# Taxation
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## General


The following is a summary of certain material Luxembourg tax consequences of purchasing, owning and disposing of Shares. It does not purport to be a complete analysis of all possible tax situations that may be relevant to a decision to purchase, own or sell Shares. It is included herein solely for preliminary information purposes. It is not intended to be, nor should it be construed to be, legal or tax advice. This summary does not allow any conclusion to be drawn with respect to issues not specifically addressed. The following description of Luxembourg tax law is based on the Luxembourg law and regulations in effect and as interpreted by the Luxembourg tax authorities on the date of the Prospectus. These laws and interpretations are subject to change that may occur after such date, even with retroactive or retrospective effect. It is expected that Shareholders will be resident for tax purposes in many different countries. Consequently, investors should consult their own tax adviser as to the particular tax consequences of subscribing, purchasing, holding and disposing of the Shares, including the application and effect of any federal, state or local taxes under the tax laws of the Grand Duchy of Luxembourg and each country of which they are residents or citizens. Investors should be aware that the residence concept used under the respective headings applies for Luxembourg tax assessment purposes only. Any reference in this Section 11 to a tax, duty, levy, impost or other charge or withholding of a similar nature refers to Luxembourg tax law and/or concepts only. Investors should also note that a reference to Luxembourg income tax generally encompasses corporate income tax (impôt sur le revenu des collectivités), municipal business tax (impôt commercial communal), a solidarity surcharge (contribution au fonds pour l’emploi) as well as personal income tax (impôt sur le revenu des personnes physiques). Corporate Shareholders may further be subject to net wealth tax (impôt sur la fortune), as well as other duties, levies or taxes. Corporate income tax, municipal business tax and the solidarity surcharge invariably apply to most corporate taxpayers resident in Luxembourg for tax purposes. Individual taxpayers are generally subject to personal income tax and a solidarity surcharge. Under certain circumstances, where an individual taxpayer acts in the course of the management of a professional or business undertaking, municipal business tax may apply in addition.

## German investors should inform themselves at the registered office of the Fund which Classes are certified for German tax purposes.

## The Fund is intended to be managed and controlled in such a manner that it should not be treated as a resident in the UK for UK tax purposes.
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## The Fund


## Income tax and withholding tax
Under current Luxembourg tax law and practice, the Fund is not liable to any Luxembourg income tax, nor are any distribution (including distribution of liquidation proceeds), redemption or payment made by the Fund to its Shareholders under the Shares subject to withholding in Luxembourg.

## Subscription tax
However, the Fund is as a rule liable in Luxembourg to a subscription tax (taxe d'abonnement) of 0.05% per annum, such tax being payable quarterly. The taxable basis of the subscription tax is the aggregate net assets of the Fund valued on the last day of each quarter of the civil year.

## This rate is however of 0.01% per annum for:
- Undertakings whose sole object is the collective investment in money market instruments and in deposits with credit institutions;
- undertakings whose sole object of which is the collective investment in deposits with credit institutions; and
- individual compartments of undertakings for collective investment (“UCIs”) with multiple compartments as well as for individual classes of securities issued within a UCI or within a compartment of a UCI with multiple compartments, provided that the securities of such compartments or classes are reserved to one or more institutional investors.

Alternatively, the rate may be reduced where the proportion of net assets of the Fund or any Sub-Fund invested in sustainable economic activities, as defined in Article 3 of Regulation (EU) 2020/852 of the European Parliament and of the Council of 18 June 2020, represents:
- at least 5% of net assets, this rate amounts to 0.04% for the proportion of net assets as defined in a statement certified by the réviseur d’entreprises agréé (approved statutory auditor);
- at least 20% of the net assets, this rate amounts to 0.03% for the proportion of net assets as defined in a statement certified by the réviseur d’entreprises agréé (approved statutory auditor);
- at least 35% of the net assets, this rate amounts to 0.02% for the proportion of net assets as defined in a statement certified by the réviseur d’entreprises agréé (approved statutory auditor);
- at least 50% of the net assets, this rate amounts to 0.01% for the proportion of net assets as defined in a statement certified by the réviseur d’entreprises agréé (approved statutory auditor).

Although the proportion in sustainable economic activities at the Fund or Sub-Fund level is used in the assessment, the proportion of net assets of the Fund or Sub-Fund to benefit from the reduced rate excludes any assets which already qualifies for a rate of 0.01% per annum.
At present, the Investment Manager and Management Company may determine the Fund’s or Sub-Fund’s level of investment in sustainable economic activities by calculating its exposure to Sustainable Investments.

## Are further exempt from the subscription tax:
- the value of the assets represented by shares or units held in other UCIs to the extent such shares or units have already been subject to the subscription tax provided for by Article 46 of the law of 23 July 2016 on reserved alternative investment funds, Article 174 of the Law or Article 68 of the amended law of 13 February 2007 on specialised investment funds;
- UCIs as well as individual compartments of UCIs with multiple compartments funds (i) whose securities are reserved for institutional investors, and (ii) whose sole object is the collective investment in money market instruments and the placing of deposits with credit institution, and (iii) whose weighted residual portfolio maturity does not exceed 90 days and (iv) that have obtained the highest possible rating from a recognised rating agency. Where several classes of securities exist within the UCI or the compartment, the exemption only applies to classes whose securities are reserved for institutional investors;
- UCIs whose securities are reserved for (i) institutions for occupational retirement pension or similar investment vehicles, set up on one or more employers’ initiative for the benefit of their employees and (ii) companies of one or several employers investing funds they hold, to provide retirement benefits to their employees;
- UCIs as well as individual compartments of UCIs with multiple compartments whose invest for more than 50% in one or many microfinance institutions or which have been granted the Luxembourg Fund Labelling Agency (LuxFLAG) microfinance label;
- UCIs as well as individual compartments of UCIs with multiple compartments (i) whose securities are listed or traded on at least one stock exchange or another regulated market, operating regularly, recognised and open to the public, and (ii) whose sole object is to replicate the performance of one or more indices. If several classes of securities exist within the UCI or the compartment, the exemption only applies to classes fulfilling the condition sub-point (i).


