###### Couverture au niveau de la catégorie d'Actions
Si cela est indiqué dans le Supplément de Compartiment, le Gestionnaire d’investissement peut employer des stratégies visant à couvrir le risque de change au niveau d'une catégorie d'Actions. Il peut réaliser des opérations sur devises telles que contrats de change à terme, options de change, contrats à terme et swaps de gré à gré, de façon à offrir une couverture contre certains risques de change, par exemple, lorsque la devise d'une catégorie d'Actions diffère de la Devise de base du Compartiment ou des devises dans lesquelles les actifs du Compartiment sont libellés.
Aucune garantie ne peut toutefois être donnée quant à l'efficacité des opérations de couverture du risque de change. Tout Compartiment peut recourir à des opérations de couverture du risque de change à l'égard des catégories d'Actions, mais il est impossible de garantir que de telles stratégies seront efficaces. Les coûts et pertes/bénéfices découlant des instruments négociés afin de couvrir l'exposition au risque de change de toute catégorie d'un Compartiment seront exclusivement attribuables à cette catégorie d'Actions.
L'exposition qui résulte d'opérations de couverture du risque de change ne saurait excéder 105 % de la Valeur liquidative de la catégorie d'Actions concernée. Toutes les opérations seront clairement attribuées à la catégorie d'Actions concernée et les expositions en devises des différentes catégories d'Actions ne seront ni combinées, ni compensées. La Société n'a pas l'intention de surcourvrir ou sous-couvrir des positions. Toutefois, en raison de fluctuations du marché et de facteurs échappant au contrôle de la Société, des positions sous-couvertes ou surcouvertes peuvent survenir de temps à autre. Les positions couvertes seront contrôlées afin de garantir que les positions surcouvertes ne dépassent pas 105 % de la Valeur liquidative de la catégorie d'Actions concernée et que les positions sous-couvertes ne soient pas inférieures à 95 % de la partie de la Valeur liquidative de la catégorie d'Actions concernée à protéger contre le risque de change, sachant que ces contrôles visent à assurer que les positions sous-couvertes et les positions couvertes dépassant 100 % de la Valeur liquidative de la catégorie d'Actions concernée ne soient pas reproduites le mois suivant. Si la couverture d'une catégorie d'Actions dépasse 105 % de la Valeur liquidative de la catégorie d'Actions concernée ou est inférieure à 95 % de la partie de la Valeur liquidative de la catégorie d'Actions concernée à protéger contre le risque de change en raison des fluctuations du marché ou des souscriptions/rachats, le Gestionnaire d'investissement ajustera cette couverture de façon appropriée dès que possible.
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#### Politiques d'investissement

La politique d'investissement d'un Compartiment est présentée dans le Supplément de Compartiment correspondant. Les Compartiments peuvent investir directement dans des actifs ou des indices sous- jacents, ou s'y exposer, par le biais d'IFD.
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#### Compartiments faisant l'objet d'une stratégie de gestion passive


###### Si un Compartiment vise à dégager un rendement corrélé à la performance d'un Indice, il peut soit

###### « suivre » soit « répliquer » cet Indice.
Pour « suivre » la performance d'un Indice, le Gestionnaire d'investissement ne cherche pas nécessairement à reproduire la composition de l'Indice (c'est-à-dire qu'il ne tente pas d'investir dans tous les titres qui composent l'Indice, aux mêmes pondérations), mais simplement à enregistrer la même performance que l'Indice Le Gestionnaire d'investissement peut utiliser ou combiner des techniques afin de suivre la performance d'un Indice, parmi lesquelles (i) des techniques d'optimisation/d'échantillonnage dans le cadre desquelles il investit directement dans des actifs physiques et (ii) des IFD tels que des Swaps de gré à gré au titre desquels une contrepartie financière s'engage légalement à produire le rendement de l'Indice concerné. Les techniques d'optimisation permettent à un Compartiment d'investir dans un échantillon représentatif des titres qui composent l'Indice (ou de s'y exposer) et/ou dans des actifs non corrélés aux titres qui composent l'Indice (ou de s'y exposer), en choisissant dans un cas comme dans l'autre des Investissements qui, combinés, sont proches du profil de risque et de rendement des titres qui composent l'Indice ou de l'Indice dans son ensemble. Ces techniques permettent également au Gestionnaire d'investissement d'intégrer au portefeuille du Compartiment les changements attendus au sein d'un Indice, par exemple pour que le portefeuille reflète les titres qui composent l'Indice et les opérations sur titres, pour acheter et vendre les titres qui composent l'Indice avant que lesdits titres ne soient intégrés dans l'Indice ou retirés de cet Indice, ou pour suivre les changements de pondération des titres qui composent l'Indice (par rapport à la composition réelle de l'Indice).
Pour « répliquer » la performance d'un Indice, le Gestionnaire d'investissement cherche à investir dans tous les titres qui composent l'Indice ou à s'y exposer, selon des pondérations égales à celles de l'Indice. Si cette technique est différente du point de vue des actifs pouvant être acquis directement par le Compartiment, l'objectif de suivi de la performance de l'Indice concerné est le même que pour les méthodes décrites au paragraphe précédent.

###### Modèle de contrats de swap de gré à gré non provisionnés
Si cela est précisé dans la politique d'investissement du Supplément de Compartiment correspondant, un Compartiment peut chercher à s'exposer à la performance d'un Indice (ou à un ou plusieurs des titres qui composent un Indice) en initiant des contrats de swap de rendement total de gré à gré « non provisionnés » avec une ou plusieurs contreparties (chacun un « Swap indiciel long ») (« le Modèle de
contrats de swap de gré à gré non provisionnés »). Selon les modalités des Swaps indiciels longs, les contreparties versent le rendement de l'Indice (ou des titres qui composent cet Indice) au Compartiment en échange de paiements périodiques.
Les Swaps indiciels longs étant « non provisionnés », les liquidités générées par les souscriptions des investisseurs sont conservées par le Compartiment (c'est à dire qu'elles ne sont pas transférées aux contreparties concernées comme cela serait le cas avec un swap « provisionné »), puis investies et gérées conformément aux contrats décrits au paragraphe « Contrats de gestion de portefeuille utilisés en conjonction avec le Modèle de contrats de swap de gré à gré non provisionnés » ci-dessous.
La valeur de l'Indice (ou des titres qui composent cet Indice) évoluant à la hausse ou à la baisse au jour le jour, les Swaps indiciels longs conclus avec une contrepartie enregistrent soit un profit soit une perte pour le Compartiment. Le profit ou la perte tiré(e) des Swaps indiciels longs est réglé(e) par le Compartiment et chaque contrepartie à intervalles réguliers (chaque jour, ou bien chaque mois ou chaque trimestre). Si un Compartiment et une contrepartie choisissent de ne pas régler le profit ou la perte tiré(e) des Swaps indiciels longs chaque jour, afin de minimiser l’exposition de la contrepartie et de respecter les exigences de marge quotidiennes imposées par l’EMIR, le Compartiment et chaque contrepartie concernée transfèrent le collatéral (uniquement sous forme de liquidités) dans les deux sens pour des montants correspondant au profit ou à la perte tiré(e) des Swaps indiciels longs dans la mesure où ce profit ou cette perte dépasse un montant minimal convenu.
Tout collatéral en liquidités transféré au Compartiment par une contrepartie conformément aux Swaps indiciels longs est investi par le Compartiment dans des organismes de placement collectif du marché monétaire à court terme, conformément à la section intitulée « B. Gestion efficace de portefeuille » de l'annexe II du présent Prospectus. Inversement, si le Compartiment est tenu de transférer le collatéral en liquidités à une contrepartie conformément aux Swaps indiciels longs, il liquide une partie de ses investissements dans des organismes de placement collectif du marché monétaire à court terme et, dans certains cas, dans des opérations de prise en pension ou dans le Portefeuille panier, afin de couvrir le montant correspondant.

###### Contrats de gestion de portefeuille utilisés en conjonction avec le Modèle de contrats de swap de gré àgré non provisionnés
En vertu du Modèle de contrats de swap de gré à gré non provisionnés, les liquidités reçues par un Compartiment par le biais des souscriptions des investisseurs, ainsi que les liquidités versées au Compartiment par une ou plusieurs contreparties en tant que profit tiré des Swaps indiciels longs, sont investies et gérées soit conformément au modèle des « Opérations de prise en pension » soit conformément au modèle de « Swap sur panier court », qui sont tous les deux décrits ci-dessous.
Le Compartiment peut à tout moment investir dans une combinaison des modèles « Opérations de pension livrée » et « Swap sur panier court », ou peut être entièrement investi dans l'un ou l'autre de ces modèles.
Dans un cas comme dans l'autre, la performance du Compartiment dépend de celle des Swaps indiciels longs, du TER et des autres frais afférents au fonctionnement du Compartiment, ainsi que des éventuels revenus annexes obtenus au titre des contrats de gestion de portefeuille décrits ci-dessous.
Les investissements réalisés par le Compartiment dans des parts d'organismes de placement collectif du marché monétaire à court terme conformément aux modèles des « Opérations de prise en pension » et du « Swap sur panier court » ne sauraient dépasser 10 % de la Valeur liquidative du Compartiment au total.
Avec le modèle des « Opérations de prise en pension » comme celui du « Swap sur panier court », le Compartiment reçoit un rendement assorti d'un risque faible (équivalent à un taux d'intérêt) qu'il utilise pour financer les Swaps indiciels longs.
- Modèle de la « Prise en pension »En vertu du modèle « Opérations de prise en pension », toutes les liquidités reçues par le Compartiment au titre des souscriptions des investisseurs et les liquidités versées au Compartimentpar une ou plusieurs contreparties en tant que profit tiré des Swaps indiciels longs sont gérées conformément à la politique de gestion efficace de portefeuille du Compartiment, qui est décrite de façon plus détaillée à l'Annexe II du présent Prospectus, et sont investies en conséquence comme suit :Opérations de pension livréeLa majeure partie des liquidités est investie dans des opérations de prise en pension conclues avec une ou plusieurs contreparties conformément à la section intitulée « B. Gestion efficace de portefeuille » de l'annexe II du présent Prospectus. En vertu de ces opérations, le Compartiment transfère ses liquidités à une ou plusieurs contreparties en échange du collatéral, sous forme de titres, qui sont transférés au Compartiment par chaque contrepartie concernée par transfert complet du titre de propriété.

Les titres de garantie transférés au Compartiment doivent remplir certains critères d’admissibilité. Notamment, ils doivent être des titres de participation, ou des obligations d’État et supranationaux à taux fixe ou flottant, et doivent faire l’objet de décotes comprises entre 0 et 10 %. Les obligations d’État et supranationales doivent avoir au minimum des notes de crédit à long terme de AA et AAA (Standard & Poor’s) respectivement. L'échéance d'une obligation d'État ou supranationale n'est pas un critère de sélection, mais elle est pertinente s'agissant de déterminer la décote applicable. Des informations plus détaillées sont fournies à la rubrique intitulée « B. Gestion efficace de portefeuille » de l'annexe II du présent Prospectus.
Les titres de garantie détenus par le Compartiment sont évalués quotidiennement et, si leur valeur est inférieure à la valeur des liquidités détenues par la contrepartie concernée, la contrepartie est tenue de transférer des titres de garantie supplémentaires au Compartiment à hauteur de la valeur notionnelle de l’opération de prise en pension. À l’inverse, si la valeur des titres de garantie détenus par le Compartiment est supérieure à la valeur des liquidités détenues par la contrepartie concernée, le Compartiment est tenu de rendre une part du collatéral en excès à la contrepartie.
Selon les modalités des opérations de prise en pension, le Compartiment ne présente aucune exposition de marché aux titres de garantie que la contrepartie lui a transférés (c’est-à-dire que la Valeur liquidative du Compartiment n’est pas affectée par la performance des titres de garantie).

###### Organismes de placement collectif du marché monétaire à court terme
Une petite partie des liquidités est généralement investie dans des organismes de placement collectif du marché monétaire à court terme conformément à la section intitulée « B. Gestion efficace de portefeuille » de l'annexe II du Prospectus.
- Modèle de « Swap sur panier court »Selon le modèle du « Swap sur panier court », les liquidités reçues par le Compartiment au titre des souscriptions des investisseurs et les liquidités versées par le Compartiment à une ou plusieurs contreparties en tant que profit tiré des Swaps indiciels longs sont pour la plupart investies dans un portefeuille d'investissements comprenant des titres de participation, des obligations d'État et des titres obligataires supranationaux à taux fixe ou flottant qui ne correspondent pas nécessairement aux titres inclus dans l'Indice (« le Portefeuille panier ») Une petite partie de ces liquidités peut être investie dans des organismes de placement collectif du marché monétaire à court terme conformément à la section intitulée « B. Gestion efficace de portefeuille » de l'annexe II du présent Prospectus.


###### Les titres composant le Portefeuille panier sont généralement choisis selon les critères de
« liquidité », de « valorisation », de « qualité de crédit de l'émetteur » et de « corrélation » présentés à la rubrique « Politique de gestion du collatéral » de l'Annexe II du présent Prospectus. Pour être éligibles à l’investissement, les obligations d’État et supranationales doivent avoir au minimum des notes de crédit à long terme de AA et AAA (Standard & Poor’s) respectivement. L'échéance d'une obligation d'État ou supranationale n'est pas un critère de sélection. Les titres composant le Portefeuille panier devront également respecter les critères décrits à l'Annexe III du présent Prospectus.
Afin d'atteindre son objectif d'investissement et de rester entièrement exposé à la performance de l'Indice, conformément aux Swaps indiciels longs, le Compartiment cherche à neutraliser son exposition de marché au Portefeuille panier en réalisant des « opérations de compensation » avec une ou plusieurs contreparties. Ainsi, le Compartiment conclut des swaps de rendement total de gré à gré « non provisionnés » avec une ou plusieurs contreparties, en vertu desquels le Compartiment reçoit de chaque contrepartie un rendement équivalent à la performance inverse du Portefeuille panier (chacun un « Swap sur panier court ») qui compense toute exposition au marché née du Portefeuille panier.
La valeur du Portefeuille panier évoluant à la hausse ou à la baisse au jour le jour, les Swaps sur panier courts conclus avec une contrepartie de swap enregistrent soit un profit soit une perte pour le Compartiment. Le profit ou la perte tiré(e) des Swaps sur panier courts est réglé(e) par le Compartiment et chaque contrepartie à intervalles réguliers (chaque jour, ou bien chaque mois ou chaque trimestre). Si un Compartiment et une contrepartie concernée choisissent de ne pas régler le profit ou la perte tiré(e) des Swaps sur panier courts chaque jour, afin de minimiser l’exposition de la contrepartie et de respecter les exigences de marge quotidiennes imposées par l’EMIR, le Compartiment et chaque contrepartie concernée transfèrent le collatéral (uniquement sous forme de liquidités) dans les deux sens pour des montants correspondant au profit ou à la perte tiré(e) des Swaps sur panier courts dans la mesure où ce profit ou cette perte dépasse un montant minimal convenu.
Tout collatéral en liquidités transféré au Compartiment par une contrepartie conformément aux Swaps sur panier court est investi par le Compartiment dans des organismes de placement collectif du marché monétaire à court terme, conformément à la section intitulée « B. Gestion efficace de portefeuille » de l'annexe II du présent Prospectus. Inversement, si le Compartiment est tenu de transférer le collatéral en liquidités à une contrepartie conformément aux Swaps sur panier courts, il liquide une partie de ses investissements dans des organismes de placement collectif du marché monétaire à court terme et, dans certains cas, dans le Portefeuille panier, afin de couvrir le montant correspondant.
Comme susmentionné, le Compartiment cherche à neutraliser son exposition de marché au Portefeuille panier en concluant des Swaps sur panier courts. En conséquence, le Compartiment n'augmente pas son exposition au marché en raison du modèle de Swap sur panier court (c'est-à- dire que la Valeur liquidative du Compartiment n'est pas affectée par la performance du Portefeuille panier ou du Swap sur panier court).
Si, comme cela est précisé dans la politique d'investissement du Supplément de Compartiment correspondant, le Compartiment vise à être entièrement exposé à la performance d'un Indice par le biais du Modèle de contrats de swap de gré à gré non provisionnés :
- la part attendue et maximale de la Valeur liquidative du Compartiment investie dans les Swaps indiciels longs correspond à 100 % de la Valeur liquidative du Compartiment au moment de l'investissement ;
- si le Compartiment utilise le modèle des « Opérations de prise en pension » comme unique méthode de gestion des liquidités, la part de la Valeur liquidative du Compartiment investie dans des opérations de prise en pension correspond à un pourcentage compris entre 90 et 100 % à la date de l'investissement ; et
- Si le Compartiment utilise le modèle de « Swap sur panier court » comme unique méthode de gestion des liquidités, la part de la Valeur liquidative du Compartiment investie dans les Swaps sur panier courts correspond à un pourcentage compris entre 90 et 100 % de la Valeur liquidative à la date de l’investissement.
- 
#### Compartiments faisant l'objet d'une stratégie de gestion active

Si l'objectif d'un Compartiment n'est pas lié à la performance d'un Indice, le Compartiment peut faire l'objet d'une stratégie de gestion active. Dans ce cas, le Compartiment peut chercher à surperformer un

###### indice ou un panier d'actifs de référence, ou appliquer une stratégie de gestion discrétionnaire (c'est-à- dire non corrélée aux titres qui composent un indice).

## INDICES

#### Généralités

###### Si un Compartiment cherche à suivre ou à répliquer la performance d'un Indice, ceci est indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant.

#### Rééquilibrage, repondération de l'Indice et coûts associés
Les Fournisseurs d'indice modifient périodiquement la composition et/ou la pondération des titres constituant les Indices en fonction de règles propres à l'Indice concerné. Cette procédure est communément connue sous le nom de « rééquilibrage ». Des précisions sur la fréquence de rééquilibrage de chaque Indice sont données dans chaque Supplément de Compartiment.
Lorsqu'un Compartiment investit dans des IFD de façon à suivre ou répliquer un Indice, toute modification de la composition et/ou de la pondération des titres constituant cet Indice sera normalement reflétée par l'exposition gagnée par l'utilisation d'IFD ou de Swaps de gré à gré (le Compartiment continuera à recevoir le rendement de l'Indice de la part de la contrepartie concernée indépendamment du rééquilibrage des éléments constitutifs de l'Indice).
Lorsqu'un Compartiment opte pour un suivi ou une reproduction réel de l'Indice en investissant directement dans les titres le composant, tout rééquilibrage de l'Indice par le Fournisseur d'indice nécessitera alors de procéder aux ajustements ou rééquilibrages correspondants de façon à préserver la capacité du Compartiment à suivre étroitement l'Indice. En pareils cas, le plus rapidement et le plus efficacement possible, et à son entière discrétion mais dans le cadre de la politique d'investissement du Compartiment concerné, le Gestionnaire d'investissement cherchera à rééquilibrer la composition et/ou la pondération des investissements du Compartiment et, dans la mesure du possible, cherchera à refléter les changements de composition et/ou de pondération des titres constituant l'Indice. D'autres mesures de rééquilibrage peuvent être prises de temps à autre, pour maintenir l'adéquation entre la performance d'un Compartiment et la performance de l'Indice.
Après un rééquilibrage, des Investissements doivent être achetés ou vendus afin de réaligner les expositions ou Investissements de tout Compartiment réalisant des investissements physiques avec son Indice. Le rééquilibrage implique des coûts qui ne sont pas pris en compte dans le calcul du rendement de l'Indice et qui peuvent avoir un effet sur la capacité d'un Compartiment à dégager des rendements similaires à ceux de l'Indice. Ces coûts sont à la charge du Compartiment, peuvent être directs ou indirects et comprendre (sans s'y limiter) des coûts de transaction (comme les commissions de courtage), des frais de dépôt, des frais de change, des commissions (notamment les marges de taux de change) et des droits de timbre.
Le Gestionnaire d'investissement s'en remettra à chaque Fournisseur d'indice quant aux informations concernant la composition et/ou la pondération des titres de chaque Indice. Si le Gestionnaire d'investissement ne peut obtenir ou traiter l'information relative à un Indice un Jour ouvrable, c'est la composition et/ou la pondération la plus récemment publiée pour cet Indice qui sera utilisée pour réaliser les ajustements.
Lorsqu'un Compartiment investit directement dans les titres qui composent un Indice, les investisseurs doivent noter qu'il ne sera peut-être pas possible, pratique ou souhaitable pour le Compartiment d'acheter tous les titres entrant dans la composition de cet Indice dans la même pondération, voire de les acheter tout court, pour plusieurs raisons, dont les coûts et les dépenses engagés et les limites de concentration décrites à l'Annexe III du présent Prospectus et le fait que le Compartiment concerné puisse appliquer une stratégie d'échantillonnage représentatif/d'optimisation (voir aussi la section ci-dessous intitulée « Circonstances dans lesquelles la pondération d'un titre composant l'Indice dépasse les limites de concentration applicables prescrites par la Réglementation irlandaise ».

#### Circonstances dans lesquelles la pondération d'un titre composant l'Indice dépasse les limites de concentration applicables prescrites par la Réglementation irlandaise

###### Compartiments qui suivent un Indice en investissant directement dans les titres qui composent un Indice
Si un Compartiment investit directement dans les titres qui composent un Indice et que leur pondération est contraire aux restrictions d'investissement indiquées dans la Réglementation irlandaise en raison des fluctuations du marché, le Gestionnaire d'investissement cherchera à réduire les participations du Compartiment dans les titres concernés afin d'assurer qu'il respecte en tout temps les restrictions en vigueur. Dans ces circonstances, le Gestionnaire d'investissement d'un Compartiment peut décider de garder un échantillon représentatif des titres contenus dans un Indice. Pour ce faire, il peut utiliser les techniques d'échantillonnage. Les techniques d'échantillonnage consistent à sélectionner des titres au sein d'un Indice de façon à créer un échantillon représentatif. Cela est généralement réalisé à travers une analyse quantitative, le niveau des techniques d'échantillonnage utilisées par tout Compartiment étant déterminé par la nature des titres composant l'Indice. Si le Gestionnaire d'investissement le juge adéquat, le Compartiment peut détenir des titres qui ne sont pas dans l'Indice. Un Compartiment peut également investir dans des IFD et d'autres organismes de placement collectif et détenir des actifs liquides accessoires, sous réserve, dans chaque cas, des restrictions définies dans l'Annexe III du présent Prospectus.

###### Compartiments qui suivent un Indice grâce à des contrats de swap de rendement total de gré à gré
Si un Compartiment suit un Indice en initiant des Swaps de gré à gré, toute modification de la composition et/ou de la pondération des composants de cet Indice sera normalement reflétée par l'exposition acquise par l'utilisation de Swaps de gré à gré (c'est-à-dire que le Compartiment continuera à recevoir le rendement de l'Indice de la part des contreparties concernées des Swaps de gré à gré, qui suite à un rééquilibrage de l'Indice, reflètera la composition et les pondérations des composants de l'Indice).
Si la pondération d'un titre composant l'Indice est contraire aux restrictions d'investissement indiquées dans la Réglementation irlandaise en raison des fluctuations du marché, un Compartiment continuera de recevoir la performance de l'Indice de la part des contreparties concernées des Swaps de gré à gré. Les pondérations des titres qui composent l'Indice seront ramenées dans les limites indiquées par la Réglementation irlandaise lors du prochain rééquilibrage de l'Indice.

#### Changement ou remplacement d'Indice
La Société a mis en place de solides plans écrits qui définissent les mesures à prendre en cas de changement important au sein de l'Indice ou si l'Indice devient indisponible. Les Administrateurs se réservent le droit, s'ils l'estiment dans l'intérêt de la Société ou de tout Compartiment qui suit/réplique un Indice, de substituer l'Indice utilisé par un Compartiment par un autre Indice (sous réserve que le nouvel indice soit en conformité avec les exigences de la Banque centrale), si :
- la pondération des titres constituant l'Indice pourrait mettre le Compartiment (s'il a pour objectif de suivre étroitement l'indice) en infraction avec les dispositions de la Réglementation irlandaise et/ou les règles du Royaume-Uni relatives au régime de déclaration fiscale (voir, à la section Fiscalité, la rubrique intitulée « Fiscalité du Royaume-Uni » ci-dessous) ;
- l'Indice spécifique (ou la série d'Indices) n'est plus conforme aux réglementations sur les OPCVM (y compris pour des raisons liées au rééquilibrage) ;
- l'Indice spécifique (ou la série d'Indices) requiert un plafonnement de façon à rester conforme aux réglementations sur les OPCVM ;
- l'Indice spécifique (ou la série d'Indices) cesse d'exister ou la méthodologie ou les titres composant l'Indice ou la série d'Indices sont substantiellement modifiés ;
- un nouvel indice vient remplacer l'Indice existant ;
- un nouvel indice est disponible et est, de l'opinion des Administrateurs, plus efficace en termes de coûts pour un Compartiment et/ou il est considéré comme la norme du marché par les investisseurs de ce marché et/ou il est considéré comme d'un intérêt supérieur pour les investisseurs (notamment pour des raisons de réduction des coûts de transactions, y compris le coût des Swaps de gré à gré) que l'indice existant ;
- il devient difficile d’investir dans des titres figurant dans l’Indice spécifique ou il devient difficile ou inopérant de s’engager sur des IFD ou des Swaps de gré à gré liés à cet indice spécifique ;
- le Fournisseur d’indice établit ses charges à un niveau trop élevé de l’avis des Administrateurs ou la licence de l'Indice fournie relativement à l’utilisation de l’indice a pris fin ;
- la qualité d'un Indice donné (notamment l'exactitude des données publiées quant à cet Indice, la disponibilité des méthodologies indicielles publiées et d'autres éléments et considérations relatifs à la gestion et au calcul de l'Indice par le fournisseur de l'Indice) s'est, de l'avis des Administrateurs, détériorée ; ou
- un marché à terme liquide sur lequel un Compartiment particulier investit cesse d'être accessible.

Si un changement d'Indice pour un Compartiment crée une différence importante entre les titres composant l'Indice et l'Indice proposé, l'accord des Actionnaires sera demandé. Si un changement immédiat s'avère nécessaire et qu'il n'est pas possible d'obtenir au préalable l'accord des Actionnaires, ces derniers seront invités à se prononcer sur le remplacement de l'Indice ou la liquidation du Compartiment dans les meilleurs délais.
Les Administrateurs pourront modifier le nom d'un Compartiment, notamment en cas de changement de l'Indice de référence. Tout changement d'appellation d'un Compartiment devra être préalablement approuvé par la Banque centrale, et la documentation sur le Compartiment sera mise à jour pour indiquer la nouvelle appellation.
Tout changement apporté à un Indice sera notifié par avance à la Banque centrale, indiqué dans le Prospectus dans un délai raisonnable après le changement et noté dans le rapport annuel et les rapports semestriels du Compartiment publiés après le changement.

#### Écart de suivi
L'« écart de suivi » peut être défini comme la volatilité de la différence entre le rendement d'un Compartiment qui suit/réplique un Indice et le rendement de l'Indice qu'il suit ou réplique, alors que la « différence de suivi » peut être définie comme la différence de rendement total entre un Compartiment et l'Indice qu'il suit ou réplique sur une période donnée. Sauf indication contraire, un Compartiment qui suit/réplique un Indice n'est pas censé suivre la performance de son Indice en tout temps avec une parfaite précision ; aucune garantie ne peut être donnée quant à l'atteinte, par un Compartiment, d'un niveau particulier de précision dans le suivi ou la réplication de l'Indice. Chaque Compartiment qui vise à suivre ou répliquer un Indice doit néanmoins dégager des résultats qui, avant commissions et frais, correspondent globalement au prix et au rendement de l'Indice.
Même si le Compartiment concerné vise toujours à suivre ou répliquer au plus près l'évolution de son Indice, un Indice ne reflète pas toujours les complexités opérationnelles liées à l'achat et la détention des titres composant le Compartiment. Les facteurs qui peuvent affecter l'écart de suivi et/ou la différence de suivi de ce Compartiment par rapport à son Indice comprennent (mais ne s'y limitent pas) les facteurs liés aux écarts de suivi et différences de suivi définis dans la section de ce Prospectus intitulée « Facteurs de risque », en plus de ce qui suit :
- le Compartiment concerné doit s'acquitter de différents frais et commissions qui ne sont pas reflétés dans le rendement de l'Indice. Ces frais et commissions peuvent comprendre les honoraires du Gestionnaire et tout coût de transaction de portefeuille tel que les commissions de courtage, les droits de garde, les droits de timbre et tous frais dus aux contreparties en vertu de contrats sur IFD (y compris tout Swap de gré à gré) ou pour l'utilisation de techniques ou d'instruments à des fins d'investissement direct ou de gestion efficace de portefeuille ;
- le Compartiment concerné peut être tenu de se conformer à des exigences réglementaires qui n'ont pas d'incidence sur le rendement de l'Indice ;
- le Compartiment concerné peut, à tout moment, ne pas pouvoir s'exposer aux titres qui composent son Indice ;
- il peut y avoir une différence entre le moment où l'Indice reflète les versements de dividendes annoncés et le moment où le Compartiment qui suit ou réplique cet Indice le reflète à son tour ;
- la composition du portefeuille d'Investissements du Compartiment concerné (qui peut inclure une exposition à des IFD) peut ne pas être identique à celle de l'Indice qu'il cherche à suivre/répliquer (surtout s'il applique une stratégie d'échantillonnage représentatif/d'optimisation), notamment si le portefeuille d'Investissements du Compartiment sous-pondère ou surpondère certains titres par rapport à l'Indice ; et/ou
- un Compartiment peut ne pas être en mesure de conclure une transaction sur un IFD pourtant jugée adaptée au Compartiment par le Gestionnaire d'investissement.

Il est prévu que le rendement (le cas échéant) du Pool d'investissements communs et/ou de toute opération de pension livrée ou de tout Contrat de swap conclu par un Compartiment qui suit ou réplique son Indice principalement par l'utilisation de Swaps de gré à gré soit utilisé pour compenser partiellement ou totalement les coûts de souscription des Swaps de gré à gré. Le cas échéant, la différence de suivi du Compartiment sera réduite si le taux de rendement des Investissements précités est égal ou analogue aux coûts à verser aux contreparties dans le cadre des Swaps de gré à gré. La différence de suivi d'un Compartiment augmentera à hauteur de la différence entre ces taux.
Une estimation de l'écart de suivi prévu par le Gestionnaire d'investissement dans des conditions de marché normales est indiquée dans chaque Supplément de Compartiment correspondant. Dans des conditions de marché normales, la performance d'un Compartiment qui suit/réplique un Indice est censée produire un rendement global correspondant à la performance de l'Indice minorée du TER (total des frais sur encours) et de toute autre dépense. Sauf indication contraire, les chiffres indiqués dans chaque Supplément de chaque Compartiment sont basés sur la moyenne des écarts de suivi du Compartiment pendant la période d'observation considérée. Ni la Société, ni le Gestionnaire, ni le Gestionnaire d'investissement ne peuvent être tenus responsables en cas de divergence entre le niveau d'écart de suivi envisagé, estimé pour le Compartiment concerné et publié dans le Supplément de Compartiment applicable, et l'écart de suivi véritablement réalisé par le Compartiment à tout moment.

#### Examen et révision des Indices
La Société, le Gestionnaire et/ou le Gestionnaire d’investissement ou les entités qui leur sont liées peuvent examiner et/ou réviser un Indice à des fins d’investissement et/ou d’établissement ou de gestion d’un Compartiment. Ni la Société, ni le Gestionnaire, ni le Gestionnaire d’investissement ni les entités qui leur sont liées n’ont examiné ou révisé d’Indice pour le compte d’un investisseur potentiel dans un Compartiment, et les investisseurs potentiels ne sauraient s’appuyer sur ces examens ou révisions, à quelque fin que ce soit.

## POLITIQUE DE DIVIDENDES
Chaque Compartiment a (ou, sauf indication contraire, recevra dans un délai raisonnable suivant son approbation par la Banque centrale) le statut de fonds déclarant (reporting fund) (c'est–à–dire, fonds tenu de présenter des comptes) au sens de la réglementation britannique sur les fonds étrangers. Ses Compartiments ayant le statut de fonds déclarants, la Société ne déclarera ordinairement pas de dividendes ; elle peut cependant le faire à la discrétion des Administrateurs. Dans les six mois suivant la clôture de chaque période comptable, la Société communiquera aux investisseurs l'intégralité du revenu net détenu par le ou les Compartiments qui les concernent. Les investisseurs particuliers résidant au Royaume- Uni sont imposables sur ce revenu déclaré, qu'il soit ou non réellement distribué et qu'une plus-value soit ou non réalisée ou qu'une plus-value eut ou non été réalisée en cas de rachat si le Compartiment n'avait pas eu le statut de fonds déclarant.
Les Administrateurs peuvent établir des catégories d'Actions ayant différentes politiques de distribution. Si les Administrateurs modifient la politique de dividendes d'une catégorie d'Actions, les changements seront détaillés dans la documentation du Prospectus relative au Compartiment concerné (et dans tout Supplément de Compartiment) et tous les investisseurs seront prévenus à l'avance. Sauf indication contraire dans le Supplément de Compartiment correspondant, les dividendes éventuellement versés seront déclarés dans la Devise de base du Compartiment concerné et habituellement payés par virement.
Si un investisseur demande le paiement du dividende dans une autre devise forte que la Devise de base du Compartiment, toutes les opérations de change nécessaires à ces fins seront mises en œuvre par le Dépositaire central international de titres (sous réserve que cette possibilité soit offerte par le Dépositaire central international de titres concerné) pour le compte, aux risques et aux frais de l'investisseur concerné. Tout dividende non réclamé au cours d'une période de douze ans à compter de la date de sa déclaration sera annulé, cessera d'être dû par la Société et deviendra la propriété du Compartiment concerné.

## INFORMATIONS GÉNÉRALES ET OBLIGATOIRES

#### Constitution, siège social et capital social
La Société a été constituée en Irlande le 15 juillet 2008 sous la forme d'une société d'investissement à capital variable à compartiments, ayant une responsabilité séparée entre ses Compartiments, sous le numéro d'enregistrement 459936, sous le nom de ETFS Fund Company Plc. Lors de sa création, le capital social autorisé et libéré de la Société était de 2 dollars américains divisés en deux Actions de souscription d'une valeur nominale de 1 dollar américain chacune et 500 000 000 000 000 000 000 Actions sans valeur nominale. Le nom de la Société a été modifié pour devenir ETFX Fund Company plc le 15 décembre 2010, puis GO UCITS ETF Solutions Plc le 6 janvier 2014, puis Legal & General UCITS ETF Plc le 8 mai 2018.

#### Droits des Actionnaires
Seules les personnes inscrites au registre des Actionnaires de la Société (et qui sont donc les porteurs enregistrés des Actions ou des Actions de souscription) peuvent exercer des droits d'Actionnaire de la Société.

###### Sauf indication contraire dans le présent Prospectus, toutes les Actions se classeront pari passu, et aucune Action n'offrira de droits de vote différents des ceux des autres Actions.

#### Droits de vote
Seules les personnes inscrites au registre des Actionnaires de la Société (c'est-à-dire les porteurs enregistrés des Actions ou des Actions de souscription) peuvent voter aux assemblées de la Société. Veuillez lire la section intitulée « Exercice de droits de vote par l'intermédiaire de dépositaires centraux internationaux de titres » pour de plus amples informations sur l'exercice de droits de vote par les investisseurs des Compartiments.
Les porteurs d’Actions de souscription détiennent une voix par Action de souscription dans le cas d'un scrutin, n'ont droit à aucun dividende d’Actions de souscription et, en cas de liquidation ou de dissolution de la Société, ont le droit (après paiement aux porteurs d’Actions d’une somme égale à la Valeur liquidative des Actions à la date de début de la liquidation) au versement du montant nominal de l'Action payé à même les actifs de la Société.
Les porteurs d’Actions détiennent une voix par Action dans le cas d'un scrutin, ont le droit de recevoir des dividendes - dont le versement est à la discrétion des Administrateurs - et, en cas de liquidation ou de dissolution de la Société, sont prioritaires sur les porteurs d'Actions de souscription pour recevoir un montant égal à la Valeur liquidative des Actions de chaque catégorie ou série détenues à la date de la liquidation puis, après versement aux porteurs d'Actions de souscription du montant nominal des Actions, pour recevoir d'éventuels excédents d'actifs de la Société.
Sous réserve des dispositions des Statuts et de toute condition de vote spéciale en fonction de laquelle toute Action peut être émise ou peut actuellement être détenue, lors de toute assemblée générale de la Société, à main levée, chaque Actionnaire enregistré qui est présent en personne ou par procuration jouit d'un droit de vote ou, en cas de mise aux voix, d'un droit de vote par action. Toute résolution soumise à un vote lors des assemblées des catégories d'Actions ou des Actionnaires d'un Compartiment sera mise aux voix. Pour que les résolutions de la Société soient adoptées en assemblée générale, une majorité simple des voix exprimées lors de l’assemblée durant laquelle la résolution est proposée sera requise. Une majorité d'au moins 75 % des voix exprimées lors des assemblées générales est requise afin (i) d'amender les Statuts et

###### (ii) de liquider la Société.
Les droits rattachés à toute catégorie d'Actions peuvent être modifiés ou abrogés avec l'accord écrit des Actionnaires représentant au moins 75 % des Actions émises ou en circulation dans cette catégorie ou par sanction d'une résolution extraordinaire adoptée à l'occasion d'une assemblée générale spéciale de cette catégorie, conformément aux Statuts.

#### Statuts
La Clause 3 des Statuts de la Société dispose que le seul objectif de la Société est le placement collectif en valeurs mobilières et/ou autres actifs financiers liquides mentionnés dans le Règlement 68 de la Réglementation irlandaise, de capitaux collectés auprès du public en se fondant sur le principe de la répartition de risque d'investissement.

#### Emission d'Actions
Les Administrateurs pourront disposer des Actions et pourront (sous réserve des dispositions de la Loi) les allouer, les proposer, les négocier ou en disposer de toute autre manière avec des personnes, aux moments et aux conditions qu’ils considéreront être dans le meilleur intérêt de la Société.
Les Actions dans la Société sont émises sous forme de certificat. La Société émet un certificat d'actions global au nom du mandataire du Dépositaire commun. Veuillez lire la section intitulée « Négociation » pour de plus amples informations sur le titre de propriété des Actions.

###### Le prix de souscription auquel les Actions seront émises doit être conforme à la Valeur liquidative déterminée conformément aux articles 16 à 19 des Statuts de la Société (résumé ci-dessous).

#### Responsabilité séparée entre les Compartiments
La Société ayant instauré le principe de la responsabilité séparée entre ses Compartiments, les registres et comptes de chaque Compartiment seront gérés séparément, dans la Devise de base du Compartiment concerné, et les actifs de chaque Compartiment seront sa propriété exclusive. Dans les registres du Dépositaire, les actifs d'un Compartiment doivent être séparés de ceux des autres Compartiments et ne pourront ni ne devront servir (sauf si cela est prévu par la Loi) à acquitter directement ou indirectement les engagements ou créances d'un autre Compartiment. Si un actif ou un passif de la Société ne peut être considéré comme relevant d'un Compartiment en particulier, les Administrateurs pourront, à leur discrétion et sous réserve de l'approbation des Commissaires aux comptes, déterminer les critères sur lesquels attribuer cet actif ou ce passif aux Compartiments, et les Administrateurs pourront, à tout moment et sous réserve de l'approbation des Commissaires aux comptes, modifier ces critères, sous réserve que l'approbation des Commissaires aux comptes ne soit pas requise dans les cas où les actifs et passifs sont répartis entre les Compartiments au prorata de leur Valeur liquidative.

#### Cessions d’Actions
Les cessions d'Actions sont effectuées par transfert écrit sous toute forme habituelle ou commune. Les Administrateurs peuvent refuser une cession d'Actions si, par exemple, elle est susceptible de faire passer la participation du cédant en-deçà de tout seuil de détention minimum, ou si les Administrateurs savent ou pensent que le propriétaire effectif des Actions ainsi cédées sera ou pourrait être une personne n'étant pas un Porteur qualifié ou que cette cession exposera la Société à des conséquences fiscales ou réglementaires défavorables.

#### Pouvoirs d'emprunt
Les Administrateurs peuvent exercer tout pouvoir d'emprunt au nom de la Société et hypothéquer ou grever ses engagements, ses biens et ses actifs, ou toute partie de ceux-ci, directement ou à titre de garantie pour toutes dettes ou obligations, conformément aux dispositions de la Réglementation irlandaise ou des règles de la Banque centrale uniquement. Ces emprunts temporaires peuvent être réalisés, à la discrétion des Administrateurs, afin d'obtenir des liquidités à court terme pour acquérir des Investissements en cas de demande de souscription et payer des demandes de rachats d'un Compartiment, à hauteur de 10 % de la Valeur liquidative du Compartiment concerné à tout moment.

#### Restrictions imposées aux porteurs d'Actions
Les Administrateurs ont le pouvoir d’imposer les restrictions qu’ils estiment nécessaires afin d’assurer qu’aucune Action de la Société ne soit acquise ou détenue par toute personne qui n’est pas un Porteur qualifié.
S'il vient à la connaissance des Administrateurs qu'une ou plusieurs Actions sont ainsi détenues par un Porteur non qualifié, ils pourront l'en avertir et lui demander le rachat ou la cession de ces Actions conformément aux dispositions des Statuts. Si toute personne à qui un tel avis a été donné ne se conforme pas à ces exigences dans un délai de 30 jours, elle sera considérée comme ayant procédé à une demande écrite de rachat de toutes ses Actions, dont le rachat aura lieu le Jour de négociation suivant. Toute personne qui s'aperçoit qu'elle est un Porteur non qualifié doit envoyer à la Société une demande écrite de rachat de ses Actions conformément aux Statuts ou les céder à une personne qui est un Porteur qualifié.

#### Administrateurs

###### Nominations

###### Un Administrateur ne peut être nommé qu'avec l’approbation préalable de la Banque centrale.
La Société doit compter au moins deux Administrateurs. Si le nombre d’Administrateurs passe en dessous du minimum prescrit, l’Administrateur restant doit nommer un Administrateur supplémentaire pour atteindre le minimum prescrit ou convoquer une assemblée générale de la Société aux fins d’une telle nomination. Si personne n'est apte ou disposé à devenir un Administrateur, deux Actionnaires enregistrés de la Société pourront convoquer une assemblée générale afin de désigner des Administrateurs.
Sous réserve de ce qui précède, la Société peut, par résolution ordinaire, désigner une personne en qualité d'Administrateur, soit pour remplir un poste vacant, soit comme Administrateur supplémentaire.

###### Tout Administrateur pourra désigner par écrit en signant de sa main toute personne (y compris un autre Administrateur) pour être son suppléant.

###### Assemblées
Sous réserve des dispositions des Statuts, les Administrateurs peuvent réglementer leur fonctionnement à leur guise. Un Administrateur peut, à l'instar du secrétaire, à la demande d’un Administrateur, convoquer une réunion des Administrateurs. Tout Administrateur peut renoncer à un avis de convocation à une réunion, et cette renonciation pourra être rétroactive.
L'avis de convocation des Administrateurs sera réputé avoir été transmis en bonne et due forme à un Administrateur s'il lui a été remis en mains propres ou communiqué verbalement, ou envoyé par tout autre moyen spécifié dans les Statuts à sa dernière adresse connue ou à toute adresse qu'il aura fournie à la Société à cette fin.
Le quorum nécessaire au traitement des questions à l’ordre du jour des réunions des Administrateurs peut être fixé par les Administrateurs sous réserve de ne pas être inférieur à deux. Une personne présente en seule qualité d'Administrateur suppléant sera, si la personne qui l'a désignée n'est pas présente, comptée dans le quorum ; cependant, même si cette personne peut agir en tant qu'Administrateur suppléant de plus d'un Administrateur, elle ne comptera que pour une personne aux fins du calcul du quorum.

###### Vote
Les questions soulevées durant les réunions des Administrateurs seront adoptées à la majorité des voix. En cas d'égalité de voix, le ou la président(e) de la réunion aura une voix prépondérante. Un Administrateur qui est aussi Administrateur suppléant d'un ou de plusieurs Administrateurs se verra attribuer, pour la réunion considérée et en l'absence de la personne l'ayant désigné, une voix par personne l'ayant désigné, outre sa propre voix. Chaque Administrateur présent et votant compte pour une voix et, en sus de sa propre voix, pourra compter une voix pour chaque autre Administrateur absent de la réunion qui l’aura autorisé, pour cette réunion, à voter à sa place en son absence. Cette délégation du droit de vote peut être réalisée de façon générale pour toutes les réunions d’Administrateurs ou pour une réunion précise, et doit être mise par écrit et porter la signature manuelle ou autographiée de l’Administrateur déléguant ce pouvoir.

#### Protection
Les Administrateurs, le Secrétaire et autres responsables de la Société seront couverts par la Société en cas de perte ou de dépenses dont la responsabilité pourrait leur incomber pour tout accord conclu, acte posé ou mesure prise en tant que responsables dans l’exercice de leurs fonctions (sauf en cas de négligence ou de défaillance délibérée).

#### Actifs de la Société et calcul de la Valeur liquidative
- La Valeur liquidative de chaque Compartiment correspond à la valeur de tous les actifs du Compartiment moins tous les passifs du Compartiment, y compris les dépenses et dividendes comptabilisés à payer, sous réserve de la Réglementation irlandaise.
- Les actifs de la Société seront réputés inclure (i) les liquidités en caisse, en dépôt ou disponibles, y compris tout intérêt et toutes créances y afférant, (ii) les factures, billets à vue, certificats de dépôt et billets à ordre, (iii) les obligations, opérations de change à terme, billets à terme, actions, titres, parts ou participations dans des organismes de placement collectif/fonds communs de placement, titres obligataires, droits de souscription, warrants, contrats à terme, contrats d'option, contrats de swap, contrat sur différence, titres à taux fixe, titres à taux flottant, titres dont le rendement et/ou le montant de rachat est calculé en se référant à un indice, prix ou taux, instruments financiers et autres investissements et titres détenus ou contractés par la Société, autres que les droits et titres émis par celle-ci ; (iv) tout dividende au comptant et en actions et toutes les distributions au comptant à recevoir relativement au Compartiment et pas encore reçus pas la Société, mais déclarés aux Actionnaires enregistrés à ou avant la date où la Valeur liquidative est déterminée, (v) tous les intérêts courus sur les titres portant intérêt détenus par la Société sauf dans la mesure où ceux-ci sont inclus ou reflétés dans la valeur principale de ces titres, (vi) tous les autres actifs de la Société, (vii) les coûts d'établissement de la Société et le coût d'émission et de distribution des Actions de la Société tant que ceux-ci n'ont pas été été sortis du bilan et (viii) tous les autres actifs de la Société de tout genre et nature, y compris les dépenses prépayées telles qu'évaluées et définies par les Administrateurs.
- Les principes d'évaluation qui doivent être utilisés pour évaluer les actifs de la Société sont les suivants :
	- dans la mesure du possible, la méthode d'évaluation utilisée à l'égard d'un Compartiment qui suit ou réplique un Indice doit être cohérente avec la méthode utilisée par l'Indice utilisé par ce Compartiment. La méthode d'évaluation choisie sera appliquée de la même manière à tous les actifs de même catégorie du Compartiment ;
	- la valeur de tout Investissement évalué, coté ou habituellement négocié sur un Marché réglementé doit (sauf dans les cas particuliers énoncés aux paragraphes ci-dessous) être fondée sur l'une des données suivantes : (a) le dernier prix de négociation, (b) le cours acheteur (qu'il s'agisse du cours acheteur de clôture ou du dernier cours acheteur), (c) le prix moyen de clôture du marché ou (d) le dernier prix moyen du marché à la clôture de la séance sur le Marché réglementé concerné et tel que spécifié dans le Prospectus relativement à un Compartiment, sous réserve qu'un actif particulier ou spécifique puisse être évalué en utilisant une méthode alternative d'évaluation si les Administrateurs le jugent nécessaire et si cette méthode alternative a été approuvée par le Dépositaire, et sous réserve, également, des conditions suivantes :
		- si un Investissement est évalué, coté ou habituellement négocié sur plus d'un Marché réglementé, le marché qui, d'après les Administrateurs, constitue le marché principal de l'Investissement correspondant ou qui offre les critères les plus fiables pour évaluer l'Investissement correspondant sera utilisé et, une fois sélectionné, utilisé pour les calculs ultérieurs de la valeur de l'Investissement, à moins que les Administrateurs n'en décident autrement ;
		- dans le cas de tout Investissement évalué, coté ou habituellement négocié sur un Marché réglementé mais relativement auquel, pour quelque raison que ce soit, les prix sur cemarché pourraient ne pas être disponibles à tout moment ou, de l'opinion des Administrateurs, pourraient ne pas être représentatifs, la valeur de cet Investissement sera sa valeur de réalisation probable estimée avec soin et de bonne foi par une personne, firme ou association compétente ayant qualité de teneur de marché à l'égard de cet Investissement et nommée par les Administrateurs (et approuvée à cette fin par le Dépositaire) et/ou par toute personne compétente nommée par les Administrateurs (et approuvée à cette fin par le Dépositaire) ;


- dans le cas de tout Investissement évalué, coté ou habituellement négocié sur un Marché réglementé, mais acquis ou négocié avec une prime ou une décote en dehors du Marché réglementé, l'Investissement pourra être évalué en prenant en compte le niveau de la prime ou de la décote à la date de l'évaluation avec l'approbation du Dépositaire. Celui-ci doit veiller à ce que cette procédure se justifie dans le contexte de l'établissement de la valeur de réalisation probable de l'Investissement,
- si les Investissements sont des obligations, notes et autres titres de dette du marché non monétaire qui n'entrent pas dans la composition de l’Indice sous-jacent du Compartiment, ils seront évalués au prix moyen de clôture du marché sur le marché principal sur lequel ces actifs sont négociés ou admis à la négociation (c.-à-d. le marché qui est le seul marché ou, de l’opinion des Administrateurs, le marché principal sur lequel les actifs en question sont évalués ou négociés) et majorés de tout intérêt couru depuis la date à laquelle ils ont été acquis ;
- si les Investissements sont des instruments monétaires qui n'entrent pas dans la composition de l’Indice sous-jacent d’un Compartiment, la valeur de ces actifs sera déterminée à l'aide de cours fiables. A défaut de cours fiable, ils seront évalués en utilisant des modèles d'évaluation ou une matrice de prix (telle que compilée par les Administrateurs) qui incorporent le rendement et/ou le prix d'instruments monétaires considérés comme ayant des caractéristiques comparables, telles que la notation, le taux d'intérêt, la date d'échéance et les cotations par les négociants en titres, afin de déterminer leur valeur courante ;
- la valeur de tout investissement qui n'est pas évalué, coté ou habituellement négocié sur un Marché réglementé sera la valeur de réalisation probable estimée avec soin et de bonne foi par une personne, firme ou association compétente ayant qualité de teneur de marché à l'égard d'un Investissement, nommée par les Administrateurs (et approuvée à cette fin par le Dépositaire) et/ou toute autre personne jugée compétente par les Administrateurs (et approuvée à cet effet par le Dépositaire) ;
- la valeur d’un Investissement qui est une part ou une participation dans un organisme de placement collectif à capital variable/un fonds commun de placement sera la Valeur liquidative de cette part ;
- la valeur de toute encaisse, toutes dépenses prépayées, tous dividendes en numéraire et intérêts déclarés ou courus et non encore reçus correspond au montant total de ceux-ci, à moins que les Administrateurs pensent qu'ils ne seront probablement pas payés ou reçus en totalité, auquel cas, ce montant total doit être minoré d'une somme que les Administrateurs (avec l'approbation du Dépositaire) jugeront acceptable pour refléter la vraie valeur ;
- les dépôts seront évalués à leur montant principal augmenté des intérêts courus à partir de la date à laquelle ces derniers ont été acquis ou réalisés ;
- la valeur des contrats à terme négociés en bourse, des options et autres instruments dérivés négociés sur un Marché réglementé correspondra au cours de compensation déterminé par le marché en question, sous réserve que, si un tel cours est indisponible pour toute raison ou non représentatif, ces produits soient évalués à leur valeur probable de réalisation estimée avec soin et en toute bonne foi par une personne compétente nommée par les Administrateurs (et approuvée par le Dépositaire à cette fin) ;
- la valeur de tout contrat dérivé négocié de gré à gré correspondra à :
	- une offre de la contrepartie ; ou
	- une évaluation alternative calculée par la Société ou un évaluateur indépendant (qui peut être un tiers lié à la contrepartie, mais indépendant de celle-ci, et qui ne doit pas se baser sur les mêmes modèles d’évaluation que ceux employés par la contrepartie) sous réserve des conditions suivantes :
		- si l'évaluation d'une contrepartie est utilisée, elle doit être fournie au moins quotidiennement et approuvée ou vérifiée au moins hebdomadairement par un tiers indépendant de la contrepartie (approuvé à cette fin par le Dépositaire) ;
		- lorsqu'une évaluation alternative est utilisée (p. ex. : évaluation fournie par une personne compétente nommée par le Gestionnaire ou les Administrateurs et approuvée à cette fin par le Dépositaire, ou évaluation établie par d'autres moyens à condition que la valeur soit approuvée par le Dépositaire), elle doit être fournie quotidiennement, les principes d'évaluation employés doivent être conformes aux meilleures pratiques internationales établies par des entités telles que l'IOSCO (International Organisation of Securities Commission) et l'AIMA (Alternative Investment Management Association) et cette évaluation doit être rapprochée de celle de la contrepartie mensuellement. Toute différence significative doit être rapidement analysée et expliquée ;


- nonobstant ce qui précède, les contrats dérivés de gré à gré peuvent également être évalués conformément à la réglementation en vigueur et/ou aux exigences de la Banque centrale ;
- les contrats de change à terme et les contrats de swap de taux d'intérêt dont les cours sont librement disponibles peuvent être évalués conformément aux paragraphes (xi) et (xii) ci- dessus ou en fonction des cours (dans ce cas, il n'est pas nécessaire que ces prix soient vérifiés par un organisme indépendant ni rapprochés de l'évaluation de la contrepartie) ;
- les Investissements du marché monétaire d’un Compartiment dont l'échéance résiduelle connue est de moins de trois mois et qui n’ont pas de sensibilité spécifique aux paramètres de marché, notamment le risque de crédit, peuvent être évalués en utilisant la méthode du coût amorti conformément aux exigences de la Banque centrale. Les Administrateurs et leurs délégués doivent examiner ou faire examiner les écarts entre la méthode du coût amorti et la valeur de marché des Investissements conformément aux exigences de la Banque centrale ;
- nonobstant tous les sous-paragraphes précédents, les Administrateurs peuvent, avec l'approbation du Dépositaire, ajuster la valeur d'un Investissement si, une fois pris en compte le taux de change, le taux d'intérêt applicable, l'échéance, la qualité commerciale de l'Investissement et/ou d'autres facteurs qu'ils peuvent juger pertinents, ils considèrent qu'un tel ajustement est requis pour refléter sa juste valeur ;
- s'il n'est pas possible de déterminer une valeur particulière selon les méthodes ci-dessus ou si les Administrateurs considèrent qu'une autre méthode d'évaluation reflète mieux la juste valeur de l'Investissement concerné, la méthode d'évaluation de l'Investissement concerné sera la méthode décidée par les Administrateurs et approuvée par le Dépositaire ;
- nonobstant les sous-paragraphes précédents, si au cours de l'évaluation, un actif de la Société est réalisé ou doit être réalisé en vertu d'un engagement, le montant net à recevoir par la Société sera porté à l'actif de la Société, sous réserve que, si ce montant n'est pas connu exactement, sa valeur soit le montant net estimé par les Administrateurs comme étant recevable par la Société, et sous réserve que la méthode d'évaluation soit approuvée par le Dépositaire ;
- tous les actifs détenus dans un Compartiment particulier qui ne sont pas libellés dans la Devise de base seront convertis dans la Devise de base au taux de change prévalant sur un Marché réglementé à la Date d’évaluation ;
- les certificats de Valeur liquidative des Actions émis de bonne foi (et en l'absence de négligence ou d'erreur manifeste) par ou au nom des Administrateurs lient toutes les parties.


