# Investment strategy:
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## Strategies used:

The Fund's investment universe is defined by all eurozone equities, bonds (sovereign, corporate, high yield - speculative - convertible) denominated in euros and monetary instruments denominated in euros.
Based on a dynamic allocation, the management invests directly in securities, UCIs and/or financial contracts, corresponding to its investment universe, without however seeking to replicate the weighting of the composite index.
Allocation between the different asset classes is carried out in accordance with the following exposure constraints:
- Equities: from 0 to 60% of net assets;
- Bonds: from 0 to 100% of net assets;
- Monetary instruments: from 0 to 100% of net assets.

The Fund will not be directly exposed to currency risk. It may be exposed indirectly up to a limit of 10% through the selected UCIs
Based on its investment universe, each quarter or as required depending on market conditions, the management team makes a strategic allocation, based on a quantitative model developed within the OFI Group, between the various asset classes in order to manage their contributions to overall risk. This model is not based on assumptions about future performance estimates or trend analysis in any way, but only on levels of volatility and correlations between assets.
Compliance with the objective of keeping volatility below 10% may imply a reduction in the leverage effect of the Fund and thus a lower performance in line with the reduction in the level of risk of the UCI.
Depending on market conditions and their prospects, the manager then has full discretion to make a tactical allocation that will modify the strategic allocation. The resulting adjustment may be made by setting up specific hedges or exposures through financial contracts. This adjustment also allows the manager to pursue the objective of keeping the portfolio's volatility below 10%.
The manager selects the securities and UCIs on this basis.
Equities selection:
The equity investment strategy consists of a selection of securities of listed companies within a broad investment universe composed of securities from the eurozone and, secondarily, in securities outside the eurozone but issued in euros.
In this context, the portfolio is actively managed on the basis of dynamic investments in these securities. Thus, the geographic and sectoral distribution of the portfolio is a result of all the individual choices of target companies in the investment universe and may differ significantly from the benchmark.
The Fund implements an approach based on a combination of financial and extra-financial analyses of the companies that make up the investment universe. This combination is used to determine the weightings of the securities in the portfolio. This approach enables the manager to project values and their expected yields over the long term.
The main stages of the selection process are as follows:
Research: studying links between corporate social responsibility, controlling risks, the creation of value and financial performance, in order to determine the sustainable development criteria.
Analysis of companies and criteria: analysis of companies based on information gathered and validated and research carried out.
Choice of investments: construction of the portfolio based on the chosen investment universe, by selecting stocks likely to outperform the index.
Control and monitoring: the selected securities form the subject of permanent monitoring, such as compliance with social responsibility and sustainable development criteria. Arbitrage transactions leading to revision of the portfolio are also controlled.
Bond selection:
Depending on market conditions, the manager will decide on an allocation of weightings on each bond segment. Securities are selected on the basis of several analytical levels, which are:
Macroeconomic analysis:
Monthly macro committees (macro and asset class analysis), quarterly allocation committees of the OFI Group, trends in leading indicators, data collection (Central Banks, statistical institutes, etc.).
Financial analysis:
Bottom-up analysis: credit analysis, liquidity test, internal rating, restructuring risk. Geographic and sectoral allocation approach in line with the overall macroeconomic analysis.
Selection of issuers:
Depending on the structure of the target bond portfolio of the relative value of the issues, the technical factors of the issues (covenants, curve points, relative price, etc.) or qualitative factors (Green Bonds).
Decisions are based on performance targets relative to the market and spread narrowing potential.
SRI analysis for the equity and bond selection:
Alongside the examination, the manager analyses extra-financial criteria in order to favour a "Socially Responsible Investment" (SRI) selection of companies in the portfolio.
The SRI research team carries out a detailed analysis of the environmental and social issues specific to each sector of activity, and of governance issues.
This study is carried out taking into account Environmental, Social and Governance elements, namely:
- The Environmental dimension: direct or indirect impact of the issuer's activity on the environment: climate change, natural resources, project financing, toxic waste, green products;
- The Social dimension: direct or indirect impact of the issuer's activity on stakeholders: employees, customers, suppliers and civil society, by reference to universal values (notably: human rights, international work standards, environmental impact, prevention of corruption, etc.);
- The Governance dimension: processes as a whole, regulations, laws and institutions influencing the way the company is directed, administered and controlled.

