# Features of the Fund
UBS (Lux) Institutional Fund (hereinafter called the “Fund”) offers investors a range of different subfunds (“umbrella construction”), which invest in accordance with the investment policy described in the sales prospec- tus. The sales prospectus, which contains specific details on each subfund, will be updated upon the inception of each new subfund.
The Fund was established as an open-ended investment fund without legally independent status in the form of a collective investment fund (fonds commun de place- ment, FCP) pursuant to Part I of the Luxembourg law relating to Undertakings for Collective Investment of 17 December 2010. UBS (Lux) Institutional Fund origi- nally established under the title UBS Brinson Portfolio has been approved on 28 December 1998. The activities of the UBS Institutional Fund Management Company S.A. in its function as Management Company of the UBS (Lux) Institutional Fund expired with effect as of 30 September 2010. On 1 October 2010 UBS Fund Management (Luxembourg) S.A. has taken over the function of the Management Company.
The Fund has no legal personality as an investment fund. The entire assets of each subfund are the undivided property of all investors who have equal rights in pro- portion to the number of units, which they hold. These assets are separate from the assets of the Management Company. The securities and other assets of the fund are managed by UBS Fund Management (Luxembourg) S.A. as in-house funds in the interest and for the account of the unitholders.
The Management Regulations give the Management Company the authority to establish different subfunds for the Fund as well as different unit classes with specific characteristics within these subfunds. The sales prospec- tus will be updated each time a new subfund or an addi- tional unit class is issued.
There is no limit on the size of the net assets, the num- ber of units, number of subfunds or the duration of the Fund.
The fund forms an indivisible legal entity. With respect to the unitholders, each subfund is regarded as being separate from the others. The assets of a subfund can only be used to offset the liabilities, which the subfund concerned has assumed.
Given that there is no segregation of liabilities between unit classes, there is a risk that, under certain circum- stances, currency hedging transactions in relation to unit
classes which hedge the foreign currency exposure of the respective subfund against their respective reference currency could result in liabilities which might affect the net asset value of the other unit classes of the same subfund.
The Management Company can issue several classes of units for each of the subfunds. All unit classes presently in issue are reserved to institutional investors having con- cluded an agreement (such as, but not limited to a portfolio management agreement) with UBS Asset Management or one of its authorised delegates.
Currently, the following unit classes are offered:
- Unit Class XA and YA for which the portfolio management, custody, distribution and administration fees are charged outside the fund, directly at the level of the agreement concluded by the investor.
- Unit Class FA, for which the portfolio management, custody, distribution and administration fees are charged outside the fund, directly at the level of the agreement concluded by the investor. These units will have an issue price of 10 000 (in each funds refer- ence currency). This class aims exclusively at financial products (i.e. Fund-of-Funds or other pooled struc- tures according to various legislations). This unit class has a high initial value aiming at facilitating day-to-day operations of these pooled structures. In addition, it features the same characteristics as the unit class XA.
- Unit Class BA, for which the portfolio management and distribution fees are charged outside the Fund, directly at the level of the agreement concluded by the investor. Unit Class BA only bears operational and administrative expenses.
- Unit Class DA, for which the portfolio management and distribution fees are charged outside the Fund, directly at the level of the agreement concluded by the investor. Unit Class DA only bears operational and administrative expenses.

Unit Class DA hedges the foreign currency exposure of the respective subfund against their respective refer- ence currency.
- Unit Classes AA, AD, AA-T1, AD-T2 and CA for which the flat fee is directly deducted from the Fund’s NAV and covers all expenses.
- Unit Class CA-T1, for which the portfolio management and distribution fees are charged at the subfund’s level, in addition to the normal operational and administra- tive expenses. Unit Class CA-T1 hedges the foreign currency exposure of the respective subfund against their respective reference currency.

UBS (Lux) Institutional Fund Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021
- Unit Classes CA and YA hedge the foreign currency exposure of the respective subfund against their respec- tive reference currency.
- Unit Classes AA, BA, DA, XA, FA, YA, AA-T1, CA-T1 andCA are reinvesting their dividends and other income, rather than distributing it on a regular basis.
- Unit Class AD-T2 is a distributing unit, which entitle the unitholder to an annual distribution.
- Unit Class AD is a distributing unit, which entitle the unitholder to a quarterly distribution.

