# 	INVESTMENT RESTRICTIONS
The Fund has the following investment powers and restrictions which apply to all Sub-Funds except MMFs:
- (1)  The Fund may invest in:
	- Transferable Securities and Money Market Instruments admitted to or dealt in on an Eligible Market;
	- recently issued Transferable Securities and Money Market Instruments, provided that the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on an Eligible Market and such admission is secured within one year of the issue;
	- units of UCITS and/or other UCIs, whether situated in a Member State or not, provided that:
		- they are subject to supervision considered by the CSSF to be equivalent to that laid down in Community Law and that cooperation between authorities is sufficiently ensured,


- the level of protection for unitholders in such other UCIs is equivalent to that provided for unitholders in a UCITS, and in particular that the rules on assets segregation, borrowing, lending, and uncovered sales of Transferable Securities and Money Market Instruments are equivalent to the requirements of the UCITS Directive,
- the business of such other UCIs is reported in half-yearly and annual reports to enable an assessment of the assets and liabilities, income and operations over the reporting period,
- no more than 10% of the assets of the UCITS or other UCIs, whose acquisition is contemplated, can, according to their constitutional documents, in aggregate be invested in units of other UCITS or other UCIs;
- deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing in no more than 12 months, provided that the credit institution has its registered office in a country which is an OECD member state and a FATF State or, if the registered office of the credit institution is situated in a third country, provided that it is subject to prudential rules considered by the CSSF are equivalent to the ones laid down in Community Law;
- financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on an Eligible Market and/or financial derivative instruments dealt in over-the-counter ("OTC derivatives"), provided that:
- the underlying consists of instruments covered by this section I., financial indices, interest rates, foreign exchange rates or currencies, in which the Sub-Fund may invest according to its investment objective;
- the counterparties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging to the categories approved by the Luxembourg supervisory authority;
- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the Fund's initiative;and/or
- Money Market Instruments other than those dealt in on an Eligible Market, if the issue or the issuer of such instruments are themselves regulated for the purpose of protecting investors and savings, and provided that such instruments are:
	- issued or guaranteed by a central, regional or local authority or by a central bank of a Member State, the European Central Bank, the EU or the European Investment Bank, a non-Member State or, in case of a Federal State, by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States belong, or

- issued by an undertaking any securities of which are dealt in on Regulated Markets, or
- issued or guaranteed by a credit institution which has its registered office in a country which is an OECD member state and a FATF State or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the CSSF to be at least as stringent as those laid down by Community Law, or
- issued by other bodies belonging to the categories approved by the CSSF provided that investments in such instruments are subject to investor protection equivalent to that set forth in the first, the second or the third indent and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million euro (10,000,000 Euro) and which presents and publishes its annual accounts in accordance with the fourth directive 78/660/EEC, is an entity which, within a group of companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the financing of the group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity line.

(2) In addition, the Fund may invest a maximum of 10% of the net assets of any Sub-Fund in Transferable Securities and Money Market Instruments other than those referred to under (I) above.
- The Fund may hold ancillary liquid assets.
- a) (i) The Fund will invest no more than 10% of the net assets of any Sub-Fund in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by the same issuing body.

(ii) The Fund may not invest more than 20% of the net assets of any Sub-Fund in deposits made with the same body. The risk exposure of a Sub-Fund to a counterparty in an OTC derivative transaction may not exceed 10% of its net assets when the counterparty is a credit institution referred to in I. d) above or 5% of its net assets in other cases.
- Moreover, where the Fund holds on behalf of a Sub-Fund investments in Transferable Securities and Money Market Instruments of issuing bodies which individually exceed 5% of the net assets of such Sub-Fund, the total of all such investments must not account for more than 40% of the total net assets of such Sub-Fund.

