# BDL TRANSITIONS – SHARE GP
31/10/2022
Monthly report
	ESG INDICATORS OF THE PORTFOLIO	

## 	Sustainalytics Score	
Tool for measuring companies' ESG risk exposure.
BDL Transitions is in the "Low Risk" category
Universe
18.6

## 	SDG Exposure	
Key UN Sustainable Development Goals covered by the companies in the fund -
Exposure to the primary and secondary SDGs in the portfolio

#### 14%	30%	8%	12%	13%
1%	13 %	9% 
No risk
Climate Trajectory
Maximum Risk

## 	ESG Score (QIRA)	
68% of the companies in the fund submitted a scenario respecting the Paris Agreement's 2°C alignment trajectory vs. 60% for the STOXX600
Proprietary rating out of 20 analyzing the three ESG pillars. The minimum threshold is 12/20 for the portfolio
STOXX600 2.2°C
2.6°C BDL Transitions 2021
2.3°C BDL Transitions 2022
2.0°C Paris agreement

## 	Digital Transition – CAPEX spending		  Mobility and Infrastructure Transition - Carbon Intensity 
Increase in CAPEX spending Measurement for the Digital Transition portfolio
Carbon intensity reduction - Scope 1&2 (tCO2/M€CA) Measure for the Mobility and Infrastructure Transition portfolio
2021	2022
2021	2022

## 	Health Transition- R&D expenditures	
Increase in R&D expenditure (% of sales) Measurement for the Health Transition portfolio
2021	2022

## 	QIRA Data	
| Portfolio | QIRA Score |
| --- | --- |
| ESG Score | 14.6 |
| E Score | 15.2 |
| S Score | 14.9 |
| G Score | 13.8 |

| Top 3 | TRANSITIONS | QIRA 2020 |
| --- | --- | --- |
| SMURFIT KAPPA GR | Energy Transition | 17.2 |
| SIEMENS AG-REG | Mobility and Infrastructure Transition | 17.2 |
| LINDE PLC | Energy Transition | 17.0 |

The impact KPIs correspond to data from the BDLCM Funds - BDL Transitions impact report, the companies annual and sustainability reports. This report is available on our website at tinyurl.com/mry3nhbn. The data in the impact report is based on the data in our ESG QIRA analysis system based on the portfolio as of June 30, 2021, which is biased in comparison to the other data in this monthly report. QIRA data may be based on periods prior to June 30, 2021 (e.g., companies' 2020 annual reports). For more information on the methodologies used to calculate ESG indicators, and on our approach as a responsible investor, please refer to our transparency code and the documents available on our website at the following address: https://www.bdlcm.com/notre-approche-esg/
Marketing Communication

Translation (ENFR, 2022-10-31):
# BDL TRANSITIONS – PART GP
31/10/2022

## Rapport mensuel

###  Approche d’investissement
BDL Transitions est un fonds Long Only ESG qui investit selon cinq thématiques :
- Transition Énergétique
- Transition Digitale
- Transition Mobilité et Infrastructures
- Transition Santé
- Transition Nouvelle Economie


###  Profil de risque et de rendement	
Cet indicateur représente le profil de risque affiché dans le DICI. La catégorie de risque n'est pas garantie et peut changer au cours du mois
L’attention de l’investisseur est attirée sur les facteurs de risque du fonds, notamment le risque action, le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque de contrepartie, et les risques liés aux produits dérivés et aux contreparties.

