# INFORMATION ABOUT THE DPAM CAPITAL B EQUITIES US ESG LEADERS INDEX SUB-FUND
### PRESENTATION:
Name: DPAM CAPITAL B EQUITIES US ESG LEADERS INDEX
Formation date: 21 November 2019 Term: unlimited

### INVESTMENT INFORMATION:

#### Objective of the sub-fund:
The objective is to obtain the highest possible overall return for shareholders, with emphasis on investments in US equities.
The sub-fund is a tracker fund implementing a passive investment management strategy whose objective is to replicate physically and not synthetically the “Net Dividends Reinvested” performance of the MSCI USA ESG LEADERS Index in Euro.
This is a passively managed sub-fund, which means that the portfolio manager's objective is to replicate the performance of a benchmark.

#### Investment policy of the sub-fund:

##### Authorised asset classes:
Equities (and other analogous transferable securities) of companies, warrants, convertible bonds, subscription rights and cash and cash equivalents.
The sub-fund will not invest more than 10% of its net assets in units of other undertakings for collective investment.

##### Authorised transactions involving financial derivatives:
The sub-fund may also make use, subject to the legal regulations in force, of derivative products such as, for example, futures contracts on US stock market indices in order to achieve the investment objectives. These contracts are intended to supplement equity positions and enable the sub-fund to be fully invested without disrupting the structure of the portfolio when issuing and redeeming units. Investors should be aware that derivatives of this type can be more volatile than the underlying instruments.
Derivative products, if any, used to achieve the investment objectives of the sub-fund will not be used to promote the environmental and/or social characteristics of the sub- fund, as described below.

#### Benchmark:
MSCI USA ESG Leaders index. This benchmark is used within the framework of managing the sub-fund.
More information about the index, its composition, calculation and the rules governing its periodic review and rebalancing, as well as the general methodology of the MSCI Indices, is available at www.msci.com.
The performance of the benchmark index is calculated by reinvesting net dividends (Net Return).

##### Index administrator:
MSCI Limited is listed in the register held by ESMA (European Securities and Markets Authority).

##### General description of the index:
The MSCI USA ESG Leaders index is constructed by applying a combination of values based exclusions and a Best-in-Class selection process to companies in the MSCI USA parent index. The exclusion process concerns companies directly involved in controversial and nuclear arms systems, or companies that generate the majority of their revenues (over 15%) from activities such as firearms, tobacco, alcohol, gambling, nuclear power, fossil fuel extraction, and coal-fired power generation. Then, the MSCI Best-in-Class selection process is applied to the remaining eligible securities in the selection universe.
MSCI is in charge of the ESG selection on the basis of ESG analysis, ratings, scores and exposure as provided by MSCI ESG Research.
The MSCI USA ESG Leaders index targets sector weights consistent with those of the parent index (MSCI USA) to limit the systematic risk introduced by the ESG selection process. The methodology aims to include the securities of companies with the highest ESG ratings making up 50% of the market capitalisation of the parent index. Additional information on this index and its composition can be found at www.msci.com.
The weight of stocks included in the index will depend on their market capitalisation adjusted for free float. The ESG indices are reviewed every year in May. The eligible investment universe is updated at the time of this review.
The ESG indices are also reviewed in August, September and February. They may also be rebalanced at other times to reflect operations such as mergers and acquisitions.
The benchmark index is calculated in EURO on the basis of the daily closing prices. The index is a total net return index. A total net return index calculates the performance of the components of the Index on the basis that all dividends and distributions are reinvested after deduction of any applicable taxes.
The MSCI USA ESG Leaders index fact sheet and explanatory note on the methodology are available at the following links:
https://www.msci.com/www/fact-sheet/msci-usa-esg-index/07365669
https://www.msci.com/index-methodology

##### Index tracking:
Passive investment management strategy investing physically and non-synthetically in all stocks in the index or a representative sample of these stocks, holding each stock in a proportion approximately identical to its weight in the index. Each sector is represented in a proportion approximately identical to its weight in the index.
The tracking error relative to the benchmark is around 1.50%.
Index tracking may be influenced by trading costs, reinvestment of dividends and general costs incurred by the sub-fund. An ex ante and ex post optimisation and risk control model is used. The aim of optimisation is to contract a portfolio that best tracks the benchmark index while also minimising the ex-ante tracking error.
The sub-fund aims to reproduce the composition of an equity index within the meaning of Article 63 of the Royal Decree of 12 November 2012 on Undertakings for Collective Investment meeting the conditions of Directive 2009/65/EC. If the index no longer meets the conditions set by the abovementioned Royal Decree, it shall be replaced by a similar index such as the STOXX USA 500 ESG-X or FTSE4GOOD US Select.

