The Sub-Funds might also be unable to close out when they wish to end or to enter into an offsetting OTC transaction with respect to an open position, which might adversely affect their performance. The closing-out of an OTC derivative transaction may only be made with the consent of the counterparty to the transaction.
- Control and MonitoringFinancial derivative instruments are highly specialised instruments that require investment techniques and risk analysis different from those associated with equity and fixed income securities. The use of derivative techniques requires an understanding not only of the underlying assets of the financial derivative instruments but also of the financial derivative instruments themselves, without the benefit of observing the performance of the financial derivative instruments under all possible market conditions. In particular, the use and complexity of financial derivative instruments require the maintenance of adequate controls to monitor the transactions entered into, the ability to assess the risk that financial derivative instruments add to the Sub-Funds and the ability to forecast the relative price, interest rate or currency rate movements of the underlying assets correctly. There is no guarantee that a particular forecast will be correct or that an investment strategy which deploys financial derivative instruments will be successful.
- CollateralUnder the terms of the ISDA Agreements and related Collateral Support Annexes which the Company has with each of its OTC counterparties, the Company and its respective ISDA Counterparties have an obligation to collateralise their exposure to one another on a mark to market basis. Collateral transferred by the Company to its ISDA counterparties is transferred with full legal title.
- Limited recourseThe Company has an umbrella structure with multiple compartments (each compartment being referred to as a Sub- Fund). Each Sub-Fund, although not a separate legal entity, corresponds to a distinct part of the assets and liabilities of the Company under Luxembourg law, and consequently benefits from limited liability in accordance with the provisions of the Company's constitutive documents and Luxembourg law. When dealing for the account of a specified Sub-Fund, the Company will endeavour where possible to obtain a contractual acknowledgement from trading counterparties (each a "Counterparty") that the Company's obligation to that Counterparty will be limited to the assets of the specified Sub- Fund and that the Counterparty shall have no recourse to the assets of any other Sub-Fund. It may not however always be possible to obtain such an acknowledgement and in the event that (i) a Counterparty holds assets of more than oneSub-Fund; and (ii) the courts of the jurisdiction in which the assets are situated do not uphold the Luxembourg principle of limited liability as mentioned above, it is possible that the assets of one Sub-Fund could be used to satisfy the obligations of another Sub-Fund.
- Options / WarrantsAn option is a contract that gives the buyer the right, but not the obligation, to buy (call) or sell (put) the underlying asset at or within a certain point in time in the future at a pre-determined price (strike price) against the payment of a premium, which represent the maximum loss for the buyer of an option.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
Les Compartiments peuvent aussi se trouver dans l’impossibilité de liquider une position ou de fermer une position ouverte par la conclusion d’une transaction symétrique de gré à gré au moment où ils le souhaitent, ce qui peut nuire à leur performance. La liquidation d’une transaction sur dérivés de gré à gré requiert le consentement de la contrepartie de la transaction.
- Contrôle et surveillanceLes instruments financiers dérivés sont des produits hautement spécialisés qui requièrent des techniques d’investissement et des analyses de risque différentes de celles des actions et obligations. L’utilisation de techniques dérivées présuppose non seulement la connaissance des actifs sous-jacents des instruments financiers dérivés, mais également la connaissance des instruments financiers dérivés proprement dits, sans que l’évolution de la valeur de ces derniers puisse pour autant être surveillée dans toutes les conditions de marché possibles. L’utilisation et la complexité des instruments financiers dérivés requièrent notamment le maintien de mécanismes de contrôle adéquats pour la surveillance des transactions conclues, la capacité d’évaluer le risque que des instruments financiers dérivés ajoutent aux Compartiments ainsi que la capacité de prévoir correctement les évolutions des cours, des taux d’intérêt ou des taux de change des actifs sous-jacents. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude d’une prévision ou au succès d’une stratégie d’investissement utilisant des instruments financiers dérivés.
- GarantieEn vertu des accords ISDA et des annexes sur le soutien des garanties conclus entre la Société et chaque contrepartie OTC, la Société et ses contreparties ISDA sont tenues de garantir leur exposition réciproque sur la base de la valeur du marché. La garantie transférée par la Société à ses contreparties ISDA est transférée avec le droit légal de propriété.
- Recours limitéLa Société est une structure à compartiments multiples (chaque compartiment étant désigné par le terme de Compartiment). Même s’il ne constitue pas une entité juridique séparée, chaque Compartiment correspond à une part distincte de l’actif et du passif de la Société de droit luxembourgeois et bénéficie par conséquent d’une responsabilité limitée conformément aux dispositions des documents constitutifs de la Société et à la loi luxembourgeoise. Lorsqu’elle négocie pour le compte d’un Compartiment donné, la Société s’efforcera si possible d’obtenir une confirmation contractuelle des contreparties à la transaction (chacune constituant une "Contrepartie") selon laquelle l’engagement de la Société se limitera aux actifs du Compartiment concerné et que la Contrepartie ne disposera d’aucune voie de recours à l’encontre des actifs d’un autre Compartiment. Toutefois, il ne sera peut-être pas toujours possible d’obtenir une telle confirmation et dans le cas (i) où une Contrepartie détient des actifs de plus d’un Compartiment; et (ii) où les tribunaux de la juridiction dans laquelle se situent les actifs ne maintiennent pas le principe luxembourgeois de responsabilité limitée tel que susmentionné, il se peut que les actifs du Compartiment soient utilisés pour répondre des engagements d’un autre Compartiment.
- Options / warrantsUne option est un contrat qui donne à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter (call) ou de vendre (put) l’actif sous-jacent à une date future donnée ou pendant un laps de temps donné, à un prix fixé à l’avance (prix d’exercice) en échange du paiement d’une prime, qui représente la perte maximale pour l’acheteur de l’option.