# Taxation
The following summary is based on the law and the rules and regulations currently valid and applied in the Grand Duchy of Luxembourg, and which are subject to changes in the course of time.
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## Company

Luxembourg
The Company is subject to Luxembourg tax jurisdiction. Under Luxembourg law and the current practice, the Company is neither subject to income tax nor to any tax on capital gains in respect of realised or unrealised valuation profits, neither are distributions carried out by the Company currently subject to Luxembourg withholding tax. No taxes are payable in Luxembourg for the issue of Shares.
The Company is subject to an annual tax of 0.05% of the net asset value as valued at the end of each quarter, and which is payable quarterly. To the extent that parts of the Company’s assets are invested in other Luxembourg UCITS and/or UCI which are subject to the tax, such parts are not taxed.
The net asset value corresponding to a Share Category for “institutional investors”, as defined by Luxembourg tax legislation, is subject to a reduced tax rate of 0.01% per annum, on the basis that the Company classifies the shareholders in this Share Category as institutional investors within the meaning of the tax legislation. This classification is based on the Company’s understanding of the current legal situation. This legal situation may change, even with retrospective effect, which may result in a duty of 0.05% p.a. being applied, even with retrospective effect.
The Company is subject to a net asset tax ("NAT") in Belgium for Subfunds that are registered for distribution with the local supervisory authority in that that country, the "Autorité des services et marchés financiers". The NAT is currently 0.0925% and is levied on the portion of the net asset value of the relevant Subfund which as at
31 December of each calendar year was actively being offered to Belgian residents by Belgian financial intermediaries.
In general
Capital gains and income from dividends, interest and interest payments which the Company generates from its investments in other countries may be subject to a non-recoverable withholding tax or capital gains tax of different amounts in such countries. It is often not possible for the Company to take advantage of tax breaks due to existing double taxation agreements between Luxembourg and these countries or because of local regulations. Should this situation change in future and a lower tax rate result in tax refunds to the Company, the net asset value of the Company as at the original time the tax was withheld will not be recalculated; instead the repayments will be made indirectly pro rata to the existing shareholders at the time the refund is made.
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## Shareholders

Luxembourg
Under Luxembourg law and current practice, shareholders in Luxembourg are not subject to capital gains tax, income tax, gifts tax, inheritance tax or other taxes (with the exception of shareholders domiciled or resident or having their permanent establishment in Luxembourg, as well as former residents of Luxembourg, if they hold more than 10% of Company’s shares).
Automatic exchange of financial information in the field of taxation
Many countries, including Luxembourg and Switzerland, have already concluded agreements on the automatic exchange of information (AEOI) with regard to taxation or are considering concluding such agreements. To this end, a reporting standard has been coordinated within the OECD. This so-called common reporting standard (CRS) forms the framework for the exchange of financial information in the field of taxation between countries.
CRS obliges financial institutions to gather and, as the case may be, report information on financial assets which are kept under custody or administered across the border for taxpayers from countries and territories which participate in the AEOI. This information will be exchanged between the participating countries’ tax authorities. The member countries of the European Union have decided to implement the AEOI and CRS within the EU by
means of Directive 2014/107/EU of the Council of 9 December 2014 amending Directive 2011/16/EU as regards mandatory automatic exchange of information in the field of taxation.
Luxembourg has implemented Directive 2014/107/EU by enacting the Law of 18
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December 2015 on the automatic exchange of information regarding financial accounts (the “Financial Accounts Information Exchange Law”) and substantiated by further regulations. Accordingly, from 2016 on, in-scope Luxembourg financial institutions will collect certain investor information relating to the holders of financial accounts (as well as, as the case may be, relating to persons controlling account holders) and, from 2017, will begin reporting this information relating to the reportable accounts to Luxembourg tax authorities. These reports will be transferred by the Luxembourg tax authorities to certain foreign tax authorities, in particular within the EU.
According to the assessment of the Board of Directors, the Company is subject to the Financial Accounts Information Exchange Law in Luxembourg. The Company has been classified as “reporting financial institute” (investment entity) according to the Financial Accounts Information Exchange Law. Therefore, the Company gathers and, as the case may be, reports information relating to account holders pursuant to the principles laid down above.
The Company reserves the right to refuse applications for the subscription of Shares or compulsorily redeem Shares if the information provided by the applicant respectively investors does not meet the requirements of Directive 2014/107/EU and, respectively, of the Financial Accounts Information Exchange Law. Moreover, to fulfil their obligations in Luxembourg under the Financial Accounts Information Exchange Law, respectively, under Directive 2014/107/EU, the Company, the Management Company or the nominees may require, depending on the circumstances, additional information of the investors in order to comply or dispense with their fiscal identification and, as the case may be, reporting duties.
Applicants and investors are made aware of the Company’s duty to transmit information on reportable accounts and their holders as well as, as the case may be, of controlling individuals to the Luxembourg tax authorities, which, depending on the circumstances, may forward this information to certain tax authorities in other countries with which a treaty on the automatic exchange of information has been concluded.
The scope and application of the AEOI or CRS may vary from country to country and the applicable rules may change. It is the responsibility of investors to seek advice on taxes and other consequences (including on the exchange of tax information) which may result from the subscription, ownership, return (redemption), switching and transfer of Shares, as well as distributions, including any regulations regarding the control on the movement of capital.
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## Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”) of the United States of America (“US”)