The SRI analysis team defines a sector-based reference of the key issues (Environmental, Social, Governance listed above), selecting for each sector of activity the most important ESG issues for this sector.
Depending on the management company's analysis, the Environmental, Social and Governance issues (ESG) constitute areas of risk which may have significant financial impacts on the issuers and therefore on their sustainability. Furthermore, issuers who include sustainable development issues in their growth strategy create opportunities which contribute to their economic development. To this end, the ESG analysis complements and enriches the traditional financial analysis.
For private issuers:
Based on the sector-based reference for key issues, an ESG Score is calculated per issuer, which includes, first, the key issue scores (with a weighting of 70% for ES issues and 30% for governance), and second, any maluses associated with controversies not yet integrated in the scores for key issues (maximum malus of 0.75), and any bonuses associated with analysis of the SRI management tools (maximum bonus of 1). This ESG score is calculated out of 10.
For States:
Based on States' reference systems for key issues, an ESG Score is calculated per State. The E and S facts each represent 30% of the score, and the G factor, 40%.
For each issue, this score comprises:
- For 2/3, a "Review" part, which reflects the State's positioning compared to its peers on this issue;
- For 1/3, an "Development" part, which reflects the State's dynamics on this issue.

This ESG Score is calculated out of 5.
Companies' ESG scores are used to establish an SRI score corresponding to the ranking of the issuer's ESG score compared to other actors in its ICB supersector (level 2). The SRI score is established on a scale of 0 to 5, 5 corresponding to the best ESG score in the sector.
The eligible analysed universe is defined by limiting issuers presenting the lowest SRI Scores (Best in Class Scores established by our SRI Division) for all issuers covered by an ESG analysis (international private issuers, i.e. approximately 2,700 currently, and OECD States, known hereinafter as "the analysed universe").
Issuers are classified into categories according to their SRI Score. Each SRI category covers 20% of the issuers in the analysed universe (interest rate investments) or issuers in each Eurostoxx ICB supersector (equity investments). These categories are as follows:
- Under supervision: issuers with a delay in taking ESG issues into account;
- Uncertain: issuers whose ESG issues are poorly managed;
- Followers: issuers whose ESG issues are averagely managed;
- Involved: issuers active in the consideration of ESG issues;
- Leaders: issuers most advanced in consideration of ESG issues.

SRI UCIs that may be selected by this Fund are also given a transparency rating, based on the calculation of the weighted average SRI score of the portfolio. By agreement, for the purpose of establishing SRI categories as described above, they are considered to belong to the "Banks" sector.

#### Process for equity investments:
SRI categories are determined within the Euro Stoxx index, at the level of each ICB supersector (level 2).

#### The eligible investment universe is defined by the exclusion from the investment universe of companies presenting the SRI "Under Supervision" category.
Process for interest rate investments and UCIs:
The SRI categories are determined in terms of the Universe of all issuers analysed (i.e. approximately 2,700 currently).

#### The eligible investment universe is defined by the exclusion from the investment universe of private issuers and states presenting the "Under supervision" SRI category.
Issuers that do not benefit from an ESG analysis may not exceed 10% of the net assets of the portfolio on average, including cash. This average will be calculated over a rolling year.
Please note: ICB classification is an international sector-based classification facilitating a comparison of companies based on four levels of classification. ICB classification divides firms into 10 industries (ICB1), and then within these industries, there are 19 super-sectors (ICB2), 41 sectors (ICB3) and 114 sub-sectors (ICB4). Each security is classified exclusively within one of these 114 sub-sectors, based on its main source of income.
The Fund adheres to the AFG Eurosif Transparency Code for SRI funds open to the public, available at www.ofi-am.fr. This Code describes in detail the non-financial analysis method, along with the SRI selection process applied.
Selection of UCIs:
The selection process is carried out in three main stages:
- Identification of products that are comparable to each other: the aim of this first stage is to identify funds presenting a unity of style (high value products, small value products, index-based products and/or products invested in growth stocks, value stocks, etc.);
- Quantitative and qualitative analysis of the behaviour of the best performing products by family: the purpose of this analysis is to select some funds by style from among the best performing in their category;
- Validation of a selection by an in-depth analysis of portfolios and management processes: the purpose of this stage is to definitively validate a certain number of products by management style, which will constitute the core selection list.

The Fund's investment strategy may be fully deployed through UCIs, which may represent 100% of the net assets.
- 
## Assets (excluding embedded derivatives):

The Fund portfolio is made up of the following categories of assets and financial instruments:
Equities:
The Fund may invest or expose its net assets from 0 to 60% in equities in companies of all capitalisations in the eurozone, including, secondarily, in securities outside the eurozone but issued in euros.
Debt securities and money market instruments:
The Fund may invest or expose its net assets in bonds and other debt securities denominated in euros (fixed and/or floating rate and/or indexed and/or convertible bonds).
The Fund may invest in both Investment Grade bonds and High Yield securities (i.e. Speculative Grade) denominated in euros. It may also trade in unrated bonds.
The portfolio may also invest in convertible bonds denominated in euros.
The debt securities rating policy provides for a single rule in terms of allocating a long-term rating on bond securities. Under this policy, a rating is determined according to ratings allocated by one or more recognised agencies, and that resulting from the analyses of the management company's Credit Analysis team.
Consequently, investment decisions or credit instrument transfer decisions are not mechanically and exclusively based on the criterion of their rating but are based, among other things, on an internal analysis by the management company allowing it to assess the credit or market risk of a given security.
The decision to buy or to assign an asset is also based on other criteria at the manager's discretion.
No constraints are imposed on the duration and allocation of selected securities between private and public debt.
UCI units and/or shares:
The Fund may implement its strategy by investing in units and shares of other French or foreign UCITS that may invest up to 10% of their assets in units or shares of other UCITS, AIFs or Investment Funds.
The UCITS making up the portfolio are understood as all classifications combined.
A minimum of 30% of the net assets of the Fund may also be invested in units and/or shares in French or foreign AIFs or investment funds under foreign law meeting the four criteria in Article R.214-13 of the Monetary and Financial Code.
The Fund reserves the right to invest in UCIs promoted or managed by companies in the OFI Group.
Others within the limit of 10% of net assets:
Any money market instrument, debt security or equity security not traded on a regulated market in compliance with Article R.214-11 of the Monetary and Financial Code.
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## Derivative instruments:


