# TAXATION
### OF ABERDEEN STANDARD SICAV I

###### Aberdeen Standard SICAV I is not liable to any tax in Luxembourg on its profits or income and is not subject to Luxembourg’s net wealth tax.
Aberdeen Standard SICAV I is however liable in Luxembourg to an annual subscription tax (taxe d’abonnement) at a rate of 0.05% per annum of the Net Asset Value of each Class (0.01% for Class G, Class I, Class K, Class L, Class N and Class Z Shares, being Shares that can only be held by Institutional Investors), such tax being payable quarterly on the basis of the value of the net assets of Aberdeen Standard SICAV I at the end of the relevant calendar quarter.

###### No stamp duty or other tax is payable in Luxembourg on the issue or redemption of Shares. A subscription tax exemption applies to:
- The portion of any Fund’s assets (prorata) invested in a Luxembourg investment fund or any of its sub-fund to the extent it is subject to the subscription tax;
- Any Fund (i) whose securities are only held by Institutional Investor(s), and (ii) whose sole object is the collective investment in money market instruments and the placing of deposits with credit institutions, and (iii) whose weighted residual portfolio maturity does not exceed 90 days, and (iv) that have obtained the highest possible rating from a recognised rating agency. If several Classes of Shares are in issue in the relevant Fund meeting (ii) to (iv) above, only those Classes of Shares meeting (i) above will benefit from this exemption;
- Any Fund, whose main objective is the investment in microfinance institutions; and
- Any Fund, (i) whose securities are listed or traded on a stock exchange and (ii) whose exclusive object is to replicate the performance of one or more indices. If several Classes of Shares are in issue in the relevant Fund meeting (ii) above, only those Classes of Shares meeting (i) above will benefit from this exemption.


###### No Luxembourg tax is payable on the realised capital gains or unrealised capital appreciation of the assets of Aberdeen Standard SICAV I.
Investment income received and capital gains realised by Aberdeen Standard SICAV I on its investments may be subject to irrecoverable withholding taxes at source. Aberdeen Standard SICAV I may benefit in certain circumstances from double taxation treaties, which Luxembourg has concluded with other countries.

###### Distributions made by Aberdeen Standard SICAV I as well as liquidation proceeds and capital gains derived therefrom are not subject to withholding tax in Luxembourg.

###### Aberdeen Standard SICAV I is registered for Value Added Tax in Luxembourg and is liable to account for Value Added Tax in accordance with applicable laws.

### OF SHAREHOLDERS

###### Automatic Exchange of Information
Following the development by the Organisation for Economic Co-operation and Development ("OECD") of a common reporting standard ("CRS") to achieve a comprehensive and multilateral automatic exchange of information (AEOI) in the future on a global basis, Council Directive 2014/107/EU amending the Council Directive 2011/16/EU as regards mandatory automatic exchange of information in the field of taxation (the "Euro-CRS Directive") was adopted on 9 December 2014 in order to implement the CRS among the member States of the European Union.

###### The Euro-CRS Directive was implemented into Luxembourg law by the law of 18 December 2015 on the automatic exchange of financial account in formation in the field of taxation ("CRS Law").
The CRS Law requires Luxembourg financial institutions to identify financial asset holders and establish if they are fiscally resident in countries with which Luxembourg has a tax information sharing agreement.
In addition, Luxembourg tax authorities signed the OECD’s multilateral competent authority agreement ("Multilateral Agreement") to automatically exchange information under the CRS. The Multilateral Agreement aims to implement the CRS among non EU member states; it requires agreements on a country by country basis.
Aberdeen Standard SICAV I and/or the Registrar and Transfer Agent require shareholders to provide information in relation to the identity and tax residence of financial account holders (including certain entities and their controlling persons), account details, reporting entity, account balance/value and income/sale or redemption proceeds to the local tax authorities of the country of tax residency of the foreign investors to the extent that they are tax resident of another EU member State or of a country for which the Multilateral Agreement is in full force and applicable. The personal data obtained will be used for the purpose of the CRS Law or such other purposes indicated by Aberdeen Standard SICAV I in the data protection section of the Prospectus in compliance with Luxembourg data protection law. Information regarding an investor and his/her/its account will be reported to the Luxembourg tax authorities (Administration des Contributions Directes), which will thereafter automatically transfer this information to the competent foreign tax authorities on a yearly basis, if such an account is deemed a CRS reportable account under the CRS Law.

###### Shareholders should consult their professional advisors on the possible tax and other consequences with respect to the implementation of the CRS.

###### Luxembourg
Shareholders are not subject to any capital gains, income, withholding, gift, estate, inheritance or other tax in Luxembourg (except for Shareholders domiciled, resident or having a permanent establishment in Luxembourg).

###### General
Investors and prospective investors should note that levels and bases of taxation may change and they should ascertain from their professional advisers the potential consequences to them of acquiring, holding, redeeming, transferring, selling or switching any of Aberdeen Standard SICAV I’s Shares or receiving dividends therefrom under the relevant laws of each jurisdiction to which they are subject, including the tax consequences and any foreign exchange control requirements. These consequences will vary with the law and practice of a Shareholder’s country of citizenship, residence, domicile or incorporation and personal circumstances.
The foregoing statements on taxation are given on the basis of Aberdeen Standard SICAV I’s understanding of present legislation and practice in force at the date of this document and is subject to change. The summary does not purport to be a comprehensive description of all Luxembourg tax laws and Luxembourg tax considerations that may be relevant to a decision to invest in, own, hold, or dispose of Shares and is not intended as tax advice to any particular Investor or potential Investor.

