Each Sub-Fund may employ techniques and instruments relating to Transferable Securities and Money Market Instruments, for efficient portfolio management and for hedging purposes, in compliance with applicable laws and regulations, including CSSF’s Circular 08/356 relating to the rules applicable to undertakings for collective investment when they employ certain techniques and instruments relating to transferable securities and money market instruments, amended from time to time (the “CSSF Circular 08/356”), CSSF’s Circular 14/592 relating to ESMA Guidelines on ETFs and other UCITS issues, as amended from time to time (the “CSSF Circular 14/592”), and Regulation (EU) 2015/2365 of the European Parliament and of the Council of 25 November 2015 on transparency of securities financing transactions and of reuse and amending Regulation (EU) No 648/2012, as amended from time to time (“SFTR”), as permitted by the relevant Sub-Fund’s Supplement.
The Company defines efficient portfolio management as transactions which must have one of the following three aims: the reduction of risk, the reduction of cost, and the generation of additional capital or income for the Company with an acceptably low level of risk.
When these operations concern the use of financial derivative instruments (including OTC derivative transactions), the conditions and limits shall conform to the provisions laid down in this section and section “Investment Restrictions”.
Under no circumstances shall these operations cause a Sub-Fund to diverge from its investment objectives as laid down under section “Investment Objectives and Policies” and in the relevant Supplement or add substantial supplementary risks.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
Chaque Compartiment peut utiliser des techniques et instruments relatifs à des Valeurs mobilières et à des Instruments du marché monétaire à des fins d’optimisation de gestion de portefeuille et de couverture, en conformité avec les lois et règlements applicables, notamment la circulaire CSSF 08/356 applicable aux organismes de placement collectif lorsqu’ils recourent à certaines techniques et des instruments qui ont pour objet les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire, telle que ponctuellement modifiée (la « Circulaire CSSF 08/356 »), la circulaire CSSF 14/592 relative aux lignes directrices de l’Autorité européenne des marchés financiers sur les fonds cotés en bourse (FNB) et autres questions liées aux OPCVM, telle que ponctuellement modifiée (la « Circulaire CSSF 14/592 ») et le Règlement (UE) 2015/2365 du Parlement européen et du Conseil du 25 novembre 2015 relatif à la transparence des opérations de financement sur titres et de la réutilisation et modifiant le Règlement (UE) nº 648/2012, telle que ponctuellement modifiée (« SFTR »), qui sont autorisés par le Supplément du Compartiment concerné.
La Société définit l’optimisation de gestion de portefeuille comme des opérations devant poursuivre l’un des trois objectifs suivants : réduire les risques, réduire les coûts et générer une plus-value du capital ou des revenus supplémentaires pour la Société avec un niveau de risque suffisamment faible.
Lorsque ces opérations concernent l’utilisation d’instruments financiers dérivés (y compris les dérivés négociés de gré à gré), ces conditions et ces limites sont conformes aux dispositions de ce chapitre et du chapitre « Restrictions d’investissement ».
Ces opérations ne peuvent en aucun cas amener un Compartiment à s’écarter de ses objectifs d’investissement fixés au chapitre « Objectif et politiques d’investissement » et dans le Supplément concerné ni ajouter des risques supplémentaires importants.
Pour de plus amples informations concernant les risques liés aux transactions de ce type, voir le chapitre « Facteurs de risque » du Prospectus.
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