# Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged)
A sub-fund of Goldman Sachs Funds, SICAV
0621
Monthly Fund
Update
 Investor Profile	
Investor objective
 Sector Allocation (%)	
Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged)	Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Hedged, EUR)
Income with some capital appreciation.

## Position in your overall investment portfolio*
The fund can form a core holding in your portfolio.

## The fund is designed for:
The fund is designed for investors who want exposure to a portfolio of global investment grade bonds on a currency hedged basis. Given the portfolio may also invest in sub-investment grade bonds and currencies, it has the potential for higher
31.9% Governments
22.4% Corporates - Inv. Grade
15.2% Residential Mortgages (RMBS)
11.7% Emerging Market Debt
9.2% Asset-Backed Securities (ABS)
6.6% Corporates - High Yield
4.2% Quasi-Governments
1.5% Commercial Mortgages (CMBS)
0.0% Covered Bonds
-1.9% Cash
-0.8% Derivatives
46.2% Governments
18.3% Corporates - Inv. Grade
10.8% Residential Mortgages (RMBS)
13.7% Emerging Market Debt
0.1% Asset-Backed Securities (ABS)
0.1% Corporates - High Yield
8.3% Quasi-Governments
0.5% Commercial Mortgages (CMBS)
2.0% Covered Bonds
0.0% Cash
-0.1% Derivatives
returns but higher risk than the GS Global Fixed Income Portfolio and the GS Global Fixed Income
 Geographical Bond Allocation (%)		 Credit Allocation (%)	
Portfolio (Hedged).
 Fund Data	
No. of holdings	758
Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged)
Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Hedged, EUR)
AAA AA A
BBB
Swing Pricing (%)
Redemption (%)	0.13
Performance Fee Rate (%)	N/A
Management Fee (%)	0.50
US	34.7	42.3
UK	4.6	5.0
Australia	0.3	1.5
Sweden	0.1	0.4
BB B CCC CC C
D NR
Cash
Other Expenses (%)	0.12
Other
7.4	11.1
Derivatives
-20  -10  0	10  20  30  40  50
 Financial Information	
| Net Asset Value (NAV) - Class I Shares (Acc.) (AUD-Hedged) | AUD | 10.08 |
| --- | --- | --- |
| Total Net Assets (m) | EUR | 1,662 |
| Current Duration of Portfolio (years) |  | 7.19 |
| Current Duration of Reference Benchmark (years) |  | 7.32 |
| Yield To Maturity of Portfolio (%) |  | 1.82 |
| Yield To Worst of Portfolio (%) |  | 1.78 |

 Fund Characteristics	
Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged)
Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Hedged, EUR)
Currency - Class I Shares (Acc.) (AUD- Hedged)
AUD

#### Please see Additional Notes. All performance and holdings data as at 30-Jun-21. Past performance does not
Fund Domicile	Luxembourg
 Fund Facts	

#### guarantee future results, which may vary. The value of investments and the income derived from investments will fluctuate and can go down as well as up. A loss of capital may occur.
Past performance does not guarantee future results, which may vary.
* We identify two broad categories of funds to help investors think about how to construct their overall investment
Bloomberg Ticker - Class I Shares (Acc.)	GSGFIHA LX (AUD-Hedged)
ISIN - Class I Shares (Acc.) (AUD- Hedged)
LU2300203291
portfolio. We describe the following as “Core”: (A) Equity funds with a global investment remit or those mainly focused on US and European markets, given the size and transparency of these markets. (B) Fixed income funds with a global investment remit or those mainly focused on US, European and UK markets and invest predominantly in investment grade debt, including government. (C) Multi asset funds with a multi asset benchmark. All other funds we describe as
Dealing and valuation	Daily
Dividend Distribution Frequency		None Reporting year end	30 November
Settlement	T+3 
“Complements”. Both Core and Complement funds can vary in risk level and those terms are not meant to indicate the risk level of the funds. There is no guarantee that these objectives will be met.
For regionally focused investment portfolios we understand that the categorisation may be different from the perspective of different investors. Consult your financial adviser before investing to help determine if an investment in this fund and the amount of the investment would be suitable.
(1) 
The ongoing charges figure is based on expenses during the previous year. See details in the Key Investor Information Document.
1
Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged)

