### Remuneration policy
The UCI risk profiles and the characteristics of Mandarine Gestion as an AIFM and UCITS manager justify a proportionate implementation of the remuneration principles resulting from Directive No 2011/65/EU and Directive No 2014/91/EU of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 amending Directive 2009/65/EC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS), in respect of depositary functions as well as remuneration and penalty policies.
Mandarine Gestion has remuneration policies and practices that are compatible with sound and efficient risk management that does not promote or encourage risk taking that is excessive and incompatible with the risk profiles, regulations and regulatory documents of UCIs, namely the AIFs and UCITS in respect of which it acts as a management company.
These remuneration policies and practices are used in various categories of personnel, including the senior management, risk takers, persons exercising a position of control, and all employees receiving a total remuneration situated in the same tranche of remuneration as the risk takers and the senior management, and whose professional activities have a substantial effect on the risk profiles of managers and on the UCITS or AIFs that they manage. These remuneration policies and practices have been tailored to the size of the internal organisation as well as to the nature, the scope and the complexity of Mandarine Gestion activities.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
### Politique de remuneration
Le profil de risques des OPC et les caractéristiques de Mandarine Gestion en tant que GFIA et GOPCVM justifient une mise en œuvre proportionnée des principes de rémunération issus de la directive n°2011/65/UE et de la Directive 2014/91/UE du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014 modifiant la directive 2009/65/CE portant coordination des dispositions législatives, réglementaires et administratives concernant certains organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM), pour ce qui est des fonctions de dépositaire, des politiques de rémunération et des sanctions.
Mandarine Gestion dispose de politiques et des pratiques de rémunération compatibles avec une gestion saine et efficace des risques qui ne favorise et n’encourage pas une prise de risque excessive et incompatible avec les profils de risque, le règlement et les documents réglementaires des OPC, à savoir tant les FIA que les OPCVM pour lesquels elle agit en qualité de société de gestion.
Ces politiques et pratiques en termes de rémunération se déclinent au niveau des différentes catégories de personnel, y compris la direction générale, les preneurs de risques, les personnes exerçant une fonction de contrôle et tout employé qui, au vu de sa rémunération globale, se situe dans la même tranche de rémunération que la direction générale et les preneurs de risques, et dont les activités professionnelles ont une incidence substantielle sur les profils de risque des gestionnaires, des OPCVM ou des FIA qu’ils gèrent. Ces politiques et pratiques en termes de rémunération sont adaptées à la taille à l’organisation interne ainsi qu’à la nature, à la portée et à la complexité des activités de Mandarine Gestion.