The performance fee is calculated by comparing the performance of the Fund’s unit with that of an indexed reference asset. The indexed reference asset reproduces the performance of the benchmark index, adjusted for subscriptions, redemptions and, where applicable, dividends.
When the unit outperforms its benchmark index, a provision of 15% will be applied to its outperformance.
In cases where the Fund’s unit outperforms its benchmark index over the reference period – even if the unit has had a negative performance – a performance fee may be charged.
A provision for performance fees will be made each time the net asset value is calculated.
When units are redeemed, the Management Company receives the portion of the performance fee corresponding to the units redeemed.
In the event of underperformance, the performance fee provision will be reduced by reversing the provision. The reversal cannot be more than the provision.
The reference periods end with the last net asset value for the month of September.
This performance fee is payable annually after the last net asset value for the reference period is calculated.
The reference period is a minimum of one year. The first reference period shall run from the date of creation of the unit to the end date of the first reference period, ensuring compliance with the minimum term of one year.
At the end of the reference period, if the performance of the unit is lower than that of its benchmark index over the reference period, no fee will be payable and the reference period will be extended by one year. The reference period may be extended four times and may, therefore, be greater than or equal to five years, but strictly less than six years.
At the end of a reference period of five years or more,
- if the performance of the unit is lower than that of its benchmark index, no fee will be payable. A new reference period shall be established, beginning at the end of the sub-period of the reference period at the end of which the greatest relative performance (greatest outperformance or least underperformance) is recorded. “Sub- periods” mean the sub-periods starting at the beginning of the reference period and ending at the end of each crystallisation date within the reference period.
- if the performance of the unit exceeds that of its benchmark index, a fee is payable. The reference period will be renewed, and a new reference period will begin on completion of the period that comes to an end.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
La commission de surperformance est calculée en comparant la performance de la part du fonds à celle d’un actif de référence indicé. L’actif de référence indicé reproduit la performance de l’indicateur de référence ajusté des souscriptions, des rachats et, le cas échéant, des dividendes.
Dès lors que la part superforme son indicateur de référence, une provision de 15% sera appliquée sur sa surperformance.
En cas de surperformance de la part du fonds par rapport à son indicateur de référence et, même si sa performance est négative, une commission de surperformance pourra être prélevée sur la période de référence.
Les commissions de surperformance feront l'objet d'un provisionnement à chaque calcul de la valeur liquidative.
En cas de rachat de parts, la quote-part de la commission de surperformance correspondant aux parts rachetées est définitivement acquise à la société de gestion.
Dans le cas de sous-performance, la provision pour commission de surperformance est réajustée par le biais de reprises sur provision plafonnées à hauteur des dotations.
Les périodes de références s'achèvent sur la dernière valeur liquidative du mois de septembre.
Cette commission de surperformance est mise en paiement annuellement après le calcul de la dernière valeur liquidative de la période de référence.
La période de référence est d’un an minimum La première période de référence s’étend entre la date de constitution de la part et la première date de fin de période de référence permettant de respecter le critère de durée minimale d’un an.
A la fin de la période de référence, dans le cas où la performance de la part est inférieure à celle de son indicateur de référence sur la période de référence, aucune commission ne sera constatée et la période de référence sera prolongée d'un an. La période de référence pourra être prolongée à quatre reprises et pourra donc atteindre une durée supérieure ou égale à 5 ans mais strictement inférieure à 6 ans.
A la fin d’une période de référence portant sur cinq ans ou plus,
- dans le cas où la performance de la part est inférieure à celle de son indicateur de référence, aucune commission ne sera constatée. Une nouvelle période de référence est établie et débute à l’issue de la sous- période de la période de référence à l’issue de laquelle est constatée la plus grande performance relative (la plus grande surperformance ou moins grande sous-performance). Il est entendu par « sous-périodes », les sous- périodes débutant au début de la période de référence et s’achevant à la fin de chaque date de cristallisation contenue dans la période de référence.
- dans le cas où la performance de la part est supérieure à celle de son indicateur de référence, une commission est constatée. La période de référence est renouvelée, une nouvelle période de référence débute à l’issue de celle qui s’achève.