Options are contracts entitling the holder to purchase or sell a specified number of shares or units of a particular security at a specified price at any time until the contract-stated expiration date. Options purchased are recorded as investments; options written (sold) are recorded as liabilities. When the exercise of an option results in a cash settlement, the difference between the premium (original option value) and the settlement proceeds is accounted for as a realised gain or loss. When securities are acquired or delivered upon exercise of an option, the acquisition cost or sale proceeds are adjusted by the amount of the premium. When an option is closed, the difference between the premium and the cost to close the position is accounted for as a realised gain or loss. When an option expires, the premium is accounted for as a realised gain for options written or as a realised loss for options purchased.
The risks include price movements in the underlying securities, the possibility there may be an illiquid options market, or the
inability of the counterparties to fulfil their obligations under the contract.
The Company writes options on securities, futures and interest rate swaps (“swaptions”). These options are settled in cash and subject the Company to unlimited risk of loss. The Company, however, is not subject to credit risk on written options as the counterparty has already performed its obligation by paying the premium at the inception of the contract.
The market values are recorded under “Option Contracts at Market Value” in the “Statement of Net Assets”.
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#### Foreign exchange transactions

Translation (ENFR, 2022-03-31):
Les options sont des contrats donnant droit au détenteur d’acheter ou de vendre un nombre déterminé d’actions ou de parts d’un titre particulier à un cours déterminé, à tout moment jusqu’à la date d’expiration prévue au contrat. Les options achetées sont comptabilisées en tant que placements ; les options vendues sont comptabilisées en tant que passifs. Lorsque l’exercice d’une option donne lieu à un règlement en numéraire, la différence entre la prime (valeur d’origine de l’option) et le produit du règlement est comptabilisée en tant que plus-value ou moins-value réalisée. Lorsque les titres sont acquis ou livrés au moment de l’exercice d’une option, le coût d’acquisition ou le produit de la vente est ajusté en fonction du montant de la prime. Lorsqu’une option est dénouée, la différence entre la prime et le coût de dénouement de la position est comptabilisée en tant que plus-value ou moins-value réalisée. Lorsqu’une option arrive à expiration, la prime est comptabilisée en tant que plus-value réalisée pour les options vendues ou en tant que moins-value réalisée pour les options achetées.
Les risques comprennent la fluctuation des cours des titres sous-jacents, la possibilité que le marché des options soit illiquide ou
l’incapacité des contreparties à remplir leurs obligations contractuelles en application du contrat.
La Société vend des options sur titres, sur contrats à terme standardisés et sur swaps de taux d’intérêt (les « options d’échange » ou swaptions). Ces options sont réglées en numéraire et soumettent la Société à un risque de perte illimité. La Société n’est cependant pas soumise au risque de crédit sur les options vendues étant donné que la contrepartie a déjà rempli son obligation en versant la prime lors de la conclusion du contrat.
Les valeurs de marché sont comptabilisées au poste « Contrats d’options à la valeur de marché » de l’« état de l’actif net ».
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#### Opérations de change