Portfolio securities of the relevant Fund will be lent to counterparties such as brokers, dealers or other institutions approved by Capital Group. Counterparties to securities lending transactions are subject to prudential supervision rules that the CSSF deems equivalent to those required under EU Law. Typically, counterparties will be located in OECD member states. If the counterparty is an entity linked to the Management Company, care will be taken to avoid any resulting conflicts of interest in order to ensure that the agreements are entered into at arm’s length. Counterparties are subject to a rigorous credit assessment and in-depth review at the outset of the relationship and on an ongoing basis. The Management Company is able at any time to recall any security that has been lent out or to terminate any securities lending agreement into which it has entered.
Should some assets of a given Fund be used in securities lending transactions, the underlying assets and investment strategies to which exposure will be gained are those allowed as per the relevant Fund Information Sheet in Annex 2. Entering into securities lending transactions will not result in a change of the declared investment objective of the relevant Fund. No more than 15% of the net assets of a Fund will be used for lending securities. The level of exposure to securities lending is generally expected to be less than 5% of the net assets of a Fund. Please read also the "Derivative Instruments" heading for more details on the management of collateral, the eligible collateral, the reinvestment of collateral and the collateral policy.
In addition to be the Depositary and Custodian, JP Morgan serves as securities lending agent and hence administers the securities lending program pursuant to the terms of a securities lending agent agreement entered into between the Management Company and JP Morgan on 30 May 2022. Under the terms of the agreement, JP Morgan is responsible for making available to approved counterparties securities from the portfolio of the relevant Fund. JP Morgan is also responsible for the administration and management of the securities lending program of the Company, including the preparation and execution of an agreement with each counterparty governing the terms and conditions of any securities lending transaction, ensuring that they are properly coordinated and documented, ensuring that loaned securities are valued daily and that the corresponding required collateral is delivered by the borrowers, arranging for the investment of collateral received from borrowers, and arranging for the return of loaned securities to the relevant Fund in accordance with the relevant instructions or at termination of the securities lending transaction.
All revenues from securities lending transactions shall be payable to the relevant Fund following the deduction of compensation to the securities lending agent for its services. The expenses which may be deducted from the revenue delivered to the relevant Fund should generally not exceed 5% of the gross revenue arising from securities lending transactions. The difference, i.e. 95%, will be paid to the relevant Fund.
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## Investment Limits Applicable to Eligible Assets
- No transferable securities or money market instruments will be purchased if, as a result of such purchase,
	- more than 10% of the net assets of the relevant Fund would be invested in transferable securities or money market instruments issued by the same issuer, and more than 40% of its net assets would be invested in issuers in each of which more than 5% of such assets are invested.
		- The 10% limit laid down in sub-paragraph (a) above is increased to 35% in respect of securities which are issued or guaranteed by a Member State, its local authorities or by any other State or by public international bodies of which one or more Member States are members, such securities not being included in the calculation of the limit of 40% referred to in sub-paragraph 3.(a) above.
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### Notwithstanding sub-paragraphs 3.(a) and 3.(a)(i) above, the Company is authorised to invest up to 100% of the net assets of the relevant Fund, in accordance with the principle of risk spreading, in transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities, or by any other State or by public international bodies of which one or more Member States are members, provided that the relevant Fund must hold securities from at least six different issues and securities from one issue do not account for more than 30% of the total net assets of the relevant Fund.
		- The 10% limit laid down in sub-paragraph 3.(a) above is increased to 25% in respect of certain debt securities which are issued by credit institutions having their registered office in a Member State and which are subject, by law, to special public supervision designed to protect the holders of debt securities (in particular against the risk of counterparty default). In particular, sums deriving from the issue of such debt securities must be invested pursuant to the law in assets which, during the whole period of validity of such debt securities, are capable of covering claims attaching to the debt securities and which, in the event of bankruptcy of the issuer, would be used on a priority basis for the reimbursement of the principal and payment of the accrued interest. Such debt securities need not be included in the calculation of the limit of 40% referred to in sub-paragraph (a) above, but no more than 80% of any Fund’s net assets may be invested in such debt securities of issuers in each of which more than 5% of the Fund’s assets are invested.

Translation (ENFR, 2023-03-03):
Les titres du portefeuille du Fonds concerné seront prêtés à des contreparties telles que des courtiers, des négociants ou d’autres institutions agréées par Capital Group. Les contreparties aux opérations de prêt de titres sont soumises à des règles de surveillance prudentielle que la CSSF juge équivalentes à celles requises par la législation de l’UE. En règle générale, les contreparties seront situées dans les États membres de l’OCDE. Si la contrepartie est une entité liée à la Société de Gestion, il convient d’éviter tout conflit d’intérêts qui en résulte afin de s’assurer que les accords sont conclus dans des conditions de pleine concurrence. Les contreparties sont soumises à une évaluation de crédit rigoureuse et à un examen approfondi dès le début de la relation et sur une base continue. La Société de Gestion peut à tout moment rappeler tout titre prêté ou résilier tout accord de prêt de titres qu’elle a conclu.
