# Investment Policy: General
The Funds will invest in transferable securities and/or other liquid assets listed or traded on Recognised Exchange and, to the extent specified in the relevant Supplement, in units/shares of other investment funds, all in accordance with the investment restrictions described in Appendix I – Investment Restrictions.
In addition, and to the extent only that the Investment Manager deems consistent with the investment policies of the Funds, the Funds may utilise for the purposes of efficient portfolio management, the investment techniques and instruments described below. Such investment techniques and instruments may include financial derivative instruments. The Investment Manager will employ a risk management process which will enable it to accurately measure, monitor and manage the risks attached to financial derivative instruments, and details of this process have been provided to the Central Bank. The Investment Manager will not utilise financial derivative instruments which have not been included in the risk management process until such time as a revised risk management process has been submitted and approved by the Central Bank. The Investment Manager will, on request provide supplementary information to Unitholders relating to the risk management methods employed including the quantitative limits that are applied and any recent developments in the risk and yield characteristics of the main categories of investments.
Investors’ attention is particularly drawn to the fact that the portfolio for each Fund may, in addition to any investments referred to below, include deposits, instruments with floating interest rates and short-term paper including treasury bills, certificates of deposit and bankers’ acceptances and other ancillary liquid assets. The Manager does not expect to retain substantial amounts of assets in this form except if they consider such investments to be in the best interests of Unitholders.
Where the investment policy of a Fund requires a particular percentage of that Fund to be invested in a specific type or range of investments, such requirement will not apply under extraordinary market conditions, in which circumstances investment may be made into asset classes other than those in which the Fund is normally invested in order to mitigate the Fund’s exposure to market risk. Examples of extraordinary market conditions include economic conditions, political risks or world events, high downside risks during uncertainties, or closure of relevant market(s) due to unexpected events, such as political unrest, war or bankruptcy of large financial institutions. During such periods, a Fund may temporarily invest up to 100% of its total assets in cash, deposits, treasury bills, government bonds or short-term Money Market Instruments or have substantial holdings in cash and cash equivalents.
Each Fund may invest in other collective investment schemes. The Investment Manager will only invest in closed ended collective investment schemes where it believes that such investment will not prohibit the Fund from providing the level of liquidity to Unitholders referred to in this Prospectus and each relevant Supplement. The closed ended collective investment schemes in which the Funds may invest shall include, without limitation, closed ended collective investment schemes listed or traded on the New York Stock Exchange, the Irish Stock Exchange and the London Stock Exchange. Where it is appropriate to its investment objective and policies a Fund may also invest in other Funds of this Unit Trust. A Fund may only invest in another Fund of this Unit Trust if the Fund in which it is investing does not itself hold Units in any other Fund of this Unit Trust. Any Fund that is invested in another Fund of this Unit Trust will be invested in a Class for which no management or investment management fee is charged. No subscription, conversion or redemption fees will be charged on any such cross investments by a Fund.
A Fund may invest in China A or China B securities provided that such investment is in accordance with the requirements of the Central Bank and the relevant regulatory authorities in the People’s Republic of China. Unless otherwise specifically disclosed in the investment objectives and policies of a Fund, it is not intended that it will invest, whether directly or indirectly, more than 10% of its net assets in China A and B shares. At least one month’s prior notice will be given to investors if the relevant Fund intends to invest more than 10% of its net assets in China A and B shares and the Prospectus will be updated accordingly.
As of the date of this Prospectus, the Funds do not use total return swaps and do not engage in stock lending repurchase/ reverse repurchase agreements or any securities financing transactions within the meaning of the Securities Financing Regulation (Regulation (EU) 2015/2365).
The investment objective and policies of a Fund are set out in the Supplement for that Fund. The investment objective of each Fund will not at any time be altered without the approval of an Ordinary Resolution. Changes to investment policies which are material in nature may only be made with the approval of an Ordinary Resolution to which the changes relate. A change would be material if, were it to be made, would alter significantly the asset type, credit quality, borrowing limits
or risk profile of the relevant Fund. In the event of a change of investment objective and/or a material change in investment policy a reasonable notification period will be provided by the Manager and the Unit Trust will provide facilities to enable Unitholders to redeem their Units prior to implementation of these changes.
