# Sales Prospectus – General Section
### General regulations

##### The Management Regulations of the fund are attached to this Sales Prospectus. The Sales Prospectus and the Management Regulations form a coherent unit and therefore complement each other.
The Sales Prospectus, the key investor informa- tion document and the Management Regula- tions, as well as the semiannual and annual reports are available free of charge from the Management Company and from the paying agents. The Management Company will provide the unitholders with other important information in an appropriate form.
Announcements to unitholders are available for viewing on the Management Company’s website at www.dws.com. If provided for in a country of distribution, announcements are additionally published in a newspaper or other publication medium specified by law. Where required by law in Luxembourg, publications will continue to be published in at least one Luxembourg daily newspaper and, where appropriate, in the Recueil Electronique des Sociétés et Associa- tions (RESA) of the Commercial Register.

### Management Company
The fund is managed by DWS Investment S.A., Luxembourg (“Management Company”), which complies with the conditions set out in Chapter 15 of the Law of 2010 and thus with the provisions of Directive 2009/65/EC (“UCITS Directive”).
The Management Company was established on April 15, 1987, and published in the Mémorial C on May 4, 1987. The subscribed and paid-in capital amounts to EUR 30,677,400. The activity of investment fund management includes the tasks listed in Annex II to the Law of 2010, which is not exhaustive.
The Management Company may delegate one or more tasks to third parties under its supervision and control, in accordance with the provisions of the Luxembourg Law of 2010 and Commission de Surveillance du Secteur Financier (“CSSF”) Regulation 10-04 and any circulars issued in respect thereof.
- Investment managementThe Management Company has concluded a fund management agreement on behalf of the fund with DWS Investment GmbH, Frankfurt/ Main, under its own responsibility and control and at its own expense. DWS Investment GmbH is an investment company under German law.


##### The contract can be terminated by either of the parties with three months’ notice.
Fund management encompasses the daily implementation of the investment policy and direct investment decisions. The designated fund manager may delegate all or part of fund man- agement services under its supervision, control and responsibility and at its own expense.
The fund manager may also engage investment advisors at its own expense, control and respon- sibility. The investment advisory function encom- passes in particular the analysis and recommen- dation of suitable investment instruments for the assets of the fund. The fund manager is not bound by investment recommendations of the investment advisor. Any investment advisors appointed by the fund manager are listed in the special section of the Sales Prospectus. The designated investment advisors possess any necessary regulatory approvals.
- Administration, registrar and transfer agentThe Management Company DWS InvestmentS.A. assumes the function of central administra- tion. The function of central administration particularly includes fund accounting, the calcula- tion of net asset value, the subsequent monitor- ing of investment limits, as well as the function as domiciliary agent, registrar and transfer agent. It may under its own responsibility and at its own expense transfer parts of this function to third parties.

In view of its function as registrar and transfer agent, DWS Investment S.A. has entered into a sub-transfer agent agreement with State Street Bank International GmbH. Under this agreement, State Street Bank International GmbH will, in particular, assume the tasks of administering the global certificate deposited with Clearstream Banking AG, Frankfurt/Main.
- DistributionDWS Investment S.A. acts as the main distributor.

DWS Investment S.A. may enter into nominee agreements with credit institutions, Professionals of the Financial Sector (“PSF”) and/or comparable companies under foreign law that are obliged to identify unitholders. These nominee agreements entitle the institutions to distribute units and to be entered in the unit register as nominee them- selves. The names of the nominees can be requested at any time from DWS Investment S.A. The nominee accepts purchase, sale and exchange orders from the investors it is responsible for and arranges for the necessary changes in the unit register. In this respect, the nominee is in particu- lar obliged to observe any special conditions of purchase. Unless there are mandatory legal or practical reasons to the contrary, an investor who has acquired units through a nominee may at any time, by means of a declaration, require of DWS Investment S.A. or the transfer agent that they themselves be registered as unitholders if all the authentication requirements are met.

##### Special note
The Management Company draws the attention of investors to the fact that any investor may assert his or her investor rights in their entirety directly against the fund only if the investor himself has subscribed to the fund’s units in his or her own name. In cases where an investor has invested in a fund through an intermediary that invests in its name but on behalf of the investor, not all investor rights can necessarily be asserted directly by the investor against the fund. Investors are advised to inform themselves about their rights.

### Depositary
The Management Company has, in accordance with the depositary agreement, appointed State Street Bank International GmbH, acting through State Street Bank International GmbH, Luxem- bourg branch, as the Depositary as defined by the Law of 2010.

##### State Street Bank International GmbH is a limited liability company established under German law, which has its registered office at Brienner Str. 59, 80333 Munich, Germany, and is registered at
the Munich registry court under the number HRB 42872. It is a credit institution that is super- vised by the European Central Bank (ECB), the German Federal Financial Supervisory Authority (BaFin) and the Deutsche Bundesbank.
State Street Bank International GmbH, Luxem- bourg branch, is authorized as a depositary by the CSSF in Luxembourg and specializes in depositary and fund management services as well as other similar services. State Street Bank International GmbH, Luxembourg branch, is registered in the Luxembourg Trade and Compa- nies Register under the number B 148.186. State Street Bank International GmbH is part of the State Street corporate group, whose ultimate parent company is State Street Corporation, which is listed on the stock exchange in the United States.

#### Functions of the Depositary
The relationship between the Management Company and the Depositary is governed by the terms and conditions of the depositary agree- ment. The Depositary was entrusted with the following main tasks under the depositary agreement:
- ensuring that the sale, issue, redemption and cancellation of units takes place in accor- dance with applicable law and the Manage- ment Regulations;
- ensuring that the value of the units is deter- mined in accordance with applicable law and the Management Regulations;
- carrying out the instructions of the Manage- ment Company, insofar as they do not violate applicable law and the Management Regulations;
- ensuring that, in transactions relating to the assets of the fund, consideration is paid within the customary time limits;
- ensuring that the income of the fund is used in accordance with applicable law and the Management Regulations;
- monitoring the cash and cash flows of the fund;
- holding the assets of the fund in custody, including financial instruments to be held in custody, reviewing ownership and keeping records of other assets.


#### Liability of the Depositary
In the event of a loss of a financial instrument held in custody which is determined in accor- dance with the UCITS Directive and in particular article 18 of the UCITS Regulation, the Deposi- tary shall immediately return to the Management Company operating in the name of the fund any financial instrument of the same type or refund the corresponding amount without delay.
The Depositary shall not be liable if it can prove that the loss of a financial instrument held in custody is attributable to external events that cannot reasonably be controlled and the conse- quences of which could not have been avoided despite all reasonable efforts under the UCITS Directive.
In the event of the loss of financial instruments held in custody, unitholders may assert liability claims against the Depositary directly or indirectly through the Management Company, provided that this does not lead to duplication of claims for recourse or unequal treatment of the unitholders.

##### The Depositary shall be liable to the fund for all other losses incurred by the fund as a result of its negligent or intentional failure to comply with its obligations under the UCITS Directive.
The Depositary shall not be liable for indirect or consequential damages or special damages or losses resulting from or in connection with the performance or non-performance of tasks and duties by the Depositary.

#### Delegation
The Depositary shall have the broadest powers to delegate all or part of its depositary functions, but its liability shall not be affected by the fact that it has entrusted all or part of the assets it is to hold in custody to a third party. The liability of the Depositary shall remain unaffected by the delegation of its depositary functions under the depositary agreement.
The Depositary has delegated these depositary duties set out in article 22 (5) (a) of the UCITS Directive to State Street Bank and Trust Company, with registered office at One Lincoln Street, Boston, Massachusetts 02111, USA, which it has appointed as its global sub-depositary. As global sub-depositary, State Street Bank and Trust Com- pany has appointed local sub-depositaries within its global custody network.
Information on the depositary functions that have been delegated and the identification of the respective agents and sub-agents is available at the registered office of the Management Com- pany or on the following website: http:// www.statestreet.com/about/office-locations/ luxembourg/subcustodians.html

### Risk warnings
Investing in the units involves risks. Risks may include or be associated with equity and bond market risks, interest rate, credit, counterparty default, liquidity and counterparty risks, as well as exchange rate, volatility and political risks. Each of these risks can also occur together with other risks. Some of these risks are briefly discussed below. Potential investors should have experience with the instruments that can be used within the framework of the planned investment policy. Investors should also be aware of the risks associated with investing in the units and should only make an investment decision when they have received comprehen- sive advice from their legal, tax and financial advisors, auditors or other advisors on (i) the suitability of an investment in the units, taking into account their personal financial and tax situation and other circumstances, (ii) the infor- mation contained in this Sales Prospectus and

##### (iii) the investment policy of the fund.

##### It should be noted that a fund’s investments contain risks as well as opportunities for price increases. The units of the fund are securities whose value is determined by the price fluc- tuations of the assets they contain. Accord- ingly, the value of the units may rise or fall relative to the purchase price.

##### Consequently, no assurance can be given that the objectives of the investment policy will be achieved.

#### Market risk
The price or market performance of financial products depends, in particular, on the perfor- mance of the capital markets, which in turn are affected by the overall economic situation and the general economic and political framework in individual countries. Irrational factors such as sentiment, opinions and rumors can also have an effect on general price performance, particularly on a stock exchange.

#### Market risk associated with sustainability risks
Environmental, social or corporate governance risks may affect the market price. Market prices can therefore change if companies do not do business sustainably and do not make invest- ments in sustainable changes. The strategic alignments of companies that do not take sus- tainability into account may also have a negative effect on the market price. The reputational risk that arises from companies failing to act in a sustainable way may also have negative

##### consequences. Finally, physical damage caused by climate change or measures to switch over to a low-carbon economy may have negative effects on the market price.

#### Creditworthiness risk
The credit quality (ability and willingness to pay) of the issuer of a security or money market instrument held directly or indirectly by the fund may subsequently decline. As a rule, this leads to price declines of the respective security that exceed the general market fluctuations.

#### Country or transfer risk
A country risk exists when a foreign borrower, despite ability to pay, cannot make payments at all, or not on time, because of the inability or unwillingness of its country of domicile to exe- cute transfers. This means that, for example, payments to which the fund is entitled may not occur, or may be in a currency that is no longer convertible due to restrictions on currency exchange.

#### Settlement risk
Especially when investing in unlisted securities, there is a risk that settlement via a transfer system is not executed as expected because a payment or delivery did not take place in time or as agreed.

#### Changes in the tax framework, tax risk
The information provided in this Sales Prospec- tus is based on our understanding of current tax laws. It is addressed to persons subject, without limitation, to individual or corporate income tax in Germany. However, no responsibility can be assumed for potential changes in the tax struc- ture through legislation, court decisions or the orders of the tax authorities.
In the case of a correction with tax conse- quences that are essentially unfavorable for the investor, changes to the fund’s taxation bases for earlier fiscal years made because these bases are found to be incorrect (e.g., based on external tax audits) can result in the investor having to bear the tax burden resulting from the correction for earlier fiscal years, even though he may not have held an investment in the fund in the relevant fiscal year at the time the material error occurred. Conversely, the investor may no longer benefit from a correction with essentially favor- able tax consequences for preceding fiscal years during which he held an investment in the fund, because he redeemed or sold his units before the end of a fiscal year in which a material error occurred.
In addition, a correction of tax data for earlier fiscal years can result in a situation where tax- able income or tax benefits are assessed for tax purposes in a different assessment period to the actually applicable one and that this has a nega- tive effect for the individual investor.

#### Tax risks from hedging transactions for major investors
The possibility that investment income tax on German dividends and income from domestic dividend rights similar to equities that the inves- tor originally generates may not be creditable or refundable in whole or in part cannot be ruled out. The investment income tax is fully offset or refunded if (i) the investor holds German equities and German dividend rights similar to equities for 45 days without interruption within a period of 45 days before and after the investment income was payable (91 days in total) and (ii) bears no less than 70% of the risk of a decline in value of the units or dividend rights without interruption throughout that entire 45-day period (“45-day rule”). Moreover, in order to receive an invest- ment income tax credit, there may not be an obligation to directly or indirectly pay the invest- ment income to another person (e.g., through swaps, securities lending transactions, repur- chase agreements). For this reason, hedging or forward transactions that directly or indirectly hedge the risk arising from German equities or German dividend rights similar to equities may be detrimental. Hedging transactions on value and price indices are considered to be indirect hedges. To the extent that the fund is to be considered a related party of the investor and enters into hedging transactions, these can result in these being attributed to the investor, and the investor therefore failing to comply with the 45-day rule.
In the event that investment income tax is not withheld from corresponding income that the investor originally generates, hedging transac- tions of the fund can result in these being attributed to the investor and the investor being required to remit the investment income tax to the tax office.

#### Currency risk
If the assets of the fund are invested in curren- cies other than the fund currency, the fund will receive income, repayments and proceeds from such investments in these other currencies. If the value of these currencies falls in relation to the fund currency, the value of the fund is reduced.

#### Custody risk
Custody risk describes the risk resulting from the basic possibility that in the event of insolvency, violations of due diligence or improper conduct on the part of the Depositary or a sub-depositary, the assets held in custody could be partially or completely withdrawn from access by the fund, to its detriment.

#### Company-specific risk
The price performance of the securities and money market instruments held directly or indi- rectly by the fund is also dependent on compa- ny-specific factors, for example, on the economic situation of the issuer. If the company-specific factors deteriorate, the market value of the

##### respective security may fall significantly and permanently, irrespective of any generally positive stock market development.

#### Concentration risk
Additional risks may arise from a concentration of investments in particular assets or markets. The assets of the fund then become particularly heavily dependent on the performance of these assets or markets.

#### Risk of changes in interest rates
Investors should be aware that an investment in units may involve interest rate risks which may arise in the event of fluctuations in the interest rates in the currency applicable to the securities or the fund.

#### Legal and political risks
Investments for the fund may be undertaken in jurisdictions in which Luxembourg law does not apply, or where, in the case of disputes, the place of jurisdiction is outside Luxembourg. Any resulting rights and obligations of the Manage- ment Company for the account of the fund may differ from those in Luxembourg to the detriment of the fund or the investor.
Political or legal developments, including changes to the legal framework in these jurisdictions, may not be detected by the Management Company, or may be detected too late, or they may lead to restrictions in terms of acquirable assets or assets that have already been acquired. These consequences can also arise when the legal framework for the Management Company and/or the administration of the fund in Luxembourg changes.

#### Operational risk
The fund may be exposed to a risk of loss result- ing, for example, from inadequate internal pro- cesses and from human error or system failures at the Management Company or external third parties. These risks can affect the performance of the fund, and can thus also adversely affect the net asset value per unit and the capital invested by the investor.

#### Risks from criminal acts, shortcomings, natural disasters or failure to take sustainability into account
The fund may become a victim of fraud or other criminal acts. It may suffer losses due to errors by employees of the Management Company or of external third parties, or be damaged by outside events such as natural disasters or pandemics. These events may be caused or exacerbated by failure to take sustainability into account. The Management Company strives to minimize operational risks and possible associ- ated financial consequences that could adversely affect the value of a fund’s assets as much as reasonably possible, and has set up processes and procedures to identify, manage and minimize such risks.

#### Inflation risk

##### All assets are subject to a risk of devaluation through inflation.

#### Key individual risk
The exceptionally positive performance of certain funds during a particular period is also attributable to the abilities of the individuals acting on behalf of such funds, and therefore to the correct deci- sions made by their respective fund management. Fund management personnel can change, how- ever. New decision-makers might not be as successful.

#### Amendment of the investment policy

##### The risk associated with the fund may change in terms of content due to a change in the invest- ment policy within the statutorily and contractu- ally permissible investment spectrum for the fund.

#### Amendment to the Management Regulations; liquidation or merger
The Management Company reserves the right to amend the fund’s Management Regulations. In addition, it may, in accordance with the provi- sions of the Management Regulations, com- pletely liquidate the fund or merge it with another fund. For the investor, this entails the risk that the holding period planned by the investor will not be realized.

#### Credit risk
Bonds or debt securities entail credit risk with respect to the issuer, for which the issuer’s credit rating can be used as a measure. Bonds or debt instruments issued by issuers with a lower rating are usually considered to be securities with a higher credit risk and a higher probability of default by the issuer than those issued by issuers with a better rating. If an issuer of bonds or debt securities encounters financial or eco- nomic difficulties, this may affect the value of the bonds or debt securities (which may fall to zero) and the payments made on these bonds or debt securities (which may fall to zero). In addition, some bonds or debt instruments are also classi- fied as subordinated in the financial structure of an issuer. In the event of financial difficulties, serious losses can therefore occur. At the same time, the probability that the issuer will meet these obligations is lower than for other bonds or debt instruments. This in turn leads to high price volatility of these instruments.

#### Risk of default
In addition to the general trends on the capital markets, the price of an investment is also affected by the particular developments of the respective issuers. The risk of a decline in the assets of issuers cannot be entirely eliminated, for example, even through the most careful selection of securities.

#### Risks associated with derivative transactions

##### Buying and selling options, as well as the conclu- sion of futures contracts or swaps (including total return swaps), involves the following risks:
- Price changes in the underlying can cause a decrease in the value of the option or future, and even result in a total loss. This can have a negative effect on the value of the fund’s assets. Changes in the value of the asset underlying a swap or a total return swap can also result in losses for the fund’s assets.
- Any necessary back-to-back transactions (closing of position) incur costs that can reduce the value of the fund’s assets.
- The leverage effect of options, swaps, futures contracts or other derivatives may alter the value of the fund’s assets more strongly than the direct purchase of underlyings would.
- The purchase of options entails the risk that the call options are not exercised because the prices of the underlyings do not change as expected, meaning that the fund loses the option premium it paid. If options are sold, there is the risk that the fund may be obliged to buy assets at a price that is higher than the current market price, or obliged to deliver assets at a price which is lower than the current market price. In that case, the fund suffers a loss amounting to the price differ- ence less the option premium received.
- Futures contracts also entail the risk that the fund’s assets may incur losses due to market prices not having developed as expected at maturity.


#### Risk associated with the acquisition of investment fund units
When investing in units of target funds, it should be borne in mind that the fund managers of the individual target funds operate independently of one another, and it is therefore possible that several target funds will be engaged in similar or mutually opposing investment strategies. This can result in a cumulative effect of existing risks, and any opportunities might be offset.

#### Risks of investing in contingent convertibles
Contingent convertibles (“CoCos”) are a form of hybrid financial instrument. From the perspective of the issuer, they act as a capital buffer and contribute to the fulfillment of certain regulatory capital requirements. Under their terms and conditions of issue, CoCos are either converted into shares or their principal amount is written down upon the occurrence of certain trigger events linked to regulatory capital thresholds. The conversion event can also be triggered by the supervisory authorities, independently of the trigger events and outside of the control of the issuer, if the supervisory authorities call into question the long-term viability of the issuer, or of companies related to the issuer, as a going con- cern (conversion/write-down risk).
Following a trigger event, the recovery of the capital invested depends essentially on the configuration of the CoCo. CoCos can use one of the following three methods to recover their fully or partially written-down nominal value: Conver- sion into shares, temporary write-down or permanent write-off. In the case of a temporary write-down, the write-down is completely discre- tionary, taking into account certain regulatory restrictions. Any coupon payments after the trigger event are based on the reduced nominal value. A CoCo investor may therefore, under certain circumstances, incur losses ahead of equity investors and other holders of debt instru- ments in respect of the same issuer.
In accordance with the minimum requirements set out in the EU Capital Requirements Directive IV/ Capital Requirements Regulation (CRD IV/CRR), the configuration of the terms and conditions of CoCos can be complex and can vary depending on the issuer or the bond.

##### Investment in CoCos is associated with some additional risks, such as:
- Risk of falling below the specified trigger (trigger level risk)The probability and the risk of a conversion or of a write-down are determined by the difference between the trigger level and the capital ratio of the CoCo issuer currently required for regulatory purposes.

The mechanical trigger is at least 5.125% of the regulatory capital ratio or higher, as set out in the issue prospectus of the respective CoCo. Espe- cially in the case of a high trigger, CoCo investors may lose the capital invested as, for example, in the case of a write-down of the nominal value or a conversion into equity capital (shares).
At fund level, this means that the actual risk of falling below the trigger level is difficult to assess in advance because, for example, the capital ratio of the issuer may only be published quarterly and therefore the actual gap between the trigger level and the capital ratio is only known at the time of publication.
- Risk of suspension of the coupon payment (coupon cancellation risk)The issuer or the supervisory authority can suspend the coupon payments at any time. Any lost coupon payments are not made up for when coupon payments are resumed. For the CoCo investor, there is a risk that not all of the coupon payments expected at the time of acquisition will be received.
- Risk of a change to the coupon (coupon resetting risk)If the CoCo is not called by the CoCo issuer on the specified call date, the issuer can redefine the terms and conditions of issue. If the issuer does not call the CoCo, the amount of the cou- pon can be changed on the call date.
- Risk due to prudential requirements(risk of a reversal of the capital structure)A number of minimum requirements in relation to the equity capital of banks were defined in CRD IV. The amount of the required capital buffer differs from country to country in accordance with the respective valid regulatory law appli- cable to the issuer.

At fund level, the different national requirements have the consequence that the conversion as a result of the discretionary trigger or the suspen- sion of the coupon payments can be triggered accordingly depending on the regulatory law applicable to the issuer and that an additional uncertainty factor exists for the CoCo investor, or the investor, depending on the national conditions and the sole judgment of the respective compe- tent supervisory authority.

##### Moreover, the opinion of the respective compe- tent supervisory authority, as well as the criteria of relevance for the opinion in the individual case, cannot be conclusively assessed in advance.
- Call risk and risk of the competent supervisory authority preventing a call (prolongation risk)CoCos are perpetual long-term debt securities that are callable by the issuer at certain call dates defined in the issue prospectus. The decision to call is made at the discretion of the issuer, but it does require the approval of the issuer’s compe- tent supervisory authority. The supervisory authority makes its decision in accordance with applicable regulatory law.


##### The CoCo investor can only resell the CoCo in a secondary market, which is associated with corresponding market and liquidity risks.
- Equity capital and subordination risk(risk of a reversal of the capital structure)In the case of conversion to shares, CoCo in- vestors become shareholders when the trigger occurs. In the event of insolvency, claims of shareholders have subordinate priority and are dependent on the remaining funds available. Therefore, a conversion of the CoCo may lead to a total loss of capital.
- Risk of concentration on a sectorDue to the special structure of CoCos, the risk of concentration on one sector may arise due to the uneven distribution of risks with regard to finan- cial securities. By law, CoCos are part of the capital structure of financial institutions.
- Liquidity riskCoCos entail a liquidity risk in a tense market situation. This is due to the special investor base and the lower total market volume compared with that of normal bonds.
- Income valuation riskDue to the fact that CoCos can be called on a flexible basis, it is not clear which date should be used for calculating the income. There is a risk on each call date that the maturity of the bond will be postponed and the income calculation must then be adjusted to the new date, which can lead to a different yield.
- Unknown riskDue to the innovative nature of CoCos and the highly changeable regulatory environment for financial institutions, risks may arise that cannot be foreseen at the present time.

For further information, please refer to the statement from the European Securities and Markets Authority (ESMA/2014/944) dated July 31, 2014, regarding potential risks associ- ated with investing in contingent convertible instruments.

#### Liquidity risk
Liquidity risks arise when a particular security is difficult to sell. Only those securities that can be resold at any time are to be acquired for a fund. However, difficulties may occur in selling individ- ual securities at the desired time during certain phases or in certain market segments. In addi- tion, there is a risk that securities traded in a rather narrow market segment will be subject to considerable price volatility.

#### Counterparty risk

##### The fund may incur risks in the context of a contractual relationship with another party (a so-called “counterparty”). Here there is a risk
that the counterparty might no longer be able to meet its contractual obligations. These risks can affect the performance of the fund, and can thus also adversely affect the net asset value per unit and the capital invested by the investor.
When OTC (over-the-counter) transactions are entered into, the fund may be exposed to risks relating to the creditworthiness of its counterpar- ties and their ability to meet the terms of such contracts. For example, the fund may use futures, options and swap transactions or other derivative techniques, such as total return swaps,

##### in which the fund is subject to the risk that the counterparty will not fulfill its obligations under the respective contract.
In the event of a counterparty’s bankruptcy or insolvency, the fund may suffer significant losses due to a delay in liquidating positions, including the loss of value of the investments while the fund enforces its rights. It is also possible that the use of the agreed techniques may be termi- nated through bankruptcy, illegality or changes in the law in comparison with those in force at the time of conclusion of the agreements.
Funds may, among other things, enter into transactions on OTC and interdealer markets. The participants in these markets are typically not subject to financial supervision in the same way as the participants in regulated markets are. A fund that invests in swaps, total return swaps, derivatives, synthetic instruments or other OTC transactions in these markets assumes the counterparty’s credit risk and is also subject to the counterparty’s default risk. These risks can be materially different from those of regulated market transactions, which are secured by guarantees, daily mark-to-market valuations, daily settlement and corresponding segregation and minimum capital requirements. Transactions concluded directly between two counterparties do not benefit from this protection.
The fund is also subject to the risk that the counterparty will not execute the transaction as agreed, due to a discrepancy in the terms of the contract (irrespective of whether or not it is in good faith) or due to a credit or liquidity problem. This may result in losses for the respective fund. This counterparty risk increases for contracts with a longer maturity period, as events may prevent a settlement, or if the fund has focused its transactions on a single counterparty or a small group of counterparties.
If the counterparty defaults, the fund may be subjected to opposing market movements during the execution of substitute transactions. The fund may conclude a transaction with any coun- terparty. It can also conclude an unlimited num- ber of transactions with a single counterparty.
The ability of the fund to conclude transactions with any counterparty, the lack of a meaningful and independent evaluation of the counterparty’s financial characteristics and the absence of a regulated market for concluding agreements can increase the fund’s loss potential.

#### Risks associated with the use of securities lending and repurchase agreements
If the counterparty to a securities lending or repurchase agreement defaults, the fund may suffer a loss in such a way that the proceeds from the sale of the securities held by the fund in connection with the securities lending or repur- chase agreement are less than the collateral provided. In addition, the fund may also suffer
losses as a result of bankruptcy or similar pro- ceedings against the counterparty of the securi- ties lending or repurchase agreement or any other type of non-performance of the return of the securities, e.g., loss of interest or loss of the respective securities, as well as default and enforcement costs in relation to the securities lending or repurchase agreement. It is assumed that the use of acquisitions with repurchase options or a reverse repurchase agreement and securities lending agreement will not have a material impact on the performance of the fund. However, the investment may have a significant effect, either positive or negative, on the net asset value of the fund.

#### Risks associated with the acceptance of collateral
The fund receives collateral for derivative trans- actions, securities lending transactions and repur- chase agreements. Derivatives, lent securities and securities sold under repurchase agreements can increase in value. In that case, the collateral provided might no longer fully cover the fund’s delivery or retransfer claim against the counterparty.
The fund can invest cash collateral in blocked cash accounts, in high-quality government bonds or in money market funds with short-term maturity structures. However, it is possible for the credit institution holding bank balances to default.
Government bonds and money market funds can perform negatively. When the transaction is ended, the collateral thus invested might no longer be fully available, even though collateral must be returned by the fund in the amount originally granted. In that case, the fund can be obligated to top up the collateral to the amount granted, thereby compensating for the loss incurred through the investment.

#### Risks associated with the management of collateral
The management of this collateral requires the deployment of systems and the definition of certain processes. The failure of these processes as well as human or system failure at the Manage- ment Company or external third parties in connec- tion with the management of collateral may result in the risk that the collateral could depreciate or no longer be sufficient to fully cover the fund’s claim to delivery or retransfer with respect to the counterparty.

#### Sustainability risk – Environmental, Social and Governance (ESG)
Sustainability risk is an event or a condition relating to environmental, social or governance factors whose occurrence can have actual or potential material negative effects on the value of an investment. A sustainability risk can either be a standalone risk or influence other risks and materially contribute to risk, e.g., price risks, liquidity risks or counterparty risks, or operational risks.

