# Objectives and investment policy
1 The Fund seeks to provide investors with long-term capital growth.
1 The Fund is a long-short Fund which will invest directly or indirectly in a portfolio of US equity securities or equity derivatives.
1 The Investment Manager will seek to select investments which it believes will perform well (in which case it will take long positions) or underperform (in which case it will take short positions) rather than to invest on the basis of broader market environments or movements. In particular, the Investment Manager will analyse whether a target company's earnings and cash flow generation is positively or negatively impacted by factors including supply, demand, price and cost changes in the market. Even though it is expected that investment in the US will generally constitute the largest regional allocation within the Fund, the Fund can however invest in other jurisdictions than the US. In particular, the Fund may invest up to of 20% of its Net Asset Value in emerging markets.
1 Benchmarks. The Fund is actively managed. The Fund does not intend to track the S&P 500 index (the “Benchmark”) but may be constrained by it to the limited extent set out below. The risk management function of the Investment Manager will perform additional monitoring of positions in the Fund relative to weights in the Benchmark. Relative weights will be assessed with reference to a threshold which may be updated from time to time having regard to relevant factors which may include overall portfolio composition or the liquidity of the positions. Other risk monitoring may include tracking error versus the Benchmark as well as relative sector and/or country weights versus the Benchmark. These internal thresholds are reviewed on an ongoing basis to evaluate the risk- profile of the Fund compared to the Benchmark and may be amended/ removed from time to time. The Benchmark does not dictate the risk profile or risk parameters applied by the Fund, which are independently set and evaluated by the Investment Manager on an ongoing basis. While the Fund will focus on individual issuers that may or may not belong to the Benchmark, such investment may be in different weights than those used by the Benchmark. The Benchmark does not define the investment universe of the Fund and the Fund may actively invest in assets and / or entities which are not included in the Benchmark and does not seek to invest in all, or substantially all, of the positions within the Benchmark.
The above, considered together, may influence the extent to which the Fund deviates from the Benchmark and such deviation may be significant. The Benchmark is also used for performance comparison purposes.

Translation (ENFR, 2021-03-11):
# Objectifs et politique d'investissement
1 Le Fonds vise à générer une croissance du capital à long terme pour les investisseurs.
1 Le Fonds est un Fonds long/short qui investira directement ou indirectement dans un portefeuille d'actions ou de dérivés d'actions aux États-Unis.
1 Le Gestionnaire d'investissement cherchera à sélectionner des investissements qu'il juge performants (auquel cas il adoptera des positions longues) ou sous-performants (auquel cas il adoptera des positions courtes) plutôt que d'investir en fonction du contexte ou des mouvements plus généraux du marché. Plus particulièrement, le Gestionnaire d'investissement analysera si les bénéfices et la génération de flux de trésorerie d'une société ciblée sont impactés positivement ou négativement par des facteurs tels que l'offre, la demande, les prix et les changements de coûts sur le marché. Bien que l'on s'attende à ce que les investissements aux États-Unis constituent en général la plus grande allocation régionale au sein du Fonds, ce dernier peut toutefois investir dans d'autres juridictions que celle des États-Unis. Le Fonds peut notamment investir jusqu'à 20 % de sa Valeur nette d'inventaire sur des marchés émergents.
1 Indices de référence. Le Fonds est géré activement. Le Fonds ne prévoit pas de suivre l'indice S&P 500 (l'« Indice de référence »), mais il peut être contraint par ce dernier dans la stricte mesure indiquée ci-dessous. Dans le cadre de sa gestion des risques, le Gestionnaire d'investissement effectuera un suivi supplémentaire des positions du Fonds par rapport aux pondérations de l'Indice de référence. Les pondérations relatives seront évaluées par rapport à un seuil qui peut être mis à jour périodiquement en tenant compte de facteurs pertinents pouvant inclure la composition globale du portefeuille ou la liquidité des positions. Afin de surveiller les risques, il est également possible de comparer avec l'Indice de référence l'erreur de suivi, ainsi que les pondérations sectorielles et/ou par pays relatives. Ces seuils internes sont révisés en permanence pour évaluer le profil de risque du Fonds par rapport à l'Indice de référence et peuvent être modifiés/retirés occasionnellement. L'Indice de référence ne définit pas le profil de risque ou les paramètres de risque appliqués par le Fonds, qui sont établis et examinés de manière indépendante et continue par le Gestionnaire d'investissement. Bien que le Fonds se concentre sur des émetteurs individuels qui peuvent ou non appartenir à l'Indice de référence, la pondération de ces investissements peut être différente de celle de l'Indice de référence. L'Indice de référence ne définit pas l'univers d'investissement du Fonds et le Fonds peut investir activement dans des actifs et/ou des entités qui ne sont pas inclus dans l'Indice de référence.