OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Sustainability
The fund incorporates sustainability in the investment process through exclusions, ESG integration, engagement and voting. The fund does not invest in issuers that are in breach of international norms or where activities have been deemed detrimental to society following Robeco's exclusion policy. Financially material ESG factors are integrated in the bottom-up investment analysis to assess existing and potential ESG risks and opportunities. In the stock selection the fund limits exposure to elevated sustainability risks. In addition, where a stock issuer is flagged for breaching international standards in the ongoing monitoring, the issuer will become subject to engagement. Lastly, the fund makes use of shareholder rights and applies proxy voting in accordance with Robeco's proxy voting policy.
Asset Allocation	
Asset allocation

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Durabilité
Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’engagement et le vote. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de
Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’un dialogue actif. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.
Allocation d'actifs	
Asset allocation
# Duration allocation
|  | -8.3% |
| --- | --- |
|  | 0.8% |
|  | 1.9% |
|  | 2.2% |
|  |  | 3.4% |

By the end of the month, the fund had overweight duration positions in Germany and Japan. All active duration positions are based on the outcomes of our quantitative duration model. Overweight positions in the Japanese 10-year future were avoided due to the asymmetric risks related to the Bank of Japan's heavy intervention in this market segment. The underlying portfolio was tilted to Australian, German and Japanese bonds, and tilted away from US, British and Canadian bonds.
Sector allocation	Deviation index
| Treasuries | 96.6% |
| --- | --- |
| Cash and other instruments | 3.4% |

1
Currency allocation	Deviation index
| Euro | 100.3% |
| --- | --- |
| U.S. Dollar | -0.2% |
| Australian Dollar | -0.1% |
| Japanese Yen | 0.1% |
| Swedish Kroner | -0.1% |

|  |  | 0.3% |
| --- | --- | --- |
|  | -0.2% |
|  | -0.1% |
|  | 0.1% |
|  | -0.1% |

Duration allocation	Deviation index

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Allocation par duration
|  | -8,3% |
| --- | --- |
|  | 0,8% |
|  | 1,9% |
|  | 2,2% |
|  |  | 3,4% |

En fin de mois, le fonds avait des positions de duration surpondérées sur l'Allemagne et le Japon. Toutes les positions de duration actives sont basées sur les résultats de notre modèle de duration quantitative. Des positions surpondérées sur les futures japonais à 10 ans ont été évitées en raison des risques asymétriques liés à la forte intervention de la BoJ sur ce segment. Le portefeuille sous- jacent privilégiait les obligations australiennes, allemandes et japonaises au détriment des américaines, britanniques et canadiennes.
Allocation sectorielle	Deviation index
| Trésors | 96,6% |
| --- | --- |
| Liquidités et autres instruments | 3,4% |

Allocation en devises	Deviation index
| Euro | 100,3% |
| --- | --- |
| Dollar Américain | -0,2% |
| Dollar Australien | -0,1% |
| Japanese Yen | 0,1% |
| Couronne Suédoise | -0,1% |

|  |  | 0,3% |
| --- | --- | --- |
|  | -0,2% |
|  | -0,1% |
|  | 0,1% |
|  | -0,1% |

Allocation par duration	Deviation index
# Team info
Robeco QI Global Dynamic Duration is managed within Robeco’s Quant Allocation team, which consists of six portfolio managers. The team is focused on quantitative allocation strategies including quantitative duration strategies. The team works closely together with fundamental portfolio management teams and with seven dedicated quant allocation researchers. On average, the members of the quant allocation team have an experience in the asset management industry of eighteen years, of which fourteen years with Robeco.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Team info
La gestion du fonds Robeco QI Global Dynamic Duration est assurée au sein de l'équipe Allocation quantitative de Robeco, qui est composée de six gérants de portefeuille. L'équipe se concentre sur les stratégies d'allocation quantitative, notamment les stratégies quantitatives de duration. L'équipe travaille en étroite collaboration avec les équipes de gestion fondamentale de portefeuille, ainsi qu'avec sept analystes spécialisés dans l'allocation quantitative. Les membres de l'équipe Allocation quantitative disposent en moyenne d'une expérience de dix-huit ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont quatorze auprès de Robeco.
# General facts
Morningstar
Type of fund	Bonds
Currency	EUR
Total size of fund	EUR 699,003,420
Size of share class	EUR 75,168,251
Outstanding shares	536,329
1st quotation date	01-04-2005

