# Special information
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### Investment policy and investment limits

The Fund’s investment policy and investment limits are set down in the following Management Regulations in conjunction with the annex ("Fund overview") to the Sales Prospectus. The objectives of the investment policy are pursued while abiding by the principle of risk diversification. Particular note must be taken of Article 4 “General guidelines for investment policy and investment limits” of the Management Regulations, in which the other legally permissible assets and investment forms entailing increased risks are described. The latter comprise in particular transactions involving options and financial futures. In general, it should be pointed out that the performance of the fund units is largely determined by the changes in stock prices on each market day for the assets held in the Fund and the earnings. To achieve the investment objectives, it is also intended to use derivative financial instruments (“derivatives”). When using derivatives, the Fund shall not deviate from the investment objectives stated in the Sales Prospectus and Management Regulations. In general, it should be pointed out that the performance of the fund units is largely determined by the changes in stock prices on each market day for the assets held in the Fund and the earnings.

### The Management Company is authorised, while paying due attention to the principle of risk diversification, to invest up to 100% of the Fund’s assets in securities from different issues which are issued or guaranteed by an EU Member State or its regional public authorities, by a non-EU OECD member country or by international public organisations to which one or more EU Member States belong. These securities must have been issued as part of at least six different issues, with securities from one and the same issue not making up more than 30% of the net fund assets.
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### Notes on techniques for efficient portfolio management

Pursuant to the amended CSSF Circular 08/356, the CSSF Circular 13/559, supplemented by the CSSF Circular 14/592 and the ESMA Guidelines ESMA/2014/937 (the “ESMA Guidelines”), efficient portfolio management techniques may be used for the Fund. Of these, the Fund currently only uses derivative transactions that can be concluded in any form. Securities financing transactions are currently not used.

### All income resulting from techniques for efficient portfolio management, less direct and indirect operational costs, is paid to the Fund and forms part of the Fund’s net asset value.
The Fund’s annual report will contain information on income from efficient portfolio management techniques for the Fund’s entire reporting period, together with details of the Fund’s operational costs and fees, both direct (e.g. transaction fees for securities, etc.) and indirect (e.g. general costs incurred for legal advice), insofar as they are associated with the management of the corresponding Fund or the unit class as applicable.
The Fund’s annual report will provide details on the identity of any companies affiliated with Universal-Investment-Luxembourg S.A. or the Depositary of the Fund that receive direct and indirect operational costs and fees.
All income arising from the use of techniques and instruments for efficient portfolio management, less direct and indirect operational costs, accrue to the Fund in order to be reinvested in line with the Fund’s investment policy. The counterparties to the agreements on the use of techniques and instruments for efficient portfolio management are selected according to the Management
Company’s principles for executing orders for financial instruments (the “best execution policy”). These counterparties will essentially comprise recipients of the direct and indirect costs and fees that are incurred in this connection. The costs and fees to be paid to the respective counterparty or other third party will be negotiated on market terms.

### In principle, the counterparties are not affiliated companies of the Management Company.
The use of derivatives must not, under any circumstances, cause the Fund to deviate from its investment policy as described in this Sales Prospectus, or expose the Fund to additional significant risks that are not outlined herein.
The Fund may reinvest cash which it receives as collateral in connection with the use of techniques and instruments for efficient portfolio management, pursuant to the provisions of the applicable laws and regulations, including CSSF Circular 08/356, as amended by CSSF Circular 11/512, CSSF Circular 13/559, supplemented by CSSF Circular 14/592, and the ESMA Guidelines.
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### Notes concerning risks


### The following risks may be encountered as a result of the Fund’s investment policy.

### (c) (1) Risks entailed by Fund units
Investing in fund units is a form of investment that is characterised by the principle of risk diversification. However, the risks associated with investing in fund units – particularly as a result of the Fund’s investment policy, the assets held in the Fund and the transactions in the units – cannot be excluded. With regard to their risks and rewards, fund units are comparable to securities, and possibly in combination with the instruments and techniques employed.
In the case of units denominated in a foreign currency, the exchange rates entail risks and rewards. It must also be considered that such units are exposed to what is referred to as “transfer risk”. The purchaser of the units only makes a profit on selling his units if the increase in value exceeds the front-end load paid at the time of purchase, taking into account the redemption fee. In the case of just a brief duration of the particular investment the front-end load may reduce the performance for the investor or even result in losses.
There is a risk of loss in the case of assets held abroad in particular which can result from insolvency, failures in the duty of care or abusive conduct by the Depositary or a sub-depositary (depositary risks).
The Fund may fall victim to fraud or other criminal acts. It may suffer losses as a result of misunderstandings or errors on the part of employees of the Management Company or external parties or due to external events such as natural disasters (operational risks).

### (c) (2) Risks entailed by the Fund’s investments General risks inherent in securities
When choosing investments, the expected performance of the assets takes priority. It should be noted that, in addition to the opportunities for price gains and income, securities are exposed to the risk that their price will fall below the original price paid at the time of purchase.

### Risks entailed by equities
Experience tells us that the prices of equities and equity-like securities (e.g. index certificates) are subject to major fluctuations. They therefore offer opportunities for considerable gains in price although there are also corresponding risks to be considered. The factors influencing the price of shares are in particular the profit development of individual enterprises and sectors as well as general economic developments and political perspectives which determine expectations on the stock markets and ultimately the pricing.

### Risk in the case of fixed-rate and variable-rate securities and zero-coupon bonds
Factors which influence changes in the prices of interest-bearing securities are above all the development of interest rates on the capital markets which are in turn affected by general economic factors. With rising capital market interest rates, interest-bearing securities may suffer falls in price, whilst they may rise when interest rates on the capital markets fall. The changes in price also depend on the term or remaining term of the interest-bearing securities. As a rule, interest-bearing securities with shorter terms are exposed to lower price risks than interest-bearing securities with longer terms. However, this generally means that lower yields have to be tolerated as well as higher reinvestment costs because of the more frequent (shorter) maturities of the securities held.

### Variable-rate securities are subject to interest rate risks to a lesser extent than fixed-rate securities.
Duration management is a possible means of controlling interest rate risk. The duration is the weighted lock-in period for the capital employed. The longer the duration of a security, the more strongly the security will react to changes in interest rates.
Because of their comparatively longer term to maturity and the lack of regular interest payments, securities without regular interest payments and zero-coupon bonds react to a higher degree than fixed-rate securities to changes in the interest rates. During periods of rising capital market interest rates the marketability of such debt securities may be restricted.

### Legal and tax risk

### The treatment of funds for legal and tax purposes can change in unpredictable ways that cannot be influenced.
Under the version of the German Investment Tax Act in force until the end of 2017, taxes are levied at investor level only, not at fund level. This legal situation will change once the Investment Tax Reform comes into force on 1 January 2018.
From this point onwards, certain income generated in Germany (in particular income from dividends, rent and gains from the sale of property) will have to be taxed at fund level. Exemptions to this fund-level taxation are only possible if the fund units are held by certain tax-privileged investors or held under old-age provision or basic pension agreements (Riester/Rürup pension plans).

### In addition, from 2018 withholding tax levied on income earned by the Fund will no longer be able to be deducted at investor level.
To compensate for prior tax charges, investors may, subject to certain conditions, be entitled to receive part of the income earned by the fund as a tax-free lump sum (referred to as "partial relief"). However, since the partial relief is provided as a flat-rate, this mechanism cannot be relied upon to fully compensate for said charges in all cases.
If the applicable partial exemption regime changes, or the requirements relating thereto cease to apply, then the investment unit shall be regarded as sold. Furthermore, a different assessment of the partial exemption requirements by the financial authorities may also lead to a partial exemption being denied in principle.

### ATAD
The European Union has adopted Directive 2016/1164 to combat tax avoidance practices ("ATAD 1"). The Directive implements recommendations for action from the OECD’s BEPS project. These include regulations on the taxation of hybrid mismatches, interest deduction restrictions, regulations on the taxation of additions and a general tax abuse regulation. Luxembourg has transposed ATAD 1 into national law and has applied these rules since 1 January 2019. ATAD 1 was supplemented by the amending directive of 29 May 2017 ("ATAD 2") in relation to hybrid arrangements with third countries. While ATAD 1 provided rules for certain hybrid mismatches between Member States, ATAD 2 extends the scope of the Directive to various other mismatches between Member States and to mismatches between Member States and third countries. The requirements of ATAD 2 have also been transposed into national law in Luxembourg and will be applied from 1 January 2020. An exception to this are the rules on "reverse hybrid mismatches", which member states will only have to apply in national law from 1 January 2022. The impact of the BEPS Action Plan and of ATAD 1 and ATAD 2 may result in additional tax charges at the level of the Fund, target funds, alternative investment vehicles, holding companies or portfolio companies, which may reduce the value of the Fund’s investment without the Management Company being able to legally influence this. The Management Company may decide, at its discretion, that an investor whose tax status has caused an additional tax burden shall bear said burden.

### DAC6
In 2017, the European Commission proposed new transparency obligations for intermediaries such as tax advisors, auditors, banks and lawyers who design and market tax arrangements for their customers. On 13 March 2018, EU member states reached a political agreement on new transparency rules for such intermediaries. As a result, the EU Directive on administrative cooperation in the field of taxation (2011/16/EU) was amended by EU Directive 2018/822. Accordingly, users and intermediaries will have to report information on cross-border tax arrangements to their competent tax authority under new reporting obligations ("DAC6"). This information is subject to an automatic exchange of information among EU member states. These rules require affected intermediaries and subsidiary users to report the details of relevant arrangements made after 25 June 2018.
There is a possibility that the new disclosure requirements may have an impact on transparency, disclosure and/or reporting in respect of the Fund and its investments and on investors’ interests in the Fund.

### Risks in the case of participation certificates

### Under their terms of issue participation certificates mainly have the character of bonds or of equities. The risks entailed by them are similar to those posed by bonds or equities.

### Credit risk

### Even with a cautious selection of the securities that are to be acquired, credit risk, i.e. the risk of loss due to the insolvency of issuers (issuer risk), cannot be excluded.

### Credit risk

### The Fund may invest part of its assets in government or corporate bonds. The issuers of such bonds may become insolvent, meaning that some or all of the value of the bonds could be lost.

### Commodity risk

### Commodities are defined as physical goods that are or can be traded on a secondary market, e.g. industrial metals and oil.
In the case of commodities, the price risk is often more complex and volatile than with currencies and interest rates. The markets for commodities can also be less liquid so that changes in supply and demand may impact on prices and volatility. These features of the market can impede price

### transparency and the effective hedging of commodity risk. No instruments are used in the funds which lead to the physical delivery of the commodities.

### Sector risk
Sector risk is the dependence on the performance of corporate profits in a single sector or in related sectors. It includes risk factors within the business environment over which a company has minimal or no influence.

### Counterparty risk
For non-traded transactions there may be a counterparty risk in that the contracting party is either unable to meet his obligations to pay or settles them partially or with a delay. The contract parties are first-rate financial institutions which specialise in such business.

### Concentration risk
Risks may arise if the investment is concentrated on certain assets or markets. The Fund is then particularly dependent on the performance of these assets or markets. If the Fund focuses its investment activities on particular countries or regions, its level of risk diversification will be also reduced. As a consequence, the Fund is particularly dependent on the development of individual countries/regions or countries/regions with close ties and the companies domiciled and/or operating in them. Economic or political instability in countries where the Fund invests may lead to the non-payment or partial payment of funds it is owed despite the issuer of the respective security or other asset being solvent. Reasons for this may include currency or transfer restrictions or other legislative changes.

### Country risk
If the Fund focuses its investment activities on particular countries, its level of risk diversification will be reduced. As a consequence, the Fund is particularly dependent on the development of individual or related countries and the companies domiciled or operating in them. Investments in emerging markets offer the chance of above-average earnings because of the fast economic growth of such upwardly aspiring markets. However, because of the higher volatility of the market and exchange rates and other default risks, this may entail greater risks.

