The external value of the Renminbi is subject to changes in policies of the PRC government and to international economic and political developments. There is therefore a risk that fluctuations in the Renminbi exchange rate may be experienced exposing non-Renminbi based investors to foreign exchange risk. There is no guarantee that the value of Renminbi against the investors' base currencies will not depreciate. Any large movement in the value of the Renminbi could have an adverse effect on the Fund's portfolio of Chinese investments and the value of investments investing in the Fund.
Although offshore Renminbi (CNH) and onshore Renminbi (CNY) are the same currency, they trade at different rates. Any divergence between CNH and CNY may adversely impact investors.
High market volatility and potential settlement difficulties in the equity market in the PRC may also result in significant fluctuations in the prices of the securities traded on such markets and thereby may adversely affect the value of the Fund.
- Tax uncertaintyTax laws and regulations in China are under constant development and often subject to change as a result of changing government policy. Such changes may occur without sufficient warning. There is a risk that changes in tax policy and regulations may adversely affect the Fund's return on investments.
- Increased brokerage commissions and transaction chargesBrokerage commissions and other transaction costs and custody fees are generally higher in China than they are in Western securities markets.
- Investments in China A-SharesThe Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges divide listed shares into two classes: China A- Shares and China B-Shares. China A-Shares are traded on the Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges in Chinese currency with all repatriations of gains and income requiring the approval of SAFE. China B-Shares are traded on the Shenzhen and Shanghai Stock Exchanges in Hong Kong Dollars and US Dollars, respectively. QFII historically were unable to participate in the China A-Share market. However, pursuant to an administrative notice issued by the CSRC on 24 August 2006 implementing the Investment Regulations, a QFII may invest in stocks listed and traded on a stock exchange, bonds listed and traded on a stock exchange, securities investment funds, warrants listed and traded on a stock exchange and other financialinstruments approved by the CSRC. Restrictions continue to exist and capital therefore cannot flow freely into the China A-Share market. As a result it is possible that in the event of a market disruption, the liquidity of the China A-Share market and trading prices of China A-Shares could be more severely affected than the liquidity and trading prices of markets where securities are freely tradable and capital therefore flows more freely. The Company cannot predict the nature or duration of such a market disruption or the impact that it may have on the China A-Share market and the short term and long term prospects of its investments in the China A-Share market. The Chinese government has in the past taken actions that benefited holders of China A-Shares, in which the Chinese government waived a withholding tax on profits generated from investments in China A-Shares albeit that such a tax could be levied pursuant to applicable Chinese law. As China A-Shares become more available to foreign investors, such as the Fund, the Chinese government may be less likely to take action that would benefit holders of China A-Shares.
- Shanghai-Hong Kong Stock Connect and Shenzhen-Hong Kong Stock ConnectAll Funds which can, in accordance with their investment policy, invest in China A-Shares through the Stock Connect will be subject to any applicable regulatory limits.

Translation (ENFR, 2022-08-26):
La valeur externe du renminbi est soumise aux changements de politique introduits par le gouvernement de la RPC ainsi qu’aux développements économiques et politiques internationaux. Il est dès lors possible que le taux de change du renminbi soit soumis à des fluctuations, ce qui expose les investisseurs dont les investissements ne sont pas libellés en renminbi au risque de change. Il n'est aucunement garanti que la valeur du renminbi ne se déprécie pas par rapport aux devises de référence des investisseurs. Toute variation importante de la valeur du renminbi pourrait avoir un impact négatif sur le portefeuille de placements chinois du Compartiment, ainsi que sur la valeur des investissements effectués au sein du Compartiment.
Bien que le renminbi offshore (CNH) et le renminbi onshore (CNY) soient une seule et même devise, ils se négocient selon des taux différents. Tout écart entre le CNH et le CNY peut avoir un impact défavorable pour les investisseurs.
En cas de volatilité significative du marché des actions de la RPC ou de difficultés à obtenir le règlement, les prix des titres négociés sur ces marchés peuvent subir des fluctuations prononcées et affecter la valeur du Compartiment.
- Incertitude fiscaleLes lois et réglementations fiscales de la Chine ne cessent de se développer et sont souvent modifiées pour refléter les changements de politique gouvernementale. Les informations relatives à ces changements ne sont pas toujours communiquées en temps voulu. Le risque existe que les modifications apportées aux réglementations et politiques fiscales affectent le rendement sur investissement du Compartiment.
- Commissions de courtage et frais de transaction accrusLes commissions de courtage et autres frais de transaction ainsi que les frais de conservation sont généralement plus élevés en Chine que sur les marchés de titres occidentaux.
- Investissement en actions chinoises ALes actions cotées sur les places boursières de Shanghai et de Shenzhen sont réparties en deux catégories : actions chinoises A et actions chinoises B. Les actions chinoises A sont négociées à la Bourse de Shanghai et de Shenzhen en devise chinoise et tout rapatriement de plus-values et de revenus doit être approuvé par l’AEDE. Les actions chinoises B sont négociées à la Bourse de67Shenzhen et à la Bourse de Shanghai en dollars de Hong Kong et en Dollars US, respectivement. Auparavant, le marché des actions chinoises A n’était pas accessible aux QFII. Toutefois, en vertu d’une note administrative émise par la CSRC le 24 août 2006 et introduisant les Règles d’investissement, un QFII peut investir dans des actions et des obligations cotées et négociées sur une bourse de valeurs, des fonds d’investissement, des warrants cotés et négociés sur une bourse de valeurs ainsi que d’autres instruments financiers approuvés par la CSRC. Certaines restrictions subsistent et les capitaux ne peuvent dès lors circuler librement vers le marché des actions chinoises A. Par conséquent, il est possible qu’un éventuel dysfonctionnement du marché affecte davantage la liquidité et les cours du marché des actions chinoises A que la liquidité et les cours des marchés au sein desquels les titres se négocient et les capitaux circulent plus librement. La Société ne peut prévoir la nature ou la durée d’un tel dysfonctionnement ou son impact éventuel sur le marché des actions chinoises A, ni les perspectives à court et à long terme de ses investissements sur ce marché. Il est arrivé par le passé que le gouvernement chinois prenne des mesures en faveur des détenteurs d’actions chinoises A :il a ainsi renoncé à appliquer une retenue à la source sur les gains résultant de l’investissement dans des actions chinoises A, et ce bien que le droit chinois applicable prévoie qu’un tel impôt puisse être prélevé. A mesure que le marché des actions chinoises A s’ouvre de plus en plus aux investisseurs étrangers, tels que le Compartiment, les chances sont désormais plus minces de voir le gouvernement prendre des mesures favorables aux détenteurs d’actions chinoises A.
- Shanghai-Hong Kong Stock Connect et Shenzhen-Hong Kong Stock ConnectTous les Compartiments qui sont autorisés de par leur politique d’investissement à investir dans des Actions chinoises A par l’intermédiaire de Stock Connect, sont assujettis au respect des éventuels seuils réglementaires applicables.