Additional characteristics of unit classes:

## Currency
The unit classes may be denominated in AUD, CAD, CHF, CZK, EUR, GBP, HKD, JPY, PLN, RMB, RUB, SEK, SGD or USD.

## hedging
For unit classes whose reference currencies are not iden- tical to the currency of account of the subfund (“unit classes in foreign currencies”), the fluctuation risk of the reference currency price for those unit classes is hedged against the currency of account of the subfund. Provision is made for the amount of the hedging to be between 95% and 105% of the total net assets of the unit class in foreign currency. Changes in the market value of the portfolio, as well as subscriptions and redemptions of unit classes in foreign currencies, can result in the hedging temporarily surpassing the aforementioned range. The Management Company and the Portfolio Manager will then take all the necessary steps to bring the hedging back within the aforementioned limits. The hedging described has no effect on possible cur- rency risks resulting from investments denominated in a currency other than the subfund’s currency of account.

## RMB denominated unit classes
Investors should note that the Renminbi (ISO 4217 currency code: CNY), abbreviated RMB, the official currency of the People’s Republic of China (the “PRC”), is traded on two markets, namely as onshore RMB (CNY) in mainland China and offshore RMB (CNH) outside mainland China.
Unit classes denominated in RMB are units whose net asset value is calculated in offshore RMB (CNH).
Onshore RMB (CNY) is not a freely convertible currency and is subject to foreign exchange control policies and repatriation restrictions imposed by the PRC government. Offshore RMB (CNH), on the other hand, may be traded freely against other currencies, particularly EUR, CHF and USD. This means the exchange rate between offshore RMB (CNH) and other currencies is determined on the basis of supply and demand relating to the respective currency pair.
RMB convertibility between offshore RMB (CNH) and onshore RMB (CNY) is a regulated currency process subject to foreign exchange control policies and repa- triation restrictions imposed by the PRC government in coordination with offshore regulatory or governmental agencies (e.g. the Hong Kong Monetary Authority).
Prior to investing in RMB classes, investors should bear in mind that the requirements relating to regulatory reporting and fund accounting of offshore RMB (CNH) are not clearly regulated. Furthermore, investors should be aware that offshore RMB (CNH) and onshore RMB (CNY) have different exchange rates against other currencies. The value of offshore RMB (CNH) can poten- tially differ significantly from that of onshore RMB (CNY) due to a number of factors including, without limitation, foreign exchange control policies and repatriation restric- tions imposed by the PRC government at certain times, as well as other external market forces. Any devaluation of offshore RMB (CNH) could adversely affect the value of investors’ investments in the RMB classes. Investors should therefore take these factors into account when calculating the conversion of their investments and the ensuing returns from offshore RMB (CNH) into their target currency.
Prior to investing in RMB classes, investors should also bear in mind that the availability and tradability of RMB classes, and the conditions under which they may be available or traded, depend to a large extent on the political and regulatory developments in the PRC. Thus, no guarantee can be given that offshore RMB (CNH) or the RMB classes will be offered and/or traded in future, nor can there be any guarantee as to the conditions under which offshore RMB (CNH) and/or RMB classes may be made available or traded. In particular, since the currency of account of the relevant subfunds offering the RMB classes would be in a currency other than offshore RMB (CNH), the ability of the relevant subfund to make redemption payments in offshore RMB (CNH) would be subject to the subfund’s ability to convert its currency of account into offshore RMB (CNH), which may be restricted by the availability of offshore RMB (CNH) or other circumstances beyond the control of the Management Company.
The hedging of the fluctuation risk will be carried out as described above under “hedging”.
Potential investors should be aware of the risks of rein- vestment, which could arise if the RMB class has to be liquidated early due to political and/or regulatory circumstances. This does not apply to the reinvestment risk due to liquidation of a unit class and/or the subfund in accordance with the section “Liquidation and merging of the Fund and its subfunds or unit classes” of the sales prospectus.
UBS (Lux) Institutional Fund
Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021

