Credit default swaps and total return swaps will be valued at fair value under procedures approved by the Board of Directors. As these swaps are not exchange-traded, but are private contracts into which the Company and a swap counterparty enter as principals, the data inputs for valuation models are usually established by reference to active markets. However it is possible that such market data will not be available for credit default swaps and total return swaps near the Valuation Date. Where such markets inputs are not available, quoted market data for similar instruments (e.g. a different underlying instrument for the same or a similar reference entity) will be used provided that appropriate adjustments be made to reflect any differences between the credit default swaps and total return swaps being valued and the similar financial instrument for which a price is available. Market input data and prices may be sourced from exchanges, a broker, an external pricing agency or a counterparty.
If no such market input data are available, credit default swaps and total return swaps will be valued at their fair value pursuant to a valuation method adopted by the Board of Directors which shall be a valuation method widely accepted as good market practice (i.e. used by active participants on setting prices in the market place or which has demonstrated to provide reliable estimate of market prices) provided that adjustments that the Board of Directors may deem fair and reasonable be made. The Company's auditor will review the appropriateness of the valuation methodology used in valuing credit default swaps and total return swaps. In any way the Company will always value credit default swaps and total return swaps on an arm-length basis.
All other swaps will be valued at fair value as determined in good faith pursuant to procedures established by the Board of Directors;
- all other securities, instruments and other assets will be valued at fair market value, as determined in good faith pursuant to procedures established by the Board of Directors;
- assets denominated in a currency other than that in which the relevant Net Asset Value will be expressed, will be converted at the relevant foreign currency spot rate on the relevant Valuation Date. In that context account shall be taken of hedging instruments used to cover foreign exchange risks.

Translation (ENFR, 2023-02-14):
Les CDS et total return swaps seront évalués à leur juste valeur selon les procédures approuvées par le Conseil d’administration. Etant donné que ces swaps ne sont pas négociés en bourse mais constituent des contrats privés conclus entre la Société et une contrepartie, les données utilisées dans les modèles d’évaluation sont généralement établies par référence à des marchés actifs. Cependant, il est possible que ces données de marché ne soient pas disponibles pour les CDS et total return swaps à l’approche du Jour d’évaluation. Si tel est le cas, des données publiées pour des instruments similaires (par exemple un instrument sous-jacent différent pour la même entité ou une entité de référence similaire) seront employées, étant entendu que les ajustements appropriés seront faits afin de refléter toute différence entre les CDS et total return swaps évalués et les instruments similaires pour lesquels un prix est disponible. Les données de marché et les prix employés peuvent provenir de bourses de valeurs, de courtiers, d’une agence de cotation externe ou d’une contrepartie.
Si ces données de marché ne sont pas disponibles, les CDS et total return swaps seront évalués à leur juste valeur par application d’une méthode d’évaluation approuvée par le Conseil d’administration, à condition qu’il s’agisse d’une méthode d’évaluation généralement considérée comme constituant une « pratique de marché répandue » (c'est-à-dire utilisée par des participants actifs pour déterminer les prix sur les marchés ou ayant démontré sa capacité à procurer des estimations fiables des prix de marché), étant entendu que les ajustements que le Conseil d’administration estimera justes et raisonnables seront apportés. Le Réviseur d’entreprises de la Société analysera le bien-fondé de la méthode d’évaluation employée dans le cadre de l’évaluation des CDS et total return swaps. En tout état de cause, la Société évaluera toujours les CDS et total return swaps selon les pratiques habituelles du marché.
Les autres swaps seront évalués à leur juste valeur de marché, telle que déterminée de bonne foi en conformité avec les procédures établies par le Conseil d'administration.
- les autres titres, instruments et actifs seront évalués à leur juste valeur de marché, telle que déterminée de bonne foi en conformité avec les procédures établies par le Conseil d'administration ;
- les actifs libellés dans une autre devise que celle dans laquelle est exprimée la Valeur nette d’inventaire concernée seront convertis au taux de change au comptant applicable au Jour d’évaluation concerné. A cet égard, il sera tenu compte des instruments de couverture utilisés pour couvrir les risques de change.