# In the interest of risk diversification, the Company is authorised to invest up to 100% of a sub‐fund’s net assets in securities and money market instruments from various issues that are guaranteed or issued by an EU Member State or its local authorities, another authorised OECD member state, China, Russia, Brazil, Indonesia or Singapore, or by public international bodies of which one or more EU Member States are members. These securities and money market instruments must be divided into at least six different issues, with securities or money market instruments from a single issue not exceeding 30% of the total net assets of a sub‐fund.
- The following provisions apply with regard to investments in other UCITS or UCIs:
	- The Company may invest up to 20% of the net assets of a sub‐fund in units of a single UCITS or other UCI. In implementing this investment limit, each sub‐fund of a UCI comprising multiple sub‐funds is treated as an independent issuer, provided each of these sub‐funds is individually liable in respect of third parties.
	- Investments in units of UCIs other than UCITS may not exceed 30% of the sub‐fund’s net assets. The assets of the UCITSor other UCI in which a sub‐fund has invested are not included when calculating the maximum limits set out in Points 2.1,2.2 and 2.3.

- For sub‐funds that, in accordance with their investment policies, invest a significant portion of their assets in units or shares of other UCITS and/or other UCIs, the maximum management fees chargeable by the sub‐fund itself and by the other UCITS and/or other UCIs in which it invests are listed in the section titled “Expenses paid by the Company”.
- The sub‐funds may subscribe, acquire and/or hold shares that are to be issued by or have been issued by one or more other sub‐funds of the Company, provided that:
- the target sub‐fund does not itself invest in the sub‐fund that is investing in that target sub‐fund; and
- the target sub‐funds to be acquired may, in accordance with their sales prospectuses or articles of incorporation, invest no more than 10% of their own assets in units of other target sub‐funds of the same UCI; and
- any voting rights associated with the securities in question is suspended for the period they are held by the sub‐fundin question, regardless of their appropriate valuation in financial accounts and periodic reports; and
- as long as these securities are held by the sub‐fund, their value is not, in any event, included in the calculation of the sub‐fund’s net asset value described in the Law of 2010 to verify the minimum net assets in accordance with that law; and
- no administration/subscription or redemption fees are double charged at the level of the sub‐fund and that of the target sub‐fund in which it invests.
- The Company may invest up to 20% of a sub‐fund’s assets in equities and/or debt securities of a single issuer if, according to that sub‐fund’s investment policy, the sub‐fund’s objective is to replicate a specific equity or bond index recognised by the CSSF. This is subject to the following conditions:
- the composition of the index is sufficiently diversified;
- the index is an appropriate benchmark for the market it represents;
- the index is published in an appropriate manner.

The limit is 35%, provided this is justified due to exceptional market conditions; particularly on regulated markets heavily predominated by certain securities or money market instruments. Investment up to this upper limit is only permitted in the case of a single issuer.
If the limits mentioned in Points 1 and 2 are exceeded unintentionally or as a consequence of the exercise of subscription rights, the Company must manage the sale of its securities so as to give top priority to amending the situation while working in the best interests of the shareholders.
For a period of six months after they are officially approved, newly launched sub‐funds may deviate from the particular restrictions pertaining to risk diversification indicated, provided that they continue to observe the principle of risk diversification.
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Translation (ENFR, 2021-12-01):
# La Société est habilitée, aux fins de la répartition des risques, à investir jusqu'à 100% des actifs nets d'un compartiment en titres et en instruments du marché monétaire de différentes émissions, émis ou garantis par un Etat membre de l'UE ou ses collectivités locales, par un autre Etat membre de l'OCDE autorisé, la Chine, la Russie, le Brésil, l'Indonésie ou Singapour, ou par des organismes internationaux à caractère public dont un ou plusieurs Etats membres de l'UE font partie. Ces titres ou instruments du marché monétaire doivent être répartis entre six émissions différentes au moins, sans que celles/ceux appartenant à une même émission ne puissent représenter plus de 30% des actifs nets totaux d’un compartiment.
- Les dispositions suivantes s'appliquent aux investissements dans d'autres OPCVM ou OPC :
	- La Société peut investir jusqu'à 20% des actifs nets d'un compartiment dans des parts d'un même OPCVM ou d'un autre OPC. Dans la mise en œuvre de cette limite d'investissement, chaque compartiment d'un OPC à compartiments multiples est traité comme un émetteur indépendant, pour autant que chacun de ces compartiments soit individuellement responsable à l'égard des tiers.
	- Les placements en parts d'OPC autres que des OPCVM ne peuvent dépasser 30% des actifs nets du compartiment. Les actifs de ces OPCVM ou autres OPC ne sont pas pris en compte pour le calcul des limites prévues aux Points 2.1, 2.2 et 2.3.
	- Pour les compartiments qui, conformément à leur politique de placement, investissent une part significative de leurs actifs dans des parts ou actions d'autres OPCVM et/ou d'autres OPC, les commissions de gestion maximales qui peuvent être perçues par le compartiment lui-même et par les autres OPCVM et/ou autres OPC dans lesquels il investit sont indiquées dans la section intitulée « Frais payés par la Société ».

- Les compartiments peuvent souscrire, acquérir et/ou détenir des actions émises ou à émettre par un ou plusieurs autres compartiments de la Société, sous réserve que :
- le compartiment cible n'investisse pas lui-même dans le compartiment qui détient ses titres ; et
- les compartiments cibles à acquérir peuvent, conformément à leurs prospectus ou à leurs statuts, investir au maximum 10% de leurs propres actifs dans des parts d'autres compartiments cibles du même OPC ; et
- tout droit de vote associé aux titres en question est suspendu pendant la période où ils sont détenus par le compartiment concerné, indépendamment de leur évaluation appropriée dans les comptes financiers et les rapports périodiques ; et
- tant que ces titres sont détenus par le compartiment, leur valeur n'est en tout état de cause pas comprise dans le calcul de la valeur nette d'inventaire du compartiment décrit dans la Loi de 2010 visant à vérifier les actifs nets minimums conformément à cette loi ; et
- cela ne donne lieu à aucune double facturation de commissions de gestion/souscription ou de rachat au niveau du compartiment investi dans le compartiment cible et au niveau de ce dernier.
- La Société peut investir jusqu'à 20% des actifs d'un compartiment dans les actions et/ou titres de créance d'un même émetteur si, conformément à la politique de placement de ce compartiment, l'objectif du compartiment est de répliquer un indice spécifique d'actions ou d'obligations reconnu par la CSSF. Cette autorisation est soumise aux conditions suivantes :
- la composition de l’indice est suffisamment diversifiée ;
- l’indice constitue un étalon représentatif du marché auquel il se réfère ;
- il fait l’objet d’une publication appropriée.

La limite est de 35%, à condition que cela se justifie en raison de conditions de marché exceptionnelles, notamment sur les marchés réglementés fortement dominés par certains titres ou instruments du marché monétaire. L'investissement jusqu'à cette limite supérieure n'est permis que pour un seul émetteur.
Si les limites mentionnées aux Points 1 et 2 sont dépassées de manière involontaire ou à la suite de l’exercice de droits de souscription, la Société doit, dans ses opérations de vente, avoir pour objectif prioritaire de régulariser cette situation en tenant compte de l’intérêt des actionnaires.
Pendant une période de six mois après leur approbation officielle, les compartiments nouvellement lancés peuvent déroger aux restrictions particulières relatives à la diversification des risques indiquées, à condition de continuer à respecter le principe de diversification des risques.
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