This limitation does not apply to deposits and OTC derivative transactions made with financial institutions subject to prudential supervision.
Notwithstanding the individual limits set forth in paragraph a), the Fund may not combine, where this would lead to investment of more than 20% of the net assets of a Sub-Fund in a single body, any of the following:
- investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by that body;
- deposits made with that body; and/or
- exposure arising from OTC derivative transactions undertaken with that body.
- The limit of 10% set forth in sub-paragraph a) (i) above is increased to a maximum of 35% in respect of Transferable Securities or Money Market Instruments which are issued or guaranteed by a Member State, its local authorities, or by another Eligible State or by public international bodies of which one or more Member States are members.
- The limit of 10% set forth in sub-paragraph a) (i) is increased to 25% for certain bonds when they are issued by a credit institution which has its registered office in a Member State and is subject by law, to special public supervision designed to protect bondholders. In particular, sums deriving from the issue of these bonds must be invested in conformity with the law in assets which, during the whole period of validity of the bonds, are capable of covering claims attaching to the bonds and which, in case of bankruptcy of the issuer, would be used on a priority basis for the repayment of principal and payment of the accrued interest.

If a Sub-Fund invests more than 5% of its net assets in the bonds referred to in this sub-paragraph and issued by one issuer, the total value of such investments may not exceed 80% of the net assets of the Sub-Fund.
- The Transferable Securities and Money Market Instruments referred to in paragraphs c) and d) shall not be included in the calculation of the limit of 40% in paragraph b).

The limits set out in paragraphs a), b), c) and d) may not be aggregated and, accordingly, investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by the same issuing body, in deposits or in derivative instruments effected with the same issuing body, may not, in any event, exceed a total of 35% of any Sub-Fund's net assets.
Companies which are part of the same group for the purposes of the establishment of consolidated accounts, as defined in accordance with directive 83/349/EEC or in accordance with recognised international accounting rules, are regarded as a single body for the purpose of calculating the limits contained in this paragraph III.
The Fund may cumulatively invest up to 20% of the net assets of a Sub-Fund in Transferable Securities and Money Market Instruments within the same group.
- 
## Notwithstanding the above provisions, the Fund is authorised to invest up to 100% of the net assets of any Sub-Fund, in accordance with the principle of risk spreading, in Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities or agencies, by another member State of the OECD, G20 Member State, by Brazil, Singapore, Russia, Indonesia, South Africa or by public international bodies of which one or more Member States of the EU are members, provided that the Sub-Fund holds securities from at least six different issues and securities from one issue do not account for more than 30% of the net assets of the relevant Sub-Fund.

IV. a) Without prejudice to the limits set forth in paragraph V., the limits provided in paragraph III. are raised to a maximum of 20% for investments in shares and/or bonds issued by the same issuing body if the aim of the investment policy of a Sub-Fund is to replicate the composition of a certain stock or bond
index which is sufficiently diversified, represents an adequate benchmark for the market to which it refers, is published in an appropriate manner and is disclosed in the relevant Sub-Fund's investment policy.
- The limit set forth in paragraph a) is raised to 35% where justified by exceptional market conditions, in particular on Regulated Markets where certain Transferable Securities or Money Market Instruments are highly dominant. The investment up to this limit is only permitted for a single issuer.
- a) The Fund may not acquire shares carrying voting rights which should enable it to exercise significant influence over the management of an issuing body.

b)	The Fund may, acquire no more than:
- 10% of the non-voting shares of the same issuer;
- 10% of the debt securities of the same issuer;
- 10% of the Money Market Instruments of the same issuer.
- These limits under the second and third indents may be disregarded at the time of acquisition, if at that time the gross amount of debt securities or of the Money Market Instruments or the net amount of the instruments in issue cannot be calculated.

The provisions of paragraph V. shall not be applicable to Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State or its local authorities or by any other Eligible State, or issued by public international bodies of which one or more Member States are members.
These provisions are also waived as regards shares held by the Fund in the capital of a company incorporated in a non-Member State which invests its assets mainly in the securities of issuing bodies having their registered office in that State, where under the legislation of that State, such a holding represents the only way in which the Fund can invest in the securities of issuing bodies of that State provided that the investment policy of the company from the non-Member State complies with the limits set forth in paragraph III., V. and VI. a), b), c) and d).
- a) The Fund may acquire units of the UCITS and/or other UCIs referred to in paragraph I(1) c), provided that no more than 10% of a Sub-Fund's net assets be invested in the units of UCITS or other UCIs or in one single such UCITS or other UCI.
- The underlying investments held by the UCITS or other UCIs in which the Fund invests do not have to be considered for the purpose of the investment restrictions set forth under III. above.
- When the Fund invests in the units of UCITS and/or other UCIs that are managed directly or by delegation by the Management Company or by any other company with which the Management Company is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding, the Management Company or other company cannot charge subscription or redemption fees to the Fund on account of its investment in the units of such UCITS and/or UCIs.

