### Eligible collateral
Collateral received by the Company may be used to reduce its counterparty risk exposure if it complies with the criteria set out in applicable laws, regulations and circulars issued by the CSSF from time to time notably in terms of liquidity, valuation, issuer credit quality, correlation, risks linked to the management of collateral and enforceability. In particular, collateral should comply with the following conditions:
- any collateral received other than cash should be of high quality, highly liquid and traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing in order that it can be sold quickly at a price that is close to pre-sale valuation;
- it should be valued on at least a daily basis and assets that exhibit high price volatility should not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place;
- it should be issued by an entity that is independent from the counterparty and is expected not to display a high correlation with the performance of the counterparty;
- it should be sufficiently diversified in terms of country, markets and issuers with a maximum exposure of 20% of the Sub- Fund’s Net Asset Value to any single issuer on an aggregate basis, taking into account all collateral received;
- it should be capable of being fully enforced by the Company at any time without reference to or approval from the counterparty;
- where there is a title transfer, collateral received should be held by the Depositary or one of its sub-custodians to which the Depositary has delegated the custody of such collateral. For other types of collateral arrangement (e.g. a pledge), collateral can be held by a third party custodian which is subject to prudential supervision and which is unrelated to the provider of the collateral.

Translation (ENFR, 2022-06-01):
#### Garanties éligibles
Les garanties reçues par la Société peuvent être utilisées pour réduire son exposition au risque de contrepartie si elles répondent aux critères spécifiés dans les lois, réglementations et circulaires applicables occasionnellement émises par la CSSF, notamment en termes de liquidité, d’évaluation, de qualité de crédit de l’émetteur, de corrélation, de risques liés à la gestion des garanties et d’applicabilité. En particulier, les garanties doivent respecter les conditions suivantes :
- toute garantie reçue sous une forme autre que numéraire doit être de grande qualité, extrêmement liquide et négociée sur un marché réglementé ou un système multilatéral de négociation appliquant des prix transparents de façon à pouvoir être vendue rapidement à un prix proche de son évaluation avant la vente.
- elle doit être évaluée au moins une fois par jour et les actifs affichant une forte volatilitéen termes de prix ne doivent pas être acceptés en garantie à moins que des décotes prudentes ne soient pratiquées ;
- elle doit être émise par une entité qui est indépendante de la contrepartie et ne devrait pas présenter une forte corrélation avec la performance de la contrepartie ;
- elle doit être suffisamment diversifiée en termes de pays, de marchés et d’émetteurs, avec une exposition maximale de 20 % de la Valeur liquidative du Compartiment à tout émetteur unique ou globalement, en tenant compte de toutes les garanties reçues.
- elle doit pouvoir être entièrement mise en œuvre par la Société, à tout moment, sans qu'il soit nécessaire de consulter la contrepartie ou d'obtenir son accord.
- en cas de transfert de propriété, les garanties reçues doivent être conservées par le Dépositaire ou l’un de ses sous- dépositaires auquel le Dépositaire a délégué la garde de la garantie en question. S’agissant d’autres types de contrats de garantie (par exemple, un nantissement), les garanties peuvent être conservées par un dépositaire tiers soumis à une surveillance prudentielle et ne possédant aucun lien avec le fournisseur des garanties.