# Supplement 1
Ruffer SICAV – Ruffer Total Return International
The information contained in this Supplement must be read in conjunction with the complete text of the Prospectus.
- Profile of the typical investorsRuffer Total Return International (the ‘Sub-Fund’) may be suitable for investors who see collective investment schemes as a convenient way of participating in investment markets. It may be suitable for investors wishing to achieve defined investment objectives. Investors must be able to accept some risk to their capital, thus the Sub-Fund may be suitable for investors who are looking to set aside their capital for at least 5 years. If investors are uncertain whether this product is suitable for them, they should contact a professional adviser.
- Investment Objective and PolicyThe investment objective of the Sub-Fund is to achieve low volatility, positive returns from an actively managed portfolio. The Sub-Fund may have exposure to the following asset classes: cash, debt, securities of any type (including government and corporate debt), equities and equity related securities and commodities (including precious metals). Overriding this objective is a fundamental philosophy of capital preservation. Investors should note that there can be no assurance that the investment objective will be achieved.

In order to achieve its objective, the Sub-Fund will mainly invest
- directly in the asset classes mentioned in the previous paragraph (except for commodities and precious metals) and in the share capital of listed companies whose business is related to these asset classes and/or
- in undertakings for collective investment (UCIs) including other Sub-Funds (within the below limit of 10% in UCIs) and/or
- in any Transferable Securities (such as structured products) linked (or offering an exposure) to the performance of the above-mentioned securities/asset classes. Notwithstanding the foregoing and in order to avoid any misunderstanding, investments in asset backed securities and mortgage backed securities will be limited to 10% of the Sub-Fund’s net assets.

The choice of investments will neither be limited by geographical area (including emerging markets), economic sector nor in terms of currencies in which investments will be denominated. However, depending on financial market conditions, a particular focus can be placed in a single country (or some countries) and/or in a single currency and/or in a single economic sector.
Furthermore, there will be no particular or predetermined weight placed on any of the aforementioned types of asset classes; asset allocation will follow a strategic approach and will be determined on the basis of the outlook for global financial markets.
Notwithstanding the above, the Board of Directors has decided that no more than 10% of the assets of the Sub- Fund may in the aggregate be invested in UCIs (UCITS and other UCIs).Structured products can be instruments, such as but not limited to notes, certificates or any other Transferable Securities whose returns are correlated with changes in, among others, a financial index selected in accordance with article 9 of the grand-ducal regulation dated 8th February 2008 (the ‘Grand-Ducal Regulation’) (including eligible financial indices on volatility, commodities, precious metals, etc.), currencies, exchange rates, Transferable Securities or a basket of Transferable Securities or a UCI, at all times in compliance with the Grand-Ducal Regulation.
In compliance with the Grand-Ducal Regulation, the Sub-Fund may also invest in structured products without embedded derivatives, correlated with changes in commodities (including precious metals) with cash settlement.
For hedging and for any investment purposes, within the limits set out in the investment restrictions in the main body of the Prospectus, the Sub-Fund may use all types of financial derivative instruments traded on a regulated market and/or over the counter (OTC), provided they are contracted with leading financial institutions specialised in these types of transactions. In particular, the Sub-Fund may take exposure through any financial derivative instrument such as, but not limited to, warrants, futures, options, swaps (including but not limited to TRS, contracts for difference and credit default swaps) and forwards on any underlying in line with the Law of 2010 relating to undertakings for collective investment as well as the investment policy of the Sub-Fund, including but not limited to currencies (including non-deliverable forwards), interest rates, Transferable Securities, baskets of Transferable Securities, eligible financial indices and UCIs.
Use of TRS
3
:
The Sub-Fund will use TRS on a continuous basis as described below.
The specific types of TRS permitted are swaps on stock market indices, commodity or credit indices, currencies or baskets of currencies, interest rates and real estate investment trusts.
The TRS permitted may only be exercised by the Sub-Fund, to gain exposure to the asset types listed above. The maximum proportion of the assets under management for the Sub-Fund is 50% on a notional basis.
The expected proportion of the assets under management for the Sub-Fund that can be subject to TRS is 20% on a notional basis.
The Management Company’s derivatives policy states that both exchange traded derivatives and over-the- counter derivatives (including TRS) must be traded with approved counterparties.
New counterparties are approved after a review that covers the legal status of the proposed counterparty, an assessment of the operational risk and credit risk associated with that counterparty and any other material considerations, and it must have the minimum required credit rating.
Trading must occur in approved derivative instruments and the arrangement must be governed by appropriate legal documentation.
The counterparties of these transactions will be highly rated financial institutions specialising in these types of transactions and approved by the Management Company. Counterparties will normally carry a minimum BBB+/Baa1 rating from at least one of Fitch, Moody’s and S&P. The counterparties will be entities with legal personality, typically located in OECD jurisdictions and generally limited to the major financial institutions in leading economies. They will be subject to ongoing supervision by a public authority and be financially sound.
The revenues (if any) linked to the TRS will be fully allocated to the Sub-Fund and will be included in the valuation of the TRS. There will neither be any costs nor fees specific to TRS charged to the Sub-Fund that would constitute revenue for the Management Company. The Sub-Fund uses the absolute value-at-risk approach for risk management purposes. The expected level of leverage of the Sub-Fund is 250%. This figure is computed as the sum of the notionals of the financial derivative instruments, whereby a large part of these financial derivative instruments are used for hedging purposes. When using the sum of the notionals approach there may be circumstances when the leverage level on this Sub-Fund is temporarily inflated and the expected
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It being noted that this section will be effective as of 21 November 2022.
level exceeded. For example, the Sub-Fund makes use of foreign exchange forward contracts as part of its investment policy, and may in certain circumstances (such as when the Sub-Fund experiences a large redemption) temporarily have a higher than expected exposure to these contracts. The Sub-Fund may also buy options, and when these move into the money the leverage level may temporarily and significantly exceed the expected leverage level shown. The Company’s annual report discloses average leverage levels using the sum of the notionals approach during the applicable financial year. Please note that levels of leverage are significantly lower when measured using the commitment approach, where netting and hedging arrangements are taken into account.
Shareholders should note that the level of leverage above does not necessarily provide any reasonable illustration of the overall risk profile of the Sub-Fund.
As stated in the Sub-Fund’s investment objective and policy above, the Investment Manager seeks to achieve low volatility, positive returns from an actively managed portfolio. Overriding this objective is a fundamental philosophy of capital preservation which the Investment Manager has sought to achieve via a diversified portfolio construction using traditional assets such as equities and bonds.
The reason for the Investment Manager engaging in financial derivative instruments use is to protect the Sub- Fund’s portfolio against tail risk scenarios (which are however unlikely to occur). Typically the financial derivative instruments used (like interest rate swaptions and options) will have a negative correlation with the Sub-Fund’s underlying holdings. Financial derivative instruments may carry significant levels of leverage, which could be desirable for the Sub-Fund when implementing protection strategies.
Additionally, the ‘sum of notionals’ methodology used to calculate leverage, as prescribed by ESMA, simply aggregates the absolute sum of all long and short financial derivative instrument positions, even if they are for hedging purposes, and further uses just notional values rather than measures that calculate the overall contributions to risk, which will often explain why the leverage levels under this method appear high. The effect of the features of this methodology can be illustrated by the lower figures produced when calculating leverage using the ‘commitment approach’, under which netting and hedging is incorporated within the calculation methodology.
In summation, the desire for leverage and for exposures negatively correlated with the underlying Sub-Fund assets, combined with the ‘sum of notionals’ calculation methodology prescribed by ESMA, results in the expected level of leverage disclosed above.
Please refer to the investment objective and policy above for further information on the Sub-Fund’s strategy, and the Synthetic Risk and Reward Indicator (SRRI) in the KIID for details of the Sub-Fund’s historic risk profile. Shareholders should note that the actual leverage level may vary and deviate from this level significantly and further details on the average leverage levels, as calculated using the gross sum of notional exposures, will be disclosed in the Company’s annual financial statements for the relevant accounting period.
If the Investment Manager considers this to be in the best interest of the Shareholders, the Sub-Fund may also hold up to 100% of its net assets in cash deposits, money market funds (within the above mentioned 10% limit relating to UCIs) and Money Market Instruments.
There can be no assurance that the investment objective will be achieved.
The Sub-Fund is not a tracker fund and is actively managed. The Sub-Fund is managed in reference to a benchmark as its performance is measured against the FTSE All-Share Index Total Return (ticker: ASXTR), Bloomberg Global – Aggregate Total Return (ticker: LEGATRGH) and HFRI Fund of Funds Composite (ticker: HFRIFOF).
- Special Risk considerationsReliance on CFTC No-Action ReliefWhile the Sub-Fund may invest in underlying investment vehicles that trade commodity interests (commodity futures contracts, commodity options contracts and/or swaps), including security futures products, the Investment Manager is operating as a CPO pursuant to temporary no-action relief available to funds of funds with commodities exposure (the ‘No-Action Relief’). The No-Action Relief is available until six months after the CFTC releases amended guidance on a fund of funds’ ability to rely on the so-called ‘de minimis exemption’ of CFTC Rule 4.13(a)(3). When the No-Action Relief expires, the Investment Manager may be required to operate the Sub-Fund in its registered capacity or alter the Sub-Fund’s holdings in order to qualify for the de minimis exemption based on CFTC forthcoming guidance.

