Transactions processed for the account of the fund’s assets via closely related companies (based on major holdings of the Deutsche Bank Group)	
The share of transactions conducted in the reporting period for the account of the fund’s assets via brokers that are closely related companies and persons (share of 5% and above), amounted to 1.55% of all transactions. The total volume was USD 15 116 060.02.
 Placement fee / dilution adjustment	
In the reporting period, the fund paid a placement fee of 2.9% of the fund’s net assets to the distributor. This fee was calculated on the subscription date. This placement fee serves in particular as compensation for distribution. The gross amount of the placement fee was paid in a single payment on the subscription date and simultaneously recognized in the fund’s net assets as prepaid expenses. These are amortized on a daily basis over a period of three years from the date of subscription. The remaining position for prepaid expenses per share on each valuation date is calculated on a daily basis by multiplying the net assets of the fund by a factor. The relevant factor is determined through straight-line reduction of the placement fee by a certain percentage on a daily basis over three years from the subscription date. The prepaid expenses position fluctuates during the three years from the subscription date of the fund, since it depends on both the fund’s net assets and the predetermined factor.
In addition, a dilution adjustment of up to 3% based on the gross redemption amount was charged for the benefit of the fund’s net assets in the reporting period (to be paid by the shareholder).
Further details on the placement fee and the dilution adjustment can be found in the corresponding section of the fund’s sales prospectus.
 Swing Pricing	
Swing pricing is a mechanism that is intended to protect shareholders from the negative effects of trading costs arising from subscription and redemption activities. Extensive subscriptions and redemptions within a (sub-)fund may lead to a dilution of the assets of this (sub-)fund, as the net asset value sometimes does not reflect all trading and other costs that are incurred when the portfolio manager must buy or sell securities in order to manage large (net) inflows or outflows in the (sub-)fund. In addition to these costs, substantial order volumes may lead to market prices that are considerably below or above the market prices that apply under normal circumstances.
To enhance the investor protection of existing shareholders, a swing pricing mechanism can be applied to compensate for trading costs and other expenses if the aforementioned cumulative (net) inflows or outflows should have a material impact on the (sub-)fund on a valuation date and exceed a predetermined threshold (partial swing pricing). This mechanism can be applied across all (sub-)funds. If swing pricing is introduced for a particular (sub-)fund, this will be disclosed in the special section of the sales prospectus.
The Management Company of the fund will predefine thresholds for the application of the swing pricing mechanism, based, among other things, on current market conditions, available market liquidity and estimated dilution costs. In accordance with these thresholds, the adjustment itself will be initiated automatically. If the (net) inflows or outflows exceed the swing threshold, the net asset value is revised upward if the (sub-)fund sees large net inflows and is revised downward in the event of large net outflows. This adjustment is applied uniformly to all subscriptions and redemptions for the trading day in question. If a performance-based fee applies for the (sub-)fund, the calculation is based on the original net asset value.
The Management Company has established a swing pricing committee that determines the swing factors for each individual (sub-)fund. These swing factors indicate the extent of the net asset value adjustment. The swing pricing committee takes into account the following factors in particular:
- bid-ask spread (fixed-price element),
- impacts on the market (impacts of the transactions on the price),
- additional costs that are incurred as a result of trading activities for the investments.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
Réalisation de transactions pour le compte de l’actif du fonds par le biais d’entreprises étroitement liées (sur la base de participations significatives du groupe Deutsche Bank)
La part des transactions exécutées pendant la période sous revue, pour le compte de l’actif du fonds, par des courtiers qui sont des entreprises et des personnes étroitement liées (part de 5 % et plus) a représenté 1,55 % du total des transactions. Cette part s’est élevée au total à 15 116 060,02 dollars américains.
