# APPENDIX I:
### INVESTMENT RESTRICTIONS
The Company shall, based upon the principle of risk spreading, have power to determine the corporate and investment policy for the investments for each Sub-Fund, the Reference Currency, as the case may be, and the course of conduct of the management and business affairs of the Company.
Any Sub-Fund may, to the widest extent permitted by and under the conditions set forth in applicable Luxembourg laws and regulations, but in accordance with the provisions set forth in the sales documents of the Company, subscribe, acquire and/or hold Shares to be issued or issued by one or more Sub-Funds of the Company. In this case and subject to conditions set forth in applicable Luxembourg laws and regulations, the voting rights, if any, attaching to these Shares are suspended for as long as they are held by the Sub-Fund concerned. In addition and for as long as these Shares are held by a Sub-Fund, their value will not be taken into consideration for the calculation of the net assets of the Company for the purposes of verifying the minimum threshold of the net assets imposed by the 2010 Law.
Except to the extent that more restrictive rules are provided for in connection with a specific Sub-Fund under "Investment Objectives and Policies" in the Prospectus, the investment policy of each Sub-Fund shall comply with the rules and restrictions laid down hereafter:
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###### Investments in the Sub-Funds shall consist solely of:
	- Transferable Securities and Money Market Instruments admitted to or dealt in on a Regulated Market;
	- Transferable Securities and Money Market Instruments dealt in on an Other Regulated Market in a Member State;
	- Transferable Securities and Money Market Instruments admitted to official listing on a stock exchange of an Other State or dealt in on an Other Regulated Market in an Other State;
	- recently issued Transferable Securities and Money Market Instruments, provided that:
		- the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a stock exchange in an Other State or on a Regulated Market or on any Other Regulated Market as described under (1)-(3) above;
		- such admission is secured within one year of issue;

	- units of UCITS authorised according to the UCITS Directive and/or other UCIs within the meaning of the 2010 Law, whether situated in a Member State or in an Other State, provided that:
		- such other UCIs are authorised under laws which provide that they are subject to supervision considered by the Regulatory Authority to be equivalent to that laid down in Community law, and that cooperation between authorities is sufficiently ensured (currently the United States, Canada, Switzerland, Iceland, Australia, New Zealand, Hong Kong, Norway and Japan);
		- the level of protection for shareholders in such other UCIs is equivalent to that provided for shareholders in a UCITS, and in particular that the rules on assets segregation, borrowing, lending, and short sales of Transferable Securities and Money Market Instruments are equivalent to the requirements of the UCITS Directive;
		- the business of the other UCIs is reported in half-yearly and annual reports to enable an assessment of the assets and liabilities, income and operations over the reporting period;
		- no more than 10% of the assets of the UCITS or of the other UCIs, whose acquisition is contemplated, can, according to their constitutional documents, in aggregate be invested in units of other UCITS or other UCIs;

	- deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing in no more than 12 months, provided that the credit institution has its registered office in a Member State or, if the registered office of the credit institution is situated in an Other State, provided that it is subject to prudential rules considered by the Regulatory Authority as equivalent to those laid down in Community law;

- financial derivative instruments, i.e. in particular options, futures, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a Regulated Market or on an Other Regulated Market referred to in (1), (2) and (3) above, and/or financial derivative instruments dealt in over-the-counter ("OTC derivatives"), provided that:
- the underlying consists of instruments covered by this Section A., financial indices, interest rates, foreign exchange rates or currencies, in which the Sub-Fund may invest according to its investment objectives; the counterparties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging to the categories approved by the Regulatory Authority, andthe OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the Company's initiative;
- under no circumstances shall these operations cause the Sub-Fund to diverge from its investment objectives;
- Money Market Instruments other than those dealt in on a Regulated Market or on an Other Regulated Market, to the extent that the issue or the issuer of such instruments is itself regulated for the purpose of protecting investors and savings, and provided that such instruments are:
	- issued or guaranteed by a central, regional or local authority or by a central bank of a Member State, the European Central Bank, the EU or the European Investment Bank, an Other State or, in case of a Federal State, by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States belong, or
	- issued by an undertaking any securities of which are dealt in on Regulated Markets or on Other Regulated Markets referred to in (1), (2) or (3) above, or
	- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by Community law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the Regulatory Authority to be at least as stringent as those laid down by Community law; or
	- issued by other bodies belonging to the categories approved by the Regulatory Authority provided that investments in such instruments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the three paragraphs directly above and provided that the issuer is a SICAV whose capital and reserves amount to at least ten million Euro (10,000,000 Euro) and which presents and publishes its annual accounts in accordance with directive 78/660/EEC, is an entity which, within a Group of Companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the financing of the group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity line.

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###### Each Sub-Fund may however:
- Invest up to 10% of its assets in assets other than those referred to above under A (1) through (4) and (8).
- Hold cash on an ancillary basis; such restriction may exceptionally and temporarily be exceeded if the Company considers this to be in the best interest of the Shareholders.
- Borrow up to 10% of its assets, provided that such borrowings are made only on a temporary basis. Collateral arrangements with respect to the writing of options or the purchase or sale of forward or futures contracts are not deemed to constitute "borrowings" for the purpose of this restriction.
- Acquire foreign currency by means of a back-to-back loan.
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###### In addition, the Company shall comply in respect of the assets of each Sub-Fund with the following investment restrictions per issuer:
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###### Risk Diversification rules

For the purpose of calculating the restrictions described in (1) to (5), (8), (9), (13) and (14) hereunder, companies which are included in the same Group of Companies are regarded as a single issuer.
To the extent an issuer is a legal entity with multiple portfolios where the assets of a portfolio are exclusively reserved to the investors in such portfolio and to those creditors whose claim has arisen in connection with the creation, operation and liquidation of that portfolio, each portfolio is to be considered as a separate issuer for the purpose of the application of the risk spreading rules described under items (1) to (5), (7) to (9) and (12) to (14) hereunder.
- Transferable Securities and Money Market Instruments
- No Sub-Fund may purchase additional Transferable Securities and Money Market Instruments of any single issuer if:
	- upon such purchase more than 10% of its assets would consist of Transferable Securities or Money Market Instruments of one single issuer; or
	- the total value of all Transferable Securities and Money Market Instruments of issuers in each of which it invests more than 5% of its assets would exceed 40% of the value of its assets. This limitation does not apply to deposits and OTC derivative transactions made with financial institutions subject to prudential supervision.

- A Sub-Fund may invest on a cumulative basis up to 20% of its assets in Transferable Securities and Money Market Instruments issued by the same Group of Companies.
- The limit of 10% set forth above under (1)(i) is increased to 35% in respect of Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities, by any Other State or by a public international body of which one or more Member State(s) are member(s).
- The limit of 10% set forth above under (1)(i) is increased up to 25% in respect of qualifying debt securities issued by a credit institution which has its registered office in a Member State and which, under applicable law, is submitted to specific public supervision in order to protect the holders of such qualifying debt securities. For the purposes hereof, "qualifying debt securities" are securities the proceeds of which are invested in accordance with applicable law in assets providing a return which will cover the debt service through to the maturity date of the securities and which will be applied on a priority basis to the payment of principal and interest in the event of a default by the issuer. To the extent that a relevant Sub-Fund invests more than 5% of its assets in qualifying debt securities issued by such an issuer, the total value of such investments may not exceed 80% of the assets of such Sub-Fund.
- The securities specified above under (3) and (4) are not to be included for purposes of computing the ceiling of 40% set forth above under (1) (ii).
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###### Notwithstanding the ceilings set forth above, each Sub-Fund is authorized to invest, in accordance with the principle of risk spreading, up to 100% of its assets in Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities, by any other member state of the Organization for Economic Cooperation and Development ("OECD") such as the United States or by a public international body of which one or more Member State(s) are member(s), provided that (i) such securities are part of at least six different issues and (ii) the securities from any such issue do not account for more than 30% of the total assets of such Sub-Fund.
- Without prejudice to the limits set forth hereunder under (b), the limits set forth in (1) are raised to a maximum of 20% for investments in stocks and/or bonds issued by the same body when the aim of the Sub-Fund’s investment policy is to replicate the composition of a certain stock or bond index which is recognized by the Regulatory Authority, on the following basis:
- the composition of the index is sufficiently diversified,
- the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers,
- it is published in an appropriate manner.

