# Investment Policy
The Fund selects companies with unique business models, or with significant global market share, or companies with a technological or geographical specific exposure and which aim to deliver profitable growth over the long term.
The Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund predominantly invests its net assets in the equity of corporate issuers with their registered office in Europe.
The Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund is PEA (Plan d’Epargne en Actions) eligible in France.
Within this framework, the Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund shall invest mainly in small and mid caps and within a limit of 15% of its total assets, in shares of companies qualifying as large caps.
The Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund will also be allowed to invest up to 10% of its net assets in money market instruments or debt securities (eligible securities pursuant to article 41 of the Law of 2010, such as negotiable debt securities (“NDS”) and Euro Medium Term Notes (“EMTN”) and all other types of eligible bonds or money market securities.
The Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund may subscribe and hold Shares issued by one or more other Sub-Funds, which in total amounts to a maximum of 10% of its Net Asset Value.
In order to comply with the reformed German Investment Tax Act 2018, the Eleva Leaders Small & Mid- Cap Europe Fund will invest a minimum of 75% of its gross assets in equity participations (as defined in the German Investment Tax Act 2018).
The Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund is actively managed with reference to the Relevant Benchmark. However, the Management Company is not constrained by the Relevant Benchmark in its investment decisions; it is free to select securities which are part, or not, of the Relevant Benchmark. The Sub-Fund’s holdings and the weightings of securities in the portfolio will consequently deviate from the composition of the Relevant Benchmark. The composition of the portfolio may be close to the Relevant Benchmark composition in very specific circumstances that will be rare and temporary by nature that could lead the Management Company to temporarily align the Sub-Fund’s portfolio composition with its Relevant Benchmark. The Relevant Benchmark has been internally chosen for performance comparison (incl. the calculation of the performance fees – see point 13 below) and risk measurement purposes. The Relevant Benchmark’s provider is authorised by the ESMA. The Relevant Benchmark is a fixed component index designated to provide a reprensetation of small capitalisation companies in Europe.
In managing the Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund, the Management Company will only invest on an ancillary basis in FDIs such as index or sector futures, options on securities (including but not limited to options on equity and bonds) and potentially CFDs (including but not limited to CFDs on actions and stocks), for hedging or for efficient portfolio management purposes.
The Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund may enter into Securities Financing Transactions in pursuit of the Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund’s investment strategy.
As at the date of this Prospectus, the maximum proportion and expected proportion of the Net Asset Value of the Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund which may be invested in each type of Securities Financing Transactions are as follows:
| Transaction type | 5Expected proportion (as a % of total Net Asset Value) | 6Maximum proportion (as a % of total Net Asset Value) |
| --- | --- | --- |
| Securities lending transactions | 10 | 80 |
| Buy-sell back and sell-buy back transactions | 10 | 80 |
| Repurchase and reverse repurchase transactions | 10 | 80 |

5	The expected proportion of the Sub-Fund’s Net Asset Value which may be subject to each transaction type is calculated as the sum of (x) the market value of the securities held in the Sub-Fund’s portfolio which are expected to be subject to such transactions and
(y) the face value of cash which is expected to be used to borrow securities of the relevant type as a percentage of Net Asset Value.
6	The maximum proportion of the Sub-Fund’s Net Asset Value which may be subject to each transaction type is calculated as the sum of (x) the market value of the securities held in the Sub-Fund’s portfolio which may be subject to such transactions and (y) the face value of cash which may be used to borrow securities of the relevant type as a percentage of Net Asset Value.
The Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund may enter into FDIs and/or Securities Financing Transactions with brokers and/or other counterparties (each a “Trading Counterparty”). Trading Counterparties may be entitled to receive a fee or commission in respect of any FDI or Securities Financing Transaction executed by the Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund, which may be reflected in the economics of the relevant transaction. All counterparties to Securities Financing Transactions will be established in a member state of the OECD, will be regulated in their home jurisdiction and will have a minimum long-term credit rating of at least A2 or equivalent. Other than transaction costs and dealing commissions, there is no current intention to pay a fee to any third party in connection with the execution of any Securities Financing Transactions. All revenues (less transaction costs and dealing commissions) from Securities Financing Transactions accrue to the Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund. It is not expected that the Management Company will be affiliated with any counterparty to a Securities Financing Transaction.
The Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund’s collateral and asset re-use arrangements may vary between Trading Counterparties. The Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund may be required to deliver collateral from time to time to its Trading Counterparties under the terms of the relevant trading agreements, by posting initial margin and/or variation margin and on a daily mark-to-market basis. The Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund may also deposit collateral as security with a Trading Counterparty as broker. The treatment of such collateral varies according to the type of transaction and where it is traded. Under transfer of title or re-use arrangements, the cash, securities and other assets deposited as collateral will generally become the absolute property of the Trading Counterparty, when the collateral is deposited or, as the case may be, at the time of re-use and the Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund will have a right to the return of equivalent assets. There are generally no restrictions on the re-use of collateral by such Trading Counterparties.
