## The limits set forth above in (b) to (e) and in 1.2. (d) (iii) do not apply in relation to:
- Transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State or its local authorities;
- Transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a non-Member State of the European Union;
- Transferable securities and money market instruments issued by public international bodies of which one or more Member States of the EU are members;
- Shares held by the Fund in the capital of a company incorporated in a third country of the EU which invests its assets mainly in the securities of issuing bodies having their registered office in that State, where under the legislation of that State, such a holding represents the only way in which the Fund can invest in the securities of issuing bodies of that State. This derogation, however, shall apply only if in its investment policy the company from the third country of the EU complies with the limits laid down in 1.2.(d) (i), 1.3.(a) (i) (ii) (iii) (iv) and 1.3. (b) to (e). Where the limits laid down in 1.2.(d)(i) and 1.3.(a)(i) (ii) (iii) (iv) are exceeded, paragraph 3.4 below shall apply mutatis mutandis;
- 	Shares held by one or more investment companies in the capital of subsidiary companies which carry on only the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is established in regard to the redemption of units/shares at the request of unitholders or shareholders exclusively on its or their behalf.
- The Management Company acting on behalf of the Fund may not purchase or invest directly in commodities, including precious metals, or in certificates that represent commodities.
- The Management Company acting on behalf of the Fund may not carry out uncovered sales of transferable securities, money market instruments, undertakings for collective investment or any of the other financial instruments referred to in 1.1. (e), (g) and (h).
- The Management Company acting on behalf of the Fund may not purchase movable or immovable property unless such a purchase is essential for the direct pursuit of its business.
- The Management Company acting on behalf of the Fund may not grant loans or act as guarantor for third parties.
- The limits set forth in 1.2. and 1.3. do not have to be complied with by the Management Company acting on behalf of the Fund when exercising subscription rights attached to transferable securities or money market instruments forming part of its assets.

Translation (ENFR, 2021-12-01):
### Les limites définies ci-dessus en (b) à (e) et en 1.2. (d) (iii) ne sont pas d’application en ce qui concerne :
- les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État Membre ou par ses collectivités locales ;
- les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État non membre de l’Union européenne ;
- les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis par des organismes internationaux à caractère public dont un ou plusieurs États sont membres de l’Union européenne ;
- les actions détenues par le Fonds dans le capital d’une société constituée dans un pays tiers à l’Union européenne investissant ses actifs essentiellement en titres d’entités émettrices dont le siège social se trouve dans cet État lorsque, en vertu de la législation de celui-ci, une telle participation constitue la seule possibilité pour le Fonds d’investir en titres d’entités émettrices de cet état. Cette dérogation n’est cependant applicable qu’à la condition que la société du pays tiers à l’Union européenne respecte dans sa politique de placement les limites prévues en 1.2.(d) (i), 1.3.(a) (i) (ii) (iii) (iv) et 1.3. (b) à (e). Lorsque les limites prévues en 1.2.(d)(i) et 1.3.(a)(i) (ii) (iii) (iv) sont dépassées, le paragraphe3.4 ci-dessous s’applique mutatis mutandis ;
- les actions détenues par une ou plusieurs sociétés d’investissement dans le capital des sociétés filiales exerçant exclusivement des activités degestion, de conseil ou de commercialisation dans le pays où la filiale est établie en ce qui concerne le rachat de parts/actions à la demande des porteurs/actionnaires, exclusivement en leur nom.
- La Société de gestion agissant au nom du Fonds ne pourra acquérir ou investir directement dans des matières premières, y inclus des métaux précieux, ou dans des certificats représentatifs de matières premières.
- La Société de gestion agissant au nom du Fonds ne pourra pas effectuer des ventes à découvert sur des valeurs mobilières, des instruments du marché monétaire, des organismes de placement collectif ou tous autres instruments financiers mentionnés sous 1.1. (e), (g) et (h).
- La Société de gestion agissant au nom du Fonds ne pourra acquérir des biens meubles et immeubles, sauf si une telle acquisition est indispensable à l’exercice direct de son activité.
- La Société de gestion agissant au nom du Fonds ne pourra pas accorder des crédits ni se porter garant pour le compte de tiers.
- Les limites définies ci-dessus en 1.2. et 1.3. ne doivent pas être respectées par la Société de gestion agissant au nom du Fonds en cas d’exercice de droits de souscription attachés à des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire faisant partie de ses actifs.