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Données générales
Morningstar
Type de fonds	Obligations
Devise	EUR
Actif du fonds	EUR 699.003.420
juillet, la BCE a donné un tour de vis monétaire de 75 pb en raison de la généralisation et de l’augmentation des
pressions inflationnistes. Le taux de la facilité de dépôt a été porté à 0,75 %, son plus haut niveau depuis la mi-2011. À noter durant la conférence de presse de la Présidente Mme Lagarde que sur le thème de la normalisation, elle a indiqué que la BCE envisage actuellement d’arrêter le durcissement lorsque les taux seront à un niveau « neutre ». Mme Lagarde a suggéré que la BCE aurait besoin de relever ses taux lors de ses 3 à 4 prochaines réunions à un niveau « neutre ». Les Gilts ont été le marché le moins performant, le sentiment étant affecté par un grand plan de relance budgétaire inattendu, la politique surprise de la Banque d’Angleterre et des ventes forcées liées aux
investissements adossés au passif. Après l’intervention de la Banque d’Angleterre, le marché s’est apaisé. Les spreads des BTP se sont légèrement élargis après la victoire de Meloni aux élections italiennes, mais les performances sont restées proches de celle des Bunds.
# Expectation of fund manager
Eurozone inflation hit 10% over September and as the outlook for inflation remains close to or above 9% over the coming months, we understand why financial markets price in more than 125 bps of ECB rate hikes for the next two meetings. With central banks tightening at a fast pace, rates have resumed their upward trajectory. Front-end yields, in particular, have now surpassed their June highs in many markets. While there have been tactical opportunities for overweight duration positions, we would argue it is still too early to position for strategic turns towards lower yields, despite the base case of recession that we foresee in the US and the Eurozone. Opportunities will come, but it could be costly to position too soon. Curves continue to offer opportunities for active positioning and we prefer a flattening bias in the Eurozone. Italian BTPs remain vulnerable to adverse developments and we continue to take a modestly cautious view.
Close financial year	31-12	
Ongoing charges	0.63%
Daily tradable	Yes
Dividend paid	No
Ex-ante tracking error limit	3.50%
Management company	
Robeco Institutional Asset Management B.V.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Prévisions du gérant
L’inflation dans la zone euro a atteint 10 % et dans la mesure où les perspectives inflationnistes restent proches ou supérieures à 9 %, nous comprenons pourquoi les marchés intègrent plus de 125 pb de hausse des taux par la BCE
Montant de la catégorie d'action
EUR 75.168.251
lors de ses 2 prochaines réunions. Les banques centrales durcissant leur politique à un rythme soutenu, les taux ont renoué avec leur trajectoire haussière. Les taux courts ont notamment dépassé leurs plus hauts de juin sur de
Actions en circulation	536.329
Date de première cotation	2005-04-01
Date de clôture de l'exercice	12-31
Frais courants	0,63%
Valorisation quotidienne	Oui
Paiement dividende	Non
Tracking error ex-ante max.		3,50% Management company	
Robeco Institutional Asset Management B.V.
nombreux marchés. Si les surpondérations de la duration ont offert des opportunités tactiques, il est encore trop tôt
pour se positionner en vue de changements stratégiques vers une baisse des taux malgré notre scénario central de récession aux USA et dans la zone euro. Des opportunités vont voir le jour, mais se positionner trop tôt pourrait être couteux. Les courbes continuent d’offrir des opportunités de positionnement actif et nous préférons une exposition à un aplatissement dans la zone euro. Les BTP italiens restent vulnérables aux évolutions négatives et nous conservons une opinion modérément prudente.
# Sustainability profile
Exclusions
ESG Integration
For more information on exclusions see https://www.robeco.com/exclusions/
| Fund price 30-09-22 | EUR | 140.16 |
| --- | --- | --- |
| High Ytd (13-01-22) | EUR | 170.01 |
| Low Ytd (29-09-22) | EUR | 139.66 |
| Fees Management fee |  | 0.42% |
| Performance fee |  | None |
| Service fee |  | 0.16% |
| Expected transaction costs |  | 0.06% |