Frais de placement / indemnité de dilution
Au cours de la période sous revue, le fonds a payé des frais de placement à hauteur de 2,9 % de l’actif net du fonds au profit du distributeur. Ceux-ci ont été calculés le jour de la sous- cription. Les frais de placement indiqués servent notamment d’indemnités de distribution. Le montant brut des frais de placement a été respectivement versé le jour de la souscription et, dans le même temps, activé au sein de l’actif net du fonds sous forme de charges payées d’avance. Celles-ci sont amorties sur une période de 3 ans à partir du jour de la souscription sur une base quotidienne. La position restante des charges payées d’avance par action pour chaque jour d’évaluation est calculée sur une base quotidienne par la multiplication à l’aide d’un facteur de l’actif net du fonds. Le facteur correspondant est déterminé sur une base quotidienne par le biais d’une réduction linéaire des frais de placement en appliquant un pour- centage défini sur 3 ans à partir du jour de la souscription. Pendant les 3 années à partir du jour de la souscription, la position des charges payées d’avance varie puisqu’elle dépend à la fois de l’actif net du fonds et du facteur défini au préalable.
En outre, une indemnité de dilution (supportée par l’actionnaire) a été prélevée au cours de la période sous revue, allant jusqu’à 3 % sur la base du cours de rachat brut au profit de l’actif du fonds.
Vous trouverez de plus amples détails concernant les frais de placement et l’indemnité de dilution dans les sections correspondantes du prospectus du fonds.
Swing Pricing
Le Swing Pricing est un mécanisme conçu pour protéger les actionnaires de l’impact négatif des coûts de transaction découlant des activités de souscription et de rachat. Des souscriptions et des rachats importants au sein d’un fonds / compartiment peuvent entraîner une dilution des actifs de ce fonds / compartiment, car la valeur liquidative peut ne pas refléter tous les frais de négociation et autres frais encourus lorsque le gérant du portefeuille doit acheter ou vendre des titres afin de gérer des encaissements ou décaissements (nets) importants au sein du fonds / compartiment. Outre ces coûts, des volumes de commandes substantiels peuvent entraîner des prix de marché nettement inférieurs ou supérieurs aux prix du marché, qui s’appliquent dans des circonstances normales.
Afin de renforcer la protection des investisseurs pour les porteurs d’actions existants, un mécanisme de Swing Pricing peut être appliqué pour compenser les coûts de transaction et autres dépenses si un fonds / compartiment est sensiblement impacté par les encaissements ou décaissements cumulés (nets) susmentionnés à une date d’évaluation et dépasse un seuil spécifié (« Swing Pricing partiel ») ; ce mécanisme peut être appliqué à tous les fonds / compartiments. La mise en place d’un mécanisme de Swing Pricing pour un fonds / compartiment spécifique fait l’objet d’une publication dans le prospectus de vente – Partie Spécifique.
La société de gestion du fonds définit des valeurs limites pour l’application du mécanisme de Swing Pricing en se fondant, entre autres, sur les conditions actuelles du marché, la liqui- dité disponible sur le marché et les coûts de dilution estimés. L’ajustement effectif est alors automatiquement déclenché en fonction de ces valeurs limites. Si les encaissements ou décaissements (nets) dépassent la valeur limite d’ajustement, la valeur liquidative sera ajustée à la hausse en cas d’importants encaissements nets, et à la baisse en cas d’importants décaissements nets dans le fonds / compartiment. Cet ajustement s’applique de la même façon à toutes les souscriptions et tous les rachats effectués le jour de négociation concerné. Si une rémunération liée aux résultats s’applique au fonds / compartiment, le calcul est basé sur la valeur liquidative initiale.
La société de gestion a mis en place un comité de Swing Pricing qui détermine les coefficients d’ajustement pour chaque fonds / compartiment individuel. Ces coefficients d’ajustement indiquent le niveau d’ajustement de la valeur liquidative. Le comité de Swing Pricing prend en compte les coefficients suivants :
- l’écart entre les cours acheteur et vendeur (élément de coût fixe),
- l’impact sur le marché (effet des transactions sur le prix),
- les coûts supplémentaires engendrés par les activités de négoce en matière de placements.