# Objectives and investment policy
## 2 The investment objective of the Fund is to seek to generate returns.
2 The Fund's primary investment objective is to seek to generate returns through selective investment in a diversified portfolio of primarily mortgage-backed debt securities (“MBS”) and asset-backed debt securities (“ABS”). The Fund may also invest to a lesser extent in debt securities (such as bonds and notes) issued by corporations and governments. Such debt securities may pay fixed, floating and inverse floating rates of interest and may include zero coupon obligations.

## 2 The above referenced debt securities will primarily be issued by US issuers and listed or traded on Recognised Markets.
2 Taking a long-term approach, the co-investment manager looks for individual investments that it believes will perform well over market cycles. The co-investment manager is value oriented and makes decisions to purchase and sell individual securities and instruments after performing a risk/reward analysis.
2 In addition the Fund may invest in Fixed Income Securities issued by governments or their agencies, super national entities or corporate issuers. The Fund may also invest in deposits and open-ended and/or closed-ended collective investment schemes. No aggregate limit shall apply to investment in listed closed ended collective investment schemes.
2 The Fund is considered to be actively managed in reference to Euro Short- Term Rate (ESTR) (the “Benchmark”) and the ICE BOFA US Mortgage Backed Securities Index (the "Index") by virtue of the fact that it uses the Benchmark and Index in the appropriate currency for performance comparison purposes and the performance fees payable to the Fund Manager may be calculated based on the performance of the Fund against
the Benchmark. However the Benchmark and Index are not used to define the portfolio composition of the Fund or as a performance target and the Fund may be wholly invested in securities which are not constituents of the Benchmark or Index.

## 2 Shares in the Fund can be bought and sold daily (every Business Day of the Fund).

## 2 The Fund has several share classes. These may differ with regard to fees, minimum investment, currency, use of revenues and investor qualification.

## 2 Any income arising from this Share Class will be accumulated. Other share classes of the Fund may distribute income.

## 2 The co-investment manager has discretion in managing the investments of the Fund.
2 The Fund may use a number of complex derivative instruments for investment purposes and/or efficient portfolio management purposes. Further information on the Fund's use of derivatives can be found under the Derivatives section within the Fund's Supplement. The use of these instruments may result in the Fund being leveraged whereby the total exposure of the Fund as a result of all positions held by it may significantly exceed its Net Asset Value.

## 2 The share class is denominated in EUR. This is hedged against the Fund's base currency.

## 2 The Fund may also use the following techniques and instruments for efficient portfolio management purposes; Repurchase and Reverse Repurchase Agreements and Stocklending Agreements.

## 2 Recommendation: this fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within four years.

Translation (ENFR, 2022-11-17):
# Objectifs et politique d'investissement
## 2 L'objectif d'investissement du Fonds consiste à générer des rendements.
2 Le Fonds cherche à atteindre cet objectif en investissant essentiellement et de manière sélective dans un portefeuille diversifié de titres adossés à des créances hypothécaires («MBS»), y compris des titres adossés à des actifs («ABS»). Le Fonds peut également investir dans une moindre mesure dans des titres de créance (tels que des obligations ou des billets (notes)) émis par des entreprises et des gouvernements. Ces titres de créance pourront verser des taux d'intérêt fixes, flottants et flottants inversés, et inclure des obligations zéro coupon.

## 2 Les titres de créance susvisés seront essentiellement émis par des émetteurs américains et cotés ou négociés sur des marchés reconnus aux Etats-Unis.
2 Adoptant une approche à long terme, le co-gestionnaire recherche des investissements individuels qui, selon lui, afficheront une bonne performance au cours des cycles de marché. Le co-gestionnaire privilégie une approche axée sur la valeur et prend des décisions d'achat et de vente des titres et instruments individuels après avoir effectué une analyse du rapport risque/rendement.
2 De plus, le Fonds peut investir dans des titres à revenu fixe émis par des gouvernements ou leurs agences, des entités supranationnales ou des entreprises. Le Fonds peut également investir dans des dépôts et des organismes de placement collectif de type ouvert et/ou fermé. Aucune limite globale ne s'applique à l'investissement dans des organismes de placement collectif de type fermé cotés en Bourse.
2 Le Fonds est considéré comme un fonds géré activement en regard du Euro Short-Term Rate (ESTR) (l'«Indice de référence») et de l'indice ICE BOFA US Mortgage Backed Securities (l'«Indice») en cela qu'il a recours à cet Indice de référence et à cet Indice dans la devise concernée à des
fins de comparaison de la performance et que la commission de performance due au Gestionnaire peut être calculée sur la base de la performance du Fonds par rapport à cet Indice de référence. L'Indice de référence et l'Indice ne font toutefois pas office d'objectif de performance et ne dictent pas la composition du portefeuille du Fonds, ce dernier pouvant investir la totalité de ses actifs dans des titres qui n'entrent pas dans la composition de l'Indice de référence ou de l'Indice.

## 2 Les Actions du Fonds peuvent être achetées et vendues quotidiennement (c'est-à-dire chaque Jour ouvré du Fonds).
2 Le Fonds offre plusieurs catégories d'actions. Celles-ci peuvent se distinguer au niveau des commissions, de l'investissement minimum, de l'utilisation des revenus et de la qualification de l'investisseur.

## 2 Tout revenu généré par cette Catégorie d'Actions sera capitalisé. D'autres catégories d'actions du Fonds peuvent distribuer des revenus.

## 2 Le co-gestionnaire gère à sa discrétion les investissements du Fonds.
2 Le Fonds peut utiliser un certain nombre d'instruments dérivés complexes à des fins d'investissement et/ou de gestion efficace de portefeuille. De plus amples informations sur le recours aux dérivés figurent à la section
« Instruments dérivés » du Supplément du Fonds. Pour le Fonds, l'utilisation de ces instruments peut se traduire par un effet de levier, dans le cadre duquel l'exposition totale résultant de l'ensemble des positions peut s'avérer supérieure à sa Valeur liquidative.

## 2 La catégorie d'actions est libellée en EUR. Elle est couverte contre la devise de base du Fonds.

## 2 Le Fonds peut également utiliser les techniques et instruments suivants à des fins de gestion efficace du portefeuille : contrats de mise et de prise en pension et contrats de prêt de titres.

## 2 Recommandation : ce Fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport dans une période de quatre ans.