# Taxation in Luxembourg
General
The following summary is based on the law and practice applicable in the Grand Duchy of Luxembourg as at the date of this Prospectus and is subject to changes in law (or interpretation) later introduced, whether or not on a retroactive basis. Investors should inform themselves of, and when appropriate, consult their professional advisors with regards to the possible tax consequences of subscription for buying, holding, exchanging, redeeming or otherwise disposing of Shares under the laws of their country of citizenship, residence, domicile or incorporation.
It is expected that Shareholders will be resident for tax purposes in many different countries. Consequently, no attempt is made in this Prospectus to summarise the taxation consequences for each investor subscribing, converting, holding or redeeming or otherwise acquiring or disposing of Shares. These consequences will vary in accordance with the law and practice currently in force in a Shareholder’s country of citizenship, residence, domicile or incorporation and with a Shareholder’s personal circumstances. Investors should be aware that the residence concept used under the respective headings applies for Luxembourg tax assessment purposes only. Any reference in this Section to a tax, duty, levy, impost or other charge or withholding of a similar nature refers to Luxembourg tax law and/or concepts only. Investors should also note that a reference to Luxembourg income tax generally encompasses corporate income tax (impôt sur le revenu des collectivités), municipal business tax (impôt commercial communal), a solidarity surcharge (contribution au fonds pour l’emploi), as well as personal income tax (impôt sur le revenu des personnes physiques). Shareholders may further be subject to net wealth tax (impôt sur la fortune) as well as other duties, levies or taxes. Corporate income tax, municipal business tax, the solidarity surcharge and net wealth tax invariably apply to most corporate taxpayers resident in Luxembourg for tax purposes. Individual taxpayers are generally subject to personal income tax and a solidarity surcharge. Under certain circumstances, where an individual taxpayer acts in the course of the management of a professional or business undertaking, municipal business tax may apply in addition.
The Company is intended to be managed and controlled in such a manner that it should not be treated as a resident in the United Kingdom for UK tax purposes.
The Company
Under current law and practice, the Company is not liable to any Luxembourg income or net wealth tax, nor are any distributions, redemptions or payments made by the Company to its Shareholders under the Shares liable to any Luxembourg withholding tax. There is also no withholding tax on the distribution of liquidation proceeds to the Shareholders.
However, in relation to Class O Share Classes, the Company is liable in Luxembourg to a subscription tax (taxe d’abonnement) of 0.05% per annum of its net assets, such tax being payable quarterly and calculated on the net asset value of the respective Share Class at the end of the relevant quarter. A reduced tax rate of 0.01% per annum of the net assets will be applicable to Class Z, I, H and C Shares which are only sold to and held by Institutional Investors. Such tax is payable quarterly and calculated on the net assets of such Class at the end of the relevant quarter.
The aforementioned tax is not applicable for the portion of the assets of the Company invested in other Luxembourg collective investment undertakings. No stamp duty or other tax is generally payable in Luxembourg on the issue of Shares for cash by the Company. Any amendment to the Articles is as a rule subject to a fixed registration duty of €75.
No tax is payable in Luxembourg on realised or unrealised capital appreciation of the assets of the Company. Although the Company’s realised capital gains, whether short term or long term, are not expected to become taxable in another country, Shareholders must be aware and recognise that such a possibility is not totally excluded. The regular income of the Company from some of its securities as well as interest earned on cash deposits in certain countries may be liable to withholding taxes at varying rates, which normally cannot be recovered. Withholding and other taxes levied at source, if any, are not recoverable. Whether the Company may benefit from a double tax treaty concluded by Luxembourg must be determined on a case-by-case basis. Indeed, as the Company is structured as an investment company (as opposed to a mere co-ownership of assets), certain double tax treaties signed by Luxembourg may directly be applicable to the Company.
The Company is considered in Luxembourg as a taxable person for value added tax (VAT) purposes without any input VAT deduction right. A VAT exemption applies in Luxembourg for services qualifying as fund management services. Other services supplied to the Company could potentially trigger VAT and require the VAT registration of the Company in Luxembourg so as to self-assess the VAT regarded as due in Luxembourg on taxable services (or goods to some extent) purchased from abroad.
No VAT liability arises in principle in Luxembourg in respect of any payments by the Company to its Shareholders, to the extent that such payments are linked to their subscription for Shares and do not constitute the consideration received for any taxable services supplied.
Shareholders
Luxembourg Tax Residency
A Shareholder will not become resident, nor be deemed to be resident, in Luxembourg by reason only of the holding and/or disposing of Shares or the execution, performance or enforcement of its rights thereunder.
Income Tax – Luxembourg Residents
Luxembourg resident Shareholders are not liable to any Luxembourg income tax on reimbursement of the share capital contributed to the Company.
Luxembourg Resident Individuals
Any dividends and other payments derived from the Shares received by Luxembourg resident individuals, who act in the course of the management of either their private wealth or their professional or business activities are subject to income tax at the progressive ordinary rates.
