## Futures and Options
Under certain conditions, the ICAV may use options and futures on securities, indices and interest rates for efficient portfolio management or investment purposes. Also, where appropriate, the ICAV may hedge market, currency and interest rate risks using futures, options or forward foreign exchange contracts. There is no guarantee that hedging techniques will achieve the desired result.
Transactions in futures carry a high degree of risk. The amount of the initial margin is small relative to the value of the futures contract so that transactions are "leveraged" or "geared". A relatively small market movement will have a proportionately larger impact which may work for or against the investor. The placing of certain orders which are intended to limit losses to certain amounts may not be effective because market conditions may make it impossible to execute such orders.
Transactions in options also carry a high degree of risk. Selling ("writing" or "granting") an option generally entails considerably greater risk than purchasing options. Although the premium received by the seller is fixed, the seller may sustain a loss well in excess of that amount. The seller will also be exposed to the risk of the purchaser exercising the option and the seller will be obliged either to settle the option in cash or to acquire or deliver the underlying investment. If the option is "covered" by the seller holding a corresponding position in the underlying investment or a future on another option, the risk may be reduced.

Translation (ENFR, 2022-11-29):
## Futures et options
L’ICAV peut, dans certaines conditions, utiliser des options et des contrats futures sur des titres, des indices ou des taux d’intérêt à des fins de gestion efficace de portefeuille ou d’investissement. En outre, l’ICAV pourra, le cas échéant, couvrir les risques de marché, de change et de taux d’intérêt au moyen de contrats futures, d’options ou de contrats de change à terme. Il ne peut être garanti que les techniques de couverture permettront d'atteindre le résultat visé.
Les transactions portant sur des futures comportent un risque élevé dès lors qu'elles requièrent une faible marge initiale au regard de leur valeur, ce qui leur confère un fort effet de levier. Une variation relativement faible du marché peut avoir un impact positif ou négatif proportionnellement plus important pour l'investisseur. La passation de certains ordres destinés à limiter les pertes peut se révéler inefficace lorsque les conditions du marché rendent l'exécution de tels ordres impossible.
Les transactions impliquant des options présentent elles aussi un risque élevé. La vente (émission ou octroi) d'options s'accompagne généralement d'un risque beaucoup plus grand que leur achat. En effet, alors que la prime encaissée par le vendeur de l'option est fixée dès le départ, les pertes auxquelles il s'expose peuvent en revanche être bien plus élevées. Le vendeur d'une option est par ailleurs exposé au risque que l'acheteur exerce cette dernière, auquel cas le vendeur serait obligé soit de dénouer l'option en espèces, soit d'acheter ou de livrer le sous-jacent. Le risque peut néanmoins être réduit lorsque l'option est couverte, c'est-à-dire lorsque le vendeur détient une position correspondante sur le sous-jacent ou un future sur une autre option.