The tax consequences for each Shareholder of purchasing, subscribing, acquiring, holding, converting, selling, redeeming or disposing of Shares in the Fund will depend upon the relevant laws of any jurisdiction to which the Shareholder is subject. Investors and prospective investors should seek their own professional advice as to this, as well as to any relevant exchange control or other laws and regulations. Taxation law and practice and the levels of tax relating to the Fund and to Shareholders may change from time to time.
Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”)
The Hiring Incentives to Restore Employment Act (the “Hire Act”) was signed into US law in March 2010. It includes provisions generally known as Foreign Account Tax Compliance Act (‘‘FATCA’’). The objective of FATCA provisions is to impose to non-US Financial Institutions to identify and appropriately report on US citizens or residents for tax purposes holding (directly or in some circumstances indirectly) Financial Accounts outside the US as a safeguard against US tax evasion.
On 28 March 2014 Luxembourg signed an agreement (“IGA”) with the US to implement FATCA for all Luxembourg based Financial Institutions. The IGA as transposed into the Luxembourg law of 24 July 2015 (the “FATCA law”) requires Luxembourg Financial Institutions, to report to the Luxembourg tax authorities, the Administration des contributions directes (“ACD”), the details of US citizens or residents for tax purposes holding (directly or in some circumstances indirectly) Financial Accounts with those Financial Institutions so Luxembourg can exchange this information with the US on an automatic basis. The IGA is effective from 1 July 2014 and applicable to the Fund as a Luxembourg Financial Institution, and from 1 July 2014 requires the Fund to obtain upon subscription mandatory evidence (notably by obtaining a self- certification in most cases) as to whether there are or are not any new Account Holders from 1 July 2014 (in this case, Shareholders and debt holders if any) who are Specified US Persons, a Passive NFFE with US Controlling Person(s) or Nonparticipating Financial Institution within the meaning of the IGA. The Fund was also required to identify any pre-existing Shareholder (and debt holder if any), i.e. as at 30 June 2014 as a Specified US Person, a Passive NFFE with US Controlling Person(s) or a Nonparticipating Financial Institution within the meaning of the IGA based on the records the Fund holds or through the collection of additional documentation (notably a FATCA self-certification).
Further under Luxembourg law implementing the IGA the Fund is required to disclose such information as maybe required under the IGA to the Luxembourg tax authorities on any Shareholder (or debt holder if any) who is considered to have become a Specified US Person or a Passive NFFE with US Controlling Person(s) within the meaning of the IGA. Each shareholder (and debt holder if any) should immediately notify the Fund of any change in circumstances within the meaning of FATCA. Investors should consult their own tax advisers regarding any potential obligations that the IGA, or the wider US FATCA regulations, may impose on them.
Under the terms of the IGA the Fund as a Luxembourg Financial Institution is not subject to any additional US taxes or a FATCA withholding, unless it is considered to be in material non-compliance with Luxembourg FATCA law. In addition, as the Fund does not pay US source income to Shareholders (or debt holders if any) the Fund is currently not required to withhold any US taxes or FATCA withholding from distribution or redemption payments. Based on the proposed US Treasury Regulations, such withholding should not be applied on indirect US source income (so-called foreign passthru payments) before the date that is two years after the date on which the final US Treasury Regulations that define “foreign passthru payments” are published.
In such a case, only Shareholders (or debt holders if applicable) that are Nonparticipating Financial Institutions should be subject to this withholding tax.
The Management Company was registered with the US Internal Revenue Service (“IRS”) as a Sponsor prior to July 2014. Further, in accordance with the IGA, the Management Company registered the Fund as a Sponsored Investment Entity with the IRS prior to the deadline of 31 December 2016. The Fund is therefore considered to be a deemed compliant Financial Institution under US regulations.
OECD Common Reporting Standard (‘CRS’)
In addition to the agreement signed by Luxembourg with the US to implement FATCA, Luxembourg has signed the Multilateral Competent Authority Agreement to implement the CRS. Details of the jurisdictions that are signatories can be found at http://www.oecd.org/tax/automatic-exchange/about-automatic-exchange/crs-mcaa-signatories.pdf.
The EU has transposed the CRS by virtue of the amended EU Directive on Administrative Cooperation (DAC 2), adopted on 9 December 2014, which the EU Member States had to incorporate into their national laws by 31 December 2015. In this respect, the Luxembourg CRS law dated 18 December 2015 (the “CRS law”) was published in the Mémorial A – N° 244 on 24 December 2015.
The CRS law requires Reporting Luxembourg Financial Institutions, to report annually to the “ACD”, as from 2017 (for the year 2016), certain financial account information about Shareholders (and debt holders if any) and (in certain cases) their Controlling Persons that are tax resident in a Reportable Jurisdiction (identified in a Grand Ducal Decree) so Luxembourg can exchange this information with the relevant jurisdiction on an automatic basis. The Fund as a Luxembourg Financial Institution, is subject to the CRS Law.
