# 12°FEES AND EXPENSES
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### Fund subscription and redemption fees


## Subscription fees increase the subscription price paid by the investor, while redemption fees decrease the redemption price.
The fees charged by the Fund serve to offset the costs incurred by the Fund to invest and disinvest investors’ monies. Fees not paid to the Fund are attributed to the Management Company, the Fund Promoter, etc.
| EXPENSES PAYABLE BY THE INVESTOR, DEDUCTED AT THE TIME OF SUBSCRIPTIONS AND REDEMPTIONS | BASIS | RATE |
| --- | --- | --- |
| Maximum subscription fee, inclusive of tax, not payable to the Fund | Net asset value X number of units | None |
| Subscription fee payable to the Fund | Net asset value X number of units | None |
| Redemption fee not payable to the Fund | Net asset value X number of units | None |
| Redemption fee payable to the Fund | Net asset value X number of units | None |

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### Management and administration fees

|  | FEES CHARGED TO THE FUND | BASIS | RATE |
| --- | --- | --- | --- |
| 1 | Financial management fees | Net assets | F EUR Acc Maximum 1.15% inclusive of tax I EUR Acc Maximum 0.85% inclusive of tax |
| 2 | administration fees external to the Management Company | Net assets | F EUR Acc and I EUR Acc Maximum 0.15% inclusive of tax |
| 4 | Transaction fees | - | None |
| 5. | Performance fee | Net assets | F EUR Acc A maximum of 20% of the Fund's outperformance relative to the Reference Indicator provided that the Fund's performance is positive(1); I EUR Acc A maximum of 10% of the Fund's outperformance relative to the Reference Indicator provided that the Fund's performance is positive(1) |

- The performance fee is calculated for each performance period. The performance period corresponds to the financial year. The performance fee is calculated and set aside on each valuation day and payable, where applicable, on the last valuation day of the financial year. Provided that the Fund’s performance since the beginning of the year is positive and exceeds the performance of the Reference Indicator, a daily provision of 20% for F EUR Acc units and 10% for I EUR Acc units of the positive difference between the change in the net asset value (based on the number of units outstanding at the calculation date) and the change in the Reference Indicator is made. In the event of underperformance in relation to the Reference Indicator, a daily amount corresponding to 20% for F EUR Acc units and 10% for I EUR Acc units of this underperformance is deducted from the provision made since the beginning of the year. Provided that a performance fee is payable for the unit, in the event of subscriptions, the share of the performance fee effectively set aside for newly subscribed units is systematically deducted from the daily provision in order to neutralise the impact from the volume of these units on the performance fee. In the event of redemptions, the portion of the performance fee provision corresponding to redeemed shares is due to the Management Company under the crystallisation principle. The Fund’s performance is represented by its gross assets prior to crystallisation and charging of the management fee payable at the date in question, and taking into account subscriptions and redemptions. The performance fee is paid to the Management Company in full at the end of the financial year.


## Other fees charged to the Fund:

## Contributions payable to the AMF for fund administration in accordance with d) of 3° of II of article L.621-5-3 of the French Monetary and Financial Code are charged to the Fund.

## Extraordinary, one-off costs for recovering a debt or exercising a right (e.g. class action), only where the outcome is in the Fund’s

## favour, and when the Fund has actually received the money.

## Information on these charges is also provided ex-post in the Fund’s annual report.

### Calculation and distribution of the proceeds of temporary purchases and sales of securities
The Management Company does not receive any remuneration in respect of efficient portfolio management techniques (temporary purchases and sales of securities). All income resulting from these techniques is returned to the Fund, minus operating costs charged by Caceis Bank Luxembourg Branch as lending agent in securities lending/borrowing transactions. The lending agent’s charges may not exceed 15% of income generated on these lending/borrowing transactions. With respect to repurchase agreements, the Fund is the direct counterparty in such transactions and receives the full amount of the remuneration.

## For further information, please refer to the Fund’s annual report.

### Payments in kind
Carmignac Gestion does not receive payments in kind for its own account or on behalf of third parties as defined in the General Regulation of the Autorité des marchés financiers. For further information, please refer to the Fund’s annual report.

### Choice of intermediaries

## Carmignac Gestion uses a multi-criteria approach in order to select intermediaries that guarantee the best execution of stock market orders.

