# GLOSSARY
Mainly: means a minimum of 51% of the net assets of the sub-fund.
Ancillary: means a minimum of 49% of the net assets of the sub-fund.
ETF : means exchange traded funds, which is a marketable security that tracks an index, bonds, or a basket of assets like an index fund.
Index Linked Certificate: A financial instrument that replicates the performance of a financial market index and where the capital is not guaranteed.
Options: The Fund invests in long call options on an ancillary basis only. A long call option offers a leveraged alternative to a position in the stock. Long call contracts offer the Fund a pre-determined risk allowing the Fund to enjoy a potential unlimited profit, and a maximum loss limited to the amount of the net premium.
Structured Product: A financial instrument that offers no, partial or total protection of the nominal capital invested, and where the returns are linked either to the performance of an underlying instrument(s) or to predefined market conditions. At present, investment in structured products is mainly made through EMTN (Euro Medium Term Notes). These notes have at least a AA- rating. These products are dealt with institutions assuring a secondary market with limited bid –ask spread.
Reverse convertible: A reverse convertible is a non-capital guaranteed product, having as underlying a stock or an index and paying a high level coupon. Given the more concentrated nature of the risk, investment in Reverse Convertible Bonds is on an ancillary basis only. Reverse Convertible Bonds will also take the form of EMTNs.
Credit Default Swaps For the moment, the Fund does not use credit default swaps directly, but may have exposure to them through the use of structured products.
For information, the use of credit default swaps carries a higher risk than investing in bonds directly. A credit default swap allows the transfer of default risk. This allows investors to effectively buy insurance on a bond they hold (hedging the investment) or buy protection on a bond they don’t physically own in the expectation that the credit will decline in quality. One party, the protection buyer, makes a stream of payments to the seller of protection, and a payment is due to the buyer in the event that there is a “credit event” (a decline in credit quality, which will be pre-defined in the agreement). If the credit event does not occur the buyer pays all the required premiums and the swap terminates on maturity with no further payments. The risk of the buyer is therefore limited to the value of the premiums paid.
The market for credit default swaps may sometimes be more illiquid than bond markets. Credit default swaps are valued on a regular basis according to verifiable and transparent valuation methods reviewed by the Fund’s auditor.
Currency Swaps: A transaction involving the exchange of cash flows and principal in one currency for those in another with an agreement to reverse the principal swap at a future date. Currency swaps are used for the purpose of hedging only.
ADR: American Depository Receipt, certificate representing the ownership of shares of an American or foreign company traded on the American financial markets. Each ADR is issued by an American custodian bank and may represent a fraction of share, a share or several shares. ADRs are principally denominated in USD, pay dividends in USD and may be traded as shares of companies based in the United States.
GDR: Global Depository Receipt, certificate issued by the custodian bank which buys shares of foreign companies deposited on an account. GDRs represent the ownership of a certain number of shares (normally 10) and are used to invest in companies from developing countries or emerging countries. GDRs are traded independently from the underlying shares.

#### RISK WARNINGS
Investments in each sub-fund are subject to market fluctuations and to the risks inherent in investment in securities and, in particular, but without limitation, concerning investments in shares. The value of an investment may, among other things, be affected by fluctuations in interest rates or the currency of the country where the investment is made, by exchange-control regulations, the application of tax laws in different countries, including withholding at source, or
changes of government or economic or monetary policy in the countries concerned. Consequently, no guarantee can be given that the financial objectives will be actually reached and no guarantee of this nature is actually given.
Investors must consider the risks, including the following:
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##### Risks related to derivative financial instruments

Each sub-fund may, subject to compliance with the investment restrictions specified in section 5. of the Prospectus, invest in derivative financial instruments traded on an official market or over-the-counter, with the aim of good management of the portfolio and/or the protection of its assets and undertakings.
Derivative contracts on financial instruments (including warrants) may lead to the Fund's involvement over the long term or to financial commitments that may be amplified by a leverage effect and lead to changes in the market value of the underlying instrument. The leverage effect means that the payment necessary to conclude the transaction is considerably less than the nominal value of the subject of the contract. If a transaction is performed using leverage, a relatively small market correction may have an impact that is proportionately greater on the value of the investment for the Fund, and this may occur to the detriment as well as the benefit of the Fund.
By investing in derivative financial instruments traded on an official market or over-the-counter, the Fund is exposed to:
- a market risk, characterised by the fact that fluctuations are likely to negatively affect the value of a derivative financial-instrument contract following changes in the price or value of the underlying instrument;
- a liquidity risk, characterised by the fact that a party may find it impossible to cope with its actual obligations; and
- a management risk, characterised by the fact that the internal risk-management system of a party may be inadequate or may not be able to correctly control the risks following transactions on derivative financial instruments.