#### Strategies on financial contracts:
The Fund can operate on fixed-term or conditional financial contracts, traded on regulated and organised markets, French, foreign and/or over-the- counter.
In these markets, the Fund may use the following products for hedging or exposure:
- Futures;
- Options;
- Interest rate swaps;
- Caps, Floors;
- Single issuer CDS and/or CDS indices and/or CDS index options.

The UCI may use financial futures instruments where this respects its global limit calculated using the probabilistic method (see "Global Risk"). Share derivatives:
For exposure to and as a hedge for the general share market risk, the Fund uses listed or over-the-counter futures contracts on the main benchmark indices for shares denominated in euros, individual shares or any other type of share type medium. The Fund may manage this exposure or this hedging through options or futures contracts.
Interest rate derivatives:
In the context of the Fund's strategy and in order to manage the sensitivity of portfolio rates, the manager shall carry out hedging transactions or transactions relating to exposure to the interest rate risk associated with the bonds held in the portfolio.
The derivative instruments used to this end are, in particular, interest rate derivatives: interest rate swaps and futures.
Interest rate swaps ("IRS") are interest rate exchange contracts by means of which the manager exchanges the flows of a fixed or variable rate debt security for a fixed or variable rate flow. These transactions sometimes give rise to a balancing payment at the start of the contract.
Credit derivatives:
The manager may use financial contracts to expose or hedge the portfolio to credit risk by selling or buying protection.
The manager's use of credit derivatives will make it possible to manage the overall credit exposure of the portfolio, the taking or hedging of individual credit risks or a basket of issuers.
The derivative instruments used to this end are, in particular, single-issuer CDS and/or CDS Indices and or CDS Indices Options.
CDS (Credit Default Swaps) are futures contracts, the underlying asset of which is the credit risk of an issuer by which the buyer pays an annual premium, fixed at the start of the contract (fixed swap flow) and the seller, compensation in the case of a credit event affecting that issuer (variable flow, otherwise known as conditional flow).

#### Commitment of the Fund on financial contracts:
The commitment is calculated according to the probability method with a VaR at a horizon of one week with a probability of 95%. This VaR may not exceed 5% of the net assets (see Part V of the Prospectus "Investment Rules").
The maximum leverage of the Fund, given for information only, calculated as the sum of the nominal values of the positions on financial futures instruments used, is 200%. However, the fund reserves the option of seeking a higher leverage level, depending on the situation of the markets.

#### Counterparties to transactions on financial contracts traded over-the-counter:
The manager may process over-the-counter transactions with the following counterparties: JPMorgan, BNP, SG, Morgan Stanley.
In addition, the management company maintains relations with the following counterparties with whom the manager may have to deal: Banque Fédérative du Crédit Mutuel, Banco Santander, CIC, ABN AMRO, BBVA, Dresdner Bank, RBC, Crédit Suisse, Bank of America Merrill Lynch, UBS, CACIB, Nomura, Goldman Sachs, Natixis, Deutsche Bank, Barclays and HSBC.
The Fund management company selects its counterparties for their expertise in each category of derivatives and each type of underlying asset, for their jurisdiction of incorporation and for the management company's assessment of their default risk.
None of these counterparties has discretionary decision-making power on the composition or management of the Fund portfolio or on the underlying assets of the financial contracts acquired by the Fund, or has to give its approval for any transaction relating to the portfolio.
By means of the transactions realised with these counterparties, the Fund bears the risk of their defaulting (insolvency, bankruptcy, etc.). In such a situation, the net asset value of the Fund may fall (see definition of this risk in the "Risk profile" section below).

#### Financial guarantees:
In line with the management company's internal policy and with the aim of limiting the risks, it has put in place financial guarantee contracts, commonly known as "collateral agreements", with its counterparties.
The financial guarantees authorised by these agreements are sums of money in euros or in currencies and, for some of them, transferable securities.
If the management company does not receive guaranteed financial securities, it has neither a policy for discount of securities received, nor a way to evaluate the guarantees in the security.
In the case of receipt of the financial guarantee in cash, this may be:
- Invested in Short-Term Monetary Mutual Funds (UCI);
- Or not invested and placed in a cash account held by the Fund Depositary.

