# Top holdings (%)	Fund
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton	3.63
| RWE	3.45 |
| --- |
| Shell | 3.29 |
| Unilever | 3.05 |
| Diageo | 2.73 |
| Safran | 2.65 |
| Sampo | 2.59 |
| Novo Nordisk | 2.15 |
| Nordic Semiconductor | 2.12 |
| Total | 28.16 |

References made to individual securities should not constitute or form part of any offer or solicitation to issue, securities mentioned in the report.
| Market capitalisation of equity holdings (%) | Gross | Net |
| --- | --- | --- |
| >€20bn | 62.04 | 19.28 |
| €10bn-20bn | 18.44 | -0.14 |
| €5bn-10bn | 11.88 | 6.55 |
| <€5bn | 10.04 | 7.04 |
| Index Derivatives | 14.44 | -7.19 |
| Regions (%) | Gross | Net |
| Europe | 82.73 | 18.14 |
| United Kingdom | 18.16 | 13.09 |
| North America | 1.50 | 1.50 |
| Index Derivatives | 14.44 | -7.19 |

Sector allocation (%)	
Gross	Net
Financials	11.00	9.33
Consumer Staples	11.76	7.99
| Information Technology	16.89	4.81 |
| --- |
| Materials |  | 10.92 | 2.09 |
| Industrials |  | 14.84 | -1.01 |

Energy	7.30	7.30
| Communication Services	1.50	1.50 Utilities	5.55	1.35 Consumer Discretionary	15.15	0.56 Index Derivatives	14.44	-7.19 |
| --- |
| Top countries (%) |  | Gross | Net |
| United Kingdom |  | 18.16 | 13.09 |
| France |  | 16.69 | 6.92 |
| Netherlands |  | 8.91 | 3.95 |
| Norway |  | 3.64 | 3.64 |
| Finland |  | 4.80 | 2.90 |
| Denmark |  | 2.15 | 2.15 |
| Switzerland |  | 8.83 | 2.21 |
| United States	1.50	1.50 Belgium	1.29	1.29 Ireland	0.79	0.79 Codes ISIN	LU1678963759 Bloomberg	JPEH2HU LX SEDOL	BF0LGB0 WKN	A2JDAY Valoren	39591193 Fees & charges (%) Annual management charge (AMC)  0.75 20% of any returns that, subject to a Performance fee description	high water mark, the share class achieves above the index |

Ongoing charge (OCF)	1.28
All ongoing charges stated are as per latest published report and accounts. The ongoing charges includes fees payable to Distributors. Where the ongoing charges exceed the target outperformance relative to the benchmark the return is likely to be below the benchmark return, even when the Fund’s outperformance target (before the deduction of charges) has been achieved. Fund charges will impact the value of your investment. In particular, the ongoing charges applicable to each fund will dilute investment performance, particularly over time. For further explanation of charges please visit our Fund Charges page at www.janushenderson.com. Performance fees may be charged before the Fund's outperformance target is reached. Performance fees are charged separately as a way of rewarding the investment manager for superior returns or for outperforming specified targets. A Performance Fee is accrued where the NAV outperforms the relevant Hurdle NAV (subject to a High Water Mark). For further explanation of the performance fee calculation methodology please see the relevant prospectus, available at http://www.janushenderson.com. Under some circumstances initial charges may apply. Please refer to the Prospectus for more details.
Tax assumptions and reliefs depend upon an investor’s particular circumstances and may be subject to change. The performance data does not take account of the initial charge and Janus Henderson does not currently levy a redemption charge. From 1 July 2021, the benchmark changed from the Euro Main Refinancing Rate to the Euro Short Term Rate (€STR). The Fund's investment policy and performance target changed. Past performance shown before 1 July 2021 was achieved under circumstances that no longer apply.From 25 February 2022, the Fund changed its performance target. Past performance shown before 25 February 2022 was achieved under circumstances that no longer apply. Please note: due to rounding the figures in the holdings breakdowns may not add up to 100%. The performance fee described on page 2 will be applicable if the fund achieves a return in excess of the High Water Mark and the Secured Overnight Financing Rate (SOFR) + 1%. Investors should refer to the prospectus for full details on performance fee where a performance fee is applicable. This is a Luxembourg SICAV Fund, regulated by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Note that any differences among portfolio securities currencies, share class currencies and costs to be paid or represented in currencies other than your home currency will expose you to currency risk. Costs and returns may increase or decrease as a result of currency and exchange rate fluctuations. To obtain our prospectus and any additional information please visit our website on: www.janushenderson.com. Investment into the fund will acquire units/shares of the fund itself and not the underlying assets owned by the fund.