##### Lending of financial instruments:
The	sub-fund	does	not	intend	to	lend	financial instruments.

##### General foreign exchange risk hedging strategy:
The sub-fund does not intend to hedge foreign exchange risk.

##### Environmental, social and governance (ESG) considerations – Sustainability transparency:
The sub-fund promotes environmental and social characteristics, as defined by Regulation 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019 on sustainability-related disclosures in the financial services sector ("Regulation 2019/2088"), through a rigorous methodology (see Methodology for selecting ESG investments) with the aim to defend fundamental rights, not finance controversial activities that could affect the long-term reputation of investments and to promote best practices and best efforts in sustainability.
The objective of the sub-fund is to replicate the performance of the MSCI USA ESG LEADERS index. This benchmark has an ESG selection process and is therefore consistent with the environmental and social characteristics promoted by the sub-fund:
The promotion of environmental and social aspects applies to the entire portfolio with the exception of cash, potential derivatives, undertakings for collective investment and issuers that do not report sufficient information or are insufficiently covered by ESG research to assess their environmental and/or social aspects.
DPAM's due diligence policies in relation to the main negative impacts of investment decisions are set out in the policy on sustainable and responsible investment which is available at www.dpamfunds.com(
Sustainable & Responsible Investment policy).
No sustainable investment objective:
The sub-fund does not have a sustainable investment objective within the meaning of the Regulation 2019/2088.
Nevertheless, the sub-fund aims to apply a precautionary principle so as not to "cause significant harm" to the environment or society. In doing so, the sub-fund applies DPAM's controversial activities policy for "conventional" strategies as detailed in the section "Methodology for selecting ESG investments" below and available at www.dpamfunds.com(Controversial Activities Policy). In addition, it follows the sector exclusions and company behaviour rules as defined by its benchmark MSCI USA ESG Leaders index.
Investment Strategy:
Methodology for selecting ESG investments:
The objective of the sub-fund is to replicate the performance of the MSCI USA ESG LEADERS index. This index is constructed by applying a process combining stock exclusion and "Best-in-Class" selection as described above
in "General description of the index" and detailed in the MSCI ESG Leaders Index methodology which is available at www.msci.com/index-
In addition, the sub-fund adopts the following constraints:
- Compliance of the portfolio with the principles of the United Nations Global Compact: The sub-fund does not invest in companies that do not comply with the10 principles of the United Nations Global Compact and for which the ESG controversies outlook is neutral or negative.
- Exclusion of companies involved in controversial activities: The sub-fund excludes companies whose activity consists of the manufacture, use or possession of anti-personnel mines, cluster munitions, depleted uranium munitions and armour, chemical or biological weapons. The sub-fund also applies binding investment restrictions to the securities of companies whose business is the production or distribution of tobacco or raw materials and equipment necessary for the production of tobacco, the extraction of thermal coal, or the generation of electricity from coal. These exclusions apply both at the time of purchase of a position and during the holding of the position in the portfolio.

Details of the exclusions are available in DPAM's controversial	activities	policy	(section	on "conventional" strategies) available at www.dpamfunds.com (Controversial Activities Policy).
- The portfolio's exposure to extremely serious ESG controversies: The sub-fund does not invest in companies facing extremely serious controversies for which the ESG controversies outlook is neutral or negative.

In the event that a company that is non-compliant with the 10 UN Global Compact principles or that faces extremely serious controversies has a positive ESG controversies outlook, the company is granted a grace period and remains eligible for investment until the next update of its profile (by the ESG provider that declared the issuer non-compliant), or for a maximum of 12 months If, at the end of this grace period, the company is still not compliant with the 10 principles of the United Nations Global Compact or is still facing extremely serious controversies, DPAM will declare that company ineligible for investment for this sub-fund and the manager will sell the relevant position in the best interest of the shareholders of the sub-fund. For more details, please refer to DPAM's controversial activities policy which is available at www.dpamfunds.com (
Controversial Activities Policy).
Exclusion lists of individual companies excluded under criteria (a), (b) and (c) above are regularly updated and are fed into the portfolio investment monitoring systems.
Good governance criteria:
The best-in-class screening of the MSCI USA ESG Leaders index is largely devoted to governance and corporate governance issues.
- In addition, good governance criteria, which are an integral part of active shareholding, engagement and responsible and sustainable investment policies, are also included in the investment decision process through the other steps described in the "Methodology for selecting ESG investments" section above: Portfolio compliance with the UN Global Compact principles: prevention of corruption is one of the four main themes of the 10 principles.
- The portfolio's exposure to extremely serious ESG controversies: good governance criteria (business ethics, political lobbying, corporate governance, corruption and accountability of governance bodies with regard to ESG aspects) are analysed for controversies, their severity and corrective measures.
- DPAM's voting policy helps to promote good corporate governance practices (separation of powers, independence and adequacy of the board of directors, respect for the rights of minority shareholders, quality of internal and external audit, etc.). DPAM's engagement policy is linked to this voting policy and applies its principles.

Governance issues are also an integral part of the monitoring of investments, notably through DPAM's voting policy and engagement policy which are available at www.dpamfunds.com(Voting policy/ Engagement policy).

