# INVESTMENT RESTRICTIONS
The assets of each Sub-Fund will be invested in accordance with the investment restrictions contained in the UCITS Regulations which are summarised below and such additional investment restrictions, if any, as may be adopted by the Directors, the details of such additional investment restrictions will be set out below and/or in the Relevant Supplement.
| 1 | Permitted Investments |
| --- | --- |
|  | Investments of a UCITS are confined to: |
| 1.1 | Transferable securities and money market instruments, which are either admitted to official listing on a stock exchange in a Member State or non-Member State or which are dealt on a market which is regulated, operates regularly, is recognised and open to the public in a Member State or non-Member State. |
| 1.2 | Recently issued transferable securities which will be admitted to official listing on a stock exchange or other market (as described above) within a year. |
| 1.3 | Money market instruments, other than those dealt on a regulated market. |
| 1.4 | Units of UCITS. |
| 1.5 | Units of AIFs. |
| 1.6 | Deposits with credit institutions. |
| 1.7 | Financial derivative instruments. |
| 2 | Investment Restrictions |
| 2.1 | A UCITS may invest no more than 10% of net assets in transferable securities and money market instruments other than those referred to in paragraph 1. |
|  | - Subject to paragraph (2), a UCITS shall not invest any more than 10% of assets in securities of the type to which Regulation 68(1)(d) of the UCITS Regulations apply.
- Paragraph (1) does not apply to an investment in such securities which are US Securities known as “Rule 144 A Securities” provided that:
 |
| 2.2 | - the relevant securities have been issued with an undertaking to register the securities with the Securities and Exchange Commission within one year of issue; and
- the securities are not illiquid securities i.e. they may be realised by the UCITS within seven days at the price, or approximately at the price, which they are valued by the UCITS.
 |
| 2.3 | A UCITS may invest no more than 10% of net assets in transferable securities or money market instruments issued by the same body provided that the total value of transferable securities and money market instruments held in the issuing bodies in each of which it invests more than 5% is less than 40%. |
| 2.4 | Subject to the prior approval of the Central Bank, the limit of 10% (in 2.3) may be raised to 25% in the case of bonds that are issued by a credit institution which has its registered office in a Member State and is subject by law to special public supervision designed to protect bond-holders. If a Sub-Fund invests more than 5% of its net assets in these bonds issued by one issuer, the total value of these investments across all issuers may not exceed 80% of the net asset value of the UCITS. |
| 2.5 | The limit of 10% (in 2.3) is raised to 35% if the transferable securities or money market instruments are issued or guaranteed by a Member State or its local authorities or by a non-Member State or public international body of which one or more Member States are members. |

| 2.6 | The transferable securities and money market instruments referred to in 2.4 and 2.5 shall not be taken into account for the purpose of applying the limit of 40% referred to in 2.3. |
| --- | --- |
| 2.7 | Cash booked in accounts and held as ancillary liquidity with any one credit institution shall not exceed 20% of the net assets of the UCITS. |
| 2.8 | The risk exposure of a UCITS to a counterparty to an OTC derivative may not exceed 5% of net assets. This limit is raised to 10% in the case of a credit institution authorised in the EEA; a credit institution authorised within a signatory state (other than an EEA Member State) to the Basle Capital Convergence Agreement of July 1988; or a credit institution authorised in Jersey, Guernsey, the Isle of Man, Australia or New Zealand. |
| 2.9 | Notwithstanding paragraphs 2.3, 2.7 and 2.8 above, a combination of two or more of the following issued by, or made or undertaken with, the same body may not exceed 20% of net assets: - investments in transferable securities or money market instruments;
- deposits, and/or
- counterparty risk exposures arising from OTC derivatives transactions.
