The fund manager will systematically hedge the A-CHF, P-CHF, A P-USD, P-GBP and P-USD units against the currency risk of their base currency. The Fund may nonetheless be exposed to a residual currency risk (maximum 2% of assets).
- Interest rate risk:The Fund may in whole or in part be invested in debt securities. Interest rate risk refers to the possibility that changes in interest rates may be unfavourable and lead to a loss in the value of the debt securities held in the Fund's portfolio. A rise in interest rates causes a decline in the capital value of fixed-rate bonds, and consequently a fall in the Fund’s net asset value. We remind you that the Fund may be exposed to interest rate risk of up to 200% of its net assets, at the fund manager’s discretion.
- Credit risk:The Fund may be invested in government and corporate bonds, derivatives linked to one or more issuers (CDS), and other debt securities. Any holding of debt securities exposes the Fund to the effects of a decline in the credit quality of private and public issuers (for example, if they are downgraded by the rating agencies). For example, the issuer of a bond may not be able to redeem the capital and/or pay interest on the scheduled contractual dates, which may cause a decline in the value of the debt securities held by the portfolio and, consequently, a decrease in the Fund's net asset value.
- Risk associated with investing in commodities futures:The Fund may be exposed to fluctuations in commodity prices through derivatives whose underlying asset is a financial index made up of commodities. It should be noted that an adverse movement in the commodities markets as well as external factors (storage conditions, weather conditions, etc.) could cause a decline in the Fund’s net asset value.
- Counterparty risk:The Fund may suffer a loss in the event of default of a counterparty with which certain transactions have been concluded, including temporary purchases and sales of securities and OTC derivatives transactions, which may cause a decline in the net asset value.
- Overexposure risk:The Fund may use forward financial instruments (derivatives) to generate overexposure and thus cause the Fund’s exposure to exceed its net assets. Depending on the direction of the Fund’s transactions, the effect of a decline (in the case of purchase of exposure) or an increase in the asset underlying the derivative (in the case of sale of exposure) may be accentuated and thus increase the fall in the Fund's net asset value.
- Risk associated with investments in emerging markets:Market risk may be amplified by any investments in emerging markets. Investing in emerging markets involves a greater degree of risk due to the political and economic situation of these markets that may affect the value of the Fund's investments. The conditions under which such markets operate and are supervised may deviate from the standards prevailing in the major international markets. In addition, an investment in these markets may involve counterparty risk, as well as risks relating to market volatility, settlement delays and possible reduced liquidity in some holdings of the Fund's portfolio.
- Risks related to temporary purchases and sales of securities and the management of financial guarantees: Temporary acquisitions and disposals of securities may create risks for the Fund, such as the counterparty risk defined above. The management of guarantees is likely to create risks for the Fund, such as the risks related to the reuse of cash collateral (i.e. mainly the risk that the Fund is unable to repay the counterparty).
- Sustainability risk:The risk of an environmental, social or governance risk event or situation occurring and having an actual or potential negative impact on the value of an investment or the Fund’s net asset value.

Translation (ENFR, 2021-02-23):
S’agissant des parts A-CHF, P-CHF, A-USD, P-GBP et P-USD, le gérant les couvrira de façon systématique contre le risque de change de leur devise de dénomination. Le FCP pourra néanmoins présenter un risque de change résiduel (maximum 2% de l’actif).
- Risque de taux :Le FCP peut être investi, en tout ou partie, dans des titres de créance. Le risque de taux correspond à l’éventualité que l’évolution des taux d’intérêt soit défavorable et induise une perte sur la valeur des titres de créance faisant partie du portefeuille du FCP. Une hausse des taux d’intérêt entraîne une baisse de la valeur en capital des obligations à taux fixe, donc une baisse de la valeur liquidative du FCP. Il est précisé que le gérant a la latitude d’exposer au risque taux jusqu’à 200% de l’actif net du FCP.
- Risque de crédit :Le FCP peut être investi en obligations privées e t pu b l i ques , en instruments dérivés liés à un ou plusieurs émetteurs (CDS) et autre titre de créance. La présence éventuelle de titres de créance expose Le FCP aux effets de la baisse de la qualité du crédit des émetteurs privés et publics (par exemple en cas de baisse de leur notation par les agences de notation financière). A titre d’exemple, l’émetteur d’un emprunt obligataire peut ne pas être en mesure de rembourser son emprunt et/ou de verser à la date contractuelle l’intérêt prévu, ce qui peut engendrer une baisse de la valeur des titres de créance du portefeuille et, par conséquent, une baisse de la valeur liquidative du FCP.
- Risque lié à l’investissement dans des Instruments Financiers à Terme sur matières premières :Le FCP peut être exposé aux variations de cours des matières premières par le biais d’instruments dérivés ayant pour sous-jacent un indice financier composé de matières premières. Il est à noter qu’une variation défavorable des marchés de matières premières ainsi que des conditions exogènes (conditions de stockage, conditions météorologiques, …) pourraient entrainer une baisse de la valeur liquidative du FCP.
- Risque de contrepartie :Le FCP peut subir une perte en cas de défaillance d'une contrepartie avec laquelle ont été réalisées certaines opérations, y compris les opérations de cession et d’acquisition temporaire de titres et les dérivés négociés de gré à gré, ce qui peut entrainer une baisse de la valeur liquidative.
- Risque de surexposition :Le FCP peut avoir recours à des instruments financiers à terme (dérivés) afin de générer une surexposition et ainsi porter l’exposition du FCP au-delà de l’actif net. En fonction du sens des opérations du FCP, l’effet de la baisse (en cas d’achat d’exposition) ou de la hausse du sous-jacent du dérivé (en cas de vente d’exposition) peut être amplifié et ainsi accroître la baisse de la valeur liquidative du FCP.
- Risque lié aux investissements sur les marchés émergents :Les risques de marchés peuvent être amplifiés par d’éventuels investissements dans les pays émergents. L’investissement sur les pays émergents comporte un degré de risque plus élevé en raison de la situation politique et économique de ces marchés qui peut affecter la valeur des investissements du FCP. Leurs conditions defonctionnement et de surveillance peuvent s’écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales. En outre, un investissement sur ces marchés peut impliquer des risques liés aux contreparties, à la volatilité de marché, au retard de règlement/livraison ainsi qu’à la liquidité pouvant être réduite sur certaines lignes composant le portefeuille du FCP.
- Risques liés aux acquisitions et cessions temporaires de titres et à la gestion des garanties financières :Les opérations d’acquisitions et de cessions temporaires de titres sont susceptibles de créer des risques pour le FCP tel que le risque de contrepartie défini ci-dessus. La gestion des garanties est susceptible de créer des risques pour le FCP tels les risques liés à la réutilisation des garanties en espèces (c’est-à-dire principalement le risque que le FCP ne puisse pas rembourser la contrepartie)
- Risque de durabilité : Représente le risque qu'un événement ou une situation à caractère environnemental, social ou de gouvernance se produise et ait une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur d’un investissement et sur la valeur liquidative du FCP.