###### Examples of exclusion criteria:
- Example of exclusion based on the Global Compact: serious violation of labour rights in the supply chain.
- Example of exclusion based on companies involved in controversial activities: material exposure to tobacco i.

e.	tobacco	producers	and	tobacco	suppliers, distributors and retailers from the exposure thresholds as a percentage of sales, as defined in the policy on controversial activities accessible via www.dpamfunds.com (Controversial Activities Policy).
- Example of exclusion on the basis of extremely serious ESG controversies: repeated anti-competitive practices with no sign of corrective and/or preventive measures.

Company in charge of the evaluation of ESG selection criteria:
Securities selection is primarily based on MSCI's index methodology using MSCI ESG Research as the primary source of external ESG data.
In addition, DPAM uses ESG research provided by non- financial rating agencies and has its own internal ESG research capabilities. DPAM therefore also reserves the

#### Risk profile of the sub-fund:
right to determine, on the basis of the information received, whether or not a company complies with the global ESG criteria.
Further information:
More specific information on the product can be found on the website www.dpamfunds.com.
The value of a unit may go up or down, and investors may therefore get back less than they invested. Description of the risks deemed significant and relevant as assessed by the sub-fund:
| Market risk (risk of a decline in the market for a given asset class that may affect the price and value of the assets in the portfolio): | The portfolio is made up of US equities and its correlation with the US market is significant; the net asset value will therefore be directly influenced by the positive or negative performance of the market. Annual variations of more than 30% are possible. |
| --- | --- |
| Foreign exchange (risk of the value of the investment being affected by changes in exchange rates): | Assets are in US dollars or other currencies; the value of these assets varies according to exchange rates relative to the euro. |
| Concentration risk (risk linked to a high concentration of investments in a given class of assets or on a given market): | This risk is associated with the fact that investments are in a single country: there is no international diversification. |
| Performance risk (risk to performance, including variability of the levels of risk depending on the stock-picking strategy of each sub-fund and/or UCI, and the existence or absence of third-party guarantees or restrictions on these guarantees): | For this sub-fund, performance risk is directly linked to market risk. |
| Capital risk (risk to capital, including the risks of erosion following redemptions of units and distributions in excess of returns): | The sub-fund is not subject to a “guaranteed capital” or a “capital protection”. The investor may therefore lose all or part of his/her capital. |
| Risks relating to derivative products | Derivatives products held in the portfolio of this sub-fund may be more volatile than the underlying instruments to which they relate and therefore result in a decrease in the value of the portfolio. |

| Sustainability risk (the probability of occurrence of an environmental, social or governance event that could lead to an actual or potential material loss in the value of the sub-fund as a result of that event). | Moderate. The investment universe of the sub-fund is limited to the investments of its index. The index takes sustainability aspects into account by maintaining exclusion lists and applying the best-in-class selection process within the benchmark. This leads to the inclusion of companies with the highest sustainability scores, representing 50% of the market capitalisation of the benchmark. The sustainability risk remains, however, as the main objective of the sub-fund is to track the performance of its index. The impact of adverse sustainability events may lead to material sustainability risks which could have negative effects on the performance of the fund. Investments in companies whose business is the manufacture, use or possession of anti-personnel mines, cluster munitions, and depleted uranium ammunition and armour are basically excluded from the sub-fund. |
| --- | --- |

Due to its nature, this sub-fund may be exposed to market timing practices. The sub-fund does not authorise such practices and the following measures have been taken to counter attempts at market timing:
- Adequate procedures have been implemented to ensure that subscription applications are received prior to the deadline for acceptance of orders.
- The acceptance deadline is several hours before the price closing time used to calculate the applicable net asset value.


#### Risk profile of the typical investor:
Dynamic
Investment horizon: 
This sub-fund may not be suitable for investors who wish to withdraw their capital within 6 years of the initial investment.

### TYPES OF SHARES OFFERED FOR THIS SUB-FUND:
| Class | Type | Currency | ISIN Code | Form |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | Distribution | EUR | BE6317165403 | Registered/Dematerialized |
| A USD | Distribution | USD | BE6317466504 | Registered/Dematerialized |
| B | Capitalisation | EUR | BE6317166419 | Registered/Dematerialized |
| B USD | Capitalisation | USD | BE6317167425 | Registered/Dematerialized |
| E | Distribution | EUR | BE6317168431 | Registered/Dematerialized |
| F | Capitalisation | EUR | BE6317169447 | Registered/Dematerialized |
| J | Capitalisation | EUR | BE6317170452 | Registered/Dematerialized |
| P | Capitalisation | EUR | BE6317171468 | Registered/Dematerialized |
| M | Distribution | EUR | BE6317172474 | Registered/Dematerialized |
| M USD | Distribution | USD | BE6317467510 | Registered/Dematerialized |
| N | Capitalisation | EUR | BE6317173480 | Registered/Dematerialized |
| N USD | Capitalisation | USD | BE6317174496 | Registered/Dematerialized |

