# 3° INVESTMENT STRATEGY
-  Strategies usedThe Fund is managed on a discretionary basis and its investment strategy is implemented mainly through a portfolio of direct investments in Chinese equities. The investment strategy is applied without restriction in terms of allocation by sector, type or size of security.

In all cases, at least 75% of the assets will be invested directly or indirectly in equities issued by companies or issuers having their registered office or carrying out the bulk of their business in Greater China.
Stock selection is based on detailed financial analysis, meetings organised by companies, visits made to these companies and daily news. Depending on the situation, the criteria used for stock selection are the value of the assets, return, growth and quality of the management, in particular.
The allocation of the portfolio between the different asset classes (including investment funds) is based on fundamental analysis of the global macroeconomic environment and, more specifically, of Greater China and of its indicators (growth, inflation, deficits, etc.) and may vary according to the portfolio manager’s expectations.

## To achieve the investment objective, the portfolio manager may use futures instruments (derivatives) on equity, foreign exchange and fixed income markets.
-  Description of asset categories and financial contracts as well as their contribution to the investment objective being achieved


### Equities
At least 75% of the assets will be invested in equities issued by companies or issuers having their registered office or carrying out the bulk of their business in Greater China. At least 60% of the Fund’s net assets will be permanently exposed, directly or indirectly, to equities and other securities giving or capable of giving direct or indirect access to capital or voting rights, including via other instruments. The net assets of the Fund may be invested in small, mid- and large caps (with a respective capitalisation of under 2 billion, of between 2 and 10 billion and greater than 10 billion euros or dollars) and in all sectors. Investment in small caps is limited to 30% of the Fund’s net assets.

### Currencies
Net exposure to currencies other than the Fund’s valuation currency, including the following; USD, CNH, CNY, SGD, GBP, HKD, or TWD, generated through derivatives, may reach 125% of the net assets and may differ from that of the Fund’s Reference Indicator. The Fund will use currency derivatives mainly for hedging purposes, and marginally, for exposure or in relative terms.

### Debt securities and money market instruments
Up to 25% of the Fund’s net assets may be invested in (i) fixed or variable rate euro-denominated money-market instruments issued by public entities; or (ii) sovereign bonds issued by a Eurozone country, of at least investment grade according to the scale of the main rating agencies or of a rating deemed to be equivalent by the Management Company. No asset allocation constraints shall apply.
The decision to buy, hold or sell a security (particularly where the rating has changed) is not solely based on the rating criteria, but also reflects an internal analysis of the credit risks and market conditions carried out by the Management Company

### Cash borrowings

## The fund may borrow cash, in particular to cover investment/disinvestments and subscriptions/redemptions. As the fund is not intended

## to be a structural borrower of cash, these loans will be temporary and limited to 10% of the fund’s net assets.

### Derivatives
In order to achieve its investment objective, the Fund may invest on a discretionary basis in futures traded on Eurozone and international – including emerging – markets, for exposure or hedging purposes. The other derivatives that may be used for hedging or exposure purposes are CFD (contracts for difference), OTC forwards, currency forwards, options (vanilla or barrier) and swaps involving one or more underlying risks/instruments in which the Fund manager may invest.

## These derivatives allow the portfolio manager to hedge the Fund against equity, currency, interest rate and financial ETF risks, while

## respecting the portfolio’s overall constraints, relating to the Fund’s net asset limits for each category, unless any other restrictions apply.

### Securities with embedded derivatives
The Fund may invest in securities with embedded derivatives (in particular warrants, subscription certificates and P-Notes) traded on international regulated, organised or OTC markets. In all cases, the amounts invested in securities with embedded derivatives may not exceed 10% of the net assets.

### UCIs and investment funds
The Fund may invest up to 10% of its net assets in units or shares of French or foreign UCITS, units or shares of French or European AIFs, or foreign investment funds, provided that the foreign UCITS, AIFs or investment funds meet the criteria set out in Article R214-13 of the French Monetary and Financial Code.

## The fund may invest in funds managed by Carmignac Gestion or an affiliated company. The fund may use trackers, listed index funds and exchange traded funds.

