# TAX INFORMATION
## Investors in the Shares should be aware that they may suffer income tax, withholding tax, capital gains tax, wealth tax, stamp taxes or any other kind of tax on distributions or deemed distributions of the Fund, capital gains within the Fund whether realised or unrealised, income received or accrued or deemed received within the Fund, subject to the laws and practices of the country where the Shares are purchased, sold, held or redeemed and subject to the country of tax residence or nationality of the Shareholder.

## Investors should be aware of the fact that taxes may be calculated based on income received and/or deemed to be received and/or accrued in the Fund in relation to the assets of a Fund, whereas the performance of the Fund, and subsequently the return investors received after redemption of the Shares, might partially or fully depend on the performance of a reference index or reference asset.

## The Directors recommend that investors consult their own independent tax advisors as to the Irish or other tax consequences of the purchase, ownership and disposal of Shares. In addition, investors should be aware that tax regulations and their application or interpretation by the relevant tax authorities’ change from time to time. Accordingly, it is not possible to predict the precise tax treatment, which will apply at any given time.

## The following is a summary of certain Irish tax consequences of the purchase, ownership and disposal of Shares. The summary does not purport to be a comprehensive description of all of the Irish tax considerations that may be relevant. The summary relates only to the position of persons who are the absolute beneficial owners of Shares (other than dealers in securities). The summary is based on Irish tax laws and the practice of the Revenue Commissioners in effect on the date of this Prospectus (and is subject to any prospective or retroactive change). Potential investors in Shares should consult their own advisors as to the Irish or other tax consequences of the purchase, ownership and disposal of Shares.

## Taxation of the ICAV
The Directors have been advised that the ICAV is an 'investment undertaking' within the meaning of section 739B TCA and therefore is not chargeable to Irish tax on its relevant income or relevant gains so long as the ICAV is resident for tax purposes in Ireland. Provided the Shares remain held in a Recognised Clearing and Settlement System (which includes the Clearstream and Euroclear clearing systems), the ICAV will not account for any Irish tax in respect of the Shares. If the Shares cease to be held in a Recognised Clearing and Settlement System, the ICAV would be obliged to account for Irish tax to the Revenue Commissioners in certain circumstances, as outlined below.

## A charge to tax may arise for the ICAV in respect of Shareholders on the happening of a "Chargeable Event" in the ICAV. A Chargeable Event includes:
- any payment to a Shareholder by the ICAV in respect of their Shares;
- any transfer, cancellation, redemption or repurchase of Shares; and
- any deemed disposal by a Shareholder of their Shares at the end of a "relevant period" (a "Deemed Disposal").


## A "relevant period" is a period of 8 years beginning with the acquisition of Shares by a Shareholder and each subsequent period of 8 years beginning immediately after the preceding relevant period.

## A Chargeable Event does not include:
- any transaction in relation to Shares held in a Recognised Clearing and Settlements System;
- any exchange by a Shareholder effected by way of a bargain made at arm’s length by the ICAV, of Shares in the ICAV for other Shares in the ICAV;
- certain transfers of Shares between spouses or civil partners and former spouses or former civil partners;
- an exchange of Shares arising on a qualifying amalgamation or reconstruction of the ICAV with another Irish investment undertaking; or
- the cancellation of Shares in the ICAV arising from an exchange in relation to a scheme of amalgamation (as defined in section 739HA TCA).

On the happening of a Chargeable Event, the ICAV shall be entitled to deduct the appropriate amount of tax on any payment made to a Shareholder in respect of the Chargeable Event. On the occurrence of a Chargeable Event where no payment is made by the ICAV to the Shareholder, the ICAV may appropriate or cancel the required number of Shares to meet the tax liability.
Where the Chargeable Event is a Deemed Disposal and the value of Shares held by Irish Resident Shareholders in the ICAV is less than 10% of the total value of Shares in the ICAV (or a sub-fund) and the ICAV has made an election to the Revenue Commissioners to report annually certain details for each Irish Resident Shareholder, the ICAV will not be required to deduct the appropriate tax and the Irish Resident Shareholder (and not the ICAV) must pay the tax on the Deemed Disposal on a self-assessment basis. Credit is available against appropriate tax relating to the Chargeable Event for appropriate tax paid by the ICAV or the Shareholder on any previous Deemed Disposal. On the eventual disposal by the Shareholder of the Shares, a refund of any unutilised credit will be payable

## Taxation of Non-Irish Resident Shareholders

## Non-Irish Resident Shareholders will not be chargeable to Irish tax on the happening of a Chargeable Event provided that either:
- the ICAV is in possession of a completed Relevant Declaration to the effect that the Shareholder is not Irish Resident, or
- the ICAV is in possession of written notice of approval from the Revenue Commissioners to the effect that the requirement to provide a Relevant Declaration is deemed to have been complied with in respect of that Shareholder and the written notice of approval has not been withdrawn by the Revenue Commissioners.

If the ICAV is not in possession of a Relevant Declaration or the ICAV is in possession of information which would reasonably suggest that the Relevant Declaration is not or is no longer materially correct, the ICAV must deduct tax on the happening of a Chargeable Event in relation to such Shareholder. The tax deducted will generally not be refunded.
Intermediaries acting on behalf of non-Irish Resident Shareholders can claim the same exemption on behalf of the Shareholders for whom they are acting. The intermediary must complete a Relevant Declaration that it is acting on behalf of a non-Irish Resident Shareholder.
A non-Irish Resident corporate Shareholder which holds Shares directly or indirectly by or for a trading branch or agency of the Shareholder in Ireland, will be liable for Irish corporation tax on income from the Shares or gains made on the disposal of the Shares.

## A non-Irish Resident Shareholder must notify the ICAV if it ceases to be non-Irish Resident.

## Exempt Irish Shareholders
The ICAV is not required to deduct tax in respect of an Exempt Irish Shareholder so long as the ICAV is in possession of a completed Relevant Declaration from those persons and the ICAV has no reason to believe that the Relevant Declaration is materially incorrect. The Exempt Irish Shareholder must notify the ICAV if it ceases to be an Exempt Irish Shareholder. Exempt Irish Shareholders in respect of whom the ICAV is not in possession of a Relevant Declaration will be treated by the ICAV as if they are not Exempt Irish Shareholders.
While the ICAV is not required to deduct tax in respect of Exempt Irish Shareholders, those Shareholders may themselves be liable to Irish tax on their income, profits and gains in relation to any sale, transfer, repurchase, redemption or cancellation of Shares or dividends or distributions or other payments in respect of their Shares depending on their circumstances. It is the obligation of the Exempt Irish Shareholder to account for such tax to the Revenue Commissioners on a self-assessment basis.

## Taxation of Irish Resident Shareholders
Irish Resident Shareholders (who are not Exempt Irish Shareholders) will be liable to tax on the happening of a Chargeable Event. Provided the Shares remain held in a Recognised Clearing and Settlement System, the ICAV will not account for any Irish tax in respect of the Shares, rather the Shareholder will be obliged to account for Irish tax on a self-assessment basis at the same rates as outlined below.
Where the Shares cease to be held in a Recognised Clearing and Settlement System, tax at the rate of 41% will be deducted by the ICAV on payments made to non-corporate Irish Resident Shareholders in relation to the Shares or on the sale, transfer, Deemed Disposal (subject to the 10% threshold in respect of Deemed Disposals as outlined above), cancellation, redemption or repurchase of Shares or the making of any other payment in respect of the Shares.
An Irish Resident Shareholder who is not a company and is not an Exempt Irish Shareholder will not be liable to any further income or capital gains tax in respect of any sale, transfer, Deemed Disposal, cancellation, redemption or repurchase, of Shares or the making of any other payment in respect of their Shares.
Where the Irish Resident Shareholder is a company which is not an Exempt Irish Shareholder, tax at the rate of 25% will be deduction by the ICAV upon the happening of a Chargeable Event, provided the corporate Shareholder has made a declaration to the ICAV including its Irish tax reference number. Where the payment is not taxable as trading income under Schedule D Case I, the amount received will be treated as the net amount of an annual payment chargeable to tax under Schedule D Case IV from the gross amount of which income tax has been deducted.

