Methodology limits: Potential inconsistencies or the unavailability of ESG data, particularly when provided by an external service provider, constitute methodological limits to the ESG rating process used. These are detailed in section 7, point 14.
Assets used (excluding embedded derivatives)
Equities: the Master Fund invests mainly in small- and mid-cap stocks in the Eurozone. The Master Fund will invest between 60% and 110% of its net assets in equities.
Debt securities and money-market instruments: the Master Fund may invest up to 20% of its net assets in negotiable debt securities, particularly in negotiable certificates of deposit, or other money-market instruments, and may invest in bonds. Fixed or variable-rate bonds will be issued by public or corporate issuers in the EEA. High-yield securities will be excluded from the original investment scope. Debt securities are selected from a regularly updated list based on an analysis of issuers’ credit fundamentals, valuation criteria based on proprietary tools, broker analyses and an independent internal rating system within the Crédit Agricole Group. The Management Company does not automatically use ratings published by rating agencies, and uses external fundamental research and internal valuation tools to determine the relevance of the acquisition or disposal of securities. Portfolio sensitivity may range between 0 and 3.
Holding units and shares of UCITS, AIFs or investment funds governed by foreign law: The Master Fund may invest up to 10% of its net assets in other UCITS, AIFs or investment funds governed by foreign law with any classification, in any geographical region, and denominated in any currency, such as:
- UCITS governed by French law,
- UCITS governed by European law
- French AIFs meeting the conditions of Article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code
- European AIFs meeting the conditions of Article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code,
- Investment funds governed by foreign law (excluding Europe) meeting the conditions of Article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Limites méthodologiques : Les incohérences potentielles ou le manque de disponibilité des données ESG, en particulier lorsque fournies par un prestataire externe, constituent des limites méthodologiques au processus de notation ESG utilisé. Celles-ci sont détaillées dans la section 7, point 14.
Actifs utilisés (hors dérivés intégrés)
Actions : le Fonds Maître investit principalement dans des valeurs de petites et moyennes capitalisations de la zone Euro. Les investissements du Fonds Maître en actions seront compris entre 60% et 110% de l’actif net.
Titres de créances et instruments du marché monétaire : le Fonds Maître pourra investir jusqu’à 20% de son actif net dans des titres de créances négociables, notamment en certificats de dépôt négociables, ou autres instruments du marché monétaire, et pourra investir sur des titres obligataires. Les titres obligataires, à taux fixe ou à taux variable, seront émis par des émetteurs de qualité publics ou privés de l’EEE. Les titres à haut rendement (« High Yield ») seront exclus du périmètre d’investissement d’origine. Les titres de créances sont sélectionnés parmi une liste régulièrement actualisée issue notamment d’une analyse des fondamentaux de crédit des émetteurs, de critères de valorisation reposant sur des outils développés en interne, d’analyses de brokers et un système indépendant de notation interne au groupe Crédit Agricole. La Société de Gestion ne recourt pas mécaniquement aux notations publiées par les agences de notation, et utilise la recherche fondamentale externe ainsi que les outils de valorisation interne pour déterminer la pertinence d’investissements ou de vente des titres. La sensibilité du portefeuille se situera entre 0 et 3.
Détention de parts et actions d’OPCVM, FIA ou fonds d’investissement de droit étranger : Le Fonds Maître pourra investir jusqu’à 10% de son actif net dans d’autres OPCVM, FIA ou fonds d’investissement de droit étranger de toutes classifications, de toutes zones géographiques, libellés en toutes devises tels que :
- OPCVM de droit français,
- OPCVM de droit européen
- FIA de droit français répondant aux conditions de l’article R.214-13 du Code monétaire et financier
- FIA européens répondant aux conditions de l’article R.214-13 du Code monétaire et financier,
- Fonds d’investissement de droit étranger (hors Europe) répondant aux conditions de l’article R.214-13 du Code monétaire et financier.