# 	PURCHASE AND SALE INFORMATION
Each of the Sub-Funds is an exchange traded fund which means that the Shares of the Sub-Funds are traded on one or more Listing Stock Exchanges. Authorised Participants are authorised by the ICAV to subscribe and redeem Shares of the Sub-Funds directly with the ICAV in the Primary Market, as described in the “Procedure for Dealing on the Primary Market” section below. In addition, for seeding purposes, affiliates of the Management Company may also subscribe or redeem directly with the ICAV on the Primary Market. The term “Authorised Participant” shall also include such affiliates solely for this purpose. Authorised Participants generally have the capability to deliver the Shares of the Sub-Funds within the clearing systems relevant to the Listing Stock Exchanges. Authorised Participants usually sell the Shares for which they subscribe on the Secondary Market, where such Shares become freely tradable. Potential investors and investors who are not Authorised Participants can only purchase and sell the Shares of the Sub-Funds on the Secondary Market through a broker/dealer on a recognised stock exchange or over-the-counter.

## Investors who are not Authorised Participants should refer to the “Procedure for Dealing on the Secondary Market” section below.

## CLASSES OF SHARES
Unless otherwise disclosed in the Relevant Supplement, Shares are available in each Sub-Fund in an unhedged Share Class denominated in the Base Currency of the relevant Sub-Fund and in Currency Hedged Share Classes that are available to launch at the discretion of the Management Company. Currency Hedged Share Classes may be denominated in the following currencies: AUD, CAD, CHF, DKK, EUR, GBP, HKD, JPY, MXN, SEK, SGD and USD. Such currency denomination will be represented as a suffix to the Share Class name.

## Shares may be available in each Sub-Fund as Accumulating Share Classes or Distributing Share Classes, as disclosed in the Relevant Supplement.

## A complete list of Share Classes which have been launched in each Sub-Fund may be obtained from the Website, the registered office of the ICAV or the Management Company.

## PROCEDURE FOR DEALING ON THE PRIMARY MARKET
The Primary Market is the market on which Shares are issued or redeemed by the ICAV at the request of Authorised Participants. Generally, only Authorised Participants are able to effect subscriptions and redemptions of Shares on the Primary Market.
Applicants wishing to deal on the Primary Market in respect of the Sub-Funds have to satisfy certain eligibility criteria, and be registered with the ICAV and the Management Company. In addition, all applicants subscribing for Shares on the Primary Market must first complete the ICAV’s subscription application forms which may be obtained from the Management Company or Administrator and satisfy certain anti-money laundering checks. The signed original subscription application form should be sent to the Administrator in accordance with the details set out in the subscription application form. Applicants wishing to become Authorised Participants should contact the Management Company for further details.
Subscriptions and redemptions are made in baskets of Shares or in cash at the discretion of the Management Company. Subscription and redemption orders will normally be accepted in multiples of the minimum number of Shares set at the discretion of the Management Company. Authorised Participants should refer to the Management Company for details of the minimum subscription and redemption orders for the Sub-Funds.
The ICAV and the Management Company have absolute discretion to accept or reject in whole or in part any application for Shares (prior to the issue of Shares to an applicant and notwithstanding the application having been accepted) without assigning any reason therefor and to revoke any authorisation to act as an Authorised Participant. Dealing requests, once submitted, shall (save as determined by the Management Company at its discretion) be irrevocable. Any amendments to registration details and payment / settlement instructions will only be effected upon receipt of original documentation by the Administrator.
Shares may be subscribed for during the Offer Period for the relevant Sub-Fund at the Initial Offer Price specified in the Relevant Supplement. Such Shares will be issued on the Closing Date. Thereafter, Shares may be subscribed for and redeemed on each Dealing Day by making an application before the Dealing Deadline. Such Shares will be issued or

## redeemed at the Net Asset Value per Share plus (in the case of subscriptions) or less (in the case of redemptions) an amount in respect of Duties and Charges, where applicable, on each Dealing Day.

## All Shares issued will be in registered form and a written trade confirmation will be sent to Shareholders.
Authorised Participants’ title and rights relating to Shares in a Sub-Fund will be determined by the clearance system through which they settle and/or clear their holdings. A Sub-Fund will settle through the relevant ICSD and the Common Depositary’s nominee will act as the registered holder of all such Shares. For further details, see the section “Global Clearing and Settlement” below.

## Dealings in Kind, in Cash and Directed Cash Dealings

## Shares may be subscribed for and redeemed on each Dealing Day.
The Management Company has absolute discretion to accept or reject in whole or in part any application for Shares without assigning any reason therefor. The Management Company also has absolute discretion (but shall not be obliged) to reject or cancel in whole or in part any subscription for Shares prior to the issue of Shares to an applicant (notwithstanding the application having been accepted) and, registration of same in the name of the relevant nominee in the event that any of the following occurs to the Authorised Participant (or its parent company or ultimate parent company): an insolvency event; a downgrading of credit rating; being placed on a watchlist (with negative implications) by a credit rating agency; or where the Management Company has reasonable grounds to conclude that the relevant Authorised Participant may be unable to honour its settlement obligations or that the Authorised Participant poses a credit risk to the ICAV.
The ICAV may accept subscriptions and pay redemptions either in kind or in cash or in a combination of both. The ICAV may determine whether to accept subscriptions in kind and/or in cash at its absolute discretion. Subscriptions monies received in respect of a Sub-Fund in advance of the issue of Shares and cash redemption proceeds pending payment to the relevant Shareholder may be held in the Collection Account in the name of the ICAV. Investors should refer to the “Collection Account Risk” sub-section in the “Risk Information” section for an understanding of their position vis-a-vis monies held in the Collection Account.
Shares may be subscribed at the Net Asset Value thereof together with associated Duties and Charges which may be varied to reflect the cost of execution. Shares may be redeemed at the Net Asset Value thereof less any associated Duties and Charges which may be varied to reflect the cost of execution. The Instrument of Incorporation empowers the ICAV to charge such sum as the Management Company considers represents an appropriate figure for Duties and Charges. The level and basis of calculating Duties and Charges may also be varied depending on the size of the relevant dealing request and the costs relating to, or associated with, the Primary Market transactions. In addition, a subscription fee of up to 5% of the Net Asset Value of Shares being subscribed and / or a redemption fee of up to 3% of the Net Asset Value of the Shares being redeemed may be charged by the Management Company. Where investors request subscriptions or redemptions in cash in a currency that is different from the currencies in which the relevant Sub-Fund’s underlying investments are denominated, the foreign exchange transaction costs associated with converting the subscription amount to the currencies needed to purchase the underlying investments (in the case of a subscription) or converting the sale proceeds from selling the underlying investments to the currency needed to pay redemption proceeds (in the case of a redemption) will be included in the Duties and Charges which are applied to the relevant subscription or redemption amounts (respectively) paid or received (as the case may be) by such investors.
In some cases, the level of Duties and Charges has to be determined in advance of the completion of the actual purchase or sale of investments or execution of associated foreign exchange by or on behalf of the ICAV and the subscription or redemption price may be based on estimated Duties and Charges (which could be based on historic information concerning the costs incurred or expected costs in trading the relevant securities in the relevant markets). Where the sum representing the subscription or redemption price is based on estimated Duties and Charges which turn out to be different to the costs actually incurred by a Sub-Fund when acquiring or disposing of investments as a result of a subscription or redemption, the investor shall reimburse the Sub-Fund for any shortfall in the sum paid to the Sub-Fund (on a subscription) or any excess sum received from the Sub-Fund (on a redemption) and the Sub-Fund shall reimburse the investor for any excess received by the Sub-Fund (on a subscription) or any shortfall paid by the Sub-Fund (on a redemption), as the case may be. Investors should note that no interest will accrue or be payable on any amount reimbursed or to be reimbursed by a Sub-Fund. In order to protect the Sub-Funds and their Shareholders, the ICAV and the Management Company reserve the right to factor into the estimated Duties and Charges a buffer to protect the Sub-Fund from potential market and foreign exchange exposure pending the payment of the actual Duties and Charges.

## Dealing orders will normally only be accepted above the Minimum Subscription Amount or the Minimum Redemption
Amount, as applicable. Such minima may be waived, reduced or increased in any case at the discretion of the Management Company. Details in relation to the Valuation Points and Dealing Deadlines for the Sub-Funds are also set out in the Relevant Supplement. Details of the Dealing Deadlines are also available from the Administrator.
Applications received after the Dealing Deadline will generally not be accepted for dealing on the relevant Dealing Day and will be carried over to the next Dealing Day. However, such applications may be accepted for dealing on the relevant Dealing Day, at the discretion of the Management Company, in exceptional circumstances, provided they are received prior to the Valuation Point. Settlement of the transfer of investments and/or cash payments in respect of subscriptions must be received no later than the time specified in the Relevant Supplement. Settlement for redemptions will be made within ten Business Days of the Dealing Day. Redemption requests will be processed only where the payment is to be made to the redeeming Shareholder’s account of record and payment of redemption proceeds to such account will be in full discharge of the ICAV’s obligations and liability. If a market is closed for trading or settlement on any Business Day during the period between the relevant Dealing Day and the expected settlement date (inclusive), and/or settlement in the Base Currency of the Sub-Fund is not available on the expected settlement date, there may be corresponding delays to the settlement times (but such delays will not exceed the regulatory requirements for settlement).
If a redeeming Shareholder requests redemption of a number of Shares representing 5% or more of the Net Asset Value of a Sub-Fund, the Management Company may, in its sole discretion, redeem the Shares by way of a redemption in kind and in such circumstances the Management Company will, if requested by the redeeming Shareholder, sell the investments on behalf of the Shareholder. (The cost of the sale can be charged to the Shareholder). Where a redemption is requested for a number of Shares representing less than 5% of the Net Asset Value of a Sub-Fund, the Management Company may only redeem the Shares by way of a redemption in kind with the consent of the redeeming Shareholder.
If redemption requests on any Dealing Day represent 10% or more of the Net Asset Value of a Sub-Fund, the Management Company may, in its discretion, refuse to redeem any Shares in excess of 10% (at any time including after the cut-off time on the Dealing Day). Any request for redemption on such Dealing Day shall be reduced rateably and the redemption requests shall be treated as if they were received on each subsequent Dealing Day until all Shares to which the original request related have been redeemed.
The Management Company will carry out the underlying trades for any subscription or redemption request at its absolute discretion and may vary the underlying trades (for example, by staggering the timing of the trades) to take into account (amongst other things) the impact on other Shares in the relevant Sub-Fund and on the underlying market, as well as acceptable industry practices.
The Management Company may refuse to process a redemption request until proper information, such as the original application form and all requested supporting anti-money laundering documentation, has been provided. Redemptions proceeds will only be released where the original application form and all requested supporting anti-money laundering documentation has been received.
Dealings in Kind. Shares in certain Sub-Funds may be subscribed for and/or redeemed in exchange for in kind assets. Authorised Participants wishing to deal in kind should contact the Management Company for a list of Sub-Funds which accept dealing requests in kind.
Subscriptions by Authorised Participants for Shares in exchange for in kind assets will require the delivery of a basket of underlying securities and a cash component (both as determined by the Management Company based on the underlying portfolio held, and to be held, by the Sub-Fund) to the Sub-Fund as part of its settlement obligations. The securities to be transferred to the relevant Sub-Fund as part of any in-kind subscription must be such that they would qualify as investments of the relevant Sub-Fund in accordance with its investment objectives, policies and restrictions and the Depositary must be satisfied that there is unlikely to be any material prejudice to the existing Shareholders through the acceptance of the in- kind subscription. The securities provided must be vested with the Depositary or arrangements be made to vest them with the Depositary.
In the event that an Authorised Participant fails to deliver, or delays in delivering, one or more of the specified underlying securities by the relevant Settlement Deadline, the ICAV may (but shall not be obliged to) require the Authorised Participant to pay to it a sum equal to the value of such underlying securities plus any Duties and Charges associated with the purchase by the ICAV of such underlying securities, including any foreign exchange costs and other fees and/or costs incurred as a result of the delay.

