### Hedged Share Classes
The Investment Manager shall arrange the hedging of currency exposure of the Hedged Share Classes in relation to the base currency of the relevant Fund, with the exception of BRL Hedged Share Classes which are denominated in the relevant Fund’s base currency. Where such hedging is undertaken, the Investment Manager may use instruments such as forward currency contracts to hedge currency exposure to the currency of the relevant Hedged Share Class. While the Investment Manager or its authorised agent may attempt to hedge currency risks in a Hedged Share Class, there can be no guarantee that currency risk will be eliminated and it may result in mismatches between the currency position of the Fund and the value of the Hedged Share Class.
In addition, it should be noted that hedging transactions may be entered into whether or not the currency of a Hedged Share Class is declining or increasing in value relative to the base currency of the Fund. Consequently, where such hedging is undertaken, it may protect investors in the relevant class against a decrease in the value of the currency being hedged but it may also preclude investors from benefiting from an increase in the value of the currency.
All gains, losses or expenses arising from hedging transactions will normally be borne by the Shareholders of the respective Hedged Share Classes. Given that there is no segregation of liabilities between Share Classes, there is a remote risk that, under certain circumstances, currency hedging transactions in relation to one Hedged Share Class could result in liabilities which might affect the net asset value of the other Share Classes of the same Fund.
As further described in “Hedged Share Classes” section in the Prospectus, BRL Hedged Shares Classes are denominated in the relevant Fund’s base currency and the net asset value will fluctuate in line with the exchange rate between BRL and the relevant Fund’s base currency. As a result, performance may vary significantly from other Share Classes of the same Fund.
In addition to the risks relating to Hedged Share Classes set out in this section, investors should note the specific risks set out in ‘OTC Derivatives’ above.

Translation (ENFR, 2022-02-25):
### Catégories d’Actions Hedged
Le Gestionnaire d'investissement procèdera à la couverture de l’exposition en devises des Catégories d'Actions Hedged par rapport à la devise de référence du Compartiment concerné, à l'exception des catégories d'Actions Hedged en BRL libellées dans la devise de référence du Compartiment concerné. Lorsque la couverture est engagée, le Gestionnaire d'investissement peut utiliser des instruments tels que les contrats de change à terme («forward currency contracts») pour couvrir l’exposition en devises par rapport à la devise de la Catégorie d’Actions Hedged considérée. Malgré les tentatives du Gestionnaire d'investissement ou de son mandataire autorisé pour couvrir les risques de change dans une Catégorie d’Actions Hedged, l’on ne peut garantir que le risque de change sera éliminé et cela peut entraîner des incohérences entre la position en devises du Compartiment et la valeur de la Catégorie d’Actions Hedged.
En outre, il convient de remarquer qu’il est possible de conclure des opérations de couverture, indépendamment du fait que la devise de la Catégorie d’Actions Hedged connaisse une diminution ou une augmentation de valeur par rapport à la devise de référence du Compartiment. En conséquence, lorsque l’on procède à une opération de couverture de cette nature, cela peut protéger les investisseurs de la Catégorie considérée contre une baisse de valeur de la devise couverte, mais cela peut aussi empêcher les investisseurs de profiter d’une augmentation de valeur de la devise.
La totalité des gains, des pertes et des frais résultant d’opérations de couverture sont à la charge des Actionnaires des Catégories d’Actions Hedged respectives. Étant donné l’absence de séparation du passif entre les Catégorie d’Actions, il existe un risque éloigné que, dans certaines circonstances, les opérations de couverture en devises d’une Catégorie d’Actions Hedged n'entraînent un passif susceptible d’affecter la valeur liquidative des autres Catégories d’Actions du même Compartiment.
Comme il est décrit plus en détail dans la section «Catégories d’Actions Hedged» du présent Prospectus, les Catégories d’Actions Hedged en BRL sont libellées dans la devise de référence du Compartiment concerné et leur valeur liquidative fluctuera en fonction du taux de change entre le BRL et la devise de référence du Compartiment concerné. Par conséquent, les performances peuvent varier sensiblement par rapport à d’autres Catégories d’Actions du même Compartiment.
Outre les risques relatifs aux Catégories d'Actions Hedged indiqués dans la présente section, les investisseurs doivent noter les risques spécifiques indiqués à la section «Instruments financiers dérivés négociés de gré à gré» ci-dessus.