# Remuneration policy
In accordance with Directive 2009/65/EC, as amended by Directive 2014/91/EU (together the „UCITS Directive“), the Management Company has implemented a remuneration policy pursuant to the principles laid down in Article 14(b) of the UCITS Directive. This remuneration policy shall be consistent with and shall promote sound and effective risk management and shall focus on the control of risk-taking behaviour of senior management, risk takers, employees with control functions and employees receiving total remuneration that falls within the remuneration bracket of senior management and risk takers whose professional activities have a material impact on the risk profiles of the Company and the Subfunds.
In line with the provisions of the UCITS Directive and the guidelines issued by ESMA, each of which may be amended from time to time, the Management Company applies its remuneration policy and practices in a manner which is proportionate to its size and that of the Company, its internal organisation and the nature, scope and complexity of its activities.
Entities to which investment management activities have been delegated in accordance with Article 13 of the UCITS Directive are also subject to the requirements on remuneration under the relevant ESMA guidelines unless such entities and their relevant staff are subject to regulatory requirements on remuneration that are equally as effective as those imposed under the relevant ESMA guidelines.
This remuneration system is established in a remuneration policy, which fulfils following requirements:
- The remuneration policy is consistent with and promotes sound and effective risk management and discourages risk-taking behaviour.
- The remuneration policy is in line with the Company’s strategy, objectives, values and interests of the GAM Group (including the Management Company and the UCITS which it manages, as well as the UCITS’ investors) and it comprises measures to prevent conflicts of interest.
- The assessment of performance is set in a multi-year framework.
- Fixed and variable components of total remuneration are appropriately balanced and the fixed component represents a sufficiently high proportion of the total remuneration to allow the operation of a fully flexible policy on variable remuneration components, including the possibility to pay no variable remuneration component.

Further details relating to the current remuneration policy of the GAM Group are available on www.funds.gam.com. This includes a description of how remuneration and benefits are calculated and the identity of persons responsible for awarding the remuneration and benefits as well as the identification of the members of the remuneration committee. A paper copy will be made available upon request and free of charge by the Management Company.
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Translation (ENFR, 2022-01-01):
# Politique de remuneration
Conformément à la directive 2009/65/CE, telle que modifiée par la directive 2014/91/CE (ensemble, la « directive OPCVM »), la Société de gestion a mis en place une politique de rémunération qui répond aux principes définis par l'article 14 (b) de la directive OPCVM. Cette politique de rémunération est compatible avec une gestion des risques rigoureuse et efficace et y contribue. Elle vise principalement à contrôler la propension au risque des dirigeants, des preneurs de risque, des collaborateurs exerçant des fonctions de contrôle et de ceux qui, de par leur rémunération totale, ont un niveau de revenus semblable à celui des dirigeants, ainsi que des preneurs de risque qui, du fait de leur activité, ont une influence considérable sur le profil de risque de la Société et des compartiments.
La Société de gestion a défini la politique de rémunération et les pratiques y afférentes en accord avec les dispositions applicables de la directive OPCVM et des lignes directrices de l'ESMA, dans un souci de pertinence au regard de sa taille et de celle de la Société, de son organisation interne et de la nature, de la portée et de la complexité de ses activités. Les entreprises auxquelles la Société de gestion a délégué des fonctions de gestion de patrimoine conformément à l'article 13 de la directive OPCVM sont également soumises aux exigences en matière de rémunération des lignes directrices de l'ESMA applicables, à moins qu'elles et leurs collaborateurs concernés ne soient soumis à des exigences en matière de rémunération équivalentes à celles desdites lignes directrices.

## Ce système de rémunération se fonde sur une politique de rémunération qui satisfait notamment aux exigences suivantes:
- La politique de rémunération répond aux principes d'une gestion des risques rigoureuse et efficace et y contribue, sans pour autant inciter à prendre des risques excessifs.
- La politique de rémunération est conforme à la stratégie commerciale, aux objectifs, aux valeurs et aux intérêts du groupe GAM (y compris la Société de gestion et les OPCVM qu'elle gère, ainsi que les investisseurs dans ces OPCVM) et prévoit des mesures visant à prévenir les conflits d'intérêts.
- L'évaluation des performances s'inscrit dans un cadre pluriannuel.
- Un équilibre approprié est établi entre les composantes fixe et variable de la rémunération totale, la composante fixe représentant une part suffisamment importante de la rémunération totale de sorte que la politique relative aux composantes variables de la rémunération puisse être entièrement libre, avec notamment la possibilité de ne payer aucune composante variable.

De plus amples informations sur la politique de rémunération actuelle de la Groupe GAM sont disponibles sur le site Internet www.funds.gam.com. Elles incluent notamment une description des méthodes de calcul des rémunérations et autres avantages, ainsi que l'identité des personnes en charge de l'attribution des rémunérations et autres avantages, y compris la composition du comité de rémunération. Sur demande, ces informations seront fournies gratuitement au format papier par la Société de gestion.
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