## Where the Irish Resident Shareholder is a company which is not an Exempt Irish Shareholder, and the payment is taxable as trading income under Schedule D Case I, the following provisions apply:
- the amount received by the Shareholder is increased by any amount of tax deducted by the ICAV and will be treated as income of the Shareholder for the chargeable period in which the payment is made;
- where the payment is made on the sale, transfer, Deemed Disposal, cancellation, redemption or repurchase of Shares, such income will be reduced by the amount of consideration in money or money's worth given by the Shareholder for the acquisition of those Shares; and
- the amount of tax deducted by the ICAV will be set off against the Irish corporation tax assessable on the Shareholder in respect of the chargeable period in which the payment is made.


## Personal Portfolio Investment Undertaking
An investment undertaking will be considered to be a personal portfolio investment undertaking (PPIU) in relation to a specific Irish Resident Shareholder where that Irish Resident Shareholder can influence the selection of some or all of the property of the undertaking. The undertaking will only be a PPIU in respect of those Irish Resident Shareholders who can influence the selection. A gain arising on a chargeable event in relation to a PPIU will be taxed at the rate of 80%. An undertaking will not be considered to be a PPIU where certain conditions are complied with as set out in section 739BA TCA.

## Currency Gains
Where a currency gain is made by an Irish Resident Shareholder on the disposal of Shares which are denominated in a currency other than Euro, that Shareholder may be liable to capital gains tax, currently at the rate of 33%, in respect of any chargeable gain made on the disposal.

## Stamp Duty
On the basis that the ICAV qualifies as an investment undertaking within the meaning of section 739B TCA, no Irish stamp duty will be payable on the subscription, transfer or repurchase of Shares. The stamp duty implications for subscriptions for Shares or transfer or repurchase of Shares in specie should be considered on a case by case basis.

## Capital Acquisitions Tax

## No Irish gift tax or inheritance tax (capital acquisitions tax) liability, currently at the rate of 33%, will arise on a gift or inheritance of Shares provided that:
- at the date of the disposition the transferor of the Shares is neither domiciled nor Ordinarily Resident in Ireland, and, at the date of the gift or inheritance the transferee of the Shares is neither domiciled nor Ordinarily Resident in Ireland; and
- the Shares are comprised in the gift or inheritance at the date of the gift or inheritance and at the valuation date.


## Other Tax Matters
The income and capital gains received by the ICAV from securities issued in countries other than Ireland or assets located in countries other than Ireland may be subject to taxes including withholding tax in the countries where such income and gains arise. The ICAV may not be able to benefit from reduced rates of withholding tax by virtue of the double taxation treaties in operation between Ireland and other countries. The Directors will have sole discretion as to whether the ICAV will apply for such benefits and may decide not to apply for such benefits if they determine that it may be administratively burdensome, cost prohibitive or otherwise impractical. In the event that the ICAV receives any repayment of withholding tax suffered, the Net Asset Value of the ICAV will not be restated and the benefit of any repayment will be allocated to the then existing Shareholders rateably at the time of repayment.
Pursuant to section 891C of the TCA and the Return of Values (Investment Undertakings) Regulations 2013, the ICAV is obliged to report certain details in relation to Shares held by Shareholders to the Revenue Commissioners on an annual basis. The details to be reported include the name, address and date of birth on record of, and the investment number associated with and the value of the Shares held by, a Shareholder. The details to be reported also include the tax reference number of the Shareholder (being an Irish tax reference number or VAT registration number or, in the case of an individual, the individual’s personal public service number) or, in the absence of a tax reference number, a marker indicating that this was not provided. These provisions do not require such details to be reported in respect of Shareholders who are (i) neither Irish Residents nor Ordinarily Resident in Ireland, (ii) Exempt Irish Shareholders or (iii) Shareholders whose Shares are held in a Recognised Clearing and Settlement System.

## Automatic Exchange of Information
The ICAV is obliged, pursuant to the IGA, Council Directive 2011/16/EU, section 891E, section 891F and section 891G of the TCA and regulations made pursuant to those sections, to collect certain information about its investors.
The ICAV will be required to provide certain information to the Revenue Commissioners in relation to the investors (including information in respect of the investor's tax residence status) and also in relation to accounts held by investors. For further information on FATCA or CRS please refer to the website of the Revenue Commissioners at www.revenue.ie/en/business/aeoi/index.html.

## Further detail in respect of FATCA and CRS is set out below.

## FATCA
On 21 December 2012, the governments of Ireland and the U.S. signed the IGA. The IGA provides for the automatic reporting and exchange of information in relation to accounts held in Irish "financial institutions" by U.S. persons and the reciprocal exchange of information regarding U.S. financial accounts held by Irish Residents. The ICAV is subject to these rules. Complying with such requirements will require the ICAV to request and obtain certain information and documentation from its Shareholders, other account holders and (where applicable) the beneficial owners of its Shareholders and to provide any information and documentation indicating direct or indirect ownership by U.S. Persons to the competent authorities in Ireland. Shareholders and other account holders will be required to comply with these requirements, and non-complying Shareholders may be subject to compulsory redemption and/ or U.S withholding tax of 30% on withholdable payments and/or other monetary penalties.
The IGA provides that Irish financial institutions will report to the Revenue Commissioners in respect of U.S. account-holders and, in exchange, U.S. financial institutions will be required to report to the IRS in respect of any Irish-resident account- holders. The two tax authorities will then automatically exchange this information on an annual basis.
The ICAV (and/or any of its duly appointed agents) shall be entitled to require Shareholders to provide any information regarding their tax status, identity or residency in order to satisfy any reporting requirements which the ICAV may have as a result of the IGA or any legislation promulgated in connection with the IGA and Shareholders will be deemed, by their subscription for or holding of Shares to have authorised the automatic disclosure of such information by the ICAV or any other person to the relevant tax authorities.

## CRS

## Ireland has provided for the implementation of CRS through section 891F of the TCA and the enactment of the CRS Regulations.
CRS is a global OECD tax information exchange initiative which is aimed at encouraging a coordinated approach to disclosure of income earned by individuals and organisations. The ICAV is required to provide certain information to the Revenue Commissioners about investors resident or established in jurisdictions which are party to CRS arrangements.
The ICAV, or a person appointed by the ICAV, will request and obtain certain information in relation to the tax residence of its Shareholders or "account holders" for CRS purposes and (where applicable) will request information in relation to the beneficial owners of any such account holders. The ICAV, or a person appointed by the ICAV, will report the information required to the Revenue Commissioners by 30 June in the year following the year of assessment for which a return is due. The Revenue Commissioners will share the appropriate information with the relevant tax authorities in participating jurisdictions.

## DAC6 – Disclosure requirements for reportable cross-border tax arrangements
On 25 June 2018, Council Directive (EU) 2018/822 (“DAC6”) introduced rules regarding the mandatory automatic exchange of information in the field of taxation in relation to reportable cross-border arrangements (“RCBAs”). DAC6 is intended to provide the tax authorities of EU member states with information about potentially aggressive tax-planning arrangements. One of the aims of DAC 6 is that such information will enable the authorities to react promptly against harmful tax practices and close loopholes by enacting legislation or by undertaking adequate risk assessments and carrying out tax audits. DAC 6 is capable of applying to arrangements that do not necessarily constitute aggressive tax planning.
The DAC6 obligations apply from 1 July 2020, but also require reporting of arrangements implemented between 25 June 2018 and 30 June 2020. DAC6 generally requires EU intermediaries to report to their local tax authorities information about RCBAs, including details of the arrangement as well as identification information about the involved intermediaries and relevant taxpayers, i.e. the persons to whom the RCBA is made available. Subsequently, the local tax authorities exchange the information with the tax authorities of other EU member states. As such, intermediaries engaged by the ICAV, or in certain cases the ICAV itself, may be legally required to report information on any RCBA entered into by the ICAV to the relevant tax authorities.

