## 2020 Global macro summary (continued)
The UK economy has probably been the most severely affected by the pandemic. The country was completely paralysed by a lockdown which was imposed late and for longer, whilst it was already dealing with the uncertainty surrounding its withdrawal from the EU. As occurred in other countries, it was able to limit the disaster through large-scale budgetary support coordinated with the central bank. On the Brexit front, an agreement was reached at the end of December, which now only needs to be approved by the European Parliament. In the end, the United Kingdom is set to have genuine quota-free access to the single market without any customs duties on goods, alongside the adoption of a new regulatory framework on competition.
In China, the draconian lockdown appears to have been successful, with practically no new cases at the end of the year. The recovery in economic activity was sustained and was only impaired by some external difficulties associated with the shutdowns of western economies. Budgetary and monetary support has been targeted mainly at corporate resilience, even though households initially suffered a loss of income. China is expected to post positive growth of around 2.3% in 2020.
Japan has been relatively unscathed by the pandemic, although its economy has suffered from it, as is evident from the fall in GDP forecast for 2020 (-5.5%). Industrial activity was affected by the shutdown in China at the start of the year, followed by the restrictions imposed in the US, with domestic demand remaining lacklustre. The government also put in place measures to support household and corporate incomes and the Bank of Japan (BoJ) bolstered its monetary arsenal by turning on the credit taps and stepping up its asset purchases.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
## Résumé macro global – Année 2020 (suite)
L'économie britannique a probablement été la plus affectée par la pandémie. Un confinement tardif mais plus long a complètement paralysé le pays, tandis qu'il se battait déjà avec les incertitudes liées à sa sortie de l'UE. Comme dans les autres pays, un soutien budgétaire massif et coordonné avec la banque centrale a permis de limiter le désastre. Concernant le Brexit, un accord a été trouvé fin décembre et il ne manque que l'approbation par le parlement européen. Finalement, le Royaume-Uni devrait bel et bien avoir accès au marché unique sans quotas ni droits de douanes pour les biens, tandis qu’un nouvel encadrement des règles de la concurrence verra le jour.
En Chine, le confinement drastique semble avoir été une réussite puisqu'en fin d’année, elle ne recense quasiment plus de nouveaux cas. La reprise de l'activité économique fut soutenue et seulement ponctuée par quelques difficultés extérieures avec la fermeture des économies occidentales. Les soutiens budgétaires et monétaires furent principalement orientés vers la résilience des entreprises, tandis que les ménages ont dans un premier temps souffert de la perte de revenus. La Chine devrait afficher une croissance positive en 2020, autour de +2.3%.
Le Japon a été relativement épargné par la pandémie, même si son économie en a souffert, comme en témoigne la baisse de PIB attendue pour 2020 (-5.5%). L'activité industrielle a été impactée par la fermeture de la Chine en début d'année, puis celle des Etats-Unis, tandis que la demande domestique restait atone. Le gouvernement a également mis en place des mesures de soutien du revenu des ménages et des entreprises tandis que la Banque du Japon (BoJ) a renforcé son arsenal monétaire en ouvrant les vannes du crédit et en augmentant ses volumes d'achats d’actifs.