Participants in the over-the-counter market are also exposed to a counterparty risk because this type of market provides no protection in case of counterparty default, due to the lack of an organised clearing system.
The use of derivative financial instruments cannot be considered as guaranteeing a result in relation to the envisaged objective.
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##### Risks related to investments in other UCIs

Investment by the Fund in other UCIs or UCITS entails the following risks:
The value of an investment represented by a mutual fund or UCITS in which the Fund invests may be affected by fluctuations in the currency where this mutual fund or UCITS invests, or by exchange-control regulations, the application of tax laws in different countries, including withholding at source, changes of government or of economic or monetary policy in the countries concerned. Furthermore, it should be noted that the net asset value (the “Net Asset Value”) per units of the Fund will fluctuate according to the Net Asset Value of the UCIs and/or UCITS targeted, particularly in the case of a mutual fund investing mainly in shares because they are more volatile than UCIs investing in bonds and/or in other liquid financial assets.
In the case of investments made by a sub-fund in shares of UCITS and/or other UCIs (hereafter a "Fund of Funds Structure"), investors' attention is drawn to the fact that it is possible to have duplication of the expenses payable, both to those providing services to the Fund and to those providing services to the UCITS and/or other UCIs in which the Fund intends to invest. Because of this, all of the operational fees resulting from a Fund of Funds Structure may prove to be higher than in the case of investments made in other securities or eligible money market instruments, as described in the "Investment restrictions" section of the Prospectus.
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##### Lack of or insufficient diversification

There is no obligation for sub-funds to be diversified concerning regions or industries. Consequently, the sub-funds concerned may be subject to volatility and risk of loss that is greater than that which may exist for sub-funds that are more diversified.
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##### Increase in fees in the event of frequent transactions

Frequent purchases and sales may be required to implement the policy of certain sub-funds. More frequent purchases and sales involve increased fees and commissions, as well as other expenses subsequent to these activities. These costs are borne by the sub-funds, independently of their performance.
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##### Exchange rate risk

Notwithstanding the fact that various categories of certain sub-funds are denominated in a given currency, the assets corresponding to a category of these sub-funds may be invested in securities denominated in other currencies. The Net Asset Value of the sub-fund or category concerned, as expressed in the currency in which this sub-fund or category is expressed, will fluctuate according to the exchange rates existing between the currency in which the sub-fund or category concerned is expressed and the currency in which the securities held by this sub-fund are denominated. This sub-fund or category may therefore be exposed to exchange-rate risk. It is possible that the sub-fund or category concerned may not be able, for practical reasons or because this is impossible, to cover the exchange-rate risks.
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##### Risk related to emerging markets

Investment in emerging markets carries a higher degree of risk than that normally associated with investment in more developed markets. In particular, investments in such markets may be affected by higher currency rate fluctuations, smaller capital markets, limited liquidity, political and social uncertainties, changes in government policies, including changes in economic policy and taxation, restrictions on foreign investment and on foreign currency repatriation. Companies operating in such markets may not be subject to accounting, auditing and financial reporting standards, practices and disclosure requirements comparable to those applicable in more developed countries, and the legal infrastructure may not provide the same degree of shareholder/bondholder protection to investors.
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##### Risks related to investment in high-yield bonds

Some sub-funds may invest in high-yield bonds. High-yield bonds are corporate bonds issued by companies that have been given a credit rating by a rating agency lower than BBB- (by Standard & Poor's) and/or Baa3 (by Moody's) and/or BBB- (by Fitch), which expresses a gradually higher risk.
Investment in high-yield bonds is subject to specific risks that include risks generally linked to international investments, such as currency fluctuations, risks inherent to investing in countries whose financial markets are small, illiquid and subject to volatility and where there are restrictions on foreign investments, as well as risks linked to emerging economies, such as high inflation and interest rates, considerable external debt or political and social uncertainties.
High-yield bonds are considered to be riskier investments that may cause losses of income and principal for a sub- fund. The rating assigned to this type of investments and described above indicates a higher risk of payment default. Investments in high-yield bonds are sensitive to a price change caused by changes in interest rates and to a challenging economic environment; there is a larger risk of loss because of default or declining credit quality; a greater probability that negative events specific to the company will make the issuer unable to pay interest and/or to repay the principal at maturity; and if there is a negative perception of the high-yield market, greater risks that the price and the liquidity of high-yield securities will be depressed.
As high-yield bonds constitute a specific and riskier segment of the bond market, these bonds are classified in a higher risk category.
Distressed / defaulted securities
Distressed securities are financial instruments issued by a company that is near to officially announce a credit event,
i.e. a default of payment or a restructuring. Defaulted securities are securities where the issuer is in default of payment. Investment into such securities involves significant risk. The sub-funds do not invest into such securities. However, it cannot be excluded that a security held in the portfolio of a compartment may become distressed or may default. In case the issuer of the securities will make an exchange offer or will be the subject of a plan of reorganisation, there can be no assurance that any securities or other assets received in connection with such an exchange offer or plan of reorganisation will not have a lower value or income potential than anticipated when the investment was made. In such a case, the Investment Manager shall try to replace the securities concerned, whilst taking into account the best interest of investors. Securities held in the portfolio and becoming distressed or that default shall not exceed 10% of the net asset value of a compartment. Any holding in excess of that will have to be sold in the best time frame.
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##### Risks related to unrated securities

The Management Company (or where applicable the Investment Manager) relies on the appraisal of credit risk by its team and its own methodology. Certain sub-funds may invest in unrated securities (such as unrated bonds) which are not rated by rating agencies. Unrated securities may be less liquid, have a greater price volatility and a greater risk of loss of principal and interest. Such investments may negatively affect the value of a sub-fund. To the extent a sub- fund invests in unrated bonds, the sub-fund’s success in achieving its investment objective may depend more heavily on the creditworthiness appraisal carried out by the Management Company’s (or where applicable the Investment Manager’s) team than if the sub-fund invested in rated securities.

