# EMERGING MARKETS INFLATION-LINKED BOND FUND E-ACC-EURO	31 MAY 2021
## Strategy
The fund primarily invests emerging market inflation linked government bonds denominated across emerging market currencies. A mixture of strategies such as inflation breakevens, cross- market positions and interest rate biases are used. The fund aims to offer the potential for inflation-carry, capital and currency appreciation. The fund is managed according to Fidelity’s active philosophy and approach to fixed income investing. This is team-based, but led by the Portfolio Manager to generate attractive risk-adjusted returns through combining multiple, diversified investment positions advised by in-house fundamental credit research, quantitative modelling and specialist traders.

## Objectives & Investment Policy
- The fund aims to provide real income and capital growth. Real income is the income after adjusting for inflation.
- The fund will invest at least 70% in inflation-linked bonds issued by governments and government agencies of emerging countries worldwide.
- Investments will be made in, but not limited to, Latin America, South East Asia, Africa, Eastern Europe (including Russia) and the Middle East.
- The fund can invest in bonds issued by governments, companies and other bodies.
- The fund has the freedom to invest outside its principal geographies, market sectors, industries or asset classes.
- The fund is unconstrained in the amount that it may invest in sub investment grade and/or high yield securities or issuers.
- The fund may invest in assets directly or achieve exposure indirectly through other eligible means including derivatives. The fund can use derivatives with the aim of risk or cost reduction or to generate additional capital or income, including for investment purposes, in line with the fund’s risk profile.
- Investments may be made in currencies other than the fund’s reference currency. Exposure to currencies may be hedged, for example with currency forward contracts. The fund's reference currency is the currency used for reporting and may be different from the currency of denomination of the investments.
- The fund is actively managed. The Investment Manager will, when selecting investments for the fund and for the purposes of monitoring risk, reference Bloomberg Barclays Emerging Markets Tradable Inflation-Linked Short Maturity Index (the “Index”). The fund’s performance can be assessed against its Index. The Investment Manager has a wide range of discretion relative to the Index. While the fund will hold assets that are components of the Index, it may also invest in issuers, sectors, countries and security types that are not included in, and that have different weightings from, the Index in order to take advantage of investment opportunities.
- Income earned by the fund is accumulated in the share price.
- Shares can usually be bought and sold each business day of the fund.


## Fund Facts
Launch date: 16.11.11
Portfolio manager: Paul Greer, Eric Wong, Marton Huebler
Appointed to fund: 01.01.19, 01.01.19, 01.07.19
Years at Fidelity: 9, 9, 15
Fund size: 
€
35m
Fund reference currency: US Dollar (USD)
Fund domicile: Luxembourg
Fund legal structure: SICAV
Management company: FIL Investment Management (Luxembourg) S.A.
Capital guarantee: No
Portfolio Turnover Cost (PTC): 0.00%
Portfolio Turnover Rate (PTR): 213.91%

## Share Class Facts
Other share classes may be available. Please refer to the prospectus for more details.
Launch date: 14.05.12
NAV price in share class currency: 9.67
ISIN: LU0766124399 SEDOL: B7F8TQ6 WKN: A1JWAL
Bloomberg: FEMILEE LX
Dealing cut-off: 15:00 UK time (normally 16:00 Central European Time)
Distribution type: Accumulating
Ongoing Charges Figure (OCF) per year: 1.95% (30.04.20)
OCF takes into account annual management charge per year: 1.00%

## Share Class Risk and Reward Profile
This risk indicator is taken from the key information document at the relevant month- end. Because it may be updated during a month, please refer to the key information document for the most up-to-date information.
- The risk category was calculated using historical performance data.
- The risk category may not be a reliable indication of the future risk profile of the fund, is not guaranteed and may change over time.
- The lowest category does not mean a "risk free" investment.
- The risk and reward profile is classified by the level of historical fluctuation of the Net Asset Values of the share class, and within this classification, categories 1-2 indicate a low level of historical fluctuations, 3-5 a medium level and 6-7 a high level.


## Important Information
The value of investments and any income from them may go down as well as up and an investor may not get back the amount invested. The use of financial derivative instruments may result in increased gains or losses within the fund. This fund invests in emerging markets which can be more volatile than other more developed markets. Liquidity is a measure of how easily an investment can be converted into cash. Under certain market conditions assets may be difficult to sell. There is a risk that the issuers of bonds may not be able to repay the money they have borrowed or make interest payments. When interest rates rise, bonds may fall in value. Rising interest rates may cause the value of your investment to fall. The investment policy of this fund means it can be more than 35% invested in Government and public securities. These can be issued or guaranteed by other countries and Governments. For a full list please refer to the fund's prospectus.
Past performance is not a reliable indicator of future results. The fund's returns can be affected by fluctuations in currency exchange rates.

## Performance Comparator(s)
Peer Group Universe Market index from 08.06.13
Morningstar EAA Fund Other Bond
Bloomberg Barclays Emerging Markets Tradable Inflation-Linked Short Maturity Index
Market index is for comparative purposes only unless specifically referenced in the Objectives & Investment Policy on page 1. The same index is used in the positioning tables on this factsheet. Where the effective date for the current market index is after the share class launch date, full history is available from Fidelity.

## Cumulative performance in EUR (rebased to 100)	Performance for 12 month periods in EUR (%)

### Fund	 Index	 Fund	 Index
Performance is shown for the last five years (or since launch for funds launched within that period).

## Performance for calendar years in EUR (%)
Volatility & Risk
Annualised Volatility: fund (%)	11.35
Relative Volatility	1.09
Sharpe Ratio: fund	-0.03
Annualised Alpha	-2.13
Beta	1.07
Annualised Tracking Error (%)	2.28
Information Ratio	-0.94
R
2	
0.96

### Fund	 Index
Calculated using month-end data points. Definitions of these terms can be found in the Glossary section of this factsheet.
| Performance to 31.05.21 in EUR (%) |  |
| --- | --- |
|  | 1m | 3m | YTD | 1yr | 3yr | 5yr | Since 14.05.12* |
| Fund cumulative growth | 0.2 | 2.4 | 0.0 | 2.3 | -2.3 | 2.3 | -3.3 |
| Index cumulative growth | 0.7 | 3.4 | 1.5 | 4.0 | 4.1 | 10.1 | 15.7 |
| Fund annualised growth | - | - |  | 2.3 | -0.8 | 0.4 | -0.4 |
| Index annualised growth | - | - |  | 4.0 | 1.4 | 1.9 | 1.6 |
| Ranking within Peer Group Universe |  |  |  |  |  |  |  |
| A-ACC-Euro | 762 | 245 | 794 | 933 | 1065 | 591 |  |
| Total number of funds | 1623 | 1611 | 1581 | 1481 | 1153 | 849 |  |
| Quartile ranking** | 2 | 1 | 3 | 3 | 4 | 3 |  |

Source of fund performance and volatility and risk measures is Fidelity. Performance is excluding initial charge. Basis: nav-nav with income reinvested, in EUR, net of fees.
Market indices are sourced from RIMES and other data is sourced from third-party providers such as Morningstar.
*Performance commencement date.
**Quartile rank is for the fund's primary share class as identified by Morningstar, which may be different than the share class detailed in this factsheet and refers to performance over time rated on a scale of 1-4. A ranking of 1 indicates that the item being ranked is in the top 25% of the sample and so on. Rankings are based on a performance record that is included in the Peer Group Universe. In line with Investment Association methodology, this record may include a track record extension from a legacy share class and the record may not be the same class of this factsheet. Quartile ranking is an internal Fidelity International calculation. Ranking may vary by share class.
If you took an initial charge of 5.25% from an investment, this is the equivalent of reducing a growth rate of 6% per annum over 5 years to 4.9%. This is the highest initial charge applicable, if the initial charge you pay is less than 5.25%, the impact on the overall performance will be less.

## Introduction
This factsheet contains information about the composition of the fund at a particular point in time. It aims to help you understand how the manager has positioned the fund to meet its objectives. Each table shows a different breakdown of the fund’s investments. The index used in the positioning tables is the index defined in the Performance Comparator(s) section on page 2 of this factsheet.
| Portfolio Characteristics |  |
| --- | --- |
|  | Fund | Index | Relative |
| Distribution Yield (%) | 0.2 | - | - |
| Effective Duration | 3.1 | 2.8 | 0.3 |
| Running Yield (%) | 4.6 | 3.1 | 1.6 |
| Yield to Maturity (%) | 2.8 | 1.1 | 1.7 |
| Spread Duration | 0.3 | 0.0 | 0.3 |
| Option Adjusted Spread (Basis Points) | 8 | -6 | 14 |
| Duration Times Spread (DTS) | 67 | -25 | 92 |
| Number of Holdings | 35 | - | - |
| Number of Names | 17 | - | - |
| Average Credit Rating (Exponential) | BB | BB+ | n / a |
| Average Credit Rating (Linear) | BBB | BBB- | n / a |
| Average Maturity (years) | 4.2 | 2.9 | 1.3 |
| Average Coupon (%) | 4.6 | 2.4 | 2.2 |

