# The composition and percentages of jointly managed assets must be stated in the annual reports.
Agreements on joint management with non-Luxembourg units are permissible if (1) the agreement on joint management in which the non-Luxembourg unit is involved is governed by Luxembourg law and Luxembourg jurisdiction or (2) each unit under joint management is equipped with such rights that no creditor and no insolvency or bankruptcy administrator of the non-Luxembourg unit has access to the assets or is authorised to freeze them.
| 5 | Special techniques and instruments relating to transferable securities and money market instruments |
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Subject to the conditions and limits set out in the Law of 2010, the Fund and its sub-funds may use repurchase agreements, reverse repurchase agreements, securities lending agreements and/or other techniques and instruments that have securities and money market instruments as underlying assets for efficient portfolio management purposes in accordance with the requirements defined by the CSSF (the "techniques"). If such transactions relate to the use of derivatives, then the terms and limits must accord with the provisions of the Law of 2010. The techniques will be used on a continuous basis as described in the section ”Exposure to securities financing transactions” but depending on market conditions it may be decided from time to time to suspend or reduce the exposure to securities financing transactions. The use of these techniques and instruments must be in accordance with the best interests of the investors.
Repurchase agreements are transactions in which one party sells a security to the other party with a simultaneous agreement to repurchase the security at a fixed future date at a stipulated price reflecting a market rate of interest unrelated to the coupon rate of the securities. A reverse repurchase agreement is a transaction whereby a sub-fund purchases securities from a counterparty and simultaneously commits to resell the securities to the counterparty at an agreed upon date and price. A securities lending agreement is an agreement whereby title to the "loaned" securities is transferred by a "lender" to a "borrower" with the borrower contracting to deliver "equivalent securities" to the lender at a later date ("securities lending").
Securities lending may be effected only via recognised clearing houses such as Clearstream International or Euroclear, or using first class financial institutions that specialise in such activities and following the procedure specified by them. In the case of securities lending transactions, the Fund must, in principle, receive collateral, the value of which must at least correspond to the total value of the securities lent out and any accrued interest thereon. This collateral must be issued in a form of financial collateral permitted by the provisions of Luxembourg law. Such collateral is not required if the transaction is effected via Clearstream International or Euroclear, or another organisation which guarantees the Fund that the value of the securities lent will be refunded. The provisions of the section entitled "Collateral management" shall apply accordingly to the management of collateral that was left to the Fund within the scope of securities lending. In derogation from the provisions of the section entitled "Collateral management", shares from the finance sector are accepted as securities within the framework of securities lending.
Service providers that provide services to the Fund in the field of securities lending have the right to receive a fee in return for their services that is line with the market standards. The amount of this fee is reviewed and adapted, where appropriate, by an independent body on an annual basis. Currently, 60 % of the gross revenue received in the context of securities lending transactions negotiated at arm's lenghts is credited to the relevant sub-fund, while 40% of the gross revenue are retained as costs
/ fees by UBS Europe SE, Luxembourg Branch acting as securities lending agent and UBS Switzerland AG providing securities lending services. All costs / fees of running the securities lending programme are paid from the securities lending agents' portion of the gross income. This includes all direct and indirect costs / fees generated by the securities lending activities. UBS Europe SE, Luxembourg Branch and UBS Switzerland AG are part of the UBS Group.
Furthermore, the Management Company has drawn up internal framework agreements regarding securities lending. These framework agreements contain, among other things, the relevant definitions, the description of the principles and standards of the contractual management of the securities lending transaction, the quality of the collateral, the approved counterparties, the risk management, the fees to be paid to third parties and fees to be received by the Fund, as well as the information to be published in the annual and semi-annual reports. The Board of Directors of the Management Company has approved instruments of the following asset classes as collateral from securities transactions and determined the following haircuts to be used on these instruments:
| Asset class | Minimum haircut (% deduction from market value) |
| --- | --- |
| Fixed- and variable-rate interest-bearing instruments |  |
| Instruments issued by a state belonging to the G-10 (apart from the USA, Japan, the UK, Germany and Switzerland, including their federal states and cantons as issuers) and with a minimum rating of A* | 2% |
