# Notwithstanding the provisions outlined in paragraph (3) (a), the Company is authorised to invest up to 100% of the net assets of any Fund, in accordance with the principle of risk spreading, in Transferable Securities and money market instruments issued or guaranteed by an EU Member State, by its local authorities, or by member states of the Organisation for Economic Co- Operation and Development, Singapore or any member state of the G20 or by public international bodies of which one or more EU Member States are members, provided that such Fund must hold securities from at least six different issues and securities from one issue do not account for more than 30% of the total net assets of such Fund.
- (a)	The Company may not acquire shares carrying voting rights which should enable it to exercise significant influence over the management of an issuing body.
- A Fund may not acquire more than:
	- 10% of the non-voting shares of the same issuer; and/or
	- 10% of the debt securities of the same issuer; and/or
	- 25% of the units of the same UCITS and/or other UCI; and/or
	- 10% of the money market instruments of the same issuer.


The limits under paragraph (4) (b) (ii, iii and iv) may be disregarded at the time of acquisition, if at that time the gross amount of the debt securities, or of money market instruments or units or the net amount of the instruments in issue cannot be calculated.
- Paragraphs (4) (a) and (4) (b) above are waived as regards:
	- Transferable Securities and money market instruments issued or guaranteed by an EU Member State or its local authorities;
	- Transferable Securities and money market instruments issued or guaranteed by a non-EU Member State;
	- Transferable Securities and money market instruments issued by public international bodies of which one or more EU Member States are members;
	- Shares held by a Fund in the capital of a company incorporated in a non-member state of the EU which invests its assets mainly in the securities of issuing bodies having their registered office in that State, where under the legislation of that state, such a holding represents the only way in which the Fund can invest in the issuing bodies of that state. This derogation, however, shall apply only if in its investment policy the company from the non-EU Member State complies with the limits laid down in paragraphs (3) (a), (4) (a) and (b), and (5); and

- Shares held by one or more investment companies in the capital of subsidiary companies which, exclusively on its or their behalf carry on only the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is located, in regard to the redemption of Shares at the request of Shareholders.
- (a) (i)  The Company may acquire units of the UCITS and/or other UCIs as defined under paragraph (1) (a) (iv), provided that no more than 10% in total of a Fund's net assets be invested in the units of UCITS and/or other UCIs or in any single UCITS or other UCI.
- When the Company invests in the units of other UCITS and/or other UCIs that are managed directly or indirectly by the Management Company and/or the Investment Manager, or a company with which they are linked by common management or control, or by a direct or indirect holding of more than 10% of the capital or the voting rights, no subscription or redemption fees may be charged to the Company on account of its investment in the units of such other UCITS and/or UCIs.

In respect of a Fund's investments in UCITS and other UCIs linked to the Company as described in the preceding paragraph, either no management fee (including any performance fee) will be charged by the Fund to that portion of the Fund's assets invested in UCITS and other UCIs linked to the Company or a reduced management fee of a maximum 0.25% may be charged by the Company. Alternatively, where a Fund invests in UCITS and other UCIs linked to the Company that have a lower management fee than the Fund, the difference between the percentage of the Fund's management fee and the UCITS and UCIs' management fee may be charged to that portion of assets invested in such funds. The Company will indicate in its annual report the total management fee charged both to the relevant Fund and to the UCITS and other UCIs in which such Fund has invested during the relevant period. The maximum total accumulated management fee will be 4.0%.
- The underlying investments held by the UCITS or other UCIs in which the Company invests do not have to be considered for the purpose of the investment restrictions set forth under paragraph (3) (a) above.
- In addition, the Management Company and the Investment Manager may not benefit from a rebate on any fees or charges levied by an Underlying Fund or its investment manager.
- In addition the Company will not, unless otherwise indicated in the Information Sheet in relation to a particular Fund:
- make investments in, or enter into transactions involving, precious metals, commodities, commodities contracts, or certificates representing precious metals, commodities, or commodities contracts, ETF or financial derivative instruments linked to commodity indices or financial indices including commodity indices. Under no circumstances will the Company acquire commodities or certificates representing commodities;
- purchase or sell real estate or any option, right or interest therein, provided the Company may invest in Transferable Securities secured by real estate or interests therein or issued by companies which invest in real estate or interests therein;
- carry out uncovered sales of Transferable Securities or other financial instruments, money market instruments or UCITS and/or other UCIs referred to above;
- make loans to – or act as guarantor on behalf of – third parties, provided that for the purpose of this restriction, the following are allowed:
	- the acquisition of eligible investments in fully or partly paid form; and
	- the permitted lending of portfolio securities; and
	- this restriction shall not prevent the Company from acquiring Transferable Securities, money market instruments or other financial instruments referred to in paragraph (1) (a) (iv), (vi) and (vii), which are not fully paid;

