OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Introduction to the ESG STARS concept
Nordea’s ESG STARS funds proactively select high-quality companies with the objective to identify tomorrow’s winners, which, we believe, have sustainable business models and con- duct their businesses responsibly in relation to their stakehold- ers – employees, suppliers, customers, investors and society at large. The FET works closely with the RI team in order to deliver a solution able to:
- Outperform the benchmark: actively managing a concen- trated high conviction portfolio
- 2
- Meet Nordea’s ESG standards: systematically analysing each stock to ensure the fund invests only in businesses which
- The performance represented is historical; past performance is not a reliable indicator of future results and investors may not recover the full amount invested. The value of shares can greatly fluctuate as a result of the sub-fund’s investment policy and cannot be ensured, you could lose some or all of your invested money. 2) There can be no warranty that an investment objective, targeted returns and results of an investment structure is achieved. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Introduction au concept ESG STARS
Les fonds ESG STARS ESG de Nordea sélectionnent active- ment des titres de haute qualité pour identifier les gagnants de demain, qui, selon nous, ont des modèles commerciaux durables et conduits de façon responsable vis-à-vis des par- ties prenantes – employés, fournisseurs, clients, investisseurs et société dans leur ensemble. Les équipe FET et RI travaillent en étroite collaboration pour offrir une solution à même de :
- surperformer son indice de référemce : gérer activement un portefeuille concentré de conviction élevée
- 2
- Satisfaire aux exigences ESG de Nordea : analyse systéma- tique de chaque titre pour s’assurer que le fonds n’investit
- La performance affichée est basée sur des données historiques. Les performances passées ne préjugent aucunement des résultats futurs et les investisseurs peuvent ne pas récupérer l’intégralité du capital investi. La valeur des actions peut fluctuer considérablement en raison de la politique d’investissement du compartiment et ne peut être assurée, vous pourriez perdre une partie ou la totalité du capital que vous avez investi. 2) Il ne peut être garanti qu’une structure d’investissement atteindra son objectif d’investissement ou ses objectifs en termes de rendements et de résultats. La valeur de votre investissement peut évoluer à la hausse comme à la baisse, et vous pourriez perdre une partie ou la totalité du capital que vous avez investi.
*investing for their own account – according to MiFID definition
meet our ESG standards. We invest in companies that are either leaders in terms of their ESG profile or alternatively in those with a rising ESG potential, thus avoiding the laggards
- Active ownership: proactively engaging with companies and encouraging them to improve on material ESG issues as well as exercising our voting rights

Translation (ENFR, 2021-06-30):
*investissant pour compte propre, conformément à la définition de la Directive MiFID
que dans ceux satisfaisant nos exigences ESG. Nous sélec- tionnons les sociétés leaders en termes de profil ESG, ou au potentiel ESG croissant, évitant ainsi les retardataires
- Actionnariat actif : engager un dialogue de manière proac- tive avec les entreprises et les encourager à améliorer leurs problématiques ESG ainsi qu’exercer nos droits de vote
# Investment Management Team
Since its launch in 2011, the Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund has been managed internally by the Emerging Markets Equities Team. The Emerging Markets Equities Team is part of Nordea’s Fundamental Equities Team (FET). The FET consists of around 30 investment professionals, mainly focusing on sus- tainability themed strategies, where they apply a fundamental bottom-up investment process in order to identify and analyse mispriced companies relative to their ability to generate future cash flows.
The investment team, based in Copenhagen, uses a fundamen- tal bottom-up investment process to identify and analyse com- panies that are mispriced in respect to their ability to generate future cash flows.
The investment team cooperates with Nordea’s Responsible Investment (RI) team which provides company specific and general research regarding Environmental, Social and Govern- ance risks and opportunities. Formed in 2009, the RI Team is one of the largest and most experienced teams in Europe. It encompasses around 25 analysts working hand in hand with the portfolio managers. This creates synergies by actively integrating ESG research throughout every step of the invest- ment process, from the idea generation stage to the engage- ment with the company. We believe this set-up of combining a full ESG integration with fundamental analysis is key when it comes to delivering alpha.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# L’équipe de gestion
Depuis son lancement en 2011, le Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund est géré en interne par l’équipe Emerging Mar- kets Equities. Juliana Hansveden, CFA, en est gérant principal depuis le 8 mars 2018 et Pierre-Henri Cloarec, CFA, co-gérant. Les deux gérants font partie de l’équipe Fundamental Equities (FET) de Nordea. La FET se compose d’environ 30 profession- nels d’investissement, principalement axés sur des stratégies basées sur la durabilité, où ils suivent un processus d’investisse- ment fondamental, bottom-up afin d’identifier et d’analyser les sociétés sous-valorisées par rapport à leur capacité à générer des flux de trésorerie futurs.
