## Equity & allocation funds
The Opportunistic Alpha Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, US Research Fund, US Forty Fund, US Venture Fund and US Strategic Value Fund may invest in any of the types of transferable securities set forth above under “Equity Investing” subject to the following limits.
Each of the US Research Fund, US Strategic Value Fund, Opportunistic Alpha Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, US Forty Fund and US Venture Fund may invest up to 20% of their net asset value in the securities of non-US issuers. Generally, such non-US investments will be traded on Regulated Markets that are not considered Developing Markets.
Each of the Equity & Allocation Funds (other than the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi- Asset Fund) may invest up to 10% of its net asset value in mortgage- and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by private issuers and which may be rated below investment grade by the primary rating agencies. In investing in Debt Securities, there is no limit on the amount that may be invested by the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund in mortgage and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by private issuers, which may be rated below investment grade by the primary rating agencies, and in the case of the US Balanced 2026 Fund and Balanced Fund subject to overall limit on the Fund as set out within each Fund’s investment policy. In addition, the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund, may also invest in any of the types of transferable securities, and participations in or assignments of floating rate mortgages or other commercial loans, to the extent and as set forth below under “Income Investing”.
The Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund, follow an allocation strategy whereby the Sub-Investment Adviser, subject to the Funds’ investment objective and policies, has the flexibility to allocate between underlying investments at their discretion and in response to changes in the investment markets and combining multiple asset classes/providing investors with a mix of asset classes.
US Balanced 2026 Fund. This Fund’s investment objective is total return (income and capital growth), over the 7 year term.
It pursues its objective by investing 55% - 75% of its net asset value in Debt Securities and 25% - 45% of its net asset value in equities (also known as company shares). At least 75% of its net asset value is invested in US Companies and US Issuers and loan participations. This Fund may invest up to 25% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value. The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance Target: To deliver 2.5% per annum income (based upon the initial subscription value) and capital growth, before the deduction of fees and expenses, to 18 November 2026 (“Maturity”). The income amount or capital growth at Maturity is not guaranteed.
The Fund is Actively Managed without reference to a benchmark. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser makes allocation decisions based upon a view of overall market risk and its fundamental security valuations across equity and fixed income markets. A dynamic approach to asset allocation in equities and Debt Securities seeks an optimal balance of asset class opportunities through the various market environments. The dynamic approach involves the Sub-Investment Adviser’s portfolio management team actively engaging in positioning the Fund’s portfolio to equities and fixed income rather than having a static allocation split between the two.
The equity element of the Fund is constructed by the Sub-Investment Adviser using a combination of core and opportunistic holdings. Core holdings are companies which are considered to be demonstrating organic revenue growth, sustainable earnings and cash flow. Opportunistic holdings are those which are considered as having emerging growth potential or to be undergoing transformational situations (e.g. new management teams). The portfolio of Debt Securities is constructed relative to the equity element in order to manage the overall volatility of the Fund. Debt Securities are selected following a bottom-up, fundamentally driven investment process. The Sub-Investment Adviser’s process follows analysis of companies and individual securities, through the examination of financial information, company visits and market research.
Following the closure of the initial offer period, the Fund will no longer be open to subscriptions and/or transfers into the Fund. The last Net Asset Value per Share will be calculated on 18 November 2026 and proceeds will be returned to Shareholders no later than 2 December 2026. Approaching Maturity the Fund may invest in money market instruments, cash and cash equivalent investments
Balanced Fund. This Fund’s investment objective is long-term capital growth, consistent with preservation of capital and balanced by current income.
It pursues its objective by investing 35%-65% of its net asset value in equities (also known as company shares) and 35%-65% of its net asset value in Debt Securities and loan participations. At least 80% of its net asset value is invested in US Companies and US Issuers. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund. This Fund may invest up to 35% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the composite benchmark comprising (55% S&P 500® / 45% Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (‘Balanced Index’)) by 1.5% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the composite index (55% S&P 500® /45% Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (‘Balanced Index’)), which is broadly representative of the companies and bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser makes allocation decisions based upon a view of overall market risk and its fundamental security valuations across equity and fixed income markets. A dynamic approach to asset allocation in equities and Debt Securities seeks an optimal balance of asset class opportunities through the various market environments. The dynamic approach involves the Sub-Investment Adviser’s portfolio management team actively engaging in positioning the Fund’s portfolio to equities and fixed income rather than having a static allocation split between the two. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The equity element of the Fund is constructed by the Sub-Investment Adviser using a combination of core and opportunistic holdings. Core holdings are companies which are considered to be demonstrating organic revenue growth, sustainable earnings and cash flow. Opportunistic holdings are those which are considered as having emerging growth potential or to be undergoing transformational situations (e.g. new management teams). The portfolio of Debt Securities is constructed relative to the equity element in order to manage the overall volatility of the Fund. Debt Securities are selected following a bottom-up, fundamentally driven investment process. The Sub-Investment Adviser’s process follows analysis of companies and individual securities, through the examination of financial information, company visits and market research.
