# Last month’s performance
The strategy lagged the market index significantly, as Chinese tech and internet stocks experienced a remarkable revival in November, after several quarters of steep losses. The fund has no exposure to stocks like Alibaba, Tencent, Meituan, JD.com and a significant underweight in Taiwan Semi. Positive contributions were limited and mainly came from the underweight in Indian stocks and from avoiding the weak performance of Brazilian banks.
From a factor perspective, low-risk detracted from performance, also the combined contribution from value and momentum was neutral.
| Nov-22 | YTD | 1 year | Since inception  Volatility	Return/volatility 3 year  (February 2011)	since	since inception |
| --- | --- | --- | --- |
| Performance (EUR) |  |  |  |  | inception |  |
| Robeco EM Conservative Equities	3.86% | -2.74% | 1.12% | 2.85% | 6.75% | 11.40% | 0.59 |
| MSCI Emerging Markets Index	10.23% | -10.49% | -9.74% | 2.45% | 3.91% | 14.45% | 0.27 |
| MSCI Emerging Markets Minimum  4.40% | -3.80% | -1.59% | 3.46% | 5.69% | 10.93% | 0.52 |
| Nov-22	YTD	1 year 3 year Since inception Volatility since  Return/volatility |
| Performance (USD) |  |  |  | (August 2012) | inception | since inception |
| Robeco EM Conservative Equities  8.20% | -11.94% | -7.50% | 0.53% | 3.46% | 13.42% | 0.26 |
| MSCI Emerging Markets Index	14.83% | -18.95% | -17.43% | 0.14% | 2.67% | 16.66% | 0.16 |
| MSCI Emerging Markets Minimum  -1.72% | -12.90% | -9.97% | 1.13% | 2.47% | 12.41% | 0.20 |


## Performance of EUR and USD share class (gross of fees)

#### Volatility Index (USD optimized)

#### Volatility Index (USD optimized)
All figures gross of fees. In reality, costs such as management fees and other costs are charged. These have a negative effect on the returns shown. These figures are based on the most recent month's performance results and are preliminary. These numbers may deviate from the final performance figures. The value of your investment may fluctuate. Results obtained in the past are no guarantee of future performance. Source: Robeco Performance Measurement.
Pim van Vliet Arlette van Ditshuizen
Maarten Polfliet Jan Sytze Mosselaar Arnoud Klep Yaowei Xu

## Performance of EUR (left graph) and USD share class (gross of fees)
All figures gross of fees. In reality, costs such as management fees and other costs are charged. These have a negative effect on the returns shown. These figures are based on the most recent month's performance results and are preliminary. These numbers may deviate from the final performance figures. The value of your investment may fluctuate. Results obtained in the past are no guarantee of future performance. Source: Robeco Performance Measurement.

Translation (ENFR, 2022-11-30):
# Performance du mois dernier
La stratégie est restée nettement à la traîne de l'indice du marché, les valeurs technologiques et Internet chinoises connaissant une reprise remarquable en novembre, après plusieurs trimestres de fortes pertes. Le fonds n'a pas d'exposition à des valeurs telles qu'Alibaba, Tencent, Meituan, JD.com et il est largement sous-pondéré sur le titre Taiwan Semi. Les contributions positives ont été limitées et principalement attribuables à la sous-pondération des actions indiennes et au fait d'avoir évité la faible performance des valeurs bancaires brésiliennes. Sur le plan factoriel, le faible risque a été défavorable et la contribution combinée des facteurs valorisation et momentum est ressortie neutre.

## Performance de la Part EUR et USD (brute de frais)
Tous les chiffres sont bruts de frais. Des frais, tels que des commissions de gestion et autres, sont en fait prélevés et ont un effet négatif sur les performances indiquées. Ces chiffres sont basés sur les résultats de performance du mois le plus récent et sont préliminaires. Ils peuvent différer des chiffres de la performance finale. La valeur de vos investissements peut fluctuer. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Source : Robeco Performance Measurement.

## Performance de la Part EUR (graphique de gauche) et USD (brute de frais)
Tous les chiffres sont bruts de frais. Des frais, tels que des commissions de gestion et autres, sont en fait prélevés et ont un effet négatif sur les performances indiquées. Ces chiffres sont basés sur les résultats de performance du mois le plus récent et sont préliminaires. Ils peuvent différer des chiffres de la performance finale. La valeur de vos investissements peut fluctuer. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Source : Robeco Performance Measurement.