In general, the CRS law requires the Fund to obtain upon subscription mandatory self-certifications including notably declarations as to the tax residency(s) of any new Shareholder (and debt holder, if any) as from 01 January 2016, and in the case of non-individuals additionally what their CRS classification is and information on their Controlling Person(s) depending on the CRS status disclosed. The Fund should also identify relevant tax residency(s) of any existing Shareholder on 31 December 2015 and in the case of non-individuals additionally what their CRS classification is, based on the records the Fund holds (if possible) and / or a self-certification from the Shareholder (or the debt holder if any) and/or from its/their Controlling Person(s) if applicable. Where a tax residency in a Reportable Jurisdiction is disclosed or identified, the Fund may be required to disclose certain personal and financial account information annually under the CRS on the relevant Shareholder (or debt holder) and / or its Controlling Person(s) to the ACD that will automatically exchange that information with the relevant foreign tax authorities.
Further under the CRS law, the Fund is also required to disclose such information as maybe required annually under the CRS to the ACD on any Shareholder (or debt holder if any) who is considered to have become tax resident of a different jurisdiction following a change in circumstance within the meaning of the CRS. If there is a change of circumstances that results in one or more indicia, then the Fund must treat the Shareholder (or debt holder if any) as a resident for tax purposes of each Reportable Jurisdiction for which an indicium is identified unless the Shareholder (or debt holder if any) provides evidence of its actual tax residency(ies). Each Shareholder (and debt holder if any) should immediately notify the Fund of any change in circumstances within the meaning of the CRS. Investors should consult their own tax advisers regarding any potential obligations that the CRS may impose on them.
Data protection aspects with respect to FATCA, CRS and DAC6
According to the Luxembourg CRS and FATCA laws and Luxembourg data protection rules, each individual concerned shall be informed on the processing of their personal data before the Reporting Luxembourg Financial Institution processes the data. If the individual qualifies as Reportable Person under the FATCA or CRS laws, the Fund will inform the individual in accordance with the Luxembourg data protection law. Shareholders qualifying as Passive NF(F)Es undertake to inform their Controlling Persons, if applicable of the processing of their information by the Fund.
- In this respect, the Fund as Reporting Luxembourg Financial Institution will be responsible for the personal data processing and will act as data controller for the purpose of the CRS and FATCA laws.
- The personal data is intended to be processed for the purpose of the CRS and FATCA laws.
- The data may be reported to the ACD, which may in turn continue these data to the competent authorities of one or more Reportable Jurisdictions and the IRS (for FATCA purposes).
- For each information request for the purpose of the CRS and FATCA laws sent to the individual concerned, the answer from the individual will be mandatory. Failure to respond within the prescribed timeframe may result in (incorrect or double) reporting of the account to the ACD.
- Each individual concerned has a right to access any data reported to the ACD for the purpose of the CRS and FATCA laws and, as the case may be, to have these data rectified in case of error.

Translation (ENFR, 2021-06-25):
Les conséquences fiscales pour les Actionnaires qui acquièrent, souscrivent, détiennent, convertissent, cèdent ou rachètent des Actions de la SICAV varient en fonction des lois auxquelles sont soumis ces Actionnaires. Il est conseillé aux investisseurs actuels et potentiels de consulter un conseiller professionnel de leur choix pour toutes les questions qu’ils pourraient se poser à ce sujet ou sur les lois et règlements applicables en matière de contrôle des changes ou autres. Le droit et les usages fiscaux, ainsi que les taux d’imposition relatifs à la SICAV et aux Actionnaires, peuvent faire l’objet de modifications.
Loi des États-Unis sur l’acquittement des obligations fiscales relatives aux comptes à l’étranger (Foreign Account Tax Compliance Act - « FATCA »)
La Loi Hire (« The Hiring Incentives to Restore Employment Act ») a été promulguée aux États-Unis en mars 2010. Ses dispositions sont généralement désignées sous l’appellation FATCA. La FATCA a pour objectif de conduire les institutions financières non américaines à identifier et transmettre, à des fins fiscales (directement ou dans certaines circonstances indirectement) des informations sur les citoyens ou résidents américains qui détiennent des Comptes financiers en dehors des États-Unis en vue de se prémunir contre l’évasion fiscale aux États-Unis.
