#### Restrictions on subscription and ownership
The Directors of the Management Company may, at any time and at their discretion, temporarily discontinue, terminate or limit the issue of any category of units to persons or corporate bodies resident or established in certain countries or territories. The Directors of the Management Company may also prohibit certain persons or corporate bodies from directly or beneficially acquiring or holding units if such a measure is necessary for the protection of the Fund or the unitholders. More specifically, the Directors of the Management Company may restrict or prevent the ownership of units by corporate bodies that have elected to be treated as Financial Institutions for the purpose of the application of the AEI (Automatic Exchange of Information) / DAC (Directive 2011/16/UE) regulation and which are incorporated in participating jurisdictions – as defined by the EAI / DAC – with which Luxembourg has not agreed to the automatic exchange information.
In particular, the Directors of the Management Company may restrict or prevent the ownership of units by any U.S. person. The term “U.S. person” means a citizen or resident of, or a company or partnership organised under the laws of or existing in any state, commonwealth, territory or possession of the United States of America, or an estate or trust (other than an estate or trust, the income of which is derived from sources outside the United States of America is not capable of inclusion in gross income for purpose of computing United States income tax payable by it), or any firm, company or other entity, regardless of citizenship, domicile or residence if under the income tax laws of the United States of America from time to time in effect, the ownership thereof would be attributed to one or more U.S. persons or any such other person or persons defined as a “U.S. person” under Regulation S promulgated under the United States Securities Act of 1933 or in the United States Internal Revenue Code of 1986, as amended from time to time.
In addition, the Directors of the Management Company may direct the Central Administrator of the Fund to: (1) reject any application for units; (2) redeem at any time units held by unitholders who are excluded from purchasing or holding such units.
In the event that the Directors of the Management Company give notice of a compulsory redemption for any of the reasons set out above to a unitholder, such unitholder shall cease to be entitled to the units specified in the redemption notice immediately after the close of business on the date specified therein.
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# NET ASSET VALUE

Translation (ENFR, 2022-07-01):
## Restrictions sur la souscription et la propriété
Les Administrateurs de la Société de gestion peuvent, à tout moment et à leur entière discrétion, interrompre, mettre fin ou limiter temporairement l’émission de toute catégorie de parts à l’intention des personnes physiques ou morales résidant ou établies dans des pays ou territoires spécifiques. Les Administrateurs de la Société de gestion peuvent également interdire à des personnes ou organes sociaux d’acquérir ou de détenir directement ou effectivement des parts si une telle mesure est nécessaire à la protection du Fonds ou des porteurs de parts. Plus précisément, les Administrateurs de la Société de gestion peuvent restreindre ou empêcher la détention de parts par des organes sociaux qui ont choisi d’être traités comme des Institutions financières aux fins de l’application du règlement EAI (échange automatique d’informations)/DAC (Directive 2011/16/UE) et qui sont incorporées dans les juridictions participantes
— définies dans l’EAI/DAC — avec lesquelles le Luxembourg n’a pas accepté l’échange automatique d’informations.
En particulier, les Administrateurs de la Société de gestion peuvent restreindre ou empêcher la détention de parts par toute personne américaine. Le terme « ressortissant américain » désigne un citoyen ou résident de, ou une société ou société de personnes constituée en vertu des lois de ou existant dans tout État, commune, territoire ou possession des États-Unis d’Amérique, ou une succession ou fiducie (autre qu’une succession ou une fiducie dont le revenu provient de sources en dehors des États-Unis d’Amérique, et ne peut pas être inclus dans le revenu brut aux fins du calcul de l’impôt sur le revenu des États-Unis payable par elle), ou toute entreprise, société ou autre entité, indépendamment de sa nationalité, son domicile ou sa résidence, si en vertu des lois fiscales des États-Unis d’Amérique en vigueur à un moment donné, la propriété serait attribuée à un ou plusieurs ressortissants américains ou toute autre personne définie comme un « ressortissant américain » au titre du règlement S promulgué en vertu de la loi United States Securities Act de 1933 ou du United States Internal Revenue Code de 1986, dans leur version modifiée de temps à autre.
En outre, les Administrateurs de la Société de gestion peuvent demander à l’Agent administratif central du Fonds de :
(1) rejeter toute demande de parts ; (2) racheter à tout moment des parts détenues par des porteurs de parts soumis à une exclusion eu égard à l’achat ou la détention de ces parts.
Dans le cas où les Administrateurs de la Société de gestion donneraient un avis de rachat forcé à un porteur de parts pour l’une des raisons exposées ci-dessus, ce porteur de parts cessera d’avoir droit aux parts indiquées dans l’avis de rachat immédiatement après la clôture des bureaux à la date indiquée dans le présent avis.
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# VALEUR LIQUIDATIVE