Shareholders and potential investors who are considering investing in one of the Sub-Funds of the Company concerned by the risks associated with “Distressed securities and default securities" should read this chapter carefully before considering any investment.
"Distressed Securities" may be defined as debts that are officially in restructuring or in payment default and whose credit margin is at least 10% higher (in absolute terms) than the risk-free interest rate (interest rate applicable to the currency of issue) and whose rating (by at least one of the major rating agencies) is lower than CCC-.
The following Sub-Funds are eligible to invest in Distressed Securities, as further described in the Part A: “The Sub-Funds of CARMIGNAC PORTFOLIO” of this prospectus: Carmignac Portfolio Global Bond (up to 5%), Carmignac Portfolio Flexible Bond (up to 4%), Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine (up to 5%), Carmignac Portfolio Patrimoine (up to 5%), Carmignac Portfolio Sécurité (up to 4%), Carmignac Portfolio Credit (up to 10%), Carmignac Portfolio EM Debt (up to 20%), and Carmignac Portfolio Patrimoine Europe (up to 5%).
The Company's other Sub-Funds may not invest in this type of instrument. However, it is possible that some of the instruments that they hold join the "Distressed Securities" category after their acquisition, following a market event or any other event resulting in their change of category. In such case, the manager will act in the best interest of the investors in order to resolve the situation.

Translation (ENFR, 2021-12-01):
Les Actionnaires et investisseurs potentiels qui envisagent d’investir dans l’un des Compartiments de la Société concernés par les risques liés aux titres « distressed » et « Default Securities » sont priés de lire attentivement le présent chapitre avant d’envisager tout investissement.
Par titres « distressed » l'on entend des dettes officiellement en restructuration ou en défaut de paiement, dont la marge de crédit est au moins supérieure de 10% (en termes absolus) au taux sans risque (taux applicable à la devise d’émission) et dont la notation (par au moins l’une des principales agences de notation) est inférieure à CCC-.
Les Compartiments suivants sont éligibles à des investissements dans des titres « distressed », tel que spécifié dans la Partie A : « Les Compartiments de CARMIGNAC PORTFOLIO » du présent prospectus : Carmignac Portfolio Global Bond (jusqu'à 5%), Carmignac Portfolio Flexible Bond (jusqu'à 4%), Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine (jusqu'à 5%), Carmignac Portfolio Patrimoine (jusqu'à 5%), Carmignac Portfolio Sécurité (jusqu'à 4%), Carmignac Portfolio Credit (jusqu'à 10%), Carmignac Portfolio EM Debt (jusqu'à 20%) et Carmignac Portfolio Patrimoine Europe (jusqu'à 5%).
Les autres Compartiments de la Société ne peuvent pas investir dans ce type d’instruments. Il est toutefois possible que certains des instruments qu’ils détiennent rentrent dans la catégorie des titres « distressed » après leur acquisition, suite à un évènement de marché ou tout autre événement à l’origine de leur changement de catégorie. Dans un tel cas, le gérant agira au mieux des intérêts des investisseurs afin de régulariser la situation.