Initial subscription period: 
From 21 to 23 January 2020 
Initial subscription price:
€ 100
ADDITIONAL INFORMATION TO INVESTORS IN FRANCE on the information
to be provided by collective investment schemes marketed in France and incorporating non-financial approaches, in accordance with the Position- Recommendation of the Autorité des Marchés Financiers (AMF) DOC- 2020-03
LEVEL 1 SUB-FUNDS
The information in this section applies to the following sub-funds:
DPAM CAPITAL B Real Estate EMU Dividend Sustainable DPAM CAPITAL B Real Estate EMU Sustainable
DPAM CAPITAL B Equities USD Dividend Sustainable
- 
###### Non-financial investment objective

This information is available in the «Objective of the sub-fund» section in the sub-fund information in the prospectus.
- 
###### Presentation of the investment universe based on which non-financial analysis is performed

This information is available in the «Objective of the sub-fund» section in the sub-fund information in the prospectus.
- 
###### Description of the process of stock picking and sequencing in relation to the financial strategy

This information is available in the “Environmental, social and governance (ESG) considerations – Sustainability transparency” – “Methodology for selecting sustainable investments” or the “Methodology for selecting ESG and sustainable investments” section in the sub-fund information in the prospectus.
- 
###### Examples of non-financial criteria

This information is available in the “Environmental, social and governance (ESG) considerations – Sustainability transparency” - “Examples of exclusion and selection criteria for sustainable investments” or “Examples of exclusion and selection criteria for sustainable and ESG investments” section in the sub- fund information in the prospectus.
- 
###### Type of approach(es) implemented, minimum measurable objective and minimum rate of non- financial analysis
	- With regard to the sub-fund that applies an ESG quantitative («best-in-class») approach, the methodology as described in the “Investment strategy” section in the sub-fund information inthe prospectus results in a selectivity rate (reduction of the 'investment universe) of at least 25%.


This approach is implemented by the following sub-fund:
– DPAM CAPITAL B Equities US Dividend Sustainable;
- With regard to the sub-funds which have a thematic investment policy, the selectivity process implemented by the sub-fund aims to reduce the investment universe in two cumulative ways, as described in the “Investment Strategy” section in the sub-fund information in the prospectus:
	- implementation of a minimum rate of selectivity (reduction of the investment universe) on the basis of extra-financial criteria;
	- with regard to investments with a sustainable investment objective, DPAM ensures, based on indicators from non-financial rating agencies, that the products and/or services of the company finance – as a proportion of its turnover – sustainable development aimed at by the sub-fund. These indicators may change over time depending on the methodologies and standards developed. To achieve its sustainability objective, the portfolio targets products or services that make a net positive contribution (measurable objective, as defined in the prospectus) to the UN sustainable development goals included in the sub-fund prospectus part. These goals are for example end poverty (goal 1), good health and wellbeing (goal 3) or clean and affordable energy (goal 7). To achieve its sustainability objective, the portfolio aims for a minimum of 20% of the invested companies making a positive net contribution. More information in the “Impact research and sustainability issues”paragraph in the “Methodology for selecting ESG and sustainable investments” section in the sub-fund information in the prospectus.


This approach is implemented by the following sub-funds:
- DPAM CAPITAL B Real Estate EMU Dividend Sustainable
- DPAM CAPITAL B Real Estate EMU Sustainable
- For all the sub-funds listed above: the extra- financial rating rate of the companies in the portfolio is in principle equal to 100% of the portfolio. However, this rate does not include cash, investments in undertakings for collective investment and derivatives. In addition, exemptions for technical reasons are temporarily authorized (IPO's, current ESG coverage, etc.) provided that the extra-financial rating rate of companies remains in all cases at least equal to 90%.
- 
###### Warning on the limits of the approach adopted

Several limitations can be identified in connection with the DPAM methodology but also more broadly in connection with the availability of information and the quality of information available on these subjects.
Indeed, the analysis is largely based on qualitative and quantitative data provided by the companies themselves and therefore depends on the quality of this information. Although the ESG reports of companies are constantly improving, they are still limited and heterogeneous.
In addition, it remains difficult to anticipate the emergence of ESG controversies that could lead to a deterioration in the quality of the ESG profile of the company currently being held in the portfolio.
Finally, the limits of the methodology also include those related to the use of extra-financial rating agencies, i.e. to mention the most important ones:
- the coverage rate of companies: following the re- balancing of certain reference universes, rating agencies can cease to cover a company;
- the bias towards large stock market capitalisations publishing a significant amount of information and sustainability reports unlike smaller stock market caps with less marketing and reporting resources, the correlation between a company's extra- financial rating and its rate of publications remains relatively high;
- the bias towards good ESG practices based on a Western frame of reference, extra-financial rating agencies remain conditioned by a Western view of environmental, social and good governance issues, to the detriment of companies from emerging economies, particularly Asian ones;
- the relevance of the criteria used for the evaluation: the use of relatively global standards does not always capture the particularities and truly material issues of certain specific economic activities, to the detriment of companies highly specialized in a particular sector.

