# Investment Policies
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## Investment Policy of each Sub-Fund


The Sub-Funds will seek to achieve their objectives, in accordance with the specific investment policies established for each Sub-Fund by the Board of Directors, by investing primarily in fixed income Transferable Securities that are considered by the Investment Manager to have the potential to provide a high level of total return. The Board of Directors has determined the investment objective and policy of each Sub-Fund, as described in Appendix 1. There can be no assurance that the investment objective for any Sub-Fund will be attained. Pursuit of the investment objective and policy of each Sub-Fund must be in compliance with the limits and restrictions set forth in Section 10.1. “Investment Restrictions”.
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## Financial Techniques and Instruments

Each Sub-Fund may utilise financial techniques and instruments for investment purposes, hedging purposes and efficient portfolio management. Such portfolio strategies include transactions in financial futures contracts and options thereon. The Sub-Funds may also engage in transactions in options, on bond and stock indices and on portfolios of indices. The Sub-Funds may seek to hedge their investments against currency fluctuations which are adverse to the respective currencies in which these Sub-Funds are denominated by utilising currency options, futures contracts and forward foreign exchange contracts.
The Sub-Funds may sell interest rate futures contracts, write call options or purchase put options on interest rates or enter into swap agreements for the purpose of hedging against interest rate fluctuations. The Sub-Funds may hold such ancillary liquid assets as the Investment Manager considers appropriate including, without limitation, cash, cash equivalents and assets linked to repurchase agreements as part of a treasury management strategy. Each Sub-Fund may also engage in securities lending and enter into repurchase and reverse repurchase agreements in compliance with the provisions set out in the CSSF circulars, the ESMA Guidelines 2014/937 and Regulation (EU) 2015/2365.
A Sub-Fund will only enter into the aforementioned transactions with financial institutions specialised in such transactions and deemed appropriate by the Investment Manager in accordance with its internal approval policies (and subject to its ongoing review). Such transactions shall be entered into only in accordance with the standard terms laid down by the ISDA. The ISDA has produced standardised documentation for such transactions under the umbrella of its ISDA Master Agreement. Any legal restrictions will be applied to the issuer of the derivative instrument as well as to the underlying thereof.
When using the techniques and instruments described in the preceding paragraphs, the Sub-Funds must comply with the limits and restrictions set forth in Section 10.1. “Investment Restrictions”. Such techniques and instruments shall be used only to the extent that they do not affect the Sub-Funds’ investment objectives and policies.

## Use of the aforesaid techniques and instruments involves certain risks and there can be no assurance that the objective sought to be obtained from such use will be achieved.
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## Global Exposure


## The global exposure of the Sub-Funds is measured by the Value at Risk (VaR) methodology.
In financial mathematics and financial risk management, VaR is a widely used risk measure of the risk of loss on a specific portfolio of financial assets. For a given investment portfolio, probability and time horizon, VaR measures the potential loss that could arise over a given time interval under normal market conditions, and at a given confidence level. The calculation of VaR is conducted on the basis of a one-sided confidence interval of 99% and a holding period of 20 days. The exposure of the Sub-Funds is subject to periodic stress tests.

## The exposure of a Sub-Fund may further be increased by transitory borrowings not exceeding 10% of the assets of a Sub-Fund.

## The method used to calculate the global exposure and the expected level of leverage as calculated in accordance with the applicable regulations for each Sub-Fund are set out in Appendix 1.
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## Environmental, Social and Governance Framework

In general, the Investment Manager aims to take into account Sustainability Factors and Sustainability Risks when investing on behalf of the Sub-Funds. Both ESG Aware and ESG Oriented Sub-Funds aim to identify and incorporate Sustainability Risks, as a minimum, in the investment decision. Additionally, ESG Oriented Sub-Funds also incorporate Sustainability Factors in order to invest in issuers following appropriate ESG practices, and as such have an ESG focus.
Sustainability Factors and Risks are incorporated via a variety of approaches which include ESG Integration, ESG Engagement, ESG Exclusion / Negative Screening and ESG Norms Based Screening. Typically, ESG Integration, ESG Engagement and ESG Exclusion / Negative Screening are applied across all Sub-Funds. ESG Oriented Sub-Funds apply ESG approaches to a greater extent and are subject to enhanced requirements in respect of these approaches given their ESG focus. In addition, ESG Oriented Sub-Funds are typically subject to ESG Norms Based Screening. Consequently, ESG Oriented Sub-Funds may, due to their ESG focus (focusing on Sustainability Factors), exclude certain securities which may otherwise be included in ESG Aware Sub-Funds (which focus on Sustainability Risks) and exhibit binding ESG or Sustainability characteristics above and beyond any formal ESG Exclusion / Negative Screening. The Sustainability Factors and applicable requirements for each Sub-Fund category are summarised below:

## ESG Aware Sub-Funds:
- ESG Integration: Sustainability Factors are used as part of the investment analysis of corporate and sovereign issuers and may inform portfolio construction decisions at the discretion of the Investment Manager. Any Sustainability Risk identified in relation to an issuer does not necessarily preclude Sub-Funds from investing in such issuer if any Sustainability Risk identified is not material from an investment perspective, or if the Investment Manager believes any such Sustainability Risk can be mitigated in some form, or if the investment risk-reward analysis adequately reflects, and compensates for this.
- ESG Engagement: the Investment Manager may engage with corporate and sovereign issuers on ESG matters if these are deemed as material from an investment perspective, in order to manage and potentially mitigate any Sustainability Risk occurrence and impact thereof in view of safeguarding the Sub-Funds’ assets value.
- ESG Exclusion / Negative Screening: corporate issuers involved in the production of specific types of controversial weapons are excluded from investment in accordance to the Investment Manager’s group level exclusions. Additional exclusions such as tobacco and fossil fuel related screens with respect to corporate issuers may also apply on a Sub-Fund by Sub-Fund basis. Any ESG Exclusion / Negative Screening made by ESG Aware funds, whilst being binding requirements, is not intended to promote any environmental or social characteristics, and are not a key feature of the investment approach.
- ESG Norms-Based Screening: conduct-based exclusions may also apply on a Sub-Fund by Sub-Fund basis whereby corporate issuers are excluded if they are determined to be in non-compliance with international norms, specifically the UN Global Compact principles. Any ESG Norms-Based Screening made by ESG Aware funds, whilst being binding requirements, is not intended to promote any environmental or social characteristics, and are not a key feature of the investment approach.


## ESG Oriented Sub-Funds:
- ESG Integration: Sustainability Factors are used as part of the investment analysis of corporate and sovereign issuers and will inform portfolio construction decisions. In addition to applying ESG Exclusion / Negative Screening or ESG Norms-Based Screening, ESG Oriented Sub-Funds also exclude issuers deemed to have very high ESG risks, as per the Investment Manager’s internal ESG evaluation. Furthermore, issuers which are deemed by the Investment Manager as having high ESG risks are excluded from investment on a case by case basis depending on a range of factors under consideration, including but not limited to, the evidence of improvement in mitigating key Sustainability Factors or Sustainability Risks. This approach of further excluding issuers is a binding requirement in line with the ESG focus of such Sub-Funds.
- ESG Engagement: the Investment Manager’s engagement with corporate and sovereign issuers on ESG matters is not limited to a focus on investment materiality but may also cover more ethical or sustainable matters.
- ESG Exclusion / Negative Screening: corporate issuers involved in the production of specific types of controversial weapons, including nuclear weapons are excluded from investment. Furthermore, tobacco and fossil fuel related screens are generally applied to restrict any investment in such corporate issuers, depending on specific types of involvement. Sovereign issuers’ status in terms of conventions against corruption, torture and human rights are also the basis for exclusion from investment.
- ESG Norms-Based Screening: conduct-based exclusions apply whereby corporate issuers are excluded if they are determined to be in non-compliance with international norms, specifically any of the UN Global Compact principles.

The classification of a Sub-Fund as an ESG Aware or ESG Oriented Sub-Fund is determined by the Management Company at its own discretion and does not currently rely on any standardised market taxonomy. Under SFDR, the extent to which Sustainability Factors or Sustainability Risks are considered by ESG Aware and ESG Oriented Sub-Funds meets the conditions set out by Article 6. Although ESG Aware Sub-Funds meet Article 6 requirements as Sustainability Risks are integrated into the investment decision making process, their investments do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities. With respect to ESG Oriented Sub-Funds, please refer to the Appendix for additional information on how investments by the Sub-Funds meet SFDR Articles 8 or 9. For the avoidance of doubt, the following table sets out the SFDR classification of all ESG Oriented Sub-Funds.
| ESG Oriented Sub-Funds | SFDR category |
| --- | --- |
| BlueBay Global High Yield ESG Bond Fund | Article 8 |
| BlueBay Investment Grade Absolute Return ESG Bond Fund | Article 8 |
| BlueBay Investment Grade ESG Bond Fund | Article 8 |
| BlueBay Impact-Aligned Bond Fund | Article 9 |