There can be no assurance or guarantee that a Fund’s investments will be successful or its investment objective will be achieved. Please refer to the “Risk Considerations” section in this Prospectus for a discussion of those factors that should be considered when investing in that Fund.
Efficient Portfolio Management Techniques
Each Fund may employ various investment techniques for efficient portfolio management and hedging purposes which will be set out in the relevant Supplement. Investors should also refer to the section entitled “Risk Considerations” for the risks associated with the use of efficient portfolio management techniques, which include counterparty risk and conflict of interest risk. There can be no assurance that the Investment Manager will be successful in employing these techniques.
The efficient portfolio management purposes for which the Investment Manager intends to employ derivatives and investment techniques described below are reduction of risk, reduction of cost and the generation of additional capital or income for the relevant Fund with an appropriate level of risk, taking into account the risk profile of the Fund and the general provisions of the UCITS Regulations. The Investment Manager may use various types of derivatives for these purposes, including, without limitation currency forward contracts.
Any direct operational costs and/or fees which arise as a result of the use of efficient portfolio management techniques which may be deducted from the revenue delivered to a Fund shall be at normal commercial rates and shall not include any hidden revenue. Such direct costs and fees will be paid to the relevant counterparty of the transaction. All of the revenues arising from the use of efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs, will be returned to the relevant Fund. The entities to which any direct and indirect costs and fees are paid will be disclosed in the periodic reports of the Unit Trust and will indicate if these are parties related to the Manager or the Depositary.
Other than the use of foreign exchange contracts such as non-deliverable forwards, (as described below), it is not proposed to use financial derivative instruments for the Funds. Furthermore, foreign exchange contracts such as non- deliverable forwards will only be used to hedge against currency risk at a Unit Class level only and for no other purpose.
Save as otherwise specified in the relevant Supplement, the Funds will use the commitment approach to calculate their global exposure, as described in detail in the risk management process of the Investment Manager. In no circumstances will the global exposure of a Fund exceed 100% of its Net Asset Value.
Currency Forward Contracts
Currency forward contracts are agreements to exchange one currency for another - for example, to exchange a certain amount of Euro for a certain amount of US Dollars - at a future date. The date (which may be any agreed-upon fixed number of days in the future), the amount of currency to be exchanged and the price at which the exchange will take place are negotiated and fixed for the term of the contract at the time that the contract is entered into. Currency forward contracts may be bought or sold in either deliverable or non-deliverable form.
A Fund may also utilise non-deliverable forwards. A non-deliverable forward is a bilateral financial futures contract on an exchange rate between a strong currency and an emerging currency. At maturity, there will be no delivery of the emerging currency; instead there is a cash settlement of the contract’s financial result in the strong currency.
Counterparty Procedures
The Investment Manager has an established governance committee that approves and monitors dealing and derivative counterparties in accordance with the provisions and requirements set forth within the firm’s Global Counterparty Risk Management Policy.
Where a counterparty is downgraded to A2 or below (or comparable rating) by S&P, Fitch or Moody’s, this shall result in a new credit assessment being conducted.
In respect of OTC derivatives all counterparties will be investment grade which are counterparties rated BBB- or better by Standard & Poors or another internationally recognised rating agency or which are, in the opinion of the Investment Manager, of similar credit status. The counterparties to such swap contracts will not have any discretion over the portfolio of a Fund or over the underlying exposures and counterparty approval will not be required for any portfolio transaction of a Fund.
The key criteria reviewed by the governance committee are the structure, management, financial strength, internal controls and general reputation of the counterparty in question, as well as the legal, regulatory and political environment in the relevant markets. These counterparties are then constantly monitored using information from share price
movements and other market information. Counterparty exposure is recorded daily and monitored and reported to the governance committee.
