###### Special Risk Considerations
Risk of capital loss: the net asset value is likely to fluctuate widely because of the financial instruments that make up the Fund's portfolio. Under these conditions, the invested capital may not be fully returned, including for an investment made over the recommended investment period.
Changes in Laws and/or Tax Regimes: Each Fund is subject to the laws and tax regime of Luxembourg. The securities held by each Fund and their issuers will be subject to the laws and tax regimes of various other countries. Changes to any of those laws and tax regimes, or any tax treaty between Luxembourg and another country, could adversely affect the value of any Fund holding those securities.
Counterparty risk: The Fund uses over-the-counter derivatives and/or temporary sales and repurchases of securities. These transactions, undertaken with one or more eligible counterparties, potentially expose the Fund to the risk that one of its counterparties could fail, which could lead to a default in payment.
Emerging markets risk: Funds investing in emerging markets may be significantly affected by adverse political, economic or regulatory developments. Investing in emerging markets may not provide the same degree of investor protection or information to investors as would generally apply in major securities markets. In addition, exchanges in emerging markets may be very fluctuating. Finally, funds may not be able to sell securities quickly and easily in emerging markets.
Equity risk: this is the risk of a decrease in the fund's net asset value in line with changes in the equity markets, which may affect the valuation of hybrid securities (convertible bonds or contingent convertibles known as "CoCos") held in the fund or of shares held by the fund following the conversion of these hybrid securities. As such, if the equity markets to which the portfolio is exposed fall, the fund's net asset value may fall too. This risk is limited as the fund's equity risk exposure is maximum 10%.
Financial Derivatives Instruments: Derivatives, such as options, futures and forward contracts, involves risk of loss and may entail additional risks. These include lack of liquidity, possible losses greater than the Fund's initial investment, increased transaction costs, and higher volatility. Option premiums paid for or received by the Fund are small relative to the market value of the investments underlying the options. This means that buying and selling put and call options can be more speculative than investing directly in the securities they represent. Under certain market conditions, the Fund could be forced to sell securities or to close derivative positions at a loss. Because derivatives depend on the performance of an underlying asset, they can be highly volatile and are subject to market and credit risks
Geographic concentration risk: Funds that concentrate investments in certain geographic regions may suffer losses, particularly when the economies of those regions experience difficulties or when investing in those regions become less attractive. Moreover, the markets in which the funds' invest may be significantly affected by adverse political, economic or regulatory developments.
Portfolio Concentration risk: Funds investing in a limited number of securities may increase the fluctuation of such funds' investment performance. If such securities perform poorly, the fund could incur greater losses than if it had invested in a larger number of securities.
Small and mid cap risk : This is characterised by two main risks: First, a liquidity risk on the securities due to a low market depth associated with the small capitalisation of these companies. In fact, purchases/ sales might not be made at the best price within the usual timeframe. Second, there may be fewer financial disclosure requirements for small and mid-cap companies than for large-cap companies. This may have an impact on the analyses carried out on these securities. The realisation of such risks may bring about a decline in net asset value.
Stock Connect risk: The Fund may invest in China "A" shares via the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and/or Shenzhen-Hong Kong Stock Connect programs which are subject to additional clearing and settlement constraints, potential regulatory changes as well as operational and counterparty risks.
Sustainability risk: The Fund is subject to sustainability risks as defined in the Regulation 2019/2088 (article 2 (22)) by environmental, social or governance event or condition that, if it occurs could cause an actual or a potential material negative impact on the value of the investment.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
###### Risques spécifiques
Risque de perte en capital : la valeur liquidative est susceptible de connaître une variation élevée du fait des instruments financiers qui composent son portefeuille. Dans ces conditions, le capital investi pourrait ne pas être intégralement restitué y compris pour un investissement réalisé sur la durée de placement recommandée.
Modifications des lois et/ou des régimes fiscaux : Chaque fonds est soumis aux lois et au régime fiscal du Luxembourg. Les titres détenus par chaque Fonds et leurs émetteurs seront soumis aux lois et régimes fiscaux de divers autres pays. Des modifications de ces lois et régimes fiscaux, ou de toute convention fiscale entre le Luxembourg et un autre pays, pourraient avoir un effet négatif sur la valeur de tout Fonds détenant ces titres.
