OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Top 10 largest positions
Our largest positions from an active weight perspective are Deutsche Boerse, Elevance Health, Electronic Arts and Novartis. We rank positions based on our conviction level and overall contribution to the risk budget of the portfolio.
Deutsche Boerse is one of the leading exchanges in Europe. The name benefits from increased volatility on European capital markets. Elevance is a medical care operator in the US, that we think trades at attractive multiples and can also benefit from a reopening of the US economy. Electronic Arts is one of the last remaining independent game software providers. We like this company, as we think it has strategic value that is underappreciated. We also like Novartis, as we think that it is a defensive holding that is making strides towards improving on its SDG contributions. Novartis has

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# 10 principales positions
Nos principales positions en termes de pondération active sont Deutsche Boerse, Elevance Health, Electronic Arts et Novartis. Nous classons les positions selon notre niveau de conviction et la contribution globale au budget de risque du portefeuille. Deutsche Boerse est l'une des premières bourses d'Europe et bénéficie de la volatilité accrue des marchés de capitaux européens. Le prestataire de soins médicaux US Elevance se négocie selon nous à des multiples attractifs et peut aussi profiter d'une réouverture de l'économie du pays.
Electronic Arts est l’un des derniers éditeurs de jeux
indépendants. Nous l’apprécions car il recèle une valeur stratégique pas reconnue à sa juste valeur. Nous apprécions aussi Novartis qui est une position défensive faisant de grands progrès pour améliorer ses contributions ODD. Novartis a
# Top 10 largest positions
## Holdings	Sector	%
Apple Inc	Computers & Peripherals  6.85
Deutsche Boerse AG	Capital Markets  5.88
Elevance Health Inc	Health Care Providers & Services  5.24
Electronic Arts Inc	Entertainment  4.27
Novartis AG	Pharmaceuticals  3.95
Neste Oyj	Oil, Gas & Consumable Fuels  3.46
Bank of Montreal	Commercial Banks  3.28
United Parcel Service Inc	Air Freight & Logistics  3.16
Banco BTG Pactual SA	Capital Markets  3.07
Rio Tinto PLC	Metals & Mining  3.02
Total	42.18
announced that it will spin off its generics business Sandoz.	
| Fund price 30-09-22 | EUR | 72.59 |
| --- | --- | --- |
| High Ytd (03-01-22) | EUR | 100.21 |
| Low Ytd (30-09-22) | EUR | 72.59 |
| Fees Management fee |  | 1.50% |
| Performance fee |  | None |
| Service fee |  | 0.16% |
| Expected transaction costs |  | 0.06% |

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# 10 principales positions
## Positions	Sector	%
Apple Inc	Ordinateurs et Périphériques  6,85
Deutsche Boerse AG	Marchés de Capitaux  5,88
Elevance Health Inc	Soins et Autres Services Médicaux  5,24
Electronic Arts Inc	Divertissement  4,27
Novartis AG	Produits Pharmaceutiques  3,95
Neste Oyj	Pétrole et Gaz  3,46
Bank of Montreal	Banques Commerciales 3,28
United Parcel Service Inc	Courrier, Fret Aérien et Logistique  3,16
Banco BTG Pactual SA	Marchés de Capitaux  3,07
Rio Tinto PLC	Métaux et Exploitation Minière 3,02 Total		42,18
annoncé l’essaimage de son pôle de génériques Sandoz.	
| Cotation 22-09-30 | EUR | 72,59 |
| --- | --- | --- |
| High Ytd (22-01-03) | EUR | 100,21 |
| Plus bas de l'année (22-09-30) | EUR | 72,59 |
| Frais Frais de gestion financière |  | 1,50% |
| Commission de performance |  | Aucun |
| Commission de service |  | 0,16% |
| Coûts de transaction attendus |  | 0,06% |
# Sector allocation
| Capital Markets | 10.6% |
| --- | --- |
| Computers & Peripherals | 9.8% |
| Oil, Gas & Consumable Fuels | 6.4% |
| Pharmaceuticals | 5.4% |
| Health Care Providers & Services | 5.2% |
| Internet & Direct Marketing Retail | 4.9% |
| Entertainment | 4.3% |
| Commercial Banks | 4.2% |
| Machinery | 4.0% |
| Software | 3.9% |
| Interactive Media & Services | 3.6% |
| Air Freight & Logistics | 3.2% |
| Other | 34.5% |