Les gérants, basés à Copenhague, ont un processus « bot- tom-up » identifiant et analysant les titres sous-évalués vis-à- vis de leur capacité future à générer des flux de trésorerie.
L’équipe de gestion coopère avec celle d’investissement res- ponsable (RI) de Nordea, qui fournit la recherche spécifique et générale sur les risques et opportunités environnementaux, sociaux et de gouvernance. Créée en 2009, l’équipe RI de Nordea est l’une des plus importantes et plus expérimentées d’Eu- rope. Elle compte environ 25 analystes travaillant main dans la main avec les gérants. Cela crée des synergies en intégrant activement la recherche ESG à chaque étape du processus d’in- vestissement, de la génération d’idées à l’engagement avec l’entreprise. Nous pensons que cette configuration, consistant à combiner une intégration ESG complète avec une analyse fon- damentale, est essentielle pour générer de l’alpha.
| Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund |
| --- |
| Fund manager | Emerging Markets Equities/ Fundamental Equities Team |
| Fund domicile | Luxembourg |
| ISIN codes* | LU0602539602 (BP-USD) LU0602539354 (BI-USD) 5 |
| Annual management fees		1.50% (BP-USD) 0.75% (BI-USD) 5 |
| Base currency | USD |
| Reference index | MSCI Emerging Markets – Net Return Index |
| Launch date | 15.04.2011 |

Translation (ENFR, 2021-09-30):
| Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund |
| --- |
| Gérants | Emerging Markets Equities/                       Fundamental Equities Team  |
| Domiciliation | Luxembourg |
| ISIN* | LU0602539602 (BP-USD) LU0602539354 (BI-USD) 5 |
| Frais de gestion	1,50% (BP-USD) 0,75% (BI-USD) 5 |
| Devise de base | USD |
| Indice de référence | MSCI Emerging Markets – Net Return Index |
| Date de création | 15.04.2011 |
# CBRE Clarion
To strengthen our successful multi-boutique approach, Nordea has appointed CBRE Clarion Securities LLC (“CBRE Clarion”) as sub-manager of the Nordea 1 – Global Listed Infrastructure Fund. CBRE Clarion is an industry leading global investment management firm specialized in the management of real asset securities including listed infrastructures, listed real estate and master limited partnerships.
CBRE Clarion’s dedicated global listed infrastructure invest- ment team, led by Jeremy Anagnos, consists of 8 professionals averaging 19 years industry experience. In an asset class where on-the-ground presence is essential to building relationships, underwriting market potential, assessing regulatory risk and identifying investment opportunities, the investment team can leverage and benefit from CBRE’s extensive global network and research locations worldwide (located in Philadelphia, London, Tokyo and Sydney).
One of CBRE Clarion’s strengths is its combined resources in both the private- and listed infrastructure markets. The com- bined platform provides an information edge in gaining insights on regulation, fundamentals, underwriting assumptions, trans- actions and capital flows.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# CBRE Clarion
Afin de renforcer notre approche multi-boutique éprouvée, Nordea a nommé CBRE Clarion Securities LLC (« CBRE Cla- rion ») comme gestionnaire du fonds Nordea 1 – Global Listed Infrastructure. CBRE Clarion est une des références mondiales dans la gestion, spécialisée dans la gestion d’actifs réels, incluant les infrastructures cotées, les biens immobiliers cotés et les sociétés en commandite (MLP).
L’équipe d’investissement en infrastructures de CBRE Clarion, dirigée par Jeremy Anagnos, est composée de 8 profession- nels ayant en moyenne 19 ans d’expérience dans le secteur. Au sein d’une classe d’actifs où la présence terrain est essentielle à l’établissement de relations, à l’appréhension du potentiel du marché, à l’évaluation du risque réglementaire et à l’identifica- tion des opportunités d’investissement, l’équipe d’investisse- ment peut tirer profit du vaste réseau mondial de CBRE et de ses bureaux de recherche dans le monde (situés à Philadelphie, Londres, Tokyo et Sydney).
