## The United Kingdom withdrew from the EU and the EEA on 31 January 2020 ("Brexit").
Following Brexit, the United Kingdom entered into a transition period, during which period EU law continued to apply in the United Kingdom. New EU legislation that took effect before the end of the transition period also applies in the United Kingdom. The transition period ended on 31 December 2020. On 30 December 2020, the EU and United Kingdom signed an agreement on the terms governing certain aspects of the EU’s and the United Kingdom’s relationship following the end of the transition period, the EU-UK Trade and Cooperation Agreement (the "TCA") which, as at the date of this Prospectus, is currently in the process of being ratified. Notwithstanding the TCA, following the transition period, there is likely to be considerable uncertainty as to the United Kingdom’s post-transition framework, and in particular as to the arrangements which will apply to the United Kingdom’s relationships with the EU and with other countries, which is likely to continue to develop following 31 December 2020. This uncertainty may, at any stage, adversely affect the ICAV and its investments and/or the Investment Manager. There may be detrimental implications for the value of the ICAV's investments and/or its ability to implement its investment programme. This may be due to, among other things:
- increased uncertainty and volatility in United Kingdom, EU and other financial markets;
- fluctuations in asset values;
- fluctuations in exchange rates;
- increased illiquidity of investments located, listed or traded within the United Kingdom, the EU or elsewhere;
- changes in the willingness or ability of financial and other counterparties to enter into transactions, or the price at which and terms on which they are prepared to transact; and/or
- changes in legal and regulatory regimes to which the ICAV, the Investment Manager, certain of the ICAV's assets and/or service providers are or become subject.

Translation (ENFR, 2023-03-31):
## Le 31 janvier 2020, le Royaume-Uni s’est retiré de l’UE et de l’EEE (« Brexit »).
A la suite du Brexit, le Royaume-Uni est entré dans une période de transition, au cours de laquelle le droit de l'UE a continué de s'appliquer sur le territoire britannique. La nouvelle législation européenne qui est entrée en vigueur avant la fin de la période de transition s'applique également au Royaume-Uni. La période de transition s’est achevée le 31 décembre 2020. Le 30 décembre 2020, l'UE et le Royaume-Uni ont signé un accord sur les conditions régissant certains aspects de leur relation à l’issue de la période de transition, l'Accord de commerce et de coopération entre l'UE et le Royaume-Uni (le
« TCA »), qui, à la date du présent Prospectus, est en cours de ratification. Nonobstant le TCA, il est probable que la position qu’adoptera le Royaume-Uni après la période de transition suscite une incertitude considérable, en particulier quant aux dispositions qui s'appliqueront à ses relations avec l'UE et d'autres pays. Cette incertitude, qui continuera probablement à se développer après le 31 décembre 2020, peut à tout moment, avoir un impact négatif sur l'ICAV et ses investissements et/ou sur le Gestionnaire. Elle peut avoir des conséquences néfastes sur la valeur des investissements de l'ICAV et/ou sur sa capacité à mettre en œuvre son programme d'investissement, du fait, entre autres, des facteurs suivants :
- une incertitude et une volatilité accrues sur les marchés financiers du Royaume-Uni, de l'UE et d'autres pays ;
- des fluctuations de la valeur des actifs ;
- des fluctuations des taux de change ;
- une illiquidité accrue des investissements effectués, cotés ou négociés au Royaume-Uni, dans l'UE ou ailleurs ;
- des changements dans la volonté ou la capacité des contreparties financières et autres à conclure des transactions ou en ce qui concerne le prix et les conditions auxquels elles sont prêtes à effectuer des transactions ; et/ou
- des changements dans les régimes juridiques et réglementaires auxquels l'ICAV, le Gestionnaire, certains des actifs de l'ICAV et/ou les prestataires de services sont ou deviennent soumis.