The limit of 20% is raised to 35% where that proves to be justified by exceptional market conditions in particular in Regulated Markets where certain Transferable Securities or Money Market Instruments are highly dominant. The investment up to this limit is only permitted for a single issuer.
- Bank Deposits
- A Sub-Fund may not invest more than 20% of its assets in deposits made with the same body.
- Derivative Instruments
- The risk exposure to a counterparty in an OTC derivative transaction may not exceed 10% of the Sub-Fund's assets when the counterparty is a credit institution referred to in A. (6) above or 5% of its assets in other cases.
- Investment in financial derivative instruments shall only be made, and within the limits set forth in (2), (5) and (14), provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits set forth in(1) to (5), (8), (9), (13) and (14). When the Sub-Fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments do not necessarily have to be combined to the limits set forth in (1) to (5), (8), (9), (13) and (14).
- When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of A (7) (ii) and C (a) (10) and (D) hereunder as well as with the risk exposure and information requirements laid down in the sales documents of the Company.
- Units of Open-Ended Funds
- Unless otherwise provided in the investment policy of a particular Sub-Fund, no Sub-Fund may invest more than 10% of its assets in the units of a single UCITS or other UCI referred to under point A (5); furthermore, unless otherwise provided in the investment policy of a particular Sub-Fund, no Sub-Fund may invest in aggregate more than 10% of its assets in the units or shares of other UCITS or UCI.

For the purpose of the application of this investment limit, each portfolio of a UCI with multiple portfolios within the meaning of Article 181 of the 2010 Law is to be considered as a separate issuer provided that the principle of segregation of the obligations of the various portfolios vis-à-vis third parties is ensured.
When a Sub-Fund has acquired units of UCITS and/or other UCIs, the assets of the respective UCITS or other UCIs do not have to be combined for the purposes of the limits laid down in (1) to (5), (8), (9), (13) and (14).
When a Sub-Fund invests in the units of other UCITS and/or other UCIs that are managed, directly or by delegation, by the Management Company or any appointed Investment Manager (referred to as the “Manager” in the present and in the two subsequent paragraphs) or by any other SICAV with which the Manager is linked by common management or control or by way of a direct or indirect stake of more than 10% of the capital or votes, the Manager or other SICAV may not charge subscription or redemption fees on account of the Sub-Fund's investment in the units of such other UCITS and/or UCIs.
- Combined limits
- Notwithstanding the individual limits laid down in (1), (8) and (9) above, a Sub-Fund may not combine:
- investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by,
- deposits made with, and/or
- exposures arising from OTC derivative transactions or efficient portfolio transactions undertaken with a single body in excess of 20% of its assets.
- The limits set out in (1), (3), (4), (8), (9) and (13) above may not be combined, and thus investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by the same body, in deposits or derivative instruments made with this body carried out in accordance with (1), (3), (4), (8), (9) and (13) above may not exceed a total of 35% of the assets of each Sub-Fund of the Company.
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###### Limitations on Control
- No Sub-Fund may acquire such amount of shares carrying voting rights which would enable the Company to exercise a significant influence over the management of the issuer.
- No Sub-Fund may acquire (i) more than 10% of the outstanding non-voting shares of any one issuer; (ii) more than 10% of the outstanding debt securities of any one issuer; (iii) more than 10% of the Money Market Instruments of any one issuer; or (iv) more than 25% of the outstanding shares or units of any one UCITS and/or UCI.

The limits set forth in (ii) to (iv) may be disregarded at the time of acquisition if at that time the gross amount of bonds or of the Money Market Instruments or the net amount of the instruments in issue cannot be calculated.

###### The ceilings set forth above under (15) and (16) do not apply in respect of:
- Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State or by its local authorities;
- Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by any Other State;
- Transferable Securities and Money Market Instruments issued by a public international body of which one or more Member State(s) are member(s);
- shares in the capital of a company which is incorporated under or organized pursuant to the laws of an Other State provided that (i) such company invests its assets principally in securities issued by issuers of that State, (ii) pursuantto the laws of that State a participation by the relevant Sub-Fund in the equity of such company constitutes the only possible way to purchase securities of issuers of that State, and (iii) such company observes in its investment policy the restrictions set forth under C., items (1) to (5), (8), (9) and (12) to (16); and
- shares in the capital of subsidiary companies which, exclusively on behalf of the Company carry on only the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is located, in regard to the redemption of Shares at the request of Shareholders.
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###### In addition, the Company shall comply in respect of its assets with the following investment restrictions per instrument:


###### Each Sub-Fund shall ensure that its global risk exposure relating to financial derivative instruments does not exceed its total net value.

###### The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, foreseeable market movements and the time available to liquidate the positions.
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###### Finally, the Company shall comply in respect of the assets of each Sub-Fund with the following investment restrictions:
	- No Sub-Fund may acquire commodities or precious metals or certificates representative thereof. For the avoidance of doubt, transactions in foreign currencies, financial instruments, indices, or Transferable Securities as well as futures and forward contracts, options and swaps are not considered as commodities for the purposes of this restriction.
	- No Sub-Fund may invest in real estate provided that investments may be made in securities secured by real estate or interests therein or issued by companies which invest in real estate or interests therein.
	- No Sub-Fund may issue warrants or other rights to subscribe for its Shares.
	- A Sub-Funds may not grant loans or guarantees in favour of a third party, provided that such restriction shall not prevent each Sub-Fund from investing in non fully paid-up Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial instruments, as mentioned under A., items (5), (7) and (8).
	- The Company may not enter into short sales of Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial instruments as listed under A., items (5), (7) and (8).

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###### For Master-Feeder structure only the Company shall comply with the following investment restrictions:

Any Sub-Fund acting as a "feeder" within the meaning of Article 77 of the 2010 Law ("Feeder UCITS") of a master UCITS ("Master UCITS") must invest at least 85% of its assets in units of such Master UCITS.

###### A Master UCITS is a UCITS or one of its sub-funds that a) has at least one Feeder UCITS among its unitholders; b) is not itself a Feeder UCITS; and c) does not hold units of a Feeder UCITS.

###### A Feeder UCITS may invest up to 15% of its assets in one or more of the following items:
- cash on an ancillary basis in accordance with the second paragraph of Article 41(2) of the 2010 Law,
- financial derivative instruments, which may be used only for hedging purposes in accordance with Article 41(1)(g) and Article 42(2) and (3), and
- movable and immovable property which is essential for the direct pursuit of its business, if the feeder UCITS is an investment company.

