70	The Management Company Fee, the amount of which will revert to the Management Company, is a maximum percentage that will be calculated upon each Valuation Day on the basis of the Net Assets of the relevant Class.
General Description of the Reference Index
71
The Reference Index represents the investment grade market for Euro denominated covered bonds respecting the selection criteria defined below. The Reference Index is owned by IHS Markit Benchmark Administration Limited ("Markit").
The Reference Index is administered by Markit.
Reference Index Calculation:
The Reference Index is a multiple contributor index. Prices are collected from multiple sources and averaged. The resulting consolidated price is used in the index calculation. The Reference Index calculation is based on bid and ask quotes provided by the multiple price contributors ("Contributing Price Providers"). As at July 2012, the following parties submit bond prices:
Barclays Capital, BNP Paribas, Commerzbank, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC Bank, JP Morgan, Morgan Stanley, Royal Bank of Scotland and UBS.
Bonds which are already included in the Reference Index will be valued at their respective iBoxx bid prices. Conversely, bonds that are not in the Reference Index for the current rebalancing period, but will be eligible for inclusion at the next re- balancing, will enter the Reference Index at their iBoxx ask price. Additionally, a blended price will be calculated for bonds which are already in the Reference Index and have an increase in the notional amount outstanding in the current rebalancing period. The blended price will be an average of the bid price and the ask price, weighted by the unchanged and the increased notional amount, respectively. This blended price will be used to calculate the Reference Index levels on the next rebalancing date.
Bid and ask price quotes for bonds in the eligible universe are provided by the Contributing Price Providers on an end-of-day basis. Quotes are sent for all trading days in the respective local currency bond market.
The quotes from the Contributing Price Providers are consolidated and enter the Reference Index calculation as consolidated prices. In the event that no new quotes for a particular bond are received, the Reference Index will continue to be calculated based on the last available consolidated prices.
The Reference Index is calculated on a total return basis which means that the payments from coupons are reinvested in the Reference Index. Payments from coupons and scheduled partial and unscheduled full redemptions accumulate without accruing interest and are held as cash until the next rebalancing day, when the cash is reinvested in the Reference Index.
The settlement convention for the index is T+0.
Selection criteria for the inclusion of bonds in the Reference Index:
The eligibility criteria for the Reference Index encompass the following categories:
- (i)	Bond type
- (ii)	Bond currency
- (iii)	Rating
- (iv)	Time to maturity
- (v)	Outstanding amount
- (vi)	Bond age
- Bond type:Only fixed rate covered bonds whose cash flows can be determined in advance are eligible for the Reference Index. The Reference Index is comprised solely of bonds. T-Bills and other money market instruments are not eligible.

Translation (ENFR, 2021-02-01):
70	La Commission de la Société de Gestion, dont le montant sera reversé à la Société de Gestion, correspond à un pourcentage maximal calculé chaque Jour d’évaluation sur la base de la Valeur Liquidative de la Catégorie d’Actions concernée.
Description Générale de l’Indice de Référence
71
L’Indice de Référence représente le marché des obligations notées « investment grade » libellées en euro respectant les critères de sélection définis ci-dessous. L’Indice de Référence est la propriété de IHS Markit Benchmark Administration Limited (« Markit »).
L’Indice de Référence est administré par Markit.
Calcul de l’Indice de Référence :
L’Indice de Référence est un indice à contributeurs multiples. Les cours sont collectés à partir de sources multiples puis une moyenne de ces cours est réalisée. Le cours consolidé résultant est utilisé dans le calcul de l’indice. Le calcul de l’Indice de Référence est basé sur les cours acheteurs et vendeurs fournis par les contributeurs du cours multiple (« Fournisseurs de cours participants »). À compter de juillet 2012, les parties suivantes soumettent les cours des obligations :
Barclays Capital, BNP Paribas, Commerzbank, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC Bank, JP Morgan, Morgan Stanley, Royal Bank of Scotland et UBS.
Les obligations qui font partie de l’Indice de Référence seront valorisées à leurs cours acheteurs iBoxx respectifs. À l’inverse, les obligations ne faisant pas partie de l’Indice de Référence pour la période de rééquilibrage en cours, mais qui seront éligibles au rééquilibrage suivant intègreront l’Indice à leur cours vendeur iBoxx. En outre, un prix combiné sera calculé pour les obligations qui font déjà partie de l’Indice de Référence et subissent une augmentation du montant notionnel résiduel pour la période de rééquilibrage en cours. Le prix combiné sera calculé comme la moyenne du cours acheteur et du cours vendeur, pondérée par le montant notionnel inchangé et accru respectivement. Ce prix combiné sera utilisé pour calculer les cours de l’Indice de Référence lors de la prochaine date de rééquilibrage.
Les cours vendeurs et acheteurs pour les obligations faisant partie de l’univers d’indice éligible sont fournis par les Fournisseurs de cours participants sur la base des cours de clôture quotidiens. Les cours sont envoyés pour tous les jours de négociations sur les marchés d’obligations respectifs en devise locale.
Les cotations des fournisseurs de cours participants sont consolidées et intégrées au calcul de l’Indice de Référence en tant que cours consolidés. Dans le cas où aucun nouveau cours ne serait reçu pour une obligation spécifique, l’Indice de Référence continuera d’être calculé sur la base des derniers cours consolidés disponibles.
L’Indice de Référence est calculé sur la base du rendement total (Total Return), c’est-à-dire qu’il capitalise les détachements de coupons au sein de l’Indice de Référence. Les détachements de coupons, les remboursements partiels prévus et les remboursements complets non prévus se cumulent sans intérêts constatés et sont conservés sous la forme de liquidités jusqu’à la prochaine date de rééquilibrage, date à laquelle ils sont réinvestis dans l’Indice.
La convention de règlement pour l’indice est T+0.
Critères de sélection pour l’intégration d’obligations dans l’Indice de Référence :
Les critères d’éligibilité pour l’Indice de Référence englobent les catégories suivantes :
- (I)	Type d’obligation
- (II)	Devise de l’obligation
- (iii)	Notation
- (iv)	Durée de vie résiduelle
- (v)	Montant en circulation.
- (vi)	Âge de l’obligation
- Type d’obligation :Seules les obligations adossées à taux fixe dont les flux de liquidités peuvent être déterminés à l’avance peuvent intégrer l’Indice de Référence. L’Indice de Référence comprend uniquement des obligations. Les Bons du Trésor des États-Unis et autres instruments du marché monétaire ne sont pas éligibles.