# Objective and investment strategy
The Fund falls into the following category: “Standard variable net asset value (VNAV) money market fund”.
The objective of the Fund is to outperform the compounded €STRA plus
10.5 basis points, after deduction of the actual management fees, over a recommended investment period of two months. The Fund implements a dynamic and discretionary management style built on the selection of financial instruments based on the financial analysis of issuers while taking into account a socially responsible investment-based approach that respects responsible environmental, social and governance (ESG) criteria, which are key elements in investment decisions. Investors should be aware that if interest rates on the money market are very low, the Fund's returns may not be sufficient to cover the management fees, and its net asset value may decrease structurally.
To boost performance, the Fund uses an active investment approach mainly based on investments in money market instruments (including asset-backed commercial paper (ABCP) not meeting STS criteria) issued by companies in OECD member countries. After a comprehensive macroeconomic and microeconomic analysis, investment decisions are taken on the basis of: - yield curve positioning (the yield curve illustrates the relationship between the investment period and the bond yields) - selection of securities according to their residual term to maturity and the liquidity of the Fund - sector allocation - selection of the issuers When implementing the strategy: - risk exposure is limited to interest rate fluctuations, equated to interest rate sensitivity. The weighted average maturity of assets is six months or less; - credit and liquidity risk are limited. The term to maturity of assets will not exceed two years, provided that an interest rate review is scheduled within less than 397 days. In addition, the weighted average term to maturity of assets in the portfolio may not exceed 12 months. The Investment Manager makes extensive use of ESG data in the construction of the selection universe. ESG ratings also help guide portfolio construction towards stocks with superior ESG characteristics. The portfolio will be invested on a discretionary basis, on the conditions set out in regulatory documents, without any specific additional restrictions in terms of investment universe compared with any market index. The volatility of the Fund and the benchmark or any other index should not differ significantly. The Fund's objective is to invest in sustainable securities that have implemented best practices in terms of managing their environmental, governance and social (ESG) impacts.
These impacts, as an illustration, may be analysed via the carbon footprint and/or water intensity for the environmental aspect, health and/or gender equality for the social aspect, and the remuneration policy for governance. The Fund applies a socially responsible "selective" investment approach that consists in selecting the best issuers in the investable universe based on their non-financial ratings with a focus on ESG scores. The investment universe defined to support the implementation of the Fund's non-financial objective comprises a long list of financial instruments that are included in the ICE BoFAML Euro Corporate (ER00) index. For clarification, this index is a broad market index that does not necessarily take into account, in its composition or its calculation methodology available on the website https://indices.theice.com/, the ESG characteristics promoted by the Fund. The “Best-in-Class” selectivity approach, which is strictly applied at all times, consists in reducing the investment universe as defined below by at least 20%, excluding, if applicable, bonds and other debt instruments issued by public issuers, ancillary liquidities held, and solidarity assets. In addition, the Fund applies AXA IM's sector exclusion policies in areas such as controversial weapons, climate risks, agricultural commodities and palm oil and AXA IM's Environmental, Social and Governance Standards Policy ("AXA IM ESG Standards Policy"), which incorporates additional exclusion policies such as tobacco and white phosphorus weapons, investments in securities issued by companies in serious breach of the principles of the UN Global Compact and with the lowest ESG scores as described in the policy. These policies are available on the website: https://particuliers.ax a-im.fr/fr/investissement-responsable. The ESG data used in the investment process is based on ESG methodologies based in part on data provided by third parties, and in some cases developed internally. They are therefore subjective and may change over time. The lack of harmonised definitions can make ESG criteria inconsistent. Thus, the
different investment strategies that use ESG criteria and ESG reporting are difficult to compare with each other. The Fund selects assets that receive a favourable assessment in a systematically-applied cautious, ongoing internal assessment of the credit quality of money market instruments.
