OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# ALIGN TECHNOLOGY: CLEARLY EXCEEDING EXPECTATIONS
Align Technology, the maker of invisible orthodontic aligners, successfully navigated the COVID-19 pandemic by investing heavily in telehealth applications, which allowed dentists to meet with patients virtually. This investment helped the company navigate the pandemic lockdowns, and once they were lifted, demand began to accelerate meaningfully in 4Q:20. That momentum has continued throughout 2021 as reopening has driven considerable outperformance in revenues, cases shipped, margins and earnings.
We favor Align Technology, as it is a cash-pay business that is largely insulated from any risk of government pricing regulation. Its total addressable market equals US$15 billion, with additional optionality in less complex cases. The business is capital-light and generates extremely strong returns on net assets. While momentum has been strong, we expect growth to be durable as aligners replace unsightly wire braces. The stock has performed strongly and contributed to relative performance during July, but our conviction remains intact.
We will continue to monitor our thesis for any potential degradation in fundamental integrity.

Translation (ENFR, 2021-07-31):
# ALIGN TECHNOLOGY : NET DEPASSEMENT DES ATTENTES
Align Technology, fabricant d’aligneurs orthodontiques transparents, a traversé avec succès la pandémie de COVID-19 en investissant massivement dans les applications de télémédecine, qui ont permis aux dentistes de recevoir leurs patients en consultation virtuelle. Grâce à ces investissements, la société a bien résisté aux confinements liés à la pandémie et une fois ces mesures levées, la demande a commencé à s’accélérer de façon significative au quatrième trimestre 2020. Cette dynamique s’est poursuivie tout au long de l’année 2021, la réouverture se traduisant par un rebond considérable en termes de chiffre d’affaires, de livraisons, de marges et de bénéfices.
Nous apprécions particulièrement Align Technology, car le groupe exerce une activité où les paiements s’effectuent au comptant et n’est pratiquement pas menacé par les risques liés à la réglementation tarifaire des pouvoirs publics. Son marché exploitable total représente 15 milliards de dollars, sans compter les possibilités supplémentaires offertes par les cas moins complexes. Cette activité consomme peu de capital et génère un rendement extrêmement élevé des actifs nets. Malgré une solide dynamique, nous nous
attendons à ce que cette croissance soit durable grâce au remplacement d’appareils dentaires inesthétiques par des aligneurs. Le titre s’est bien comporté et a contribué à la performance relative en juillet, mais nos convictions demeurent intactes. Nous resterons attentifs à notre thèse en cas de dégradation éventuelle de l’intégrité des fondamentaux.
# SIGNIFICANT TRANSACTIONS
During the month, we purchased shares of premium tire maker Pirelli, which we believe is well placed to be a leader in developing
tires for EVs. Pirelli’s research and development as well as its new investment is now largely focused on EV tires, which generally require more advanced tires to cope with higher weight and different acceleration characteristics. Even so, our research suggests that this opportunity and the company’s idiosyncratic cost-saving potential are underestimated by many investors, partly because of the company’s checkered history of delisting and relisting over the past decade.
We made room for this and other purchases by reducing our position in Dutch insurance company ASR Nederland following strong performance.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# PRINCIPALES OPÉRATIONS
Au cours du mois, nous avons acquis des actions du fabricant de pneumatiques haut de gamme Pirelli, qui nous semble bien placé pour être un acteur de premier plan dans le développement de pneus pour les véhicules électriques. La recherche- développement et les nouveaux investissements de Pirelli sont désormais largement centrés sur les produits destinés aux véhicules électriques, qui nécessitent généralement des pneus plus élaborés capables de s’adapter au poids plus élevé et aux caractéristiques d’accélération différentes de ce moyen de transport. Malgré cela, cette opportunité ainsi que le potentiel d’économies de coûts propre à Pirelli sont selon nos analyses sous-estimés par de nombreux investisseurs, du fait en partie de l’histoire mouvementée de l’entreprise qui s’est
retirée de la cote avant de se réintroduire en Bourse pendant la dernière décennie.
Pour financer cette opération ainsi que d’autres acquisitions, nous avons réduit la voilure sur la compagnie d’assurance néerlandaise ASR Nederland après de solides performances.
# MARKETAXESS: DRIVING THE SHIFT TO ELECTRONIC FIXED-INCOME TRADING
Earlier this year, we reinitiated a position in MarketAxess, after exiting our position in mid-2019 on a combination of valuation and competitive concerns. MarketAxess operates an electronic platform to facilitate fixed-income trading across corporate and government bonds. While higher volatility in early 2020 drove accelerated adoption of electronic trading, the majority of fixed-income trading has yet to be digitized. The global total addressable market is currently more than US$200 billion in average daily volume, of which MarketAxess’s market share is in the high single digits, leading to a huge growth opportunity over time. In recent years, profitability trended lower as MarketAxess invested in technology and people in order to improve its competitive standing, including the acquisition of a company called LiquidityEdge, which helped it offer foreign exchange rates trading. As the growth rate of its investments stabilized, profitability and fundamental returns have inflected higher. These investments give us increased confidence in the company’s fundamental capabilities, and we remain excited about the growth and profit potential for the business going forward.
*The index was not calculated using the net dividends reinvested method, as this data was not available from the index provider.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# MARKETAXESS : EN TÊTE DE LA NÉGOCIATION DÉMATÉRIALISÉE DES OBLIGATIONS
