Within the Calvert Research System, the Calvert Governance Score is a common element across all peer group models. It is designed to capture the relationship between corporate governance and financial performance and to reduce country bias in company-level governance scoring.
The score breaks issuers into four country clusters based on written rules and market practices in those countries.
The score then applies 10 custom composite KPIs weighted by financial materiality within each country context. The KPIs assess the issuer’s corporate governance and business practices, including but not limited to evidence of sound management structures and employee relations, fair remuneration of staff, and tax compliance, in order to ensure that every investee company follows good governance practices.
The Calvert Principles and the selection process of leaders across environmental or social issues (as described above in response to the question, “What are the binding elements of the investment strategy used to select the investments to attain the sustainable investment objective?”) will be applied to 90% of the investments within the portfolio and the Fund will only make sustainable investments (alongside investments held for ancillary liquidity and hedging instruments).
The carbon tilt and diversity tilt are both applied at a portfolio level (and not at the level of individual holdings, meaning that individual holdings may have a higher weighted average carbon intensity and lower weighted average number of women at the board level than the portfolio level average or target).
As a result of this process approximately 90% of portfolio holdings of the Fund are expected to consist of sustainable investments, and the remaining approximately 10% is expected to consist of investments held for ancillary liquidity and hedging instruments.
These percentages are measured according to the portfolio weight, which is based on the market value of the investments.
The Fund may make sustainable investments which contribute to a minimum of 1% to environmental objectives and a minimum of 1% to social objectives. While the levels of sustainable investments which contribute to either an environmental or a social objective can both vary independently at any time, these sustainable investments will represent at least 90% of the portfolio holdings on an aggregated basis.
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#### How does the use of derivatives attain the sustainable investment objective promoted by the financial product?

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Dans le cadre du Calvert Research System, le Calvert Governance Score est un élément commun à tous les modèles de groupes de pairs. Il est conçu pour cerner la relation entre la gouvernance d’entreprise et la performance financière et réduire les partis-pris par pays dans l’évaluation de la gouvernance au niveau des entreprises.
Ce score regroupe les émetteurs en quatre clusters de pays sur la base des règles écrites et des pratiques de marché de ces pays.
Le score applique ensuite 10 KPI composites personnalisés pondérés en fonction de l’importance financière dans le contexte de chaque pays. Les KPI évaluent les pratiques de gouvernance d’entreprise et des pratiques commerciales d’un émetteur, y compris, mais sans s’y limiter, les éléments indiquant des structures de direction saines et de bonnes relations avec les salariés, une rémunération équitable du personnel et la conformité fiscale afin de s’assurer que chaque entreprise en portefeuille suive des pratiques de bonne gouvernance.
Les Principes Calvert et le processus de sélection des leaders sur les thématiques environnementales et sociales (décrits ci-dessus en réponse à la question « Quels sont les éléments contraignants de la stratégie d’investissement utilisés pour sélectionner les investissements afin d’atteindre l’objectif d’investissement durable ? ») seront appliqués à 90 % des investissements en portefeuille, et le Compartiment réalisera uniquement des investissements durables (outre les investissements à des fins de couverture ou de liquidité accessoire).
Le parti-pris carbone et le parti-pris en faveur de la diversité sont tous deux appliqués au niveau du portefeuille (et non au niveau de chaque position, de sorte que certaines positions peuvent présenter une intensité de carbone moyenne pondérée supérieure à la moyenne ou à l’objectif du portefeuille, et un nombre moyen pondéré de femmes au niveau du conseil d’administration inférieur à la moyenne ou à l’objectif au niveau du Compartiment).
En conséquence de ce processus, il est prévu qu’environ 90 % des positions du portefeuille soient des investissements durables, les quelque 10 % restants étant composés d’investissements à des fins de liquidité accessoire et d’instruments de couverture.
Ces pourcentages sont mesurés selon la pondération en portefeuille, qui est basée sur la valeur de marché des investissements.
Le Compartiment peut réaliser des investissements durables contribuant à hauteur d’au moins 1 % à des objectifs environnementaux et à hauteur d’au moins 1 % à des objectifs sociaux. Le niveau des investissements durables contribuant à un objectif environnemental ou social peut varier de manière indépendante à tout moment, mais ces investissements durables représenteront au total au moins 90 % des positions du portefeuille.
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#### Comment l’utilisation de produits dérivés atteint-elle l’objectif d’investissement durable promu par le produit financier ?