# EXCHANGE OF SHARES
Subject to the qualifications and requirements for investment being met, shareholders may exchange their Shares of one Sub-Fund or Class into Shares of another Sub-Fund or Shares of another Class of the same Sub-Fund.
Shareholders wishing to exchange Shares will be entitled to do so on any day which is a Valuation Date by written request to the Registrar and Transfer Agent. Such request should specify the number of Shares to be exchanged, the name in which they are to be registered and the account number.
The number of Shares issued upon exchange will be based upon the respective Net Asset Value per Share of the two relevant Sub-Funds or Classes on the Valuation Date on which the exchange request is effected.
No exchange charge or initial subscription charge is imposed on exchanges for 4 or fewer exchanges per year. Thereafter, the Fund may charge an exchange fee of up to 1%, per exchange, of the value of the Shares to be exchanged. However, certain Financial Intermediaries may charge Class A shareholders an exchange fee of one- half of one percent of the value of the Class A Shares being exchanged which is charged to the shareholder effecting the exchange and paid to the Financial Intermediary.
Exchanges may require the conversion of currency from one Sub-Fund or Class to another. In such event, the number of Shares of the New Sub-Fund or Class obtained on an exchange will be affected by the net foreign currency exchange rate, if any, applied to the exchange. The rate at which Shares are exchanged shall be the currency exchange rate in force at the time of the date of the exchange.
Exchanges may not, however, be effected if the result thereof would be that the shareholder would be registered as holding less than the minimum holding applicable to the original Class and also of the value of the Shares of Class into which his Shares are to be exchanged.
Any request to exchange Shares may not be executed until any previous transaction involving the Shares to be exchanged has been completed and full settlement on those Shares received.
Shares cannot be exchanged with Shares of a Sub-Fund or Class in respect of which the Board of Directors has decided to temporarily or finally discontinue the issue of further Shares.

Translation (ENFR, 2022-05-20):
# ÉCHANGE D’ACTIONS
Sous réserve que les critères et les exigences d’investissement soient satisfaits, les Actionnaires peuvent échanger leurs Actions de Catégorie d’un Compartiment contre des Actions d’un autre Compartiment, ou les Actions d’une autre Catégorie du même Compartiment.
Les Actionnaires souhaitant échanger des Actions seront en droit de le faire à une date correspondant à une Date de valorisation en soumettant une demande écrite à l’Agent de registre et de transfert. Une telle demande devra porter mention du le nombre d’Actions à échanger, le nom sous lequel elles doivent être enregistrées et le numéro de compte concerné.
Le nombre d’Actions émises lors d’un tel échange sera basé sur la Valeur de l'actif net par Action des deux Compartiments ou Catégories concernés à la Date de valorisation à laquelle la demande d’échange est traitée.
Aucuns frais d’échange ou de souscription initiale ne seront imposés sur les échanges si quatre (4) échanges ou moins sont réalisés chaque année. Par la suite, le Fonds peut facturer une commission d’échange d’un maximum de 1 %, par échange de la valeur des Actions échangées. Cependant, certains Intermédiaires financiers peuvent facturer aux Actionnaires d’Actions de Catégorie A une commission d’échange de la moitié d’un pour cent de la valeur des Actions de Catégorie A échangées, commission qui est facturée à l’Actionnaire effectuant l’échange et payée à l’Intermédiaire financier concerné.
L’échange peut cependant requérir que la devise d’un Compartiment ou d’une Catégorie soit convertie dans une autre devise. En pareil cas, le nombre d’Actions d’un Nouveau Compartiment ou d’une Nouvelle Catégorie obtenu par échange sera affecté par le taux de change net appliqué le cas échéant à l’échange. Le taux auquel les Actions sont échangées sera réputé être le taux de change en vigueur à la date d’échange.
Les échanges ne peuvent cependant pas être effectués si, à la suite d’un tel échange, la valeur totale des Actions de la Catégorie initiale détenues par l’Actionnaire concerné, ainsi que la valeur des Actions de la Catégorie dans laquelle les Actions doivent être échangées, est inférieure à la participation minimale applicable.
Aucune demande d’échange d’Actions ne pourra être exécutée avant qu’une quelconque transaction précédente portant sur les Actions à échanger ne soit finalisée et que le règlement intégral de ces Actions n’ait été reçu.
Aucune Action ne peut être échangée contre des Actions d’un Compartiment ou d’une Catégorie pour lequel ou laquelle l’émission de nouvelles Actions a été temporairement ou définitivement interrompue par le Conseil d’administration.