##### Systems Risks
All Funds depend on the relevant Investment Manager/Sub-Investment Manager to develop and implement appropriate systems for the Fund's activities. A Fund may rely extensively on computer programs and systems (and may rely on new systems and technology in the future) for various purposes including, without
limitation, trading, clearing and settling transactions, evaluating certain financial instruments, monitoring its portfolio and net capital, and generating risk management and other reports that are critical to oversight of the Fund's activities. Certain of the Funds’ and the relevant Investment Manager/Sub-Investment Manager’s operations interface will be dependent upon systems operated by third parties, including the Administrator, market counterparties and their sub-custodians and other service providers, and the Investment Manager/Sub-Investment Manager may not be in a position to verify the risks or reliability of such third-party systems. These programs or systems may be subject to certain limitations, including, but not limited to, those caused by computer "worms", viruses and power failures. A Fund's operations may be highly dependent on each of these systems and the successful operation of such systems is often out of the Company's or the relevant Investment Manager/Sub-Investment Manager's control. The failure of one or more systems or the inability of such systems to satisfy the Company's growing businesses could have a material adverse effect on the Funds. For example, systems failures could cause settlement of trades to fail, lead to inaccurate accounting, recording or processing of trades, and cause inaccurate reports, which may affect the ability of a Fund to monitor its investment portfolio and risks.

Translation (ENFR, 2020-04-20):
###### Risques liés aux systèmes
Tous les Compartiments comptent sur le Gestionnaire d’investissement/Sous-gestionnaire d’investissement pour développer et mettre en place des systèmes adaptés à leurs activités. Tout Compartiment peut avoir massivement recours à des logiciels et des systèmes informatiques (et pourra avoir recours à de nouveaux
systèmes et technologies à l'avenir) dans des buts variés dont la négociation, la compensation et le règlement des transactions, l'évaluation de certains instruments financiers, le suivi de son portefeuille et de son capital net, l'élaboration de rapports sur la gestion du risque et autres rapports essentiels à la supervision des activités du Compartiment. Certaines interfaces d'exploitation des Compartiments et du Gestionnaire d’investissement/Sous-gestionnaire d’investissement dépendront de systèmes exploités par des tiers, parmi lesquels l'Agent administratif, les contreparties du marché et leurs sous-dépositaires et d'autres fournisseurs de services, et le Gestionnaire d’investissement/Sous-gestionnaire d’investissement pourrait ne pas pouvoir vérifier les risques ou la fiabilité de ces systèmes tiers. Ces logiciels ou systèmes peuvent présenter certaines limites, dont, sans s'y limiter, celles dues à des virus, des « vers » et des pannes de courant. Les opérations d'un Compartiment peuvent reposer en grande partie sur chacun de ces systèmes, dont la Société ou le Gestionnaire d’investissement/Sous-gestionnaire d’investissement peuvent rarement contrôler le bon fonctionnement. Toute panne de l'un ou de plusieurs de ces systèmes, ou leur incapacité à suivre la croissance des activités de la Société, pourrait avoir un impact négatif sur les Compartiments. Les pannes des systèmes peuvent par exemple entraîner l'échec du règlement des transactions, donner lieu à des erreurs de comptabilité, de traitement ou d'enregistrement des opérations, et générer des erreurs dans les rapports, ce qui pourrait altérer la capacité d'un Compartiment à garder le suivi de son portefeuille d'investissement et des risques.