# Notes to the Financial Statements as at 31 December 2021
## Note 9 Securities Lending (continued)
Indirect cost is defined as the operational cost not directly attributable to the implementation of EPM techniques (e.g. insurance fee, premises and facilities).
Repurchase and reverse repurchase: 100% of the gross revenue generated by the repurchase (if any) and the reverse repurchase activities will benefit to the SICAV.
Securities lending: Each Sub-Fund pays 35 % of the gross revenues generated from securities lending activities as costs / fees to AXA Investment Managers GS Limited in its capacity of lending agent and retain 65% of the gross revenues generated from securities lending activities. All costs / fees of running the programme are paid from the lending agent’s portion of the gross income (35%). This includes all direct and indirect costs / fees generated by the securities lending activities. AXA Investment Managers GS Limited is a related party to the Management Company and the Investment Manager of the Sub-Fund.
The accruals on securities lending income are booked daily in accounting and paid on a monthly basis.
AXA World Funds II - North American Equities has been subject to adjustment on security lending Income accruals, from previous years, that have been registered in other expenses form the Statement of Operations.
Please find below details on the market value of securities on loan and related collateral information as at 31 December 2021:
AXA World Funds II - North American Equities	USD	0.73%	1,093,900	1,203,292	-	1,203,292
The counterparty for the securities lending transactions listed above is NATIXIS S.A..
As at 31 December 2021, the securities lending income generated by the Sub-fund is as follows:
AXA World Funds II - North American Equities	USD	966	338	628

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Notes aux états financiers au 31 décembre 2021
## Note 9 Prêt de titres (suite)
Prêt de titres : Chaque Compartiment verse 35% des revenus bruts générés par les activités de prêt de titres à titre de coûts / commissions à AXA Investment Managers GS Limited en sa qualité d'agent de prêt et en conserve 65%. Tous les coûts / frais de gestion du programme sont prélevés sur la part des revenus bruts échéant à l'agent de prêt (35%). Cela comprend tous les coûts / frais directs et indirects générés par les activités de prêt de titres. AXA Investment Managers GS Limited est une partie liée à la Société de gestion et au Gestionnaire financier du Compartiment.
Les intérêts courus sur le revenu des opérations de prêt de titres sont comptabilisés chaque jour et payés sur une base mensuelle.
AXA World Funds II - North American Equities a subi des ajustements au titre des intérêts courus sur les revenus liés aux opérations de prêt de titres des exercices précédents qui ont été comptabilisés dans la rubrique autres charges de l’état des opérations.
Veuillez trouver ci-dessous des renseignements sur la valeur de marché des titres prêtés ainsi que sur les garanties y afférentes au 31 décembre 2021:
AXA World Funds II - North American Equities	USD	0.73%	1,093,900	1,203,292	-	1,203,292
La contrepartie aux opérations de prêt de titres énumérées ci-avant est NATIXIS S.A.
Au 31 décembre 2021, les revenus découlant des opérations de prêt de titres sont crédités au Compartiment concerné, après déduction des honoraires de l'Agent de prêt et de la Banque dépositaire du Fonds sont les suivants:
AXA World Funds II - North American Equities	USD	966	338628