The specific criteria for qualitative assessment of the issuer or guarantor and of an instrument as designed by the Management Company include in principle:
- Type of asset or type of instrument or security, including the operational risk or counterparty risk inherent to the structure of that instrument or security;
- Short-term nature of Money Market Instruments: the short-term internal rating allows the portfolio manager to invest in maturities ranging from three months to two years;
- The asset class to which the instrument belongs: notwithstanding the analyst's internal assessment, the portfolio manager considers market parameters that allow it to consider the asset class to which the different instruments belong;
- Size of the company: assets, pricing policy, turnover, etc.;
- Quality of management: long-term history of strategies, shareholding structure, dividend policy, ESG analysis - company relations with shareholders, etc.;
- Economic model: geographical diversification and products, market share, customer base, ESG analysis - how does the company address the key factors of success, etc.;
- Sector risk: resilience of the sector to economic cycles, political and regulatory risks, barriers to entry, identification of sustainability challenges, etc.;
- External credit ratings: the different Sub-Funds of the SICAV will seek to hold only securities of average credit quality at a minimum as qualified by recognized credit rating agencies or by any other internationally recognized statistical evaluation body . The Management Company will in no way rely mechanically and excessively on external rating agencies.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
Les critères spécifiques pour l’évaluation qualitative de l’émetteur ou du garant et d’un instrument, tels qu’indiqués par la Société de Gestion comportent, en principe :
- Le type d’actif ou d’instrument ou titre, notamment le risque opérationnel ou le risque de contrepartie inhérent à la structure de cet instrument ou titre ;
- La nature à court terme des instruments du marché monétaire : la notation interne à court terme permet au gestionnaire de portefeuille d’investir dans des valeurs dont l’échéance va de trois mois à deux ans ;
- La classe d’actifs à laquelle l’instrument appartient : malgré l’évaluation interne de l’analyste, le gestionnaire de portefeuille tient compte des paramètres de marché lui permettant de prendre en considération la classe d’actifs à laquelle appartiennent les différents instruments ;
- La taille de la société : actifs, politique de prix, chiffre d’affaires, etc. ;
- La qualité de la gestion : l’historique à long terme des stratégies, la structure de l’actionnariat, la politique de dividendes, l’analyse ESG, les relations de la société avec ses actionnaires, etc. ;
- Le modèle économique : la répartition géographique et les produits, la part de marché, la base de clientèle, l’analyse ESG, la façon dont la société fait face aux facteurs clés de réussite, etc. ;
- Le risque sectoriel : la résilience des cycles économiques du secteur, les risques politiques et réglementaires, les barrières à l’entrée, l’identification des défis en matière de développement durable, etc. ;
- Les notations de crédit extérieures : les différents Compartiments de la SICAV chercheront à détenir uniquement des titres d’une qualité de crédit moyenne au minimum fixée par des agences de notation reconnues ou par tout autre organisme d’évaluation statistique reconnu à l’échelle internationale. La Société de Gestion ne se fiera pas de manière mécanique et excessive aux notations des agences de notation externes.