## The Management Company has the right to refuse the securities proposed for any reason, including where the securities
are not delivered to the ICAV, in exactly the form agreed with the Management Company, together with the relevant cash component, by the time and date specified (or before the expiry of an extension granted by the Management Company, if any), in which case, the Management Company reserves the right to cancel any provisional allotment of Shares.
The exact value of the cash component in the case of an in-kind subscription is determined after the calculation of the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund for the relevant Dealing Day on the basis of the prices used in calculating the Net Asset Value per Share and equals the difference between the value of the Shares to be issued and the value of the securities to be provided as part of the subscription, using the same valuation methodology as that used to determine the Net Asset Value per Share. The Management Company may, in its absolute discretion, include an appropriate provision for Duties and Charges in respect of each subscription.
Authorised Participants which redeem Shares in exchange for in kind assets will receive their redemption proceeds in the form of underlying securities and, if relevant, a cash component, as determined by the Management Company based on the Sub-Fund’s underlying portfolio. The composition of the basket of securities to be delivered by the ICAV and an estimated amount of the balance in cash will be made available upon request to Authorised Participants by the Administrator. The selection of the securities is subject to the approval of the Depositary. The exact value of the cash balance is determined after calculation of the Net Asset Value on the relevant Dealing Day on the basis of the prices used in calculating the Net Asset Value per Share and will equal the difference between the value of the Shares to be redeemed and the value of the securities to be delivered at the prices used in calculating the Net Asset Value per Share on the same date. The Depositary must be satisfied that there is unlikely to be any material prejudice to the existing Shareholders through the acceptance of the in-kind redemption.
Directed Cash Dealings. If, in connection with any Primary Market subscription applications or redemption request, an Authorised Participant requests underlying security trades and/or foreign exchange be executed in a way that is different than normal and customary convention, the Management Company will use reasonable endeavours to satisfy such request if possible but the Management Company will not accept any responsibility or liability if the execution request is not achieved in the way requested for any reason whatsoever. In no circumstances will an Authorised Participant have discretion over the assets of a Sub-Fund in that capacity.
If any Authorised Participant making a cash subscription or redemption wishes to have the underlying securities traded with a particular designated broker (i.e. a directed cash subscription or redemption), the Authorised Participant must specify such instructions in its dealing request. The Management Company may at its sole discretion (but shall not be obliged to) transact for the underlying securities with the designated broker. Authorised Participants that wish to select a designated broker are required, prior to the Management Company transacting the underlying securities, to contact the relevant portfolio trading desk of the designated broker to arrange the trade.
If a subscription application is accepted as a directed cash subscription, as part of the Authorised Participant’s settlement obligations, the Authorised Participant is responsible for (i) ensuring that the designated broker transfers to the ICAV (via the Depositary) the relevant underlying securities, and (ii) paying the fees and costs charged by the designated broker for selling the relevant underlying securities to the ICAV plus any associated Duties and Charges, including foreign exchange costs, to reflect the cost of execution.
If a redemption request is accepted as a directed cash redemption, the Authorised Participant is responsible for ensuring that the designated broker purchases the relevant underlying securities from the ICAV. The Authorised Participant will receive the price paid by the designated broker for purchasing the relevant underlying securities from the ICAV, less any associated Duties and Charges, including foreign exchange costs, to reflect the cost of execution.
Neither the ICAV nor the Management Company will be responsible, and shall have no liability, if the execution of the underlying securities with a designated broker and, by extension, a directed cash subscription or redemption order, is not carried out due to an omission, error, failed or delayed trade or settlement on the part of the Authorised Participant or the designated broker. Should an Authorised Participant or the designated broker default on, delay settlement of, or change the terms of, any part of the underlying securities transaction, the Authorised Participant shall bear all associated risks and costs, including costs incurred by the ICAV and/or the Management Company as a result of the delay to the underlying securities transaction. In such circumstances, the ICAV and the Management Company have the right to transact with another broker and to amend the terms of the subscription or redemption, including the subscription price and/or redemption proceeds, to take into account the default, delay and/or the change to the terms.

## Clearing and Settlement.

## Shares will be in registered form and no temporary documents of title will be issued. Ownership of Shares will be evidenced by written entry on the Register. No individual certificates for Shares will be issued by the ICAV. Shares will be issued in dematerialised (or uncertified) form in one or more recognised clearing systems. Investors that buy Shares on the secondary market may not be reflected in the Register. Fractional Shares will not be issued.
Failure to Deliver. In the event that (i) in respect of an in kind dealing resulting in a creation of Shares, an Authorised Participant fails to deliver the required investments and cash component, or (ii) in relation to a cash creation, an Authorised Participant fails to deliver the required cash, or (iii) in respect of a directed cash dealing resulting in a creation, an Authorised Participant fails to deliver the required cash or its designated broker fails to deliver the underlying investments, within the stated settlement times, the ICAV and / or the Management Company reserves the right (but shall not be obliged) to cancel the relevant subscription request. The Authorised Participant shall indemnify the ICAV for any loss suffered by the ICAV as a result of a failure or delay by the Authorised Participant to deliver the required investments and cash component or cash and, for directed cash dealings resulting in creations, any loss suffered by the ICAV as a result of a failure by the designated broker to deliver the required underlying investments, within the stated settlement times, including (but not limited to) any market exposure, interest charges and other costs suffered by the Sub-Fund. The ICAV reserves the right to cancel the provisional allotment of the relevant Shares in those circumstances.
The Management Company may, in its sole discretion where it believes that it is in the best interests of a Sub-Fund, decide not to cancel a subscription and provisional allotment of Shares where an Authorised Participant has failed to deliver the required investment and cash component or cash and / or, for directed cash subscriptions, the designated broker has failed to deliver the required underlying investments, within the stated settlement times. The ICAV may temporarily borrow an amount equal to the subscription and invest the amount borrowed in accordance with the investment objective and policies of the relevant Sub-Fund. Once the required investments and cash component or cash has been received, the ICAV will use this to repay the borrowings. The ICAV reserves the right to charge the relevant Authorised Participant for any interest or other costs incurred by the ICAV as a result of this borrowing. Where a designated broker under a directed cash subscription fails or delays in delivering the required underlying securities, the ICAV and the Management Company has a right to transact with a different broker and to charge the relevant Authorised Participant for any interest or other costs incurred by the ICAV relating to the failed and new transactions. If the Authorised Participant fails to reimburse the ICAV for those charges, the ICAV and / or Management Company will have the right to sell all or part of the applicant’s holdings of Shares in the Sub-Fund or any other Sub-Fund of the ICAV in order to meet those charges.
A redemption request by a Shareholder will only be valid if the Shareholder satisfies its settlement obligation to deliver holdings in the required number of Shares in that Sub-Fund to the Administrator for settlement by the relevant Settlement Deadline. In the event that a Shareholder fails to deliver the required Shares of the relevant Sub-Fund in relation to a redemption within the stated settlement times, the ICAV and / or the Management Company reserves the right (but shall not be obliged) to treat this as a settlement failure by the Shareholder and to cancel the relevant redemption order, and the Shareholder shall indemnify the ICAV and the Management Company for any loss suffered by the ICAV or the Management Company as a result of a failure by the Shareholder to deliver the required Shares in a timely fashion, including (but not limited to) any market exposure and costs suffered by the Sub-Fund.
In the event that a Shareholder is liable to reimburse a Sub-Fund in respect of Duties and Charges (e.g., for any shortfall in the sum paid to the Sub-Fund on a subscription or any excess redemption proceeds received from the Sub-Fund on a redemption), the ICAV reserves the right to charge the relevant Shareholder for any interest or other costs incurred by the ICAV as a result of the Shareholder’s failure to reimburse the Sub-Fund in a timely manner after receiving notice of the sum payable.
Title to Shares. As with other Irish companies limited by shares, the ICAV is required to maintain a register of Shareholders. Only persons appearing on the register of Shareholders will be a Shareholder. No temporary documents of title or Share certificates will be issued (save as provided below). A trade confirmation will be sent by the Administrator to Shareholders subscribing and/or redeeming Shares with the ICAV on the Primary Market.

## Compulsory Redemption of Shares
The ICAV may, at its sole discretion and in accordance with the provisions of the IOI, proceed with the compulsory redemption of the Shares held by a Shareholder if it appears to the ICAV or the Management Company that such holding might result (i) in a breach of any (a) applicable Irish law and regulations or other law and regulations, (b) requirement of any country or (c) requirement of any governmental authority, (ii) in the ICAV (including its Shareholders) or any of its delegates incurring any liability to taxation or suffering any sanction, penalty, burden or other disadvantage (whether pecuniary, administrative or operational) which the ICAV (including its Shareholders) or its delegates might not otherwise have incurred or suffered, or (iii) in that Shareholder to exceed any limit to which his shareholding is subject. Where it appears that a person who should be precluded from holding Shares, either alone or in conjunction with any other person, is a Shareholder, the ICAV or the Management Company may compulsorily redeem all Shares so held in accordance with the provisions of the IOI.
The ICAV or the Management Company may in particular decide, in accordance with the provisions of the IOI, to proceed with the compulsory redemption of Shares held by a person who is (i) a US Person, or held directly by a person who is (ii) a US citizen, (iii) a US tax resident, or (iv) a non-US partnership, non-US trust or similar tax transparent non-US entity that has any partner, beneficiary or owner that is a US Person, US citizen or US tax resident.

## The ICAV or the Management Company will require that intermediaries compulsory redeem Shares held by a US Person.
Shareholders are required to notify the Management Company immediately in the event that they are or become (i) US Persons, (ii) US citizens, (iii) US tax residents or (iv) specified US person for purposes of FATCA or if their holding might result
(i) in a breach of any (a) applicable Irish law and regulations or other law and regulations, (b) requirement of any country or (c) requirement of any governmental authority, (ii) in the ICAV (including its Shareholders) or any of its delegates incurring any liability to taxation or suffering any sanction, penalty, burden or other disadvantage (whether pecuniary, administrative or operational) which the ICAV (including its Shareholders) or its delegates might not otherwise have incurred or suffered, or (iii) in that Shareholder to exceed any limit to which his shareholding is subject.

## Sub-Funds are established for an unlimited period and may have unlimited assets. However, the ICAV may (but is not obliged to) redeem all of the Shares of any series or Share Class in issue if:
- the Shareholders of the relevant Sub-Fund or Share Class pass a special resolution providing for such redemption at a general meeting of the holders of the Shares of that Sub-Fund or Share Class or in writing;
- the Directors deem it appropriate because of adverse political, economic, fiscal or regulatory changes affecting the relevant Sub-Fund in any way;
- the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund or Share Class falls below US$30,000,000 or the prevailing currency equivalent in the currency in which Shares of the relevant Sub-Fund or Share Class are denominated;
- the Shares in the relevant Sub-Fund or Share Class cease to be listed on a Listing Stock Exchange; or
- the Directors deem it appropriate for any other reason.

