# MAIN RISKS FOR THE FUND
The Fund is subject to the following main risks (non-exhaustive list):
Capital loss risk
Investors are advised that their invested capital is not guaranteed and may not be recovered. This risk is higher due to the type of securities in which the Fund invests: high yield (or junk) bonds.
Interest rate risk
The risk that fixed income instruments may decline in value due to changes in interest rates. It is mea- sured by modified duration. When interest rates rise sharply, the net asset value may fall significantly. The yield to maturity shown on the following pages is not guaranteed. It is calculated excluding defaults, early redemptions and coupon reinvestments.
Credit risk
The risk of a fall in value of the securities of a private or public sector issuer or that such issuer may default. For purchases made by the UCITS, a decline in value of the debt instruments may cause the net asset value to decrease. Likewise, for securities sold by the UCITS, an increase in their value may also cause the net asset value to decrease. This risk is higher due to the type of securities in which the Fund invests: high yield (or junk) bonds.
Risks related to holding contingent convertible bonds (CoCos)
Contingent convertible bonds can be converted at any time into shares, contingent on predefined events. There is a risk of total or partial loss of the amounts invested or a delay in payment of the cou- pons or redemption.
Synthetic Risk and Reward Indicator (SRRI)
Risk category 4 (P and PX classes) reflects moderate potential for gains and/or losses in the value of the portfo- lio. Historical data such as those used to calculate the synthetic indicator may not be a reliable indicator of the Fund’s future risk profile. The risk category shown for this Fund is not guaranteed and may change over time. The lowest category does not mean "risk-free". The level of risk of this Fund is due to investments on the market with no geographical restrictions. Please note that this indicator does not sufficiently take into consideration the following risks:
Liquidity risk
If trading volumes on the financial markets are very low, any buy or sell transactions on these markets may cause significant market fluctuations.
Risks related to the use of derivative instruments
The risk of a change in the market value of the underlying, liquidity risk, management risk, and risk of default of the counterparty.
Impact of hedging techniques
The use of derivatives for the purpose of hedging in a rising market could reduce potential gains.
Credit risk and interest rate risk related to investments in bonds
The Fund, which invests in bonds, money market securities or other debt securities, is subject to the risk that the issuer will default. The probability of such an event depends on the quality of the issuer. A rise in interest rates can lead to a drop in the value of the fixed-income securities held by the Fund.
Concentration risk
When the Fund concentrates its investments in a country, a market, an industry or an asset class, it could suf- fer a loss of capital following unfavourable events specifically affecting this market, industry or asset class.
Risks related to holding contingent convertible bonds (CoCos)
Contingent convertible bonds can be automatically converted into shares or undergo a reduction in value if the issuer’s financial solidity declines in a determined manner. This may result in substantial or total losses in the bond’s value.
Before making any investment decision, please read the prospectus (particularly section 6 "Investment risks" of the Prospectus) and the KIID.

Translation (ENFR, 2022-10-25):
# LES PRINCIPAUX RISQUES DU FONDS
Les risques principaux du Fonds sont les suivants (liste non exhaustive) :
Risque de perte en capital
L’investisseur est averti que son capital n’est pas garanti et peut donc ne pas lui être restitué. Ce risque est plus élevé compte tenu de la nature des titres dans lequel le Fonds est investi : obligations à haut rendement, dites spéculatives.
Risque de taux
Il s’agit du risque de baisse des instruments de taux découlant des variations des taux d’intérêt. Il est mesuré par la sensibilité. En période de forte hausse des taux d’intérêt, la valeur liquidative pourra baisser de manière sensible. Le taux de rendement actuariel présenté dans les pages suivantes n’est pas garanti, il est calculé hors cas de défaut, titres remboursés par anticipation et réinvestissements des coupons.
Risque de crédit
Il représente le risque de baisse des titres émis par un émetteur privé ou public ou de défaut de ce dernier. En fonction du sens des opérations de l’OPCVM, la baisse (en cas d’achat) ou la hausse (en cas de vente) de la valeur des titres de créance sur lesquels est exposé l’OPCVM peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. Ce risque est plus élevé compte tenu de la nature des titres dans lequel le Fonds est investi : obligations à haut rendement, dites spéculatives.
Risques liés à la détention d’obligations Contingentes Convertibles (CoCos)
Les obligations convertibles contingentes peuvent être converties à tout instant en actions en fonction d’événements prédéfinis (contingent). Le risque résulte dans la perte totale ou partielle des montants investis ou à un délai dans le paiement de coupons ou remboursement.
Indicateur « Profil de risque et de rendement » (ou SRRI)
La catégorie de risque 4 (classes P et PX) reflète un potentiel de gain et/ou de perte modéré de la valeur du portefeuille. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l’indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du Fonds. La catégorie de risque associée à ce Fonds n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ». Le niveau de risque de ce Fonds s’explique par des investissements sur le marché sans contrainte géographique. Nous attirons votre attention sur le fait que cet indicateur ne prend pas suffisamment en compte les risques suivants dans son calcul:
Risque de liquidité
Dans le cas particulier où les volumes d’échange sur les marchés financiers sont très faibles, toute opération d’achat ou de vente sur ces derniers peut entraîner d’importantes variations du marché.
Risque lié à l’utilisation d’instruments dérivés
Il s’agit des risques de variation de la valeur de marché du sous jacent, du risque de liquidité, risque de ges- tion, et risque de défaillance de la contrepartie.
Impact des techniques de couverture
L’utilisation de dérivés à des fins de couverture dans un marché haussier pourrait réduire le potentiel de gain.
Risque de crédit et de taux d’intérêt liés aux investissements dans des obligations
Le Fonds, investissant en obligations, titres du marché monétaire ou autres titres de créance, court le risque que l’émetteur fasse défaut. La probabilité d’un tel évènement dépend de la qualité de l’émetteur. Une hausse des taux d’intérêts peut induire une baisse de la valeur des titres à revenus fixes détenus par le Fonds.
Risque de concentration
Dans la mesure où le Fonds concentre ses investissements dans un pays, un marché, une industrie ou une classe d’actif, il pourrait subir une perte en capital suite à des évènements défavorables affectant spécifi- quement ce pays, ce marché, cette industrie ou cette classe d’actif.
Risque lié à la détention d'obligations Contingentes Convertibles (CoCos)
Les obligations convertibles contingentes peuvent être converties automatiquement en actions ou être l'objet d'une réduction de valeur si la solidité financière de l'émetteur diminue d'une manière déterminée. Cela peut aboutir à des pertes substantielles ou totales de la valeur de l'obligation.
Avant toute decision d’investissement, veuillez lire le prospectus (particulièrement la section 6 «Risques d’investissement» du Prospectus) et le KIID.