### OF CHINESE EQUITY AND BONDS

###### Chinese Withholding Income Tax
Under the current China Corporate Income Tax (“CIT”) regime, Chinese tax resident enterprises should be subject to CIT on its worldwide income. Non-resident enterprises with establishments or places of business (“PE”) in China should be subject to CIT on taxable income derived by such PE in China. To the extent that the Funds are not Chinese tax resident enterprises or non-tax resident enterprises with PE in China for CIT purposes, the Funds should only be subject to Chinese Withholding Income Tax (“WHT”) on taxable income sourced from China (e.g. dividends, interest, capital gains, etc.), unless otherwise reduced or exempted pursuant to the applicable tax agreements or arrangements between China and the jurisdictions where the Funds are tax residents, or applicable China tax regulations
The Management Company reserves the right to provide for Chinese WHT on investment income derived by the Funds investing in Mainland Chinese assets. According to the general principles of the CIT regulations and Guoshuihan [2009] No. 47, QFIIs are considered as taxpayers of China-sourced dividends and interest and are subject to WHT at 10% with respect to such China-sourced income, which the WHT rate may be reduced by the relevant double taxation arrangement or agreement. RQFIIs should be subject to the same WHT treatment with respect to dividend received from Chinese shares. The Ministry of Finance (“MOF”), the State Taxation Administration ("STA") and the China Securities Regulatory Commission of the People's Republic of China (“CSRC”) issued the "Notice on temporary exemption of WHT on capital gains derived from the transfer of Chinese equity investment assets such as Chinese domestic stocks by QFII and RQFII" Caishui 2014 No.79 on 14 November 2014 ("the Notice 79"). The Notice 79 states that Chinese WHT should be imposed on gains obtained by QFII and RQFII from Chinese equity investment assets (including Chinese domestic stocks) realised prior to 17 November 2014. The Notice 79 also states that QFIIs
/ RQFIIs without PE in China are temporarily exempt from Chinese WHT on gains derived from equity investment assets effective from 17 November 2014 onwards. The provision made by Aberdeen Standard SICAV I is based on current market practice and Aberdeen Standard SICAV I's understanding of the tax rules and any changes to market practice or interpretation of China tax rules may impact this provision and may result in this provision being higher or lower than required. It should also be noted that the Notice 79 specified that the exemption on Chinese WHT on gains derived from the trading of equity investment assets is temporary. There is a possibility of the China tax rules, regulations and practice being changed and taxes being applied retrospectively. Consequently, investors may be advantaged or disadvantaged depending upon the final outcome in terms of how the capital gains are taxed in China, the level of provision and when they subscribed for and/or redeemed their Shares in/from the relevant Fund. Aberdeen Standard SICAV I will closely monitor any further guidance issued by the relevant Chinese tax authorities and adjust the WHT approach of the Funds accordingly.
The MOF, the STA and CSRC jointly issued notices in relation to the taxation rules on Shanghai – Hong Kong Stock Connect and Shenzhen- Hong Kong Stock Connect under Caishui 2014 No.81 ("Notice No.81") on 31 October 2014 and Caishui 2016 No. 127 ("Notice No. 127") on 5 December 2016, respectively. Under Notice No.81 and Notice No. 127, CIT and individual income tax should be temporarily exempted on gains derived by Hong Kong and overseas investors (including the Funds) on the trading of China A-Shares through Stock Connect. However, Hong Kong and overseas investors are required to pay tax on dividends and/or bonus shares at the rate of 10% which will be withheld and paid to the relevant authority by the listed companies. Where an investor is a tax resident of another country that has signed a tax treaty with China and in which the stipulated income tax rate on stock dividends is less than 10%, the investor may apply to the competent tax authority of the relevant listed company to enjoy the preferential treatment under the tax treaty, insofar as such a preferential treatment is granted to a Fund.
Under the domestic CIT regime, Chinese government bond and local government bond interest is exempt from WHT. Interest from non- government bonds is subject to 10% WHT prior to the issuance of Caishui 2018 No.108 (“Notice 108”). According to Notice 108, bond interest derived by foreign institutional investors from investment in bonds in China bond market is exempted from WHT and VAT for the period from 7 November 2018 to 6 November 2021.
Specific rules governing WHT treatment on capital gains derived by non-Chinese resident enterprises from the investment in debt securities issued by Chinese tax residents have yet to be announced. In the absence of such specific rules, the Chinese WHT treatment should be governed by the general tax provisions of the China CIT Law and its implementation rules and would be subject to the interpretation of the Chinese tax authorities. Based on the current interpretation and practice of the STA and the local tax authorities, on the basis that debt securities are treated as movable assets, there should be basis to support that gains derived from investment in debt securities should not be treated as PRC sourced income, and thus should not be subject to Chinese WHT.

###### Chinese Value-Added Tax (“VAT”)
Gains derived by QFIIs and RQFIIs from the trading of Chinese securities are exempt from VAT since 1 May 2016. Based on Notice No. 36 and Notice No. 127, gains derived by Hong Kong market investors (including the Funds) from trading of A-Shares through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and Shenzhen-Hong Kong Stock Connect are exempt from VAT.
Pursuant to Notice No. 36 which has come into effective on 1 May 2016, interest income from Chinese bond should be subject to 6% VAT, plus local surcharges of up to 12% based on the VAT paid. Interest income received from Chinese government bonds and local government bonds are exempted from VAT. On 22 November 2018, Notice No. 108 was issued to stipulate that foreign institutional investors are temporarily exempt from VAT with respect to bond interest income derived in the domestic bond market for the period from 7 November 2018 to 6 November 2021.

