Each Sub-Fund may invest in financial derivative instruments, including but not limited to financial futures contracts, options, forward contracts, swaps, credit derivatives, warrants, and structured financial derivative instruments such as credit-linked and equity-linked securities, as further specified in the relevant Sub-Fund’s Supplement if and when it resorts thereto as part of its investment strategy rather than on an occasional basis.
The use of financial derivative instruments is subject to the provisions of this section, section “Investment Restrictions”, as well as applicable laws and regulations, and may not cause a Sub-Fund to diverge from its investment objectives as laid down under section “Investment Objectives and Policies” and in the relevant Supplement or add substantial supplementary risks.
When a Sub-Fund invests in a total return swaps or other financial derivative instruments with similar characteristics, the underlying assets and investment strategies to which exposure will be gained will be described in the relevant Sub-Fund’s Supplement. A total return swap is a derivative contract in which one counterparty transfers the total economic performance, including income from interest and fees, gains and losses from price movements, and credit losses, of a reference obligation to another counterparty. Where a Sub-Fund uses total return swaps, or other financial derivative instruments with similar characteristics, the expected and maximum portion of the Net Asset Value of the Sub-Fund that could be subject to these instruments will be disclosed in the Sub-Fund’s Supplement. For the Sub-Funds which are authorised by their investment policy to invest in total return swaps or other financial derivative instruments with similar characteristic but do not actually use them as of the date of the Prospectus, the proportion of the Net Asset Value of such Sub-Funds that could be subject to these instruments is 0%.
A Sub-Fund may incur costs and fees in connection with total return swaps or other financial derivative instruments with similar characteristics, upon entering into such instruments and/or any increase or decrease of their notional amount. Such fees include standard trading costs such as commissions, stamp duty and tax which are paid to brokers, which may be
affiliated with the Depositary to the extent permitted under applicable laws and regulations, and government tax authorities. The amount of these fees may be fixed or variable.
All revenues arising from total return swaps or other financial derivative instruments with similar characteristics, net of any direct or indirect operating costs, shall be returned to the relevant Sub-Fund.
Information on income from total return swaps or other financial derivative instruments with similar characteristics, costs and fees incurred by each Sub-Fund in this respect, as well as the identity of the recipients and any affiliation they may have with the Depositary, the Investment Manager or the Management Company, if applicable, may be available in the Company’s annual report and, to the extent relevant and practicable, in the Sub-Fund’s Supplement.
The exposure of a Sub-Fund to underlying assets referenced by financial derivative instruments, combined with any direct investment in such assets, may not exceed in aggregate the investment limits set out in (1) to (5), (8), (9), (13) and (14) of sub-section III.1 of section “Investment Restrictions” of this Prospectus. However, when the Sub-Fund invests in index-based financial derivative instruments, such investments do not have to be combined to those limits. The rebalancing frequency of the underlying index of such financial derivative instruments is determined by the index provider and there is no cost to the Sub-Fund when the index itself rebalances.
When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the limits set out in (1) to (5), (8), (9), (13) and (14) of sub-section III.1 of section “Investment Restrictions” of this Prospectus.
Where a Sub-Fund enters into financial derivative positions, it will hold sufficient liquid assets (including, if applicable, sufficient liquid long positions) to cover at all times the Sub-Fund’s obligations arising from its financial derivative positions (including short positions).
The Depositary will verify the ownership of the OTC derivatives of the Sub-Funds and the Depositary will maintain an updated record of such OTC derivatives.
The identity of the counterparties to OTC derivative transactions will be disclosed in the Company’s annual report. The counterparties to such instruments shall not have discretionary power over the composition or management of the investment portfolio of the Sub-Fund or over the underlying assets of such instruments.
Assets received under a total return swaps or other financial derivative instruments with similar characteristics are held by the Depositary or its delegate in accordance with the provisions of the section entitled “The Depositary, Paying Agent and Domiciliary Agent” of this Prospectus.
In order to limit the exposure of a Sub-Fund to the risk of default of the counterparty under OTC derivatives, the Sub-Fund may receive cash or other assets as collateral, as further specified in sub-section 6 “Management of collateral for OTC financial derivative transactions and efficient portfolio management technique” below.
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# Financial Techniques and Instruments - General

Translation (ENFR, 2018-06-01):
Chaque Compartiment peut investir dans des instruments financiers dérivés, y compris, mais sans s’y limiter, les contrats financiers à terme standardisés, les options, les contrats à terme, les contrats d’échange, les dérivés de crédit, les bons de souscription et les instruments financiers dérivés structurés, comme les titres liés à des crédits et les titres apparentés à des actions, comme décrit de manière plus détaillée dans le Supplément du Compartiment concerné si et lorsqu’il y a recours dans le cadre de sa stratégie d’investissement plutôt que ponctuellement.
Le recours aux instruments financiers dérivés est assujetti aux dispositions de la présente section, du chapitre « Restrictions d’investissement », ainsi que des lois et règlements applicables et peut amener un Compartiment à ne pas s’écarter de ses objectifs d’investissement, tels que définis au chapitre « Objectif et Politiques d’investissement » et dans le Supplément pertinent ou à ajouter des risques supplémentaires importants.
