SHORT DURATION US GOVERNMENT INCOME FUND
The Short Duration US Government Income Fund’s investment objective is to seek total return, which is defined as income plus capital appreciation, by investing at least 90% of its net assets in Fixed Income Securities issued, backed or otherwise guaranteed by the U.S. Government or its agencies or instrumentalities. The dollar weighted average duration of the Fund will normally be less than 3 years, although this may be higher under certain market conditions. In general, the longer the average duration of the portfolio the greater the exposure to interest rate risk and as such the more volatile the value of the fund. Due to the Fund’s relative short duration, the Fund is likely to generate reasonably steady returns and maintain relatively low levels of volatility in the value of the Fund. Since the Fund’s return will primarily be generated by income payments from the underlying investments rather than by capital appreciation of the portfolio.
The Fund may enter into forward commitments to purchase mortgage-backed securities (
“MBS”
) issued by Ginnie Mae, Fannie Mae and Freddie Mac (to-be-announced transactions, or “TBAs”). The Fund may also enter into generic MBS coupon swaps, agency swaps, and term swaps by entering into forward commitments to both purchase and sell MBS. Such forward commitments may be entered into for the purposes of increasing returns or reducing risk and may result in investment leverage.
The Fund may also enter into Mortgage Dollar Rolls, whereby the Fund sells MBS for delivery in the current month and simultaneously contracts to repurchase substantially similar (same type, coupon and maturity) MBS on a specified future date. During the roll period, the Fund forgoes principal and interest paid on the MBS.
The Fund’s Investment Adviser utilizes the information provided by, and the expertise of, the research staff of the Investment Adviser, sub-adviser (if applicable) and/or their affiliates in making investment decisions. When selecting which securities to invest in, the Investment Adviser seeks to identify the securities which it believes to be the best relative value with regard to price, yield, and expected total return in relation to other available instruments. Securities are analysed using various prepayment models (i.e., models which analyse the expected level of prepayments on a portfolio of assets) and scenarios which are proprietary to the Investment Adviser, and evaluated versus the overall market on a risk/return basis. Securities are also reviewed in the context of the Fund’s overall portfolio to determine if the security fits the portfolio and to make sure that allocation does not overweight the portfolio to a particular risk factor. As part of the selection process, the Investment Adviser will analyse a number of factors in relation to each security, including (i) the underlying collateral characteristics of the security, (ii) their prepayment expectations for the collateral, and (iii) the compatibility of the security’s structure with those prepayment expectations. Collateral analysis involves an in-depth examination of borrower characteristics that may influence a security’s propensity to prepay and includes factors such as agency, borrower geographic dispersion, mortgage servicer mix, loan size, etc. Security structure selection involves identifying structures that are expected to be enhanced by the Investment Adviser’s prepayment expectations. The Investment Adviser makes its investment decisions primarily on the basis of fundamental research, including the factors outlined above, and relative value and may sell a security when it believes it no longer represents the best relative value based on the fundamental research. Based on the analysis and research undertaken by the Investment Adviser, which will include the relative risk / return characteristics of each prospective investment, the Investment Adviser will select securities which it believes will provide the Fund with the most appropriate relative value.
With a view to enhancing returns and/or as part of the investment strategy, the Fund may (in accordance with the investment powers and restrictions set out in Appendix A) make use of exchange trades and over-the-counter options, futures and other derivatives for efficient portfolio management (including hedging) purposes.
In addition to the above, in making investment decisions, the Investment Adviser may integrate environmental, social and governance (
“ESG”
) criteria. The Investment Adviser may utilize the extensive proprietary ESG research generated by its affiliate, Calvert Research and Management, as well as its own ESG research in evaluating investments. Given the investment focus of the Fund on debt instruments issued, backed or otherwise guaranteed by the
U.S. Government or its agencies or instrumentalities, it is not generally expected that ESG considerations will be an significant factor in the Fund’s investment decisions. The Investment Adviser believes that as sustainability issues are sources of long-term risk
and return, the integration of sustainability risks as outlined above may assist in enhancing the returns of the Fund over the long term.
The Fund may invest more than 20% of its assets in aggregate in mortgage-backed securities (MBS).