###### Tax provision
Following the issue of the Notice No. 79, Aberdeen Standard SICAV I does not currently intend to make any provision in respect of unrealized gains or gains realized from Chinese equity after 17 November 2014. Additionally, Aberdeen Standard SICAV I does not currently make any provision in respect of unrealized gains or gains realized from Chinese bonds.
In the event that actual tax is collected by the STA to make payments reflecting tax liabilities for which no provision has been made, investors should note that the Net Asset Value of the Funds may be adversely affected, as the Funds will ultimately have to bear the full amount of tax liabilities. In this case, the additional tax liabilities of the Funds will only impact Shares in issue of the Funds at the relevant time, and the then existing Shareholders and subsequent Shareholders of such Funds will be disadvantaged as such Shareholders will bear, through the Funds, a disproportionately higher amount of tax liabilities as compared to that borne at the time of investment in the Funds. On the other hand, if the actual applicable tax rate levied by STA is lower than that provided for by Aberdeen Standard SICAV I so that there is an excess in the tax provision amount, Shareholders who have redeemed their Shares before STA’s ruling, decision or guidance in this respect will be disadvantaged as they would have borne the loss from the overprovision. In this case, the then existing and new Shareholders may benefit if the difference between the tax provision and the actual taxation liability under that lower tax rate can be returned to the account of the Funds as assets thereof. Notwithstanding the above change in tax provisioning approach, persons who have already redeemed their Shares in the Funds before the return of any overprovision to the account of the Funds will not be entitled to or have any right to claim any part of such overprovision.
Shareholders may be advantaged or disadvantaged depending upon the final tax liabilities, the level of provision and when they subscribed and/or redeemed their Shares in the Funds. Shareholders should seek their own tax advice on their tax position with regard to their investment in the Funds.

### OF INDIAN EQUITIES
Indian General Anti-Avoidance Rules (GAAR) was first introduced into India’s tax statute in 2012, and empowered the Revenue with discretion in taxing ‘impermissible avoidance arrangements’, disregarding entities, re-characterizing income and denying treaty benefits. The Finance Act, 2015 deferred the applicability of Indian GAAR to 1 April 2017.
Where the Indian GAAR is successfully invoked, the treaty provisions could be overridden by Indian domestic law. Where treaty benefits are not being applied to the investments held by the Aberdeen Standard SICAV I Indian Equity Fund, the GAAR should not apply.
The Governments of India and Singapore amended the Treaty changing the treatment of capital gains. From 1 April 2017 capital gains arising on the disposal of shares acquired by a Singapore company on or after 1 April 2017 will be taxed in India at Indian domestic tax rates. However, investments in shares acquired up to 31 March 2017 should still remain exempted from capital gains tax in India irrespective of the date of disposal.
Therefore, the Subsidiary of the Aberdeen Standard SICAV I Indian Equity Fund being tax resident in Singapore, pursuant to the provisions of the Treaty, should not be liable to Indian tax on gains on investments made prior to 1 April 2017. Investments made on or after 1 April 2017 should be subject to Indian capital gains tax. As of 1 April 2018, long-term capital gains arising from the sale of equity shares listed on a recognised stock exchange in India should be subject to Indian tax on gains at 10% (plus applicable surcharges and cessations) provided that the applicable securities transaction tax has been paid. Prior to 1 April 2018, the long-term capital gains rate was 0%. As a transitional relief for the change in the long-term capital gains rate, any gains arising before 1 February 2018 are exempt from long-term capital gains tax. The current Indian tax rate on short-term capital gains realized from the sale of such securities held for 12 months or less is 15% (plus applicable surcharges and cessations).
Dividend income earned from investments in equity securities of Indian companies will be subject to tax as per the provisions of Indian domestic tax laws. The Subsidiary will seek to reduce dividend withholding tax pursuant to the provisions of the Treaty, if applicable.

