# Appendix 4 – Remuneration Policy (unaudited)
The Board of Directors of UBS Fund Management (Luxembourg) S.A. (the “Management Company” or the “AIFM”) has adopted a remuneration policy (the “Policy”) whose objectives are on one hand; to ensure that the remuneration framework is in line with the applicable laws and regulations, and more specifically with provisions defined under:
- the Luxembourg Law of 17 December 2010 on Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities as amended from time to time (the “UCITS Law”) transposing the UCITS Directive 2009/65/EC (the “UCITS Directive”) as amended by Directive 2014/91/EU (the “UCITS V Directive”);
- the Alternative Investment Fund Managers Directive (“AIFMD”) 2011/61/EU, transposed into the Luxembourg AIFM Law dated from 12 July 2013, as amended from time to time;
- the ESMA’s guidelines on sound remuneration policies under the UCITS Directive - ESMA/2016/575 and ESMA’s guidelines on sound remuneration policies under the AIFMD - ESMA/2016/579 both published on 14 October 2016;
- the CSSF Circular 10/437 on Guidelines concerning the remuneration policies in the financial sector issued on 1 February 2010;
- the Directive 2014/65/EU on markets in financial instruments (MiFID II);
- the Commission Delegated Regulation 2017/565/EC of 25 April 2016 supplementing Directive 2014/65/EU (MiFID II Level 2);
- the CSSF Circular 14/585, transposing the ESMA Guidelines 2013/606 on remuneration policies and practices (MiFID ESMA Guidelines).

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Annexe 4 – Principes de rémunération pour la Société de gestion (non audité)
Le Conseil d’administration d’UBS Fund Management (Luxembourg) S.A. (la «Société de gestion» ou le «GFIA») a adopté une politique de rémunération (la «Politique») qui vise à garantir d’une part, la conformité du cadre de rému- nération avec les lois et règlements en vigueur, et plus particulièrement les dispositions:
- de la loi luxembourgeoise du 17 décembre 2010 sur les organismes de placement collectif en valeurs mobilières, telle que modifiée en tant que de besoin (la «Loi OPCVM»), qui transpose la Directive 2009/65/CE (la «Directive OPCVM»), modifiée par la Directive 2014/91/UE (la «Directive OPCVM V»);
- de la directive 2011/61/UE sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs («Directive GFIA»), transposée en droit luxembourgeois par la loi du 12 juillet 2013 («Loi GFIA»), telle que modifiée en tant que de besoin;
- des orientations de l’AEMF relatives aux bonnes politiques de rémunération applicables aux sociétés de gestion relevant de la Directive OPCVM (ESMA/2016/575) et des orientations de l’AEMF relatives aux bonnes politiques de rémunération applicables aux sociétés de gestion relevant de la Directive GFIA (ESMA/2016/579), publiées le 14 octobre 2016;
- de la circulaire CSSF 10/437 du 1
- er 
- février 2010 intitulée «Lignes directrices concernant les politiques de rémunéra- tion dans le secteur financier»;
- de la directive 2014/65/UE concernant les marchés d’instruments financiers (MiFID II);
- du règlement délégué (UE) 2017/565/CE de la Commission du 25 avril 2016 complétant la directive 2014/65/UE (MiFID II Niveau 2);
- de la circulaire CSSF 14/585 transposant les orientations 2013/606 de l’AEMF relatives aux politiques et pratiques de rémunération (Orientations de l’AEMF concernant MiFID).