# UBS (Lux) Institutional Fund
– Key Selection European Equity
| Three-year comparison |  |
| --- | --- |
|  | ISIN | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| Net assets in EUR |  | 74 637 554.30 | 69 869 995.56 | 82 747 364.07 |
| Class AA | LU0154869704 |  |  |  |
| Units outstanding |  | 1 241.2180 | 1 241.2180 | 3 261.2180 |
| Net asset value per unit in EUR |  | 350.55 | 275.77 | 307.10 |
| Issue and redemption price per unit in EUR 1 |  | 350.55 | 275.77 | 307.10 |
| Class AD-T2 | LU0154876311 |  |  |  |
| Units outstanding |  | 311 652.2460 | 315 802.5440 | 306 393.0630 |
| Net asset value per unit in EUR |  | 156.90 | 124.95 | 144.38 |
| Issue and redemption price per unit in EUR 1 |  | 156.90 | 124.95 | 144.38 |
| Class BA | LU0154870629 |  |  |  |
| Units outstanding |  | 62 821.8330 | 95 600.0000 | 107 900.0000 |
| Net asset value per unit in EUR |  | 402.80 | 314.51 | 347.62 |
| Issue and redemption price per unit in EUR 1 |  | 402.80 | 314.51 | 347.62 |
| 1  See note 1 |  |  |  |  |


## Report of the Portfolio Manager
During the financial year from 1 January 2021 to 31 December 2021, equity markets worldwide recov- ered from the pandemic shock of 2020. Equities were lifted during the year by economic optimism as COVID- 19 vaccines allowed economies to reopen, with stimulus packages from governments and central banks increas- ing growth. Investors largely shrugged off worries about inflation, supply chain disruption and coronavirus vari- ants such as Omicron. Accommodative policies, strong GDP and earnings growth, as well as undemanding valuations should enable eurozone equities to outper- form global peers in the months ahead. Earnings growth in Europe is poised to outstrip that of the US, and this superior performance is not well reflected by the rela- tive performance of Europe in 2021. Given the concen- trated nature of the rally in 2021, some kind of unwind is likely to further increase the Europe – US split, favoring Europe, especially if aided by diverging monetary and fis- cal policy sequencing.
The subfund posted positive performance during the financial year, driven by the reopening of economies globally. Cyclical sectors such as Financials, Energy and Materials contributed the most to returns. The highest contribution to performance was brought by the strat- egy’s position in Glencore, Richemont and Equinor, where shares rose sharply over the year. Conversely, Health Care and Information Technology detracted the most last year. Not holding ASML and our holdings in Novartis and Lanxess were among the largest detractors.

## Structure of the Securities Portfolio
Geographical Breakdown as a % of net assets	
| United Kingdom | 25.63 |
| --- | --- |
| France | 18.01 |
| Switzerland | 16.77 |
| Germany | 15.23 |
| The Netherlands | 9.14 |
| Italy | 2.29 |
| Spain | 1.93 |
| Belgium | 1.53 |
| Norway | 1.11 |
| Portugal | 0.95 |
| Luxembourg | 0.94 |
| Ireland | 0.94 |
| Denmark | 0.69 |
| Total | 95.16 |

Economic Breakdown as a % of net assets	
| Pharmaceuticals, cosmetics & medical products | 14.73 |
| --- | --- |
| Banks & credit institutions | 14.03 |
| Petroleum | 10.56 |
| Insurance | 5.82 |
| Telecommunications | 5.59 |
| Retail trade, department stores | 5.42 |
| Food & soft drinks | 4.60 |
| Chemicals | 4.51 |
| Vehicles | 3.83 |
| Tobacco & alcohol | 3.55 |
| Miscellaneous trading companies | 3.41 |
| Finance & holding companies | 3.32 |
| Watches & jewellery | 2.58 |
| Electronics & semiconductors | 1.93 |
| Internet, software & IT services | 1.87 |
| Rubber & tyres | 1.50 |
| Non-ferrous metals | 1.41 |