### Liquidity risk
The liquidity of a financial market product is viewed as the ease and speed with which it can be resold at a fair price. For example, it is more difficult to sell a security with low market depth and a low issue volume than the share of a DAX-listed company.

### Risks in the case of certificates
Certificates grant the issuer a claim to be paid a redemption amount which is calculated according to a formula set in the particular terms of the certificate and depends on the price of the security underlying the certificate.
Leverage provides above-average risk-reward ratios for various types of certificate. Leverage (also: leverage effect) has the impact of a multiplier; it is brought about when only a fraction of the capital investment is paid in for financial instruments, although the investor has full participation in any price changes of the underlying security. By this means a particular price movement is simplified in relation to the capital employed and may lead to disproportionate profits or losses.

### Risk in the case of financial futures
Financial futures (derivatives) can be concluded as traded contracts or as over-the-counter contracts. Exchange-traded contracts are usually more highly standardised, and they have high liquidity and a lower counterparty default risk. In the case of OTC transactions, these characteristics are not always so obvious (see counterparty risk and liquidity risk, among others).
Financial futures can be subdivided into those with a symmetrical risk profile, e.g. futures, forwards, forward exchange rate contracts, swaps, etc. and those with an asymmetrical risk profile, e.g. options, warrants, and derivatives based on option rights, e.g. caps, floors, etc.
Financial futures are associated with considerable opportunities, but also entail risks because only a fraction of the contract volume (margin) has to be paid immediately. If the Management Company’s expectations are not fulfilled, the difference between the price used as basis on closing the deal and the market price at the latest at the time the transaction is due must be paid by the Fund. The amount of loss exposure is therefore unknown at the outset and may even exceed any collateral that is provided.

### This may render temporary rights acquired through financial futures worthless or reduce their value.

### Transactions through which it is intended to restrict or even exclude the risks arising through financial futures transactions may possibly not occur or may entail a loss-making market price.
The risk of loss increases when credit is used to satisfy obligations arising through financial futures or the commitment from such transactions or the consideration claimable for this is denominated in a foreign currency or unit of account. Listed options and futures also involve a market risk as a consequence of the change in exchange rates, interest rates, etc. or the corresponding underlying securities, e.g. rises and falls in share prices.
Financial futures can be used for investment purposes but also for hedging. Hedging transactions serve to reduce downside risks. Since these hedging transactions can only serve to protect the fund assets or stock prices to a limited extent, it is not impossible for changes in stock prices to have an adverse impact on the development of the fund assets.

### Currency risks
When investing in foreign currencies or entering into transactions in such currencies there are risks and opportunities for changes in the exchange rates. It must also be considered that such investments in foreign currencies are exposed to what is referred to as “transfer risk”.

### Note concerning borrowing by the Fund

### The interest incurred by borrowing will reduce the Fund’s performance. However, such charges may enable the Fund’s income to be increased by taking up credit.

### Inflation risk
Inflation risk means the danger of financial losses as a result of the devaluation of currency. Inflation can lead to the reduction of the Fund’s earnings and the value of its investments with regard to purchasing power. Individual currencies are subject to varying degrees of inflation risk.

### Risks with contingent convertibles
In contrast to convertible bonds and bonds-cum-warrants, contingent convertible bonds must generally be converted into shares or else the capital must be completely or partially depreciated if the issuer fails to achieve the minimum equity ratio. Contingent convertible bonds are mostly issued by financial intermediaries, which entails specific risks. Investments in contingent convertible bonds may present the following risks inter alia:

### Risk of maturity extension

### Some contingent convertible bonds are issued as instruments with unlimited duration that can only be terminated at pre-set levels with the consent of the competent authority.

### Capital structure-inversion risk

### Contrary to classic capital hierarchy, investors in contingent convertible bonds may suffer a loss of capital when investors do not.

### Conversion risk
It can be difficult for the portfolio manager and/or the co-portfolio manager of the relevant fund to evaluate how the securities will behave during conversion. In the case of conversion into equity capital, the portfolio manager and/or co-portfolio manager may be forced to sell these new equity holdings, because under the investment strategy of the relevant fund no equity capital is allowed in the portfolio. This forced sale may in turn lead to liquidity problems with these holdings.

### Cancellation of coupon payments

### With many contingent convertibles bonds, coupon payments can be cancelled by the issuers at any time and for arbitrarily long periods.

### Industry concentration risk

### Investments in contingent convertible bonds may lead to an increased industry concentration risk because this type of security is issued by a limited number of banks.

### Threshold value risks
Threshold values are set in different ways; depending on the difference between equity capital and the threshold value, they determine the extent of the conversion risk. It can be difficult for the portfolio manager of the relevant fund to anticipate the event that triggers the conversion of debts into capital.

### Unknown risks

### The structure of the instrument is innovative and has not yet been tested.

### Valuation and depreciation risks
The value of contingent convertible bonds may have to be reduced to the relevant approved markets due to the higher risk of overvaluation of this type of unit class. Therefore, a fund may lose the entire investment or be forced to accept cash or securities with a value below that of the original investment.

### Yield/valuation risk

### The often attractive yields of contingent convertible bonds attract investors, but this can also be regarded as a complexity premium.

### Risks associated with Real Estate Investment Trusts (REITs)
The Fund invests in shares of REITs (Real Estate Investment Trusts) which are traded on a regulated market, or in companies that qualify as such, as well as in shares of other listed real estate companies.
Investments in REITs, securities comparable to REITs, or listed property shares may involve very large fluctuations in value. REITs, companies which qualify as REITs, and other stock exchange- listed property companies comprise publicly traded assets which are organised – in particular under foreign law – in the legal form of a trust, or as a corporation, or in a similar way based on

### the investment policy described in this Issuing Document, and in which the invested funds are combined and primarily invested in commercial property.
These companies may invest in a wide range of properties or they may specialise in a specific type of property, such as office and commercial properties, shopping centres, hotels, residential properties, public buildings etc. When purchasing REITs, companies which are comparable to REITs and shares in real estate companies, account must be taken of risks resulting from the type of company, risks connected with the potential departure of shareholders, and the risks of changes in the framework conditions relating to taxation legislation and social legislation. This applies in particular if the issuers of the investment securities have their registered address abroad. It must also be considered that if shares are acquired in property companies they may be subject to obligations and risks which are difficult to identify.
Finally, if it is intended to sell the securities there may not be sufficient liquidity on the respective stock exchange despite the stock exchange listing. The value of property may fluctuate, for example as a result of the general or local economic conditions, an excessive level of building activity and increased competition, rising land taxes and operating costs, changes to building regulations, losses due to property damage or compulsory purchases, government/local authority restrictions on rent levels, changes in the value of a residential district, changes in the assessment of the attractiveness of properties from the viewpoint of the tenants, and rising interest rates. In addition to changes in the value of the properties on which they are based, the value of REITs and other companies may also be adversely affected by the failure of borrowers, tenants or lessees to fulfil payment obligations.

### Compliance with the statutory data protection provisions
The General Data Protection Regulation (GDPR) came into force on 25 May 2018 and it replaces the data protection laws which applied previously within the European Union. The aim of the GDPR is to unify national data protection laws throughout the European Union and simultaneously to modernise the law so as to adapt it to new technological developments. The GDPR is automatically binding on companies which process personal data (data controller or processor) in all EU Member States without national implementation being required. The GDPR has, in particular, a greater extra-territorial scope, and it will have significant effects on any data controller or processor which is domiciled in the European Union and which offers goods or services for data subjects in the European Union or which monitors the behaviour of data subjects within the European Union. The new regulation imposes more onerous operational requirements on data controllers and data processors, and for non-compliance with the GDPR it introduces significant penalties and monetary fines of up to 4% of total annual worldwide turnover or EUR 20 million (whichever amount is greater) depending on the type and seriousness of the breach.
Further developments on legislation relating to privacy can be anticipated. The currently applicable Privacy and Electronic Communications Directive (the “ePrivacy Directive”) is being superseded by the Regulation on Privacy and Electronic Communications (the “ePrivacy Regulation”) which aims to strengthen trust and security within the digital single market by updating the legal framework. The ePrivacy Regulation is currently being finalised and should come into force in the near future.
Compliance with the current and future privacy, data protection and information security legislation could have a considerable effect on existing and planned data protection and information security practices. This includes the gathering, use, passing on, storage and protection of personal data as well as some of the current and planned business activities of the Fund and the Management Company. Non-compliance with these laws may lead to monetary fines, sanctions or other penalties which may have a significant adverse effect on the operating result and the overall business as well as the company’s reputation.

### Inclusion of sustainability risks in the investment process
As part of the investment process, the relevant financial risks are included in the investment decision and assessed on an ongoing basis. This will also take into account relevant sustainability risks as defined in Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of
27 November 2019 on sustainability-related disclosure requirements in the financial services sector ("the Disclosure Regulation"), which may have a material adverse effect on the return of an investment.
Sustainability risk is defined as an environmental, social or governance event or condition that could have a material adverse effect on the value of the investment. Sustainability risks can therefore lead to a material deterioration in the financial profile, liquidity, profitability or reputation of the underlying investment. If sustainability risks are not already taken into account in the investment valuation process, they may have materially adverse effects on the expected/estimated market price and/or the liquidity of the investment, and consequently on the return provided by the Fund. Sustainability risks may have a significant impact on all known risk types, and they may be a factor contributing to the materiality of all those risk types.

### As part of the selection of assets for the Fund, the influence of the risk indicators, including sustainability risks, is assessed alongside the objectives and investment strategies.
The risk quantification assessment process includes aspects of the sustainability risks, and it relates these to other factors (in particular price and expected return) that are considered when making the investment decision.
In general, risks (including sustainability risks) are already taken into account in the investment valuation process (price indication) on the basis of the potential material impact of risks on the return of the Fund. Nevertheless, depending on the asset and due to external factors, negative effects on the return of the Fund may be realised.
This fund is not classified as a product promoting environmental or social features within the meaning of the Disclosure Regulation (Article 8), nor as a product aiming at sustainable investments (Article 9).

### The investments underlying this financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
Explanations of any adverse sustainability impacts pursuant to Article 7(1) of the Disclosure Regulation will be included in this Issuing Document and in the Company’s annual reports as from 30 December 2022.
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### Potential conflicts of interests

The Management Company maintains appropriate and effective organisational and administrative arrangements for taking any appropriate measures to identify, prevent, resolve and monitor conflicts of interest in order to prevent them from adversely affecting the interests of the Fund and its unitholders.
The Management Company, its employees, representatives and/or affiliated companies may act as a member of the Board of Directors, as an investment adviser or a fund manager, as the Central Administration Agent, the Registrar and Transfer agent, or in any other role as a service provider on behalf of the Fund/sub-funds. The function of the Depositary or of a sub-custodian which is entrusted with custodian functions may also be performed by an affiliated company of the Management Company. The Management Company is aware that conflicts of interest may arise as a result of the various activities which it carries out itself with respect to the management of the Fund/sub-funds. In accordance with the Law of 17 December 2010 and the applicable administrative provisions of the CSSF, the Management Company has put in place adequate and appropriate organisational structures and control mechanisms. In particular, it acts in the best interest of the Fund/sub-funds and ensures that conflicts of interest are avoided. Any conflicts of interest which may arise from the delegation of tasks are described in the “Principles for dealing with conflicts of interest”, which is published on the Management Company’s website (www.universal-investment.com). Where investors’ interests are affected by the occurrence of a conflict of interest, the Management Company will disclose the nature or sources of the existing conflict of interest on its homepage. When outsourcing tasks to third parties, the Management Company ensures that the third parties have taken the necessary measures for complying with all requirements pertaining to organisational structure and the prevention of conflicts of interest, as set forth in the applicable Luxembourg laws and regulations, and that these third parties monitor compliance with these requirements.
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### Risk management procedure

The Management Company has set up a risk management procedure to describe all framework conditions, processes, measures, activities and structures required in order to efficiently and effectively implement and develop the risk management and risk reporting system. In accordance with the Law of 17 December 2010 and the applicable supervisory authority documents from the CSSF (CSSF Circular 11/512 of 30 May 2011 and ESMA Guidelines 10-788 of 28 July 2010), the Management Company shall report regularly to the CSSF on the risk management procedure applied. The CSSF supervisory authority documents set out the code of conduct to be observed by undertakings for collective investment in transferable securities with regard to the application of a risk management procedure and the use of derivative financial instruments. In the CSSF supervisory authority documents, funds subject to Part I of the Law of 17 December 2010 are provided with additional information on the use of a risk management procedure within the meaning of Article 42(1) of the Law of 2010 and on the use of derivative financial instruments within the meaning of Article 41(1)(g) of this law.
The risk management principles set out in the supervisory authority documents must enable, for example, measurement of the market risk (including the overall risk) which is of potential significance for the funds with regard to their investment objectives and strategies, the management styles or methods used to manage the funds and the valuation processes, and which therefore could also have a direct impact on the interests of the investors of the managed funds.