## The criteria applied are both quantitative and qualitative and depend on the markets for which the intermediaries provide services, in terms of both geographical area and instruments.

## The analysis criteria include the availability and proactivity of the intermediary’s representatives, the financial situation of the

## intermediaries, the speed, quality of processing and execution of orders, and intermediary costs.

### Research and inducements
Carmignac will not procure any research service unless it is needed to reach an informed decision in the Fund’s best interests. Before procuring the research service, fund managers and/or analysts will check that it is appropriate, justify their request with evidence, and assess how reasonable the service is. The request is reviewed by a local compliance officer. The budget is allocated in such a way as to distribute the research cost fairly between the different funds. Generally speaking, investment decisions relating to funds with similar investment objectives and mandates are taken on the basis of the same research service. In their best interests, funds sharing a similar strategy and benefitting from the same research service will share costs. The management team allocates the budget. Carmignac collects the money from the funds only when fees payable to the research service are due. Carmignac collects funds’ research costs in the separate research payment account (RPA), as available monies, within 30 days of their withdrawal from the Fund’s accounts. The fund bears the cost of financial research. It is included in general expenses. (TER) Investors and potential investors may obtain the total budget and the estimated research budget for each fund using the “Research payment account disclosure form” available at www.carmignac.com.
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Translation (ENFR, 2021-04-01):
# 12°FRAIS ET COMMISSIONS
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### Commissions de souscriptions et de rachats du fonds


## Les commissions de souscriptions et de rachats viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement.
Les commissions acquises au fonds servent à compenser les frais supportés par le fonds pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non-acquises au fonds reviennent à la société de gestion, au commercialisateur etc…
| FRAIS A LA CHARGE DE L’INVESTISSEUR PRELEVES LORS DES SOUSCRIPTIONS ET RACHATS | ASSIETTE | TAUX - BAREME |
| --- | --- | --- |
| Commission TTC de souscription maximum non acquise au Fonds | Valeur liquidative x nombre de parts | Néant |
| Commission de souscription acquise au Fonds | Valeur liquidative x nombre de parts | Néant |
| Commission de rachat non acquise au Fonds | Valeur liquidative x nombre de parts | Néant |
| Commission de rachat acquise au Fonds | Valeur liquidative x nombre de parts | Néant |

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### Frais de fonctionnement et de gestion

|  | FRAIS FACTURES AU FONDS | ASSIETTE | TAUX - BAREME |
| --- | --- | --- | --- |
| 1 | Frais de gestion financière | Actif net | F EUR Acc 1,15% TTC (taux maximum) I EUR Acc 0,85% TTC (taux maximum) |
| 2 | frais administratifs externes à la société de gestion | Actif net | F EUR Acc et I EUR Acc 0,15% TTC (taux maximum) |
| 4 | Commissions de mouvement | - | Néant |
| 5 | Commission de surperformance | Actif net | F EUR Acc 20% maximum de la surperformance par rapport à l’Indicateur de Référence si la performance du fonds est positive(1) ; I EUR Acc 10% maximum de la surperformance par rapport à l’Indicateur de Référence si la performance du fonds est positive(1) |

- La commission de performance est calculée au regard de chaque période de performance. La période de performance correspond à l’exercice. La commission de performance est calculée et provisionnée chaque jour de valorisation et payable, le cas échéant, au dernier jour de valorisation de l'exercice. Dès lors que la performance du Fonds depuis le début de l’année est positive et dépasse la performance de l'Indicateur de Référence, une provision quotidienne de 20% dans le cas de la part F EUR Acc et de 10% dans le cas de la part I EUR Acc de la différence positive entre la variation de la valeur net d’inventaire (basée sur le nombre de parts en circulation à la date du calcul) et la variation de l'Indice de Référence est constituée. En cas de sous-performance par rapport à l’Indice de Référence, une reprise quotidienne de provision est effectuée à hauteur de 20% dans le cas de la part F EUR Acc et de 10% dans le cas de la part I EUR Acc de cette sous-performance à concurrence des dotations constituées depuis le début de l’année. Dès lors qu’une commission de performance est due au titre de la part, en cas de souscriptions, la quote-part de la commission de performance effectivement provisionnée au titre des parts nouvellement souscrites est systématiquement déduite de la provision quotidienne afin de neutraliser l’effet lié au volume de ces parts sur la commission de performance. En cas de rachats, la quote-part de la provision de la commission de performance correspondant aux parts rachetées est due à la Société de Gestion selon le principe de « cristallisation ». La performance du Fonds est représentée par la valeur de ses actifs bruts avant cristallisation et imputation de la commission de gestion acquise au jour concerné, et après prise en compte des souscriptions et des rachats. La totalité de la commission de surperformance est perçue par la société de gestion à la date de clôture de l’exercice.


