*Definitions of the financial indicators used are available for download on the website www.am.oddo-bhf.com under the heading 'Regulatory information'. Sources : ODDO BHF AM SAS, Bloomberg, Morningstar®
The performance shown is that of the "Oddo Convertibles Global Fund" (launched on 31 December 2013) which was absorbed by the "ODDO BHF Convertible Global" (a sub-fund of Oddo BHF, a SICAV established under Luxembourg law) effective from 15 December 2016. The “ODDO BHF Convertible Global” pursues exactly the same investment strategy and the same investment objective as the "Oddo Convertible Global Fund”.
(1) Risk/return scale in a range from 1 (lowest risk) to 7 (highest risk). This indicator is not constant and is updated if the risk/reward profile of the fund changes over time. The lowest category does not mean a risk- free investment. Historical data, such as is used to calculate the risk/return ratio, may not be a reliable indication of the future risk profile of the Fund. There is no guarantee that the management objectives in terms of risk and return will actually be met.
ODDO BHF Convertibles Global
CI-EUR - Eur | FIXED INCOME - CONVERTIBLE BONDS - GLOBAL
Breakdown by equity sensitivity
Sector breakdown (underlying equity's sector in % of equity sensitivity)
Breakdown by rating (excluding term deposits &
cash)
The breakdown takes into consideration the rating of the issuer in the case of unrated issues.
Portfolio manager comment
Sector allocation decisions detracted from relative returns, primarily due to an overweight to the construction machinery sector and an underweight to the internet and data sector. This was partially offset by positive effects from an underweight to the cable and satellite sector and an overweight to the wirelines sector.
Security selection helped relative returns over the month. Security selection in the internet and data, energy, and pharmaceuticals sectors were the largest positive contributors over the period. Within internet and data, our overweight to Etsy Inc. contributed to relative returns. Etsy Inc. (ETSY) provides e-commerce services. The Company offers handmade and vintage items, art, and supplies, as well as regular items such as clothing, housewares, paper goods, candles, bags and purses, music, and wood working items. In June, ETSY announced the acquisition of Gen Z apparel marketplace Depop for $1.625 billion that was well received by the market. We are positive on this transaction as ETSY is levelling up its capabilities and offering in one of the fastest growing segments of the retail market.
Selection decisions in the utilities, health care, and aerospace/ defense sectors detracted from benchmark relative performance. Within the utilities sector, an overweight to Iberdrola S.A. hurt benchmark relative results. Iberdrola, S.A. (IBDRY) generates, distributes, trades, and markets electricity in the United Kingdom, United States, Spain, Portugal, and Latin America. The Company specializes in clean energy and more specifically wind power. We continue to like the name as we believe IBDRY remains a fundamentally solid credit supported by a strong and predictable business model with large diversified and regulated networks. The company is also well advanced in the energy transition with an efficient/vertically integrated model, well regarded management team, and one of the lowest carbon intensities within its peer group.
Fund	Overweight	Underweight
Geographic breakdown (underlying equity's country in % of equity sensitivity)
Fund	Overweight	Underweight

Translation (ENFR, 2021-06-30):
*La signification des indicateurs utilisés est disponible en téléchargement sur www.am.oddo-bhf.com dans la rubrique «Informations Réglementaires». Sources : ODDO BHF AM SAS, Bloomberg, Morningstar®
Les performances présentées sont celles du Fonds « Oddo Convertibles Global» ( lancé le 31 décembre 2013) qui a été absorbé par le fonds « ODDO BHF Convertible Global » (Compartiment de la SICAV Oddo BHF de droit luxembourgeois) en date du 15 décembre 2016.« ODDO BHF Convertible Global » poursuit exactement la même stratégie d'investissement et le même objectif de gestion que le fonds « Oddo Convertibles Global».
(1) L'echelle de risque/rendement dans une plage allant de 1 (risque faible) à 7 (risque élevé). Cet indicateur n'est pas constant et changera en fonction du profil de risque/rendement du fonds. La catégorie la plus faible ne signifie pas sans risque. Les données historiques, telles que celles utilisées pour calculer l’indicateur de risque et de rendement, pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du Fonds.L'atteinte des objectifs de gestion en terme de risque et de rendement ne peut être garantie.
ODDO BHF Convertibles Global
CI-EUR - Eur | OBLIGATIONS - OBLIGATIONS CONVERTIBLES - GLOBAL
Répartition par sensibilité actions
Répartition par secteur (secteur des actions sous-jacentes en % de la sensibilité action)
Répartition par notation (hors dépôt à terme et
liquidités)
La répartition prend en compte la notation de l'émetteur pour les émissions non notées.
Commentaire de gestion
L'allocation sectorielle a pesé sur la performance relative, principalement en raison de la surpondération des engins de BTP et de la sous-pondération de l'Internet et des données. Les effets positifs de la sous-pondération du secteur des câbles et satellites et de la surpondération des télécommunications filaires ont contrebalancé en partie cet impact négatif.
La sélection des titres a eu une incidence positive sur la performance relative au cours du mois. Les choix opérés dans l’Internet et les données, l'énergie et la pharmacie ont constitué le principal élément positif de la période. Au sein de l'Internet et des données, notre surpondération d'Etsy a soutenu la performance relative. Etsy Inc. (ETSY) fournit des services de commerce électronique. La société propose des articles faits main et vintage, des objets d'art et des fournitures, ainsi que des articles courants tels que des vêtements, des articles ménagers, des articles en papier, des bougies, des sacs et des portefeuilles, de la musique et des articles de menuiserie. En juin, ETSY a annoncé l'acquisition de la plateforme de vente de vêtements Depop, très prisée par la génération Z, pour 1,625 milliard de dollars, une nouvelle bien accueillie par le marché. Nous sommes favorables à cette transaction, qui permet à ETSY d'accroître ses capacités et son offre dans l'un des segments de la vente au détail qui connaît la croissance la plus rapide.
Le choix des valeurs dans les services aux collectivités, la santé et l'aéronautique/défense a pénalisé la performance relative. Dans le secteur des services aux collectivités, la surpondération d'Iberdrola
S.A. a coûté des points. Iberdrola, S.A. (IBDRY) produit, distribue, négocie et commercialise de l'électricité au Royaume-Uni, aux Etats- Unis, en Espagne, au Portugal et en Amérique latine. La société est spécialisée dans les énergies propres et plus particulièrement dans l'énergie éolienne. Le titre conserve nos faveurs, car nous pensons qu'IBDRY reste une société fondamentalement solide, qui bénéficie d'un modèle économique robuste et prévisible, avec de grands réseaux diversifiés et réglementés. Elle est par ailleurs bien avancée dans la transition énergétique, avec un modèle efficace/intégré verticalement, une équipe de direction réputée et l'une des intensités en carbone les plus faibles de son groupe de référence.
Fonds	Surpondération	Sous-pondération
Répartition par région (pays des actions sous-jacentes en % de la sensibilité action)
Fonds	Surpondération	Sous-pondération