 |
| 2.10 | The limits referred to in 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 and 2.9 above may not be combined and consequently exposure to a single body shall not exceed 35% of net assets. |
| 2.11 | Group companies are regarded as a single issuer for the purposes of 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 and 2.9. However, a limit of 20% of net assets may be applied to investment in transferable securities and money market instruments within the same group. |
| 2.12 | A UCITS may invest up to 100% of net assets in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by any Member State, its local authorities, non-Member States or public international body of which one or more Member States are members. The individual issuers must be listed in the prospectus and may be drawn from the following list: OECD Governments (provided the relevant issues are investment grade), Government of the People’s Republic of China, Government of Brazil (provided the issues are of investment grade), Government of India (provided the issues are of investment grade), Government of Singapore, European Investment Bank, European Bank for Reconstruction and Development, International Finance Corporation, International Monetary Fund, Euratom, The Asian Development Bank, European Central Bank, Council of Europe, Eurofima, African Development Bank, International Bank for Reconstruction and Development (The World Bank), The Inter-American Development Bank, European Union, Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), Federal Home Loan Bank, Federal Farm Credit Bank, Tennessee Valley Authority, Straight-A Funding LLC. The UCITS must hold securities from at least 6 different issues, with securities from any one issue not exceeding 30% of net assets. |
| 3 | Investment in Collective Investment Schemes (“CIS”) |
| 3.1 | Subject to section 3.2, investments made by a Sub-Fund in units of other CIS may not exceed, in aggregate, 10% of the assets of the Sub-Fund. |
| 3.2 | Notwithstanding the provisions of section 3.1, where the investment policy of a Sub-Fund states in the Prospectus or Supplement that it may invest more than 10% of its assets in other UCITS or collective investment undertakings, the following restrictions shall apply instead of the restrictions set out at section 3.1 above: (a) Each Fund may not invest more than 20% of net assets in any one CIS. |

|  | (b) Investment in AIFs may not, in aggregate, exceed 30% of net assets. |
| --- | --- |
| 3.3 | The CIS are prohibited from investing more than 10 per cent of net assets in other open-ended CIS. |
| 3.4 | When a UCITS invests in the units of other CIS that are managed, directly or by delegation, by the UCITS management company or by any other company with which the UCITS management company is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding, that management company or other company may not charge subscription, conversion or redemption fees on account of the UCITS investment in the units of such other CIS. |
| 3.5 | Where a commission (including a rebated commission) is received by the UCITS manager/investment manager/investment adviser by virtue of an investment in the units of another CIS, this commission must be paid into the property of the UCITS. |
| 4 | Index Tracking UCITS |
| 4.1 | A UCITS may invest up to 20% of net assets in shares and/or debt securities issued by the same body where the investment policy of the UCITS is to replicate an index which satisfies the criteria set out in the Central Bank UCITS Regulations and is recognised by the Central Bank. |
| 4.2 | The limit in 4.1 may be raised to 35%, and applied to a single issuer, where this is justified by exceptional market conditions. |
| 5 | General Provisions |
| 5.1 | An investment company, Irish collective asset-management vehicle or management company acting in connection with all of the CIS it manages, may not acquire any shares carrying voting rights which would enable it to exercise significant influence over the management of an issuing body. |
| 5.2 | A UCITS may acquire no more than: - 10% of the non-voting shares of any single issuing body;
- 10% of the debt securities of any single issuing body;
- 25% of the units of any single CIS;
- 10% of the money market instruments of any single issuing body.
 NOTE: The limits laid down in (ii), (iii) and (iv) above may be disregarded at the time of acquisition if at that time the gross amount of the debt securities or of the money market instruments, or the net amount of the securities in issue cannot be calculated. |
| 5.3 | 5.1 and 5.2 shall not be applicable to: - transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State or its local authorities;
- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a non-Member State;
- transferable securities and money market instruments issued by public international bodies of which one or more Member States are members;
- shares held by a UCITS in the capital of a company incorporated in a non-member State which invests its assets mainly in the securities of issuing bodies having their registered offices in that State, where under the legislation of that State such a holding represents the only way in which the UCITS can invest in the securities of issuing bodies of that State. This waiver is applicable only if in its investment policies the company from the non-Member State complies with the limits laid down in 2.3 to 2.11, 3.1, 3.2, 5.1, 5.2, 5.4, 5.5 and 5.6, and provided that where these limits are exceeded, paragraphs 5.5 and 5.6 below are observed.
