Options can allow the Investment Manager to cost-effectively be able to restrict downsides while enjoying the full upside of a stock, financial index, etc. Long positions in option may be taken to provide insurance against adverse movements in the underlying. Short position may also be taken to enhance total returns and generate income for the Sub-Fund via premium received. The writing and purchase of options is a specialised activity which can involve substantial risks. If the Investment Manager is incorrect in its expectation of changes in the market prices or determination of the correlation between the instruments or indices on which the options are written or purchased and the instruments in a Sub-Fund’s investment portfolio, the Sub-Fund may incur losses that it would not otherwise incur.
A warrant is a certificate that entitles the holder to buy a specific amount of the underlying security of the issuing company at a pre-determined price until the expiry date, against the payment of a premium. Warrants are very similar to call options but there are some key differences such as, (i) warrants are issued by private parties, typically the corporation on which a warrant is based, (ii) warrants are considered over-the-counter instruments, (iii) warrants are not standardized like exchange-listed options, (iv) warrants can usually not be shorted by investors.
- ForwardsA forward is a contract whereby two parties agree to exchange the underlying asset at a predetermined point in time in the future at a fixed price. The buyer agrees today to buy a certain asset in the future and the seller agrees to deliver that asset at that point in time.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
Les options peuvent constituer pour le Gérant une solution économique pour limiter les baisses tout en profitant de la totalité de la hausse d’un titre, d’un indice financier, etc. Des positions longues en options peuvent être adoptées pour se couvrir contre les fluctuations défavorables du sous-jacent. La prise de positions courtes en vue d’améliorer le rendement total et de générer des revenus pour le Compartiment sous forme de primes perçues est également possible. L’émission et l’achat d’options sont des activités spécialisées qui peuvent impliquer des risques importants. Si le Gérant se trompe dans ses prévisions concernant l’évolution des prix de marché ou son analyse de la corrélation entre les instruments ou indices faisant l’objet de l’émission ou de l’achat des options et les instruments composant le portefeuille d’investissement d’un Compartiment, le Compartiment risque d’accuser des pertes qu’il n’aurait autrement pas subies.
Un warrant est un certificat qui autorise son détenteur à acheter un montant spécifique de titres sous-jacents de la société émettrice à un prix prédéterminé jusqu’à la date d’échéance du certificat, contre paiement d’une prime. Les warrants sont très similaires aux options d’achat, mais quelques différences majeures existent, notamment: (i) les warrants sont émis par des parties privées, typiquement l’entreprise sur laquelle porte le warrant, (ii) les warrants sont considérés comme des instruments OTC, (iii) les warrants ne sont pas standardisés comme les options cotées, (iv) les warrants ne peuvent habituellement pas faire l’objet d’une exposition courte de la part des investisseurs.
- Forwards (contrats à terme de gré à gré)Un forward est un contrat dans lequel deux parties conviennent d’échanger l’actif sous-jacent à une date future donnée et à un prix fixé à l’avance. L’acheteur s’engage aujourd’hui à acheter un certain actif à une date future et le vendeur s’engage à le lui livrer à cette date.