##### These events or conditions are broken down into the categories of Environmental, Social and Governance (ESG) and relate to the following topics, among others:

##### Environmental
- Climate protection
- Adaptation to climate change
- Protection of biological diversity
- Sustainable use and protection of water and marine resources
- Transition to a closed-loop economy, waste minimization and recycling
- Avoidance and reduction of environmental pollution
- Protection of healthy ecosystems
- Sustainable use of land Social
- Compliance with recognized labor standards (no child labor or forced labor, no discrimination)
- Compliance with occupational safety and health protection
- Appropriate remuneration, fair conditions in the workplace, diversity as well as opportunities for training and development
- Freedom to belong to a trade union and freedom of assembly
- Assurance of sufficient product safety, including health protection
- The same requirements of companies in the supply chain
- Inclusive projects and consideration of the concerns of communities and social minoritiesGovernance
- Honesty in tax matters
- Measures to prevent corruption
- Sustainability management by the management board
- Management board compensation dependent on sustainability
- Facilitation of whistle blowing
- Assurance of workers’ rights
- Assurance of data protection
- Disclosure of informationIn the context of environmental issues, the Management Company considers the following aspects in particular in connection with climate change:Physical climatic events or conditions
- Isolated extreme weather events
	- Heat waves
	- Droughts
	- Floods
	- Storms
	- Hailstorms
	- Forest fires
	- Avalanches

- Long-term climate changes
	- Decreasing snow volumes
	- Changes in the frequency and volume of precipitation
	- Volatile weather conditions
	- Rising sea levels
	- Changes in ocean currents
	- Changes in winds
	- Changes in land and soil productivity
	- Reduced water availability (water risk)
	- Ocean acidification
	- Global warming with regional extremes Transitional events or conditions

- Prohibitions and restrictions
- Withdrawal from fossil fuels
- Other political measures associated with the transition to a low-carbon economy
- Technological change associated with the transition to a low-carbon economy
- Changes in customer preferences and behaviorSustainability risks may lead to a material deteri- oration in the financial profile, liquidity, profitabil- ity or reputation of the underlying investment. If the sustainability risks have not been anticipated and taken into account in the valuation of the investment, this may have a significant negative effect on the expected/estimated market price and/or the liquidity of the investment and there- fore the fund’s returns.


### Investment principles

#### Investment policy
The fund assets shall be invested in accordance with the principle of risk diversification and the investment policy principles in the relevant special section of the Sales Prospectus, and in accordance with the investment opportunities and restrictions set out in article 4 of the Man- agement Regulations.

#### Consideration of sustainability risks in the investment process
- 
#### smart integration

Besides the usual financial data, the fund man- agement takes both ESG criteria and sustainabil- ity risks into account when making investment decisions and excludes certain investments. This consideration applies to the entire investment process, i.e., for both the fundamental analysis of investments and for the decision itself.
The fund management uses a special database which collates both ESG data from other research companies and its own research results. After analyzing the data, this database allocates the investments one of six possible ratings. If the investment falls into the lowest category, the investment is not suitable for the sub-fund, unless a separate verification of the rating by a DWS Investment GmbH committee determines that the investment is suitable nonetheless.
During its verification, the committee will take into account further criteria such as development prospects with regard to ESG criteria, the exer- cise of voting rights and general economic devel- opment prospects. In the case of existing invest- ments, if the investment receives the lowest rating due to an updated analysis of the database, this rating is verified by the committee. If the committee determines that the investment is still suitable, the investment does not have to be sold; if the committee confirms the updated rating, the investments in question are sold.

##### Investments excluded based on a rating by the database and the committee are no longer included. Investments receiving a low, but permitted, rating based on the database are

##### reviewed in particular for potential sustainability risks.

##### In the fundamental analysis of investments, ESG criteria are taken into account in particular in the proprietary market analysis.

##### In addition, ESG criteria are integrated into the entire investment research process. This includes identifying global sustainability trends, financially relevant ESG topics and challenges.
Furthermore, risks that could arise from the effects of climate change or risks arising from the violation of internationally accepted guide- lines are subjected to a special review. The internationally recognized guidelines include, in particular, the ten principles of the United Nations Global Compact, the ILO Core Labor Standards, the UN Guiding Principles on Busi- ness and Human Rights and the OECD Guide- lines for Multinational Enterprises.
If an investment is made in a company following the ESG-integrated fundamental analysis, these investments continue to be monitored taking into account ESG aspects. In addition, a dialog is sought with the companies regarding improving corporate governance and stronger consideration of ESG criteria. This occurs, e.g., through involve- ment as a shareholder in the company, in particu- lar through the exercise of voting rights and other shareholder rights.

#### Benchmarks
The fund may use an index or a combination of indices as benchmarks. Reference will be made to such indices if the aim of the fund is to r- eplicate an index. They may also be used in expressly or indirectly defining the portfolio composition, the targets and/or measurement of performance.
In accordance with Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament and of the Council of June 8, 2016 ,on indices used as benchmarks in financial instruments and financial contracts or to measure the performance of investment funds and amending Directives 2008/48/EC and 2014/17/EU and Regulation (EU) No. 596/2014
and having regard to the transition period, the fund may only use reference indices if the bench- mark or its administrator is registered in the relevant register of the European Securities and Markets Authority (“ESMA”). The Management Company has laid down robust written plans for each benchmark that stipulate measures that would take effect if the benchmark were to change materially or were no longer made available.
For the purposes of clarification, it is set out expressly in the special section of the Sales Prospectus whether the fund is actively or passively managed and whether the fund repli- cates a reference index or is managed with reference to such an index. In the latter case, the margin by which the fund may deviate from the benchmark will be indicated.

#### Techniques for efficient portfolio management
Pursuant to CSSF circular 14/592, the fund may use techniques for efficient portfolio manage- ment. These include, among other things, all forms of derivative transactions as well as securi- ties lending and repurchase agreements (securi- ties financing transactions). Transactions other than those mentioned here, such as margin lending transactions, buy-sell-back and sell-buy- back transactions, are not currently being used. If the Management Company makes use of these securities financing transactions in the future, the Sales Prospectus will be amended accordingly.
The use of securities financing transactions shall be in accordance with legal requirements, in particular Regulation (EU) 2015/2365 of the European Parliament and of the Council of November 25, 2015, on the transparency of securities financing transactions and re-use and amending Regulation (EU) No. 648/2012

##### (SFT Regulation).

#### Use of derivatives
Subject to an appropriate risk management system, the fund may invest in any and all deriva- tives permitted under the Law of 2010 that are based on assets that may be acquired for the fund or on financial indices, interest rates, exchange rates or currencies. In particular, these include options, financial futures and swaps (including total return swaps), as well as combi- nations thereof. These can be used not only for hedging but may also be part of the investment strategy.
Trading in derivatives is conducted within the confines of the investment limits and provides for the efficient management of the fund’s assets, while also regulating investment matur- ities and risks.

#### Swaps

##### The Management Company may conduct the following swap transactions for the account of the funds within the scope of the investment principles:
- interest rate,
- currency,
- equity,
- total return or
- credit default swaps.


##### Swap transactions are exchange contracts in which the parties swap the assets or risks underlying the respective transaction.

#### Total return swaps
A total return swap is a derivative in which one counterparty transfers to another counterparty the total return of a reference liability including income from interest and fees, gains and losses from price fluctuations, and credit losses.
If the fund makes use of the possibility of using total return swaps or other derivatives with comparable characteristics in order to substan- tially implement the investment strategy, infor- mation on this, such as the underlying strategy or the counterparty, can be found in the special section of this Sales Prospectus and in the annual report.

##### Total return swaps are used in accordance with legal requirements, in particular the requirements of the SFT Regulation.

#### Swaptions
Swaptions are options on swaps. A swaption is the right, but not the obligation, to conduct a swap transaction, the terms of which are pre- cisely specified, at a certain point in time or within a certain period.

#### Credit default swaps
Credit default swaps are credit derivatives that enable the transfer of a volume of potential credit defaults to other parties. As compensation for accepting the credit default risk, the seller of the risk pays a premium to its counterparty.

##### In all other aspects, the information for swaps applies accordingly.

#### Securitized financial instruments
The Management Company may also acquire the financial instruments described in the preceding if they are securitized. The transactions pertain- ing to financial instruments may also be just partially contained in such securities (e.g., war- rant-linked bonds). The statements on opportuni- ties and risks apply accordingly to such securi- tized financial instruments, but with the condition that the risk of loss in the case of securitized financial instruments is limited to the value of the security.

#### OTC derivative transactions
The Management Company may conduct both those derivative transactions admitted for trading on a stock exchange or included in another organized market and over-the-counter (OTC) transactions. A process for accurate and inde- pendent assessment of the value of OTC deriva- tives will be employed.

#### Securities lending and repurchase agreements (securities financing transactions)
The fund is authorized to transfer securities from its assets to a counterparty for a certain period of time in exchange for appropriate market consid- eration. The fund shall ensure that all securities transferred in the context of a securities lending operation can be returned at any time and that all securities lending agreements entered into can be terminated at any time.
- Securities lending transactionsProvided that the investment guidelines of the fund contain no further restrictions in the special section below, the fund may conclude securities lending transactions. The respective restrictions on these transactions can be found in CSSF cir- cular 08/356, as amended. Securities lending transactions may only be carried out with regard to the assets permitted under the Law of 2010 and the fund’s investment guidelines.

These transactions may be entered into for one or more of the following purposes: (i) reduction of risk, (ii) reduction of cost and (iii) generation of additional capital or income with a level of risk that is consistent with the risk profile of the fund and with the risk diversification rules applicable to it. As a rule, up to 80% of the securities of the fund may be transferred to counterparties in the course of securities lending transactions. How- ever, the Management Company reserves the right to lend up to 100% of the fund’s securities to counterparties, depending on market demand.

##### An overview of the current actual extent to which the securities have been transferred by way of a loan can be found on the Management Compa- ny’s website at www.dws.com.
Securities lending transactions may be con- ducted with respect to the assets of the fund provided (i) that the transaction volume is kept at an appropriate level at all times or that the fund can require the return of the lent securities in a manner that enables it to meet its redemption obligations at all times and (ii) that these trans- actions do not jeopardize the management of the fund’s assets in accordance with the fund’s investment policy. The risks associated with these transactions shall be controlled within the framework of the risk management process of the Management Company.

##### The fund may enter into securities lending transactions only if they comply with the follow- ing rules:
- The fund may only lend securities through a standardized system operated by a recog- nized clearinghouse or through a securities lending program operated by a top-rated financial institution that specializes in such transactions and is subject to prudential rules considered by the CSSF to be equivalent to those laid down in Community law.
- The borrower must be subject to prudential rules considered by the CSSF to be equiva- lent to those laid down in Community law.
- The counterparty risk arising from one (or more) securities lending transaction(s) with respect to a single counterparty (which, for the avoidance of doubt, may be reduced by the use of collateral) may not exceed 10% of the assets of the fund when the counterparty is a financial institution within the scope of article 41 (1) (f) of the Law of 2010, or 5% of its assets in all other cases.


##### The Management Company shall disclose the total value of the lent securities in the annual and semiannual reports.
Securities lending transactions may also be conducted synthetically (“synthetic securities lending”). In a synthetic securities loan, a secu- rity contained in the fund is sold to a counter- party at the current market price. The sale is, however, subject to the condition that the fund simultaneously receives from the counterparty a securitized unleveraged option giving the fund the right to demand delivery at a later date of securities of the same kind, quality and quantity as the sold securities. The price of the option (the “option price”) is equal to the current market price received from the sale of the securities less
(a) the securities lending fee, (b) the income (e.g., dividends, interest payments, corporate actions) from the securities whose return can be demanded upon exercise of the option and (c) the exercise price associated with the option. The option will be exercised at the exercise price during the term of the option. If the security underlying the synthetic securities loan is to be sold during the term of the option in order to implement the investment strategy, such a sale may also be executed by selling the option at the then prevailing market price less the exercise price.
Securities lending transactions may also be entered into with respect to individual unit classes, taking into account their respective specific characteristics and/or investor profiles, with any right to income and collateral under such securities lending transactions arising at the level of the relevant unit class.
- Repurchase agreementsUnless otherwise provided for in the following special section, the fund may (i) enter into repur- chase agreements, which consist of the pur- chase and sale of securities with a clause grant- ing the right to or imposing the obligation on the seller to repurchase from the buyer the securities sold at a price and at terms specified by the two parties in their contractual arrangement and (ii) enter into reverse repurchase agreements, which consist of forward transactions that at maturity impose on the seller (counterparty) the obligation to repurchase the securities sold, and on the fund the obligation to return the securities received under the transaction (collectively the “repurchase agreements”).

These transactions may be entered into for one or more of the following purposes: (i) achieving additional income and (ii) short-term secured investment. As a rule, up to 50% of the securi- ties held in the fund may be transferred to a transferee in exchange for a consideration (in the case of repurchase agreements) and securities can be accepted within the scope of the respec- tively applicable investment limits against cash (in the case of reverse repurchase agreements). However, the Management Company reserves the right, subject to market demand, to transfer up to 100% of the securities held in the fund to a lender in exchange for a consideration (in the case of repurchase agreements) and accept securities within the scope of the respectively applicable investment limits against cash (in the case of reverse repurchase agreements).

##### Information on the proportion of assets under management that are likely to be used in these transactions can be obtained from the Manage- ment Company.
The fund can act either as purchaser or seller in individual repurchase agreements or in a series of continuing repurchase transactions. Its involve- ment in such transactions is, however, subject to the following rules:
- The fund may not buy or sell securities using a repurchase agreement unless the counter- party in that transaction is subject to pruden- tial rules considered by the CSSF to be equivalent to those laid down in Community law.
- The counterparty risk arising from one (or more) repurchase agreement(s) with respect to a single counterparty (which, for the avoidance of doubt, may be reduced by the use of collateral) may not exceed 10% of the assets of the fund when the counterparty is a financial institution within the scope ofarticle 41 (1) (f) of the Law of 2010, or 5% of its assets in all other cases.
- During the term of a repurchase agreement in which the fund acts as the purchaser, it cannot sell the securities that are the object of the contract until the right to repurchase these securities has been exercised by the counterparty, or until the repurchase term has expired, except to the extent that the fund has other means of coverage.
- The securities acquired by the fund under a repurchase agreement must conform to the investment policy and investment restrictions of the fund and must be limited to:
	- short-term bank certificates or money market instruments according to the definition in Directive 2007/16/EC of March 19, 2007;
	- bonds issued or guaranteed by an OECD member country or its local authorities or by supranational institutions and authori- ties at EU, regional or international level;
	- units of a UCI investing in money market instruments that calculates a net asset value daily and has a rating of AAA or an equivalent rating;
	- bonds issued by non-governmental issuers that provide adequate liquidity; and
	- equities listed on or trading in a regulated market in a member state of the Euro- pean Union or on a stock exchange in an OECD member country, as long as these equities are contained in a major index.



##### The Management Company shall disclose in its annual and semiannual reports the total amount of the open repurchase agreements as of the respective reporting date.
Repurchase agreements may also be entered into with respect to individual unit classes, taking into account their respective specific characteris- tics and/or investor profiles, with any right to income and collateral under such repurchase agreements arising at the level of the relevant unit class.

#### Choice of counterparty
The conclusion of OTC derivative transactions, including total return swaps, securities lending transactions and repurchase agreements, is only permitted with credit institutions or financial services institutions on the basis of standardized master agreements. The counterparties, indepen- dent of their legal form, must be subject to ongo- ing supervision by a public body, be financially sound and have an organizational structure and the resources they need to provide the services. In general, all counterparties have their headquar- ters in member countries of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20 or Singapore. In addition, either the counterparty itself or its parent company must have an investment-grade rating by one of the leading rating agencies.

#### Collateral management for OTC derivative transactions and techniques for efficient portfolio management
The fund may receive collateral for OTC deriva- tives and reverse repurchase agreements to reduce counterparty risk. Within the scope of its securities lending operations, the fund must receive collateral of a value equal to at least 90% of the total value of the securities lent for the duration of the agreement (taking into account interest, dividends, other possible rights and any agreed discounts or minimum transfer amounts).

##### To secure its obligations, the fund can accept all collateral that corresponds to the regulations of CSSF circulars 08/356, 11/512 and 14/592, as amended.
- In the case of a securities loan, this collateral shall have been received before or at the time of the transfer of the lent securities. If the securi- ties are lent via intermediaries, the transfer of the securities can take place before receipt of the collateral as long as the respective intermedi- ary ensures the orderly completion of the trans- action. Such intermediary can provide collateral in place of the borrower.
- In general, collateral for securities lending transactions, reverse repurchase agreements and transactions with OTC derivatives (not including currency futures) must be provided in one of the following forms:
	- liquid assets such as cash, short-term bank deposits, money market instruments accord- ing to the definition in Directive 2007/16/ECof March 19, 2007, letters of credit and first-de- mand guarantees that are issued by top-rated credit institutions not affiliated with the coun- terparty, or bonds issued by an OECD member country or its local authorities or by supra- national institutions and authorities at local, regional or international level, irrespective of their residual term to maturity;

- units of a UCI investing in money market instruments that calculates a net asset value daily and has a rating of AAA or an equivalent rating;
- units of a UCITS that invests predominantly in the bonds and equities listed under the next two indents;
- bonds (irrespective of their residual term to maturity) issued or guaranteed by top-rated issuers with appropriate liquidity; or
- equities admitted to or trading in a regulated market in a member state of the European Union or on a stock exchange in an OECD member country, as long as these equities are contained in a major index.
- Collateral that is not provided in the form of cash or units of UCIs/UCITS must have been issued by a legal entity that is not affiliated with the counterparty.

All non-cash collateral received should be highly liquid and traded at a transparent price on a regulated market or within a multilateral trading system so that it can be sold in the short term at a price close to the valuation established prior to the sale. The collateral received should also comply with the provisions of article 56 of the UCITS Directive.
- If collateral provided in the form of cash exposes the fund to a credit risk with respect to the administrator of this collateral, such exposure shall be subject to the 20% restriction indicated in article 43 (1) of the Law of 2010. In addition, such cash collateral may not be held in custody by the counterparty unless it is legally protected from the consequences of a default of the counterparty.
- Non-cash collateral may not be held in cus- tody by the counterparty unless it is adequately segregated from the counterparty’s own assets.
- Collateral that is provided must be adequately diversified in terms of issuers, countries and markets. If collateral fulfills a series of criteria such as standards for liquidity, valuation, credit quality of the issuer, correlation and diversifica- tion, it can be offset against the gross commit- ment of the counterparty. If collateral is offset, its value may be discounted by a certain percent- age depending on the price volatility of the security. This discount (or “haircut”) is intended to compensate for short-term fluctuations in the value of the commitment and the collateral. As a rule, no discounts are applied to cash collateral.

The criterion of adequate diversification in terms of issuer concentration is considered to be fulfilled if the fund receives from a counterparty, for efficient portfolio management or for transac- tions with OTC derivatives, a collateral basket whereby the maximum total value of the open positions with respect to a particular issuer does not exceed 20% of the net asset value. If the fund has various counterparties, the various different collateral baskets should be aggregated to calculate the 20% limit for the total value of the open positions with respect to an individual issuer.
- The Management Company pursues a strat- egy for the valuation of discounts for assets it accepts as collateral (“haircut strategy”).


##### The discounts applied to collateral are governed by:
- the counterparty’s creditworthiness,
- the liquidity of the collateral,
- the price volatility of the collateral,
- the credit quality of the issuer, and/or
- the country or market in which the collateral is traded.


##### For collateral provided in connection with OTC derivative transactions, a discount of at least 2% is generally applied, e.g., for short-dated govern- ment bonds with outstanding credit ratings.
Consequently, the value of such collateral must exceed the value of the collateralized claim by at least 2% so that an overcollateralization level of at least 102% is reached. A correspondingly higher discount of currently up to 33% (and a corre- spondingly higher overcollateralization level of 133%) is applied for securities with longer matur- ities or securities of lower-rated issuers. OTC derivative transactions are usually overcollateral- ized within the following range:

##### OTC derivative transactions

##### Overcollateralization level	102% to 133%
In securities lending transactions, it is some- times possible to apply a full valuation if the counterparty’s credit quality and the collateral are excellent, whereas higher discounts can be applied for lower-rated equities and other securi- ties, taking into account the counterparty’s credit quality. Securities lending transactions are usu- ally overcollateralized in accordance with the following schedule:

##### Securities lending transactions

##### Overcollateralization level for government bonds with excellent

##### credit ratings	103% to 105%

##### Overcollateralization level for government bonds with lower

##### investment-grade ratings	103% to 115%

##### Overcollateralization level for corporate bonds with excellent

##### credit ratings	105%

##### Overcollateralization level for corporate bonds with lower

##### investment-grade ratings	107% to 115%

##### Overcollateralization level for

##### blue chips and mid-caps	105%
- The discounts applied are reviewed for appropriateness on a regular basis, at least once each year, and are adjusted accordingly if necessary.
- The fund (or its representatives) carry out a daily valuation of the securities received. Should the value of collateral previously provided appear to be insufficient in view of the amount to be covered, the counterparty must provide addi- tional collateral at very short notice. If appropri- ate, safety margins shall apply to take into account the exchange-rate or market risks asso- ciated with the assets accepted as collateral.

Collateral that is admitted for trading on a stock exchange or admitted to or included in another organized market is valued at the previous day’s closing price or, if it is already available at the time the valuation takes place, at the closing price of the same day. The valuation is performed

##### in such a way as to obtain a value for the collat- eral that is as close as possible to the market value.
- Collateral is held in custody by the Depositary or a sub-depositary. Cash collateral in the form of bank balances may be held in blocked accounts at the Depositary of the fund or, with the Deposi- tary’s consent, at another credit institution, provided that this other credit institution is subject to supervision by a supervisory authority and is not associated with the guarantor.

The fund shall ensure that it is able to assert its rights in relation to the collateral if an event occurs requiring the execution of these rights, meaning that the collateral shall be available at all times, either directly or through the intermediary of a
top-rated financial institution or a wholly-owned subsidiary of that institution, in a form that allows the fund to appropriate or make use of the assets provided as collateral if the counterparty does not comply with its obligation to return the securities lent.
- Reinvestment of cash collateral may occur exclusively in high-quality government bonds or in money market funds with short-term maturity structures. Cash collateral can additionally be invested by way of a reverse repurchase agree- ment with a credit institution if the recovery of the accrued balance is assured at all times. Securities collateral, on the other hand, is not permitted to be sold or otherwise provided as collateral or pledged.
- The fund that receives collateral for at least 30% of its assets should examine the associated risk as part of regular stress tests conducted under normal and exceptional liquidity conditions in order to assess the consequences of changes in market value and the liquidity risk associated with the collateral. The liquidity stress testing strategy should contain guidelines covering the following aspects:
- the concept for analyzing the stress test scenario, including calibration, certification and sensitivity analysis;
- empirical impact assessment approach, including back-testing of liquidity risk assessments;
- reporting frequency and reporting thresholds/ loss tolerance threshold(s); and
- loss-mitigation measures, including haircut strategy and gap-risk protection.


#### Use of financial indices
If provided for in the special section of this Sales Prospectus, the objective of the investment policy may be to replicate a specific index or to replicate an index through the use of leverage on the following basis:
- the composition of the index is sufficiently diversified;
- the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers;
- the index is published in an appropriate manner.

If an index is replicated, then the frequency of adjustment of the composition of the index depends on the index to be replicated. The adjustment is usually made semiannually, quar- terly or monthly. Replication and adjustment of the composition of the index may give rise to costs that can reduce the value of the fund’s assets.

### Risk management
The fund uses a risk management procedure that allows the Management Company to monitor and measure at any time the risk associated with the investment positions and their contribution to the overall risk profile of the investment portfolio.
The Management Company monitors the fund in accordance with the requirements of CSSF Regulation 10-04 and the Luxembourg or Euro- pean Directives adopted from time to time, in particular CSSF circular 11/512 of May 30, 2011, and the “Guidelines on Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counter- party Risk for UCITS” of the Committee of European Securities Regulators (CESR/10-788) and CSSF circular 14/592 of September 30, 2014. For the fund, the Management Company shall ensure that the total risk associated with deriva- tive financial instruments in accordance with article 42 (3) of the Law of 2010 does not exceed 100% of the net assets of the fund and that the market risk of the fund does not exceed a total of 200% of the market risk of the non-derivative reference portfolio (in the case of the relative VaR approach) or not more than 20% (in the case of the absolute VaR approach).

##### The risk management approach used for the fund is specified in the special section of the Sales Prospectus for the fund.
In general, the Management Company endeav- ors to ensure that investments made in the fund through derivatives do not exceed twice the value of the fund’s assets (hereinafter referred to as “leverage”), unless otherwise stated in the special section of the Sales Prospectus. The leverage effect is calculated using the “sum of notionals” approach (absolute (notional) amount of each derivative divided by the current net value of the portfolio). Derivatives in the portfolio are taken into account when calculating the leverage effect. Collateral is not currently rein- vested and is therefore not taken into account.
However, this leverage varies depending on market conditions and/or changes in positions (also to hedge the fund against unfavorable market movements). Therefore, despite constant monitoring by the Management Company, the target ratio could be exceeded at some point.

##### The expected leverage indicated is not to be considered as an additional risk limit for the fund.

##### In addition, the fund may borrow 10% of its net assets if this borrowing is temporary.
A correspondingly greater overall exposure can therefore significantly increase the opportunities and risks of an investment (see in particular the risk information in the section “Risks associated with derivative transactions”).

### Potential conflicts of interest
Within the scope of and in accordance with the applicable conflict management procedures and measures, the members of the Management Company, Management Board members and Supervisory Board members of the Manage- ment Company, the management, the fund manager, the designated distributors and the persons authorized to carry out the distribution, the Depositary, the investment advisor (if applicable), the administrative office, the unitholders, as well as all subsidiaries, affiliated companies, representatives or agents of the aforementioned entities and persons (“Associ- ated Persons”):
- conduct among themselves or for the fund financial and banking transactions or other transactions, such as derivatives, securities lending and securities repurchase agree- ments, or enter into the corresponding contracts, including those that are directed at the fund’s investments in securities or at investments by an Associated Person in a company or undertaking, such investment being a constituent part of the fund’s assets, or be involved in such contracts or transactions;
- for their own accounts or for the accounts of third parties, invest in units, securities or assets of the same type as the components of the fund’s assets and trade in them;
- in their own names or in the names of third parties, participate in the purchase or sale of securities or other investments in or from the fund through or jointly with the Management Company or the Depositary, or a subsidiary, an affiliated company, representative or agent of these.

Assets of the fund in the form of liquid assets or securities may be deposited with an Associated Person in accordance with the legal provisions governing the Depositary. Liquid assets of the fund assets may be invested in certificates of deposit issued by an Associated Person or in bank deposits offered by an Associated Person. Banking or comparable transactions may also be conducted with or through an Associated Person. Companies in the Deutsche Bank Group and/or employees, representatives, affiliated companies or subsidiaries of companies in the Deutsche Bank Group (“DB Group Members”) may be counterparties in the Management Company’s derivative transactions or derivatives contracts (“Counterparty”). In addition, in some cases a Counterparty may be required to value such
derivative transactions or contracts. These valua- tions can be used as a basis for calculating the value of certain assets of the fund. The Manage- ment Company is aware that DB Group Mem- bers may possibly be involved in a conflict of interest if they act as a Counterparty and/or provide such information. The valuation will be adjusted and carried out in a manner that is verifiable. However, the Management Company believes that such conflicts can be handled appropriately and assumes that the Counterparty possesses the aptitude and competence to perform such valuations.
In accordance with the respective terms agreed, DB Group Members may, in particular, act as a Management Board members and Supervisory Board members, sales agent or sub-agent, depositary, sub-depositary, fund manager or investment advisor, and may offer to provide financial and banking transactions to the Man- agement Company. The Management Company is aware that conflicts of interest may arise due to the functions that DB Group Members per- form in relation to the Management Company. In respect of such eventualities, each DB Group Member has undertaken to endeavor, to a rea- sonable extent, to resolve such conflicts of interest equitably (with regard to the Members’ respective duties and responsibilities), and to ensure that the interests of the Management Company and of the unitholders are not adversely affected. The Management Company is of the view that DB Group Members possess the required aptitude and competence to per- form such duties.
The Management Company is of the view that the interests of the Management Company and the above-mentioned entities may be in conflict with each other. The Management Company has taken appropriate measures to avoid con- flicts of interest. In the event of unavoidable conflicts of interest, the Management Company will endeavor to ensure that conflicts of interest are handled fairly and resolved in favor of the fund. It is a principle of the Management Com- pany to take all reasonable steps to establish organizational structures and to apply effective administrative measures to enable the identifi- cation, handling and monitoring of the conflicts in question. In addition, the Company’s manage- ment is responsible for ensuring that the sys- tems, controls and procedures of the Manage- ment Company for the identification, monitoring and resolution of conflicts of interest are appropriate.

##### Transactions with or between Associated Persons may be conducted for the fund with respect to the fund assets, provided that such transactions are in the best interests of the investors.

#### Specific conflicts of interest in relation to the Depositary or sub-depositaries
The Depositary is part of an international group of companies and operations which, in the ordinary course of business, is also active for a large number of clients and for its own account, which may lead to actual or potential conflicts of interest. Conflicts of interest arise when the Depositary or a company affiliated with it exer- cises activities under the depositary agreement or separate contractual or other arrangements. These activities include:
- the provision of nominee, management, registration and transfer agent, research, securities lending, investment management, financial advisory and/or other advisory ser- vices to the fund;
- the execution of banking, sales and trading transactions, including foreign exchange, derivative, credit, brokerage, market making or other financial transactions with the fund, either as a principal and in its own interest or on behalf of other clients.