#### Rachat obligatoire

###### La Société peut racheter des Actions en envoyant un préavis écrit à un investisseur dans les circonstances suivantes :
- la Société, seule ou avec une autre personne, s’aperçoit que des Actions sont ou pourraient être détenues par une personne qui n’est pas un Porteur qualifié ; ou
- un Swap de gré à gré est dénoué avant l'échéance, pour des raisons telles que la modification ou la suppression de l'Indice concerné ou des actifs de référence du Compartiment concerné, une situation illégale, une défaillance importante ou l'augmentation pour la contrepartie du coût du maintien ou de l'application de sa couverture.

Le produit d'un rachat obligatoire (en raison des circonstances soulignées en (i) ci-dessus) sera versé à l'investisseur après déduction de tous les coûts ou charges encourus par la Société (lesquels incluent tout impôt ou retenue à la source dû sur la détention des Actions, y compris toute pénalité ou tout intérêt exigible).

#### Rachat (total) obligatoire
Si, à tout moment, la Valeur liquidative cumulée de la Société est inférieure à 20 millions de livres sterling (ou une somme équivalente), la Société peut, sous réserve d'en avertir l'Actionnaire dans les quatre semaines, racheter le Jour de négociation suivant l’expiration du préavis, la totalité (et non une partie) des Actions non rachetées. De plus, les Administrateurs peuvent, à tout moment après le premier anniversaire de la première émission d'Actions de la Société, exiger le rachat de toutes les Actions d'un Compartiment ou d'une catégorie d'Actions donné(e), si la Valeur liquidative de ce Compartiment ou de cette catégorie d'Actions est inférieure à 20 millions de livres sterling pendant trente jours consécutifs.
Les Statuts autorisent également les Administrateurs à fermer un Compartiment (i) s'ils jugent que la fermeture est indiquée en raison de changements politiques ou économiques ayant des conséquences sur le Compartiment ; (ii) si les Actions ETF d'un Compartiment sont radiées d'une bourse et ne sont pas réadmises à la cote d'une autre bourse européenne reconnue dans les trois mois ; (iii) s'il n'est plus possible ou pratique d'utiliser des IFD dans un Compartiment pour des raisons comprenant, mais ne s'y limitant pas, une situation où il n'est pas économiquement viable de le faire ; (iv) si le Gestionnaire démissionne ou est révoqué ou que le Contrat de gestion prend fin et qu'aucun autre Gestionnaire n'est nommé dans les trois mois suivant la démission, la révocation ou la cessation en question ; (v) si le contrat de licence relatif à un Indice inhérent à un Compartiment est résilié ; (vi) si le Fournisseur d'indice modifie ou cesse de publier un Indice inhérent à un Compartiment ; (vii) si un fournisseur de services démissionne ou est révoqué et qu'aucun successeur idoine n'est nommé ; ou (viii) à la discrétion des Administrateurs et sur avis préalable aux Actionnaires.
Les Statuts autorisent également les Administrateurs à fermer une catégorie d'Actions donnée (i) si les Actions ETF d'une catégorie d'Actions donnée sont radiées d'une bourse et ne sont pas réadmises à la cote d'une autre bourse européenne reconnue dans les trois mois ; (ii) s'il n'est plus possible ou pratique d'utiliser des IFD pour une catégorie d'Actions donnée pour des raisons comprenant, mais ne s'y limitant pas, une situation où il n'est pas économiquement viable de le faire ; ou (iii) à la discrétion des Administrateurs et sur avis préalable aux Actionnaires.
Suite à la fermeture d'une catégorie d'Actions donnée, d'autres Actions de cette catégorie pourront être émises à la discrétion des Administrateurs, sous réserve que l'émission ayant engendré la fermeture de la catégorie d'Actions n'existe plus au sein de cette catégorie et que cette catégorie ne soit pas la dernière catégorie d'Actions d'un Compartiment.
Toute fermeture obligatoire d'un Compartiment ou d'une Catégorie d'Actions donnée devra être précédée d'un préavis écrit d'au moins trente jours aux Actionnaires. Sous réserve de l'approbation préalable de la

###### Banque centrale et des Actionnaires, les Administrateurs peuvent également organiser le fusionnement d'un Compartiment avec un autre Compartiment de la Société ou avec un autre OPCVM.
Un Compartiment ou une catégorie d'Actions donnée peut être fermé(e) dans des circonstances autres que celles susmentionnées, sous réserve de l'approbation des Actionnaires (par une majorité simple des voix exprimées lors de l'assemblée de ce Compartiment ou de cette Catégorie). Toute fermeture décidée en vertu des dispositions ci-dessus sera exécutoire pour tous les porteurs d'Actions du Compartiment ou de la catégorie d'Actions concerné(e).
Si un Compartiment ou une catégorie d'Actions donnée est fermé(e), le prix de rachat des Actions sera calculé en tenant en compte des coûts de réalisation et de liquidation relatifs à la fermeture du Compartiment ou de la catégorie d'Actions.
Les Administrateurs ont le pouvoir de suspendre les négociations d'Actions de tout Compartiment ou d'une catégorie d'Actions donnée devant être fermé(e) conformément aux dispositions ci-dessus. Une telle suspension peut prendre effet à tout moment après qu’un préavis a été donné par les Administrateurs tel que mentionné ci-dessus ou, si la fermeture requiert l’approbation des Actionnaires, après l’adoption de la résolution des Actionnaire. Si les Actions d'un tel Compartiment ou d'une telle catégorie d'Actions ne sont pas suspendues, leur prix peut être ajusté afin d'intégrer les coûts de réalisation et de liquidation prévus mentionnés ci-dessus.

#### Processus de fermeture pour les Compartiments et les catégories d'Actions en cas de rachat (total) obligatoire
Lorsqu'un Compartiment ou une catégorie d'Actions donnée est sur le point d'être totalement racheté et liquidé conformément aux dispositions ci-dessus, les Administrateurs doivent respecter les étapes suivantes et tenir compte de tout préavis minimum prévu par les Bourses pertinentes, la Banque centrale ou toute autorité compétente :

###### Procédure à suivre pour les Actions ETF
- Une notification sera envoyée aux Actionnaires en précisant le calendrier proposé pour la fermeture du Compartiment notamment (i) la date butoir à laquelle les Actions ETF peuvent être achetées ou vendues sur les Bourses pertinentes, (ii) le dernier Jour de négociation pour les souscriptions et les rachats d’Actions ETF directement auprès de la Société, jour après lequel toutes les transactions sur le marché primaire seront suspendues de manière permanente (le « Dernier Jour de négociation »), (iii) le cas échéant, le dernier jour d'exposition du Compartiment à l’Indice qu’il vise à suivre ou répliquer, (iv) la date à laquelle toutes les Actions ETF en circulation du Compartiment seront obligatoirement rachetées (la « Date de rachat obligatoire ») et (v) la date indicative à laquelle les Administrateurs proposent de distribuer le produit de la liquidation issu du rachat obligatoire des Actions aux investisseurs concernés (la « Date indicative de règlement ») ;
- Une notification de fin de cotation des Actions ETF, de suspension définitive des négociations et de fermeture du Compartiment ou de la catégorie d'Actions doit être communiquée à la Banque centrale et aux Bourses pertinentes et, dans les limites requises par la loi et compte tenu des usages en vigueur dans le pays concerné, à toute autorité compétente d'un État membre ou d'un autre pays dans lequel les Actions ETF concernées sont enregistrées à des fins de commercialisation. Cette notification devra aussi être publiée dans toute publication que le Conseil d'administration pourra juger nécessaire et, le cas échéant, sur tout support où sont publiés les prix des Actions ;
- Les Actions ETF du Compartiment ou de la catégorie d'Actions concerné(e) seront ensuite radiées de la cote de toutes les Bourses pertinentes conformément au calendrier indiqué dans l'avis aux Actionnaires ;
- Toutes les opérations du Compartiment ou de la catégorie d'Actions concerné(e) seront suspendues de manière définitive avec effet à partir du Jour ouvrable suivant le Dernier jour de négociation ;
- Toutes les Actions ETF du Compartiment ou de la catégorie d'Actions concerné(e) encore en circulation après le Dernier jour de négociation devront être obligatoirement rachetées à la Date de rachat obligatoire ;
- Après la Date de rachat obligatoire, le Gestionnaire d'investissement et l'Agent administratif doivent effectuer les démarches nécessaires pour liquider les Investissements attribuables au Compartiment ou à la catégorie d'Actions concerné(e) afin de déterminer la dernière Valeur liquidative par Action du Compartiment ou de la catégorie d'Actions concerné(e) ;
- Une fois la Valeur liquidative par Action finale du Compartiment ou de la catégorie d'Actions concerné(e) déterminée par l'Agent administratif, le produit du rachat obligatoire des Actions sera distribué par la Société ou son représentant mandaté (par exemple, l'Agent payeur) au Dépositaire central international de titres concerné à la Date indicative de règlement ou aux alentours de cette date. Les investisseurs, s'ils sont des Participants, doivent s’adresser exclusivement au Dépositaire central international de titres pour recevoir tout produit de rachat obligatoire versé par la Société ou, s'ils ne sont pas des Participants, doivent s’adresser à leur mandataire, courtier ou Dépositaire central de titres (le cas échéant, qui peut être un Participant ou avoir conclu un accord avec un Participant du Dépositaire central international de titres concerné) pour recevoir tout produit de rachat versé par la Société dans le cadre de leur investissement.

Le Compartiment ou la catégorie d'Actions continuera à suivre ou à répliquer son Indice jusqu'au Dernier jour de négociation (inclus). Ainsi, le Dernier jour de négociation sera le dernier jour de détermination de la Valeur liquidative par rapport à l'Indice correspondant.
Les Administrateurs ne peuvent garantir que la distribution du produit du rachat obligatoire des Actions aura lieu à la Date indicative de règlement. L'avis communiquant la Date indicative de règlement aux Actionnaires sera fourni uniquement à titre indicatif, dans la mesure où la liquidation des Investissements attribuables au Compartiment ou à la catégorie d'Actions après la Date de rachat obligatoire peut être affectée par divers facteurs, tels que des retards de règlement des transactions et le rapatriement de la trésorerie du Compartiment.
Investisseurs intervenant sur le marché secondaire : Aucun produit de distribution résultant du Rachat obligatoire des Actions ETF ne sera directement versé par la Société à toute personne autre que les Participants à la Date de rachat obligatoire. Les investisseurs autres que les Participants doivent traiter directement avec le courtier, teneur de marché/Participant agréé, mandataire ou agent de compensation concerné (selon le cas) en lien avec leur investissement. Veuillez lire la section intitulée « Dépositaires centraux internationaux de titres » en page 57 pour de plus amples informations.
Participants agréés uniquement : tout Participant agréé présentant une demande valide de rachat d'Actions ETF (« les Actions concernées ») au plus tard à la date de négociation finale sera exonéré de la procédure de Rachat obligatoire des Actions concernées. Toutefois, si cette demande de rachat n'est pas compensée avant la Date de rachat obligatoire (si le Participant agréé ne livre pas les Actions concernées avant cette date), elle sera annulée. Dans ce cas, le nombre d'Actions ETF visées par la demande de rachat annulée sera obligatoirement racheté, au même titre que toutes les Actions ETF de la Société en circulation à la Date de rachat obligatoire. Le Participant agréé dont la demande a été annulée devra rembourser la Société de la différence entre le prix de rachat par Action ETF calculé pour le Rachat obligatoire et le prix de rachat par Action ETF qui aurait dû être versé au Participant agréé pour la demande de rachat annulée si cette dernière n'avait pas été annulée, sachant que cette somme représente la perte encourue par le Compartiment ou la catégorie d'Actions pour l'annulation de la demande de rachat.
Le Gestionnaire sera responsable de tout coût d'ordre juridique, procédural, lié aux opérations en bourse ou à la prestation de services engendré par la fin de la cotation, la procédure de rachat et la fermeture du Compartiment ou de la catégorie d'Actions.

###### Procédure à suivre pour les Actions non-ETF
- Une notification doit être envoyée à chaque porteur enregistré d'Actions non-ETF du Compartiment ou de la catégorie d'Actions concerné(e) en précisant le calendrier proposé pour la fermeture, notamment (i) le dernier Jour de négociation pour les souscriptions et les rachats d'Actions non-ETF directement auprès de la Société, jour après lequel toutes les transactions cesseront (« le Dernier jour de négociation »), (ii) le cas échéant, le dernier jour d'exposition du Compartiment ou de la catégorie d'Actions à l'Indice qu'il/elle vise à suivre ou répliquer, (iii) la date à partir de laquelle toutes les Actions non-ETF du Compartiment qui resteront en circulation seront obligatoirement rachetées(« la Date de Rachat obligatoire ») et (iv) la date indicative à laquelle les Administrateurs proposent de distribuer le produit de la liquidation issu du rachat obligatoire des Actions non-ETF aux investisseurs concernés (« la Date indicative de règlement ») ;
- Une notification de suspension définitive des négociations et de fermeture du Compartiment ou de la catégorie d'Actions sera communiquée à la Banque centrale et, dans les limites requises par la loi et compte tenu des usages en vigueur dans le pays concerné, à toute autorité compétente d'un État membre ou d'un autre pays dans lequel les Actions non-ETF sont enregistrées à des fins de commercialisation. Cette notification devra aussi être publiée dans toute publication que le Conseil d'administration pourra juger nécessaire et, le cas échéant, sur tout support où sont publiés les prix des Actions non-ETF ;
- Toutes les opérations du Compartiment ou de la catégorie d'Actions seront suspendues de manière définitive avec effet à partir du Jour ouvrable suivant le Dernier jour de négociation ;
- Toutes les Actions non-ETF encore en circulation après le Dernier Jour de négociation devront être obligatoirement rachetées à la Date de rachat obligatoire ;
- Après la Date de rachat obligatoire, le Gestionnaire d'investissement et l'Agent administratif doivent effectuer les démarches nécessaires pour liquider les Investissements attribuables au Compartiment ou à la catégorie d'Actions concerné(e) afin de déterminer la dernière Valeur liquidative par Action du Compartiment ou de la catégorie d'Actions concerné(e) ;
- Une fois la Valeur liquidative par Action finale du Compartiment ou de la catégorie d'Actions concerné(e) déterminée par l'Agent administratif, le Dépositaire, sur instruction ponctuelle des Administrateurs, distribuera aux investisseurs, proportionnellement à leur participation respective dans le Compartiment concerné, tous les produits en espèces nets tirés de la réalisation du Compartiment concerné et disponibles aux fins de cette distribution, sachant toutefois que le Dépositaire est habilité à prélever, sur toute somme en sa possession, dans le cadre du Compartiment concerné, une provision couvrant tous les coûts, frais, dépenses, créances et demandes encourus, déposées ou appréhendées par le Dépositaire ou les Administrateurs dans le cadre de la fermeture du Compartiment concerné ou suite à cette fermeture et, à partir de ce prélèvement, pourra se dégager de toute responsabilité dans le cadre desdits coûts, frais, dépenses, créances et demandes.

Le Compartiment ou la catégorie d'Actions continuera à suivre ou à répliquer son Indice jusqu'au Dernier jour de négociation (inclus). Ainsi, le Dernier jour de négociation sera le dernier jour de détermination de la Valeur liquidative par rapport à l'Indice correspondant.
Les Administrateurs ne peuvent garantir que la distribution du produit du rachat obligatoire des Actions non- ETF aura lieu à la Date indicative de règlement. La Date indicative de règlement sera notifiée aux porteurs enregistrés d'Actions non-ETF à titre d'information seulement, dans la mesure où la liquidation des Investissements attribuables au Compartiment ou à la catégorie d'Actions après la Date de rachat obligatoire peut être affectée par divers facteurs, tels que des retards de règlement des transactions et le rapatriement de la trésorerie.
Le Gestionnaire sera responsable de tout coût d'ordre juridique, procédural ou lié à la prestation de services engendré par la procédure de rachat et la fermeture d'un Compartiment ou d'une catégorie d'Actions.

#### Circonstances d'une liquidation

###### La Société sera dissoute et liquidée dans les circonstances suivantes :
- par l'adoption d'une résolution spéciale en vue de sa liquidation ;
- si la Société ne commence pas son exploitation dans l'année qui fait suite à sa constitution ou si elle suspend son exploitation pendant une année entière ;
- si le nombre de membres tombe en dessous du nombre minimum de deux ;
- si la Société ne peut pas payer ses dettes et qu'un liquidateur a été désigné ;
- si le tribunal compétent en Irlande juge que les affaires de la Société et les pouvoirs des Administrateurs ont été respectivement menées et exercés au détriment des membres de la Société ; ou
- si le tribunal compétent en Irlande estime qu'il est juste et équitable de liquider la Société.


#### Contrats importants
- Les contrats suivants, qui ne sont pas des contrats conclus dans le cours ordinaire de l'activité, ont été conclus par la Société et sont ou pourraient être importants. Mis à part les contrats indiqués ci-après, la Société n'a pas conclu d'autre contrat (qui ne soit pas un contrat conclu dans le cadre de la conduite ordinaire de ses affaires) contenant des dispositions au titre desquelles la Société aurait des obligations et des droits qui seraient importants, à la date de publication du présent Prospectus :
	- Le Contrat de gestion. Sous réserve de respecter les exigences de la Banque centrale, le Gestionnaire est habilité à déléguer ses devoirs.


Le Contrat de gestion dispose que la nomination du Gestionnaire restera effective tant que le contrat ne sera pas résilié par l'une des deux parties, laquelle devra donner par écrit pas moins de 90 jours de préavis, même si, dans certaines circonstances telles que l'insolvabilité de l'une des parties ou la non-résolution d'une infraction notifiée, le Contrat de gestion peut être résilié sur-le-champ par préavis écrit à l'autre partie.
Le Contrat de gestion prévoit des indemnités en faveur du Gestionnaire, de ses employés et de ses agents, sauf en cas de problèmes survenant en raison d'une fraude, d'une défaillance volontaire ou d'un acte de négligence de leur part. Dans tout contrat nommant un délégué, le Gestionnaire peut, en sa qualité d'agent de la Société, indemniser tout délégué ou sous-délégué à partir des actifs de la Société.
- Le Contrat de Dépositaire. Le Contrat de Dépositaire dispose que la nomination du Dépositaire restera effective tant que le contrat ne sera pas résilié par l'une des deux parties, laquelle devra donner par écrit pas moins de quatre-vingt-dix jours de préavis, même si, dans certaines circonstances telles que l'insolvabilité de l'une des parties ou la non-résolution d'une infraction notifiée, le Contrat de Dépositaire peut être résilié sur-le-champ par préavis écrit à l'autre partie ; dans tous les cas, la résiliation ne pourra toutefois pas entrer en vigueur tant qu'un successeur au Dépositaire ne sera pas nommé et que cette nomination ne sera pas approuvée par la Banque centrale. Le Contrat de Dépositaire prévoit des indemnités en faveur du Dépositaire, sauf en cas de problèmes survenant en raison d'une négligence ou d'une défaillance volontaire dans l'acquittement des obligations qui lui incombent en vertu de la Directive OPCVM, auquel cas le Dépositaire sera tenu responsable ;
- Les contrats suivants, qui ne sont pas des contrats conclus dans le cours ordinaire de l'activité, ont été conclus par le Gestionnaire en relation avec la Société et sont ou pourraient être importants :
- Le Contrat de gestion d'investissement en vertu duquel le Gestionnaire a nommé le Gestionnaire d'investissement en tant que gestionnaire d'investissement des Compartiments. LeContrat de gestion d'investissement dispose que la nomination du Gestionnaire d'investissement restera effective tant que le contrat ne sera pas résilié par l'une des deux parties, laquelle devra donner à l'autre partie un minimum de quatre-vingt dix jours de préavis par écrit même si, dans certaines circonstances telles que l'insolvabilité de l'une des parties ou la non-résolution d'une infraction notifiée, le Contrat de gestion d'investissement peut être résilié sur-le-champ par préavis écrit à l'autre partie. Le Contrat de gestion d'investissement prévoit des indemnités en faveur du Gestionnaire d'investissement, sauf en cas de problèmes survenant en raison d'une défaillance volontaire, en cas de fraude, d'un acte de mauvaise foi, de négligence dans l'exercice de ses fonctions ou d'une application impropre de ses obligations ;
- Le Contrat d'administration en vertu duquel le Gestionnaire a délégué ses fonctions d'agent administratif, de teneur de registre et d'agent de transfert à l'Agent administratif. Le Contrat d'administration dispose que la nomination de l'Agent administratif restera effective tant que le contrat ne sera pas résilié par l'une des deux parties, laquelle devra donner à l'autre partie un minimum de quatre-vingt dix jours de préavis par écrit même si, dans certaines circonstances telles que l'insolvabilité de l'une des parties ou la non-résolution d'une infraction notifiée, le Contrat d'administration peut être résilié sur-le-champ par préavis écrit à l'autre partie. Le Contrat d'administration prévoit des indemnités en faveur de l'Agent administratif, sauf en cas de problèmes survenant en raison d'un acte de négligence, d'une défaillance volontaire ou en cas de fraude dans l'exercice de ses fonctions en vertu du Contrat d'administration, auquel cas l'Agent administratif sera tenu responsable ; et
- Le Contrat de Distribution. Le Contrat de distribution dispose que la nomination du Distributeur restera effective tant que le contrat ne sera pas résilié par l'une des deux parties, laquelle devra donner à l'autre partie un préavis d'au moins trois mois, même si dans certaines circonstances telles que l'insolvabilité de l'une des parties ou la non-résolution d'une infraction notifiée, le Contrat de distribution pourra être résilié sur-le-champ. Le Contrat de distribution prévoit des indemnités en faveur du Distributeur, sauf en cas de problèmes survenant en raison d'un acte de négligence, de fraude ou d'une défaillance volontaire.


#### Litiges
La Société n'est pas et n'a pas été depuis sa constitution, impliquée dans des procédures gouvernementales, juridiques ou d'arbitrage. A la connaissance de la Société, aucune procédure gouvernementale, juridique ou d'arbitrage pouvant avoir ou ayant eu un impact significatif sur sa situation financière ou sa rentabilité depuis sa constitution n'est en cours ou susceptible de naître contre la Société.

#### City Code on Takeovers and Mergers

###### Le City Code ne s'applique pas aux sociétés d'investissement à capital variable.

#### Agent de services au Royaume-Uni
L'Agent de services britannique est GO ETF Solutions LLP, dont le siège social est sis au One Coleman Street, London, EC2R 5AA. Il mettra des services à disposition dans ses bureaux, afin : (i) que toute personne puisse consulter et/ou obtenir (gratuitement) un exemplaire du Prospectus, du Document d'information clé pour l'investisseur et du dernier rapport annuel ou semestriel de la Société, (ii) que toute personne puisse consulter et/ou obtenir (à un prix raisonnable) une copie des Statuts, (iii) que toute personne puisse obtenir des informations sur le prix et le rachat des Actions et (iii) que toute personne puisse déposer une plainte concernant le fonctionnement de la Société, que l'Agent de services britannique transmettra au Gestionnaire.

#### Examen des documents
Les copies des documents suivants pourront être consultées gratuitement dans les bureaux du Gestionnaire à Dublin et, pour les investisseurs du Royaume-Uni, dans les bureaux du Gestionnaire d'investissement, à tout moment durant les heures d'ouverture normales de tout jour (à l'exception des samedis, des dimanches

###### et des jours qui sont fériés en Irlande et au Royaume-Uni respectivement) :
- les Statuts ;
- le Prospectus et tout Supplément de Compartiment ;
- les Documents d’information clé pour l'investisseur ; et
- les derniers rapports annuel et semestriel de la Société.


## GESTION ET ADMINISTRATION
Les Administrateurs contrôlent les affaires de la Société et sont responsables de l’élaboration de la stratégie générale d’investissement qui sera communiquée au Gestionnaire. Le Gestionnaire a délégué certaines de ses fonctions au Gestionnaire d’investissement et à l’Agent administratif.

#### Gouvernance d’entreprise
La Société a été constituée en Irlande ; elle est de ce fait assujettie à la Loi et tenue de se conformer aux exigences de gouvernance d'entreprise de la Loi, de la Réglementation irlandaise et de la Banque centrale publiées de temps à autre relativement aux OPCVM. La Société adhère volontairement au Code de l'IFIA. Outre son adhésion volontaire au Code de l'IFIA, la Société est soumise aux pratiques de gouvernance d'entreprise imposées par ses Statuts, par le Code de gouvernance d'entreprise britannique, par les Règles de cotation britanniques (qui s'appliquent aux fonds de placement à capital variable étrangers) et par les chapitres pertinents des DTR (rassemblées sous l'appellation collective « Exigences de gouvernance d'entreprise »).
Afin de respecter les Exigences de gouvernance d'entreprise en vigueur, la Société a mis en place un cadre de gouvernance d'entreprise qui, selon elle, correspond au profil d'une société de placement collectif à capital variable émettant des fonds négociés en bourse (ETF). En vertu de la règle du Code de gouvernance d'entreprise britannique qui énonce que toute entreprise doit se conformer à la règle ou à défaut, s'en expliquer, la Société applique les grands principes du Code de gouvernance d'entreprise britannique, dans la mesure où les Administrateurs les jugent pertinents et appropriés pour une société de placement collectif à capital variable émettant des fonds négociés en bourse (ETF).

#### Administrateurs

###### La Société sera dirigée et supervisée par les Administrateurs dont les coordonnées figurent ci-après. Les Administrateurs sont tous dirigeants non exécutifs de la Société.
Adrian Waters (irlandais, résident irlandais). M. Adrian Waters (résident irlandais) est un administrateur indépendant et non exécutif du Gestionnaire et de la Société. M. Adrian Waters est membre de l’Institute of Chartered Accountants (Institut des experts comptables) d’Irlande et de l’Institute of Directors (l’Institut d’administration). Il est Chartered Director (Administrateur agréé) (UK Institute of Directors) spécialisé dans la gestion des risques et la gouvernance. Il possède plus de 30 ans d’expérience dans le secteur des fonds de placement. Il est administrateur de nombreux autres fonds d’investissement. De 1993 à 2001, il a occupé plusieurs postes de cadre supérieur au sein de BISYS Group, Inc. (qui fait désormais partie de Citi Group), notamment en tant que président-directeur général de BISYS Fund Services (Ireland) Limited et en tant que premier vice-président - Europe pour les services d'investissement de BISYS extérieurs à Londres. De 1989 à 1993, il était employé par l'Investment Services Group de PricewaterhouseCoopers à New York et avant cela, par Oliver Freaney and Company, comptables agréés, à Dublin. M. Waters est titulaire d’une licence en commerce et d’un diplôme universitaire supérieur en gouvernance d’entreprise, tous deux respectivement obtenus au University College Dublin en 1985 et en 2005. En 2013, il a obtenu un diplôme de Master of Sciences en Risk Management de la Stern Business School de l’Université de New-York.
Eimear Cowhey (irlandaise, résidente irlandaise). Mme Cowhey est une administratrice indépendante et non exécutive du Gestionnaire et de la Société. Mme Cowhey jouit de plus de 30 ans d'expérience du secteur des fonds offshore. Elle est actuellement présidente indépendante non-exécutive, administratrice et membre des comités de différents fonds de placement, sociétés de gestion et sociétés conformes à la directive MIFID en Irlande, en Angleterre et au Luxembourg. De 1999 à 2006, elle a occupé divers postes parmi la direction et le Conseil d'administration au sein du Groupe Pioneer Amundi, notamment en tant que chef du service juridique et de conformité et chef du développement des produits. De 1992 à 1999, elle a occupé divers postes parmi la direction et le Conseil d'administration chez Invesco Asset Management, notamment en tant que directrice générale, responsable mondiale des fonds et chef du service de conseil juridique. Mme Cowhey est une avocate irlandaise qualifiée. Elle est titulaire du Diploma in Accounting and Finance (comptabilité et finance) de l'Association of Chartered Certified Accountants Qualification, du Diploma in Company Direction (gestion d'entreprises) de l'Institute of Directors et du Certificate in Financial Services Law (droit des services financiers) de l'University College Dublin, et est en passe d'obtenir le statut

###### « Chartered Director » de l'Institute of Directors (Londres).  Mme Cohey a été membre du Committee on
Collective Investment Governance (comité de gouvernance en matière de placement collectif) établi par la Banque centrale en décembre 2013, dont le rapport d'expert fournissant des recommandations sur les bonnes pratiques de gouvernance applicables aux fonds de placement a été publié en juillet 2014. Mme Cowhey est ancienne présidente et ancienne membre du conseil de l'Irish Funds Industry Association et a été membre de l’IFSC Funds Group, un groupe mixte public-privé dont la fonction est de conseiller sur les questions liées à la gestion des fonds d’investissement. Elle est fondatrice et administratrice de basis.point, l'organisation caritative du secteur irlandais des fonds de placement soutenant des programmes éducatifs destinés aux enfants défavorisés.
Amy Ellison (britannique, résidente du Royaume-Uni). Mme Ellison est une administratrice non exécutive du Gestionnaire et de la Société. Mme Ellison jouit de 18 ans d'expérience de l'audit et de la comptabilité au sein du secteur des services financiers. Mme Ellison est actuellement Directrice financière chez Legal & General Investment Management (LGIM), où elle est responsable des régimes à cotisations définies, des activités de détail et des plans d'investissement personnel. Avant cela, Mme Ellison a travaillé pour la fonction d'audit interne de Legal & General (L&G) Group, en tant que Responsable de l'audit pour les divisions L&G Insurance (Royaume-Uni), L&G General Insurance, L&G Mature Savings et L&G Capital. Avant de rejoindre L&G en 2016, Mme Ellison était Directrice et Personne responsable au sein de l'équipe Assurance et Investissement de PwC. Durant ses 15 années passées chez PwC, Mme Ellison a occupé plusieurs postes d'audit interne à Londres, à Melbourne et à Édimbourg. En 2018, elle a été détachée au Ministère des affaires, de l'énergie et de la stratégie industrielle du Royaume-Uni en tant que Responsable principale de la politique dans le cadre de l'examen indépendant du Financial Reporting Council, dirigé par Sir John Kingman. Mme Ellison a obtenu l'accréditation Chartered Accountant (comptable agréée) de l'Institute of Chartered Accountants of Scotland en 2004.
Feargal Dempsey (irlandaise, résidente d'Irlande). M. Dempsey fournit des services de conseiller indépendant et d'administrateur depuis plus de 20 ans au sein du secteur des services financiers. Il siège aux conseils d'administration de plusieurs fonds de placement et sociétés de gestion. M. Dempsey a occupé plusieurs postes de direction chez Barclays Global Investors/BlackRock, dont Responsable de la gouvernance sur les produits, Responsable de la stratégie relative aux produits iShares pour la région EMEA et Responsable de la structuration des produits pour la région EMEA. Auparavant, il a été conseiller juridique pour le groupe Eagle Star Life Ireland (aujourd'hui Zurich Financial Services), Responsable du service juridique d'ETF Securities et avocat senior chez Pioneer Amundi.
M. Dempsey d'une licence d'art et d'une licence de droit de l'University College Galway, ainsi que du Diploma in Financial Services Law (droit des services financiers) de l'University College Dublin. Il a été admis au barreau d'Irlande (catégorie « Solicitors ») en 1996 et à la Law Society d'Angleterre et du Pays de Galles en 2005. Il a siégé au comité juridique et réglementaire de l'Irish Funds Association, ainsi qu'au groupe de travail sur les ETF de l'European Fund Asset Management Association.

###### A la date du présent Prospectus, aucun des Administrateurs :
- n'a été condamné pour des faits passibles de poursuites ;
- n’a été déclaré en faillite, ou n’a été placé sous un régime volontaire ou s’est vu assigner un administrateur judiciaire en charge d'administrer des actifs lui appartenant ;
- n’a été dirigeant d’une société qui, lorsqu’il occupait un poste de dirigeant exécutif ou dans les deux mois de cessation de son activité de dirigeant exécutif, s’est vue assigner un administrateur judiciaire ou a été mise en liquidation forcée, en liquidation volontaire à la demande des créanciers, en redressement, ou placée sous un régime volontaire de gestion de la société ou a conclu des concordats ou accords avec ses créditeurs en général ou une catégorie de créditeurs en particulier ;
- n'était associé d'une entreprise durant ou au cours des douze mois précédant une liquidation forcée, un redressement ou un placement sous un régime volontaire de gestion de l'entreprise;
- n'était associé d'une entreprise qui, lorsqu'il était associé ou dans les douze mois suivants, a été mise en liquidation forcée, placée sous un régime volontaire de gestion ou s'est vue assigner un administrateur judiciaire pour la gestion des actifs de l'entreprise ;
- n'a fait l'objet de critiques publiques, n'a été incriminé et/ou sanctionné par une autorité légale ou réglementaire (y compris tout ordre professionnel reconnu) ou n'a fait l'objet d'une interdiction d'exercer en tant qu'administrateur d'une société ou de prendre part à la gestion ou à la conduite des affaires d'une société.

A la date du présent Prospectus aucun des Administrateurs n’a de droits, à titre de bénéficiaires ou non, dans le capital social de la Société. À l'exception du Contrat de gestion conclu entre la Société et la Société de gestion, lequel prévoit les commissions dues par la Société au Gestionnaire, la Société n'a conclu aucun autre contrat au titre duquel les Administrateurs seraient intéressés, et aucun contrat de la sorte n'a été proposé.

#### Gestionnaire
La Société a nommé LGIM Managers (Europe) Limited à titre de gestionnaire en vertu du Contrat de gestion. Conformément aux modalités du Contrat de gestion, le Gestionnaire est responsable de la gestion et de la direction des affaires de la Société, et de la commercialisation et de la distribution des Actions, sous la supervision générale et le contrôle des Administrateurs.
Le Gestionnaire a délégué les fonctions de gestion d'investissement de chaque Compartiment au Gestionnaire d'investissement, les fonctions d'agent administratif, d'agent de transfert et de teneur de registre à l'Agent administratif, et la fonction de distribution au Distributeur. Le Gestionnaire peut, de temps à autre, nommer d'autres entités pour la distribution des Actions, lesquelles entités seront alors rétribuées à même la commission due au Gestionnaire.
Le Gestionnaire est une société à responsabilité limitée constituée en Irlande le 14 août 2017, dont la société mère ultime est Legal & General Investment Management (Holdings) Limited. Le Gestionnaire est agréé et réglementé par la Banque centrale d’Irlande.

###### Des informations relatives aux administrateurs du Gestionnaire sont fournies ci-dessous :
Sarah Aitken (britannique, résidente du Royaume-Uni) est une employée de LGIM Group occupant des fonctions administratives. Elle est Responsable de la distribution dans la région EMEA pour Legal & General Investment Management Limited, dirigeant toutes les activités de distribution en Europe, au Moyen-Orient et en Asie. Mme Aitken dépend directement du PDG. Mme Aitken a rejoint le groupe LGIM en 2014. Elle travaillait auparavant chez Insight Investment, où elle était Responsable de la distribution. Avant cela, Mme Aitken a travaille chez Merrill Lynch Investment Managers et JP Morgan. Elle a débuté sa carrière en tant qu'analyste du marché britannique des actions chez Cazenove. Mme Aitken est diplômée de l'Université de Cambridge (Corpus Christi) et est titulaire d'une maîtrise d'histoire.
David Fagan (irlandais, résident d'Irlande) est gestionnaire au sein de Davy Group, société de gestion de patrimoine et de courtage implantée en Irlande. M. Fagan est responsable de la prestation de services et de l'amélioration opérationnelle au sein de la division dédiée aux plateformes d'investissement de Davy Group, Davy Select. Il a passé plus de 30 ans dans le secteur de l'assurance-vie, des retraites et de l'investissement. M. Fagan a débuté sa carrière chez Irish Life, la plus grande compagnie d'assurance d'Irlande, occupant des postes variés dans les départements de comptabilité, de gestion financière et de marketing en Irlande et au Royaume-Uni. En 1998, M. Fagan a été nommé Directeur général d'Irish Life International, une division transfrontalière d'assurance et d'investissement du groupe Irish Life. En 2007, M. Fagan a rejoint Legal & General en tant que Directeur général de Legal & General International. Son mandat consistait à établir et à faire croître cette activité pour le compte du groupe Legal & General. Parallèlement,
M. Fagan avait également des responsabilités au sein de Suffolk Life, activité du groupe dédiée aux régimes de retraite de type « self-invested ». En 2013, M. Fagan a été nommé Directeur général de la distribution des plans d'épargne des particuliers au sein du groupe Legal & General. À ce titre, il est responsable de certaines des plus grandes relations de distribution indépendante ou liée du marché britannique. Parallèlement, il siège au conseil d'administration de Cofunds, la plus grande plateforme d'investissement du Royaume-Uni. M. Fagan est membre de la Chartered Association of Certified Accountants (FCCA) et a fait partie de plusieurs grands groupes de conseil auprès de l'industrie et du gouvernement.
Padraic O’Connor (irlandais, résident d'Irlande) est Président de Quintillion Ltd et de Sarasin Funds Management (Ireland) Ltd. Il est Administrateur de Fideuram Asset Management Ireland Ltd et a siégé aux conseils d'administration de plusieurs sociétés de gestion de fonds de placement. M. O’Connor a été
Directeur général de NCB Group entre 1991 et 1999. Avant cela, il était Économiste en chef chez NCB Group. Après avoir quitté NCB, M. O’Connor a présidé ACC Bank et a siégé aux conseils d'administration d'Eircom plc, de Beazley plc et de Rabobank Ireland plc. Avant de rejoindre NCB, M. O'Connor travaillait au département de finances de la Banque centrale. M. O'Connor est titulaire de diplômes d'économie (primaire et secondaire) de l'University College de Dublin.
Eve Finn (irlandaise, résidente d'Irlande) est Directrice générale de LGIM Managers (Europe) Limited depuis octobre 2017. Elle était auparavant Responsable des solutions chez Legal & General Investment Management Limited (depuis septembre 2015). Mme Finn est basée à Dublin. En sa capacité de Responsable des solutions, Mme Finn est responsable de la conception et de la gestion de solutions d'investissement axées sur les objectifs, qui rassemblent les meilleures capacités d'investissement de LGIM Group afin de répondre aux besoins des clients. Avant cela, Mme Finn était Responsable de la construction des portefeuilles LDI et assumait la responsabilité générale des activités de structuration et de gestion des portefeuilles LDI britanniques et européens de LGIM Group. Mme Finn a rejoint LGIM Group en 2009. Elle est Trustee du Legal and General Pension Scheme et du Group Pension Fund. Avant de rejoindre LGIM Group, Mme Finn travaillait dans le groupe des solutions de retraite internationales de Deutsche Bank, où elle développait des solutions de gestion du passif et des stratégies multi-actifs pour des fonds de pensions internationaux variés. Mme Finn a débuté sa carrière en tant que conseillère en investissement chez Watson Wyatt. Elle est titulaire d'un diplôme (avec mention très bien) de finances et de mathématiques actuarielles de la City University de Dublin, et est membre de l'Institute of Actuaries.
Lee Toms (britannique, résident du Royaume-Uni) est chargé de diriger le département des opérations internationales de Legal & General Investment Management, et notamment de définir sa direction stratégique et de superviser la prestation de tous les services de soutien opérationnel auprès de la société. Ayant rejoint Legal & General Investment Management en 1993 en tant que contrôleur financier au sein du département immobilier, M. Toms est passé au département des opérations en 1997, prenant initialement la responsabilité de la comptabilité de fonds puis celle des la déclaration des performances et des données. Après avoir passé un moment chez Barclays Global Investors, où il occupait un rôle important dans l'externalisation des fonctions de comptabilité de fonds et dans la conception et la mise en œuvre du modèle opérationnel interne, M. Toms a retrouvé Legal & General Investment Management en 2007, assurant alors la direction du département des opérations d'investissement. En octobre 2018, le rôle de M. Toms a été élargi afin d'inclure la direction du bureau de gestion des données et la gestion des fournisseurs. M. Toms jouit d'une grande expérience de la création, de la gestion et de la livraison d'initiatives complexes de grande envergure, y compris de la restructuration du modèle opérationnel, de la création et de la promotion de l'excellence opérationnelle, du lancement de fonds/produits dans de nouvelles juridictions et des programmes informatiques stratégiques. M. Toms est également membre de l'Association of Chartered Certified Accountants.
Volker Kurr (allemand, résident d'Allemagne) a été nommé Responsable des solutions institutionnelles en Europe en septembre 2017. Il travaille pour LGIM depuis 2013 et est responsable de l'Allemagne, de l'Autriche et de la Suisse. Avant de rejoindre LGIM, M. Kurr a été PDG de BNY Mellon JV en Allemagne, membre adjoint du conseil d'administration d'UBS AG (Allemagne) et membre du conseil d'administration de Cominvest (filiale de gestion d'actifs de Commerzbank). Il a également été PDG de SEB Invest, ainsi que partenaire-fondateur de MARS AM. M. Kurr est titulaire d'un diplôme d'administration des affaires de l'université Ludwig-Maximillans de Munich, ainsi que d'un MBA de la London Business School. Il a obtenu les accréditations CEFA (analyste financier européen) et « Certified Performance Presentation Verifyer » (vérificateur de la présentation de la performance).
Andrew John Craven (britannique, résident du Royaume-Uni) est actuellement Responsable des opérations financières et du reporting au sein de la division Legal & General Investment Management. Sa fonction est responsable de la gestion et du développement du cadre de contrôle financier de la division et de ses entités sociales. Son équipe est également chargée d'acquitter toutes les obligations de reporting financier de la division, y compris en préparant les comptes légaux et les déclarations réglementaires d'usage. M. Craven assume plusieurs mandats d'administrateur dans le cadre de ses fonctions. M. Craven a occupé plusieurs postes financiers depuis qu'il a rejoint Legal & General Group en 2005, et a également travaillé dans le département d'audit interne du groupe immédiatement après son arrivée chez Legal & General Group entre 2005 et 2007. Après avoir obtenu une licence de musique à l'Université de Birmingham en 1999, M. Craven a débuté sa carrière de comptable dans le département d'assurance et de conseil de Deloitte. Il a également travaillé dans le département d'audit interne de Lloyds Banking Group, avant de

###### rejoindre Legal & General Group. M. Craven est membre de l'Institute of Chartered Accountants (Institut des experts comptables) en Angleterre et au Pays de Galles.
Eimear Cowhey (irlandaise, résidente d'Irlande) Mme Cowhey est une administratrice indépendante et non exécutive du Gestionnaire et de la Société. Mme Cowhey jouit de plus de 30 ans d'expérience du secteur des fonds offshore. Elle est actuellement présidente indépendante non-exécutive, administratrice et membre des comités de différents fonds de placement, sociétés de gestion et sociétés conformes à la directive MIFID en Irlande, en Angleterre et au Luxembourg. De 1999 à 2006, elle a occupé divers postes parmi la direction et le Conseil d'administration au sein du Groupe Pioneer Amundi, notamment en tant que chef du service juridique et de conformité et chef du développement des produits. De 1992 à 1999, elle a occupé divers postes parmi la direction et le Conseil d'administration chez Invesco Asset Management, notamment en tant que directrice générale, responsable mondiale des fonds et chef du service de conseil juridique. Mme Cowhey est une avocate irlandaise qualifiée. Elle est titulaire du Diploma in Accounting and Finance (comptabilité et finance) de l'Association of Chartered Certified Accountants Qualification, du Diploma in Company Direction (gestion d'entreprises) de l'Institute of Directors et du Certificate in Financial Services Law (droit des services financiers) de l'University College Dublin, et est en passe d'obtenir le statut
« Chartered Director » de l'Institute of Directors (Londres). Mme Cohey a été membre du Committee on Collective Investment Governance (comité de gouvernance en matière de placement collectif) établi par la Banque centrale d'Irlande en décembre 2013, dont le rapport d'expert fournissant des recommandations sur les bonnes pratiques de gouvernance applicables aux fonds de placement a été publié en juillet 2014. Elle est ancienne présidente et ancienne membre du conseil de l'Irish Funds Industry Association et a été membre de l’IFSC Funds Group, un groupe mixte public-privé dont la fonction est de conseiller sur les questions liées à la gestion des fonds d’investissement. Mme Cowhey est fondatrice et administratrice de basis.point, l'organisation caritative du secteur irlandais des fonds de placement soutenant des programmes éducatifs destinés aux enfants défavorisés.

###### Le secrétaire général du Gestionnaire est Tudor Trust Limited. Politique de rémunération
Le Gestionnaire a conçu et met en œuvre une politique de rémunération cohérente avec une gestion saine et efficace des risques et qui promeut ce type de gestion, grâce à un modèle d'affaires qui, par nature, ne favorise pas une prise de risque excessive incompatible avec le profil de risque du Gestionnaire, de la Société et/ou des Compartiments et qui ne porte pas atteinte à l'obligation du Gestionnaire d'agir dans l'intérêt de la Société. La politique de rémunération du Gestionnaire est conforme à la stratégie commerciale, aux objectifs, aux valeurs et aux intérêts du Gestionnaire, de la Société et des Compartiments et comprend des mesures visant à éviter les conflits d'intérêts.
La politique de rémunération du Gestionnaire s'applique aux catégories de personnel, y compris la direction, les preneurs de risques, les fonctions de contrôle et tout employé percevant une rémunération totale qui entre dans la plage de rémunération de la direction et des preneurs de risques, dont les activités professionnelles ont un impact important sur les profils de risque du Gestionnaire, de la Société et des Compartiments.
Conformément aux dispositions de la Directive OPCVM et aux « lignes directrices en matière de bonnes politiques de rémunération en vertu de la Directive OPCVM » (ESMA/2016/575) (le « Guide de la rémunération de l'ESMA »), le Gestionnaire applique sa politique et ses pratiques de rémunération d'une façon et dans une mesure proportionnées à sa taille, à son organisation interne et à la nature, la portée et la complexité de ses activités.
Lorsque le Gestionnaire délègue, notamment au Gestionnaire d'investissement, certaines fonctions de gestion de portefeuille et de gestion des risques à l'égard des Compartiments, il assure, conformément aux exigences des Lignes directrices en matière de rémunération de l'ESMA, que :
- les entités auxquelles des activités de gestion d'investissement ont été déléguées sont soumises à des exigences réglementaires en matière de rémunération qui sont tout aussi efficaces que celles applicables en vertu des Lignes directrices en matière de rémunération de l'ESMA ; ou
- des dispositions contractuelles appropriées sont mises en place pour veiller à ce qu'il n'y ait pas de contournement des règles de rémunération énoncées dans les Lignes directrices en matière de rémunération de l'ESMA.

Les détails de la politique de rémunération du Gestionnaire, y compris, mais sans s'y limiter, une description du calcul de la rémunération et des avantages, l'identité des personnes responsables de l'attribution de la rémunération et des avantages, y compris la composition du comité de rémunération, le cas échéant, sont disponibles à l'adresse http://www.lgimetf.com et une copie papier est disponible gratuitement sur demande.

#### Gestionnaire d'investissement
Le Gestionnaire se réserve le droit de désigner un ou plusieurs gestionnaires d'investissement, auquel cas chacun sera responsable de l'investissement et du réinvestissement des actifs des Compartiments spécifiques conformément à un Contrat de gestion d'investissement. Tout Gestionnaire d'investissement désigné par le Gestionnaire sera responsable de la gestion de l'investissement des actifs de Compartiments précis, sous la supervision et la direction des Administrateurs et du Gestionnaire.
À la date du présent Prospectus, GO ETF Solutions LLP est le Gestionnaire d'investissement de chacun des Compartiments. Le Gestionnaire d'investissement est aussi le Promoteur de la Société. Le Gestionnaire d'investissement est réglementé par la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni et est une filiale à 100 % de Legal & General Investment Management (Holdings) Limited. L'adresse principale du Gestionnaire d'investissement est One Coleman Street, London, EC2R 5AA, Royaume-Uni.
Le Gestionnaire d'investissement peut déléguer ses obligations à des sous-gestionnaires d'investissement/conseillers en investissement ou autres délégués ; le cas échéant, des renseignements sur ces entités seront communiqués aux investisseurs sur demande et publiés dans les rapports périodiques de la Société. Les frais et dépenses de tout sous-gestionnaire d'investissement, conseillers en investissement ou autres délégués nommés par le Gestionnaire d'investissement seront pris en charge par le Gestionnaire d'investissement en dehors des honoraires qu'il reçoit du Gestionnaire.

#### Le Dépositaire
La Société a nommé The Bank of New York Mellon SA/NV, succursale de Dublin, comme dépositaire des actifs de la Société, conformément au Contrat de Dépositaire. Le Dépositaire est une société à responsabilité limitée de droit irlandais créée le 13 
octobre 

###### 1994. L'activité principale du Dépositaire est la prestation de services de dépositaire pour les actifs d'organismes de placement collectif. Le Dépositaire est

###### agréé par la Banque centrale conformément à la loi de 1995 relative aux Intermédiaires d'investissement

###### (Investment Intermediaries Act 1995) (telle qu'amendée)
Le Dépositaire est une filiale indirecte détenue à 100 % par The Bank of New York Mellon Corporation. BNY Mellon est une société internationale de services financiers qui fournit des services de gestion et de traitement d'actifs financiers dans 35 pays pour plus de 100 marchés. BNY Mellon est un chef de file dans le secteur des services financiers destinés aux établissements financiers, aux entreprises et aux particuliers fortunés. La société propose notamment des services de gestion d’actifs, de gestion de patrimoine, d'administration d'actifs, d’émission, de compensation et de trésorerie de la plus haute qualité, par le biais d'une équipe mondiale dédiée aux clients. Au 30 septembre 2015, la société comptait 28 500 milliards de dollars US d’actifs sous conservation et administration, et 1 600 milliards de dollars US d'actifs sous gestion.
Les devoirs du Dépositaire consistent à assurer la conservation, la supervision et la vérification des actifs de la Société et de chaque Compartiment, conformément aux dispositions de la Réglementation irlandaise.

###### Le Dépositaire est également tenu d'accomplir les devoirs suivants, qui ne peuvent pas être délégués :
- il doit s'assurer que la vente, l'émission, le rachat et l'annulation des Actions sont effectués dans le respect de la Réglementation irlandaise et des Statuts ;
- il doit s'assurer que la valeur des Actions est calculée dans le respect de la Réglementation irlandaise et des Statuts ;
- il doit exécuter les instructions du Gestionnaire et de la Société, sauf si elles sont contraires à la Réglementation irlandaise ou aux Statuts ;
- il doit s'assurer que, dans le cadre des opérations effectuées sur les actifs de la Société ou de tout Compartiment, tout paiement inhérent à ces opérations est remis au(x) Compartiment(s) concerné(s) dans les délais habituels ;
- il doit s'assurer que les revenus de la Société ou de tout Compartiment sont appliqués conformément à la Réglementation irlandaise et aux Statuts ;
- il doit analyser la conduite de la Société et du Gestionnaire (agissant pour le compte de la Société) lors de chaque exercice, et faire part de ses conclusions aux investisseurs ; et
- il doit s'assurer que les flux de trésorerie de la Société sont dûment surveillés, conformément à la Réglementation irlandaise.

En vertu de la Réglementation irlandaise et du Contrat de Dépositaire, la responsabilité du Dépositaire peut être engagée en cas de perte des instruments financiers qu'il détient en conservation ou qu'il a mis en conservation auprès de tout Dépositaire délégué, sauf si le Dépositaire peut prouver que cette perte découle d'un événement externe qu'il ne pouvait pas contrôler et dont les conséquences n'auraient pas pu être évitées même si des mesures raisonnables avaient été prises à ces fins. Cette responsabilité ne concerne que les instruments financiers (tels que mentionnés dans la Réglementation irlandaise) pouvant être enregistrés ou détenus sur un compte-titres au nom du Dépositaire ou d'un Dépositaire délégué, ainsi que les instruments financiers (tels que mentionnés dans la Réglementation irlandaise) pouvant être physiquement livrés au Dépositaire ou à un Dépositaire délégué. La responsabilité du Dépositaire peut également être engagée pour toute autre perte découlant d'une négligence ou d'un manquement volontaire de la part du Dépositaire dans le cadre des obligations qui lui incombent en vertu de la Réglementation irlandaise.
Le Dépositaire peut déléguer ses fonctions de conservation des instruments financiers mis en conservation à The Bank of New York Mellon SA/NV et/ou The Bank of New York Mellon. La liste des Dépositaires délégués nommés par The Bank of New York Mellon SA/NV ou The Bank of New York Mellon est fournie à l'Annexe IV des présentes. Les Dépositaires délégués sont choisis en fonction des marchés sur lesquels la Société investit. Le Dépositaire a confirmé que cette délégation ne crée aucun conflit d'intérêt.
Les informations les plus récentes concernant les devoirs du Dépositaire, les éventuels conflits d'intérêts pouvant survenir et les accords de délégation du Dépositaire sont fournies aux investisseurs sur demande dans les bureaux du Gestionnaire ou, s'agissant des investisseurs du Royaume-Uni, dans les bureaux du Gestionnaire d'investissement.

#### Agent administratif
Le Gestionnaire a nommé BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company à titre d'agent administratif, de teneur de registre et d'agent de transfert de la Société, et lui a confié la responsabilité de la gestion quotidienne de la Société, y compris du calcul de la Valeur liquidative et de la Valeur liquidative par Action de chaque Compartiment. L'Agent administratif est une société à responsabilité limitée de droit irlandais créée le 31 mai 1994 qui fournit des services d'administration de fonds, de comptabilité, d'enregistrement et de transfert, ainsi que des services aux actionnaires connexes, aux organismes de placement collectif et aux fonds d'investissement. L’Agent administratif est agréé par la Banque centrale conformément à la loi de 1995 relative aux Intermédiaires d’investissement (Investment Intermediaries Act 1995).

#### L'Agent payeur
Le Gestionnaire a nommé un Agent payeur pour les Actions ETF de chacun des Compartiments. En cette capacité, l'Agent payeur sera chargé, entre autres, d'assurer que les paiements reçus de la Société par l'Agent payeur sont dûment payés, de tenir des registres indépendants recensant les valeurs mobilières et le montant des versements de dividendes et de communiquer les informations requises au Dépositaire central international de titres concerné. Les paiements relatifs aux Actions ETF seront effectués par l'intermédiaire
du Dépositaire central international de titres concerné, conformément aux pratiques standard dudit Dépositaire. Le Gestionnaire peut modifier ou résilier la nomination de l'Agent payeur, ou nommer des teneurs de registre ou agents payeurs supplémentaires ou différents, ou encore approuver tout changement du bureau par l'intermédiaire duquel un teneur de registre ou agent de transfert mène ses activités. The Bank of New York Mellon, succursale de Londres, est actuellement nommé par le Gestionnaire en tant qu'Agent payeur.
L'Agent administratif, le Dépositaire et l'Agent payeur sont des filiales indirectes détenues à 100 % par The Bank of New York Mellon Corporation. The Bank of New York Mellon Corporation est une société internationale de services financiers qui fournit des services de gestion et de traitement d'actifs financiers dans 36 pays pour plus de 100 marchés. The Bank of New York Mellon Corporation est un chef de file dans le secteur des services financiers aux établissements financiers, aux entreprises et aux particuliers fortunés. Elle propose notamment des services de gestion d’actifs et de patrimoine, et des services d’émission, de compensation et de trésorerie. Au 31 décembre 2014, The Bank of New York Mellon Corporation comptait plus de 28 500 milliards de dollars US d'actifs en dépôt et en administration, dont plus de 1 700 milliards de dollars US d'encours sous gestion.

#### Distributeur
Sauf indication contraire dans un Supplément de Compartiment particulier, le Gestionnaire a nommé Legal & General Investment Management Limited comme distributeur de ses Actions. Le Distributeur peut, le cas échéant et conformément au Contrat de distribution, recourir à des tiers pour fournir ses services pour honorer ses obligations en vertu du Contrat. Il peut également nommer des sous-distributeurs ou autres délégués, auquel cas des renseignements sur ces entités seront communiqués aux investisseurs sur demande.

#### Fournisseurs d'indices
Le Gestionnaire souscrira des contrats de licence avec des Fournisseurs d’indice pour les Compartiments concernés et, si la Société ne figure pas dans ces contrats de licence et en fonction des exigences du Fournisseur d’indice, accordera à la Société une sous-licence relativement au Compartiment concerné.
La Société collabore avec les administrateurs d'indices de référence qui fournissent les Indices afin de confirmer qu'ils sont agréés ou inscrits au registre public de l'ESMA en vertu du Règlement sur les indices de référence, ou qu'ils comptent demander un tel agrément ou une telle inscription.