#### COMPLIANCE WITH U.S. REPORTING AND WITHHOLDING REQUIREMENTS
The Foreign Account Tax Compliance provisions of the Hiring Incentives to Restore Employment Act ("FATCA") generally impose a U.S. federal reporting and withholding tax regime with respect to certain U.S. source income (including, among other types of income, dividends and interest) and gross proceeds from the sale or other disposal of property. The rules are designed to require certain U.S. persons’ direct and indirect ownership of certain non-U.S. accounts and non-U.S. entities to be reported to the U.S. Internal Revenue Service. The 30% withholding tax regime could apply if there is a failure to provide certain required information.
On 28 March 2014, the Grand-Duchy of Luxembourg entered into a Model 1 Intergovernmental Agreement ("IGA") with the United States of America and a memorandum of understanding in respect thereof. Aberdeen Standard SICAV I would hence have to comply with such Luxembourg IGA, as implemented into Luxembourg law by the law of 24 July 2015 relating to FATCA (the "FATCA Law") in order to comply with the provisions of FATCA rather than directly complying with the US Treasury Regulations implementing FATCA. Under the FATCA Law and the Luxembourg IGA, Aberdeen Standard SICAV I may be required to collect information aiming to identify its direct and indirect Shareholders that are Specified US Persons for FATCA purposes ("reportable accounts"). Any such information on reportable accounts provided to Aberdeen Standard SICAV I will be shared with the Luxembourg tax authorities which will exchange that information on an automatic basis with the Government of the United States of America pursuant to Article 28 of the convention between the Government of the United States of America and the Government of the Grand-Duchy of Luxembourg for the Avoidance of Double Taxation and the Prevention of Fiscal Evasion with respect to Taxes in Income and Capital, entered into in Luxembourg on 3 April 1996. Aberdeen Standard SICAV I intends to comply with the provisions of the FATCA Law and the Luxembourg IGA to be deemed compliant with FATCA and will thus not be subject to the 30% withholding tax with respect to its share of any such payments attributable to actual and deemed U.S. investments of Aberdeen Standard SICAV I. Aberdeen Standard SICAV I will continually assess the extent of the requirements that FATCA and notably the FATCA Law places upon it.
To ensure Aberdeen Standard SICAV I's compliance with FATCA, the FATCA Law and the Luxembourg IGA in accordance with the foregoing, Aberdeen Standard SICAV I or the Management Company, in its capacity as the Aberdeen Standard SICAV I’s management company or the Administrator, may:
- request information or documentation, including self-certification forms, a Global Intermediary Identification Number, if applicable, or any other valid evidence of a shareholder’s FATCA registration with the IRS or a corresponding exemption, in order to ascertain such shareholder’s FATCA status;
- report information concerning a shareholder and his account holding in Aberdeen Standard SICAV I to the Luxembourg tax authorities if such account is deemed a US reportable account under the FATCA Law and the Luxembourg IGA;
- deduct applicable US withholding taxes from certain payments made to a Shareholder by or on behalf of Aberdeen Standard SICAV I in accordance with FATCA and the FATCA Law and the Luxembourg IGA; and
- divulge any such personal information to any immediate payer of certain U.S. source income as may be required for withholding and reporting to occur with respect to the payment of such income.

Any withholding obligation would be carried out in accordance with applicable laws and regulations and the Management Company will act in good faith and on reasonable grounds in relation thereto. Although Aberdeen Standard SICAV I will attempt to satisfy any obligations imposed on it to avoid the imposition of FATCA withholding tax, no assurance can be given that Aberdeen Standard SICAV I will be able to satisfy these obligations. If Aberdeen Standard SICAV I becomes subject to a withholding tax as a result of the FATCA regime, the value of the Shares held by the Shareholders may suffer material losses.

Translation (ENFR, 2021-05-01):
# Fiscalité
IMPOSITION D’ABERDEEN STANDARD SICAV I
Aberdeen Standard SICAV I n’est soumise à aucun impôt luxembourgeois sur son revenu ou ses bénéfices et n’est pas soumise à l’impôt sur la fortune au Luxembourg.
Aberdeen Standard SICAV I est toutefois redevable au Luxembourg d’une taxe d’abonnement égale à 0,05 % de la Valeur nette d’inventaire de chaque Classe (0,01 % au titre des Classes G, I, K, L, N et Z, à savoir les Classes réservées uniquement aux Investisseurs institutionnels), cette taxe étant payable trimestriellement et calculée sur la base de la valeur de l’actif net d’Aberdeen Standard SICAV I à la fin du trimestre civil en question.
Aucun droit de timbre ou autre impôt n’est dû au Luxembourg au titre de l’émission ou du rachat d’Actions.
Une exonération de taxe d’abonnement s’applique à :
- La part des actifs de tout Fonds (prorata) investis dans un fonds de placement luxembourgeois, ou tout compartiment de ce dernier, dans la mesure où il est assujetti à la taxe d’abonnement.
- Tout Fonds (i) dont les titres sont uniquement détenus par un ou plusieurs Investisseurs institutionnels, (ii) visant exclusivement à investir à titre collectif dans des instruments du marché monétaire et à placer des dépôts auprès d’établissements de crédit, (iii) dont l’échéance résiduelle pondérée du portefeuille ne dépasse pas 90 jours, et (iv) s’étant vu attribuer la notation maximale d’une agence de notation reconnue. Si plusieurs Classes d’Actions du Fonds concerné satisfont aux critères (ii) à (iv) ci-dessus, seules les Classes d’Actions satisfaisant au critère (i) ci-dessus bénéficient de l’exonération ;
- Tout Fonds dont l’objectif principal est d’investir dans des établissements de micro-finance ; et
- Tout Fonds (i) aux titres cotés ou négociés en Bourse et (ii) visant exclusivement à répliquer le rendement d’un ou de plusieurs indices. Si plusieurs Classes d’Actions du Fonds concerné satisfont au critère (ii) ci-dessus, seules les Classes d’Actions satisfaisant au critère (i) ci-dessus bénéficient de l’exonération.

