Integration of sustainability risks and assessments into investment decisions
The Sub-Fund’s investment objective and policy are set out in the Sub-Fund's annex.
The Sub-Fund has no objective or commitment to invest in investments that qualify as ‘sustainable investments’ or to promote ‘environmental or social characteristics’ for the purposes of article 8 and 9 of SFDR. As the Sub-Fund invests in underlying funds whose investment objective and policy may or not be in line with the provisions of article 8 or 9 of SFDR, the level of adherence by the Sub-Fund to these provisions through its target funds cannot be ascertained.
However, the sustainability risks are included in the investment decision-making process of the underlying funds to the extent that it has an impact on their stated strategy. This may be by securities valuation impacts, more formal impact strategies or restricted companies. Overall, there is clearly a growing proportion of investments across the equity, credit and macro space that take a view on the future impacts of ESG policies and investment methods.
Likely impacts of sustainability risks on the returns of the Sub-Fund
The impact of any such risks falls within the normal expect return scope of the Sub-Fund and negative impact on the underlying funds is expected to be limited. Indeed as ESG Factors grow with respect to their impact on security valuations, managers will adjust their pricing models to reflect this, thus including the actual market effects of ESG in the market pricing models. There can be no guarantee, however, that the Investment Manager will select for the account of the Sub-Fund investments that are ESG aligned, or in the case that the Investment Manager does select such investments, that such investments will contribute to the positive performance of the Sub-Fund.
C-3.4
Applicable to the following Sub-Fund:
- Defensive Systematic Alternative SolutionThis disclosure is made for the purposes of Article 6 of SFDR.

Translation (ENFR, 2021-05-03):
Intégration des risques et évaluations de durabilité dans les décisions d’investissement
L’objectif et la politique d’investissement du Compartiment sont définis dans l’annexe du Compartiment.
Le Compartiment n’a pas pour objectif ni pour vocation d’investir dans des placements considérés comme des "investissements durables" ou de promouvoir des "caractéristiques environnementales ou sociales" au sens des Articles 8 et 9 du règlement SFDR. Le Compartiment investissant dans des fonds sous-jacents dont l’objectif et la politique d’investissement peuvent correspondre ou non aux dispositions de l’Article 8 ou de l’Article 9 du SFDR, le respect de ces dispositions par le Compartiment par le biais de ses fonds sous-jacents ne peut pas être garanti.
Toutefois, les risques en matière de durabilité sont inclus dans le processus de décision d’investissement des fonds sous-jacents dans la mesure où ils ont un impact sur leur stratégie déclarée. Cela peut passer par leur impact sur la valorisation des titres, par des stratégies d’impact plus officielles ou par des restrictions sur certaines sociétés. Globalement, le nombre d’investissements prenant position sur l’impact futur des politiques ESG et des méthodes d’investissement va clairement en augmentant dans les stratégies actions, crédit et macro.
Incidences probables des risques en matière de durabilité sur les rendements du Compartiment
Les incidences de ces risques tombent dans le cadre des rendements normaux attendus pour le Compartiment et tout incidence négative sur les fonds sous-jacents devrait être limitée. De fait, à mesure que les Facteurs ESG augmentent en termes d’impact sur les valorisations des titres, les gérants modifient leurs modèles de tarification en conséquence, intégrant donc les effets de marché réels des facteurs ESG aux modèles de tarification en fonction du marché. Toutefois, rien ne garantit que le Gérant sélectionnera, pour le compte du Compartiment, des investissements conformes aux critères ESG, ou si le Gérant sélectionne de tels investissements, que ces investissements contribueront à la performance positive du Compartiment.
C-3.4
Applicable au Compartiment suivant:
- Defensive Systematic Alternative SolutionLes présentes informations sont déclarées aux fins de l’Article 6 du règlement SFDR.