Au début de l’année, nous avons rouvert une position sur MarketAxess, après l’avoir fermée au milieu de l’année 2019 pour des raisons de valorisation et de concurrence. MarketAxess propose une plate-forme électronique pour faciliter la négociation des obligations d’entreprises et d’État. Le regain de volatilité de début 2020 a renforcé l’adoption de la négociation électronique, mais la majorité des opérations portant sur les obligations ne sont pas encore dématérialisées. Le marché exploitable mondial atteint plus de 200 milliards de dollars US en volume quotidien moyen ; la part de marché de MarketAxess se situe entre 5 et 9 milliards, ce qui lui laisse une ample marge de croissance. Ces dernières années, la rentabilité a plutôt baissé, car MarketAxess a consacré des investissements aux technologies et aux personnes afin d’améliorer sa position concurrentielle, notamment en acquérant la société LiquidityEdge, ce qui lui a permis d’élargir son offre aux opérations de change. À mesure que le taux de croissance de ses investissements s’est stabilisé, la
*Le fournisseur d’indice n’ayant pas de données sur les dividendes nets réinvestis, le calcul de l’indice ne tient pas compte de ceux-ci.
rentabilité et le rendement fondamental se sont redressés. Ces investissements renforcent notre confiance dans les fondamentaux de l’entreprise et nous restons optimistes quant à son potentiel de croissance et de rentabilité.
AB SELECT ABSOLUTE ALPHA PORTFOLIO
Stocks powered ahead in June, rising for a fifth consecutive month. The S&P 500 has now gained 5% or more for five consecutive quarters—which is only the second time this has happened in the post-World War II era.
These are heady returns and should not be a surprise given the confluence of positive factors we’ve experienced recently:
- Strong economic growth as the world reopens
- Favorable corporate profit trends
- The persistence of historically low interest ratesRotation is a constant in a healthy stock market, and this was on full display in June as interest rates declined, cyclical stocks pulled back and secular growth stocks were quite strong.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
AB SELECT ABSOLUTE ALPHA PORTFOLIO
Les actions ont progressé en juin, pour le cinquième mois consécutif. Le S&P 500 affiche désormais +5 % ou plus pendant cinq trimestres consécutifs, ce qui ne s’était produit qu’une fois depuis la Seconde Guerre mondiale.
Il s’agit de rendements élevés qui n’ont rien de surprenant compte tenu de la confluence de facteurs positifs que nous avons connus récemment :
- une forte croissance économique à l’heure du redémarrage de l’activité mondiale ;
- une évolution favorable des résultats des entreprises ;
- le maintien de taux d’intérêt historiquement bas ;La rotation est une constante sur un marché boursier sain, et cela est devenu évident en juin, lorsque les taux d’intérêt ont baissé, que les valeurs cycliques ont reculé et que les valeurs de croissance durable ont fait preuve de vigueur.
# SIGNIFICANT TRANSACTIONS
During the month, German electricity company RWE has continued to outperform both the European utilities sector and the broader European market over the last
three years. The company's strategy to refocus on renewable generation has become better understood by the market. We now view RWE's valuation as less attractive than other renewable-focused utilities that we own and therefore reduced our position in the company. In addition, while RWE has committed to an exit from its coal-generation activities, this process is likely to extend throughout the decade and may be an increasing deterrent to new investors.
We also reduced our position in Vonovia amid political uncertainty ahead of the German September elections that could, depending on the outcome, result in more rent regulation, as well as the impact of rising interest-rate expectations.
We added shares in Euronext, the largest stock exchange operator in Europe, as we
believe that recent underperformance was overdone and that material synergies following the completion of the Borsa Italiana acquisition will drive management to encourage more ambitious future results and cost targets for the combined entity.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# PRINCIPALES OPÉRATIONS
Au cours du mois, l’électricien allemand RWE a continué de surperformer à la fois le secteur européen des services publics et le marché européen dans son ensemble sur les trois dernières années. La stratégie de recentrage de RWE sur la production d’électricité renouvelable a été mieux comprise par le marché. La valorisation de RWE nous semble dorénavant moins attrayante que celle d'autres entreprises de services publics axées sur les énergies renouvelables que nous détenons en portefeuille, de sorte que nous avons considérablement réduit notre position sur le titre. En outre, bien que RWE se soit engagé à sortir de ses activités de production à base de charbon, ce processus pourrait s’étendre sur toute la décennie et se révéler toujours plus dissuasif pour de nouveaux investisseurs.
Nous avons, de même, restreint la voilure sur Vonovia étant donné l’incertitude politique précédant les élections de septembre en Allemagne, qui, selon leur
dénouement, pourraient se traduire par un renforcement de la réglementation en matière de loyers. Cette décision a aussi été prise en tenant compte de l’impact d’une hausse des anticipations de taux d’intérêt.
En revanche, nous nous sommes renforcés sur Euronext, premier opérateur boursier en Europe, jugeant que la récente sous-performance est excessive et que les importantes synergies découlant de la finalisation du rachat de Borsa Italiana inciteront la direction à prétendre à des objectifs plus ambitieux, en termes de résultats et de coûts futurs, pour le nouvel ensemble.
# Performance Update
Mirabaud - Equities Swiss Small and Mid I cap. CHF returned 0.21% in March, while the Index returned 0.76%.
Comet, Sonova, Kühne+Nagel and Forbo had a positive impact on the relative performance of the portfolio during March. Furthermore, our non-exposure to SGS, Roche, Meyer Burger and Sensirion contributed to the outperformance. On the negative side, the portfolio was burdened by our exposure Cembra, Temenos, Baloise and SoftwareOne. In addition, Georg Fischer, which we do not hold, impacted relative performance.