Where applicable, the description of the Sub-Fund must contain information on the fees and expenses incurred as a result of the Sub-Fund's investment in the Feeder UCITS and the description of the Sub-Fund must indicate the aggregate fees and expenses of the Master and the Feeder UCITS.
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###### Notwithstanding anything to the contrary herein contained:
	- The ceilings set forth above may be disregarded by each Sub-Fund when exercising subscription rights attaching to Transferable Securities and Money Market Instruments in such Sub-Fund's portfolio.

- If such ceilings are exceeded for reasons beyond the control of a Sub-Fund or as a result of the exercise of subscription rights, such Sub-Fund must adopt as its priority objective in its sale transactions the remedying of such situation, taking due account of the interests of its Shareholders.

The Sub-Fund has the right to determine additional investment restrictions to the extent that those restrictions are necessary to comply with the laws and regulations of countries where Shares of the Company are offered or sold.
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###### Global Risk Exposure and Risk Management

The Management Company must employ a risk-management processes which enables it to monitor and measure at any time the risk of the positions in its Sub-Funds and their contribution to the overall risk profile of its Sub-Funds.
In relation to financial derivative instruments the Management Company must employ a process (or processes) for accurate and independent assessment of the value of OTC derivatives and the Management Company shall ensure for each Sub- Fund that the global risk exposure relating to financial derivative instruments does not exceed the total net value of its portfolio.
The global risk exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future market movements and the time available to liquidate the positions.
Each Sub-Fund may invest, according to its investment policy and within the limits laid down in Appendix I “Investment Restrictions” and in Appendix II “Investment Techniques and Instruments” in financial derivative instruments provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits laid down in Appendix I.
When a Sub-Fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments do not necessarily have to be combined to the limits laid down in Appendix I “Investment Restrictions” item C (a) (1)-(5), (8), (9), (13) and (14).

###### When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of this Section.
The Company calculates all the Sub-Funds’ overall exposure using the commitment method, except for the ODDO BHF Sustainable Credit Opportunities where the Company uses the Absolute Value at Risk method.
Under the commitment approach, all financial derivative positions of the Sub-Fund are converted into the market value of the equivalent position in the underlying assets. Netting and hedging arrangements may be taken into account when calculating global exposure, where these arrangements do not disregard obvious and material risks and result in a clear reduction in risk exposure. Under this approach, the global exposure of a Sub-Fund is limited to 100% of its Net Asset Value.
VaR is a measure of the maximum potential loss on all the positions held by the Sub-Fund due to market risk rather than leverage. More particularly, VaR measures the maximum potential loss at a given confidence level (probability) over a specific time period (holding period) under normal market conditions.

###### The calculation of VaR should be carried out in accordance with the following parameters (the "VaR Parameters"):
- one-sided confidence interval of 99 %;
- holding period equivalent to 1 month (20 Business Days);
- effective observation period (history) of risk factors of at least 1 year (250 Business Days) unless a shorter observation period is justified by a significant increase in price volatility (for instance extreme market conditions);
- updates to the data set on a quarterly basis, or more frequent when market prices are subject to material changes; and
- at least daily calculation.

A confidence interval and/or a holding period differing from the VaR Parameters in (a) and (b) above may be used by a Sub- Fund provided the confidence interval is not below 95% and the holding period does not exceed 1 month (20 Business Days).

###### Absolute VaR method
The Absolute VaR method will be used if the risk/return profile of a Sub-Fund changes frequently or if the definition of a benchmark is not possible. The Absolute VaR approach requires that, on any day, the VaR of the portfolio cannot be greater than 20% of the Net Asset Value of the Sub-Fund. If different VaR Parameters are being used to calculate VaR, the maximum absolute VaR limit of 20% should be rescaled to reflect the new VaR Parameters. Shareholders should refer below for the expected level of leverage and method used for the determination of the expected level of leverage.

###### Expected Level of Leverage
Where a Sub-Fund determines its global exposure on the basis of the Absolute VaR method, as specified for each Sub-Fund, leverage shall be determined by taking into account the financial derivative instruments entered into by the Sub-Fund, the reinvestment of collateral received in relation to efficient portfolio management transactions as well as any use of collateral within any other efficient portfolio management transaction, in particular in respect of any other securities lending transaction of collateral. With respect to financial derivative instruments, leverage shall be calculated as the sum of the notionals of the derivatives used. The expected level of leverage for each Sub-Fund as well as the possibility of a higher level of leverage is specified for each Sub-Fund hereunder.

###### The Company calculates each of the ODDO BHF Sustainable Credit Opportunities’ overall exposure using the Absolute VaR method with a confidence level of 99% and a horizon of 20 Business Days.

###### Under this approach, the expected leverage is 200%, but it may be higher under certain market conditions.
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###### Exchange of Information between Master Funds and Feeder Funds

If a Master-Feeder structure is created within the Company, agreements for the exchange of information are put in place to coordinate interaction between the Feeder fund and the Master fund, as required by the Law and by European Directive 2009/65/EC:
- The agreement for the exchange of information between the Feeder fund and Master fund must describe in particular the measures taken with regard to access to and exchange of information about the funds (including, inter alia: legal documentation, risk management, etc.), the principles governing investment and divestment by the Company, standard provisions concerning trading (including, inter alia: settlement cycle, coordination of the frequency of and timetable for NAV and orders, etc.).

With regard to access to information, the Master funds shall supply the Feeder Funds, via the Chairman of the Company’s Board of Directors, with the legal documentation for the Master funds and any amendments thereto, together with information about any delegated functions, and shall make available documents relating to their internal operation, such as risk management procedures and reports on compliance, or as soon as events necessitating the updating of said documents occur.

###### With regard to the provisions concerning trading, the Master and Feeder funds have in particular opted to determine and calculate their net asset values at identical intervals. In particular:
- The Net Asset Value of ODDO BHF Polaris Moderate F is calculated each day (except for December 24th) on which banks are open for normal banking business in Luxembourg. The net asset value of ODDO BHF Polaris Moderate is calculated on each German exchange trading day;
- The Net Asset Value of ODDO BHF Polaris Balanced F is calculated each day (except for December 24th) on which banks are open for normal banking business in Luxembourg. The net asset values of ODDO BHF Exklusiv: Polaris Balanced is calculated on each banking and stock exchange day in Frankfurt am Main and Luxembourg;
- The Net Asset Value of ODDO BHF Polaris Flexible F is calculated each day (except for December 24th) on which banks are open for normal banking business in Luxembourg. The net asset values of ODDO BHF Polaris Flexible is calculated on each banking and stock exchange day in Frankfurt am Main and Luxembourg.

