## Institutional Investors
- The sale of Units of certain Sub-funds or Classes may be restricted to Institutional Investors and the Fund will not issue or give effect to any transfer of Units of such Sub-funds or Classes to any investor who may not be considered as an Institutional Investor. The Fund may, at its discretion, delay the acceptance of any subscription for units of a Sub-fund or Class restricted to Institutional Investors until such date as it has received sufficient evidence on the qualification of the investor as an Institutional Investor. If it appears at any time that a holder of Units of a Sub-fund or Class restricted to Institutional Investors is not an Institutional Investor, the Management Company will, at its discretion, either compulsory redeem the relevant units or convert such Units into Units of a Sub-fund or Class which is not restricted to Institutional Investors (provided there exists such a Sub-fund or Class with similar characteristics) and which is essentially identical to the restricted Sub-fund or Class in terms of its investment object (but, for avoidance of doubt, not necessarily in terms of the fees and expenses payable by such Sub-fund or Class), unless such holding is the result of an error of the Management Company or its agents, and notify the relevant Unitholders of such conversion.
- Considering the qualification of a subscriber or a transferee as Institutional Investor, the Management Company will have due regard to the guidelines or recommendations (if any) of the competent supervisory authorities.
- Institutional Investors subscribing in their own name, but on behalf of a third party, may be required to certify that such subscription is made either on behalf of an Institutional Investor or on behalf of a Retail Investor provided in the latter case that the Institutional Investor is acting within the framework of a discretionary management mandate and that the Retail Investor has no right to lay a claim against the Fund for direct ownership of the Units.
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# CONVERSION OF UNITS
	- Unless otherwise stated in the relevant Special Section, Unitholders are allowed to convert all, or part, of the Units of a given Class into Units of the same Class of another Sub-fund. However, the right to convert Units is subject to compliance with any condition (including any Minimum Subscription Amounts and eligibility requirements) applicable to the Class into which conversion is to be effected. Therefore, if, as a result of a conversion, the value of a Unitholder's holding in the new Class would be less than the applicable Minimum Subscription Amount, the Management Company may decide not to accept the request for conversion of the Units. In addition, if, as a result of a conversion, the value of a Unitholder's holding in the original Class would become less than the relevant Minimum Holding Amount as stipulated in the relevant Special Section, the Unitholder may be deemed (if the Management Company so decides) to have requested the conversion of all of his Units. Unitholders are not allowed to convert all, or part, of their Units into Units of a Sub-fund which is closed for further subscriptions after the Initial Subscription Period or Initial Subscription Date (as will be set forth in the relevant Special Section).
	- If the criteria to become a Unitholder of such other Class and/or such other Sub-fund are fulfilled, the Unitholder will make an application to convert Units by sending a written request by swift or fax for conversion to the Distributor or the Administrative Agent. Units may be converted at the request of the Unitholders on any day that is a Valuation Day. The conversion request must be received by the Administrative Agent at the time specified in the relevant Special Section on the relevant Valuation Day. Conversion requests received after this deadline will be deemed received at the next forthcoming Valuation Day and will processed on the basis of the Net Asset Value per Unit as of the first Valuation Day after the relevant transaction. The conversion request must state the number of Units of the relevant Classes in the relevant Sub-fund, which the Unitholder wishes to convert.
	- A Conversion Fee of up to such maximum percentage as is set out in each relevant Special Section of the Net Asset Value of the Units of the relevant Class of the relevant new Sub-fund to be issued may be levied to cover conversion costs. This fee will be payable to the Management Company or to the Distributor depending on the distribution agreements in place, unless otherwise specified in respect of a Sub-fund in the relevant Special Section. The same rate of Conversion Fee will be applied to all conversion requests (deemed) received on the same Valuation Day.
	- Conversion of Units will be effected on the first NAV Calculation Day after the relevant Valuation Day, by the simultaneous:
		- redemption of the number of Units of the relevant Class in the relevant Sub-fund specified in the conversion request at the Net Asset Value per Unit of the relevant Class in the relevant Sub-fund; and
		- issue of Units on that Valuation Day in the new Sub-fund or Class, into which the original Units are to be converted, at the Net Asset Value per Unit for Units of the relevant Class in the (new) Sub-fund.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
## Investisseurs Institutionnels
- La vente de Parts de certains Compartiments ou Classes peut être limitée aux Investisseurs Institutionnels et le Fonds n’émettra pas de Parts ou ne donnera pas effet au transfert de Parts de ces Compartiments ou Classes à un investisseur qui ne peut être considéré comme un Investisseur Institutionnel. Le Fonds peut, à son choix, retarder l’acceptation de toute souscription de parts d’un Compartiment ou d’une Classe réservée aux Investisseurs Institutionnels jusqu’à la date à laquelle il a reçu des preuves suffisantes de la qualité d’Investisseur Institutionnel de l’investisseur. S’il apparaît à tout moment qu’un Porteur de Parts d’un Compartiment ou d’une Classe réservés aux Investisseurs Institutionnels n’est pas un Investisseur Institutionnel, la Société de Gestion, à son choix, soit demandera le rachat forcé des Parts concernées, soit convertira ces Parts en Parts d’un Compartiment ou d’une Classe qui n’est pas réservée aux Investisseurs Institutionnels (à condition qu’il existe un tel Compartiment ou une telle Classe ayant descaractéristiques similaires) et qui est essentiellement identique au Compartiment ou à la Classe soumis à restrictions quant à son objet d’investissement (mais, pour éviter toute ambiguïté, pas nécessairement quant aux commissions et frais payables par ce Compartiment ou cette Classe), à moins que cette détention ne résulte d’une erreur de la Société de Gestion ou de ses mandataires, et informera les Porteurs de Parts concernés de cette conversion.
