OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
###### Note 6 − Management Company fee
The Management Company fee may amount up to 0.30% per annum of the Net asset value of all the Sub-funds taken together at the end of each month. The Management Company fee aims at
- remunerating the Management Company on a monthly basis for the central administration services that it provides to the Fund, including control services;
- remunerating the RBC Investor Services Bank S.A. for its functions of Central Administration, Transfer Agent and Registrar;
- engaging marketing and advertising expenses.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
###### Note 6 − Commission de la Société de gestion
La commission de la Société de gestion peut atteindre jusqu’à 0,30 % par an de la Valeur nette d’inventaire de tous les Compartiments pris dans leur ensemble à la fin de chaque mois.
La commission de la Société de gestion vise à
- rémunérer chaque mois la Société de gestion pour les services d’administration centrale qu’elle fournit au Fonds, y compris les services de contrôle ; 
- rémunérer RBC Investor Services Bank S.A. pour ses fonctions d’Administration centrale et d’Agent de transfert et de registre ;
- engager des frais de marketing et de publicité.
###### Note 10 − Swaps
Swaps are derivative instruments that represent an agreement between two parties to exchange a series of cash flows over a specific period of time. A total return swap gives an investor the benefits of owning a security without actual ownership. A credit default swap offers insurance in case of default by a third-party borrower.
As at 31st December 2020, there are no Swaps outstanding.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
###### Note 10 − Swaps
Les swaps sont des instruments dérivés qui représentent un accord entre deux parties concernant l’échange d’une série de flux de trésorerie sur une période déterminée. Un swap de rendement total donne à l’investisseur les avantages de la possession d’un titre sans le détenir réellement. Un credit default swap est une assurance en cas de défaillance d’un emprunteur tiers.
Au 31 décembre 2020, aucun swap n’était en cours.
###### Note 11 − CFD
A “contract for difference” (CFD) is a contract executed between two parties to exchange, upon closure of the contract, the difference between the opening and closing price of the underlying share multiplied by the number of shares specified in the contract.
In evaluating CFDs, a “reset” is carried out (recognition of CFDs at opening price) when calculating NAV at the end of each month. Unrealised gains and losses are recognised in the accounts as net gains or losses on CFDs.
As at 31st December 2020, there is no CFD contract outstanding.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
###### Note 11 − CFD
Un « contract for difference » (CFD) est un contrat conclu entre deux parties afin d’échanger, à la clôture du contrat, la différence entre les cours d’ouverture et de clôture de l’action sous-jacente multipliée par le nombre d’actions précisées dans le contrat.
Lors de l’évaluation des CFD, un « reset » (comptabilisation des CFD au cours d’ouverture) est effectué lors du calcul de la Valeur nette d’inventaire à chaque fin de mois. Les plus-values ou moins-values non réalisées sont comptabilisées en tant que bénéfice ou perte net(te) sur CFD.
Au 31 décembre 2020, aucun CFD n’était en cours
###### Note 12 − Options
Options are a type of derivate security. Its price is intrinsically linked to the price of something else. Purchasing an option grants the right but not the obligation to buy or sell an underlying asset at a set price on or before a certain date.
As at 31st December 2020, there are no option outstanding.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
###### Note 12 − Options
Les options sont un type d’instrument financier dérivé. Leur prix est intrinsèquement lié à celui de quelque chose d’autre. L’achat d’une option donne le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix déterminé à une certaine date ou avant celle-ci.
Au 31 décembre 2020, aucune option n’était en cours.
## Basis for opinion
We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (Ireland) (“ISAs (Ireland)”) and applicable law.
Our responsibilities under ISAs (Ireland) are further described in the Auditors’ responsibilities for the audit of the financial statements section of our report. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.