### To this end, the Management Company makes use of the following methods as provided for by law:

### Commitment approach:
With the commitment approach, the positions from derivative financial instruments are converted into their corresponding underlying instrument equivalents using the Delta approach (for options). Any netting and hedging effects between derivative financial instruments and their underlying instruments are taken into account. The total of these equivalent positions in the underlying instruments must not exceed the total net value of the Fund portfolio.

### Value-at-Risk (VaR) approach:
The VaR figure is a mathematical/statistical concept which is used as a standard risk measure in the financial sector. The VaR indicates the level of losses during a specific period (the “holding period”) that will not be exceeded with a specific level of probability (the “confidence level”).

### Relative VaR approach:
In the relative VaR approach, the VaR (99% confidence level, 1-day holding period, 1-year period under consideration) of the Fund may not exceed the VaR of a derivative-free reference asset by more than a specific proportion (the VaR limit ratio). The reference assets are basically an approximate representation of the Fund’s investment policy.

### Absolute VaR approach:

### In the absolute VaR approach, the VaR (99% confidence level, 1-day holding period, 1-year period under consideration) of the Fund may not exceed a specific proportion of the Fund’s assets.

### Leverage:
The leverage effect of derivatives may result in a greater impact – both positive and negative – on the value of the fund assets than would be the case with the direct acquisition of securities and other assets. To this extent, their use is associated with special risks.
The point is made that regardless of the maximum limit of market risk prescribed by law which arises from the relative VaR calculation, the leverage effect may be higher because its calculation is based on the total notional values (sum of the notionals) of the derivatives held by the Fund. Any effects from reinvestment arising from collateral are also taken into account. The actual leverage effect is subject to fluctuations on the securities markets over time and may therefore also in the end be greater due to extraordinary market conditions.
Due to the leverage calculation method used in accordance with the total notional values method, the calculated leverage can be considerable and is not necessarily in line with investors’ expectations with regard to the direct leverage effect. The expected leverage should therefore not be perceived as a target value, but rather as the expected value of the leverage applied. Accordingly, the actual leverage may differ from the expected value given. As a consequence, the information on the expected leverage should not be perceived as a form of investment limit that, if exceeded, requires payment of compensation.
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### Repayment of collected management fees to certain investors and commission sharing agreements


### At its sole discretion, the Management Company may agree with individual investors to repay to these investors part of the management fee which it has collected from them.
The Management Company generally passes on portions of its management fee to intermediaries. This is done as remuneration for sales services on the basis of brokered stocks. This may account for a considerable proportion of said fee. The Management Company does not receive any refunds from the remuneration and reimbursement of expenses that is to be paid from the Fund assets to the Depositary and third parties. Non-cash benefits which are offered by brokers and dealers and used by the Management Company in the interests of investors remain unaffected.

### There is no arrangement for repaying any of the management fees received to the investors of unit class I of the Fund.
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### Issue, redemption and exchange of units

Any natural person or legal entity may acquire units through their purchase and payment of the issue price, subject to Article 7 of the Management Regulations. All units issued have equal rights to the Fund’s pooled investments.
The purchase, sale and conversion of units takes place on the basis of this Sales Prospectus and the Management Regulations in the latest applicable version as well as the Key Investor Information, and may take place on any valuation day in accordance with the annex (“Fund overview”) to the Sales Prospectus.
The Management Company is empowered to issue new fund units on a continuous basis. It does, however, reserve the right to stop issuing fund units, either on a temporary or permanent basis. Payments that have already been made shall be refunded immediately in such event. Once the Management Company resumes issuing units, it shall notify investors of this by means of a communication on its website at www.universal-investment.com.
The Management Company may at any time at its own discretion issue additional units of the Fund to unitholders via the Depositary free of charge for the purpose of splitting units. When this is done, the unit split for all units issued is made using the same ratio.

### Orders to purchase, redeem or convert registered units may be addressed to the Registrar and Transfer Agent, Management Company and any applicable distributors.
Orders to purchase, redeem or convert bearer units – generally securitised in the form of a global note – will be forwarded to the Registrar and Transfer Agent by the investor’s securities account holder.
Orders received by noon (Luxembourg time) on a valuation day as defined in the annex (“Fund overview”) to the Sales Prospectus shall be settled on the basis of the issue/redemption price on that valuation day. Orders received after noon (Luxembourg time) shall be settled on the basis of the issue/redemption price on the next valuation day.
The issue price is the net asset value per unit in accordance with Article 5 of the Management Regulations for the corresponding valuation day, plus any applicable sales commission and/or front-end load pursuant to the annex “Fund overview”. The issue price is payable within the number of banking days following the valuation day as stipulated in the annex (“Fund overview”)
to the Sales Prospectus. The issue price is paid in the currency of the Fund or, where there are several unit classes, in the relevant unit class currency. If a country’s laws prescribe lower levels of sales commission, the banks involved in that country may sell units at a lower sales commission, but this must not fall below the maximum permitted sales commission that applies there. If savings plans are offered, sales commission shall be charged only on payments actually made. The issue price increases to include payments or other charges incurred in various countries in which units are sold. If distributions pursuant to Article 12 of the Management Regulations are immediately reinvested in units, a reinvestment discount set by the Management Company may be granted.
The units are issued without delay by the Registrar and Transfer Agent on behalf of the Management Company following the receipt of the issue price by the Depositary. In this respect the Management Company may issue fractions of up to 0.001 of a unit. Investors are informed that units held by Clearstream or Euroclear are registered in the name of the respective Depositary (Clearstream or Euroclear). Please note that Clearstream offers the option of issuing fractions of units, whereas Euroclear does not.

### There is no right to receive physical certificates.
The redemption price is the net asset value per unit calculated in accordance with Article 5 of the Management Regulations, where appropriate less a redemption fee in accordance with the annex entitled “Fund overview”, which is charged in favour of the Fund. The redemption fee is applied uniformly to every redemption of units. Payment of the redemption price is made in accordance with the annex entitled “Fund overview” or Sales Prospectus within the number of banking days defined therein after the corresponding valuation day. The redemption price is paid in the currency of the Fund or, where there are several unit classes, in the relevant unit class currency. In the case of redeeming registered units, payment is made to the reference account specified by the investor.
In compliance with CSSF Circular 04/146, the Management Company prohibits all practices associated with market timing/late trading. The Management Company is entitled to reject applications for subscription, redemption and/or conversion from an investor if it suspects that the investor is applying such practices. In this case the Management Company reserves the right to take all necessary measures in order to protect the remaining investors.
Information on the issue and the redemption prices is available from the registered offices of the Management Company, Depositary and Paying Agents of the Fund, and is published in accordance with the legal provisions of each country in which the units are authorised for public distribution, as well as on the Management Company’s website (www.universal-investment.com).

### Conversion of units from one unit class into units of a different unit class is possible subject to the modalities specified in the annex (“Fund overview”) to the Sales Prospectus.

## In addition, the Management Company or an authorised representative must register the Fund’s ultimate beneficial owners in the Luxembourg register of beneficial owners in accordance with the provisions of the Luxembourg Law of 13 January 2019 on the register of beneficial owners (registre des bénéficiaires effectifs) ("RBE Law"). As a result, certain beneficial owners who satisfy the conditions of the RBE Law are entered in this register, which is also available to the public. The Management Company or its authorised representative will contact the beneficial owners concerned prior to their registration in the register.
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### Annual and semi-annual reports

After the close of each accounting year, the Management Company shall prepare an audited annual report for the Fund. This annual report shall provide information on the fund assets, its management and financial results. After the close of the first half of the accounting year, the Management Company shall prepare a semi-annual report for the Fund, which shall provide information on the fund assets and its administration during the corresponding half year. These reports are available free of charge to unitholders from the registered office of the Management Company, Depositary and any Paying Agent.
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### Use of earnings

The net income of the Fund resulting from dividends, interest and capital gains, as well as proceeds from the sale of subscription rights and other non-recurring income, can be capitalised and reinvested in the Fund or distributed to the unitholders. The Management Company will make a decision on this. Information about the use of income of the Fund and its unit classes decided on by the Management Company can be found in the annex (“Fund overview”) to the Sales Prospectus.

### It is also at the Management Company’s discretion whether to distribute capital gains, as well as proceeds from the sale of subscription rights and other income for the Fund in whole or in part.

### The associated income equalisation is taken into account.

### An income distribution may not exceed the minimum volume of a Fund as prescribed pursuant to the Law of 2010.
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### Taxation of fund assets and income

The Fund is not subject to any taxes in the Grand Duchy of Luxembourg apart from the "taxe d’abonnement" pursuant to Articles 174–176 of the Law of 2010. However, income and profits of the Fund may be subject to withholding tax and other such taxes in countries in which the assets of the Fund are invested. Neither the Management Company nor the Depositary will obtain individual or collective receipts for such taxes.
As a matter of principle, the Fund is subject to a "taxe d’abonnement" amounting to 0.05% p.a., payable quarterly on a pro rata basis on the net assets reported at the end of each quarter. The "taxe d’abonnement" rate falls to 0.01% p.a. if the investment in sub-funds or unit classes is restricted to "institutional investors". An exemption from the "taxe d’abonnement" applies to the value of the units held by the Company in other UCIs insofar as they have already been subject to the "taxe d’abonnement".

