Hedged Share Classes ("HSC")
Classes designated "HSC" will apply hedging techniques aimed to mitigate foreign exchange risk between the base currency of the Fund and the currency of the HSC, while taking into account practical considerations including transaction costs. All expenses arising from hedging transactions are borne separately by the Shareholders of the relevant HSC.
Classes of Shares not denominated in the Base Currency of the Fund will systematically (as described below) hedge their currency exposure to the Base Currency of the Fund in the forward currency market, whether the Class Currency exposure of the HSC is declining or increasing in value relative to the Base Currency of the Fund.
Whilst holding Shares of HSC may substantially protect the investor against losses due to unfavourable movements in the exchange rates of the Base Currency of the Fund against the Class Currency of the HSC, holding such Shares may also substantially limit the benefits of the investor in case of favourable movements. Investors should note that it will not be possible to always fully hedge the total Net Asset Value of the HSC against currency fluctuations of the Base Currency of the Fund, the aim being to implement a currency hedge equivalent to between at least 95% of the portion of the Net Asset Value of the HSC which is to be hedged against currency risk and 105% of the Net Asset Value of the respective HSC. Changes in the value of the portfolio or the volume of subscriptions and redemptions may however lead to the level of currency hedging temporarily surpassing the limits set out above. In such cases, the currency hedge will be adjusted without undue delay. The Net Asset Value per Share of the HSC does therefore not necessarily develop in the same way as that of the Classes of Shares in the Base Currency of the Sub-Fund. It is not the intention of the Board of Directors to use the hedging arrangements to generate a further profit for the HSC.
Investors should note that while there is no legal segregation of profits and losses between individual Classes of Shares within a Fund, from an accounting perspective the profits and losses arising from share class hedging transactions are applied on a continuous basis to the individual hedged Classes of Shares by the Administrator. Although the NAV of the non-hedged Share Classes should not be affected by profits or losses arising from hedging transactions of the HSC as a result of this accounting treatment, because there is no legal segregation of the profits and losses between individual Classes of Shares within a Fund, in exceptional circumstances, other Classes of a Fund may be impacted by the HSC. An up-to-date list of the Classes with a contagion risk is available upon request at the registered office of the Company.
Portfolio Hedged Share Classes ("PHSC")
Classes designated "PHSC" will apply hedging techniques aimed to minimise the effect of exchange rate fluctuations between the currency exposures of the assets in the Sub-Fund’s portfolio and the Share Class Currency. It is typically used when most portfolio assets are neither denominated in, nor hedged back to, the Sub-Fund’s Base Currency. In these Share Classes, the currency exposures are systematically hedged back to the Share Class Currency of the hedged Share Class in proportion to the currency hedged Share Classes share of the NAV of the Sub-Fund, unless for specific currencies it is impractical or not cost effective to hedge the exposure. In the portfolio hedged Share Classes the
Shareholder will not benefit or suffer loss caused by exchange rate fluctuations between the currencies of the portfolio assets being hedged and the Share Class Currency, whereas Shares in the Base Currency of the Sub-Fund will.
Interest Rate Differential Classes ("IRD")
Classes designated "IRD" will only be offered as part of a Hedged Share Class ("HSC") and will pay a dividend which includes the Interest Rate Differential between the Class Currency of the HSC and the Base Currency of the relevant Fund. The frequency of the distribution payment will be as set out in the section "Accumulation and Income Shares ("Acc", "Inc", and "Inc Dist")" below.
The IRD component will be added to the dividend rate per Share and it will be variable. It will be calculated by the Management Company based on the Interest Rate Differential between the Class Currency of the HSC and the Base Currency of the Fund resulting from the differential of the FX forward rates and the spot rates between these two currencies, as extracted from the currency hedging overlay process employed on the Share Class. Investors should be aware that IRD Share Classes give priority to dividends above capital growth by converting an IRD component that would normally be allocated to capital into an income distribution. This will result in erosion of capital invested relative to a Class which does not pay out the IRD.
