In accordance with the Articles of Association and the AIFM’s valuation policy, the valuation of the assets of the Fund will be conducted as follows:
- The value of any cash on hand or on deposit, bills or notes payable, accounts receivable, prepaid expenses, cash dividends, and interest accrued but not yet received shall be equal to the entire nominal or face amount thereof, unless the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be determined after making such discount as the AIFM may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof.
- Transferable securities and money market instruments which are quoted, listed or traded on an exchange or regulated market will be valued, unless otherwise provided under paragraphs 3) and 6) below, at the last availablemarket price or quotation, prior to the time of valuation, on the exchange or regulated market where the securities or instruments are primarily quoted, listed or traded. Where securities or instruments are quoted, listed or traded on more than one exchange or regulated market, the AIFM will determine on which exchange or regulated market the securities or instruments are primarily quoted, listed or traded and the market prices or quotations on such exchange or regulated market will be used for the purpose of their valuation. Transferable securities and money market instruments for which market prices or quotations are not available or representative, or which are not quoted, listed or traded on an exchange or regulated market, will be valued at their probable realisation value estimated with care and in good faith by the AIFM using any valuation method approved by the AIFM.
- Notwithstanding paragraph 2) above, where permitted under applicable laws and regulations, money market instruments may be valued using an amortisation method whereby instruments are valued at their acquisition cost as adjusted for amortisation of premium or accrual of discount on a constant basis until maturity, regardless of the impact of fluctuating interest rates on the market value of the instruments. The amortisation method will only be used if it is not expected to result in a material discrepancy between the market value of the instruments and their value calculated according to the amortisation method.
- Financial derivative instruments which are quoted, listed or traded on an exchange or regulated market will be valued at the last available closing orsettlement price or quotation, prior to the time of valuation, on the exchange or regulated market where the instruments are primarily quoted, listed or traded. Where instruments are quoted, listed or traded on more than one exchange or regulated market, the AIFM will determine on which exchange or regulated market the instruments are primarily quoted, listed or traded and the closing or settlement prices or quotations on such exchange or regulated market will be used for the purpose of their valuation. Financial derivative instruments for which closing or settlement prices or quotations are not available or representative will be valued at their probable realisation value estimated with care and in good faith by the AIFM using any valuation method approved by the AIFM.
- Financial derivative instruments which are traded “over-the-counter” (OTC) will be valued daily at their fair market value, on the basis of valuations provided by the counterparty which will be approved or verified on a regular basis independently from the counterparty. Alternatively, OTC financial derivative instruments may be valued on the basis of independent pricing services or valuation models approved by the AIFM which follow international best practice and valuation principles. Any such valuation will be reconciled to the counterparty valuation on a regular basis independently from the counterparty, and significant differences will be promptly investigated and explained.
- Notwithstanding paragraph 2) above, shares or units in target investment funds will be valued at their latest available official net asset value, as reported or provided by or on behalf of the investment fund or at their latest available unofficial or estimated net asset value if more recent than the latest available official net asset value, provided that the AIFM is satisfied of the 
- reliability of such unofficial net asset value. The Net Asset Value calculated on the basis of unofficial net asset values of the target investment fund may differ from the Net Asset Value which would have been calculated, on the same Valuation Day, on the basis of the official net asset value of the target investment fund. Alternatively, shares or units in target investment funds which are quoted, listed or traded on an exchange or regulated market may be valued in accordance with the provisions of paragraph 2) above.
- The value of any other asset not specifically referenced above will be the probable realisation value estimated with care and in good faith by the AIFM using any valuation method approved by the AIFM.
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##### Allocation of assets and liabilities to Sub-Funds and Share Classes

Translation (ENFR, 2023-06-01):
Conformément aux Statuts et à la politique de valorisation du GFIA, les actifs du Fonds seront valorisés comme suit :
- La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, billets d’escompte, effets et billets à payer, comptes débiteurs, charges payées d’avance, dividendes en numéraire et intérêts ou courus et non encore encaissés sera égale à la totalité de leur valeur nominale ou faciale, sauf si leur paiement ou encaissement dans leur intégralité est peu probable, auquel cas la valeur de l’actif sera déterminée après avoir appliqué la décote estimée appropriée par le GFIA dans ce cas pour refléter leur valeur réelle.