Capital gains realised upon the sale, disposal or redemption of Shares by Luxembourg resident individual Shareholders acting in the course of the management of their private wealth are not subject to Luxembourg income tax, unless said capital gain qualifies either as speculative gains or as gains on a substantial participation. Capital gains are deemed to be speculative and are thus subject to income tax at ordinary rates if the Shares are disposed of less than six (6) months after the acquisition thereof, or if their disposal precedes their acquisition. A shareholding is considered as a substantial shareholding in limited cases, in particular if
(i) the Shareholder has held, either alone or together with his/her spouse or partner and/or his/her minor children, either directly or indirectly, at any time within the five years preceding the realisation of the gain, more than 10% of the share capital of the Company or (ii) the Shareholder acquired free of charge, within the five years preceding the transfer, a participation that constituted a substantial participation in the hands of the alienator (or alienators, in case of successive transfers free of charge within the same five year period). Capital gains realised on a substantial participation more than six months after the acquisition thereof are subject to income tax according to the half-global rate method (i.e. the average rate applicable to the total income is calculated according to progressive income tax rates and half of the average rate is applied to the capital gains realised on the substantial participation). A disposal may include a sale, an exchange, a contribution or any other kind of alienation of the shareholding.
Capital gains realized on the disposal of the Shares by a resident individual Shareholder, who acts in the course of the management of his/her professional/business activity, are subject to income tax at ordinary rates. Taxable gains are determined as being the difference between the price for which the Shares have been disposed of and the lower of their cost or book value.
Luxembourg Resident Corporations
Luxembourg resident corporate Shareholders (sociétés de capitaux) must include any income derived, as well as any gain realised on the sale, disposal or redemption of Shares, in their taxable profits for Luxembourg income tax assessment purposes.
Luxembourg Residents Benefiting from a Special Tax Regime
Luxembourg resident Shareholders which benefit from a special tax regime, such as (i) UCI governed by the Law of 2010, (ii) specialised investment funds governed by the amended law of 13 February 2007, (iii) family wealth management companies governed by the amended law of 11 May 2007, and (iv) a reserved alternative investment fund treated as a specialised investment for Luxembourg tax purposes governed by the amended law of 23 July 2016 are tax exempt entities in Luxembourg and are thus not subject to any Luxembourg income tax on the profits derived from the Shares.
Income Tax – Luxembourg Non-residents
Shareholders, who are non-residents of Luxembourg and which have neither a permanent establishment nor a permanent representative in Luxembourg to which or whom the Shares are attributable are generally not subject to any income tax on income received and capital gains realized upon the sale, disposal or redemption of the Shares.
Corporate Shareholders which are non-residents of Luxembourg but which have a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg to which or whom the Shares are attributable must include any
income received, as well as any gain realised on the sale, disposal or redemption of Shares in their taxable income for Luxembourg tax assessment purposes. The same inclusion applies to individuals, acting in the course of the management of a professional or business undertaking, who have a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg to which or whom the Shares are attributable. Taxable gains are determined as being the difference between the sale, repurchase or redemption price and the lower of the cost or book value of the Shares sold or redeemed.
Investors should consult their professional advisors regarding the possible tax or other consequences of buying, holding, transferring or selling Shares under the laws of their countries of citizenship, residence or domicile.
Net Wealth Tax
Luxembourg resident Shareholders, and non-resident Shareholders having a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg to which or whom the Shares are attributable, are subject to Luxembourg net wealth tax on such Shares, unless the Shareholder is (i) a resident or non-resident individual taxpayer, (ii) a UCI governed by the Law of 2010, (iii) a securitisation company governed by the amended law of 22 March 2004 on securitisation, (iv) a company governed by the amended law of 15 June 2004 on venture capital vehicles, (v) a specialised investment fund governed by the amended law of 13 February 2007, as amended (vi) a family wealth management company governed by the amended law of 11 May 2007, (vii) a professional pension institution governed by the amended law of 13 July 2005, or (viii) a reserved alternative investment fund governed by the amended law of 23 July 2016.
However, a Luxembourg resident securitization company governed by the amended law of 22 March 2004 on securitization, a professional pension institution governed by the amended law of 13 July 2005, a Luxembourg resident company governed by the amended law of 15 June 2004 on venture capital vehicles and an opaque reserved alternative investment fund treated as a venture capital vehicle governed by the amended law of 23 July 2016 are subject to the minimum net wealth tax.
Other Taxes
Under Luxembourg tax law, where an individual Shareholder is a resident of Luxembourg for tax purposes at the time of his/her death, the Shares are included in his/her taxable basis for inheritance tax purposes. No estate or inheritance tax is levied on the transfer of Shares upon death of a Shareholder in cases where the deceased was not a resident of Luxembourg for inheritance tax purposes at the time of his death.
Luxembourg gift tax may be levied on a gift or donation of Shares if embodied in a Luxembourg notarial deed or otherwise registered in Luxembourg.