The management of financial guarantees may carry operational, regulatory and safekeeping risks. The risks associated with reinvestments of assets received depend on the type of assets or the type of transactions and may consist of liquidity risks or counterparty risks.
The management company possesses the human and technical means necessary to manage these risks.
The financial guarantees received from the counterparties are not subject to restrictions with regard to their reuse.
The Fund does not place any restrictions on its counterparties with regard to reuse of the financial guarantees supplied by the Fund.

#### Safe-keeping:
The derivative instruments and the guarantees received are kept by the Fund depositary.

#### Remuneration:
The Fund is a direct counterparty to transactions on derivative instruments and receives all revenue generated by these transactions. Neither the management company nor any third party receives any remuneration in respect of transactions on derivative instruments.
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## Securities with embedded derivatives:


#### Nature of instruments used:
Essentially, Warrants, Subscription Warrants and any type of bond medium to which a right of conversion or subscription are attached.

#### The strategy of use of embedded derivatives in order to achieve the management objective:
Interventions on securities with embedded derivatives shall be of the same nature as those realised on derivative instruments. Recourse to securities with embedded derivatives is subordinate on their potential advantage in terms of costs/efficiency or liquidity.
The leverage of the portfolio, calculated by the sum of nominal values of the derivatives, may be more than 100% of net assets depending on the situation of the markets.
- 
## Deposits:

The Fund may make deposits of a maximum term of 12 months, with one or more credit establishments
- 
## Cash borrowing:

In the context of normal operation, the Fund may occasionally find itself in a debit position and have recourse, in this case, to cash borrowing, up to a 10% limit of its net assets.
- 
## Acquisition transactions and temporary purchase and sale of securities:

The Fund is not designed to carry out acquisitions transactions or temporary purchase or sale of securities.

Translation (ENFR, 2020-03-31):
# Stratégie d’investissement :
- 
## Stratégies utilisées :

L’univers d’investissement du Fonds est défini par l’ensemble des actions de la zone euro, des obligations (souverain, entreprises, high yield - à caractère spéculatif - convertibles) libellées en euro et des instruments monétaires libellés en euro.
Sur la base d’une allocation dynamique, la gestion investit sur des titres vifs, des OPC et/ou des contrats financiers, correspondant à son univers
d’investissement, sans toutefois chercher à répliquer la pondération de l’indice composite.
L’allocation entre les différentes catégories d’actifs s’effectue en respectant les contraintes d’exposition suivantes :
- Actions : de 0 à 60% de l’actif net ;
- Obligations : de 0 à 100% de l’actif net ;
- Instruments monétaires : de 0 à 100% de l’actif net.

