# Alger SICAV – Alger Emerging Markets Fund
Investing in the stock market involves risks, including the potential loss of principal. Growth stocks may be more volatile than other stocks as their prices tend to be higher in relation to their companies’ earnings and may be more sensitive to market, political, and economic developments. Local, regional or global events such as war, acts of terrorism, the spread of infectious illness such as COVID-19 or other public health issues, recessions, or other events could have a significant impact on investments. A significant portion of assets may be invested in securities of companies in related sectors, and may be similarly affected by economic, political, or market events and conditions and may be more vulnerable to unfavorable sector developments. Foreign securities, frontier markets, and emerging markets involve special risks including currency fluctuations, inefficient trading, political and economic instability, and increased volatility. Assets may be focused in a small number of holdings, making them susceptible to risks associated with a single economic, political or regulatory event than a more diversified portfolio. Investing in companies of small capitalizations involves the risk that such issuers may have limited product lines or financial resources, lack management depth, or have limited liquidity. Active trading may increase transaction costs, brokerage commissions, and taxes, which can lower the return on investment.
For a more detailed discussion of the risks associated with a Fund, please see the Fund’s prospectus.
Definitions:
- Earnings per share (EPS) is calculated as a company’s profit divided by the outstanding shares of its common stock.
- The price-to-book ratio is the ratio of a company’s market price to its book value.
- Price-to-earnings is the ratio for valuing a company that measures its current share price relative to its earnings per share (EPS).
- Free cash flow is the cash a company generates after taking into consideration cash outflows that support its operations and maintain its capital assets.
- EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) is a commonly used accounting measure of a company's overall financial performance. COGS (cost of goods sold) is generally defined as the direct costs attributable to the production of the goods sold by a company.
- FactSet provides software and market data to financial professionals. FactSet is an independent source, which Alger believes to be a reliable source. Alger, however, makes no representation that it is complete or accurate.
- Beta measures a portfolio’s sensitivity to market movements relative to a particular index; a portfolio with a beta of 1.00 would be expected to have returns equal to such index.
- The S&P 1500 Index is an unmanaged index that covers approximately 90% of the U.S. market capitalization.
- The S&P 1500 Growth Index measure the performance of growth equities as defined by sales growth, the ratio of earnings change to price, and momentum.
- The Russell 2000 Index is a small cap stock market index of the bottom 2,000 stocks in the Russell 3000 Index.
- The S&P 500 tracks the performance of 500 large companies listed on stock exchanges in the U.S.
- The Russell 1000 Growth Index is an unmanaged index designed to measure the performance of the largest 1000 companies in the Russell 3000 Index with higher price to book ratios and higher forecasted growth values.
- The Russell 2000 Growth Index measures the performance of the small cap growth segment of the U.S. equity universe. It includes those Russell 2000 companies with higher growth earning potential as defined by Russell's leading style methodology.
- The Russell 1000 Value Index measures the performance of those Russell 1000 companies with lower price to book ratios and lower forecasted growth values.
- The S&P SmallCap 600 Growth Index measures growth stocks using three factors: sales growth, the ratio of earnings change to price, and momentum. Constituents are drawn from the S&P 600.
- S&P Select Industry Indices are designed to measure the performance of narrow GICS® sub-industries. The S&P Biotechnology Select Industry Index comprises stocks in the S&P Total Market Index that are classified in the GICS biotechnology sub-industry.
- The Russell 3000 Growth Index combines the large-cap Russell 1000 Growth, the small- cap Russell 2000 Growth and the Russell Microcap Growth Index. It includes companies that are considered more growth oriented relative to the overall market as defined by Russell's leading style methodology. The Russell 3000 Growth Index is constructed to provide a comprehensive, unbiased, and stable barometer of the growth opportunities within the broad market.
- The Russell 3000 Value Index measures the performance of the broad value segment of the U.S. equity value universe. It includes those Russell 3000 companies with lowerprice-to-book ratios and lower forecasted growth values. The Russell 3000 Value Index is constructed to provide a comprehensive, unbiased and stable barometer of the broad value market.
- The Morgan Stanley Capital International (MSCI) Emerging Markets Index (gross) is a free float-adjusted market capitalization index that is designed to measure equity market performance in the global emerging markets.