| Agriculture & fishery | 1.11 |
| Aerospace industry | 1.08 |
| Lodging, catering & leisure | 1.07 |
| Mining, coal & steel | 0.94 |
| Mechanical engineering & industrial equipment | 0.88 |
| Textiles, garments & leather goods | 0.85 |
| Traffic & transportation | 0.57 |
| Total | 95.16 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Key Selection European Equity Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021

## Statement of Net Assets
Assets	31.12.2021
EUR
Investments in securities, cost	62 194 410.04
| Investments in securities, unrealized appreciation (depreciation) | 	8 827 624.10	 |
| --- | --- |
| Total investments in securities (Note 1) | 71 022 034.14 |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts | 3 475 603.52 |
| Receivable on subscriptions | 49 629.81 |
| Interest receivable on liquid assets | 15.64 |
| Receivable on dividends | 95 441.70 |
| Other receivables | 25 852.73 |
| Total Assets | 74 668 577.54 |
|  |  |
| Liabilities |  |
| Payable on redemptions | -3 309.06 |
| Provisions for flat fee (Note 2) | -22 396.60 |
| Provisions for taxe d’abonnement (Note 3) | -1 865.94 |
| Provisions for other commissions and fees (Note 2) | 	-3 451.64	 |
| Total provisions | -27 714.18 |
| Total Liabilities | -31 023.24 |
|  |  |
| Net assets at the end of the financial year | 74 637 554.30 |
| Statement of Operations | EUR |
| Income | 1.1.2021-31.12.2021 |
| Interest on liquid assets | 15.64 |
| Dividends | 2 582 643.49 |
| Net income on securities lending (Note 13) | 19 109.96 |
| Other income (Note 2, 4) | 14 295.08 |
| Total income | 2 616 064.17 |
|  |  |
| Expenses |  |
| Flat fee (Note 2) | -250 473.92 |
| Taxe d’abonnement (Note 3) | -7 433.58 |
| Other commissions and fees (Note 2) | -3 371.63 |
| Interest on cash and bank overdraft | -7 128.95 |
| Total expenses | -268 408.08 |
|  |  |
| Net income (loss) on investments | 2 347 656.09 |
|  |  |
| Realized gain (loss) (Note 1) |  |
| Realized gain (loss) on market-priced securities without options | 4 696 075.83 |
| Realized gain (loss) on forward foreign exchange contracts | -6 899.62 |
| Realized gain (loss) on foreign exchange | 29 667.65 |
| Total realized gain (loss) | 4 718 843.86 |
|  |  |
| Net realized gain (loss) of the financial year | 7 066 499.95 |
|  |  |
| Changes in unrealized appreciation (depreciation) (Note 1) |  |
| Unrealized appreciation (depreciation) on market-priced securities without options | 10 911 866.88 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 10 911 866.88 |
|  |  |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 17 978 366.83 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Key Selection European Equity
Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021
| Statement of Changes in Net Assets |  |
| --- | --- |
|  |  | EUR |
|  |  | 1.1.2021-31.12.2021 |
| Net assets at the beginning of the financial year |  | 69 869 995.56 |
| Subscriptions |  | 3 753 108.15 |
| Redemptions |  | 	-16 321 516.15	 |
| Total net subscriptions (redemptions) |  | -12 568 408.00 |
| Dividend paid |  | -642 400.09 |
| Net income (loss) on investments |  | 2 347 656.09 |
| Total realized gain (loss) |  | 4 718 843.86 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) |  | 	10 911 866.88	 |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations |  | 17 978 366.83 |
| Net assets at the end of the financial year |  | 74 637 554.30 |
| Development of the outstanding units |  |  |
|  |  | 1.1.2021-31.12.2021 |
| Class |  | AA |
| Number of units outstanding at the beginning of the financial year |  | 1 241.2180 |
| Number of units issued |  | 0.0000 |
