# Distribution Policy
Accumulation Share Classes
For holders of Accumulation Shares of each of the Funds, gross income and net realised and unrealised capital gains will not be distributed but will instead be accumulated, thereby increasing the capital value of the Fund. Accumulation Shares are also referred to as sub-class 2 Shares. A calendar including details on the distribution policy and distribution frequency for all available Share Classes can be obtained at the website www.janushenderson.com or from the registered office of the Company.
Distribution Share Classes
For holders of Distribution Shares, Funds may distribute investment income, net realised and unrealised capital gains, and/or, for a limited number of Share Classes, distribute capital, subject to the minimum capital requirement imposed by Luxembourg law.
Distribution Share Classes may differ in terms of the basis of the distribution calculation and distribution frequency. Not all types of Distribution Share Classes are available for every Fund. A calendar including details on the distribution policy and distribution frequency for all available Share Classes can be obtained at the website www.janushenderson.com or from the registered office of the Company.
Types of Distribution Share Classes
A Fund may offer different types of Distribution Share Classes as explained in the table below.
| Sub-class 1 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income for the relevant accounting period after the deduction of fees, charges and expenses. Distributions will not include realised and unrealised capital gains. |
| --- | --- |
| Sub-class 3 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income for the relevant accounting period before the deduction of fees, charges and expenses. To allow more investment income to be distributed, sub-class 3 Share Classes will deduct fees, charges and expenses from capital and distributions may also include realised and unrealised capital gains. This may result in capital erosion and a reduction in the potential for long-term capital growth. Investors should note that distributions of this nature may be treated (and taxable) as income, depending on local tax legislation. Investors should seek professional tax advice in this respect. |
| Sub-class 4 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income over the relevant accounting period and potentially a portion of capital (up to the extent as permitted by Luxembourg law) before the deduction of fees, charges and expenses. The distribution will be calculated at the discretion of the Directors with a view to providing consistent distributions to the Shareholders during such accounting period. To allow more investment income to be distributed, sub-class 4 Share Classes will deduct fees, charges and expenses from capital and distributions will also include realised and unrealised capital gains and may include original capital invested. This may result in capital erosion and a reduction in the potential for long-term capital growth. Investors should note that distributions of this nature may be treated (and taxable) as income, depending on local tax legislation. Investors should seek professional tax advice in this respect. |

| Sub-class 5 Shares | The distribution policy is to distribute substantially all of the investment income over the relevant accounting period and potentially a portion of capital (up to the extent as permitted by Luxembourg law) before the deduction of fees, charges and expenses. The distribution will be calculated at the discretion of the Directors with a view to providing consistent distributions to the Shareholders during such accounting period. To allow more investment income to be distributed, sub-class 5 Share Classes will deduct fees, charges and expenses from capital and distributions will also include realised and unrealised capital gains and may include original capital invested. This may result in capital erosion and a reduction in the potential for long-term capital growth. Investors should note that distributions of this nature may be treated (and taxable) as income, depending on local tax legislation. Investors should seek professional tax advice in this respect. |
| --- | --- |

For Hedged Share Classes of sub-class 4 and sub-class 5 shares, the distribution policy may take into account the return driven by the interest rate differential arising from the currency hedging of such Hedged Share Class in determining the distribution to be paid (which constitutes a distribution from capital).
This will mean that, where the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund is positive, Investors may forego capital gains in favour of distributions. Conversely, in times where the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund is negative, then the value of distributions payable may be reduced as a result. Investors should be aware of the uncertainty of relative interest rates, which are subject to change, and that this will have an impact on the return of the Hedged Share Class. The net asset value of the Hedged Share Class may fluctuate and may significantly differ from other Share classes due to the fluctuation of the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund, and investors in such Hedged Share classes may therefore be adversely affected.
For the avoidance of doubt, the interest rate differential is calculated following each monthly hedge roll using the differential between the traded forward foreign exchange rate and the applicable spot rate of the two relevant currencies (the Base Currency of the Fund and the currency in which the Hedged Share Class is denominated.
The above policies regarding the source of distribution payment may be changed at the Directors’ discretion.
Distribution Frequency of Distribution Share Classes
Distribution Share Classes may differ in terms of their distribution frequency. Distribution Share Classes may distribute monthly, quarterly, semi-annually or annually determined at the launch of the relevant Share Class. Where a monthly, quarterly or semi-annual is available, it will be expressed with the following suffix to the distribution policy:
| Distribution frequency | Distribution frequency identifier | Example |
| --- | --- | --- |
| Semi-annually | ‘s’ | Class A1s USD |
| Quarterly | ‘q’ | Class A1q USD |
| Monthly | ‘m’ | Class A1m USD |

