# PERFORMANCE AND OUTPERFORMANCE FEES
(continued)
| SUB-FUNDS | PERFORMANCE FEE |
| --- | --- |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - QUAM 5 | Outperformance HWM Model 1 -15% Classes A, B, D, E, R, None for Class M (until 31 December 2020) None (since 1 January 2021) |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - QUAM 10 | Outperformance HWM Model 1 -15% Classes A, B, D, E, R, None for Class M (until 31 December 2020) None (since 1 January 2021) |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - INCOME EUROPE | None |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - PREMIUM BRANDS | Outperformance Model 1 15% Classes A, B, CR, I, J, R None for Classes K, N, O |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - FLOATING RATE CREDIT (liquidated on October 29, 2020) | Outperformance HWM Model 2 15% Classes A, B, CR, I, J, R None for Classes K, N, O |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - EUROPE CONVERTIBLES | Outperformance Model 1 15% Classes A, B, CR, I, J, R None for Classes K, N, O, P |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - EUROPE SYNERGY | Outperformance Model 1 15% Classes A, B, CR, I, J, R None for Classes K, N, O |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - STRATEGIC EMERGING (formerly GLOBAL EMERGING) | Outperformance Model 1 15% Classes A, B, CR, I, J, R None for Classes K, N |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - US VALUE | None |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - CROSSOVER CREDIT | None |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - EMERGING CREDIT | Outperformance HWM Model 1 15% Classes A, B, CR, CRD, I, R None for Classes K, KD |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - INVESTMENT GRADE CREDIT | None |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - EMERGING BONDS | Outperformance HWM Model 1 15% Classes A, B, CR, CRD, I, J, R None for Classes K, KD, LD |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - GLOBAL CONVERTIBLES | Outperformance Model 1 15% Classes A, B, CR, I, J, R None for Classes K, N, O |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - HEALTHCARE | Outperformance Model 1 15% Classes A, CR, I, J, R None for Classes K, N, P |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - EQUITY OPPORTUNITIES (formerly GLOBAL VALUE) | Outperformance Model 1 15% Classes A, B, CR, CRD, I, J, R None for Classes K, N, O |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - EURO HIGH YIELD | Outperformance HWM Model 1 15% Classes A, B, CR, I, J, N, O, R None for Classes K, KD, T, TD |

Translation (ENFR, 2021-03-31):
# COMMISSIONS DE PERFORMANCE ET DE SURPERFORMANCE
La Société de Gestion et les Gestionnaires, eu égard à certains Compartiments spécifiés dans les Fiches Signalétiques, peuvent également percevoir une commission de performance (la « Commission de performance »). Sauf mention contraire d’une Fiche Signalétique, la Commission de performance payable sur les actifs d’un Compartiment sera calculée soit sur la base du modèle de surperformance avec « high water mark » (le « Modèle de surperformance HWM »), soit du modèle de surperformance (le « Modèle de surperformance »), comme spécifié dans chaque Fiche Signalétique du prospectus. La méthode de calcul de ces deux types de commissions est décrite ci-après et les investisseurs peuvent demander à la Société de Gestion ou à l’Agent administratif de recevoir gratuitement un exemple concret de la méthode de calcul applicable.

#### Commission de surperformance avec « high water mark » (Modèle de surperformance HWM 1)
La Commission de performance est fixée à un maximum de 30 % par an (conformément au taux indiqué dans chaque  Fiche  Signalétique  pour  chaque Classe/Sous-Classe concernée, le « Taux de Commission de Performance ») et est fonction de la différence enregistrée entre la performance (la variation de la Valeur Nette d’Inventaire) de la Classe ou de la Sous-Classe concernée et celle de son indice de référence ou son taux de performance absolue sur la Période de Calcul, en fonction du « high water mark ».
Sauf indication contraire dans la Fiche Signalétique, l’indice de référence est l’EURIBOR à 1 mois pour les Classes et Sous-Classes libellées en EUR et le LIBOR à 1 mois pour toutes les autres Classes ou Sous-Classes.
Sauf indication contraire dans la Fiche Signalétique afférente à un Compartiment donné, la Période de Calcul sera établie sur 12 mois à compter de la date figurant dans ladite Fiche Signalétique, à l’exception de la première Période de Calcul suivant le lancement d’une Classe, qui débutera à la date de lancement de ladite Classe et s’achèvera à la date précédant immédiatement la Période de Calcul suivante. La Commission de Performance sera généralement versée dans un délai d’un mois à compter du calcul de la dernière Valeur Nette d’Inventaire de la Période de Calcul concernée.