- Shares held by an investment company or investment companies or Irish collective asset-management
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|  | vehicles in the capital of subsidiary companies carrying on only the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is located, in regard to the repurchase of units at unit- holders’ request exclusively on their behalf. |
| --- | --- |
| 5.4 | UCITS need not comply with the investment restrictions herein when exercising subscription rights attaching to transferable securities or money market instruments which form part of their assets. |
| 5.5 | The Central Bank may allow recently authorised UCITS to derogate from the provisions of 2.3 to 2.12, 3.1, 3.2, 4.1 and 4.2 for six months following the date of their authorisation, provided they observe the principle of risk spreading. |
| 5.6 | If the limits laid down herein are exceeded for reasons beyond the control of a UCITS, or as a result of the exercise of subscription rights, the UCITS must adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of its unitholders. |
| 5.7 | Neither an investment company, Irish collective asset-management vehicle nor a management company or a trustee acting on behalf of a unit trust or a management company of a common contractual fund, may carry out uncovered short sales of: - transferable securities;
- money market instruments*;
- units of CIS; or
- financial derivative instruments.
 |
| 5.8 | A UCITS may hold ancillary liquid assets. |
| 6 | Financial Derivative Instruments (‘FDIs’) |
| 6.1 | A UCITS’ global exposure relating to FDI must not exceed its total net asset value. |
| 6.2 | Position exposure to the underlying assets of FDI, including embedded FDI in transferable securities or money market instruments, when combined where relevant with positions resulting from direct investments, may not exceed the investment limits set out in the Central Bank UCITS Regulations. (This provision does not apply in the case of index based FDI provided the underlying index is one which meets with the criteria set out in the Central Bank UCITS Regulations.) |
| 6.3 | UCITS may invest in FDIs dealt in over-the-counter (OTC) provided that the counterparties to over-the-counter transactions (OTCs) are institutions subject to prudential supervision and belonging to categories approved by the Central Bank. |
| 6.4 | Investment in FDIs are subject to the conditions and limits laid down by the Central Bank |

Translation (ENFR, 2022-12-01):
# RESTRICTIONS D’INVESTISSEMENT
Les actifs de chaque compartiment sont investis conformément aux restrictions d'investissement spécifiées dans la règlementation relative aux OPCVM, récapitulées ci-dessous, ainsi qu'à toutes restrictions supplémentaires susceptibles d'être adoptées par les administrateurs, celles-ci étant également exposées ci-dessous et/ou dans les suppléments des compartiments concernés.
| 1 | Investissements autorisés |
| --- | --- |
|  | Les OPCVM peuvent uniquement investir dans les titres et valeurs qui suivent : |
| 1.1 | Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse dans un État membre ou non membre de l'UE ou négociés sur un marché dans un État membre ou non membre de l’UE qui est réglementé, en fonctionnement régulier et reconnu et ouvert au public. |
| 1.2 | Valeurs mobilières d'émission récente qui sera admise à la cote officielle d'une bourse ou d'un autre marché (selon ce qui est décrit ci-dessus) dans l'année. |
| 1.3 | Instruments du marché monétaire autres que ceux négociés sur un marché réglementé. |
| 1.4 | Parts d'OPCVM. |
| 1.5 | Parts de fonds alternatifs. |
| 1.6 | Dépôts auprès d'établissements de crédit. |
| 1.7 | Instruments financiers dérivés. |
| 2 | Investissements faisant l'objet de restrictions |
| 2.1 | Un OPCVM peut investir jusqu'à 10 % de son actif net en valeurs mobilières et en instruments du marché monétaire autres que ceux mentionnés au point 1. |
|  | - Sous réserve du point (2), un OPCVM ne peut investir plus de 10 % de ses actifs dans des titres auxquels s'applique le règlement 68, point (1) (d), de la règlementation relative aux OPCVM.
