The Management Company regularly reviews these policies and updates them as needed.
The Management Company regularly performs stress tests that enable it to assess the liquid- ity risks of the Sub-fund. The Management Company conducts the stress tests on the basis of reliable and up-to-date quantitative or, if this is not appropriate, qualitative information. This process includes consideration of investment strategy, redemption periods, payment obliga-
tions and periods within which the assets may be sold, as well as information relating to his- torical events or hypothetical assumptions. The stress tests simulate, where appropriate, a lack of liquidity of the assets in the Sub-fund and the extent of atypical requests for unit re- demptions. They cover market risks and their effects, including margin calls, collateral re- quirements or credit lines. They will be carried out taking into account the investment strategy, the liquidity profile, the type of investor and the redemption policy of the Fund at a frequency appropriate to the nature of the Sub-fund.
Use of techniques and instruments for efficient portfolio management
- In line with CSSF Circular 14/592 regarding the ESMA guidelines on exchange traded funds and other UCITS issues, the Company may use techniques and instruments relating to securities and money market instruments for the purposes of efficient portfolio management of a Sub-fund, insofar as these (i) are economically appropriate and cost efficient, (ii) are intended to generate additional returns in keeping with the risk profile of the respective Sub- fund and the risk diversification provisions contained in this Full Prospectus and/or (iii) are used to achieve a reduction in risks or costs and (iv) the associated risks are adequately covered by the risk management procedure of the respective Sub-fund.
- The use of techniques and instruments for efficient portfolio management may in no way cause a Sub-fund to deviate from its investment objectives and investment restrictions as laid out in this Full Prospectus or be exposed to any additional risk exceeding that de- scribed in this Full Prospectus and which, in particular, has an adverse impact on the ability to carry out redemption orders.
- Only first-class financial institutions from OECD countries may act as counterparties for the Company when using techniques and instruments for a Sub-fund of the Company. There shall be no minimum credit rating requirement.
- The respective techniques and instruments used during the reference period must be disclosed in the Company’s semi-annual and annual reports such that the overall value of the transactions and/or total value of the resulting open positions is clearly shown in relation to the respective Sub-fund portfolios.

Translation (ENFR, 2021-04-27):
La Société de gestion révise ces principes régulièrement et les met à jour en conséquence.
Elle effectue régulièrement des tests de résistance qui lui permettent d’évaluer les risques de liquidité des Compartiments. La Société de gestion effectue des tests de résistance sur la base d’informations quantitatives fiables et à jour ou, si ces dernières ne conviennent pas, d’informations qualitatives. Elle tient compte notamment de la stratégie d’investissement, des délais de rachat, des obligations de paiement, des délais dans lesquels des actifs peuvent être cédés ainsi que des informations relatives aux événements historiques ou aux hypo- thèses. Le cas échéant, les tests de résistance simulent un manque de liquidité dans les actifs du Compartiment ainsi qu’un volume inhabituel de demandes de rachats. Ils couvrent les risques de marché et leurs conséquences, y compris les appels de marge, demandes de paiement des garanties ou lignes de crédit. Ils sont réalisés avec une fréquence adaptée à la nature du Compartiment au regard de la stratégie d’investissement, du profil de liquidité, du profil type des investisseurs et des principes de rachat du Fonds.
Emploi de techniques et instruments aux fins d’une gestion de portefeuille efficiente
- Conformément à la circulaire CSSF n°14/592 relative aux orientations émises par l’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) concernant les Fonds indiciels cotés (exchange-traded funds) et d’autres questions relatives aux OPCVM, la Société peut em- ployer des techniques et instruments relatifs aux valeurs mobilières et instruments du marché monétaire aux fins d’une gestion efficiente du portefeuille d’un Compartiment de la Société dans la mesure où ceux-ci (i) sont appropriés et rentables sur le plan économique et (ii) ont pour but d’obtenir des produits supplémentaires conformément au profil de risque du Com- partiment de la Société concerné et, conformément aux règles de diversification des risques du présent Prospectus Complet et/ou (iii) une réduction du risque ou des coûts et (iv) les risques y afférents sont appréhendés de façon adéquate par la procédure de gestion des risques du Compartiment concerné.
- En aucun cas l’emploi de techniques et instruments aux fins d’une gestion de porte- feuille efficiente ne doit aboutir à ce qu’un Compartiment de la Société s’écarte des objectifs et restrictions sur les investissements décrits dans le présent Prospectus Complet ou soit exposé à un risque supplémentaire par rapport à ceux qui sont décrits dans ce prospectus et, en particulier, il ne doit pas aboutir à ce que la capacité d’exécuter les demandes de rachat soit amoindrie.
- Seuls des établissements de crédit de premier rang des pays de l’OCDE peuvent servir de contrepartie pour un Compartiment de la Société dans le cadre de l’utilisation de tech- niques et d’instruments par la Société. Une solvabilité minimale de la contrepartie n’est pas exigée.
- Les techniques et instruments utilisés pendant la période de référence doivent être communiqués dans les rapports semestriels et annuels de la Société de manière à faire res- sortir la valeur totale des opérations ou, selon le cas, la valeur totale des positions ouvertes en résultant.