The US have introduced FATCA to obtain information with respect to foreign financial accounts and investments beneficially owned by certain US taxpayers.
In regards to the implementation of FATCA in Luxembourg, the Grand Duchy of Luxembourg has signed a Model 1 intergovernmental agreement with the US on 28 March 2014 (the "Lux IGA"), which has been transposed into Luxembourg legislation according to the terms of the Law of 24
th 
July 2015 (“Lux IGA Legislation”). Under the terms of the Lux IGA, a Luxembourg resident financial institution (“Lux FI”) will be obliged to comply with the provisions of the Lux IGA Legislation, rather than directly complying with the US Treasury Regulations implementing FATCA. A Lux FI that complies with the requirements of the Lux IGA Legislation will be treated as compliant with FATCA and, as a result, will not be subject to withholding tax under FATCA (“FATCA Withholding”), provided the Lux FI properly certifies its FATCA status towards withholding agents.
The Board of Directors considered the Company to be a Lux FI that will need to comply with the requirements of the Lux IGA Legislation and classified the Company and its Subfunds as Sponsored Investment Entities under the Lux IGA. Sponsored Investment Entities qualify for a deemed-compliant status and constitute a Non- Reporting Lux FI under the Lux IGA.
For Sponsorship purposes under the Lux IGA, the Company appointed the Management Company as Sponsoring Entity, which registered in this capacity on the FATCA online registration portal of the US Internal Revenue Service (“IRS”) and agreed to perform the due diligence, withholding, and reporting obligations on behalf of the Company (“Sponsoring Entity Service”).
As determined in the Lux IGA, the Company retains the ultimately responsibility for ensuring that it complies with its obligations under the Lux IGA Legislation, notwithstanding the appointment of the Management Company to act as Sponsoring Entity to the Company.
In the performance of the Sponsoring Entity Service, the Management Company may use the assistance and contribution of sub-contractors, including the Company’s Registrar and Transfer Agent.
Under the Lux IGA Legislation, the Management Company will be required to report to the Luxembourg Tax Authority certain holdings by and payments made to certain direct and indirect US investors in the Company, as well as investors that do not comply with the terms of FATCA or with an applicable Intergovernmental Agreement, on or after 1 July 2014 and under the terms of the Lux IGA, such information will be onward reported by the Luxembourg Tax Authority to the IRS.
Investors not holding investments in the Company directly as shareholders (i.e. legal holder of records) but via one or several nominees, including but not limited to distributors, platforms, depositaries and other financial intermediaries (“Nominees”), should inquire with such Nominees in regard to their FATCA compliance in order to avoid suffering from FATCA information reporting and/ or potentially withholding.
Additional information may be required by the Company, the Management Company or Nominees from investors in order to comply with their obligations under FATCA or under an applicable Intergovernmental Agreement with the US, e.g. to perform or refrain from information reporting and/ or potentially withholding, as applicable.
The Company reserves the right to refuse applications for the subscription of shares or to impose a compulsory redemption of shares if the information provided by the applicant or investor does not meet the requirements of the Company for the fulfilment of its obligations under the Lux IGA or the Lux IGA regulations.
The scope and application of FATCA Withholding and information reporting pursuant to the terms of FATCA and the applicable Intergovernmental Agreements may vary from country to country and is subject to review by the US, Luxembourg and other countries, and the applicable rules may change. Investors should contact their own tax or legal advisers regarding the application of FATCA to their particular circumstances.
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Translation (ENFR, 2022-01-01):
# Regime fiscal
## Le résumé ci-dessous se fonde sur la loi et les usages actuellement établis et en vigueur au Grand-Duché de Luxembourg et susceptibles d’être modifiés au cours du temps.
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- A 
- S
- OCIETELuxembourgLa Société relève de la fiscalité luxembourgeoise. Selon la loi luxembourgeoise et la pratique courante, la Société n’est assujettie à aucun impôt sur le revenu ni à aucun impôt sur les bénéfices en capital relatifs à des plus-values réalisées ou latentes. De même, les distributions versées par la Société ne sont actuellement pas soumises à une retenue à la source luxembourgeoise. L’émission d’actions ne fait l’objet d’aucune imposition au Luxembourg.