A right to the return of equivalent assets will normally be unsecured and the collateral will be at risk in the event of the insolvency of the Trading Counterparty. Collateral may also be held by the Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund subject to a security interest given in favour of the Trading Counterparty and, in some cases, other members of the Trading Counterparty’s group. Where collateral is held on a security interest basis, the Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund will retain a residual interest in the collateral subject to a charge in favour of the Trading Counterparty and, where applicable, other members of its group as security for the Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund’s obligations to the Trading Counterparty (and, where applicable, other members of its group). Generally, on the insolvency of the Trading Counterparty, while the Eleva Leaders Small & Mid-Cap Europe Fund will retain its residual interest in the collateral, this may be subject to stays of action, delays and/or additional charges as part of the insolvency process.
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Translation (ENFR, 2021-04-01):
# Politique d’investissement
Les investissements réalisés par la Société de gestion pour le compte du Compartiment Eleva Euroland Selection Fund seront en principe libellés en euro, mais cette dernière pourra toutefois, à son entière discrétion, investir jusqu’à 10 % de la Valeur nette d’inventaire du Fonds dans des placements libellés dans une devise autre que l’euro.
La Société de gestion vise à investir dans des sociétés dont elle juge les perspectives de croissance intéressantes sur une période de trois à cinq années sans que cela se traduise dans leurs cours ou ayant des multiples de valorisation bas, qui ont le potentiel de revenir à la moyenne avec le temps.
La Société de gestion privilégie quatre types de sociétés pour investir les actifs du Compartiment Eleva Euroland Selection Fund :
- les entreprises familiales ou détenues par une fondation gérées avec une approche patrimoniale ;
- les sociétés présentes dans des secteurs matures dont la Société de gestion considère que le modèle d’entreprise est différencié ou novateur ;
- sociétés dont la Société de gestion considère qu’il y a une disjonction entre le crédit et la perception par le marché boursier des fondamentaux des sociétés en question ; et
- les sociétés dont la Société de gestion considère qu’elles mènent un processus de changement important, comme une restructuration, un regroupement, la nomination d’une nouvelle direction ou la restructuration du bilan.

Le Compartiment Eleva Euroland Selection Fund investit essentiellement son actif net dans les actions de sociétés émettrices dont le siège social est situé en Europe.
Le Compartiment Eleva Euroland Selection Fund est éligible au plan d’épargne en actions (PEA) en France.
Le Compartiment Eleva Euroland Selection Fund peut souscrire ou détenir des Actions émises par un ou plusieurs autres Compartiments dans la limite cumulative de 10 % de son actif net.
Afin de se conformer à la réforme de la Loi allemande sur la fiscalité de l’investissement de 2018, le Compartiment Eleva Euroland Selection Fund investira au moins 90 % de son actif brut en actions (tel que défini dans la Loi allemande sur la fiscalité des investissements, 2018).
Le Compartiment Eleva Euroland Selection Fund fait l’objet d’une gestion active et sa performance est comparée à l’Indice de référence pertinent. Néanmoins, la Société de gestion est libre de sélectionner des titres indépendamment de leur appartenance à l’Indice de référence, ce qui lui laisse toute latitude dans ses décisions d’investissement. En conséquence, les positions du Compartiment et la pondération des titres dans le portefeuille s’écarteront de la composition de l’Indice de référence pertinent. Dans des circonstances très spécifiques, rares et temporaires par nature, la Société de gestion peut être amenée à aligner étroitement la composition du portefeuille du Compartiment sur celle de son Indice de référence. L’Indice de référence a été choisi en interne à des fins de comparaison de performance (en incluant le calcul des commissions de performance — se reporter au point 13 ci-dessous) et d’évaluation du risque. Le fournisseur de l’Indice de référence est agréé par l’ESMA. L’Indice de référence pertinent représente des sociétés de grande, moyenne et petite capitalisations à travers 11 pays de la zone euro : Allemagne, Autriche, Belgique, Espagne, Finlande, France, Irlande, Italie, Luxembourg, Pays-Bas et Portugal.
Pour la gestion du Compartiment Eleva Euroland Selection Fund, la Société de gestion investira uniquement à titre accessoire en IFD tels que des Futures sur indice ou sectoriels, en options sur actions et éventuellement en CFD à des fins de couverture ou de gestion efficace de portefeuille.