Commodity Pool Operator – ‘De Minimis Exemption’
While the Sub-Fund may directly or indirectly trade commodity interests (which includes commodity futures contracts, commodity options contracts and/or swaps), including security futures products, the Investment Manager is operating as CPO under an exemption pursuant to CFTC Rule 4.13(a)(3). Therefore, the Investment Manager is not required to deliver a CFTC disclosure document to prospective investors, nor is it required to provide investors with certified annual reports that satisfy the requirements of CFTC rules applicable to registered CPOs.
The potential consequence of this exemption, the so-called ‘de minimis exemption’, includes a limitation on the Sub-Fund’s exposure to the commodity markets. CFTC Rule 4.13(a)(3) requires that a pool for which such exemption is filed must meet one or the other of the following tests with respect to its commodity interest positions, including positions in security futures products, whether entered into for bona fide hedging purposes or otherwise: (a) the aggregate initial margin, premiums, and required minimum security deposit for retail forex transactions, will not exceed 5 per cent. of the liquidation value of the pool’s portfolio, after taking into account unrealised profits and unrealised losses on any such positions it has entered into; or (b) the aggregate net notional value of such positions does not exceed 100 per cent of the liquidation value of the pool’s portfolio, after taking into account unrealised profits and unrealised losses on any such positions it has entered into.
The other risks applicable to the Sub-Fund, including those related to the use of financial derivative instruments (including TRS) are those described under section ‘Risk Factors’ of this Prospectus.
- Classes of SharesThe Sub-Fund may offer Shares of the following Classes with the following characteristics

| Share class % | Maximum management fee* | Maximum management company fee* | Maximum depositary + admin fee* | Annual Luxembourg Tax | Estimated ongoing charges* | Minimum initial investment (£k equivalent) | Maximum subscription fee |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Z | 0.0 | 0.05 | 0.15 | 0.01 | 0.10 | 30,000 | 7.5 |
| I | 1.0 | 0.05 | 0.15 | 0.01 | 0.94 | 25,000 | 5 |
| H | 1.1 | 0.05 | 0.15 | 0.01 | 1.04 | 15,000 | 5 |
| C | 1.2 | 0.05 | 0.15 | 0.01 | 1.13 | 10,000 | 5 |
| O | 1.5 | 0.05 | 0.15 | 0.05 | 1.45 | 1 | 5 |
| OI | 1.5 | 0.05 | 0.15 | 0.01 | 1.41 | 1 | 5 |
| CR | 1.2 | 0.05 | 0.15 | 0.05 | 1.17 | 1 | 5 |

