# DIVIDEND POLICY
Under the Articles, the Directors are entitled to pay such dividends at such times as they think fit and as appear to be justified out of net investment income (i.e. income less expenses).
The net investment income allocated to Accumulation Shares will neither be declared nor distributed but the Net Asset Value per Share of Accumulation Shares will be increased to take account of the net investment income.
An equalisation account will be maintained by each Fund so that the amount distributed will be the same for all Shares of the same class notwithstanding different dates of issue. A sum equal to that part of the issued price per Share which reflects net income (if any) accrued but undistributed up to the date of issue of the Shares will be deemed to be an equalisation payment and treated as repaid to the relevant Shareholder on (i) the redemption of such Shares prior to the payment of the first dividend thereon or (ii) the payment of the first dividend to which the Shareholder was entitled in the same accounting period as that in which the Shares are issued. The payment of any dividends subsequent to the payment of the first dividend thereon or the redemption of such Shares subsequent to the payment of the first dividend will be deemed to include net income (if any) accrued but unpaid up to the date of the relevant redemption or declaration of dividend.
In the case of the Fund’s, dividends, if any, will be declared on a frequency specified in the Supplement for the relevant Fund and paid in cash after declaration.
Any dividend unclaimed after a period of six years from the date of declaration of such dividend shall be forfeited and shall revert to the account of the relevant Fund.
Pending payment to the relevant Shareholder, dividend payments will be held in an account in the name of the Company and will be treated as an asset of the Fund until paid to that Shareholder and will not benefit from the application of any investor money protection rules (i.e. the distribution monies in such circumstance will not be held on trust for the relevant Shareholder). In such circumstance, the Shareholder will be an unsecured creditor of the relevant Fund with respect to the distribution amount held by the Company until paid to the Shareholder and the Shareholder entitled to such dividend amount will be an unsecured creditor of the Fund.
In the event of an insolvency of the Fund or the Company, there is no guarantee that the Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full. Shareholders due dividend monies which are held in an Umbrella Cash Account will rank equally with all other unsecured creditors of the relevant Fund and will be entitled to a pro-rata share of monies which are made available to all unsecured creditors by the insolvency practitioner. Therefore in such circumstances, the Shareholder may not recover all monies originally paid into an Umbrella Cash Account for onward transmission to that Shareholder.
Your attention is drawn to the section of the Prospectus entitled “Risk Factors” –“Operation of the Umbrella Cash Account” above.

Translation (ENFR, 2022-07-22):
# POLITIQUE EN MATIÈRE DE DIVIDENDES
En vertu des Statuts, les Administrateurs ont le droit de payer les dividendes au moment qu’ils jugent opportun et qui leur semble justifié sur le produit net des investissements (c’est-à-dire les produits moins les charges).
Le produit net des placements affecté aux Actions de capitalisation n’est ni déclaré, ni distribué, mais la Valeur nette d’inventaire par action des Actions de capitalisation est modifiée pour tenir compte du produit net des placements.
Un compte de péréquation est maintenu par chaque Fonds afin que le montant distribué soit le même pour toutes les Actions de la même catégorie, nonobstant les différentes dates d’émission. Une somme égale à cette part du prix d’émission par Action qui reflète le produit cumulé (le cas échéant), mais non distribué à la date d’émission des Actions, sera supposée être un paiement de péréquation et sera considérée reversée aux Actionnaires du Fonds correspondant au titre (i) du rachat de ces Actions avant le premier dividende ou (ii) du paiement du premier dividende auquel les Actionnaires avaient droit pendant le même exercice comptable que celui où les Actions sont émises. Le paiement de dividendes ultérieur au premier paiement du premier dividende ou le rachat d’Actions ultérieur au paiement du premier dividende sera supposé inclure le revenu net (le cas échéant) cumulé mais non payé à la date dudit rachat et de la déclaration de dividendes.
En ce qui concerne les Fonds, les dividendes (le cas échéant) sont déclarés selon une périodicité précisée dans le Supplément afférent au Fonds et payés en numéraire après la déclaration.
Tout dividende non réclamé à l’issue d’un délai de six ans à compter de la date de déclaration dudit dividende est perdu par défaut et reversé sur le compte du Fonds concerné.
En attendant le paiement à l’Actionnaire concerné, les paiements de dividendes seront détenus sur un compte au nom de la Société et traités comme un actif du Fonds jusqu’à leur paiement à cet Actionnaire et ne bénéficieront de l’application d’aucune règle de protection des fonds des investisseurs (dans ce cas, les montants de distribution ne seront pas détenus en fiducie pour le compte de l’Actionnaire concerné). L’Actionnaire sera alors un créancier non garanti du Fonds concerné en ce qui concerne le montant de distribution détenu par la Société jusqu’à son paiement à l’Actionnaire, et l’Actionnaire ayant droit à ce montant de dividende sera un créancier non garanti du Fonds.
En cas d’insolvabilité du Fonds ou de la Société, rien ne garantit que le Fonds ou la Société disposera de fonds suffisants pour payer intégralement ses créanciers non garantis. Les Actionnaires auxquels sont dus des montants de dividendes détenus sur un Compte de trésorerie central auront rang égal avec tous les autres créanciers non garantis du Fonds concerné et auront droit à une part proportionnelle des montants mis à la disposition de l’ensemble des créanciers non garantis par l’administrateur judiciaire. Dans ce cas, l’Actionnaire pourra donc ne pas recouvrer l’intégralité des montants initialement versés sur un Compte de trésorerie central pour transmission à cet Actionnaire.
Vous êtes invité à prendre connaissance de la section du Prospectus intitulée « Facteurs de risques » -
« Fonctionnement du Compte de trésorerie central » plus haut.