## Annualised volatility in %	7,28	6,41
Hedge funds gained +0.92% in November as measured by Credit Suisse Liquid Alternative Beta model performance. For the month, the Credit Suisse Liquid Alternative Beta Fund returned +0.84%. The program’s Long/Short Equity and Event Driven category models generated profits, and the Global Strategies category model detracted. Measures of inflation released during November remained elevated but suggested moderating price pressures. Investors looked to monetary policy authorities for acknowledgment that policy rates were nearing terminal levels, and while November featured a broad continuation of policy tightening, enheartened central bankers proved increasingly willing to offer loose affirmation. Uncertainty surrounding the fate of the cryptocurrency ecosystem weighed on investor sentiment until Samuel Bankman-Fried’s FTX filed for bankruptcy protection on November 11th. Thereafter, optimism mounted as investors cheered Chinese directives aimed at buttressing the country’s flagging real estate sector and reformulating its seemingly anachronistic pandemic protocol. Directional Equity (long developed markets) and Consumer Staples and Industrial Sector exposures contributed to Long/Short Equity category model performance. In the Event Driven category model, Merger Arbitrage, Credit, and Event Oriented Equities exposures produced gains, while the model’s Illiquidity Premium factor detracted modestly. The Global Strategies category model benefitted from FX Directional and Volatility Carry positioning, as well as its exposure to the other category models, but FX Carry and Trend detracted. During the program’s monthly rebalancing, the Long/Short Equity category model reduced gross exposure to Market Directional Equities and rotated Sector exposure from Consumer Staples into Industrial. The Event Driven category model lightened up on Event Oriented Equities exposure in favor of Credit and Merger Arbitrage, and the Global Strategies category model trimmed risk broadly while marginally upweighting its exposure to the Event Driven category model.
- The fund’s risk and reward profile shows the variations in value an investment in this fund would have undergone over the past five years, whereby simulated performance data is used in the case of missing history. The fund’s risk rating may change in the future. Please note, higher possible gains generally also mean higher possible losses. The lowest risk category does not mean that the fund is risk free.
- If the currency of a financial product and/or its costs is different from your reference currency, the return and cost may increase or decrease as a result of currency fluctuations.

Translation (ENFR, 2022-11-30):
## Volatilité annualisée en %	7,28	6,41
Les hedge funds ont gagné +0,92% en novembre, mesurés à l’aune de la performance du modèle Credit Suisse Liquid Alternative Beta. Le fonds Credit Suisse Liquid Alternative Beta a quant à lui enregistré une hausse de +0,84% au cours du mois. Les modèles de catégorie Long/Short Equity et Event Driven ont généré des gains et le modèle de catégorie Global Strategies a été un frein. Les mesures de l’inflation publiées en novembre sont restées à des niveaux élevés, mais ont suggéré une atténuation des pressions sur les prix. Les investisseurs avaient les yeux rivés sur les autorités en charge de la politique monétaire dans l’attente de la confirmation que les taux directeurs approchaient de leurs niveaux terminaux. Tandis que le resserrement de la politique monétaire s’est généralement poursuivi en novembre, les banques centrales se sont montrées toujours plus enclines à avancer des affirmations accommodantes. L’incertitude concernant l’avenir de l’écosystème des cryptomonnaies a pesé sur la confiance des investisseurs jusqu’à ce que FTX, fondée par Samuel Bankman-Fried, se place sous la protection de la loi sur les faillites le 11 novembre. L’optimisme s’est renforcé par la suite, alors que les investisseurs applaudissaient les directives chinoises visant à consolider le secteur immobilier national en baisse et à reformuler le protocole relatif à la pandémie, vraisemblablement obsolète. Les expositions aux actions Directional (marchés développés de positions longues), au secteur des biens de consommation non cycliques et au secteur industriel ont contribué à la performance du modèle de catégorie Long/Short Equity. Dans le modèle de catégorie Event Driven, les expositions aux stratégies Merger Arbitrage, au crédit et aux actions Event Oriented ont généré des gains, tandis que le facteur Illiquidity Premium du modèle a légèrement nui à la performance. Le modèle de catégorie Global Strategies a bénéficié d’un positionnement FX Directional et Volatility Carry, ainsi que de son exposition aux autres modèles de catégorie, mais FX Carry et Trend ont été un frein. Au cours du rééquilibrage mensuel du programme, le modèle de catégorie Long/Short Equity a réduit son exposition brute aux actions Market Directional et a détourné l’exposition au secteur des biens de consommation non cycliques vers le secteur industriel. Le modèle de catégorie Event Driven a atténué son exposition aux actions Event Oriented en faveur du crédit et de Merger Arbitrage, et le modèle de catégorie Global Strategies a largement réduit le risque tout en augmentant légèrement son exposition au modèle de catégorie Event Driven.
- Le profil risque/rendement du fonds montre les variations de valeur qu’un investissement dans ce fonds auraient subies au cours des cinq dernières années, au moyend’une simulation des données de la performance dans le cas d’une absence d’historique. L’évaluation des risques du fonds peut être amenée à changer à l’avenir. Veuillez noter que des bénéfices plus élevés impliquent aussi généralement des pertes plus élevées. Le niveau de risque le plus faible ne signifie pas que le fonds soit sans risque.
- Si la devise d’un produit financier et/ou ses coûts sont différents de votre devise de référence, son rendement et ses coûts peuvent augmenter ou décroitre en fonction de la fluctuation des devises.