Invested cash collateral should be diversified in accordance with the diversification requirement applicable to non-cash collateral. Invested cash collateral may not be placed on deposit with the counterparty or with an entity that is related or connected to the counterparty. Exposures created through the reinvestment of collateral must be taken into account when calculating a Fund’s compliance with UCITS restrictions on issuer concentration.
- Permitted types of collateralWhere the Company, on behalf of a Fund, receives collateral as a result of trading in OTC derivatives or as a result of engaging in efficient portfolio management techniques, the Company intends, subject to the criteria set out at Section C. 1.(a)-(f), above, to accept collateral in the following form:
- cash;
- government and government agency bonds with fixed interest rate payments with a minimum rating of Aaa/AAA by Moody’s, Fitch and Standard & Poor’s and a maximum maturity, or remaining maturity, of 30 years.
- Level of collateral requiredThe value of any collateral received by the Company, adjusted in light of the haircut policy, must be marked to market daily and must equal or exceed, in value, at all times, the value of the amount invested or securities loaned.
- Haircut PolicyNon-cash collateral received by the Company, on behalf of a Fund, will be subject to a valuation percentage of between 90% to 99% of the value of such collateral in accordance with market standards and depending on the credit quality of the issuer, with the exception of US Treasury STRIPS which will be subject to a valuation percentage of 84%. No haircut will be applied to cash collateral.

Translation (ENFR, 2020-02-14):
Les sûretés en espèces investies devront être diversifiées conformément à l’exigence de diversification applicable aux sûretés hors espèces. Les sûretés en espèces investies ne pourront pas être placées en dépôt auprès de la contrepartie ou d’une entité qui est liée à et en relation avec la contrepartie. Les expositions créées grâce au réinvestissement de sûretés doivent être prises en compte lors du calcul de la conformité d’un Compartiment avec les restrictions des OPCVM en matière de concentration des émetteurs.
- Types de sûretés autorisésLorsque la Société, pour le compte d’un Compartiment, reçoit des sûretés suite à des négociations sur des instruments dérivés de gré à gré ou à l’application de techniques de gestion efficace du portefeuille, la Société entend, sous réserve des critères établis à la Section C. 1.(a)-(f) ci-dessus, accepter les sûretés sous la forme suivante :
- liquidités ;
- obligations d’État et d’agences gouvernementales avec des paiements de taux d’intérêt fixes avec une notation minimale d’Aaa/AAA par Moody’s, Fitch et Standard & Poor’s et une échéance maximale, ou restant à courir, de 30 ans.
- Niveau de sûretés requisLa valeur d’une sûreté reçue par la Société, corrigée à la lumière de la politique de marge de sécurité, doit reposer quotidiennement sur les valeurs de marché et être égale ou supérieure, en valeur, à tout moment, à la valeur du montant investi ou des titres empruntés.
- Politique de marge de sécuritéLes sûretés hors espèces reçues par la Société, pour le compte d’un Compartiment, seront soumises à un pourcentage d’évaluation entre 90 % et 99 % de la valeur d’une telle sûreté conformément aux normes du marché et en fonction de la qualité de crédit de l’émetteur, exception faite des US Treasury STRIPS qui seront soumis à un pourcentage d’évaluation de 84 %. Aucune marge de sécurité ne s’appliquera aux sûretés en espèces.