# Specific provisions
- ISIN 
- CODES
- :

|  | ISIN code |
| --- | --- |
| R units | FR0010885210 |
| I(C) units | FR0010885236 |
| I (D) unit | FR0010885251 |
| N(C) units | FR0013230257 |
| M(C) units | FR0013527785 |

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### Classification:

Standard variable net asset value money market fund.
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### Date of MMF approval:

17 April 2019.
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### Holding of shares or units of other UCITS or AIFs or investment funds:

The Fund may invest up to 10% of its net assets in units or shares of UCIs or investment funds.
- 
### Management objective:

The UCITS aims to achieve an annual performance in excess of that of the capitalised €STR over its minimum recommended investment period, by promoting non-financial criteria by integrating an approach into its management that aims to choose assets and financial instruments that respect environmental, social and governance (ESG) responsibility criteria, after deduction of the fixed operating and management fees applicable to each unit class of the UCITS.
Through this SRI investment approach, the delegated financial manager believes it can prioritise the short- term financing of the most responsible companies in terms of environmental, social and governance (ESG) criteria.
In the event of very low interest rates on the money market, the return generated by the UCITS would not be sufficient to cover the management fees and the UCITS would see a structural reduction in its net asset value.
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### Benchmark index:

The capitalised €STR (European Short-Term Rate).
The €STR is a new monetary benchmark index, calculated and published by its administrator, the ECB, and has been gradually replacing another short rate, the EONIA, since 2 October 2019.
The €STR is the market benchmark interbank interest rate in the eurozone. It is calculated every day using data collected from several European banks.
More details about the benchmark index can be found on its administrator’s website at www.ecb.europa.eu.
The administrator of the benchmark index is not recorded on the register of administrators and benchmark indices held by ESMA (the ECB is exempt).
In accordance with Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament and of the Council of 8 June 2016, the management company has a procedure for monitoring the benchmark indices that it uses, wherein the measures to be implemented in the event of a substantial change to an index, or of that index no longer being provided, are described.
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### Investment strategy:
- Description of the strategies employed:The Fund’s investment philosophy may be characterised as a fundamental active management style. It is based on a “top down” approach, i.e. an approach that takes into account macroeconomic conditions, interest rate expectations and the monetary policies of the main central banks in order to determine the portfolio’s optimal fixed rate/variable rate allocation.

It is combined with a “bottom up” approach, i.e. the selection of issuers and securities in the portfolio, both qualitative and quantitative, based on the risk/return/maturity optimisation. It is based on substantial financial and non-financial research, combined with regular, rigorous and independent risk management.
In order to achieve its management objective and comply with its risk profile, the UCITS, which may be invested up to 100% in interest rate products, will implement a strategy for selecting and using money market instruments and term deposits, which are exclusively amongst those described under the heading of ‘Description of asset classes and financial instruments’ and which meet the quality and prudence criteria specific to the management company.
The Fund applies the following non-exhaustive list of ESG policies put in place by Ostrum Asset Management:
- Sectoral policies,
- Exclusion policies,
- Controversy management policies (including ethical controversies with the “Worst Offenders” policy, which includes governance issues)After having excluded the most controversial issuers from the investment universe through the exclusion policies implemented by the delegated financial manager, the investment teams systematically assess, for each underlying issuer, whether non-financial factors have an impact on issuers’ credit risk profile, both in terms of risk and opportunity, as well as their likelihood of occurrence. Non-financial factors are thus systematically incorporated into the risk assessment and the fundamental analysis of both private and public issuers.

The main selection criteria for money market instruments used by the management company are both quantitative and qualitative:
- quantitative criteria: the money market instruments and term deposits must have financial characteristics (duration, indexation, currency, etc.) compatible with the ‘Management Objective’ and ‘Risk Profile’ of the UCITS as described in this prospectus, either directly because of their conditions of issue, or indirectly after being secured with one or more other financial instruments (including swaps of various kinds), which are also exclusively amongst those described under the heading of ‘Description of asset classes and forward financial instruments’.
- qualitative criteria: the money market instruments must meet the management company’s requirements in respect of the quality criteria for minimum rating of securities. These qualitative criteria are explained below, in the paragraph on ‘Money market instruments’. The credit institutions with which the term deposits are made must meet the management company’s quality criteria.

Then, the investment teams use a selection process for issuers that addresses environmental, social/societal and governance (ESG) issues in a satisfactory manner. For example, the key issues specific to each of the three pillars are:
- Environmental pillar: carbon footprint, existence of water management programmes etc.
- Social pillar: existence of diversity programmes, a company that offers its employees a collective agreement etc.
- Governance pillar: businesses whose remuneration package for executives incorporates ESG criteria, quality of the ESG reporting standard published by the businesses etc.

