# US Impact Equity Fund
#### Objective and Investment Policy
OBJECTIVE
To have a positive impact on the environment and society by investing primarily in sustainable investments, where the companies’ current or future business activities are expected to generate a positive impact whilst at the same time seeking to increase the value of its shares, over the long term, through growth in the value of its investments.
PORTFOLIO SECURITIES
The fund is actively managed and invests mainly in a diversified portfolio of shares of companies in the United States. The investment manager will focus on companies that it believes have the potential to create positive social or environmental impact through their products or services, and that appear to offer superior growth prospects and investment characteristics.
The fund has sustainable investment as an objective that is achieved through the fund’s commitment to maintain at least 70% of the value of its portfolio invested in Sustainable Investments. The investment manager implements the following investment strategies: impact exclusions and positive impact inclusion. Details of how environmental and social characteristics are promoted in the fund are further explained in the fund’s RTS annex to this prospectus.
The fund invests primarily in equity and equity-related securities. Types of securities may include common shares, preferred shares and American Depository Receipts (ADRs).
In seeking to achieve the fund’s objective the fund may also invest, on an ancillary basis, in other eligible securities as described in the ‘General Investment Powers and Restrictions’ section commencing on page 119. However, as at the date of this prospectus, the fund does not expect to invest in any other eligible securities, on an ancillary basis, to more than a limited extent.
The fund may invest in securities whose underlying economic activities contribute to environmental objectives including, but not limited to, climate change mitigation and/or climate change adaptation, as described in the Taxonomy Regulation. As such, the fund is required to disclose its minimum Taxonomy alignment in this prospectus and to report its actual Taxonomy alignment (which may differ from the minimum) in the fund’s annual report each year.
As well as investing in securities that contribute to environmental objectives, the fund may invest in securities that contribute to social or other objectives. No minimum exposure to an objective is imposed upon the fund, which means the fund may at times invest only in securities that contribute to non-environmental objectives. As a result, the fund’s minimum proportion of investments aligned to the Taxonomy Regulation could be 0%. Therefore, the fund’s minimum specified proportions of enabling and transitional activities as defined in the Taxonomy Regulation could also be each 0%. As at the date of this prospectus, it is expected that the fund’s exposure to Taxonomy-aligned investments is low (including enabling and transitional activities).
Due to the current regulatory framework, many companies in the fund’s investible universe are not legally required to publish data on their Taxonomy aligned activities. It is expected that with the implementation of new regulations in the EU, such as the Corporate Sustainability Reporting Directive, the availability of data for EU issuers will change in the future. In the meantime, the investment manager relies on third party data providers to be able to supply further information and disclosures on the alignment of the fund with the Taxonomy Regulation. More information on how and to what extent the fund will be able to make Taxonomy aligned investments will be disclosed in the prospectus following the entry into force of the Taxonomy related Regulatory Technical Standards. To the extent that the fund invests in companies with an environmental objective, the fund will review the
alignment with the Taxonomy Regulation as far as the underlying economic activities are in scope of the environmental objectives under the Taxonomy Regulation.
DERIVATIVES AND TECHNIQUES
The fund may use derivatives for hedging and efficient portfolio management. Any use of derivatives aims to be consistent with the fund’s objective. For a summary of the main types of derivatives that may be used within the fund and what they may be used for, refer to the ‘Fund Derivatives Usage’ section on page 135.
INVESTMENT PROCESS
The investment manager will use T. Rowe Price’s in-house proprietary impact screening process to select companies for its portfolio. Each company selected for inclusion in the fund’s portfolio has current or future business activities that are expected to generate a material and measurable positive impact under one of the three impact pillars listed in the ‘T. Rowe Price Impact Inclusion Criteria’ section. In addition, the investment process aims to select companies capable of achieving and sustaining above-average, long-term growth in capital appreciation and in the value of the fund’s investments.
Impact Investment Framework The fund seeks to achieve its sustainable investment objective through the investment manager’s impact inclusion criteria, investment process alignment with one or more of the UN Sustainable Development Goals (UN SDGs) and the application of its proprietary impact exclusion list which aims to avoid sectors and/or companies whose activities may be considered harmful to the environment and/or society.
Securities are screened first to exclude those whose activities may be considered harmful to the environment and/or society, through exposure to the categories outlined in the proprietary impact exclusion list. Securities are also screened with respect to conduct issues as determined through the investment manager’s ESG assessment. The investment manager then selects companies, from the remaining universe on the basis of the positive impact inclusion criteria. As the fund has a sustainable investment objective, it must also ensure that the securities it holds do not cause significant harm to any environmental or social objective and investee companies follow good governance practices. The investment manager’s approach to these criteria is detailed in the fund’s pre-contractual disclosure, annexed to this prospectus. For further details see the T. Rowe Price Impact Investment Strategy, T. Rowe Price Impact Exclusion List and T. Rowe Price Impact Inclusion Criteria. sections on page 126.
The fund embeds governance analysis into the investment process and engages in active ownership, monitoring, and mutual engagement with the issuers of the securities in which it invests. This includes regular dialogue with issuers and active proxy voting. More information and the investment manager’s engagement policy, proxy voting principles and other insights can be found on https://www.troweprice.com/esg.
SFDR classification Article 9. All the relevant ESG information is available in the fund’s RTS annex to this prospectus.
Benchmark S&P 500 Index Net 30% Withholding Tax. The investment manager is not constrained by any country, sector and/or individual security weightings relative to the benchmark index and has complete freedom to invest in securities that do not form part of the benchmark. However, at times, market conditions may result in the fund’s performance being more closely aligned with that of the benchmark index.
Benchmark use
- performance comparison. For currency hedged share classes, the benchmark index may be hedged to the currency of that share class.

