To determine if the company analysed embodies the characteristics of a responsible and sustainable company as defined by the Management Company, the latter carries out research to produce an internal ESG rating on a scale of 7 ranging from AAA to CCC. This rating is an aggregation of the results scored against the various ESG criteria in the rating grid determined by the analysts. The securities included in the portfolio will have a rating of greater than or equal to “A” according to the Management Company’s internal rating scale. An analysis of the company’sclimate profile is also carried out.
As part of its climate objective, we are aiming for this Sub-fund to have a climate trajectory of less than 2°C as defined in the Paris Agreement in 2015 (Source Carbon4 Finance). This temperature measurement will be published periodically in the Impact reporting.
Furthermore, the securities selection process also includes negative screening to exclude companies that contribute to the production of controversial weapons in compliance with international conventions in this area as well as companies that are exposed to activities related to thermal coal or tobacco in accordance with the exclusion policy of Edmond de Rothschild Asset Management (France), which is available on its website. This negative screening helps mitigate sustainability risk.
The Sub-fund promotes environmental, social and governance (ESG) criteria within the meaning of Article 9 of Regulation (EU) 2019/2088, known as the “Disclosure Regulation” or “SFDR”, and is subject to sustainability risk as defined in the Risk Profile section of the prospectus.
The Sub-fund incorporates sustainability risk into its investment decisions.
As part of its proprietary ESG analysis method, Edmond de Rothschild Asset Management (France) takes into account, to the extent that data is available, the eligibility share and alignment with the taxonomy regarding the proportion of the turnover that is considered to be green or the investments aligned with this. We take into account the figures published by businesses or estimated by external service providers. We always consider the environmental impact, according to sectoral specificities. The carbon footprint on relevant parameters, the company’s climate strategy and greenhouse gas reduction goals can also be analysed, as well as the environmental added value of products or services, eco-design etc.
In line with the objective of having a climate trajectory aligned with the Paris Agreement, the sub-fund favours companies whose business model supports solutions on the energy and ecological transition. The Manager therefore analyses whether the activity, primarily capital investments, is in line with the taxonomy, without this being a management constraint.
However, this approach does not guarantee a minimum alignment with the taxonomy. Therefore, the percentage of investments aligned with the Taxonomy is currently 0%.
Based on the Manager's expectations of equity market developments, the Sub-fund may invest up to 25% of the net assets in debt securities and money market instruments traded on Eurozone markets, or up to 10% of its net assets in European markets outside the eurozone. These securities, which are rated at least Investment Grade (i.e. those for which the issuer default risk is lowest), but with no maximum duration, are selected according to their expected yield.
Subject to a limit of 100% of the assets, the Sub-fund may invest in financial contracts traded on regulated, organised or over-the-counter international markets.
. Assets:
Equities
At least 75% of the Sub-fund will be permanently invested in equities and other PEA-eligible securities and at least 60% will be exposed to shares issued in one or more eurozone countries. Exposure to equities from countries outside the eurozone will not exceed 10% of the net assets. The selected securities may or may not have voting rights.
Debt securities and money market instruments
The Sub-fund may invest up to 25% of its net assets in debt securities and money market instruments of public or equivalent issuers or private issuers, at fixed and/or variable rates, on eurozone markets, or up to 10% of its net assets in the same securities and instruments on European markets outside the eurozone. These instruments will be issued in the “investment grade” category (i.e. instruments with the lowest issuer default risk) defined by independent rating agencies, or with an equivalent internal rating from the Management Company.
For cash management purposes, the Sub-fund's assets may comprise debt securities or bonds. Such instruments, which usually have a residual term of less than three months, shall be issued without restriction in terms of the allocation between public and private debt, by sovereign states, assimilated institutions or entities with a short-term rating of A2 or higher, as awarded by Standard & Poor’s or any other equivalent rating awarded by another independent agency, or have an equivalent internal rating from the Management Company.
The selection of securities is not based automatically and exclusively on the rating criterion. It is mainly based on an internal analysis. Prior to each investment decision, the Management Company analyses each security on criteria other than its rating. In the event that an issuer in the “High Yield” class has their rating downgraded, the Management Company must conduct a detailed analysis in order to decide whether to sell or retain the security, so as to maintain the rating objective.
