# BDL REMPART – SHARE I
| Fund Characteristics |
| --- |
| Fund Managers : Hughes Beuzelin Co-fund managers : Aymeric Mellet & Alexandre Marie Legal Structure : French Law FCP Reference Index : €STR Currency : EUR Recommanded placement horizon : 3 to 5 years Dividends Policy : Accumulation Registration : France, Luxembourg, Spain ISIN Code : FR0011790492 Administrative Information |
| Custodian : CACEIS Bank France Valuator : CACEIS Fund Administration Valuation Frequency: Daily Subscription/Redemption Deadline: Before 11:00am CET Subscription Fees : 5% max Redemption Fees: None Management Fees : 1.50% Performance Fees : 20% incl. tax above the capitalized €STR, only if the fund's performance is positive and with High Water Mark, annually following the end of the financial year on 30/09 or on the redemption date |

SectorBreakdownGeographicBreakdown
31/10/2022

## Monthly Report
Construction and Materials
Energy
Insurance Industrial Goods and Services
Media Basic Resources
Banks Consumer Products and Services
Telecommunications Food, Beverage and Tobacco
Utilities Automobiles and Parts
Chemicals Financial Services
Real Estate Technology
Personal Care, Drug and Grocery Stores
Retail
Travel and Leisure

#### Bloomberg Code : BDLALEI FP
Health Care
-9.0%
-0.2%
-0.3%
-0.7%
-0.8%
-2.4%
-2.7%
7.8%
7.7%
6.9%
5.3%
4.2%
3.7%
2.8%
2.2%
2.2%
2.2%
1.6%
0.6%
18.6%
France
Germany
Italy
Netherlands
Norway Others Ireland Luxembourg
Finland Portugal Spain Denmark Sweden
Unit
U
ed Kingdom Switzerland nited States
-10.1
Short exposure  Long exposure  Net exposure
Short exposure  Long exposure  Net exposure

### MarketCapitalizationbreakdownfortheinvestednetasset	Currencybreakdownoftotalassets(hedgingofcurrencies)
| SEK | -1.8% |  |
| --- | --- | --- |
| CHF | -0.6% |
| GBP |  | 3.2% |
| NOK |  | 2.2% |
| DKK |  | 1.2% |

7%
19%
< 2 Billions €
2 to 10 billions €
74%
> 10 billions €
USD EUR
-11.0%
46.4%
-50%	0%	50%	100%
Short	Long	Net
| Top Long Investments	Top Short Invesments |
| --- |
| Stocks	Weight | Stocks	Weight |
| VINCI SA | 8.9% | JP EXPENSIVE DEFENSIVE | -29.9% |
| EIFFAGE | 7.7% | NASDAQ 100 E-MINI DEC22 | -10.1% |
| SAFILO GROUP SPA | 5.6% | ML EU WEAKENING CNSMR | -5.5% |
| SIEMENS AG-REG | 5.2% | CONSUMER DISCRETIONARY | -2.8% |
| MERCEDES-BENZ GR | 5.0% | INDUSTRIALS | -1.7% |

|  | End of the month | Average 1 yr | Average 3 yrs | Average 5 yrs |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Total of Long positions | 28 | 30 | 30 | 33 |
| Total of Short positions | 22 | 20 | 27 | 33 |

|  | End of the month | Average 1 yr | Average 3 yrs | Average 5 yrs |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Long Exposure Short Exposure | 99.7% -60.0% | 97.7% -58.0% | 95.5% -48.7% | 94.8% -51.1% |
| Net Exposure | 39.6% | 39.7% | 46.8% | 43.7% |
| Gross Exposure | 159.7% | 155.7% | 144.1% | 146.0% |

Stocks	Position	Contributions Stocks	Position	Detractors
| VINCI SA | Long | 1.0% | THEMATIC BASKET | Short | -1.1% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EIFFAGE | Long | 0.8% | INDEX HEDGING | Short | -0.6% |
| TOTALENERGIES SE | Long | 0.6% | INDEX HEDGING | Short | -0.4% |
| SAFILO GROUP SPA | Long | 0.6% | THEMATIC BASKET | Short | -0.3% |
| MERCEDES-BENZ GR | Long | 0.5% | INDEX HEDGING | Short	-0.3% |

Translation (ENFR, 2022-10-31):
# BDL REMPART – PART I
###  Objectif et approche d’investissement

### Commentaire de gestion
31/10/2022

## Rapport mensuel
BDL Rempart est un fonds Long Short actions cotées sur les marchés réglementés des pays de l’Union Européenne et/ou de l’OCDE. La performance du fonds s’appuie sur un processus de sélection des entreprises, à l’achat et à la vente, reposant sur une approche fondamentale et une recherche propriétaire. Les niveaux d’exposition résultent des idées d’investissement.
L’utilisation de ces instruments peut entrainer un effet de levier. Ce mécanisme permet d’amplifier la capacité d’investissement. Cet effet démultiplicateur entraîne un risque accru de perte en capital ou de rendement potentiel

### Profil de risque et de rendement

##### Information : BDL Rempart dispose désormais d’une valorisation quotidienne depuis le 01/09/2022.

##### Au cours du mois d’octobre le fonds BDL Rempart affiche une performance de 5.0% contre 0.1% pour l’€STR. Les pattes acheteuse et vendeuse ont respectivement créé +2.1% et +1.2% d’alpha.
L’exposition nette positive au marché européen (SXXR) a rapporté +1.6% d’alpha. Après la baisse des marchés en septembre, l’équipe de gestion a augmenté l’exposition nette du portefeuille de 28 à 39%. Pour se faire, les gérants ont pris des profits sur la partie short tout en réallouant le capital sur des positions longues.

