#### Restrictions on extent of foreign holding in China A shares: There are restrictions on the number of China A shares in a listed company a Fund is permitted to hold in a single company’s China A shares. Where those limits are reached, no further purchase of those shares will be permitted by a Fund until the holding is reduced below the threshold. If a threshold is exceeded, foreign investors will be required to sell their shares which may lead to a Fund being required to sell its China A shares at a loss to ensure compliance with PRC law.
Eurozone Risks. A number of countries in the EU have experienced severe economic and financial difficulties. Many non-governmental issuers, and even certain governments, have defaulted on, or been forced to restructure, their debts; many other issuers have faced difficulties obtaining credit or refinancing existing obligations; financial institutions have in many cases required government or central bank support, have needed to raise capital, and/or have been impaired in their ability to extend credit; and financial markets in the EU and elsewhere have experienced extreme volatility and declines in asset values and liquidity. These difficulties may continue, worsen or spread within and outside the EU.
Certain countries in the EU have had to accept assistance from supra-governmental agencies such as the International Monetary Fund (the “IMF”) and the recently created European Financial Service Facility (the “EFSF”). The European Central Bank (the “ECB”) has also been intervening to purchase Eurozone debt in an attempt to stabilise markets and reduce borrowing costs. Responses to the financial problems by European governments, central banks and others including austerity measures and reforms, may not work, may result in social unrest and may limit future growth and economic recovery or have other unintended consequences. Further defaults or restructurings by governments and others of their debt could have additional adverse effects on economies, financial markets and asset valuations around the world.
In addition, one or more countries may abandon the euro and/or withdraw from the EU. The impact of these actions, especially if they occur in a disorderly fashion, is not clear but could be significant and far-reaching. Whether or not a Fund invests in securities of issuers located in the EU or with significant exposure to EU issuers or countries, these events could negatively affect the value and liquidity of the Fund’s investments. If the euro is dissolved entirely, the legal and contractual consequences for holders of euro-denominated obligations would be determined by laws in effect at such time. These potential developments, or market perceptions concerning these and related issues, could adversely affect the value of the Shares.
All of these developments have adversely affected the value and exchange rate of the euro and may continue to significantly affect the economies of all EU countries, which in turn may have a material adverse effect on a Fund's investments in such countries, other countries that depend on EU countries for significant amounts of trade or investment, or issuers with exposure to European debt issued by certain EU countries.
Brexit Risk. On 31 January 2020, the United Kingdom formally left the EU (“Brexit”). Under the terms of the withdrawal agreement concluded between the United Kingdom and the EU, a transition period ran until 31 December 2020, during which time the United Kingdom continued to benefit from and be bound by many EU laws (the “Transition Period”). Following the end of the Transition Period all cross-border passporting rights to the UK for EU funds have ceased however, the UK’s introduction of a Temporary Permissions Regime enables all funds that have registered into the regime to continue to be distributed in the UK and purchased by UK domiciled investors. The UK Government has brought forward domestic legislation to streamline the process to allow overseas (including EU) investment funds to be sold in the UK post-Brexit.
It is possible that ultimately there will be more divergence between UK and EU regulations which may limit the cross-border activities that can take place. As at the date of this Prospectus, the Funds continue to be recognised by the FCA and can be marketed to UK investors. The UK is continuing to consider regulatory changes post-Brexit. The nature and extent of such changes remains uncertain, but may be significant.
Proprietary Trading Model Risk. The Intech Sub-Advised Funds use a proprietary mathematical process to implement their respective investment objectives. This process does not guarantee any particular results. Additionally, the rebalancing techniques used by the Sub-Investment Adviser of these Funds may result in a higher portfolio turnover rate and related transaction costs compared to traditional “buy and hold” or index fund strategies. A higher portfolio turnover rate increases the likelihood of higher gains or losses for investors. There is a risk that if Intech’s method of identifying equities (also known as company shares) with higher volatility than the benchmark or its method of identifying equities that tend to move in the same or opposite direction relative to each other (correlation) does not result in selecting equities with continuing volatility or expected correlation, the Funds may not outperform the benchmark index. In addition, others may attempt to utilise public information related to Intech's investment strategy in a way that may affect performance.
Interest Risk and Credit Risk. The performance of the Fixed Income Funds (and the debt or interest bearing component of the Equity & Allocation Funds and Global Real Estate Fund, if any) depends primarily on interest rate risk and credit risk. Interest rate risk is the risk that the value of a portfolio will fluctuate in response to changes in interest rates. Generally, the value of debt securities will tend to decrease in value when interest rates rise and increase in value when interest rates fall. Shorter term securities are less sensitive to interest rate changes than longer term securities, but they also usually offer lower yields. Subject to applicable maturity restrictions, each Fund will vary the average maturity of its portfolio based on a Sub-Investment Adviser’s analysis of interest rate trends and other factors.
