## Individual variable remuneration
The individual variable remuneration component is flexible and is based on an annual performance review conducted by Dorval Asset Management’s management. This review is designed to assess the achievement of qualitative and quantitative goals set at the start of each year, incorporating potential adjustments to take on board all types of risk – both short-term and long-term.
Within the limits of the overall variable remuneration budget, individual variable remuneration is awarded in a discretionary and objective-based manner as part of the annual compensation review, on the basis of an assessment of individual performances and the way in which these performances were achieved. The variable remuneration awarded to employees is affected in the event of inadequate risk and compliance management, or breaches of regulations and internal procedures during the year in question.
Identified staff are subject to specific requirements in relation to risk and compliance rules. Failure to comply with these obligations may result in a partial reduction or elimination of the allocation of individual variable remuneration.
Additionally, in the event that a major sustainability risk materializes – i.e. occurrence of an event or condition in the environmental, social or governance area that would have a material and lasting negative impact on the value of the funds/products managed and previously identified in our non-financial analysis using the Drivers5 model – the amount allocated for overall individual
5 Drivers: Dorval Responsible InVestment, EnviRonmental and Sustainable – inhouse non-financial scoring methodology
variable compensation may be reduced or even cancelled, together with any deferred instalments of variable compensation previously awarded and in the process of vesting.
In view of the conditions for calculating the variable remuneration budget and indexation principles, the variable remuneration budget and indexation of deferred amounts will automatically decrease in the event of a loss or significant deterioration in results.
There is no contractual guarantee for variable remuneration, except for variable remuneration awarded for a first year of service in connection with a recruitment in some cases.
“Golden parachute” type schemes are prohibited in work contracts. Payments relating to the early termination of an employment contract are determined in accordance with legal provisions (statutory and contractual remuneration) and the performance of the beneficiary, his/her business line and the Management Company as a whole over the long term and are designed so as not to reward failure.
Variable remuneration is not paid via instruments or methods that facilitate the avoidance of requirements set out in regulations.
Dorval Asset Management seeks to ensure investors the stability of its most talented employees, or those identified as key members of staff in terms of their commitment or contribution to results.
With this in mind, the company’s board of directors approved an employee shareholding program and the principle of this initiative, and agreed on the principle of a free share allocation plan in October 2017.
Key employees may be eligible for the allocation of free shares and/or share ownership, with acquisition subject to conditions of performance, attendance and the absence of unusual behavior that may have an impact on the level of risk for Dorval Asset Management and/or the products it manages. This program aligns key staff’s and investors’ interests, and is covered by application of the UCITS V and AIFM directives.
Additionally, a deferred remuneration program has been included in our remuneration policies.
Beyond a certain variable remuneration threshold, this program involves investing part of the variable remuneration in a basket of products managed by Dorval Asset Management. This is outlined in an inhouse procedure.
This program is also subject to conditions of attendance and the absence of unusual behavior that may have an impact on the level of risk at Dorval Asset Management and/or the products it manages.
Dorval Asset Management guarantees an appropriate balance between the fixed and variable components of total remuneration, and ensures that the fixed salary represents a sufficiently high proportion of total remuneration to allow the operation of a fully flexible policy on variable remuneration components, including the possibility to pay no variable remuneration component. All individual situations where variable compensation equates to more than 100% of the fixed salary and that can be attributed to market practices and/or an exceptional level of responsibility, performance and behavior are listed by the Human Resources department as part of the yearly compensation review.
In accordance with regulation, specific identified staff categories at Dorval Asset Management consist of staff groups, including senior management, risk-takers, control functions and any employee receiving total remuneration that falls within the remuneration bracket of senior management and risk-takers, whose professional activities have a material impact on the risk profiles of the management companies and/or of the products that it manages. These staff are identified depending on their professional activity, their degree of responsibility or their total compensation.
With a view to consistency and harmonization, Dorval Asset Management has decided to apply the mechanism applicable to identified staff to the entire scope of products it manages (mandates and mutual funds).
The following categories constitute identified staff:
- Senior management;
- Chief Operating Officer;
- Head of Multi-Asset Selection Fund;
- Both Wealth Management Directors;
- Chief Compliance, Internal Control and Risk Officer;
- Internal Control manager;
- All mutual fund and wealth management portfolio managers;
- Other risk-takers who are in the same remuneration bracket as senior management on the basis of their overall remuneration.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
## La rémunération variable individuelle
La partie variable de la rémunération individuelle est flexible et résulte d’une évaluation de la performance annuellement par le management de Dorval Asset Management. Cette évaluation vise à mesurer l’atteinte d’objectifs qualitatifs et quantitatifs fixés chaque début d’année comportant de potentiels ajustements pour intégrer tout type de risque aussi bien de court terme que de long terme.
Ainsi, dans le respect des enveloppes globales de rémunérations variables, les rémunérations variables individuelles sont attribuées, dans le cadre de la revue annuelle des rémunérations, de manière discrétionnaire objectivée au regard de l’évaluation d’une performance individuelle et de la manière dont cette performance est atteinte. La rémunération variable attribuée aux collaborateurs est impactée en cas de gestion inappropriée des risques et de la conformité, ou de non-respect de la réglementation et des procédures internes sur l’année considérée.