A counterparty selected will be either an investment firm, authorised in accordance with the EU MiFID Directive (2004/39/EC) or a group company of an entity issued with a bank holding company licence from the Federal Reserve of the United States of America where that group company is subject to bank holding company consolidated supervision by that Federal Reserve or an “Approved Credit Institution”. An Approved Credit Institution is:
- a credit institution authorised in the EEA; or
- a credit institution authorised within a signatory state, other than a Member State of the EEA, to the Basle Capital Convergence Agreement of July 1988 (Switzerland, Canada, Japan, United States); or
- a credit institution authorised in Jersey, Guernsey, the Isle of Man, Australia or New Zealand.

Each counterparty will also be subject to the following:
- Best Execution – the counterparty is monitored and ranked by an established third party analytical system to optimise trading strategies
- Operational efficiency – the Investment Manager’s dealers rank counterparties according to quality of their service.

For each trade, best execution overrides any other consideration and the Investment Manager is not permitted to direct trades.
Subject to the conditions and limits set out in the UCITS Regulations, a Fund may use repurchase agreements, reverse repurchase agreements and/or stock lending agreements for efficient portfolio management, i.e. to generate additional income for the Fund. Repurchase agreements are transactions in which one party sells a security to the other party with a simultaneous agreement to repurchase the security at a fixed future date at a stipulated price reflecting a market rate of interest unrelated to the coupon rate of the securities. A reverse repurchase agreement is a transaction whereby a Fund purchases securities from a counterparty and simultaneously commits to resell the securities to the counterparty at an agreed upon date and price. A stock lending agreement is an agreement under which title to the “loaned” securities is transferred by a “lender” to a “borrower” with the borrower contracting to deliver “equivalent securities” to the lender at a later date.
The Investment Manager will employ a risk management process in respect of each Fund which enables it to accurately measure, monitor and manage the various risk associated with derivatives.
Currency Hedging
The Manager may from time to time in its sole discretion, and without notice to the Unitholders, issue Hedged Classes which are denominated in a currency other than the Base Currency of a Fund. Unless otherwise stated in the relevant Supplement, Hedged Classes are available in the following currencies, provided that for each Fund, no Hedged Class is available in the Base Currency of the Fund: AUD, CHF and RMB.
The foreign currency exposure of such Classes will usually be hedged into the Base Currency. Although hedging strategies may not necessarily be used in relation to each Class within a Fund (e.g., Class with a Class Currency that is the same as the Base Currency), the financial instruments used to implement such strategies shall be assets/liabilities of the relevant Fund as a whole. However, the gains/losses on and the costs of the relevant financial instruments will accrue solely to the relevant Class. The Investment Manager will limit hedging to the extent of the Hedged Class Units’ currency exposure and the Investment Manager shall seek to ensure such hedging shall not exceed 105% of the Net Asset Value of each relevant Class and shall not be below 95% of the Net Asset Value attributable to the relevant Class. The Investment Manager will monitor hedging in order to ensure that such hedging is close to 100% and will review such hedging with a view to ensuring that positions materially in excess of 100% of the Net Asset Value of the relevant Class are not carried over from month to month. Counterparty exposure in respect of foreign exchange hedging shall at all times comply with the requirements of the UCITS Regulations and the Central Bank. Classes denominated in a currency other than the Base Currency are generally not expected to be leveraged as a result of hedging strategies and Unit Class hedging transactions shall not be used for speculative purposes. The currency exposure of a Fund arising from the assets held by a Fund and also any currency transactions entered into by a Fund (other than with respect to a Class) will not be allocated to separate Classes and will be allocated pro rata to all Classes of such Fund. Where currency hedging transactions are entered into in respect of a Class (regardless of whether such exposure is attributable to transactions entered into at the Class or Fund level), the currency exposure arising from such transactions will be for the benefit of that Class only and may not be combined with or offset against the currency exposure arising from transactions entered into in respect of other Class. The audited financial statements of each Fund will indicate how hedging transactions have been utilised.