Lorsqu’un Compartiment investit dans des swaps sur rendement total ou d’autres instruments financiers dérivés présentant des caractéristiques similaires, les actifs sous-jacents et les stratégies d’investissement auxquels l’exposition sera acquise seront décrits dans le Supplément du Compartiment concerné. Un swap sur rendement total est un contrat dérivé au moyen duquel une contrepartie transfère le rendement économique total d’une obligation de référence, y compris le revenu tiré de l’intérêt et les frais, gains et pertes résultant des fluctuations de marché et les pertes de crédit, à une autre contrepartie. Lorsqu’un Compartiment a recours à des swaps sur rendement total ou à d’autres instruments financiers dérivés présentant des caractéristiques similaires, la proportion prévue et maximale de la Valeur nette d’inventaire du Compartiment qui pourrait être soumise à ces instruments sera indiquée dans le Supplément du Compartiment. Aucune proportion de la Valeur nette d’inventaire des Compartiments habilités, aux termes de leur politique d’investissement, à investir dans des swaps sur rendement total ou dans d’autres instruments financiers dérivés présentant des caractéristiques similaires, mais qui n’ont pas réellement eu recours à ceux-ci à la date du Prospectus, ne peut être assujettie à ces instruments.
Un Compartiment peut encourir des coûts et des frais en rapport avec des swaps sur rendement total ou d’autres instruments financiers dérivés présentant des caractéristiques similaires lorsqu’il a recours à de tels instruments et/ou enregistre toute hausse ou baisse du montant notionnel de ceux-ci. Ces frais comprennent les frais de négociation standard, comme les commissions, les droits de timbre et les taxes versés aux courtiers, qui peuvent être affiliés au Dépositaire dans la mesure permise par les lois et règlements applicables, et aux autorités fiscales gouvernementales. Ces frais peuvent être fixes ou variables.
Tous les revenus provenant des swaps sur rendement total ou d’autres instruments financiers dérivés présentant des caractéristiques similaires, nets de tout coût d’exploitation direct ou indirect, doivent être versés au Compartiment concerné.
Les informations sur les revenus provenant des swaps sur rendement total ou d’autres instruments financiers dérivés présentant des caractéristiques similaires, les coûts et frais encourus par chaque Compartiment à cet égard, ainsi que l’identité des bénéficiaires et toute affiliation éventuelle de ceux-ci avec le Dépositaire, le Gestionnaire d’investissement ou la Société de gestion, le cas échéant, peuvent être obtenus dans le rapport annuel de la Société et, dans la mesure où cela est pertinent et possible, dans le Supplément du Compartiment.
L’exposition d’un Compartiment à des actifs sous-jacents liés aux instruments financiers dérivés, combinée à tout investissement direct dans de tels actifs, ne doit pas excéder, au total, les limites d’investissement définies aux points (1) à (5), (8), (9), (13) et (14) de la sous-section III.1 du chapitre « Restrictions d’investissement » du présent Prospectus. Toutefois, les investissements éventuels d’un Compartiment dans des instruments financiers dérivés indiciels ne doivent pas nécessairement être combinés à ces limites. La fréquence de rééquilibrage de l’indice sous-jacent de ces instruments financiers dérivés est déterminée par le fournisseur de l’indice et aucuns frais ne doivent être supportés par le Compartiment en cas de rééquilibrage automatique de l’indice.
Lorsqu’une Valeur mobilière ou un Instrument du marché monétaire englobe un instrument dérivé, ce dernier doit être pris en compte aux fins de conformité avec les limites définies aux points (1) à (5), (8), (9), (13) et (14) de la sous-section III.1 du chapitre « Restrictions d’investissement » du présent Prospectus.
Lorsqu’un Compartiment a recours à des instruments financiers dérivés, il détiendra suffisamment d’actifs liquides (y compris, le cas échéant, des positions liquides longues suffisantes) pour s’acquitter à tout moment de ses obligations découlant de ses positions en instruments financiers dérivés (y compris les positions courtes).
Le Dépositaire doit vérifier la propriété des instruments financiers dérivés de gré à gré des Compartiments et tenir un registre actualisé s’y rapportant.
L’identité des contreparties aux opérations sur instruments financiers dérivés de gré à gré sera publiée dans le rapport annuel de la Société. Les contreparties à ces instruments n’auront pas de pouvoir discrétionnaire quant à la composition ou à la gestion du portefeuille d’investissement du Compartiment ou aux actifs sous-jacents de ces instruments.
Les actifs reçus au titre des swaps sur rendement total ou d’autres instruments financiers dérivés présentant des caractéristiques similaires sont détenus par le Dépositaire ou son représentant conformément aux dispositions du chapitre « Dépositaire, Agent payeur et Agent de domiciliation » du présent Prospectus.
Afin de limiter l’exposition d’un Compartiment au risque de défaillance de la contrepartie aux instruments financiers dérivés de gré à gré, le Compartiment peut recevoir des liquidités ou d’autres actifs à titre de garantie, comme indiqué à la sous-section 6 « Gestion des garanties pour les opérations sur instruments financiers dérivés OTC et techniques d’optimisation de gestion de portefeuille » ci-dessous.
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# Techniques et instruments financiers – Généralités