L’une des forces de CBRE Clarion réside dans ses ressources combinées sur les marchés des infrastructures privées et cotées. La plateforme dans son ensemble offre un avantage en matière d’information, en permettant de mieux comprendre la réglementation, les principes fondamentaux, les hypothèses de souscription, les transactions et les flux de capitaux.
| Nordea 1 – Asian Stars Equity Fund |
| --- |
| Fund manager | Fundamental Equities Team |
| Fund domicile | Luxembourg |
| ISIN codes* | LU2152928607 (BI-USD)                         LU2152927971 (BP-USD)  |
| Annual management fees		0.75% (BI-USD) 1.50% (BP-USD) 3 |
| Base currency | USD |
| Reference index | MSCI AC Asia ex Japan – Net Return Index |
| Launch date | 28.04.2020 |

Translation (ENFR, 2021-09-30):
| Nordea 1 – Asian Stars Equity Fund |
| --- |
| Gérants | Fundamental Equities Team |
| Domiciliation | Luxembourg |
| ISIN* | LU2152928607 (BI-USD) LU2152927971 (BP-USD) |
| Frais de gestion	0,75% (BI-USD) 1,50% (BP-USD) 3 |
| Devise de base | USD |
| Indice de référence | MSCI AC Asia ex Japan – Net Return Index |
| Date de création | 28.04.2020 |
| Uninsured deposits (> EUR 100.000) |
| --- |
| Senior preferred debt |
| Senior non-preferred debt |
| Lower tier 2 |
| Upper tier 2 |
| Innovative tier 1 |
| Non-innovative tier 1 |
| Equity capital |

Translation (ENFR, 2021-12-31):
| Dépôts non garantis (> à 100 000 EUR) |
| --- |
| Dette Senior Privilégiée |
| Dette Senior Non Privilégiée |
| Lower Tier 2 |
| Upper Tier 2 |
| Innovative Tier 1 |
| Non-Innovative Tier 1 |
| Actions |
# ESG research
As an integrated component to the investment process of all our ESG STARS products, a thorough in-house ESG analysis is performed by our independent and seasoned RI team. The team uses multiple sources of information in their proprietary analysis (the most important being the companies themselves) where we aim that each ESG-analysis is achieved through a face-to-face conference with the relevant representatives.
All companies considered for investment are analysed by our RI team. The analysis is performed “bottom-up” and focuses on how the company operates with stakeholders, particularly on potential conflict areas. For each sector we have identified their material ESG issues, which are included in our evaluation. These inputs are used to form our own company view, mean- ing that we are not bound by any external ESG assessments. Moreover, when assessing a company’s ESG risk profile we also focus on specific themes utilising the UN Sustainable Develop- ment Goals (SDG).
Additionally, our ESG research is systematically impacting the valuation model. In the DCF framework, companies with strong ESG profiles tend to generate superior excess returns above their cost of invested capital. Other things being equal, this results in a greater fair value estimate for strong ESG per- formers.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Recherche ESG
En tant que composante intégrée au processus d’investissement de tous nos produits ESG STARS, une analyse ESG approfon- die en interne est effectuée par notre équipe RI indépendante et expérimentée. L’équipe utilise plusieurs sources d’informa- tions dans son analyse propriétaire (la plus importante étant les entreprises elles-mêmes), où nous visons à ce que chaque analyse ESG soit réalisée par le biais d’une conférence en face à face avec les représentants concernés.
Toutes les sociétés considérées comme des investissements sont analysées par notre équipe RI. L’analyse est effectuée
de façon « bottom-up » et se concentre sur la manière dont l’entreprise fonctionne avec les parties prenantes, en particu- lier dans les zones de conflit potentielles. Pour chaque secteur, nous avons identifié leurs problématiques ESG importantes, qui sont incluses dans notre évaluation. Ces données sont utilisées pour former notre propre vision de l’entreprise, ce qui signifie que nous ne sommes pas liés par des évaluations ESG externes. En outre, lors de l’évaluation du profil de risque ESG d’une entreprise, nous nous concentrons également sur des thèmes spécifiques utilisant les objectifs de développement durable (ODD) de l’ONU.
En outre, notre recherche ESG a un impact systématique sur le modèle d’évaluation. Dans le cadre du DCF, les entreprises ayant un profil ESG solide ont tendance à générer des rende- ments excédentaires supérieurs à leur coût du capital investi. D’autres choses étant égales, cela se traduit par une meilleure estimation de la juste valeur pour les bons résultats ESG.