- Le point (1) ne s'applique pas à un investissement dans des titres qui constituent des titres américains réputés« Rule 144 A Securities » pour autant que :
 |
| 2.2 | - les titres aient été émis avec l'engagement de les enregistrer auprès de la Securities and Exchange Commission dans l'année de leur émission ;
- les titres ne soient pas illiquides, c.-à-d. qu'ils puissent être réalisés par l'OPCVM dans les sept jours au prix ou au prix approximatif auquel ils sont valorisés par l'OPCVM.
 |
| 2.3 | Un OPCVM peut investir jusqu'à 10 % de son actif net dans des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire émis par un même organisme pour autant que la valeur totale des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire détenus au sein des organismes émetteurs dans chacun desquels il investit plus de 5 % soit inférieure à 40 %. |
| 2.4 | Sous réserve de l'approbation préalable de la Banque centrale, la limite de 10 % (en 2.3) peut être augmentée à 25 % pour les obligations émises par un établissement de crédit dont le siège social est situé dans un État membre de l’UE et qui est légalement soumis à une surveillance publique particulière destinée à protéger les porteurs d’obligations. Si un compartiment investit plus de 5 % de son actif net dans ces obligations émises par un seul et même émetteur, la valeur totale de ces investissements pour tous les émetteurs ne peut dépasser 80 % de la valeur nette d'inventaire de l'OPCVM. |
| 2.5 | La limite de 10 % (en 2.3) est augmentée à 35 % si les valeurs mobilières ou les instruments du marché monétaire sont émis ou garantis par un État membre de l'UE ou ses collectivités locales ou par un État non membre de l'UE ou un organisme public international auquel adhèrent un ou plusieurs États membres. |

| 2.6 | Les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire mentionnés aux points 2.4 et 2.5 ne sont pas compris aux fins de l'application de la limite de 40 % mentionnée au point 2.3. |
| --- | --- |
| 2.7 | Les liquidités enregistrées sur des comptes et détenues à titre accessoire auprès d'un seul et unique établissement de crédit ne peuvent dépasser 20 % de l'actif net de l'OPCVM. |
| 2.8 | L'exposition au risque d'un OPCVM envers une contrepartie d'un produit dérivé de gré à gré ne peut dépasser 5 % de l'actif net. Cette limite est augmentée à 10 % si l'établissement de crédit est autorisé dans l'EEE, si l'établissement de crédit est autorisé dans un État (autre qu'un État membre de l'EEE) signataire de l'accord de Bâle de juillet 1988 sur la convergence en matière de fonds propres (Basle Capital Convergence Agreement) ou si l'établissement de crédit est autorisé à Jersey, Guernesey, dans l'île de Man, en Australie ou en Nouvelle-Zélande. |
| 2.9 | Nonobstant les points 2.3, 2.7 et 2.8 ci-dessus, une combinaison de deux ou de plusieurs des éléments suivants émis par un seul et même organisme, effectué avec un seul et même organisme ou entrepris auprès d'un seul et même organisme ne peut dépasser 20 % de l'actif net : - investissements en valeurs mobilières ou en instruments du marché monétaire ;
- dépôts ;
- expositions au risque de contrepartie résultant d’opérations sur produits dérivés de gré à gré.