In each such case, the Shares of such Sub-Fund or Share Class shall be redeemed after giving not less than one (1) month’s but not more than three (3) months’ prior notice to all relevant Shareholders. The Shares will be redeemed at the Net Asset Value per Share on the relevant Dealing Day, less such sums as the Directors in their discretion may from time to time determine as an appropriate provision for estimated realisation costs of the assets of such Sub-Fund or Share Class.
If the Depositary has given notice of its intention to retire and no new Depositary acceptable to the ICAV and the Central Bank has been appointed within 90 days of such notice, the ICAV shall apply to the Central Bank for revocation of its authorisation and shall redeem all of the Shares in issue.

## Conversions

## Conversion of Shares from one Sub-Fund into Shares in another Sub-Fund is not permitted.
Conversion of Shares from one Share Class into another Share Class within the same Sub-Fund is also not permitted to investors trading on the Secondary Market, however, may be available to the Authorised Participants as described below.
Except where dealings in the relevant Shares have been temporarily suspended and subject to prior approval by the Management Company, Authorised Participants may convert all or part of their Shares of any Share Class of a Sub-Fund (the “Original Shares”) into Shares of another Share Class of the same Sub-Fund (the “New Shares”). Conversions are permitted provided that the Authorised Participants comply with the Minimum Redemption Amounts applicable to the Original Shares.
Conversion requests may be submitted by the Authorised Participants by giving notice to the Administrator before the Dealing Deadline in respect of the relevant Dealing Day. The general provisions and procedures relating to the issue and redemption of Shares will apply equally to conversions, save for the details which are set out in this section and in the Relevant Supplement.
The number of New Shares issued upon conversion will be determined by reference to the respective prices of New Shares and Original Shares at the relevant Valuation Point, less any provision for applicable Duties and Charges. Where an Authorised Participant would be entitled to a fraction of a New Share as a result of the conversion, the number of New Shares will be rounded up to the nearest whole New Share and the value of the fraction of such New Share will be paid by the Authorised Participant to the ICAV.
The Management Company may apply a conversion charge not exceeding 1% of the Net Asset Value of the New Shares. Where an Authorised Participant requests a conversion of Original Shares into New Shares with a higher initial charge, then the additional initial charge payable for the New Shares (being the difference between the initial charge paid on Original Shares and the initial charge payable on New Shares) may be charged.

## Abusive Trading Practices
The ICAV does not permit market timing or related excessive, short-term trading practices. The Management Company has the right to reject any request for the subscription of Shares from any investor engaging in such practices or suspected of engaging in such practices and to take such further action as it may deem appropriate or necessary.

## Anti-Money Laundering and Counter Terrorist Financing Requirements
As part of the ICAV’s responsibility for the prevention of money laundering and terrorist financing, the Management Company will require a detailed verification of the applicant’s identity and the source of subscription monies. Depending on the circumstances of each application, a detailed verification might not be required where the applicant is a regulated financial institution in a country with comparable anti-money laundering and counter terrorist financing regulations to those in Ireland, or is a company listed on a recognised stock exchange. Shareholders will not be permitted to request the redemption of their Shares and no redemption proceeds will be paid to a Shareholder unless the original completed subscription application form has been received by the Management Company and all anti-money laundering documentation received and checks required by the Central Bank and applicable legislation have been completed in respect of the relevant subscription.
The Management Company reserves the right to request such information as is necessary to verify the identity of an applicant and the source of the subscription monies. In the event of delay or failure by the applicant to produce any information required for verification purposes, the Management Company may refuse to accept the application and subscription monies. Each applicant for Shares acknowledges that the Management Company shall be held harmless against any loss arising as a result of a failure to process his application for Shares if such information and documentation as has been requested by the Management Company has not been provided by the applicant. Each applicant for Shares will be required to make such representations as may be required by the Directors in connection with anti-money laundering programmes, including, without limitation, representations that such applicant is not a prohibited country, territory, individual or entity listed on any Sanctions list including the United States Department of Treasury’s Office of Foreign Assets Control (“OFAC”) website and that it is not directly or indirectly affiliated with any country, territory, individual or entity named on an OFAC list or prohibited by any Sanction programme. Each applicant will also be required to represent that subscription monies are not directly or indirectly derived
from activities that may contravene United States federal or state, or international, laws and regulations, including anti-money laundering laws and regulations. Investors should refer to the subscription application form for further information in relation to the types of information which they will be requested to provide.

## US Persons/ ERISA plans
The ICAV reserves the right to accept or refuse any subscription in whole or in part and for any reason. In particular, the ICAV and/or the Management Company will, in principle, not accept any subscription from or for the benefit of or holding by a “US Person” being defined as:
- any individual person in the United States;
- any partnership, trust or corporation organised or incorporated under the laws of the United States;
- any agency or branch of a non-US entity located in the United States;
- any discretionary account or similar account (other than an estate or trust) held by a dealer or other fiduciary organised, incorporated, or, if an individual, resident in the United States.


## A US Person would also include:
- any estate of which any executor or administrator is a US Person;
- any trust of which any trustee is a US Person;
- any discretionary account or similar account (other than an estate or trust) held by a dealer or other fiduciary for the benefit or account of a US Person;
- any partnership of which any partner is a US Person.

In addition, the ICAV and/or the Management Company will, in principle, not accept any direct subscription from or direct holding by any individual who is a US citizen or a US tax resident or any non-US partnership, non-US trust or similar tax transparent non-US entity that has any partner, beneficiary or owner that is a US Person, US citizen or US tax resident.
Should a Shareholder become a (i) US Person, (ii) US citizen, (iii) US tax resident or (iv) specified US person for purposes of FATCA, he may be subject to US withholding taxes and tax reporting to any relevant tax authority, including the US Internal Revenue Service and the Shareholder is required to notify the Management Company immediately.
Further, as described in greater detail under “Compulsory Redemption of Shares” above, the ICAV or the Management Company may redeem Shares held by a person who is (i) a US Person, (ii) a US citizen, (iii) a US tax resident, or (iv) a non- US partnership, non-US trust or similar tax transparent non-US entity that has any partner, beneficiary or owner that is a US Person, US citizen or US tax resident compulsorily.

## Shares may not be acquired or owned by, or acquired with assets of:
- any retirement plan subject to Title I of the United States Employee Retirement Income Security Act of 1974, as amended (“ERISA”);
- any individual retirement account or plan subject to Section 4975 of the United States Internal Revenue Code of 1986; and/or
- a person or entity the underlying assets of which include the assets of any employee benefit plan or plan by reason of Department of Labour Regulation Section 2510.3-101, as modified by Section 3(42) of ERISA,which are hereinafter collectively referred to as “ERISA plans”.


## The ICAV reserves the right to request a written representation from investors stating that it is not acquiring Shares with the assets of an ERISA plan prior to accepting subscription orders.

## PROCEDURE FOR DEALING ON THE SECONDARY MARKET

## Secondary Market Purchases and Sales of Shares.

## As a UCITS ETF, a Sub-Fund’s Shares purchased on the Secondary Market cannot usually be sold directly back to

## the Sub-Fund by investors who are not Authorised Participants. Generally, investors who are not Authorised Participants must buy and sell shares, in any quantity with a minimum of one Share, on a Secondary Market with the assistance of an intermediary (e.g. a stockbroker) and may incur fees and additional taxes in doing so. In addition, as the market price at which the Shares are traded on the Secondary Market may differ from the Net Asset Value per Share, investors may pay more than the current Net Asset Value when buying shares and may receive less than the current Net Asset Value when selling them.
An investor (that is not a Shareholder) shall have the right, subject to compliance with relevant laws and regulations, to request that the ICAV buys back its Shares in respect of a Sub-Fund in circumstances where the ICAV has determined in its sole discretion that the Net Asset Value per Share of the Sub-Fund differs significantly to the value of a Share of the Sub- Fund traded on the Secondary Market, for example, where no Authorised Participants are acting, or willing to act, in such capacity in respect of the Sub-Fund (a “Secondary Market Disruption Event”).
Investors wishing to do so should contact the Administrator to provide such proper information, including original application forms and anti-money laundering documentation, as the Administrator shall require in order to register the investor as a Shareholder. A charge, which shall be at normal market rates, may apply for this process. Investors should note that Shares redeemed in this way will only be settled in cash and not in kind.
Redemption orders will be processed on the Dealing Day on which the Shares are received back into the account of the transfer agent by the dealing cut-off time less any applicable Duties and Charges and other reasonable administration costs, provided that the completed buy-back request has also been received.
The Management Company may at its complete discretion determine that the Secondary Market Disruption Event is of a long term nature and is unable to be remedied. In that case the ICAV may resolve to compulsorily redeem investors and may subsequently terminate the Sub-Fund.
Any investor requesting a buyback of its shares in case of a Secondary Market Disruption Event may be subject to taxes as applicable, including any capital gains taxes or transaction taxes. Therefore, it is recommended that prior to making such a request, the investor seeks professional tax advice in relation to the implications of the buyback under the laws of the jurisdiction in which they may be subject to tax. Investors should also refer to “Costs Of Buying And Selling Shares Risk” and “Trading Issues Risk” in the “Risk Information” section.
Secondary Market Prices. The trading prices of a Sub-Fund’s Shares will fluctuate continuously throughout trading hours based on market supply and demand rather than the Net Asset Value per Share, which is only calculated at the end of each Business Day and/or such other day or days as the Directors may determine. The Shares will trade on the Listing Stock Exchange at prices that may be above (i.e. at a premium) or below (i.e. at a discount), to varying degrees, the Net Asset Value per Share. The trading prices of a Sub-Fund’s Shares may deviate significantly from the Net Asset Value per Share during periods of market volatility and may be subject to brokerage commissions and/or transfer taxes associated with the trading and settlement through the relevant stock exchange. There can be no guarantee that once the Shares are listed on a stock exchange they will remain listed. Investors should also refer to “Fluctuation of Net Asset Value” in the “Risk Information” section.
An indicative net asset value per share (“INAV”), which is an estimate of the Net Asset Value per Share generally calculated using market data, will be disseminated at regular intervals throughout the day. The INAV is based on quotes and last sale prices from the securities’ local market and may not reflect events that occur subsequent to the local market’s close. Premiums and discounts between the INAV and the market price may occur and the INAV should not be viewed as a “real- time” update of the Net Asset Value per Share, which is calculated only once a day. None of the ICAV, the Management Company, any of its affiliates or any third party calculation agents involved in, or responsible for, the calculation or publication of such INAVs makes any warranty as to their accuracy.

