Assets of the respective sub-fund in the form of liquid assets or securities may be deposited with an Associated Person in accordance with the legal provisions governing the Depositary. Liquid assets of the respective sub-fund may be invested in certificates of deposit issued by an Associated Person or in bank deposits offered by an Associated Person. Banking or comparable transactions may also be conducted with or through an Associated Person. Companies in the Deutsche Bank Group and/or employees, repre- sentatives, affiliated companies or subsidiaries of companies in the Deutsche Bank Group (“DB Group Members”) may be counterparties in the Investment Company’s derivatives transactions or derivatives contracts (“Counterparty”). Fur- thermore, in some cases a Counterparty may be required to evaluate such derivatives transactions or derivatives contracts. Such evaluations may constitute the basis for calculating the value of particular assets of the respective sub-fund. The Board of Directors is aware that DB Group Members may possibly be involved in a conflict of interest if they act as Counterparty and/or perform evaluations of this type. The evaluation will be adjusted and carried out in a manner that is verifiable. However, the Board of Directors believes that such conflicts can be handled appropriately and assumes that the Counterparty possesses the aptitude and competence to perform such evaluations.
In accordance with the respective terms agreed, DB Group Members may act as directors, sales agents and sub-agents, depositaries, fund man- agers or investment advisors, and may offer to provide sub-depositary services to the Invest- ment Company. The Board of Directors is aware that conflicts of interest may arise due to the functions that DB Group Members perform in relation to the Investment Company. In respect of such eventualities, each DB Group Member has undertaken to endeavor, to a reasonable extent, to resolve such conflicts of interest equitably (with regard to the Members’ respec- tive duties and responsibilities), and to ensure that the interests of the Investment Company
and of the shareholders are not adversely affected. The Board of Directors believes that DB Group Members possess the required apti- tude and competence to perform such duties.
The Board of Directors of the Investment Company believes that the interests of the Investment Company might conflict with those of the entities mentioned above. The Investment Company has taken reasonable steps to avoid conflicts of inter- est. In the event of unavoidable conflicts of inter- est, the Management Company of the Investment Company will endeavor to resolve such conflicts in a fair way and favor of the sub-fund(s). The Man- agement Company is guided by the principle of undertaking all appropriate steps to create organi- zational structures and to implement effective administrative measures to identify, handle and monitor such conflicts. In addition, the directors of the Management Company shall ensure the appropriateness of the systems, controls and procedures for identifying, monitoring and resolv- ing conflicts of interest.
For each sub-fund, transactions involving the respective sub-fund’s assets may be conducted with or between Associated Persons, provided that such transactions are in the best interests of the investors.
Particular Conflicts of Interest in Relation to the Depositary or Sub-Depositaries
The Depositary is part of an international group
of companies and businesses that, in the ordi- nary course of their business, act simultaneously for a large number of clients, as well as for their own account, which may result in actual or potential conflicts. Conflicts of interest arise where the Depositary or its affiliates engage in activities under the depositary agreement or under separate contractual or other arrange- ments. Such activities may include:
- providing nominee, administration, registrar and transfer agency, research, agent securi- ties lending, investment management, financial advice and/or other advisory ser- vices to the Investment Company;
- engaging in banking, sales and trading trans- actions including foreign exchange, deriva- tive, principal lending, broking, market mak- ing or other financial transactions with the Investment Company either as principal and in the interests of itself, or for other clients.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
L’actif du compartiment concerné, qu’il soit sous forme de liquidités ou de titres, peut être déposé auprès d’une entité liée en respectant les dispo- sitions légales concernant la banque dépositaire. Les liquidités du compartiment concerné peuvent être placées en certificats de dépôt émis par une entité liée, ou en dépôts bancaires proposés par une entité liée. De même, des opérations bancaires ou des opérations similaires peuvent être effectuées avec ou par une entité liée. Des sociétés du groupe Deutsche Bank
et / ou des collaborateurs, représentants, entre- prises liées ou filiales de sociétés du groupe Deutsche Bank (« membres du groupe DB ») peuvent constituer les contreparties (« contrepar- tie ») des opérations ou des contrats sur produits dérivés conclus par la société d’investissement. Dans certains cas, une contrepartie peut en outre s’avérer nécessaire pour évaluer ces opérations ou contrats sur produits dérivés.
