For swaps, the off-balance sheet commitment corresponds to the nominal amount of the contract, increased or reduced by interest spreads as well as unrecognised gains or losses observed on the closure date.
Interest is recognised according to the accrued interest method.
Transaction fees are recognised in specific Fund accounts and are not added to the price. Additions and redemptions of securities are booked without expenses.
Financial instruments whose rate was noted on the valuation date or whose rate was adjusted are valued at their probable trading value under the responsibility of the management company. These valuations and proof therein are provided to the auditor in connection with its audits.
Valuation of financial collateral
Collateral is valuated daily on a mark to market basis.
Haircuts can be applied to collateral received in the form of securities according to the level of risk. Margin calls occur daily unless otherwise indicated in the master agreement covering these transactions on in case of agreement between the management company and the counterparty on the application of a trigger point.
“Alternative practical methods in exceptional circumstances
Since the net asset value is calculated by a service provider from outside the management company, any potential issues with information systems used by the management company shall not affect the capacity of the mutual fund to have its net asset value determined and published.
In the event of an issue with the service provider’s systems, the service provider’s backup plan shall be implemented in order to guarantee continuity in the calculation of the net asset value. As a last resort, the management company has the necessary means and systems to temporarily mitigate issues with the provider and to determine the net asset value of the fund under its own responsibility.
However, the redemption by the Fund of units and the issuance of new shares may be temporarily suspended by the management company according to Article L.214-8-7 of the French monetary and financial code when required by exceptional circumstances and if this is in the interest of the unitholders.
Exceptional circumstances are defined in particular as any period during which:
- Trading on one of the markets on which a significant proportion of the mutual fund’s investments are generally traded are suspended, or one of the methods generally used by the service provider to value investments or determine the net asset value of the mutual fund is temporarily discontinued, or
- The valuation of the financial instruments held by the mutual fund cannot be completed according to the service provider in a reasonable, quick, fair manner, or
- According to the management company, it is not reasonably possible to sell all or some of the assets in the mutual fund or to invest in the investment markets of the mutual fund, or this is not possible without seriously harming the interests of unitholders in the mutual fund,particularly in case of force majeure that temporarily deprives the management company of its management systems, or
- The fund transfer transactions required for the sale or payment of assets in the mutual fund or for the execution of subscriptions or redemptions of units in the mutual fund are postponed or, according to the management company, cannot be carried out quickly under normal exchange rates.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
Pour les contrats d'échange l'engagement hors bilan correspond au nominal du contrat majoré ou minoré du différentiel d'intérêts, ainsi que de la plus ou moins value latente constaté à la date d'arrêté.
Les intérêts sont comptabilisés selon la méthode du coupon couru.
Les frais de transaction sont comptabilisés dans des comptes spécifiques du Fonds et ne sont pas additionnés au prix.
Les entrées et les cessions de titres sont comptabilisées frais exclus.
Les instruments financiers dont le cours n’a pas été constaté le jour de l’évaluation ou dont le cours a été corrigé sont évalués à leur valeur probable de négociation sous la responsabilité de la société de gestion. Ces évaluations et leur justification sont communiquées au commissaire aux comptes à l’occasion de ses contrôles.
Valorisation des garanties financières :
Les garanties sont évaluées quotidiennement au prix de marché (mark to market).
Des décotes peuvent être appliquées au collatéral reçu sous forme de titres selon le niveau de risque. Les appels de marge sont quotidiens sauf stipulation contraire mentionnée dans le contrat cadre encadrant ces opérations ou en cas d’accord entre la société de gestion et la contrepartie sur l’application d’un seuil de déclenchement.
« Modalités pratiques alternatives en cas de circonstances exceptionnelles »
Le calcul de la valeur liquidative étant assuré par délégation par un prestataire distinct de la société de gestion, la défaillance éventuelle des systèmes d’information utilisés par la société de gestion sera sans conséquence sur la capacité du FCP à voir sa valeur liquidative établie et publiée.
En cas de défaillance des systèmes du prestataire, le plan de secours du prestataire sera mis en œuvre afin d’assurer la continuité du calcul de la valeur liquidative. En dernier ressort, la société de gestion dispose des moyens et systèmes nécessaires pour pallier temporairement à la défaillance du prestataire et pour établir sous sa responsabilité la valeur liquidative du FCP.
Toutefois, le rachat par le fonds de ses parts comme l’émission d’actions nouvelles peuvent être suspendus à titre provisoire par la société de gestion, dans le cadre de l’article L. 214-8-7 du Code Monétaire et Financier quand des circonstances exceptionnelles l’exigent et si l’intérêt des porteurs de parts le commande.
Les circonstances exceptionnelles se définissent notamment comme toute période pendant laquelle :
- Les négociations sur l’un des marchés sur lesquels une partie non accessoire des investissements du FCP sont généralement négociés sont suspendues, ou l’un des moyensutilisés habituellement par la Société de gestion ou ses agents pour valoriser les investissements ou déterminer la valeur liquidative du FCP est temporairement hors service, ou
- Pour une autre raison, la valorisation des instruments financiers détenus par le FCP ne peut pas, selon la Société de gestion, être établie raisonnablement, rapidement et équitablement, ou
- Des circonstances exceptionnelles font que, selon la Société de gestion, il n’est pas raisonnablement possible de réaliser tout ou partie des actifs du FCP- ou d’intervenir sur les marchés d’investissement du FCP, ou s’il n’est pas possible de le faire sans porter sérieusement préjudice aux intérêts de porteurs de parts du FCP, et ce notamment en cas de force majeure privant temporairement la Société de gestion de ses systèmes de gestion, ou
- Les opérations de transfert de fonds rendues nécessaires pour la réalisation ou le paiement d’actifs du FCP ou pour l’exécution de souscriptions ou de rachats de parts du FCP sont différés ou ne peuvent pas, selon la Société de gestion, être effectués rapidement à des taux de change normaux.