### The global economy continued to improve, with an extremely positive dynamic in Europe and the United States and signs of stabilisation appearing in China.
In terms of the developed markets, the business climate indicators and the real figures showed that economic activity further speeded up in June after many sectors reopened. The improvement continued in both industry and services. In emerging countries, the growth prospects were revised significantly upwards for countries in Latin America, Central and Eastern Europe and Africa, while in Asia growth was revised downwards for China and other smaller economies (e.g. Thailand and Malaysia).
Inflation measured over 12 months accelerated from 1.6% in the Eurozone in April to 2.0% in May due to base effects, rising demand and a still disrupted supply in many sectors. Inflation also rose further in the United States to 5.0% over 12 months in May (after 4.2% over 12 months in April).
In this context, the European authorities approved the stimulus and reform plans from countries representing most of the EU, while the ECB confirmed its extremely accommodating attitude. Despite some slightly more mixed messages than in the past, the American Federal Reserve is maintaining an accommodating monetary policy. This contrasts with the tone adopted by many emerging country central banks such as Mexico, the Czech Republic and Hungary, which joined Brazil and Russia in raising rates.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
### Poursuite de l’amélioration de la conjoncture économique mondiale, avec une dynamique très positive en Europe et aux Etats-Unis et l’apparition de signes de stabilisation en Chine.
Du côté des marchés développés, les indicateurs du climat des affaires ainsi que les données réelles ont montré une nouvelle accélération de l’activité économique en juin, dans la foulée de la réouverture de nombreux secteurs. L’amélioration se poursuit aussi bien dans l’industrie que dans les services. Dans les pays émergents, les perspectives de croissance ont été fortement révisées à la hausse pour les pays d’Amérique Latine, d’Europe centrale et orientale et d’Afrique, tandis qu'en Asie, la croissance de la Chine et d'autres économies plus petites (par exemple, la Thaïlande et la Malaisie) a été révisée à la baisse.
L’inflation mesurée sur 12 mois a accéléré de 1,6 % en Zone Euro en avril à 2,0 % en mai, en raison d’effets de base, du renforcement de la demande et d’une offre encore perturbée dans de nombreux secteurs. L’inflation a encore augmenté aux Etats-Unis également à 5,0 % sur 12 mois en mai (après 4,2 % sur 12 mois en avril).
Dans ce contexte, les autorités européennes ont approuvé les plans de relance et de réformes de pays représentant la majeure partie de l’UE, tandis que la BCE a confirmé son attitude très accommodante. Du côté de la Réserve fédérale américaine, malgré quelques messages un peu plus mitigés qu’auparavant, le maintien d’une politique monétaire accommodante reste à l’ordre du jour. Cela contraste avec le ton adopté par de nombreuses banques centrales de pays émergents tels que le Mexique, la République tchèque et la Hongrie, qui ont rejoint le Brésil et la Russie dans leur processus de hausse de taux.