### Global Securities
Investing in securities on a global basis involves special risks and considerations. Shareholders should consider carefully the substantial risks involved for Funds that invest in securities issued by companies and governments on a global basis. These risks include: differences in accounting, auditing and financial reporting standards; generally higher commission rates on foreign portfolio transactions; the possibility of nationalisation, expropriation or confiscatory taxation; adverse changes in investment or exchange control regulations; and political instability. Individual foreign economies may differ favourably or unfavourably from an investor’s economy in such respects as growth of gross domestic product, rates of inflation, capital reinvestment, resources, self-sufficiency and balance of payments position. The securities markets, values of securities, yields and risk associated with certain securities markets may change independently of each other. Also, certain securities and dividends and interest payable on those securities may be subject to foreign taxes, including taxes withheld from payments on those securities. Global securities often trade with less frequency and volume than domestic securities and therefore may exhibit greater price volatility. Investments in securities on a global basis may also involve higher custodial costs than domestic investments and additional transaction costs with respect to foreign currency conversions. Changes in foreign exchange rates also will affect the value of securities denominated or quoted in foreign currencies.
Certain Funds also may invest in sovereign debt issued by governments, their agencies or instrumentalities, or other government-related entities. Holders of sovereign debt may be requested to participate in the rescheduling of such debt and to extend further loans to governmental entities. In addition, there is no bankruptcy proceeding by which defaulted sovereign debt may be collected.

Translation (ENFR, 2021-03-09):
### Titres internationaux
L’investissement au niveau mondial comporte des risques et considérations particuliers. Il est recommandé aux Actionnaires de réfléchir soigneusement aux risques importants que courent les Fonds qui investissent au niveau mondial dans des titres émis par des sociétés et des gouvernements. Ces risques incluent : des différences dans les normes de comptabilité, d’audit et de communication financière ; de manière générale des taux de commissions plus élevés sur les transactions de portefeuille étrangères ; la possibilité de nationalisation, d’expropriation ou de fiscalité confiscatoire ; des modifications défavorables apportées aux réglementations relatives à l’investissement ou au contrôle des changes ; et l’instabilité politique. Il peut exister des écarts favorables ou défavorables entre les économies étrangères individuelles et celle de l’investisseur en termes de croissance du produit intérieur brut, de taux d’inflation, de réinvestissement des capitaux, de ressources, d’autosuffisance et de situation de la balance des paiements. Les marchés, les valeurs des titres, les rendements et le risque associé à certains marchés peuvent fluctuer indépendamment les uns des autres. Par ailleurs, certains titres et dividendes et intérêts générés par ces titres peuvent être imposables à l’étranger et supporter des retenues sur les paiements afférents à ces titres. Les titres internationaux
se négocient souvent plus rarement et leurs volumes de négociation sont inférieurs à ceux des titres nationaux et peuvent donc présenter une plus grande volatilité de leur cours. Les investissements dans des titres au niveau international peuvent également supporter des frais de garde supérieurs à ceux des investissements nationaux et des frais supplémentaires de transaction du fait de la conversion des devises étrangères. La valeur des titres libellés ou cotés dans des devises étrangères subira aussi l’effet des modifications des taux de change.
Certains Fonds peuvent également investir dans la dette souveraine émise par des gouvernements, leurs agences ou instrumentalités, ou autres entités gouvernementales. Il peut être demandé aux détenteurs de dette souveraine de participer au rééchelonnement de cette dette et d’accorder des prêts supplémentaires aux entités gouvernementales. En outre, il n’existe aucune procédure en matière de faillite qui permettrait de récupérer la dette souveraine défaillante.