In respect of a Sub-Fund's investments in UCITS and other UCIs, the total management fee (excluding any performance fee, if any) charged both to such Sub-Fund and the UCITS and/or other UCIs concerned shall not exceed 3% of the relevant assets. The Fund will indicate in its annual report the total management fees charged both to the relevant Sub-Fund and to the UCITS and other UCIs in which such Sub-Fund has invested during the relevant period.
- The Fund may acquire no more than 25% of the units of the same UCITS or other UCI. This limit may be disregarded at the time of acquisition if at that time the gross amount of the units in issue cannot be calculated. In case of a UCITS or other UCI with multiple compartments, this restriction is applicable by reference to all units issued by the UCITS or other UCI concerned, all compartments combined.
- The Fund shall ensure for each Sub-Fund that the global exposure relating to derivative instruments does not exceed the net assets of the relevant Sub-Fund.

The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, foreseeable market movements and the time available to liquidate the positions. This standard shall also apply to the following subparagraphs.
If the Fund invests in financial derivative instruments, the exposure to the underlying assets may not exceed in aggregate the investment limits set forth in paragraph III above. When the Fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments are not subject to the limits set forth in paragraph III.
When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of this paragraph VII.
- a) The Fund may not borrow for the account of any Sub-Fund amounts in excess of 10% of the net assets of that Sub-Fund, any such borrowings to be from banks and to be effected only on a temporary basis, provided that the Fund may acquire foreign currencies by means of back to back loans;
- The Fund may not grant loans to or act as guarantor on behalf of third parties.

This restriction shall not prevent the Fund from (i) acquiring Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial instruments referred to in I. c), e) and f) which are not fully paid, and (ii) performing permitted securities lending activities, neither of which shall be deemed to constitute the making of a loan.
- The Fund may not carry out uncovered sales of Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial instruments.
- The Fund may not acquire movable or immovable property.
- The Fund may not acquire either precious metals or certificates representing them.
- a) The Fund needs not comply with the limits set forth in this section when exercising subscription rights attaching to Transferable Securities or Money Market Instruments which form part of its assets. While ensuring observance of the principle of risk spreading, recently created Sub-Funds may derogatefrom paragraphs III., IV. and VI. a), b) and c) for a period of six months following the date of their creation.
- If the limits referred to in paragraph a) are exceeded for reasons beyond the control of the Fund or as a result of the exercise of subscription rights, it must adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of the Shareholders.
- To the extent that an issuer is a legal entity with multiple compartments where the assets of the compartment are exclusively reserved to the investors in such compartment and to those creditors whose claim has arisen in connection with the creation, operation or liquidation of that compartment, each compartment is to be considered as a separate issuer for the purpose of the application of the risk spreading rules set out in paragraphs III., IV. and VI.

The Fund will take steps to ensure that the Sub-Funds will not knowingly finance cluster munitions, munitions and weapons containing depleted uranium, and anti-personnel mines, including in particular by holding any form of securities issued by an entity the main activities of which are the manufacturing, use, reparation, sale, exhibition, distribution, import or export, storing or transport of cluster munitions, munitions and weapons containing depleted uranium, the anti-personnel mines in accordance with the law of 4 June 2009 approving the Convention on Cluster Munitions.
The Fund will in addition comply with such further restrictions as may be imposed by rules and regulations or by the regulatory authorities in any country in which the Shares are marketed.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
# 	RESTRICTIONS AUX INVESTISSEMENTS
## Le Fonds est investi des pouvoirs et restrictions d’investissement suivants qui s’appliquent à l’ensemble des Compartiments, à l’exception des Fonds monétaires :
- (1)  Le Fonds peut investir dans des :
	- valeurs mobilières et instruments monétaires admis ou négociés sur un Marché éligible ;
	- valeurs mobilières et instruments monétaires récemment émis, sous réserve que les conditions d’émission comprennent un engagement à demander l’admission à la cote officielle d’un Marché éligible et que cette admission soit réalisée au cours de l’année qui suit l’émission ;
	- parts d’OPCVM et/ou autres OPC, qu’ils soient situés ou non dans un État membre, sous réserve que :
		- ces OPCVM et/ou autres OPC soient soumis à une surveillance considérée par la CSSF comme équivalente à celle prescrite par le Droit communautaire et qu’une coopération suffisante entre les autorités soit assurée,
		- le niveau de protection des porteurs de parts de ces autres OPC soit équivalent à celui offert aux porteurs de parts d’un OPCVM, et, en particulier, que les règles relatives à la séparation des actifs, à l’emprunt, au prêt et aux ventes à découvert de valeurs mobilières et instruments monétaires soient équivalentes aux obligations de la Directive OPCVM,


