This Fund invests in ILS with only positive or neutral ESG ratings, based on the proprietary ESG rating methodology detailed below, and excludes investments that are ESG rated as negative as well as investments from those sponsors involved in specific activities considered to cause negative environmental and social impact or do not adhere to inter- national norms and minimum standards as defined by the United Nations Global Compact.
ESG rating methodology - all potential CAT bond investments for the Fund and all other ILS considered for the Fund are analysed by the Delegate Investment Manager before investment and are assigned an ESG rating with respect to their overall structure, rationale and quantitative elements as part of the investment process. The Delegate Invest- ment Manager’s internal rating system is as follows:
- POSITIVE: an investment which contributes to the furtherance of environmental characteristics (such as contribu- tion to environment or to environmental resilience, sustainability, and awareness), social characteristics (broadening mutual sharing of risk) and/or good governance benefit tailored to the asset class (i.e., good risk governance, such as the sponsor demonstrating advanced risk management or meeting high standards in risk transfer disclosures to pro- vide greater transparency and accountability in a (re)insurer’s, corporate’s or a government’s disaster preparedness and response).
- NEUTRAL: an investment is judged overall to contribute neither positively nor negatively to the criteria defined above.
- NEGATIVE: an investment or sponsor which makes an explicit negative environmental or social impact, or where the investment enables the sponsor to continue negative environmental, social or poor risk governance practices. While rare in the ILS market, the sponsor may have adverse sustainability impacts, or attempt to subvert transpar- ency standards in ILS risk disclosures. ILS rated as negative are not eligible investments for the Fund.

Translation (ENFR, 2023-12-15):
Ce Fonds investit dans des ILS ayant uniquement des notations ESG positives ou neutres, sur la base de la méthodologie de notation ESG exclusive détaillée ci-dessous, et exclut les investissements dont la notation ESG est négative ainsi que les investissements des sponsors impliqués dans des activités spécifiques considérées comme ayant un impact environnemental et social négatif ou n'adhérant pas aux normes internationales et aux standards minimums définis par le Pacte Mondial des Nations Unies.
Méthodologie de notation ESG - tous les investissements potentiels en obligations CAT pour le Fonds et tous les autres ILS envisagés pour le Fonds sont analysés par le Gestionnaire financier délégué avant l'investissement et se voient attribuer une notation ESG en ce qui concerne leur structure globale, leur justification et leurs éléments quantitatifs dans le cadre du processus d'investissement. Le système de notation interne du Gestionnaire financier par délégation est le suivant :
- POSITIF : un investissement qui contribue à la promotion de caractéristiques environnementales (telles que la contribution à l'environnement ou à la résilience, la durabilité et la sensibilisation à l'environnement), de caractéristiques sociales (élargissement du partage mutuel des risques) et/ou d'avantages de bonne gouvernance adaptés à la catégorie d'actifs (c'est-à-dire une bonne gouvernance des risques, comme le fait que le promoteur fasse preuve d'une gestion des risques avancée ou respecte des normes élevées en matière d'information sur le transfert des risques afin d'offrir une plusgrande transparence et une plus grande responsabilité dans la préparation et la réponse aux catastrophes d'un (ré)assureur, d'une entreprise ou d'un gouvernement).
- NEUTRE : un investissement est jugé globalement comme ne contribuant ni positivement ni négativement aux critères définis ci-dessus.
- NEGATIF : un investissement ou un sponsor qui a un impact environnemental ou social négatif explicite, ou lorsque l'investissement permet au sponsor de poursuivre des pratiques environnementales ou sociales négatives ou une mauvaise gouvernance des risques. Bien que rare sur le marché des ILS, le sponsor peut avoir des impacts négatifs sur le développement durable ou tenter de contourner les normes de transparence dans les divulgations de risques des ILS. Les ILS classés comme négatifs ne sont pas des investissements éligibles pour le Fonds.