# Investment Restrictions
The Directors shall, based upon the principle of spreading of risks, have power to determine the investment policy for the investments of each Fund. Except to the extent that more restrictive rules are provided for in connection with a specific Fund as set out in the relevant Information Sheet for that Fund, the investment policy of each Fund shall comply with the rules and restrictions set out below.
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# (a)	Investments in the Funds may consist of:
	- Transferable Securities and money market instruments admitted to official listing on a Stock Exchange; and/or
	- Transferable Securities and money market instruments dealt in on another Regulated Market; and/or Transferable Securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in Europe, Asia, Oceania (including Australia), the American continents and Africa or dealt in on another market in the countries referred to above which is regulated, operates regularly and is recognised and open to the public; and/or
	- Recently issued Transferable Securities and money market instruments, provided that the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a Regulated Market and such admission is secured within a year of the issue; and/or
	- Units of UCITS authorised according to the UCITS Directive and/or other UCI, whether situated in an EU Member State or not, provided that:
		- such other UCIs have been authorised under the laws of any member country of the European Union or under the laws of those countries provided that they are subject to supervision considered by the CSSF to be equivalent to that laid down in European Union law and that cooperation between authorities is sufficiently ensured;
		- the level of protection for unitholders in such other UCIs is equivalent to that provided for unitholders in a UCITS, and in particular that the rules on assets segregation, borrowing, lending, and uncovered sales of Transferable Securities and money market instruments are equivalent to the requirements of the amended UCITS Directive;
		- the business of such other UCIs is reported in half-yearly and annual reports to enable an assessment of the assets and liabilities, income and operations over the reporting period;
		- no more than 10% of the assets of the UCITS or of the other UCIs, whose acquisition is contemplated, can, according to their constitutional documents, in aggregate be invested in units of other UCITS or other UCIs; and/or

Translation (ENFR, 2021-04-01):
# Restrictions d’investissement
Les Administrateurs seront autorisés, sur la base du principe de répartition des risques, à définir la politique d’investissement relative aux placements de chaque Compartiment. Sauf dans la mesure où des règles plus restrictives s’appliqueraient à un Compartiment donné en vertu des dispositions contenues dans la Notice d’information correspondante, la politique d’investissement de chaque Compartiment sera établie dans le respect des règles et des restrictions définies ci-dessous.
- (a) Les Compartiments sont autorisés à investir dans :
	- des Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une Bourse de valeurs ; et/ou
	- des Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre Marché réglementé et/ou des Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une Bourse de valeurs située en Europe, en Asie, en Océanie (y compris en Australie), en Amérique du Nord ou du Sud ou en Afrique, ou négociés sur un autre marché des pays inclus dans ces régions qui est réglementé, reconnu, en fonctionnement régulier et ouvert au public ; et/ou
	- des Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire récemment émis, sous réserve que les conditions d’émission comportent l’engagement que la demande d’admission à la cote officielle d’un Marché réglementé soit introduite et que cette admission soit obtenue au plus tard avant la fin de la période d’un an depuis l’émission ; et/ou
	- des parts ou actions d’OPCVM agréés conformément à la Directive OPCVM et/ou d’autres OPC, qu’ils se situent ou non dans un Etat membre de l’UE, à condition que :
		- ces autres OPC soient agréés conformément à la législation de tout Etat membre de l’Union européenne ou à une législation prévoyant que ces organismes sont soumis à une surveillance que la CSSF considère comme équivalente à celle prévue par la législation de l’Union européenne et que la coopération entre les autorités soit suffisamment garantie ; ou
		- le niveau de la protection garantie aux détenteurs de parts ou actions de ces autres OPC soit équivalent à celui prévu pour les détenteurs de parts ou actions d’OPCVM, et, en particulier, que les règles relatives à la division des actifs, aux emprunts, aux prêts et aux ventes à découvert de Valeurs mobilières et d’instruments du marché monétaire soient équivalentes aux exigences de la Directive OPCVM dans sa version modifiée ;
		- les activités de ces autres OPC fassent l’objet de rapports semestriels et annuels permettant une évaluation des actifs et engagements, des revenus et des opérations de la période concernée ;
		- que la proportion d’actifs des OPCVM ou des autres OPC dont l’acquisition est envisagée, qui, conformément à leurs documents constitutifs, peut être investie globalement dans des parts ou actions d’autres OPCVM ou d’autres OPC ne dépasse pas 10% ; et/ou