# The Sub-Fund’s involvement in such transactions is, however, subject to the following rules:
- The Sub-Fund may enter into any repurchase agreements or reverse repurchase agreement with counterparty selected on the basis of the following combined criteria: regulatory status, protection provided by local legislations, operational processes, available credit spreads and analyses and/or external credit ratings. The Sub-Fund may only enter into a repurchase agreement and/or a reverse repurchase agreement provided that it shall be able at any time (i) to recall any securities subject to the repurchase agreement respectively the full amount of cash in case of reverse repurchase agreement or (ii) to terminate the agreement in accordance with the relevant circulars issued by the Regulatory Authority being understood that fixed- term repurchase and reverse repurchase agreements that do not exceed seven days should be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the Sub-Fund;
- Securities purchased with a repurchase option or through a reverse repurchase agreement transaction must be compliant with the relevant circulars issued by the Regulatory Authority and the Sub-Fund’s investment policy and must together with the other securities that the Sub-Fund holds in its portfolio, globally respect the Sub-Fund’s investment restrictions; and
- The risk exposure to a counterparty generated through those transactions or other efficient portfolio management techniques and OTC financial derivatives must be combined when calculating the limits referred to above under item 9 and 13 of sub- section “(a) Risk Diversification Rules”.

Translation (ENFR, 2018-07-01):
# L’intervention d’un Compartiment dans les opérations en cause est cependant soumise aux règles suivantes :
- Le Compartiment peut participer à des transactions de mise en pension ou de prise en pension avec des contreparties sélectionnées sur la base de la combinaison des critères suivants : statut réglementaire, protection fournie par la législation locale, processus opérationnels, spreads de crédit et analyse disponibles et/ou notes de crédit externes. Un Compartiment ne peut conclure un accord de mise en pension et/ou de prise en pension qu’à la condition qu’il soit à tout moment en mesure (i) de rappeler tout titre faisant l’objet de la mise en pension ou le montant total de liquidités dans le cas d’une prise en pension ou (ii) de mettre fin à l’accord conformément aux circulaires pertinentes de l’Autorité financière. Les accords de mise en pension et de prise en pension à terme fixe qui n’excèdent pas sept jours doivent être considérées comme des accords permettant au Compartiment de rappeler les actifs à tout moment.
- Les titres achetés avec une option de rachat ou par le biais d’une transaction de prise en pension doivent être conformes aux circulaires pertinentes de l’Autorité financière et à la politique d’investissement du Compartiment concerné et doivent, une fois agrégés aux autres titres détenus par le Compartiment, respecter globalement les restrictions d’investissement de ce Compartiment ; et
- L’exposition à une contrepartie obtenue par le biais d’une transaction de prêt de titres ou d’autres techniques de gestion efficace de portefeuille et d’instruments financiers dérivés de gré à gré doit être consolidée pour le calcul des limites indiquées ci-dessus aux points 9 et 13 de la sous-section « (a) Règles de diversification du risque ».