US Foreign Account Tax Compliance Requirements (FATCA)
Capitalised terms used in this section should have the meaning as set forth in the FATCA Law (as defined below), unless provided otherwise herein.
The Company may be subject to the Foreign Account Tax Compliance provisions of the United States Hiring Incentive to Restore Employment (HIRE) Act, which was signed on 18 March 2010, set out in sections 1471 to 1474 of the US Internal Revenue Code of 1986, as amended, and any US treasury regulations issued thereunder, Internal Revenue Service rulings or other official guidance pertaining thereto (‘FATCA’) legislation. The intention of these is that details of US investors holding assets outside the US will be reported by financial institutions to the US Internal Revenue Service, as a safeguard against US tax evasion. As a result of the HIRE Act, and to discourage non-US financial institutions from staying outside this regime, a non-US financial institution that does not enter and comply with the regime will be subject to a US tax withholding of 30 per
cent on income from US sources. As part of the process of implementing FATCA, the US government has negotiated intergovernmental agreements with certain foreign jurisdictions which are intended to streamline reporting and compliance requirements for entities established in such foreign jurisdictions and subject to FATCA.
Luxembourg has entered into a Model I Intergovernmental Agreement implemented by the Luxembourg law dated 24 July 2015, as amended or supplemented from time to time (the ‘FATCA Law’), which requires Financial Institutions located in Luxembourg to report, when required, information on Financial Accounts held by Specified US Persons, if any, to the Luxembourg tax authorities (administration des contributions directes).
Under the terms of the FATCA Law, the Company (or, alternatively, each Sub-Fund) is likely to be treated as a Luxembourg Reporting Financial institution.
This status imposes on the Company the obligation to regularly assess the status of its investors. To this end, the Company will need to obtain and verify information on all of its Shareholders. Upon request of the Company, each Shareholder shall agree to provide certain information, including, in case of a passive Non- Financial Foreign Entity (‘NFFE’), information on the Controlling Persons of such NFFE, along with the required supporting documentation. Similarly, each Shareholder shall agree to actively provide to the Company within thirty (30) days any information that would affect its status, such as a new mailing address or a new residency address.
Based on the above, the Company may thus be required to, inter alia, disclose the name, address and taxpayer identification number (if available) of the Shareholders, as well as information such as account balances, income and gross proceeds (non-exhaustive list) to the Luxembourg tax authorities for the purposes set out in the FATCA Law. Such information will be relayed by the Luxembourg tax authorities to the US Internal Revenue Service.
Shareholders qualifying as passive NFFEs undertake to inform their Controlling Persons, if applicable, of the processing of their information by the Company.
Additionally, the Company is responsible for the processing of personal data and each Shareholder has among others the right to access the data communicated to the Luxembourg tax authorities and to correct such data (if necessary). Any data obtained by the Company are to be processed in accordance with the Data Protection Law.
The ability of the Company (or a Sub-Fund) to satisfy its obligations vis-à-vis the Luxembourg tax authorities will depend on each Shareholder providing the Company with any information, including information concerning the direct or indirect owners of such Shareholder, that the Company determines is necessary to satisfy such obligations. Each Shareholder agrees to provide such information upon request by the Company. If the Company (or a Sub-Fund) fails to satisfy such obligations or if a Shareholder fails to provide the Company with the necessary information, such failure may trigger the 30 per cent withholding tax on payments of US source income as well as interest and penalties. Although the Company (or, alternatively, each Sub-Fund) will attempt to satisfy any obligation imposed on it to avoid imposition of FATCA withholding tax, no assurance can be given that the Company (or Sub-Fund) will be able to satisfy such obligations.
A Shareholder that fails to comply with such documentation requests may be charged with any taxes and/or penalties imposed on the Company (or relevant Sub-Fund) and attributable to such Shareholder’s non- compliance under the FATCA Law, and the Company (or Sub-Fund) may, in its sole discretion, redeem such Shares.
Shareholders who invest through intermediaries are reminded to check if and how their intermediaries will comply with this US withholding tax and reporting regime.
All prospective investors and Shareholders should consult with their own tax advisors to obtain a more detailed explanation of FATCA and how it might affect their individual circumstances.
Common Reporting Standard (CRS)
Capitalised terms used in this section should have the meaning as set forth in the CRS Law (as defined below), unless provided otherwise herein.
The Company may be subject to the Standard for Automatic Exchange of Financial Account Information in Tax matters (the ‘Standard’) and its Common Reporting Standard (the ‘CRS’) as set out in the Luxembourg law of 18 December 2015, as amended or supplemented from time to time, (the ‘CRS Law’) implementing the Directive 2014/107/EU which provided for an automatic exchange of financial information between Member States if the European Union as well as the OECD’s multilateral competent authority agreement on automatic exchange of financial account information signed on 29 October 2014 in Berlin, with effect as of 1 January 2016
.
Under the terms of the CRS Law, the Company is likely to be treated as a Luxembourg Reporting Financial Institution.