COMMISSIONS DE PERFORMANCE DE SURPERFORMANCE 
(suite)
La  VNI  de  Référence  est  le  plus  élevé  des deux composants suivants :
- le « High Water Mark (HWM) de la VNI » : la VNI la plus élevée à la fin d’une Période de Calcul au titre de laquelle une Commission de Performance a été payée (ajustée des souscriptions, des rachats et des dividendes) ; et
- la VNI après déduction de la Commission de Performance à la fin de la Période de Calcul précédente (ajustée des souscriptions, des rachats et des dividendes).

La VNI Cible est égale à la VNI de Référence multipliée par la performance de l’indice de référence ou le taux de performance absolue au cours de la période concernée et ajustée pour tenir compte des souscriptions et des rachats. Les rachats sont pris en compte en réduisant la VNI Cible proportionnellement au nombre de parts rachetées. Les dividendes sont pris en compte en les déduisant de la VNI Cible.
Si des Actions sont rachetées à une autre date que celle de paiement de la Commission de Performance, alors que des Commissions de Performance sont provisionnées, les Commissions de Performance provisionnées attribuables aux Actions rachetées seront payées à la fin de la période même si des Commissions de Performance ne sont plus provisionnées à cette date.
Le même principe est appliqué dans le cas spécifique où une Classe ou une Sous-Classe d’un Compartiment, fermée aux souscriptions suite au rachat de toutes les Actions émises dans la Classe ou la Sous-Classe concernée, est ouverte à nouveau aux souscriptions, ou au cas où aucune Action d’une Classe ou d’une Sous-Classe n’a été souscrite dans la période de souscription initiale d’un Compartiment concerné. Dans ces cas, la Commission de Performance est fonction de la différence enregistrée entre la performance des Classes ou Sous-Classes concernées (variation de la Classe ou de la Sous-Classe concernée durant la période comprise entre la date de réouverture ou de lancement et la date précédant immédiatement la prochaine Période de Calcul) et celle de leur indice de référence ou le taux de performance absolue.
Commission de surperformance avec « high water mark » (Modèle de surperformance HWM 2)
La Commission de Performance est fixée à un maximum de 30 % par an (conformément au taux indiqué dans chaque  Fiche  Signalétique  pour  chaque Classe/Sous-Classe concernée, le « Taux de Commission de Performance ») et est fonction de la différence enregistrée entre la performance (la variation de la Valeur Nette d’Inventaire) de la Classe ou de la Sous-Classe concernée et celle de son indice de référence ou son taux
de performance absolue sur la Période de Calcul, dès lors que la NAV est supérieure à la NAV la plus élevée de la période de calcul précédente.
Période de Calcul est établie sur 12 mois à compter de la date figurant dans ladite Fiche Signalétique, à l’exception de la première Période de Calcul suivant le lancement d’une Catégorie, qui débute à la date de lancement de ladite Catégorie et s’achèvera à la date précédant immédiatement la Période de Calcul suivante. La Commission de Performance est généralement versée dans un délai d’un mois à compter du calcul de la dernière Valeur Nette d’Inventaire de la Période de Calcul concernée.
La VNI de Référence est la dernière VNI de la Période de Calcul précédente. La VNI cible est égale à la VNI de Référence multipliée par la performance de l’indice de référence ou le taux de performance absolue au cours de la période concernée et ajustée pour tenir compte des souscriptions et des rachats. Les rachats sont pris en compte en réduisant la VNI Cible proportionnellement au nombre de parts rachetées. Les dividendes sont pris en compte en les déduisant de la VNI Cible.
Si des Actions sont rachetées à une autre date que celle de paiement de la Commission de Performance, alors que des Commissions de Performance sont provisionnées, les Actions émises dans la Classe ou la Sous-Classe concernée, est ouverte à nouveau aux souscriptions, ou au cas où aucune Action d’une Classe ou d’une Sous-Classe n’a été souscrite dans la période de souscription initiale d’un Compartiment concerné. Dans ces cas, la Commission de Performance est fonction de la différence enregistrée entre la performance des Classes ou Sous-Classes concernées (variation de la Classe ou de la Sous-Classe concernée durant la période comprise entre la date de réouverture ou de lancement et la date précédant immédiatement la prochaine Période de Calcul) et celle de leur indice de référence ou le taux de performance absolue.
