### They are also used to pursue relative value strategies, where the fund takes simultaneous long and short positions.
Currency derivatives are used to gain long or short exposure, hedge exposure to a currency, or simply adjust the fund's overall exposure to currency risk. They may also be used to pursue relative value strategies, where the fund takes simultaneous long and short positions on foreign exchange markets. The fund also holds forward exchange contracts traded over-the-counter to hedge against currency risk on hedged units denominated in currencies other than the euro.
Interest rate derivatives are used to gain long or short exposure, hedge against interest rate risk, or simply adjust the portfolio’s modified duration. Interest rate derivatives are also used to pursue relative value strategies, where the fund takes simultaneous long and short positions on different fixed income markets, depending on the country, region or yield curve segment.
Volatility or variance instruments are used to gain long or short exposure to market volatility, to hedge equity exposure or to adjust the portfolio’s overall exposure to market volatility or variance. They are also used to pursue relative value strategies, where the fund takes simultaneous long and short positions on market volatility.
Dividend derivatives are used to gain long or short exposure to the dividend of an issuer or group of issuers, or to hedge the dividend risk on an issuer or group of issuers, dividend risk being the risk that the dividend of a share or equity index is not paid as anticipated by the market. They are also used to pursue relative value strategies, where the fund takes simultaneous long and short positions on equity market dividends.
Commodity derivatives are used to gain long or short exposure to commodities, to hedge commodity exposure, or to adjust the portfolio’s commodity exposure. They are also used to pursue relative value strategies, where the fund takes simultaneous long and short positions on commodities.
Overall exposure to derivatives is controlled by combining leverage, defined as the sum of gross nominal amounts of derivatives without netting or hedging, with the fund’s VaR limit (cf. section VI. “Overall risk”).
Derivative transactions may be concluded with counterparties selected by the management company in accordance with its “Best Execution/Best Selection” policy and the approval procedure for new counterparties. These counterparties are credit institutions or investment companies established in a European Union member state, with a minimum credit rating of BBB- (or equivalent) from at least one of the main credit rating agencies. Derivatives are subject to guarantees; the section entitled “Contracts as Collateral” contains information on how these work and on their characteristics. It should be noted that these counterparties have no discretionary decision-making powers over the composition or management of the fund's portfolio or over the underlying assets of financial derivative instruments.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
## Ils sont également utilisés pour mettre en œuvre des stratégies de valeur relative, en étant simultanément en position acheteuse et vendeuse.
Les instruments dérivés de change sont utilisés pour s’exposer à la hausse, à la baisse ou couvrir l'exposition d’une devise ou tout simplement pour ajuster l’exposition globale du fonds au risque de change. Ils peuvent être également utilisés pour mettre en œuvre des stratégies de valeur relative, en étant simultanément en position acheteuse et vendeuse sur les marchés de devise. Le fonds détient également des contrats de change à terme ferme de gré à gré en vue de couvrir le risque de change des parts hedgées libellées dans une devise autre que l’Euro.
Les instruments dérivés de taux d'intérêt sont utilisés pour s’exposer à la hausse, à la baisse, ou pour couvrir l’exposition au risque de taux ou tout simplement pour ajuster la duration globale du portefeuille. Les contrats dérivés de taux sont également utilisés pour mettre en œuvre des stratégies de valeur relative en étant simultanément en position acheteuse et vendeuse entre différents marchés de taux selon les pays, les zones géographiques, ou les segments de courbe.
Les instruments de volatilité ou de variance sont utilisés pour s’exposer à la hausse, à la baisse de la volatilité des marchés, pour couvrir l’exposition actions ou pour ajuster l'exposition du portefeuille à la volatilité ou la variance des marchés. Ils sont également utilisés pour mettre en œuvre des stratégies de valeur relative, en étant simultanément en position acheteuse et vendeuse sur la volatilité des marchés.
Les instruments dérivés de dividendes sont utilisés pour s’exposer à la hausse ou à la baisse du dividende d’un émetteur, d’un groupe d’émetteurs ou pour couvrir le risque de dividende d’un émetteur ou d’un groupe d’émetteurs, le risque de dividende étant le risque que le dividende d’une action ou d’un indice action ne se réalise pas comme anticipé par le marché. Ils sont également utilisés pour mettre en œuvre des stratégies de valeur relative, en étant simultanément en position acheteuse et vendeuse de dividendes sur le marché actions.
Les instruments dérivés sur matières premières sont utilisés pour s’exposer à la hausse, à la baisse des matières premières, pour couvrir l’exposition aux matières premières ou pour ajuster l'exposition du portefeuille aux matières premières. Ils sont également utilisés pour mettre en œuvre des stratégies de valeur relative, en étant simultanément en position acheteuse et vendeuse sur les matières premières.
L’exposition globale aux instruments dérivés est contrôlée par le niveau de levier, défini comme la somme des nominaux bruts de dérivés calculée sans effet de compensation ni couverture, couplé à la limite de VaR du fonds (cf. section « VI. Risque global »).
Les instruments dérivés pourront être conclus avec des contreparties sélectionnées par la société de gestion conformément à sa politique de « Best Execution/Best Selection » et à la procédure d’agrément de nouvelles contreparties. Ces contreparties sont des établissements de crédit ou des sociétés d’investissement établis dans un Etat membre de l’Union européenne, ayant reçu une notation de crédit minimale de BBB- (ou équivalente) d’au moins une des principales agences de notation de crédit. Les instruments dérivés font l’objet d’échanges de garanties, dont le fonctionnement et les caractéristiques sont présentés dans la rubrique « Contrats constituant des garanties financières ». Il est précisé que ces contreparties n’ont aucun pouvoir de décision discrétionnaire sur la composition ou la gestion du portefeuille du fonds, et/ou sur l'actif sous-jacent des instruments financiers dérivés.