- l’activité de ces autres OPC soit communiquée dans des rapports semestriels et annuels, afin de permettre une estimation des actifs et passifs, du revenu et des opérations pendant la période concernée,
- 10 % maximum des actifs des OPCVM ou autres OPC, dont l’acquisition est envisagée, puissent, conformément à leurs documents constitutifs, être investis dans des parts d’autres OPCVM ou OPC ;
- les dépôts auprès d’établissements de crédit remboursables sur demande ou assortis du droit d’être tirés, et dont l’échéance est de 12 mois maximum, sous réserve que le siège social de l’établissement de crédit soit situé dans un pays qui est membre de l’OCDE et un État du GAFI ou, si le siège social de l’établissement de crédit est situé dans un pays tiers, sous réserve que ce pays soit soumis à des règles prudentielles considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prescrites par le Droit communautaire ;
- les instruments dérivés, dont des instruments équivalents réglés en espèces, négociés sur un marché éligible et/ou des instruments dérivés négociés de gré à gré (« dérivés de gré à gré »), sous réserve que :
- le sous-jacent consiste en des instruments couverts par la présente section I., des indices financiers, des taux d’intérêt, des taux de change ou des devises, dans lesquels le Compartiment peut investir conformément à ses objectifs d’investissement ;
- les contreparties aux dérivés de gré à gré soient des institutions soumises à une surveillance et appartiennent aux catégories agréées par l’autorité de tutelle luxembourgeoise ;
- les dérivés de gré à gré soient soumis à une valorisation quotidienne fiable et vérifiable et puissent, à tout moment sur l’initiative du Fonds, être vendus, liquidés ou clôturés à leur juste valeur selon une opération de compensation ;et/ou
- les instruments monétaires autres que ceux négociés sur un Marché éligible, si l’émission ou l’émetteur desdits instruments sont eux-mêmes régis aux fins de protection des investisseurs et de l’épargne, et sous réserve que ces instruments soient :
	- émis ou garantis par une autorité publique centrale, régionale ou locale, ou par une banque centrale d’un État membre, la Banque centrale européenne, l’Union européenne ou la Banque européenne d’investissement, un État non membre ou, dans le cas d’un État fédéral, par l’un des membres composant la fédération, ou par un organisme public international dont au moins un État membre fait partie, ou
	- émis par un organisme dont les titres sont négociés sur un Marché réglementé, ou
	- émis ou garantis par un établissement de crédit dont le siège social est situé dans un pays qui est membre de l’OCDE ou un État du GAFI ou par un établissement soumis à etrespectant des règles prudentielles considérées par la CSSF comme au moins aussi strictes que celles prescrites par le Droit communautaire, ou

- émis par d’autres organismes appartenant aux catégories agréées par la CSSF, sous réserve que les investissements dans ce type d’instruments soient soumis à des règles de protection des investisseurs équivalentes à celles présentées aux premier, deuxième et troisième tirets, et que l’émetteur soit une société dont le capital et les réserves s’élèvent à au moins dix millions d’euros (10 000 000 euros), qui présente et publie ses comptes annuels conformément à la Directive 78/660/CEE, soit une entité qui, au sein d’un groupe de Sociétés composé d’une ou de plusieurs sociétés cotées, se consacre au financement du groupe ou qui est une entité qui se consacre au financement des véhicules de titrisation qui bénéficient d’une ligne de liquidité bancaire.