Translation (ENFR, 2021-04-15):
# INFORMATIONS CONCERNANT LE COMPARTIMENT DPAM CAPITAL B EQUITIES US ESG LEADERS INDEX
### PRESENTATION :
Dénomination : DPAM CAPITAL B EQUITIES US ESG LEADERS INDEX
Date de constitution : 21 novembre 2019 Durée d’existence : illimitée

### INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS :

#### Objectif du compartiment :
L’objectif est de procurer à ses actionnaires un rendement global aussi élevé que possible, l’accent étant mis sur les investissements en actions américaines.
Le compartiment est un fonds de type « tracker » mettant en œuvre une stratégie de gestion passive dont l’objectif est de répliquer, de manière physique et non synthétique, la performance dite « Net Dividends Reinvested » de l’indice MSCI USA ESG LEADERS en Euro.
Il s'agit d'un compartiment géré passivement ce qui signifie que le gestionnaire de portefeuille a pour objectif de reproduire la performance d'un benchmark.

#### Politique de placement du compartiment :

##### Catégories d’actifs autorisés :
Actions (et autres valeurs mobilières assimilables à des actions) de sociétés, warrants, obligations convertibles, droits de souscription, et liquidités.
Le compartiment n’investira pas plus de 10 % de ses actifs dans des parts d’autres organismes de placement collectif.

##### Opérations sur instruments financiers dérivés autorisées :
Le compartiment pourra également avoir recours, dans le respect des règles légales en vigueur, à des produits dérivés, comme par exemple les contrats futures sur indices boursiers américains en vue de la réalisation des objectifs d’investissement. Ces contrats permettent de compléter les positions en actions et d’être pleinement investi sans perturber la structure du portefeuille lors des émissions et des remboursements. L’investisseur doit être conscient du fait que ce type de produits dérivés peut être plus volatil que les instruments sous-jacents.
Les produits dérivés utilisés, le cas échéant, dans un but de réalisation des objectifs d’investissement du compartiment, ne seront pas utilisés aux fins de promouvoir les caractéristiques environnementales et/ou sociales du compartiment, telles que décrites ci-dessous.

#### Benchmark :
Indice MSCI USA ESG Leaders. Ce benchmark est utilisé dans le cadre de la gestion du compartiment.
De plus amples informations à propos de l'Indice, de sa composition, de son calcul et des règles régissant son examen périodique et son rééquilibrage, ainsi que sur la méthodologie générale des indices MSCI, sont disponibles sur le site www.msci.com.
La performance de l’indice de référence est calculée en réinvestissant les dividendes nets (Net Return).

##### Administrateur de l’indice :
MSCI Limited est inscrit au registre tenu par l’ESMA (European Securities and Markets Authority).

##### Description générale de l’indice :
L’indice MSCI USA ESG Leaders est construit en appliquant un processus combinant l’exclusion de valeurs et une sélection « Best-in-Class » d’entreprises faisant partie de l’indice parent MSCI USA. Le processus d’exclusion porte sur les sociétés directement impliquées dans les systèmes d’armement controversés et nucléaires, ou les sociétés dont la majorité du chiffre d’affaire (>15 %) provient entre autres des activités telles que les armes à feu , le tabac, l’alcool, les jeux de hasard, la production d’énergie nucléaire, l’extraction de combustibles fossiles, et la production d’énergie au charbon. Ensuite, un processus de sélection « Best-in-Class » MSCI est appliqué aux titres admissibles restants dans l'univers de sélection.
MSCI est en charge de la sélection ESG sur base des analyses ESG, des ratings, scores, exposition qui sont fournis par MSCI ESG Research.
L’indice MSCI USA ESG Leaders vise des poids par secteur similaires à ceux de l‘indice parent (MSCI USA) afin de limiter le risque systématique introduit par le processus de sélection ESG. La méthodologie vise à inclure les titres de sociétés avec la plus haute note ESG jusqu'à 50 % de la capitalisation boursière de chaque secteur de l’indice
« parent ». Des informations supplémentaires sur cet indice et sa composition sont disponibles sur le site www.msci.com.
Le poids des valeurs retenues dans l’indice sera fonction de leur capitalisation boursière ajustée pour le « free float. ». La revue annuelle des indices ESG a lieu en mai. L’univers éligible est mis à jour lors de cette revue. Les indices ESG sont aussi revus en août, septembre et février. Ce rééquilibrage peut également avoir lieu à d’autres moments pour refléter des opérations telles que des fusions et acquisitions.
L’Indice de référence est calculé en EURO sur la base des cours de clôture quotidiens. L’Indice est un indice de rendement total net. Un indice de rendement total net calcule la performance des composants de l’Indice en considérant que tous les dividendes et distributions sont réinvestis après déduction de tout impôt applicable.
La fiche descriptive de l’indice MSCI USA ESG Leaders ainsi que l’explicatif de sa méthodologie sont disponibles sur les liens suivants :
https://www.msci.com/www/fact-sheet/msci-usa-esg-index/07365669
https://www.msci.com/index-methodology