## GLOBAL CLEARING AND SETTLEMENT
The Directors have resolved that Shares in the Sub-Funds will not currently be issued in dematerialised (or uncertificated) form and no temporary documents of title or Share certificates will be issued, other than the Global Share Certificate required for the ICSDs (being the recognised clearing systems through which a Sub-Fund’s Shares will be settled). The ICAV will apply for admission for clearing and settlement through the applicable ICSD. The ICSDs for the Sub-Funds are currently Euroclear and Clearstream and the applicable ICSD for an investor is dependent on the market in which the Shares are traded. All investors in the Sub-Funds will ultimately settle in an ICSD but may have their holdings within Central Securities
Depositaries. A Global Share Certificate will be deposited with the Common Depositary (being the entity nominated by the ICSDs to hold the Global Share Certificate) and registered in the name of the Common Depositary’s nominee (being the registered holder of the Shares of a Sub-Fund, as nominated by the Common Depositary) on behalf of Euroclear and Clearstream and accepted for clearing through Euroclear and Clearstream. Interests in the Shares represented by the Global Share Certificate will be transferable in accordance with applicable laws and any rules and procedures issued by the ICSDs. Legal title to the Shares will be held by the Common Depositary’s nominee.
A purchaser of interests in Shares will not be a registered Shareholder in a Sub-Fund but will hold an indirect beneficial interest in such Shares and the rights of such investors, where Participants, shall be governed by their agreement with their ICSD and otherwise by the arrangement with their nominee, broker or Central Securities Depositary, as appropriate. All references herein to actions by holders of the Global Share Certificate will refer to actions taken by the Common Depositary’s nominee as registered Shareholder following instructions from the applicable ICSD upon receipt of instructions from its Participants. All references herein to distributions, notices, reports and statements to such Shareholder, shall be distributed to the Participants in accordance with such applicable ICSD’s procedures.
International Central Securities Depositaries. All Shares in issue are represented by a Global Share Certificate and the Global Share Certificate is held by the Common Depositary and registered in the name of the Common Depositary’s nominee on behalf of an ICSD, beneficial interests in such Shares will only be transferable in accordance with the rules and procedures for the time being of the relevant ICSD.
Each Participant must look solely to its ICSD for documentary evidence as to the amount of its interests in any Shares. Any certificate or other document issued by the relevant ICSD, as to the amount of interests in such Shares standing to the account of any person shall be conclusive and binding as accurately representing such records.
Each Participant must look solely to its ICSD for such Participant’s share of each payment or distribution made by a Sub- Fund to or on the instructions of the Common Depositary’s nominee and in relation to all other rights arising under the Global Share Certificate. The extent to which, and the manner in which, Participants may exercise any rights arising under the Global Share Certificate will be determined by the respective rules and procedures of their ICSD. Participants shall have no claim directly against the ICAV or any other person (other than their ICSD) in respect of payments or distributions due under the Global Share Certificate which are made by a Sub-Fund to or on the instructions of the Common Depositary’s nominee and such obligations of the Sub-Fund shall be discharged thereby. The ICSD shall have no claim directly against the ICAV or any other person (other than the Common Depositary).

## The ICAV or its duly authorised agent may from time to time require investors to provide them with information relating to:
(a) the capacity in which they hold an interest in Shares; (b) the identity of any other person or persons then or previously interested in such Shares; (c) the nature of any such interests; and (d) any other matter where disclosure of such matter is required to enable compliance by the ICAV with applicable laws or the constitutional documents of the ICAV.
The ICAV or its duly authorised agent may from time to time request the applicable ICSD to provide the ICAV with following details: ISIN, ICSD Participant name, ICSD Participant type - Fund/Bank/Individual, Residence of ICSD Participant, number of ETF of the Participant within Euroclear and Clearstream, as appropriate, that hold an interest in Shares and the number of such interests in the Shares held by each such Participant. Euroclear and Clearstream Participants which are holders of interests in Shares or intermediaries acting on behalf of such account holders will provide such information upon request of the ICSD or its duly authorised agent and have authorised pursuant to the respective rules and procedures of Euroclear and Clearstream to disclose such information to the ICAV of the interest in Shares or to its duly authorised agent.
Investors may be required to provide promptly any information as required and requested by the ICAV or its duly authorised agent and agree to the applicable ICSD providing the identity of such Participant or investor to the ICAV upon their request.
Notices of general meetings and associated documentation will be issued by the ICAV to the registered holder of the Global Share Certificate, the Common Depositary’s nominee. Each Participant must look solely to its ICSD and the rules and procedures for the time being of the relevant ICSD governing delivery of such notices and exercising voting rights. For investors, other than Participants, delivery of notices and exercising voting rights shall be governed by the arrangements with a Participant of the ICSD (for example, their nominee, broker or Central Securities Depositories, as appropriate).

Translation (ENFR, 2022-11-29):
# 	INFORMATIONS RELATIVES AUX ACHATS ET AUX VENTES
Chacun de ces Compartiments est un fonds indiciel coté (exchange traded fund, ETF), ce qui signifie que les Actions de ces Compartiments sont négociées sur une ou plusieurs Bourses de cotation. Les Participants autorisés sont habilités par l’ICAV à souscrire et à demander le rachat d’Actions des Compartiments directement à l’ICAV sur le Marché primaire, comme décrit à la section « Procédure de négociation sur le Marché primaire » ci-dessous. De plus, les sociétés affiliées de la Société de gestion sont également autorisées à souscrire ou demander le rachat d’Actions directement auprès de l’ICAV sur le Marché primaire à des fins d’amorçage. Elles ne sont considérées comme des « Participants autorisés » qu'à cette fin. Les Participants autorisés sont généralement en capacité d’exécuter la livraison des Actions de ces Compartiments dans les systèmes de compensation correspondant aux Bourses de cotation. Les Participants autorisés vendent généralement les Actions auxquelles ils souscrivent sur le Marché secondaire, où celles-ci deviennent librement négociables. Les investisseurs potentiels et les investisseurs qui ne font pas partie des Participants autorisés peuvent seulement acheter et vendre les Actions de ces Compartiments sur le Marché secondaire par l’entremise d’un courtier/agent sur une bourse reconnue ou de gré à gré.

## Il est conseillé aux investisseurs qui ne sont pas des Participants autorisés de consulter la section « Procédure de négociation sur le Marché secondaire » ci-dessous.

## CLASSES D’ACTIONS
Sauf indication contraire dans le Supplément pertinent, les Actions de chaque Compartiment sont disponibles en version non couverte, libellée dans la Devise de référence du Compartiment concerné, ainsi qu’en version couverte en devises pouvant être lancée à tout moment à la discrétion de la Société de gestion. Les Classes d’Actions couvertes en devises peuvent être libellées dans les devises suivantes : AUD, CAD, CHF, DKK, EUR, GBP, HKD, JPY, MXN, SEK, SGD et USD. Le libellé de la devise couverte sera accolé en suffixe à la dénomination de la Classe d’Actions concernée.

## Les Actions de chaque Compartiment peuvent être disponibles en tant qu’Actions de capitalisation ou Actions de distribution, conformément aux indications du Supplément pertinent.

## Une liste complète des Classes d’Actions en circulation de chaque Compartiment peut être obtenue sur le Site Internet, au siège social de l’ICAV ou auprès de la Société de gestion.

## PROCEDURE DE NEGOCIATION SUR LE MARCHE PRIMAIRE
Le Marché primaire est le marché sur lequel des Actions sont émises ou rachetées par l’ICAV à la demande des Participants autorisés. Généralement, seuls les Participants autorisés peuvent réaliser des souscriptions et des rachats d’Actions sur le Marché primaire.
Les demandeurs souhaitant négocier sur le Marché primaire au titre des Compartiments doivent satisfaire à certains critères d’éligibilité et être enregistrés auprès de l’ICAV et de la Société de gestion. En outre, tous les demandeurs qui souscrivent à des Actions sur le Marché primaire doivent d’abord remplir les formulaires de souscription de l’ICAV, qui peuvent être obtenus auprès de la Société de gestion ou de l’Agent administratif, et satisfaire à certains contrôles en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux. Le formulaire de souscription original signé doit être envoyé à l’Agent administratif, conformément aux détails qui y sont précisés. Pour de plus amples informations, les demandeurs souhaitant devenir des Participants autorisés peuvent contacter la Société de gestion.
Les souscriptions et les rachats sont effectués en paniers d’Actions ou en espèces, à la discrétion de la Société de gestion. Les ordres de souscription et de rachat seront normalement acceptés en multiples du nombre minimum d’Actions fixé à la discrétion de la Société de gestion. Pour obtenir des informations détaillées sur les ordres de souscription et de rachat minimum pour les Compartiments, les Participants autorisés peuvent consulter la Société de gestion.
L’ICAV et la Société de gestion peuvent, à leur entière discrétion, accepter ou rejeter, en tout ou partie, toute demande de souscription d’Actions (avant l’émission d’Actions à un demandeur et que la demande ait été acceptée ou non) sans en donner les raisons et révoquer toute autorisation d’agir en tant que Participant autorisé. Les ordres de transaction, une fois soumis, sont irrévocables (sauf dans des cas déterminés par la Société de gestion et à sa discrétion). Toute modification des coordonnées d’enregistrement et des instructions de paiement/de règlement ne sera effective qu’à réception de la documentation originale par l’Agent administratif.
Les Actions peuvent être souscrites au cours de la Période d’offre pour le Compartiment concerné au Prix d’offre initiale précisé dans le Supplément pertinent. Ces Actions seront émises à la Date de clôture. Par la suite, les Actions peuvent être souscrites et rachetées chaque Jour d'évaluation sur demande faite avant l’Heure limite de réception des ordres. Ces Actions seront émises ou rachetées à la Valeur liquidative par Action plus (dans le cas de souscriptions) ou moins (dans le cas de rachats) un montant correspondant aux Droits et Frais, le cas échéant, chaque Jour d'évaluation.

## Toutes les Actions émises seront sous forme nominative et une confirmation de négociation écrite sera envoyée aux Actionnaires.
Les titres de propriété et les droits relatifs aux Actions d’un Compartiment des Participants autorisés seront déterminés par le système de compensation par lequel ils règlent et/ou compensent leurs avoirs. Un Compartiment effectuera ses règlements par l’intermédiaire du DCTI pertinent et le nominee du Dépositaire commun agira en tant que détenteur enregistré de toutes ces Actions. Pour de plus amples informations, veuillez consulter la section « Compensation et règlement mondiaux » ci-dessous.