Aucun impôt luxembourgeois n’est dû sur les plus-values réalisées ou latentes sur les actifs d’Aberdeen Standard SICAV I.
Les revenus de l’investissement reçus et les plus-values de capital réalisées par Aberdeen Standard SICAV I au titre de ses investissements peuvent être soumis à une retenue à la source non récupérable. Aberdeen Standard SICAV I peut bénéficier, dans certaines circonstances, de traités de double imposition que le Luxembourg a conclus avec d’autres pays.
Les distributions effectuées par Aberdeen Standard SICAV I ainsi que les produits de liquidation et les plus-values en découlant ne font pas l’objet d’une retenue à la source au Luxembourg.
Aberdeen Standard SICAV I est enregistrée aux fins de la Taxe sur la valeur ajoutée au Luxembourg et y est soumise en vertu des lois en vigueur.
IMPOSITION DES ACTIONNAIRES
Échange automatique d’informations
À la suite du développement par l’Organisation de Coopération et de Développement Économiques (« OCDE ») d’une norme commune de déclaration (« NCD ») visant à mettre en place un échange automatique, multilatéral et exhaustif d’informations mondial (« AEOI » en anglais) à l’avenir, la directive du Conseil 2014/107/UE modifiant la directive 2011/16/UE relative à l’échange automatique obligatoire de renseignements fiscaux (la « directive Euro NCD ») a été adoptée le 9 décembre 2014 à des fins
de mise en œuvre de la NCD dans les États membres de l’Union européenne.
La directive Euro NCD a été transposée en droit luxembourgeois par la loi du 18 décembre 2015 relative à l’échange automatique de renseignements relatifs aux comptes financiers en matière fiscale (« Loi NCD »).
La Loi NCD exigera des établissements financiers luxembourgeois qu’ils identifient les détenteurs d’actifs financiers et qu’ils déterminent s’ils sont fiscalement résidents dans des pays avec lesquels le Luxembourg a passé un accord d’échange d’informations.
Par ailleurs, les autorités fiscales du Luxembourg ont ratifié la convention multilatérale de l’OCDE entre autorités compétentes (la
« Convention multilatérale ») relative à l’échange automatique de renseignements en vertu de la Ndola Convention multilatérale vise à mettre en œuvre la NCD dans les pays hors UE, elle requiert des accords sur une base de pays à pays.
Aberdeen Standard SICAV I et/ou l’Agent de registre et l’Agent de transfert demande aux actionnaires de fournir des informations relatives à l’identité, la résidence fiscale des détenteurs de compte (y compris certaines entités et leurs responsables), données de comptes, organisme de déclaration, solde/valeur compte et revenus/produits de vente/rachat aux autorités fiscales locales du pays de résidence fiscale des investisseurs étrangers dans la mesure où ils résident fiscalement dans un autre État membre de l’UE ou d’un pays pour lequel la Convention multilatérale s’applique. Les données personnelles obtenues seront utilisées aux fins de la Loi NCD ou aux autres fins indiquées par Aberdeen Standard SICAV I dans la section relative à la protection des données du Prospectus, conformément à la législation luxembourgeoise en matière de protection des données.
Les informations relatives à un investisseur et à son compte seront communiquées aux autorités fiscales luxembourgeoises (Administration des Contributions Directes), qui les transmettront automatiquement et annuellement aux autorités fiscales étrangères compétentes, si ce compte est considéré comme un compte à déclarer NCD en vertu de la Loi NCD.
Il est conseillé aux Actionnaires de consulter leurs conseillers professionnels quant aux conséquences fiscales et autres relatives à la mise en œuvre de la NCD.
Luxembourg
Les Actionnaires ne sont soumis à aucune retenue à la source ou impôt quelconque sur les plus-values, revenus, dons, patrimoine immobilier, successions, ni à aucun autre impôt au Luxembourg (à l’exception des Actionnaires domiciliés, résidant ou ayant un établissement permanent au Luxembourg).
Généralités
Les investisseurs et les investisseurs potentiels voudront bien noter que les niveaux et bases d’imposition peuvent être modifiés et ils sont invités à vérifier auprès de leurs conseillers financiers les incidences éventuelles résultant de l’acquisition, de la détention, du rachat, du transfert, de la vente ou de la conversion d’Actions d’Aberdeen Standard SICAV I, ainsi que de la perception de dividendes en découlant, au regard des lois applicables dans chaque juridiction dont ils dépendent, y compris les incidences fiscales et toute exigence en matière de contrôle des changes. Ces incidences varieront en fonction des lois et des pratiques du pays de citoyenneté, de résidence, de domicile ou de constitution de l’Actionnaire, ainsi qu’en fonction de sa situation personnelle.
Les déclarations qui précèdent en matière de fiscalité reposent sur l’interprétation par Aberdeen Standard SICAV I des pratiques et de la législation en vigueur à la date du présent document et peuvent donc faire l’objet de modifications. Le résumé ne prétend pas être une description exhaustive de toutes les lois fiscales luxembourgeoises et de toutes les considérations fiscales luxembourgeoises pouvant être pertinentes dans le cadre d’une décision d’investir dans, de posséder, de détenir ou de céder des Actions et ne constitue en rien un conseil fiscal destiné à un investisseur ou investisseur potentiel en particulier.
FISCALITÉ DES ACTIONS ET OBLIGATIONS CHINOISES
Retenue à la source en Chine
Dans le cadre du régime actuel de l’impôt sur le revenu des sociétés (China Corporate Income Tax ou « CIT ») en Chine, les entreprises résidentes fiscales chinoises devraient être soumises au CIT sur leur revenu mondial. Les entreprises non-résidentes opérant des établissements ou lieux d’activité (places of business ou