#### Disclosures pursuant to Regulation (EU) 2019/2088 of 27 November 2019 on sustainability‐related disclosures in the financial services sector (the “Disclosure Regulation”) and pursuant to Regulation (EU) 2020/852 of the European Parliament and of the Council of 18 June 2020 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment, and amending Regulation (EU) 2019/2088 (the “Taxonomy Regulation”)
A sustainability risk means an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause a negative material impact on the value of the investment. To the extent that environmental, social or governance (“ESG”) factors represent a material risk and / or an opportunity to maximize long-term and risk-adjusted return, these factors will be taken into account in the decision-making process.
Pursuant to the Disclosure Regulation, financial market participants are required to disclose the manner in which sustainability risks are integrated into their investment decisions and the results of the assessment of the likely impacts of sustainability risks on the returns of the financial products they make available.
For all sub-funds, except Quality Thematics and Indosuez Contribución ODS
Since the sub-funds fall under Article 6 of Disclosure Regulation, the investments underlying each sub-fund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
The Management Company has determined that whilst ESG criteria may be factored into the selection process forming part of the basis for the investment decisions of these sub-funds, the primary objective is to maximise the returns of these sub-funds in accordance with their risk profile. To that effect, the ESG criteria are not a constraint in the determination of the portfolio composition that may evolve constantly depending on the return perspectives and the anticipated financial risks. Hence, the sustainability risk as defined by the regulations of the European Union is not considered to be, in the management of these sub-funds, a risk category of its own on the value of the investments of the sub-funds that would be subject to a specific monitoring.
The Management Company may consider it appropriate to integrate sustainability risks into its investment decisions for the sub-funds in the future and this disclosure will be updated in accordance with the Disclosure Regulation to reflect any such decision.
For Quality Thematics
This sub-fund promotes, amongst others, environmental and/or social characteristics within the meaning of Article 8 of the Disclosure Regulation.
The Management Company bases itself on the analysis of an external provider benefiting from resources and dedicated and experienced teams in the field of ESG. The provider grants ESG scorings (from A to G) on the target investments that are based on an analysis of multiple criteria and of several data providers.
This analysis allows to put in place a rigorous investment and selection process which:
- excludes the companies that are neither conform to the ESG policy of the group the Management Company belongs to nor to international conventions or to frameworks recognised on an international level, nor to national regulatory frameworks.

This is the case for:
- Every direct investment in companies implicated in the production, the trading, the storage or the services for anti- personnel mines, cluster munition bombs, pursuant to the Ottawa and Oslo conventions;
- Companies producing, storing or trading chemical weapons, biological weapons or uranium-depleted weapons;
- Companies severally and repetitively violating one or several of the 10 principles of the Global Compact, without credible corrective measures.

The same goes for certain sectors like coal and tobacco, which are excluded from the selection.
The exclusions are integrated into the management system used by the Management Company and bloc the orders.
- integrates the rating system of the external provider to select at least 90% of its investments amongst the ESG rated securities.

The securities selection by the use of the ESG rating methodology of the external provider takes into account the principal adverse impacts of the investment decisions on sustainability factors according to the nature of the sub-fund.
The Management Company ensures that the average ESG rating of the sub-fund exceeds that of its reference benchmark.
The sub-fund does not use a reference benchmark for the purposes of article 8 of the Disclosure Regulation.
The Management Company continually assesses the potential impact of sustainability risk on financial returns for the sub-fund and believes that sustainability risk could have a significant potential impact on the performance of the strategy.
The Management Company mitigates the potential impact of sustainability risk by reducing its likelihood via robust selection criteria for potential investee companies and through ongoing qualitative and quantitative monitoring throughout the investment lifecycle, which allows the Management Company to rapidly identify and respond to emerging sustainability risks. The Management Company also engages directly with investee companies on specific sustainability issues as required, which further reduces the likelihood of sustainability risk impacting the value of the investment.
Main methodological limits: there may be potential inconsistencies, inaccuracy or lack of availability of the ESG data, particularly when issued by external data providers. Following issues may for instance occur:
- Issues related to missing or incomplete information from some companies (for example relating to their capacity to manage their ESG risks) which have been used as input of data providers’ scoring model;
- Issues linked to the identification of relevant factors for the ESG analysis conducted in accordance with the ESG data provider framework.

