# Notwithstanding the conditions set forth in Article 43 of the Law of 17 December 2010 and whilst simultaneously observing the principle of risk diversification, up to 100% of the Fund's net assets may be invested in transferable securities and money market instruments that are is- sued or guaranteed by an EU Member State, its local authorities, an OECD Member State or in- ternational organisations to which one or more EU Member States belong. The Fund's net as- sets shall hold securities from at least six different issues, but securities from any single issue shall not account for more than 30% of the Fund's net assets.
- The Fund may not invest more than 10% of its net assets in UCITS or UCI pursuant to sub- paragraph 2(e) of this Article, unless otherwise stipulated in the fund-specific Annex to the Sales Prospectus. Insofar as the investment policy of the Fund provides for an investment of more than 10% of its net fund assets in UCITS or UCIs pursuant to section 2(e) of this Article, the following letters (j) and (k) shall apply.
- The Fund may not invest more than 20% of its net assets in units of a single UCITS or a single UCI pursuant to Article 41(1)(e) of the Law of 17 December 2010.

For the purposes of applying this investment restriction, each sub-fund of a UCI with several sub- funds is treated as a separate issuer, provided that the principle of the separation of the liabilities of the individual sub-funds is ensured with regard to third parties.
- The Fund may not invest more than 30% of its net assets in other UCIs than UCITS. If the Fund has acquired units of another UCITS and/or another UCI, the assets of the UCITS or other UCI in ques- tion are not taken into account in respect of the upper limits referred to sections 5(a) to (f).
- If a UCITS acquires units of other UCITS and/or other UCIs managed directly, or on the basis of as- signment, by the same Management Company or another company with which the Management Company is related through common management or control or by a significant direct or indirect holding of more than 10% of the capital or votes, the Management Company or other company may make no charge for subscribing to or redeeming units of these other UCITS and/or UCI through the UCITS (including the front-load fees and redemption fees).

Upon acquisition of units in target funds, a management fee may generally be charged at the level of the target fund, and allowance must be made for any front-end load or redemption fees, if ap- plicable. The Fund therefore will not invest in target funds that are subject to a management fee higher than 3% p.a. The Fund's annual report shall contain information on the maximum level of the management fee that may be charged to the Fund and the target funds.
- The Management Company is not permitted to use the UCITS pursuant to Part I of the Law of 17 December 2010 under its management in order to acquire a quantity of shares with voting rights which would enable it to exercise a significant influence on the management of an issuer.
- Furthermore, the Management Company may acquire the following for the Fund:
	- up to 10% of non-voting shares of a single issuer,
	- up to 10% of the debt securities of a single issuer,
	- not more than 25% of the units of a single UCITS and/or UCI and
	- not more than 10% of the money market instruments of a single issuer.

- The investment limits stated in point 5(m) and (n) do not apply in the case of:
	- transferable securities and money market instruments which are issued or guaranteed by an EU Member State or its local authorities, or by a state which is not a member of the Eu- ropean Union;
	- transferable securities and money market instruments issued by a public international body to which one or more EU Member States belong;
	- shares which the Fund owns in the capital of a company from a non-member state which mainly invests its assets in securities of issuers having their registered office in such non- member state, if such an involvement is the only opportunity for the Fund – because of the legal regulations in that state – to make investments in securities of issuers from that state. However, this exception shall only apply under the condition that the company of the non-EU Member State complies in its investment policy with the limits laid out in Arti- cles 43, 46 and 48(1) and (2) of the Law of 17 December 2010. If the limits set out in Arti- cles 43 and 46 of the Law of 17 December 2010 are exceeded, Article 49 of the Law of 17 December 2010 shall apply mutatis mutandis.
	- shares held by an investment company or investment companies in the capital of subsidi- ary companies pursuing, in the country where the subsidiary is established, administra- tion, advisory or sales activities in regard to the redemption of units at unitholders' re- quest exclusively on its or their behalf.

- Liquid assetsThe Fund may also hold liquid assets in the form of investment accounts (current accounts) and over- night money, which may, however, be held only on an ancillary basis.
- Subscription rightsOn exercise of subscription rights linked to transferable securities or money market instruments which are part of its assets, a UCITS does not necessarily need to meet the investment limits stated in this Arti- cle.

