This section explains some of the risks that apply to all the Sub-Funds. It does not aim to be a complete explanation and other risks may also be relevant from time to time. In particular, the Company's performance may be affected by changes in market and/or economic and political conditions, and in legal, regulatory and tax requirements. No guarantee or representation is made that the investment program will be successful and there can be no assurance that the Sub-Fund(s)' investment objective(s) will be achieved. Also, past performance is no guide to future performance, and the value of investments may go down as well as up. Changes in rates of exchange between currencies may cause the value of a Sub-Fund's investments to diminish or increase.
The Company or any of its Sub-Funds may be exposed to risks that are outside of their control – for example legal and regulatory risks from investments in countries with unclear and changing laws or the lack of established or effective avenues for legal redress or as a result of the registration of the Sub-Funds in non-EU jurisdictions, the Sub-Funds may be subject, without any notice to the shareholders in the Sub-Funds concerned, to more restrictive regulatory regimes potentially preventing the Sub-Funds from making the fullest possible use of the investment limits. Regulators and self-regulatory organizations and exchanges are authorized to take extraordinary actions in the event of market emergencies. The effect of any future regulatory action on the Company could be substantial and adverse. The Sub-Funds may be exposed to the risk of terrorist actions, to the risk that economic and diplomatic sanctions may be in place or imposed on certain States and military action may be commenced. The impact of such events is unclear, but could have a material effect on general economic conditions and market liquidity. Investors are reminded that in certain circumstances their right to redeem Shares may be suspended as further described in the Book I.
The Company or any of its Sub-Funds may be exposed to operational risks, being the risk that operational processes, including those related to the safekeeping of assets, valuation and transaction processing may fail, resulting in losses. Potential causes of failure may arise from human errors, physical and electronic system failures and other business execution risks as well as external events.
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### SPECIFIC RISKS

Translation (ENFR, 2022-04-29):
La présente section explique certains des risques qui s’appliquent à l’ensemble des Compartiments. Elle ne vise pas à présenter des explications complètes et d’autres risques peuvent également s’appliquer à l’occasion. En particulier, les performances de la Société peuvent être affectées par les évolutions des conditions de marché et/ou économiques et politiques, ainsi que par les exigences légales, réglementaires et fiscales. Il n’est donné aucune garantie ni fait de déclaration quant au succès du programme d’investissement et rien ne garantit que les objectifs d’investissement du ou des Compartiment(s) soient atteints. En outre, les performances passées ne préjugent pas des performances futures et la valeur des investissements peut évoluer à la baisse comme à la hausse. Les évolutions des taux de change entre les devises peuvent entraîner une diminution ou une augmentation de la valeur des investissements d’un Compartiment.
La Société ou l’un de ses Compartiments peut être exposé à des risques indépendants de leur contrôle, comme des risques légaux et réglementaires liés à des investissements dans des pays dont les lois manquent de clarté et évoluent ou en raison de l’absence de mécanismes établis ou efficaces de recours ou de risques résultant de l’immatriculation des Compartiments dans des territoires hors de l’UE. Les Compartiments peuvent être soumis, sans préavis aux actionnaires des Compartiments concernés, à des régimes réglementaires plus restrictifs susceptibles d’empêcher les Compartiments d’utiliser au maximum les limites d’investissement. Les organismes de réglementation et d’autorégulation et les Bourses sont autorisés à prendre des mesures extraordinaires en cas d’urgence sur les marchés. L’effet de toute action réglementaire future sur la Société pourrait être important et défavorable. Les Compartiments peuvent être exposés au risque d’actes terroristes, au risque que des sanctions économiques et diplomatiques soient en place ou imposées à certains États et que des opérations militaires puissent être lancées. L’impact de ces événements n’est pas clair, mais il pourrait être important pour les conditions économiques générales et la liquidité du marché. Il est rappelé aux investisseurs que, dans certaines circonstances, leur droit à demander le rachat de leurs Actions peut être suspendu, comme décrit plus en détail dans le Livre I.
La Société ou l’un de ses Compartiments peuvent être exposés à des risques opérationnels, c’est-à-dire le risque que les processus opérationnels, y compris ceux liés à la garde des actifs, à l’évaluation et au traitement des transactions, fassent défaut, entraînant des pertes. Les causes potentielles de défaillance peuvent être des erreurs humaines, des défaillances physiques et de systèmes électroniques et d’autres risques d’exécution commerciale, ainsi que des événements externes.
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### RISQUES SPÉCIFIQUES