# The UCITS has been in liquidation since 1 October 2020 (day of the demerger) and aims to run off its assets. The liquidation of the UCITS will be finalised as soon as the recovery of all of its illiquid assets has been completed.
The UCITS was demerged on the basis of its estimated value on 30 September 2020, in accordancewith the conditions set out in Article L.214-8-7 of the French Monetary and Financial Code.
All of the liquid assets of the UCITS have been transferred into a new UCITS, “H2O ADAGIO FCP”, afund that replicates the UCITS as at 1 October 2020.
The UCITS is in a gradual liquidation and has retained all of the illiquid assets in its portfolio, the disposal of which is not in the interest of the unitholders. The UCITS is managed in run-off mode: it aims firstly to liquidate assets under the best conditions for unitholders and secondly to invest available cash pending the reimbursement of unitholders or the payment of expenses related to the operation of the UCITS or the recovery of assets.
Any active management of the UCITS is prohibited. Only acts of management that are intended to protect the interests of the unitholders and to ensure the dissolution of the UCITS under the conditions defined above are authorised.
For the purposes of the gradual liquidation of the UCITS, and in the interest of the unitholders, the investment rules for UCITS laid down in the French Monetary and Financial Code may not be followed.
The UCITS may not be subscribed to and/or redeemed. Because the UCITS is being managed in run- off mode, it will not make any distributions; the distributable result of distribution D units will be fully capitalised.
Units of the UCITS will be redeemed as and when its assets are disposed of, or at a later date, after deduction of operating and asset recovery costs. Indeed, the UCITS must ensure that it holds the cash required to manage its assets in run-off mode.
An estimated value of the UCITS, above which units cannot be subscribed or redeemed, is established on the last trading day of the Paris Stock Exchange of each month, unless that falls on a French public holiday. In such cases, the estimated value will be calculated on the trading day preceding the holiday.
From 31 December 2020:

Translation (ENFR, 2020-12-31):
# L’OPCVM est mis en liquidation depuis le 1er octobre 2020 (jour de la scission) et a pour objectif la gestion extinctive de ses actifs. La liquidation de l’OPCVM sera finalisée dès que le recouvrement de la totalité de ses actifs non liquides sera achevé.
L’OPCVM a fait l’objet d’une scission sur la valeur estimative du 30 septembre 2020 dans lesconditions prévues à l’article L.214-8-7 du Code monétaire et financier.
L’ensemble des actifs liquides de l’OPCVM ont été transférés dans un nouvel OPCVM « H2O ADAGIO FCP », fonds réplique de l’OPCVM au 1
er 
octobre 2020.
L’OPCVM est en liquidation progressive et a conservé l’ensemble des actifs non liquides du portefeuille dont la cession n’est pas conforme à l’intérêt des porteurs. La gestion de l’OPCVM est une gestion de type extinctive : elle vise en premier lieu la liquidation des actifs dans les meilleures conditions pour les porteurs et en second lieu à placer la trésorerie disponible dans l’attente du remboursement des porteurs de parts ou du paiement des frais liés au fonctionnement de l’OPCVM ou au recouvrement des actifs.
Toute gestion active de l’OPCVM est exclue. Seuls les actes de gestion destinés à préserver l’intérêt des porteurs et à assurer la dissolution de l’OPCVM dans les conditions définies ci-dessus sont autorisés.
Pour les besoins de la liquidation progressive de l’OPCVM et dans le respect de l’intérêt des porteurs de parts, les règles d'investissement des OPCVM édictées par le Code monétaire et financier ne pourront être respectées.
L’OPCVM ne peut pas faire l’objet de souscription et/ou de rachat. En raison de la gestion extinctive, l’OPCVM ne procédera à aucune distribution ; le résultat distribuable des parts D de distribution sera entièrement capitalisé.
Les parts de l’OPCVM feront l’objet d’un remboursement au fur et à mesure de la cession de ses actifs ou ultérieurement sous déduction des frais de fonctionnement et de recouvrement des actifs. En effet, l’OPCVM doit s’assurer de détenir les liquidités indispensables à la gestion extinctive de ses actifs.
Une valeur estimative de l’OPCVM, sur laquelle il n’est pas possible de souscrire ou de racheter des parts, est établie le dernier jour ouvré de Bourse de Paris de chaque mois à l'exception des jours fériés légaux en France. Dans cette hypothèse, la valeur estimative sera calculée le jour ouvré de Bourse précédant le jour férié.
A partir du 31 décembre 2020 :