# What investment strategy does this financial product follow?
In order to pursue its environmental or social characteristics the Sub-Fund relies on the notations given by Global Real Estate Sustainability Benchmark (GRESB). GRESB applies rigorous ESG guidelines and is the global ESG benchmark for real estate, offering institutional investors standardised and reliable data on the individual ESG performance of real estate funds. GRESB measures qualitative information at the organisational level of the entity as well as quantitative information at the assets and portfolio level based on certain criteria such as:
- Environmental criteria: building certifications, trends of key performance indicators related to waste management, energy consumption and CO2 emissions, commitment to reduce water consumption and the environmental impacts related to the use and disposal of products and/or services, environmental strategy;
- Governance Criteria: the presence of women on the management body, transparency in remuneration of managers, policies in support of the prevention of corruption;
- Social criteria: such as workplace health and safety, policies in support of (i) non-discrimination and promotion of diversity in the workplace, (ii) the establishment of responsible contractual relations with customers, (iii) integrating social factors into supply chain management.

The GRESB rating of a UF is based on the quintile position of its GRESB score relative to all participants in the GRESB Assessment. From 1-star rating for the bottom quintile to 5-star rating for the top quintile.
The Sub-Fund will not consider UFs which are not GRESB rated. Besides the Sub-Fund will invest a minimum of 50% of its portfolio in Underlying Funds holding a GRESB score of 2-star or more.
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### What are the binding elements of the investment strategy used to select the investments to attain each of the environmental or social characteristics promoted by this financial product?

The binding elements of the investment strategy are (i) the exclusion of UFs that do not have a GRESB score, (ii) the minimum percentage of the Sub-Fund's net assets invested in UFs holding a GRESB score of 2 star or more and (iii) the commitment of the Sub-Fund to disinvest from any UFs that is no longer GRESB rated during the investment period as soon as reasonably possible and taking due account of market conditions.
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### What is the committed minimum rate to reduce the scope of the investments considered prior to the application of that investment strategy? Non Applicable N/A
- What is the policy to assess good governance practices of the investee companies?

The Investment Manager will also rely on GRESB to assess the governance practices of issuers. In particular GRESB considers the governance policies in place regarding bribery and corruption, cybersecurity, data protection and privacy, executive compensation, fiduciary duty, fraud, shareholder rights and whistleblower protection.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
# Quelle stratégie d’investissement ce produit financier suit-il ?
Afin d’atteindre ses objectifs environnementaux ou sociaux, le Compartiment s’appuie sur les notations données par le Global Real Estate Sustainability Benchmark (GRESB). Le GRESB applique des directives ESG rigoureuses et constitue le référentiel ESG mondial pour l’immobilier, offrant aux investisseurs institutionnels des données standardisées et fiables sur les performances ESG individuelles des fonds immobiliers. Le GRESB mesure les informations qualitatives au niveau organisationnel de l'entité ainsi que les informations quantitatives au niveau des actifs et du portefeuille en fonction de certains critères tels que :
- les critères environnementaux : certifications des bâtiments, tendances des indicateurs de performance clés liés à la gestion des déchets, à la consommation d’énergie et aux émissions de CO
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- , engagement à réduire la consommation d’eau et incidences environnementales liées à l’utilisation et à l’élimination des produits et/ou services, stratégie environnementale ;
- les critères de gouvernance : la présence de femmes au sein de l'organe de direction, la transparence dans la rémunération des dirigeants, les politiques de soutien à la prévention de la corruption ;
- les critères sociaux : tels que santé et sécurité sur le lieu de travail, politiques en faveur de (i) la non-discrimination et la promotion de la diversité sur le lieu de travail, (ii) établissement de relations contractuelles responsables avec les clients, (iii) intégration des facteurs sociaux dans la gestion de la chaîne d’approvisionnement.

La notation GRESB d'un Fonds sous-jacent est basée sur la position quintile de son score GRESB par rapport à tous les participants à l'Évaluation du GRESB. De la note associée à 1 étoile pour le quintile inférieur à la note associée à 5 étoiles pour le quintile supérieur.
Le Compartiment ne prendra pas en compte les Fonds sous-jacents non assortis d’une note GRESB. En outre, le Compartiment investira un minimum de 50 % de son portefeuille dans des Fonds sous- jacents ayant un score GRESB de 2 étoiles ou plus.
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### Quels sont les éléments contraignants de la stratégie d’investissement utilisés pour sélectionner les investissements afin d’atteindre chacune des caractéristiques environnementales ou sociales promues par ce produit financier ?

Les éléments contraignants de la stratégie d’investissement sont (i) l’exclusion des Fonds sous- jacents n’ayant pas de score GRESB, (ii) le pourcentage minimum de l’actif net du Compartiment investi dans des Fonds sous-jacents ayant un score GRESB de 2 étoiles ou plus, et (iii) l’engagement du Compartiment à se désinvestir des Fonds sous-jacents qui ne sont plus notés GRESB durant la période d’investissement dès que ce sera raisonnablement possible pour lui en tenant compte des conditions de marché.
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### 	Quel est le taux minimal d’engagement pour réduire la portée des investissements envisagés avant l’application de cette stratégie d’investissement ? Sans objet (s/o)
- Quelle est la politique suivie pour évaluer les pratiques de bonne gouvernance des sociétés bénéficiaires des investissements ?

Le Gestionnaire d’investissement s’appuiera également sur le GRESB pour évaluer les pratiques de gouvernance des émetteurs. En particulier, le GRESB tient compte des politiques de gouvernance en place à l’égard de la corruption, de la cybersécurité, de la protection des données et de la vie privée, de la rémunération des dirigeants, de l’obligation fiduciaire, de la fraude, des droits des actionnaires et de la protection des lanceurs d’alerte.