« PE ») en Chine devraient être soumises au CIT sur les revenus imposables réalisés par ces PE en Chine. Dans la mesure où les Fonds ne sont pas des entreprises résidentes fiscales chinoises ou des entreprises non-résidentes fiscales avec des PE en Chine à des fins de CIT, les Fonds devraient être soumis à la retenue à la source chinoise uniquement sur les revenus imposables provenant de Chine (par exemple, les dividendes, les intérêts, les gains en capital, etc.), à moins qu’ils ne soient réduits ou exonérés en vertu des accords ou des arrangements fiscaux applicables entre la Chine et les juridictions dans lesquelles les Fonds sont résidents fiscaux, ou de la réglementation fiscale chinoise applicable.
La Société de gestion se réserve le droit d’appliquer une provision pour la retenue à la source chinoise sur les revenus d’investissement des Fonds investissant dans des actifs de Chine continentale. Selon les principes généraux des réglementations du CIT et du Guoshuihan [2009] n
o 
47, les QFII sont considérés comme des contribuables eu égard aux dividendes et des intérêts provenant de Chine, et sont soumis à la retenue à la source à 10 % au regard de ces revenus provenant de Chine, taux qui peut être réduit par un accord ou un arrangement de double imposition pertinent. Les RQFII devraient être soumis au même régime de retenue à la source au regard des dividendes reçus d’actions chinoises. Le ministère des Finances (« MOF »), l’Administration fiscale (« STA ») et la Commission de régulation des titres chinois de la République populaire de Chine (« CSRC ») ont publié la
« Circulaire sur l’exonération temporaire de la retenue à la source sur les plus-values de capital réalisées par les QFII et RQFII sur la négociation d’investissements en titres de capital chinois » Caishui 2014 N° 79 le 14 novembre 2014 (la « Circulaire 79 »). La Circulaire 79 établit que la retenue à la source chinoise devrait être imposée sur les plus-values réalisées par les QFII et RQFII sur les investissements en titres de capital chinois (y compris les actions domestiques chinoises) réalisées avant le 17 novembre 2014. La Circulaire 79 établit également que les QFII/RQFII sans PE en Chine sont temporairement exonérés de la retenue à la source sur les plus-values réalisées sur les investissements en titres de capital chinois à compter du 17 novembre 2014. Étant donné que la provision appliquée par Aberdeen Standard SICAV I est basée sur les pratiques de marché actuelles et sa compréhension des règles fiscales, toute modification des pratiques de marché ou concernant l’interprétation des règles fiscales de la République populaire de Chine peut influer sur cette provision qui peut devenir supérieure ou inférieure à ce qui était requis. Il faut également noter que la Circulaire 79 a spécifié que l’exonération de la retenue à la source sur les plus-values réalisées sur les investissements en titres de capital chinois est temporaire. Il est possible que les règles, réglementations et us fiscaux chinois évoluent et que cette imposition soit appliquée de manière rétroactive. Par conséquent, les investisseurs peuvent être avantagés ou désavantagés en fonction du résultat final en matière de fiscalité des plus-values, du niveau de la provision et du moment auquel ils souscrivent ou demandent le rachat de leurs Actions au titre du Fonds concerné. Aberdeen Standard SICAV I surveillera de près toute directive publiée par les autorités fiscales chinoises concernées et ajustera en fonction l’approche du Fonds relative à la retenue à la source.
Le MOF, la STA et la CSRC ont publié des circulaires relatives aux règles fiscales sur les programmes Shanghai – Hong Kong Stock Connect et Shenzhen-Hong Kong Stock Connect : Caishui 2014 N° 81 (« Circulaire N° 81 ») le 31 octobre 2014 et Caishui 2016
N° 127(« Circulaire N° 127 ») le 5 décembre 2016, respectivement. En vertu de la Circulaire N° 81 et de la Circulaire N° 127, l’impôt sur les revenus des sociétés et l’impôt sur le revenu des personnes physiques devraient être temporairement exonérés sur les bénéfices issus de Hong Kong et des investissements étrangers (tels que les Fonds) sur la négociation des Actions chinoises A via Stock Connect. Toutefois, les investisseurs de Hong Kong et étrangers sont tenus de payer des impôts sur les dividendes et/ou les actions bonus au taux de 10 % qui sont retenus à la source par les sociétés cotées et payés à l’autorité compétente. Si un investisseur est un résident fiscal d’un autre pays qui a signé une
convention fiscale avec la Chine et dans lequel le taux d’imposition sur le revenu des dividendes stipulé est inférieur à 10 %, l’investisseur peut demander à l’autorité fiscale compétente de la société cotée concernée de bénéficier d’un traitement préférentiel en vertu de la convention fiscale, pour autant que ce traitement préférentiel soit accordé à un Fonds.
Dans le cadre du régime CIT national, les intérêts sur les obligations d’État chinoises et des autorités locales sont exonérés de la retenue à la source. Les intérêts sur les émissions privées sont soumis à un taux de retenue à la source de 10 %, préalablement à la publication de la Caishui 2018 N° 108
(« Circulaire 108 »). Selon la Circulaire 108, les intérêts sur les obligations que les investisseurs institutionnels étrangers tirent de l’investissement dans des obligations sur le marché obligataire chinois sont exonérés de la retenue à la source et de la TVA pour la période du 7 novembre 2018 au 6 novembre 2021.
Les règles spécifiques régissant le traitement de la retenue à la source sur les plus-values réalisées par les entreprises