| Statistics |  |
| --- | --- |
|  | 3 Years | 5 Years |
| Tracking error ex-post (%) | 0.55 | 0.53 |
| Information ratio | 0.46 | 0.32 |
| Sharpe ratio | -0.90 | -0.20 |
| Alpha (%) | 0.19 | 0.17 |
| Beta | 0.99 | 1.00 |
| Standard deviation | 6.33 | 5.66 |
| Max. monthly gain (%) | 4.01 | 4.01 |
| Max. monthly loss (%) | -4.95 | -4.95 |
| Above mentioned ratios are based on gross of fees returns |  |  |
| Hit ratio |  |  |
|  | 3 Years | 5 Years |
| Months outperformance | 21 | 33 |
| Hit ratio (%) | 58.3 | 55.0 |
| Months Bull market | 15 | 28 |
| Months outperformance Bull | 8 | 15 |
| Hit ratio Bull (%) | 53.3 | 53.6 |
| Months Bear market | 21 | 32 |
| Months Outperformance Bear | 13 | 18 |
| Hit ratio Bear (%) | 61.9 | 56.3 |
| Above mentioned ratios are based on gross of fees returns. |  |  |
| Characteristics |  |  |
|  | Fund | Index |
| Rating | AA2/AA3 | AA3/A1 |
| Option Adjusted Modified Duration (years) | 7.1 | 7.4 |
| Maturity (years) | 6.9 | 8.9 |
| Yield to Worst (%, Hedged) | 3.0 | 2.7 |
| Green Bonds (%, Weighted) | 16.9 | 1.8 |
|  |  |  |

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Profil de durabilité
Exclusions Intégration ESG
Pour plus d’informations sur les exclusions, consultez https://www.robeco.com/exclusions/
| Cotation 22-09-30 | EUR | 140,16 |
| --- | --- | --- |
| High Ytd (22-01-13) | EUR | 170,01 |
| Plus bas de l'année (22-09-29) | EUR | 139,66 |
| Frais Frais de gestion financière |  | 0,42% |
| Commission de performance |  | Aucun |
| Commission de service |  | 0,16% |
| Coûts de transaction attendus |  | 0,06% |