## seeding
Units in classes with “seeding” in their name are only offered for a limited period of time. At the end of this period, no further subscriptions are permitted unless the Management Company decides otherwise. However, these units may still be redeemed in accordance with the conditions for the redemption of units. Unless the Management Company decides otherwise, the smallest tradeable unit, the initial issue price and the minimum subscription amount are those of the aforementioned asset classes.
Generally, the unitholder of a subfund may convert any time into another subfund or unit class of the same subfund.
However, the following exceptions apply:
- The conversion is only possible into units issued; no conversion is possible if the issue of units by the subfund has been suspended.
- The right to convert units is subject to compliance with any conditions applicable to the class or category of unit into which conversion is to be effected.
- Conversions can only be made for a definite number of units.
- Due to technical restrictions conversions from the following classes: AA, AD, CA, DA, YA, BA and XA units into the following classes: AA-T1, CA-T1 and AD-T2 units and vice versa are not possible.
- Conversions into classes BA, DA, YA and XA units will only be executed at the Management Company’s dis- cretion, under the condition that the investor has signed an agreement as defined in the prospectus.

There is no provision in the Management Regulations for a meeting of the unitholders.
The financial year of the Fund ends on 31 December.
The acquisition of fund units implies acceptance of the Management Regulations by the unitholder.
Information on whether a subfund is listed on the Luxembourg Stock Exchange can be obtained from the Administrative Agent or the Luxembourg Stock Exchange website (www.bourse.lu).
Only the information contained in the sales prospectus and in one of the documents referred to therein shall be deemed to be valid.
The annual and semi-annual reports shall be available free of charge to unitholders at the registered office of the Management Company and the Depositary.
No subscription may be accepted on the basis of the financial reports. Subscriptions are accepted only on the basis of the current sales prospectus accompanied by the latest annual report and the latest semi-annual report if available.
The figures stated in this report are historical and not necessarily indicative of future performance.
UBS (Lux) Institutional Fund Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Caractéristiques du Fonds
UBS (Lux) Institutional Fund (ci-après le «Fonds») pro- pose aux investisseurs divers compartiments («structure à compartiments multiples»), qui investissent confor- mément à la politique d’investissement décrite dans le prospectus. Le prospectus présente les caractéristiques spécifiques de chaque compartiment et sera mis à jour au lancement de chaque nouveau compartiment.
Le Fonds a été constitué en tant que fonds d’investisse- ment de type ouvert sans personnalité juridique propre sous la forme d’un fonds commun de placement (FCP), conformément à la partie I de la loi luxembourgeoise du 17 décembre 2010 relative aux organismes de placement collectif. Dénommé initialement UBS Brinson Portfolio, UBS (Lux) Institutional Fund a été agréé le 28 décembre 1998. Le mandat d’UBS Institutional Fund Management Company S.A. en tant que Société de gestion d’UBS (Lux) Institutional Fund a pris fin le 30 septembre 2010. UBS Fund Management (Luxembourg) S.A. a repris les fonc- tions de Société de gestion le 1
er 
octobre 2010.
En tant que fonds d’investissement, le Fonds est dépourvu de personnalité juridique. L’ensemble des actifs d’un compartiment sont la copropriété indivise de tous les investisseurs dont les droits sont égaux et proportionnels au nombre de parts détenues. Ces actifs sont distincts de ceux de la Société de gestion. Les valeurs mobilières et autres actifs du Fonds sont gérés comme des fonds internes par UBS Fund Management (Luxembourg) S.A. dans l’intérêt et pour le compte des porteurs de parts.
Le Règlement de gestion permet à la Société de ges- tion de créer différents compartiments dans le cadre du Fonds ainsi que différentes catégories de parts dotées de caractéristiques spécifiques au sein de ces compar- timents. Le prospectus est mis à jour chaque fois qu’un nouveau compartiment est lancé ou qu’une catégorie de parts supplémentaire est créée.
L’actif net, le nombre de parts, le nombre de comparti- ments ainsi que la durée du Fonds ne sont pas limités.
Le Fonds constitue une entité juridique indivise. Au regard des porteurs de parts, chaque compartiment est considéré comme une entité distincte. Les actifs d’un compartiment ne répondent que des engagements contractés par celui-ci.
Dans la mesure où le principe de la séparation des engagements ne s’applique pas entre les différentes catégories de parts, il est possible que, dans certaines circonstances, des opérations de couverture de change liées à des catégories qui couvrent le risque de change
de leur compartiment respectif par rapport à sa devise de référence puissent engendrer l’existence de passifs sus- ceptibles d’affecter la valeur nette d’inventaire d’autres catégories du compartiment concerné.
La Société de gestion peut émettre plusieurs catégories de parts pour chaque compartiment. Toutes les catégories de parts actuellement émises sont réservées aux investis- seurs institutionnels ayant conclu un accord (par exemple, un contrat de gestion de portefeuille) avec UBS Asset Management ou l’un de ses mandataires autorisés.
Actuellement, les catégories de parts suivantes sont proposées:
- les catégories de parts XA et YA pour lesquelles les commissions de gestion de portefeuille, de garde, de distribution et d’administration ne sont pas prélevées au niveau du Fonds, mais directement dans le cadre d’un contrat conclu avec l’investisseur.
- la catégorie de parts FA pour laquelle les commissions de gestion de portefeuille, de garde, de distribution et d’administration ne sont pas prélevées au niveau du Fonds, mais directement dans le cadre d’un contrat conclu avec l’investisseur. Le prix d’émission de ces parts est fixé à 10 000 (dans la devise de référence res- pective de chaque compartiment). La catégorie cible exclusivement des produits financiers (des fonds de fonds ou d’autres structures mutualisées en fonction des différentes législations). Cette catégorie de parts a une valeur initiale élevée afin de faciliter les opéra- tions quotidiennes de ces structures. Elle présente par ailleurs les mêmes caractéristiques que la catégorie de parts XA.
- la catégorie de parts BA pour laquelle les commissions de gestion de portefeuille et de distribution ne sont pas prélevées au niveau du Fonds, mais directement dans le cadre d’un contrat conclu avec l’investisseur. La catégo- rie de parts BA supporte uniquement les frais adminis- tratifs et de fonctionnement.
- la catégorie de parts DA pour laquelle les commissions de gestion de portefeuille et de distribution ne sont pas prélevées au niveau du Fonds, mais directement dans le cadre d’un contrat conclu avec l’investisseur. La catégo- rie de parts DA supporte uniquement les frais adminis- tratifs et de fonctionnement.

