#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The investment objective is to achieve a net annualised performance above 3.80% over an investment period running from the Fund inception date, 12 January 2018, to 31 December 2025. The Fund aims to boost the value of the portfolio in the medium and long term through high yield, corporate bonds rated between BB+ and CCC+ (Standard & Poor’s or equivalent, or using the Management Company’s internal rating), and is therefore exposed to a risk of capital loss. The investment objective takes into account the estimate of the risk of default, the cost of hedging and management fees. This objective is based on the realisation of market assumptions laid down by the Management Company. It does not constitute the promise of a return or a performance. Investors should be aware that the performance indicated in the investment objective does not include all cases of default.
The Fund’s investment strategy is to manage, on a discretionary basis, a diversified portfolio of debt securities composed, up to a limit of 100%, of traditional, high yield bonds rated between BB+ and CCC+ (by Standard & Poor’s or equivalent, or using the Management Company’s internal rating), mainly issued (at least 60%) by corporate issuers with their registered office in Europe and with maturities of a maximum of six months and one day after 31 December 2025 (final maturity of the product or early redemption options at the Fund’s discretion). In any event, the Fund may not invest more than 10% of the net assets in securities rated CCC+.
The strategy is not restricted to holding bonds; the management company may make portfolio changes in the event of new market opportunities, or if an increase in the default risk of one of the issuers in the portfolio is identified.
Within the limit of 40% of the net assets, the Fund may hold securities from corporate issuers whose registered office is located outside of Europe, including in emerging countries.
These securities will be denominated in all OECD currencies and hedged against currency risk; however, there is a residual risk of no more than 1% of net assets. The Fund seeks to select securities that the manager deems to have been unjustly downgraded by rating agencies. The Fund is managed within a modified duration range of 0 to 6.
The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies automatically or in isolation, as it also applies its own internal analysis. In the event that the securities’ rating is downgraded below CCC+ (Standard & Poor’s or equivalent, or according to its own internal rating), the Management Company will decide whether or not to dispose of the securities in light of its own analysis, the interests of unitholders and market conditions.
Given the Fund’s performance target and specific maximum maturity for securities held, the selection of securities may vary over time at the portfolio manager’s
discretion, depending on market opportunities and coming to maturity of securities. In particular, the Fund may invest up to 100% of its assets in investment grade securities rated higher than BB+ (Standard & Poor’s or equivalent or according to the Management Company’s internal rating).
The average duration of the debt securities shall be calculated based on a portfolio comprising securities with a maximum maturity of 31 December 2025 plus six months and one day.
The Fund may invest up to 10% of its net assets (i) in units or shares of UCITS,
(ii) in EU AIFs and/or in foreign investment funds mentioned in R.214-25 that meet the criteria of article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code. These funds may be managed by the management companies of the ODDO BHF group (ODDO BHF Asset Management SAS and/or ODDO BHF Asset Management GmbH) and will be compatible with the Fund’s investment strategy.
Without seeking overexposure, up to 100% of the Fund's assets may be invested in financial futures or options traded on regulated, organised or OTC markets in France or other countries. The Fund will invest in listed forward financial instruments in order to seek exposure to and hedge against interest rate risk and for the purpose of hedging against currency risk (futures, options). It may also use swaps and forward exchange contracts to hedge against currency risk. Index credit default swaps (CDS) will be used only to hedge against credit risk up to a maximum of 100% of the Fund’s net assets.
The Fund’s maximum exposure may not exceed 100% of the Fund’s net assets, all markets combined (including money market instruments).
Subscription period: new subscriptions will not be accepted after 11:15 (Paris time) on 30 September 2019.
Subscription and redemption requests are centralised by the depositary every Paris stock exchange trading day until 11:15 (Paris time, CET/CEST) and executed on the basis of the net asset value of the same day.
The Management Company may make use of a gate provision to cap redemptions. For more details on this provision, please refer to the “Gate provision for capping redemptions” section of the prospectus, available at http://am.oddo-bhf.com.
DI-EUR units 
distribute their income
.
Recommended investment horizon: the recommended minimum investment horizon is the term through to the end of each investment period (i.e. through to 31 December 2025 for the first period).
This Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within this period.

Translation (ENFR, 2022-04-01):
#  OBJECTIFS ET POLITIQUE D’INVESTISSEMENT
L’objectif de gestion est d’obtenir une performance nette annualisée supérieure à 3,80% sur un horizon de placement débutant à compter de la date de création du Fonds, le 12/01/2018, jusqu’au 31 décembre 2025. Le Fonds cherche à valoriser le portefeuille, à moyen et long terme, à travers la sélection d’obligations d’émetteurs privés spéculatives (dites à « haut rendement ») de notation comprise entre BB+ et CCC+ (Standard & Poor's ou équivalent ou via une notation interne à la Société de Gestion), moyennant un risque de perte en capital. L’objectif de gestion tient compte de l’estimation du risque de défaut, du coût de la couverture et des frais de gestion. Cet objectif est fondé sur la réalisation d’hypothèses de marché arrêtées par la Société de Gestion. Il ne constitue pas une promesse de rendement ni de performance. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que la performance indiquée dans l’objectif de gestion ne comprend pas l’intégralité des cas de défaut.