As such, the Company is required to annually report to the Luxembourg tax authorities personal and financial information related, inter alia, to the identification of, holdings by and payments made to (i) certain Shareholders qualifying as Reportable Persons and (ii) Controlling Persons of certain passive non-financial entities (‘NFEs’) which are themselves Reportable Persons. This information, as exhaustively set out in Annex I of the CRS Law
(the ‘Information’), will include personal data related to the Reportable Persons.
The Company’s ability to satisfy its reporting obligations under the CRS Law will depend on each Shareholder providing the Company with the Information, along with the required supporting documentary evidence. In this context, the Shareholders are hereby informed that, as data controller, the Company will process the Information for the purposes as set out in the CRS Law. Additionally, each Shareholder has among others the right to access the data communicated to the Luxembourg tax authorities and to correct such data (if necessary).
Shareholders qualifying as passive NFEs undertake to inform their Controlling Persons, if applicable, of the processing of their Information by the Company.
The Shareholders are further informed that the Information related to Reportable Persons will be disclosed to the Luxembourg tax authorities annually for the purposes set out in the CRS Law. The Luxembourg tax authorities will, under their own responsibility, eventually exchange the reported information to the competent authority of the Reportable Jurisdiction(s). In particular, Reportable Persons are informed that certain operations performed by them will be reported to them through the issuance of statements, and that part of this information will serve as a basis for the annual disclosure to the Luxembourg tax authorities.
Similarly, the Shareholders undertake to inform the Company within thirty (30) days of receipt of these statements should any included personal data be not accurate. The Shareholders further undertake to immediately inform the Company of, and provide the Company with all supporting documentary evidence of any changes related to the Information after occurrence of such changes.
Although the Company will attempt to satisfy any obligation imposed on it to avoid any fines or penalties imposed by the CRS Law, no assurance can be given that the Company will be able to satisfy these obligations. If the Company becomes subject to a fine or penalty as a result of the CRS Law, the value of the Shares held by the Shareholders may suffer material losses.
Any Shareholder that fails to comply with the Company’s Information or documentation requests may be held liable for penalties imposed on the Company as a result of such Shareholder’s failure to provide the Information and the Company may, in its sole discretion, redeem the Shares of such Shareholder.

Translation (ENFR, 2022-11-01):
# Fiscalité au Luxembourg
### Généralités
Le résumé suivant est basé sur le droit et la pratique applicable au Grand-Duché de Luxembourg à la date du présent Prospectus et est soumis à des modifications du droit (ou de l’interprétation) introduites ultérieurement, que ce soit sur une base rétroactive ou non. Les investisseurs doivent s’informer et, le cas échéant, consulter leurs conseillers professionnels sur les conséquences fiscales éventuelles de la souscription à l’achat, la détention, l’échange, le rachat ou la cession d’actions sous la législation de leur pays de citoyenneté, de résidence, de domicile ou de constitution.
Il est prévu que les Actionnaires seront résidents fiscalement dans de nombreux pays différents. En conséquence, le présent prospectus ne contient aucune tentative pour résumer les conséquences fiscales pour chaque investisseur qui souscrit, convertit, détient ou rachète ou acquiert ou cède d’autres actions. Ces conséquences varieront en fonction de la législation et de la pratique en vigueur dans le pays de citoyenneté, de résidence, de domicile ou de constitution de l’actionnaire, ainsi que de la situation personnelle de cet actionnaire. Les investisseurs doivent savoir que le concept de résidence utilisé dans les rubriques respectives s’applique uniquement à des fins d’évaluation fiscale au Luxembourg. Toute référence dans la présente section à un impôt, taxe, droit, taxe, impôt ou autre imposition ou retenue à
la source de nature similaire fait uniquement référence au droit fiscal et / ou aux concepts luxembourgeois. Les investisseurs doivent également noter qu’une référence à l’impôt sur le revenu luxembourgeois englobe généralement l’impôt sur le revenu des collectivités, l’impôt commercial communal, la contribution au fonds pour l’emploi, ainsi que l’impôt sur le revenu des personnes physiques. Les actionnaires peuvent en outre être soumis à l’impôt sur la fortune ainsi qu’à d’autres droits, taxes ou prélèvements. L’impôt sur le revenu des collectivités, l’impôt commercial municipal et la contribution au fonds pour l’emploi s’appliquent invariablement à la plupart des personnes morales résidentes fiscales au Luxembourg. Les contribuables individuels sont généralement soumis à l’impôt sur le revenu des personnes physiques et à la surtaxe de solidarité. Dans certaines circonstances, lorsqu’un contribuable individuel agit dans le cadre de la gestion d’une entreprise ou d’une entreprise professionnelle, la taxe professionnelle municipale peut également s’appliquer.
La Société est destinée à être gérée et contrôlée de manière à ne pas être traitée comme un résident du Royaume-Uni à des fins fiscales.

