In calculating the Net Asset Value of each Sub-Fund or Share Class the following principles will apply.
- Each Share agreed to be issued by the Fund on each Subscription Day will be deemed to be in issue and existing immediately after the time of valuation on the Subscription Day. From such time and until the Subscription Price is received by the Fund, the assets of the Sub-Fund or Share Class concerned will be deemed to include a claim of that Sub-Fund or Share Class for theamount of any cash or other property to be received in respect of the issue of such Shares. The Net Asset Value of the Sub-Fund or Share Class will be increased by such amount immediately after the time of valuation on the Subscription Day.
- Each Share agreed to be redeemed by the Fund on each Redemption Day will be deemed to be in issue and existing until and including the time of valuation on the Redemption Day. Immediately after the time of valuation and until the Redemption Price is paid by the Fund, the liabilities of the Sub-Fund or Share Class concerned will be deemed to include a debt of that Sub-Fund or Share Class for the amount of any cash or other property to be paid in respect of the redemption of such Shares. The Net Asset Value of the Sub- Fund or Share Class will be decreased by such amount immediately after the time of valuation on the Redemption Day.
- Following a declaration of dividends for Distribution Shares on a Valuation Day determined by the Fund to be the distribution accounting date, the Net Asset Value of the Sub-Fund or Share Class will be decreased by such amount as of the time of valuation on that Valuation Day.
- Where assets have been agreed to be purchased or sold but such purchase or sale has not been completed at the time of valuation on a given Valuation Day, such assets will be included in or excluded from the assets of the Fund, and the gross purchase price payable or net sale price receivable will be excluded from or included in the assets of the Fund, as if such purchase orsale had been duly completed at the time of valuation on that Valuation Day, unless the Fund has reason to believe that such purchase or sale will not be completed in accordance with its terms. If the exact value or nature of such assets or price is not known at the time of valuation on the Valuation Day, its value will be estimated by the AIFM in accordance with the valuation principles described above.
- The value of any asset or liability denominated or expressed in a currency other than the Reference Currency of the Fund, Sub-Fund or Share Class will be converted, as applicable, into the Reference Currency of the Fund, Sub-Fund or Share Class at the prevailing foreign exchange rate at the time of valuation on the Valuation Day concerned which the AIFM considers appropriate.
- 
#### Publication of the Net Asset Value

Translation (ENFR, 2023-06-01):
Les principes suivants s’appliqueront au calcul de la Valeur nette d’inventaire de chaque Compartiment ou Classe d’Actions.
- Chaque Action qu’il est convenu de faire émettre par le Fonds chaque Jour de souscription sera réputée être en circulation et exister immédiatementaprès le moment de la valorisation le Jour de souscription. À partir de ce moment et jusqu’à ce que le Prix de souscription soit reçu par le Fonds, les actifs du Compartiment ou de la Classe d’Actions concerné(e) seront réputés inclure une créance de ce Compartiment ou de cette Classe d’Actions relative aumontant des espèces ou autres biens à recevoir au titre de l’émission de ces Actions. La Valeur nette d’inventaire du Compartiment ou de la Classe d’Actions sera augmentée de ce montant immédiatement après le moment de la valorisation le Jour de souscription.
- Chaque Action qu’il est convenu de racheter par le Fonds chaque Jour de rachat sera considérée comme étant en circulation et existante jusqu’au moment de la valorisation le Jour de rachat. Immédiatement après ce moment et jusqu’à ce que le Prix de rachat soit payé par le Fonds, le passif du Compartiment ou de la Classe d’Actions concerné(e) sera réputé inclure une créance de ce Compartiment ou de cette Classe d’Actions relative au montant des espèces ou autres biens à payer au titre du rachat de ces Actions. La Valeur nette d’inventaire du Compartiment ou de la Classe d’Actions sera diminuée de ce montant immédiatement après le moment de la valorisation le Jour de rachat.
- À la suite d’une déclaration de dividendes eu égard aux Actions de distribution un Jour de valorisation déterminé par le Fonds comme étant la date de comptabilisation de la distribution, la Valeur nette d’inventaire du Compartiment ou de la Classe d’Actions sera diminuée de ce montant au moment de la valorisation ce Jour de valorisation.
- Lorsqu’il aura été convenu d’acheter ou de vendre des actifs mais que cet achat ou cette vente n’aura pas été réalisé(e) au moment de la valorisation un Jour de valorisation donné, ces actifs seront inclus ou exclus des actifs du Fonds, et le prix d’achat brut à payer ou le prix de vente net à recevoir sera exclu ou inclus dans les actifs du Fonds, comme si cet achat ou cette vente avait été dument réalisé(e) au moment de la valorisation ce Jour de valorisation, sauf si le Fonds a des raisons de croire que cet achat ou cette vente ne sera pas réalisé(e) conformément à ses conditions. Si la valeur ou la nature exacte de ces actifs ou de leur prix n’est pas connue au moment de la valorisation le Jour de valorisation, sa valeur sera estimée par le GFIA conformément aux principes de valorisation décrits ci-dessus.
- La valeur de tout actif ou passif libellé ou exprimé dans une devise autre que la Devise de référence du Fonds, du Compartiment ou de la Classe d’Actions sera convertie, le cas échéant, dans la Devise de référence du Fonds, du Compartiment ou de la Classe d’Actions au taux de change en vigueur au moment de la valorisation le Jour de valorisation concerné que le GFIA jugera approprié.
- 
##### Publication de la Valeur nette d’inventaire