The subscription and redemption orders of ODDO BHF Polaris Moderate F are centralised by the transfer agent every valuation day until 11:00 a.m., Luxembourg time and are executed on the basis of the Net Asset Value of the same day in order to comply with the subscription and redemption conditions of ODDO BHF Polaris Moderate for which, issue and redemption orders that reach the depositary or the management company by the order cut- off time 14:00 p.m. (are settled at the latest at the unit value determined on the day the order is received; orders after the cut-off time are settled on the next valuation day)..
The subscription and redemption orders of ODDO BHF Polaris Balanced F are centralised by the transfer agent every valuation day until 11:00 a.m., Luxembourg time and are executed on the basis of the Net Asset Value of the same day in order to comply with the subscription and redemption conditions of ODDO BHF Exklusiv: Polaris Balanced, which are the following : purchase, sale and exchange orders that are received by 2 p.m. on a valuation day at the central administration agent shall be settled at the issue and redemption price calculated on the next valuation day;
The subscription and redemption orders of BHF Polaris Flexible F are centralised by the transfer agent every valuation day until 11:00 a.m., Luxembourg time and are executed on the basis of the Net Asset Value of the same day in order to comply with the subscription and redemption conditions of ODDO BHF Polaris Flexible, which are the following : purchase, sale and exchange orders that are received by 2 p.m. on a valuation day at the central administration agent shall be settled at the issue and redemption price calculated on the next valuation day.
If the Master fund temporarily suspends the redemption, repayments, purchases or subscription of its units, whether at its own initiative or at the request of its competent authorities, the Feeder fund is entitled to suspend the redemption, repayments, purchases or subscription of its units within the same period of time as the Master funds.
The Master funds and Feeder funds shall, via the Chairman of their Board of Directors, disclose any temporary suspension of redemptions, repayments, purchases or subscriptions of the fund’s units as soon as they occur and as soon as the fund involved becomes aware of such suspension.
As the Feeder funds and the Master funds have different accounting years, the Master funds must provide the Feeder funds with all the information required to prepare their periodic reports in good time.
The settlement cycles and details of payments for purchases, subscriptions and redemptions or repayments of units in the Master funds are those provided for under the terms of the prospectus of the Master fund.

###### This agreement is available upon request from the Shareholders.
- the agreement for the exchange of information between the custodians of the Master fund and the Feeder fund. This agreement describes the documents and information that must be shared between the custodians or be available on request, the procedures and deadlines for sending this information, operational coordination between the custodians with a view to exercising their respective obligations under their national laws, coordination of end- of-year accounting procedures and declarations of inconsistencies at Master fund level.
- the agreement for the exchange of information between the approved independent auditors of the Master fund and the Feeder fund. This agreement describes the documents and information that must be shared between the auditors or be available on request, the procedures and deadlines for sending this information, coordination of their involvement in the end-of-year accounting procedures of the Master and Feeder funds, information to be treated as inconsistencies at Master fund level, and procedures for ad hoc assistance requests.

Translation (ENFR, 2022-07-29):
# ANNEXE I :
### RESTRICTIONS D’INVESTISSEMENT
La Société, conformément au principe de répartition des risques, pourra définir la politique d'investissement et la Devise de référence de chaque Compartiment, ainsi que la manière dont les affaires et la gestion de la Société seront conduites.
Sans dépasser les limites prévues par les dispositions législatives et réglementaires du Luxembourg et selon les conditions fixées dans ces dernières, mais conformément aux dispositions définies dans les documents de vente de la Société, tout Compartiment peut souscrire, acquérir et/ou détenir des Actions qui seront ou qui ont été émises par un ou plusieurs Compartiments de la Société. Dans ce cas, et conformément aux conditions définies par les dispositions législatives et réglementaires en vigueur au Luxembourg, les droits de vote attachés à ces Actions, le cas échéant, seront suspendus aussi longtemps qu'elles sont détenues par le Compartiment concerné. Par ailleurs, et aussi longtemps que ces Actions seront détenues par un Compartiment, leur valeur n'entrera pas en ligne de compte pour le calcul des actifs nets de la Société aux fins de la vérification du seuil minimum des actifs nets imposé par la Loi de 2010.
Sans préjudice des restrictions propres à certains Compartiments détaillées à la rubrique « Objectifs et politiques d’investissement » du Prospectus, les politiques d’investissement de chaque Compartiment respecteront les dispositions suivantes :
- 
##### Les investissements des divers Compartiments se limiteront à :
	- des Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire admis ou négociés sur un Marché réglementé ;
	- des Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire négociés sur un Autre Marché réglementé d’un Etat membre ;
	- des Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire admis à une cote officielle sur une bourse de valeurs d'un Autre Etat ou négociés sur un Autre Marché réglementé dans un Autre Etat ;
	- des Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire nouvellement émis, pour autant que :
		- les conditions d'émission comportent l'engagement qu’une demande d'admission à la cote officielle d'un Marché réglementé, d'une bourse de valeurs d'un Autre Etat ou d'un Autre Marché réglementé, tels que décrits aux points(1) à (3) ci-dessus, sera introduite ;


- l’admission soit obtenue dans un délai d’un an à compter de la date d'émission ;
- des parts ou actions d’OPCVM autorisés par la Directive OPCVM et/ou autres OPC au sens de la Loi de 2010, qu’ils se situent dans un Etat membre ou dans un Etat tiers, à condition que :
- ces autres OPC soient agréés conformément à une législation prévoyant qu'ils soient soumis à une supervision que l'Autorité de tutelle considère comme équivalente à celle prévue par le droit communautaire et que la coopération entre les autorités soient suffisamment garantie (actuellement les Etats-Unis d'Amérique, le Canada, la Suisse, l’Islande, l’Australie, la Nouvelle Zélande, Hong Kong, la Norvège et le Japon) ;
- le niveau de protection garanti aux Actionnaires de ces autres OPC soit équivalent à celui prévu pour les Actionnaires d'OPCVM et, en particulier, que les règles relatives à la division des actifs, aux emprunts, aux prêts et aux ventes à découvert de Valeurs mobilières et d'Instruments du marché monétaire soient équivalentes aux exigences de la Directive OPCVM ;
- les activités des OPC visés fassent l’objet de rapports semestriels et annuels permettant une évaluation de l’actif et du passif, des bénéfices et des opérations sur la période considérée ;
- la proportion des actifs des OPCVM et autres OPC dont l'acquisition est envisagée pouvant, conformément à leurs documents constitutifs, être investie dans des parts ou actions d'autres OPCVM et OPC ne dépasse pas 10% ;
- des dépôts auprès d'un établissement de crédit remboursables sur demande ou pouvant être retirés et ayant une échéance inférieure ou égale à 12 mois, à condition que ledit établissement ait son siège social dans un Etat membre ou, si son siège est situé dans un Autre Etat, qu'il soit soumis à des règles prudentielles considérées par l'Autorité de tutelle comme équivalentes à celles prévues par le droit communautaire ;
- des instruments financiers dérivés, notamment les options et contrats futures, y compris les instruments assimilables donnant lieu à un règlement en espèces, qui sont négociés sur un Marché réglementé ou un Autre Marché réglementé, tels que visés aux points (1), (2), et (3) ci-dessus, et/ou instruments financiers dérivés négociés de gré à gré (« instruments dérivés de gré à gré »), à condition que :
- les sous-jacents consistent en des instruments prévus par la présente section A., indices financiers, taux d’intérêts, taux de change et devises dans lesquels le Compartiment peut investir en vertu de ses objectifs d’investissement et que les contreparties aux transactions dérivées négociées de gré à gré soient des établissements soumis à une surveillance prudentielle et appartiennent à l’une des catégories agréées par l’Autorité de tutelle ; etles instruments dérivés de gré à gré fassent l’objet d’une évaluation fiable et vérifiable sur une base journalière et puissent, à l’initiative de la Société, être vendus, liquidés ou clôturés par une transaction symétrique, à tout moment et à leur juste valeur ;
- En aucun cas ces opérations ne doivent amener le Compartiment à s'écarter de ses objectifs d'investissement.
- des Instruments du marché monétaire autres que ceux négociés sur un Marché réglementé ou sur un Autre Marché réglementé, pour autant que l’émission ou l’émetteur desdits instruments soient eux-mêmes soumis à une réglementation visant à protéger les investisseurs et l’épargne et que ces instruments soient :
	- émis ou garantis par une administration centrale, régionale ou locale, par une banque centrale d'un Etat membre, par la Banque Centrale Européenne, par l'Union Européenne ou par la Banque Européenne d'Investissement, par un Etat tiers ou, dans le cas d'un Etat fédéral, par une des entités composant la fédération, ou par un organisme public international dont font partie un ou plusieurs Etats membres ; ou
	- émis par une entreprise dont des titres sont négociés sur des Marchés réglementés ou sur d’Autres Marchés réglementés visés aux points (1), (2) et (3) ci-dessus, ou
	- émis ou garantis par un établissement soumis à une surveillance prudentielle selon les critères définis par le droit communautaire, ou par un établissement qui est soumis et qui se conforme à des règles prudentielles considérées par l’Autorité de tutelle comme au moins aussi strictes que celles prévues par la législation communautaire, ou
	- émis par d'autres entités appartenant aux catégories approuvées par l'Autorité de tutelle, pour autant que les investissements dans ces instruments soient soumis à des règles de protection des investisseurs qui soient équivalentes à celles prévues aux trois paragraphes qui précèdent, et que l'émetteur soit une SICAV dont le capital et les réserves s'élèvent au moins à dix millions d'euros (10.000.000 EUR) et qui présente et publie ses comptes annuels conformément à la directive 78/660/CEE, ou une entité qui, au sein d'un Groupe de sociétés incluant une ou plusieurs sociétés cotées, est chargée du financement du groupe, ou encore une entité qui se charge du financement de véhicules de titrisation bénéficiant d'une ligne de financement bancaire.