non-résidentes chinoises de l’investissement dans des titres de créance émis par des résidents fiscaux chinois n’ont pas encore été annoncées. En l’absence de telles règles spécifiques, le traitement de la retenue à la source en Chine devrait être régi par les dispositions fiscales générales de la Loi chinoise sur la CIT et ses règles d’application, et serait soumis à l’interprétation des autorités fiscales chinoises. Sur la base de l’interprétation et de la pratique actuelles de la STA et des autorités fiscales locales, en partant du principe que les titres de créance sont traités comme des biens mobiliers, il devrait être possible de soutenir que les gains dérivés de l’investissement dans des titres de créance ne devraient pas être traités comme des revenus provenant de la RPC, et ne devraient donc pas être soumis à la retenue à la
source chinoise.
Taxe sur la valeur ajoutée chinoise (« TVA »)
Les bénéfices réalisés par les QFII et les RQFII lors de la négociation de titres chinois sont exonérés de TVA depuis le 1er mai 2016.
Selon la Circulaire N
o 
36 et la Circulaire N
o 
127, les gains réalisés par les investisseurs du marché de Hong Kong (y compris les Fonds) lors de la négociation d’Actions A via le Shanghai-Hong Kong Stock Connect et le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect sont exonérés de TVA.
En vertu de la Circulaire N
o 
36 qui est entré en vigueur le 1er mai 2016, les revenus d’intérêts provenant d’obligations chinoises devraient être soumis à une TVA de 6 %, plus des
surtaxes locales pouvant atteindre 12 % en fonction de la TVA payée. Les revenus d’intérêts reçus des obligations d’État chinoises et des obligations des autorités locales sont exonérés de TVA. Le 22 novembre 2018, la Circulaire N
o 
108 a été publiée pour stipuler que les investisseurs institutionnels étrangers sont temporairement exonérés de la TVA en ce qui concerne les revenus des intérêts sur les obligations obtenues sur le marché obligataire national pour la période du 7 novembre 2018 au 6 novembre 2021.
Disposition fiscale
Suite à la publication de la Circulaire N
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79, Aberdeen Standard SICAV I n’a actuellement pas pour intention d’appliquer de provision sur les plus-values latentes ou réalisées à partir d’actions chinoises après le 17 novembre 2014. En outre, Aberdeen Standard SICAV I n’applique actuellement pas de provision sur les
plus-values latentes ou réalisées à partir d’obligations chinoises.
Au cas où la taxe est effectivement prélevée par la STA en vue d’effectuer des paiements reflétant les passifs fiscaux pour lesquels aucune provision n’a été préparée, les investisseurs sont priés de noter que la Valeur nette d’inventaire du Fonds peut être impactée négativement étant donné que le Fonds sera tenu en fin de compte de rembourser l’intégralité des passifs fiscaux. Le cas échéant, les passifs fiscaux additionnels du Fonds impacteront uniquement les Actions du Fonds en circulation au moment concerné, et les Actionnaires à ce moment et futurs Actionnaires des Fonds concernés seront désavantagés étant donné qu’ils supporteront, par l’intermédiaire du Fonds, un montant de passifs fiscaux plus élevé, de manière disproportionnée, par rapport à celui supporté au moment de l’investissement dans le Fonds. Par ailleurs, si le taux d’imposition applicable prélevé par la STA est inférieur à celui compté par Aberdeen Standard SICAV I, de telle sorte qu’il subsiste un excédent du montant de provision, les Actionnaires qui ont fait procéder au rachat de leurs Actions avant le ruling, la décision ou la directive de la STA à cet égard seront désavantagés étant donné qu’ils auront subi une perte en raison de la surprovision. Dans ce cas, les Actionnaires à ce moment et les futurs Actionnaires seront bénéficiaires dans la mesure où la différence entre la provision et le passif fiscal, due à ce taux
moins élevé, peut être reversée en tant qu’actif sur le compte des Fonds. Nonobstant le changement ci-dessus dans l’approche
de provision, les personnes ayant déjà procédé au rachat de
leurs Actions du Fonds avant le reversement de toute surprovision sur le compte des Fonds n’auront pas droit à cette surprovision
et n’auront pas le droit de la réclamer ni intégralement ni partiellement.
Les Actionnaires peuvent donc être avantagés ou désavantagés en fonction des passifs fiscaux finaux, du niveau de provision et du moment où ils ont souscrit et/ou fait procéder au rachat de leurs Actions des Fonds. Les Actionnaires sont priés de demander conseil auprès d’un professionnel quant à la situation fiscale de leurs investissements dans les Fonds.
FISCALITÉ DES ACTIONS INDIENNES
Les « Indian General Anti-Avoidance Rules » (règles générales anti-évasion fiscale, ou « GAAR ») ont été pour la première fois
introduites dans la législation fiscale indienne en 2012 et ont donné à l’autorité fiscale la possibilité d’imposer les « arrangements d’évasion non permissibles », de traiter toutes les entités, de recaractériser les revenus et d’outrepasser les traités fiscaux.
LeFinance Act de 2015a retardé l’applicabilité des GAAR indiennes au 1er avril 2017.
Au cas où les GAAR indiennes sont invoquées avec succès, les dispositions du traité pourraient être outrepassées par la loi locale indienne. Lorsque les avantages de la convention fiscale ne sont pas appliqués aux investissements détenus par le fonds
Aberdeen Standard SICAV I Indian Equity Fund, les GAAR ne s’appliqueront pas.
Les gouvernements de l’Inde et de Singapour ont amendé la Convention afin de modifier le régime d’imposition des
plus-values. Depuis le 1er avril 2017, les plus-values réalisées sur la cession d’actions acquises par une société singapourienne à partir de cette date seront imposées en Inde aux taux d’imposition locaux. Les investissements dans des actions acquises jusqu’au
31 mars 2017 seront toutefois toujours exonérés de l’impôt sur les plus-values en vigueur en Inde, quelle que soit la date de la vente.
