The Management Company may stipulate for the Fund that transferable securities, money mar- ket instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other assets which are not of- ficially listed on a securities exchange (or whose stock exchange rates are not deemed repre- sentative, e.g. due to lack of liquidity) but which are traded on another regulated market, be val- ued at the latest available price which the Management Company considers in good faith to be the best possible price at which the transferable securities, money market instruments, deriva- tive financial instruments (derivatives) and other investments can be sold. This is mentioned in the Annex to the Fund.
- OTC derivatives are valued on a daily basis by means of a valuation to be determined and able to be checked by the Management Company.
- Units in UCIs/UCITS are determined at the last redemption price set before the valuation day or are valued at the latest available price which provides a reliable valuation. If the redemption is suspended or no redemption prices are established for certain of investment units, these units and all other assets will be valued at their appropriate market value, as determined in good faith by the Management Company in line with generally accepted and verifiable valuation rules.
- If the prices in question are not fair market prices, if the financial instruments under (b) are not traded on a regulated market, and if no prices are set for financial instruments different fromthose listed under (a)–(d), then these financial instruments and the other legally permissible as- sets shall be valued at their current market value, which shall be established in good faith by the Management Company on the basis of generally accepted and verifiable valuation rules (e.g. suitable valuation models taking account of current market conditions). The procedure for this is regulated in the valuation guidelines of the Management Company.
- Liquid assets are valued at their par value, plus interest.
- Amounts due (e.g. deferred interest claims and liabilities) shall, in principle, be rated at their par value.
- The market value of transferable securities, money-market instruments, derivatives and other as- sets denominated in a currency other than that of the Fund shall be converted into the Fund cur- rency at the exchange rate of the trading day preceding the valuation day, using WM/Reuters fix- ing at 17:00 (16:00 GMT). Profits and losses from foreign exchange transactions shall, on each oc- casion, be added or subtracted.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
La Société de gestion peut décider pour le compte du Fonds que les valeurs mobilières, instru- ments du marché monétaire, instruments financiers dérivés (produits dérivés), ainsi que d’autres placements qui ne figurent pas à la cote officielle d’une place boursière (ou dont les cours de bourse ne sont pas considérés comme étant représentatifs p. ex. du fait d’une liquidité insuffi- sante), mais qui sont échangés sur un marché réglementé, sont évalués au dernier cours dispo- nible sur ce marché et que la Société de gestion considère en toute bonne foi comme le meilleur cours possible pour la vente des valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, instru- ments financiers dérivés (produits dérivés), ainsi que des autres placements. Ceci est indiqué dans l'annexe du Fonds.
- Les produits dérivés négociés de gré à gré sont évalués quotidiennement sur la base d’une éva-luation devant être définie et pouvant être contrôlée par la Société de gestion.
- Les parts d’OPCVM ou d’OPC sont déterminées sur la base du dernier cours de rachat constaté avant le jour d’évaluation ou évalué selon le dernier cours disponible garantissant une évaluation fiable. Si le rachat de parts d’investissement est interrompu ou qu’aucun prix de rachat n’est dé- fini, les parts concernées sont évaluées, comme tous les autres actifs, à leur valeur courante telle que définie avec prudence et de bonne foi par la Société de gestion selon les normes d’évaluation généralement reconnues et contrôlables.
- Si les cours ne reflètent pas les conditions du marché ou si les instruments financiers énoncés au point b) ne sont pas négociés sur un marché réglementé, ou en l’absence de cours pour les ins- truments financiers autres que ceux spécifiés aux points a) à d), ces instruments financiers, au même titre que l’ensemble des autres actifs autorisés par la loi, sont évalués à leur valeur cou- rante telle que définie avec prudence et de bonne foi par la Société de gestion, selon les normes d’évaluation généralement reconnues et contrôlables (p. ex. des modèles d’évaluation appro- priés compte tenu de la situation actuelle du marché). La procédure à suivre en la matière est dé- finie dans les directives d’évaluation de la Société de gestion.
- Les liquidités sont évaluées à leur valeur nominale majorée des intérêts.
- Les créances, par exemple les créances en intérêts et les engagements différés, sont normale- ment estimées à leur valeur nominale.
- La valeur de marché des valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, instruments fi- nanciers dérivés (produits dérivés) ainsi que d’autres placements libellés dans une monnaie autre que celle du compartiment correspondant est convertie dans la monnaie du compartiment enquestion sur la base du WM/Reuters-Fixing à 17h00 (16h00 heure de Londres) au cours de change du jour de bourse précédant la date d’évaluation. Les bénéfices et pertes découlant de transactions sur devises sont ajoutés ou déduits.