#### Pandemic Risk
Events such as the outbreak of health pandemics or disease (for example COVID-19) may lead to increased short-term market disruptions and volatility and may have adverse long-term effects on world economies and markets generally.
The outbreak of such epidemics, together with any resulting restrictions on travel or quarantines, could have a negative impact on the economy and business activity in the countries in which the Funds may invest and on global commercial activity generally and thereby adversely affect the performance of a Fund's investments. Pandemics and similar events could also have an acute effect on individual issuers or related groups of issuers and could adversely affect securities markets, interest rates, auctions, secondary trading, ratings, credit risk, inflation, deflation and other factors relating to a Fund's investments or the Investment Manager’s operations and the operations of the Investment Manager’s or the Funds' service providers.
Additionally, risks are heightened due to uncertainty as to whether a pandemic or its consequences would qualify as a force majeure event. If a force majeure event is determined to have occurred, a counterparty to a Fund or a portfolio investment may be relieved of its obligations under certain contracts to which it is a party, or, if it has not, the Fund and its investments may be required to meet their contractual obligations, despite potential constraints on their operations and/or financial stability. Either outcome could adversely impact investments and a Fund’s performance.

Translation (ENFR, 2022-11-29):
## Risque de pandémie
Des événements tels que l’apparition de maladies ou de pandémies (comme la COVID-19) peuvent entraîner des perturbations et une volatilité accrues à court terme des marchés et peuvent avoir des effets néfastes à long terme sur les économies mondiales et les marchés en général.
L’apparition de telles épidémies, ainsi que les restrictions aux déplacements ou les mises en quarantaine qui en résultent peuvent avoir un impact négatif sur l’économie et l’activité commerciale dans les pays dans lesquels les Compartiments peuvent investir et sur l’activité commerciale mondiale en général, entraînant un impact négatif sur la performance des investissements d’un Compartiment. Les pandémies et autres événements similaires peuvent également avoir un effet aigu sur des émetteurs individuels ou des groupes d’émetteurs apparentés, et peuvent avoir un impact négatif sur les marchés de titres, les taux d’intérêt, les enchères, les opérations secondaires, les notations, le risque de crédit, l’inflation, la déflation et d’autres facteurs liés aux investissements d’un Compartiment ou aux opérations de la Société de gestion et des prestataires de services de la Société de gestion ou des Compartiments.
En outre, les risques sont accrus du fait de l’incertitude quant à la qualification d’une pandémie ou de ses conséquences comme un cas de force majeure. Si un cas de force majeure est avéré, une contrepartie à un Compartiment ou à un investissement en portefeuille peut être libérée de ses obligations en vertu de certains contrats auxquels elle est partie ou, dans le cas contraire, le Compartiment peut être tenu de remplir ses obligations contractuelles en lien avec ses investissements, malgré les contraintes potentielles auxquelles il peut être confronté dans le cadre de ses opérations et/ou de sa stabilité financière. Dans un cas comme dans l’autre, les investissements et la performance d’un Compartiment peuvent en être affectés.