Due to its exposure to below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Emerging Markets Leaders Fund

Translation (ENFR, 2020-04-16):
## Fonds d’actions et à allocation
Les Fonds Opportunistic Alpha Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, US Research Fund, US Forty Fund, US Venture Fund et US Strategic Value Fund peuvent investir dans tous les types de valeurs mobilières mentionnées ci-dessus à la section « Investissements en Actions », sous réserve des conditions suivantes.
Chacun des Fonds US Research Fund, US Strategic Value Fund, Opportunistic Alpha Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, US Forty Fund et US Venture Fund pourra investir jusqu’à concurrence de 20 % de sa valeur liquidative dans des titres d’émetteurs non Américains. De manière générale, ces investissements non américains seront négociés sur des Marchés Réglementés qui ne sont pas considérés comme des Mar- chés en développement.
Chacun des Fonds d’Actions et à allocation (autres que les Fonds US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund) peut investir jusqu’à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative dans des titres adossés à des créances hypothécaires et titres adossés à des actifs émis ou garantis par le gouvernement d’un pays membre de l’OCDE, ses agences ou organismes ou par des émetteurs privés et qui peuvent se voir attribuer une notation inférieure à la qualité Investment Grade par les principales agences de notation. En investissant dans des Titres de créance, il n’existe aucune limite quant au montant qui peut être investi par les Fonds US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund dans des titres adossés à des créances hypothécaires et titres adossés à des actifs émis ou garantis par le gouvernement d’un pays membre de l’OCDE, ses agences ou organismes ou par des émetteurs privés qui peuvent se voir attribuer une notation inférieure à la qualité Investment Grade par les principales agences de notation et, dans le cas des Fonds US Balanced 2026 Fund et Balanced Fund, sous réserve de la restriction générale du Fonds indiquée dans chacune des politiques d’investissement des Fonds. Par ailleurs, les Fonds US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund peuvent également investir dans tous les types de valeurs mobilières, et dans des participations ou cessions dans des prêts hypothécaires à taux variables ou d’autres prêts commerciaux, dans la mesure indiquée ci- dessous à la section « Investissements en obligations ».
Les Fonds Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund et Global Adaptive Multi-Asset Fund suivent une stratégie d’allocation selon laquelle le Conseiller en investissement par délégation, conformément aux objectifs et politiques d’investissement du Fonds, a la possibilité d’allouer les investissements sous-jacents à sa discrétion et en réponse à des changements sur les marchés d’investisse- ment, et de combiner différentes catégories d’actifs/de fournir aux investisseurs un ensemble de catégories d’actifs.
US Balanced 2026 Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est un rendement total (revenu et crois- sance du capital) à un horizon de 7 ans.
Il poursuit cet objectif en investissant 55 à 75 % de sa valeur liquidative dans des Titres de créance et 25 à 45
% de sa valeur liquidative dans des Actions (également appelées parts de société). Au moins 75 % de sa valeur liquidative sont investis dans des Sociétés américaines et dans des Émetteurs et participations dans des prêts américains. Ce Fonds peut investir jusqu’à concurrence de 25% de sa valeur liquidative en Titres de Créance bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre. Le montant total du Fonds qui peut être investi dans des titres négociés sur des Marchés en développement est de 10 % de sa valeur liquidative. Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’investissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Cen- trale.
Objectif de performance : générer un revenu de 2,5 % par an (sur la valeur de souscription initiale) et une croissance du capital, avant déduction des frais, au 18 novembre 2026 (« Échéance »). Le montant des reve- nus et la croissance du capital à l’Échéance ne sont pas garantis.
