Notwithstanding the individual limits laid down in paragraph a), b) above, each Sub-Fund may not combine:
- investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by a single issuer; and
- deposits made with a single issuer; and
- exposures arising from OTC derivatives transactions undertaken with a single issuer for more than 20% of the Sub-Fund’s Net Assets.
- The limit of 10% in sub-paragraph 3 a) above may be increased to a maximum of 35% in respect of transferable securities and Money Market Instruments which are issued or guaranteed by a Member State of the European Union (a “Member State”) or its local authorities, by an OECD country being FATF member or by public international bodies of which one or more Member States are members, and such securities and Money Market Instruments need not be included in the calculation of the limit of 40% stated in sub-paragraph 3 b).
- The limit of 10% in sub-paragraph 3 a) above may be increased to a maximum of 25% in respect of qualifying debt securities issued by a credit institution whose registered office is situated in a Member State of the European Union and which is subject, by virtue of law, to particular public supervision in order to protect the holders of such qualifying debt securities. For purposes hereof, “qualifying debt securities” are securities the proceeds of which are invested in accordance with applicable law in assets providing a return which will cover the debt service through the maturity date of the securities and which will be applied on a priority basis to the payment of principal and interest in the event of a default by the issuer. To the extent that a relevant Sub-Fund invests more than 5% of its Net Assets in debt securities issued by such an issuer, the total value of such investments may not exceed 80% of the Net Assets of such Sub-Fund. Such securities need not be included in the calculation of the limit of 40% stated in sub-paragraph 3 b).

Translation (ENFR, 2021-04-12):
Nonobstant les différentes limites spécifiées dans le paragraphe a), b) ci- dessus, un Compartiment ne peut combiner aucun des éléments ci-après :
- des investissements dans des titres négociables ou instruments du marché monétaire émis par un émetteur unique ; et
- des dépôts réalisés avec un émetteur unique ; et
- des expositions résultant de transactions d'instruments dérivés négociés de gré à gré avec un émetteur unique, pour plus de 20 % de l’Actif net de ce Compartiment.
- La limite de 10 % qui est stipulée à l’alinéa 3
	- ci-dessus peut être portée à 35 % au maximum pour des titres négociables et instruments du marché monétaire qui sont émis ou garantis par un État membre de l’Union européenne (un « État membre ») ou ses collectivités locales, par un pays membre de l’OCDE adhérant au GAFI ou par des organismes publics internationaux auxquels adhèrent un ou plusieurs États membres, auquel cas ces titres et instruments du marché monétaire n’ont pas besoin d’être pris en compte dans le calcul de la limite de 40 % qui est stipulée à l’alinéa 3) b).
	- La limite de 10 % qui est stipulée à l’alinéa 3
		- ci-dessus peut être portée à 25 % au maximum pour des titres de créance remplissant les conditions requises et émis par un établissement de crédit dont le siège social se trouve dans un État membre de l’Union européenne et qui, en vertu de la loi, est soumis par les autorités à une surveillance particulière afin de protéger les détenteurs de ces titres de créance. Aux fins des présentes, sont considérés comme des « titres de créance remplissant les conditions requises » les titres dont le produit est investi conformément à la législation en vigueur dans des actifs procurant une rémunération qui couvrira le service de la dette jusqu’à la date d’échéance de ces titres et qui sera consacrée en priorité au paiement du principal et des intérêts en cas de défaillance de l’émetteur. Dans la mesure où un Compartiment investit plus de 5 % de son Actif net dans des titres de créance provenant d’un tel émetteur, la valeur totale de ces investissements ne doit pas dépasser 80 % de l’Actif net de ce Compartiment. Il n’est pas nécessaire que ces titres soient pris en compte dans le calcul de la limite de 40 % qui est énoncée dans le paragraphe 3 b).