The net asset value per share is determined for each class, under the responsibility of the Board of Directors of the SICAV, on each banking day (valuation date) in Luxembourg, unless otherwise stipulated in the Fact Sheets. The net asset value is expressed in the currency of the sub-fund and determined, for each class of shares in the respective sub-fund, by dividing the net assets attributable to this class by the total number of shares in this class in circulation on the valuation date. The net asset value per share of a sub-fund will be rounded up to the nearest thousandths monetary unit of the sub- fund.
Given the specific nature (fund of funds) of certain of the SICAV's sub-funds, it should be noted that the net asset value of each class of these sub-funds will fluctuate principally as a function of the net asset value of the UCITS/UCIs in which the sub-fund invests.
The feeder sub-funds and the master funds/sub-funds must take the necessary steps to coordinate the valuation dates of their respective net asset values in order to remove any possibility of market timing and to prevent any possibility of arbitrage. The date of the net asset value of the feeder sub-fund must be the same as the date of the net asset value of the master fund/sub-fund.
The percentage of the total net assets attributable to each class of shares of a sub-fund will be determined, at the launch of the SICAV, by the ratio of the number of shares issued in each class multiplied by the respective initial issue price and will be subsequently adjusted on the basis of subscriptions/redemptions and dividend distributions as follows:
- firstly, when a dividend is distributed to distribution shares, the net assets attributable to the shares of that class are decreased by the total dividend amount (causing a decrease in the percentage of the total net assets attributable to this class of shares), whereas the net assets attributable to capitalisation share classes remain unchanged (causing an increase in the percentage of the total net assets attributable to these share classes),
- secondly, with regard to the issue or redemption of shares in a share class, the corresponding net assets will be increased by the amount received or decreased by the amount paid respectively.

Translation (ENFR, 2021-02-01):
La valeur nette d’inventaire par action est déterminée pour chaque classe chaque jour ouvrable bancaire (jour d’évaluation), à Luxembourg sauf précision contraire dans les Fiches techniques, sous la responsabilité du Conseil d’Administration de la SICAV. Elle est exprimée dans la devise du compartiment et est déterminée pour chaque classe d’actions du compartiment concerné en divisant les actifs nets attribuables à cette classe par le nombre total d’actions de cette classe en circulation à la date de l’évaluation. La valeur nette d’inventaire par action d’un compartiment sera arrondie au millième le plus proche de l’unité monétaire du compartiment.
Etant donné le caractère particulier de certains compartiments de la SICAV (fonds de fonds), il est à noter que la valeur nette d’inventaire de chaque classe de ces compartiments fluctuera en ordre principal en fonction de la valeur nette d’inventaire des OPCVM/OPC dans lesquels le compartiment investit.
Les compartiments nourriciers et le fonds/compartiment maître prendront les mesures nécessaires afin de coordonner les jours d’évaluation de leurs valeurs nettes d’inventaire respectives afin d’écarter toute possibilité de market timing et d’empêcher toute possibilité d’arbitrage. La date de valeur nette d’inventaire du compartiment nourricier correspondra à la date de valeur nette d’inventaire du fonds/compartiment maître.
Le pourcentage de l’actif net global attribuable à chaque classe d’actions d’un compartiment sera déterminé au démarrage de la SICAV par le rapport des nombres d’actions de chaque classe émises multipliés par le prix d’émission initial respectif et sera ajusté ultérieurement sur base des distributions de dividendes et des souscriptions/rachats comme suit :
- premièrement, lorsqu’un dividende est distribué aux actions de distribution, l’actif attribuable aux actions de cette classe est diminué du montant global du dividende (entraînant une diminution du pourcentage de l’actif net global attribuable à cette classe d’actions), tandis que l’actif net attribuable aux actions de la classe des actions de capitalisation reste inchangé (entraînant une augmentation du pourcentage de l’actif net global attribuable à cette classe d’actions);
- deuxièmement, lors de l’émission ou du rachat d’actions d’une classe d’actions, l’actif net correspondant sera respectivement augmenté du montant reçu ou diminué du montant payé.