Translation (ENFR, 2023-03-31):
# Analyse de la Performance
Mirabaud - Equities Swiss Small and Mid I cap. CHF a enregistré une performance de 0.21% en March, tandis que l' indice a eu un rendement de 0.76%.
Comet, Sonova, Kühne+Nagel et Forbo ont soutenu la performance relative du portefeuille en mars. L'absence d'exposition à SGS, Roche, Meyer Burger et Sensirion ont également contribué à la surperformance du fonds. Au rayon des mauvaises nouvelles, le portefeuille a pâti de son exposition à Cembra, Temenos, Baloise et SoftwareOne.. L'absence de participation dans Georg Fischer a également pesé sur la performance relative.
Performance Update
Mirabaud - Equities Swiss Small and Mid I cap. CHF returned 3.07% in February, while the Index returned 1.47%.
Schindler, Swissquote and Temenos had a positive impact on the relative performance of the portfolio. Schindler benefited fro m the announcement of its full-year results and the first signs of margin improvement, as well as a better-than-expected outlook for 2023. Furthermore, our non-exposure to Roche and SGS contributed to fund outperformance. On the negative side, the portfolio was burdened by its exposure to Idorsia, Cembra, Schaffner and Arbonia. The cash level also had a slight negative impact on relat ive performance. In addition, our lack of exposure to Bachem impacted relative performance.
Portfolio Activity
In February, we realised gains and reduced our overweight positions in Pierer Mobility, Swissquote, Straumann, Temenos and Leonteq. Elsewhere, we increased our holdings in Kühne+Nagel, VAT, EMS Chemie and Bucher. Over the last month we have further increased the cash ratio to facilitate the freedom to react opportunistically in a volatile market environment.