## Meaning of Terms

## Meaning of ‘Residence’ for Companies
A company which has its central management and control in Ireland is resident in Ireland irrespective of where it is incorporated. A company which does not have its central management and control in Ireland but which is incorporated in Ireland is resident in Ireland except where the company is regarded as not resident in Ireland under a double taxation treaty between Ireland and another country.

## Meaning of ‘Residence’ for Individuals

## The Irish tax year operates on a calendar year basis.

## An individual will be regarded as being resident in Ireland for a tax year if that individual:
- spends 183 days or more in Ireland in that tax year; or
- has a combined presence of 280 days in Ireland, taking into account the number of days spent in Ireland in that tax year together with the number of days spent in Ireland in the preceding tax year.

Presence in a tax year by an individual of not more than 30 days in Ireland, will not be reckoned for the purpose of applying the two year test. Presence in Ireland for a day means the personal presence of an individual at any point in time during the particular day in question.

## Meaning of ‘Ordinary Residence’ for Individuals

## The term "ordinary residence" as distinct from "residence", relates to a person’s normal pattern of life and denotes residence in a place with some degree of continuity.

## An individual who has been resident in Ireland for three consecutive tax years becomes ordinarily resident with effect from the commencement of the fourth tax year.
An individual who has been ordinarily resident in Ireland ceases to be ordinarily resident at the end of the third consecutive tax year in which that individual is not resident in Ireland. Thus, an individual who is resident and ordinarily resident in Ireland in 2019 will remain ordinarily resident in Ireland until the end of the tax year 2022.

## Meaning of "Intermediary"

## An "intermediary" means a person who:
- carries on a business which consists of, or includes, the receipt of payments from an investment undertaking on behalf of other persons; or
- holds units in such an investment undertaking on behalf of other persons.


## The United Kingdom – Taxation
The following is a summary of various aspects of the United Kingdom ("UK") taxation regime which may apply to UK resident or ordinarily resident persons acquiring Shares in the Classes of a Fund, and where such persons are individuals, only to those domiciled in the UK. It is intended as a general summary only, based on current law and practice in force as of the date of this Prospectus. Such law and practice may be subject to change, and the below summary is not exhaustive. Further, it will apply only to those UK Shareholders holding Shares as an investment rather than those which hold Shares as part of a financial trade; and does not cover UK Shareholders which are tax exempt or subject to special taxation regimes.
This summary should not be taken to constitute legal or tax advice, and any prospective Shareholder should consult their own professional advisers as to the UK tax treatment of returns from the holding of Shares in the ICAV.

## The ICAV
The affairs of the ICAV are intended to be conducted in such a manner that it should not become resident in the UK for taxation purposes. Therefore, on the condition that the ICAV does not carry on a trade in the UK through a branch or agency or permanent establishment located there, then the ICAV will not be subject to UK tax on income or chargeable gains arising to it, other than on certain UK source income.

## Income and gains received by the ICAV may be subject to withholding or similar taxes imposed by the country in which such returns arise.
Since the ICAV is not incorporated in the UK and the register of Shareholders will be kept outside the UK, no liability to UK stamp duty reserve tax should arise by reason of the transfer, subscription for, or redemption of Shares. Liability to UK
stamp duty will not arise provided that any instrument in writing, transferring Shares in the ICAV is executed and retained at all times outside the UK. However, the ICAV may be liable to transfer taxes in the UK on acquisitions of investments. In the UK, stamp duty reserve tax or stamp duty at a rate of 0.5% will be payable by the ICAV on the acquisition of shares in companies that are either incorporated in the UK or that maintain a share register there.

## Taxation of Shareholders who are resident for tax purposes in the United Kingdom
Subject to their personal tax position, dividends received by UK resident Shareholders will be subject to UK income tax or corporation tax annually, whether or not reinvested. In addition, UK Shareholders holding Shares at the end of each "reporting period" (as defined for UK tax purposes) will potentially be subject to UK income tax or corporation tax on their share of a Class’s "reported income", to the extent that this amount exceeds dividends received. The terms "reported income", "reporting period" and their implications are discussed in more detail below. Both dividends and reported income will be treated as dividends received from a foreign corporation, subject to any re-characterisation as interest, as described below.
Individual Shareholders resident or ordinarily resident in the UK generally may benefit from a non-refundable tax credit in respect of dividends or reported income received from corporate offshore funds invested largely in equities. However, where the offshore fund invests more than 60% of its assets in interest-bearing (or economically similar) assets, distributions or reported income will be treated and taxed as interest in the hands of the individual, without a tax credit.
Dividend distributions from an offshore fund made to companies resident in the UK are likely to fall within one of a number of exemptions from UK corporation tax. In addition, distributions to non-UK companies carrying on a trade in the UK through a permanent establishment in the UK should also fall within the exemption from UK corporation tax on dividends
to the extent that the shares held by that company are used by, or held for, that permanent establishment. Reported income will be treated in the same way as a dividend distribution for these purposes.
Shareholdings in the ICAV are likely to constitute interests in offshore funds, as defined for the purposes of the UK Finance Act 2008, with each Class of the Fund treated as a separate "offshore fund" for these purposes.
The Offshore Funds (Tax) Regulations 2009 provide that if an investor resident or ordinarily resident in the UK for taxation purposes holds an interest in an offshore fund and that offshore fund is a "non-reporting fund", any gain accruing to that investor upon the sale or other disposal of that interest will be charged to UK tax as income and not as a capital gain. Alternatively, where an investor resident or ordinarily resident in the UK holds an interest in an offshore fund that has been a "reporting fund" for all periods of account for which they hold their interest, any gain accruing upon the sale or other disposal of the interest will be subject to tax as a capital gain rather than income. In this case, the investor may claim relief for any accumulated or reinvested profits which have already been subject to UK income tax or corporation tax on income (even where such profits are exempt from UK corporation tax).
Where an offshore fund may have been a non-reporting fund for part of time during which the UK Shareholder held their interest and a reporting fund for the remainder of that time, there are elections which can potentially be made by the Shareholder in order to pro-rate any gain made upon disposal; the impact being that the portion of the gain made during the time when the offshore fund was a reporting fund would be taxed as a capital gain. In these circumstances, from the date the offshore fund changes status such elections have specified time limits in which they can be made
It should be noted that a "disposal" for UK tax purposes would include a switching of interest between Funds within the ICAV and might in some circumstances also include a switching of interests between Classes in the same Fund of the ICAV.
In broad terms, a "reporting fund" is an offshore fund that meets certain upfront and annual reporting requirements to HM Revenue & Customs and its Shareholders. The Directors intend to manage the affairs of the ICAV so that these upfront and annual duties are met and continue to be met in relation to each Class in each Fund at all times and to seek UK reporting fund status in due course. Such annual duties will include calculating and reporting the income returns of the offshore fund for each reporting period (as defined for UK tax purposes) on a per-Share basis to all relevant Shareholders (as defined for these purposes). UK Shareholders who hold their interests at the end of the reporting period to which the reported income relates, will be subject to income tax or corporation tax on the higher of any cash distribution paid and the full reported amount. The reported income will be deemed to arise to UK Shareholders on the date the report is issued by the Directors. The Directors, however, intend to distribute all available income in the form of cash distributions.