Interest rates are subject to change and in the event that a negative IRD is realised, the negative IRD will be applied to capital and will not reduce the distribution rate following the approach taken with Classes designated HSC. All expenses arising from the hedging transactions are borne separately by the Shareholders of the relevant IRD Share Class.
Accumulation and Income Shares ("Acc", "Inc", and "Inc Dist")
Classes for which income is accumulated are designated "Acc". No dividends will be paid to Shareholders of these Classes.
Classes which declare dividends are designated as either "Inc" or "Inc Dist".
- "Inc" Classes, unless otherwise requested by the Shareholder, will have all declared dividends automatically reinvested in additional Shares in the same Class for the account of the Shareholder. No Initial Charge will be applied to the reinvestment of dividends.
- "Inc Dist" Classes will have all declared dividends automatically paid to the Shareholder in the relevant Class Currency.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Catégories d’Actions couvertes (« HSC »)
Les Catégories portant la mention « HSC » appliquent des techniques de couverture visant à atténuer le risque de change entre la devise de référence du Compartiment et la devise de la Catégorie d’Actions couverte, tout en tenant compte de considérations pratiques telles que les frais de transaction. Toutes les dépenses découlant des opérations de couverture sont acquittées séparément par les Actionnaires de la Catégorie d’Actions HSC correspondante
Les Catégories d’Actions libellées dans une devise autre que la Devise de référence du Compartiment devront systématiquement (tel que décrit ci-dessous) couvrir leur exposition à la Devise de référence du Compartiment dans le marché des devises à terme, que l’exposition de la Devise de la Catégorie d’Actions couverte baisse ou augmente en valeur relative par rapport à la Devise de référence du Compartiment.
La détention d’Actions de Catégories d’Actions HSC peut apporter à l’investisseur une protection importante contre les pertes dues aux fluctuations défavorables des taux de change de la Devise de référence du Compartiment par rapport à la Devise de la Catégorie HSC concernée, la détention d’Actions de ce type peut aussi limiter considérablement les avantages pour l’investisseur de fluctuations de change favorables. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait qu’il ne sera pas toujours possible de couvrir totalement la Valeur nette d’inventaire de la Catégorie d’Actions HSC contre les fluctuations de la Devise de référence du Compartiment, l’objectif étant de mettre en place une couverture de change située entre 95 % de la partie de la Valeur nette d’inventaire de la Catégorie d’Actions HSC à couvrir contre le risque de change et 105 % de la Valeur nette d’inventaire de la Catégorie d’Actions HSC concernée. Les fluctuations de la valeur du portefeuille ou du volume des souscriptions et rachats peuvent toutefois entraîner un dépassement temporaire des limites de la couverture de change. Dans de tels cas, la couverture de devise sera ajustée dans les plus brefs délais. La Valeur nette d’inventaire par Action de la Catégorie d’Actions couverte ne se développe donc pas nécessairement de la même façon que celle des Catégories d’Actions libellées dans la devise de référence du Compartiment. Le Conseil d’administration n’a pas l’intention d’utiliser les couvertures mises en place pour générer des bénéfices supplémentaires pour la Catégorie d’Actions couverte.
L’attention des investisseurs est attirée sur le fait qu’en dépit de l’absence de séparation légale des bénéfices et des pertes entre les différentes Catégories d’Actions d’un Fonds donné, d’un point de vue comptable les bénéfices et les pertes issus des opérations de couverture des catégories d’actions sont appliqués sur une base continuelle aux différentes Catégories d’Actions couvertes par l’Agent administratif. La VNI des Catégories d’Actions non couvertes ne doit en principe pas être affectée par les gains ou pertes découlant des transactions de couverture d’une Catégorie d’Actions HSC du fait de ce traitement comptable. Toutefois, étant donné qu’il n’existe pas de séparation légale des résultats entre les différentes Catégories d’Actions d’un même Compartiment, d’autres Catégories d’un Compartiment peuvent être affectées par une Catégorie d’Actions HSC dans des circonstances exceptionnelles. Une liste à jour des Catégories présentant un risque de contagion est disponible sur demande au siège social de la Société.
