# Management Regulations
The contractual rights and obligations of the Management Company, the custodian and the unitholders with regard to the fund shall be determined in accordance with the following Management Regulations.

#### Article 1 The fund
- DWS Vorsorge Geldmarkt (the “fund”) is a legally dependent investment fund (“fonds commun de placement”) consisting of money market instruments and other eligible assets according to the Money Market Funds Regula- tion (“fund assets”) that is managed for the joint account of the holders of units (“unitholders”) in compliance with the principle of risk diversifica- tion. The unitholders are owners of the fund’s assets in proportion to the number of units they hold. The assets constituting the fund’s assets are generally held in safe custody by the custodian.
- The mutual contractual rights and obligations of the unitholders, the Management Company and the custodian are governed by these Man- agement Regulations, the current version of which, together with any amendments thereto, is filed with the Trade and Companies Register in Luxembourg, and the notice of deposit is pub- lished in the Recueil Electronique des Sociétés et Associations (RESA) of the Trade and Compa- nies Register. By purchasing a unit, the unitholder accepts the Management Regulations and all approved changes to them.


#### Article 2 Management Company
- The Management Company of the fund is DWS Investment S.A., a public limited company under Luxembourg law, with its registered office in Luxembourg. It was founded on April 15, 1987. The Management Company is represented by its Management Board. The Management Board may entrust one or more of its members and/or employees of the Management Company with day-to-day management.
- The Management Company manages the fund in its own name, but only in the interest and for the joint account of the unitholders. The management authority extends in particular to the purchase, sale, subscription, exchange and acceptance of money market instruments and other assets as well as to the exercise of all rights directly or indirectly connected with the fund assets.
- The Management Company may appoint a fund manager under its own responsibility and control and at its own expense.
- The Management Company may appoint investment advisors and an advisory investment committee under its own responsibility and at its own expense.


#### Article 3 The custodian
- The custodian is State Street Bank Interna- tional GmbH, a limited liability company estab- lished under German law with its registeredoffice in Munich, acting through State Street Bank International GmbH, Luxembourg branch. State Street Bank International GmbH, Luxem- bourg branch, is authorized by the CSSF to act as a custodian in Luxembourg. The custodian was appointed by the Management Company.
- The rights and obligations of the custodian are governed by the Law of 2010, these Manage- ment Regulations and the custodial agreement.
- Both the custodian and the Management Company may terminate the appointment of the custodian at any time by giving three months’ written notice. Such termination will be effective when the Management Company, with the autho- rization of the responsible supervisory authority, appoints another bank as custodian and that bank assumes the responsibilities and functions as custodian; until then the previous custodian shall continue to fulfill its responsibilities and functions as custodian to the fullest extent in order to protect the interests of the unitholders.


#### Article 4 General investment policy guidelines

##### The investment objectives and investment policy of the fund are described in the special sec-
tion of the Sales Prospectus. The following general investment principles and restrictions apply to the fund insofar as no deviations or additions to the fund are contained in the special section of the Sales Prospectus.
- InvestmentsThe fund is not subject to the obligations con- cerning investment policy as laid down in arti- cles 49 through 50a, article 51 (2) and articles 52 through 57 of the UCITS Directive, unless specif- ically stipulated otherwise by the Money Market Funds Regulation.


##### The fund is authorized as a money market fund with variable net asset value (“VNAV money market fund”) in accordance with the definition in the Money Market Funds Regulation.

##### In accordance with the definition in the Money Market Funds Regulation, “standard money market funds” or “short-term money market funds” have the following meaning:
Short-term money market funds are money market funds that invest in eligible money mar- ket instruments as defined in point 1.1. (1) of this section and the portfolio rules in accordance with article 24 of the Money Market Funds Regulation.
Standard money market funds are money market funds that invest in eligible money market instru- ments as defined in point 1.1. (1) and (2) of this section and the portfolio rules in accordance with article 25 of the Money Market Funds Regulation.
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#### Eligible assets
- The fund may, under the conditions set out in the Money Market Funds Regulation, invest exclusively in one or more of the following categories of financial assets:
	- money market instruments including financial instruments issued or guaranteed separately or jointly by the European Union, the national, regional or local administrations of the mem- ber states or their central banks, the Euro- pean Central Bank, the European Investment Bank, the European Investment Fund, the European Stability Mechanism, the European Financial Stability Facility, a central authority or central bank of a third country (whereby all members of the OECD, of the G20 and Singapore are defined as a third country in this context), the International Monetary Fund, the International Bank for Reconstruc- tion and Development, the Council of Europe Development Bank, the European Bank for Reconstruction and Development, the Bank for International Settlements or any other relevant international financial institution or organization to which one or more member states belong;
	- eligible securitizations and asset-backed commercial paper, “ABCPs”);
	- deposits with credit institutions;
	- financial derivatives;
	- repurchase agreement transactions that fulfill the requirements according to section A.1.5;
	- reverse repurchase agreement transactions that the fulfill the requirements according to section A.1.6;
	- units of other money market funds.

- The fund may not conduct any of the following transactions:
	- investments in assets other than those mentioned in paragraph 1;
	- short sales of the following instruments: money market instruments, securitizations, ABCPs, and units of other money market funds;
	- direct or indirect exposure to equities or commodities, also via derivatives, certificates representing these, indices based on these or other vehicles or instruments that would result in such an exposure;
	- securities lending and borrowing that would encumber the fund’s assets;
	- taking out or granting of cash loans.

- The fund may hold additional liquid assets according to article 50 (2) of the UCITS Directive.
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#### Eligible money market instruments
- A money market instrument is eligible as a fund investment if it fulfills all of the require- ments mentioned below:
	- it falls under one of the categories of money market instruments according to article 50 (1) (a), (b), (c), or (h) of the UCITS Directive;

- it exhibits one of the following characteristics:
	- its legal maturity upon issue does not exceed 397 days;
	- it has a residual maturity of 397 days or less;

- the issuer of the money market instrument and the quality of the money market instru- ment have received a positive evaluation within the framework of the internal analysis of the credit quality in accordance with the provisions of the Money Market Funds Regula- tion and section A.3.
- if the fund invests in a securitization or in an ABCP, it is subject to the requirements set out in section A.1.2.
- Notwithstanding paragraph 1 (b), standard money market funds may also invest in money market instruments with a residual maturity of up to two years until the legal redemption date, provided that the time remaining until the next interest rate reset date does not exceed 397 days. For this purpose, floating rate money market instruments and fixed rate money market instruments hedged by a swap arrangement will be reset to a money market rate or index.
- Paragraph 1 (c) shall not apply to money market instruments issued or guaranteed by the European Union, a central authority or central bank of a member state, the European Central Bank, the European Investment Bank, the Euro- pean Stability Mechanism or the European Finan- cial Stability Facility.
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#### Eligible securitizations and ABCPs
- Both a securitization and an ABCP are con- sidered to be eligible assets for the fund if the securitization or the ABCP is sufficiently liquid, has received a positive evaluation within the framework of the internal analysis of the credit quality in accordance with the provisions of the Money Market Funds Regulation and sec-tion A.3. and belongs to one of the following categories:
- a securitization as defined by article 13 of Commission Delegated Regulation (EU) 2015/61 of October 10, 2014, supplementing Regulation (EU) No. 75/2013 of the European Parliament and of the Council in relation to the liquidity coverage requirements for credit institutions;
- an ABCP that was issued by an ABCP program,
	- that is fully supported by a regulated credit institution that covers all liquidity, credit and material dilution risks, as well as ongoing transaction costs and ongoing program-wide costs related to the ABCP, if necessary to guarantee the investor the full payment of all amounts under the ABCP;
	- that is not a re-securitization and the exposures underlying the securitization at the level of each ABCP transaction do not include any securitization positions;(iii) that does not include a synthetic securiti- zation as defined in article 242, no. 11, of Regulation (EU) No. 575/2013;

- a simple, transparent and standardized (STS) securitization or ABCP that fulfills the criteria and conditions of articles 20, 21 and 22 of Regulation (EU) 2017/2402 or a STS ABCP that meets the requirements of articles 24, 25 and 26 of this regulation.
- A short-term money market fund may invest in the securitizations or ABCPs referred to in paragraph 1 provided any of the following condi- tions is fulfilled, as applicable:
- the legal maturity at issuance of the securiti- zations referred to in paragraph 1 (a) is two years or less and the time remaining until the next interest rate reset date is 397 days or less;
- the legal maturity at issuance or residual maturity of the securitizations or ABCPs referred to in paragraph 1 (b) and (c) is 397 days or less;
- the securitizations referred to in paragraph 1
- and (c) are amortizing instruments and have a weighted average life (WAL) of two years or less.
- A standard money market fund may invest in the securitizations or ABCPs referred to in para- graph 1 provided one of the following conditions is fulfilled, as applicable:
	- the legal maturity at issuance or residual maturity of the securitizations and ABCPs referred to in paragraph 1 (a), (b) and (c) is two years or less and the time remaining until the next interest rate reset date is 397 days or less;
	- the securitizations referred to inparagraph 1 (a) and (c) are amortizing instru- ments and have a weighted average life (WAL) of two years or less.

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#### Eligible deposits with credit institutions


##### A deposit with a credit institution shall be eligible for investment by the fund provided that all of the following conditions are fulfilled:
- the deposit is repayable on demand or is able to be withdrawn at any time;
- the deposit matures in no more than 12 months;
- the credit institution has its registered office in a member state or, where the credit institution has its registered office in a third country, it is subject to prudential rules considered equivalent to those laid down in Union law in accordance with the procedure laid down in article 107 (4) of Regulation (EU) No. 575/2013.
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#### Eligible financial derivative instruments


##### A financial derivative instrument shall be eligible for investment by the fund provided it is traded in a regulated market as referred to in

##### article 50 (1) (a), (b) or (c) of the UCITS Directive or OTC and provided that all of the following conditions are fulfilled:
- the underlying of the derivative instrument consists of interest rates, foreign exchange rates, currencies or indices representing one of those categories;
- the derivative instrument serves only the purpose of hedging the interest rate or exchange rate risks inherent in other invest- ments of the fund;
- the counterparties to OTC derivative transac- tions are regulated and supervised institu- tions of a category approved by the CSSF;
- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed by an offset- ting transaction at any time at their fair value at the fund’s initiative.
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#### Eligible repurchase agreement transactions


##### The fund may enter into a repurchase agreement transaction if all of the above conditions have been fulfilled:
a) It is entered into temporarily, over a period of not more than seven working days, for liquidity management purposes only and does not serve any purpose other than the investment purposes mentioned in (c);
- the counterparty, which is the recipient of the assets transferred by the fund under the repurchase agreement transaction, is prohib- ited from selling, investing, pledging or otherwise transferring these assets without the prior written consent of the fund;
- the inflows of capital obtained by the fund as part of the repurchase agreement transaction may (i) be lodged as deposits in accordance with article 50 (1) (f) of the UCITS Directive or(ii) be invested in assets as defined by sec- tion A.1.6 (6) but may not otherwise be invested in eligible assets as defined by section A.1., transferred or otherwise reused;
- the inflows of capital obtained by the fund as part of the repurchase agreement transaction may not exceed 10% of the fund’s assets;
- the fund may terminate the agreement at any time by giving notice of a maximum of two working days.


##### The fund may, subject to the aforementioned conditions, transfer generally 1% and a maxi- mum of 10% of the securities held in the fund to a transferee in exchange for a consideration.
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#### Eligible reverse repurchase agreement transactions
- The fund may enter into a reverse repurchase agreement transaction if all of the above condi- tions have been fulfilled:
- the fund may terminate the agreement at any time by giving notice of a maximum of two working days;
- the market value of the assets received as part of the reverse repurchase agreement transaction must at all times be at least equal to the value of the cash paid out.
- The assets that the fund receives as part of a reverse repurchase agreement transaction are money market instruments that meet the requirements of section A.1.1. The assets that the fund receives as part of a reverse repurchase agreement transaction shall neither be sold nor reinvested, pledged or transferred in any other way.
- Securitizations and ABCPs shall not be received by the fund as part of a reverse repur- chase agreement transaction.
- Assets that the fund receives as part of a reverse repurchase agreement transaction shall be sufficiently diversified with exposure to a single issuer not exceeding 15% of the net asset value of the fund, unless these assets are money market instruments that meet the requirements of section A.2.1 (7). Furthermore, the assets that the fund receives as part of a reverse repurchase agreement transaction must be issued by an institution that is independent of the counterparty and is not expected to show a high correlation with the performance of the counterparty.
- If the fund enters into a reverse repurchase agreement transaction, it must ensure that it can retrieve the entire cash at all times either on a pro rata temporis basis or on the basis of mark- to-market valuation. If the cash can be retrieved at any time on the basis of mark-to-market valuation, mark-to-market valuation of the reverse repurchase agreement transaction is used for calculating the net asset value of the fund.
- Notwithstanding paragraph 2 of this section, the fund may, as part of a reverse repurchase agreement transaction, accept liquid transferable securities or money market instruments other than those that fulfill the requirements of sec- tion A.1.1, provided that these assets fulfill one of the following two conditions:a) they are issued or guaranteed by the Euro- pean Union, a central authority or the central bank of a member state, the European Central Bank, the European Investment Bank, the European Financial Stability Facility or the European Stability Mechanism, provided that a positive evaluation was issued within the framework of the internal analysis of the credit quality in accordance with the provi- sions of the Money Market Funds Regulation and section A.3;(b) they are issued or guaranteed by a central authority or the central bank of a third coun- try, provided that a positive evaluation wasissued within the framework of the internal analysis of the credit quality in accordance with the provisions of the Money Market Funds Regulation and section A.3.