### Important Risk Considerations
- Contingent Convertible (“Coco”) Bond Risk 
- investment in this particular type of bond may result in material losses to the Portfolio based on certain trigger events. The existence of these trigger events creates a different type of risk from traditional bonds and may more likely result in a partial or total loss of value or alternatively they may be converted into shares of the issuing company which may also have suffered a loss in value.
- Counterparty risk 
- a party that the Portfolio transacts with may fail to meet its obligations which could cause losses.
- Credit risk 
- the failure of a counterparty or an issuer of a financial asset held within the Portfolio to meet its payment obligations will have a negative impact on the Portfolio.
- Custodian risk 
- insolvency, breaches of duty of care or misconduct of a custodian or subcustodian responsible for the safekeeping of the Portfolio's assets can result in loss to the Portfolio.
- Derivatives risk 
- derivative instruments are highly sensitive to changes in the value of the underlying asset that they are based on. Certain derivatives may result in losses greater than the amount originally invested.
- Emerging markets risk 
- emerging markets are likely to bear higher risk due to lower liquidity and possible lack of adequate financial, legal, social, political and economic structures, protection and stability as well as uncertain tax positions.
- Exchange rate risk 
- changes in exchange rates may reduce or increase the returns an investor might expect to receive independent of the performance of such assets. If applicable, investment techniques used to attempt to reduce the risk of currency movements (hedging), may not be effective. Hedging also involves additional risks associated with derivatives.
- High yield risk 
- high yield instruments, meaning investments which pay a high amount of income generally involve greater credit risk and sensitivity to economic developments, giving rise to greater price movement than lower yielding instruments.
- Interest rate risk 
- when interest rates rise, bond prices fall, reflecting the ability of investors to obtain a more attractive rate of interest on their money elsewhere. Bond prices are therefore subject to movements in interest rates which may move for a number of reasons, political as well as economic.
- Leverage risk 
- the Portfolio may operate with a significant amount of leverage. Leverage occurs when the economic exposure created by the use of derivatives is greater than the amount invested. A leveraged Portfolio may result in large fluctuations in the value of the Portfolio and therefore entails a high degree of risk including the risk that losses may be substantial.
- Liquidity risk 
- the Portfolio may not always find another party willing to purchase an asset that the Portfolio wants to sell which could impact the Portfolio's ability to meet redemption requests on demand.
- Market risk 
- the value of assets in the Portfolio is typically dictated by a number of factors, including the confidence levels of the market in which they are traded.
- Operational risk 
- material losses to the Portfolio may arise as a result of human error, system and/or process failures, inadequate procedures or controls.
- Mortgage-backed securities (“MBS”) and asset-backed securities (“ABS”) risk 
- the mortgages backing MBS and assets backing ABS may be repaid earlier than required, resulting in a lower return.