The Directors reserve the right to increase or decrease the frequency of distribution payments for a Distribution Share Class at their discretion.
Payment of Distributions to Shareholders of the Distribution Share Classes
The following table shows the intended distribution calculation dates for each of the relevant Funds. Distributions will be paid within 4 weeks of the distribution calculation date. If such day is not a Dealing Day, payment will be made on the following day.
| Distribution Frequency | Distribution calculation date(s) | Distribution payment date(s) |
| --- | --- | --- |
| Annually | 30 June | within 4 weeks of the Distribution Calculation date |
| Semi-annually | 30 June 31 December | within 4 weeks of the Distribution Calculation date |
| Quarterly | 30 June 30 September 31 December 31 March | within 4 weeks of the Distribution Calculation date |
| Monthly | 30 June 31 July 31 August 30 September 31 October 30 November 31 December 31 January 28 February 31 March 30 April 31 May | within 4 weeks of the Distribution Calculation date |

If distributions are not to be reinvested, payment will be made by telegraphic transfer unless alternative instructions have been given to the Registrar and Transfer Agent.
In the case of joint Shareholders, payment will be made to the first named Shareholder.
Payment of distributions will normally be made in the currency of the relevant Share Class, except where the investor has already specified in their Application Form for payment in another currency.
However, the Registrar and Transfer Agent will, where agreed, be able to arrange settlement in any major currency according to the standing instructions held, at the risk and expense of the Shareholder. Distributions not collected within five years will lapse and accrue for the benefit of the relevant Fund in accordance with Luxembourg law.
The payment of distributions will be blocked, where either new or existing Investors fail to fully comply with the relevant anti-money laundering laws and regulation, until such time as the requirements have been met.
Equalisation
The Company will maintain equalisation accounts in relation to the Shares with a view to ensuring that the levels of distribution payable to Investors in the Shares are not affected by the issue and redemption of, or the switch from or into, Shares of those Funds during an accounting period. The price at which Shares are bought by an investor will therefore be deemed to include an equalisation payment (which will be credited to the relevant equalisation account) calculated by reference to the accrued income of the Share Class, net of fees, charges and expenses where applicable. The first distribution which an investor receives in respect of such Shares following the purchase may include a repayment of capital.

Translation (ENFR, 2022-10-01):
# Politique de distribution
Catégories d’Actions de Capitalisation
Pour ce qui est des détenteurs d’Actions de Capitalisation de tous les Compartiments, les revenus bruts et les plus-values nettes réalisées et latentes ne seront pas distribués mais automatiquement capitalisés, augmentant par-là la valeur de capital du Compartiment. Les Actions de Capitalisation sont également appelées Actions de sous-catégorie 2. Un calendrier détaillant la politique et la fréquence de distribution de toutes les Catégories d’Actions disponibles est disponible sur le site Internet www.janushenderson.com ou au siège de la Société.
Catégories d’Actions de Distribution
Les Compartiments peuvent distribuer les revenus d’investissement, les plus-values nettes réalisées et latentes et/ou, pour un nombre limité de Catégories d’Actions, distributeur du capital aux détenteurs des Actions de Distribution, sous réserve de l’exigence minimale en fonds propres imposée par la loi luxembourgeoise.
Les bases de calcul et la fréquence des distributions peuvent varier en fonction des Catégories d’Actions de Distribution. Tous les Compartiments ne proposent pas tous les types de Catégories d’Actions de Distribution. Un calendrier détaillant la politique et la fréquence de distribution de toutes les Catégories d’Actions disponibles est disponible sur le site Internet www.janushenderson.com ou au siège de la Société.
Types de Catégories d’Actions de Distribution
Un Compartiment peut proposer différents types de Catégories d’Actions de Distribution, comme cela est expliqué dans le tableau ci-après.
| Actions de Sous- catégorie 1 | La politique de distribution consiste à reverser l’essentiel de tous les revenus d’investissement pour la période comptable correspondante, après déduction des commissions, des frais et des charges. Les distributions n’engloberont pas les plus-values réalisées et latentes. |
| --- | --- |
| Actions de Sous- catégorie 3 | La politique de distribution consiste à reverser l’essentiel de tous les revenus d’investissement pour la période comptable correspondante, avant déduction des commissions, des frais et des charges. Afin d’autoriser la distribution de davantage de revenus d’investissement, les Catégories d’Actions de Sous-catégorie 3 déduiront les commissions, les frais et les charges du capital et les distributions pourront également inclure des plus-values réalisées et latentes du capital. Cela peut entraîner une érosion du capital et une réduction du potentiel de croissance du capital à long terme. Les investisseurs doivent savoir que les distributions de cette nature peuvent être considérées (et imposées) en tant que revenus, en fonction de la législation fiscale locale. Il est conseillé aux investisseurs de consulter un conseiller fiscal professionnel à cet égard. |
| Actions de Sous- catégorie 4 | La politique de distribution consiste à reverser l’essentiel du revenu d’investissement au cours de la période comptable correspondante et éventuellement une partie du capital (dans la mesure permise par le droit luxembourgeois) avant déduction des commissions, frais et charges. La distribution sera calculée à la discrétion des Administrateurs, dans le but d’apporter des distributions cohérentes aux Actionnaires au cours de ladite période comptable. Afin d’autoriser la distribution de davantage de revenus d’investissements, les Catégories d’Actions de Sous-catégorie 4 déduiront les commissions, les frais et les charges du capital et les distributions incluront des plus- values réalisées et latentes et potentiellement le capital initial investi. Cela |

