The Management Company may also, in the course of its business, have potential conflicts of interest with the Company in circumstances other than those referred to above. The Management Company will, however, have regard in such event to its obligations under the Management Company Agreement and, in particular, to their obligations to act in the best interests of the Company so far as practicable, having regard to its obligations to other clients when undertaking any investments where conflicts of interest may arise and will ensure that such conflicts are resolved fairly as between the Company, the relevant Funds and other clients. The Management Company will ensure that investment opportunities are allocated on a fair and equitable basis between the Company and its other clients. In the event that a conflict of interest does arise the directors of the Management Company will endeavour to ensure that such conflicts are resolved fairly.
As the fees of the Management Company are generally based on the Net Asset Value of a Fund, if the Net Asset Value of the Fund increases so do the fees payable to the Management Company and accordingly there is a conflict of interest for the Management Company in cases where the Management Company is responsible for determining the valuation price of a Fund’s investments.
Conflicts of interest may arise for the Depositary or its delegates where the Depositary or its delegates:
- is likely to make a financial gain, or avoid a financial loss at the expense of the Company or its investors;
- has an interest in the outcome of a service or an activity provided to the Company or of a transaction carried out on behalf of the Company which is distinct from the Company’s interest;
- has a financial or other incentive to favour the interest of another client or group of clients over the interests of the Company;
- carries on the same activities for the Company and for other clients that adversely affect the Company; or
- is in receipt of inducement in the form of monies, good or services other than the standard commission or fee for that service.

Translation (ENFR, 2021-02-26):
La Société de Gestion peut également, dans le cadre de ses activités, présenter d’éventuels conflits d’intérêts avec la Société, dans d’autres circonstances que celles reportées ci-avant. Cependant, la Société de Gestion doit respecter ses obligations prévues dans son Contrat de Société de Gestion et, en particulier, à celles consistant à agir dans le meilleur intérêt de la Société dans la mesure du possible, eu égard à ses obligations envers les autres clients, lors de la souscription d’investissements pour lesquels des conflits d’intérêts sont possibles, et la Société de Gestion doit veiller à ce que ces conflits soient résolus de manière équitable entre la Société, les Compartiments et autres clients. La Société de Gestion doit veiller à allouer les opportunités d’investissement de manière juste et équitable entre la Société et ses autres clients. Si un conflit d’intérêts survient, les administrateurs de la Société de Gestion s’efforceront de garantir qu’il soit résolu de manière équitable.
Étant donné que les commissions de la Société de Gestion se basent en général sur la Valeur Liquidative d’un Compartiment, si la valeur précitée augmente, cela est également le cas des commissions devant être versées à la Société de Gestion et il y a donc un conflit d’intérêts pour la Société de Gestion si cette dernière est responsable de la détermination du cours d’évaluation des investissements d’un Compartiment.
Des conflits d’intérêts peuvent survenir pour le Dépositaire ou ses délégués lorsque le Dépositaire ou ses délégués :
- peut obtenir un gain financier ou éviter une perte au détriment de la Société ou de ses investisseurs ;
- possède un intérêt dans la prestation d’un service ou une activité fournie à la Société ou une transaction réalisée pour le compte de la Société qui est contraire à celui de cette dernière ;
- est incité financièrement ou par un autre moyen à privilégier les intérêts d’un autre client ou groupe de clients au détriment de ceux de la Société ;
- réalise les mêmes activités pour le compte de la Société et pour d’autres clients qui nuisent à la Société ;
- reçoit une incitation qui se présente sous forme d’argent, d’un bien ou d’un service autre que la commission habituellement perçue en contrepartie de ce service.