Risks linked to investment in Chinese securities
Investments in Chinese securities involves exposure to the following risks:
- Political Risk: any significant change in general politics and the social or economic policies of the People’s Republic of China (“PRC”) may have a negative impact on investments in Chinese securities, including Chinese A shares.
- Foreign exchange risk: the renminbi is subject to foreign exchange restrictions and is not a freely convertible currency. This control on monetary conversion of foreign exchange rate fluctuations of the renminbi could have a negative effect on the activity and earnings results of companies in the PRC. Insofar as the assets of a sub-fund are invested in the PRC, it will be exposed to the risk of the government imposing restrictions on the repatriation of funds or other assets outside the country.
- Tax risk: The legislation and tax regulations in PRC are often subject to changes in line with variation in the social and economic conditions and government policy. The application of and compliance with the laws and tax regulations of the PRC may have a significant negative effect on sub-funds, in particular with respect to the withholding taxes on dividends and capital gains imposed on foreign investors. The laws and tax regulations of the PRC change continually, so any interpretation of the laws and tax regulations of the PRC (including the related enforcement measures) applicable to the sub-funds cannot be definitive. Moreover, the terms and conditions of application of the law on company tax are specified in the detailed rules of implementation and additional tax circulars that may be published in the future. In view of this, there are currently uncertainties as to the manner in which the specific provisions of the law on transporting funds will be interpreted and applied to the sub-funds in the future. As such, the Company reserves the right to provide for tax withholding on the dividends and capital gains received on the sub-funds that invest in Chinese securities, particularly Chinese A shares, insofar as the legislation or tax regulations in force so require when income is generated.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
Risques liés à l’investissement en titre Chinois
L’investissement en titres chinois entraîne l’exposition aux risques suivants :
- Risque Politique : tout changement important dans la politique générale et dans les politiques sociales ou économiques de la République populaire de Chine (la « RPC ») peut avoir un impact négatif sur les investissements dans les titres chinois, y compris les actions A chinoises
- Risque de change : le renminbi est soumis à des restrictions de change et n'est pas une devise librement convertible. Un tel contrôle de la conversion monétaire et des fluctuations des taux de change du renminbipourrait avoir une incidence défavorable sur les activités et les résultats financiers des sociétés en RPC. Dans la mesure où les actifs d’un compartiment sont investis en RPC, il sera exposé au risque que son gouvernement impose des restrictions au rapatriement de fonds ou d’autres actifs en dehors du pays.
- Risque fiscal: La législation et la réglementation fiscale en RPC sont souvent sujettes à des changements en fonction de l'évolution des conditions sociales, économiques et de la politique gouvernementale. L'application et le respect des lois et réglementations fiscales de la RPC pourraient avoir un effet défavorable important sur les compartiments, en particulier en ce qui concerne la retenue à la source sur les dividendes et les plus-values imposées aux investisseurs étrangers. Les lois et réglementations fiscales de la RPC évoluant continuellement, toute interprétation des lois et réglementations fiscales de la RPC (y compris les mesures d'exécution connexes) applicables aux compartiments peut ne pas être définitive. De plus, les modalités d'application de la loi relative à l'impôt sur les sociétés sont précisées dans les règles de mise en œuvre détaillées et les circulaires fiscales supplémentaires susceptibles d'être publiées à l'avenir. Compte tenu de cela, il existe actuellement des incertitudes quant à la manière dont des dispositions spécifiques de la loi sur le transport de fonds seront interprétées et appliquées aux compartiments à l'avenir. En tant que telle, la Société se réserve le droit de prévoir une retenue à la source sur les dividendes et les plus-values perçues sur les compartiments qui investissent dans des titres chinois, notamment des actions A chinoises, dans la mesure où la législation et la réglementation fiscales en vigueur l'exigent lorsque les revenus sont réalisés.