The exclusion lists are reviewed periodically. If the application of a revised exclusion list dictates divestments, the Investment Manager will seek to disinvest at its discretion within a transition period taking into account the portfolio impacts based on market conditions, liquidity and portfolio construction constraints. This means that some instruments could remain in the Sub-Fund for a period of time if deemed in the best interest of the shareholders. However, those holdings cannot be increased.
The exclusion lists are prepared using information from external data providers, and although a qualitative review is performed, AXA IM is not responsible for the accuracy of this data.
Proprietary ESG scoring 
AXA IM has implemented a proprietary scoring methodology in order to rate companies using data on carbon emissions, water stress, health and safety at work, supply chain labour standards, business ethics, corruption and instability.
The corporate scoring methodology is built around the three ESG pillars, with two factors identified for each pillar and is based on a frame of reference that covers the main issues encountered by businesses in the ESG fields. The analysis takes into account the most material ESG risks and opportunities identified for each sector and company.
The frame of reference for the proprietary ESG scoring methodology draws on fundamental principles, such as the United Nations Global Compact, the OECD Guidelines, the International Labour Organisation conventions, and other international principles and conventions that guide companies’ activities in the field of sustainable development and social responsibility.

Translation (ENFR, 2021-08-30):
Les listes d’exclusion sont révisées périodiquement. Si l’application d’une liste d’exclusion révisée requiert des désinvestissements, le Gérant cherchera à procéder au désinvestissement à sa discrétion dans une période transitoire en tenant compte des incidences sur le portefeuille en fonction des conditions de marché, de la liquidité et des contraintes liées à la construction du portefeuille. Cela signifie que certains instruments pourraient rester dans le Compartiment pendant un certain temps si le Gérant juge que c’est dans le meilleur intérêt des actionnaires. Ces positions ne peuvent toutefois pas être augmentées.
Les listes d’exclusion sont préparées à l’aide des informations fournies par les fournisseurs de données externes et, bien qu’une revue qualitative soit effectuée, AXA IM n’est pas responsable de l’exactitude de ces données.
Notation ESG interne 
AXA IM a introduit une méthodologie de notation interne afin de noter les sociétés utilisant des données sur les émissions de carbone, le stress hydrique, la santé et la sécurité au travail, les normes du travail dans la chaîne d’approvisionnement, la déontologie, la corruption et l’instabilité.
La méthodologie de notation des sociétés repose sur les trois piliers ESG, avec deux facteurs identifiés pour chaque pilier et sur un cadre de référence qui couvre les principaux problèmes rencontrés par les sociétés dans les domaines ESG. L’analyse tient compte des risques et opportunités ESG les plus importants identifiés pour chaque secteur et société.
Le cadre de référence pour la méthodologie de notation ESG s’appuie sur des principes fondamentaux tels que les principes du Pacte Mondial des Nations Unies, les directives OCDE, les conventions de l’Organisation internationale du travail, et d’autres principes et conventions internationaux qui guident les activités des sociétés dans le domaine du développement durable et de la responsabilité sociale.