# INVESTMENT OBJECTIVE AND POLICY
## Investment Objective

## The objective of the Fund is to seek to track the equity market performance of the US market.

## Investment Policy
The investment policy of the Fund is to seek to track the performance of the MSCI USA 100% hedged to CHF Index (Net Return) (or any other index determined by the Directors from time to time to track substantially the same market as the MSCI USA 100% hedged to CHF Index (Net Return) and which is considered by the Directors to be an appropriate index for the Fund to track), in accordance with the Prospectus (the "Index") as closely as possible, while seeking to minimise as far as possible the difference in performance between the Fund and the Index. Any determination by the Directors that the Fund should track another index at any time shall be subject to the provision of reasonable notice to Shareholders and implemented in accordance with the requirements of the Central Bank and this Supplement shall be updated accordingly. The Fund will use replication techniques as described below in order to minimise as far as possible the difference in performance between the returns of the Index and the return of the Fund, after Fees and Expenses. For information in relation to the difficulties associated with tracking indices, please refer to "Index Tracking Risk" in the "Risk Information" section of the Prospectus.

## The Fund is passively managed.
The Fund complies with Article 6 of SFDR. As such it does not consider principal adverse impacts on sustainability factors due to its investment strategy and the nature of the underlying investments (SFDR Art. 7(2)).The investments underlying this financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities (TR Art. 7).
In order to seek to achieve this investment objective, the Investment Manager, on behalf of the Fund, will invest, using the Replication Strategy, primarily in the securities of the Index in the approximate weightings of the Index subject to the Investment Restrictions set forth in the Prospectus. These securities (which may include depositary receipts) shall be listed and/or traded on the exchanges and markets set out in Schedule II of the Prospectus. This strategy seeks to hold all of the securities of the Index, with the approximate weightings as in that Index, so that essentially, the portfolio of the Fund will be a near mirror-image of the components of the Index. Further details regarding the Replication Strategy are disclosed in the "Investment Objectives, Policy and Strategy" section of the Prospectus. In seeking to implement its investment objective of tracking the performance of the Index, the Fund may also in exceptional circumstances hold securities which are not comprised in its Index, including, for example, securities in respect of which there has been an announcement or it is expected that they will shortly be included in the Index. The Fund may also invest in securities which are not constituents of the Index where the Investment Manager considers that such securities may provide a similar return to certain securities that make up the Index. The Fund may avail of the higher investment limits allowed to certain index tracking funds, as described at paragraph 4.2 of the section of the Prospectus headed "Investment Restrictions". These limits may be availed of where exceptional market conditions apply for example if there is an increased allocation of an issuer within the Index. These exceptional market conditions include where a single constituent may, for various reasons, including as a result of a merger, have a very dominant position. If the investment limits of the Fund are exceeded for reasons beyond the control of the Directors, or as a result of the exercise of subscription rights, the Fund must adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of the Shareholders. The Fund as set above utilises the Replication Strategy accordingly, investment in the Fund should be considered to provide a direct exposure to the Index. Details of the Fund's tracking error and trading difference is set out in the section of the Prospectus entitled "Tracking Accuracy".

## As the Fund does not pursue a synthetic index replication strategy, there is no corresponding counterparty risk applicable.

## The Fund (as well as the Index) will take long positions only and the Fund will invest 100% of its net assets in long positions.
The Fund may, for the purpose of efficient portfolio management, where disclosed in the Manager’s RMP Statement (if applicable) and in accordance with the conditions and limits imposed by the Central Bank, use financial derivative instruments ("FDI") including currency forwards, currency swaps, warrants, index futures and futures on stocks. Efficient portfolio management means investment decisions involving transactions that are entered into for one or more of the following specific aims: the reduction of risk; the reduction of cost; or the generation of additional capital or income for the Fund with an appropriate level of risk, taking into account the risk profile of the Fund and the risk diversification rules set out in the Central Bank Rules. In particular, FDI may be used for the purpose of minimising differences in performance between the Fund and the relevant Index, ie, the risk that the Fund return varies from the Index’s return.
To the extent that the Investment Manager, on behalf of the Fund, uses FDI, there may be a risk that the volatility of the Fund may increase. It is anticipated that the volatility level of the Fund will be closely correlated with the volatility of the Index. Investors should note that there can be no assurance that the historical volatility levels of the Index will continue to be observed in the future or that the Fund will have a similar volatility level and that, therefore, there is a risk that the Fund’s volatility may be relatively high when compared to other investments and may change significantly over time and, as a result, an investment in the Fund may not be appropriate for all investors. That notwithstanding, the Fund is not expected to have an above average risk profile as a result of its use of or investment in FDI. FDI will be used within the limits stipulated by the Central Bank and as described in the "Use of Financial Derivative Instruments" section of the Prospectus. Accordingly, although FDI will be inherently leveraged, the primary purpose of the use of FDI is to minimise as far as possible the difference in performance between the Fund and the Index and, while the Fund will be leveraged as a result of its investments in FDI, such leverage will not exceed 100% of the Fund’s total Net Asset Value at any time.
The Fund, subject to the restrictions imposed on the use of FDI described in the Prospectus and by the UCITS Regulations, may buy and sell futures contracts to either create exposure or reduce exposure to various securities included in the Index or to reduce certain aspects of risk inherent in specific trades. Futures contracts are agreements to buy or sell a fixed amount of an equity, bond or currency at a fixed date in the future. Futures contracts are exchange-traded instruments and their dealing is subject to the rules of the exchanges on which they are dealt.
The Manager has adopted a statement of its risk management processes ("RMP") in respect of the use of FDI which enables it to accurately measure, monitor and manage the various risks associated with FDI and the Fund will employ only FDIs which are described in the RMP. The Manager will only adopt an RMP which has been provided to the Commission de Surveillance du Secteur Financier.

