## MONTHLY MANAGEMENT COMMENT
Equity markets experienced a second consecutive month of sharp decline in September. Geopolitical tensions and their consequences for energy supply (Germany announced the nationalisation of the gas giant Uniper) coupled with continued monetary tightening by the main central banks (+75 bps for the Fed and the ECB, +50 bps for the BoE) amplified fears of recession. Added to this was a sharp rise in long rates fuelled by more robust inflation than expected in the United States and the beginning of a crisis of confidence in UK debt after new Prime Minister Liz Truss presented her budget.
In this environment, sectors with a long duration were particularly hard hit, such as real estate (-12.6%), technology (-12.4%) and utilities (-11.4%). ODDO BHF Green Planet generated an absolute return of -9.15% over the month, versus -9.57% for the MSCI ACWI NR USD (i.e. outperformance of 0.42%).
The main contributors to performance were Hanwha Solutions (-0.8%, a South Korean chemical group specialising in photovoltaic components), Enphase (-3.3%, a US manufacturer of solar energy production and storage solutions for domestic use), and Alfen (-3.8%, a Dutch company specialising in electrical microgrids, charging and energy storage).
The main detractors are Orsted (-18.6%, a Danish group and world leader in offshore wind power), Honda (-17.8%, a Japanese car manufacturer), and Darling Ingredients (-13.0%, a US company specialising in food waste recycling).

Translation (ENFR, 2022-09-30):
## COMMENTAIRE DE GESTION MENSUEL
Les marchés actions ont connu en septembre un second mois consécutif de fort repli. Les tensions géopolitiques et leurs conséquences sur l’approvisionnement énergétique (l’Allemagne a annoncé la nationalisation du géant gazier Uniper) couplée à la poursuite du resserrement monétaire des principales banques centrales (+75 bps pour la FED et la BCE, +50 bps pour la BOE) ont amplifié les craintes de récession. S’est ajoutée à cela une forte hausse des taux long alimentée pour une inflation plus robuste qu’anticipée aux Etats-Unis et un début de crise de confiance envers la dette du Royaume-Uni à la suite de la présentation du budget de la nouvelle première ministre Liz Truss.
Dans ce contexte, les secteurs à duration longue ont été particulièrement pénalisés, à l’image de l’immobilier (-12,6%), de la technologie (-12,4%) et des utilities (-11,4%). Le fonds ODDO BHF Green Planet a réalisé une performance absolue de -9,15% sur le mois contre -9,57% pour le MSCI ACWI NR USD, soit une surperformance de 0,42%.
Les principaux contributeurs à la performance sont Hanwha Solutions (-0,8%, groupe de chimie sud-coréen spécialisé dans les composants photovoltaïques), Enphase (-3,3%, entreprise américaine fabriquant des solutions de production et de stockage d’énergie solaire à usage domestique), et Alfen (-3,8%, société néerlandaise spécialisée dans les micro-réseaux électriques, la recharge et le stockage de l’énergie).
Les principaux détracteurs sont Orsted (-18,6%, groupe danois leader mondial de l’éolien offshore), Honda (-17,8%, constructeur automobile japonais), et Darling Ingredients (-13,0%, entreprise américaine spécialisée dans le recyclage de déchets alimentaires).