| Number of units redeemed |  | 0.0000 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year |  | 1 241.2180 |
| Class |  | AD-T2 |
| Number of units outstanding at the beginning of the financial year |  | 315 802.5440 |
| Number of units issued |  | 12 275.1350 |
| Number of units redeemed |  | -16 425.4330 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year |  | 311 652.2460 |
| Class |  | BA |
| Number of units outstanding at the beginning of the financial year |  | 95 600.0000 |
| Number of units issued |  | 5 592.1000 |
| Number of units redeemed |  | -38 370.2670 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year |  | 62 821.8330 |
| Annual Distribution 1 |  |  |
| UBS (Lux) Institutional Fund – Key Selection European Equity	Ex-Date | Pay-Date | Currency	Amount per unit |
| AD-T2	1.3.2021 | 4.3.2021 | EUR	2.03 |
| 1  See note 5 |  |  |

UBS (Lux) Institutional Fund – Key Selection European Equity Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021

## Statement of Investments in Securities and other Net Assets as of 31 December 2021
| Description | Quantity/ | Valuation in EUR | as a % |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Unrealized gain | of net |
|  |  | (loss) on Futures/ | assets |
|  |  | Forward |  |
|  |  | Exchange Contracts/ |  |
|  |  | Swaps (Note 1) |  |
| Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  |  |  |
| Equities |  |  |  |
| Belgium |  |  |  |
| EUR	ANHEUSER-BUSCH IN NPV | 13 579.00 | 721 995.43 | 0.97 |
| EUR	EURONAV NPV | 54 060.00 | 421 668.00 | 0.56 |
| Total Belgium |  | 1 143 663.43 | 1.53 |
| Denmark |  |  |  |
| DKK	H.LUNDBECK A/S DKK5 | 22 755.00 | 516 590.84 | 0.69 |
| Total Denmark |  | 516 590.84 | 0.69 |
| France |  |  |  |
| EUR	AXA EUR2.29 | 61 683.00 | 1 615 169.36 | 2.16 |
| EUR	BNP PARIBAS EUR2 | 38 395.00 | 2 333 264.15 | 3.13 |
| EUR	DANONE EUR0.25 | 30 884.00 | 1 685 957.56 | 2.26 |
| EUR	FAURECIA EUR7 | 39 553.00 | 1 654 501.99 | 2.22 |
| EUR	SANOFI EUR2 | 22 974.00 | 2 035 036.92 | 2.73 |
| EUR	SOC GENERALE EUR1.25 | 49 044.00 | 1 481 374.02 | 1.98 |
| EUR	THALES EUR3 | 10 750.00 | 804 100.00 | 1.08 |
| EUR	TOTALENERGIES SE EUR2.5 | 41 058.00 | 1 832 418.54 | 2.45 |
| Total France |  | 13 441 822.54 | 18.01 |
| Germany |  |  |  |
| EUR	COMMERZBANK AG NPV | 107 418.00 | 718 519.00 | 0.96 |
| EUR	CONTINENTAL AG ORD NPV | 12 010.00 | 1 118 251.10 | 1.50 |
| EUR	COVESTRO AG NPV | 31 521.00 | 1 708 438.20 | 2.29 |
| EUR	DAIMLER AG ORD NPV(REGD) | 14 406.00 | 973 701.54 | 1.31 |
| EUR	DAIMLER TRUCK HOLD NPV (YOUNG SHARE) | 7 203.00 | 232 584.87 | 0.31 |
| EUR	DEUTSCHE TELEKOM NPV(REGD) | 98 910.00 | 1 612 233.00 | 2.16 |
| EUR	DWS GROUP SE NPV | 15 769.00 | 559 484.12 | 0.75 |
| EUR	HUGO BOSS AG NPV (REGD) | 11 845.00 | 633 707.50 | 0.85 |
| EUR	INFINEON TECHNOLOG AG NPV (REGD) | 18 528.00 | 755 201.28 | 1.01 |
| EUR	LANXESS AG NPV | 30 422.00 | 1 657 999.00 | 2.22 |
| EUR	SAP AG ORD NPV | 11 186.00 | 1 397 131.40 | 1.87 |
| Total Germany |  | 11 367 251.01 | 15.23 |
| Ireland |  |  |  |
| EUR	BANK OF IRELAND GR EUR1 | 140 738.00 | 701 719.67 | 0.94 |
| Total Ireland |  | 701 719.67 | 0.94 |
| Italy |  |  |  |
| EUR	INTESA SANPAOLO NPV | 415 525.00 | 944 903.85 | 1.27 |
| EUR	PRYSMIAN SPA EUR0.10 | 23 061.00 | 763 549.71 | 1.02 |
| Total Italy |  | 1 708 453.56 | 2.29 |
| Luxembourg |  |  |  |
| EUR	ARCELORMITTAL NPV(POST STOCK SPLIT) | 25 059.00 | 705 285.56 | 0.94 |
| Total Luxembourg |  | 705 285.56 | 0.94 |
| The Netherlands |  |  |  |
| EUR	ASR NEDERLAND N.V. EUR0.16 | 27 029.00 | 1 094 674.50 | 1.47 |
| EUR	FLOW TRADERS NV EUR0.10 | 10 663.00 | 343 348.60 | 0.46 |
