## People’s Republic of China
Investors should note that the risks of investing in the PRC also apply. Investments in the PRC are currently subject to certain additional risks, particularly regarding the ability to deal in securities in the PRC. As a result, the Company may choose to gain exposure to PRC securities indirectly and may be unable to gain full exposure to the PRC markets. The PRC is one of the world’s largest global emerging markets. Investing in the securities markets in the PRC is subject to the risks of investing in Emerging Markets generally as well as to specific risks relating to the PRC market.
The economy in the PRC, which has been in a state of transition from a planned economy to a more market orientated economy, differs from the economies of most developed countries and investing in the PRC may be subject to greater risk of loss than investments in developed markets. Any political changes, social instability and adverse diplomatic developments which may take place in, or in relation to, the PRC could result in significant fluctuation in the price of Chinese securities and a negative impact on investments in the PRC market. Given the short history of the PRC system of commercial laws, the PRC regulatory and legal framework may not be as well developed as those of developed countries. As the PRC legal system develops, no assurance can be given that changes in such laws and regulations, their interpretation or their enforcement will not have a material adverse effect on the Company’s onshore investments. Chinese accounting standards and practices may deviate significantly from international accounting standards. The settlement and clearing systems of the PRC securities markets may not be well tested and may be subject to increased risks of error or inefficiency. There are risks and uncertainties associated with the current PRC tax laws, regulations and practice on any Fund’s investments in the PRC. Any increased tax liabilities on the Fund may adversely affect the Fund’s value.
The RMB, the lawful currency of the PRC, is not currently a freely convertible currency and is subject to exchange control imposed by the PRC government. Such control of currency conversion and movements in the RMB exchange rates may adversely affect the operations and financial results of companies in the PRC.
Insofar as the Company may invest in the PRC, it will be subject to the risk of the PRC government’s imposition of restrictions on the repatriation of funds or other assets out of the country, limiting the ability of the Company to satisfy payments to investors. This may impact the liquidity of the relevant Fund and its ability to meet redemption requests upon demand.

Translation (ENFR, 2021-12-15):
## République populaire de Chine
Les investisseurs doivent noter que les risques liés à un investissement en RPC s’appliquent également. Les investissements en RPC sont actuellement soumis à certains risques supplémentaires, notamment quant à la capacité à négocier les titres en RPC. En conséquence, la Société peut choisir de s’exposer indirectement aux titres de la RPC et ne pas être en mesure de s’exposer pleinement aux marchés de la RPC. La RPC est l’un des principaux marchés émergents du monde. Un investissement sur les marchés de titres de la RPC est soumis aux risques d’un investissement dans les Marchés Émergents en général, ainsi qu’à des risques propres au marché de la RPC.
L’économie de la RPC, actuellement en transition d’une économie planifiée à une économie plus orientée marché, diffère de celle de la plupart des pays développés, et un investissement en RPC peut exposer à un risque de perte plus important qu’un investissement dans des marchés développés. D’éventuels changements politiques, troubles sociaux et dégradations des rapports diplomatiques en RPC ou en lien avec la RPC pourraient faire fortement fluctuer le cours des titres chinois et se répercuter négativement sur les investissements en RPC. Son système de droit commercial étant très récent, le cadre réglementaire et juridique de la RPC peut ne pas être aussi développé que celui des pays développés. Le système juridique de la RPC étant en pleine évolution, il est impossible de garantir qu’aucun changement législatif et réglementaire ni aucune évolution de l’interprétation ou de la mise en œuvre des lois et règlements n’affecteront les investissements nationaux de la Société. Les normes et pratiques comptables chinoises peuvent fortement différer des normes internationales. Les systèmes de règlement et de compensation des marchés de titres de RPC peuvent ne pas être aussi éprouvés et présenter un risque accru d’erreurs ou d’inefficacité. Les lois, réglementations et pratiques fiscales actuelles de la RPC exposent tous les investissements du Fonds en RPC à des risques et à des incertitudes. Tout accroissement du passif fiscal du Fonds peut nuire à sa valeur.
Le RMB, la devise ayant cours légal en RPC, n’est actuellement pas convertible librement et est soumise à des contrôles des changes imposés par le gouvernement chinois. Ce contrôle des changes ainsi que les fluctuations du RMB peuvent avoir une incidence négative sur les activités et les résultats financiers des entreprises chinoises.
Dans la mesure où la Société peut investir en RPC, elle sera exposée au risque que le gouvernement chinois impose des restrictions au rapatriement hors du pays des fonds ou d’autres actifs, ce qui limiterait la capacité de la Société à rembourser les investisseurs. Cela peut impacter la liquidité du Fonds concerné et sa capacité à honorer les demandes de rachat formulées.