###  Commentaire de gestion
Les marchés européens clôturent le mois d’octobre en forte hausse (Stoxx600 +6.3%), portés par un rebond qui s’est opéré à partir du milieu du mois. Les secteurs de l’énergie (sobriété énergétique) et des loisirs (réouverture post covid) ont surperformé ainsi que les cycliques européennes survendues.
Après les warnings du mois de septembre sur le stoxx 600, ce sont encore plus de quarante entreprises qui ont averti le marché de résultats et de perspectives plus faibles qu’attendus, en raison de l’environnement inflationniste qui impacte les coûts et la demande côté consommateur. Durant cette saison de résultats du troisième trimestre, les attentes 2023 continuent de se tasser et 2022 reste assez stable (prévisions de croissance des BPA pour l’année 2022 à 18.1% à la fin du mois d’octobre contre 18.3% en septembre). Les révisions négatives pour 2023 commencent à être visibles (prévisions de croissance des BPA pour 2023 à +2.2% à fin octobre), ce qui entérine le début de la phase II du bear market sur les actions, la baisse des BPA qui fait suite à la réduction des multiples sur les 9 premiers mois de 2022.
Dans ce contexte, le fonds surperforme son indice de 1.2%, à +7.5% contre +6.3% pour le Stoxx600. Cette surperformance notable s’explique notamment par la très bonne performance boursière de Autostore, qui bondit de 67% sur le mois. Nous avons donc décidé de prendre les profits et avons soldé la position en raison d’un risque de diminution des commandes en 2023 si la récession économique se confirme. En revanche, le moins bon contributeur du mois est SIG Group (Transition Ecologique), qui a souffert des inquiétudes du marché concernant le refinancement à venir en 2023 d’une partie de sa dette financière, suite à deux acquisitions. Nous restons constructifs sur le dossier et pensons que le M&A effectué par le groupe lui permet de consolider sa position de leader dans les solutions d’emballage et les coûts financier additionnels sont largement absorbables par la société grâce à des hausses de prix clients déjà contractualisées.
Nous restons prudents dans notre allocation. Notamment sur les thématiques Infrastructure, Digitale et Santé où les valorisations peuvent commencer à apparaitre attractives pour le marché mais où les attentes doivent encore être revues à la baisse selon nous, avec une hausse des coûts de financement et l’inflation qui pèseront sur la demande finale en 2023.

##### Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps et ne font l’objet d’aucune garantie
| Ratio de Sharpe | -0.96 | 150 |
| --- | --- | --- |
|  |  | 140 |
| Ratio de Sortino | -1.52 | 130 |
| Ratio de Calmar | -0.67 | 120 |
| Tracking Error Information ratio Max. draw dow n du fonds Recouvrement (en jrs ouvrés) | 6.8% -2.54 -25.8% En cours | 110 100 90 80 70 |


###  Univers d’investissement
BDL Transitions a pour objectif de capter l’exposition à cinq thèmes majeurs de changements fondamentaux dans l’ensemble de l’économie.
L’angle ESG est systématiquement intégré dans l’analyse fondamentale. Le fonds investit dans des entreprises de l’espace
60
mai-19 août-19 nov.-19 févr.-20 mai-20 août-20 nov.-20 févr.-21 mai-21 août-21 nov.-21 févr.-22 mai-22 août-22
BDL Transitions Part GP	Indice de référence
Le fonds BDL Transitions adopte une stratégie Long Only depuis le 01/10/2020. Le Stoxx 600 dividendes réinvestis devient son indice de référence le 01/10/2020 et sa performance est présentée selon la méthode du chaînage.
économique européen et de la Suisse, dont la capitalisation boursière ou le chiffre d’affaires est supérieur à un milliard d’euros et jusqu’à 30% de ses actifs dans des actions cotées sur les marchés financiers des états membres de l’OCDE ou dans des sociétés dont le chiffre d’affaires ou la capitalisation est inférieur à 1 milliard d’euros
Performances Calendaires
|  | 2020 | 2021 |
| --- | --- | --- |
| Fonds | -2.4% | 22.6% |
| Indice | -2.0% | 25.0% |

Performances Cumulées
Performances Annualisées
|  | 1 an | 2 ans | Depuis 01/10/2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Fonds | -17.3% | 6.7% | 4.1% |
| Indice | -11.1% | 12.3% | 8.9% |

|  | YTD | 1 Mois | 3 Mois | 6 Mois | 9 Mois | 1 an | 2 ans | Depuis 01/10/2020 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds | -18.5% | 7.5% | -5.7% | -7.2% | -13.9% | -17.3% | 13.8% | 8.6% |
| Indice | -13.5% | 6.3% | -5.6% | -7.3% | -10.0% | -11.1% | 26.2% | 19.5% |

Le fonds BDL Transitions affiche une performance cumulée depuis création de 4.7% (16.8% pour l’indice de référence) et une performance annualisée depuis création de 1.5% (5.1% pour l’indice de référence).
Ceci est une communication publicitaire. Veuillez-vous référer au prospectus de BDL Transitions et au document d’informations clés pour l’investisseur disponible sur https://www.bdlcm.com/transitions avant de prendre toute décision finale d’investissement. L’investissement promu concerne l’acquisition de parts ou d’actions d’un fonds, et non d’un actif sous- jacent donné, tel que les actions d’une société, étant donné que ceux-ci sont seulement des actifs sous-jacents détenus par le fonds. Le prospectus de la SICAV BDLCM FUNDS dont BDLCM Funds – Transitions est un compartiment et n’est pas disponible en français mais est disponible en anglais.
SFDR 9
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