# Appendix 3 – EU Sustainable Finance Disclosure
#### All Janus Henderson Funds
The investments underlying this financial product (referred to as the Fund) do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities, although the Management Company and the Investment Manager have agreed a decision making process that will apply to investment decisions relating to the Fund as further detailed in this section of the Prospectus.
The manner in which sustainability risks are integrated into the investment decisions of the Investment Manager
A sustainability risk means an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or potential material negative impact on the value of the investment. To the extent that environmental, social and governance (“ESG”) factors (including the six environmental objectives prescribed by the Taxonomy Regulation: climate change mitigation, climate change adaptation, the sustainable use and protection of water and marine resources, the transition to a circular economy, pollution prevention and control and the protection and restoration of biodiversity and ecosystems) represent material risks and/or opportunities to maximising long-term risk-adjusted returns, they will be considered as part of the Investment Manager’s investment decision making.
When considering an investment for the Fund, the Investment Manager may analyse a range of factors or utilise tools as deemed relevant by the Investment Manager, such as:
- An issuer’s alignment with international commitments, for example, the Paris Agreement adopted under the United Nations Framework Convention on Climate Change and the UN 2030 Agenda for Sustainable Development which recognise the significant changes required across the corporate and public sectors. The efforts of governments, central banks, regulators and various private sector industry initiatives to promote this shift, including incentivising investment in sustainable companies, alongside growing customer and societal demand for sustainable business may lead to enhanced long-term returns for companies that are better aligned with the ESG factors than their peers; and the Investment Manager’s investment approach recognises this.
- The Investment Manager employs fundamental security analysis while taking a long-term view and seeks to identify companies differentiated by their sustainable competitive advantage, strong earnings potential and shareholder-friendly management teams. As part of its investment process, the Investment Manager aims to understand the principal drivers of company performance and the associated risks.
- In addition to proprietary analysis, external research and data on company environmental performance and controversial business activities is used to assist the Investment Manager in assessing adverse impacts and may filter into investment decisions.
- Through management engagement, the Investment Manager may seek to explore improvements in reporting, environmental performance and strategic positioning in relation to key sustainability trends such as the transition to a circular economy. While management engagement is the preferred tool for examining improved ESG performance, divestment is also an option.

The Investment Manager may challenge an investee company’s commitment to improve on ESG factors in management engagements, where appropriate and considered to be effective. As part of this, an important responsibility of the Investment Manager as a long-term investor is to encourage new and existing companies to make lasting investments in reducing waste, improving efficiency and environmental technology aimed at driving future sustainable returns.
The likely impacts of sustainability risks on the returns of the Fund.
While the analysis of ESG factors is an integral component across the Investment Manager’s investment capabilities and one of a number of inputs to the selection of investments and portfolio construction, the investment process of the Investment Manager is primarily designed to maximise long-term risk-adjusted returns for investors. Therefore, in managing the Fund, the Investment Manager does not maximise portfolio alignment with sustainability risks as a separate goal in its own right nor does it precisely attribute the impact of ESG factors on returns for the Fund.
Adverse sustainability impacts
The Management Company does not currently consider the principal adverse impacts of investment decisions on sustainability factors in accordance with the specific regime outlined in the Disclosure Regulation (the PAI Regime). Taking into account the size, nature and scale of the Management Company’s activities and the types of products the Management Company currently makes available, the Management Company has decided not to comply with the PAI Regime at this time.