Le Fonds est géré activement sans référence à un indice de référence. Le Conseiller en Investissement par Délégation dispose d’une grande liberté pour choisir des investissements individuels pour le Fonds. Le Con- seiller en Investissement par Délégation prend ses décisions d’allocation en fonction du risque de marché global et de ses évaluations fondamentales des titres sur les marchés actions et obligataires. Une approche dynamique de l’allocation d’actifs dans des actions et des Titres de créance vise un équilibre optimal des opportunités d’investissement dans divers environnements de marché. L’approche dynamique implique que l’équipe de gestion de portefeuille du Conseiller en Investissement par Délégation s’engage activement à positionner le portefeuille du Fonds en actions et en titres à revenu fixe plutôt que d’avoir une allocation sta- tique répartie entre les deux.
La composante actions du Fonds est constituée par le Conseiller en Investissement par Délégation à l’aide d’une combinaison d’investissements de base et d’investissements opportunistes. Les investissements de base concernent des sociétés jugées présenter une croissance organique des revenus, ainsi que des béné- fices et des flux de trésorerie durables. Les investissements opportunistes concernent les sociétés jugées avoir un potentiel de croissance émergent ou connaître des situations de transformation (par exemple, de nouvelles équipes de direction). Le portefeuille de Titres de créance est construit par rapport à la composante actions afin de gérer la volatilité globale du Fonds. Les Titres de créance sont sélectionnés selon un processus d’investissement ascendant axé sur les fondamentaux. Le processus du Conseiller en Investissement par Délégation suit l’analyse des sociétés et des titres individuels, avec examen des informations financières, visites d’entreprises et études de marché.
Suite à la clôture de la période d’offre initiale, le Fonds ne sera plus ouvert aux souscriptions et/ou transferts dans le Fonds. La dernière Valeur liquidative sera calculée le 18 novembre 2026 et les produits seront resti- tués aux Actionnaires au plus tard le 2 décembre 2026. À l’approche de son Échéance, le Fonds pourra in- vestir dans des instruments du marché monétaire, des liquidités et des quasi-liquidités.
Balanced Fund. L’objectif d’investissement de ce Fonds est la croissance du capital à long terme, ainsi que, dans le même temps, la préservation du capital et la génération d’un revenu courant.
Il poursuit cet objectif en investissant entre 35 et 65 % de sa valeur liquidative dans des actions (également appelées parts de société), et entre 35 et 65 % de sa valeur liquidative dans des Titres de créance et dans des participations dans des prêts. Au moins 80 % de sa valeur liquidative est investie dans des Sociétés américaines et des Émetteurs américains. Le montant total du Fonds pouvant être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 10 % de la valeur liquidative du Fonds. Ce Fonds peut investir jusqu’à 35 % de sa valeur liquidative en Titres de Créance ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre.
Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’inves- tissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers
dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Objectif de performance : surperformer l’indice de référence composite (55 % de l’indice S&P 500® / 45 % de l’indice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (« indice Balanced »)) de 1,5 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice composite (55 % de l’indice S&P 500® / 45 % de l’indice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (« indice Balanced »)), qui est largement représentatif des sociétés et des obligations dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation dispose d’une grande liberté pour choisir des investis- sements individuels pour le Fonds. Le Conseiller en Investissement par Délégation prend ses décisions d’al- location en fonction du risque de marché global et de ses évaluations fondamentales des titres sur les marchés actions et obligataires. Une approche dynamique de l’allocation d’actifs dans des actions et des Titres de créance vise un équilibre optimal des opportunités d’investissement dans divers environnements de marché. L’approche dynamique implique que l’équipe de gestion de portefeuille du Conseiller en Investissement par Délégation s’engage activement à positionner le portefeuille du Fonds en actions et en titres à revenu fixe plutôt que d’avoir une allocation statique répartie entre les deux. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
La composante actions du Fonds est constituée par le Conseiller en Investissement par Délégation à l’aide d’une combinaison d’investissements de base et d’investissements opportunistes. Les investissements de base concernent des sociétés jugées présenter une croissance organique des revenus, ainsi que des béné- fices et des flux de trésorerie durables. Les investissements opportunistes concernent les sociétés jugées avoir un potentiel de croissance émergent ou connaître des situations de transformation (par exemple, de nouvelles équipes de direction). Le portefeuille de Titres de Créance est construit par rapport à la composante actions afin de gérer la volatilité globale du Fonds. Les Titres de Créance sont sélectionnés selon un processus d’investissement ascendant axé sur les fondamentaux. Le processus des Conseillers en Investissement par Délégation suit l’analyse des sociétés et des titres individuels, avec examen des informations financières, visites d’entreprises et études de marché.
En raison de son exposition aux titres ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre (below Investment Grade), un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Emerging Markets Leaders Fund