#### Conflits d'intérêts
En raison des opérations à grande échelle qui sont ou pourraient être entreprises par les Administrateurs, le Gestionnaire, le Dépositaire et les délégués ou sous-délégués du Gestionnaire ou du Dépositaire (à l'exclusion des Dépositaires délégués de toute société n'appartenant pas au groupe nommés par le Dépositaire) et par les sociétés du groupe correspondantes du Gestionnaire, du Dépositaire et des délégués ou sous-délégués (chacun une « Partie intéressée »), des conflits d'intérêt peuvent survenir. Sous réserve des dispositions indiquées ci-après, les Parties intéressées peuvent effectuer des transactions faisant naître des conflits d'intérêts et ne seront pas tenues de rendre compte de tout bénéfice, commission ou autre rémunération résultant des opérations en cause.

###### Les conflits d’intérêts suivants peuvent survenir :
- une Partie intéressée peut acquérir ou céder des investissements alors que les mêmes investissements ou des investissements similaires peuvent être détenus par la Société ou pour le compte de la Société, ou liés d'une façon ou d'une autre à la Société ;
- une Partie intéressée peut acquérir, détenir ou céder des investissements alors que ces investissements ont été acquis ou cédés par ou au nom de la Société, en vertu d'une transaction effectuée par la Société et dans laquelle la Partie intéressée est intervenue, à condition que l'acquisition de ces investissements par la Partie intéressée soit effectuée dans des conditions de concurrence normales et que lesdits investissements détenus par la Société soient acquis dans les meilleures conditions possibles, dans l'intérêt des investisseurs ;
- certains des Administrateurs sont ou pourraient dans le futur être en relation avec le Gestionnaire d’investissement et des parties qui lui sont liées. Toutefois, en leur capacité d’Administrateurs de la Société, ils agiront en tant que personnes exerçant des fonctions fiduciaires indépendantes et ne seront pas soumis au contrôle du Gestionnaire d’investissement. Afin de dissiper toute ambiguïté, les Administrateurs ne seront pas redevables envers la Société à l'égard de conflits de ce type, par exemple s’ils perçoivent une rémunération en qualité de dirigeant ou d’employé du Gestionnaire ou du Gestionnaire d’investissement ;
- la Société peut investir dans d'autres organismes de placement collectif (qui peuvent être exploités ou gérés par une Partie intéressée). Lorsqu’une commission est perçue par le Gestionnaire d’investissement au titre d’un investissement effectué par la Société dans des actions d’un organisme de placement collectif, la commission en question sera versée à l’actif du Compartiment concerné ;
- la Société peut acheter ou détenir un investissement dont l'émetteur est une Partie intéressée ou dont le conseiller ou la banque est une Partie intéressée ;
- une Partie intéressée peut négocier avec la Société en tant qu'interlocuteur principal ou agent, sous réserve que ces négociations soient dans l'intérêt des investisseurs et conduites comme si elles étaient effectuées dans des conditions concurrentielles normales. Ces opérations sont soumises aux points suivants :
	- une évaluation certifiée de l'opération est obtenue d'une personne reconnue par le Dépositaire (ou par le Gestionnaire dans le cas d'une opération avec le Dépositaire) comme étant indépendante et compétente ; ou
	- l'exécution au mieux de l'opération sur un marché organisé, conformément aux règles de ce marché ; ou
	- l'exécution selon des modalités qui, selon le Dépositaire (ou le Gestionnaire dans le cas d'une opération avec le Dépositaire), sont conformes au principe selon lequel l'opération doit être dans l'intérêt des investisseurs et effectuée dans des conditions concurrentielles normales ;Le Dépositaire, ou le Gestionnaire s'agissant des opérations impliquant le Dépositaire, doit documenter la façon dont il respecte les paragraphes (a), (b) ou (c). Si les opérations sont effectuées dans le respect du paragraphe (c), le Dépositaire, ou le Gestionnaire s'agissant des opérations impliquant le Dépositaire, doit indiquer pourquoi il estime que l'opération est conforme au principe selon lequel l’opération doit être dans l'intérêt des investisseurs et effectuée à des conditions de marché normales.

- le Gestionnaire d’investissement est membre du groupe Legal & General, comme l’est par ailleurs le Gestionnaire. La commission du Gestionnaire d’investissement est à payer à même les actifs de chaque Compartiment. Le Gestionnaire d'investissement peut fournir des services d'évaluation à l'Agent administratif (pour contribuer au calcul de la Valeur liquidative d'un Compartiment) concernant des Investissements qui ne sont pas cotés ou négociés sur un Marché réglementé ;
- la Société peut acquérir ou céder des Investissements en vertu d’une transaction effectuée par la Société ou pour son compte et dans laquelle un Participant agréé (ou l'une de ses filiales) est intervenu(e), à condition que l’acquisition de ces Investissements auprès du Participant agréé (ou auprès de l'une de ses filiales) ou la cession des Investissements au Participant agréé (ou à l'une de ses filiales) soit effectuée dans des conditions de concurrence normales et que lesdits investissements détenus par la Société soient acquis dans les meilleures conditions possibles et dans l'intérêt des investisseurs ;
- les investisseurs d’un Compartiment peuvent également être des contreparties avec lesquelles le Gestionnaire d’investissement, pour un Compartiment particulier, peut conclure des Contrats de Swaps de gré à gré et des opérations de pension livrée ; et
- le Gestionnaire d’investissement peut, au nom d’un Compartiment, acquérir un panier de titres auprès d’une contrepartie ou d’une entité liée à cette contrepartie (entité étant aussi dans chaque cas unparticipant autorisé) s’il estime que lesdits titres peuvent faire l’objet d’un contrat de swaps ou d’un contrat de rachat passé avec cette contrepartie ou une entité liée de ladite contrepartie et peut, au nom d’un Compartiment, contracter des swaps de gré à gré avec la même contrepartie ou une entité liée à ladite contrepartie. Ces transactions peuvent être soumises aux conditions indiquées dans l'Annexe II.

Des conflits d'intérêt peuvent parfois survenir entre le Dépositaire et ses Dépositaires délégués, notamment, entre autres, si le Dépositaire ou un Dépositaire délégué a un intérêt dans le résultat d'un service ou d'une activité fourni(e) à la Société ou d'une opération effectuée pour le compte de la Société qui est différent des intérêts de la Société, ou si le Dépositaire ou un Dépositaire délégué a un intérêt dans le résultat d'un service ou d'une activité fourni(e) à un autre client ou groupe de clients qui est différent des intérêts de la Société. Des conflits d'intérêt peuvent également survenir entre le Dépositaire et ses Dépositaires délégués ou sociétés affiliées, par exemple si un Dépositaire délégué nommé est une société d'un groupe affilié fournissant un produit ou un service à la Société et ayant un intérêt financier ou commercial dans ce produit ou ce service. Le Dépositaire a défini une politique relative aux conflits d'intérêt afin de gérer ces situations. En cas de conflit d'intérêt potentiel ou avéré, le Dépositaire est tenu de respecter ses obligations envers la Société, la loi en vigueur et sa politique relative aux conflits d'intérêt.

#### Assemblées
Les 
Actionnaires enregistrés de la Société ont le droit de participer et de voter aux assemblées générales de la Société. L’assemblée générale annuelle de la Société se tient en Irlande, habituellement dans les six mois qui suivent la fin de chaque exercice de la Société. Un avis aux Actionnaires convoquant chaque assemblée générale annuelle sera émis, ainsi que le rapport annuel et les états financiers audités, au plus tard 21 jours avant la date fixée pour l’assemblée générale. Les convocations indiqueront l’heure et le lieu de l’assemblée et les conditions d’admission y afférentes.

#### Communication financière

###### L’exercice de la Société est clos le 30 juin de chaque année civile.
La Société préparera un rapport annuel et des états financiers audités, dont un exemplaire sera publié quatre mois après la fin de l’exercice auquel ils se rapportent. Un exemplaire des rapports semestriels et des états financiers non audités (arrêtés le 31 décembre de chaque année) sera publié dans les deux mois suivant le semestre auquel ils se rapportent. Ces rapports seront envoyés à la Banque centrale et à toute autre autorité de réglementation compétente et/ou bourse (selon le cas), telle que la UK Listing Authority, dans le même laps de temps. Un exemplaire des rapports et états financiers annuels et semestriels sera publié sur le site http://www.lgimetf.com.
Le Prospectus pourra être consulté gratuitement dans les bureaux du Gestionnaire à Dublin et, pour les investisseurs du Royaume-Uni, dans les bureaux du Gestionnaire d'investissement, à tout moment durant les heures d'ouverture normales de tout jour (à l'exception des samedis, des dimanches et des jours qui sont fériés en Irlande et au Royaume-Uni respectivement).

#### Communications aux Actionnaires
Un exemplaire des communications aux Actionnaires sera publié sur le site http://www.lgimetf.com. Les investisseurs sont invités à se rendre régulièrement sur http://www.lgimetf.com ou à demander à leurs représentants de consulter ce site en leur nom, afin de s’assurer de recevoir les informations en temps utile. Veuillez lire la section intitulée « Dépositaires centraux internationaux de titres » en page 57 pour de plus amples informations.

## ÉVALUATION

#### Calcul de la Valeur liquidative
À moins que la détermination de la Valeur liquidative d'un Compartiment ait été suspendue ou reportée dans les circonstances indiquées à la rubrique intitulée « Suspensions temporaires » ci-dessous, le calcul de la Valeur liquidative de chaque Compartiment, de la Valeur liquidative de chaque catégorie d'Actions et de la Valeur liquidative par Action sera préparé à chaque Heure d'évaluation, et sera fourni aux investisseurs sur demande.
La Valeur liquidative de chaque Compartiment est exprimée dans la Devise de base du Compartiment. Le calcul de la Valeur liquidative de chaque Compartiment et de chaque catégorie d’Actions au sein de chaque Compartiment sera effectué par l’Agent administratif conformément aux prescriptions des Statuts (pour des informations détaillées, voir la rubrique intitulée « Actifs de la Société et calcul de la Valeur liquidative », à partir de la page 31). La Valeur liquidative de toute catégorie d'Actions d'un Compartiment sera déterminée en déduisant la part des passifs attribuable à cette catégorie de la part des actifs détenus par cette catégorie. La Valeur liquidative par Action de chaque catégorie sera déterminée en divisant la Valeur liquidative de la catégorie par le nombre d’Actions de cette catégorie.
Les Investissements des Compartiments qui sont cotés ou négociés sur un Marché réglementé (le cas échéant) pour lesquels des cotations sont disponibles seront évalués comme indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant. Si un Investissement est coté ou habituellement négocié sur plus d'un Marché réglementé, le marché qui, d'après les Administrateurs, constitue le marché principal de l'Investissement visé ou qui offre les critères les plus fiables pour évaluer l'Investissement visé sera retenu.

#### Publication du prix des Actions
La Valeur liquidative la plus récente par Action de chaque catégorie pourra être obtenue dans les bureaux de l'Agent administratif aux horaires d'ouverture de chaque Jour ouvrable, sera communiquée par l'Agent administratif, immédiatement après son calcul, à la Bourse de Londres et aux autres bourses sur lesquelles les Actions des Compartiments peuvent être cotées (le cas échéant), et sera publiée, selon les besoins, par d'autres moyens dans les pays dans lesquels les Actions sont commercialisées, ainsi que sur le site http://www.lgimetf.com et par d'autres moyens, si nécessaire.

#### Composition du portefeuille

###### Le portefeuille d’investissements détenus par chaque Compartiment est disponible quotidiennement à l'adresse http://www.lgim.com.

#### VLi
Le Gestionnaire peut, à sa discrétion, rendre disponible, ou désigner d’autres personnes pour rendre disponible en son nom, chaque Jour ouvrable, la VLi ou la Valeur liquidative estimée d'un ou plusieurs Compartiments. La VLi de certains Compartiments est généralement communiquée par le Gestionnaire sur demande d'une bourse. Si le Gestionnaire choisit de rendre des VLi disponibles tout Jour ouvrable, elles seront calculées en fonction des informations disponibles au cours du jour de négociation ou durant toute période du jour de négociation, et seront normalement fonction de la valeur courante des actifs/expositions du Compartiment ce Jour ouvrable.
Lorsque le Gestionnaire choisit de rendre disponible la VLi d'un Compartiment donné, cette VLi peut être consultée soit sur le site www.euronext.com soit sur le site www.solactive.com. Les codes Bloomberg et Reuters correspondants seront indiqués sur la page produit de ce Compartiment sur le site http://www.lgimetf.com ou dans le Supplément du Compartiment correspondant. Les VLi peuvent être consultées en recherchant les codes de VLi Bloomberg et Reuteurs susmentionnés soit sur le site www.euronext.com soit sur le site www.solactive.com.
La Société pourra fournir une VLi uniquement pour les Compartiments qui suivent ou répliquent des Indices comprenant des titres pour lesquels des cours intrajournaliers sont disponibles. Concernant les Compartiments qui suivent ou répliquent des Indices à stratégies dynamiques et allocations variables à des expositions sous-jacentes rééquilibrées à la fin de chaque Jour ouvrable, il n'est pas possible de déterminer de cours intrajournaliers d'Indice puisque que le ratio d'allocation aux diverses expositions sous-jacentes n'est connu qu'à la fin de la journée. Il n'est donc pas possible de donner de VLi pour ces Compartiments.
La VLi ou la Valeur liquidative estimée d'une Action peut être trompeuse. Elle n'est pas et ne doit pas être considérée comme la valeur d'une Action ou le prix auquel les Actions peuvent être souscrites, rachetées, acquises ou vendues sur toute place boursière, pas plus qu'elle ne reflète leur valeur réelle. L'incapacité du Gestionnaire ou de ses délégués à fournir une VLi ou une Valeur liquidative estimée durant une période n'empêche pas les Actions d'être négociées dans une bourse, et le maintien de l'inscription des Actions à la cote sur une Bourse pertinente sera déterminé en la circonstance par les règles de la Bourse pertinente. Les investisseurs désirant acheter ou vendre des Actions sur une Bourse de valeurs concernée ne doivent pas uniquement se fier à une VLi ou une Valeur liquidative estimée disponible pour prendre leur décision d’investissement, mais doivent tenir compte d’autres données de marché et facteurs économiques pertinents.
Ni la Société, ni les Administrateurs, ni le Gestionnaire ni aucun autre fournisseur de service de la Société ne peuvent être tenus responsables envers toute personne qui se fierait à la VLi ou à la Valeur liquidative estimée.

## NÉGOCIATION

#### Généralités
Les Compartiments de la Société étant des fonds négociés en bourse (ETF), au moins une catégorie d'Actions au sein de chaque Compartiment est cotée et activement négociée sur une ou plusieurs places boursières. La Société peut émettre des Actions de toute catégorie pour tout Compartiment, selon les modalités qu'elle peut ponctuellement définir. Chaque Compartiment peut émettre différentes catégories d'Actions. Les Actions peuvent être émises en tant qu'Actions ETF ou Actions non-ETF. Toutes les souscriptions et tous les rachats sont négociés sur la base du cours à terme (c'est-à-dire, de la Valeur liquidative par Action calculée au Moment d'évaluation du Jour de négociation considéré).
Toutes les conditions et/ou procédures spécifiques, ainsi que les modalités de règlement applicables à la souscription et au rachat d'Actions d'une catégorie d'Actions donnée complétant et/ou modifiant les procédures définies ci-dessous sont indiquées dans le Supplément de Compartiment correspondant.

###### Souscriptions

###### Généralités
En vertu des Statuts, les Administrateurs jouissent des pouvoirs nécessaires pour émettre les Actions et sont entièrement libres d'accepter ou de refuser toute demande d'Actions, entièrement ou partiellement, sans avoir à se justifier. La Société peut imposer les restrictions qu'elle considère nécessaires pour assurer qu'aucune Action ne soit acquise par des personnes qui ne sont pas des Porteurs qualifiés. En outre, les Administrateurs peuvent à tout moment exiger d’un investisseur potentiel ou d’un porteur d'Actions qu’il leur fournisse les informations qu’ils considèrent nécessaires afin de déterminer si le bénéficiaire effectif des Actions est ou peut être un Porteur qualifié. Si une demande est rejetée, toute contrepartie perçue sera remboursée au demandeur (minorée des frais de gestion éventuellement encourus dans le cadre de ce remboursement) dès que possible, par virement (mais sans intérêts, coûts ou indemnisation).
En raison des mesures destinées à lutter contre le blanchiment d’argent, un souscripteur d’Actions peut être tenu de fournir des justificatifs d’identité à l’Agent administratif. L’Agent administratif indiquera aux demandeurs si des preuves d’identité sont requises et sous quelle forme ces justificatifs doivent être apportés. Aucune demande d’Actions ne sera acceptée tant que les documents demandés dans le cadre de la lutte contre le blanchiment d’argent n’auront pas été transmis à l’Agent administratif.

###### Aucune Action d'aucun Compartiment ne sera émise ou allouée au cours d’une période pendant laquelle la détermination de la Valeur liquidative du Compartiment est suspendue.
Toutes les demandes d’Actions doivent être accompagnées d'un formulaire de demande rempli, qui peut être obtenu auprès de l’Agent administratif. Pour les souscriptions initiales, l'original du formulaire de demande doit être envoyé à l'Agent administratif ou le formulaire de demande peut être envoyé par télécopieur aux risques du demandeur, qui devra rapidement faire suivre l'original. Les souscriptions ultérieures peuvent être faites par télécopieur. Les demandes peuvent aussi être effectuées par d'autres moyens, notamment par voie électronique, que le Gestionnaire peut autoriser de temps à autre, à condition qu'il ait obtenu l'approbation préalable de la Banque centrale.
Les demandes de souscription reçues par l'Agent administratif à l'égard de tout Jour de négociation avant l'Heure limite de négociation applicable seront traitées par l'Agent administratif ce Jour de négociation. Toutes les demandes reçues après l'Heure limite de négociation seront normalement retenues jusqu’au Jour de négociation suivant, mais peuvent, à la discrétion des Administrateurs et de leurs délégués, être négociées le Jour de négociation concerné sous réserve qu’elles soient reçues avant l'Heure d’évaluation dudit Jour de négociation. Toute demande de souscription reçue avant l'Heure limite de négociation par l'Agent administratif deviendra irrévocable, et, une fois ladite demande acceptée par la Société, elle engagera à la fois le demandeur et la Société.

###### Le prix de souscription des Actions est basé sur la Valeur liquidative par Action majorée des éventuels Droits et charges et Commission de souscription.
Si le montant exact de la provision pour Droits et charges ne peut pas être défini suffisamment longtemps avant la date de règlement applicable à l'émission des Actions concernées, comme indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant, les Droits et charges payés dans le cadre de la souscription peuvent être estimés. Suite à l'acquisition d'Investissements par la Société, le demandeur devra rembourser à la Société tout déficit dans la somme estimée pour les Droits et charges perçue par la Société ou, selon le cas, la Société devra rembourser au demandeur tout excédent dans la somme estimée pour les Droits et charges perçue par la Société dans les délais impartis, et aucun intérêt ne sera échu ou dû par la Société sur cet excédent. Le demandeur devra rembourser à la Société dans les plus brefs délais tout déficit dans la somme estimée pour les Droits et charges perçue par la Société, et la Société pourra facturer au demandeur des intérêts ou exiger le remboursement des coûts encourus si le demandeur ne la rembourse pas dans les plus brefs délais.
Si cela est indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant, une somme fixe peut être facturée pour les Droits et charges. Le niveau maximal de cette somme, qui sera exprimée en pourcentage de la Valeur liquidative des Actions demandées, sera défini dans le Supplément de Compartiment correspondant mais ne saurait en aucun cas dépasser 5 % de la Valeur liquidative des Actions demandées. Suite à l'acquisition d'Investissements par le Compartiment, tout déficit dans la somme facturée pour les Droits et charges sera à la charge du Compartiment et tout excédent dans la somme estimée pour les Droits et charges sera conservé par le Compartiment.
Dans le cadre de chaque demande de souscription d'Actions, le Gestionnaire (ou son délégué) est entièrement libre de décider si les Droits et charges sont facturés en tant que somme fixe ou à hauteur d'une somme exactement égale au coût encouru par la Société pour acheter les Investissements sous-jacents concernés.
La Société peut facturer une Commission de souscription à hauteur de 5 % de la Valeur liquidative du montant des Actions souscrites, qui peut être annulée dans sa totalité ou en partie à la discrétion de la Société et/ou du Gestionnaire (ou de ses délégués).

###### Actions ETF
Seuls les Participants agréés peuvent souscrire des Actions ETF des Compartiments directement auprès de la Société. Le mandataire du Dépositaire commun, agissant en qualité de porteur enregistré des Actions ETF d'un Compartiment, ne peut pas demander à devenir Participant agréé.
Pour souscrire des Actions ETF directement auprès de la Société, un Participant agréé doit se conformer à tout moment aux exigences que peut imposer le Gestionnaire (par exemple, vérifications demandées dans le cadre de la lutte contre le blanchiment d'argent, solvabilité et accès à des DCIT). Si les exigences cessent d'être respectées par un investisseur, le Gestionnaire pourra prendre les mesures qu’il pense nécessaires pour assurer que les intérêts du Compartiment concerné et des investisseurs soient protégés (par exemple, rejet de toute autre souscription de la part des Participants agréés).
Les investisseurs qui ne sont pas des Participants agréés doivent acheter les Actions ETF par le biais d'intermédiaires financiers professionnels, tels que banques, dépositaires, courtiers ou négociants, sur le marché secondaire. A l'instar de toute action négociée sur une bourse par l'intermédiaire d'un courtier, les achats et les ventes d'Actions ETF sur le marché secondaire sont assortis des commissions de courtage habituelles. La Société ne fixe pas le montant des commissions et ne perçoit pas ces paiements.

###### Les Actions ETF peuvent être émises ou rachetées en numéraire ou en nature, à la discrétion du Gestionnaire et/ou selon les indications du Supplément de Compartiment correspondant.

###### Droit de propriété des Actions
Comme c'est le cas pour toutes les sociétés irlandaises par actions, la Société a l'obligation de tenir un registre des Actionnaires. Les Actions ETF sont détenues par le mandataire (en tant que porteur enregistré) du Dépositaire commun. Seules les personnes inscrites au registre des Actionnaires (c'est-à-dire le mandataire du Dépositaire commun) sont considérées comme Actionnaires. La Société n'émet pas de fractions d'Actions. La Société n'émet pas de certificats d'Actions ou de titres de propriété temporaires (à

###### l'exception des cas suivants). L'Agent administratif envoie une confirmation de transaction aux Participants agréés.

###### Compensation et règlement
Les titres de propriété et droits des Participants agréés sur les Actions ETF d'un Compartiment seront déterminés par le système de compensation sur lequel ils règlent et/ou compensent leurs participations. Les Compartiments effectueront leurs règlements par le biais du Dépositaire central international de titres concerné, et le mandataire du Dépositaire commun agira en tant que porteur enregistré de toutes ces Actions ETF. Pour de plus amples informations, voir la section intitulée « Compensation et règlement internationaux » ci-dessous.

###### Compensation et règlement internationaux
Les Administrateurs ont résolu que les Actions ETF des Compartiments ne seraient pas émises sous forme dématérialisée (ou sans certificat), et aucun certificat d'actions ou titre de propriété temporaire ne sera émis, à l'exception du certificat d'actions global requis pour le Dépositaire central international de titres (à savoir les
systèmes de compensation reconnus par l'intermédiaire desquels les Actions des Compartiments seront réglées). Les Compartiments ont déposé une demande d'admission à la compensation et au règlement par le biais du Dépositaire central international de titres concerné. Les Dépositaires centraux internationaux de titres des Compartiments sont actuellement Euroclear et Clearstream, et le Dépositaire central international de titres concerné d'un investisseur donné dépend du marché sur lequel les Actions sont négociées. Toutes les Actions des Compartiments sont réglées par l'intermédiaire d'un Dépositaire central international de titres, mais les intérêts peuvent être conservés par l'intermédiaire de Dépositaires centraux de titres. Un certificat d'actions global relatif à chaque Compartiment ou, le cas échéant, à chaque catégorie d'Actions de chaque Compartiment, est déposé auprès du Dépositaire commun (à savoir l'entité nommée par le Dépositaire central international de titres afin de conserver le certificat d'actions global) et enregistré au nom du mandataire du Dépositaire commun (à savoir le porteur enregistré des Actions ETF des Compartiments, nommé par le Dépositaire commun) pour le compte d'Euroclear et de Cleastream, puis accepté à des fins de compensation sur Euroclear et Clearstream. Les droits sur les Actions représentés par les certificats d'actions globaux sont cessibles conformément à la législation en vigueur et à toute règle ou procédure énoncée par les Dépositaires centraux internationaux de titres. Le titre de propriété des Actions ETF des Compartiments est détenu par le mandataire du Dépositaire commun.
Tout acquéreur d'Actions ETF des Compartiments n'est pas un Actionnaire enregistré de la Société mais jouit d'un droit bénéficiaire indirect sur ces Actions ETF. Les droits de cet investisseur, s'il est un Participant, sont régis par l'accord qu'il a conclu avec ses Dépositaires centraux internationaux de titres, ou, s'il n'est pas un Participant, sont régis par l'accord qu'il a conclu avec son mandataire, courtier ou Dépositaire central de titres (selon le cas), qui peut être un Participant ou avoir conclu un accord avec un Participant. Dans le présent document, toute référence faite aux mesures prises par le détenteur du certificat d'actions global fait référence aux mesures prises par le mandataire du Dépositaire commun en tant qu'Actionnaire enregistré, sur instruction reçue du Dépositaire central international de titres concerné, sur réception d'instructions de la part de ses Participants. Toute référence faite dans le présent document aux distributions, avis, rapports et relevés à l'attention d'un Actionnaire de la sorte fait référence à la remise de ces documents aux Participants conformément aux procédures dudit Dépositaire central international de titres.

###### Dépositaires centraux internationaux de titres
Toutes les Actions ETF en circulation au sein des Compartiments ou, le cas échéant, chaque catégorie d'Actions d'un Compartiment, sont représentées par un certificat d'actions global. Ce certificat d'actions global est détenu par le Dépositaire commun et enregistré au nom du mandataire du Dépositaire commun pour le compte d'un Dépositaire central international de titres. Les droits bénériciaires sur ces Actions sont cessibles uniquement conformément aux règles et procédures actuelles du Dépositaire central international de titres concerné.
Chaque Participant doit s’adresser exclusivement à son Dépositaire central international de titres pour recevoir toute pièce justificative du montant de ses droits sur les Actions ETF. Tout certificat ou autre document émis par le Dépositaire central international de titres concerné concernant le montant des droits sur les Actions ETF inscrites pour le compte de toute personne fournit ces informations de façon péremptoire et obligatoire.
Chaque Participant doit s’adresser exclusivement à son Dépositaire central international de titres quant à sa part de chaque paiement ou distribution effectué(e) par la Société sur instruction du mandataire du Dépositaire commun et dans le cadre de tous les autres droits conférés en vertu du certificat d'actions global. La mesure dans laquelle les Participants peuvent exercer tout droit conféré en vertu du certificat d'actions global, ainsi que la façon dont ils peuvent le faire, dépendent des règles et procédures de leur Dépositaire central international de titres. Les Participants n'ont aucun recours direct contre la Société, l'Agent payeur et toute autre personne (à l'exception de leur Dépositaire central international de titres) s'agissant des paiements ou des distributions du(e)s en vertu du certificat d'actions global qui sont effectué(e)s par la Société sur instruction du mandataire du Dépositaire commun, et les obligations de la Société sont acquittées ainsi. Le Dépositaire central international de titres n'a aucun recours direct contre la Société, l'Agent payeur ou toute autre personne (à l'exception du Dépositaire commun).
La Société ou son représentant dûment mandaté peut occasionnellement demander aux investisseurs de lui fournir des informations concernant : (a) la qualité en laquelle ils jouissent d'un droit sur les Actions ETF des Compartiments, (b) l'identité de toute(s) autre(s) personne(s) jouissant aujourd'hui ou ayant joui par le passé de droits sur ces Actions ETF, (c) la nature de ces droits et (d) toute autre information devant être divulguée pour permettre à la Société de respecter la législation en vigueur ou les actes constitutifs de la Société.
La Société ou son représentant dûment mandaté peut occasionnellement demander au Dépositaire central international de titres de lui fournir certaines informations concernant les Participants qui jouissent de droits sur les Actions ETF de chaque Compartiment, incluant sans s'y limiter : ISIN, nom de participant ICSD, type de participant ICSD – par exemple fonds, banque, personne physique, résidence du Participant ICSD, nombre d’ETF et de participations du Participant au sein d’Euroclear et de Clearstream, selon le cas, y compris les Compartiments, les types d'Actions ETF et le nombre de droits sur les Actions ETF détenus par chaque Participant, ainsi que les détails de toute instruction de vote fournie par chaque Participant. Les Participants à Euroclear et à Clearstream détenant des droits sur les Actions ETF, ou les intermédiaires agissant pour le compte de ces détenteurs de droits, s'engagent auprès d'Euroclear et de Cleastream, conformément aux règles et procédures respectives d’Euroclear et de Clearstream, à communiquer ces informations à la Société ou à son représentant dûment mandaté. De même, la Société ou son représentant dûment mandaté peut occasionnellement demander à tout Dépositaire central de titres de communiquer à la Société des informations détaillées sur les Actions ETF de chaque Compartiment ou sur les droits sur les Actions ETF de chaque Compartiment détenues au sein de chaque Dépositaire central de titres, ainsi que des informations détaillées sur les porteurs de ces Actions ETF ou sur les droits sur les Actions ETF, incluant sans s'y limiter le type de porteur, la résidence, le nombre et le type de participations et les détails de toute instruction de vote fournie par chaque porteur. Les détenteurs d'Actions ETF et de droits sur les Actions ETF dans un Dépositaire central de titres, ou les intermédiaires agissant pour le compte de ces détenteurs, s'engagent auprès du Dépositaire central de titres (dont Euroclear UK & Ireland (système CREST), SIX SIS Ltd et Monte Titoli), conformément aux règles et procédures du Dépositaire central de titres concerné, à communiquer ces informations à la Société ou à son représentant dûment mandaté.
Les investisseurs peuvent être priés de fournir dans les meilleurs délais toute information requise et demandée par la Société ou son représentant dûment mandaté, et acceptent que le Dépositaire central international de titres concerné communique l’identité de ce Participant ou de cet investisseur à la Société ou à son représentant dûment mandaté.
Les avis de convocation aux assemblées générales et les documents qui s’y rapportent sont émis par la Société en faveur du détenteur enregistré du certificat d'actions global, à savoir le mandataire du Dépositaire commun. Chaque Participant est tenu de s’adresser exclusivement à son Dépositaire central international de titres et de consulter les règles et procédures alors appliquées par ce dernier s'agissant de la remise de ces avis et de l’exercice des droits de vote. Pour les investisseurs autres que les Participants, la remise des avis et l’exercice des droits de vote sont régis par les accords conclus avec un Participant du Dépositaire central international de titres (par exemple son mandataire, son courtier ou ses Dépositaires centraux de titres, selon le cas).

###### Exercice des droits de vote par l'intermédiaire des Dépositaires centraux internationaux de titres
Le mandataire du Dépositaire commun a l'obligation contractuelle d'avertir le Dépositaire commun, dans les meilleurs délais, de toute assemblée des Actionnaires de la Société et de transmettre tout document connexe émis par la Société au Dépositaire commun, qui à son tour a l'obligation contractuelle de
transmettre ces avis et documents au Dépositaire central international de titres concerné. Chaque Dépositaire central international de titres transmet ensuite les avis reçus du Dépositaire commun à ses Participants, conformément à ses règles et procédures. Les Administrateurs comprennent que, conformément à ses règles et procédures, chaque Dépositaire central international de titres a l'obligation contractuelle de rassembler et de transmettre au Dépositaire commun tous les votes reçus de ses Participants, et que, à son tour, le Dépositaire commun est contractuellement obligé de rassembler et de transmettre tous les votes reçus de chaque Dépositaire central international de titres au mandataire du Dépositaire commun, qui est tenu de voter conformément aux instructions de vote du Dépositaire commun. Les investisseurs qui ne sont pas des Participants au Dépositaire central international de titres concerné doivent s’adresser à leur courtier, mandataire, banque dépositaire ou autre intermédiaire qui est un Participant au Dépositaire central international de titres concerné ou qui a conclu un accord avec un tel Participant, pour recevoir les avis de convocation aux assemblées des Actionnaires de la Société et pour communiquer leurs instructions de vote au Dépositaire central international de titres concerné.

###### Actions ETF – souscriptions en numéraire

###### Toute demande de souscription doit porter sur le Montant de souscription minimum défini dans le Supplément de Compartiment correspondant, qui doit être exprimé soit (i) comme nombre d'Actions soit

###### (ii) comme somme en numéraire pour laquelle le nombre d'Actions applicable a une valeur au moins égale à ladite somme en numéraire.

###### Toute demande d'information concernant les souscriptions doit être faite avant l'Heure limite de négociation, conformément à toute procédure ponctuellement prescrite par le Gestionnaire.

###### Prix de souscription
Le prix de souscription d'Actions souscrites durant une Période d’offre initiale sera indiqué dans ce Prospectus ou dans le Supplément du Compartiment concerné. Le prix de souscription des Actions souscrites après une Période d’offre initiale sera le cumul (a) de la Valeur liquidative par Action au Jour de négociation des Actions, (b) le cas échéant, des éventuels Droits et charges et (c) le cas échéant, d'une Commission de souscription.

###### Période de règlement

###### Le règlement des Actions doit être effectué par l'intermédiaire du DCIT dans le délai de règlement indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant.

###### Devise de souscription
Les sommes dues dans le cadre des souscriptions sont payables dans la devise de la catégorie d'Actions concernée, mais peuvent être versées dans une autre devise, sous réserve d'un accord préalable avec le Gestionnaire (voir la section intitulée « Devise de paiement et opérations de change » à la page 61).

###### Opérations ciblées
Dans le cadre des souscriptions en numéraire d'Actions ETF, si cela est convenu au préalable avec le Gestionnaire (ou son délégué), tout Participant agréé peut demander à la Société (pour le compte du Compartiment concerné) de conclure une opération d'achat des Investissements sous-jacents concernés avec le Participant agréé ou avec un ou plusieurs courtier(s) désigné(s) par ledit Participant agréé (chacun un « courtier désigné par le Participant agréé ») et/ou sur un ou plusieurs marché(s) spécifique(s) (chaque opération de la sorte étant une « Opération ciblée »). Il appartient au Gestionnaire (ou à son délégué) de déterminer, à son entière discrétion, s'il est possible de profiter d'une Opération ciblée.
Si un Participant agréé souhaite profiter de la possibilité d'effectuer une Opération ciblée, il doit indiquer sa préférence sur le formulaire de souscription. En outre, les Participants agréés souhaitant profiter de la possibilité d'effectuer une Opération ciblée doivent, avant l'Heure limite de négociation applicable (et dans le respect des procédures établies par le Gestionnaire (ou son délégué)), contacter à la fois le Gestionnaire d'investissement et le service de trading du courtier désigné par le Participant agréé pour mettre en place l'Opération ciblée.
Si une demande de souscription en numéraire d'Actions ETF est acceptée avec une autorisation d'Opération ciblée, dans le cadre de ses obligations de règlement le Participant agréé devra assurer que le courtier désigné par le Participant agréé transfère à la Société (par le biais du Dépositaire) les Investissements sous- jacents concernés. Afin d'éviter tout doute, les Droits et charges reflètent le coût encouru par la Société pour
acheter les Investissements sous-jacents concernés dans le cadre d'une souscription d'Actions ETF, que les Investissements sous-jacents concernés dans le cadre de la souscription d'Actions ETF concernée soient achetés dans leur totalité auprès du courtier désigné par le Participant agréé ou en partie auprès d'autres courtiers choisis par la Société (par exemple, si les Investissements sous-jacents concernés ne sont pas tous disponibles auprès du courtier désigné par le Participant agréé).
La Société, le Gestionnaire et le Gestionnaire d’investissement (ainsi que leurs délégués respectifs) ne seront pas responsables et se dégageront de toute responsabilité si l'exécution d'une Opération ciblée avec un courtier désigné par le Participant agréé et, par extension, la demande de souscription du Participant agréé, n'est pas effectuée en raison d'une omission, d'une erreur ou d'un échange ou règlement non abouti ou retardé de la part du Participant agréé ou du courtier désigné par le Participant agréé.

###### Défaut de règlement
Si (i) dans le cadre d'une souscription en numéraire, un Participant agréé ne livre pas les espèces requises avant la fin du délai de règlement défini dans le Supplément de Compartiment correspondant ou si (ii) dans le cadre d'une souscription en numéraire engendrant une Opération ciblée, un Participant agréé ne livre pas les espèces requises avant la fin du délai de règlement défini dans le Supplément de Compartiment correspondant ou le courtier désigné par le Participant agréé ne transfère pas à la Société (par le biais du Dépositaire) les Investissements sous-jacents concernés (ou une partie) avant la fin du délai de règlement indiqué par le Gestionnaire (ou son délégué), la Société et/ou le Gestionnaire (ou son délégué) se réserve le droit d'annuler la demande de souscription concernée.
Le Gestionnaire (ou son délégué) peut, à son entière discrétion s'il estime que cela est dans l'intérêt du Compartiment concerné, décider de ne pas annuler la souscription et l'allocation provisoire des Actions ETF si le Participant agréé n'a pas livré les espèces requises avant la fin du délai de règlement indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant. Dans ce cas, la Société peut temporairement emprunter une somme égale au prix de souscription et l'investir conformément aux politiques et à l'objectif d’investissement du Compartiment concerné. La Société se réserve le droit de facturer au Participant agréé concerné les éventuels intérêts ou autres coûts encourus par la Société dans le cadre de cet emprunt.
Dans le cadre d'une souscription en numéraire engendrant une Opération ciblée, si un courtier désigné par le Participant agréé ne transfère pas à la Société (par le biais du Dépositaire) les Investissements sous- jacents concernés (ou une partie) avant la fin du délai de règlement indiqué par le Gestionnaire (ou son délégué), la Société et/ou le Gestionnaire (ou son délégué) peut annuler l'Opération ciblée (ou la partie concernée de cette opération) et l'effectuer avec un ou plusieurs autre(s) courtier(s), et facturer au Participant agréé concerné les éventuels intérêts ou autres coûts encourus par la Société dans le cadre de l'Opération ciblée non aboutie (ou de la partie concernée de cette opération), ainsi que toute autre nouvelle opération effectuée avec les autres courtiers.
Le Participant agréé devra dédommager la Société pour toute perte subie par elle en raison (i) s'agissant d'une souscription en numéraire, d'un manquement ou d'un retard du Participant agréé dans la livraison des espèces requises, incluant sans s'y limiter tous les coûts de quelque nature que ce soit encourus par un Compartiment pour acheter des Investissements – y compris pour ajuster ou initier des Swaps de gré à gré ou des Contrats de swap – dans l'attente de l'envoi par le Participant agréé des espèces à payer dans le cadre de la souscription en numéraire ou (ii) s'agissant d'une souscription en numéraire engendrant une Opération ciblée, d'un manquement du courtier désigné par le Participant agréé à transférer à la Société (par le biais du Dépositaire) les Investissements sous-jacents concernés (ou une partie de ces Investissements) avant la fin du délai de règlement indiqué par le Gestionnaire (ou son délégué), incluant sans s'y limiter toute exposition au marché, toute charge d'intérêt et tout autre coût de quelque nature que ce soit encouru(e) par la Société (incluant sans s'y limiter le coût de l'emprunt et/ou les coûts encourus pour annuler l'Opération ciblée (ou de toute partie de cette Opération) et initier de nouvelles opérations avec d'autres courtiers, dans chaque cas comme susmentionné). Le Participant agréé devra rembourser rapidement la Société sur simple demande. La Société sera autorisée à annuler l'allocation provisoire des Actions ETF et/ou à vendre ou racheter tout ou partie des Actions ETF et des Actions non-ETF que le Participant agréé détiendra dans le Compartiment (ou tout autre Compartiment) dans le but de couvrir partiellement ou intégralement lesdits coûts.

###### Actions ETF – souscriptions en nature

###### Généralités
Les Participants agréés peuvent souscrire des Actions ETF en nature (c'est-à-dire en transférant des Investissements à la Société pour la totalité ou une grande partie de la souscription), uniquement si cela est convenu au préalable avec le Gestionnaire ou si cela est indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant.
Le nombre minimum d'Actions pouvant être souscrites en nature correspond à une Part de création. Les demandes de souscription d'Actions en nature doivent être des multiples entiers de la Part de création concernée.
Les investissements livrés dans le cadre des demandes de souscription en nature seront évalués conformément aux dispositions du Prospectus. Les Actions seront émises lorsque le Dépositaire aura reçu le Dépôt de portefeuille, la commission de transaction en nature et les Droits et charges (le cas échéant) et, le cas échéant, que l'Agent administratif (ou toute autre partie indiquée dans le Supplément de Compartiment correspondant) aura reçu la Commission de souscription. Tous les titres contenus dans le Dépôt de portefeuille doivent être conformes à l’objectif et à la politique d’investissement, et aux restrictions du Compartiment concerné.

###### Prix de souscription
Le prix de souscription des Actions souscrites en nature durant une Période d'offre initiale sera défini dans le Supplément de Compartiment correspondant. Le prix de souscription des Actions souscrites en nature après la clôture d'une Période d'offre initiale sera le cumul de (a) la Valeur liquidative par Action calculée le Jour de négociation pour les Actions constituant la Part de création, (b) relativement à chaque Part de création, la commission de transaction en nature, qui ne doit pas excéder 5 % de la Valeur liquidative des Actions souscrites dans le cadre d'une souscription en nature (ce montant pouvant être annulé ou réduit par le Gestionnaire à titre général ou dans tout cas particulier), (c) si cela est applicable, tous Droits et charges et (d) si cela est applicable, une Commission de souscription.
Le prix de souscription par Part de création sera acquitté par le transfert du Dépôt de portefeuille, augmenté d'un montant en numéraire égal à la commission de transaction en nature et de tous les Droits et charges applicables.
Notification de la Fraction en numéraire, de la commission de transaction en nature et des Droits et charges Le Jour ouvrable suivant la Date d'évaluation correspondant au Jour de négociation durant lequel la réception d'une demande de Parts de création est acceptée, l'Agent administratif indiquera au Participant agréé le montant de la Fraction en numéraire, de la commission de transaction en nature et des Droits et charges qu'il doit verser au Dépositaire en même temps que le Dépôt de portefeuille.

###### Période de règlement
Le règlement des Actions constituant la Part de création doit être effectué par l’intermédiaire du DCIT et doit intervenir dans les deux Jours ouvrables à compter du Jour de négociation durant duquel la demande de souscription est acceptée, sauf indication contraire. La période de règlement peut varier en fonction des périodes de règlement habituelles des différentes bourses sur lesquelles les Actions sont négociées et de la nature des titres constituant le Dépôt de portefeuille, mais ne doit en aucun cas excéder dix Jours ouvrables à partir du Jour de négociation concerné.

###### Défaut de règlement
Si un Participant agréé ne livre pas au Dépositaire au moins un des titres constituant le Dépôt de portefeuille au moment désigné, la Société ou son délégué pourra rejeter la demande de souscription ou exiger que le Participant agréé paye une commission au moins égale à la valeur de clôture des titres non livrés à la Date d'évaluation pour le Jour de négociation concerné. Au paiement desdits montants, la Part de création concernée sera émise. Si le coût réel de l'acquisition des titres par la Société (y compris les éventuels Droits et charges) dépasse la somme de la valeur des titres à la Date d'évaluation, pour le Jour de négociation concerné, la commission de la transaction en nature et, le cas échéant, les Droits et charges payables par le Participant agréé, ce dernier devra rapidement régler la différence à la Société sur simple demande. La Société sera de plus autorisée à vendre ou racheter tout ou partie des Actions ETF et des Actions non-ETF que le Participant agréé détiendra dans le Compartiment (ou tout autre Compartiment) dans le but de couvrir partiellement ou intégralement lesdites dépenses.

###### Actions non-ETF

###### Sauf relativement aux Porteurs qualifiés, il n'existe aucune restriction sur les types d'investisseurs pouvant souscrire des Actions non-ETF.
Chaque Compartiment peut proposer des Actions non-ETF si cela est indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant. Les opérations sur ces Actions se feront principalement en numéraire, mais des opérations en nature peuvent être autorisées, sous réserve d'un accord préalable avec le Gestionnaire ou si cela est indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant.

###### Durant une Période d'offre initiale, les Actions seront émises aux conditions décrites dans le Supplément de Compartiment correspondant.

###### Actions non-ETF – souscriptions en numéraire

###### Toute demande de souscription doit porter sur le Montant de souscription minimum défini dans le Supplément de Compartiment correspondant, qui doit être exprimé soit (i) comme nombre d'Actions soit

###### (ii) comme somme en numéraire pour laquelle le nombre d'Actions applicable a une valeur au moins égale à ladite somme en numéraire.

###### Toute demande d'information concernant les souscriptions doit être faite avant l'Heure limite de négociation, conformément à toute procédure ponctuellement prescrite par le Gestionnaire.

###### Prix de souscription
Le prix de souscription d'Actions souscrites durant une Période d’offre initiale sera indiqué dans ce Prospectus ou dans le Supplément du Compartiment concerné. Le prix de souscription des Actions souscrites après une Période d’offre initiale sera le cumul (a) de la Valeur liquidative par Action au Jour de négociation des Actions, (b) le cas échéant, des éventuels Droits et charges et (c) le cas échéant, d'une Commission de souscription.

###### Période de règlement
Les paiements dus dans le cadre des souscriptions, nets de tous frais bancaires, doivent être versés à l'Agent administratif par virement CHAPS, SWIFT ou télégraphique sur le compte bancaire indiqué au moment de la négociation. Toute autre méthode de paiement doit être approuvée au préalable par le Gestionnaire, en consultation avec l'Agent administratif. Aucun intérêt ne sera versé sur les paiements reçus pour des demandes reportées au Jour de négociation suivant.

###### Le règlement des Actions non-ETF doit être effectué au plus tard à l'heure de règlement indiquée dans le Supplément de Compartiment correspondant, sauf accord contraire avec le Gestionnaire.

###### Devise de souscription
Les sommes dues dans le cadre des souscriptions sont payables dans la devise de la catégorie d'Actions concernée, mais peuvent être versées dans une autre devise, sous réserve d'un accord préalable avec le Gestionnaire (voir la section intitulée « Devise de paiement et opérations de change » à la page 61).

###### Défaut de règlement
Si le paiement dû dans le cadre d'une souscription n'est pas reçu dans sa totalité sous la forme de fonds disponibles en temps voulu, le Gestionnaire peut annuler l'allocation, auquel cas le demandeur d'Actions non-ETF sera tenu de rembourser à la Société toute perte subie par un Compartiment en raison du non- paiement en temps voulu de la somme due pour la souscription par le demandeur. En outre, le Gestionnaire sera autorisé à vendre tout ou partie des Actions non-ETF et des Actions ETF que le demandeur détiendrait dans le Compartiment (ou tout autre Compartiment) dans le but de couvrir partiellement ou intégralement ces frais.

###### Actions non-ETF – souscriptions en nature
Les investisseurs peuvent faire des souscriptions en nature (c'est-à-dire en transférant des Investissements à la Société pour la totalité ou une grande partie de la souscription) si cela est convenu au préalable avec le Gestionnaire.
Le Montant de souscription minimum des souscriptions en nature correspond au montant en numéraire équivalant au Montant de souscription minimum (net des Droits et charges), qui peut être réduit à tout
moment par le Gestionnaire, à sa discrétion. Les investissements livrés dans le cadre des demandes de souscription en nature seront évalués conformément aux dispositions du Prospectus. Les Actions ne seront émises que lorsque les titres concernés, la commission de transaction en nature et les Droits et charges (le cas échéant) seront reçus par le Dépositaire. Tous les titres reçus par le Dépositaire doivent être conformes à l'objectif et à la politique d'investissement, et aux restrictions du Compartiment concerné.

###### Le Gestionnaire peut émettre des Actions de toute catégorie au sein d'un Compartiment en les échangeant contre des Investissements sous réserve des conditions suivantes :
- dans le cas d'une personne qui n'est pas un investisseur existant, aucune Action ne sera émise tant que la personne concernée n'aura pas rempli et fourni à l'Agent administratif un formulaire de demande, et répondu à toutes les exigences du Gestionnaire et de l'Agent administratif à propos de la demande de cette personne ;
- la nature des investissements transférés dans le Compartiment répondent aux critères pour être considérés comme des Investissements dudit Compartiment conformes aux objectifs, politiques et restrictions d'investissement de ce dernier ;
- aucune Action ne sera émise tant que la propriété des Investissements n'aura pas été dévolue au Dépositaire ou à tout Dépositaire délégué à la satisfaction du Dépositaire et tant que le Dépositaire n'aura pas vérifié que les modalités de ce règlement ne sont pas susceptibles de nuire de façon significative aux investisseurs existants du Compartiment ; et
- le Dépositaire a établi que les modalités de l'échange ne devraient pas nuire de façon significative aux autres investisseurs et l'échange doit être effectué dans le respect des modalités (y compris toute disposition indiquant de payer les dépenses liées à l'échange et tous les frais préliminaires qui auraient dû être payés pour des Actions réglées en numéraire) selon lesquelles le nombre d'Actions émises ne doit pas dépasser le nombre d'Actions qui auraient été réglées en numéraire, à hauteur d'une somme égale à la valeur des Investissements concernés, calculée conformément aux procédures d'évaluation des actifs du Compartiment. Cette somme peut être majorée de tout montant qui, selon le Gestionnaire, représente une provision appropriée pour les Droits et charges qui auraient été encourus par le Compartiment en cas d'acquisition des Investissements en numéraire, ou minorée de toute somme qui, selon le Gestionnaire, représente les Droits et charges payables au Compartiment en cas d'acquisition directe des Investissements par le Compartiment.


###### Défaut de règlement
Si un demandeur ne parvient pas à livrer au Dépositaire un ou plusieurs des Investissements à livrer dans le cadre de la demande de souscription en nature au moment désigné, la Société ou son délégué pourra rejeter la demande de souscription ou exiger que le demandeur paye une commission au moins égale à la valeur de clôture des Investissements non livrés à la Date d'évaluation pour le Jour de négociation concerné. Au paiement desdits montants, les Actions non-ETF concernées seront émises. Si le coût réel de l'acquisition des titres par la Société (y compris les éventuels Droits et charges) dépasse la somme de la valeur des titres à la Date d'évaluation pour le Jour de négociation concerné, la commission de transaction en nature et, le cas échéant, les Droits et charges dues par le demandeur, ce dernier devra rapidement rembourser la différence à la Société sur simple demande. La Société sera autorisée à vendre ou racheter tout ou partie de la participation du demandeur en Actions non-ETF que le Participant agréé détiendra dans le Compartiment (ou tout autre Compartiment) dans le but de couvrir partiellement ou intégralement lesdites dépenses.

#### Rachats

###### Généralités
Les Actions peuvent être rachetées chaque Jour de négociation (sauf en cas de suspension du calcul de la Valeur liquidative) à la Valeur liquidative par Action, diminuée des Droits et charges et du montant de tout Dividende de rachat dû sur les Actions à racheter (voir la rubrique intitulée « Dividende de rachat » ci- dessous).
Les demandes de rachat reçues par l'Agent administratif à l'égard de tout Jour de négociation avant l'Heure limite de négociation seront traitées par l'Agent administratif pour ce Jour de négociation à la Valeur liquidative par Action calculée suivante. Toutes les demandes reçues après l'Heure limite de négociation
seront normalement retenues jusqu’au Jour de négociation suivant, mais peuvent, à la discrétion des Administrateurs et de leurs délégués, être négociées le Jour de négociation concerné sous réserve qu’elles soient reçues avant l'Heure d’évaluation dudit Jour de négociation.
Aucun rachat ne sera effectué tant que l’investisseur n’aura pas rempli et remis à l’Agent administratif une demande de rachat et honoré toutes les exigences des Administrateurs et du Gestionnaire pour la demande de rachat de cet investisseur. Les demandes de rachat seront (sauf si cela est déterminé par le Gestionnaire) irrévocables et doivent être envoyées par télécopieur aux risques de l'investisseur faisant la demande de rachat, qui devra rapidement faire suivre l'original. Les demandes de rachat peuvent aussi être effectuées par tout autre moyen, y compris par voie électronique, que le Gestionnaire peut prescrire au besoin, si ces moyens ont obtenu l'approbation préalable de la Banque centrale. L'Agent administratif n'effectuera les paiements de rachats à des tierces parties et ne versera le produit de tels rachats qu'à réception d'un formulaire de souscription original de l'investisseur demandant le rachat et une fois toutes les procédures relatives à la lutte contre le blanchiment d'argent intégralement suivies. Si un investisseur désire que des paiements de rachat soient effectués sur un compte autre que celui spécifié dans le formulaire de souscription original, cet investisseur devra soumettre une demande originale écrite en ce sens à l’Agent administratif avant ou au moment de la demande de rachat. Le produit d'une demande de rachat reçue par télécopieur par l'Agent administratif sera payé uniquement sur le compte enregistré pour l'investisseur demandant le rachat.

###### Si un investisseur souscrit des Actions en nature, les rachats seront habituellement versés en nature, à la discrétion du Gestionnaire et sous réserve des conditions du paragraphe suivant.
Si la demande de rachat d'un investisseur (ayant initialement souscrit des Actions en numéraire) vise des Actions représentant 5 % ou plus de la Valeur liquidative d'un Compartiment, le Compartiment peut choisir d'honorer ce rachat en nature et, si cela est demandé par le ou les investisseur(s), et aux risques et coûts encourus par cet ou ces investisseur(s), vendra les actifs à la demande du ou des investisseur(s) demandant le rachat.
Si les demandes totales de rachat concernant un Compartiment particulier un Jour de négociation donné représentent 10 % ou plus de la Valeur liquidative d’un Compartiment, chaque demande de rachat relative aux Actions dudit Compartiment peut, à la discrétion du Gestionnaire, être réduite de façon à ce que le nombre total d’Actions de ce Compartiment à racheter ce Jour de négociation ne dépasse pas 10 % de la Valeur liquidative du Compartiment. Toute partie d'une demande de rachat non exécutée en raison de l'exercice de ce pouvoir par le Gestionnaire est traitée comme si une demande avait été faite pour le Jour de négociation suivant et chaque Jour de négociation ultérieur (durant lesquels le Gestionnaire a ce même pouvoir) jusqu'à ce que les demandes initiales soient acquittées dans leur totalité.

###### Le prix de rachat des Actions est basé sur la Valeur liquidative par Action majorée des éventuels Dividende de rachat, Droits et charges et Commission de rachat.
Si le montant exact de la provision pour Droits et charges ne peut pas être défini suffisamment longtemps avant la date de règlement applicable au rachat des Actions concernées, comme indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant, les Droits et charges payés dans le cadre du rachat peuvent être estimés. Suite à la cession d'Investissements par la Société, l'investisseur demandant le rachat devra rembourser à la Société tout déficit dans la somme estimée pour les Droits et charges déduite du prix de rachat par la Société ou, selon le cas, la Société devra rembourser à l'investisseur demandant le rachat tout excédent dans la somme estimée pour les Droits et charges déduite du prix de rachat par la Société. La Société devra rembourser à l'investisseur demandant le rachat dans les plus brefs délais tout excédent dans la somme estimée pour les Droits et charges déduite du prix de rachat par la Société, et aucun intérêt ne sera échu ou dû par la Société sur cet excédent. L'investisseur demandant le rachat devra rembourser à la Société dans les plus brefs délais tout déficit dans la somme estimée pour les Droits et charges déduite du prix de rachat par la Société, et la Société pourra facturer des intérêts à l'investisseur demandant le rachat ou exiger le remboursement des coûts encourus si le demandeur ne la rembourse pas dans les plus brefs délais.
Si cela est indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant, une somme fixe peut être facturée pour les Droits et charges. Le niveau maximal de cette somme, qui sera exprimée en pourcentage de la Valeur liquidative des Actions rachetées, sera défini dans le Supplément de Compartiment correspondant mais ne saurait en aucun cas dépasser 5 % de la Valeur liquidative des Actions rachetées. Suite à la
cession d'Investissements par le Compartiment, tout déficit dans la somme facturée pour les Droits et charges sera à la charge du Compartiment et tout excédent dans la somme estimée pour les Droits et charges sera conservé par le Compartiment.
Dans le cadre de chaque demande de rachat d'Actions, le Gestionnaire (ou son délégué) est entièrement libre de décider si les Droits et charges sont facturés en tant que somme fixe ou à hauteur d'une somme exactement égale au coût encouru par la Société pour vendre les Investissements sous-jacents concernés.
La Société peut facturer une Commission de rachat à hauteur de 3 % de la Valeur liquidative des Actions rachetées, qui peut être annulée dans sa totalité ou en partie à la discrétion de la Société et/ou du Gestionnaire (ou de ses délégués).