These issues are methodological limits to the scoring and selection process.
The disclosure for the sub-fund pursuant to the Taxonomy Regulation may be found in the relevant table below relating to the sub-fund.
For Indosuez Contribución ODS
The sub-fund aims to promote environmental and social characteristics within the meaning of Article 8 of the Disclosure Regulation through the investment in economic activities that, in the opinion of the Investment Manager, substantially contribute to some of the United Nations Sustainable Development Goals (SDGs). These economic activities generally fall under some of the following thematic areas: clean energy, mobility, renewable infrastructures, waste management, education, health, microfinance or gender equality.
In order to measure the achievement of the environmental and social characteristics, a measurement of the contribution of the portfolio to the SDGs is made. This measurement is made based on a proprietary-model, through which a series of economic activities are linked (according to % of income) with the environmental and social characteristics pursued by the sub-fund. The SDG contribution methodology is based on some of the United Nations guidelines that have been developed together with the Principles of Responsible Investment. The SDG screening is made through all the underlying assets, prior to the investment decision. This makes it possible to guarantee that the average SDG contribution of the sub-fund exceeds the average SDG contribution of its initial investment universe, namely worldwide equity markets (including emerging markets). Besides, the sub-fund will mainly invest in products (investment funds), which promote environmental and social characteristics or have sustainable investment as their objective within the meaning of article 8 and article 9 of the Disclosure Regulation respectively.
The sub-fund does not use a reference benchmark for the purposes of article 8 of the Disclosure Regulation.
The disclosure for the sub-fund pursuant to the Taxonomy Regulation may be found in the relevant table below relating to the sub-fund.
For all sub-funds
In relation to Article 7 of the Disclosure Regulation, which requires disclosure of how principal adverse impacts are considered at the level of a financial product, the Management Company notes that there are still a number of uncertainties regarding this obligation, the Disclosure Regulation regulatory technical standards ("SFDR RTS") applying by 1 January 2023. The Management Company is currently considering its approach in this area for the Fund, pending the entry into force of the final SFDR RTS and will provide further details in accordance with the timing provided for by the Disclosure Regulation.
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Translation (ENFR, 2022-07-01):
# GLOSSAIRE
Principalement : signifie un minimum de 51 % de l’actif net du compartiment.
Accessoire : signifie un minimum de 49 % de l’actif net du compartiment.
ETF :désigne un fonds négocié en bourse, qui constitue un titre négociable qui reproduit un indice, des obligations ou un panier d’actifs comme un fonds indiciel.
Certificat indexé : un instrument financier qui réplique la performance d’un indice des marchés financiers et dont le capital n’est pas garanti.
Options : le Fonds investit en position acheteur dans des options d’achat à titre accessoire uniquement. Une option d’achat en position acheteuse offre une alternative assortie d’un effet de levier à la prise d’une position sur l’action considérée. Les contrats acheteurs d’options d’achat offrent au Fonds un risque prédéfini qui lui permet de bénéficier d’un gain potentiel illimité et d’une perte maximale limitée au montant de la prime nette.
Produit structuré: un instrument financier qui n’offre aucune protection partielle ou totale du capital nominal investi et dont le rendement est lié soit à la performance d’un ou de plusieurs instruments sous-jacents, soit à des conditions de marché prédéfinies. A l’heure actuelle, l’investissement dans des produits structurés est principalement réalisé au travers d’EMTN (Euro Medium Term Notes). Ces titres de créance sont notés AA- au minimum. Ces produits sont négociés auprès d’établissements qui assurent un marché secondaire avec un écart cours acheteur - cours vendeur limité.
Reverse convertible : Un « reverse convertible » est un produit non garanti en capital, dont le sous-jacent est une action ou un indice et qui verse un coupon élevé. Compte tenu du caractère plus concentré du risque, l’investissement dans des obligations « reverse convertible » est effectué à titre accessoire uniquement. Les obligations « reverse convertible » prendront également la forme d’EMTN.
Credit Default Swaps : pour l’instant, le Fonds n’utilise pas directement des credit default swaps, mais peut y être exposé via l’utilisation de produits structurés.
Pour information, l’utilisation de credit default swaps comporte un risque plus élevé que l’investissement direct dans des obligations. Un credit default swap permet le transfert du risque de défaut. Cela permet aux investisseurs d’acheter en pratique une assurance sur une obligation qu’ils détiennent (couverture de l’investissement) ou d’acheter une protection sur une obligation qu’ils ne détiennent pas physiquement dans l’anticipation d’une détérioration de sa qualité de crédit. Une partie, l’acheteur de la protection, effectue un flux de paiements au vendeur de la protection, et un paiement est dû à l’acheteur en cas d’événement de crédit (détérioration de la qualité de crédit, qui sera prédéfinie dans le contrat). Si l’événement de crédit ne se produit pas, l’acheteur paie toutes les primes exigées et le swap prend fin à l’échéance sans autre paiement. Le risque de l’acheteur est donc limité à la valeur des primes versées.
Le marché des credit defaut swaps peut parfois être moins liquide que les marchés obligataires. Les credit default swaps sont valorisés régulièrement selon des méthodes de valorisation vérifiables et transparentes examinées par le commissaire aux comptes du Fonds.
Swaps de devises : une transaction impliquant l’échange de flux de trésorerie et du principal dans une devise contre ceux dans une autre devise, les deux parties s’engageant à se rendre le montant échangé à une date future. Les swaps de devises sont utilisés uniquement à des fins de couverture.
ADR : American Depository Receipt, certificat représentant la propriété d’actions d’une société américaine ou étrangère négociée sur les marchés financiers américains. Chaque ADR est émis par une banque dépositaire américaine et peut représenter une fraction d’action, une action ou plusieurs actions. les ADR sont principalement libellés en USD, versent des dividendes en USD et peuvent être négociés comme des actions de sociétés basées aux États-Unis.
GDR : Global Depository Receipt, certificat émis par la banque dépositaire qui achète des actions de sociétés étrangères déposées sur un compte. Les GDR représentent la propriété d’un certain nombre d’actions (habituellement 10) et sont utilisés pour investir dans des sociétés de pays en développement ou de pays émergents. Les GDR sont négociés indépendamment des actions sous-jacentes.