Portfolio reference currency USD.
US Impact Equity Fund 
– continued
INVESTMENT MANAGER
T. Rowe Price International Ltd

#### Main Risks
See “Risk Descriptions” for more information.
SUB-INVESTMENT MANAGER
T. Rowe Price Associates, Inc.

#### Planning your Investment
Designed for Investors who plan to invest for the medium to long term.
- Equities
- ESG
- Geographic concentration
- Investment fund
- Issuer concentration
- Management
- Market
- Operational
- Sector concentration
- Small/mid capThe fund may appeal to investors who:
- are interested in environmental and social impact
- want to make an environmental or social impact alongside a financial return
- understand and can accept the risks of the fund, including the risks of investing in US equitiesRisk management method Commitment.

Expected level of leverage N/A.
|  |  | Minimum transaction and balance amounts |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Operating and |  |  |
| Class | Entry Charge (Max) | Management Co. Fee (Max) | Administrative expenses limit | Initial investment/balance	Additional investment | Redemption |
|  |  |  |  |  |  |
| A | 5.00% | 1.50% | 0.17% | USD1,000	USD100 | USD100 |
| Q | - | 0.65% | 0.17% | USD1,000	USD100 | USD100 |
| I | - | 0.65% | 0.10% | USD2.5 million	USD100 | - |
| J | - | - | - | USD10 million	- | - |
| S | - | - | 0.10% | USD10 million	- | - |
| Z | - | - | - | USD25 million	- | - |

See “Notes on Fund Costs” on page 113.