The assets received as part of a reverse repur- chase agreement transaction in accordance with sub-paragraph 1 of this paragraph shall be dis- closed to fund investors, in accordance with article 13 of the SFT Regulation.

##### The assets received as part of a reverse repur- chase agreement transaction in accordance with sub-paragraph 1 of this paragraph must fulfill the requirements of section A.2.1 (7).
The assets received as part of a reverse repur- chase agreement transaction in accordance with this paragraph (6) must fulfill the quantitative and qualitative liquidity requirements of article 2 of Delegated Regulation (EU) 2018/990.

##### The fund may, subject to the aforementioned conditions, receive generally 5% and a maximum of 100% of the securities held in the fund under repurchase agreement transactions against cash.

#### 1.7. Eligible units of money market funds
- The fund may acquire the units of other money market funds (hereinafter “targeted money market funds” ) provided that all of the following conditions are fulfilled:
	- no more than 10% of the assets of the targeted MMF may, according to its terms of contract or its Articles of Incorporation, be invested in aggregate in units of other money market funds;
	- the targeted money market fund does not hold units in the fund.



##### A money market fund whose units have been acquired is not permitted to invest in the acquir- ing money market fund during the period in which the acquiring money market fund holds units in it.
- The fund may acquire the units of other money market funds, provided that no more than 5% of its assets are invested in units of a single money market fund.
- The fund may, in aggregate, invest no more than 17.5% of its assets in units of other money market funds. However, unless otherwise pro- vided for in the special section of the Sales Prospectus, the fund may invest no more than 10% of its net assets in units of other money market funds.
- Units of other money market funds shall be eligible for investment by the fund provided that all of the following conditions are fulfilled:
	- the targeted money market fund is autho- rized under the Money Market Funds Regulation;
	- where the targeted money market fund is managed, whether directly or indirectly, by the same manager as that of the acquiring fund or by any other company to which the manager of the acquiring fund is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding, the manager of the targeted money market fund, or that other company, is prohibited from charging subscription or redemption fees on account of the investment by the fund in the units of the targeted money market fund;
	- where the fund invests 10% or more of its assets in units of other money market funds: i) the special section of the Sales Prospectus shall disclose the maximum level of the management fees that may be charged to the fund itself and to the other money market funds in which it invests; and (ii) the annual report shall indicate the maximum proportion of management fees charged to the fund itself and to the other money market funds in which it invests.

- Notwithstanding paragraphs 2 and 3 of this section, the fund may, in accordance with article 55 or 58 of the UCITS Directive, acquire units in other money market funds, provided the following conditions are fulfilled:
	- the money market fund is marketed solely through an employee savings scheme gov- erned by national law and which has only natural persons as investors;
	- the employee savings scheme referred to in(a) only allows investors to redeem their investment subject to restrictive redemption terms which are laid down in national law, whereby redemptions may only take place in certain circumstances that are not linked to market developments.

- Short-term money market funds may only invest in units of other short-term money market funds.
- Standard money market funds may invest in units of short-term money market funds and standard money market funds.
- 
#### Investment limits
	- 
#### Diversification

- The fund shall invest no more than
	- 5% of its assets in money market instru- ments, securitizations and ABCPs issued by the same issuer;
	- 10% of its assets in deposits made with the same credit institution.

- Notwithstanding paragraph 1 (a), the fund, as a VNAV money market fund, may invest up to 10% of its assets in money market instruments, securitizations and ABCPs issued by the same issuer provided that the total value of such money market instruments, securitizations and ABCPs held by the VNAV money market fund ineach issuer in which it invests more than 5% of its assets does not exceed 40% of the value of its assets.
- As from the date of application of the dele- gated act according to article 11 (4) of the Money Market Funds Regulation, the fund shall not invest more than 20% of its assets in securitiza- tions and ABCPs, whereby up to 15% of its assets may be invested in securitizations and ABCPs that do not comply with the criteria for the identification of STS securitizations and STS ABCPs.
- The fund’s risk exposure to a single counter- party stemming from OTC derivative transactions which fulfill the conditions set out in section A.


##### 1.4 shall not in aggregate exceed 5% of the fund’s assets.
- The cash that the fund provides to a single counterparty under reverse repurchase agree- ment transactions shall not in aggregate exceed 15% of its assets.
- Notwithstanding the individual upper limits laid down in paragraphs 1 and 4, the fund shall not combine, where to do so would result in an investment of more than 15% of its assets in a single body, any of the following:
	- investments in money market instruments, securitizations and ABCPs issued by that body;
	- deposits made with that body;
	- OTC financial derivative instruments giving counterparty risk exposure to that body.


Notwithstanding the diversification requirement provided for in the first sub-paragraph, where the structure of the financial market in the member state in which the fund is domiciled is such that there are insufficient viable financial institutions to meet that diversification requirement and it is not economically feasible for the fund to use financial institutions in another member state, the fund may combine the types of investments referred to in points (a) through (c) up to a maxi- mum investment of 20% of its assets in a single issuer.
- Notwithstanding paragraph 1 (a), the fund may invest up to 100% of its net assets in accordance with the principle of risk diversifica- tion in various money market instruments issued or guaranteed separately or jointly by the Euro- pean Union, the national, regional or local admin- istrations of the member states or their central banks, the European Central Bank, the European Investment Bank, the European Investment Fund, the European Stability Mechanism, the European Financial Stability Facility, a central authority or central bank of a third country (whereby all members of the OECD, of the G20 and Singapore are defined as a third country in this context), the International Monetary Fund, the International Bank for Reconstruction and Development, the Council of EuropeDevelopment Bank, the European Bank for Reconstruction and Development, the Bank for International Settlements or any other relevant international financial institution or organization to which one or more member states belong, provided that the money market instruments held by the money market fund originate from at least six different issues by the issuer and the money market fund limits its investment in money market instruments from the same issue to a maximum of 30% of its assets.
- Notwithstanding the individual upper limits laid down in paragraph 1, the fund may invest no more than 10% of its assets in bonds issued by a single credit institution that has its regis- tered office in a member state and is subject by law to special public supervision designed to protect bondholders. In particular, sums deriv- ing from the issue of those bonds are invested in accordance with the law in assets which, during the whole period of validity of the bonds, are capable of covering claims attaching to the bonds and which, in the event of failure of the issuer, would be used on a priority basis for the reimbursement of the principal and payment of the accrued interest. Where the fund invests more than 5% of its assets in bonds referred to in the first sub-paragraph issued by a single issuer, the total value of these investments may not exceed 40% of the value of the fund’s assets.
- Notwithstanding the individual upper limits laid down in paragraph 1, the fund may invest no more than 20% of its assets in bonds issued by a single credit institution where the requirements set out in article 10 (1) (f) or article 11 (1) (c) of Delegated Regulation (EU) 2015/61 are met, including any possible investment in assets referred to in paragraph 8 of this section. Where the fund invests more than 5% of its assets in bonds referred to in the first sub-para-graph issued by a single issuer, the total value of these investments may not exceed 60% of the value of the fund’s assets, including any possible investment in assets referred to in paragraph 8, respecting the upper limits set out therein.
- Companies which are included in the same group for the purposes of consolidated accounts under Directive 2013/34/EU of the European Parliament and of the Council (1) or in accor- dance with recognized international accounting rules, shall be regarded as a single issuer for the purpose of calculating the limits referred to in paragraphs 1 through 6 of this section.


#### 2.2. Concentration
- The fund may not hold more than 10% of the money market instruments, securitizations and ABCPs of a single issuer.
- The upper limit defined in paragraph 1 does not apply to money market instruments that are issued or guaranteed by the European Union, by national, regional and local administrations of the member states or their central banks, by theEuropean Central Bank, the European Invest- ment Bank, the European Investment Fund, the European Stability Mechanism, the European Financial Stability Facility, a central authority or the central bank of a third country, the Interna- tional Monetary Fund, the International Bank for Reconstruction and Development, the Council of Europe Development Bank, the European Bank for Reconstruction and Development, the Bank for International Settlements or any other rele- vant international financial institution or organiza- tion to which one or more member states belong.
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#### Internal procedure for assessing credit quality

In accordance with the conditions set out in the Money Market Funds Regulation as well as in Delegated Regulation (EU) 2018/990, the Man- agement Company shall apply a prudent internal procedure to assess the credit quality of money market instruments, securitizations and asset- backed commercial paper (ABCPs) while taking into account the issuer and the characteristics of the instrument. It shall ensure that the informa- tion used to assess the credit quality is of suffi- cient quality, up-to-date and originates from reliable sources.

##### The internal procedure for assessing credit quality corresponds to the following general principles:
- It shall make provisions for an effective pro- cess to obtain meaningful information on the issuer and on the characteristics of the instru- ment and to update this information.
- It shall use adequate measures to ensure that the available relevant information is thoroughly analyzed and that account is taken of all relevant factors that influence the creditworthiness of the issuers and the credit quality of the instrument.
- It shall be continuously monitored and all assessments of the credit quality shall be reviewed at least once per year.
- It shall make provisions for a new credit quality assessment if there is a material change to the external rating of money market instruments, securitizations and ABCPs that may affect the existing valuation of the respective instrument, without there being any automated and excessive reliance on external ratings in accordance with arti- cle 5a of Regulation (EU) 1060/2009.
- It shall be based on prudent, systematic and continuous assessment methods that are validated using historical experience and empirical evidence, including back-testing. The valuation methods are reviewed at least once per year with respect to whether or not they remain appropriate for the current portfolio and external conditions. Any errors in the methods or in their application are corrected immediately.
- If the methods, models or key assumptions for the internal procedure are changed, allaffected internal credit quality assessments must be reviewed as soon as possible.

When assessing the credit quality, the following criteria, factors and general principles must be taken into account, at a minimum, in accordance with the conditions set out in the Money Market Funds Regulation and in Delegated Regulation (EU) 2018/990:
- The criteria for quantifying the credit risk as well as the relative default risk of the issuer and the relevant default risk of the issuer and of the instrument:
	- Information on the bond price, including credit spreads, and on the price of com- parable fixed rate financial instruments and their associated securities;
	- Prices of money market instruments of the issuer, of the instrument or of the sector;
	- Information on the price of credit default swaps (CDS), including CDS spreads for comparable instruments;
	- Default statistics on the issuer, the instrument or the sector;
	- Financial indices for the geographical location, the sector or the asset class of the issuer or of the instrument;
	- Financial information on the issuer, including profitability indicators, interest expense, metrics in relation to borrowing and the pricing of new issues, and also whether subordinated securities exist.



##### Insofar as is necessary or expedient, the Man- agement Company shall apply supplementary criteria in addition to the above-mentioned criteria:
- The criteria for determining the qualitative indicators for the issuer of an instrument:
	- an analysis of all underlyings, including the credit risk of the issuer and the credit risk of the underlyings in the case of exposure to securitizations;
	- an analysis of all structural aspects of the relevant instruments issued by an issuer, including, in the case of structured finan- cial instruments, operational risk and counterparty risk inherent within the structured financial instrument;
	- an analysis of the relevant markets, including the scope and liquidity of these markets;
	- a country analysis, including the extent of explicit and contingent liabilities, and the extent of the foreign currency reserves in relation to the foreign currency liabilities;
	- an analysis of the risk for the issuer of conducting business, while taking into account, among other things, cases of fraud, fines due to misconduct, legal disputes, financial corrections, extraordi- nary items, fluctuations in personnel at management level, concentration of borrowers, and audit opinions;
	- investigations on the issuer or on the market sector in relation to securities;
	- if applicable, an analysis of the ratings or of the rating outlooks that were created in relation to the issuer of an instrument by a rating agency registered with the ESMA and selected by the Management Company, if this is relevant for the money market fund’s specific investment portfolio.



##### Insofar as is necessary or expedient, the Manage- ment Company shall apply supplementary criteria in addition to the above-mentioned criteria:
- The criteria for determining the qualitative credit risk indicators for the issuer of an instrument:
	- the financial position of the issuer or, if applicable, of the guarantor;
	- the sources of liquidity of the issuer or, if applicable, of the guarantor;
	- the ability of the issuer to respond to future market-wide or issuer-specific events, including the ability to repay debt, also in extremely adverse circumstances;
	- the solidity of the issuer’s sector in the economy in view of economic develop- ments and the competitiveness of the issuer in its sector.

- The short-term nature of money market instruments.
- The asset class of the instrument.
- The type of issuer.
- For structured financial instruments, the operational and counterparty risk inherent within the structured financial transaction and, in case of exposure to securitizations, the credit risk of the issuer, the structure of the securitization and the credit risk of the underlyings.
- The liquidity profile of the instrument.
- The internal procedure for assessing the credit quality shall be administered by a team comprising specialist analysts and shall report to the Management Company. The internal procedure for assessing the credit quality shall be approved by the management as well as by the Supervisory Board of the Management Company. The management shall continuously ensure the proper func- tioning of the internal procedure for assess- ing credit quality.
- Exceptions to investment limits
	- The fund need not comply with the invest- ment limits when exercising subscription rights attaching to securities or money market instru- ments that form part of its assets.
	- While ensuring compliance with the principle of risk-spreading, the fund can depart from the specified investment limits for a period of six months following the date of its authorization.

- LoansLoans may not be taken out by either the Man- agement Company or the custodian for the account of the fund. However, the fund may acquire foreign currencies by means of a “back- to-back” loan.


