# Remuneration Policy of the Management Company
The Board of Directors of the Management Company has adopted a remuneration policy, the objectives of which are to ensure that the remuneration is in line with the applicable regulations, and more specifically with the provisions defined under (i) the UCITS Directive 2014/91/EU, the ESMA final report on sound remuneration policies under the UCITS Directive and AIFMD published on 31 March 2016, (ii) the Alternative Investment Fund Managers (AIFM) Directive 2011/61/EU, transposed into the Luxembourg AIFM Law dated from 12 July 2013, as amended from time to time, the
ESMA guidelines on sound remuneration policies under the AIFM published on 11 February 2013 and (iii) the CSSF Circular 10/437 on Guidelines concerning the remuneration policies in the financial sector issued on 1 February 2010; and to comply with the UBS Remuneration policy framework. Such remuneration policy is reviewed at least annually.
The policy promotes a sound and effective risk management environment, is in line with the interests of the investor and discourages risk-taking which is inconsistent with the risk profiles rules or instruments of incorporation of such UCITS.
The remuneration policy furthermore fosters compliance with the Management Company's and the funds' strategies, objectives, values and interests including measures to avoid conflict of interests.
This approach furthermore focuses amongst others on:
- The assessment of performance which is set in a multi-year framework appropriate to the holding periods recommended to the investors of the Sub-Funds in order to ensure that the assessment process is based on the longer-term performance of the Fund and its investment risks and that the actual payment of performance-based components of remuneration is spread over the same period.
- The remuneration of all staff members which is appropriately balanced between fixed and variable elements. The fixed component of the remuneration represents a sufficient high proportion of the total remuneration and allows a fully flexible bonus strategy, including the possibility to pay no variable remuneration component. The fixed remuneration is determined by taking into consideration the role of the individual employee, including responsibility and job complexity, performance and local market conditions. It is also to be noted that the Management Company may, on its own discretion, offer fringe benefits to some employees which are an integral component of the fixed remuneration;Any relevant disclosures shall be made in the annual reports of the Management Company in accordance with the provisions of the UCITS Directive 2014/91/EU.

Shareholders can find more details about the up-to-date remuneration policy of the Management Company, Company in accordance with the provisions of the UCITS Directive 2014/91/EU. Shareholders can find more details about the up-to- date remuneration policy of the Management Company, including, but not limited to, a description of how remuneration and benefits are calculated, the identity of persons responsible for awarding the remuneration and benefits, including the	composition	of	the	remuneration	committee	(if	any),	are	available	on https://www.ubs.com/global/en/asset_management/fundservices/solutions/ubs-third-party-management- company.html. A paper copy of such document is available free of charge from the Management Company upon request.
-

Translation (ENFR, 2022-01-01):
# Politique de rémunération de la Société de gestion
Le Conseil d’administration de la Société de gestion a adopté une politique de rémunération visant à garantir la conformité des rémunérations avec les réglementations applicables, et plus particulièrement avec les dispositions de (i) la Directive OPCVM 2014/91/UE, du rapport final de l’ESMA sur les politiques de rémunération saines dans le cadre des directives OPCVM et AIFMD publié le 31 mars 2016, (ii) de la Directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (AIFM) 2011/61/UE, transposée en droit national luxembourgeois par la Loi AIFM du 12 juillet 2013, telle que modifiée ponctuellement, des orientations ESMA relatives aux politiques de rémunération saines dans le cadre de la Directive AIFM publiées le 11 février 2013 et (iii) de la Circulaire CSSF 10/437 sur les lignes directrices concernant les politiques de rémunération dans le secteur financier émise le 1
er 
février 2010 ; ainsi que la conformité avec le cadre de la politique de rémunération d’UBS. Cette politique de rémunération est revue au moins une fois par an.
Elle promeut un environnement de gestion du risque saine et efficace, tout en s'alignant sur les intérêts de l'investisseur et en dissuadant toute prise de risque non conforme au profil de risque ou aux documents constitutifs de l'OPCVM.
La politique de rémunération encourage par ailleurs le respect des stratégies, objectifs, valeurs et intérêts de la Société de gestion et des fonds, y compris des mesures visant à éviter les conflits d'intérêts.
Cette approche couvre en outre :
- L'évaluation de la performance, qui est établie sur différentes périodes de plusieurs années correspondant aux durées de détention recommandées aux investisseurs des Compartiments afin de veiller à ce que le processus d'évaluation se fonde sur la performance à long terme et les risques d'investissement du Fonds, et à ce que le versement des composantes de la rémunération liées à la performance soit réparti sur la même période.
- La rémunération de l'ensemble des employés, dont les composantes fixe et variable sont équilibrées de manière appropriée. La composante fixe de la rémunération représente une part suffisamment élevée de la rémunération totale et permet de mettre en œuvre une politique de bonus totalement flexible, qui prévoit la possibilité de nepas verser de rémunération variable. La rémunération fixe est déterminée sur la base du rôle de l'employé concerné (y compris ses responsabilités et la complexité de sa fonction), de la performance et des conditions de marché locales. Il convient également de noter que la Société de gestion peut, à son entière discrétion, offrir des avantages complémentaires à certains employés, qui font partie intégrante de la rémunération fixe.

Toutes les communications pertinentes seront publiées dans les rapports annuels de la Société de gestion conformément aux dispositions de la Directive OPCVM 2014/91/UE.
Les actionnaires trouveront de plus amples informations sur la politique de rémunération de la Société de gestion conformément aux dispositions de la Directive OPCVM 2014/91/UE. Les actionnaires trouveront de plus amples informations sur la politique de rémunération de la Société de gestion, telle qu'actualisée, y compris, entre autres, sur les modalités de calcul de la rémunération et des avantages, l’identité des personnes chargées de leur attribution et la composition	du	comité	de	rémunération	(le	cas	échéant)	sur https://www.ubs.com/global/en/asset_management/fundservices/solutions/ubs-third-party-management- company.html. Une copie papier de ce document est disponible gratuitement sur demande auprès de la Société de gestion.
-