Translation (ENFR, 2023-02-28):
Analyse de la Performance
Mirabaud - Equities Swiss Small and Mid I cap. CHF a enregistré une performance de 3.07% en February, tandis que l' indice a eu un rendement de 1.47%.
Schindler, Swissquote et Temenos ont soutenu la performance relative du portefeuille. Schindler a bénéficié de la publication de ses résultats de l'exercice complet, des premiers signes d'amélioration de ses marges et de perspectives plus réjouissantes que prévu pour 2023. L'absence d'exposition à Roche et SGS ont également contribué à la surperformance du fonds. Au rayon des mauvaises nouvelles, le portefeuille a pâti de son exposition à Idorsia, Cembra, Schaffner et Arbonia. Le niveau de trésorerie a également grevé la performance relative. L'absence d'exposition à Bachem a également pesé sur la performance.
Activité du Portefeuille
Nous avons réalisé des plus-values et avons réduit notre surexposition à Pierer Mobility, Swissquote, Straumann, Temenos et Leonteq. Nous avons renforcé nos positions sur Kühne+Nagel, VAT, EMS Chemie et Bucher. Au cours du mois, nous avons augmenté le ratio de liquidités pour pouvoir réagir plus facilement de manière opportuniste dans un environnement boursier volatil.
Performance Update
Mirabaud - Equities Swiss Small and Mid I cap. CHF returned -2.29% in December, while the Index returned -1.50%.
Medmix, Cembra and SoftwareOne had a positive impact on the relative performance of the portfolio during December. In addition, Pierer Mobility contributed positively following the second upgrade of the 2022 financial guidance. Furthermore, our non-exposure to AMS-Osram, Bachem and Roche supported the positive relative performance. On the negative side, the portfolio was burdened by our exposure to the healthcare sector, namely Sonova and HBM. In addition, our investment in Temenos, as well as Meyer Burger and Tecan, contributed negatively. We do not hold the last two companies in the portfolio.
Portfolio Activity
During December, we reduced our overweight positions in Barry Callebaut, Stadler Rail and SoftwareOne. Furthermore, we realised gains and sold our holdings in Mobilezone while increasing exposure to VAT, Lindt & Sprüngli, Kühne+Nagel and EMS-Chemie.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
Analyse de la Performance
Mirabaud - Equities Swiss Small and Mid I cap. CHF a enregistré une performance de -2.29% en December, tandis que l' indice a eu un rendement de -1.50%.
Medmix, Cembra et SoftwareOne ont soutenu la performance relative du portefeuille en décembre. Pierer Mobility a également soutenu la performance, la société ayant relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour la deuxième fois en 2022. Notre absence d'exposition à AMS-Osram, Bachem et Roche a également influencé positivement la performance relative du portefeuille. Le portefeuille a toutefois pâti de notre exposition au secteur de la santé, notamment Sonova et HBM. Notre investissement dans Temenos, ainsi que dans Meyer Burger et Tecan, a eu une incidence négative sur la performance. Toutefois, nous ne détenons pas les deux dernières sociétés en portefeuille.
Activité du Portefeuille
En décembre, nous avons réduit nos positions surpondérées dans Barry Callebaut, Stadler Rail et SoftwareOne. Nous avons par ailleurs réalisé des gains et cédé nos participations dans Mobilezone tout en augmentant notre exposition à VAT, Lindt & Sprüngli, Kühne+Nagel et EMS-Chemie.
# Performance Update
Mirabaud - Equities Swiss Small and Mid I cap. CHF returned 1.30% in June, while the Index returned 0.42%.
Schindler, Cembra, SoftwareOne, Medmix and Ascom had a positive impact on the relative performance of the portfolio in June. Furthermore, our non-exposure to Bachem and Roche positively contributed to performance. On the negative side, the portfolio was burdened by exposures to Temenos, Comet, Baloise and Dätwyler. In addition, Georg Fischer and SGS, which we do not hold, impacted the relative performance of the portfolio.