La Société est soumise à une taxe annuelle qui est de 0,05% de la valeur nette d’inventaire calculée à la fin de chaque trimestre et qui est payable trimestriellement. Si, toutefois, une partie des avoirs de la Société est investie dans d’autres OPCVM et/ou OPC luxembourgeois assujettis à l’impôt, elle échappera à l’imposition de la Société.
La valeur nette d’inventaire correspondant à une catégorie d’actions pour «investisseurs institutionnels» au sens de la législation fiscale luxembourgeoise est grevée d’un impôt réduit de 0,01% par an, sur la base du classement effectué par la Société des actionnaires de cette catégorie d’actions en tant qu’investisseurs institutionnels au sens de la législation fiscale. Ce classement se fonde sur la législation actuellement en vigueur telle que comprise par la Société et susceptible également d’être amendée avec effet rétroactif, ce qui pourrait aboutir à la perception de l'impôt fixé à 0,05% p.a. rétroactivement.
La société est soumise en Belgique, au titre des compartiments enregistrés aux fins de distribution en Belgique auprès de l'Autorité des Services et Marchés Financiers, à une taxe sur l'actif net (TAN). La TAN, dont le taux est actuellement de 0,0925%, s'applique à la part de la valeur nette d'inventaire des compartiments concernés qui a été placée de manière active par des intermédiaires financiers belges auprès de personnes domiciliées en Belgique au 31 décembre de chaque année civile.

## En general
Les plus-values et les revenus provenant de dividendes, d'intérêts et de paiements d'intérêts perçus par la Société au titre de ses investissements dans d'autres pays peuvent être soumis dans ces pays à une retenue à la source ou un impôt sur les plus-values non remboursable et dont le montant est variable. La Société ne peut souvent pas bénéficier des allègements fiscaux prévus par les conventions de double imposition existant entre le Luxembourg et ces pays ou par des dispositions locales. Si cette situation devait évoluer à l'avenir et que l'application d'un taux d'imposition moindre devait conduire à un remboursement d'impôt en faveur de la Société, la valeur nette d'inventaire des compartiments concernés enregistrée au moment du prélèvement de l'impôt initial ne sera pas recalculée, mais les sommes remboursées seront réparties indirectement au prorata entre les actionnaires existants à la date du remboursement.
- ActionnairesLuxembourgEn vertu de la loi luxembourgeoise et de la pratique courante, les actionnaires ne sont pas soumis, au Luxembourg, à un quelconque impôt sur les plus-values, les revenus, les donations ou les successions ou à un autre impôt (à l’exception des actionnaires établis ou domiciliés au Luxembourg ou ayant un siège permanent au Luxembourg, ainsi que les anciens résidents du Luxembourg, s’ils détiennent plus de 10 % des actions de la Société).


