Investment in high-yield bonds is subject to specific risks that include risks generally linked to international investments, such as currency fluctuations, risks inherent to investing in countries whose financial markets are small, illiquid and subject to volatility and where there are restrictions on foreign investments, as well as risks linked to emerging economies, such as high inflation and interest rates, considerable external debt or political and social uncertainties.
High-yield bonds are considered to be riskier investments that may cause losses of income and principal for a sub- fund. The rating allocated to this type of investments and described above indicates a higher risk of payment default. Investments in high-yield bonds are sensitive to a price change caused by changes in interest rates and to a challenging economic environment; there is a larger risk of loss because of default or declining credit quality; a greater probability that negative events specific to the company will make the issuer unable to pay interest and/or to repay the principal at maturity; and if there is a negative perception of the high-yield market, greater risks that the price and the liquidity of high-yield securities will be depressed.
As high-yield bonds constitute a specific and riskier segment of the bond market, these bonds are classified in a higher risk category.
- Risks linked to investment in participatory notesParticipatory notes are financial instruments that can be used by the Fund to take up an indirect exposure to stock markets. The purchase of participatory notes from brokers gives the Fund indirect access to equities listed on stock markets. Such instruments allow the Fund to gain exposure to a market, where access authorisation is conditional on obtaining a licence. Participatory notes are often traded over-the-counter with a broker. Participatory notes on equities provide exposure to the underlying on a 1 for 1 basis (Delta one), they do not include derivative components and do not require a margin call.

Translation (ENFR, 2021-10-05):
L’investissement en obligations à haut rendement est sujet à des risques spécifiques qui englobent les risques généralement liés aux investissements internationaux, tels que les fluctuations de change, les risques inhérents au fait d’investir dans des pays dont les marchés financiers sont de taille réduite, peu liquides, sujets à la volatilité et où il existe des restrictions aux investissements étrangers, ainsi que les risques liés aux économies des pays émergents, tels qu’une inflation et des taux d’intérêt élevés, des dettes extérieures importantes ou encore des incertitudes politiques et sociales.
Les obligations à haut rendement sont considérées comme des investissements plus risqués qui peuvent causer des pertes de revenus et de principal pour un compartiment. La notation attribuée à ce genre d’investissements et décrite plus haut indique un risque plus élevé de défaut de paiement. Les investissements en obligations à haut rendement sont sensibles à une variation de prix due aux changements des taux d'intérêt et à un environnement économique dégradé; un plus grand risque de perte en raison de défaut ou baisse de la qualité de crédit; une plus grande probabilité que des événements défavorables spécifiques à l'entreprise rendront l'émetteur incapable d'effectuer des paiements d'intérêt et / ou le paiement du capital à l'échéance; et s’il existe une perception négative du marché « high yield », de plus grands risques que le prix et la liquidité des titres à haut rendement peuvent être en dépression.
Les obligations à haut rendement étant un segment du marché spécifique et plus risqué du marché obligataire, ces obligations sont classées dans une catégorie de risque supérieure.
- Risques liés à l’investissement en obligations participativesLes obligations participatives sont des instruments financiers qui peuvent être utilisés par le Fonds pour prendre une exposition indirecte aux marchés boursiers. L’achat d’obligations participatives à des brokers donne au Fonds un accès indirect à des actions listées sur des marchés boursiers. Ces instruments permettent au Fonds d’obtenir une exposition à un marché, auquel l’autorisation d’accès est conditionnée à l’obtention d’une licence. Les obligations participatives sont souvent négociées en gré à gré avec un broker. Les obligations participatives sur les actions fournissent une exposition au sous-jacent sur une base de 1 pour 1 (Delta one), elles n’intègrent pas d’éléments dérivés et ne nécessitent pas d’appel de marge.