| EUR	KONINKLIJKE AHOLD EUR0.01 | 68 066.00 | 2 051 168.91 | 2.75 |
| EUR	KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR0.20 | 21 012.00 | 688 458.19 | 0.92 |
| GBP	ROYAL DUTCH SHELL ‘B’SHS EUR0.07 (UK LIST) | 136 737.00 | 2 642 226.91 | 3.54 |
| Total The Netherlands |  | 6 819 877.11 | 9.14 |
| Norway |  |  |  |
| NOK	YARA INTERNATIONAL NOK1.7 | 18 591.00 | 824 975.48 | 1.11 |
| Total Norway |  | 824 975.48 | 1.11 |
| Portugal |  |  |  |
| EUR	GALP ENERGIA EUR1-B | 83 287.00 | 709 605.24 | 0.95 |
| Total Portugal |  | 709 605.24 | 0.95 |
| Spain |  |  |  |
| EUR	BBVA(BILB-VIZ-ARG) EUR0.49 | 274 695.00 | 1 442 148.75 | 1.93 |
| Total Spain |  | 1 442 148.75 | 1.93 |
| Switzerland |  |  |  |
| CHF	CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD) | 143 833.00 | 1 231 553.67 | 1.65 |
| GBP	GLENCORE XSTRATA ORD USD0.01 | 569 130.00 | 2 541 622.02 | 3.40 |
| CHF	NESTLE SA CHF0.10(REGD) | 3 207.00 | 394 437.31 | 0.53 |
| CHF	NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) | 47 015.00 | 3 642 646.89 | 4.88 |
| CHF	RICHEMONT(CIE FIN) CHF1.00 (REG) SER ‘A’ | 14 564.00 | 1 924 934.59 | 2.58 |
| CHF	ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV | 7 619.00 | 2 787 565.16 | 3.73 |
| Total Switzerland |  | 12 522 759.64 | 16.77 |
| United Kingdom |  |  |  |
| GBP	3I GROUP ORD GBP0.738636 | 91 129.00 | 1 572 718.94 | 2.11 |
| GBP	ANGLO AMERICAN USD0.54945 | 8 855.00 | 318 087.08 | 0.43 |
| GBP	BABCOCK INTL GROUP ORD GBP0.60 | 173 385.00 | 657 935.65 | 0.88 |
| GBP	BARCLAYS ORD GBP0.25 | 727 670.00 | 1 620 698.40 | 2.17 |
| GBP	BP ORD USD0.25 | 686 091.00 | 2 700 718.46 | 3.62 |
| GBP	BRIT AMER TOBACCO ORD GBP0.25 | 59 299.00 | 1 930 601.22 | 2.59 |
| GBP	BT GROUP ORD GBP0.05 | 460 074.00 | 929 076.80 | 1.24 |
| GBP	CARNIVAL PLC ORD USD1.66 | 48 320.00 | 796 275.96 | 1.07 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Key Selection European Equity
Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021
|  | Description | Quantity/ | Valuation in EUR | as a % |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Unrealized gain | of net |
|  |  | (loss) on Futures/ | assets |
|  |  | Forward |  |
|  |  | Exchange Contracts/ |  |
|  |  | Swaps (Note 1) |  |
|  |  |  |  |  |
| GBP | GLAXOSMITHKLINE ORD GBP0.25 | 105 268.00 | 2 014 328.33 | 2.70 |
| GBP | ITV ORD GBP0.10 | 658 260.00 | 866 727.03 | 1.16 |
| GBP | PRUDENTIAL ORD GBP0.05 | 107 489.00 | 1 631 661.22 | 2.19 |
| GBP | RIO TINTO ORD GBP0.10 | 12 642.00 | 736 594.31 | 0.99 |
| GBP | TESCO ORD GBP0.0633333 | 577 052.00 | 1 992 458.54 | 2.67 |
| GBP | UNILEVER PLC ORD GBP0.031111 | 28 728.00 | 1 349 999.37 | 1.81 |
| Total United Kingdom | 19 117 881.31 | 25.63 |
| Total Equities | 71 022 034.14 | 95.16 |
| Total Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange | 71 022 034.14 | 95.16 |
| Total investments in securities | 71 022 034.14 | 95.16 |
|  |  |  |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts and other liquid assets | 3 475 603.52 | 4.66 |
| Other assets and liabilities | 139 916.64 | 0.18 |
| Total net assets | 74 637 554.30 | 100.00 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Key Selection European Equity Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# UBS (Lux) Institutional Fund
– Key Selection European Equity
| Comparaison sur trois ans |  |
| --- | --- |
|  | ISIN | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| Actifs nets en EUR |  | 74 637 554.30 | 69 869 995.56 | 82 747 364.07 |
| Catégorie AA | LU0154869704 |  |  |  |
| Parts en circulation |  | 1 241.2180 | 1 241.2180 | 3 261.2180 |
