Direct and indirect operational costs and fees arising from the efficient portfolio management techniques including total return swaps and Securities Financing Transactions may be deducted from the revenue delivered to the Subfunds (e.g., as a result of revenue sharing arrangements). These costs and fees should not include hidden revenue with the exception of remuneration for arranging, preparing and executing securities lending and/or repurchase/reverse repurchase transactions by the Management Company without the use of securities lending programmes and securities lending brokers. All the revenues arising from such efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs, will be returned to the relevant Subfund. The entities to which direct and indirect costs and fees may be paid include banks, investment firms, broker-dealers, securities lending agents or other financial institutions or intermediaries and may be related parties to the Management
Company or the Investment Manager and the Management Company itself for arranging, preparing and executing securities lending and/or repurchase/reverse repurchase transactions. The revenues arising from such efficient portfolio management techniques for the relevant reporting period, together with the direct and indirect operational costs and fees incurred and the identity of the counterparty(ies) to these efficient portfolio management techniques, will be disclosed in the annual and semi-annual reports of the Subfunds.
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#### Collateral Management Policy

Translation (ENFR, 2021-09-15):
Les coûts et frais opérationnels directs et indirects découlant des techniques de gestion efficace de portefeuille, notamment les swaps de rendement total et les Opérations de financement sur titres, peuvent être déduits du revenu versé aux Compartiments (p. ex., du fait d’accords de partage des revenus). Ces coûts et frais ne doivent pas inclure de revenus dissimulés, à l’exception de la rémunération pour la mise en place, la préparation et l’exécution d’opérations de prêt de titres et/ou de mise en pension ou de prise en pension par la Société de gestion, sans le recours aux programmes de prêts de titres et aux courtiers spécialisés dans les services de prêt de titres. Tous les revenus découlant de ces techniques de gestion efficace de portefeuille, nets des coûts opérationnels directs et indirects, seront restitués au Compartiment concerné. Parmi les entités auxquelles des coûts et frais directs et indirects peuvent être payés figurent les banques, les sociétés d’investissement, les courtiers-négociants, les agents de prêt de titres ou d’autres établissements ou intermédiaires financiers. Ces entités peuvent être des parties liées à la Société de gestion ou au Gérant, mais aussi la Société de gestion elle-même pour la mise en place, la préparation et l’exécution d’opérations de prêt de titres et/ou de mise en pension ou de prise en pension. Les revenus découlant de ces techniques de gestion efficace de portefeuille pour la période concernée, ainsi que les coûts et frais opérationnels directs et indirects engagés et l’identité de la(des) contrepartie(s) à ces techniques de gestion efficace de portefeuille seront communiqués dans les rapports annuel et semestriel des Compartiments.
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### Politique de gestion des garanties