Definitions of these characteristics can be found in the Glossary section of this factsheet.
| Derivatives Exposure |  |
| --- | --- |
|  | Long % | Short % | Net % | Gross % |
| Bond / Interest Rate Futures | 3.36 | -3.96 | -0.60 | 7.32 |
| Interest Rate Swaps | 5.05 | 0.00 | 5.05 | 5.05 |
| Inflation Indexed Swaps | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Credit Default Swaps | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Index Credit Default Swaps | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Mortgage To Be Announced | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL |  |  |  | 12.37 |
| Exposure as a percent of total net assets. Excludes FX forwards. |  |  |  |  |
| Asset Allocation |  |  |  |  |
| Security Holdings	Contribution to Duration	Contribution to Duration Times (excl. Derivatives)		(incl. Derivatives)		Spread (incl. Derivatives) |
|  | Fund | Index | Relative | Fund | Index | Relative | Fund | Index | Relative |
| Treasury | 0.23 | 0.00 | 0.23 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 2 | 0 | 2 |
| Index Linked | 87.80 | 100.00 | -12.20 | 2.5 | 2.8 | -0.3 | -14 | -25 | 10 |
| Investment Grade - Sovs Supras & Agencies | 1.02 | 0.00 | 1.02 | 0.2 | 0.0 | 0.2 | 38 | 0 | 38 |
| Investment Grade - Financials | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Investment Grade - Non-Financials | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Investment Grade - ABS | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Investment Grade - Emerging Markets | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| High Yield | 6.78 | 0.00 | 6.78 | 0.3 | 0.0 | 0.3 | 102 | 0 | 102 |
| Index Credit Default Swaps | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Other | 0.77 | 0.00 | 0.77 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Interest Rate Derivatives | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| FX / Derivative P&L | 0.59 | 0.00 | 0.59 | 0.1 | 0.0 | 0.1 | -61 | 0 | -61 |
| Cash | 2.81 | 0.00 | 2.81 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Rounding adjustment | 0.00 | 0.00 | - | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 1 |
| TOTAL | 100.00 | 100.00 | - | 3.1 | 2.8 | 0.3 | 67 | -25 | 92 |

Security Holdings as a percent of total net assets. Contribution to duration (CTD) and contribution to duration-times-spread (DTS) are in the appropriate units of measure. CTD and DTS include the effect of derivatives. ‘FX / Derivative P&L’ includes collateral balances with counterparties arising from derivatives used in the fund (this can lead to a negative balance). ‘Index linked’ includes non-government index linked bonds.

## Sector Positioning
Security Holdings (excl. Derivatives)
Contribution to Duration Times Spread (incl. Derivatives)
|  | Fund | Index | Relative | Fund | Index | Relative |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Treasury | 66.87 | 72.67 | -5.80 | 24 | -22 | 46 |
| Quasi / Sov / Supra / Agncy | 29.73 | 27.33 | 2.39 | 104 | -2 | 106 |
| Agency Mortgages | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Banks & Brokers | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Insurance | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Property | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Other Financials | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Basic Industry | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Capital Goods | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Consumer Cyclical | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Consumer Non Cyclical | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Energy | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Transportation | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Technology | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Communications | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Industrial Other | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Utility | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Covered | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Non Agency | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| ABS / MBS | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Unclassified | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Index Credit Default Swaps | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Interest Rate Derivatives | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| FX / Derivative P&L | 0.59 | 0.00 | 0.59 | -61 | 0 | -61 |
| Cash | 2.81 | 0.00 | 2.81 | 0 | 0 | 0 |
| Rounding adjustment | 0.00 | 0.00 | - | 0 | -1 | 1 |
| Total | 100.00 | 100.00 | - | 67 | -25 | 92 |

Security Holdings as a percent of total net assets. Contribution to duration-times-spread (DTS) in the appropriate unit of measure. DTS includes the effect of derivatives. ‘FX / Derivative P&L’ includes collateral balances with counterparties arising from derivatives used in the fund (this can lead to a negative balance).

## Financial Sector Exposure By Capital Structure
Security Holdings (excl. Derivatives)
Contribution to Duration Times Spread (incl. Derivatives)
|  | Fund | Index | Relative | Fund | Index | Relative |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Govt Guaranteed | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Covered | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Senior | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Tier 2 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Tier 2 CoCo | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Tier 1 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Additional Tier 1 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Insurance Corp Hybrids | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Other | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| Total | 0.00 | 0.00 |  | 0 | 0 | 0 |

Security Holdings as a percent of total net assets. Contribution to duration-times-spread (DTS) in the appropriate unit of measure. DTS includes the effect of derivatives. ‘FX / Derivative P&L’ includes collateral balances with counterparties arising from derivatives used in the fund (this can lead to a negative balance). The Financials sector includes the following sub-sectors: Banks & Brokers, Insurance & Covered.
| Duration Breakdown (By Currency) |  |
| --- | --- |
|  |  | Fund |  |  |  |
|  | Nominal | Real | TOTAL | Index | Relative |
| MXN | 0.00 | 0.49 | 0.49 | 0.51 | -0.01 |
| BRL | 0.00 | 0.48 | 0.48 | 0.50 | -0.02 |
| ZAR | 0.35 | 0.00 | 0.35 | 0.33 | 0.03 |
| TRY | 0.00 | 0.32 | 0.32 | 0.33 | -0.01 |
| ILS | 0.00 | 0.30 | 0.30 | 0.31 | -0.01 |
| Other | 0.24 | 0.90 | 1.14 | 0.83 | 0.32 |
| TOTAL | 0.59 | 2.49 | 3.08 | 2.81 | 0.30 |

Duration includes the effect of interest rate derivatives such as government bond futures, inflation swaps and interest rate swaps. Nominal Fund refers to the sensitivity to nominal yields, whereas Real Fund refers to the sensitivity to inflation-linked / real yields.

## Credit Rating
Security Holdings (excl. Derivatives)
Contribution to Duration Times Spread (incl. Derivatives)
|  | Fund | Index | Relative | Fund | Index | Relative |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| AAA/Aaa | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| AA/Aa | 5.32 | 2.92 | 2.40 | -1 | -1 | 1 |
| A | 19.05 | 19.59 | -0.54 | -3 | -3 | 0 |
| BBB/Baa | 30.61 | 33.26 | -2.66 | 50 | 12 | 38 |
| BB/Ba | 25.59 | 35.73 | -10.14 | -60 | -8 | -51 |
| B | 14.45 | 8.49 | 5.96 | 35 | -25 | 60 |
| CCC and Below | 0.58 | 0.00 | 0.58 | 43 | 0 | 43 |
| Not Rated | 0.99 | 0.00 | 0.99 | 2 | 0 | 2 |
| Interest Rate Derivatives | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0 | 0 | 0 |
| FX / Derivative P&L | 0.59 | 0.00 | 0.59 | 0 | 0 | 0 |
| Cash | 2.81 | 0.00 | 2.81 | 0 | 0 | 0 |
| Rounding adjustment | 0.01 | 0.01 | - | 1 | 0 | -1 |
| TOTAL | 100.00 | 100.00 | - | 67 | -25 | 92 |

Exposure as a percent of total net assets and contribution to duration-times-spread (DTS). 'FX / Derivative P&L' includes collateral balances with counterparties arising from derivatives used in the fund (this can lead to a negative balance). DTS includes the effect of derivatives. For ratings breakdown, worst of the two best ratings from across S&P, Moody's and Fitch is applied (commonly known as the Basel method).

## Maturity Profile (Contribution to Duration)
|  | Fund | Index | Relative |
| --- | --- | --- | --- |
| 0 to 1 years | -0.3 | 0.0 | -0.3 |
| 1 to 3 years | 1.3 | 1.4 | -0.1 |
| 3 to 5 years | 0.8 | 1.2 | -0.5 |
| 5 to 10 years | 0.9 | 0.2 | 0.8 |
| 10 to 15 years | 0.1 | 0.0 | 0.1 |
| 15 to 20 years | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| 20 to 25 years | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| 25 to 30 years | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| 30 to 40 years | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| 40 + years | 0.2 | 0.0 | 0.2 |
| Rounding adjustment | 0.1 | 0.0 | 0.1 |
| TOTAL | 3.1 | 2.8 | 0.3 |

Includes the effect of interest rate derivatives such as government bond futures, inflation swaps and interest rate swaps.
| Currency Exposure |  |
| --- | --- |
|  | Before Hedging | After Hedging | Index |
| BRL | 25.73 | 27.30 | 26.54 |
| MXN | 20.72 | 16.83 | 21.23 |
| ILS | 12.93 | 15.19 | 13.49 |
| TRY | 8.25 | 10.65 | 8.49 |
| CLP | 6.13 | 5.02 | 6.11 |
| Other | 26.24 | 25.01 | 24.15 |
| Rounding adjustment | 0.00 | 0.00 | -0.01 |
| TOTAL | 100.00 | 100.00 | 100.00 |

Exposure as a percent of total net assets.
This table shows the currency exposure and hedging of the fund’s investments. The “After Hedging” column shows the currency exposure relevant to the investor.