The approach taken by the Investment Manager with respect to Sustainability Factors and its application to both ESG Aware and ESG Oriented Sub-Funds is likely to evolve and as such, both may have different or additional Sustainability Factors (as well as the specific screens within these) applied to them in future. Full details of the latest ESG approach and screens applied are available online at www.bluebay.com/globalassets/documents/BlueBay-UCITS-ESG-screens-and-exclusions-in-detail.xlsx.
All fixed income securities held are subject to the Investment Manager’s ESG evaluation. The Investment Manager’s ESG evaluation is part of the wider credit analysis of any issuer held by the Sub-Funds and the Investment Manager will review its assessment of an issuer every two years or more frequently as necessary. The Investment Manager uses proprietary in-house ESG research supplemented by external third-party ESG information providers to source information for the implementation of its ESG framework for ESG Aware and ESG Oriented Sub-Funds. Input from external ESG information providers may define the specific issuers excluded as part of the ESG Exclusion / Negative Screening and ESG Norms Based Screening approaches. However, with respect to the Investment Manager’s ESG evaluation of issuers, data from external ESG information providers is only used as an input and it does not define the ESG risk rating assigned to each issuer.
In the case of securities excluded as a result of Sustainability Factors, such exclusion shall apply to fixed income securities issued by such issuers and financial derivative instruments with such issuers as the underlying asset (neither long or short positions are permitted). A Sub-Fund may have exposure to excluded issuers if via instruments such as, but not limited to, financial indices or Structured Credit Securities.
A Sub-Fund may apply ESG Integration and ESG Engagement with respect to Structured Credit Securities at the level of the issuer of such securities. ESG Exclusion/Negative Screening may only apply to the underlying pool of assets of Structured Credit Securities if the Investment Manager is the issuer of such securities.

## Full details of the Investment Manager’s latest approach to ESG investing are available online at www.bluebay.com/en/investment-expertise/esg/approach/.
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Translation (ENFR, 2021-04-01):
# Politiques d’investissement
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## Politique d’investissement de chaque Compartiment


Les Compartiments chercheront à atteindre leurs objectifs conformément aux politiques d’investissement précises établies pour chaque Compartiment par le Conseil d’administration, en investissant principalement dans des Valeurs mobilières à revenu fixe qui sont considérées par le Gestionnaire d’investissement comme ayant le potentiel pour produire un rendement total élevé. Le Conseil d’administration a déterminé l’objectif et la politique d’investissement de chaque Compartiment, comme décrit en Annexe 1. Rien ne permet de garantir que l’objectif d’investissement d’un Compartiment sera atteint. La poursuite de l’objectif d’investissement et de la politique de chaque Compartiment doit être conforme aux limites et restrictions énoncées dans la Section 10.1. intitulée « Restrictions affectant l’investissement ».
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## Techniques financières et instruments financiers

