# HOW TO REDEEM SHARES
Shares may be redeemed (sold) by submitting a request to the Administrator (or to the Administrator’s designee or a designee of the Distributor for onward transmission to the Administrator). An order to redeem Shares should be made either on the Redemption Request Form and be sent by post or facsimile to the Administrator prior to the Dealing Deadline for the relevant Dealing Day, or by such other means, including approved electronic transmission, as may be permitted by the Directors and notified in advance to Shareholders (where such means are in accordance with the Central Bank’s requirements). The Prospectus shall be updated to incorporate any additional permitted redemption methods. Redemption Request Forms may be obtained by contacting the Administrator. Redemptions will not be permitted from accounts where the Administrator has not received the Application Form (in the format agreed with the Manager or the Administrator) and all relevant supporting documentation and all necessary anti-money laundering procedures have been carried out.
Applications submitted by facsimile or by such other means, including by electronic transmission, will be treated as definite orders and no application will be capable of withdrawal after acceptance by the Administrator. Faxed or approved electronic transmission redemption requests will be processed only if payment is requested to be made to the account of record. Payment of redemption proceeds will be made to the Shareholder.
A redemption request will not be capable of withdrawal after acceptance by the Administrator.
Timing of Redemption Requests and Share Price Calculations.
A redemption request received by the Administrator, (or by the Administrator’s designee or a designee of a Distributor for onward transmission to the Administrator) prior to the Dealing Deadline will be effected at the Net Asset Value per Share determined on that Dealing Day. A redemption request received after that time becomes effective on the next Dealing Day. The request must properly identify all relevant information such as account number, redemption amount (in currency or shares), the Fund name and Class, and must be executed by the appropriate signatories.
Redemption requests received after the Dealing Deadline for the relevant Dealing Day shall be held in abeyance until the next Dealing Day unless the Company and Administrator otherwise agree in exceptional circumstances provided that any such late application is received prior to the Valuation Point. Redemption proceeds will be sent via bank transfer to the bank account referenced on the Application Form.
Payment Procedures for Redeeming Shares In-Kind
The Company may, with the consent of the individual Shareholder, satisfy any request for redemption of Shares by the transfer in kind to such Shareholder of assets of the relevant Fund having a value equal to the redemption price for the Shares redeemed as if the redemption proceeds were paid in cash less any Redemption Charge and other expenses of the transfer.
The standard settlement period for in-kind redemptions is three Business Days following the Dealing Day on which the application for redemption is accepted but may vary depending upon the standard settlement periods of the Relevant Stock Exchanges on which the Shares are traded and the in-kind securities. Any cash to be paid in respect of an in- kind redemption will be for value as of the effective Dealing Day.
The Company may, in its absolute discretion, satisfy part of the application for in-kind redemption in cash, for example in cases in which it believes that a security held by a Fund is unavailable for delivery or where it believes that an insufficient amount of that security is held for delivery to the Shareholder for redemption in-kind.
Payment Procedures for Redeeming Shares in Cash
Normally, Shareholders wishing to make a cash redemption must also make arrangement for the transfer of their Shares to the Company’s account at a clearing system. Payment for Shares redeemed will be effected by the Settlement Deadline (assuming the Shares have been transferred into the Company's account at a clearing system). Redemption proceeds will normally be paid in the Net Asset Value denomination of the relevant Share Class (or in such other currency as may be agreed with the Administrator from time to time). Redemption proceeds will be sent by bank transfer only to the bank name designated on the Application Form.
The redemption proceeds will be paid net of any Redemption Charge and any electronic transfer costs.
Other Redemption Information.
Payment of proceeds from a redemption request will not exceed 14 calendar days from the Dealing Deadline, provided all relevant documentation has been received.
For the protection of Shareholders, a request to change the bank designation (or request to change other information contained on the Application Form), must be received by the Administrator in writing with the appropriate number and designation of signers.
Shares may not be redeemed during any period when the calculation of the Net Asset Value of the relevant Fund is suspended in the manner described under “Suspension” under the heading “Calculation and Suspension of Calculation of Net Asset Value” below. Shareholders seeking redemption of Shares will be notified of such suspension and, unless withdrawn, their redemption application will be considered on the next Dealing Day following the end of such suspension.