 |
| 2.10 | Les limites visées aux points 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 et 2.9 ci-dessus ne peuvent être combinées et, en conséquence, l'exposition à un seul et même organisme ne peut dépasser 35 % de l'actif net. |
| 2.11 | Les groupes (groupements d'entreprises) sont considérés comme des émetteurs uniques aux fins des points 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 et 2.9. Toutefois, une limite de 20 % de l'actif net peut être appliquée aux investissements dans des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire au sein d'un même groupe. |
| 2.12 | Un OPCVM peut investir jusqu'à 100 % de son actif net dans différentes valeurs mobilières et différents instruments du marché financier émis ou garantis par un État membre de l’UE, ses collectivités locales, un État non membre ou un organisme public international auquel adhèrent un ou plusieurs États membres. Les émetteurs individuels doivent être répertoriés dans le prospectus et peuvent provenir de la liste qui suit : États de l'OCDE (à condition que les émissions soient de catégorie investissement), État chinois, État brésilien (à condition que les émissions soient de catégorie investissement), État indien (à condition que les émissions soient de catégorie investissement), État singapourien, Banque européenne d'investissement (BEI), Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD), Société financière internationale (IFC), Fonds monétaire international (FMI), Euratom, Asian Development Bank (ADB), Banque centrale européenne (BCE), Conseil de l'Europe, Eurofima, Banque africaine de développement, Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD) (Banque mondiale), Inter-American Development Bank, Union européenne, Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), Federal Home Loan Bank, Federal Farm Credit Bank, Tennessee Valley Authority, Straight-A Funding LLC. L'OPCVM doit détenir des titres d'au moins 6 émissions différentes, les titres d'une seule émission ne pouvant dépasser 30 % de l'actif net. |
| 3 | Investissement dans des organismes de placement collectif (OPC) |
| 3.1 | Sous réserve du point 3.2, les investissements effectués par un compartiment dans des parts d'autres OPC ne peuvent pas dépasser collectivement 10 % de l'actif du compartiment. |
| 3.2 | Nonobstant les dispositions du point 3.1, les restrictions qui suivent s'appliquent au lieu de celles du point 3.1 ci- dessus pour le cas où la politique d'investissement d'un compartiment stipulerait dans le prospectus ou le |

|  | supplément que ce compartiment peut investir plus de 10 % de son actif dans d'autres OPCVM ou dans des organismes de placement collectif : (a) Tout fonds ne peut investir plus de 20 % de son actif net dans un seul et même OPC quelconque. |
| --- | --- |
|  | (b) Les investissements dans des fonds alternatifs ne peuvent collectivement dépasser 30 % de l'actif net. |
| 3.3 | Les organismes de placement collectif ne peuvent pas investir plus de 10 % de leur actif net dans d'autres OPC à capital variable. |
| 3.4 | Lorsqu'un OPCVM investit dans des parts d'autres OPC gérés directement ou par délégation par la société de gestion de l'OPCVM ou par une autre société à laquelle la société de gestion de l'OPCVM est liée au niveau de sa direction ou de son actionnariat, ou encore par une participation directe ou indirecte substantielle, la société de gestion ou l'autre société ne peut imposer de frais de souscription, de conversion ou de rachat à l'investissement considéré de l'OPCVM dans les parts de l'autre OPC. |
| 3.5 | Lorsqu'une commission (y compris une commission liée) est reçue par le gérant de l'OPCVM, le gestionnaire de portefeuille ou le conseiller en investissement (la société de gestion) en vertu d'un investissement dans les parts d'un autre OPC, la commission doit être versée au fonds de l'OPCVM. |
| 4 | OPCVM indiciels |
| 4.1 | Un OPCVM peut investir jusqu'à 20 % de son actif net dans des actions et/ou des titres de créance émis par un seul et même organisme lorsque la politique d'investissement de l'OPCVM consiste à répliquer un indice répondant aux critères établies dans la règlementation relative aux OPCVM de la Banque centrale et reconnu par la Banque centrale. |
| 4.2 | La limite évoquée au point 4.1 peut être augmentée à 35 % et appliquée à une seule émission lorsque des conditions de marché exceptionnelles le justifient. |
| 5 | Dispositions générales |
| 5.1 | Une société d'investissement, véhicule de gestion collective d'actifs de droit irlandais ou société de gestion agissant pour le compte de tous les OPC qu'il ou elle gère, ne peut acquérir d'actions assorties de droits de vote qui lui permettraient d'exercer une influence significative sur la gestion d'un organisme d'émission. |
| 5.2 | Un OPCVM ne peut acquérir plus de : - 10 % d'actions non assorties de droits de vote d'un organisme émetteur unique ;
- 10 % de titres de créance d'un organisme émetteur unique ;
- 25 % de parts d'un OPC unique ;
- 10 % d'instruments du marché monétaire d'un organisme émetteur unique ;NOTE : Il peut ne pas être tenu compte des limites prévues aux points (ii), (iii) et (iv) ci-dessus au moment de l’acquisition si, lors de celle-ci, le montant brut des titres de créance ou des instruments du marché monétaire ou le montant net des titres émis ne peut être calculé.