### La Société
Conformément à la législation et aux pratiques en vigueur, la Société n’est assujettie à aucun impôt sur le revenu ou à la fortune nette au Luxembourg, pas plus que distributions, produits de rachat ou autres paiements par la Société à ses actionnaires ne sont assujettis à une retenue à la source au Luxembourg. Il n’y a pas de retenue à la source sur la distribution du produit de liquidation aux actionnaires.
Toutefois, en ce qui concerne les catégories d’actions de catégorie O, la Société est assujettie au Luxembourg à une taxe d’abonnement de 0,05 % par an de son actif net, cette taxe étant payable trimestriellement et calculée sur la valeur de l’actif net de la catégorie d’actions respective à la fin du trimestre concerné. Un taux d’imposition réduit de 0,01 % par an de l’actif net sera applicable aux actions des catégories Z, I, H et C qui ne sont uniquement vendues et détenues que par des investisseurs institutionnels. Cet impôt est payable
trimestriellement et est calculé sur l’actif net de cette catégorie à la fin du trimestre considéré.
L’impôt susmentionné ne s’applique pas à la partie des actifs de la Société investie dans d’autres organismes de placement collectif luxembourgeois. Aucun droit de timbre ou autre taxe n’est généralement payable au Luxembourg sur l’émission d’actions au comptant par la Société. Toute modification des statuts est en principe soumise à un droit d’enregistrement fixe de 75 €.
Aucun impôt n’est payable au Luxembourg sur la plus-value réalisée ou latente des actifs de la Société. Bien que les plus-values réalisées par la Société, qu’elles soient à court terme ou à long terme, ne devraient pas devenir imposables dans un autre pays, les Actionnaires doivent être conscients et reconnaître qu’une telle possibilité n’est pas totalement exclue. Le revenu régulier de la Société provenant de certains de ses titres ainsi que les intérêts produits par les dépôts en espèces dans certains pays peuvent être soumis à une retenue à la source à des taux variables, qui ne peuvent normalement pas être recouvrés. Les retenues à la source et autres taxes perçues à la source, le cas échéant, ne sont pas recouvrables. La possibilité pour la société de bénéficier d’une convention de double imposition conclue par le Luxembourg doit être déterminée au cas par cas. En effet, la Société étant structurée comme une société d’investissement (par opposition à une simple copropriété d’actifs), certaines conventions de double imposition signées par le Luxembourg peuvent être directement applicables à la Société.
La Société est considérée au Luxembourg comme un assujetti aux fins de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) sans aucun droit à déduction de la TVA en amont. Une exonération de TVA s’applique au Luxembourg pour les services constituant des services de gestion de fonds. D’autres services fournis à la Société pourraient potentiellement déclencher la TVA et nécessiter l’enregistrement de la Société à la TVA au Luxembourg afin de permettre la détermination de la TVA considérée comme due au Luxembourg sur des services taxables (ou des biens dans une certaine mesure) achetés à l’étranger.
Au Luxembourg, aucune responsabilité de la TVA n’est engagée en ce qui concerne les paiements éventuels de la Société à ses actionnaires, dans la mesure où ces paiements sont liés à leur souscription d’actions et ne constituent pas la contrepartie reçue pour des services taxables fournis.

### Actionnaires
Résidence fiscale luxembourgeoise
Un actionnaire ne deviendra pas résident ni ne sera réputé être résident au Luxembourg du seul fait de la détention et / ou de la cession des actions ou de l’exécution ou du respect effectif des droits qui en découlent.
Impôt sur le revenu - Résidents luxembourgeois
Les Actionnaires résidents luxembourgeois ne sont soumis à aucun impôt luxembourgeois sur le revenu du remboursement du capital social versé à la Société.
Particuliers résidents Luxembourgeois
Tous les dividendes et autres paiements provenant des Actions reçues par les particuliers résidents au Luxembourg qui agissent dans le cadre de la gestion de leur patrimoine privé ou de leurs activités professionnelles sont soumis à l’impôt sur le revenu aux taux ordinaires progressifs.
Les plus-values réalisées lors de la vente, de la cession ou du rachat d’actions par des Actionnaires, particuliers résidents au Luxembourg, agissant dans le cadre de la gestion de leur patrimoine privé ne sont pas assujetties à l’impôt sur le revenu du Luxembourg, sauf si ledit gain en capital est considéré comme un gain spéculatif ou comme un gain sur une participation substantielle. Les plus-values sont considérées comme spéculatives et sont donc soumises à l’impôt sur le revenu à des taux ordinaires si les actions sont cédées moins de six (6) mois après leur acquisition ou si leur cession précède leur acquisition. Une participation est considérée comme une participation substantielle dans des cas limités, en particulier si (i) l’actionnaire a détenu, seul ou avec son conjoint ou sa partenaire et / ou ses enfants mineurs, directement ou indirectement, à n’importe quel moment dans les
cinq années précédant la réalisation du gain, plus de 10 % du capital social de la Société ou (ii) l’actionnaire a acquis gratuitement, dans les cinq années précédant le transfert, une participation qui constituait une participation substantielle dans les mains de l’aliénateur (ou des aliénateurs, en cas de transferts successifs gratuits au cours de la même période de cinq ans). Les plus-values réalisées sur une participation substantielle plus de six mois après son acquisition sont soumises à l’impôt sur le revenu selon la méthode d’imposition au demi taux global de l’impôt sur le revenu (c’est-à-dire que le taux moyen applicable au revenu total est calculé en fonction des taux d’imposition progressifs et la moitié du taux moyen est appliquée aux plus- values réalisées sur la participation substantielle). Une cession peut comprendre une vente, un échange, une contribution ou toute autre sorte d’aliénation de la participation.
