##### Special Risk Considerations
Risk of capital loss: the net asset value is likely to fluctuate widely because of the financial instruments that make up the Fund's portfolio. Under these conditions, the invested capital may not be fully returned, including for an investment made over the recommended investment period.
Changing Interest rate: The value of fixed income securities held by a fund will rise or fall inversely with changes in interest rates. When interest rates decline, the market value of fixed income securities tends to increase. Interest rates typically vary from one country to the next for reasons including rapid fluctuations of a country's money supply, changes in demand by businesses and consumers to borrow money, and actual or anticipated changes in the rate of inflation.
Risk associated with investments in contingent convertible bonds: The Fund may invest in subordinated debt known as "contingent convertibles": fixed-income securities that include either an equity conversion option or a security depreciation option which is exercised if the issuer's level of capital falls below a predetermined threshold. In addition to the credit risk and interest rate risk inherent to bonds, the activation of this option may cause the Fund's net asset value to fall more significantly than would be caused by other conventional bonds from the issuer.
Counterparty risk: The Fund uses over-the-counter derivatives and/or temporary sales and repurchases of securities. These transactions, undertaken with one or more eligible counterparties, potentially expose the Fund to the risk that one of its counterparties could fail, which could lead to a default in payment.
Credit risk: (the risk of the fund's net asset value falling due to an increase in the yield spreads of private issues in the portfolio, or even a default on an issue), as certain alternative management strategies (interest rate arbitrage, distressed securities, convertible arbitrage and global macro in particular) may be exposed to credit. Increases in the yield spreads of private issues in the portfolio, or even a default on an issue, may cause the fund's net asset value to fall.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
#### Risques spécifiques
Risque de perte en capital : la valeur liquidative est susceptible de connaître une variation élevée du fait des instruments financiers qui composent son portefeuille. Dans ces conditions, le capital investi pourrait ne pas être intégralement restitué y compris pour un investissement réalisé sur la durée de placement recommandée.
Fluctuations des taux d'intérêt : La valeur des titres obligataires détenus par un fonds évolue dans le sens inverse des taux d'intérêt. Si les taux baissent, la valeur de marché des titres obligataires tend à augmenter. Les taux d'intérêt varient d'un pays à l'autre en raison, entre autres, des variations rapides de la masse monétaire du pays concerné, de l'évolution de la demande en emprunts des entreprises et des ménages, et des fluctuations effectives ou escomptées de l'inflation.
Risque lié aux investissements en obligations convertibles contingentes : Le FCP pourra investir dans des obligations subordonnées de type « contingent convertibles » qui sont des titres de taux incluant soit une faculté de conversion en actions, soit une faculté de dépréciation du titre, qui se déclenche en cas de dégradation du niveau de capital de l'émetteur en deçà d'un seuil prédéterminé. En plus du risque de crédit et de taux inhérent aux obligations, l'activation de de cette faculté peut entraîner une baisse de la valeur liquidative du fonds supérieure à celle qui serait causée par les autres obligations classiques de l'émetteur.
Risque de contrepartie : le fonds utilise des contrats financiers de gré à gré, et/ou a recours à des opérations d'acquisition et de cession temporaires de titres. Ces opérations conclues avec une ou plusieurs contreparties, exposent potentiellement le fonds à un risque de défaillance de l'une de ces contreparties pouvant la conduire à un défaut de paiement.
Risque de crédit : (baisse de la valeur liquidative du FCP liée à un accroissement des écarts de rendements des émissions privées en portefeuille, voire à un défaut sur une émission), dans la mesure où certaines stratégies de gestion alternatives (arbitrage de taux, distressed securities, arbitrage de convertibles, global macro notamment) peuvent être exposées au crédit. Les accroissements des écarts de rendements des émissions privées en portefeuille, voire un défaut sur une émission peuvent entraîner une baisse de la valeur