# EFFICIENT PORTFOLIO MANAGEMENT AND SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS
The Company may, on behalf of each Fund, subject to the requirements of the Central Bank employ techniques and instruments relating to transferable securities and money market instruments for efficient portfolio management purposes provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits set out in Appendix 3 and/or the relevant Supplement. Furthermore, new techniques and instruments may be developed which may be suitable for use by a Fund in the future and a Fund may employ such techniques and instruments in accordance with the requirements of the Central Bank and any new such techniques and instruments will be disclosed in an updated Prospectus and/or Supplement. The techniques and instruments which the Company may use on behalf of any Fund include, but are not limited to those set out in Appendix 3 and, if applicable to a particular Fund, those set out in the relevant Supplement.
Efficient portfolio management transactions relating to the assets of the Company may be entered into by the Investment Advisor with one of the following aims: i) the reduction or stabilisation of risk; ii) the reduction of cost with no increase or a minimal increase in risk; iii) the generation of additional capital or income for the Fund with a level of risk consistent with the risk profile of the Fund and the diversification requirements in accordance with the Central Bank’s UCITS Regulations and as disclosed in Appendix 3 to the Prospectus. Such techniques and instruments may include foreign exchange transactions which alter the currency characteristics of transferable securities held by the Fund.
The use of efficient portfolio management techniques will only be used in line with the best interests of the Funds. Efficient portfolio management techniques may be used with the aim of reducing certain risks associated with the Funds’ investments, reducing costs and to generate additional income for the Funds having regard to the risk profile of the Funds. The use of efficient portfolio management techniques will not result in a change to the investment objective as outlined in the relevant Fund Supplement. The Funds shall not enter into stock lending agreements until such time as an updated supplement is filed with the Central Bank. All revenues from Securities Financing Transactions, Total Return Swaps and other efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs, will be returned to the Funds. Any direct and indirect operational costs/fees arising do not include hidden revenue and will be paid to such entities as outlined in the annual and semi-annual reports of the Company.

Translation (ENFR, 2021-03-09):
# GESTION DE PORTEFEUILLE EFFICACE ET OPÉRATIONS DE FINANCEMENT DE TITRES
La Société peut, pour le compte de chaque Fonds et sous réserve des prescriptions de la Banque centrale, utiliser des techniques et instruments liés aux valeurs mobilières et instruments du marché monétaire à des fins de gestion de portefeuille efficace, sous réserve que le total des actifs sous-jacents ne dépasse pas les limites d’investissement stipulées à l’Annexe 3 et/ou du Supplément afférant au Fonds. Par ailleurs, de nouvelles techniques et instruments peuvent être développés et convenir à un Fonds à l’avenir et ce Fonds peut utiliser ces techniques et instruments conformément aux prescriptions de la Banque centrale. Ces nouvelles techniques et instruments figurent dans le Prospectus et/ou le Supplément mis à jour. Parmi les techniques et instruments que la Société peut utiliser pour le compte d’un Fonds figurent, sans limitation, ceux précisés à l’Annexe 3 et, le cas échéant, ceux précisés dans le Supplément afférent au Fonds.
Le Conseiller en investissement peut réaliser des opérations de gestion efficace de portefeuille portant sur les actifs de la Société uniquement en vue de : i) réduire ou stabiliser le risque ; ou ii) réduire les coûts sans augmenter ou avec une légère hausse du risque ; ou iii) générer du capital ou des revenus supplémentaires pour le Fonds en conservant un niveau de risque cohérent avec le profil de risque du Fonds et conformément aux prescriptions de diversification de la Réglementation OPCVM publiée par la Banque centrale et reprise dans l’Annexe 3 au Prospectus. Ces techniques et instruments peuvent comporter des opérations de change qui modifient les caractéristiques des valeurs que le Fonds détient.
Les techniques de gestion efficace du portefeuille ne seront utilisées que dans l’intérêt des Fonds. Elles peuvent être utilisées en vue de réduire certains risques associés aux investissements des Fonds, de réduire les coûts et de générer des revenus supplémentaires pour les Fonds, compte tenu du profil de risque de ceux-ci. Le recours aux techniques de gestion efficace du portefeuille n’aura pas pour conséquence de modifier l’objectif d’investissement tel qu’exposé dans le Supplément du Fonds concerné. Le Fonds ne pourra être utilisé pour des accords de prêts de titres tant qu’un supplément mis à jour n’aura pas été déposé auprès de la Banque centrale. Tout revenu obtenu par le biais d’Opérations de financement de titres, de Swaps de rendement total et autres techniques de gestion efficace du portefeuille (déduction faite des coûts opérationnels directs et indirects) sera reversé aux Fonds. L’ensemble des coûts/frais opérationnels directs et indirects en découlant ne comprend pas de revenus cachés et sera versé aux entités concernées comme indiqué dans les rapports annuel et semestriel de la Société.