Currency Agents
The Investment Manager may appoint a third party to act as the currency agent (the "Currency Agent") on behalf of the Investment Manager. The Currency Agent(s) will implement a currency hedging programme, instructed by the Investment Manager, at the portfolio and/or the Hedged Class level. The Investment Manager may also elect to perform the hedging functions itself or appoint other parties to act as the Currency Agent(s) in the future.
Listing of Units
The Manager may determine to apply to have certain Units admitted to the Official List and to trading on the Global Exchange Market of the Irish Stock Exchange. Investors should contact the Investment Manager to determine which classes in a Fund are available for subscription and/or listed on the Irish Stock Exchange at any particular time.
The Manager does not anticipate that an active secondary market will develop in any listed Units in a Fund admitted to the Official List and to trading on the Global Exchange Market of the Irish Stock Exchange. The launch and listing of various Classes in a Fund may occur at different times and therefore, at the time of the launch of a Class, the pool of assets to which such Class relates may have commenced trading. For further information in this regard, the most recent interim and annual reports of the Unit Trust will be made available to potential investors upon request.

Translation (ENFR, 2018-04-30):
# Stratégie d’investissement : Généralités
Les Compartiments investiront dans des valeurs mobilières et/ou d’autres actifs financiers liquides négociés sur une Bourse reconnue et, dans la mesure indiquée dans le Supplément pertinent, dans des parts ou des actions d’autres fonds d’investissement, dans le respect des restrictions d’investissement décrites à l’Annexe I – « Restrictions d’investissement ».
Par ailleurs, et dans la mesure où le Gestionnaire d’investissement considère que cela est conforme aux les politiques d’investissement des Compartiments, les Compartiments peuvent utiliser les techniques et les instruments d’investissement décrits ci-dessous à des fins de gestion efficace de portefeuille. Ces techniques et instruments d’investissement peuvent inclure des instruments financiers dérivés. Le Gestionnaire d’investissement utilisera un processus de gestion des risques qui lui permettra de calculer avec précision, de surveiller et de gérer les risques liés aux instruments financiers dérivés. Des informations sur ce processus ont été fournies à la Banque centrale. Si le Gestionnaire d’investissement veut recourir à des instruments financiers dérivés non prévus dans le processus actuel de gestion des risques, elle devra soumettre pour approbation à la Banque centrale un nouveau processus de gestion des risques incluant ces instruments financiers dérivés. Le Gestionnaire d’investissement fournira sur demande des informations supplémentaires aux Détenteurs de Parts concernant les méthodes de gestion des risques utilisées, notamment les limites quantitatives appliquées et tout développement récent au niveau des caractéristiques de risque et de rendement des principales Classes d’investissements.
L’attention des investisseurs est particulièrement attirée sur le fait que le portefeuille de chaque Compartiment pourra, outre tous les investissements mentionnés ci-dessous, inclure des instruments de dépôt, à taux variables et des effets à court terme, dont des bons du Trésor, des certificats de dépôt, des acceptations bancaires et autres liquidités accessoires. La Société de gestion n’envisage pas de conserver des montants importants sous cette forme, sauf lorsqu’elle considérera que de tels investissements servent au mieux les intérêts des Détenteurs de Parts.
Si la politique d’investissement d’un Compartiment exige qu’un pourcentage donné de ce Compartiment soit investi dans un type ou une gamme spécifique d’investissements, cette exigence ne s’appliquera pas dans des conditions de marché exceptionnelles. Dans ces situations, l’investissement pourra être effectué dans des classes d’actifs autres que celles dans lesquelles le Compartiment investit normalement afin d’atténuer l’exposition du Compartiment au risque de marché. Des exemples des conditions de marché exceptionnelles comprennent certaines conditions économiques, le risque politique, les risques liés aux événements mondiaux et risques élevés de détérioration liés à des incertitudes ou encore la fermeture d’un(de) marché(s) concerné(s) du fait d’événements inattendus tels que les troubles politiques, la guerre ou la faillite de grandes institutions financières. Au cours de ces périodes, un Compartiment peut provisoirement investir jusqu’à 100 % du total de ses actifs en espèces, dépôts, bons du Trésor, obligations du gouvernement ou instruments du marché monétaire à court terme ou posséder des participations substantielles en espèces ou en équivalents de trésorerie.
