However, there were positive contributions from some of our top holdings, especially in eCommerce, new technologies (Sea, Kuaishou, Naver) and health (Wuxi Biologics, Zhifei, IHH Healthcare) in Asia, as well as from our banking stocks in Latin America (Grupo Banorte ITAUSA).
At the end of 2021, our allocation still showed an emphasis on Asia, where GDP growth is higher and economic governance better than in other emerging and developed markets. Asia is also the region that we believe offers the largest pool of innovative technology/internet companies at the forefront of the digital revolution, which the pandemic accelerated. China is our heaviest weighting, followed by South Korea and India.
For China, we remain selectively positioned, concentrating on domestically focused companies aligned with the government's long-term plans, in sectors such as technology (cloud, semiconductors), consumer (e-commerce), healthcare and clean energy/green mobility. The indiscriminate sell-off has created opportunities for long-term investors like us, and we have increased the weighting of our core holdings, taking advantage of attractive entry points. We also have significant investments in Latin America (mainly Brazil and Mexico).
We still prefer growth stocks in emerging countries and are remaining selectively positioned, favouring companies with healthy balance sheets, sustainable business models and solid governance.
Socially Responsible Investment also remains central to our portfolio construction and stock selection. Our portfolio is structured around six major socially responsible investment (SRI) themes that are at the heart of our process (improving living standards, financial inclusion, digitalisation, technological innovation, green energy, health/medical innovation).
Source: Carmignac, Bloomberg, 31/12/2021

Translation (ENFR, 2021-12-31):
Notons toutefois la contribution positive de certaines de nos plus fortes convictions, notamment dans le domaine de du eCommerce, des nouvelles technologies (Sea, Kuaishou, Naver) et de la santé (Wuxi Biologics, Zhifei, IHH Healthcare) en Asie ainsi que de nos valeurs bancaires en Amérique latine (Grupo Banorte ITAUSA).
Par conséquent, en fin d’année 2021, au sein de notre allocation nous privilégions toujours l’Asie, région où la croissance du PIB est plus élevée et la gouvernance économique meilleure que dans les autres marchés émergents & développés. L'Asie est également la région qui, selon nous, offre le plus grand réservoir d'entreprises technologiques/internet innovantes qui sont à la pointe de la révolution numérique, accélérée par la pandémie. La Chine est notre principale pondération, suivie de la Corée du Sud et de l'Inde.
En ce qui concerne la Chine, nous maintenons un positionnement sélectif, axée sur les entreprises tournées vers le marché domestique, alignées sur les plans du Gouvernement à long terme, dans des secteurs tels que la technologie (Cloud, semi-conducteurs), la consommation (e-commerce), la santé et les énergies propres / la mobilité verte. La baisse indiscriminée a créé des opportunités pour les investisseurs de long-terme que nous sommes, nous avons ainsi renforcé la pondération de nos principales convictions, en bénéficiant de points d'entrée attractifs. Nous avons également des investissements importants en Amérique latine (principalement au Brésil et au Mexique).
Nous continuons à privilégier les valeurs de croissance des pays émergents et nous conservons un positionnement sélectif, privilégiant les entreprises dotées de bilans sains, de modèles économiques durables, d'une gouvernance solide,
Enfin, l'Investissement Socialement Responsable reste au cœur de la construction de notre portefeuille et de notre sélection de titres. Notre portefeuille est structuré autour de 6 grands thèmes d'investissement socialement responsable (ISR) qui sont au cœur de notre processus (amélioration du niveau de vie, inclusion financière, digitalisation, innovation technologique, énergies vertes, santé / innovation médicale).
Source : Carmignac, Bloomberg 31/12/2021