## (2) En outre, le Fonds peut investir 10 % maximum de l’actif net d’un Compartiment dans des valeurs mobilières et des instruments monétaires autres que ceux susmentionnés en (I).
- Le Fonds peut détenir à titre accessoire des actifs liquides.
- a) (i) Le Fonds n’investira pas plus de 10 % de l’actif net d’un Compartiment dans des valeurs mobilières et des instruments monétaires émis par le même organisme.

(ii) Le Fonds ne peut investir plus de 20 % de l’actif net d’un Compartiment en dépôts effectués auprès d’un même organisme. L’exposition au risque d’un Compartiment à une contrepartie dans une opération dérivée de gré à gré ne peut être supérieure à 10 % de son actif net lorsque la contrepartie est un établissement de crédit mentionné en I. d) ci-dessus ou à 5 % de son actif net dans les autres cas.
- Par ailleurs, lorsque le Fonds détient pour le compte d’un Compartiment des investissements dans des valeurs mobilières et des instruments monétaires d’organismes émetteurs qui, individuellement, dépassent les 5 % de l’actif net dudit Compartiment, le total de ces investissements ne doit pas représenter plus de 40 % de l’actif net total du Compartiment.


## Cette limite ne s’applique pas aux dépôts auprès de et aux opérations dérivées de gré à gré réalisées avec des institutions financières soumises à une surveillance.

## Nonobstant les limites individuelles présentées au paragraphe a), le Fonds ne peut combiner si cela aurait pour effet d’investir plus de 20 % de l’actif net d’un Compartiment dans un même organisme :
- des investissements dans des valeurs mobilières et des instruments monétaires émis par cet organisme ;
- des dépôts auprès de cet organisme ; et/ou
- une exposition née des opérations dérivées de gré à gré réalisées avec cet organisme.
- La limite de 10 % mentionnée à l’alinéa a) (i) ci-dessus est portée à 35 % maximum pour les valeurs mobilières ou les instruments monétaires émis ou garantis par un État membre, ses autorités locales, ou par un autre État éligible, ou par des organismes publics internationaux dont un ou plusieurs États membres font partie.
- La limite de 10 % mentionnée à l’alinéa a) (i) ci-dessus est portée à 25 % maximum pour certaines obligations émises par un établissement de crédit dont le siège social est situé dans un État membre et qui est soumise par la loi à une surveillance publique particulière destinée à protéger les détenteurs d’obligations. En particulier, les sommes nées de l’émission de ces obligations doivent être investies conformément à la législation dans des actifs qui, pendant toute la période de validité, sont en mesure de couvrir les demandes attachées aux obligations et qui, dans le cas de faillite de l’émetteur, serviraient en priorité au remboursement du principal et au paiement des intérêts échus.

Si un Compartiment investit plus de 5 % de son actif net dans des obligations mentionnées à l’alinéa précédent et émises par un seul émetteur, la valeur totale de ces investissements ne peut dépasser 80 % de l’actif net du Compartiment.
- Les valeurs mobilières et les instruments monétaires mentionnés aux paragraphes c) et d) ne doivent pas être comprises dans le calcul de la limite de 40 % du paragraphe b).

Les limites mentionnées aux paragraphes a), b), c) et d) ne peuvent pas être cumulées et, par conséquent, les investissements en valeurs mobilières et instruments monétaires émis par le même émetteur, en dépôts ou instruments dérivés effectués auprès du même émetteur ne peuvent, en aucun cas dépasser un total de 35 % de l’actif net d’un Compartiment.
Les sociétés qui font partie d’un même groupe aux fins de consolidation des comptes, tel que défini conformément à la Directive 83/349/CEE ou conformément aux règles comptables internationales, sont considérées comme un seul organisme pour le calcul des limites du présent paragraphe III.

## Le Fonds peut investir au total jusqu’à 20 % de l’actif net d’un Compartiment en valeurs mobilières et instruments monétaires dans un même groupe.
- 
## Nonobstant les dispositions susmentionnées, le Fonds est autorisé à investir jusqu’à 100 % de l’actif net de tout Compartiment, conformément au principe de répartition des risques, dans des valeurs mobilières et des instruments monétaires émis ou garantis par un État membre, ses autorités locales, par un autre État membre de l’OCDE, un État membre du G20, par le Brésil, Singapour, la Russie, l’Indonésie, l’Afrique du Sud ou par des organismes publics internationaux dont un ou plusieurs États membres de l’UE font partie, sous réserve que le Compartiment détienne des titres d’au moins six émissions différentes et que les titres d’une seule émission ne représentent pas plus de 30 % de l’actif net du Compartiment concerné.