The Fund may invest to a limited extent in units/shares of other collective investment schemes, including the Company’s Funds and open-ended ETFs, which are eligible investments for UCITS under the 2010 Law.
The Fund may also invest, to a limited extent, in Fixed Income Securities not meeting the criteria of the Fund’s primary investments, warrants on securities, Cash Equivalents and other equity linked securities.
The Fund is actively managed and is not designed to track a benchmark. Therefore, the management of the Fund is not constrained by the composition of a benchmark. The Fund’s performance is measured against a benchmark as detailed in the Fund’s key investor information document.
Taxonomy Regulation disclosure
The investments underlying the Fund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
Profile of the typical investor
In light of the Short Duration US Government Income Fund’s investment objective it may be appropriate for investors who:
- seek to invest in Fixed Income Securities;
- seek capital appreciation over the long term;
- seek income whether in the form of capital appreciation or distributions, as outlined in “Dividend Policy”;
- accept the risks associated with this type of investment, as set out in Section 1.5 “Risk Factors”.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
SHORT DURATION US GOVERNMENT INCOME FUND
Le Short Duration US Government Income Fund a pour objectif d’investissement de rechercher un rendement total, défini comme une combinaison de revenus et d’appréciation du capital, en investissant au moins 90 % de son actif net en Titres à Revenu Fixe émis, soutenus ou garantis de toute autre manière par le gouvernement des États-Unis, ses agences et administrations publiques. La duration moyenne pondérée en dollars du Compartiment sera normalement inférieure à trois (3) ans, bien qu’elle puisse être plus élevée dans certaines conditions de marché. De manière générale, plus la duration du portefeuille est longue, plus l’exposition au risque de taux d’intérêt est élevée et donc plus la valeur du compartiment peut fluctuer. En raison de la duration
courte relative du Compartiment, celui-ci devrait normalement générer des rendements relativement stables et préserver une volatilité relativement faible de sa valeur étant donné que le rendement du Compartiment proviendra principalement de paiements de revenus provenant des investissements sous-jacents plutôt que de l’appréciation du capital du portefeuille.
Le Compartiment peut prendre des engagements à terme en vue de l’achat de titres adossés à des créances hypothécaires (« 
MBS 
») émis par Ginnie Mae, Fannie Mae et Freddie Mac (transactions non encore annoncées, « to-be-announced » ou « TBA »). Le Compartiment peut aussi conclure des swaps de coupons génériques sur MBS et des swaps d’échéance en prenant des engagements prospectifs à acheter et à vendre des MBS. Ces engagements prospectifs peuvent être pris dans le but d’augmenter les rendements ou de réduire les risques et peuvent entraîner un levier d’investissement.
Le Compartiment peut également recourir à des Mortage Dollar Rolls, dans lesquels il vend des MBS pour une livraison le mois courant tout en concluant un contrat de rachat de MBS similaires (même type, coupon et échéance) à une date future définie. Durant la période de renouvellement, le Compartiment renonce au principal et aux intérêts versés sur le MBS.