### Deposits and cash
The fund may use deposits in order to optimise its cash management and to manage the various subscription or redemption settlement dates of the underlying funds. These trades are made within the limit of 20% of the net assets. This type of transaction will be made on an exceptional basis. The fund may hold cash on an ancillary basis, in particular in order to meet its redemption obligations in relation to investors.

### Temporary purchase and sale of securities
For efficient portfolio management purposes, and without deviating from its investment objectives, the Fund may allocate up to 20% of its net assets to temporary purchases/sales (securities financing transactions) of securities eligible for the Fund (essentially equities and money market instruments). These trades are made to optimise the Fund's income, invest its cash, adjust the portfolio to changes in the assets under management, or implement the strategies described above. The transactions consist of securities repurchase and reverse repurchase transactions and securities lending/borrowing.

## The expected proportion of assets under management that may be involved in such transactions is 10% of the net assets.

## The counterparty to these transactions is CACEIS Bank, Luxembourg Branch. CACEIS Bank, Luxembourg Branch, does not have any power over the composition or management of the Fund's portfolio.
As part of these operations, the Fund may receive/give financial guarantees (collateral); the section entitled “Collateral management” contains information on how these work and on their characteristics.

Translation (ENFR, 2021-04-01):
# 3° STRATEGIE D’INVESTISSEMENT
-  Stratégies utiliséesLe Fonds est géré de manière discrétionnaire avec une stratégie d’investissement mise en œuvre principalement au travers du portefeuille de titres vifs en actions chinoises. La stratégie d’investissement se fait sans contrainte à priori d’allocation par secteur, type et taille de valeurs.

Dans tous les cas, au moins 75% de l’actif sera investi directement ou indirectement en actions émises par des sociétés ou des émetteurs ayant leur siège ou exerçant une partie prépondérante de leur activité en Grande Chine.
Le choix des actions est déterminé par les études financières, les réunions organisées par les sociétés, les visites réalisées auprès de ces sociétés et les nouvelles au quotidien. Les critères retenus sont selon les cas, en particulier la valeur d’actif, le rendement, la croissance ou la qualité des dirigeants.
La répartition du portefeuille entre les différentes classes d’actifs (y compris des fonds d’investissement) est basée sur une analyse fondamentale de l’environnement macro-économique mondial et plus spécifiquement de la Grande Chine et de ses perspectives d’évolution (croissance, inflation, déficits, etc.) et pourra varier en fonction des anticipations du gérant.

## Dans le but de réaliser l’objectif de gestion, le gérant pourra utiliser des instruments financiers à terme (instruments dérivés) sur les

## marchés d’actions, de change et de taux.
-  Descriptif des catégories d’actifs et des contrats financiers et leur contribution à la réalisation de l’objectif de gestion


### Actions
Au moins 75% de l’actif sera investi en actions émises par des sociétés ou des émetteurs ayant leur siège ou exerçant une partie prépondérante de leur activité en Grande Chine. Les actifs nets du Fonds seront exposés en permanence, directement ou indirectement, à hauteur de 60% au moins en actions et autres titres donnant ou pouvant donner accès, directement ou indirectement, au capital ou aux droits de vote notamment à travers d’autres instruments. L’investissement de l’actif net du Fonds peut concerner les petites, moyennes et grandes capitalisations (ayant respectivement une capitalisation inférieure à 2 milliards, comprise entre 2 et 10 milliards et supérieure à 10 milliards d’euros ou de dollars) et tous secteurs. Les investissements dans les petites capitalisations sont limités à 30% de l’actif net du fonds.

### Devises
L’exposition nette en devises autres que la devise de valorisation du fonds dont les devises suivantes USD, CNH, CNY, SGD, GBP, HKD ou TWD, générée par des instruments dérivés, peut s’élever à 125% de l’actif net et peut différer de celle de son Indicateur de Référence. Le fonds utilisera les instruments dérivés sur devises principalement en couverture, à la marge en exposition ou en relatif.

