Capital risk: Investors are warned that their invested capital is not guaranteed and may not be recovered.
Interest rate risk: The risk of a rise in bond market interest rates, leading to a fall in the price of bonds and consequently a fall in the net asset value of the Sub-fund.
Credit risk: The risk of a fall in value or default of the securities issued by a private and/or public issuer. Depending on whether the Sub-fund’s transactions are purchases or sales, a fall (in the case of a purchase) or a rise (in the case of a sale) in the value of the securities to which the Sub-fund is exposed may lead to a fall in the Sub-fund’s net asset value.
Risk associated with the use of speculative (high-yield) securities (ancillary): This Sub-fund must be considered as in part speculative and, more particularly, intended for investors who are aware of the risks inherent in investments in securities with a low rating or with no rating at all.
Accordingly, the use of “high-yield” securities may result in a greater risk of decline in the net asset value.
Risk associated with investments in securities issued by emerging countries (ancillary): The Sub-fund may invest in bond products. The bonds of these countries are less liquid than those in developed countries;
as a result, holding these securities may increase the portfolio’s risk level. Adverse market movements may be more abrupt and more volatile than in developed markets and the net asset value of the Fund may, as a result, decline more dramatically and more rapidly.
Risk related to ABS (asset-backed securities) and MBS (mortgage-backed securities): For these instruments, the credit risk is dependent mainly on the quality of the underlying assets, which may be of various kinds (bank debts, debt securities, etc.). These instruments result from complex structures that may include legal risks and specific risks related to the features of the underlying assets. Should these risks materialise, the Sub-fund’s net asset value may fall.
Risk associated with the use of private subordinated bonds: The risk related to the security’s payment characteristics in the event that the issuer defaults: sub-funds that are exposed to a subordinated security will not be prioritised and the repayment of capital and the payment of coupons will be considered “subordinate” to those of other creditors who hold higher-ranked bonds; therefore, the security may be repaid in part or not at all. The use of subordinated bonds may result in a greater risk of a reduction in the net asset value than the risk associated with the issuer’s other bonds.
Risk of overexposure: The Sub-fund may use forward financial instruments (derivatives) to generate overexposure and to increase the Sub-fund’s exposure in excess of net assets. Depending on whether the Sub-fund’s transactions are purchases or sales, the effect of a fall (if a position is bought) or of a rise of the underlying of the derivative (if a position is sold) may be amplified and lead to a greater fall of the net asset value of the Sub-fund.
Liquidity risk: In the event that trading on the financial markets is depressed, any equity purchase or sale transaction can lead to significant market fluctuations.
Counterparty risk: The Sub-fund uses temporary purchases and sales of securities and/or OTC derivative contracts, including total return swaps. These transactions, entered into with a counterparty, expose the Sub- fund to a risk of default and/or non-execution of the return swap by the counterparty, which may have a significant impact on the Sub-fund’s net asset value. This risk may not necessarily be offset by the collateral received.
Risk associated with convertible bonds (ancillary): The risk of a fall in the value of convertible bonds related to interest rate variations, underlying equity variations, credit risks and volatility variations. If there is a rise in interest rates, a fall in the implied volatility of convertible bonds, a fall in underlying equities and/or downgrading of the credit of issuers of convertible bonds held by the Sub-fund, the net asset value may fall.
Specific risk associated with the use of complex subordinated bonds (contingent convertible bonds): The risks associated with the characteristics of these securities: cancellation of the coupon, partial or total reduction in the value of the security, conversion of the bond into a share. These conditions may be triggered, in whole or in part, either due to the issuer’s financial ratios or by decision of said issuer or the competent supervisory authority. The occurrence of one of these risks may lead to a decline in the net asset value of the Sub-fund.
Equity risk (ancillary): The net asset value of the Sub-fund may fall as a result of a fall in the value of the equities or indices to which the portfolio is exposed. If the assets underlying the convertible bonds and similar instruments fall, or if the equities held directly in the portfolio or the indices to which the portfolio is exposed fall, the net asset value may fall.
Foreign exchange risk (ancillary): This is the risk that investment currencies lose value against the reference currency of the portfolio, the euro.
Liquidity risk linked to temporary purchases and sales of securities and/or total return swaps (TRS): The Sub- fund may be exposed to trading difficulties or a temporary inability to trade certain securities in which the Sub- fund invests or in those received as collateral, in the event of a counterparty defaulting on temporary purchases and sales of securities and/or total return swaps (TRS).
Legal risk: The use of temporary purchases and sales of securities and/or total return swaps (TRS) may create a legal risk, particularly relating to the swaps.
Sustainability risk: this is the risk of an environmental, social or governance event or situation which, if it occurs, could have an actual or potential material adverse effect on the value of the investment.
- 
### Eligible subscribers and typical investor profile:

Translation (ENFR, 2021-10-22):
Risque de perte en capital : l’investisseur est averti que son capital n’est pas garanti et peut donc ne pas lui être restitué.
Risque de taux : le risque de taux correspond au risque lié à une remontée des taux des marchés obligataires, qui provoque une baisse des cours des obligations et par conséquent une baisse de valeur liquidative du compartiment.
Risque de crédit : il s’agit du risque de baisse ou de défaut des titres émis par un émetteur privé et/ou public. En fonction du sens des opérations du compartiment, la baisse (en cas d’achat) ou la hausse (en cas de vente) de la valeur des titres sur lesquels est exposé le compartiment’ peut entraîner une baisse de la valeur liquidative du compartiment.
