Integration of sustainability risks and assessments into investment decisions
The Sub-Fund’s investment objective and policy are set out in the Sub-Fund's Annex and it should be understood that the Sub-Fund has no objective or commitment to invest in companies that promote environmental or social characteristics or that qualify as ‘sustainable investments’ for the purposes of SFDR.
The Investment Manager integrates ESG and sustainability factors into the investment decision‐making process as it believes they may affect the sustainability of a company’s value‐creating potential. The Investment Manager seeks to invest in companies that have the potential for above-average earnings growth and that recognize and seek to manage potential ESG impacts.
ESG research is horizontally integrated across the analyst team. Research analysts are responsible for identifying the material issues for the businesses they cover. Sustainability risks are incorporated into the investment case as a part of overall business risk.
After investing in a company, the analysts continue to build their knowledge about the business using a long-term lens. This includes perspectives on material ESG and sustainability issues. The ongoing diligence process may include checking in with relevant stakeholders in the value chain (for example, industry experts and users of the company's products and services), monitoring company events, conducting field research to identify new insights, and performing anticipatory, proactive research. An adverse business event or controversy may trigger an analyst to perform a business review in order to determine whether the immediate matter has bearing on the long-term investment case.
If the Investment Manager identifies key ESG/sustainability issues that it believes have a material impact in each investment case, it may decide to raise such concerns with the company to seek improvements. If those concerns are not properly addressed, the Investment Manager reserves the option to reduce ownership, completely sell the position or seek alternative escalation alternatives.
Research analysts also complement and validate analysis of ESG issues with various third-party tools (including MSCI and the Sustainability Accounting Standards Board framework).
In addition, the Investment Manager has established a dedicated Stewardship Team internally to support the analysts, provide consistency and implement best practices throughout the organization.
Likely impacts of sustainability risks on the returns of the Sub-Fund
Because ESG opportunities and risks are integrated within the investment criteria and research process, the Investment Manager does not isolate the quantitative impact of ESG research on portfolio performance or risk. The nature of the investment criteria leads the Investment Manager to invest in innovative technology companies that play leading roles in their respective industries. Therefore, the main ESG tail risks identified for the Sub-Fund are anti-trust and anti-competitiveness, as well as privacy and data security. Because of the relatively low-carbon and asset-light nature of the Sub-Fund’s portfolio, the Investment Manager does not consider environmental risks to be sufficiently relevant to materially impact returns at this point.
- PrivilEdge – Delaware US Large Cap ValueClassification of the Sub-Fund under SFDRThe Sub-Fund is not a financial product subject to Article 8 or Article 9 of SFDR.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
Intégration des risques et évaluations en matière de durabilité dans les décisions d’investissement
L’objectif et la politique d’investissement du Compartiment sont définis dans l’Annexe du Compartiment et il convient de préciser que le Compartiment n’a pas pour objectif ni pour vocation d’investir dans des sociétés qui promeuvent des caractéristiques environnementales ou sociales ou qui se qualifient en tant qu’"investissements durables" aux fins du règlement SFDR.
Le Gérant intègre des facteurs ESG et de durabilité dans le processus de décision d’investissement car il considère qu’ils peuvent affecter la durabilité du potentiel de création de valeur d’une société. Le Gérant cherche à investir dans des sociétés qui présentent un potentiel de croissance des bénéfices supérieur à la moyenne et qui identifient et cherchent à gérer les incidences ESG potentielles.
L’analyse ESG est intégrée horizontalement au sein de l’équipe d’analystes. Les analystes sont chargés d’identifier les questions importantes pour les activités qu’ils couvrent. Les risques en matière de durabilité sont intégrés dans l’argumentaire d’investissement en tant que risque commercial général.
Après avoir investi dans une société, les analystes continuent à développer leur connaissance de son activité dans une optique à long terme. Cela inclut des perspectives sur les principales questions ESG et de durabilité. Le processus de due diligence continu peut inclure la consultation de parties prenantes importantes dans la chaîne de valeur (par exemple experts du secteur et utilisateurs des produits et services de la société), l’observation des événements de l’entreprise, la réalisation de recherches sur le terrain pour identifier de nouvelles idées et la réalisation d’analyses prospectives et proactives. Un événement commercial négatif ou une controverse peut inciter un analyste à effectuer un examen des activités afin de déterminer si l’événement en question a une incidence sur l’argumentaire d’investissement à long terme.
Si le Gérant identifie des thématiques ESG/de durabilité essentielles qui ont, selon lui, une incidence significative dans chaque argumentaire d’investissement, il peut décider de soulever ces questions auprès de la société pour chercher des améliorations. Si ces questions ne sont pas traitées de manière adéquate, le Gérant se réserve la possibilité de réduire la participation, vendre entièrement la position ou chercher d’autres solutions pour durcir son action.
Les analystes complètent et valident également les questions ESG avec divers outils de tiers (y compris MSCI et le cadre du Sustainability Accounting Standards Board).
De plus, le Gérant a constitué une équipe de gérance interne pour soutenir les analystes, assurer une certaine uniformité et mettre en œuvre de bonnes pratiques dans l’ensemble de l’organisation.
Incidences probables des risques en matière de durabilité sur les rendements du Compartiment
Comme les opportunités et risques ESG sont intégrés dans les critères d’investissement et le processus d’analyse, le Gérant n’isole pas l’incidence quantitative de l’analyse ESG sur la performance ou le risque du portefeuille. De par la nature des critères d’investissement, le Gérant est incité à investir dans des sociétés technologiques innovantes qui jouent des rôles majeurs dans leur secteur respectif.
Par conséquent, les principaux risques ESG extrêmes identifiés pour le Compartiment sont les ententes illicites et les atteintes à la concurrence, ainsi qu’à la protection de la vie privée et de la sécurité des données. Compte tenu de la nature relativement sobre en carbone et peu capitalistique du portefeuille du Compartiment, le Gérant ne considère pas que les risques environnementaux sont suffisamment importants pour avoir une incidence significative sur les rendements à ce stade.
- PrivilEdge – Delaware US Large Cap ValueClassification du Compartiment selon le SFDRLe Compartiment n’est pas un produit financier soumis à l’Article 8 ou à l’Article 9 du SFDR.