#### Management of sustainability risk
Sustainability risks could have a considerable effect on other types of risks and contribute to the materiality of these risk types. The Management Company uses an integrated risk management procedure to record and measure market risk, liquidity risk, counterparty risk and all other risks, including operational risks, sustainability risks that are material to the sub-funds.
A specific ESG analysis examines sustainability factors for their potential opportunities and risks and assesses to the best of our knowledge whether a company stands out negatively in terms of its environmental and social activities and how it manages them. Each of the factors is considered from the perspective of a long-term investor to ensure that none of these aspects have a negative impact on the long-term success of an investment.
The findings of the ESG analysis are taken into account in the risk-return profile of the company analyses. Only if there are no serious sustainability risks that could negatively affect the future potential of a company or issuers, is an investment idea included in the focus list (for equities) or guarantor list (for bonds), making it a possible investment. The portfolio managers can only invest in securities that are on the internal focus or guarantor list. This principle ensures that invested securities have passed the in-house analysis process and comply with the common understanding of quality.
The Management Company continuously monitors developments in the risk-return profile of the company analyses and coordinates the mitigation of sustainability risks or their impact on the other risk classes and the fund’s overall risk profile with the fund manager as part of the risk management process.
Based on ESG analysis, the Management Company continuously monitors the development of the internally derived ESG risk scores at the individual equity level and aggregates these at the sub-fund level into a weighted overall score, which is monitored depending on the risk profile. In addition, various ESG stress tests are regularly carried out for the sub-funds.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
#### Gestion du risque lié à la durabilité
Les risques liés à la durabilité peuvent exercer une influence significative sur d’autres types de risques et contribuer à renforcer ou non l’importance de ces types de risques. La société de gestion recense et mesure, au moyen d’une procé- dure intégrée de gestion des risques, le risque de marché, le risque de liquidité, le risque de contrepartie et tous les autres risques, y compris les risques opérationnels et les risques liés à la durabilité qui sont importants pour les compartiments.
Une analyse ESG spécifique examine les facteurs de durabilité en termes d’opportunités et de risques potentiels et évalue en toute bonne foi si une entreprise se distingue de manière négative en raison de ses activités environnementales et sociales et de la manière dont elle les gère. Chacun de ces facteurs est considéré du point de vue d’un investisseur à long terme, afin de s’assurer qu’aucun d’entre eux n’a d’incidence négative sur l’appréciation à long terme d’un investissement.
Les conclusions de l’analyse ESG sont prises en compte dans le profil d’opportunités/de risques des analyses d’entreprises. Ce n’est qu’en l’absence de risques graves liés à la durabilité qui menacent le potentiel d’avenir d’une entreprise ou d’un émetteur qu’une idée d’investissement est inscrite sur la liste dite « focus » (pour les actions) ou « de garants » (pour les obligations) et devient ainsi un investissement possible. Les gestionnaires de portefeuille ne peuvent investir que dans des titres figurant sur la liste interne focus ou de garants. Ce principe garantit que les titres investis ont été soumis au processus d’analyse interne et correspondent à la conception commune de la qualité.
La société de gestion surveille en permanence l’évolution du profil d'opportunités/de risques des analyses d’entreprises et coordonne avec le gestionnaire du fonds, dans le cadre du processus de gestion des risques, l’atténuation des risques liés à la durabilité ou leur incidence sur les autres catégories de risques et le profil de risque global du fonds.
La société de gestion surveille en permanence, sur la base de l’analyse ESG, l’évolution des scores de risque ESG internes au niveau des titres individuels et les regroupe au niveau des compartiments en un score global pondéré, surveillé en fonction du profil de risque. En outre, différents tests de résistance ESG sont régulièrement effectués pour les comparti- ments.