Chaque Compartiment peut appliquer des techniques financières et utiliser des instruments financiers à des fins d’investissement, de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces stratégies de portefeuille comprennent des opérations sur contrats à terme normalisés et des options sur lesdits contrats. Les Compartiments peuvent également s’engager dans des opérations sur options, sur indices d’obligations et d’actions et sur des portefeuilles indiciels. Les Compartiments peuvent chercher à couvrir leurs investissements contre les risques de change défavorables aux devises dans lesquelles ces Compartiments sont libellés en ayant recours à des options sur devises, des contrats à terme normalisés et des contrats de change à terme.
Les Compartiments peuvent vendre des contrats à terme normalisés de taux, vendre des options d’achat ou acheter des options de vente sur taux d’intérêt ou conclure des contrats d’échange (swap) à des fins de couverture contre les fluctuations des taux d’intérêt. Les Compartiments pourront détenir les actifs liquides accessoires que le Gestionnaire d’investissement juge appropriés y compris, sans s’y limiter, des liquidités, des quasi-liquidités et des actifs liés à des contrats de mise en pension de titres dans le cadre d’une stratégie de gestion de trésorerie. Chaque Compartiment peut également s’engager dans le prêt de titres et conclure des contrats de mise en pension et de prise en pension conformément aux dispositions des circulaires de la CSSF et des lignes directrices de l’ESMA 2014/937 et le Règlement (UE) 2015/2365.
Un Compartiment ne conclura les transactions précitées qu’avec des établissements financiers spécialisés dans ces transactions et jugés appropriés par le Gestionnaire d’investissement conformément à ses politiques d’approbation internes (et sous réserve de son examen permanent). Ces transactions ne seront conclues que conformément aux conditions standard énoncées par l’ISDA. L’ISDA a produit une documentation standard pour ces transactions dans le cadre de son Contrat-cadre ISDA. Toute restriction légale sera appliquée à l’émetteur de l’instrument dérivé ainsi qu’au sous-jacent correspondant.
Lors de l’utilisation des techniques et instruments décrits dans les paragraphes précédents, les Compartiments devront impérativement respecter les limites et restrictions énoncées dans la Section 10.1. intitulée « Restrictions affectant l’investissement ». Ces techniques et instruments ne seront utilisés que dans la mesure où ils ne nuisent pas aux objectifs et politiques d’investissement des Compartiments.

## L’utilisation des techniques et instruments précités comporte certains risques et rien ne permet de garantir que l’objectif visé par cette utilisation sera atteint.
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## Exposition globale


## L’exposition globale des Compartiments est mesurée par la méthode de la Valeur à risque (VaR).
En mathématiques financières et en gestion du risque financier, la VaR est une mesure du risque largement utilisée pour estimer le risque de perte dans un portefeuille précis d’actifs financiers. Pour un portefeuille d’investissement, une probabilité et un horizon temporel donnés, la VaR mesure la perte potentielle susceptible d’intervenir dans un délai donné dans des conditions de marché normales, à un niveau de confiance donné. Le calcul de la VaR est effectué sur la base d’un intervalle de confiance unilatéral de 99 % et d’une période de détention de 20 jours. L’exposition des Compartiments est soumise à des tests de stress périodiques.

## L’exposition d’un Compartiment peut être accrue par des emprunts temporaires dans la limite de 10 % des actifs du Compartiment.

## La méthode utilisée pour calculer l’exposition globale et le niveau prévu d’endettement tel que calculé conformément à la réglementation applicable à chaque Compartiment sont décrits à l’Annexe 1.
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## Cadre environnemental, social et de gouvernance

De manière générale, le Gestionnaire d’investissement vise à prendre en compte les Facteurs de durabilité et les Risques en matière de durabilité lorsqu’il investit pour le compte des Compartiments. Les Compartiments sensibles aux critères ESG et axés sur les critères ESG visent à identifier et à intégrer au minimum les Risques en matière de durabilité dans la décision d’investissement. En outre, les Compartiments axés sur les critères ESG intègrent également des Facteurs de durabilité afin d’investir dans des émetteurs appliquant des pratiques ESG appropriées et, à ce titre, ont une orientation ESG.
Les Facteurs de durabilité et les Risques en matière de durabilité sont intégrés par le biais de différentes approches, notamment l’Intégration ESG, l’Engagement ESG, l’Exclusion ESG / Sélection négative et la Sélection fondée sur les normes ESG. En règle générale, l’Intégration ESG, l’Engagement ESG et l’Exclusion ESG / Sélection négative sont appliqués à tous les Compartiments. Compte tenu de leur orientation ESG, les Compartiments axés sur les critères ESG appliquent plus largement les approches ESG et sont soumis à des exigences plus strictes en la matière. De plus, les Compartiments axés sur les critères ESG sont généralement soumis à une Sélection fondée sur les normes ESG. Par conséquent, les Compartiments axés sur les critères ESG peuvent, en raison de leur orientation ESG (qui se concentrent sur les Facteurs de durabilité), exclure certains titres qui pourraient autrement être inclus dans les Compartiments sensibles aux critères ESG (qui se concentrent sur les Risques en matière de durabilité) et présenter des caractéristiques ESG ou de durabilité contraignantes additionnelles par rapport à toute Exclusion ESG / Sélection négative classique. Les Facteurs de durabilité et les exigences applicables pour chaque catégorie de Compartiment sont résumés ci-dessous :