## Regional Exposure - Domicile Of Issuer
Security Holdings (excl. Derivatives)
Contribution to Duration (incl. Derivatives)
Contribution to Duration Times Spread (incl. Derivatives)
|  | Fund | Index | Relative | Fund | Index | Relative | Fund | Index | Relative |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Multinational | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| United States (& Other Amer.) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Canada | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| United Kingdom (& Ire.) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| France | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Germany (& Aust.) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Benelux | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Scandinavia | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Mediterranean | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Switzerland | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Other Europe | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Japan | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Australia & N.Z. | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Asia ex Japan ex Aus. | 8.20 | 5.80 | 2.40 | 0.4 | 0.3 | 0.1 | -1 | -2 | 1 |
| C.I.S / Eastern Europe | 8.25 | 11.45 | -3.20 | 0.3 | 0.4 | -0.1 | -24 | -25 | 1 |
| Latin America | 60.48 | 60.07 | 0.42 | 1.7 | 1.5 | 0.3 | 117 | 11 | 106 |
| Middle East / N Africa | 16.18 | 13.49 | 2.69 | 0.4 | 0.3 | 0.1 | 0 | 0 | 0 |
| Sub-Saharan Africa | 3.49 | 9.20 | -5.71 | 0.1 | 0.3 | -0.2 | 36 | -9 | 45 |
| Other | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Unclassified | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| FX / Derivative P&L | 0.59 | 0.00 | 0.59 | 0.1 | 0.0 | 0.1 | -61 | 0 | -61 |
| Index Credit Default Swaps | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Cash | 2.81 | 0.00 | 2.81 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Rounding adjustment | 0.00 | -0.01 | - | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0 |
| Total | 100.00 | 100.00 | - | 3.1 | 2.8 | 0.3 | 67 | -25 | 92 |

Security Holdings as a percent of total net assets. Contribution to duration (CTD) and contribution to duration-times-spread (DTS) are in the appropriate units of measure. CTD and DTS include the effect of derivatives. ‘FX / Derivative P&L’ includes collateral balances with counterparties arising from derivatives used in the fund (this can lead to a negative balance).
| Top 10 Long Exposures By Issuer |  |
| --- | --- |
|  | Fund | Index | Relative |
| (BNTNB) Federative Republic of Brazil | 25.59 | 26.54 | -0.94 |
| (MUDI) United Mexican States | 20.72 | 21.23 | -0.51 |
| (ILCPI) State Of Israel | 12.92 | 13.49 | -0.56 |
| (TURKGB) TURKEY REP 1.5% 06/18/25 | 8.25 | 8.49 | -0.24 |
| (BTUCL) B TESORERIA GEN 0% 03/01/25 | 6.13 | 6.11 | 0.02 |
| (COLTES) TITULOS DE TES I/L 3.5% 5/7/25 | 5.99 | 6.19 | -0.21 |
| (KTBI) Republic of Korea | 5.32 | 2.92 | 2.40 |
| (EGYGB) EGYPT ARAB GOVT 14.313% 10/23 | 3.03 | 0.00 | 3.03 |
| (THAIGB) Kingdom Of Thailand | 2.88 | 2.88 | 0.00 |
| (GHGB) REPUBLIC OF GHA 17.6% 02/20/23 | 1.99 | 0.00 | 1.99 |

Top long exposures are those bond issuers that reflect the largest percentage of the fund’s total net assets. The effect of credit derivatives is included where the reference entity is a specific bond issuer. Government bond futures and index credit default swaps are excluded.
| Top Overweights By Issuer |  |  |  | Top Underweights By Issuer |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Fund | Index | Relative |  | Fund | Index | Relative |
| (EGYGB) EGYPT ARAB GOVT 14.313% 10/23 | 3.03 | 0.00 | 3.03 | (SACPI) Republic Of South Africa | 0.00 | 9.20 | -9.20 |
| (KTBI) Republic of Korea | 5.32 | 2.92 | 2.40 | (RFLBI) Russia I/L Bond - Ofz | 0.00 | 2.96 | -2.96 |
| (GHGB) REPUBLIC OF GHA 17.6% 02/20/23 | 1.99 | 0.00 | 1.99 | (BNTNB) Federative Republic of Brazil | 25.59 | 26.54 | -0.94 |
| (PERU) PERU GOVT 3.23% 07/28/21 | 1.02 | 0.00 | 1.02 | (ILCPI) State Of Israel | 12.92 | 13.49 | -0.56 |
| (KENIB) Republic of Kenya | 0.67 | 0.00 | 0.67 | (MUDI) United Mexican States | 20.72 | 21.23 | -0.51 |
| (ZAMBIN) Republic Of Zambia | 0.60 | 0.00 | 0.60 | (TURKGB) TURKEY REP 1.5% 06/18/25 | 8.25 | 8.49 | -0.24 |
| (ARGENT) ARGENTINA GOVT STEP 07/09/35 | 0.52 | 0.00 | 0.52 | (COLTES) TITULOS DE TES I/L 3.5% 5/7/25 | 5.99 | 6.19 | -0.21 |
| (ECUA) Republic Of Ecuador | 0.51 | 0.00 | 0.51 |  |  |  |  |
| (UGANGB) REPUBLIC OF UGA 17.5% | 0.23 | 0.00 | 0.23 |  |  |  |  |
| (LEBAN) LEBANON REP 6.25% 6/12/25 | 0.22 | 0.00 | 0.22 |  |  |  |  |

Top overweights and underweights are those bond issuers that have the largest active positions relative to the index holding. The effect of credit derivatives is included where the reference entity is a specific bond issuer. Government bond futures and index credit default swaps are excluded.

## Glossary

#### Volatility & Risk
Annualised volatility: a measure of how variable returns for a fund or comparative market index have been around their historical average (also known as “standard deviation”). Two funds may produce the same return over a period. The fund whose monthly returns have varied less will have a lower annualised volatility and will be considered to have achieved its returns with less risk. The calculation is the standard deviation of 36 monthly returns presented as an annualised number. Volatility for funds and indices are calculated independently of each other.
Relative volatility: a ratio calculated by comparing the annualised volatility of a fund to the annualised volatility of a comparative market index. A value greater than 1 indicates the fund has been more volatile than the index. A value less than 1 shows the fund has been less volatile than the index. A relative volatility of 1.2 means the fund has been 20% more volatile than the index, while a measure of 0.8 would mean the fund has been 20% less volatile than the index.
Sharpe ratio: a measure of a fund’s risk-adjusted performance, taking into account the return on a risk-free investment. The ratio allows an investor to assess whether the fund is generating adequate returns for the level of risk it is taking. The higher the ratio, the better the risk-adjusted performance has been. If the ratio is negative, the fund has returned less than the risk-free rate. The ratio is calculated by subtracting the risk-free return (such as cash) in the relevant currency from the fund’s return, then dividing the result by the fund’s volatility. It is calculated using annualised numbers.
Annualised alpha: the difference between a fund’s expected return (based on its beta) and the fund’s actual return. A fund with a positive alpha has delivered more return than would be expected given its beta.
Beta: a measure of a fund’s sensitivity to market movements (as represented by a market index). The beta of the market is 1.00 by definition. A beta of 1.10 shows that the fund could be expected to perform 10% better than the index in up markets and 10% worse in down markets, assuming all other factors remain constant. Conversely, a beta of 0.85 indicates that the fund could be expected to perform 15% worse than the market return during up markets and 15% better during down markets.
Annualised tracking error: a measure showing how closely a fund follows the index to which it is being compared. It is the standard deviation of the fund’s excess returns. The higher the fund’s tracking error, the higher the variability of fund returns around the market index.
Information ratio: a measure of a fund’s effectiveness in generating excess return for the level of risk taken. An information ratio of 0.5 shows the fund has delivered an annualised excess return equivalent to half the value of the tracking error. The ratio is calculated by taking the fund’s annualised excess return and dividing it by the fund’s tracking error.
R2: a measure representing the degree to which a fund’s return can be explained by the returns of a comparative market index. A value of 1 signifies the fund and index are perfectly correlated. A measure of 0.5 means only 50% of the fund’s performance can be explained by the index. If the R2 is 0.5 or lower, the fund’s beta (and therefore its alpha too) is not a reliable measure (due to a low correlation between fund and index).

#### Ongoing charges
The ongoing charges figure represents the charges taken from the fund over a year. It is calculated at the fund's financial year end and may vary from year to year. For classes of funds with fixed ongoing charges, this may not vary from year to year. For new classes of funds or classes undergoing corporate actions (eg amendment to annual management charge), the ongoing charges figure is estimated until the criteria are met for an actual ongoing charges figure to be published.
The types of charges included in the ongoing charges figure are management fees, administration fees, custodian and depositary fees and transaction charges, shareholder reporting costs, regulatory registration fees, Directors fees (where applicable) and bank charges.
It excludes: performance fees (where applicable); portfolio transaction costs, except in the case of an entry/exit charge paid by the fund when buying or selling units in another collective investment undertaking.
For more information about charges (including details of the fund's financial year end), please consult the charges section in the most recent Prospectus.

#### Independent Assessment
Scope Fund Rating: The rating measures how well a fund has balanced risk and reward relative to its peers. The rating is based solely on performance for funds with a five year track record. Funds with a shorter history also undergo qualitative assessment. For example, this may include looking at management style. The rating scale is A = very good, B = good, C = average, D = below average and E = poor.
Morningstar Star Rating for Funds: The rating measures how well a fund has balanced risk and reward relative to its peers. Star ratings are strictly based on past performance and Morningstar suggests investors use them to identify funds that are worthy for further research. The top 10% of funds in a category will receive a 5-star rating and the next 22.5% receive a 4-star rating. Only ratings of 4 or 5 stars are displayed on the factsheet.
Morningstar Style Box: The Morningstar Style Box is a nine-square grid that provides a graphical representation of the investment style of funds. It is based on fund holdings and classifies funds according to market capitalisation (the vertical axis) and growth and value factors (the horizontal axis). The value and growth factors are based on measures such as earnings, cashflow and dividend yield and use both historical and forward-looking data.
Primary share class: is identified by Morningstar when the analysis calls for only one share class per fund to be in the peer group. It is the share class Morningstar recommends as the best proxy for the portfolio for the relevant market and category/GIF combination. In most cases the share class chosen will be the most retail version (based upon actual management charge, inception date, distribution status, currency and other factors) unless a share class that is less retailed focused has a much longer track record. It is different to the oldest share class data point in that it is on an available for sale level and not all markets will have the oldest share class for sale in that region. The Primary share class is also based on category so each available for sale/category combination for the fund will have its own primary share class.

## Glossary

#### Portfolio Characteristics Distribution Yield (%)
The Distribution Yield reflects the amounts that may be expected to be distributed over the next twelve months as a percentage of the mid-market unit price of the fund as at the date shown and is based on a snapshot of the portfolio on that day. It includes the fund’s ongoing charges but does not include any preliminary charge and investors may be subject to tax on distributions.