## Other taxes
No stamp duty or other tax is generally payable in Luxembourg on the issue of Shares for cash by the Fund. Any amendment to the Articles of the Fund is generally subject to a fixed registration duty of €75.
No tax is payable in Luxembourg on realised or unrealised capital appreciation of the assets of the Fund. Although the Fund’s realised capital gains, whether short term or long term, are not expected to become taxable in another country, Shareholders must be aware and recognise that such a possibility is not totally excluded. The regular income of the Fund from some of its securities as well as interest earned on cash deposits in certain countries may be liable to withholding taxes at varying rates, which normally cannot be recovered. Withholding and other taxes levied at source, if any, are not recoverable. Whether the Fund may benefit from a double tax treaty concluded by Luxembourg must be determined on a case-by-case basis.
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## Shareholders


## Luxembourg Tax Residency
A Shareholder will not become resident, nor be deemed to be resident, in Luxembourg by reason only of the holding and/or disposing of Shares or the execution, performance or enforcement of its rights thereunder.

## Luxembourg Residents

## Luxembourg resident Shareholders are not liable to any Luxembourg income tax on reimbursement of the share capital contributed to the Fund.

## Luxembourg Resident Individuals
Any dividends and other payments derived from the Shares received by Luxembourg resident individuals, who act in the course of either their private wealth or their professional or business activities are subject to income tax at the progressive ordinary rate.
Capital gains realised upon the sale, disposal or redemption of Shares by Luxembourg resident individual Shareholders acting in the course of the management of their private wealth are not subject to Luxembourg income tax, provided such gains do not qualify as speculative gains and provided the Shares do not represent a substantial shareholding. Capital gains are deemed to be speculative and are thus subject to income tax at ordinary rates if the shares are disposed of within 6 months after their acquisition or if their disposal precedes their acquisition. A shareholding is considered as a substantial shareholding in limited cases, in particular if (i) the Shareholder holds or has held, either alone or together with his/her spouse or partner and/or his/her minor children, either directly or indirectly, at any time within the five years preceding the realisation of the gain, more than 10% of the share capital of the Fund or (ii) the Shareholder acquired free of charge, within the five years preceding the transfer, a participation that constituted a substantial participation in the hands of the alienator (or alienators, in case of successive transfers free of charge within the same five year period). Capital gains realised on a substantial participation more than six months after the acquisition thereof are subject to income tax according to the half-global rate method (i.e. the average rate applicable to the total income is calculated according to progressive income tax rates and half of the average rate is applied to the capital gains realised on the substantial participation). A disposal may include a sale, an exchange, a contribution or any other kind of alienation of the shareholding.
Capital gains realised upon the sale, disposal or redemption of Shares by Luxembourg resident individual Shareholders acting in the course of the management of their professional/business activities, are subject to Luxembourg income tax at ordinary rates.

## Luxembourg Resident Corporations
Luxembourg resident corporate Shareholders (sociétés de capitaux) must include any profits derived, as well as any gain realised on the sale, disposal or redemption of Shares, in their taxable profits for Luxembourg income tax assessment purposes. Taxable gains are determined as being the difference between the sale, repurchase or redemption price and the lower of the cost or book value of the Shares sold or redeemed.

## Luxembourg Residents Benefiting from a Special Tax Regime
Luxembourg resident Shareholders which benefit from a special tax regime, such as (i) UCI governed by the Law of 20 December 2002 or the Law, (ii) specialised investment funds governed by the law of 13 February 2007, as amended, and (iii) family wealth management companies governed by the amended law of 11 May 2007 or (iv) reserved alternative investment funds treated as a specialised investment fund for Luxembourg tax purposes governed by the law of 23 July 2016, are tax exempt entities in Luxembourg and are thus not subject to any Luxembourg income tax.

## Luxembourg Non-residents
Shareholders, who are non-residents of Luxembourg and which have neither a permanent establishment nor a permanent representative in Luxembourg to which the Shares are attributable are generally not subject to any Luxembourg income tax on income received and capital gains realised upon the sale, disposal or redemption of the Shares.
Corporate Shareholders which are non-residents of Luxembourg but which have a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg to which the Shares are attributable must include any income received, as well as any gain realised on the sale, disposal or redemption of Shares in their taxable income for Luxembourg tax assessment purposes. The same inclusion applies to individuals, acting in the course of the management of a professional or business undertaking, who have a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg to which the Shares are attributable. Taxable gains are determined as being the difference between the sale, repurchase or redemption price and the lower of the cost or book value of the Shares sold or redeemed.
It is expected that Investors in the Fund will be resident for tax purposes in many different countries. Consequently, no attempt is made in this Prospectus to summarise the taxation consequences for each Investor of subscribing, converting (if any), holding, redeeming, transferring or otherwise acquiring or disposing of Shares in the Fund. These consequences will vary in accordance with the law and practice currently in force in the Investor’s country of citizenship, residence, domicile or incorporation and with his personal circumstances. Investors resident in or citizens of certain countries which have a tax legislation affecting foreign funds may have a current liability to tax on the undistributed income and gains of the Fund.
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## FATCA


## Capitalised terms used in this section should have the meaning as set forth in the FATCA Law, unless provided otherwise.
The Fund may be subject to the so-called FATCA legislation which generally requires reporting to the U.S. Internal Revenue Service of non-U.S. financial institutions that do not comply with FATCA and direct or indirect ownership by U.S. persons of non-U.S. entities. As part of the process of implementing FATCA, the U.S. government has negotiated intergovernmental agreements with certain foreign jurisdictions which are intended to streamline reporting and compliance requirements for entities established in such foreign jurisdictions and subject to FATCA.
Luxembourg has entered into a Model I Intergovernmental Agreement (“IGA”) implemented by the FATCA Law which requires Financial Institutions located in Luxembourg to report, when required, information on Financial Accounts held by Specified U.S. Persons if any, to the Luxembourg tax authorities (administration des contributions directes).