##### For the account of the fund, neither the Manage- ment Company nor the custodian may grant loans or act as a guarantor on behalf of third parties.

##### This shall not prevent the acquisition of money market instruments or other financial instru- ments that are not yet fully paid in.
- EncumbranceThe fund’s assets may only be pledged as collat- eral, transferred, assigned or otherwise encum- bered to the extent that such transactions are required by a stock exchange or regulated market or imposed by contractual or other terms and conditions.


#### Article 5 Unit classes

##### The investor may be offered one or more unit classes at the discretion of the Management Company.
- All unit classes of the fund shall be invested together in accordance with the investment objectives of the fund, but they may differ from each other, in particular with regard to their fee structure, the minimum investment requirements for initial and subsequent subscriptions, the cur- rency, the distribution policy, the conditions to be met by investors or other specific characteristics.
- The Management Company reserves the right to offer only one unit class or only certain unit classes for sale to investors in certain jurisdictions so as to comply with the applicable laws, customs or business practices there. Furthermore, the Management Company reserves the right to adopt principles that apply to certain investor categories or transactions in respect of the acquisition of certain unit classes.
- The existing unit classes are enumerated individually in the special section of the Sales Prospectus, as well as in the annual and semian- nual reports. The configuration characteristics of the unit classes (e.g., type of investor, distribu- tion policy, initial sales charge, currency of the units, all-in fee, minimum investment or a combi- nation of these features) are described in detail in the general section of the Sales Prospectus and in the annual and semiannual reports.


#### Article 6 Calculation of the net asset value per unit
- The value of a unit is expressed in euro (“fund currency”), unless a currency other than the fund currency is indicated in the SalesProspectus for any of the unit classes (“unit class currency”). It is calculated for the fund on each bank business day in Luxembourg and Frankfurt/Main (“valuation date”), unless other- wise specified in the Sales Prospectus.

The calculation is made by dividing the net fund assets by the number of units of the fund in circulation on the valuation date. If unit classes are offered in the fund, the net asset value per unit will be calculated individually for each unit class issued in the fund. The net assets of the fund are calculated according to the following principles:

##### Whenever possible, the fund’s assets are valued using mark-to-market valuation. When mark-to- market valuation is applied
- the fund’s asset is valued at the more pru- dent side of the bid and offer, unless the asset can be closed out at mid-market;
- only good quality market data is used; this data is assessed using the factors mentioned below:
	- 
##### the number and quality of the counterparties;
	- 
##### the volume and turnover in the market of that asset;
	- 
##### the issue size and portion of the issue that the fund wants to buy or sell.


If it is not possible to apply mark-to-market valuation or if the market data do not exhibit the required quality, the asset value of the fund is valued conservatively in application of mark-to- model valuation. The model shall accurately estimate the intrinsic value of the fund’s asset, based on all of the following up-to-date key factors:
- the volume and turnover in the market of that asset;
- the issue size and portion of the issue that the fund wants to buy or sell;
- market risk, interest rate risk, credit risk attached to the asset.


##### When using mark-to-model valuation, the amor- tized cost method is not applied.
- An income adjustment account is maintained for the fund.


#### Article 7 Suspension of the

#### calculation of the net asset value per unit
The Management Company has the right to suspend the calculation of the net asset value per unit, if and while circumstances exist that make this suspension necessary and if the suspension is justified when taking into consider- ation the interests of the unitholders, in particular:
- while a stock exchange or other regulated market on which a substantial portion of the fund’s assets is traded is closed (excludingnormal weekends and holidays) or when trading on that stock exchange or the corre- sponding regulated market has been sus- pended or restricted;
- in an emergency, if the Management Com- pany is unable to access its fund investments or cannot freely transfer the transaction value of its purchases or sales or calculate the net asset value per unit in an orderly manner.

Investors who have applied for redemption of units will be informed promptly of the suspen- sion and will then be notified immediately once the calculation of the net asset value per unit is resumed. Investors will be paid the redemption price valid at that time after the resumption.

##### Any suspension of the calculation of the net asset value per unit will be published on the Management Company’s website and in accordance with the regulations of the country of distribution.

#### Article 8 Issue and redemption of fund units
- All fund units have the same rights. If the Management Company decides to issue unit classes, all units within a unit class shall have the same rights. The fund units are securitized in global certificates. Investors are not entitled to receive delivery of definitive securities.
- The issue and redemption of units are per- formed by the Management Company and all paying agents.
- Units are issued on each valuation date at the issue price. The issue price is the unit value plus, where applicable, an initial sales charge of up to 1% in favor of the Management Company. The Management Company may pass on the initial sales charge to intermediaries as remuneration for sales services. The issue price may be increased by fees or other charges incurred in the respective countries of distribution. Fractional units can be issued. If fractional units are issued, the Sales Prospectus will specify the exact number of places after the decimal point to which the fractions are rounded. Fractional units entitle the holder to participate in any distribu- tions on a pro-rata basis.
- Unitholders are entitled at any time to request the redemption of their units. The redemption price is the unit value less a redemp- tion fee of up to 2.5% in favor of the Manage- ment Company. The redemption price may also be decreased by fees or other charges incurred in the respective countries of distribution.
- The Management Company may redeem units unilaterally against payment of the redemp- tion price, insofar as this appears necessary in the interests of all unitholders or to protect the Management Company or the fund.


#### Article 9 Restrictions on the issue of units
- The Management Company may at any time and at its discretion reject a subscription applica- tion or temporarily limit, suspend or permanently discontinue the issue of units, or may redeem units at the redemption price, if such action should appear necessary in consideration of the interests of the unitholders or the public, or to protect the fund or the unitholders. In this case, the Management Company or the paying agent will promptly refund payments on subscription applications that have not yet been executed.
- The suspension of the issue of units will be published on the Management Company’s website and in accordance with the regulations of the country of distribution.


#### Article 10 Restrictions on the

#### redemption of units
- The Management Company is entitled to suspend the redemption of units if exceptional circumstances so require and the suspension is justified in the interest of the unitholders.
- The Management Company has the right to carry out substantial redemptions only once the corresponding assets of the fund have been sold as detailed in the general section of the Sales Prospectus.
- The Management Company or the paying agent is obligated to transfer the redemption price to the country of the applicant only if this is not prohibited by law – for example by foreign exchange regulations – or by other circum- stances beyond the control of the Management Company or the paying agent.
- The suspension of the redemption of units will be published on the Management Compa- ny’s website and in accordance with the regula- tions of the country of distribution.


#### Article 11 Fiscal year and audit

##### The fiscal year commences on January 1 and ends on December 31 of each year. The fund’s annual financial statements shall be audited by an auditor appointed by the Management Company.

#### Article 12 Costs and services received
The fund pays an all-in fee of up to 0.6% p.a. on the net assets of the fund based on the net asset value calculated on the valuation date. The amount of the all-in fee is specified in the special section of the Sales Prospectus. The all-in fee shall generally be withdrawn from the fund at the end of each month. This all-in fee shall in particu- lar serve as compensation for investment man- agement, fund management, the distribution of the fund (if applicable) and the services of the custodian.

##### Aside from the all-in fee, the following costs may be charged to the fund:
- all of the taxes charged to the assets of the fund and to the fund itself (especially the taxe d’abonnement), as well as any taxes that may arise in connection with administra- tive and custodial costs;
- any costs that may arise in connection with the acquisition and disposal of assets;
- extraordinary costs (e.g., court costs) that may be incurred in order to protect the interests of unitholders of the fund; the Management Company shall decide in each individual case whether or not to assume such costs and will report these separately in the annual report;
- costs for informing the fund investors by means of a durable medium, with the excep- tion of costs for informing the investors in the case of a fund merger and in the case of measures related to accounting errors in determining the NAV or when contravening investment limits.


##### In addition, a performance-based fee can be paid, the amount of which is also determined by the respective special section of the Sales Prospectus.
Where total return swaps are used, certain costs and fees may be incurred in connection therewith, in particular upon entering into these transactions and/or any increase or decrease of their notional amount. The amount of such fees may be fixed or variable. Further information on costs and fees incurred by the fund, as well as the identity of the recipients and any affiliation they may have with the Management Company, the fund manager, or the custodian, if applica- ble, will be disclosed in the annual report.

##### Revenues arising from the use of total return swaps shall in general – net of direct or indirect operational costs – accrue to the fund’s assets.
For simple reverse repurchase agreement trans- actions, i.e., those which are not used to reinvest cash collateral received under a repurchase agreement transaction, the fund retains 100% of the gross revenues, less the transaction costs that the fund pays as direct costs to an external service provider.

##### The Management Company is a related party to DWS Investment GmbH.
Currently, the fund only uses simple reverse repurchase agreement transactions, no other (reverse) repurchase agreement transactions. In case other (reverse) repurchase agreement transactions will be used, the Sales Prospectus will be updated accordingly. The fund will then pay up to 33% of the gross revenues generated from (reverse) repurchase agreement transac- tions as costs/fees to the Management Company and retains at least 67% of the gross revenues generated from such transactions. Out of the maximum of 33%, the Management Company
will retain 5% for its own coordination and oversight tasks and will pay the direct costs (e.g., transaction and collateral management costs) to external service providers. The remaining amount (after deduction of the Management Company costs and the direct costs) will be paid to DWS Investment GmbH for supporting the Manage- ment Company in initiating, preparing and imple- menting (reverse) repurchase agreement transactions.

#### Investment in units of target funds

##### Investments in target funds can lead to dou- ble-charging, as fees are charged both at the
level of the fund and at the level of a target fund. In connection with the acquisition of target fund units, the following types of fees are borne directly or indirectly by the investors in the fund:
- the management fee/all-in fee of the target fund;
- the performance-based fee of the target fund;
- the initial sales charges and redemption fees of the target fund;
- reimbursements of expenses by the target fund;
- other costs.

The annual and semiannual reports will contain a disclosure of the initial sales charges and redemption fees that have been charged to the fund during the reporting period for the acquisi- tion and redemption of units of target funds. In addition, the annual and semiannual reports shall disclose the fees charged to the fund by another company as a management fee/all-in fee for the target fund units held in the fund.
If the assets of the fund are invested in units of a target fund managed directly or indirectly by the same Management Company or another com- pany with which the Management Company is jointly managed or controlled or connected through a significant direct or indirect invest- ment, the Management Company or the other company shall not charge the fund any initial sales charges or redemption fees for the pur- chase or redemption of units of this other fund.
The share of the management or all-in fee attrib- utable to the units of affiliated investment funds (double-charging or difference method) can be found in the special section of the Sales Prospectus.

#### Article 13 Distribution policy
- The Management Company shall decide whether to make a distribution or reinvestment. In the case of a distribution, the Management Company shall also decide each year whether a distribution will be made and in what amount. Both regular net income and realized capital gains may be distributed. In addition, unrealized capital gains, as well as retained capital gains from previous years and other assets, may also be distributed, provided the net assets of the fund do not fall below the minimum amountspecified in article 23 of the Law of 2010. Distri- butions are paid out based on the number of units in issue on the distribution date. Distribu- tions may be paid entirely or partly in the form of bonus units. Any remaining fractions of units may be paid out in cash or credited. Distributions not claimed within the deadlines stipulated in article 18 shall lapse in favor of the fund.
- The Management Company may elect to pay out interim distributions for the fund in accor- dance with the law.


#### Article 14 Amendment of the

###
- The Management Company may, with the consent of the custodian, amend the Manage- ment Regulations in whole or in part at any time.
- Amendments to the Management Regula- tions shall be filed in the Trade and Companies Register and shall enter into force immediately after filing, unless otherwise specified. A notice of filing will be published in the Trade and Com- panies Register (RESA).


#### Article 15 Publications
- Issue and redemption prices may be requested from the Management Company and all paying agents. In addition, the issue and redemption prices are published in appropriate media (such as the Internet, electronic informa- tion systems, newspapers, etc.) in every country of distribution.
- The Management Company produces an audited annual report and a semiannual report for the fund according to the laws of the Grand Duchy of Luxembourg.
- The Sales Prospectus, the key investor information documents, the Management Regu- lations, and the annual and semiannual reports are available free of charge to unitholders at the registered office of the Management Company and at all paying agents.
- The Management Company shall make the following information available at least weekly to the fund’s unitholders on its website www.dws. com:
	- the maturity structure of the fund’s portfolio;
	- the credit profile of the fund;
	- the weighted average maturity (WAM) and the weighted average life (WAL) of the fund;
	- information on the ten largest holdings of the fund, including the name, country, maturity and investment type, as well as the counter- party for repurchase and reverse repurchase agreement transactions;
	- The total value of the fund’s assets;
	- the net investment return of the fund.



#### Article 16 Liquidation of the fund
- The fund is established for an indefinite period of time.
- Notwithstanding the provision in section 1, the fund may be liquidated by the Management Company at any time, unless otherwise provided for in the special section of the Sales Prospectus. The Management Company may decide to liquidate the fund if this appears necessary or appropriate, taking into account the interests of the unitholders, to protect the interests of the Management Company or in the interest of investment policy.
- The liquidation of the fund is mandatory in the cases provided for by law.
- As required by law and the regulations of the country of distribution, a liquidation of the fund shall be announced by the Management Com- pany in the Trade and Companies Register (RESA) and in at least two daily newspapers of sufficiently broad circulation, including at least one Luxembourg newspaper.
- Upon liquidation of the fund, the issue of units is discontinued. Unless otherwise deter- mined by the Management Company, the redemption of units is also discontinued at this time. If the Management Company decides to continue to allow redemptions, it will be ensured that all unitholders are treated equally.
- On the instructions of the Management Company or, where appropriate, the liquidators appointed by the Management Company or by the custodian in agreement with the Supervisory Authority, the custodian will distribute the pro- ceeds of liquidation, less any liquidation costs and fees, among the unitholders of the fund in accor- dance with their rights. The net proceeds of liquidation not collected by unitholders upon completion of the liquidation proceedings will at that time be deposited by the custodian with the Caisse de Consignation in Luxembourg for the account of unitholders entitled to them, where such amounts will be forfeited if not claimed there by the statutory deadline.
- The unitholders, their heirs or successors may not apply for the liquidation or division of the fund.