##### In connection with the above activities, the Depositary or its affiliated companies:
- will seek to make a profit from these activities, and are entitled to receive and retain any profits or remunerations of any kind. They are not required to notify the fund of the nature or amount of any such profits or compensation, including but not limited to fees, costs, com- missions, income shares, spreads, markups, markdowns, interest, reimbursements, dis- counts or other benefits received in connec- tion with such activities;
- may buy, sell, issue, trade or hold securities or other financial products or instruments as principals in their own interest, in the interest of their affiliated companies or for their other clients;
- may trade in the same or the opposite direc- tion to the transactions carried out, including on the basis of information in their possession but not available to the fund;
- may provide the same or similar services to other clients, including competitors of the fund;
- may obtain creditor rights from the fund, which they may exercise.

The fund may engage in foreign exchange spot or swap transactions on behalf of the fund through an affiliated company of the Depositary. In such cases, the affiliated company acts as the principal and not as a broker, contractor or trustee of the fund. The affiliated company will seek to generate profits through these transactions and is entitled to retain profits and not notify the fund. The affiliated company shall enter into such transac- tions under the terms and conditions agreed with the fund.
If the cash of the fund is deposited with an affili- ated company which is a bank, a potential conflict arises with respect to the interest (if any) credited or charged by the affiliated company to this account and the fees or other benefits it could derive from holding such cash as a bank rather than as a trustee.

##### The Management Company may also be a client or counterparty of the Depositary or its affiliated companies.

##### Conflicts arising from the use of sub-depositaries by the Depositary may be assigned to four general categories:
- conflicts arising from the choice of sub-depos- itaries and the allocation of assets among multiple sub-depositaries which, in addition to objective evaluation criteria, are influenced by
	- cost factors such as the lowest fees charged, discounts and similar incentives, and
	- the broad mutual business relationships in which the Depositary may operate on the basis of the economic value of the broader business relationship;

- affiliated or non-affiliated sub-depositaries acting on behalf of other clients and in their own interest, which may lead to conflicts of interest with the interests of the client;
- affiliated or non-affiliated sub-depositaries maintaining only indirect relationships with clients, and considering the Depositary to be their counterparty, which may encourage the Depositary to act in its own interest or in the interest of other clients to the detriment of clients; and
- sub-depositaries potentially having market- based creditor rights with respect to clients’ assets, which they may be interested in enforcing if they do not receive payment for securities transactions.


##### In the performance of its duties, the Depositary shall act honestly, fairly, professionally, inde- pendently and in the sole interest of the fund and its unitholders.
The Depositary shall functionally and hierarchically separate the performance of its depositary tasks from the performance of its other duties, which may be in conflict. The internal control system, the various reporting lines, the allocation of tasks and reporting to management enable potential con- flicts of interest and matters related to the deposi- tary function to be properly identified, managed and monitored.
Furthermore, in the case of sub-depositaries used by the Depositary, contractual restrictions shall be imposed by the Depositary in order to take account of some of the potential conflicts; the Depositary shall exercise due diligence and supervise the sub-depositaries in order to ensure a high level of service for its clients. The Deposi- tary shall also provide regular reports on the
activities of its clients and the portfolios held by its clients, with the underlying functions subject to internal and external control audits. Finally, the Depositary shall separate the performance of its depositary duties internally from its own activities and comply with a code of conduct that obliges employees to act ethically, honestly and transpar- ently in dealing with clients.
Current information on the Depositary, its duties, any conflicts that may arise, the depositary func- tions delegated by the Depositary, the list of agents and sub-agents, and any conflicts of interest arising from such delegation shall be made available to unitholders on request by the Depositary.

### Prevention of money laundering and data protection

#### Combating money laundering
The transfer agent may require such proof of identity as it considers necessary for compliance with the anti-money laundering legislation in force in Luxembourg. If there are doubts as to the identity of an investor or if the transfer agent does not have sufficient information to establish the identity, the transfer agent may request further information and/or documents in order to establish the identity of the investor beyond doubt. If the investor refuses or fails to provide the requested information and/or documents, the transfer agent may refuse or delay the entry of the investor’s data in the Company’s register of unitholders. The information provided to the transfer agent shall be obtained solely for the purpose of complying with anti-money launder- ing legislation.
The transfer agent is also obligated to verify the origin of the funds collected by a financial institu- tion, unless the financial institution in question is subject to a mandatory proof of identity procedure that is equivalent to the verification procedure under Luxembourg law. The processing of sub- scription applications may be suspended until the transfer agent has duly established the origin of the funds.
Initial or follow-up unit subscription applications can also be submitted indirectly, i.e., via the distributors. In this case, the transfer agent may waive the aforementioned required proof of identity under the following circumstances or under the circumstances which are considered sufficient under Luxembourg’s anti-money laundering legislation:
- if a subscription application is processed through a distributor under the supervision of the competent authorities, whose rules provide for an identification verification procedure for customers which is equivalent to that laid down in Luxembourg anti-money laundering legislation and to which the distributor is subject;
- if a subscription application is processed through a distributor whose parent company is under the supervision of the competent authorities, whose rules provide for an identi- fication verification procedure for customers which is equivalent to that laid down in Luxembourg anti-money laundering legis- lation, and
- if the law applicable to the parent company or the Group guidelines impose equivalent obligations on its subsidiaries or branches.

For countries that have ratified the Financial Action Task Force’s (FATF) recommendations, it is generally assumed that natural or legal persons operating in the financial sector are required by the respective competent supervisory authorities in these countries to carry out identification verification procedures for their clients which are equivalent to the verification procedure pre- scribed under Luxembourg law.
Distributors may provide a nominee service to investors who purchase units through them. Investors may decide, at their own discretion, whether to take advantage of this service, in which the nominee holds the units in its name for and on behalf of the investors; the investors are entitled to demand direct ownership of the units at any time. Notwithstanding the foregoing provi- sions, investors are free to make investments directly with the Management Company without using the nominee service.

#### Luxembourg Register of Beneficial Owners (transparency register)

##### The Luxembourg Law of January 13, 2019, on the introduction of a Register of Beneficial Owners (the “Law of 2019”) entered into force on
March 1, 2019. The Law of 2019 obliges all entities registered in the Luxembourg Trade and Compa- nies Register, including the fund, to collect and store certain information on their beneficial own- ers. The fund is furthermore obliged to enter the collected information in the Register of Beneficial Owners, which is administered by the Luxem- bourg Business Register under the supervision
of the Luxembourg Ministry of Justice. In this respect, the fund is obliged to monitor the exis- tence of beneficial owners continuously and in relation to particular circumstances and to notify the Register.
Article 1 (7) of the Law of November 12, 2004, on combating money laundering and terrorist financing defines a beneficial owner, inter alia, as any natural person that ultimately owns or con- trols a company. In this case, this includes any natural person in whose ownership or under whose control the fund ultimately lies by way of directly or indirectly holding a sufficient quantity of units or voting rights or a participation, includ- ing in the form of bearer units, or by means of another form of control.
If a natural person has a share of 25% plus one unit or an interest of more than 25% in the fund, this is deemed to be an indication of direct ownership. If a company that is controlled by one or more natural persons or if several companies that are controlled by the same natural person or persons respectively has or have a share of 25% plus one unit or an interest of more than 25% in the fund, this is deemed to be an indication of indirect ownership.
Besides the stated reference points for direct and indirect ownership, there are other forms of control according to which an investor can be classified as a beneficial owner. In this respect, an analysis is conducted in the individual case if indications of ownership or control are present.
If an investor is classified as a beneficial owner as defined by the Law of 2019, the fund is obliged, pursuant to the Law of 2019 and subject to criminal sanctions, to collect and transmit information. Likewise, the respective investor is himself obliged to provide information. If an investor is not able to check whether or not he is classified as a beneficial owner, he can contact the fund via the following e-mail address to seek clarification: dws-lux-compliance@list.db.com.

#### Data protection
The personal data of investors in the application forms and other information collected in connec- tion with the business relationship with the Management Company will be collected, stored, compared, transferred and otherwise processed and used (“processed”) by the Management Company and/or other companies of DWS, the Depositary and the financial intermediaries of the investors. These data are used for the purposes of account management, money laundering investigations, tax assessment in accordance with EU Directive 2003/48/EC on taxation of savings income in the form of interest payments and the development of business relationships.
For this purpose, the data may also be communi- cated to companies commissioned by the Man- agement Company in order to support the activities of the Management Company (e.g., client communication agents and paying agents).

### Legal status of the investors
The Management Company invests the capital invested in the fund in its own name for the collective account of investors (unitholders) in accordance with the principle of risk diversifica- tion in securities, money market instruments and other eligible assets. The invested capital and the assets acquired form the fund assets, which are held separately from the Management Compa- ny’s own assets.
The unitholders are joint owners of the fund’s assets in proportion to the number of units they hold. Their rights are represented by bearer units in the form of global certificates. All fund units have the same rights.

### Units

#### Bearer units securitized by global certificates

##### The Management Company may decide to issue bearer units securitized by one or more global certificates.
These global certificates shall be issued in the name of the Management Company and deposited with the clearinghouses. The transferability of the bearer units securitized by a global certificate shall be subject to the applicable statutory provisions in force as well as the rules and procedures of the clearing house responsible for the transfer. Inves- tors receive the bearer units securitized by a global certificate by entering them in the custody accounts of their financial intermediaries, which are held directly or indirectly at the clearing houses. Such bearer units securitized by a global certificate are freely transferable in accordance with the provisions contained in this Sales Pro- spectus, the regulations applicable on the respec- tive stock exchange and/or the regulations of the respective clearinghouse. Unitholders who do not participate in such a system may only transfer bearer units securitized by a global certificate via a financial intermediary participating in the settle- ment system of the relevant clearinghouse.
Payments of distributions for bearer units securi- tized by global certificates shall be made by way of crediting the securities account opened with the relevant clearinghouse by the financial inter- mediaries of the unitholders.
Due to the Law of July 28, 2014, on the immobili- zation of bearer shares and units (“Law of 2014”), a new legal provision was drawn up in respect of bearer shares and units (the “units”). The Law of 2014 makes provisions that units issued by Lux- embourg stock corporations and partnerships limited by shares (Kommanditgesellschaften auf Aktien) as well as by investment funds (“fonds commun de placement”) must be deposited and registered with the appointed Depositary.

##### Deutsche Bank Luxembourg S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, 1115 Luxembourg, Luxembourg, was appointed as Depositary within the meaning of the Law.
If the units are not deposited and registered by February 18, 2016 at the latest, the Law of 2014 makes provisions for the mandatory deletion of the units. A capital reduction takes place due to the deletion of these units. The corresponding amount is deposited with the “Caisse de Consig- nation” until a person that can legally prove his or her ownership demands reimbursement.

#### Calculation of the NAV per unit

##### To calculate the unit value, the value of the assets belonging to the fund, less the liabilities of the fund, is determined on each valuation date and divided by the number of units in circulation.

##### Details on the calculation of the unit value and asset valuation are laid down in the Management Regulations.
On public holidays that are bank business days in a country that is relevant for the valuation date, as well as on December 24 and 31 of each year, the Management Company and the Depositary currently refrain from determining the net asset value per unit. A different calculation of the net asset value per unit is published in suitable newspapers in each country of distribution

##### (if necessary), as well as on the Internet at www.dws.com.

#### Issue of units
Fund units are issued on each valuation date at the unit value plus the initial sales charge to be paid by the purchaser of units in favor of the Management Company. The initial sales charge may be withheld in part or in full by the interme- diaries to compensate for sales activities. If stamp duties or other charges are incurred in a country in which units are issued, the issue price increases accordingly.
The fund units can also be issued as fractional units with up to three decimal places. Fractional units are rounded to the nearest thousandth according to commercial practice. Such rounding may be to the benefit of either the respective unitholder or the fund.
Newly subscribed units will only be allocated to the respective investor upon receipt of payment by the Depositary or the approved correspondent banks. However, the corresponding units will already be taken into account for accounting purposes in the calculation of the net asset value on the value date following the corresponding securities settlement and can be canceled until receipt of payment. If an investor’s units are to be canceled due to non-payment or late payment of these units, this may result in a loss for the fund.
The Management Company is authorized to issue new units on an ongoing basis. The Management Company does, however, reserve the right to suspend or permanently discontinue the issue of units. In this case, payments already made will be refunded immediately. The unitholders will be informed immediately of the termination and resumption of the issue of units.

##### Units can be purchased from the Management Company and the paying agents. If the Manage- ment Company no longer issues new units, units can only be acquired via the secondary market.

##### An example calculation for determining the issue price is as follows:

##### Net fund assets	EUR	1,000,000.00

##### ÷ Number of units in circulation on the

##### reporting date		10,000.00

##### Net asset value per unit	EUR	100.00

##### + Initial sales charge

##### (e.g., 5%)	EUR	5.00

##### Issue price	EUR	105.00

#### Rejection of subscription orders

##### The Management Company reserves the right, at its own discretion, to reject or accept in whole or in part subscription orders for units at its own discretion.
The Management Company also reserves the right to withhold any excess subscription credit until final settlement. If an order is rejected in whole or in part, the subscription amount or the corresponding balance shall be repaid to the first named applicant at the risk of the person(s) entitled thereto without interest immediately after the decision of non-acceptance has been taken.

#### Redemption of units
Fund units are redeemed on each valuation date at the unit value less the redemption fee to be paid by the unitholder. No redemption fee is currently charged. If stamp duties or other charges are incurred in a country in which units are redeemed, the redemption price decreases accordingly.

##### Unitholders may submit all or a portion of their units of all unit classes for redemption.
The Management Company has the right to carry out substantial redemptions only once the corresponding assets of the fund have been sold. In general, redemption requests above 10% of the net asset value of a fund are considered as substantial redemptions and the Management Company is under no obligation to execute redemption requests if any such request pertains to units valued in excess of 10% of the net asset value of the fund.

##### The Management Company reserves the right, taking into account the principle of equal treat- ment of all unitholders, to dispense with mini- mum redemption amounts (if provided for).
The Management Company, having regard to the fair and equal treatment of unitholders and taking into account the interests of the remaining unitholders of a fund, may decide to defer redemption requests as follows:
If redemption requests are received with respect to a Valuation Date (the “Original Valuation Date”) whose value, individually or together with other requests received with respect to the Original Valuation Date, exceeds 10% of the net
asset value of a fund, the Management Com- pany reserves the right to defer all redemption requests in full with respect to the Original Valuation Date to another Valuation Date (the “Deferred Valuation Date”) but which shall be no later than 15 Business Days from the Original Valuation Date (a “Deferral”).

##### The Deferred Valuation Date will be determined by the Management Company taking into account, amongst other things, the liquidity profile of the relevant fund and the applicable market circumstances.
In the case of a Deferral, redemption requests received with respect to the Original Valuation Date, will be processed based on the net asset value per unit calculated on the Deferred Valuation Date. All redemption requests received with respect to the Original Valuation Date will be processed in full with respect to the Deferred Valuation Date.
Redemption requests received with respect to the Original Valuation Date are processed on a priority basis over any redemption requests received with respect to subsequent Valuation Dates. Redemp- tion requests received with respect to any subse- quent Valuation Date will be deferred in accordance with the same Deferral process and the same Deferral period described above until a final Valua- tion Date is determined to end the process on deferred redemptions.

##### In these circumstances, exchange requests are treated as redemption requests.

##### The Management Company will publish informa- tion on the decision to start a Deferral and the end of the Deferral for the investors who have applied for redemption on the website www.dws.com.

##### Units can be redeemed with the Management Company and the paying agents. All other pay- ments to the unitholders shall also be made through the above-mentioned offices.

##### An example calculation for determining the redemption price is as follows:

##### Net fund assets	EUR	1,000,000.00

##### ÷ Number of units in circulation on the

##### reporting date		10,000.00

##### Net asset value per unit	EUR	100.00 – Redemption fee

##### (e.g., 2.5%)	EUR	2.50

##### Redemption price	EUR	97.50
The Management Company may, at its sole discretion, restrict or prohibit ownership of units of the fund by unauthorized persons (“Unauthor- ized Persons”). Unauthorized Persons are defined as private individuals, partnerships or corporations which, at the sole discretion of the Management Company, are not authorized to subscribe or hold units of the fund or, where

##### applicable, of a specific sub-fund or unit class,
(i) if, in the opinion of the Management Com- pany, such a unitholding could be detrimental to the fund, (ii) if this would result in a breach of laws or regulations in force in Luxembourg or abroad, (iii) if the fund should subsequently suffer tax, legal or financial disadvantages which it would not otherwise have suffered, or (iv) if the aforementioned persons or companies do not meet the conditions for the acquisition of the units to be fulfilled by the investors.
The Management Company may request invest- ors to submit any information or documents it deems necessary to determine whether the beneficial owner of the units is (i) an Unauthorized Person, (ii) a U.S. person or (iii) a person holding units but not meeting the necessary conditions.
If the Management Company becomes aware at any time that units are in the beneficial owner- ship of the persons referred to in (i), (ii) and (iii) above (regardless of whether they are exclusive owners or co-owners), and if the person con- cerned does not comply with the Management Company’s request to sell their units and to submit a proof of sale to the Management Company within 30 calendar days after the Management Company has issued the request, the Management Company may, at its own discretion, force the redemption of such units at the redemption price. The compulsory redemp- tion shall be effected in accordance with the terms and conditions applicable to the units, immediately after the close of business indicated in the Management Company’s notification to the Unauthorized Person, and the investors shall no longer be deemed to be owners of these units.

#### Market timing and short-term trading
The Management Company does not allow any practices related to market timing and short-term trading and reserves the right to refuse orders if it suspects that such practices are being used. In such cases, the Management Company will take all measures necessary to protect the other investors in the fund.

#### Late trading
Late trading is the acceptance of an order after expiry of the relevant acceptance periods on the respective valuation date and the execution of such an order at the price applicable on that date on the basis of the net asset value. The practice of late trading is not permitted because it vio- lates the provisions of the Sales Prospectus of the fund, which stipulate that an order received after the order acceptance period is to be exe- cuted at the price based on the next applicable net asset value per unit.

#### Publication of the issue and redemption prices

##### The applicable issue and redemption prices as well as all other information for unitholders may be obtained at any time from the registered office of the Management Company and from
the paying agents. In addition, the issue and redemption prices are published in appropriate media (such as the Internet, electronic informa- tion systems, newspapers, etc.) in every country of distribution. Neither the Management Com- pany nor the paying agents shall be liable for errors or omissions in the price publications.

### Costs

#### Costs and services received

##### The fund pays to the Management Company an all-in fee on the net assets of the fund based on the net asset value calculated on the valuation date.
The amount of the all-in fee is specified in the special section of the Sales Prospectus. The all-in fee is usually withdrawn from the fund at the end of the month. This fee is used in particular to pay for administration, fund management, distri- bution (if applicable) and the Depositary.

##### In addition to the all-in fee, the following expenses may be charged to the fund:
- all taxes imposed on the assets of the fund and on the fund itself (in particular the taxe d’abonnement), as well as any taxes that may arise in connection with administrative and depositary costs;
- costs incurred in connection with the acquisi- tion and sale of assets;
- extraordinary costs (e.g., litigation costs) incurred to protect the interests of the unitholders of the fund; the decision to cover these costs is made individually by the Man- agement Company and must be reported separately in the annual report;
- the cost of informing investors of the fund by durable medium, with the exception of the cost of information in the event of fund mergers and measures taken in connection with computation errors in the determination of the net asset value per unit, or in cases of investment limit violations.


##### In addition, a performance-based fee can be paid, the amount of which is also determined by the respective special section of the Sales Prospectus.
Income resulting from the use of securities lending and repurchase agreements should, in principle, be transferred to the fund’s assets – less direct or indirect operational costs. The Manage- ment Company has the right to charge a fee for the initiation, preparation and execution of such transactions. The Management Company shall, however, receive for the initiation, preparation and execution of securities lending transactions (including synthetic securities lending transac- tions) and securities repurchase agreements for the account of the fund a flat fee of up to one- third of the income from these transactions. The Management Company shall bear the costs incurred in connection with the preparation and
execution of such transactions, including any fees payable to third parties (e.g., transaction costs to be paid to the Depositary as well as costs for the use of special information systems to secure best execution).

##### The costs mentioned are listed in the annual reports.
The Management Company may pass on parts of its management fee to intermediaries. Such payments are in compensation for sales services performed on an agency basis and may consti- tute a substantial share of the management fee. The annual report contains additional information on this. The Management Company does not receive any reimbursement of the fees and expense reimbursements paid out of the fund’s assets to the Depositary and third parties. In addition to the costs mentioned above, additional costs may be incurred by the investor in some countries in connection with the duties and services of local distributors, paying agents or similar entities. These costs are not borne by the fund’s assets, but directly by the investor.

#### Investment in units of target funds

##### Investments in target funds can lead to dou- ble-charging, as fees are charged both at the
level of the fund and at the level of a target fund. In connection with the acquisition of target fund units, the following types of fees are borne directly or indirectly by the investors in the fund:
- the management fee / all-in fee of the target fund;
- the performance-based fee of the target fund;
- the initial sales charges and redemption fees of the target fund;
- reimbursements of expenses by the target fund;
- other costs.

The annual and semiannual reports will contain a disclosure of the initial sales charges and redemption fees that have been charged to the fund during the reporting period for the acquisi- tion and redemption of units of target funds. In addition, the annual and semiannual reports shall disclose the fees charged to the fund by another company as a management fee / all-in fee for the target fund units held in the fund.
If the assets of the fund are invested in units of a target fund managed directly or indirectly by the same Management Company or another com- pany with which the Management Company is jointly managed or controlled or connected through a significant direct or indirect invest- ment, the Management Company or the other company shall not charge the fund any initial sales charges or redemption fees for the pur- chase or redemption of units of this other fund.
The share of the management or all-in fee attrib- utable to the units of affiliated investment funds (double-charging or difference method) can be found in the special section of the Sales Prospectus.

#### Repayment to certain investors of management fees collected
The Management Company may, at its discre- tion, agree with individual investors the partial repayment to these investors of the manage- ment fees collected. This can be a consideration especially in the case of institutional investors who directly invest large amounts for the long term. The Institutional Sales division of DWS Investment S.A. is responsible for these matters.

#### Total expense ratio
The total expense ratio is defined as the ratio of the expenditure incurred by the fund to the average assets of the fund, excluding transaction costs incurred. The effective total expense ratio is calculated annually and published in the annual report. The total expense ratio is published in the key investor information document as so-called “ongoing charges.”
If the investor is advised on the acquisition of units by third parties (particularly companies providing investment services such as credit institutions and investment firms), or if such third parties act as intermediaries for the purchase, they may report expenses or expense ratios to the investor that are not consistent with the expense information in this Sales Prospectus or in the key investor information document, and the charges reported may exceed the total expense ratio described here.
This may be due in particular to regulatory requirements for the determination, calculation and disclosure of costs by the aforementioned third parties, which must be complied with in the course of the national transposition of Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Direc- tive 2011/61/EU (known as “MiFID 2”). Devia- tions from the expense statement may arise on the one hand from the fact that these third parties additionally take into account the costs of their own services (e.g., a premium or also ongoing commissions for brokerage or advisory activities, fees for custody account management, etc.). In addition, these third parties are subject to sometimes differing requirements for the calculation of costs incurred at fund level, so that, for example, the transaction costs of the fund are included in the third party’s expense statement, although they are not part of the above-mentioned total expense ratio in accor- dance with the provisions currently applicable to the Management Company.
Deviations in the expense statement may arise not only with regard to the cost information prior to the conclusion of the contract, but also in the event of any regular cost information by a third party regarding the existing fund investment as part of a permanent business relationship with its client.

#### Buy and sell orders for securities and financial instruments
The Management Company submits buy and sell orders for securities and financial instruments directly to brokers and traders for the account of the fund. It concludes agreements with these brokers and traders under customary market conditions that comply with first-rate execution standards. When selecting the broker or trader, the Management Company takes into account all relevant factors, such as the creditworthiness of the broker or trader and the execution capacities provided. The prerequisite for the selection of a broker is that the Management Company shall always ensure that the transactions are executed while taking into account the appropriate market at the appropriate time for transactions of the appropriate type and size at the best possible conditions.
The Management Company may enter into agreements with selected brokers, traders and other analysis providers in the context of which market information and analysis services (research) are acquired from the respective provider. The services are used by the Manage- ment Company for the purpose of managing the fund. When availing of these services, the Man- agement Company shall comply with all applica- ble regulatory provisions and industry standards. In particular, the Management Company shall not accept any services if these agreements do not support the Management Company in its invest- ment decision process according to reasonably prudent discretion.

#### Regular savings plan or withdrawal plans
Regular savings plans or withdrawal plans are offered in certain countries where the fund is licensed for public distribution. Further informa- tion on this can be obtained at any time on request from the Management Company or the respective distributors in the countries of distri- bution of the respective fund.

#### Compensation policy
The Management Company is included in the compensation strategy of the DWS Group. All matters related to compensation, as well as compliance with regulatory requirements, are monitored by the relevant governing bodies of the DWS Group. The DWS Group pursues a total compensation approach that comprises fixed and variable compensation components and contains portions of deferred compensa- tion, which are linked both to individual future performance and the sustainable development of the DWS Group. Under the compensation strategy, particularly employees of the first and
second management level receive a portion of the variable compensation in the form of deferred compensation elements, which are largely linked to the long-term performance of the DWS share price or of the investment products.

##### In addition, the compensation policy applies the following guidelines:
- The compensation policy is consistent with and conducive to sound and effective risk management and does not encourage the assumption of excessive risk.
- The compensation policy is consistent with the business strategy, objectives, values and interests of the DWS Group (including the Management Company, the UCITS it manages and the investors of these UCITS) and includes measures to avoid conflicts of interest.
- Performance is generally evaluated on a multi-year basis.
- The fixed and variable components of the total compensation are proportionate to each other, with the share of the fixed component in the total compensation being high enough to provide complete flexibility with regard to the variable compensation components, including the possibility of waiving payment of a variable component.

Further details on the current compensation policy are published on the Internet at https:// www.dws.com/en-lu/footer/Legal-Resources/ dws-remuneration-policy/. This includes a description of the calculation methods for com- pensation and bonuses to specific employee groups, as well as the specification of the per- sons responsible for the allocation, including members of the Compensation Committee. The Management Company shall provide this infor- mation free of charge in paper form upon request. Moreover, the Management Company provides additional information on employee compensation in the annual report.
Liquidation of the
fund / Amendment of the Management Regulations

##### The Management Company may liquidate the fund or amend the Management Regulations at any time. Details are set out in the Management Regulations.

### Taxes
In accordance with articles 174–176 of the Law of 2010, the assets of the fund are subject to a tax in the Grand Duchy of Luxembourg (the “taxe d’abonnement”) of 0.05% p.a. or 0.01% p.a. at present, payable quarterly on the fund’s net assets reported at the end of each quarter.

##### The rate is 0.01% p.a. with regard to:
- funds whose sole purpose is to invest in money market instruments and time deposits with credit institutions;
- funds whose sole purpose is to invest in time deposits with credit institutions;
- individual (sub-)funds and individual unit classes, provided that the investment in these (sub-)funds or unit classes is reserved for one or more institutional investors.


##### In accordance with article 175 of the Law of 2010, the assets of a sub-fund or unit class may also be fully exempted from the taxe d’abonne- ment under certain conditions.

##### The applicable tax rate for the fund is specified in the special section of the Sales Prospectus.
The income of the fund may be subject to with- holding tax in countries in which the fund’s assets are invested. In such cases, neither the Depositary nor the Management Company is obliged to obtain tax certificates.
The tax treatment of fund income for investors depends on the tax regulations applicable to the investor in each individual case. A tax advisor should be consulted for information on the individ- ual tax burden on investors (in particular non- resident taxpayers).

### Selling restrictions
The units of this fund that have been issued may be offered for sale or sold to the public only in countries where such an offer or such a sale is permissible. Unless the Management Company, or a third party authorized by it, has obtained and can show permission to do so from the local regulatory authorities, this Prospectus does not constitute a solicitation to purchase investment fund units, nor may the Prospectus be used for the purpose of soliciting the purchase of invest- ment fund units.
The information contained herein and the units of the fund are not intended for distribution in the United States of America or to U.S. persons (individuals who are U.S. citizens or whose permanent place of residence is in the United States of America and partnerships or corpora- tions established in accordance with the laws of the United States of America or of any state, territory or possession of the United States).