## Under the terms of the FATCA Law, the Fund is likely to be treated as a Luxembourg Reporting Financial Institution.
This status imposes on the Fund the obligation to regularly obtain and verify information on all of its Shareholders. On the request of the Fund, each Shareholder shall agree to provide certain information, including, in the case of a Non-Financial Foreign Entity (“NFFE”) information on the Controlling Persons of such NFFE, along with the required supporting documentation. Similarly, each investor shall agree to actively provide to the Fund within thirty (30) days any information that would affect its status, as for instance a new mailing address or a new residency address.
FATCA may require the Fund to disclose the names, addresses and taxpayer identification numbers (if available) of Shareholders as well as information such as account balances, income and gross proceeds (non-exhaustive list) to the Luxembourg tax authorities for the purposes set out in the FATCA Law. Such information will be relayed by the Luxembourg tax authorities to the US Internal Revenue Service.
Additionally, the Fund is responsible for the processing of personal data and each Shareholder has the right to access the data communicated to the Luxembourg tax authorities and to correct such data (if necessary). Any data obtained by the Fund are to be processed in accordance with the applicable data protection laws.
Although the Fund will attempt to satisfy any obligation imposed on it to avoid imposition of FATCA withholding tax, no assurance can be given that the Fund will be able to satisfy these obligations. If the Fund becomes subject to a withholding tax or penalties as result of the FATCA regime, the value of the Shares held by the Shareholders may suffer material losses. The failure of the Fund to obtain such information from each Shareholder and to transmit it to the Luxembourg tax authorities may trigger the 30% withholding tax to be imposed on payments of U.S. source income and on proceeds from the sale of property or other assets that could give rise to U.S. source interest and dividends as well as penalties.
Any Shareholder that fails to comply with the Fund’s documentation requests may be charged with any taxes and/or penalties imposed on the Fund as a result of such Shareholder’s failure to provide the information and the Fund may, in its sole discretion, redeem the Shares of such Shareholder.

## Shareholders who invest through intermediaries are reminded to check if and how their intermediaries will comply with this U.S. withholding tax and reporting regime.

## Shareholders should consult a U.S. tax advisor or otherwise seek professional advice regarding the above requirements.
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## Common Reporting Standards


## Capitalised terms used in this section should have the meaning as set forth in the CRS Law, unless provided otherwise herein.
The Fund may be subject to the CRS Law implementing Directive 2014/107/EU which provides for an automatic exchange of financial account information between member States of the European Union as well as the OECD’s multilateral competent authority agreement on automatic exchange of financial account information signed on 29 October 2014 in Berlin, with effect as of 1 January 2016.
Under the terms of the CRS Law, the Fund is likely to be treated as a Luxembourg Reporting Financial Institution. As such, the Fund will be required to annually report to the Luxembourg tax authority (administration des contributions directes) personal and financial information related, inter alia, to the identification of, holdings by and payments made to (i) certain Shareholders qualifying as Reportable Persons as per the CRS Law and (ii) Controlling Persons of certain non-financial entities (“NFEs”) which are themselves Reportable Persons. This information, as exhaustively set out in Annex I of the CRS Law (the “Information”), will include personal data related to the Reportable Persons.
The Fund’s ability to satisfy its reporting obligations under the CRS Law will depend on each Shareholder providing the Fund with the Information, along with the required supporting documentary evidence. In this context, the Shareholders are hereby informed that, as data controller, the Fund will process the Information for the purposes as set out in the CRS Law. The Shareholders qualifying as passive NFEs undertake to inform their Controlling Persons, if applicable, of the processing of their Information by the Fund.
Additionally, the Fund is responsible for the processing of personal data and each Shareholder has a right to access the data communicated to the Luxembourg tax authorities and to correct such data (if necessary). Any data obtained by the Fund are to be processed in accordance with the applicable data protection laws.
The Shareholders are further informed that the Information related to Reportable Persons within the meaning of the CRS Law will be disclosed to the Luxembourg tax authorities annually for the purposes set out in the CRS Law. The Luxembourg tax authorities will, under their own responsibility, eventually exchange the reported information to the competent authority of the Reportable Jurisdiction. In particular, Reportable Persons are informed that certain operations performed by them will be reported to them through the issuance of statements, and that part of this information will serve as a basis for the annual disclosure to the Luxembourg tax authorities.
Similarly, the Shareholders undertake to inform the Fund within thirty (30) days of receipt of these statements should any included personal data be not accurate. The Shareholders further undertake to inform the Fund of, and provide the Fund with all supporting documentary evidence of any changes related to the Information after occurrence of such changes.
Any Shareholder that fails to comply with the Fund’s Information or documentation requests may be held liable for penalties imposed on the Fund and attributable to such Shareholder’s failure to provide the Information or subject to disclosure of the Information by the Fund to the Luxembourg tax authorities and the Fund may, in its sole discretion, redeem the Shares of such Shareholders.
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## Net Wealth Tax