#### Article 17 Merger
- According to the definitions in the Law of 2010, the fund may, by resolution of the Man- agement Company, be merged with another Luxembourg or non-Luxembourg UCITS or with a sub-fund of a Luxembourg or non-Luxem- bourg UCITS either as the transferring or as the receiving fund.
- Unless otherwise provided for in individual cases, the execution of the merger shall be carried out as if the transferring fund were dissolved without being liquidated and all assets were simultaneously taken over by the receiving(sub-)fund in accordance with statutory provi- sions. Investors in the transferring fund receive units of the receiving (sub-)fund, the number of which is based on the ratio of the net asset values per unit of the funds involved at the time of the merger, with a provision for settlement of fractions if necessary.
- Unitholders of the fund will be notified of the merger on the Management Company’s website www.dws.com as well as in accordance with the regulations of the country of distribution. Unitholders of the fund have the opportunity within at least thirty days to apply for the redemption or exchange of units free of charge as outlined in greater detail in the relevant publication.
- For each merger of a transferring fund by dissolution, the decision on the effective date of the merger must be filed with the Trade and Companies Register and must be published via a corresponding notice of deposit in the RESA.
- The Management Company may additionally decide to merge unit classes within the fund. The result of such a merger is that the unitholders of the transferring unit class receive units of the receiving unit class, the number of which is based on the ratio of the net asset values per unit of the unit classes involved at the time of the merger, with a provision for settlement of fractions if necessary.
- The execution of the merger will be moni- tored by the auditors of the fund.


#### Article 18 Limitation of claims and

#### submission period
- Claims of unitholders against the Manage- ment Company or the custodian shall cease to be enforceable in court once a period of five years has elapsed since the claim arose; this shall not affect the provisions of article 16 (6).
- The submission period for coupons is five years.


#### Article 19 Applicable law, jurisdiction and language of contract
- The Management Regulations of the fund are subject to Luxembourg law. The same applies to the legal relationship between the unitholders and the Management Company. The Manage- ment Regulations are filed with the District Court in Luxembourg. Any legal disputes between unitholders, the Management Company and the custodian are subject to the jurisdiction of the competent court in the judicial district of Luxem- bourg in the Grand Duchy of Luxembourg. The Management Company and the custodian may elect to submit themselves and the fund to the jurisdiction and laws of any of the countries of distribution in respect of the claims of investors who reside in the relevant country, and with regard to matters concerning the fund.
- The German wording of these Management Regulations shall prevail. The Management Company may, with regard to fund units sold to investors in such countries, declare translations into the languages of those countries where the units may be offered for sale to the public to be binding on itself and on the fund.

Management and Administration

#### Management Company, Central Administration Agent, Transfer Agent, Registrar and Main Distributor

##### DWS Investment S.A.

##### 2, Boulevard Konrad Adenauer 1115 Luxembourg, Luxembourg

#### Supervisory Board

##### Claire Peel Chairwoman

##### DWS Management GmbH, Frankfurt/Main

##### Manfred Bauer

##### DWS Management GmbH, Frankfurt/Main

##### Stefan Kreuzkamp

##### DWS Investment GmbH, Frankfurt/Main

##### Frank Rückbrodt

##### Deutsche Bank Luxembourg S.A., Luxembourg

##### Dr. Matthias Liermann DWS Investment GmbH, Frankfurt/Main

##### Holger Naumann

##### DWS Investments Hong Kong Ltd., Hong Kong

#### Management Board

##### Nathalie Bausch Chairwoman

##### DWS Investment S.A., Luxembourg

##### Leif Bjurstroem

##### DWS Investment S.A., Luxembourg

##### Dr. Stefan Junglen DWS Investment S.A., Luxembourg

##### Barbara Schots

##### DWS Investment S.A., Luxembourg

#### Fund Manager

##### DWS Investment GmbH Mainzer Landstraße 11–17

##### 60329 Frankfurt/Main, Germany

##### The address of an additional (sub-)fund manager is listed (for each sub-fund) in the special section of the Sales Prospectus.

#### Depositary

##### State Street Bank International GmbH Luxembourg Branch

##### 49, Avenue John F. Kennedy 1855 Luxembourg, Luxembourg

#### Auditor

##### KPMG Luxembourg, Société Coopérative 39, Avenue John F. Kennedy

##### 1855 Luxembourg, Luxembourg

#### Information and Paying Agent

##### Luxembourg

##### Deutsche Bank Luxembourg S.A. 2, Boulevard Konrad Adenauer 1115 Luxembourg, Luxembourg

##### Belgium

##### Deutsche Bank AG Brussels branch

##### 13-15, Avenue Marnix

##### 1000 Brussels, Belgium

##### Portugal

##### BEST – Banco Eletrónico de Servico Total S.A. Praça Marquês de Pombal, 3, 3º

##### 1250-161 Lisbon, Portugal

##### As of: July 28, 2021
DWS Investment S.A.
2, Boulevard Konrad Adenauer 1115 Luxembourg, Luxembourg
Tel.: +352 4 21 01-1
Fax: +352 4 21 01-900
www.dws.com

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Règlement de gestion
##### Les droits et obligations contractuels de la société de gestion, de l’agence dépositaire et des porteurs de parts concernant le fonds sont définis dans le présent règlement de gestion.

#### Article 1  Le fonds
- DWS Vorsorge Geldmarkt (le « fonds ») est un fonds commun de placement sans autonomie juridique, constitué d’instruments du marché monétaire et d’autres éléments d’actif autorisés par le Règlement sur les fonds monétaire (« actif du fonds ») et géré selon le principe de la réparti- tion des risques pour le compte de tous les propriétaires des parts (« porteurs de parts »). Les porteurs de parts participent à l’actif du fonds à hauteur du nombre de parts qu’ils détiennent. En principe, les éléments constituant l’actif du fonds sont conservés par l’agence dépositaire.
- Le présent règlement de gestion définit les droits et obligations contractuels respectifs des porteurs de parts, de la société de gestion et de l’agence dépositaire. Sa version en vigueur, ainsi que les modifications de celle-ci, ont été dépo- sées au registre du commerce et des sociétés du Luxembourg et sa mention de dépôt a été publiée dans le Recueil Électronique des Socié- tés et Associations (RESA) du registre du com- merce et des sociétés. En achetant une part du fonds, le porteur de parts accepte le règlement de gestion et toutes les modifications approu- vées de celui-ci.


#### Article 2  La société de gestion
- La société de gestion du fonds est DWS Investment S.A., une société anonyme de droit luxembourgeois ayant son siège social à Luxem- bourg. Elle a été fondée le 15 avril 1987. La société de gestion est représentée par son directoire. Ce dernier peut en confier la direction quotidienne à un ou plusieurs de ses membres et / ou à des collaborateurs de la société de gestion.
- La société de gestion gère le fonds en son nom propre, mais exclusivement dans l’intérêt et pour le compte de tous les porteurs de parts. Le pouvoir de gestion inclut notamment l’achat, la vente, la souscription, l’échange et l’acceptation d’instruments du marché monétaire et autres éléments d’actif, ainsi que l’exercice de tous les droits directement ou indirectement liés à l’actif du fonds.
- La société de gestion peut, à ses frais, mandater un gérant de portefeuille placé sous sa responsabilité et son contrôle.
- La société de gestion peut, à ses frais, mandater des conseillers en investissement ainsi qu’un comité de placement placés sous sa responsabilité.


#### Article 3  L’agence dépositaire
- L’agence dépositaire est la State Street Bank International GmbH, une société à responsabilité limitée de droit allemand ayant son siège social à Munich, agissant par l’intermédiaire de la StateStreet Bank International GmbH, succursale luxembourgeoise. La State Street Bank Interna- tional GmbH, succursale luxembourgeoise, est autorisée par la CSSF à agir en qualité d’agence dépositaire au Luxembourg. L’agence dépositaire est désignée par la société de gestion.
- Les droits et obligations de l’agence déposi- taire sont déterminés par la Loi de 2010, le présent règlement de gestion et le contrat d’agence dépositaire.
- Tant l’agence dépositaire que la société de gestion sont en droit de résilier à tout moment, par écrit, le mandat d’agence dépositaire moyen- nant un préavis de trois mois. Cette résiliation prend effet une fois que la société de gestion, avec l’accord de l’autorité de surveillance compé- tente, a désigné une autre banque comme agence dépositaire et que celle-ci a accepté les obliga- tions et les fonctions lui incombant à ce titre ; jusqu’à cette date, l’agence dépositaire encore en place continuera à exercer l’ensemble de ses fonctions et à faire face à l’ensemble de ses obligations d’agence dépositaire dans le but de protéger les intérêts des porteurs de parts.


#### Article 4  Directives générales

#### relatives à la politique de placement
Les objectifs d’investissement et la politique de placement du fonds sont précisés dans la Partie Spécifique du prospectus de vente. Les principes généraux d’investissement et les restrictions applicables valent pour le fonds, sauf à invoquer une dérogation particulière ou un complément précisé(e) dans la Partie Spécifique du prospec- tus de vente.
- PlacementsLe fonds n’est pas soumis aux obligations en matière de politique de placement prévues aux articles 49 à 50a et à l’article 51 (2), ainsi qu’aux articles 52 à 57 de la directive OPCVM, sauf si le Règlement sur les fonds monétaires en dispose expressément autrement.


##### Le fonds est autorisé en tant que fonds moné- taire à valeur nette d’inventaire variable (« fonds monétaire VNAV ») tel que défini dans le Règle- ment sur les fonds monétaires.

##### Conformément à la définition du Règlement sur les fonds monétaires, les « fonds monétaires standard » ou les « fonds monétaires à court terme » ont la signification suivante :
Les fonds monétaires à court terme sont des fonds monétaires qui investissent dans des instruments du marché monétaire éligibles au sens du point 1.1, alinéa (1) de la présente section et sont soumis au règlement sur les portefeuilles conformément à l’article 24 du Règlement sur les fonds monétaires.
Les fonds monétaires standard sont des fonds monétaires qui investissent dans des instru- ments du marché monétaire éligibles au sens du point 1.1, alinéas (1) et (2) de la présente section et sont soumis au règlement sur les portefeuilles conformément à l’article 25 du Règlement sur les fonds monétaires.
- 
#### Actifs autorisés
- Le fonds peut investir exclusivement dans une ou plusieurs des catégories d’actifs finan- ciers suivantes, dans les conditions prévues par le Règlement sur les fonds monétaires :
	- Instruments du marché monétaire, y compris les instruments financiers émis ou garantis individuellement ou conjointement par l’Union européenne, par les autorités natio- nales, régionales ou locales des États membres ou par les banques centrales des États membres, la Banque centrale euro- péenne, la Banque européenne d’investisse- ment, le Fonds européen d’investissement, le mécanisme européen de stabilité, le mécanisme européen de stabilisation finan- cière, une autorité gouvernementale centrale ou la banque centrale d’un pays tiers (lorsqu’il s’agit d’un pays tiers dans ce contexte, tous les membres de l’OCDE, le G20 et Singa- pour), le Fonds monétaire international, la Banque internationale pour la reconstruction et le développement, la Banque de dévelop- pement du Conseil de l’Europe, la Banque européenne pour la reconstruction et le développement, la Banque des règlements internationaux ou toute autre institution ou organisation financière internationale concer- née, dont un ou plusieurs États membres font partie ;
	- Titrisations autorisées et titres du marché monétaire adossés à des créances (Asset Backed Commercial Papers ou « ABCP ») ;
	- Dépôts auprès d’établissements de crédit ;
	- Instruments dérivés financiers ;
	- Opérations d’avances sur titres qui rem- plissent les conditions énoncées à la section A. 1.5 ;
	- Opérations d’avances sur titres inversées qui remplissent les conditions énoncées à la section A. 1.6 ;
	- Parts d’autres fonds monétaires.

- Le fonds ne peut s’engager dans aucune des opérations suivantes :
	- Placements dans des actifs autres que ceux visés à l’alinéa 1 ;
	- Ventes à découvert des instruments sui- vants : Instruments du marché monétaire, titrisations et ABCP et parts d’autres fonds monétaires ;
	- Exposition directe ou indirecte à des actions ou à des matières premières, y compris par le biais d’instruments dérivés, de certificats les représentant, d’indices fondés sur eux ou tout autre moyen ou instrument qui donnerait lieu à un tel engagement ;

- Opérations de prêt ou d’emprunt de titres ou autres opérations qui grèveraient les actifs du fonds ;
- Obtention et octroi de prêts en espèces.
- Le fonds peut détenir des liquidités supplé- mentaires conformément à l’article 50, alinéa 2, de la directive OPCVM.
- 
#### Instruments du marché monétaire autorisées
- Un instrument du marché monétaire est autorisé en tant que placement du fonds si toutes les exigences suivantes sont remplies :
	- il relève de l’une des catégories d’instru- ments du marché monétaire visées à l’article 50, alinéa 1,lettres a), b), c) ou h), de la directive OPCVM ;
	- il présente l’une des deux caractéristiques suivantes :
		- à l’émission, l’échéance légale n’est pas supérieure à 397 jours ;
		- il a une durée résiduelle maximale de 397 jours ;

	- l’émetteur de l’instrument du marché moné- taire et la qualité de l’instrument du marché monétaire ont reçu une évaluation positive dans le cadre de l’analyse interne de la qualité du crédit conformément aux dispositions du Règlement sur les fonds monétaires et de la section A. 3 ;
	- si le fonds investit dans une titrisation ou un ABCP, il est soumis aux exigences énoncées à la section A. 1.2.