### The Fund’s dividend distributions are not subject to any Luxembourg withholding tax and are not taxed in Luxembourg in the case of shareholders who do not have their tax domicile in Luxembourg.
Purchasers of fund units are recommended to obtain advice on the laws and regulations (e.g. those concerning the tax system and foreign exchange controls) applicable to the subscription for, purchase, possession and sale of units as well as the receipt of income in their place of origin or permanent or temporary residence.
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### Data protection

Specific personal data relating to the investors (in particular the name and address of each investor and the amount invested by them) may be gathered and/or processed and used by the Fund and the Management Company.
The Fund and the Management Company must safeguard the privacy and integrity of any personal data which is contained in a document that is provided by the investor as well as any other personal data which is gathered in the course of the relationship with the Fund. The Fund and the Management Company process personal data in accordance with the applicable data protection laws, including but not limited to Regulation (EU) 2016/679 on the protection of natural persons with regard to the processing of personal data and on the free movement of such data (the "GDPR").
The investor confirms that he has read and understood the Fund’s privacy statement which is available at https://www.universal-investment.com/de/datenschutz-anleger-ubos. This data protection declaration may be amended from time to time, and the current version of it is available via the aforementioned link.
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### Prevention of money laundering

In accordance with the current version of the Luxembourg Law of 12 November 2004 on the fight against money laundering and the financing of terrorism, the Luxembourg Law of 13 February 2018 (partially) implementing Directive (EU) 2015/849 of 20 May 2015 on the prevention of money laundering, the Grand-Ducal Regulation of 1 February 2010, Regulation 12-02 of 14 December 2012 and the relevant circulars and regulations of the CSSF, traders according to Article 2 of the Law of 2004 and all the people and companies working in the financial sector are subject to obligations to fight money laundering and the financing of terrorism in order to prevent the use of undertakings for collective investment for money laundering purposes. This also includes the obligation to identify and verify the identity of investors and investments. Investors’ depositary institutions are required to implement identification and identity verification processes.
In accordance with these provisions, these identification processes are implemented and, if necessary, detailed verification is carried out by the Management Company or the Registrar and Transfer Agent of the Fund.
Investors must enclose with the subscription documents the legally prescribed documents proving the investors’ identity. These documents vary depending on the type or corporate form of the investor. Investors’ depositary institutions are required to implement identification and identity verification processes.
The Fund and the Registrar and Transfer Agent retain the right to demand appropriate (additional) information which is required in order to verify the identity of an applicant. In the event of a delay or a failure by the applicant to provide the information required for verification purposes, the Management Company or the Registrar and Transfer Agent can refuse the application, and it is not liable for any interest, costs or compensation.
The Management Company reserves the right to refuse an application in full or in part for any reason. The monies paid as part of an application or the corresponding balances are in this case immediately returned to the applicant either into the account that he/she has specified or by post at the applicant’s own risk, provided that the identity of the applicant can be reliably established in accordance with the Luxembourg money laundering requirements. In this case the Fund or the Management Company are not liable for any interest, costs or compensation.
The recording of information which is to be provided in this connection together with the investment in the Fund is undertaken exclusively in order to comply with the provisions concerning the prevention of money laundering. All the documents retained in this connection are retained for five years after the ending of the business relationship.
In relation to the undertaking of investments and divestments by the Company, in accordance with and as required by applicable law, the Management Company will exercise sufficient due diligence with regard to the Fund’s assets. The Management Company shall also implement increased due diligence obligations in accordance with Article 3 of CSSF Regulation 12-02 if units are subscribed to through an intermediary which acts on behalf of its customers. This is done for the purpose of fulfilling all KYC obligations and obligations to combat money laundering and terrorist financing in accordance with the applicable provisions of the AML/CFT law so that the statutory provisions and regulations applicable to the Fund and the Management Company are fulfilled.
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### Governing law and contract language


### The Fund is subject to the law of the Grand Duchy of Luxembourg. The same applies to the legal relationship between the investors and the Management Company.

### The German versions of the Sales Prospectus, Management Regulations and other documents and publications are binding.
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### Investor information

Investors may submit complaints free of charge. Complaints may be sent by post or e-mail to the Management Company. Investors will find free information on the processing of complaints on the Management Company’s website (www.universal-investment.com).
Information on contributions that the Management Company receives from third parties or pays to third parties, as well as the method for calculating these contributions, may be found free of charge on www.universal-investment.com. Upon request of the investor, further details on contributions may be given.

### Investors may find a brief description of the strategies regarding the use of voting rights by the Management Company free of charge on the website www.universal-investment.com.

### In addition, the Best Execution Principles may also be found on the website www.universal- investment.com.
In cases where disputed claims are asserted for the Fund in or out of court, the Management Company may charge a fee of up to 5% of the amounts collected for the Fund, after deducting and offsetting the expenses incurred by the Fund as a result of these proceedings.
The Management Company shall inform investors of the fact that an investor may only assert investor rights in their entirety directly against the UCITS if the investor has been entered into the investment register of the UCITS in his own name. In cases where an investor has invested in a UCI or UCITS via an intermediary agent, which makes the investment in its own name but on behalf of the investor, the investor may not necessarily be able to assert all the investor rights directly against the UCI or UCITS. Investors are advised to be aware of their rights.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Remarques particulières
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### Politique et seuils d'investissement

La politique et les seuils d'investissement du fonds sont visés dans le règlement de gestion imprimé ci-après en association avec l'annexe du prospectus « Vue d'ensemble du fonds ». Les objectifs de la politique d'investissement sont suivis en respectant le principe de la répartition des risques. Il faut notamment renvoyer à l'article 4 « Dispositions générales pour la politique et les seuils d'investissement » du règlement de gestion décrivant notamment les autres actifs autorisés par la loi ainsi que des formes de placement comportant des risques plus élevés. Dans le cas de ces dernières, il s'agit notamment d'opérations à terme sur instruments financiers et options. De manière générale, il faut souligner que la performance des parts du fonds est essentiellement déterminée par les produits et les fluctuations de cours des actifs détenus par le fonds chaque jour d'ouverture de la bourse. Pour atteindre les objectifs de placement, il est également prévu d'utiliser des instruments financiers dérivés (« Dérivés »). Lors de l'emploi de dérivés, le fonds ne s'écarte pas des objectifs de placement indiqués dans le prospectus et le règlement de gestion. De manière générale, il faut souligner que la performance des parts du fonds est essentiellement déterminée par les produits et les fluctuations de cours des actifs détenus par le fonds chaque jour d'ouverture de la bourse.

### En respectant le principe de la répartition des risques, la Société de gestion est autorisée à investir jusqu'à 100 % dans des valeurs mobilières de différentes émissions qui sont octroyées ou garanties par un État membre de l'UE ou ses collectivités, par un État membre de l'OCDE en dehors de l'UE ou par des organismes internationaux de droit public auxquels appartiennent un ou plusieurs États membres de l'UE. Ces valeurs mobilières doivent être émises dans le cadre d'au moins six émissions différentes, sachant que les valeurs mobilières d'une même émission ne doivent pas dépasser 30 % de l'actif net du fonds.
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### Remarques concernant les techniques pour une gestion efficace du portefeuille

Selon la circulaire CSSF modifiée 08/356, la circulaire CSSF 13/559, complétée par la circulaire CSSF 14/592 et les lignes directrices de l'AEMF ESMA/2014/937 (les « lignes directrices AEMF »), des techniques pour une gestion efficace du portefeuille peuvent être utilisées pour le fonds. Parmi celles-ci, le fonds n'utilise actuellement que des opérations sur instruments dérivés, qui peuvent être conclues sous n'importe quelle forme. Les opérations de financement sur titres ne sont pas utilisées actuellement.
Tous les bénéfices résultant des techniques pour une gestion de portefeuille efficace, déduction faite des frais opérationnels directs et indirects, sont versés au fonds et font partie de sa valeur nette d'inventaire.
Le rapport annuel du fonds contiendra des informations relatives aux bénéfices résultant de techniques de gestion de portefeuille efficaces pour toute la période de référence considérée du fonds ainsi que des informations sur les frais opérationnels directs (comme les frais de transaction pour des valeurs mobilières, etc.) et indirects (comme des frais généraux d'assistance juridique) et sur les frais du fonds dans la mesure où ils sont liés à la gestion du fonds concerné ou de la catégorie de parts le cas échéant.
Dans le rapport annuel du fonds, les informations sur l'identité de sociétés liées à Universal- Investment-Luxembourg S.A. ou au dépositaire du fonds sont communiquées dans la mesure où elles contiennent des coûts et des frais opérationnels directs et indirects.
Tous les revenus résultant de l'utilisation de techniques et d'instruments pour une gestion efficace du portefeuille, déduction faite des frais opérationnels directs et indirects, sont alloués au fonds afin d'être réinvestis conformément à la politique d'investissement du fonds. Les contreparties des contrats pour l'utilisation de techniques et d'instruments pour une gestion efficace du portefeuille sont sélectionnées suivant les principes pour l'exécution de contrats dans des instruments financiers de la Société de gestion (la « Best Execution Policy »). Ces contreparties seront essentiellement les bénéficiaires des coûts et frais directs et indirects engagés dans ce rapport. Les coûts et frais à payer à la contrepartie ou toute tierce partie sont négociés aux conditions du marché.
Dans le cas des contreparties, il ne s'agit généralement pas de sociétés affiliées de la Société de gestion.
En aucun cas, l'emploi de dérivés ne doit pousser le fonds à s'écarter de sa politique d'investissement telle que décrite dans le prospectus ni l'exposer à des risques supplémentaires accrus n'étant pas représentés dans ce prospectus.
Conformément aux dispositions des lois et ordonnances applicables, y compris la circulaire CSSF 08/356, modifiée par la circulaire CSSF 11/512, la circulaire CSSF 13/559, complétée par la circulaire CSSF 14/592 et les lignes directrices de l'AEMF, le fonds peut réinvestir des liquidités obtenues en guise de garantie dans le cadre de l'utilisation de techniques et d'instruments afin de gérer efficacement le portefeuille.
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### Remarques concernant les risques

La politique d'investissement du fonds implique éventuellement les risques détaillés ci-après.

### c) 1) Risques pour des parts de fonds
L'investissement dans des parts de fonds est une forme d'investissement qui se caractérise par le principe de répartition des risques. Il ne peut néanmoins pas être exclu qu'il y ait des risques liés à un investissement dans des parts de fonds résultant notamment de la politique d'investissement du fonds, des valeurs de placement contenues dans le fonds et de l'activité de la part. Les parts de fonds sont comparables aux valeurs mobilières du point de vue des opportunités et des risques qu'ils représentent et plus précisément également en association avec des instruments et des techniques.
Pour des parts libellées en devise étrangère, la fluctuation des cours représente des opportunités et des risques. Ces parts sont soumises à un risque de transfert ce qu'il convient également de prendre en compte. Lors de la vente de ses parts, l'acquéreur de parts ne commence à gagner de l'argent que lorsque leur plus-value dépasse les frais de souscription payés pour l'achat, commission de rachat comprise. Dans le cas d'une durée d'investissement courte, les frais de souscription peuvent réduire la performance pour l'investisseur, voire même entraîner des pertes.
La détention d'actifs, notamment à l'étranger, peut représenter un risque de perte pouvant résulter d'une insolvabilité, d'une violation du devoir de diligence ou d'un comportement abusif du dépositaire ou d'un sous-dépositaire (risques de conservation).
Le fonds peut être victime d'abus de confiance ou d'autres agissements criminels. Le fonds peut subir des pertes dues à des malentendus ou des erreurs commises par les employés de la Société de gestion ou des tiers externes ou être victime d'événements extérieurs tels que des catastrophes naturelles (risques opérationnels).

### c) 2) Risques dans les valeurs de placement du fonds
Risques généraux des titres
Lors de la sélection des valeurs de placement, la performance attendue des actifs est au premier plan. Il faut noter ici que si elles présentent des opportunités d'appréciations et de bénéfices, les valeurs mobilières intègrent également des risques, car les cours peuvent chuter sous le cours d'achat.

### Risques pour des actions
Les actions et les valeurs mobilières fonctionnant comme des actions (p. ex. certificats d'indice) subissent par expérience de fortes fluctuations de cours. C'est la raison pour laquelle elles offrent des opportunités d'appréciations notoires, mais peuvent également représenter des risques tout aussi importants. Les cours des actions sont principalement influencés par l'évolution des bénéfices des entreprises individuelles et des secteurs, ainsi que par les évolutions macroéconomiques et les perspectives politiques qui déterminent les attentes des marchés de valeurs mobilières et par conséquent la formation des cours.