### Glossary
- Beta 
- – Measures the sensitivity of the fund’s returns to the comparative benchmark index return (annualised). The nearer to 1.00, the closer the historical fluctuations in the value of the fund are to the benchmark. If above 1.00, then fund fluctuations have been greater than the benchmark.
- Duration of the Portfolio 
- – Measure of the sensitivity of the price of a bond or portfolio to a change in interest rates paid. The larger the number (positive or negative), the greater the change in price for given changes in interest rates. When duration is positive a rise in interest rates results in a fall in price while for a negative duration a rise in interest rates results in a rise in price.
- Excess returns 
- – The return of the fund in excess of the benchmark/index return (annualised).
- Historical tracking error 
- - Measure of the actual deviation of the fund’s returns from the comparative benchmark index returns (annualised). A higher number means that the fund is taking greater risk against the benchmark.
- Historical Volatility of Portfolio 
- – Illustrates the dispersion of the fund’s realized monthly returns around the average monthly return, indicating how volatile the fund’s return is over time. The higher the number the more volatile the fund’s returns.
- Interest Rate Duration 
- – This is a modified measure of Total Average Duration that has been estimated by GSAM. This modified measure seeks to take account of the different behaviours of different bond markets around the world by re-expressing all duration exposures to a common US market standard. The goal is to improve the estimate of the portfolio's sensitivity to changes in interest rates. This estimate is guided by historical market observations amongst markets which are themselves subject to change over time and may not necessarily be reflected by the actual outcome.
- Net Asset Value 
- – Represents the net assets of the fund (ex-dividend) divided by the total number of shares issued by the fund.
- Ongoing Charges 
- – The ongoing charges figure is based on the fund’s expenses during the previous 12 months, on a rolling basis. It excludes transaction costs and performance fees incurred by the fund.
- Other Expenses 
- – Fees deduced from the Fund’s assets incurred as part of the Fund’s operations, including, where applicable, costs incurred by the Fund when investing in other funds.
- R
- 2 
- – Measure that represents the percentage of a portfolio movement linked to movements in the benchmark index return (annualised). The nearer to [1.00], the more a fund is tracking the risk of the benchmark, and the less risk that the fund is taking against the benchmark.
- Swing pricing 
- – The swing factor represents the factor in place month end and is subject to change on any Dealing Day depending on prevailing market conditions.
- Yield to Maturity 
- – The rate of return anticipated on a bond if it is held until the maturity date shown without the deduction of any expenses.
- Yield to Worst 
- – The lowest potential yield that can be received on a bond without the issuer actually defaulting.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged)
Un compartiment de Goldman Sachs Funds, SICAV

## Rapport mensuel sur les Fonds
0621
 Profil de l'investisseur	
Objectif d’investissement

##  Allocation sectorielle (%)	
Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged)	Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Hedged, EUR)
Revenu avec une appréciation modérée du capital

### Positionnement dans votre portefeuille global*
Le fonds peut constituer une position de base de votre portefeuille.

### Le fonds s'adresse à :
Le fonds est destiné aux investisseurs recherchant une exposition à un portefeuille constitué d'obligations investment grade du monde entier et dont le risque de change est couvert. Etant donné que ce portefeuille peut également investir dans des obligations ayant une notation inférieure à investment grade ainsi que dans des devises, il offre un potentiel de rendement supérieur mais aussi un niveau de risque plus important que le GS Global Fixed Income Portfolio ou le GS Global Fixed Income Portfolio (Hedged).
31.9% Organismes gouvernementaux
22.4% Obligations d’entreprise notées "Catégorie d'investissement"
15.2% Crédits hypothécaires résidentiels (RMBS)
11.7% Dette des marchés émergents
9.2% Titres adossés à des actifs (ABS)
6.6% Obligations d’entreprises – haut rendement
4.2% Organismes
paragouvernementaux
1.5% Prêts hypothécaires commerciaux (CMBS)
0.0% Obligations sécurisées
-1.9% Trésorerie
Répartition géographique des obligations (%)
-0.8% Produits dérivés
Bloomberg Barclays Global
AAA
46.2% Organismes gouvernementaux
18.3% Obligations d’entreprise notées "Catégorie d'investissement"
10.8% Crédits hypothécaires résidentiels (RMBS)
13.7% Dette des marchés émergents
0.1% Titres adossés à des actifs (ABS)
0.1% Obligations d’entreprises – haut rendement
8.3% Organismes
paragouvernementaux
0.5% Prêts hypothécaires commerciaux (CMBS)
2.0% Obligations sécurisées
0.0% Trésorerie
Répartition des titres de crédit (%)
-0.1% Produits dérivés

