## SECONDARY MARKET REDEMPTIONS
Shares in the relevant Fund which are purchased on the Secondary Market cannot usually be redeemed directly from the Company. Investors normally sell their Shares on the Secondary Market with the assistance of an intermediary (e.g. a stockbroker or other investment broker) and may incur fees for investing in this manner. In addition, please note that such investors may pay more than the current Net Asset Value per Share when purchasing Shares on the secondary market and may receive less than the current Net Asset Value when selling their shareholding.
However, where the value of the Shares quoted on the Secondary Market significantly differs or varies from the current Net Asset Value per Share, investors who hold their shares through a Secondary Market will be permitted to redeem their shareholding directly from the Company. For example, this may apply in cases of market disruption such as the absence of a market maker.
In such situations, information will be communicated to the regulated market indicating that the Company is open for direct redemptions from Secondary Market investors. Such Secondary Market investors should refer to section 8 above of the Prospectus (“Share Dealing on the Primary Market”) for details on how to process such redemption requests.
Only the actual costs of providing this facility (i.e those costs associated with liquidating any underlying positions) will be charged to such Secondary Market investors and in any event, the fees in respect of any such redemptions shall not be excessive. However, any such Secondary Market investor requesting buyback of its Shares may be subject to taxes as applicable, including any capital gains taxes or transaction taxes. Therefore, it is recommended that prior to making such a request, the Shareholder seeks professional tax advice in relation to the implications of the buyback under the laws of the jurisdiction in which they may be subject to tax.
Shares bought back from investors who are not Authorised Participants will be redeemed in cash. Payment is subject to the investor having first completed any required identification and anti-money laundering checks. In kind redemptions may be available at the investor’s request at the Manager’s absolute discretion.
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# ISSUE AND REPURCHASE PRICES/CALCULATION OF NET ASSET VALUE/VALUATION OF ASSETS

Translation (ENFR, 2021-03-03):
## RACHATS SUR LE MARCHÉ SECONDAIRE
Les Actions du Fonds concerné, achetées sur le Marché secondaire ne peuvent généralement pas être rachetées directement auprès de la Société. Habituellement, les investisseurs vendent leurs Actions sur le Marché secondaire avec l’aide d’un intermédiaire (par exemple un courtier en valeurs mobilières ou un courtier en investissement) et peuvent encourir des commissions dans le cadre de ces investissements. Par ailleurs, les investisseurs sont susceptibles de payer davantage que la Valeur liquidative par Action applicable au moment de l'achat d'Actions sur le marché secondaire et obtenir moins que la Valeur liquidative applicable lors de la cession de leur participation.
Toutefois, lorsque la valeur des Actions cotées sur le Marché secondaire varie considérablement par rapport à la Valeur liquidative par Action actuelle, les investisseurs détenant leurs Actions par l’intermédiaire d’un Marché secondaire seront autorisés à demander le rachat de leur participation directement auprès de la Société. Il peut par exemple s’agir de faits d’interruption du marché comme en l’absence d’un teneur de marché.
En de telles circonstances, les informations sont communiquées au marché réglementé en indiquant que la Société est ouverte aux demandes de rachats directs des investisseurs du Marché secondaire. Ces investisseurs du Marché secondaire sont invités à consulter la section 8 du Prospectus (« Négociation des Actions sur le Marché primaire ») pour tous détails sur cette procédure de demande rachat.
Seuls les coûts réels de prestation de ce service (à savoir les coûts associés à la liquidation de toutes positions sous- jacentes) seront imputés auxdits investisseurs du Marché secondaire et, dans tous les cas, les frais relatifs à ces rachats ne seront pas excessifs. Cependant, tout investisseur du Marché secondaire qui demande un rachat de ses Actions est susceptible d’être redevable de l’impôt, s’il y a lieu, en ce compris l’impôt sur les plus-values de capital et les taxes sur les transactions. Il est donc recommandé aux Actionnaires de consulter un conseiller fiscal professionnel, avant tout dépôt de demande, quant aux incidences fiscales du rachat au titre de la législation en vigueur sur le territoire dans lequel ils peuvent être imposables.
Les Actions rachetées auprès des investisseurs n’ayant pas qualité de Participants agréés seront remboursées en numéraire. Le paiement sera effectué dès lors que l’investisseur aura complété les contrôles requis d’identification et de lutte contre le blanchiment d’argent. Les rachats en nature seront envisagés sur demande de l’investisseur à l’entière discrétion du Gestionnaire.
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# PRIX D’ÉMISSION ET DE RACHAT/CALCUL DE LA VALEUR LIQUIDATIVE/ VALORISATION DES ACTIFS