### Risques pour des titres à revenu fixe et à taux variables comme les obligations à coupon zéro
Les variations de cours des titres rémunérés sont notamment influencées par l'évolution des taux d'intérêt sur les marchés financiers, eux-mêmes influencés par des facteurs macro-économiques. En cas de hausse des taux d'intérêt des marchés de capitaux, les cours des titres rémunérés peuvent chuter ou au contraire monter en cas de baisse des taux. Les variations de cours dépendent également de la durée et/ou de la durée résiduelle des titres rémunérés. En règle générale, des titres rémunérés de plus courte durée représentent moins de risques de change que des titres rémunérés d'une durée plus longue. Néanmoins, les rendements sont généralement plus faibles et les frais de réinvestissement plus élevés car les portefeuilles de titres arrivent plus fréquemment à échéance.
Les titres à taux variable sont moins exposés au risque de fluctuation des taux d'intérêt que les titres à revenu fixe.
Il est possible d'influencer le risque de variation des taux d'intérêt en agissant sur la duration. La duration est la durée pondérée de fixation du taux de rémunération du capital utilisé. Plus la duration d'une valeur mobilière est élevée, plus cette dernière réagit fortement aux variations des taux d'intérêt.
En raison de leur durée comparativement plus longue et de l'absence de versements d'intérêts continus, les valeurs mobilières, sans versements d'intérêts réguliers ni zéro-coupons, réagissent plus fortement aux variations des taux d'intérêt que les titres à revenu fixe. En période de hausse des taux d'intérêt des marchés de capitaux, il est possible que ce type de titres de créance soit plus difficile à échanger.

### Risque juridique et fiscal
Le traitement juridique et fiscal de fonds peut changer de manière imprévisible et non contrôlable. Selon la loi allemande relative à l’impôt sur les investissements, qui s’applique jusqu’à fin 2017, les impôts ne sont pas prélevés au niveau du fonds, mais seulement au niveau de l’investisseur. Cette situation juridique change avec l’entrée en vigueur de la réforme de l’impôt sur les investissements au 1er janvier 2018.
À partir de 2018, certains revenus allemands (notamment dividendes, loyers et plus-values sur la vente de biens immobiliers) seront en principe imposés au niveau du fonds. Ce n'est que dans la mesure où certains investisseurs bénéficiant d'avantages fiscaux détiennent les parts du fonds ou que les parts sont détenues dans le cadre de régimes d'assurance vieillesse ou de retraite de base (Riester/Rürup) que des exceptions à cette imposition au niveau du fonds sont prévues.
En outre, à partir de 2018, il ne sera plus possible de déduire la retenue à la source sur les revenus générés par le fonds au niveau de l'investisseur.
En compensation de la charge fiscale initiale, les investisseurs peuvent bénéficier, sous certaines conditions, d’une partie forfaitaire des revenus générés par le fonds en franchise d’impôt (appelée exonération partielle). Toutefois, le caractère forfaitaire de l’exemption partielle ne garantit pas une compensation complète dans tous les cas.
Si le taux d’exemption partielle applicable change ou si les conditions de l’exemption partielle sont supprimées, la part investie est réputée vendue. En outre, une évaluation différente par les autorités fiscales des conditions d’une exemption partielle peut donner lieu au refus de principe d’une exemption partielle.
ATAD
L'Union européenne a adopté la directive 2016/1164 visant à lutter contre les pratiques d'évasion fiscale (« ATAD 1 »). La directive met en œuvre les recommandations d'action du projet BEPS de l'OCDE. Il s'agit notamment de règles relatives au traitement fiscal des dispositifs hybrides, de restrictions à la déduction des intérêts, de règles relatives à l'imposition des plus-values ainsi que d'une réglementation générale sur les abus fiscaux. Le Luxembourg a transposé ATAD 1 dans son droit national et applique ces dispositions depuis le 1er janvier 2019. La directive ATAD 1 a été complétée par la directive modificative du 29 mai 2017 (« ATAD 2 ») en ce qui concerne les dispositifs hybrides avec des pays tiers. Alors que la directive ATAD 1 prévoyait des règles pour certaines incohérences dans le traitement des dispositifs hybrides entre les États membres, la directive ATAD 2 étend le champ d'application de la directive à diverses autres incohérences entre les États membres et aux incohérences entre les États membres et les pays tiers. Les dispositions de la directive ATAD 2 ont également été transposées en droit national au Luxembourg et sont entrées en vigueur le 1er janvier 2020. Les règles relatives aux incohérences dans le traitement des dispositifs hybrides inversés constituent une exception à cette règle, les États membres ne devant les appliquer dans leur droit national qu'à partir du 1er janvier 2022. Les effets du plan d'action BEPS, des directives ATAD 1 et ATAD 2 peuvent entraîner des charges fiscales supplémentaires au niveau du fonds, des fonds cibles, des véhicules d'investissement alternatifs, des sociétés holding ou des sociétés de portefeuille, qui peuvent réduire la valeur de l'investissement du fonds, sans que la Société de gestion ne puisse légalement exercer une influence à cet égard. La Société de gestion peut, dans le cadre de son pouvoir discrétionnaire, décider de faire supporter à un investisseur la charge fiscale supplémentaire résultant de son statut fiscal.
DAC6
En 2017, la Commission européenne a proposé de nouvelles obligations de transparence pour les intermédiaires tels que les conseillers fiscaux, les auditeurs, les banques et les avocats qui conçoivent et commercialisent des montages fiscaux pour leurs clients. Le 13 mars 2018, les États membres de l'UE ont conclu un accord politique sur de nouvelles règles de transparence pour ce type d'intermédiaires. En conséquence, la directive européenne relative à la coopération administrative dans le domaine fiscal (2011/16/UE) a été modifiée par la directive européenne 2018/822. Ainsi, les utilisateurs et les intermédiaires devront déclarer les informations relatives aux montages fiscaux transfrontaliers à leur autorité fiscale compétente dans le cadre de nouvelles obligations de déclaration (« DAC6 »). Ces informations font l'objet d'un échange automatique d'informations entre les États membres de l'UE. Ces règles obligent les intermédiaires concernés et, à titre subsidiaire, les utilisateurs, à communiquer les détails de toute configuration effectuée après le 25 juin 2018.
Il est possible que les nouvelles obligations d'information aient un impact sur la transparence, la divulgation et/ou les rapports concernant le fonds et ses investissements, ainsi que sur la participation des investisseurs dans le fonds.

### Risques pour des bons de jouissance
Les bons de jouissance fonctionnent comme des obligations ou comme des actions suivant leurs conditions d'émission. Les risques des bons de jouissance sont comparables à ceux des obligations ou des actions.

### Risque de solvabilité
Une sélection rigoureuse des valeurs mobilières à acheter n'exclut pas le risque de solvabilité, c'est-à-dire le risque de perte dû à l'incapacité de paiement des émetteurs (risque de l'émetteur).

### Risque de crédit
Le fonds peut placer une partie de ses actifs dans des obligations d'État et d'entreprises. Les émetteurs de ces obligations peuvent notamment être insolvables ce qui peut entraîner la perte complète ou partielle de la valeur des obligations.

### Risque lié aux matières premières
Les matières premières se définissent comme des biens physiques négociés ou pouvant l'être sur un marché secondaire, p. ex. les métaux industriels et le pétrole.
Le risque de prix est souvent plus complexe et plus volatil pour des matières premières que pour les devises et les taux d'intérêt par exemple. Par ailleurs, les marchés peuvent être moins liquides pour des matières premières de sorte que des modifications de l'offre et de la demande peuvent avoir des répercussions sur les prix et la volatilité. Ces propriétés du marché peuvent compliquer la transparence des prix et la couverture efficace contre le risque des matières premières. Aucun instrument ayant pour conséquence une livraison physique des matières premières n'est employé dans le fonds.

### Risque lié à la branche
Le risque lié à la branche dépend de l'évolution des bénéfices de la société dans une branche unique ou dans des branches apparentées. Il comprend des facteurs de risque de l'environnement de l'entreprise sur lesquels une entreprise n'a qu'une influence réduite, voire aucune.

### Risque de contrepartie
Pour des sociétés n'étant pas négociées en bourse, il y a un risque de contrepartie du fait que le cocontractant ne pourrait pas s'acquitter de ses obligations de paiement ou ne pourrait le faire que partiellement ou en accusant un certain retard. Le cocontractant est un établissement financier de premier ordre spécialisé dans ce type de transactions.

### Risque de concentration
Un risque peut être généré par une concentration des investissements dans des marchés ou des valeurs de placement donnés. Le fonds dépend alors très fortement du développement de ces valeurs de placement ou de ces marchés. Si le fonds se concentre sur quelques pays ou régions donnés pour son placement, il réduit de fait la répartition des risques. Il dépend par conséquent de l'évolution des pays et régions individuels ou interdépendants et/ou des entreprises y ayant leur siège et/ou leurs activités. En cas d'instabilité économique ou politique dans des pays où le fonds est investi, il est possible que ce dernier ne récupère que partiellement, voire pas du tout, les sommes qui lui sont dues malgré la solvabilité de l'émetteur du titre concerné ou d'autres actifs. Des restrictions de change ou au transfert de capitaux par exemple ou d'autres modifications juridiques peuvent être déterminantes ici.

### Risque de pays
Si le fonds se concentre sur des pays donnés pour son placement, il réduit de fait la répartition des risques. Il dépend par conséquent de l'évolution des pays individuels ou voisins et/ou des entreprises y ayant leur siège ou leurs activités. Compte tenu de la croissance économique élevée de ces marchés émergents, les investissements dans les titres de ces pays offrent
l'opportunité de gains supérieurs à la moyenne. Néanmoins, des pertes plus importantes pourraient également se produire en raison de la volatilité plus élevée des cours boursiers et des taux de change et d'autres risques de défaillance.

### Risque de liquidité
La liquidité d'un produit de marché financier désigne la facilité et la rapidité à laquelle il peut être revendu à un prix juste. Il est ainsi par exemple plus compliqué de vendre un titre avec une profondeur du marché plus faible et un volume d'émission moins important qu'une action d'une entreprise cotée au DAX.

### Risques pour des certificats
Les certificats permettent à l'investisseur de réclamer le paiement du montant d'un encaissement calculé suivant une formule définie dans les conditions du certificat correspondant et dépendant du taux de change de la valeur sous-jacente à la base du certificat.
S'il y a différents types de certificat, l'effet de levier garantit des rapports disproportionnés risque/revenu. L'effet de levier est un effet démultiplicateur. Il est généré du fait que, dans le cas d'instruments financiers, seule une fraction du capital investi est versée alors que l'investisseur participe pleinement aux variations de cours de la valeur sous-jacente. Une évolution donnée du cours se multiplie ainsi par rapport au capital investi et peut conduire à des gains disproportionnés, mais aussi à des pertes.

### Risques liés à des contrats financiers à terme
Des contrats financiers à terme (dérivés) peuvent être conclus sous forme de contrats négociés en bourse ou de contrats de gré à gré. Des contrats négociés en bourse présentent en règle générale une standardisation élevée, une liquidité élevée et un risque de défaillance plus faible de la contrepartie. Dans le cas de contrats de gré à gré (opérations de gré à gré), ces propriétés ne sont pas toujours si élevées (par rapport notamment au risque de contrepartie et au risque de liquidité).
Des contrats financiers à terme se divisent en contrats avec un profil de risque symétrique, p. ex. contrats à termes (futures et forwards), opérations de change à terme, swaps, etc., et en contrats avec un profil de risque asymétrique, p. ex. options, bons de souscription et dérivés reposant sur des droits d'option comme des contrats à taux d'intérêt plafond (« caps ») ou plancher (« floors »), etc.
Des contrats financiers à terme sont liés à des opportunités tout aussi considérables que leurs risques, parce qu'une fraction du montant du contrat correspondant (marge) doit être versée immédiatement. Si les attentes de la Société de gestion ne sont pas satisfaites, le fonds doit prendre en charge la différence entre le taux de change calculé à la clôture et le cours du marché au plus tard à échéance du contrat. Le montant du risque de perte n'est donc pas connu à l'avance et peut également découler de sûretés éventuelles contractées.
Les droits acquis à terme découlant d'opérations à terme sur instruments financiers peuvent également arriver à échéance avec une valeur nulle ou subir une moins-value.
Les opérations servant à éliminer ou à limiter les risques découlant des opérations à terme conclues sur instruments financiers peuvent en outre s'avérer le cas échéant impossibles à réaliser, ou seulement à perte.
Le risque de perte augmente si un crédit est envisagé pour répondre aux obligations des opérations à terme sur instruments financiers. Il augmente également si l'obligation des opérations à terme sur instruments financiers ou sa contrepartie est libellée en devises étrangères ou unités de compte. De plus, les opérations boursières à terme comprennent un risque de marché lié à la modification des taux de change, des taux d'intérêt et/ou de la valeur sous-jacente correspondante, comme des fluctuations du cours des actions.
Les opérations à terme sur instruments financiers peuvent être utilisées à des fins d'investissement, mais aussi de couverture. Les opérations de couverture servent à réduire les risques de change. Ces opérations de couverture ne couvrant que partiellement l'actif du fonds ou de manière limitée les pertes de change, il n'est pas exclu que des fluctuations des cours puissent exercer une influence négative sur l'évolution de l'actif du fonds.

