Notwithstanding the foregoing, the ACD may, in the event it is impractical or manifestly incorrect to carry out a valuation of an investment in accordance with the above rules, use other generally recognised valuation principles in order to reach a proper valuation of the total assets of the Company.
In the absence of bad faith, negligence or manifest error, every decision taken by the ACD or its delegate in calculating the net asset value shall be final and binding on the Company, and its present, past and future Shareholders.
The price of a Share of any Class in a Fund shall be calculated by taking the proportion of the value of scheme property attributable to all Shares of that Class (by reference to the most recent valuation of that scheme property) and dividing it by the number of Shares of the relevant Class in issue immediately before that valuation. The price will be expressed in Class currency and will be accurate to four significant figures.
The Base Currency of each of the Funds is set out in Appendix A.
Publication of Prices
The ACD will publish the most recent price of each Share Class in each Fund on the Barings website at www.barings.com. Shares in the Fund are not listed or dealt on any investment exchange. Prices can also be obtained by telephone on +44 (0) 333 300 0372. Prices are published in the currencies shown in Appendix A.
As the ACD deals on a forward pricing basis the published price will not necessarily be the same as the one at which investors deal. A forward price is the price calculated at the next Valuation Point after the purchase or redemption is deemed to be accepted by the ACD.
Fair Value Pricing
Fair value pricing (“FVP”) may be defined as the application of the ACD’s best estimate of the amount a Fund might receive on a sale, or expect to pay on a purchase, of one or more securities or even an entire portfolio of securities, at the time of the Fund’s Valuation Point, with the intention of producing a fairer dealing price, thereby protecting ongoing, incoming and outgoing investors.
At the discretion of the ACD, where market conditions may be such that the last applicable real time quoted price or the Valuation Point does not capture the best reflection of the buying and selling price of a stock, FVP may be applied following prior consultation with the Depositary. Due to the time differences between the closing of the relevant securities exchanges and the time of the Fund’s Valuation Point, a Fund may fair value its investments more frequently than it does other securities and on some Funds this may occur on a daily basis. The ACD has determined that movements in relevant indices or other appropriate market indicators, after the close of the securities exchanges, may demonstrate that market quotations are unreliable and may trigger fair value pricing for certain securities. Therefore the fair values assigned to a Fund’s investments may not be the quoted or published prices of the investments on their primary markets or exchanges. By fair valuing a security which is suspended from trading, for example, because of financial irregularities, or whose price may have been affected by significant events or by news after the last market pricing of the security, the Funds attempt to establish a price that they might reasonably expect to receive upon the current sale of that security. It may also be necessary to use FVP in the event of a market remaining closed unexpectedly due to a force majeure event.
Suspended securities may provide an exception to this general policy. When individual securities are suspended for trading, for example, because of financial irregularities, the Investment Manager will suggest what it believes to be a reasonable price for that security. This is normally, but not always, achieved by applying a percentage discount to the last traded price prior to suspension, and which will be justified to the ACD and to the Depositary.
Suspension of Dealing in Shares
The ACD may, with the prior agreement of the Depositary, and shall if the Depositary so requires, without prior notice to Shareholders, temporarily suspend the issue, cancellation, sale and redemption of Shares where, due to exceptional circumstances, it is in the interests of all holders in the relevant Fund or Funds to do so. Shareholders will be notified of such suspension in dealings as soon as is practicable after suspension commences and will be kept informed about the suspension. Suspension will continue only for so long as it is justified having regard to the interests of the Shareholders.
Exceptional circumstances in which the ACD may consider that it is in the interests of Shareholders to suspend dealing in Shares include:
- any period when any stock exchange on which any of the Fund’s investments for the time being are quoted is closed, otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings are restricted or suspended;
- the existence of any state of affairs as a result of which disposals of an investment by a Fund cannot, in the opinion of the ACD, be affected normally without seriously prejudicing the interests of Shareholders;
- any breakdown of the means of communication normally employed in determining the value of any of the Fund’s investments or for any reason of value of the investments owned by a Fund cannot be promptly and accurately ascertained;
- any period when the realisation of investments or the transfer of funds involved in such realisation cannot, in the opinion of the ACD, be affected at normal prices or rates of exchange respectively; and/or
- any period during which the ACD is unable to repatriate funds required for making payments due on realisation of Shares.

Translation (ENFR, 2019-08-05):
Nonobstant les dispositions précédentes, l’ACD peut, s’il n’est pas pratique ou s’il est clairement incorrect d’évaluer un placement conformément aux règles susmentionnées, appliquer d’autres principes d’évaluation généralement reconnus afin d’évaluer de manière appropriée les actifs totaux de la Société.
En l’absence de tout acte de mauvaise foi, de toute négligence et de toute erreur manifeste, les décisions prises par l’ACD ou par son mandataire dans le cadre du calcul de la valeur d’inventaire nette sont finales et obligatoires pour la Société et pour ses Actionnaires passés, actuels et futurs.
Le prix d’une Action d’une Classe d’un Compartiment sera calculé en divisant la valeur proportionnelle des avoirs attribuables à l’ensemble des Actions de cette Classe (selon l’évaluation la plus récente de ces avoirs) par le nombre d’Actions de ladite Classe en circulation immédiatement avant cette évaluation. Ce prix sera exprimé dans la devise de la Classe concernée avec quatre chiffres significatifs.