| Valeur nette d’inventaire par part en EUR |  | 350.55 | 275.77 | 307.10 |
| Prix d’émission et de rachat par part en EUR 1 |  | 350.55 | 275.77 | 307.10 |
| Catégorie AD-T2 | LU0154876311 |  |  |  |
| Parts en circulation |  | 311 652.2460 | 315 802.5440 | 306 393.0630 |
| Valeur nette d’inventaire par part en EUR |  | 156.90 | 124.95 | 144.38 |
| Prix d’émission et de rachat par part en EUR 1 |  | 156.90 | 124.95 | 144.38 |
| Catégorie BA | LU0154870629 |  |  |  |
| Parts en circulation |  | 62 821.8330 | 95 600.0000 | 107 900.0000 |
| Valeur nette d’inventaire par part en EUR |  | 402.80 | 314.51 | 347.62 |
| Prix d’émission et de rachat par part en EUR 1 |  | 402.80 | 314.51 | 347.62 |
| 1  Voir note 1 |  |  |  |  |


## Rapport du Gestionnaire de portefeuille
Au cours de l’exercice allant du 1
er 
janvier 2021 au 31 décembre 2021, les marchés boursiers du monde entier se sont remis du choc de la pandémie de 2020. Les actions ont été soutenues au cours de l’année par l’optimisme économique, les vaccins contre le COVID-19 ayant permis la réouverture des économies et les plans de relance des gouvernements et des banques centrales ayant permis d’augmenter la croissance. Les investisseurs ont largement ignoré les inquiétudes concernant l’inflation, les perturba- tions de la chaîne d’approvisionnement et les variants du coronavirus tels que Omicron. Des politiques accommo- dantes, une forte croissance du PIB et des bénéfices, ainsi que des valorisations peu exigeantes devraient permettre aux actions de la zone euro de dépasser leurs homologues au niveau mondial dans les mois à venir. La croissance des bénéfices en Europe est sur le point de dépasser celle des États-Unis, et cette performance supérieure n’est pas bien reflétée par la performance relative de l’Europe en 2021. Compte tenu de la nature concentrée de la hausse en 2021, un certain relâchement est susceptible d’accroître encore l’écart entre Europe et États-Unis, au profit de l’Europe, en particulier si l’on y ajoute un séquençage divergent des politiques monétaire et budgétaire.
Le compartiment a affiché une performance positive au cours de l’exercice, tirée par la réouverture des écono- mies dans le monde. Les secteurs cycliques tels que les services financiers, l’énergie et les matériaux ont le plus contribué aux rendements. La plus forte contribution à la performance a été apportée par la position de la stratégie sur Glencore, Richemont et Equinor, dont les actions ont fortement progressé au cours de l’année. À l’inverse, les soins de santé et les technologies de l’information sont les secteurs qui ont le plus reculé l’an dernier. Ce sont l’absence de participation dans ASML et nos avoirs dans Novartis et Lanxess qui ont le plus nui à la performance.

## Structure du portefeuille-titres
Répartition géographique en % des actifs nets	
Royaume-Uni	25.63
| France | 18.01 |
| --- | --- |
| Suisse | 16.77 |
| Allemagne | 15.23 |
| Pays-Bas | 9.14 |
| Italie | 2.29 |
| Espagne | 1.93 |
| Belgique | 1.53 |
| Norvège | 1.11 |
| Portugal | 0.95 |
| Luxembourg | 0.94 |
| Irlande | 0.94 |
| Danemark | 0.69 |
| Total | 95.16 |

Répartition économique en % des actifs nets	
| Produits pharmaceutiques, cosmétiques et médicaux | 14.73 |
| --- | --- |
| Banques et établissements de crédit | 14.03 |
| Pétrole | 10.56 |
| Assurances | 5.82 |
| Télécommunications | 5.59 |
| Commerce de détail, grands magasins | 5.42 |
| Aliments et boissons non alcoolisées | 4.60 |
| Produits chimiques | 4.51 |
| Véhicules | 3.83 |
| Tabac et alcool | 3.55 |
| Sociétés commerciales diverses | 3.41 |
| Sociétés financières et holdings | 3.32 |