* Maximum percentage per year of the average net assets attributable to this type of Share during the relevant period. The actual amounts charged will be shown in the Company’s financial report.
Estimates are calculated on the basis of the Reference Currency (Pound Sterling). Estimated ongoing expenses in respect of subscriptions in other currencies may vary.
The Reference Currency of the Sub-Fund is Pound Sterling. However Share Classes are also available for subscription or redemption in Euro, US Dollar, Swedish Krona, Norwegian Krone, Swiss Franc, Singapore Dollar, Australian Dollar, Canadian Dollar and Yen.
Investors in Share Classes denominated in Euro, US Dollar, Swedish Krona, Norwegian Krone, Swiss Franc, Singapore Dollar, Australian Dollar, Canadian Dollar and Yen should note that the Net Asset Value of the Sub- Fund will be calculated in Pound Sterling and that for the purpose of calculating the Net Asset Value per Share of the Shares of these Classes, the Net Asset Value per Share will be converted from Pound Sterling into Euro, US Dollar, Swedish Krona, Norwegian Krone, Swiss Franc, Singapore Dollar, Australian Dollar, Canadian Dollar or Yen at the current exchange rate between Pound Sterling and these currencies. The costs of currency exchange transactions in connection with the purchase, redemption and exchange of Shares of that Class will be borne by the relevant class of Shares and will be reflected in the net asset value of that Class.
Fluctuations in that exchange rate may affect the performance of the Shares of these Classes independent of the performance of the Sub-Fund’s investments. However, the Company may hedge the Sub-Fund’s investments to the Reference Currency of the Sub-Fund by employing a variety of instruments described in the section ‘Investment Restrictions’ including currency forwards and currency swaps.
The Company will endeavour that the Share Classes of the Sub-Fund which are not denominated in the Reference Currency of the Sub-Fund are at any time hedged at least up to 90%, with the objective of fully hedging such Share Classes of the Sub-Funds; there is however no assurance or guarantee that such hedging will be effective. Any expenses arising from such hedging transactions will be borne by the relevant hedged Share Class.
Classes O and CR Shares are open to all investors. In relation to Classes O and CR Shares, the Company is liable in Luxembourg to a subscription tax of 0.05% per annum of its net assets, such tax being payable quarterly.
Class OI Shares are open to Institutional Investors acting for their own account or on behalf of all types of investors.
Classes I, H and C Shares are open to Institutional Investors acting for their own account or on behalf of all types of investors. Classes I, H and C Shares may be attractive to distributors or financial intermediaries providing investment advice or discretionary portfolio management services which under relevant legal and/or regulatory requirements and/or contractual arrangements are prohibited from accepting and/or retaining inducements from third parties.
Class Z Shares are only open to those investors that are clients of the Investment Manager or investors approved by the Board of Directors.
In relation to Classes OI, Z, I, H and C Shares, the Company is liable in Luxembourg to a subscription tax of 0.01% per annum of its net assets, such tax being payable quarterly.
Classes currently offered for subscription
The following classes of shares are currently offered within the Sub-Fund
| Class C Pound Sterling capitalisation share class Class C Euro capitalisation share class Class C Swiss Franc capitalisation share class | Class I Pound Sterling capitalisation share class Class I Euro capitalisation share class Class I Swiss Franc capitalisation share class |
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| Class C USD capitalisation share class Class C SEK capitalisation share class Class C CAD capitalisation share class Class C Pound Sterling distribution share class Class C Euro distribution share class Class C USD distribution share class Class C CAD distribution share class Class C Pound Sterling income share class Class C Euro income share class Class C USD income share class Class C CHF income share class Class C SGD capitalisation share class Class C JPY capitalisation share class Class C AUD capitalisation share class Class C ISL capitalisation share class Class CR Euro capitalisation share class Class H Pound Sterling capitalisation share class Class H Pound Sterling distribution share class Class H Pound Sterling income share class Class H Euro capitalisation share class Class H Euro distribution share class Class H Euro income share class Class H USD capitalisation share class Class H USD distribution share class | Class I USD capitalisation share class Class I SEK capitalisation share class Class I CAD capitalisation share class Class I Pound Sterling distribution share class Class I USD distribution share class Class I Euro distribution share class Class I SGD capitalisation share class Class I JPY capitalisation share class Class I AUD capitalisation share class Class I Euro income share class Class I NOK capitalisation share class Class O Pound Sterling capitalisation share class Class O Euro capitalisation share class Class O Swiss Franc capitalisation share class Class O USD capitalisation share class Class OI Euro capitalisation share class Class OI USD capitalisation share class Class Z Pound Sterling capitalisation share class Class Z Euro capitalisation share class Class Z Swiss Franc capitalisation share class Class Z USD capitalisation share class Class Z CAD capitalisation shares Class Z Pound Sterling distribution share class Class Z AUD capitalisation share class |
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- Minimum Initial Investment and Minimum Subsequent InvestmentThe minimum initial investment per subscriber for each Class of Shares is reflected in section 4 of this supplement. There is no minimum subsequent investment requirement.

All such investment limits may be waived at the discretion of the Board of Directors, taking into consideration the equal treatment of Shareholders.
- Frequency of the Net Asset Value calculation and Valuation DayThe Net Asset Value per Share of each Class (‘NAV’) of the Sub-Fund is calculated weekly, every Thursday (or, if any such Thursday is not a Business Day, on the next following Business Day) on the basis of prices of the underlying assets as of close of business each preceding Wednesday; furthermore, the NAV is also calculated on the first Business Day of each month on the basis of prices of the underlying assets as of close of business on the last calendar day of each month. For the purposes of this supplement, every such Wednesday as well as the last calendar day of each month are to be referred to as the ‘Valuation Day’. Accordingly, any of the aforementioned days on which NAV is actually calculated will, for the purposes of this supplement, be referred to as the ‘Calculation Day’. In addition, the Board of Directors has decided to designate an Additional Valuation Day where the NAV of each Class of the Sub-Fund is determined on every Business Day (save, for when this Business Day falls on a Calculation Day) on the basis of prices of the underlying assets as of close of businesseach preceding week day. The NAV determined as of such Additional Valuation Days will not be used for the purpose of calculating any subscription, redemption and conversion price and no dealing will be accepted on that day.

The Board of Directors is also entitled to designate any week day as being an additional Calculation Day on which Shares in the Sub-Fund may be subscribed and redeemed. The NAV will be calculated on such additional Calculation Day on the basis of prices of the assets of the Sub-Fund determined as of the previous week day.
- SubscriptionsThe Subscription Price per Share of the Sub-Fund is the Net Asset Value per Share. A sales charge of a maximum of the percentage of the Net Asset Value per Share indicated for each Class of Shares in section 4 of this supplement may be applied.

Any person applying for Shares in the Sub-Fund shall complete an application form in such form as the Company may from time to time prescribe and shall comply with such conditions as may be prescribed by the Company.
All applications must be received in good order by the Registrar and Transfer Agent prior to 4 pm (Central European time) on the Business Day preceding the relevant Valuation Day (‘Cut-off time’).
Any application received after the Cut-off time will be taken in consideration for processing as of the next following Valuation Day.
Payment of the subscription monies must be received by the Depositary Bank in the relevant Reference Currency, within four Business Days from the relevant Valuation Day, provided that the Registrar and Transfer Agent has received the application form (or other sufficient written instructions) duly signed and completed by all the relevant Shareholders together with any other documentation and any required anti-money laundering related documentation.
Subscriptions by US Persons and Benefit Plan Investors
Shares of the Sub-Fund may be purchased by a limited category of US Persons that qualify as both ‘accredited investors’ within the meaning of Rule 501(a) of Regulation D under the Securities Act and ‘qualified purchasers’ within the meaning of Section 2(a)(51) of the Investment Company Act and the rules thereunder. In limited circumstances, Shares may be acquired by certain investors that are subject to ERISA or by other Benefit Plan Investors.
US Persons and Benefit Plan Investors that wish to apply for Shares in the Sub-Fund should request a copy of the Supplemental Disclosure Statement for U.S. Persons and U.S. Taxpayers (the ‘US Wrapper') which contains important information relevant to such applicants. Such applicants also will be required to complete the Agreement for U.S. Persons contained in the US Wrapper, in addition to the main application form.
Special procedure for private investors
Subscription applications by private investors will only be accepted if made for an amount (as opposed to number of shares). All such application must be accompanied by receipt of cleared funds within the Cut-off time. Failure to follow this procedure will result in the relevant subscription being cancelled.
- RedemptionsAll redemption requests must be received in good order by the Registrar and Transfer Agent prior to 4 pm (Central European time) on the Business Day preceding the relevant Valuation Day.

Redemption proceeds shall be paid in the relevant Reference Currency usually within five Business Days following the relevant Valuation Day. Redemption proceeds may be converted into any freely convertible currency on a Shareholder’s request and at his own expense.
No redemption fee will be applied, however a fee may be charged in accordance with the market timing or dilution levy provisions of the Prospectus.
- ConversionsShares of the Sub-Fund may be converted into Shares of other Sub-Funds within the same Class of Shares, as further described under section ‘Conversion of Shares’ of the Prospectus. If appropriate, Shareholders may also have the right to convert their Shares from one Class to Shares of another Class within the same or another Sub-Fund subject to the requirements and procedure set forth under section ‘Conversion of Shares’ of the Prospectus.