- Nonobstant l’alinéa 1, lettre b), les fonds monétaires classiques peuvent également investir dans des instruments du marché moné- taire ayant une échéance résiduelle allant jusqu’à deux ans jusqu’à la date de remboursement du capital légal, à condition que le délai jusqu’à la date de la prochaine adaptation du taux d’intérêt ne dépasse pas 397 jours. À cet effet, les instru- ments du marché monétaire à taux d’intérêt variable et les instruments du marché monétaire à taux d’intérêt fixe couverts par un accord de swap doivent être adaptés à un taux ou un indice du marché monétaire.
- L’alinéa 1, lettre c), ne s’applique pas aux instruments du marché monétaire émis ou garan- tis par l’Union européenne, par l’administration centrale ou la banque centrale d’un État membre, par la Banque centrale européenne, par la Banque européenne d’investissement, par le mécanisme européen de stabilité ou par le mécanisme euro- péen de stabilisation financière.
- 
#### Titrisations autorisées et ABCP
- Une titrisation et un ABCP doivent être considérés comme un placement autorisé pour le fonds si la titrisation ou l’ABCP est suffisam- ment liquide, a reçu une note positive dans l’analyse interne de la qualité du crédit confor- mément aux dispositions du Règlement sur les fonds monétaires et de la section A. 3. et appartient à l’une des catégories suivantes :
	- une titrisation au sens de l’article 13 de l’ordonnance déléguée (UE) 2015/61 de la Commission du 10 octobre 2014 complétant l’ordonnance (UE) n° 575/2013 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les exigences de couverture de la liquidité des établissements de crédit ;
	- un ABCP émis par un programme ABCP,
		- qui est entièrement soutenu par un établis- sement de crédit réglementé qui couvre tous les risques de liquidité et de crédit et tous les risques de dilution importants, ainsi que les coûts de transaction courants et les coûts permanents du programme associés à l’ABCP, si nécessaire pour garantir à l’investisseur le paiement intégral de tous les montants au titre de l’ABCP ;
		- qui n’est pas une retitrisation et pour lequel les expositions sous-jacentes à la titrisation ne comprennent pas les exposi- tions de titrisation au niveau de la transac- tion ABCP concernée ;
		- qui n’inclut aucune titrisation synthétique telle que définie à l’article 242, point 11, de l’ordonnance (UE) n° 575/2013 ;

	- une titrisation simple, transparente et stan- dardisée (STS) qui répond aux critères et conditions des articles 20, 21 et 22 de l’or- donnance (UE) 2017/2402 ou un ABCP STS qui répond aux exigences des articles 24, 25 et 26 de cette ordonnance.

- Un fonds monétaire à court terme peut investir dans les titrisations ou les ABCP visés à l’alinéa 1 pour autant que l’une des conditions suivantes, dans la mesure où celle-ci est appli- cable, soit remplie :
	- l’échéance légale à l’émission des titrisations visées à l’alinéa 1, lettre a), ne dépasse pas deux ans et le délai jusqu’à la date du prochain ajustement du taux d’intérêt ne dépasse pas 397 jours ;
	- l’échéance légale à l’émission ou l’échéance résiduelle des titrisations ou des ABCP visés à l’alinéa 1,lettres b) et c), ne dépasse pas 397 jours ;
	- les titrisations visées à l’alinéa 1, lettres a) et c), sont des instruments amortissables et ont une durée de vie moyenne pondérée(« WAL ») n’excédant pas deux ans.

- Un fonds monétaire standard peut investir dans les titrisations ou les ABCP visés à l’alinéa 1 pour autant que l’une des conditions suivantes, dans la mesure où celle-ci est applicable, soit remplie :
	- l’échéance légale à l’émission ou l’échéance résiduelle des titrisations et des ABCP visées à l’alinéa 1,lettres a, b et c ne dépasse pas deux ans et le délai jusqu’à la date du pro- chain ajustement du taux d’intérêt ne dépasse pas 397 jours ;
	- les titrisations visées à l’alinéa 1, lettres a) et c), sont des instruments amortissables et ont une WAL n’excédant pas deux ans.

- 
#### Dépôts autorisés auprès d’établissements de crédit


##### Un dépôt auprès d’un établissement de crédit est autorisé en tant que placement du fonds si toutes les conditions suivantes sont remplies :
- il s’agit d’un dépôt à vue ou d’un dépôt qui peut être résilié à tout moment ;
- le dépôt est dû dans un délai maximum de 12 mois ;
- l’établissement de crédit a son siège social dans un État membre ou, s’il a son siège social dans un pays tiers, est soumis à des règles prudentielles considérées comme équivalentes à celles prévues par le droit de l’Union, conformément à la procédure visée à l’article 107, alinéa 4, de l’ordonnance (UE) n° 575/2013.
- 
#### Instruments dérivés financiers autorisés


##### Un instrument financier dérivé est éligible comme investissement du fonds s’il est négocié sur un marché réglementé tel que défini à l’ar- ticle 50, alinéa 1, lettre a, b ou c de la direc-

##### tive OPCVM ou de gré à gré et si toutes les conditions énoncées ci-dessous sont remplies :
- les instruments sous-jacents du produit dérivé sont les taux d’intérêt, les taux de change, les devises ou les indices qui repro- duisent les instruments sous-jacents sus- mentionnés ;
- le seul but de l’instrument dérivé est de couvrir les risques de taux d’intérêt ou de change associés aux autres investissements du fonds ;
- les contreparties dans les transactions sur instruments dérivés de gré à gré sont des établissements réglementés et surveillés appartenant à une catégorie agréée par la CSSF ;
- les produits dérivés de gré à gré font l’objet d’une évaluation journalière fiable et vérifiable et peuvent, à l’initiative du fonds concerné, être vendus, liquidés ou clôturés par une transaction symétrique, à tout moment et à leur juste valeur.
- 
#### Opérations d’avances sur titres autorisées


##### Le fonds peut conclure une opération d’avances sur titres si toutes les conditions énoncées

##### ci-dessous sont remplies :
- elle est conclue à titre temporaire, pour une période ne dépassant pas sept jours ouvrables, uniquement à des fins de gestion des liquidités et ne doit pas servir à des fins d’investissement autres que celles visées à la lettre c ;
- la contrepartie qui est le bénéficiaire des actifs transférés par le fonds dans le cadre de la mise en pension ne peut pas vendre, investir, mettre en gage ou transférer de toute autre manière ces actifs sans l’accord préalable du fonds ;
- le produit de la mise en pension peut i) être déposé sous forme de dépôts conformément à l’article 50, alinéa 1, lettre f), de la direc- tive OPCVM ou ii) être investi dans des actifs visés à la section A.1.6, alinéa 6, mais ne peut être transféré ou réutilisé d’une autre manière dans des actifs éligibles au sens de la section A.1. ;
- les apports de fonds générés par la mise en pension ne dépassent pas 10 % des actifs du fonds ;
- le fonds peut mettre fin à l’accord à tout moment, moyennant un préavis de deux jours ouvrables au maximum.


##### Le fonds peut, sous réserve des conditions susmentionnées, transférer généralement 1 % et au maximum 10 % des titres détenus dans le fonds à un emprunteur contre rémunération.
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#### Opérations d’avances sur titres inversées autorisées
- Le fonds peut conclure une opération d’avances sur titres inversée si toutes les condi- tions énoncées ci-dessous sont remplies :
	- le fonds peut mettre fin à l’accord à tout moment, moyennant un préavis de deux jours ouvrables au maximum ;
	- la valeur marchande des actifs reçus dans le cadre de l’accord de prise en pension est à tout moment au moins égale à la valeur des espèces décaissées.

- Les actifs que le fonds reçoit dans le cadre d’une prise en pension sont des instruments du marché monétaire qui satisfont aux exigences de la section A.1.1. Les actifs reçus par le fonds dans le cadre d’un accord de prise en pension ne seront pas vendus, réinvestis, mis en gage ou transférés de toute autre manière.
- Les titrisations et les ABCP ne sont pas acceptés par le fonds dans le cadre d’un accord de prise en pension.
- Les actifs reçus par le fonds dans le cadre d’une opération d’avance sur titre inversée sont suffisamment diversifiés, les engagements sur un seul et même émetteur ne dépassant pas 15 % de la valeur nette d’inventaire du fonds, sauf si ces actifs sont des instruments du marché monétaire répondant aux exigences de la section A.2.1 alinéa 7. En outre, les actifsreçus par le fonds dans le cadre d’une opération d’avances sur titres inversée doivent être émis par une entité indépendante de la contrepartie et qui ne présente pas une forte corrélation avec la performance de la contrepartie.
- Si le fonds conclut une opération d’avances sur titres inversée, il doit s’assurer qu’il peut appeler toutes les liquidités à tout moment, soit sur une base pro rata temporis, soit sur une évaluation aux prix du marché. Si les liquidités peuvent être retirées à tout moment sur la base de l’évaluation au prix du marché, l’évaluation au prix du marché de l’opération de prise enpension inversée est utilisée pour calculer la valeur nette d’inventaire du fonds.
- Contrairement à l’alinéa 2 de la présente section, le fonds peut recevoir, dans le cadre d’une opération de prise en pension inversée, des valeurs mobilières transmissibles ou des instruments du marché monétaire liquides autres que ceux qui répondent aux exigences de la section A.1.1, pour autant que ces actifs rem- plissent l’une des deux conditions suivantes :
	- ils sont émis ou garantis par l’Union euro- péenne, un organe de l’administration cen- trale ou la banque centrale d’un État membre, la Banque centrale européenne, la Banque européenne d’investissement, le Fonds européen de stabilisation financière ou le mécanisme européen de stabilité, pour autant qu’une évaluation positive ait été donnée au cours de l’analyse interne de la qualité du crédit, conformément aux disposi- tions du règlement relatif au fonds monétaire et à la section A.3. ;
	- ils sont émis ou garantis par un organisme de l’administration centrale ou par la banque centrale d’un pays tiers, pour autant qu’une évaluation positive ait été donnée dans le cadre de l’analyse interne de la qualité du crédit conformément aux dispositions du règlement OPCVM monétaires et de la section A.3.


Les actifs reçus dans le cadre d’une opération de prise en pension inversée en vertu du sous- alinéa 1 du présent alinéa doivent être communi- qués aux investisseurs du fonds conformément à l’article 13 du règlement sur les opérations de financement sur titres (SFT regulation).

##### Les actifs reçus dans le cadre d’une opération de prise en pension inversée en vertu du sous-

##### alinéa 1 du présent alinéa doivent être conformes aux exigences de la section A.2.1, alinéa 7.
Les actifs reçus dans le cadre d’une opération de prise en pension inversée en vertu du présent alinéa (6) doivent être conformes aux exigences de liquidité quantitatives et qualitatives énoncées à l’article 2 de l’ordonnance déléguée (UE) 2018/990.

##### Le fonds peut, sous réserve des conditions sus- mentionnées, prendre en pension généralement 5 % et au maximum 100 % des titres détenus dans le fonds contre de garanties en trésorerie.

#### 1.7. Parts autorisées de fonds monétaires
- Le fonds peut acquérir des parts d’autres fonds monétaires (ci-après dénommés « fonds monétaires dans lesquels investir ») pour autant que toutes les conditions énoncées ci-dessous soient remplies :
	- selon le règlement du fonds ou les statuts du fonds monétaire dans lequel l’investissement doit être effectué, seuls 10 % au maximumde ses actifs totaux peuvent être investis dans des parts d’autres fonds monétaires ;

- le fonds monétaire dans lequel l’investisse- ment doit être effectué ne détient aucune part dans le fonds.


##### Un fonds monétaire dont les parts ont été acquises ne peut pas investir dans le fonds monétaire acquéreur pendant la période où celui-ci détient des parts.
- Le fonds peut acquérir des parts d’autres fonds monétaires à condition de ne pas investir plus de 5 % de ses actifs dans des parts d’un seul fonds monétaire.
- Le fonds peut investir un maximum de 17,5 % de ses actifs dans des parts d’autres fonds monétaires. Toutefois, sauf stipulation contraire figurant dans la Partie Spécifique du prospectus de vente, le fonds ne peut pas investir plus de 10 % de ses actifs nets dans des parts d’autres fonds monétaires.
- Les parts d’autres fonds monétaires sont autorisées en tant que placement par le fonds si toutes les conditions suivantes sont remplies :
	- le fonds monétaire dans lequel l’investisse- ment doit être effectué est autorisé confor- mément au Règlement sur les fonds moné- taires ;
	- si le fonds monétaire dans lequel l’investisse- ment doit être effectué est géré, directement ou indirectement, par le même gestionnaire que le fonds acquéreur ou par toute autre entreprise à laquelle le gestionnaire du fonds acquéreur est lié dans le cadre d’une com- munauté de gestion ou de contrôle ou par une importante participation directe ou indirecte, le gestionnaire du fonds monétaire dans lequel l’investissement doit être effec- tué ou l’autre entreprise ne peut prélever aucune commission en relation avec l’inves- tissement du fonds pour la souscription ou le rachat de parts du fonds monétaire dans lequel l’investissement doit être effectué ;
	- si le fonds investit 10 % ou plus de ses actifs dans des parts d’autres fonds monétaires :i) le niveau maximum des frais de gestion payables par le fonds lui-même et par les autres fonds monétaires dans lesquels il investit est indiqué dans la Partie Spécifique du prospectus de vente, et ii) le rapport annuel indique la proportion maximum des frais de gestion payables par le fonds lui-même et par les autres fonds monétaires dans lesquels il investit.

