In order to reduce operating, administrative and management costs and at the same time to permit broader diversification of investments, the Company may decide to manage part or all of the assets of one or more sub‐funds in combination with assets that belong to other sub‐funds or to other undertakings for collective investment. In the following paragraphs, the term “jointly managed entities” refers globally to the Company and each of its sub‐funds and all entities with or between which a joint management agreement would exist; the term “jointly managed assets” refers to the entire assets of these jointly managed entities which are managed according to the same aforementioned agreement. As part of the joint management agreement, the relevant Company’s investment manager(s) will, on a consolidated basis for the relevant jointly managed entities, be entitled to make decisions on investments and sales of assets which have an influence on the composition of the Company’s and its sub‐ funds’ portfolio. Each jointly managed entity holds a portion in the jointly managed assets corresponding to the proportion of its net assets to the total value of the jointly managed assets. This proportionate holding (for this purpose called the “participation arrangement”) applies to each and all investment categories which are held or acquired in the context of joint management. Decisions regarding investments and/or sales of investments have no effect on this participation arrangement: further investments will be allotted to the jointly managed entities in the same proportions and, in the event of a sale of assets, these will be subtracted proportionately from the jointly managed assets held by the individual jointly managed entities.
In the case of new subscriptions in one of the jointly managed entities, the subscription proceeds are to be allocated to the jointly managed entities in accordance with the changed participation arrangement resulting from the increase in net assets of the jointly managed entity having benefited from the subscriptions. The level of the investments will be modified by the transfer of assets
from one jointly managed entity to the other, and thus adapted to suit the changed participation arrangement. Similarly, in the case of redemptions for one of the jointly managed entities, the necessary liquid funds shall be taken from the liquid funds of the jointly managed entities in accordance with the changed participation arrangement resulting from the reduction in net assets of the jointly managed entity which has been the subject of the redemptions, and in this case the particular level of all investments will be adjusted to suit the changed participation arrangement.
Shareholders should be aware that the joint management agreement may result in the composition of the assets of a particular sub‐fund being affected by events which concern other jointly managed entities, e.g. subscriptions and redemptions, unless the members of the Company or one of the duly appointed agents of the Company resort to special measures. If all other aspects remain unchanged, subscriptions received by an entity under joint management with the sub‐fund will therefore result in an increase in the cash reserve of this sub‐fund. Conversely, redemptions of an entity under joint management with the sub‐fund will result in a reduction of the cash reserve of this sub‐fund. However, subscriptions and redemptions can be executed on the special account that is opened for each jointly managed entity outside the joint management agreement and through which subscriptions and redemptions must pass. Because of the possibility of posting extensive subscriptions and redemptions to these special accounts, and the possibility that the Company or one of the duly appointed agents of the Company may decide at any time to terminate the participation of the sub‐fund in the joint management agreement, the sub‐fund concerned may avoid having to rearrange its portfolio if this could adversely affect the interests of the Company, its sub‐funds and its shareholders.
If a change in the portfolio composition of the Company or one or several of its relevant sub‐funds as a result of redemptions or payments of fees and expenses referring to another jointly managed entity (i.e. which cannot be counted as belonging to the Company or the sub‐fund concerned) might result in a violation of the investment restrictions applying to the Company or the particular sub‐fund, the relevant assets will be excluded from the joint management agreement before implementing the change so that they are not affected by the resulting adjustments.
Jointly managed assets of a particular sub‐fund will only be managed in common with assets intended to be invested according to the same investment objectives that apply to the jointly managed assets in order to ensure that investment decisions are compatible in all respects with the investment policy of the particular sub‐fund. Jointly managed assets may only be managed in common with assets for which the same investment manager is authorised to make decisions in investments and the sale of investments, and for which the Depositary also acts as a depositary so as to ensure that the Depositary is capable of performing its functions and responsibilities in accordance with the Law of 2010 and statutory requirements in all respects for the Company and its sub‐funds. The Depositary must always keep the assets of the Company separate from those of the other jointly managed entities; this allows it to determine the assets of the Company and of each individual sub‐fund accurately at any time. Since the investment policy of the jointly managed entities does not have to correspond exactly with that of a sub‐fund, it is possible that their joint investment policy may be more restrictive than that of that sub‐fund.