Subject to the provisions below, the Company may, with the consent of the relevant Shareholders, satisfy any request for redemption of Shares by the transfer in specie to those Shareholders of assets of the relevant Fund having a value equal to the redemption price for the Shares redeemed as if the redemption proceeds were paid in cash less any Redemption Charge and other expenses of the transfer provided that any Shareholder requesting redemption shall be entitled to request the sale of any asset or assets proposed to be distributed in specie and the distribution to such Shareholder of the cash proceeds of such sale, the costs of which shall be borne by the relevant Shareholder. The nature and type of assets to be transferred in specie to each Shareholder shall be determined by the Directors (subject to the approval of the Depositary as to the allocation of assets) on such basis as the Directors in their discretion shall deem equitable and not prejudicial to the interests of the remaining Shareholder in the relevant Fund or Class. The value of investments shall be calculated by the Administrator by applying the valuation methods under “Calculation and Suspension of Calculation of Net Asset Value”.
For all Funds the Company is entitled to limit the number of Shares of any Fund redeemed on any Dealing Day to 10% of the total number of Shares of that Fund in issue. In this event Company shall reduce pro rata any requests for redemption on that Dealing Day and shall treat the redemption requests as if they were received on each subsequent Dealing Day until all the Shares to which the original request related have been redeemed.
The Articles contain special provisions where a redemption request received from a Shareholder would result in more than 5% of the Net Asset Value of Shares of any Fund being redeemed by the Company on any Dealing Day. In such a case the Company, at its sole discretion, may satisfy the redemption request by the transfer in specie (in kind) to the Shareholder of assets of the relevant Fund having a value equal to the redemption price for the Shares redeemed as if the redemption proceeds were paid in cash less any Redemption Charge and other expenses of the transfer provided that such a distribution would not be prejudicial to the interests of the remaining Shareholders of that Fund. Where the Shareholder requesting such redemption receives notice of the Company’s intention to elect to satisfy the redemption request by such a distribution of assets, that Shareholder may require the Company, instead of transferring those assets, to arrange for their sale and the payment of the proceeds of sale to that Shareholder, the cost of which shall be borne by the relevant Shareholder.
The Company reserves the right to redeem any Shares which are or become owned, directly or indirectly, by a US Person or if the holding of the Shares by any person may result in regulatory proceedings, legal, taxation or material disadvantage for the Company or the Shareholders as a whole. Where the Net Asset Value of the Company, Fund or class is less than such amount as may be determined by the Directors, the Directors, in conjunction with the Investment Advisor, may determine in their absolute discretion that it is in the interests of the relevant Shareholders to compulsorily repurchase all the Shares in issue in the Company or the relevant Fund or class. The Company may by not less than four nor more than twelve weeks' notice to Shareholders expiring on a Dealing Day, compulsorily repurchase at the Redemption Price on such Dealing Day, all of the Participating Shares in any Fund or class or all Funds or classes not previously repurchased.
The Administrator may decline to effect a redemption request, which would have the effect of reducing the value of any shareholding relating to any Fund below the Minimum Holding for the relevant Fund. Any redemption request having such an effect may be treated by the Company as a request to redeem the Shareholder’s entire holding.
The Company will be required to withhold Irish tax on redemption monies, at the applicable rate, unless it has received from the Shareholder an appropriate declaration in the prescribed form, confirming that the Shareholder is neither an Irish Resident nor an Ordinarily Resident in Ireland investor in respect of whom it is necessary to deduct tax.
If requested, the Directors may, in their absolute discretion and subject to the prior approval of the Depositary, agree to designate additional Dealing Days and correspondent Valuation Points for the benefit of all Shareholders for the redemption of Shares relating to any Fund. Additional Dealing Days will be notified to shareholders in advance.
Operation of the Umbrella Cash Account in respect of Redemptions
Redemption monies payable to an investor subsequent to a Dealing Day of a Fund as of which Shares of that investor were redeemed (and consequently the investor is no longer a Shareholder of the Fund as of the relevant Dealing Day) will be held in a cash account in the name of the Company (herein defined as an Umbrella Cash Account) and will be treated as an asset of the Fund until paid to that investor and will not benefit from the application of any investor money protection rules (i.e. the redemption monies in such circumstance will not be held on trust for the relevant investor). In such circumstance, the investor will be an unsecured creditor of the relevant Fund with respect to the redemption amount held by the Company until paid to the investor.
