In doing this, the Company may also employ short transactions in derivatives or financial instruments with a derivative element which can lead to gains in the UCITS fund if the prices of certain securities, investment markets or currencies fall, or to losses in the UCITS fund if their prices rise.
Unit classes
Section 4 Unit classes
- Different unit classes within the meaning of section 16 sub-section 2 of the “General Investment Terms and Conditions” may be created for the UCITS fund. These unit classes differ in terms of the investors who may acquire and hold units, income allocation, front-end load, redemption fee, the currency of the unit value including the use of currency hedging transactions, the all-in fee, minimum investment or any combination of the features mentioned. Unit classes may be created at any time at the discretion of the Company.
- 	It is permitted to enter into currency hedging transactions in favour of one currency unit class only. For a currency unit class with a currency hedge in favour of this unit class’s currency (reference currency) the Company may, irrespective of section 9 of the “General Investment Terms and Conditions” and section 3, use derivatives on exchange rates and currencies within the meaning of section 197 sub-section 1 KAGB with the aim of avoiding losses in unit value resulting from exchange-rate-related losses in UCITS fund assets which are not denominated in the unit class’s reference currency. Equities and equity-equivalent securities are deemed to be subject to an exchange rate risk if the currency of the country in which the issuer (or, in the case of instruments representing equities, the corporation) is domiciled is different from the reference currency of the unit class. Other assets are deemed to besubject to a currency risk if they are denominated in a currency other than the reference currency of the unit class. For currency hedged unit classes, the value of the UCITS fund assets which are subject to a currency risk and are not hedged must not exceed 10% of the unit class value. The use of derivatives in keeping with the provisions of this sub-section may not have any effect on unit classes which are not currency hedged, or which are hedged against another currency.
- 	The unit value shall be calculated separately for each unit class, with any expenses related to the issue of new unit classes, any distributions (including any taxes to be paid from the fund’s assets), the all-in fee and any results of exchange-rate hedgings attributable to a certain unit class (including any income equalisation) being attributed exclusively to this unit class.
- 	The existing unit classes shall be listed in the prospectus and in the annual and semi-annual reports. The characteristics of the unit classes as specified in sub-section 1 will be described in detail in the prospectus and in the annual and semi-annual reports. Moreover, the Company may determine in the prospectus and in the annual and semi-annual reports that a special agreement on the all-in fee between the investor and the Company is a precondition for the acquisition of certain unit classes.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
La Société peut aussi utiliser des produits dérivés à contre-courant des tendances de marché ou des instruments financiers avec composants dérivés, ce qui peut générer des bénéfices pour le Fonds des OPCVM si le cours de certains titres, de certains marchés d’investissement ou de certaines devises chute, ou des pertes pour le Fonds des OPCVM si ces cours augmentent.
Catégories de parts
Article 4 Catégories de parts
- Des catégories de parts peuvent être créées pour le Fonds des OPCVM au sens de l’article 16 paragraphe 2 des « Conditions générales d’investissement ». Elles peuvent diverger quant aux investisseurs en mesure d’acheter et de détenir des parts, à l’affectation des revenus, aux droits d’entrée, aux droits de sortie, à la commission de rachat, à la devise des catégories parts, y compris le recours à des opérations de couverture de change, à la commission forfaitaire, au montant minimum d’investissement ou à une combinaison de ces caractéristiques. Il est possible de constituer des catégories de parts à tout moment à la discrétion de la Société.
- Il est possible de conclure des opérations de couverture des risques de taux de change au profit exclusif d’une catégorie de parts de devises. En ce qui concerne les catégories de parts de devises disposant d’une couverture au profit de la devise correspondante (devise de référence), la Société peut également, indépendamment de l’article 9 des « Conditions générales d’investissement » et de l’article 3, utiliser des produits dérivés de taux de change ou de devises dans le sens de l’article 197 paragraphe 1 du KAGB dans le but d’éviter les pertes de valeur par part dues à des pertes de change sur les actifs du Fonds des OPCVM qui ne sont pas libellés dans la devise de référence de la catégorie de parts. Dans le cas d’actions et de titres comparables, on considère qu’il existe un risque de change du moment où la devise du pays où est établi le siège social de l’émetteur (ou, dans le cas des valeurs représentant des actions, la société anonyme) diffère de la devise de référence de la catégorie de parts. Dans le cas d’autres actifs, on considère qu’il existe un risque de change si les actifs en question sont libellés dans une devise autre que la devise de référence de la valeur par part. La valeur attribuable à une catégorie de parts couverte en ce qui concerne le taux de change des actifs du Fonds des OPCVMsoumis à un risque de change et non couverts contre celui-ci ne doit pas représenter plus de 10 % de la valeur de la catégorie de parts. Le recours à des produits dérivés dans le sens de ce paragraphe ne doit pas affecter des catégories de parts qui ne sont pas protégées au niveau du taux de change ou le sont pour une autre devise.
- La valeur par part est calculée pour chaque catégorie de parts à laquelle sont associés exclusivement les coûts de lancement de nouvelles catégories de parts, les distributions (y compris les éventuels impôts à verser par le Fonds), la commission forfaitaire et les résultats des opérations de couverture des risques de taux de change affectés à une catégorie données, y compris une éventuelle régularisation des revenus.
- Les catégories de parts existantes sont répertoriées individuellement dans le prospectus, ainsi que dans les rapports annuels et semestriels. Les caractéristiques fondamentales qui distinguent les catégories de parts selon le paragraphe 1 sont décrites individuellement dans le prospectus, ainsi que dans les rapports annuels et semestriels. La Société peut en outre stipuler dans le prospectus, ainsi que dans les rapports annuels et semestriels, que la conclusion d’un accord particulier entre l’investisseur et la Société concernant la commission forfaitaire constitue une condition préalable à l’acquisition de certaines catégories de parts.