À la date du présent Prospectus, la part maximum et la part attendue de la Valeur nette d’inventaire du Compartiment Eleva Euroland Selection Fund pouvant être investie dans chaque type d’Opérations de financement sur titres sont les suivantes :
| Type de transaction | 1Part attendue (en % de la Valeur nette d’inventaire totale) | 2Part maximum (en % de la Valeur nette d’inventaire totale) |
| --- | --- | --- |
| Opérations de prêt de titres | 10 | 80 |
| Opérations d’achat-revente et de vente-rachat | 10 | 80 |
| Opérations de mise et de prise en pension | 10 | 80 |

Le Compartiment Eleva Euroland Selection Fund peut utiliser des IFD et/ou conclure des Opérations de financement sur titres avec des courtiers et/ou d’autres contreparties (individuellement une
« Contrepartie »). Les contreparties peuvent être en droit de percevoir une commission au titre de toute transaction sur IFD ou Opération de financement sur titres effectuée par le Compartiment Eleva European Selection Fund ; cette commission est susceptible d’être reflétée dans les aspects économiques de
1	La part attendue de la Valeur nette d’inventaire du Compartiment pouvant faire l’objet de chaque type de transaction correspond à la somme de la valeur de marché des titres du portefeuille du Compartiment devant faire l’objet de telles transactions (x) et de la valeur nominale des liquidités qui devraient être utilisées pour emprunter les titres concernés (y), calculée en pourcentage de la Valeur nette d’inventaire.
2	La part maximum de la Valeur nette d’inventaire du Compartiment pouvant faire l’objet de chaque type de transaction correspond à la somme de la valeur de marché des titres du portefeuille du Compartiment pouvant faire l’objet de telles transactions (x) et de la valeur nominale des liquidités susceptibles d’être utilisées pour emprunter les titres concernés (y), calculée en pourcentage de la Valeur nette d’inventaire.
l’opération en question. Toutes les contreparties des Opérations de financement sur titres seront établies dans un État membre de l’OCDE et réglementées dans leur pays d’origine. Elles bénéficieront en outre d’une note de crédit à long terme d’au moins A2 ou d’une notation équivalente. En dehors des frais de transactions et des commissions sur opérations, il n’est pas prévu à l’heure actuelle de verser une commission à un tiers au titre de l’exécution d’une Opération de financement sur titres. Tous les revenus (minorés des coûts de transaction et des commissions sur opérations) découlant d’Opérations de financement sur titres reviennent au Compartiment Eleva Euroland Selection Fund. La Société de gestion ne devrait pas être affiliée à une contrepartie d’une Opération de financement sur titres.
Le Compartiment Eleva Euroland Selection Fund peut conclure des accords de réutilisation des garanties et des actifs différents selon les Contreparties. En vertu de ces accords, le Compartiment Eleva Euroland Selection Fund peut de temps à autre devoir livrer une garantie à ses Contreparties, en leur remettant une marge initiale et/ou un appel de marge calculé(e)(s) quotidiennement sur la base du prix du marché. Il peut en outre déposer une garantie à titre de sûreté auprès d’une Contrepartie agissant en qualité de courtier. Une telle garantie fera l’objet d’un traitement différent selon le type de transaction et le lieu de négociation. Dans le cadre de contrats de transfert de titres ou de réutilisation, les liquidités, les titres et les autres actifs donnés en garantie deviendront généralement la propriété absolue de la Contrepartie lors du dépôt de la garantie ou, le cas échéant, au moment de sa réutilisation ; le Compartiment Eleva Euroland Selection Fund disposera alors d’un droit à restitution d’actifs équivalents. En général, il n’existe aucune restriction sur la réutilisation des garanties affectant ces Contreparties.
D’ordinaire, le droit à restitution d’actifs équivalents n’est pas garanti et la garantie pourrait être compromise en cas d’insolvabilité de la Contrepartie. La garantie peut également être conservée par le Compartiment Eleva Euroland Selection Fund dans la mesure où elle est grevée d’une garantie au profit de la Contrepartie et, dans certains cas, d’autres sociétés du groupe de la Contrepartie. Lorsqu’une garantie est détenue à titre de sûreté, le Compartiment Eleva Euroland Selection Fund conservera un intérêt résiduel dans la garantie grevée au profit de la Contrepartie et, le cas échéant, des autres sociétés de son groupe, en garantie de ses obligations vis-à-vis de cette dernière (et, le cas échéant, des autres sociétés de son groupe). De manière générale, en cas d’insolvabilité de la Contrepartie, le Compartiment Eleva Euroland Selection Fund conservera son intérêt résiduel dans la garantie, avec le risque de suspensions de poursuites, de retards et/ou de frais supplémentaires encourus dans le cadre de la procédure d’insolvabilité.
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