## Subscriptions
The Directors may issue Shares of any class of any Fund and on such terms as they may from time to time determine. The terms and conditions applicable to the issue of Shares of any class together with subscription and settlement details and procedures will be set out in the relevant Supplement. All Shares will be registered in inscribed form and evidenced by entry on the Company’s register of shareholders and confirmations in writing will be sent to applicants following receipt of their application, setting out details of ownership of the Shares which have been issued. Certificates will not be issued. An advantage of this apart from avoiding the inconvenience of lost or damaged certificates is that Shareholders will be able to redeem Shares issued in inscribed form by facsimile.
The Company may impose a charge of up to US$50 in respect of each certificate to be issued, which charge may be waived in whole or in part at the discretion of the Directors.
Under the Articles, the Directors are given authority to effect the issue of Shares and have absolute discretion to accept or reject in whole or in part any application for Shares without assigning any reason therefor, including but not limited to cases where the Directors consider that the applying investor is engaging in excessive trading or market-timing. Any subscription for Shares is subject to receipt by the Company or its delegate, the Administrator, of original subscription documents and compliance with all anti-money laundering procedures prior to the issuance of any Shares. The Directors have power to impose such restrictions as they think necessary to ensure that no Shares are acquired by any person which might result in the legal and beneficial ownership of Shares by persons who are not Qualified Holders or expose the Company to adverse tax or regulatory consequences. The Directors discourage excessive short-term trading that may be detrimental to the Funds and their Shareholders. Frequent purchases and redemptions of Shares may present certain risks for other Shareholders in a Fund. This includes the risk of diluting the value of Fund Shares held by long-term shareholders, interfering with efficient management of each Fund’s portfolio and increasing brokerage and administrative costs. Funds investing in securities that require special valuation processes (such as foreign securities or below investment-grade securities), also may have increased exposure to these risks. Therefore, the Directors may, at their discretion, refuse to accept applications for purchase of, or requests for switching of, Shares where they believe such detriments to a Fund may arise.
The Directors may also impose restrictions on the subscription of Shares of any Fund by any person or entity (including but not limited to any person or entity in connection with an unauthorized structured, guaranteed or similar instrument, note or scheme) if the Directors believe that such subscription may have adverse consequences for such Fund's Shareholders or the fulfilment of such Fund's investment objectives and policies.
If an application is rejected, any monies received will be returned to the applicant (minus any handling charged incurred in any such return) as soon as possible by telegraphic transfer (but without interest, costs or compensation).
Subscriptions monies received in respect of a Fund in advance of the issue of Shares may be held in a Collection Account in the name of the Company. Shareholders should refer to the risk statement ‘Umbrella Cash Subscription and Redemption Account (“Collection Account”) Risk’ in the Section of this Prospectus entitled ‘Risk Factors’ for an understanding of their position vis-a-vis monies held in a Collection Account.
No Shares of any Fund will be issued or allotted during a period when the determination of Net Asset Value of that Fund is suspended.
Shareholders investing through financial advisors that use clearing platforms to process their trades should note that certain clearing platforms may process trades in batches once or twice a day after the Fund’s dealing Cut-Off Time (which is indicated in the relevant Fund’s Supplement). Please note that Application Forms received after the Fund’s dealing Cut-Off Time will be held over until the next Dealing Day. Please contact your financial advisor if you have any questions.

Translation (ENFR, 2020-09-24):
## Souscriptions
Les Administrateurs peuvent émettre des Actions d’une classe quelconque d’un Fonds aux conditions qu’ils déterminent. Les Conditions générales applicables à l’émission d’Actions de toute classe ainsi que les détails et procédures liés à la souscription et au règlement sont définis dans le Supplément du Fonds concerné. Toutes les Actions sont sous forme nominative et inscrites dans le registre des actionnaires de la Société, et des confirmations écrites indiquant les détails de la propriété des Actions émises sont envoyées aux actionnaires qui le souhaitent après réception de leur demande. Aucun certificat ne sera émis, ce qui présente l’avantage non seulement de supprimer l’inconvénient lié à la perte ou à l’endommagement des certificats mais également de permettre aux Actionnaires de revendre les Actions émises sous forme nominative par télécopie. La Société peut facturer des frais à
hauteur de 50 dollars américains maximum pour chaque certificat à émettre, frais qui peuvent être supprimés en totalité ou en partie à la discrétion des Administrateurs.