Each of the Fixed Income Funds’ net asset value per Share and yield (and that of the Debt Securities component of other Funds, if any) also depends, in part, on the quality of its investments, or credit risk. Credit risk is the risk that an issuer will be unable to make principal and interest payments when due. While US Government Securities generally are of the highest quality, Government Securities that are not backed by the full faith and credit of the US government and other Debt Securities, including those of non-US governments, may be affected by the creditworthiness of the issuer. The ratings of debt obligations by Standard & Poor’s, Moody’s and Fitch are generally accepted measures of the credit risk of such securities; more information about Standard & Poor’s, Moody’s and Fitch ratings is set forth in Appendix 3. In general, however, because, the Global High Yield Fund, Global Flexible Income Fund

Translation (ENFR, 2022-03-01):
###### Restrictions sur l’étendue de la participation étrangère dans les actions « A » chinoises : Le nombre d’actions « A » chinoises d’une société cotée en bourse qu’un Fonds est autorisé à détenir à lui seul fait l'objet de restrictions. Lorsque ces limites sont atteintes, aucun achat supplémentaire de ces actions par le Fonds ne sera autorisé tant que sa participation n’est pas ramenée en deçà du seuil autorisé. Si le seuil est dépassé, les investisseurs étrangers seront tenus de vendre leurs actions, ce qui peut contraindre un Fonds à vendre ses actions « A » chinoises à perte pour respecter la législation de la RPC.
Risques liés à la zone euro. Un certain nombre de pays de l’UE ont connu de graves difficultés économiques et financières. De nombreux émetteurs non gouvernementaux, et même certains États, se sont retrouvés en défaut de paiement ou ont été contraints de rééchelonner leurs dettes ; de nombreux autres émetteurs ont éprouvé des difficultés à obtenir un crédit ou à refinancer des obligations existantes ; dans de nombreux cas, des établissements de crédit ont demandé le soutien de l’État ou de la banque centrale, ont eu besoin de lever des capitaux et/ou ont vu leur capacité à augmenter leurs crédits se réduire ; enfin, les marchés financiers de l’UE et ailleurs dans le monde ont connu une volatilité extrême et un repli des valeurs et de la liquidité des actifs. Ces difficultés pourraient se poursuivre, s’aggraver ou s’étendre dans et en dehors de l’UE.
Certains pays de l’UE ont dû accepter l’aide d’agences supranationales telles que le Fonds monétaire international (le « FMI ») et le Fonds européen de stabilité financière (le « FESF ») récemment créé. La Banque centrale européenne (la « BCE ») est également intervenue pour acquérir des obligations de la zone euro afin de stabiliser les marchés et réduire les coûts d’emprunt. Les réponses aux difficultés financières apportées par les États européens, les banques centrales et d’autres éléments dont les mesures d’austérité et les réformes, pourraient ne pas fonctionner, entraîner des troubles sociaux et limiter la croissance future et le redressement économique ou avoir d’autres conséquences non recherchées. De nouveaux défauts ou rééchelonnements de leurs dettes par des États et d’autres entités pourraient avoir des répercussions négatives supplémentaires sur les économies, les marchés financiers et les valorisations des actifs dans le monde.
Par ailleurs, un ou plusieurs pays pourraient abandonner l’euro et/ou quitter l’UE. L’impact de ces actions, notamment si elles interviennent de manière désordonnée, ne peut être clairement établi mais pourrait être massif de grande envergure. Qu’un Fonds investisse ou non dans des titres d’émetteurs situés dans l’UE ou ayant une exposition importante à des émetteurs ou pays de l’UE, ces événements pourraient avoir un impact négatif sur la valeur et la liquidité des investissements du Fonds. Si l’euro était totalement dissous, les conséquences légales et contractuelles pour les porteurs d’obligations libellées en euros seraient fixées par les lois en vigueur à ce moment-là. Ces conséquences potentielles, ou les perceptions des marchés concernant ces questions et d’autres s’y rapportant, pourraient nuire à la valeur des Actions.
Toutes ces évolutions ont eu des effets défavorables sur la valeur et le taux de change de l’euro et pourraient continuer à fortement affecter les économies de tous les pays de l’UE, ce qui pourrait par la suite avoir un fort impact négatif sur les investissements d’un Fonds dans ces pays, dans d’autres pays qui dépendent des pays de l’UE pour d’importants volumes de négociations ou d’investissements, ou relatifs à des émetteurs exposés à la dette européenne émise par certains pays de l’UE.