| Montres et bijoux | 2.58 |
| Electronique et semi-conducteurs | 1.93 |
| Internet, logiciels et services informatiques | 1.87 |
| Pneus et caoutchouc | 1.50 |
| Métaux non ferreux | 1.41 |
| Agriculture et pêche | 1.11 |
| Aérospatiale | 1.08 |
| Hébergement, restauration et loisirs | 1.07 |
| Mines, charbon et acier | 0.94 |
| Ingénierie mécanique et équipements industriels | 0.88 |
| Textiles, vêtements et maroquinerie | 0.85 |
| Trafic et transport | 0.57 |
| Total | 95.16 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Key Selection European Equity Rapport annuel et états financiers révisés au 31 décembre 2021

## Etat des actifs nets
Actifs	31.12.2021
EUR
Investissements en titres, coûts	62 194 410.04
| Investissements en titres, plus-/(moins-)values non réalisées | 	8 827 624.10	 |
| --- | --- |
| Total des investissements en titres (note 1) | 71 022 034.14 |
| Avoirs en banque, dépôts à vue et comptes de dépôt | 3 475 603.52 |
| Créances sur souscriptions | 49 629.81 |
| Intérêts à recevoir sur liquidités | 15.64 |
| Créances sur dividendes | 95 441.70 |
| Autres créances | 25 852.73 |
| Total des actifs | 74 668 577.54 |
|  |  |
| Passifs |  |
| Montants à payer sur rachats | -3 309.06 |
| Provisions pour commission forfaitaire (note 2) | -22 396.60 |
| Provisions pour taxe d’abonnement (note 3) | -1 865.94 |
| Provisions pour autres commissions et frais (note 2) | 	-3 451.64	 |
| Total des provisions | -27 714.18 |
| Total des passifs | -31 023.24 |
|  |  |
| Actifs nets en fin d’exercice | 74 637 554.30 |
| Etat des opérations | EUR |
| Revenus | 1.1.2021-31.12.2021 |
| Intérêts sur liquidités | 15.64 |
| Dividendes | 2 582 643.49 |
| Revenus nets sur prêts de titres (note 13) | 19 109.96 |
| Autres revenus (note 2, 4) | 14 295.08 |
| Total des revenus | 2 616 064.17 |
|  |  |
| Dépenses |  |
| Commission forfaitaire (note 2) | -250 473.92 |
| Taxe d’abonnement (note 3) | -7 433.58 |
| Autres commissions et frais (note 2) | -3 371.63 |
| Intérêts sur liquidités et découvert bancaire | -7 128.95 |
| Total des dépenses | -268 408.08 |
|  |  |
| Revenu/(perte) net(te) des investissements | 2 347 656.09 |
|  |  |
| Bénéfice/(perte) réalisé(e) (note 1) |  |
| Bénéfice/(perte) réalisé(e) sur titres évalués à la valeur de marché hors options | 4 696 075.83 |
| Bénéfice/(perte) réalisé(e) sur contrats de change à terme | -6 899.62 |
| Bénéfice/(perte) de change réalisé(e) | 29 667.65 |
| Total des bénéfices/(pertes) réalisé(e)s | 4 718 843.86 |
|  |  |
| Bénéfice/(perte) net(te) réalisé(e) au cours de l’exercice | 7 066 499.95 |
|  |  |
| Fluctuations de la plus-/(moins-)value non réalisée (note 1) |  |
| Plus-/(moins-)value non réalisée sur titres évalués à la valeur de marché hors options | 10 911 866.88 |
| Total des fluctuations de la plus-/(moins-)value non réalisée | 10 911 866.88 |
|  |  |
| Augmentation/(diminution) nette des actifs nets résultant des opérations | 17 978 366.83 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Key Selection European Equity Rapport annuel et états financiers révisés au 31 décembre 2021
| Etat des variations des actifs nets |  |
| --- | --- |
|  |  | EUR |
|  |  | 1.1.2021-31.12.2021 |
| Actifs nets au début de l’exercice |  | 69 869 995.56 |
| Souscriptions |  | 3 753 108.15 |
| Rachats |  | 	-16 321 516.15	 |
| Total des souscriptions nettes (rachats) |  | -12 568 408.00 |
| Dividendes payés |  | -642 400.09 |
| Revenu/(perte) net(te) des investissements |  | 2 347 656.09 |
| Total des bénéfices/(pertes) réalisé(e)s |  | 4 718 843.86 |
| Total des fluctuations de la plus-/(moins-)value non réalisée |  | 	10 911 866.88	 |
