### Note 19	Replication Strategy
Our approach to passive equity investment is to use full replication where possible depending on the characteristics of the benchmark index, the size of portfolio and the client's desired tracking accuracy. In some situations, the portfolio manager may utilize stratified sampling where the portfolio manager deems this to be more efficient.
We typically utilize “stratified sampling” approach for our passive fixed income funds. “Stratified Sampling” is a quantitative based process, bolstered with qualitative input from our portfolio managers, that aims to construct an optimal portfolio that efficiently replicates benchmark risk characteristics with fewer securities that are sufficiently liquid and diversified. However, for certain cases, the optimal portfolio may be achieved by full replication.
In practice, the majority of our Equity ETFs are typically full replication (holding all or virtually all the underlying constituents at weights at or close to the index) and Fixed Income ETFs utilize stratified sampling.
As at 31 December 2021 the following Fixed Income sub-funds utilize full replication: UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg Euro Inflation Linked 1-10 UCITS ETF
UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg Euro Inflation Linked 10+ UCITS ETF
UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg Japan Treasury 1-3 Year Bond UCITS ETF
UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg TIPS 1-10 UCITS ETF UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg TIPS 10+ UCITS ETF
UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg US 1-3 Year Treasury Bond UCITS ETF UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg US 7-10 Year Treasury Bond UCITS ETF UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg US 10+ Year Treasury Bond UCITS ETF
In emerging markets we may make use of stock substitutions such as Depository Receipts or foreign listings where we deem this to be more efficient.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
### Note 19	Stratégie de réplication
Notre approche de l’investissement passif en actions est la suivante : lorsque cela est possible, en fonction des caractéristiques de l’indice de référence, de la taille du portefeuille et de l’exigence du client en matière de précision du suivi, nous utilisons une réplication intégrale. Parfois, le gestionnaire de portefeuille peut utiliser un échantillonnage stratifié s’il estime que cette méthode est plus efficace.
Nous utilisons en règle générale une approche de type « échantillonnage stratifié » pour nos fonds obligataires passifs. L'« échantillonnage stratifié » est un processus quantitatif, étayé par des éléments qualitatifs apportés par nos gérants de portefeuille, qui vise la construction d'un portefeuille optimal répliquant efficacement les caractéristiques de risque de l'indice de référence, avec un nombre plus restreint de titres qui présentent une liquidité et une diversification suffisantes. Toutefois, dans certains cas, le portefeuille optimal peut être atteint grâce à une réplication intégrale.
En pratique, la majorité de nos ETF en actions utilisent la réplication intégrale (en détenant tous ou presque tous les titres sous-jacents avec des pondérations identiques à ou proches de celles de l’indice) et nos ETF en obligations l'échantillonnage stratifié.
Au 31 décembre 2021, les Compartiments obligataires suivants utilisaient la réplication intégrale : UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg Euro Inflation Linked 1-10 UCITS ETF
UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg Euro Inflation Linked 10+ UCITS ETF
UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg Japan Treasury 1-3 Year Bond UCITS ETF
UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg TIPS 1-10 UCITS ETF UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg TIPS 10+ UCITS ETF
UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg US 1-3 Year Treasury Bond UCITS ETF UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg US 7-10 Year Treasury Bond UCITS ETF UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg US 10+ Year Treasury Bond UCITS ETF
Sur les marchés émergents, il est possible que nous utilisions des substituts d’actions (par exemple les certificats représentatifs ou les cotations étrangères) lorsque nous estimons que cela est plus efficace.