The limits set out in paragraphs a), b), c) and d) may not be aggregated and, accordingly, investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by the same issuing body, in deposits or in derivative instruments effected with the same issuing body, may not, in any event, exceed a total of 35% of any Sub-Fund’s net assets.
Companies which are part of the same group for the purposes of the establishment of consolidated accounts, as defined in accordance with directive 83/349/EEC or in accordance with recognised international accounting rules, are regarded as a single body for the purpose of calculating the limits contained in this paragraph III.
The Company may cumulatively invest up to 20% of the net assets of a Sub-Fund in Transferable Securities and Money Market Instruments within the same group.
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## Notwithstanding the above provisions, the Company is authorised to invest up to 100% of the net assets of any Sub-Fund, in accordance with the principle of risk spreading, in Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities or agencies, or by another member State of the OECD or by public international bodies of which one or more Member States are members, provided that such Sub-Fund must hold securities from at least six different issues and securities from one issue do not account for more than 30% of the net assets of such Sub-Fund.
- a) Without prejudice to the limits set forth in paragraph V., the limits provided in paragraph III. are raised to a maximum of 20% for investments in shares and/or bonds issued by the same issuing body if the aim of the investment policy of a Sub- Fund is to replicate the composition of a certain stock or bond index which is sufficiently diversified, represents an adequate benchmark for the market to which it refers, is published in an appropriate manner and is disclosed in the relevant Sub- Fund’s investment policy.

Translation (ENFR, 2020-11-30):
Les limites fixées aux paragraphes a), b), c) et d) ne peuvent être cumulées et, par conséquent, les investissements en Valeurs mobilières ou les Instruments du marché monétaire émis par un même émetteur, dans des dépôts ou sur des instruments dérivés effectués avec le même organisme émetteur, ne peuvent, en aucun cas, excéder un total de 35 % de l’actif net de tout Compartiment.
Les sociétés regroupées aux fins de la consolidation des comptes, au sens de la directive 83/349/CEE ou conformément aux règles comptables internationales reconnues, sont considérées comme une seule entité pour le calcul des limites prévues dans ce paragraphe III.
La Société peut investir cumulativement jusqu’à 20 % des actifs nets d’un Compartiment en Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire au sein du même groupe.
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## Nonobstant les dispositions ci-dessus, la Société est autorisée à investir jusqu’à 100 % des actifs nets de chaque Compartiment, conformément au principe de la répartition des risques, en Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre, par ses collectivités locales ou organismes, ou par un autre État membre de l’OCDE ou par des organismes publics internationaux, dont un ou plusieurs États-membres sont membres, à condition que ce Compartiment détienne des valeurs mobilières provenant d’au moins six émissions différentes et des valeurs mobilières d’une seule émission ne comptant pas pour plus de 30 % des actifs nets de ce Compartiment.
- a) Sans préjudice des limites fixées au paragraphe V, les limites indiquées au paragraphe III. sont portées à un maximum de 20 % pour les investissements en actions et/ou obligations émises par un même émetteur si l’objectif de la politique d’investissement d’un Compartiment est de répliquer la composition d’un indice d’actions ou d’obligations précis suffisamment diversifié, représente une référence adéquate pour le marché auquel il se réfère, est publié de manière appropriée et est décrit dans la politique d’investissement du Compartiment concerné.