IV. a) Sans préjudice des limites exposées au paragraphe V., les limites du paragraphe III. sont relevées à 20 % maximum pour les investissements en actions et/ou obligations émises par le même organisme si l’objectif de la politique d’investissement d’un Compartiment est de reproduire la composition d’un indice d’actions ou d’obligations particulier, suffisamment diversifié et qui représente l’indice de référence adéquat pour le marché auquel il se réfère, qui est publié de manière appropriée et mentionné dans la politique d’investissement du Compartiment.
b) La limité exposée au paragraphe a) est portée à 35 % si des conditions de marché exceptionnelles le justifient, en particulier sur les Marchés réglementés où certains instruments monétaires et valeurs mobilières sont en grande majorité. L’investissement à cette limite de 35 % n’est permis que pour un seul émetteur.

## V. a)  Le Fonds ne peut acheter d’actions assorties de droits de vote qui lui permettraient d’exercer une influence significative sur la gestion d’un organisme émetteur.
- Le Fonds ne peut acheter plus de :
- 10 % d’actions sans droits de vote du même émetteur ;
- 10 % des titres de créance du même émetteur ;
- 10 % d’instruments monétaires du même émetteur.
- Les limites des deuxième et troisième tirets peuvent être ignorées lors de l’acquisition si, à ce moment-là, le montant brut des titres de créance ou des instruments monétaires, ou le montant net des instruments en circulation ne peut être calculé.

Les dispositions du paragraphe V. ne s’appliqueront pas aux valeurs mobilières et aux instruments monétaires émis ou garantis par un État membre, ses autorités locales ou un autre État éligible, ou émis par des organismes publics internationaux dont un ou plusieurs États membres font partie.
Ces dispositions sont également ignorées pour les actions que le Fonds détient dans le capital d’une société constituée dans un État non membre, et qui investit ses actifs essentiellement dans des titres d’organismes dont le siège social est situé dans cet État si, aux termes de la législation de cet État, cette participation représente pour le Fonds le seul moyen d’investir dans les titres d’organismes émetteurs de cet État, sous réserve que la politique d’investissement de la société de l’État non membre respecte les limites des paragraphes III., V. et VI. a), b), c) et d).
- a) Le Fonds peut acheter des parts des OPCVM et des autres OPC mentionnés au paragraphe I(1) c), sous réserve que 10 % maximum de l’actif net d’un Compartiment soit investi dans les parts d’OPCVM ou autres OPC, ou dans un seul OPCVM ou autre OPC.
- Les investissements sous-jacents détenus par les OPCVM et autres OPC dans lesquels le Fonds investit ne doivent pas être pris en compte aux fins des restrictions d’investissement exposées en III. ci-dessus.
- Si le Fonds investit dans des parts d’OPCVM et/ou autres OPC gérés directement ou par délégation par la Société de gestion ou toute autre société avec laquelle la Société de gestion est liée par une gestion ou un contrôle commun, ou par une participation substantielle, directe ou indirecte, la Société de gestion ou l’autre société ne peut facturer de droits d’entrée ou de frais de rachat au Fonds au titre de ses investissements dans les parts desdits OPCVM et/ou autres OPC.

En ce qui concerne les investissements d’un Compartiment dans des OPCVM et autres OPC, la commission de gestion totale (hors commission liée à la performance, le cas échéant) facturée au Compartiment et aux OPCVM et/ou autres OPC ne pourra dépasser 3 % des actifs concernés. Le Fonds indiquera dans son rapport annuel le total des commissions de gestion facturées au Compartiment et aux OPCVM et autres OPC dans lesquels le Compartiment a investi au cours de la période considérée.
- Le Fonds ne peut acheter plus de 25 % des parts du même OPCVM ou autre OPC. Cette limite peut être ignorée si, lors de l’acquisition, le montant brut des parts en circulation ne peut être calculé. Dans le cas d’OPCVM ou autres OPC à compartiments multiples, cette restriction s’applique à toutes les parts émises par les OPCVM ou autres OPC concernés, tous compartiments confondus.
- Le Fonds veillera à ce que l’exposition globale de chaque Compartiment aux instruments dérivés ne dépasse pas l’actif net du Compartiment.