COMMISSIONS DE PERFORMANCE ET DE SURPERFORMANCE (suite)
Le même principe est appliqué dans le cas spécifique où une Classe ou une Sous-Classe d’un Compartiment, fermée aux souscriptions suite au rachat de toutes les Actions émises dans la Classe ou la Sous-Classe concernée, est ouverte à nouveau aux souscriptions, ou au cas où aucune Action d’une Classe ou d’une Sous-Classe n’a été souscrite dans la période de souscription initiale d’un Compartiment concerné. Dans ces cas, la Commission de Performance est fonction de la différence enregistrée entre la performance des Classes ou Sous-Classes concernées (variation de la Classe ou de la Sous-Classe concernée durant la période comprise entre la date de réouverture ou de lancement et la date précédant immédiatement la Période de Calcul suivante) et celle de leur indice de référence ou le taux de performance absolue.

#### Commission de surperformance (Modèle de surperformance 1)
La Commission de surperformance est fixée à un maximum de 30 % par an (conformément au taux indiqué dans chaque Fiche Signalétique pour chaque Classe/Sous-Classe concernée, le « Taux de Commission de Performance ») et est fonction de la différence enregistrée entre la performance de la Classe ou de la Sous-Classe concernée et celle de son indice de référence ou son taux de performance absolue, comme indiqué dans la Fiche Signalétique, sur la Période de Calcul concernée. Cette commission est due même en cas de baisse de la Valeur Nette d’Inventaire si cette baisse est inférieure à celle de l’indice de référence. Sauf indication contraire dans la Fiche Signalétique afférente à un Compartiment donné, la Période de Calcul sera établie sur 12 mois à compter de la date figurant dans ladite Fiche Signalétique, à l’exception de la première Période de Calcul suivant le lancement d’une Classe, qui débutera à la date de lancement de ladite Classe et s’achèvera à la date précédant immédiatement la Période de Calcul suivante. La commission de surperformance sera généralement versée dans un délai d’un mois à compter du calcul de la dernière Valeur Nette d’Inventaire de la Période de Référence concernée.
Le même principe est appliqué dans le cas spécifique où une Classe ou une Sous-Classe d’un Compartiment, fermée aux souscriptions suite au rachat de toutes les Actions émises dans la Classe ou la Sous-Classe concernée, est ouverte à nouveau aux souscriptions, ou au cas où aucune Action d’une Classe ou d’une Sous-Classe n’a été souscrite dans la période de souscription initiale d’un Compartiment concerné. En conséquence, la Commission est calculée sur la différence enregistrée entre la performance des Classes ou Sous-Classes concernées (la variation du prix d’émission de la Classe ou de la Sous-Classe concernée durant la période comprise entre la date de réouverture ou de lancement et la date précédant
immédiatement la Période de Calcul suivante) et celle de leur indice de référence ou le taux de performance absolue.
Pour les besoins du calcul de cette commission de surperformance, il sera alloué de manière provisionnelle à chaque évaluation 30 % au maximum de la surperformance. La commission annuelle correspondra aux résultats obtenus suite à l’addition des sommes ainsi allouées durant l’année ; si la somme totale allouée pour cette commission ne dépasse pas zéro, aucun montant ne sera alors payé au titre de cette commission, mais son montant ne pourra en aucun cas être négatif. Que la somme provisionnée le dernier jour d’une Période de Calcul soit positive ou négative, le compte de provision est ramené à zéro le premier jour de la Période de Calcul suivante.
Commission de surperformance (Modèle de surperformance 2)
La Commission de surperformance est fixée à un maximum de 30 % par an (conformément au taux indiqué dans chaque Fiche Signalétique pour chaque Classe/Sous-Classe concernée, le « Taux de Commission de Performance ») et est fonction de la différence enregistrée entre la performance de la Classe ou de la Sous-Classe concernée et celle de son indice de référence ou son taux de performance absolue, comme indiqué dans la Fiche Signalétique, sur la Période de Calcul concernée. Cette commission n’est pas due si la performance est négative, et ce même si elle dépasse celle de l’indice de référence.
Sauf indication contraire dans la Fiche Signalétique afférente à un Compartiment donné, la Période de Calcul sera établie sur 12 mois à compter de la date figurant dans ladite Fiche Signalétique, à l’exception de la première Période de Calcul suivant le lancement d’une Classe, qui débutera à la date de lancement de ladite Classe et s’achèvera à la date précédant immédiatement la Période de Calcul suivante.
La commission de surperformance sera généralement versée dans un délai d’un mois à compter du calcul de la dernière Valeur Nette d’Inventaire de la Période de Référence concernée.
