### Risk management process
The Management Company employs a risk management process enabling it to monitor and assess the risk connected with investment holdings as well as their share in the total risk profile of the investment portfolio of the funds it manages at any time. In accordance with the Law of 17 December 2010 and the applicable pruden- tial supervisory requirements of the CSSF, the Management Company reports regularly to the CSSF about the risk management process used. Within the framework of the risk management process and using the necessary and appropriate methods, the Management Company ensures that the overall risk associated with derivatives
of the funds managed does not go beyond the total net value of their portfolios. To this end, the Management Company makes use of the following methods:
- Commitment approach:With the commitment approach, the positions from derivative financial instruments are converted into their corresponding (possibly delta-weighted) underlying equivalents or nominal values. In doing so, the netting and hedging effects between derivative financial instruments and their underlying assets are taken into account. The total of these underlying equivalents may not exceed the total net value of the Fund's portfolio.
- Value-at-risk (VaR) approach:The VaR figure is a mathematical-statistical concept and is used as a standard risk measure in the financial sector. VaR indicates the possible loss of a portfolio that will not be exceeded during a certain period (the holding period) with a certain probability (the confidence level).
- Relative VaR approach:With the relative VaR approach, the VaR of the Fund must not exceed the VaR of a reference portfolio by more than a factor dependent on the amount of the Fund’s risk profile. The maximum permissible factor specified by the supervisory authority is 200%. The reference portfolio is essentially an accurate reflection of the Fund's investment policy.
- Absolute VaR approach:With the absolute VaR approach, the VaR (99% confidence level, 20-day holding period) of the Fund may not exceed a portion of the Fund's assets dependent on the Fund’s risk profile. The maximum permissible factor specified by the supervisory authority is 20% of the Fund's assets.

Translation (ENFR, 2023-10-01):
## Processus de gestion des risques
La Société de gestion utilise un processus de gestion des risques lui permettant de surveiller et d’évaluer à tout moment le risque lié aux positions d’investissement ainsi que leur contribution au profil de risque global du portefeuille d’investissement de ses fonds sous gestion. Conformément à la loi du 17 décembre 2010 et aux exigences de contrôle applicables de la CSSF, la Société de gestion rédige régulièrement à l’attention de la CSSF un rapport sur le processus de gestion des risques mis en place. La Société de gestion garantit dans le cadre du processus de gestion des risques, au moyen de méthodes utiles et appropriées, que le risque global des fonds sous gestion lié à des produits dérivés ne dépasse pas la valeur nette totale de leurs portefeuilles. À cette fin, la Société de gestion a recours aux méthodes suivantes :
- Commitment Approach :Avec la méthode « Commitment Approach », les positions en instruments financiers dérivés sont conver- ties dans leurs valeurs nominales ou leurs équivalents sous-jacents correspondants (pondérés le cas échéant au moyen de l’approche delta). Des effets de netting et de couverture entre les instruments finan- ciers dérivés et leurs sous-jacents sont donc pris en compte. La somme de ces équivalents sous-jacents ne peut pas dépasser la valeur nette globale du portefeuille du Fonds.
- Approche VaR :La Value-at-Risk (VaR ou valeur en jeu) est un concept mathématico-statistique utilisé comme une mesure de risque standard dans le secteur financier. La VaR indique la perte possible d’un portefeuille pendant une période définie (dite période de détention) qui n’est pas dépassée avec une probabilité déterminée (dit degré de confiance).
- Approche VaR relative :Dans le cas de l’approche VaR relative, la VaR du Fonds ne peut pas dépasser d’un facteur dépendant du niveau du profil de risque du Fonds la VaR d’un portefeuille de référence. Le facteur maximum ad- missible au regard du droit de la surveillance est de 200%. Ainsi, le portefeuille de référence reflète en principe correctement la politique de placement du Fonds.
- Approche VaR absolue :Dans le cadre de l’approche VaR absolue, la VaR (degré de confiance de 99 %, détention de 20 jours) du Fonds ne peut pas dépasser une part de l’actif du Fonds dépendant du niveau du profil de risque du Fonds. La limite maximale admissible au regard du droit de la surveillance correspond à 20 % de l’actif du Fonds.