### Objectives and Investment Policy
The Sub-Fund is actively managed in reference to a benchmark. The Sub-Fund’s objective is to outperform the JP Morgan Government Bond Broad (the “Benchmark”). The Benchmark is also used for performance fee calculation. The Investment Manager will select investment opportunities within the Benchmark investment universe combining strategic and tactical positions as well as arbitrages on interest rates and international currency markets. The Sub-Fund's positioning will deviate substantially, and therefore the Sub-Fund's performance will differ materially, from the Benchmark. The Investment Manager may also invest outside the Benchmark’s universe, notably in corporate bonds denominated in any currencies (including Emerging Market currencies) and currencies (including Emerging Market currencies). The Sub-Fund will target an indicative ex-ante annual tracking error relative to the index of 6%.
The Sub-Fund aims to generate capital growth over the medium term by
outperforming the benchmark. It invests in bonds and debt securities, issued by governments or private companies, irrespective of their credit quality, currency and country of origin (developed or emerging markets). It will actively use derivative instruments and transactions involving the temporary purchase and sale of securities. The Investment Manager will combine strategic and tactical positions as well as arbitrages on interest rates and international currency markets based on, among others, macroeconomic analysis and valuation of financial assets.

Translation (ENFR, 2022-01-31):
### Objectifs et politique d'investissement
Le Compartiment est géré activement en référence à un indice. L’objectif du Compartiment est de surperformer le JP Morgan Government Bond Broad ("Indice de référence"). L’Indice de référence est aussi utilisé pour calculer la commission de performance. Le Gérant sélectionnera des opportunités d’investissement au sein de l’univers d’investissement de l’Indice de référence combinant des positions stratégiques et tactiques, ainsi que des arbitrages de taux d’intérêt et de marchés des changes internationaux. Le positionnement du Compartiment sera sensiblement différent de celui de l’Indice de référence, et sa performance s’écartera donc significativement. Le Gérant peut également investir en dehors de l’univers de l’Indice de référence, notamment dans des obligations d’entreprise libellées dans toute monnaie (monnaies des Marchés émergents comprises) et des monnaies (monnaies des Marchés émergents comprises). L’objectif du Compartiment est de générer une croissance du capital à moyen terme en surperformant l’indice. Il investit dans des obligations et des titres de créance émis par des
gouvernements ou des sociétés privées, quelle que soit la qualité du crédit, la monnaie ou le pays d’origine (marchés développés ou émergents). Il recourra activement à des instruments dérivés et à des transactions impliquant l’achat et la vente temporaires de titres. Le Gérant associera des positions stratégiques et tactiques ainsi que des arbitrages sur les taux d’intérêt et les marchés de change internationaux sur la base, notamment, d’analyses macroéconomiques et de l’évaluation des actifs financiers.