- The MSCI ACWI ex USA Index (gross) captures large and mid cap representation across 22 of 23 Developed Markets (DM) countries (excluding the US) and 26 Emerging Markets (EM) countries. The index covers approximately 85% of the global equity opportunity set outside the US. The MSCI ACWI ex USA Index (gross) performance does not reflect deductions for fees or expenses.
- Russell 2500 Growth Index: An unmanaged index designed to measure the performance of the 2,500 smallest companies in the Russell 3000 Index with higher price-to-book ratios and higher forecasted growth values.
- The Russell Midcap Growth Index measures the performance of the mid-cap growth segment of the U.S. equity universe. It includes those Russell Midcap Index companies with higher growth earning potential as defined by Russell's leading style methodology. The Russell Midcap Growth Index is constructed to provide a comprehensive and unbiased barometer of the mid-cap growth market. Russell Midcap Growth Index performance does not reflect deductions for fees or expenses.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
## Alger SICAV – Alger Emerging Markets Fund
Un investissement boursier implique des risques, notamment la perte potentielle du principal. Les actions de croissance peuvent être plus volatiles comparativement à d’autres actions, car leur cours tend à être plus élevé du fait des bénéfices de leurs sociétés émettrices respectives, ce qui les rend plus sensibles à l’évolution du marché, de l’actualité politique et de l’économie. Des événements locaux, régionaux ou mondiaux tels que les guerres, actes de terrorisme, épidémies de maladies infectieuses comme la Covid-19 ou autres questions de santé publique, récessions économiques ou autres, pourraient avoir un impact considérablement négatif sur les investissements. Le Fonds peut investir une partie significative de ses actifs dans des titres de sociétés, qui peuvent être affectés de manière similaire par des évènements et conditions économiques, politiques ou de marché et plus vulnérables aux évolutions défavorables des secteurs d’activité affectés. Les titres étrangers, des marchés frontières et des marchés émergents comportent des risques spécifiques, parmi lesquels des fluctuations de change, une négociation peu performante, une instabilité économique et politique et une volatilité accrue. Les actifs peuvent être concentrés sur un petit nombre de participations, ce qui les rend plus vulnérables aux risques liés à un simple événement économique, politique ou réglementaire que ceux d’un portefeuille plus diversifié. L’investissement dans des sociétés de petite capitalisation comporte le risque que ces émetteurs proposent des gammes de produits restreintes ou disposent de ressources financières limitées, manquent d’expérience en termes de gestion ou disposent de liquidités limitées. La négociation active peut conduire à une hausse des coûts de transaction, des commissions de courtage et des impôts, susceptible d’entrainer la baisse de rendement d’un investissement.
Pour une explication plus détaillée des risques associés à un Fonds, veuillez consulter le prospectus du Fonds.
Définitions :
- Le bénéfice par action (BPA) correspond au bénéfice d’une entreprise divisé par les actions ordinaires en circulation.
- Le ratio Cours/Valeur comptable correspond au rapport entre le cours du marché d’une société et sa valeur comptable.
- Le ratio Cours/Bénéfices (PER, ou taux de capitalisation des bénéfices) permet de valoriser une société et mesure la valeur en bourse de son action par rapport à son bénéfice par action (BPA).
- Le flux de trésorerie disponible correspond aux liquidités qu’une société génère après prise en compte des sorties de fonds qui soutiennent ses opérations et conservent ses actifs immobilisés.
- L’EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements) est une mesure comptable couramment utilisée pour mesurer la performance financière globale d’une entreprise. Le CPV (coût des produits vendus) est généralement défini comme les coûts directs imputables à la production des produits vendus par une entreprise.
- FactSet fournit des solutions logicielles et des données de marché aux professionnels de la finance. FactSet est une source indépendante, que Alger juge être une source fiable. Alger ne saurait cependant faire valoir que ces données sont complètes ou exactes.
- Le Bêta mesure la sensibilité d’un portefeuille aux variations du marché par rapport à un indice donné ; un portefeuille doté d’un bêta de 1,00 devrait avoir un rendement équivalent à celui de cet indice.
- L’indice S&P 1500 Index est un indice non géré qui couvre approximativement 90 % de la capitalisation boursière américaine.
