# In consideration for its services:
- AXA Investment Managers GS Limited will receive a remuneration equal to 35% of the securities lending and borrowing transactions income, to be borne by the respective Sub-Fund;
- On the contrary, 65% of the revenues generated by such securities lending and borrowing transactions will benefit to the respective Sub-Fund. Respective Sub-Fund, details of which are included in the annual report of the Company.
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## Securities lending
	- A Sub-Fund may only enter into securities lending transactions provided that (i) it is entitled to request the return of the securities lent in a manner that enables it, at all times to meet its redemption obligations and (ii) that these transactions do not jeopardise the management of the Sub-Fund assets in accordance with its investment policy.
	- The risk exposure to a counterparty generated through a securities lending transaction or other efficient portfolio management techniques and OTC financial derivatives must be combined when calculating the limits referred to above under items 9 and 13 of sub-section (a) Risk Diversification Rules.

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## Securities borrowing
	- The Sub-Fund may enter into any securities lending transaction with counterparty selected on the basis of the following combined criteria: regulatory status, protection provided by local legislation, operational processes, available credit spreads and analyses and/or external credit ratings.
	- The securities borrowed by the Sub-Fund may not be disposed of during the time they are held by the Sub-Fund, unless they are covered by sufficient financial instrumentswhich enable the Sub-Fund to restitute the borrowed securities at the close of the transaction.

- Borrowing transactions may not exceed 50 % of the global valuation of the securities portfolio of the Sub-Fund.
- The Sub-Fund may borrow securities under the following circumstances in connection with the settlement of a sale transaction: (a) during a period where the securities have been sent out for re-registration; (b) when the securities have been loaned and not returned in time and; (c) to avoid a failed settlement when the Depositary fails to make delivery.
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## Repurchase Agreement Transactions

Unless further restricted by the investment policy of a specific Sub-Fund as described in the Appendices, a Sub-Fund may within the limit set out in the relevant circulars issued by the Regulatory Authority enter into repurchase agreement transactions which consist of transactions governed by an agreement whereby a party sells securities or instruments to a counterparty, with a clause reserving the counterparty or the Sub-Fund the right to repurchase or substitute securities or instruments of the same description, from respectively the Sub-Fund or the counterparty to a specified price on a future date specified, or to be specified, by the transferor.

Translation (ENFR, 2018-07-01):
# En considération de ses services :
- AXA Investment Managers GS Limited recevra une rémunération égale à 35 % des revenus de transactions de prêts et emprunts de titres, imputés respectivement à chaque Compartiment ;
- A l’opposé, 65 % des revenus générés par ces prêts et emprunts de titres seront versés respectivement à chaque Compartiment et leur détail sera inclus dans le rapport annuel de la Société.
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## Prêt de titres
	- Un Compartiment peut conclure des transactions de prêt de titres à condition (i) d’être habilité à réclamer à tout moment la restitution des titres prêtés d’une manière qui lui permette, à tout moment, d’honorer ses obligations de rachat, et (ii) que ces transactions ne puissent en aucun cas écarter le Compartiment de sa politique d’investissement.
	- L’exposition à une contrepartie par le biais d’une transaction de prêt de titres ou d’autres techniques de gestion efficace de portefeuille et d’instruments dérivés financiers de gré à gré doit être consolidée pour le calcul des limites indiquées ci-dessus aux points 9 et 13 de la sous-section (a) Règles de diversification du risque.

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## Emprunt de titres
- Le Compartiment peut participer à des transactions d’emprunt de titres avec des contreparties sélectionnées sur la base de la combinaison des critères suivants : statut réglementaire, protection fournie par la législation locale, processus opérationnels, spreads de crédit et analyse de crédit disponibles et/ou notations de crédit externes.
- Un Compartiment ne pourra pas céder les titres qu’il a empruntés pendant la durée de leur détention par le Compartiment, à moins qu’ils soient couverts au moyen d’instruments financiers suffisants qui lui permettent de restituer les titres empruntés au terme de la transaction.
- Les opérations d’emprunt ne peuvent pas dépasser 50 % de l’évaluation globale du portefeuille de titres du Compartiment.
- Le Compartiment peut emprunter des titres dans les circonstances suivantes en rapport avec le règlement d’une transaction de vente : (a) durant la période au cours de laquelle les titres font l’objet d’un nouvel enregistrement ; (b) lorsque les titres qui ont été prêtés ne sont pas restitués en temps voulu et (c) pour éviter un défaut de règlement si le Dépositaire ne livre pas les titres.
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## Opérations de prise en pension

Sous réserve des restrictions imposées par les politiques d’investissement de chaque Compartiment décrites dans les Annexes, un Compartiment peut, dans les limites prévues par les circulaires pertinentes émises par l’Autorité financière, participer à des opérations d’acquisitions/cessions temporaires de titres qui consistent en des opérations régies par un contrat dans lequel une partie vend des titres ou instruments à une contrepartie, avec une clause accordant à la contrepartie ou au Compartiment le droit de racheter ou remplacer des titres ou instruments équivalents, respectivement au Compartiment ou à la contrepartie, à un prix fixé et une date future spécifié, ou devant être spécifié, par le cédant.