#### Effective Duration
Duration is a measure of sensitivity of the fund value to changes in interest rates.
Effective duration is a duration calculation for bonds with embedded options (such as a call or a put option). It takes into account that expected cash flows will fluctuate as interest rates change and affect a bond’s price.
The effective duration of a fund is calculated by a market weighted sum of the effective duration of each individual instrument. The effect of derivatives such as bond futures and interest rate swaps are included in the calculation.

#### Running Yield (%)
Describes the income investors get from their portfolio as a percentage of market value of the securities, incorporating the effect of derivatives. It should not be relied on as a measure of expected fund return (or distribution). Bonds with high probability of default are excluded from the calculation. The running yield does not reflect the total return over the life of the bond and takes no account of reinvestment risk (the uncertainty about the rate at which future cash flows can be reinvested) or the fact that bonds usually mature at par value, which can be an important component of a bond's return. The running yield does not include the impact of fees.

#### Yield to Maturity (%)
The Yield to Maturity (also known as the Redemption Yield) is the aggregate of all anticipated returns on each individual bond within the portfolio expressed as an annual rate based on market value as at date shown, coupon rate and time to maturity of each bond. It is based on a snapshot of the portfolio on that date. The redemption yield is gross of the fund’s charges and gross of tax.

#### Average Maturity (Years)
The market-weighted average maturity of bonds held in the portfolio. Perpetual bonds are assigned a maturity of 31 December 2049. Derivatives are excluded from the calculation.

#### Average Coupon (%)
The coupon is the interest rate stated on a bond when it is issued. Average Coupon is the weighted average coupon of bonds held in the portfolio. Derivatives are excluded from the calculation.

#### Spread Duration
The sensitivity of the price of a bond to a change in its Option Adjusted Spread.

#### Option Adjusted Spread (Basis Points)
Option Adjusted Spread (OAS) measures the yield spread that is not directly attributable to the bond's characteristics. OAS is a measurement tool for evaluating price differences between similar bonds with different embedded options. A larger OAS implies a greater return for greater risks.

#### Duration Times Spread (DTS)
DTS is a measure of credit risk sensitivity that utilises credit spread and credit spread duration based on current market valuations. It is superior to spread duration as a standalone measure of credit risk because it recognises that securities with a higher spread tend to experience greater spread changes. The portfolio’s DTS is the value weighted sum of the DTS of each individual instrument.

#### Number of Holdings
The number of bonds and derivatives held in the fund. Where the fund invests in another fund, it is counted as one holding. FX (foreign exchange) forwards are excluded. These are forward contracts that allow currency to be bought or sold at an agreed price on a future date.

#### Number of Names
The total number of individual issuers whose bonds are held in the fund. Since the fund will often hold more than one bond from an issuer, this figure is generally lower than the number of holdings.

#### Average Credit Rating
This is the weighted average of all the bond credit ratings in the fund, expressed using the industry standard letter system (ie AAA, BBB). It takes into account all investments in the fund, including derivatives. This measure gives an idea of how risky the fund’s bonds are overall: the lower the average credit rating, the riskier the fund.
With a Linear weighted average, the weight assigned to each issue is equal to its market value weight. With an Exponential weighted average, the weight gets proportionally higher for lower-quality credit. In both calculations, the final value is the S&P-equivalent rating nearest to the calculated average.
Primary share class: is identified by Morningstar when the analysis calls for only one share class per fund to be in the peer group. It is the share class Morningstar recommends as the best proxy for the portfolio for the relevant market and category/GIF combination. In most cases the share class chosen will be the most retail version (based upon actual management charge, inception date, distribution status, currency and other factors) unless a share class that is less retailed focused has a much longer track record. It is different to the oldest share class data point in that it is on an available for sale level and not all markets will have the oldest share class for sale in that region. The Primary share class is also based on category so each available for sale/category combination for the fund will have its own primary share class.
Portfolio Turnover Rate (PTR) and Portfolio Turnover Cost (PTC), where shown: SRDII does not define a methodology for these values; ours is as follows: PTR = (purchases of securities + sales of securities) minus (subscriptions of units + redemptions of units), divided by average fund value over the prior 12 months multiplied by 100. Any funds’ trading in Fidelity Institutional Liquidity Funds is excluded from the PTR calculation. PTC = PTR (capped at 100%) x transaction cost, where transaction cost is calculated as ex-post (i.e. prior 12 months) MiFID disclosure of portfolio transaction costs minus implicit costs.
Important Information
This information must not be reproduced or circulated without prior permission. Fidelity International refers to the group of companies which form the global investment management organisation that provides information on products and services in designated jurisdictions outside of North America. Fidelity only offers information on its own products and services and does not provide investment advice based on individual circumstances, other than when specifically stipulated by an appropriately authorised firm, in a formal communication with the client. This communication is not directed at, and must not be acted upon by persons inside the United States and is otherwise only directed at persons residing in jurisdictions where the relevant funds are authorised for distribution or where no such authorisation is required. Unless otherwise stated all products and services are provided by Fidelity International, and all views expressed are those of Fidelity International. Fidelity, Fidelity International, the Fidelity International logo and F symbol are registered trademarks of FIL Limited.
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CSO3463/na English 54455 T101a

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# EMERGING MARKETS INFLATION-LINKED BOND FUND E-ACC-EURO	31 MAI 2021
## Stratégie
Le fonds investit, pour l'essentiel, dans des obligations d'État indexées sur l’inflation, libellées en différentes devises dans les marchés émergents. Un mélange de stratégies comme des points morts d'inflation, des positions sur plusieurs marchés et des biais de taux d'intérêt est utilisé. Le fonds vise à offrir le potentiel pour une appréciation portée par l'inflation du capital et d'une devise. Le fonds est géré conformément à la philosophie active de Fidelity et à son approche de l’investissement en produits à revenu fixe. Il s'agit d'un travail d'équipe, mais il est dirigé par un Gestionnaire de portefeuille pour générer des rendements ajustés au risque attrayants par le biais de la combinaison de positions multiples et diversifiées conseillée par des données de recherche fondamentale détenues en propre, de la modélisation quantitative et des traders spécialisés.

## Objectifs et politique d'Investissement
- Le Compartiment vise à assurer un revenu réel et une croissance du capital. Le revenu réel est le revenu après prise en compte de l’inflation.
- Le Compartiment investira au moins 70 % dans des obligations indexées sur l’inflation, émises par des gouvernements et des agences gouvernementales des pays émergents du monde entier.
- Les investissements seront notamment réalisés, mais sans s’y limiter, en Amérique latine, en Asie du Sud-est, en Afrique, en Europe de l’Est (Russie comprise) et au Moyen-Orient.
- Le Compartiment peut investir dans des obligations émises par des gouvernements, des sociétés et d’autres entités.
- Le Compartiment peut investir en dehors de ses principaux secteurs de marché, zones géographiques, secteurs d’activité ou catégories d’actifs.
- Les sommes que le Compartiment peut investir dans des titres ou des émetteurs « sub investment grade » et/ou à haut rendement ne sont pas limitées.
- Le Compartiment peut investir directement dans des actifs ou obtenir une exposition indirecte par le biais d’autres moyens autorisés, y compris des instruments dérivés. Le Compartiment peut utiliser des dérivés pour réduire le risque ou les coûts, pour générer du capital ou des revenus supplémentaires, ou pour procéder à des investissements, en accord avec son profil de risque.
- Les investissements peuvent être effectués dans des devises autres que la devise de référence du Compartiment. L’exposition de change peut être couverte, notamment par des contrats de change à terme. La devise de référence du Compartiment est la devise utilisée à des fins de reporting et peut être différente de la devise de libellé des investissements.
- Le Compartiment est géré activement. Lors de la sélection des placements pour le Compartiment et afin de contrôler le risque, le Gérant de Portefeuille se référera à l’indice Bloomberg Barclays Emerging Markets Tradable Inflation-Linked Short Maturity Index (l’« Indice »). La performance du Compartiment peut être évaluée par rapport à son Indice. Le Gérant de Portefeuille dispose d’une grande latitude par rapport à l’Indice. Bien que le Compartiment détienne des actifs composant l’Indice, il peut également présenter des pondérations différentes de ce dernier et investir dans des émetteurs, secteurs, pays et titres qui n’y sont pas inclus en vue d’exploiter des opportunités d’investissement.
- Les revenus perçus par le Compartiment sont cumulés dans le prix de l’action.
- Les actions peuvent être achetées et vendues chaque jour ouvré du Compartiment.


## Caractéristiques du fonds
Date de lancement : 16.11.11
Gestionnaire de portefeuille : Paul Greer, Eric Wong, Marton Huebler
Nommé depuis le : 01.01.19, 01.01.19, 01.07.19
Années chez Fidelity : 9, 9, 15
Encours du fonds : 35 m 
€
Devise de référence du fonds : Dollar américain (USD)
Domicile du Fonds : Luxembourg
Structure légale du Fonds : SICAV
Société de gestion : FIL Investment Management (Luxembourg) S.A.
Capital garanti : Non
Coût de rotation du portefeuille (PTC): 0,00%
Taux de rotation du portefeuille (PTR): 213,91%

## Caractéristiques de la part
D'autres parts peuvent être proposées. Se reporter au prospectus pour plus d'informations.
Date de lancement : 14.05.12
VL dans la devise de la part : 9,67
ISIN : LU0766124399 SEDOL : B7F8TQ6 WKN : A1JWAL
Bloomberg : FEMILEE LX
Heure clôture négociation : 15:00 au Royaume-Uni (normalement 16 heures CET)
Type de part: Capitalisation
Frais courants annuels : 1,95% (30.04.20)
Frais de gestion annuels : 1,00%

## Profil de risque et de rendement
Cet indicateur de risque provient du document d’information clé à la fin du mois concerné. Étant donné qu’il peut être actualisé au cours du mois, veuillez consulter le document d’information clé pour connaître les informations les plus récentes.
- La catégorie de risque a été calculée à l'aide des données historiques de performance.
- La catégorie de risque ne constitue pas une indication fiable du profil de risque futur du Compartiment, n'est pas garantie et peut changer au fil du temps.
- La catégorie la plus basse n’est pas synonyme d’investissement « sans risque ».
- Le profil de risque et de rendement fait l'objet d'un classement en fonction du niveau des fluctuations historiques des Valeurs liquidatives de la catégorie d'actions et, au sein de ce classement, les catégories 1-2 indiquent un niveau bas de fluctuations historiques, les catégories 3-5 un niveau moyen et les catégories 6-7 un niveau élevé.


