# PERFORMANCE FEE
In addition to Management Fees, the Management Company and/or the Investment Manager shall receive out of the assets of the Sub-Fund a Performance Fee equal to the Performance Rate multiplied by the Class Excess Performance. No Performance Fee will be charged to Classes B, SI, D-B and D-SI Shares.
The Performance Fee becomes due in the event of outperformance, that is, if the increase of the Net Asset Value of the relevant Class during the relevant Class Incentive Period exceeds the increase in the relevant Benchmark Value over the same period, in accordance with the high water mark principle.
A Performance Fee of the relevant Class is accrued on each Valuation Day, on the basis of the difference between the Net Asset Value of the relevant Class (before deduction of any provision for the performance fee) and the higher of the Benchmark Value and the High Water Mark.
On each Valuation Day, the accounting provision is adjusted to reflect the Class performance, positive or negative. If the Net Asset Value of the relevant Class is lower than the Benchmark Value or the High Water Mark, the provision made is returned to the relevant Class. The accounting provision may never be negative.
In this section:
The "Performance Rate" means up to 10%.
"Class Incentive Period (n)" shall be the period of one year starting as from each 1
st 
January of the year (n) or if it is not a Business Day, on the following Business Day and ending each 31
st 
December of the year (n) or if it is not a Business Day, on the following Business Day.
"High Water Mark (0)", of the relevant Class means, for the initial Class Incentive Period, the initial Net Asset Value accrued with the Benchmark Performance.
"High Water Mark (n)" of the relevant Class means the Net Asset Value accrued with the Benchmark Performance of the relevant Class at the end of the Class Incentive Period (n-1), unless the High Water Mark (n) is lower than the highest High Water Mark since inception accrued with the Benchmark Performance of the relevant Class, in such case High Water Mark (n) shall be equal to that highest High
Water Mark accrued with the Benchmark Performance.
"Benchmark Value" of the relevant Class means the hypothetical Net Asset Value starting from the initial Net Asset Value of the relevant Class at inception and assuming a performance based on the Benchmark Performance of the relevant Class.
"Class Excess Performance" means, for any Class Incentive Period (n), the difference between the Net Asset Value of the relevant Class (before deduction of any provision for the performance fee) and the higher of the Benchmark Value and the High Water Mark (n).
"Benchmark Index" means the compounded value of the:
- €STR rate for Classes denominated in EUR;
- Fed	Funds	rate	for	Classes denominated in USD;
- SONIA rate for Classes denominated in GBP;
- SARON rate for Classes denominated in CHF;
- TONA rate for Classes denominated in JPY;
- STIBOR	1M	rate	for	Classes denominated in SEK;
- NIBOR	1M	rate	for	Classes denominated in NOK;
- SORA rate for Classes denominated in SGD;
- HKD HIBOR 1M rate for Classes denominated in HKD;
- CDOR	1M	rate	for	Classes denominated in CAD;
- CIBOR	1M	rate	for	Classes denominated in DKK;
- BRL	CDI	1M	rate	for	Classes denominated in BRL;
- CNH HIBOR 1M rate for Classes denominated in RMB.

Translation (ENFR, 2022-06-01):
## COMMISSION DE PERFORMANCE
En sus de la Commission de gestion, la Société de Gestion et/ou le Gestionnaire des investissements percevra une commission de performance prélevée sur l’actif du Compartiment et égale au Taux de la Performance multiplié par le Surplus de Performance de la Classe d’Actions. Aucune Commission de performance ne sera appliquée aux Actions des Classes B, SI, D-B et D-SI.
La Commission de Performance est due en cas de surperformance, c’est-à-dire si l’augmentation de la Valeur liquidative de la Classe concernée pendant une Période pour laquelle est calculée la commission de performance excède l’augmentation de la Valeur de l’Indice de Référence concerné observée sur la même période conformément au principe de la performance maximale de référence.
Toute Commission de performance de la Classe concernée, laquelle est acquise pour chaque Jour de valorisation, est égale à la différence entre la Valeur liquidative de cette même Classe (avant déduction de toute provision pour commission de performance) et celui qui, de la Valeur de l’Indice de Référence et de la Performance maximale de référence (High Water Mark), est le plus élevé. La provision comptable est ajustée tous les Jours de valorisation de manière à refléter les performances d’une Classe d’Actions, qu’elles soient positives ou négatives. Si la Valeur liquidative de la Classe en question est inférieure à la Valeur de l’Indice de Référence ou à la Performance maximale de référence, la provision constituée est restituée à cette Classe d’Actions. La provision comptable ne peut jamais être inférieure à zéro.
Dans cette section :
Le « Taux de la performance » signifie 10 % au maximum.
La « Période pour laquelle est calculée la commission de performance (n) » signifie la période d’un an débutant le 1er janvier de l’année (n) ou, si ce jour n’est pas un Jour ouvré, le Jour ouvré suivant, et s’achevant le 31 décembre de l’année (n) ou, si ce jour n’est pas un Jour ouvré, le Jour ouvré suivant.
La « Performance maximale de référence (0) » d’une Classe signifie, pour la première Période pour laquelle est calculée la commission de performance, la Valeur liquidative initiale acquise avec la Performance de l’Indice de référence.
La « Performance maximale de référence (n) » d’une Classe signifie la Valeur liquidative acquise avec la Performance de l’Indice de référence pour cette Classe à la fin de la Période pour laquelle est calculée la commission de performance (n-1), sauf si la Valeur maximale de référence (n) est inférieure à la Valeur maximale de référence la plus élevée depuis la création de cette Classe qui a été acquise avec la Performance de l’Indice de référence pour cette même Classe, auquel cas la Valeur maximale de référence (n) sera égale à cette Valeur maximale de référence la plus élevée qui a
été acquise avec la Performance de l’Indice de référence.
La « Valeur de l’Indice de Référence » de la Classe d’Actions concernée signifie la Valeur liquidative hypothétique déterminée à partir de la Valeur liquidative initiale de cette même Classe telle qu’elle s’établit à la création de cette Classe en supposant une performance déterminée sur la base de la Performance de l’Indice de référence pour cette Classe.
Tout « Surplus de performance d’une Classe d’Actions » signifie, pour toute Période pour laquelle est calculée la commission de performance, la différence entre la Valeur liquidative de cette même Classe (avant déduction de toute provision pour commission de performance) et celui qui, de la Valeur de l’Indice de Référence et de la Valeur maximale de référence (n), est le plus élevé.
« Indice de référence » signifie la valeur composée des taux suivants :
- le taux €STR pour les Classes libellées en EUR ;
- le taux des Fonds fédéraux (Fed Funds) pour les Classes libellées en USD ;
- le taux SONIA pour les Classes libellées en GBP ;
- le taux SARON pour les Classes libellées en CHF ;
- le taux TONA pour les Classes libellées en JPY ;
- le 1M taux STIBOR pour les Classes libellées en SEK ;
- le 1M taux NIBOR pour les Classes libellées en NOK ;
- le taux SORA pour les Classes libellées en SGD ;
- le taux HKD RON 1M pour les Classes libellées en HKD ;
- le 1M taux CDOR pour les Classes libellées en CAD ;
- le 1M taux CIBOR pour les Classes libellées en DKK ;
- le taux BRL CDI 1M pour les Classes libellées en BRL ;
- le taux CNH HIBOR 1M pour les Classes libellées en RMB.