For the purpose of this Chapter, each Subfund shall be regarded as a separate UCITS within the meaning of Article 40 of the Law of December 17, 2010.
The following provisions shall apply to the investments made by each Subfund:
- Each Subfund’s investments may comprise only one or more of thefollowing:
- transferable securities and money market instruments admitted to or dealt in on a regulated market; for these purposes, a regulated market is any market for financial instruments within the meaning of Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of April 21, 2004 on markets in financial instruments as amended;
- transferable securities and money market instruments dealt in on another market in a Member State which is regulated, operates regularly and is recognized and open to the public; for the purpose of this Chapter “Member State” means a Member State of the European Union (“EU”) or the States of the European Economic Area (“EEA”) other than the Member States of the EU;
- transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in a non-Member State of the European Union or dealt in on another market in a non-Member State of the European Union which is regulated, operates regularly and is recognized and open to the public, and is established in a country in Europe, America, Asia, Africa or Oceania;
- recently issued transferable securities and money market instruments, provided that the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on stock exchanges or markets as per paragraphs a), b) or c) above and provided such admission takes place within one year of issue;
- units or shares of undertakings for collective investment in transferable securities authorized according to Directive 2009/65/EC (“UCITS”) and/or other undertakings for collective investment within the meaning of Article 1, paragraph 2, points a) and b) of Directive 2009/65/EC (“UCI”), whether or not established in a Member State, provided that:
	- these other UCI are authorized under laws which provide that they are subject to supervision considered by the supervisory authority responsible for the Company, to be equivalent to that required by EU law and that cooperation between the supervisory authorities is sufficiently ensured,
	- the level of protection for share-/unitholders of the other UCIs is equivalent to that provided for share-/unitholders in a UCITS, and in particular that the rules on asset segregation, borrowing, lending and uncovered sales of transferable securities and money market instruments are equivalent to the requirements of Directive 2009/65/EC,
	- the business activities of the other UCIs are reported in semi- annual and annual reports to enable an assessment of the assets and liabilities, income and operations over the reporting period,
	- the UCITS or other UCIs whose units/shares are to be acquired, may not, pursuant to their management regulations or instruments of incorporation, invest more than 10% of their total net assets in units/shares of other UCITS or other UCIs;

Translation (ENFR, 2022-12-12):
Aux fins du présent chapitre, chaque compartiment sera considéré comme un OPCVM distinct au sens de l’article 40 de la loi du 17 décembre 2010. Les dispositions suivantes s’appliquent aux placements de chaque compartiment:
- Les placements de chaque compartiment peuvent comporter un seul ou plusieurs des éléments suivants:
	- valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis ou négociés sur un marché réglementé; par marché réglementé, on entend ici tous les marchés d’instruments financiers au sens de la directive 2004/39/CE du Parlement européen et du Conseil du 21 avril 2004 sur les marchés d’instruments financiers dans sa version en vigueur;
	- valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché d’un État membre de l’UE, réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public; aux fins de ce chapitre, la notion d’«État membre» couvre les États membres de l’Union européenne (UE) ou les États de l’Espace économique européen (EEE);
	- valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse d’un État ne faisant pas partie de l’Union européenne ou négociés sur un autre marché d’un État ne faisant pas partie de l’Union européenne, réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public dans un pays d’Europe, d’Amérique, d’Asie, d’Afrique ou d’Océanie;
	- valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement émis, sous réserve que les conditions d’émission comportent l’engagement que la demande d’admission à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou à un autre marché réglementé tel que défini sous les points a), b) ou c) soit faite et pour autant que l’admission soit obtenue avant la fin de la période d’un an depuis l’émission;
	- actions ou parts d’organismes de placement collectif en valeurs mobilières agréés conformément à la directive 2009/65/CE (OPCVM) et/ou d’autres organismes de placement collectif au sens de l’article 1er, paragraphe 2, lettres a et b de la directive 2009/65/CE (OPC), qui ont ou non leur siège dans un État membre de l’UE, à condition que:
		- ces autres OPC soient agréés conformément à une législation prévoyant que ces organismes sont soumis à une surveillance que l’autorité compétente pour la société considère comme équivalente à celle prévue par la législation de l’UE et que la coopération entre les autorités soit suffisamment garantie,
		- le niveau de la protection garantie aux actionnaires/porteurs de parts de ces autres OPC soit équivalent à celui prévu pour les actionnaires/porteurs de parts d’un OPCVM et, en particulier, que les règles relatives à la division des actifs, aux emprunts, aux prêts, aux ventes à découvert de valeurs mobilières et d’instruments du marché monétaire soient équivalentes aux exigences de la directive 2009/65/CE,
		- les activités de ces autres OPC fassent l’objet de rapports semestriels et annuels permettant une évaluation de l’actif et du passif, des bénéfices et des opérations de la période considérée,
		- les OPCVM ou autres OPC dont on envisage l’acquisition d’actions/de parts ne puissent pas, conformément à leurs règlements de gestion ou à leurs statuts, investir plus de 10% de leur actif net total dans les actions/parts d’autres OPCVM ou d’autres OPC;