- Les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire qui sont cotés, cotés ou négociés sur une Bourse ou un marché réglementé seront valorisés, sauf disposition contraire prévue aux alinéas 3) et 6) ci-dessous, au derniercours ou à la dernière cotation disponible, avant le moment de la valorisation, sur la Bourse ou le marché réglementé où les valeurs mobilières ou les instruments sont principalement cotés, inscrits ou négociés. Lorsque des titres ou des instruments sont cotés, inscrits ou négociés sur plus d’une Bourse ou d’un marché réglementé, le GFIA déterminera sur quelle Bourse ou sur quel marché réglementé les titres ou instruments sont principalement cotés, inscrits ou négociés et les cours ou les cotations sur cette Bourse ou ce marché réglementé seront utilisés aux fins de leur valorisation. Les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire pour lesquels les cours ou les cotations ne sont pas disponibles ou représentatifs, ou qui ne sont pas cotés, inscrits ou négociés sur une Bourse ou un marché réglementé, seront valorisés à leur valeur probable de réalisation estimée avec soin et en toute bonne foi par le GFIA en utilisant toute méthode devalorisation approuvée par ce dernier.
- Nonobstant l’alinéa 2) ci-dessus, lorsque les lois et règlements en vigueur le permettent, les instruments du marché monétaire pourront être valorisés en utilisant une méthode d’amortissement selon laquelle les instruments seront valorisés à leur coût d’acquisition ajusté au titre du report ou du déport sur une base constante jusqu’à l’échéance, indépendamment de l’impact des fluctuations des taux d’intérêt sur la valeur de marché des instruments. La méthode d’amortissement sera uniquement utilisée si l’on ne s’attend pas à ce qu’elle entraîne un écart important entre la valeur de marché des instruments et leur valeur calculée selon cette méthode.
- Les instruments financiers dérivés qui sont cotés, inscrits ou négociés sur une Bourse ou un marché réglementé seront valorisés au dernier cours de clôture ou de règlement ou à la dernière cotation disponible, avant le moment de la valorisation, sur la Bourse ou le marché réglementé où les instruments sont principalement cotés, inscrits ou négociés. Lorsque des instruments sont cotés, inscrits ou négociés sur plus d’une Bourse ou d’un marché réglementé, le GFIA déterminera sur quelle Bourse ou sur quel marché réglementé les instruments sont principalement cotés, inscrits ou négociés et les cours de clôture ou de règlement ou les cotations sur cette Bourse ou ce marché réglementé seront utilisés aux fins de leur valorisation. Les instruments financiers dérivés pour lesquels les cours de clôture ou de règlement ou les cotations ne sont pas disponibles ou représentatifs seront valorisés à leur valeur probable de réalisation estimée avec soin et en toute bonne foi par le GFIA en utilisant toute méthode de valorisation approuvée par ce dernier.
- Les instruments financiers dérivés qui sont négociés « de gré à gré » seront valorisés quotidiennement à leur juste valeur de marché, sur la base des valorisations fournies par la contrepartie, qui seront approuvées ou vérifiées régulièrement, indépendamment de la contrepartie. Les instruments financiers dérivés négociés de gré à gré pourront également être valorisés sur la base de services de fixation des prix indépendants ou de modèles de valorisation approuvés par le GFIA, qui suivront les meilleures pratiques et les principes de valorisation internationaux. Toute valorisation de ce type sera régulièrement rapprochée de la valorisation de la contrepartie, indépendamment de celle-ci, et les différences significatives seront rapidement étudiées et expliquées.
- Nonobstant l’alinéa 2) ci-dessus, les actions ou parts des fonds d’investissement cibles seront valorisées à leur dernière valeur nette d’inventaire officielle disponible, telle que déclarée ou fournie par le fonds d’investissement ou en son nom, ou à leur dernière valeur nette d’inventaire non officielle ou estimée disponible si elle est plus récente que la dernière valeur nette d’inventaire officielle disponible, pour autant que le GFIA soit convaincu de la 
- fiabilité de cette valeur nette d’inventaire non officielle. La Valeur nette d’inventaire calculée sur la base de valeurs nettes d’inventaire non officielles du fonds d’investissement cible pourra différer de la Valeur nette d’inventaire qui aurait été calculée, le même Jour de valorisation, sur la base de la valeur nette d’inventaire officielle du fonds d’investissement cible. Les actions ou parts de fonds d’investissement cibles qui sont cotées, enregistrées ounégociées sur une Bourse ou un marché réglementé pourront également être valorisées conformément aux dispositions de l’alinéa 2) ci-dessus.
- La valeur de tout autre actif non spécifiquement mentionné ci-dessus sera la valeur de réalisation probable estimée avec soin et en toute bonne foi par le GFIA en utilisant toute méthode de valorisation approuvée par ce dernier.
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###### Répartition de l’actif et du passif entre les Compartiments et les Classes d’Actions