## Once reporting fund status is obtained from HM Revenue & Customs for the relevant Classes, it will remain in place permanently so long as the annual requirements are undertaken.
The attention of UK resident corporate Shareholders is drawn to Chapter 3 of Part 6 of the Corporation Tax Act 2009, whereby interests of UK companies in offshore funds may be deemed to constitute a loan relationship; with the consequence that all profits and losses on such relevant interests are chargeable to UK corporation tax in accordance with a fair value basis of accounting. These provisions apply where the market value of relevant underlying interest bearing securities and other qualifying investments of the offshore fund (broadly investments which yield a return directly or indirectly in the form of interest) are at any time more than 60% of the value of all the investments of the offshore fund.
The attention of individual shareholders ordinarily resident in the UK is drawn to the provisions of Chapter 2 of Part 13 of the Income Taxes Act 2007. These provisions are aimed at preventing the avoidance of UK income tax by individuals through transactions resulting in the transfer of assets or income to persons (including companies) resident or domiciled outside the UK, and may render them liable to income tax in respect of undistributed income of the ICAV on an annual basis. The legislation is not directed towards the taxation of capital gains.
Corporate Shareholders resident in the UK should note the provisions of Chapter 4 of Part 17 of the Income and Corporation Taxes Act 1988. These provisions may subject UK resident companies to corporation tax on profits of non-resident companies, controlled by persons resident in the UK, in which they have an interest. These provisions affect UK
resident companies who have an interest of at least 25% in the profits of a non-UK resident company, where that non-UK resident company is controlled by residents of the UK and is resident in a low tax jurisdiction. This legislation is not presently directed towards the taxation of capital gains. It is currently under review.
The attention of investors resident or ordinarily resident in the UK (and who, if individuals, are also domiciled in the UK for those purposes) is drawn to the provisions of Section 13 of Taxation of Chargeable Gains Act 1992. Under these provisions, where a chargeable gain accrues to a company that is not resident in the UK, but which would be a close company if it were resident in the UK, a person may be treated as though a proportional part of that chargeable gain, calculated by reference to their interest in the company, has accrued to them. No liability under Section 13 can be incurred by such a person, however, where such a proportion does not exceed one-tenth of the gain.
Any individual Shareholder domiciled or deemed to be domiciled in the UK for UK tax purposes may be liable to UK inheritance tax on their Shares in the event of death or on making certain categories of lifetime transfer

Translation (ENFR, 2022-12-01):
# INFORMATIONS FISCALES
## Les investisseurs en Actions doivent comprendre qu’ils peuvent être soumis à l’impôt sur le revenu, à l’impôt à la source, à l’impôt sur les plus-values mobilières, à l’impôt sur la fortune, aux droits de timbre ou tout autre type d’impôt sur les distributions ou distributions présumées du Compartiment, sur les plus-values réalisées ou latentes du Compartiment, sur les revenus perçus ou accumulés ou présumés reçus au sein du Compartiment, sous réserve des lois et pratiques du pays où les Actions sont achetées, vendues, détenues ou rachetées et sous réserve du pays de résidence fiscale ou de citoyenneté de l’Actionnaire.

## Les investisseurs doivent comprendre que les impôts peuvent être calculés sur le revenu perçu et/ou présumé avoir été perçu et/ou accumulé au sein d’un Compartiment au titre des actifs d’un Compartiment, tandis que la performance du Compartiment, et, par conséquent, les rendements perçus par les investisseurs après le rachat de leurs Actions, peuvent dépendre en tout ou en partie de la performance d’un indice de référence ou d’un actif de référence.

## Les Administrateurs invitent les investisseurs à consulter leurs propres conseillers indépendants quant aux conséquences fiscales ou autres liées à l’achat, la détention et la cession d’Actions. Par ailleurs, les investisseurs doivent comprendre que la réglementation fiscale et l’application ou l’interprétation qu’en font les autorités fiscales concernées peuvent changer à tout moment. Par conséquent, il n’est pas possible de prédire de manière précise le traitement fiscal qui s’appliquera à tout instant donné.

## Ci-après figure un résumé de certaines conséquences de l’achat, la détention et la cession d’Actions au regard de la fiscalité irlandaise. Ce résumé ne prétend pas couvrir tous les aspects de la fiscalité irlandaise susceptibles d’être pertinents. Le résumé ne concerne que la situation des personnes jouissant du statut d’ayants droit véritables des Actions (autres que les négociants de titres). Le résumé est fondé sur les lois fiscales irlandaises et les pratiques des autorités fiscales (Revenue Commissioners) en vigueur à la date du présent Prospectus (et pourra être modifié de manière anticipée ou rétroactive). Les investisseurs potentiels sont invités à consulter leurs propres conseillers quant aux conséquences fiscales ou autres liées à l’achat, la détention et la cession d’Actions.

## Fiscalité applicable à l'ICAV
Les Administrateurs ont été informés que l'ICAV est considérée comme un « organisme de placement » au sens de la section 739B du TCA et n’est donc pas assujettie à l’impôt irlandais sur ses revenus ou plus-values correspondants aussi longtemps qu’elle continuera de jouir du statut de résident en Irlande à des fins fiscales. Sous réserve que les Actions restent détenues auprès d’un Système de compensation et de règlement reconnu (y compris le système de compensation de Clearstream et d'Euroclear), l'ICAV ne sera redevable d’aucun impôt irlandais au titre des Actions qu’elle détient. Si les Actions cessent d’être détenues auprès d’un Système de compensation et de règlement reconnu, l'ICAV sera dans l’obligation de s’acquitter de l’impôt irlandais auprès des Revenue Commissioners dans certaines circonstances, telles que définies ci-après.

## L'ICAV peut être soumise à l’impôt lors de la survenance d’un « Evénement imposable » relatif à des Actionnaires en son sein.

## Les événements imposables incluent notamment :
- tout paiement effectué par l'ICAV à un Actionnaire au titre des Actions qu’il détient ;
- tout transfert, annulation, rachat ou remboursement d’Actions ; et
- toute cession réputée d’Actions réalisée par un Actionnaire à l’échéance d’une « période appropriée » (une « Cession réputée »).


## Une « période appropriée » désigne une période de 8 ans à partir de l’acquisition d’Actions par un Actionnaire et chaque période ultérieure de 8 ans à partir de la fin de la période précédente.

## N'est pas considéré(e) comme un Evénement imposable :
- toute transaction relative à des Actions détenues auprès d’un Système de compensation et de règlement reconnu ;
- toute conversion d’Actions de l'ICAV par un Actionnaire, effectuée par l'ICAV aux conditions normales de marché, en d’autres Actions de l'ICAV ;
- certains transferts d’Actions entre époux, partenaires civils, anciens époux ou anciens partenaires civils ;
- un échange d’Actions intervenant dans le cadre d’une fusion ou d’une restructuration (selon des critères définis) de l'ICAV avec un autre organisme de placement irlandais ; ou
- l’annulation d’Actions de l'ICAV résultant d’un échange en lien avec un projet de fusion (tel que défini à la Section 739HA du TCA).

Lors de la survenance d’un Evénement imposable, l'ICAV sera en droit de déduire de tout paiement effectué en faveur d’un Actionnaire le montant approprié de l’impôt relatif à l’Evénement imposable. Si un Evénement imposable ne donne lieu à aucun paiement de l'ICAV à l’Actionnaire, l'ICAV peut racheter ou annuler le nombre d’Actions nécessaires pour payer le montant de l’impôt.
Lorsque l’Evénement imposable concerne une Cession réputée, que la valeur des Actions détenues par les Actionnaires résidents irlandais de l'ICAV représente moins de 10% de la valeur totale des Actions de l'ICAV (ou d’un Compartiment) et que l'ICAV a opté pour la déclaration annuelle aux Revenue Commissioners de certains renseignements concernant chaque Actionnaire résident irlandais, l'ICAV ne sera pas tenue de déduire l’impôt approprié et chaque Actionnaire résident irlandais (et non l'ICAV) devra s’acquitter de l’impôt sur la Cession réputée sur la base de l’autodéclaration. Un crédit d’impôt peut être octroyé pour l’impôt résultant de l’Evénement imposable au titre de l’impôt payé par l'ICAV ou l’Actionnaire sur toute Cession réputée antérieure. En cas de cession effective des Actions par l’Actionnaire, tout crédit inutilisé devra être remboursé.