- Par dérogation aux alinéas 2 et 3 de la présente section, le fonds peut acquérir des parts d’autres fonds monétaires conformément à l’article 55 ou 58 de la directive OPCVM, pour autant que les conditions suivantes soient remplies :
- le fonds monétaire est distribué exclusive- ment par le biais d’un plan d’épargne sala- riale, qui est soumis à la législation nationale et dont les investisseurs sont exclusivement des personnes physiques ;
- conformément au plan d’épargne salariale visé au lettre a), les investisseurs ne peuvent racheter leurs investissements que dans des conditions de rachat restrictives prévues par le droit national, qui prévoient que les rachats ne peuvent être effectués que dans certaines circonstances sans rapport avec l’évolution du marché.
- Les fonds monétaires à court terme peuvent investir uniquement dans des parts d’autres fonds monétaires à court terme.
- Les fonds monétaires standard peuvent investir dans des parts de fonds monétaires à court terme et de fonds monétaires standard.
- 
#### Plafonds d’investissement
	- 
#### Diversification

- Le fonds investit au maximum
	- 5 % de ses actifs dans des instruments du marché monétaire, des titrisations et des ABCP d’un seul et même émetteur ;
	- 10 % de ses actifs dans des dépôts auprès d’un seul et même organisme.

- Par dérogation à l’alinéa 1, lettre a), le fonds, en tant que fonds monétaire VNAV, peut investir jusqu’à 10 % de ses actifs dans des instruments du marché monétaire, des titrisations et des ABCP émis par un seul et même émetteur, à condition que la valeur totale de ces instruments du marché monétaire, titrisations et ABCP détenus par le fonds, en tant que fonds moné- taire VNAV, dans chaque émetteur dans lequel il investit plus de 5 % de ses actifs, ne dépasse pas 40 % de la valeur de ses actifs.
- À compter de la date d’application de l’acte délégué conformément à l’article 11, alinéa 4, du règlement sur les fonds monétaires, le fonds n’investit pas plus de 20 % de ses actifs dans des titrisations et des ABCP, 15 % au maximum de ses actifs étant investis dans des titrisations et des ABCP qui ne répondent pas aux critères d’identification des titrisations STS et desABCP STS.
- L’engagement du fonds à une seule contre- partie ne dépasse pas 5 % de ses actifs totaux dans des opérations sur produits dérivés de gré à gré qui remplissent les conditions énoncées à la section A. 1.4.
- Les liquidités que le fonds livre à la même contrepartie dans le cadre d’opérations d’avances sur titres inversées ne dépassent pas 15 % de ses actifs.
- Nonobstant les limites individuelles prévues aux alinéas 1 et 4, le fonds ne peut pas combinerles éléments suivants si cela devait entraîner un placement de plus de 15 % de ses actifs dans une seule et même entité :
- Investissements dans les instruments du marché monétaire, les titrisations et les ABCP émis par cet organisme ;
- Dépôts effectués auprès de cet organisme ;
- Produits financiers dérivés de gré à gré qui impliquent un risque de contrepartie pour cet organisme.

Par dérogation à l’exigence de diversification prévue au premier alinéa, si le marché financier de l’État membre dans lequel le fonds est établi est structuré de telle manière qu’il n’y a pas suffisamment d’établissements de crédit viables pour satisfaire à cette exigence de diversification et qu’il n’est pas économiquement viable pour le fonds monétaire de recourir à des établisse- ments financiers d’un autre État membre combi- nant les types de placements visés auxlettres a) à c), le fonds ne peut pas investir plus de 20 % de ses actifs dans un seul émetteur.
- Par dérogation à l’alinéa 1, lettre a, le fonds peut investir jusqu’à 100 % de ses actifs nets, conformément au principe de la répartition des risques, dans différents instruments de place- ment individuels ou collectifs émis par l’Union européenne, les autorités nationales, régionales et locales des États membres ou les banques centrales des États membres, la Banque centrale européenne, la Banque européenne d’investisse- ment, le Fonds européen d’investissement, le mécanisme européen de stabilité, le mécanisme européen de stabilisation financière, un organe du gouvernement central ou une banque centrale d’un pays tiers (un pays tiers étant défini dans ce contexte comme l’ensemble des membres de l’OCDE, du G20 et Singapour), le Fonds moné- taire international, la Banque internationale pour la reconstruction et le développement, la Banque de développement du Conseil de l’Europe, la Banque européenne pour la reconstruction et le développement, la Banque des règlements internationaux ou toute autre institution ou organisation financière internationale concernée, dont un ou plusieurs États membres font partie, à condition que les instruments du marché monétaire détenus par le fonds proviennent d’au moins six émissions différentes de l’émetteur et que le fonds limite ses investissements en instruments du marché monétaire d’une même émission à un maximum de 30 % de ses actifs.
- Nonobstant les limites individuelles prévues à l’alinéa 1, le fonds ne peut investir plus de10 % de ses actifs dans des obligations émises par un même établissement de crédit ayant son siège dans un État membre qui, en vertu de dispositions légales, est soumis à une surveil- lance publique particulière visant à protéger les détenteurs de ces obligations. En particulier, le produit de l’émission de ces obligations est investi, conformément à la loi, dans des actifs suffisants pour couvrir pendant toute la durée de validité de ces obligations les engagementsqui en découlent et qui, en cas d’insolvabilité de l’émetteur, seraient utilisés en priorité pour le remboursement du principal et le paiement des intérêts courus. Si le fonds investit plus de 5 % de son actif dans des obligations au sens du sous-alinéa 1 provenant d’un seul et même émetteur, la valeur totale de ces investisse- ments ne peut dépasser 40 % de l’actif net du fonds.
- Nonobstant les limites individuelles fixées à l’alinéa 1, le fonds ne peut pas investir plus de 20 % de ses actifs dans des obligations émises par le même établissement de crédit pour autant que les exigences prévues à l’article 10, alinéa 1, lettre f, ou à l’article 11, alinéa 1, lettre c, de l’ordonnance déléguée (UE) 2015/61 soient respectées, y compris tout investissement dansles actifs visés à l’alinéa 8 de la présente section. Si le fonds investit plus de 5 % de ses actifs dans les titres de créance visés au premieralinéa émis par un même émetteur, la valeur totale de ces investissements, y compris tout investissement dans les actifs visés au à l’ali- néa 8, dans les limites qui y sont prévues, ne peut dépasser 60 % de la valeur des actifs du fonds.
- Les sociétés qui sont incluses dans le groupe de sociétés aux fins de consolidation des comptes, conformément à la directive 2013/34/UE du Parle- ment européen et du Conseil (1) ou conformément aux règles comptables internationales reconnues, sont considérées comme un seul et unique émet- teur aux fins du calcul des limites d’investissement fixées aux alinéas 1 à 6 de la présente section.


#### 2.2. Concentration
- Le fonds n’est pas autorisé à détenir plus de 10 % dans des instruments du marché moné- taire, des titrisations et des ABCP d’un seul et même émetteur.
- La limite fixée à l’alinéa 1 ne s’applique pas aux instruments du marché monétaire émis par l’Union européenne, par les autorités nationales, régionales ou locales des États membres ou par les banques centrales des États membres, par la Banque centrale européenne, la Banque euro- péenne d’investissement, le Fonds européen d’investissement, le mécanisme européen de stabilité, le mécanisme européen de stabilisation financière, un organe du gouvernement central ou la banque centrale d’un pays tiers, le Fonds monétaire international, la Banque internationale pour la reconstruction et le développement, la Banque de développement du Conseil de l’Eu- rope, la Banque européenne pour la reconstruc- tion et le développement, la Banque des règle- ments internationaux ou toute autre institution ou organisation financière internationale concer- née, dont un ou plusieurs États membres font partie.
- 
#### Procédure interne d’évaluation de la qualité du crédit

Conformément aux dispositions du Règlement sur les fonds monétaires et de l’ordonnance déléguée (UE) 2018/990, la société de gestion applique une procédure interne minutieuse pour déterminer la qualité de crédit des instruments du marché monétaire, des titrisations et des Asset Backed Commercial Papers (ABCP), en tenant compte de l’émetteur et des caractéris- tiques de l’instrument. Elle veille à ce que les informations utilisées pour évaluer la qualité du crédit soient de qualité suffisante, à jour et provenant de sources fiables.

##### Le processus interne d’évaluation de la qualité du crédit est conforme aux principes généraux suivants :
- Il prévoit des procédures efficaces pour obtenir et maintenir des informations actuali- sées et significatives sur l’émetteur et sur les caractéristiques de l’instrument.
- Grâce à des mesures appropriées, elle permet d’assurer que les informations perti- nentes disponibles soient analysées en détail et que tous les facteurs pertinents affectant la solvabilité de l’émetteur et la qualité du crédit de l’instrument soient pris en compte.
- Il fait l’objet d’un contrôle continu et toutes les évaluations de la qualité du crédit sont revues au moins une fois par an.
- Il prévoit une réévaluation de la qualité du crédit lorsqu’un changement important dans l’évaluation externe du crédit des instruments du marché monétaire, des titrisations et des ABCP peut avoir une incidence sur l’évalua- tion existante de l’instrument concerné sans recours automatique et excessif aux nota- tions externes, conformément à l’article 5bis de l’ordonnance (CE) n° 1060/2009.
- Il est basé sur des méthodes d’évaluation prudentes, systématiques et cohérentes, validées par l’expérience historique et les preuves empiriques, y compris des tests rétrospectifs. Les méthodes d’évaluation sont revues au moins une fois par an afin de déterminer si elles sont toujours appropriées pour le portefeuille actuel et l’environnement extérieur. Toute erreur dans les méthodesou leur application sera immédiatement corrigée.
- En cas de modification des méthodes, modèles ou hypothèses clés utilisés pour les procédures internes, toutes les évaluations internes de la qualité du crédit concernées sont réexaminées dès que possible.

Sont pris en compte, lors de l’évaluation de la qualité du crédit, au minimum les critères, facteurs et principes généraux suivants, confor- mément aux dispositions du Règlement sur les fonds monétaires et de l’ordonnance déléguée (UE) 2018/990 :
- Les critères de quantification du risque de crédit et du risque de défaut relatif del’émetteur et le risque de défaut pertinent de l’émetteur et de l’instrument :
- Informations sur les cours obligataires, y compris les spreads de crédit, et les cours des instruments financiers à taux fixe comparables et des titres associés ;
- Cours des instruments du marché moné- taire de l’émetteur, de l’instrument ou du secteur ;
- Informations sur les cours des Credit Default Swaps (CDS), y compris les spreads de CDS pour des instruments comparables ;
- Statistiques sur les défauts de l’émetteur, de l’instrument ou du secteur ;
- Indices financiers pour la localisation géographique, le secteur ou la classe de placement de l’émetteur ou de l’instru- ment ;
- Informations financières sur l’émetteur, y compris les ratios de rentabilité, les charges d’intérêts, les ratios d’endette- ment et le prix des nouvelles émissions, ainsi que l’existence éventuelle de titres subordonnés.


##### Lorsque cela est nécessaire ou approprié, la société de gestion applique des critères supplé- mentaires en plus de ceux mentionnés ci- dessus :
- Les critères de définition des indicateurs qualitatifs pour l’émetteur de l’instrument :
	- une analyse de tous les sous-jacents, dans le cas d’un engagement aux titrisa- tions y compris du risque de crédit de l’émetteur et du risque de crédit des sous-jacents ;
	- une analyse de tous les aspects structu- rels des instruments pertinents émis par un émetteur, dans le cas d’instruments financiers structurés, y compris du risque opérationnel et du risque de contrepartie inhérents à l’instrument financier struc- turé ;
	- une analyse des marchés pertinents, y compris de la taille et de la liquidité de ces marchés ;
	- une analyse par pays, y compris du volume des engagements explicites et contingents et du volume des réserves de change par rapport aux engagements en devises ;
	- une analyse du risque de gestion de l’émetteur, prenant en compte, entre autres, la fraude, les amendes pour faute, les litiges, les corrections financières, les éléments exceptionnels, les fluctuations du personnel au niveau de la direction, la concentration des emprunteurs et les opinions d’audit ;
	- recherches sur l’émetteur ou le secteur de marché en relation avec les valeurs mobilières ;
	- le cas échéant, une analyse des notations ou des perspectives de notation établies à l’égard de l’émetteur d’un instrument par une agence de notation de créditenregistrée auprès de l’AEMF et sélec- tionnée par la société de gestion, si cela est pertinent pour le portefeuille d’inves- tissement spécifique du fonds monétaire.



##### Lorsque cela est nécessaire ou approprié, la société de gestion applique des critères supplé- mentaires en plus de ceux mentionnés ci-dessus :
- Les critères de définition des indicateurs qualitatifs de risque de crédit pour l’émetteur de l’instrument :
	- la situation financière de l’émetteur ou, le cas échéant, des cautions ;
	- les sources de liquidités de l’émetteur ou, le cas échéant, des cautions ;
	- la capacité de l’émetteur à réagir à des événements futurs du marché ou spéci- fiques à l’émetteur, y compris la capacité à rembourser la dette même dans des circonstances extrêmement défavo- rables ;
	- la solidité du secteur de l’émetteur dans le tissu économique au regard des évolu- tions économiques et de la compétitivité de l’émetteur dans son secteur.

