## Custody Risk
All assets of the Company comprising the portfolios of the various Subfunds, and any collateral held by the Company (as applicable) for those Subfunds, will be held under the custody or supervision of the Depositary Bank.
The Depositary Bank is authorised to delegate parts of its custody functions to third parties. The Depositary Bank is obliged, in accordance with the Law of December 17, 2010, to exercise due skill, care and diligence in the selection and appointment of any third parties to whom it intends to delegate parts of its tasks, and to continue to exercise all due skill, care and diligence in the periodic review and ongoing monitoring of these third party delegates. The Depositary Bank must, among others, ensure that any third party delegates segregate the assets of the clients of the Depositary Bank from their own assets and from the assets of the Depositary Bank in such a way that they can, at any time, be clearly identified as belonging to clients of a particular depositary bank. Moreover, the Depositary Bank must ensure that, in the event of insolvency of a third party delegate, the assets of the Company are unavailable for distribution among, or realisation for the benefit of, the creditors of the relevant third party delegate, and must immediately inform the Company where any of these conditions are no longer met.
Despite the foregoing, custody risk may nevertheless arise from the possibility that, to the detriment of a Subfund, such Subfund could be denied access, in whole or in part, to assets held in custody in circumstances that arise as a result of an external event beyond the Depositary Bank’s reasonable control, the consequences of which would have been unavoidable despite all reasonable efforts to the contrary. Investors are invited to consider Chapter 18, “Depositary Bank” for further information on the liability of the Depositary Bank.
Without derogation to the generality of the foregoing, the governing rules and regulations in certain markets may require the Company to effect transactions via local market infrastructure, such the clearing, settlement and depository division of local stock exchanges, central securities depositories or other types of securities settlement services. Such requirements, and the local rules governing trades executed against cash and securities accounts hosted on local market infrastructure, may expose the Company and the Subfunds concerned to an increased counterparty risk, risk that the Company’s approved brokers enter into unauthorized purchase and/or sale transactions, limited recourse, loss of assets, delays in execution and/or cancellation of trades, as well as economic harm due to potential adverse market movements, unpaid corporate actions entitlements, loss of best execution opportunities, the inability to buy or sell positions in a timely manner and/or loss of voting rights at shareholder meetings.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
#### Risque de dépôt
L’ensemble des actifs de la société constituant les portefeuilles des différents compartiments, ainsi que les garanties détenues par la société (lorsque nécessaires) pour ces compartiments, demeureront en dépôt auprès de la banque dépositaire ou sous la supervision de celle-ci.
La banque dépositaire est autorisée à déléguer certaines parties de ses fonctions de dépôt à des tiers. La banque dépositaire est dans l’obligation de mettre en œuvre des compétences, un soin et une diligence raisonnables dans sa sélection et sa nomination des tiers auxquels elle prévoit de déléguer certaines de ses tâches; de même, elle est tenue de continuer à mettre en œuvre des compétences, un soin et une diligence raisonnables dans les contrôles périodiques et le suivi continu de ces délégués tiers. La banque dépositaire doit notamment s’assurer que chaque délégué tiers sépare les actifs des clients de la banque dépositaire de ses propres actifs, et ce de telle manière à pouvoir à tout moment identifier clairement les actifs appartenant aux clients d’une banque dépositaire donnée. De plus, dans le cas où un délégué tiers se trouverait en situation d’insolvabilité, la banque dépositaire doit s’assurer que les actifs de la société ne soient pas disponibles pour une distribution aux créditeurs du délégué tiers, ni pour la réalisation d’un bénéfice au profit de ces créditeurs. Dans le cas où l’une des conditions susmentionnées ne serait plus vérifiée, la banque dépositaire doit immédiatement en informer la société.
Malgré les dispositions susmentionnées, il demeure néanmoins possible qu’un risque de dépôt survienne en raison d’un événement extérieur qui serait hors du contrôle raisonnable de la banque dépositaire et dont les conséquences auraient été inévitables indépendamment des efforts raisonnables mis en œuvre; dans de telles circonstances, un compartiment pourrait se voir refuser l’accès, en tout ou partie, aux actifs en dépôt. Pour plus d’informations sur la responsabilité de la banque dépositaire, les investisseurs sont invités à se reporter au chapitre 18 «Banque dépositaire».
Sans que cela ne déroge aux dispositions précédentes de manière générale, les réglementations gouvernant certains marchés peuvent exiger que la société effectue ses transactions par l’intermédiaire d’infrastructures de marché locales, comme le département de compensation, règlement et dépôt de bourses locales, des dépositaires centraux de titres et d’autres types de services de règlement de titres. De telles exigences, de même que les réglementations locales gouvernant les négoces effectués en liquide et les comptes titres hébergés dans des infrastructures de marché locales, peuvent exposer la société et les compartiments concernés à des risques accrus de contrepartie, à des risques liés à la possibilité que les courtiers approuvés par la société s’engagent dans des transactions d’achat et/ou de vente non autorisées, à des risques de recours limité, de perte d’actifs, d’annulation de transactions et/ou de retards dans leur exécution, de pertes économiques liées à d’éventuels mouvements de marché défavorables, d’opérations stratégiques non payées sur le capital, de perte d’opportunités de meilleure exécution, d’impossibilité d’acheter ou de vendre des positions dans les délais et/ou de perte de droits de vote aux assemblées des actionnaires.