We do not aim to have large deviations on a sector level. There are sectors where the SDG scores tend to be higher (such as for instance in healthcare). In those sectors it may be harder to find candidates for the fund. We are underweight in energy and utilities, because in these sectors it is hard to find candidates that fit the purpose of the fund.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Allocation sectorielle
| Marchés de Capitaux | 10,6% |
| --- | --- |
| Ordinateurs et Périphériques | 9,8% |
| Pétrole et Gaz | 6,4% |
| Produits Pharmaceutiques | 5,4% |
| Soins et Autres Services Médicaux | 5,2% |
| Marketing direct et commerce Internet | 4,9% |
| Divertissement | 4,3% |
| Banques Commerciales | 4,2% |
| Machines | 4,0% |
| Logiciels | 3,9% |
| Médias et services interactifs | 3,6% |
| Courrier, Fret Aérien et Logistique | 3,2% |
| Autres | 34,5% |

Nous ne cherchons pas à obtenir des écarts importants au niveau sectoriel. Il existe des secteurs où les scores ODD ont tendance à être plus élevés (comme par exemple dans la santé) et il peut être plus difficile d'y trouver des candidats pour le fonds. Nous sous- pondérons l'énergie et les services aux collectivités car dans ces secteurs, il est difficile de trouver des candidats répondant à la finalité du fonds.
# Currency allocation
| Euro | 101.5% |
| --- | --- |
| U.S. Dollar | -0.7% |
| Japanese Yen | -0.3% |
| Swedish Kroner | -0.2% |
| Canadian Dollar | -0.2% |
| South African Rand | -0.1% |
| Mexico New Peso | 0.1% |
| Swiss Franc | -0.1% |
| Pound Sterling | 0.0% |
| Korean Won | 0.0% |
| Norwegian Kroner | 0.0% |
| Other | 0.0% |

We use currency hedging only selectively to hedge currencies back to the benchmark. We aim to have our performance attribution come from bottom-up stock picking and less so from sector allocation.

## Sector allocation	Deviation index
1
Regional allocation	Deviation index
|  | -6.1% |
| --- | --- |
|  |  | 16.9% |
|  |  | -11.4% |
|  |
|  | 1.8% |
|  | -1.1% |

Currency allocation	Deviation index
|  |  | 94.2% |
| --- | --- | --- |
|  |  | -62.9% |
|  |
|  | -5.7% |
|  | -1.0% |
|  | -3.3% |
|  | -0.5% |
|  | -0.1% |
|  | -2.7% |
|  | -3.7% |
|  | -1.2% |
|  | -0.2% |
|  | -12.9% |

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Allocation en devises
Nous couvrons sélectivement nos devises par rapport à l'indice. Nous visons à ce que l'attribution de la performance provienne surtout de la sélection bottom-up des titres et pas tant de l'allocation sectorielle.

#	Deviation index
1
| Euro | 101,5% |
| --- | --- |
| Dollar Américain | -0,7% |
| Japanese Yen | -0,3% |
| Couronne Suédoise | -0,2% |
| Dollar Canadien | -0,2% |
| Rand | -0,1% |
| Mexico New Peso | 0,1% |
| Franc Suisse | -0,1% |
| Livre Sterling | 0,0% |
| Won Sud-Coréen | 0,0% |
| Norwegian Kroner | 0,0% |
| Autres | 0,0% |

|  |  | 94,2% |
| --- | --- | --- |
|  |  | -62,9% |
|  |
|  | -5,7% |
|  | -1,0% |
|  | -3,3% |
|  | -0,5% |
|  | -0,1% |
|  | -2,7% |
|  | -3,7% |
|  | -1,2% |
|  | -0,2% |
|  | -12,9% |

