## Limitations on redemptions
The Company is entitled to limit the number of Shares of any Fund redeemed on any Business Day (including Shares redeemed as part of an exchange of Shares from one Fund to another) to 10% of the total number of Shares of that Fund in issue. In this event, all the relevant redemption orders will be scaled down pro rata to the number of Shares requested to be redeemed. The Company shall treat the deferred repurchase requests as if they were received for each subsequent dealing day (in relation to which the Company has the same power of deferral at the then prevailing limit) until all the shares to which the original request related have been repurchased. In such cases, the Company may reduce requests pro rata on the next and following dealing days so as to give effect to the above limitation. Shares so redeemed will be valued at the net asset value per Share prevailing on the Business Day on which they are actually redeemed (with redeeming Shareholders assuming the risks associated with any change in the net asset value per Share on such Business Days). If orders for redemption are so deferred, the Administrator will inform the Shareholders affected.
The Company, with the sanction of an ordinary resolution of the Shareholders of a Fund, may transfer assets of the Company to a Shareholder in satisfaction of a redemption order, provided that, (i) in the case of any redemption order with respect to Shares representing 5% or less of the share capital of the Company or of a Fund or (ii) with the consent of the Shareholder making a redemption order, assets may be transferred without the sanction of an ordinary resolution provided that the Directors shall deem it equitable and such distribution is not prejudicial to the interests of the remaining Shareholders. If the Shareholder making such redemption order so requests it, the Company may sell such assets and the proceeds of sale shall be transmitted to the redeeming Shareholder.

Translation (ENFR, 2020-04-16):
## Limites de rachat
La Société a le droit de limiter le nombre d’Actions de tout Fonds rachetées un Jour Ouvré (y compris des Actions rachetées dans le cadre d’un échange d’Actions entre deux Fonds) à 10 % du nombre total d’Actions en circulation de ce Fonds. Dans ce cas, tous les ordres de rachat pertinents seront réduits proportionnelle- ment au nombre d’Actions dont le rachat est demandé. La Société traitera les demandes de rachat différé comme si elles ont été reçues pour chaque jour de négociation suivant (par rapport auquel la Société dispose du même pouvoir de report à la limite alors en vigueur) jusqu’à ce que toutes les actions auxquelles se rapporte la demande initiale aient été rachetées. Dans de tels cas, la Société peut réduire les demandes au prorata sur les jours de négociation suivants afin d’appliquer la limitation susmentionnée. Les Actions ainsi rachetées seront évaluées à la valeur liquidative par Action prévalant le Jour Ouvré (les Actionnaires qui rachètent les Actions assumant les risques associés à tout changement de la valeur liquidative par Action auxdits Jours Ouvrés). Si des ordres de rachat sont ainsi différés, l’Agent Administratif en informera les Actionnaires con- cernés.
La Société, par résolution ordinaire prise par l’assemblée générale des Actionnaires d’un Fonds, peut céder des actifs de la Société à un Actionnaire pour satisfaire un ordre de rachat, pour autant que, (i) dans le cas d’un ordre de rachat d’Actions portant sur 5 % ou moins du capital social de la Société ou d’un Fonds ou (ii) avec l’accord de l’Actionnaire effectuant cet ordre de rachat, les actifs de la Société puissent être cédés sans l’adoption d’une résolution ordinaire, pour autant que les Administrateurs jugent cet ordre équitable et que cette distribution ne soit pas préjudiciable aux intérêts du reste des Actionnaires. Si l’Actionnaire effectuant un tel ordre de rachat en fait la demande, la Société peut vendre ces avoirs et le produit de la vente sera transmis à l’Actionnaire qui effectue le rachat.