##  Indicative net asset value:
The indicative net asset value (“iNAV”) is published by the stock market operator during trading hours on each day the Fund’s NAV can be calculated and published.
A Trading Day is a working day on which the Fund’s NAV can be calculated and published.
The “iNAV” is the Fund’s theoretical market value at any given moment, and is used as a benchmark price by “Market-makers” and intraday traders. It is calculated for each market in which the Fund’s units are listed and traded.
The “iNAV” is automatically and continuously updated throughout the days on which Fund units are quoted for trading.
In case of closure of one or more stock exchanges on which the securities included in the MSCI USA Short Daily Strategy Index are listed (e.g. for a public holiday as defined in the Target calendar), when the iNAV cannot accordingly be calculated, trading in the Fund’s unit categories may be suspended.
On Euronext Paris, the “iNAV” is published every 15 seconds throughout the Paris trading session (09:00 to 17:35). The “iNAV” history is published continuously on the Euronext Paris website (euronext.com) and by most financial information providers (Reuters, Bloomberg and others).
Reservation thresholds are set giving a range of 3% on either side of the iNAV of both Fund unit categories, as
published by Euronext Paris S.A. and provisionally updated during each session according to the variation of the MSCI USA Short Daily Strategy Index.

Translation (ENFR, 2022-12-30):
##  Valeur liquidative indicative :
La valeur liquidative indicative (la « VLi ») est publiée par l’entreprise de marché, pendant les heures de cotation, chaque jour appartenant au calendrier de calcul et de publication de la valeur liquidative du Fonds.
Un Jour de Bourse est un jour ouvré appartenant au calendrier de calcul et de publication de la valeur liquidative du Fonds.
La « VLi » est la valeur boursière théorique du Fonds à l’instant « t », utilisée comme prix de référence par les
« Teneurs de marché » et les investisseurs intra-journaliers. Elle est déterminée par chaque place de cotation sur laquelle les parts de Fonds sont admises à la cotation et à la négociation.
La « VLi » est mise à jour automatiquement en continu tout au long de la journée de cotation des parts du Fonds.
Si une ou plusieurs bourses sur lesquelles sont cotées les actions entrant dans la composition de l’Indice de stratégie MSCI USA Short Daily sont fermées (lors des jours fériés au sens du calendrier Target par exemple), et donc dans le cas où le calcul de la Valeur Liquidative Indicative est rendu impossible, alors la négociation des parts du Fonds peut être suspendue.
Sur Euronext Paris la « VLi » est publiée toutes les 15 secondes tout au long de la séance de cotation à Paris (9h00 – 17h35). La « VLi » est publiée en continu sur le site de Euronext Paris (euronext.com) et par la plupart des rediffuseurs financiers (Reuters, Bloomberg entre autres).
Des seuils de réservation sont fixés en appliquant un pourcentage de variation de 3% de part et d’autre de la
« VLi » des parts du Fonds, publiée par Euronext Paris SA, et actualisée de manière estimative en cours de séance en fonction de la variation de l’Indice de stratégie MSCI USA Short Daily.