###### Actions ETF – rachats en numéraire
Toute demande de rachat d'Actions doit porter sur le Montant de rachat minimum défini dans le Supplément de Compartiment correspondant, qui doit être exprimé soit (i) comme nombre d'Actions soit (ii) comme somme en numéraire pour laquelle le nombre d'Actions applicable a une valeur au moins égale à ladite somme en numéraire.
Si la Société a notifié aux Bourses de valeurs concernées qu’un Compartiment est ouvert aux rachats directs auprès de la Société par des investisseurs autres que des Participants agréés, le Montant minimum de rachat prévu dans le Supplément de Compartiment correspondant ne s’appliquera pas.

###### Toute demande d'information concernant les rachats doit être faite avant l'Heure limite de négociation, conformément à toute procédure ponctuellement prescrite par le Gestionnaire.

###### Prix de rachat
Le prix de rachat des Actions sera le cumul (a) de la Valeur liquidative par Action au Jour de négociation concerné et (b) le cas échéant, de tout Dividende de rachat, moins (a) le cas échéant, les éventuels Droits et charges et (b) le cas échéant, une Commission de rachat.

###### Période de règlement
Le paiement des rachats sera généralement effectué au plus tard à l'issue du délai de règlement indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant, par virement bancaire, sur le compte bancaire indiqué par écrit à l'Agent administratif par l'investisseur.

###### Devise de paiement des rachats
Le produit du rachat est payable dans la devise de la catégorie d'Actions concernée, mais peut être versé dans une devise différente si cela est convenu à l'avance avec le Gestionnaire (voir la section intitulée

###### « Devise de paiement et opérations de change » à la page 61). L'investisseur demandant le rachat prendra en charge le coût de tout transfert de produit par virement bancaire.

###### Opérations ciblées
Dans le cadre des rachats en numéraire d'Actions ETF, si cela est convenu au préalable avec le Gestionnaire (ou son délégué), tout Participant agréé peut demander à la Société (pour le compte du Compartiment concerné) de conclure une opération de vente des Investissements sous-jacents concernés avec le Participant agréé ou avec un ou plusieurs courtier(s) désigné(s) par ledit Participant agréé (chacun un « courtier désigné par le Participant agréé ») et/ou sur un ou plusieurs marché(s) spécifique(s) (chaque opération de la sorte étant une « Opération ciblée »). Il appartient au Gestionnaire (ou à son délégué) de déterminer, à son entière discrétion, s'il est possible de profiter d'une Opération ciblée.
Si un Participant agréé souhaite profiter de la possibilité d'effectuer une Opération ciblée, il doit indiquer sa préférence sur le formulaire de rachat. En outre, les Participants agréés souhaitant profiter de la possibilité d'effectuer une Opération ciblée doivent, avant l'Heure limite de négociation applicable (et dans le respect des procédures établies par le Gestionnaire (ou son délégué)), contacter à la fois le Gestionnaire d'investissement et le service de trading du courtier désigné par le Participant agréé pour mettre en place l'Opération ciblée.
Si une demande de rachat en numéraire d'Actions ETF est acceptée avec une autorisation d'Opération ciblée, dans le cadre de ses obligations de règlement le Participant agréé devra assurer que le courtier
désigné par le Participant agréé achète les Investissements sous-jacents concernés auprès de la Société. Afin d'éviter tout doute, les Droits et charges reflètent le coût encouru par la Société pour vendre les Investissements sous-jacents concernés dans le cadre d'un rachat d'Actions ETF, que les Investissements sous-jacents concernés dans le cadre du rachat d'Actions ETF concerné soient vendus dans leur totalité au courtier désigné par le Participant agréé ou en partie à d'autres courtiers choisis par la Société (par exemple, si les Investissements sous-jacents concernés ne peuvent pas tous être vendus au courtier désigné par le Participant agréé).
La Société, le Gestionnaire et le Gestionnaire d’investissement (ainsi que leurs délégués respectifs) ne seront pas responsables et se dégageront de toute responsabilité si l'exécution d'une Opération ciblée avec un courtier désigné par le Participant agréé et, par extension, la demande de rachat du Participant agréé, n'est pas effectuée en raison d'une omission, d'une erreur ou d'un échange ou règlement non abouti ou retardé de la part du Participant agréé ou du courtier désigné par le Participant agréé.

###### Défaut de règlement
Si, (i) s'agissant d'un rachat en numéraire, un Participant agréé ne livre pas le nombre d'Actions ETF requises avant la fin du délai de règlement indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant ou
(ii) s'agissant d'un rachat en numéraire engendrant une Opération ciblée, un Participant agréé ne livre pas le nombre d'Actions ETF requises avant la fin du délai de règlement indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant ou le courtier désigné par le Participant agréé n'achète pas auprès de la Société les Investissements sous-jacents (ou une partie de ces Investissements) avant la fin du délai de règlement indiqué par le Gestionnaire (ou son délégué), la Société et/ou le Gestionnaire (ou son délégué) se réserve le droit d'annuler la demande de rachat concernée ou de retarder le règlement de la demande de rachat concernée jusqu'à ce que (i) s'agissant d'un rachat en numéraire, la Société ait reçu le nombre d'Actions ETF requises de la part du Participant agréé ou (ii) s'agissant d'un rachat en numéraire engendrant une Opération ciblée, le courtier désigné par le Participant agréé ait acheté auprès de la Société la totalité des Investissements sous-jacents.
Dans le cadre d'un rachat en numéraire engendrant une Opération ciblée, si un courtier désigné par le Participant agréé n'achète pas les Investissements sous-jacents concernés (ou une partie) auprès de la Société avant la fin du délai de règlement indiqué par le Gestionnaire (ou son délégué), la Société et/ou le Gestionnaire (ou son délégué) peut annuler l'Opération ciblée (ou la partie concernée de cette opération) et l'effectuer avec un ou plusieurs autre(s) courtier(s), et facturer au Participant agréé concerné les éventuels intérêts ou autres coûts encourus par la Société dans le cadre de l'Opération ciblée non aboutie (ou de la partie concernée de cette opération), ainsi que toute autre nouvelle opération effectuée avec les autres courtiers.
Le Participant agréé devra dédommager la Société pour toute perte subie par elle en raison (i) s'agissant d'un rachat en numéraire, d'un manquement ou d'un retard du Participant agréé dans la livraison du nombre d'Actions ETF requises, incluant sans s'y limiter tous les coûts de quelque nature que ce soit encourus par un Compartiment pour vendre des Investissements – y compris pour ajuster ou dénouer des Swaps de gré à gré ou des Contrats de swap – dans l'attente de l'envoi par le Participant agréé des Actions ETF à payer dans le cadre du rachat en numéraire ou (ii) s'agissant d'un rachat en numéraire engendrant une Opération ciblée, d'un manquement du courtier désigné par le Participant agréé à acheter les Investissements sous- jacents concernés (ou une partie de ces Investissements) auprès de la Société avant la fin du délai de règlement indiqué par le Gestionnaire (ou son délégué), incluant sans s'y limiter toute exposition au marché, toute charge d'intérêt et tout autre coût de quelque nature que ce soit encouru(e) par la Société (incluant sans s'y limiter le coût de l'emprunt et/ou les coûts encourus pour annuler l'Opération ciblée (ou de toute partie de cette Opération) et initier de nouvelles opérations avec d'autres courtiers, dans chaque cas comme susmentionné). Le Participant agréé devra rembourser rapidement la Société sur simple demande. La Société sera de plus autorisée à vendre ou racheter tout ou partie des Actions ETF et des Actions non-ETF que le Participant agréé détiendra dans le Compartiment (ou tout autre Compartiment) dans le but de couvrir partiellement ou intégralement lesdits coûts.

###### Actions ETF – 
rachats 

###### en nature
Le nombre minimum d'Actions pouvant être rachetées en nature correspond à une Part de création. Les demandes de rachat d'Actions en nature doivent être des multiples entiers de la Part de création concernée.
Si la Société a notifié aux Bourses de valeurs concernées qu'un Compartiment est ouvert aux rachats directs auprès de la Société par des investisseurs autres que des Participants agréés, ledit minimum ne s'appliquera pas.
Les demandes de rachat de Parts de création doivent être faites auprès de l'Agent administratif avant l'Heure limite de négociation conformément aux procédures spécifiques de l'Agent administratif. Toutes les demandes de rachat de Parts de création en nature seront (sauf si le Gestionnaire en décide autrement) exécutoires et irrévocables. L'Agent administratif doit accepter la demande de rachat de Parts de création avant de transmettre des instructions de livraison au Dépositaire relativement aux titres ou sommes du Dépôt de portefeuille.
Notification de la Fraction en numéraire, de la commission de transaction en nature et des Droits et charges Le Jour ouvrable suivant la Date d'évaluation correspondant au Jour de négociation où la réception est acceptée, l'Agent administratif informera le demandeur du montant de la Fraction en numéraire que devra lui livrer le Dépositaire avec le Dépôt de portefeuille, des montants de la commission de transaction en nature et des Droits et charges, le cas échéant, à déduire par le Dépositaire du produit de rachat.	L’Agent administratif précisera également la part de ce produit représentant tout Dividende de rachat versé à l’investisseur.

###### Prix de rachat
Le prix de rachat sera le cumul de (a) de la Valeur liquidative par Action au Jour de négociation concerné des Actions constituant la Part de création et (b) le cas échéant, tout Dividende de rachat, moins le cumul de
(a) pour chaque Part de création, la commission de transaction en nature concernée, qui ne doit pas excéder 5 % de la Valeur liquidative des Actions rachetées (ce montant pouvant être annulé ou réduit par le Gestionnaire à titre général ou dans tout cas particulier), (b) le cas échéant, de tous les Droits et charges et

###### (c) le cas échéant, une Commission de rachat.
Le prix de rachat de la Part de création sera payable en transférant au représentant de la Société le Dépôt de portefeuille, moins un montant en numéraire égal à la commission de transaction en nature concernée, à tous les Droits et charges applicables et à toute Commission de rachat applicable.

###### Période de règlement
La période de règlement standard des rachats en nature est de deux Jours ouvrables suivant le Jour de négociation où la demande de rachat est acceptée, mais peut varier en fonction des délais de règlement habituels des différentes bourses sur lesquelles les Actions sont négociées et des titres figurant dans le Dépôt de portefeuille. Nonobstant ce qui précède, la période de règlement du produit du rachat en nature ne doit pas dépasser dix Jours ouvrables. Toute somme à payer relativement à un rachat en nature correspondra au règlement des titres le jour de leur règlement.

###### Règlement en numéraire partiel
La Société peut, à son entière discrétion, honorer en numéraire une partie de la demande de rachat en nature, par exemple si elle considère que le titre détenu par un Compartiment ne peut pas être livré ou qu'il existe en quantité insuffisante pour honorer un rachat total en nature.

###### Dividende de rachat
La Société pourra verser un Dividende de rachat au titre des Actions faisant l’objet d’une demande de rachat valide. Le Dividende de rachat reflétera le revenu accumulé dans la Valeur liquidative des Actions concernées ; il sera payable immédiatement avant le rachat des Actions et versé à l’investisseur le jour du rachat.

###### Défaut de règlement
Si un Participant agréé ne livre pas au Dépositaire un nombre d'Actions dont la valeur est au moins égale au Montant de rachat minimum avant l'heure désignée, le Gestionnaire peut annuler la demande de rachat et le Participant agréé devra dédommager la Société pour toute perte encourue par le Compartiment en raison du manquement du Participant agréé à livrer les Actions en temps voulu. La Société sera de plus autorisée à vendre ou racheter tout ou partie des Actions ETF et des Actions non-ETF que le Participant agréé détiendra dans le Compartiment (ou tout autre Compartiment) dans le but de couvrir partiellement ou intégralement lesdites dépenses.

###### Actions non-ETF – rachats en numéraire
Toute demande de rachat d'Actions doit porter sur le Montant de rachat minimum défini dans le Supplément de Compartiment correspondant, qui doit être exprimé soit (i) comme nombre d'Actions soit (ii) comme somme en numéraire pour laquelle le nombre d'Actions applicable a une valeur au moins égale à ladite somme en numéraire.

###### Toute demande d'information concernant les rachats doit être faite avant l'Heure limite de négociation, conformément à toute procédure ponctuellement prescrite par le Gestionnaire.

###### Prix de rachat
Le prix de rachat des Actions sera le cumul (a) de la Valeur liquidative par Action au Jour de négociation concerné et (b) le cas échéant, de tout Dividende de rachat, moins (a) le cas échéant, les éventuels Droits et charges et (b) le cas échéant, une Commission de rachat.

###### Période de règlement
Le paiement des rachats sera généralement effectué au plus tard à l'issue du délai de règlement indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant, par virement bancaire, sur le compte bancaire indiqué par écrit à l'Agent administratif par l'investisseur.

###### Devise de rachat
Les sommes dues dans le cadre des rachats sont payables dans la devise de la catégorie d'Actions concernée, mais peuvent être payées dans une devise différente si cela est convenu à l'avance avec le Gestionnaire (voir la section intitulée « Devise de paiement et opérations de change » en page 61).

###### Défaut de règlement
Si un nombre d'Actions dont la valeur est au moins égale au Montant de rachat minimum n'est pas reçu en temps voulu, le Gestionnaire peut annuler la demande de rachat et le demandeur des Actions non-ETF devra dédommager la Société pour toute perte subie par le Compartiment en raison du manquement du demandeur à livrer les Actions en temps voulu. En outre, le Gestionnaire sera autorisé à vendre tout ou partie des Actions non-ETF et des Actions ETF que le demandeur détiendrait dans le Compartiment (ou tout autre Compartiment) dans le but de couvrir partiellement ou intégralement ces frais.

###### Actions non-ETF – rachats en nature

###### Le Gestionnaire peut, à sa discrétion, racheter des Actions non-ETF de toute catégorie au sein d'un Compartiment en les échangeant contre des Investissements, dans les conditions suivantes :
- la demande de rachat est conforme à toutes les exigences du Gestionnaire et de l'Agent administratif relatives à cette demande et l'investisseur demandant le rachat d'Actions non-ETF les accepte ; et
- le Dépositaire et le Gestionnaire ont établi que les modalités de l'échange ne devraient pas nuire aux investisseurs restants et décident que, au lieu de racheter les Actions non-ETF en numéraire elles seront rachetées en nature en transférant des Investissements à l'investisseur, sous réserve que la valeur de ces Investissements ne dépasse pas la somme qui aurait dû être payée en cas de rachat en numéraire et sous réserve que le transfert des Investissements soit approuvé par le Dépositaire. Cette valeur peut être minorée de toute somme qui, selon le Gestionnaire, représente les Droits et charges devant être versés au Compartiment suite au transfert direct des Investissements par le Compartiment, ou majorée de toute somme qui, selon le Gestionnaire, représente une provision appropriée pour les Droits et charges qui auraient été encourus par le Compartiment à la cession des Investissements à transférer. La différence (éventuelle) entre la valeur des Investissements transférés dans le cadre d'un rachat en nature et le produit du rachat qui aurait été payable en cas de rachat en numéraire doit être compensée en numéraire. Toute baisse de la valeur des Investissements à transférer au titre du règlement d'un rachat entre le Jour de négociation et le jour auquel les Investissements sont transmis à l'investisseur demandant le rachat sera à la charge de ce dernier.

Pour exercer son pouvoir discrétionnaire, le Gestionnaire devra avertir le Dépositaire et lui fournir les détails des Investissements à transférer et toute somme en numéraire à verser à l'investisseur. Les Droits et charges inhérents à ces transferts seront à la charge de l'investisseur. Toute allocation d'Investissements dans le cadre d'un rachat en nature doit être approuvée par le Dépositaire.

###### Défaut de règlement
Si un nombre d'Actions dont la valeur est au moins égale au Montant de rachat minimum n'est pas reçu en temps voulu, le Gestionnaire peut annuler la demande de rachat et le demandeur des Actions non-ETF devra dédommager la Société pour toute perte subie par le Compartiment en raison du manquement du demandeur à livrer les Actions en temps voulu. En outre, le Gestionnaire sera autorisé à vendre tout ou partie des Actions non-ETF et des Actions ETF que le demandeur détiendrait dans le Compartiment (ou tout autre Compartiment) dans le but de couvrir partiellement ou intégralement ces frais.

#### Devise de paiement et opérations de change
Lorsque des paiements effectués au titre de souscriptions ou de rachats d'Actions sont soumis ou demandés dans une devise forte autre que la devise dans laquelle la catégorie d'Actions du Compartiment est libellée, le Gestionnaire peut réaliser des opérations de change, à sa discrétion, pour le compte et aux risques et frais du demandeur, dans le cas de souscriptions, au moment où les fonds sont reçus et dans le cas de rachats, au moment où la demande de rachat est reçue et acceptée. Le Gestionnaire peut prendre des dispositions pour que de telles transactions soient effectuées par une société affiliée de l'Agent administratif ou du Gestionnaire d'investissement.

#### Cession d’Actions

###### Actions ETF
Les Actions ETF sont (sauf ’indication contraire) librement transférables, assujetties et conformes aux règles du DCIT. La Société peut imposer les restrictions qu'elle considère nécessaires pour assurer qu'aucune Action ne soit acquise par des personnes qui ne sont pas des Porteurs qualifiés.
Comme indiqué de façon plus détaillée dans la section intitulée « Rachat obligatoire », la Société peut racheter des Actions en donnant un préavis écrit à l'investisseur concerné si la Société, seule ou en conjonction avec d'autres personnes, se rend compte que des Actions sont ou pourraient être détenues par quelqu'un qui n'est pas un Porteur qualifié.

###### Actions non-ETF
Les Actions non-ETF ne peuvent pas être cédées, sauf si le cessionnaire a rempli un formulaire de demande et a fourni toutes les informations (notamment une pièce d'identité) que le Gestionnaire pourrait lui demander, dans la limite du raisonnable. Le Gestionnaire peut refuser d'enregistrer la cession d'une Action non-ETF s'il semble que, suite à cette cession, le propriétaire légal ou le bénéficiaire effectif de cette Action serait une personne n'ayant pas le statut de Porteur qualifié ou que la Société ou le Compartiment subirait des conséquences fiscales ou réglementaires défavorables.
Comme indiqué de façon plus détaillée dans la section intitulée « Rachat obligatoire », la Société peut racheter des Actions en donnant un préavis écrit à l'investisseur concerné si la Société, seule ou en conjonction avec d'autres personnes, se rend compte que des Actions sont ou pourraient être détenues par quelqu'un qui n'est pas un Porteur qualifié.

#### Négociation d'Actions ETF sur le marché secondaire
L'intention des Administrateurs est que chaque Compartiment de la Société soit un fonds négocié en bourse (ETF) ; les Actions ETF des Compartiments seront donc cotées sur une ou plusieurs bourses, ce qui facilitera la négociation des Actions ETF sur le marché secondaire. Les ventes et les acquisitions d'Actions ETF sur le marché secondaire seront conduites conformément aux procédures et aux règles habituelles des Bourses pertinentes et des Dépositaires centraux de titres, et les règlements seront effectués selon les procédures standards applicables aux transactions de titres. Le but de la cotation des Actions ETF sur le marché secondaire est de permettre aux investisseurs d'acheter des Actions ETF en quantité plus faible que sur le marché primaire. En conséquence, on s'attend à ce que les Teneurs de marché proposent des prix acheteur et vendeur auxquels les Actions ETF puissent être respectivement achetées ou vendues par des investisseurs. La fourchette entre le cours acheteur et le cours vendeur est généralement surveillée par la ou les Bourses pertinentes. Les Participants agréés peuvent agir en Teneurs de marché ou proposer des
Actions ETF à des clients au détail dans le cadre de leur activité de courtier/négociant. Ce mécanisme devrait contribuer au développement d'un marché secondaire efficace et liquide au fil du temps sur une ou plusieurs bourses et répondre à la demande de détail à l'égard de ces Actions.
Avec l'existence d'un tel marché secondaire, des personnes autres que des Participants agréés pourront acheter des Actions et négocier avec d'autres investisseurs particuliers, Teneurs de marché, courtier/négociants ou autres Participants agréés à des prix qui devraient s'approcher, après conversion de devises, de la Valeur liquidative des Actions ETF. Dans la mesure où l’achat et la vente d’Actions ETF sur le marché secondaire passent par une Bourse de valeurs concernée, par l'intermédiaire d'une firme ou d'un courtier membre, et ne consistent pas en une souscription d’Actions ETF directement auprès de la Société, les investisseurs doivent noter que quand bien même la Société ne facture pas de Commission de souscription pour ces achats, lesdits ordres peuvent entraîner des coûts (à savoir les frais et commissions des courtiers) sur lesquels la Société n’a aucun regard. Le prix des Actions ETF négociées sur le marché secondaire dépendra, entre autres, de l'offre et de la demande du marché, des mouvements de la valeur des titres composant l'Indice concerné et d'autres facteurs tels que les conditions financières, la situation des entreprises, la conjoncture économique et les conditions politiques qui prévalent. Conformément aux exigences des Bourses pertinentes, les Teneurs de marché doivent fournir de la liquidité et transmettre des cours acheteur et vendeur pour faciliter les transactions sur les Actions ETF sur le marché secondaire. Les investisseurs doivent garder à l’esprit que les jours, autres que les Jours ouvrables ou les Jours de négociation d’un Compartiment où un ou plusieurs Marchés réglementés négocient des Actions ETF mais où le Marché réglementé sous-jacent sur lequel les titres composant l’Indice sont négociés est fermé, l’écart entre le cours acheteur et le cours vendeur des Actions ETF peut se creuser, et la différence entre le prix de marché d’une Action ETF et la dernière Valeur liquidative par Action peut, après conversion de devise, augmenter. Le règlement des transactions boursières réalisées sur les Actions ETF s’effectuera par l'intermédiaire d’un ou plusieurs Dépositaires centraux de titres conformément aux procédures applicables proposées par la bourse. Les investisseurs doivent aussi garder à l’esprit que ces jours-là, la valeur de l’Indice sous-jacent ne sera pas nécessairement calculée et ne permettra donc pas aux investisseurs de prendre une décision d’investissement, car les prix de certains titres du Marché réglementé sous-jacent et compris dans l’Indice ne seront pas disponibles ces jours-là. Néanmoins, une ou plusieurs bourses peuvent fournir un calcul d'indice basé sur les transactions, le cas échéant, des titres composant l'Indice et négociés sur des marchés autres que le Marché réglementé sous-jacent.

###### Rachats directs d’Actions ETF par des investisseurs autres que des Participants agréés

###### Les Actions ETF achetées sur le marché secondaire ne peuvent généralement pas être revendues directement à la Société. Les investisseurs doivent acheter et vendre des Actions ETF sur le marché secondaire avec l’aide d’un intermédiaire (un courtier) ; cette opération peut générer des frais. Les investisseurs pourraient payer plus que la Valeur liquidative par Action courante en achetant leurs Actions ETF sur le marché secondaire et pourraient recevoir moins que la Valeur liquidative par Action courante en vendant leurs Actions ETF sur le marché secondaire.
Néanmoins, lorsque la valeur boursière des Actions ETF est très différente de leur Valeur liquidative, par exemple, si (i) il n'y a pas de Teneurs de marché transmettant les cours acheteur et vendeur d'une catégorie d'Actions ETF sur une Bourse de valeurs concernée ; ou si (ii) les écarts entre les cours acheteur et vendeur sur une Bourse de valeurs concernée sont systématiquement plus importants que les limites prévues par cette bourse, les investisseurs qui ont acheté leurs Actions ETF sur le marché secondaire pourront faire racheter leur participation en Actions ETF concernées directement auprès de la Société.
Dans l'un des cas susmentionnés, la Société prendra des dispositions pour qu’une notification appropriée soit communiquée à toutes les Bourses de valeurs concernées (la « Notification ») indiquant que, en plus des Participants agréés, les Actions ETF du Compartiment concerné peuvent être rachetées directement auprès de la Société par les autres investisseurs de la catégorie d'Actions ETF concernée. La notification devra contenir les renseignements suivants (i) les frais de rachat exigibles (qui ne doivent pas être excessifs)
(ii) les règles de lutte contre le blanchiment d’argent prescrites par l’Agent administratif (iii) l'information nécessaire à l'ouverture d'un compte que l’Agent administratif exigera pour effectuer le rachat, (iv) les coordonnées de l’Agent administratif auquel les investisseurs pourront demander le formulaire de rachat correspondant ainsi que d’autres renseignements jugés nécessaires par le Gestionnaire afin de faciliter un rachat direct. Dès que les conditions concernant la catégorie d'Actions ETF cesseront d'être réunies, la Société prendra des dispositions pour qu’une nouvelle notification soit communiquée aux Bourses de

###### valeurs concernées indiquant que les Actions ETF du Compartiment ne peuvent plus être rachetées directement auprès de la Société que par l’intermédiaire de Participants agréés.
La Société accepte de racheter les Actions ETF à condition que ces Actions soit remises sur le compte de l'agent de transfert auprès du Dépositaire central international de titres concerné (ou de l'agent de transfert auprès du Dépositaire central de titres concerné, selon le mode de règlement des Actions concernées) et que les confirmations concernées soient fournies par le Dépositaire commun. La demande de rachat sera acceptée uniquement sur livraison des Actions ETF
.
Les Actions ETF peuvent être rachetées chaque Jour de négociation pendant toute période durant laquelle les Actions ETF d’un Compartiment peuvent être rachetées directement auprès de la Société de la manière décrite ci-dessus. Toute Action ETF ainsi rachetée doit être rachetée à la Valeur liquidative par Action calculée après l'heure butoir quotidienne de réception des formulaires de rachat précisée dans la Notification, minorée des Droits et charges associés (et de tout Dividende de rachat) retenus sur les Actions ETF ainsi rachetées conformément à ce Prospectus, moins les frais de rachat correspondants indiqués dans la Notification. Les demandes de rachat émanant des investisseurs doivent être reçues avant l'heure limite quotidienne pour recevoir un formulaire de rachat tel que précisé dans la Notification. Toute demande de rachat reçue après cette heure sera reportée au Jour ouvrable suivant.
Les propriétaires effectifs d'Actions ETF qui sont détenues via un mandataire/intermédiaire n’auront pas besoin de rentrer en contact avec leur mandataire/intermédiaire (p. ex. courtier) afin de demander qu’un rachat des Actions ETF détenues pour leur compte soit effectué directement auprès de la Société. Tout mandataire/intermédiaire peut facturer des commissions et frais de rachat indépendants de la volonté de la Société.
L'Agent administratif ne versera le produit du rachat aux investisseurs que lorsque : (i) il aura reçu un formulaire de rachat valable, sous la forme prescrite par ses soins, (ii) les exigences relatives à la lutte contre le blanchiment d'argent et à l'identification des clients prescrites par ses soins auront été remplies par l'investisseur, (iii) toutes les documentations et procédures d'ouverture de compte auront été correctement complétées et (iv) l'investisseur concerné aura réglé la livraison des Actions sur le compte de l'agent de transfert auprès du Dépositaire central international de titres concerné (ou de l'agent de transfert auprès du Dépositaire central de titres concerné, selon le mode de règlement des Actions concernées) et les confirmations concernées auront fournies par le Dépositaire commun. L'investisseur faisant une demande de rachat a le même rang que les créanciers non garantis de la Société dans le cadre des produits de rachat de la période comprise entre le rachat des Actions et le versement du produit de rachat. Veuillez lire la section intitulée « Risques inhérents au Compte d'encaissement » à la page 85.

#### Suspensions temporaires
Les Administrateurs peuvent, sous réserve des règles de tout Dépositaire central de titres et/ou des règles d'une bourse appropriée, déclarer une suspension temporaire de la détermination de la Valeur liquidative de toute catégorie particulière, et de l'émission et du rachat de toute catégorie particulière d'Actions :
- durant toute période, même partielle, au cours de laquelle est fermé tout marché principal sur lequel est évaluée, cotée, négociée ou échangée toute portion significative des titres composant l’Indice de référence du Compartiment concerné ou des Investissements du Compartiment concerné, selon le cas, ou durant toute période durant au cours de laquelle les marchés de change correspondant à la Devise de base du Compartiment ou à la devise dans laquelle une portion considérable des titres composant l’Indice de référence du Compartiment concerné ou des actifs du Compartiment, selon le cas, est libellée, autrement que les week-ends et les périodes de vacances, ou toute période au cours de laquelle les transactions sont restreintes ou suspendues ou les transactions sur tous les marchés et bourses de contrats à terme sont restreints ou suspendus ;
- pendant toute période (partielle ou intégrale) durant laquelle, à la suite d’événements politiques, économiques, militaires ou monétaires ou de toute autre circonstance échappant au contrôle, à la responsabilité et au pouvoir des Administrateurs, toute aliénation ou évaluation des Investissements du Compartiment considéré n’est pas, de l’avis des Administrateurs, raisonnablement réalisable sans que ceci ne porte un préjudice aux intérêts des porteurs d’Actions en général ou des porteurs d’Actions du Compartiment en particulier ou si, de l’avis des Administrateurs, la Valeur liquidative nepeut pas être justement calculée sans que l'aliénation ne porte un préjudice important aux porteurs d’Actions en général ou aux porteurs d’Actions du Compartiment en particulier ;
- pendant toute période (intégrale ou partielle) pendant laquelle survient une rupture des moyens de communication normalement utilisés pour déterminer la valeur des Investissements de la Société ou si, pour toute autre raison, la valeur des Investissements ou des actifs du Compartiment concernée ne peut pas être raisonnablement ou justement déterminée ;
- pendant toute période (intégrale ou partielle) durant laquelle la Société est incapable de rapatrier les fonds nécessaires aux paiements de rachat ou si ces paiements ne peuvent pas, de l’avis des Administrateurs, être effectués à des cours normaux ou à des taux de change normaux, ou pendant toute période durant laquelle des problèmes se posent ou il est possible que des problèmes se posent dans le transfert des sommes d’argent ou des actifs requis pour les souscriptions, les rachats ou les transactions ;
- à la discrétion des Administrateurs, dans les circonstances où les Administrateurs considèrent qu’une telle suspension est dans le meilleur intérêt de la Société, du Compartiment ou des investisseurs du Compartiment dans leur ensemble ;
- à la publication d’un avis de convocation à une assemblée générale des Actionnaires aux fins de se résoudre à liquider la Société ou à fermer tout Compartiment ;
- lorsque les négociations d’Actions sur toute Bourse de valeurs concernée où elles sont cotées sont restreintes ou suspendues ;
- lorsque la compensation ou le règlement des titres dans un système de compensation et de règlement reconnu sont interrompus ;
- pendant toute période où la négociation des Actions est suspendue à la suite de tout ordre ou instruction émis par une autorité de réglementation compétente ; ou
- durant toute période où un indice n’est pas compilé ou publié.

L'avis de début et de fin de suspension sera communiqué immédiatement (et dans tous les cas, durant les Jours ouvrables de suspension et de fin de suspension) à la Banque centrale et aux Bourses pertinentes et, dans les limites requises par la loi et compte tenu des usages en vigueur dans le pays concerné, à toute autorité compétente d'un État membre ou d'un autre pays dans lequel les Actions sont enregistrées à des fins de commercialisation. Cet avis sera également publié dans les publications déterminées par le Conseil d’administration et, le cas échéant, doit être communiqué sur le support de publication du prix des Actions.
Un avis sera également donné à toute personne demandant à souscrire ou à racheter des Actions dans le ou les Compartiments concernés. Toutes les demandes d’Actions reçues durant toute période de suspension seront reportées au Jour de négociation suivant.

###### La Société s’efforcera de prendre toutes les mesures possibles afin que les périodes de suspension soient aussi courtes que possible.
Si, tout Jour de négociation, les demandes totales de rachat dans un Compartiment représentent 10 % ou plus de la Valeur liquidative de ce Compartiment, chaque demande de rachat d'Actions d'un tel Compartiment pourra, à la discrétion du Gestionnaire, être réduite de façon à ce que le nombre total d'Actions de chaque Compartiment rachetées ce Jour de négociation n'excède pas 10 % de la Valeur liquidative du Compartiment. Toute partie d'une demande de rachat non exécutée en raison de l'exercice de ce pouvoir par le Gestionnaire est traitée comme si une demande avait été faite pour le Jour de négociation suivant et chaque Jour de négociation ultérieur (durant lesquels le Gestionnaire a ce même pouvoir) jusqu'à ce que les demandes initiales soient acquittées dans leur totalité.

## COMMISSIONS ET FRAIS

#### Généralités
L'ensemble des commissions et frais liés à la création d'un nouveau Compartiment de la Société (incluant les coûts de cotation en bourse) ainsi que les commissions des conseillers de la Société seront à la charge du Gestionnaire.
La Société versera à même les actifs de chaque Compartiment un ratio fixe correspondant au total des frais sur encours (« TER ») du Compartiment (conjointement avec toute taxe sur la valeur ajoutée applicable), calculé quotidiennement et payé mensuellement à terme échu. Le Gestionnaire, les Commissaires aux comptes et les Administrateurs seront rémunérés à même le TER (commissions cumulées quotidiennement et payées mensuellement à terme échu). La commission du Gestionnaire sera constituée de l’écart entre le TER et les frais et commissions payables aux Commissaires aux comptes et aux Administrateurs.

###### Le TER de chacun des Compartiments est indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant.

###### Le Gestionnaire paiera, sur la commission perçue de la Société, les frais administratifs de la Société suivants :
- les débours du Gestionnaire ;
- tous les frais (et débours si cela est convenu) du Gestionnaire d'investissement, de l'Agent administratif, du Dépositaire, de l'Agent de cotation, du Distributeur et d'autres prestataires de services de la Société ;
- les frais relatifs à la communication de la Valeur liquidative (y compris les prix de la publication) et la Valeur liquidative par Action ;
- les frais de notation (le cas échéant) ;
- les frais de licence (y compris pour l'utilisation des Indices) ;
- les frais et commissions des conseillers fiscaux, juridiques et autres conseillers de la Société ;
- le prélèvement de la Banque centrale destiné au financement de l'industrie, tous autres frais ou charges d'une autre banque centrale, les taxes réglementaires et les frais de dépôt du Bureau d'immatriculation des sociétés ;
- les frais associés à la cotation des Actions ;
- les coûts de publication de la valeur de portefeuille intrajournalière, le cas échéant ;
- les frais et commissions des services de teneur de registre et agent de transfert fournis à la Société, y compris, sans s'y limiter, vers ou depuis un système de compensation et de règlement ou au sein d'un tel système ;
- les frais et commissions de distribution des Actions et/ou d’enregistrement de la Société dans des pays autres que l’Irlande, y compris les coûts de traduction ;
- les coûts de préparation, traduction, impression et distribution des Prospectus, rapports, comptes et notes explicatives, y compris les dépenses de publication de ces documents ;
- tous coûts encourus relativement à la mise à jour du Prospectus, à un changement de loi ou à l’introduction de toute nouvelle loi (y compris les coûts encourus relativement à la mise en conformité avec tout code applicable ayant ou non force de loi ;
- tous autres frais et commissions relatifs à la gestion et l'administration de la Société ou attribuables aux Investissements, autres que les dépenses prévues aux points (b), (c) et (d) ci-dessous ;
- les frais de primes d’assurance des Administrateurs et dépenses relatives aux assemblées des Actionnaires ;
- au titre de chaque exercice de la Société durant lequel des frais sont prévus, la proportion des frais d’établissement et de restructuration (au besoin) qui sera amortie durant l’exercice concerné ;
- les impôts et imprévus éventuels que peuvent déterminer les Administrateurs à tout moment.


###### La Société versera également à partir des actifs de chaque Compartiment :
- les frais de courtage et autres dépenses d'acquisition et d'aliénation des Investissements, y compris tous frais périodiques à payer à une contrepartie conformément aux conditions de tout Swap de gré à gré et tous les frais de transaction facturés par le Dépositaire dans le cadre de ses activités ;
- les dépenses exceptionnelles (c'est-à-dire, les dépenses imprévues survenant autrement que dans le cours ordinaire des affaires de la Société et autres que les dépenses générales notées aux points (i) à(xvii) ci-dessus ; et
- les Droits et charges (le cas échéant) au titre d’une souscription ou d’un rachat peuvent également être facturés.


#### Commissions de souscription et de rachat
Une Commission de souscription d’un maximum de 5 % de la Valeur liquidative des Actions souscrites et une Commission de rachat d’un maximum de 3 % de la Valeur liquidative des Actions rachetées pourront être facturées par les Compartiments (le Gestionnaire pouvant à sa discrétion renoncer en totalité ou en partie à ces commissions).
Les investisseurs peuvent faire des demandes d’Actions par des intermédiaires financiers qui peuvent imposer des frais administratifs, des frais de transaction ou une commission directe, lesquels charges ou frais ne seraient pas imposés si les Actions étaient achetées directement à la Société. Ces investisseurs doivent contacter leurs intermédiaires financiers pour plus d’information.

## UTILISATION DU PRODUIT

###### Le produit d’une souscription d’un investisseur dans un Compartiment sera utilisé, sauf indication contraire, pour essayer d’atteindre l’objectif d’investissement du Compartiment.

## FACTEURS DE RISQUE

###### Les investisseurs potentiels sont priés d’examiner attentivement les facteurs de risque suivants avant d’investir dans la Société.
Investir dans les Actions comporte un degré de risque. Par conséquent, les investisseurs potentiels sont invités à prendre connaissance des facteurs de risque spécifiques définis ci-dessous, outre les informations contenues dans le présent Prospectus ou dans le Supplément du Compartiment correspondant, avant d’investir dans les Actions. Actuellement, les Administrateurs considèrent que les risques suivants sont importants pour les investisseurs potentiels dans la Société. Il peut exister des risques supplémentaires dont les Administrateurs n’ont actuellement pas connaissance, et les investisseurs potentiels ne doivent pas, par conséquent, considérer que les risques décrits dans le présent Prospectus et/ou dans le Supplément du Compartiment correspondant, constituent une liste exhaustive.

###### Rien ne garantit que l’objectif d’investissement d'un Compartiment sera atteint.

#### Facteurs de risque relatifs aux Actions

###### Historique d'exploitation restreint
S'agissant des Compartiments récemment créés, l'historique d'exploitation grâce auquel les investisseurs peuvent évaluer la performance attendue est minime ou inexistant. La performance passée d'un Investissement ne saurait indiquer sa performance future au sein d'un Compartiment. Le programme d'investissement d'un Compartiment doit être évalué en parallèle avec le fait qu'il est impossible de garantir, d'une part, que les perspectives à court et à long terme déterminées par le Gestionnaire d’investissement seront réalisées et, d'autre part, que le Compartiment réalisera son objectif d'investissement.

###### Responsabilité séparée
la Société est structurée comme un fonds à compartiments à responsabilité séparée entre ses Compartiments. Du fait de la loi irlandaise, un Compartiment ne saurait se défaire de ses actifs pour s'acquitter des obligations d'un autre (cette disposition est également applicable à l'insolvabilité et, de manière générale, engage aussi les créanciers). De plus, conformément à la loi irlandaise, tout contrat conclu par la Société relativement à un ou des Compartiments inclura une disposition prévoyant que tout recours engagé par une contrepartie au contrat n’aura pas d’effet sur les actifs des Compartiments autres que le ou les Compartiments relativement auxquels le contrat a été conclu. Les Swaps de gré à gré basés sur un indice que les Compartiments seront susceptibles de conclure prévoiront également des dispositions expresses afin de renforcer ledit principe législatif irlandais de responsabilité séparée. Les tribunaux anglais (la loi anglaise régissant les Swaps de gré à gré basés sur un indice) doivent normalement avaliser ce principe et/ou lesdites dispositions expresses.
La Société est une personne morale qui peut exploiter ou faire gérer des actifs pour son compte et faire l'objet de poursuites dans d'autres juridictions qui ne reconnaîtraient pas nécessairement une telle distinction ; par conséquent, au cas où une action serait intentée hors d'Irlande contre la Société, visant à contraindre le règlement d'une dette ou d'une obligation d'un Compartiment, le risque existe qu'un créditeur cherche à saisir ou assigner les avoirs d'un Compartiment afin de couvrir une dette ou obligation d'un autre Compartiment, et que la juridiction saisie ne reconnaisse pas le principe de responsabilité séparée entre les Compartiments.

###### Risques de suspension
La Société peut suspendre le calcul de la Valeur liquidative et la souscription et le rachat d’Actions d’un ou plusieurs Compartiments dans certaines circonstances (voir la rubrique intitulée « Suspensions temporaires » du présent Prospectus). En cas de suspension, il peut être difficile pour les investisseurs d’acheter ou vendre les Actions ETF sur le marché secondaire et le prix du marché secondaire est susceptible de ne pas refléter la Valeur liquidative par Action. Au cas où la Société aurait à suspendre la souscription et/ou le rachat des Actions d'un Compartiment, ou lorsqu'une bourse sur laquelle les investissements sous-jacents d'un Compartiment sont négociés est fermée, d'importantes décotes ou primes sont susceptibles de survenir.
La Valeur liquidative par Action fluctuera en fonction des modifications de la valeur de marché des avoirs du Compartiment et des taux de change entre la devise de dénomination des avoirs du Compartiment et la devise de base du Compartiment. Les investisseurs doivent noter que, même si la Valeur liquidative par Action peut être convertie et déclarée dans une devise autre que la Devise de base, il est impossible de garantir que le montant converti puisse être réellement réalisé. En fonction de la devise de référence d’un investisseur, les fluctuations de devise peuvent affecter négativement la valeur d’un investissement dans le Compartiment.

###### Perte ou suspension de cotation des Actions ETF
Les négociations d'Actions ETF peuvent être arrêtées ou suspendues sur une place boursière en raison des conditions de marché, si la bourse estime que les transactions sur Actions ETF sont déconseillées ou pour toute autre raison, en vertu de ses règlements. En cas d'arrêt des transactions sur une bourse, les investisseurs en Actions ETF sont susceptibles de ne pas être en mesure de vendre leurs Actions ETF tant que les négociations ne reprennent pas.

###### Négociation des Actions ETF sur le marché secondaire
Bien que les Actions ETF soient cotées sur une ou plusieurs bourses, il n'est pas possible de garantir leur liquidité sur ces bourses, ni de garantir que le prix de marché auquel elles peuvent se négocier sur une bourse sera identique ou approximativement égal à leur Valeur liquidative. Dès lors que les Actions ETF sont cotées sur une bourse, il n'y a aucune garantie qu'elles restent cotées sur celle-ci ou que les conditions de cotation ne seront pas modifiées.

###### Les facteurs suivants peuvent impliquer une fluctuation du prix des Actions ETF sur le marché secondaire :
(a) modifications de la Valeur liquidative par Action, (b) modifications du taux de change entre la/les devise(s) dans laquelle (lesquelles) les avoirs d'un Compartiment sont libellés et la devise de la catégorie d'Actions ETF concernée ou la devise dans laquelle les Actions ETF sont cotées et négociées, (c) les facteurs d'offre et de demande sur la bourse sur laquelle les Actions ETF sont négociées et (d) l'indisponibilité des Teneurs de marché. La Société ne peut prévoir si les Actions ETF se négocieront en dessous ou au-dessus de leur Valeur liquidative (lorsqu’elle est convertie dans la devise dans laquelle les Actions ETF sont négociées). Les écarts de prix peuvent être dus, dans une large mesure, au fait que l’offre et la demande pour les Actions ETF d’un Compartiment sur le marché secondaire ne sont pas étroitement liées aux forces influençant le prix des titres constitutifs de l’indice de ce Compartiment, négociés, à tout moment, à titre individuel ou collectif.
Le cours des Actions d’un Compartiment varie en fonction des changements qui interviennent dans sa Valeur liquidative et du rapport de l’offre et de la demande sur la bourse de valeurs mobilières où les Actions du Compartiment sont négociées. Il est impossible de prévoir quelle sera la profondeur (le cas échéant) du marché secondaire au regard des Actions ETF, laquelle affectera leur liquidité ou leur cours. Il n'existe aucune garantie que les Actions ETF d'un Compartiment se négocieront à leur Valeur liquidative. Du fait que les Actions ETF de toute catégorie d'un Compartiment peuvent être négociées par voie de souscription ou de rachat, les Administrateurs estiment que d'importantes décotes ou primes basées sur la Valeur liquidative d'un Compartiment ne devraient pas s'installer. Les créations et rachats visent à rendre possible la négociation d'Actions ETF à un cours proche de leur Valeur liquidative. Cela étant, si ces créations ou rachats étaient interrompus, les prix de négociation risqueraient de s'écarter sensiblement de la Valeur liquidative.
La Valeur liquidative par Action et le prix des Actions ETF sur le marché secondaire devraient se suivre au moyen d'opérations d'arbitrage. En calculant le prix auquel il accepterait de vendre les Actions ETF d'un Compartiment (le cours vendeur) ou d'acheter lesdites Actions ETF (le cours acheteur) sur le marché secondaire, un Participant agréé, un teneur de marché ou tout autre investisseur professionnel prendra en compte le prix notionnel auquel il pourrait acheter (à la vente des Actions) ou vendre (à l'achat des Actions) la quantité requise de titres de l'Indice correspondant à une ou plusieurs parts de création, Droits et charges compris (le cas échéant). Lorsqu'un Compartiment suit ou réplique un Indice au moyen de l'acquisition des titres qui le constituent plutôt qu'au moyen de Swaps de gré à gré, le prix notionnel d'acquisition des titres correspondant à la souscription d'une Part de création peut se révéler inférieur, ou le prix notionnel de vente des titres composant l'Indice correspondant au rachat d'une Part de création peut se révéler supérieur, au prix des Actions ETF d'une Part de création sur le marché secondaire. Dans de telles circonstances, un
Participant agréé peut réaliser une opération d'arbitrage en souscrivant des Parts de création ou en demandant leur rachat. Les Administrateurs estiment que l'arbitrage permettra d'assurer que le prix de l'Action ETF suive étroitement la Valeur liquidative par Action.

###### Conformité au FATCA et à la CRS
La loi Hiring Incentives to Restore Employment Act (« Hire Act »), adoptée aux États-Unis le 18 mars 2010, inclut les dispositions « Foreign Account Tax Compliance Act » (« FATCA ») relatives à la fiscalité des comptes étrangers. Le but de ce texte est de faire en sorte que les établissements financiers communiquent au fisc américain (Internal revenue Service - « IRS ») des données sur les investisseurs américains détenant des actifs en dehors des États-Unis afin de lutter contre l'évasion fiscale américaine. Suite à l'adoption du FATCA et afin de décourager les établissements financiers non américains de rester en dehors du champ d'application de ce régime, tous les titres américains détenus par un établissement financier qui ne se conforme pas à ce régime sont soumis à un prélèvement à la source de 30 % sur le produit de vente brut et le revenu (une « Retenue au titre du FATCA »). Ce régime est généralement en vigueur depuis le 1er juillet 2014, bien que la mise en œuvre des retenues sur les produits de vente brut ait été repoussée au 1er janvier 2019. Les modalités du FATCA laissent apparaître que la Société sera considérée comme une
« Financial Institution » (établissement financier) ; ainsi afin de se conformer à ce qui précède, la Société pourra demander à tous les investisseurs de fournir des pièces justificatives de leur résidence fiscale/citoyenneté.
L'Irlande a conclu un accord intergouvernemental (« AIG ») avec les États-Unis (« l'AIG conclu avec l'Irlande ») (qui vise à mettre en œuvre les exigences du FATCA) et a adopté la législation mettant en œuvre cet AIG, qui oblige la Société à communiquer l'information une fois par an à l'Irish Revenue Commissioners plutôt qu'à l'IRS. En vertu de la législation irlandaise applicable, la Société peut faire l'objet d'amendes financières ou d'autres sanctions en cas de non-respect des exigences de l'AIG conclu avec l'Irlande et de la législation adoptée en Irlande afin de mettre en œuvre l'AIG conclu avec l'Irlande.
Nous attirons votre attention sur le fait que plusieurs autres juridictions ont conclu des AIG semblables à l'AIG conclu avec l'Irlande, ou se sont engagées à le faire, pour l'échange transfrontalier automatique des informations fiscales, notamment sous le régime de la « Common Reporting Standard » (« CRS »), c'est-à- dire la norme commune de déclaration définie par l'Organisation de coopération et de développement économiques (« OCDE »). La CRS est entrée en vigueur en Irlande le 1er janvier 2016.

###### Collecte et échange d'informations en vertu de la CRS
Afin de respecter les obligations qui lui incombent en vertu de la « Common Reporting Standard » (CRS), c'est-à-dire la norme commune de déclaration définie par l'Organisation de coopération et de développement économique (OCDE), et d'éviter les pénalités financières pouvant être imposées en la matière, la Société est tenue de collecter certaines informations concernant chaque investisseur qui n'est pas un Résident irlandais (ainsi que les bénéficiaires effectifs directs et indirects des Actions, le cas échéant) et, dans la mesure requise en vertu de la CRS, de déclarer ces informations une fois par an à l'Irish Revenue Commissioners (fisc irlandais). Ces informations incluent le nom, l'adresse, le pays de résidence, le numéro d'identification fiscale, la date et le lieu de naissance (selon le cas) de l'investisseur qui n'est pas Résident irlandais et (le cas échéant) des bénéficiaires effectifs directs ou indirects des Actions, le « numéro de compte » et le
« solde du compte » ou la valeur de celui-ci à la fin de chaque année civile, et la somme brute versée à l'investisseur ou portée au crédit de son compte durant l'année civile concernée (inclusion faite des produits de rachat totaux). Ces informations relatives à tous les investisseurs qui ne sont pas des Résidents irlandais sont alors communiquées par l'Irish Revenue Commissioners, de façon sécurisée, aux autorités fiscales des autres juridictions soumises à la CRS, conformément aux exigences (et uniquement aux fins du respect) de la CRS.
Toute personne souhaitant déposer une plainte à ce sujet est priée de contacter l'Agent de services britannique, qui la transmettra au Gestionnaire. De plus amples informations concernant la CRS sont disponibles sur la page consacrée à l'échange automatique d'informations du site https://www.revenue.ie/en/companies-and-charities/international-tax/aeoi/what-is-aeoi.aspx.
La Société veillera à honorer les obligations qui lui incombent en vertu du FATCA, de l'AIG conclu avec l'Irlande, de la CRS et de toute loi irlandaise de mise en œuvre afin d'éviter toute Retenue au titre du FATCA, pénalité financière ou autre sanction. Toutefois, la Société pourrait ne pas être en mesure d'honorer
ces obligations si elle ne reçoit pas les informations et/ou documents requis concernant chaque investisseur et les bénéficiaires effectifs directs ou indirects des Actions (le cas échéant). Rien ne peut garantir que la Société sera en mesure d'honorer ces obligations. Il existe donc un risque que la Société soit soumise à un ou plusieurs prélèvements au titre du FATCA, à des pénalités financières et à d'autres sanctions, qui pourraient avoir une incidence significative sur la Valeur liquidative et donc sur la Valeur liquidative par Action.
Tous les investisseurs potentiels et les porteurs d'Actions sont invités à consulter leur conseiller fiscal afin de déterminer les conséquences possibles du FATCA, de l'AIG conclu avec l'Irlande et de la CRS sur leurs investissements dans la Société. Pour de plus amples informations, veuillez lire la section « FISCALITÉ – Fiscalité irlandaise – FATCA et CRS » ci-dessous.

###### Risques liés à la fiscalité
Les informations fiscales fournies dans la section intitulée « Fiscalité » sont basées, à la connaissance de la Société, sur les lois et usages fiscaux en vigueur à la date du Prospectus. La législation fiscale, le statut fiscal des Compartiments, les règles d'imposition des investisseurs, les abattements ainsi que les conséquences fiscales de tout statut, imposition et abattement peuvent ponctuellement changer. Tout changement de la législation fiscale en Irlande ou dans tout pays dans lequel un Compartiment est enregistré, coté (s'il est coté sur plusieurs bourses), commercialisé ou investi peut affecter le statut fiscal du Compartiment, la valeur des investissements du Compartiment dans le pays concerné, la capacité du Compartiment à réaliser son objectif d'investissement et/ou les rendements après impôt versés aux investisseurs. Si un Compartiment investit dans des IFD, ceci peut également être le cas en cas de changement de la législation fiscale de la juridiction dont les lois régissent le contrat dérivé et/ou de la juridiction dans laquelle la contrepartie de l'IFD est basée et/ou du ou des marché(s) constituant la ou les exposition(s) sous-jacente(s) de l'IFD.

###### L'existence et la valeur de tout abattement fiscal accordé aux investisseurs dépendent de la situation particulière de l'investisseur concerné.
Si un Compartiment investit dans un pays dont le régime fiscal n'est pas entièrement développé ou présente une certaine incertitude, ce qui est le cas par exemple au Moyen-Orient et en Chine, le Gestionnaire, la Société, le Gestionnaire d'investissement/Sous-gestionnaire d'investissement, l'Agent administratif et le Dépositaire se dégagent de toute responsabilité envers tout investisseur pour tout paiement effectué ou encouru par le Compartiment de bonne foi auprès des autorités fiscales pour des impôts ou autres charges du Compartiment, même s'il est établi par la suite que ces paiements n'avaient pas lieu d'être. De même, si, en raison d'une incertitude quant à ses obligations fiscales, de l'application de meilleures pratiques ou de pratiques de marché ultérieurement remises en question ou en raison de l'absence de tout mécanisme lui permettant de s'acquitter des impôts exigés de façon pratique et en temps voulu, un Compartiment est tenu de payer des impôts relatifs à des exercices précédents, les éventuels intérêts ou pénalités de retard seront facturés au Compartiment. Les retards d'impôts, le cas échéant, seront normalement débités du Compartiment concerné au moment où la décision de comptabiliser ce passif dans les comptes du Compartiment sera prise. Les investisseurs sont priés de noter qu'ils pourraient devoir acquitter un impôt sur le revenu, une retenue à la source, un impôt sur les plus-values, un impôt sur la fortune, des droits de timbre ou tout autre type d'impôt sur les distributions effectives ou réputées du ou des Compartiment(s) dans lequel ou lesquels ils ont investi et sur les plus-values réalisées ou non, etc. du Compartiment concerné. Le cas échéant, ceci se fera conformément aux lois et usages du pays dans lequel les Actions concernées sont achetées, vendues, détenues ou rachetées et dans le pays de résidence, de nationalité ou de domicile de l'investisseur.
Les investisseurs sont également priés de noter qu'ils pourraient devoir payer un impôt sur les revenus effectifs ou réputés perçus ou capitalisés au sein d'un Compartiment. Les impôts peuvent être calculés en fonction du revenu perçu et/ou réputé perçu et/ou accumulé au sein d'un Compartiment en lien avec les Investissements du Compartiment concerné, tandis que la performance du Compartiment, et donc le rendement perçu par les investisseurs après le rachat de leurs Actions, peut dépendre partiellement ou entièrement de la performance d'Investissements sous-jacents. Pour cette raison, l'investisseur peut devoir payer un impôt pour des revenus et/ou une performance qu'il ne recevra pas ou dont il ne profitera pas, partiellement ou entièrement.

###### Nous recommandons vivement aux investisseurs existants et potentiels de consulter leur conseiller fiscal
afin de déterminer les potentielles conséquences fiscales auxquelles ils seraient soumis en vertu des lois des pays où ils sont citoyens, résidents ou domiciliés et dans lesquels ils exercent une activité. En outre, les investisseurs sont priés de noter que les règles et lois fiscales, ainsi que leur interprétation et leur application par les autorités fiscales compétentes, peuvent ponctuellement changer, de façon rétroactive ou prospective. Il est donc impossible de prévoir avec exactitude le traitement fiscal qui sera appliqué à un moment donné. D'autres lois pourraient être votées qui imposeraient au Compartiment de s'acquitter d'impôts supplémentaires ou qui assujettiraient les investisseurs à une hausse d'impôt. Toute modification du statut fiscal de la Société ou de la législation fiscale pourrait affecter la valeur des Investissements détenus par la Société et la capacité de cette dernière à dégager des rendements au bénéfice des investisseurs.
Les investisseurs existants et potentiels sont priés de noter que les déclarations sur la fiscalité du présent Prospectus et de tout supplément pays publié par la Société en cas d'enregistrement d'un Compartiment à l'étranger reposent sur des conseils reçus par les Administrateurs sur les lois et usages en vigueur dans le pays concerné à la date du Prospectus et de tout supplément pays concerné. Comme pour tout investissement, il est impossible de garantir que la situation fiscale réelle ou envisagée au moment de l'investissement dans la Société perdurera indéfiniment.

