# RISKS ASSOCIATED WITH INVESTMENT IN DEBT SECURITIES
Corporate Debt Securities Risk. A Sub-Fund may invest in debt securities issued by private companies or enterprises. The value of these securities may be affected by the creditworthiness of the company, including any default or potential default by the relevant company. Corporate debt securities, especially those with poorer credit ratings, generally are perceived as having a higher credit risk than government debt securities. They may be subject to unanticipated changes in the probability of default and can be more sensitive to changes in the economic outlook as compared to sovereign bonds. All risks spelled out below under “Debt Securities Risk” are also applicable to corporate debt securities.
Debt Securities Risk. Fixed-income securities and other income-producing securities are obligations of their issuers to make payments of principal and/or interest on future dates. As interest rates rise, the values of debt securities or other income-producing investments are likely to fall. This risk is generally greater for obligations with longer maturities. Debt securities and other income-producing securities also carry the risk that the issuer or the guarantor of a security will be unable or unwilling to make timely principal and/or interest payments or otherwise to honour its obligations. This risk is particularly pronounced for lower-quality, high-yielding debt securities.

Translation (ENFR, 2021-12-03):
##### RISQUES DES INVESTISSEMENTS EN TITRES DE CRÉANCE
Risque des titres de créance d'entreprises. Un compartiment peut investir dans des titres de créance émis par des sociétés ou des entreprises privées. La valeur de ces titres peut être affectée par la solvabilité de la société, ainsi que par tout défaut ou défaut potentiel de celle-ci. Les titres de créance d'entreprises, en particulier de celles assorties de notations de crédit plus faibles, sont généralement perçus comme associés à un risque de crédit plus grand que les emprunts d'État. Ils peuvent être soumis à des changements imprévus de la probabilité de défaut et peuvent être plus sensibles aux variations de perspective économique par rapport aux titres souverains. Tous les risques exposés ci- dessous à la rubrique « Risque des titres de créance » s'appliquent également aux titres de créance d'entreprises.
Risque des titres de créance. Les titres à revenu fixe et les autres titres produisant un revenu représentent pour leurs émetteurs une obligation de rembourser le principal et/ou les intérêts à une date située dans l'avenir. Quand les taux d’intérêt augmentent, la valeur des titres de créance ou d'autres investissements produisant un revenu a tendance à baisser. Ce risque est généralement supérieur pour les obligations assorties de plus longues échéances. Les titres de créance et les autres titres produisant un revenu sont également exposés au risque que leur émetteur ou leur garant ne soit pas en mesure ou ne soit pas disposé à rembourser le principal et/ou à payer les intérêts dus ou à honorer autrement ses obligations en temps voulu. Ce risque est particulièrement aigu dans le cas des titres de créance de qualité inférieure, à haut rendement.