- 
##### Chaque Compartiment est néanmoins autorisé à :
- investir à concurrence de 10% de ses actifs en titres autres que ceux visés sub A (1) à (4) et (8).
- détenir, à titre accessoire, des liquidités, une telle restriction pouvant être levée à titre exceptionnel et temporaire sur décision de la Société et dans l'intérêt des Actionnaires.
- emprunter à concurrence de 10% de ses actifs, pour autant qu'il s'agisse d'emprunts temporaires. Les accords collatéraux portant sur l'émission d'options ou l'achat ou la vente de contrats à terme ne sont pas considérés comme des « emprunts » au sens de la présente restriction.
- acquérir des devises étrangères par le truchement d'un crédit adossé.
- 
##### La Société se conformera en outre aux restrictions suivantes en matière d’émetteurs au moment d’investir les actifs d’un quelconque Compartiment :
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##### Règles de répartition des risques


##### Lors de la détermination des limites décrites aux points (1) à (5), (8), (9), (13) et (14) ci-dessous, les sociétés faisant partie d'un même groupe seront considérées comme un seul et même émetteur.
Dès lors qu'un émetteur est une entité légale dotée de portefeuilles multiples au sein de laquelle les avoirs d’un portefeuille sont clairement attribués aux investisseurs de ce portefeuille et aux créanciers dont les droits découlent de la création, du
fonctionnement ou de la liquidation dudit Compartiment, chaque portefeuille sera considéré comme un émetteur distinct aux termes des règles de répartition des risques décrites aux points (1) à (5), (7) à (9) et (12) à (14) ci-après.
- 
###### Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire
- Aucun Compartiment n'est autorisé à acquérir des Valeurs mobilières ou Instruments du marché monétaire d'un quelconque émetteur lorsque :
	- cette acquisition porte à plus de 10% la proportion des actifs nets du Compartiment investis en Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire dudit émetteur ; ou
	- le montant total des Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire d'émetteurs auxquels le Compartiment est exposé à concurrence de plus de 5% de ses actifs dépasse 40% de la valeur de ses actifs. Cette limite ne s’applique pas aux dépôts auprès d'établissements financiers faisant l’objet d’une surveillance prudentielle ni aux transactions sur instruments dérivés de gré à gré avec ces établissements.

- Un Compartiment peut investir, au total, jusque 20% de ses actifs nets en Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis par un même Groupe de sociétés.
- La limite de 10% prévue au point (1)(i) ci-dessus est portée à 35% si les Valeurs mobilières et les Instruments du marché monétaire sont émis ou garantis par un Etat membre, par ses collectivités publiques territoriales, par un Etat tiers ou par des organismes publics internationaux dont un ou plusieurs Etats membres font partie.
- La limite de 10% prévue au point (1)(i) est portée à 25% pour certains titres de créance éligibles, lorsque ceux-ci sont émis par un établissement de crédit dont le siège statutaire se trouve dans un Etat membre et que la réglementation en vigueur soumet à un contrôle spécial de l’autorité publique de surveillance, aux fins de protection des détenteurs de ces titres de créance. En ce sens, les « titres de créance éligibles » sont des titres dont le produit est investi, conformément à la législation en vigueur, dans des actifs qui génèrent un rendement suffisant pour couvrir le paiement des intérêts courus et le remboursement du principal de ces titres jusqu’à leur date d’échéance et qui, en cas de faillite de l’émetteur, serviraient en priorité au remboursement du principal et au paiement des intérêts courus. Lorsqu'un Compartiment place plus de 5% de ses actifs en titres de créance éligibles émis par un même émetteur, la valeur totale de ces placements ne peut pas dépasser 80% de la valeur des actifs dudit Compartiment.
- Les titres visés aux points (3) et (4) ne sont pas pris en compte au moment d’appliquer la limite de 40% prévue au paragraphe (1) (ii).
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##### Nonobstant les limites susmentionnées, chaque Compartiment est autorisé à placer, selon le principe de la répartition des risques, jusqu’à 100% de ses actifs dans différentes émissions de Valeurs mobilières et d’Instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat membre, par ses collectivités publiques territoriales, par tout autre Etat membre de l’Organisation de coopération et de développement économiques (« OCDE »), tel que les Etats-Unis d’Amérique, et par des organismes internationaux à caractère public dont font partie un ou plusieurs Etats membres, pour autant que (i) ces valeurs appartiennent à six émissions différentes au moins et (ii) les valeurs appartenant à une même émission ne dépassent pas 30% des actifs totaux dudit Compartiment.
- Sans préjudice des restrictions exposées au point (b) ci-après, les limites prévues au point (1) sont portées à 20% maximum pour les placements en actions et/ou obligations émises par une même entité lorsque la politique d’investissement du Compartiment a pour objet de reproduire la composition d’un indice actions ou obligataire précis reconnu par l’Autorité de tutelle, à condition que :
- la composition de l’indice soit suffisamment diversifiée ;
- l’indice constitue un étalon représentatif du marché auquel il se réfère ;
- il fasse l’objet d’une publication appropriée.