##### Suivi de l’indice
Stratégie de gestion passive qui investira de manière physique et non-synthétique dans la totalité des titres de l’indice, ou d’un échantillon représentatif des titres de celui-ci, en détenant chaque titre dans une proportion approximativement identique à son poids dans l’indice. Chaque secteur est représenté dans une proportion approximativement identique à son poids dans l’Indice.
Le tracking error (erreur de suivi) par rapport au benchmark de référence est de l’ordre de 1,50 %.
Le suivi de l’indice peut être influencé par les frais de transaction, le réinvestissement des dividendes et les frais généraux supportés par le compartiment. Un modèle d’optimisation et de contrôle de risque est utilisé ex ante et ex post. L’optimisation a pour but de construire un portefeuille qui suit au mieux l’indice de référence tout en minimisant le « tracking error » ex ante.
Le compartiment a pour objet de reproduire la composition d’un indice d’actions au sens de l’article 63 de l’Arrêté Royal du 12 novembre 2012 relatif aux organismes de placement collectif qui répondent aux conditions de la Directive 2009/65/CE. Si l’indice ne satisfait plus aux conditions fixées par l’Arrêté Royal précité, il sera remplacé par un indice analogue tel le STOXX USA 500 ESG-X ou FTSE4GOOD US Select.

##### Prêt d’instruments financiers :
Le compartiment n’envisage pas de recourir au prêt d’instruments financiers.

##### Stratégie générale visant à couvrir le risque de change :
Le compartiment n’a pas l’intention de couvrir le risque de change.

##### Aspects, environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) – Transparence en matière de durabilité :
Le compartiment promeut des caractéristiques environnementales et sociales, telles que définies par le Règlement 2019/2088 du Parlement Européen et du Conseil du 27 novembre 2019 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (« Règlement 2019/2088 »), à travers une méthodologie rigoureuse (cfr. Méthodologie de sélection des investissements ESG) visant à défendre les droits fondamentaux, ne pas financer les activités controversées qui pourraient affecter la réputation à long- terme des investissements et promouvoir les meilleures pratiques et les meilleurs efforts en matière d’ESG.
L’objectif du compartiment est de répliquer la performance de l’indice MSCI USA ESG LEADERS. Ce benchmark a un processus de sélection ESG et est donc cohérent avec les caractéristiques environnementales et sociales promues par le compartiment.
La promotion des caractéristiques environnementales et sociales s’applique à l’ensemble du portefeuille à l’exception des liquidités, instruments dérivés potentiels, organismes de placement collectif et émetteurs ne rapportant pas l’information suffisante ou étant insuffisamment couverts par la recherche ESG pour juger de ses caractéristiques environnementales et/ou sociales.
Les politiques de diligence raisonnable de DPAM en ce qui concerne les principales incidences négatives des décisions d’investissement sont reprises dans la politique d’investissements responsables et durables accessible via le site www.dpamfunds.com(
Sustainable & Responsible Investment policy).
Pas d’objectif d’investissement durable :
Ce compartiment n’a pas un objectif d’investissement durable au sens du Règlement 2019/2088.
Néanmoins, le compartiment vise à appliquer un principe de précaution afin de ne pas « causer de préjudice important » en matière environnementale ou sociale. Pour ce faire, le compartiment applique la politique d’activités controversées  de  DPAM  en  matière  de  stratégies
« conventionnelles », telle que détaillée dans la section
« Méthodologie de sélection des investissements ESG » ci- dessous et librement accessible via le site www.dpamfunds.com(Controversial Activities Policy). De plus, il suit les règles d’exclusions sectorielles et de comportements d’entreprises telles que définies par son indice de référence MSCI USA ESG Leaders.
Stratégie d’investissement :
Méthodologie de sélection des investissements ESG :
L’objectif du compartiment est de répliquer la performance de l’indice MSCI USA ESG LEADERS. Cet indice est construit en appliquant un processus combinant l’exclusion de valeurs et une sélection « Best-in-Class » telle que décrite ci-dessus dans « Description générale de l’indice » et détaillée dans la méthodologie MSCI ESG Leaders Index, accessible via le site www.msci.com/index-
De plus, le compartiment adopte les contraintes suivantes :
- Conformité du portefeuille avec les principes du Pacte Mondial des Nations Unies : Le compartiment n’investit pas dans les sociétés non conformes aux 10 principes du Pacte Mondial des Nations Unies pour lesquelles les perspectives de controverses ESG (c.-à-d.

« ESG controversies outlook ») sont neutres ou négatives.
- Exclusion des valeurs impliquées dans des activités controversées : Le compartiment exclut les valeurs dont l’activité consiste en la fabrication, l’utilisation ou la détention de mines antipersonnel, d’armes à sous- munitions, de munitions et blindages à l’uranium appauvri, d’armes chimiques ou biologiques. Le compartiment applique également des restrictions d’investissement contraignantes aux valeurs des sociétés dont l’activité consiste en la production ou la distribution de tabac ou de matières premières et d’équipements nécessaires à la production de tabac, à l’extraction de charbon thermique, ou à la génération d’électricité à partir de charbon. Ces exclusions s’appliquent aussi bien au moment de l’achat d’une position, qu’au cours de la détention de la position en portefeuille.