Le Fonds ne sera pas directement exposé au risque de change. Il pourra être exposé indirectement dans la limite de 10% à travers les OPC sélectionnés
Sur la base de son univers d’investissement, la gestion procède, trimestriellement ou en tant que de besoin en fonction des conditions du marché, à une allocation stratégique, basée sur un modèle quantitatif développé au sein du Groupe OFI, entre les différentes classes d’actifs afin de gérer leurs contributions au risque global. Ce modèle ne se base en aucun cas sur des hypothèses d’estimations de performances futures, ni d’analyse de tendance, mais uniquement sur des niveaux de volatilité et de corrélations entre les actifs.
Le respect de l’objectif de maintien de la volatilité à un niveau inférieur à 10% pourra impliquer une réduction de l’effet de levier du Fonds et ainsi une moindre performance en lien avec la réduction du niveau de risque de l’OPC.
En fonction des conditions de marché et de ses vues, le gérant a par la suite toute latitude pour procéder de manière discrétionnaire à une allocation tactique qui viendra modifier l’allocation stratégique. L’ajustement qui en résulte peut se faire par la mise en place de couvertures ou expositions spécifiques via des contrats financiers. Cet ajustement permet également au gérant de poursuivre l’objectif de maintien de la volatilité du portefeuille en deçà de 10%.
Sur cette base, le gérant procède à la sélection des titres et OPC.
Sélection actions :
La stratégie d’investissement en actions consiste en une sélection de titres de sociétés cotées au sein d’un univers d’investissement large composé
de titres de la zone euro et accessoirement dans des valeurs en dehors de la zone euro mais émises en euros.
Dans ce cadre, le portefeuille est géré de manière active, sur la base d’investissements dynamiques sur ces valeurs. Ainsi, la répartition géographique et sectorielle du portefeuille est une résultante de l’ensemble des choix individuels de sociétés cibles de l’univers d’investissement et peut différer sensiblement de l’indicateur de référence.
Le Fonds met en œuvre une approche fondée sur un agencement des analyses financières et extra-financières réalisées sur les sociétés composant l’univers d’investissement. Cet agencement permet de déterminer les pondérations des titres dans le portefeuille. Cette approche permet au gérant de projeter les valeurs et leurs rendements escomptés sur une perspective de long terme.
Les principales étapes du processus de sélection des actions sont les suivantes :
La recherche : étudier les liens entre la responsabilité sociale des entreprises, la maîtrise des risques, la création de valeur et la performance financière, afin de déterminer les critères de développement durable.
L’analyse des entreprises et des critères : analyse des entreprises sur la base des informations collectées et validées et des recherches menées. Le choix des investissements : construction du portefeuille à partir de l’univers d’investissement retenu, en sélectionnant les valeurs susceptibles
de surperformer l’indice.
Le contrôle et le suivi : les valeurs sélectionnées font l’objet d’un suivi constant comme le respect des critères de responsabilité sociale et de
développement durable. Les arbitrages conduisant à réviser le portefeuille sont également contrôlés.
Sélection obligataire :
En fonction des conditions de marché, le gérant décidera d'une allocation des poids sur chaque segment obligataire. La sélection des titres est
faite sur la base de plusieurs niveaux d’analyses que sont :
Analyse macroéconomique :
Comités macro mensuels (analyse macro et des classes d’actifs), comités d’allocation trimestriels du Groupe OFI, élaboration d’indicateurs
avancés, collecte de données (Banques Centrales, instituts statistiques, …).
Analyse financière :
Analyse Bottom-up : analyse crédit, test de liquidité, rating interne, risque de restructuration.
Approche d’allocation géographique et sectorielle en adéquation avec l’analyse macroéconomique globale.
Sélection des émetteurs :
En fonction de la structure de la poche obligataire cible de la valeur relative des émissions, des facteurs techniques des émissions (covenants,
points de courbe, cherté relative…), ou qualitatif (Green Bonds).
Les décisions reposent sur des objectifs de performance relative au marché et de potentiels resserrements de spreads.
Analyse ISR pour la sélection action et la sélection obligataire :
Le gérant complète concomitamment son étude par l’analyse de critères extra financiers afin de privilégier une sélection « Investissement Socialement Responsable » (ISR) des sociétés en portefeuille.
L’équipe de recherche ISR réalise une analyse détaillée des enjeux environnementaux et sociaux spécifiques à chaque secteur d’activités ainsi
que des enjeux de gouvernance.
Cette étude est réalisée en prenant en compte des éléments Environnementaux, Sociétaux et de Gouvernance, c'est-à-dire :
- Dimension Environnementale : impact direct ou indirect de l’activité de l’émetteur sur l’environnement : changements climatiques, ressources naturelles, financement de projets, rejets toxiques, produits verts ;
- Dimension Sociétale : impact direct ou indirect de l’activité de l’émetteur sur les parties prenantes : salariés, clients, fournisseurs et société civile, par référence à des valeurs universelles (notamment : droits humains, normes internationales du travail, impact environnementaux, lutte contre la corruption…) ;
- Dimension de Gouvernance : ensemble des processus, réglementations, lois et institutions influant la manière dont la société est dirigée, administrée et contrôlée.

L’équipe d’analyse ISR définit un référentiel sectoriel des enjeux clés (Environnement, Social, Gouvernance listés ci-dessus), en sélectionnant
pour chaque secteur d’activité les enjeux ESG les plus importants pour ce secteur.
Selon l’analyse de la société de gestion, les enjeux Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) constituent des zones de risque qui peuvent avoir des impacts financiers significatifs sur les émetteurs et donc sur leur durabilité. Par ailleurs, les émetteurs qui intègrent dans leur stratégie de croissance des réponses aux enjeux du développement durable créent des opportunités qui participent à leur développement économique. Dans ce sens, l’analyse ESG complète et enrichit l’analyse financière traditionnelle.
Pour les émetteurs privés :
A partir du référentiel sectoriel d’enjeux clés, une Note ESG est calculée par émetteur qui comprend d’une part les notes des enjeux clés (avec une pondération de 70% pour les enjeux ES et de 30% pour la gouvernance), d’autre part d’’éventuels malus lié à des controverses non encore intégrées dans les notations des enjeux clés (malus maximum de 0.75), et d’éventuels bonus liés à l’analyse des outils de pilotage de la RSE (bonus maximum de 1). Cette note ESG est calculée sur 10.
Pour les Etats :
A partir du référentiel d’enjeux clés des Etats, une Note ESG est calculée par Etat. Les domaines E et S représentent chacun 30 % de la note, et le domaine G 40 %.
Cette note, pour chaque enjeu, comporte :
- Pour 2/3 une part « Bilan » qui reflète le positionnement de l’Etat par rapport à ses pairs sur cet enjeu ;
- Pour 1/3 un part « Evolution » qui reflète la dynamique de l’Etat sur cet enjeu.

