# Investment objective and policy
## The investment objective of the Trust is to achieve long-term capital growth by investing in Korea.
The Trust will seek to achieve its investment objective by investing at least 70% of its total assets directly and indirectly in equities and equity-related securities of companies incorporated in, or exercising the predominant part of their economic activity in Korea, or quoted or traded on the stock exchanges in Korea.
For the remainder of its total assets, the Trust may invest outside of Korea as well as in fixed-income and cash. While the Trust will aim to diversify its investments, allocation to certain industries or sectors may be more than 30% of its total assets depending on the Investment Manager’s assessment at different times.
In order to implement the investment policy, the Trust may gain exposure through American depositary receipts, global depositary receipts and other equity related securities including participation notes, structured notes, equity-linked notes and debt securities convertible into equities. The Trust may also invest in collective investment schemes and other transferable securities. It may also use derivatives including futures, options, swaps, warrants and forward contracts for efficient portfolio management (including hedging).

## Please refer to the Prospectus for the full investment objective and policy.

## How the Trust is managed
The Trust is invested in the South Korean equity market, and managed using a Growth at a Reasonable Price (“GARP”) approach. This means that when researching candidates for the portfolio, just as much emphasis is placed on the likely growth in corporate earnings of a company as is placed on the share price valuation before deciding whether to invest or not. It is believed that this approach combines the best features of both “growth” and “value” investment styles, to the benefit of investors. A significant emphasis is placed on fundamental research, looking for companies which it is believed to have the potential to deliver better-than-expected earnings growth. Over the long term, the aim is to deliver the majority of returns through active stock picking and we expect to achieve most of our added value from stock selection.

## Risk profile

## Please see detailed below the key risks applicable to the Trust:
- Changes in exchange rates between the base currency of the Trust and the currencies in which the assets of the Trust are valued can have the effect of increasing or decreasing the value of the Trust and any income generated.
- One of the main risk factors associated with South Korean investments is the proximity to North Korea and the possibility of increased political tension which may mean your money is at greater risk.
- Country-specific funds have a narrower focus than those which invest broadly across markets and are therefore considered to be more risky.
- Derivative instruments can make a profit or a loss and there is no guarantee that a financial derivative contract will achieve its intended outcome. The use of derivatives can increase the amount by which the Trust’s value rises and falls and could expose the Trust to losses that are significantly greater than the cost of the derivative as a relatively small movement may have a larger impact on derivatives than the underlying assets.
- Losses may occur if an organisation through which we buy an asset (such as a bank) fails to meet its obligations. Please refer to the Prospectus for the full risk profile.


## The Barings Korea Trust (the “Trust”) is constituted by a Trust Deed between Baring Fund Managers Limited (the “Manager”) and NatWest Trustee and Depositary Services Limited (the “Trustee”).

Translation (ENFR, 2019-04-30):
# Objectif et politique d’investissement
Le Trust vise à faire croître son capital sur le long terme en investissant en Corée.
Le Trust compte réaliser son objectif en investissant au moins 70% de son actif total, directement et indirectement, dans des actions et des titres de participation d’entreprises qui sont constituées en Corée ou qui exercent la majeure partie de leurs activités économiques en Corée, ou qui sont cotées ou négociées sur les places boursières de Corée.
Le Trust peut investir le reste de son actif total en dehors de la Corée, ainsi que dans des titres obligataires et des liquidités.
Bien que le Trust vise à diversifier ses investissements, les allocations à certaines industries ou certains secteurs peuvent dépasser 30% de son actif total, selon les évaluations du Gestionnaire d’investissement, à des moments différents.
Afin de mettre sa politique d’investissement en œuvre, le Trust peut initier une exposition par le biais d’ADR (American Depositary Receipts), de GDR (Global Depositary Receipts) et d’autres titres rattachés à des actions, notamment des bons de participation, des obligations structurées, des obligations indexées sur des actions et des titres de créance convertibles en actions. Le Trust peut également investir dans des organismes de placement collectif et dans d’autres valeurs mobilières. Il peut également utiliser des produits dérivés, notamment des contrats à terme normalisés, des options, des swaps, des warrants et des contrats à terme de gré à gré, à des fins de gestion efficace du portefeuille (y compris à des fins de couverture).
L'objectif et la politique d’investissement sont définis de manière exhaustive dans le Prospectus.

## Gestion du Trust
Le Trust est investi sur le marché des actions de la Corée du Sud, et géré selon la méthode dite de « croissance à un prix raisonnable » (« GARP »). Dans ce contexte, afin d’identifier des titres de placement convenables pour le portefeuille, il est accordé autant d’importance au potentiel de croissance des résultats de la société qu’à la valorisation individuelle des actions de cette dernière. Cette approche combine les meilleurs aspects des styles d’investissement de croissance et de rendement, au profit des investisseurs. La recherche fondamentale a une grande importance, dans le but d’identifier des entreprises susceptibles de dégager une croissance des bénéfices supérieure aux prévisions. Sur le long terme, l'objectif est de dégager la plupart des rendements par le biais d'une sélection de titres active, et nous comptons réaliser la majeure partie de notre valeur ajoutée grâce à notre sélection de titres.

## Profil de risque
Les principaux risques subis par le Trust sont détaillés ci-dessous :
- Les fluctuations des taux de change entre la devise de référence du Trust et les devises dans lesquelles les actifs du Trust sont évalués peuvent faire augmenter ou diminuer la valeur du Trust et tout revenu en découlant.
- L'un des principaux facteurs de risque des investissements réalisés en Corée du Sud est la proximité de ce pays avec la Corée du Nord et la possibilité de tensions politiques accrues qui pourraient amplifier les risques inhérents à votre placement.
- Les fonds qui se concentrent sur un pays spécifique étant plus spécialisés que ceux qui investissent globalement sur plusieurs marchés, ils sont donc plus risqués.
- Les produits dérivés peuvent générer des bénéfices ou des pertes, et il n'est aucunement garanti qu'un contrat sur instrument financier dérivé produise les résultats escomptés. Les produits dérivés peuvent décupler la hausse ou la baisse de la valeur du Trust, ce qui peut exposer ce dernier à des pertes largement supérieures au coût du produit dérivé concerné car la moindre fluctuation peut avoir un impact plus important sur les produits dérivés que sur les actifs sous-jacents.
- Des pertes peuvent survenir si une entreprise à travers laquelle nous achetons un actif (comme une banque) ne satisfait pas ses obligations.

Le profil de risque est défini de manière exhaustive dans le Prospectus.
Le Barings Korea Trust (« le Trust ») a été constitué par un acte fiduciaire établi entre Baring Fund Managers Limited (« la Société de gestion ») et NatWest Trustee and Depositary Services Limited (« le Fiduciaire »).