| Statistiques |  |
| --- | --- |
|  | 3 ans | 5 ans |
| Tracking error ex-post (%) | 0,55 | 0,53 |
| Ratio d'information | 0,46 | 0,32 |
| Ratio de Sharpe | -0,90 | -0,20 |
| Alpha (%) | 0,19 | 0,17 |
| Beta | 0,99 | 1,00 |
| Ecart type | 6,33 | 5,66 |
| Gain mensuel max. (%) | 4,01 | 4,01 |
| Perte mensuelle max.(%) | -4,95 | -4,95 |
| Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais |  |  |
| Taux de réussite |  |  |
|  | 3 ans | 5 ans |
| Mois en surperformance | 21 | 33 |
| Taux de réussite (%) | 58,3 | 55,0 |
| Mois en marché haussier | 15 | 28 |
| Mois de surperformance en marché haussier | 8 | 15 |
| Taux de réussite en marché haussier (%) | 53,3 | 53,6 |
| Mois en marché baissier | 21 | 32 |
| Months Outperformance Bear | 13 | 18 |
| Taux de réussite en marché baissier (%) | 61,9 | 56,3 |
| Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais. |  |  |
| Caractéristiques |  |  |
|  | Fonds | Indice |
| Notation | AA2/AA3 | AA3/A1 |
| Option duration modifiée ajustée (années) | 7.1 | 7.4 |
| Échéance (années) | 6.9 | 8.9 |
| Yield to Worst (%, Hedged) | 3.0 | 2.7 |
| Green Bonds (%, Weighted) | 16,9 | 1,8 |
|  |  |  |
# Sector allocation
Robeco Euro Government Bonds predominantly invests in euro- denominated government and government-related bonds issued by Eurozone countries or entities related to these countries.
Exposure to highly rated SSA bonds amounted to around 22% at the end of September. 5.5% of the fund is invested in German inflation indexed bonds. Around 23% of the fund is invested in green, social and sustainable bonds.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Allocation sectorielle
Robeco Euro Government Bonds investit surtout dans des obligations d'État libellées en EUR et émises par les pays de la zone euro ou par des entités de ces derniers. L'exposition aux obligations SSA à notations élevées s'élevait à env. 22 % fin septembre. 5,5 % du fonds est investi dans des obligations allemandes indexées sur l’inflation. Env. 23 % du fonds est investi dans des obligations vertes, sociales et durables.
# Duration allocation
The portfolio reduced its underweight duration position somewhat, as yields had risen to levels not seen in almost a decade, thereby locking in gains. We do expect the ECB to hike by another 125 bps this year, but this is fully priced in. The curve initially flattened significantly, as we expected, but as the UK Gilt bond curve steepened, the Bund curve re-steepened in tandem, albeit with a lower beta. We reduced the German 2s10s curve flattener position just before this re-steepening.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Allocation par duration
Le fonds a réduit quelque peu sa sous-pondération de la duration, les taux ayant atteint des niveaux jamais observés en près de dix ans, engrangeant ainsi des gains. La BCE devrait relever ses taux de 125 pb de plus en 2022, ce qui est pleinement intégré. Comme prévu, la courbe
s’est fortement aplatie initialement, mais en raison de la pentification de la courbe des Gilts, celle du Bund s'est à nouveau pentifiée, mais avec un bêta inférieur. Nous
avons allégé la position en vue d’un aplatissement des échéances allemandes de 2 à 10 ans juste avant cette repentification.
# Country allocation
Country positioning remained broadly unchanged in September. The fund continues to be underweight in Italy, Portugal and Spain. Spreads are expected to remain vulnerable as financing costs increase and economic growth is set to weaken. Within the SSA space, the fund sold some KFW paper after spreads tightened considerably in the first weeks of the month. Later, as the SSA sector cheapened up again, the fund participated in a new 5-year issue from the BNG, adding to exposure again at better spread levels. With swap spreads at recessionary levels, we continue to like positions in SSAs and swaps. The fund added slightly to German linkers as break-even rates cheapened somewhat.
Sector allocation	Deviation index
| Treasuries | 74.6% |
| --- | --- |
| Agencies | 10.4% |
| Supranational | 8.0% |
| Local Authorities | 3.2% |
| Cash and other instruments | 3.7% |

Duration allocation	Deviation index
|  | -0.4 |
| --- | --- |
|  |  | 0.2 |

Rating allocation	Deviation index
|  |  | 22.5% |
| --- | --- | --- |
|  | -16.7% |
|  | -9.0% |
|  | -0.4% |
|  | 3.7% |

Country allocation	Deviation index
|  | 6.5% |
| --- | --- |
|  | 2.1% |
|  | 9.3% |
|  | -16.7% |
|  |  | 8.0% |
|  |
|  |  | -8.4% |
|  |
|  | 1.6% |
|  | -3.4% |
|  | 2.0% |
|  | -0.4% |
|  | 0.6% |
|  | -4.9% |
|  | 3.7% |

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Allocation géographique
L'allocation géographique est restée largement inchangée. Le
Allocation sectorielle	Deviation index
| Trésors | 74,6% |
| --- | --- |
| Agences | 10,4% |
| Supranational | 8,0% |
| Autorites Locales | 3,2% |
| Liquidités et autres instruments | 3,7% |

