# Barings Dynamic Absolute Return Fund*
## Investment objective and policy
The investment objective of the Barings Dynamic Absolute Return Fund (“the Fund”) was to generate a positive absolute return. The Fund invested in a diversified global portfolio of both physical and synthetic long positions and synthetic short positions. The Fund aimed to produce, though had no guarantee of achieving, a return in excess of the three-month US LIBOR rate by approximately 4% over a rolling three-year period. It sought to achieve this with a medium level of risk. The Fund could apply leverage.

## Please refer to the Prospectus for the full investment objective and policy.

## How the Fund was managed

## The Manager of the Company, Baring International Fund Managers (Ireland) Limited, appointed Baring Asset Management Limited as the Investment Manager of the Fund.
The Manager used a top-down fundamental approach. It sought out over and under-valuation across equities, currencies, bonds, credit and commodities, as well as relative value opportunities between them. The Fund was managed with a market-agnostic approach, in as much as there is no systematic or permanent equity market beta, although the portfolio assumed some positive or negative beta from time to time if opportunities emerged.

## Risk profile

## Please see detailed below some of the key risks applicable to the Fund:
- Derivative instruments can make a profit or a loss and there was no guarantee that a financial derivative contract would achieve its intended outcome. The use of derivatives could have increased the amount by which the Fund’s value rose and fell and could have exposed the Fund to losses that were significantly greater than the cost of the derivative as a relatively small movement may have a larger impact on derivatives than the underlying assets.
- The rating of a bond could change. There was no guarantee that a bond issuer would pay the interest due or repay the loan (bonds that produce a higher level of income are at a greater risk of default). Bond values were likely to fall if interest rates rose.
- Emerging market countries may have less developed regulation and face more political, economic or structural challenges than developed countries. This means your money was at greater risk.
- If markets are disrupted or less liquid, the value of certain fund investments may fall or rise substantially in short periods of time and in some cases it could become difficult to buy or sell at an advantageous time or price.
- Changes in exchange rates between the currency of the Fund and the currencies in which the assets of the Fund are valued could have had the effect of increasing or decreasing the value of the Fund and any income generated.
- Losses may have occurred if an organisation through which we bought an asset (such as a bank) failed to meet its obligations.


## Please refer to the Prospectus for the full risk profile.
- The Fund was closed on 14 December 2018.

Introduction (continued)

Translation (ENFR, 2019-04-30):
# Barings Dynamic Absolute Return Fund*
## Objectif et politique d’investissement
Le Barings Dynamic Absolute Return Fund (« le Fonds ») visait à générer un rendement absolu positif. Le Fonds investissait dans un portefeuille mondial diversifié, composé de positions longues physiques et synthétiques ainsi que de positions courtes synthétiques. Le Fonds visait à produire un rendement supérieur d’environ 4 % au LIBOR USD 3 mois sur une période glissante de trois ans, sachant toutefois que cela n’était pas garanti. Il cherchait à réaliser cet objectif avec un niveau de risque moyen. Le Fonds pouvait appliquer un effet de levier.

## Pour une description complète de l’objectif et de la politique d’investissement, veuillez lire le Prospectus.

## Gestion du Fonds

## La Société de gestion de la Société, Baring International Fund Managers (Ireland) Limited, a nommé Baring Asset Management Limited comme Gestionnaire d’investissement du Fonds.
La Société de gestion suivait une approche fondamentale « top-down » (descendante). À ce titre, elle recherchait des titres survalorisés ou sous-valorisés dans l’ensemble des segments des actions, devises, obligations, titres de crédit et matières premières, ainsi que des opportunités de valeur relative entre eux. Le Fonds était géré sans référence à un marché spécifique, dans la mesure où il n’existe pas de bêta systématique ou permanent sur le marché des actions (mais le portefeuille pouvait de temps en temps opter pour un bêta positif ou négatif en fonction des opportunités).

## Profil de risque

## Certains des principaux risques subis par le Fonds sont détaillés ci-dessous :
- Les produits dérivés peuvent générer des bénéfices ou des pertes, et il n’était aucunement garanti qu’un contrat sur instrument financier dérivé produise les résultats escomptés. Les produits dérivés pouvaient décupler la hausse ou la baisse de la valeur du Fonds, ce qui pouvait exposer ce dernier à des pertes largement supérieures au coût du produit dérivé concerné car la moindre fluctuation pouvait avoir un impact plus important sur les produits dérivés que sur les actifs sous-jacents.
- La notation d’une obligation pouvait changer. Le fait pour l’émetteur d’une obligation de payer des intérêts ou de rembourser le prêt (les obligations produisant un niveau de revenus supérieur présentent un plus grand risque de défaut) n’était pas garanti. En cas de hausse des taux d’intérêt, la valeur d’une obligation était susceptible de diminuer.
- Les pays émergents peuvent subir plus de problèmes politiques, économiques ou structurels que les pays développés, et présenter une réglementation moins solide. Pour ces raisons, votre capital était soumis à des risques plus importants.
- Si les marchés subissaient des perturbations ou étaient moins liquides, la valeur de certains investissements du Fonds pouvait baisser ou augmenter de manière significative pendant de brèves périodes et, dans certains cas, il pouvait être difficile d’acheter ou de vendre à un moment ou pour un prix avantageux.
- Les fluctuations des taux de change entre la devise du Fonds et les devises dans lesquelles les actifs du Fonds étaient évalués pouvaient faire augmenter ou diminuer la valeur du Fonds et tout revenu en découlant.
- Des pertes pouvaient survenir si une entreprise par le biais de laquelle nous achetions un actif (comme par exemple une banque) manquait à ses obligations.


## Pour consulter le profil de risque complet, veuillez lire le Prospectus.
- Le Fonds a été clôturé le 14 décembre 2018.

Introduction (suite)