##  Données du Fonds	
Part en % des 10 premières participations	23
Nb de titres détenus	758
Souscription (%)	0.13
Swing Pricing (%)
Rachat (%)	0.13
Goldman Sachs Global Fixed
Income Plus Portfolio (Hedged)
Aggregate Bond (Total
Return, Hedged, EUR)
AA A BBB BB B CCC CC
C
Taux de la commission
Frais courants (%)
(1)	
0.62
de performance (%)
N/A
| Eurozone | 37.1 | 23.5 |
| --- | --- | --- |
| É.-U. | 34.7 | 42.3 |
| Japon | 12.7 | 13.0 |
| R.-U. | 4.6 | 5.0 |
| Canada | 3.0 | 2.9 |
| Australie | 0.3 | 1.5 |
| Danemark | 0.1 | 0.2 |
| SUÈDE | 0.1 | 0.4 |
| Norvège | -0.1 | 0.1 |
| Autres | 7.4 | 11.1 |

D
NR
Commission de distribution (%)	0.00
Commission de gestion (%)	0.50
Autres frais (%)	0.12
Trésorerie Produits dérivés
-20  -10  0	10  20  30  40  50

##  Informations financières	
| Valeur liquidative nette - Part I (Acc.) | AUD | 10.08 |
| --- | --- | --- |
| (AUD-couverte) |  |  |
| Actif net (m) | EUR | 1,662 |
| Duration actuelle du portefeuille (en années) |  | 7.19 |
| Duration actuelle de l'indice de |  | 7.32 |
| référence (en années) |  |  |
| YTM (%) |  | 1.82 |
| YTW (%) |  | 1.78 |

 Caractéristiques du Fonds	
Devise - Part I (Acc.) (AUD-couverte)	AUD
Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged)
Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (Total Return, Hedged, EUR)
Domicile du Fonds	Luxembourg

##  Fiche signalétique	
ISIN - Part I (Acc.) (AUD-couverte)	LU2300203291
Distribution	Aucun
Dealing and valuation	Daily

##### Veuillez vous reporter aux notes annexes. Toutes les données relatives aux performances et aux participations s'entendent au 30-juin-21. Les performances passées ne garantissent aucunement les résultats futurs, qui sont susceptibles de varier. La valeur des investissements et les revenus qui en découlent seront soumis à des fluctuations, à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque de perte du capital.
Les performances passées ne garantissent aucunement les résultats futurs, qui sont susceptibles de varier.
* Nous distinguons deux grandes catégories de fonds afin d'aider les investisseurs à construire leur portefeuille global. Nous désignons comme « Base » les fonds suivants : (A) Les fonds d'actions à vocation internationale ou ceux principalement axés sur les marchés américains et européens, compte tenu de la taille et de la transparence de ces marchés. (B) Les fonds obligataires à vocation internationale ou ceux principalement axés sur les marchés américain, européen et britannique et investissant essentiellement dans de la dette de catégorie investment grade, y compris des emprunts d'Etat. (C) Fonds multi-actifs disposant d'un indice de référence multi-actifs. Les fonds de base peuvent, de par
Reporting year end
30 November
leur nature, présenter un risque plus élevé. Nous désignons tous les autres fonds comme « Compléments ». Ils peuvent
eux aussi présenter des profils de risque variables. Rien ne garantit que ces objectifs seront atteints.
S'agissant des portefeuilles affichant un biais régional, nous comprenons parfaitement que d'autres investisseurs peuvent adopter une catégorisation différente. Analysez soigneusement vos objectifs financiers avant d'investir.
Settlement	T+3 

##### Consultez votre conseiller financier avant tout investissement afin de déterminer si un investissement dans ce fonds et le montant de celui-ci seraient appropriés.
(1) 
Le montant des frais courants est basé sur les frais de l'exercice précédent. Pour plus d'informations, consultez le Document d'information clé pour l'investisseur.
Goldman Sachs Global Fixed Income Plus Portfolio (Hedged)

