Prior to purchase and for monitoring purposes over the life of securities, the credit risk is assessed on the basis of research and analysis carried out in-house by La Financière de l’Echiquier and using the ratings produced by the rating agencies.
When securities are deemed speculative or unrated, their issuers belong to groups monitored by La Financière de l’Echiquier’s internal research.
The ratings mentioned above are those used by the Fund manager at the time of the initial investment. If a rating is downgraded over the life of an investment, the manager will conduct an analysis on a case-by-case basis and decide whether or not to maintain the position concerned. The investment limits defined in relation to the assessment of credit risk by the rating agencies may therefore be adjusted slightly to reflect the management team’s own analysis.
- Investment in the securities of other undertakings for collective investmentUp to 10% of the fund’s assets may be invested in units or equities of French and/or European UCITS and in retail investment funds. This will be a UCI in any AMF category provided it is not in conflict with investment strategy. It may be UCIs managed by the management company or by an associate company.
- DerivativesThe fund may invest in financial derivative instruments traded on international regulated markets, unregulated markets, and/or over the counter. Within this framework, the management team may choose to take positions:
- to hedge the portfolio against equity market risk (within the limit of minimum exposure of 60% of net assets) and exceptionally against currency risk.
- to generate exposure to equity market risk in accordance with the investment objective.

Translation (ENFR, 2022-10-01):
Lors de l’acquisition et du suivi en cours de vie des titres, l’appréciation du risque de crédit repose sur la recherche et l’analyse interne de La Financière de l'Echiquier ainsi que sur les notations proposées par les agences.
Lorsque les titres sont réputés spéculatifs ou non notés, leurs émetteurs appartiennent à des groupes suivis par la recherche interne de La Financière de l'Echiquier.
Les notations mentionnées ci-dessus sont celles retenues par le gérant lors de l’investissement initial. En cas de dégradation de la notation pendant la durée de vie de l’investissement, le gérant effectue une analyse au cas par cas de chaque situation et décide ou non de conserver la ligne concernée. Les limites d’investissement définies en fonction de l’appréciation du risque de crédit par les agences de notation pourront ainsi être légèrement modifiées en fonction de l’analyse propre de l’équipe de gestion.
- Investissement en titres d’autres Organismes de Placements CollectifsLe fonds ne pourra pas investir plus de 10% de son actif en parts ou actions d’OPCVM français et/ou européens et en fonds d’investissement à vocation générale. Il s’agira d’OPC de toute classification AMF sous réserve de ne pas être en contradiction avec la stratégie d’investissement. Il peut s’agir d’OPC gérés par la société de gestion ou par une société liée.
- Instruments dérivésLe fonds se réserve la possibilité d’intervenir sur les instruments financiers à terme négociés sur les marchés règlementés internationaux, non réglementés et/ou de gré à gré. Dans ce cadre, l'équipe de gestion pourra, de façon discrétionnaire, prendre des positions :
- en vue de couvrir le portefeuille contre le risque de marché actions (dans la limite de l'exposition minimum à 60% de l'actif net) et exceptionnellement contre le risque de change.
- en vue de l’exposer au risque de marché actions conformément à l’objectif de gestion.