##### Accordingly, units will not be offered or sold in the United States or to or for the account of

##### U.S. persons. Subsequent transfers of units in or into the United States or to U.S. persons are prohibited.

##### This Prospectus may not be distributed in the United States of America. The distribution of this Prospectus and the offering of the units may also be restricted in other jurisdictions.
Investors that are considered “restricted per- sons” as defined in Rule 2790 of the National Association of Securities Dealers in the United States (NASD Rule 2790) must report their holdings in the fund assets to the Management Company without delay.
This Prospectus may be used for sales purposes only by persons who have express written authorization from the Management Company (granted directly or indirectly via authorized distributors) to do so. Declarations or representa- tions by third parties that are not contained in this Sales Prospectus or in the documentation have not been authorized by the Management Company.

##### These documents are available to the public at the registered office of the Management Company.

#### Foreign Account Tax Compliance Act – “FATCA”
The provisions of the Foreign Account Tax Com- pliance Act (generally known as “FATCA”) are part of the Hiring Incentives to Restore Employ- ment Act (the “HIRE Act”), which came into force in the United States in March 2010. These provisions of U.S. law serve to combat tax evasion by U.S. citizens. Accordingly, financial institutions outside of the United States (“foreign financial institutions” or “FFIs”) are obliged to make annual disclosures to the U.S. Internal Revenue Service (“IRS”), on financial accounts held directly or indirectly by “specified” U.S. persons. In general, for FFIs that do not meet this reporting obligation, known as Non-Partici- pating Foreign Financial Institutions (NPFFI), a penalty tax of 30% is applied to certain income from U.S. sources.
In principle, non-U.S. funds such as this fund have FFI status and must conclude an FFI agree- ment with the IRS if they are not classified as “FATCA-compliant” or, provided an applicable Model 1 intergovernmental agreement (“IGA”) is in effect, do not meet the requirements of the IGA applicable to their home country either as a “reporting financial institution” or as a “non- reporting financial institution.” IGAs are agree- ments between the United States of America and other countries regarding the implementa- tion of FATCA requirements. Luxembourg signed a Model 1 agreement with the United States and a related Memorandum of Understanding on March 28, 2014. This IGA was transposed into national law in Luxembourg by the law of

##### July 24, 2015 (the “FATCA Law”).
The Management Company heeds all require- ments resulting from FATCA and, in particular, those resulting from the Luxembourg IGA as well as from the national implementation act. It may, among other things, become necessary in this context for the Management Company to require new investors to submit the necessary documents to prove their tax residency in order

##### to make it possible to determine on that basis whether they must be classified as specified

##### U.S. persons.
Investors and intermediaries acting on behalf of investors should take note that, according to the applicable principles of this fund, units cannot be offered or sold for the account of U.S. persons and that subsequent transfers of units to U.S. persons are prohibited. If units are held by a U.S. person as the beneficial owner, the Management Company may, at its discretion, enforce a com- pulsory redemption of the units in question.

#### Common Reporting Standard (CRS)
In order to facilitate a comprehensive and multi- lateral automatic exchange of information at global level, the OECD was mandated by the G8/ G20 countries to develop a global reporting standard. This reporting standard has been included in the amended Directive on administra- tive cooperation (“DAC 2”) of December 9, 2014. EU member states were required to transpose DAC 2 into national law by December 31, 2015;

##### it was enacted in Luxembourg by a law dated December 18, 2015 (the “CRS Law”).
Under the Common Reporting Standard, certain financial institutions under Luxembourg law are obliged to carry out an identification of their account holders and to determine where the account holders are tax residents (under this same law, investment funds such as this one are generally regarded as financial institutions under Luxembourg law). For this purpose, a financial institution under Luxembourg law deemed to be a Reporting Financial Institution must obtain

##### self-disclosure in order to determine the status within the meaning of the CRS and/or the tax residence of its account holders when opening an account.
Luxembourg’s Reporting Financial Institutions are, since 2017, obliged to provide the Luxem- bourg tax administration (Administration des contributions directes) with information on holders of financial accounts on an annual basis, for fiscal year 2016 for the first time. This notifica- tion is made annually by June 30 and, in certain cases, also includes the controlling persons resident for tax purposes in a state subject to the reporting requirement (to be established by a Grand-Ducal Regulation). The Luxembourg tax authorities automatically exchange this informa- tion with the competent foreign tax authorities annually.

#### Data protection
In accordance with the CRS Law and Luxem- bourg’s data protection regulations, each natural person concerned (i.e., potentially subject to reporting) must, before their personal data are processed, be informed by the Luxembourg Reporting Financial Institution of the processing of the data.
If the fund is to be classified as a Reporting Financial Institution, it shall notify those natural persons who are subject to reporting as defined in the above explanations of such classification in accordance with Luxembourg data protection regulations.

##### The Reporting Financial Institution is responsible for the processing of personal data and is the body responsible for processing for the purposes of the CRS Law.
- The personal data are intended for process- ing in accordance with the CRS Law.
- The data can be reported to the Luxembourg tax authorities (Administration des contribu- tions directes), which may forward them to the competent authority/authorities of one or more reporting countries.
- If a request for information is sent to the natural person concerned for the purposes of the CRS Law, he or she is obliged to respond. Failure to respond within the prescribed time limit may result in the account being reported (erroneously or twice) to the Luxembourg tax authorities.


##### Every natural person concerned has the right to access and have corrected, if necessary, the data submitted to the Luxembourg tax administration for the purposes of the CRS Law.

#### Language versions
The German version of the Sales Prospectus is authoritative. The Management Company may, with regard to fund units sold to investors in such countries, declare translations into the languages of those countries where the units may be offered for sale to the public to be bind- ing on itself and on the fund.
Investor profiles
The definitions of the following investor profiles were created based on the premise of normally functioning markets. Further risks may arise in each case in the event of unforeseeable market situations and market disturbances due to

##### non-functioning markets.

##### “Risk-averse” investor profile
The fund is intended for the safety-oriented investor with little risk appetite, seeking steady performance but at a low level of return. Short- term and long-term fluctuations of the unit value are possible as well as significant losses up to the total loss of capital invested. The investor is willing and able to bear such a financial loss and is not concerned with capital protection.

##### “Income-oriented” investor profile
The fund is intended for the income-oriented investor seeking higher returns through dividend distributions and interest income from bonds and money market instruments. Return expecta- tions are offset by risks in the equity, interest
rate and currency areas, as well as by credit risks and the possibility of incurring losses up to and including the total loss of capital invested. The investor is also willing and able to bear a financial loss and is not concerned with capital protection.

##### “Growth-oriented” investor profile
The fund is intended for the growth-oriented investor seeking capital appreciation primarily from equity gains and exchange rate move- ments. Return expectations are offset by high risks in the equity, interest rate and currency areas, as well as by credit risks and the possibil- ity of incurring significant losses up to and including the total loss of capital invested. The investor is willing and able to bear such a finan- cial loss and is not concerned with capital protection.

##### “Risk-tolerant” investor profile

##### The fund is intended for the risk-tolerant investor who, in seeking investments with strong returns,
can tolerate the substantial fluctuations in the values of investments, and the very high risks this entails. Strong price fluctuations and high credit risks result in temporary or permanent reductions of the net asset value per unit. Expec- tations of high returns and tolerance of risk by the investor are offset by the possibility of incur- ring significant losses up to and including the total loss of capital invested. The investor is willing and able to bear such a financial loss and is not concerned with capital protection.
The Management Company provides additional information to distribution agents and distribu- tion partners concerning the profile of a typical investor or the target client group for this finan- cial product. If the investor is advised on the acquisition of units by distribution agents or distribution partners, or if such agents or part- ners act as intermediaries for the purchase of units, they may therefore present additional information to the investor that also relates to the profile of a typical investor.
| Performance |
| --- |
| Past performance is not a guarantee of future | ity that they will not get back the original | www.dws.com, in the KIID and factsheets, or in |
| results for the fund. The returns and the | amount invested. | the semiannual and annual reports. |
| principal value of an investment may rise or fall, | Data on current performance can be found |  |
| so investors must take into account the possibil- | on the Management Company’s website |  |

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Translation (ENFR, 2021-01-31):
# Prospectus de vente – Partie Générale
### Réglementations générales

##### Le règlement de gestion du fonds est joint au présent prospectus de vente. Les deux docu- ments constituent un ensemble cohérent et sont par conséquent complémentaires.
Le prospectus de vente, les informations clés pour l’investisseur et le règlement de gestion, de même que les rapports semestriels et annuels peuvent être obtenus gratuitement auprès de la société de gestion et des agents payeurs. La société de gestion transmettra aux porteurs de parts les autres informations importantes sous une forme adéquate.
Les avis aux porteurs de parts peuvent être consultés sur le site Web de la société de gestion à l’adresse www.dws.com. Dès lors que ceci intéresse un pays de distribution, les avis de convocation seront par ailleurs publiés dans un journal ou dans d’autres supports de publication pertinents sur le plan juridique. Sous réserve des dispositions légales prévalant au Luxembourg, les avis seront en outre publiés au moins dans un quotidien luxembourgeois et / ou au Recueil Électronique des Sociétés et Associations (RESA) du registre du commerce et des sociétés.

### Société de gestion
Le fonds est géré par la DWS Investment S.A., Luxembourg (« société de gestion »), laquelle satisfait aux conditions du chapitre 15 de la Loi de 2010 et, par conséquent, aux dispositions de la directive OPCVM 2009/65/CE.

##### La société de gestion a été fondée le
15 avril 1987, et la parution au journal officiel luxembourgeois (Mémorial C) a été effectuée le 4 mai 1987. Le capital souscrit et libéré s’élève à 30 677 400 euros. L’activité de gestion du fonds de placement comprend les tâches énumérées à l’Annexe II de la Loi de 2010, cette énumération n’étant pas exhaustive.
En accord avec les dispositions de la Loi luxem- bourgeoise de 2010 et de l’Ordonnance 10-04 de la Commission de Surveillance du Secteur Financier (« CSSF »), ainsi que de la circulaire éventuellement publiée à ce sujet, la société de gestion peut déléguer à des tiers une ou plu- sieurs tâches, délégation dont il lui incombe d’assurer la surveillance et le contrôle.
- Gestion de portefeuillePour le fonds, la société de gestion a conclu, sous sa propre responsabilité et son propre contrôle, ainsi qu’à ses frais, un contrat de gestion du fonds avec DWS Investment GmbH à Francfort-sur-le-Main. DWS Investment GmbH est une société d’investissement de droit alle- mand. Le contrat peut être résilié par chacune des parties contractantes moyennant un préavis de trois mois.

La gestion du fonds englobe l’application quoti- dienne de la politique de placement et la prise de décisions directes en matière d’investissement. Le gérant de portefeuille désigné peut, à ses propres frais, déléguer tout ou partie des ser- vices de gestion, délégation dont il lui incombe d’assurer la surveillance et dont il assume la responsabilité.
Le gérant de portefeuille peut en outre, à ses frais, avoir recours à un conseiller en investisse- ment placé sous sa responsabilité et son contrôle. Le conseil en investissement comprend l’analyse et la recommandation d’instruments de placement appropriés. Le gérant de portefeuille n’est pas tenu de suivre les recommandations de placement du conseiller en investissement. La liste des conseillers en investissement éventuel- lement désignés par le gérant de portefeuille est donnée dans la Partie Spécifique du prospectus de vente. Les conseillers en investissement désignés disposent des autorisations réglemen- taires nécessaires, le cas échéant.
- Agent administratif, de registre et de transfertLa société de gestion DWS Investment S.A. assume les tâches d’administration centrale. Il s’agit notamment de la comptabilité du fonds, du calcul de la valeur liquidative, du contrôle a posteriori des plafonds d’investissement, ainsi que de la fonction d’agent domiciliataire et d’agent de registre et de transfert. Elle est en droit de confier des parties de cette fonction à des tiers sous sa propre responsabilité et à ses propres frais.

Concernant la fonction d’agent de registre et de transfert, DWS Investment S.A. a conclu un contrat d’agent de transfert sous-traitant avec la State Street Bank International GmbH. Dans le cadre de ce contrat, la State Street Bank Inter- national GmbH prend notamment en charge la gestion du certificat global déposé auprès de Clearstream Banking AG à Francfort-sur-le-Main.
- DistributionDWS Investment S.A. fait office de distributeur principal.


##### La société DWS Investment S.A. peut conclure des contrats d’intermédiaires (nominee agree- ments) avec des établissements de crédit, c’est- à-dire des professionnels du Secteur Financier
(« PSF ») et / ou des entreprises comparables de droit étranger, qui ont l’obligation d’identifier les porteurs de parts. Ces contrats d’intermédiaire autorisent ces établissements à commercialiser les parts et à être inscrits eux-mêmes comme nominees au registre des porteurs de parts de la Société. Les noms des intermédiaires peuvent être demandés à tout moment à la société DWS Investment S.A. L’intermédiaire acceptera les ordres d’achat, de vente et d’échange passés par l’investisseur qu’il représente et fera en sorte d’apporter les modifications nécessaires au
registre des porteurs de parts. À cet égard, l’inter- médiaire est tout particulièrement tenu de respec- ter d’éventuelles conditions d’achat distinctes. Si aucune restriction impérative d’ordre légal ou pratique ne s’y oppose, l’investisseur qui a acheté des parts par le truchement d’un intermédiaire pourra à tout moment demander à être lui-même inscrit au registre des porteurs de parts, en dépo- sant une déclaration auprès de DWS Investment

##### S.A. ou de l’agent de transfert, sous réserve que soient remplies toutes les conditions d’identifi- cation.

##### Remarque particulière
La société de gestion attire l’attention des inves- tisseurs sur le fait que tout investisseur ne peut faire valoir ses droits d’investisseur dans leur globalité, directement à l’encontre du fonds, que s’il a souscrit les parts du fonds lui-même et en son propre nom. Dans les cas où un investisseur effectue des placements dans un fonds via un intermédiaire qui entreprend l’investissement en son nom mais pour le compte de l’investisseur, ce dernier ne pourra pas obligatoirement faire valoir directement tous ses droits à l’encontre du fonds. Il est conseillé aux investisseurs de se renseigner sur leurs droits.

### Agence dépositaire
La société de gestion a désigné la State Street Bank International GmbH, agissant par l’intermé- diaire de la State Street Bank International GmbH, succursale luxembourgeoise, comme agence dépositaire au sens de la Loi de 2010 dans le respect du contrat d’agence dépositaire.
La State Street Bank International GmbH est une société à responsabilité limitée de droit allemand, dont le siège social est établi à Brienner Str. 59, 80333 Munich, Allemagne, et qui est immatriculée au registre du commerce du tribunal de Munich sous le numéro HRB 42872. Il s’agit d’un établis- sement de crédit contrôlé par la Banque centrale européenne (BCE), l’Autorité allemande de surveil- lance financière (BaFin) et la Banque fédérale allemande.
La State Street Bank International GmbH, succursale luxembourgeoise, est agréée en tant qu’agence dépositaire par la CSSF à Luxembourg et est spécialisée dans les services d’agence dépositaire, de gestion de fonds et services similaires. La State Street Bank International GmbH, succursale luxembourgeoise, est immatri- culée au registre du commerce et des sociétés (RCS) luxembourgeois sous le numéro B 148 186. La State Street Bank International GmbH appar- tient au groupe d’entreprises State Street dont la société mère de tête est la State Street Corpora- tion qui est cotée en Bourse aux États-Unis.

#### Fonctions de l’agence dépositaire
Le rapport liant la société de gestion et l’agence dépositaire est régi par les termes du contrat d’agence dépositaire. Dans le cadre du contrat d’agence dépositaire, l’agence dépositaire s’est vu confier les fonctions principales suivantes :
- garantir que la vente, la souscription, le rachat et l’annulation de parts sont effectués dans le respect de la loi en vigueur et du règlement de gestion ;
- garantir que la valeur des parts est calculée dans le respect de la loi en vigueur et du règlement de gestion ;
- exécuter les instructions de la société de gestion dans la mesure où celles-ci n’enfrei- gnent pas la loi en vigueur et le règlement de gestion ;
- garantir, en cas d’opérations concernant des actifs du fonds, que la contrepartie est bien fournie dans les délais usuels ;
- garantir que le rendement du fonds est utilisé dans le respect de la loi en vigueur et du règlement de gestion ;
- surveiller les liquidités et les flux de trésore- rie du fonds ;
- conserver l’actif du fonds, y compris les instruments financiers, le contrôle de la propriété et la conservation des dossiers concernant d’autres actifs.


#### Responsabilité de l’agence dépositaire
En cas de perte d’un instrument financier conservé, déterminé conformément à la direc- tive OPCVM et en particulier à l’article 18 de l’Ordonnance OPCVM, l’agence dépositaire restitue immédiatement des instruments finan- ciers de même nature à la société de gestion agissant au nom du fonds ou rembourse immé- diatement le montant correspondant.
L’agence dépositaire n’est pas responsable lorsqu’elle peut prouver que la perte d’un instru- ment financier conservé est liée à des événe- ments extérieurs ne pouvant être raisonnable- ment contrôlés et dont les conséquences n’auraient pu être évitées malgré tous les efforts raisonnables entrepris conformément à la direc- tive OPCVM.
En cas de perte d’instruments financiers conser- vés, les porteurs de parts peuvent faire valoir des prétentions en responsabilité contre l’agence dépositaire directement ou indirectement par l’intermédiaire de la société de gestion, pour autant que cela n’entraîne pas un doublement des droits de recours ou une inégalité de traite- ment des porteurs de parts.
L’agence dépositaire est responsable, à l’en- contre du fonds, des autres pertes subies par le fonds à la suite de l’inexécution, que ce soit par imprudence ou délibérée, des obligations de l’agence dépositaire en vertu de la directive OPCVM.
L’agence dépositaire n’est pas responsable des dommages indirects ou des dommages consécu- tifs ou de tout autre dommage particulier ou perte, survenus lors de ou en relation avec l’exé- cution ou l’inexécution des tâches par l’agence dépositaire.

#### Transfert
L’agence dépositaire a les pouvoirs les plus étendus pour externaliser partiellement ou complètement ses fonctions de conservation, cependant sa responsabilité n’en est pas affec- tée si elle a confié les actifs à conserver partielle- ment ou complètement à un tiers. La responsa- bilité de l’agence dépositaire reste inchangée avec un transfert de ses fonctions de conserva- tion dans le cadre du contrat d’agence déposi- taire.
Conformément à l’article 22, alinéa 5, lettre a) de la directive OPCVM, l’agence dépositaire a confié les obligations de conservation à la State Street Bank and Trust Company, ayant son siège social à One Lincoln Street, Boston, Massachusetts 02111,

##### États-Unis, qu’elle a désignée en tant que

##### sous-dépositaire au niveau mondial. À ce titre, la State Street Bank and Trust Company a désigné des agences sous-dépositaires locales au sein de son réseau global (Global Custody Network).
Des informations sur les fonctions de conserva- tion externalisées et l’identification des manda- taires et sous-mandataires respectifs sont disponibles auprès du siège social de la société de gestion ou sur le site Web suivant : http:// www.statestreet.com/about/office-locations/ luxembourg/subcustodians.html.

### Remarques relatives aux risques
Tout investissement en parts de fonds comporte des risques. Ces risques peuvent notamment se rapporter à ou constituer des risques de marché, d’intérêt, de crédit, de défaillance de l’émetteur, de liquidité, de contrepartie, de change et de volatilité ou encore des risques politiques. Cha- cun de ces risques peut par ailleurs se cumuler à d’autres. Certains risques sont exposés briève- ment ci-dessous. Les investisseurs potentiels devraient avoir une certaine expérience en matière d’investissement dans les instruments utilisés dans le cadre de la politique de place- ment prévue. Les investisseurs doivent en outre être informés des risques liés à un investisse- ment en parts de fonds ; il leur est recommandé de ne prendre aucune décision d’investissement avant d’avoir consulté leurs conseillers juridiques, fiscaux et financiers, réviseurs d'entreprises ou autres conseillers sur (i) le bien-fondé d’un investissement en parts de fonds compte tenu de leur situation financière et fiscale personnelle et d’autres circonstances, (ii) les informations contenues dans ce prospectus de vente, (iii) la politique de placement du fonds concerné.

##### Il convient de prendre en compte le fait que les placements d’un fonds n’offrent pas uniquement des perspectives d’augmentation des cours, mais présentent aussi des risques. Les parts du fonds sont des valeurs mobi- lières dont la valeur est influencée par les variations de cours des actifs qui le consti- tuent. Par conséquent, la valeur des parts peut tout aussi bien évoluer à la hausse qu’à la baisse par rapport au prix de revient.

##### Aucune garantie ne peut donc être donnée que les objectifs de la politique de placement seront atteints.

#### Risque de marché
L’évolution des cours et des valeurs de marché des produits financiers dépend essentiellement de l’évolution des marchés de capitaux, qui sont eux-mêmes influencés par la conjoncture mon- diale et par la situation économique et politique des différents pays. Des facteurs irrationnels, tels que des tendances, des opinions et des rumeurs, peuvent aussi agir sur l’évolution générale des cours, notamment boursiers.

#### Risque de marché en rapport avec les risques de durabilité
Les risques en rapport avec l’environnement, les questions sociales et la gouvernance d’entre- prise peuvent également avoir un impact sur le prix du marché. Ainsi, les cours du marché peuvent varier si les entreprises n’agissent pas de manière durable et n’investissent pas dans un changement durable. De même, les orientations stratégiques des entreprises qui ne tiennent pas compte de la durabilité peuvent avoir un impact négatif sur le cours des actions. Le risque de réputation découlant d’actions d’entreprises non durables peut également avoir un impact négatif. Enfin, les dommages physiques causés par le changement climatique ou les mesures visant à passer à une économie à faibles émissions de carbone peuvent également avoir un impact négatif sur le prix du marché.

#### Risque d’insolvabilité
La solvabilité (capacité et volonté de paiement) de l’émetteur d’une valeur mobilière ou d’un instrument financier détenu directement ou indirectement par le fonds peut diminuer a posteriori, ce qui conduit en règle générale à une baisse du cours de ces titres pouvant aller largement au-delà des fluctuations habituelles rencontrées sur le marché.

#### Risque pays ou risque de transfert

##### On parle de risque pays lorsqu’un débiteur étranger ne peut pas effectuer ses paiements à temps ou ne peut pas du tout effectuer ses paiements, bien qu’il soit solvable, en raison du
retard ou de l’incapacité de son pays de domici- liation à opérer les transferts de fonds. Des paiements dus au fonds peuvent ainsi ne pas être honorés, ou bien être réalisés dans une devise qui n’est plus convertible en raison de restrictions de change.

#### Risque de dénouement
Lors de l’investissement dans des valeurs non cotées, en particulier, il existe le risque qu’un système de transfert ne dénoue pas l’opération comme prévu, en raison d’un paiement ou d’une livraison en retard ou non conforme au contrat.

#### Modification des conditions-cadres fiscales, risque fiscal
Les explications fiscales figurant dans ce pros- pectus de vente se fondent sur la situation juridique actuellement connue. Elles concernent les personnes assujetties totalement à l’impôt sur le revenu ou à l’impôt sur les sociétés en Allemagne. Il ne peut être garanti toutefois que l’évaluation fiscale par la législation, la jurispru- dence ou les décrets de l’administration fiscale ne changera pas.
Une modification des bases d’imposition du fonds établies de façon erronée pour des exer- cices antérieurs (par ex. à la suite de contrôles fiscaux) peut avoir comme conséquence, en cas d’ajustement fiscal en principe défavorable à l’investisseur, que ce dernier doive supporter la charge fiscale résultant de cet ajustement pour des exercices antérieurs, alors qu’il n’avait
peut-être pas investi dans le fonds au cours de l’exercice en question au moment où une erreur matérielle s’est produite. À l’inverse, il peut se produire le cas où un ajustement fiscal, en principe avantageux pour l’investisseur, concer- nant des exercices antérieurs pendant lesquels l’investisseur participait au fonds, ne profite plus à celui-ci du fait du remboursement ou de la cession des parts avant la fin de l’exercice en question au moment où une erreur matérielle s’est produite.
En outre, un ajustement des données fiscales concernant des exercices antérieurs peut avoir pour effet que des revenus imposables ou des avantages fiscaux soient passibles de l’impôt au cours d’une autre période d’imposition que la période pertinente, ce qui peut avoir des consé- quences négatives pour l’investisseur lui-même.

#### Risques fiscaux liés aux opérations de couverture de valeur pour les investisseurs fortement impliqués
Il ne peut être exclu que l’impôt sur le revenu des capitaux sur les dividendes allemands et les revenus provenant de droits de jouissance assimilés à des capitaux propres nationaux réalisés à l’origine par l’investisseur ne puisse venir en déduction ou être remboursé partielle- ment ou complètement. L’impôt sur le revenu des capitaux est intégralement imputé ou rem- boursé si (i) l’investisseur détient les actions allemandes et les droits de jouissance assimilés à des capitaux propres allemands pendant une période ininterrompue de 45 jours dans les
45 jours avant et après l’échéance des revenus de capitaux (91 jours au total), et que (ii) dans ces 45 jours ininterrompus, il existe un risque de voir la valeur des parts ou les droits de jouis- sance diminuer d’au moins 70 % (« règle des

##### 45 jours »). En outre, pour la déduction de
l’impôt sur le revenu des capitaux, il ne doit pas y avoir d’obligation de commission directe ou indirecte des revenus de capitaux à une autre personne (par exemple via des swaps, des opérations de prêt de titres, des opérations de prise ou de mise en pension de titres). Par conséquent, les opérations de couverture ou opérations à terme peuvent être nuisibles, car elles sont susceptibles de couvrir directement ou indirectement les actions allemandes ou les droits de jouissance assimilés à des capitaux propres allemands. Les opérations de couverture sur les indices de valeur et de prix sont considé- rées comme couverture indirecte. Si le fonds agit comme partie liée de l’investisseur et qu’il effectue des opérations de couverture, il se peut que celles-ci soient imputées à l’investisseur et que, par conséquent, l’investisseur ne respecte pas la règle des 45 jours.
Dans le cas où l’impôt sur le revenu des capitaux n’est pas retenu sur les rendements correspon- dants réalisés à l’origine par l’investisseur, il se peut que les opérations de couverture du fonds soient imputées à l’investisseur et conduisent l’investisseur à acquitter l’impôt sur le revenu des capitaux auprès de l’administration fiscale.

#### Risque de change
Si le fonds détient des éléments d’actif dans d’autres devises que la devise du fonds, il perçoit alors les revenus, les remboursements et les produits provenant de ces placements dans la devise correspondante. Si cette devise se dépré- cie par rapport à la devise du fonds, l’actif du fonds perd de la valeur en conséquence.

#### Risque de dépositaire
Le risque de dépositaire est le risque éventuel, dommageable pour le fonds, que ce dernier n’ait plus accès à une partie ou à l’ensemble des actifs en dépôt en raison de l’insolvabilité, de la négligence ou d’un comportement frauduleux de la part du dépositaire ou d’un sous-dépositaire.

#### Risque spécifique à l’entreprise
L’évolution des cours des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire détenus directement ou indirectement par le fonds dépend également de facteurs spécifiques à l’entreprise, par exemple, de la situation de l’émetteur en matière de gestion d’entreprise. Si les facteurs spécifiques à l’entreprise se dégradent, le cours du titre concerné peut nettement baisser de manière durable, en dépit d’une évolution éven- tuellement ou généralement positive sur les marchés boursiers.

#### Risque de concentration
D’autres risques peuvent se réaliser du fait que les placements sont concentrés dans certains actifs ou sur certains marchés. L’actif du fonds est alors très dépendant de l’évolution de ces actifs ou de ces marchés.

#### Risque de fluctuation des taux d’intérêt
Les investisseurs doivent être informés que le placement en parts de fonds comporte des risques de taux qui peuvent apparaître en cas de fluctuations des taux d’intérêts dans la devise des valeurs mobilières ou du fonds.

#### Risques juridiques et politiques
Des investissements peuvent être réalisés pour le fonds dans des systèmes juridiques dans lesquels le droit luxembourgeois n’est pas applicable ou la juridiction compétente en cas de litige se trouve en dehors du Luxembourg. Les droits et devoirs de la société de gestion pour le compte du fonds qui en résultent peuvent diver- ger de ceux au Luxembourg au détriment du fonds ou de l’investisseur.
Les évolutions politiques ou juridiques, y compris les modifications apportées aux conditions- cadres légales dans ces systèmes juridiques, peuvent ne pas être reconnues par la société de gestion, ou bien tardivement, ou bien entraîner des restrictions en termes d’actifs achetables ou déjà acquis. Ces conséquences peuvent égale- ment être engendrées lorsque les conditions- cadres légales sont changées pour la société de gestion et / ou la gestion du fonds au Luxem- bourg.