La limite des 20% est portée à 35% lorsque cela s'avère justifié par des conditions exceptionnelles sur les marchés, notamment sur des Marchés réglementés où certaines Valeurs mobilières ou certains Instruments du marché monétaire sont largement dominants. L’investissement jusqu’à cette limite n’est permis que pour un seul émetteur.
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###### Dépôts bancaires
- Aucun Compartiment ne peut investir plus de 20% de ses actifs nets sous forme de dépôts auprès d'une même entité.
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###### Instruments dérivés
- Le risque de contrepartie dans le cadre d'une transaction sur instruments dérivés de gré à gré ne peut excéder 10% des actifs d'un Compartiment lorsque la contrepartie est un des établissements de crédit visés au point (6) de la section A, et 5% de ses actifs dans les autres cas.
- Les investissements en instruments financiers dérivés ne pourront être envisagés que dans les limites fixées aux points (2), (5) et (14) et pour autant que l’exposition totale aux actifs sous-jacents n’excède pas les limites d’investissement établies aux points (1) à (5), (8), (9), (13) et (14). Lorsqu'un Compartiment investit dans des instruments financiers dérivés fondés sur un indice, ces investissements ne sont pas nécessairement combinés aux limites fixées aux points (1) à (5), (8), (9), (13) et (14).
- Lorsqu'une Valeur mobilière ou un Instrument du marché monétaire comporte un instrument dérivé, ce dernier doit être pris en compte lors de l’application des dispositions visées aux points (A)(7)(ii), C (a) (10) et D ci-dessus ainsi que celles prévues dans les documents de vente de la Société en matière d’exposition au risque et de publication d’informations.
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###### Parts ou actions d'OPC de type ouvert
- Sauf disposition contraire dans sa politique d’investissement, aucun Compartiment n’est autorisé à investir plus de 10% de ses actifs en parts/actions d’un même OPCVM ou autre OPC visé sub A (5) ; en outre et sauf disposition contraire dans sa politique d’investissement, les placements en parts/actions d'autres OPCVM ou OPC ne peuvent dépasser, au total, 10% des actifs d'un Compartiment.

Dans le cadre de l’application de cette restriction d’investissement, chaque compartiment d’un OPC à compartiments multiples constituera, au sens de l’article 181 de la Loi de 2010, un émetteur distinct pour autant que le principe de ségrégation des engagements des divers Compartiments à l’égard des tiers soit assuré.
Lorsqu’un Compartiment acquiert des parts ou actions d’OPCVM ou d’autres OPC, ces investissements dans des OPCVM ou autres OPC ne doivent pas nécessairement entrer en ligne de compte dans le cadre de l’application des limites spécifiées aux points (1) à (5), (8), (9), (13) et (14).
Lorsqu’un Compartiment investit en actions/parts d’autres OPCVM et/ou autres OPC qui sont gérés, de façon directe ou par délégation, par la Société de gestion ou un Gestionnaire dûment désigné (dénommés « Gestionnaire » dans le présent paragraphe et les deux suivants) ou par toute autre SICAV à laquelle le Gestionnaire est lié dans le cadre d’une communauté de gestion ou de contrôle ou par une importante participation directe ou indirecte de plus de 10% du capital ou des votes, le Gestionnaire ou l’autre SICAV ne peuvent prélever de droits de souscription ou de rachat sur les actions/parts d’autres OPCVM et/ou autres OPC détenues par le Compartiment.
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###### Limites combinées
- Sans préjudice des limites individuelles fixées aux points (1), (8) et (9) ci-avant, un Compartiment ne peut combiner :
- des investissements en Valeurs mobilières ou Instruments du marché monétaire émis par,
- des dépôts effectués auprès de, et/ou
- des risques découlant de transactions sur instruments dérivés de gré à gré ou de transactions à des fins de gestion efficace de portefeuille conclues avecune seule et même entité dans une proportion supérieure à 20% de ses actifs.
- Les limites prévues aux points (1), (3), (4), (8), (9) et (13) ci-dessus ne peuvent être combinées. Par conséquent, les investissements en Valeurs mobilières ou en Instruments du marché monétaire émis par la même entité, en dépôts ou en instruments dérivés effectués avec cette entité conformément aux points (1), (3), (4), (8), (9) et (13) ci-dessus ne peuvent pas dépasser au total 35% des actifs de chaque Compartiment de la Société.
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##### Restrictions en matière de prise de contrôle
- Aucun Compartiment ne peut acquérir d'Actions assorties de droits de vote qui pourraient permettre à la Société d'exercer une influence significative sur la gestion de l'émetteur.
- Aucun Compartiment ne peut acquérir plus de (i) 10% d'actions sans droit de vote d'un même émetteur ; (ii) 10% de titres de créance d'un même émetteur ; (iii) 10% d'Instruments du marché monétaire émis par une même entité ; ou(iv) 25% des parts ou actions d'un même OPC ou OPCVM.

Les limites prévues aux points (ii) et (iv) ci-dessus peuvent ne pas être respectées si, au moment de l’acquisition, le montant brut des titres de créance ou des Instruments du marché monétaire, ou le montant net des titres émis ne peut être calculé.

##### Les limites fixées aux points (15) et (16) ne s'appliquent pas :
- aux Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat membre ou ses collectivités publiques territoriales ;
- aux Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat tiers ;
- aux Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis par des organisations internationales à caractère public dont un ou plusieurs Etats membres font partie ;
- aux Actions détenues par un Compartiment dans le capital d’une société constituée ou organisée conformément à la réglementation d’un Etat tiers lorsque (i) ladite société investit ses actifs essentiellement en titres d’émetteurs ressortissants de cet Etat, (ii) en vertu de la législation de cet Etat, une telle participation constitue pour le Compartiment la seule possibilité d’investir en titres d’émetteurs de cet Etat, et (iii) ladite société respecte dans sa politique de placement les limites établies aux points (1) à (5), (8), (9) et (12) à (16) de la section C ; et
- aux Actions détenues dans le capital de sociétés filiales exerçant uniquement pour le compte de la Société des activités de gestion, de conseil ou de commercialisation dans le pays où la filiale est située portant sur le rachat de parts à la demande des porteurs.
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##### La Société se conformera en outre aux restrictions suivantes en matière d’instruments au moment d’investir ses actifs :


##### Chaque Compartiment veillera à ce que son exposition globale aux instruments dérivés ne dépasse pas la valeur nette totale de son portefeuille.
L'exposition est calculée en tenant compte de la valeur courante des actifs sous-jacents, du risque de contrepartie, de l'évolution prévisible des marchés et du temps disponible pour liquider les positions.
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##### La Société se conformera enfin aux restrictions suivantes au moment d’investir les actifs d’un quelconque Compartiment :
	- Aucun Compartiment ne peut acquérir de matières premières ni de métaux précieux, ni aucun certificat les représentant. Dans un but de clarification, les opérations sur devises étrangères, instruments financiers, indices ou Valeurs mobilières, de même que les contrats futures et les contrats à terme, d’options et de swaps ne sont pas à considérer comme des matières premières pour les besoins de la présente restriction.
	- Aucun Compartiment n'est autorisé à investir dans l'immobilier, sauf lorsqu'il s'agit de titres garantis par des sociétés immobilières ou des sociétés ayant des intérêts dans ce secteur et de titres émis par des sociétés qui investissent ou ont des intérêts dans l'immobilier.
	- Aucun Compartiment n'est autorisé à émettre des warrants ou autres instruments assortis de droits de souscription portant sur les Actions dudit Compartiment.
	- Un Compartiment ne peut pas octroyer de prêts ou de garanties pour le compte de tiers. Cette restriction ne fait toutefois pas obstacle à l'acquisition par tout Compartiment de Valeurs mobilières, Instruments du marché monétaire ou autres instruments financiers non entièrement libérés, tels que visés par la section A, points (5), (7) et (8).
	- La Société ne pourra pas s’engager dans des ventes à découvert de Valeurs mobilières, Instruments du marché monétaire ou autre instruments financiers tels que décrits aux points (5), (7) et (8) de la section A.