Translation (ENFR, 2023-02-28):
# US Impact Equity Fund
#### Objectif et politique d'investissement
OBJECTIF
Avoir un impact positif sur l'environnement et la société au travers principalement d'investissements durables dans des entreprises à même de produire, de par leurs activités actuelles ou futures, un impact positif, tout en s'attachant à faire augmenter la valeur de ses actions, sur le long terme, par la croissance de la valeur de ses investissements.
TITRES DU PORTEFEUILLE
Le fonds est géré activement et investit principalement dans un portefeuille diversifié d'actions d'entreprises américaines. Le gestionnaire d'investissement s'attachera à investir dans des entreprises dont il estime que les produits ou les services peuvent avoir un impact social ou environnemental positif et qui affichent des perspectives de croissance et des caractéristiques d'investissement de premier ordre.
Le fonds poursuit un objectif d'investissement durable qu'il cherche à atteindre en s'engageant à faire en sorte qu'au moins 70 % de la valeur de son portefeuille demeure investie dans des Investissements durables. Le gestionnaire d'investissement met en œuvre les stratégies d'investissement suivantes : exclusions d'impact et inclusion d'impact positif. Les détails de la promotion des caractéristiques environnementales et sociales sont expliqués dans l'Annexe RTS du fonds du présent prospectus.
Le fonds investit principalement dans des actions et des titres apparentés. Les types de titres peuvent inclure des actions ordinaires, des actions préférentielles et des certificats américains de dépôt (American Depository Receipts – ADR).
Pour atteindre son objectif, le fonds peut également investir, à titre accessoire, dans d'autres titres éligibles, tels que décrits à la section
« Pouvoirs et restrictions globaux en matière d'investissement » qui débute à la page 125. Toutefois, à la date du présent prospectus, le fonds ne prévoit d'investir, à titre accessoire, dans d'autres titres éligibles que dans une mesure limitée.
Le fonds peut investir dans des titres dont les activités économiques sous-jacentes concourent à la réalisation d'objectifs environnementaux, y compris notamment l'atténuation du changement climatique et/ou l'adaptation au changement climatique, tel que décrit dans le Règlement sur la Taxonomie. En conséquence, le fonds est tenu de publier son alignement minimum sur la Taxonomie dans le présent prospectus et son alignement effectif sur la Taxonomie (qui peut diverger de l'alignement minimum) dans le rapport annuel du fonds.
Tout en investissant dans des titres qui concourent à la réalisation d'objectifs environnementaux, le fonds peut investir dans des titres qui contribuent à des objectifs sociaux ou autres. Aucune exposition minimale à un objectif n'est imposée au fonds, ce qui signifie que ce dernier peut investir à tout moment uniquement dans des titres qui contribuent à des objectifs non environnementaux. La proportion minimale d'investissements du fonds alignés sur le Règlement sur la Taxonomie pourrait dès lors être égale à 0 %. En conséquence, les parts minimales spécifiées d'activités habilitantes et transitoires du fonds telles que définies dans le Règlement sur la Taxonomie pourraient également être égales à 0 %. À la date du présent prospectus, l'exposition du fonds aux investissements alignés sur le règlement Taxonomie (en ce compris les activités habilitantes et transitoires) devrait être faible.
Compte tenu du cadre réglementaire actuel, de nombreuses entreprises incluses dans l'univers d'investissement du fonds ne sont pas tenues par la loi de publier des informations sur leurs activités alignées sur la Taxonomie. La disponibilité de données relatives aux émetteurs de l'UE devrait changer avec l'entrée en vigueur de nouvelles réglementations au sein de l'UE, notamment la directive sur la publication d'informations en matière de durabilité par les entreprises
(CSRD). Pour l'heure, le gestionnaire d'investissement a recours à des fournisseurs de données tiers afin de pouvoir fournir de plus amples informations concernant l'alignement du fonds sur le Règlement sur la Taxonomie. Après l'entrée en vigueur des normes techniques réglementaires liées à la taxonomie, de plus amples informations sur la façon et la mesure dans laquelle le fonds pourra effectuer des investissements alignés sur la taxonomie seront publiées dans le prospectus. Si le fonds investit dans des entreprises poursuivant un objectif environnemental, il passera en revue l'alignement sur le Règlement sur la Taxonomie dans la mesure où les activités économiques sous-jacentes relèvent des objectifs environnementaux visés dans ledit règlement.
INSTRUMENTS DÉRIVÉS ET TECHNIQUES
Le fonds peut utiliser des instruments dérivés à des fins de couverture et à des fins d'efficacité de la gestion de portefeuille. L'utilisation d'instruments dérivés s'effectuera conformément à l'objectif du fonds. Pour obtenir une synthèse des principaux types d'instruments dérivés auxquels le fonds peut avoir recours et de l'utilisation pouvant en être faite, veuillez consulter la section « Utilisation des instruments dérivés par les fonds » en page 146.
PROCESSUS D’INVESTISSEMENT
Le gestionnaire d'investissement utilise le processus d'analyse d'impact exclusif de T. Rowe Price afin de sélectionner les entreprises dans lesquelles investir. Chaque entreprise sélectionnée est à même de produire, de par ses activités actuelles ou futures, un impact positif important et mesurable au regard de l'un des trois piliers d'impact décrits dans la section « Critères d'inclusion sur la base de l'impact de
T. Rowe Price ». En outre, le processus d'investissement vise à sélectionner des entreprises à même de générer une croissance du capital et de la valeur des investissements du fonds supérieure à la moyenne sur le long terme.
Cadre d'investissement d'impact Le fonds s'attache à atteindre son objectif d'investissement durable en mettant en œuvre les critères d'inclusion sur la base de l'impact du gestionnaire d'investissement, en alignant son processus d'investissement sur un ou plusieurs des objectifs de développement durable (ODD) des Nations unies et en appliquant sa liste d'exclusions en fonction de l'impact exclusive, afin d'éviter les secteurs et/ou les entreprises dont les activités peuvent être considérées comme nuisibles à l'environnement et/ou à la société.
Un premier filtrage est effectué afin d'exclure les entreprises dont les activités peuvent être considérées comme nuisibles à l'environnement et/ou à la société, qui relèvent des catégories visées dans la liste d'exclusions en fonction de l'impact exclusive. Les entreprises sont également filtrées au regard des problématiques comportementales identifiées dans le cadre de l'évaluation ESG effectuée par le gestionnaire d'investissement. Ce dernier sélectionne ensuite, au sein de l'univers restant, les entreprises présentant des critères d'inclusion sur la base de l'impact positifs. Dans la mesure où le fonds a un objectif d'investissement durable, il doit également s'assurer que les titres qu'il détient ne causent pas de préjudice significatif à un objectif environnemental ou social et que les sociétés bénéficiaires des investissements suivent des pratiques de bonne
gouvernance. L'approche du gestionnaire d'investissement par rapport à ces critères est détaillée dans les informations précontractuelles du fonds, annexées au présent prospectus. Pour de plus amples informations, veuillez consulter les sections « Stratégie d'investissement d'impact de T. Rowe Price », « Liste d'exclusions en fonction de l'impact de T. Rowe Price » et « Critères d'inclusion sur la base de l'impact de
T. Rowe Price » à la page 134.
Le fonds intègre une analyse de gouvernance dans son processus d'investissement et s'engage dans un actionnariat actif, un suivi et des engagements réciproques avec les émetteurs des titres dans lesquels il investit, au travers notamment d'un dialogue régulier et d'une politique
US Impact Equity Fund 
– suite
active en matière de vote par procuration. De plus amples informations sur la politique d'engagement et les principes de vote par procuration du gestionnaire d'investissement, entre autres, figurent sur le site https://www.troweprice.com/esg.
Classification SFDR Article 9 Toutes les informations ESG pertinentes sont disponibles dans l'Annexe RTS du fonds du présent prospectus.
Indice de référence Indice S&P 500 Net (retenue à la source de 30 %). Le gestionnaire d'investissement n'est soumis à aucune contrainte au niveau des pondérations des pays, secteurs et/ou titres individuels par rapport à l'indice de référence et investit librement dans des titres qui n'en font pas partie. En raison des conditions de marché, la performance du fonds peut parfois être plus proche de celle de l'indice de référence.
Utilisation de l'indice de référence