Translation (ENFR, 2021-12-01):
Afin de réduire les frais de fonctionnement, d'administration et de gestion tout en autorisant une diversification plus large des investissements, la Société peut décider que tout ou partie des actifs d’un ou de plusieurs compartiments seront gérés conjointement avec ceux d’autres compartiments ou d’autres organismes de placement collectif. Dans les paragraphes suivants, l’expression « entités cogérées » désigne globalement la Société et chacun de ses compartiments et toutes les entités avec lesquelles et entre lesquelles il existe le cas échéant un accord de cogestion ; l’expression « actifs cogérés » désigne l’ensemble des actifs de ces entités cogérées qui font l’objet d’une gestion commune en vertu de ce même accord. Cet accord autorise le(s) gestionnaire(s) de la Société à prendre, pour l’ensemble des entités cogérées concernées, des décisions d'investissement et de désinvestissement qui influencent la composition du portefeuille de la Société et de ses compartiments. Chaque entité cogérée détient une part des actifs cogérés correspondant à la quote-part de ses actifs nets dans la valeur totale des actifs cogérés. Cette participation proportionnelle (baptisée aux fins des présentes la « quote-part ») s’applique à toutes les catégories d’actifs détenus ou acquis dans le cadre de la cogestion. Les décisions d’investissement et/ou de désinvestissement ne modifient aucunement ces quotes-parts : tout nouvel investissement sera attribué aux entités cogérées selon les mêmes proportions et les actifs vendus seront prélevés au prorata des actifs cogérés détenus par chaque entité cogérée.
En cas de nouvelles souscriptions dans l’une des entités cogérées, les produits de souscription seront attribués aux entités cogérées en fonction des quotes-parts modifiées résultant de l’augmentation des actifs nets de l’entité cogérée au titre de laquelle les souscriptions ont été effectuées et le montant des placements sera modifié par le transfert d’actifs d’une entité cogérée à l’autre afin de refléter les nouvelles quotes-parts. De la même manière, en cas de rachats dans l’une des entités cogérées, les fonds requis seront prélevés sur les liquidités détenues par les entités cogérées en fonction des quotes-parts modifiées résultant de la réduction des actifs nets de l’entité cogérée au titre de laquelle les rachats ont été effectués et, dans ce cas, le montant de tous les placements sera ajusté afin de refléter la quote-part modifiée.
L’attention des actionnaires est attirée sur le fait qu’en l’absence de mesures spécifiques prises par les membre de la Société ou l’un des délégataires dûment mandatés par la Société, l’accord de cogestion peut avoir pour effet que la composition des actifs d'un compartiment soit affectée par des événements imputables à d’autres entités cogérées, tels que des souscriptions et des rachats. Ainsi, toutes choses restant égales par ailleurs, les souscriptions reçues par une entité avec laquelle le compartiment est cogéré auront pour effet d’augmenter les liquidités de ce compartiment. Inversement, les rachats effectués dans une entité avec laquelle le compartiment est cogéré conduiront à une diminution des liquidités de ce compartiment. Les souscriptions et les rachats peuvent cependant être traités à partir du compte spécifique ouvert pour chaque entité cogérée en dehors de l’accord de cogestion et par lequel les souscriptions et les rachats doivent transiter. La possibilité d’imputer des souscriptions et des rachats importants à ces comptes spécifiques, ainsi que la faculté de la Société ou d'un des délégataires qu’elle a mandatés de décider à tout moment de mettre fin à la participation du compartiment à l’accord de cogestion, permet d’éviter que le portefeuille du compartiment fasse l’objet de réajustements si ceux-ci sont susceptibles de nuire aux intérêts de la Société, de ses compartiments et de ses actionnaires.
Si une modification de la composition du portefeuille de la Société ou d'un ou plusieurs de ses compartiments concernés consécutive à des rachats ou au paiement de frais et commissions propres à une autre entité cogérée (c.-à-d. non imputables à la
Société ou au compartiment concerné) est susceptible de conduire à une violation des restrictions de placement applicables à la Société ou à ce compartiment, les actifs concernés seront exclus de l’accord de cogestion avant de procéder à la modification afin qu’ils ne soient pas affectés par les ajustements en résultant.
Les actifs cogérés des compartiments ne le seront qu’avec des actifs destinés à être investis conformément à des objectifs de placement identiques à ceux du compartiment concerné, afin de s’assurer que les décisions d’investissement sont à tous égards compatibles avec sa politique de placement. Les actifs cogérés ne peuvent l’être qu’avec des actifs pour lesquels le même gestionnaire est autorisé à prendre les décisions d’investissement ou de désinvestissement et au titre desquels le Dépositaire agit également en tant que dépositaire, de sorte que ce dernier est en mesure d’exercer pleinement les fonctions et responsabilités lui incombant à l’égard de la Société et de ses compartiments en vertu de la Loi de 2010 et des dispositions légales. Le Dépositaire est tenu de conserver les actifs de la Société séparément de ceux des autres entités cogérées, ce qui lui permettra, à tout moment, d’identifier avec précision les actifs de la Société et de chaque compartiment. Dans la mesure où les entités cogérées n’ont pas nécessairement une politique de placement strictement identique à celle des différents compartiments, il est possible que la politique de placement commune mise en œuvre soit plus restrictive.