## Informations importantes
La valeur des investissements et de tout revenu qu’ils peuvent générer peut évoluer à la baisse comme à la hausse et un investisseur peut ne pas récupérer le montant investi. Le recours à des instruments financiers dérivés peut être à l'origine de gains ou de pertes accrus au sein du fonds. Ce Compartiment investit sur les marchés émergents qui peuvent être plus volatils que les autres marchés plus développés. La liquidité d'un investissement permet d'évaluer la rapidité avec laquelle il peut être converti en espèces. Dans certaines conditions de marché, les actifs peuvent s’avérer difficiles à vendre. Il est possible que les émetteurs d’obligations ne puissent pas rembourser les fonds qu’ils ont empruntés ou verser les intérêts dus. Le cours des obligations chute quand les taux d’intérêt augmentent. L’augmentation des taux d’intérêt risque d’éroder la valeur de votre investissement. D'après la politique d'investissement de ce compartiment, il peut être investi à plus de 35 % dans des titres d'État et publics. Ceux-ci peuvent être émis ou garantis par d'autres pays et gouvernements. Pour obtenir une liste exhaustive, veuillez vous reporter au prospectus du compartiment.
Les résultats passés ne sont pas un indicateur fiable de performances futures. Les fluctuations des taux de change peuvent affecter les rendements du Compartiment.

## Comparateur(s) de performance
Univers de comparaison	Morningstar EAA Fund Other Bond
Indicateur de comparaison depuis Bloomberg Barclays Emerging Markets Tradable Inflation-Linked Short Maturity Index
le 08.06.13
L'indice de marché est indiqué à titre de comparaison uniquement, sauf référence spécifique dans la section Objectifs et Politique d'investissement en page 1. Les tableaux de positionnement de la présente fiche d'information utilisent le même indice.
Si la date de prise d'effet de l'indice de marché actuel est postérieure à la date de lancement de la classe d'actions, l'historique complet est disponible auprès de Fidelity.
Performances cumulées en EUR (recalculé en base 100)	
Performances pour des périodes de 12 mois en EUR (%)

### Fonds	 Indice	 Fonds	 Indice
La performance est indiquée pour les cinq dernières années (ou depuis le lancement pour les compartiments lancés pendant cette période).

## Performances par année calendaire en EUR (%)
Volatilité et Risque
Volatilité annualisée : fonds (%)	11,35
Volatilité Relative	1,09
Alpha annualisé	-2,13
Bêta	1,07
Ratio de Sharpe : fonds	-0,03
Indicateur de déviation annualisé (%)
2,28

### Fonds	 Indice
Ratio d'information	-0,94
R
2	
0,96
Calculs sur la base de données à fin de mois. Les définitions de ces termes peuvent être consultées dans la section Glossaire de la présente fiche d'information.

## Performances au 31.05.21 en EUR (%)

### Depuis le début

### Depuis le
| 1 mois | 3 mois | de l’année | 1 an | 3 ans | 5 ans | 14.05.12* |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Cumulées du fonds	0,2 | 2,4 | 0,0 | 2,3 | -2,3 | 2,3 | -3,3 |
| Cumulées de l'indice	0,7 | 3,4 | 1,5 | 4,0 | 4,1 | 10,1 | 15,7 |
| Annualisées du fonds	- | - |  | 2,3 | -0,8 | 0,4 | -0,4 |
| Annualisées de l'indice	- | - |  | 4,0 | 1,4 | 1,9 | 1,6 |
| Classement au sein de l'univers de comparaison A-ACC-Euro	762 | 245 | 794 | 933 | 1065 | 591 |  |
| Nombre total de fonds	1623 | 1611 | 1581 | 1481 | 1153 | 849 |  |
| Classement par quartile**	2 | 1 | 3 | 3 | 4 | 3 |  |

Fidelity est la source des mesures de performance, de volatilité et de risque des compartiments. La performance s'entend hors droits d'entrée. Base : VL, revenus réinvestis en EUR, net des commissions.
La source des indices de marché est RIMES et les autres données proviennent de prestataires extérieurs tels que Morningstar.
*Date de début de performance.
** Le classement par quartile concerne la catégorie d’actions principale, telle qu’identifiée par Morningstar. Il ne s’agit pas nécessairement de la catégorie d’actions décrite dans cette fiche d’information, et ce classement se rapporte à la performance dans le temps mesurée sur une échelle de 1 à 4. Un classement de 1 indique un placement dans le quartile supérieur (25 %) de l’échantillon, etc. Les classements reposent sur un historique de performance repris dans l’Univers du Groupe de référence. Conformément à la méthodologie de l’Investment Association, cet historique peut comprendre une extension de l’historique d’une catégorie d’actions antérieure, qui peut être différente de celle traitée dans cette fiche d’information. Le classement par quartile est un calcul interne de Fidelity International. Le classement peut varier en fonction de la catégorie d’actions.
Si des droits d'entrée de 5,25 % sont prélevés sur un investissement, ceci revient à réduire un taux de croissance de 6 % par an sur 5 ans à 4,9 %. Il s’agit du montant le plus élevé pouvant être appliqué à des droits d’entrée. Si les droits d’entrée que vous payez sont inférieurs à 5,25 %, l’impact sur la performance générale sera moindre.

## Introduction
La présente fiche d'information indique la composition du fonds à une date donnée. Elle vise à vous aider à comprendre le positionnement pris par le gérant pour atteindre les objectifs du fonds. Chaque tableau présente une répartition différente des investissements du fonds. L'indice utilisé dans les tableaux de positionnement est l'indice défini dans la section Comparateur(s) de Performance à la page 2 de la présente fiche d'information.
| Caractéristiques du portefeuille |  |
| --- | --- |
|  | Fonds | Indice | Relatif |
| Rendement de distribution (%) | 0,2 | - | - |
| Duration effective | 3,1 | 2,8 | 0,3 |
| Rendement courant (%) | 4,6 | 3,1 | 1,6 |
| Rendement à l’échéance (%) | 2,8 | 1,1 | 1,7 |
| Duration du spread | 0,3 | 0,0 | 0,3 |
| Spread ajusté en fonction de l’option (Pb) | 8 | -6 | 14 |
| Duration Times Spread (DTS) | 67 | -25 | 92 |
| Nombre de participations | 35 | - | - |
| Nombre d'émetteurs | 17 | - | - |
| Notation de crédit moyenne (exponentielle) | BB | BB+ | n / a |
| Notation de crédit moyenne (linéaire) | BBB | BBB- | n / a |
| Échéance moyenne (années) | 4,2 | 2,9 | 1,3 |
| Coupon moyen (%) | 4,6 | 2,4 | 2,2 |

Les définitions de ces caractéristiques peuvent être consultées dans la section Glossaire de la présente fiche d'information.
| Exposition aux dérivés |  |
| --- | --- |
|  | Long % | Short % | Net % | Brut % |
| Contrats à terme sur obligations / taux d’intérêt | 3,36 | -3,96 | -0,60 | 7,32 |
| Swaps de taux d’intérêt | 5,05 | 0,00 | 5,05 | 5,05 |
| Swaps indexés sur l’inflation | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Swaps de défaut de crédit | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| CDS sur indice | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Contrat sur créances hypothécaires | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| TOTAL |  |  |  | 12,37 |

Exposition en pourcentage de l'actif net total. Exclut les contrats de change à terme.

## Allocation des actifs
Participations (hors dérivés)
Contribution à la Duration (y compris dérivés)
Contribution à la DTS (Duration Time Spread) (y compris dérivés)
|  | Fonds | Indice | Relatif | Fonds | Indice | Relatif | Fonds | Indice | Relatif |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Bons du Trésor | 0,23 | 0,00 | 0,23 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 2 | 0 | 2 |
| Indiciel | 87,80 | 100,00 | -12,20 | 2,5 | 2,8 | -0,3 | -14 | -25 | 10 |
| Oblig. "Inv.Grade" Souverrains | 1,02 | 0,00 | 1,02 | 0,2 | 0,0 | 0,2 | 38 | 0 | 38 |
| Oblig. "Inv.Grade" Financières | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Oblig. "Inv.Grade" hors Finance | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Oblig. "Inv.Grade" ABS | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Oblig. "Inv.Grade" Emergents | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Haut rendement | 6,78 | 0,00 | 6,78 | 0,3 | 0,0 | 0,3 | 102 | 0 | 102 |
| CDS sur indice | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Autres | 0,77 | 0,00 | 0,77 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Dérivés sur taux d'intérêts | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| FX/Derivative P&L | 0,59 | 0,00 | 0,59 | 0,1 | 0,0 | 0,1 | -61 | 0 | -61 |
| Liquidités | 2,81 | 0,00 | 2,81 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Arrondis | 0,00 | 0,00 | - | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 1 |
| TOTAL | 100,00 | 100,00 | - | 3,1 | 2,8 | 0,3 | 67 | -25 | 92 |

Participations en pourcentage de l'actif net total. La contribution à la duration (CTD) et la contribution à la DTS (Duration Times Spread) sont exprimées dans les unités de mesure appropriées. La CTD et la DTS tiennent compte de l'effet des instruments dérivés. « FX / Derivative P&L » inclut les soldes de garanties avec des contreparties découlant des instruments dérivés utilisés dans le fonds (solde négatif possible). « Indiciel » inclut les obligations non gouvernementales indexées.