Conformément aux Statuts, les Administrateurs ont toute latitude pour procéder à l’émission d’Actions et disposent d’une discrétion absolue pour accepter ou refuser, en tout ou partie, toute demande de souscription d’Actions, sans avoir à justifier leur décision, y compris dans le cas par exemple où ils estimeraient que le souscripteur potentiel se livre à des activités de market timing (c’est-à-dire, d’arbitrage sur la valeur liquidative) ou de multiplication des opérations sur un titre donné pour rencontrer le prix. Toute souscription d’Actions est soumise à la réception des documents de souscription originaux par la Société ou son délégué, l’Agent administratif, et au respect de toutes les procédures de lutte contre le blanchiment d’argent avant l’émission des Actions. Les Administrateurs sont habilités à imposer toute restriction qu’ils jugent nécessaire pour garantir que l’acquisition d’Actions par une personne ne donne pas la propriété réelle apparente des Actions à des personnes autres que des Détenteurs qualifiés et n’expose pas la Société à des conséquences fiscales ou réglementaires néfastes. Les Administrateurs conseillent de ne pas effectuer d’opérations à court terme multiples pouvant nuire aux Fonds et à leurs Actionnaires. Les souscriptions et rachats d’Actions fréquents peuvent représenter des risques pour les autres Actionnaires du Fonds concerné. Ces risques incluent la possibilité de dilution de la valeur des Actions du Fonds détenues par les actionnaires engagés sur le long terme, la possibilité de rendre moins efficace la gestion du portefeuille de chacun des Fonds et la possibilité de hausse des frais de courtage et des frais administratifs. Les Fonds qui investissent dans des valeurs mobilières requérant un processus de valorisation spécifique (par exemple, les titres étrangers ou inférieurs à la catégorie investment grade) peuvent également être exposés à ces risques dans une plus grande mesure. En conséquence, les Administrateurs peuvent, à leur discrétion, refuser toute demande de souscription ou de conversion d’Actions qui, selon eux, aura ces conséquences défavorables sur le Fonds.
Les Administrateurs peuvent également imposer des restrictions à la souscription d’Actions d’un Fonds par une personne ou entité (y compris, sans limitation, une personne ou entité liée à un instrument, effet ou concordat non agréé structuré, garanti ou autre) s’ils estiment que ladite souscription risque d’avoir des conséquences néfastes pour les Actionnaires dudit Fonds ou pour la réalisation des politiques et objectifs d’investissement dudit Fonds.
Si une demande de souscription est rejetée, tout montant reçu sera restitué au demandeur (minoré de tous frais de traitement entraînés par une telle restitution) dès que possible par transfert télégraphique (mais sans aucun intérêt, coût ou compensation).
Les produits de souscriptions reçus en lien avec un Fonds avant l’émission d’Actions seront détenus sur un Compte de recouvrement au nom de la Société. Les Actionnaires sont invités à se référer à l’appréciation du risque « Risque lié au Compte de souscription et de rachat (« Compte de recouvrement ») en liquide du Fonds à compartiments multiples » dans la Section du présent Prospectus intitulée « Facteurs de risque » pour mieux comprendre leur position vis-à-vis des liquidités détenues sur un Compte de recouvrement.
Aucune Action d’aucun Fonds ne sera émise ou attribuée pendant les périodes de suspension du calcul de la Valeur d’inventaire nette de ce Fonds.
Les Actionnaires investissant par l’intermédiaire de conseillers financiers qui utilisent des plateformes de compensation pour passer leurs opérations doivent avoir à l’esprit que certaines plateformes de compensation peuvent traiter des opérations par lot une ou deux fois par jour après l’Heure limite d’opération du Fonds (laquelle heure est indiquée dans le Supplément du Fonds correspondant). Veuillez noter que les Formulaires de demande reçus après l’Heure limite d’opération du Fonds seront conservés jusqu’au Jour d’opération suivant. Veuillez vous renseigner auprès de votre conseiller financier si vous avez des questions.