La Devise de référence de chacun des Compartiments est indiquée dans l'Annexe A.
Publication des Prix
L’ACD publiera le prix le plus récent de chaque Classe d’Actions de chaque Compartiment sur le site web de Barings à l’adresse www.barings.com. Les Actions du Compartiment ne sont cotées ou négociées sur aucun marché boursier. Les prix peuvent également être obtenus par téléphone, en appelant le +44 (0) 333 300 0372. Les prix sont publiés dans les devises indiquées à l'Annexe A.
Alors que l'ACD négocie selon les prix à terme, le prix publié ne sera pas nécessairement le même que le prix de négociation réservé aux investisseurs. Un prix à terme est le prix calculé au Point d'Évaluation suivant après que l'achat ou le rachat ait été jugé accepté par l'ACD.
Évaluation à la juste valeur
La méthode d’évaluation à la juste valeur consiste à appliquer le prix qu’un Compartiment, selon les meilleures estimations de l’ACD, peut recevoir sur la vente ou payer sur l’achat d’une ou de plusieurs valeurs mobilières, voire d’un portefeuille entier, au Point d’Évaluation du Compartiment, avec l’intention de calculer un prix de négociation plus juste afin de protéger les investisseurs existants, nouveaux ou sortants.
À la discrétion de l’ACD, lorsque les conditions de marché sont telles que le dernier prix en temps réel coté sur le marché applicable ou que le Point d’Évaluation ne reflète pas au mieux le prix d’achat et de vente d’un titre, la méthode d’évaluation à la juste valeur peut être appliquée après consultation préalable avec le Dépositaire. En raison des décalages horaires entre l'heure de fermeture des bourses de valeurs concernées et le Point d’Évaluation du Compartiment, un Compartiment peut valoriser ses investissements à la juste valeur plus fréquemment qu'il le fait pour d'autres titres, et pour certains Compartiments, cela peut se produire quotidiennement. L'ACD a déterminé que les mouvements des indices concernés ou autres indicateurs de marché appropriés, après la clôture des bourses de valeurs, peuvent montrer que les cotations ne sont pas fiables et peuvent déclencher une évaluation à la juste valeur pour certains titres. Par conséquent, la juste valeur attribuée aux investissements d'un Compartiment peut ne pas être le prix coté ou publié des investissements sur leur marché primaire ou bourse principale. En évaluant à sa juste valeur un titre dont la négociation est suspendue, par exemple en raison d'irrégularités financières au sein de la société concernée, ou dont le prix pourrait avoir subi des événements significatifs après la dernière cotation du marché, les Compartiments tentent de déterminer le prix qu'ils peuvent raisonnablement attendre de la vente de ce titre au moment concerné. Il peut également s’avérer nécessaire d’utiliser la méthode d’évaluation à la juste valeur si un marché reste fermé inopinément en raison d’un cas de force majeure.
Les titres suspendus peuvent donner lieu à dérogation à ce principe général. Lorsque la cotation de certains titres est suspendue, par exemple en raison d’irrégularités financières, la Société d’Investissement suggère ce qu’elle considère constituer un prix raisonnable pour le titre concerné. On y parvient normalement, mais pas systématiquement, par l’application d’un pourcentage de décote sur le dernier cours avant la suspension, dont il faut rendre compte à l’ACD et au Dépositaire.
Suspension des négociations d’Actions
L’ACD peut, avec l’approbation préalable du Dépositaire, et doit si ce dernier l’exige, sans avoir à donner de préavis aux Actionnaires, suspendre temporairement l’émission, la résiliation, la vente et le rachat des Actions lorsque, en raison de circonstances exceptionnelles, cette opération est dans l’intérêt de l’ensemble des détenteurs de parts au sein du ou des Compartiments concerné(s). Les Actionnaires seront notifiés de ladite suspension des négociations dans les plus brefs délais après le début de la suspension et seront tenus informés de la suspension. La suspension se poursuivra uniquement tant qu’elle sera justifiée eu égard aux intérêts des Actionnaires.
Les circonstances exceptionnelles dans le cadre desquelles l’ACD peut considérer qu’il est dans l’intérêt des Actionnaires de suspendre des négociations d’Actions sont les suivantes :
- toute période au cours de laquelle toute bourse sur laquelle l’un quelconque des investissements du Compartiment est actuellement coté, est fermée autrement qu’à l’occasion des jours fériés ordinaires, ou au cours de laquelle les négociations sont restreintes ou suspendues ;
- l’existence de toute situation suite à laquelle les cessions d’un investissement par un Compartiment ne peuvent pas, de l’avis de l’ACD, être exécutées normalement sans porter sérieusement atteinte aux intérêts des Actionnaires ;
- toute rupture des moyens de communication habituellement employés pour déterminer la Valeur de l’un quelconque des investissements du Compartiment ou, pour une raison quelconque, la valeur des investissements du Compartiment ne peut pas être consultée de manière ponctuelle et précise ; et/ou
- toute période pendant laquelle la réalisation des investissements ou le transfert de fonds associés à cette réalisation ne pourront, de l'avis de l'ACD, être effectués respectivement à des prix normaux ou à des taux de change normaux ; et/ou
- toute période pendant laquelle l’ACD est dans l’incapacité de rapatrier les fonds requis pour effectuer les paiements dus à la réalisation d’Actions.