Translation (ENFR, 2023-06-30):
# Analyse de la Performance
Mirabaud - Equities Swiss Small and Mid I cap. CHF a enregistré une performance de 1.30% en June, tandis que l' indice a eu un rendement de 0.42%.
Schindler, Cembra, SoftwareOne, Medmix, et Ascom ont soutenu la performance relative du portefeuille en juin, tout comme l'absence d'exposition à Bachem et Roche. Le portefeuille a toutefois pâti de son exposition à Temenos, Comet, Baloise et Dätwyler. L'absence de participation dans Georg Fischer et SGS a également pesé sur la performance relative du portefeuille.
| Annual Performance (%) |  |
| --- | --- |
|  | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | YTD 2023 |
| Mirabaud - Equities Swiss Small and Mid I cap. CHF | -17.64 | 29.00 | 10.10 | 19.88 | -26.59 | 14.45 |
| SPI EXTRA | -17.23 | 30.42 | 8.07 | 22.19 | -24.02 | 9.98 |

Translation (ENFR, 2023-06-30):
| Performances Annuelles (%) |  |
| --- | --- |
|  | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | YTD 2023 |
| Mirabaud - Equities Swiss Small and Mid I cap. CHF | -17,64 | 29,00 | 10,10 | 19,88 | -26,59 | 14,45 |
| SPI EXTRA | -17,23 | 30,42 | 8,07 | 22,19 | -24,02 | 9,98 |
| Performance in (USD) |  |
| --- | --- |
| Performance % | A2 (Net) | Index | Sector |
| 1 month | -12.5 | -12.4 | -12.3 |
| YTD | -37.2 | -35.4 | -38.9 |
| 1 year | -33.4 | -30.0 | -36.1 |
| 3 years (annualised) | 5.7 | 7.1 | 4.3 |
| 5 years (annualised) | 8.0 | 9.2 | 5.6 |
| 10 years (annualised) | 11.2 | 13.0 | 10.0 |
|  |  |  |  |
| Calendar year returns % | A2 (Net) | Index | Sector |
| 2022 to 30 Sep 2022 | -37.2 | -35.4 | -38.9 |
| 2021 | 17.8 | 22.4 | 12.1 |
| 2020 | 40.9 | 38.3 | 47.8 |
| 2019 | 39.5 | 38.5 | 35.1 |
| 2018 | -6.9 | -5.2 | -9.5 |
| 2017 | 43.8 | 41.8 | 37.8 |
| 2016 | 6.2 | 12.2 | 7.5 |
| 2015 | 4.0 | 3.5 | 3.2 |
| 2014 | 10.6 | 15.7 | 8.1 |
| 2013 | 25.6 | 27.1 | 27.6 |
| 2012 | 13.4 | 15.8 | 13.7 |

Translation (ENFR, 2022-09-30):
| Performance en (USD) |  |
| --- | --- |
| Performance % | A2 (Nette) | Indice | Secteur |
| 1 mois | -12.5 | -12.4 | -12.3 |
| Depuis le début de l’année | -37.2 | -35.4 | -38.9 |
| 1 an | -33.4 | -30.0 | -36.1 |
| 3 ans (annualisée) | 5.7 | 7.1 | 4.3 |
| 5 ans (annualisée) | 8.0 | 9.2 | 5.6 |
| 10 ans (annualisée) | 11.2 | 13.0 | 10.0 |
|  |  |  |  |
| Performance annuelle % | A2 (Nette) | Indice | Secteur |
| 2022 - 30 sept. 2022 | -37.2 | -35.4 | -38.9 |
| 2021 | 17.8 | 22.4 | 12.1 |
| 2020 | 40.9 | 38.3 | 47.8 |
| 2019 | 39.5 | 38.5 | 35.1 |
| 2018 | -6.9 | -5.2 | -9.5 |
| 2017 | 43.8 | 41.8 | 37.8 |
| 2016 | 6.2 | 12.2 | 7.5 |
| 2015 | 4.0 | 3.5 | 3.2 |
| 2014 | 10.6 | 15.7 | 8.1 |
| 2013 | 25.6 | 27.1 | 27.6 |
| 2012 | 13.4 | 15.8 | 13.7 |
### Fund information (Investment policy is on the next page)
Index	MSCI ACWI Information Technology Index + MSCI ACWI Communication Services Index
Morningstar sector	Europe OE Sector Equity Technology
Objective	The Fund aims to provide capital growth over the long term.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
### Informations sur le Fonds (La politique d’investissement se trouve à la page suivante)
Indice	MSCI ACWI Information Technology Index + MSCI ACWI Communication Services Index
Secteur Morningstar	Europe OE Sector Equity Technology
Objectif	Le Fonds vise à fournir une croissance du capital sur le long terme.
### Benelux
Janus Henderson Investors Tel: +31 20 675 0146
Fax: +31 20 675 7197
Email: info.nederlands@janushenderson.com