## Compartiments sensibles aux critères ESG :
- Intégration ESG : les Facteurs de durabilité sont utilisés dans le cadre de l’analyse d’investissement d’émetteurs privés et souverains et peuvent éclairer les décisions de construction du portefeuille à la discrétion du Gestionnaire d’investissement. Tout Risque en matière de durabilité identifié pour un émetteur n’empêche pas nécessairement les Compartiments d’investir dans cet émetteur si les Risques en matière de durabilité identifiés ne sont pas cruciaux du point de vue de l’investissement, ou si le Gestionnaire d’investissement estime qu’un tel Risque peut être réduit de quelque manière que ce soit, ou si l’analyse risque-rendement de l’investissement le reflète et le rémunère correctement.
- Engagement ESG : le Gestionnaire d’investissement peut s’engager auprès d’émetteurs privés et souverains sur des questions ESG si celles-ci sont considérées comme importantes du point de vue de l’investissement, afin de gérer et de potentiellement réduire toute occurrence de Risques en matière de durabilité, ainsi que leur impact, pour préserver la valeur des actifs des Compartiments.
- Exclusion ESG / Sélection négative : les émetteurs privés impliqués dans la production de types spécifiques d’armes controversées sont exclus de l’investissement conformément aux exclusions à l’échelle du groupe du Gestionnaire d’investissement. Des exclusions supplémentaires, telles que les sélections liées au tabac et aux combustibles fossiles, pour les émetteurs privés peuvent également s’appliquer à l’échelle des Compartiments. Toute Exclusion ESG / Sélection négative appliquée par des fonds sensibles aux critères ESG, bien qu’étant contraignante, n’est pas destinée à promouvoir des caractéristiques environnementales ou sociales et ne constitue pas une caractéristique clé de l’approche d’investissement.
- Sélection fondée sur les normes ESG : des exclusions basées sur le comportement peuvent également s’appliquer à l’échelle des Compartiments, les émetteurs privés étant ainsi exclus s’ils ne sont pas en conformité avec les normes internationales, en particulier avec les principes du Pacte mondial des Nations Unies. Toute Sélection fondée sur les normes ESG appliquée par des fonds sensibles aux critères ESG, bien qu’étant contraignante, n’est pas destinée à promouvoir des caractéristiques environnementales ou sociales et ne constitue pas une caractéristique clé de l’approche d’investissement.


## Compartiments axés sur les critères ESG :
- Intégration ESG : les Facteurs de durabilité sont utilisés dans le cadre de l’analyse d’investissement des émetteurs privés et souverains et éclaireront les décisions de construction du portefeuille. Outre l’application de l’Exclusion ESG / Sélection négative ou la Sélection fondée sur les normes ESG, les Compartiments axés sur les critères ESG excluent également les émetteurs jugés comme présentant des risques ESG très élevés, conformément à l’évaluation ESG interne du Gestionnaire d’investissement. En outre, les émetteurs qui sont considérés par le Gestionnaire d’investissement comme présentant des risques ESG élevés sont exclus de l’investissement au cas par cas en fonction d’un ensemble de facteurs, y compris, mais sans s’y limiter, les preuves d’une amélioration de la gestion des Facteurs de durabilité ou des Risques en matière de durabilité clés. Cette approche consistant à exclure davantage d’émetteurs est une exigence contraignante conforme à l’orientation ESG de ces Compartiments.
- Engagement ESG : l’engagement du Gestionnaire d’investissement envers les émetteurs souverains et privés sur les questions ESG ne se limite pas à une attention particulière portée à l’importance de l’investissement, mais peut également couvrir des questions plutôt centrées sur l’éthique ou la durabilité.
- Exclusion ESG / Sélection négative : les émetteurs privés impliqués dans la production de types spécifiques d’armes controversées, y compris les armes nucléaires, sont exclus de l’investissement. En outre, des sélections liées au tabac et aux combustibles fossiles sont généralement appliquées pour limiter tout investissement dans ces sociétés émettrices, en fonction des types d’implications spécifiques. Le statut des émetteurs souverains en termes de conventions contre la corruption, la torture et les droits de l’homme constitue également la base de l’exclusion des investissements.
- Sélection fondée sur les normes ESG : des exclusions basées sur le comportement s’appliquent ; les émetteurs privés sont en effet exclus s’ils ne sont pas en conformité avec les normes internationales, en particulier avec les principes du Pacte mondial des Nations Unies.

