# Objectives and Investment Policy
The Fund will invest primarily in below­investment­graderated U.S. corporate bonds and seek to generate a high level of current income with lower volatility than the broader high yield market by investing in a diversified portfolio of U.S. dollar denominated High Yield corporate bonds with an average expected life of three years or less.
The Fund is an actively managed long only Socially Responsible Investment strategy that seeks to generate favorable risk­adjusted returns without reference to a benchmark. The Investment Manager shall exercise its discretion over the composition and construction of the portfolio guided by an investment process that seeks superior long­term returns built through the compounding of income over time and the avoidance of principal losses.
The investment process is rooted in fundamental analysis of issuers and in­ dustries and is complemented with the following components of Socially Re­ sponsible Investing: 1) ESG Integration using a proprietary ESG ratings score (the “Value Rubric”) that includes among other things financially material sustainable criteria derived from the Sustainable Accounting Standards Board (“SASB”) but also includes non­financial criteria such gender diversity Board independence and the quality of sustainability reports/disclosures; 2) negative screening of fossil fuel and other sectors; and 3) Engagement with issuers. The Fund may invest in securities regardless of their rating and in securities which are not rated. The Fund will invest primarily in securities rated below invest­ ment grade (that is securities rated below BBB¬ or Baa3 by S&P and Moody’s respectively). To the extent the Fund invests in securities rated below CCC or Caa by S&P and Moody’s respectively the Fund shall monitor liquidity in ac­
cordance with its risk management process. At the time of purchase the Fund is not envisaged to invest in securities in actual uncurable default or in bankruptcy or deemed by the Investment Manager to have an unreasonably high risk of im­ minent default or imminent bankruptcy. The Fund’s aggregate holdings of secu­ rities that are in uncurable default of scheduled payment of interest or principal and securities whose issuers are in bankruptcy proceedings that have occurred after time of purchase shall in no case exceed 10% of the Fund’s net asset values.
The Fund may also, from time to time, invest in securities of foreign compa­ nies and, possibly, in obligations of governments or governmental agencies or instrumentalities.
The Fund may also make temporary short­term investments in cash or in Money Market Instruments not to exceed 20% of the Net Assets to maintain liquidity for short­term defensive purposes or to comply with applicable regulations.
A Shareholder may redeem its shares in the Fund on demand, on each day on which banks in Luxembourg and New York are open all day for business.
Recommendation: This Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within a period of 1 year.
Under normal circumstances, the Fund intends to make distributions on a semi­ annual basis, or at other times to be determined by the Board of Directors, with respect to the net income, if any, attributable to this class.
The reference currency of the Fund is the USD and the reference currency of this class is the USD.

Translation (ENFR, 2021-02-15):
# Objectifs et politique d’investissement
Le Fonds investira principalement dans des obligations d’entreprises améri­ caines possédant une notation inférieure à investment grade et s’efforcera de générer un niveau élevé de revenus courants assorti à une volatilité inférieure à celle du marché du haut rendement dans son ensemble en investissant dans un portefeuille diversifié d’obligations d’entreprises à haut rendement libellées en dollars américains avec une durée de vie moyenne prévue de trois ans ou moins.
Le Fonds est une stratégie d’investissement socialement responsable à gestion active et positions longues uniquement qui vise à générer des rendements ajustés au risque séduisants sans lien avec un indice de référence. Le Gestionnaire d’investissement exercera son pouvoir discrétionnaire pour composer et con­ struire le portefeuille en se basant sur un processus d’investissement qui vise des rendements supérieurs à long terme en accumulant des revenus composés dans le temps et en évitant les pertes de principal.
Le processus d’investissement est ancré dans une analyse fondamentale des émetteurs et des secteurs, à laquelle viennent s’ajouter les éléments suivants de l’investissement socialement responsable : 1) intégration ESG au moyen d’une notation ESG exclusive (la « Rubrique de valeur ») incluant, entre autres, des critères durables financièrement significatifs dérivés du Sustainable Account­ ing Standards Board (« SASB »), mais également des critères non financiers tels que la diversité hommes­femmes, l’indépendance du conseil d’administration et la qualité des rapports/communications en matière de durabilité ; 2) filtrage né­ gatif des combustibles fossiles et d’autres secteurs ; et 3) engagement avec les émetteurs. Le Fonds peut investir dans des titres de toute notation et dans des titres dépourvus de notation. Le Fonds investira principalement dans des titres dotés d’une notation inférieure à investment grade (notation inférieure à BBB selon S&P ou Baa3 selon Moody’s). Dans la mesure où le Fonds investit dans des titres possédant une notation inférieure à CCC (S&P) ou Caa (Moody’s), il assurera un suivi permanent de la liquidité conformément à son processus de gestion des risques. Au moment de l’achat, il n’est pas prévu que le Fonds
investisse dans des titres en situation irréversible de défaut de paiement ou de faillite ou dans des titres dont le Gestionnaire d’investissement estime qu’ils présentent un risque déraisonnable de défaillance ou de faillite imminente. Le total des positions du Fonds dans des titres en situation de défaut de paiement irréversible ou faisant l’objet d’un plan de remboursement des intérêts ou du principal et dans des titres dont les émetteurs font l’objet de procédures de fail­ lite lancées après la date d’achat ne peut en aucun cas dépasser 10 % de la valeur nette d’inventaire du Fonds.
Le Fonds peut également, de temps en temps, investir dans des valeurs mobil­ ières appartenant à des entreprises étrangères, et potentiellement, dans des obli­ gations gouvernementales, des agences gouvernementales ou instrumentalités.
À titre temporaire et à court terme, le Fonds peut également investir au maxi­ mum 20 % de son actif net en espèces ou en instruments du marché monétaire afin de maintenir sa liquidité, à des fins défensives à court terme, ou afin de se conformer aux réglementations en vigueur.
Un actionnaire pourra racheter ses actions dans le Fonds sur demande, chaque jour pendant lequel les banques sont ouvertes toute la journée à Luxembourg et à New York.
Recommandation: Ce Fonds pourrait ne pas convenir à des investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant un an.
Dans des circonstances normales, le Fonds essaie verser des distributions sur une base semi­annuelle, ou à d’autres moments devant être déterminés par le Conseil d’Administration, en ce qui concerne le revenu net, le cas échéant, at­ tribuable à cette catégorie.
La devise de référence du sous­fonds est le dollar américain (USD) et la devise de référence de cette catégorie est également USD.