Translation (ENFR, 2020-04-30):
## Fondement de notre opinion
Nous avons effectué notre audit conformément aux normes d'audit internationales (Irlande) et à la loi en vigueur.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu des normes d'audit internationales (Irlande) sont décrites de façon plus détaillées à la section de notre rapport présentant la déclaration de responsabilité des Auditeurs pour l'audit des états financiers. Nous estimons que les éléments justificatifs que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour nous permettre d'exprimer une opinion.
8.	Financial risk management (continued)
Foreign currency risk (continued) Sensitivity analysis
The below currency sensitivity analysis information is a relative estimate of risk and is not intended to be a precise and accurate number. The calculations are based on historical data. Future rate movements and correlations between currencies could vary significantly from those experienced in the past.
At 30 April 2020, had the exchange rate between the US Dollar and other currencies increased or decreased by 5% (30 April 2019: 5%) with all other variables held constant, the increase or decrease in the value of the Net Assets attributable to holders of redeemable participating units would be as follows:

Translation (ENFR, 2020-04-30):
8.	Gestion des risques financiers (suite)
Risque de change (suite) Analyse de sensibilité
Les informations suivantes sur l’analyse de sensibilité des devises constituent une estimation relative du risque et ne visent pas à donner de chiffres précis et exacts. Les calculs sont basés sur les données historiques. Les fluctuations de taux enregistrées à l’avenir, ainsi que les corrélations entre les devises, pourraient varier de manière significative par rapport à celles enregistrées par le passé.
Au 30 avril 2020, si le taux de change entre le dollar américain et d’autres devises avait augmenté ou diminué de 5% (5% également au 30 avril 2019) et si tous les autres facteurs variables étaient restés les mêmes, la hausse ou la baisse de la valeur de l’actif net attribuable aux porteurs de Parts de participation rachetables serait la suivante :
#### Directors and Other Information
Directors of the Manager
Alan Behen (Irish) Peter Clark (British) James Cleary† (Irish) David Conway† (Irish) Barbara Healy† (Irish)
Timothy Schulze (United States)* Paul Smyth (Irish)
Julian Swayne (British)
* Mr. Timothy Schulze resigned as Director of the Manager with effect from 10 August 2020.
† Non-executive Directors independent of the Investment Manager.

Translation (ENFR, 2020-04-30):
##### Administrateurs et autres informations
Administrateurs de la Société de gestion
Alan Behen (irlandais) Peter Clark (britannique) James Cleary† (irlandais) David Conway† (irlandais) Barbara Healy† (irlandaise)
Timothy Schulze (américain)* Paul Smyth (irlandais)
Julian Swayne (britannique)
* M. Timothy Schulze a démissionné de son poste d’Administrateur de la Société de gestion à compter du 10 août 2020.
† Administrateurs non exécutifs indépendants du Gestionnaire d’investissement
#### Investment Objective and Policy
Barings Global Emerging Markets Fund
The investment objective of the Barings Global Emerging Markets Fund (the “Fund”) is to seek long-term capital growth primarily through investment in a diversified portfolio of developing country equity securities.
The Fund will seek to achieve its investment objective by investing at least 70% of its total assets in equities and equity-related securities issued by companies incorporated in one or more emerging market countries, or which have a significant proportion of their assets or other interests in one or more emerging market countries, or which carry on their principal business in or from one or more emerging markets.

Translation (ENFR, 2020-04-30):
##### Objectif et politique d’investissement
Barings Global Emerging Markets Fund
Le Barings Global Emerging Markets Fund (« le Fonds ») vise à faire croître son capital sur le long terme, principalement en investissant dans un portefeuille diversifié de titres de participation de pays en voie de développement.
Le Fonds compte réaliser son objectif en investissant au moins 70% de son actif total dans des actions et des titres de participation émis par des entreprises qui sont constituées dans un ou plusieurs pays émergents, ou dont une partie importante des actifs ou autres intérêts est située dans un ou plusieurs pays émergents, ou qui exercent la majeure partie de leurs activités dans ou depuis un ou plusieurs pays émergents.
#### Barings Latin America Fund
The investment objective of the Barings Latin America Fund (the “Fund”) is to seek long-term capital growth primarily through investment in Latin American equities. The investment policy will be to invest no less than 70% of the total assets of the Fund at any one time in securities issued by companies incorporated in Latin America, or which have a significant proportion of their assets or other interests in Latin America, or which carry out their principal business in or from Latin America. It is the policy of the Baring Asset Management Limited (the “Investment Manager”) to maintain diversification in terms of the countries to which investment exposure is maintained, but there is no limit to the proportion of assets which may be invested in any one country.
Please refer to the Prospectus for the full investment objective and policy of the Funds.