## Imposition des Actionnaires non Résidents irlandais

## Les Actionnaires qui ne sont pas des Résidents irlandais ne seront pas assujettis à l’impôt irlandais résultant d’un Evénement imposable si :
- l'ICAV est en possession d’une Déclaration expresse attestant que l’Actionnaire n’est pas un Résident irlandais, ou
- l'ICAV est en possession d'une notification écrite d’approbation émise par les Revenue Commissioners précisant que l'obligation de fournir une Déclaration expresse est réputée avoir été respectée, s’agissant dudit Actionnaire, et ladite approbation n'a pas été retirée par les Revenue Commissioners.

Si l'ICAV n’est pas en possession d’une Déclaration expresse ou est en possession d’informations qui pourraient raisonnablement laisser penser que la Déclaration expresse n’est pas ou n’est plus correcte, elle doit déduire l’impôt pour l’Actionnaire concerné à la survenance d’un Evénement imposable. L’impôt déduit ne sera généralement pas remboursé.
Les intermédiaires agissant pour le compte d’Actionnaires non Résidents irlandais peuvent se prévaloir de la même exemption pour les Actionnaires qu’ils représentent. L’intermédiaire doit remplir une Déclaration expresse établissant qu’il agit au nom d’un Actionnaire qui n’est pas un Résident irlandais.
Une société Actionnaire non Résidente irlandaise qui détient directement ou indirectement des Actions par l’intermédiaire ou pour le compte d’une succursale ou d’une agence de l’Actionnaire en Irlande sera redevable de l’impôt irlandais sur les sociétés au titre des revenus d’Actions ou des plus-values réalisées sur la cession d’Actions.

## Un Actionnaire non Résident irlandais doit informer l'ICAV s'il cesse d'être non Résident irlandais.

## Actionnaires irlandais exonérés
L'ICAV n’est pas tenue de déduire l’impôt au titre d’un Actionnaire irlandais exonéré tant qu’elle est en possession d’une Déclaration expresse remplie par ledit Actionnaire et qu’elle n’a pas de raison de penser que ladite déclaration est substantiellement inexacte. L’Actionnaire irlandais exonéré doit avertir l'ICAV s’il cesse d’être un Actionnaire irlandais exonéré. Les Actionnaires irlandais exonérés pour lesquels l'ICAV n’est pas en possession d’une Déclaration expresse seront traités par l'ICAV comme s’ils n’étaient pas des Actionnaires irlandais exonérés.
Bien que l'ICAV ne soit pas tenue de déduire l’impôt au titre des Actionnaires irlandais exonérés, ceux-ci peuvent, selon leur situation personnelle, être soumis à l’impôt irlandais sur leurs revenus, bénéfices et plus-values résultant de la vente,
du transfert, de la mise en pension, du rachat ou de l’annulation d’Actions ou au titre de dividendes, distributions ou autres paiements relatifs à leurs Actions. L’Actionnaire irlandais exonéré est tenu de déclarer ses revenus imposables auprès des Revenue Commissioners sur une base d’autodéclaration.

## Imposition des Actionnaires Résidents irlandais
Les Actionnaires Résidents irlandais (mais qui ne sont pas des Actionnaires irlandais exonérés) seront redevables de l’impôt en cas de survenance d’un Evénement imposable. Sous réserve que les Actions restent détenues auprès d’un Système de compensation et de règlement reconnu, l'ICAV ne sera redevable d’aucun impôt irlandais au titre des Actions qu’elle détient, mais l'Actionnaire sera dans l'obligation de s'acquitter de l'impôt irlandais sur une base d'autodéclaration aux mêmes taux que ceux indiqués ci-dessous.
Lorsque les Actions cessent d'être détenues dans un Système de compensation et de règlement reconnu, un impôt au taux de 41% sera prélevé par l'ICAV sur les paiements versés aux Actionnaires particuliers Résidents irlandais au titre des Actions ou de la vente, du transfert, de la Cession réputée (sous réserve du seuil de 10% susmentionné), de l’annulation, du remboursement ou du rachat d’Actions ou de tout autre paiement lié aux Actions.
Un Actionnaire Résident irlandais qui n’est pas une société ni un Actionnaire irlandais exonéré ne sera assujetti à aucun autre impôt sur le revenu ou les plus-values au titre de la vente, du transfert, de la Cession réputée, de l’annulation, du rachat ou du remboursement d’Actions ou de tout autre paiement lié aux Actions.
Lorsque l'Actionnaire Résident irlandais est une personne morale qui n'est pas un Actionnaire irlandais exonéré, le taux d’imposition de 25% sera prélevé par l'ICAV à la survenance d'un Evénement imposable, à condition que l'Actionnaire personne morale ait remis à l'ICAV une déclaration incluant son numéro d’identification fiscale en Irlande. Lorsque le paiement n’est pas imposable en tant que revenu dégagé sur les opérations aux termes du Cas I de l’Annexe D, la somme perçue sera traitée comme le montant net d’un paiement annuel imposable au titre du Cas IV de l’Annexe D, après déduction d’un impôt sur le montant brut du revenu.
Lorsque l’Actionnaire Résident irlandais est une société qui n’est pas un Actionnaire irlandais exonéré et que le paiement est imposable en tant que revenu dégagé sur les opérations aux termes du Cas I de l’Annexe D, les dispositions suivantes s’appliquent :
- le montant reçu par l’Actionnaire est majoré de tout montant de l’impôt déduit par l'ICAV et sera considéré comme un revenu de l’Actionnaire au titre de la période imposable au cours de laquelle le paiement est effectué ;
- lorsque le paiement résulte de la vente, du transfert, de la Cession réputée, de l’annulation, du rachat ou du remboursement d’Actions, ce revenu sera minoré du montant, en numéraire ou équivalent, payé par l’Actionnaire pour l’acquisition de ces Actions ; et
- le montant de l’impôt déduit par l'ICAV sera soustrait de l’impôt irlandais sur les sociétés imputable à l’Actionnaire au titre de la période imposable au cours de laquelle le paiement est effectué.


## Organisme de placement de portefeuille personnel
Un organisme de placement sera considéré comme un organisme de placement de portefeuille personnel (« personal portfolio investment undertaking », PPIU) relativement à un Actionnaire Résident irlandais donné si ce dernier peut influencer la sélection de tout ou partie des avoirs de l’organisme. L’organisme ne sera considéré comme un PPIU qu’à l’égard des Actionnaires Résidents irlandais qui ont la capacité d’influencer la sélection. Une plus-value découlant d’un événement imposable en lien avec un PPIU sera imposée au taux de 80%. Un organisme ne sera pas considéré comme un PPIU si certaines conditions sont remplies, telles que visées à la section 739BA du TCA.

## Gains de change
Lorsqu’un gain de change est réalisé par un Actionnaire Résident irlandais lors de la cession d’Actions libellées dans une devise autre que l'euro, ce dernier peut être redevable de l’impôt sur les plus-values, dont le taux est actuellement fixé à 33%, au titre de toute plus-value imposable réalisée lors de la cession.

## Droit de timbre
L'ICAV ayant qualité d’organisme de placement au sens de la section 739B du TCA, aucun droit de timbre ne sera exigible en Irlande lors de la souscription, du transfert ou du rachat d’Actions. Les implications en matière de droit de timbre pour les souscriptions, les transferts ou les rachats d’Actions réalisés en nature devront toutefois être examinées au cas par cas.