La stratégie d’investissement du Fonds consiste à gérer de manière discrétionnaire un portefeuille diversifié de titres de créances composé jusqu’à 100% d’obligations classiques, spéculatives dites « à haut rendement », de notation comprise entre BB+ et CCC+ par Standard & Poor’s ou équivalent ou via une notation interne à la Société de Gestion, principalement émises (minimum de 60%) par des émetteurs privés dont le siège social est situé en Europe et ayant une échéance d’au plus 6 mois + 1 jour après le 31 décembre 2025 (maturité finale du produit ou options de remboursement anticipé au gré du Fonds). En tout état de cause, le Fonds ne pourra détenir plus de 10% de l’actif net de titres notés CCC+.
La stratégie ne se limite pas à du portage d'obligations, la société de gestion pourra procéder à des arbitrages, en cas de nouvelles opportunités de marché ou en cas d’identification d’une augmentation du risque de défaut à terme d’un des émetteurs en portefeuille.
Dans la limite de 40% de l’actif net, le Fonds pourra détenir de titres d’émetteurs privés dont le siège social est situé en dehors de l’Europe y compris dans les pays émergents.
Ces titres seront libellés en toutes devises de l’OCDE et couverts contre le risque de change avec toutefois un risque résiduel de 1% maximum de l'actif net. Le Fonds cherche à sélectionner les valeurs qui ont été injustement dégradées par les agences de notation, conformément aux opinions du gérant. La fourchette de sensibilité aux taux d’intérêts, à l’intérieur de laquelle le Fonds est géré, est comprise entre 0 à 6.
La Société de Gestion ne recourt pas exclusivement et mécaniquement aux notations émises par les agences de notation et met en œuvre sa propre analyse interne. En cas de dégradation de notation des titres en dessous de CCC+ (Standard & Poor’s ou équivalent ou via une notation interne à la Société de Gestion), cette dernière décidera de céder ou non les titres en prenant en compte sa propre analyse, l’intérêt des porteurs et les conditions de marché.
Compte tenu de l’existence d’une échéance précise maximale pour la maturité des titres et de l’objectif de performance recherché par le Fonds, la sélection des
titres pourra évoluer à la discrétion du gestionnaire en fonction des opportunités de marché et de l’arrivée à l’échéance des titres détenus. Le Fonds pourra notamment investir dans des titres « Investment Grade » de notation supérieure à BB+ (Standard & Poor’s ou équivalent ou via une notation interne à la Société de Gestion) jusqu’à 100% de son actif.
La duration moyenne des titres de créances sera calculée sur la base d'un portefeuille composé de titres de maturité maximale 31 décembre 2025 plus 6 mois et 1 jour.
Le Fonds peut être investi jusqu’à 10% de son actif net (i) en parts ou actions d’OPCVM, (ii) en FIA établi dans un Etat membre de l'UE et/ou en fonds d’investissement de droit étranger mentionnés au R.214-25 et répondant aux conditions de l'article R.214-13 du Code Monétaire et Financier. Ces OPC pourront être gérés par les sociétés de gestion du groupe ODDO BHF (ODDO BHF Asset Management SAS et/ou ODDO BHF Asset Management GmbH) et seront compatibles avec la stratégie d'investissement du Fonds.
Dans la limite d’une fois l’actif, sans recherche de surexposition, le Fonds pourra investir sur les instruments financiers à terme ferme ou conditionnels négociés sur des marchés réglementés, organisés ou de gré à gré français ou étrangers. Le Fonds interviendra sur des instruments financiers à terme listés à des fins d'exposition et de couverture du risque de taux et à des fins de couverture du risque de change (futures, options). Il pourra également prendre des positions sur des swaps et change à terme en vue de couvrir le risque de change. L'utilisation des credit default swap (CDS) indiciels sera effectuée uniquement pour couvrir le risque de crédit à hauteur de 100% maximum de l’actif net du Fonds.
L’exposition maximale du Fonds, tous marchés confondus et produits monétaires inclus, ne pourra dépasser 100% de l’actif net du Fonds.
Période de souscription: le Fonds sera fermé à la souscription le 30 septembre 2019 à 11h15 (heure de Paris).
Les demandes de souscription et de rachat sont centralisées auprès du dépositaire chaque jour ouvré de la Bourse de Paris jusqu'à 11h15 (heure de Paris, CET/CEST) et sont exécutées sur la base de la valeur liquidative datée du jour même.
Un mécanisme de plafonnement des rachats (dit des Gates) peut être mis en œuvre par la Société de Gestion. Pour plus d’information sur ce mécanisme, veuillez-vous reporter à la rubrique « Dispositif de plafonnement des rachats (Gates) » du prospectus, disponible sur http://am.oddo-bhf.com.
La part DI-EUR 
distribue ses revenus
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Durée de placement recommandée : la durée minimale de placement recommandée s'étend jusqu'à l'échéance de chaque période d'investissement (soit pour la première période, le 31 décembre 2025).
Ce Fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant cette période.