# UBS (Lux) IS - China A Opportunity (USD)
Performance Review
UBS (Lux) Investment SICAV - China A Opportunity (USD) P-acc

## Performance (basis USD, net of fees)1
Rebased to 100 on the basis of month-end data	in %
450
400
350
300
250
200
150
100
50
+175
+150
+125
+100
+75
+50
+25
0
-25

## China A equities experienced a roller coaster ride in 2022, and Covid-related policies were the key market mover. After the Chinese government announced the easing of Covid restrictions in November, markets rebounded sharply on expectations of a recovery in consumption demand and resumption of business activities.
Monthly performance
In December the fund performed positively with 6.7%. The fund posted gains in December as the market continued to recover.

## YTD performance
YTD as of the end of December, the fund has delivered a negative performance of 28.9%. The fund is down in the year to date, dragged lower mainly by positions in consumer staples and
0	2013
2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
-50
healthcare.
Fund performance net of fees (left-hand scale)

### Past performance is not a reliable indicator of future results.
Fund performance per year in % net of fees (right-hand scale) Index performance (left-hand scale)

## Performance in % (net of fees)1
Performance contributors
China Tourism Group Duty Free has held up relatively better, contributing positively to the fund in 2022.
The company has a strong competitive moat, benefiting from its growing duty-free business in Hainan.
| in % | 1 year | 3 years | 5 years | Ø p.a. 3 years | Ø p.a. 5 years | Performance detractors |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund (USD) | -28.90 | -16.58 | 0.39 | -5.86 | 0.08 | Almost all sectors, especially consumer staples and |
| Ref. Index 2 | -28.88 | 3.36 | -4.77 | 1.11 | -0.97 | healthcare, generated negative returns on the |


### The performance shown does not take account of any commissions, entry or exit charges.
- These figures refer to the past. If the currency of a financial product, financial service or its costs is different from your reference currency, the return and/or costs can increase or decrease as a result of currency fluctuations. Source for all data and chart (if not indicated otherwise): UBS Asset Management.
- Benchmark in currency of share class (without costs)portfolio over the past year. Wuliangye Yibin was a key detractor due to sluggish demand during the Covid lockdowns for its sub-premium liquor (compared to Moutai).


## For more information Phone: +33-1-44 56 45 45
Send an e-mail to ccram_contact@ubs.com
Internet: www.ccr-am.com or www.ubs.com/ fundgate

## Portfolio management representatives
Bin Shi Morris Wu
Denise Cheung
1 ¦ 2

### 945024|51393

Translation (ENFR, 2022-12-31):
# UBS (Lux) IS - China A Opportunity (USD)
Rapport de la Performance mensuelle
UBS (Lux) Investment SICAV - China A Opportunity (USD) P-acc

## Performance (base USD, commissions déduites)1
Recalculée en base 100 à partir des données de fin de mois	en %
450
400
350
300
250
200
150
100
50
+175
+150
+125
+100
+75
+50
+25
0
-25

## Les actions A chinoises ont joué aux montagnes russes en 2022, évoluant au gré des politiques en matière de Covid. Après l’annonce par les autorités chinoises d’un assouplissement des restrictions liées au Covid en novembre, les marchés ont fortement rebondi, les investisseurs anticipant une reprise de la consommation et de l’activité.
Performance mensuelle
En décembre, le fonds a généré une performance positive de 6.7%. Le fonds a dégagé un résultat positif en décembre sur fond de redressement du marché.

## Performance depuis le début de l’année
Depuis le début de l’année à fin décembre, le fonds a généré une performance négative de 28.9%. Le fonds est en baisse depuis le début de l’année,
0	2013
2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
-50
plombé notamment par les positions dans les secteurs de la consommation de base et de la santé.
Performance du fonds après déduction des frais (échelle de gauche) Performance annuelle du fonds en % après déduction des frais(échelle de droite) Performance de l’indice de référence (échelle de gauche)

### La performance passée ne saurait préjuger des résultats futurs.

## Performance en pourcentage (après déduction des commissions)1
Fonds (USD)	-28.90	-16.58	0.39	-5.860.08
Indice de réf.
2	
-28.88	3.36	-4.77	1.11	-0.97

### La performance indiquée ne tient pas compte des commissions, ni des frais d'entrée ou de sortie.
- Ces chiffres se réfèrent au passé. Si la monnaie d’un instrument, d’un service financier ou de ses coûts est différente de votre monnaie de référence, les fluctuations de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse du rendement et/ou des coûts. Source de l’ensemble des données et du graphique (sauf mention contraire): UBS Asset Management.
- Benchmark dans la monnaie de la classe d'actions (sans frais)


## Contributeurs à la performance
China Tourism Group Duty Free a relativement bien résisté, contribuant ainsi à la performance du fonds en 2022. L’entreprise bénéficie d’un énorme avantage compétitif, avec une activité de ventes hors taxes (duty-free) en pleine croissance à Hainan.

## Détracteurs de la performance
Pratiquement tous les secteurs auxquels le portefeuille est exposé se sont inscrits en territoire négatif l’an dernier. Ce fut particulièrement le cas des secteurs de la consommation de base et de la santé. Wuliangye Yibin figure parmi les titres qui ont le plus pénalisé la performance, l’entreprise ayant souffert de la demande en berne pour ses liqueurs bas de gamme (en comparaison de Moutai) pendant les périodes de confinement.
Informations complémentaires Téléphoner au +33-1-44 56 45 45 Envoyer un mail à UBS_AM_FRANCE_contact@ubs.com Vous rendre sur www.ubs.com/fundgate

## Représentants de la gestion du portefeuille
Bin Shi Morris Wu
Denise Cheung
1 ¦ 2