Shares or units of other foreign UCITS, AIFs or investment funds
The Sub-fund may hold up to 10% of its assets in units or shares of French or foreign UCITS or French AIFs, regardless of their classification, in order to diversify exposure to other asset classes, or invest in other more specific sectors (for example: technology, healthcare, environment), including exchange-traded funds (ETFs), with a view to increasing exposure to the equity markets or to diversify exposure to other asset classes (such as commodities or property).
Within this 10% limit, the Sub-fund may also invest in shares or units of foreign AIFs and/or foreign investment funds that meet the regulatory eligibility criteria.
These UCIs and investment funds may be managed by the Management Company or by an affiliated company.
Derivatives
The Sub-fund may invest up to 100% of the assets in financial contracts traded on regulated, organised, or over- the-counter markets in order to conclude:
- equity option contracts, in order to reduce equity volatility and to increase the Sub-fund’s exposure to a limited number of equities;
- futures in order to manage exposure to equities;
- forward foreign exchange contracts or currency swaps in order to hedge exposure to specific currencies in the case of equities outside the eurozone.

Translation (ENFR, 2022-07-12):
Afin de déterminer si l’entreprise analysée incarne les caractéristiques de l’entreprise à caractère responsable et durable définies par la société de gestion, cette dernière réalise une étude qui aboutit à une note ESG interne sur une échelle de 7 gradations allant d’AAA à CCC. La note est l’agrégation des résultats obtenus sur les différents critères E, S, G de la grille de notation déterminée par les analystes. Les valeurs retenues dans le portefeuille présenteront une notation supérieure ou égale à A selon l’échelle de notation interne à la société de gestion. Uneanalyse du profil climatique de l’entreprise est également réalisée.
Dans le cadre de son objectif climatique, nous visons pour ce compartiment une trajectoire climatique inférieure à 2°C définie dans les accords de Paris de 2015 (Source Carbon4 Finance). Cette mesure de la température sera publiée périodiquement dans le reporting Impact.
Par ailleurs, le processus de sélection des titres comprend également un filtrage négatif consistant à exclure les sociétés qui contribuent à la production d’armes controversées dans le respect des conventions internationales en la matière ainsi que les sociétés exposées aux activités liées au charbon thermique et au tabac conformément à la politique d’exclusion d’Edmond de Rothschild Asset Management (France) disponible sur son site Internet. Ce filtrage négatif participe à l’atténuation du risque de durabilité.
Le compartiment promeut des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) au sens de l’article 9 du Règlement (UE) 2019/2088 dit Règlement « Disclosure » ou « SFDR » et est soumis à un risque en matière de durabilité tel que défini dans le profil de risque du prospectus.
Le compartiment intègre le risque de durabilité dans les décisions d'investissement.
Dans le cadre de sa méthodologie d’analyse ESG propriétaire, Edmond de Rothschild Asset Management (France) prend en compte, dans la mesure de la disponibilité des données, la part d’éligibilité ou alignement à la taxonomie au regard de la part de chiffre d’affaires considéré comme vert ou les investissements allant dans ce sens. Nous considérons les chiffres publiés par les entreprises ou estimés par des prestataires. L’impact environnemental est toujours pris en compte, selon les spécificités sectorielles. L’empreinte carbone sur les périmètres pertinents, la stratégie climat de l’entreprise et les objectifs de réduction de gaz à effet de serre peuvent également être analysés ainsi que la valeur ajoutée environnementale des produits et services, l’écoconception, etc,…
En cohérence avec l’objectif d’avoir une trajectoire climatique alignée avec les accords de Paris, le com partiment privilégie les entreprises dont le business model est vecteur de solutions sur la transition énergétique et écologique. Le gérant analyse ainsi si l’activité, notamment les investissements en capital, est aligné avec la taxonomie, sans que cela ne soit une contrainte de gestion.
Cette approche ne garantit cependant pas un minimum d’alignement avec la taxonomie. Ainsi le % d’alignement des investissements à la Taxonomie est actuellement de 0%.
