## Objectives and Investment Policy
The fund seeks long-term capital appreciation by investing, under normal market conditions, at least 80% of its total assets in emerging market equity securities. Equity exposure is achieved directly through investment in equity securities and/or indirectly through participatory notes, convertible securities, equity linked notes and/or certificates. The fund may also invest in equity securities through ADRs, CDRs, EDRs, GDRs, IDR’s and similar depositary receipts as well as U.S. dollar-denominated equity securities of non-U.S. issuers. Emerging market equity securities are securities issued by companies that are traded in, have their primary operations in, are domiciled in or derive a majority of their revenue from emerging market countries as defined by the MSCI Emerging Markets Index. The fund may have exposure to stocks across all capitalizations and styles and will be diversified across countries and sectors.
The fund may invest up to an aggregate of 10% of its total assets both directly and indirectly in China A shares issued by companies in the People’s Republic of China and listed on one of the two stock exchanges (the “Stock Connect”) in the People’s Republic of China. The fund may use futures, forward contracts, options or swap agreements, as well as other derivatives, for hedging or efficient portfolio management purposes. The fund may invest in assets denominated in any currency and currency exposure may be hedged. However, under normal circumstances, the fund will not engage in extensive foreign currency hedging. Utilizing a bottom-up stock selection process, the fund seeks to invest in quality companies at prices below their intrinsic value, focusing only on those quality companies that are able to sustain high profitability over a long period of time.
This share class does not distribute dividends. Income is reinvested in the fund.
You may sell your shares on each business day when banks in Luxembourg are open for normal business and the New York Stock Exchange is open for trading (a “Business Day”).
The fund is actively managed but uses the MSCI Emerging Markets Index as a reference for selecting investments and for performance comparison. The investments of the fund may deviate significantly from the components of and their respective weightings in the benchmark.

Translation (ENFR, 2020-02-14):
## Objectifs et politique d’investissement
Le fonds vise une appréciation du capital à long terme en investissant, dans des conditions de marché normales, au moins 80 % du total de ses actifs dans des titres de capital des marchés émergents. L’exposition aux fonds propres de ces sociétés est réalisée directement en investissant dans leurs titres de capital et/ou indirectement par l’intermédiaire de titres de participation, de valeurs convertibles,
d’obligations et/ou certificats indexés sur actions. Le fonds peut également investir dans des titres de capital via des ADR, CDR, EDR, GDR, IDR et autres certificats de dépôt du même type ainsi que dans des titres de capital libellés en dollars US d’émetteurs hors Etats-Unis. Les titres de capital des marchés émergents sont des titres émis par des sociétés dont les titres s’échangent dans, ou qui exercent leurs activités principales, sont domiciliées ou tirent une part prépondérante de leurs revenus dans des marchés émergents, tels que définis par l’indice MSCI Emerging Markets Index. Le fonds peut être exposé à des titres toutes capitalisations et tous styles confondus et fera l’objet d’une diversification géographique et sectorielle.
Le fonds peut investir jusqu’à 10 % du total de ses actifs, directement ou indirectement, dans des actions A chinoises émises par des sociétés de République populaire de Chine et cotées sur l’une des deux Bourses (« Stock Connect ») de la République populaire de Chine. Le fonds peut utiliser des contrats à terme standardisés, contrats à terme de gré à gré, options ou swaps ainsi que d’autres instruments dérivés
à des fins de couverture ou de gestion efficace de portefeuille. Le fonds peut investir dans des actifs libellés dans n’importe quelle devise
et l’exposition au change peut être couverte. Toutefois, dans des circonstances normales, le fonds ne se livrera pas à une couverture de change importante. A partir d’un processus de sélection des titres bottom-up, le fonds vise à investir dans des sociétés de qualité à un prix inférieur
à leur valeur intrinsèque, en se concentrant uniquement sur celles à même d’offrir en continu une rentabilité élevée sur une longue durée. Cette catégorie d’actions ne distribue pas de dividendes. Les revenus sont réinvestis dans le fonds.
Les actions peuvent être vendues chaque jour ouvré correspondant à un jour d’ouverture normal des banques au Luxembourg et de la Bourse de New York (NYSE) (un « Jour ouvré »).
Le fonds est géré activement, mais utilise l’indice MSCI Emerging Markets Index comme référence pour la sélection des placements et pour la comparaison des rendements. Les placements du fonds peuvent s’écarter considérablement des composantes de l’indice de référence et de leurs pondérations respectives.