# Why global listed infrastructure?
Operating earnings growth comparison
Listed infrastructure exhibits stable and resilient cash flows while rising in excess of inflation
250
200
150
100
50
2000	2002	2004	2006	2008	2010	2012	2014	2016	2018	2020
Global Listed Infrastructure Universe	Global Equities	U.S. Inflation
Source: Global infrastructure universe is represented by CBRE Clarion Infrastructure investable universe, Glob- al Equities: MSCI AWCI Index and U.S. Inflation: U.S. Consumer Price Index data as of 31.12.2020. 2020 is preliminary. This information is subject to change and should not be construed as investment advice. An index is unmanaged and not available for direct investment For comparison purposes, company operating earnings and the U.S. Consumer Price Index values were rebased to 100 on 31.12.2000. Yields fluctuate and are not guaranteed. Past performance is no guarantee of future results.
Infrastructure assets provide essential services to society, such as utilities, airports, toll roads, storage, data centers, etc. By investing in listed infrastructure company shares, one can ben- efit from its unique and defensive investment characteristics:
- High barriers to entry: infrastructure assets are typically monopolistic, allowing a durable market environment for the company to operate
- Consistent demand: the asset class exhibits desirable resilient non-cyclical cash-flows and benefits from secular trends driving increased infrastructure spending globally
- Defined and predictable revenue streams: cash flows are supported by long duration, contractually driven, infla- tion-linked revenue growth which may provide a hedge against rising inflation and rising interest ratesAs illustrated in the chart on the right, these defensive charac- teristics result in superior downside capture ratios historically, while the asset class also participates nicely in the attractive income and growth potential of the equity market.
- There can be no warranty that an investment objective, targeted returns and results of an investment structure is achieved. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money.

*investing for their own account – according to MiFID definition
The defensive nature of the asset class is well received by investors in late cycle environments. Listed infrastructure has a history of downside protection and outperformance when equity market volatility increases. It has hence historically offered attractive absolute and relative returns relative to other asset classes as highlighted in the below chart.
Clean, accessible water for all is an essential part of the world we want to live in
Energy is central to near- ly every major challenge and opportunity
Investments in infrastruc- ture, are crucial to achiev- ing sustainable develop- ment
There needs to be a fu- ture in which cities pro- vide opportunities for all, with access to basic ser- vices, energy, housing, transportation and more
Furthermore, growth in demand for the asset class is com- ing from the growing need to upgrade and improve existing infrastructure in developed markets, and the need for new infrastructure in developing countries driven by economic, pop- ulation, and urbanization trends.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
# Pourquoi les infrastructures mondiales cotées ?
Les actifs d’infrastructure fournissent des services essentiels à la société, dont des services publics, des aéroports, des péages, du stockage, des centres de données, etc. En investissant dans des actions de sociétés d’infrastructure cotées, un investisseur peut bénéficier des caractéristiques uniques et défensives d’un tel placement :
- Des barrières à l’entrée élevées : les actifs d’infrastruc- ture sont généralement monopolistiques, ainsi l’entreprise dispose d’un environnement durable sur le marché pour fonctionner
- Une demande constante : la classe d’actifs affiche des caractéristiques très intéressantes de flux de trésorerie non cycliques, solides et bénéficie d’une tendance de long terme sur l’augmentation des dépenses en infrastructures à l’échelle mondiale
- Flux de revenus définis et prévisibles : les flux de trésore- rie des infrastructures sont sur le long terme, contractuels et liés à l’inflation, ce qui représente une protection contre des hausses de l’inflation et des taux d’intérêtComme l’illustre le graphique de droite, ces caractéristiques défensives se traduisent historiquement par de meilleurs ratios de participation à la baisse, tout en conservant une par- ticipation intéressante au potentiel de revenus et de croissance des marchés actions.

Comparaison de la croissance du bénéfice d’exploitation Les infrastructures cotées affichent des flux de trésorerie stables et résilients, avec une croissance supérieure à l’inflation
250
200
150
100
50
2000	2002	2004	2006	2008	2010	2012	2014	2016	2018	2020
Univers des Infrastructures Cotées Mondiales	Actions Mondiales Inflation US
Source : CBRE Clarion. L’univers des infrastructures mondiales est représenté par l’univers investissable CBRE Clarion Infrastructure. Actions mondiales : l’indice MSCI AWCI. Inflation US : U.S. Consumer Price Index. Au 31.12.2020. 2020 est préliminaire. Un indice n’est pas géré et n’est pas disponible pour un investissement direct. Ces informations sont sujettes à modification et ne doivent pas etre interpretées comme des conseils en inves- tissement. À des fins de comparaison, le bénéfice d’exploitation des entreprises et le prix à la consommation aux États-Unis. Les valeurs de l’indice ont été rebasées à 100 le 31.12.2000. Les rendements fluctuent et ne sont pas garantis. La performance passée n’est pas un indicateur fiable des résultats futurs.
- Il ne peut être garanti qu’une structure d’investissement atteindra son objectif d’investissement ou ses objectifs en termes de rendements et de résultats. La valeur de votre investissement peut évoluer a la hausse comme a la baisse, et vous pourriez perdre une partie ou la totalité du capital que vous avez investi.

*investissant pour compte propre, conformément à la définition de la Directive MiFID
La nature défensive de la classe d’actifs est bien accueillie par les investisseurs lors de fins de cycles. Les infrastructures cotées ont un historique de protection à la baisse et de surper- formance lorsque la volatilité des marchés boursiers augmente. Elles ont donc historiquement offert des rendements absolus et relatifs intéressants par rapport aux autres classes d’actifs, comme le montre le graphique ci-dessous.
L’eau propre et accessible à tous est une composante essentielle du monde dans lequel nous voulons vivre
L’énergie est au cœur de presque tous les grands défis et opportunités
Les investissements dans l’infrastructure sont essen- tiels à la réalisation du dé- veloppement durable
Il doit y avoir un avenir dans lequel les villes offrent des opportunités à tous, avec un accès aux services de base, à l’énergie, au lo- gement, au transport et plus encore
De plus, la croissance de la demande pour la classe d’actifs pro- vient de la nécessité croissante de moderniser et d’améliorer les infrastructures existantes dans les marchés développés, et de la nécessité de nouvelles infrastructures dans les pays en voie de développement en raison des tendances économiques, démo- graphiques et urbaines.