| Augmentation/(diminution) nette des actifs nets résultant des opérations |  | 17 978 366.83 |
| Actifs nets en fin d’exercice |  | 74 637 554.30 |
| Evolution des parts en circulation |  |  |
|  |  | 1.1.2021-31.12.2021 |
| Catégorie |  | AA |
| Nombre de parts en circulation au début de l’exercice |  | 1 241.2180 |
| Nombre de parts émises |  | 0.0000 |
| Nombre de parts rachetées |  | 0.0000 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l’exercice |  | 1 241.2180 |
| Catégorie |  | AD-T2 |
| Nombre de parts en circulation au début de l’exercice |  | 315 802.5440 |
| Nombre de parts émises |  | 12 275.1350 |
| Nombre de parts rachetées |  | -16 425.4330 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l’exercice |  | 311 652.2460 |
| Catégorie |  | BA |
| Nombre de parts en circulation au début de l’exercice |  | 95 600.0000 |
| Nombre de parts émises |  | 5 592.1000 |
| Nombre de parts rachetées |  | -38 370.2670 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l’exercice |  | 62 821.8330 |
| Distribution annuelle 1 |  |  |
| UBS (Lux) Institutional Fund – Key Selection European Equity	Date ex-dividende | Date de paiement | Devise	Montant par part |
| AD-T2	1.3.2021 | 4.3.2021 | EUR	2.03 |
| 1  Voir note 5 |  |  |

UBS (Lux) Institutional Fund – Key Selection European Equity Rapport annuel et états financiers révisés au 31 décembre 2021

## Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 31 décembre 2021
| Dénomination	Quantité/ | Evaluation en EUR | en % |
| --- | --- | --- |
| Nominal | Plus- (Moins-) value non- | des |
|  | réalisée sur Futures/ | actifs |
|  | Contrats de | nets |
|  | change à terme/ |  |
|  | Swaps (note 1) |  |

Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs
Actions
| Belgique |  |
| --- | --- |
| EUR | ANHEUSER-BUSCH IN NPV | 13 579.00 | 721 995.43 | 0.97 |
| EUR | EURONAV NPV | 54 060.00 | 421 668.00 | 0.56 |
| Total Belgique |  | 1 143 663.43 | 1.53 |
| Danemark |  |  |  |
| DKK	H.LUNDBECK A/S DKK5 | 22 755.00 | 516 590.84 | 0.69 |
| Total Danemark |  | 516 590.84 | 0.69 |
| France |  |  |  |
| EUR	AXA EUR2.29 | 61 683.00 | 1 615 169.36 | 2.16 |
| EUR	BNP PARIBAS EUR2 | 38 395.00 | 2 333 264.15 | 3.13 |
| EUR	DANONE EUR0.25 | 30 884.00 | 1 685 957.56 | 2.26 |
| EUR	FAURECIA EUR7 | 39 553.00 | 1 654 501.99 | 2.22 |
| EUR	SANOFI EUR2 | 22 974.00 | 2 035 036.92 | 2.73 |
| EUR	SOC GENERALE EUR1.25 | 49 044.00 | 1 481 374.02 | 1.98 |
| EUR	THALES EUR3 | 10 750.00 | 804 100.00 | 1.08 |
| EUR	TOTALENERGIES SE EUR2.5 | 41 058.00 | 1 832 418.54 | 2.45 |
| Total France |  | 13 441 822.54 | 18.01 |
| Allemagne |  |  |  |
| EUR	COMMERZBANK AG NPV | 107 418.00 | 718 519.00 | 0.96 |
| EUR	CONTINENTAL AG ORD NPV | 12 010.00 | 1 118 251.10 | 1.50 |
| EUR	COVESTRO AG NPV | 31 521.00 | 1 708 438.20 | 2.29 |
| EUR	DAIMLER AG ORD NPV(REGD) | 14 406.00 | 973 701.54 | 1.31 |
| EUR	DAIMLER TRUCK HOLD NPV (YOUNG SHARE) | 7 203.00 | 232 584.87 | 0.31 |
| EUR	DEUTSCHE TELEKOM NPV(REGD) | 98 910.00 | 1 612 233.00 | 2.16 |
| EUR	DWS GROUP SE NPV | 15 769.00 | 559 484.12 | 0.75 |
| EUR	HUGO BOSS AG NPV (REGD) | 11 845.00 | 633 707.50 | 0.85 |
| EUR	INFINEON TECHNOLOG AG NPV (REGD) | 18 528.00 | 755 201.28 | 1.01 |
| EUR	LANXESS AG NPV | 30 422.00 | 1 657 999.00 | 2.22 |
| EUR	SAP AG ORD NPV | 11 186.00 | 1 397 131.40 | 1.87 |
| Total Allemagne |  | 11 367 251.01 | 15.23 |
| Irlande |  |  |  |
| EUR	BANK OF IRELAND GR EUR1 | 140 738.00 | 701 719.67 | 0.94 |
| Total Irlande |  | 701 719.67 | 0.94 |
| Italie |  |  |  |
| EUR	INTESA SANPAOLO NPV | 415 525.00 | 944 903.85 | 1.27 |