En date du 28 mars 2014, le Luxembourg a signé un accord (« IGA ») avec les États-Unis en vue d’appliquer la FATCA à l’ensemble des institutions financières situées au Luxembourg. L’IGA, telle que transposée dans la Loi luxembourgeoise du 24 juillet 2015 (la « loi FATCA »), oblige les Institutions financières du Luxembourg à transmettre, à des fins fiscales (directement ou dans certaines circonstances indirectement) à l’Administration des contributions directes (« ACD »), l’autorité fiscale luxembourgeoise, des informations concernant les citoyens et résidents américains détenant des Comptes financiers auprès de ces Institutions financières afin que le Luxembourg puisse automatiquement échanger ces informations avec les États-Unis. L’IGA est entré en vigueur le 1er juillet 2014 et s’applique à la SICAV en tant qu’Institution financière luxembourgeoise. Elle est donc tenue, à compter de cette date, d’obtenir des preuves (notamment une auto-certification dans la plupart des cas), au moment de la souscription, quant à l’existence ou non d’un nouveau Titulaire de compte à compter du 1er juillet 2014 (dans ce cas, un Actionnaire et un détenteur d’obligations le cas échéant) qui est considéré comme une Personne américaine désignée, une NFFE passive avec une ou des Personnes américaines qui en détiennent le contrôle, ou une Institution financière non participante au sens de l’IGA. La SICAV a dû par ailleurs identifier tout Actionnaire (et tout détenteur d’obligations le cas échéant) préexistant (c.-à-d. inscrit avant le 30 juin 2014), et considéré comme une Personne américaine désignée, ou une NFFE passive avec une ou des Personnes américaines qui en détiennent le contrôle, ou une Institution financière non participante au sens de l’IGA sur la base des informations détenues par la SICAV ou par la collecte de documents supplémentaires (notamment une auto-certification FATCA).
En outre, en vertu de la législation luxembourgeoise transposant l’IGA, la SICAV est tenue de communiquer aux autorités fiscales luxembourgeoises toute information pouvant être requise aux termes de l’IGA concernant tout Actionnaire (ou détenteur d’obligations le cas échéant) qui est considéré comme étant devenu une Personne américaine désignée ou une NFFE passive avec une ou des Personnes américaines qui en détiennent le contrôle au sens de l’IGA. Chaque Actionnaire (ou détenteur d’obligations le cas échéant) doit immédiatement informer la SICAV de tout changement de circonstances pouvant affecter son statut au sens de la FATCA. Les investisseurs doivent consulter leurs propres conseillers fiscaux quant à toute obligation éventuelle que l’IGA, ou plus largement les réglementations de la FATCA aux États-Unis, peut leur imposer.
En vertu de l’IGA, la SICAV, en tant qu’Institution financière luxembourgeoise, n’est soumise à aucun impôt américain ou retenue à la source supplémentaire au titre du FATCA, sous réserve qu’elle ne soit pas réputée être en non-conformité substantielle avec la loi FATCA luxembourgeoise. De plus, la SICAV ne versant pas de revenus de source américaine aux Actionnaires (ou détenteurs d’obligations le cas échéant), elle n’est actuellement pas tenue d’appliquer la retenue à la source américaine ou une retenue à la source supplémentaire FATCA sur les paiements effectués au titre des distributions ou des rachats. D’après les propositions de réglementations du Trésor des États-Unis, cette retenue à la source ne doit pas être appliquée sur un revenu de source américaine indirect (dénommés foreign passthru payments) avant que deux années se soient écoulées après la date à laquelle les réglementations finales du Trésor des États-Unis définissant les « foreign passthru payments » ont été publiées.
Dans un tel cas, seuls les Actionnaires (ou détenteurs d’obligations le cas échéant) qui sont des Institutions financières non participantes seront assujettis à cette retenue à la source.
Avant juillet 2014, la Société de gestion était enregistrée auprès de l’US Internal Revenue Service (« IRS ») en tant que Parrain. En outre, conformément à l’IGA, la Société de gestion a enregistré la SICAV en tant qu’Entité d’Investissement parrainée auprès de l’IRS avant le délai du 31 décembre 2016. La SICAV est donc considérée comme étant un Établissement financier conforme au titre des réglementations américaines.
Norme commune de déclaration (« NCD ») de l’OCDE
Outre l’accord signé par le Luxembourg avec les États-Unis relatif à l’application de la FATCA, le Luxembourg a signé l’Accord multilatéral entre autorités compétentes visant à mettre en œuvre la NCD. De plus amples informations concernant les juridictions signataires sont disponibles à http://www.oecd.org/tax/automatic-exchange/about-automatic-exchange/crs-mcaa-signatories.pdf.
L’UE a transposé la NCD en vertu d’une modification de la Directive de l’UE sur la coopération administrative (DCA 2), adoptée le 9 décembre 2014, que les États membres de l’UE ont dû transposer dans leurs droits nationaux le 31 décembre 2015 au plus tard. À cet égard, la loi NCD du Luxembourg du 18 décembre 2015 (la « Loi NCD ») a été publiée dans le Mémorial A No 244, le 24 décembre 2015.
