# – Shariah Investment Guidelines
The Sub-Fund will at all times comply with Shariah investment principles as determined by the SSB by investing in securities that:
- are constituents of the Reference Index; or
- meet the following cumulative criteria as determined by the SSSP:
	- Shariah principles forbid investing in companies which are directly active in, or derive more than 5% of their revenue (cumulatively) from the following prohibited (Haram) activities:
		- manufacturing or distributing alcohol;
		- manufacturing or distributing tobacco products;
		- manufacturing, distributing or any other business activity involving pork-related products;
		- conventional financial services, including retail and commercial banking, investment banking and all types of insurance activity;
		- manufacturing or distributing defence-related products and weapons;
		- casinos and gambling;
		- all forms of Entertainment;
		- production or distribution of adult entertainment; and
		- any other activity deemed Shariah non-compliant by the SSB as per the MSCI Islamic Index Series Methodology.

	- Shariah investment principles do not allow investment in companies deriving significant income from interest or companies that have excessive leverage. Companies will be deemed Shariah non-compliant if any of the three financial ratios exceed 33.33%:
		- total debt over total assets;
		- sum of a company's cash and interest‐bearing securities over total assets;
		- sum of a company’s accounts receivables and cash over total assets;The financial ratio calculation may be amended by the SSB from time to time.



Unless deemed Shariah-compliant by the SSB, the Sub-Fund is prohibited from investing in the following instruments:
- financial derivative instruments;
- any interest bearing asset, including debt instruments and money market instruments; and
- units or shares of UCITS and / or UCI.

Subject always to Luxembourg law, the above Shariah Investment Guidelines shall take precedence over any other criteria including those set out under Investment Restrictions and may be modified from time to time by the SSB.

Translation (ENFR, 2018-06-01):
# – Directives d’investissement de la Charia
Le Compartiment se conformera à tout moment aux préceptes d’investissement de la Charia tels que fixés par le CSC en investissant dans des titres qui :
- sont des composantes de l’Indice de référence ; ou
- satisfont aux critères cumulatifs suivants, tels que déterminés par le PFAC :
	- les préceptes de la Charia interdisent l’investissement dans des sociétés directement actives dans, ou qui tirent plus de 5 % de leur revenu (cumulé) des activités prohibées (Haram) suivantes :
		- la fabrication ou la commercialisation d’alcool ;
		- la fabrication ou la commercialisation de produits du tabac ;
		- la fabrication, la commercialisation ou toute autre activité commerciale impliquant des produits liés au porc ;
		- les services financiers conventionnels, y compris les services de banque de détail et commerciale, les services de banque d’investissement et tous types d’activité d’assurance ;
		- la fabrication ou la commercialisation de produits militaires et d’armes ;
		- les casinos et jeux de hasard ;
		- toutes les formes de Divertissement ;
		- la production ou la commercialisation de divertissement pour adultes ; et
		- toute autre activité réputée non conforme à la Charia par le CSC selon la méthodologie MSCI Islamic Index Series


- les préceptes d’investissement de la Charia interdisent les investissements dans des sociétés tirant des revenus significatifs des intérêts et dans des sociétés affichant un niveau de levier excessif. Les sociétés seront réputées non conformes à la Charia si l’un quelconque des trois ratios financiers suivants excède 33,33 % :
	- le total des dettes sur le total des actifs ;
	- la somme des liquidités et titres portant intérêt d’une société sur le total des actifs ;
	- la somme des montants à recevoir et des liquidités d’une société sur le total des actifs ; Le calcul des ratios financiers peut être modifié par le CSC en tant que de besoin.


À moins que cela ne soit jugé conforme à la Charia par le CSC, le Compartiment n’est pas autorisé à investir dans les instruments suivants :
- instruments financiers dérivés ;
- tout actif portant intérêt, y compris les titres de créance et instruments du marché monétaire ; et
- les parts ou actions d’OPCVM et/ou d’OPCToujours dans le respect du droit luxembourgeois, les Directives d’investissement de la Charia auront priorité sur tous autres critères, y compris ceux exposés dans les Restrictions d’investissement, et elles pourront être modifiées en tant que de besoin par le CSC.