- Compte tenu de la qualité d’Investisseur Institutionnel d’un souscripteur ou d’un cessionnaire, la Société de Gestion prendra dûment en considération les directives ou recommandations (le cas échéant) des autorités de surveillance compétentes.
- Les investisseurs institutionnels souscrivant en leur propre nom, mais pour le compte d’un tiers, peuvent être tenus de certifier que cette souscription est effectuée, soit pour le compte d’un Investisseur Institutionnel, soit pour le compte d’un Investisseur de Détail, à condition dans ce dernier cas que l’Investisseur Institutionnel agisse dans le cadre d’un mandat de gestion discrétionnaire et que l’Investisseur de Détail n’ait pas le droit de déposer une réclamation contre le Fonds pour la propriété directe des Parts.
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# CONVERSION DE PARTS
- Sauf indication contraire à la Section Spéciale concernée, les Porteurs de Parts sont autorisés à convertir tout ou partie des Parts d’une Classe donnée en Parts de la même Classe d’un autre Compartiment. Toutefois, le droit de convertir des Parts est soumis au respect de toutes conditions (y compris les Montants minimums de souscription et les conditions d’éligibilité) applicables à la Classe dans laquelle la conversion doit être effectuée. Par conséquent, si, à la suite d’une conversion, la valeur des Parts de la nouvelle Classe détenues par un Porteur de Parts est inférieure au Montant minimum de souscription applicable, la Société de Gestion peut décider de ne pas accepter la demande de conversion des Parts. En outre, si, à la suite d’une conversion, la valeur des Parts d’un Porteur de Parts dans la Classe d’origine devient inférieure au Montant minimum de détention concerné comme prévu à la Section Spéciale concernée, le Porteur de Parts peut être réputé (si la Société de Gestion le décide) avoir demandé la conversion de la totalité de ses Parts. Les Porteurs de Parts ne sont pas autorisés à convertir tout ou partie de leurs Parts en Parts d’un Compartiment qui est fermé aux souscriptions ultérieures à la Période de souscription initiale ou à la Date de souscription initiale (comme prévu à la Section Spéciale concernée).
- Si les critères permettant de devenir un Porteur de Parts de cette autre Classe et/ou de tout autre Compartiment sont remplis, le Porteur de Parts fera une demande de conversion de Parts en envoyant par Swift ou par télécopie une demande écrite de conversion au Distributeur ou à l’Agent Administratif. Les Parts peuvent être converties à la demande des Porteurs de Parts chaque jour qui est un Jour de Valorisation. La demande de conversion doit être reçue par l’Agent Administratif à l’heure spécifiée à la Section Spéciale concernée le Jour d’Évaluation concerné. Les demandes de conversion reçues après cette heure limite seront réputées reçues le Jour d’Évaluation suivant et seront traitées sur la base de la Valeur Nette d’Inventaire par Part au premier Jour d’Évaluation après l’opération concernée. La demande de conversion doit indiquer le nombre de Parts des Classes concernées du Compartiment concerné que le Porteur de Parts souhaite convertir.
- Une Commission de Conversion pouvant atteindre le pourcentage maximum prévu à chaque Section Spéciale concernée de la Valeur Nette d’Inventaire des Parts de la Classe concernée dunouveau Compartiment concerné qui doivent être émises peut être prélevée pour couvrir les frais de conversion. Cette commission sera payable à la Société de Gestion ou au Distributeur selon les contrats de distribution en place, sauf indication contraire à l’égard d’un Compartiment dans la Section Spéciale concernée. Le même taux de Commission de Conversion sera appliqué à toutes les demandes de conversion (réputées) reçues le même Jour d’Évaluation.
- La conversion des Parts sera effectuée le premier Jour de calcul de la VNI suivant le Jour d’Évaluation concerné, par le biais simultanément :
	- du rachat du nombre de Parts de la Classe concernée du Compartiment concerné spécifié dans la demande de conversion à la Valeur Nette d’Inventaire par Part de la Classe concernée du Compartiment concerné ; et
	- de l’émission de Parts ce Jour d’Évaluation du nouveau Compartiment ou de la nouvelle Classe dans laquelle les Parts d’origine doivent être converties, à la Valeur Nette d’Inventaire par Part des Parts de la Classe concernée du (nouveau) Compartiment.