In accordance with the Transparency Regulation, financial market participants are required to be transparent about the manner in which sustainability risks are integrated into their investment decisions, and the results of the assessment of the likely impacts of sustainability risks on the returns of the financial products they make available.
For all subfunds, apart from the subfunds listed below
Investments in these subfunds do not particularly take into account EU criteria relating to an environmentally sustainable economic activity.
In agreement with the Managers, the Management Company has determined that while ESG criteria may be incorporated into the selection process aimed at guiding investment decisions, the primary objective is to maximise subfund returns in accordance with their risk profile. In this regard, ESG criteria do not constitute a constraint in determining the portfolio’s composition, which may be changed at any time depending on the outlook for anticipated financial returns and risks. Thus, in managing the subfunds, the sustainability risk as defined by the European Union is not in itself considered a risk category on the value of subfund investments, subject to specific monitoring.
The Management Company and the Managers may consider in future that it is appropriate to integrate sustainability risks into their investment decisions for the subfunds, and this information will be updated to reflect such a decision in accordance with the Transparency Regulation.
For the sub-funds:
Europe Value Europe Opportunities
America Opportunities Europe Growth Global Trends
Short Term Euro Euro Bonds
Among other characteristics, the subfunds listed above promote environmental and/or social characteristics.
The Management Company and the Managers draw on the analysis of an external provider, which has dedicated resources and teams with ESG-related experience. The provider gives ESG ratings to target investments based on an analysis of multiple criteria and data from several providers.
For all of these sub-funds:
This analysis enables the implementation of a rigorous investment selection process that excludes companies that comply neither with the ESG policy of the group to which the Management Company belongs, nor with international conventions and internationally recognised regulatory frameworks or national regulatory frameworks.
This is the case, for example, with:
- Any investment in companies involved in the manufacture, sale or storage of anti-personnel mines, cluster bombs, or services related thereto, in accordance with the Ottawa Treaty and the Oslo Convention;
- Companies producing, storing and selling chemical weapons, biological weapons or weapons containing depleted uranium;
- Companies that seriously and repeatedly contravene one or several of the 10 principles of the Global Compact, without credible remedial action.

Translation (ENFR, 2021-10-05):
En accord avec le Règlement Transparence, il est demandé aux acteurs des marchés financiers d’être transpa- rents sur la manière dont les risques en matière de durabilité sont intégrés dans leurs décisions d’investissement ainsi que sur les résultats de l’évaluation des incidences probables des risques en matière de durabilité sur le ren- dement des produits financiers qu’ils mettent à disposition.
Pour tous les compartiments, hormis les compartiments référencés ci-dessous
Les investissements de ces compartiments ne prennent pas particulièrement en compte les critères UE relatifs à une activité économique durable sur le plan environnemental.
La Société de Gestion, en accord avec les Gestionnaires, a déterminé que si les critères ESG peuvent entrer dans le processus de sélection visant à fonder les décisions d’investissement, l’objectif premier est de maximiser le rendement des compartiments selon leur profil de risque. A cet effet, les critères ESG ne constituent pas une contrainte dans la détermination de la composition du portefeuille, qui peut évoluer à tout moment en fonction des perspectives de rendements et de risques financiers anticipés. Ainsi, le risque en matière de durabilité tel que défini par la règlementation de l’Union européenne n’est pas considéré, dans la gestion des compartiments, comme une catégorie de risque en soi sur la valeur des investissements des compartiments et qui ferait l’objet d’un suivi spécifique.
La Société de Gestion et les Gestionnaires pourront considérer dans le futur qu’il est approprié d’intégrer les risques de durabilité à leurs décisions d’investissement pour les compartiments et cette information sera mise à jour en accord avec le Règlement Transparence afin de refléter une telle décision.
Pour les compartiments:
Europe Value Europe Opportunities
America Opportunities Europe Growth Global Trends
Short Term Euro Euro Bonds
Les compartiments ci-dessus promeuvent, entre autres caractéristiques, des caractéristiques environnementales et/ou sociales.
La Société de Gestion et les Gestionnaires s’appuient sur l’analyse d’un provider externe qui bénéficie de ressources et d’équipes dédiées et expérimentées en matière d’ESG. Le provider attribue des notes ESG aux investissements-cibles qui reposent sur l’analyse de multiples critères et de plusieurs fournisseurs de données.
Pour l’ensemble de ces compartiments :
Cette analyse permet de mettre en place un processus de sélection et d’investissement rigoureux qui : exclut les entreprises qui ne sont conformes ni à la politique ESG du groupe auquel appartient la Société de Gestion, ni aux conventions internationales et aux cadres reconnus sur le plan international, ni aux cadres de régulations nationales.
C’est le cas par exemple pour :
- Tout investissement direct dans les entreprises impliquées dans la fabrication, le commerce, le stockage ou les services pour les mines antipersonnel, les bombes à sous-munitions, en conformité avec les conventions d’Ottawa et d’Oslo ;
- Les entreprises produisant, stockant, commercialisant des armes chimiques, des armes biologiques et des armes à l’uranium appauvri ;
- Les entreprises qui contreviennent gravement et de manière répétée à l’un ou plusieurs des 10 principes du Pacte Mondial, sans mesures correctives crédibles.