##### Article 8 - Issue and redemption of shares
Shares may be issued at any time on the request of shareholders, based on their net asset value plus any applicable subscription fees. Redemptions and subscriptions operate according to the terms and conditions stipulated in the prospectus.
Subscriptions for new shares must be fully paid up or they will be cancelled; newly issued shares carry the same benefits as existing shares from the date of issue.
Pursuant to Article L. 214-7-4 of the French Monetary and Financial Code, the company’s redemption of its shares and the issue of new shares may be temporarily suspended by the Board of Directors, if exceptional circumstances so require and it is in the interest of shareholders.
If the net assets of the SICAV fall below the minimum threshold set by the regulations, no shares may be redeemed.
The SICAV may implement minimum subscription requirements, in accordance with the terms and conditions set out in the prospectus.
The SICAV may stop issuing shares pursuant to the second paragraph of Article L. 214-7-4 of the French Monetary and Financial Code in the following cases:
- The SICAV is intended for a maximum of 20 holders;
- The SICAV is intended for a category of investors whose characteristics are clearly defined in its prospectus;
- In objective situations causing the Fund to be closed to new subscriptions such as: a maximum number of units or shares issued, a maximum asset value having been reached, or expiry of a determined subscription period. These objective situations are detailed in the Fund’s prospectus.

Translation (ENFR, 2022-08-22):
##### Article 8 - Emissions, rachats des actions
Les actions sont émises à tout moment à la demande des actionnaires sur la base de leur valeur liquidative augmentée, le cas échéant, des commissions de souscription.
Les rachats et les souscriptions sont effectués dans les conditions et selon les modalités définies dans le prospectus.
Toute souscription d’actions nouvelles doit, à peine de nullité, être entièrement libérée et les actions émises portent même jouissance que les actions existant le jour de l’émission.
En application de l’article L. 214-7-4 du code monétaire et financier, le rachat par la société de ses actions, comme l’émission d’actions nouvelles, peuvent être suspendus, à titre provisoire, par le conseil d’administration, quand des circonstances exceptionnelles l’exigent et si l’intérêt des actionnaires le commande.
Lorsque l’actif net de la SICAV est inférieur au montant fixé par la réglementation, aucun rachat des actions ne peut être effectué.
La SICAV a la possibilité de mettre en place des conditions de souscription minimale, selon les modalités prévues dans le prospectus.
La SICAV peut cesser d’émettre des actions en application de l’article L. 214-7-4 second alinéa du code monétaire et financier dans les cas suivants:
- la SICAV est dédiée à un nombre de 20 porteurs au plus;
- la SICAV est dédiée à une catégorie d’investisseurs dont les caractéristiques sont définies précisément par le prospectus de la SICAV;
- dans les situations objectives entraînant la fermeture des souscriptions telles qu’un nombre maximum de parts ou d’actions émises, un montant maximum d’actif atteint ou l’expiration d’une période de souscription déterminée. Ces situations objectives sont définies dans le prospectus de l’OPC.