General
- The Company must employ (i) a risk-management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of the positions and their contribution to the overall risk profile of the portfolio and (ii) a process for accurate and independent assessment of the value of OTC Derivatives.
- Each Sub-Fund will ensure that its global exposure relating to derivative instruments does not exceed the total net value of its portfolio. The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future market movements and the time available to liquidate the positions.
- A Sub-Fund may invest, as a part of its investment policy, in financial derivative instruments provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits laid down in items (1) to (9) of section C.(a) “Risk spreading rules” above. Under no circumstances will these operations cause a Sub-Fund to diverge from its investment objectives as laid down in the Prospectus and the relevant Data Sheet. When a Sub-Fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments do not have to be combined to the limits laid down in items (1) to (9) of section C.(a) “Risk spreading rules” above.
- As indicated in the table below, Sub-Funds do not have as core strategy to achieve their investment objective through the entering into one or several total return swaps (TRS) or similar financial derivative instruments. However, certain Sub-Funds may, on an ancillary basis, gain exposure to eligible financial indices or reference assets which are in line with their investment objectives through one or several TRS or similar financial derivative instruments. Sub-Funds will only enter into OTC Derivatives (including TRS and other derivatives with similar characteristics) with first class financial institutions specialised in those transactions which will have no discretionary decision-making powers with regard to the composition or management of the Sub-Fund’s investment portfolio, or on the asset underlying the OTC Derivative.
- When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of this section D.
- The Company's annual reports will contain, in respect of each Sub-Fund that has entered into financial derivative instruments over the relevant reporting period, details of:
- the underlying exposure obtained through financial derivative instruments;
- the identity of the counterparty(ies) to these financial derivative instruments;
- the type and amount of collateral received to reduce counterparty risk exposure.
- The Sub-Funds are authorised to employ techniques and instruments relating to Transferable Securities or Money Market Instruments subject to the following conditions:
- they are economically appropriate in that they are realised in a cost-effective way;
- they are entered into for one or more of the following specific aims: reduction of risk; reduction of cost; generation of additional capital or income for the relevant Sub-Fund with a level of risk which is consistent with the its risk profile and applicable risk diversification rules;
- their risks are adequately captured by the Company's risk management process.
- The Company and any of its Sub-Funds will not enter into swap contracts relating to any financial instruments or indices, including TRS, except otherwise provided for in the relevant Data Sheets and in line with the terms described hereafter. Total return swaps involve the exchange of the right to receive the total return, coupons plus capital gains or losses, of a specified reference asset, index or basket of assets against the right to make fixed or floating payments. As such, the use of TRS or other derivatives with similar characteristics allows gaining synthetic exposure to certain markets or underlying assets without investing directly (and/or fully) in these underlying assets.
- The Company will employ SFT as indicated in the table below and in line with the terms described hereafter. The Company and its Sub-Funds may employ SFT for reducing risks (hedging), generating additional capital or income or for cost reduction purposes. Any use of SFT for investment purposes will be in line with the risk profile and risk diversification rules applicable to the Company and any of its Sub- Funds. In this Prospectus, the term SFT includes the following transactions:
- "securities lending" or "securities borrowing" means a transaction by which a counterparty transfers subject to a commitment that the borrower will return equivalent securities on a future date or when requested to do so by the transferor, that transaction being considered as securities lending for the counterparty transferring the securities and being considered as securities borrowing for the counterparty to which they are transferred;
- “Sale with right of repurchase option”: The Company may engage as a buyer or seller in repurchase transactions that consist of purchases/sales of securities whose clauses reserve to the seller/purchaser (counterparty) the right to redeem the securities sold to the other party at a price and term stipulated between the two parties at the time of concluding the contract;
- “Reverse repurchase transaction”: Consists of transactions at the end of which the transferor (counterparty) is obliged to take back the property and the Company is obliged to return the property received under the repurchase agreement;
- “Repurchase transaction”: Consists of transactions at the end of which the Company is obliged to take back the property, while the transferee (counterparty) is obliged to return the property received under the repurchase agreement.

Translation (ENFR, 2021-04-01):
Généralités
- La Société doit utiliser (i) un processus de gestion du risque qui lui permet de surveiller et de mesurer à tout moment le risque des positions et leur contribution au profil de risque global du portefeuille et (ii) un processus d’évaluation exacte et indépendante de la valeur des Dérivés de gré à gré.
- Chaque Compartiment veillera à ce que son risque global lié aux instruments dérivés n’excède pas la valeur nette totale de son portefeuille. L’exposition est calculée en tenant compte de la valeur courante des actifs sous-jacents, du risque de contrepartie, des mouvements futurs des marchés et du temps disponible pour liquider les positions.
- Un Compartiment peut investir, dans le cadre de sa politique d’investissement, en instruments financiers dérivés à condition que l’exposition aux actifs sous-jacents n’excède pas au total les limites d’investissement exposées aux points (1) à (9) de la section C.(a) « Règles de répartition des risques » ci-dessus. Ces opérations ne devront en aucune circonstance écarter un Compartiment de ses objectifs d’investissement tels qu’exposés dans le Prospectus et la Fiche Signalétique pertinente. Lorsqu’un Compartiment investit en instruments financiers dérivés basés sur un indice, ces investissements ne doivent pas être associés aux limites d’investissement exposées aux points (1) à (9) de la section C.(a) « Règles de répartition des risques » ci-dessus.