1
1
# Investment policy
RobecoSAM Global SDG Engagement Equities is an actively managed fund that invests in stocks all over the world. The selection of these stocks is based on fundamental analysis. The fund has sustainable investment as its objective within the meaning of Article 9 of the European Sustainable Finance Disclosure Regulation. The fund invests in companies that are able to have a clear and measurable improvement in their contribution to the United Nations Sustainable Development Goals (UN SDGs) over three to five years via active engagement. The fund integrates ESG (Environmental, Social and Governance) factors in the investment process and applies Robeco’s Good Governance policy. The fund applies sustainability indicators, including but not limited to, normative, activity-based and region-based exclusions, and applies proxy voting and engagement. The fund also aims to provide long term capital growth. The portfolio is built on the basis of the eligible investment universe and an internally developed SDGs framework for mapping and measuring SDG contributions, about which more information can be obtained via the website www.robeco.com/si. The fund has a concentrated portfolio of stocks with the highest potential value growth.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Politique d'investissement
RobecoSAM Global SDG Engagement Equities est un fonds à gestion active qui investit dans des actions du monde entier. La sélection de ces titres est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds a pour objectif l'investissement durable au sens de l'Article 9 du Règlement européen sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier. Le fonds investir dans des entreprises qui sont à même d'améliorer de manière claire et mesurable leur contribution aux Objectifs de développement durable des Nations Unies (ODD) sur un horizon de trois à cinq ans via un engagement actif. Le fonds intègre les critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans le processus d'investissement et applique la politique de bonne gouvernance de Robeco. Le fonds applique des indicateurs de durabilité, y compris, mais sans s'y limiter, des exclusions normatives, ainsi qu'en ce qui concerne les activités et les régions, le vote par procuration et l'engagement. Le fonds vise en outre à faire fructifier le capital sur le long terme. Le portefeuille est construit sur la base de l'univers d'investissement éligible et d'un cadre ODD développé en interne pour identifier et mesurer les contributions aux ODD. Pour savoir plus, consultez www.robeco.com/si. Le fonds a un portefeuille concentré de titres au potentiel le plus élevé de croissance en valeur.
# Market development
Global equity markets continued their decline in the month of September, down over 6%, with sentiment remaining persistently bearish. Europe, in particular, remains vulnerable, visible in the fund flows again benefiting the United States and pushing the US dollar even higher. Without a resolution to the war in Ukraine, with President Putin even increasing the stakes recently, and the terms-of-trade shock facing Europe, cheap valuations alone will not be enough to reverse fortunes in the region. The sector-by-sector backdrops also starkly differ with some perceived beneficiaries, such as energy, also facing regulatory concerns, while commodities and banks are also experiencing push and pulls. In general, the firm commitment to sorting out inflation cannot happen without causing economic harm, but the velocity with which we have seen a global recession becoming consensus is striking, nonetheless.
Hence, as growth continues to weaken across the board and rates keep climbing, equity investors seek refuge again in the stronger balance sheet stocks. Our strategy remains firmly up the quality curve in terms of portfolio positioning.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Évolution des marchés
Les marchés actions mondiaux ont continué de reculer (-6 %), le sentiment demeurant obstinément vendeur.
L’Europe reste vulnérable, comme en témoignent les flux bénéficiant encore aux États-Unis et tirant le dollar encore plus à la hausse. Sans résolution de la guerre en Ukraine avec un Président Poutine augmentant les enjeux
récemment et un choc des termes de l'échange affectant l’Europe, des valorisations bon marché ne suffiront pas à inverser la tendance dans la région. Les situations secteur par secteur diffèrent fortement et certains bénéficiaires, dont l’énergie, font face à des craintes réglementaires, alors que les matières premières et les banques enregistrent des hauts et des bas. En général, le ferme engagement en faveur de la lutte contre l’inflation ne peut se produire sans causer des dommages économiques, mais la vitesse à laquelle la récession mondiale a fait consensus est stupéfiante. À mesure que la croissance continue de ralentir et que les taux continuent de progresser, les investisseurs actions cherchent refuge dans les valeurs aux bilans les plus solides. Notre stratégie continue de privilégier la qualité.
# Sustainability profile
Exclusions++ ESG Integration Voting
Target Universe
For more information on exclusions see https://www.robeco.com/exclusions/
For more information on target universe methodology see https://www.robeco.com/si