## Négociations en nature, en espèces et Opérations en espèces dirigées

## Les Actions peuvent être souscrites et rachetées chaque Jour d'évaluation.
La Société de gestion peut, à son entière discrétion, accepter ou rejeter, en tout ou partie, toute demande de souscription d’Actions sans en donner les raisons. La Société de gestion a également le pouvoir discrétionnaire absolu (mais non l’obligation) de rejeter ou d’annuler en tout ou partie toute souscription d’Actions avant l’émission d’Actions à un demandeur (que la demande ait été acceptée ou non) et l’enregistrement de ces Actions au nom du nominee pertinent au cas où le Participant autorisé (ou sa société mère ou société mère ultime) se trouverait dans l’une des situations suivantes : une procédure d’insolvabilité ; une rétrogradation de sa note de crédit ; un placement sur une liste de surveillance (avec des conséquences négatives) par une agence de notation ; ou lorsque la Société de gestion a des motifs raisonnables de conclure que le Participant autorisé en question pourrait être incapable d’honorer ses obligations de règlement ou qu’il constitue un risque de crédit pour l’ICAV.
L’ICAV peut accepter des souscriptions et effectuer des rachats, en nature, en espèces ou en une combinaison des deux. L’ICAV peut décider d’accepter ou non des souscriptions en nature et/ou en espèces à son entière discrétion. Les fonds de souscription reçus pour le compte d’un Compartiment avant l’émission d’Actions et les produits des rachats en espèces en attente de versement à l’Actionnaire concerné peuvent être placés dans un Compte de recouvrement au nom de l’ICAV. Il est conseillé aux investisseurs de consulter la sous-section « Risque lié aux comptes de recouvrement » de la section

## « Informations relatives aux risques » pour obtenir une explication de leur situation vis-à-vis des fonds détenus dans le Compte de recouvrement.
Les Actions peuvent être souscrites à leur Valeur liquidative plus les Droits et Frais connexes, qui peuvent être modifiés pour refléter le coût d’exécution. Les Actions peuvent être rachetées à leur Valeur liquidative moins les Droits et Frais connexes, qui peuvent être modifiés pour refléter le coût d’exécution. L’Acte constitutif habilite l’ICAV à facturer la somme que la Société de gestion estime appropriée pour les Droits et Frais. Le niveau et la base de calcul des Droits et Frais peuvent également être modifiés en fonction de l’importance de la demande de négociation en question et des frais liés ou associés aux transactions sur le Marché primaire. En outre, la Société de gestion pourra facturer une commission de souscription pouvant atteindre 5% de la Valeur liquidative des Actions souscrites et/ou une commission de rachat pouvant atteindre 3% de la Valeur liquidative des Actions rachetées. Lorsqu’un investisseur demande une souscription ou un rachat en espèces dans une devise différente de la devise dans laquelle les investissements sous-jacents du Compartiment concerné sont libellés, les frais de transaction de change associés à la conversion du montant de la souscription dans les devises nécessaires à l’achat des investissements sous-jacents (dans le cas d’une souscription) ou à la conversion du montant des produits de la vente des investissements sous-jacents dans la devise nécessaire au versement des produits du rachat (dans le cas d’un rachat) seront inclus dans les Droits et Frais appliqués au montant de la souscriptio n ou du rachat (respectivement) concerné payé à l’investisseur ou reçu par celui-ci (selon le cas).
Dans certains cas, l’importance des Droits et Frais doit être déterminée avant la fin de la transaction d’achat ou de vente des investissements ou l’exécution de l’opération de change associée par ou pour le compte de l’ICAV et le prix de souscription ou de rachat pourra reposer sur une estimation des Droits et Frais (qui peuvent se fonder sur des données historiques relatives aux frais engagés ou prévus pour négocier les titres en question sur les marchés pertinents). Lorsque la somme représentant le prix de souscription ou de rachat est fondée sur des Droits et Frais estimés qui s’avèrent être différents des frais réellement encourus par un Compartiment lors de l’acquisition ou de la cession des investissements suite à une souscription ou un rachat, l’investisseur devra rembourser au Compartiment tout déficit par rapport à la somme versée au Compartiment (dans le cas d’une souscription) ou tout excès par rapport à la somme perçue par le Compartiment
(dans le cas d’un rachat) et le Compartiment devra rembourser à l’investisseur tout excès par rapport à la somme perçue par le Compartiment (dans le cas d’une souscription) ou tout déficit par rapport à la somme versée par le Compartiment (dans le cas d’un rachat). Les investisseurs voudront bien noter qu’aucun intérêt ne courra ou ne sera payable sur un éventuel montant remboursé ou devant être remboursé par un Compartiment. Afin de protéger les Compartiments et leurs Actionnaires, l’ICAV et la Société de gestion se réservent le droit d’intégrer une marge aux Droits et Frais estimés pour protéger le Compartiment contre les risques potentiels de change et de fluctuations des marchés dans l’attente du versement des Droits et Frais réels.
Les ordres de transaction seront normalement acceptés uniquement au-dessus du Montant minimum de souscription ou du Montant minimum de rachat, selon le cas. Ces minima pourront être annulés, réduits ou augmentés dans tous les cas et à la discrétion de la Société de gestion. Les Suppléments pertinents donnent également des précisions quant aux Points de valorisation et aux Heures limites de réception des ordres pour les Compartiments. Des précisions relatives aux Heures limites de réception des ordres sont également disponibles auprès de l’Agent administratif.
Les demandes reçues après l’Heure limite de réception des ordres ne seront généralement pas acceptées pour négociation le Jour d'évaluation en question et seront reportées au Jour d'évaluation suivant. Toutefois, de telles demandes peuvent être acceptées pour négociation le Jour d'évaluation en question, à la discrétion de la Société de gestion, dans des circonstances exceptionnelles, à condition qu’elles soient reçues avant le Point de valorisation. Le règlement du transfert des investissements et/ou les versements en espèces dans le cadre des souscriptions doivent être reçus au plus tard à la date précisée dans le Supplément pertinent. Le règlement pour les rachats sera effectué dans les dix Jours ouvrables suivant le Jour d'évaluation. Les demandes de rachat seront traitées uniquement lorsque le paiement doit être versé au compte enregistré de l’Actionnaire demandant le rachat et le versement des produits du rachat sur ce compte déchargera entièrement l’ICAV de ses obligations et dettes. Si un marché est fermé aux négociations ou au règlement un Jour ouvrable quelconque au cours de la période entre le Jour d'évaluation concerné et la date de règlement prévue (compris), et/ou si le règlement dans la Devise de référence du Compartiment n’est pas disponible à la date de règlement prévue, le moment du règlement pourra être retardé d’autant (mais de tels retards ne dépasseront pas les limites réglementaires fixées pour un règlement).
Si un Actionnaire demande le rachat d’un nombre d’Actions représentant 5% ou plus de la Valeur liquidative d’un Compartiment, la Société de gestion pourra, à sa seule discrétion, racheter ces Actions au moyen d’un rachat en nature, et dans de telles circonstances, la Société de gestion pourra, sur demande de l’Actionnaire demandant le rachat, vendre les investissements pour le compte de celui-ci. (Les frais relatifs aux cessions peuvent être facturés à l’Actionnaire). Lorsqu’un rachat est demandé pour un nombre d’Actions représentant moins de 5% de la Valeur liquidative d’un Compartiment, la Société de gestion ne peut réaliser le rachat au moyen d’un rachat en nature qu’avec le consentement de l’Actionnaire demandant le rachat.
Si des demandes de rachat un Jour d'évaluation donné représentent 10% ou plus de la Valeur liquidative d’un Compartiment, la Société de gestion peut, à sa discrétion, refuser de racheter des Actions pour un montant supérieur à ces 10% (à tout moment, y compris après l’heure de clôture ce Jour d'évaluation). Toute demande de rachat ce Jour d'évaluation sera réduite proportionnellement et les demandes de rachat seront traitées comme si elles avaient été reçues chaque Jour d'évaluation suivant, jusqu’au rachat de toutes les Actions liées à la demande d’origine.
La Société de gestion réalisera les transactions sous-jacentes pour toute demande de souscription ou de rachat à sa seule discrétion et pourra modifier les transactions sous-jacentes (par exemple, en étalant les transactions dans le temps) pour tenir compte (entre autres choses) de l’impact sur d’autres Actions du Compartiment concerné et sur le marché sous-jacent, ainsi que des pratiques acceptables du secteur.
La Société de gestion pourra refuser de traiter une demande de rachat tant que les informations appropriées, comme le formulaire de souscription original et toutes les pièces de la documentation en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux, n’auront pas été fournies. Les produits de rachat ne seront versés que lorsque le formulaire de souscription original et toutes les pièces de la documentation en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux auront été reçus.
Négociations en nature. Les Actions dans certains Compartiments peuvent être souscrites et/ou rachetées en échange d’actifs en nature. Les Participants autorisés qui souhaitent réaliser une négociation en nature doivent contacter la Société de gestion pour obtenir une liste des Compartiments qui acceptent les demandes de négociation en nature.
Les souscriptions d’Actions par des Participants autorisés en échange d’actifs en nature exigent la livraison d’un panier de titres sous-jacents et d’une composante en espèces (comme déterminés par la Société de gestion en fonction du portefeuille sous-jacent détenu et devant être détenu par un Compartiment) au Compartiment dans le cadre de ses obligations de
règlement. Les titres à transférer au Compartiment concerné dans le cadre d’une souscription en nature doivent être tels que pouvant être considérés comme des investissements du Compartiment concerné conformément à ses objectifs, ses politiques et ses restrictions d’investissement et le Dépositaire doit être convaincu que tout préjudice aux Actionnaires existants suite à l’acceptation de cette souscription en nature est improbable. Les titres fournis doivent être acquis par le Dépositaire ou des dispositions doivent être prises pour qu’ils soient acquis par le Dépositaire.
Au cas où un Participant autorisé ne livre pas un ou plusieurs des titres sous-jacents spécifiés avant la Date limite de règlement pertinente ou les livrerait en retard, l’ICAV peut exiger (sans être tenue de le faire) que le Participant autorisé lui verse une somme égale à la valeur de ces titres sous-jacents plus les Droits et Frais associés à l’achat par l’ICAV desdits titres sous-jacents, y compris les frais de change et autres commissions et/ou frais encourus du fait de ce retard.
La Société de gestion a le droit de refuser les titres proposés pour quelque raison que ce soit, y compris lorsque ces titres ne sont pas livrés à l’ICAV sous la forme exactement convenue avec la Société de gestion, avec la composante en espèces en question, avant la date et l’heure spécifiées (ou avant l’expiration d’une prorogation accordée par la Société de gestion, le cas échéant), auquel cas la Société de gestion se réserve le droit d’annuler toute attribution provisoire d’Actions.
La valeur exacte de la composante en espèces dans le cas d’une souscription en nature est déterminée après le calcul de la Valeur liquidative du Compartiment concerné le Jour d'évaluation pertinent en fonction des prix utilisés pour le calcul de la Valeur liquidative par Action et elle est égale à la différence entre la valeur des Actions à émettre et la valeur des titres devant être fournis dans le cadre de la souscription, en utilisant la même méthode de valorisation que celle utilisée pour déterminer la Valeur liquidative par Action. La Société de gestion pourra, à sa seule discrétion, inclure une disposition appropriée pour les Droits et Frais au regard de chaque souscription.
Les Participants autorisés qui rachètent des Actions en échange d’actifs en nature recevront les produits de rachat sous forme de titres sous-jacents et, le cas échéant, une composante en espèces, telle que déterminée par la Société de gestion en fonction du portefeuille sous-jacent du Compartiment. La composition du panier de titres devant être livré par l’ICAV et un montant estimatif du solde en espèces seront mis à la disposition des Participants autorisés sur demande par l’Agent administratif. La sélection des titres est soumise à l’approbation du Dépositaire. La valeur exacte du solde en espèces est déterminée une fois que le calcul de la Valeur liquidative pour le Jour d'évaluation pertinent a été effectué en fonction des prix utilisés pour le calcul de la Valeur liquidative par Action et elle est égale à la différence entre la valeur des Actions devant être rachetées et la valeur des titres devant être livrés aux prix utilisés pour le calcul de la Valeur liquidative par Action à la même date. Le Dépositaire doit être convaincu que tout préjudice aux Actionnaires existants suite à l’acceptation de ce rachat en nature est improbable.
Opérations en espèces dirigées. Si, dans le cadre d’une demande de souscription ou de rachat sur le Marché primaire, un Participant autorisé demande à ce que des négociations de titres sous-jacents et/ou des opérations de change soient exécutées d’une manière différente à la convention normale coutumière, la Société de gestion mettra en œuvre des efforts raisonnables pour satisfaire cette demande dans la mesure du possible, mais elle ne pourra être tenue responsable si l’exécution n’est pas réalisée de la manière demandée pour quelque raison que ce soit. En aucun cas un Participant autorisé ne pourra exercer de pouvoir discrétionnaire sur les actifs d’un Compartiment dans cette capacité.
Si un Participant autorisé exécutant une souscription ou un rachat en espèces souhaite que les titres sous-jacents soient négociés par l’intermédiaire d’un courtier désigné en particulier (c’est-à-dire une souscription ou un rachat en espèces dirigés), le Participant autorisé devra préciser ces instructions dans sa demande de négociation. La Société de gestion peut, à sa seule discrétion (mais elle n’est pas tenue de le faire), négocier les titres sous-jacents avec le courtier désigné. Les Participants autorisés souhaitant sélectionner un courtier désigné sont tenus, avant la négociation des titres sous- jacents par la Société de gestion, de contacter la salle de marché du courtier désigné pour organiser la négociation.
Si une demande de souscription est acceptée sous la forme d’une souscription en espèces dirigée, dans le cadre des obligations de règlement du Participant autorisé, celui-ci aura la responsabilité (i) de veiller à ce que le courtier désigné transfère les titres sous-jacents à l’ICAV (via le Dépositaire), et (ii) de payer les commissions et frais facturés par le courtier désigné pour la vente des titres sous-jacents à l’ICAV, ainsi que les Droits et Frais connexes, y compris les frais de change, afin de refléter le coût d’exécution.
Si une demande de rachat est acceptée sous la forme d’un rachat en espèces dirigé, le Participant autorisé aura la responsabilité de veiller à ce que le courtier désigné achète les titres sous-jacents de l’ICAV. Le Participant autorisé percevra le prix payé par le courtier désigné pour l’achat des titres sous-jacents pertinents de l’ICAV, moins les Droits et Frais connexes, y compris les frais de change, afin de refléter le coût d’exécution.
Ni l’ICAV, ni la Société de gestion ne seront responsables en quoi que ce soit si l’exécution des titres sous-jacents avec un courtier désigné, et par extension d’un ordre de souscription ou de rachat en espèces dirigé, n’est pas effectué en raison d’une omission, d’une erreur, d’un échec ou d’un retard d’une négociation ou d’un règlement de la part du Participant autorisé ou du courtier désigné. Si un Participant autorisé ou le courtier désigné fait défaut, retarde le règlement ou modifie les conditions d’une quelconque partie de la transaction sur les titres sous-jacents, le Participant autorisé devra supporter tous les risques et frais connexes, y compris les frais engagés par l’ICAV et/ou la Société de gestion du fait du retard de la transaction sur les titres sous-jacents. Dans de telles circonstances, l’ICAV et la Société de gestion auront le droit de traiter avec un autre courtier et de modifier les conditions de la souscription ou du rachat, y compris le prix de la souscription et/ou les produits du rachat, afin de tenir compte du défaut, du retard et/ou de la modification des conditions.