La Filiale de l’Aberdeen Standard SICAV I Indian Equity Fund possédant le statut de résident fiscal à Singapour, en vertu des dispositions de la Convention, ne sera par conséquent pas redevable de l’impôt indien sur les plus-values sur les investissements réalisés avant le 1er avril 2017. Les investissements réalisés après cette date seront assujettis à l’impôt indien sur les plus-values. À compter du 1er avril 2018, les plus-values à long terme réalisées sur la vente d’actions cotées sur une Bourse reconnue en Inde seront soumises à l’impôt indien sur les plus-values de 10 % (auquel s’ajoutent les surtaxes applicables) à condition que la taxe sur les transactions sur des valeurs mobilières applicable ait été payée. Avant le 1er avril 2018, le taux sur les plus-values à plus long terme était de 0 %. Au titre d’un allègement transitoire pour le changement du taux des plus-values à long terme, toute plus-value réalisée avant le 1er février 2018 est exemptée de l’impôt sur les plus-values à long terme. Le taux d’imposition indien actuel sur les plus-values à court terme réalisées sur la vente de ces titres détenus pendant 12 mois ou moins est de 15 % (auquel s’ajoutent les surtaxes applicables).
Les dividendes reçus sur des investissements en titres de capital de sociétés indiennes seront imposables conformément aux dispositions des lois fiscales indiennes. La Filiale cherchera à réduire la retenue à la source sur les dividendes en vertu des dispositions de la Convention, le cas échéant.
CONFORMITÉ AUX OBLIGATIONS AMÉRICAINES CONCERNANT L’INFORMATION FISCALE ET LE RÉGIME DE RETENUE
À LA SOURCE
Les dispositions relatives aux obligations de conformité fiscale pour les comptes étrangers issues du Hiring Incentives Restore Employment Act (la « FATCA ») imposent de manière générale un régime fédéral de retenue à la source pour certains types de revenus de source américaine (y compris, notamment, les dividendes et intérêts) et pour le produit brut de la vente ou autres formes de cession de biens. Selon les règles établies, la détention directe ou indirecte par des ressortissants américains de certains comptes non américains et d’entités non américaines doit être déclarée aux services fiscaux américains (IRS). Le principe d’une retenue à la source de 30 % peut s’appliquer en cas d’absence de déclaration de certaines informations obligataires.
Le 28 mars 2014, le Grand-Duché de Luxembourg a conclu avec les États-Unis un accord intergouvernemental (« IGA ») de type 1 assorti d’un protocole d’accord. Une fois transposées dans la législation luxembourgeoise par la Loi du 24 juillet 2015 relative à FATCA (la « Loi FATCA ») les dispositions de cet accord, qui comprennent les exigences FATCA, Aberdeen Standard SICAV I sera donc assujetti à ces dernières par ce biais au lieu de devoir se conformer directement à la réglementation du Trésor américain mettant le FATCA en œuvre. En vertu de la Loi FATCA et de l’IGA luxembourgeois, Aberdeen Standard SICAV I peut être tenu de recueillir certains renseignements à des fins d’identification de ses Actionnaires directs et indirects considérés comme
« ressortissants US désignés » aux fins du FATCA (« comptes à déclarer »). Toute information de ce type fournie à Aberdeen Standard SICAV I en lien avec des comptes à déclarer sera communiquée au fisc luxembourgeois, qui la transmettra automatiquement au gouvernement des États-Unis d’Amérique en vertu de l’article 28 de la convention de non double imposition et de prévention de l’évasion fiscale en ce qui concerne les impôts sur
les revenus et sur les capitaux conclue le 3 avril 1996 entre les États-Unis et le Grand-Duché de Luxembourg. Aberdeen Standard SICAV I entend se conformer aux dispositions de la Loi FATCA et de l’IGA luxembourgeois pour être réputée en conformité avec le FATCA, de façon à ce que sa part de tous paiements liés à des investissements US faits par ses soins (effectifs ou considérés comme tels) échappe à la retenue à la source de 30 %. Aberdeen Standard SICAV I va évaluer en permanence l’ampleur des exigences qui lui sont imposées par le FATCA, à commencer par la Loi FATCA.
Pour garantir cette conformité d’Aberdeen Standard SICAV I au FATCA, à la Loi FATCA et à l’IGA luxembourgeois, Aberdeen Standard SICAV I, ou la Société de gestion en tant que société de gestion ou d’Administrateur d’Aberdeen Standard SICAV I, peut :
- demander des renseignements ou de la documentation, y compris formulaires d’auto-certification, numéro d’identification intermédiaire mondiale, le cas échéant, ou toute autre preuve d’enregistrement FATCA de l’Actionnaire auprès de l’IRS, ou encore d’exemption à ce titre, de manière à déterminer son statut FATCA ;
- communiquer au fisc luxembourgeois des informations sur un actionnaire et ses parts dans Aberdeen Standard SICAV I si ces dernières sont considérées comme compte à déclarer au titre de la Loi FATCA et de l’IGA luxembourgeois ;
- conformément aux dispositions du FATCA, de la Loi FATCA et de l’IGA luxembourgeois, déduire de certains paiements faits à un Actionnaire par Aberdeen Standard SICAV I ou en son nom toutes retenues à la source US applicables ; et
- divulguer toute information personnelle à tout payeur immédiat de certains revenus ayant leur source aux États-Unis, comme peut être requis pour la retenue et le reporting se produisant par rapport au paiement de ce revenu.

Toute obligation de retenue à la source sera exécutée dans le respect de la législation et de la réglementation en vigueur, et la Société de gestion agira à ce propos de bonne foi et sur la base de motifs raisonnables. Aberdeen Standard SICAV I s’efforcera de s’acquitter de toutes ses obligations visant à éviter l’imposition de la retenue à la source FATCA, mais rien ne garantit qu’elle sera en mesure de le faire. Si Aberdeen Standard SICAV I fait l’objet d’une retenue à la source en vertu du régime FATCA, la valeur des actions des actionnaires peut en souffrir.