- borrow for the account of any Fund amounts in excess of 10% of the total net assets of that Fund taken at market value, any such borrowings to be from banks and to be effected only as a temporary measure for exceptional purposes including the redemption of Shares. However, the Company may acquire foreign currency by means of a back-to-back loan;
- mortgage, pledge, hypothecate or otherwise encumber as security for indebtedness any securities held for the account of any Fund, except as may be necessary in connection with either (i) transactions associated with foreign exchange, including passive currency hedging as described in section "Currency Exposure and Passive Currency Hedging"; or(ii) the borrowings mentioned in paragraph 1 (6) (e) above, provided that in connection with the borrowings mentioned in paragraph 1 (6) (e) above, such mortgaging, pledging or hypothecating may not exceed 10% of the Net Asset Value of each Fund. For the avoidance of doubt, in connection with OTC derivative transactions including amongst others, swap transactions, option and forward exchange or futures transactions, the deposit of securities or other assets in a separate account shall not be considered a mortgage, pledge or hypothecation for this purpose;
- underwrite or sub-underwrite securities of other issuers; or
- make investments in any Transferable Securities involving the assumption of unlimited liability.
- To the extent that an issuer is a legal entity with multiple compartments where the assets of a compartment are exclusively reserved to the investors in such compartment and to those creditors whose claim has arisen in connection with the creation, operation or liquidation of that compartment, each compartment is to be considered to be a separate issuer for the purpose of the application of the risk-spreading rules set out in paragraphs (3) (a), (3) (b) (i) and (ii), and (5) above.
- During the first six months following its launch, a new Fund may derogate from restrictions (3) and (5) (with the exception of the provisions of paragraph (5) (a) (i) above) while ensuring observance of the principle of risk-spreading.
- Each Fund must ensure an adequate spread of investment risks by sufficient diversification.
- The Company will in addition comply with such further restrictions as may be required by the regulatory authorities in which the Shares are marketed.

The Company need not comply with the investment limit percentages when exercising subscription rights attached to securities which form part of its assets.
If the percentage limitations set forth in the above restrictions are exceeded for reasons beyond the control of the Company or as a result of the exercise of subscription rights, it must adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of its Shareholders.

Translation (ENFR, 2021-04-01):
# Nonobstant les dispositions du paragraphe (3) (a), la Société est autorisée à investir jusqu'à 100% des actifs nets d'un Compartiment, dans le respect du principe de répartition des risques, en Valeurs mobilières et en instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat membre de l'UE, par ses autorités locales ou par les Etats membres de l'Organisation de coopération et de développement économiques, Singapour et tout Etat membre du G20 ou par des organismes publics internationaux, dont un ou plusieurs Etat(s) membre(s) de l'UE fait/font partie, pourvu que ce Compartiment détienne des titres d'au moins six émissions différentes et que les titres d'une même émission ne représentent pas plus de 30% des actifs nets totaux de ce Compartiment.
- (a) La Société ne peut acquérir d'actions assorties du droit de vote et lui permettant d’exercer une influence notable sur la gestion d’un émetteur.

(b) Un Compartiment ne peut acquérir plus de :
- 10% d’actions sans droit de vote d’un même émetteur ; et/ou
- 10% d’obligations d’un même émetteur ; et/ou
- 25% de parts ou actions d’un même OPCVM et/ou d’un autre OPC ; et/ou
- 10% d’instruments du marché monétaire d’un même émetteur.

