### Custody and registration risk in Russia
- Even though commitments in the Russian equity markets are well covered through the use of GDRs and ADRs, individual sub­funds may, in accordance with their investment policies, invest in securities that might require the use of local depositary and/or custodial services. At present, the proof of legal ownership of equities in Russia is delivered in book­entry form.
- The Shareholder Register is of decisive importance in the custody and registration procedure. Registrars are not subject to any real government supervision, and the sub­ fund could lose its registration through fraud, negligence or just plain oversight. Moreover, in practice, there was and is no really strict adherence to the regulation in Russia underwhich companies having more than 1,000 shareholders must employ their own inde- pendent registrars who fulfil the legally prescribed criteria. Given this lack of indepen- dence, the management of a company may be able to exert potentially considerable influence over the compilation of the share- holders of the Investment Company.
- Any distortion or destruction of the register could have a material adverse effect on the interest held by the sub-fund in the corre- sponding shares of the Investment Company or, in some cases, even completely eliminate such a holding. Neither the sub-fund nor the fund manager nor the Depositary nor the Management Company nor the Board of Directors of the Investment Company (the “Board of Directors”) nor any of the sales agents is in a position to make any represen- tations or warranties or provide any guaran- tees with respect to the actions or services of the registrar. This risk is borne by thesub-fund.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
### Risque de dépositaire et risque d’enregistrement en Russie
- Bien que les engagements sur les marchés des actions de Russie soient bien couverts par l’utilisation des GDR et ADR, certains compartiments peuvent, conformément à leurs politiques de placement, investir dans des valeurs mobilières pouvant nécessiter l’utilisation de services de garde et / ou de services de dépositaire locaux. Actuellement, la preuve de la propriété légale des actions en Russie est délivrée sous forme d’écritures comptables.
- Le registre des actionnaires est d’une impor- tance capitale pour la procédure de conserva- tion et d’inscription. Les agents de registre ne sont soumis à aucun véritable contrôle de l’État et le compartiment pourrait perdre son inscription au registre pour cause de fraude, négligence ou simple erreur. En outre, dans la pratique il n’existait pas, et il n’existe toujours pas, de réelle adhésion à la régle- mentation russe aux termes de laquelle les sociétés comptant plus de 1 000 actionnaires sont tenues d’employer leurs propres agents de registre indépendants répondant aux critères prescrits par la loi. Étant donné cette absence d’indépendance, la direction d’une société peut être en mesure d’exercer une influence potentiellement considérable sur la compilation des listes d’actionnaires.
- Toute dégradation ou destruction du registre peut avoir un effet négatif important sur la participation détenue par le compartiment dans les actions de la société d’investisse- ment ou, dans certains cas, éliminer même complètement une telle participation. Ni le compartiment, ni le gérant de portefeuille, ni l’agence dépositaire, ni la société de gestion ni le conseil d’administration de la société d’investissement (le « Conseil d’administra- tion »), ni des agents de distribution quels qu’ils soient ne sont en mesure de faire de quelconques déclarations ou de fournir de quelconques garanties en ce qui concerne les actes ou services de l’agent de registre. Ce risque est supporté par le compartiment.