- La nature à court terme des instruments du marché monétaire.
- La classe d’actifs de l’instrument.
- Le type de l’émetteur.
- Dans le cas des instruments financiers structurés, le risque opérationnel et le risque de contrepartie inhérents à la transaction financière structurée, et dans le cas d’un engagement dans des titrisations, le risque de crédit de l’émetteur, la structure de la titrisation et le risque de crédit des sous- jacents.
- Le profil de liquidité de l’instrument.
- La procédure interne d’évaluation de la qualité du crédit est administrée par une équipe d’analystes spécialisés et relève de la responsabilité de la société de gestion. La procédure interne d’évaluation de la qualité du crédit est approuvée par la direction et le conseil de surveillance de la société de gestion. La direction veille en permanence au bon fonctionnement du processus interne d’évaluation de la qualité du crédit.
- Exception aux plafonds d’investissement
	- Le fonds n’est pas tenu de respecter les plafonds d’investissement lorsqu’il exerce des droits de souscription attachés à des valeurs mobilières ou à des instruments du marché monétaire portés à son actif.
	- Le fonds peut déroger aux plafonds d’inves- tissement fixés s’il respecte les principes applicables en matière de répartition des risques pendant une période de six mois après son lancement.

- CréditsNi la société de gestion ni le dépositaire n’est autorisé(e) à contracter d’emprunts pour le compte du fonds. Le fonds peut toutefois seprocurer des devises au moyen d’un crédit adossé (back to back credit).


##### Ni la société de gestion, ni le dépositaire ne peut accorder d’emprunts pour le compte du fonds ou se porter caution pour des tiers.

##### Cette restriction ne s’oppose pas à l’acquisition d’instruments du marché monétaire ou d’autres instruments financiers non intégralement payés.
- ChargesL’actif d’un fonds ne peut être gagé, transféré ou cédé à titre de sûreté, ou bien grevé d’une charge quelconque que si cette procédure est requise sur une place boursière ou sur un mar­ ché réglementé ou en raison de dispositions contractuelles ou d’autres conditions ou obli­ gations.


#### Article 5  Classe de parts

##### La société de gestion peut, à son gré, proposer à l’investisseur une ou plusieurs classes de parts.
- Toutes les classes de parts du fonds seront investies ensemble conformément aux objectifs d’investissement du fonds, mais elles pourront toutefois différer notamment en termes de struc­ ture de charges, de règles relatives au montant minimum d’investissement à la première souscrip­ tion et lors des souscriptions suivantes, de devise, de politique de distribution, de conditions à remplir par les investisseurs ou d’autres caractéristiques spécifiques.
- La société de gestion se réserve le droit de proposer à la vente aux investisseurs situés dans certaines juridictions une ou plusieurs classes de parts afin de respecter les disposi­ tions légales, les usances ou les pratiques commerciales qui y sont applicables. La société de gestion se réserve en outre le droit d’adop­ ter des principes applicables à certaines catégo­ ries d’investisseurs ou de transactions en ce qui concerne l’acquisition de certaines classes de parts.
- Les classes de parts existantes sont men­ tionnées séparément dans la Partie Spécifique du prospectus de vente et dans les rapports annuels et semestriels. Les éléments caractéri­ sant les classes de parts (par ex. type d’investis­ seur, affectation des résultats, droit d’entrée, devise dans laquelle les parts sont libellées, frais forfaitaires, montant minimum d’investissement ou une combinaison de ces caractéristiques) sont décrits de manière détaillée dans la Partie Générale du prospectus de vente et dans les rapports annuels et semestriels.


#### Article 6 Calcul de la valeur liquidative
- La valeur d’une part est libellée en euro(« Devise du fonds ») sous réserve qu’une autre devise ne soit pas mentionnée dans le prospec­ tus de vente pour d’éventuelles classes de parts (« Devise de la classe de parts »). Elle estcalculée, pour le fonds, chaque jour ouvré de banque à Luxembourg et à Francfort­sur­le­Main (« jour d’évaluation »), sauf disposition contraire figurant dans le prospectus de vente.

Ce calcul est effectué en divisant l’actif net du fonds par le nombre de parts du fonds en circula­ tion le jour d’évaluation. Dès lors que des classes d’actions sont proposées dans le fonds, la valeur liquidative par part est calculée individuellement pour chaque classe de parts du fonds. L’actif net du fonds est calculé selon les principes suivants :

##### Dans la mesure du possible, les actifs du fonds sont évalués au prix du marché après évaluation. Dans l’application de la méthode du prix du marché,
- la valeur de l’actif du fonds est évaluée sur le côté prudent du cours acheteur/vendeur, sauf si l’actif peut être liquidé au cours moyen du marché ;
- seules des données de marché de qualité sont utilisées ; ces données sont évaluées sur la base de tous les facteurs énumérés ci­dessous :
	- 
##### Nombre et qualité des contreparties ;
	- 
##### Volume et chiffre d’affaires de l’actif concerné sur le marché ;
	- 
##### Taille de l’émission et part que le fonds souhaite acheter ou vendre.


S’il n’est pas possible d’appliquer une évaluation aux prix du marché ou si les données du marché n’ont pas la qualité requise, l’actif du fonds est évalué de manière prudente en utilisant une évaluation aux prix du modèle. Le modèle doit fournir une estimation précise de la valeur inhé­ rente à l’actif du fonds et être basé sur l’en­ semble des facteurs clés actuels suivants :
- Volume et chiffre d’affaires de l’actif concerné sur le marché ;
- Taille de l’émission et part que le fonds souhaite acheter ou vendre ;
- Risque de marché, de taux d’intérêt et de crédit associé à l’actif.


##### Si une évaluation aux prix du modèle est appli­ quée, la méthode d’évaluation basée sur les coûts d’acquisition maintenus n’est pas utilisée.
- Un compte de régularisation des revenus est tenu pour le fonds.


#### Article 7 Suspension du calcul de la valeur liquidative
La société de gestion est autorisée à suspendre temporairement le calcul de la valeur liquidative si et aussi longtemps que les circonstances l’exigent et que la suspension se justifie, en préservant l’intérêt des porteurs de parts, not­ amment dans les cas suivants :
- pendant une période de fermeture d’une bourse de valeurs ou d’un autre marché réglementé sur lesquels est négociée une partie substantielle des actifs du fonds (àl’exception des week­ends et des jours fériés habituels) ou pendant une période de restric­ tion ou de suspension des opérations bour­ sières sur ces marchés ;
- dans des circonstances exceptionnelles, lorsque la société de gestion ne peut pas disposer de l’actif du fonds ou qu’il lui est impossible de transférer librement la contre­valeur des investissements réalisés ou de calculer normalement la valeur liquidative.

Les investisseurs ayant demandé le rachat de leurs parts seront immédiatement informés de la suspension et de la reprise du calcul de la valeur liquidative. Après la reprise du calcul, c’est le cours de rachat alors en vigueur qui sera versé aux investisseurs.

##### La suspension du calcul de la valeur liquidative fera l’objet d’une publication sur le site Web de la société de gestion et conformément à la réglementation du pays de distribution.

#### Article 8 Souscription et rachat de parts du fonds
- Toutes les parts du fonds confèrent les mêmes droits. Dès lors que la société de gestion décide de distribuer une ou plusieurs classes de parts, toutes les parts au sein d’une même classe de parts bénéficient de droits identiques. Les parts du fonds sont représentées par des certificats globaux. Les investisseurs ne peuvent demander la livraison de titres matériels.
- La souscription et le rachat des parts s’effec­ tuent auprès de la société de gestion et auprès de chaque agent payeur.
- Les parts sont émises au cours de souscrip­ tion calculé le jour d’évaluation. Le cours de souscription correspond à la valeur liquidative éventuellement majorée d’un droit d’entrée au profit de la société de gestion, représentant au maximum 1 % de cette valeur. La société de gestion peut rétrocéder ce droit d’entrée à d’éven­ tuels intermédiaires à des fins d’indemnisation de leurs prestations de distribution. Le cours de souscription peut être majoré de frais ou d’autres charges applicables dans les différents pays de distribution. La Société peut émettre des fractions de parts. Si des fractions de parts sont émises, le prospectus de vente donne des indications concrètes sur le nombre de décimales utilisé pour l’émission de ces fractions. Les fractions de parts permettent de participer aux éventuelles distribu­ tions au prorata.
- Les porteurs de parts peuvent demander à tout moment le rachat de leurs parts. Le cours de rachat correspond à la valeur liquidative diminuée d’un droit de sortie au profit de la société de gestion, représentant au maximum 2,5 % de cette valeur. Le cours de rachat peut en outre être diminué de commissions et autres frais applicables dans les pays de distribution concernés.
- La société de gestion peut racheter des parts, de son propre chef, contre paiement du cours de rachat, si cela lui semble nécessaire dans l’intérêt de l’ensemble des porteurs de parts ou pour protéger la société de gestion ou le fonds.


#### Article 9  Restrictions applicables

#### à l’émission de parts
- La société de gestion peut à tout moment, et à sa libre appréciation, refuser une demande de souscription, ou bien restreindre ou suspendre temporairement ou encore interrompre définiti- vement l’émission de parts, ou encore racheter des parts contre versement du cours de rachat, si cela lui semble nécessaire dans l’intérêt des porteurs de parts, dans l’intérêt général, ou afin de protéger le fonds ou les investisseurs. Dans ce cas, la société de gestion ou l’agent payeur remboursera immédiatement les montants perçus correspondant aux demandes de sous- cription non encore exécutées.
- La suspension de l’émission des parts fera l’objet d’une publication sur le site Web de la société de gestion et conformément à la régle- mentation du pays de distribution.


#### Article 10 Restrictions applicables au rachat de parts
- La société de gestion a le droit de suspendre le rachat des parts lorsque des circonstances exceptionnelles l’exigent et que cette suspen- sion se justifie dans l’intérêt des porteurs de parts.
- La société de gestion n’est autorisée à effectuer des remboursements massifs qu’après avoir procédé à la liquidation d’un volume adé- quat des actifs du fonds, comme détaillé dans la Partie Générale du prospectus de vente.
- La société de gestion ou l’agent payeur est uniquement tenu(e) de payer si aucune disposi- tion légale, telle que des dispositions en matière de change ou d’autres circonstances sur les- quelles la société de gestion ou l’agent payeur ne peut influer, n’interdit le transfert du cours de rachat dans le pays du demandeur.
- La suspension du rachat des parts fera l’objet d’une publication sur le site Web de la société de gestion et conformément à la réglementation du pays de distribution.


#### Article 11  Exercice financier et

#### vérification des comptes

##### L’exercice financier commence le 1
er 

##### janvier et se termine le 31 décembre de chaque année. Un commissaire aux comptes désigné par la société de gestion contrôle les comptes annuels du fonds.

#### Article 12  Frais et prestations reçues

##### Le fonds paie une commission forfaitaire d’un maximum de 0,6 % p.a. sur l’actif net du fonds, calculée sur la base de la valeur liquidative déterminée le jour d’évaluation. Le montant des
frais forfaitaires est précisé dans la Partie Spéci- fique du prospectus de vente. Ils sont en règle générale prélevés sur le fonds en fin de mois. Cette commission sert notamment à rémunérer la société de gestion, l’équipe de gestion du fonds, les distributeurs (le cas échéant) et l’agence dépositaire.

##### En plus de ces frais forfaitaires, les dépenses suivantes pourront être portées à la charge du fonds :
- ensemble des impôts perçus sur les actifs du fonds et sur le fonds proprement dit (notam- ment la taxe d’abonnement) ainsi que les impôts éventuellement applicables en lien avec les frais de gestion et de dépôt ;
- frais liés à l’acquisition et la cession d’élé- ments d’actif ;
- frais exceptionnels (par ex. frais de procès) encourus pour défendre les intérêts des porteurs de parts du fonds ; la décision de prise en charge des frais est effectuée au cas par cas par la société de gestion et fait l’objet d’une rubrique séparée dans le rapport annuel ;
- frais d’information des investisseurs du fonds par le biais d’un support durable, à l’excep- tion des frais d’information en cas de fusions de fonds, de mesures en relation avec des erreurs survenues lors du calcul de la valeur liquidative ou en cas de violations des pla- fonds d’investissement.


##### Une rémunération liée à la performance, dont le montant est également précisé dans la Partie Spécifique du prospectus de vente, peut en outre être versée.
Des frais et coûts particuliers en cas d’utilisa- tion de Total Return Swaps peuvent être impu- tés, notamment lors de la conclusion de ces opérations et / ou de l’augmentation ou de la diminution de leurs valeurs nominales. Il peut s’agir de coûts forfaitaires ou variables. D’autres informations sur les frais et coûts que le fonds doit supporter ainsi que l’identité des bénéfi- ciaires et tout lien (le cas échéant) que ceux-ci entretiennent avec la société de gestion, le gérant de portefeuille ou l’agence dépositaire, seront publiés dans le rapport annuel. Les revenus découlant du recours aux total return swaps – déduction faite des coûts opération- nels directs et indirects – doivent en principe être alloués à l’actif du fonds.
Pour les opérations de mise en pension simples, c’est-à-dire celles qui ne servent pas à investir des garanties en espèces reçues dans le cadre d’une opération d’avances sur titres, le fonds concerné retient 100 % des revenus bruts, déduction faite des frais de transaction payés par le fonds à un prestataire de services externe à titre de coûts directs.

