Section 6 Securitisations and ABCPs
- The Company may invest in securiti- sations and asset-backed commercial paper (ABCPs) for the account of the UCITS fund if they are sufficiently liquid, have received a positive assessment in the internal analysis ofcredit quality and fall under one of the follow- ing categories:
- Level 2B securitisation within the mean- ing of Article 13 of Commission Delegated Regulation (EU) 2015/61.
- An ABCP issued by an ABCP programme with the following features:ba) it is fully backed by a regulated credit institution, which covers all liquidity and credit risks and all significant dilution risks as well as the ongoing transaction costs and the ongoing programme-wide costs associated with the ABCP, where necessary to guarantee full payment to investors of all amounts under the ABCP;bb) it is not a resecuritisation and the exposures underlying the securitisa- tions do not include any securitisation positions at the level of the ABCP transactions;bc) it is not a securitisation whereby the transfer of risk is achieved by credit derivatives or guarantees and the securitised exposures remain with the originating credit institution (“syn- thetic securitisation”);
- a simple, transparent and standardised securitisation (“STS securitisation”) which meets the criteria and conditions of Article 20 to 22 of Regulation (EU) 2017/2402,or an STS ABCP which meets the require- ments of Article 24 to 26 of this Regulation.
- The Specific Terms of Investment lay down further requirements for investments in securitisations and ABCPs.

Translation (ENFR, 2022-05-23):
Section 6 Titrisations et ABCP
- La Société peut investir pour le compte du Fonds OPCVM dans des titrisations et des billets de trésorerie garantis («Asset Backed Commercial Paper», ou ABCP) lorsque ceux- ci présentent une liquidité suffisante, ont reçu une évaluation positive à l’issue du processus interne d’analyse de la qualité de crédit et ap- partiennent à l’une des catégories suivantes:
- Titrisations de niveau 2B au sens de l’article 13 du Règlement délégué (UE) 2015/61 de la Commission,
- ABCP émis par un programme ABCP assorti des caractéristiques suivantes:ba) l’ABCP bénéficie de la garantie en- tière d’une institution de crédit régle- mentée assurant la couverture de tous les risques de liquidité et de crédit, ainsi que de l’ensemble des risquesde dilution, des frais de transaction encourus et des frais de la totalité du programme lié à l’ABCP en cas de né- cessité, afin de garantir aux investis- seurs le paiement de toutes les sommes dues en lien avec l’ABCP,bb) l’actif n’est pas issu d’une retitrisation et les engagements sous-jacents à la titrisation au niveau de l’ABCP n’in- cluent aucune position de titrisation;bc) l’actif n’est pas issu d’une titrisation dans laquelle le risque de transfert est obtenu par l’intermédiaire de dérivés de crédit ou de garanties et où les créances titrisées sont conservées par l’institution de crédit originatrice («titrisation synthétique»),
- l’actif est issu d’une titrisation simple, transparente et standardisée («titrisation STS») conforme aux critères et conditions des articles 20 à 22 du Règlement (UE) 2017/2402 ou constitue un ABCP STS répondant aux exigences des articles24 à 26 dudit Règlement.
- D’autres conditions régissant les inves- tissements en titrisations et ABCP figurent dans les Conditions spécifiques d’investisse- ment.