The delegated financial manager’s SRI process for monetary management thus selects issuers by adopting an “average rating” approach, aimed at achieving an average ESG rating for the Fund’s assets that is greater at any time to that of its monetary investment universe which is filtered to exclude 20% of the issuers with the lowest ESG ratings (including the most controversial issuers according to Ostrum’s exclusion and sectoral policies, as well as the lowest-rated issuers).
The investment teams filter the investment universe on the basis of:
- on the one hand, the ESG rating provided by an external supplier, a specialist in non-financial research and in sectoral and exclusion lists, for the purpose of excluding from the investment universe 20% of the private issuers with the lowest ESG ratings within each of the issuer categories;
- on the other hand, the United Nations Sustainable Development Goals, for the purposes of excluding from the investment universe 20% of the quasi-sovereign issuers (guarantee agencies, supranational agencies, local authorities, etc.) with the lowest ratings and evaluating sovereign issuers in terms of non-financial criteria.

Limitations of the selected approach: The Fund’s SRI approach could lead to underrepresentation in certain sectors due to poor ESG ratings or even the application of the sectoral exclusion policy of Ostrum Asset Management.
The proportion of issuers in the portfolio that have undergone an ESG analysis will be greater than 90% (in terms of the number of issuers).
Further details about specific strategies relating to the particular nature of certain instruments are given after the description of these instruments under the heading of ‘Description of asset classes and financial instruments’.
- Description of asset classes and financial instruments in which the UCITS intends to invest:
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Translation (ENFR, 2022-09-09):
# Dispositions particulières
- C
- ODES 
- ISIN :

|  | Code ISIN |
| --- | --- |
| Part R | FR0010885210 |
| Part I(C) | FR0010885236 |
| Part I (D) | FR0010885251 |
| Part N (C) | FR0013230257 |
| Part M(C) | FR0013527785 |

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## CLASSIFICATION :

Fonds monétaire à valeur liquidative variable standard
- DATE D’AGREMENT MMF: le 17 avril 2019
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## DETENTION	D’ACTIONS	OU	PARTS	D’AUTRES	OPCVM	OU	FIA	OU	FONDS D’INVESTISSEMENT :

Le FCP investit jusqu’à 10% de son actif net dans des parts ou actions d’OPC ou de fonds d’investissement.
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## OBJECTIF DE GESTION :

L’OPCVM a pour objectif de réaliser une performance annualisée supérieure à celle de l‘€STR capitalisé sur sa durée minimale de placement recommandée, en faisant la promotion des critères extra-financiers, en intégrant dans sa gestion une approche qui vise à sélectionner des actifs et instruments financiers respectant les critères de responsabilité en matière environnementale, sociale/sociétale et de gouvernance
(ESG), après déduction des frais fixes de fonctionnement et de gestion applicables à chaque catégorie de parts de l’OPCVM.
A travers cette approche d’investissement ISR, le délégataire de gestion financière estime pouvoir privilégier le financement à court terme des sociétés les plus responsables sur le plan Environnemental, Social et de Gouvernance (ESG).
En cas de très faible niveau des taux d'intérêt du marché monétaire, le rendement dégagé par l'OPCVM ne suffirait pas à couvrir les frais de gestion et l'OPCVM verrait sa valeur liquidative baisser de manière structurelle.
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### Indicateur de reference :

L’€STR (European Short Term Rate) capitalisé.
L’€STR est un nouvel indicateur de référence monétaire, calculé et publié par son administrateur la BCE, qui remplace progressivement un autre taux court, l’Eonia, depuis le 2 octobre 2019.
L’€STR représente le taux d’intérêt interbancaire de référence du marché de la zone euro.
ll est établi chaque jour sur la base de données récupérées auprès de plusieurs banques européennes.
Des informations complémentaires sur l’indice de référence sont accessibles via le site internet de l’administrateur de l’indice de référence www.ecb.europa.eu.
L’administrateur de l’indice de référence n’est pas inscrit sur le registre d’administrateurs et d’indices de référence tenu par l’ESMA (la BCE en est exemptée).
Conformément au Règlement UE 2016/1011 du Parlement Européen et du Conseil du 8 juin 2016, la société de gestion dispose d’une procédure de suivi des indices de référence utilisés, décrivant les mesures à mettre en œuvre en cas de modification substantielle apportée à un indice ou de la cessation de fourniture de cet indice.
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### Strategie d'investissement :
- Description des stratégies utilisées :La philosophie d’investissement du FCP peut être qualifiée de gestion active fondamentale. Elle est fondée sur une approche “Top down”, c’est-à-dire une approche qui consiste à prendre en compte les conditions macro-économiques, les anticipations d’évolution de taux d’intérêt et les politiques monétaires des principales banques centrales afin de déterminer une répartition taux fixe / taux variable optimale du portefeuille.