- L’indice S&P 1500 Growth Index mesure la performance des actions de croissance telles que définies par la croissance des ventes, le rapport entre la variation des bénéfices et le cours, et par le momentum.
- L’indice Russell 2000 Index est un indice boursier à petite capitalisation composé des 2 000 plus petites capitalisations présentes dans l’indice Russell 3000 Index.
- L’indice S&P 500 réplique la performance de 500 grandes entreprises cotées sur les marchés boursiers américains.
- L’indice Russell 1000 Growth Index est un indice non géré conçu pour mesurer la performance des 1 000 plus petites entreprises de l’indice Russell 3000 Index avec des ratios cours/valeur comptable et des valeurs de croissance prévues plus élevés.
- L’indice Russell 2000 Growth Index mesure la performance du segment des actions de croissance à petite capitalisation du marché des actions américaines. Il comprend les sociétés recensées dans l’indice Russell 2000 Index ayant un potentiel de croissance plus élevé, tel que défini par la méthodologie de style principale de Russell.
- L’indice Russell 1000 Value Index est un indice qui mesure la performance des entreprises de l’indice Russell 1000 présentant les plus faibles ratios cours/valeur comptable et les valeurs de croissance estimées les plus faibles.
- L’indice S&P SmallCap 600 Growth Index mesure les actions de croissance à l’aide de trois facteurs : la croissance des ventes, le rapport entre la variation des bénéfices et le cours, et le momentum. Les composantes sont tirées du S&P 600.
- Les indices S&P Select Industry sont conçus pour mesurer la performance des sous-industries restreintes de la nomenclature GICS®. L’indice S&P Biotechnology Select Industry Index comprend des actions de l’indice S&P Total Market Index classées dans le sous-secteur GICS de la biotechnologie.
- L’indice Russell 3000 Growth Index combine l’indice Russell 1000 Growth Index pour les grandes capitalisations, l’indice Russell 2000 Growth Index pour les petites capitalisations et l’indice Russell Microcap Growth Index. Il comprend des entreprises considérées comme plus orientées vers la croissance par rapport aux autres entreprises du marché, au sens défini dans la méthodologie de Russell axée sur le style. L’indice Russell 3000 Growth Index est conçu pour fournir un baromètre complet, stable et sans biais des opportunités de croissance sur le marché global.
- L’indice Russell 3000 Value Index mesure la performance du segment général des actions de type « Value » dans l’univers des actions de type « Value » américaines. Il inclut les entreprises de l’indice Russell 3000 Index qui présentent les plus faibles ratios cours/valeur comptable et les valeurs de croissance prévisionnelle les plus basses. L’indice Russell 3000 Value Index est conçu pour fournir un baromètre complet, stable et sans biais du marché général.
- L’indice Morgan Stanley Capital International (MSCI) Emerging Markets Index (brut) est un indice de capitalisation boursière ajusté du flottant destiné à mesurer la performance du marché actions des marchés émergents internationaux.
- L’indice MSCI ACWI ex USA Index (brut) reflète la représentation des grandes et moyennes capitalisations dans 22 des 26 pays des marchés développés (MD) (à l’exclusion des États- Unis) et 23 pays des marchés émergents (ME). L’indice couvre environ 85 % de l’univers d’investissement potentiel des actions internationales en dehors des États-Unis. La performance (brute) de l’indice MSCI ACWI ex USA Index ne tient pas compte des déductions pour commissions ou charges.
- Russell 2500 Growth Index : Un indice non géré conçu pour mesurer la performance des 2 500 plus petites entreprises de l’indice Russell 3000 Index avec des ratios cours/valeur comptable et des valeurs de croissance prévues plus élevés.
- L’indice Russell Midcap Growth Index mesure la performance du segment des actions de croissance à moyenne capitalisation du marché des actions américaines. Il comprend les sociétés recensées dans l’indice Russell Midcap Index ayant un potentiel de croissance plus élevé, tel que défini par la méthodologie de style principale de Russell. L’indice Russell Midcap Growth Index est conçu pour fournir un baromètre complet et objectif du marché des sociétés de croissance à moyenne capitalisation. La performance de l’indice Russell Midcap Growth Index ne tient pas compte des déductions pour commissions ou charges.