# Objective and Investment Policy
## Investment Objective
The Sub-Fund seeks to achieve medium term capital growth by investing in a diversified portfolio of broad asset classes, through a defensive approach aiming to limit the annualised volatility at 5%.

## Investment Policy
The Sub-Fund is actively and discretionarily managed in order to capture opportunities across a wide array of asset classes, with an investment strategy that uses:
- Tactical asset allocation (based on medium term macroeconomic views and the identification of short term market opportunities)
- Portfolio construction in order to manage risks in accordance with market environment and fund objectiveThe Investment Manager will seek to achieve the objectives of the Sub-Fund by investing in/exposing the Sub-Fund to a set of equities (up to 35% of the net assets of the Sub-Fund) and/or investing in transferable debt securities issued by any governments, companies or public institutions in OECD countries. Nevertheless, the Investment manager may invest up to 15% of its assets in equities and or transferable debt securities issued by any governments, companies or public institutions based in non OECD countries.

Within the above 35% limit, the Sub-Fund may invest up to 20% of its assets in small capitalization companies.
The Sub-Fund will not invest more than 15% of its net assets in transferable debt securities rated sub investment grade.
The selection of credit instruments is not exclusively and mechanically based on their publicly available credit ratings but also on an internal credit or market risk analysis. The decision to buy or sell assets is also based on other analysis criteria of the Investment Manager.
If in the opinion of the Investment Manager, there is a risk of a significant adverse market move the Sub-Fund may have all its assets in cash, cash equivalent and/or Money Market Instruments.
The Sub-Fund's global exposure will be monitored by using the absolute Value-at-Risk (VaR) measurement with a maximum VaR of 1.10% with a five (5) Business Days horizon and 95% confidence level which corresponds to a VaR of 3.11% with a twenty (20) Business Days horizon and 99% confidence level under VaR normal

Translation (ENFR, 2018-08-03):
# Objectif et politique d’investissement
## Objectif d’investissement
L’objectif du Compartiment est de générer une croissance à moyen terme du capital en investissant dans un portefeuille très diversifié en termes de classes d’actifs, grâce à une approche défensive visant à limiter la volatilité annualisée à 5 %.

## Politique d’investissement

## Le Compartiment est géré de manière active et discrétionnaire afin de saisir les opportunités d’une large gamme de classes d’actifs, avec une stratégie d’investissement axée sur :
- une allocation d’actifs tactique (basée sur l’analyse macroéconomique à moyen terme et sur l’identification d’opportunités de marché à court terme)
- une construction de portefeuille conçue pour gérer les risques conformément à l’environnement de marché et à l’objectif du fondsLe Gestionnaire cherchera à réaliser l’objectif du Compartiment en investissant dans/en exposant le Compartiment à un ensemble d’actions (dans la limite de 35 % de l’actif net du Compartiment) et/ou en investissant dans des titres de créance négociables émis par des gouvernements, des entreprises ou des institutions publiques de pays membres de l’OCDE. Néanmoins, le gestionnaire peut investir jusqu’à 15 % de son actif dans des actions et/ou des titres de créance négociables émis par des gouvernements, des sociétés ou des institutions publiques de pays non membre de l’OCDE.


## Dans la limite de 35 % évoquée ci-dessus, le Compartiment peut investir jusqu’à 20 % de son actif dans des sociétés de petite capitalisation.

## Le Compartiment n’investira pas au-delà de 15 % de son actif net dans des titres de créance négociables spéculatifs (« sub-investment grade »).
La sélection des instruments de crédit ne repose pas exclusivement et mécaniquement sur leur notation de crédit rendue publique, mais également sur une analyse indépendante des risques de crédit et des risques de marché. Les décisions d’achat ou de vente d’actifs sont également prises sur la base de critères complémentaires définis par le Gestionnaire.
Si le Gestionnaire estime qu’il existe un risque d’évolution défavorable du marché, le Compartiment pourra investir l’intégralité de son actif dans des liquidités, des équivalents de liquidité et/ou des instruments du marché monétaire.

## L’exposition globale du Compartiment sera contrôlée en mesurant la Valeur à risque (VaR) absolue avec une VaR maximum de 1,10 % et un horizon de cinq

## (5) Jours ouvrés avec un niveau de confiance de 95 %, ce qui correspond à une VaR de 3,11 % avec un horizon de vingt (20) Jours ouvrés et un niveau de