Cette note ESG est calculée sur 5.
Les notes ESG des sociétés sont utilisées pour établir un score ISR correspondant au classement de la note ESG de l’émetteur par rapport aux autres acteurs de son super secteur ICB (niveau 2). Le score ISR est établi sur une échelle de 0 à 5 – le niveau de 5 correspondant à la note meilleure ESG du secteur.
L’univers analysé éligible est défini par la limitation des émetteurs présentant les moins bons Scores ISR (Scores Best In Class établis par notre Pôle ISR) de l’ensemble des émetteurs couverts par une analyse ESG (émetteurs privés internationaux soit environ 2700 actuellement et Etats de l’OCDE, désignés ci-après par le terme « univers analysé »).
Les émetteurs sont classés en catégories, en fonction de leur Score ISR. Chaque catégorie ISR couvre 20% des émetteurs de l’univers analysé
(placements taux) ou des émetteurs de chaque super secteur ICB de l’Eurostoxx (placements actions). Ces catégories sont les suivantes :
- Sous surveillance : émetteurs présentant un retard dans la prise en compte des enjeux ESG ;
- Incertains : émetteurs dont les enjeux ESG sont faiblement gérés ;
- Suiveurs : émetteurs dont les enjeux ESG sont moyennement gérés ;
- Impliqués : émetteurs actifs dans la prise en compte des enjeux ESG ;
- Leaders : émetteurs les plus avancés dans la prise en compte des enjeux ESG.

Les OPC ISR susceptibles d’être sélectionnés par le présent Fonds, font également l’objet d’une notation par transparence, via le calcul du Score ISR moyen pondéré du portefeuille. Par convention, pour l’établissement des catégories ISR tel que décrit ci-dessus, ils sont considérés comme appartenant au secteur « Banks ».

#### Processus pour les placements actions :
Les catégories ISR sont déterminées au sein de l’indice Eurostoxx, au niveau de chaque super-secteur ICB (niveau 2).
L’univers d’investissement éligible est défini par l’exclusion de l’univers d’investissement des sociétés présentant la catégorie ISR
« Sous Surveillance ».
Processus pour les placements taux et les OPC :
Les catégories ISR sont déterminées au niveau de l’Univers de l’ensemble des émetteurs analysés (soit environ 2700 actuellement).

#### L’univers d’investissement éligible est défini par l’exclusion de l’univers d’investissement des émetteurs privés et des Etats présentant la catégorie ISR « Sous Surveillance ».
Les émetteurs ne bénéficiant pas d’une analyse ESG ne pourront excéder 10% de l’actif net du portefeuille en moyenne, liquidités comprises.
Cette moyenne sera calculée sur un an glissant.
Pour rappel : la classification ICB est une classification sectorielle internationale permettant de faciliter la comparaison des entreprises selon 4 niveaux de classification. La classification ICB distingue 10 industries (ICB1), puis à l’intérieur de ces industries, 19 super-secteurs (ICB2), 41 secteurs (ICB3) et 114 sous-secteurs (ICB4). Chaque valeur est classée uniquement dans l’un de ces 114 sous-secteurs, selon sa source principale de revenu.
Le Fonds adhère au Code de Transparence AFG Eurosif pour les fonds ISR ouverts au public, disponible sur le site internet www.ofi-am.fr.
Ce Code décrit de manière détaillée la méthode d’analyse extra financière ainsi que le processus de sélection ISR appliqué.
Sélection d’OPC :
Le processus de sélection s’effectue en 3 étapes principales :
- L’identification de produits comparables entre eux : cette première phase a pour objectif d’identifier des fonds présentant une unité de style(produits grandes valeurs, produits petites valeurs, produits indiciels et/ou produits investis sur des valeurs de croissance, valeurs value …) ;
- L’analyse quantitative et qualitative du comportement des produits les plus performants par famille : l’objectif de cette analyse est de retenirquelques fonds par style parmi les plus performants de leur catégorie ;
- La validation d’une sélection par une analyse approfondie des portefeuilles et des processus de gestion : l’objectif de cette phase est de validerdéfinitivement un certain nombre de produits, par style de gestion, qui vont constituer le cœur de liste de la sélection.

La stratégie d’investissement du Fonds pourra être intégralement déployée à travers des OPC, qui pourront représenter 100% de l’actif net.
- 
## Actifs (hors dérivés intégrés) :

Le portefeuille du Fonds est constitué des catégories d’actifs et instruments financiers suivants :