The selection of money market instruments making up the portfolio is based on an internal credit quality evaluation procedure, which specifically takes into account the issuer's quantitative and qualitative indicators, the instrument's characteristics (such as asset category, liquidity profile, etc.), and the assessment of operating and counterparty risks. The internal assessment procedure could, in addition to other indicators, take into account the ratings of rating agencies, without being based solely or automatically on these external ratings. As an exception, the initial limit of 5% of the Fund's assets per entity may be increased to 100% of its assets when the Fund invests in money market instruments issued or guaranteed individually or jointly by certain sovereign, quasi-sovereign or supranational entities of the European Union, as set out in Regulation (EU) 2017/1131 of the European Parliament and of the Council of 14 June 2017. The investment strategy may be implemented through direct investments or repurchase transactions. Derivatives can only be used for the purpose of hedging the portfolio against the interest rate or currency risks. The overall risk relating to financial investments in derivatives may not exceed the total value of the portfolio. Foreign exchange risk on currencies other than the euro is hedged.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# Objectif et stratégie d’investissement
L'OPCVM est classé dans la catégorie suivante: « Fonds monétaire à valeur liquidative variable (VNAV) standard ».
L'objectif de l'OPCVM est de chercher à surperformer, après déduction des frais de gestion réels, l'€STR capitalisé majoré de 10.5 points de base sur un horizon de placement recommandé de 2 mois. L'OPCVM met en œuvre une gestion dynamique et discrétionnaire reposant notamment sur la sélection d'instruments financiers fondée sur l'analyse financière des émetteurs, tout en prenant en compte une approche liée à l'investissement socialement responsable et respectueuse des critères de responsabilité en matière environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) qui sont des éléments clés retenus dans les décisions d'investissement. L'attention du porteur est attirée sur le fait qu'en cas de très faible niveau des taux d'intérêt du marché monétaire, le rendement dégagé par l'OPCVM pourrait ne pas suffire à couvrir les frais de gestion et sa valeur liquidative serait susceptible de baisser de manière structurelle.
L'OPCVM met en oeuvre une gestion active reposant principalement sur des investissements en instruments du marché monétaire (y compris papiers commerciaux adossés à des actifs (ABCP) non conformes au système "STS" ) émis par des sociétés des pays membres de l'OCDE, afin de dynamiser la performance. Après une analyse macroéconomique et microéconomique, les décisions d'investissements sont fondées sur: - le positionnement sur la courbe de taux (la courbe de taux illustre la relation entre la durée de placement et le taux de rendement des obligations) - la sélection de titres en fonction de la durée de vie résiduelle des titres et de la liquidité du fonds - l'allocation sectorielle - la sélection des émetteurs La mise en œuvre de la stratégie sera réalisée dans le respect : - d'un risque limité lié aux variations de taux que l'on assimile à la sensibilité aux taux d'intérêt. La maturité moyenne pondérée des actifs est inférieure ou égale à 6 mois; - d'un risque de crédit et de liquidité limités. La durée de vie des actifs ne dépasse pas 2 ans, à condition qu'une révision du taux soit prévue dans un délai inférieur à 397 jours, et la durée de vie moyenne pondérée jusqu'à la date d'extinction des instruments en portefeuille ne dépasse pas 12 mois. Le Gestionnaire financier utilise largement les données ESG dans le cadre de la construction de l'univers de sélection. Les notes ESG permettent aussi d'orienter la construction du portefeuille vers des valeurs démontrant des caractéristiques ESG supérieures. Le portefeuille sera investi de manière discrétionnaire, dans les conditions définies dans la documentation réglementaire, sans contrainte particulière additionnelle en terme d'univers d'investissement par rapport à un éventuel indice de marché. Il est précisé que la volatilité de l'OPCVM et de l'indicateur de référence ou tout autre indice ne devraient pas s'éloigner de manière significative.