## AVERTISSEMENTS CONCERNANT LES RISQUES
Les investissements dans chaque compartiment sont soumis aux fluctuations du marché et aux risques inhérents à l’investissement en valeurs mobilières et, notamment, entre autres, aux investissements en actions. La valeur d’un investissement peut, entre autres, être affectée par les fluctuations des taux d’intérêt ou de la devise du pays dans lequel l’investissement est réalisé, par la réglementation sur le contrôle des changes, l’application de lois fiscales dans différents pays, y compris la retenue à la source, les changements de gouvernement ou de politique économique ou monétaire dans les pays concernés. Par conséquent, il n’est aucunement garanti que les objectifs financiers seront effectivement atteints et aucune garantie de cette nature n’est effectivement donnée.
Les investisseurs doivent prendre en compte les risques, notamment les suivants :
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### Risques liés aux instruments financiers dérivés

Chaque compartiment peut, sous réserve du respect des restrictions d’investissement précisées à la section 5. du Prospectus, investir dans des instruments financiers dérivés négociés sur un marché officiel ou de gré à gré, aux fins de bonne gestion du portefeuille et/ou de protection de ses actifs et engagements.
Les contrats dérivés sur instruments financiers (y compris les warrants) peuvent conduire à une implication du Fonds à long terme ou à des engagements financiers qui peuvent être amplifiés par un effet de levier et entraîner des variations de la valeur de marché de l’instrument sous-jacent. L’effet de levier signifie que le paiement nécessaire à la conclusion de la transaction sera nettement inférieur à la valeur nominale de l’objet du contrat. Si une transaction est réalisée moyennant un effet de levier, une correction relativement faible du marché peut avoir un impact proportionnellement plus élevé sur la valeur de l’investissement pour le Fonds, qui peut se produire au détriment et au profit du Fonds.
En investissant dans des instruments financiers dérivés négociés sur un marché officiel ou de gré à gré, le Fonds est exposé :
- à un risque de marché, caractérisé par le fait que les fluctuations sont susceptibles d’affecter négativement la valeur d’un contrat d’instruments financiers dérivés suite à l’évolution du prix ou de la valeur de l’instrument sous-jacent ;
- à un risque de liquidité, caractérisé par le fait qu’une partie peut se trouver dans l’impossibilité de faire face à ses obligations effectives ; et
- à un risque de gestion, caractérisé par le fait que le système interne de gestion des risques d’une partie peut être insuffisant ou ne pas permettre de contrôler correctement les risques à la suite d’opérations sur instruments financiers dérivés.

Les acteurs du marché de gré à gré sont également exposés à un risque de contrepartie car ce type de marché n’offre pas de protection en cas de défaut d’une contrepartie, du fait de l’absence d’un système de compensation organisé.
L’utilisation d’instruments financiers dérivés ne saurait garantir un résultat par rapport à l’objectif envisagé.
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### Risques liés aux placements dans d’autres OPC

L'investissement par le Fonds dans d'autres OPC ou OPCVM comporte les risques suivants :
La valeur d’un investissement représenté par un fonds commun de placement ou un OPCVM dans lequel le Fonds investit peut être affectée par les fluctuations de la devise dans laquelle ce fonds commun de placement ou cet OPCVM investit, ou par des réglementations de contrôle des changes, l’application de lois fiscales dans différents pays, y compris la retenue à la source, les changements de gouvernement ou de politique économique ou monétaire dans les pays concernés. De plus, il faut noter que la valeur nette d’inventaire (la « Valeur nette d’inventaire ») par part du Fonds fluctuera en fonction de la Valeur nette d’inventaire des OPC et/ou OPCVM visés notamment lorsqu’il s’agit d’un OPC investissant principalement en actions puisqu’ils présentent en effet une volatilité plus importante que les OPC investissant en obligations et/ou en autres actifs financiers liquides.
Dans le cadre des investissements effectués par un compartiment dans des parts d’OPCVM et/ou d’autres OPC (ci- après une « Structure Fonds de Fonds »), l’attention des investisseurs est attirée sur le fait qu’il est possible d’avoir un dédoublement des frais payables d’une part, aux prestataires de services du Fonds et d’autre part, aux prestataires de services des OPCVM et/ou autres OPC dans lesquels le Fonds entend investir. De ce fait, l’ensemble des frais opérationnels résultant d’une Structure de Fonds de Fonds peut s’avérer plus élevé que dans le cadre d’investissements effectués dans d’autres valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire éligibles, tels que décrits dans la section « Restrictions d’investissement » du Prospectus.
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### Absence ou déficit de diversification

