# UBS Systematic Allocation Portfolio Dynamic Fund (USD)
Performance Review
UBS (Lux) Strategy SICAV - Systematic Allocation Portfolio Dynamic (USD) P-4%-mdist

## Performance (basis USD, net of fees)1
Rebased to 100 on the basis of month-end data	in %
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## Equity and bond markets fell substantially during the month. The main driver was higher- than-expected inflation, which gave investors a negative surprise. Recession fears and a further widening of credit spreads added to the negative sentiment. Despite this, central banks signalled that rate increases would continue unabated.
Monthly performance
In September the fund performed negatively with 4.0%. Risk assets dropped – almost without exception. Emerging markets and US equities were the markets that fell the most. Bonds fell as yields moved higher, both in the US and in Europe. The most extreme moves were seen in the UK bond markets on the back of dubious fiscal policy initiatives by the UK government, negatively affecting investor sentiment. On the other hand, most hedge
80	2017
2018	2019	2020	2021	2022
-10
funds and risk parity holdings rose. Due to its shift to a lower equity allocation in the middle of September,
Fund performance net of fees (left-hand scale)
Past performance is not a reliable indicator of future results.
Fund performance per year in % net of fees (right-hand scale)

## Performance in % (net of fees)1
the strategy mitigated the substantial drawdown that happened in the second half of the month.

## YTD performance
YTD as of the end of September, the fund has
| in % | 1 year | 3 years | 5 years | Ø p.a. 3 years | Ø p.a. 5 years | delivered a negative performance of 22.6%. Risk assets’ negative performance continues. Developed |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund (USD) | -18.95 | -4.63 | 2.80 | -1.57 | 0.55 | and emerging markets both fell sharply, particularly |

The performance shown does not take account of any commissions, entry or exit charges.
1 
These figures refer to the past. If the currency of a financial product, financial service or its costs is different from your reference currency, the return and/or costs can increase or decrease as a result of currency fluctuations. Source for all data and chart (if not indicated otherwise): UBS Asset Management.
China. Hedge funds produced a mixed performance, with some even generating positive absolute returns, while risk parity was somewhat harder-hit.

## Performance contributors
The main contributors were elements of the hedge fund and risk parity exposures.

## Performance detractors
The main detractors on the equity side were global equities. Within fixed income, high-grade, corporate and high-yield exposures were the main detractors.

## For more information Phone: +34-917-457 000
Internet: www.ubs.com/espanafondos
Contact your client advisor

## Portfolio management representatives
Sebastian Richner Roland Kramer Daniel Hammar
1 ¦ 2

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# UBS Systematic Allocation Portfolio Dynamic Fund (USD)
Rapport de la Performance mensuelle
UBS (Lux) Strategy SICAV - Systematic Allocation Portfolio Dynamic (USD) P-4%-mdist

## Performance (base USD, commissions déduites)1
Recalculée en base 100 à partir des données de fin de mois	en %
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## Les marchés des actions et des obligations ont fortement reculé au cours du mois. Cette baisse est due, pour l’essentiel, aux mauvaises surprises du côté de l’inflation, qui s’est révélée plus élevée que prévu. Les craintes de récession et le nouvel élargissement des écarts de crédit ont renforcé le sentiment négatif. Les banques centrales ont néanmoins laissé entendre que les hausses de taux se poursuivraient à un rythme soutenu.
Performance mensuelle
En septembre, le fonds a généré une performance négative de 4.0%. Pratiquement tous les actifs risqués ont perdu du terrain. Les marchés émergents et le marché américain des actions sont ceux qui ont le plus souffert. Les obligations ont dévissé, les rendements ayant augmenté tant aux États-Unis qu’en Europe. C’est le marché obligataire britannique
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qui a subi les variations les plus extrêmes, les annonces de politique budgétaire pour le moins
Performance du fonds après déduction des frais (échelle de gauche) Performance annuelle du fonds en % après déduction des frais(échelle de droite)
La performance passée ne saurait préjuger des résultats futurs.

## Performance en pourcentage (après déduction des commissions)1
| en % | 1 an | 3 ans | 5 ans Ø p.a. 3 ans Ø p.a. 5 ans |
| --- | --- | --- | --- |
| Fonds (USD) | -18.95 | -4.63 | 2.80	-1.57	0.55 |

La performance indiquée ne tient pas compte des commissions, ni des frais d'entrée ou de sortie.
1 
Ces chiffres se réfèrent au passé. Si la monnaie d’un instrument, d’un service financier ou de ses coûts est différente de votre monnaie de référence, les fluctuations de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse du rendement et/ou des coûts. Source de l’ensemble des données et du graphique (sauf mention contraire): UBS Asset Management.
Informations complémentaires Téléphoner au +33-1-44 56 45 45 Envoyer un mail à UBS_AM_FRANCE_contact@ubs.com Vous rendre sur www.ubs.com/fundgate

## Représentants de la gestion du portefeuille
Sebastian Richner Roland Kramer Daniel Hammar
hasardeuses du gouvernement britannique ayant plombé le moral des investisseurs. À l’inverse, la plupart des hedge funds et des positions jouant la parité des risques se sont inscrits en hausse. Du fait de son orientation vers une allocation moindre aux actions à la mi-septembre, la stratégie a pu en partie échapper à la forte baisse de la seconde moitié du mois.

## Performance depuis le début de l’année
Depuis le début de l’année à fin septembre, le fonds a généré une performance négative de 22.6%. Les actifs risqués affichent toujours une performance négative. Les marchés tant développés qu’émergents (en particulier le marché chinois) ont accusé une forte baisse. Les hedge funds ont dégagé une performance contrastée, certains affichant même un résultat absolu positif, tandis que les stratégies de parité des risques ont plus souffert.

## Contributeurs à la performance
Les meilleures contributions à la performance reviennent à certains hedge funds et stratégies de parité des risques.

## Détracteurs de la performance
Du côté des actions, ce sont les actions mondiales qui ont le plus pénalisé le portefeuille. Au niveau du revenu fixe, le principal frein à la performance est imputable aux obligations de haute qualité, aux obligations d’entreprises et au haut rendement.
1 ¦ 2