Promotion of environmental and/or social characteristics
The Sub-Fund is a financial product that promotes, among other characteristics, environmental or social characteristics, or a combination of those characteristics. The Sub-Fund’s investment objective and policy are set out in the Sub-Fund's Annex and it should be understood that unless otherwise stated in that section, the Sub-Fund has no objective or commitment to invest in investments that qualify as ‘sustainable investments’ for the purposes of SFDR.
The Investment Manager considers a wide range of environmental and social characteristics on an ongoing basis for the Sub-Fund. Environmental characteristics include but are not limited to climate change mitigation and adaptation, water and waste management, biodiversity, while social characteristics include but are not limited to product safety, supply chain, health and safety and human rights. Environmental and social characteristics are analysed by Fidelity's fundamental analysts and rated through Fidelity Sustainability Ratings as further described below.
The approach of the Investment Manager to Sustainability Risk integration seeks to identify and assess the ESG risks at an individual issuer level. Sustainability Risks, which may be considered by the investment team include, but are not limited to:
- corporate governance malpractices (e.g. board structure, executive remuneration);
- shareholder rights (e.g. election of directors, capital amendments);
- changes to regulation (e.g. greenhouse gas emissions restrictions, governance codes);
- physical threats (e.g. extreme weather, climate change, water shortages);
- brand and reputational issues (e.g. poor health and safety records, cyber security breaches);
- supply chain management (e.g. increase in fatalities, lost time injury rates, labour relations); and
- work practices (e.g. observation of health, safety and human rights provisions).

Translation (ENFR, 2021-04-13):
Promotion des caractéristiques environnementales et/ou sociales
Le Compartiment est un produit financier qui promeut, entre autres caractéristiques, des caractéristiques environnementales ou sociales, ou une combinaison de ces caractéristiques. L’objectif et la politique d’investissement du Compartiment sont définis dans l’annexe du Compartiment et il convient de préciser que, sauf indication contraire dans cette section, le Compartiment n’a pas pour objectif ni pour vocation d’investir dans des placements considérés comme des "investissements durables" aux fins du règlement SFDR.
Le Gérant considère un large éventail de caractéristiques environnementales et sociales sur une base continue s'agissant du Compartiment. Les caractéristiques environnementales incluent par exemple l’atténuation du changement climatique et l’adaptation à ce changement, la gestion de l’eau et des déchets et la biodiversité, tandis que les caractéristiques sociales incluent par exemple la sécurité des produits, la chaîne d’approvisionnement, la santé et la sécurité ainsi que les Droits de l’Homme. Les caractéristiques
environnementales et sociales sont analysées par les analystes fondamentaux de Fidelity et notés selon les Notations Fidelity de durabilité telles que décrites ci-après.
L’approche du Gérant concernant l’intégration du risque en matière de durabilité cherche à identifier et évaluer les risques ESG au niveau de l’émetteur individuel. Les risques en matière de durabilité qui peuvent être considérés par l’équipe d’investissement incluent par exemple:
- les mauvaises pratiques de gouvernance d’entreprise (p. ex. structure du conseil d’administration, rémunération des dirigeants);
- les droits des actionnaires (p. ex. élection des administrateurs, modification du capital);
- Les évolutions de la réglementation (p. ex. restriction des émissions de gaz à effet de serre, codes de gouvernance);
- les menaces physiques (p.ex. phénomènes météorologiques extrêmes, changement climatique, pénuries d’eau);
- les questions de marque et de réputation (p. ex. mauvais bilan en matière de santé et de sécurité, non-respect de la cybersécurité);
- la gestion de la chaîne d’approvisionnement (p.ex. augmentation des accidents mortels, nombre d’accidents avec arrêt de travail, dialogue social); et
- les pratiques de travail (p.ex. respect des dispositions sanitaires, de sécurité et des Droits de l’Homme).