Les plus-values réalisées sur la cession des Actions par un Actionnaire particulier résident, qui agit dans le cadre de la gestion de son activité professionnelle, sont soumises à l’impôt sur le revenu aux taux ordinaires. Les plus-values imposables sont déterminées comme étant la différence entre le prix auquel les Actions ont été aliénées et le montant le plus bas entre leur coût et leur valeur comptable.
Sociétés résidentes luxembourgeoises
Les sociétés de capitaux résidentes du Luxembourg doivent inclure dans leurs bénéfices imposables, aux fins de l’analyse fiscale luxembourgeoise, les revenus ainsi que les gains réalisés lors de la vente, de la cession ou du rachat d’actions.
Résidents luxembourgeois bénéficiant d’un régime fiscal spécial
Actionnaires résidents du Luxembourg bénéficiant d’un régime fiscal spécial, tels que (i) les OPC régis par la loi de 2010, (ii) les fonds d’investissement spécialisés régis par la loi modifiée du 13 février 2007, (iii) les sociétés de gestion de patrimoine familial régies par la loi modifiée du 11 mai 2007 et
(iv) les fonds d’investissement alternatifs réservés considérés comme des investissements spécialisés aux fins de la fiscalité luxembourgeoise régis par la loi modifiée du 23 juillet 2016, sont des entités exonérées d’impôt au Luxembourg et ne sont donc
soumises à aucun impôt sur le revenu luxembourgeois sur les plus-values des actions.
Impôt sur le revenu - non-résidents luxembourgeois
Les actionnaires, qui ne sont pas résidents luxembourgeois et qui n’ont ni établissement stable ni représentant permanent au Luxembourg, auxquels les actions sont attribuables, ne sont généralement pas soumis à l’impôt sur le revenu perçu ni aux plus-values réalisées lors de la vente, de la cession ou du rachat des actions.
Les actionnaires qui sont des non-résidents du Luxembourg mais qui ont un établissement stable ou un représentant permanent au Luxembourg auquel ou à qui les actions sont attribuables doivent inclure tout revenu perçu, ainsi que tout gain réalisé sur la vente ou le rachat d’actions dans leur revenu imposable aux fins de l’évaluation fiscale luxembourgeoise. La même inclusion s’applique aux personnes physiques agissant dans le cadre de la gestion d’une entreprise ou d’une entreprise professionnelle, ayant un établissement stable ou un représentant permanent au Luxembourg, à qui les actions sont attribuables. Les plus-values imposables sont déterminées comme étant la différence entre le prix de vente, de rachat ou de remboursement et le montant le moins important entre la valeur au prix d’achat et la valeur comptable des Actions vendues ou rachetées.
Les investisseurs devraient consulter leurs conseillers professionnels sur les conséquences fiscales ou autres de l’achat, de la détention, du transfert ou de la vente d’actions conformément aux lois de leur pays de citoyenneté, de résidence ou de domicile.
Impôt sur la fortune nette
Les actionnaires résidents du Luxembourg et les actionnaires non résidents ayant un établissement stable ou un représentant permanent au Luxembourg auquel ou auxquels les actions sont attribuables sont soumis à l’impôt sur la fortune nette du Luxembourg sur ces actions, sauf si l’actionnaire est (i) un résident ou non contribuable individuel résident, (ii) un OPC régi par la loi de 2010, (iii) une société de titrisation
régie par la loi modifiée du 22 mars 2004 sur la titrisation, (iv) une société régie par la loi modifiée du 15 juin 2004 sur les sociétés d’investissement en capital à risque, (v) un fonds d’investissement spécialisé régi par la loi modifiée du 13 février 2007, telle que modifiée (vi) une Société de gestion de patrimoine familial régie par la loi modifiée du 11 mai 2007, (vii) un organisme de prévoyance professionnel régi par la loi modifiée du 13 juillet 2005 ou (viii) ) un fonds d’investissement alternatif régi par la loi modifiée du 23 juillet 2016
Toutefois, une société de titrisation domiciliée au Luxembourg, régie par la loi modifiée du 22 mars 2004 sur la titrisation, un organisme de pension professionnel régi par la loi modifiée du 13 juillet 2005 et une société luxembourgeoise régie par la loi modifiée du 15 juin 2004 sur les véhicules à capital risque sont soumis à l’impôt minimum sur la fortune.
