the “Benchmark”) in order to capture opportunities in the bonds market. The Sub-Fund invests in fixed and floating rate debt securities issued by OECD governments and Investment Grade companies or public institutions, and that are denominated in any freely convertible currencies and are part of the components of the Benchmark by at least 50% of its net assets. Depending on its investment convictions and after comprehensive macroeconomic and microeconomic analysis of the market, the Investment Manager can take more active positioning in terms of duration, geographical allocation and or sector or issuer selection compared to the Benchmark. Thus, the deviation from the Benchmark is expected to be significant. However, in certain market conditions (high credit market volatility, turmoil…), the Sub- Fund’s positioning on the above indicators may be close to the Benchmark.
The Sub-Fund also invests in mortgage and asset backed securities from issuers anywhere in the world.
Specifically, the Sub-Fund invests in fixed and floating rate transferable debt securities issued by governments, public institutions and companies in OECD countries. On an ancillary basis, the Sub- Fund may invest in securities issued in non-OECD countries. At all times, the Sub-Fund invests at least two thirds of net assets in bonds from issuers located anywhere in the world.
These securities are primarily rated Investment Grade, though the Sub-Fund may be exposed directly or indirectly through units of UCITS and or other UCIs (within the limit set out below) less than 20% to Sub-Investment Grade Securities. However, the Sub-Fund does not invest in securities rated CCC+ or below by Standard & Poor’s or equivalent rating by Moody’s or Fitch. Ratings are based on the lower of two ratings or the second highest of three ratings depending on how many ratings are available. If securities are unrated, they must be judged equivalent to those levels by the Investment Manager. In case of a credit downgrade below such minimum, securities will be sold within 6 months.
The total assets of the Sub-Fund may be invested in or exposed to callable bonds.
The Sub-Fund invests or is exposed to at least 10% of its net assets in Green Bonds, Social Bonds and Sustainability Bonds.
The selection of debt securities is not exclusively and mechanically based on their publicly available credit ratings but also on an internal credit or market risk analysis. The decision to buy or sell securities is also based on other analysis criteria of the Investment Manager.
The Sub-Fund may invest in the following, up to the portion of net assets shown:
- mortgage and asset backed securities: one third
- money market instruments: one third
- convertible securities: 10%, including maximum 5% in contingent convertible bonds (CoCos)The Sub-Fund may invest up to 10% of its net assets in equities and equity-related securities in aggregate.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
l’« Indice de Référence ») afin de saisir les opportunités sur le marché obligataire. Le Compartiment investit au moins 50 % de son actif net dans des titres de créance à taux fixe et variable libellés dans toute devise librement convertible et émis par des gouvernements et des entreprises ou des institutions publiques de qualité Investment Grade dans les pays de l’OCDE et faisant partie des composantes de l’Indice de Référence. En fonction de ses convictions d’investissement et après une analyse macroéconomique et microéconomique approfondie du marché, le Gestionnaire Financier peut prendre un positionnement plus actif en termes de duration, d’allocation géographique et/ou de sélection sectorielle ou d’émetteurs par rapport à l’Indice de Référence. Ainsi, l’écart avec l’Indice de Référence peut s’avérer important. Toutefois, dans certaines conditions de marché (volatilité élevée du marché du crédit, turbulences, etc.), le positionnement du Compartiment sur les indicateurs ci-dessus peut être proche de l’Indice de Référence.
Le Compartiment investit également dans des titres adossés à des créances hypothécaires et à des Asset Backed Securities (ABS) d’émetteurs situés dans le monde entier.
Plus spécifiquement, le Compartiment investit dans des titres de créance négociables à taux fixe ou variable émis par des gouvernements, des institutions publiques et des entreprises des pays de l’OCDE. Accessoirement, le Compartiment peut investir dans des titres émis dans des pays hors de l’OCDE. Le Compartiment investit en permanence au moins deux tiers de son actif net dans des obligations d’émetteurs situés partout dans le monde.
Ces titres sont principalement de qualité Investment Grade, mais le Compartiment peut être exposé, directement ou indirectement par le biais d’OPCVM et/ou d’autres OPC (dans la limite précisée ci-dessous), à moins de 20 % à des titres de qualité Sub-Investment Grade. Toutefois, le Compartiment n’investit pas dans des titres notés CCC+ ou en dessous par Standard & Poor’s ou l’équivalent par Moody’s ou Fitch. Si deux agences de notation attribuent des notes différentes à un même titre, la note la plus basse des deux sera retenue et si trois agences de notation affectent des notes différentes, la deuxième note la plus élevée sera prise en compte. Les titres non notés doivent présenter une qualité que le Gestionnaire Financier considère comme équivalente à ces catégories. En cas d’abaissement de la note de crédit en dessous de ce seuil, les titres seront vendus dans un délai de 6 mois.
Le Compartiment peut également investir dans ou être exposé à des obligations remboursables par anticipation, à concurrence du total de son actif.
Le Compartiment est exposé ou investit au moins 10 % de son actif net dans des Obligations Vertes, Obligations Sociales et Obligations Durables.
La sélection des titres de créance ne repose pas exclusivement et systématiquement sur leur note de crédit rendue publique ; elle peut également se fonder sur une analyse interne du crédit ou du risque de marché. La décision d’acheter ou de vendre des titres s’appuie aussi sur d’autres critères d’analyse du Gestionnaire Financier.
Le Compartiment peut investir dans d’autres produits, dans les limites
suivantes de l’actif net :
- titres adossés à des créances hypothécaires et à des Asset Backed Securities (ABS) : un tiers
- instruments du marché monétaire : un tiers
- titres convertibles : 10 %, dont au maximum 5 % dans des obligations contingentes convertibles (« CoCo »)Le Compartiment peut au total investir jusqu’à 10 % de son actif net dans des actions et titres assimilés.