COMMISSIONS DE PERFORMANCE ET DE SURPERFORMANCE (suite)
Le même principe est appliqué dans le cas spécifique où une Classe ou une Sous-Classe d’un Compartiment, fermée aux souscriptions suite au rachat de toutes les Actions émises dans la Classe ou la Sous-Classe concernée, est ouverte à nouveau aux souscriptions, ou au cas où aucune Action d’une Classe ou d’une Sous-Classe n’a été souscrite dans la période de souscription initiale d’un Compartiment concerné. En conséquence, la Commission est calculée sur la différence enregistrée entre la performance des Classes ou Sous-Classes concernées (la variation du prix d’émission de la Classe ou de la Sous-Classe concernée durant la période comprise entre la date de réouverture ou de lancement et la date précédant immédiatement la Période de Calcul suivante) et celle de leur indice de référence ou le taux de performance absolue.
Pour les besoins du calcul de cette commission de surperformance, il sera alloué de manière provisionnelle à chaque évaluation 30 % au maximum de la surperformance. La commission annuelle correspondra aux résultats obtenus suite à l’addition des sommes ainsi allouées durant l’année ; si la somme totale allouée pour cette commission ne dépasse pas zéro, aucun montant ne sera alors payé au titre de cette commission, mais son montant ne pourra en aucun cas être négatif.
Que la somme provisionnée le dernier jour d’une Période de Calcul soit positive ou négative, le compte de provision est ramené à zéro le premier jour de la Période de Calcul suivante.
Commission de surperformance (Modèle de surperformance 3)
Le(s) Gestionnaire(s) recevra/recevront une commission de surperformance, comptabilisée à chaque Jour d'évaluation et payée chaque année, sur la base de la surperformance de la NAV de la Catégorie/Sous-catégorie concernée par rapport au rendement de l'indice de référence (dividendes nets réinvestis), comme indiqué dans la Fiche Signalétique.
La surperformance cumulée est équivalente à la différence entre la performance de la NVA de la Catégorie/Sous- catégorie concernée par rapport au rendement de l'indice de référence depuis la première NAV de la Catégorie/Sous-catégorie (c'est-à-dire depuis le lancement). Si la performance cumulée est supérieure à la surperformance cumulée au moment du paiement de la dernière commission de performance, la commission de surperformance sera équivalente à 15 % de la différence entre ces deux surperformances cumulées.
Le calcul de la performance de la NAV de la Catégorie/Sous-catégorie concernée sera ajusté en cas de distribution de dividendes.
La commission de surperformance sera due même si la performance de la NAV de la Catégorie/Sous-catégorie concernée est négative, dans la mesure où les conditions ci-dessus sont remplies.
La commission de surperformance est calculée sur la base de la NAV après déduction de toutes les dépenses, tous passifs et frais de gestion (hors Commission de Performance) et est ajustée pour prendre en compte toutes les souscriptions et tous les rachats.
La commission de surperformance est équivalente à la surperformance de la NAV de la Catégorie/Sous-catégorie concernée multipliée par le nombre d'Actions pendant la Période de Calcul.
Des provisions seront réalisées en vue de cette commission de surperformance à chaque jour d'Évaluation.
Si la NAV de la Catégorie/Sous-catégorie concernée sous- performe l'indice de référence, les provisions réalisées en vue de la commission de surperformance seront réduites en conséquence. Si ces provisions sont réduites à zéro, aucune commission de surperformance ne pourra être versée.
Si des Actions sont rachetées à une autre date que celle de paiement de la Commission de Performance, alors que des commissions de surperformance sont calculées, les commissions de surperformance attribuables aux Actions rachetées seront payées à la fin de la période, même si des commissions de performance ne sont plus provisionnées à cette date.
Sauf indication contraire dans la Fiche Signalétique afférente à un Compartiment donné, la Période de Calcul sera établie sur 12 mois à compter de la date figurant dans ladite Fiche Signalétique, à l'exception de la première Période de Calcul suivant le lancement d'une Catégorie, qui débutera à la date de lancement de ladite Catégorie et s'achèvera à la date précédant immédiatement la Période de Calcul suivante. La Commission de surperformance sera généralement versée dans un délai d’un mois à compter du calcul de la dernière Valeur Nette d’Inventaire de la Période de Calcul concernée.