Translation (ENFR, 2020-04-30):
##### Barings Latin America Fund
Le Barings Latin America Fund (« le Fonds ») vise à faire croître son capital sur le long terme, principalement en investissant dans des actions d’Amérique latine. La politique d’investissement consiste à investir au moins 70% de l’actif total du Fonds, à tout moment, dans des titres émis par des sociétés constituées en Amérique latine, ou qui détiennent une partie importante de leurs actifs ou autres intérêts en Amérique latine, ou qui exercent la majeure partie de leurs activités en Amérique latine. La politique de Baring Asset Management Limited (« le Gestionnaire d’investissement ») consiste à diversifier les pays dans lesquels les investissements sont effectués, sachant toutefois qu’aucune limite n’est imposée sur la portion des actifs investis dans un même pays.
Pour une description complète de l’objectif et de la politique d’investissement, veuillez lire le Prospectus des Fonds.
#### Annual Depositary Report to Unitholders
For the financial year ended 30 April 2020
We, Northern Trust Fiduciary Services (Ireland) Limited, appointed Depositary to Baring Emerging Markets Umbrella Fund (“the Unit Trust”), provide this report solely in favour of the unitholders of the Unit Trust for the year ended 30 April 2020 (“the Annual Accounting Period”). This report is provided in accordance with the UCITS Regulations – European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011 (SI No 352 of 2011), as amended, which implemented Directive 2009/65/EU into Irish Law (“the Regulations”). We do not, in the provision of this report, accept nor assume responsibility for any other purpose or person to whom this report is shown.
In accordance with our Depositary obligation as provided for under the Regulations, we have enquired into the conduct of the management company of the Unit Trust for the Annual Accounting Period and we hereby report thereon to the unitholders of the Unit Trust as follows:
We are of the opinion that the Trust has been managed during the Annual Accounting Period, in all material respects:
- in accordance with the limitations imposed on the investment and borrowing powers of the Unit Trust by the constitutional documents and by the Regulations; and
- otherwise in accordance with the provisions of the constitutional document and the Regulations.

Translation (ENFR, 2020-04-30):
##### Rapport annuel du Dépositaire aux porteurs de Parts
Pour l’exercice clos le 30 avril 2020
Nous, Northern Trust Fiduciary Services (Ireland) Limited, nommés Dépositaire du Baring Emerging Markets Umbrella Fund (« le Fonds commun »), fournissons le présent rapport uniquement à l’attention des porteurs de Parts du Fonds commun pour l’exercice clos le 30 avril 2020 (« la période comptable annuelle »). Ce rapport est fourni conformément à la Réglementation sur les OPCVM – Directives des communautés européennes sur les organismes de placement collectif en valeurs mobilières de 2011 (SI Nº 352 de 2011), telles qu’amendées, transposant la directive 2009/65/UE en droit irlandais (« la Réglementation »). En fournissant ce rapport, nous déclinons toute responsabilité quant à l’utilisation du présent rapport à d’autres fins ou par toute autre personne à laquelle le présent rapport pourrait être montré, et n’en assumons aucune.
Conformément à notre obligation de Dépositaire, telle que stipulée dans la Réglementation, nous avons analysé la conduite de la société de gestion du Fonds commun pour la période comptable annuelle et présentons ici notre rapport aux porteurs de Parts du Fonds commun, comme suit :
Nous estimons que, pendant la période comptable annuelle, le Fonds commun a été géré, à tous égards importants :
- dans le respect des limites d’investissement et d’emprunt du Fonds commun stipulées dans les documents constitutifs et dans la Réglementation ; et
- à tout autre égard, dans le respect des dispositions des documents constitutifs et de la Réglementation.
We have audited the financial statements, included within the Annual Report & Audited Financial Statements, which comprise:
- the Statement of Financial Position for each of the Funds as at 30 April 2020;
- the Statement of Comprehensive Income for each of the Funds for the year then ended;
- the Statement of Changes in Net Assets Attributable to Holders of Redeemable Participating Units for each of the Funds for the year then ended;
- the Schedule of Investments for each of the Funds as at 30 April 2020; and
- the notes to the financial statements for each of the Funds, which include a description of the significant accounting policies.

