# DETERMINATION OF NET ASSET VALUE
- The Company shall determine the Net Asset Value of the Company and each fund as at the close of business on the Dealing Day or such other time as the Directors may determine and disclose in the Prospectus. The Net Asset Value shall be expressed in the Base Currency as a per share figure for the issue of shares and for the repurchase of shares respectively as appropriate and shall be determined in accordance with Article 13 hereof.
- The Company at any time may, but shall not be obliged to, temporarily suspend the determination of the Net Asset Value of the shares in any fund and the sale and repurchase of such shares, in the following instances:-
	- any period (other than ordinary holiday or customary weekend closings) when any market is closed which is the main market for a significant part of the Company’s or a fund’s investments, or when trading thereon is restricted or suspended;
	- any period when any emergency exists as a result of which disposal by the Company of investments which constitute a substantial portion of the assets of the fund is not practically feasible;
	- any period when for any reason the prices of any investments of the fund cannot be reasonably, promptly or accurately ascertained by the fund;
	- any period when remittance of monies which will, or may, be involved in the realisation of, or in the payment for, investments of the fund cannot, in the opinion of the Directors, be carried out at normal rates of exchange; or
	- any period when proceeds of the sale or repurchase of the Shares cannot be transmitted to or from the fund’s account.

- The Company may elect to treat the first Business Day on which the conditions giving rise to the suspension have ceased as a substitute Dealing Day in which case the Net Asset Value calculations and all issues and repurchases of shares shall be effected on the substitute Dealing Day.

Alternatively the Company may elect not to treat such Business Day as a substitute Dealing Day in which case it shall notify all applicants for shares and shareholders requesting repurchase of shares who shall then be entitled to withdraw their applications and repurchase requests by the date stated in the notification.
- Any such suspension shall be published by the Company in such manner as it may deem appropriate to the persons likely to be affected thereby if in the opinion of the Company, such suspension is likely to continue for a period exceeding fourteen days and any such suspension shall be notified immediately to the Central Bank and in any event within the same Business Day.
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Translation (ENFR, 2019-01-14):
# CALCUL DE LA VALEUR LIQUIDATIVE
- La Société calculera la Valeur Liquidative de la Société et de chaque compartiment à la clôture de séance le Jour de Négociation ou à tout autre moment fixé par les Administrateurs et indiqué dans le Prospectus. La Valeur Liquidative sera exprimée dans la Devise de Référence comme un montant par action respectivement pour l'émission d'actions et pour le rachat d'actions, selon le cas, et calculée conformément à l'Article 13 des présentes.
	- À tout moment, la Société peut, sans y être obligée, suspendre temporairement le calcul de la Valeur Liquidative des actions d'un compartiment et la vente et le rachat de celles-ci, dans les situations suivantes :
		- toute période (autre que les périodes habituelles de fermeture pendant les jours fériés légaux ou les fins de semaine) pendant laquelle tout marché sera fermé, dès lors qu’il s’agit du marché principal sur lequel est négociée une partie importante des investissements de la Société ou d'un compartiment, ou sur lequel la négociation de ces investissements est restreinte ou suspendue ;
		- toute période pendant laquelle, du fait d'une situation d'urgence, la Société ne peut pas liquider, pour des raisons d'impossibilité pratique, des investissements constituant une partie substantielle des actifs du compartiment ;
		- toute période pendant laquelle, pour quelque raison que ce soit, les prix de quelconques investissements du compartiment ne peuvent pas raisonnablement, promptement ou exactement être déterminés par ce dernier ;
		- toute période pendant laquelle le règlement des fonds qui seront ou pourraient être impliqués dans la réalisation ou le paiement d’investissements du compartiment, ne peut pas, de l’avis des Administrateurs, être effectué à des taux de change normaux ; ou
		- toute période durant laquelle les produits de la vente ou du rachat des Actions ne peuvent être transférés vers ou à partir du compte du compartiment.

	- La Société peut choisir de traiter le premier Jour Ouvré où les circonstances donnant lieu à la suspension ont cessé comme un Jour de Négociation de substitution, auquel cas le calcul de la Valeur Liquidative et l’ensemble desémissions et rachats d'actions seront effectués ce Jour de Négociation de substitution. À titre d'alternative, la Société peut choisir de ne pas traiter ce Jour Ouvré comme un Jour de Négociation de substitution, auquel cas elle en informera toutes les personnes ayant soumis des demandes de souscription et les actionnaires demandant le rachat d'actions, lesquels auront le droit de retirer leurs demandes de souscription et de rachat dans les délais indiqués dans cet avis.

- Toute suspension de cette nature sera publiée par la Société d’une manière considérée appropriée vis-à-vis des personnes susceptibles d’être affectées par cette suspension, si la Société estime probable qu’une telle suspension risque de durer plus de quatorze jours. Toute suspension de cette nature sera également notifiée immédiatement à la Banque Centrale et en toutes circonstances au cours du même Jour Ouvré.
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