##### Sustainability risk – Environment, social and governance, ESG
Sustainability risk means an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could potentially or actually cause a negative material impact on the investment’s value. Sus- tainability risk can either represent a risk on its own or have an impact on other risks and contrib- ute significantly to the risk, such as market risks, operational risks, liquidity risks or counterparty risks.
These events or conditions are split into “Environ- ment, Social and Governance” (ESG), and relate, among other things, to the following topics:
Environment
̶  Climate mitigation
̶  Adjustment to climate change
̶ Protection of biodiversity
̶ Sustainable use and protection of water and maritime resources
̶ Transition to a circular economy, avoidance of waste, and recycling
̶ The avoidance and reduction of environmental pollution
̶ Protection of healthy ecosystems
̶ Sustainable land use Social affairs
̶ Compliance with recognized labour law standards (no child and forced labour, no discrimination)
̶ Compliance with employment safety and health protection
̶ Appropriate remuneration, fair working conditions, diversity, and training and development opportunities
̶ Trade union rights and freedom of assembly
̶ Guarantee of adequate product safety, includ- ing health protection
̶ Application of the same requirements to entities in the supply chain
̶ Inclusive projects or consideration of the interests of communities and social minorities
Corporate Governance
̶ Tax honesty
̶ Anti-corruption measures
̶ Sustainability management by the board
̶ Board remuneration based on sustainability criteria
̶  The facilitation of whistle-blowing
̶ Employee rights guarantees
̶ Data protection guarantees
As part of the consideration of environmental issues, the management company considers especially the following aspects related to climate change:
Physical climate events or conditions
̶ Extreme weather events
̶ Heat waves
̶ Droughts
̶ Floods
̶ Storms
̶ Hailstorms
̶ Forest fires
̶ Avalanches
̶ Long-term climate change
̶ Decreasing amounts of snow
̶ Changed precipitation frequency and volumes
̶ Unstable weather conditions
̶ Rising sea levels
̶  Changes in ocean currents
̶ Changes in winds
̶  Changes in land and soil productivity
̶ Reduced water availability (water risk)
̶ Ocean acidification
̶ Global warming including regional extremes
Transition events or conditions
̶ Bans and restrictions
̶ Phasing out of fossil fuels
̶ Other political measures related to the transi- tion to a low-carbon economy
̶ Technological change linked to the transition to a low-carbon economy
̶ Changes in customer preferences and behaviour
Sustainability risks can lead to a significant deterio- ration in the financial profile, liquidity, profitability or reputation of the underlying investment. Unless the sustainability risks were already expected and taken into account in the valuations of the invest- ments, they may have a significant negative impact on the expected/estimated market price and/or the liquidity of the investment and thus on the return of the sub-funds.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
##### Risque de durabilité – Environnemental, social et gouvernance (ESG)
Le risque de durabilité désigne un événement ou une condition environnementale, sociale ou de gouvernance qui, s’il se produit, pourrait poten- tiellement ou effectivement avoir un impact matériel négatif sur la valeur de l’investissement. Le risque de durabilité peut soit représenter un risque en soi, soit influer sur d’autres risques et contribuer de manière significative au risque, tels que les risques de marché, les risques opération- nels, les risques de liquidité ou les risques de contrepartie.
Ces événements ou conditions sont divisés en différentes catégories (environnemental, social et gouvernance) et concernent, entre autres, les sujets suivants :
Environnement
̶ Atténuation du climat
̶ Adaptation au changement climatique
̶ Protection de la biodiversité
̶ Utilisation durable et protection de l’eau et des ressources maritimes
̶ Transition vers une économie circulaire, gestion des déchets et recyclage
̶ Prévention et réduction de la pollution envi- ronnementale
̶  Protection d’écosystèmes sains
̶ Utilisation durable des sols Affaires sociales
̶ Respect des normes reconnues du droit du travail (pas de travail des enfants ni de travail forcé, pas de discrimination)
̶ Respect de la sécurité au travail et de la protection de la santé
̶ Rémunération appropriée, conditions de travail équitables, diversité et opportunités de formation et de développement
̶ Droits syndicaux et liberté de réunion
̶ Garantie d’une sécurité adéquate des produits, prenant notamment en compte la protection de la santé
̶ Application des mêmes exigences aux entités de la chaîne d’approvisionnement
̶ Projets inclusifs ou prise en compte des intérêts des communautés et des minorités sociales
Gouvernance d’entreprise
̶ Honnêteté fiscale
̶ Mesures anticorruption
̶ Gestion de la durabilité par le conseil
̶ Rémunération du conseil basée sur des critères de durabilité
̶ Facilitation du « whistleblowing »
̶ Garanties des droits des employés
̶ Garanties de protection des données
Dans le cadre de la prise en compte des enjeux environnementaux, la société de gestion consi- dère en particulier les aspects suivants liés au changement climatique :
Événements ou conditions climatiques physiques
̶ Événements météorologiques extrêmes
̶ Vagues de chaleur
̶ Sécheresses
̶ Inondations
̶ Tempêtes
̶ Averses de grêle
̶ Feux de forêt
̶ Avalanches
̶  Changement climatique à long terme
̶  Diminution des quantités de neige
̶ Changement de la fréquence et des volumes de précipitations
̶  Conditions météorologiques instables
̶ Élévation des niveaux de la mer
̶ Changements des courants océaniques
̶  Changements des vents
̶ Changements dans la productivité des terres et des sols
̶ Réduction de la disponibilité de l’eau (risque hydrique)
̶  Acidification des océans
̶ Réchauffement climatique mondial, y compris les extrêmes régionaux
Événements ou conditions de transition
̶ Interdictions et restrictions
̶ Élimination progressive des combustibles fossiles
̶ Autres mesures politiques liées à la transition vers une économie bas carbone
̶ Changement technologique lié à la transition vers une économie bas carbone
̶ Changements dans les préférences et les comportements des clients
Les risques de durabilité peuvent conduire à une détérioration significative du profil financier, de la liquidité, de la rentabilité ou de la réputation de l’investissement sous-jacent. À moins que les risques de durabilité n’aient déjà été anticipés et pris en compte dans les évaluations des investisse- ments, ils peuvent avoir un impact négatif signifi- catif sur le cours attendu / estimé et / ou la liqui- dité de l’investissement, et donc sur le rendement du compartiment.