# Minimum variance, low beta or high dividend?
Recent volatility in financial markets has undoubtedly raised investors’ interest in ”low volatility” strategies. This term includes a wide range of strategies like: minimum variance, low beta or high dividend, all implemented through different processes. The Nordea 1 – Global Stable Equity Fund – Euro Hedged could clearly be included in this space as it seeks to outperform global equity markets with roughly 2/3 of its vola- tility over a full investment cycle.
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In addition, while most low volatility strategies rely on a purely quantitative process, our fund includes a qualitative and fun- damental oversight. This clearly adds value in the process and helps to incorporate factors that are not necessarily accounted for in a purely quantitative process.
The best of both worlds: High dividend and low volatility
We do not specifically target low beta or high dividend stocks. However, the investment process results in a portfolio which includes stocks with lower beta and higher dividend yield than the overall market.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
# Minimum variance, bêta faible ou dividende élevé : pourquoi choisir?
La volatilité récente dans les marchés financiers a sans aucun doute renforcé l’intérêt des investisseurs pour les stratégies de «faible volatilité». Ce terme comprend un large spectre de stratégies comme la minimum variance, le faible bêta ou les dividendes élevés, toutes mises en place via différents proces- sus. Le Nordea 1 – Global Stable Equity Fund – Euro Hedged pourraît clairement être inclus dans ce segment, du fait qu’il cherche à surperformer les marchés actions globaux avec seu- lement deux tiers de leur volatilité sur un cycle d ‘investisse- ment complet.
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De plus, tandi que la plupart des stratégies de faible volatilité dépendent de processus purement quantitatifs, notre fonds inclue également un contrôle qualitatif et fondamental. Ceci ajoute clairement de la valeur dans le processus et aide à inté- grer les facteurs qui ne sont pas nécessairement pris en compte avec une approche purement quantitative.
Le meilleur des deux mondes : Des dividendes élevés et une volatilité limitée
Nous ne ciblons pas particulièrement les actions à faible bêta ou celles aux dividendes élevés. Cependant, le processus d’investis- sement même du fonds génère un portefeuille dont les titres pré- sentent un faible bêta et un rendement des dividendes plus élevés que la grande majorité du marché.
# The need for a more flexible approach
The challenges presented by the current low to negative yield environment have increased investors’ appetite for low risk solutions able to preserve capital while generating positive returns. In such an environment, it is more important than ever to flexibly navigate volatile markets and manage downside risk while still generating attractive returns. This is exactly what the Nordea 1 – Flexible Fixed Income Fund (FFIF) offers: a highly competitive solution for cautious fixed income inves- tors with a dynamic duration and credit exposure
1
.
Many other fixed income products also manage their duration and credit exposure actively, but often reshuffle their portfolios according to top down views: trying to anticipate and interpret central banks’ announcements or macroeconomic data. This proves to be a delicate and difficult exercise in the long run, often leading to inconsistent returns and higher risk. Instead the Multi Assets Team works with two distinctive concepts: Val- uation and Diversification, which are the basis of our philoso- phy and helps us generate more consistent returns over time.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# La nécessité d’une approche plus flexible
Les défis provoqués par l’environnement actuel de taux bas à négatifs ont augmenté l’appétence des investisseurs pour les solutions peu risquées capables de protéger le capital tout en générant un rendement positif. Dans un tel contexte, il est plus important que jamais d’adopter une approche flexible pour traverser des marchés volatils et gérer le risque de baisse, tout en générant des rendements attrayants. C’est précisé- ment ce que le Nordea 1 – Flexible Fixed Income Fund (FFIF) propose : une solution très compétitive pour les investisseurs obligataires prudents, avec une gestion dynamique de la dura- tion et du risque crédit.
1
La plupart des gérants obligataires gèrent aussi leur duration et leur exposition crédit de façon active, mais ils ajustent sou- vent leurs portefeuilles sur la base d’une analyse top down qui consiste à essayer d’anticiper et d’interpréter les annonces des banques centrales ou les indicateurs macroéconomiques. Cette approche peut se révéler hasardeuse sur le long terme et génère souvent des rendements peu consistants et des risques plus éle- vés. L’équipe Multi-Assets de Nordea s’appuie sur deux concepts différents : la valorisation et la diversification. Ils constituent les fondements du principe de balance des risques et permettent d’obtenir des rendements plus réguliers à long terme.