Les limites visées aux alinéas (ii, iii et iv) du paragraphe (4) (b) peuvent être ignorées au moment de l’acquisition si le montant brut des obligations, des instruments du marché monétaire ou des parts ou actions ou encore le montant net des titres émis ne peut être calculé.
(c) Il est dérogé aux paragraphes (4) (a) et (4) (b) ci-dessus en ce qui concerne :
- les Valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat membre de l’UE ou par ses collectivités publiques territoriales ;
- Les Valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat qui n’est pas membre de l’Union européenne ;
- les Valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis par des organismes publics internationaux dont un ou plusieurs Etat(s) membre(s) de l’UE fait/font partie ;
- les actions détenues par un Compartiment dans le capital d’une société constituée dans un Etat qui n’est pas membre de l’Union européenne et qui investit ses actifs essentiellement dans les titres d’émetteurs ayant leur siège social dans cet Etat, lorsqu’en vertu de la législation de cet Etat, cet investissement représente la seule façon pour un Compartiment d’investir en titres d’émetteurs de cet Etat. Cette dérogation n’est cependant applicable qu’à la condition que cette société constituée dans un Etat qui n’est pas membre de l’Union européenne respecte dans sa politique d’investissement les limites visées aux paragraphes (3) (a), (4) (a) and (b) et (5) ; et
- les actions détenues par une ou plusieurs sociétés d’investissement dans le capital des sociétés filiales exerçant uniquement au profit exclusif de celles-ci des activités de gestion, de conseil ou de commercialisation dans le pays où la filiale est située, en ce qui concerne le rachat d’actions à la demande des actionnaires.
- (a) (i) La Société peut acquérir des parts ou actions d’OPCVM et/ou d’autres OPC tels que visés à l’alinéa (iv) du point (1) (a) à condition que les investissements effectués dans des parts ou actions d’OPCVM et/ou d’autres OPC ou dans un même OPCVM ou autre OPC ne dépassent pas au total 10% des actifs nets d’un Compartiment.
- Lorsque la Société investit dans des parts ou actions d’autres OPCVM et/ou d’autres OPC gérés directement ou indirectement par la Société de gestion et/ou le Gestionnaire de portefeuille ou par une société à laquelle ils sont liés dans le cadre d’une communauté de gestion ou de contrôleou par une participation directe ou indirecte de plus de 10% du capital ou des droits de vote, aucune commission de souscription ou de rachat ne peut être facturée à la Société au titre de ses investissements dans les parts ou actions de ces autres OPCVM et/ou OPC.

