# PRICE PER SHARE
- The Initial Price per share and the Initial Offer Period shall be determined by the Directors and the Commission payable on the Initial Price and the Initial Offer Period in relation to any fund shall be determined by the Directors.
- The price per share on any Dealing Day following the Initial Offer Period shall be the Net Asset Value per share applicable in the case of issues of shares as determined in accordance with Articles 12 and 13.
- The Directors may require an applicant for shares to pay to the Company in addition to the price per share commission and such Duties and Charges in respect of the shares as the Directors from time to time may determine.
- Subject to the provisions of the Regulations, the Directors on or with effect from any Dealing Day may issue shares on terms providing for settlement to be made by the vesting in the Company of any investments for the time being held or which may be held hereunder and in connection therewith the following provisions shall apply:-
- the Directors shall be satisfied that the terms of any such exchange shall not be such as are likely to result in any material prejudice to the Members in the relevant fund;
- the number of shares to be issued shall be not more than the number which would have been issued for settlement in cash as hereinbefore provided on the basis that the amount of such cash was an amount equal to the value of the investments to be so vested in the Company as determined by the Directors on the relevant Dealing Day;
- no shares shall be issued until the investments shall have been vested in the Depositary to the Depositary’s satisfaction;
- any Duties and Charges arising in connection with the vesting of such investments in the Company shall be paid by the person to whom the shares are to be issued;
- the Depositary shall be satisfied that the terms on which the shares are issued shall not be such as are likely to result in any prejudice to the existing Members in the relevant fund.
- No shares shall be issued on any Dealing Day on which the determination of the Net Asset Value of the Company is suspended pursuant to Article 12 hereof.
- The distributing shares of a fund that is authorised as a public debt CNAV MMF may be issued or repurchased at a price that is equal to that fund’s constant Net Asset Value per share, subject to any policy set out in theProspectus regarding the use of a NAV per Share valued in accordance with amark-to-market or mark-to-model valuation in the event of a deviationbetween such constant NAV per Share and NAV per Share valued inaccordance with mark-to-market or mark-to-model. The accumulating sharesof a fund that is authorised as a public debt CNAV MMF may be issued orrepurchased at a price per share in accordance to Article 8(b) above. The shares of a fund that is authorised as a LVNAV MMF may be issued or repurchased at a price that is equal to that fund’s constant Net Asset Value per share as long as that constant Net Asset Value per share does not deviate by more than 0.2 per cent from the Net Asset Value per share valued in accordance with mark-to-market or mark-to-model, or both, as set forth in the MMF Regulation. In the event of a deviation of more than 0.2 per cent, the repurchase or subscription will be at a price equal to the Net Asset Value per share valued in accordance with mark-to-market or mark-to-model, or both, as set forth in the MMF Regulation.
-

Translation (ENFR, 2019-01-14):
# PRIX PAR ACTION
- Le Prix Initial par action et la Période d'Offre Initiale seront fixés par les Administrateurs. La Commission à payer sur le Prix Initial et la Période d'Offre Initiale de tout compartiment seront fixées par les Administrateurs.
- Le prix par action un Jour de Négociation après la Période d'Offre Initiale sera la Valeur Liquidative par action applicable dans le cas d'émissions d'actions telle que calculée conformément aux Articles 12 et 13.
- Les Administrateurs peuvent demander à un demandeur d'actions qu'il paie à la Société, en plus du prix par action, une commission ainsi que les Frais et Charges afférents aux actions fixés occasionnellement par les Administrateurs.
- Sous réserve des dispositions du Règlement, les Administrateurs peuvent émettre des actions un Jour de Négociation ou avec effet un Jour de Négociation, selon des modalités prévoyant que leur règlement soit effectuépar attribution à la Société de tout investissement alors détenu ou susceptible d'être détenu aux présentes et dans ce cadre, les dispositions suivantes s'appliqueront :
- les Administrateurs doivent être convaincus que les modalités de cet échange ne seront pas telles qu'il est probable qu'il entraîne un préjudice important pour les Membres du compartiment concerné ;
- le nombre d'actions à émettre ne doit pas dépasser le nombre qui aurait été émis pour règlement en numéraire comme stipulé plus haut, ce montant en numéraire étant égal à la valeur des investissements devant être ainsi attribués à la Société de la manière déterminée par les Administrateurs le Jour de Négociation concerné ;
- aucune action ne doit être émise avant que les investissements n'aient été attribués au Dépositaire d'une manière satisfaisante pour celui-ci ;
- les Frais et Charges résultant de l'attribution de ces investissements à la Société doivent être supportés par la personne en faveur de laquelle les actions doivent être émises ;
- le Dépositaire doit être convaincu que les modalités d'émission des actions ne sont pas susceptibles d'entraîner un préjudice pour les Membres existants du compartiment concerné.
- Aucune action ne doit être émise un Jour de Négociation où le calcul de la Valeur Liquidative de la Société est suspendu conformément à l'Article 12 des présentes.
- Les actions de distribution d'un fonds autorisé en tant que FMM à VLC lié à la dette publique peuvent être émises ou rachetées à un prix égal à la Valeur liquidative constante par Action dudit fonds, sous réserve de toute politique énoncée dans le Prospectus concernant le recours à la VL par Action valorisée conformément à une valorisation à la valeur de marché ou par référence à un modèle en cas d'écart entre cette VL constante par Action et la VL par Action valorisée conformément à la valeur de marché ou par référence à un modèle. Les actions de capitalisation d'un fonds autorisé en tant que FMM à VLC lié à la dette publique peuvent être émises ou rachetées à un prix par action conformément à l'Article 8(b) ci-dessus. Les actions d'un fonds autorisé en tant que FMM à VL à FV peuvent être émises ou rachetées à un prix égal à la Valeur liquidative constante par Action dudit fonds, à condition que cette Valeur liquidative constante par Action ne s'écarte pas de plus de 0,2 pour cent de la Valeur liquidative par Action valorisée conformément à la valeur de marché ou par référence à un modèle, ou les deux, tel qu'énoncé dans le Règlement sur les FMM. En cas d'écart supérieur à 0,2 pour cent, le rachat ou la souscription se fera à un prix égal à la Valeur liquidative par Action valorisée conformément à la valeur de marché ou par référence à un modèle, ou les deux, tel qu'énoncé dans le Règlement sur les FMM.
-