#### Actions :
Le Fonds peut investir ou exposer son actif net de 0 à 60% en actions de sociétés de toutes capitalisations de la zone euro dont accessoirement dans des valeurs en dehors de la zone euro mais émises en euros.
Titres de créance et instruments du marché monétaire :
Le Fonds peut investir ou exposer son actif net en obligations et autres titres de créances libellées en euros (obligations à taux fixe et/ou variable, et/ou indexées, et/ou convertibles à caractère obligataire).
Le Fonds peut investir tant sur des obligations de catégorie « Investment Grade » que sur des titres de catégorie « haut rendement » (« High Yield » i.e. « catégorie spéculative » ou « Speculative Grade »), libellés en euro. Il peut également intervenir sur des obligations non notées.
Le portefeuille peut également investir en obligations convertibles libellées en euros.
La politique de notation des titres de créance prévoit une règle unique en matière d'attribution de notation long terme des titres obligataires. En application de cette politique, une notation est déterminée en fonction des notes attribuées par une ou des agences reconnues et de celle issue des analyses de l'équipe d'Analyse Crédit de la société de gestion.
Ainsi, les décisions d’investissement ou de cession des instruments de crédit ne se fondent pas mécaniquement et exclusivement sur le critère de leur notation et reposent notamment sur une analyse interne à la société de gestion permettant de juger de la qualité de crédit ou de marché d’un titre considéré.
La décision d’acquérir ou de céder un actif se base également sur d’autres critères d’analyse du gérant.
Aucune contrainte n’est imposée sur la duration et la répartition entre dette privée et publique des titres sélectionnés.
Parts et/ou actions d’OPC :
Le Fonds pourra mettre en œuvre sa stratégie à travers des investissements dans des parts et actions d’autres OPCVM de droit français ou
étranger qui ne peuvent investir plus de 10% de leur actif en parts ou actions d’autres OPCVM, FIA ou Fonds d’Investissement.
Les OPCVM entrant dans la composition du portefeuille s’entendent toutes classifications confondues.
Le Fonds pourra également investir dans la limite de 30% de son actif net en parts ou actions de FIA français ou étrangers ou fonds d'investissement de droit étranger respectant les 4 critères de l’article R.214-13 du Code Monétaire et financier.
Le Fonds se réserve la possibilité d’investir dans les OPC promus ou gérés par les sociétés du Groupe OFI.
Autres dans la limite de 10% de l’actif net:
Tout instrument du marché monétaire, titre de créance ou titre de capital non négocié sur un marché réglementé respectant l’article R.214-11 du Code Monétaire et Financier.
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## Instruments dérivés :


#### Stratégies sur les contrats financiers :
Le Fonds peut intervenir sur des contrats financiers, à terme ferme ou conditionnel, négociés sur des marchés réglementés et organisés français et étranger et/ou de gré à gré.
Sur ces marchés, le Fonds peut recourir en couverture ou en exposition aux produits suivants :
- Futures ;
- Options ;
- Swaps de taux d’intérêt ;
- Caps, Floors ;
- CDS mono-émetteurs et/ou Indices de CDS et/ou Options sur Indices de CDS.

L’OPC aura recours aux instruments financiers à terme dans le respect de sa limite de risque global calculé selon la méthode probabiliste (voir section « Risque Global ».
Dérivés actions :
Pour s’exposer ou se couvrir au risque général du marché actions, le Fonds utilise des contrats à terme listés ou de gré à gré sur les principaux indices de référence actions libellés en euros, sur actions individuelles ou autre type de support de type action. Le Fonds peut notamment gérer cette exposition ou cette couverture par le biais d’options ou de contrats futures.
Dérivés de taux :
Dans le cadre de la stratégie du Fonds et afin de gérer la sensibilité taux du portefeuille, le gérant réalisera des opérations d’exposition ou de
couverture du risque de taux lié aux obligations détenues en portefeuille.
Les instruments dérivés utilisés à cet effet sont notamment les dérivés de taux : swaps de taux et futures.
Les swaps de taux (« Interest Rate Swap » - « IRS ») sont des contrats d’échange de taux d’intérêt par lesquels le gérant échange les flux d’un titre de créance à taux fixe ou variable contre un flux à taux fixe ou variable. Ces opérations donnent parfois lieu au paiement d’une soulte à l’origine du contrat.
Dérivés de crédit :
Le gérant pourra recourir à des contrats financiers dans le but d’exposer ou couvrir le portefeuille au risque de crédit par la vente ou l’achat de
protection.
L’utilisation par le gérant de dérivés de crédit permettra notamment de gérer l’exposition crédit globale du portefeuille, la prise ou la couverture de
risques de crédit individuel ou d’un panier d’émetteurs.
Les instruments dérivés utilisés à cet effet sont notamment les CDS mono-émetteurs et/ou Indices de CDS et/ou Options sur Indices de CDS. Les CDS (« Credit Default Swap »), sont des contrats à terme dont le sous-jacent est le risque crédit d’un émetteur et par lequel l’acheteur verse
une prime annuelle fixée à l’origine du contrat (flux fixe du swap) et le vendeur une indemnisation en cas d’événement de crédit touchant cet émetteur (flux variable ou autrement dénommé conditionnel).