#### Facteurs de risque importants
- Risque lié aux obligations de type Contingent Convertible (« CoCo ») - l'investissement dans ce type particulier d'obligations peut entraîner des pertes importantes pour le Portefeuille en cas de survenance de certains événements déclencheurs. L'existence de ces événements déclencheurs engendre un risque différent de celui inhérent aux obligations traditionnelles, plus susceptible de se traduire par une perte de valeur partielle ou totale, une autre possibilité étant que ces obligations peuvent être converties en actions de la société émettrice qui peuvent elles aussi avoir subi une perte de valeur.
- Risque de contrepartie - il se peut qu'une partie avec laquelle le Portefeuille conclut des opérations ne remplisse pas ses obligations, ce qui pourrait entraîner des pertes.
- Risque de crédit - le fait pour une contrepartie ou pour l'émetteur d'un actif financier détenu dans le Portefeuille de ne pas remplir ses obligations de paiement aura un impact négatif sur le Portefeuille.
- Risque de dépositaire - l'insolvabilité, les violations du devoir de diligence ou une faute professionnelle d'un dépositaire ou d'un sous-dépositaire responsable de la garde des actifs du Portefeuille peuvent entraîner une perte pour le Portefeuille.
- Risque lié aux instruments dérivés - les instruments dérivés sont très sensibles aux fluctuations de valeur des actifs sous-jacents auxquels ils sont adossés. Certains instruments dérivés peuvent entraîner des pertes supérieures au montant initialement investi.
- Risque des marchés émergents - les marchés émergents sont susceptibles d'être soumis à des risques plus élevés en raison d'une liquidité inférieure et d'un possible manque de structures, de protections et de stabilité adéquates d'ordre financier, juridique, social, politique et économique, et en raison de positions fiscales incertaines.
- Risque de taux de change - l'évolution des taux de change peut réduire ou augmenter les rendements qu'un investisseur peut s'attendre à recevoir, indépendamment des performances de ces actifs. Les techniques d'investissement utilisées, le cas échéant, pour tenter de réduire le risque des mouvements de change (couverture) peuvent ne pas être efficaces. Les opérations de couverture comportent également des risques supplémentaires associés aux instruments dérivés.
- Risque du haut rendement - les instruments à haut rendement, c'est-à- dire les placements qui versent un montant élevé de revenus, comportent généralement un risque de crédit et une sensibilité supérieurs aux évolutions économiques, ce qui se traduit par un mouvement des cours plus important que celui des instruments à rendement plus bas.
- Risque de taux d'intérêt - lorsque les taux d'intérêt augmentent, les cours des obligations diminuent, reflétant ainsi la capacité des investisseurs à obtenir ailleurs un taux d'intérêt plus attractif sur leur argent. Les cours des obligations sont donc soumis aux mouvements des taux d'intérêt, qui peuvent se produire pour un certain nombre de raisons politiques ainsi qu'économiques.
- Risque de levier - le Portefeuille peut fonctionner avec un grand nombre d'effets de levier. Un effet de levier survient lorsque l'exposition économique engendrée par l'utilisation d'instruments dérivés est supérieure au montant investi. Cet effet de levier peut accentuer les fluctuations de la valeur du Portefeuille et entraîne de ce fait un niveau élevé de risque, dont le risque de subir des pertes importantes
- Risque de liquidité - il se peut que le Portefeuille ne trouve pas dans tous les cas une autre partie souhaitant acheter un actif que le Portefeuille souhaite céder, ce qui pourrait avoir un impact sur la capacité du Portefeuille à répondre aux demandes de rachat à la demande.
- Risque de marché - la valeur des actifs du Portefeuille est habituellement tributaire d'un certain nombre de facteurs, y compris les niveaux de confiance du marché sur lequel ils sont négociés.
- Risque opérationnel - le Portefeuille peut subir des pertes importantes en raison d'erreurs humaines, de défaillances des systèmes et/ou des processus, de procédures ou de contrôles inadéquats.
- Risque lié aux titres adossés à des créances hypothécaires (mortgage-backed securities « MBS ») et aux titres adossés à des actifs (asset-backed securities « ABS ») - les créances hypothécaires auxquelles sont adossés les MBS et les actifs auxquels sont adossés les ABS peuvent être remboursés