Si certains actifs d’un Fonds donné sont utilisés dans des opérations de prêt de titres, les sous-jacents et les stratégies d’investissement auxquels l’exposition sera acquise sont ceux autorisés conformément à la Fiche d’Information pertinente sur le Fonds reprise à l’Annexe 2. La conclusion d’opérations de prêt de titres n’entraînera pas de changement de l’objectif d’investissement déclaré du Fonds concerné. Un Fonds n’utilisera pas plus de 15 % de son actif net pour le prêt de titres. Le niveau d’exposition aux prêts de titres devrait généralement être inférieur à 5 % de l’actif net d’un Fonds. Veuillez également lire la rubrique « Instruments dérivés » pour plus de détails sur la gestion de la garantie, la garantie éligible, le réinvestissement de la garantie et la politique de garantie.
En plus d’être le Dépositaire et le Conservateur de Titres, JP Morgan agit en tant qu’agent de prêt de titres et administre par conséquent le programme de prêt de titres conformément aux conditions d’un contrat d’agent de prêt de titres conclu entre la Société de Gestion et JP Morgan le 30 mai 2022. Conformément aux termes du contrat, JP Morgan est responsable de la mise à disposition des titres de contrepartie approuvés du portefeuille du Fonds concerné. JP Morgan est également responsable de l’administration et de la gestion du programme de prêt de titres de la Société, y compris la préparation et l’exécution d’un contrat avec chaque contrepartie régissant les conditions générales de toute opération de prêt de titres, en s’assurant qu’elles sont correctement coordonnées et documentées et que les titres prêtés sont évalués quotidiennement et que la garantie requise correspondante est fournie par les emprunteurs, en organisant l’investissement de la garantie reçue des emprunteurs et le retour des titres prêtés au Fonds concerné conformément aux instructions pertinentes ou au terme de l’opération de prêt de titres.
Tous les revenus provenant d’opérations de prêt de titres sont payables au Fonds concerné après déduction de la rémunération de l’agent de prêt de titres pour ses services. Les dépenses qui peuvent être déduites des revenus livrés au Fonds concerné ne dépasseront généralement pas 5 % des revenus bruts découlant d’opérations de prêt de titres. La différence, à savoir 95 %, sera versée au Fonds concerné.
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## Limites d’investissement applicables aux Actifs Admissibles
- La Société ne pourra effectuer de placements en valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire lorsque, à la suite de tels placements,
	- plus de 10 % de l’actif net total du Fonds considéré seraient investis en valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire émis par le même émetteur, et plus de 40 % de son actif net seraient investis dans des émetteurs dans lesquels il place plus de 5 % de son actif net.
		- Le plafond de 10 % prévu au paragraphe (a) ci-dessus sera porté à un maximum de 35 % dans le cas de titres émis ou garantis par un État membre ou par ses collectivités locales ou par un autre État ou par des organismes publics internationaux dont un ou plusieurs États membres seraient membres, les titres susdits n’étant pas compris dans le calcul de la limite de 40 % prévue au paragraphe 3.(a) ci-dessus.
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### Nonobstant les sous-paragraphes 3.(a) et 3.(a)(i) ci-dessus, la Société peut investir jusqu’à 100 % de l’actif net du Fonds considéré, conformément au principe de la répartition des risques, en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre, par ses collectivités locales, ou par un autre État ou par un organisme public international dont un ou plusieurs États membres sont membres, à condition que le Fonds considéré détienne des titres émanant d’au moins six émissions différentes et que les titres émanant d’une même émission ne représentent pas plus que 30 % de l’actif net total du Fonds considéré.
		- Le plafond de 10 % prévu au paragraphe 3.(a) ci-dessus sera porté à un maximum de 25 % dans le cas de certaines obligations lorsque celles- ci sont émises par un établissement de crédit qui a son siège dans un État membre et qui est légalement soumis à une surveillance spéciale des autorités publiques destinée à protéger les détenteurs d’obligations (notamment contre le risque de défaillance de contrepartie). En particulier, les sommes découlant de l’émission de ces obligations doivent être investies conformément à la législation dans des actifs qui, durant toute la période de validité des obligations, peuvent couvrir des créances résultant des obligations et qui, en cas de faillite de l’émetteur, seraient utilisés en priorité pour le remboursement du principal et le paiement des intérêts courus. Ces obligations ne sont pas comprises dans le calcul de la limite de 40 % prévue au paragraphe (a) ci-dessus, mais le pourcentage de l’actif net de chaque Fonds pouvant être investi dans de telles obligations d’émetteurs dans lesquels il place plus de 5 % de son actif net ne peut pas excéder 80 % ;