If Shares are converted for Shares of another Sub-Fund or Class of Shares having a higher sales charge, the Company retains the right to charge a fee equal to the difference in percentage of the sales charges of the relevant Shares.
Conversion requests must be received in good order by the Registrar and Transfer Agent prior to 4 pm (Central European time) on the Business Day preceding the relevant Valuation Day. No conversion fee will apply in respect of this Sub-Fund.
- Indirect FeesNo subscription or redemption fee may be charged on account of the Sub-Fund’s investment in the units of other UCITS and/or UCIs that are managed directly or by delegation by the Management Company or by the Investment Manager or by any other company with which the Investment Manager is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding.
- Dilution LevyThe Board of Directors has discretion to apply a dilution levy in the case of large levels of net subscriptions or large levels of net redemptions as of any Valuation Day. The Board of Directors may consider applying such discretion where on any Valuation Day (i) net subscription requests or (ii) net redemption requests in relation to the Sub-Fund amount to 3% or more of the NAV of the Sub-Fund. In compliance with the principle of equal treatment of Shareholders, the rate of the dilution levy (if any) applied as of any Valuation Day will be the same for all Shareholders subscribing or redeeming (as the case may be) Shares as of the relevant Valuation Day.

The amount of the dilution levy will be up to 1% of the amount subscribed or redeemed, as the case may be, by the relevant Shareholder.
- FeesThe ongoing expenses for the Sub-Fund are reflected for each Class of Shares in section 4 of this Supplement.

In the case of income Shares, fees relating to such income Shares will be paid out of the capital of that Share Class rather than out of the income of that Share Class. In the case of capitalisation Shares and distribution Shares, fees will be paid out of income, except where there is insufficient distributable income available to cover the amount of fees due in respect of the relevant period, in which case fees will be paid out of capital instead.
Fees of the Investment Manager
The Investment Manager shall be entitled to receive the management fee indicated for each Class of Shares in section 4 of this Supplement.
In addition, the Investment Manager shall be entitled to receive the subscription fee indicated for each Class of Shares in section 4 of this Supplement, if charged.
Fees of the Management Company
The Management Company shall be entitled to receive the management company fee indicated for each Class of Shares in section 4 of this Supplement.
- Distribution policyThe Sub-Fund issues capitalisation, income and distribution Shares. All income is distributed for income and distribution Share Classes.
- Listing on the Luxembourg Stock ExchangeThe Shares of the Sub-Fund are not listed on the Luxembourg Stock Exchange.

Translation (ENFR, 2022-11-01):
# Supplément 1
### Ruffer SICAV – Ruffer Total Return International
Les informations contenues dans ce Supplément doivent être lues conjointement avec le texte complet du Prospectus.
- Profil des investisseurs typiquesRuffer   Total   Return   International   (le« Compartiment ») peut convenir aux investisseurs qui considèrent les organismes de placement collectif comme un moyen pratique de participer aux marchés des investissements. Il peut convenir aux investisseurs souhaitant atteindre des objectifs d’investissement définis. Les investisseurs doivent être en mesure d’accepter certains risques pour leur capital. Par conséquent, le Compartiment peut convenir aux investisseurs qui souhaitent mettre leur capital de côté pour au moins 5 ans. Si les investisseurs ne savent pas si ce produit leur convient, ils doivent contacter un conseiller professionnel.
- Objectif et politique d’investissementL’objectif d’investissement du Compartiment est d’obtenir une volatilité faible et des rendements positifs pour un portefeuille géré activement. Le Compartiment peut être exposé aux catégories d’actifs suivantes : liquidités, dettes, titres de tout type (y compris les emprunts d’État et de sociétés), actions et titres ou produits liés aux actions (y compris les métaux précieux). Cet objectif s’inscrit dans une philosophie fondamentale de la préservation du capital. Les investisseurs doivent noter qu’il ne peut y avoir aucune assurance que l’objectif d’investissement sera atteint.

Afin d’atteindre son objectif, le Compartiment investira principalement :
- directement dans les catégories d’actifs mentionnées au paragraphe précédent (à l’exception des matières premières et des métaux précieux) et dans le capital social de sociétés cotées en bourse dont les activités sont liées à ces catégories d’actifs; et / ou
- dans des organismes de placement collectif (OPC), y compris d’autres Compartiments(dans la limite ci-dessous de 10 % en OPC); et/ ou
- en valeurs mobilières négociables (telles que des produits structurés) liées (ou offrant une exposition) à la performance des titres / classes d’actifs susmentionnés. Nonobstant ce qui précède et afin d’éviter tout malentendu, les investissements dans des titres adossés à des actifs et des titres adossés à des créances hypothécaires seront limités à 10 % de l’actif net du Compartiment.