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Profil de durabilité
Exclusions++ Intégration ESG Vote
Univers ciblé
Pour plus d’informations sur les exclusions, consultez https://www.robeco.com/exclusions/
Pour plus d'informations sur la méthode relative à l'univers ciblé, voir https://www.robeco.com/si
dans les chiffres sur le marché du travail qui restent robustes et dans les commentaires positifs sur la demande de la part de nombreuses sociétés, surtout celles exposées aux segments en fin de cycle. Toutefois, les indicateurs macroéconomiques devraient s’affaiblir dans les prochains mois et trimestres et nous pourrions assister à des
commentaires de plus en plus prudents à l’approche de 2023.
# Sector allocation
The fund invests in four distinct investment clusters, with the following exposure per end of July. 'Redesign Inputs': 33%; 'Enabling Technologies': 19%; 'Circular Use': 30%; and 'Loop Resources': 18%. As a result, the portfolio is invested mostly in the industrials, information technology, materials, consumer discretionary, consumer staples and healthcare sectors.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Allocation sectorielle
Le fonds investit dans 4 pôles d'investissement, avec l'exposition suivante à fin juillet : « Reconception des intrants » : 33 % ;
« Technologies habilitantes » : 19 % ; « Utilisation circulaire » : 30 % ; et « Ressources en boucle » : 18 %. Par conséquent, le portefeuille investit principalement dans l'industrie, les TI, les
matériaux, la consommation cyclique, la consommation de base et la santé.
120
100
80
 01-2020  04-2020  07-2020	10-2020	01-2021	04-2021	07-2021	10-2021	01-2022	04-2022   07-2022	
RobecoSAM Circular Economy Equities F EUR
Annualized (for periods longer than one year)
Note: due to a difference in measurement period between the fund and the index, performance differences may arise. For further info, see last page.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
120
100
80
 01-2020  04-2020  07-2020	10-2020	01-2021	04-2021	07-2021	10-2021	01-2022	04-2022   07-2022	
RobecoSAM Circular Economy Equities F EUR
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an)
Remarque : une différence dans la période de mesure entre le fonds et l'indice est susceptible de donner lieu à des écarts de performance. Pour plus d'informations, voir la dernière page.
# Market development
In September, Asian markets (-12.9%) suffered both from weak equity returns and local currency depreciation against the dollar, underperforming global equities, which lost 9.7%. The Fed delivered another 75 bps hike and re-affirmed its overarching focus on bringing inflation down to 2%. US 10-year yields spiked 64 bps to 3.8%, while commodities retreated on a grim outlook. The hiking spree in Asia picked up pace, with India (50 bps), Taiwan (12.5 bps), Indonesia (50 bps), Thailand (25 bps), Malaysia (25 bps) and the Philippines (50 bps) all raising rates. Asian markets were dragged down by North Asia, with China -14.7%, Taiwan -16% and South Korea -18.5%. While all eyes are on China's 20th Party Congress in October, the government's vow of support for the property market has not stopped the weak sentiment, and private developer CIFI China staged yet another bond default towards the end of September. Rate sensitive Taiwan and South Korea suffered from bond yields picking up as well as poor demand for technology companies. India (-6.3%) was hurt by a fresh bout of foreign outflows. Indonesia (-0.7%) was the best performer this month, followed by Singapore (-5.4%).
Total size of fund	EUR 25,413,143	
Size of share class	EUR 8,293,214
Outstanding shares	40,799
1st quotation date	03-09-2013
Close financial year	31-12
Ongoing charges	0.90%
Daily tradable	Yes
Dividend paid	No
Ex-ante tracking error limit	-
Management company	
Robeco Institutional Asset Management B.V.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Évolution des marchés
Les actions asiatiques (-12,9 %) ont pâti des faibles performances des actions et de la dépréciation des devise locales face au dollar, sous-performant les actions mondiales en baisse de 9,7 %. La Fed a encore relevé ses taux de 75 pb et confirmé son objectif dominant de ramener l’inflation à 2 %. Les taux américains à 10 ans ont bondi de 64 pb à 3,8 % tandis que les matières premières se sont repliés à cause de perspectives sombres. La hausse effrénée des taux en Asie a gagné en vigueur avec l’Inde (+50 pb), Taïwan (+12,5 pb), l’Indonésie (+50 pb), la Thaïlande (+25 pb), la Malaisie (+25 pb) et les Philippines (+50 pb). Les marchés asiatiques ont été tirés à la baisse par l’Asie du Nord : Chine (-14,7 %), Taïwan (-16 %) et Corée du Sud (-18,5 %). Tous les yeux sont rivés sur le 20e Congrès du Parti communiste chinois en octobre. La promesse de soutien gouvernemental du marché immobilier n’a pas changé un sentiment faible et le promoteur privé CIFI China a encore fait défaut sur une de ses obligations. Sensibles aux taux, Taïwan et la Corée du Sud ont pâti de la hausse des taux obligataires et de la faible demande des sociétés
Montant de la catégorie d'action
EUR 8.293.214
technologiques. L'Inde (-6,3 %) a pâti de nouvelles sorties de capitaux étrangers. L'Indonésie (-0,7 %) a enregistré la meilleure performance suivie par Singapour (-5,4 %).
Actions en circulation	40.799
Date de première cotation	2013-09-03
Date de clôture de l'exercice	12-31
Frais courants	0,90%
Valorisation quotidienne	Oui
Paiement dividende	Non
Tracking error ex-ante max.	-
Management company	
Robeco Institutional Asset Management B.V.
# Expectation of fund manager
Asian markets should come back into favor once China stabilizes. Although with growth slowing there will be mounting earnings risks, the sounder fiscal and monetary policy that has been adopted in Asia should make markets more resilient than in the past. A trip to ASEAN over the month confirmed that investment and growth continue to be robust, despite some inflationary pressures, especially in Indonesia. Concerns over growth are likely to remain in cyclical sectors such as tech hardware, but asset-based valuations are getting closer to a trough and this should provide a floor. There is unlikely to be a great deal of certainty with regard to China's economic policy until after the party congress. The domestic economy of China has residual risk coming from property and still has to find a way out of Covid lockdowns. India remains a good long-term story, but the high valuations keep us on the sidelines for now. Consensus expects earnings in Asia to be -10.7% in 2022, slowing from 26% in 2021. The fund's portfolio (44 stocks) is good value at 9.3x forward earnings, 5.0x cash flow, 1.0x book, 14.4% ROE and 4.3% dividend yield.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Prévisions du gérant
Les marchés asiatiques devraient revenir en faveur dès que la Chine se stabilisera. Bien qu’avec une croissance en baisse les risques bénéficiaires augmentent, la politique budgétaire et monétaire plus rigoureuse en Asie devrait rendre les marchés plus résistants. Un voyage dans l’ASEAN a confirmé que les investissements et la croissance y restent solides malgré des pressions inflationnistes, surtout en Indonésie. Les craintes concernant la croissance devraient encore viser les secteurs cycliques tels que le matériel technologique, mais les valorisations se rapprochent d’un point bas qui devraient être un plancher. Il est peu probable que les certitudes soient nombreuses concernant la politique économique de la Chine jusqu’après le congrès du Parti. Un risque résiduel dû à l'immobilier et aux
confinements liés au Covid est présent au sein de l'économie chinoise. L’Inde reste intéressante à long terme, mais le niveau élevé des valorisations nous amène à rester à l'écart. Le consensus table sur une croissance bénéficiaire de - 10,7 % en 2022, soit un ralentissement par rapport aux 26 % de 2021. Le portefeuille (44 titres) offre une valeur intéressante à 9,3x les bénéfices prévisionnels, 5,0x les flux de trésorerie, 1,0x la valeur comptable, un ROE de
14,4 % et un rendement du dividende de 4,3 %.
# Sector allocation
The fund is well represented in IT, financials and consumer stocks. We believe Asia has a competitive advantage in technology and this is one of the key reasons why investors should overweight Asia. We favor high-quality, attractively valued stocks in IT hardware and semiconductors exposed to long-term growth trends in the Internet of Things, 5G and AI. We are selective in our direct internet exposures, avoiding high multiples with unrealistic earnings expectations. We find that the consumer space in Asia offers exciting long-term winners that will grow with an increasing shift towards consumption in the region. Financial inclusion and growth of wealth in Asia will drive profits to the best-positioned financial companies in the coming decade, whether it is insurance, retail banking or fintech. We like financials with a prudent capital buffer, attractive valuation and structural growth potential in the region. We have increased our exposure to utilities in the region with an attractive valuation and participating in the energy transition for long-term carbon neutrality goals.