Il n’existe aucune obligation pour les compartiments d’être diversifiés quant aux régions ou industries. En conséquence, les compartiments concernés peuvent être sujets à une volatilité et un risque de perte supérieurs à ceux qui peuvent exister pour des compartiments plus diversifiés.
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### Accroissement des frais en cas de transactions fréquentes

Des achats et ventes fréquents peuvent être requis dans le cadre de la mise en œuvre de la politique de certains compartiments. Des achats et ventes plus fréquents impliquent des frais et commissions accrus, ainsi que d’autres dépenses conséquentes à ces activités. Ces coûts sont supportés par les compartiments, indépendamment de leur performance.
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### Risque de change

Nonobstant le fait que différentes catégories de certains compartiments sont libellées dans une devise donnée, les actifs correspondant à une catégorie de ces compartiments peuvent être investis dans des titres libellés dans d’autres devises. La Valeur nette d’inventaire du compartiment ou de la catégorie concerné, telle qu’exprimée dans la devise d’expression de ce compartiment ou catégorie, fluctuera en fonction des taux de change existant entre la devise d’expression du compartiment ou de la catégorie concerné et la devise dans laquelle les titres détenus par ce compartiment sont libellés. Ce compartiment ou cette catégorie peut ainsi être exposé au risque de change. Il est possible que le compartiment ou la catégorie concerné ne puisse pas, pour des raisons pratiques ou parce que cela est impossible, couvrir les risques de change.
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### Risque lié aux marchés émergents

L’investissement dans les marchés émergents présente un degré de risque plus élevé que celui normalement associé à l’investissement dans les marchés plus développés. En particulier, les investissements sur ces marchés peuvent être affectés par la plus forte fluctuation des taux de change, la moindre taille des marchés financiers concernés, une liquidité limitée, des incertitudes politiques et sociales, l’évolution des politiques gouvernementales, y compris des politiques économique et fiscale, les restrictions imposées aux investissements étrangers et au rapatriement des devises. Les sociétés opérant sur ces marchés peuvent ne pas être assujetties à des normes, des pratiques et des exigences en matière de comptabilité, d’audit et d’information financière comparables à celles applicables dans les pays plus développés, et l’infrastructure juridique peut ne pas fournir le même degré de protection des actionnaires/détenteurs d’obligations aux investisseurs.
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### Risques liés à l’investissement dans des obligations à haut rendement

Certains compartiments peuvent investir dans des obligations à haut rendement. Les obligations à haut rendement sont des obligations d’entreprises émises par des sociétés ayant reçu d’une agence de notation une note de crédit inférieure à BBB- (par Standard & Poor’s) et/ou Baa3 (par Moody’s) et/ou BBB- (par Fitch), ce qui exprime un risque graduellement supérieur.
L’investissement dans des obligations à haut rendement est sujet à des risques spécifiques qui englobent les risques généralement liés aux investissements internationaux, tels que les fluctuations de change, les risques inhérents au fait d’investir dans des pays dont les marchés financiers sont de taille réduite, peu liquides, sujets à la volatilité et où il existe des restrictions aux investissements étrangers, ainsi que les risques liés aux économies des pays émergents, tels qu’une inflation et des taux d’intérêt élevés, des dettes extérieures importantes ou des incertitudes politiques et sociales.
Les obligations à haut rendement sont considérées comme des investissements plus risqués susceptibles de causer des pertes de revenus et de capital pour un compartiment. La notation attribuée à ce genre d’investissements et décrite plus haut indique un risque plus élevé de défaut de paiement. Les investissements en obligations à haut rendement sont sensibles à une variation de prix due aux changements des taux d’intérêt et à un environnement économique dégradé ; un plus grand risque de perte en raison d’un défaut ou d’une baisse de la qualité de crédit ; une plus grande probabilité que des événements défavorables spécifiques à l’entreprise rendront l’émetteur incapable d’effectuer des paiements d’intérêts et/ou le remboursement du capital à l’échéance ; et s’il existe une perception négative du marché
« high yield », de plus grands risques que le prix et la liquidité des titres à haut rendement seront déprimés.
Les obligations à haut rendement étant un segment spécifique et plus risqué du marché obligataire, ces obligations sont classées dans une catégorie de risque supérieure.
Titres en souffrance / en défaut
Les titres en souffrance sont des instruments financiers émis par une entreprise qui est proche d’annoncer officiellement un événement de crédit, c’est à dire un défaut de paiement ou une restructuration. Les titres en défaut sont des titres dont l’émetteur est en défaut de paiement. L’investissement dans de tels titres comporte des risques importants. Le compartiment n’investit pas dans des titres de ce type. Cependant, il ne peut être exclu qu’un titre détenu dans le portefeuille d’un compartiment puisse devenir un titre en souffrance ou en défaut. Au cas où l’émetteur des titres fait une offre d’échange ou est sujet à un plan de réorganisation, il n’est aucunement garanti que les titres ou autres actifs reçus dans le cadre d’une telle offre d’échange ou un tel plan de réorganisation ne présenteront pas une moindre valeur ou un moindre potentiel de revenu qu’escompté au moment où l’investissement a été effectué. Dans ce cas, le gestionnaire financier s’efforcera de remplacer les titres concernés, tout en tenant compte des intérêts des investisseurs. La proportion des titres détenus dans le portefeuille qui deviennent des titres en souffrance ou en défaut ne dépassera pas 10 % de la valeur nette d’inventaire d’un compartiment. Au-delà de cette limite, les titres concernés devront être vendus dans les meilleurs délais.
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### Risques liés aux titres non notés