Allocation par duration	Deviation index
|  | -0,4 |
| --- | --- |
|  |  | 0,2 |

Allocation par notation	Deviation index
|  |  | 22,5% |
| --- | --- | --- |
|  | -16,7% |
|  | -9,0% |
|  | -0,4% |
|  | 3,7% |

Allocation géographique	Deviation index
| à des niveaux récessionnistes, nous apprécions toujours les | Autriche | 5,1% |
| --- | --- | --- |
| positions sur les SSA et les swaps. Le fonds a un peu renforcé les | Belgique | 2,1% |

fonds reste sous-pondéré sur l'Italie, le Portugal et l'Espagne. Les spreads devraient rester vulnérables en raison de la hausse des coûts de financement et du ralentissement imminent de la croissance économique. Au sein des SSA, le fonds a cédé certains instruments de la Banque allemande de développement après une nette contraction des spreads lors des premières semaines. Une fois le secteur des SSA à nouveau bon marché, le fonds a participé à une nouvelle émission sur 5 ans de BNG, renforçant à nouveau son exposition à de meilleurs spreads. Les spreads de swaps étant
Allemagne Italie
Pays-Bas France
Supra-National Espagne
24,7%1
|  | 6,5% |
| --- | --- |
|  | 2,1% |
|  | 9,3% |
|  | -16,7% |
|  |  | 8,0% |
|  |
|  | -8,4% |
|  | 1,6% |
|  | -3,4% |
|  | 2,0% |
|  | -0,4% |
|  | 0,6% |
|  | -4,9% |
|  | 3,7% |

23,8%
13,8%
8,1%
8,0%1
6,1%
obligations allemandes indexées sur l'inflation car les points morts sont devenus moins onéreux.
Suède Finlande Luxembourg Autres
Liquidités et autres instruments
2,0%
1,0%1
0,8%
0,8%
3,7%
# Fund manager's CV
Michiel de Bruin is Head of Euro Sovereigns within the Global Macro team and Portfolio Manager. Prior to joining Robeco in 2018, Michiel was Head of Global Rates and Money Markets at BMO Global Asset Management in London. He held various other positions before that, including Head of Euro Government Bonds. Before he joined BMO in 2003, he was, among others, Co-Head of Fixed income Sales and Trading at NIB Financial Markets in Amsterdam. Michiel started his career in the industry in 1986. He is a Certified European Financial Analyst and has a holds a Bachelor’s in Applied Sciences from University of Applied Sciences in Amsterdam. Stephan van IJzendoorn is Portfolio Manager in Robeco’s Global Macro team. Prior to joining Robeco in 2013, Stephan was employed by F&C Investments as a Portfolio Manager Fixed Income. Before his move to F&C Investments he worked in similar functions at Allianz Global Investors and A&O Services. Stephan started his career in the
Investment Industry in 2003. He holds a Bachelor’s in Financial Management, a Master's in Investment Management from VU University Amsterdam and is Certified European Financial Analyst

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# CV du gérant
Michiel de Bruin est responsable de la Dette souveraine en euros au sein de l'équipe Global Macro et il est gérant de portefeuille. Avant de rejoindre Robeco en 2018, il était Directeur des Taux internationaux et des Marchés monétaires pour BMO Global Asset Management à Londres. Il a occupé plusieurs autres postes auparavant, y compris Directeur du fonds Euro Government Bonds. Avant de rejoindre BMO en 2003, il a notamment été co-directeur des Ventes et des opérations d'obligations chez NIB Financial Markets à Amsterdam. Il a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1986. Il est analyste financier européen certifié et titulaire d'une licence en Sciences appliquées de l'Université des Sciences appliquées d'Amsterdam. Stephan van IJzendoorn est gérant de portefeuille au sein de l'équipe Global Macro de Robeco. Avant d'intégrer Robeco en 2013, il a été employé comme gérant de portefeuille obligataire auprès de F&C Investments. Avant de rejoindre F&C Investments, il a occupé des postes similaires chez Allianz Global Investors et A&O Services. Il a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 2003. Il est titulaire d'un Bachelor en gestion financière, d'un Master en gestion d'investissements de l'Université libre d'Amsterdam (VU) et d'un CEFA (Certified European Financial Analyst).
| Performance |  |
| --- | --- |
|  | Fund | Index |
| 1 m | -3.91% | -3.83% |
| 3 m | -5.10% | -5.05% |
| Ytd | -17.73% | -16.69% |
| 1 Year | -18.26% | -17.13% |
| 2 Years | -10.47% | -9.76% |
| 3 Years | -6.75% | -6.42% |
| 5 Years | -2.18% | -1.75% |
| 10 Years | 0.88% | 1.32% |
| Since 04-2005 | 1.95% | 2.51% |

