# Forward Foreign Exchange Contracts
A forward foreign exchange contract is a contractually binding obligation to purchase or sell a particular currency at a specified date in the future. Forward foreign exchange contracts are not uniform as to the quantity or time at which a currency is to be delivered and are not traded on exchanges.
Rather, they are individually negotiated transactions. Forward foreign exchange contracts are generally effected through a trading system known as the interbank market. It is not a market with a specific location but rather a network of participants electronically linked. Documentation of transactions generally consists of an exchange of telex or facsimile messages. There is no limitation as to daily price movements on this market and in exceptional circumstances there have been periods during which certain banks have refused to quote prices for forward foreign exchange contracts or have quoted prices with an unusually wide spread between the price at which the bank is prepared to buy and that at which it is prepared to sell. Transactions in forward foreign exchange contracts are not regulated by any regulatory authority nor are they guaranteed by an exchange or clearing house. Where a Sub-Fund invests in forward foreign exchange contracts, it is subject to the risk of the inability or refusal of its counterparties to perform with respect to such contracts. Any such default would eliminate any profit potential and compel a Sub-Fund to cover its commitments for resale or repurchase, if any, at the then current market price. These events could result in significant losses.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Contrats de change à terme
Un contrat de change à terme est une obligation contractuelle d’acheter ou de vendre une devise donnée à une date spécifique à l’avenir. Les contrats de change à terme ne sont pas uniformes quant au volume de devises livré ni au moment de la livraison, et ils ne sont pas négociés sur les marchés boursiers. Il s’agit d’opérations négociées de manière individuelle. Les contrats de change à terme sont généralement exécutés via un système de négociation connu sous le nom de « marché interbancaire ». Il ne s’agit pas d’un marché situé dans un endroit précis, mais plutôt d’un réseau de participants reliés de manière électronique. Les opérations sont généralement documentées par un échange de messages par télex ou par fax. Les fluctuations journalières des prix sur ce marché sont sans limites et, dans des circonstances exceptionnelles, il y a eu des périodes au cours desquelles certaines banques ont refusé de fixer des cours pour des contrats de change à terme ou ont indiqué des cours présentant un écart anormalement large entre le prix auquel la banque était prête à acheter et celui où elle était prête à vendre. Les contrats de change à terme ne sont réglementés par aucune autorité de réglementation et ne sont pas garantis par un marché boursier ni par une chambre de compensation. Lorsqu’un Compartiment investit dans des contrats de change à terme, il s’expose au risque que ses contreparties soient incapables ou refusent de respecter leurs obligations concernant ces contrats. Toute situation de défaut de ce type éliminerait tout potentiel de bénéfice et obligerait le Compartiment concerné à couvrir ses engagements éventuels de rachat ou de revente au prix du marché en vigueur au moment de l’opération. Ces événements pourraient entraîner des pertes significatives.