# PRICE ADJUSTEMENT POLICY
The Sub-Funds may suffer dilution of the net asset value per Share due to investors buying or selling Shares at a price that does not take into account dealing and other costs arising when the Investment Manager makes or sells investments to accommodate cash inflows or outflows.
To mitigate the effects of dilution and protect the interests of Shareholders, the Board may, at its discretion, adjust the Net Asset Value depending on whether or no a Sub-Fund is in a net subscription position or in a net redemption position on such Valuation Day.
The dilution adjustment will involve adding to, when the Sub-Fund is in a net subscription position exceeding a predefined threshold (swing threshold), and deducting from, when the Sub-Fund is in a net redemption position exceeding a predefined threshold , the Net Asset Value such figure as the Board considers represents an appropriate figure to meet duties, charges and spreads. In particular, the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund will be adjusted (upwards or downwards) by an amount which reflects the estimated fiscal charges, dealing costs that may be incurred by the Sub-Fund and the estimated bid/offer spread of the assets in which the Sub-Fund invests. As certain stock markets and jurisdictions may have different charging structures on the buy and sell sides, the resulting adjustment may be different for net inflows than for net outflows.
In exceptional market circumstances (higher market volatility, drying-up of liquidity, widening of the spread, etc), the adjustment may be temporarily increased beyond the standard factor level but the decision to make such an increase must be duly justified and must take into account the best interest of the investors. Adjustments will however be limited to a maximum of 2% of the then applicable Net Asset Value.
During the period, this mechanism has been applied only to the Sub- Funds Edmond de Rothschild Fund - Asean Equity, Edmond de Rothschild Fund - Big Data, Edmond de Rothschild Fund - Bond Allocation, Edmond de Rothschild Fund - China, Edmond de Rothschild Fund - Crossover Credit, Edmond de Rothschild Fund - Emerging Bonds, Edmond de Rothschild Fund - Emerging Credit, Edmond de Rothschild Fund - Emerging Sovereign, Edmond de Rothschild Fund - Equity Euro Core, Edmond de Rothschild Fund - Euro High Yield, Edmond de Rothschild Fund - Europe Convertibles, Edmond de Rothschild Fund - Europe Synergy, Edmond de Rothschild Fund - Floating Rate Credit, Edmond de Rothschild Fund - Global Convertibles, Edmond de Rothschild Fund - Strategic Emerging (formerly Global Emerging), Edmond de Rothschild Fund - Global Sustainable Convertibles, Edmond de Rothschild Fund - Equity Opportunities (formerly Global Value), Edmond de Rothschild Fund - Healthcare, Edmond de Rothschild Fund - Income Europe, Edmond de Rothschild Fund - Investment Grade Credit, Edmond de Rothschild Fund - Premium Brands, Edmond de Rothschild Fund - US Value.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
# POLITIQUE D’AJUSTEMENT DES PRIX
Les Compartiments peuvent subir une dilution de la valeur nette d’inventaire par Action en raison de l’achat et de la vente d’Actions par des investisseurs à des prix qui ne tiennent pas compte des frais de transaction et d’autres frais résultant de la réalisation ou de la vente d’investissements par le Gestionnaire d’investissement aux fins de gestion des entrées ou des sorties de fonds.
Afin d’atténuer les effets de la dilution et de protéger les intérêts des Actionnaires, le Conseil peut, à sa discrétion, ajuster la Valeur nette d’inventaire selon qu’un Compartiment se trouve ou non dans une position nette de souscription ou de rachat lors du Jour d’Évaluation concerné.
L’ajustement pour dilution impliquera l’augmentation (lorsque le Compartiment est dans une position nette de souscription dépassant un seuil prédéfini [seuil de swing]) et la diminution (lorsque le Compartiment est dans une position nette de rachat dépassant un seuil prédéfini) de la Valeur nette d’inventaire d’un montant que le Conseil juge approprié en vue de couvrir les droits, frais et écarts. La Valeur nette d’inventaire du Compartiment concerné sera, en particulier, ajustée (à la hausse ou à la baisse) d’un montant qui reflète : les charges fiscales estimées ; les frais de négociation qui peuvent être engagés par le Compartiment et l’écart estimé entre le cours acheteur et le cours vendeur des actifs dans lesquels le Compartiment investit. Étant donné que certains marchés boursiers et territoires peuvent avoir des structures de tarification différentes du côté acheteur et du côté vendeur, l’ajustement qui en découle peut être différent aussi bien pour les entrées nettes que pour les sorties nettes.
Dans des circonstances de marché exceptionnelles (volatilité de marché plus élevée, assèchement de la liquidité, élargissement du spread, etc.), l’ajustement peut être temporairement augmenté au-delà du niveau de facteur standard, mais la décision de procéder à une telle augmentation doit être dûment justifiée et doit tenir compte du meilleur intérêt des investisseurs. Les ajustements seront toutefois limités à un taux maximum de 2 % de la Valeur nette d’inventaire alors applicable.
Au cours de la période, ce mécanisme a été appliqué uniquement aux Compartiments Edmond de Rothschild Fund - Asean Equity, Edmond de Rothschild Fund - Big Data, Edmond de Rothschild Fund - Bond Allocation, Edmond de Rothschild Fund - China, Edmond de Rothschild Fund - Crossover Credit, Edmond de Rothschild Fund - Emerging Bonds, Edmond de Rothschild Fund - Emerging Credit, Edmond de Rothschild Fund - Emerging Sovereign, Edmond de Rothschild Fund - Equity Euro Core, Edmond de Rothschild Fund - Euro High Yield, Edmond de Rothschild Fund - Europe Convertibles, Edmond de Rothschild Fund - Europe Synergy, Edmond de Rothschild Fund - Floating Rate Credit, Edmond de Rothschild Fund - Global Convertibles, Edmond de Rothschild Fund - Strategic Emerging (anciennement Global Emerging), Edmond de Rothschild Fund - Global Sustainable Convertibles, Edmond de Rothschild Fund - Equity Opportunities (anciennement Global Value), Edmond de Rothschild Fund - Healthcare, Edmond de Rothschild Fund - Income Europe, Edmond de Rothschild Fund - Investment Grade Credit, Edmond de Rothschild Fund - Premium Brands, Edmond de Rothschild Fund - US Value.