If the investment limits stated in this Article are not followed or are exceeded in the event of exercise of subscription rights, the Management Company must endeavour as a priority to normalise the position, giving consideration to the interests of the investors.
While ensuring observance of the principle of risk diversification, recently authorised UCITS may deviate from the investment limits stated in point 5(a)–(l) for six months following the date of their authorisa- tion.
- Restrictions on borrowing and pledging
	- The Fund's assets must not be pledged or otherwise encumbered, transferred or ceded as collat- eral, unless this involves borrowing in the sense of (b) below or the provision of collateral within the scope of the settlement of transactions in financial instruments.
	- Loans encumbering the Fund may only be taken out for a short period of time and may not ex- ceed 10% of the Fund's net assets. An exception to this is the acquisition of foreign currencies through back-to-back loans.
	- Loans may not be granted nor may guarantee commitments be entered into for third parties to the detriment of the Fund, however, this does not prevent the acquisition of yet fully paid-up transferable securities, money market instruments or other financial instruments pursuant to Ar- ticle 41(1)(e), (g) and (h) of the Law of 17 December 2010.

- Additional investment guidelines
	- The short-selling of transferable securities is not permitted.
	- The Fund's assets must not be invested in real estate, precious metals or certificates concerning precious metals, precious metal contracts, goods or goods contracts.

- The investment restrictions referred to in this Article relate to the point in time at which transferable securities are acquired. If the percentages are subsequently exceeded through price changes or for rea- sons other than purchases, the Management Company shall seek to return to the specified limits with- out delay, taking into account the interests of the investors.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
# Sans préjudice de l’article 43 de la loi du 17 décembre 2010, jusqu’à 100% de l’actif net du Fonds peuvent être investis, dans le respect du principe de diversification des risques, dans des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre de l’UE, ses collectivités territoriales, un État membre de l’OCDE ou par des organismes interna- tionaux auxquels appartient au moins un État membre de l’UE. L'actif net du Fonds doit détenir des titres qui ont été émis dans le cadre d'au moins six émissions différentes, les titres à une même émission ne pouvant pas dépasser 30% de l'actif net du Fonds.
- Jusqu’à 10% maximum de l’actif net du Fonds peuvent être investis dans des OPCVM ou des OPC au sens du point 2, lettre e) du présent article, sauf disposition contraire relative au Fonds dans l’annexe du prospectus. Lorsque la politique d’investissement du Fonds prévoit le placement de plus de 10% de son actif net dans des OPCVM ou OPC au sens du point 2, lettre e) du présent ar- ticle, les lettres j) et k) suivantes s’appliquent.
- Jusqu’à 20% maximum de l’actif net du Fonds peuvent être investis dans des parts d’un seul et même OPCVM ou OPC conformément à l’article 41, paragraphe 1, lettre e) de la loi du 17 décembre 2010.

Dans le cadre de l'application de cette limite d'investissement, chaque compartiment d'un OPC à compartiments multiples est considéré comme un organisme émetteur unique si le principe de préférence des obligations de chaque compartiment est garanti à l'égard de tiers.
- Jusqu’à 30% maximum de l’actif net du Fonds peuvent être investis dans d’autres OPC. Si le com- partiment correspondant a acquis des parts d’un OPCVM et/ou d’un autre OPC, les valeurs de placement de l’OPCVM concerné ou de l’autre OPC ne sont pas prises en compte dans les limites supérieures mentionnées aux lettres a) à f) du chiffre 5.
- Si un OPCVM acquiert des parts d’un autre OPCVM et/ou OPC géré directement ou par délégation par la même Société de gestion ou par une société à laquelle la Société de gestion est liée par une gestion ou un contrôle communs ou par une participation directe ou indirecte de plus de 10% du capital ou des droits de vote, la Société de gestion ou l’autre société ne peuvent imputer de commissions lors de la souscription et du rachat de parts de cet autre OPCVM et/ou OPC par l’OPCVM (sont incluses à cette occasion les commissions d’émission et de rachat).

En général, une commission de gestion peut être imputée au niveau du Fonds cible lors de l’achat de parts de ce dernier. La commission d’émission et les frais de rachat éventuels doivent en outre être pris en compte, le cas échéant. Par conséquent, le Fonds n’investira pas dans des fonds cibles imposant une commission de gestion de plus de 3 % p.a. Le rapport annuel du Fonds contiendra des informations sur le montant maximum de la part de la commission de gestion à prendre en charge par le Fonds et le Fonds cible.
- La Société de gestion n’est pas autorisée à utiliser les OPCVM conformes à la Partie I de la loi du 17 décembre 2010 gérés par elle pour acquérir un nombre d’actions assorties de droits de vote qui lui permettraient d’exercer une influence considérable sur la direction d’un émetteur.
- Par ailleurs, la Société de gestion peut acquérir, pour le compte du Fonds
	- jusqu’à 10 % des actions dénuées de droits de vote d’un seul et même émetteur ;
	- jusqu’à 10 % des obligations émises d’un seul et même émetteur ;
	- jusqu’à 25 % maximum des parts émises d’un seul et même OPCVM et/ou OPC ; ainsi que
	- jusqu’à 10 % maximum des instruments du marché monétaire d’un seul et même émet- teur