## Impôt sur l’acquisition de capitaux
La cession d’Actions au titre d’une donation ou d’une succession ne génèrera aucun impôt sur les donations ou les successions (impôt sur l’acquisition de capitaux) en Irlande, dont le taux est actuellement fixé à 33%, pour autant que :
- le cédant des Actions ne soit ni domicilié ni Résident ordinaire en Irlande à la date de la cession et que le cessionnaire des Actions ne soit ni domicilié ni Résident ordinaire en Irlande à la date de la donation ou de la succession ; et
- les Actions fassent partie de la donation ou de la succession à la date de la donation ou de la succession, ainsi qu’à la date d’évaluation.


## Autres questions fiscales
Les revenus et plus-values perçus par l'ICAV sur la base de titres émis dans des pays autres que l’Irlande, ou d’actifs situés dans d’autres pays que l’Irlande, peuvent être assujettis à des impôts, y compris une retenue à la source dans les pays où ces revenus et plus-values sont générés. Il est possible que l'ICAV ne puisse pas bénéficier de retenues à la source à un taux réduit en vertu des conventions de double imposition en vigueur entre l’Irlande et ces autres pays. Les Administrateurs décideront à leur entière discrétion si l'ICAV sollicite le bénéfice de ces taux réduits et pourront y renoncer, s’ils estiment qu’une telle démarche risque d’être coûteuse, lourde d’un point de vue administratif ou irréalisable. Si l'ICAV perçoit un remboursement de l’impôt retenu à la source, sa Valeur nette d’inventaire ne sera pas recalculée et le bénéfice de ce remboursement sera réparti au prorata entre les Actionnaires existants au moment du remboursement.
En vertu de l'article 891C du TCA et des Return of Values (Investment Undertakings) Regulations 2013, l'ICAV est tenue de déclarer annuellement aux Revenue Commissioners certains détails relatifs aux Actions détenues par les Actionnaires. Les détails à communiquer comprennent le nom, l'adresse et la date de naissance inscrits dans le dossier d'un Actionnaire, ainsi que le numéro d'investissement associé et la valeur des Actions qu'il détient. Les détails à communiquer comprennent également le numéro de référence fiscal de l'Actionnaire (qu'il s'agisse d'un numéro de référence fiscal irlandais ou d'un numéro d'immatriculation à la TVA ou, dans le cas d'une personne physique, de son numéro personnel auprès des services publics) ou, en l'absence de numéro de référence fiscal, une indication que celui-ci n'a pas été fourni. Ces dispositions n'exigent pas que ces détails soient communiqués en ce qui concerne les Actionnaires qui (i) ne sont ni Résidents irlandais ni Résidents ordinaires en Irlande, (ii) sont des Actionnaires irlandais exonérés ou (iii) sont des Actionnaires dont les Actions sont détenues dans un Système de compensation et de règlement reconnu.

## Echange automatique d’informations
En vertu de l’IGA, de la Directive 2011/16/UE du Conseil, des sections 891E, 891F et 891G du TCA ainsi que des règlements d’application y relatifs, l'ICAV est tenue de recueillir certaines informations concernant ses investisseurs.
L'ICAV devra communiquer aux Revenue Commissioners certains renseignements concernant les investisseurs (en ce compris des informations relatives à la résidence fiscale et aux comptes détenus par ces investisseurs). Pour des informations supplémentaires sur FATCA ou la NCD, consultez le site Web des Revenue Commissioners sur www.revenue.ie/en/business/aeoi/index.html.

## Des informations supplémentaires concernant FATCA et la NCD sont présentées ci-après.

## FATCA
Le 21 décembre 2012, les gouvernements de l’Irlande et des Etats-Unis ont conclu l’IGA. L’AIG prévoit un mécanisme de déclaration et d’échange d’informations automatique eu égard aux comptes détenus par des Ressortissants des Etats-Unis auprès d’établissements financiers irlandais. Il prévoit également l’échange réciproque d’informations relatives aux comptes détenus par des résidents irlandais auprès d’établissements financiers américains. L'ICAV est soumise à ces règles. Afin
de satisfaire à ces exigences, l'ICAV devra demander à ses Actionnaires, aux autres titulaires de comptes et (s’il y a lieu) aux bénéficiaires effectifs d’Actions de lui fournir certaines informations et certains documents et sera tenue de communiquer aux autorités irlandaises compétentes toute information et tout document indiquant que des Actions sont détenues, directement ou indirectement, par des Ressortissants des Etats-Unis. Les Actionnaires et autres titulaires de comptes seront tenus de respecter ces exigences, leur non-respect par les Actionnaires pouvant entraîner un rachat forcé et/ou une retenue à la source aux Etats-Unis de 30% sur les paiements assujettis et/ou d’autres sanctions pécuniaires.
L’IGA prévoit que les établissements financiers irlandais devront déclarer aux Revenue Commissioners les comptes détenus par des Ressortissants des Etats-Unis et, en échange, les établissements financiers des Etats-Unis seront tenus de déclarer à l’IRS les comptes détenus par des résidents irlandais. Les autorités fiscales des deux pays procèderont ensuite à l’échange automatique de ces informations une fois par an.
L'ICAV (et/ou l’un quelconque de ses agents dûment mandatés) sera en droit de demander aux Actionnaires de lui fournir toutes les informations concernant leur statut fiscal, leur identité ou leur résidence requises pour satisfaire aux exigences de déclaration auxquelles l'ICAV pourra être soumise en vertu de l’IGA ou de toute loi promulguée en application de celui- ci et, en souscrivant ou détenant des Actions, les Actionnaires seront réputés avoir autorisé l'ICAV ou toute autre personne à transmettre automatiquement ces informations aux autorités fiscales compétentes.

## NCD

## L’Irlande a transposé la NCD à travers la section 891F du TCA et la promulgation de la Réglementation NCD).
La NCD est une initiative à l’échelle internationale de l’OCDE sur l’échange de renseignements en matière fiscale qui vise à favoriser une approche coordonnée pour la communication des revenus perçus par les personnes physiques et morales. L'ICAV est tenue de transmettre aux Revenue Commissioners certaines informations concernant les investisseurs résidant ou domiciliés dans les juridictions ayant conclu des accords relatifs à la NCD.
L'ICAV, ou une personne désignée par l'ICAV, collectera certaines informations concernant la résidence fiscale de ses Actionnaires, ou « titulaires de comptes » aux fins de la NCD et, s’il y a lieu, sollicitera des informations sur les bénéficiaires effectifs de ces titulaires de comptes. L'ICAV, ou une personne désignée par l'ICAV, communiquera les informations requises aux autorités fiscales irlandaises (Revenue Commissioners) au plus tard le 30 juin de l’année suivant l’année d’évaluation au titre de laquelle une déclaration doit être soumise. Les Revenue Commissioners partageront les informations appropriées avec leurs homologues concernées dans les juridictions participantes.

## DAC6 – Obligation déclarative des montages fiscaux transfrontaliers
Le 25 juin 2018, la Directive (UE) 2018/822 du Conseil (« DAC 6 ») a instauré des règles concernant l'échange automatique et obligatoire d'informations dans le domaine fiscal en rapport avec les dispositifs transfrontières devant faire l'objet d'une déclaration. La DAC 6 vise à fournir aux autorités fiscales des Etats membres de l'UE des informations sur les dispositifs de planification fiscale à caractère potentiellement agressif. Ces informations leur permettront de réagir rapidement aux pratiques fiscales dommageables et de remédier aux lacunes par voie législative ou par la réalisation d'analyses des risques appropriées et de contrôles fiscaux. La DAC 6 peut s’appliquer à des dispositifs qui ne constituent pas nécessairement de la planification fiscale agressive.