# Why global listed infrastructures?
Infrastructure assets provide essential services to society, such as utilities, airports, toll roads, storage, data centers, etc. By invest- ing in listed infrastructure company shares, one can benefit from their unique and defensive investment characteristics:
- High barriers to entry: infrastructure assets are typically monopolistic, allowing a durable market environment for the company to operate
- Consistent demand: the asset class exhibits desirable resilient non-cyclical cashflows and benefits from secular trends driving increased infrastructure spending globally
- Defined and predictable revenue streams: cash flows are supported by long duration-, contractually driven-, inflation-linked revenue growth which may provide a hedge against rising inflation and rising interest ratesAs illustrated in the chart on the right, along with these defen- sive characteristics, the asset class has historically outper- formed during periods of above average inflation, which makes it an unrivalled solution for those investors willing to hedge against inflation surges.
- There can be no warranty that an investment objective, targeted returns and results of an investment structure is achieved. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Pourquoi les infrastructures mondiales cotées ?
Les actifs d’infrastructure fournissent des services essentiels à la société, dont des services publics, des aéroports, des péages, du stockage, des centres de données, etc. En investissant dans des actions de sociétés d’infrastructure cotées, un investisseur peut bénéficier des caractéristiques uniques et défensives d’un tel placement :
- Des barrières à l’entrée élevées : les actifs d’infrastruc- ture sont généralement monopolistiques, ainsi l’entreprise dispose d’un environnement durable sur le marché pour fonctionner
- Une demande constante : la classe d’actifs affiche des caractéristiques très intéressantes de flux de trésorerie non cycliques, solides et bénéficie d’une tendance de long terme sur l’augmentation des dépenses en infrastructures à l’échelle mondiale
- Flux de revenus définis et prévisibles : les flux de trésore- rie des infrastructures sont sur le long terme, contractuels et liés à l’inflation, ce qui représente une protection contre des hausses de l’inflation et des taux d’intérêtComme l’illustre le graphique de droite, ces caractéristiques défensives se traduisent historiquement par de meilleurs ratios de participation à la baisse, tout en conservant une participa- tion intéressante au potentiel de revenus et de croissance des marchés actions.
- Il ne peut être garanti qu’une structure d’investissement atteindra son objectif d’investissement ou ses objectifs en termes de rendements et de résultats. La valeur de votre investissement peut évoluer à la hausse comme à la baisse, et vous pourriez perdre une partie ou la totalité du capital que vous avez investi.
| Cumulative returns in % (31.03.2021) | Fund 7 | Index 8 |
| --- | --- | --- |
| YTD | 3.18 | –0.14 |
| 1 month | 3.48 | –0.05 |
| 3 months | 3.18 | –0.14 |
| 6 months | 5.03 | –0.27 |
| 1 year | 7.67 | –0.52 |
| 3 years | 7.21 | –1.31 |
| 5 years | 5.54 | –2.04 |
| Since launch (02.11.2005) | 75.40 | 13.56 |

Translation (ENFR, 2021-03-31):
| Performances cumulées en % (31.03.2021) | Fonds 7 | Indice 8 |
| --- | --- | --- |
| Année en cours | 3,18 | –0,14 |
| 1 mois | 3,48 | –0,05 |
| 3 mois | 3,18 | –0,14 |
| 6 mois | 5,03 | –0,27 |
| 1 an | 7,67 | –0,52 |
| 3 ans | 7,21 | –1,31 |
| 5 ans | 5,54 | –2,04 |
| Depuis la création (02.11.2005) | 75,40 | 13,56 |
# Creating alpha through rigorous bottom-up credit selection
The fund managers believe that they can create value for their clients in the High Yield fixed income market by rigorous bot- tom-up credit selection, as well as disciplined downside risk management. Their investment philosophy is based on four characteristics:
- Focusing on fundamental valuation and avoiding market- timing considerations
- Research and analysis of individual credit issues as opposed to sectors and countries
- Risk management across segment, sector and security levels
- Consensus decision-making by a small team of high yield credit specialists

Translation (ENFR, 2021-03-31):
# Une sélection rigoureuse des titres de crédit
Les gérants estiment qu’ils peuvent créer de la valeur sur le mar- ché des obligations à haut rendement pour leurs clients grâce à la sélection rigoureuse de titres de crédit, tout en respectant une stricte discipline de contrôle des risques. Leur philosophie d’investissement s’articule autour de quatre principes :
- Se concentrer sur la valorisation fondamentale et éviter des considérations de market-timing
- Effectuer une recherche sur les émetteurs de crédit indivi- duels plutôt que sur les secteurs ou les pays
- Gérer le risque au travers des segments, des secteurs et des titres
- Prendre des décisions de manière collégiale au sein d’une équipe de taille humaine, composée de spécialistes des obligations à haut rendement