# Objectives and Investment Policy
The Fund’s objective is to produce both income and capital growth by investing the majority of its assets in shares of companies and investment trusts engaged in the real estate industry throughout the world. The Fund invests primarily in companies located in developed countries. The Fund may also invest up to 15% of its net assets in shares of companies located in emerging market countries. The Fund’s investments may include rights and other instruments that can be exercised to obtain shares. The Fund may also invest in preferred shares, but will not invest more than 20% of its assets in preferred shares considered below investment grade. The Fund may not invest more than 10% of its assets in other funds. The Fund may invest in financial instruments whose value is based on the value or characteristics of one or more underlying assets (derivatives) for hedging purposes although it has not historically done so.
The Fund is actively managed. The investment manager currently uses 
FTSE EPRA Nareit Developed Real Estate Index (Net) 
for its internal analysis and for comparison with the investment performance, holdings, and other characteristics of the Fund in materials provided to shareholders and potential investors, but the composition of the
portfolio holdings of the Fund is not constrained by the composition of its benchmark as a result. Active management of the Fund may result in the minority or majority of the portfolio being components of the benchmark while also including securities that are not components of this benchmark. Because the Fund’s investment objective and policy focus on the same sector as this benchmark, the investment performance, holdings, and other characteristics of the Fund may resemble those of the benchmark. Such characteristics are the result of the exercise of full discretion over the Fund based on current market conditions.
Investment in the Fund is suitable for a long-term investor who is able to tolerate stock market volatility and potential loss of capital.
Income arising from the Fund will be distributed to shareholders of Class I Shares semi-annually, while all such income will be reinvested in Class IX Shares. Class I and IX Shares are each offered in USD and CHF. You may buy or sell shares of the Fund on demand on any Luxembourg business day. Class I and IX Shares may only be purchased by institutional investors.

Translation (ENFR, 2020-02-20):
# Objectifs et politique d’investissement
L’objectif du Fonds consiste à produire une croissance du revenu et du capital en investissant la majorité de ses actifs dans des actions de sociétés et de fiducies de placement engagées dans le secteur immobilier dans le monde entier. Le Fonds investit essentiellement dans des sociétés situées dans des pays développés. Le Fonds peut également investir jusqu’à 15 % de son actif net dans des actions de sociétés situées dans des pays de marchés émergents. Les investissements du Fonds peuvent inclure des droits et d’autres instruments qui peuvent être exercés pour obtenir des actions. Le Fonds peut également investir dans des actions privilégiées, mais il n’investira pas plus de 20 % de ses actifs dans des actions privilégiées considérées comme étant inférieures à la catégorie investissement. Il ne peut pas investir plus de 10 % de ses actifs dans d’autres fonds. Le Fonds peut investir dans des instruments financiers dont la valeur repose sur la valeur ou les caractéristiques d’un ou de plusieurs actifs sous-jacents (produits dérivés) à des fins de couverture, bien qu’il n’ait pas procédé ainsi jusqu’à présent.
Le Fonds est géré activement. Le gestionnaire d’investissement utilise FTSE EPRA Nareit Developed Real Estate Index (Net) pour son analyse interne et pour comparaison avec la performance d’investissement, les avoirs et les autres caractéristiques du Fonds dans les documents fournis aux actionnaires et aux investisseurs potentiels, mais la composition des avoirs en portefeuille du Fonds n’est pas limitée par la composition de son indice de référence. Une
gestion active du Fonds peut faire en sorte que la minorité ou la majorité du portefeuille soit constituée des composants de l’indice de référence tout en incluant des titres qui ne sont pas des composants de cet indice de référence. Étant donné que l’objectif et la politique d’investissement du Fonds se concentrent sur le même secteur que cet indice de référence, la performance d’investissement, les avoirs et les autres caractéristiques du Fonds peuvent ressembler à ceux de l’indice de référence. Ces caractéristiques résultent de l’exercice d’une discrétion totale sur le Fonds en fonction des conditions actuelles du marché.
Un investissement dans le Fonds convient à un investisseur de long terme capable de tolérer la volatilité du marché boursier et une perte potentielle de capital.
Le revenu découlant du Fonds sera distribué aux actionnaires des Actions de Catégorie I sur une base semestrielle, et tout ce revenu sera réinvesti dans des Actions de Catégorie IX. Les Actions des Catégories I et IX sont toutes proposées en USD et CHF.
Vous pouvez acheter ou vendre des actions du Fonds sur demande tout jour ouvrable à Luxembourg. Les Actions des Catégories I et IX ne peuvent être achetées que par des investisseurs institutionnels.