## Compensation et règlement.

## Les actions seront sous forme nominative et aucun document temporaire de titre ne sera émis. La propriété d’Actions sera prouvée par une inscription au Registre. L’ICAV n’émettra aucun certificat individuel pour des Actions. Les Actions seront émises sous forme dématérialisée (ou non certifiée) dans un ou plusieurs systèmes de compensation reconnus. Les investisseurs qui achètent des Actions sur le Marché secondaire pourront ne pas apparaître dans le Registre. Il ne sera pas procédé à l'émission de fractions d’Actions.
Défaut de livraison. Au cas où (i) dans le cadre d’une opération en nature entraînant la création d’Actions, un Participant autorisé ne livre pas les investissements et la composante en espèces requis, ou (ii) dans le cadre d’une création en espèces, un Participant autorisé ne livre pas les espèces requises, ou (iii) dans le cadre d’une opération en espèces dirigée entraînant une création, un Participant autorisé ne livre pas les espèces requises ou son courtier désigné ne livre pas les investissements sous-jacents dans les délais de règlement prévus, l’ICAV et/ou la Société de gestion se réservent le droit (sans qu’ils y soient tenus) d’annuler la demande de souscription concernée. Le Participant autorisé devra indemniser l’ICAV pour toute perte subie par l’ICAV en cas de non-livraison ou de retard dans la livraison des investissements et de la composante en espèces ou des espèces requis par le Participant autorisé, et en cas d’opérations en espèces dirigées entraînant des créations, pour toute perte subie par l’ICAV suite à la non-livraison par le courtier désigné des investissements sous-jacents dans les délais de règlement prévus, y compris (mais sans s’y limiter) les frais liés à l’exposition au marché, les frais d’intérêt et autres frais encourus par le Compartiment. Dans ces circonstances, l’ICAV se réserve le droit d’annuler l’attribution provisoire des Actions concernées.
La Société de gestion pourra, à sa seule discrétion et lorsqu’elle estime que c’est dans le meilleur intérêt d’un Compartiment, décider de ne pas annuler une souscription et une attribution provisoire d’Actions lorsqu’un Participant autorisé n’a pas livré les investissements et la composante en espèces ou les espèces requis et/ou, pour les souscriptions en espèces dirigées, lorsque le courtier désigné n’a pas livré les investissements sous-jacents dans les délais de règlement prévus. L’ICAV pourra emprunter temporairement une somme égale à la souscription et investir la somme empruntée, conformément à l’objectif et aux politiques d’investissement du Compartiment concerné. Une fois que les investissements et la composante en espèces requis ou les espèces auront été reçus, l’ICAV les utilisera pour rembourser l’emprunt. L’ICAV se réserve le droit de facturer au Participant autorisé concerné les intérêts ou autres frais encourus par l’ICAV du fait de cet emprunt. Lorsqu’un courtier désigné dans le cadre d’une souscription en espèces dirigée ne livre pas ou livre avec un retard les titres sous-jacents requis, l’ICAV et la Société de gestion ont le droit de négocier avec un autre courtier et de facturer au Participant autorisé concerné les éventuels intérêts ou autres frais encourus par l’ICAV du fait de la non-livraison et des nouvelles opérations. Si le Participant autorisé ne rembourse pas l’ICAV pour ces frais, l’ICAV et/ou la Société de gestion auront le droit de vendre une partie ou la totalité des positions du demandeur en Actions dans le Compartiment ou dans tout autre Compartiment de l’ICAV afin de récupérer ces frais.
Une demande de rachat par un Actionnaire ne sera valide que si l’Actionnaire remplit son obligation de règlement de livraison de ses positions pour le nombre d’Actions requis dans ce Compartiment à l’Agent administratif pour règlement avant la Date limite de règlement pertinente. Si un Actionnaire ne livre pas les Actions requises du Compartiment concerné dans le cadre d’un rachat dans les délais de règlement prévus, l’ICAV et/ou la Société de gestion se réservent le droit (mais ne seront pas tenus) de traiter cela comme un défaut de règlement par l’Actionnaire et d’annuler l’ordre de rachat pertinent, et l’Actionnaire devra indemniser l’ICAV et la Société de gestion pour toute perte subie par l’ICAV ou la Société de gestion du fait d’une non-livraison par l’Actionnaire des Actions requises en temps utile, y compris (mais sans s’y limiter) les frais liés à l’exposition au marché et autres frais encourus par le Compartiment.
Si un Actionnaire est tenu de rembourser un Compartiment pour des Droits et Frais (p. ex., pour un déficit sur la somme payée au Compartiment lors d’une souscription ou un excès de produits de rachat reçus du Compartiment lors d’un rachat), l’ICAV se réserve le droit de facturer à l’Actionnaire concerné les intérêts ou autres frais encourus par l’ICAV suite à un non-remboursement du Compartiment par l’Actionnaire dans un délai raisonnable après la réception de l’avis relatif à la somme à payer.
Titre de propriété des Actions. Comme toute autre société irlandaise à responsabilité limitée par actions, l’ICAV se doit de tenir un registre des Actionnaires. Seules les personnes figurant sur le registre des Actionnaires sont des Actionnaires. Aucun document temporaire de titre de propriété ou certificat d’Action ne sera émis (sauf dans les cas prévus ci-dessous). Une confirmation de transaction sera envoyée par l’Agent administratif aux Actionnaires souscrivant et/ou demandant le rachat d’Actions de l’ICAV sur le Marché primaire.

## Rachat obligatoire d'Actions
L’ICAV peut, à sa seule discrétion et conformément aux dispositions de l'Acte constitutif, procéder au rachat obligatoire des Actions détenues par un Actionnaire s’il apparaît à l’ICAV ou à la Société de gestion que cette détention peut se traduire par (i) le non-respect (a) d’une loi ou une règle irlandaises en vigueur ou de toute autre loi ou règle, (b) des exigences formulées par tout pays ou (c) des exigences formulées par toute autorité publique, (ii) le fait que l’ICAV (y compris ses Actionnaires) ou ses délégués soient soumis à l’impôt ou à des sanctions, pénalités, charges ou autres inconvénients (pécuniaires, administratifs ou opérationnels) auxquels l’ICAV (y compris ses Actionnaires) ou ses délégués n’auraient sinon pas été soumis ou (iii) le fait que l’Actionnaire dépasse la limite de son actionnariat. S’il s’avère qu’une personne qui a l’interdiction de détenir des Actions, seule ou conjointement avec toute autre personne, est un Actionnaire, l’ICAV ou la Société de gestion peut procéder au rachat obligatoire de toutes les Actions ainsi détenues, conformément aux dispositions de l'Acte constitutif.
Plus spécifiquement, l’ICAV ou la Société de gestion peut, conformément aux dispositions de l'Acte constitutif, décider de procéder au rachat obligatoire des Actions détenues par toute personne appartenant à l’une des catégories suivantes :
(i) Ressortissant américain, (ii) citoyen américain, (iii) résident fiscal américain ou (iv) société de personnes, trust ou entité fiscalement transparent(e) similaire non américain(e) mais comptant des associés, bénéficiaires ou propriétaires étant Ressortissants, citoyens ou résidents fiscaux américains.