Translation (ENFR, 2022-09-30):
### Benelux
Janus Henderson Investors Tel: +31 20 675 0146
Fax: +31 20 675 7197
Email: info.nederlands@janushenderson.com
### France/Monaco
Janus Henderson Investors Tel: +33 1 53 05 41 30
Fax: +33 1 44 51 94 22
Email: info.europe.francophone@janushenderson.com
Germany/Austria 
Janus Henderson Investors Tel: +49 69 86 003 0
Fax: +49 69 86 003 355
Email: info.germany@janushenderson.com

Translation (ENFR, 2022-09-30):
### France/Monaco
Janus Henderson Investors Tel: +33 1 53 05 41 30
Fax: +33 1 44 51 94 22
Email: info.europe.francophone@janushenderson.com
Allemagne/Autriche 
Janus Henderson Investors Tel: +49 69 86 003 0
Fax: +49 69 86 003 355
Email: info.germany@janushenderson.com
### Dubai
Janus Henderson Investors Tel: +9714 401 9565
Fax: +9714 401 9564
Email: JanusHenderson-MEACA@janushenderson.com

Translation (ENFR, 2022-09-30):
### Dubaï
Janus Henderson Investors Tel: +9714 401 9565
Fax: +9714 401 9564
Email: JanusHenderson-MEACA@janushenderson.com
### Hong Kong
Janus Henderson Investors Tel: +852 2905 5188
Fax: +852 2905 5138
Email: marketing.asia@janushenderson.com

Translation (ENFR, 2022-09-30):
### Hong Kong
Janus Henderson Investors Tel: +852 2905 5188
Fax: +852 2905 5138
Email: marketing.asia@janushenderson.com
### Nordics
Janus Henderson Investors United Kingdom
Tel: +44 20 7818 4397
Fax: +44 20 7818 1819
Email: sales.support@janushenderson.com

Translation (ENFR, 2022-09-30):
### Nordiques
Janus Henderson Investors United Kingdom
Tel: +44 20 7818 4397
Fax: +44 20 7818 1819
Email: sales.support@janushenderson.com
### Singapore
Janus Henderson Investors Tel: +65 6836 3900
Fax: +65 6221 0039
Email: marketing.asia@janushenderson.com

Translation (ENFR, 2022-09-30):
### Singapour
Janus Henderson Investors Tel: +65 6836 3900
Fax: +65 6221 0039
Email: marketing.asia@janushenderson.com
### Spain/Portugal/Andorra
Janus Henderson Investors Tel: +34 91 562 6172
Fax: +34 91 564 6225
Email: info.iberia@janushenderson.com

Translation (ENFR, 2022-09-30):
### Espagne/Portugal/Andorre
Janus Henderson Investors Tel: +34 91 562 6172
Fax: +34 91 564 6225
Email: info.iberia@janushenderson.com
### Switzerland
Janus Henderson Investors
Tel: +41 43 888 62 62 (Zurich office)
Tel: +41 22 810 82 89 (Geneva office)
Email: info.switzerland@janushenderson.com
United Kingdom 
Janus Henderson Investors Tel: +44 20 7818 1818
Fax: +44 20 7818 1819
Email: sales.support@janushenderson.com

Translation (ENFR, 2022-09-30):
### Suisse
Janus Henderson Investors
Tel: +41 43 888 62 62 (Zurich office)
Tel: +41 22 810 82 89 (Geneva office)
Email: info.switzerland@janushenderson.com
Grande-bretagne  
Janus Henderson Investors Tel: +44 20 7818 1818
Fax: +44 20 7818 1819
Email: sales.support@janushenderson.com