|  | peut entraîner une érosion du capital et une réduction du potentiel de croissance du capital à long terme. Les investisseurs doivent savoir que les distributions de cette nature peuvent être considérées (et imposées) en tant que revenus, en fonction de la législation fiscale locale. Il est conseillé aux investisseurs de consulter un conseiller fiscal professionnel à cet égard. |
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| Actions de Sous- catégorie 5 | La politique de distribution consiste à reverser l’essentiel du revenu d’investissement au cours de la période comptable correspondante et éventuellement une partie du capital (dans la mesure permise par le droit luxembourgeois) avant déduction des commissions, frais et charges. La distribution sera calculée à la discrétion des Administrateurs, dans le but d’apporter des distributions cohérentes aux Actionnaires au cours de ladite période comptable. Afin d’autoriser la distribution de davantage de revenus d’investissements, les Catégories d’Actions de Sous-catégorie 5 déduiront les commissions, les frais et les charges du capital et les distributions incluront des plus- values réalisées et latentes et potentiellement le capital initial investi. Cela peut entraîner une érosion du capital et une réduction du potentiel de croissance du capital à long terme. Les investisseurs doivent savoir que les distributions de cette nature peuvent être considérées (et imposées) en tant que revenus, en fonction de la législation fiscale locale. Il est conseillé aux investisseurs de consulter un conseiller fiscal professionnel à cet égard. |

Pour les Catégories d’Actions Couvertes de Sous-catégorie 4 et de Sous-catégorie 5, la politique de distribution peut tenir compte du rendement tiré de l’écart de taux d’intérêt découlant de la couverture de change de cette Catégorie d’Actions Couverte lors de la détermination de la distribution à payer (qui constitue une distribution du capital).
Cela signifie que, lorsque l’écart de taux d’intérêt entre la devise de la Catégorie d’Actions Couverte et la Devise de Référence du Compartiment considéré est positif, les Investisseurs peuvent renoncer à des gains en capital en faveur des distributions. Inversement, cela signifie que, lorsque l’écart de taux d’intérêt entre la devise de la Catégorie d’Actions Couverte et la Devise de Référence du Compartiment considéré est négatif, la valeur des distributions dues peut être réduite en conséquence. Les investisseurs devraient être conscients de l’incertitude des taux d’intérêt relatifs, qui sont sujets à changement, et devraient savoir que cela aura une incidence sur le rendement de la Catégorie d’Actions Couverte. La valeur liquidative de la Catégorie d’Actions Couverte peut fluctuer et différer sensiblement des autres Catégories d’Actions en raison de la fluctuation de l’écart de taux d’intérêt entre la devise de la Catégorie d’Actions Couverte et la Devise de Référence du Compartiment considéré et les investisseurs dans ces Catégories d’Actions Couvertes pourraient donc être affectés négativement.
Pour éviter tout malentendu, l’écart de taux d’intérêt est calculé après chaque roulement mensuel de couverture en utilisant le différentiel entre le taux de change à terme négocié et le taux au comptant applicable des deux devises concernées (la Devise de Référence du Compartiment et la devise dans laquelle la Catégorie d’Actions Couverte est libellée).
Les politiques ci-avant, qui concernent la source des paiements de distribution, peuvent être modifiées à la discrétion des Administrateurs.
Fréquence des distributions des Catégories d’Actions de Distribution
Les Catégories d’Actions de Distribution peuvent différer en termes de fréquence de distribution. Les Catégories d’Actions de Distribution peuvent donner lieu à des distributions mensuelles, trimestrielles, semestrielles ou annuelles. Cette fréquence est déterminée lors du lancement de la catégorie d’actions concernée. Lorsqu’une distribution mensuelle, trimestrielle ou semestrielle est disponible, elle sera exprimée avec le suffixe suivant comme indicateur de fréquence dans la politique de distribution :
| Fréquence de distribution | Identificateur de fréquence de distribution | Exemple |
| --- | --- | --- |
| Semestrielle | « s » | Catégorie A1s USD |
| Trimestrielle | « q » | Catégorie A1q USD |
| Mensuelle | « m » | Catégorie A1m USD |

