## SECTION 1 – ASSETS AND UNITS
Article 1 - Joint-ownership units
The joint ownership rights are expressed as units, each unit corresponding to an identical share of the Fund’s assets. Each unitholder is entitled to joint-ownership of the Fund's assets proportional to the number of units held.
The term of the Fund is 99 years starting from its inception date, except in the event of early dissolution or extension as set forth in these Regulations.
Unit categories: The features of the various categories of units and their access conditions are set out in the Fund’s Prospectus.
The different unit categories may:
have different rules for allocating revenue (distribution or accumulation); be denominated in different currencies;
incur different management fees;
carry different subscription and redemption fees; have different nominal values;
be systematically hedged against risk, either partially or in full, as set out in the Prospectus. Hedging is done through financial instruments that reduce the impact of the hedging transactions for the Fund's other unit categories to a minimum;
be reserved for one or more distribution networks.
The Management Company may, after having informed the unitholders and the Depositary, consolidate or split the number of units.
Units may be subdivided on the decision of the Management Company's Board of Directors in tenths, hundredths, thousandths, ten-thousandths or one hundred-thousandths called fractions of units. The provisions in the rules governing the issuing and redeeming of units shall also apply to fractions of a unit, whose value will always be proportional to that of the unit they represent. All other provisions regarding units shall automatically apply to fractions of a unit unless provisions state otherwise.
The Management Company's Board of Directors may also decide, at its own discretion, to split the units by issuing new units which shall be allocated to unitholders in exchange for their existing units.
Article 2 - Minimum level of assets
Units may not be redeemed if the Fund’s assets fall below €300,000; where net assets remain below that level for thirty days, the Management Company shall take the necessary measures to wind up the relevant UCITS,
or to perform one of the transactions listed in Article 411-16 of the French Market Regulator's (AMF) General Regulations (transfer of the UCITS).
Article 3 – Issuance and redemption of units
Units can be issued at any time at the request of the bearers. They will be issued at their net asset value plus, where applicable, the subscription fee.
Redemptions and subscriptions are performed under the terms and conditions defined in the prospectus. Fund units may be listed for trading in compliance with applicable laws and regulations.
Subscriptions must be paid up in full on the day of the net asset value calculation. They may be paid in cash and/or financial instruments. The Management Company has the right to refuse the securities offered, provided it informs the purchaser of its decision within seven days of their remittance. If accepted, contributed securities shall be measured according to the rules set out in Article 4, and the subscription shall take place based on the first net asset valuation following the acceptance of the securities concerned.
Redemptions may be made in cash and/or in kind. If the redemption in kind corresponds to a portion representing the assets of the portfolio, then only the written consent signed by the outgoing holder must be obtained by the Fund or the management company. If the redemption in kind does not correspond to a portion representing the assets of the portfolio, then all holders must give their written consent authorising the outgoing holder to redeem their units against certain specific assets, as defined explicitly in the agreement.
Notwithstanding the foregoing, when the Fund is an ETF, redemptions on the primary market may, with the management company’s consent and in compliance with the interests of unitholders, be made in kind under the conditions set out in the Fund’s prospectus or regulations. The assets are then delivered by the issuing account holder under the conditions set out in the prospectus.
In general, the redeemed assets are valued according to the rules set out in Article 4, and the redemption in kind is made based on the first net asset value following acceptance of the securities concerned.
Redemptions are settled by the issuing account holder within a maximum of five days following the unit’s valuation.
If the unitholder is a feeder UCI, redemptions may be made wholly or partially in kind when the feeder UCI has made a specific request to be reimbursed in securities. This redemption will occur in proportion to the assets held in the portfolio of the Master UCI. They shall be settled by the issuing account holder within a maximum of five days following the unit’s valuation.
If however, under exceptional circumstances, the reimbursement requires the prior sale of Fund assets, this period may be extended but shall not exceed 30 days.
Except in the event of a succession or a living gift, the disposal or transfer of units between unitholders, or from unitholders to a third party will be considered as a redemption followed by a subscription. If a third party is involved, the amount of the disposal or the transfer must, if applicable, be made up by the beneficiary in order to reach the minimum subscription level required by the Prospectus.
Pursuant to Article L. 214-8-7 of the French Monetary and Financial Code, the redemption of units by the Fund, like the issuance of new units, may be temporarily suspended by the Management Company when exceptional circumstances require it and the interest of the unitholders demands it.
If the net asset value of the Fund is lower than the amount specified by the Regulations, no further units may be redeemed.
Minimum subscription conditions could be set according to the procedures stipulated in the Prospectus.