Translation (ENFR, 2023-04-28):
# OBJECTIF ET POLITIQUE D’INVESTISSEMENT
## Objectif d'investissement

## L’objectif du Compartiment consiste à répliquer la performance du marché américain des actions.

## Politique d’investissement
La politique d’investissement du Compartiment consiste à répliquer aussi fidèlement que possible la performance de l’Indice MSCI USA 100% hedged to CHF (Net Return) (ou tout autre indice déterminé en tant que de besoin par les Administrateurs afin de répliquer un marché pratiquement identique à celui de l’Indice MSCI USA 100% hedged to CHF (Net Return) et qui serait considéré par les Administrateurs comme un indice approprié aux fins de la réplication par le Compartiment), conformément au Prospectus (ci-après « l’Indice »), tout en s’efforçant de minimiser autant que possible l’écart de performance entre le Compartiment et l’Indice. Si les Administrateurs décident, à tout moment, que le Compartiment doit répliquer un autre indice, ils seront tenus de notifier les Actionnaires de leur décision avec un préavis raisonnable et de la mettre en œuvre conformément aux exigences définies par la Banque centrale. Le présent Supplément devra dès lors être actualisé en conséquence. Le Compartiment utilisera des techniques de réplication parmi celles décrites ci-après afin de minimiser autant que possible l’écart de performance entre les rendements de l’Indice et le rendement du Compartiment, après déduction des Frais et Dépenses. Pour toute information sur les difficultés liées à la réplication d’indices, merci de consulter la rubrique « Risque lié à la réplication d’indices » de la section « Informations sur les risques » du Prospectus.

## Le Compartiment est géré de façon passive.
Le Compartiment relève de l’article 6 du SFDR. En conséquence, il ne tient pas compte des principales incidences négatives sur les facteurs de durabilité en raison de sa stratégie d’investissement et de la nature des investissements sous-jacents (SFDR, art. 7(2)). Les investissements sous-jacents à ce produit financier ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne (UE) en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental (RT, art. 7).
Afin de réaliser cet objectif d’investissement, le Gestionnaire, agissant pour le compte du Compartiment, investira, à l’aide de la Stratégie de réplication, essentiellement dans les titres de l'Indice sur la base de pondérations proches de celles de l'Indice et sous réserve des restrictions d'investissement définies dans le Prospectus. Ces titres (qui peuvent inclure des certificats de titres en dépôt) seront cotés et/ou négociés sur les bourses de valeurs et marchés indiqués à l'Annexe II du Prospectus. Cette stratégie consiste à investir dans tous les titres qui composent l'Indice, sur la base de pondérations proches de celles de l'indice, de sorte que le portefeuille du Compartiment reflète de manière assez fidèle la composition de l'Indice. Des informations complémentaires sur la Stratégie de réplication sont disponibles à la section « Objectifs, politique et stratégie d'investissement » du Prospectus. Aux fins de réaliser son objectif d’investissement, lequel consiste à répliquer la performance de l’Indice, le Compartiment peut, à titre exceptionnel, détenir des valeurs qui ne font pas partie de l’Indice, y compris, par exemple, des titres dont il est prévu qu'ils intègrent l’Indice sous peu ou ayant fait l’objet d’une annonce en ce sens. Il se peut que le Compartiment investisse dans des titres n’appartenant pas à l’Indice si le Gestionnaire considère qu’ils offrent un rendement similaire à celui de certains titres entrant dans la composition de l’Indice. Le Compartiment peut se voir accorder des limites d’investissement plus élevées pour certains fonds indiciels, tel que décrit au paragraphe 4.2 de la section « Restrictions d’investissement » du Prospectus. Lesdites limites peuvent s'appliquer en cas de conditions de marché exceptionnelles, par exemple si l'exposition de l'Indice à un émetteur augmente. Ces conditions de marché exceptionnelles incluent l'accession, pour diverses raisons (y compris à la suite d'une fusion), d'une composante individuelle à une position largement dominante. Si les limites d’investissement du Compartiment sont dépassées pour des raisons qui échappent au contrôle des Administrateurs, ou du fait de l’exercice de droits de souscription, le Compartiment se doit de remédier à cette situation en priorité dans le cadre de ses opérations de vente, en prenant dûment en considération les intérêts des Actionnaires. Tel qu’indiqué ci-avant, le Compartiment utilise la Stratégie de réplication. Par conséquent, tout investissement dans le Compartiment doit être considéré comme offrant une exposition directe à l'Indice. Des informations sur la tracking error et l’écart de performance du Compartiment sont disponibles à la Section « Précision de suivi » du Prospectus.