Le choix des investissements n’est pas limité par zone géographique (y compris les marchés émergents) ou secteur économique, ni en termes des devises dans lesquelles les investissements seront libellés. Toutefois, en fonction des conditions du marché financier, l’accent pourra être mis sur un ou plusieurs pays et/ou sur une devise et/ou un secteur économique particulier.
En outre, aucun poids particulier ou prédéterminé ne sera attribué aux types de classes d’actifs susmentionnés ; l’allocation d’actifs suivra une approche stratégique et sera déterminée sur la base des perspectives des marchés financiers mondiaux.
Nonobstant ce qui précède, le Conseil d’administration a décidé qu’au maximum 10 % des actifs du Compartiment pourraient au total être investis dans des OPC (OPCVM et autres OPC). Les produits structurés peuvent être des instruments, tels que, entre autres, des titres, des certificats ou toute autre Valeur mobilière dont les rendements sont corrélés aux variations, notamment, d’un indice financier sélectionné conformément à l’article 9 du règlement grand-ducal du 8 février 2008 (le « Règlement Grand-Ducal ») (y compris les indices financiers éligibles sur la volatilité, les matières premières, les métaux précieux, etc.), les devises, les taux de change, les valeurs mobilières ou un panier de valeurs mobilières ou un OPC, en tout temps en conformité avec le Règlement Grand-Ducal.
Conformément au règlement grand-ducal, le Compartiment peut également investir dans des
produits structurés sans dérivés incorporés, corrélés aux variations des produits de base (y compris des métaux précieux) avec règlement en espèces.
À des fins de couverture et à des fins d’investissement, dans les limites définies dans les restrictions d’investissement définies dans le corps du Prospectus, le Compartiment peut utiliser tous les types d’instruments financiers dérivés négociés sur un Marché Réglementé et / ou de gré à gré (OTC), à condition qu’elles soient contractées auprès d’institutions financières de premier plan spécialisées dans ces types de transactions. En particulier, le Compartiment peut prendre une exposition par le biais de tout instrument financier dérivé tel que, notamment, des warrants, des futures, des options, des swaps (y compris, mais sans s’y limiter, des TRS, des contrats de différence et des swaps sur défaillance) et des contrats à terme conformément à la loi de 2010 relative aux organismes de placement collectif ainsi qu’à la politique d’investissement du Compartiment, y compris mais non exclusivement les devises (y compris les contrats à terme non livrables), les taux d’intérêt, les valeurs mobilières, les paniers de Valeurs mobilières, indices financiers et OPC éligibles.
Utilisation de TRS
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:
Le Compartiment peut avoir recours à des TRS à tout moment comme indiqué ci-après.
Les types spécifiques de TRS autorisés sont les instruments sur indices boursiers, sur indices de matières premières ou de crédit, sur devises ou paniers de devises, sur taux d’intérêt et sur fonds de placement immobilier.
Les TRS autorisés ne peuvent être exercés que par le Compartiment pour s’exposer aux types d’actifs indiqués ci-dessus.
La proportion maximale des actifs sous gestion pour le Compartiment est de 50 % sur une base notionnelle.
La proportion attendue des actifs sous gestion pour le Compartiment qui peuvent faire l’objet de TRS est de 20 % sur une base notionnelle.
La politique relative aux produits dérivés de la Société de Gestion indique que les dérivés négociés en bourse et les dérives de gré à gré (dont les TRS) doivent être négociés avec des contreparties approuvées.
Une nouvelle contrepartie est approuvée après un examen du statut juridique de la contrepartie proposée, une évaluation du risque opérationnel et du risque de crédit associés à cette contrepartie et de toute autre considération importante. Par ailleurs, elle doit avoir la note de crédit minimum exigée.
Les négociations doivent avoir lieu sur les instruments dérivés approuvés et le dispositif doit être régi par la documentation juridique idoine.
Les contreparties de ces transactions sont des institutions financières très bien notées spécialisées dans ce type de transactions et approuvées par la Société de Gestion. Les contreparties sont normalement notées au minimum BBB+/Baa1 par au moins l’une des agences suivantes, Fitch, Moody’s et S&P. Les contreparties sont des entités qui sont une personnalité juridique, sont habituellement situées dans une juridiction de l’OCDE et sont généralement limitées aux grandes institutions financières des grandes économies. Elles sont soumises à une surveillance constante par une autorité publique et sont financièrement saines.
Les revenus (éventuels) liés aux TRS seront affectés entièrement au Compartiment et seront inclus dans la valorisation des TRS. Il n’y aura pas de coûts ni de frais propres à des TRS facturés au Compartiment qui seraient susceptibles de constituer un revenu pour la Société de gestion. Le Compartiment utilise l’approche de la valeur à risque absolue à des fins de gestion des risques. Le niveau d’endettement attendu du Compartiment est de 250 %. Ce chiffre correspond à la somme des notionnels des instruments financiers dérivés, une
3 
Il est à noter que cette section entrera en vigueur à compter du 21 novembre 2022.
grande partie de ces instruments financiers dérivés étant utilisés à des fins de couverture. En utilisant la méthode de la somme des notionnels, il peut arriver que le niveau de levier financier de ce Compartiment soit temporairement gonflé et que le niveau attendu soit dépassé. Par exemple, le Compartiment utilise des contrats de change à terme dans le cadre de sa politique d’investissement et peut, dans certaines circonstances (par exemple, lorsque le Compartiment connaît un important rachat), être temporairement plus exposé que prévu à ces contrats. Le Compartiment peut également acheter des options et, lorsqu’elles entrent dans la masse monétaire, le niveau d’endettement peut temporairement et considérablement dépasser le niveau d’endettement attendu indiqué. Le rapport annuel de la société présente les niveaux d’endettement moyens en utilisant la méthode de la somme des notionnels au cours de l’exercice concerné. Veuillez noter que les niveaux d’endettement sont significativement plus faibles lorsqu’ils sont mesurés selon l’approche par les engagements, où les accords de compensation et de couverture sont pris en compte.
Les actionnaires doivent noter que le niveau d’endettement ci-dessus ne fournit pas nécessairement une illustration raisonnable du profil de risque global du Compartiment.
Comme indiqué dans l’objectif et la politique d’investissement du Compartiment ci-dessus, le Gestionnaire des investissements cherche à obtenir une volatilité faible et des rendements positifs à partir d’un portefeuille géré activement. Au-delà de cet objectif, il s’agit d’une philosophie fondamentale de la préservation du capital que le gestionnaire des investissements a cherché à atteindre par une structure de portefeuille diversifiée utilisant des actifs traditionnels tels que des actions et des obligations.
L’utilisation des instruments financiers dérivés par le Gestionnaire des investissements a pour but de protéger le portefeuille du Compartiment contre les scénarios de risque extrêmes (qui ne sont toutefois pas susceptibles de se produire). En règle générale, les instruments financiers dérivés utilisés (tels que les swaptions de taux d’intérêt et les
options) auront une corrélation négative avec les avoirs sous-jacents du Compartiment. Les instruments financiers dérivés peuvent avoir un effet de levier important, ce qui pourrait être souhaitable pour le Compartiment lors de la mise en œuvre de stratégies de protection.
En outre, la méthode de la « somme des notionnels » utilisée pour calculer le levier, telle que prescrite par l’AEMF, consiste simplement à agréger la somme absolue de toutes les positions sur instruments financiers dérivés longues et courtes, même à des fins de couverture, et utilise ensuite uniquement des valeurs notionnelles plutôt que des mesures qui calculent les contributions globales au risque, ce qui explique souvent pourquoi les niveaux de levier de cette méthode semblent élevés. L’effet des caractéristiques de cette méthodologie peut être illustré par les chiffres plus bas produits lors du calcul du levier en utilisant l’approche « engagement », selon laquelle la compensation et la couverture sont incorporées dans la méthode de calcul.
En résumé, le désir d’endettement et les expositions corrélées négativement avec les actifs du Compartiment sous-jacent, combinées à la méthode de calcul de la « somme des notionnels » prescrite par l’ESMA, donnent lieu au niveau attendu d’effet de levier présenté ci-dessus.
Veuillez vous reporter à l’objectif et à la politique d’investissement ci-dessus pour obtenir de plus amples informations sur la stratégie du Compartiment et sur l’indicateur synthétique de risque et de rendement (SRRI) du document d’information clé pour l’investisseur pour obtenir des informations détaillées sur le profil de risque historique du Compartiment. Les actionnaires doivent noter que le niveau de levier financier réel peut varier considérablement d’un montant à l’autre et que des détails supplémentaires sur les niveaux de levier moyens, calculés à l’aide de la somme brute des expositions notionnelles, figureront dans les états financiers annuels de la Société pour la période comptable concernée.
Si le Gestionnaire des investissements estime que cela sert au mieux les intérêts des Actionnaires, le Compartiment peut également détenir jusqu’à 100 % de son actif net sous forme de dépôts, de
fonds de marché monétaire (dans la limite de 10 % susmentionnée relative aux OPC) et instruments du marché monétaire.
Il ne peut y avoir d’assurance que les objectifs d’investissement seront atteints.
Le Compartiment n’est pas un fonds reproducteur d’indice et fait l’objet d’une gestion active. Le Fonds est géré par référence à un indice dans la mesure où sa performance est mesurée par rapport aux indices FTSE All-Share Index Total Return (ticker: ASXTR), Bloomberg Global Aggregate Total Return (ticker: LEGATRGH) et HFRI Fund of Funds Composite (ticker: HFRIFOF)).
- Considérations de risque spécialesDépendance envers l’« allègement No-Action Relief » de la CFTCAlors que le Compartiment peut investir dans des véhicules d’investissement sous-jacents qui négocient des intérêts sur matières premières (contrats à terme standardisés de matières premières, des contrats d’options sur matières premières et/ou des swaps), y compris des produits de contrats à terme standardisés sur actions, le gestionnaire des investissements opère comme un CPO conformément à un allègement sous la forme d’une absence d’action temporaire accessible aux fonds de fonds exposés aux matières premières (le« No-Action Relief »). Le No-Action Relief est accessible jusqu’à six mois après la publication par la CFTC des orientations modifiées sur la capacité d’un fonds de fonds à dépendre de la Règle 4.13(a)(3)  de  la  CFTC,  dite  règle d’« Exemption de minimis ». Lorsque le No- Action Relief expire, il peut être exigé du gestionnaire des investissements qu’il gère le Compartiment en tant qu’exploitant enregistré ou qu’il modifie les positions du Compartiment afin de respecter l’exemption de minimis sur la base des orientations à venir de la CFTC.