Autres taxes
En vertu de la législation fiscale luxembourgeoise, lorsqu’un actionnaire est un résident du Luxembourg au moment de son décès, les actions sont incluses dans sa base d’imposition aux fins de l’impôt sur les successions. Aucun droit de succession n’est perçu sur le transfert d’actions lors du décès d’un Actionnaire dans les cas où le défunt n’était pas un résident du Luxembourg aux fins des droits de succession au moment de son décès.
La taxe de donation luxembourgeoise peut être prélevée sur une donation ou un don d’actions s’il est stipulé dans un acte notarié luxembourgeois ou est autrement enregistré au Luxembourg.

### Exigences de conformité fiscale des comptes étrangers américains (FATCA)
La Société peut être soumise aux dispositions relatives à la conformité fiscale des comptes étrangers (Foreign Account Tax Compliance) du United States Hiring Incentive to Restore Employment Act (HIRE) signé le 18 mars 2018 et inscrit aux sections 1471 à 1474 du US Internal Revenue Code de 1986 tel qu’amendé, ainsi qu’à toute réglementation du Trésor américain émise au titre de cette loi, aux décisions de l’Internal Revenue Service ou à d’autres orientations officielles relatives à cette législation (FATCA).
L’intention de celles-ci est que les informations détaillées des investisseurs américains détenant des actifs en dehors des États-Unis soient communiquées à l’US Internal Revenue Service par les institutions financières, à titre de protection contre l’évasion fiscale des États-Unis. En raison du HIRE Act et pour décourager les institutions financières non américaines de rester en dehors de ce régime, une institution financière non américaine qui n’entre pas et ne se conforme pas à ce régime sera soumise à une retenue d’impôt américaine de 30 % sur ses revenus provenant de sources aux États-Unis. Dans le cadre du processus de mise en œuvre de FATCA, le gouvernement américain a négocié des accords intergouvernementaux avec certaines juridictions étrangères en vue de simplifier les obligations de déclaration et de conformité pour les entités établies dans ces juridictions étrangères et soumises au FATCA.
Le Luxembourg a conclu un accord intergouvernemental de Modèle I transposé par la loi luxembourgeoise du 24 juillet 2015, telle que modifiée ou complétée périodiquement (la « Loi FATCA »), qui impose aux institutions financières établies au Luxembourg de communiquer au fisc luxembourgeois (Administration des contributions directes), sur demande, des informations sur les Comptes financiers détenus par des US Persons Spécifiées.
Aux termes de la Loi FATCA, la Société (ou, chaque Compartiment) sera probablement traitée comme une institution financière déclarante au Luxembourg.
Cela statut impose à la Société d’évaluer régulièrement le statut de ses investisseurs. À cette fin, la Société devra obtenir et vérifier des informations sur tous ses actionnaires. À la demande de la Société, chaque actionnaire s’engage à fournir certaines informations, y compris, dans le cas d’une entité étrangère non financière passive (NFFE), des informations relatives aux personnes exerçant le contrôle sur ladite cette NFFE, ainsi que la documentation requise. De même, chaque actionnaire s’engage à fournir activement à la Société, dans un délai de trente (30) jours, toute information susceptible
d’affecter son statut, telle qu’une nouvelle adresse postale ou une nouvelle adresse de résidence.
Compte tenu de ce qui précède, la Société peut ainsi être tenue, entre autres, de divulguer le nom, l’adresse et le numéro d’identification du contribuable des actionnaires (si disponible), ainsi que des informations telles que les soldes des comptes, les revenus et le produit brut (liste non exhaustive) à l’administration fiscale luxembourgeoise aux fins indiquées dans la Loi FATCA. Ces informations seront transmises par les autorités fiscales luxembourgeoises à l’US Internal Revenue Service.
Les Actionnaires ayant la qualité de NFFE passives s’engagent à informer leurs Personnes détenant le contrôle, le cas échéant, du traitement de leurs informations par la Société.
En outre, la société est responsable du traitement des données à caractère personnel et chaque actionnaire a, entre autres, le droit d’accéder aux données communiquées aux autorités fiscales luxembourgeoises et de les corriger (le cas échéant). Toute donnée obtenue par la Société doit être traitée conformément à la Loi sur la protection des données.
La capacité de la Société (ou d’un Compartiment) à remplir ses obligations vis-à-vis des autorités luxembourgeoises dépendra du fait que chaque actionnaire fournisse à la société toute information, y compris des informations sur les propriétaires directs ou indirects de cet actionnaire, que la Société déterminera nécessaire pour satisfaire à ces obligations. Chaque actionnaire accepte de fournir ces informations à la demande de la société. Si la Société (ou un Compartiment) ne s’acquitte pas de ces obligations ou si un actionnaire ne lui fournit pas les informations nécessaires, une telle défaillance peut déclencher la retenue à la source de 30 % sur les paiements de revenus de source américaine ainsi que des intérêts et pénalités. Même si la Société (ou chaque Compartiment) s’efforcera de se conformer à toutes les obligations imposées pour éviter l’imposition de la retenue à la source FATCA, il est impossible de garantir que la Société (ou le Compartiment) parviendra à satisfaire ces obligations.
