## Asset Stewardship
SSGA believes that environmental, social and governance (“ESG”) issues may pose long-term risks and opportunities to portfolio companies and that companies adopting robust and progressive governance and sustainability practices ought to be better positioned to generate long-term value and manage risk. As a manager of long term investments, for SSGA the informed exercise of voting rights coupled with targeted and value-driven engagement is the most effective mechanism of creating value and managing Sustainability Risk for the Investors of the Funds. With this aim, SSGA’s Asset Stewardship programme is underpinned by 3 separate pillars, that is, (i) providing information and guidance to investee companies on the development of ESG practices across key issues, (ii) engaging with portfolio companies to encourage transparent, accountable, high performing boards and companies and (iii) by exercising voting rights in a manner that reflects long term investment objectives for the purpose of influencing the activity or behaviour of the issuers whose securities are held in portfolios/Funds. SSGA’s Asset Stewardship programme consolidates all voting and engagement activities across asset classes, irrespective of investment strategy or geographic region.
SSGA has developed in-house proprietary ESG rating tools. These ESG rating tools are used to help identify companies for active engagement based upon various financial and ESG indicators. These ESG ratings are also used to integrate Sustainability Risk into the investment strategy. See also “Investment Strategies” section above.
In conducting such voting and engagement activities, SSGA evaluates the critical factors that play into the corporate governance framework of a country, which includes macroeconomic conditions, political environment, quality of regulatory oversight, enforcement of shareholder rights and the effectiveness of the judiciary. SSGA complements its company-specific dialogue with targeted engagements with regulators and government agencies to address systemic market-wide concerns.

Translation (ENFR, 2021-03-05):
## Gestion active des actifs
SSGA estime que les questions environnementales, sociales et de gouvernance (« ESG ») peuvent présenter des risques et des opportunités à long terme pour les sociétés en portefeuille et que les sociétés adoptant des pratiques de gouvernance et de durabilité solides et progressives devraient être mieux positionnées pour générer de la valeur à long terme et gérer les risques. En tant que gestionnaire d’investissements à long terme, pour SSGA, l’exercice informé des droits de vote associé à un engagement ciblé et axé sur la valeur constitue le mécanisme le plus efficace pour créer de la valeur et gérer le Risque en matière de durabilité pour les investisseurs des Fonds. Dans ce but, le programme de Gestion active des actifs de SSGA repose sur 3 piliers distincts, à savoir (i) la fourniture d’informations et de conseils aux sociétés bénéficiaires d’investissements en matière de développement des pratiques ESG dans les domaines clés,
(ii) l’engagement auprès des sociétés en portefeuille pour encourager des conseils d’administration et des sociétés transparents, responsables et performants et (iii) l’exercice des droits de vote d’une manière qui reflète les objectifs d’investissement à long terme afin d’influencer l’activité ou le comportement des émetteurs dont les titres sont détenus dans des portefeuilles/Fonds. Le programme de gestion active des actifs de SSGA regroupe toutes les activités de vote et d’engagement dans toutes les catégories d’actifs, indépendamment de la stratégie d’investissement ou de la région géographique.
SSGA a développé en interne des outils de notation ESG propriétaires. Ces outils de notation ESG sont utilisés pour aider à identifier les entreprises en vue d’un engagement actif sur la base de divers indicateurs financiers et ESG. Ces notations ESG sont également utilisées pour intégrer le Risque en matière de durabilité dans la stratégie d’investissement. Voir également la section « Stratégies d’investissement » ci-dessus.
En conduisant ces activités de vote et d’engagement, SSGA évalue les facteurs critiques qui influent sur le cadre de la gouvernance d’entreprise d’un pays, ce qui inclut les conditions macroéconomiques, l’environnement politique, la qualité de la surveillance réglementaire, l’application des droits des actionnaires et l’efficacité du système judiciaire. SSGA complète son dialogue spécifique avec les entreprises à travers des engagements ciblés avec les régulateurs et les agences gouvernementales afin de répondre aux préoccupations systémiques du marché.