In the event of an insolvency of the Fund or the Company, there is no guarantee that the Fund or the Company will have sufficient funds to pay unsecured creditors in full. Investors due redemption monies which are held in an Umbrella Cash Account will rank equally with all other unsecured creditors of the relevant Fund and will be entitled to a pro-rata share of monies which are made available to all unsecured creditors by the insolvency practitioner. Therefore in such circumstances, the investor may not recover all monies originally paid into an Umbrella Cash Account for onward transmission to that investor.
Your attention is drawn to the section of the Prospectus entitled “Risk Factors” –“Operation of the Umbrella Cash Account” above.”

Translation (ENFR, 2022-07-22):
# COMMENT PROCÉDER AU RACHAT D’ACTIONS
Il est possible de demander le rachat (la vente) d’Actions en adressant une demande à l’Agent administratif (ou au mandataire de l’Agent administratif ou du Distributeur qui transmettra à l’Agent administratif). L’ordre de rachat d’Actions doit être fait sur le Formulaire de demande de rachat et adressé par courrier postal ou télécopie à l’Agent administratif avant l’Heure limite de réception des ordres du Jour de transaction concerné, ou par tout autre moyen autorisé par les Administrateurs, y compris par transmission électronique approuvée (qui doit respecter les prescriptions de la Banque centrale) et notifié au préalable aux Actionnaires. Le Prospectus sera mis à jour pour intégrer toute autre méthode de rachat autorisée. Les Formulaires de demande de rachat sont disponibles sur demande auprès de l’Agent administratif. Les rachats ne sont pas permis si l’Agent administratif n’a pas reçu le Formulaire de demande de rachat (dans le format convenu avec le Gestionnaire ou l’Agent administratif) accompagné de tous les documents justificatifs et qu’il n’a pas effectué toutes les procédures nécessaires à la lutte contre le blanchiment d’argent.
Les Formulaires adressés par télécopie ou par tout autre moyen, y compris par transmission électronique, sont traités comme des ordres définitifs et il est impossible de les retirer après que l’Agent administratif les a acceptés. Les demandes de rachat adressées par télécopie ou par transmission électronique approuvée ne seront traitées que si le paiement doit être versé sur le compte enregistré. Le paiement du produit des rachats est fait à l’Actionnaire.
Il n’est pas possible de retirer une demande de rachat après que l’Agent administratif a accepté la demande.
Ordres des rachats et calcul du prix des Actions.
L’Agent administratif (ou un mandataire de l’Agent administratif ou du Distributeur qui transmettra à l’Agent administratif) qui reçoit une demande de rachat avant l’Heure limite de réception des ordres, la traitera à la Valeur nette d’inventaire par Action de ce Jour de transaction. Une demande de rachat reçue plus tard prend effet le Jour de transaction suivant. La demande doit comporter précisément les informations pertinentes, comme le numéro du compte, le montant du rachat (en devises ou en actions), les noms du Fonds et de la Catégorie. Elle doit être signée par le(s) signataire(s) appropriés.
Les demandes de rachats reçues après l’Heure limite de réception des ordres le Jour de transaction seront mises en attente jusqu’au Jour de transaction suivant, sauf si la Société et l’Agent administratif en conviennent autrement, pour autant que ces demandes tardives soient reçues avant le Moment d’évaluation. Le produit des rachats est envoyé par virement bancaire sur le compte référencé sur la Demande de souscription.
Procédures de paiement relatives au rachat d’Actions en nature
La Société peut, avec l’accord des Actionnaires individuels, satisfaire une demande de rachat d’Actions par le transfert en nature à ces Actionnaires d’actifs du Fonds concerné, dont la valeur est égale au prix de rachat des Actions rachetées comme si le produit de ce rachat était payé en numéraire minoré des Frais de rachat et autres dépenses liées au transfert.
La période de règlement normale des rachats en nature est de trois Jours ouvrés après le Jour de transaction où la demande de rachat a été acceptée. Elle peut toutefois varier selon les périodes de règlement normales des Marchés boursiers appropriés sur lesquels les Actions sont négociées et les titres en nature. Toute somme en numéraire payée au titre des rachats en nature a la valeur du Jour de transaction réel.
