#### Objective and Investment Policy
OBJECTIVE
The fund seeks total return through a combination of income and capital appreciation.
PORTFOLIO SECURITIES
The fund is actively managed and invests mainly in a portfolio of bonds issued by governments, government-related entities and government agencies around the world, including emerging markets.
Although the fund does not have sustainable investment as an objective, the promotion of environmental and social characteristics is achieved through the fund’s commitment to maintain at least 50% of the value of its portfolio invested in issuers and/or securities that are rated as ‘Green’ by the T. Rowe Price proprietary Responsible Investor Indicator Model (RIIM). The fund applies the T. Rowe Price RIIM Rating Criteria. The investment manager implements the following investment strategies: exclusion screen, RIIM green rating, monitoring and governance. Details of how environmental and social characteristics are promoted are further explained in the fund’s RTS annex to this prospectus.
The fund invests primarily in debt securities issued by governments, government-related entities and government agencies. Generally, debt securities held in the portfolio will be those rated BBB- or higher by Standard & Poor’s or have an equivalent rating (or, if unrated, are of equivalent quality). However, the fund may invest up to 10% of its portfolio in high yield securities. In accordance with its own internal rating system, the investment manager will ensure that the unrated debt securities in which the fund invests are of the same quality as the rated securities of the same type. Portfolio debt securities can include fixed and floating rate bonds, inflation-linked bonds, convertible bonds, warrants and other transferable debt securities of any type. The fund may also invest in preferred shares, hybrids (subordinated financial bonds) and money market securities.
Portfolio debt securities may also include agency mortgage-backed securities (MBS) which may exceed 20% of net assets. These instruments are considered as guaranteed by the US government and the exposure to them will comply with the “Six Issue” rule, as described on page 130, to the extent that the exposure to a single government exceeds 35%.
In seeking to achieve the fund’s objective the fund may also invest, on an ancillary basis, in other eligible securities as described in the ‘General Investment Powers and Restrictions’ section commencing on page 119. However, as at the date of this prospectus, the fund does not expect to invest in any other eligible securities, on an ancillary basis, to more than a limited extent.
DERIVATIVES AND TECHNIQUES
The fund may use derivatives for hedging, efficient portfolio
INVESTMENT PROCESS
The investment manager’s approach is based on proprietary fundamental research and relative value analysis. The investment manager seeks to add value primarily through duration management, security selection, and currency selection. The investment process places a strong emphasis on risk management practices and portfolio diversification to manage the overall risk profile. The investment manager also assesses environmental, social and governance ("ESG") factors with particular focus on those considered most likely to have a material impact on the performance of the holdings or potential holdings in the funds’ portfolio. These ESG factors, which are incorporated into the investment process alongside financials, valuation, macro-economics and other factors, are components of the investment decision. Consequently, ESG factors are not the sole driver of an investment decision but are instead one of several important inputs considered during investment analysis. See the ‘Environmental, Social and Governance (ESG) Investment Policy’ section on page 121 for more details.
SFDR classification Article 8. All the relevant ESG information is available in the fund’s RTS annex to this prospectus.
Benchmark FTSE World Government Bond Index Hedged USD. The investment manager is not constrained by any country, sector and/or individual security weightings relative to the benchmark index and has complete freedom to invest in securities that do not form part of the benchmark. However, at times, market conditions may result in the fund’s performance being more closely aligned with that of the benchmark index.
Benchmark use
- performance comparison. For currency hedged share classes, the benchmark index may be hedged to the currency of that share class.
- reference portfolio for risk management method (relative VaR).

Translation (ENFR, 2023-02-28):
#### Objectif et politique d'investissement
OBJECTIF
Le fonds cherche à générer un rendement total par une combinaison de revenu et d'appréciation du capital.
TITRES DU PORTEFEUILLE
Le fonds est géré activement et investit principalement dans un portefeuille d'obligations émises par des États, des organismes apparentés et des organismes publics du monde entier, y compris des marchés émergents.
Bien que le fonds ne poursuive pas un objectif d'investissement durable, il promouvra des caractéristiques environnementales et sociales en s'engageant à faire en sorte qu'au moins 50 % de la valeur du portefeuille du fonds demeure investie dans des émetteurs et/ou titres classés « verts » par le modèle d'indicateur d'investisseur responsable (RIIM) élaboré par T. Rowe Price. Le fonds applique les critères de notation du modèle d'indicateur d'investisseur responsable (RIIM) élaboré par T. Rowe Price. Le gestionnaire d'investissement met en œuvre les stratégies d'investissement suivantes : filtre d'exclusion, notation verte RIIM, suivi et gouvernance. Les détails de la promotion des caractéristiques environnementales et sociales sont expliqués dans l'Annexe RTS du fonds du présent prospectus.
