A Sub-Fund may purchase fixed income securities which trade on the Mainland China Interbank Bond Market (“CIBM”) through Bond Connect (“Bond Connect Securities”). Bond Connect is a mutual bond market access link established between Hong Kong and the People’s Republic of China (“PRC”) which facilitates investment in the CIBM through mutual access and connection arrangements in respect of trading, custody and settlement between the related financial infrastructure institutions of Hong Kong and the PRC. To the extent that a Sub-Fund’s investments in China are made through Bond Connect, such investments may be subject to additional risk factors.
The trading and settlement currency of Bond Connect Securities are in RMB and the Sub-Fund will be exposed to currency risks due to the conversion of another currency into RMB.
Under the prevailing regulations in the PRC, eligible foreign investors who wish to invest in Bond Connect Securities may do so via an offshore custody agent approved by the Hong Kong Monetary Authority (“Offshore Custody Agent”), who will be responsible for the account opening with the relevant onshore custody agent approved by the People’s Bank of China. As the account opening for investment in the CIBM market via Bond Connect has to be carried out via an Offshore Custody Agent, the relevant Sub-Fund is subject to the risks of default or errors on the part of the Offshore Custody Agent.
Trading in Bond Connect Securities may be subject to clearing and settlement risk. If the PRC clearing house defaults on its obligation to deliver securities / make payment, the Fund may suffer delays in recovering its losses or may not be able to fully recover its losses.
Investments through Bond Connect are not subject to any quota but the relevant authorities may suspend account opening or trading via Bond Connect, the relevant Sub-Fund’s ability to invest in CIBM will be limited, and the relevant Sub-Fund may not be able to effectively pursue its investment strategy or it may have an adverse effect on the relevant Sub-Fund’s performance as the relevant Sub-Fund may be required to dispose of its CIBM holdings. The relevant Sub-Fund may also suffer losses as a result.
The Sub-Funds’ Bond Connect Securities will be held in accounts maintained by the Central Moneymarkets Units (“CMU”) as central securities depositary in Hong Kong and nominee holder. Because CMU is only a nominee holder and not the beneficial owner of Bond Connect Securities, in the unlikely event that CMU becomes subject to winding up proceedings in Hong Kong, investors should note that Bond Connect Securities will not be regarded as part of the general assets of CMU available for distribution to creditors even under PRC law. However, CMU will not be obliged to take any legal action or enter into court proceedings to enforce any rights on behalf of investors in Bond Connect Securities in the PRC. A failure or delay by the CMU in the performance of its obligations may result in a failure of settlement, or the loss, of Bond Connect Securities and/or monies in connection with them and the Fund and its investors may suffer losses as a result. Neither the Fund nor the Investment Manager shall be responsible or liable for any such losses.
A Sub-Fund’s title or interests in, and entitlements to Bond Connect Securities (whether legal, equitable or otherwise) will be subject to applicable requirements, including laws relating to any disclosure of interest requirement or foreign bondholding restriction, if any. It is uncertain whether the Chinese courts would recognise the ownership interest of the investors to allow them standing to take legal action against the Chinese entities in case disputes arise.
Bond Connect Securities may be recalled from the scope of eligible bonds for trading through Bond Connect for various reasons, and in such event such Bond Connect Securities can only be sold but are restricted from being bought. This may affect the investment portfolio or strategies of the Sub-Fund.
Transactions using Bond Connect are not subject to the Hong Kong investor compensation fund or the China Securities Investor Protection Fund.
Investments in Bond Connect Securities are subject to various risks associated with the legal and technical framework of Bond Connect. Due to differences in public holidays between Hong Kong and the PRC or other reasons such as bad weather conditions, there may be a difference in trading days and trading hours in the markets accessible through Bond Connect. Bond Connect will only operate on days when those markets are open for trading and when banks in those markets are open on the corresponding settlement days. As such, it is
possible that there are occasions when it is a normal trading day for the PRC market but it is not possible to carry out any Bond Connect Securities trading in Hong Kong Investments in Bond Connect Securities are subject to the risks associated with investing in China generally. For further information please see Investing in China Risk above.
- Sustainability Risk : The sustainability risk refers to any environmental, social or governance event or condition that could affect the performance and / or the reputation of issuers in the portfolio.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
Un Compartiment peut acquérir des titres à revenu fixe qui sont échangés sur le marché obligataire interbancaire de la Chine continentale (« CIBM ») par l’intermédiaire de Bond Connect (« Titres Bond Connect »). Bond Connect est un programme d’accès mutuel au marché obligataire entre Hong Kong et la République populaire de Chine (« RPC »), qui facilite les investissements sur le marché obligataire interbancaire de la Chine continentale (CIBM), grâce à des accords d’accès et de connexion réciproques en matière de négociation, de garde et de règlement entre les institutions financières associées de Hong Kong et de la RPC. Dans la mesure où les investissements d’un Compartiment en Chine se font par le biais de Bond Connect, ils présentent des facteurs de risque supplémentaires.