#### Planifier vos investissements
Investisseurs visés Investisseurs prévoyant d'investir à moyen ou long terme.
Le fonds peut attirer les investisseurs qui :
- sont sensibles à l'impact environnemental et social ;
- souhaitent produire un impact environnemental ou social tout en dégageant un rendement financier ;
- comprennent et peuvent accepter les risques du fonds, notamment les risques associés aux investissements dans des actions américaines


#### Principaux risques
Voir la section « Description des risques » pour plus d'information.
- comparaison de la performance. En ce qui concerne les catégories d'actions couvertes contre le risque de change, l'indice de référence peut être couvert dans la devise de la catégorie concernée.

Devise de référence du portefeuille USD.
GESTIONNAIRE D’INVESTISSEMENT
T. Rowe Price International Ltd
SOUS-GESTIONNAIRE D'INVESTISSEMENT
- Risque lié aux actions
- Risque ESG
- Risque de concentration géographique
- Risque lié aux fonds d'investissement
- Risque de concentration des émetteurs
- Risque de gestion
- Risque du marché
- Risque opérationnel
- Risque de concentration sectorielle
- Risque lié aux actions à faible ou moyenne capitalisationT. Rowe Price Associates, Inc.

Méthode de gestion du risque Approche par les engagements.
Niveau de levier escompté S. O.
Montants minimums de transaction et de solde
Catégorie
Frais d'entrée (max.)
Commission de la société de gestion
(max.)	Dépenses maximums
Investissement initial/ solde
Investissement
supplémentaire	Rachat
|  |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| A | 5,00 % | 1,50 % | 0,17 % | 1 000 USD | 100 USD | 100 USD |
| Q | - | 0,65 % | 0,17 % | 1 000 USD | 100 USD | 100 USD |
| I | - | 0,65 % | 0,10 % | 2,5 millions USD | 100 USD | - |
| J | - | - | - | 10 millions USD | - | - |
| S | - | - | 0,10 % | 10 millions USD | - | - |
| Z | - | - | - | 25 millions USD | - | - |

Voir la section « Remarques sur les coûts associés aux fonds » à la page 118.