As the date of the present Prospectus, the only form of collateral eligible to be received by each Sub-Fund of the Company is cash in pounds sterling.
Level of collateral
Each Sub-Fund will determine the required level of collateral for OTC financial derivatives transactions (including TRS) and efficient portfolio management techniques by reference to the applicable counterparty risk limits set out in this Prospectus and the requirements of applicable law and regulation and taking into account the nature and characteristics of transactions, the creditworthiness and identity of counterparties and prevailing market conditions.
With respect to securities lending transactions, the relevant Sub-Fund will generally require the borrower to post collateral representing, at any time during the lifetime of the agreement, typically a minimum of 90% of the total value of the securities lent. Repurchase agreement and reverse repurchase agreements will generally be collateralised, at any time during the lifetime of the agreement, typically at a minimum of 90% of their notional amount.
Haircut policy
As only cash collateral is received, no collateral haircuts are applied. Reinvestment of collateral
Non-cash collateral received by the Sub-Funds may not be sold, re-invested or pledged.
Cash collateral received for the benefit of the Sub-Funds can only be
- placed on deposit with credit institutions which have their registered office in an EU Member State or, if their registered office is located in a third-country, are subject to prudential rules considered by the CSSF as equivalent to those laid down in EU law
- invested in high-quality government bonds
- used for the purpose of reverse repo transactions provided the transactions are with credit institutions subject to prudential supervision and the relevant Sub-Fund is able to recall at any time the full amount of cash on accrued basis and/or
- invested in short-term money market funds as defined in the Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds.

Translation (ENFR, 2022-11-01):
À la date du présent Prospectus, la seule forme de garantie éligible à recevoir par chaque Compartiment de la Société est la trésorerie en livres sterling.
Niveau de garantie
Chaque Compartiment déterminera le niveau de garantie requis pour les transactions sur instruments financiers dérivés de gré à gré (dont les TRS) et des techniques de gestion de portefeuille efficaces en se référant aux limites de risque de contrepartie applicables définies dans le présent Prospectus et les exigences des lois et réglementations applicables et en tenant compte de  la  nature  et  des  caractéristiques  des
transactions, de la solvabilité et de l’identité des contreparties et des conditions du marché.
En ce qui concerne les opérations de prêt de titres, le Compartiment concerné obligera généralement l’emprunteur à fournir une garantie représentant, à tout moment pendant la durée du contrat, au minimum 90 % de la valeur totale des titres prêtés. Les conventions de rachat et les conventions de revente seront généralement garanties, à tout moment pendant la durée de la convention, à un minimum de 90 % de leur montant notionnel.
Politique en matière de décotes
Comme seules les garanties en espèces sont reçues, aucune décote de garantie n’est appliquée.
Réinvestissement des garanties
Les garanties autres qu’en espèces reçues par les Compartiments ne peuvent être vendues, réinvesties ou cédées.
Les garanties en espèces reçues au profit des Compartiments ne peuvent être que :
- placées en dépôt auprès d’établissements de crédit ayant leur siège statutaire dans un État membre de l’UE ou, si leur siège statutaire est situé dans un pays tiers, sont soumis à des règles prudentielles considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prévues par le droit de l’Union Européenne ;
- investies dans des obligations d’État de haute qualité ;
- utilisée aux fins des opérations de prise en pension, à condition que les transactions soient effectuées avec des établissements de crédit soumis à une surveillance prudentielle et que le Compartiment concerné puisse rappeler à tout moment le montant total de la trésorerie accumulée ; et / ou
- investies dans des fonds du marché monétaire à court terme tels que définis dans les lignes directrices sur une définition commune des fonds du marché monétaire européen.