Luxembourg resident Shareholders, and non-resident Shareholders having a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg to which the Shares are attributable, are subject to Luxembourg net wealth tax on such Shares, unless the Shareholder is (i) a resident or non-resident individual taxpayer, (ii) a UCI governed by the Law, (iii) a securitisation company governed by the amended law of 22 March 2004 on securitisation, (iv) a company governed by the amended law of 15 June 2004 on venture capital vehicles, (v) a specialised investment fund governed by the law of 13 February 2007, as amended, (vi) a professional pension institution governed by the amended law dated 13 July 2005, (vii) a family wealth management company governed by the amended law of 11 May 2007, or (viii) a reserved alternative investment fund governed by the law of 23 July 2016.
However, (i) a securitisation company governed by the amended law of 22 March 2004 on securitisation, (ii) a company governed by the amended law of 15 June 2004 on venture capital vehicles, (iii) a professional pension institution governed by the amended law dated 13 July 2005, and (iv) a reserved alternative investment fund treated as a venture capital governed by the law of 23 July 2016 remain subject to minimum net wealth tax.
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## Value Added Tax

The Fund is considered in Luxembourg as a taxable person for value added tax (“VAT”) purposes without any input VAT deduction right. A VAT exemption applies in Luxembourg for services qualifying as fund management services. Other services supplied to the Fund could potentially trigger VAT and require the VAT registration of the Fund in Luxembourg so as to self-assess the VAT regarded as due in Luxembourg on taxable services (or goods to some extent) purchased from abroad.
No VAT liability arises in principle in Luxembourg in respect of any payments by the Fund to its Shareholders, to the extent that such payments are linked to their subscription for Shares and do not constitute the consideration received for any taxable services supplied.
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## Other Taxes

Under Luxembourg tax law, where an individual Shareholder is a resident of Luxembourg for tax purposes at the time of his/her death, the Shares are included in his or her taxable basis for inheritance tax purposes. On the contrary, no inheritance tax is levied on the transfer of Shares upon death of a Shareholder in cases where the deceased was not a resident of Luxembourg for inheritance tax purposes.

## Luxembourg gift tax may be levied on a gift or donation of Shares if embodied in a Luxembourg notarial deed or otherwise registered in Luxembourg.

Translation (ENFR, 2021-11-01):
# Fiscalité
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## Généralités


Vous trouverez ci-après un résumé de certaines conséquences fiscales importantes au Luxembourg relatives à l’acquisition, la détention et la cession d’Actions. Il ne s’agit pas d’une analyse exhaustive de toutes les situations fiscales possibles pouvant s’appliquer à une décision d’acquérir, de détenir ou de vendre des Actions. Ce résumé est uniquement inclus aux présentes à des fins d’information préliminaire. Il n’est pas censé constituer un conseil fiscal ou juridique et ne doit donc pas être interprété comme tel. Ce résumé ne permet pas de tirer de conclusions à l’égard d’émissions non traitées spécifiquement. La description suivante de la loi fiscale luxembourgeoise est basée sur la législation et les réglementations en vigueur au Luxembourg et telles qu’interprétées par les autorités fiscales luxembourgeoises à la date du Prospectus. Ces lois et interprétations sont susceptibles de subir des modifications pouvant survenir après ladite date, y compris avec effet rétroactif. Il est prévisible que les Actionnaires soient résidents à des fins fiscales dans de nombreux pays différents. Par conséquent, les investisseurs doivent s’informer auprès de leur propre conseiller fiscal concernant les conséquences fiscales spécifiques de la souscription, de l’acquisition, la détention et la cession d’Actions, y compris l’application et l’effet des éventuelles taxes fédérales, nationales ou locales au titre de la législation fiscale du Grand-duché de Luxembourg et de chaque pays dont ils sont résidents ou citoyens. Les investisseurs sont informés que le concept de résidence utilisé dans le cadre des sections respectives s’applique à des fins d’évaluation fiscale au Luxembourg uniquement. Toute référence dans la présente Section 11 à une taxe, un droit, un prélèvement, un impôt ou toute autre charge ou retenue de nature similaire renvoie à la législation fiscale luxembourgeoise et/ou à des concepts afférents uniquement. Les investisseurs sont également informés qu’une référence à l’impôt sur le revenu au Luxembourg englobe généralement l’impôt sur le revenu des collectivités, l’impôt commercial communal, une contribution au fonds pour l’emploi ainsi qu’à l’impôt sur le revenu des personnes physiques. Les sociétés Actionnaires peuvent, en outre, être assujetties à l’impôt sur la fortune ainsi qu’à d’autres droits, prélèvements ou taxes. L’impôt sur le revenu des collectivités, l’impôt commercial communal et la contribution au fonds pour l’emploi s’appliquent invariablement à la plupart des entreprises contribuables ayant leur domicile fiscal au Luxembourg. Les personnes physiques contribuables sont généralement soumises à l’impôt sur le revenu et à une contribution au fonds pour l’emploi. Dans certaines circonstances, lorsqu’une personne physique contribuable intervient dans le cadre de la gestion d’une activité professionnelle ou d’une entreprise commerciale, l’impôt commercial communal peut s’appliquer en plus.

## Les investisseurs allemands sont invités à s’informer auprès du siège social du Fonds des Catégories certifiées pour les besoins de la fiscalité allemande.

## Le Fonds entend être géré et contrôlé de manière à ne pas être traité comme ayant son domicile fiscal au Royaume-Uni.
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## Le Fonds


## Impôt sur le revenu et retenue à la source
En vertu de la législation et des pratiques fiscales actuelles au Luxembourg, le Fonds n’est pas redevable d’un quelconque impôt sur le revenu au Luxembourg et aucune distribution (y compris la distribution des produits de liquidation), ni aucun rachat ou paiement ne doit être effectué(e) par le Fonds à l’égard de ses Actionnaires au titre des Actions assujetties à la retenue à la source au Luxembourg.

## Taxe d’abonnement
Toutefois, le Fonds est, à titre réglementaire, redevable d’une taxe d’abonnement de 0,05 % par an, ladite taxe étant exigible trimestriellement. La base imposable de la taxe d’abonnement est le montant cumulé des actifs nets du Fonds évalués lors du dernier jour de chaque trimestre de chaque année civile.