### Risques de change
Dans le cas de placements dans une devise étrangère et pour des opérations en devise étrangère, il y a des opportunités et des risques de variation des taux de change. Il faut également tenir compte du fait que ces placements en devises étrangères sont soumis à ce qu'on appelle un risque de transfert.

### Remarque concernant l'emprunt du fonds
Les intérêts à échoir pour l'emprunt réduisent la performance du fonds. Inversement, les opportunités offertes par l'emprunt peuvent aussi permettre d'augmenter les revenus du fonds.

### Risque d'inflation
Le risque d'inflation désigne le danger de subir des pertes financières dues à une dévaluation. L'inflation peut avoir pour conséquence la réduction des revenus du fonds ainsi que de la valeur du placement à proprement parler en termes de force de vente. Différentes devises sont exposées au risque d'inflation à différents degrés.

### Risques liés aux obligations CoCo (Contingent Convertibles)
Contrairement aux Convertible Bonds (obligations convertibles) et aux Bonds-Cum-Warrants (emprunts à option), une conversion en actions ou un amortissement du capital partiel ou total est généralement obligatoire en cas d'obligations CoCo (Contingent Convertible Bonds) si l'émetteur chute sous le ratio de fonds propre. Les obligations CoCo (Contingent Convertibles) sont le plus souvent émises par des intermédiaires financiers auxquels sont associés le cas échéant des risques spécifiques. Les investissements en obligations CoCo (Contingent Convertibles) peuvent notamment présenter les risques suivants :
Risque de prolongement de la durée
Certaines obligations CoCo (Contingent Convertibles) sont émises en tant qu'instruments à durée illimitée ne pouvant être résiliés qu'avec l'accord des autorités compétentes aux niveaux prédéfinis.
Risque d'inversion de la structure du capital
Contrairement à la hiérarchie classique des capitaux, les investisseurs en CoCos peuvent supporter une perte de capital alors que ne le pourraient pas les autres investisseurs.
Risque de conversion
Pour le gérant de portefeuille et/ou le cogérant de portefeuille du fonds concerné, il peut être compliqué d'évaluer le comportement des titres en cas de conversion. Lors de la conversion en capital propre, le gérant de portefeuille et/ou le cogérant de portefeuille peut être obligé de vendre ces nouvelles parts de capitaux propres, car aucun capital propre n'est autorisé dans le portefeuille conformément à la stratégie de placement du fonds concerné. Cette vente contrainte peut entraîner des problèmes de liquidités pour ces parts.
Suppression de versement des coupons
Pour certaines obligations CoCo, l'émetteur peut à tout moment supprimer des versements de coupon aussi longtemps qu'il le souhaite.
Risque de concentration sectorielle
Les investissements en obligations CoCo peuvent entraîner un risque de concentration sectorielle plus élevé, car ce type de titres est émis par un nombre limité de banques.
Risques de valeur seuil
Les valeurs seuils sont employées de différentes manières ; elles déterminent le niveau du risque de conversion en fonction de l'écart entre le capital propre et la valeur seuil. Le gérant de portefeuille du fonds concerné pourrait avoir du mal à prévoir l'événement déclencheur impliquant la conversion des dettes en capital.
Risques inconnus
La structure de l'instrument est innovante et pas encore testée.
Risques d'évaluation et d'amortissement
La valeur des obligations CoCo doit être réduite au maximum en raison d'un risque accru de surévaluation d'une catégorie d'actif de ce type sur les marchés réglementés concernés. C'est la raison pour laquelle un fonds pourrait perdre l'intégralité du placement ou être contraint à accepter des instruments de trésorerie ou des valeurs mobilières dont la valeur est inférieure au placement initial.
Risque de rendement/d'évaluation
Les rendements souvent attrayants des obligations CoCo attirent les investisseurs, mais ils peuvent cependant être également considérés comme une prime à la complexité.
Risques liés aux Real Estate Investment Trusts (REITs)
Le fonds investit dans des actions de REIT (Real Estate Investment Trusts) ou de sociétés pouvant être qualifiées de telles, négociées sur un marché réglementé, ainsi que dans des actions d'autres sociétés immobilières cotées en bourse.
Les investissements dans des REIT, dans des titres comparables à des REIT ou dans des actions immobilières cotées en bourse peuvent s'accompagner de fluctuations de valeur très importantes. Les REIT, les sociétés pouvant être qualifiées de REIT et les autres sociétés immobilières cotées en bourse sont des ensembles d'actifs négociés publiquement, organisés selon le droit étranger notamment sous la forme juridique d'un trust, d'une société de capitaux ou organisés de manière comparable à ce qui est décrit dans la politique d'investissement du présent prospectus, dans lesquels les fonds d'investissement sont mis en commun et investis principalement dans l'immobilier commercial.
Ces sociétés peuvent investir dans un large éventail de biens immobiliers ou se spécialiser dans un type particulier de biens, tels que des bureaux, des locaux commerciaux, des centres commerciaux, des hôtels, des logements, des bâtiments publics, etc. Lors de l'acquisition de REIT, de sociétés assimilables à des REIT et d'actions de sociétés d'investissement immobilier, il
convient de tenir compte des risques liés à la forme de la société, des risques liés à la défaillance éventuelle d'associés et des risques liés à la modification du cadre fiscal et du droit des sociétés. Cela vaut en particulier lorsque les émetteurs des titres dans lesquels l'investissement est effectué ont leur siège social à l'étranger. En outre, il faut également tenir compte du fait qu'en cas d'acquisition d'actions de sociétés immobilières, celles-ci peuvent être soumises à des obligations et être exposées à des risques difficilement identifiables.
Enfin, bien que les titres soient cotés en bourse, il se peut que la liquidité de la bourse concernée soit insuffisante au moment où l'on envisage de les céder. La valeur des biens immobiliers peut fluctuer en raison, par exemple, des conditions économiques générales ou locales, d'une activité de construction excessive et d'une concurrence accrue, de l'augmentation des taxes foncières et des charges d'exploitation, de changements dans les réglementations en matière de construction, de pertes dues à des dommages matériels ou à des expropriations, de restrictions des loyers imposées par les autorités, de changements dans la valeur d'un quartier résidentiel, de changements dans la perception de l'attractivité des biens immobiliers aux yeux des locataires et de l'augmentation des taux d'intérêt. Outre les variations de la valeur des biens immobiliers sous-jacents, la valeur des fonds de placement immobiliers et d'autres sociétés peut également être affectée par le non-respect des obligations de paiement des emprunteurs, ou des locataires.

### Respect des dispositions légales en matière de protection des données
Le règlement général sur la protection des données (RGPD) est entré en vigueur le 25 mai 2018 et remplace les lois sur la protection des données précédemment applicables dans l'Union européenne. L'objectif du RGPD est d'uniformiser les lois nationales sur la protection des données dans l'ensemble de l'Union européenne et parallèlement de moderniser la législation afin de s'adapter aux nouvelles évolutions technologiques. Le RGPD s'applique automatiquement aux entreprises qui traitent des données à caractère personnel (responsable du traitement ou sous-traitant) dans tous les États membres de l'Union européenne sans qu'une transposition en droit national ne soit nécessaire. Le RGPD a en particulier une portée extraterritoriale plus étendue et aura un impact significatif sur le responsable du traitement et le sous-traitant basés dans l'Union européenne qui proposent des biens ou des services aux personnes concernées dans l'Union européenne ou qui surveillent le comportement des personnes concernées au sein de l'Union européenne. Le nouveau règlement impose aux responsables du traitement et aux sous-traitants l'application de procédures opérationnelles plus strictes et les sanctionne sévèrement en cas de non-respect du RGPD, par des amendes pouvant aller jusqu'à 4 % du chiffre d'affaires annuel ou 20 millions d'euros (selon le montant le plus élevé), selon le type et la gravité de l'infraction.
La législation sur la protection de la vie privée devrait évoluer. Le règlement actuel sur la vie privée et les communications électroniques (« directive vie privée et communications électroniques ») est abrogé par le règlement de la Commission européenne sur le respect de la vie privée et la protection des données à caractère personnel dans les communications électroniques (« directive ePrivacy »), qui vise à renforcer la confiance et la sécurité sur le marché intérieur numérique en actualisant le cadre juridique. La directive ePrivacy fait actuellement l'objet d'un vote et devrait entrer en vigueur dans un proche avenir.
Le respect des lois actuelles et futures sur la vie privée, la protection des données et la sécurité des informations pourrait avoir un impact important sur les pratiques actuelles et prévues en
matière de protection des données et de sécurité des informations. Cela concerne la collecte, l'utilisation, la transmission, le stockage et la protection des données à caractère personnel ainsi que certaines des activités commerciales actuelles et prévues du fonds et de la Société de gestion. Le non-respect de ces lois peut entraîner des amendes, des sanctions ou d'autres pénalités qui pourraient affecter de manière significative et défavorable la réputation, les résultats d'exploitation et l'activité dans son ensemble.

### Inclusion des risques de durabilité dans le processus d'investissement
Dans le cadre du processus d'investissement, les risques financiers pertinents sont inclus dans la décision d'investissement et évalués en continu. Les risques de durabilité pertinents tels que définis dans le règlement (UE) 2019/2088 du Parlement européen et du Conseil du 27 novembre 2019 concernant les obligations de publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (le « Règlement sur la publication d'informations ») susceptibles d'avoir un effet négatif important sur le rendement d'un investissement sont également pris en compte.
Le risque de durabilité est défini comme un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de gouvernance susceptible d’avoir un effet négatif important sur la valeur de l'investissement. Les risques de durabilité peuvent donc entraîner une détérioration importante du profil financier, de la liquidité, de la rentabilité ou de la réputation de l'investissement sous-jacent. Si les risques de durabilité ne sont pas déjà pris en compte dans le processus d'évaluation des investissements, ils peuvent avoir un effet négatif important sur le prix du marché prévu/estimé et/ou la liquidité de l'investissement et donc sur le rendement du fonds. Les risques liés à la durabilité peuvent avoir un impact significatif sur tous les types de risques connus et peuvent ainsi constituer un facteur aggravant de ces types de risque.
Dans le cadre de la sélection des actifs du fonds, l'influence des indicateurs de risque, y compris des risques de durabilité, est évaluée en plus des objectifs et des stratégies d'investissement.
L'évaluation de la quantification des risques inclut des aspects liés aux risques de durabilité et relie ces risques à d'autres facteurs (en particulier le prix et le rendement attendu) dans la décision d'investissement.
En général, les risques (y compris les risques de durabilité) sont déjà pris en compte dans le processus d'évaluation des investissements (indication de prix) sur la base de l'impact matériel potentiel des risques sur le rendement du fonds. Néanmoins, en fonction de l'actif et en raison de facteurs externes, des effets négatifs sur le rendement du fonds peuvent se matérialiser.
Ce fonds n'est pas classé comme un produit promouvant des caractéristiques environnementales ou sociales au sens du Règlement sur la publication d'informations (article 8), ni comme un produit visant des investissements durables (article 9).