## L’ICAV ou la Société de gestion exigera des intermédiaires un rachat obligatoire des Actions détenues par un Ressortissant américain.
Les Actionnaires sont tenus d’informer sans délai la Société de gestion s’ils sont ou deviennent (i) des Ressortissants américains, (ii) des citoyens américains, (ii) des résidents fiscaux américains ou (iv) des Ressortissants américains spécifiques au sens de la FATCA, ou si leur participation peut se traduire par (i) le non-respect (a) d’une loi ou une règle irlandaises en vigueur ou de toute autre loi ou règle, (b) des exigences formulées par tout pays ou (c) des exigences formulées par toute autorité publique, (ii) le fait que l’ICAV (y compris ses Actionnaires) ou ses délégués soient soumis à l’impôt ou à des sanctions, pénalités, charges ou autres inconvénients (pécuniaires, administratifs ou opérationnels) auxquels l’ICAV (y compris ses Actionnaires) ou ses délégués n’auraient sinon pas été soumis ou (iii) le fait que l’Actionnaire dépasse la limite de son actionnariat.
Les Compartiments sont établis pour une durée illimitée et peuvent posséder un nombre d’actifs illimité. Toutefois, l’ICAV peut (sans qu’il soit tenu de le faire) racheter toutes les Actions d’une série ou d’une Classe d’Actions émises si :
- les Actionnaires du Compartiment ou de la Classe d’Actions concerné(e) adoptent une résolution spéciale prévoyant un tel rachat lors d’une assemblée générale des Actionnaires de ce Compartiment ou de la Classe d’Actions ou par écrit ;
- les Administrateurs le jugent approprié en raison d’évolutions politiques, économiques, fiscales ou réglementaires défavorables touchant le Compartiment concerné d’une manière quelconque ;
- la Valeur liquidative du Compartiment ou de la Classe d’Actions concerné(e) tombe en dessous de 30.000.000 USD ou son équivalent en devise en vigueur dans la monnaie dans laquelle les Actions du Compartiment ou de la Classe d’Actions concerné(e) sont libellées ;
- les Actions du Compartiment ou de la Classe d’Actions concernés(e) cessent d’être cotées sur une Bourse de cotation ; ou
- les administrateurs le jugent approprié pour toute autre raison.

Dans chacun de ces cas, les Actions de ce Compartiment ou de cette Classe d’Actions seront rachetées après l’octroi d’un préavis d’au moins un (1) mois, mais de moins de trois (3) mois à tous les Actionnaires concernés. Les Actions seront rachetées à la Valeur liquidative par Action le Jour d'évaluation concerné, moins les sommes déterminées par les Administrateurs, à leur discrétion, comme constituant une provision appropriée pour l’estimation des frais de réalisation des actifs de ce Compartiment ou de cette Classe d’Actions.
Si le Dépositaire a donné un préavis de son intention de se retirer et qu’aucun nouveau Dépositaire acceptable par l’ICAV et la Banque centrale n’a été nommé dans les 90 jours suivant un tel avis, l’ICAV demandera à la Banque centrale de révoquer son autorisation et rachètera toutes les Actions en circulation.

## Conversions

## La conversion d’Actions d’un Compartiment en Actions d'un autre Compartiment n’est pas autorisée.
De plus, la conversion d’Actions d’une Classe d'Actions dans une autre Classe d'Actions du même Compartiment n’est pas autorisée pour les investisseurs négociant sur le Marché secondaire, mais peut l'être pour les Participants autorisés de la manière décrite ci-dessous.
Sauf suspension temporaire de la négociation des Actions concernées, et sous réserve de l’approbation préalable de la Société de gestion, les Participants autorisés pourront convertir tout ou partie de leurs Actions d'une Classe d'Actions d’un Compartiment (les « Actions initiales ») en Actions d’une autre Classe d'Actions du même Compartiment (les « Nouvelles Actions »). Ces conversions sont autorisées dans la mesure où les Participants autorisés remplissent les conditions de Montant minimum de rachat applicables aux Actions initiales.
Les Participants autorisés pourront soumettre une demande de conversion par avis adressé à l’Agent administratif avant l'Heure limite de réception des ordres applicable au Jour d'évaluation concerné. Les conditions générales et les procédures relatives à l'émission et au rachat d’Actions s’appliquent de la même manière aux conversions, à l’exception des précisions mentionnées dans la présente section et dans le Supplément pertinent.
Le nombre de Nouvelles Actions émises lors de la conversion sera défini par rapport aux prix respectifs des Nouvelles Actions et des Actions initiales au Point de valorisation concerné, minorés des éventuelles provisions au titre des Droits et Frais applicables. Si un Participant autorisé doit recevoir une fraction de Nouvelle Action à la suite d'une telle conversion, le nombre de Nouvelles Actions sera arrondi au nombre entier le plus proche et la valeur de la fraction de ladite Nouvelle Action sera payée au Participant autorisé par l’ICAV.
La Société de gestion peut facturer une commission de conversion qui ne dépassera pas 1% de la Valeur liquidative des Nouvelles Actions. Lorsqu’un Participant autorisé demande la conversion d’Actions initiales en Nouvelles Actions assorties d’une commission de souscription plus élevée, le supplément de commission initiale dû au titre des Nouvelles Actions (correspondant à l'écart entre la commission initiale des Actions initiales et la commission initiale des Nouvelles Actions) pourra lui être facturé.

## Pratiques de transaction abusives
L’ICAV n’autorise ni le market timing, ni les transactions à répétition (frequent trading). La Société de gestion est libre de refuser toute demande de souscription d’Actions émanant d’un quelconque investisseur impliqué ou soupçonné d’être impliqué dans de telles pratiques et elle est en droit de prendre toutes les mesures qu’elle jugera appropriées ou nécessaires.

## Lutte contre le blanchiment de capitaux et contre le financement du terrorisme
Dans le cadre des responsabilités de l’ICAV en matière de prévention du blanchiment de capitaux et du financement du terrorisme, la Société de gestion pourra exiger une vérification détaillée de l’identité du demandeur et de la source des fonds de souscription. Selon les circonstances de chaque demande, une vérification détaillée pourrait ne pas être requise lorsque le demandeur est un établissement financier réglementé dans un pays dont les réglementations en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux et contre le financement des activités terroristes sont comparables à celles de l’Irlande, ou lorsque le demandeur est une société cotée sur une bourse reconnue. Les Actionnaires ne seront pas autorisés à demander le rachat de leurs Actions et aucun produit de rachat ne sera versé à un Actionnaire tant que le formulaire de souscription original rempli n’aura pas été reçu par la Société de gestion, que toute la documentation relative à la lutte contre le blanchiment de capitaux n’aura pas été reçue et que les contrôles requis par la Banque centrale et la législation applicable n’auront pas été effectués pour la souscription concernée.
La Société de gestion se réserve le droit de demander les renseignements nécessaires pour vérifier l’identité d’un demandeur et la source des fonds de souscription. En cas de retard ou de non-présentation par le demandeur des renseignements nécessaires aux vérifications, la Société de gestion pourra refuser d’accepter la demande et les fonds de souscription. Chaque souscripteur d’Actions reconnaît que la Société de gestion ne pourra en aucun cas être tenue responsable en cas de pertes résultant du fait que sa demande de souscription d’Actions n’a pas été traitée si ces
renseignements et la documentation demandés par la Société de gestion n’ont pas été fournis par le souscripteur. Chaque souscripteur d’Actions est tenu d’effectuer les déclarations telles que requises le cas échéant par les Administrateurs dans le cadre des programmes de lutte contre le blanchiment de capitaux, notamment (sans s’y limiter) les déclarations selon lesquelles ledit souscripteur n’est pas un pays, un territoire, une personne ou une entité inscrit(e) sur une Liste de sanctions, dont celles figurant sur le site Internet de l’Office of Foreign Asset Control (« OFAC ») du Département du Trésor américain et selon lesquelles il n’est pas directement ou indirectement affilié à tout pays, territoire, personne ou entité dont le nom figure sur la liste de l’OFAC ou interdit par tout Programme de sanctions. Chaque souscripteur devra aussi déclarer que les fonds de souscription ne sont pas directement ou indirectement issus d’activités susceptibles de contrevenir à des lois ou des réglementations étatiques ou fédérales des Etats-Unis ou internationales, notamment la législation en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux. Il est conseillé aux investisseurs de lire le formulaire de souscription pour de plus amples informations sur les types de renseignements qu’ils devront fournir.

## Ressortissants américains/régimes ERISA
L’ICAV se réserve le droit d’accepter ou de refuser partiellement ou intégralement toute demande de souscription sans être tenue de motiver sa décision. Spécifiquement, l’ICAV et/ou la Société de gestion ne pourront en principe pas accepter de souscription émanant de ou au bénéfice de ni de détention par des « Ressortissants américains », terme défini comme suit :
- toute personne physique aux Etats-Unis ;
- toute société de personnes, trust ou entreprise immatriculé ou constitué en vertu du droit américain ;
- toute agence ou filiale d'une entité non américaine située aux Etats-Unis ;
- tout compte discrétionnaire ou assimilé (sauf patrimoine ou trust) détenu par un courtier ou autre fiduciaire immatriculé ou constitué en vertu du droit américain ou, s'il s'agit d'une personne physique, résidant aux Etats-Unis.


## Le terme « Ressortissant américain » inclut également :
- tout patrimoine dont l'exécuteur ou l'administrateur est un Ressortissant américain ;
- tout trust dont le trustee est un Ressortissant américain ;
- tout compte discrétionnaire ou assimilé (sauf patrimoine ou trust) détenu par un courtier ou autre fiduciaire au bénéfice ou pour le compte d'un Ressortissant américain ;
- toute société de personnes dont l'un des associés est un Ressortissant américain.

Par ailleurs, l'ICAV et/ou la Société de gestion ne pourront en principe pas accepter de souscription directe ou de détention directe de la part d'une personne physique appartenant à l'une des catégories suivantes : citoyen américain, résident fiscal américain ou société de personnes, trust ou entité fiscalement transparente similaire non américain(e) comptant des associés, bénéficiaires ou propriétaires étant Ressortissants, citoyens ou résidents fiscaux américains.
Si un Actionnaire venait à devenir (i) Ressortissant américain, (ii) citoyen américain, (iii) résident fiscal américain ou (iv) Ressortissant américain spécifique au sens du FATCA, celui-ci pourrait être soumis aux retenues à la source américaines et faire l’objet d’une transmission d’informations aux autorités fiscales concernées, y compris à l’administration fiscale américaine (IRS). L’Actionnaire devra par ailleurs en avertir sans délai la Société de gestion.
En outre, comme précisé plus en détail à la section « Rachat obligatoire d'Actions » ci-dessus, l’ICAV ou la Société de gestion pourra procéder au rachat obligatoire des Actions détenues par toute personne appartenant à l’une des catégories suivantes : (i) Ressortissant américain, (ii) citoyen américain, (iii) résident fiscal américain ou (iv) société de personnes, trust ou entité fiscalement transparente similaire non américain(e) mais comptant des associés, bénéficiaires ou propriétaires étant Ressortissants, citoyens ou résidents fiscaux américains.

## Les Actions ne peuvent pas être acquises ou détenues par, ni acquises à l’aide des actifs de :
- tout plan de retraite régi par le Titre I de la Loi américaine sur la sécurité des revenus de retraite de salariés (United States Employee Retirement Income Security Act) de 1974, telle que modifiée (« ERISA ») ;
- tout compte ou plan de retraite individuel régi par la Section 4975 du Code fiscal américain (United States Internal Revenue Code) de 1986 ; et/ou
- toute personne ou entité dont les actifs sous-jacents incluent les actifs de tout régime d’avantages sociaux ou de tout régime relevant de la Section 2510.3-101 du règlement édicté par le Département du Travail américain, telle que modifiée par la Section 3(42) de l’ERISA,qui sont dénommés ci-après collectivement par les termes « régimes ERISA ».

L’ICAV se réserve le droit de demander aux investisseurs de produire une déclaration écrite attestant qu’ils n’achètent pas les Actions à l'aide des actifs d’un régime ERISA avant d’accepter des demandes de souscription.

