####  The main risks related to this type of investment are:
Interest rate risk: The value of interest rate instruments may vary due to changes in interest rates. The SICAV is managed in a sensitivity bracket ranging from 0 to +9.5.
Exchange rate risk: The possibility that the investment currencies may depreciate in relation to the base currency of the portfolio, the euro. Depending on the direction of the UCITS’ trades, a fall (in the case of a purchase) or a rise (in the case of a sale) in the value of a currency against the euro may lead to a fall in the net asset value.
Credit risk: The risk of a decline in the issuer’s credit quality or that the issuer might default. Depending on the direction of the UCITS’ trades, a fall (in the case of a purchase) or a rise (in the case of a sale) in the value of the debt securities to which the UCITS is exposed can lead to a fall in the net asset value.
Risks associated with the use of speculative (high-yield) securities:
This UCITS must be considered as in part speculative and, more particularly, intended for investors who are aware of the risks inherent in investments in securities with a low rating or no rating at all.
Accordingly, the use of "high-yield" securities may result in a greater risk of decline in the net asset value.
Risks associated with the use of ABS/MBS: For ABS (asset-backed securities) and MBS (mortgage-backed securities), the credit risk is dependent mainly on the quality of the underlying assets, which may be of various kinds (bank debts, debt securities, etc.).
These instruments result from complex structures which may include legal risks and specific risks (liquidity) reflecting the characteristics of the underlying assets.
The occurrence of these risks may lower the net asset value of the UCITS.

Translation (ENFR, 2022-07-01):
######  Les principaux risques spécifiques liés à la classification sont :
Risque de taux : il s’agit du risque de dépréciation des instruments de taux découlant des variations de taux d’intérêt. La SICAV est gérée dans une fourchette de sensibilité comprise entre 0 et +9,5.
Risque de change: il s’agit du risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l’euro. En fonction du sens des opérations de l’OPCVM, la baisse (en cas d’achat) ou la hausse (en cas de vente) d’une devise par rapport à l’euro, pourra entraîner la baisse de la valeur liquidative.
Risque de crédit : il s’agit du risque de baisse de la qualité de crédit d’un émetteur privé ou de défaut de ce dernier. En fonction du sens des opérations de l’OPCVM, la baisse (en cas d’achat) ou la hausse (en cas de vente) de la valeur des titres de créance sur lesquels est exposé l’OPCVM peut baisser entraîner une baisse de la valeur liquidative.
Risque lié à l’utilisation de titres spéculatifs (haut rendement) :
Cet OPCVM doit être considéré comme en partie spéculatif et s'adressant plus particulièrement à des investisseurs conscients des risques inhérents aux investissements dans des titres dont la notation est basse ou inexistante.
Ainsi, l’utilisation de titres « haut rendement / High Yield » pourra entraîner un risque de baisse de la valeur liquidative plus important.
Risque lié à l’utilisation d’ABS / MBS : pour les ABS (Asset Backed Securities) et MBS (Mortgage Backed Securities), le risque de crédit repose principalement sur la qualité des actifs sous-jacents, qui peuvent être de natures diverses (créances bancaires, titres de créances…).
Ces instruments résultent de montages complexes pouvant comporter des risques juridiques et des risques spécifiques (liquidité) tenant aux caractéristiques des actifs sous-jacents.
La réalisation de ces risques peut entraîner la baisse de la valeur liquidative de l’OPCVM.