In both the above cases, the whole or partial deferral will take place at the consecutive net asset values of the sub-fund in question.
Shareholders' attention is drawn to the fact that in the event of the activation of the gate and automatic deferral of the unprocessed fraction of their redemption orders to the next NAV, they will not be ranked a priority vis-à- vis new redemption applications submitted on subsequent NAVs.
Shareholders whose redemption applications have not been fully honoured will remain shareholders of the SICAV for the portion of shares not yet redeemed and therefore still exposed to market risks.
In such a case, the shareholders will be offered the option to cancel all or some of their redemption orders
presented before the redemption cut-off according to arrangements that will be defined in the notice to shareholders informing them of the decision of the Board of Directors to implement the gating mechanism.
Shareholders will be informed of the activation of the gate before the net asset value date.
The SICAV may, however, at the discretion of its Board of Directors, allow distributors, at their request, a maximum reasonable additional period of 90 minutes after the SICAV's official cut-off in order to allow them to centralise, globalise and send orders to the transfer agent. The net asset value remains unknown.
The redemption price of the SICAV's shares may be higher or lower than the purchase price paid by the shareholder at the time of subscription, depending on whether the net asset value has gone up or down.
Should the same subscriber issue a redemption application followed immediately by a subscription application for the same amount and for the same asset value, the redemption price and subscription price will offset each other and no cash will be moved. The deadlines for receiving applications are, in this case, 5 bank business days before a valuation date. The payment periods will not therefore apply and the shareholder will be exempt from the subscription fees.
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# CONVERSION OF SHARES

Translation (ENFR, 2020-10-01):
Dans les deux hypothèses ci-dessus, le report se fera en tout ou partie aux valeurs nettes d’inventaire consécutives du compartiment concerné.
L'attention de l'actionnaire est attirée sur le fait qu'en cas d'activation de la Gate et le report automatique de la fraction non exécutée de son ordre de rachat sur la VNI suivante, il ne bénéficie pas d'un rang de priorité vis-à- vis des nouvelles demandes de rachat présentées lors des VNI suivantes.
Les actionnaires dont les demandes de rachat n'ont pas encore été entièrement honorées restent actionnaires de la SICAV pour la partie des actions non encore remboursées et restent donc exposés aux risques de marché.
Dans cette hypothèse, les actionnaires se verront offrir la possibilité d’annuler en tout ou partie leurs ordres de rachat introduits avant le cut off de rachat selon les modalités qui seront définies dans l’avis aux actionnaires les informant de la décision du Conseil d’administration d’activer le mécanisme du gating.
L'actionnaire sera informé de l'activation de la gate avant la date de la valeur nette d'inventaire.
La SICAV pourra toutefois, à la discrétion de son Conseil d’Administration, accorder aux distributeurs, sur leur demande, un délai supplémentaire raisonnable de maximum 1 heure 30 après le cut-off officiel de la SICAV, afin de leur permettre de centraliser, globaliser et envoyer les ordres à l’Agent de Transfert. La valeur nette d’inventaire restant inconnue.
Le prix de rachat des actions de la SICAV peut être supérieur ou inférieur au prix d'achat payé par l'actionnaire
au moment de sa souscription, selon que la valeur nette d’inventaire s'est appréciée ou s'est dépréciée.
Dans le cas où un même souscripteur émet une demande de rachat immédiatement suivie par une demande de souscription pour le même montant et pour la même valeur d’inventaire, le prix de rachat et le prix de souscription se compensent sans aucun mouvement d’espèces. Les délais de réception des demandes sont dans ce cas de 5 jours ouvrables bancaires précédant un jour d'évaluation. Les délais de paiement ne sont donc pas applicables et, l’actionnaire sera exonéré des commissions de souscription.
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# CONVERSION D’ACTIONS