Nous attirons notamment l’attention des investisseurs sur le fait que la commission de surperformance est calculée sur une base annuelle au regard de la variation de l’indice de référence concerné durant cette période, qui correspond à l’année civile. Dans ce contexte, chaque période annuelle est considérée de manière distincte. Il se peut que, si un actionnaire souscrit des Actions au cours d’une année civile et en demande le rachat au cours de l’année civile suivante, la commission de surperformance qu’il a supportée ne corresponde pas nécessairement avec la plus- value (ou même la moins-value) qu’il aurait pu obtenir de son investissement.
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - EQUITY OPPORTUNITIES (anciennement GLOBAL VALUE) | Modèle de Surperformance 1 15% Classes A, B, CR, CRD, I, J, R Néant pour les Classes K, N, O |
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| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - EURO HIGH YIELD | Modèle de Surperformance HWM Model 1 15% Classes A, B, CR, I, J, N, O, R Néant pour les Classes K, KD, T, TD |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - CHINA | Modèle de Surperformance 1 15% Classes A, CR, I, J, R Néant pour les Classes K, N |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND – GLOBAL SUSTAINABLE CONVERTIBLES | Modèle de Surperformance 1 15% Classes A, B, CR, I, J, S Néant pour les Classes K, N, O |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - BIG DATA | Modèle de Surperformance 1 15% Classes A, B, CR, CRD, I, J, R Néant pour les Classes K, N, N2, P |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - BOND ALLOCATION | Modèle de Surperformance HWM Model 1 15% Classes A, B, CR, CRD, I, J Néant pour les Classes K, N, O, P, R, RS |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - ASEAN EQUITY | Modèle de Surperformance 1 15% Classes A, B, I, J, R Néant pour les Classes Class K |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - FX ABSOLUTE RETURN (liquidé le 17 juillet 2020) | Modèle de Surperformance HWM Model 1 15% Class A, B, CR, I, J Néant pour les Classes M |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND – EQUITY EURO CORE | Modèle de Surperformance 1 15% Classes A, B, CR,CRD, I, J, R Néant pour les Classes K, N, O |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND – EMERGING SOVEREIGN | Modèle de Surperformance HWM Model 1 15% Classes A, B, CR, CRD, I, R Néant pour les Classes K, KD |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND – HUMAN CAPITAL (lancé le 6 novembre 2020) | Modèle de Surperformance HWM Model 1 15% Class A, B, CR, CRD, I, J Néant pour les Classes K, N |

COMMISSIONS DE PERFORMANCE ET DE SURPERFORMANCE (suite)
| COMPARTIMENTS | COMMISSION DE PERFORMANCE |
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| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - QUAM 5 | Modèle de Surperformance HWM 1 - 15% pour les Classes A, B, D, E, R Néant pour la Classe M (jusqu’au 31 décembre 2020) Néant (depuis le 1er janvier 2021) |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - QUAM 10 | Modèle de Surperformance HWM 1 - 15% pour les Classes A, B, D, E, R Néant pour la Classe M (jusqu’au 31 décembre 2020) Néant (depuis le 1er janvier 2021) |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - INCOME EUROPE | Néant |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - PREMIUM BRANDS | Modèle de Surperformance 1 15% Classes A, B, CR, I, J, R Néant pour les Classes K, N, O |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - FLOATING RATE CREDIT (liquidé le 29 octobre 2020) | Modèle de Surperformance HWM Model 2 15% Classes A, B, CR, I, J, R Néant pour les Classes K, N, O |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - EUROPE CONVERTIBLES | Modèle de Surperformance 1 15% Classes A, B, CR, I, J, R Néant pour les Classes K, N, O, P |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - EUROPE SYNERGY | Modèle de Surperformance 1 15% Classes A, B, CR, I, J, R Néant pour les Classes K, N, O |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - STRATEGIC EMERGING (anciennement GLOBAL EMERGING) | Modèle de Surperformance 1 15% Classes A, B, CR, I, J, R Néant pour les Classes K, N |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - US VALUE | Néant |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - CROSSOVER CREDIT | Néant |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - EMERGING CREDIT | Modèle de Surperformance HWM Model 1 15% Classes A, B, CR, CRD, I, R Néant pour les Classes K, KD |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - INVESTMENT GRADE CREDIT | Néant |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - EMERGING BONDS | Modèle de Surperformance HWM Model 1 15% Classes A, B, CR, CRD, I, J, R Néant pour les Classes K, KD, LD |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - GLOBAL CONVERTIBLES | Modèle de Surperformance 1 15% Classes A, B, CR, I, J, R Néant pour les Classes K, N, O |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - HEALTHCARE | Modèle de Surperformance 1 15% Classes A, CR, I, J, R Néant pour les Classes K, N, P |