## Les obligations prévues par la DAC 6 s’appliquent à compter du 1
er 
juillet 2020 mais prévoient également la déclaration des dispositifs mis en place entre le 25 juin 2018 et le 30 juin 2020. La DAC 6 oblige généralement les intermédiaires de l’UE à déclarer aux autorités fiscales locales des informations détaillées sur les dispositifs transfrontières devant faire l'objet d'une déclaration, y compris des informations permettant l'identification des intermédiaires impliqués et des contribuables concernés, c’est-à-dire toute personne à qui un dispositif transfrontière devant faire l'objet d'une déclaration est mis à disposition. Par la suite, les autorités fiscales locales échangent les informations avec leurs homologues des autres Etats membres de l’UE. Par conséquent, les intermédiaires mandatés par l'ICAV, ou dans certains cas l'ICAV elle-même, peuvent être tenus par la loi de transmettre aux autorités fiscales compétentes des renseignements relatifs à un dispositif transfrontière devant faire l'objet d'une déclaration auquel l'ICAV participe.

## Signification des termes employés

## Signification de « résidence » pour les sociétés
Une société dont la gestion centrale et le contrôle s’exercent en Irlande est considérée comme résidente en Irlande quel que soit son lieu de constitution. Une société qui n’a pas son centre de décision et de contrôle en Irlande mais qui est constituée en Irlande est résidente en Irlande, sauf si la société est considérée comme non résidente en Irlande en vertu d’une convention de double imposition conclue entre l’Irlande et un autre pays.

## Signification de « résidence » pour des personnes physiques

## L’année fiscale en Irlande correspond à l’année calendaire.

## Une personne physique sera considérée comme résidente en Irlande pour une année fiscale si elle :
- passe au moins 183 jours en Irlande au cours de cette année fiscale ; ou
- a passé au total, au cours de cette année fiscale et de l’année fiscale précédente, 280 jours en Irlande.

La présence en Irlande d’une personne physique pendant 30 jours ou moins au cours d’une année fiscale n’entrera pas en ligne de compte pour l’établissement du calcul « sur deux ans ». Un jour de présence en Irlande désigne la présence en personne d’une personne physique à un moment quelconque au cours de ce jour.

## Signification de « résidence ordinaire » pour des personnes physiques

## Le terme de « résidence ordinaire » (par rapport au terme « résidence ») désigne le mode de vie normal d’un individu et indique une certaine continuité de la résidence en un lieu donné.

## Une personne physique qui est résidente en Irlande pendant trois années fiscales consécutives devient résidente ordinaire avec effet à partir du début de la quatrième année fiscale.
Une personne physique qui a été résidente ordinaire en Irlande cesse d’être résidente ordinaire au terme de la troisième année fiscale consécutive au cours de laquelle cette personne n’est pas résidente en Irlande. Ainsi, une personne physique qui est résidente et résidente ordinaire en Irlande en 2019 demeurera résidente ordinaire en Irlande jusqu’au terme de l’année fiscale 2022.

## Signification de « intermédiaire »

## Un « intermédiaire » désigne une personne qui :
- exerce des activités qui consistent en, ou comprennent, la réception de paiements d’un organisme de placement pour le compte d’autres personnes ; ou
- détient des parts d’un tel organisme de placement pour le compte d’autres personnes.


## Royaume-Uni – Imposition
Les informations résument les différents aspects du régime fiscal du Royaume-Uni susceptible de s’appliquer aux personnes jouissant du statut de Résident britannique ou de résident ordinaire qui acquièrent des Actions des Classes d’un Compartiment, et, lorsque ces personnes jouissent du statut de personne physique, uniquement à celles domiciliées au Royaume-Uni. Il se veut uniquement une synthèse générale, basée sur le droit applicable et les pratiques en vigueur à la date du présent Prospectus. Le droit et les pratiques y afférentes peuvent évoluer et le résumé ci-après n’est pas exhaustif. De plus, il ne s’applique qu’aux seuls Actionnaires du Royaume-Uni détenant des Actions en tant qu’investissement et non à ceux détenant des Actions dans le cadre d’une transaction financière. Il ne s’applique pas aux Actionnaires du Royaume- Uni exonérés d’impôt ou soumis à un régime fiscal spécial.
Le présent résumé ne saurait être considéré comme un conseil juridique ou fiscal, et les Actionnaires potentiels sont invités à consulter leurs conseillers professionnels eu égard au traitement fiscal britannique des plus-values résultant de la détention d’Actions dans l'ICAV.

## L'ICAV
L'ICAV a l’intention de conduire ses affaires de manière à ne pas jouir du statut de Résident britannique à des fins fiscales. Par conséquent, sous réserve que l'ICAV ne réalise aucune transaction au Royaume-Uni via une succursale ou une agence ou un établissement permanent situé sur le territoire du Royaume-Uni, l'ICAV ne sera pas assujettie à l’impôt du Royaume- Uni sur le revenu ou sur les plus-values imposables en découlant, autres que certains revenus de source britannique.

## Les revenus et plus-values réalisés par l'ICAV peuvent être soumis à une retenue à la source ou à des impôts similaires imposés par le pays où lesdits revenus ou lesdites plus-values sont réalisés.
Dans la mesure où l'ICAV n’est pas constituée au Royaume-Uni et où le registre des Actionnaires sera conservé en dehors du Royaume-Uni, les investisseurs ne sauraient être redevables d’aucun droit complétant le droit de timbre britannique eu égard au transfert, à la souscription ou au rachat d’Actions. L’assujettissement au droit de timbre du Royaume-Uni ne saurait survenir tant que tout instrument écrit portant cession des Actions de l'ICAV sera exécuté et conservé à tout moment en dehors du Royaume-Uni. L'ICAV peut toutefois être soumise aux droits de mutation mobilière du Royaume-Uni sur les acquisitions d’investissements. Au Royaume-Uni, un droit complétant le droit de timbre ou un droit de timbre de 0,5% sera redevable par l'ICAV sur l’acquisition d’actions dans des sociétés constituées au Royaume-Uni ou qui y maintiennent un registre des actionnaires.