###### Les dispositions précédentes ne constituent pas une liste exhaustive de tous les éventuels risques fiscaux inhérents à l'achat ou à la détention d'Actions d'un Compartiment.
La section intitulée « Fiscalité » du présent Prospectus ne constitue pas une description ou une analyse exhaustive des règles et considérations fiscales complexes qui touchent les investisseurs, chaque Compartiment et les opérations suggérées de chaque Compartiment, et se base sur les lois, les décisions de justice, les règlements administratifs, les ordonnances et les pratiques en vigueur à la date du présent Prospectus, qui peuvent changer. Les informations fournies à la section intitulée « Fiscalité » du présent Prospectus ne constituent pas de conseils fiscaux à l'attention des investisseurs existants et potentiels, et ne doivent pas être considérées comme telles.

#### Risques liés au suivi d'indice

###### Généralités
Aucun actif ou instrument financier ne peut permettre la réplication automatique et continue d'un Indice. En outre, la repondération d'un Indice peut entraîner des frais de transaction et/ou d'autres frais. De même, un Compartiment peut ne pas parvenir à suivre la performance d'un Indice en raison de l'indisponibilité temporaire de certains titres qui le composent ou de circonstances exceptionnelles déclenchant une altération des pondérations de l'Indice, notamment si la négociation des titres qui composent l'Indice est suspendue ou interrompue.
Un indice est généralement constitué par un Fournisseur d’indice conformément à des critères et méthodologies qui lui sont propres. La méthodologie d’un Indice peut comptabiliser les frais et laisser certaines libertés restreintes au Fournisseur d’indice. Certaines méthodologies sont conçues pour obtenir un rendement d'indice optimum à un moment spécifique et cela peut entraîner une augmentation limitée de la valeur de l'Indice. De plus, les caractéristiques conçues par un Fournisseur d’indice pour offrir une protection sur un marché lent ou en baisse peuvent engendrer une moindre performance de l'Indice sur un marché haussier.
Certains Compartiments chercheront à suivre ou reproduire un indice particulier, de sorte que la performance d’un tel Compartiment peut être impactée négativement par une baisse générale (ou, dans le cas des Compartiments à effet de levier inversé, une hausse générale) du rendement des titres ou du segment de marché par rapport à l’Indice. Chacun de ces Compartiments peut investir dans des titres et/ou des IFD constitutifs ou représentatifs de l’Indice, indépendamment de leurs caractéristiques d’investissement. La performance d’un Compartiment peut également être négativement affectée si le Fournisseur d’indice modifie de manière importante la formule ou la méthode de calcul de l’Indice, s'il ne calcule ni ne communique l’Indice, ou si l’Indice est supprimé et qu’il n’existe pas d’Indice de remplacement, auquel cas les Administrateurs peuvent choisir de substituer un autre Indice à celui utilisé par le Compartiment ou de dissoudre le Compartiment.
Il est impossible de garantir qu'un Indice restera calculé et publié selon les modalités décrites dans ce Prospectus ou selon les règles et la méthodologie publiées par le Fournisseur d’indice, ou encore que l’Indice ne sera pas considérablement modifié. La performance passée d’un Indice ne constitue pas nécessairement une indication de sa performance future, et aucun Fournisseur d’indice n’est tenu de prendre en considération les besoins de la Société ou des investisseurs pour déterminer, composer ou calculer un Indice. Il existe également le risque qu'un Fournisseur d'indice calcule ou publie une valeur d'Indice incorrecte (par exemple en reportant improprement le prix d'un ou plusieurs titres de l'Indice) auquel cas la valeur des Actions pourrait ne pas refléter la valeur exacte des titres sous-jacents de l'Indice pendant la période au cours de laquelle l'Indice a été calculé ou publié de manière incorrecte.
Investir dans un Compartiment long à effet de levier ou un Compartiment à effet de levier inversé est plus risqué qu'investir dans un Compartiment qui fournit une performance de long terme sans effet de levier par rapport à un indice particulier. Des informations supplémentaires sur ce risque additionnel sont exposées dans la section intitulée « Rendement à effet de levier et Rendement inverse » page 87.
Un Compartiment dont l'Indice est orienté sur un secteur, un pays ou une région économique spécifique se concentrera (sous réserve des exigences de diversification définies à l'Annexe III) sur les titres d'émetteurs liés à ce secteur, pays ou région économique, et sera particulièrement soumis aux risques d'événements politiques, industriels, sociaux, réglementaires, technologiques et économiques négatifs affectant ce secteur, ce pays ou cette région.

###### Stratégies d'optimisation/d'échantillonnage
Les Compartiments visant principalement une stratégie d'optimisation dans le suivi d'un Indice ne sont pas censés maintenir une réplication totale ou parfaite de sa composition (titres et pondérations). Par conséquent, les investisseurs ne doivent pas s'attendre à ce que la performance du Compartiment corresponde exactement à celle de l'Indice. Pour des raisons de liquidité, un Compartiment peut détenir une partie de sa Valeur liquidative en numéraire. Cette partie de la Valeur liquidative ne pourra donc pas augmenter ou diminuer en fonction des fluctuations de l'Indice et des Investissements constituant le portefeuille du Compartiment.

###### Dividendes
Un Compartiment ne peut recevoir que les dividendes déclarés sur des Investissements qu'il détient, lesquels peuvent ne pas refléter entièrement la composition de l'Indice suivi par le Compartiment. En conséquence, le Compartiment peut ponctuellement recevoir une somme nette supérieure ou inférieure aux sommes qu'il aurait reçues à titre de dividendes s'il avait détenu en portefeuille tous les titres qui composent l'Indice, selon les mêmes pondérations que celles de l'Indice. En outre, le moment où l'Indice est ajusté afin de refléter les dividendes déclarés par une entreprise qui entre dans sa composition peut différer du moment où la Valeur liquidative du Compartiment reflète ce versement de dividende. Les investisseurs ne doivent pas s'attendre à ce que les Investissements du Compartiment, à périmètre constant, reflètent parfaitement les dividendes déclarés par les entreprises qui composent l'Indice suivi.

###### Rééquilibrage, repondération de l’Indice et coûts associés
La repondération ou le rééquilibrage de l'Indice suivi par un Compartiment pourrait nécessiter l'ajustement des Investissements de ce Compartiment, afin qu'il puisse continuer de suivre de près la performance de l'Indice. Sauf indication contraire dans le Supplément de Compartiment correspondant, le rendement de l'Indice suivi par un Compartiment exclut les frais de transaction. La capacité du Compartiment à suivre son Indice de près sera donc affectée par les frais de transaction.

###### Ajustement du portefeuille et coûts associés
Le Gestionnaire d'investissement peut, dans le cadre de sa stratégie de réplication globale, apporter des ajustements périodiques au portefeuille d'Investissements d'un Compartiment, sans lien avec une repondération ou un rééquilibrage de l'Indice suivi. Le cas échéant, ces ajustements périodiques engendrent également des frais de transaction qui ne sont pas intégrés au calcul de performance de l'Indice mais qui affectent la capacité du Compartiment à suivre l'Indice de près.

###### Restrictions d’investissement
Un Compartiment peut investir dans des titres dont la possession ou la détention par des étrangers font l'objet de limites ou de restrictions dans certains pays. Ces limites et restrictions légales et réglementaires peuvent avoir un impact négatif sur la liquidité et la performance des Investissements du Compartiment par rapport à la performance de l'Indice suivi. Cette situation peut accroître le risque d'écart de suivi et, au pire, le Compartiment pourrait ne pas pouvoir réaliser son objectif d’investissement et/ou pourrait devoir être fermé aux nouvelles souscriptions.

###### Résiliation de la licence d'utilisation de l'Indice
Les Fournisseurs d'indices ont accordé à la Société diverses licences lui permettant de créer des fonds négociés en bourse (ETF) suivant chacun un Indice et utilisant des éléments de propriété intellectuelle relative à l'Indice. Un Compartiment peut ne pas pouvoir réaliser son objectif d’investissement et être fermé, conformément à la section du Prospectus intitulée « Changement ou remplacement d’Indice », si le contrat de licence correspondant est résilié. Un Compartiment peut également être fermé si l'Indice correspondant cesse d'être compilé ou publié, et s'il n'existe aucun autre indice utilisant une méthode de calcul identique ou globalement semblable à celle de l'Indice, sous réserve de la section du Prospectus intitulée « Changement ou remplacement d’Indice ».

###### Risque de marché
Tout investissement dans un Compartiment expose l’investisseur aux risques de marché associés aux fluctuations d'un Indice et de la valeur des titres et/ou des contrats dérivés (le cas échéant) qui le composent. Les forces et conditions économiques, les pressions concurrentielles, les événements internationaux, les taux d’intérêt, les taux de change et les politiques et réglementations publiques comptent parmi les facteurs susceptibles d’avoir un impact négatif important sur la situation financière des entreprises et autres émetteurs qui composent l'Indice. La situation financière d'un Compartiment, sa rentabilité et la valeur de tout investissement dans le Compartiment peuvent être négativement impactées par ces facteurs. La valeur d'un Indice peut augmenter ou diminuer, et la valeur d’un investissement au sein du Compartiment peut fluctuer en conséquence. Les investisseurs peuvent perdre la totalité du capital investi dans un Compartiment. Les investisseurs peuvent perdre la totalité du capital investi dans un Compartiment.

###### Risque lié à la concentration
Si l'Indice suivi/répliqué par un Compartiment se concentre sur les titres d'un pays, d'une région, d'une industrie ou d'un secteur spécifique, ou d'un groupe de pays, régions, industries ou secteurs, ce Compartiment peut être plus vulnérable à la volatilité des cours et à tout événement technologique, économique, de marché, social, réglementaire ou politique affectant les pays, régions, industries ou secteurs concernés. Pour cette raison, le risque de perte de valeur de votre investissement peut être plus important.
Les Compartiments qui répliquent un indice conformément à la Réglementation peuvent investir plus de 10 % et jusqu'à 20 % de leur Valeur liquidative dans des actions émises par le même organisme afin de répliquer leur indice respectif. Sous réserve d'une approbation de la Banque centrale au cas par cas, cette limite peut être augmentée à 35 % pour un même émetteur si cela est justifié par des conditions de marché exceptionnelles, par exemple en cas de dominance sur le marché. Il y a dominance si un titre composant un Indice a une position dominante dans le secteur dans lequel il opère et, pour cette raison, représente une grande partie de l'Indice. Pour cette raison, les investissements d'un Compartiment peuvent être concentrés sur un titre composant l'Indice, ou sur un petit nombre de titres composant l'Indice, et le Compartiment peut par conséquent être plus vulnérable à tout événement économique, de marché, politique ou réglementaire affectant le(s) titre(s) concerné(s).

#### Règlement par l'intermédiaire d'un Dépositaire central international de titres

###### Inaction du Dépositaire commun et/ou d'un Dépositaire central international de titres
Un investisseur qui effectue un règlement ou une compensation par l’intermédiaire d’un DCIT n'est pas un Actionnaire enregistré de la Société mais jouit d'un droit bénéficiaire indirect sur ces Actions. Les droits de cet investisseur, s'il est un Participant au DCIT, sont régis par les conditions de l'accord qu'il a conclu avec
son DCIT, ou, si le détenteur du droit bénéficiaire indirect sur les Actions n'est pas un Participant, sont régis par l'accord qu'il a conclu avec son mandataire, courtier ou Dépositaire central de titres (selon le cas), qui peut être un Participant ou avoir conclu un accord avec un Participant. La Société émettra les avis et les documents qui s’y rapportent en faveur du porteur enregistré des Actions, à savoir le mandataire du Dépositaire commun, accompagnés de tout avis émis par la Société dans le cadre normal lors de la convocation d’assemblées générales. Le mandataire du Dépositaire commun a l'obligation contractuelle de transmettre tout avis qu'il reçoit au Dépositaire commun, qui à son tour a l'obligation contractuelle de transmettre ces avis au DCIT concerné, conformément aux modalités de sa nomination par le DCIT concerné. Le DCIT concerné transmet ensuite les avis reçus du Dépositaire commun à ses Participants, conformément à ses règles et procédures. Le Dépositaire commun est contractuellement obligé de rassembler tous les votes reçus des DCIT concernés (reflétant les votes reçus de ses Participants par le DCIT concerné) au mandataire du Dépositaire commun, qui est tenu de voter conformément à ces instructions. La Société n’a aucun pouvoir pour s’assurer que le DCIT concerné ou le Dépositaire commun transmet les avis de vote conformément à ses instructions. La Société ne peut accepter d’instructions de vote d’aucune autre personne que le mandataire du Dépositaire commun.

###### Paiements
Avec l'approbation du mandataire du Dépositaire commun, les dividendes déclarés et les produits de liquidation ou de rachat obligatoire sont versés par la Société ou son représentant mandaté (par exemple, l'Agent payeur) au Dépositaire central international de titres concerné. Les investisseurs, s'ils sont des Participants, doivent s’adresser exclusivement au Dépositaire central international de titres pour recevoir leur part de tout dividende ou produit de liquidation ou de rachat obligatoire versé par la Société ou, s'ils ne sont pas des Participants, doivent s’adresser à leur mandataire, courtier ou Dépositaire central de titres (le cas échéant, qui peut être un Participant ou avoir conclu un accord avec un Participant du Dépositaire central international de titres concerné) pour recevoir leur part de tout dividende ou produit de liquidation ou de rachat obligatoire versé par la Société dans le cadre de leur investissement.
Les investisseurs n'ont aucun recours direct contre la Société s'agissant des dividendes et des produits de liquidation ou de rachat obligatoire dus sur les Actions représentées par le certificat d'actions global, et les obligations de la Société sont acquittées par le biais d'un paiement auprès du Dépositaire central international de titres concerné, avec l'approbation du mandataire du Dépositaire commun.

###### Défaut de règlement
Si un Participant agréé dépose une demande de négociation et, ultérieurement, manque au règlement ou est incapable de régler et de mener à son terme la demande de négociation, la Société n’a aucun autre recours contre le Participant agréé que son droit contractuel de recouvrer ces frais. Si aucun recouvrement ne peut être effectué auprès du Participant agréé, les frais engagés du fait du défaut de règlement sont supportés par le Compartiment et ses investisseurs.

#### Facteurs de risque relatifs aux Investissements d’un Compartiment

###### Généralités
Tout investisseur potentiel doit être conscient du fait que les Investissements sont soumis aux fluctuations normales des marchés et aux autres risques inhérents à tout investissement sur des valeurs mobilières et autres instruments. Rien ne garantit que les placements prendront de la valeur, ni que les objectifs d’investissement d’un Compartiment seront effectivement réalisés. La valeur des Investissements et les revenus qui en découlent sont susceptibles de baisser comme d’augmenter, et les investisseurs courent le risque de ne pas récupérer le montant initialement investi dans un Compartiment. Les performances passées ne sauraient préjuger des résultats futurs.
Un investissement dans la Société n'est pas assimilable à un dépôt sur un compte bancaire ; il ne bénéficie pas des garanties de l'État ou d'agences gouvernementales, ni des programmes de garantie dont bénéficient les titulaires de comptes de dépôt bancaires.

###### Investissement dans des titres obligataires

###### Généralités
Les titres de créance sont soumis à des mesures de solvabilité réelle et présumée. Le risque de crédit peut être évalué selon la note de crédit de l'émetteur, qui est attribuée par une ou plusieurs agence(s) de notation indépendantes. Cette note ne garantit pas la solvabilité de l'émetteur mais indique la probabilité de défaut de cet émetteur. Les titres assortis d'une note de crédit plus faible sont généralement considérés comme présentant un risque de crédit plus élevé et une probabilité de défaut plus importante que les titres dont la note de crédit est élevée. Les entreprises émettent souvent des titres classés par ordre de subordination, ce qui, en cas de défaut, correspond à la priorité accordée au titre concerné en termes de remboursement des investisseurs. Le déclassement d'un titre de créance de la catégorie investment grade, ainsi que toute actualité négative ou ressenti des investisseurs, indépendamment de toute analyse fondamentale, peuvent faire diminuer la valeur et la liquidité du titre concerné, surtout sur un marché où les opérations sont peu nombreuses.
Tout Compartiment peut subir les fluctuations des taux d'intérêt en vigueur, ainsi que des considérations relatives à la qualité de crédit. Les fluctuations des taux d'intérêt du marché affectent généralement la valeur des actifs du Compartiment, dans la mesure où le prix des titres obligataires tend à augmenter lorsque les taux d'intérêt diminuent, et à diminuer lorsque les taux d'intérêt augmentent. Le prix des titres à plus court terme est généralement moins sensible aux fluctuations des taux d'intérêt que celui des titres à plus long terme. Toute récession économique peut avoir un impact négatif sur la situation financière d'un émetteur et sur la valeur de marché des titres de créance à haut rendement émis par cette entité. Des événements spécifiques à un émetteur, l'impossibilité pour l'émetteur de réaliser ses objectifs commerciaux ou son incapacité à obtenir un financement supplémentaire peuvent avoir un impact négatif sur capacité de cet émetteur à assurer le service de sa dette. En cas de faillite d'un émetteur, le Compartiment concerné peut subir des pertes et encourir des coûts.

###### Risque de marché
Le risque de marché est la possibilité de hausse ou de baisse, parfois avec rapidité ou de façon inattendue, de la valeur de marché des Investissements d'un Compartiment. La valeur des titres peut diminuer en raison de facteurs spécifiques à certains émetteurs, entreprises, industries ou secteurs, ou au marché dans son ensemble, réduisant ainsi la valeur d'un investissement au sein d'un Compartiment. Un investissement dans un Compartiment pourrait donc faire perdre de l'argent à court terme comme à long terme. La valeur de marché des Investissements d'un Compartiment peut également subir les changements réels ou perçus de l'économie et des marchés financiers des États-Unis ou d'autres pays, ainsi que de la liquidité de ces titres, entre autres. Les prix des titres de créance à long terme ou de moindre qualité sont généralement plus volatils que ceux des titres de créance à court terme et de qualité détenus par un Compartiment.

###### Risque lié au secteur des services financiers
Certains Compartiments peuvent investir dans des titres émis et/ou garantis ou optimisés par des sociétés du secteur des services financiers comme des banques, des assureurs et d'autres entreprises œuvrant principalement dans les services financiers. Le secteur des services financiers est particulièrement sensible à certains facteurs, parmi lesquels la disponibilité et le coût des emprunts et des levées de capitaux, les fluctuations des taux d'intérêt, le taux d'entreprises et de consommateurs en défaut sur leur dette et la concurrence tarifaire. Les prestataires de services financiers sont soumis à des règlements de plus en plus stricts qui peuvent limiter le type et le montant de leurs prêts et autres engagements, ainsi que les taux d'intérêt et les commissions qu'ils facturent. Dans ce contexte, leur rentabilité peut être affectée de manière significative. En outre, tout changement dans la qualité de crédit d'une société de services financiers ou tout manquement de cette société à ses obligations pourrait faire diminuer la valeur des Investissements d'un Compartiment adossés à des garanties, des lettres de crédit, des assurances ou d'autres rehaussements de crédit ou de liquidité émis ou fournis par cette société. Les rehaussements de crédit ou de liquidité permettent d'aider à garantir le paiement d'un titre en temps voulu mais ne protègent ni le Compartiment ni ses investisseurs contre les pertes nées d'une baisse de la valeur de marché d'un titre en raison du changement des conditions de marché. En outre, si plusieurs titres du portefeuille bénéficient d'un rehaussement de crédit ou de liquidité d'une même société de services financiers, l'impact éventuellement négatif que pourrait exercer une baisse de la note ou un défaut de cette société pourrait être décuplé.

###### Risque de taux d'intérêt
Les titres de créance (dont les instruments du marché monétaire) comportent un risque lié aux taux d'intérêt. Globalement, si les taux d'intérêt en vigueur augmentent, la valeur des titres de créance tend à diminuer, et si les taux d'intérêt diminuent, la valeur des titres de créance tend à augmenter. Les fluctuations de la valeur
d'un titre de créance n'affectent généralement ni le montant des revenus perçus sur ce titre par un Compartiment, ni la capacité du Compartiment à réaliser la valeur nominale du titre à l'échéance, mais peuvent affecter la valeur des Actions du Compartiment avant l'échéance des titres détenus par le Compartiment et émis alors que les taux d'intérêt étaient faibles. Le risque de taux d'intérêt est généralement plus important pour les titres de créance dont l'échéance ou la duration est plus longue.

###### Risque de crédit
Le risque de crédit est la possibilité qu'un émetteur fasse défaut sur un titre en ne versant pas les intérêts ou en ne remboursant pas le principal en temps voulu. Si un émetteur fait défaut, le Compartiment perd de l'argent. Le risque de crédit comprend la possibilité qu'une partie à une opération conclue avec le Compartiment ne s'acquitte pas de ses obligations. Dans ce cas, le Compartiment pourrait perdre son droit sur l'opération ou ne plus pouvoir acheter et vendre d'autres titres afin de respecter sa politique d’investissement.

###### Risque lié aux dividendes
Le montant des revenus tirés des Investissements pourrait affecter la capacité du Compartiment à verser des dividendes réguliers aux investisseurs. Il est possible, par exemple en période de taux d'intérêt bas, que les revenus des Investissements ne suffisent pas à payer les dépenses opérationnelles du Compartiment. Dans ce cas, le Compartiment pourrait réduire ou supprimer le versement de dividendes.

###### Notes de crédit
Les notes de crédit sont attribuées par les agences de notation, dont Standard & Poor's (S&P). Pour bien comprendre la nature des titres constituant les Investissements d'un Compartiment, il est important de comprendre la nature des notes de crédit. La note de crédit reflète la probabilité (de l'avis de l'agence de notation) que les paiements inhérents aux obligations ou autres titres notés soient effectués. Les obligations notées AAA, AA, A ou BBB par S&P sont classées dans la catégorie « investment grade », ce qui indique que le risque de défaut de remboursement des sommes en jeu est limité. Les notes de crédit sont utiles à l'analyse financière, mais ne garantissent aucunement la qualité ou la performance future des obligations concernées. Les notes attribuées par les agences de notation peuvent ne pas refléter les véritables risques d'un Investissement. Les notes peuvent également être retirées à tout moment.

###### Risque lié aux titres de créance d'entreprises

###### Tout Compartiment peut investir dans des titres de créance d'entreprises de solvabilité variable. Un défaut de l'émetteur d'un titre de créance peut faire diminuer la valeur du Compartiment concerné.
Certains Compartiments peuvent investir dans des titres de créance échangés et négociés sur le marché secondaire ; toutefois, le marché secondaire des titres de créance d'entreprises peut souvent être illiquide et, par conséquent, il peut être difficile d'atteindre la juste valeur à l'achat ou à la vente.

###### La valeur de marché des titres de créance d'entreprises est sensible aux développements spécifiques à l'entreprise concernée, ainsi qu'à l'évolution du climat économique.
Les émetteurs de titres de créance des pays émergents peuvent être fortement endettés et ne pas disposer de méthodes de financement traditionnelles. Leur capacité à assurer le service de leur dette en cas de ralentissement économique ou de longue période de hausse des taux d'intérêt pourrait diminuer, faisant ainsi augmenter le risque de défaut.

###### Risque lié aux titres de créance d'États

###### Certains Compartiments peuvent investir dans des obligations d'État, qui versent un taux d'intérêt fixe (le
« coupon ») et ressemblent à des prêts. Ces obligations sont exposées aux fluctuations des taux d'intérêt, qui affectent leur valeur. En outre, si le taux d'inflation est faible, la croissance d'un Compartiment qui investit dans des obligations d'État peut être limitée.
Les investissements en obligations d'État peuvent être soumis à des contraintes de liquidité et à des périodes de diminution importante de la liquidité dans des conditions de marché difficiles. Pour cette raison, il peut être plus difficile d'obtenir la juste valeur pour les opérations d'achat et de vente, ce qui peut obliger le Gestionnaire d'investissement ou le Sous-gestionnaire d'investissement à ne pas effectuer ces opérations. Dans ce contexte, les fluctuations de la valeur des investissements du Compartiment peuvent être imprévisibles.

###### Risque lié aux titres de qualité moyenne
Les Compartiments qui investissent dans des titres de qualité moyenne, comme les obligations notées en- deçà de la catégorie investment grade ou les obligations non notées mais réputées être de qualité comparable aux obligations notées en-deçà de la catégorie investment grade au moment de l'achat, peuvent être plus volatils que les Compartiments qui investissent dans des obligations de qualité supérieure et d'échéance semblable.
Les obligations à haut rendement présentent également un risque de crédit ou de défaut plus important que les obligations de qualité supérieure. Ces obligations sont plus susceptibles de réagir aux développements qui affectent le marché et le risque de crédit que les obligations de qualité supérieure. La valeur des obligations à haut rendement peut être affectée de manière négative par le climat économique global, par exemple en cas de ralentissement économique ou de hausse des taux d'intérêt. Parallèlement, ces obligations peuvent être moins liquides et il peut être plus difficile que pour les obligations de qualité supérieure de les vendre à un moment et à un prix favorable ou de les évaluer. Notamment, les obligations à haut rendement sont souvent émises par des entreprises plus petites et dont la solvabilité est moindre, ou par des entreprises très endettées, qui sont généralement moins capables que les entreprises financièrement stables de verser des intérêts et de rembourser le principal selon un calendrier prédéterminé.
Nous recommandons aux investisseurs de soigneusement examiner les risques liés aux investissements en titres à haut rendement ou de qualité moyenne, et de garder à l'esprit le fait que ces titres sont généralement peu propices à l'investissement à long terme. Les Compartiments qui investissent dans ces titres peuvent avoir plus de mal à les vendre ou peuvent ne pouvoir les vendre qu'à un prix inférieur à ce qu'il serait si les titres concernés étaient plus largement négociés. En outre, ces Compartiments peuvent avoir plus de mal à évaluer certains titres à certains moments. Les prix réalisés lors de la vente de ces titres de qualité moyenne ou non notés, dans ces circonstances, peuvent être inférieurs aux prix utilisés pour calculer la Valeur liquidative par Action. En outre, les prix des titres à haut rendement peuvent être affectés par des développements législatifs et réglementaires pouvant avoir un impact négatif sur la Valeur liquidative par Action, dans la mesure où ils peuvent affecter le marché secondaire de ces titres à haut rendement, la situation financière des émetteurs et la valeur des titres à haut rendement en circulation. Par exemple, la législation fédérale des États-Unis qui, d'une part, exige des établissements d'épargne et de prêt assurés au niveau fédéral qu'ils vendent leurs investissements en obligations à haut rendement et, d'autre part, limite la déductibilité des intérêts de certaines entreprises émettrices d'obligations à haut rendement, a eu un impact négatif sur le marché ces dernières années.
Les titres de qualité moyenne ou non notés (c'est-à-dire à haut rendement) sont plus susceptibles de réagir aux développements affectant le risque de marché et de crédit que les titres de qualité supérieure, qui réagissent principalement aux fluctuations du niveau général des taux d'intérêt. Les titres obligataires de qualité moyenne ou non notés présentent également des risques basés sur les prévisions de paiement. Si un émetteur appelle le remboursement des obligations, tout Compartiment ayant investi dans ces titres pourrait devoir les remplacer par des titres dont le rendement est moins élevé, faisant ainsi diminuer le rendement apporté aux investisseurs. Si le Compartiment fait l'objet de rachats nets inattendus, il peut devoir vendre ses titres de qualité supérieure, faisant ainsi diminuer la qualité de crédit globale de son portefeuille d'investissements et augmenter son exposition aux risques inhérents aux titres à haut rendement.

###### Risque lié aux obligations du gouvernement américain
Les bons du Trésor américain sont garantis par « la bonne foi et le crédit » du gouvernement des États-Unis. Les titres émis ou garantis par les agences ou autorités fédérales, ou par des organismes ou entreprises soutenus par l'État américain peuvent ne pas être garantis par « la bonne foi et le crédit » du gouvernement des États-Unis. Par exemple, les titres de la Federal Home Loan Mortgage Corporation, de la Federal National Mortgage Association et de la Federal Home Loan Banks ne sont ni assurés ni garantis par le gouvernement des États-Unis. Ces titres peuvent bénéficier de la capacité d'emprunt de leur émetteur auprès du Trésor américain ou uniquement du crédit de l'agence, autorité, organisation ou entreprise qui les émet, et peuvent donc présenter un risque de crédit supérieur à celui des titres émis ou garantis par le Trésor américain.

###### Dette souveraine des pays émergents
L'investissement dans des titres de dette souveraine émis par des pays des marchés émergents expose le Compartiment aux conséquences directes ou indirectes des évolutions politiques, sociales ou économiques de ces pays. La capacité et la volonté des débiteurs des pays des marchés émergents, ou des autorités gouvernementales qui contrôlent le remboursement de leur dette, intérêt et principal lorsqu'elle arrive à
échéance, peuvent dépendre des conditions économiques et politiques générales du pays en question. Les pays dans lesquels un Compartiment a l'intention d'investir ont connu par le passé et pourraient connaître à l'avenir des taux d'inflation élevés, des taux d'intérêts élevés, des fluctuations de taux de change, des difficultés commerciales, une extrême pauvreté et un taux de chômage élevé. L'instabilité ou l'incertitude politique est également une caractéristique de bon nombre de ces pays.
Pour ces raisons, tout débiteur gouvernemental peut faire défaut sur ses obligations. Dans ce cas, le Compartiment pourrait n'avoir à sa disposition qu'un recours juridique limité contre l'émetteur et/ou le garant. Les recours doivent, dans certains cas, être introduits auprès des tribunaux de la partie défaillante elle- même, et la capacité du détenteur des titres de dette souveraine étrangère à exercer son recours pourra varier en fonction du climat politique du pays concerné.
Les émetteurs d'obligations souveraines de pays émergents font partie des principaux débiteurs des banques commerciales, États, organisations financières internationales et autres établissements financiers dans le monde. Par le passé, ils ont eu beaucoup de mal à assurer le service de leur dette externe, ce qui a engendré des défauts sur certaines obligations et la restructuration de certaines dettes. Les détenteurs de certains titres de créance souverains peuvent être tenus de participer à la restructuration de ces obligations et de rallonger les prêts accordés à ces émetteurs.

###### Risque lié aux titres adossés à des actifs
La valeur des titres adossés à des actifs détenus par un Compartiment peut être affectée, entre autres, par les variations des éléments suivants : taux d'intérêt, par facteurs liés à la participation dans l'émetteur ou l'initiateur des créances ou dans la structure dudit émetteur ou initiateur, évolution de la solvabilité des entités fournissant des lettres de crédit, cautionnements ou autres rehaussements de crédit ou de liquidité, ou évolution de la qualité des actifs sous-jacents selon le marché. Les titres adossés à des actifs représentent une participation dans un panier de créances (cartes de crédit, prêts automobiles, prêts étudiants, prêts sur capital immobilier, etc.) ou sont garantis par ce panier. Ils peuvent également être garantis par des titres adossés à ces types de prêts et d'autres prêts, tels que les prêts hypothécaires. Les titres adossés à des actifs peuvent présenter un taux d'intérêt fixe ou variable. La plupart des titres adossés à des actifs comportent un risque de remboursement anticipé, qui correspond à la possibilité que la dette sous-jacente soit refinancée ou remboursée par anticipation avant son échéance si les taux d'intérêt baissent ou restent bas, ce qui peut obliger le Compartiment à réinvestir les fonds reçus dans des titres dont les rendements sont plus faibles. En outre, l'impact des remboursements anticipés sur la valeur des titres adossés à des actifs peut être difficile à prévoir et peut faire augmenter la volatilité. En période de hausse des taux d'intérêt ou si ces derniers restent élevés, la duration des titres adossés à des actifs tend à augmenter, ce qui les rend plus volatils et plus sensibles aux fluctuations des taux d'intérêt.

###### Investir dans des IFD

###### Généralités
Si le Gestionnaire d'investissement ou le Sous-gestionnaire d’investissement l’estime économiquement opportun, chaque Compartiment peut recourir aux IFD pour optimiser les placements et la gestion du portefeuille. Il est toutefois impossible de garantir que l’objectif recherché par l’utilisation des IFD sera atteint. Bien qu’une utilisation avisée des IFD puisse se révéler rentable, les IFD comportent également différents risques, parfois plus importants que les risques propres aux investissements plus traditionnels.
Sauf indication contraire, une technique de gestion du risque baptisée valeur en risque sera utilisée par le Gestionnaire d’investissement pour évaluer le risque de marché d’un Compartiment afin de s’assurer que son recours aux IFD respecte les limites réglementaires.
D’autres risques inhérents à l’utilisation des IFD incluent le manque de liquidité, la dépendance à la faculté de prévoir les mouvements des titres sur lesquels les IFD sont basés, le risque d’erreur de prix ou d’évaluation des IFD et une corrélation imparfaite entre le prix des IFD et le prix des titres ou des devises faisant l’objet de la couverture. Les erreurs d'évaluation peuvent conduire à des exigences de versements excessifs aux contreparties ou à une perte de valeur pour un Compartiment. Par conséquent, l’emploi d’IFD par un Compartiment peut ne pas constituer un moyen efficace de poursuivre l’objectif d’investissement du Compartiment, et se révèle même parfois contreproductif. Dans la mesure où un Compartiment investit dans des IFD, ce Compartiment peut prendre un risque de crédit avec les parties avec lesquelles il négocie et pourra donc encourir un risque de défaut de règlement.
Les Swaps de gré à gré, les autres IFD de gré à gré et les accords de vente et de rachat auxquels il est fait référence au paragraphe suivant sont des opérations bilatérales dans lesquelles le prix de marché peut être moins transparent et les conditions négociées à titre individuel moins normalisées que dans le cas d'un contrat négocié sur un Marché réglementé. Un Compartiment peut ne pas être en mesure de trouver une contrepartie prête à souscrire aux conditions souhaitées par le Compartiment et peut être amené à accepter un prix ou d’autres conditions moins favorables. La faculté de dénouer un tel contrat, et le prix afférent, peuvent être sujets à des facteurs similaires. L’utilisation de ces instruments peut aussi exposer le Compartiment concerné au risque que les intentions des parties ne soient pas fidèlement reflétées dans la documentation juridique du contrat. Le risque juridique est le risque que des pertes surviennent en raison de l’application inattendue d’une loi ou d’une réglementation, ou parce que des contrats ne sont pas légalement exécutoires ou correctement documentés.
L’intervention de l’État au niveau européen, international ou national, y compris toute nouvelle législation qui affecterait les produits et marchés, notamment, mais sans s’y limiter, le règlement EMIR et le Dodd-Franck Act, peut aussi avoir une incidence sur la capacité future à souscrire ou continuer lesdites opérations, et sur le coût de ces activités.

###### Swaps de gré à gré
Ainsi qu'il est spécifié à la section intitulée « Objectifs et politiques d'investissement », et sauf disposition contraire, la Société entend contracter des Swaps de gré à gré pour chaque Compartiment qui cherche à suivre ou répliquer un Indice. Il n'existe toutefois aucune garantie que les Compartiments réaliseront leur objectif d'investissement en recourant à des Swaps de gré à gré. En vertu d'un Swap de gré à gré, la contrepartie concernée cherchera à suivre ou à répliquer le rendement d’un Indice. Un Compartiment pourra ne pas recevoir la performance souhaitée d’un Indice, de la part d’une contrepartie, pour plusieurs raisons notamment :
- une augmentation importante des coûts encourus par la contrepartie pour couvrir son exposition au titre du Swap de gré à gré, un changement de ladite couverture ou une impossibilité à la maintenir, résultant en une modification des conditions du Swap de gré à gré, une augmentation des commissions dues par un Compartiment à la contrepartie, le paiement des rendements enregistrés au titre des Swaps de gré à gré dans la devise de couverture ou un règlement réel (lorsque cela est permis), ou l'échéance des Swaps de gré à gré ;
- l’augmentation ou la diminution de l’exposition d’un Compartiment à un Indice par le biais d’un Swap de gré à gré résultant de l’émission ou du rachat d’Actions dans un Compartiment. En fonction des coûts et des méthodes utilisées avec la contrepartie, le prix auquel le Compartiment émet ou rachète des Actions peut être différent de celui qu'auraient eu les Actions si le Compartiment avait directement investi dans les titres composant l’Indice ;
- l’évaluation d’un Indice peut être altérée ou retardée en raison de perturbations de marché spécifiées dans le Swap de gré à gré concerné ;
- le dénouement d’un Swap de gré à gré avant l'échéance, pour des raisons telles que la modification ou l’annulation de l’Indice ou des avoirs de référence pour le Compartiment concerné, des actes illégaux, une défaillance importante de la contrepartie à maintenir ou réaliser sa couverture, un défaut ou des perturbations de marché. Lorsqu’un Swap de gré à gré est dénoué avant l'échéance, une indemnité de résiliation peut être due à la contrepartie par le Compartiment concerné, sachant que cela a pour effet de réduire à la fois l’exposition d’un Compartiment à l’Indice concerné et le rendement pour les investisseurs du Compartiment ;
- au terme d’un Swap de gré à gré, la Société devra souscrire un nouveau Swap de gré à gré. Il peut ne pas être possible de conclure un nouveau Swap de gré à gré dans les mêmes modalités et conditions que le Swap de gré à gré initial ;
- le versement d’un rendement au Compartiment à l’échéance du Swap de gré à gré est basé sur la performance d’un Indice à une échéance précise déterminée par la contrepartie. La méthode de détermination de cette valeur peut être longue et le prix auquel les Actions sont rachetées au terme d’un Swap de gré à gré peut ne pas correspondre exactement à la valeur de l’Indice ;
- l'insolvabilité ou l'inaptitude de la contrepartie d'un Swap de gré à gré à honorer les obligations auxquelles elle est liée aux termes du Swap de gré à gré, résultant en une perte pour un Compartiment et en un impact potentiellement important sur la performance d'investissement d'un Compartiment ;
- des fluctuations de change entre la Devise de base d'un Compartiment et la devise du libellé peuvent causer une hausse ou une baisse de la valeur d'un Swap de gré à gré en raison de l'impact des taux de change sur les titres composant l'indice ; et/ou
- la structure comptable d’un Compartiment peut entraîner des variations dans la formule utilisée pour calculer les rendements d’un Compartiment au titre du Swap de gré à gré, causant des modifications (y compris de possibles réductions) du rendement anticipé pour les investisseurs.

Si un Compartiment cherche à suivre la performance d'un Indice en initiant des Swaps indiciels longs plutôt qu'en achetant directement les titres qui composent l'Indice, les liquidités reçues par le Compartiment par le biais des souscriptions des investisseurs, ainsi que les liquidités versées au Compartiment par une ou plusieurs contreparties en tant que profit tiré des Swaps indiciels longs, sont investies et gérées conformément aux accords décrits à la section intitulée « Modèle de contrats de swap de gré à gré non provisionnés ». Dans un cas comme dans l’autre, la performance du Compartiment dépend de celle des Swaps indiciels longs. Cependant, si une contrepartie de swap venait à manquer à ses engagements en vertu des Swaps indiciels longs et/ou en vertu de tout contrat de gestion de portefeuille utilise en conjonction avec les Swaps indiciels longs, la performance du Compartiment peut ne plus être déterminée en référence à l'Indice et peut être en revanche tributaire de la performance de tout actif détenu par le Compartiment en vertu desdits contrats de gestion de portefeuille concerné (les « Actifs subséquents »). La performance des Actifs subséquents peut varier de façon significative par rapport à l’Indice au cours de n’importe quelle période donnée. Cette performance continuera d’être reflétée dans le Compartiment jusqu'à la mise en place d’accords de contrepartie alternatifs. Si un Compartiment n’est pas en mesure de conclure des Swaps indiciels longs avec des contreparties alternatives, toutes les parts du Compartiment peuvent faire l’objet d’un rachat obligatoire et le Compartiment peut être liquidé. Veuillez consulter les sections intitulées

###### « Rachat obligatoire », « Rachat (total) obligatoire », et « Processus de fermeture pour les Compartiments et les catégories d'Actions en cas de rachat (total) obligatoire ».

###### Contrats à terme standardisés
Les marchés à terme peuvent limiter la fourchette de fluctuation des prix de certains contrats au cours d'une même séance de cotation. La limite journalière établit le taux de variation maximal du prix d'un contrat à terme à la hausse comme à la baisse par rapport au prix de règlement de clôture de la séance de la veille. Une fois la limite journalière atteinte par un contrat à terme soumis à cette limite, aucune autre opération ne peut être réalisée au cours de cette séance à un prix supérieur à cette limite. La limite journalière ne concerne que les fluctuations du prix au cours d'une séance donnée ; elle ne limite donc pas les pertes potentielles, car elle peut empêcher la liquidation de positions défavorables. La capacité à prendre et dénouer une position sur des options sur contrats à terme est en outre conditionnée par l'existence d'un marché liquide pour les options. Il est impossible de garantir l'existence d'un marché liquide pour une option en particulier ou pour une période donnée.
Lorsqu'un Compartiment investit dans des contrats à terme standardisés, il peut être tenu de conserver séparément des liquidités et d'autres avoirs liquides de grande qualité ou certains titres en portefeuille à titre de collatéral de ses positions sur les contrats à terme. Ces actifs séparés ne peuvent être vendus tant que le Compartiment conserve les positions imposant un collatéral. Cette séparation d'actifs peut diminuer le rendement du Compartiment, qui peut passer à côté d'opportunités d'investissement qui auraient pu être réalisés avec les actifs transférés ou déposés en garantie.

###### Contrats à terme de gré à gré
L'utilisation de contrats de change à terme de gré à gré afin de protéger la valeur des actifs d'un Compartiment contre la dépréciation d'une devise permet d'établir un taux de change à un instant donné futur, mais n'élimine pas les fluctuations des prix des titres sous-jacents. L'utilisation de contrats de change à terme de gré à gré peut également réduire le gain qui aurait pu été réalisé si la valeur de la devise avait augmenté au-delà du prix de règlement du contrat. L'utilité des contrats à terme de gré à gré dépend de la capacité du Gestionnaire d'investissement ou du Sous-gestionnaire d’investissement à analyser et à prévoir la valeur des devises concernées. Les contrats à terme de gré à gré modifient l'exposition du Compartiment à l'activité de change et peuvent engendrer des pertes pour le Compartiment si les devises ne réalisent pas

###### les performances attendues. Le Compartiment peut également encourir des coûts importants sur la conversion des actifs d'une devise à une autre.
Les contrats à terme de gré à gré et les options sur ces contrats, contrairement aux contrats à terme standardisés, ne sont pas négociés sur les places boursières et ne sont pas assortis de conditions standard : les banques et les courtiers agissent en tant que mandants sur ces marchés et négocient chaque opération de façon individuelle. La négociation de gré à gré et au comptant est très peu réglementée ; aucune limite n'est imposée sur les fluctuations de prix quotidiennes et les limites relatives aux positions spéculatives ne sont pas applicables. Les mandants qui négocient sur les marchés à terme de gré à gré n'ont pas à tenir le marché dans les devises dans lesquelles ils négocient, et ces marchés peuvent être illiquides pendant de longues périodes. Il peut arriver que des intervenants sur ces marchés refusent de tarifer certaines devises ou établissent des prix présentant un écart inhabituel entre le prix auquel ils sont disposés à acheter et le prix auquel ils sont disposés à vendre. Les négociations sur ces marchés peuvent être perturbées en raison de volumes inhabituellement élevés, d'interventions politiques ou d'autres facteurs. Tout contrôle imposé par l'État peut également limiter les négociations sur les contrats à terme de gré à gré (et standardisés) à des niveaux inférieurs à ceux que recommanderaient le Gestionnaire d'investissement, potentiellement au détriment d'un Compartiment. Ces risques peuvent engendrer des pertes significatives pour un Compartiment.

###### Effet de levier
Les Compartiments, dans leur totalité ou en partie, peuvent recourir à l'effet de levier. Si l'effet de levier peut potentiellement augmenter les rendements du Compartiment concerné, il peut également décupler les risques. L'effet de levier permet de dégager un rendement plus élevé et une performance globale supérieure, mais il augmente également l'exposition du Compartiment au risque de perte de capital et aux charges d'intérêt. Les revenus et les plus-values perçus sur des investissements à effet de levier qui dépassent les charges d'intérêt des emprunts d'un Compartiment font augmenter la Valeur liquidative du Compartiment plus rapidement que cela ne serait le cas autrement. En revanche, si les charges d'intérêt des emprunts sont supérieures aux revenus et plus-values perçus sur les investissements, la Valeur liquidative peut diminuer plus rapidement que cela ne serait le cas autrement.

###### Investissement dans des opérations de pension livrée
Chaque Compartiment peut initier des accords de mise en pension et effectuer des opérations de pension livrée. En vertu d'un accord de mise en pension, un Compartiment vend des titres à une contrepartie en s'engageant à les racheter à une date ultérieure. En vertu d'une opération de prise en pension, une contrepartie vend des titres à un Compartiment en s'engageant à les racheter à une date ultérieure. Un Compartiment peut effectuer des opérations de prise en pension afin de dégager un rendement sur les liquidités qu'il détient, tandis que le collatéral est obtenu par le biais des titres achetés.
Il est possible que la contrepartie d'un Compartiment fasse défaut dans l'exécution de son obligation de revendre les titres au Compartiment ou de racheter les titres auprès d'un Compartiment, ce qui peut faire diminuer la valeur d'un Compartiment. Il est également possible qu'une contrepartie fasse défaut dans l'exécution de son obligation de fournir des titres supplémentaires, de qualité acceptable, suite à une baisse de la valeur des titres détenus par le Compartiment.

###### Investissement dans des organismes de placement collectif
La Société et tout Compartiment peuvent investir dans d'autres organismes de placement collectif, qui peuvent être exploités et/ou gérés par une Partie intéressée (selon la définition donnée ci-dessous à la rubrique intitulée « Conflits d'intérêts »). En investissant dans ces organismes de placement collectif, outre les frais, les coûts et les commissions dus par un investisseur d'un Compartiment, chaque investisseur peut également supporter une partie des frais, coûts et commissions des organismes de placement collectif sous- jacents, dont les frais de gestion, de gestion de portefeuille et d'administration.

###### Risque lié au marché monétaire
La Société et ses Compartiments, afin de dégager un rendement sur les liquidités équivalent à des intérêts et/ou d'atténuer le risque de crédit né des dépositaires, peuvent placer les liquidités de la Société (dont les paiements de dividendes en attente de règlement) dans des organismes de placement collectif du marché monétaire. Tout organisme de placement collectif du marché monétaire investissant une grande partie de
ses actifs dans des instruments du marché monétaire peut être considéré comme une solution alternative aux comptes de dépôt ordinaires. Néanmoins, toute participation dans ce type d'organisme subit les risques inhérents à l'investissement dans un organisme de placement collectif et, bien que les organismes de placement collectif du marché monétaire sont conçus de sorte à comporter un risque relativement faible, ils ne sont pas sans risque. Malgré la courte échéance et la qualité de crédit supérieure des investissements effectués dans ces organismes, toute hausse des taux d'intérêt et toute détérioration de la qualité de crédit peuvent réduire le rendement de l'organisme. En outre, l'organisme risque encore de voir la valeur de ses placements érodée et de ne pas pouvoir rembourser la totalité du principal initialement investi.

###### Risque lié au prêt de titres
Si la politique d’investissement d'un Compartiment l'autorise à prêter des titres (ainsi que défini dans le Supplément de Compartiment correspondant), le Compartiment s'exposera à un risque de crédit relativement à toute contrepartie à un contrat de prêt de titres. Comme pour toute ligne de crédit, il existe des risques de retard et de non-recouvrement. Les risques associés au prêt des Investissements d'un Compartiment incluent le risque de perte des droits inhérents aux Investissements en cas de faillite financière de l'emprunteur. Si l'emprunteur des Investissements fait faillite ou fait défaut sur les obligations qui lui incombent en vertu de toute opération de prêt de titres, le prêteur peut disposer du collatéral fourni dans le cadre de cette opération. C'est pour limiter le risque de perte en cas de défaut qu'un collatéral est exigé d'une contrepartie. La valeur du collatéral doit rester supérieure à la valeur des Investissements transférés. Le collatéral est évalué à la valeur du marché quotidiennement et est immédiatement disponible (sans recours) afin de permettre l'achat de titres en cas de défaut de la contrepartie. Il est possible que la valeur du collatéral devienne inférieure à la valeur des Investissements transférés. Dans ce cas, le Compartiment concerné pourrait perdre de l'argent en cas de baisse de la valeur du collatéral fourni pour les Investissements prêtés ou des investissements réalisés avec un collatéral en numéraire. Tout Compartiment peut investir un collatéral reçu en numéraire, sous réserve des conditions et dans le respect des limites stipulées par la Banque centrale. Tout Compartiment investissant un collatéral s'expose aux risques inhérents à ces Investissements, comme le risque de faillite ou de défaut de l'émetteur des Investisseurs concernés. Par exemple, un Compartiment peut investir un collatéral en numéraire dans certains fonds du marché monétaire, ce qui l'expose aux risques inhérents aux investissements dans des fonds du marché monétaire, comme par exemple le risque lié au secteur des services financiers.

###### Devises
En raison des fluctuations des taux de change entre la devise de référence d'un investisseur et la Devise de négociation de la catégorie d'Actions concernée, la performance de l'investissement de cet investisseur (exprimée dans la devise de référence de l'investisseur) ne correspond pas à la performance de la catégorie d'Actions concernée (exprimée dans la Devise de négociation de cette catégorie d'Actions).
Les Investissements d'un Compartiment peuvent être libellés dans des devises autres que la Devise de base (et/ou la Devise de négociation d'une catégorie d'Actions concernée), et les fluctuations des taux de change entre les devises des Investissements d'un Compartiment et la Devise de base (et/ou la Devise de négociation d'une catégorie d'Actions concernée) peuvent engendrer une diminution de la valeur des Investissements du Compartiment concernés exprimés dans la Devise de base (et/ou la Devise de négociation d'une catégorie d'Actions concernée).
Un Compartiment peut de temps à autre s'engager dans des opérations de change telles que des contrats de change à terme de gré à gré. Les contrats de change à terme n'écartent pas le risque d'une fluctuation des prix des Investissements d'un Compartiment ou des cours de change, ni n'empêchent les pertes si le prix de ces avoirs vient à baisser. La performance d'un Compartiment peut être fortement influencée par les fluctuations de change, car les positions en devise détenues par un Compartiment peuvent ne pas correspondre aux actifs détenus.
Le Gestionnaire d'investissement, pour le compte d'un Compartiment, peut utiliser des stratégies visant à protéger le portefeuille et/ou la catégorie d'Actions contre le risque de change, comme expliqué de façon plus détaillée à la section intitulée « Politique de couverture du risque de change » en page 21. Aucune garantie ne peut toutefois être donnée quant à l'efficacité des opérations de couverture du risque de change. Cependant, si la couverture est efficace, les investisseurs d'une catégorie d'Actions couverte ne seront pas bénéficiaires si la devise de la catégorie se déprécie par rapport à la Devise de base et/ou la devise dans laquelle les actifs du Compartiment sont libellés.

###### Risque de taux d'intérêt
Les taux d'intérêt sont déterminés par l'offre et la demande sur les marchés monétaires internationaux, qui sont influencées par des facteurs macroéconomiques, des spéculations et les mesures prises par les banques centrales et les États. Les fluctuations à court et/ou à long terme des taux d'intérêt monétaires peuvent influer sur la valeur des Actions. Les fluctuations des taux d'intérêt de la devise dans laquelle les Actions sont libellées et/ou les fluctuations des taux d'intérêt de la ou des devises dans laquelle/lesquelles les Investissements du Compartiment sont libellés peuvent influer sur la valeur des Actions.

###### Crédit
Chaque Compartiment est exposé à un risque de crédit sur les parties avec lesquelles il traite et peut aussi courir le risque d'un défaut de règlement. Ce risque s’étend également au prêt de titres, aux opérations de pension livrée, aux Contrats de swap et aux Investissements réalisés par un Pool d’investissements communs. Les moyens dont dispose la Société pour réduire le risque de crédit et de défaut de règlement sont les suivants :
Lorsqu'un Compartiment souscrira des Swaps de gré à gré avec une contrepartie, la Société cherchera à réduire le risque de crédit vis-à-vis de cette contrepartie en s'assurant que les Swaps de gré à gré soient bien évalués au prix de marché quotidiennement ; de plus, si un Compartiment est exposé à la contrepartie à un niveau qui dépasse les limites prescrites par la Banque centrale au titre de la Règlementation irlandaise, la Société demandera une garantie en espèces ou une autre garantie admissible.
La Société fera en sorte de réduire le risque de défaut encouru pas un Compartiment en veillant à ce que les souscriptions ou rachats d’Actions directs soient effectués uniquement par des Participants agréés et en s'assurant que ces souscriptions et rachats soient réglés par l'intermédiaire du DCIT sur la base d’un système de règlement-livraison.
Lorsque la Société conclut des opérations de pension livrée et des Contrats de swaps au nom d'un Compartiment dans le but de détenir des titres non corrélés à ceux qui constituent l'Indice que le Compartiment vise à suivre ou répliquer, la Société cherchera à réduire le risque de crédit de telles transactions en stipulant que le Compartiment peut uniquement recevoir du collatéral jugé acceptable pour les fonds OPCVM par la Banque centrale et en s'assurant que ces titres soient évalués régulièrement au prix du marché et, le cas échéant, collatéralisés conformément aux exigences relatives aux OPCVM.
Le Gestionnaire d’investissement gérera, le cas échéant, les actifs du Pool d'investissements communs conformément aux directives de gestion de trésorerie. Ces directives ont pour objectif de réduire le risque de crédit auquel pourraient s'exposer les Pools d’investissements communs en leur imposant des exigences d'investissement dans des titres à échéance courte émis par des émetteurs de très haute qualité, en conformité avec les pratiques conventionnelles de gestion de portefeuille et en accord avec toutes les restrictions et exigences relatives aux OPCVM.

###### Risque de contrepartie (généralités)
Lorsqu'un Compartiment réalise des transactions sur dérivés de gré à gré (y compris sur des Swaps de gré à gré) ou applique des techniques de gestion efficace de portefeuille (notamment des opérations de prise en pension et de prêt de titres), il s'expose au risque de crédit des contreparties et dépend de leur capacité à satisfaire les conditions desdits contrats. En cas de faillite ou de défaut d'une contrepartie, un Compartiment peut avoir à absorber des pertes de temps, liées à la liquidation des titres sous-jacents, et des pertes éventuelles de la valeur des titres tandis qu'il s'efforce de faire valoir ses droits. Cela peut avoir pour effets de réduire le niveau de capital et de revenu du Compartiment, de limiter l'accès au revenu durant cette période et de forcer le Compartiment à engager des dépenses pour faire valoir ses droits.
De plus, un Compartiment peut avoir à traiter avec des contreparties dans des conditions standards qu'il n'est pas en mesure de négocier et courir un risque de perte du fait qu'une contrepartie puisse ne pas être légalement habilitée à conclure une transaction, que la transaction puisse devenir inexécutable en raison des lois et réglementations applicables, ou du fait que le contrat avec la contrepartie puisse ne pas refléter fidèlement l'intention des parties, ne pas être suffisamment précis ou être légalement inexécutable.