Exploitant de pool de matières premières –
« Exemption de minimis »
Alors qu’un Compartiment peut échanger directement  ou  indirectement  des  contrats
- Catégories d’actionsd’intérêt sur matières premières (contrats à terme standardisés de matières premières, des contrats d’options sur matières premières et/ou des swaps), y compris des produits de contrats à terme standardisés sur actions, le gestionnaire des investissements opère comme un CPO dans le cadre d’une exemption conformément à la Règle 4.13(a)(3) de la CFTC. De ce fait, le gestionnaire des investissements n’est pas tenu de produire une déclaration CFTC en faveur des investisseurs potentiels de même qu’il n’est pas tenu de fournir aux investisseurs des rapports annuels certifiés répondant aux exigences des règles de la CFTC applicables à un CPO enregistré.

Le potentiel effet de cette exonération, connue sous le nom d’« exemption de minimis », inclut une limitation de l’exposition du Compartiment aux marchés de matières premières. La Règle 4.13(a)(3) de la CFTC exige d’un pool pour lequel cette exemption est demandée qu’il satisfasse l’un ou l’autre des tests suivants eu égard à ses positions d’intérêts en matières premières, y compris des positions prises sur des produits de contrats à terme standardisés sur actions, que ces dernières soient prises de bonne foi à des fins de couverture ou autre : (a) le cumul de la marge initiale, des primes et du dépôt de sécurité minimum requis pour des transactions de change au détail n’excédera pas 5 pour cent de la valeur de liquidation du portefeuille du syndicat, après prise en considération des plus-values et moins-values latentes sur l’une quelconque des positions conclues par ce dernier ; ou (b) le cumul de la valeur notionnelle nette desdites positions n’excède pas 100 pour cent de la valeur de liquidation du portefeuille du syndicat, après prise en considération des plus-values et moins-values latentes sur l’une quelconque de ces positions conclues.
Les autres risques applicables au Compartiment, y compris ceux liés au recours à des instruments financiers dérivés (dont les TRS), sont ceux décrits à la section « Facteurs de risque » du présent Prospectus.
Le Compartiment peut proposer des Actions des catégories suivantes présentant les caractéristiques suivantes :
| Catégorie d’actions% | Frais	de gestion maximum* | Commission maximale de la Société	de gestion* | Frais	de dépositaire	et d’administration maximum* | Taxe	du Luxembourg annuelle | Frais courants estimés * | Investissement initial	minimum (équivalent k £) | Frais de souscription maximum |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Z | 0,0 | 0,05 | 0,15 | 0,01 | 0,10 | 30 000 | 7,5 |
| I | 1,0 | 0,05 | 0,15 | 0,01 | 0,94 | 25 000 | 5 |
| H | 1,1 | 0,05 | 0,15 | 0,01 | 1,04 | 15 000 | 5 |
| C | 1,2 | 0,05 | 0,15 | 0,01 | 1,13 | 10 000 | 5 |
| O | 1,5 | 0,05 | 0,15 | 0,05 | 1,45 | 1 | 5 |
| OI | 1,5 | 0,05 | 0,15 | 0,01 | 1,41 | 1 | 5 |
| CR | 1,2 | 0,05 | 0,15 | 0,05 | 1,17 | 1 | 5 |

