A performance fee may only be levied at the end of the Calculation Period where the Net Asset Value per Share of the relevant Class exceeds its High Water Mark. The “High Water Mark” model is more appropriate for calculating the performance fee of Eleva Global Bonds Opportunities Fund than the “benchmark model” since Eleva Global Bonds Opportunities Fund is actively managed with no reference to a benchmark.
Shareholders should note that, as the performance fee is calculated at a Class level and not at an individual Shareholder level, Shareholders may be charged a performance fee even where the Net Asset Value of their Shares have remained the same or dropped in value.
The performance fee is payable in arrears within 10 calendar days at the end of each Calculation Period. The Net Asset Value per Share utilised in calculating the performance of a Class over a Calculation Period will include accruals for investment management fees but not performance fees payable in respect of each Calculation Period. In addition, appropriate adjustments will be made to take account of distributions made in respect of a Class for prior Calculation Periods and the actual performance of the Net Asset Value
per Share in a Calculation Period will be adjusted to include any distributions made in respect of the Class during the Calculation Period.
For the purposes of calculating the Net Asset Value per Share on each Valuation Day, the performance fee will be calculated as if the Calculation Period ended on such Valuation Day and if a performance fee would be payable on this basis, an appropriate accrual will be included in the Net Asset Value per Share of the relevant Class.
In the event Shares of a Class are redeemed during a Calculation Period, a performance fee will be payable equivalent to the performance fee accrued in calculating the Net Asset Value per Share at the time of redemption.
In case of termination of a Sub-Fund and/or upon redemption, Performance Fee, if any, should crystallise in due proportions on the date of the termination and/or redemption.
The Performance Fee calculation method is designed to ensure that Performance Fees are always proportionate to the actual investment performance of the Sub-Fund. The processes of new subscriptions will be undertaken in a manner that insures no artificial increases of the Performance Fee.
Simplified example of the way the Performance Fee will be calculated is available in the below table
(taking as basis for performance fee calculation a Performance Fee equal to fifteen percent (15%)):

Translation (ENFR, 2021-12-01):
Une commission de performance sera uniquement prélevée à la fin de la Période de calcul si la Valeur nette d’inventaire par Action de la Catégorie concernée dépasse la High Water Mark correspondante. Le modèle basé sur la High Water Mark est plus approprié pour calculer la commission de performance du Compartiment Eleva Global Bonds Opportunities Fund que le modèle basé sur l’indice de référence étant donné que ce Compartiment fait l’objet d’une gestion active et que sa performance n’est pas comparée à un indice de référence.
L’attention des Actionnaires est attirée sur le fait que dans la mesure où la commission de performance est calculée au niveau d’une Catégorie et non pas au niveau d’un Actionnaire individuel, les Actionnaires pourront se voir appliquer une commission de performance même lorsque la Valeur nette d’inventaire de leurs Actions s’est maintenue ou a diminué.
La commission de performance est payable annuellement à terme échu dans les 10 jours ordinaires suivant la fin d’une Période de calcul. La Valeur nette d’inventaire par Action utilisée dans le calcul de la performance d’une Catégorie sur une Période de calcul inclura les provisions au titre des commissions de gestion d’investissement, mais n’inclura pas les commissions de gestion d’investissement payables au titre de chaque Période de calcul. En outre, les ajustements appropriés seront effectués pour prendre en compte les distributions réalisées pour une Catégorie au titre de Périodes de performance précédentes et la performance réelle de la Valeur nette d’inventaire par Action pendant une Période de performance sera ajustée pour inclure les distributions réalisées pour une Catégorie au titre de la Période de performance.
Pour calculer la Valeur nette d’inventaire par Action un Jour d’évaluation, la commission de performance est calculée comme si la Période de calcul prenait fin ce Jour d’évaluation et si une commission de performance était due sur cette base, pour l’imputer à la Valeur nette d’inventaire par Action de la Catégorie concernée.
En cas de rachat d’Actions d’une Catégorie au cours d’une Période de calcul, une commission de performance sera due et sera équivalente à la commission de performance provisionnée lors du calcul de la Valeur nette d’inventaire par Action au moment du rachat.
En cas de clôture d’un Compartiment et/ou de son rachat complet, la Commission de performance, le cas échéant, devra être cristallisée dans des proportions dûment calculées à la date de clôture et/ou du rachat complet.
La méthode de calcul de la commission de performance est conçue pour veiller à ce que les Commissions de performance soient toujours proportionnelles à la performance réelle du Compartiment en termes d’investissement. Les processus de traitement des nouvelles souscriptions seront conduits de manière à éviter toute augmentation artificielle de la Commission de performance.
Le tableau ci-dessous présente un exemple simplifié de calcul de la Commission de performance
(en prenant comme base de calcul un taux de commission de performance de quinze pour cent [15 %]) :