En fonction des anticipations du gérant sur l’évolution des marchés actions, le compartiment pourra investir dans des titres de créances et instruments du marché monétaire négociés sur les marchés de la zone Euro dans la limite de 25% de l'actif net, ou européens hors zone Euro dans la limite de 10%. Ces titres, notés au minimum « investment grade » (c’est-à-dire pour lesquels le risque de défaillance des émetteurs est le moins élevé) mais sans limite de duration, sont sélectionnés en fonction de leur rendement attendu.
Dans la limite d’une fois l’actif, le compartiment pourra intervenir sur des contrats financiers négociés sur des marchés internationaux réglementés, organisés ou de gré à gré.
. Sur les actifs :
Actions
Le compartiment sera investi en permanence à hauteur de 75% au moins en actions et autres titres éligibles au PEA et sera exposé à hauteur de 60% au moins en actions émises dans un ou plusieurs pays de la zone Euro. L’exposition sur les actions des pays hors zone Euro ne dépassera pas 10% de l’actif net. Les titres sélectionnés seront ou non assortis d’un droit de vote.
Titres de créance et instruments du marché monétaire
Le compartiment pourra être investi en titres de créances et instruments du marché monétaire jusqu’à 25% de l’actif net, d’émetteurs publics ou assimilé ainsi que privés, à taux fixes et/ou variables, sur des marchés de la zone Euro ou européens hors zone Euro dans la limite de 10% sans contrainte de maturité. Ces instruments seront émis dans la catégorie « investment grade » (c’est-à-dire pour lesquels le risque de défaillance des émetteurs est le moins élevé) définie par les agences de notation indépendantes, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente.
L’actif du compartiment dans le cadre de la gestion de trésorerie pourra comprendre des titres de créances ou obligations. Ces instruments, d’une durée résiduelle généralement inférieure à trois mois, seront émis sans restriction de répartition dette publique/dette privée par des états souverains, des institutions assimilées ou bien par des entités ayant une notation court terme égale ou supérieure à A2, décernée par Standard & Poor’s ou toute autre notation équivalente attribuée par une autre agence indépendante, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente.
La sélection des titres ne se fonde pas mécaniquement et exclusivement sur le critère de notation. Il se base notamment sur une analyse interne. La société de gestion analyse préalablement à chaque décision d’investissement chaque titre sur d’autres critères que la notation. En cas de dégradation de la notation d’un émetteur dans la catégorie « High Yield », la société de gestion effectue nécessairement une analyse détaillée afin de décider de l’opportunité de vendre ou de conserver le titre dans le cadre du respect de l’objectif de rating.
Actions ou parts d'autres OPCVM, FIA ou fonds d’investissements de droit étranger
Le compartiment pourra détenir jusqu’à 10% de son actif en parts ou actions d’OPCVM de droit français ou étranger ou FIA de droit français, quelle que soit leur classification afin de diversifier l'exposition à d'autres classes d'actifs ou intervenir sur des secteurs plus spécifiques (par exemple : technologie, santé, environnement), y compris indiciels côtés pour augmenter l’exposition aux marchés actions ou diversifier l'exposition à d'autres classes d'actifs (par exemple : matières premières ou immobilier).
Dans cette limite de 10%, le compartiment pourra également investir dans des actions ou parts de FIA de droit étranger et/ou en fonds d’investissement de droit étranger répondant aux critères d'éligibilité règlementaire.
Ces OPC et fonds d’investissement pourront être gérés par la société de gestion ou par une société liée. Instruments dérivés
Dans la limite d’une fois l’actif, le compartiment pourra intervenir sur des contrats financiers négociés sur des marchés réglementés, organisés ou de gré à gré afin de conclure :
- des contrats d’options sur actions tant pour diminuer la volatilité des actions que pour augmenter l’exposition du compartiment sur un nombre restreint d’actions,
- des contrats de futures pour piloter l’exposition actions,
- des contrats à terme sur devises ou des swaps de change afin de couvrir l’exposition à certaines devises dans le cadre des actions hors zone Euro.