##### Du côté acheteur, nous avons marginalement ajusté nos expositions en renforçant notre exposition aux métiers résilients et aux valeurs financières.
Vinci (1.0%) et Eiffage (0.8%) rebondissent sur les points bas annuels avec un trafic autoroute résilient vs 2019 (+3%) et la poursuite de la trajectoire de normalisation du trafic aéroportuaire. Les carnets de commandes restent à leur niveau historique permettant une sélectivité dans les prises de commandes actuelles. Total Energies (0.6%) bénéficie de l’annonce d’un dividende spécial lors de la journée investisseur et les résultats du Q3 sont légèrement au-dessus des attentes, avec une confirmation de la politique de retour aux actionnaires.
Les résultats du troisième trimestre pour Mercedes (+0.5%) ont battu les attentes avec une marge à 14.5% et un relèvement de la guidance, démontrant la pertinence de la stratégie se concentrant sur le mix produit et les prix plutôt que sur les volumes.
Du côté vendeur, nos outils de couvertures freinent légèrement la performance. Le panier thématique regroupant des valeurs que nous trouvons trop chères coûte -1.1%. Il est complété par un second panier rassemblant des entreprises en proie à l’affaiblissement de la demande des consommateurs européens (-0.3%). Au sein de ces paniers, la gestion des investissements est dynamique. Les gérants diversifient les positions au sein de chaque thématique et n'hésitent pas à prendre les profits lorsque la valorisation des titres leur paraît mieux refléter la réalité économique des titres composant les paniers.

##### Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps et ne font l’objet d’aucune garantie
150
L’attention de l’investisseur est attirée sur les facteurs de risque du fonds, notamment le risque action, le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque de contrepartie, et les risques liés aux produits dérivés et aux contreparties
.
140
130
120
110
100
90
80
| Performance du fonds | 10.9% | 24.1% | 19.2% |
| --- | --- | --- | --- |
| Volatilité du fonds | 9.5% | 18.9% | 15.8% |
| Ratio de Sharpe | 1.15 | 0.40 | 0.23 |
| Ratio de Sortino | 1.39 | 0.41 | 0.24 |
| Ratio de Calmar | 1.11 | 0.23 | 0.11 |
| Max. drawdown du fonds | -9.8% | -31.9% | -33.6% |
| Recouvrement (en jrs calendaires) | 106 | 343 | 350 |

70
mars-14	janv.-15	nov.-15	sept.-16	juil.-17	mai-18	mars-19	janv.-20	nov.-20	sept.-21	juil.-22
BDL Rempart Europe Part I	Indice de référence

### Performances Calendaires
Contacts

#### Victorien de Gastines
Directeur du développement - Institutionnels Victorien.degastines@bdlcm.com
06 83 35 67 95
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
|  | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds | 8.0% | 1.5% | 3.5% | -8.4% | 7.7% | -5.7% | 16.3% |
| Indice** | -0.1% | -0.3% | -0.4% | -0.4% | -0.4% | -0.5% | -0.5% |

Fonds Indice**

#### Olivier Mariscal
Responsable commercial - CGPI Olivier.mariscal@bdlcm.com 06 76 84 11 13

### Performances Cumulées
|  | YTD | 1 Mois | 3 Mois | 6 Mois | 9 Mois | 1 an | 2 ans | 3 ans | 5 ans | Création |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds | 11.0% | 5.0% | 9.9% | 8.2% | 4.6% | 10.9% | 59.7% | 24.1% | 19.2% | 41.1% |
| Indice** | -0.3% | 0.1% | 0.1% | -0.1% | -0.2% | -0.4% | -0.9% | -1.3% | -2.0% | -2.7% |

Performances Annualisées
|  | 1 an | 2 ans | 3 ans | 5 ans |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds | 10.9% | 26.4% | 7.5% | 3.6% |
| Indice** | -0.4% | -0.4% | -0.4% | -0.4% |

**Jusqu’au 30/09/2021, l’EONIA était l’indicateur de référence du fonds BDL Rempart. Depuis le 01/10/2021, l’indice de référence de BDL Rempart est l’€STER et sa performance est présentée selon la méthode du chaînage.
Ceci est une communication publicitaire. Veuillez-vous référer au prospectus de BDL Rempart et au document d’informations clés pour l’investisseur disponible sur https://www.bdlcm.com/convictions avant de prendre toute décision finale d’investissement. L’investissement promu concerne l’acquisition de parts ou d’actions d’un fonds, et non d’un actif sous- jacent donné, tel que les actions d’une société, étant donné que ceux-ci sont seulement des actifs sous-jacents détenus par le fonds