Under a repurchase agreement, one party sells securities (such as shares or bonds) to another party at one price at the start of the trade and at the same time agrees to repurchase (buy back) the asset from the original buyer at a different price at a future date or on demand. The term ‘reverse repurchase contract’ describes the same contract from the perspective of the buyer.
A Fund may act as buyer or seller under a repurchase agreement. The types of assets that can be subject to a repurchase agreement are securities (both bonds and shares).
A Fund can act either as purchaser or seller in repurchase agreement and reverse repurchase agreement transactions or a series of continuing repurchase and reverse repurchase transactions. Its involvement in such transactions is, however, subject to the following rules:
- A Fund may not buy or sell securities using a repurchase agreement or reverse repurchase agreement transaction unless the counterparty is an eligible counterparty as provided by the applicable laws and regulations and is permitted by the CSSF.
- As a Fund is exposed to redemptions of its own Shares, it must take care to ensure that the level of its exposure to repurchase agreement and reverse repurchase agreement transactions is such that it is able, at all times, to meet its redemption obligations and that these transactions do not jeopardise themanagement of the Company’s assets in accordance with its investment policy.
- A Fund that enters into a repurchase or reverse repurchase agreement must ensure that it is able at any time to terminate the repurchase or reverse repurchase agreement, as applicable, or recall any securities or the full amount of cash subject to the repurchase or reverse repurchase agreement respectively, unless the agreement is entered into for a fixed term not exceeding seven days.

Translation (ENFR, 2021-05-01):
Dans le cadre d’une mise en pension, une partie vend des titres (tels que des actions ou des obligations) à une autre partie à un prix donné au début de l’opération, tout en acceptant de racheter l’actif auprès de l’acheteur d’origine à un prix différent à une date ultérieure ou sur demande. L’expression « prise en pension » désigne le même contrat selon la perspective de l’acheteur.
Un Fonds peut agir en tant que vendeur ou acheteur en vertu d’une mise en pension. Les titres (actions
comme obligations) peuvent faire l’objet de mises en pension.
Un Fonds peut agir en tant qu’acheteur ou vendeur dans le cadre d’opérations de mise en pension ou de prise en pension, ou dans le cadre d’une série d’opérations continues de mise en pension ou de prise en pension. La participation à de telles opérations est toutefois soumise aux règles suivantes :
- Un Fonds ne peut pas acheter ou vendre de titres en vertu d’une opération de mise en pension ou deprise en pension de titres sauf si la contrepartie est admissible au regard des dispositions des lois etrèglements applicables et si l’opération est autorisée par la CSSF.
- Étant donné qu’un Fonds est exposé au rachat de ses propres Actions, il doit s’assurer que le niveau de son exposition aux opérations de mise en pension et de prise en pension lui permet à tout moment derépondre à ses obligations de rachat, et que ces opérations ne mettent pas en danger la gestion des actifs de la Société conformément à sa politique d’investissement.
- Un Fonds qui conclut une opération de mise en pension ou de prise en pension doit s’assurer à tout moment de sa capacité à résilier la mise ou la prise en pension, le cas échéant, ou à recouvrer les titres ou le montant total des espèces qui font l’objet de la mise ou prise en pension respective, sauf si l’accord a été conclu pour une durée déterminée ne dépassant pas sept jours.