la catégorie de parts DA couvre le risque de change du compartiment concerné par rapport à sa devise de réfé- rence.
- les catégories de parts AA, AD, AA-T1, AD-T2 et CA pour lesquelles la commission forfaitaire est directe- ment déduite de la valeur nette d’inventaire du Fonds et couvre l’ensemble des dépenses.

UBS (Lux) Institutional Fund
Rapport annuel et états financiers révisés au 31 décembre 2021
- la catégorie de parts CA-T1 pour laquelle les commis- sions de gestion de portefeuille et de distribution sont prélevées au niveau du compartiment, en sus des frais administratifs et de fonctionnement ordinaires. La catégorie de parts CA-T1 couvre le risque de change du compartiment concerné par rapport à sa devise de référence.
- les catégories de parts CA et YA couvrent le risque de change du compartiment concerné par rapport à sa devise de référence.
- les catégories de parts AA, BA, DA, XA, FA, YA, AA-T1, CA-T1 et CA réinvestissent leurs dividendes et autres revenus, plutôt que de les distribuer régulièrement.
- les parts de catégorie AD-T2 sont des parts de distri- bution qui donnent au porteur le droit de recevoir un dividende annuel.
- les parts de catégorie AD sont des parts de distribution qui donnent au porteur le droit de recevoir un dividende trimestriel.