Translation (ENFR, 2023-01-31):
# Principaux titres (%)	Fonds
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton	3,63
| RWE	3,45 |
| --- |
| Shell | 3,29 |
| Unilever | 3,05 |
| Diageo | 2,73 |
| Safran | 2,65 |
| Sampo | 2,59 |
| Novo Nordisk | 2,15 |
| Nordic Semiconductor | 2,12 |
| Total | 28,16 |

Toute référence à des titres spécifiques ne constitue et ne fait partie d'aucune offre ou sollicitation d’émission des titres évoqués dans le rapport.
| Capitalisation boursière des titres en portefeuille (%) | Brut | Nette |  | Codes |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| >20 mrd. EUR | 62,04 | 19,28 |  | Code ISIN | LU1678963759 |
| 10-20 mrd. EUR | 18,44 | -0,14 |  | Bloomberg | JPEH2HU LX |
| 5-10 mrd. EUR | 11,88 | 6,55 |  | SEDOL | BF0LGB0 |
| <5 mrd. EUR | 10,04 | 7,04 |  | WKN | A2JDAY |
| Produits dérivés sur indices | 14,44 | -7,19 |  | Valoren | 39591193 |
| Régions (%) Europe | Brut 82,73 | Nette 18,14 |  | Frais & charges (%) |  |
| Royaume-Uni | 18,16 | 13,09 |  | Frais de gestion annuels (FGA) | 0,75 |
| Amérique du Nord | 1,50 | 1,50 |  |  | 20 % de la rendements, sous réserve |
| Produits dérivés sur indices | 14,44 | -7,19 |  | Description de la commission de | d’un « high water mark », générée par |
|  |  |  |  | surperformance | la catégorie de parts au-dessus de celle de l’indice |
|  |  |  |  | Frais courants (FC) | 1,28 |

Tous les montants de frais courants indiqués sont conformes aux derniers rapports et comptes publiés. Les frais courants comprennent les frais payables aux distributeurs. Si les frais courants excèdent l’objectif de surperformance par rapport à l’indice de référence, la performance est susceptible d’être inférieure à celle de l’indice de référence, même si l’objectif de surperformance du fonds (avant déduction des frais) a été atteint. Les frais du fonds auront un impact sur la valeur de votre investissement. Les frais courants en particulier, qui s'appliquent à chaque fonds, dilueront la performance de l'investissement, notamment au fil du temps. Pour une explication plus détaillée des frais, veuillez consulter la page consacrée aux frais du fonds à l'adresse www.janushenderson.com. Des commissions de surperformance peuvent être imputées avant que l’objectif de surperformance du fonds ne soit atteint. Les commissions de performance sont prélevées séparément. Elles permettent de rémunérer le gestionnaire d'investissement pour des rendements supérieurs ou pour avoir dépassé des objectifs préalablement fixés. Les droits à une Commission de Performance s’acquièrent lorsque la VL est supérieure à la VL Hurdle considérée (sous réserve du High Water Mark). Pour de plus amples explications sur la méthode de calcul de la commission de performance, veuillez consulter le prospectus concerné, disponible sur le site www.janushenderson.com. Des frais initiaux peuvent être facturés dans certaines circonstances. Veuillez consulter le prospectus pour plus d’informations.
Les hypothèses retenues en matière fiscale peuvent être modifiées et le montant de l’exonération fiscale dépendra de chaque cas individuel. Les données de performance ne tiennent pas compte des frais d’entrée et aucun frais de cession n’est prélevé à l’heure actuelle par Janus Henderson. À partir du 1 juillet 2021, l’indice de référence de la catégorie d’actions est passé de Euro Main Refinancing Rate à Euro Short Term Rate (€STR). L’objectif de placement et l’objectif de rendement ont changé. Le rendement antérieur présenté avant le 1er juillet 2021 a été atteint dans des circonstances qui ne s’appliquent plus.À partir du 25 février 2022. Le Fonds a changé son objectif de performance. Le rendement antérieur présenté avant le 25 février 2022 a été atteint dans des circonstances qui ne s’appliquent plus. Veuillez noter que les montants ont été arrondis et il se peut que le total de la répartition des titres ne soit pas égal à 100%. La commission de performance décrite en page 2 sera applicable si le fonds achève un rendement supérieur à la High Water Mark et au Secured Overnight Financing Rate (SOFR)
+ 1%. Nous recommandons aux investisseurs de consulter le prospectus pour plus d'informations sur la commission de performance, dans l'éventualité où une commission de performance soit applicable. Ceci est une SICAV de droit luxembourgeois, réglementée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Notez que toute différence entre les devises des titres le portefeuille, les devises des catégories d'actions et les coûts devant être payés ou déclarés dans des devises autres que votre devise nationale vous exposera au risque de change. Les coûts et les rendements peuvent augmenter ou diminuer en raison des fluctuations des devises et des taux de change. Nous vous recommandons, pour obtenir notre prospectus ou pour toute autre information complémentaire, de consulter notre site internet: www.janushenderson.com. Tout investissement dans le fonds permettra d'acquérir des parts / actions du fonds lui-même, et non les actifs sous-jacents détenus par le fonds.