- Market outlook: An in-depth analysis by industry is undertaken, based on prospective changes in credit quality from a wide range of issuers within the various portfolios. Each industry is assessed independently according to its own economic cycle
- Fundamental value of the issuer: the Research team drafts an assessment of the fundamental value of the issuer based on quantitative factors relating to the issuer and their industry, as well as qualitative factors, such as the quality of the management team.
- Event risk: the Research team assesses the likelihood and potential impact of events that may have a positive, neutral or negative impact on credit quality over a three-month period.
- Expected credit rating: 18-month forecast of the credit rating, according to the S&P scale, based on the ratings given by external credit rating agencies.
- Floor credit rating: 18-month forecast of the credit rating, based on a highly adverse scenario, according to the S&P scale and based on ratings given by external credit rating agencies. The expected rating and the floor rating are assessed for products sensitive to changes in rating, and may be considered as an indicator of the risk of a downgrade to the credit rating.
	- Static analysis: the "solidity" ratingThe static assessment completes the forward-looking analyses and applies to issuers with an "investment grade" rating. The static rating must be combined with the fundamental value of the issuer to achieve a full understanding of the credit risk, since it provides a forward-looking perspective.

Translation (ENFR, 2022-02-28):
- Perspectives du marché : Une analyse approfondie par industrie est effectuée, portant sur les perspectives d’évolution de la qualité de crédit d’un large univers d’émetteurs au sein des différents portefeuilles. Chaque industrie est évaluée sur une base indépendante en fonction de son propre cycle économique
- Valeur fondamentale de l’émetteur : l’équipe de Recherche prépare une évaluation de la valeur fondamentale de l’émetteur sur la base de facteurs quantitatifs liés à l’émetteur et à son industrie, ainsi que de facteurs qualitatifs, tels que la qualité de l’équipe de management.
- Risque d’événement : l’équipe de Recherche évalue la probabilité et l’impact potentiel d’événements pouvant avoir un impact positif, neutre ou négatif sur la qualité de crédit à un horizon de trois mois.
- Note de crédit attendue : projection à 18 mois de la note de crédit, selon l’échelle S&P et sur la base des notes accordées par les agences externes de notation.
- Note de crédit plancher : projection à 18 mois de la note de crédit sur la base d’un scénario fortement adverse, selon l’échelle S&P et sur la base des notes accordées par les agences externes de notation. La note attendue et la note plancher sont évaluées pour les produits sensibles à l’évolution de la note et peuvent être considérés comme un indicateur du risque de dégradation de la note de crédit.
	- Analyse statique : la note de « solidite »L’évaluation statique complète les analyses prospectives et s’applique aux émetteurs bénéficiant d’une note investment grade. La note statique doit être combinée à la valeur fondamentale de l’émetteur pour compléter la compréhension du risque de crédit car il s’agit d’une vue prospective.