Un actionnaire qui ne se conforme pas à ces demandes de documentation pourra se voir imposer toute taxe et/ou pénalité imposée à la Société (ou au Compartiment en question) en raison de la non-conformité de cet actionnaire aux termes de la Loi FATCA et la Société (ou le Compartiment) pourra, à son entière discrétion, racheter ces actions.
Il est rappelé aux actionnaires qui investissent par le biais d’intermédiaires de vérifier si et comment leurs intermédiaires comptent se conformer au régime américain de déclaration et de retenue fiscale.
Tous les investisseurs et actionnaires potentiels doivent consulter leurs propres conseillers en fiscalité pour obtenir une explication plus détaillée de la FATCA et de son incidence sur leur situation personnelle.

### Norme commune de déclaration
Les termes en majuscules utilisés dans la présente section doivent avoir la signification indiquée dans la Loi NCD (définie ci-après), sauf disposition contraire dans la présente.
La Société peut être soumise à la norme pour l’échange automatique de renseignements relatifs aux comptes financiers en matière fiscale (la « Norme ») et à sa norme commune de déclaration (la « NCD ») comme inscrit dans la loi luxembourgeoise du 18 décembre 2015, telle que modifiée ou complétée périodiquement (la « Loi NCD ») transposant la directive 2014/107/UE, qui prévoit un échange automatique de renseignements en matière fiscale entre les États membres de l’Union européenne ainsi que l’accord multilatéral entre les autorités compétentes de l’OCDE sur l’échange automatique de renseignements sur les comptes financiers signé le 29 octobre 2014 à Berlin, entré en vigueur le 1er janvier 2016.
Aux termes de la Loi NCD, la Société sera probablement traitée comme une institution financière déclarante au Luxembourg. Ainsi, la Société est tenue de communiquer chaque année aux autorités fiscales luxembourgeoises des informations personnelles et financières relatives, notamment,  à  l’identification  des  avoirs  et
paiements versés à (i) certains actionnaires ayant le statut de « personnes à déclarer » et (ii) des personnes de contrôle, de certaines entités non financières passives (NFE), qui sont elles-mêmes des personnes à déclarer. Ces informations, telles qu’énoncées de manière exhaustive dans l’annexe I de la loi sur la NCD (les « informations »), comprendront des données à caractère personnel relatives aux personnes à déclarer.
La capacité de la société à s’acquitter de ses obligations en matière de rapport en vertu de la Loi NCD dépendra du fait que chaque actionnaire fournira les informations à la société, ainsi que les pièces justificatives requises. Dans ce contexte, les actionnaires sont informés que, en tant que responsable du traitement de données, la Société traitera les informations aux fins énoncées dans la Loi NCD. En outre, chaque actionnaire a, entre autres, le droit d’accéder aux données communiquées aux autorités fiscales luxembourgeoises et de rectifier ces données (si nécessaire).
Les actionnaires ayant le statut de NFE passives s’engagent à informer leurs contrôleurs, le cas échéant, du traitement de leurs informations par la société.
Les actionnaires sont en outre informés que les informations relatives aux personnes à déclarer seront communiquées chaque année aux autorités fiscales luxembourgeoises aux fins énoncées dans la Loi NCD. Les autorités fiscales luxembourgeoise, sous leur propre responsabilité, communiqueront éventuellement les informations déclarées à l’autorité compétente des Juridictions à déclarer. En particulier, les personnes à déclarer sont informées que certaines opérations effectuées par celles-ci leur seront communiquées par le biais de la publication de relevés et que cette partie de ces informations servira de base à la divulgation annuelle aux autorités fiscales luxembourgeoises.
De même, les actionnaires s’engagent à informer la Société dans les trente (30) jours suivant la réception de ces déclarations si les données à caractère personnel incluses étaient inexactes. Les Actionnaires s’engagent en outre à informer immédiatement la Société et à lui fournir toutes les pièces justificatives à l’appui de tout changement
lié aux Informations après que ces changements se soient produits.
Même si la Société s’efforcera de se conformer à toutes les obligations imposées pour éviter les amendes et pénalités imposées par la Loi NCD, il est impossible de garantir que le Fonds parviendra à satisfaire ces obligations. Si la Société devait être soumise à une amende ou pénalité en raison de la Loi NCD, la valeur des Actions détenues par les Actionnaires pourrait être substantiellement affectée.
Tout actionnaire qui omet de se conformer aux demandes d’informations ou de documents de la Société peut être tenu responsable des pénalités imposées à la Société du fait de sa non- communication des informations. La Société peut alors, à sa seule discrétion, racheter les actions dudit actionnaire.