# The CIBM is also subject to regulatory risk.
-  Risk of investing in other undertakings with exposure to PRC securitiesThe sub-fund will be subject to the same types of risks as the other undertakings in proportion to its holdings of those specific underlying funds. Different underlying funds in which the sub-fund invests have different underlying investments. The risks associated with such underlying investments, in particular with exposure to PRC securities, would be similar to the risks as set out above.
-  PRC Tax RiskBy investing in PRC securities, the sub-fund may be subject to withholding and other taxes imposed in the PRC. There are risks and uncertainties associated with the current PRC tax laws, regulations and practice, which are subject to change, and may be amended with retrospective effect. Based on professional and independent tax advice, the sub-fund does not provide for any PRC tax provision in respect of realized and unrealized capital gains derived from the trading of PRC securities. Upon any further changes to tax law or policies, the board of directors, in consultation with the portfolio manager, will, as soon as practicable, make relevant adjustments to the amount of tax provision as it considers necessary.

If the actual applicable tax levied by PRC tax authorities is greater than that provided for by the portfolio manager so that there is a shortfall in the tax provision amount, investors should note that the net asset value of the sub-fund may suffer more than the tax provision amount as the sub-fund will have to bear the additional tax liabilities. In this case, the then existing and new shareholders will be disadvantaged. On the other hand, if the actual applicable tax levied by PRC tax authorities is less than that provided for by the board of directors so that there is an excess in the tax provision amount, shareholders who have redeemed the shares before PRC tax authorities' ruling, decision or guidance in this respect will be disadvantaged as they would have borne the loss from the overprovision. In this case, the then existing and new shareholders may benefit if the difference between the tax provision and the actual taxation liability can be returned to the account of the sub-fund.
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Translation (ENFR, 2021-04-01):
# Le CIBM est également soumis au risque réglementaire.
- Risque lié à l’investissement dans d’autres organismes exposés aux titres de RPCLe compartiment sera exposé aux mêmes types de risques que les autres organismes au prorata de ses participations dans ces fonds sous-jacents. Les divers fonds sous-jacents dans lesquels le compartiment investit affichent des placements sous-jacents différents. Ces placements sous-jacents, notamment ceux exposés aux titres de la RPC, comporteront des risques similaires à ceux décrits ci-dessus.
-  Risque fiscal en RPCEn investissant dans des titres situés en RPC, le compartiment peut être assujetti à des retenues à la source et autres taxes imposées par la RPC. Des risques et incertitudes sont associés aux lois, règlementations et pratiques fiscales en vigueur en PRC, lesquelles sont susceptibles de changer et peuvent être modifiées avec effet rétroactif. En vertu de conseils fiscaux professionnels et indépendants, le compartiment ne prévoit aucune provision pour impôts en RPC au titre des plus-values réalisées et latentes découlant de la négociation de titres situés en RPC. En cas de modification supplémentaire des lois ou politiques fiscales, le conseil d'administration, après consultation du gestionnaire de portefeuille, procèdera, dès que pratiquement possible, aux ajustements du montant de la provision pour impôts qu'il jugera nécessaires.

Si l'impôt applicable effectif prélevé par les autorités fiscales de RPC est supérieur au montant prévu par le gestionnaire de portefeuille, de telle manière que le montant de la provision pour impôts n'est pas suffisant, l'attention des investisseurs est attirée sur le fait que la valeur nette d'inventaire du compartiment peut être davantage affectée que le montant de la provision pour impôts dans la mesure où le compartiment devra s'acquitter des obligations fiscales supplémentaires. Dans ce cas, les actionnaires alors existants ainsi que les nouveaux actionnaires seront désavantagés. A l'inverse, si l'impôt applicable effectif prélevé par les autorités fiscales de RPC est inférieur au montant prévu par le conseil d'administration de telle manière que le montant de la provision pour impôts présente un excédent, les actionnaires ayant procédé au rachat de leurs actions avant l'ordonnance, la décision ou les orientations des autorités fiscales de PRC à ce sujet seront désavantagés, dans la mesure où ils auront supporté la perte de la provision excédentaire. Dans ce cas, si la différence entre la provision pour impôts et l'obligation fiscale effective peut être remboursée sur le compte du compartiment, les actionnaires alors existants ainsi que les nouveaux actionnaires pourront en bénéficier.
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