La classification d’un Compartiment en tant que Compartiment sensible aux critères ESG ou axé sur les critères ESG est déterminée par la Société de gestion uniquement et ne repose actuellement sur aucune taxonomie normalisée du marché. En vertu du Règlement SFDR, la mesure dans laquelle les Facteurs de durabilité ou les Risques en matière de durabilité sont pris en compte par les Compartiments sensibles aux critères ESG et les Compartiments axés sur les critères ESG remplissent les conditions énoncées à l’Article 6. Bien que les Compartiments sensibles aux critères ESG répondent aux exigences de l’Article 6 relatives à l’intégration des Risques en matière de durabilité dans le processus de prise de décision d’investissement, leurs investissements ne prennent pas en compte les critères de l’UE pour les activités économiques durables du point de vue de l’environnement. Pour les Compartiments axés sur les critères ESG, veuillez vous référer à l’Annexe pour de plus amples informations sur la manière dont les investissements des Compartiments respectent les Articles 8 ou 9 du Règlement SFDR. Afin de lever toute ambiguïté, le tableau suivant présente la classification SFDR de tous les Compartiments axés sur les critères ESG.
| Compartiments axés sur les critères ESG | Catégorie SFDR |
| --- | --- |
| BlueBay Global High Yield ESG Bond Fund | Article 8 |
| BlueBay Investment Grade Absolute Return ESG Bond Fund | Article 8 |
| BlueBay Investment Grade ESG Bond Fund | Article 8 |
| BlueBay Impact-Aligned Bond Fund | Article 9 |

L’approche adoptée par le Gestionnaire d’investissement relative aux Facteurs de durabilité et son application aux Compartiments sensibles aux critères ESG et axés sur les critères ESG est susceptible d’évoluer et, à ce titre, ces deux types de compartiments peuvent être soumis à des Facteurs de durabilité différents ou supplémentaires (ainsi qu’à des sélections spécifiques au sein de ces derniers) à l’avenir. Des informations complètes sur la dernière approche ESG et les sélections appliquées sont disponibles en ligne à l’adresse www.bluebay.com/globalassets/documents/BlueBay-UCITS-ESG-screens-and-exclusions-in-detail.xlsx.
Tous les titres à revenu fixe détenus sont soumis à l’évaluation ESG du Gestionnaire d’investissement. L’évaluation ESG du Gestionnaire d’investissement fait partie de l’analyse de crédit plus large effectuée pour tout émetteur détenu par les Compartiments, et le Gestionnaire d’investissement examinera son évaluation tous les deux ans ou plus fréquemment si nécessaire. Le Gestionnaire d’investissement emploie une recherche ESG propriétaire interne, complétée par des fournisseurs d’informations ESG tiers externes, pour obtenir des informations en vue de la mise en œuvre de son cadre ESG pour les Compartiments sensibles aux critères ESG et axés sur les critères ESG. Les informations provenant des fournisseurs d’informations ESG externes peuvent permettre de déterminer les émetteurs spécifiques qui seront exclus dans le cadre des approches d’Exclusion ESG / Sélection négative et de Sélection fondée sur les normes ESG. Toutefois, pour l’évaluation ESG des émetteurs par le Gestionnaire d’investissement, les données provenant des fournisseurs d’informations ESG externes ne sont utilisées qu’en tant que commentaire et ne définissent pas la notation de risque ESG attribuée à chaque émetteur.
Dans le cas de titres exclus sur la base de Facteurs de durabilité, cette exclusion s’appliquera aux titres à revenu fixe émis par ces émetteurs et aux instruments financiers dérivés avec ces émetteurs en tant qu’actif sous-jacent (aucune position acheteuse ou vendeuse n’est autorisée). Un Compartiment peut être exposé à des émetteurs exclus s’il s’agit d’instruments tels que, sans s’y limiter, des indices financiers ou des Titres de crédit structurés.
Un Compartiment peut appliquer l’Intégration ESG et l’Engagement ESG aux Titres de crédit structurés au niveau de l’émetteur de ces titres. L’Exclusion ESG / Sélection négative ne peut s’appliquer au panier d’actifs sous-jacents des Titres de crédit structurés que si le Gestionnaire d’investissement est l’émetteur de ces titres.

## Des informations complètes sur l’approche du Gestionnaire d’investissement en matière d’investissement ESG sont disponibles en ligne à l’adresse www.bluebay.com/en/investment-expertise/esg/approach/.
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