| Instruments issued by the USA, Japan, the UK, Germany and Switzerland, including their federal states and cantons** | 0% |
| Bonds with a minimum rating of A | 2% |
| Instruments issued by supranational organisations | 2% |
| Instruments issued by an entity and belonging to an issue with a minimum rating of A | 4% |
| Instruments issued by a local authority and with a minimum rating of A | 4% |
|  |  |
| Shares | 8% |
|  |  |
| Shares listed on the following indexes are accepted as permissible collateral: | Bloomberg ID |
| Australia (S&P/ASX 50 INDEX) | AS31 |
| Austria (AUSTRIAN TRADED ATX INDX) | ATX |
| Belgium (BEL 20 INDEX) | BEL20 |
| Canada (S&P/TSX 60 INDEX) | SPTSX60 |
| Denmark (OMX COPENHAGEN 20 INDEX) | KFX |
| Europe (Euro Stoxx 50 Pr) | SX5E |
| Finland (OMX HELSINKI 25 INDEX) | HEX25 |
| France (CAC 40 INDEX) | CAC |
| Germany (DAX INDEX) | DAX |
| Hong Kong (HANG SENG INDEX) | HSI |
| Japan (NIKKEI 225) | NKY |
| Netherlands (AEX-Index) | AEX |
| New Zealand (NZX TOP 10 INDEX) | NZSE10 |
| Norway (OBX STOCK INDEX) | OBX |
| Singapore (Straits Times Index STI) | FSSTI |
| Sweden (OMX STOCKHOLM 30 INDEX) | OMX |
| Switzerland (SWISS MARKET INDEX) | SMI |
| Switzerland (SPI SWISS PERFORMANCE IX) | SPI |
| U.K. (FTSE 100 INDEX) | UKX |
| U.S. (DOW JONES INDUS. AVG) | INDU |
| U.S. (NASDAQ 100 STOCK INDX) | NDX |
| U.S. (S&P 500 INDEX) | SPX |
| U.S. (RUSSELL 1000 INDEX) | RIY |

* In this table, "rating" refers to the rating scale used by S&P. Ratings by S&P, Moody's and Fitch are used with their corresponding scales. If the ratings given by these rating agencies to a certain issuer are not uniform, then the lowest rating shall apply.
** Non-rated issues by these states are also permissible. No haircut is applied to these either.

Translation (ENFR, 2022-09-01):
# La composition et le pourcentage des actifs cogérés seront indiqués dans les rapports annuels.
Des accords de cogestion avec des entités non luxembourgeoises sont autorisés à condition que (1) l’accord de cogestion conclu avec l’entité non luxembourgeoise soit régi par le droit luxembourgeois et soumis à la compétence des tribunaux luxembourgeois ; ou que (2) les droits de chaque entité cogérée soient établis de manière à ce qu’aucun créancier, administrateur d'insolvabilité ou liquidateur de l’entité non luxembourgeoise n’ait accès aux actifs ou ne soit autorisé à les geler.
| 5 | Techniques et instruments particuliers ayant pour objet des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire |
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Le Fonds et ses compartiments peuvent, à des fins de gestion efficace de portefeuille et dans les conditions et les limites prévues par la Loi de 2010, avoir recours à des contrats de pension (mise en pension/prise en pension), de prêt de titres et/ou d’autres techniques et instruments dont les actifs sous-jacents sont des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire, conformément aux exigences définies par la CSSF (les « techniques »). Si ces transactions portent sur l’utilisation d’instruments dérivés, les conditions et limites doivent être conformes aux dispositions de la Loi de 2010. Ces techniques seront utilisées de façon continue, comme décrit à la section « Exposition aux opérations de financement sur titres ». Néanmoins, en fonction des conditions de marché, il peut être décidé de temps à autre de suspendre ou réduire l’exposition aux opérations de financement sur titres. Le recours à ces techniques et instruments doit se faire dans le meilleur intérêt des investisseurs.
Les opérations de mise en pension sont des transactions dans le cadre desquelles une partie vend un titre à l'autre partie et s'engage contractuellement à racheter ce titre à une date et à un prix (incluant un taux de marché non lié au coupon du titre) convenus à l'avance. Les opérations de prise en pension sont des transactions dans le cadre desquelles un compartiment achète un titre à une contrepartie et s'engage à lui restituer ce titre à une date et à un prix convenus à l'avance. Une opération de prêt de titres est un accord dans le cadre duquel la propriété des titres « prêtés » est transférée du « prêteur » à l'« emprunteur », ce dernier s'engageant à remettre des titres « de valeur équivalente » au prêteur à une date ultérieure (« prêt de titres »).
Les prêts de titres ne peuvent s’effectuer que par l'intermédiaire de chambres de compensation reconnues, telles que Clearstream International ou Euroclear, ou par l’entremise d'établissements financiers de premier ordre spécialisés dans ce type d'opérations, selon les modalités qu'ils fixent. Lors d’une opération de prêt de titres, le Fonds doit en principe recevoir une sûreté dont la valeur est au moins égale à la valeur totale des titres prêtés, majorée le cas échéant des intérêts courus. Celle-ci doit prendre la forme d'une sûreté financière en vertu du droit luxembourgeois. Une telle sûreté n'est pas nécessaire lorsque l'opération s’effectue par l’entremise de Clearstream International, d'Euroclear ou d'un autre organisme garantissant au Fonds le remboursement de la contre-valeur des titres prêtés. Les dispositions de la section « Gestion des sûretés » s’appliquent par conséquent à la gestion des sûretés financières reçues par le Fonds dans le cadre du prêt de titres. Par dérogation aux dispositions de la section « Gestion des sûretés », les actions du secteur financier sont acceptées dans le cadre des opérations de prêts de titres.