Ces exclusions sont détaillées dans la politique d’activités controversées de DPAM (section consacrée aux stratégies « conventionnelles ») accessible via le site www.dpamfunds.com (
Controversial Activities Policy).
- L’exposition du portefeuille à des controverses ESG de sévérité maximale : Le compartiment n’investit pas dans les sociétés faisant face à des controverses desévérité maximale pour lesquelles les perspectives de controverses ESG (c.-à-d. « ESG controversies outlook ») sont neutres ou négatives.

Dans le cas où une société non-conforme aux 10 principes du Pacte Mondial des Nations Unies ou faisant face à des controverses de sévérité maximale a des perspectives de controverses ESG (c.-à-d. « ESG controversies outlook ») positives, la société se voit accorder un délai de grâce et reste éligible pour investissement jusqu'à la prochaine mise à jour de son profil (par le fournisseur ESG qui a déclaré l'émetteur non conforme), ou pour un maximum de 12 mois. Si, à l'issue de ce délai de grâce, la société n’est toujours pas conforme aux 10 principes du Pacte Mondial des Nations Unies ou fait encore face à des controverses de sévérité maximale, DPAM déclarera cette société inéligible pour investissement pour ce compartiment et le gestionnaire vendra la position concernée dans le meilleur intérêt des actionnaires du compartiment. Pour plus de détails, veuillez-vous référer à la politique d’activités controversées de DPAM accessible via le site www.dpamfunds.com(
Controversial Activities policy) ;
Des listes d’exclusion reprenant les différentes sociétés exclues au titre des critères (a), (b) et (c) définis ci-dessus, sont régulièrement mises à jour et nourrissent les systèmes de contrôle des investissements en portefeuille.
Critères de bonne gouvernance :
Le screening best-in-class de l’indice MSCI USA ESG Leaders est en grande partie consacré aux questions de gouvernance et de gouvernance d’entreprises.
De plus, les critères de bonne gouvernance, parties intégrantes de politiques d’actionnariat actif, d’engagement et de la politique d’investissements responsables et durables, sont aussi inclus dans le processus de décision d’investissement à travers d’autres étapes décrites dans la partie « Méthodologie de sélection des investissements ESG » ci-dessus :
- Conformité du portefeuille avec les principes du Pacte Mondial des Nations Unies : la prévention de la corruption est un des quatre thèmes principaux des 10 principes.
- L’exposition du portefeuille à des controverses ESG de sévérité maximale : les critères de bonne gouvernance (éthique des affaires, lobbying politique, gouvernance d’entreprise, corruption et responsabilisation des instances de gouvernance sur les aspects ESG) font l’objet de l’analyse des controverses, de leur sévérité et des mesures correctives.
- La politique de vote de DPAM participe à promouvoir des bonnes pratiques en matière de gouvernance d’entreprises (séparation des pouvoirs, indépendance et adéquation du conseil d’administration, respect des droits des actionnaires minoritaires, qualité de l’audit interne et externe, etc.). La politique d’engagement de DPAM est liée à cette politique de vote et en applique les principes.

Les questions de gouvernance font également partie intégrale du suivi des investissements, notamment via la politique de vote et la politique d’engagement de DPAM accessible via le site www.dpamfunds.com(Voting policy/ Engagement policy).

###### Exemples de critères d’exclusion :
- Exemple d’exclusion sur base du Pacte Mondial : violation sévère des droits du travail dans la chaine d’approvisionnement.
- Exemple d’exclusion sur base des sociétés impliquées dans des activités controversées : exposition matérielle au tabac ç’est à dire les producteurs de tabac, les fournisseurs, distributeurs et détaillants de tabac à partir des seuils d’exposition en pourcentage du chiffre d’affaires, tels que définis dans la politique d’activités controversées accessible via le site www.dpamfunds.com (Controversial Activities Policy).


#### Profil de risque du compartiment :
- Exemple d’exclusion sur base de controverses ESG de sévérité maximale : pratiques anti-concurrentielles répétitives et sans visibilité de mesures correctives et/ ou préventives.