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##### Dans le cas d'une structure Maître-Nourricier uniquement, la Société se conformera aux restrictions d'investissement suivantes :

Tout Compartiment agissant comme « nourricier », au sens de l'Article 77 de la Loi de 2010 (« OPCVM Nourricier »), d'un OPCVM maître (« OPCVM Maître ») doit investir au moins 85% de ses actifs dans des parts de cet OPCVM Maître.
Un OPCVM Maître est un OPCVM ou l'un de ses compartiments qui a) compte au moins un OPCVM Nourricier parmi ses porteurs de parts, b) n'est pas lui-même un OPCVM Nourricier et c) ne détient pas de parts d'un OPCVM Nourricier.

##### Un OPCVM Nourricier peut investir jusqu'à 15% de ses actifs dans l'un ou plusieurs des éléments suivants :
- liquidités à titre accessoire, conformément au second paragraphe de l'Article 41(2) de la Loi de 2010 ;
- instruments financiers dérivés, qui peuvent être utilisés uniquement à des fins de couverture, conformément à l'Article 41(1)(g) et à l'Article 42(2) et (3) ; et
- biens meubles et immeubles indispensables à l'exercice direct de son activité, si l'OPCVM nourricier est une société d'investissement.

Le cas échéant, la description du Compartiment doit contenir des informations sur les frais et commissions encourus du fait de l'investissement du Compartiment dans l'OPCVM Nourricier et doit en outre indiquer les frais et commissions globaux de l'OPCVM Maître et de l'OPCVM Nourricier.
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##### Nonobstant toute disposition contraire stipulée dans le présent Prospectus :
	- Les Compartiments ne doivent pas nécessairement se conformer aux limites précédemment énoncées lors de l'exercice de droits de souscription afférents à des Valeurs mobilières et des Instruments du marché monétaire détenus en portefeuille.
	- Si un dépassement de ces limites intervient indépendamment de la volonté du Compartiment ou à la suite de l’exercice de droits de souscription, celui-ci doit, dans ses opérations de vente, avoir pour objectif prioritaire de régulariser cette situation en tenant compte de l’intérêt des Actionnaires.


Le Compartiment se réserve le droit de fixer d'autres limites d'investissement lorsque cela s’avère nécessaire en vue de mettre la Société en conformité avec les lois et réglementations des pays dans lesquels ses Actions sont commercialisées.
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##### Risque général et gestion des risques

La Société de gestion doit employer une méthode de gestion des risques lui permettant de contrôler et de mesurer à tout moment le risque associé aux positions de ses Compartiments et la contribution de celles-ci au profil de risque général de ses Compartiments.
En ce qui concerne les instruments financiers dérivés, la Société de gestion doit employer une méthode (ou des méthodes) lui permettant d’évaluer, avec précision et en toute indépendance, la valeur des instruments dérivés de gré à gré et veiller à ce que l’exposition globale de chaque Compartiment à ces instruments dérivés n’excède pas la valeur nette totale de leur portefeuille.
L'exposition globale est calculée en tenant compte de la valeur courante des actifs sous-jacents, du risque de contrepartie, de l'évolution future des marchés et du temps disponible pour liquider les positions.
Chaque Compartiment peut investir dans des instruments financiers dérivés, conformément à sa politique d'investissement et aux limites fixées aux rubriques « Restrictions d’investissement » de l’Annexe I et « Instruments et techniques d’investissement » de l’Annexe II, à condition que les investissements combinés dans les actifs sous-jacents n’excèdent pas les limites d’investissement fixées à l’Annexe I.
Lorsqu’un Compartiment investit dans des instruments financiers dérivés fondés sur des indices, ces investissements ne seront pas nécessairement pris en compte dans le calcul des limites prévues aux points C (a) (1) à (5), (8), (9), (13) et (14) de la rubrique « Restrictions d’investissement » de l’Annexe I.

##### Lorsqu’une Valeur mobilière ou un Instrument du marché monétaire est adossé(e) à un produit dérivé, ce dernier doit être pris en compte pour l’application des limites visées à la rubrique précitée.
La Société calcule l’exposition globale de tous les Compartiments en utilisant l’approche par les engagements, à l’exception d’ODDO BHF Sustainable Credit Opportunities pour lequel la Société utilise la méthode de la VaR (Value at Risk) absolue.
Dans le cadre de l’approche par les engagements, chaque position sur instrument financier dérivé du Compartiment est convertie en valeur de marché de la position équivalente sur les actifs sous-jacents. Il peut être tenu compte des accords de compensation ou de couverture pour le calcul de l’exposition globale dès lors que ces accords ne négligent pas des risques évidents et importants et permettent de réduire de manière évidente l’exposition au risque. Suivant cette approche, l’exposition globale d’un Compartiment est limitée à 100% de sa Valeur nette d’inventaire.
La VaR est une mesure de la perte potentielle maximum sur toutes les positions détenues par le Compartiment due au risque de marché plutôt qu’à l’endettement. Plus particulièrement, la VaR mesure la perte potentielle maximum à un niveau de

##### confiance donné (probabilité) sur une période de temps spécifique (période de détention) dans des conditions de marché normales.

##### Le calcul de la VaR doit être effectué selon les paramètres suivants (les « Paramètres VaR ») :
- intervalle de confiance unilatéral de 99 % ;
- période de détention équivalente à 1 mois (20 jours ouvrables) ;
- période d'observation effective (historique) des facteurs de risques d’au moins 1 an (250 jours ouvrables), à moins qu’une période d’observation plus courte ne soit justifiée par une augmentation significative de la volatilité des prix (par exemple en conditions de marché extrêmes) ;
- mises à jour des données sur une base trimestrielle, ou plus fréquemment lorsque les prix du marché subissent des modifications importantes ; et
- au moins un calcul quotidien.

Un intervalle de confiance et/ou une période de détention différent de celui des Paramètres VaR indiqués dans les points (a) et (b) ci-dessus peut être utilisé par un Compartiment, sous réserve que l’intervalle de confiance ne soit pas inférieur à 95 % et que la période de détention ne dépasse pas 1 mois (20 Jours Ouvrables).

##### Méthode VaR absolue
La méthode VaR absolue sera utilisée si le profil risque/rendement d’un Compartiment change fréquemment ou si la désignation d’un indice de référence n’est pas possible. L’approche VaR absolue nécessite que la VaR du portefeuille ne puisse jamais être supérieure à plus de 20% de la Valeur nette d’inventaire du Compartiment. Si des paramètres VaR différents sont utilisés pour calculer la VaR, la limite maximum de 20% de la Var absolue doit être revue à la hausse en fonction des nouveaux paramètres VaR. Les actionnaires doivent se reporter ci-dessous pour connaître le niveau attendu d’endettement et la méthode utilisée pour le déterminer.

##### Niveau d’endettement attendu
Lorsqu’un Compartiment détermine son exposition globale sur la base de la méthode de la VaR absolue, comme il est précisé pour chaque Compartiment, l’endettement sera déterminé en tenant compte des instruments financiers dérivés utilisés par le Compartiment, du réinvestissement de la garantie reçue en lien avec des transactions de gestion efficace du portefeuille, ainsi que de toute utilisation de garantie dans le cadre de toute autre transaction de gestion efficace du portefeuille, notamment des transactions de prêt de titres. Pour ce qui concerne les instruments financiers dérivés, l’endettement sera calculé comme la somme des notionnels des dérivés utilisés. Le niveau attendu d’endettement pour chaque Compartiment, de même que la possibilité d’un niveau d’endettement plus élevé est spécifiée pour chaque Compartiment mentionné ci- après.
La Société calcule les expositions globales respectives du Compartiment ODDO BHF Sustainable Credit Opportunitiesen utilisant la méthode de la VaR absolue avec un niveau de confiance de 99% et un horizon de 20 jours ouvrables.

