## Our commitments
Our fiduciary responsibility involves fully representing the influence as debt holder on behalf of our investors and dialogue with the issuer in its investment strategy. Engagement is ensured by the three groups comprising the investment team – research analysts, portfolio managers and ESG analysts. We believe that our engagement activities lead to a better understanding of how issuers manage ESG risks and significantly improve their ESG profile, and at the same time deliver long-term value creation for our clients, society and the environment. Our engagement activities are characterised by one of three aspects: an investment theme, a desired impact and controversial behaviour. Carmignac may collaborate with other bondholders when this can help our engagement activities to influence the actions and governance of issuers. In order to ensure that the company identifies, prevents and manages any potential or confirmed conflicts of interest, Carmignac has put in place conflict of interest policies and guidelines, which it keeps updated.
3 Source: MSCI ESG, with a coverage rate of 87.4% for the Fund's net assets as at 31/12/2020. MSCI ESG Research provides MSCI ESG ratings on global public and selected private companies on a scale from AAA (leader) to CCC (laggard), based on exposure to industry-specific ESG risks and the ability to manage those risks relative to peers. Reference to a ranking or price does not guarantee the future ranking or price of these funds or the Management Company.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
## Nos Engagements
Notre responsabilité fiduciaire implique de représenter pleinement l'influence en tant que détenteur de la dette au nom de nos investisseurs et le dialogue avec l'émetteur dans sa stratégie d'investissement. L'engagement de la société est assuré par les 3 groupes de l'équipe d'investissement - analystes de recherche, gestionnaires de portefeuille et analystes ESG. Nous pensons que nos engagements conduisent à une meilleure compréhension de la manière dont les émetteurs gèrent les risques ESG et entraînent une amélioration significative de leur profil ESG tout en offrant une création de valeur à long terme pour nos clients, la société et l'environnement. Nos engagements peuvent être de 3 types : un thème d'investissement, un impact souhaité et un comportement controversé. Carmignac peut collaborer avec d'autres détenteurs d'obligations lorsque cela peut être bénéfique pour l'engagement afin d'influencer les actions et la gouvernance des émetteurs. Afin de s'assurer que la société identifie, prévient et gère correctement toute situation de conflit d'intérêts potentiel ou confirmé, Carmignac a mis en place et tient à jour des politiques et des lignes directrices.
3 Source : MSCI ESG avec une couverture de 87.4% des actifs nets du Fonds au 31/12/2020. MSCI ESG Research fournit des notations MSCI ESG sur les entreprises mondiales publiques et quelques entreprises privées sur une échelle allant de AAA (leader) à CCC (retardataire), en fonction de l'exposition aux risques ESG spécifiques à l'industrie et de la capacité à gérer ces risques par rapport aux pairs. La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.