La Loi NCD exige des Institutions financières déclarantes luxembourgeoises qu’à partir de 2017 (pour l’année 2016) elles déclarent chaque année à l’« ACD » certains renseignements relatifs aux comptes financiers des Actionnaires (et des détenteurs d’obligations le cas échéant) et (dans certains cas) des Personnes qui en détiennent le contrôle, et qui sont des résidents fiscaux d’une Juridiction soumise à déclaration (établie par règlement grand-ducal). Ainsi, le Luxembourg peut échanger automatiquement ces informations avec la juridiction concernée. En tant qu’Institution financière luxembourgeoise, la SICAV est soumise à la Loi NCD.
En général, la Loi NCD exige de la SICAV qu’au moment de la souscription elle obtienne des déclarations obligatoires, notamment des auto-déclarations, concernant la ou les résidences fiscales d’un nouvel Actionnaire (ou détenteur d’obligations le cas échéant) au 1er janvier 2016, et dans le cas des personnes autres que des particuliers, également leur classification NCD et les informations sur la ou les personnes qui en détiennent le contrôle en fonction du statut NCD déclaré. La SICAV doit également identifier la ou les résidences fiscales appropriées de tout Actionnaire sortant au 31 décembre 2015 et, dans le cas des personnes autres que des particuliers, également leur classification NCD, en s’appuyant sur les registres détenus par la SICAV (si possible) et/ou une auto-certification de l’actionnaire (ou du détenteur d’obligations le cas échéant) et/ou de la ou des personnes qui en détiennent le contrôle éventuellement. Lorsqu’une résidence fiscale dans une Juridiction soumise à déclaration est déclarée ou identifiée, la SICAV peut être tenue, au titre de la NCD, de divulguer chaque année certaines informations personnelles et relatives aux comptes financiers de l’Actionnaire (ou détenteur d’obligations le cas échéant) concerné et/ou de la ou des Personnes qui en détiennent le contrôle. Ces informations seront automatiquement transmises par l’ACD aux autorités fiscales étrangères concernées.
Outre la Loi NCD, la SICAV doit également déclarer chaque année à l’ACD les informations exigées au titre de la NCD sur tout Actionnaire (ou détenteur d’obligations le cas échéant) qui est considéré comme un résident fiscal d’une juridiction différente suite à un changement de circonstances au sens de la NCD. En cas de changement de circonstances qui ferait apparaître un ou plusieurs indices à cet effet, la SICAV doit alors traiter l’Actionnaire (ou le détenteur d’obligations le cas échéant) comme un résident aux fins de l’imposition de chaque Juridiction soumise à déclaration pour laquelle un indice est identifié sauf si l’Actionnaire (ou le détenteur d’obligations le cas échéant) fournit des preuves de son ou de ses résidences à des fins fiscales. Chaque Actionnaire (et détenteur d’obligations le cas échéant) doit immédiatement informer la SICAV de tout changement de circonstances au sens de la NCD. Les investisseurs doivent consulter leurs propres conseillers fiscaux concernant toutes les obligations potentielles que la NCD peut leur imposer.
Aspects de la protection des données relatives au FATCA, à la CRS et à la DAC6
Selon les lois NCD et FATCA luxembourgeoises et selon les règles en matière de protection des données du Luxembourg, chaque personne physique concernée doit être informée du traitement de ses données personnelles avant que l’Institution financière déclarante luxembourgeoise ne traite les données. Si la personne physique est désignée comme une Personne déclarante au titre des Lois FATCA et CRS, la SICAV informera cette personne conformément à la loi luxembourgeoise sur la protection des données. Les Actionnaires considérés comme des NF(F)E passives s’engagent, le cas échéant, à informer les Personnes qui détiennent le contrôle des Actions, du traitement de leurs informations par la SICAV.
- À cet égard, la SICAV, en tant qu’Institution financière déclarante luxembourgeoise, sera chargée du traitement des données personnelles et agira à titre de responsable du traitement des données aux fins des lois NCD et FATCA.
- Les données personnelles doivent être traitées aux fins des lois NCD et FATCA.
- Les données peuvent être déclarées à l’ACD, qui peut à son tour transmettre ces données aux autorités compétentes d’une ou plusieurs Juridictions soumises à déclaration et à l’IRS (aux fins de la loi FATCA).
- Pour chaque demande d’informations envoyée à la personne physique concernée au titre des lois NCD et FATCA, la réponse de la personne physique est obligatoire. Tout défaut de réponse dans les délais prescrits pourra entraîner une déclaration (incorrecte ou en double) du compte auprès de l’ACD.
- Chaque personne physique concernée dispose d’un droit d’accès aux données déclarées à l’ACD aux fins des lois NCD et FATCA et, selon le cas, d’un droit de rectification de ces données en cas d’erreur.