La Société de gestion (ou le Gestionnaire financier, le cas échéant) s’appuie sur l’évaluation du risque de crédit conduite par son équipe et sa propre méthodologie. Certains compartiments peuvent investir dans des titres non notés par des agences de notation (tels que des obligations non notées). Les titres non notés peuvent être moins liquides, présenter une volatilité de cours plus élevée et un risque accru de perte du principal et des intérêts. Ces investissements peuvent affecter négativement la valeur d’un compartiment. Dans la mesure où un compartiment investit dans des obligations non notées, la réalisation de son objectif d’investissement peut être plus fortement subordonnée à l’évaluation de solvabilité effectuée par l’équipe de la Société de gestion (ou le cas échéant par le Gestionnaire financier) que si le compartiment investissait dans des titres cotés.

## Divulgations en vertu du Règlement (UE) 2019/2088 du 27 novembre 2019 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (le « Règlement Disclosure ») et en vertu du Règlement (UE) 2020/852 du Parlement européen et du Conseil du 18 juin 2020 sur l’établissement d’un cadre visant à favoriser les investissements durables et modifiant le règlement (UE) 2019/2088 (le « Règlement Taxonomie »)
Par « risque en matière de durabilité », on entend un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance puisse, s’il survient, avoir une incidence négative importante sur la valeur de l’investissement. Dans la mesure où les facteurs environnementaux, sociaux ou de gouvernance (« ESG ») représentent un risque important et/ou une opportunité de maximiser le rendement à long terme ajusté du risque, ces facteurs seront pris en compte dans le processus décisionnel.
En vertu du Règlement Disclosure, les acteurs des marchés financiers sont tenus de divulguer la manière dont les risques en matière de durabilité sont intégrés dans leurs décisions d’investissement ? ainsi que les résultats de l’évaluation des incidences probables des risques en matière de durabilité sur La performance des produits financiers qu’ils mettent à disposition.
Pour tous les compartiments, à l’exception de Quality Thematics et Indosuez Contribución ODS
Les compartiments relevant de l’Article 6 du Règlement Disclosure, les investissements sous-jacents à chaque Compartiment ne tiennent pas compte des critères de l’UE en matière d’activités économiques écologiquement durables.
La Société de gestion a déterminé que si les critères ESG peuvent être factorisés dans le processus de sélection pris en compte lors des décisions d’investissement concernant ces compartiments, l’objectif premier demeure de maximiser la performance en adéquation avec leur profil de risque. À cet effet, les critères ESG ne sont pas une contrainte dans la détermination de la composition du portefeuille, qui peut évoluer constamment en fonction des perspectives de performance et des risques financiers anticipés. Ainsi, le risque en matière de durabilité au sens des règlements européens n’est pas considéré comme étant, dans la gestion de ces Compartiments, une catégorie de risque à part entière affectant la valeur des investissements qui feraient l’objet d’une surveillance particulière.
La Société de gestion peuvent juger approprié d’intégrer à l’avenir les risques en matière de durabilité dans ses décisions d’investissement eu égard aux Compartiments et cette information à communiquer sera mise à jour conformément au Règlement Disclosure pour refléter toute décision de ce type.
Compartiment Quality Thematics
Ce compartiment promeut notamment des caractéristiques environnementales et/ou sociales au sens de l’Article 8 du Règlement Disclosure.
La Société de gestion se fonde sur l’analyse d’un prestataire externe bénéficiant de ressources, ainsi que d’équipes dédiées et expérimentées dans le domaine ESG. Le prestataire attribue des notes ESG (de A à G) aux investissements cibles, s’appuyant sur une analyse multi-critères et plusieurs fournisseurs de données.
Cette analyse permet de mettre en place un processus d’investissement et de sélection rigoureux, qui :
- exclut les sociétés qui ne sont ni conformes à la politique ESG du groupe auquel appartient la Société de gestion, ni aux conventions internationales, ni aux cadres reconnus au plan international, ni aux cadres réglementaires nationaux.

Tel est le cas pour :
- Chaque investissement direct dans des sociétés impliquées dans la production, le commerce, le stockage ou des services liés aux mines anti-personnel et aux bombes à sous-munitions, conformément aux Conventions d’Ottawa et d’Oslo ;
- Les sociétés produisant, stockant ou commercialisant des armes chimiques, biologiques ou à l’uranium appauvri ;
- Les sociétés qui ont individuellement et de manière répétée enfreint un ou plusieurs des 10 principes du Pacte mondial, sans déployer de mesures correctives crédibles.