###### Risque de contrepartie lié au Dépositaire et à ses Dépositaires délégués
La responsabilité du Dépositaire peut être engagée auprès de la Société et de ses Actionnaires en cas de perte, par le Dépositaire ou par un Dépositaire délégué, des instruments financiers détenus en conservation. Si une telle perte survient, le Dépositaire est tenu, conformément à la Réglementation irlandaise, de fournir à la Société dans les plus brefs délais un instrument financier de type identique et de valeur égale, sauf si le Dépositaire peut prouver que cette perte découle d'un événement externe qu'il ne pouvait raisonnablement pas contrôler et dont les conséquences n'auraient pas pu être évitées même si des mesures raisonnables avaient été prises à ces fins. Cette responsabilité ne concerne que les actifs pouvant être enregistrés ou détenus sur un compte-titres au nom du Dépositaire ou d'un Dépositaire délégué, ainsi que les actifs pouvant être physiquement livrés au Dépositaire.
La responsabilité du Dépositaire peut également être engagée envers la Société ou ses Actionnaires pour toute autre perte subie par la Société et/ou ses Actionnaires suite à une négligence ou à un manquement volontaire de la part du Dépositaire dans le cadre des obligations qui lui incombent en vertu de la Réglementation irlandaise. En l'absence de toute négligence et de tout manquement volontaire du Dépositaire dans le cadre des obligations qui lui incombent en vertu de la Réglementation irlandaise, la responsabilité du Dépositaire ne peut pas être engagée envers la Société ou ses Actionnaires en cas de perte d'un actif d'un Compartiment qui ne peut pas être enregistré ou détenu sur un compte-titres au nom du Dépositaire ou d'un Dépositaire délégué, ou qui ne peut pas être physiquement livré au Dépositaire.
La responsabilité du Dépositaire ne saurait être affectée par le fait qu'il a confié à un tiers la conservation des actifs de la Société. Si les fonctions de conservation sont déléguées à des entités locales qui ne sont pas soumises à une surveillance prudentielle, notamment à des exigences de fonds propres et à une supervision adéquate dans la juridiction concernée, un avis indiquant les risques inhérents à cette délégation doit être envoyé aux Actionnaires au préalable. Comme susmentionné, en l'absence de toute négligence et de tout manquement volontaire du Dépositaire dans le cadre des obligations qui lui incombent en vertu de la Réglementation irlandaise, la responsabilité du Dépositaire ne peut pas être engagée envers la Société ou ses Actionnaires en cas de perte d'un instrument financier (tel que défini dans la Réglementation irlandaise) d'un Compartiment qui ne peut pas être enregistré ou détenu sur un compte-titres au nom du Dépositaire ou d'un Dépositaire délégué, ou qui ne peut pas être physiquement livré au Dépositaire. En conséquence, bien que la responsabilité du Dépositaire ne puisse pas être affectée par le fait qu'il a confié à un tiers la conservation des actifs de la Société, tout Compartiment peut être exposé au risque inhérent au Dépositaire délégué dans le cadre de la perte de ces actifs sur des marchés dont les systèmes de conservation et/ou de règlement ne sont pas entièrement développés, dans des circonstances qui dégagent le Dépositaire de toute responsabilité.

###### Risque de contrepartie lié à l'Agent payeur - Produit des dividendes et de la liquidation du Compartiment
L'Agent de paiement des Compartiments est chargé de faire en sorte que les paiements dus aux Participants dans le cadre des dividendes (comme indiqué de façon plus détaillée à la rubrique « Politique de dividendes » en page 31) et de tout rachat obligatoire d'Actions ETF (comme indiqué de façon plus détaillée à la rubrique « Processus de fermeture pour les Compartiments et les catégories d'Actions en cas de rachat (total) obligatoire » en page 38) soient versés aux dates de paiement concernées.
Avant la date de paiement concernée, les produits à distribuer aux Participants en tant que dividendes seront transférés à l'Agent payeur depuis les comptes-espèces de la Société auprès du Dépositaire. Durant la période intermédiaire, le produit des dividendes est détenu en espèces auprès de l'Agent payeur (ou de la banque dépositaire correspondante) et la Société s'expose, en lien avec ces espèces, à un risque de crédit lié à l'Agent payeur et à la banque dépositaire correspondante. Les espèces détenues par l'Agent payeur ne sont pas séparées, mais constituent une créance de la Société, en tant que déposant, sur l'Agent payeur (ou sur la banque dépositaire correspondante). En cas d'insolvabilité de l'Agent payeur (ou de la banque dépositaire correspondante) durant la période intermédiaire, la Société aura le statut de créancier ordinaire non garanti de l'Agent payeur (ou de la banque dépositaire correspondante) en lien avec ces espèces. La Société pourrait rencontrer des difficultés et/ou des retards dans le recouvrement de cette créance, ou pourrait ne pas la récupérer dans sa totalité ou ne pas la récupérer du tout, auquel cas la Société pourrait perdre une partie ou la totalité des produits de dividendes distribués par l'Agent payeur, ce qui pourrait faire diminuer la valeur d'un Compartiment.

###### Sélection des courtiers
Le Gestionnaire d’investissement/Sous-gestionnaire d’investissement choisira les courtiers offrant à la Société la meilleure exécution possible des achats et des ventes réalisés pour la Société. Pour déterminer les facteurs de meilleure exécution, le Gestionnaire d’investissement/Sous-gestionnaire d’investissement tiendra compte du résultat économique global que cela représente pour la Société (prix des commissions et autres coûts), de l'efficacité de la transaction, de la capacité du courtier à effectuer l'opération si le bloc est important, de la disponibilité future du courtier en cas d'opérations difficiles, des autres services fournis par le courtier (recherches, mise à disposition de données statistiques ou autres informations), de la solidité financière du courtier et enfin de sa stabilité. Afin de gérer les actifs de la Société, le Gestionnaire d’investissement/Sous-gestionnaire d’investissement peut recevoir des recherches, des données statistiques ou d'autres informations et des services d'assistance de la part des courtiers. Le Gestionnaire d’investissement peut confier des opérations de courtage à des courtiers qui ont fourni ces recherches et cette assistance à la Société et/ou à d'autres comptes pour lesquels le Gestionnaire d’investissement jouit d'un pouvoir discrétionnaire.

###### Actions
La valeur d’un investissement en actions ou autres titres participatifs ou produits liés à des titres participatifs, ou la valeur des Indices constitués intégralement ou partiellement d’actions, de titres participatifs ou de produits liés à des titres participatifs est tributaire d’un certain nombre de facteurs pouvant inclure des événements politiques, géographiques ou régionaux et des conditions économiques.

###### Titres non cotés
Bien qu'un Compartiment investira généralement dans des titres cotés, conformément à la Réglementation irlandaise, un Compartiment est en droit d'investir jusqu'à 10 % de sa Valeur liquidative sur certains titres qui ne sont pas négociés sur un Marché réglementé. Dans de telles situations, un Compartiment peut donc se trouver dans l'impossibilité de vendre facilement ces titres.

###### Évaluation
La nature des Investissements d’un Compartiment, l’Indice à suivre ou à répliquer ou, le cas échéant, les IFD utilisés pour réaliser le suivi ou la réplication d’un Indice, peuvent être complexes. Dans certaines circonstances, les évaluations des instruments complexes et/ou Indices peuvent n'être disponibles qu'auprès d'un nombre limité d'intervenants sur les marchés, lesquels peuvent aussi agir en qualité de contreparties sur ces transactions. L'évaluation ou position de clôture d'un Swap de gré à gré utilisé pour suivre ou répliquer un Indice peut être calculée à partir d'une valeur ajustée de l'Indice ou des positions de couverture prises par la contrepartie au Swap de gré à gré pour suivre ou répliquer l'Indice, plutôt qu'à partir de la valeur courante de l'Indice ; il peut donc en résulter un écart de valeurs important. Les évaluations reçues de ces intervenants sur le marché peuvent donc être subjectives et il peut exister des différences substantielles entre les évaluations disponibles.
Un Compartiment peut conclure des Swaps de gré à gré avec une ou plusieurs contreparties, de façon à atteindre l'objectif d'investissement du Compartiment. Il est impossible de garantir qu’une contrepartie conclura des Swaps de gré à gré aux mêmes conditions qu’une autre contrepartie (y compris, et sans limitation, le prix). De plus, si un Compartiment particulier conclut des Swaps de gré à gré avec plus d'une contrepartie pour suivre et répliquer un Indice, il existe un risque que, sur la durée, la performance de ces IFD soit significativement différente selon les contreparties, facteur qui peut donc affecter la performance du Compartiment.
La Société peut chercher (mais n'y est pas obligée) à réduire les risques d'évaluation en demandant à une contrepartie du Compartiment de désigner les jours d'évaluation, de déterminer les perturbations de marché et autres événements exceptionnels, ou de définir d'autres dispositions relatives à tous les Swaps de gré à gré rattachés à ce Compartiment. Au cas où une contrepartie serait en désaccord avec ces appréciations, la Société ou son délégué serait en droit de résilier tous les Swaps de gré à gré souscrits avec la contrepartie en regard du Compartiment concerné et de conclure des Swaps de gré à gré d'un montant notionnel équivalent avec une ou plusieurs contreparties pour remplacer les positions. La résiliation d’un Swap de gré à gré relativement à un Compartiment particulier peut entraîner le rachat obligatoire de toutes les Actions de ce Compartiment. Tout retard dans la conclusion d'un Swap de gré à gré équivalent peut creuser les écarts

###### de suivi ou de réplication du Compartiment. Quoi qu'il en soit, les coûts de la résiliation ou de la conclusion d'un Swap de gré à gré équivalent restent à la charge du Compartiment concerné.
Les sociétés et autres émetteurs cotés sont généralement tenus d'observer des normes de comptabilité, d'audit et d'information financière différentes selon les pays. Le volume de négociation, la volatilité des prix et la liquidité des titres peuvent varier selon les marchés mondiaux. De plus, le niveau de supervision et de réglementation officielles des bourses, maisons de courtage et sociétés cotées ou non cotées en bourse diffère selon les pays. La législation de certains pays peut limiter l'aptitude du Gestionnaire d’investissement à investir dans les titres d’émetteurs situés dans ces pays.

###### Conflits potentiels dans le calcul de la valeur de réalisation probable
Rien n'interdit au Dépositaire, à l'Agent administratif, au Gestionnaire d'investissement ou à toute autre partie liée à la Société d'agir comme « personne compétente » aux fins du calcul de la valeur de réalisation probable d'un actif d'un Compartiment, conformément aux dispositions sur l'évaluation énoncées à la section du Prospectus intitulée « Actifs de la Société et calcul de la Valeur liquidative ». Toutefois, les investisseurs sont priés de noter que, si les commissions dues à ces parties par la Société sont calculées en fonction de la Valeur liquidative du Compartiment concerné, un conflit d'intérêts peut survenir, puisque ces commissions augmenteront si la Valeur liquidative du Compartiment augmente. Toute partie compétente devra s'efforcer d'assurer que de tels conflits sont résolus équitablement et dans l'intérêt des investisseurs.

###### Impact des rachats importants
Les rachats importants par des investisseurs pourraient obliger un Compartiment à liquider des positions ou des Investissements plus rapidement qu'il ne l'aurait souhaité, réduisant la valeur des Investissements du Compartiment concerné et/ou, le cas échéant, sa stratégie de suivi d'Indice. Notamment, les rachats importants imposent en général qu'une proportion représentative des Investissements d'un Compartiment soit liquidée pour financer les rachats. Lorsque des Investissements du Compartiment sont soumis à un seuil de façon prolongée ou à une autre restriction de négociation, à une suspension ou une autre forme de perturbation et que le Compartiment concerné ne peut pas liquider ces Investissements et/ou que le Compartiment ne peut pas les liquider à des prix que les Administrateurs (ou leurs délégués) jugent être leur juste valeur ou leur valeur de réalisation probable au moment concerné, afin de financer toute demande de rachat acceptée, le Compartiment concerné peut être obligé de liquider une proportion plus importante de ses autres Investissements, de verser le produit du rachat à partir de ses avoirs liquides ou d'emprunter des liquidités à titre temporaire. Dans ces circonstances, il existe un risque que la juste valeur ou la valeur de réalisation probable d'un Investissement illiquide calculée par les Administrateurs (ou leurs délégués) au moment où le prix de rachat des Actions du Compartiment doit être calculé soit ultérieurement établie en dessous de cette valeur initiale, et puisse même dans certains cas, notamment si l'Investissement en question reste illiquide plus longtemps que ne l'avaient prévu les Administrateurs, être nulle. Si un Compartiment a effectué des paiements au titre de rachats selon la juste valeur ou la valeur de réalisation probable calculée pour un Investissement, et que la valeur de marché ultérieurement établie est inférieure, le Compartiment subira des pertes. Ces pertes peuvent être importantes si la valeur totale des demandes de rachat acceptées pour le Jour de négociation considérée est substantielle.
En cas de réduction de volume, un Compartiment pourrait avoir plus de mal à dégager un rendement positif ou à compenser des pertes en raison, notamment, de sa capacité moindre à tirer profit d'opportunités d'investissement ou de la baisse du ratio de ses revenus rapportés à ses dépenses.
Il existe également le risque que le niveau des rachats d'un Compartiment soit tel que les Investissements restant dans le Compartiment ne soient plus suffisants pour permettre une gestion viable du Compartiment. Dans ces circonstances, le Gestionnaire d'investissement ou le Sous-gestionnaire d'investissement concerné peut, selon les cas, agir dans l'intérêt des autres investisseurs, vendre des positions sous-jacentes et gérer le Compartiment au jour le jour en prévision d'une décision des Administrateurs ou des investisseurs de fermer le Compartiment.

###### Risques inhérents au Compte d'encaissement
La Société gère les Comptes d'encaissement au niveau du fonds à compartiments multiples. Des comptes de souscription et de rachat ne sont pas établis au niveau des Compartiments. Plusieurs Comptes d'encaissement sont établis pour différentes devises. Tous les montants de souscription, les produits de

###### rachat, les dividendes et les produits de liquidation de Compartiments liés aux Actions ETF et aux Actions non-ETF sont versés sur un Compte d'encaissement.
En cas d'insolvabilité d'un Compartiment, le recouvrement de toute somme à laquelle les autres Compartiments ont droit, mais qui a été transférée dans le Compartiment insolvable en raison du mécanisme du Compte d'encaissement, est soumise aux principes de la loi irlandaise sur l'insolvabilité et les trusts, ainsi qu'aux modalités des procédures opérationnelles du Compte d'encaissement. Il est possible que surviennent des retards dans l'exécution de ces sommes et/ou des litiges concernant leur recouvrement, et le capital du Compartiment insolvable pourrait ne pas suffire à rembourser les sommes dues aux autres Compartiments.

###### Actions ETF
Montants de souscription : Les souscriptions d'Actions ETF demandées par les Participants agréés sont normalement réglées selon un système de règlement-livraison (c'est-à-dire que les Actions sont émises sur réception des montants de souscription) par le biais du DCIT, et en conséquence n'assujettissent pas les Participants agréés au risque de contrepartie. Si cela est indiqué à la section « Informations sur la négociation » du Supplément du Compartiment concerné, certains Compartiments peuvent recevoir les montants de souscription des Participants agréés avant l'émission des Actions. Ces sommes sont détenues dans le Compte d'encaissement et les Participants agréés concernés ont alors le rang de créanciers non garantis de la Société dans le cadre de toute somme souscrite et détenue dans le Compte d'encaissement, jusqu'à ce que les Actions souscrites soient émises en leur nom par le biais du DCIT, ces Participants agréés et ne jouissent pas de droits sur les Actions avant ladite émission en leur nom. En cas d'insolvabilité du Compartiment concerné ou de la Société, il est impossible de garantir que le capital du Compartiment concerné ou de la Société suffise à rembourser la totalité des sommes dues aux créanciers non garantis.
Comme indiqué de façon plus détaillée à la rubrique « Souscriptions » en page 50, si le montant exact de la provision pour Droits et charges ne peut pas être défini suffisamment longtemps avant la date de règlement applicable à l'émission des Actions concernées, comme indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant, les Droits et charges payés dans le cadre de la souscription peuvent être estimés. Suite à l'acquisition d'Investissements par la Société, celle-ci devra rembourser aux Participants agréés concernés, dans les plus brefs délais, tout excédent dans la somme estimée pour les Droits et charges perçue par la Société, et aucun intérêt ne sera échu ou dû par la Société sur cet excédent. Cet excédent est détenu dans le Compte d'encaissement à titre temporaire et les Participants agréés concernés ont alors le rang de créanciers non garantis de la Société dans le cadre de tout excédent détenu dans le Compte d'encaissement, jusqu'à ce que cet excédent leur soit versé. En cas d'insolvabilité de ce Compartiment ou de la Société, il est impossible de garantir que le capital du Compartiment concerné ou de la Société suffise à rembourser la totalité des sommes dues aux créanciers non garantis.
Montants de rachat : Sous réserve que l'Agent administratif ait reçu les documents de souscription originaux et que le Participant agréé demandant le rachat de ses Actions respecte les procédures en matière de lutte contre le blanchiment d'argent que la Société peut ponctuellement imposer, les produits de rachat d'un Compartiment sont réglés selon un système de règlement-livraison (c'est-à-dire que la somme est versée sur réception des Actions devant être rachetées) par le biais du DCIT, et en conséquence n'assujettissent pas les Participants agréés au risque de contrepartie. Le paiement des produits de rachat dus aux Participants agréés peut être bloqué tant que les exigences susmentionnées n'ont pas été remplies à la satisfaction de la Société ou de l'Agent administratif. Les produits de rachat, y compris toute somme bloquée, sont détenus sur le Compte d'encaissement jusqu'à ce qu'ils soient versés au Participant agréé concerné. Tant que ces sommes sont détenues sur le Compte d'encaissement, les Participants agréés ayant le droit de les recevoir ont le rang de créanciers non garantis de la Société dans le cadre de ces sommes et, s'agissant de leur intérêt sur ces sommes et dans la mesure de cet intérêt, ne peuvent pas recevoir l'appréciation de la Valeur liquidative du Compartiment concerné après le Jour de négociation durant lequel leur demande de rachat a été déposée, et ne jouissent d'aucun autre droit sur les Actions. Les Participants agréés demandant le rachat de leurs Actions cessent d'être bénéficiaires effectifs du nombre d'Actions concerné à partir du Jour de négociation durant lequel leur demande de rachat a été déposée. En cas d'insolvabilité de ce Compartiment ou de la Société, il est impossible de garantir que le capital du Compartiment concerné ou de la Société suffise à rembourser la totalité des sommes dues aux créanciers non garantis. Pour cette raison, les Participants agréés demandant le rachat de leurs Actions et les Participants agréés ayant droit aux distributions doivent s'assurer que les documents et/ou informations requis afin de les autoriser à recevoir ces paiements sur leur propre compte sont fournis à l'Agent administratif sans délai. Tout manquement en la matière se fait aux risques du Participant agréé concerné.
Comme indiqué de façon plus détaillée à la rubrique « Rachats », si le montant exact de la provision pour Droits et charges ne peut pas être défini suffisamment longtemps avant la date de règlement applicable à l'émission des Actions concernées, comme indiqué dans le Supplément du Compartiment concerné, les Droits et charges payés dans le cadre de la souscription peuvent être estimés. Suite à la cession d'Investissements par la Société, celle-ci devra rembourser aux Participants agréés concernés, dans les plus brefs délais, tout excédent dans la somme estimée pour les Droits et charges déduite du prix de rachat par la Société, et aucun intérêt ne sera échu ou dû par la Société sur cet excédent. Cet excédent sera détenu dans le Compte d'encaissement à titre temporaire et les Participants agréés concernés auront alors le rang de créanciers non garantis de la Société dans le cadre de tout excédent détenu dans le Compte d'encaissement, jusqu'à ce que cet excédent leur soit versé. En cas d'insolvabilité de ce Compartiment ou de la Société, il est impossible de garantir que le capital du Compartiment concerné ou de la Société suffise à rembourser la totalité des sommes dues aux créanciers non garantis.
Produits des dividendes et des liquidations : Les sommes relatives aux dividendes (comme indiqué de façon plus détaillée à la rubrique « Politique de dividendes » en page 31) et les produits de tout rachat obligatoire d'Actions non-ETF (comme indiqué de façon plus détaillée à la rubrique « Processus de fermeture pour les Compartiments et les catégories d'Actions en cas de rachat (total) obligatoire » en page 34) seront détenussur le Compte d'encaissement jusqu'à ce qu'ils soient versés au DCIT concerné afin d'être transmis aux investisseurs. Tant que ces sommes sont détenues sur le Compte d'encaissement, les investisseurs ayant le droit de les recevoir ont le rang de créanciers non garantis de la Société dans le cadre de ces sommes. En cas d'insolvabilité de ce Compartiment ou de la Société, il est impossible de garantir que le capital du Compartiment concerné ou de la Société suffise à rembourser la totalité des sommes dues aux créanciers non garantis.
Veuillez lire la rubrique intitulée « Risque de contrepartie lié à l'Agent payeur - Produit des dividendes et de la liquidation du Compartiment » en page 83 pour des informations plus détaillées sur le risque de contrepartie lié à la détention des produits des dividendes et de tout rachat obligatoire d'Actions ETF.

###### Actions non-ETF
Montants de souscription : Les montants de souscription reçus dans le cadre d'un Compartiment avant l'émission des Actions sont détenus sur le Compte d'encaissement. Les investisseurs auront le rang de créanciers non garantis de la Société dans le cadre de toute somme souscrite et détenue dans le Compte d'encaissement, jusqu'à ce que les Actions souscrites soient émises en leur nom, et ne jouissent pas de droits sur les Actions avant ladite émission. En cas d'insolvabilité du Compartiment concerné ou de la Société, il est impossible de garantir que le capital du Compartiment concerné ou de la Société suffise à rembourser la totalité des sommes dues aux créanciers non garantis.
Montants de rachat : Un Compartiment ne peut verser les produits de rachat que si l'Agent administratif a reçu les documents de souscription originaux et si l'investisseur demandant le rachat de ses Actions respecte les procédures en matière de lutte contre le blanchiment d'argent que la Société peut ponctuellement imposer. En conséquence, le paiement des produits de rachat dus aux investisseurs y ayant droit peut être bloqué tant que les exigences susmentionnées n'ont pas été remplies à la satisfaction de la Société ou de l'Agent administratif. Les produits de rachat, y compris toute somme bloquée, sont détenus sur le Compte d'encaissement jusqu'à ce qu'ils soient versés à l'investisseur concerné. Tant que ces sommes sont détenues sur le Compte d'encaissement, les investisseurs ayant le droit de les recevoir ont le rang de créanciers non garantis de la Société dans le cadre de ces sommes et, s'agissant de leur intérêt sur ces sommes et dans la mesure de cet intérêt, ne peuvent pas recevoir l'appréciation de la Valeur liquidative du Compartiment concerné après le Jour de négociation durant lequel leur demande de rachat a été déposée, et ne jouissent d'aucun autre droit d'actionnaire. Les investisseurs demandant le rachat de leurs Actions cessent d'être les bénéficiaires effectifs du nombre d'Actions concerné à partir du Jour de négociation durant lequel leur demande de rachat a été déposée. En cas d'insolvabilité de ce Compartiment ou de la Société, il est impossible de garantir que le capital du Compartiment concerné ou de la Société suffise à rembourser la totalité des sommes dues aux créanciers non garantis. Pour cette raison, les investisseurs demandant le rachat de leurs Actions et les investisseurs ayant droit aux distributions doivent s'assurer que les documents et/ou informations requis afin de les autoriser à recevoir ces paiements sur leur propre compte sont fournis à l'Agent administratif sans délai. Tout manquement en la matière se fait aux risques de l'investisseur concerné.
Produits des dividendes et des liquidations : Les paiement relatifs aux produits des dividendes (comme indiqué de façon plus détaillée à la rubrique « Politique de dividendes » en page 31) et de tout rachat obligatoire d'Actions non-ETF (comme indiqué de façon plus détaillée à la rubrique « Processus de fermeture pour les Compartiments et les catégories d'Actions en cas de rachat (total) obligatoire » en page 34) seront détenus sur le Compte d'encaissement jusqu'à ce qu'ils soient versés aux investisseurs. Tant que ces sommes sont détenues sur le Compte d'encaissement, les investisseurs ayant le droit de les recevoir ont le rang de créanciers non garantis de la Société dans le cadre de ces sommes. En cas d'insolvabilité de ce Compartiment ou de la Société, il est impossible de garantir que le capital du Compartiment concerné ou de la Société suffise à rembourser la totalité des sommes dues aux créanciers non garantis.

###### Coûts de transaction
La stratégie d'investissement d'un Compartiment peut reposer sur des volumes de négociation et un taux de rotation importants des Investissements du Compartiment, ce qui peut engendrer des coûts de transaction significatifs, qui seront à la charge du Compartiment concerné.

###### Facturation des Droits et charges en tant que somme fixe
Si, conformément aux dispositions du Prospectus et du Supplément de Compartiment correspondant, les Droits et charges sont prélevés en tant que somme fixe, selon le cas, tout excédent dans la somme estimée pour les Droits et charges est conservée par le Compartiment. En revanche, tout déficit dans la somme facturée pour les Droits et charges sera comblé à partir des actifs du Compartiment, ce qui fera diminuer la valeur de la participation pour tous les investisseurs.

###### Perturbations du marché
Le prix de négociation des titres obligataires, des titres de participation, des matières premières et d'autres instruments fluctue en fonction de divers facteurs. Ces facteurs englobent divers événements se produisant sur le marché dans son ensemble ou sur des segments spécifiques, tels que l'actualité politique, économique et boursière, ainsi que des événements touchant des émetteurs individuels. La Valeur liquidative d'un Compartiment, comme les prix des titres et des matières premières de manière générale, fluctuera dans une large fourchette en réponse à ces facteurs et à d'autres éléments. Les événements survenus depuis 2008 ont engendré une volatilité prononcée des marchés. Ces conditions pourraient freiner la performance des Compartiments. Tout Compartiment peut subir des pertes significatives en cas de perturbation prolongée du marché et d'autres événements exceptionnels susceptibles d'affecter les marchés de façon contraire aux corrélations de prix habituelles. Le risque de perte né de la rupture avec les prix habituels est aggravé par le fait que, sur des marchés perturbés, de nombreuses positions deviennent illiquides, et il devient difficile voire impossible de clôturer des positions subissant une évolution défavorable du marché. Les lignes de financement dont le Compartiment dispose auprès de ses banques, négociants et autres contreparties sont habituellement réduites en cas de perturbation des marchés. Cette restriction peut engendrer des pertes significatives pour le Compartiment concerné. Une restriction de crédit soudaine de la part des négociants a par le passé engendré des liquidations obligatoires et des pertes significatives pour divers fonds et organismes de placement. Les perturbations des marchés et les pertes encourues dans un secteur peuvent se répercuter sur d'autres secteurs, et de nombreux fonds et organismes de placement ont subi de lourdes pertes, même sans avoir réalisé d'investissements significatifs dans le secteur du crédit. En outre, toute perturbation des marchés née d'événements politiques, militaires ou terroristes inattendus peut ponctuellement engendrer de lourdes pertes pour les Compartiments, et ces événements peuvent porter la volatilité et le risque inhérents à des stratégies dont le profil de risque est habituellement faible à des niveaux sans précédent. Toute place boursière peut ponctuellement suspendre ou restreindre les négociations. Dans ce cas, il peut être difficile ou impossible pour les Compartiments de liquider les positions concernées et, en conséquence, cela peut exposer les Compartiments à des pertes potentielles. Il est impossible de garantir que les marchés hors bourse resteront suffisamment liquides pour permettre aux Compartiments de liquider leurs positions.

###### Risques liés aux systèmes
Tous les Compartiments comptent sur le Gestionnaire d’investissement/Sous-gestionnaire d’investissement pour développer et mettre en place des systèmes adaptés à leurs activités. Tout Compartiment peut avoir massivement recours à des logiciels et des systèmes informatiques (et pourra avoir recours à de nouveaux
systèmes et technologies à l'avenir) dans des buts variés dont la négociation, la compensation et le règlement des transactions, l'évaluation de certains instruments financiers, le suivi de son portefeuille et de son capital net, l'élaboration de rapports sur la gestion du risque et autres rapports essentiels à la supervision des activités du Compartiment. Certaines interfaces d'exploitation des Compartiments et du Gestionnaire d’investissement/Sous-gestionnaire d’investissement dépendront de systèmes exploités par des tiers, parmi lesquels l'Agent administratif, les contreparties du marché et leurs sous-dépositaires et d'autres fournisseurs de services, et le Gestionnaire d’investissement/Sous-gestionnaire d’investissement pourrait ne pas pouvoir vérifier les risques ou la fiabilité de ces systèmes tiers. Ces logiciels ou systèmes peuvent présenter certaines limites, dont, sans s'y limiter, celles dues à des virus, des « vers » et des pannes de courant. Les opérations d'un Compartiment peuvent reposer en grande partie sur chacun de ces systèmes, dont la Société ou le Gestionnaire d’investissement/Sous-gestionnaire d’investissement peuvent rarement contrôler le bon fonctionnement. Toute panne de l'un ou de plusieurs de ces systèmes, ou leur incapacité à suivre la croissance des activités de la Société, pourrait avoir un impact négatif sur les Compartiments. Les pannes des systèmes peuvent par exemple entraîner l'échec du règlement des transactions, donner lieu à des erreurs de comptabilité, de traitement ou d'enregistrement des opérations, et générer des erreurs dans les rapports, ce qui pourrait altérer la capacité d'un Compartiment à garder le suivi de son portefeuille d'investissement et des risques.

###### Rendement à effet de levier et Rendement inverse

###### Stratégies de rendement avec effet de levier
Un Compartiment à effet de levier long peut chercher à obtenir un rendement à effet de levier, soit (i) en fournissant une exposition à effet de levier égale à un multiple de la performance d’un indice sur une base périodique, soit (ii) en suivant un Indice à effet de levier.
Le rendement à effet de levier est calculé en référence à la performance d’un indice sous-jacent sur une base périodique. Lorsqu’un Compartiment long à effet de levier fournit une exposition avec effet de levier égale à un multiple de la performance d’un indice sur une base périodique, cela peut entraîner un rééquilibrage périodique du portefeuille du Compartiment long à effet de levier. Lorsqu’un Compartiment long à effet de levier reproduit un Indice à effet de levier, un rééquilibrage périodique de l’Indice à effet de levier peut survenir. Quand un Compartiment utilise ces stratégies, les conditions du Rendement à effet de levier seront clairement indiquées dans le Supplément de Compartiment correspondant.
Investir dans un Compartiment long à effet de levier est plus risqué qu’investir dans un Compartiment qui fournit une performance conventionnelle sans effet de levier fondée sur un indice particulier. A titre d'exemple, si la valeur d'un indice sous-jacent diminue de plus de 25 % durant une journée particulière, un Compartiment long à effet de levier ayant un facteur d'effet de levier de deux (qui ne comporte pas de mécanisme d'ajustement intrajournalier par rapport à l'Indice à effet de levier concerné pour se protéger contre les fluctuations de marché de 25 % ou plus de l'indice sous-jacent) perdra la moitié de sa valeur. La valeur d'un indice sous-jacent peut diminuer de plus de 50 % durant une journée particulière. Dans ce cas, un Compartiment long à effet de levier ayant un facteur d'effet de levier de deux (qui ne comporte pas de mécanisme d'ajustement intrajournalier par rapport à l'Indice à effet de levier concerné pour se protéger contre les fluctuations de marché extrêmes de 50 % ou plus de l'indice sous-jacent) perdra la totalité de sa valeur et engendrera la perte totale du placement de l'investisseur. En outre, le risque d’investissement dans un Indice à effet de levier augmente avec l’augmentation du facteur d’effet de levier de l’indice, et l’Indice à effet de levier sera par conséquent plus vulnérable aux fluctuations de marché. A titre d'exemple, la valeur d'un indice sous-jacent peut diminuer de plus de 25 % durant une journée particulière, avec pour conséquence pour un Compartiment long à effet de levier doté d'un facteur d'effet de levier de quatre (qui ne comporte pas de mécanisme d'ajustement intrajournalier par rapport à l'Indice à effet de levier concerné pour se protéger contre les fluctuations de marché de l'indice sous-jacent de 25 % ou plus) la perte de la totalité de sa valeur et la perte totale de l'investissement d'un investisseur. Par conséquent, une perte totale de l’investissement peut se produire sur une période relativement courte en cas de fluctuation de marché significative.
La méthodologie des Indices à effet de levier suivis par les Compartiments longs à effet de levier intègre un mécanisme d'ajustement intrajournalier, selon lequel si la valeur de l'indice sous-jacent diminue de plus de 25 % tout Jour de négociation, l'indice à effet de levier est automatiquement rééquilibré ce même jour de négociation sur la base d'un cours de réinitialisation intrajournalier (« Cours de réinitialisation intrajournalier »). Cet ajustement intrajournalier vise à protéger l'Indice à effet de levier en cas de
fluctuations de marché extrêmes durant une journée, en cristallisant les pertes encourues jusqu’à ce moment. Les conséquences sont les suivantes : (i) l'Indice à effet de levier est en mesure de réinitialiser son effet de levier par rapport à l’indice sous-jacent sur la base du cours de réinitialisation intrajournalier de l'Indice à effet de levier et (ii) l'Indice à effet de levier est en mesure de représenter les fluctuations de l’indice sous-jacent par rapport à ce cours de réinitialisation intrajournalier pour le reste de la journée. En revanche, un investisseur peut finir par perdre toute la valeur de son investissement dans un Compartiment long à effet de levier, mais cette perte se limite à la valeur de la participation de l'investisseur en Actions dans les Compartiments longs à effet de levier.
La performance de l'Indice à effet de levier est liée à son indice sous-jacent, de sorte qu'une baisse de la valeur de l'indice sous-jacent entraînera généralement une baisse de la valeur de l'Indice à effet de levier équivalant à deux fois la variation en pourcentage de l'indice sous-jacent (et vice-versa) avant déduction des coûts financiers qui en résultent et de l'écart de liquidité prévu dans la méthodologie de l'effet de levier. En conséquence, un investissement dans un Compartiment long à effet de levier est sensiblement plus risqué qu'un investissement dans un fonds qui reproduit un indice sous-jacent et ne convient donc qu'aux investisseurs qui comprennent les risques et les coûts inhérents que comporte un investissement dans une stratégie à effet de levier.
Un investissement dans un Compartiment long à effet de levier ne convient pas nécessairement aux investissements de long terme. Les investisseurs potentiels doivent savoir que détenir des Actions dans un Compartiment long à effet de levier pendant des périodes plus longues que la période de rééquilibrage dans le cas d'un investissement dans un Compartiment long à effet de levier de deux, par exemple, ne présente pas le même risque qu'une position double long 
sur des contrats à terme sur indices. Une position sur des contrats à terme sur indices correspond au dollar près à une position longue sur ces mêmes contrats à terme sur indices de sorte que si la position longue augmente d'un dollar, la position augmente de deux dollars. En revanche, en raison du rééquilibrage quotidien des Indices à effet de levier, la variation réelle de la valeur d'un Compartiment long à effet de levier peut différer sensiblement de la variation de la performance de son indice sous-jacent à effet de levier de deux (un « 
Rendement long à effet de levier non équilibré »). La volatilité des cours peut entraîner une performance à long terme d'un Compartiment long à effet de levier sensiblement différente du Rendement long à effet de levier non équilibré. Le rééquilibrage périodique de l'Indice à effet de levier peut entraîner un effet de levier inférieur ou supérieur de l'indice par rapport au Rendement long à effet de levier non équilibré le jour suivant le rééquilibrage. Cela peut donner lieu à une sous-performance du Compartiment long à effet de levier par rapport à la performance née du Rendement long à effet de levier non équilibré. Même après avoir pris en compte la déduction (i) des coûts financiers et de l'écart de liquidité qui s'appliquent à la méthodologie de l'Indice à effet de levier et (ii) des frais et commissions qui s'appliquent au Compartiment, les investisseurs potentiels ne doivent pas s'attendre à ce que le rendement réel en pourcentage des Actions d'un Compartiment long à effet de levier soit égal à la variation en pourcentage du Rendement long à effet de levier non équilibré sur des périodes supérieures à un jour.
Tout investissement dans un Compartiment long à effet de levier expose l'investisseur aux risques de marché associés aux fluctuations de l'indice sous-jacent et de la valeur des titres composant l'indice sous- jacent. En raison de l’effet de levier inhérent à la méthodologie de l'Indice à effet de levier, cet impact sera supérieur à celui de l’indice sous-jacent.

###### Stratégies de Rendement inverse
Un Compartiment à effet de levier inversé peut chercher à obtenir un rendement à effet de levier soit (i) en fournissant une exposition inverse par rapport à la performance d'un indice sur une base périodique soit
(ii) en suivant un Indice inversé. Un Compartiment à effet de levier inversé peut également intégrer un facteur d'effet de levier, et les investisseurs potentiels doivent tenir soigneusement compte des facteurs de risque définis dans les paragraphes ci-dessus dans la section « Stratégies de rendement à effet de levier ».
Le Rendement inverse est calculé par rapport à la performance d’un indice sous-jacent sur une base périodique. Lorsqu'un Compartiment à Rendement inverse fournit une exposition inverse à la performance d'un indice sur une base périodique, cela peut entraîner un rééquilibrage périodique du portefeuille du Compartiment à Rendement inverse. Lorsqu'un Compartiment à Rendement inverse reproduit un Indice inversé, un rééquilibrage périodique de l'Indice inversé concerné peut survenir.  Investir dans un
Compartiment à Rendement inverse est plus risqué que d'investir dans un Compartiment qui fournit un rendement à long terme par rapport à un indice particulier. A titre d'exemple, la valeur d'un indice sous- jacent peut augmenter de plus de 50 % durant une journée particulière, avec pour conséquence la perte de la moitié de la valeur du Compartiment à Rendement inverse. La valeur d'un indice sous-jacent peut augmenter de plus de 100 % durant une journée particulière, avec pour conséquence la perte de la totalité de la valeur d'un Compartiment à Rendement inverse et la perte totale de son capital pour l'investisseur. Cette perte totale peut se produire sur une période relativement courte en cas de fluctuation de marché significative.
Les investisseurs potentiels doivent savoir que la détention d'Actions dans un Compartiment à effet de levier inversé sur des périodes plus longues que la période de rééquilibrage concernée ou l'investissement dans des Compartiments à effet de levier inversé ne sont pas la même chose que prendre une position courte sur des contrats à terme sur indices. Une position courte sur des contrats à terme sur indices correspond au dollar près à une position longue sur les mêmes contrats à terme de sorte que si la position longue augmente d'un dollar, la position courte diminue d'un dollar. A l'inverse, les Compartiments à effet de levier inversé sont conçus pour fournir une performance qui correspond à l'évolution de l'indice sous-jacent, rééquilibré périodiquement (tel que décrit ci-dessus), sur une base inverse. Ce rééquilibrage périodique peut avoir pour conséquence que le portefeuille du Compartiment à effet de levier inversé ou l'indice inversé (le cas échéant) affiche un rendement supérieur ou inférieur au rendement d'une position courte sur des contrats à terme sur indices similaires. En conséquence, le rendement des Actions d'un Compartiment à effet de levier inversé n'est pas le même que le rendement correspondant à la vente du montant de contrats à terme sur indices.
Les investisseurs potentiels ne doivent pas s'attendre à ce que le rendement réel en pourcentage des Actions des Compartiments à effet de levier inversé sur des périodes plus longues que la période de rééquilibrage concernée soit égal à la variation en pourcentage de l'indice sous-jacent sur une base inverse.
La méthodologie d'un Indice à effet de levier inversé intègre un mécanisme d'ajustement intrajournalier, selon lequel si la valeur de l'indice sous-jacent augmente de plus de 25 % tout Jour de négociation, l'Indice à effet de levier inversé est automatiquement rééquilibré ce même jour de négociation sur la base d'un cours de réinitialisation intrajournalier (« Cours de réinitialisation intrajournalier »). Cet ajustement intrajournalier vise à protéger l'Indice à effet de levier inversé en cas de fluctuations de marché extrêmes sur un seul jour, en cristallisant les pertes encourues jusqu’à ce moment par l'Indice à effet de levier inversé. Les conséquences sont les suivantes : (i) l'Indice à effet de levier inversé est en mesure de réinitialiser son effet de levier par rapport à l’Indice sous-jacent sur la base du cours de réinitialisation intrajournalier de l'Indice à effet de levier inversé et (ii) l'Indice à effet de levier inversé est en mesure de représenter les fluctuations de l’indice sous-jacent par rapport à ce cours de réinitialisation intrajournalier pour le reste de la journée. Toutefois, un investisseur peut finir par perdre toute la valeur de son investissement dans un Compartiment à effet de levier inversé, mais cette perte se limite à la valeur de sa participation en Actions dans le Compartiment à effet de levier inversé.
La performance d'un Compartiment à effet de levier inversé est inversement proportionnelle à l'indice sous- jacent, de sorte qu'une augmentation de la valeur de l'indice sous-jacent entraîne généralement une baisse de la valeur du Compartiment à effet de levier inversé équivalant à deux fois la variation en pourcentage de l'indice sous-jacent (et vice versa), avant revenus d'intérêts et déduction des coûts implicites d'emprunts de titres qui s'appliquent à la méthodologie de l'effet de levier. En conséquence, un investissement dans un Compartiment à effet de levier inversé est sensiblement plus risqué qu'un investissement dans un compartiment qui reproduit un indice sous-jacent et ne convient qu'aux investisseurs qui comprennent les risques et les coûts que comporte un investissement selon une stratégie courte à effet de levier.
Un Compartiment à effet de levier inversé ne convient pas nécessairement aux investisseurs ayant un horizon d'investissement à long terme. En raison du rééquilibrage quotidien des Indices à effet de levier inversé, la variation réelle de la valeur d'un Compartiment à effet de levier inversé peut est sensiblement différente de la variation de la performance inversée de l'indice sous-jacent multipliée par un facteur d'effet de levier de deux (le « Rendement à effet de levier inversé non équilibré »). La volatilité des cours peut également entraîner une performance à long terme d'un Compartiment à effet de levier inversé sensiblement différente du Rendement à effet de levier inversé non équilibré. En raison du rééquilibrage périodique de l'Indice à effet de levier inversé, son effet de levier peut être inférieur ou supérieur au Rendement à effet de levier inversé non équilibré le lendemain du rééquilibrage. Cela peut donner lieu à une sous-performance du Compartiment à effet de levier inversé par rapport à la performance née du Rendement à effet de levier
inversé non équilibré. Même après avoir pris en compte (i) les revenus d’intérêts et les coûts implicites d’emprunt de titres qui s’appliquent à la méthodologie de l'effet de levier inversé et (ii) les frais et dépenses qui s’appliquent au Compartiment, les investisseurs ne doivent pas s’attendre à ce que le rendement réel en pourcentage des Actions d'un Compartiment à effet de levier inversé soit égal à la variation en pourcentage du Rendement à effet de levier inversé non équilibré sur des périodes supérieures à un jour.
Tout investissement dans un Compartiment à effet de levier inversé expose l’investisseur aux risques de marché associés aux fluctuations de l’indice sous-jacent et de la valeur des titres composant cet indice sous- jacent. En raison de l’effet de levier inhérent à la méthodologie d'un Indice à effet de levier inversé, cet impact sera supérieur à celui de l’indice sous-jacent.

###### Coût du levier
Au-delà des frais périodiques à verser aux contreparties en vertu des conditions des Swaps de gré à gré (dus à même les actifs de tout Compartiment qui utilise des Swaps de gré à gré pour obtenir une exposition à l’Indice concerné), les Compartiments qui utilisent principalement des Swaps de gré à gré pour générer des résultats (tel qu’indiqué dans la politique d’investissement de chaque Compartiment) ne subiront pas de coûts supplémentaires en raison de l’effet de levier.
Aucun coût supplémentaire lié à l'effet de levier ne s'applique au Compartiment, mais les méthodologies de certains Indices suivis par les Compartiments peuvent constituer une source supplémentaire de coût, reflétant le coût implicite de financement de la stratégie à effet de levier (y compris, par exemple, le coût d'emprunt de liquidités ou de titres supplémentaires pour financer la position à effet de levier). Lorsqu'un coût supplémentaire lié au financement d'une stratégie d'effet de levier est inclus dans la méthodologie d'un Indice, il en sera fait mention dans la politique d'investissement et la description de l'indice du Compartiment correspondant (le cas échéant). Veuillez consulter le Supplément de Compartiment correspondant pour obtenir des informations supplémentaires sur le coût de l'effet de levier susceptible d'être incorporé à la méthodologie d’un Indice suivi par un Compartiment spécifique.

###### Intervention publique
Une intervention publique ou réglementaire sur les marchés financiers peut empêcher tout Compartiment long à effet de levier, Compartiment à Rendement inverse ou Compartiment à Rendement inverse avec effet de levier d'atteindre son objectif d'investissement et/ou sa politique d'investissement pour plusieurs raisons, notamment l'incapacité du Gestionnaire d'investissement à contracter un Swap de gré à gré dans des conditions commercialement avantageuses pour le Compartiment long à effet de levier ou le Compartiment à effet de levier inversé, ou la résiliation anticipée d'un Swap de gré à gré existant. Cela pourrait en conséquence entraîner la suspension et/ou la liquidation du Compartiment.

###### Marchés émergents
Les Compartiments qui investissent dans, ou cherchent à suivre, des Indices constitués partiellement ou intégralement de titres des marchés émergents peuvent être sujets aux facteurs de risque supplémentaires suivants.

###### Facteurs économiques et politiques
Certains pays des marchés émergents présentent un risque plus élevé de nationalisation, d'expropriation ou de fiscalité confiscatoire susceptible d'induire un effet négatif sur la valeur des investissements qui y sont effectués. Les pays émergents peuvent aussi présenter des risques particulièrement élevés de changements de politiques et de réglementations gouvernementales, d'instabilité sociale ou d'événements diplomatiques (y compris des risques de guerre) susceptibles d'exercer des conséquences défavorables sur leur économie et par conséquent sur la valeur des investissements dans ces pays.
L'économie de nombreux pays émergents est lourdement tributaire des échanges internationaux et, par conséquent, rapidement fragilisée en cas d'obstacles au commerce, d'ajustements des cours du change et d'autres mesures protectionnistes imposées ou négociées par des partenaires commerciaux, et en cas de choc économique international de manière générale.

###### Risques de contrepartie et de liquidité
Il est impossible de garantir qu'il y aura un marché pour les investissements acquis par le Compartiment ou, s'il existe un marché, qu'il y aura une méthode fiable de règlement-livraison permettant, dans l'éventualité d'une vente par un Compartiment ou pour son compte, d'éviter l'exposition au risque de contrepartie sur l'acheteur. Même lorsqu'un marché existe pour ces investissements, il peut se révéler non liquide. Ce manque de liquidité peut avoir des répercussions négatives sur la valeur ou la capacité de céder des investissements. Le risque existe que les contreparties ne remplissent pas leurs obligations et que le règlement des transactions ne soit pas effectué.

###### Facteurs juridiques
Le cadre législatif des pays émergents entourant les acquisitions et cessions d’investissements et les intérêts de ces investissements peut être récent et peu éprouvé. Il ne peut exister aucune garantie sur la manière dont les tribunaux ou les organismes des pays des marchés émergents pourraient traiter les questions naissant des investissements de Compartiments dans ces pays ou quant aux modalités afférentes.
Il n'existe aucune garantie que les modalités convenues ou les engagements conclus entre le Dépositaire et son correspondant (c'est-à-dire un agent ou un dépositaire délégué) seront acceptés par les tribunaux des pays de marchés émergents ou qu'une décision judiciaire rendue par un tribunal compétent en faveur du Dépositaire ou de la Société à l'encontre de son correspondant sera exécutée par un tribunal d'un pays émergent.

###### Facteurs d’information et d’évaluation
Il est impossible de garantir la précision de l’information disponible dans les pays émergents relativement aux investissements, ce qui peut entraîner des conséquences négatives quant à la précision de la valeur des Actions du Compartiment. Les pratiques comptables sont à divers égards moins rigoureuses que les normes applicables dans les marchés plus développés. De même, le volume et la qualité des renseignements requis pour l'information financière des sociétés des pays des marchés émergents sont généralement d’un niveau inférieur à celui des marchés plus développés.

###### Contrôle des changes et rapatriement de fonds
Il peut se révéler impossible pour un Compartiment d’effectuer le rapatriement de capitaux, dividendes, intérêts et autres revenus de pays émergents. En outre, ce rapatriement peut nécessiter l'accord de l'État. Un État peut décréter l'obligation d'obtenir un accord pour rapatriement de fonds, refuser ou retarder un rapatriement de fonds ou perturber le règlement des transactions par une intervention officielle, provoquant des conséquences négatives pour le Compartiment concerné. Les conditions économiques et politiques peuvent conduire à la révocation ou à la modification du consentement accordé préalablement à l’investissement effectué dans un pays particulier ou à l’imposition de nouvelles restrictions.

###### Facteurs de règlement
Aucune garantie d'exécution ou de réalisation de règlement, de compensation et d'enregistrement des transactions dans des marchés émergents, ni aucune garantie quant à la solvabilité des systèmes de titres ou quant au fait que ces systèmes de titres conserveront effectivement l'inscription du Dépositaire, de tout Dépositaire délégué pertinent ou de la Société en qualité de porteur des titres ne peuvent être données. Lorsque les marchés de valeurs mobilières organisés et les systèmes bancaires et de télécommunications sont sous-développés, des inquiétudes apparaissent inévitablement quant au règlement, à la compensation et à l’enregistrement des opérations sur titres si ces derniers sont acquis autrement que par investissements directs. De plus, en raison des systèmes postaux ou bancaires locaux de nombreux pays émergents, il est impossible de garantir que les droits rattachés aux titres cotés ou négociés de gré à gré acquis par un Compartiment, y compris ceux qui sont relatifs aux dividendes, puissent être pris en compte.
Certains marchés émergents imposent actuellement que les sommes afférentes aux règlements soient reçues par un courtier local plusieurs jours avant le règlement et que ces avoirs ne soient transférés que plusieurs jours après le règlement. En conséquence, les avoirs en question sont exposés aux risques liés

###### aux agissements, aux omissions et à la solvabilité du courtier, et au risque de contrepartie durant cette période.

###### Facteurs de dépôt des titres
Les services de dépôts locaux restent sous-développés dans beaucoup de pays émergents, et il existe un risque de transaction et de dépôt inhérent aux négociations réalisées sur ces marchés. Dans certaines circonstances, le Compartiment peut ne pas être en mesure de recouvrer certains de ses avoirs. Ces circonstances peuvent inclure les actes et omissions, ou la liquidation, la faillite ou l'insolvabilité d'un Dépositaire délégué, l'application rétroactive de la législation, et la fraude ou l'enregistrement irrégulier de titres. En outre, en l'absence de toute négligence et de tout manquement volontaire du Dépositaire dans le cadre des obligations qui lui incombent en vertu de la Réglementation irlandaise, la responsabilité du Dépositaire ne peut pas être engagée envers la Société ou ses investisseurs en cas de perte d'un instrument financier (tel que mentionné dans la Réglementation irlandaise) d'un Compartiment qui ne peut pas être enregistré ou détenu sur un comptes-titres au nom du Dépositaire ou d'un Dépositaire délégué, ou qui ne peut pas être physiquement livré au Dépositaire. En conséquence, bien que la responsabilité du Dépositaire ne puisse pas être affectée par le fait qu'il a confié à un tiers la conservation des actifs de la Société, tout Compartiment peut être exposé au risque inhérent au Dépositaire délégué dans le cadre de la perte de ces actifs sur des marchés dont les systèmes de conservation et/ou de règlement ne sont pas entièrement développés, dans des circonstances qui dégagent le Dépositaire de toute responsabilité. Si les fonctions de conservation sont déléguées à des entités locales qui ne sont pas soumises à une surveillance prudentielle, notamment à des exigences de fonds propres et à une supervision adéquate dans la juridiction concernée, un avis indiquant les risques inhérents à cette délégation doit être envoyé aux Actionnaires au préalable.

###### Les coûts supportés par le Compartiment pour le placement et la détention d’investissements sur ces marchés seront généralement plus importants que sur des marchés de valeurs mobilières organisés.

###### Risques associés à l’investissement en Russie
Lorsqu'un Compartiment investit en Russie, les investisseurs doivent être conscients que les lois et réglementations relatives à l'investissement de titres en Russie ont été créées ad-hoc et ne tendent pas à suivre les développements de marché. Cela peut entraîner des ambiguïtés d’interprétation et une application contradictoire et arbitraire des réglementations. De plus, les investisseurs doivent savoir que le processus de surveillance et d'application réglementaires est rudimentaire.
Les titres de participation en Russie sont dématérialisés et la seule preuve légale de propriété consiste à inscrire le nom de l’Actionnaire au registre de l’émetteur. Le concept d’obligation fiduciaire n’est pas bien établi, et les Actionnaires peuvent donc encourir une dilution ou une perte d’investissement due à une gestion impropre sans recours juridique satisfaisant.

###### Les règles de gouvernance d'entreprise n’existent pas ou sont insuffisantes et offrent peu de protection aux actionnaires minoritaires.

###### Risques associés à l’investissement en Chine
La Chine est l'un des principaux marchés émergents au monde. Comme pour tout investissement dans un pays émergent, les investissements de tout Compartiment en Chine peuvent comporter un risque de perte plus important que les investissements réalisés dans des pays développés. Cela s'explique, entre autres, par la plus forte volatilité du marché, des volumes d'échanges plus limités, un risque de fermeture des marchés accru et des restrictions gouvernementales plus importantes sur la politique d'investissement étranger. Les entreprises dans lesquelles le Compartiment peut investir peuvent être assujetties à des normes de divulgation, de gouvernance d'entreprise, de comptabilité et de déclaration d'information moins strictes. Certains des titres détenus par le Compartiment concerné peuvent en outre être sujets à des coûts de transaction et autres plus élevés, des seuils imposés au nombre d'actionnaires étrangers, à l'imposition de taxes, ou peuvent être moins liquides, ce qui complique leur vente à un cours raisonnable. Ces facteurs peuvent accroître la volatilité et le risque d'investir dans le Compartiment.
Tout Compartiment pourrait acquérir des actions A chinoises si cela est conforme à sa politique d’investissement. Les placements dans les actions A chinoises sont exposés à un éventail de risques, qui peuvent avoir un impact négatif sur la valeur d'un investissement au sein du Compartiment concerné ou sur la capacité de ce Compartiment à atteindre son objectif d'investissement.
Tout investissement du Compartiment actions chinoises A sera effectué par l'intermédiaire du programme Stock Connect. Stock Connect est un programme lié au négoce et à la compensation de titres visant à offrir un accès mutuel aux marchés boursiers de la RPC et de Hong Kong. Il permet aux investisseurs étrangers, sous réserve du respect de diverses règles et conditions, de négocier certaines actions A chinoises cotées/négociées aux bourses de Shanghai et de Shenzhen.
Le négoce par l'intermédiaire de Stock Connect est assujetti à ses propres risques, y compris, mais sans s'y limiter, au fait que (i) ce négoce est soumis à des quotas susceptibles de peser sur la capacité du Fonds à acquérir en temps opportun des actions A chinoises dans lesquelles il entend investir pour atteindre son objectif d'investissement. Le retrait potentiel de titres du programme Stock Connect peut de la même manière avoir un effet négatif sur le Fonds, de même que l'indisponibilité temporaire des actions chinoises A concernées via Stock Connect en raison de suspensions du négoce aux bourses de Shanghai ou de Shenzhen; et (ii) la participation du Fonds dans des titres acquis via Stock Connect ne sera que
« bénéficiaire », l'intérêt juridique étant dévolu à HKSCC en tant que détenteur mandataire de ces titres. L'application des droits et intérêts bénéficiaires est actuellement incertaine en vertu de la loi de la RPC et, par conséquent, dans l'éventualité peu probable d'une liquidation de HKSCC, le Fonds pourrait être exposé au risque que les actions A chinoises dans lesquelles il détient une participation soient traitées comme faisant partie du pool général d'actifs susceptibles d’être distribués aux créanciers de HKSCC et non traitées à part au bénéfice exclusif du Fonds.

###### Matières premières
Le prix des matières premières est influencé par des facteurs tels que (liste non exhaustive) les variations de l'offre et de la demande en matières premières, les évolutions technologiques susceptibles d'influencer le niveau de production des matières premières, le protectionnisme ou le libéralisme commercial, des modifications environnementales, des mesures agricoles, budgétaires et monétaires, et des politiques ou programmes gouvernementaux de contrôle des changes (y compris l'intervention des États sur certains marchés).