Catégories d’Actions à couverture de portefeuille (Portfolio Hedged Share classes « PHSC ») :
Les Catégories appelées « PHSC » appliquent des techniques de couverture afin de minimiser l’effet des fluctuations de taux de change entre les devises auxquelles les actifs du portefeuille du Compartiment sont exposés et la devise de la Catégorie. Ces techniques sont généralement utilisées lorsque la plupart des actifs en portefeuille ne sont ni libellées, ni couvertes, dans la devise de référence du portefeuille. L’exposition au change de ces Catégories d’Actions est systématiquement couverte par rapport à la Devise de la Catégorie d’Actions couverte, proportionnellement au pourcentage de la VNI du Compartiment investi en Catégories d’actions couvertes contre le risque de change, sauf pour des devises spécifiques pour lesquelles la couverture n’est pas faisable ou rentable. Les fluctuations de taux de change entre les devises des actifs du portefeuille bénéficiant d’une couverture et la Devise de la Catégorie d’Actions n’impliqueront aucun gain ni aucune perte pour les Actions des Catégories d’Actions à couverture de portefeuille, à la différence des Actions du Compartiment libellées dans la Devise de référence.
Catégories IRD (Interest rate differential, ou Écart du taux d’intérêt)
Les catégories libellées « IRD » seront proposées uniquement en tant que partie d’une Catégorie d’Actions couvertes (« HSC ») et verseront un dividende qui inclut l’Écart de taux d’intérêt entre la Devise de catégorie de la HSC et la Devise de référence du Compartiment concerné. La fréquence du paiement de distribution sera définie dans la section « Actions de capitalisation et de distribution (« Acc », « Inc » et « Inc Dist ») » ci-dessous.
La composante IRD sera ajoutée au taux de dividende par Action et sera variable. Elle sera calculée par la Société de gestion en fonction de l’Écart du taux d’intérêt entre la Devise de la catégorie d’actions couvertes (HSC) et la Devise de référence du Compartiment résultant de l’écart des taux de change à terme et des taux au comptant entre ces deux devises, tel qu’obtenu au moyen du processus de couverture de change overlay employé pour la Catégorie d’actions. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les Catégories d’Actions IRD donnent la priorité aux dividendes plutôt qu’à la croissance du capital en convertissant une composante IRD qui serait normalement affectée au capital en une distribution de revenus. Cela entraînera une érosion du capital investi par rapport à une Catégorie qui ne verse pas l’IRD.
Les taux d’intérêt sont susceptibles d’enregistrer des variations et, en cas d’IRD négatif, celui-ci sera appliqué au capital et ne réduira pas le taux de distribution en vertu de l’approche prise par les Catégories HSC. Toutes les dépenses découlant des opérations de couverture sont acquittées séparément par les Actionnaires de la Catégorie d’Actions IRD concernée.
Actions de capitalisation et de distribution (« Acc », « Inc » et « Inc Dist »)
Les Catégories dont les revenus sont capitalisés sont libellées « Acc. ». Ces Catégories ne versent aucun dividende à leurs Actionnaires.
Les Catégories qui déclarent des dividendes sont libellées soit « Inc » soit « Inc Dist ».
- Sauf indication contraire de la part de l’Actionnaire, les Catégories « Inc » réinvestissent automatiquement tous les dividendes déclarés dans des Actions supplémentaires de la même Catégorie pour le compte de l’Actionnaire concerné. Le réinvestissement des dividendes ne fait l’objet d’aucune commission de souscription.
- Les Catégories « Inc Dist » versent automatiquement tous les dividendes déclarés à l’Actionnaire, dans la devise de la Catégorie concernée.