## Positionnement sectoriel
Participations (hors dérivés)
Contribution à la DTS (Duration Time Spread) (y compris dérivés)
|  | Fonds | Indice | Relatif | Fonds | Indice | Relatif |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Bons du Trésor | 66,87 | 72,67 | -5,80 | 24 | -22 | 46 |
| Souverains et assimilés | 29,73 | 27,33 | 2,39 | 104 | -2 | 106 |
| Créances hypothécaires / agences | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Banques & courtiers | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Assurance | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Immobilier | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Autres financières | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Industrie de base | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Biens d'équipement | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Consommation cyclique | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Consommation non-cyclique | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Énergie | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Transport | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Technologie | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Communication | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Autres industries | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Services aux collectivités | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Sécurisé | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Non garantis par une agence | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| ABS / MBS | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Non classifié | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| CDS sur indice | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Dérivés sur taux d'intérêts | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| FX/Derivative P&L | 0,59 | 0,00 | 0,59 | -61 | 0 | -61 |
| Liquidités | 2,81 | 0,00 | 2,81 | 0 | 0 | 0 |
| Arrondis | 0,00 | 0,00 | - | 0 | -1 | 1 |
| TOTAL | 100,00 | 100,00 | - | 67 | -25 | 92 |

Participations en pourcentage de l'actif net total. Contribution à la DTS (Duration Times Spread) dans l'unité de mesure appropriée. La DTS tient compte de l'effet des instruments dérivés. « FX / Derivative P&L » inclut les soldes de garanties avec des contreparties découlant des instruments dérivés utilisés dans le fonds (solde négatif possible).

## Exposition au secteur financier par structure de capital
Participations (hors dérivés)
Contribution à la DTS (Duration Time Spread) (y compris dérivés)
|  | Fonds | Indice | Relatif | Fonds | Indice | Relatif |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Garanti(e)s par l’Etat | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Sécurisé | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Senior | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Tier 2 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Tier 2 CoCo | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Tier 1 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Tier 1 supplémentaire | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Hybrides de sociétés d’assurance | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| Autres | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| TOTAL | 0,00 | 0,00 |  | 0 | 0 | 0 |

Participations en pourcentage de l'actif net total. Contribution à la DTS (Duration Times Spread) dans l'unité de mesure appropriée. La DTS tient compte de l'effet des instruments dérivés. « FX / Derivative P&L » inclut les soldes de garanties avec des contreparties découlant des instruments dérivés utilisés dans le fonds (solde négatif possible). Le secteur Services financiers inclut les segments suivants : Banques et Courtiers, Assurance et Sécurisé.

## Répartition de la duration (par devise)
|  | Nominal | Fonds Réel | TOTAL | Indice | Relatif |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| MXN | 0,00 | 0,49 | 0,49 | 0,51 | -0,01 |
| BRL | 0,00 | 0,48 | 0,48 | 0,50 | -0,02 |
| ZAR | 0,35 | 0,00 | 0,35 | 0,33 | 0,03 |
| TRY | 0,00 | 0,32 | 0,32 | 0,33 | -0,01 |
| ILS | 0,00 | 0,30 | 0,30 | 0,31 | -0,01 |
| Autres | 0,24 | 0,90 | 1,14 | 0,83 | 0,32 |
| TOTAL | 0,59 | 2,49 | 3,08 | 2,81 | 0,30 |

La duration tient compte de l'effet des instruments dérivés sur taux d'intérêt tels que les contrats à terme sur obligations d'État, les swaps d'inflation et les swaps de taux d'intérêt. " Fonds / nominal " se rapporte à la sensibilité aux rendements nominaux tandis que " Fonds / reel " se rapporte à la sensibilité aux rendements indexés sur l'inflation / réels.

## Notation de crédit
Participations (hors dérivés)
Contribution à la DTS (Duration Time Spread) (y compris dérivés)
|  | Fonds | Indice | Relatif | Fonds | Indice | Relatif |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| AAA/Aaa | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| AA/Aa | 5,32 | 2,92 | 2,40 | -1 | -1 | 1 |
| A | 19,05 | 19,59 | -0,54 | -3 | -3 | 0 |
| BBB/Baa | 30,61 | 33,26 | -2,66 | 50 | 12 | 38 |
| BB/Ba | 25,59 | 35,73 | -10,14 | -60 | -8 | -51 |
| B | 14,45 | 8,49 | 5,96 | 35 | -25 | 60 |
| CCC et inférieure | 0,58 | 0,00 | 0,58 | 43 | 0 | 43 |
| Non noté | 0,99 | 0,00 | 0,99 | 2 | 0 | 2 |
| Dérivés sur taux d'intérêts | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0 | 0 | 0 |
| FX/Derivative P&L | 0,59 | 0,00 | 0,59 | 0 | 0 | 0 |
| Liquidités | 2,81 | 0,00 | 2,81 | 0 | 0 | 0 |
| Arrondis | 0,01 | 0,01 | - | 1 | 0 | -1 |
| TOTAL | 100,00 | 100,00 | - | 67 | -25 | 92 |

Exposition en pourcentage de l’actif net total et contribution à la DTS (Duration Times Spread). « FX / Derivative P&L » inclut les soldes de garanties avec des contreparties découlant des instruments dérivés utilisés dans le fonds (solde négatif possible). La DTS tient compte de l’effet des instruments dérivés. Pour le détail des notations, la moins bonne des deux meilleures notations parmi celles de S&P, Moody’s et Fitch est appliquée (méthode dite de Bâle).

## Maturités (contribution à la duration)
|  | Fonds | Indice | Relatif |
| --- | --- | --- | --- |
| 0 à 1 an | -0,3 | 0,0 | -0,3 |
| 1 à 3 ans | 1,3 | 1,4 | -0,1 |
| 3 à 5 ans | 0,8 | 1,2 | -0,5 |
| 5 à 10 ans | 0,9 | 0,2 | 0,8 |
| 10 à 15 ans | 0,1 | 0,0 | 0,1 |
| 15 à 20 ans | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| 20 à 25 ans | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| 25 à 30 ans | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| 30 à 40 ans | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| +40 ans | 0,2 | 0,0 | 0,2 |
| Arrondis | 0,1 | 0,0 | 0,1 |
| TOTAL | 3,1 | 2,8 | 0,3 |

Tient compte de l'effet des instruments dérivés sur taux d'intérêt tels que les contrats à terme sur obligations d'État, les swaps d'inflation et les swaps de taux d'intérêt.
| Exposition aux devise |  |
| --- | --- |
|  | Avant couverture | Après couverture | Indice |
| BRL | 25,73 | 27,30 | 26,54 |
| MXN | 20,72 | 16,83 | 21,23 |
| ILS | 12,93 | 15,19 | 13,49 |
| TRY | 8,25 | 10,65 | 8,49 |
| CLP | 6,13 | 5,02 | 6,11 |
| Autres | 26,24 | 25,01 | 24,15 |
| Arrondis | 0,00 | 0,00 | -0,01 |
| TOTAL | 100,00 | 100,00 | 100,00 |

Exposition en pourcentage de l'actif net total.
Ce tableau présente l'exposition de change et la couverture des investissements du fonds. La colonne « Après couverture » présente l'exposition de change effective pour l'investisseur.

## Exposition géographique - Domicile de l’émetteur
Participations (hors dérivés)
Contribution à la Duration (y compris dérivés)
Contribution à la DTS (Duration Time Spread) (y compris dérivés)
|  | Fonds | Indice | Relatif | Fonds | Indice | Relatif | Fonds | Indice | Relatif |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Multinational(e) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Etats-Unis (et continent américain) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Canada | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Royaume-Uni (et Irlande) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| France | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Allemagne (et Autriche) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Benelux | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Scandinavie | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Région Méditerranée | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Suisse | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Autres pays d’Europe | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Japon | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Australie et Nouvelle-Zélande | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Asie hors Japon et Australie | 8,20 | 5,80 | 2,40 | 0,4 | 0,3 | 0,1 | -1 | -2 | 1 |
| CEI / Europe de l’Est | 8,25 | 11,45 | -3,20 | 0,3 | 0,4 | -0,1 | -24 | -25 | 1 |
| Amérique latine | 60,48 | 60,07 | 0,42 | 1,7 | 1,5 | 0,3 | 117 | 11 | 106 |
| Moyen-Orient/Afrique du Nord | 16,18 | 13,49 | 2,69 | 0,4 | 0,3 | 0,1 | 0 | 0 | 0 |
| Afrique sub-saharienne | 3,49 | 9,20 | -5,71 | 0,1 | 0,3 | -0,2 | 36 | -9 | 45 |
| Autres | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Non classifié | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| FX/Derivative P&L | 0,59 | 0,00 | 0,59 | 0,1 | 0,0 | 0,1 | -61 | 0 | -61 |
| CDS sur indice | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Liquidités | 2,81 | 0,00 | 2,81 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| Arrondis | 0,00 | -0,01 | - | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0 | 0 | 0 |
| TOTAL | 100,00 | 100,00 | - | 3,1 | 2,8 | 0,3 | 67 | -25 | 92 |

Participations en pourcentage de l'actif net total. La contribution à la duration (CTD) et la contribution à la DTS (Duration Times Spread) sont exprimées dans les unités de mesure appropriées. La CTD et la DTS tiennent compte de l'effet des instruments dérivés. « FX / Derivative P&L » inclut les soldes de garanties avec des contreparties découlant des instruments dérivés utilisés dans le fonds (solde négatif possible).

