Shareholders will be informed of any suspension or deferral as appropriate.
Market Timing and Frequent Trading Policy
The Company does not knowingly allow dealing activity which is associated with market timing or frequent trading practices, as such practices may adversely affect the interests of all Shareholders.
For the purposes of this section, market timing is held to mean subscriptions into, switches between or redemptions of Shares from the various Share Classes (whether such acts are performed singly or severally at any time by one or several persons) that seek or could reasonably be considered to appear to seek profits through arbitrage or market timing opportunities. Frequent trading is held to mean subscriptions into, switches between or redemptions of Shares from the various Share Classes (whether such acts are performed singly or severally at any time by one or several persons) that by virtue of their frequency or size cause any Fund's operational expenses to increase to an extent that could reasonably be considered detrimental to the interests of the Fund's other Shareholders.
Accordingly, the Directors may, whenever they deem it appropriate, cause the Management Company to implement either one, or both, of the following measures:
- The Management Company may combine Shares which are under common ownership or control for the purposes of ascertaining whether an individual or a group of individuals can be deemed to be involved in market timing practices. Accordingly, the Directors and/ or Management Company reserve the right to cause the Transfer Agent to reject any application for switching and/or subscription of Shares from Investors whom the former considers market timers or frequent traders.
- If a Fund is primarily invested in markets which are closed for business at the time the Fund is valued, the Directors may, during periods of market volatility, and by derogation from the provisions above, under “Calculation of Net Asset Value”, cause the Management Company to allow for the Net Asset Value per Share to be adjusted to reflect more accurately the fair value of the Fund's investments at the point of valuation.

Translation (ENFR, 2021-07-31):
Les Actionnaires seront informés en cas de suspension ou de report du calcul.
Politique en matière de market timing et de frequent trading
La Société n’autorise pas sciemment les activités de transaction liées à des pratiques de market timing ou de frequent trading car de telles pratiques peuvent nuire aux intérêts de l’ensemble des Actionnaires.
Pour les besoins de la présente section, le market timing désigne les souscriptions, conversions ou rachats d’Actions au sein de différentes Catégories d’Actions (que ces opérations soient réalisées individuellement ou conjointement, à tout moment, par une ou plusieurs personnes) qui visent, ou peuvent raisonnablement être considérées comme visant, des profits par le biais d’arbitrages ou de techniques de market timing. Le frequent trading désigne les souscriptions, conversions ou rachats d’Actions au sein de différentes Catégories d’Actions (que ces opérations soient réalisées individuellement ou conjointement, à tout moment, par une ou plusieurs personnes) qui, de par leur fréquence ou leur taille, peuvent provoquer une augmentation telle des charges opérationnelles du Compartiment concerné que l’on peut raisonnablement estimer qu’il y a préjudice pour les intérêts des autres Actionnaires dudit Compartiment.
Ainsi, lorsque les Administrateurs l’estiment nécessaire, la Société de gestion peut, à la demande de ceux-ci, mettre en œuvre la ou les mesure(s) suivante(s) :
- La Société de gestion peut regrouper les Actions détenues ou contrôlées en commun afin de déterminer si une personne ou un groupe de personnes peut être considéré(e) comme impliqué(e) dans des pratiques de market timing. En conséquence, les Administrateurs et/ ou la Société de gestion se réservent le droit de demander à l’Agent de transfert de refuser toute demande de conversion et/ou souscription d’Actions émanant d’Investisseurs qu’ils suspectent de pratiquer le market timing ou le frequent trading.
- Si un Compartiment est principalement investi sur des marchés qui sont fermés au moment où celui-ci est évalué, les Administrateurs peuvent, en périodes de volatilité des marchés, et par dérogation aux dispositions prévues à la rubrique « Calcul de la Valeur liquidative » ci- avant, demander à la Société de gestion d’autoriser l’ajustement de la Valeur liquidative par Action afin qu’elle reflète plus précisément la juste valeur des investissements du Compartiment au moment de leur évaluation.