##  Financial Derivatives Instruments	
A Sub-Fund may engage in derivatives transactions as part of its investment strategy for hedging and efficient portfolio management purpose. These strategies currently include the use of listed and OTC derivatives.
A derivative is a contract whose price is dependent upon or derived from one or more underlying assets. The most common derivatives instruments include, without limitation, futures contracts, forward contracts, options, warrants, swaps and convertibles securities. The value of a derivative instrument is determined by fluctuations in its underlying asset. The most common underlying assets include stocks, bonds, currencies, interest rates and market indexes.
The use of derivatives for investment purposes may create greater risk for the Sub-Funds than using derivatives solely for hedging purposes.
These instruments are volatile and may be subject to various types of risks, including but not limited to market risk, liquidity risk, credit risk, counterparty risk, legal and operations risks.
Furthermore, there may be an imperfect correlation between derivatives instruments used as hedging vehicles and the investments or market sectors to be hedged. This might result in an imperfect hedge of these risks and a potential loss of capital.
Most derivatives are characterized by high leverage.
The principal risks associated with using derivatives in managing a portfolio are:
- a higher absolute market exposure for Sub- Funds that make an extensive use of derivatives;
- difficulty of determining whether and how the value of a derivative will correlate to market movements and other factors external to the derivative;
- difficulty of pricing a derivative, especially a derivative that is traded over-the-counter or for which there is a limited market;
- difficulty for a Sub-Fund, under certain market conditions, to acquire a derivative needed to achieve its objectives;
- difficulty for a Sub-Fund, under certain market conditions, to dispose of certain derivatives when those derivatives no longer serve their purposes.

Translation (ENFR, 2022-12-14):
##  Instruments financiers dérivés	
Un Compartiment peut s’engager dans des transactions de produits dérivés dans le cadre de sa stratégie d’investissement, à des fins de couverture et de gestion efficace de portefeuille. Ces stratégies comprennent actuellement l’utilisation d’instruments cotés et d’instruments dérivés de gré à gré.
Un instrument dérivé est un contrat dont le prix dépend, ou est dérivé, d’un ou de plusieurs actifs sous-jacents. Comptent par exemple parmi les instruments dérivés les plus courants : les contrats à terme, les contrats de gré à gré, les options, les warrants, les swaps ou encore les titres convertibles. La valeur d’un instrument dérivé est déterminée par les fluctuations de son actif sous-jacent. Comptent par exemple parmi les actifs sous-jacents les plus courants : les actions, les obligations, les devises, les taux d’intérêt ou encore les indices boursiers.
L’utilisation d’instruments dérivés à des fins d’investissement peut présenter davantage de risques pour le Compartiment que la seule utilisation d’instruments dérivés à des fins de couverture.
Ces instruments présentent une volatilité, et sont sujets à divers types de risques, incluant par exemple le risque de marché, le risque de liquidité,  le  risque  de  crédit,  le  risque  de
contrepartie, le risque juridique ou encore les risques opérationnels.
Par ailleurs, il peut exister une corrélation imparfaite entre les instruments dérivés utilisés en tant que véhicules de couverture et les investissements ou secteurs de marché à couvrir. Ceci peut conduire à une couverture imparfaite de ces risques, et à une perte potentielle de capital.
La plupart des instruments dérivés sont caractérisés par un fort effet de levier.
Les principaux risques liés à l’utilisation d’instruments dérivés dans le cadre de la gestion d’un portefeuille sont les suivants :
- exposition au marché plus élevée pour les Compartiments faisant un usage intensif d’instruments dérivés ;
- difficulté à déterminer si – et le cas échéant la manière dont – un instrument dérivé sera corrélé aux fluctuations du marché et aux autres facteurs externes à cet instrument dérivé ;
- difficulté à tarifer un instrument dérivé, notamment lorsque cet instrument dérivé est négocié de gré à gré, ou lorsque le marché est limité à son égard ;
- difficulté pour un Compartiment, dans certaines conditions de marché, à acquérir un instrument dérivé nécessaire pour atteindre ses objectifs ;
- difficulté pour un Compartiment, dans certaines conditions de marché, à céder certains instruments dérivés lorsque ceux-ci ne servent plus leurs objectifs.