## PROCEDURE DE NEGOCIATION SUR LE MARCHE SECONDAIRE

## Achats et ventes d’Actions sur le Marché secondaire.

## En tant qu’OPCVM ETF, les Actions d’un Compartiment achetées sur le Marché secondaire ne peuvent généralement pas être revendues directement au Compartiment par des investisseurs qui ne sont pas des Participants autorisés. Généralement, les investisseurs qui ne sont pas des Participants autorisés doivent acheter et vendre des actions, dans n’importe quelle quantité, mais avec un minimum d’une Action, sur un Marché secondaire à l’aide d’un intermédiaire (par exemple, un courtier) et, ce faisant, ils peuvent encourir des frais et des impôts supplémentaires. En outre, comme le prix de marché auquel les Actions sont négociées sur le Marché secondaire peut être différent de la Valeur liquidative par Action, les investisseurs peuvent payer un montant supérieur à la Valeur liquidative en vigueur lors de l’achat d’Actions et percevoir un montant inférieur à la Valeur liquidative en vigueur lors de leur revente.
Un investisseur (qui n’est pas Actionnaire) aura le droit, sous réserve du respect des lois et réglementations pertinentes, de demander à ce que l’ICAV rachète ses Actions au titre d’un Compartiment dans des circonstances pour lesquelles l’ICAV a déterminé, à son entière discrétion, que la Valeur liquidative par Action du Compartiment diffère de manière importante de la valeur d’une Action d’un Compartiment négociée sur le Marché secondaire, par exemple lorsqu’aucun Participant autorisé n’agit, ou n’est disposé à agir, dans cette capacité pour le compte d’un Compartiment (un « Evénement perturbateur sur le Marché secondaire »).
Les investisseurs qui le souhaitent doivent contacter l’Agent administratif afin de fournir les informations appropriées, y compris les formulaires de souscription originaux et la documentation en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux exigés par l’Agent administratif afin d’enregistrer l’investisseur en tant qu’Actionnaire. Des frais au taux normal du marché pourront s’appliquer lors de ce processus. Les investisseurs doivent noter que les Actions rachetées de cette manière ne seront réglées qu’en espèces et non en nature.
Les ordres de rachat seront traités le Jour d'évaluation auquel les Actions sont retournées sur le compte de l’agent de transfert avant l’heure de clôture des transactions, moins les Droits et Frais et autres frais administratifs raisonnables, sous réserve que la demande de rachat remplie ait également été reçue.
La Société de gestion pourra, à son entière discrétion, décider que l’Evénement perturbateur sur le Marché secondaire est par nature de long terme et qu’il est impossible d’y remédier. Dans ce cas, l’ICAV pourra décider du rachat forcé des Actions des investisseurs et ensuite dissoudre le Compartiment.
Tout investisseur demandant le rachat de ses Actions en cas d’Evénement perturbateur sur le Marché secondaire pourra avoir à régler les impôts applicables, notamment des impôts sur les plus-values ou des taxes sur les transactions. Par conséquent, avant de faire une telle demande, il est conseillé à l’investisseur de consulter un conseiller fiscal au regard des implications du rachat dans le cadre des lois de sa juridiction fiscale. Il est également conseillé aux investisseurs de consulter les paragraphes intitulés « Risque relatif aux frais d'achat ou de vente d'Actions » et « Risque relatif aux problèmes de négociation » de la section « Informations relatives aux risques ».
Prix sur le Marché secondaire. Les prix de négociation des Actions d’un Compartiment fluctueront continuellement au cours des heures de négociation en fonction de l’offre et de la demande du marché plutôt que de la Valeur liquidative par Action, qui n’est calculée qu’à la fin de chaque Jour ouvrable et/ou lors de tout autre jour déterminé par les Administrateurs. Les Actions seront négociées sur la Bourse de cotation à des cours qui pourront être, à des degrés divers, au-dessus (c’est- à-dire à une prime) ou au-dessous (c’est-à-dire à une décote) de la Valeur liquidative par Action. Les prix de négociation des Actions d’un Compartiment peuvent s’écarter sensiblement de la Valeur liquidative par Action lors de périodes de
volatilité des marchés et ils peuvent faire l’objet de commissions de courtage et/ou de taxes de transfert associées à la négociation et au règlement par l’intermédiaire de la bourse de valeurs pertinente. Rien ne garantit que des Actions cotées sur une bourse resteront cotées sur cette bourse. Il est également conseillé aux investisseurs de consulter le paragraphe intitulé « Fluctuation de la Valeur liquidative » de la section « Informations relatives aux risques ».
Une Valeur liquidative indicative (« VLI »), qui est une estimation de la Valeur liquidative par Action généralement calculée en utilisant des données de marché, sera publiée à intervalles réguliers tout au long de la journée. La VLI se base sur les cotations et les derniers prix de vente sur le marché local des titres et elle peut ne pas refléter des événements qui se produisent après la clôture du marché local. Le prix du marché peut refléter une prime ou une décote par rapport à la VLI et cette dernière ne doit pas être considérée comme une mise à jour « en temps réel » de la Valeur liquidative par Action, qui n’est calculée qu’une seule fois par jour. L’ICAV, la Société de gestion, ses sociétés affiliées et les agents de calcul tiers impliqués dans ou responsables du calcul ou de la publication de ces VLI ne garantissent en aucune manière leur exactitude.

## COMPENSATION ET REGLEMENTS MONDIAUX
Les Administrateurs ont décidé que les Actions des Compartiments ne seront pas pour l’instant émises sous forme dématérialisée (ou non certifiée) et qu’aucun document temporaire de titre ou certificat d’action ne sera émis, autre que le Certificat d’action global nécessaire aux DCTI (c’est-à-dire les systèmes de compensation reconnus via lesquels les Actions d’un Compartiment seront réglées). L’ICAV demandera son admission à la compensation et au règlement par l’intermédiaire du DCTI concerné. Les DCTI pour les Compartiments sont actuellement Euroclear et Clearstream et le DCTI applicable à un investisseur dépend du marché sur lequel les Actions sont échangées. Tous les investisseurs dans les Compartiments procéderont au règlement final dans un DCTI, mais ils peuvent détenir leurs positions dans des Dépositaires centraux de titres. Un Certificat d’action global sera déposé auprès du Dépositaire commun (c’est-à-dire l’entité désignée par les DCTI pour détenir le Certificat d’action global) et enregistré au nom du nominee du Dépositaire commun (c’est-à- dire le détenteur enregistré des Actions d’un Compartiment, tel que désigné par le Dépositaire commun) au nom d’Euroclear et de Clearstream et accepté pour la compensation par l’intermédiaire d’Euroclear et de Clearstream. Les intérêts dans les Actions représentés par le Certificat d’action global seront transférables conformément aux lois applicables et aux règles et procédures émises par les DCTI. Le droit de propriété sur les Actions sera détenu par le nominee du Dépositaire commun.
Un acheteur d’intérêts dans des Actions ne sera pas un Actionnaire enregistré dans un Compartiment, mais détiendra un intérêt bénéficiaire indirect dans ces Actions et les droits d’un tel investisseur, lorsqu’il est un Participant, sont régis par son accord avec son DCTI ou autrement par l’accord avec son nominee, son courtier ou son Dépositaire central de titres, selon le cas. Toutes les références aux présentes à des mesures prises par des détenteurs du Certificat d’action global font référence à des mesures prises par le nominee du Dépositaire commun en tant qu’Actionnaire enregistré suite à des instructions du DCTI concerné à réception d’instructions de ses Participants. Toutes les références aux présentes à des distributions, des avis, des rapports et des déclarations à de tels Actionnaires, seront distribuées aux Participants conformément aux procédures du DCTI concerné.
Dépositaires centraux de titres internationaux. Toutes les Actions en circulation sont représentées par un Certificat d’action global et celui-ci est détenu par le Dépositaire commun et est enregistré au nom du nominee du Dépositaire commun pour le compte d’un DCTI. Les intérêts bénéficiaires dans ces Actions ne seront transférables que conformément aux règles et procédures du DCTI concerné en vigueur à ce moment.
Chaque Participant doit s’adresser uniquement à son DCTI pour obtenir une preuve documentaire du montant de ses intérêts dans des Actions. Tout certificat ou autre document émis par le DCTI concerné quant au montant des intérêts dans les Actions figurant au compte d’une personne sera final et exécutoire et reflétera fidèlement les registres.
Chaque Participant doit s’adresser uniquement à son DCTI pour obtenir sa part de chaque paiement ou distribution effectué(e) par un Compartiment au nominee du Dépositaire commun ou selon les instructions de ce dernier et relatif à tout autre droit découlant du Certificat d’action global. L’étendue et la façon dont les Participants peuvent exercer leurs droits découlant du Certificat d’action global seront déterminées par les règles et les procédures respectives de leur DCTI. Les Participants ne pourront porter aucune réclamation directement auprès de l’ICAV ou de toute autre personne (autre que leur DCTI) quant aux paiements ou aux distributions dus au titre du Certificat d’action global effectués par un Compartiment au nominee du Dépositaire commun ou sur instructions de ce dernier et le Compartiment sera donc libéré de telles obligations. Le DCTI ne pourra porter aucune réclamation directement auprès de l’ICAV ou de toute autre personne (autre que le Dépositaire commun).
L’ICAV ou son mandataire dûment autorisé pourra, de temps à autre, demander aux investisseurs de lui fournir des informations relatives à : (a) la capacité dans laquelle ils détiennent un intérêt dans des Actions ; (b) l’identité de toute(s) autre(s) personne(s) détenant ou ayant détenu un intérêt dans ces Actions ; (c) la nature de ces intérêts ; et (d) toute autre question pour laquelle une divulgation est nécessaire pour permettre à l’ICAV de se conformer à la législation applicable ou à ses documents constitutifs.
L’ICAV ou son mandataire dûment autorisé pourra, de temps à autre, demander au DCTI concerné de lui fournir les précisions suivantes : l’ISIN, le nom du Participant du DCTI, le type de Participant du DCTI (Fonds/Banque/Particulier), la résidence du Participant du DCTI, le nombre d’ETF du Participant au sein d’Euroclear et de Clearstream, le cas échéant, qui détiennent un intérêt dans des Actions et le nombre de tels intérêts dans des Actions détenues par chacun de ces Participants. Les Participants d’Euroclear et de Clearstream qui détiennent des intérêts dans des Actions ou des intermédiaires agissant au nom de ces détenteurs de compte communiqueront ces informations sur demande du DCTI ou de son mandataire dûment autorisé et ont autorisé, conformément aux règles et procédures respectives d’Euroclear et de Clearstream, la divulgation de tels renseignements d’intérêt dans des Actions à l’ICAV ou à son mandataire dûment autorisé.
Les investisseurs pourront avoir à fournir sans délai toute information comme requise et demandée par l’ICAV ou son mandataire dûment autorisé et acceptent que le DCTI concerné fournisse l’identité d’un tel Participant ou investisseur à l’ICAV sur demande de ses Administrateurs.
Les avis d’assemblées générales et les documents associés seront remis par l’ICAV au titulaire enregistré du Certificat d’action global, le nominee du Dépositaire commun. Chaque Participant doit se référer uniquement à son DCTI et aux règles et procédures alors en vigueur du DCTI concerné régissant la remise de ces avis et l’exercice des droits de vote. Pour les investisseurs autres que des Participants, la remise d’avis et l’exercice des droits de vote seront régis par les dispositions prévues dans leur accord avec un Participant du DCTI (par exemple, leur nominee, courtier ou Dépositaires centraux de titres, selon le cas).