###### "Green, green and social and social bonds" thematic SRI approach - Mirova Global Green Bonds Funds, Mirova Euro Green and Sustainable Bond Fund and Mirova Euro Green and Sustainable Corporate Bond Fund
The management strategy aims to favour green, green & social and social bonds, as defined by the research teams of the Delegated Investment Manager. Green bonds are bonds that have an environmental impact insofar as they finance projects related to the environmental transition.
Social bonds are use of proceeds bonds that raise funds for new and existing socially sound and sustainable projects that achieve greater social benefits.
The qualification of a green or social bond is the result of an internal analysis process by the Delegated Investment Manager based on four criteria, derived from both Green Bonds Principles and Social as defined by the ICMA (International Capital Market Association :
- Use of the proceeds: the legal documentation when issuing the bond must specify that use of the funds will enable the financing or refinancing of projects with environmental/ social benefits.
- Process for project evaluation and selection: the issuer should communicate the environmental / social sustainability objectives of the projects and the eligibility criteria.
- Management of proceeds: The net proceeds of the Green / Social Bond, or an amount equal to these net proceeds, should be credited to a sub-account, moved to a sub-portfolio or otherwise tracked by the issuer in an appropriate manner, and attested to by the issuer in a formal internal process linked to the issuer’s lending andinvestment operations for green / social projects.
- Reporting: The issuer must undertake to provide regular reporting on the use of the funds in order for the bond to be considered green / social. In addition to the above analysis, the Delegated Investment Manager uses additional criteria to define eligibility of Green / Social Bonds which include notably :
- Risk assessment: this is an evaluation of the company's general practices or environmental and social risk management throughout the life cycle of the financed projects, regardless of any environmental benefit or damage resulting from the operation of the projects. If an alert concerning the non-respect of human rights is detected during this review, the bond will be automatically excluded from the investment universe.
- Impact on sustainable opportunity: the quality of the environmental impact of the project is analysed. Four Evaluation levels have been defined with respect to the positive environmental impact: High, Significant, Low or No, and Negative. Only issues with a High or Significant positive environmental impact can qualify.

Translation (ENFR, 2022-06-01):
###### Approche ISR thématique « Obligations vertes, obligations vertes et sociales et obligations sociales » - Mirova Global Green Bonds Funds, Mirova Euro Green and Sustainable Bond Fund et Mirova Euro Green and Sustainable Corporate Bond Fund
La stratégie de gestion vise à favoriser les obligations vertes, les obligations vertes et sociales et les obligations sociales telles que définies par les équipes de recherche du Gestionnaire Financier par Délégation. Les obligations vertes sont des obligations qui ont un impact environnemental dans la mesure où elles financent des projets liés à la transition environnementale. Les obligations sociales recouvrent l’utilisation du produit d’obligations aux fins de lever des fonds en faveur de projet durables et vertueux socialement, nouveaux ou déjà en cours, qui offrent des avantages sociaux plus importants.
La qualification d’une obligation verte ou d’une obligation sociale est le résultat d’un processus d’analyse interne par le Gestionnaire Financier par Délégation, qui repose sur quatre critères dérivés à la fois des Green Bonds Principles et des Social
Bonds Principles tels que définis par l’ICMA (International Capital Market Association) :
- Utilisation des produits : lors de l’émission de l’obligation, la documentation juridique doit préciser que l’utilisation des fonds permettra le financement ou le refinancement de projets bénéficiant d’avantages environnementaux/sociaux.
- Processus d’évaluation et de sélection des projets : l’émetteur doit communiquer les	objectifs	de	durabilité environnementale/sociale des projets et les critères d’admissibilité.
- Gestion des produits : les produits nets de l’obligation verte/sociale, ou un montant égal à ces produits nets, doivent être crédités sur un sous-compte, transférés vers un sous- portefeuille, ou suivis par l’émetteur de manière adéquate, et attestés par l’émetteur dans le cadre d’un processus interne officiel lié aux opérations de prêt et d’investissement de l’émetteur pour les projets écologiques/sociaux.
- Reporting : l’émetteur doit s’engager à fournir des rapports réguliers sur l’utilisation des fonds afin que l’obligation soit considérée comme verte/sociale. Outre l’analyse ci-dessus, le Gestionnaire Financier par Délégation utilise des critères supplémentaires pour définir l’éligibilité des obligations vertes/sociales, notamment :
- Évaluation des risques : il s’agit d’une évaluation des pratiques globales de la société ou de la gestion des risques environnementaux et sociaux tout au long du cycle de vie des projets financés, indépendamment de tout avantage environnemental ou dommage résultant de l’exploitation des projets. Si une alerte concernant le non-respect des Droits de l’Homme est détectée au cours de cette évaluation, l’obligation sera automatiquement exclue de l’univers d’investissement.
- Impact sur l’opportunité de développement durable : la qualité de l’impact environnemental du projet est analysée. Quatre niveaux d’évaluation ont été définis en ce qui concerne l’impact positif sur l’environnement : Élevé, Significatif, Faible ou Nul, et Négatif. Seules les émissions ayant un impact positif élevé ou significatif sur l’environnement peuvent être considérées comme admissibles.