This includes projections concerning industry, market, economic, demographic, or other trends, as well as the timing of investment decisions and the relative emphasis of different investments. In addition to missed opportunities for investment performance, unsuccessful management decisions can involve significant costs, such as the costs of transitioning to a new strategy or fund composition.
Strategies that involve active trading (typically defined as turnover of more than 100% a year) can incur high trading costs and also may generate a high degree of short-term capital gains, which may be taxable to shareholders.
Newly formed funds may use unproven strategies or techniques, and may be difficult for investors to evaluate because of a lack of operating history. In addition, both the volatility and the returns of a new fund can change as an increase in its assets requires a scale-up of strategy and methods.
Market risk Prices and yields of many securities can change frequently – sometimes with significant volatility – and can fall, based on a wide variety of factors.
Examples of these factors include:
- political and economic news, including election results, changes in economic policy, adverse developments in diplomatic relations, changes in international alliances and trade agreements, increased military tension, restrictions on the transfer of capital and changes in the industrial and financial outlook in general
- changes in technology and business practices
- changes in demographics, cultures and populations
- natural or human-caused disasters, including widespread diseases or epidemics
- weather and climate patterns
- scientific or investigative discoveries
- costs and availability of energy, commodities and natural resourcesThe effects of market risk can be immediate or gradual, short-term or long-term, narrow or broad. Diversification has the potential to reduce the effects of market risk but cannot eliminate them.

Translation (ENFR, 2023-04-01):
Il s'agit notamment de projections concernant les tendances du secteur, du marché, de l'économie, de la démographie ou d'autres tendances, ainsi que le calendrier des décisions d'investissement et l'importance relative des différents investissements. Outre les occasions manquées de performance d'investissement, les décisions de gestion infructueuses peuvent entraîner des coûts importants, tels que les coûts engendrés par la transition vers une nouvelle stratégie ou une modification de la composition du fonds.
Les stratégies qui impliquent un trading actif (généralement défini comme un taux de rotation supérieur à 100 % par an) peuvent entraîner des coûts de transaction élevés et générer un niveau élevé de plus-values à court terme, qui peuvent être imposables pour les actionnaires.
Les fonds nouvellement constitués peuvent recourir à des stratégies ou à des techniques qui n'ont pas fait leurs preuves et peuvent être difficiles à évaluer pour les investisseurs en raison d'un historique d’exploitation limité. En outre, la volatilité et les performances d'un nouveau fonds peuvent varier car l'augmentation de son actif nécessite une application de la stratégie et des méthodes à plus grande échelle.
Risque de marché Les prix et les rendements de nombreux titres peuvent varier fréquemment — parfois avec une volatilité importante — et peuvent chuter, sous l'effet d'une grande variété de facteurs.
Parmi ces facteurs, citons :
- l’actualité politique et économique, y compris les résultats électoraux, les changements de politique économique, la montée des tensions diplomatiques, les changements dans les alliances internationales et les accords commerciaux, l’accentuation des tensions militaires, les restrictions aux mouvements de capitaux et les changements dans les perspectives industrielles et financières en général
- l'évolution des technologies et des pratiques commerciales
- les évolutions démographiques et culturelles
- les catastrophes naturelles ou causées par l'homme, y compris les maladies endémiques ou les épidémies de grande ampleur
- les phénomènes météorologiques et climatiques
- les découvertes scientifiques ou résultant d'investigations
- le coût et la disponibilité de l'énergie, des matières premières et des ressources naturellesLes effets du risque de marché peuvent être immédiats ou progressifs, à court terme ou à long terme, restreints ou vastes. La diversification est susceptible d’atténuer les effets du risque de marché mais ne peut les éliminer.