La Population Identifiée est soumise à des obligations spécifiques en matière de respect des règles de risques et de conformité. Le non-respect de ces obligations peut entraîner une diminution partielle ou totale de l’attribution de la rémunération variable individuelle.
De plus, en cas de concrétisation d’un risque majeur en matière de durabilité, i.e. de survenance d’un événement ou d’une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui aurait une incidence négative significative et durable sur la valeur des fonds/produits gérés et préalablement identifié dans les analyses extra-financières du modèle
« Drivers5 », l’enveloppe attribuée aux rémunérations variables individuelles pourra être réduite
5 Drivers : Dorval Responsible InVestment, EnviRonmental and Sustainable - méthodologie de notation extra financière interne
voire annulée, ainsi que, le cas échéant, les échéances en cours d’acquisition au titre de
rémunérations variables déjà attribuées et différées.
Compte tenu des modalités de calcul de l’enveloppe de rémunération variable et des principes d’indexation, en cas de perte ou de baisse significative des résultats, l’enveloppe de variable tout comme l’indexation des enveloppes différées seront mécaniquement réduites.
Aucune garantie contractuelle n’encadre les rémunérations variables, à l’exclusion de rémunérations variables potentiellement attribuées pour une première année d’exercice dans le cadre d’un recrutement.
Les dispositifs de type « parachute doré » sont prohibés dans les contrats de travail. Les paiements liés à la résiliation du contrat de travail sont définis en fonction des dispositions légales (indemnités légales et conventionnelles) et des performances du bénéficiaire, de son activité d’appartenance et de l’ensemble de la société de gestion réalisées sur la durée. En tout état de cause, ils sont conçus de manière à ne pas récompenser l’échec.
La rémunération variable n’est pas versée par le biais d’instruments ou de méthodes qui facilitent le contournement des exigences établies dans la réglementation.
Dorval Asset Management souhaite pouvoir garantir à ses investisseurs la stabilité des collaborateurs les plus talentueux, ou identifiés comme clés au regard de leur engagement ou de leur contribution aux résultats.
Pour ce faire, le Conseil d’administration de la société de gestion a autorisé l’ouverture du capital aux salariés ainsi que son principe et a arrêté en octobre 2017 le principe d’un plan d’attribution d’actions gratuites.
Les collaborateurs clés peuvent être éligibles à l’attribution d’actions gratuites et/ou à l’ouverture du capital, dont l’acquisition est soumise à des conditions de performance, de présence et d’absence de comportement hors norme pouvant avoir un impact sur le niveau de risque de Dorval Asset Management et/ou des produits gérés. Ce dispositif permet d'aligner les intérêts des collaborateurs clés avec ceux des investisseurs. Il entre dans le champ d’application des directives UCITS V et AIFM.
De plus, un dispositif de rémunération différée a été intégré aux politiques de rémunération.
Ce dispositif conduit, au-delà d’un certain seuil de variable, à investir une part de la rémunération variable dans un panier de produits gérés par Dorval Asset Management (documenté dans une procédure interne).
Ce dispositif est soumis à des conditions de conditions de présence et d’absence de comportement hors norme pouvant avoir un impact sur le niveau de risque de Dorval Asset Management et/ou des produits gérés.
Dorval Asset Management s’assure qu’il existe un équilibre approprié entre les composantes fixe et variable de la rémunération globale et que la composante fixe représente une part suffisamment élevée de la rémunération globale pour qu’une politique pleinement souple puisse être exercée en matière de composantes variables de la rémunération, notamment la possibilité de ne payer aucune composante variable. L’ensemble des situations individuelles, pour lesquelles la rémunération variable représente plus d’une fois la rémunération fixe et qui peuvent s’expliquer par la pratique de marché et/ou un niveau de responsabilités, de performance et de comportement exceptionnel, est documenté par la Direction des ressources humaines dans le cadre de la revue annuelle des rémunérations.
Conformément aux dispositions réglementaires, la Population Identifiée de Dorval Asset Management comprend les catégories de personnel, y compris la Direction générale, les preneurs de risques et les personnes exerçant une fonction de contrôle, ainsi que tout employé qui, au vu de sa rémunération globale, se situe dans la même tranche de rémunération que la Direction générale et les preneurs de risques, dont les activités professionnelles ont une incidence significative sur le profil de risque de la société de gestion et/ou des produits gérés par celle-ci. Ces personnes sont identifiées en fonction de leur activité professionnelle, de leur niveau de responsabilité ou de leur niveau de rémunération totale.
Dans une perspective de cohérence et d’harmonisation, Dorval Asset Management a décidé de mettre en œuvre le dispositif applicable à la Population Identifiée sur l’ensemble du périmètre des produits gérés (mandats et OPC).
Les personnes suivantes sont considérées comme appartenant à la Population Identifiée :
- La Direction générale ;
- La Secrétaire Générale ;
- Le Directeur de la Multigestion ;
- Les Directeurs de Gestion sous Mandat et Gestion de Fortune ;
- La responsable des fonctions Conformité, Contrôle interne et Risques ;
- La responsable du Contrôle Interne ;
- Tous gérants OPC et Gestion sous mandat ;
- Les autres preneurs de risques, qui, au vu de leur rémunération globale, se situent dans la même tranche de rémunération que la Direction générale.