###### Risque lié à la cybersécurité
Compte tenu de l'utilisation accrue de technologies telles que l'Internet et de leur dépendance aux systèmes informatiques pour accomplir leurs fonctions commerciales et opérationnelles, les sociétés d'investissement (telles que la Société) et leurs fournisseurs de services (parmi lesquels le Gestionnaire d'investissement, tout Gestionnaires d'investissement délégué, l'Agent administratif, le Dépositaire et l'Agent payeur) peuvent s'exposer à des risques liés aux opérations ou à la sécurité des informations, nés de cyberattaques et/ou de pannes technologiques. Les cyberattaques sont délibérées, mais des événements involontaires peuvent avoir des conséquences similaires.
Les cyberattaques incluent, entre autres, l'accès non autorisé aux systèmes numériques afin de détourner des actifs ou des informations sensibles, de voler ou de corrompre des données gérées en ligne ou numériquement, d'empêcher les utilisateurs légitimes d'accéder à des informations ou services sur un site Web, de divulguer des informations confidentielles sans y être autorisé et de créer des perturbations opérationnelles ou d'autres formes de violation en ligne. Toute cyberattaque contre la Société ou ses prestataires de services tiers, qui incluent, sans s'y limiter, le Gestionnaire d'investissement, tout Gestionnaire d'investissement délégué, le Dépositaire, l'Agent administratif, l'Agent payeur ou tout autre fournisseur de service affilié ou tiers (chacun un « Prestataire de services » et ensemble les « Prestataires de services »), ainsi que toute panne de sécurité en leur sein, peut avoir un impact négatif sur la Société et sur ses investisseurs.
Par exemple, les cyberattaques peuvent perturber le traitement des opérations des investisseurs, empêcher la Société de calculer la Valeur liquidative d'un ou de plusieurs Compartiments, rendre publiques des informations personnelles concernant les investisseurs 

###### ou des informations confidentielles concernant la Société ou un ou plusieurs Compartiments, empêcher la négociation, nuire à la
réputation, perturber et affecter les opérations commerciales (engendrant potentiellement des pertes financières), violer les lois sur la protection des données ou toute autre loi en vigueur et assujettir la Société à des amendes réglementaires, à des pénalités, à des pertes financières, à des indemnités de quelque nature que ce soit et à des coûts de mise en conformité supplémentaires. Suite à une cyberattaque, les registres des actifs et des opérations d'un Compartiment, les titres de propriété des Actions et toute autre donnée essentielle au fonctionnement de la Société peuvent devenir inaccessibles, inexacts ou incomplets.
La Société peut également encourir des coûts significatifs en matière de gestion des risques liés à la cybersécurité, afin de prévenir tout autre cyberattaque à l'avenir. Chaque Fournisseur de services a mis en place des systèmes et des plans de continuité des activités visant à minimiser le risque de cyberattaque grâce à des technologies, processus et contrôles appropriés, mais ces systèmes et plans sont intrinsèquement limités. Notamment, il est possible que certains risques n'aient pas été identifiés en raison de la nature changeante des cyberattaques.
La Société compte sur ses Fournisseurs de services tiers pour accomplir un grand nombre de ses opérations quotidiennes, et s'expose au risque d'insuffisance ou d'inefficacité des protections et des protocoles de ces Fournisseurs en matière de protection contre les cyberattaques. Les émetteurs des titres dans lesquels les Compartiments investissent, ainsi que les marchés et places boursières sur lesquels ces titres sont cotés ou négociés, encourent également des risques similaires en matière de cybersécurité, qui pourraient avoir des conséquences néfastes importantes sur lesdits émetteurs, marchés et places boursières et pourraient faire perdre de leur valeur aux Investissements des Compartiments concernés. La Société n'est pas en mesure de contrôler les plans et les systèmes mis en place par les émetteurs des titres dans lesquels les Compartiments investissent ou par les marchés et places boursières sur lesquels ces titres sont cotés ou négociés.

## FISCALITÉ

#### Généralités
L’information fournie dans la présente section n’est pas exhaustive et ne constitue pas un avis juridique ou fiscal. Les investisseurs potentiels doivent consulter leurs conseillers professionnels pour connaître les conséquences de la souscription, l'achat, la détention ou la vente d’Actions en vertu des lois des pays auxquels ils sont rattachés en matière fiscale.
Les paragraphes suivants constituent un bref aperçu de certains aspects de la législation fiscale irlandaise et de la loi et des pratiques applicables aux opérations évoquées dans le présent Prospectus. Ces informations sont fondées sur les lois et usages actuels applicables aux transactions évoquées dans le présent Prospectus. Comme pour tout investissement, rien ne peut garantir que la situation fiscale qui prévaut au moment de l'investissement dans la Société perdurera indéfiniment, car l'assiette et les taux fiscaux peuvent changer. Les investisseurs potentiels doivent s'informer ou prendre conseil, le cas échéant, sur les lois et réglementations, telles que celles relatives à la fiscalité et aux contrôles des changes, applicables aux souscriptions, détentions et rachats d'Actions dans leur pays, lieu de résidence et domicile.
Les dividendes, intérêts et plus-values éventuels que la Société reçoit au titre de ses investissements (autres que les titres d'émetteurs irlandais) peuvent être soumis à l'impôt, notamment sous la forme de retenue à la source, dans les pays où les émetteurs des titres concernés sont établis. La Société peut ne pas être pas en mesure de bénéficier de taux réduits de retenue fiscale à la source au titre des conventions fiscales en vigueur entre l’Irlande et les pays en question. Si cette situation évolue dans le futur et que l’application d’un taux inférieur permet à la Société d’être remboursée, la Valeur liquidative ne sera pas révisée et les gains seront attribués aux investisseurs existants au prorata de leurs avoirs respectifs au moment du remboursement. Cette section couvre uniquement les incidences fiscales applicables aux personnes qui ont un droit bénéficiaire sur les Actions.

#### Fiscalité irlandaise

###### Définitions

###### « Investisseur irlandais exonéré »
La liste ci-dessous résume les catégories de Résidents Irlandais ou de Résidents irlandais habituels qui sont exonérés en cas d'événement imposable si une déclaration appropriée a été fournie à la Société. Quoi qu’il en soit, il est important de noter que la totalité des détails et conditions pour chaque type d’Investisseur irlandais exonéré peut être trouvée aux articles 739B et 739D de la Loi fiscale (Taxes Act). Dans tous les cas où un investisseur considère qu’il peut être un « Investisseur irlandais exonéré », il doit contacter ses propres conseillers fiscaux pour s’assurer qu’il remplit bien les conditions nécessaires.

###### ;
- un régime de retraite exonéré d’impôt aux termes de l'Article 774 de la Loi Fiscale ou un contrat de rente ou un régime en fiducie aux termes de l'Article 784 ou 785 de la Loi fiscale ;
- une société d’assurance-vie aux termes de l'Article 706 de la Loi fiscale ;
- un organisme de placement aux termes de l'Article 739B(1) de la Loi fiscale ;
- un régime d’investissement spécial aux termes de l'Article 737 de la Loi fiscale ;
- un fonds commun de placement, auquel s'applique l'Article 731(5)(a) de la Loi fiscale.
- une organisation caritative aux termes de l'Article 739D(6)(f)(i) de la Loi fiscale ;
- une société de gestion qualifiée aux termes de l'Article 734(1) de la Loi fiscale ;
- une société spécifiée aux termes de l'Article 734(1) de la Loi fiscale ;
- certaines personnes exonérées d’impôt sur le revenu et d’impôt sur les plus-values en vertu de l'Article 784A(2) de la Loi fiscale si les Actions détenues sont des actifs d’un fonds de retraite approuvé ou d’un fonds de retraite minimum approuvé ou relevant de l'Article 848E de la Loi fiscale ;
- une société en commandite d'investissement aux termes de l'Article 739J de la Loi fiscale ;
- une personne bénéficiant d'une exonération de l’impôt sur le revenu et de l’impôt sur les plus-values en vertu de l'Article 787I de la Loi fiscale si les Actions détenues sont des actifs d’un PRSA ;
- une coopérative d’épargne au sens de l'Article 2 du Credit Union Act, 1997;
- une entreprise résidente irlandaise investissant dans un fonds monétaire étant une personne aux termes de l'Article 739D(6)(k)(I) de la Loi fiscale ;
- la National Pensions Reserve Fund Commission ou un instrument d'investissement de la Commission ;
- une entreprise résidente irlandaise étant une personne au sens de l'Article 739D(6)(m) de la Loi fiscale ; ou
- la National Asset Management Agency (NAMA), c'est-à-dire une personne visée à la Section 739D(6)(ka) de la Loi fiscale ;
- le Motor Insurers' Bureau of Ireland pour tout investissement, par ses soins, des sommes versées au Motor Insurers' Insolvency Compensation Fund en vertu de la loi Insurance Act de 1964 (modifié par la loi Insurance (Amendment) Act de 2018 ;
- l'Agence nationale de gestion du Trésor (NTMA, ou National Treasury Management Agency) ou le véhicule d'investissement d'un Compartiment (au sens de l'article 37 de la loi National Treasury Management Agency (Amendment) Act de 2014) dont le Ministère des finances est le seul bénéficiaire effectif, ou l'État agissant par l'intermédiaire de la NTMA ;
- tout autre Résident irlandais ou Résident irlandais habituel qui serait autorisé à posséder des Actions aux termes de la législation fiscale ou en vertu d’une concession ou d’un agrément écrit accordé par l’Administration fiscale irlandaise sans que cela ne puisse entraîner une charge fiscale pour la Société ou compromettre les exemptions fiscales dont bénéficie la Société ; ou
- un Intermédiaire, au sens de la Section 739B de la Loi fiscale, agissant pour le compte d'un porteur de parts qui remplit les critères ci-dessus.


###### « Personne étrangère »
Toute personne qui n'est ni Résident irlandais, ni Résident irlandais habituel à des fins fiscales, qui a fourni à la Société la déclaration figurant à l'Annexe 2B de la Loi fiscale (« Déclaration appropriée ») et au sujet de laquelle la Société n'est pas en possession d'informations qui suggéreraient que ladite déclaration est incorrecte ou a été à un moment inexacte.

###### « Intermédiaire » Toute personne qui :
- exerce une activité professionnelle qui implique la réception, pour le compte de tiers, de paiements versés par un organisme de placement ; ou
- détient pour le compte de tiers des actions d'un organisme de placement.


###### « Irlande »

###### La République d’Irlande.

###### Organisme	de	placement	de	portefeuille	Personnel	[Personal	Portfolio	Investment Undertaking (PPIU)]
Un organisme de placement, aux termes duquel tout ou partie du patrimoine de l’organisme peut être ou a été sélectionné par, ou dont la sélection de tout ou partie du patrimoine peut être ou a été déterminé par :
- l'investisseur,
- une personne agissant pour le compte de l'investisseur,
- une personne liée à l'investisseur,
- une personne liée à une personne agissant pour le compte de l'investisseur,
- l'investisseur et une personne liée à l'investisseur, ou
- une personne agissant pour le compte de l'investisseur et d'une personne liée à l'investisseur.


###### « Résident irlandais »/« Résident irlandais habituel »
« Résident irlandais » désigne toute personne résidant en Irlande aux fins fiscales. « Résident irlandais habituel » désigne toute personne résidant habituellement en Irlande aux fins fiscales. « Résident d'Irlande » doit être interprété en conséquence.

###### « Résidence – Particuliers »

###### Un individu sera considéré comme étant résident d’Irlande au titre d'une année fiscale s'il :
- a passé 183 jours ou plus en Irlande au cours de l’année concernée ; ou
- s’il a cumulé 280 jours de présence en Irlande, en comptabilisant le nombre de jours passés en Irlande l’année en cours et l’année précédente.

Si le nombre de jours de présence annuelle en Irlande est inférieur à 30 jours, il ne sera pas comptabilisé au titre du report du cumul de jours sur deux ans. La présence en Irlande pendant une journée s'entend de la présence personnelle d’un individu à n’importe quel moment de cette journée.

###### « Résidence habituelle – Particuliers »

###### Un individu qui a été résident en Irlande pendant trois années fiscales consécutives devient résident habituel avec prise d’effet au commencement de la quatrième année fiscale.

###### Par exemple, un individu qui est résident en Irlande pour les années fiscales :
- du 
- 1er janvier 2017 au 31 décembre 2017,
- du 
- 1er janvier 2018 au 31 décembre 2018, et
- du 
- 1er janvier 2019 au 31 décembre 2019deviendra Résident habituel à compter du 1er janvier 2020.


###### Un individu qui a été Résident irlandais habituel cesse de l’être à la fin de la troisième année fiscale consécutive où il a cessé d’y résider.

###### « Résident – Sociétés »
La législation fiscale irlandaise dispose qu’une entreprise immatriculée en Irlande est considérée comme résidant en Irlande aux fins fiscales. Une société dont la gestion centrale et le contrôle sont en Irlande est résidente en Irlande indépendamment de son lieu d’immatriculation. Une société dont la gestion centrale et le contrôle ne sont pas en Irlande, mais qui y est agréée, est résidente en Irlande, sauf si : -
- la société ou une société rattachée n'exerce pas d'activité en Irlande et si elle est en définitive contrôlée par des résidents d'États membres de l’Union européenne ou de pays avec lesquels l’Irlande a conclu un traité de double imposition, ou si la société ou une société rattachée sont des sociétés cotées sur une bourse reconnue de l’Union européenne ou d'un pays qui a conclu un traité de double imposition, ou
- la société n’est pas considérée comme résidente en Irlande conformément au traité de double imposition entre l’Irlande et un autre pays.

Si une société constituée en Irlande est gérée et contrôlée dans un autre Territoire visé, elle doit être considérée comme résident fiscal dudit territoire, afin de bénéficier des exonérations en vertu de la règle du lieu de constitution. Si une société constituée en Irlande n'est pas considérée comme résident fiscal de ce Territoire visé, elle conservera son statut de résident fiscal d'Irlande.

###### La loi de finances de 2014 a modifié les règles de résidence susmentionnées. A compter du 1er 
janvier 2015, toute société constituée en Irlande sera automatiquement considérée comme résident fiscal d'Irlande, sauf si elle est considérée résidente d'un autre pays avec lequel l'Irlande a conclu une convention de double imposition. Toute société constituée dans un pays étranger et centralement gérée et contrôlée en Irlande conservera son statut de résident fiscal d'Irlande.

###### Les sociétés constituées avant le 1er janvier 2015 ont jusqu'au 1er janvier 2021 pour se préparer aux nouvelles règles de résidence des entreprises qui entreront en vigueur à cette date.
Veuillez noter que la détermination de la résidence fiscale d’une société peut se révéler complexe dans certains cas ; par conséquent les investisseurs sont invités à consulter les dispositions législatives spécifiques de l’Article 23 A de la Loi fiscale.

###### « Période considérée »

###### Période de 8 ans prenant effet à l’acquisition des Actions par le porteur d'Actions et chaque période suivante de 8 ans prenant effet immédiatement après la précédente Période considérée.

###### « Déclaration appropriée »
Désigne la déclaration visée à l'Annexe 2B de la Loi fiscale, qui doit être remplie et signée. Une déclaration faite par un investisseur non Résident irlandais ou un intermédiaire est une Déclaration appropriée uniquement si l'organisme de placement n'a pas de raison de croire que les informations contenues dans la Déclaration appropriée ne sont pas, ou ne sont plus, exactes.

###### « Territoire visé » désigne :
- Un État membre de la Communauté européenne ; ou
- Un territoire (qui n'est pas un État membre) avec lequel il a été conclu des accords gouvernementaux.


###### « Personne irlandaise imposable »

###### Toute personne autre que :
- une personne étrangère, ou
- un investisseur irlandais exonéré.


###### « Loi fiscale » : la loi fiscale irlandaise de 1997 (« Taxes Consolidation Act, 1997 »), et ses amendements.

###### La Société
La Société est un organisme de placement au sens de l'Article 739B de la Loi fiscale ; par conséquent, en vertu de la loi et des usages en vigueur en Irlande, elle ne sera pas assujettie à la fiscalité irlandaise sur ses revenus et gains autres que les gains des événements imposables.

###### Généralement, un événement imposable naît en cas de distribution, rachat, annulation ou cession d’Actions ou à la clôture de la Période considérée.

###### Les Actions sont détenues par un Système de compensation et de règlement reconnu
Toute transaction liée aux Actions de la Société qui sont détenues dans un Système de compensation et de règlement reconnu par l’administration fiscale (Irish Revenue Commissioners) n’est pas considérée comme un événement imposable, quelle que soit la situation fiscale du porteur des Actions. Ainsi, la Société ne sera pas soumise à des obligations fiscales si les Actions sont détenues dans un Système de compensation et de règlement reconnu. Néanmoins, un porteur d'Actions peut être tenu de s’enregistrer auprès de l’administration fiscale irlandaise, si nécessaire.
Dans le cas d’un particulier, le taux d'imposition actuel de 41 % devra être pris en compte par le porteur d'Actions pour toutes les distributions et plus-values survenant en faveur du porteur d'Actions suite à l’encaissement, au rachat ou à la cession d’Actions par ce porteur. Si l'investissement est un organisme de placement de portefeuille personnel (« PPIU »), le taux d'imposition actuel de 60 % devra être pris en compte par le porteur d'Actions. Ce taux s’applique lorsque le porteur d'Actions, qui est un particulier, a correctement indiqué le détail de ses bénéfices dans sa déclaration de revenus produite dans les délais.
Lorsque le porteur d'Actions est une société et que les Actions ne sont pas détenues dans le cadre d'une opération de la sociéte, tout paiement sera traité comme étant soumis à l'impôt sur le revenu conformément au Cas IV de l'Annexe D (Case IV of Schedule D) de la Loi fiscale, au taux de 25 %.

###### Les Actions ne sont pas détenues par un Système de compensation et de règlement reconnu
Si les Actions ne sont pas détenues dans un Système de compensation et de règlement reconnu, la Société ne sera pas assujettie à l'impôt irlandais sur les événements imposables à l'égard de certains types d'investisseurs, dont les investisseurs non-résidents (voir les définitions au sujet des statuts de résidence pour de plus amples informations) et certains types d'investisseurs irlandais, notamment les œuvres caritatives, régimes de pension et sociétés d'assurance-vie qui sont des « Investisseurs irlandais
exonérés », si la	Déclaration appropriée a été fournie à la Société. Les autres circonstances dans lesquelles la Société ne sera pas assujettie à l'imposition irlandaise sur un événement potentiel imposable sont définies dans la Loi fiscale. Ces circonstances comprennent les réorganisations et les fusions de fonds.
Si la Société est tenue de comptabiliser l'impôt irlandais sur les plus-values issues d'événements imposables, le taux d'imposition des porteurs d'Actions (autres que les porteurs d'Actions qui sont des sociétés qui ont produit une Déclaration appropriée) est normalement de 41 % sur les distributions régulière (versements annuels ou à des intervalles plus fréquents). Le taux d'imposition des porteurs d'Actions (autres que les porteurs d'Actions qui sont des sociétés ayant fourni la Déclaration appropriée) est de 41 % pour tous les autres événements imposables, dont les cessions d'Actions. Un taux d'imposition de 25 % sera déduit des distributions et autres événements imposables pour les porteurs d'Actions qui sont des sociétés à condition que la Déclaration appropriée ait été établie.
La clôture d’une Période considérée est aussi considérée comme un événement imposable. Comme pour d'autres formes d'événements imposables, une plus-value peut survenir à moins que le porteur d'Actions donnant lieu à l'événement imposable ne soit 1) ni Résident irlandais ou Résident irlandais habituel ou 2) ni investisseur irlandais exonéré, à condition que l'investisseur ait rempli la Déclaration appropriée.
Si moins de 10 % de la Valeur liquidative des Actions de la Société sont détenus par des personnes irlandaises imposables, la Société choisira de ne pas appliquer de retenue à la source en cas de cession réputée des Actions de la Société et informera l'administration fiscale de ce choix. Les porteurs d'Actions qui sont des personnes irlandaises imposables seront donc tenus de restituer tout gain et de régler la taxe appropriée relative à la cession réputée directement à l’administration fiscale irlandaise. Les porteurs d'Actions doivent contacter la Société/l’Agent administratif pour vérifier si la Société a fait ce choix afin d’établir leurs obligations fiscales à l'égard de l’administration fiscale irlandaise.
Des dispositions permettent d'éviter la double imposition lorsqu'une cession effective est consécutive à une cession réputée. En cas d’imposition d’une cession effective d’Actions supérieure à l’impôt payé sur une cession réputée, il est possible de récupérer l’excès d’impôt.
Cependant, si moins de 15 % de la Valeur liquidative des Actions de la Société sont détenus par des personnes irlandaises imposables, la Société choisira de ne pas rembourser tout excès d'impôt aux porteurs d'Actions, qui devront le réclamer directement à l’administration fiscale irlandaise. Les porteurs d'Actions doivent contacter la Société/l’Administrateur pour vérifier que la Société a fait ce choix afin de déterminer s'ils doivent demander le remboursement de tout surplus d'impôt directement à l’administration fiscale irlandaise.

###### Récupération d’impôt par la Société
La Société a le droit de déduire tout impôt sur des paiements au porteur d'Actions ou, en l'absence de paiement, d’annuler ou de s’approprier suffisamment d’Actions du porteur d'Actions pour honorer les obligations fiscales.

###### Autres impôts irlandais
En tant qu’organisme de placement, dans la plupart des cas, les distributions payées par la Société ne devraient pas être assujetties à l’impôt irlandais sous la forme de retenues à la source sur les dividendes.
Les dividendes perçus par la Société sur ses investissements dans des actions irlandaises peuvent être soumis à une retenue d’impôt à la source (25 % au 1er janvier 2020). Toutefois, si la Société remplit une déclaration appropriée, elle aura le droit de recevoir des dividendes sur actions irlandaises sans déduction fiscale.

###### Les intérêts annuels reçus par la Société d’autres sociétés de résidence fiscale irlandaise ne sont généralement pas sujets à l’impôt irlandais retenu à la source.

###### Généralement, aucun droit de timbre ou autre impôt n’est payable en Irlande à l’émission, au rachat ou à la cession d’Actions de la Société.
Les distributions et intérêts reçus sur les titres émis dans des pays autres que l’Irlande peuvent être imposables, y compris sous la forme de retenues à la source. La Société peut ne pas pouvoir bénéficier d’une réduction du taux de retenue à la source en vertu d'un traité de double imposition entre l’Irlande et un autre pays.

###### Les intérêts, les dividendes et autres paiements annuels étrangers confiés à toute personne située en Irlande pour paiement à la Société sont exonérés de la taxe d’encaissement irlandaise.

###### Imposition des porteurs d'Actions

###### Interprétation
Afin de déterminer l'obligation fiscale en Irlande de tout porteur d'Actions, les paiements effectués par la Société à un porteur d'Actions qui détient des Actions détenues dans un Système de compensation et de règlement reconnu seront considérés comme des paiements avant déduction fiscale. Un porteur d'Actions peut donc être tenu de s’enregistrer auprès de l’administration fiscale irlandaise, si nécessaire.
Si les Actions sont libellées dans une devise autre que l’euro, certains porteurs d'Actions Résidents irlandais seront redevables de l’impôt sur les plus-values imposables à 33 % de la différence de change entre la devise étrangère et l’euro pour la durée de la période de détention des Actions. Les personnes qui ne sont ni résidente en Irlande, ni résidente habituelle en Irlande seront normalement uniquement redevables de cette charge si les Actions sont détenues aux fins d’une négociation au travers d’une succursale ou agence en Irlande.
Lorsqu’un investisseur irlandais imposable réalise une perte sur une vente d’Actions, il n'est pas possible de se prévaloir de cette perte, à moins qu’un gain sur des Actions ne soit considéré comme un revenu de transaction.

###### Fiscalité
Si la Société est en possession d'une Déclaration appropriée, les investisseurs irlandais exonérés et les porteurs d'Actions qui ne sont ni Résidents irlandais, ni Résidents irlandais habituels ne seront pas assujettis à l'impôt irlandais sur le revenu de leurs Actions ou sur les gains sur la vente de leurs Actions, à moins qu'elles ne soient détenues relativement à une activité ou une affaire exploitée en Irlande par le biais d'une succursale ou d'une agence. Si un porteur d'Actions ne remplit pas les conditions pour pouvoir déposer une Déclaration appropriée ou que ladite Déclaration appropriée n'a pas été correctement établie, les gains sur tout événement imposable seront imposés comme suit :
- Porteurs d'Actions 
- non constitués en personne moraleLes investisseurs imposables non constitués en personne morale ne seront pas assujettis à d'autres types d’imposition irlandaise sur le revenu de leurs Actions ou les gains réalisés sur la vente de leurs Actions si l’impôt à été déduit en bonne et due forme par la Société sur les paiements reçus par le porteur d'Actions. Ils peuvent néanmoins être redevables d’un impôt sur les gains en devises étrangères tel qu'indiqué ci-dessus.

Lorsque les Actions ne sont pas détenues dans un système de compensation reconnu, la Société n'a pas à déduire d'impôt. Tous les investisseurs imposables non constitués en personne morale qui reçoivent un paiement de la Société sur lequel l’impôt n’a pas été déduit seront imposables sur ce paiement. Toutefois, si le paiement est effectué à l'égard de l’annulation, du rachat ou de la cession d’Actions ou à la fin de la Période considérée, ce revenu sera réduit du montant réel ou versé par le porteur d'Actions pour l’acquisition des Actions. Ces paiements devraient être imposés au taux de 41 %. Ces investisseurs peuvent également être redevables d’impôts sur les gains en devises étrangères, comme indiqué à la section « Interprétation » ci-dessus.
Des dispositions spécifiques de lutte contre l'évasion fiscale sont applicables aux particuliers qui sont des Résidents irlandais détenant des parts dans des organismes de placement qui sont des PPIU. En fonction de la situation de chacun, un organisme de placement peut être considéré comme un PPIU pour certains, aucun ou tous les investisseurs, c’est-à-dire que ce sera un PPIU uniquement relativement aux particuliers pouvant « influencer » la sélection. Tout gain réalisé sur un événement imposable relativement à un organisme de placement qui est un PPIU relativement à un particulier
sera imposé à un taux de 60 %. Ce taux peut être augmenté dans certaines circonstances, si l’investisseur irlandais dans un PPIU ne donne pas de détails dans sa déclaration fiscale. Des exemptions spécifiques s’appliquent lorsque l'investissement a fait l'objet d'une vaste promotion et d'une offre publique. Par conséquent, il est peu probable que les dispositions relatives aux PPIU s’appliquent à cet organisme de placement.
- Porteurs d'Actions 
- constitués en personne moraleLes sociétés d'investissement irlandaises imposables qui reçoivent des distributions (annuelles ou à des intervalles plus fréquents) desquelles l’impôt a été déduit seront considérées comme ayant perçu un paiement annuel imposable au titre du Cas IV de l'Annexe D duquel l’impôt au taux de 25 % a été déduit. Ces investisseurs peuvent également être redevables d’impôts sur les gains en devises étrangères, comme indiqué ci-dessus (sous réserve de la clause du paragraphe suivant relative aux Actions détenues relativement à une activité).

Les sociétés d'investissement irlandaises imposables qui reçoivent des paiements, autres que des distributions annuelles ou à des intervalles plus fréquents) desquels l’impôt a été déduit, ne feront pas l'objet d'une imposition irlandaise supplémentaire sur les paiements reçus, sous réserve de la clause du paragraphe suivant relative aux Actions détenues relativement à une activité.
Les sociétés d'investissement irlandaises imposables dont les Actions sont détenues sur un compte de négoce relativement à une activité seront imposables sur les revenus ou les gains (montant incluant tout impôt déduit) en tant que partie à cette activité avec une déduction de l’impôt sur les sociétés exigible pour tout impôt déduit par la Société.
Tout investisseur constitué en personne morale qui est résident d'Irlande et reçoit un paiement de la Société duquel l’impôt n’a pas été déduit sera pleinement imposable sur ce paiement conformément au Cas IV de l'Annexe D, sauf si les Actions sont détenues sur un compte de négoce, auquel cas elles sont imposables conformément au Cas I de l'Annexe D. Toutefois, si le paiement est effectué à l'égard de l’annulation, du rachat ou de la cession d’Actions ou à la fin de la Période considérée, ce revenu sera réduit du montant réel ou versé par les porteurs d'Actions pour l’acquisition des Actions. Ces investisseurs peuvent également être redevables d’impôts sur les gains en devises étrangères, comme indiqué à la section « Interprétation » ci-dessus.

###### Taxe sur les acquisitions de capital
La cession d'Actions de la Société par les investisseurs ne sera généralement pas soumise à l’impôt irlandais sur les legs ou l’héritage (Capital Acquisition Tax) à 33 %, à la condition que la Société soit visée par la définition d’organisme de placement (au sens de la définition de l'Article 739B de la Loi fiscale) et que : (a) à la date du legs ou de l'héritage, le donataire ou le successeur ne soit ni domicilié ni résident habituel en Irlande ; (b) à la date de l'aliénation, le porteur d'Actions aliénant les Actions ne soit ni domicilié ni résident habituel en Irlande ; et (c) les Actions soient dans le legs ou l'héritage à la date dudit legs ou héritage et à la « date de l'évaluation » (au sens de l'Irish Capital Acquisitions Tax).

###### Droit de timbre
Généralement, aucun droit de timbre n’est prélevé en Irlande sur l’émission, la cession, l’annulation et le rachat d’Actions de la Société. Lorsqu’une demande de souscription ou de rachat est réglée par la cession de titres ou d’actifs irlandais, ces transferts peuvent être assujettis à un droit de timbre.
La Société ne sera pas assujettie au droit de timbre irlandais sur le transfert de titres ou de valeurs mobilières négociables sous réserve que les titres ou valeurs mobilières en question n’aient pas été émis par une société immatriculée en Irlande et que cette cession ne concerne pas des propriétés immobilières situées en Irlande ou tout droit ou intérêt relatif à de tels biens, ou des titres ou valeurs mobilières d’une société (autre qu’une société qui serait un organisme de placement au sens de l'Article 739B de la Loi fiscale) immatriculée en Irlande.
Aucun droit de timbre ne sera dû sur les reconstructions ou les fusions d’organismes de placement au sens de l'Article 739H de la Loi fiscale, à la condition que les reconstructions ou les fusions soient réalisées en toute bonne foi à des fins commerciales et non pour échapper à l’impôt.

###### Remboursements
Lorsque l'impôt est retenu par la Société parce qu'aucune Déclaration appropriée n'a été remise à la Société par les investisseurs, la législation irlandaise ne prévoit pas de remboursement fiscal aux porteurs d'Actions non constitués en personne morale ou aux porteurs d'Actions constitués en personne morale qui ne sont pas résidents en Irlande et qui ne sont pas redevables de l'impôt irlandais sur les sociétés autrement que dans les circonstances suivantes :
- l'impôt exigible a été déclaré en bonne et due forme par la Société et dans l'année suivant la déclaration, la Société peut prouver à l'administration fiscale qu'il est juste et raisonnable qu'ayant été payée, cet impôt soit remboursé à la Société ; ou
- lorsqu’une demande de remboursement d’impôt irlandais est présentée conformément aux articles 189, 189A, 192 et 205A [dispositions d'allègement (relieving provisions) relatives à certaines personnes présentant une incapacité].


###### Obligation de déclaration auprès de l'administration fiscale irlandaise (Irish Revenue Commissionners) desinvestisseurs irlandais
Les organismes de placement irlandais tels que la Société ont l'obligation de faire une déclaration annuelle auprès de l'Irish Revenue Commissionners relativement aux investisseurs irlandais et à la valeur de leur participation. Cependant, les Actions détenues dans un Système de compensation et de règlement reconnu sont exonérées de cette obligation de déclaration.

###### FATCA et CRS
La loi Hiring Incentives to Restore Employment Act, adoptée aux États-Unis le 18 mars 2010, inclut les dispositions « Foreign Account Tax Compliance Act » (« FATCA ») relatives à la fiscalité des comptes étrangers. Dans le cadre du FATCA, la Société est tenue de déclarer certaines informations relatives aux
« Specified United States persons » au sens du FATCA (personnes américaines spécifiques) qui possèdent, directement ou indirectement, une participation dans la Société conformément à l'Accord intergouvernemental (un « AIG ») entre les États-Unis et l'Irlande (« l'AIG conclu avec l'Irlande »), et en vertu de toute loi ou tout règlement d'Irlande applicable mettant en œuvre l'AIG conclu avec l'Irlande. Ces informations seront déclarées une fois par an directement à l'Irish Revenue Commissioners (fisc irlandais), qui les communiquera directement au fisc américain. Si la Société ne se conforme pas à ces obligations, elle sera soumise à une retenue à la source de 30 % sur certains versements de revenus de source américaine (y compris des intérêts et dividendes) (à partir du 1er juillet 2014) et sur le produit de la vente de biens susceptibles de générer des intérêts et des dividendes de source américaine (à partir du 1er janvier 2019) (dans chaque cas une « Retenue au titre du FATCA »), et pourrait faire l'objet de pénalités financières ou autres sanctions en vertu de la législation irlandaise.
Nous attirons votre attention sur le fait que plusieurs autres juridictions ont conclu des AIG semblables à l'AIG conclu avec l'Irlande, ou se sont engagées à le faire, pour l'échange transfrontalier automatique des informations fiscales, notamment sous le régime de la « Common Reporting Standard » (« CRS »), c'est-à- dire la norme commune de déclaration définie par l'Organisation de coopération et de développement économiques (« OCDE »). La CRS est une nouvelle norme mondiale unique pour l'échange automatique d'informations (« AEOI »). A noter qu'elle remplace la Directive 2003/48/CE du Conseil du 3 juin 2003 en matière de fiscalité des revenus de l'épargne sous forme de paiements d'intérêts (Directive sur la fiscalité de l'épargne), qui a été abrogée à compter du 1er 
janvier 2016, sous réserve des accords de transition. La CRS prolonge les travaux de l'OCDE et de l'UE, les normes mondiales de lutte contre le blanchiment d'argent et, notamment, l'accord intergouvernemental basé sur le FATCA. En vertu de la CRS, les juridictions concernées doivent communiquer certaines informations détenues par les établissements financiers concernant leurs investisseurs non résidents. La CRS est entrée en vigueur en Irlande le 1er janvier 2016.

###### Collecte et échange d'informations en vertu de la CRS
Afin de respecter les obligations qui lui incombent en vertu de la « Common Reporting Standard » (CRS), c'est-à-dire la norme commune de déclaration définie par l'Organisation de coopération et de développement économique (OCDE), et d'éviter les pénalités financières pouvant être imposées en la matière, la Société est tenue de collecter certaines informations concernant chaque porteur d'Actions qui n'est pas un Résident irlandais (ainsi que les bénéficiaires effectifs directs ou indirects des Actions, le cas échéant) et, dans la mesure requise en vertu de la CRS, de déclarer ces informations une fois par an à l'Irish Revenue Commissioners (fisc irlandais). Ces informations incluent le nom, l'adresse, le pays de résidence, le numéro d'identification fiscale, la date et le lieu de naissance (selon le cas) du porteur d'Actions qui n'est pas Résident irlandais et (le cas échéant) des bénéficiaires effectifs directs ou indirects des Actions, le « numéro de compte » et le « solde du compte » ou la valeur de celui-ci à la fin de chaque année civile, et la somme brute versée au porteur d'Actions ou portée au crédit de son compte durant l'année civile concernée (inclusion faite des produits de rachat totaux). Ces informations relatives à tous les porteurs d'Actions qui ne sont pas des Résidents irlandais sont alors communiquées par l'Irish Revenue Commissioners, de façon sécurisée, aux autorités fiscales des autres juridictions soumises à la CRS, conformément aux exigences (et uniquement aux fins du respect) de la CRS.
Toute personne souhaitant déposer une plainte à ce sujet est priée de contacter l'Agent de services britannique, qui la transmettra au Gestionnaire. De plus amples informations concernant la CRS sont disponibles sur la page consacrée à l'échange automatique d'informations du site https://www.revenue.ie/en/companies-and-charities/international-tax/aeoi/what-is-aeoi.aspx.
Chaque investisseur accepte de fournir à la Société les informations et documents stipulés par la loi applicable, ainsi que tout document supplémentaire raisonnablement demandé par la Société qui est nécessaire ou souhaitable pour que la Société respecte les obligations qui lui incombent en vertu du FATCA, de l'AIG conclu avec l'Irlande et de la CRS.
La Société veillera à honorer les obligations qui lui incombent en vertu du FATCA, de l'AIG conclu avec l'Irlande, de la CRS et de toute loi irlandaise de mise en œuvre afin d'éviter toute Retenue au titre du FATCA, pénalité financière ou autre sanction. Toutefois, la Société pourrait ne pas être en mesure d'honorer ces obligations si elle ne reçoit pas les informations et/ou documents requis concernant chaque porteur d'Actions et les bénéficiaires effectifs directs ou indirects des Actions (le cas échéant). Rien ne peut garantir que la Société sera en mesure d'honorer ces obligations. Si la Société fait l'objet d'une Retenue au titre du FATCA, d'une pénalité financière ou d'autres coûts, frais ou engagements à cause d'un porteur d'Actions, ou si elle est tenue de facturer à ce porteur d'Actions une Retenue au titre du FATCA, elle pourra racheter toutes les Actions de ce porteur d'Actions et prendre toutes les mesures nécessaires pour s'assurer que c'est ce porteur d'Actions qui assumera la Retenue au titre du FATCA ou la pénalité financière, ainsi que tous les autres coûts et frais associés.
Tous les investisseurs potentiels et les porteurs d'Actions sont invités à consulter leur conseiller fiscal afin de déterminer les conséquences possibles du FATCA, de l'AIG conclu avec l'Irlande et de la CRS sur leurs investissements dans la Société.

###### Fiscalité du Royaume-Uni

###### Généralités
Les informations sur la fiscalité données ci-dessous sont un sommaire général de certaines conséquences des lois fiscales du Royaume-Uni susceptibles de concerner la Société et ses porteurs d'Actions. Ce sommaire n'est pas un exposé complet de tous les aspects techniques de la structure et ne constitue pas des conseils fiscaux ou juridiques aux investisseurs. Les investisseurs potentiels doivent prendre connaissances des conséquences fiscales générales d'un investissement dans la Société et, au besoin, consulter leurs propres conseillers professionnels. Les informations ci-dessous sont relatives aux investisseurs intégrant la Société aux fins d’investissement. Elles ne concernent pas certaines catégories de porteurs d'Actions, tels que les négociants de titres et les sociétés d’assurance, les services fiduciaires et les personnes qui ont acquis leurs Actions en raison de leur emploi ou de l'activité professionnelle d'un tiers. Comme pour tout investissement, il est impossible de garantir que la situation fiscale réelle ou envisagée au
moment de l’investissement dans la Société perdurera indéfiniment. Les conséquences fiscales pour chaque investisseur dans la Société peuvent dépendre de sa situation fiscale spécifique et des lois applicables de tout pays auxquelles l'investisseur est assujetti. Les informations ci-dessous sont relatives aux conséquences fiscales du Royaume-Uni pour un particulier résidant et domicilié au Royaume-Uni, ou pour une société résidente du Royaume-Uni, investissant dans la Société. Les conséquences fiscales peuvent être différentes pour les investisseurs qui ne sont pas des résidents du Royaume-Uni ou ne sont pas domiciliés au Royaume-Uni à des fins fiscales. Les investisseurs et les investisseurs potentiels doivent s'adresser à leur propre conseiller fiscal professionnel. Ces informations sont fondées sur les lois et les usages fiscaux appliqués par l'administration fiscale et douanière (HM Revenue and Customs), lesquels peuvent être modifiés à tout moment, avec effet rétroactif possible.

###### La Société
Les Administrateurs entendent gérer les affaires de la Société de sorte qu'elle ne puisse être considérée comme résidente au Royaume-Uni aux fins des règles fiscales britanniques. Par conséquent, et sous réserve que la Société n'exploite pas une activité au Royaume-Uni par l'intermédiaire d'un agent ou d'une installation fixe d'affaires situé(e) au Royaume-Uni et qui constitue un établissement permanent aux fins de la fiscalité britannique, la Société ne sera pas assujettie à l'impôt britannique sur les sociétés ou sur le revenu, excepté dans les conditions notées ci-après relativement aux impôts potentiels sur certaines sources de revenus ou autres sommes au Royaume-Uni. Les Administrateurs entendent gérer les affaires de la Société de manière à ce qu'il n'existe pas de tels établissements permanents, dans la mesure où ils y parviennent, mais rien ne peut garantir que les conditions nécessaires pour prévenir la création de tels établissements permanents seront toujours satisfaites.

###### Certains intérêts et autres montants reçus par la Société de source britannique peuvent être assujettis à une retenue d’impôt à la source ou autre au Royaume-Uni.

###### Porteurs d’Actions
Sous réserve de leur situation personnelle, les porteurs d'Actions qui sont des particuliers et dont la résidence fiscale est au Royaume-Uni seront assujettis à l'impôt britannique sur le revenu au titre des dividendes ou autres revenus distribués par la Société, que ces distributions soient réinvesties ou non, ainsi que sur la part qui leur revient des revenus non distribués par un fonds déclarant. La nature de la charge fiscale et tout droit à un crédit d'impôt dans le cadre de ces dividendes et distributions dépendent de plusieurs facteurs, parmi lesquels la composition des actifs de la Société concernés et l'ampleur de l'intérêt du porteur d'Actions dans la Société.
Chacun des Compartiments sera réputé constituer un « fonds offshore » aux fins des dispositions de la Partie 8 du Taxation (International and Other Provisions) Act 2010 (« TIOPA 2010 »). En vertu de ces textes de loi, certains bénéfices résultant de la vente, du rachat ou de toute autre aliénation d'actions de fonds offshore (y compris un rachat en numéraire par la Société) détenues par des personnes résidentes au Royaume-Uni aux fins fiscales seront imposés au moment de la vente, du rachat ou de l'aliénation en tant que revenu et non en tant que plus-value sur un capital. Cette règle ne s'applique pas lorsqu’un Compartiment est agréé par l’administration fiscale et douanière britannique (HMRC) en tant que fonds déclarant au cours de la période durant laquelle les actions de la Société ont été détenues.
Les Administrateurs ont obtenu le statut de fonds déclaré conféré par le HMRC pour chaque Compartiment avec effet au 1er juillet 2010, ou, si elle intervient ultérieurement, à compter de la première émission. Pour chaque période comptable, la Société est donc tenue de déclarer aux investisseurs 100 % du revenu net détenu par chaque Compartiment selon ses comptes, et le rapport doit être déposé dans un délai de six mois à compter de la clôture de la période comptable concernée. Les investisseurs particuliers résidant au Royaume-Uni sont imposables sur ce revenu déclaré, qu'il soit ou non réellement distribué et qu'une plus- value soit ou non réalisée ou qu'une plus-value eut ou non été réalisée en cas de rachat si le Compartiment n'avait pas eu le statut de fonds déclarant. Ce revenu est calculé à partir du revenu comptable, ajusté pour certains postes de dépenses, le capital et autres. En particulier, les porteurs d'Actions doivent noter que tous profits dérivés des activités de négociation seront considérés comme un revenu à déclarer. Si les activités du Compartiment sont considérées, intégralement ou partiellement, comme des activités de négociation, le revenu annuel à déclarer par les porteurs d'Actions ainsi que le montant correspondant de leur impôt seront probablement beaucoup plus importants que cela n’aurait autrement été le cas.  Les Administrateurs

###### s’efforceront de maintenir l’agrément de chaque Compartiment en tant que fonds déclarant, sans pour autant pouvoir le garantir.
Sous réserve que chaque Compartiment conserve le statut de fonds déclarant au cours de la période de détention d'Actions par un porteur d'Actions, les gains réalisés sur l'aliénation d’Actions de ces Compartiments par un contribuable britannique seront imposables en tant que capital et non en tant que revenu, à moins que l'investisseur soit courtier en valeurs mobilières. Ces gains pourront être diminués en fonction de différentes règles d’exemption britanniques, générales ou spécifiques, applicables aux porteurs d'Actions et pourront permettre une diminution proportionnelle des charges fiscales encourues par certains investisseurs.
Les 
porteurs d'Actions doivent noter que dans la mesure où la Société n'a pas l'intention de déclarer de dividendes au regard des Compartiments pour les périodes comptables pour lesquelles le statut de fonds déclarant est obtenu, le revenu à déclarer en vertu des règles régissant les fonds déclarants sera uniquement attribué aux porteurs d'Actions qui le seront toujours à la clôture de la période comptable correspondante. La réglementation permet (sans obligation) à un fonds déclarant de décider de réaliser une régularisation des revenus ou d'effectuer des ajustements de revenu, ce qui devrait minimiser cet effet. Les Administrateurs se réservent le droit de ce choix au regard de chaque Compartiment.
Le Chapitre 6, Partie 3 des Règlementations fiscales de 2009 sur les fonds étrangers [Offshore Funds (Tax) Regulations 2009] (« les Réglementations ») dispose que les transactions opérées par un fonds OPCVM, tel que la Société, ne sont généralement pas considérées comme des transactions commerciales aux fins du calcul du revenu à déclarer des fonds déclarants qui présentent une diversité réelle de propriété. A cet égard, les Administrateurs confirment que tous les Compartiments sont principalement destinés aux investisseurs professionnels et institutionnels, et promus à cette fin, bien que les souscriptions soient aussi acceptées de toutes les catégories d'investisseurs. Aux fins des Règlementations, les Administrateurs s’engagent à ce que les participations dans la Société soient suffisamment disponibles et largement commercialisées afin de toucher et d’attirer les catégories d’investisseurs visées.
Le Chapitre 3, Partie 6 du « CTA 2009 » dispose que si, à quelque moment que ce soit au cours d'une période comptable, un investisseur privé assujetti à l'impôt britannique sur les sociétés détient un intérêt dans un fonds étranger qui ne satisfait pas à la règle de l'investissement non admissible (« non-qualifying investments test ») à tout moment de la période, l'intérêt détenu par cet investisseur privé sera considéré pour la période comptable comme s'il s'agissait de droits sous le régime d'un rapport de créancier au sens des règles relatives à l'imposition de la plupart des créances privées contenue dans le CTA 2009 (« le Corporate Debt Regime » ou régime des créances privées). Les acquisitions d'actions (comme indiqué ci- dessus) constituent des intérêts dans un fonds étranger. Si un fonds ne satisfait pas à cette règle (par exemple, s'il investit dans des instruments de créance, des titres ou du numéraire et que la valeur de marché de ces investissements excède 60 % de la valeur de marché de tous ses investissements), ses actions seront prises en compte au titre de l’impôt sur les sociétés dans le cadre du Régime des créances privées. En conséquence, si un fonds ne répond pas à la règle, tous les rendements sur les actions détenues par un investisseur privé au regard de chaque période comptable durant laquelle le fonds ne répond pas à la règle (incluant les plus-values, bénéfices et déficits ainsi que les plus et moins-values de change) seront imposés ou exemptés au titre de rentrée ou de dépense de revenu sur une base comptable de juste valeur. Ainsi, un investisseur privé dans la Société peut, en fonction de sa situation particulière, encourir un impôt sur les sociétés pour une hausse latente de la valeur de ses avoirs en Actions (et, de la même manière, obtenir une compensation de l’impôt sur les sociétés pour une réduction latente de la valeur de ses avoirs en Actions). L’effet des provisions liées aux avoirs dans des sociétés étrangères contrôlées (décrites ci-après) sera donc largement atténué. En 2013, le gouvernement britannique a tenu une consultation sur l'avenir du Corporate Debt Regime, contenant des propositions de réforme éventuelle de cet aspect du régime.
Nous attirons l'attention des 
porteurs d'Actions ayant le statut de résident fiscal au Royaume-Uni sur les dispositions du Chapitre 2, Partie 13 de l'Income Tax Act 2007 (loi relative à l'impôt sur le revenu), dont les règles de lutte contre l'évasion fiscale visent la cession d'actifs à des personnes à l'étranger, et en vertu desquelles le revenu dégagé par la Société peut être attribué à ces porteurs d'Actions, qui peuvent de ce fait devenir imposables au titre du revenu et des bénéfices non distribués de la Société. Cette législation ne sera toutefois pas applicable si ces porteurs d'Actions font apparaître au HM Revenue & Customs :
- qu'il ne serait pas raisonnable de conclure en les circonstances que la raison d'éviter l'assujettissement à l'impôt était l'objet, ou l'un des objets, pour lequel les ou l'une des transactions considérées ont été effectuées ;
- que toutes les transactions sont de réelles opérations commerciales et qu'il ne saurait être raisonnable de conclure, en les circonstances, que les ou l'une des transactions ont été incidemment conçues dans l'objectif d'échapper à l'impôt ; ou
- à l'égard d'une transaction effectuée le ou après le 6 avril 2012, que toutes les transactions concernées sont réelles et ont été effectuées dans des conditions de concurrence normale, et que si le porteur d'Actions était imposé en vertu du Chapitre 2 de la Partie 13 pour ces transactions, cette imposition constituerait une restriction injustifiée et disproportionnée au regard de la liberté garantie par le Titre II ou IV de la Partie Trois du Traité sur le fonctionnement de l'Union Européenne ou par la Partie II ou III de l'Accord sur l'EEE.

La Partie 9A du TIOPA 2010 assujettit les sociétés résidentes au Royaume-Uni à l’impôt sur les bénéfices de certaines entreprises non résidentes dans lesquelles elles détiennent des intérêts. Les dispositions concernent, de manière générale, les sociétés résidant au Royaume-Uni qui détiennent, seules ou avec certaines autres personnes associées, des actions leur conférant un droit sur au moins 25 % des bénéfices d'une entreprise non résidente (une « Participation de 25 % »), en particulier lorsque cette entreprise non résidente est contrôlée par des personnes résidant au Royaume-Uni et que son niveau d'imposition est moindre sur son territoire de résidence. La législation ne porte pas sur l’imposition des plus-values sur le capital. De plus, ces dispositions ne doivent normalement pas s’appliquer si le porteur d'Actions a des raisons de penser qu’il ne détient pas une Participation de 25 % dans la Société à l'égard de l’exercice comptable complet correspondant.
L'attention des personnes dont la résidence fiscale est au Royaume-Uni est attirée sur les dispositions de l'Article 13 de la loi de 1992 sur les plus-values imposables (Taxation of Chargeable Gains Act 1992) (« Article 13 »). L'Article 13 est applicable à un « participant » (« participator ») fiscalement imposable au Royaume-Uni (ce terme incluant un actionnaire) si, à quelque moment que ce soit, lorsqu'une plus-value acquise par la Société est imposable à ce titre, la Société est elle-même contrôlé par suffisamment peu de personnes pour faire d'elle une personne morale qui aurait été une société dite « fermée » si elle n'avait pas été résidente au Royaume-Uni aux fins fiscales. Les dispositions de l'Article 13 pourraient avoir pour conséquence que toute personne qualifiée de « participant » dans la Société soit traitée, au titre de l'imposition britannique des plus-values imposables, comme si une part des plus-values acquises par la Société avait été acquise directement par ladite personne, cette part étant proportionnellement égale à la plus-value correspondant de manière équitable et raisonnable à l'intérêt proportionnel de ladite personne dans la Société en tant que « participant ». Aucune obligation au titre de l'Article 13 ne saurait être portée par ces personnes si la part pouvant être attribuée à cette personne et à toute personne associée aux fins de la fiscalité britannique n'excède pas un quart de la plus-value ; de plus, des exemptions s'appliquent également si aucune acquisition, participation ou cession d'actifs n'avait pour but principal l'évasion fiscale ou si les plus-values acquises suite à la cession des actifs ont seulement été utilisées dans le but d'effectuer des activités commerciales réelles et correspondant à une réalité économique, en dehors du Royaume-Uni. Dans le cas de particuliers résidents britanniques domiciliés hors du Royaume-Uni, l'Article 13 s'applique sur la base du rapatriement dans certaines circonstances.
Le droit de timbre (Stamp Duty Reserve Tax) ne devrait pas s'appliquer aux accords de cession d'Actions dans la Société étant donné que la Société n'a pas été constituée au Royaume-Uni ; les Actions ne seront enregistrées sur aucun registre du Royaume-Uni et ne seront pas associées aux Actions émises par une personne morale constituée au Royaume-Uni. Les instruments juridiques de cession d’Actions dans la Société devraient être hors du champ d'application du régime britannique du droit de timbre, à condition que ces instruments soient utilisés en dehors du Royaume-Uni.

###### Les investisseurs, résidents britanniques sont aussi concernés par la déclaration prévue dans la section intitulée « FISCALITÉ – Fiscalité irlandaise – FATCA et CRS » en page 100.

#### Régime fiscal fédéral américain sur le revenu

###### Conseils relatifs à la fiscalité fédérale américaine
Comme pour tout investissement, les conséquences fiscales d'un placement dans les Actions peuvent être déterminantes dans l'analyse d'un éventuel investissement dans la Société. Ce Prospectus aborde, de manière générale uniquement, certaines conséquences de la législation fiscale fédérale américaine sur le revenu et ne prétend pas traiter de toutes les conséquences fiscales applicables à la Société ou à toutes les catégories d’investisseurs, dont certains peuvent être assujettis à des règles spécifiques. En particulier, les Personnes américaines, au sens que confère à ce terme la loi fiscale fédérale américaine sur le revenu, ne sont généralement pas autorisées à investir dans la Société ; les informations qui suivent ne traitent donc pas des conséquences fiscales d'un investissement dans les Actions pour ces personnes. Les informations suivantes partent du principe qu'aucune Personne américaine ne détient ni ne détiendra directement ou indirectement, ou ne sera réputée détenir en raison de certaines règles juridiques fiscales de propriété implicite, quelques Actions que ce soit de la Société ou des Compartiments. La Société ne peut toutefois garantir qu’il en sera toujours ainsi. En outre, les renseignements indiqués partent du principe que ni la Société ni aucun des Compartiments ne détiennent d’intérêts (autres qu’en qualité de créancier) dans une United States real property holding corporation 
(société holding américaine de biens immobiliers) au sens du code fiscal américain (U.S. Internal Revenue Code de 1986), tel qu'amendé (le « Code »). Les investisseurs potentiels sont priés de consulter leur conseiller fiscal pour connaître les conséquences spécifiques d’un investissement dans la Société en vertu du droit fiscal américain fédéral, national, local et étranger sur le revenu, ainsi qu’au regard des questions fiscales spécifiques aux dons, aux biens immobiliers et aux successions.
Aux fins des présentes, une « Personne américaine », telle que définie par la loi fiscale fédérale américaine sur le revenu, désigne un citoyen américain ou un étranger résidant aux États-Unis (tel que défini dans la loi fiscale fédérale américaine sur le revenu), toute entité considérée comme une personne morale au titre de la fiscalité américaine et créée ou organisée aux États-Unis ou en vertu du droit des États-Unis ou de l'un de ses États (District de Columbia compris), tout patrimoine dont le revenu est assujetti à l'impôt américain sur le revenu, quelle qu'en soit la source, et tout service fiduciaire dont l'administration est principalement supervisée par une cour de justice aux États-Unis et dont les décisions principales sont placées sous le contrôle d'un ou plusieurs fiduciaires américains. Les personnes ayant perdu leur citoyenneté américaine et résidant hors des États-Unis peuvent également, dans certaines circonstances, être considérées comme des Personnes américaines au sens de la loi fiscale fédérale américaine sur le revenu. Les personnes qui sont étrangères aux États-Unis mais qui y ont passé 183 jours ou plus au cours des deux dernières années devront vérifier auprès de leur conseiller fiscal si elles ont le statut de résident aux États-Unis.
Si une société de personnes détient des Actions, le traitement appliqué à chaque membre en vertu de la loi fiscale fédérale américaine sur le revenu dépend généralement du statut de ce membre et des activités de la société. Les membres d'une société de personnes détenant des Actions sont invités à consulter leur conseiller fiscal.
L’analyse suivante suppose, pour plus de commodité, que la Société et chacun de ses Compartiments seront traités en tant qu’entité unique au titre de la loi fiscale fédérale américaine sur le revenu. La législation dans ce domaine est incertaine. Il est donc possible que la Société adopte une autre position et considère chaque Compartiment de la Société comme une entité distincte au titre de la loi fiscale fédérale américaine sur le revenu. Rien ne peut garantir que l’US Internal Revenue Service adoptera la même position que la Société.