L’exposition est calculée en tenant compte de la valeur actuelle des actifs sous-jacents, du risque de contrepartie, des mouvements prévisibles du marché et du temps disponible pour liquider les positions. Cette disposition s’appliquera également aux alinéas suivants.
Si le Fonds investit dans des instruments dérivés, l’exposition totale aux actifs sous-jacents ne peut pas dépasser les limites d’investissement mentionnées au paragraphe III. ci-dessus. Si le Fonds investit dans des instruments dérivés basés sur des indices, ces investissements ne sont pas sujets aux limites du paragraphe III.

## Lorsqu’une valeur mobilière ou un Instrument monétaire comporte un dérivé, celui-ci doit être pris en compte pour le respect des exigences du présent paragraphe VII.
- a) Le Fonds ne peut pas emprunter pour le compte d’un Compartiment des montants supérieurs à 10 % de l’actif net dudit Compartiment ; ces emprunts doivent être faits auprès des banques et à titre provisoire, sous réserve que le Fonds puisse acheter des devises par le biais d’emprunts adossés ;
- Le Fonds ne peut accorder de prêts à ou agir en tant que garant pour des tiers.

Cette restriction n’empêchera pas le Fonds (i) d’acheter des valeurs mobilières, des instruments monétaires ou autres instruments financiers mentionnés aux alinéas I. c), e) et f) qui ne sont pas intégralement payés et (ii) d’effectuer des activités de prêt de titres autorisées, opérations qui, dans un cas comme dans l’autre, ne seront pas réputées constituer l’octroi d’un prêt.
- Le Fonds ne peut effectuer de ventes à découvert de valeurs mobilières, instruments monétaires ou autres instruments financiers.
- Le Fonds ne peut acheter de biens mobiliers ou immobiliers.
- Le Fonds ne peut acheter de métaux précieux ou de certificats les représentant.
- a) Le Fonds n’est pas tenu de respecter les limites de la présente rubrique lors de l’exercice de droits de souscription attachés à des valeurs mobilières ou des instruments monétaires qui font partie de ses actifs. Tout en garantissant le principe de la répartition des risques, les Compartiments récemment créés peuvent déroger aux paragraphes III., IV. et VI. a), b) et c) pendant une période de six mois suivant leur date de création.
- Si les limites du paragraphe a) sont dépassées pour des raisons hors du contrôle du Fonds ou en conséquence de l’exercice de droits de souscription, le Fonds doit adopter comme objectif prioritaire pour ses opérations de vente de remédier à cette situation en tenant compte des intérêts de ses Actionnaires.
- Dans la mesure où un émetteur est une entité morale à compartiments multiples et que les actifs d’un compartiment sont exclusivement réservés aux investisseurs du compartiment et aux créanciers dont la demande est liée à la création, le fonctionnement ou la liquidation de ce compartiment, chaque compartiment doit être considéré comme un émetteur distinct aux fins de l’application des règles de répartition des risques présentées aux paragraphes III., IV. et VI.

Le Fonds prendra toute mesure pour s’assurer que les Compartiments ne financent pas sciemment des armes à sous-munitions, des munitions et armes à uranium appauvri, ainsi que des mines antipersonnel, notamment en détenant toute forme de valeurs mobilières émises par une entité dont les activités principales consistent en la fabrication, l’utilisation, la réparation, la vente, l’exposition, la distribution, l’importation ou l’exportation, le stockage ou le transport d’armes à sous-munitions, de munitions et d’armes à uranium appauvri et de mines antipersonnel, conformément à la loi du 4 juin 2009 qui adopte la convention sur les armes à sous-munitions.
En outre, le Fonds respectera les restrictions supplémentaires qui peuvent être imposées par les règles et réglementations ou par les autorités de tutelle d’un pays dans lequel les Actions sont commercialisées.