Securities lending transactions will be entered into depending on the market opportunities and in particular depending on the market demand for the securities held in each fund’s portfolio at any time and the expected revenues of the transaction compared to the market conditions on the investment side.
Securities lending transactions to be entered into exclusively aim to generate additional capital or income. As such, there is no restriction on the frequency under which a fund may engage into such type of transactions.
Under no circumstances shall the above mentioned operations cause a fund to diverge from its investment objective as laid down in the Prospectus or result in additional risk higher than its profile as described in the Prospectus.
The Management Company will ensure to maintain the volume of these transactions at a level such that is able, at all times, to meet redemption requests.
- CounterpartiesThe counterparties to such securities lending must be subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to those prescribed by EU law and specialised in this type of transaction. The counterparties to such transactions will generally be financial institutions based in an OECD member state and having an investment grade credit rating. The selected counterparties comply with Article 3 of the SFTR Regulation.
- Revenues paid to the fundsWith regards to the securities lending transactions, 87.5% of the gross revenue arising from such transactions are returned to the funds, while a 12.5% fee is paid to the Lending Agent (which is not an affiliate of the Investment Manager). Any operational costs (whether direct or indirect) borne by the Lending Agent from such securities lending activities are covered out of its fee. Further details on the actual return are published in the Fund’s annual reports and accounts.
- Lending agent, collateral agent and collateral managerThe Fund has appointed Brown Brothers Harriman & Co., a New York limited partnership with an office in Boston, Massachusetts and Citibank N.A., London Branch (both a “Lending Agent”) to carry out the securities lending transactions and the management of the collateral. Neither Lending Agent is an affiliate of the Investment Manager.
- Management of collateral for Securities Lending, Repurchase and OTC Financial Derivative TransactionsWith respect to securities lending transactions, the Fund will generally require the borrower to post collateral representing, at any time during the lifetime of the agreement, at least 105% of the total value of the securities lent in the case of equity securities and at least 102% of the total value of the securities lent in the case of bonds. Repurchase agreement and reverse repurchase agreements will generally be collateralised, at any time during the lifetime of the agreement, at a minimum of 100% of their notional amount.

Translation (ENFR, 2022-01-05):
Les opérations de prêt de titres seront conclues en fonction des opportunités de marché, notamment de la demande du marché pour les titres détenus à tout instant dans le portefeuille de chaque Compartiment, ainsi que des revenus anticipés de la transaction par rapport aux conditions de marché en termes d’investissement.
Les opérations de prêt titres conclues seront exclusivement destinées à générer un capital ou des revenus supplémentaires. En conséquence, il n’existe aucune restriction quant à la fréquence à laquelle un Compartiment peut conclure ce type de transactions.
Les opérations mentionnées ci-dessus ne doivent en aucune circonstance entraîner une divergence d’un Compartiment à l’égard de son objectif d’investissement tel que stipulé dans le Prospectus ou entraîner des risques supplémentaires plus importants que ceux correspondant à son profil décrit dans le Prospectus.
La Société de gestion garantira le maintien d’un niveau de volume des transactions tel qu’elle soit à même de répondre à tout moment aux demandes de rachat.
- ContrepartiesLes contreparties à ces prêt de titres doivent être assujetties à des règles de contrôle prudentiel considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prescrites par la loi de l’Union européenne et spécialisées dans ce type d’opérations. Les contreparties de ces opérations seront en général des établissements financiers installés dans un état membre de l’OCDE, disposant d’une notation de crédit « investment grade ». Les contreparties sélectionnées respectent l’Article 3 du règlement SFTR.
- Revenus versés aux CompartimentsConcernant les opérations de prêts de titres, 87,5 % du revenu brut découlant de ces opérations seront réinvestis dans les Compartiments et une commission de 12,5 % sera versée à l’Agent de prêt de titres (qui n’est pas affilié au Gérant de Portefeuille). Tous les frais opérationnels (directs ou indirects) supportés par l’Agent de prêt de titres dans le cadre de ces activités de prêt de titres sont couverts par sa commission. Des informations supplémentaires sur le rendement réel sont publiées dans les rapports et comptes annuels de la SICAV.
- Agent de prêt, agent et gestionnaire de garantiesLa SICAV a nommé Brown Brothers Harriman &Co., une société new-yorkaise en commandite simple, ayant un bureau à Boston, Massachusetts, et Citibank N.A., succursale de Londres (tous deux considérés comme un « Agent prêt ») pour effectuer les opérations de prêt de titres et gérer la garantie. Aucun des Agents de prêt n’est affilié au Gérant de Portefeuille.
- Gestion des garanties relatives aux opérations de prêt de titres, opérations à réméré et opérations sur instruments financiers dérivés négociés de gré à gréConcernant les opérations de prêt de titres, le Compartiment exigera en général de l’emprunteur une garantie qui devra correspondre en permanence, pendant toute la durée de l’accord, à au moins 105 % de la valeur totale des actions prêtées et au moins 102 % de la valeur totale des obligations prêtées. Pendant toute leur durée, les accords de prise/mise en pension seront en général garantis à tout moment à au moins 100 % de leur valeur notionnelle.