## Autres frais facturés au fonds:

## Les contributions dues à l’Autorité des marchés financiers pour la gestion du fonds en application du d) du 3° du II de l’article L.621- 5-3 du code monétaire et financier sont facturées au fonds.
- Les coûts exceptionnels et non récurrents liés à un recouvrement des créances ou d’une procédure pour faire valoir un droit (ex : procédure de class action), uniquement dans le cas où l'issue de ces procédures est favorable au fonds et une fois les sommes encaissées par le fonds.

## L’information relative à ces frais est décrite en outre ex post dans le rapport annuel de l’OPCVM.

### Modalités de calcul et de partage de la rémunération sur les opérations d’acquisition et de cession temporaire de titres.
La Société de gestion ne perçoit aucune rémunération au titre des techniques de gestion efficace des portefeuilles (acquisitions et cessions temporaires de titres). Tous les revenus résultant de ces techniques sont restitués au fonds, à l’exception, pour les opérations de prêt/emprunt de titres, des coûts opérationnels liés facturés par Caceis Bank, Luxembourg Branch en sa qualité d’agent prêteur. La facturation de l’agent prêteur ne peut excéder 15% des revenus générés par ces opérations de prêt/emprunt. En ce qui concerne les opérations de pensions livrées, le fonds est directement contrepartie aux opérations et perçoit l’intégralité de la rémunération.

## Pour toute information complémentaire, veuillez-vous reporter au rapport annuel du fonds.

### Commission en nature
Carmignac Gestion ne perçoit ni pour son compte propre ni pour le compte de tiers de commissions en nature telles que définies dans le Règlement général de l'Autorité des marchés financiers. Pour toute information complémentaire, veuillez-vous reporter au rapport annuel du fonds.

### Choix des intermédiaires

## Carmignac Gestion a retenu une approche multicritère pour sélectionner les intermédiaires garantissant la meilleure exécution des ordres de bourse.
Les critères retenus sont à la fois quantitatifs et qualitatifs et dépendent des marchés sur lesquels les intermédiaires offrent leurs prestations, tant en termes de zones géographiques que d’instruments.

## Les critères d’analyse portent notamment sur la disponibilité et la pro-activité des interlocuteurs, la solidité financière, la rapidité, la

## qualité de traitement et d’exécution des ordres ainsi que les coûts d’intermédiation.

### Recherche et incitations
Carmignac n’acquiert de service de recherche que si cela est nécessaire à une prise de décision éclairée dans le meilleur intérêt du Fonds. Avant d’acquérir le service de recherche, les gérants et/ou analystes vérifient sa pertinence, justifient leur demande avec preuve à l’appui, et évaluent le caractère raisonnable de ce service. La demande est revue par un responsable de conformité local. Le budget est alloué de façon à distribuer le coût de la recherche de façon équitable entre les différents fonds. De façon générale, les décisions d’investissement relatives à des fonds dont les mandats et objectifs d’investissement sont similaires sont prises grâce au même service de recherche. Ainsi, dans leur meilleur intérêt, les fonds partageant une stratégie similaire et bénéficiant du même service de recherche en partagent les frais. Le budget est alloué par équipe de gestion. Carmignac rassemble les sommes des fonds uniquement quand les frais à payer au service de recherche tiers sont échues et exigibles. Carmignac collecte les frais de recherche des fonds dans le « compte de recherche séparé » (RPA), comme fonds disponibles, au plus tard dans les 30 jours après leur retrait des comptes du fonds. La recherche financière est à la charge du fonds. Elle est incluse dans les frais courants. (TER) Les investisseurs et potentiels investisseurs peuvent obtenir le montant du budget total et le budget de la recherche estimé de chaque fonds, via le “Formulaire de divulgation du compte de paiement de la recherche” disponible sur le site www.carmignac.com.
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