# OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The objective of Sycomore Sélection Crédit (Luxembourg) (the “Fund”) is to invest at least 95% of its net assets as a feeder fund in Sycomore Sélection Crédit (the “Master Fund”), which is a mutual fund governed by French law that has the status of a master fund under the arrangements of Directive 2009/65/EC. The Sub-Fund’s remaining assets will be invested in liquid assets, or will remain in cash, in compliance with Luxembourg regulations. Accordingly, the Fund’s investment policy must be understood in relation to the prospectus for the Master Fund, the investment objectives and policy of which are set out below.
The Master Fund’s investment policy and strategy
The objective of the Master Fund, which is classified under “bonds and other debt securities denominated in euros”, is to achieve a performance that exceeds that of the Barclays Capital Euro Corporate ex-Financials Bond Index (on a reinvested coupon basis) over a recommended investment timeframe of five years, and within a sensitivity range of 0 to +5 and through a socially responsible investment process.. The investment strategy consists in a thorough selection of bonds (including convertible bonds) and other debt or money-market securities issued by private or public and similar issuers and denominated in euros, to which between 60% and 100% of the portfolio will be exposed on an ongoing basis, including a maximum limit of 20% for public and similar issuers. In addition, up to 40% of the portfolio may be exposed to derivatives where the underlying assets are bonds listed on international regulated markets, or traded over-the-counter, including CDS (credit default swaps for hedging purposes only), in order to adjust the sensitivity and exposure of the portfolio, with no over-exposure option. The indirect exposure to equities provided by convertible bonds will be limited to 10% of the assets. The management team will select securities issued by companies with any market capitalisation that are included in its global fundamental analysis process, or are issued by public and similar entities, with no rating restrictions, and even no rating. Accordingly, up to 100% of the portfolio may be exposed to the credit risk inherent to small or mid-cap companies (up to €1 billion). Furthermore, this selection is not governed by any restrictions on sector allocation, except for a limit of 10% for securities issued by issuers in the financial sector. Depending on the portfolio’s rate of exposure to the asset classes listed above, between 0% and 40% of the portfolio may be exposed to a selection of money-market securities denominated in euros issued by public and similar or private issuers that have their registered office in an OECD member country, and are rated at least A-3 by Standard & Poors or an equivalent rating agency (Moody’s and Fitch Ratings).Furthermore, up to 20% of the mutual fund’s assets may be exposed to bonds and other debt securities or money-market instruments denominated in a currency other than the euro, for which the currency risk will be limited to 10% by the arrangement of foreign currency hedges; while up to 25% of the assets may be exposed to bonds and other debt securities or money-

Translation (ENFR, 2022-02-10):
# OBJECTIFS ET POLITIQUE D’INVESTISSEMENT
L'objectif de Sycomore Sélection Crédit (Luxembourg) (le « Compartiment ») est d’investir au moins 95 % de son actif net en tant que compartiment nourricier dans Sycomore Sélection Crédit (le « Fonds maître »), un fonds commun de placement de droit français ayant le statut d’un fonds maître en vertu des dispositions de la Directive 2009/65/CE. Le reste des actifs du Compartiment sera investi en actifs liquides, ou conservé sous forme de trésorerie, conformément à la réglementation luxembourgeoise. En conséquence, la politique d’investissement du Compartiment doit être mise en perspective avec le prospectus du Fonds maître, dont les objectifs et la politique d’investissement sont énoncés ci-dessous.
La stratégie et la politique d’investissement du Fonds maître
L’objectif du Fonds maître, classé dans la catégorie « obligations et autres titres de créance libellés en euros », est de réaliser une performance supérieure à celle de l’indice Barclays Capital Euro Corporate ex-Financials Bond (sur une base de coupons réinvestis), sur un horizon de placement recommandé de cinq ans, et dans une fourchette de sensibilité de 0 à +5 et grâce à un processus d’investissement socialement responsable.
La stratégie d’investissement consiste en une sélection minutieuse d’obligations (y compris les obligations convertibles) et autres titres de créance ou des titres du marché monétaire émis par des émetteurs privés ou publics et assimilés, libellés en euros, et auxquels le portefeuille sera exposé en permanence entre 60 % et 100 %, dont 20 % maximum pour les émetteurs publics et assimilés. En complément, le portefeuille pourra être exposé jusqu’à 40 % à des instruments dérivés à sous- jacents obligataires listés sur les marchés réglementés internationaux ou négociés de gré à gré, dont des CDS (credit default swaps, en couverture uniquement), pour ajuster la sensibilité et l’exposition du portefeuille, sans possibilité de surexposition. L’exposition indirecte aux actions due aux obligations convertibles sera limitée à 10 % de l’actif. L’équipe de gestion sélectionnera des titres émis par des sociétés de toute capitalisation boursière qui sont incluses dans son processus d’analyse fondamentale, ou bien émis par des entités publiques et assimilées, sans restrictions de notation voire sans notation. Le portefeuille peut donc être exposé jusqu’en totalité au risque de crédit de sociétés de petite ou moyenne capitalisation (inférieure à un milliard d’euros). En outre, cette sélection n’est régie par aucune limite ou restriction en termes d’allocation sectorielle, à l’exception de la limite de 10 % pour les titres émis par des émetteurs du secteur financier. En fonction du taux d’exposition du portefeuille aux classes d’actifs énumérées ci-dessus, le portefeuille pourra être exposé entre 0 % et 40 % à une sélection de titres monétaires libellés en euros d’émetteurs publics et assimilés ou privés ayant leur siège social dans un pays membre de l’OCDE et notés au moins A-3 par Standard & Poors ou une agence de notation équivalente (Moody’s ou Fitch Ratings). Par ailleurs, le FCP pourra être exposé jusqu’à 20 % de son actif en obligations et autres titres de créances ou instruments monétaires libellés dans une devise autre que l’euro, pour lesquels le risque de change sera limité à 10 % par la mise en place de couvertures de change ; et jusqu’à 25 % de son actif en obligations et autres titres de créances ou