# III.
a)
- The Fund will invest no more than 10% of the net assets of any Sub-Fund in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by the same issuing body.
- The Fund may not invest more than 20% of the net assets of any Sub-Fund in deposits made with the same body. The risk exposure of a Sub-Fund to a counterparty in an OTC Derivative transaction may not exceed 10% of its net assets when the counterparty is a credit institution referred to in I.(1)d) above or 5% of its net assets in other cases.
- The total value of the Transferable Securities and Money Market Instruments held by a Sub-Fund in the issuing bodies in each of which it invests more than 5% of its net assets shall not exceed 40% of the value of its net assets.

Notwithstanding the individual limits set forth in paragraph a), the Fund may not combine, where this would lead to investment of more than 20% of the net assets of a Sub-Fund in a single body, any of the following:
- investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by that body;
- deposits made with that body; and/or
- exposure arising from OTC Derivative transactions undertaken with that body.
- The limit of 10% set forth in sub-paragraph a) (i) above is increased to a maximum of 35% in respect of Transferable Securities or Money Market Instruments which are issued or guaranteed by a Member State, its local authorities, or by another Eligible State or by public international bodies of which one or more Member States are members.
- The limit of 10% set forth in sub-paragraph a) (i) is increased to 25% for certain bonds when they are issued by a credit institution which has its registered office in a Member State and is subject by law, to special public supervision designed to protect bondholders. In particular, sums deriving from the issue of these bonds must be invested in conformity with the law in assets which, during the whole period of validity of the bonds, are capable of covering claims attaching to the bonds and which, in case of bankruptcy of the issuer, would be used on a priority basis for the repayment of principal and payment of the accrued interest.

If a Sub-Fund invests more than 5% of its net assets in the bonds referred to in this sub-paragraph and issued by one issuer, the total value of such investments may not exceed 80% of the net assets of the Sub-Fund.
- The Transferable Securities and Money Market Instruments referred to in paragraphs c) and d) shall not be included in the calculation of the limit of 40% in paragraph b).

The limits set out in paragraphs a), b), c) and d) may not be aggregated and, accordingly, investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by the same issuing body, in deposits or in FDIs effected with the same issuing body, may not, in any event, exceed a total of 35% of any Sub-Fund’s net assets;
Companies which are part of the same group for the purposes of the establishment of consolidated accounts, as defined in accordance with directive 83/349/EEC or in accordance with recognised international accounting rules, are regarded as a single body for the purpose of calculating the limits contained in this paragraph III.
The Fund may cumulatively invest up to 20% of the net assets of a Sub-Fund in Transferable Securities and Money Market Instruments within the same group.
-

Translation (ENFR, 2021-12-01):
# III.
a)
- Le Fonds ne peut investir plus de 10 % de l’actif net d’un Compartiment en valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire émis par la même entité.
- Le Fonds ne peut investir plus de 20 % de l’actif net d’un Compartiment dans des dépôts auprès de la même entité. Le risque de contrepartie d’un Compartiment dans une transaction sur IFD de gré à gré ne peut dépasser 10% de son actif net lorsque la contrepartie est un établissement de crédit visé au paragraphe I. 1 (d) ci-dessus ou 5 % de ses actifs dans les autres cas.
- La valeur totale des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire détenus par un Compartiment auprès des émetteurs dans chacun desquels il investit plus de 5 % de son actif net ne peut dépasser 40 % de la valeur de son actif net.

Nonobstant les limites individuelles fixées au paragraphe a), le Fonds ne peut combiner, lorsque cela l’amènerait investir plus de 20 % de l’actif net d’un Compartiment dans une même entité, plusieurs éléments parmi les suivants :
- des investissements en valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire émis par ladite entité ;
- des dépôts auprès de ladite entité ; ou
- des risques découlant de transactions sur IFD de gré à gré avec ladite entité.
- La limite de 10 % prévue au sous-paragraphe a) (i) est portée à un maximum de 35 % si les valeurs mobilières ou les instruments du marché monétaire sont émis ou garantis par un État membre, ses collectivités publiques territoriales, un autre État éligible ou un organisme public international dont un ou plusieurs États membres font partie.
- La limite de 10 % prévue au sous-paragraphe a) (i) est portée à 25 % pour les obligations émises par un établissement de crédit ayant son siège dans un État membre et étant légalement soumis à une surveillance spéciale des autorités publiques destinée à protéger les détenteurs d’obligations. En particulier, les sommes découlant de l’émission de ces obligations doivent être investies, conformément à la législation, dans des actifs qui couvriront, durant toute la durée de validité des obligations, les créances résultant des obligations et qui, en cas de faillite de l’émetteur, seront affectés en priorité au remboursement du principal et au paiement des intérêts.

Si un Compartiment investit plus de 5 % de ses actifs nets en obligations visées au présent paragraphe émises par un seul émetteur, la valeur totale de ces investissements ne doit pas dépasser 80 % de la valeur de son actif net.
- Les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire visés aux paragraphes c) et d) ne sont pas pris en compte pour appliquer la limite de 40 % visée au paragraphe b).

Les limites prévues aux paragraphes a), b), c) et d) ne peuvent être combinées et, par conséquent, les placements en valeurs mobilières ou en instruments du marché monétaire émis par la même entité ou en dépôts ou en IFD effectués avec cette entité ne peuvent pas dépasser au total 35 % de l’actif net d’un Compartiment.
Les sociétés qui sont regroupées aux fins de la consolidation des comptes, au sens de la directive 83/349/CEE ou conformément aux règles comptables internationales reconnues, sont
considérées comme une seule entité pour le calcul des limites prévues par le présent paragraphe III.
Le Fonds peut investir cumulativement jusqu’à 20 % de l’actif net d’un Compartiment en valeurs mobilières et en instruments du marché monétaire au sein du même groupe.
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