#### Engagement du Fonds sur les contrats financiers :
L’engagement est calculé selon la méthode probabiliste avec une VaR absolue sur un horizon d’une semaine avec une probabilité de 95%. Cette
VaR ne devra pas excéder 5% de l’actif net (voir partie V du Prospectus « Règles d’investissement »).
Le niveau de levier maximal du Fonds, donné à titre indicatif, calculé comme la somme des nominaux des positions sur les instruments financiers à terme utilisés, est de 200%. Cependant, en fonction de la situation des marchés, le Fonds se réserve la possibilité d’atteindre un niveau de levier plus élevé.

#### Contreparties aux opérations sur contrats financiers négociés de gré à gré :
Le gérant peut traiter des opérations de gré à gré avec les contreparties suivantes : JPMorgan, BNP, SG, Morgan Stanley.
En outre, la société de gestion entretient des relations avec les contreparties suivantes avec lesquelles le gérant pourrait être amené à traiter : Banque Fédérative du Crédit Mutuel, Banco Santander, CIC, ABN AMRO, BBVA, Dresdner Bank, RBC, Crédit Suisse, Bank of America Merrill Lynch, UBS, CACIB, Nomura, Goldman Sachs, Natixis, Deutsche Bank, Barclays et HSBC.
La société de gestion du Fonds sélectionne ses contreparties en raison de leur expertise sur chaque catégorie d’instruments dérivés et type de sous-jacents, de leur juridiction d’incorporation et de l’appréciation de la société de gestion sur leur risque de défaut.
Aucune de ces contreparties ne dispose d’un pouvoir de décision discrétionnaire sur la composition ou la gestion du portefeuille du Fonds ou sur l’actif sous-jacent des contrats financiers acquis par le Fonds ni ne doit donner son approbation pour une quelconque transaction relative au portefeuille.
De par les opérations réalisées avec ces contreparties, le Fonds supporte le risque de leur défaillance (insolvabilité, faillite…). Dans une telle
situation, la valeur liquidative du Fonds peut baisser (voir définition de ce risque dans la partie « Profil de risque » ci-dessous).

#### Garanties financières :
Conformément à la politique interne de la société de gestion et dans le but de limiter les risques, cette dernière a mis en place des contrats de garanties financières, communément dénommés « collateral agreement » avec ses contreparties.
Les garanties financières autorisées par ces contrats sont les sommes d’argent en euros ou en devises ainsi que pour certains d’entre eux, les
valeurs mobilières.
La société de gestion ne recevant pas de titres financiers en garantie, elle n’a ni politique de décote des titres reçus, ni méthode d’évaluation des garanties en titre.
En cas de réception de la garantie financière en espèces, celles-ci pourront être :
- Investies dans des organismes de placement collectif (OPC) Monétaire Court Terme ;
- Ou non investies et déposées dans un compte espèces tenu par le Dépositaire du Fonds.

La gestion des garanties financières peut entraîner des risques opérationnels, juridiques et de conservation. Les risques associés aux réinvestissements des actifs reçus dépendent du type d’actifs ou du type d’opérations et peuvent consister en des risques de liquidité ou des risques de contrepartie.
La société de gestion dispose des moyens humains et techniques nécessaires à la maîtrise de ces risques.
Les garanties financières reçues des contreparties ne font pas l’objet de restrictions concernant leur réutilisation.
Le Fonds n’impose pas de restriction à ses contreparties concernant la réutilisation des garanties financières livrées par le Fonds.

#### Conservation :
Les instruments dérivés et les garanties reçues sont conservés par le dépositaire du Fonds.

#### Rémunération :
Le Fonds est directement contrepartie aux opérations sur instruments dérivés et perçoit l’intégralité des revenus générés par ces opérations. Ni la société de gestion, ni aucun tiers ne perçoivent de rémunération au titre des opérations sur instruments dérivés.
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## Titres intégrant des dérivés :


#### Nature des instruments utilisés :
Essentiellement, Warrants, Bons de souscription ainsi que tout type de support obligataire auxquels sont attachés un droit de conversion ou de souscription.

#### La stratégie d’utilisation des dérivés intégrés pour atteindre l’objectif de gestion :
Les interventions sur les titres intégrant des dérivés seront de même nature que celles réalisées sur les instruments dérivés. Le recours aux titres intégrant des dérivés est subordonné à leur éventuel avantage en matière de coût/efficacité ou de liquidité.
Le niveau de levier du portefeuille, calculé par la somme des nominaux des instruments dérivés, pourra être supérieur à 100% de l’actif net en fonction de la situation des marchés.
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## Dépôts :

Le Fonds pourra effectuer des dépôts d’une durée maximum de 12 mois auprès d’un ou plusieurs établissements de crédit
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## Emprunts d’espèces :

Dans le cadre de son fonctionnement normal, le Fonds peut se trouver ponctuellement en position débitrice et avoir recours dans ce cas, à l’emprunt d’espèces, dans la limite de 10 % de son actif net.
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## Opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres :

Le Fonds n’a pas vocation à réaliser des opérations d’acquisitions ou de cessions temporaires de titres.