Your money will be primarily invested in financial instruments selected by the Investment Manager. These instruments will be subject to the trends and risks of the markets.
Net asset value is liable to fluctuate widely due to the financial instruments that make up the Fund portfolio.
Capital risk: The Fund does not benefit from any guarantee or protection; therefore, the capital initially invested may not be repaid in full.
Discretionary management risk: The Fund’s management style relies on anticipating changes in equity and currency markets. Consequently, there is a risk that the Fund will not be invested in the best- performing markets at all times.
Equity risk: This is the risk that equities and/or indices related to the portfolio’s investments and/or exposure to equities or indices may fall.
Should this occur, the Fund’s net asset value may fall.
Overexposure risk: As part of the method used to calculate commitment, risk budgets are determined for the various strategies. The UCITS will therefore have variable levels of exposure to the various types of risk stated in this prospectus.
The level of exposure particularly depends on the strategies implemented as well as on market conditions. The level of exposure to the various risks may cause the net asset value to fall faster and/or to a greater extent than the markets underlying these risks.
Small- and mid-cap risk: The Fund may invest in small and mid-cap companies. The traded volumes of such stocks are low, and therefore their share price fluctuations, both highs and lows, are more sudden than for large-cap companies. The Fund’s net asset value may therefore behave in the same way.
Counterparty risk: The Fund uses over-the-counter financial contracts and/or temporary purchases and sales of securities. These transactions, entered into with one or more counterparties, potentially expose the Fund to the risk of default of any of these counterparties, which may cause the latter to default on payment.
Risk associated with emerging market securities: The securities of these countries may be difficult to trade or may even temporarily cease to be tradable, due in particular to a lack of trading on the market or to regulatory restrictions; as a result, holding such securities may result in departures from the Fund's normal operation in accordance with UCITS regulations and if the interests of investors so dictate. Moreover, since downward movements on the market may be faster and more pronounced than on developed markets, the net asset value may fall more sharply and rapidly.
Arbitrage risk: Arbitrage is a technique that takes advantage of price differences observed (or expected) between markets and/or sectors and/or securities and/or currencies and/or instruments. In the event of an unfavourable outcome in such arbitrage transactions (false expectations: rises in the case of sales transactions and/or falls in the case of purchase transactions), the net asset value of the UCITS may fall.
Foreign exchange risk: This is the risk of a fall in the value of the base currency of the Fund’s units or the currency of the markets in which the Fund is invested in relation to the currency of the investor’s country. It also includes the risk of a fall in the investment currencies against the euro, the portfolio’s reference currency. If a currency falls against the euro, the net asset value may fall.
For HCHF-R and HCHF-I units, denominated in CHF, the unit’s assets are hedged against foreign exchange risk related to the euro. Unitholders are therefore protected from this CHF/EUR foreign exchange risk.
For HUSD-R units, denominated in USD, the unit’s assets are hedged against the exchange risk related to the euro. Unitholders are therefore protected from this USD/EUR exchange rate risk.
Volatility risk: This is the risk of the net asset value falling due to an increase or decrease in volatility, unconnected from the performance of traditional bearer securities markets. Should volatility adversely affect the investment strategy, the Fund’s net asset value will fall.
If the Fund buys options and implicit volatility falls, the Fund’s net asset value will fall.
If the Fund sells options and implicit volatility increases, the Fund's net asset value will fall.
Credit risk: This is the risk of a variation in credit spreads arising from deterioration in the quality of the paper or a default by one or more issuers present in the portfolio. Depending on the direction of the transactions of the UCITS, i.e. a decrease (in the event of a purchase) or an increase (in the event of a sale) in the value of the debt securities to which the UCITS is exposed, the Fund may fall, leading to a decrease in its net asset value.
However, this risk is limited to investments linked to cash management.
Interest rate risk: This is the risk of a fall in the value of interest rate instruments due to fluctuations in interest rates.
However, this risk is limited to investments linked to cash management.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par le gestionnaire financier. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés.
La valeur liquidative est susceptible de connaître une variation élevée du fait des instruments financiers qui composent son portefeuille.
Risque de perte en capital : le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. En conséquence, le capital initialement investi peut ne pas être intégralement restitué.
Risque de gestion discrétionnaire : le style de gestion discrétionnaire du FCP repose sur l'anticipation de l'évolution des différents marchés actions et devises. En conséquence, il existe un
risque que le FCP ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants.
Risque actions : il s’agit du risque de baisse des actions et/ou des indices lié à l’investissement et/ou à l’exposition du portefeuille en actions ou à des indices.