Chaque Compartiment peut investir dans d’autres organismes de placement collectif. Le Gestionnaire d’investissement n’investira dans des organismes de placement collectif à capital fixe que s’il considère qu’un tel investissement n’empêchera pas le Compartiment concerné de fournir aux Détenteurs de Parts le niveau de liquidité indiqué dans le présent Prospectus et dans le Supplément pertinent. Les organismes de placement collectif à capital fixe dans lesquels les Compartiments peuvent investir incluent, sans s’y limiter, les organismes de placement collectif à capital fixe négociés ou cotés à la Bourse de New York, à la Bourse irlandaise et à la Bourse de Londres. Si cela est conforme à son objectif et à sa politique d’investissement, un Compartiment peut également investir dans d’autres Compartiments du Fonds. Un Compartiment peut uniquement investir dans un autre Compartiment du Fonds si le Compartiment dans lequel il investit ne détient pas lui-même de Parts d’un autre Compartiment du Fonds. Tout Compartiment qui investit dans un Compartiment du Fonds investira dans une Classe pour laquelle aucune commission de gestion ou de gestion des investissements n’est perçue. Aucun droit de souscription, de conversion ou de rachat ne sera dû sur un tel investissement croisé d’un Compartiment dans un autre.
Un Compartiment peut investir en actions A ou B chinoises sous réserve que l'investissement soit conforme aux exigences de la Banque Centrale et des autorités de tutelle compétentes de la RPC. Sauf stipulation contraire dans les objectifs et politiques d’investissement d’un Compartiment, il n’est pas prévu d’investir, directement ou indirectement, plus de 10 % de son actif net dans des actions chinoises A et B. Les investisseurs recevront un préavis d’au moins un mois si le Compartiment concerné compte investir plus de 10 % de son actif net dans des actions chinoises A et B et le Prospectus sera mis à jour en conséquence.
À la date du présent Prospectus, les Compartiments n’utilisent pas des swaps de rendement total, n’effectuent aucun prêt de titres, ne concluent aucun contrat de prise ou de mise en pension, et n’effectuent aucune opération de financement sur titres au sens du règlement (UE) 2015/2365 relatif à la transparence des opérations de financement sur titres.
L’objectif et la politique d’investissement de chaque Compartiment sont définis dans leur Supplément respectif. L’objectif d’investissement d’un Compartiment ne peut en aucun cas être modifié autrement que par l’intermédiaire d’une Résolution ordinaire. Toute modification importante d’une politique d’investissement nécessite l’adoption d’une Résolution ordinaire en ce sens. Le cas échéant, un changement serait considéré important dans la mesure où il serait susceptible de modifier de manière importante le type d’actifs, la qualité de crédit, les plafonds d’emprunt ou le profil de risque du Compartiment concerné. En cas de changement d’un objectif d’investissement et/ou de modification importante d’une politique d’investissement, un préavis raisonnable sera donné par la Société de gestion et le Fonds donnera la possibilité aux Détenteurs de Parts de demander le rachat de leurs Parts avant que ces changements ne soient effectifs.
Il ne peut être garanti que les investissements d’un Compartiment donnent les résultats escomptés ou qu’un Compartiment atteigne son objectif d’investissement. Veuillez consulter la section « Facteurs de risque » du présent Prospectus pour savoir quels facteurs doivent être pris en considération avant d’investir dans un Compartiment.

## Techniques de gestion efficace de portefeuille
Chaque Compartiment peut utiliser différentes techniques à des fins de gestion efficace de portefeuille et de couverture. Ces techniques seront détaillées dans le Supplément pertinent. Les investisseurs sont également invités à consulter la section intitulée « Facteurs de risque » pour prendre connaissance des risques liés à l’utilisation de techniques de gestion efficace de portefeuille, risques qui incluent le risque de contrepartie et le risque de conflit d’intérêts. Il ne peut être garanti que le Gestionnaire d’investissement arrivera à utiliser avec succès ces techniques.