## Imposition des Actionnaires résidant au Royaume-Uni à des fins fiscales
Sous réserve de leur situation fiscale, les dividendes perçus par les Actionnaires résidents britanniques seront soumis à l’impôt britannique sur le revenu ou sur les sociétés chaque année, qu’ils soient réinvestis ou non. De plus, les Actionnaires résidents britanniques détenant des Actions à la fin de chaque « période de déclaration » (tel que ce terme est défini aux fins de la fiscalité du Royaume-Uni) seront potentiellement soumis à l’impôt du Royaume-Uni sur le revenu ou sur les sociétés sur la part de « revenu déclaré » d’une Classe, si tant est que ce montant dépasse les dividendes reçus. Les termes « revenu déclaré », « période de déclaration » et ce qu’ils impliquent font l’objet d’une explication détaillée ci-après. Les dividendes et le revenu déclaré seront traités comme des dividendes distribués par une société étrangère, sous réserve de requalification comme intérêt, tel que décrit ci-après.
Les Actionnaires personnes physiques résidant au Royaume-Uni ou jouissant du statut de résident ordinaire au Royaume- Uni peuvent généralement bénéficier d’un crédit d’impôt non remboursable au titre des dividendes distribués ou du revenu déclaré par des fonds offshore constitués en personne morale largement investis en actions. Cependant, lorsque le fonds offshore investit plus de 60% de son actif dans des actifs portant intérêt (ou similaire d’un point de vue économique), les distributions ou le revenu déclaré seront traités et imposés comme des intérêts aux mains des actionnaires personnes physiques, sans crédit d’impôt.
Les dividendes distribués par un fonds offshore à des sociétés résidant au Royaume-Uni sont susceptibles de bénéficier d’une des exonérations de l’impôt britannique sur les sociétés. Par ailleurs, les dividendes distribués à des sociétés ne résidant pas au Royaume-Uni et réalisant une transaction au Royaume-Uni par le biais d’un établissement permanent situé au Royaume-Uni devraient également être exonérés de l’impôt britannique sur les sociétés,
pour autant que les actions détenues par ladite société sont utilisées, ou détenues, par cet établissement permanent. Le revenu déclaré sera traité de la même manière que les dividendes distribués à cette fin.
Les participations dans l'ICAV sont susceptibles de constituer des intérêts dans des fonds offshore, comme défini aux fins du Finance Act britannique de 2008, chaque Classe du Compartiment étant traitée comme un « fond offshore » distinct à cette fin.
La réglementation de 2009 sur la fiscalité des fonds offshore (« Offshore Funds (Tax) Regulations 2009 ») prévoit que dès lors qu’un investisseur résident britannique ou résident ordinaire britannique à des fins fiscales détient un intérêt dans un fonds offshore et que ce fonds offshore est un « fonds non déclarant », les plus-values cumulées par cet investisseur sur
la vente ou toute autre cession dudit intérêt seront soumises à l’impôt britannique sur le revenu et non à l’impôt britannique sur les plus-values. Alternativement, lorsqu’un investisseur jouissant du statut de résident ou de résident ordinaire britannique détient un intérêt dans un fonds offshore ayant le statut de « fonds déclarant » pour toutes les périodes comptables durant lesquelles il a détenu sa participation, toute plus-value cumulée sur la vente ou toute autre cession dudit intérêt sera soumise à l’impôt sur les plus-values et non à l’impôt sur le revenu. Le cas échéant, l’investisseur peut demander un allègement fiscal sur les bénéfices cumulés ou réinvestis ayant déjà été soumis à l’impôt britannique sur le revenu ou sur le revenu des sociétés (même lorsque lesdits bénéfices sont exonérés de l’impôt britannique sur les sociétés).
Lorsqu’un fonds offshore a été pour partie non déclarant puis déclarant sur la période durant laquelle un Actionnaire britannique a détenu sa participation, cet Actionnaire pourra éventuellement choisir de calculer le prorata des plus-values réalisées sur cession ; la part des plus-values réalisées sur la période durant laquelle le fonds offshore était déclarant sera alors imposée au titre de plus-value en capital. Dans ces circonstances, ces options sont limitées dans le temps à compter de la date de changement de statut du fonds offshore concerné
Il est important de souligner que, aux fins de la fiscalité britannique, une « cession » inclut généralement un échange d’intérêts entre les Compartiments de l'ICAV et peut dans certains cas également inclure un échange entre les Classes d’un même Compartiment de l'ICAV.
En termes génériques, un « fonds déclarant » est un fonds offshore satisfaisant à certaines exigences de déclaration initiale et annuelle à l’intention de l'Administration fiscale britannique HMRC (« HM Revenue & Customs ») et des Actionnaires. Les Administrateurs entendent gérer les affaires de l'ICAV de manière à satisfaire en permanence les obligations initiales et annuelles qui leur incombent eu égard à chaque Classe de chaque Compartiment et à demander le statut de fonds déclarant auprès des autorités fiscales du Royaume-Uni en temps opportun. Ces obligations annuelles incluent le calcul et la déclaration des rendements des revenus des fonds offshore pour chaque période de déclaration (tel que ce terme est défini aux fins de la fiscalité britannique) pour chaque Action détenue par les Actionnaires concernés (tel que ce terme est défini à cette fin). Les Actionnaires du Royaume-Uni qui détiennent des intérêts à la fin de la période de déclaration à laquelle se rapporte le revenu déclaré seront soumis à l’impôt sur le revenu ou l’impôt sur les sociétés à hauteur du montant le plus élevé entre les dividendes distribués en espèces et le montant total déclaré. Le revenu déclaré sera considéré comme imputable aux Actionnaires britanniques à la date de publication de la déclaration par les Administrateurs. Les Administrateurs ont toutefois l’intention de distribuer la totalité des revenus disponibles sous la forme de dividendes en espèces.

## Une fois le statut de fonds déclarant obtenu auprès du HM Revenue & Customs pour les Classes concernées, il subsistera aussi longtemps que les obligations annuelles seront satisfaites.
L’attention des Actionnaires personnes morales jouissant du statut de résident britannique est attirée sur l’Article 3 de la partie 6 du Corporation Tax Act de 2009, aux termes duquel il est stipulé que les intérêts détenus par des sociétés britanniques dans des fonds offshore peuvent être réputés constituer une relation de prêt. Par conséquent, toutes les plus- values et moins-values sur les intérêts concernés sont assujetties à l’impôt sur les sociétés, selon la méthode comptable de la juste valeur. Ces dispositions s’appliquent lorsque la valeur de marché des titres portant intérêt sous-jacents et autres placements éligibles réalisés par le fonds offshore (dans une large mesure des placements qui offrent un rendement direct ou indirect sous la forme d’intérêt) est à tout moment supérieure à 60% de la valeur de tous les placements du fonds offshore.
L’attention des actionnaires personnes physiques jouissant du statut de résident ordinaire britannique est attirée sur les dispositions de l’Article 2 de la Partie 13 de l’Income Taxes Act de 2007. Ces dispositions ont été conçues afin d’empêcher que des personnes physiques puissent se soustraire à l'impôt britannique sur le revenu par le transfert d’actifs ou de revenus à des personnes (en ce compris, les personnes morales) résidentes ou domiciliées hors du Royaume-Uni. Ces dispositions peuvent assujettir les investisseurs à l’impôt sur le revenu au regard des sommes non distribuées par l'ICAV chaque année. Les dispositions législatives ne visent pas l’imposition des plus-values en capital.
L’attention des Actionnaires personnes morales résidant au Royaume-Uni est attirée sur les dispositions de l’Article 4 de la Partie 17 de l’Income and Corporation Taxes Act de 1988. Ces provisions peuvent assujettir les sociétés résidant au Royaume-Uni à l’impôt sur les bénéfices des sociétés non résidentes, contrôlées par des personnes résidant au Royaume- Uni, dans lesquelles elles détiennent un intérêt. Ces dispositions concernent les
entreprises résidentes britanniques qui détiennent un intérêt d’au moins 25% dans les bénéfices d’une société non résidente britannique, dès lors que cette dernière est contrôlée par des résidents britanniques et est résidente dans une juridiction où les taux d’imposition sont faibles. Pour le moment, ces dispositions législatives ne visent pas l’imposition des plus-values en capital. Cette option est à l’étude.
L’attention des investisseurs jouissant du statut de résident ou de résident ordinaire britannique (et qui, dans les cas des personnes physiques, sont également domiciliées au Royaume-Uni à des fins fiscales) est attirée sur les dispositions de l’Article 13 du Taxation of Chargeable Gains Act de 1992. En vertu de ces dispositions, lorsqu’une plus-value imposable est imputable à une société qui ne réside pas au Royaume-Uni, mais qui serait une société apparentée si elle résidait au Royaume-Uni, toute personne peut être traitée comme si une part proportionnelle de la plus-value imposable, calculée au pro rata de son intérêt dans la société, lui était imputable. L’assujettissement d’une telle personne ne saurait intervenir en application de l’Article 13 dès lors que ladite part proportionnelle ne dépasse pas un dixième de la plus-value.
Tout Actionnaire personne physique domicilié ou réputé être domicilié au Royaume-Uni à des fins fiscales peut être assujetti à l’impôt britannique sur les successions au titre des Actions qu’il détient en cas de décès ou au titre de certaines cessions qu’il réalise de son vivant.