Il en va de même pour certains secteurs tels que le charbon et le tabac, qui sont exclus de la sélection.
Les exclusions sont intégrées au système de gestion utilisé par la Société de gestion et bloquent les ordres.
- intègre le système de notation du prestataire externe pour sélectionner au moins 90 % de ses investissements parmi les titres ESG notés.

La sélection des titres à l’aide de la méthodologie de notation ESG du prestataire externe tient compte des principaux effets défavorables des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité, en fonction de la nature du compartiment.
La Société de gestion veille à ce que la notation ESG moyenne du compartiment soit supérieure à celle de son indice de référence.
Le compartiment n’utilise pas d’indice de référence aux fins de l’article 8 du Règlement Disclosure.
La Société de gestion évalue continuellement l’impact potentiel du risque en matière de durabilité sur la performance du compartiment et est convaincue que ce risque pourrait avoir un impact potentiel significatif sur la performance de la stratégie.
La Société de gestion atténue l’impact potentiel du risque en matière de durabilité en réduisant sa probabilité au moyen de critères de sélection solides pour les sociétés bénéficiaires de l’investissement, ainsi qu’à travers une surveillance qualitative et quantitative pendant tout le cycle de vie de l’investissement, permettant à la Société de gestion d’identifier rapidement les aux risques émergents en matière de durabilité et de réagir lorsqu’ils se présentent. En outre, la Société de gestion échange directement avec les sociétés bénéficiaires des investissements sur des sujets spécifiquement liés à la durabilité, ce qui limite encore davantage la probabilité que ce risque impacte la valeur de l’investissement.
Principales limites méthodologiques : il est possible que les données ESG souffrent d’incohérences, d’inexactitudes ou d’un manque de disponibilité, en particulier lorsqu’elles sont émises par des fournisseurs de données externes. Les problèmes suivants peuvent ainsi survenir :
- Problèmes liés à des informations manquantes ou incomplètes de la part de certaines sociétés (portant par exemple sur leur capacité à gérer leurs risques ESG) qui ont été utilisées comme données d’entrées du modèle de notation des fournisseurs de données ;
- Problèmes liés à l’identification de facteurs pertinents pour l’analyse ESG conduites conformément au cadre du fournisseur de données ESG.

Ces problèmes constituent les limites méthodologiques impactant le processus de notation et de sélection.
Les informations communiquées concernant le compartiment conformément au Règlement Taxonomie se trouvent dans la table correspondante ci-après.
Pour le compartiment Indosuez Contribución ODS
Le compartiment a pour objectif de promouvoir des caractéristiques environnementales et sociales, au sens de l’Article 8 du Règlement Disclosure, en investissant dans des activités économiques qui, de l’avis du Gestionnaire financier, contribuent sensiblement à certains des Objectifs de développement durable (ODD) établis par les Nations unies. En règle générale, ces activités économiques relèvent de certains des champs thématiques suivants : énergie propre, mobilité, infrastructures renouvelables, gestion des déchets, éducation, santé, microfinance ou égalité des sexes.
Afin d’évaluer le degré de réalisation des caractéristiques environnementales et sociales, on procède à une mesure de la contribution du portefeuille aux ODD. Cette mesure s’appuie sur un modèle exclusif permettant d’associer une série d’activités économiques (selon le pourcentage de revenu) aux caractéristiques environnementales et sociales poursuivies par le compartiment. La méthodologie de contribution aux ODD est basée sur certaines des directives des Nations unies qui ont été développées avec les Principes pour l’investissement responsable. Le filtrage ODD s’effectue sur l’ensemble des actifs sous-jacents, avant de prendre la décision d’investissement. Cette méthode permet de garantir que la contribution moyenne aux ODD du compartiment est supérieure à celle de son univers d’investissement initial, à savoir les marchés actions mondiaux (y compris les marchés émergents). En outre, le compartiment investira principalement dans des produits (fonds d’investissement) qui promeuvent des caractéristiques environnementales et sociales, ou dont l’objectif est l’investissement durable, au sens de l’article 8 et de l’article 9 du Règlement Disclosure respectivement.
Le compartiment n’utilise pas d’indice de référence aux fins de l’article 8 du Règlement Disclosure.
Les informations communiquées concernant le compartiment conformément au Règlement Taxonomie se trouvent dans la table correspondante ci-après.
Pour tous les compartiments
En lien avec l’article 7 du Règlement Disclosure, qui exige la divulgation de la manière dont les principales incidences négatives sont prises en compte au niveau d’un produit financier, la Société de gestion note qu’il existe encore un certain nombre d’incertitudes concernant cette obligation, les normes techniques de réglementation du Règlement Disclosure (« NTR du Règlement SFDR ») entrant en application au 1er janvier 2023. La Société de gestion examine actuellement son approche dans ce domaine eu égard au Fonds, en attendant l’entrée en vigueur de la version finale des NTR du Règlement, et fournira des détails supplémentaires conformément au calendrier prévu par le Règlement Disclosure.
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