## Echange automatique d'informations financieres dans le domaine fiscal
De nombreux pays, y compris le Luxembourg et la Suisse, ont déjà conclu, ou envisagent de conclure, des accords sur l'échange automatique d'informations (EAI) en matière fiscale. Une norme de déclaration a été définie à cet égard sous l'égide de l'OCDE. Cette « norme commune de déclaration » (NCD) constitue le cadre régissant l'échange d'informations financières entre Etats dans le domaine fiscal.
La NCD oblige les institutions financières à recueillir et, le cas échéant, à transmettre les informations sur les actifs financiers des investisseurs transfrontaliers contribuables qui sont gardés ou gérés par des pays et territoires participants à l’’échange automatique d’informations. Ces informations seront échangées entre les autorités fiscales des pays participants.
Aux termes de la directive 2014/107/UE du Conseil du 9 décembre 2014 modifiant la directive 2011/16/UE en ce qui concerne l'échange automatique et obligatoire d'informations dans le domaine fiscal, les Etats membres de l'Union européenne ont décidé de mettre en œuvre l'EAI et la NCD au sein de l'UE.
Le Luxembourg a transposé la directive 2014/107/UE par la loi du 18 décembre 2015 concernant l'échange automatique de renseignements relatifs aux comptes financiers et d'autres règlements (« loi sur l'échange de renseignements relatifs aux comptes financiers »). Partant, les établissements financiers luxembourgeois concernés collectent depuis 2016 certaines informations relatives aux titulaires de comptes financiers ainsi que, le cas échéant, sur les personnes détenant le contrôle d'un titulaire de compte, et communiqueront pour la première fois en 2017 les renseignements concernant les comptes déclarables aux autorités fiscales luxembourgeoises. Ces renseignements seront transmis par les autorités fiscales luxembourgeoises à certaines autorités fiscales étrangères, en particulier au sein de l’UE.
De l'avis du conseil d'administration, la Société est soumise à la loi sur l'échange de renseignements relatifs aux comptes financiers. La Société a été classée en tant qu'institution financière déclarante (société d'investissement) conformément à la loi sur l'échange de renseignements relatifs aux comptes financiers. Par conséquent, la Société recueillit et, le cas échéant, transmet des informations relatives au titulaire du compte, conformément aux principes énoncés ci-dessus.
La Société se réserve le droit de refuser des demandes de souscription d'actions ou de procéder au rachat obligatoire d'actions si les informations fournies par un souscripteur ou un investisseur ne sont pas conformes aux exigences de la directive 2014/107/UE ou de la loi sur l'échange de renseignements relatifs aux comptes financiers. La Société, la Société de gestion ou les nominées peuvent en outre demander aux investisseurs de leur fournir des informations supplémentaires afin de remplir les obligations d'identification et, le cas échéant, de déclaration fiscales auxquelles ils sont soumis au Luxembourg en vertu de la loi sur l'échange de renseignements relatifs aux comptes financiers et de la directive 2014/107/UE.
Les souscripteurs et les investisseurs sont informés que la Société est tenue de communiquer des informations sur les comptes financiers déclarables et leurs titulaires ainsi que, le cas échéant, sur les personnes en détenant le contrôle aux autorités fiscales luxembourgeoises, qui, dans certaines circonstances, transmettront ces informations aux autorités fiscales d'autres pays avec lesquels un accord sur l'échange automatique d'informations en matière fiscale a été conclu.

## La portée et l'application de l'EAI et de la NCD peuvent varier selon les pays et sont susceptibles de modifications.
Il appartient aux investisseurs d'obtenir des conseils relatifs aux éventuelles conséquences fiscales et autres (y compris l'échange d'informations fiscales) de l'acquisition, de la détention, du rachat, de l'échange, de la cession d'actions et du versement de distributions, ainsi qu'aux éventuelles dispositions en matière de contrôle de la circulation des capitaux.
- Foreign Account Tax Compliance Act (« FATCA ») des États-Unis d'Amerique (« EUA »)Les États-Unis d'Amérique ont introduit la législation FATCA, dans le but d’obtenir des renseignements sur des comptes financiers étrangers et sur des investissements dont les bénéficiaires effectifs sont certains contribuables américains.