### Titres de créance et instruments du marché monétaire
L’actif net du Fonds pourra être investi jusqu’à 25% maximum en (i) instruments du marché monétaire libellés en euro, à taux fixe ou variable émis par des émetteurs publics ou (ii) en obligations souveraines émises par un pays de la zone euro, dont la notation est au moins « investment grade » selon l’échelle des principales agences de notation ou d’une notation jugée équivalente par la Société de gestion. La répartition sera sans contrainte a priori.
L’acquisition d’un titre, sa conservation ou sa cession (notamment en cas d’évolution de la notation du titre) ne se fondent pas exclusivement sur le critère de ses notations mais reposent également sur une analyse interne par la société de gestion des risques de crédit ainsi que des conditions de marché

### Emprunts d’espèces
Le fonds peut être emprunteur d’espèces, notamment en raison d’opérations d’investissement/désinvestissement ou de souscription/rachat. Le fonds n’ayant pas vocation à être structurellement emprunteur d’espèces, ces emprunts seront temporaires et limités à 10 % maximum de l’actif net du fonds.

### Instruments dérivés
Dans le but de réaliser son objectif d'investissement, le Fonds pourra intervenir, de façon discrétionnaire, en couverture ou en exposition sur des instruments financiers à terme négociés sur des marchés de la zone euro et internationaux, dont les marchés émergents. Les autres instruments dérivés susceptibles d’être utilisés par le gérant du Fonds à des fins d'exposition ou de couverture sont les CFD (contracts for difference), les contrats à terme de gré à gré (forwards), le change à terme, les options (simples ou à barrière) et les swaps, portant sur un ou plusieurs des risques/instruments sous-jacents sur lesquels le gérant du Fonds peut intervenir.
Ces instruments dérivés permettent au gérant de couvrir ou d’exposer le Fonds aux risques suivants actions, devises, taux d’intérêt, et ETF (financier), dans le respect des contraintes globales du portefeuille (dans le cadre des limites en termes d’actif net du Fonds pour chaque catégorie, à moins qu’il n’existe une autre restriction)

### Titres intégrant des dérivés
Le Fonds peut investir sur des titres intégrant des dérivés (notamment warrants, bons de souscription et P-notes) négociés sur des marchés internationaux, réglementés, organisés ou de gré à gré. Dans tous les cas, le montant des investissements en titres intégrant des dérivés ne peut dépasser plus de 10% de l’actif net.

### OPC et fonds d’investissement
Le fonds peut investir jusqu’à 10% de son actif net en parts ou actions d’OPCVM de droit français ou étranger, parts ou actions de FIA de droit français ou européen, fonds d’investissement de droit étranger, à condition que les OPCVM, FIA ou fonds d’investissement de droit étranger respectent les critères de l’article R214-13 du Code Monétaire et Financier.

## Le fonds peut investir dans des OPC gérés par Carmignac Gestion ou une société liée. Le fonds peut avoir recours aux « trackers », supports indiciels cotés et « exchange traded funds ».

### Dépôts et liquidités
Le fonds peut avoir recours à des dépôts en vue d’optimiser la gestion de la trésorerie du fonds et gérer les différentes dates de valeur de souscription/rachat des OPC sous-jacents. Ces opérations sont réalisées dans la limite de 20% de l’actif net. Ce type d’opération sera utilisé de manière exceptionnelle. Le fonds peut détenir des liquidités à titre accessoire, notamment, pour faire face aux rachats de parts par les investisseurs.

### Acquisitions et cessions temporaires de titres
Aux fins de gestion efficace du portefeuille et sans s’écarter de ses objectifs d’investissement, le fonds peut effectuer des opérations d’acquisition/cession temporaires de titres, (opérations de financement sur titres) portant sur des titres financiers éligibles au Fonds (essentiellement actions et instruments du marché monétaire), jusqu’à 20% de son actif net. Ces opérations sont réalisées afin d’optimiser les revenus du Fonds, placer sa trésorerie, ajuster le portefeuille aux variations d’encours, ou mettre en œuvre les stratégies décrites précédemment. Ces opérations consistent en des opérations de prise et mise en pensions de titres et de prêt/ Emprunt de titres.

## La proportion attendue d’actifs sous gestion pouvant faire l’objet de telles opérations est de 10% de l’actif net.

## La contrepartie à ces opérations est CACEIS Bank Luxembourg Branch. CACEIS Bank Luxembourg Branch ne dispose d’aucun pouvoir sur la composition ou la gestion du portefeuille du fonds.
Dans le cadre de ces opérations, le fonds peut recevoir/verser des garanties financières (« collateral ») dont le fonctionnement et les caractéristiques sont présentés dans la rubrique « Gestion des garanties financières ».