| EUR	PRYSMIAN SPA EUR0.10 | 23 061.00 | 763 549.71 | 1.02 |
| Total Italie |  | 1 708 453.56 | 2.29 |
| Luxembourg |  |  |  |
| EUR	ARCELORMITTAL NPV(POST STOCK SPLIT) | 25 059.00 | 705 285.56 | 0.94 |
| Total Luxembourg |  | 705 285.56 | 0.94 |
| Pays-Bas |  |  |  |
| EUR	ASR NEDERLAND N.V. EUR0.16 | 27 029.00 | 1 094 674.50 | 1.47 |
| EUR	FLOW TRADERS NV EUR0.10 | 10 663.00 | 343 348.60 | 0.46 |
| EUR	KONINKLIJKE AHOLD EUR0.01 | 68 066.00 | 2 051 168.91 | 2.75 |
| EUR	KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR0.20 | 21 012.00 | 688 458.19 | 0.92 |
| GBP	ROYAL DUTCH SHELL ‘B’SHS EUR0.07 (UK LIST) | 136 737.00 | 2 642 226.91 | 3.54 |
| Total Pays-Bas |  | 6 819 877.11 | 9.14 |
| Norvège |  |  |  |
| NOK	YARA INTERNATIONAL NOK1.7 | 18 591.00 | 824 975.48 | 1.11 |
| Total Norvège |  | 824 975.48 | 1.11 |
| Portugal |  |  |  |
| EUR	GALP ENERGIA EUR1-B | 83 287.00 | 709 605.24 | 0.95 |
| Total Portugal |  | 709 605.24 | 0.95 |
| Espagne |  |  |  |
| EUR	BBVA(BILB-VIZ-ARG) EUR0.49 | 274 695.00 | 1 442 148.75 | 1.93 |
| Total Espagne |  | 1 442 148.75 | 1.93 |
| Suisse |  |  |  |
| CHF	CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD) | 143 833.00 | 1 231 553.67 | 1.65 |
| GBP	GLENCORE XSTRATA ORD USD0.01 | 569 130.00 | 2 541 622.02 | 3.40 |
| CHF	NESTLE SA CHF0.10(REGD) | 3 207.00 | 394 437.31 | 0.53 |
| CHF	NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) | 47 015.00 | 3 642 646.89 | 4.88 |
| CHF	RICHEMONT(CIE FIN) CHF1.00 (REG) SER ‘A’ | 14 564.00 | 1 924 934.59 | 2.58 |
| CHF	ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV | 7 619.00 | 2 787 565.16 | 3.73 |
| Total Suisse |  | 12 522 759.64 | 16.77 |
| Royaume-Uni |  |  |  |
| GBP	3I GROUP ORD GBP0.738636 | 91 129.00 | 1 572 718.94 | 2.11 |
| GBP	ANGLO AMERICAN USD0.54945 | 8 855.00 | 318 087.08 | 0.43 |
| GBP	BABCOCK INTL GROUP ORD GBP0.60 | 173 385.00 | 657 935.65 | 0.88 |
| GBP	BARCLAYS ORD GBP0.25 | 727 670.00 | 1 620 698.40 | 2.17 |
| GBP	BP ORD USD0.25 | 686 091.00 | 2 700 718.46 | 3.62 |
| GBP	BRIT AMER TOBACCO ORD GBP0.25 | 59 299.00 | 1 930 601.22 | 2.59 |
| GBP	BT GROUP ORD GBP0.05 | 460 074.00 | 929 076.80 | 1.24 |
| GBP	CARNIVAL PLC ORD USD1.66 | 48 320.00 | 796 275.96 | 1.07 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Key Selection European Equity Rapport annuel et états financiers révisés au 31 décembre 2021
|  | Dénomination | Quantité/ | Evaluation en EUR | en % |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Plus- (Moins-) value non- | des |
|  |  | réalisée sur Futures/ | actifs |
|  |  | Contrats de | nets |
|  |  | change à terme/ |  |
|  |  | Swaps (note 1) |  |
|  |  |  |  |  |
| GBP | GLAXOSMITHKLINE ORD GBP0.25 | 105 268.00 | 2 014 328.33 | 2.70 |
| GBP | ITV ORD GBP0.10 | 658 260.00 | 866 727.03 | 1.16 |
| GBP | PRUDENTIAL ORD GBP0.05 | 107 489.00 | 1 631 661.22 | 2.19 |
| GBP | RIO TINTO ORD GBP0.10 | 12 642.00 | 736 594.31 | 0.99 |
| GBP | TESCO ORD GBP0.0633333 | 577 052.00 | 1 992 458.54 | 2.67 |
| GBP | UNILEVER PLC ORD GBP0.031111 | 28 728.00 | 1 349 999.37 | 1.81 |
| Total Royaume-Uni | 19 117 881.31 | 25.63 |
| Total Actions | 71 022 034.14 | 95.16 |
| Total des Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs | 71 022 034.14 | 95.16 |
| Total des investissements en titres | 71 022 034.14 | 95.16 |
|  |  |  |
| Avoirs en banque, dépôts à vue et comptes de dépôt et autres liquidités | 3 475 603.52 | 4.66 |
| Autres actifs et passifs | 139 916.64 | 0.18 |
| Total des actifs nets | 74 637 554.30 | 100.00 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Key Selection European Equity Rapport annuel et états financiers révisés au 31 décembre 2021