## Ce taux est toutefois de 0,01 % par an pour :
- les organismes dont le seul objet est l’investissement collectif dans des instruments du marché monétaire et dans des dépôts auprès d’établissements de crédit ;
- les organismes dont le seul objet est l’investissement collectif dans des dépôts auprès d’établissements de crédit ; et
- les compartiments individuels d’organismes de placement collectif (« OPC ») dotés de compartiments multiples ainsi que les classes de titres individuelles au sein d’un OPC ou au sein d’un compartiment d’un OPC doté de compartiments multiples, pourvu que les titres desdits compartiments ou desdites classes soient réservés à un ou plusieurs investisseurs institutionnels.

Le taux peut également être réduit lorsque la proportion des actifs nets du Fonds ou d’un Compartiment investi dans des activités économiques durables, comme défini à l’Article 3 du Règlement (UE) 2020/852 du Parlement européen et du Conseil du 18 juin 2020, représente :
- au moins 5 % des actifs nets, ce taux s’élève à 0,04 % pour la proportion des actifs nets telle que définie dans un état certifié par le réviseur d’entreprises agréé ;
- au moins 20 % des actifs nets, ce taux s’élève à 0,03 % pour la proportion des actifs nets telle que définie dans un état certifié par le réviseur d’entreprises agréé ;
- au moins 35% des actifs nets, ce taux s’élève à 0,02% pour la proportion des actifs nets telle que définie dans un état certifié par le réviseur d’entreprises agréé ;
- au moins 50 % des actifs nets, ce taux s’élève à 0,01 % pour la proportion des actifs nets telle que définie dans un état certifié par le réviseur d’entreprises agréé.

Bien que la proportion d’activités économiques durables au niveau du Fonds ou du Compartiment soit utilisée dans l’évaluation, la proportion des actifs nets du Fonds ou du Compartiment à bénéficier du taux réduit exclut tout actif qui est déjà éligible à un taux de 0,01 % par an.
À l’heure actuelle, le Gestionnaire d’investissement et la Société de gestion peuvent déterminer le niveau d’investissement du Fonds ou du Compartiment dans des activités économiques durables en calculant son exposition aux Investissements durables.

## Sont, en outre, exonérés de la taxe d’abonnement :
- la valeur des actifs représentés par des actions ou des parts détenues dans d’autres OPC dans la mesure où ces actions ou ces parts ont été déjà assujetties à la taxe d’abonnement prévue par l’Article 46 de la loi du 23 juillet 2016 portant sur les fonds d’investissement alternatifs réservés, l’Article 174 de la Loi ou l’Article 68 de la loi modifiée du 13 février 2007 portant sur les fonds d’investissement spécialisés ;
- les OPC ainsi que les compartiments individuels d’OPC dotés de fonds à compartiments multiples (i) dont les titres sont réservés aux investisseurs institutionnels, et (ii) dont l’objet principal est l’investissement collectif dans des instruments du marché monétaire et le placement de dépôts auprès d’établissements de crédit, et (iii) dont l’échéance pondérée résiduelle du portefeuille ne dépasse pas 90 jours et (iv) ayant obtenu la meilleure notation possible par une agence de notation reconnue. Lorsque plusieurs catégories de titres existent au sein d’un OPC ou d’un compartiment, l’exonération s’applique uniquement aux catégories dont les titres sont réservés aux investisseurs institutionnels ;
- les OPC dont les titres sont réservés pour (i) les établissements responsables des pensions de retraite pour les professionnels ou des instruments de placement similaires, développés à l’initiative d’un ou plusieurs employeurs au bénéfice de leurs employés et (ii) les sociétés d’un ou plusieurs employés qui investissent les fonds qu’elles détiennent pour offrir à leurs employés des prestations de retraite ;
- les OPC ainsi que les compartiments individuels d’OPC dotés de fonds à compartiments multiples qui investissent plus de 50 % de leurs actifs dans une ou plusieurs institutions de microfinance ou qui ont obtenu le label de microfinance Luxembourg Fund Labelling Agency (LuxFLAG) ;
- les OPC ainsi que les compartiments individuels d’OPC dotés de fonds à compartiments multiples (i) dont les titres sont cotés ou négociés sur au moins une bourse de valeurs ou un autre marché réglementé, opérant régulièrement, reconnu(e) et ouvert(e) au public, et (ii) dont l’objet principal est de répliquer la performance d’un ou plusieurs indices. Lorsque plusieurs catégories de titres existent au sein de l’OPC ou du compartiment, l’exonération s’applique uniquement aux catégories remplissant la condition du point (i).


## Autres taxes
Aucun droit de timbre ni aucune autre taxe ne sont généralement exigibles au Luxembourg concernant l’émission des Actions pour les liquidités déboursées par le Fonds. Toute modification des Statuts du Fonds est généralement assujettie à un droit d’enregistrement fixe de 75 €.
Aucun impôt n’est dû au Luxembourg au titre des plus-values réalisées ou latentes sur les actifs du Fonds. Bien que les plus-values réalisées par le Fonds, à court ou long terme, ne soient normalement pas imposées dans un autre pays, les Actionnaires doivent savoir et reconnaître que cette éventualité n’est pas totalement exclue. Les revenus réguliers provenant des investissements et les intérêts perçus sur les dépôts à vue dans certains pays pourront être soumis à une retenue à la source dont le taux variera d’un pays à l’autre et qui ne sera normalement pas récupérable. Les retenues et autres taxes prélevées à la source, le cas échéant, ne sont pas récupérables. La capacité du Fonds à bénéficier d’une convention de non double imposition conclue par le Luxembourg doit être déterminée au cas par cas.
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## Actionnaires


## Résidence fiscale au Luxembourg
Un Actionnaire ne deviendra pas résident ni ne sera réputé être résident au Luxembourg du seul fait de la participation et/ou de la cession d’Actions ou de la validation, de l’exécution ou de l’application de ses droits dans ce cadre.

