The Sub-Fund's investment objective is to target a positive return on a medium-term horizon through investments in any type of open-ended collective investment undertakings or other investment funds (“Underlying Funds” or “UFs”) that are managed by third party managers (“Underlying Managers”). These UFs have a real estate and real estate-related investment policy, subject to the geographical and other investment restrictions set out below,
The targeted UFs will principally be non-listed open-ended funds investing in European real estate.
The Sub-Fund can also invest on an ancillary basis in European listed real estate investment undertakings (equity and debt instruments issued by listed real estate investment trusts or other similar vehicles or entities) as well as in undertaking for collective investment in transferable securities in line with the European Directive 2009/65/EC (“UCITS funds”) (and/or exchange traded funds) investing in European real estate listed equity instruments and real estate-related listed equity instruments (the “Ancillary Investments”).
The Sub-Fund will also hold cash positions and hold directly or indirectly (through shares of UCITS funds) money market instruments or bonds for liquidity purposes and cash flow management.
The Sub-Fund has been categorised as an article 8 financial product within the meaning of the Transparency Regulation, as promoting, among other characteristics, environmental or social characteristics, or a combination of those characteristics. For more information, please refer to Appendix I : Pre-contractual Documents for sub-funds falling under article 8 of the Transparency Regulation.
The Sub-Fund considers the principal adverse impacts on sustainability factors, notably by means of ESG rating and exclusion policy.
Information regarding the principal adverse impacts on sustainability factors is available in Appendix I : Pre-contractual Documents for sub-funds falling under article 8 of the Transparency Regulation.
The Investment Manager undertakes to invest the majority of the Sub-Funds’ assets in UFs which, at the time of investment, have a reasonable profile of environmental, social and governance responsibility. To assess the level of responsibility of issuers, the Investment Manager makes use of information provided by a process as outlined below.
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## Investment policy and specific restrictions

Translation (ENFR, 2023-01-01):
L’objectif d’investissement du Compartiment consiste à obtenir un rendement positif à moyen terme en investissant dans tout type d’organismes de placement collectif à capital variable ou autres fonds d’investissement (« Fonds sous-jacents » ou « OPC ») qui sont gérés par des gérants tiers (« Gérants sous-jacents »). Ces Fonds sous-jacents disposent d’une politique d’investissement immobilier et lié à l’immobilier, sous réserve des restrictions géographiques et autres restrictions d’investissement énoncées ci-après.
Les Fonds sous-jacents visés seront principalement des fonds à capital variable non cotés qui investissent dans l’immobilier européen.
Le Compartiment peut également investir, à titre accessoire, dans des organismes de placement immobilier européens cotés (instruments de capitaux propres et de dette émis par des sociétés d’investissement immobilier cotées ou d’autres véhicules ou entités similaires), ainsi que dans des organismes de placement collectif en valeurs mobilières conformes à la directive européenne 2009/65/CE (« Fonds conformes OPCVM ») (et/ou des fonds indiciels cotés) investissant dans des instruments de capitaux propres européens cotés en bourse et des instruments de capitaux propres cotés liés à l’immobilier (les « Investissements accessoires »).
Le Compartiment détiendra également des positions de trésorerie, directement ou indirectement (par le biais de parts de Fonds conformes OPCVM), des instruments du marché monétaire ou des obligations à des fins de liquidité et de gestion des flux de trésorerie.
Le Compartiment a été classé comme un produit financier au sens de l’article 8 du Règlement Transparence, comme promouvant, entre autres caractéristiques, des caractéristiques environnementales ou sociales, ou une combinaison de ces caractéristiques. Pour de plus amples informations, veuillez consulter l’Annexe I : DOCUMENTS PRÉ-CONTRACTUELS POUR LES COMPARTIMENTS RELEVANT DE L’ARTICLE 8 DU RÈGLEMENT TRANSPARENCE
Le Compartiment prend en compte les principales incidences négatives sur les facteurs de durabilité, notamment au moyen d’une notation ESG et d’une politique d’exclusion.
Des informations concernant les principales incidences négatives sur les facteurs de durabilité sont disponibles à l’Annexe I : DOCUMENTS PRÉ-CONTRACTUELS POUR LES COMPARTIMENTS RELEVANT DE L’ARTICLE 8 DU RÈGLEMENT TRANSPARENCE
Le Gestionnaire d’investissement s’engage à investir la majorité des actifs des Compartiments dans des Fonds sous-jacents qui, au moment de l’investissement, présentent un profil raisonnable en matière de responsabilité environnementale, sociale et de gouvernance. Pour évaluer le niveau de responsabilité des émetteurs, le Gestionnaire d’investissement utilise des informations fournies comme décrit ci-dessous.
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## Politique d’investissement et restrictions spécifiques