#### The Investment Manager allocates at its own discretion the assets of the Subfund by using the following strategies:
- He allocates the total net assets primarily to benchmark-sized liquid performing (e.g. normally paying its interest) cash bonds by investing in investment and non-investment grade debt instruments in developed countries and emerging markets. To this end, the Investment Manager will use the active rotation in new issues approach and the market beta. Furthermore, the Subfund's return driver is an interest rate higher than the capital gain.
- He has also the ability to take concentrated and non-concentrated opportunistic positions in high conviction calls with larger allocation on themes or single issuer focus in sectors, countries, securities and currencies which have, as viewed by the Investment Manager, a fundamental potential for improvement that has not yet been reflected by the market. The Investment Manager will focus on performing bonds of sovereign and corporate bonds with a shorter investment horizon of 2 – 6 months, which will be sourced on an ad-hoc and tactical basis. The return driver of such opportunistic positions is capital gain higher than the interest rate, while using a tactical alpha and bond-picking approach.
- In addition, he has the ability to take concentrated strategic positions with a medium to long-term horizon with investment views on structurally or fundamentally improvements in a normalisation context. In this regard, the Investment Manager will use fundamental bottom-up driven credit selection process. The return driver of such concentrated strategic positions is capital gain higher than the interest rate.

Translation (ENFR, 2021-05-28):
#### Le gestionnaire d’investissement alloue comme il l’entend les actifs du compartiment en appliquant les stratégies suivantes:
- Il alloue la totalité des actifs nets principalement à des obligations de caisse repères liquides, performantes (par ex. payant normalement ses intérêts), en investissant dans des titres de créance classés investment grade et non-investment grade dans les pays développés et les marchés émergents. Dans ce but, le gestionnaire d’investissement utilisera l’approche de la rotation active en matière de nouvelles émissions, ainsi que le bêta de marché. De plus, le facteur de rendement du compartiment est un taux d’intérêt supérieur à la plus-value.
- Le gestionnaire d’investissement peut également acquérir des positions opportunistes concentrées et non concentrées dans des titres à forte conviction avec une allocation plus importante sur certains thèmes ou en privilégiant un seul émetteur dans des secteurs, pays, valeurs mobilières et devises qui, à son avis, possèdent un potentiel fondamental d’amélioration qui n’a pas encore été reflété par le marché. Le gestionnaire d’investissement s’orientera sur des obligations d’émetteurs souverains et des obligations d’entreprises performantes ayant un horizon d’investissement plus court de 2 à 6 mois, qui seront acquises au cas par cas ou de manière tactique. Le facteur de rendement de ces positions opportunistes est une plus-value supérieure au taux d’intérêt, tout en utilisant une approche d’alpha tactique et de sélection des obligations.
- De plus, le compartiment pourra acquérir des positions stratégiques concentrées ayant un horizon à moyen-long terme, avec des perspectives de placement sur des améliorations structurelles ou fondamentales dans un contexte de normalisation. À cet égard, le gestionnaire d’investissement appliquera un processus de sélection de crédit bottom-up. Le facteur de rendement de ces positions stratégiques concentrées est une plus-value supérieure au taux d’intérêt.