Translation (ENFR, 2020-04-30):
Nous avons audité les états financiers inclus dans le rapport annuel et les états financiers audités, qui comprennent :
- l'état de la situation financière de chaque Fonds au 3 avril bozo ;
- l'état du résultat global de chaque Fonds pour l'exercice clos à cette date ;
- 	le tableau de variation de l'actif net attribuable aux porteurs de Parts de participation rachetables de chaque Fonds pour l'exercice clos à cette date ;
- le tableau des investissements de chaque Fonds au 3 avril mono ; et
- 	les notes annexes aux états financiers de chaque Fonds, qui incluent une description des principales conventions comptables.
Net income equalisation is accrued net income included in the price of units purchased and redeemed during the accounting year. The subscription price of units is deemed to include an equalisation payment calculated by reference to the accrued net income of the relevant Fund, and the first distribution in respect of any unit will include a payment of income usually equal to the amount of such equalisation payment. The redemption price of each unit will also include an equalisation payment in respect of the accrued net income of the relevant Fund up to the date of redemption. Income equalisation is detailed on the statement of changes in net assets of each Fund where applicable.
- 
#### Cash and cash equivalents

Translation (ENFR, 2020-04-30):
La régularisation des revenus nets correspond aux revenus nets courus inclus dans le prix des Parts acquises et rachetées pendant l’exercice. Le prix de souscription des Parts est réputé inclure un paiement de régularisation calculé selon les revenus nets accumulés au sein du Fonds concerné. La première distribution versée sur une Part inclut un versement de revenus habituellement égal au montant dudit paiement de régularisation. Le prix de rachat de chaque Part inclut également un paiement de régularisation relatif aux revenus nets accumulés au sein du Fonds concerné à la date de rachat. La régularisation des revenus est présentée en détail dans le tableau de variation de l’actif net de chaque Fonds, le cas échéant.
- 
##### Liquidités et équivalents
#### Interest rate risk
This risk is defined in FRS 102 as “the risk that the fair value or future cash flows of a financial instrument will fluctuate because of changes in market interest rates”.
The majority of the Funds’ financial assets and liabilities are non-interest bearing, and any excess cash and cash equivalents are invested at short-term market interest rates. As a result, the Funds are not subject to significant amounts of risk due to fluctuations in the prevailing levels of market interest rates.
All other financial assets and financial liabilities, with the exception of cash at bank balances and overdrawn cash, held by the Funds are not directly exposed to interest rate risk. The Funds are exposed to interest rate risk on the interest earned on their cash and bank balances and paid on overdrawn cash. The Funds would be charged interest on any Northern Trust overdraft based on the prevailing interest rate at the date. This exposure is not considered to be significant.

Translation (ENFR, 2020-04-30):
##### Risque de taux d’intérêt
Dans la norme FRS 102, ce risque est défini comme « le risque de fluctuation de la juste valeur ou des flux de trésorerie futurs d’un instrument financier en raison des fluctuations des taux d’intérêt en vigueur sur le marché ».
La plupart des actifs et passifs financiers des Fonds ne rapportent pas d’intérêts et les espèces ou quasi-espèces excédentaires sont investies selon des taux d’intérêt à court terme. En conséquence, le risque lié aux fluctuations des taux d’intérêt en vigueur sur le marché n’est pas important au sein des Fonds.
Tous les autres actifs et passifs financiers détenus par les Fonds, à l’exception des liquidités et des soldes et découverts bancaires, ne sont pas directement exposés au risque de taux d’intérêt. Les Fonds sont exposés au risque de taux d’intérêt sur les intérêts versés sur leurs liquidités et soldes bancaires et payés sur les découverts. En cas de découvert auprès de Northern Trust, les Fonds sont tenus de payer des intérêts à hauteur du taux d’intérêt en vigueur à la date concernée. Cette exposition n’est pas jugée significative.
#### Fair value hierarchy
FRS 102 requires the Funds to classify fair value measurements using a fair value hierarchy that reflects the significance of the inputs used in making the measurements. The fair value hierarchy has the following levels:
- Level 1: Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities;
- Level 2: Inputs other than quoted prices included within level 1 that are observable for the asset or liability, either directly (that is, as prices) or indirectly (that is, derived from prices);
- Level 3: Inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (that is, unobservable inputs).