Le fonds investit principalement dans des titres de créance émis par des États, des organismes apparentés et des organismes publics. Généralement, les titres de créance détenus dans le portefeuille sont des titres qui se sont vu attribuer une notation égale ou supérieure à BBB- par Standard & Poor's ou une notation équivalente (ou, en l'absence de notation, qui sont de qualité équivalente). Cependant, le fonds peut investir jusqu'à 10 % de son portefeuille en titres à haut rendement. Conformément à son propre système de notation interne, le gestionnaire d'investissement s'assurera que les titres de créance non notés dans lesquels le fonds investit sont de même qualité que les
titres notés du même type. Les titres de créance du portefeuille peuvent comprendre des obligations à taux fixe ou variable, des obligations indexées sur l'inflation, des obligations convertibles, des bons d'options et d'autres titres de créance négociables de tout type. Le fonds peut également investir dans des actions préférentielles, des titres hybrides (obligations financières subordonnées), ainsi que des titres du marché monétaire.
Les titres de créance du portefeuille peuvent également comprendre des titres adossés à des créances hypothécaires d'organismes gouvernementaux (mortgage-backed securities ou MBS), qui peuvent dépasser 20 % des actifs nets. Ces instruments sont considérés comme garantis par le gouvernement américain, et l'exposition à ceux- ci sera conforme à la règle des « six émissions », telle que décrite en page 140, dans la mesure où l'exposition à un seul État dépasse 35 %.
Pour atteindre son objectif, le fonds peut également investir, à titre accessoire, dans d'autres titres éligibles, tels que décrits à la section
« Pouvoirs et restrictions globaux en matière d'investissement » qui débute à la page 125. Toutefois, à la date du présent prospectus, le fonds ne prévoit d'investir, à titre accessoire, dans d'autres titres éligibles que dans une mesure limitée.
INSTRUMENTS DÉRIVÉS ET TECHNIQUES
Le fonds peut utiliser des instruments dérivés à des fins de couverture, à des fins d'efficacité de la gestion de portefeuille, ainsi qu'à des fins d'investissement. Le fonds peut également utiliser des instruments dérivés pour créer des positions synthétiques courtes sur titres de créance et sur indices de crédit. Le fonds peut utiliser des contrats d'échange sur rendement total (total return swaps ou TRS), à titre temporaire et en fonction des conditions de marché, ou si, compte tenu des conditions de marché en vigueur, les TRS constituent l'instrument le plus efficace pour exprimer une opinion sur un marché obligataire.
Les TRS seront utilisés à des fins d'efficacité de la gestion de portefeuille, moyennant un impact attendu négligeable. Les investisseurs sont invités à consulter la section « Contrats d'échange sur rendement total » à la page 144 pour obtenir de plus amples informations quant à l'utilisation prévue et maximale des contrats d'échange sur rendement global par le fonds. L'utilisation d'instruments dérivés s'effectuera conformément aux objectifs du fonds ainsi qu'à ses caractéristiques environnementales et sociales, telles que décrites à l'Annexe RTS du fonds. Pour obtenir une synthèse des principaux types d'instruments dérivés auxquels le fonds peut avoir recours et de l'utilisation pouvant en être faite, veuillez consulter la section « Utilisation des instruments dérivés par les fonds » en page 146.
PROCESSUS D’INVESTISSEMENT
L'approche du gestionnaire d'investissement se fonde sur des travaux de recherche exclusifs sur les paramètres fondamentaux et sur une analyse de la valeur relative. Le gestionnaire d'investissement cherche à créer de la valeur essentiellement par le biais de la gestion de la duration, de la sélection de titres et de la sélection de devises. Le processus d'investissement met fortement l'accent sur les pratiques de gestion du risque et la diversification du portefeuille afin de gérer le profil de risque global. Le gestionnaire d'investissement évalue également les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (« ESG ») en se concentrant particulièrement sur ceux qui sont considérés comme les plus susceptibles d'avoir un impact significatif sur la performance des participations ou des participations potentielles du portefeuille du fonds. Ces facteurs ESG, qui sont intégrés dans le processus d'investissement aux côtés des aspects financiers, de valorisation, macroéconomiques et autres, sont pris en compte dans la décision d'investissement. Ils ne constituent dès lors pas la seule base d'une décision d'investissement mais figurent parmi les nombreux critères considérés lors de l'analyse d'un investissement. Voir la section
« Politique d'investissement environnemental, social et de gouvernance (ESG) » à la page 128 pour plus de détails.
Classification SFDR Article 8. Toutes les informations ESG pertinentes sont disponibles dans l'Annexe RTS du fonds du présent prospectus.
Indice de référence Indice FTSE World Government Bond couvert en USD. Le gestionnaire d'investissement n'est soumis à aucune contrainte au niveau des pondérations des pays, secteurs et/ou titres individuels par rapport à l'indice de référence et investit librement dans des titres qui n'en font pas partie. En raison des conditions de marché, la performance du fonds peut parfois être plus proche de celle de l'indice de référence.
Utilisation de l'indice de référence
- comparaison de la performance. En ce qui concerne les catégories d'actions couvertes contre le risque de change, l'indice de référence peut être couvert dans la devise de la catégorie concernée.
- portefeuille de référence pour la méthode de gestion du risque (VaR relative).