L'objectif de l'OPCVM est d'investir dans des titres durables qui ont mis en œuvre de bonnes pratiques en termes de gestion de leurs impacts environnementaux, de gouvernance et de pratiques sociales («ESG»). Ces impacts, à titre illustratif, peuvent être analysés via l'empreinte carbone et/ou l'intensité en eau pour l'aspect environnemental, la santé et/ou l'égalité hommes-femmes pour l'aspect social, la politique de rémunération pour la gouvernance. L'OPCVM applique une approche d'investissement socialement responsable dite en « sélectivité » qui consiste à sélectionner les meilleurs émetteurs de l'univers investissable sur la base de leurs notations extra-financières avec un focus sur les scores ESG. L'univers d'investissement défini pour les besoins de la mise en œuvre de l'objectif extra-financier de l'OPCVM est composé d'une large liste d'instruments financiers qui font partie de l'indice ICE BoFAML Euro Corporate (ER00). Pour clarification, cet indice est un indice de marché large qui ne prend pas nécessairement en compte, dans sa composition ou sa méthodologie de calcul disponibles sur le site https://indices.theice.com/, les caractéristiques ESG promues par l'OPCVM. L'approche de sélectivité « Best-in-Class», appliquée de manière contraignante à tout moment, consiste à réduire d'au moins 20% l'univers d'investissement tel que défini ci-dessus, à l'exclusion, si applicable, des obligations et autres titres de créance émis par des émetteurs publics, des liquidités détenues à titre accessoire, et des actifs solidaires. En outre, l'OPCVM applique les politiques d'exclusion sectorielle d'AXA IM dans des domaines tels que les armes controversées, les risques climatiques, les matières premières agricoles et l'huile de palme et la
Politique de Standards Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance d'AXA IM (« Politique de Standards ESG d'AXA IM « ), qui intègre des politiques d'exclusion supplémentaires telles que le tabac et les armes au phosphore blanc, les investissements en titres émis par des sociétés en violation grave des principes du Pacte Mondial des Nations Unies et présentant les scores ESG les plus bas tels que décrits dans la politique. Ces politiques sont disponible sur le site internet : https://particuliers.ax a-im.fr/fr/investissement-responsable. Les données ESG utilisées dans le processus d'investissement reposent sur des méthodologies ESG basées en partie sur des données fournies par des tiers, et dans certains cas développées en interne, elles sont donc subjectives et peuvent évoluer dans le temps. L'absence de définitions harmonisées peut rendre les critères ESG hétérogènes. Ainsi, les différentes stratégies d'investissement qui utilisent les critères ESG et les reportings ESG sont difficilement comparables entre elles. Selon une une procédure prudente et continue d'évaluation interne de la qualité de crédit des instruments du marché monétaires mise en oeuvre et appliquée systématiquement, l'OPCVM sélectionne des actifs qui bénéficient d'une évaluation positive. La sélection des instruments du marché monétaire composant le portefeuille repose sur une procédure d'évaluation interne de la qualité de crédit qui tient notamment compte d'indicateurs quantitatifs et qualitatifs de l'émetteur et des caractéristiques liés à l'instrument (tels que la catégorie d'actif, le profil de liquidité...), l'appréciation des risques opérationnels et de contrepartie. La procédure d'évaluation interne pourra prendre en compte, en complément des autres indicateurs, la notation attribuée par les agences de notation sans s'appuyer exclusivement et mécaniquement sur le seul critère de ces notations externes. Par dérogation la limite initiale de 5% de l'actif de l'OPCVM par entité pourra être portée à 100% de son actif lorsque l'OPCVM investit dans des instruments du marché monétaire émis ou garantis individuellement ou conjointement par certaines entités souveraines, quasi – souveraines ou supranationales de l'Union Européenne comme énoncés par le Règlement Européen (UE) 2017/1131 du Parlement Européen et du Conseil du 14 juin 2017. La stratégie d'investissement peut être mise en oeuvre par des investissements directs ou des prises en pension. Les instruments financiers à terme permettent uniquement de couvrir le portefeuille contre les risques de taux d'intérêt ou de change. Le risque global lié aux investissements financiers à terme n'excède pas la valeur totale du portefeuille.Le risque de change sur une devise autre que l'Euro est couvert.