## Résidents au Luxembourg

## Les Actionnaires résidents au Luxembourg ne sont pas soumis à l’impôt sur le revenu luxembourgeois sur le remboursement du capital en actions apporté au Fonds.

## Personnes physiques résidentes au Luxembourg
Tous les dividendes et autres paiements dérivés des Actions reçus par des personnes physiques résidentes au Luxembourg agissant dans le cadre de leur patrimoine personnel ou de leurs activités professionnelles ou commerciales sont soumis à l’impôt sur le revenu au taux progressif ordinaire.
Les plus-values réalisées sur la vente, la cession ou le rachat des Actions par les Actionnaires individuels résidant au Luxembourg agissant dans le cadre de la gestion de leur patrimoine privé ne sont pas assujetties à l’impôt sur le revenu au Luxembourg, pourvu que lesdites plus-values ne soient pas éligibles comme plus-values spéculatives et pourvu que les Actions ne représentent pas une participation significative. Les plus-values ne sont pas considérées comme spéculatives et sont, de ce fait, assujetties à l’impôt sur le revenu aux taux ordinaires si les actions font l’objet d’une cession dans un délai de 6 mois après leur acquisition ou si leur cession précède leur acquisition. Une participation est considérée comme substantielle dans certains cas limités, en particulier si
(i) l’Actionnaire a détenu, seul ou avec son conjoint, concubin(e) et/ou ses enfants mineurs, directement ou indirectement, à tout moment au cours des cinq années précédant la réalisation de la plus-value, plus de 10 % du capital social du Fonds ou si
(ii) l’Actionnaire a acquis sans frais, au cours des cinq années précédant le transfert, une participation qui constituant une participation substantielle dans les mains du cédant (ou des cédants, en cas de transferts successifs sans frais au cours de la même période de cinq ans). Les plus-values réalisées sur une participation substantielle plus de six mois après son acquisition sont soumises à l’impôt sur le revenu selon la méthode du demi-taux global (le taux moyen applicable au revenu total est calculé selon les taux d’impôt sur le revenu progressif et la moitié du taux moyen est appliquée aux plus-values réalisées sur la participation substantielle). Une cession peut comprendre une vente, un échange, un apport ou toute autre sorte d’aliénation de la participation.
Les plus-values réalisées sur la vente, la cession ou le rachat des Actions par des Actionnaires individuels résidant au Luxembourg agissant dans le cadre de la gestion de leurs activités professionnelles/commerciales, sont assujetties à l’impôt sur le revenu au Luxembourg aux taux ordinaires.

## Sociétés de capitaux résidentes au Luxembourg
Pour les besoins de l’évaluation de l’impôt sur les résultats luxembourgeois, les Actionnaires sociétés de capitaux résidentes au Luxembourg sont tenues d’inclure dans leur résultat imposable tous les bénéfices dérivés ainsi que les plus-values réalisées sur la vente, la cession ou le rachat d’Actions. Les plus-values imposables sont déterminées comme étant la différence entre le prix de vente ou de rachat et le plus bas du coût historique ou de la valeur comptable des Actions vendues ou présentées au rachat.

## Résidents au Luxembourg bénéficiant d’un régime fiscal particulier
Les Actionnaires résidant au Luxembourg qui bénéficient d’un régime fiscal spécial, tels que (i) les OPC régis par la Loi du 20 décembre 2002 ou la Loi, (ii) les fonds d’investissement spécialisés régis par la loi du 13 février 2007, telle qu’amendée, et (iii) les sociétés de gestion de patrimoine familial régies par la loi du 11 mai 2007, telle qu’amendée, ou (iv) les fonds d’investissement alternatifs réservés traités comme les fonds d’investissement spécialisés à des fins fiscales au Luxembourg régis par le loi du 23 juillet 2016, sont des entités exonérées d’impôt au Luxembourg et ne sont, de ce fait, assujetties à aucun impôt sur le revenu au Luxembourg.

## Non-résidents au Luxembourg
Les Actionnaires qui ne sont pas des résidents au Luxembourg et qui n’ont ni établissement permanent ni représentant permanent au Luxembourg auxquels les Actions sont imputables ne sont généralement assujettis à aucun impôt sur le revenu au Luxembourg sur les revenus perçus et les plus-values réalisées sur la vente, la cession ou le rachat des Actions.
Pour les besoins de l’évaluation de l’impôt luxembourgeois, les Actionnaires sociétés de capitaux qui sont non résidentes au Luxembourg mais qui ont un établissement permanent ou un représentant permanent au Luxembourg auquel les Actions sont attribuables sont tenues d’inclure dans leur résultat imposable tout bénéfice reçu, ainsi que toute plus-value réalisée sur la vente, la cession ou le rachat d’Actions. La même inclusion s’applique aux personnes physiques, agissant dans le cadre de la gestion d’une entreprise libérale ou commerciale, qui ont un établissement permanent ou un représentant permanent au Luxembourg auquel les Actions sont attribuables. Les plus-values imposables sont déterminées comme étant la différence entre le prix de vente ou de rachat et le plus bas du coût historique ou de la valeur comptable des Actions vendues ou présentées au rachat.
Il est prévisible que les Investisseurs du Fonds soient résidents dans de nombreux pays différents à des fins fiscales. Par conséquent, le présent Prospectus ne donnera aucun aperçu des implications fiscales pour chaque Investisseur lié à la souscription, la conversion (le cas échéant), la détention, au rachat, au transfert ou bien à l’acquisition de toute autre manière ou à la cession des Actions du Fonds. Ces conséquences varieront en fonction de la législation et des pratiques actuellement en vigueur dans le pays de citoyenneté, de résidence, de domiciliation ou de constitution de l’investisseur ainsi qu’en fonction de sa situation personnelle. Les investisseurs résidents ou citoyens de certains pays ayant une législation fiscale affectant les fonds étrangers peuvent être assujettis à un impôt sur les revenus et bénéfices non distribués du Fonds.
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## FATCA


