#### Valuation procedures applied by the SICAV and rules for valuing assets:
The Management Company, rather than an external valuation assessor, is responsible for the valuation of the SICAV.
The assets of the SICAV are valued in accordance with articles 11 to 14 inclusive of the Royal Decree of 10 November 2006 on the accounting, financial statements and interim reports of certain public undertakings for collective investment with a variable number of units.
Without setting out the aforementioned articles in full, this process may be summarised as follows:
Assets traded on an active market not operating with the intervention of third-party financial institutions will be valued on the basis of the closing price.
Assets traded on an active market operating with the intervention of third-party financial institutions will be valued on the basis of the current buying price (for assets) and selling price (for liabilities).
In the absence of a buying price, a selling price or a closing price, the price of the most recent transaction will be used to value the aforementioned assets, provided the economic situation has not changed in any major way since this transaction.
If the prices on an organised or over-the-counter market are not representative, or if no organised or over-the- counter market exists, the current fair value of similar assets for which an active market exists will be used, provided this fair value is suitable in view of the differences between the similar asset components. If the fair value of similar assets does not exist for a given asset, the fair value of the asset in question will be established using other valuation techniques, subject to certain conditions.
In exceptional cases where the buying and/or selling price is not available for bonds and other debt securities, but a mid-market price is known, the mid-market price will be adjusted using a suitable method to obtain the buying and/or selling price to be applied. This last method will be explained in the annual and/or semi-annual report.
Units in undertakings for collective investment with a variable number of units that are held by the undertaking for collective investment will be valued at their fair value in accordance with the paragraphs above. By way of exception to the aforementioned, the fair value of units in undertakings for collective investment with a variable number of units for which there is neither an organised nor an over-the-counter market will be calculated on the basis of the net asset value of these units.
Notwithstanding the method used for accrued interest, sight deposits, current account liabilities, short-term receivables and payables, tax credits and tax liabilities and other debts will be valued at their nominal value less the write-downs applied to them and the redemptions that have occurred in the meantime.
In view of the relatively small proportion of term debt instruments (other than those stated in the previous paragraph) which are not represented by transferable securities or negotiable money market instruments, they will be valued, in terms of the net asset value, at their nominal value less the write-downs applied to them and the redemptions that have occurred in the meantime, provided the investment policy of the undertaking for collective investment is not focused principally on investing its assets in deposits, cash or money market instruments.
More information about the procedures and methods used to calculate and value the assets of the SICAV, including the assets which are difficult to value, can be obtained from the Management Company.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
#### Procédures d’évaluation de la SICAV et règles pour l’évaluation des actifs :
La fonction d’évaluation des actifs de la SICAV est assurée par la Société de gestion lui-même et non par un expert externe en évaluation.
Les actifs de la SICAV sont évalués conformément aux articles 11 à 14 inclus de l’arrêté royal du 10 novembre 2006 relatifs à la comptabilité, aux comptes annuels et aux rapports périodiques de certains organismes de placement collectif publics à nombre variable de parts.
En résumé, sans reprendre exhaustivement les articles précités, ceci signifie ce qui suit :
Les éléments du patrimoine qui sont négociés sur un marché actif ne fonctionnant pas à l'intervention d'établissements financiers tiers, seront évalués sur la base du cours de clôture.
Les éléments du patrimoine qui sont négociés sur un marché actif fonctionnant à l'intervention d'établissements financiers tiers, seront évalués sur la base du cours acheteur (pour les actifs) et du cours vendeur (pour les passifs) actuels.
A défaut d'un cours acheteur, d'un cours vendeur ou d'un cours de clôture, c'est le prix de la transaction la plus récente qui sera retenu pour procéder à l'évaluation des éléments visés, à condition que la situation économique n'ait pas fondamentalement changé depuis cette transaction.
Si les cours sur un marché organisé ou un marché de gré à gré ne sont pas représentatifs ou s’il n’existe pas de marché organisé ni de marché de gré à gré, la juste valeur actuelle d’éléments du patrimoine similaires pour lesquels il existe un marché actif sera retenu à condition que cette juste valeur soit adaptée en tenant compte des différences entre les éléments du patrimoine similaires. Si, pour un élément du patrimoine déterminé, la juste valeur d’éléments du patrimoine similaires est inexistante, la juste valeur de l’élément concerné est déterminée en recourant à d’autres techniques de valorisation, à certaines conditions.
Dans la situation exceptionnelle où le cours acheteur et/ou le cours vendeur ne sont pas disponibles pour les obligations et autres titres de créance, mais qu’un cours milieu de marché est connu, le cours milieu de marché sera corrigé au moyen d’une méthode adéquate pour
arriver au cours acheteur et/ou cours vendeur ou il sera retenu. Cette dernière façon de procéder sera motivée dans le rapport annuel et/ou semestriel.
Les parts d’organismes de placement collectif à nombre variable de parts qui sont détenues par l’organisme de placement collectif, sont évaluées à leur juste valeur conformément aux paragraphes précédents. Par dérogation à ce qui précède, l’évaluation à leur juste valeur des parts d’organismes de placement collectif à nombre variable de parts pour lesquelles il n’existe pas de marché organisé ni de marché de gré à gré, est opérée sur la base de la valeur nette d’inventaire de ces parts.
Sans préjudice du traitement des intérêts courus, les avoirs à vue, les engagements en compte courant, les montants à recevoir et à payer à court terme, les avoirs fiscaux et dettes fiscales, et les autres dettes sont évalués à leur valeur nominale, déduction faite des réductions de valeur qui leur ont été appliquées et des remboursements qui sont entre-temps intervenus.
Compte tenu de l’importance relativement faible des créances à terme (autres que celles visées au paragraphe précédent) qui ne sont pas représentées par des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire négociables, au regard de la valeur d’inventaire, celles-ci sont évaluées à leur valeur nominale, déduction faite des réductions de valeur qui leur ont été appliquées et des remboursements intervenus entre-temps, pour autant que la politique d’investissement de l’organisme de placement collectif ne soit pas axée principalement sur le placement de ses moyens dans des dépôts, des liquidités ou des instruments du marché monétaire.
De plus amples informations à propos des procédures et méthodologies utilisées pour calculer et évaluer les actifs de la SICAV, y compris en ce qui concerne les actifs difficiles à évaluer, sont disponibles auprès de la Société de gestion.