Translation (ENFR, 2020-04-30):
##### Hiérarchie de la juste valeur
La norme comptable FRS 102 exige des Fonds qu’ils classent les évaluations de juste valeur selon une hiérarchie reflétant l’importance des données utilisées pour faire ces évaluations. La hiérarchie de la juste valeur se présente comme suit :
- Niveau 1 – Prix cotés (non ajustés) sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques ;
- Niveau 2 – Données autres que les prix cotés du niveau 1 qui peuvent être observées pour l’actif ou le passif concerné, soit directement (en tant que prix) soit indirectement (à partir des prix) ;
- Niveau 3 – Données relatives à l’actif ou au passif concerné qui ne sont pas basées sur des données de marché observables (données non observables).
There is a bank overdraft facility in place with The Northern Trust Company (“TNTC”). An “uncommitted” multi-currency loan facility has been made available by TNTC to the Funds. During the financial year ended 30 April 2020 and during the financial year ended 30 April 2019, the Funds have drawn down on this facility.
- 
#### Significant events

Translation (ENFR, 2020-04-30):
Un découvert bancaire est disponible auprès de The Northern Trust Company (« TNTC »). TNTC a mis une ligne de crédit multi- devises « non engagée » à la disposition des Fonds. Durant l’exercice clos le 30 avril 2020 et durant l’exercice clos le 30 avril 2019, les Fonds ont utilisé cette ligne.
- 
##### Événements importants
# Market timing
Repeatedly purchasing and selling shares in the Funds in response to short-term market fluctuations – known as ‘market timing’ – can disrupt Baring Asset Management Limited’s (“the Investment Manager’s”) investment strategy and increase the Funds’ expenses to the prejudice of all shareholders. The Funds are not intended for market timing or excessive trading. To deter these activities, the Directors of the Company may refuse to accept an application for shares from persons that it reasonably believes are engaged in market timing or are otherwise excessive or potentially disruptive to the Funds.
The Directors of the Company reserve the right to redeem shares from a shareholder on the basis of the circumstances of the shareholder concerned, or if it has reasonable grounds to believe that the shareholder is engaging in any activity which might result in the Funds or their shareholders as a whole suffering any legal, regulatory, reputational or other material disadvantage which the Funds or their shareholders as a whole might not otherwise have suffered.

Translation (ENFR, 2019-04-30):
# « Market timing »
La technique du « market timing », qui consiste à sans cesse acheter et vendre les Actions des Fonds en fonction des fluctuations à court terme des marchés, peut perturber la stratégie d’investissement de Baring Asset Management Limited (« le Gestionnaire d’investissement ») et augmenter les charges des Fonds, nuisant ainsi à tous les actionnaires. Les Fonds ne sont conçus ni pour le market timing ni pour les transactions excessives. Afin d’éviter ces activités, les Administrateurs de la Société se réservent le droit de refuser toute demande de souscription d’actions d’investisseurs dont ils estiment raisonnablement qu’ils utilisent le market timing ou d’autres pratiques excessives, ou dont les agissements pourraient potentiellement nuire aux Fonds.
Les Administrateurs de la Société se réservent le droit de racheter les Actions d’un actionnaire, en fonction de la situation de ce dernier ou s’ils disposent de motifs raisonnables pour penser que cet actionnaire effectue des activités pouvant nuire à la réputation ou entraîner de gros désavantages juridiques, réglementaires ou autres pour les Fonds ou pour les actionnaires dans leur ensemble, que ces derniers n’auraient autrement pas subis.