# Change in net assets
|  | 31/12/2021 | 31/12/2020 |
| --- | --- | --- |
| Net assets at the beginning of the year | 733,477,155.22 | 785,402,082.16 |
| Subscriptions (including subscription fees retained by the UCI) | 222,604,673.20 | 144,491,662.25 |
| Redemptions (net of redemption fees retained by the UCI) | -305,173,854.35 | -195,181,723.49 |
| Realised capital gains on deposits and financial instruments | 65,536,394.27 | 28,495,794.43 |
| Realised capital losses on deposits and financial instruments | -14,183,387.42 | -52,782,676.42 |
| Realised capital gains on financial contracts | - | - |
| Realised capital losses on financial contracts | - | - |
| Transaction fees | -453,182.37 | -361,414.09 |
| Exchange rate differences | 865.24 | -571.81 |
| Variation in the estimation difference of deposits and financial instruments | 78,676,681.04 | 21,950,487.70 |
| Valuation difference for financial year Y | 223,449,474.10 | 144,772,793.06 |
| Valuation difference for financial year Y-1 | 144,772,793.06 | 122,822,305.36 |
| Changes in valuation difference of financial contracts: | - | - |
| Valuation difference for financial year Y | - | - |
| Valuation difference for financial year Y-1 | - | - |
| Distribution of assets | - | - |
| Distribution of the previous year’s net capital gains and losses | - | - |
| Dividends paid in the previous financial year on net income | -700,249.55 | -1,510,454.40 |
| Net profit/loss of the period before equalisation adjustment | 7,543,201.04 | 2,973,968.89 |
| Interim dividends paid on net capital gains/losses during the financial year | - | - |
| Interim dividends paid on net income during the financial year | - | - |
| Other items * | - | - |
| Net assets at end of year | 787,328,296.32 | 733,477,155.22 |

* The contents of this line will be subject to a precise explanation by the UCI (merger contributions, payments received as capital and/or performance guarantee)

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Evolution de l’actif net
|  | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- |
| Actif net en début d’exercice | 733 477 155,22 | 785 402 082,16 |
| Souscriptions (y compris les commissions de souscription acquises à l’OPCVM) | 222 604 673,20 | 144 491 662,25 |
| Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l’OPCVM) | -305 173 854,35 | -195 181 723,49 |
| Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers | 65 536 394,27 | 28 495 794,43 |
| Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers | -14 183 387,42 | -52 782 676,42 |
| Plus-values réalisées sur contrats financiers | - | - |
| Moins-values réalisées sur contrats financiers | - | - |
| Frais de transaction | -453 182,37 | -361 414,09 |
| Différences de change | 865,24 | -571,81 |
| Variation de la différence d’estimation des dépôts et instruments financiers | 78 676 681,04 | 21 950 487,70 |
| Différence d’estimation exercice N : | 223 449 474,10 | 144 772 793,06 |
| Différence d’estimation exercice N-1 : | 144 772 793,06 | 122 822 305,36 |
| Variation de la différence d’estimation des contrats financiers | - | - |
| Différence d’estimation exercice N : | - | - |
| Différence d’estimation exercice N-1 : | - | - |
| Distribution d’avoirs | - | - |
| Distribution de l’exercice antérieur sur plus et moins-values nettes | - | - |
| Distribution de l’exercice antérieur sur résultat | -700 249,55 | -1 510 454,40 |
| Résultat net de l’exercice avant compte de régularisation | 7 543 201,04 | 2 973 968,89 |
| Acompte(s) versé(s) au cours de l’exercice sur plus et moins-values nettes | - | - |
| Acompte(s) versé(s) au cours de l’exercice sur résultat | - | - |
| Autres éléments * | - | - |
| Actif net en fin d’exercice | 787 328 296,32 | 733 477 155,22 |

* Le contenu de cette ligne fera l’objet d’une explication précise de la part de l’OPC (apports en fusion, versements reçus en garantie en capital et/ou de performance)