#### Risque opérationnel
Pour le fonds, un risque de perte peut survenir notamment en cas de procédures internes insuffisantes, en cas de défaillance humaine ou du système au sein de la société de gestion ou chez des tiers externes. Ces risques peuvent affecter la performance du fonds et, de fait, également se répercuter négativement sur la valeur liquidative et sur le capital investi par l’investisseur.

#### Risques associés à des activités criminelles, des abus, des catastrophes naturelles, au manque de prise en compte de la durabilité
Le fonds peut être victime de fraude ou d’autres activités criminelles. Il peut subir des pertes du fait d’erreurs de la part de collaborateurs de la société de gestion ou de tiers externes, ou bien être altéré par des événements externes comme des catastrophes naturelles ou des pandémies. Ces événements peuvent être provoqués ou renforcés par un manque de prise en compte de la durabilité. La société de gestion cherche à minimiser, autant qu’il est raisonnablement possible de le faire, les risques opérationnels et leur impact financier potentiel qui pourraient affecter la valeur des actifs d’un fonds, et a établi des processus et des procédures pour identifier, gérer et atténuer ces risques.

#### Risque d’inflation

##### L’inflation entraîne un risque de dévaluation de tous les éléments d’actif.

#### Risque lié aux collaborateurs clés
Le fonds dont les résultats de placement sont très positifs au cours d’une période donnée doit ce succès à la compétence des personnes qui le gèrent, et, par conséquent, aux bonnes décisions prises par sa direction. Toutefois, la composition de l’équipe de gestion du fonds peut varier. Et les nouveaux décideurs peuvent obtenir de moins bons résultats.

#### Modification de la politique de placement

##### Une modification de la politique de placement, au sein de la gamme des placements autorisés pour le fonds, peut entraîner une modification du contenu du risque lié à l’actif du fonds.

#### Modification du règlement

#### de gestion ; dissolution ou fusion
Le règlement de gestion du fonds prévoit, pour la société de gestion, le droit d’y apporter des modifications. Selon les clauses dudit règlement, la société de gestion peut par ailleurs dissoudre le fonds ou le fusionner avec un autre. En consé- quence, l’investisseur court le risque que ne soit pas respectée la durée de détention prévue.

#### Risque de crédit
Les obligations ou titres de créance renferment un risque de crédit lié à l’émetteur qui peut être évalué à l’aide de la cote de crédit attribuée à l’émetteur. Les emprunts ou les titres de créance d’émetteurs dotés d’une notation peu favorable sont en règle générale considérés comme comportant un risque de crédit plus élevé et une probabilité de défaillance de l’émetteur plus grande que les titres mis en circulation par des émetteurs mieux notés. Les difficultés finan- cières ou économiques d’un émetteur peuvent avoir des répercussions sur la valeur des obliga- tions ou des titres de créance (risque de tomber à zéro) et sur les paiements liés à ces obligations ou titres de créance (risque de tomber à zéro).
Quelques obligations ou titres de créances sont par ailleurs classés comme étant subordonnés dans la structure financière d’un émetteur. En cas de difficultés financières, ceci peut donc engendrer de lourdes pertes. Dans le même temps, la probabilité que l’émetteur tienne ses engagements est moins certaine que s’il s’agis- sait d’obligations ou titres de créances autres. Ceci entraîne par ricochet une volatilité impor- tante des prix de ces instruments.

#### Risque de défaillance de l’émetteur
Le cours d’un placement n’est pas uniquement affecté par les tendances générales des marchés financiers, mais aussi par les évolutions propres à chaque émetteur. Ainsi, même si les valeurs sont soigneusement sélectionnées, il ne peut pas être exclu que des pertes soient engendrées par la défaillance d’émetteurs.

#### Risques liés aux opérations sur produits dérivés

##### L’achat et la vente d’options ainsi que la conclu- sion de contrats à terme ou de swaps (y compris les Total Return Swaps) comportent les risques suivants :
- Des fluctuations du cours du sous-jacent peuvent diminuer, voire annuler, la valeur d’un droit d’option ou d’un contrat à terme, ce qui peut avoir un impact négatif sur la performance de l’actif du fonds. L’actif du fonds peut également subir des pertes du fait de modifications de la valeur d’un élément d’actif servant de base à un swap ou Total Return Swap.
- La conclusion, éventuellement obligatoire, d’une opération en sens inverse (liquidation de position) entraîne des frais susceptibles de diminuer la valeur de l’actif du fonds.
- L’effet de levier généré par les options, les swaps, les contrats à terme et autres dérivés peut entraîner une variation plus forte de la valeur de l’actif du fonds qu’en cas d’achat direct des valeurs sous-jacentes.
- L’achat d’une option implique le risque que celle-ci ne soit pas exercée en raison d’une évolution inattendue des cours des valeurs sous-jacentes, de sorte que la prime payée par le fonds devienne caduque. La vente d’options entraîne comme risque l’obligation éventuelle d’acheter des actifs à un cours plus élevé que le cours du marché du moment ou de livrer les actifs à un cours plus faible que le cours du marché du moment. La perte, pour l’actif du fonds, équivaut alorsà la différence de cours moins la prime encaissée.
- En cas de contrats à terme, le risque est que l’actif du fonds subisse des pertes à l’échéance à la suite d’une évolution des cours du marché non conforme aux attentes.


#### Risque lié à l’acquisition de parts de fonds de placement
En cas d’acquisition de parts de fonds de tiers, il faut tenir compte du fait que les gérants de ces différents fonds travaillent indépendamment les uns des autres et qu’ils peuvent donc suivre des stratégies d’investissement soit similaires, soit opposées. Les risques existants peuvent ainsi se cumuler et les perspectives éventuelles peuvent s’annuler les unes les autres.

#### Risques en ce qui concerne les investissements réalisés

#### dans des obligations convertibles en cas d’urgence

##### Les obligations convertibles en cas d’urgence (connues sous le nom de « CoCos », pour
« Contingent Convertibles ») font partie des instruments de capitaux hybrides. Du point de vue de l’émetteur, elles contribuent, en tant que capital tampon, à répondre à certaines exigences réglementaires en matière de fonds propres.

##### Conformément aux conditions d’émission, les

##### « CoCos » seront converties en actions ou le mon- tant de l’investissement sera amorti lorsque
certains événements déclencheurs en lien avec les limites réglementaires de capitaux se produi- ront. L’événement de conversion peut également être déclenché, indépendamment des événe- ments déclencheurs et du contrôle de l’émetteur, par les autorités de surveillance lorsqu’elles remettent en question la viabilité à long terme de l’émetteur ou de l’entreprise qui lui est associée au sens de la continuité d’exploitation (risque de conversion / dépréciation).
Après un événement déclencheur, la reprise du capital investi dépend principalement des carac- téristiques des « CoCos ». Il est possible de réapprécier le montant nominal partiellement ou totalement déprécié des « CoCos » en utilisant l’une des trois méthodes suivantes : conversion en actions, dépréciation provisoire ou déprécia- tion définitive. Dans le cas de la dépréciation provisoire, la dépréciation est discrétionnaire dans sa totalité en tenant compte de certaines restrictions réglementaires. Tout paiement du coupon après l’événement déclencheur se rapporte à la valeur nominale réduite. Un inves- tisseur en « CoCos » peut donc, dans certaines conditions, subir des pertes avant les investis- seurs en actions et autres détenteurs de titres de créance, à l’égard du même émetteur.

##### L’agencement des conditions régissant les
« CoCos » peut, conformément aux exigences minimales fixées dans la directive européenne et le règlement européen en matière de fonds propres (CRD IV / CRR), être complexe et varier en fonction de l’émetteur ou en fonction de l’obligation.

##### Tout investissement en « CoCos » comporte un certain nombre de risques supplémentaires, par exemple :
- Risque de descendre au-dessous du seuil prédéterminé (risque de seuil)La probabilité et le risque d’une conversion ou d’une dépréciation sont déterminés par l’écart du seuil par rapport au ratio de fonds propres régle- mentaire de l’émetteur de « CoCos ».

Le seuil de déclenchement mécanique se situe au moins à 5,125 % du ratio de fonds propres réglementaire ou est supérieur à ce ratio, comme prévu dans le prospectus d’émission du « CoCo » concerné. Les investisseurs en
« CoCos » peuvent, en particulier dans le cas d’un seuil de déclenchement élevé, perdre le capital investi, par exemple dans le cas d’une dépréciation de la valeur nominale ou d’une conversion en capitaux propres (actions).
Au niveau du fonds, cela signifie qu’il est difficile d’estimer à l’avance le risque réel de descendre au-dessous d’un seuil puisque, par exemple, le ratio de fonds propres de l’émetteur n’étant publié que sur une base trimestrielle, l’écart réel du seuil par rapport au ratio de fonds propres réglementaire ne sera connu qu’à la date de publication.
- Risque de suspension du paiement des coupons (risque de résiliation des coupons)L’émetteur ou l’autorité de surveillance peut à tout moment suspendre les paiements de coupons. Les non-paiements de coupons ne sont pas rattrapés lors de la reprise des paiements.


##### L’investisseur en « CoCos » court le risque de ne pas recevoir l’ensemble des paiements de coupons prévus au moment de l’acquisition.
- Risque de modification des coupons (risque de révision des coupons)Lorsque le « CoCo » ne fait pas l’objet d’une résiliation par l’émetteur de « CoCos » à la date de résiliation fixée, l’émetteur peut redéfinir les conditions d’émission. Un changement du montant du coupon peut intervenir à la date de résiliation dans le cas où l’émetteur ne procède pas à la résiliation.
- Risque lié aux prescriptions réglementaires (risque d’un renversement de la structure du capital)Certaines conditions minimales relatives aux fonds propres des banques ont été fixées dans la directive CRD IV. Le montant du capital tam- pon nécessaire varie d’un pays à l’autre, con- formément au droit de surveillance en vigueur applicable à l’émetteur concerné.

Au niveau du fonds, les différentes prescriptions nationales ont pour effet que la conversion à la suite du seuil discrétionnaire ou la suspension du paiement des coupons peut être initiée conformé- ment au droit de surveillance applicable à l’émet- teur et qu’il existe, pour l’investisseur en

##### « CoCos » ou l’investisseur, un autre facteur d’incertitude qui dépend des données nationales et de la seule appréciation de l’autorité de surveil- lance compétente.

##### En outre, il n’est pas possible de préjuger du caractère définitif du point de vue de l’autorité de surveillance compétente ainsi que des critères pertinents pour le point de vue spécifique.
- Risque lié à l’exercice du droit de résiliation ou à l’empêchement de son exercicepar l’autorité de surveillance compétente (risque de prolongation)Les « CoCos » sont des obligations à long terme, à durée indéterminée et conférant à l’émetteur un droit de résiliation à certaines dates d’exer- cice définies dans le prospectus d’émission.

L’exercice du droit de résiliation est une décision discrétionnaire de l’émetteur, qui est néanmoins soumise à l’approbation de l’autorité de surveil- lance compétente. L’autorité de surveillance prendra une décision en respectant le droit de surveillance applicable.

##### L’investisseur en « CoCos » peut revendre le

##### « CoCo » uniquement sur un marché secondaire, qui est lié à des risques de marché et de liquidité correspondants.
- Risque lié aux capitaux propres et à la subordination (risque d’un renversement de la structure du capital)Lors d’une conversion en actions, les investis- seurs en « CoCos » deviennent actionnaires au moment où l’événement déclencheur se produit. En cas d’insolvabilité, les actionnaires ne peuvent être servis que sur une base subordonnée et en fonction des ressources disponibles restantes. Par conséquent, il existe un risque de perte totale du capital en cas de conversion du« CoCo ».
- Risque d’une concentration sectorielle En raison de la structure particulière des« CoCos », la répartition inégale des risques en ce qui concerne les valeurs financières peut entraîner un risque de concentration sectorielle. En raison des dispositions de la loi, les« CoCos » font partie de la structure du capital des établissements financiers.
- Risque de liquiditéDans un contexte de tension du marché, les« CoCos » présentent un risque de liquidité. Les raisons sont à chercher dans le cercle particulier des investisseurs et le volume total du marché qui est plus faible par rapport aux obligations traditionnelles.
- Risque lié à l’évaluation des rendementsEn raison de la souplesse avec laquelle il est possible de résilier les « CoCos », on ne sait pas clairement quelle date doit être utilisée pour le calcul du rendement. À chaque date de résiliation, le risque est que l’échéance de l’obligation soit décalée et qu’il faille ajuster le calcul du rende- ment à la nouvelle date, ce qui peut conduire à des variations en termes de rendement.
- Risque inconnuCompte tenu du caractère novateur des« CoCos » et de l’environnement réglementaire très variable pour les établissements financiers, des risques qu’il n’est pas possible de prévoir à l’heure actuelle peuvent apparaître.

Pour plus d’informations, reportez-vous à l’avis de l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA/2014/944) du 31 juillet 2014 relatif aux risques potentiels inhérents aux investissements dans des instruments de type obligations

##### « contingent convertibles ».

#### Risque de liquidité
Les risques de liquidité surgissent lorsqu’une valeur mobilière déterminée est difficilement négociable. En principe, un fonds doit unique- ment acquérir des valeurs pouvant être reven- dues à tout moment. Toutefois, au cours de certaines périodes ou dans certains segments boursiers, il peut être difficile de vendre cer- taines valeurs au moment souhaité. Il existe en outre le risque que des titres échangés sur un segment de marché assez restreint soient soumis à d’importantes fluctuations de cours.

#### Risque de contrepartie
Pour le fonds, des risques potentiels peuvent survenir dans le cadre d’un contrat avec une autre partie (appelée contrepartie ou partie adverse). Il existe alors le risque que le cocontractant ne puisse plus s’acquitter de ses engagements contractuels. Ces risques peuvent affecter la performance du fonds et de fait, également se répercuter négativement sur la valeur liquidative et sur le capital investi par l’investisseur.
Lorsqu’il conclut des opérations de gré à gré (ou « OTC »), le fonds peut être exposé à des risques liés à la solvabilité des contreparties et à leur capacité à remplir les conditions des contrats concernés. Ainsi, le fonds peut par exemple effectuer des opérations à terme, conclure des contrats d’option ou d’échange (swaps) ou utiliser d’autres techniques basées sur des instruments dérivés, comme les Total

##### Return Swaps, pour lesquels il encourt le risque que la contrepartie ne respecte pas ses engage- ments.
En cas de faillite ou d’insolvabilité d’une contre- partie, le fonds peut subir des pertes impor- tantes du fait de cette défaillance à la liquidation des positions. Ces pertes peuvent notamment inclure la moins-value des investissements au moment où le fonds fait valoir ses droits. Il est également possible que le recours aux tech- niques prévues soit exclu, entre autres en cas de faillite, d’illégalité ou de modifications légales par rapport aux dispositions qui étaient en vigueur au moment de la conclusion des accords.
Les fonds peuvent entre autres conclure des transactions sur les marchés OTC et des cour- tiers professionnels. Tout comme les participants aux marchés réguliers, les participants à ces marchés ne sont généralement soumis à aucune surveillance financière. Un fonds investissant dans des swaps, total return swaps, produits dérivés et instruments synthétiques ou autres transactions OTC sur ces marchés, assume le risque de crédit de la contrepartie et est égale- ment soumis à son risque de défaillance. Ces risques peuvent se différencier nettement de ceux occasionnés lors de transactions sur les marchés réguliers, car ces derniers sont couverts par des garanties, des évaluations quotidiennes au prix de marché, un règlement quotidien et une ségrégation correspondante ainsi que les exigences de fonds propres minimales. Les

##### transactions directement négociées entre deux contreparties ne bénéficient pas en principe de cette protection.
Le fonds est en outre soumis au risque que la contrepartie n’exécute pas la transaction comme convenu en raison d’un désaccord portant sur les conditions contractuelles (négligeable ou agis- sant de bonne foi ou non) ou en raison d’un problème de crédit ou de liquidité. Ceci peut entraîner des pertes pour le fonds en question. Ce risque de contrepartie augmente dans le cas de contrats ayant une longue période d’échéance vu que ces évènements peuvent empêcher l’accord, ou si le fonds a orienté ses transactions sur une seule contrepartie ou un groupe restreint de contreparties.
En cas de défaillance de la contrepartie et pen- dant l’exécution des opérations de substitution, le fonds peut faire l’objet d’évolutions du marché contraires. Le fonds peut réaliser une transaction avec chaque contrepartie. Il peut aussi réaliser un nombre illimité de transactions uniquement avec une contrepartie. La possibilité donnée au fonds de réaliser des transactions avec chaque contre- partie, l’absence d’évaluation pertinente et indépendante des propriétés financières des contreparties ainsi que l’absence d’un marché réglementé pour la conclusion d’un accord, peuvent augmenter la perte potentielle du fonds.

#### Risque lié à l’utilisation de prêts de titres et d’opérations d’avances sur titres
Dans le cas où un prêt de titres ou une opération d’avances sur titres serait annulé(e), le fonds peut alors subir des pertes, dont les revenus de la vente des garanties détenues du fonds en relation avec le prêt de titres ou l’opération d’avances sur titres sont inférieurs aux titres cédés. En outre, suite à une faillite ou à une procédure similaire menée à l’encontre des contreparties, le fonds peut subir des pertes de prêt de titres ou d’opération d’avances sur titres, ou toute autre forme d’inexécution de restitution des titres, par ex., la perte d’intérêts ou la perte de titres respectifs ainsi que les frais d’inexécu- tion et d’exécution relatifs au prêt de titres ou à l’opération d’avances sur titres. Il faut donc partir du principe que l’utilisation d’acquisition à réméré ou d’une opération inverse de rachat et de prêts de titres n’ont aucune influence majeure sur la performance du fonds. Cette utilisation peut tout de même avoir un effet significatif, qu’il soit positif ou négatif, sur la valeur d’inventaire nette du fonds.

#### Risques liés à la réception des garanties
Le fonds perçoit des garanties pour les opérations sur dérivés, prêts de titres et opérations d’avances sur titres. Les dérivés, titres empruntés ou titres mis en pension peuvent voir leur valeur augmenter. Les garanties déposées pourraient donc ne plus suffire pour couvrir intégralement le droit de livraison ou de rétrocession du fonds

##### vis-à-vis de la contrepartie.
Le fonds peut investir des garanties en espèces sur des comptes bloqués, en obligations d’État de qualité supérieure ou en fonds monétaires à courte échéance. L’établissement de crédit où sont conservés les avoirs bancaires peut toutefois faillir. Les obligations d’État et les fonds monétaires peuvent évoluer négativement. Au terme de l’opération, les garanties investies peuvent ne plus être disponibles dans leur intégralité, bien qu’elles doivent être à nouveau accordées par le fonds au montant validé à l’origine. Le fonds peut alors avoir à augmenter les garanties au montant accordé et à compenser ainsi la perte du placement.

#### Risques liés à la gestion des garanties
La gestion de ces garanties exige la mise en place de systèmes, ainsi que la définition de certains processus. Dans le cadre de la gestion des garan- ties, l’échec de ces processus ainsi qu’une erreur humaine ou une défaillance du système de la société de gestion ou de tiers externes peuvent faire perdre de la valeur aux garanties qui se révéleront insuffisantes pour couvrir intégralement le droit de livraison ou de rétrocession du fonds à l’encontre de la contrepartie.

#### Risque de durabilité – Environnement, questions sociales et gouvernance d’entreprise (ESG)
Le risque de durabilité est un événement ou une condition dans les domaines environnemental, social ou de la gouvernance d’entreprise dont l’apparition peut avoir d’importantes répercus- sions négatives, réelles ou potentielles, sur la valeur de l’investissement. Le risque de durabi- lité peut être un risque en soi ou il peut affecter d’autres risques et contribuer de manière signifi- cative au risque, comme les risques d’évolution des cours, les risques de liquidité, les risques de contrepartie ou les risques opérationnels.

##### Ces événements ou conditions sont classés dans la catégorie « Environnement, questions sociales et gouvernance d’entreprise »

##### (« Environment, Social, Governance » ou ESG en anglais) et reposent entre autres sur les thèmes suivants :

##### Environnement
- Lutte contre le réchauffement climatique
- Adaptation au changement climatique
- Protection de la biodiversité
- Utilisation durable et protection des ressources en eau et des ressources marines
- Transition vers une économie circulaire, prévention des déchets et recyclage
- Prévention et réduction de la pollution
- Protection des écosystèmes sains
- Utilisation durable des terres Questions sociales
- Respect des normes reconnues relevant du droit du travail (interdiction du travail des enfants et du travail forcé, absence de discrimination)
- Respect de la réglementation en matière de sécurité au travail et de protection de la santé
- Juste rémunération, conditions de travail équitables, diversité et possibilités de formation et de formation continue
- Liberté syndicale et liberté d’association
- Garantie d’une sécurité adéquate des produits, y compris la protection de la santé
- Mêmes exigences pour les entreprises de la chaîne d’approvisionnement
- Y compris les projets ou la prise en compte des intérêts des communautés et des minorités socialesGouvernance d’entreprise
- Discipline fiscale
- Mesures de prévention de la corruption
- Gestion de la durabilité par le directoire
- Rémunération du directoire en fonction de la durabilité
- Permettre la dénonciation
- Veiller au respect des droits des travailleurs
- Garantie en matière de protection des données
- Publication des informationsDans le cadre des questions environnementales, la société de gestion accorde une attention particulière aux aspects suivants liés au change- ment climatique :Événements ou conditions climatiques physiques
- Phénomènes météorologiques extrêmes isolés
	- Vagues de chaleur
	- Périodes de sécheresse
	- Inondations
	- Tempêtes
	- Tempêtes de grêle
	- Feux de forêt
	- Avalanches

- Changements climatiques à long terme
	- Réduction des quantités de neige
	- Modification de la fréquence et du volume des précipitations
	- Conditions météorologiques instables
	- Élévation du niveau de la mer
	- Changements dans les courants océaniques
	- Changements au niveau des vents
	- Changements dans la productivité des terres et des sols
	- Disponibilité en eau réduite (risque hydrique)
	- Acidification des océans
	- Réchauffement de la planète avec des extrêmes régionauxÉvénements ou conditions de transition

- Interdictions et restrictions
- Abandon des sources d’énergie fossiles
- Autres mesures politiques liées à la transition vers une économie à faibles émissions de carbone
- Évolution technologique dans le cadre de la transition vers une économie à faibles émissions de carbone
- Changements dans les préférences et le comportement des clientsLes risques de durabilité peuvent entraîner une détérioration importante du profil financier, de la liquidité, de la rentabilité ou de la réputation de l’investissement sous-jacent. Si les risques de durabilité n’ont pas déjà été anticipés et pris en compte dans les évaluations des investisse- ments, ils peuvent avoir un impact négatif im- portant sur le prix de marché attendu / estimé et / ou la liquidité de l’investissement, et donc sur le rendement du fonds.


### Principes d’investissement

#### Politique de placement
L’actif du fonds est placé conformément à la règle de répartition des risques définie dans les principes de la politique de placement figurant dans la Partie Spécifique du prospectus de vente, et en tenant compte des possibilités et des limites de placement énoncées à l’article 4 du règlement de gestion.

#### Prise en compte des risques de durabilité dans le processus d’investissement – Intégration intelligente
Dans ses décisions d’investissement, l’équipe de gestion du fonds prend en compte à la fois les critères ESG et les risques de durabilité, en plus des données financières habituelles, et exclut certains investissements. Cette considération s’applique à l’ensemble du processus d’investis- sement, tant à l’analyse fondamentale des investissements qu’au processus de décision.

##### L’équipe de gestion du fonds utilise une base de données spéciale dans laquelle les données ESG d’autres entreprises de recherche ainsi que ses propres résultats de recherche sont intégrés.
Cette base de données attribue aux investisse- ments l’une des six évaluations possibles après analyse des données. Si l’investissement a la notation la plus basse, celui-ci n’est pas adapté au fonds, à moins qu’un examen individuel de la notation par une commission de DWS Investment GmbH ne détermine que l’investissement est néanmoins adapté. Dans son examen, la commis- sion prend en compte d’autres critères, tels que les perspectives de développement en ce qui concerne les facteurs ESG, l’exercice des droits de vote ou les perspectives générales de déve- loppement économique. Si, dans le cas d’investis- sements existants, l’investissement reçoit l’éva- luation la plus basse sur la base d’une analyse actualisée de la base de données, cette évalua- tion est examinée par la commission. Si la com- mission détermine que l’investissement est toujours approprié, il n’est pas nécessaire de le vendre. Si la commission confirme l’évaluation actualisée, les investissements concernés sont vendus.
Les investissements qui sont exclus sur la base de l’évaluation de la base de données et de la commission ne seront plus pris en compte. Les investissements qui reçoivent une valorisation faible mais admissible sur la base de la base de données sont examinés en particulier au regard des risques potentiels de durabilité.

##### Dans l’analyse fondamentale des investisse- ments, les critères ESG sont pris en compte notamment dans l’évaluation du marché intérieur de l’entreprise.
En outre, les critères ESG sont intégrés dans l’ensemble de la recherche en matière d’investis- sement. Il s’agit notamment d’identifier les tendances mondiales en matière de durabilité, les questions et les défis ESG pertinents sur le plan financier.
En outre, les risques pouvant résulter des consé- quences du changement climatique ou ceux découlant de la violation des directives recon- nues à l’échelle internationale font l’objet d’un contrôle particulier. Parmi les directives recon- nues à l’échelle internationale, citons notamment les dix principes du Pacte mondial des Nations unies, les normes fondamentales du travail de l’OIT, les principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme ainsi que les principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales.
Si un investissement est effectué dans une entreprise après l’analyse fondamentale intégrée aux facteurs ESG, ces investissements sont également contrôlés davantage du point de vue des facteurs ESG. En outre, un dialogue est recherché avec les entreprises concernant une meilleure gouvernance d’entreprise et une plus grande prise en compte des critères ESG. Cela se fait, par exemple, en participant en tant qu’actionnaire de la société, notamment en exerçant les droits de vote et autres droits des actionnaires.

#### Indices de référence
Le fonds peut utiliser un indice ou une combinai- son d’indices comme valeurs de référence (indice de référence). Il est fait mention de ces indices lorsque l’objectif du fonds est de repro- duire un indice, mais ces indices peuvent égale- ment être utilisés dans la définition explicite ou indirecte de la composition du portefeuille, des objectifs et / ou de la mesure de la performance.
Conformément au règlement (UE) 2016/1011 du Parlement européen et du Conseil du 8 juin 2016 sur les indices utilisés comme référence ou pour mesurer la performance d’un fonds de place- ment dans des instruments financiers et des contrats financiers et modifiant les direc-
tives 2008/48/CE et 2014/17/UE et le règlement (UE) n° 596/2014, et compte tenu de la période transitoire, le fonds ne peut utiliser des indices de référence que si l’indice de référence ou son administrateur est enregistré dans le registre correspondant de l’Autorité européenne des
marchés financiers (« AEMF »). Pour chaque indice de référence, la société de gestion a établi des plans écrits solides avec les mesures pré- vues qui seraient prises si l’indice de référence changeait considérablement ou n’était plus fourni.
La Partie Spécifique du prospectus de vente doit indiquer clairement si le fonds est géré active- ment ou passivement, et s’il reproduit un indice de référence ou est géré par référence à un indice de référence. Dans ce dernier cas, la marge de manœuvre avec laquelle le fonds peut s’écarter de l’indice de référence est indiquée pour le fonds.

#### Techniques pour une gestion efficace du portefeuille

##### Conformément à la circulaire CSSF 14/592, il

##### est possible d’utiliser des techniques permettant une gestion efficace du portefeuille du fonds.
À celles-ci s’ajoutent, entre autres, toute autre forme d’opérations sur dérivés, ainsi que des prêts de titres et des opérations d’avances sur titres (opérations de financement sur titres). Les opérations autres que les opérations de finance- ment sur titres figurant dans le présent prospec- tus telles que les opérations de prêt avec appel de marge, les transactions d’achat-revente et de vente-rachat ne sont actuellement pas utilisées. Si la société de gestion devait à l’avenir avoir recours à ces opérations de financement sur titres, le prospectus de vente serait alors adapté en conséquence.

##### Le recours aux opérations de financement sur titres est en conformité avec les disposi- tions juridiques, en particulier le règle-
ment (UE) 2015/2365 du Parlement européen et du Conseil du 25 novembre 2015 relatif à la transparence des opérations de financement sur titres et de la réutilisation et modifiant le règlement (UE) n° 648/2012 (règlement sur les opérations de financement sur titres (SFT regulation)).

