The HCHF-R and HCHF-I units are hedged against the foreign exchange risk for the portion of the assets affected by the EUR/CHF exchange rate. As such, slight differences in outperformance will arise when comparing the euro I and R units. These differences are mainly linked to imperfections in the hedging against foreign exchange risk and to the difference between Swiss (SARON (Swiss Average Rate Overnight)) and Eurozone (1-month Euribor) interest rates.
HUSD-R units are hedged against exchange rate risk for the portion of the assets affected by the EUR/US dollar exchange rate. As such, slight differences in outperformance will arise when comparing the euro I and R units. These differences are mainly linked to imperfections in the hedging against foreign exchange risk and to the difference between US SOFR (Secured Overnight Financing Rate) and Eurozone (1-month Euribor) interest rates.
The performance of each of the Fund’s unit classes is calculated on the basis of changes in the net asset value (NAV) of this unit class.
The performance fee that applies to a particular unit class is based on a comparison of the valued assets of this unit class with its reference assets (a benchmark-based methodology).
Any underperformance of the Fund in relation to the benchmark must be offset before performance fees become payable, regardless of the underperformance period concerned.
The valued assets, reference assets and High-Water Mark are calculated for each unit class as follows:
- The valued assets are equal to the amount of the Fund’s assets in the unit class concerned, valued in accordance with the rules applicable to the assets and taking into account the actual operating and management costs corresponding to this unit class.
- The High-Water Mark (“HWM”), corresponds to the Fund’s highest NAV for the unit class concerned, recorded at the end of each observation period since the date the unit class was launched for which performance fees were charged.
- During the observation period and each time the net asset value is calculated, the reference assets are adjusted for the amounts of subscriptions/redemptions applicable to this unit class and valued in accordance with the performance of the relevant reference index. At the beginning of the observation period:(i) if the valued assets at the end of the previous observation period are higher than the reference assets on that date, the reference assets are then equal to the HWM multiplied by the number of units in the unit class concerned on that same date; (ii) if the valued assets at the end of the previous observation period are lower than or equal to the reference assets on that date, or during the observation period, the reference assets are adjusted for subscriptions/redemptions and valued in accordance with the performance of the reference index applicable to the unit class.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
Les parts HCHF-R et HCHF-I font l'objet d'une couverture de change pour la partie de l’actif relative à la parité de l'Euro contre le franc suisse. A ce titre, de légères différences structurelles de surperformance seront constatées par rapport à celles des parts I, et R en Euro. Ces différences sont notamment liées aux imperfections de la couverture de change et au différentiel de taux d'intérêts suisse (SARON (Swiss Average Rate Overnight) 1 mois) par rapport au taux de la zone euro (Euribor 1 mois).
Les parts HUSD-R font l'objet d'une couverture de change pour la partie de l’actif relative à la parité de l'Euro contre le dollar US. A ce titre, de légères différences structurelles de surperformance seront constatées par rapport à celles des parts I, et R en Euro. Ces différences sont notamment liées aux imperfections de la couverture de change et au différentiel de taux d'intérêts américains (SOFR (Secured Overnight Financing Rate)) par rapport au taux de la zone euro (Euribor 1 mois).
La performance de chaque catégorie de part du Fonds est calculée en fonction de l'évolution de la valeur liquidative (VL) de ladite catégorie de part.
La commission de surperformance, applicable à une catégorie de part donnée, est basée sur la comparaison entre l'actif valorisé et l'actif de référence pour ladite catégorie de part (modèle fondé sur un indice de référence).
Toute sous-performance du FCP par rapport à l’indice de référence doit être compensée avant que des commissions de surperformance ne deviennent exigibles, quelle que soit la durée de cette sous- performance.
L’actif valorisé, l’actif de référence et la High Water Mark sont calculés pour chaque catégorie de part et s’entendent de la manière suivante :
- L’actif valorisé est égal au montant de l’actif du Fonds, correspondant à la catégorie de part concernée, évalué selon les règles applicables aux actifs et après prise en compte des frais de fonctionnement et de gestion réels correspondant à ladite catégorie de part.
- La High Water Mark (« HWM »), correspond à la VL la plus élevée du Fonds, correspondant à la catégorie de part concernée, constatée à la fin de chaque période d’observation depuis la date de lancement de la catégorie de part concernée et pour laquelle des commissions de performances ont été prélevées.
- L’actif de référence est, en cours de période d’observation et à chaque calcul de valeur liquidative, retraité des montants de souscriptions/rachats correspondant à la catégorie de part, et valorisé selon la performance de l’indice de référence applicable. En début de période d’observation :
	- si l'actif valorisé à la fin de la précédente période d’observation est supérieur à l’actif de référence à cette même date, l’actif de référence est alors égal au produit de la HWM et du nombre de parts correspondant à la catégorie de part concernée à cette même date ;
	- si l'actif valorisé à la fin de la précédente période d’observation est inférieur ou égal à l’actif de référence à cette même date, comme en cours de période d’observation, l’actif de référence est retraité des souscriptions/rachats et valorisé selon la performance de l’indice de référence applicable à la catégorie de part.