Les prestataires de services fournissant des services au Fonds dans le domaine du prêt de titres sont habilités à recevoir en contrepartie de leurs services une commission conforme aux usages du marché. Le montant de cette commission est réexaminé annuellement et ajusté, s’il y a lieu, par un organisme indépendant. Actuellement, 60% du revenu brut perçu dans le contexte des opérations de financement sur titres négociées aux conditions normales de marché sont portés au crédit du compartiment concerné, tandis que 40% sont conservés au titre de commission/frais par UBS Europe SE, Luxembourg Branch, agissant en qualité d’agent de prêt de titres, et par UBS Switzerland AG, dans le cadre des services de prêt de titres. Tous les coûts/toutes les commissions liés au programme de prêt de titres sont prélevés de la part du revenu brut qui revient aux agents de prêt de titres. Cela inclut tous les coûts/toutes les commissions directs et indirects issus des activités de prêt de titres. UBS Europe SE, Luxembourg Branch et UBS Switzerland AG font partie du groupe UBS.
La Société de gestion a en outre élaboré une convention-cadre interne applicable au prêt de titres. Ces conventions-cadres portent notamment sur les définitions appropriées, la description des principes et des normes applicables à la gestion contractuelle des opérations de prêts de titres, la qualité des sûretés, les contreparties approuvées, la gestion des risques, les rémunérations à verser aux tiers et celles perçues par le Fonds, ainsi que sur les informations à publier dans les rapports annuel et semestriel. Le Conseil d’administration de la Société de gestion a approuvé les instruments des classes d’actifs recevables comme sûretés dans le cadre des opérations de prêts de titres et a déterminé les décotes qui seront appliquées à ces instruments comme suit :
| Classe d’actifs | Décote minimale (déduction en % de la valeur de marché) |
| --- | --- |
| Instruments portant intérêt à taux fixe et variable |  |
| Instruments émis par un Etat membre du G10 (hormis les Etats-Unis d’Amérique, le Japon, le Royaume-Uni, l’Allemagne et la Suisse, en ce compris leurs Etats fédérés et leurs cantons à titre d’émetteurs) et notés au minimum A* | 2% |
| Instruments émis par les Etats-Unis d’Amérique, le Japon, le Royaume- Uni, l’Allemagne et la Suisse, en ce compris leurs Etats fédérés et leurs cantons** | 0% |
| Obligations notées au minimum A | 2% |
| Instruments émis par une organisation supranationale | 2% |
| Instruments émis par une entité dans le cadre d’une émission notée au minimum A | 4% |
| Instruments émis par une autorité locale et notés au minimum A | 4% |
|  |  |
| Actions | 8% |
|  |  |
| Les actions contenues dans les indices suivants sont acceptées en tant que sûreté admissible : | Code Bloomberg |
| Australie (S&P/ASX 50) | AS31 |
| Autriche (AUSTRIAN TRADED ATX) | ATX |
| Belgique (BEL 20) | BEL20 |
| Canada (S&P/TSX 60) | SPTSX60 |
| Danemark (OMX COPENHAGEN 20) | KFX |
| Europe (Euro Stoxx 50 Pr) | SX5E |
| Finlande (OMX HELSINKI 25) | HEX25 |
| France (CAC 40) | CAC |
| Allemagne (DAX) | DAX |
| Hong Kong (HANG SENG) | HSI |
| Japon (NIKKEI 225) | NKY |
| Pays-Bas (AEX) | AEX |
| Nouvelle-Zélande (NZX TOP 10) | NZSE10 |
| Norvège (OBX) | OBX |
| Singapour (Straits Times – STI) | FSSTI |
| Suède (OMX STOCKHOLM 30) | OMX |
| Suisse (SMI – SWISS MARKET INDEX) | SMI |
| Suisse (SPI – SWISS PERFORMANCE INDEX) | SPI |
| Royaume-Uni (FTSE 100) | UKX |
| Etats-Unis (DOW JONES INDUS. AVG) | INDU |
| Etats-Unis (NASDAQ 100) | NDX |
| Etats-Unis (S&P 500) | SPX |
| Etats-Unis (RUSSELL 1000) | RIY |

* La notation dans ce tableau se réfère à l'échelle de notation utilisée par S&P. Les notations de S&P, Moody's et Fitch sont appliquées avec leur échelle respective. Lorsque les notes attribuées par les agences de notation à un émetteur ne sont pas uniformes, la note la plus basse est retenue.
** Les émissions de ces Etats qui n’ont pas été notées sont également éligibles. Aucune décote ne leur est appliquée.