Les objectifs de gestion efficace de portefeuille pour lesquels le Gestionnaire d’investissement prévoit d’utiliser les instruments dérivés et les techniques d’investissement décrits ci-dessous sont la réduction des risques, la réduction des coûts et la génération d’une plus-value ou d’un revenu pour le Compartiment concerné tout en maintenant un niveau de risque approprié et en tenant compte du profil de risque du Compartiment et des dispositions générales des Règlements OPCVM. Pour atteindre ces objectifs, le Gestionnaire d’investissement peut utiliser différents types d’instruments dérivés, y compris, sans s’y limiter, des contrats de change à terme de gré à gré.
Tous les coûts et/ou les frais opérationnels directs résultant du recours à des techniques de gestion efficaces du portefeuille pouvant être déduits du revenu versé au Compartiment concerné seront définis à des taux commerciaux normaux et ne comprendront aucun revenu caché. De tels coûts et frais directs seront versés à la contrepartie concernée de la transaction. Tous les revenus générés par le recours à des techniques de gestion de portefeuille efficaces, nets de coûts opérationnels directs et indirects, seront reversés au Compartiment concerné. Les entités auxquelles des coûts ou des frais directs ou indirects sont payés seront indiquées dans les rapports périodiques du Fonds, qui indiqueront également si ces entités sont liées à la Société de gestion ou au Dépositaire.
Hormis les contrats de change à terme de gré à gré tels que les contrats à terme sans livraison (comme décrits ci- dessous), il n’est pas prévu d’utiliser des instruments financiers dérivés au sein des Compartiments. De plus, les contrats de change à terme de gré à gré tels que les contrats à terme sans livraison ne peuvent être utilisés que pour couvrir le risque de change de la Classe concernée et à aucune autre fin.
Sauf mention contraire dans le Supplément pertinent, les Compartiments utiliseront l’approche par les engagements pour calculer leur exposition totale, tel que décrit en détail dans le processus de gestion des risques du Gestionnaire d’investissement. L’exposition totale d’un Compartiment ne pourra en aucun cas dépasser 100 % de sa Valeur nette d’inventaire.

## Contrats de change à terme de gré à gré
Les contrats de change à terme de gré à gré sont des accords permettant d’échanger une devise contre une autre, par exemple d’échanger un certain montant en Euros contre un certain montant en Dollars américains, à une date ultérieure. Cette date (qui peut être fixée à un nombre de jours convenu dans le futur), le montant à échanger et le prix de l’échange sont négociés et définis pour la durée du contrat au moment où ce contrat est conclu. Les contrats de change à terme de gré à gré peuvent être achetés ou vendus avec ou sans livraison physique.
Un Compartiment peut également recourir aux contrats à terme non livrables. Un contrat à terme non livrable est un contrat à terme normalisé bilatéral sur un taux de change entre une monnaie forte et une monnaie d’un pays émergent. À l’échéance, il n’y aura pas de livraison de la monnaie du pays émergent ; à la place, un règlement en espèces du résultat financier du contrat a lieu dans la monnaie forte.

## Procédures liées aux contreparties
Le Gestionnaire d’investissement dispose d’un comité de gouvernance qui approuve et surveille les contreparties sur opérations et sur produits dérivés conformément aux dispositions et aux exigences définies dans la Politique globale de gestion des risques de contrepartie du Gestionnaire d’investissement.
Si la note d’une contrepartie est baissée à A2 ou à une note inférieure (ou une note comparable) par S&P, Fitch ou Moody’s, une nouvelle évaluation de la qualité de crédit de la contrepartie concernée est réalisée par le comité de gouvernance.