## Dans la mesure où le Compartiment ne suit pas de stratégie de réplication indicielle synthétique, il n’existe pas de risque de contrepartie.

## Le Compartiment (de même que l'Indice) ne prend que des positions longues, si bien que l'intégralité de ses actifs nets sera investie en positions longues.
Le Compartiment se réserve le droit, aux fins de la gestion efficace de portefeuille, dès lors que la Déclaration de RMP de la Société de gestion en fait état (le cas échéant) et dans le respect des conditions et restrictions définies par la Banque centrale, d’utiliser des instruments financiers dérivés (« IFD »), en ce compris des contrats de change à terme de gré à gré, des swaps de change, des warrants, des contrats à terme standardisés sur indices et des contrats à terme standardisés sur actions. La gestion efficace de portefeuille désigne le fait de prendre des décisions d’investissement reposant sur des transactions conclues aux fins de l’un ou de plusieurs des objectifs suivants : la réduction des risques, la réduction des coûts ; ou la réalisation de plus-values ou de revenu par le Compartiment avec un niveau de risque acceptable, en prenant en compte le profil de risque du Compartiment et les règles de diversification définies dans les Règles de la Banque centrale. Les IFD peuvent notamment être utilisés aux fins de minimiser l’écart de performance entre le Compartiment et l’Indice concerné, c.-à-d. le risque de voir le rendement du Compartiment s’écarter de celui de l’Indice.
L’utilisation d’IFD par le Gestionnaire, pour le compte du Compartiment, peut contribuer à augmenter la volatilité du Compartiment. Le niveau de volatilité du Compartiment devrait être étroitement corrélé à celui de l’Indice. Les investisseurs doivent comprendre que rien ne garantit que les niveaux de volatilité historique de l’Indice resteront les mêmes à l’avenir ou que le Compartiment affichera un niveau de volatilité similaire et que, par conséquent, il existe un risque que la volatilité du Compartiment soit relativement élevée par rapport à d’autres investissements et qu’elle puisse évoluer de manière sensible dans le temps et que, par conséquent, un investissement dans le Compartiment puisse ne pas convenir à tous les investisseurs. Nonobstant ce qui précède, le Compartiment ne devrait pas afficher un profil de risque plus élevé que la moyenne, et ce même s’il utilise des IFD ou investit dans des IFD. Les IFD devront être utilisés dans le respect des limites stipulées par la Banque centrale, décrites à la section « Utilisation des instruments financiers dérivés » du Prospectus. Par conséquent, quand bien même les IFD impliquent nécessairement un effet de levier, le but premier des IFD est de minimiser autant que possible l’écart de performance entre le Compartiment et l’Indice et, quand bien même le Compartiment aura recours à un effet de levier du fait de ses investissements dans des IFD, ledit effet de levier ne dépassera à aucun moment 100% de la Valeur nette d’inventaire totale du Compartiment.
Le Compartiment, sous réserve des restrictions relatives à l’utilisation d’IFD définies dans le Prospectus et dans la Réglementation sur les OPCVM, peut acheter et vendre des contrats à terme standardisés pour s’exposer ou réduire son exposition à plusieurs titres de l’Indice ou pour atténuer certains risques inhérents à certaines transactions. Les contrats à terme standardisés sont des accords portant sur l’achat ou la vente d’un montant défini d’actions, d’obligations ou de devises à une date ultérieure fixée au préalable. Les contrats à terme standardisés sont des instruments négociés en bourse et leur négociation est soumise aux règles définies par les bourses sur lesquelles ils sont négociés.
La Société de gestion a adopté une déclaration relative à son processus de gestion des risques (« Déclaration de RMP ») concernant l’utilisation d’IFD, qui lui permet de calculer de manière précise, de contrôler et de gérer les divers risques liés à l’utilisation d’IFD. Le cas échéant, le Compartiment ne pourra utiliser que les IFD décrits dans la Déclaration de RMP. La Société de gestion ne pourra adopter qu’une Déclaration de RMP qui a été soumise à la Commission de Surveillance du Secteur Financier.