### Les investissements sous-jacents à ce produit financier ne tiennent pas compte des critères de l'UE relatifs aux activités économiques écologiquement durables.
Des explications sur les éventuels impacts négatifs sur le développement durable en vertu de l'article 7, paragraphe 1, du Règlement sur la publication d'informations seront incluses dans ce document et dans les rapports annuels de la Société à partir du 30 décembre 2022.
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### Conflits d'intérêt potentiels

La Société de gestion maintient des dispositions organisationnelles et administratives adéquates et efficaces pour prendre toutes les mesures appropriées afin d'identifier, de prévenir, de résoudre et de surveiller les conflits d'intérêts pour empêcher que ces derniers ne nuisent aux intérêts du fonds et de ses détenteurs de parts.
La Société de gestion, ses employés, ses représentants et/ou ses sociétés liées peuvent agir en tant que membre du Conseil d'administration, conseiller en investissement, gestionnaire de fonds, agent d'administration centrale, agent chargé de la tenue des registres et agent de transfert ou de toute autre manière en tant que prestataire de services pour le fonds ou le compartiment. Le rôle de dépositaire ou de sous-dépositaire auquel ont été confiées des fonctions de garde peut également être exercé par une société liée à la société de gestion. La société de gestion est consciente que les différentes activités qu'elle exerce au titre de la gestion du fonds ou du compartiment  peuvent  entraîner  des  conflits  d'intérêts.  Conformément  à  la  loi  du 17 décembre 2010 et aux dispositions administratives applicables de la CSSF, la société de gestion dispose de structures et de mécanismes de contrôle suffisants et adéquats. Elle agit en particulier au mieux des intérêts des fonds ou compartiments et veille à ce que les conflits d'intérêts soient évités. Les conflits d'intérêts pouvant résulter du transfert de tâches sont décrits dans les « Principes relatifs à la gestion des conflits d'intérêts », publiés sur la page d'accueil de la société de gestion www.universal-investment.com. Dans la mesure où l'apparition d'un conflit d'intérêts porte préjudice aux intérêts des investisseurs, la société de gestion indiquera sur son site la nature ou les sources du conflit d'intérêts existant. Lors de l'externalisation de tâches à des tiers, la société de gestion s'assure que les tiers ont pris les mesures nécessaires pour se conformer à toutes les exigences relatives à l'organisation et pour éviter tout conflit d'intérêts conformément aux lois et règlements luxembourgeois applicables et veillent au respect de ces exigences.
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### Processus de gestion des risques

La société de gestion applique un processus de gestion des risques ayant pour objet la description de toutes les conditions, des processus, des mesures, des activités et des structures destinés à la mise en œuvre efficiente et efficace et au développement d'un système de gestion et de reporting des risques. Conformément à la loi du 17 décembre 2010 et aux exigences applicables de la CSSF (circulaire CSSF 11/512 du 30 mai 2011 et aux lignes directrices de l'AEMF 10-788 du 28 juillet 2010), la Société de gestion transmet régulièrement à la CSSF des informations relatives au processus de gestion des risques appliqué. Les circulaires relatives aux règles de surveillance prudentielle de la CSSF décrivent la conduite à observer par les organismes de placement collectif en valeurs mobilières, concernant l'application d'un processus de gestion des risques et l'utilisation des instruments financiers dérivés. Dans les circulaires
relatives aux règles de surveillance prudentielle, la CSSF fournit des informations complémentaires pour les fonds soumis à la partie I de la loi du 17 décembre 2010, quant à l'utilisation d'une procédure de gestion des risques dans le sens de l'article 42 (1) de la loi de 2010 ainsi que sur l'utilisation d'instruments financiers dérivés au sens de l'article 41 (1) g de cette loi.
Les principes de gestion des risques mentionnés dans lesdites circulaires doivent entre autres permettre la mesure du risque de marché (y compris le risque global), qui peuvent être essentiels pour les fonds compte tenu de leurs objectifs et stratégies d'investissement, des styles et méthodes de gestion appliqués à la gestion des fonds ou des processus d'évaluation, et peuvent donc avoir un impact direct sur les intérêts des investisseurs des fonds gérés.
La Société de gestion utilise à cet effet les méthodes suivantes conformes aux prescriptions légales :
Approche par les engagements (« Commitment Approach ») :
La méthode « Commitment Approach » consiste à convertir les positions relatives à des instruments financiers dérivés dans leurs équivalents sous-jacents correspondants au moyen de l’approche delta (pour les options). Ce faisant, les effets de compensation et de couverture entre les instruments financiers dérivés et leurs sous-jacents sont pris en compte. La somme de ces équivalents sur les actifs sous-jacents ne doit pas dépasser la valeur nette totale des portefeuilles des fonds.
Approche par la valeur en risque (VaR) :
La VaR (Value-at-Risk) est un concept de statistique mathématique utilisé comme étalon de mesure du risque dans le secteur financier. La VaR évalue le niveau de perte sur une période donnée (période de détention) ne devant être dépassée avec un degré de probabilité (ou niveau de confiance) déterminé.
Approche VaR relative :
Dans l'approche VaR relative, la VaR du fonds (99 % de niveau de confiance, durée de détention d'une journée, période d'observation d'un an) ne doit pas dépasser de plus d'un certain ratio la VaR d'un actif comparable sans dérivé. Ainsi, le portefeuille de référence reflète en principe de manière adéquate la politique d'investissement du fonds.
Approche VaR absolue :
Dans l'approche VaR absolue, la VaR du fonds (99 % de niveau de confiance, durée de détention d'une journée, période d'observation d'un an) ne doit pas dépasser un certain ratio de l'actif du fonds.
Effet de levier :
En raison de l'effet de levier des dérivés, la valeur de l'actif du fonds peut varier davantage, aussi bien positivement que négativement, que ce n'est le cas lorsque des valeurs mobilières et autres actifs sont détenus directement ; dans ce contexte, leur emploi s'accompagne de risques particuliers.
Quel que soit le plafond prévu par le législateur pour le risque de marché provenant du calcul de la VaR relative, l'effet de levier pourrait être plus élevé, car le calcul est basé sur la somme des valeurs nominales (sum of notionals) des dérivés détenus par le fonds. Les effets possibles du réinvestissement des sûretés sont pris en compte. Cependant, l'effet de levier réel est soumis au cours du temps à des fluctuations sur les marchés des valeurs mobilières et peut être plus élevé dans des conditions de marché exceptionnelles.
En raison du mode de calcul de l'effet de levier selon la méthode de la somme des valeurs nominales, l'effet de levier calculé peut prendre une ampleur considérable et ne pas forcément concorder avec les attentes de l'investisseur en termes d'effet de levier direct. L'effet de levier attendu ne doit donc pas être vu comme une valeur-cible, mais plutôt comme une espérance mathématique de l'effet de levier employé. Il s'ensuit que l'effet de levier réel pourra dévier de l'espérance mathématique indiquée. Par conséquent, l'indication concernant l'effet de levier attendu ne doit pas non plus être vue comme une forme de seuil d'investissement dont le dépassement donnerait lieu à un éventuel paiement compensatoire.
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### Remboursement des frais de gestion reçus à certains investisseurs et accords de partage de commission

La société de gestion peut convenir avec des investisseurs individuels selon sa libre appréciation du remboursement partiel des frais de gestion reçus à certains investisseurs.
La Société de gestion reverse en général une partie de sa commission de gestion à des intermédiaires. Cette ristourne sert à les indemniser des frais liés aux prestations qu’ils fournissent en qualité de distributeurs. Les pourcentages reversés peuvent être importants. La Société de gestion ne perçoit aucune ristourne sur les commissions et remboursements de frais versés au dépositaire et à des tiers sur l'actif du fonds. Les avantages non pécuniaires proposés par des courtiers et des négociants que la société de gestion utilise dans l'intérêt des investisseurs ne sont pas affectés.
Les investisseurs de la catégorie de parts I du fonds ne peuvent pas bénéficier du remboursement des frais de gestion convenus.
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### Émission, rachat et échange de parts

Chaque personne physique ou morale peut acquérir des parts en achetant et en payant le prix d'émission sous réserve des dispositions de l'article 7 du règlement de gestion. Toutes les parts émises ont les mêmes droits sur le fonds commun de placement.
L'achat, la vente et la conversion de parts se font sur la base du présent prospectus et du règlement de gestion dans la dernière version respectivement applicable ainsi que sur la base des informations clés de l'investisseur et sont possibles n'importe quel jour d'évaluation suivant l'annexe du prospectus « Vue d'ensemble du fonds ».
La Société de gestion est en droit d'émettre de nouvelles parts de fonds en continu. Elle se réserve néanmoins le droit d'arrêter provisoirement ou complètement l'émission de parts du fonds. Des paiements déjà versés sont dans ce cas remboursés sans délai. Si la Société de gestion reprend l'émission de parts, elle en informera les investisseurs par un communiqué sur sa page d'accueil www.universal-investment.com.
À sa discrétion, la Société de gestion peut à tout moment émettre gratuitement des parts supplémentaires du fonds au détenteur de parts par le biais du dépositaire dans le but de diviser les parts. La division de parts se fait alors pour toutes les parts émises au même taux.
Les demandes d'achat, de rachat ou de conversion de parts nominatives peuvent être envoyées à l'agent de registre et de transfert, à la Société de gestion et aux distributeurs éventuels.
Les demandes d'achat, de rachat ou de conversion de parts au porteur qui sont généralement titrisées sous la forme d'un certificat global (« Parts au porteur ») sont transférées à l'agent de registre et de transfert par l'organisme de dépôt de l'investisseur.
Conformément à l'annexe du prospectus « Vue d'ensemble du fonds », les demandes déposées avant 12h00 (heure de Luxembourg) d'un jour d'évaluation sont calculées sur la base du prix d'émission / rachat de ce jour d'évaluation. Les demandes reçues après 12h00 (heure de Luxembourg) sont calculées sur la base du prix d'émission / rachat du jour d'évaluation suivant.
Le prix d'émission est la valeur d'inventaire par part conformément à l'article 5 du règlement de gestion du jour d'évaluation correspondant, le cas échéant déduction faite de la provision de vente et/ou de frais de souscription conformément à l'annexe « Vue d'ensemble du fonds ». Le prix d'émission peut être payé selon l'annexe « Vue d'ensemble du fonds » ou le prospectus dans le nombre de jours bancaires ouvrables y étant cités après le jour d'évaluation correspondant. Le prix d'émission est bonifié dans la devise du fonds et/ou dans la devise de la catégorie de parts correspondante s'il y a plusieurs catégories de parts. Si les lois d'un pays prescrivent des commissions de vente plus basses, les banques mandatées dans le pays concerné peuvent vendre les parts en baissant la commission de vente sans toutefois aller au-delà de la provision plafond du pays concerné. Dans la mesure où des plans d'épargne sont proposés, la commission de vente n'est calculée que sur les paiements effectivement versés. Le prix d'émission augmente les indemnités ou autres charges appliquées dans différents pays dans lesquels des parts sont vendues. Dans la mesure où des dividendes conformément à l'article 12 du règlement de gestion sont à nouveau directement investis dans des parts, un rabais de réinvestissement défini par la Société de gestion peut être octroyé.
L'agent de registre et de transfert émet les parts immédiatement après la réception du paiement du prix d'émission auprès du dépositaire sur ordre de la Société de gestion. La Société de gestion peut prévoir ici des parts fractionnées jusqu'à 0,001 part. Les investisseurs sont informés de ce que les parts détenues par Clearstream ou Euroclear sont enregistrées au nom du dépositaire correspondant (Clearstream ou Euroclear). Il faut ici noter que s'il est possible chez Clearstream d'émettre des parts fractionnées, ce n'est pas le cas chez Euroclear.
Les titres ne sont pas livrables sous forme physique.
Le prix de rachat est la valeur d'inventaire par part, calculée suivant l'article 5 du règlement de gestion, le cas échéant déduction faite d'une commission de rachat acquise au profit du fonds conformément à l'annexe « Vue d'ensemble du fonds ». La commission de rachat est appliquée uniformément pour tous les rachats de parts. Le prix de rachat est payé selon l'annexe « Vue d'ensemble du fonds » ou le prospectus dans le nombre de jours bancaires ouvrables y étant défini après le jour d'évaluation correspondant. Le prix de rachat est remboursé dans la devise du fonds et/ou dans la devise de la catégorie de parts correspondante s'il y a plusieurs catégories de parts. En cas de rachat de parts nominatives, le versement se fait sur le compte de référence indiqué par l'investisseur.
La Société de gestion interdit toutes les pratiques liées au Market Timing / Late Trading en accord avec la circulaire CSSF 04/146. La Société de gestion est autorisée à refuser des demandes de souscription, rachat et/ou conversion d'un investisseur soupçonné de recourir à ce genre de pratiques. Dans ce cas, la Société de gestion se réserve le droit de prendre toutes les mesures requises pour protéger les investisseurs restants.
Les prix d'émission et de rachat sont respectivement disponibles à titre d'information au siège de la Société de gestion, du dépositaire et des agents payeurs du fonds et sont publiés conformément aux dispositions légales du pays dans lequel les parts sont autorisées à être vendues au public ainsi que sur le site Internet de la Société de gestion (www.universal- investment.com).
Il est possible d'échanger des parts d'une catégorie donnée contre des parts d'une autre catégorie suivant les modalités citées dans l'annexe du prospectus « Vue d'ensemble du fonds ».