Entreprise en charge de l’évaluation des critères de sélection ESG :
La sélection des titres repose essentiellement sur la méthodologie des indices de MSCI qui utilise MSCI ESG Research comme source principale de données ESG externe.
En outre, DPAM utilise la recherche ESG fournie par des agences de notations extra-financières et dispose de ses propres capacités internes de recherche ESG. Aussi, DPAM se réserve le droit de déterminer sur base des informations reçues si une entreprise correspond aux critères globaux ESG, ou si au contraire elle n’y est pas conforme.
Plus d’informations :
Vous trouverez plus d'informations spécifiques sur le produit sur le site web www.dpamfunds.com.
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La valeur d’une part peut augmenter ou diminuer, ainsi, l’investisseur pourrait recevoir moins que sa mise. Description des risques jugés significatifs et pertinents tels qu’évalués par le compartiment :
| Risque de marché (risque de déclin du marché d’une catégorie d’actifs déterminée pouvant affecter les prix et la valeur des actifs en portefeuille) : | Le portefeuille est composé d’actions américaines, sa corrélation avec le marché américain est très importante, la valeur d’inventaire sera donc directement influencée par l’évolution tant positive que négative du marché. Des variations annuelles de plus de 30 % sont possibles |
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| Risque de change (risque que la valeur de l’investissement soit affectée par une variation des taux de change) : | Les actifs sont en dollars américains ou d’autres devises, la valeur de ces actifs varie en fonction des taux de change par rapport à l’euro |
| Risque de concentration (risque lié à une concentration importante des investissements sur une catégorie d’actifs ou sur un marché déterminé) : | Ce risque est lié à des investissements dans un seul pays, il n’y a donc pas de diversification internationale. |
| Risque de performance (risque pesant sur la performance, y compris la variabilité des niveaux de risque en fonction de la sélection opérée par chaque compartiment, et l’existence ou l’absence de garanties tierces ou les restrictions grevant ces garanties) : | Pour ce compartiment, le risque de performance est directement lié au risque de marché. |

| Risque de capital (risque pesant sur le capital, y compris les risques d’érosion consécutive aux rachats d’actions et aux distributions dépassant le rendement) : | Le compartiment ne fait pas l’objet d’un « capital garanti » ou d’une « protection du capital ». L’investisseur peut donc perdre tout ou partie de son capital. |
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| Risque lié aux produits dérivés | Les produits dérivés détenus en portefeuille de ce compartiment peuvent être plus volatils que les instruments sous-jacents sur lesquels ils portent et de ce fait entrainer une diminution de la valeur du portefeuille. |
| Risque en matière de durabilité (la probabilité d’occurrence d'un événement environnemental, social ou de gouvernance qui pourrait amener à une perte matérielle réalisée ou potentielle sur la valeur du fonds suite à cet événement). | Modéré. L’univers d’investissement du compartiment est limité aux investissements de son indice. L’indice prend en compte les aspects en matière de durabilité par la mise à jour de listes d’exclusion et l’application du processus de sélection « Best-in- class » au sein de l’indice de référence. Cela conduit à la prise en compte des sociétés aux plus haut scores en matière de durabilité, ce qui représente 50 % de la capitalisation boursière de l’indice de référence. Le risque en matière de durabilité reste cependant présent car le compartiment a pour objectif principal de suivre la performance de son indice. L'impact d’évènements en matière de durabilité averses peut en effet amener à des risques en matière de durabilité matériels qui pourraient avoir des effets négatifs sur la performance du compartiment. Les investissements dans des sociétés dont l’activité consiste en la fabrication, l’utilisation ou la détention de mines antipersonnel, d’armes à sous-munitions, et munitions et blindages à l’uranium appauvri sont de base exclus du compartiment. |

Ce compartiment, de par sa nature, est susceptible d’être exposé aux pratiques de « market timing ». Le compartiment n’autorise pas de telles pratiques et les mesures suivantes ont été prises pour contrer les tentatives de « market timing » :
- Des procédures adéquates destinées à s’assurer que les demandes de souscriptions soient reçues avant l’heure limite d’acceptation applicable aux ordres ont été mises en place.
- L’heure limite d’acceptation est antérieure de plusieurs heures à celle de la clôture des cours utilisés pour le calcul de la valeur d’inventaire applicable.


#### Profil de risque de l’investisseur-type :
Dynamique
Horizon d’investissement : 
Ce compartiment ne pourrait pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport dans les 6 ans de leur investissement.

### TYPES D’ACTIONS OFFERTES POUR CE COMPARTIMENT:
| Classe | Type | Devise | Code ISIN | Forme |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | Distribution | EUR | BE6317165403 | Nominative/Dématérialisée |
| A USD | Distribution | USD | BE6317466504 | Nominative/Dématérialisée |
| B | Capitalisation | EUR | BE6317166419 | Nominative/Dématérialisée |
| B USD | Capitalisation | USD | BE6317167425 | Nominative/Dématérialisée |

| Classe | Type | Devise | Code ISIN | Forme |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| E | Distribution | EUR | BE6317168431 | Nominative/Dématérialisée |
| F | Capitalisation | EUR | BE6317169447 | Nominative/Dématérialisée |
| J | Capitalisation | EUR | BE6317170452 | Nominative/Dématérialisée |
| P | Capitalisation | EUR | BE6317171468 | Nominative/Dématérialisée |
| M | Distribution | EUR | BE6317172474 | Nominative/Dématérialisée |
| M USD | Distribution | USD | BE6317467510 | Nominative/Dématérialisée |
| N | Capitalisation | EUR | BE6317173480 | Nominative/Dématérialisée |
| N USD | Capitalisation | USD | BE6317174496 | Nominative/Dématérialisée |


#### Période de souscription initiale :
Du 21 au 23 janvier 2020

#### Prix de souscription initial :
100 EUR