The Fund may cease to issue units pursuant to the third paragraph of Article L. 214-8-7 of the French Monetary and Financial Code, whether temporarily or permanently, in whole or in part, in situations that objectively require the closure of subscriptions, such as when the maximum number of units has been issued, a maximum amount of assets has been reached, or a specific subscription period has expired. Triggering of this tool will be subject to notification by any means of the existing holders relating to its activation, as well as the threshold and the objective situation that led to the decision of partial or total closure. In the event of a partial closure, this notification by any means shall explicitly set out the arrangements by which existing holders may continue to subscribe for the duration of this partial closure. Unitholders are also notified by any means of the decision of the Fund or the management company either to terminate the total or partial closure of subscriptions (when falling beneath the trigger threshold), or not to do so (in the event of a change in the threshold, or a change in the objective situation leading to the implementation of this tool). A change in the objective situation in question or the trigger threshold of the tool must always be made in the interests of the unitholders. The notification by any means gives the exact grounds for these changes.
Clauses resulting from the U.S. Dodd-Frank Act:
The management company may limit or prevent the direct or indirect holding of Fund units by any person who is a Non-Eligible Person as defined hereinbelow.
A Non-Eligible Person is:
- a U.S. Person as defined in U.S. Regulation S of the Securities and Exchange Commission (“SEC”); or
- any other person (a) who seems to be directly or indirectly in violation of the laws and regulations of any country or any government authority, or (b) who may, according to the Fund’s management company, cause damage to the Fund that it would not have otherwise suffered or incurred.

Translation (ENFR, 2022-07-01):
## TITRE 1 - ACTIF ET PARTS
Article 1 - Parts de copropriété
Les droits des copropriétaires sont exprimés en parts, chaque part correspondant à une même fraction de l’actif du fonds. Chaque porteur de parts dispose d’un droit de copropriété sur les actifs du fonds proportionnel au nombre de parts possédées.
La durée du fonds est 99 ans à compter de sa création, sauf dans les cas de dissolution anticipée ou de la prorogation prévue au présent règlement. Catégories de parts : les caractéristiques des différentes catégories de parts et leurs conditions d’accès sont précisées dans le prospectus du fonds.
Les différentes catégories de parts pourront :
bénéficier de régimes différents de distribution des revenus; (distribution ou capitalisation) être libellées en devises différentes ;
supporter des frais de gestion différents ;
supporter des commissions de souscriptions et de rachat différentes ; avoir une valeur nominale différente.
être assorties d’une couverture systématique de risque, partielle ou totale, définie dans le prospectus. Cette couverture est assurée au moyen d’instruments financiers réduisant au minimum l’impact des opérations de couverture sur les autres catégories de part de l’OPCVM ;
être réservées à un ou plusieurs réseaux de commercialisation.
La société de gestion a la possibilité, après en avoir informé les porteurs et le Dépositaire, de regrouper ou diviser le nombre de parts.
Les parts pourront être fractionnées, sur décision du conseil d'administration de la société de gestion en dixièmes, centièmes, millièmes, dix-millièmes ou cent-millièmes dénommées fractions de parts. Les dispositions du règlement réglant l’émission et le rachat de parts sont applicables aux fractions de parts dont la valeur sera toujours proportionnelle à celle de la part qu’elles représentent. Toutes les autres dispositions du règlement relatives aux parts s’appliquent aux fractions de parts sans qu’il soit nécessaire de le spécifier, sauf lorsqu’il en est disposé autrement.
Enfin, le conseil d'administration de la société de gestion peut, sur ses seules décisions, procéder à la division des parts par la création de parts nouvelles qui sont attribuées aux porteurs en échange des parts anciennes.
Article 2 - Montant minimal de l'actif
Il ne peut être procédé au rachat des parts si l'actif du fonds devient inférieur à 300 000 euros; lorsque l'actif demeure pendant trente jours inférieur à ce montant, la société de gestion prend les dispositions nécessaires afin de procéder à la liquidation de l'OPCVM concerné, ou à l'une des opérations mentionnées à l'article 411-16 du règlement général de l'AMF (mutation de l’OPCVM).
Article 3 - Emission et rachat des parts
Les parts sont émises à tout moment à la demande des porteurs sur la base de leur valeur liquidative augmentée, le cas échéant, des commissions de souscription.
Les rachats et les souscriptions sont effectués dans les conditions et selon les modalités définies dans le prospectus. Les parts de fonds peuvent faire l’objet d’une admission à la cote selon la réglementation en vigueur.
Les souscriptions doivent être intégralement libérées le jour du calcul de la valeur liquidative. Elles peuvent être effectuées en numéraire et/ou par apport d’instruments financiers. La société de gestion a le droit de refuser les valeurs proposées et, à cet effet, dispose d’un délai de sept jours à partir de leur dépôt pour faire connaître sa décision. En cas d’acceptation, les valeurs apportées sont évaluées selon les règles fixées à l’article 4 et la souscription est réalisée sur la base de la première valeur liquidative suivant l’acceptation des valeurs concernées.