 |
| 5.3 | Les points 5.1 et 5.2 ne s'appliquent pas : - aux valeurs mobilières et aux instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre de l’UE ou ses collectivités locales ;
- aux valeurs mobilières et aux instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre ;
- aux valeurs mobilières et aux instruments du marché monétaire émis par des organismes publics internationaux auxquels adhèrent un ou plusieurs États membres ;
- aux actions détenues par un OPCVM dans le capital d’une société constituée dans un État qui n’est pas un État membre et qui investit ses actifs principalement en titres d’organismes émetteurs ayant leur siège social
 |

|  | dans cet État, dans le cas où, en application de la législation de cet État, un tel investissement représente la seule manière pour l'OPCVM d’investir dans les titres d’organismes émetteurs de cet État, cela s'appliquant uniquement si l'organisme de l'État non membre déclare dans ses politiques d'investissement observer les limites exposées aux points 2.3 à 2.11, 3.1, 3.2, 5.1, 5.2, 5.4, 5.5 et 5.6 et pour autant que les clauses 5.5 et 5.6 ci-dessous soient respectées en cas de dépassement de ces limites. (v)  Les actions détenues par une ou plusieurs sociétés d'investissement ou véhicules de gestion collective d'actifs de droit irlandais dans le capital de filiales menant exclusivement des activités de gestion, de conseil ou de commercialisation dans le pays où la filiale est située pour le rachat de parts à la demande de détenteurs de parts exclusivement et pour leur compte. |
| --- | --- |
| 5.4 | L'OPCVM n’est pas tenu de respecter les restrictions d'investissement lors de l’exercice de droits de souscription attachés à des valeurs mobilières ou à des instruments du marché monétaire qui font partie de ses actifs. |
| 5.5 | La Banque centrale peut autoriser des OPCVM agréés récemment à déroger aux clauses des points 2.3 à 2.12, 3.1, 3.2, 4.1 et 4.2 pendant six mois à compter de la date de leur agrément pour autant qu'ils observent les principes de la répartition des risques. |
| 5.6 | Si les limites définies dans les présentes restrictions sont dépassées pour des raisons indépendantes de la volonté d'un OPCVM ou à la suite de l’exercice de droits de souscription, cet OPCVM devra chercher prioritairement, dans le cadre de ses opérations de vente, à remédier à cette situation en prenant dûment en compte les intérêts des porteurs de ses parts. |
| 5.7 | Ni une société d'investissement, véhicule de gestion collective d'actifs de droit irlandais, ni une société de gestion ou un mandataire agissant pour le compte d'un organisme de placement ou une société de gestion d'un fonds commun de placement contractuel ne peuvent effectuer de vente à découvert non couverte de : - valeurs mobilières ;
- instruments du marché monétaire ;
- parts d'OPC ;
- instruments financiers dérivés.
 |
| 5.8 | Un OPCVM peut détenir des actifs liquides à titre accessoire. |
| 6 | Instruments financiers dérivés (FDI). |
| 6.1 | L'exposition globale d'un OPCVM aux instruments financiers dérivés ne peut pas dépasser sa valeur nette d'inventaire totale. |
| 6.2 | Lorsqu'elle est combinée à celle des positions résultant d'investissements directs, le cas échéant, l'exposition des positions aux actifs sous-jacents d'instruments financiers dérivés, y compris les instruments financiers dérivés incorporés dans des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire, ne peut pas dépasser les limites d'investissement définies dans la règlementation relative aux OPCVM de la Banque centrale. (Cette disposition ne s'applique pas aux instruments financiers dérivés d'indices pour autant que les indices sous-jacents répondent aux critères établis dans la règlementation relative aux OPCVM de la Banque centrale.) |
| 6.3 | Les OPCVM peuvent investir dans des instruments financiers dérivés négociés de gré à gré pour autant que les contreparties des opérations de gré à gré soient des établissements soumis à une surveillance prudentielle et appartenant aux catégories agréées par la Banque centrale. |
| 6.4 | Tout investissement dans des instruments financiers dérivés est soumis aux conditions et limites établies par la Banque centrale. |