Autres caractéristiques des catégories de parts:

## Devise
Les catégories de parts peuvent être libellées en AUD, CAD, CHF, CZK, EUR, GBP, HKD, JPY, PLN, RMB, RUB, SEK, SGD ou USD.

## Couverture
Pour les catégories de parts dont la devise de référence est différente de la monnaie de compte du compartiment («catégories de parts libellées en devises étrangères»), le risque de fluctuation du prix des parts de ces catégories dans la devise de référence est couvert face à la monnaie de compte du compartiment. Une couverture du risque de change est prévue à hauteur de 95% à 105% du total des actifs nets de la catégorie de parts libellée en devise étrangère. Les variations de la valeur de marché du por- tefeuille, de même que les souscriptions et les rachats de parts de catégories libellées en devises étrangères, peuvent aboutir à ce que la couverture dépasse tempo- rairement les limites susmentionnées. La Société de ges- tion et le Gestionnaire de portefeuille prendront alors les mesures nécessaires pour ramener le niveau de couver- ture dans ces limites. La couverture décrite n’a aucune incidence sur les risques de change éventuels encourus dans le cadre d’investissements libellés dans une autre devise que la monnaie de compte du compartiment.

## Catégories de parts libellées en RMB
L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le renminbi (code ISO 4217 de la devise: CNY), en abrégé RMB, la monnaie officielle de la République populaire de Chine (la «RPC»), se négocie sur deux marchés, à savoir celui du RMB onshore (CNY) en Chine continentale et celui du RMB offshore (CNH) hors de Chine continentale.
Les parts des catégories libellées en RMB sont des parts dont la valeur nette d’inventaire est calculée en RMB offshore (CNH).
Le RMB onshore (CNY) n’est pas librement convertible et il est soumis à des politiques de contrôle des changes et à des restrictions de rapatriement imposées par le gouvernement de la RPC. A l’inverse, le RMB offshore (CNH) peut s’échanger librement contre d’autres devises, en particulier l’EUR, le CHF et l’USD. Cela signifie que le taux de change entre le RMB offshore (CNH) et d’autres devises est déterminé sur la base de l’offre et de la demande relative à chaque paire de devises concernée.
La convertibilité du renminbi entre le RMB offshore (CNH) et le RMB onshore (CNY) est un processus de change réglementé soumis aux politiques de contrôle des changes et aux restrictions de rapatriement impo- sées par le gouvernement de la RPC en coordination avec les agences gouvernementales ou de régulation offshore (par ex. l’Autorité monétaire de Hong Kong).
Avant d’investir dans des catégories libellées en RMB, les investisseurs doivent être conscients que les exigences relatives aux rapports réglementaires et à la comptabilité des fonds établis en RMB offshore (CNH) ne sont pas clai- rement encadrées. Ils doivent en outre comprendre que le RMB offshore (CNH) et le RMB onshore (CNY) n’ont pas les mêmes taux de change par rapport à d’autres devises. La valeur du RMB offshore (CNH) est suscep- tible de s’écarter sensiblement de celle du RMB onshore (CNY) en raison d’un certain nombre de facteurs, notam- ment les politiques de contrôle des changes et les res- trictions de rapatriement imposées par le gouvernement de la RPC ainsi que d’autres forces de marché externes. Toute dévaluation du RMB offshore (CNH) pourrait être préjudiciable à la valeur des placements des investisseurs dans les catégories libellées en RMB. Par conséquent, les investisseurs doivent tenir compte de ces facteurs lors du calcul de la conversion de leurs placements et des rende- ments obtenus depuis le RMB offshore (CNH) vers leur devise cible.
Avant d’investir dans des catégories libellées en RMB, les investisseurs doivent également garder à l’esprit que la disponibilité et la négociabilité de ces catégories, ainsi que les conditions dans lesquelles elles peuvent être disponibles ou négociées, dépendent dans une large mesure de l’évolution du contexte politique et réglemen- taire en RPC. Ainsi, rien ne garantit que le RMB offshore (CNH) ou les catégories en RMB sera/seront offert(es) et/ ou négocié(es) à l’avenir, et il n’existe pas non plus de garantie quant aux conditions dans lesquelles le RMB offshore (CNH) et/ou les catégories en RMB pourrai(en) t être disponible(s) ou négocié(es). En particulier, étant donné que la monnaie de compte des compartiments qui offrent des catégories libellées en RMB serait diffé- rente du RMB offshore (CNH), la capacité d’un compar- timent donné à verser des produits de rachat en RMB offshore (CNH) serait tributaire de sa capacité à convertir sa monnaie de compte en RMB offshore (CNH), celle-ci
UBS (Lux) Institutional Fund Rapport annuel et états financiers révisés au 31 décembre 2021
pouvant être limitée par la disponibilité du RMB offshore (CNH) ou par d’autres circonstances qui échappent au contrôle de la Société de gestion.
Le risque de fluctuations sera couvert selon les modalités décrites ci-dessus à la section «Couverture».
Les investisseurs potentiels doivent être conscients des risques de réinvestissement qui pourraient survenir si la catégorie en RMB devait être liquidée de manière antici- pée en raison de circonstances politiques et/ou réglemen- taires. Cela ne concerne pas le risque de réinvestissement engendré par la liquidation d’une catégorie de parts et/ ou du compartiment conformément à la section «Liqui- dation et fusion du Fonds et de ses compartiments ou catégories de parts» du prospectus.