#### Glossaire
- Bêta – Mesure de la sensibilité des performances du fonds au rendement de l'indice de référence comparatif (en termes annualisés). Plus sa valeur est proche de 1,00, plus les fluctuations historiques de la valeur du fonds se rapprochent de celles de l'indice de référence. Une valeur supérieure à 1,00 indique que le fonds a fluctué plus fortement que l'indice.
- Duration du Portefeuille – Mesure de la sensibilité du prix d'une obligation ou d'un portefeuille à l'évolution des taux d'intérêt. Plus sa valeur est élevée (positive ou négative), plus la variation du prix en réponse à une variation donnée des taux d'intérêt est forte. Lorsque la duration est positive, une hausse des taux d'intérêt entraîne une baisse du prix, tandis qu'en cas de duration négative, une hausse des taux se traduit par une hausse du prix.
- Rendements excédentaires – L'excédent de rendement du fonds par rapport au rendement de l'indice de référence (en termes annualisés).
- Tracking error historique – Mesure de l'écart réel entre le rendement du fonds et celui de son indice de référence (en termes annualisés). Un chiffre plus élevé signifie que le risque du fonds est supérieur à celui de l'indice.
- Volatilité historique du Portefeuille – Illustre la dispersion des rendements mensuels réalisés du fonds autour du rendement mensuel moyen en indiquant le degré de volatilité du rendement du fonds dans le temps. Un chiffre plus élevé signifie une plus grande volatilité des rendements du fonds.
- Sensibilité aux taux d'intérêt – Il s'agit d'un indicateur modifié de la Duration moyenne totale estimée par GSAM. Cet indicateur s'efforce de prendre en compte les différences de comportement des divers marchés obligataires dans le monde en convertissant l'ensemble des expositions en duration sous la forme d'une norme commune au marché américain. Il a pour objectif d'améliorer l'estimation de la sensibilité du portefeuille aux variations des taux d'intérêt. Cette estimation repose sur des observations de marché historiques susceptibles de changer au fil du temps et que le résultat effectif ne reflète pas nécessairement.
- Valeur nette d'inventaire – Correspond à l'actif net du fonds (ex-dividende) divisé par le nombre total d'actions émises par celui-ci.
- Frais courants – Le montant des frais courants est basé sur les frais du fonds au cours des 12 mois précédents, sur une base glissante. Il exclut les coûts de transactions et les commissions de performance encourus par le fonds.
- Autres frais: Frais déduits des actifs du Fonds et encourus dans le cadre de ses opérations, y compris, le cas échéant, les coûts liés à l'investissement dans d'autres fonds.
- R
- 2 
- – Indicateur qui représente le pourcentage de fluctuation de la valeur d'un portefeuille découlant des variations du rendement de l'indice de référence (en termes annualisés). Plus cette valeur est proche de [1,00], mieux le fonds réplique le risque de l'indice de référence et moins il prend de risque par rapport à celui-ci.
- Swing pricing – Le facteur de swing représente le facteur en place au dernier jour du mois et est susceptible de modifications à chaque Jour de négociation en fonction des conditions de marché prédominantes.
- Rendement à l'échéance – Le taux de rendement anticipé d’une obligation détenue jusqu’à son échéance.
- « Yield to Worst » – Le rendement potentiel minimal offert par une obligation sans que son émetteur ne fasse défaut.