Risque lié au Brexit. Le 31 janvier 2020, le Royaume-Uni a officiellement quitté l’Union européenne (un événement désigné par le terme « Brexit »). En vertu des dispositions de l’accord de retrait conclu entre le Royaume-Uni et l’Union européenne, une période de transition, au cours de laquelle de nombreuses lois de l’Union européenne continueront de s’appliquer au Royaume-Uni, a couru jusqu’au 31 décembre 2020 (la
« Période de transition »). À l'issue de la Période de transition, tous les droits de passeport transfrontaliers pour entrer au Royaume-Uni attribués aux fonds de l'UE ont cessé. Cependant, l'introduction par le Royaume- Uni d'un régime d'autorisations temporaires permet à tous les fonds relevant de ce régime de continuer à être distribués au Royaume-Uni et achetés par des investisseurs domiciliés au Royaume-Uni. Le gouvernement britannique a présenté une législation nationale visant à simplifier le processus de distribution des fonds d'investissement étrangers (y compris de l'UE) au Royaume-Uni après le Brexit.
Il est possible qu'en fin de compte il y ait plus de divergences entre les réglementations du Royaume-Uni et de l’UE, ce qui pourrait limiter les activités transfrontalières. À la date du présent Prospectus, les Fonds demeurent reconnus par la FCA et peuvent être commercialisés auprès des investisseurs britanniques. Le Royaume-Uni continue d'envisager des changements réglementaires après le Brexit. La nature et l’étendue de ces changements demeurent incertaines, mais potentiellement significatives.
Risque associé au modèle de négociation exclusif. Les Fonds Intech conseillés par délégation utilisent un processus mathématique exclusif afin d’atteindre leurs objectifs d’investissement respectifs. Ce processus ne garantit aucun résultat. En outre, les techniques de rééquilibrage utilisées par le Conseiller en Investissement par Délégation de ces Fonds peuvent donner lieu à un taux de rotation de portefeuille plus élevé et à des coûts de transaction plus élevés que ceux des stratégies classiques « acheter et conserver » ou ceux des Fonds indiciels. Un taux de rotation de portefeuille plus élevé accroît la possibilité pour les investisseurs de dégager des plus-values ou des moins-values plus élevées. Si la méthode développée par Intech d’identification des actions (également appelées parts de société) présentant une plus grande volatilité que la normale ou si sa méthode d’identification des actions tendant à évoluer dans la même direction ou dans des directions contraires les uns par rapport aux autres (corrélation) ne permet pas la sélection d’actions présentant une volatilité continue ou des corrélations prévisibles, il existe un risque que les Fonds ne fassent pas mieux que l’indice de référence. Par ailleurs, d’autres peuvent tenter d’utiliser les informations publiques sur la stratégie d’investissement d’Intech de telle façon que la performance s’en trouve affectée.
Risque de taux d’intérêt et risque de crédit. La performance des Fonds à revenus fixes (ainsi que de l’élément créance et intérêt, le cas échéant, des Fonds d’Actions et à allocation et du Fonds Global Real Estate Fund) dépend essentiellement du risque de taux d’intérêt et du risque de crédit. Le risque de taux d’intérêt est le risque que la valeur d’un portefeuille fluctue en réaction aux variations des taux d’intérêt. Généralement, la valeur des titres de créance a tendance à baisser lorsque les taux d’intérêt montent et à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent. Les titres à plus court terme sont moins sensibles aux variations des taux d’intérêt que les titres à plus long terme, mais ils offrent généralement des rendements inférieurs. Sous réserve des limites applicables aux échéances, chaque Fonds fera varier l’échéance moyenne de son portefeuille en fonction de l’analyse que fera un Conseiller en Investissement par Délégation de la tendance des taux d’intérêt et d’autres facteurs.
La valeur liquidative par Action et le rendement de chacun des Fonds à revenus fixes (et de l’élément Titres de Créance des autres Fonds, le cas échéant) dépendent également, en partie, de la qualité de leurs investissements, c’est-à-dire du risque de crédit. Le risque de crédit est le risque qu’un émetteur soit incapable de faire face aux remboursements du capital et des intérêts. Si les Titres d’État du gouvernement des États- Unis sont généralement de la plus haute qualité, les Titres d’État qui ne sont pas garantis par la bonne foi et le crédit du gouvernement des États-Unis et les autres Titres de Créance, y compris ceux qui sont émis par des gouvernements non américains, peuvent être affectés par la solvabilité de l’émetteur. Les notations des titres de créance par Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch constituent des mesures généralement acceptées du risque de crédit de ces titres ; des informations complémentaires au sujet des notations de Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch sont présentées à l’Annexe 3. Cependant, les Fonds Global High Yield Fund, Global Flexible Income Fund