Elle est combinée à une approche “Bottom up”, c’est-à-dire une sélection des émetteurs et des titres composant le portefeuille tant qualitative que quantitative fondée sur une optimisation rendement / risque / maturité. Elle s’appuie sur une importante recherche financière et extra-financière associée à un pilotage régulier, rigoureux et indépendant des risques.
Afin d’atteindre son objectif de gestion et de respecter son profil de risque, l’OPCVM, qui pourra être investi à hauteur de 100% en produits de taux, mettra en place une stratégie de choix et d’utilisation d’instruments du marché monétaire et de dépôts à terme faisant exclusivement partie de ceux décrits dans la rubrique
« Description des categories d’actifs et des instruments financiers » et répondant aux critères de
qualité et de prudence propres à la société de gestion.
Le FCP applique les politiques ESG mises en place par Ostrum Asset Management (de manière non exhaustive) :
- Les politiques sectorielles,
- Les politiques d’exclusion,
- Les politiques de gestion des controverses (dont les controverses d’ordre éthique avec la politique des « Worst Offenders » qui inclut les enjeux de gouvernance)Après avoir exclu les émetteurs les plus controversés de l’univers d’investissement grâce aux politiques d’exclusion déployées du délégataire de la gestion financière, les équipes d’investissement évaluent systématiquement et pour chaque émetteur sous-jacent, si les dimensions extra-financières impactent le profil de risque crédit de l’émetteur, tant en risque qu’en opportunité, ainsi que leur probabilité d’occurrence. Ainsi, les dimensions extra-financières sont systématiquement intégrées à l’évaluation du risque et à l’analyse fondamentale des émetteurs privés comme publics.

Les principaux critères de sélection des instruments du marché monétaire utilisés par la société de gestion sont d’une part des critères de type quantitatif et d’autre part des critères de type qualitatif :
- critères quantitatifs : les instruments du marché monétaire et dépôts à terme doivent avoir des caractéristiques financières (durée de vie, indexation, devises, etc…) compatibles avec l’ «Objectif de Gestion» et le «Profil de Risque» de l’OPCVM tels que décrits dans le présent prospectus, soit directement en raison de leur condition d’émission, soit indirectement après adossement à un ou plusieurs autres instruments financiers (notamment contrats d’échange ou «swaps» de diverses natures) faisant eux aussi exclusivement partie de ceux décrits dans la rubrique «Description des categories d’actifs et des instruments a terme».
- critères qualitatifs : les instruments du marché monétaire doivent répondre aux exigences de la société de gestion en ce qui concerne les critères de qualité de notation minimale des titres. Ces critères qualitatifs sont exposés ci-après au paragraphe « Instruments du marché monétaire ».

Les établissements de crédit auprès desquels les dépôts à terme sont effectués doivent répondre aux critères de qualité de la société de gestion.
Ensuite, les équipes d’investissement appliquent un processus de sélection des émetteurs répondant de façon satisfaisante aux enjeux Environnementaux, Sociaux/Sociétaux et de Gouvernance (ESG). A titre d'exemple, les enjeux clés propres à chacun des trois piliers sont :
- pilier Environnemental : Empreinte carbone, existence de programmes de gestion de l’eau, etc… ;
- pilier Social : Existence de programmes de diversité, société proposant une convention collective aux salariés, etc… ;
- pilier Gouvernance : Entreprises dont la rémunération des dirigeants intègre des critères ESG, Qualité du reporting standard ESG publié par les entreprises, etc…Le processus de gestion monétaire ISR du délégataire de la gestion financière sélectionne ainsi les émetteurs en adoptant une approche dite de « note moyenne », visant à obtenir une note ESG moyenne des actifs du FCP supérieure à tout moment à celle de son univers d’investissement monétaire filtré de 20% des émetteurs les moins bien évalués ESG (y compris les émetteurs les plus controversés d’après les politiques d’exclusion et sectorielle d’Ostrum et les émetteurs les moins bien notés).

.
Pour filtrer l'univers d'investissement, les équipes d’investissement s’appuient :
- d'une part, sur la notation ESG d’un fournisseur externe, spécialiste de la recherche extra-financière et les listes sectorielles et d’exclusion, pour exclure 20% des émetteurs privés de l'univers d'investissement présentant les évaluations ESG les plus basses au sein de chacune des catégories d’émetteurs.
- d'autre part, sur les Objectifs de Développement Durable des Nations Unies, pour exclure 20% des émetteurs quasi-souverains (agences garanties, agences supranationales, collectivités locales…) de l'univers d'investissement les moins bien notés ainsi que pour évaluer les émetteurs souverains sur un plan extra-financier.

Limite de l’approche retenue : L’approche ISR du fonds pourrait conduire à une sous-représentation de certains secteurs en raison d’une mauvaise notation ESG ou bien à travers la politique d’exclusion sectorielle d’Ostrum Asset Management.
La part des émetteurs analysés ESG dans le portefeuille est supérieure à 90% (en nombre d’émetteurs).
Les stratégies spécifiques tenant à la nature particulière de certains instruments sont développées à la suite de la description de ces instruments dans « Description des categories d’actifs et des instruments financiers ».
- Description des catégories d’actifs et des instruments financiers dans lesquels l’OPCVM entendinvestir :
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