Ces évaluations peuvent servir à calculer la valeur de certains éléments d’actif du comparti- ment concerné. Le conseil d’administration est
conscient que des membres du groupe DB peuvent être impliqués dans un conflit d’intérêts lorsqu’ils agissent comme contrepartie et / ou réalisent ces évaluations. Celles-ci sont ajustées et appliquées de manière vérifiable. Néanmoins, le conseil d’administration pense que ces conflits peuvent être traités de manière adéquate et part de l’hypothèse que la contrepartie possède les compétences et les aptitudes nécessaires pour réaliser ces évaluations.
Selon les conventions conclues spécifiquement à cet effet, des membres du groupe DB peuvent aussi occuper des fonctions d’administrateur, de distributeur, de sous-distributeur, de dépositaire, de gérant de portefeuille ou de conseiller finan- cier, et proposer des services de sous-déposi- taire à la société d’investissement. Le Conseil d’administration est conscient que des conflits d’intérêts peuvent surgir en raison des fonctions occupées par des membres du groupe DB en relation avec la société d’investissement. Dans cette éventualité, chaque membre du groupe DB s’engage à essayer de trouver, de manière raisonnable, une solution équitable à de tels conflits d’intérêts (eu égard à leurs obligations et tâches respectives) et à faire en sorte que les intérêts de la société d’investissement et des actionnaires ne soient pas lésés. Le Conseil d’administration estime que les membres du groupe DB disposent des qualifications et de la compétence requises pour réaliser de telles tâches.
Il est aussi possible, à son avis, que surgissent des conflits d’intérêts entre la société d’inves- tissement et les entités susnommées. La société d’investissement a pris des mesures appropriées pour éviter ces conflits, mais le cas échéant, sa société de gestion s’efforcera de les résoudre de manière équitable et à l’avan- tage du compartiment. La société de gestion s’engage à prendre toutes les dispositions nécessaires pour établir des structures organi- sationnelles et mettre en place des mesures administratives efficaces pour contrôler, identi- fier et résoudre de tels conflits. En outre, la direction de la société de gestion est tenue de vérifier l’adéquation des systèmes, mesures et procédures de contrôle, d’identification et de résolution des conflits d’intérêts.
Des opérations sur chaque compartiment peuvent être effectuées avec ou entre des entités liées, sous réserve de respecter l’intérêt supérieur des investisseurs.
Conflits d’intérêts spécifiques impliquant la banque dépositaire ou des sous-dépositaires La banque dépositaire fait partie d’un groupe international de sociétés et d’entreprises qui, dans le cadre du déroulement normal de leurs activités, agissent simultanément pour un nombre considérable de clients et pour leur propre compte, ce qui peut provoquer des conflits réels ou potentiels. Des conflits d’inté- rêts surgissent quand l’agence dépositaire ou ses entreprises associées s’engagent dans des
activités en vertu d’un accord conclu avec l’agence dépositaire ou d’accords contractuels distincts ou autres. Ces activités comportent :
- la fourniture de services d’intermédiaires, de gestion, d’enregistrement et de transfert, de recherche, de prêts de titres, de gestion d’actifs, de conseil financier et / ou d’autres services de conseil pour la société d’investis- sement ;
- l’exercice d’opérations bancaires, de vente et d’opérations de négoce, y compris des opérations de change, sur dérivés, de crédit, d’intermédiaires, de tenue de marché ou d’autres opérations financières avec la société d’investissement, soit en tant que donneur d’ordre et dans son propre intérêt, soit pour le compte d’autres clients.