## Les termes commençant par une lettre majuscule employés dans cette section auront la signification qui leur est attribuée dans la Loi FATCA, sauf mention contraire.
Le Fonds peut être assujetti à la législation FATCA qui exige généralement la déclaration à l’administration fiscale américaine (U.S. Internal Revenue Service) des établissements financiers non américains ne se conformant pas à la Loi FATCA et la propriété directe ou indirecte par des Ressortissants américains d’entités non américaines. Dans le cadre du processus de mise en œuvre de la FATCA, le gouvernement américain a négocié des accords intergouvernementaux avec certaines juridictions étrangères ayant pour objet de rationaliser les exigences de déclaration et de conformité pour les entités établies dans lesdites juridictions étrangères et assujetties à la FATCA.
Le Luxembourg a conclu un Accord intergouvernemental (« AIG ») de Modèle I mis en œuvre par la Loi FATCA qui exige que les Établissements financiers situés au Luxembourg déclarent, lorsque cela est nécessaire, des informations concernant les Comptes financiers détenus par des Ressortissants américains spécifiés, le cas échéant, aux autorités fiscales luxembourgeoises (administration des contributions directes).

## En vertu des termes de la Loi FATCA, le Fonds est susceptible d’être traité comme un Établissement financier déclarant au Luxembourg.
Ce statut impose au Fonds l’obligation d’obtenir et de vérifier régulièrement les informations concernant tous ses Actionnaires. À la demande du Fonds, chaque Actionnaire peut accepter de fournir certaines informations, y compris dans le cas d’une Entité étrangère non financière (« EENF ») des informations sur les Personnes ayant le contrôle desdites EENF, ainsi que la documentation connexe nécessaire. De la même façon, chaque investisseur accepte de fournir au Fonds de façon active dans un délai de trente

## (30) jours toutes les informations susceptibles d’affecter son statut, notamment une nouvelle adresse de messagerie électronique ou une nouvelle adresse de résidence.
La FATCA peut exiger que le Fonds divulgue les noms, adresses et numéros d’identification fiscale (le cas échéant) des Actionnaires ainsi que des informations telles que les soldes, les revenus et les produits bruts des comptes (liste non exhaustive) aux autorités fiscales luxembourgeoises aux fins stipulées dans la Loi FATCA. Lesdites informations seront transmises par les autorités fiscales luxembourgeoises aux autorités fiscales américaines (US Internal Revenue Service).
Par ailleurs, le Fonds est responsable du traitement des données à caractère personnel et chaque Actionnaire a le droit d’accéder aux données communiquées aux autorités fiscales luxembourgeoises afin d’en corriger, si nécessaire, la teneur. Toutes les données obtenues par le Fonds doivent être traitées conformément aux lois applicables en matière de protection des données.
Même si le Fonds fera tout son possible pour remplir toutes les obligations qui lui incombent pour éviter un assujettissement à une retenue d’impôt relative à la FATCA, rien ne garantit que le Fonds sera en mesure de respecter ces obligations. Si le Fonds tombe sous le coup d’une retenue d’impôt ou de sanctions dans le cadre du régime de la FATCA, la valeur des Actions détenues par les Actionnaires peut subir des pertes importantes. Le manquement par le Fonds à l’exigence d’obtenir lesdites informations auprès de chaque Actionnaire et de les transmettre aux autorités fiscales luxembourgeoises peut se traduire par l’imposition d’une retenue d’impôt de 30 % sur les paiements de revenus de source américaine et sur les produits de la vente de biens ou d’autres actifs pouvant donner lieu à des intérêts et des dividendes de source américaine ainsi qu’à des pénalités.
Tout Actionnaire manquant à son devoir de se conformer aux demandes de fourniture de documents du Fonds peut se voir imposer des taxes et/ou des pénalités par le Fonds consécutivement à la non-fourniture d’informations par ledit Actionnaire et le Fonds peut, à son entière discrétion, racheter les Actions dudit Actionnaire.
Il est rappelé aux Actionnaires qui investissent via des intermédiaires qu’ils doivent vérifier la façon dont les intermédiaires se conforment au régime de retenue d’impôt et de déclaration aux États-Unis.

## Les Actionnaires doivent s’informer auprès de leur conseiller fiscal aux États-Unis ou auprès d’un conseiller professionnel concernant les exigences susmentionnées.
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## Common Reporting Standards