La devise de négociation et règlement des titres Bond Connect est le RMB. Dès lors, le Compartiment est exposé à des risques de change compte tenu de la conversion d’une autre devise en RMB.
En vertu des réglementations en vigueur en RPC, les investisseurs étrangers éligibles qui souhaitent investir dans des titres Bond Connect peuvent le faire par le biais d’un agent de dépôt offshore agréé par l’autorité monétaire de Hong Kong (« agent de dépôt offshore »), qui sera responsable de l’ouverture du compte, avec l’agent de dépôt sur place approuvé par la Banque populaire de Chine. Étant donné que l’ouverture du compte pour investir sur le marché CIBM par le biais de Bond Connect doit être effectuée via un agent de dépôt offshore, le Compartiment concerné est soumis aux risques de défaillance ou d’erreur de la part de cet agent offshore.
Les négociations en titres Bond Connect peuvent également être soumises à un risque de compensation et de règlement. Si la chambre de compensation de la RPC ne respecte pas son obligation de remettre les titres / d’effectuer le paiement, le Fonds peut subir des retards dans le recouvrement de ses pertes ou ne pas être en mesure de recouvrer intégralement ses pertes.
Les investissements via Bond Connect ne sont soumis à aucun quota, mais les autorités compétentes peuvent suspendre l’ouverture d’un compte ou la négociation par le biais de Bond Connect, la capacité du Compartiment concerné à investir sur le CIBM sera limitée et le Compartiment concerné pourrait ne pas être en mesure de suivre efficacement sa stratégie d’investissement ou cela pourrait avoir un effet défavorable sur la performance du Compartiment en question, car ce dernier peut être amené à céder ses participations sur le CIBM. Le Compartiment concerné peut dès lors subir des pertes.
Les titres Bond Connect du Compartiment sont détenus sur des comptes de la Central Moneymarkets Unit (« CMU »), dépositaire central de titres à Hong Kong et titulaire agréé. Étant donné que la CMU n’est qu’un titulaire agréé et non le bénéficiaire effectif des titres Bond Connect, dans le cas peu probable où la CMU serait soumise à une procédure de liquidation à Hong Kong, les investisseurs doivent savoir que les titres Bond Connect ne seront pas considérés comme faisant partie de l’actif général de la CMU disponible pour distribution aux créanciers, même en vertu de la législation de la RPC. Toutefois, la CMU n’est pas tenue d’intenter une action en justice ou d’entamer des poursuites judiciaires pour faire respecter les droits des investisseurs en titres Bond Connect en RPC. Un manquement ou un retard de la CMU à remplir ses obligations peut entraîner une défaillance de règlement, ou la perte, des titres Bond Connect et/ou des sommes qui y sont associées et le Fonds et ses investisseurs pourraient, par conséquent, subir des pertes. Ni le Fonds, ni le Gestionnaire d’investissement ne peuvent être tenus responsables de ces éventuelles pertes.
Le titre ou les intérêts d’un Compartiment et ses droits (légaux, équitables ou autres) concernant des titres Bond Connect seront soumis aux exigences applicables, notamment la législation en matière de divulgation de l’intérêt ou la restriction en matière de détention d’obligations étrangères, le cas échéant. Il n’est pas certain que les tribunaux chinois reconnaissent les participations détenues par les investisseurs pour leur permettre d’agir en justice contre les entités chinoises en cas de litige.
Les titres Bond Connect peuvent ne plus être considérés comme des obligations éligibles pour la négociation par le biais de Bond Connect pour diverses raisons. Dans ce cas, ces titres Bond Connect peuvent uniquement être vendus, mais ne peuvent pas être achetés. Cela pourrait affecter le portefeuille d’investissement ou les stratégies d’investissement du Compartiment.
Les opérations par le biais de Bond Connect ne sont pas protégées par le Hong Kong investor compensation fund ou le China Securities Investor Protection Fund.
Les investissements dans des titres Bond Connect sont soumis à divers risques associés au cadre juridique et technique de Bond Connect. En raison de différences entre les jours fériés entre Hong Kong et la RPC et pour d’autres raisons, telles que les mauvaises conditions météorologiques, il peut y avoir une différence entre les jours et les heures de négociation sur les marchés accessibles via Bond Connect. Bond Connect ne fonctionnera que les jours où ces marchés sont ouverts à la négociation et lorsque les banques de ces marchés sont ouvertes
les jours de règlement correspondants. En tant que tel, il peut arriver qu’il ne soit pas possible, un jour normal de négociation pour le marché de la RPC, de négocier des titres Bond Connect, et les investissements en titres Bond Connect sont soumis aux risques associés à l’investissement en Chine en général. Pour de plus amples informations, veuillez consulter la partie relative aux investissements en Chine ci-dessus.
- Risque en matière de durabilité : Le risque en matière de durabilité fait référence à tout événement ou situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance susceptible d’affecter la performance et/ou la réputation des émetteurs dans le portefeuille.