#	Deviation index

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Allocation sectorielle
Le fonds est bien représenté dans les TI, la finance et la

#	Deviation index
consommation. Selon nous, l'Asie a un avantage concurrentiel dans les technologies, l'une des principales raisons pour les investisseurs de surpondérer l'Asie. Nous privilégions les titres à la valorisation attractive, de haute qualité du secteur du matériel informatique et des semi-conducteurs exposé aux tendances de croissance à long terme dans l'Internet des objets, la 5G et l'intelligence artificielle. Nous sommes sélectifs dans nos expositions directes à Internet, évitant les valorisations élevées avec des prévisions de bénéfices peu réalistes. Le secteur asiatique de la consommation comporte des entreprises gagnantes sur le long terme qui profiteront d'une tendance favorable à la consommation dans la région. L'inclusion financière et la croissance de la richesse en Asie conditionneront les profits des sociétés financières les mieux positionnées lors de la prochaine décennie, tant dans l'assurance, la banque de détail que les fintech. Nous apprécions aussi dans cette région les titres financiers ayant une marge de capital prudente, une valorisation attractive et un potentiel de croissance structurelle. Dans la région, nous avons renforcé notre exposition aux services aux collectivités dont les valorisations sont attractives et qui participent à la transition énergétique visant la neutralité carbone à long terme.
Finance
Technologies de l'Information Consommation Discrétionnaire Industrie
Énergie Santé
Services de communication Immobilier
Services aux Collectivités
Biens de Consommation de Base Matériels
25,7%
21,6%1
11,3%
10,2%
6,5%
5,9%1
5,7%
5,6%
4,1%
3,3%1
0,0%