In order to hedge or expose its assets and/or achieve its management objective, without seeking overexposure, the UCITS may use financial contracts traded on regulated markets (futures, listed options), organised markets or over-the-counter markets (options, swaps, etc.). In this situation, the manager may obtain exposure to or synthetically hedge indices, industry sectors or geographic regions. To this end, the UCITS may take positions to hedge the portfolio against certain risks (interest rate, credit and foreign exchange) or choose to be exposed to interest rate risk and credit risk.
In order to limit significantly the overall counterparty risk of instruments traded over the counter, the management company may receive cash collateral that will be deposited with the custodian and will not be reinvested.
Types of markets invested in:
- Regulated markets
- Organised markets
- Over-the-counter marketsRisks in which the manager intends to trade:
- Interest rate risk
- Currency risk
- Credit riskTypes of trade:
- Hedging
- ExposureStrategy for the use of derivatives:
- Hedging the portfolio against certain risks (interest rate, credit, currency risk)
- Exposing the portfolio to interest rate and credit risks
- Constructing a synthetic exposure to assets and risks (interest rate, credit)
- Increasing exposure to the marketType of instruments used:
- Interest rate options
- Forward rate agreements
- Interest rate futures
- Interest rate futures options
- Interest rate swaps (fixed/variable rate for all combinations and inflation)
- Currency options
- Currency swaps
- Currency futures
- Credit derivatives (credit default swaps)
- Options on CDSIn addition, the UCITS may use over-the-counter forward foreign exchange contracts in the form of total return swaps (TRS) on interest rates and credit up to a limit of 50% of its net assets for the purpose of hedging or exposure. The expected proportion of assets under management that will be subject to such contracts is 25%. The counterparties to the transactions of these contracts are first-rate financial institutions domiciled in OECD countries that have a minimum rating of Investment Grade (rating greater than or equal to BBB- by Standard & Poor’s or equivalent, or a rating deemed equivalent by the management company). These counterparties do not have any influence on the composition or management of the UCITS portfolio.

Translation (ENFR, 2022-06-27):
Dans un but de couverture de ses actifs, d’exposition et/ou de réalisation de son objectif de gestion, sans recherche de surexposition, l'OPCVM pourra avoir recours aux contrats financiers, négociés sur des marchés réglementés (futures, options listées), organisés ou de gré à gré (options, swaps …). Dans ce cadre, le gérant pourra constituer une exposition ou une couverture synthétique sur des indices, des secteurs d'activité ou des zones géographiques. A ce titre, l'OPCVM pourra prendre des positions en vue de couvrir le portefeuille contre certains risques (taux, crédit, change) ou de s’exposer aux risques de taux et de crédit. Afin de limiter sensiblement le risque global de contrepartie des instruments négociés de gré à gré, la société de gestion pourra recevoir des garanties numéraires qui seront déposées auprès du dépositaire et ne feront l’objet d’aucun réinvestissement.
Nature des marchés d'intervention :
- Marchés réglementés
- Marchés organisés
- Marchés de gré à gréRisques sur lesquels le gérant désire intervenir :
- Risque taux
- Risque de change
- Risque créditNature des interventions :
- Couverture
- ExpositionStratégie d’utilisation des dérivés :
- couvrir le portefeuille contre certains risques (taux, crédit, change)
- s’exposer aux risques de taux et de crédit
- reconstituer une exposition synthétique à des actifs et des risques (taux, crédit)
- augmenter l’exposition au marché Nature des instruments utilisés :
- Options de taux
- Contrats de taux à terme
- Futures de taux
- Options sur futures de taux
- Swaps de taux (taux fixe/taux variable toutes combinaisons et inflation)
- Options de change
- Swaps de change
- Change à terme
- Dérivés de crédit (Credit Default Swaps)
- Options sur CDSPar ailleurs, l’OPCVM pourra recourir à des contrats d’échange à terme négociés de gré à gré sous la forme de Total Return Swaps (TRS) sur taux et crédit jusqu’à 50% de son actif net à des fins de couverture ou d’exposition. La proportion attendue d’actif sous gestion qui fera l’objet de tels contrats est de 25%. Les contreparties aux transactions de ces contrats sont des institutions financières de premier rang domiciliées dans les pays de l’OCDE et ayant une notation minimale Investment Grade (notation supérieure ou égale à BBB- selon Standard and Poor’s ou équivalent ou bénéficiant d’une notation jugée équivalente par la société de gestion). Ces contreparties ne disposent d’aucun pouvoir sur la composition ou la gestion du portefeuille de l’OPCVM.