La Société peut, à son entière discrétion, satisfaire une partie de la demande de rachat en nature par du numéraire, par exemple si elle estime qu’un titre détenu par le Fonds n’est pas disponible pour être livré ou que le montant de ce titre détenu pour être livré à l’Actionnaire est insuffisant.
Procédures de paiement relatives au rachat d’Actions en numéraire
Normalement, les Actionnaires qui veulent faire un rachat en numéraire doivent également organiser le transfert de leurs Actions au Compte de la Société chez un système de compensation. Le Paiement des Actions rachetées est effectué avant l’Heure limite de règlement (en supposant que les Actions ont été transférées sur le compte de la Société dans un système de compensation). Le produit des rachats sera normalement payé dans la devise de la Valeur nette d’inventaire de la Catégorie concernée (ou dans toute autre devise convenue de temps à autre avec l’Agent administratif). Le produit des rachats sera envoyé par virement bancaire uniquement à la banque dont le nom est précisé sur le Formulaire de demande.
Le produit des rachats est payé net de Frais de rachat et de frais de virement électronique.
Autres informations relatives au rachat.
Le paiement du produit afférent à une demande de rachat aura lieu dans les 14 jours civils à compter de l’Heure limite de réception des ordres, sous réserve que tous les documents pertinents aient été reçus.
Pour les besoins de la protection des Actionnaires, une demande de modification du nom de la banque (ou une demande de modification d’autres informations contenues dans le Formulaire de demande) doit parvenir par écrit à l’Agent administratif, signée par tous les signataires appropriés.
Il ne peut être procédé au rachat d’Actions pendant une période où le calcul de la Valeur nette d’inventaire du Fonds concerné est suspendu, tel que décrit à la rubrique « Suspension » de la section « Calcul et suspension du calcul de la Valeur nette d’inventaire ». Les Actionnaires qui demandent le rachat d’Actions sont avisés de cette suspension et, si elle n’est pas retirée, leur demande sera traitée le Jour de transaction qui suit la fin de cette suspension.
Conformément aux dispositions ci-dessous, la Société peut, avec l’accord des Actionnaires concernés, accéder à toute demande de rachat d’Actions par le transfert in specie à ces Actionnaires d’actifs du Fonds concerné d’une valeur égale au prix de rachat des Actions rachetées comme les produits des rachats étaient versés en espèces après déduction des Frais de rachat et d’autres frais du transfert, étant entendu que tout Actionnaire demandant le rachat aura le droit de demander la vente d’un ou plusieurs actifs proposés à la distribution in specie et la distribution à cet Actionnaire du produit en numéraire de cette vente, dont les coûts seront supportés par l’Actionnaire concerné. Les Administrateurs détermineront la nature et le type des actifs qui seront transférés à chaque Actionnaire (sous réserve de l’accord du Dépositaire sur l’allocation des actifs) sur une base qu’ils jugeront, à leur seule discrétion, équitable et non préjudiciable aux intérêts des Actionnaires restants du Fonds ou de la Catégorie concerné. L’Agent administratif calculera la valeur de ces investissements selon les méthodes d’évaluation exposées à la section « Calcul et suspension du calcul de la Valeur nette d’inventaire ».
La Société a le droit de limiter le nombre d’Actions rachetées d’un ou de tous les Fonds un quelconque Jour de transaction à 10 % du nombre total d’Actions émises de ce(s) Fonds. Dans ce cas, la Société appliquera proportionnellement une réduction à toute demande de rachat réalisée le Jour de transaction en question, et traitera ces demandes de rachat comme ayant été reçues chaque Jour de transaction suivant jusqu’au rachat de toutes les Actions relatives à la demande originale.
Les Statuts comportent des dispositions spéciales pour une demande de rachat reçue d’un Actionnaire et qui ferait que plus de 5 % de la Valeur nette d’inventaire d’un Fonds seraient rachetés par la Société un Jour de transaction. Dans ce cas, la Société peut à son entière discrétion, accepter la demande de rachat par le transfert en nature à l’Actionnaire d’actifs du Fonds concerné ayant une valeur égale au prix de rachat des Actions rachetées, comme si le produit du rachat était payé en numéraire moins les frais du transfert et autres frais, étant entendu que ce versement ne porterait pas préjudice aux intérêts des Actionnaires restants dudit Fonds. Lorsque l’Actionnaire qui demande ce type de rachat est informé que la Société entend accéder à sa demande par une distribution d’actifs, il peut demander, au lieu d’un transfert de ces actifs, à la Société d’organiser leur vente et le paiement du produit de la vente, dont les coûts seront supportés par ledit Actionnaire.
