### Performance Fees Technical Terms
“Net Asset Value per Share” or “NAV” means the published price per Share of the relevant Share Class.
“Current Day Net Asset Value per Share” or “Current Day NAV” means the NAV before any change to Performance Fee accrual on that day.
“Gross Net Asset Value per Share” or “Gross NAV” means the NAV before any deduction is made for any Performance Fee accrual but after the deduction of all other Fees, Charges and Expenses included in the NAV.
“Crystallisation” or “Crystallise” means the point at which any Performance Fee becomes payable to the Investment Manager.
“High Water Mark” or “HWM” means the initial launch price of the Share Class for the
first Crystallisation Period or, in subsequent Crystallisation Periods, the NAV at the end of the
last Crystallisation Period where Crystallisation occurs and a Performance Fee is paid. The High Water Mark is adjusted for any distribution paid.
“Crystallisation Period” for the relevant Share Class of each Fund is the 12 month period starting 1 July and ending 30 June the following year.
“Hurdle Rate” means a rate of return that the relevant Share Class must achieve before it can charge a Performance Fee. It may be a set percentage or it may be referenced to a financial rate or index.
“Hurdle NAV” is calculated by applying the relevant Share Class’ Hurdle Rate to the High Water Mark and is used in combination with the High Water Mark to determine whether a Performance Fee can be accrued.
At the start of the Crystallisation Period the Hurdle NAV will equal the High Water Mark. Thereafter, the Hurdle NAV will be calculated by multiplying the prior day Hurdle NAV by the daily hurdle rate of return.

Translation (ENFR, 2022-12-02):
### Commissions de performance Terminologie technique
« Valeur Liquidative par Action » ou « VL » désigne le prix publié par Action de la Catégorie d'Actions considérée.
« Valeur Liquidative par Action du Jour en Cours » ou « VL du Jour en Cours » désigne la VL avant toute modification des droits acquis à la Commission de Performance ce même jour.
« Valeur Liquidative Brute par Action » ou « VL Brute » désigne la VL avant déduction de toute Commission de Performance cumulée, mais après déduction de tous les autres commissions, frais et dépenses inclus dans la VL.
« Cristallisation » ou « Cristalliser » désigne le moment auquel une Commission de Performance doit être payée au Gestionnaire d'Investissement.
« High Water Mark » ou « HWM » désigne le prix de lancement initial de la Catégorie d'Actions pour la première Période de Cristallisation ou, durant les Périodes de Cristallisation suivantes, la VL à la fin de la dernière Période de Cristallisation au cours de laquelle la Cristallisation a lieu et une Commission de Performance a été payée. Le High Water Mark est ajusté pour toute distribution payée.
« Période de Cristallisation » désigne, pour la Catégorie d'Actions concernée de chaque Compartiment, la période de 12 mois qui commence le 1er juillet et se termine le 30 juin de l'année suivante.
« Hurdle Rate » désigne le taux de rendement que la Catégorie d'Actions concernée doit atteindre avant de pouvoir facturer une Commission de Performance. Il peut s'agir d'un pourcentage prédéfini ou faire référence à un taux ou à un indice financier.
« VL Hurdle » est calculée en appliquant le Hurdle Rate de la Catégorie d'Actions concernée au High Water Mark et est utilisée conjointement avec le High Water Mark pour déterminer si une Commission de Performance peut être comptabilisée.
Au début de la Période de Cristallisation, le VL Hurdle est égal au High Water Mark. Par la suite, la VL Hurdle est calculée en multipliant la VL Hurdle de la veille par le Hurdle Rate quotidien.