## seeding
Les parts des catégories dont la dénomination comporte la mention «seeding» sont exclusivement proposées pour une période limitée. Plus aucune souscription n’est auto- risée une fois ce délai écoulé, sauf décision contraire de la Société de gestion. Les parts peuvent toutefois être resti- tuées conformément aux conditions de rachat y relatives. Sauf décision contraire de la Société de gestion, la plus petite unité négociable, le prix de souscription initiale et le montant de souscription minimal correspondent aux caractéristiques des catégories de parts susmentionnées.
En principe, les porteurs de parts peuvent à tout moment passer d’un compartiment à l’autre ou d’une catégorie de parts à l’autre au sein d’un même compartiment.
Toutefois, les exceptions suivantes s’appliquent:
- La conversion n’est possible que vers des parts émises; toute conversion est impossible si l’émission de parts par le compartiment a été suspendue.
- Le droit de convertir des parts est soumis au respect des conditions applicables à la classe ou à la catégorie de parts dans laquelle une conversion doit être effectuée.
- Les conversions ne peuvent être exécutées que pour un nombre déterminé de parts.
- En raison de restrictions techniques, il n’est pas possible de convertir les parts des catégories suivantes: AA, AD, CA, DA, YA, BA et XA en parts des catégories suivantes: AA-T1, CA-T1 et AD-T2, et inversement.
- Les conversions en parts des catégories BA, DA, YA et XA seront effectuées à la discrétion de la Société de ges- tion, à condition que l’investisseur ait signé un contrat, comme décrit dans le prospectus.

Le Règlement de gestion ne prévoit pas la tenue d’assem- blée générale des porteurs de parts.
L’exercice du Fonds se termine au 31 décembre.
L’acquisition de parts du Fonds emporte l’acceptation par l’acquéreur du Règlement de gestion.
Des informations indiquant si un compartiment est coté à la Bourse de Luxembourg peuvent être obtenues auprès de l’Agent administratif ou sur le site Internet de la Bourse de Luxembourg (www.bourse.lu).
Seules les informations contenues dans le prospectus et dans les documents qui y sont mentionnés seront répu- tées valides.
Les rapports annuel et semestriel sont mis gratuitement à la disposition des porteurs de parts au siège social de la Société de gestion et du Dépositaire.
Aucune souscription ne peut être acceptée sur la base des rapports financiers. Les souscriptions ne sont accep- tées que sur la base du prospectus en vigueur accom- pagné du dernier rapport annuel, ainsi que du dernier rapport semestriel si celui-ci est disponible.
Les chiffres mentionnés dans le présent rapport sont des données historiques et ne préjugent pas nécessairement des performances futures.
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