Carbon Intensity (binding characteristic)– all investments in the Fund are reviewed with respect to their car- bon intensity or exposure relative to their sector. The Fund’s investments are selected such that the weighted average carbon intensity of the Fund’s portfolio is materially lower than that of the Benchmark. Carbon intensity is taken as the volume of carbon emissions (issuer’s Scope 1 and Scope 2 GHG emissions) per million dollars of issuer’s revenue, expressed in tons CO2e / $M revenue. Scope 1 emissions are defined as those emissions resulting directly from entity-owned and controlled assets; Scope 2 emissions are defined as those emissions resulting indirectly from the generation of purchased energy. Weighted average carbon intensity is taken as the Fund portfolio’s exposure to carbon -intensive companies, expressed in tons CO2e / $M revenue. The definitions of carbon intensity and weighted average carbon intensity are sourced from the Taskforce on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) Final Report Annex on Carbon Footprinting and Exposure Metrics.
ESG Fund Rating / ESG Stock Rating (binding characteristic) – environmental, social and governance (“ESG”) considerations are integrated into both the top -down and bottom-up screening approach for all invest- ments in the Fund.
The top-down investment model for country analysis includes an assessment of factors such as emissions per capita and labour law standards. Each assessed component has been identified by the Co -Investment Manager as influencing country-specific risk factors in emerging markets, and therefore are examined to identify countries that perform better based on such metrics. The bottom-up assessment takes into account an independent exter- nal ESG score, supplemented with additional third-party data, in-house analysis and direct engagement with the issuer.
The Co-Investment Manager currently selects investments with a positive focus on those secur ities rated by the MSCI ESG Rating system as AAA or AA (MSCI ‘ESG Leaders’). The MSCI ESG Rating system is designed to measure a company’s resilience to long -term, industry material ESG risks, with higher ratings denoting more effective management of ESG risks and opportunities.
The Co-Investment Manager seeks to achieve an MSCI ESG Fund Rating of AA. The MSCI ESG Fund Rating is designed to assess the resilience of a fund’s aggregate holdings to long -term ESG risks; highly rated funds consist of issuers with leading or improving management of key ESG risks. The ESG ratings provider may be changed from MSCI to an equivalent provider at the Co -Investment Manager’s

Translation (ENFR, 2021-09-17):
Intensité des émissions de carbone (caractéristique contraignante) - tous les investissements du Fonds sont examinés du point de vue de leur intensité des émissions de carbone ou de leur exposition au carbone par rapport à leur secteur. Les investissements du fonds sont sélectionnés de manière que l'intensité des émissions de carbone moyenne pondérée du portefeuille du fonds soit sensiblement inférieure à celle de l'indice de référence. L'intensité des émissions de carbone correspond au volume des émissions de carbone (émissions de GES de portée 1 et de portée 2 de l'émetteur) par million de dollars de revenus de l'émetteur, exprimé en tonnes de CO2e / million de dollars de revenus. Les émissions de portée 1 sont définies comme les émissions résultant directement des actifs détenus et contrôlés par l'entité ; les émissions de portée 2 sont définies comme les émissions résultant indirectement de la production d'énergie achetée. L'intensité des émissions de carbone moyenne pondérée correspond à l'exposition du portefeuille du Fonds aux entreprises à forte intensité carbonique, exprimée en tonnes d'équivalent CO2 par million de dollars de revenus. Les définitions de l'intensité des émissions de carbone et de l'intensité des émissions de carbone moyenne pondérée sont tirées de l'annexe du rapport final de la Taskforce on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) sur l'empreinte carbone et les paramètres d'exposition.
Evaluation des fonds ESG / Evaluation des actions ESG (caractéristique non contraignante) - les considérations environnementales, sociales et de gouvernance ("ESG") sont intégrées dans l'approche de sélection descendante et ascendante pour tous les investissements du fonds.
Le modèle d'investissement descendant pour l'analyse des pays comprend une évaluation de facteurs tels que les émissions par habitant et les normes du droit du travail. Chaque élément évalué a été identifié par le Co-Gestionnaire d’investissements comme influençant les facteurs de risque spécifiques aux pays sur les marchés émergents, et sont donc examinés afin d'identifier les pays les plus performants sur la base de ces paramètres. L'évaluation de base prend en compte un score ESG externe indépendant, complété par des données supplémentaires provenant de tiers, des analyses internes et un engagement direct avec l'émetteur.
Le Co-Gestionnaire d'investissement sélectionne actuellement les investissements en mettant l'accent sur les titres notés AAA ou AA par le système de notation ESG de MSCI (MSCI "ESG Leaders"). Le système de notation ESG de MSCI est conçu pour mesurer la résistance d'une société aux risques ESG à long terme et significatifs pour le secteur, des notations plus élevées indiquant une gestion plus efficace des risques et opportunités ESG.
Le Co-Gestionnaire d’investissements cherche à atteindre une notation MSCI ESG Fund de AA. La notation MSCI ESG des fonds est conçue pour évaluer la résilience de l'ensemble des avoirs d'un fonds aux risques ESG à long terme ; les fonds hautement notés sont composés d'émetteurs dont la gestion des principaux risques ESG est de premier plan ou s'améliore. Le fournisseur de notation ESG peut passer de MSCI à un fournisseur équivalent à la discrétion du Co-Gestionnaire d’investissements.