La Société se réserve le droit de racheter les Actions qui sont, ou sont devenues, détenues, directement ou indirectement par une Personne des États-Unis ou si la détention des Actions par une personne pourrait entraîner des procédures réglementaires, juridiques, une imposition ou des préjudices importants pour la Société ou les Actionnaires dans leur ensemble. Si la Valeur nette d’inventaire de la Société, d’un Fonds ou d’une Catégorie est inférieure au montant fixé par les Administrateurs, ceux-ci, conjointement avec le Conseiller en investissement, peuvent décider, à leur absolue discrétion, qu’il est dans l’intérêt des Actionnaires concernés de racheter d’office toutes les Actions de la Société ou du Fonds ou de la Catégorie concerné. Selon un avis préalable de quatre semaines minimum à douze semaines maximum expirant un Jour de transaction, la Société peut procéder au rachat d’office, au Prix de rachat de ce Jour de transaction, de toutes les Actions participatives d’un Fonds ou d’une Catégorie ou de tous les Fonds ou de toutes les Catégories non encore rachetées.
L’Agent administratif peut refuser d’exécuter une demande de rachat qui aurait pour effet que la valeur d’une détention dans un Fonds soit inférieure à la Participation minimale afférente audit Fonds. La Société peut traiter une demande de rachat ayant cet effet comme une demande de rachat de la détention totale de l’Actionnaire.
La Société est soumise à la retenue à la source irlandaise sur le produit des rachats, au taux en vigueur, sauf si elle a reçu de l’Actionnaire la déclaration pertinente en la forme voulue confirmant que ledit Actionnaire n’est ni un Résident irlandais ni un Résident habituel en Irlande auquel il est nécessaire de prélever cet impôt.
Sur demande, les Administrateurs peuvent, à leur entière discrétion et avec l’accord préalable du Dépositaire, accepter de fixer d’autres Jours de transaction et d’autres Moments d’évaluation au bénéfice de tous les Actionnaires pour le rachat d’Actions d’un Fonds. Les Actionnaires seront informés au préalable des Jours de transaction supplémentaires.
Fonctionnement du Compte de trésorerie central à l’égard des rachats
Les montants de rachat à payer à un investisseur après un Jour de transaction d’un Fonds où des Actions de cet investisseur ont été présentées au rachat (l’investisseur n’étant de ce fait plus Actionnaire du Fonds au Jour de transaction pertinent) seront détenus sur un compte de trésorerie au nom de la Société (ci-après défini comme un Compte de trésorerie central) et traités comme un actif du Fonds jusqu’à leur paiement à cet investisseur, et ne bénéficieront de l’application d’aucune règle de protection des fonds d’investisseurs (dans ce cas, les montants de rachat ne seront pas détenus en fiducie pour le compte de l’investisseur concerné). Dans ce cas, l’investisseur sera un créancier non garanti du Fonds concerné pour le montant de rachat détenu par la Société jusqu’à son paiement à l’investisseur.
En cas d’insolvabilité du Fonds ou de la Société, rien ne garantit que le Fonds ou la Société disposera de fonds suffisants pour payer intégralement ses créanciers non garantis. Les investisseurs auxquels sont dus des montants de rachat détenus sur un Compte de trésorerie central auront rang égal avec tous les autres créanciers non garantis du Fonds concerné et auront droit à une part proportionnelle des montants mis à la disposition de l’ensemble des créanciers non garantis par l’administrateur judiciaire. Dans ce cas, l’investisseur pourra donc ne pas recouvrer l’intégralité des montants initialement versés sur un Compte de trésorerie central pour transmission à cet investisseur.
Vous êtes invité à prendre connaissance de la section du Prospectus intitulée « Facteurs de risques » -
« Fonctionnement du Compte de trésorerie central » plus haut.