S’agissant des investissements d’un Compartiment dans des OPCVM et d’autres OPC liés à la Société comme précisé ci-avant, soit le Compartiment ne facturera aucune commission de gestion (en ce compris toute commission de surperformance) au titre de la part des actifs du Compartiment placés dans ces OPCVM ou autres OPC liés à la Société, soit la Société facturera une commission de gestion réduite, de 0,25% maximum. Par ailleurs, lorsqu’un Compartiment investit dans des OPCVM et d’autres OPC liés à la Société et qui appliquent une commission de gestion inférieure à celle du Compartiment, la différence entre le pourcentage de la commission de gestion du Compartiment et celle des OPCVM et autres OPC peut être imputée à la part des actifs investis dans ces OPCVM et autres OPC. La Société mentionnera dans son rapport annuel la commission de gestion totale imputée à la fois au Compartiment concerné et aux OPCVM ou autres OPC dans lesquels ledit Compartiment a investi au cours de la période concernée. Le montant total cumulé de la commission de gestion sera de 4% maximum.
- Les placements sous-jacents détenus par les OPCVM ou autres OPC dans lesquels la Société investit n’ont pas à être pris en compte aux fins des restrictions d’investissement visées au paragraphe (3) (a) ci-dessus.
- En outre, la Société de gestion et le Gestionnaire de portefeuille ne peuvent pas bénéficier de remise sur les commissions ou frais prélevés par un Fonds sous-jacent ou son gestionnaire de portefeuille.
- En outre, sauf mention contraire dans la Notice d’information d’un Compartiment donné, la Société :
- ne conclura aucune transaction portant sur des métaux précieux, des matières premières, des contrats sur matières premières ou des certificats représentant des métaux précieux, des matières premières, des contrats sur matières premières et n’investira ni dans ceux-ci ni dans des ETF ou des instruments financiers dérivés liés à des indices de matières premières ou à des indices financiers comprenant des indices de matières premières. En aucun cas la Société n’acquerra des matières premières ou des certificats représentatifs de matières premières ;
- n’achètera ou ne vendra pas de biens immobiliers, ni d’options, de droits ou d’intérêts sur/dans ces biens, étant entendu qu’elle pourra investir dans des Valeurs mobilières garanties par des biens immobiliers ou des intérêts dans ces biens ou émises par des sociétés qui investissent dans des biens immobiliers ou des intérêts dans ces biens ;
- n’exécutera aucune vente à découvert de Valeurs mobilières ou d’autres instruments financiers, d’instruments du marché monétaire ou de parts ou actions d’OPCVM et/ou d’autres OPC visés plus haut ;
- n’accordera pas de prêts à des tiers et ne servira pas de garant pour leur compte, étant entendu qu’aux fins de cette restriction :
- l’acquisition d’investissements éligibles payés en tout ou en partie sera autorisée ; et
- le prêt de titres en portefeuille sera autorisé ; et
- la présente restriction n’empêchera pas la Société d’acquérir des Valeurs mobilières, des instruments du marché monétaire ou d’autres instruments financiers visés aux alinéas (iv), (vi) et(vii) du point (1) (a) qui ne sont pas intégralement payés ;
- n’empruntera pas pour le compte d’un Compartiment un montant supérieur à 10% de ses actifs nets totaux calculés à leur valeur de marché, ces emprunts devant être contractés auprès d’une banque et à titre provisoire à des fins exceptionnelles, et notamment le rachat d’Actions. La Société peut toutefois acquérir des devises étrangères au moyen d’un crédit adossé ;
- n’hypothèquera, ne mettra en gage ni ne grèvera en garantie de dettes des titres détenus pour le compte d’un Compartiment, sauf si cela s’avère nécessaire eu égard (i) à des transactions liées à des opérations de change, y compris de couverture passive de devises, telles que celles décrites à la section « Exposition aux devises et couverture passive aux devises » ; (ii) aux emprunts mentionnés au paragraphe 1 (6) (e) ci-dessus sachant que, concernant ces emprunts, l’hypothèque, la mise en gage ou l’affectation en garantie ne pourra dépasser 10% de la Valeur nette d’inventaire de chaque Compartiment. Pour éviter tout ambiguïté, en ce qui concerne les transactions sur dérivés de gré à gré, et notamment les opérations de swap, les options et les opérations de change à terme ou futures, le dépôt de titres ou d’autres actifs sur un compteséparé ne sera pas considéré comme une hypothèque, une mise en gage ou une affectation en garantie à cet effet ;
- n’agira pas en tant que participant ou sous-participant à une prise ferme de titres d’autres émetteurs ; ou
- n’investira pas dans des Valeurs mobilières impliquant d’assumer une responsabilité illimitée.
- Dans la mesure où un émetteur est une personne morale à compartiments multiples dans laquelle les actifs d’un compartiment sont réservés exclusivement aux investisseurs de ce compartiment et aux créanciers dont la créance est née de la création, l’exploitation ou la liquidation de ce compartiment, chaque compartiment doit être considéré comme un émetteur distinct aux fins de l’application de la règle de répartition des risques visée aux paragraphes (3) (a), (3) (b) (i) et (ii) et (5) ci-dessus.
- Durant les six premiers mois suivant son lancement, un nouveau Compartiment peut déroger aux restrictions des points (3) et (5) (à l'exception des dispositions du paragraphe (5) (a) (i) ci-dessus) tout en observant le principe de répartition des risques.
- Chaque Compartiment veillera au respect du principe de répartition des risques d’investissement en assurant une diversification suffisante.
- De plus, la Société respectera toute autre restriction imposée par les autorités de régulation des pays dans lesquels les Actions sont commercialisées.

La Société n’est pas tenue de respecter les limites d’investissement lorsqu’elle exerce les droits de souscription attachés aux titres qui font partie de ses actifs.
Si les limites visées au sein des présentes restrictions venaient à être dépassées pour des raisons échappant au contrôle de la Société ou suite à l’exercice de droits de souscription, celle-ci veillera, dans le cadre de ses opérations de vente, à régulariser cette situation en priorité dans le meilleur intérêt de ses Actionnaires.