Dans le cadre de l'application de la législation FATCA au Luxembourg, le Grand-duché de Luxembourg a signé le 28 mars 2014 un accord intergouvernemental Modèle 1 avec les EUA (le « Lux IGA ») qui a été transposé dans la législation luxembourgeoise par la loi du 24 juillet 2015 (« Législation Lux IGA »). Aux termes du Lux IGA, un établissement financier domicilié au Luxembourg (« Lux FI ») sera tenu de se conformer aux dispositions de la Législation Lux IGA, au lieu de devoir se conformer directement aux réglementations du Trésor des EUA de mise en œuvre de la loi FATCA. Des Lux FIs qui répondent aux exigences de la Législation Lux IGA seront considérés comme étant conforme à FATCA et ne seront pas assujettis à une retenue d'impôt à la source prévue par FATCA (« FATCA impôt à la source »), à condition que les Lux FIs soient certifiés comme ayant un status réputé conforme par les agents chargés de la retenue.
Le Conseil d’Administration a considéré la Société comme un Lux FI qui devra se conformer aux exigences de la Législation Lux IGA et a classifié la Société et ses compartiments comme une entité d'investissement parrainée (« Sponsored Investment Entity ») aux termes de la Lux IGA. Les entités d'investissement parrainées bénéficient d’un statut réputé conforme et constituent un Lux FI exempté de l'obligation de faire rapport sous la législation Lux IGA.
A des fins de parrainage sous Lux IGA, la Société a nommé la Société de gestion une entité de parrainage, enregistrée en cette qualité sur le portal d’enregistrement online FATCA de l'autorité fiscale américaine IRS (Internal Revenue Service) et qui a convenu de répondre aux obligations en matière de diligence, de retenue et de transmission des renseignements au nom de la Société (services de l’entité de parrainage - « Sponsoring Entity Service »).
Conformément à la Législation Lux IGA, la Société conserve ultimement la responsabilité d'assurer sa pleine conformité aux obligations que lui sont imposées par la Législation Lux IGA, nonobstant la nomination de la société de gestion en qualité d’entité de parrainage à la Société.
Pour l'exécution des services de partenariat, la Société de gestion pourra bénéficier de la contribution des contractants externes, y compris l’agent de registre nominatif et de transfert de la Société.
Sous la Législation Lux IGA, à partir du 1er Juillet 2014 et ultérieurement, la Société de gestion sera tenue de présenter à l'administration fiscale luxembourgeoise des renseignements concernant certains placements et paiements effectués en faveur des investisseurs américains investissant directement et indirectement dans la Société, ou à des investisseurs ne respectant pas les conditions de FATCA ou tout accord intergouvernemental en vigueur. Aux termes de la Lux IGA, les renseignements seront rapportés par l'administration fiscale luxembourgeoise à l'IRS.
Les investisseurs qui n’ont pas investi dans la Société directement comme actionnaire (i.e. titulaire légal), mais qui ont effectué des investissements par le biais d’un ou plusieurs représentants, notamment, mais pas exclusivement, des distributeurs, des plateformes, des dépositaires et d’autres intermédiaires financiers (« Nominés »), sont invités à s'informer auprès de ces Nominés quant à leur situation de conformité avec FATCA, pour éviter les conséquences de transmission des renseignements et/ou, potentiellement, de retenue d'impôt à la source sous FATCA.
Des renseignements supplémentaires peuvent être requis aux investisseurs par la Société, la Société de Gestion ou les Nominés, pour remplir les obligations qui lui sont imposées aux termes de FATCA ou de tout accord intergouvernemental avec les EUA, p.ex. se conformer ou non à l’obligation de transmission des renseignements et/ou, le cas échéant, de retenue d'impôt à la source.
La Société se réserve le droit de refuser des demandes de souscription d'actions ou de procéder au rachat obligatoire d'actions si les informations fournies par un souscripteur ou un investisseur ne sont pas conformes aux exigences fixées par la Société en vue de remplir les obligations lui incombant aux termes de l'AIG conclu entre le Luxembourg et les Etats-Unis.

## La portée et l’application de FATCA concernant la retenue d'impôt à la source et l’obligation de transmission des
renseignements aux termes de FATCA et des accords intergouvernementaux applicables peuvent varier selon le pays et sont susceptibles de révision par les EUA, Luxembourg et d’autres pays, et les règles applicables peuvent changer. Les investisseurs devraient s’informer auprès de conseillers qualifiés sur leur situation fiscale individuelle résultant de l’application de FATCA.
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