* Pourcentage maximal annuel de l’actif net moyens attribuables à ce type d’actions au cours de la période considérée. Les montants réellement facturés figureront dans le rapport financier de la société.
Les estimations sont calculées sur la base de la devise de référence (livre sterling). Les frais courants estimés liés aux souscriptions dans d'autres devises peuvent varier.
La devise de référence du Compartiment est la livre sterling. Toutefois, des Catégorie d'actions sont également disponibles à la souscription ou au rachat en euros, en dollars américains, en couronnes suédoises, en couronnes norvégiennes, en francs suisses, en dollars singapouriens, en dollars australiens, en dollars canadiens et en yens.
Les investisseurs dans les classes d’actions libellées en euros, dollars américains, couronnes suédoises, couronnes norvégiennes, francs suisses, dollars de Singapour, dollars australiens, dollars canadiens et yens doivent noter que la valeur liquidative du compartiment sera calculée en livres sterling et que lors du calcul de la valeur nette d'inventaire par action des actions de ces catégories, la valeur nette d'inventaire par action sera convertie de la livre sterling en euros, dollars américains, couronnes suédoises, couronnes norvégiennes, francs suisses, dollars australiens, dollars de Singapour, dollars canadiens ou yen au taux de change actuel entre la livre sterling et ces devises. Les coûts des opérations de change liées à l'achat, au rachat et à l'échange d'actions de cette catégorie seront à la charge de la catégorie d'actions concernée et seront reflétés dans la valeur liquidative de cette catégorie.
Les fluctuations de ce taux de change peuvent affecter la performance des Actions de ces Catégories indépendamment de la performance des investissements du Compartiment. Toutefois, la Société peut couvrir les investissements du Compartiment avec la devise de référence du Compartiment en utilisant divers instruments décrits dans la section « Restrictions d’investissement », notamment des contrats de change à terme et des swaps de devises.
La Société veillera à ce que les catégories d'actions du compartiment non libellées dans la devise de référence du compartiment soient à tout moment couvertes à 90 % au moins, l'objectif étant de couvrir intégralement ces catégories d'actions du Compartiment ; cependant, rien ne garantit que cette couverture sera efficace. Tous les frais découlant de telles opérations de couverture seront à la charge de la Catégorie d’actions couverte concernée.
Les actions de catégories O et CR sont ouvertes à tous les investisseurs. En ce qui concerne les actions de catégorie O et CR, la Société est assujettie au Luxembourg à une taxe de souscription de 0,05 % par an de son actif net, cet impôt étant payable trimestriellement.
Les actions de catégorie OI sont ouvertes aux investisseurs institutionnels qui agissent en leur nom ou au nom de tous types d’investisseurs.
Les actions de catégories I, H et C sont ouvertes aux investisseurs institutionnels qui agissent en leur nom ou au nom de tous types d’investisseurs. Les actions de catégories I, H et C peuvent intéresser des distributeurs ou des intermédiaires financiers qui proposent des conseils d’investissement ou des services de gestion de portefeuille discrétionnaires qui, dans le cadre des exigences juridiques et/ou réglementaires pertinentes et/ou des conditions contractuelles, ne sont pas autorisés à accepter et/ou à conserver des incitations financières de tiers.
Les actions de catégorie Z ne sont ouvertes qu’aux investisseurs qui sont des clients du gestionnaire ou des investisseurs agréés par le Conseil d’administration.
En ce qui concerne les actions de catégories OI, Z, I, H et C, la Société est assujettie au Luxembourg à une taxe de souscription de 0,01 % par an de son actif net, cet impôt étant payable trimestriellement.
Les catégories actuellement offertes à la souscription
Les catégories d’actions suivantes sont actuellement proposées au sein du Compartiment :
Catégorie C catégorie d'actions capitalisantes en livre sterling Catégorie C catégorie d'actions capitalisantes en Euro Catégorie C catégorie d'actions capitalisantes en Franc Suisse Catégorie C catégorie d'actions capitalisantes en US$ Catégorie C catégorie d'actions capitalisantes en SEK Catégorie C catégorie d'actions capitalisantes en CAD Catégorie C catégorie d'actions distribuantes en livre sterling Catégorie C catégorie d'actions distribuantes en Euro Catégorie C catégorie d'actions distribuantes en US$ Catégorie C catégorie d'actions distribuantes en CAD Catégorie C catégorie d'actions de revenu en livre sterling Catégorie C catégorie d'actions de revenu en Euro
Catégorie C catégorie d'actions de revenu en US$
Catégorie C catégorie d'actions de revenu en CHF Catégorie C catégorie d'actions capitalisantes en SGD Catégorie C catégorie d'actions capitalisantes en JPY Catégorie C catégorie d'actions capitalisantes en AUD Catégorie C catégorie d’actions capitalisantes en ISL Catégorie CR catégorie d’actions capitalisantes en Euro
Catégorie H catégorie d'actions capitalisantes en livre sterling Catégorie H catégorie d'actions distribuantes en livre sterling Catégorie H catégorie d'actions de revenu en livre sterling Catégorie H catégorie d'actions capitalisantes en Euro Catégorie H catégorie d'actions distribuantes en Euro Catégorie H catégorie d'actions de revenu en Euro
Catégorie H catégorie d'actions capitalisantes en US$ Catégorie H catégorie d'actions distribuantes en US$
Catégorie I catégorie d'actions capitalisantes en livre sterling Catégorie I catégorie d'actions capitalisantes en Euro Catégorie I catégorie d'actions capitalisantes en Franc suisse Catégorie I catégorie d'actions capitalisantes en US$ Catégorie I catégorie d'actions capitalisantes en SEK Catégorie I catégorie d'actions capitalisantes en CAD Catégorie I catégorie d'actions distribuantes en livre sterling Catégorie I catégorie d'actions distribuantes en US$ Catégorie I catégorie d'actions distribuantes en Euro Catégorie I catégorie d'actions capitalisantes en SGD Catégorie I catégorie d'actions capitalisantes en JPY Catégorie I catégorie d'actions capitalisantes en AUD Catégorie I catégorie d'actions de revenu en Euro
Catégorie I catégorie d’actions capitalisantes en NOK
Catégorie O catégorie d'actions capitalisantes en livre sterling Catégorie O catégorie d'actions capitalisantes en Euro Catégorie O catégorie d'actions capitalisantes en Franc Suisse Catégorie O catégorie d'actions capitalisantes en US$ Catégorie OI catégorie d'actions capitalisantes en Euro Catégorie OI catégorie d'actions capitalisantes en US$ Catégorie Z catégorie d'actions capitalisantes en livre sterling Catégorie Z catégorie d'actions capitalisantes en Euro Catégorie Z catégorie d'actions capitalisantes en Franc Suisse Catégorie Z catégorie d'actions capitalisantes en USD Catégorie Z catégorie d'actions capitalisantes en CAD Catégorie Z catégorie d'actions distribuantes en Livre Sterling Catégorie Z catégorie d'actions capitalisantes en AUD
- Investissement initial minimum et investissement ultérieur minimumL’investissement initial minimum par souscripteur pour chaque catégorie d’actions est indiqué à la section 4 du présent supplément. Il n’y a pas d’exigence d’investissement minimum ultérieure.

Le Conseil d’administration peut renoncer à toutes ces limites d’investissement, en tenant compte de l’égalité de traitement des actionnaires.
- Fréquence du calcul de la valeur nette d’inventaire et du jour d’évaluationLa Valeur Nette d’Inventaire par action de chaque catégorie (VNI) du Compartiment est calculée hebdomadairement, chaque jeudi (ou, si un teljeudi n’est pas un jour ouvrable, le jour ouvrable suivant) sur la base des prix des actifs sous-jacents à la fermeture des bureaux chaque mercredi précédent ; en outre, la valeur nette d’inventaire est également calculée le premier jour ouvrable de chaque mois sur la base des prix des actifs sous- jacents à la fermeture des bureaux le dernier jour civil de chaque mois. Aux fins du présent supplément, chaque mercredi et dernier jour calendaire de chaque mois sont désignés comme le« Jour d’évaluation ». En conséquence, l’un des jours susmentionnés où la valeur nette d’inventaire est réellement calculée sera appelé, aux fins du présent supplément, le « Jour du calcul ». En outre, le Conseil d’administration a décidé de désigner un jour d’évaluation supplémentaire au cours duquel la VNI de chaque catégorie du Compartiment est déterminée chaque jour ouvrable (lorsque ce jour ouvrable tombe un jour de calcul) sur la base des prix des actifs sous- jacents à la fermeture des bureaux le jour de la semaine précédent. La VNI déterminée au moment de ces jours d’évaluation supplémentaires ne sera pas utilisée aux fins du calcul des prix de souscription, de rachat et de conversion et aucune transaction ne sera acceptée ce jour-là.

Le Conseil d’administration a également le droit de désigner n’importe quel jour de la semaine comme jour de calcul supplémentaire à l’occasion duquel les actions du Compartiment peuvent être souscrites et rachetées. La VNI sera calculée ce jour de calcul supplémentaire sur la base des prix des actifs du Compartiment déterminés le jour de la semaine précédent.
- SouscriptionsLe prix de souscription par action du Compartiment correspond à la valeur nette d’inventaire par action. Des frais de vente d’un maximum du pourcentage de la Valeur nette d’inventaire par action indiqué pour chaque Classe d’actions à la section 4 du présent supplément peuvent être appliqués.

