### General policies applicable to the Alternate Solutions Funds
The Alternate Solutions Funds may invest extensively in derivatives providing both long and synthetic short positions (short positions through the use of derivatives). As a result, as well as holding assets that may rise or fall with market values, an Alternate Solutions Fund may also hold positions that may rise as the market value falls and fall as the market value rises. However, if the value of the underlying security increases, it will have a negative effect on the Fund’s value. In a rising market, leverage can enhance returns to investors but if the market falls, losses may be greater.
The Alternate Solutions Funds may employ leverage as part of their investment strategy when using derivatives. Derivatives may contain a leverage component and consequently any adverse changes in the value or level of the underlying asset, rate or index can result in a loss greater than the amount invested in the derivative itself.
Each Alternate Solutions Fund (except for the Global Multi-Strategy Fund) may use options, futures and swaps (excluding total return swaps) as well as other types of derivative instruments for hedging and investment purposes (see Appendix 2).
The Global Multi-Strategy Fund may use options, futures and swaps (including total return swaps) as well as other types of derivative instruments for hedging and investment purposes (see the section specific to the Global Multi-Strategy Fund, as well as Appendix 2).
The techniques and derivative instruments used by the Alternate Solutions Funds, including different hybrids/strategies/repackaging or combinations thereof, will be of a type which is consistent with the investment objective and policies of the relevant Fund. New techniques and derivatives may be developed which may be suitable for use by a Fund in the future, and a Fund may employ such techniques and instruments in accordance with the requirements of the CSSF and/or the relevant regulations.
The Investment Manager may use one or more separate counterparties to undertake derivative transactions. As with all counterparty agreements, there is a risk to each party of a contract that the counterparty will not meet its contractual obligations. The Investment Manager assesses the credit worthiness of counterparties as part of the risk management process.
The Alternate Solutions Funds may use forward foreign exchange transactions, to hedge, as far as is reasonably practicable, the currency exposure of the underlying assets as against the base currency of the relevant Fund. However, this will not eliminate a Fund’s currency risk.
The Alternate Solutions Funds aim to achieve positive returns through investments in equity securities and their derivatives but a substantial proportion of the assets of the Fund may at any time consist of cash, near cash, deposits and/or Money Market Instruments.
For the purposes of the investment policy of the Alternate Solutions Funds, “total assets” does not include cash, near cash, deposits and/or Money Market Instruments.
Where the Expected Leverage is disclosed for each Alternate Solutions Fund, please note that it is only an indicative level and is not a regulatory limit. This level of leverage will vary over time under differing market conditions (e.g. at times of low market volatility) as the Investment Manager seeks to ensure that the relevant Fund meets its investment objective rather than any Expected Leverage. The latest annual report and accounts will provide the actual levels of leverage over the past period and additional explanations in relation to this figure.

Translation (ENFR, 2022-10-01):
### Politiques générales applicables aux Compartiments à Solutions Alternatives
Les Compartiments à Solutions Alternatives peuvent investir de manière étendue dans des instruments financiers dérivés combinant des positions longues et des positions courtes synthétiques (des positions courtes à interdire l’utilisation de dérivés). Par conséquent, de même qu’il détient des actifs susceptibles de fluctuer à la hausse ou à la baisse en fonction des valeurs de marché, un Compartiment à Solutions Alternatives peut également détenir des positions susceptibles d’augmenter lorsque la valeur de marché diminue et inversement. Toutefois, la baisse de valeur de ces titres peut avoir des effets négatifs sur la valeur du Compartiment. Dans une situation de marché en hausse, l’effet de levier peut améliorer les rendements revenant aux investisseurs, mais en cas de baisse du marché, les pertes peuvent être plus grandes.
Les Compartiments à Solutions Alternatives peuvent recourir à l’effet de levier dans le cadre de leur stratégie d’investissement lorsqu’ils utilisent des instruments dérivés. Les instruments dérivés peuvent comporter une composante d’effet de levier et par voie de conséquence, tous les changements défavorables affectant la valeur ou le niveau de l’actif sous-jacent, du taux sous-jacent ou de l’indice sous-jacent peuvent entraîner une perte supérieure au montant investi dans l’instrument dérivé lui-même.
Chaque Compartiment à Solutions Alternatives (à l'exception du Global Multi-Strategy Fund) peut utiliser des options, des contrats à terme standardisés dits «futures» et des swaps (à l'exception des swaps sur rendement total) ou tout autre type d’instruments financiers dérivés à des fins de couverture et d’investissement (cf. Annexe 2).
Le Compartiment Global Multi-Strategy Fund peut utiliser des options, des contrats à terme standardisés dits
«futures» et des swaps (y compris des swaps sur rendement total) ou tout autre type d’instruments financiers dérivés à des fins de couverture et d’investissement (cf. Section consacrée au Global Multi-Strategy Fund ainsi que l’Annexe 2).
Les techniques et instruments dérivés utilisés par les Compartiments à Solutions Alternatives, y compris les versions hybrides/stratégies/reconditionnements différents ou combinaisons de ces derniers, seront cohérents avec l’objectif et les politiques d’investissement du Compartiment correspondant. De nouvelles techniques et nouveaux instruments dérivés peuvent être élaborés, susceptibles de convenir à un Compartiment ultérieurement, et un Compartiment pourra employer ces techniques et instruments conformément aux exigences de la CSSF et/ou de la réglementation en vigueur.
Le Gestionnaire peut recourir à une ou plusieurs contreparties distinctes pour effectuer des opérations sur les instruments financiers dérivés. Comme dans tout accord de contrepartie, chaque partie au contrat encourt le risque que la contrepartie n’honore pas ses obligations contractuelles. Le Gestionnaire évalue la qualité de crédit des contreparties dans le cadre du processus de gestion des risques.
Les Compartiments à Solutions Alternatives peuvent utiliser des opérations de change à terme pour couvrir, dans la limite des pratiques raisonnables, l’exposition au risque de change des actifs sous-jacents vis-à-vis de la devise de référence de ce Compartiment au jour le jour. Toutefois, cette mesure n’éliminera pas le risque de change auquel le Compartiment est exposé.
Les Compartiments à Solutions Alternatives ont pour objectif de procurer des rendements positifs en investissant dans des actions et leurs produits dérivés, mais une quote-part significative des actifs physiques du Compartiment peut en tout temps se composer d’espèces, d’instruments quasi monétaires, de dépôts ou d’Instruments du Marché Monétaire.
Aux fins de la politique d’investissement des Compartiments à solutions alternatives, le «nombre total des titres» ne se compose pas de liquidités, de quasi-liquidités, de dépôts et/ou d’Instruments du Marché monétaire.
Lorsque l’Effet de levier attendu est communiqué pour chaque Compartiment à Solutions Alternatives, il convient de noter que ce niveau est uniquement fourni à titre indicatif et qu’il ne s’agit pas d’un niveau réglementaire. Le niveau de cet effet de levier varie au fil du temps en fonction des conditions de marché (lorsque le marché est moins volatil), tel que jugé nécessaire par le Gestionnaire d’Investissement pour veiller à ce que le Compartiment correspondant réalise son objectif d’investissement plutôt que l’Effet de levier attendu. Les derniers rapport et comptes annuels fourniront les niveaux réels de l'effet de levier au cours de l’exercice écoulé ainsi que des explications supplémentaires relatives à ce chiffre.