Le Conseiller en Investissement du Compartiment utilise les informations et l’expertise de l’équipe de recherche du Conseiller en Investissement, du conseiller par délégation (le cas échéant) et/ou de leurs entités affiliées pour prendre ses décisions d’investissement. Lorsqu’il sélectionne les titres dans lesquels investir, le Conseiller en Investissement s’efforce d’identifier les titres présentant selon lui la meilleure valeur relative en termes de prix, de taux et de rendement total attendu par rapport aux autres instruments disponibles. Les titres sont analysés selon différents modèles de remboursements anticipés (des modèles qui analysent le niveau attendu de remboursements anticipés sur un portefeuille d’actifs) et différents scénarios propres au Conseiller en Investissement, et évalués par rapport au marché dans son ensemble du point de vue du rapport risque/rendement. Les titres sont également analysés dans le contexte du portefeuille global du Compartiment afin de déterminer si le titre convient au portefeuille et de s’assurer que l’allocation envisagée ne confère pas au portefeuille une exposition surpondérée à un facteur de risque particulier. Dans le cadre du processus de sélection, le Conseiller en Investissement analysera un certain nombre de facteurs en lien avec chaque titres, y compris (i) les caractéristiques sous-jacentes de sûreté du titre, (ii) ses prévisions de remboursement anticipé de la sûreté, et (iii) la compatibilité entre la structure du titre et ces prévisions de remboursement anticipé. L’analyse des sûretés implique un examen approfondi des caractéristiques de l’emprunter susceptibles d’influencer la propension d’un titre à pratiquer un remboursement anticipé et couvre des facteurs tels que l’agence, la dispersion géographique et de l’emprunteur, le mix de gestionnaires de créances hypothécaires,
la taille des prêts, etc. La sélection des structures de titres suppose d’identifier les structures qui devraient être améliorées par les prévisions de remboursement anticipé du Conseiller en Investissement. Le Conseiller en Investissement prend ses décisions d’investissement principalement sur la base de recherches fondamentales, y compris les facteurs présentés ci-avant, et de la valeur relative, et il peut vendre un titre lorsqu’il estime que ce titre ne présente plus la meilleure valeur relative sur la base des recherches fondamentales. Sur la base des analyses et recherches réalisées par le Conseiller en Investissement, qui couvriront notamment les caractéristiques risque/rendement relative de chaque investissement potentiel, le Conseiller en Investissement sélectionnera les titres qui, selon lui, apporteront au Compartiment la meilleure valeur relative.
Afin d’améliorer son rendement ou dans le cadre de sa stratégie d’investissement, le Compartiment peut (sous réserve des limites et restrictions d’investissement spécifiées à l’Annexe A) avoir recours à des options, contrats à terme et autres produits dérivés négociés sur un marché organisé ou de gré à gré, à des fins de gestion efficace de portefeuille (y compris de couverture).
Outre ce qui précède, le Conseiller en Investissement peut intégrer des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (« 
ESG 
») à ses décisions d’investissement. Le Conseiller en Investissement peut utiliser les recherches ESG exclusives et complètes produites par son entité affiliée Calvert Research and Management ainsi que ses propres recherches ESG pour évaluer les investissements. Étant donné que le Compartiment concentre ses investissements sur les instruments de créance émis, soutenus ou garantis de toute autre manière par le gouvernement des États-Unis ou ses agences et administrations publiques, il n’est généralement pas prévu que les considérations ESG soient un facteur significatif dans les décisions d’investissement du Compartiment. Le Conseiller en Investissement estime que, puisque les thématiques de durabilité sont des sources de risques et de rendements à long terme, l’intégration des risques de durabilité de la manière décrite ci-avant peut contribuer à augmenter les rendements du Compartiment à long terme.
Le Compartiment peut investir plus de 20 % de son actif au total en titres adossés à des créances hypothécaires (MBS).
Le Compartiment peut investir, de manière limitée, en parts ou actions d’autres organismes de placement collectif, y compris les Compartiments de la Société et des ETF à capital variable éligibles à l’actif des OPCVM au sens de la Loi de 2010.
Le Compartiment peut également investir, dans une mesure limitée, dans des Titres à Revenu Fixe ne respectant pas les critères d’investissement primaires du Compartiment, des warrants sur valeurs mobilières, Instruments assimilés aux liquidités et autres valeurs mobilières donnant accès au capital.
Le Compartiment est géré activement et n’est pas conçu pour suivre un indice de référence. Par conséquent, la gestion du Compartiment n’est pas limitée par la composition d’un indice de référence. La performance du Compartiment est mesurée par rapport à un indice de référence, selon la procédure détaillée dans le document d’information clé pour l’investisseur du Compartiment.
Obligations d’information du Règlement Taxonomie
Les investissements sous-jacents du Compartiment ne tiennent pas compte des critères de l’UE relatifs aux activités économiques durables sur le plan environnemental.
Profil de l’investisseur type
Au vu de son objectif d’investissement, le Short Duration US Government Income Fund convient aux investisseurs qui :
- souhaitent investir dans des Titres à Revenu Fixe ;
- recherchent une croissance du capital à long terme ;
- recherchent des revenus, que ce soit sous forme de plus-value du capital ou de distributions, tels que décrits à la section« Politique de distribution » ;
- acceptent les risques associés à ce type d’investissement, tels que décrits à la section 1.5 « Facteurs de risque ».