##### INVESTMENT OBJECTIVE AND POLICIES
The Fund aims to provide 4% per annum income over the term of the fund with the potential for capital growth before the deduction of charges. The income amount or capital value is not guaranteed. The value of the shares at the end of the term, may be less than the value at the time of investment because of the Fund’s distribution policy or market movements.
The Fund pursues its investment objective by investing at least 80% of its net asset value in Debt Securities of issuers located anywhere in the world (including Developing Markets). The Fund may invest up to 50% of its net asset value in Developing Markets. Typical investment in which the Fund may invest would include, but are not limited to, corporate credit, emerging market securities, high yield securities, mortgage-backed securities and asset-backed securities. The Fund may invest up to 50% of its net asset value in Debt securities or preference shares rated below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality as determined by the relevant Sub-Investment Adviser while also seeking to maintain a portfolio with an average credit rating of investment grade.
The Fund will generally hold securities that mature during the term of the Fund. Whilst it is intended that the Fund will hold securities until maturity, the Sub-Investment Adviser has the discretion to sell them prior to their maturity. After investments mature (or are sold) the Fund can hold up to 100% of its assets in short term deposits, cash and Money Market Instruments until maturity.
The Fund may invest in Government Securities, mortgage-and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by a private issuer. The mortgage-backed securities and asset-backed securities in which the Fund may invest will not contain embedded derivatives and/or leverage.
The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or subject to a limit of up to 10% of its net asset value, for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
The Fund is Actively Managed without reference to a benchmark. The Sub-investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser seeks to capture the credit risk premium in an economical way. The Sub-Investment Adviser’s forward-looking fundamental credit research seeks to create a portfolio of best ideas across fixed income sectors to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on corporate bonds from companies around the world committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuation drive security selection. Securities are selected with the expectation that they will be held to maturity; accordingly, turnover is low and the securities need solid fundamentals. A top down framework enables the Sub-Investment Adviser to assess the stage of credit cycle, identify opportunities and take an appropriate amount of risk.
Following the closure of the initial offer period, the Fund will no longer be open to subscriptions and/or transfers into the Fund.
The last Net Asset Value per Share will be calculated 4 years after the end of the offer period and as advised by the Directors. Upon liquidation, all proceeds will be returned to Shareholders. The Fund is designed to be held to Maturity and Investors should be prepared to remain invested until then.

Translation (ENFR, 2022-10-31):
##### OBJECTIF ET POLITIQUES D’INVESTISSEMENT
Le Fonds vise à générer un revenu annuel de 4 % pendant la durée du fonds assorti d’un potentiel de croissance du capital avant la déduction des frais. Aucune garantie n’est fournie quant au montant du revenu ou à la valorisation. La valeur des actions à la fin de la période peut être inférieure à la valeur obtenue lors de l’investissement en raison de la politique de distribution du Fonds ou des fluctuations du marché.
Le Fonds poursuit son objectif d’investissement en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative dans des Titres de Créance d’émetteurs du monde entier (y compris sur les Marchés en développement). Le Fonds peut investir jusqu’à concurrence de 50 % de sa valeur liquidative sur des Marchés en développement. Les placements typiques dans lesquels le Fonds a la possibilité d’investir peuvent être constitués, sans toutefois s’y limiter, de crédits aux entreprises, titres des pays émergents, de titres à rendement élevé, de titres garantis
par des hypothèques et de titres garantis par des actifs. Le Fonds peut investir jusqu’à 50 % de sa valeur liquidative en Titres de Créance ou en actions privilégiées ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre, ou bien en Titres de Créance non notés dont le Conseiller en Investissement par Délégation concerné estime la qualité similaire, tout en cherchant à maintenir une notation de crédit moyenne de Premier Ordre vis-à-vis d’un portefeuille.
Le Fonds détiendra généralement des titres arrivant à échéance pendant la période d’activité du Fonds. Bien qu’il soit prévu que le Fonds détienne des titres jusqu’à leur échéance, le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de les vendre avant leur échéance. Une fois que les investissements arrivent à échéance (ou sont vendus), le Fonds peut détenir jusqu’à 100 % de ses actifs dans des dépôts à court terme, des liquidités et des instruments du marché monétaire jusqu’à leur échéance.
Le Fonds peut investir dans des Titres d’État, dans des titres garantis par des hypothèques et des titres garantis par des actifs émis ou garantis par le gouvernement d’un pays membre de l’OCDE, ses agences ou organismes ou par des émetteurs privés. Les titres garantis par des hypothèques et les titres garantis par des actifs dans lesquels le Fonds peut investir ne contiendront pas de dérivés incorporés ou d’effet de levier.
Le Fonds peut employer, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’investissement, tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et autres instruments dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille (c’est-à-dire une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement (comme indiqué dans la section intitulée « Types et description des instruments financiers dérivés ») des présentes, sous réserve des conditions et dans les limites stipulées périodiquement par la Banque Centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une exposition aux placements dont il s’agit dans ces politiques d’investissement.
Le Compartiment est géré activement sans référence à un indice de référence. Le Conseiller en Investissement par Délégation dispose d’une grande liberté pour choisir des investissements individuels pour le Fonds. Le Conseiller en Investissement par Délégation cherche à tirer parti de la prime de risque de crédit de manière économique. La recherche de crédit fondamentale prospective du Conseiller en Investissement par Délégation vise à créer un portefeuille regroupant les meilleures idées dans les secteurs des titres à revenu fixe afin de mettre en pratique ses opinions fondées sur une forte conviction. La sélection des titres fait appel à un processus d’investissement ascendant axé sur les fondamentaux qui se concentre sur les obligations de sociétés du monde entier ayant pris comme engagement de transformer et d’améliorer leur bilan, de générer des flux de trésorerie disponible, de garantir la qualité de la gestion et de procéder à la valorisation des titres. Les titres choisis devraient être détenus jusqu’à leur échéance, entraînant ainsi un faible taux de rotation et la nécessité pour les titres de reposer sur des fondamentaux solides. Un cadre descendant permet au Conseiller en Investissement par Délégation d’évaluer le stade du cycle de crédit, d’identifier les opportunités et de prendre des risques à un degré raisonnable.
Suite à la clôture de la période d’offre initiale, le Fonds ne sera plus ouvert aux souscriptions et/ou transferts dans le Fonds.
La dernière Valeur liquidative par Action sera calculée 4 ans après la fin de la période d’offre et selon les conseils des Administrateurs. Lors de la liquidation, tous les produits seront restitués aux Actionnaires. Le Fonds est conçu pour être détenu jusqu’à son Échéance et les Investisseurs doivent être prêts à conserver leurs investissements jusqu’à cette date.