## En outre, la Société de gestion ou un mandataire est tenu d'identifier les bénéficiaires effectifs ultimes du fonds conformément aux dispositions de la loi luxembourgeoise du 13 janvier 2019 sur le registre des bénéficiaires effectifs (« loi RBE ») en vue d'une inscription au registre luxembourgeois des bénéficiaires effectifs. En conséquence, certains bénéficiaires effectifs qui remplissent les conditions de cette loi RBE seront inscrits dans ce registre, également accessible au public. La société de gestion ou son mandataire prendra contact avec les bénéficiaires effectifs concernés avant l'inscription au registre.
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### Rapports annuels et semestriels

À la fin de chaque exercice, la Société de gestion établira pour le fonds un rapport annuel vérifié donnant des renseignements sur l'actif du fonds, sa gestion et le résultat obtenu. A la fin du premier semestre d'exercice, la Société de gestion dresse pour le fonds un rapport semestriel donnant des renseignements sur l'actif du fonds et sa gestion pendant le semestre correspondant. Ces rapports sont disponibles gratuitement pour les investisseurs au siège de la Société de gestion, du dépositaire et de chaque agent payeur.
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### Utilisation des revenus

Les bénéfices nets du fonds en dividendes, intérêts et gains de capital ainsi que les profits provenant de la vente des droits de souscription et autres revenus non récurrents peuvent être au choix capitalisés et réinvestis dans le fonds ou distribués aux investisseurs. La Société de gestion prend ici la décision. L'annexe du prospectus « Vue d'ensemble du fonds » contient des indications sur l'utilisation des revenus du fonds et de ses catégories de parts, respectivement décidée par la Société de gestion.
Par ailleurs, la Société de gestion décide à sa discrétion si des gains de capital réalisés de même que les bénéfices tirés de la vente des droits de souscription et autres revenus doivent également être intégralement ou partiellement distribués pour le fonds.
La régularisation correspondante des revenus est prise en compte.
Le versement de dividendes ne doit pas dépasser le volume minimum d'un fonds prescrit par la Loi de 2010.
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### Imposition de l'actif du fonds et des revenus

Le fonds est exonéré d'impôt au Grand-Duché de Luxembourg à l'exception de la « taxe d'abonnement » conformément aux art. 174 à 176 de la Loi de 2010. Les revenus et les gains du fonds peuvent être néanmoins soumis à d'éventuels impôts à la source ou autres dans des pays dans lesquels l'actif du fonds est investi. Ni la Société de gestion ni le dépositaire ne demanderont l'acquittement de ces impôts pour tous les investisseurs ou des investisseurs individuels.
Le fonds est soumis en principe à une « taxe d'abonnement » à hauteur de 0,05 % par an, payable trimestriellement au prorata de l'actif net du fonds versé à la fin du trimestre. Le taux de la
« taxe d'abonnement » est ramené à 0,01 % par an dans la mesure où l'investissement dans des compartiments ou des catégories de parts est réservé à des « investisseurs institutionnels ». Est exonérée de la taxe d'abonnement la valeur des parts détenues par la Société dans d'autres OPC, dans la mesure où ces dernières ont déjà été soumises à la taxe d'abonnement.
Les versements de dividendes du fonds ne sont soumis à aucune retenue à la source et ne sont en principe pas imposés au Luxembourg dans le cas de personnes n'y résidant pas.
Il est recommandé aux acheteurs de parts de fonds de se faire conseiller sur les lois et ordonnances (comme celles concernant le système fiscal et le contrôle des devises) applicables à la souscription, l'achat, la détention et la cession de parts ainsi qu'à la perception de revenus sur son lieu d'origine, de résidence et de séjour.
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### Protection des données

Certaines données à caractère personnel des investisseurs (en particulier le nom, l'adresse et le montant investi de chaque investisseur) peuvent être collectées et/ou traitées et utilisées par le fonds et la Société de gestion.
Le fonds et la Société de gestion sont tenus de protéger la confidentialité et l'intégrité de toutes les données à caractère personnel contenues dans un document mis à disposition par l'investisseur, ainsi que toutes les autres données à caractère personnel collectées dans le cadre de la relation avec le fonds. Le fonds et la Société de gestion traitent les données à caractère personnel conformément aux lois applicables en matière de protection des données, y compris, mais sans s'y limiter, le règlement (UE) 2016/679 relatif à la protection des personnes physiques à l'égard du traitement des données à caractère personnel et de la libre circulation des données (le « RGPD »).
L'investisseur confirme avoir lu et compris la déclaration de confidentialité du fonds, disponible à l'adresse https://www.universal-investment.com/de/datenschutz-anleger-ubos. Cette déclaration de confidentialité peut être modifiée de temps à autre et est disponible dans sa version actuelle via le lien ci-dessus.
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### Prévention contre le blanchiment d'argent

En vertu de la loi luxembourgeoise du 12 novembre 2004 relative à la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme dans sa version en vigueur, de la loi luxembourgeoise du 13 février 2018 transposant (partiellement) la directive européenne 2015/849 du 20 mai 2015 relative à la prévention du blanchiment de capitaux, du règlement grand-ducal du 1er février 2010, du règlement 12-02 du 14 décembre 2012 et des circulaires et règlements afférents de la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), toutes les personnes et entreprises travaillant dans le secteur financier se voient imposer des obligations en vue de lutter contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme conformément à l'article 2 de la loi de 2004 afin d'empêcher l'utilisation des organismes de placement collectif à des fins de blanchiment d'argent. L'obligation d'identification et de légitimation des investisseurs et des investissements en fait partie. Les établissements qui gèrent les dépôts des investisseurs sont tenus à l'obligation d'identification et de légitimation.
En accord avec ces dispositions, la Société de gestion ou l'agent de registre et de transfert du fonds met en place cette procédure d'identification et effectue, si nécessaire, une vérification détaillée.
Les investisseurs doivent joindre aux documents de souscription les documents de légitimation de l'investisseur définis par la loi. Ces derniers peuvent varier en fonction du type d’investisseur ou de sa forme juridique. Les établissements qui gèrent les dépôts des investisseurs sont tenus à l'obligation d'identification et de légitimation.
Le fonds et l'agent de registre et de transfert se réservent le droit de demander des informations (supplémentaires) correspondantes nécessaires à la vérification de l'identité d'un requérant. Si le requérant transmet tardivement ou omet de transmettre certaines informations nécessaires à la vérification, la société de gestion ou l'agent de registre et de transfert peut rejeter la demande sans avoir à répondre des intérêts, frais ou indemnités éventuels.
La société de gestion se réserve le droit de refuser complètement ou partiellement une demande, quel qu’en soit le motif. Dans ce cas, les fonds versés dans le cadre d’une demande ou les soldes correspondants sont immédiatement restitués au requérant sur le compte indiqué par ce dernier ou envoyés par la poste aux risques et périls du requérant, dans la mesure où l’identité du requérant a pu être établie conformément aux dispositions de la loi luxembourgeoise sur le blanchiment d’argent. Dans ce cas, le fonds ou la société de gestion ne répond pas des éventuels intérêts, frais ou indemnisations.
Les informations transmises en lien avec l’investissement dans le fonds sont exclusivement collectées en vue de respecter les dispositions visant à empêcher le blanchiment d'argent. Tous les documents retenus dans ce cadre sont gardés à cet effet sont conservés pendant une durée de cinq ans après la fin de la relation d’affaires.
Dans le cadre de la réalisation d'investissements et de désinvestissements par le fonds, conformément à la législation en vigueur, la Société de gestion appliquera des mesures de vigilance suffisantes à l'égard des actifs du fonds. De même, la Société de gestion mettra en œuvre des mesures de vigilance renforcées, conformément à l'article 3 du Règlement CSSF 12.02, lorsque les parts sont souscrites par un intermédiaire agissant pour le compte de ses clients. Ceci dans le but de satisfaire à toutes les obligations en matière de connaissance client et de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, conformément aux dispositions applicables de la règlementation sur la LAB/FT, afin de respecter les dispositions légales et réglementaires applicables au fonds et à la Société de gestion.
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### Droit applicable et langue du contrat

Le fonds relève du droit du Grand-Duché de Luxembourg. La même remarque s'applique à la relation juridique entre les investisseurs et la Société de gestion.
La version allemande du prospectus, du règlement de gestion et des autres documents et publications fait foi.
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### Informations de l'investisseur

Le dépôt de plainte de l'investisseur est gratuit. Les plaintes peuvent être transmises à la Société de gestion par courrier postal ou électronique (par e-mail). L'investisseur peut trouver gratuitement des informations sur la procédure pour le traitement des plaintes sur le site Internet de la Société de gestion.
Le site Internet www.universal-investment.com détaille gratuitement les avantages perçus de tiers par la Société de gestion ou que cette dernière verse à des tiers de même que la méthode de calcul des avantages. L'investisseur peut également obtenir s'il le souhaite de plus amples détails sur les avantages.
L'investisseur peut obtenir gratuitement sur le site Internet www.universal-investment.com une brève description des stratégies par rapport à l'exercice des droits de vote par la Société de gestion.
Par ailleurs, l'investisseur peut voir sur le site Internet www.universal-investment.com les principes de la meilleure exécution possible.
La Société de gestion pourra, en cas de réclamations litigieuses judiciaires ou extrajudiciaires pour le fonds, prélever une commission allant jusqu'à 5 % des montants perçus pour le fonds, après déduction et compensation des frais encourus pour le fonds à cause de cette procédure.
La Société de gestion attire l'attention des investisseurs sur le fait que chaque investisseur ne peut faire valoir ses droits dans leur intégralité directement contre l'OPCVM que si l'investisseur est lui-même inscrit en son nom propre dans le registre des investisseurs de l'OPCVM. Dans les cas où un investisseur a investi dans un OPC(VM) par le biais d'un intermédiaire prenant en charge l'investissement en son nom, mais sur ordre de l'investisseur, l'investisseur ne peut pas faire directement valoir tous ses droits à l'encontre de l'OPC(VM). Il est recommandé aux investisseurs de s'informer sur leurs droits.