# Objectives and Investment Policy
The investment strategy of the Fund is deemed by the Directors of the Fund to be capacity constrained. Shares in the Fund are not available to buy until further notice except at the discretion of the Directors of the Fund (you can still sell your Shares daily).
The Fund aims to provide long term capital growth (including income) on your investment through the use of an extension strategy, meaning that, in addition to having up to 100% of the Fund’s assets exposed to equity securities (e.g. shares) via long positions and/or synthetic long positions, the intention is to enter into synthetic short positions, to achieve additional investment exposure. The investment adviser (IA) will use the proceeds from these to buy additional synthetic long positions (broadly in the same proportion as the short positions it holds). Through a long position the Fund aims to profit by choosing assets that will rise in value. A short position is the sale of an asset which the Fund does not physically own with the aim of buying it later at a lower price to secure a profit.
The Fund seeks to gain at least 70% of any investment exposure to equity securities and other equity-related (E-R) securities, of companies domiciled in, or the main business of which is in, Europe (including former Soviet Union countries) and, when determined appropriate, fixed income (FI) securities (such as bonds), money market instruments (MMIs) (i.e. debt securities with short-term maturities), deposits and cash. The E-R securities include financial derivative instruments (FDIs) (i.e. investments the prices of which are based on one or more underlying assets). FDIs may be used to help achieve the Fund’s investment objective and.the IA intends to generate market leverage via FDIs (i.e. where the Fund gains market exposure in excess of the value of its assets). A significant portion of the Fund’s assets may be invested in total return swaps and contracts for difference.
The FI securities and MMIs may be issued by governments, government agencies, companies and supranationals (e.g. the International Bank for Reconstruction and Development) and may be investment grade (i.e. meet a specified level of credit worthiness), non-investment grade or unrated at the time of purchase.
At least 50% of the Fund’s investment exposure will be too small and mid capitalisation companies (i.e. companies which, at the time of purchase, form the bottom 30
% by market capitalisation of European exchanges). Market capitalisation is the share price of the company multiplied by the number of shares issued.
The Fund is actively managed and the IA has discretion to select the Fund’s investments. In doing so, the IA will refer to the S&P Europe BMI Index (the “Index”) when constructing the Fund’s portfolio, and also for risk management purposes to ensure that the active risk (i.e. degree of deviation from the index) taken by the Fund remains appropriate given the Fund’s investment objective and policy. The IA is not bound by the components or weighting of the Index when selecting investments. The IA may also use its discretion to invest in securities not included in the Index in order to take advantage of specific investment opportunities. However, the geographical scope of the investment objective may have the effect of limiting the extent to which the portfolio holdings will deviate from the Index. The Index should be used by shareholders to compare the performance of the Fund.
Recommendation: This Fund may not be appropriate for short-term investment.
Your shares will be non-distributing (i.e. dividend income will be included in their value). Your shares will be denominated in Euro, the Fund's base currency.
You can sell your shares daily. Shares, whilst available for purchase, can be bought daily. The minimum initial investment for this share class is US$5,000 or other currency equivalent.
For more information on the Fund, share/unit classes, risks and charges, please see the Fund's prospectus, available on the product pages at www.blackrock.com

Translation (ENFR, 2021-02-15):
# Objectifs et politique d'investissement
Les Administrateurs du Fonds estiment sa stratégie d'investissement contrainte du point de vue des capacités. L'achat de parts du Fonds est impossible jusqu'à nouvel ordre, sauf sur décision des Administrateurs (la vente de parts reste possible quotidiennement).