Risque lié à l’utilisation de titres spéculatifs (haut rendement) (accessoire) : ce compartiment doit être considéré comme en partie spéculatif et s'adressant plus particulièrement à des investisseurs conscients des risques inhérents aux investissements dans des titres dont la notation est basse ou inexistante.
Ainsi, l’utilisation de titres « haut rendement / High Yield » pourra entraîner un risque de baisse de la valeur liquidative plus important.
Risque lié aux investissements sur les titres émis par les pays émergents (accessoire) : le compartiment pourra investir dans des produits obligataires. Les obligations de ces pays offrent une liquidité plus restreinte que celles des pays développés; en conséquence, la détention éventuelle de ces titres peut augmenter le niveau de risque du portefeuille. Les mouvements de baisse de marché pouvant être plus marqués et plus rapides que dans les pays développés, la valeur liquidative pourra baisser plus fortement et plus rapidement.
Risque spécifique ABS (Asset Backed Securities) et MBS (Mortgage Backed Securities) : pour ces instruments, le risque de crédit repose principalement sur la qualité des actifs sous-jacents, qui peuvent être
de nature diverses (créances bancaires, titres de créance...). Ces instruments résultent de montage complexes pouvant comporter des risques juridiques et des risques spécifiques tenant aux caractéristiques des actifs sous-jacents. La réalisation de ces risques peut entraîner la baisse de la valeur liquidative du compartiment.
Risque lié à l’utilisation d’obligations subordonnées privées : Il s’agit du risque lié aux caractéristiques de paiement du titre en cas de défaut de l’émetteur: le compartiment’ qui s’expose à un titre subordonné ne sera pas prioritaire et le remboursement du capital ainsi que le paiement des coupons seront "subordonnés" à ceux des autres créanciers détenteurs d'obligations de rang supérieur; ainsi, le remboursement de son titre peut être partiel ou nul. L’utilisation d’obligations subordonnées peut entraîner un risque de baisse de la valeur liquidative plus importante que celui lié aux autres obligations de l’émetteur.
Risque lié à la surexposition: le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers à terme (dérivés) afin de générer une surexposition et ainsi porter l’exposition du compartiment au-delà de l’actif net. En fonction du sens des opérations du compartiment, l’effet de la baisse (en cas d’achat d’exposition) ou de la hausse du sous-jacent du dérivé (en cas de vente d’exposition) peut être amplifié et ainsi accroître la baisse de la valeur liquidative du compartiment.
Risque de liquidité: dans le cas particulier où les volumes d’échange sur les marchés financiers sont très faibles, toute opération d’achat ou vente sur ces derniers peut entraîner d’importantes variations du marché.
Risque de contrepartie : le compartiment a recours à des opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres et/ou à des dérivés négociés de gré à gré dont les contrats d’échange sur rendement global. Ces opérations, conclues avec une contrepartie, exposent le compartiment à un risque de défaillance et/ou de non- exécution du contrat d’échange de la part de celle-ci, qui pourront avoir un impact significatif sur la valeur liquidative du compartiment. Ce risque pourrait ne pas être, le cas échéant, compensé par les garanties financières reçues.
Risque lié aux obligations convertibles (accessoire) : il s'agit du risque de baisse des obligations convertibles lié aux variations de taux d’intérêt, aux variations des actions sous-jacentes, aux risques de crédit ainsi qu’aux variations de la volatilité. En cas de hausse des taux d’intérêt, de baisse de la volatilité implicite des obligations convertibles, de baisse des actions sous-jacentes et/ou de la dégradation du crédit des émetteurs des obligations convertibles détenues par le compartiment, la valeur liquidative pourra baisser.
Risque spécifique lié à l’utilisation d’obligations subordonnées complexes (convertibles contingentes): Il s’agit notamment des risques liés aux caractéristiques de ces titres: annulation du coupon, réduction partielle ou totale de la valeur du titre, conversion de l’obligation en action. Ces conditions peuvent être déclenchées, en tout ou partie, soit en raison des ratios financiers de l’émetteur, soit par décision de ce dernier ou de l’autorité de tutelle compétente. La réalisation de l’un de ces risques peut entraîner une baisse de la valeur liquidative du compartiment.
Risque actions (accessoire) : Si les actions ou les indices, auxquels le portefeuille est exposé, baissent, la valeur liquidative du compartiment pourra baisser. Si les actions sous-jacentes des obligations convertibles et assimilées, les actions détenues en direct dans le portefeuille ou les indices auxquels le portefeuille est exposé baissent, la valeur liquidative pourra baisser.
Risque de change (accessoire) : Il s’agit du risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l’euro.
Risque de liquidité lié aux acquisitions et cessions temporaires de titres et/ou contrats d’échange sur rendement global (TRS) : le compartiment peut être exposé à des difficultés de négociation ou une impossibilité momentanée de négociation de certains titres dans lesquels le compartiment investit ou de ceux reçus en garantie, en cas de défaillance d’une contrepartie d’opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titre et/ou de contrats d’échange sur rendement global (TRS).
Risque juridique : L’utilisation des acquisitions et cessions temporaires de titres et/ou contrats d’échange sur rendement global (TRS) peut entraîner un risque juridique, notamment relatif aux contrats.
Risque en matière de durabilité : il s’agit du risque lié à un évènement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur de l’investissement.
- 
### Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type :