- Comme indiqué dans le tableau ci-dessous, les Compartiments n’ont pas pour stratégie principale de conclure un ou plusieurs swaps sur rendement total (TRS) ou d’investir dans des instruments financiers dérivés similaires pour atteindre leur objectif d’investissement. Cependant, certains Compartiments peuvent à titre accessoire obtenir une exposition à des indices financiers ou à des actifs de référence éligibles et conformes à leurs objectifs d’investissement par le biais d’un ou plusieurs TRS ou d’instruments financiers dérivés similaires. Les Compartiments ne concluront d’opérations sur des instruments dérivés de gré à gré (y compris des TRS et d’autres instruments dérivés présentant des caractéristiques similaires) qu’avec des institutions financières de premier rang spécialisées dans ce genre d’opérations qui n’ont aucun pouvoir de décision discrétionnaire sur la composition ou la gestion du portefeuille d’investissements du Compartiment concerné ou sur l’actif sous-jacent de l’instrument dérivé de gré à gré utilisé.
- Lorsqu’une Valeur Mobilière Négociable ou un Instrument du Marché monétaire intègre un dérivé, ce dernier doit être pris en compte pour respecter les exigences de la présente section D.
- Les rapports annuels de la Société comprendront, pour chaque Compartiment ayant conclu des contrats sur instruments financiers dérivés au cours de la période en cause, des informations détaillées sur :
- l’exposition sous-jacente obtenue par les instruments financiers dérivés ;
- l’identité de la ou des contreparties à ces instruments financiers dérivés ;
- le type de garantie et le montant de la garantie reçue pour réduire l’exposition au risque de contrepartie.
- Les Compartiments sont autorisés à utiliser des techniques et des instruments relatifs aux Valeurs Mobilières Négociables ou aux Instruments du Marché monétaire sous réserve des conditions suivantes :
- ils sont économiquement utiles et réalisés d’une manière financièrement avantageuse ;
- ils sont utilisés pour un ou plusieurs buts spécifiques suivants : réduction du risque ; réduction du coût ; création de capital ou de revenu supplémentaire pour le Compartiment concerné s’accompagnant d’un niveau de risque conforme à son profil de risque et aux règles applicables en matière de diversification du risque ;
- leurs risques sont correctement appréhendés par le processus de gestion du risque de la Société.
- Ni la Société ni aucun de ses Compartiments ne concluront de contrats de swaps liés à un instrument ou indice financier, y compris les TRS, sauf indication contraire dans les Fiches Signalétiques concernées et conformément aux modalités décrites ci-après. Les swaps sur rendement total consistent à échanger le droit de recevoir le rendement total, les coupons et les plus-values ou moins-values en capital d'un actif de référence, indice ou panier d'actifs donné contre le droit d'effectuer des paiements fixes ou variables. Par conséquent, l'usage de TRS ou d'autres instruments dérivés présentant les mêmes caractéristiques permet d'obtenir une exposition synthétique à certains marchés ou actifs sous-jacents sans investir directement (et/ou intégralement) dans ces actifs sous-jacents.
- La Société utilisera les SFT comme indiqué dans le tableau ci-dessous et conformément aux modalités décrites ci-après. La Société et ses Compartiments peuvent avoir recours à des SFT pour atténuer les risques (couverture), accroître le capital ou les revenus ou à des fins de réduction des coûts. Le recours à des SFT à des fins d'investissement devra respecter le profil de risque et les règles relatives à la diversification des risques applicables à la Société et à l'un quelconque de ses Compartiments. Dans ce Prospectus, le terme SFT comprend les opérations suivantes :
- « prêt de titres » ou « emprunt de titres », qui fait référence à une opération dans le cadre de laquelle une contrepartie transfère des titres à un emprunteur qui s'engage à rendre à cette contrepartie des titres équivalents à une date ultérieure ou lorsque le cédant lui demande de le faire, l'opération étant considérée comme constituant un prêt de titres pour la contrepartie qui transfère les titres et un emprunt de titres pour la contrepartie à laquelle ils sont transférés ;
- « opérations de réméré » ou « sale with right of repurchase option » : la Société peut s'engager en qualité d'acheteur ou vendeur dans des opérations à réméré qui consistent dans des achats/ventes de titres dont les clauses réservent au vendeur/ à l’acquéreur (contrepartie) le droit de racheter à l’autre partie les titres vendus à un prix et à un terme stipulé entre les deux parties lors de la conclusion du contrat ;
- « opération de prise en pension » ou « reverse repurchase transaction » : consiste dans des opérations au terme desquelles le cédant (contrepartie) a l'obligation de reprendre le bien mis en pension et la Société a l'obligation de restituer le bien pris en pension ;
- « opération de mise en pension » ou « repurchase transaction » : consiste dans des opérations au terme desquelles la Société a l'obligation de reprendre le bien mis en pension alors que le cessionnaire (contrepartie) a l'obligation de restituer le bien pris en pension.