Translation (ENFR, 2021-04-06):
# Annexe 3 – Publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier au sein de l'UE
#### Tous les Compartiments Janus Henderson
Les investissements sous-jacents à ce produit financier (appelé le Compartiment) ne tiennent pas compte des critères de l'Union européenne en matière d'activités économiques durables sur le plan environnemental, bien que la Société de gestion et le Gestionnaire d'investissement aient convenu d'un processus de prise de décision qui s'appliquera aux décisions d'investissement concernant le Compartiment, tel que détaillé dans cette section du Prospectus.
Manière dont les risques de durabilité sont intégrés dans les décisions d'investissement du Gestionnaire d'investissement
On entend par « risque en matière de durabilité » un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative importante sur la valeur de l’investissement.Dans la mesure où les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG, y compris les six objectifs environnementaux prescrits par le Règlement sur la taxinomie : atténuation du changement climatique, adaptation au changement climatique, utilisation durable et protection des ressources en eau et des ressources marines, transition vers une économie circulaire, prévention et contrôle de la pollution et protection et rétablissement de la biodiversité et des écosystèmes) représentent des risques importants et/ou des opportunités de maximiser les rendements à long terme ajustés au risque, ils seront pris en considération dans le cadre des décisions d’investissement du Gestionnaire d’Investissement.
Lorsqu’il envisage un investissement pour le Compartiment, le Gestionnaire d’Investissement peut analyser une série de facteurs ou utiliser les outils qu’il estime pertinents, tels que :
- L’adhésion d’un émetteur à des engagements internationaux, par exemple l’accord de Paris adopté au titre de la convention-cadre des Nations unies sur les changements climatiques et le Programme de développement durable à l’horizon 2030 des Nations unies, qui reconnaissent la nécessité de changements importants dans le monde de l’entreprise comme dans le secteur public. Les efforts déployés par les gouvernements, les banques centrales, les autorités de réglementation et différentes initiatives du secteur privé en vue de promouvoir cette transition, y compris le fait de stimuler les investissements dans les entreprises durables, parallèlement à l’augmentation de la demande des consommateurs et de la société en faveur d’entreprises durables, peuvent aboutir à des rendements à long terme plus élevés pour les entreprises mieux alignées que leurs pairs sur les facteurs ESG. L’approche du Gestionnaire d’Investissement reconnaît ce potentiel.
- Le Gestionnaire d’Investissement procède à une analyse fondamentale des titres dans une perspective à long terme et s’efforce d’identifier les entreprises qui se distinguent par un avantage concurrentiel durable, un potentiel de bénéfices important et des équipes de direction favorables aux actionnaires. Dans le cadre de son processus d’investissement, le Gestionnaire d’Investissement vise à comprendre les principaux moteurs de performance des entreprises et les risques correspondants.
- Outre l’analyse interne exclusive, il utilise des recherches et données externes concernant la performance environnementale des entreprises et leurs activités controversées. Ces informations l’aident à évaluer les impacts défavorables et peuvent contribuer aux décisions d’investissement.
- Par le biais d’un dialogue (« engagement ») avec les équipes de direction, le Gestionnaire d’Investissement peut étudier les possibilités d’améliorer le reporting, la performance environnementale et le positionnement stratégique par rapport aux principales tendances de durabilité telles que la transition vers une économie circulaire. Le dialogue avec les équipes de direction est l’outil privilégié pour améliorer la performance ESG, mais le désinvestissement est également une possibilité.

Dans ses relations avec les équipes de direction, lorsqu’il l’estime opportun et efficace, le Gestionnaire d’Investissement peut contester l’engagement d’une société en portefeuille à améliorer les facteurs ESG.
Dans ce cadre, une responsabilité importante du Gestionnaire d'investissement en tant qu'investisseur à long terme consiste à encourager les entreprises nouvelles et existantes à réaliser des investissements durables dans les domaines de la réduction des déchets, de l'amélioration de l'efficience et des technologies environnementales visant à générer des rendements durables dans le futur.
Impacts probables des risques de durabilité sur les rendements du Compartiment
Alors que l'analyse des critères ESG fait partie intégrante des outils d'investissement du Gestionnaire d'investissement et constitue l'une des nombreuses données d'entrée pour la sélection des investissements et la construction du portefeuille, le processus d'investissement du Gestionnaire d'investissement vise principalement à maximiser les rendements à long terme ajustés du risque pour les investisseurs. C’est pourquoi, dans sa gestion du Compartiment, le Gestionnaire d’Investissement n’a pas pour objectif distinct de maximiser l’alignement du portefeuille sur les risques pour la durabilité et n’attribue pas précisément l’impact des facteurs ESG sur les rendements du Compartiment.
Impacts négatifs sur la durabilité
La Société de gestion ne tient actuellement pas compte des principaux effets négatifs des décisions d'investissement sur les facteurs de durabilité conformément au régime spécifique décrit dans le Règlement relatif à la publication d'informations (le Régime des PAI). Compte tenu de la taille, de la nature et de l'échelle de ses activités et des types de produits qu'elle offre actuellement, la Société de gestion a décidé de ne pas se conformer au Régime des PAI pour le moment.