#### Utilisation d’instruments dérivés
À condition de disposer d’un système adéquat de gestion des risques, le fonds peut investir dans tous les instruments dérivés, déterminés par la Loi de 2010, issus d’éléments d’actif qu’il est en droit d’acquérir ou bien d’indices finan- ciers, de taux d’intérêts, de taux de change ou de devises. Les dérivés incluent notamment les options, les contrats financiers à terme et les swaps (y compris les Total Return Swaps), ainsi que leurs combinaisons. Ces produits peuvent non seulement être employés comme instru- ments de couverture, mais également comme des éléments de la stratégie de placement.
Les opérations sur dérivés s’inscrivent dans les plafonds d’investissement fixés et sont desti- nées à la gestion efficace de l’actif du fonds ainsi qu’à celle des échéances et des risques des placements.

#### Swaps

##### Tout en respectant les principes d’investisse- ment, la société de gestion est autorisée à conclure, entre autres, pour le compte du fonds, des opérations :
- de swaps de taux d’intérêt,
- de swaps de devises,
- de swaps d’actions,
- de Total Return Swaps ou
- de Credit Default Swaps(swaps sur risque de défaillance).


##### Les opérations de swaps sont des contrats d’échange aux termes desquels les parties contractantes échangent les risques ou les éléments d’actif à la base du contrat.

#### Total Return Swaps
Un Total Return Swap (« swap à rendement total ») est un dérivé dans lequel une contrepar- tie transfère à une autre le rendement total des obligations de référence, y compris les revenus des intérêts et des redevances, les profits et les pertes liés aux fluctuations des cours, ainsi que les pertes sur des crédits.
Dès lors que le fonds a recours à des Total Return Swaps ou d’autres produits dérivés aux propriétés similaires à des fins d’application de la stratégie de placement, des informations rela- tives à la stratégie sous-jacente ou à la contrepar- tie sont indiquées dans la Partie Spécifique du présent prospectus de vente, ainsi que dans le rapport annuel.

##### Le recours à des Total Return Swaps est en conformité avec les dispositions juridiques, en particulier les prescriptions du règlement sur les opérations de financement sur titres (SFT regulation).

#### Swaptions

##### Les swaptions sont des options sur swaps. Une swaption représente le droit, mais non l’obliga- tion, d’effectuer un swap, à une certaine date ou dans un certain délai, à des conditions bien définies.

#### Credit Default Swaps
Les Credit Default Swaps sont des dérivés de crédit permettant de transférer à des tiers un volume potentiel de défaillances de crédit. Le vendeur du risque verse une prime à son cocontractant en échange de la prise en charge du risque de défaillance.

##### Les explications concernant les swaps s’appliquent aussi à ces instruments.

#### Instruments financiers titrisés
La société de gestion peut également acquérir les instruments financiers décrits ci-dessus lorsque ceux-ci sont titrisés. Les opérations qui ont pour objet des instruments financiers peuvent aussi n’être que partiellement matériali- sées par des titres (par ex. obligations à warrant). Les remarques relatives aux perspectives et aux

##### risques s’appliquent également à ces instru- ments financiers titrisés, étant toutefois entendu que le risque de perte des instruments financiers titrisés se limite à la valeur du titre.

#### Opérations sur produits dérivés de gré à gré
La société de gestion peut aussi bien effectuer des opérations sur des produits dérivés admis à la cote officielle d’une Bourse ou négociés sur un autre marché réglementé que des opérations dites de gré à gré ou « OTC ». On emploie à cet effet une procédure permettant d’évaluer de façon précise et indépendante la valeur des dérivés de gré à gré.

#### Prêt de titres et opérations d’avances sur titres

#### (opérations de financement sur titres)
Le fonds est autorisé à céder des titres de son actif à une contrepartie moyennant une rémuné- ration reflétant les conditions du marché et pour une durée déterminée. Le fonds s’assure que tous les titres cédés dans le cadre de prêts de titres peuvent être rétrocédés à tout moment et que toutes les opérations de prêts de titres effectuées peuvent être résiliées à tout moment.
- Opérations de prêts de titresDans la mesure où les règles d’investissement du fonds, décrites dans la Partie Spécifique suivante, ne contiennent pas d’autres restric- tions, le fonds est autorisé à réaliser des opéra- tions de prêts de titres. Les restrictions respec- tives sont stipulées dans la circulaireCSSF 08/356, dans sa version actuelle. En principe, les opérations de prêt et d’emprunt de titres peuvent être effectuées uniquement sur les éléments d’actifs autorisés eu égard à la Loi de 2010 et aux règles d’investissement du fonds.


##### Ces opérations peuvent être conclues pour l’un ou plusieurs des objectifs suivants : (i) Minimi- sation des risques, (ii) Réduction des coûts et
(iii) Obtention d’une plus-value ou croissance du rendement à un niveau de risque qui correspond au profil de risque du fonds ainsi qu’aux règles existantes de répartition des risques au sein du fonds. Dans le cadre d’opérations de prêt et d’emprunt de titres, jusqu’à 80 % des titres du fonds peuvent en règle générale être cédés à des contreparties. La société de gestion se réserve toutefois le droit de céder sous forme de prêt jusqu’à 100 % des titres du fonds à des contreparties, selon la demande du marché.

##### Il est possible d’avoir un aperçu des taux d’utili- sation réels actuels en consultant le site Web de la société de gestion à l’adresse www.dws.com.

##### Les opérations de prêts de titres peuvent être réalisées pour les actifs du fonds à condition
(i) que le volume des transactions reste à une valeur convenable ou que le rachat des titres prêtés puisse être de la sorte exigé, que le fonds puisse remplir à tout moment ses obligations de rachat, et (ii) que ces opérations ne mettent pas
en danger la gestion de l’actif du fonds confor- mément à la politique de placement du fonds. Les risques liés à ces opérations sont contrôlés dans le cadre du processus de gestion des risques de la société de gestion.

##### Le fonds peut réaliser des opérations de prêts de titres uniquement dans le respect des disposi- tions suivantes :
- Le fonds peut uniquement prêter des valeurs mobilières d’un système de titres standar- disé et exploité par un organisme de clearing reconnu ou d’un programme de prêts de titres, exploité par un établissement financier de premier ordre, dans la mesure où cet établissement est spécialisé dans ce type d’opérations et soumis à des règles pruden- tielles considérées par la CSSF comme similaires à celles prévues par la législation communautaire.
- L’emprunteur doit être soumis aux règles prudentielles considérées par la CSSF comme similaires à celles prévues par la législation communautaire.
- Le risque de contrepartie d’une ou de plu- sieurs opérations de prêts de titres d’une seule et même contrepartie (qui, pour éviter toute ambiguïté, est susceptible d’être diminué par l’utilisation de garanties), dès lors qu’il s’agit d’un établissement financier soumis à l’article 41, alinéa 1, lettre f) de la Loi de 2010, ne doit pas dépasser 10 % des actifs du fonds ou, dans tous les autres cas, 5 % de ses actifs.


##### La société de gestion publie la valeur totale des titres prêtés dans les rapports annuels et semes- triels.

##### Les opérations de prêt de titres peuvent égale- ment être effectuées de manière synthétique (« prêt de titres synthétique »). Il y a prêt de titres synthétique lorsqu’un titre du fonds est
vendu à une contrepartie à son cours de marché du moment. La vente se fait donc à la condition que le fonds perçoive simultanément de la contrepartie une option titrisée sans levier lui donnant ainsi le droit d’exiger la livraison, à une date ultérieure, de titres de même nature, de même qualité et de même quantité que les titres vendus. Le prix de l’option (« prix d’option ») correspond au cours de marché du moment issu de la vente des titres, déduction faite a) de la commission de prêt de titres, b) des revenus des titres (par ex. dividendes, paiements d’intérêts, opérations sur titres) pouvant être réclamés lors de l’exercice de l’option et c) du prix d’exercice relatif à l’option. Pendant toute sa durée de vie, l’option peut être exercée au prix d’exercice. Au cas où le titre à la base du prêt de titres synthé- tique doit être vendu, pendant la durée de l’op- tion, à des fins d’application de la stratégie de placement, cela peut être réalisé par la cession de l’option au cours du marché alors en vigueur, duquel est déduit le prix d’exercice.
Les opérations de prêts de titres peuvent aussi être conclues pour différentes classes de parts en tenant compte de leurs caractéristiques particulières respectives et / ou du profil de l’investisseur, tous les droits au rendement et garanties dans le cadre de telles opérations de prêts de titres pouvant être générés au niveau de la classe de parts en question.
- Opérations de prise ou de mise en pension de titresSauf dispositions contraires stipulées dans la Partie Spécifique suivante, le fonds peut (i) réali- ser des opérations d’avances sur titres consti- tuées de l’achat et de la vente de titres et com- portant le droit ou l’obligation du vendeur, de racheter les valeurs vendues à l’acheteur à un prix et à des conditions ayant été convenus contractuellement par les deux parties, et il peut(ii) conclure des opérations d’avances sur titres inversées, constituées d’opérations à terme et qui, lors de leur échéance oblige le vendeur (contrepartie) au rachat des valeurs vendues et le fonds à la restitution des titres détenus dans le cadre de la transaction (conjointement dénom- mées « Opérations d’avances sur titres »).

Ces opérations peuvent être conclues pour l’un ou plusieurs des objectifs suivants : (i) obtention de revenus supplémentaires et (ii) investisse- ments monétaires garantis à court terme. Dans le cadre de ces opérations, il est en principe possible de céder jusqu’à 50 % des titres du fonds contre rémunération à un emprunteur (dans le cas d’opérations d’avances sur titres) ou de prendre en pension des titres contre liquidités en respectant les plafonds d’investissement applicables (dans le cas d’opérations d’avances sur titres inversées). La société de gestion se réserve toutefois le droit, selon la demande du marché, de céder jusqu’à 100 % des titres du fonds contre rémunération à un emprunteur (dans le cas d’opérations d’avances sur titres) ou de prendre en pension des titres contre liquidités en respectant les plafonds d’investissement applicables (dans le cas d’opérations d’avances sur titres inversées).

##### Il est possible d’obtenir auprès de la société de gestion des données concernant la part des actifs gérés qui sera probablement utilisée dans le cadre de ces opérations.
Le fonds peut occuper les fonctions soit d’ache- teur soit de vendeur pour différentes opérations d’avances sur titres ou une série d’opérations consécutives d’avances sur titres. La participation à ces transactions est toutefois soumise aux conditions suivantes :
- Le fonds peut ainsi soit acheter, soit vendre les titres dans le cadre d’une opération d’avances sur titres, si la contrepartie de cette transaction est soumise aux règles de surveillance considérées par la CSSF comme similaires à celles prévues par la législation communautaire.
- Le risque de contrepartie d’une ou de plu- sieurs opérations d’avances sur titres d’une seule et même contrepartie (qui, pour éviter toute ambiguïté, est susceptible d’être diminué par l’utilisation de garanties), dès lors qu’il s’agit d’un établissement financier soumis à l’article 41, alinéa 1, lettre f) de la Loi de 2010, ne doit pas dépasser 10 % des actifs du fonds ou, dans tous les autres cas, 5 % de ses actifs.
- Pendant la durée d’une opération d’avances sur titres, au cours de laquelle le fonds intervient en tant qu’acheteur, il ne peut vendre les titres à la base de l’objet du contrat qu’une fois que la contrepartie a exercé ses droits de rachat ou que le délai pour le rachat est arrivé à échéance, à moins que le fonds ne dispose d’autres moyens financiers.
- Les titres acquis par le fonds dans le cadre d’une opération d’avances sur titres doivent coïncider avec la politique de placement et les limites de placement du fonds et se limiter :
	- aux certificats bancaires à court terme ou instruments du marché monétaire selon la définition de la directive 2007/16/CE du 19 mars 2007 ;
	- aux valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre de l’OCDE ou l’une de leurs collectivités territoriales ou par des institutions ou des autorités supranatio- nales de l’Union européenne, de niveau régional ou international ou des obliga- tions émises ou garanties au niveau international ;
	- aux parts d’un OPC investissant dans des instruments du marché monétaire, calcu- lant une valeur d’inventaire nette quoti- dienne et disposant d’une notation de type AAA ou équivalente ;
	- aux obligations d’émetteurs privés qui fournissent une liquidité adéquate ; et
	- aux actions cotées ou négociées sur un marché réglementé d’un État membre de l’Union européenne ou sur une place boursière d’un État membre de l’OCDE, dans la mesure où ces actions sont intégrées dans un indice important.



##### La société de gestion publie au jour de référence de ses rapports annuels et semestriels la valeur totale des opérations d’avances sur titres publiques.
Les opérations d’avances sur titres peuvent aussi être conclues pour différentes classes de parts en tenant compte de leurs caractéristiques spécifiques respectives et / ou du profil de l’investisseur, tous les droits au rendement et garanties s’exerçant alors au niveau de la classe de parts en question dans le cadre de telles opérations d’avances sur titres.

#### Sélection des contreparties

##### La conclusion d’opérations sur produits dérivés
de gré à gré, y compris les Total Return Swaps, les opérations de prêts sur titres et les opérations d’avances sur titres, n’est autorisée qu’avec des établissements de crédit ou des prestataires de services financiers selon le principe des contrats- cadres normalisés. Les contreparties, quelle que soit leur forme juridique, doivent alors être sou- mises à la surveillance d’un organisme officiel, présenter une situation financière solide et dis- poser d’une structure organisationnelle et des ressources dont elles ont besoin pour fournir les services. En règle générale, toutes les contrepar- ties ont leur siège dans les pays membres de l’Organisation de Coopération et de Développe- ment Économiques (OCDE), du G20, ou à Singa- pour. Il est par ailleurs nécessaire que soit la contrepartie elle-même soit la société mère de celle-ci dispose d’une notation « Investment Grade » délivrée par l’une des principales agences de notation.

#### Gestion des garanties pour des opérations sur produits dérivés

#### de gré à gré et techniques permettant une gestion efficace du portefeuille du fonds
Le fonds peut obtenir la réduction du risque de contrepartie lors d’opérations sur produits déri- vés de gré à gré et d’opérations d’avances sur titres inversées. Dans le cadre d’opérations de prêts de titres, le fonds doit obtenir la garantie que, pour la durée de l’accord, leur valeur corres- pond au moins à 90 % de la valeur totale des titres prêtés (en prenant compte des intérêts, des dividendes et autres droits éventuels et décotes éventuelles convenues ou montants minimaux de transfert).
Pour assurer la garantie des engagements, le fonds peut accepter la totalité des garanties conformes en particulier aux réglementations des circulaires CSSF 08/356, 11/512 et 14/592 dans leur version actuelle.
- Dans le cas de prêts de titres, ces garanties doivent avoir été obtenues avant ou au moment de la cession des titres prêtés. Si les titres sont prêtés via des intermédiaires, la cession des titres peut s’effectuer avant la réception des garanties, si l’intermédiaire garantit la conclusion régulière de l’opération. Ledit intermédiaire peut fournir des garanties à la place de l’emprunteur.
- En principe, les garanties pour les opérations de prêts sur titres sont des opérations d’avance sur titres inversées et des opérations sur pro- duits dérivés de gré à gré (en dehors des opéra- tions à terme sur devise) doivent être contrac- tées sous l’une des formes suivantes :
	- actifs liquides tels que liquidités, dépôts bancaires à court terme, instruments du marché monétaire selon la définition de la directive 2007/16/CE du 19 mars 2007, lettres de crédit et garanties sur première demande, émises par des établissements de crédit depremier ordre non liés à la contrepartie, ou des obligations émises par un État membre de l’OCDE ou l’une de leurs collectivités territo­ riales ou par des institutions ou des autorités supranationales de niveau communal, régional ou international (indépendamment de leur échéance résiduelle) ;

- parts d’un OPC investissant dans des instru­ ments du marché monétaire, calculant une valeur d’inventaire nette quotidienne et dispo­ sant d’une notation de type AAA ou équiva­ lente ;
- parts d’un OPCVM investissant essentielle­ ment dans les obligations / actions mention­ nées dans les deux tirets suivants ;
- obligations émises ou garanties par des émetteurs de premier ordre avec une liquidité adaptée (indépendamment de leur échéance résiduelle) ; ou
- actions autorisées ou négociées sur un marché réglementé d’un État membre de l’Union européenne ou autorisées ou négo­ ciées sur une place boursière d’un État membre de l’OCDE, dans la mesure où ces actions sont intégrées dans un indice im­ portant.
- Les garanties n’étant pas établies sous la forme de liquidités ou de parts d’unOPC / OPCVM, doivent être émises par une personne juridique non liée à la contrepartie.

Toutes les garanties reçues qui ne sont pas des liquidités doivent être très liquides et à un prix transparent sur un marché réglementé, ou négociées sur un système commercial multilaté­ ral, de sorte qu’elles puissent être revendues à court terme à un prix proche de celui constaté avant la vente. Les garanties reçues doivent en outre respecter les conditions de l’article 56 de la directive OPCVM.
- Dans le cas où la garantie est mise à disposi­ tion sous forme de liquidités et implique un risque de crédit pour le fonds vis­à­vis du gestionnaire de cette garantie, ce risque est alors soumis à la restriction de 20 %, stipulée à l’article 43, alinéa 1 de la Loi de 2010. En outre, la conservation d’une telle garantie en espèces ne peut pas s’effectuer par les contreparties., à moins qu’elle ne soit juridiquement protégée des suites d’un défaut de paiement par la contrepartie.
- La conservation de garanties autres que les espèces ne peut pas s’effectuer par les contre­ parties, à moins qu’elles ne soient séparées de manière adaptée du propre actif de la contre­ partie.
- Les garanties établies doivent être diversi­ fiées de manière appropriée au regard des émetteurs, des pays et des marchés concernés. Si une garantie remplit une série de critères tels que les normes de liquidité, d’évaluation, de solvabilité de l’émetteur, de corrélation et de diversification, elle peut alors être compensée à l’encontre de l’engagement brut de la contrepar­ tie. Si une garantie est compensée, sa valeurpeut, en fonction de la volatilité des prix du titre, diminuer d’un pourcentage (une « décote » ou« Haircut »), tenant notamment compte des fluctuations à court terme dans la valeur de l’engagement et de la garantie. En général, aucune décote ne sera compensée dans le cas de garanties en espèces.

Eu égard à la concentration des émetteurs, le critère de la diversification adaptée sera considéré comme rempli dès lors que le fonds perçoit une corbeille de garanties (Collateral Basket) d’une contrepartie pour la gestion efficace du porte­ feuille ou des opérations sur produits dérivés de gré à gré, dans laquelle la valeur totale maximale des positions ouvertes vis à vis d’un émetteur particulier ne dépasse pas 20 % de la valeur d’inventaire nette. Quand le fonds possède diffé­ rentes contreparties, les diverses corbeilles de garanties doivent être regroupées pour calculer le plafond de 20 % de la valeur totale des positions ouvertes vis­à­vis d’un même émetteur.
- La société de gestion applique une stratégie d’évaluation des décotes (stratégie haircut) pour les éléments d’actifs adoptés comme garanties.


##### Les décotes appliquées aux garanties s’orientent ainsi sur :
- la qualité de crédit de la contrepartie,
- la liquidité des garanties,
- la volatilité de leurs prix,
- la solvabilité de l’émetteur, et / ou
- le pays ou le marché où la garantie est négociée.

En ce qui concerne les garanties établies lors d’opérations sur produits dérivés de gré à gré, une décote d’au moins 2 % sera compensée, entre autres pour les obligations d’État à court terme dotées d’une excellente solvabilité. Ensuite, la valeur d’une telle garantie doit dépasser d’au moins 2 % la valeur de la créance garantie afin d’atteindre un seuil de sur­couverture d’au moins 102 %. Une décote correspondante plus élevée, jusqu’à 33 % actuellement, ainsi qu’un seuil de sur­couverture respectivement plus élevé de
133 % seront estimés pour les titres à échéance longue ou les titres d’émetteurs moins bien notés. La sur­couverture dans le cadre des opérations sur produits dérivés de gré à gré s’effectuera généra­ lement dans la marge suivante :

##### Opérations sur produits dérivés de gré à gré Seuil de surcouverture	102 % à 133 %
Dans le cadre d’opérations de prêts de titres, une déduction complète lors d’une solvabilité spectaculaire de la contrepartie et des garanties peut parfois s’effectuer, alors que pour des actions et d’autres titres moins bien notés, prenant en compte la solvabilité de la contre­ partie, des décotes plus élevées peuvent être compensées. La sur­couverture dans le cadre des opérations de prêts de titres s’effectuera généralement selon la classification suivante :

##### Opérations de prêts de titres

##### Seuil de sur­couverture pour les obligations d’État avec une

##### solvabilité spectaculaire	103 % à 105 %

##### Seuil de sur­couverture pour les obligations d’État avec un

##### Investment Grade peu élevé	103 % à 115 %

##### Seuil de sur­couverture pour les obligations d’entreprise

##### avec une solvabilité spectaculaire	105 %

##### Seuil de sur­couverture pour les obligations d’entreprise avec un Investment Grade

##### peu élevé	107 % à 115 %

##### Seuil de sur­couverture pour

##### les Blue Chips (valeurs vedettes)

##### et les Mid Caps (valeurs de moyenne capitalisation)	105 %
- Les décotes appliquées sont contrôlées à intervalles réguliers, au minimum une fois par an, afin de vérifier leur adéquation et au besoin adaptées en conséquence.
- Le fonds (ou son représentant) effectue une évaluation quotidienne des garanties détenues. Si la valeur des garanties déjà accordées se révèle insuffisante face au montant à couvrir, la contrepartie doit mettre à disposition des garan­ ties supplémentaires à très court terme. Le cas échéant, les risques de taux de change ou de marché liés aux actifs acceptés comme garanties seront compensé par des marges de sécurité.

Les garanties admises à la cote officielle d’une Bourse ou bien autorisées ou négociées sur un autre marché réglementé seront évaluées au cours de clôture de la veille ou au cours de clôture du jour même s’il est déjà disponible au moment de l’évaluation. L’évaluation est effec­ tuée de manière à obtenir pour les garanties une valeur la plus proche possible des conditions du marché.
- Les garanties sont conservées par l’agence dépositaire ou un sous­dépositaire de celle­ci. Les garanties en espèces sous forme d’avoirs bancaires peuvent être détenues par l’agence dépositaire du fonds ou avec son accord par un autre établissement de crédit sur des comptes courants bloqués, dans la mesure où ces autres établissements de crédit sont soumis à un contrôle effectué par une autorité de surveillance et ne sont pas liés au garant.

Le fonds s’assure de pouvoir faire valoir ses droits en termes de garanties en cas de survenue d’un événement rendant nécessaire l’exercice de ceux­ci ; ainsi, la garantie doit à tout moment être disponible, soit directement soit par l’intermé­ diaire d’un établissement financier de premier ordre ou d’une filiale à 100 % de cet établisse­ ment, sous une forme permettant au fonds d’acquérir les actifs mis à disposition comme garantie ou de les exécuter au cas où la contrepar­ tie ne remplirait pas ses obligations de rachat des titres prêtés.
- Le réinvestissement de garanties en espèces ne peut s’effectuer qu’en obligations d’État de qualité supérieure ou en fonds monétaires à courte échéance. De plus, les garanties en espèces peuvent être investies dans le cadre d’une opération d’avance sur titre inversée avec un établissement de crédit lorsque la demande de restitution de l’avoir exigible est garantie à tout moment. En revanche, les garanties de titres ne peuvent être ni cédées ni fournies ou nanties autrement que comme garanties.
- Un fonds qui reçoit des garanties pour au moins 30 % de ses actifs, devrait vérifier le risque associé dans le cadre de simulations de crise régulières, lesquelles devraient être réali- sées sous des conditions de liquidités normales et extraordinaires afin d’évaluer les consé- quences des variations de la valeur du marché, ainsi que le risque de liquidité associé aux garan- ties. La stratégie des simulations de crise en termes de liquidités devrait comporter les direc- tives des aspects suivants :
- concept pour l’analyse de scénario de simulations de crise, y compris l’analyse de calibrage, de certification et de sensibilité ;
- approche empirique pour les études d’im- pact, y compris le contrôle a posteriori (backtesting) de l’appréciation du risque de liquidité ;
- périodicité des rapports et seuils de déclara- tion / seuil(s) de tolérance de perte ; et
- mesures pour la limitation des pertes,y compris la stratégie haircut et la protection contre le risque d’écart.


#### Recours aux indices financiers
Sous réserve des dispositions de la Partie Spéci- fique du présent prospectus de vente, l’objectif de la politique de placement peut consister à reproduire la composition d’un indice déterminé ou d’un indice utilisant un levier, à condition que :
- la composition de l’indice soit suffisamment diversifiée ;
- l’indice représente un étalon représentatif du marché auquel il se réfère ;
- l’indice soit publié de manière appropriée.

Dès lors qu’un indice est reproduit, la fréquence d’adaptation de la composition de l’indice devient tributaire de l’indice à reproduire en question. En règle générale, l’adaptation s’effectue sur une base semestrielle, trimestrielle ou mensuelle. La reproduction et l’adaptation de la composition de l’indice peut engendrer des coûts susceptibles de diminuer la valeur de l’actif du fonds.

### Gestion des risques
Une procédure de gestion des risques est mise en place au sein du fonds pour permettre à la société de gestion de surveiller et de mesurer à tout moment les risques liés aux positions d’investissement ainsi que leur part dans le profil général des risques du portefeuille.
La société de gestion surveille le fonds en tenant compte des exigences de l’Ordonnance 10-04 de la CSSF, ainsi que des directives luxembour- geoises ou européennes occasionnellement établies, en particulier de la circulaire
CSSF 11/512 du 30 mai 2011 et des lignes direc- trices sur la mesure du risque, le calcul de l’expo- sition globale et le risque de contrepartie pour les OPCVM (« Guidelines on Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counterparty Risk for UCITS ») du Committee of European Securities Regulators (Comité euro- péen des régulateurs de marché de valeurs mobilières) (CESR/10-788), ainsi que la circulaire CSSF 14/592 du 30 septembre 2014. La société de gestion veille, pour le fonds, à ce que le risque global lié aux instruments financiers dérivés ne dépasse pas, conformément à l’ar- ticle 42, alinéa 3 de la Loi de 2010, 100 % de l’actif net du fonds et qu’ainsi le risque de mar- ché du fonds ne dépasse pas au total 200 % du risque de marché du portefeuille de référence sans dérivés (dans le cas de l’approche Value at Risk (VaR) relative), respectivement pas plus de 20 % (dans le cas de l’approche Value at Risk (VaR) absolue).

##### L’approche de gestion des risques utilisée pour le fonds est indiquée dans la Partie Spécifique du prospectus de vente.

##### En général, la société de gestion fait en sorte que les placements effectués dans le fonds à l’aide de dérivés ne dépassent pas le double de la valeur de l’actif du fonds (désigné ci-après par
« effet de levier »), sauf disposition contraire dans la Partie Spécifique du prospectus de vente. L’effet de levier sera calculé à l’aide de la somme de l’approche fictive (montant absolu (fictif) de chaque dérivé divisé par la valeur nette actuelle du portefeuille). Le calcul de l’effet de levier tient compte des dérivés du portefeuille. Les garan- ties ne sont actuellement pas réinvesties et donc non prises en compte.
Toutefois, cet effet de levier varie selon les conditions de marché et / ou les changements de position (également pour la protection du fonds contre des évolutions du marché défavorables). C’est pourquoi, malgré la surveillance perma- nente de la société de gestion, le rapport escompté peut également être dépassé. L’effet de levier escompté indiqué n’est pas à considé- rer comme une limite de risque supplémentaire pour le fonds.

##### Le fonds peut en outre contracter des emprunts représentant jusqu’à 10 % de son actif net, à condition qu’il s’agisse d’emprunts temporaires.
Tant les perspectives que les risques d’un place- ment peuvent ainsi se trouver significativement accrus du fait de l’augmentation correspondante de l’engagement total (voir notamment, dans les remarques sur les risques, la section « Risques liés aux opérations sur produits dérivés »).

### Conflits d’intérêts potentiels
Dans le cadre et le respect des méthodes et mesures applicables de gestion des conflits, la société de gestion, les membres du directoire et du conseil de surveillance de la société de gestion, la direction, le gérant de portefeuille, les distributeurs désignés et les personnes chargées d’effectuer la distribution, l’agence dépositaire, les éventuels conseillers en inves- tissement, l’agent administratif, les porteurs de parts, de même que toutes les filiales, entre- prises liées, représentants ou mandataires des organes et personnes susmentionnés

##### (« Entités Liées ») peuvent :
- conclure entre eux ou pour le fonds des opérations financières et bancaires ou d’autres transactions telles qu’opérations sur produits dérivés, sur prêts de titres et opéra- tions de pension, ou conclure des contrats correspondants, entre autres ceux portant sur les investissements en valeurs mobilières du fonds ou les investissements d’une Entité Liée dans une société ou un organisme dont les investissements font partie intégrante de l’actif du fonds, ou participer à de tels contrats ou opérations ;
- procéder pour leur propre compte ou pour le compte de tiers à des investissements dans des parts, valeurs mobilières ou actifs de même nature que les composants de l’actif du fonds et négocier lesdits investisse- ments ;
- participer en leur nom propre ou au nom d’un tiers à l’achat ou à la vente de valeurs mobi- lières ou d’autres placements dans ou de l’actif du fonds, par l’intermédiaire de ou conjointement avec la société de gestion ou l’agence dépositaire ou bien une filiale, une entreprise liée, leur représentant ou leur mandataire.