Le Fonds vise à fournir une croissance du capital à long terme (dont revenus) sur votre investissement via le recours à une stratégie d’extension, ce qui signifie qu'outre l’exposition de 100 % des actifs du Fonds à des titres de participation (par exemple, des actions) via des positions longues et/ou des positions longues synthétiques, il est prévu de prendre des positions courtes synthétiques afin d’augmenter l’exposition. Le gestionnaire financier par délégation (GFD) utilisera les produits pour acheter des positions longues synthétiques supplémentaires (dans l’ensemble dans la même proportion que les positions courtes qu’il détient). En prenant une position longue, le Fonds vise un profit en sélectionnant des actifs dont la valeur va augmenter. Une position courte est la vente d’un actif que le Fonds ne détient pas physiquement en visant un achat ultérieur à un prix inférieur pour dégager un bénéfice.
Le Fonds cherche à obtenir au moins 70 % de toute exposition d'investissement à des titres de participation et d'autres titres liés à des participations (L-A) de sociétés domiciliées ou exerçant leur activité principale en Europe (dont les pays de l'ex-Union soviétique) et, si jugé opportun, dans des titres de créance (TC) (tels que des obligations), des instruments du marché monétaire (IMM) (c'est-à-dire des titres de créance à courte échéance), des dépôts et des liquidités. Les L-A comprennent des instruments financiers dérivés (IFD) (c’est-à-dire des investissements dont le prix repose sur un ou plusieurs actifs sous-jacents). Des IFD peuvent être utilisés pour atteindre l'objectif d'investissement du Fonds et le GFD compte utiliser des IFD afin de créer un effet de levier (c'est-à-dire que l'exposition du Fonds au marché est supérieure à la valeur de ses actifs). Une part significative des actifs du Fonds peut être investie dans des swaps sur rendement total et des contrats de différence.
Les TC et les IMM peuvent être émis par des États, des organismes d'État, des sociétés et des entités supranationales (telles que la Banque internationale pour la reconstruction et le développement), et peuvent être de qualité « Investment Grade » (c'est-à-dire qu'ils présenteront un niveau de solvabilité défini), de qualité « Non- Investment Grade » ou ne pas être notés au moment de l'achat.
Au moins 50 % de l’exposition du Fonds seront investis dans des sociétés de petite et moyenne capitalisation (c’est-à-dire des sociétés qui, au moment de l’achat, appartiennent aux 30 % constituant la tranche inférieure des places boursières européennes en termes de capitalisation). La capitalisation boursière est le prix de l'action de la société multiplié par le nombre d'actions émises.
Le Fonds est géré activement et le GFD peut choisir les investissements du Fonds. Lors de leur sélection et de la constitution du portefeuille du Fonds, le GFD prendra en considération le S&P Europe BMI Index (l’« Indice »), notamment à des fins de gestion des risques pour s’assurer que le risque actif (c’est-à-dire le degré d’écart par rapport à l’indice) pris par le Fonds reste approprié compte tenu de l’objectif et de la politique d’investissement du Fonds. Le GFD n’a aucune obligation quant aux composantes ou à la pondération de l’Indice lors de la sélection des investissements. Le GFD peut également utiliser son pouvoir discrétionnaire pour investir dans des titres non inclus dans l’Indice afin de profiter d’opportunités d’investissement spécifiques. Cependant, le périmètre géographique de l’objectif d’investissement peut avoir pour effet de limiter l’écart entre les avoirs du portefeuille et l’Indice. Les actionnaires doivent utiliser l’Indice pour comparer la performance du Fonds.
Recommandation : Ce Fonds pourrait ne pas convenir pour un investissement à court terme.
Vos actions ne seront pas des actions de distribution (c'est-à-dire que les dividendes seront inclus dans leur valeur). Vos actions seront libellées en euro, la devise de référence du Fonds.
Vous pouvez vendre vos actions chaque jour. Tant qu'elles sont disponibles à l'achat, les actions peuvent être achetées tous les jours. L’investissement initial minimal pour cette catégorie d'actions est de 5 000 USD ou sa contre-valeur en devise.
Pour de plus amples informations relatives au Fonds, aux classes d'actions/de parts, aux risques et aux frais, veuillez consulter le prospectus du Fonds, disponible sur les pages produits du site www.blackrock.com.