##### Selon cette approche, l’endettement attendu est de 200%, mais peut être supérieur dans certaines conditions de marché.
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##### Echange d’informations entre Fonds maîtres et Fonds nourriciers

Lorsqu’une structure Maître-Nourricier est créée au sein de la Société, des accords d’échange d’informations sont mis en place afin de coordonner les interactions entre le fonds Nourricier et le fonds Maître tel que requis par la Loi et la Directive européenne 2009/65/CE :
- L’accord d’échange d’informations entre le fonds Nourricier et le fonds Maître doit décrire notamment les mesures prises concernant l’accès et l’échange d’informations sur les fonds (incluant entre autres : la documentation légale, la gestion des risques, etc.), les principes régissant l’investissement et le désinvestissement par la Société, les dispositions standard en matière de négociation (incluant entre autres : le cycle de règlement, la coordination de la fréquence et du calendrier de calcul de la VNI et des ordres, etc.).

S’agissant de l’accès aux informations, les fonds Maîtres fournissent aux fonds Nourriciers, via le Président du Conseil d’administration de la Société, la documentation légale (et toute modification qui y serait apportée) des fonds Maîtres ainsi que les informations concernant les délégations de fonctions et tiennent à disposition les documents relatifs à leur fonctionnement interne, tels que les procédures de gestion des risques et les rapports sur le respect de la conformité ou dès la survenance d’évènements entrainant la mise à jour desdits documents.
S’agissant des dispositions en matière de négociation, les fonds Maîtres et les fonds Nourriciers ont notamment opté pour une fréquence identique d’établissement et de calcul de leur valeur nette d’inventaire. En particulier :
- La Valeur nette d'inventaire d'ODDO BHF Polaris Moderate F est calculée chaque jour (à l'exception du 24 décembre) où les banques sont ouvertes au Luxembourg dans le cadre normal de leurs activités. Lavaleur nette d'inventaire d'ODDO BHF Polaris Moderate est calculée chaque jour de négociation à la Bourse allemande ;
- La Valeur nette d'inventaire d'ODDO BHF Polaris Balanced F est calculée chaque jour (à l'exception du 24 décembre) où les banques sont ouvertes au Luxembourg dans le cadre normal de leurs activités. La valeur nette d'inventaire d'ODDO BHF Exklusiv: Polaris Balanced est calculée chaque jour bancaire et boursier à Francfort-sur-le-Main et Luxembourg ;
- La Valeur nette d'inventaire d'ODDO BHF Polaris Flexible F est calculée chaque jour (à l'exception du 24 décembre) où les banques sont ouvertes au Luxembourg dans le cadre normal de leurs activités. La valeur nette d'inventaire d'ODDO BHF Polaris Flexible est calculée chaque jour bancaire et boursier à Francfort-sur-le-Main et Luxembourg.

Les ordres de souscription et de rachat au titre d'ODDO BHF Polaris Moderate F sont centralisés par l'agent de transfert chaque jour d'évaluation jusqu'à 11h00, heure de Luxembourg, et exécutés sur la base de la Valeur nette d'inventaire du jour d'évaluation concerné afin de respecter les conditions de souscription et de rachat d'ODDO BHF Polaris Moderate, selon lesquelles les ordres de souscription et de rachat parvenant au dépositaire ou à la société de gestion avant l'heure limite de réception des ordres, soit 14h00, sont réglés sur la base de la valeur de la part déterminée le jour où l’ordre est reçu et les ordres postérieurs à l'heure limite de réception des ordres sont réglés le jour d'évaluation suivant.
Les ordres de souscription et de rachat au titre d'ODDO BHF Polaris Balanced F sont centralisés par l'agent de transfert chaque jour d'évaluation jusqu'à 11h00, heure de Luxembourg, et exécutés sur la base de la Valeur nette d'inventaire du jour d'évaluation concerné afin de respecter les conditions de souscription et de rachat d'ODDO BHF Exklusiv: Polaris Balanced, qui sont les suivantes : les ordres d'achat, de vente et d'échange parvenant à l'agent d'administration centrale avant 14h00 un jour d'évaluation seront réglés sur la base du prix d'émission et de rachat calculé le jour d'évaluation suivant ;
Les ordres de souscription et de rachat au titre de BHF Polaris Flexible F sont centralisés par l'agent de transfert chaque jour d'évaluation jusqu'à 11h00, heure de Luxembourg, et exécutés sur la base de la Valeur nette d'inventaire du jour d'évaluation concerné afin de respecter les conditions de souscription et de rachat d'ODDO BHF Polaris Flexible, qui sont les suivantes : les ordres d'achat, de vente et d'échange parvenant à l'agent d'administration centrale avant 14h00 un jour d'évaluation seront réglés sur la base du prix d'émission et de rachat calculé le jour d'évaluation suivant.
Si le Fonds-Maître suspend temporairement le rachat, le remboursement, l'achat ou la souscription de ses parts, que ce soit de sa propre initiative ou à la demande de ses autorités compétentes, le Fonds nourricier a le droit de suspendre le rachat, le remboursement, l'achat ou la souscription de ses parts pendant la même durée que le Fonds-Maître.
Les fonds Maîtres et les fonds Nourriciers, via le Président de leur Conseil d’Administration, informent, dès sa survenance, de toute suspension temporaire des opérations de rachat, de remboursement, d’achat ou de souscription de parts du fonds et ce dès que le fonds concerné a connaissance de cette suspension.
Les fonds Nourriciers et les fonds Maîtres n’ayant pas les mêmes exercices comptables, les fonds Maîtres devront fournir toutes les informations nécessaires aux fonds Nourriciers pour établir leurs rapports périodiques dans les délais.
Les cycles de règlement et les détails en matière de paiement pour les achats, les souscriptions et les rachats ou les remboursements de parts des fonds Maîtres sont ceux prévus dans le prospectus du fonds Maître.

##### Cet accord est mis à la disposition des Actionnaires sur simple demande de leur part.
- l’accord d’échange d’informations entre le dépositaire du fonds Maître et celui du fonds Nourricier. Cet accord décrit les documents et les informations qui devront être partagés entre les dépositaires ou mis à disposition sur demande, les modalités et les délais de transmission de ces informations, la coordination entre dépositaires sur le plan opérationnel en vue d’exercer leurs obligations respectives en vertu de leur droit national, la coordination des procédures comptables de fin d’exercice et la déclaration d’irrégularités au niveau du fonds Maître.
- l’accord d’échange d’information entre les réviseurs d’entreprises agréés indépendants du fonds Maître et du fonds Nourricier. Cet accord décrit les documents et les informations qui devront être partagés entre les réviseurs d'entreprises ou mis à disposition sur demande, les modalités et les délais de transmission de ces informations, la coordination de leur participation aux procédures comptables de fin d’exercice du fonds Maître et du fonds Nourricier, les éléments à considérer comme des irrégularités au niveau du fonds Maître et les modalités des demandes d’assistance ad hoc.