Les actifs du fonds, qu’ils soient sous forme de liquidités ou de valeurs mobilières, peuvent être déposés auprès d’une Entité Liée en respectant les dispositions légales concernant l’agence dépositaire. Les liquidités du fonds peuvent être placées en certificats de dépôt émis par une Entité Liée ou en dépôts bancaires proposés par une Entité Liée. De même, des opérations bancaires ou des opérations similaires peuvent être effectuées avec ou par une Entité Liée. Des sociétés du groupe Deutsche Bank et / ou des collaborateurs, représentants, entreprises liées ou filiales de sociétés du groupe Deutsche Bank (« membres du groupe DB ») peuvent constituer les contreparties (« contrepartie ») des opéra- tions ou des contrats sur produits dérivés conclus par la société de gestion. Dans certains cas, une contrepartie peut en outre s’avérer nécessaire pour évaluer ces opérations ou contrats sur produits dérivés. Ces évaluations peuvent servir à calculer la valeur de certains actifs du fonds. La société de gestion est consciente que des membres du groupe DB peuvent se trouver en situation de conflit d’inté- rêts lorsqu’ils agissent comme contreparties
et / ou fournissent ces informations. L’évaluation est ajustée et appliquée de manière vérifiable. Néanmoins, la société de gestion estime que ces conflits peuvent être traités de manière adéquate et part de l’hypothèse que la contrepar- tie possède les compétences et les aptitudes nécessaires pour réaliser ces évaluations.
Selon les conventions conclues spécifiquement à cet effet, des membres du groupe DB peuvent aussi occuper des fonctions de membre du directoire ou du conseil de surveillance, de distri- buteur, de sous-distributeur, d’agence dépositaire, d’agence sous-dépositaire, de gérant de porte- feuille ou de conseiller en investissement, et proposer des opérations financières et bancaires à la société de gestion. La société de gestion est consciente que des conflits d’intérêts peuvent surgir en raison des fonctions occupées par des membres du groupe DB en relation avec elle- même. Dans cette éventualité, chaque membre du groupe DB s’engage à essayer de trouver, de manière raisonnable, une solution équitable à de tels conflits d’intérêts (eu égard à leurs obligations et tâches respectives) et à faire en sorte que les intérêts de la société de gestion et des porteurs de parts ne soient pas lésés. La société de ges- tion estime que les membres du groupe DB disposent des qualifications et de la compétence requises pour réaliser de telles tâches.
Il est aussi possible, à son avis, que surgissent des conflits d’intérêts entre la société de gestion et les entités susnommées. La société de ges- tion a pris des mesures appropriées pour éviter ces conflits, Toutefois, dans le cas où ceux-ci seraient inévitables, elle s’efforcera de les traiter de façon équitable et de les résoudre à l’avan- tage du fonds. La société de gestion a pour principe de mettre en place toutes les étapes nécessaires à l’instauration de structures organi- sationnelles et à l’application de mesures admi- nistratives efficaces, permettant d’identifier, de gérer et de contrôler les conflits visés. La direc- tion de la société de gestion est en outre tenue de garantir que les systèmes, contrôles et procédures de la Société pour l’identification, le contrôle et la résolution des conflits d’intérêts sont appropriés.

##### Pour chaque fonds, des opérations sur l’actif du fonds peuvent être effectuées avec ou entre des Entités Liées, sous réserve de respecter l’intérêt supérieur des investisseurs.

#### Conflits d’intérêts particuliers en relation avec l’agence dépositaire ou les agences sous-dépositaires
L’agence dépositaire fait partie d’un groupe inter- national d’entreprises et d’exploitations qui, dans le cadre normal des affaires, s’adresse simultané- ment à un large éventail de clients et exerce également ses activités pour son propre compte, ce qui peut conduire à des conflits d’intérêts concrets ou potentiels. Des conflits d’intérêts peuvent naître quand l’agence dépositaire ou une entreprise associée exerce des activités dans le

##### cadre de l’accord relatif aux agents dépositaires ou de réglementations particulières contractuelles ou autres. Ces activités comportent :
- la fourniture de services d’intermédiaires, de gestion, d’enregistrement et de transfert, de recherche, de prêts de titres, de gestion d’actifs, de conseil financier et / ou d’autres services de conseil pour le fonds ;
- l’exercice d’opérations bancaires, de vente et d’opérations de négoce, y compris des opéra- tions de change, de dérivés, de crédit, d’inter- médiaires, de tenue de marché ou d’autres opérations financières avec le fonds, soit en tant que donneur d’ordre et dans son propre intérêt, soit pour le compte d’autres clients.


##### En ce qui concerne les activités susmentionnées, l’agence dépositaire ou les entreprises associées :
- tenteront de réaliser un bénéfice via ces activités, du moment qu’elles sont habilitées à recevoir et à conserver tout bénéfice ou rémunération, de quelque nature que ce soit. Elles ne sont pas tenues de communiquer au fonds la nature ou le montant de tels béné- fices ou rémunérations, y compris frais, provisions, parts de rendement, spreads, hausses des cours, baisses des cours, inté- rêts, remboursements, décotes ou autres avantages obtenus en relation avec ces activités ;
- pourront acheter, vendre, émettre, négocier ou détenir des titres ou d’autres produits finan- ciers ou instruments financiers dans leur propre intérêt, dans l’intérêt de leurs entre- prises associées ou pour leurs autres clients ;
- pourront effectuer des échanges commerciaux dans le sens identique ou le sens contraire des transactions réalisées, y compris sur la base des informations qui sont en leur posses- sion, mais non disponibles au fonds ;
- pourront fournir des services identiques ou similaires à d’autres clients, y compris les concurrents du fonds ;
- pourront obtenir des droits de créance du fonds qui pourront être exercés.

Le fonds peut exercer, pour le compte du fonds, des opérations sur devises, des opérations de caisse ou des opérations de swaps par l’inter- médiaire d’une entreprise associée de l’agence dépositaire. Dans ces cas, l’entreprise associée intervient comme donneur d’ordre et non comme courtier, mandataire ou fiduciaire du fonds. Par ces opérations, l’entreprise associée tentera de réaliser des bénéfices et est habilitée à conserver les bénéfices sans en informer le fonds. L’entre- prise associée conclut de telles opérations sous réserve des conditions et dispositions prévues avec le fonds.
Lorsque des liquidités sont déposées auprès d’une entreprise associée, et qu’il s’agit d’une banque, un conflit potentiel existe concernant les intérêts (éventuels) crédités ou pris en compte par l’entreprise associée sur ce compte, ainsi que les

##### frais ou autres avantages susceptibles d’être obtenus, de sorte qu’elle détient de telles liquidi- tés en tant que banque et non comme fiduciaire.

##### La société de gestion peut aussi être un client ou une contrepartie de l’agence dépositaire ou de ses entreprises associées.

##### Les conflits éventuellement survenus suite au recours à des agences sous-dépositaires par l’intermédiaire de l’agence dépositaire peuvent se classer en quatre catégories générales :
- les conflits survenus en raison de la sélection des agences sous-dépositaires et de l’alloca- tion de l’actif par plusieurs agences sous- dépositaires qui, outre des critères d’évalua- tion objectifs, sont influencés par (a) des facteurs de coûts, comme les frais les plus bas prélevés, les réductions de frais et mesures incitatives similaires, et (b) les vastes relations commerciales réciproques, au sein desquelles l’agence dépositaire peut intervenir sur la base de la valeur économique de la vaste relation commerciale ;
- les agences sous-dépositaires associées ou non associées interviennent pour d’autres clients ainsi qu’en leur propre nom, d’où la survenue de conflits dans l’intérêt des clients ;
- les agences sous-dépositaires associées ou non associées entretiennent des relations uniquement indirectes avec les clients et considèrent l’agence dépositaire comme leur contrepartie, moyennant quoi, l’éventuelle mesure incitative apparaît pour l’agence dépositaire quant à négocier dans son propre intérêt ou dans l’intérêt d’autres clients au détriment des clients ; et
- les agences sous-dépositaires possèdent des droits de créance éventuellement fondés sur le marché par rapport à l’actif des clients et elles peuvent être intéressées par leur applica- tion si elles n’obtiennent aucun paiement pour les opérations sur titres.


##### Dans l’accomplissement de ses tâches, l’agence dépositaire agit honnêtement, avec intégrité, professionnellement, indépendamment et dans l’intérêt général du fonds et de ses porteurs de parts.
L’agence dépositaire sépare l’exercice de ses tâches au niveau fonctionnel et hiérarchique de l’exercice de ses autres tâches existant éventuel- lement au sein d’un conflit. Le système de contrôle interne, les différentes obligations en matière de rapports, l’attribution des tâches et l’établissement de rapports à l’égard de la gestion permettent de définir, de gérer et de surveiller correctement des conflits d’intérêts potentiels et des affaires en relation avec la fonction de con
- 

##### servation.

##### Par ailleurs, en relation avec les agences sous- dépositaires utilisées par l’agence dépositaire, des restrictions contractuelles seront imposées par l’agence dépositaire afin de tenir compte de
certains des conflits potentiels ; l’agence déposi- taire respecte la diligence normalement attendue et exerce la surveillance des agences sous- dépositaires pour garantir à ses clients un haut niveau de prestations fourni par ces dernières. Par ailleurs, l’agence dépositaire produit régulière- ment des rapports sur les activités de ses clients ainsi que les volumes détenus par ses clients, dans la mesure où les fonctions sous-jacentes sont soumises à des audits de contrôle internes et externes. Pour finir, l’agence dépositaire sépare l’exercice des tâches internes liées à la conserva- tion de ses activités d’entreprise, et se conforme à un code de conduite engageant les collabora- teurs à entretenir des relations honnêtes et transparentes avec les clients.
Les informations actuelles sur l’agence déposi- taire, ses fonctions, les conflits éventuels, les fonctions de conservation externalisées par l’agence dépositaire, la liste des mandataires et sous-mandataires et les conflits d’intérêts surve- nus éventuellement du fait d’une telle externalisa- tion seront mis à la disposition des porteurs de parts sur demande de l’agence dépositaire.

### Lutte contre le blanchiment des capitaux et protection des informations nominatives

#### Lutte contre le blanchiment d’argent
L’agent de transfert peut exiger les pièces d’iden- tité qu’il estime nécessaires pour respecter la législation luxembourgeoise relative à la lutte contre le blanchiment des capitaux. Si des doutes subsistent concernant l’identité d’un investisseur ou si l’agent de transfert n’est pas en possession de renseignements suffisants pour l’établir, celui-ci peut exiger des renseigne- ments ou des pièces complémentaires qui lui permettront d’établir sans aucun doute possible l’identité de l’investisseur. Si l’investisseur refuse ou omet de communiquer les renseignements exigés ou les pièces requises, l’agent de trans- fert peut refuser d’inscrire les coordonnées de l’investisseur au registre des porteurs de parts de la Société ou différer leur inscription. Les renseignements transmis à l’agent de transfert sont recueillis aux seules fins de se conformer aux lois luxembourgeoises relatives à la lutte contre le blanchiment d’argent.
L’agent de transfert est en outre dans l’obligation de vérifier la provenance des fonds encaissés par un établissement financier, à moins que l’établis- sement financier en question ne soit tenu de se soumettre à une procédure d’identification équiva- lente à celle prescrite par la loi luxembourgeoise. Le traitement des demandes de souscription peut être suspendu jusqu’à ce que l’agent de transfert ait constaté dans les règles la provenance des fonds.

##### Les demandes de souscription des parts, initiales ou ultérieures, peuvent aussi se faire de manière indirecte, c’est-à-dire par l’intermédiaire des agents distributeurs. Dans ce cas, l’agent de
transfert peut, dans les circonstances suivantes ou dans les circonstances jugées suffisantes selon la réglementation applicable au Luxem- bourg en matière de blanchiment d’argent, renoncer à se faire remettre les pièces d’identité susmentionnées :
- si une demande de souscription a été traitée par un distributeur placé sous la surveillance d’autorités compétentes dont le règlement prévoit une procédure d’identification des clients équivalente à celle prévue dans la législation luxembourgeoise relative à la lutte contre le blanchiment d’argent et à laquelle le distributeur est tenu de se soumettre ;
- si une demande de souscription a été traitée par un distributeur dont la société mère est placée sous la surveillance d’autorités com- pétentes dont le règlement prévoit une procédure d’identification des clients équiva- lente à celle prévue dans la législation luxem- bourgeoise et servant à la lutte contre le blanchiment d’argent, et
- si la législation ou les directives de groupe applicables à la maison mère imposent à ses filiales ou succursales des obligations équiva- lentes.

Dans les pays ayant ratifié les recommandations du Groupe d’action financière sur le blanchiment de capitaux (GAFI), on partira du principe que les autorités de surveillance compétentes imposent dans ces pays aux personnes physiques ou morales exerçant des activités commerciales dans le Secteur Financier une procédure de contrôle de l’identité des clients équivalente à celle prescrite par la loi luxembourgeoise.
Les distributeurs peuvent mettre à la disposition des investisseurs qui se procurent des parts par leur intermédiaire un service de mandataire (Nominee Service). Les investisseurs peuvent ainsi décider, à leur entière discrétion, de recourir ou non à ce service dans lequel l’intermédiaire (nominee) détient les parts en son nom et pour le compte desdits investisseurs ; ces derniers peuvent à tout moment exiger le transfert immé- diat de la propriété des parts. Nonobstant les dispositions précédentes, les investisseurs ont le loisir d’effectuer leurs placements directement auprès de la société de gestion, sans recourir au service de mandataire.

#### Registre luxembourgeois des ayants droit économiques (registre de transparence)

##### La loi luxembourgeoise du 13 janvier 2019 établis- sant un registre des ayants droit économiques (la

##### « Loi de 2019 ») est entrée en vigueur le

##### 1
er 
mars 2019. La Loi de 2019 oblige toutes les sociétés inscrites au registre du commerceet des sociétés luxembourgeoises, y compris le fonds, à collecter et à stocker certaines informations sur leurs ayants droit économiques. Le fonds est également tenu d’enregistrer les informations collectées dans le registre des ayants droit écono- miques, lequel est géré par le Registre des entre- prises luxembourgeois sous le contrôle du

##### ministère de la Justice du Luxembourg. En ce sens, le Fonds est tenu de surveiller en perma- nence et en fonction des besoins l’existence des ayants droit économiques et d’en informer le Registre.
L’article 1, alinéa 7, de la loi du 12 novembre 2004 relative à la lutte contre le blanchiment de capi- taux et contre le financement du terrorisme définit le bénéficiaire effectif comme toute personne physique qui, en dernier ressort, possède ou contrôle une société. Cette notion comprend toute personne physique qui, en dernier ressort, possède ou contrôle le fonds, du fait qu’elle possède directement ou indirecte- ment un pourcentage suffisant de parts ou de droits de vote ou d’une participation, y compris par le biais de parts au porteur ou d’un contrôle par d’autres moyens.
Une participation dans l’actionnariat à hauteur de 25 % des parts plus une ou une participation au capital de plus de 25 % dans le fonds, détenue par une personne physique, est un signe de propriété directe. Une participation dans l’action- nariat à hauteur de 25 % des actions plus une ou une participation au capital de plus de 25 % dans le fonds, détenue par une société, qui est contrô- lée par une ou plusieurs personnes physiques, ou détenue par plusieurs sociétés, qui sont contrôlées par la ou les mêmes personnes physiques, est un signe de propriété indirecte.
Outre les critères de rattachement susmention- nés pour la propriété directe ou indirecte, il existe d’autres formes de contrôle en vertu desquelles un investisseur peut être considéré comme le bénéficiaire effectif. À cet égard, s’il existe des signes de propriété ou de contrôle, une analyse au cas par cas est nécessaire.
Si un investisseur est considéré comme bénéfi- ciaire effectif au sens de la Loi de 2019, le fonds est tenu de collecter et de transmettre des informations conformément à la Loi de 2019 et passible de sanctions pénales. De même, l’inves- tisseur concerné est tenu de fournir lui-même des informations. Si un investisseur n’est pas en mesure de déterminer s’il est considéré comme un bénéficiaire effectif, il peut contacter le fonds pour obtenir des éclaircissements à l’adresse

##### e-mail suivante : dws-lux-compliance@list. db.com.

#### Protection des informations nominatives
La société de gestion et / ou d’autres sociétés de DWS, l’agence dépositaire et les intermé- diaires financiers des investisseurs saisissent, mémorisent, ajustent, transmettent ou traitent d’une autre manière et utilisent (« traitent ») les données personnelles concernant les investis- seurs portées sur les formulaires de demande, ainsi que les autres informations saisies dans le cadre de la relation commerciale avec la société de gestion. Ces données sont utilisées aux fins de tenue des comptes, de surveillance des activités de blanchiment d’argent,

##### d’établissement de l’assiette de l’impôt confor- mément à la directive européenne 2003/48/CE relative à l’imposition des produits d’intérêts, et de développement des relations commerciales.
À cet effet, et afin de faciliter les activités de la société de gestion (par ex. des agents de com- munication clientèle et des agents payeurs), les données peuvent également être transmises à des sociétés mandatées par celle-ci.

### Statut juridique des investisseurs
La société de gestion investit les sommes placées dans le fonds en son nom propre, pour le compte de tous les investisseurs (« porteurs de parts »), en valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et autres éléments d’actif autorisés, selon le principe de la répartition des risques. Les sommes investies et les valeurs ainsi acquises constituent l’actif du fonds, détenu séparément des fonds propres de la société de gestion.
Les porteurs de parts sont copropriétaires de l’actif du fonds à hauteur du nombre de parts qu’ils détiennent. Leurs droits sont représentés par des parts libellées au nom du porteur et matérialisées par des certificats globaux. Toutes les parts du fonds confèrent les mêmes droits.

### Parts

#### Parts au porteur matérialisées par des certificats globaux

##### La société de gestion peut décider d’émettre des parts au porteur, matérialisées par un ou plu- sieurs certificats globaux.
Ces certificats globaux sont établis au nom de la société de gestion et déposés auprès des orga- nismes de compensation. La cessibilité des parts au porteur matérialisées par un certificat global est régie par les dispositions légales en vigueur ainsi que par les règlements et procédures de l’organisme de compensation chargé du trans- fert. Les investisseurs reçoivent les parts au porteur, matérialisées par un certificat global, par inscription sur les comptes-titres que leurs intermédiaires financiers gèrent, directement ou indirectement, chez les organismes de compen- sation. Ces parts au porteur matérialisées par un certificat global sont librement cessibles pour autant que les règles figurant dans le présent prospectus de vente, le règlement de la Bourse et / ou le règlement de l’organisme de compen- sation concernés soient respectés. Les porteurs de parts qui ne font pas partie de ce système ne peuvent céder leurs parts au porteur, matériali- sées par un certificat global, que par le biais d’un intermédiaire financier participant au système de règlement de l’organisme de compensation correspondant.
Les paiements des distributions destinées aux parts au porteur matérialisées par des certificats globaux s’effectuent en créditant le compte- titres, ouvert auprès de l'organisme de compen- sation concerné, de l’intermédiaire financier du porteur de parts.
La Loi du 28 juillet 2014 relative à l'immobilisation des actions et des parts des actionnaires (la « Loi de 2014 ») est à l'origine de nouvelles dispositions réglementaires en termes d'actions et de parts (les « parts »). Pour les actions émises par des sociétés luxembourgeoises par actions et des sociétés luxembourgeoises en commandite par actions, ainsi que par des fonds communs de placement, la Loi de 2014 ordonne un dépôt et un enregistrement obligatoires auprès du dépositaire nommé à cet effet. La Deutsche Bank Luxem- bourg S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer,

##### 1115 Luxembourg, Luxembourg, est citée comme dépositaire au sens de ladite loi.

##### Si le dépôt et l’enregistrement des parts ne devaient pas être achevés au plus tard le
18 février 2016, la Loi de 2014 prévoit dans ce cas la suppression automatique de celles-ci. La suppression de ces parts provoque une diminu- tion de capital. Le montant qui en découle est enregistré par la Caisse de Consignation jusqu’à ce qu’une personne en capacité de prouver sa qualité de détenteur sur le plan juridique en exige le remboursement.

#### Calcul de la valeur liquidative

##### La valeur liquidative est calculée chaque jour d’évaluation sur la base de la valeur de l’actif du fonds diminuée des engagements contractés et divisée par le nombre de parts en circulation.

##### Les modalités de calcul de la valeur liquidative et d’évaluation de l’actif sont précisées dans le règlement de gestion.
La société de gestion et l’agence dépositaire ne calculent pas la valeur liquidative lors des jours fériés légaux qui sont des jours ouvrés de banque dans un pays important pour le jour d’évaluation, pas plus que le 24 et le
31 décembre de chaque année. Si le mode de calcul de la valeur liquidative est différent, celui-ci sera publié (au besoin) dans les journaux voulus au sein de chaque pays de distribution ainsi que sur Internet à l’adresse www.dws.com.

#### Souscription des parts
La souscription des parts du fonds se fait chaque jour d’évaluation, à la valeur liquidative majorée du droit d’entrée à payer par l’acquéreur des parts au profit de la société de gestion. Le droit d’entrée peut être conservé, en tout ou en partie, par les intermédiaires à des fins d’indem- nisation de prestations de distribution. Ce cours de souscription est éventuellement majoré des droits de timbre ou des autres taxes applicables dans le pays où sont souscrites les parts.

##### Les parts du fonds peuvent être émises également sous forme de fractions de parts comportant

##### jusqu’à 3 décimales. Les fractions de parts sont arrondies au millième. L’arrondi peut être favorable à l’investisseur ou au fonds.
Les parts nouvellement souscrites ne sont attri- buées à l’investisseur concerné qu’après réception du paiement chez l’agence dépositaire ou chez les correspondants bancaires habilités. Cependant, les parts en question seront prises en compte, pour le calcul de la valeur liquidative, dès le jour de valeur suivant leur inscription en comptabilité et pourront être contre-passées jusqu’à la réception du paie- ment. Il se peut que le fonds subisse une dépré- ciation en cas de contre-passation de parts d’un investisseur due à un retard de paiement ou à une absence de paiement de la part de ce dernier.
La société de gestion est habilitée à émettre constamment de nouvelles parts. Elle se réserve toutefois le droit de suspendre momentanément ou définitivement l’émission des parts. Dans ce cas, les paiements déjà effectués seront immédia- tement remboursés. Les porteurs de parts seront avisés dans les plus brefs délais de la suspension et de la reprise des émissions.
Les parts peuvent être acquises auprès de la société de gestion et des agents payeurs. Si la société de gestion n’émet plus de nouvelles parts, seule l’acquisition de parts émises anté- rieurement est possible.

##### Exemple de calcul du cours de souscription : Actif net du fonds	EUR	1 000 000,00

##### : Nombre de parts en

##### circulation à la date

##### de référence		10.000,00

##### Valeur liquidative	EUR	100,00

##### + Droit d’entrée

##### (par ex. 5 %)	EUR	5,00

##### Cours de souscription	EUR	105,00

#### Refus de demandes de souscription

##### La société de gestion se réserve le droit, à son entière discrétion et sans avoir à se justifier, de refuser totalement ou de n’accepter que partiel- lement des demandes de souscription de parts.
La société de gestion se réserve en outre le droit de conserver un éventuel excédent de crédit, provenant de la souscription, jusqu’au décompte final. Si une demande est partiellement ou totalement refusée, le montant de la souscrip- tion ou le solde correspondant sera remboursé sans intérêts au premier demandeur dès la décision de refus, aux risques et périls de la personne / des personnes autorisée(s).

#### Rachat des parts
Le rachat des parts du fonds a lieu chaque jour d’évaluation à la valeur liquidative diminuée du droit de sortie dû par l’investisseur. Aucun droit de sortie n’est actuellement prélevé. Ce cours de rachat est éventuellement minoré des droits de timbre ou des autres taxes applicables dans le pays où sont rachetées les parts.

##### Les porteurs de parts peuvent demander de se faire racheter tout ou partie de leurs actions quelle qu’en soit la classe.
La société de gestion n’est autorisée à effectuer des remboursements massifs qu’après avoir procédé à la liquidation d’un volume adéquat des actifs du fonds. Sont généralement considérées comme des remboursements massifs les ordres de rachat supérieurs à 10 % de la valeur nette d’inventaire du fonds. La société de gestion n’est pas tenue d’exécuter des ordres de rachat si l’ordre en question porte sur des actions repré- sentant plus de 10 % de la valeur liquidative du fonds.
La société de gestion se réserve le droit, tout en tenant compte du principe voulant que tous les porteurs de parts soient traités sur un pied d’égalité, de renoncer aux montants minimaux de rachat (si prévus).
Afin d’assurer un traitement juste et équitable des porteurs de parts et en tenant compte des intérêts des autres porteurs de parts du fonds, la société de gestion peut décider de différer les ordres de rachat comme suit :

##### Si des ordres de rachat parviennent un jour d’évaluation (le « jour d’évaluation initial ») et si leur valeur, seule ou associée à celle des autres ordres enregistrés pour le jour d’évalua-
tion initial, dépasse 10 % de la valeur liquidative du fonds, la société de gestion se réserve le droit de reporter intégralement tous les ordres de rachat pour le jour d’évaluation initial à un autre jour d’évaluation (le « jour d’évaluation différé »), qui ne peut être postérieur de plus de 15 jours ouvrés au jour d’évaluation initial (un « report »).

##### Le jour d’évaluation différé sera défini par la société de gestion en tenant compte, entre autres, du profil de liquidité du fonds et des conditions boursières en vigueur.
En cas de report, les ordres de rachat enregistrés pour le jour d’évaluation initial seront traités sur la base de la valeur liquidative par part le jour d’éva- luation différé. Tous les ordres de rachat enregis- trés pour le jour d’évaluation initial seront intégra- lement traités le jour d’évaluation différé.

##### Les ordres enregistrés pour le jour d’évaluation initial sont traités en priorité par rapport aux ordres enregistrés pour les jours d’évaluation suivants.
Les ordres de rachat reçus pour une date d’évalua- tion ultérieure seront reportés conformément à la procédure de report ci-dessus avec la même période de report jusqu’à ce qu’une date d’évalua- tion finale soit fixée, à laquelle le traitement des rachats différés doit être achevé.

##### Les ordres de conversion seront traités selon les mêmes principes comme des ordres de rachat.

##### La société de gestion publie des informations sur la décision relative au début et à la fin d’un report pour les investisseurs ayant émis un ordre de rachat sur le site Web www.dws.com.

##### Les parts peuvent être restituées auprès de la société de gestion et par le biais des agents payeurs. Ces établissements effectuent égale- ment tous les autres paiements aux porteurs de parts.

##### Exemple de calcul du cours de rachat :

##### Actif net du fonds	EUR	1 000 000,00

##### : Nombre de parts en circulation à la date

##### de référence		10.000,00

##### Valeur liquidative	EUR	100,00

##### - Droit de sortie

##### (par ex. 2,5 %)	EUR	2,50

##### Cours de rachat	EUR	97,50

##### La société de gestion peut restreindre ou inter- dire, à sa seule discrétion, la propriété des parts du fonds par des Personnes non autorisées
(« Personnes non autorisées »). L’expression Personnes non autorisées désigne des personnes physiques et des sociétés de personnes ou de capitaux qui, selon l’appréciation exclusive de la société de gestion, ne sont pas habilitées à souscrire ou à détenir des parts du fonds ou, le cas échéant, d’un compartiment donné ou d’une classe de parts donnée, du fait (i) que, de l’avis de la société de gestion, une telle détention de parts pourrait avoir une incidence défavorable sur le fonds, (ii) que cette détention aurait pour consé- quence une violation des lois ou des réglementa- tions en vigueur au Luxembourg ou à l’étranger,
(iii) qu’il pourrait s’ensuivre pour le fonds des inconvénients fiscaux, juridiques ou financiers qu’il n’aurait sinon pas subis, ou (iv) que les personnes ou sociétés susmentionnées ne remplissent pas les conditions requises par les investisseurs pour pouvoir acquérir des parts.
La société de gestion peut enjoindre aux investis- seurs de lui transmettre des informations ou des documents qu’elle estime nécessaires afin de pouvoir déterminer si le propriétaire économique des parts est (i) une personne non autorisée,

##### (ii) une personne soumise à la réglementation des États-Unis ou (iii) une personne détenant des parts mais ne remplissant pas les conditions requises.
Si la société de gestion apprend, à un moment quelconque, que des parts sont la propriété économique de personnes citées ci-dessus aux points (i), (ii) et (iii) (que celles-ci soient les proprié- taires exclusifs ou des copropriétaires de ces parts), et si une telle personne ne se soumet pas à l’injonction de la société de gestion la sommant de vendre ses parts et de lui transmettre un justificatif de cession dans un délai de 30 jours civils après la délivrance de l’injonction par la société de gestion, cette dernière pourra décider, à son entière discrétion, de procéder au rachat forcé desdites parts au cours de rachat. Le rachat
forcé a lieu, conformément aux conditions appli- cables aux parts, juste après l’heure de clôture mentionnée dans l’avis correspondant envoyé par la société de gestion à la Personne non autorisée, et les investisseurs ne sont alors plus considérés comme des propriétaires de ces parts.

