Furthermore, certain transactions are entered into on the basis of complex legal documents. Such documents may be difficult to enforce or may be the subject of a dispute as to interpretation in certain circumstances. Whilst the rights and obligations of the parties to a legal document may be governed by English law, in certain circumstances (for example insolvency proceedings) other legal systems may take priority which may affect the enforceability of existing transactions.
- Interest Rate RiskAs a Sub-Fund may mainly invest in bonds and other debt securities, these securities will increase or decrease in value based on changes in interest rates. If rates increase, the value of a Sub-Fund's investments generally declines. In a historically low interest environment, risks associated with rising interest rates are heightened. On the other hand, if rates fall, the value of the investments generallyincreases. An investment will decline in value if the value of a Sub-Fund’s investments decreases. Securities with greater interest rate sensitivity and longer maturities tend to produce higher yields, but are subject to greater fluctuations in value. Usually, changes in the value of fixed income securities will not affect cash income generated, but may affect the value of an investment in a Sub-Fund.
- Credit RiskThe credit quality of securities held by a Sub-Fund may be lowered if an issuer's financial condition changes. Lower credit quality may lead to greater volatility in the price of a security and in Shares of a Sub-Fund. Lower credit quality also may affect a security's liquidity and make it difficult for a Sub-Fund to sell the security.
- Issuer RiskThe value of a security may decline for a number of reasons which directly relate to the issuer, such as management performance, financial leverage and reduced demand for the issuer’s goods and services.
- Valuation RiskThe Administrator may consult the Investment Managers with respect to the valuation of investments which are (i) unlisted, or (ii) listed or traded on a Recognised Exchange but where the market price is unrepresentative or not available. There is a possible conflict of interest because of an Investment Manager’s role in determining the valuation of the Fund’s investments and the fact that an Investment Manager receives a fee which increases as the value of the Fund increases.
- Constant Net Asset Value RiskSome Sub-Funds of the Fund seeks to maintain a constant Net Asset Value per Share, however maintenance of a constant net asset value is not guaranteed.

Translation (ENFR, 2021-03-01):
En outre, certaines transactions sont conclues sur la base de documents juridiques complexes. Dans certaines circonstances, ces documents peuvent s'avérer difficiles à appliquer ou donner lieu à des litiges quant à leur interprétation. Si les droits et obligations des parties à un document juridique peuvent être régis par le droit anglais, d'autres systèmes juridiques peuvent prévaloir dans certains cas (procédure d'insolvabilité par exemple) et potentiellement affecter l'applicabilité des transactions existantes.
- Risque de tauxUn Compartiment peut investir essentiellement en obligations et autres titres de créance. Ces titres verront leur valeur augmenter ou diminuer en fonction des variations des taux d'intérêt. Une hausse des taux entraîne généralement une baisse de la valeur des investissements d'un Compartiment. Dans un environnement de taux d'intérêt historiquement bas, les risques associés à la hausse de ces derniers sont élevés. A l'inverse, une baisse des taux se traduit par une hausse de la valeur des investissements. Un placement dans le Compartiment perdra de sa valeur si celle de ses propres investissements diminue. Les titres présentant une plus grande sensibilité aux taux d'intérêt et des échéances plus longues produisent généralement des rendements supérieurs mais sont également soumis à des fluctuations plus importantes. Généralement, les fluctuations de valeur des titres à revenu fixe n'affecteront pas les revenus dégagés en numéraire, mais elles peuvent avoir des répercussions sur un placement dans le Compartiment.
- Risque de créditLa qualité de crédit affichée par les titres détenus par un Compartiment peut diminuer si la situation financière d'un émetteur se dégrade. Une qualité de crédit inférieure peut entraîner une plus grande volatilité des cours d'un titre et donc des Actions d'un Compartiment. Elle peut par ailleurs également affecter la liquidité d'un titre et, partant, la capacité d'un Compartiment à le vendre.
- Risque de signatureLa valeur d'un titre peut chuter pour différentes raisons liées à son émetteur telles que les performances de son équipe dirigeante, son degré d'endettement ou une diminution de la demande pour ses produits et services.
- Risque de valorisationL'Agent administratif peut demander conseil aux Gestionnaires financiers concernant la valorisation d'investissements qui (i) ne sont pas cotés en bourse ou (ii) sont cotés ou négociés sur une Bourse reconnue mais dont le cours de marché n'est pas disponible ou ne reflète pas leur juste valeur. Un conflit d'intérêts peut naître du fait de l'intervention d'un Gestionnaire financier dans la valorisation d'investissements de la SICAV dès lors que sa rémunération augmente en même temps que l'actif net de la SICAV.
- Risque lié à la Valeur liquidative constanteCertains Compartiments de la SICAV cherchent à conserver une Valeur liquidative constante, même si aucune garantie ne peut être donnée à cet égard.