With a view to optimising the return on their portfolio, all the Sub-Funds are authorised to use the derivative techniques and instruments described above (in particular swap contracts on rates, currencies and other financial instruments, future contracts, options on transferable securities, on rates or on future contracts), observing the conditions mentioned above.
Investors' attention is drawn to the fact that market conditions and the regulations in force may restrict the use to these instruments. No guarantee may be given as to the success of these strategies. The Sub-Funds using these techniques and instruments bear risks and costs associated with such investments which they might not have been borne if they had not followed such strategies. Investors' attention is further drawn to the increased risk of volatility arising from Sub-Funds using these techniques and instruments other than for hedging purposes. If the forecasts of managers and delegate managers as to the movements of markets in securities, currencies and interest rates prove to be inaccurate, the Sub-Fund affected might find itself in a worse situation than if those strategies had not been followed.
When using derivatives, each Sub-Fund may carry out over-the-counter transactions on future and cash contracts on indices or other financial instruments as well as on swaps on indices or other financial instruments with first-class banks or stockbrokers specialising in this matter acting as counterparts. Although the corresponding markets are not necessarily deemed more volatile than other futures markets, operators are less well protected against insolvency in their transactions on these markets since the contracts traded there are not guaranteed by a clearing house.
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## Securities lending operations

Translation (ENFR, 2021-03-08):
Afin d'optimiser le rendement de leur portefeuille, tous les Compartiments sont autorisés à utiliser les techniques et instruments dérivés décrits ci-avant (en particulier des contrats de swap sur taux d'intérêt, sur devises et sur instruments financiers, des contrats à terme et des options sur valeurs mobilières, sur taux ou sur contrats à terme), sous réserve des conditions susmentionnées.
Il est porté à l'attention des investisseurs que les conditions de marché et la règlementation en vigueur peuvent restreindre l'utilisation de ces instruments. Aucune garantie ne peut être donnée quant au succès de ces stratégies. Les Compartiments utilisant ces techniques et instruments supportent des risques et des coûts associés à ces investissements qu'ils n'auraient peut-être pas supportés s'ils
n'avaient pas suivi ces stratégies. L'attention des investisseurs est également attirée sur le risque accru de volatilité que présentent les Compartiments utilisant ces techniques et instruments à des fins autres que de couverture. Si les prévisions des gestionnaires ou des gestionnaires délégués quant à l'évolution des marchés de valeurs mobilières, de change et de taux d'intérêt s'avèrent erronées, les Compartiments peuvent se trouver dans une situation pire que s'ils n'avaient pas mis en œuvre ces stratégies.
Lors de l'utilisation d'instruments dérivés, chaque Compartiment peut effectuer des transactions de gré à gré sur des contrats futurs et de trésorerie sur des indices ou d'autres instruments financiers ainsi que sur des swaps sur des indices ou d'autres instruments financiers avec des banques ou des courtiers de premier ordre spécialisés dans ce domaine, agissant en guise de contreparties. Si les marchés correspondants ne sont pas forcément jugés plus volatils que les autres marchés à terme, les opérateurs sont moins bien protégés contre l'insolvabilité dans leurs transactions sur ces marchés, car les contrats qui y sont négociés ne sont pas garantis par une chambre de compensation.
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## Opérations de prêt de titres