- Les limites d’investissement énoncées au point 5, lettres m) et n) ne s’appliquent pas dès lors
	- qu’il s’agit de valeurs mobilières et d’instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre de l’UE ou ses collectivités territoriales ou par un État non membre de l’Union européenne ;
	- qu’il s’agit de valeurs mobilières et d’instruments du marché monétaire émis par un orga-nisme public international appartenant à au moins un État membre de l’UE ;

- qu’il s’agit d’actions détenues par le Fonds dans le capital d’une société d’un État tiers qui investit l’essentiel de son actif dans des valeurs mobilières d’émetteurs domiciliés dans cet État lorsqu’une telle participation représente pour le Fonds le seul moyen d’investir dansles valeurs mobilières d’émetteurs de cet État, en vertu des dispositions légales du pays en question. Cette exception ne s’applique toutefois que si la politique d’investissement de la société de l’État extérieur à l’Union européenne respecte les limites définies aux ar- ticles 43, 46 et 48, paragraphes 1 et 2 de la loi du 17 décembre 2010. Lorsque les limites mentionnées aux articles 43 et 46 de la loi du 17 décembre 2010 sont dépassées, l’article 49 de la loi du 17 décembre 2010 s’applique ;
- qu’il s’agit d’actions détenues par une ou plusieurs sociétés d’investissement sur le capital de filiales exerçant des activités de gestion, de conseil ou de distribution exclusivement pour la/les société(s) d’investissement dans l’État dans lequel la filiale est installée en ce qui concerne le rachat de parts à la demande des porteurs de parts.
- LiquiditésLe Fonds peut en principe détenir des liquidités à titre accessoire sur un compte de placement (comptes courants) et au jour le jour.
- Droits de souscriptionLors de l'exercice de droits de souscription associé à des valeurs mobilières ou à des instruments du marché monétaire faisant partie de son actif, un OPCVM ne doit pas obligatoirement respecter les li- mites d'investissement prévues dans le présent article.

Si les limites mentionnées dans cet article sont dépassées accidentellement ou en raison de l'exercice de droits de souscription, la Société de gestion s’efforcera d'assurer la conformité avec les limites d'inves- tissement et de mettre en œuvre la politique d'investissement capable de prendre en compte les inté- rêts des investisseurs dans ses ventes de priorité.
Sans préjudice de leur obligation d'assurer le respect du principe de diversification des risques, les OPCVM nouvellement agréés pendant une période de six mois après avoir été approuvés peuvent déro- ger aux restrictions mentionnées au point 5, lettres a) à l).
- Crédits et interdictions de grever l’actif des compartiments
	- L’actif du Fonds ne peut être donné en nantissement ou grevé de toute autre manière, transféré ou cédé à titre de sûreté, à moins qu’il ne s’agisse de crédits au sens de la lettre b) ci-dessous ou d’une présentation de sûretés dans le cadre de l’exécution d’opérations sur instruments finan- ciers.
	- Les emprunts à la charge de l’actif du Fonds ne peuvent être contractés qu’à court terme et à hauteur de 10 % maximum de l’actif net du Fonds. Est exclue à cet égard l’acquisition de devises étrangères par l’intermédiaire de prêts « back-to-back ».
	- Aucun crédit ne peut être accordé et aucune obligation de cautionnement ne peut être contrac- tée pour des tiers à la charge de l’actif du Fonds, cette disposition n’étant pas contraire à l’achat de valeurs mobilières, instruments du marché monétaire ou autres instruments financiers seule- ment partiellement libérés conformément à l’article 41, paragraphe 1, points e), g) et h) de la loi du 17 décembre 2010.

- Autres directives d’investissement
	- La vente à découvert de valeurs mobilières n'est pas autorisée.
	- L’actif du Fonds ne peut être investi dans des biens immobiliers, des métaux précieux ou des cer- tificats sur ces métaux précieux, des contrats sur métaux précieux, des matières premières ou contrats sur matières premières.

- Les limitations d’investissement citées dans le présent article se réfèrent à la date de l’achat des valeurs mobilières. Si les pourcentages sont dépassés a posteriori du fait de l’évolution des cours ou pour toute raison autre que des achats, la Société de gestion tentera immédiatement, en tenant compte des inté- rêts des investisseurs, de ramener les investissements dans les cadres prescrits.