Toute personne qui sollicite des Actions du Compartiment remplit un formulaire de demande dans la forme que la Société peut prescrire de temps à autre et se conformera aux conditions que celle-ci pourra prescrire. Toutes les demandes
doivent être reçues en bonne et due forme par le bureau d’enregistrement et l’agent de transfert avant 16 heures (heure d’Europe centrale) le jour ouvrable précédant le jour d’évaluation concerné (« heure limite »).
Toute demande reçue après l’heure limite sera prise en compte pour le traitement à partir du jour d’évaluation suivant.
La banque dépositaire doit recevoir le paiement de la somme de souscription dans la devise de référence correspondante, dans un délai de quatre jours ouvrables à compter du jour d’évaluation concerné, à condition que l’agent de registre et de transfert ait reçu le formulaire de demande (ou d’autres instructions écrites suffisantes) dûment signé et rempli par tous les Actionnaires concernés, ainsi que toute autre documentation et toute documentation requise relative à la lutte contre le blanchiment d’argent.
Souscriptions par des US Persons et des Investisseurs d’un Plan d’épargne.
Les Actions du Compartiment peuvent être achetées par une catégorie limitée d’US Persons possédant le statut d’« investisseurs accrédités » au sens de la Règle 501(a) du Règlement D de la Loi sur les valeurs mobilières ainsi que le statut d’« acheteurs qualifiés » au sens de la Section 2(a) (51) de la Loi sur les sociétés d’investissement et des règles qu’elle contient. Dans des circonstances limitées, des Actions peuvent être acquises par certains investisseurs soumis à l’ERISA ou par d’autres Investisseurs d’un Plan d’épargne.
Les US Persons et Investisseurs d’un Plan d’épargne qui souhaitent demander des Actions du Compartiment doivent demander un exemplaire de la Déclaration supplémentaire applicable aux US Persons et aux contribuables américains (le
« US Wrapper »), qui contient des informations importantes pertinentes pour ces candidats. Ces candidats seront également tenus de compléter la Convention destinée aux US Persons contenue dans l’US Wrapper en plus du formulaire de demande principal.
Procédure spéciale pour les investisseurs privés
Les demandes de souscription d’investisseurs privés ne seront acceptées que si elles sont faites
pour un montant (par opposition au nombre d’actions). Toute demande de ce type doit être accompagnée de la réception des fonds compensés dans le délai imparti. Si vous ne suivez pas cette procédure, la souscription correspondante sera annulée.
- RachatsToutes les demandes de rachat doivent être reçues en bonne et due forme par l’agent de registre et de transfert avant 16 heures (heure d’Europe centrale) le jour ouvrable précédant le jour d’évaluation concerné.

Le produit du rachat doit être payé dans la devise de référence appropriée, généralement dans les cinq jours ouvrables suivant le jour d’évaluation concerné. Le produit du rachat peut être converti dans n’importe quelle monnaie librement convertible à la demande de l’actionnaire et à ses frais.
Aucuns frais de rachat ne seront appliqués, toutefois, des frais peuvent être facturés conformément aux dispositions relatives à la synchronisation du marché ou au prélèvement sur la dilution du Prospectus.
- ConversionsLes actions du Compartiment peuvent être converties en actions d’autres Compartiments appartenant à la même catégorie d’actions, comme décrit plus en détail à la section « Conversion des actions » du Prospectus. Le cas échéant, les Actionnaires peuvent également avoir le droit de convertir leurs actions d’une catégorie en actions d’une autre catégorie du même ou d’un autre Compartiment, sous réserve des conditions et procédures énoncées à la section « Conversion des actions » du Prospectus.

Si les actions sont converties en actions d’un autre Compartiment ou d’une autre catégorie d’actions ayant des frais d’acquisition plus élevés, la Société se réserve le droit de facturer une commission correspondant à la différence en pourcentage des frais d’acquisition des actions concernées.
Les demandes de conversion doivent être reçues en bonne et due forme par l’agent de registre et de transfert avant 16 heures (heure d’Europe centrale)
le jour ouvrable précédant le jour d’évaluation concerné. Aucune commission de conversion ne sera appliquée à l’égard de ce Compartiment.
- Frais indirectsAucune commission de souscription ou de rachat ne peut être imputée pour le compte de l’investissement du Compartiment dans les parts d’autres OPCVM et / ou OPC gérés directement ou par délégation par la Société de gestion ou par le Gestionnaire des investissements ou par toute autre société avec laquelle le Gestionnaire des investissements est lié par une gestion ou un contrôle commun, ou par une participation importante, directe ou indirecte.
- Commission de dilutionLe Conseil d’administration a toute latitude pour appliquer une commission de dilution dans le cas de niveaux importants de souscriptions nettes ou de niveaux importants de rachats nets à tout jour d’évaluation. Le Conseil d’administration peut envisager d’appliquer ce pouvoir discrétionnaire chaque jour d’évaluation là où(i) les demandes de souscription nettes ou (ii) les demandes de rachat net relatives au Compartiment s’élèvent à 3 % ou plus de la VNI du Compartiment. Conformément au principe d’égalité de traitement des Actionnaires, le taux de la commission de dilution (le cas échéant) appliqué à tout Jour d’évaluation sera le même pour tous les Actionnaires souscrivant ou rachetant (selon le cas) les actions le Jour d’évaluation concerné.

Le montant de la commission de dilution atteindra 1 % du montant souscrit ou racheté, selon le cas, par l’actionnaire concerné.
- CommissionsLes dépenses courantes du Compartiment sont indiquées pour chaque catégorie d’actions à la section 4 du présent Supplément.

Dans le cas des actions à revenus, les frais relatifs à ces actions à revenus seront payés sur le capital de cette catégorie d’actions plutôt que sur le revenu de cette catégorie d’actions. Dans le cas des actions de capitalisation et des actions de distribution, les frais seront payés sur le revenu, sauf si le revenu distribuable disponible est insuffisant pour couvrir
le montant des frais dus au titre de la période concernée, auquel cas les frais seront payés sur le capital.
Frais du gestionnaire des investissements
Le gestionnaire des investissements aura le droit de recevoir les frais de gestion indiqués pour chaque catégorie d’actions à la section 4 du présent supplément.
En outre, le gestionnaire des investissements aura le droit de recevoir les frais de souscription indiqués pour chaque catégorie d’actions à la section 4 du présent Supplément, si ceux-ci sont prélevés.
Commission de la Société de gestion
La Société de gestion aura le droit de recevoir la commission indiquée pour chaque catégorie d’actions à la section 4 du présent supplément.
- Politique de distributionLe Compartiment émet des Actions de capitalisation, de revenu et de distribution. Tous les revenus sont distribués aux catégories d’actions de distribution et de revenu.
- Cotation à la Bourse de LuxembourgLes Actions du Compartiment ne sont pas cotées à la Bourse de Luxembourg.