Concernant les instruments dérivés de gré à gré, toutes les contreparties seront de qualité « investment grade », c’est-à- dire des contreparties cotées BBB- ou supérieur par Standard & Poor’s ou toute autre agence de notation internationalement reconnue ou qui ont, de l’avis du Gestionnaire d’investissement, un niveau de crédit similaire. Les contreparties à ces contrats de swap n’exerceront aucun pouvoir discrétionnaire sur le portefeuille des Compartiments ni sur les positions sous-jacentes et son autorisation ne sera pas nécessaire pour toute transaction de portefeuille.
Les critères clés revus par le comité de gouvernance sont : la structure, la gestion, l’assise financière, les contrôles internes et la réputation générale de la contrepartie concernée, ainsi que l’environnement juridique, réglementaire et politique des marchés concernés. Ces contreparties sont ensuite supervisées en continu à l'aide d'informations tirées des fluctuations de cours et autres informations de marché. L’exposition à la contrepartie est enregistrée quotidiennement et rapportée au comité de gouvernance.
La contrepartie sélectionnée sera soit une société d’investissement autorisée conformément à la Directive MiFID de l’UE (2004/39/CE), soit une société d’un groupe titulaire d’une licence de société de portefeuille bancaire délivrée par la Réserve fédérale des États-Unis d’Amérique si cette société est soumise au régime de surveillance consolidée de sociétés de portefeuille bancaire par la Réserve fédérale ou un « Établissement de crédit agréé ». Un Établissement de crédit agréé est :
- un établissement de crédit agréé dans l’EEE ; ou
- un établissement de crédit agréé dans un pays signataire, autre qu’un État membre de l’EEE, de l’Accord de Bâle sur les fonds propres de juillet 1988 (Suisse, Canada, Japon, États-Unis) ; ou
- un établissement de crédit agréé à Jersey, Guernesey, l’Île de Man, l’Australie ou la Nouvelle Zélande.


## Chaque contrepartie de courtage sera ensuite soumise aux principes suivants :
- Meilleure exécution : la contrepartie est supervisée et classée par un système analytique tiers réputé pour optimiser les stratégies d’échange.
- Efficience opérationnelle – les négociants de la Société d’investissement classent les contreparties en fonction de la qualité de leurs services.


## Pour chaque opération, la meilleure exécution supplante toute autre considération et la Société d'Investissement n'est pas autorisée à diriger les négociations.
Sous réserve des conditions et limites figurant dans les Règlements OPCVM, un Compartiment pourra recourir à des contrats de prise ou de mise en pension et/ou à des contrats de prêt de titres à des fins de gestion efficace de portefeuille, à savoir pour générer des revenus supplémentaires. Les contrats de prise en pension livrée sont des contrats par lesquels un investisseur vend un titre à un autre investisseur en s’engageant à les lui racheter à une date et à un prix donnés qui reflète un taux d’intérêt du marché sans corrélation avec celui du coupon du titre. Un contrat de mise en pension livrée est un contrat par lequel un Compartiment achète des titres à une contrepartie en s’engageant à les lui revendre à une date et à un prix sur lesquels ils se seront mis d’accord. Un contrat de prêt de titres est un contrat par lequel un « prêteur » transfère temporairement un nombre donné de titres à un « emprunteur » qui s’engage à restituer des « titres équivalents » à une date ultérieure.
Le Gestionnaire d’investissement utilisera un processus de gestion des risques permettant aux Compartiments d’évaluer, de surveiller et de gérer avec exactitude les différents risques inhérents aux instruments financiers dérivés.

## Couverture du risque de change
La Société de gestion peut, de temps à autre et à sa seule discrétion, sans préavis aux Détenteurs de Parts, créer des Classes couvertes libellées dans une autre devise que la Devise de référence du Compartiment concerné. Sauf
disposition contraire dans le Supplément concerné, des Classes couvertes sont disponibles dans les devises suivantes, étant entendu que dans chaque Compartiment, aucune Classe couverte n’est disponible dans la Devise de référence du Compartiment : AUD, CHF et RMB.