Les rachats peuvent être effectués en numéraire et/ou en nature. Si le rachat en nature correspond à une quote-part représentative des actifs du portefeuille, alors seul l’accord écrit signé du porteur sortant doit être obtenu par le fonds ou la société de gestion. Lorsque le rachat en nature ne correspond pas à une quote-part représentative des actifs du portefeuille, l’ensemble des porteurs doivent signifier leur accord écrit autorisant le porteur sortant à obtenir le rachat de ses parts contre certains actifs particuliers, tels que définis explicitement dans l’accord.
Par dérogation à ce qui précède, lorsque le fonds est un ETF, les rachats sur le marché primaire peuvent, avec l’accord de la société de gestion et dans le respect de l’intérêt des porteurs de parts, s’effectuer en nature dans les conditions définies dans le prospectus ou le règlement du fonds. Les actifs sont alors livrés par le teneur de compte émetteur dans les conditions définies dans le prospectus du fonds.
De manière générale, les actifs rachetés sont évalués selon les règles fixées à l’article 4 et le rachat en nature est réalisé sur la base de la première valeur liquidative suivant l’acceptation des valeurs concernées.
Les rachats sont réglés par le teneur de compte émetteur dans un délai maximum de cinq jours suivant celui de l’évaluation de la part.
Si le porteur de parts est un OPC nourricier, les rachats pourront être effectués totalement ou partiellement en nature lorsque l’OPC nourricier a formulé une demande expresse pour être remboursés en titres. Ce remboursement s’effectuera au prorata des actifs détenus dans le portefeuille de l’OPC Maître. Ils sont réglés par le teneur de compte émetteur dans un délai maximum de cinq jours suivant celui de l’évaluation de la part.
Toutefois, si, en cas de circonstances exceptionnelles, le remboursement nécessite la réalisation préalable d’actifs compris dans le fonds, ce délai peut être prolongé, sans pouvoir excéder 30 jours.
Sauf en cas de succession ou de donation-partage, la cession ou le transfert de parts entre porteurs, ou de porteurs à un tiers, est assimilé à un rachat suivi d’une souscription ; s’il s’agit d’un tiers, le montant de la cession ou du transfert doit, le cas échéant, être complété par le bénéficiaire pour atteindre au minimum celui de la souscription minimale exigée par le prospectus.
En application de l’article L. 214-8-7 du Code monétaire et financier, le rachat par le fonds de ses parts, comme l’émission de parts nouvelles, peuvent être suspendus, à titre provisoire, par la société de gestion, quand des circonstances exceptionnelles l’exigent et si l’intérêt des porteurs le commande.
Lorsque l’actif net du fonds est inférieur au montant fixé par la réglementation, aucun rachat des parts ne peut être effectué.
Des conditions de souscription minimale pourront être fixées selon les modalités prévues par le prospectus.
Le fonds peut cesser d’émettre des parts en application du troisième alinéa de l’article L. 214-8-7 du Code monétaire et financier, de manière provisoire ou définitive, partiellement ou totalement, dans les situations objectives entraînant la fermeture des souscriptions telles qu’un nombre maximum de parts émises, un montant maximum d’actif atteint ou l’expiration d’une période de souscription déterminée. Le déclenchement de cet outil fera l’objet d’une information par tout moyen des porteurs existants relative à son activation, ainsi qu’au seuil et à la situation objective ayant conduit à la décision de fermeture partielle ou totale. Dans le cas d’une fermeture partielle, cette information par tout moyen précisera explicitement les modalités selon lesquelles les porteurs existants peuvent continuer de souscrire pendant la durée de cette fermeture partielle. Les porteurs de parts sont également informés par tout moyen de la décision du fonds ou de la société de gestion soit de mettre fin à la fermeture totale ou partielle des souscriptions (lors du passage sous le seuil de déclenchement), soit de ne pas y mettre fin (en cas de changement de seuil ou de modification de la situation objective ayant conduit à la mise en œuvre de cet outil). Une modification de la situation objective invoquée ou du seuil de déclenchement de l’outil doit toujours être effectuée dans l’intérêt des porteurs de parts. L’information par tout moyen précise les raisons exactes de ces modifications.
Clauses résultant de la loi Américaine « Dodd Franck » :
La société de gestion peut restreindre ou empêcher la détention directe ou indirecte des parts du FCP par toute personne qualifiée de « Personne non Eligible
» au sens ci-après.
Une Personne non Eligible est :
- une « U.S. Person » telle que définie par la réglementation américaine « Regulation S » de la Securities and Exchange Commission (« SEC »); ou
- toute autre personne (a) qui apparaît directement ou indirectement en infraction avec les lois et règlements de tout pays ou toute autorité gouvernementale, ou (b) qui pourrait, de l’avis la société de gestion du FCP, faire subir un dommage au FCP qu’elle n’aurait autrement ni enduré ni subi.