# Market Timing
The Fund is not designed for professional market timing organizations or other organizations or individuals engaged in market timing strategies, programmed exchanges, frequent exchanges, or exchanges that are large in relation to the total assets of the Sub-Fund. Market timing strategies are disruptive to the Sub-Fund. If the Fund determines that your exchange patterns reflect a market timing strategy, the Fund reserves the right to take any action permitted under applicable rules and standards, including but not limited to, (i) refusing to accept your orders to purchase Sub-Fund shares, and/or (ii) restricting the availability of exchanges through telephone requests, facsimile transmissions, automated telephone services, internet services, or any electronic transfer services.
The Fund receives purchase exchange and redemption orders from many distribution agents which maintain omnibus accounts with the Fund. Omnibus account arrangements permit distribution agents to aggregate their clients’ transaction and ownership positions. In these circumstances, the identity of the particular shareholder(s) is not known to the Fund. While the Fund encourages distribution agents to apply the Fund's market timing policy to their customers who invest indirectly in the Funds, the Fund is limited in its ability to monitor the trading activity or enforce the Fund's market timing policy with respect to customers of distribution agents. Shareholders seeking to engage in excessive trading practices may employ a variety of strategies to avoid detection. The ability of the Fund to detect and curtail excessive trading practices may also be limited by operational systems and technological limitations.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Determination du moment propice (Market Timing)
Le Fonds n’est pas conçu pour servir d’instrument aux professionnels du market timing, qu’il s’agisse d’organisations ou de personnes, poursuivant des stratégies spéculatives, d’échanges programmés, d’échanges fréquents ou d’échanges d’un montant trop important par rapport à celui de l’actif total du Compartiment. Les stratégies de market timing ont un impact déstabilisateur sur le Compartiment. Si le Fonds arrive à la conclusion que les opérations effectuées pour votre compte reflètent une stratégie de market timing, il se réserve le droit de prendre toutes les décisions autorisées par les règles et standards en vigueur, notamment : (i) refuser vos ordres d’achat de actions du Compartiment, et/ou (ii) restreindre votre capacité à présenter des demandes de conversion par téléphone, par télécopie, par communications téléphoniques automatisées, par internet ou par tout autre service électronique de transfert.
Le Fonds reçoit des ordres d’achat, d’échange et de rachat de la part d’un grand nombre d’intermédiaires financiers qui maintiennent des comptes omnibus auprès du Fonds. Le mécanisme du compte omnibus permet aux intermédiaires financiers de gérer les transactions et les positions de leurs clients de façon centralisée. L’utilisation de ce type de mécanisme empêche le Fonds de connaître l’identité spécifique des Actionnaires. Bien que le Fonds encourage les intermédiaires financiers à utiliser la stratégie de ‘market timing’ du Fonds au bénéfice de leurs clients qui investissent indirectement dans les Fonds, le Fonds ne dispose que d’une capacité limitée pour surveiller l’activité boursière ou appliquer la stratégie de ‘market timing’ du Fonds à l’égard des clients des intermédiaires financiers. Les Actionnaires désireux de poursuivre des pratiques boursières intempestives peuvent avoir recours à toute une gamme de stratégies pour éviter de se faire repérer. La capacité du Fonds à détecter et réduire les pratiques boursières intempestives peut également être limitée par des contraintes technologiques ou liées aux systèmes d’exploitation.