The CIBM is undergoing a phase of development and internationalisation. Market volatility and a potential lack of liquidity due to low trade volumes can lead to dramatic fluctuations in certain debt securities traded on this market. Sub-funds that invest in this market are therefore exposed to liquidity and volatility risk, and may suffer losses from mainland Chinese bond trades. In particular, the bid and offer spread of mainland Chinese bonds may be wide, and selling such investments may thus generate considerable trading and realisation costs for the sub-fund in question. The sub-fund may also incur risks in connection with settlement processes and counterparty default. It is possible that the sub-fund may enter into transactions with counterparties who are then unable to fulfil their obligations by delivering or paying for the appropriate securities.
The CIBM is also subject to regulatory risk.
-  risk information on investments traded on the CIBM via the Northbound Trading Link through Bond ConnectBond Connect is a new scheme that was introduced in July 2017 to enable mutual bond market access between Hong Kong and mainland China (“Bond Connect”). It was set up by the China Foreign Exchange Trade System & National Interbank Funding Centre (“CFETS”), the China Central Depository & Clearing Co. Ltd (“CCDC”), the Shanghai Clearing House (“SCH”), the Hong Kong Stock Exchange (“HKEx”) and the Central Moneymarkets Unit (“CMU”). In accordance with the applicable regulations in mainland China, eligible foreign investors may invest in bonds on the CIBM via the Bond Connect Northbound Trading Link. No investment quotas are imposed under the Northbound Trading Link. As part of the Northbound Trading Link, eligible foreign investors must appoint the CFETS or another institution recognised by the People’s Bank of China (“PBC”) as registrar; this will enable them to register with the PBC.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Le CIBM connaît actuellement un processus de développement et d'internationalisation. La volatilité du marché et le manque potentiel de liquidité induit par un faible volume de négociation peuvent faire fortement fluctuer les cours de certains titres de créance négociés sur ce marché. Les compartiments réalisant des investissements sur ce marché sont donc exposés à des risques de liquidité et de volatilité et les transactions obligataires en Chine continentale sont susceptibles de leur faire subir des pertes. En particulier, l'écart entre les cours acheteur et vendeur des obligations de Chine continentale peut être grand et la vente de tels placements est susceptible d’entraîner d’importants coûts de transaction et de réalisation pour le compartiment concerné. Le compartiment est également susceptible d’encourir des risques liés aux procédures de règlement et à la défaillance des contreparties. La contrepartie qui a conclu une transaction avec le compartiment peut manquer à son obligation de régler la transaction en remettant le titre pertinent ou en payant la valeur correspondante.
Le CIBM est également soumis au risque réglementaire.
-  ​ Remarques concernant les risques liés aux placements sur le CIBM via le canal Northbound Trading Link duprogramme Bond ConnectLe programme Bond Connect est un nouveau programme lancé en juillet 2017 pour un accès réciproque au marché obligataire entre Hong Kong et la Chine continentale (« Bond Connect »), établi par le China Foreign Exchange Trade System & National Interbank Funding Centre (« CFETS »), China Central Depository & Clearing Co. Ltd (« CCDC »), la Shanghai Clearing House (« SCH »), la Hong Kong Stock Exchange (« HKEx ») et la Central Moneymarkets Unit (« CMU »). En vertu des réglementations en vigueur en Chine continentale, les investisseurs étrangers autorisés peuvent investir dans des obligations en circulation sur le CIBM via le canal Northbound Trading Link du Bond Connect. Aucun quota d'investissement ne s'applique au Northbound Trading Link. Dans le cadre du Northbound Trading Link, les investisseurs étrangers autorisés sont tenus de nommer le CFETS ou une autre institution reconnue par la Banque populaire de Chine (« BPC ») comme agent de registre pour demander l'enregistrement auprès de la BPC.