Investments in issuers that represent an ESG opportunity, a moderate ESG risk or an average ESG risk are allowed without internal prior approval. Issuers with a material ESG risk are subject to a pre-approval from ESG and Compliance teams according to their field of expertise. The Fund shall not invest in investments embedding a significant ESG risk. The ESG Score of each issuer in the Fund's portfolio is reviewed on a periodic basis. In the event that, following a review of the ESG Score, an issuer is no longer eligible with regard to the above criteria, the Fund should remove the said issuer from its investment universe and proceed with a divestment within a period of 12 months in the absence of an improvement in the said ESG Score within this period.
The ESG Score is based on the evaluation of the E, S and G components of the issuer on which the Fund will invest and may include the following ESG criteria:
- Governance: quality and transparency of financial and non-financial information, sector risks associated with bribery and cybersecurity (based on the ESG expert analysis), quality of the management team and governance bodies.
- Societal/Social: sector risks associated with health and safety (based on European and local statistics by sector), environmental and social risks in the supply chain, management of quality and risks associated with consumer safety, management and materiality of social/society-related controversies, contribution of products and services to the betterment of society.
- Environment: sector risks associated with the environmental footprint of the business (based on an ESG expert input by sector), management and materiality of environment-related controversies.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Les investissements dans des émetteurs qui représentent une opportunité ESG, un risque ESG modéré ou un risque ESG moyen sont autorisés sans approbation préalable. Les émetteurs présentant un risque ESG matériel font l’objet d’une approbation préalable des équipes ESG et compliance, en fonction de leur domaine d’expertise. Le Fonds n’investira pas dans des investissements intégrant des risques ESG importants. Le Score ESG de chaque émetteur du portefeuille du Fonds est revu périodiquement. Dans le cas où, à la suite d’une révision du Score ESG d’un émetteur de son portefeuille, un émetteur ne serait plus éligible au regard des critères ci-dessus, le Fonds devrait retirer ledit émetteur de son univers d'investissement et procéder à un désinvestissement dans un délai de 12 mois en l’absence d’amélioration dudit Score ESG dans ce délai.
Le Score ESG est basé sur l’évaluation des composantes E, S et G de l’émetteur dans lequel le
Fonds investira et peut inclure les critères ESG suivants :
- Gouvernance : qualité et transparence des informations financières et extra- financières, risques sectoriels associés à la corruption et à la cybersécurité (sur la base de l’analyse d’experts ESG), qualité de l’équipe de gestion et des organes de gouvernance.
- Sociétale/sociale : risques sectoriels associés à la santé et à la sécurité (sur la base des statistiques européennes et locales par secteur), risques environnementaux et sociaux de la chaîne d’approvisionnement, gestion de la qualité et des risques associés à la sécurité des consommateurs, gestion et importance des controverses sociales/liées à la société, contribution des produits et services à l’amélioration de la société.
- Environnement : risques sectoriels associés à l’empreinte environnementale de l’entreprise (sur la base d’une contribution d’experts ESG par secteur), de la gestion et de l’importance des controverses liées à l’environnement.