The Sub-Fund is subject to the risks associated with high yield fixed-income securities. Particularly, Shareholders are advised that, due to the very nature of high yield bonds, the Net Asset Value of the Sub-Fund may at times experience high volatility despite the stated objective of seeking to achieve low volatility.
There is no guarantee that ESG integration, negative screening and engagement will result in the optimal asset allocation or portfolio construction leading to the best risk-adjusted returns. Moreover, the companies or industries subject to negative screening may not necessarily correspond directly with investors’ own subjective views or ethical and moral standards or ESG aspirations. ESG considerations may be based on company disclosures or third-party information sources that are forward looking statements of intent and not necessarily fact-based or objectively measurable. This lack of uniformity and objective metrics can lead to missed opportunities or miscalculations as to the realized future impact of perceived positive and negative ESG factors on company fundamentals, leading to less than desired investment outcomes. The Company, its respective Directors, Management Company and Investment
Manager and their respective officers, directors, employees, affiliates, and agents make no express or implied representations or warranties regarding the accuracy, completeness, effectiveness, fairness, or fitness for a particular purpose with respect to any Sub-fund’s ESG assessments, negative screens, integration or engagement activities.
To the extent the Sub-Fund invests in high yield fixed income securities not denominated in USD by issuers outside the US, the Sub-Fund is subject to greater Global Investments, Regional, and Regulatory Risks as described in the Risk Warning section of this Prospectus. Trading in non-US markets typically involves higher expense than trading in the United States, and in the event of a non-US issuer bankruptcy or reorganization proceeding, the Sub-Fund may have difficulties enforcing its legal or contractual rights.
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## Investment Restrictions Specific to the Sub-Fund

Translation (ENFR, 2020-11-30):
Le Compartiment est assujetti aux risques liés aux titres à revenu fixe et à haut rendement. De manière plus précise, les Actionnaires sont informés qu’en raison de la nature même des obligations à rendement élevé, la Valeur nette d’inventaire du Compartiment peut parfois être très volatile, en dépit de l’objectif affiché consistant à rechercher une faible volatilité.
Il n’existe aucune garantie que l’Intégration ESG, le filtrage négatif et l’Engagement aboutiront à une allocation d’actifs ou à une construction de portefeuille optimale qui conduirait aux meilleurs rendements ajustés du risque. Par ailleurs, les sociétés ou les secteurs faisant l’objet d’un filtrage négatif peuvent ne pas nécessairement correspondre directement aux opinions subjectives, aux normes éthiques et morales ou aux aspirations ESG des investisseurs. Les considérations ESG peuvent reposer sur des informations publiées par les entreprises ou sur des sources d’informations tierces qui sont des déclarations d’intention prospectives et qui ne sont pas nécessairement fondées sur des faits ou mesurables objectivement. Ce manque d’uniformité et d’indicateurs objectifs peut conduire à des opportunités manquées ou à des erreurs de calcul concernant l’impact futur réalisé de facteurs ESG perçus comme positifs ou négatifs sur les fondamentaux de l’entreprise, conduisant à des résultats d’investissement inférieurs aux attentes. La Société, ses Administrateurs respectifs, la Société de gestion et le Gestionnaire financier, ainsi que leurs dirigeants, directeurs, employés, sociétés affiliées et agents respectifs, ne font aucune déclaration ni n’apportent aucune garantie expresse ou implicite quant à l’exactitude, l’exhaustivité, l’efficacité, l’équité ou l’adéquation à un objectif particulier s’agissant des évaluations ESG, des filtrages négatifs, des activités d’intégration ou d’engagement de tout Compartiment.
Dans la mesure où le Compartiment investit dans des titres à revenu fixe à haut rendement non libellés en USD par des émetteurs situés en dehors des États-Unis, le Compartiment sera exposé à des risques plus élevés en matière d’Investissements mondiaux, régionaux et réglementaires, comme décrit dans la section « Avertissements concernant les risques » du présent Prospectus. La négociation sur les marchés non américains implique généralement des frais plus élevés que la négociation aux États-Unis et au cas où un émetteur non américain serait soumis à une procédure de faillite ou redressement, le Compartiment pourrait éprouver des difficultés à faire respecter ses droits juridiques ou contractuels.
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## Restrictions d’investissement spécifiques pour le Compartiment