## Les termes commençant par une majuscule utilisés dans la présente section ont la même signification que dans la Loi CRS, sauf mention contraire dans les présentes.
Le Fonds peut être assujetti à la Loi CRS mettant en œuvre la Directive 2014/107/UE qui prévoit un échange automatique des informations relatives aux comptes financiers entre les États membres de l’Union européenne ainsi qu’à l’Accord multilatéral des autorités compétentes de l’OCDE portant sur l’échange automatique des informations relatives aux comptes financiers signé le 29 octobre 2014 à Berlin, avec effet au 1er janvier 2016.
En vertu des termes de la Loi CRS, le Fonds est susceptible d’être considéré comme un Établissement financier déclarant au Luxembourg. En tant que tel, le Fonds sera tenu de déclarer annuellement aux autorités fiscales luxembourgeoises (administration des contributions directes) des informations personnelles et financières relatives, entre autres choses, à l’identification de, aux détentions de et aux paiements effectués à l’égard de (i) certains Actionnaires éligibles en tant que Personnes devant faire l’objet d’une déclaration conformément à la Loi CRS et de (ii) Personnes ayant le contrôle de certaines Entités non financières (« ENF ») appartenant elles-mêmes à la catégorie des Personnes à déclarer. Ces informations, telles que décrites de façon exhaustive en Annexe I de la Loi CRS (les « Information »), incluront les données à caractère personnel relatives aux Personnes devant faire l’objet d’une déclaration.
La capacité du Fonds à remplir ses obligations en matière de déclaration en vertu de la Loi CRS dépendra de la fourniture par chaque Actionnaire des Informations demandées par le Fonds, ainsi que des éléments justificatifs connexes nécessaires. Dans ce contexte, les Actionnaires sont informés, par la présente, que le Fonds, en tant que contrôleur des données, traitera les Informations aux fins stipulées dans la Loi CRS. Les Actionnaires éligibles en tant qu’ENF passives s’engagent à informer leurs Personnes ayant le contrôle, le cas échéant, du traitement de leurs Informations par le Fonds.
En outre, le Fonds est responsable du traitement des données à caractère personnel et chaque Actionnaire a le droit d’accéder aux données communiquées aux autorités fiscales luxembourgeoises afin d’en corriger la teneur (si nécessaire). Toutes les données obtenues par le Fonds doivent être traitées conformément aux lois applicables en matière de protection des données.
Qui plus est, les Actionnaires sont informés que les Informations relatives aux Personnes à déclarer au sens de la Loi CRS seront communiquées aux autorités fiscales luxembourgeoises annuellement aux fins stipulées dans la Loi CRS. Les autorités fiscales luxembourgeoises, sous leur propre responsabilité, transmettront par la suite les informations déclarées à l’autorité compétente de la Juridiction faisant l’objet d’une déclaration. En particulier, les Personnes devant faire l’objet d’une déclaration sont informées que certaines transactions qu’ils ont réalisées leur seront déclarées par le biais de l’émission de communiqués, et qu’une partie de ces informations sera utilisée comme base d’une publication annuelle destinée aux autorités fiscales luxembourgeoises.
De la même façon, les Actionnaires s’engagent à informer le Fonds dans un délai de trente (30) jours à compter de la réception de ces communiqués si l’une quelconque des données à caractère personnel incluses s’avérait inexacte. Les Actionnaires s’engagent également à informer le Fonds et à fournir tous les éléments justificatifs se rapportant à toutes modifications relatives aux Informations après la survenance desdites modifications.
Tout Actionnaire qui ne se conforme pas aux exigences d’Informations ou de documentation du Fonds peut être passible de sanctions imposées à l’égard du Fonds et imputables audit manquement de l’Actionnaire de fournir les Informations ou peut faire l’objet d’une divulgation des Informations par le Fonds aux autorités fiscales luxembourgeoises et le Fonds peut, à son entière discrétion, racheter les Actions desdits Actionnaires.
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## Impôt sur la fortune

Les Actionnaires résidents au Luxembourg et les Actionnaires non-résidents ayant un établissement ou un représentant permanent au Luxembourg auquel les Actions sont imputables, sont assujettis à l’impôt sur le patrimoine net au Luxembourg sur lesdites Actions, à moins que l’Actionnaire soit (i) un contribuable individuel résident ou non résident, (ii) un OPC régi par la Loi, (iii) une société de titrisation régie par la Loi 22 mars 2004 relative à la titrisation, telle qu’amendée, (iv) une société régie par la Loi du 15 juin 2004 relative aux sociétés d’investissement en capital à risque, telle qu’amendée, (v) un fonds d’investissement spécialisé régi par la Loi du 13 février 2007, telle qu’amendée, (vi) une institution de prévoyance professionnelle régie par la Loi datée du 13 juillet 2005, telle qu’amendée, (vii) une société de gestion de patrimoine familiale régie par la Loi du 11 mai 2007, telle qu’amendée, ou (viii) un fonds d’investissement alternatif réservé régi par la Loi du 23 juillet 2016.
Toutefois, (i) une société de titrisation régie par la Loi 22 mars 2004 relative à la titrisation, telle qu’amendée, (ii) une société régie par la Loi du 15 juin 2004 relative aux sociétés d’investissement en capital à risque, telle qu’amendée, (iii) une institution de prévoyance professionnelle régie par la Loi datée du 13 juillet 2005, telle qu’amendée, et (iv) un fonds d’investissement alternatif réservé traité comme une société d’investissement en capital à risque et régi par la Loi du 23 juillet 2016 restent assujettis à un impôt minimum sur le patrimoine net.
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## Taxe sur la valeur ajoutée

Le Fonds est considéré au Luxembourg comme une personne imposable aux fins de la taxe sur la valeur ajoutée (« TVA ») sans droit de déduction de la TVA décaissée. Une dispense de paiement de la TVA s’applique au Luxembourg aux services remplissant les critères de services de gestion de fonds. D’autres services fournis au Fonds pourraient déclencher l’application de la TVA et nécessiter l’enregistrement du Fonds au titre de la TVA au Luxembourg afin d’auto-évaluer la TVA considérée comme due au Luxembourg sur les services assujettis (ou les biens, dans une certaine mesure) achetés à l’étranger.
En principe, les paiements effectués par le Fonds à ses Actionnaires ne donnent lieu à aucune obligation de paiement de TVA au Luxembourg, dans la mesure où ces paiements sont liés à leur souscription d’Actions et ne constituent pas la contrepartie reçue au titre de services assujettis fournis.
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## Autres taxes

En vertu du droit fiscal luxembourgeois, lorsqu’un Actionnaire individuel est un résident luxembourgeois à des fins fiscales au moment de son décès, les Actions sont incluses dans sa base imposable à des fins de calcul des droits de mutation. À l’inverse, aucun droit de mutation n’est prélevé sur le transfert d’Actions lors du décès d’un Actionnaire dans les cas où le défunt n’était pas un résident luxembourgeois à des fins de calcul des droits de mutation.

## La taxe luxembourgeoise sur les donations peut être prélevée sur un cadeau ou une donation d’Actions si elle figure dans un acte notarial luxembourgeois ou est autrement enregistrée au Luxembourg.