Risque de contrepartie : le fonds utilise des contrats financiers de gré à gré, et/ou a recours à des opérations d'acquisition et de cession temporaires de titres. Ces opérations conclues avec une ou plusieurs contreparties, exposent potentiellement le fonds à un risque de défaillance de l'une de ces contreparties pouvant la conduire à un défaut de paiement.
Risque des marchés émergents : Les fonds investissant dans les marchés émergents pourraient être touchés de façon importante par des évolutions politiques, économiques ou réglementaires négatives. Investir dans les marchés émergents peut ne pas fournir le même degré de protection ou d'information des investisseurs que celui qui s'applique en général dans les grands marchés de valeurs mobilières. En outre, les bourses des marchés émergents peuvent être très fluctuantes. Enfin, les fonds peuvent ne pas être en mesure de vendre rapidement et facilement sur les marchés émergents.
Risque actions : il s'agit du risque de baisse de la valeur liquidative du FCP liée aux variations des marchés actions qui peuvent impacter la valorisation des titres hybrides (obligations convertibles ou obligations contingentes convertibles dites « CoCos ») présents dans le FCP ou des actions détenues par le FCP suite à la conversion de ces titres hybrides. Ainsi, si les marchés actions auxquels le portefeuille est exposé baissent, la valeur liquidative du FCP peut baisser. Ce risque est limité dans la mesure où l'exposition au risque actions du FCP est au maximum de 10 %.
Instruments financiers dérivés: Les produits dérivés, tels que les options, les contrats à terme et les contrats à livrer, comportent des risques de perte et peuvent entraîner des risques supplémentaires. Il s'agit notamment du manque de liquidité, de pertes éventuelles supérieures à l'investissement initial du fonds, de l'augmentation des coûts de transaction et d'une plus grande volatilité. Les primes d'option payées ou reçues par le Fonds sont faibles par rapport à la valeur de marché des investissements sous-jacents aux options. Cela signifie qu'acheter et vendre des options d'achat et de vente peut être plus spéculatif qu'investir directement dans les titres qu'elles représentent. Dans certaines conditions de marché, le Fonds pourrait être contraint de vendre des titres ou de fermer des positions sur produits dérivés à perte. Comme les produits dérivés dépendent de la performance d'un actif sous- jacent, ils peuvent être très volatils et sont soumis aux risques de marché et de crédit
Risque lié à la concentration géographique: Les fonds qui concentrent leurs placements dans certaines régions peuvent encourir des pertes, notamment si l'économie de la région concernée subit des difficultés ou si les investissements deviennent moins attrayants dans cette région. En outre, les économies correspondant à ces placements peuvent être affectées de manière significative par des conditions politiques, économiques ou réglementaires défavorables.
Risque de concentration du portefeuille : Les fonds investissant dans un nombre limité de titres peuvent augmenter la fluctuation de la performance des investissements de ces fonds. Si la performance de ces titres est médiocre, le fonds pourrait subir des pertes plus grandes que s'il avait investi dans un plus grand nombre de titres.
Risque petites et moyennes capitalisations : Il se caractérise par deux risques principaux : D'une part : un risque de liquidité sur les titres, du fait de la faible profondeur de marché lié à la faible capitalisation de ces sociétés. De fait, les achats/ventes peuvent ne pas être réalisés au meilleur prix dans les délais habituels. D'autre part : les obligations de communications financières peuvent être moins nombreuses pour les sociétés de petites et moyennes capitalisations que pour les sociétés de grandes capitalisations. Ceci peut avoir un impact sur les analyses menées sur ces titres. La réalisation de ces risques peut entrainer une baisse de la valeur liquidative.
Risque du Stock Connect : Le fonds peut investir en actions « A » chinoises via les programmes Shanghai-Hong Kong Stock Connect et/ou Shenzhen-Hong Kong Stock Connect qui sont assujettis à des contraintes de compensation-règlement supplémentaires, des modifications réglementaires potentielles ainsi qu'à des risques opérationnels et de contrepartie.
Risque de durabilité : Le fonds est soumis aux risques en matière de durabilité tels que définis dans le Réglement 2019/2088 (article 2(22)) par un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, le cas échéant, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur de l'investissement.