# UBS Systematic Allocation Portfolio Dynamic Fund (USD)
Performance Review
UBS (Lux) Strategy SICAV - Systematic Allocation Portfolio Dynamic (USD) P-acc

## Investors had to deal with two competing trends in April: signs of a strong economic recovery, particularly in the US, and worsening Covid-19 cases elsewhere in the world that threaten to hamper the global recovery.
Performance (basis USD, net of fees)
1
Rebased to 100 on the basis of month-end data	in %
135
130
125
120
115
110
105
100
95
+35
+30
+25
+20
+15
+10
+5
0
-5

## Monthly performance
In April the fund performed positively with 3.1%. April was a strong month with significant excess returns from active management.

## YTD performance
YTD as of the end of April, the fund has delivered a positive performance of 7.5%. So far, 2021 has been strong for equities and mixed for bond markets. The consistent equity overweight and bond underweight have worked favourably in this environment.

## Performance contributors
90	2017
2018	2019	2020	2021
-10
Global high yields posted positive returns, helped by typically shorter duration and still robust credit
Fund performance net of fees (left-hand scale)
Past performance is not a reliable indicator of future results.
Fund performance per year in % net of fees (right-hand scale)

## Performance in % (net of fees)1
fundamentals. Emerging market debt spreads narrowed both in investment grade and in high yield segments. The eurozone continues to show resilience in spite of new Corona-related restrictions. More cyclical sectors like retail and financials led the recent
| in % | 1 year | 2 years | 3 years | Ø p.a. 2 years | Ø p.a. 3 years | leg up. The Swiss market could not quite maintain the price gains from the beginning of the month but |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund (USD) | 23.87 | 12.84 | 18.92 | 6.23 | 5.95 | still posted a slight increase. EM equities had a solid |

The performance shown does not take account of any commissions, entry or exit charges.
1 
These figures refer to the past. Past performance is not a reliable indicator of future results. The performance shown does not take account of any commissions and costs charged when subscribing to and redeeming units. Source for all data and charts (if not indicated otherwise): UBS Asset Management
month; however, a rise in Covid-19 cases in Brazil and India and signs of a slowdown in China’s manufacturing sector dampened investor optimism somewhat.

## Performance detractors
Japanese stocks fell after tighter restrictions were imposed to contain the spread of the virus. The rapid rise of new Covid-19 variants, as well as the slow pace of vaccination, worried investors.

## For more information Phone +31-20-5510 100
Internet/Glossary: www.ubs.com/netherlandsfunds
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## Portfolio management representatives
Sebastian Richner
Mario Lumbreras Gonzalez-Serrano Daniel Rudis
1 ¦ 2

Translation (ENFR, 2021-04-30):
# UBS Systematic Allocation Portfolio Dynamic Fund (USD)
Rapport de la Performance mensuelle
UBS (Lux) Strategy SICAV - Systematic Allocation Portfolio Dynamic (USD) P-acc

## Performance (base USD, commissions déduites)1
Recalculée en base 100 à partir des données de fin de mois	en %
135
130
125
120
115
110
105
100
95
+35
+30
+25
+20
+15
+10
+5
0
-5

## En avril, les investisseurs ont été confrontés à deux tendances opposées avec, d’une part, des signes de forte reprise de l’économie, notamment aux Etats-Unis et, d’autre part, une augmentation du nombre de cas de Covid-19 dans certains pays qui menace le redressement de l’économie mondiale.
Performance mensuelle
En avril, le fonds a généré une performance positive de 3.1%. Le mois d’avril a été marqué par une belle performance, avec des rendements excédentaires importants pour les stratégies de gestion active.
Performance depuis le début de l’année Depuis le début de l’année à fin avril, la fonds a généré une performance positive de 7.5%. Jusque- là, l’année 2021 a été favorable aux actions, mais plus mitigée pour les obligations. Dans un tel
90	2017
2018	2019	2020	2021
-10
contexte, la forte surpondération des actions et la sous-pondération des obligations ont porté leurs
Performance du fonds après déduction des frais (échelle de gauche) Performance annuelle du fonds en % après déduction des frais(échelle de droite)
La performance passée ne saurait préjuger des résultats futurs.

## Performance en pourcentage (après déduction des commissions)1
| en % | 1 an | 2 ans | 3 ans Ø p.a. 2 ans Ø p.a. 3 ans |
| --- | --- | --- | --- |
| Fonds (USD) | 23.87 | 12.84 | 18.92	6.23	5.95 |

La performance indiquée ne tient pas compte des commissions, ni des frais d'entrée ou de sortie.
1 
Ces chiffres se réfèrent au passé. Si la monnaie d’un instrument ou d’un service financier est différente de votre devise de référence, les fluctuations de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse du rendement. Source des données et graphiques (sauf indication contraire): UBS Asset Management.
Informations complémentaires Téléphoner au +33-1-44 56 45 45 Envoyer un mail à UBS_AM_FRANCE_contact@ubs.com Vous rendre sur www.ubs.com/fundgate

## Représentants de la gestion du portefeuille
Sebastian Richner
Mario Lumbreras Gonzalez-Serrano Daniel Rudis
fruits.

## Contributeurs à la performance
Le haut rendement international a dégagé des rendements positifs sur fond de durations généralement plus courtes et de fondamentaux toujours solides pour le crédit. Au niveau de la dette des marchés émergents, les écarts se sont réduits aussi bien sur le segment investment grade que sur celui du haut rendement. La zone euro continue de faire preuve de résilience malgré les nouvelles restrictions liées au coronavirus. La récente hausse a été tirée par les secteurs les plus cycliques tels que le commerce de détail et la finance. S’il n’a pas réussi à conserver les gains engrangés en début de mois, le marché suisse s’est néanmoins inscrit en légère hausse. Les actions des marchés émergents ont signé un bon mois. Toutefois, l’augmentation du nombre de cas de Covid-19 au Brésil et en Inde, ainsi que les signes de ralentissement du secteur industriel en Chine ont quelque peu plombé l’optimisme des investisseurs.

## Détracteurs de la performance
Les valeurs japonaises ont perdu du terrain après le durcissement des restrictions liées au coronavirus. La propagation rapide des nouveaux variants du virus et la lenteur de la vaccination ont suscité des inquiétudes chez les investisseurs.
1 ¦ 2