L’exposition au risque de change de ces Classes sera généralement couverte dans la Devise de référence. Bien que des stratégies de couverture ne soient pas nécessairement utilisées en lien avec chaque Classe d’un Compartiment (par ex., avec les Classes dont la Devise de référence est la même que la Devise de référence du Compartiment), les instruments financiers utilisés pour mettre en œuvre ces stratégies seront considérés comme des actifs ou des engagements du Compartiment concerné dans son ensemble. Cependant, les plus-values ou moins-values sur les instruments financiers utilisés et les frais liés à ceux-ci reviendront uniquement à la Classe concernée. Le Gestionnaire d’investissement limitera la couverture à l’exposition au risque de change des Parts de la Classe couverte et veillera à ce que cette couverture ne dépasse pas 105 % de la Valeur Nette d’Inventaire de la Classe concernée et ne soit pas inférieure à 95 % de la Valeur Nette d’Inventaire attribuable de celle-ci. Le Gestionnaire d’investissement surveillera les opérations de couverture afin de s’assurer que cette couverture approche 100 % et la reverra de temps à autre pour vérifier que les positions dépassant sensiblement 100 % de la Valeur Nette d’Inventaire de la Classe concernée ne sont pas reportées au mois suivant. L’exposition aux contreparties dans le cadre de la couverture du risque de change sera à tout moment conforme aux exigences des Règlements OPCVM et de la Banque centrale. Les Classes libellées dans une devise différente de la Devise de référence du Compartiment ne devraient généralement pas bénéficier d’un effet de levier en conséquence des stratégies de couverture et les opérations de couverture de Classe ne seront pas utilisées à des fins spéculatives. L’exposition au risque de change d’un Compartiment résultant des actifs détenus par ce Compartiment et de toute transaction en devise étrangère conclue par le Compartiment (autrement qu’en lien avec une Classe spécifique) ne sera pas attribuée à des Classes spécifiques, mais sera répartie de manière proportionnelle entre toutes les Classes de ce Compartiment. Si des opérations de couverture du risque de change sont réalisées en lien avec une Classe spécifique (que l’exposition au risque de change ainsi couverte soit due à des opérations conclues au niveau de la Classe ou du Compartiment), l’exposition au risque de change découlant de ces opérations bénéficiera uniquement à la Classe concernée et ne pourra pas être combinée avec ou compensée par l’exposition au risque de change découlant d’opérations conclues en lien avec d’autres Classes. Les états financiers vérifiés de chaque Compartiment indiqueront comment les opérations de couverture ont été utilisées.

## Agents de change
Le Gestionnaire d’investissement peut nommer un tiers pour agir en qualité d’agent de change (l’« Agent de change ») au nom du Gestionnaire d’investissement. Le ou les Agents de change mettront en place, sur les instructions du Gestionnaire d’investissement, un programme de couverture du risque de change au niveau du portefeuille et/ou de la Classe couverte. Le Gestionnaire d’investissement peut également choisir de s’occuper lui-même de la couverture du risque de change ou de nommer à l’avenir d’autres parties en qualité d’Agents de change.

## Cotations des Parts
La Société de gestion peut décider de demander l’admission de certaines Parts à la Cote officielle et leur négociation sur le marché mondial des changes de la Bourse irlandaise. Les investisseurs sont invités à contacter le Gestionnaire d’investissement pour savoir quelles Classes d’un Compartiment sont disponibles à la souscription et/ou cotées sur la Bourse irlandaise à un quelconque moment.
La Société de gestion ne prévoit pas qu’un marché secondaire actif se développe pour les Parts d’un Compartiment admises à la Cote officielle et négociées sur le marché mondial des changes de la Bourse irlandaise. Le lancement et l’inscription à la cote de différentes Classes d’un Compartiment peuvent avoir lieu à des moments différents et, de ce fait, au moment du lancement d’une Classe, des négociations peuvent déjà avoir eu lieu au sein du portefeuille d’actifs auquel une Classe donnée est associée. Pour plus d’informations à ce sujet, les derniers rapports intermédiaire et annuel du Fonds seront mis à disposition des investisseurs potentiels sur demande de ces derniers.