## “INTEGRATION OF SUSTAINABILITY RISK INTO INVESTMENT DECISION MAKING
The management of sustainability risk (being the risk that the value of a Sub-Fund could be materially negatively impacted by an ESG Event, defined below) (“Sustainability Risk”) forms part of the due diligence process implemented by the Investment Adviser for the Sub-Funds. The extent to which Sustainability Risk forms part of the due diligence process implemented by the Investment Adviser for a particular Sub-Fund is described in further detail in the Sub-Fund Information Card relating to that Sub- Fund.
To the extent that it is assessing the sustainability risk associated with underlying investments, the Investment Adviser is assessing the risk that the value of such underlying investments could be materially negatively impacted by an environmental, social or governance event or condition (“ESG Event”).
To the extent that it is assessing the Sustainability Risk associated with underlying investments, Sustainability Risk is identified, monitored and managed by the Investment Adviser in the following manner using both quantitative and qualitative processes:
- Prior to acquiring investments on behalf of a Sub-Fund, the Investment Adviser uses ESG metrics of third party data providers (“Data Providers”) to assess how an issuer takes account of ESG factors in the way it structures its activities, and in turn, how susceptible the issuer might be to Sustainability Risk. This process incorporates applying both an exclusion policy (whereby potential investments are removed from the investment universe on the basis that they pose too great a Sustainability Risk to the Sub-Fund) and positive screening whereby those investments which have a low Sustainability Risk rating as well as strong financial performance are included in the investment universe. The Investment Adviser also conducts fundamental analysis on each potential investment in order to allow it to assess the adequacy of ESG programmes and practices of an issuer to manage the Sustainability Risk it faces. The information gathered from the fundamental analysis conducted will be taken into account by the Investment Adviser in deciding whether to acquire a holding in an issuer and may, in certain circumstances, result in the Investment Adviser investing in an issuer which has a lower ESG rating where it believes that the relevant existing ESG rating does not fully capture recent positive sustainability-related changes which have been implemented by the relevant issuer.
- During the life of the investment, Sustainability Risk is monitored through review of ESG data published by the issuer (where relevant) or selected Data Providers to determine whether the level of Sustainability Risk has changed since the initial assessment has been conducted. This review is conducted on a quarterly basis. Where the Sustainability Risk associated with a particular investment has increased beyond the ESG risk appetite for the relevant Sub- Fund, the Investment Adviser will consider selling or reducing the Sub-Fund’s exposure to the relevant investment, taking into account the best interests of the Unitholders of the Sub-Fund.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
## « INTÉGRATION DU RISQUE EN MATIÈRE DE DÉVELOPPEMENT DURABLE DANS LA PRISE DE DÉCISION D'INVESTISSEMENT
La gestion du risque en matière de développement durable (c'est-à-dire le risque que la valeur d'un Compartiment puisse être significativement impactée négativement par un Événement ESG [événement relatif à des questions environnementales, sociales et de gouvernance], défini ci-dessous) (« Risque en matière de Développement Durable ») fait partie intégrante du processus de diligence raisonnable appliqué par le Conseiller en Investissements pour les Compartiments. La mesure dans laquelle le Risque en matière de Développement Durable fait partie intégrante du processus de diligence raisonnable appliqué par le Conseiller en Investissements pour un Compartiment particulier est décrite plus en détail dans la Fiche d'informations de Compartiment se rapportant à ce Compartiment.
Dans la mesure où il évalue le risque en matière de développement durable associé aux investissements sous-jacents, le Conseiller en Investissements évalue le risque que la valeur de ces investissements sous-jacents puisse être significativement impactés négativement par un événement ou une condition de nature environnementale, sociale ou de gouvernance (« Événement ESG »).
Dans la mesure où il évalue le Risque en matière de Développement Durable associé aux investissements sous-jacents, ce risque est identifié, surveillé et géré par le Conseiller en Investissements de la manière suivante en ayant recours à la fois à des processus quantitatifs et des processus qualitatifs :
- Avant d'acquérir des investissements pour le compte d'un Compartiment, le Conseiller en Investissements utilise des paramètres de mesure ESG de fournisseurs de données tiers (« Fournisseurs de données ») pour évaluer dans quelle mesure un émetteur prend en compte les facteurs ESG dans la manière dont il structure ses activités, et alternativement, la sensibilité de l'émetteur au Risque en matière de Développement Durable. Ce processus comprend l'application à la fois d'une politique d'exclusion (dans laquelle les investissements potentiels sont retirés de l'univers d'investissement en tenant compte du fait qu'ils présentent un Risque en matière de Développement Durable trop élevé pour le Compartiment) et d’un filtrage positif en vertu duquel il est inclus dans l'univers d'investissement les investissements présentant une notation faible en ce qui concerne leRisque en matière de Développement Durable parallèlement à une forte performance financière. Le Conseiller en Investissements procède également à une analyse fondamentale de chaque investissement potentiel afin de lui permettre d'évaluer l'adéquation des programmes et pratiques ESG d'un émetteur pour gérer le Risque en matière de Développement Durable auquel il est confronté. Les informations recueillies à partir de l'analyse fondamentale réalisée seront prises en compte par le Conseiller en Investissements pour décider d'acquérir ou non une participation dans un émetteur et peuvent, dans certaines circonstances, conduire le Conseiller en Investissements à investir dans un émetteur dont la notation ESG est inférieure lorsque il estime que la notation ESG existante applicable ne rend pas pleinement compte des récentes évolutions positives se rapportant au développement durable qui ont été mises en œuvre par l'émetteur concerné.
- Pendant la durée de l'investissement, le Risque en matière de Développement Durable est surveillé par l'examen des données ESG publiées par l'émetteur (le cas échéant) ou par des Fournisseurs de Données sélectionnés afin de déterminer si le niveau de Risque en matière de Développement Durable s’est modifié depuis l'évaluation initiale. Cet examen est effectué sur une base trimestrielle. Lorsque le Risque en matière de Développement Durable associé à un investissement particulier a augmenté au-delà de la disposition à prendre des risques ESG du Compartiment concerné, le Conseiller en Investissements envisagera de vendre ou de réduire l'exposition du Compartiment à l'investissement concerné, en tenant compte des meilleurs intérêts des Détenteurs de Parts du Compartiment.