##### La société de gestion est une société affiliée à DWS Investment GmbH.
Le fonds n’effectue actuellement que des opéra- tions de mise en pension simple, à l’exclusion de toute autre opération de mise en pension (inver- sée). S’il est fait usage de la possibilité de recou- rir à d’autres opérations de pension (inversées), le prospectus de vente sera adapté en consé- quence. Le fonds paiera alors à la société de gestion, à titre de frais / commissions, jusqu’à 33 % du revenu brut généré par les opérations de pension (inversées) et conservera au moins 67 % du revenu brut généré par ces opérations.
Sur ces 33 % maximum, la société de gestion en retiendra 5 % pour ses propres tâches de coordi- nation et de suivi et paiera les coûts directs (par exemple les frais de transaction et les coûts de gestion des garanties) à des prestataires de services externes. Le solde (après déduction des frais de la société de gestion et des frais directs) est versé à DWS Investment GmbH pour l’aide apportée à la société de gestion dans l’organisa- tion, la préparation et la réalisation des opéra- tions (inverses) d’avances sur titres.

#### Placements dans des parts de fonds de tiers
Les placements réalisés dans des fonds de tiers peuvent avoir pour effet de doubler les frais, des droits étant à acquitter à la fois au niveau du fonds et au niveau du fonds de tiers. Dans le cadre de l’achat de parts de fonds de tiers, les types de frais suivants doivent être directement ou indirectement supportés par les investisseurs du fonds :
- la commission de gestion / les frais forfai- taires du fonds de tiers ;
- les rémunérations liées à la performance du fonds de tiers ;
- les droits d’entrée et les droits de sortie du fonds de tiers ;
- le remboursement des frais du fonds de tiers ;
- les autres frais.

Les droits d’entrée et de sortie imputés au fonds pour l’acquisition et le rachat de parts de fonds de tiers pendant la période sous revue sont publiés dans les rapports annuels et semestriels. Par ailleurs, la commission imputée au fonds par une autre société en tant que commission de gestion / frais forfaitaires pour les parts de fonds de tiers détenues dans le fonds, est publiée dans les rapports annuels et semestriels.
Si l’actif du fonds est investi dans des parts d’un fonds de tiers géré directement ou indirectement par la même société de gestion ou par une autre société avec laquelle la société de gestion est liée en raison d’une gestion commune ou d’un contrôle commun ou du fait d’une participation notable, directe ou indirecte, la société de ges- tion ou l’autre société ne facturera au fonds aucun droit d’entrée et de sortie pour l’achat ou le rachat de parts de cet autre fonds.

##### La part de la commission de gestion ou des frais forfaitaires à imputer aux parts des actifs liés (double imputation ou méthode de calcul de la

##### différence) figure dans la Partie Spécifique du prospectus de vente.

#### Article 13 Affectation des résultats
- La société de gestion choisit entre la distribu- tion et la capitalisation des bénéfices. En cas d’option pour la distribution, la société de gestion détermine par ailleurs s’il y aura une distribution, et de quel montant. Cette distribution peut concerner les revenus ordinaires nets ainsi que les plus-values réalisées. En outre, les plus-values latentes et les gains en capital des exercices antérieurs ainsi que d’autres actifs peuvent être distribués, à condition que l’actif net du fonds ne descende pas au-dessous de la limite minimale fixée à l’article 23 de la Loi de 2010. Des divi- dendes sont versés pour les parts émises le jour de la distribution. Ils peuvent être, en tout ou en partie, distribués sous forme de parts gratuites. Les éventuelles fractions résiduelles peuvent être réglées en espèces ou portées au crédit du compte. Les revenus non réclamés dans le délai fixé à l’article 18 reviennent au fonds.
- La société de gestion peut décider de procé- der à des distributions intermédiaires en respec- tant les dispositions légales s’appliquant au fonds.


#### Article 14  Modifications du

#### règlement de gestion
- La société de gestion peut à tout moment, en accord avec l’agence dépositaire, modifier partiellement ou complètement le règlement de gestion.
- Les modifications du règlement de gestion font l’objet d’une déclaration auprès du registre du commerce et des sociétés et, sauf disposi- tion contraire, entrent immédiatement en vigueur après cette déclaration. Le dépôt fait l’objet d’une publication au registre du commerce et des sociétés (RCS).


#### Article 15  Publications
- Les cours de souscription et de rachat peuvent être obtenus sur demande auprès de la société de gestion et auprès de chaque agent payeur. De plus, les cours de souscription et de rachat seront publiés dans chaque pays de distribution dans des médias appropriés (par ex. Internet, systèmes d‘information électroniques, journaux, etc.).
- Conformément aux dispositions légales en vigueur au Grand-Duché de Luxembourg, la société de gestion établit pour le fonds un rapport annuel révisé et un rapport semestriel.
- Le prospectus de vente, les informations clés pour l’investisseur et le règlement de gestion, de même que les rapports semestriels et annuels du fonds peuvent être obtenus gratuitement par les porteurs de parts au siège de la société de gestion et auprès de chaque agent payeur.
- La société de gestion mettra les informations suivantes à la disposition des porteurs de partsdu fonds au moins une fois par semaine sur son site web www.dws.com :
- la structure des échéances du portefeuille du fonds ;
- le profil de crédit du fonds ;
- l’échéance moyenne pondérée des intérêts et l’échéance résiduelle moyenne pondérée du fonds ;
- détails concernant les 10 plus grandes partici- pations du fonds, y compris le nom, le pays, l’échéance et le type de placement, ainsi que la contrepartie dans le cas d’opérations d’avances sur titres et d’opérations d’avances sur titres inversées ;
- la valeur totale des actifs du fonds ;
- le rendement net du fonds.


#### Article 16  Dissolution du fonds
- Le fonds a été créé pour une durée indéter- minée.
- Nonobstant la disposition spécifiée à l’ali- néa 1, la société de gestion peut à tout moment dissoudre le fonds, sauf stipulation contraire figurant dans la Partie Spécifique du prospectus de vente. La société de gestion peut décider de dissoudre le fonds si cela lui semble nécessaire ou opportun au vu des intérêts des porteurs de parts, pour protéger les intérêts de la société de gestion ou dans l’intérêt de la politique de place- ment.
- Le fonds est obligatoirement dissous dans les cas prévus par la loi.
- La société de gestion publie la dissolution du fonds, conformément aux dispositions légales, dans le registre du commerce et des sociétés (RCS) et dans au moins deux quotidiens large- ment diffusés, y compris dans au moins un quotidien luxembourgeois, ainsi que conformé- ment à la réglementation du pays de distribution.
- L’émission des parts est arrêtée au moment de la dissolution du fonds. Sauf disposition contraire exprimée par la société de gestion, le rachat de parts est suspendu à ce moment-là. Si la société de gestion décide d’autoriser le rachat, les porteurs de parts seront traités sur un pied d’égalité.
- L’agence dépositaire répartira le produit de la liquidation, après déduction des frais de liquidation et des honoraires éventuels, entre les porteurs de parts du fonds à concurrence de leurs droits et selon les instructions de la société de gestion ou, le cas échéant, des liquidateurs désignés par la société de gestion ou l’agence dépositaire en accord avec l’autorité de surveillance. Les produits nets de la liquidation qui n’auront pas été recou- vrés par les porteurs de parts au terme de la procédure de liquidation seront déposés par l’agence dépositaire, pour le compte des porteurs de parts bénéficiaires, auprès de la Caisse de Consignation à Luxembourg, ces montants étant forclos s’ils ne sont pas réclamés dans les délais légaux.
- Ni la dissolution du fonds, ni son partage ne peuvent être demandés par les porteurs de parts, leurs héritiers ou leurs ayants droit.


#### Article 17  Fusion
- Conformément aux définitions figurant dans la Loi de 2010, le fonds peut, sur décision de la société de gestion, être fusionné soit en tant que fonds incorporé, soit en tant que fonds repreneur, avec un autre OPCVM luxembour- geois ou étranger ou avec un compartiment d’un OPCVM luxembourgeois ou étranger.
- Sous réserve de dispositions contraires spécifiques, la fusion s’effectue comme la dissolution du fonds incorporé sans liquidation à laquelle est simultanément conjuguée une reprise de l’ensemble des éléments d’actif par le fonds (ou le compartiment) repreneur, dans le respect des dispositions légales. Les investis- seurs du fonds incorporé reçoivent des parts du fonds (ou du compartiment) repreneur, le nombre de ces parts étant établi selon leur quota dans la valeur liquidative des fonds concernés au moment de la fusion, assorties d’une compen- sation éventuelle des reliquats de parts.
- Les porteurs de parts du fonds seront infor- més de la fusion sur le site Web de la société de gestion www.dws.com et conformément à la réglementation du pays de distribution. Les porteurs de parts du fonds ont la possibilité de demander le rachat ou la conversion de leurs parts sans frais pendant un délai d’au moins trente jours, comme détaillé dans la publication concernée.
- Pour chaque fusion d’un fonds incorporé en cours de dissolution, la décision concernant l’entrée en vigueur de la fusion doit être déposée au registre du commerce et des sociétés et publiée dans le RCS au moyen d’un avis de dépôt.
- La société de gestion peut en outre décider de fusionner des classes de parts au sein du fonds. Aux termes de cette fusion, les porteurs de parts de la classe de parts incorporée reçoivent des parts de la classe de parts repre- neuse, le nombre de ces parts étant établi selon leur quota dans la valeur liquidative des classes concernées au moment de la fusion, assorties d’une compensation éventuelle des reliquats de parts.
- La réalisation de la fusion est contrôlée par les commissaires aux comptes du fonds.


#### Article 18 Prescription et délai de présentation
- Toute réclamation d’un porteur de parts à l’encontre de la société de gestion ou de l’agence dépositaire devra être présentée en justice dans un délai de cinq ans. Cette modalité ne s’applique pas à l’article 16, alinéa 6.
- Le délai de présentation des coupons est de cinq ans.


#### Article 19  Droit applicable, juridiction

#### compétente et langue du contrat
- Le règlement de gestion du fonds est régi par le droit luxembourgeois. Ce dernier préside également aux relations juridiques entre les porteurs de parts et la société de gestion. Le règlement de gestion est déposé au tribunal d’arrondissement de Luxembourg. Tout litige entre les porteurs de parts, la société de gestion et l’agence dépositaire est jugé par le tribunal compétent de l’arrondissement de Luxembourg, au Grand-Duché de Luxembourg. La société de gestion et l’agence dépositaire sont autorisées à faire appel, pour elles-mêmes et pour le fonds, à la compétence juridictionnelle et à la législation des pays dans lesquels le fonds est commercia- lisé, lorsqu’il s’agit de droits d’investisseurs domiciliés dans le pays en question et d’affaires concernant le fonds.
- La version en langue allemande du présent règlement de gestion fait foi. La société de gestion peut décider que, pour la commercialisa- tion dans certains pays d’actions du fonds à des investisseurs, ce soit les traductions du prospec- tus dans la langue desdits pays où est autorisée la vente publique de ces actions qui fassent foi à son égard et à celui du fonds.

Direction et gestion

#### Société de gestion, administration centrale, agent de transfert, agent de registre et distributeur principal

##### DWS Investment S.A.

##### 2, Boulevard Konrad Adenauer 1115 Luxembourg, Luxembourg

#### Conseil de surveillance

##### Claire Peel Présidente

##### DWS Management GmbH, Francfort-sur-le-Main

##### Manfred Bauer

##### DWS Management GmbH, Francfort-sur-le-Main

##### Stefan Kreuzkamp

##### DWS Investment GmbH, Francfort-sur-le-Main

##### Frank Rückbrodt

##### Deutsche Bank Luxembourg S.A., Luxembourg

##### Dr. Matthias Liermann DWS Investment GmbH, Francfort-sur-le-Main

##### Holger Naumann

##### DWS Investments Hong Kong Ltd., Hong Kong

#### Directoire

##### Nathalie Bausch Présidente

##### DWS Investment S.A., Luxembourg

##### Leif Bjurstroem

##### DWS Investment S.A., Luxembourg

##### Dr. Stefan Junglen DWS Investment S.A., Luxembourg

##### Barbara Schots

##### DWS Investment S.A., Luxembourg

#### Gérant de portefeuille

##### DWS Investment GmbH Mainzer Landstraße 11–17

##### 60329 Francfort-sur-le-Main, Allemagne

##### L’adresse d’un gérant de portefeuille (du compartiment) supplémentaire est

##### précisée (pour chaque compartiment) dans la Partie Spécifique du prospectus de vente.

#### Agence dépositaire

##### State Street Bank International GmbH Luxembourg Branch

##### 49, Avenue John F. Kennedy 1855 Luxembourg, Luxembourg

#### Commissaire aux comptes

##### KPMG Luxembourg, Société Coopérative 39, Avenue John F. Kennedy

##### 1855 Luxembourg, Luxembourg

#### Agents payeurs et bureaux d’information

##### Luxembourg

##### Deutsche Bank Luxembourg S.A. 2, Boulevard Konrad Adenauer 1115 Luxembourg, Luxembourg

##### Situation au : 28/07/2021
DWS Investment S.A.
2, Boulevard Konrad Adenauer 1115 Luxembourg, Luxembourg
Tél. : +352 4 21 01-1
Fax : +352 4 21 01-900
www.dws.com