## Top 10 des expositions longues par émetteur
|  | Fonds | Indice | Relatif |
| --- | --- | --- | --- |
| (BNTNB) Federative Republic of Brazil | 25,59 | 26,54 | -0,94 |
| (MUDI) United Mexican States | 20,72 | 21,23 | -0,51 |
| (ILCPI) State Of Israel | 12,92 | 13,49 | -0,56 |
| (TURKGB) TURKEY REP 1.5% 06/18/25 | 8,25 | 13,49 | -0,24 |
| (BTUCL) B TESORERIA GEN 0% 03/01/25 | 6,13 | 6,11 | 0,02 |
| (COLTES) TITULOS DE TES I/L 3.5% 5/7/25 | 5,99 | 6,19 | -0,21 |
| (KTBI) Republic of Korea | 5,32 | 2,92 | 2,40 |
| (EGYGB) EGYPT ARAB GOVT 14.313% 10/23 | 3,03 | 0,00 | 3,03 |
| (THAIGB) Kingdom Of Thailand | 2,88 | 2,88 | 0,00 |
| (GHGB) REPUBLIC OF GHA 17.6% 02/20/23 | 1,99 | 0,00 | 1,99 |

Les principales expositions longues correspondent aux émetteurs d'obligations représentant le pourcentage le plus important de l'actif net total du fonds. L'effet des instruments dérivés de crédit est pris en compte lorsque l'entité de référence est un émetteur d'obligations en particulier. Les contrats à terme sur obligations d'État et les CDS indiciels sont exclus.

## Principales surpondérations par émetteur	Principales sous-pondérations par émetteur
|  | Fonds | Indice | Relatif |  | Fonds | Indice | Relatif |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| (EGYGB) EGYPT ARAB GOVT 14.313% 10/23 | 3,03 | 0,00 | 3,03 | (SACPI) Republic Of South Africa | 0,00 | 9,20 | -9,20 |
| (KTBI) Republic of Korea | 5,32 | 2,92 | 2,40 | (RFLBI) Russia I/L Bond - Ofz | 0,00 | 2,96 | -2,96 |
| (GHGB) REPUBLIC OF GHA 17.6% 02/20/23 | 1,99 | 0,00 | 1,99 | (BNTNB) Federative Republic of Brazil | 25,59 | 26,54 | -0,94 |
| (PERU) PERU GOVT 3.23% 07/28/21 | 1,02 | 0,00 | 1,02 | (ILCPI) State Of Israel | 12,92 | 13,49 | -0,56 |
| (KENIB) Republic of Kenya | 0,67 | 0,00 | 0,67 | (MUDI) United Mexican States | 20,72 | 21,23 | -0,51 |
| (ZAMBIN) Republic Of Zambia | 0,60 | 0,00 | 0,60 | (TURKGB) TURKEY REP 1.5% 06/18/25 | 8,25 | 8,49 | -0,24 |
| (ARGENT) ARGENTINA GOVT STEP 07/09/35 | 0,52 | 0,00 | 0,52 | (COLTES) TITULOS DE TES I/L 3.5% 5/7/25 | 5,99 | 6,19 | -0,21 |
| (ECUA) Republic Of Ecuador | 0,51 | 0,00 | 0,51 |  |  |  |  |
| (UGANGB) REPUBLIC OF UGA 17.5% | 0,23 | 0,00 | 0,23 |  |  |  |  |
| (LEBAN) LEBANON REP 6.25% 6/12/25 | 0,22 | 0,00 | 0,22 |  |  |  |  |

Les principales surpondérations et sous-pondérations correspondent aux émetteurs d'obligations assortis des positions actives les plus importantes par rapport aux positions de l'indice. L'effet des instruments dérivés de crédit est pris en compte lorsque l'entité de référence est un émetteur d'obligations en particulier. Les contrats à terme sur obligations d'État et les CDS indiciels sont exclus.

## Glossaire

#### Volatilité et Risque
Volatilité annualisée : mesure de l'écart entre les rendements variables d'un fonds ou d'un indice de marché utilisé à des fins de comparaison et leur moyenne historique (également appelée « écart type »).
Deux fonds peuvent produire la même performance au cours d’une période. Celui dont la performance mensuelle a le moins varié aura une volatilité annualisée moindre et sera considéré comme ayant réalisé son rendement avec moins de risque. Le calcul est l’écart type de 36 rendements mensuels, présenté sous la forme d’une valeur annualisée. La volatilité des fonds et indices est calculée indépendamment pour chacun d'eux.
Volatilité relative : ratio calculé par comparaison de la volatilité annualisée d’un fonds avec la volatilité annualisée d’un indice de marché utilisé à des fins de comparaison. Une valeur supérieure à 1 indique que le fonds a été plus volatil que l’indice. Une valeur inférieure à 1 indique que le fonds a été moins volatil que l’indice. Une volatilité relative de 1,2 signifie que le fonds a été 20 % plus volatil que l’indice, tandis qu’une mesure de 0,8 signifie qu’il a été 20 % moins volatil que l’indice.
Ratio de Sharpe : mesure de la performance d’un fonds ajustée en fonction du risque, prenant en considération le rendement d’un investissement sans risque. Le ratio de Sharpe permet à l’investisseur de déterminer si le fonds génère des rendements adéquats pour le niveau de risque encouru. Plus le ratio est élevé, meilleure la performance ajustée en fonction du risque a été. Si le ratio est négatif, le fonds dégage une performance inférieure au taux sans risque. Le ratio est calculé par soustraction du rendement sans risque (instrument de trésorerie par exemple) dans la devise du rendement du fonds, puis par division du résultat par la volatilité du fonds. Il est calculé à partir de valeurs annualisées.
Alpha annualisé : écart entre la performance attendue d’un fonds (reposant sur son bêta) et sa performance réelle. Un fonds présentant un alpha positif a dégagé une performance supérieure à ce que l’on en aurait attendu au vu de son bêta.
Bêta : mesure de la sensibilité d'un fonds aux mouvements du marché (représentés par un indice de marché). Par définition, le bêta du marché est 1,00. Un bêta de 1,10 montre que l’on pourrait attendre du fonds qu’il ait une performance supérieure de 10 % à celle de l’indice lorsque le marché est orienté à la hausse et inférieure de 10 % lorsqu’il est orienté à la baisse, en supposant que tous les autres facteurs restent constants. À l’inverse, un bêta de 0,85 indique que l’on peut s’attendre à ce que le fonds ait une performance inférieure de 15 % à celle du marché en période de hausse et supérieure de 15 % en période de baisse du marché.
Indicateur de déviation annualisé : mesure indiquant la proximité entre la performance d’un fonds et celle de l’indice auquel il est comparé. C’est l’écart type du rendement excédentaire du fonds. Plus l'indicateur de déviation du fonds est élevé, plus les rendements du fonds par rapport à l'indice de marché sont variables.
Ratio d'information : mesure de l’efficacité d’un fonds à générer un rendement excédentaire pour le niveau de risque encouru. Un ratio d’information de 0,5 montre que le fonds a dégagé un rendement excédentaire annualisé équivalent à la moitié de la valeur de l’indicateur de déviation. Le ratio est calculé par division du rendement excédentaire annualisé du fonds par son indicateur de déviation.
R2 : mesure représentant le degré auquel la performance d’un fonds peut être expliquée par celle d’un indice de marché utilisé à des fins de comparaison. Une valeur de 1 dénote une parfaite corrélation entre le fonds et l’indice. Une mesure de 0,5 signifie que 50 % seulement de la performance du fonds peuvent être expliqués par l’indice. Si le R2 est de 0,5 ou inférieur, le bêta du fonds (et donc son alpha aussi) n’est pas une mesure fiable (en raison d’une faible corrélation entre le fonds et l’indice).

#### Charges récurrentes
Le montant des frais courants représente les charges prélevées sur le fonds au cours d’une année. Il est calculé à la clôture de l’exercice du fonds et peut varier d’un exercice à l’autre. Pour les catégories de fonds à frais courants fixes, ce montant peut ne pas varier d’un exercice à l’autre. Pour les nouvelles catégories de fonds ou les catégories qui subissent des opérations sur capital (par ex. une modification des frais de gestion annuels), le montant des frais courants est estimé jusqu’à ce que les critères soient remplis pour qu’un montant exact des frais courants soit publié.
Les types de charges inclus dans le chiffre des charges récurrentes sont les frais de gestion, les frais d'administration, les commissions du dépositaire et droits de garde et les frais de transaction, les coûts de présentation de rapports aux actionnaires, les commissions d’enregistrement réglementaires, les jetons de présence des Administrateurs (le cas échéant) et les frais bancaires.
Ils ne comprennent pas : les commissions de performance (le cas échéant), les coûts de transaction du portefeuille, sauf en cas de droits d’entrée/sortie payés par le fonds lors de l’achat ou de la vente de parts d’un autre organisme de placement collectif.
Pour plus d’informations sur les charges (et le détail à la clôture de l’exercice du fonds), veuillez vous reporter à la section sur les charges du dernier Prospectus.

