#### Transfers of Shares
- All transfers of shares shall be effected by an instrument in writing in a form approved by the Directors. No transfer of Subscriber Shares can be effected without the prior written consent of the Company.
- The Directors have power under the Articles to direct that any Subscriber Shares not held by the Investment Manager shall be compulsorily purchased from the holder of such Subscriber Shares.
- The instrument of transfer of a share must be signed by or on behalf of the transferor. The transferor shall be deemed to remain the holder of the share until the name of the transferee is entered in the register in respect of such share.
- The Directors may decline to register a transfer of shares unless the instrument of transfer is deposited at the address of the Administrator as set out in the Directory above, together with such evidence as is required by the Directors to show the right of the transferor to make the transfer. The registration of transfers may be suspended for such times and at such periods as the Directors may determine provided always that such registration may not be suspended for more than thirty days in any one year.
- The Directors may decline to register any transfer of a Share where it appears that such transfer would or might result in the beneficial ownership of such Share by a person who is not a Qualified Holder or expose the Fund to adverse tax or regulatory consequences.
- The Directors may decline to register a transfer if it has come to the attention of the Directors that the person to whom the Share is to be transferred would be in breach of any law or requirement of any country or governmental or regulatory authority or is a US Person.

Translation (ENFR, 2021-10-19):
## Transferts d’Actions
- Tous les transferts d’Actions seront effectués au moyen d’un acte écrit sous la forme agréée par les Administrateurs. Aucun transfert d’Actions de fondateur ne peut être effectué sans l’autorisation écrite préalable de la Société.
- Les Administrateurs ont la possibilité, en vertu des Statuts, d’ordonner que des Actions de fondateur non détenues par la Société de gestion soient rachetées d’office auprès de leur détenteur.
- L’acte de transfert d’une Action doit être signé par ou pour le compte du cédant. Le cédant continuera à être considéré comme le détenteur de l’Action jusqu’à ce que le nom du cessionnaire soit inscrit au registre relativement à ladite Action.
- Les Administrateurs peuvent refuser d’enregistrer un transfert d’Actions, à moins que l’acte de transfert soit déposé auprès de l’Agent administratif précisé dans l’Annuaire ci-avant, accompagné des preuves requises par les Administrateurs afin de faire la preuve du droit du cédant à effectuer le transfert. L’enregistrement des transferts peut être suspendu pour la durée et aux périodes déterminées par les Administrateurs, sous réserve, en tout état de cause, que ledit enregistrement ne puisse pas être suspendu pendant plus de trente jours au cours d’une même année.
- Les Administrateurs peuvent refuser d’enregistrer un transfert d’Action, lorsqu’il apparaît que son bénéficiaire serait certainement ou probablement une personne n’ayant pas la qualité de Détenteur qualifié ou que ledit transfert exposerait le Compartiment à des conséquences négatives en termes d’impôts ou de réglementation.
- Les Administrateurs peuvent refuser d’enregistrer une cession, lorsqu’il leur apparaît que la personne à laquelle l’Action doit être transférée se retrouverait eninfraction par rapport à une loi ou à une condition posée par un pays, une administration publique, un organisme de réglementation, ou que cette personne est un Ressortissant des États-Unis.