Translation (ENFR, 2022-09-30):
| Performances |  |
| --- | --- |
|  | Fonds | Indice |
| 1 m | -3,91% | -3,83% |
| 3 m | -5,10% | -5,05% |
| Depuis le début de l'année | -17,73% | -16,69% |
| 1 an | -18,26% | -17,13% |
| 2 ans | -10,47% | -9,76% |
| 3 ans | -6,75% | -6,42% |
| 5 ans | -2,18% | -1,75% |
| 10 ans | 0,88% | 1,32% |
| Since 2005-04 | 1,95% | 2,51% |
Factsheet	| Figures as of 30-09-2022
Robeco Euro Government Bonds D EUR
Robeco Euro Government Bonds is an actively managed fund that invests predominantly in euro government bonds. The selection of these bonds is based on fundamental analysis. The fund's objective is to provide long term capital growth.The fund invests in euro denominated bonds issued by the EMU-member countries. It employs an investment process combining top-down and bottom-up elements. Fundamental analysis is performed on each of the three performance drivers: country allocation, duration (interest rate sensitivity) management and yield curve positioning. Country ESG scores are part of our bottom-up analysis.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
Factsheet	| Chiffres au 2022-09-30
Robeco Euro Government Bonds D EUR
Robeco Euro Government Bonds est un fonds géré de manière active qui investit principalement dans des obligations d'État en EUR. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Il investit dans des obligations en EUR émises par les États membres de l'UEM. Il utilise un processus associant des éléments top-down et bottom-up. Une analyse fondamentale est réalisée pour les 3 moteurs de performance : allocation pays, gestion de la duration (sensibilité aux taux d'intérêt) et positionnement sur la courbe des taux. L'analyse bottom-up comprend les scores ESG des pays.
# Calendar year performance
Fund	Index
120
100
 09-2012  07-2013  05-2014  03-2015  01-2016  11-2016  09-2017  07-2018  05-2019  03-2020  01-2021  11-2021  09-2022 
Robeco Euro Government Bonds D EUR

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Performances par année civile
Fonds	Indice
120
100
 09-2012  07-2013  05-2014  03-2015  01-2016  11-2016  09-2017  07-2018  05-2019  03-2020  01-2021  11-2021  09-2022 
Robeco Euro Government Bonds D EUR
# Performance
Based on transaction prices, the fund's return was -3.91%.
The fund posted a negative return over the month, slightly below its index. The underweight duration position turned out to be quite beneficial, as yields spiked higher again in September. Both the curve flattening positions and the overweight in SSAs and swaps initially added significantly to performance. Nonetheless, as the curve started steepening and SSA and swap spreads widened again, earlier gains were reversed. The overweight in SEK rates added considerably to performance, as the ECB caught up with the Riksbank and tightened policy aggressively.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Performances
Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -3,91%.
Il a affiché une performance négative et légèrement inférieure à l'indice. La sous-pondération de la duration s’est avérée assez profitable, les taux ayant encore augmenté en septembre. Les positions en vue d’un aplatissement de la courbe et les surpondérations des SSA et des swaps ont fortement contribué. Toutefois, la courbe ayant commencé à se pentifier et les SSA et les spreads de swaps s’étant encore élargis, les gains initiaux ont été gommés. La surpondération des taux SEK a fortement contribué, la BCE ayant rattrapé la Riksbank en durcissant fortement sa politique.