La réalisation de ce risque peut entraîner une baisse de la valeur liquidative du FCP.
Risque lié à la surexposition : la méthode retenue pour le calcul de l'engagement conduit à déterminer des budgets de risque associés aux différentes stratégies. Ainsi, l'OPCVM sera exposé selon des niveaux variables aux différentes typologies de risques mentionnés dans le présent prospectus.
Le niveau d’exposition dépend notamment des stratégies mises en place mais aussi des conditions de marché. Le niveau d’exposition aux différents risques pourra avoir pour conséquence une baisse de la valeur liquidative plus rapide et/ou plus importante que la baisse des marchés sous-jacents à ces risques
Risque lié aux sociétés de petites et moyennes capitalisations : les investissements du fonds sont possibles sur les actions de petites et moyennes capitalisations. Le volume de ces titres cotés en bourse est réduit, les mouvements de marché sont donc plus marqués, à la hausse comme à la baisse, et plus rapides que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative du fonds pourra donc avoir le même comportement.
Risque de contrepartie : le fonds utilise des contrats financiers de gré à gré, et/ou a recours à des opérations d’acquisition et de cession temporaires de titres. Ces opérations conclues avec une ou plusieurs contreparties, exposent potentiellement le fonds à un risque de défaillance de l’une de ces contreparties pouvant la conduire à un défaut de paiement.
Risque lié aux titres des pays émergents : les titres de ces pays peuvent être difficilement négociables ou même ne plus être négociables momentanément, du fait notamment de l'absence d'échanges sur le marché ou de restrictions réglementaires ; en conséquence, la détention éventuelle de ces titres peut entraîner des dérogations au fonctionnement normal du fonds conformément au règlement de l'OPCVM et si l'intérêt des investisseurs le commande. En outre, les mouvements de baisse de marché pouvant être plus marqués et plus rapides que dans les pays développés, la valeur liquidative pourra baisser plus fortement et plus rapidement.
Risque lié aux arbitrages : l'arbitrage est une technique consistant à profiter d'écarts de cours constatés (ou anticipé) entre marchés et/ou secteurs et/ou titres et/ou devises et/ou instruments. En cas d'évolution défavorable de ces arbitrages (anticipations erronées : hausse des opérations vendeuses et/ou baisse des opérations acheteuses), la valeur liquidative de l'OPCVM pourra baisser.
Risque de change : il s’agit du risque de baisse de la devise de libellé des parts du FCP ou de celle des marchés sur lesquels l’OPCVM est investi par rapport à la devise du pays de l’investisseur. Par ailleurs, il s'agit également du risque de baisse des devises d'investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l’euro. En cas de baisse d'une devise par rapport à l’euro, la valeur liquidative pourra baisser.
Pour les parts HCHF-R et HCHF-I, libellées en CHF, une couverture du risque de change contre EURO est mise en place sur l’actif de la part, les porteurs sont donc couverts contre ce risque de change CHF contre EURO.
Pour les parts HUSD-R, libellées en USD, une couverture du risque de change contre l’EURO est mise en place sur l’actif de la part, les porteurs sont donc couverts contre ce risque de change USD contre l’EURO.
Risque lié à la volatilité : il s’agit du risque de baisse de la valeur liquidative entraînée par une hausse ou une baisse de la volatilité, laquelle est décorrélée des performances des marchés traditionnels de titres vifs. En cas de mouvement adverse de la volatilité aux stratégies mises en œuvre, la valeur liquidative subira une baisse.
Si le fonds est acheteur d'options et que la volatilité implicite diminue la valeur liquidative du FCP baissera.
Si le fonds est vendeur d'options et que la volatilité implicite augmente, la valeur liquidative du FCP baissera.
Risque de crédit : il s’agit du risque d’une variation des «spreads de crédit» résultant de la détérioration de la qualité de la signature ou du défaut d’un ou plusieurs émetteurs présents en portefeuille. En fonction du sens des opérations de l'OPCVM, la baisse (en cas d'achat) ou la hausse (en cas de vente) de la valeur des titres de créance sur lesquels est exposé l'OPCVM peut baisser entraînant une baisse de la valeur liquidative.
Cependant, ce risque est limité aux investissements liés à la gestion de trésorerie.
Risque de taux : il s’agit du risque de baisse des instruments de taux découlant des variations des taux d’intérêts.
Cependant, ce risque est limité aux investissements liés à la gestion de trésorerie.