###### Imposition de la Société
La Société entend généralement gérer ses affaires de manière à ne pas pouvoir être considérée comme exerçant une activité aux États-Unis ; en conséquence, ses revenus ne devraient pas être considérés comme « effectivement liés » à une activité américaine exercée par la Société. Si aucun revenu de la Société n'est effectivement lié à une activité américaine, certaines catégories de revenus [dont les dividendes (et certains substituts de dividendes et paiements équivalant à des dividendes sur des swaps d'actions et autres IFD) et certains types de revenus d'intérêts], tirées de sources américaines peuvent, le cas échéant, être assujetties à un impôt américain de 30 % (à moins qu'elles puissent bénéficier d'un taux
réduit en vertu d'une convention), lequel impôt est généralement directement retenu sur ces revenus. Certaines autres catégories de revenus, dont, de manière générale, la plupart des formes de revenus d'intérêts d'origine américaine [p. ex., intérêt et prime d'émission sur les titres de créance de portefeuille (lesquels peuvent inclure des bons du Trésor américain, des obligations avec prime d'émission assorties d'une échéance d’origine d'au plus 183 jours et des certificats de dépôt) et plus-values sur le capital (y compris dérivées d’opérations sur options] ne seront pas assujetties à cette retenue d’impôt de 30 % à la source. Si la Société perçoit un revenu effectivement lié à une activité américaine, ce revenu sera assujetti à l’impôt fédéral américain aux taux progressifs applicables aux entreprises nationales américaines, et la Société sera imposée au titre des bénéfices des succursales sur les plus-values sorties ou réputées sorties des États-Unis.
Comme mentionné ci-dessus, la Société a l'intention de gérer ses affaires de manière à éviter d'être considérée comme exerçant une activité aux États-Unis au titre de l’impôt fédéral américain sur le revenu. Plus spécifiquement, la Société entend remplir les conditions d'exonération du Code, en vertu desquelles elle ne pourra être considérée comme exerçant une telle activité si ses opérations se limitent au négoce de valeurs mobilières, de titres ou de marchandises pour son propre compte. Ces règles d'exonération s'appliquent, que le négoce soit effectué par la Société ou par un courtier, agent commissionné, dépositaire ou autre agent résident, y compris si ledit agent est habilité à prendre des décisions dans la réalisation des transactions. Ces règles d’exonération ne s’appliquent pas aux négociants en valeurs mobilières, titres ou marchandises ; la Société n'entend pas avoir ce statut de négociant. De plus, l'exonération pour négoce de marchandises s'applique uniquement si les marchandises sont des biens communément négociés sur un marché organisé de produits de base, et si la transaction est conforme aux transactions communément réalisées sur ces marchés.
Il est toutefois important de noter qu'il existe peu de directives, en tenant compte des réglementations proposées encore à finaliser, sur le traitement fiscal des personnes non américaines qui effectuent des opérations sur des positions dérivées sur titres et sur marchandises (incluant les dérivés sur devises) pour leur propre compte aux États-Unis. Par exemple, les propositions de réglementations prévoient une exonération des intérêts de négociation sur les devises et les dérivés sur devises uniquement s'il s'agit de devises communément négociées sur un marché organisé. Les futures directives pourraient obliger la Société à modifier la manière dont elle exerce cette activité aux États-Unis.
La Société a des obligations de diligence raisonnable et de déclaration d'informations en vertu du FATCA. Pour de plus amples informations concernant les obligations qui reviennent à la Société en vertu du FATCA et de l'AIG conclu avec l'Irlande, nous recommandons aux investisseurs potentiels de lire la section intitulée

###### « FISCALITÉ – Fiscalité irlandaise – FATCA et CRS » en page 100.

###### Imposition des porteurs d'Actions
Les conséquences fiscales américaines pour les porteurs d'Actions sur les distributions de la Société et les aliénations d'Actions dépendent généralement de la situation personnelle des porteurs d'Actions, notamment si un porteur d'Actions exploite une activité aux États-Unis ou est autrement imposable en tant que Personne américaine.
Les 
porteurs d'Actions seront tenus de fournir les documents adéquats attestant de leur statut non imposable aux États-Unis, ainsi que les informations fiscales additionnelles que les Administrateurs pourraient périodiquement demander. Toute information requise non fournie peut placer un porteur d'Actions dans l'obligation de subir une retenue à la source, de fournir des renseignements fiscaux à l’administration fiscale américaine et/ou de se soumettre au rachat obligatoire, à la cession ou à l'aliénation des	droits	dont	il	jouit	sur	ses	Actions
.

## ANNEXE I

#### Bourses et Marchés réglementés
A l’exception des investissements autorisés dans des titres non cotés ou des parts de sociétés d’investissement à capital variable, les investissements seront limités aux valeurs mobilières négociées dans les bourses de valeurs et sur les marchés indiqués dans ce Prospectus (actualisé à tout moment), tels que définis ci-dessous :
- l'ensemble des bourses de valeurs des États membres de l'Union européenne, de l'Australie, du Canada, de Hong Kong, de l'Islande, du Japon, du Liechtenstein, de la Nouvelle Zélande, de la Norvège, de la Suisse, du Royaume-Uni et des États-Unis ; et
- les places boursières suivantes :

| Pays | Bourse |
| --- | --- |
| Abu Dhabi | Abu Dhabi Securities Exchange |
| Argentine | Bolsa de Comercio de Buenos Aires |
| Bermudes | Bermuda Stock Exchange |
| Brésil | BM&F Bovespa |
| Chili | Santiago Stock Exchange |
| Chine | Shanghai Stock Exchange Schenzhen Stock Exchange |
| Colombie | Bolsa de Valores de Colombia |
| Dubaï | Dubai Financial Market |
| Égypte | Egyptian Exchange |
| Indonésie | Indonesia Stock Exchange |
| Inde | National Stock Exchange of India |
| Israël | Tel-Aviv Stock Exchange |
| Malaisie | Bursa Malaysia |
| Mexique | Bourse du Mexique |
| Nigeria | Bourse du Nigeria |
| Oman | Muscat Securities Market |
| Pérou | Bolsa de Valores de Lima |
| Philippines | Philippine Dealing and Exchange |
| Qatar | Qatar Stock Exchange |
| Russie | Moscow Exchange |

| Pays | Bourse |
| --- | --- |
|  |  |
| Singapour | Singapore Exchange |
| Afrique du Sud | Johannesburg Stock Exchange |
| Corée du Sud | Korea Exchange |
| Taïwan | Taiwan Stock Exchange |
| Thaïlande | The Stock Exchange of Thailand |
| Turquie | Istanbul Stock Exchange |
| Vietnam | Ho Chi Minh City SE |

- Les marchés réglementés suivants :
	- Les marchés dérivés autorisés par un État membre de l’EEE ;
	- Les marchés dérivés autorisés au Royaume-Uni ;
	- le marché organisé par l'International Capital Market Association ;
	- le marché britannique (i) dirigé par les banques et autres institutions réglementées par la FCA et assujetties aux dispositions de Conduite interprofessionnelle du Market Conduct Sourcebook de la FCA et (ii) des produits qui ne sont pas des produits d'investissement et qui sont soumis aux directives contenues dans le « Non-Investment Product Code » rédigé par les participants aux marché londonien, y compris la FCA et la Banque d’Angleterre (anciennement « The Grey Paper ») ;
	- le NASDAQ aux États-Unis ;
	- le marché des titres gouvernementaux américains opéré par des négociants primaires réglementé par la Banque de la Réserve fédérale à New York ;
	- Le marché de gré à gré des États-Unis opéré par des négociants primaires et secondaires réglementé par la Securities and Exchanges Commission et la National Association of Securities Dealers (et par les institutions bancaires réglementées par le US Controller of the Currency, le Federal Reserve System ou la Federal Deposit Insurance Corporation) ;
	- l'AIM - Marché des investissements alternatifs au Royaume-Uni, réglementé et exploité par la Bourse de Londres ;
	- le marché de gré à gré au Japon réglementé par la Securities Dealers Association of Japan ;
	- le marché français hors cote des titres de créance négociables ;
	- le marché hors cote des obligations du gouvernement du Canada réglementé par l'Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières ;
	- le marché régi par les « listed money market institutions » (établissements cotés du marché monétaire) tel que décrit par la Banque d'Angleterre dans sa publication « The Regulation of the Wholesale Case and OTC Derivatives Market » (en livres sterling, devises étrangères et lingots) ;

- l'EASDAQ (European Association of Securities Dealers Automated Quotation). L'EASDAQ est un marché récent, et le niveau général de la liquidité peut être moins bon que celui de places boursières établies ;
- HI-MTF (système multilatéral de négociation) ;
- NYSE Bond match (système multilatéral de négociation) ;
- EUROTLX (système multilatéral de négociation) ;
- EURO MTF (système multilatéral de négociation) ;
- MTS Belgium (système multilatéral de négociation) ;
- MTS France (système multilatéral de négociation) ; et
- MTS Ireland (système multilatéral de négociation).

S'agissant des investissements dans les IFD, un Compartiment ne peut investir que dans des IFD des Marchés réglementés de l'Espace économique européen (EEE) ou des Marchés réglementés hors EEE indiqués ci-dessus.
Les marchés et bourses de valeurs susmentionnés sont indiqués conformément aux exigences de la Banque centrale, mais la Banque centrale ne publie pas de liste des marchés ou bourses de valeurs approuvés.

## ANNEXE II

#### Investissement et gestion efficace de portefeuille
- 
###### investissements dans des IFD

Les dispositions suivantes s'appliquent lorsqu'un Compartiment propose d'effectuer des transactions sur IFD, si celles-ci visent une gestion efficace de portefeuille ou sont indiquées dans la politique d'investissement du Compartiment, aux fins d'investissement direct. Les IFD pourront être utilisés, sous réserve des conditions et limites définies par la Banque centrale, uniquement en conjonction avec une procédure de gestion du risque (PGR) permettant à un Compartiment de mesurer, surveiller et gérer les risques associés aux IFD à des fins d'investissement direct et/ou de gestion efficace de portefeuille. A la demande des porteurs d'Actions, la Société fournira des compléments d'informations sur les méthodes mises en œuvre, notamment concernant les limites quantitatives appliquées et toute évolution récente des caractéristiques de risque et de rendement des principales catégories d'Investissement. Le Gestionnaire d'investissement peut utiliser de nouvelles techniques et de nouveaux instruments occasionnellement mis au point, à condition qu'ils soient conformes aux exigences de la Banque centrale et utilisés conjointement avec une PGR approuvée par la Banque centrale. En outre, des transactions sur IFD peuvent être effectuées pour toute autre raison jugée bénéfique au Compartiment par les Administrateurs. Bien que ce ne soit pas dans l’intention du Gestionnaire d’investissement d’appliquer un effet de levier sur un Compartiment, tout effet de levier provenant de l’utilisation d’IFD sera appliqué conformément à la Réglementation irlandaise. Voir aussi la section de ce Prospectus intitulé « Gestion des risques ».

###### Les conditions et limites d'utilisation des IFD relativement à chaque Compartiment sont les suivantes :
- l'exposition d'un Compartiment aux IFD ne doit pas dépasser sa Valeur liquidative totale, et l'effet de levier sera limité à 100 % de la Valeur liquidative d'un Compartiment ;
- l'exposition aux actifs sous-jacents d'IFD, notamment les IFD intégrés à des valeurs mobilières ou à des instruments du marché monétaire, si elle est combinée à des positions résultant d'investissements directs, ne pourra pas excéder les limites d'investissement réglementaires. (Cette disposition ne s'applique pas aux IFD indiciels, sous réserve que l'Indice sous-jacent remplisse les critères réglementaires applicables) ;
- un Compartiment peut investir dans des IFD négociés de gré à gré, à condition que les contreparties de ces IFD de gré à gré soient des établissements soumis à une supervision prudentielle et appartenant aux catégories approuvées par la Banque centrale ;
- les investissements dans les IFD seront soumis aux conditions et aux limites fixées par la Banque centrale.
- 
###### Gestion efficace de portefeuille


###### Dispositions d’ordre général
La Société peut utiliser des techniques et instruments relatifs à des valeurs mobilières et à des instruments du marché monétaire à des fins de gestion efficace de portefeuille sous réserve des conditions imposées par la Banque centrale. Les techniques et les instruments liés à des valeurs mobilières et à des instruments du marché monétaire utilisés à des fins de gestion efficace de portefeuille, notamment les IFD qui ne sont pas utilisés à des fins d’investissement direct, s'entendent des techniques et instruments qui respectent les critères suivants :
- ils sont économiquement appropriés, en ce sens que leur mise en œuvre est rentable ;
- ils sont utilisés en vue d'atteindre un ou plusieurs des objectifs suivants :
	- réduction des risques,

- réduction des coûts,
- création de capital ou de revenus supplémentaires pour le Compartiment avec un niveau de risque compatible avec son profil de risque et conformément aux règlements de diversification des risques pertinents ;
- les risques qu'ils comportent sont correctement pris en considération dans la PGR du Compartiment ; et
- ils ne peuvent entraîner un changement de l'objectif d'investissement du Compartiment ni créer de risques supplémentaires par rapport à la politique générale en matière de risques décrite dans les documents de vente.


###### Les techniques de gestion efficace de portefeuille que la Société peut utiliser incluent les techniques suivantes :
- investissements dans des IFD ;
- investissements dans des opérations de mise en pension ou de pension livrée ;
- investissements dans des organismes de placement collectif du marché monétaire à court terme ; et
- accords de prêt de titres (si cela est précisé dans le Supplément de Compartiment correspondant.

Les techniques de gestion efficace de portefeuille ne pourront être appliquées qu'en conformité avec les pratiques courantes du marché, la Réglementation irlandaise et les conditions et limites ponctuellement stipulées par la Banque centrale.

###### Politique relative au revenu, aux frais et aux commissions des techniques de gestion efficace deportefeuille
Lorsqu’un Compartiment reçoit un revenu résultant de techniques de gestion efficace de portefeuille, ce revenu sera reversé à l’OPCVM net de tous coûts/frais opérationnels directs ou indirects exigibles (ces coûts/frais n’incluent pas les recettes cachées). L'identité de l'entité ou des entités à qui ces coûts/frais opérationnels directs ou indirects sont payés, ainsi que la confirmation selon laquelle les entités en question sont ou ne sont pas des parties liées au Gestionnaire ou au Dépositaire devront être divulguées dans les comptes annuels audités de la Société.

###### Politique de gestion du collatéral
L’utilisation par le Gestionnaire d’investissement d’IFD (notamment de Swaps de gré à gré) et de différentes techniques de gestion efficace de portefeuille (notamment le prêt de titres et les opérations de pension livrée) peut impliquer qu’un Compartiment reçoive de temps en temps, de la part des contreparties, un collatéral en numéraire et/ou sous la forme de titres admissibles. Les risques liés à la gestion du collatéral, notamment les risques opérationnels et juridiques, sont traités par la PGR de la Société.

###### Tout actif reçu par la Société lié à des techniques utilisées par le Compartiment aux fins de gestion efficace de portefeuille doit être considéré comme du collatéral.
Tout collatéral reçu par un Compartiment de la part des contreparties que ce soit dans le cadre de l’utilisation d’IFD de gré à gré (notamment des Swaps de gré à gré) ou dans le cadre des techniques employées par les Compartiments à des fins de gestion efficace de portefeuille devra satisfaire les critères suivants et prescrits par la Banque centrale :
- Liquidité : le collatéral autre qu'une garantie en numéraire devra être très liquide et négocié sur un marché réglementé ou sur un système multilatéral de négociation avec un mode detarification transparent de manière à pouvoir le vendre rapidement à un prix voisin de sa valeur avant la vente. Le collatéral reçu devra être conforme aux dispositions du Règlement 74 de la Réglementation irlandaise.
- Evaluation : le collatéral devra être évalué au moins quotidiennement, et les actifs qui présentent une forte volatilité de cours ne pourront pas être acceptés en collatéral à moins d'une bonne décote.
- Solvabilité de l’émetteur : le collatéral reçu doit être de qualité. Le Gestionnaire doit s'assurer :
	- si l'émetteur a reçu une note de crédit de la part d'une agence enregistrée auprès de l'ESMA et supervisée par celle-ci, de prendre cette note en compte dans le processus d'évaluation du crédit ; et
	- si l'émetteur est déclassé en deçà des deux notes de crédit à court terme les plus élevées de l'agence de notation visée au paragraphe (a), d'initier une nouvelle évaluation de crédit pour l'émetteur concerné, dans les plus brefs délais.

- Corrélation : Le collatéral devra être émis par une entité indépendante de la contrepartie. Le Gestionnaire devra avoir des motifs raisonnables de penser que ce collatéral ne présente pas de corrélation marquée avec la performance de la contrepartie.
- 
###### Diversification (concentration des actifs) :
	- Sous réserve du point (b) ci-dessous, le collatéral devra être suffisamment diversifié au plan de la provenance géographique, des marchés et des émetteurs, avec une exposition maximale à un émetteur donné de 20 % de la Valeur liquidative du Compartiment ou devra respecter toute autre limite que pourrait imposer la Banque centrale. Lorsqu'un Compartiment est exposé à différentes contreparties, les différents paniers d'actifs constituant le collatéral devront être réunis pour calculer la limite d'exposition à un seul émetteur.
	- Un Compartiment peut être entièrement garanti par des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre ou ses autorités locales, par un État non membre ou par les organisations publiques internationales énumérées au paragraphe 2.12 de l'annexe III. Ce Compartiment doit normalement recevoir les titres d'au moins six émetteurs différents, et les titres d'un même émetteur ne doivent pas dépasser 30 % de la valeur liquidative du Compartiment. S'il est prévu qu'un Compartiment soit entièrement garanti par des valeurs mobilières émises ou garanties par un État membre, cela doit être indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant. Les Suppléments des Compartiments doivent également identifier les États membres, les autorités locales, les organisations publiques internationales ou les titres de garantie qu'ils peuvent accepter en tant que collatéral à hauteur de plus de 20 % de leur valeur liquidative.

- Disponibilité immédiate : le collatéral devra pouvoir être pleinement exercé par la Société, à tout moment, sans qu’il soit nécessaire d’en informer la contrepartie ou d’obtenir son accord.

Le collatéral échangé avec transfert de propriété devra être conservé par le Dépositaire. Pour les autres types de collatéral, le collatéral pourra être conservé par un dépositaire tiers soumis à un contrôle prudentiel et non lié à l'émetteur du collatéral.

###### Politique en matière de simulation de crise
Si un Compartiment reçoit un collatéral d'une valeur au moins égale à 30 % de ses actifs nets, il mettra en œuvre une politique de simulation de crise pour s’assurer que des simulations sont régulièrement menées dans des conditions normales ou exceptionnelles de liquidité, afin de lui permettre d’évaluer le risque de liquidité lié au collatéral.

###### Politique de décote
Le collatéral non reçu en numéraire par un Compartiment fera l'objet d'une décote de 0 % à 10 % de sa valeur en fonction des normes en vigueur sur le marché et de la solvabilité de l’émetteur. Le niveau exact de la décote appliquée devra aussi tenir compte de la volatilité du collatéral et, le cas échéant, des résultats des simulations de crises réalisées.

###### Niveau de collatéral requis
La valeur de tout collatéral reçu par la Société et éventuellement décoté doit être calculée chaque jour au prix du marché et doit, dans le cas d'instruments financiers détenus en conservation, être supérieure, ou, dans le cas de tout autre actif, être égale ou supérieure, en valeur et à tout moment, au montant des sommes investies ou des titres prêtés.

###### Collatéral autre qu'en numéraire

###### Tout collatéral non versé en numéraire ne peut être cédé, réutilisé ou nanti. Collatéral en numéraire
La Société suit la politique de gestion de trésorerie suivante au regard de tout collatéral en numéraire. Le collatéral sous forme d’espèces peut être réinvesti dans toute sorte d’actifs à condition que ceux-ci soit divers et ce conformément aux exigences de diversification qui s’appliquent au collatéral sous forme d’espèces tel qu’il décrit ci-dessus. Un collatéral en numéraire investi ne peut pas être déposé auprès de la contrepartie ou d’une entité liée à cette dernière. De plus, un collatéral en numéraire ne peut être investi que dans les cas suivants :
- dépôts auprès d’établissements de crédit qui respectent les exigences de la Banque centrale et de la Directive OPCVM ;
- obligations d'État de très bonne qualité ;
- accords de prise en pension à condition que les opérations se déroulent avec des établissements de crédit soumis à un contrôle prudentiel et que le Compartiment soit en mesure de recouvrer à tout moment l'intégralité du montant des espèces ; et
- fonds monétaires à court terme tels que définis dans les orientations de l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) proposant une définition commune des fonds monétaires européens (réf. CESR/10-049).

Lorsqu'un Compartiment réinvestit son collatéral en numéraire, ce réinvestissement génèrera une exposition au marché, et la valeur des actifs dans lesquels le collatéral a été investi pourra diminuer. Le Compartiment devra néanmoins restituer la valeur totale du collatéral à la contrepartie.

###### Collatéral admissible
Afin de respecter les critères qui précèdent, la Société se conforme à une liste d'actifs admissibles en guise de collatéral qui fait partie intégrante de sa politique de gestion des risques, dans le cadre de la gestion du collatéral établie dans la PGR de la Société. La liste d'actifs admissibles en guise de collatéral précise les types de collatéral que la Société acceptera des contreparties, les seuils applicables en matière de concentration et les décotes spécifiques applicables à chaque catégorie d'actif acceptée en collatéral. Le Dépositaire contrôle les titres déposés en guise de collatéral afin d'assurer leur conformité avec la liste.
- 
###### Contrepartie éligible

Les contreparties aux transactions sur IFD effectuées par un Compartiment sont sélectionnées par le Gestionnaire d'investissement à l'issue de tests d'adéquation et de risque de crédit. Un Compartiment peut investir dans un IFD négocié sur un marché de gré à gré si :
- la contrepartie est un établissement de crédit autorisé dans l'EEE ; un établissement de créditautorisé dans un État signataire, autre qu'un État membre de l'EEE, des Accords de Bâle sur les exigences de fonds propres de juillet 1988 ; un établissement de crédit autorisé à Jersey, à Guernesey, à l'Île de Man, en Australie ou en Nouvelle-Zélande ; une entreprise d'investissement autorisée dans un État membre de l'EEE conformément à la Directive MiFID ; ou une entité considérée et réglementée comme une Consolidated Supervised Entity (CSE) par la US Securities and Exchange Commission ;
- si la contrepartie n'est pas un établissement de crédit, elle a une note de crédit de A-2 ou une note équivalente, ou elle est considérée par la Société comme ayant une note de crédit de A-2 ou une note équivalente. Par ailleurs, une contrepartie non notée pourra être acceptée si la Société est couverte ou protégée contre les pertes engendrées par un défaut de la contrepartie par une entité qui a et conserve une note de A-2 ou une note équivalente ;
- en cas de novation ultérieure d’un contrat dérivé de gré à gré, la contrepartie est une des entités suivantes :
	- une des entités décrites au paragraphe (i) ci-dessus ; ou
	- 	une contrepartie centrale (CCP) agréée ou reconnue par l'ESMA en vertu de l'EMIR, ou, dans l'attente d'une reconnaissance par l'ESMA en vertu de l'Article 25 de l'EMIR, une entité désignée comme « derivatives clearing organisation » (organisme de compensation des produits dérivés) par la Commodity Futures Trading Commission ou comme   « clearing agency » (agence de compensation) par la SEC (toutes deux étant des contreparties centrales).

- le Gestionnaire d'investissement a la conviction que la contrepartie évaluera les opérations avec l'exactitude et la fiabilité raisonnablement attendues et dénouera les opérations en cours à tout moment à sa demande.


## ANNEXE III

#### Restrictions d'investissement et d'emprunt

###### L’Investissement des actifs de chaque Compartiment doit être conforme à la Réglementation irlandaise. La Réglementation irlandaise prévoit les conditions suivantes :
| 1 | Investissements autorisés |
| --- | --- |
|  | Les investissements de chaque Compartiment se limitent aux produits suivants : |
| 1.1 | Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire, soit admis à la cote officielle d'une bourse |
|  | d'un État membre ou d'un État non membre, soit négociés sur un marché réglementé qui |
|  | fonctionne régulièrement et qui est reconnu et ouvert au public dans un État membre ou dans un |
|  | État non membre. |
| 1.2 | Valeurs mobilières récemment émises qui seront admises à la cote officielle d’une bourse ou d’un |
|  | marché réglementé (tel que décrit ci-dessus) dans un délai d’un an. |
| 1.3 | Instruments monétaires autres que ceux négociés sur un marché réglementé. |
| 1.4 | Parts d'OPCVM. |
| 1.5 | Parts de fonds d'investissement alternatifs, c'est-à-dire de fonds qui ne sont pas des OPCVM, |
|  | ainsi que défini dans les orientations de la Banque centrale intitulée « Investissements |
|  | acceptables des OPCVM dans d'autres fonds de placement ». |
| 1.6 | Dépôts auprès d'établissements de crédit. |
| 1.7 | IFD |
| 2 | Restrictions d’investissement |
| 2.1 | Conformément aux exigences de la Banque centrale, chaque Compartiment peut investir au plus |
|  | 10 % de ses actifs nets dans des valeurs mobilières et des instruments monétaires autres que |
|  | ceux mentionnés dans le paragraphe 1. |
| 2.2 | Chaque Compartiment peut investir au plus 10 % de ses actifs nets dans des valeurs mobilières |
|  | récemment émises qui seront admises à la cote officielle d’une bourse ou d'un marché (tel que |
|  | décrit au point 1.1) dans un délai d’un an. Cette restriction ne s’applique pas aux investissements |
|  | réalisés par un Compartiment dans certains titres des États-Unis considérés comme des |
|  | placements soumis à la Règle 144A de la SEC, sous réserve que : |
|  | - les titres soient émis par une société qui s’engage à être enregistrée auprès de la SEC dans |
|  | l’année qui suit l’émission ; et |
|  | -les titres soient des titres liquides, c'est-à-dire susceptibles d'être réalisés par le Compartiment |
|  | dans les sept jours au prix exact ou proche de celui auquel ils sont évalués par le Compartiment. |
| 2.3 | Sous réserve du paragraphe 4, chaque Compartiment pourra investir au plus 10 % de ses actifs |
|  | nets dans des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire émis par la même |
|  | entité, sous réserve que la valeur totale des valeurs mobilières et des instruments du marché |
|  | monétaire détenue dans chaque émetteur dans lequel le Compartiment investit plus de 5 % soit |
|  | inférieure à 40 %. |
| 2.4 | La limite de 10 % (point 2.3) est relevée à 25 % dans le cas des obligations émises par un |
|  | établissement de crédit dont le siège social se situe dans un État membre et qui est soumis par la |
|  | loi à une supervision publique spéciale destinée à protéger les porteurs d'obligations. Si un |
|  | Compartiment investit plus de 5 % de ses actifs nets dans des obligations émises par un |
|  | émetteur, la valeur totale de ces investissements ne peut pas dépasser 80 % de la Valeur |
|  | liquidative du Compartiment. Pour invoquer cette disposition, un accord préalable doit être obtenu |


###### de la Banque centrale.
- La limite de 10 % mentionnée au point 2.3 sera relevée à 35 % si les valeurs mobilières ou les instruments du marché monétaire sont émis ou garantis par un État membre ou ses autorités locales ou par un État non membre ou un organisme public international dont sont membres un ou plusieurs État membres.
- Les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire mentionnés aux points 2.4 et 2.5 ne doivent pas être pris en compte dans le calcul de la limite de 40 % imposée au point 2.3.
- Chaque Compartiment ne peut investir plus de 20 % de ses actifs nets dans des dépôts et des liquidités comptabilisées sur des comptes et détenues à titre accessoire auprès du même établissement de crédit.

Les dépôts et les liquidités comptabilisées sur des comptes et détenues à titre accessoire ne peuvent se faire qu'auprès d'un établissement de crédit tombant dans au moins l'une des catégories suivantes :
- établissements de crédit agréés dans l'EEE (États membres de l'Union européenne, Norvège, Islande, Liechtenstein) ;
- établissements de crédit agréés dans un pays signataire (autre que les États membres de l'EEE) des Accords de Bâle de juillet 1988 sur la Convergence internationale de la mesure et des normes de fonds propres ; ou
- établissements de crédit agréés dans un pays tiers jugé équivalent en vertu de l'article 107, paragraphe 4, du règlement (UE) Nº 575/2013 du Parlement européen et du Conseil du 26 juin 2013 concernant les exigences prudentielles applicables aux établissements de crédit et aux entreprises d'investissement et modifiant le règlement (UE) Nº 648/2012.
- L’exposition d’un Compartiment au risque de contrepartie dans des transactions sur produits dérivés de gré à gré ne doit pas dépasser 5 % des actifs nets.


###### Cette limite est portée à 10 % dans le cas des établissements de crédit tombant dans au moins l'une des catégories d'établissements de crédit stipulées au paragraphe 2.7.
- Nonobstant les points 2.3, 2.7 et 2.8 ci-dessus, l'association de deux ou plus des investissements suivants émis par le même organisme ou effectués auprès du même organisme ne doit pas dépasser 20 % des actifs nets :
- investissements en valeurs mobilières ou en instruments du marché monétaire ;
- dépôts, et/ou
- expositions au risque de contrepartie découlant des opérations de gré à gré sur produits dérivés.
- Les limites mentionnées aux points 2.3, 2.4, 2,5, 2.7, 2.8 et 2.9 ci-dessus ne peuvent pas être combinées, de sorte que le Compartiment ne pourra investir plus de 35 % de ses actifs nets dans des titres d'un même émetteur.
- Les sociétés faisant partie du même groupe seront considérées comme un émetteur unique aux fins des points 2.3, 2.4, 2,5, 2.7, 2.8 et 2.9. Néanmoins, une limite de 20 % des actifs nets pourra être appliquée aux investissements dans des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire du même groupe.
- Chaque Compartiment pourra investir jusqu’à 100 % de ses actifs nets dans différentes valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre, des agences publiques locales, un État non membre ou des organismes publics internationaux dont un ou plusieurs États membres sont membres.


###### Chaque émetteur devra être cité dans le Prospectus et peut figurer sur la liste suivante : États membres de l'OCDE (à condition que les titres soient de qualité investment grade), gouvernement
|  | de la Chine (à condition que les titres soient de qualité ), gouvernement du Brésil (à condition que les titres soient de qualité ), gouvernement de l'Inde (à condition que les titres soient de qualité ), gouvernement de Singapour, Banque européenne d'investissement, Banque européenne pour la reconstruction et le développement, Société financière internationale, Fonds monétaire international, Euratom, Banque asiatique de développement, Banque centrale européenne, Conseil de l'Europe, Eurofima, Banque africaine de développement, Banque internationale pour la reconstruction et le développement (Banque mondiale), Banque interaméricaine de développement, Union européenne, Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), Federal Home Loan Bank, Federal Farm Credit Bank, Tennessee Valley Authority et Straight-A Funding LLC. Chaque Compartiment devra détenir des titres d’au moins six émetteurs différents, les titres d’un même émetteur ne pouvant excéder 30 % des actifs nets. |
| --- | --- |
| 3 | Investissements dans des Organismes de placement collectif (OPC) à capital variable |
| 3.1 | Sous réserve du point 3.2, les investissements effectués par un Compartiment dans des parts |
|  | d’OPCVM ou d'OPC ne peuvent pas représenter, dans leur ensemble, plus de 10 % des actifs du |
|  | Compartiment. |
| 3.2 | Malgré les dispositions du point 3.1, si le Supplément d'un Compartiment dispose qu'il peut |
|  | investir plus de 10 % de ses actifs dans des OPCVM ou des OPC, les restrictions suivantes |
|  | remplacent celles prévues à la Section 3.1 ci-dessus : |
|  | (a)	Un Compartiment ne peut pas investir plus de 20 % de sa Valeur liquidative dans tout |
|  | OPCVM ou OPC ; |
|  | (b)	Les Investissements d'un Compartiment dans un organisme qui n'est ni un OPCVM ni un |
|  | OPC ne peuvent pas, dans leur ensemble, représenter plus de 30 % de la Valeur liquidative |
|  | du Compartiment. |
| 3.3 | Un Compartiment ne peut pas investir dans un OPCVM ou un OPC qui n'est pas lui-même soumis |
|  | à l'interdiction d'investir plus de 10 % de sa valeur liquidative dans d'autres OPC. |
| 3.4 | Quand un Compartiment investit dans des parts d’un OPC, le Gestionnaire ne peut pas facturer |
|  | de Commission de souscription, de conversion ou de rachat, ni de commission de gestion à |
|  | l'égard d'un autre OPC (i) qu’il gère directement ou indirectement ; ou (ii) qui est géré par une |
|  | société avec laquelle la société de gestion est liée en raison (a) d’une direction commune, ou |
|  | (b) d’un contrôle commun, ou (c) d’une participation directe ou indirecte de plus de 10 % du |
|  | capital ou des votes. |
| 3.5 | Lorsqu'une commission (notamment une commission réduite) est perçue par le Gestionnaire |
|  | d'investissement/conseiller d'investissement au titre d'un investissement dans les parts d'un autre |
|  | OPC, cette commission sera versée au patrimoine du Compartiment. |
| 4 | OPCVM à gestion indicielle |
| 4.1 | Un Compartiment pourra investir jusqu’à 20 % de ses actifs nets dans des actions et/ou des titres |
|  | de créance d’un même émetteur si la politique d’investissement du Compartiment consiste à |
|  | reproduire un indice qui respecte les critères réglementaires pertinents et est reconnu par la |
|  | Banque centrale. |
| 4.2 | La limite énoncée au point 4.1 peut être portée à 35 % et s'appliquer à un émetteur unique si des |
|  | conditions de marché exceptionnelles le justifient. |
| 5 | Dispositions d’ordre général |
| 5.1 | Une société d’investissement ou une société de gestion agissant en relation avec tous les OPC |
|  | qu’elle gère ne peut pas acquérir de parts portant des droits de vote qui lui permettraient d’exercer |
|  | une influence significative sur la gestion d’un organisme émetteur. |
| 5.2 | Un Compartiment ne peut pas acquérir plus de : |

|  | (i)	10 % des actions sans droit de vote d’un même émetteur ; |
| --- | --- |
|  | (ii)	10 % des titres de créance d’un même émetteur ; |
|  | (iii)	25 % des parts d’un même OPC ; |
|  | (iv)	10 % des instruments du marché monétaire d’un même émetteur. |
|  | REMARQUE : Au moment de l'acquisition, il pourra être dérogé aux limites indiquées aux |
|  | points (ii), (iii) et (iv) ci-dessus s'il s'avère impossible de calculer alors le montant brut des titres de |
|  | créance ou des instruments du marché monétaire ou le montant net des titres émis. |
| 5.3 | Les dispositions des points 5.1 et 5.2 ne seront pas applicables : |
|  | (i) aux valeurs mobilières et aux instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État |
|  | membre ou ses autorités locales ; |
|  | (ii) aux valeurs mobilières et aux instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État |
|  | non membre ; |
|  | (iii) aux valeurs mobilières et aux instruments du marché monétaire émis par des organismes |
|  | publics internationaux dont un ou plusieurs États membres font partie ; |
|  | (iv) aux actions détenues par un Compartiment dans le capital d’une société immatriculée dans un |
|  | État non membre qui investit principalement ses actifs dans les titres d’émetteurs ayant leur siège |
|  | social dans ce pays dès lors que, en vertu de la législation dudit pays, lesdites participations |
|  | constituent pour ce Compartiment le seul moyen d’investir dans les titres des organismes |
|  | émetteurs du pays en question. Cette dérogation ne s'appliquera que dans la mesure où la |
|  | politique d'investissement de la société de l'État non membre est conforme aux limites définies |
|  | aux points 2.3 à 2.11, 3.1, 3.2, 5.1, 5.2, 5.4, 5.5 et 5.6, et pour autant que, au cas où ces limites |
|  | seraient dépassées, les dispositions des points 5.5 et 5.6 soient respectées. |
|  | (v) aux actions détenues par une ou plusieurs sociétés d'investissement dans le capital de filiales |
|  | exerçant uniquement des activités de gestion, de conseil et de marketing dans le pays où ladite |
|  | filiale est située, relativement au rachat de parts à la demande de porteurs de parts et |
|  | exclusivement pour leur compte. |
| 5.4 | Les restrictions susvisées ne s’imposeront pas à un Compartiment exerçant des droits de |
|  | souscription liés à des valeurs mobilières ou à des instruments du marché monétaire qui font |
|  | partie de ses actifs. |
| 5.5 | La Banque centrale pourra accorder à des Compartiments créés récemment des dérogations aux |
|  | dispositions des points 2.3 à 2.12, 3.1, 3.2, 4.1 et 4.2 au cours des six mois suivant la date de leur |
|  | agrément, sous réserve qu’ils observent le principe de répartition des risques. |
| 5.6 | Si les limites imposées dans les présentes sont dépassées pour des motifs indépendants de la |
|  | volonté d’un Compartiment ou suite à l’exercice de droits de souscription, le Compartiment devra |
|  | se fixer pour objectif prioritaire dans toute transaction de vente de remédier à cette situation en |
|  | prenant dûment en compte les intérêts de ses investisseurs. |
| 5.7 | Ni une société d'investissement, ni une société de gestion, ni un fiduciaire agissant pour le compte |
|  | d'un OPC ou d'une société de gestion d'un fonds contractuel ne pourra procéder à la vente non |
|  | couverte de : |
|  | -	valeurs mobilières ; |
|  | -	instruments du marché monétaire* ; |
|  | -	parts d'OPC ; ou |
|  | -	IFD. |
| 5.8 | Un Compartiment pourra détenir des actifs liquides accessoires. |
| 6 | Instruments financiers dérivés |
| 6.1 | L'exposition globale d'un OPCVM aux IFD ne doit pas dépasser sa Valeur liquidative totale. |
| 6.2 | L'exposition aux actifs sous-jacents d'IFD, notamment les IFD intégrés à des valeurs mobilières ou à des instruments du marché monétaire, si elle combinée à des positions résultant d'investissements directs, ne pourra pas excéder les limites d'investissement réglementaires applicables. (Cette disposition ne s'applique pas aux IFD indiciels, sous réserve que l'indice sous- |

|  | jacent remplisse les critères réglementaires applicables). |
| --- | --- |
| 6.3 | Les OPCVM peuvent investir dans des IFD de gré à gré à condition que les contreparties soient |
|  | des établissements soumis à un contrôle prudentiel et relevant de catégories approuvées par la |
|  | Banque centrale. |
| 6.4 | Les investissements dans les IFD sont soumis aux conditions et aux limites fixées par la Banque |
|  | centrale. |


###### * Toute vente à découvert d’instruments du marché monétaire par un Compartiment est interdite.

###### Restrictions d’emprunt

###### La Réglementation irlandaise dispose que la Société, au titre de chaque Compartiment :
- ne peut pas emprunter, si ce n’est un montant maximum cumulé ne dépassant pas 10 % de la Valeur liquidative du Compartiment et à condition que ce soit à titre temporaire. Le Dépositaire peut accorder un nantissement sur les actifs du Compartiment afin de garantir des emprunts. Les soldes créditeurs (p. ex. espèces) ne peuvent pas être déduits des emprunts pour déterminer le taux d'emprunt en cours ;
- pourra acquérir des devises étrangères par le biais d’un prêt interentreprises parallèle. Les devises étrangères obtenues de cette manière ne seront pas considérées comme des emprunts aux fins des restrictions concernant les emprunts figurant au paragraphe (a), à condition que le dépôt compensateur : (i) soit libellé dans la devise de base du Compartiment et (ii) soit égal ou supérieur en valeur au montant de l'emprunt en devises étrangères. En revanche, si les emprunts en devises étrangères dépassent la valeur du dépôt adossé, tout excédent est considéré comme un emprunt aux fins du paragraphe (a) ci-dessus et du Règlement 103.


###### Restrictions portant sur les investissements d’un Compartiment dans d’autres Compartiments de la Société

###### Les conditions suivantes s'appliquent en cas d'investissement d'un Compartiment dans d'autres Compartiments de la Société : -
- le Compartiment n'investira pas dans un Compartiment de la Société qui détient lui-même des Actions dans d'autres Compartiments de la Société ;
- le Compartiment ne percevra pas de Commissions de souscription ou de rachat ; et
- le Gestionnaire n'imposera pas de commission de gestion au Compartiment relativement à cette partie des actifs du Compartiment investie dans un autre Compartiment de la Société.


## ANNEXE IV
Le Dépositaire peut déléguer ses fonctions de conservation des instruments financiers mis en conservation à The Bank of New York Mellon SA/NV et/ou The Bank of New York Mellon. Les délégués suivants ont été nommés Dépositaires délégués par The Bank of New York Mellon SA/NV et/ou The Bank of New York Mellon pour les pays/marchés indiqués. La liste de pays/marchés ci-dessous représente le réseau de conservation mondial de Bank of New York Mellon, tandis que les actifs de la Société sont normalement cotés ou négociés sur les bourses et marchés réglementés énumérés à l'Annexe I.
| Pays/Marché | Sous-délégué | Adresse |
| --- | --- | --- |
| Argentine | Citibank N.A., Argentina * * Le 27 mars 2015, la Comisión Nacional de Valores (Commission nationale des valeurs mobilières) a nommé Caja de Valores S.A. comme dépositaire central de titres en remplacement de Citibank N.A. Argentina pour les activités effectuées sur les marchés des capitaux en sa capacité de Dépositaire délégué. | Bartolome Mitre 502/30 (C1036AAJ) Buenos Aires, Argentine |
| Australie | National Australia Bank Limited | 12th Floor, 500 Bourke Street, Melbourne Victoria 3000, Australie |
| Australie | Citigroup Pty Limited | Level 16, 120 Collins Street, Level 16, 120 Collins Street, Australie |
| Autriche | Citibank N.A. Milan | Via Mercanti, 12 20121 Milano Italie |
| Bahreïn | HSBC Bank Middle East Limited | 2nd Floor, Building No 2505, Road No 2832, Al Seef 428, Bahreïn |
| Bangladesh | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited | Management Office, Shanta Western Tower, Level 4, 186 Bir Uttam Mir Shawkat Ali Shorok, (Tejgaon Gulshan Link Road) Tejgaon Industrial Area, Dhaka 1208, Bangladesh |
| Belgique | Citibank International Limited | Citigroup Centre Canada Square, Canary Wharf London E14 5LB Royaume-Uni |
| Bermudes | HSBC Bank Bermuda Limited | Custody and Clearing Department 6 Front Street Hamilton HM11 - Bermudes |
| Botswana | Stanbic Bank Botswana Limited | Plot 50672, Fairground Office Park Gaborone, Botswana |
| Brésil | Citibank N.A., Brazil | Citibank N.A. Avenida Paulista, 1111 – 12th floor Cerqueira Cesar – Sao Paulo, Brésil CEP: 01311-920 |

| Brésil | Itau Unibanco S.A. | Praça Alfredo Egydio de Souza Aranha, 100, São Paulo, S.P. - 04344-902 - Brésil |
| --- | --- | --- |
| Bulgarie | Citibank Europe plc, Bulgaria Branch | 48 Sitnyakovo Blvd Serdika Offices, 10th floor Sofia 1505, Bulgarie |
| Canada | CIBC Mellon Trust Company (CIBC Mellon) | 320 Bay Street Toronto, Ontario, M5H 4A6 Canada |
| Iles Caïmans | The Bank of New York Mellon | 1 Wall Street New York, NY 10286 États-Unis |
| Chili | Banco de Chile | Estado 260 2nd Floor Santiago 8320204, Chili |
| Chili | Bancau Itau S.A. Chile | Avenida Apoquindo 3457, Las Condes, 7550197, Santiago, Chili |
| Chine | HSBC Bank (China) Company Limited | 33 Floor, HSBC Building, Shanghai ifc 8 Century Avenue, Pudong Shanghai 200120, Chine |
| Colombie | Cititrust Colombia S.A. Sociedad Fiduciaria | Carrera 9A No 99-02 Piso 3 Bogota D.C., Colombie |
| Costa Rica | Banco Nacional de Costa Rica | 1st and 3rd Avenue, 4th Street San José, Costa Rica |
| Croatie | Privredna banka Zagreb d.d. | Radnicka cesta 50 10 000 Zagreb Croatie |
| Chypre | BNP Paribas Securities Services S.C.A., Athens | 94 V. Sofias Avenue & 1 Kerasountos 115 28 Athens Grèce |
| République tchèque | Citibank Europe plc, organizacni slozka | Bucharova 2641/14 158 02 Prague 5, République tchèque |
| Danemark | Skandinaviska Enskilda Banken AB (Publ) | Kungsträdgårdsgatan 8 106 40 Stockholm - Suède |
| Égypte | HSBC Bank Egypt S.A.E. | 306 Corniche El Nil, Maadi, Cairo, Egypte |
| Estonie | SEB Pank AS | Tornimäe Str. 2 15010 Tallinn Estonie |
| Finlande | Finland Skandinaviska Enskilda Banken AB (Publ) | Kungsträdgårdsgatan 8 106 40 Stockholm - Suède |
| France | BNP Paribas Securities Services S.C.A. | Adresse administrative : Les Grands Moulins de Pantin – 9 rue du Débarcadère 93500 Pantin, France Adresse légale : 3 rue d’Antin, 75002 Paris, France |

| France | Citibank International Limited (espèces déposées auprès de Citibank NA) | Citigroup Centre, Canada Square, Canary Wharf, London	E14	5LB Royaume-Uni |
| --- | --- | --- |
| Allemagne | The Bank of New York Mellon SA/NV, Asset Servicing, Niederlassung Frankfurt am Main | Friedrich-Ebert-Anlage, 49 60327 Frankfurt am Main Allemagne |
| Ghana | Stanbic Bank Ghana Limited | Stanbic Heights, Plot N° 215 South Liberation RD, Airport City, Cantonments, Accra, Ghana |
| Grèce | BNP Paribas Securities Services S.C.A., Athens | 94 V. Sofias Avenue & 1 Kerasountos 115 28 Athens Grèce |
| Hong Kong | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited | 1, Queen’s Road, Central Hong Kong |
| Hong Kong | Deutsche Bank AG | 52/F International Commerce Centre, 1 Austin Road West, Kowloon, Hong Kong |
| Hongrie | Citibank Europe plc. Hungarian Branch Office | Szabadság tér 7 1051 Budapest Hongrie |
| Islande | Landsbankinn hf. | Austurstraeti 11 155 Reykjavik Islande |
| Inde | Deutsche Bank AG | 4th Floor, Block I, Nirlon Knowledge Park, W.E. Highway Mumbai - 400 063, Inde |
| Inde | HSBC Ltd | 11F, Building 3, NESCO - IT Park, NESCO Complex, Western Express Highway, Goregaon (East), Mumbai 400063, Inde |
| Indonésie | Deutsche Bank AG | 7th Floor, Deutsche Bank Building Jl. Imam Bonjol N° 80, Jakarta – 10310, Indonésie |
| Irlande | The Bank of New York Mellon | 1 Wall Street New York, NY 10286 États-Unis |
| Israël | Bank Hapoalim B.M. | 50 Rothschild Blvd Tel Aviv 66883 Israël |
| Italie | Citibank N.A. Milan | Via Mercanti 12 20121 Milano Italie |
| Italie | Intesa Sanpaolo S.p.A. | Piazza San Carlo, 156, 10121 Torino, Italie |
| Japon | Mizuho Bank, Ltd. | 4-16-13, Tsukishima, Chuo-ku, Tokyo 104- 0052, Japon |
| Japon | The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd. | 1-3-2, Nihombashi Hongoku- cho, Chuo-ku, Tokyo 103-0021, Japon |

| Jordanie | Standard Chartered Bank | 1 Basinghall Avenue London EC2V5DD, Royaume- Uni |
| --- | --- | --- |
| Kazakhstan | Joint-Stock Company Citibank Kazakhstan | Park Palace Building A, 41 Kazybek Bi Street, Almaty, Kazakhstan |
| Kenya | CfC Stanbic Bank Limited | First Floor, CfC Stanbic Centre P.O. Box 72833 00200 Chiromo Road, Westlands, Nairobi, Kenya |
| Koweït | HSBC Bank Middle East Limited, Kuwait | Hamad Al-Saqr St., Qibla Area, Kharafi Tower, G/1/2 P.O. Box 1683, Safat 13017, Koweït |
| Lettonie | AS SEB banka | Meistaru iela 1 Valdlauci Kekavas pagasts, Kekavas novads LV-1076 Lettonie |
| Liban | HSBC Bank Middle East Limited – Beirut Branch | Lebanon Head Office Minet EL-Hosn, P.O. Box: 11-1380 Beirut, Liban |
| Lituanie | AB SEB bankas | 12 Gedimino Av. LT-01103 Vilnius Lituanie |
| Luxembourg | Euroclear Bank | 1 Boulevard du Roi Albert II B-1210 Brussels - Belgique |
| Malaisie | Deutsche Bank (Malaysia) Berhad | Level 20, Menara IMC No 8 Jalan Sultan Ismail 50250 Kuala Lumpur, Malaisie |
| Malaisie | HSBC Bank Malaysia Berhad | HSBC Bank Malaysia Berhad, 12th Floor, South Tower, 2 Leboh Ampang, 50100 Kuala Lumpur, Malaisie |
| Malte | The Bank of New York Mellon SA/NV, Asset Servicing, Niederlassung Frankfurt am Main | Friedrich-Ebert-Anlage, 49 60327 Frankfurt am Main Allemagne |
| Ile Maurice | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited | 5th Floor, HSBC Centre, 18 Cybercity, Ebene, Ile Maurice |
| Mexique | Banco Nacional de México S.A. | Isabel la Catolica N° 44 Colonia Centro Mexico, D.F. C.P. 06000 |
| Maroc | Citibank Maghreb | Zenith Millenium, Immeuble 1 Sidi Maarouf, B.P. 40 20190 Casablanca Maroc |

| Namibie | Standard Bank Namibia Limited | N2nd Floor, Standard Bank Centre, Town Square Corner of Post Street Mall and Werner List Street Windhoek, Namibie |
| --- | --- | --- |
| Pays-Bas | The Bank of New York Mellon SA/NV | Rue Montoyer, 46 1000 Brussels Belgique |
| Nouvelle- Zélande | National Australia Bank Limited | 12th Floor, 500 Bourke Street, Melbourne Victoria 3000, Australie |
| Nigeria | Stanbic IBTC Bank Plc | Walter Carrington Crescent, Victoria Island, Lagos, Nigeria |
| Norvège | Skandinaviska Enskilda Banken AB (Publ) | Kungsträdgårdsgatan 8 106 40 Stockholm - Suède |
| Oman | HSBC Bank Oman S.A.O.G. | 2nd Floor, Head Office Building, P.O. Box 1727, Al Khuwair, Postal Code 111, Sultanat d'Oman |
| Pakistan | Deutsche Bank AG | 242-243, Avari Plaza, Fatima Jinnah Road Karachi – 75330, Pakistan |
| Pérou | Citibank del Peru S.A. | Avenida Canaval y Moreyra, 480, 3rd floor Lima 27, Pérou |
| Philippines | Deutsche Bank AG | 23rd Floor, Tower One & Exchange Plaza, Ayala Triangle, Ayala Avenue, 1226 Makati City Philippines |
| Pologne | Bank Polska Kasa Opieki S.A. | 53/57 Grzybowska Street 00-950 Warszawa, Pologne |
| Portugal | Citibank International Limited, Sucursal em Portugal | Rua Barata Salgueiro, 30 1269-056 Lisbon Portugal |
| Qatar | HSBC Bank Middle East Limited, Doha | 2nd Floor, Ali Bin Ali Tower, Building no: 150, Al Matar Street (Airport Road) P.O. Box 57, Street no. 950, Umm Ghuwalina Area, Doha, Qatar |
| Roumanie | Citibank Europe plc, Romania Branch | 145, Calea Victoriei 010072 Bucharest Roumanie |
| Russie | Deutsche Bank Ltd | 82 Sadovnicheskaya Street, Building 2 115035 Moscow, Russie |
| Russie | AO Citibank | 8-10, building 1 Gasheka Street, Moscow 125047, Russie |
| Arabie saoudite | HSBC Saudi Arabia Limited | HSBC Building, 7267 Olaya Road, Al-Murooj Riyadh 12283-22555, Royaume d'Arabie saoudite |

| Serbie | UniCredit Bank Serbia JSC | Rajiceva Street 27-29, 11000 Belgrade, Serbie |
| --- | --- | --- |
| Singapour | DBS Bank Ltd | 12 Marina Boulevard Marina Bay Financial Centre Tower 3 Singapore 018982, Singapour |
| Singapour | United Overseas Bank Ltd | 80 Raffles Place, UOB Plaza, Singapore 048624, Singapour |
| République slovaque | Citibank Europe plc, pobocka zahranicnej banky | Mlynske Nivy 43 825 01 Bratislava, République slovaque |
| Slovénie | UniCredit Banka Slovenia d.d. | Smartinska 140, 1000 - Ljubljana, Slovénie |
| Afrique du Sud | The Standard Bank of South Africa Limited | 9th Floor 5 Simmonds Street Johannesburg 2001, Afrique du Sud |
| Corée du Sud | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited | 5th Floor, HSBC Building, 37, Chilpae-ro, Jung-Gu, Seoul 100-161, Corée du Sud |
| Corée du Sud | Deutsche Bank AG | 18th Floor, Young-Poong Building 41 Cheonggyecheon- ro, Jongro-ku, Seoul 03188, Corée du Sud |
| Espagne | Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. | Plaza San Nicolás, 4 48005 Bilbao Espagne |
| Espagne | Santander Securities Services S.A.U. | Ciudad Grupo Santander. Avenida de Cantabria s/n, Boadilla del Monte 28660 – Madrid, Espagne |
| Sri Lanka | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited | 24 Sir Baron Jayathilake Mawatha Colombo 01, Sri Lanka |
| Swaziland | Standard Bank Swaziland Limited | Standard House, Swazi Plaza Mbabane, Swaziland |
| Suède | Skandinaviska Enskilda Banken AB (Publ) | Kungsträdgårdsgatan 8 106 40 Stockholm - Suède |
| Suisse | Credit Suisse AG | Paradeplatz 8 8070 Zurich Suisse |
| Suisse | UBS Switzerland AG | Bahnhofstrasse 45, 8001 Zürich, Suisse |
| Taïwan | HSBC Bank (Taiwan) Limited | 16th floor, Building G, N° 3-1 Park Street Taipei 115, Taïwan |
| Taïwan | Standard Chartered Bank (Taiwan) Ltd. | No 168, Tun Hwa North Road, Taipei 105, Taïwan |
| Thaïlande | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited | Level 5, HSBC Building, 968 Rama IV Road, Bangrak Bangkok 10500, Thaïlande |
| Tunisie | Banque internationale arabe de Tunisie | 70-72, Avenue Habib Bourguiba 1080 Tunis Tunisie |

| Turquie | Deutsche Bank A.S. | Esentepe Mahallesi Büyükdere Caddesi Tekfen Tower No:209 K:17 Sisli TR-34394-Istanbul, Turquie |
| --- | --- | --- |
| Ouganda | Stanbic Bank Uganda Limited | Plot 17 Hannington Road Short Tower- Crested Towers P.O. Box 7131, Kampala, Ouganda |
| Ukraine | Public Joint Stock Company "Citibank" | 16G Dilova Street 03150 Kiev Ukraine |
| Emirats arabes unis | HSBC Bank Middle East Limited, Dubai | Emaar Square, Building 5, Level 4 PO Box 502601 Dubai, Émirats arabes unis |
| Royaume-Uni | Depository and Clearing Centre (DCC) Deutsche Bank AG, London Branch | Winchester House 1 Great Winchester Street London EC2N 2DB Royaume-Uni |
| Royaume-Uni | The Bank of New York Mellon | 225 Liberty Street, New York, NY 10286, États-Unis |
| États-Unis | The Bank of New York Mellon | 225 Liberty Street, New York, NY 10286, États-Unis |
| Uruguay | Banco Itaú Uruguay S.A. | Dr. Luis Bonavita 1266 Toree IV, Piso 10 CP 11300 Montevideo, Uruguay |
| Venezuela | Citibank N.A., Sucursal Venezuela | Av. Casanova, Centro Comercial El Recreo Torre Norte, Piso 19 Sabana Grande, Caracas 1050 D.C. Venezuela |
| Vietnam | HSBC Bank (Vietnam) Ltd | The Metropolitan, 235 Dong Khoi Street District 1, Ho Chi Minh City, Vietnam |
| Zambie | Stanbic Bank Zambia Limited | Stanbic House, Plot 2375, Addis Ababa Drive P.O Box 31955 Lusaka, Zambie |
| Zimbabwe | Stanbic Bank Zimbabwe Limited | 59 Samora Machel Avenue, Harare, Zimbabwe |

WF-25642919-9
Le présent avenant (« l’Avenant ») modifie les modalités du Prospectus du 20 avril 2020 (« le Prospectus »), des Suppléments et de tout autre avenant au Prospectus, fait partie intégrante de ces documents et doit être lu en conjonction avec eux.
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(Une société d’investissement à capital variable, à compartiments multiples et à responsabilité séparée entre ses Compartiments, constituée
en tant que société à responsabilité limitée en Irlande sous le numéro d’enregistrement 459936)