Sub-Funds may invest in the securities of issuers located in emerging market countries. Emerging market countries include: (i) countries that are generally considered low or middle income countries by the International Bank for Reconstruction and Development (commonly known as the World Bank) and/or the International Finance Corporation; or
(ii) countries that are classified by United Nations or otherwise regarded by their authorities as emerging, or (iii) countries with a market capitalisation of less than 3% of the Morgan Stanley Capital World Index.
Investments in companies domiciled in emerging market countries may be subject to potentially higher risks, making these investments more volatile than investments in developed countries.
These risks include
- less social, political and economic stability;
- the risk that the small size of the markets for such securities and the low or non-existent volume of trading may result in a lack of liquidity and in greater price volatility;
- the existence of certain national policies which may restrict investment opportunities, including restrictions on investment in issuers or industries deemed sensitive to national interests;
- foreign taxation;
- the absence of developed legal structures governing private or foreign investment or allowing for judicial redress for injury to private property;
- the absence, until recently in many developing countries, of a capital market structure or market- oriented economy, and
- the possibility that recent favourable economic developments in some emerging countries may be slowed or reversed by unanticipated political orsocial events in such countries.

Translation (ENFR, 2022-01-04):
Les Compartiments peuvent investir dans des titres d’émetteurs établis dans des pays émergents. Les pays émergents comprennent : (i) les pays qui sont généralement considérés comme des pays à revenus faibles ou moyens par la Banque internationale pour la Reconstruction et le Développement (généralement connue sous l’appellation de Banque Mondiale) et/ou par la Société financière internationale ; ou (ii) les pays qui sont classés par les Nations unies comme des pays émergents ou qui sont considérés comme tels par leurs autorités, ou (iii) les pays dont la capitalisation boursière est inférieure à 3 % de l’indice Morgan Stanley Capital International World.
Les investissements dans des sociétés établies dans des pays à marché émergent pourraient être soumis à des risques potentiellement supérieurs - c’est-à-dire plus volatils - par rapport aux pays développés.
Ces risques comprennent :
- une stabilité sociale, politique et économique moindre ;
- le risque que la petite taille des marchés de ces titres et le faible volume ou le volume inexistant d’opérations de négociation peut avoir pour conséquence un manque de liquidités et une volatilit é plus élevée ;
- l’existence de certaines politiques nationales qui pourraient  restreindre	les	opportunités d’investissement, y compris les restrictions sur l’investissement dans des émetteurs ou des industries réputées sensibles aux intérêts nationaux ;
- la fiscalité étrangère ;
- l’absence de structures légales développées régissant l’investissement privé ou étranger ou permettant une réparation juridique des atteintes à la propriété privée ;
- l’absence, jusqu’à il y a peu dans de nombreux pays endéveloppement, d’une structure de marché de capitaux ou d’une économie axée sur le marché, et
- la possibilité que les récents développement s économiques favorables dans certains pays émergents puissent être ralentis ou contrecarrés par des événements politiques ou sociaux imprévus se produisant dans ces pays.