Les Administrateurs se réservent le droit d’augmenter ou de diminuer à leur entière discrétion la fréquence des distributions d’une Catégorie d’Actions de Distribution donnée.
Distributions versées aux Actionnaires détenant des Actions de Distribution
Le tableau suivant indique les dates de calcul des distributions de chacun des Compartiments concernés. Les distributions seront versées dans un délai de 4 semaines à compter de la date de calcul du dividende. Si ce jour n’est pas un Jour de Transaction, les versements seront effectués le jour suivant.
| Fréquence de distribution | Date(s) de calcul de la distribution | Date(s) de versement de la distribution |
| --- | --- | --- |
| Annuelle | 30 juin | dans les 4 semaines à compter de la date de Calcul de la distribution |
| Semestrielle | 30 juin 31 décembre | dans les 4 semaines à compter de la date de Calcul de la distribution |
| Trimestrielle | 30 juin 30 septembre 31 décembre 31 mars | dans les 4 semaines à compter de la date de Calcul de la distribution |
| Mensuelle | 30 juin 31 juillet 31 août 30 septembre 31 octobre 30 novembre 31 décembre 31 janvier 28 février 31 mars 30 avril 31 mai | dans les 4 semaines à compter de la date de Calcul de la distribution |

Au cas où les distributions ne sont pas réinvesties, le paiement sera effectué par virement télégraphique, à moins que des instructions différentes n’aient été communiquées au Teneur de Registre et Agent de Transfert.
Dans le cas d’Actionnaires indivis, le paiement sera fait au premier Actionnaire nommé.
Les distributions seront normalement payées dans la devise de la Catégorie d’Actions concernée, sauf si l’investisseur a demandé à être payé dans une autre devise sur son Bulletin de Souscription.
Le Teneur de Registre et Agent de Transfert peut cependant, lorsque cela est convenu, prévoir un règlement dans une quelconque des devises importantes, conformément aux instructions données, aux risques et aux frais de l’Actionnaire. Les distributions non réclamées dans un délai de cinq années seront déchues et retourneront au Compartiment concerné, le tout conformément à la loi luxembourgeoise.
Le paiement des distributions sera bloqué pour tout Investisseur nouveau ou existant ne respectant pas les lois et règlements applicables en matière de lutte contre le blanchiment d’argent, jusqu’à ce que les obligations correspondantes aient été acquittées.
Régularisation
La Société tiendra des comptes de régularisation relatifs aux Actions en vue d’assurer que les niveaux de distributions payables aux Investisseurs pour les Actions ne soient pas affectés par l’émission et le rachat, ou par la conversion de et en Actions de ces Compartiments au cours d’une période comptable. Le prix auquel les Actions sont achetées par un investisseur sera de ce fait supposé inclure un paiement de régularisation (porté au crédit du compte de régularisation concerné), calculé sur la base du revenu cumulé de la Catégorie d’Actions, déduction faite des commissions, des frais et des charges, si applicable. La première distribution qu’un investisseur reçoit pour ces Actions après l’achat peut inclure un remboursement de capital.