#### Market Timing et Short Term Trading
La société de gestion n’autorise aucune pratique liée au Market Timing et au Short Term Trading et se réserve le droit de refuser des ordres si elle soupçonne le recours à de telles pratiques. Le cas échéant, la société de gestion prendra les mesures nécessaires en vue de protéger les autres investisseurs du fonds.

#### Late Trading
L’expression Late Trading, en français « opération hors délai », s’entend de l’acceptation d’un ordre, le jour d’évaluation concerné, après l’expiration du délai d’acceptation fixé, ainsi que de l’exécu- tion d’un tel ordre au cours applicable ce même jour calculé sur la base de la valeur liquidative. La pratique du Late Trading n’est pas autorisée puisqu’elle ne respecte pas les dispositions énoncées dans le prospectus de vente du fonds, qui prévoient qu’un ordre reçu après l’heure limite d’acceptation des ordres doit être exécuté au cours basé sur la valeur liquidative suivante.

#### Publication des cours de souscription et de rachat
Les cours de souscription et de rachat appli- cables, de même que toutes les autres informa- tions destinées aux porteurs de parts, peuvent faire à tout moment l’objet d’une demande au siège de la société de gestion ou auprès des agents payeurs. De plus, les cours de souscrip- tion et de rachat seront publiés dans chaque pays de distribution dans des médias appropriés (par ex. Internet, systèmes d‘information électro- niques, journaux, etc.). La société de gestion et les agents payeurs ne sont pas responsables des erreurs ou des omissions dans les prix publiés.

### Frais

#### Frais et prestations reçues

##### Le fonds verse à la société de gestion des frais forfaitaires prélevés sur l’actif net du fonds et calculés sur la base de la valeur liquidative définie le jour d’évaluation.
Le montant des frais forfaitaires est fixé dans la Partie Spécifique du prospectus de vente. Ils sont en règle générale prélevés sur le fonds en fin de mois. Cette commission sert notamment à rémunérer la société de gestion, l’équipe de gestion du fonds, les distributeurs (le cas échéant) et l’agence dépositaire.

##### En plus de ces frais forfaitaires, les dépenses suivantes pourront être portées à la charge du fonds :
- ensemble des impôts perçus sur les actifs du fonds et sur le fonds proprement dit(notamment la taxe d’abonnement) ainsi que les impôts éventuellement applicables en lien avec les frais de gestion et de dépôt ;
- frais liés à l’acquisition et la cession d’élé- ments d’actif ;
- frais exceptionnels (par ex. frais de procès) encourus pour défendre les intérêts des porteurs de parts du fonds ; la décision de prise en charge des frais est effectuée au cas par cas par la société de gestion et fait l’objet d’une rubrique séparée dans le rapport annuel ;
- frais d’information des investisseurs du fonds par le biais d’un support durable, à l’excep- tion des frais d’information en cas de fusions de fonds, de mesures en relation avec des erreurs survenues lors du calcul de la valeur liquidative ou en cas de violations des pla- fonds d’investissement.


##### Une rémunération liée à la performance, dont le montant est également précisé dans la Partie Spécifique du prospectus de vente, peut en outre être versée.
Les revenus découlant de l’utilisation d’opérations de prêts de titres et d’avances sur titres – déduc- tion faite des frais opérationnels directs ou indi- rects – doivent, par principe, revenir à l’actif du fonds. La société de gestion a le droit de percevoir une commission pour le lancement, la préparation et l’exécution de ces opérations. La société de gestion reçoit une commission forfaitaire repré- sentant jusqu’à un tiers des revenus résultant du lancement, de la préparation et de l’exécution d’opérations de prêts de titres (y compris d’opéra- tions de prêts de titres synthétiques) et d’opéra- tions d’avances sur titres en valeurs mobilières pour le compte du fonds. La société de gestion supporte les frais encourus, liés à la préparation et à l’exécution de telles opérations, y compris les rémunérations à verser à des tiers (par ex. les frais de transaction à régler à l’agence dépositaire ainsi que les frais d’utilisation de systèmes d’informa- tion spéciaux visant à garantir la meilleure exécu- tion possible « Best Execution »).

##### Ces frais sont détaillés dans les rapports annuels.
La société de gestion peut reverser une partie de sa commission aux intermédiaires. Cette ris- tourne sert à les indemniser pour leurs presta- tions de distribution et est fonction des volumes traités. Les pourcentages ristournés peuvent être importants. Le rapport annuel contient des informations plus précises à ce sujet. La société de gestion ne perçoit aucune ristourne sur les commissions et remboursements de frais versés à l’agence dépositaire et à des tiers à partir de l’actif du fonds. L’investisseur peut être redevable d’autres frais, en plus de ceux mentionnés
ci-dessus, liés aux travaux et aux prestations fournis localement par des distributeurs, agents payeurs et organismes similaires. Ces frais ne sont pas supportés par l’actif du fonds et sont directement à la charge de l’investisseur.

#### Placements dans des parts de fonds de tiers
Les placements réalisés dans des fonds de tiers peuvent avoir pour effet de doubler les frais, des droits étant à acquitter à la fois au niveau du fonds et au niveau du fonds de tiers. Dans le cadre de l’achat de parts de fonds de tiers, les types de frais suivants doivent être directement ou indirectement supportés par les investisseurs du fonds :
- la commission de gestion / les frais forfaitaires du fonds de tiers ;
- les rémunérations liées à la performance du fonds de tiers ;
- les droits d’entrée et les droits de sortie du fonds de tiers ;
- le remboursement des frais du fonds de tiers ;
- les autres frais.

Les droits d’entrée et de sortie imputés au fonds pour l’acquisition et le rachat de parts de fonds de tiers pendant la période sous revue sont publiés dans les rapports annuels et semestriels. Par ailleurs, la commission imputée au fonds par une autre société en tant que commission de gestion / frais forfaitaires pour les parts de fonds de tiers détenues dans le fonds, est publiée dans les rapports annuels et semestriels.
Si l’actif du fonds est investi dans des parts d’un fonds de tiers géré directement ou indirectement par la même société de gestion ou par une autre société avec laquelle la société de gestion est liée en raison d’une gestion commune ou d’un contrôle commun ou du fait d’une participation notable, directe ou indirecte, la société de ges- tion ou l’autre société ne facturera au fonds aucun droit d’entrée et de sortie pour l’achat ou le rachat de parts de cet autre fonds.
La part de la commission de gestion ou des frais forfaitaires à imputer aux parts des actifs liés (double imputation ou méthode de calcul de la différence) figure dans la Partie Spécifique du prospectus de vente.

#### Remboursement à certains investisseurs de la commission de gestion perçue
La société de gestion peut, à son entière discré- tion, convenir avec certains investisseurs de leur rembourser partiellement la commission de gestion perçue. Cette mesure peut être prise notamment à l’égard d’organismes institution- nels investissant durablement des montants importants. L’interlocuteur à contacter à ce propos chez DWS Investment S.A. est le service

##### « Institutional Sales ».

#### Total des frais sur encours (TFE)
Le total des frais sur encours se définit comme le rapport entre les charges du fonds et l’actif moyen de ce dernier, en excluant les frais de transaction encourus. Le total des frais sur encours effectif est calculé une fois par an et publié dans le rapport annuel. Le total des frais

##### sur encours est publié dans les informations clés pour l’investisseur sous la désignation « Frais en cours ».
Dans le cas où l’investisseur est conseillé par des tiers (en particulier des entreprises qui gèrent des prestations concernant les valeurs mobilières comme, par exemple, des établisse- ments de crédit et des entreprises d’investisse- ment) ou si ces derniers servent d’intermédiaires lors de l’acquisition de parts, il convient le cas échéant de faire état des frais ou frais sur encours qui ne coïncident pas avec les coûts figurant dans le présent prospectus de vente ou les informations clés pour l’investisseur et qui peuvent dépasser le total des frais sur encours ici décrit dans leur montant.

##### Cette situation s’explique en particulier par le
fait qu’il peut exister des prescriptions réglemen- taires quant à la détermination, au calcul et à l’inscription des frais par les tiers susmentionnés qui peuvent découler de la transposition au niveau national de la directive 2014/65/UE du Parlement européen et du Conseil sur les mar- chés pour les instruments financiers ainsi que pour la modification des directives 2002/92/CE et 2011/61/UE (« MiFID 2 »). Des différences d’inscription des frais peuvent apparaître de sorte que lesdits tiers prennent aussi en compte leurs propres prestations (par ex. un supplément ou le cas échéant des provisions courantes pour les activités d’intermédiaire ou de conseil, des rémunérations pour l’administration de dépôt, etc.). En outre, pour lesdits tiers existent des prescriptions différentes pour le calcul des frais encourus au niveau du fonds, de sorte qu’à titre d’exemple, les frais de transaction du fonds sont compris dans l’inscription des frais du tiers, même s’ils ne font pas partie des prescriptions en vigueur applicables du total des frais sur encours susmentionné pour la société de gestion.
Des différences d’inscription des frais ne peuvent pas seulement apparaître au niveau des informations concernant les frais avant la conclu- sion du contrat, mais également en cas d’éven- tuelles informations régulières du tiers concer- nant les frais sur l’actif du fonds existant dans le cadre d’une relation commerciale durable avec ses clients.

#### Ordres d’achat et de vente de valeurs mobilières et d’instruments financiers
La société de gestion transmettra directement aux courtiers et aux négociateurs les ordres de vente et d’achat de valeurs mobilières et d’instru- ments financiers pour le compte du fonds. Elle conclut avec ces courtiers et négociateurs, aux conditions habituelles du marché, des accords respectant les principes d’exécution au mieux.
Lors du choix du courtier ou du négociateur, la société de gestion prend en compte tous les facteurs pertinents, tels que la solvabilité dudit courtier ou négociateur et les capacités d’exécu- tion fournies. Pour faire le choix d’un courtier, la société de gestion devra au préalable veiller à

##### tout moment à ce que les opérations soient effectuées dans les meilleures conditions pos- sibles, en tenant compte du marché visé au moment visé pour les opérations du type et du volume visés.
La société de gestion peut conclure des accords avec certains courtiers, négociateurs et autres fournisseurs d’analyses dans la mesure où les informations relatives au marché et les services d’analyse (recherche) sont acquis par les fournis- seurs respectifs. Celle-ci utilise ces services à des fins de gestion du fonds. Lors du recours à ces prestations, la société de gestion respecte l’intégralité des réglementations en matière de surveillance et des normes techniques appli- cables. Plus particulièrement, la société de gestion ne revendiquera aucun de ces services si cet accord ne l’aide pas, selon son opinion raisonnable, dans son processus de prise de décision en matière d’investissements.

#### Plans d’épargne ou plans d’emprunts réguliers
Des plans d’épargne ou des plans d’emprunt réguliers sont proposés dans certains pays dans lesquels le fonds dispose d’une autorisation de vente au public. Des détails à ce sujet peuvent être obtenus à tout moment, sur demande de la société de gestion ou des distributeurs concer- nés, dans les pays de distribution du fonds.

#### Politique de rémunération
La société de gestion est incluse dans la poli- tique de rémunération du groupe DWS. Les principales instances dirigeantes du groupe DWS contrôlent l’ensemble des questions de rémunération ainsi que le respect des prescrip- tions règlementaires. Le groupe DWS poursuit une approche de rémunération globale incluant des éléments de rémunération fixes et variables et comprenant des parts de rémunération différée liée autant aux performances indivi- duelles futures qu’au développement durable du groupe DWS. Dans le cadre de la stratégie de rémunération, les employés des premier et deuxième niveaux de direction en particulier reçoivent une partie de leur rémunération variable sous la forme d’éléments de rémunéra- tion différée qui sont largement liés à la perfor- mance à long terme des actions DWS ou des produits de placement.

##### En outre, la politique de rémunération tient compte des lignes directrices suivantes :
- La politique de rémunération est compatible avec une gestion solide et efficace du risque, propice à celle-ci, et encourage à ne prendre aucun risque démesuré.
- La politique de rémunération est en adéqua- tion avec la stratégie commerciale, les objec- tifs, les valeurs et les intérêts du groupe DWS (y compris ceux de la société de gestion, des OPCVM qu’elle gère et des investisseurs de ces OPCVM) et inclut des mesures visant à éviter les conflits d’intérêts.
- L’évaluation de la performance s’effectue, en principe, dans un cadre pluriannuel.
- Les éléments fixes et variables de la rémuné- ration globale sont proportionnés entre eux, et la part des éléments fixes de rémunération est suffisamment importante pour pouvoir offrir une flexibilité totale concernant les éléments de rémunération variable, y compris pour pouvoir renoncer complètement à la possibilité d’être rémunéré via des éléments variables.


##### D’autres informations sur la politique de rémuné- ration actuelle sont publiées sur Internet à la page https://www.dws.com/en-lu/footer/
Legal-Resources/dws-remuneration-policy/. On trouve parmi elles une description des méthodes de calcul des rémunérations et des donations à certains groupes d’employés ainsi que les noms des personnes chargées de la distribution,
y compris les membres du comité de rémunéra- tion. La société de gestion met gratuitement ces informations à disposition au format papier sur demande. De plus, la société de gestion fournit de plus amples renseignements sur la rémunéra- tion des employés dans le rapport annuel.

### Dissolution du fonds / Modification du règlement de gestion

##### La société de gestion peut à tout moment dissoudre le fonds ou modifier le règlement de gestion. Les détails à ce sujet sont indiqués dans le règlement de gestion.

### Régime d’imposition

##### Conformément aux articles 174–176 de la Loi de 2010, l’actif du fonds est assujetti, au

##### Grand-Duché de Luxembourg, à une taxe d’abon- nement s’élevant actuellement à 0,05 % ou

##### 0,01 % l’an, prélevée à la fin de chaque trimestre sur l’actif net.

##### Le taux s’élève à 0,01 % p.a. et s’applique :
- aux fonds dont l’objectif exclusif consiste en des placements en instruments du marché monétaire et en dépôts à terme auprès d’établissements de crédit ;
- aux fonds dont l’objectif exclusif consiste en placements en dépôts à terme auprès d’éta- blissements de crédit ;
- aux fonds (compartiments) individuels et aux classes de parts individuelles, dès lors que l’investissement dans ces fonds (comparti- ments) individuels ou dans ces classes de parts individuelles est réservé à un ou plu- sieurs investisseurs institutionnels.


##### Conformément à l’article 175 de la Loi de 2010, l’actif d’un compartiment ou une classe de parts peut, sous réserve de conditions particu- lières, être entièrement exonéré de la taxe d’abonnement.

##### Le taux d’imposition applicable au fonds est détaillé dans la Partie Spécifique du prospectus de vente.
Les revenus du fonds peuvent être assujettis à l’impôt à la source dans les pays où ses actifs sont investis. Si tel est le cas, ni l’agence déposi- taire ni la société de gestion ne sont tenues de demander des attestations fiscales.
En ce qui concerne l’investisseur, le traitement fiscal des revenus du fonds dépend de la régle- mentation fiscale s’appliquant spécifiquement à son égard. Il lui faut donc faire appel à un conseil- ler fiscal pour obtenir des informations sur son mode d’imposition particulier (notamment s’il est non-résident).

### Restrictions de vente
Les parts émises de cet actif de fonds ne peuvent être proposées à l’achat ou vendues que dans des pays où ce type d’offre d’achat ou de vente est autorisé. Tant que la société de gestion ou un tiers mandaté par cette dernière n’a pas obtenu d’auto- risation de vente au public de la part des autorités de surveillance locales et que la société de ges- tion n’a pas cette autorisation en sa possession, le présent prospectus ne constitue pas une offre publique en vue de l’achat des parts du fonds et ne peut pas être utilisé comme tel.
Les informations figurant dans le présent pros- pectus et les parts du fonds ne sont pas desti- nées à être diffusées ou commercialisées aux États-Unis d’Amérique, et ne s’adressent pas aux personnes soumises à la réglementation améri- caine (c’est-à-dire les personnes morales ou physiques ressortissantes des États-Unis d’Amé- rique ou qui y ont élu domicile, ainsi que les sociétés de personnes ou de capitaux consti- tuées en vertu des lois des États-Unis d’Amé- rique ou d’un État fédéré, d’un territoire ou d’une possession des États-Unis). Par conséquent, les parts ne sont pas proposées ou vendues aux États-Unis d’Amérique, ni proposées ou vendues à des personnes soumises à la réglementation américaine ou pour le compte de celles-ci. Des cessions ultérieures de parts aux États-Unis d’Amérique ou à des personnes soumises à la réglementation américaine sont interdites.
Le présent prospectus ne peut être diffusé aux États-Unis d’Amérique. La publication du présent prospectus et l’offre des parts peuvent égale- ment faire l’objet de restrictions dans d’autres systèmes juridiques.
Les investisseurs, considérés comme des « Res- tricted Persons » au sens de la réglementation américaine n° 2790 (« NASD 2790 ») de la National Association Security Dealers (fédération américaine des sociétés de Bourse), doivent déclarer sans retard leurs investissements dans le fonds de la société de gestion.
Le présent prospectus ne peut être utilisé à des fins commerciales que par des personnes ayant reçu pour cela une autorisation écrite expresse de la part de la société de gestion (directement ou indirectement via des distributeurs agréés). La société de gestion n’autorise ni la déclaration ni la garantie de tiers non mentionnés dans le présent prospectus ou les présents documents.

##### Les documents peuvent être consultés par le public au siège de la société de gestion.

#### Accord FATCA
Les dispositions de l’accord FATCA (Foreign Account Tax Compliance Act) sont parties inté- grantes de l’accord Hire Act (Hiring Incentives to Restore Employment Act) entré en vigueur aux États-Unis en mars 2010. Ces dispositions du droit américain entendent dissuader les citoyens américains tentés de se soustraire à l’impôt.
Dans cette perspective, les instituts financiers situés hors des États-Unis (« instituts financiers étrangers » ou IFE) sont tenus de fournir chaque année aux autorités fiscales américaines, Internal Revenue Service (IRS), toutes les données relatives aux « comptes financiers » alimentés directement ou indirectement par des « ressor- tissants américains spécifiés ». En général, les IFE qui ne respectent pas cette obligation de déclaration, appelés « Non-Participating Foreign Financial Institution (NPFFI) », se voient appliquer une pénalité fiscale de 30 % sur certains revenus provenant de sources américaines.
Sauf à ne pas être classés « FATCA-conformes », les fonds non-US tels que ce fonds par exemple bénéficient en principe d’un statut IFE et doivent convenir d’un accord IFE avec l’IRS, ou encore, à condition qu’existe un accord intergouvernemen- tal de modèle 1 (« IGA »), répondent aux exi- gences de l’accord IGA de leur pays respectif, au titre d’institution déclarante (« Reporting Finan- cial Institution ») ou d’institution non déclarante (« Non-Reporting Financial Institution »). Les IGA sont des accords entre les États-Unis et d’autres États, visant à appliquer les exigences FATCA. Le 28 mars 2014, le Luxembourg a signé avec les États-Unis un accord de modèle 1, de même qu’un mémorandum d’entente associé. Cet accord IGA a été transposé en droit national au Luxembourg par une loi du 24 juillet 2015

##### (la « loi FATCA »).
La société de gestion se conforme à toutes les exigences découlant de la FATCA et en particulier de l’accord IGA luxembourgeois ainsi que de la loi nationale d’exécution. Dans ce contexte, il peut s’avérer entre autres nécessaire pour la société de gestion d’inviter les nouveaux inves- tisseurs à produire les justificatifs permettant d’établir leur résidence fiscale pour pouvoir ainsi vérifier sur pièces s’ils sont répertoriés comme ressortissants américains spécifiés.

##### Les investisseurs, de même que les intermé- diaires agissant pour leurs intérêts, devront faire en sorte qu’aucune part ne soit proposée ou vendue pour le compte de ressortissants
américains et renoncer par ailleurs à toute cession ultérieure de parts à de tels ressortissants améri- cains, conformément aux principes applicables du fonds. Si un ressortissant américain détient des parts dont il a la propriété économique, la société de gestion sera en droit de procéder à son entière discrétion à leur rachat forcé.

#### Standard d’annonce commun (Common Reporting Standard – CRS)
Pour permettre un échange d’informations automatique, global et multilatéral au niveau mondial, l’OCDE a été chargée par les États membres du G8/G20 d’élaborer un standard d’annonce global. Ce standard d’annonce a été adopté dans la directive amendée sur la coopération administrative (« DAC 2 ») du

##### 9 décembre 2014. Les États membres de l’Union européenne ont transposé cette directive dans leur législation nationale avant le

##### 31 décembre 2015, ce qui a été réalisé au Luxembourg par le biais d’une loi du

##### 18 décembre 2015 (la loi « CRS »).
Dans ce standard d’annonce commun, certains instituts financiers de droit luxembourgeois sont tenus d’identifier leurs titulaires de comptes et d’établir où ceux-ci sont fiscalement domiciliés (en la matière, les fonds de placement tels que celui objet de la présente publication sont en principe également considérés comme des instituts financiers de droit luxembourgeois).
Pour ce faire, il faut qu’un institut financier de droit luxembourgeois agissant comme institution déclarante (« Reporting Financial Institution ») remette une demande de renseignement per- sonnel afin de définir le statut au sens de la Loi CRS et / ou la domiciliation fiscale de ses titu- laires de comptes à l’ouverture desdits comptes.
Les « Reporting Financial Institutions » luxem- bourgeoises sont tenues de transmettre les informations concernant les titulaires de comptes financiers à l’administration fiscale luxembour- geoise (Administration des contributions directes) chaque année depuis 2017, et pour la première fois pour l’année 2016. Cette transmis- sion doit être effectuée au plus tard le 30 juin de chaque année et comprend dans certains cas également les personnes chargées du contrôle dont la résidence fiscale est située dans un État soumis à l’obligation de déclaration (défini par le biais d’une Ordonnance du Grand-Duché de Luxembourg). L’administration fiscale luxembour- geoise échange automatiquement ces informa- tions chaque année avec les autorités fiscales étrangères compétentes.

#### Protection des informations nominatives
Aux termes de la Loi CRS et des dispositions relatives à la protection des données, toute personne physique concernée (en d’autres termes, potentiellement soumise à déclaration) doit être informée du traitement des données avant que les siennes ne soient traitées par l’institution déclarante (« Reporting Financial Institution ») luxembourgeoise.
Si le fonds est répertorié comme institution déclarante (« Reporting Financial Institution »), celui-ci en informera les personnes physiques soumises à déclaration au sens des explications ci-avant concernant les dispositions luxembour- geoises relatives à la protection des données.
L’institution déclarante (« Reporting Financial Institution ») est responsable du traitement des données à caractère personnel et constitue l’autorité responsable du traitement aux fins d’application de la Loi CRS.
- Les données à caractère personnel sont définies en vue du traitement au sens de la Loi CRS.
- Les données peuvent être déclarées à l’admi- nistration fiscale luxembourgeoise des contri- butions directes, laquelle les transmettra, le cas échéant, à son tour à l’autorité / aux autori- tés compétente(s) d’un ou plusieurs états soumis à déclaration.
- Lorsqu’une demande d’information est adressée, aux fins de la Loi CRS, à une personne physique concernée, celle-ci est tenue d’y répondre. L’absence de réponse dans le délai prescrit peut donner lieu à une inscription (erronée ou double) du compte auprès de l’administration fiscale luxembour- geoise.

Toute personne physique concernée a le droit de consulter les données transmises à l’administra- tion fiscale luxembourgeoise aux fins d’applica- tion de la Loi CRS et de les faire rectifier au besoin.

#### Versions en langues étrangères
La version en langue allemande du présent prospectus de vente fait foi. Dans le cadre de la vente dans certains pays des parts du fonds à des investisseurs, la société de gestion peut décider que ce seront les traductions du pros- pectus dans la langue desdits pays où la vente publique de ces parts est autorisée qui feront foi à son égard et à celui du fonds.
| Profils d’investisseur |
| --- |
| Les définitions des profils d’investisseur sui- | taire. Le rendement potentiel est à mettre en | ment les plus rentables et qui acceptent pour |
| vants ont été établies en prenant pour hypo- | parallèle avec les risques encourus dans le | cela les fluctuations élevées et les risques très |
| thèse des conditions de marchés normales. Des | domaine des actions, des taux d’intérêt, des | importants qui vont de pair. Les fluctuations |
| risques plus importants peuvent apparaître en | changes et avec les risques de crédit et les | importantes des cours alliées à des risques |
| cas de situations et de perturbations imprévi- | risques de pertes voire de perte totale du capital | d’insolvabilité non moins importants peuvent |
| sibles sur les marchés en raison de dysfonction- | investi. L’investisseur est prêt et en mesure de | entraîner des moins-values provisoires ou |
| nements de ces derniers. | supporter une perte financière également ; il | définitives. Les attentes élevées en matière de |
|  | n’accorde pas d’importance à la protection de | performance et la propension de l’investisseur |
| « Orienté sur la sécurité » | son capital. | à prendre des risques sont à mettre en parallèle |
| Le fonds s’adresse aux investisseurs privilégiant |  | avec les risques de pertes élevées, voire de |
| la sécurité, dont la propension à prendre des | « Orienté sur la croissance » | perte totale du capital investi. L’investisseur est |
| risques est faible, mais qui se sont fixés comme | Le fonds s’adresse aux investisseurs orientés | prêt et en mesure de supporter une telle perte |
| objectif d’investissement d’obtenir une perfor- | sur la croissance, qui misent principalement sur | financière ; il n’accorde pas d’importance à la |
| mance fondée sur la durée tout en étant néan- | les plus-values sur actions et les fluctuations | protection de son capital. |
| moins tempérée par un niveau de rendement | des cours de change pour faire croître leur |  |
| bas. Des variations à moyen et long terme de la | capital. Le rendement potentiel est à mettre en | La société de gestion communique aux orga- |
| valeur liquidative ainsi que la perte, voire la | parallèle avec les risques élevés encourus dans | nismes distributeurs et partenaires commer- |
| perte totale, du capital investi sont possibles. | le domaine des actions, des taux d’intérêt et | ciaux des informations supplémentaires concer- |
| L’investisseur est prêt et en mesure de suppor- | des devises, ainsi qu’avec les risques de crédit | nant le profil de l’investisseur type ou le groupe |
| ter une perte financière également ; il n’accorde | et les risques de pertes élevées voire de perte | de clients cibles pour ce produit financier. Dans |
| pas d’importance à la protection de son capital. | totale du capital investi. L’investisseur est prêt | le cas où l’investisseur est conseillé par des |
|  | et en mesure de supporter une telle perte | organismes distributeurs ou des partenaires |
| « Orienté sur le rendement » | financière ; il n’accorde pas d’importance à la | commerciaux de la Société ou si ces derniers |
| Le fonds s’adresse aux investisseurs privilégiant | protection de son capital. | servent d’intermédiaires lors de l’acquisition |
| le rendement et souhaitant obtenir une crois- |  | d’actions, il convient le cas échéant de faire état |
| sance du capital générée par les distributions de | « Orienté sur le risque » | des informations supplémentaires concernant |
| dividendes et les produits d’intérêts des obliga- | Le fonds s’adresse aux investisseurs privilégiant | le profil de l’investisseur type. |
| tions ainsi que les instruments du marché moné- | le risque, qui recherchent les formes de place- |  |

| Performance |
| --- |
| Les performances passées ne permettent pas | seur doit aussi être conscient qu’il peut ne pas | de la société de gestion à l’adresse |
| de préjuger des performances futures du fonds. | récupérer le montant investi. | www.dws.com, les informations clés pour |
| La valeur de l’investissement et le rendement |  | l’investisseur et fiches d’information, ou les |
| qui en résulte peuvent tout aussi bien évoluer à | Les données concernant la performance actuelle | rapports semestriels et annuels. |
| la hausse qu’à la baisse, de sorte que l’investis- | peuvent être obtenues en consultant le site Web |  |

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