#### Evaluation indépendante
Notation de fonds Scope : La notation mesure l’équilibre du rapport risque / retour dans un fonds par rapport à ses pairs. La notation se base uniquement sur la performance des fonds ayant un historique de cinq ans. Les fonds lancés depuis moins de cinq ans font également l’objet d’une évaluation qualitative. Le style de gestion peut notamment être examiné. L’échelle de notation est A = très bon, B = bon, C = moyen, D = inférieur à la moyenne et E = médiocre.
Les étoiles de la notation de fonds Morningstar : La notation mesure l’équilibre du rapport risque / retour dans un fonds par rapport à ses pairs. Les notations en nombre d’étoiles se basent sur la stricte performance passée et Morningstar incite les investisseurs à les utiliser pour identifier les fonds qui méritent une recherche plus approfondie. Les 10 % supérieurs d’une catégorie de fonds recevront une notation 5 étoiles et les 22,5 % suivants auront une notation 4 étoiles. Seules les notations 4 ou 5 étoiles apparaissent sur la fiche d’information.
Morningstar Style Box : La Morningstar Style Box est une grille à neuf cases qui fournit une représentation graphique du style d’investissement des fonds. Elle se base sur les participations du fonds et classe les fonds en fonction de la capitalisation boursière (ordonnée) et les facteurs de croissance et de valeur (abscisse). Les facteurs de valeur et de croissance se basent sur des mesures comme les résultats, les flux de trésorerie et les ratios de dividendes ; ils se fondent à la fois sur des données historiques et prospectives.
Catégorie d’actions principale : elle est identifiée par Morningstar lorsque l’analyse impose qu’une seule catégorie d’actions soit incluse dans le groupe de référence pour chaque Compartiment. Il s’agit de la catégorie d’actions que Morningstar recommande comme étant le meilleur indicateur du portefeuille pour le marché concerné et la combinaison « Catégorie/Fonds d’investissement garanti ». Dans la plupart des cas, la catégorie d’actions choisie sera celle qui est la plus vendue aux investisseurs (d’après les frais de gestion réels, la date de lancement, le statut de distribution, la devise et d’autres facteurs) sauf si une catégorie d’actions moins vendue aux investisseurs présente un historique bien plus long. Elle ne correspond pas au point de données de la catégorie d’actions la plus ancienne du fait qu’elle s’appuie sur la catégorie disponible à la vente et que la catégorie la plus ancienne ne sera pas forcément vendue sur tous les marchés de cette région. La catégorie d’actions principale repose également sur une catégorie ; par conséquent, chaque combinaison « Disponibilité à la vente/Catégorie » du Compartiment aura sa propre catégorie d’actions principale.

## Glossaire

#### Caractéristiques du portefeuille Rendement de distribution (%)
Le rendement des distributions reflète les distributions versées éventuellement au cours des douze prochains mois, exprimé sous forme de pourcentage du prix unitaire moyen du marché du Compartiment à la date indiquée. Il repose sur l’état du portefeuille à cette date. Il comprend les frais récurrents du Compartiment, mais exclut tous les frais préliminaires. De plus, les investisseurs peuvent être assujettis à un impôt sur les distributions.

#### Duration effective
La duration est une mesure de la sensibilité de la valeur du fonds aux variations des taux d’intérêt.
La duration effective est un calcul de duration pour les obligations qui intègrent des options (telles que des options d'achat ou de vente). Elle tient compte des fluctuations futures des flux de trésorerie anticipés sous l'effet des variations des taux d’intérêt et de leur impact sur le prix de l’obligation.
La duration effective d’un fonds correspond à la somme pondérée par le marché de la duration effective de chaque instrument individuel. L’effet des instruments dérivés, tels que les contrats à terme obligataires et swaps de taux d’intérêt, est inclus dans le calcul.

#### Rendement courant (%)
Décrit le revenu dégagé par les investisseurs sur le portefeuille sous forme de pourcentage de la valeur de marché des titres, en tenant compte de l’impact des produits dérivés. Le revenu courant ne doit pas être considéré comme une mesure de la performance (ou des distributions) attendue(s) d’un fonds. Les obligations assorties d’une probabilité de défaillance élevée sont exclues du calcul. Le rendement courant ne traduit pas le rendement total sur la durée de vie de l’obligation et ne tient pas compte du risque de réinvestissement (incertitude quant au taux auquel les flux de trésorerie futurs pourront être réinvestis) ou du fait que les obligations arrivent généralement à échéance à leur valeur nominale, ce qui peut constituer une composante importante du rendement d’une obligation. Le rendement courant s’entend hors impact des frais et commissions.

#### Rendement à l’échéance (%)
Le taux de rendement actuariel (également dénommé rendement actuariel) représente la somme cumulée de tous les rendements anticipés sur chaque obligation individuelle du portefeuille, exprimé sous forme de taux annuel fondé sur la valeur de marché à la date indiquée, du taux du coupon et de l’échéance résiduelle de chaque obligation. Il repose sur l’état du portefeuille à cette date. Le rendement actuariel est brut des frais du Compartiment et d’impôts.

#### Echéance moyenne (années)
Il s’agit de l’échéance moyenne pondérée par le marché des obligations détenues en portefeuille. Les obligations perpétuelles se voient attribuer une échéance au 31 décembre 2049. Les instruments dérivés sont exclus du calcul.

#### Coupon moyen (%)
Le coupon est le taux d’intérêt déclaré sur une obligation à son émission. Il s’agit du coupon moyen pondéré des obligations détenues en portefeuille. Les instruments dérivés sont exclus du calcul.

#### Duration du spread
Sensibilité du prix d’une obligation à la variation du spread ajusté des options (OAS).

#### Spread ajusté des options (OAS) (Points de base)
Le Spread ajusté des options (OAS) mesure l'écart de rendement qui n’est pas directement imputable aux caractéristiques de l’obligation. L’OAS est un outil de mesure pour l’évaluation des écarts de prix entre des obligations similaires avec des options intégrées différentes. Un OAS supérieur implique un rendement supérieur pour des risques supérieurs.

#### Duration multiplié par le Spread (DTS)
Le DTS est une mesure de la sensibilité du risque de crédit à partir du spread de crédit multiplié par la duration du spread de crédit sur la base des valorisations du marché. Cet indicateur pris individuellement est supérieur à la duration du spread car il tient compte du fait que les titres avec un spread plus élevé tendent à connaître des variations de spread plus importantes. Le DTS du portefeuille est la somme pondérée par la valeur du DTS de chaque instrument.

#### Nombre de participations
Le nombre d’obligations et d’instruments dérivés détenus en portefeuille. Lorsque le fonds investit dans un autre fonds, une seule participation est comptabilisée. Les contrats de change à terme sont exclus. Il s’agit des contrats à terme qui permettent l'achat ou la vente de devises à un prix convenu à une date ultérieure.

#### Nombre d'émetteurs
Le nombre total d'émetteurs individuels dont les obligations sont détenues dans le fonds. Le fonds détenant souvent plus d’une obligation d’un même émetteur, le nombre d’émetteurs est généralement inférieur au nombre de participations.

#### Notation de crédit moyenne
La moyenne pondérée de toutes les notations de crédit des obligations du fonds, exprimée à partir du système standard de lettres du secteur (à savoir AAA, BBB). Elle tient compte de tous les investissements du fonds, y compris les instruments dérivés. Elle donne une indication du niveau de risque global des obligations du fonds : plus la notation de crédit moyenne est basse, plus le fonds présente des risques.
Avec une moyenne linéaire pondérée, la pondération attribuée à chaque émission est égale à sa pondération de valeur de marché. Avec la moyenne pondérée exponentielle, la pondération augmente proportionnellement davantage pour le crédit de plus faible qualité. Pour ces deux calculs, la valeur finale est la notation de S&P équivalente la plus proche de la moyenne calculée.
Catégorie d’actions principale : elle est identifiée par Morningstar lorsque l’analyse impose qu’une seule catégorie d’actions soit incluse dans le groupe de référence pour chaque Compartiment. Il s’agit de la catégorie d’actions que Morningstar recommande comme étant le meilleur indicateur du portefeuille pour le marché concerné et la combinaison « Catégorie/Fonds d’investissement garanti ». Dans la plupart des cas, la catégorie d’actions choisie sera celle qui est la plus vendue aux investisseurs (d’après les frais de gestion réels, la date de lancement, le statut de distribution, la devise et d’autres facteurs) sauf si une catégorie d’actions moins vendue aux investisseurs présente un historique bien plus long. Elle ne correspond pas au point de données de la catégorie d’actions la plus ancienne du fait qu’elle s’appuie sur la catégorie disponible à la vente et que la catégorie la plus ancienne ne sera pas forcément vendue sur tous les marchés de cette région. La catégorie d’actions principale repose également sur une catégorie ; par conséquent, chaque combinaison « Disponibilité à la vente/Catégorie » du Compartiment aura sa propre catégorie d’actions principale.
Taux de rotation du portefeuille (PTR, en utilisant l’acronyme anglais) et Coût de rotation du portefeuille (PTC, en utilisant l’acronyme anglais), comme indiqué : La Directive « Droit des actionnaires » II (SRD II) ne définit pas de méthode de calcul pour ces valeurs ; la nôtre est la suivante : PTR = (achats de titres + ventes de titres) moins (souscriptions de parts + rachats de parts), divisés par la valeur moyenne du Compartiment au cours des 12 mois précédents, multipliés par 100. Les négociations des Compartiments dans Fidelity Institutional Liquidity Funds sont exclues du calcul du PTR. PTC = PTR (plafonné à 100 %) x coût de transaction, le coût de transaction étant calculé en soustrayant les coûts implicites des coûts de transaction de portefeuille ex post (soit 12 mois précédents) divulgués conformément à la Directive MIF.
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