Conflicts of interest
The Depositary may act as the depositary of other open-ended investment companies and as trustee or custodian of other collective investment schemes.
It is possible that the Depositary and/or its delegates and sub-delegates may in the course of its or their business be involved in other financial and professional activities which may on occasion have potential conflicts of interest with the UCITS or a particular Fund and/or other funds managed by the ACD or other funds for which the Depositary acts as the depositary, trustee or custodian. The Depositary will, however, have regard in such event to its obligations under the Depositary Agreement and the FCA Rules and, in particular, will use reasonable endeavours to ensure that the performance of its duties will not be impaired by any such involvement it may have and that any conflicts which may arise will be resolved fairly and in the best interests of Shareholders collectively so far as practicable, having regard to its obligations to other clients.
Nevertheless, as the Depositary operates independently from the Company, Shareholders, the ACD and its associated suppliers and the custodian, the Depositary does not anticipate any conflicts of interest with any of the aforementioned parties.
Delegation of Safekeeping Functions
The Depositary is permitted to delegate (and authorise its delegate to sub-delegate) the safekeeping of scheme property.
The Depositary has delegated safekeeping of the scheme property to Northern Trust Global Services SE (“the Custodian”). In turn, the Custodian has delegated the custody of assets in certain markets in which the Company may invest to various sub-delegates (“sub-custodians”). A list of sub-custodians is given in Appendix D. Investors should note that the list of sub-custodians is updated only at each Prospectus review. An updated list of sub-custodians is maintained by the ACD at www.barings.com.
Updated Information
Up-to-date information regarding the Depositary, its duties, its conflicts of interest and the delegation of its safekeeping functions will be made available to Shareholders on request.
Terms of Appointment
The Depositary was appointed under a Depositary Agreement between the ACD, the Company and the Depositary (the “Depositary Agreement”).
Under the Depositary Agreement, the Depositary is free to render similar services to others and the Depositary, the ACD and the Company are subject to a duty not to disclose confidential information.
The powers, duties, rights and obligations of the Depositary, the Company and the ACD under the Depositary Agreement shall, to the extent of any conflict, be overridden by the FCA Rules.
Under the Depositary Agreement the Depositary will be liable to the Company for any loss of Financial Instruments held in Custody or for any liabilities incurred by the Company as a result of the Depositary’s negligent or intentional failure to fulfil its obligations.
However, the Depositary Agreement excludes the Depositary from any liability except in the case of fraud, wilful default, negligence or failure to exercise due care and diligence in the performance or non-performance of its obligations.
It also provides that the Company will indemnify the Depositary for any loss suffered in the performance or non- performance of its obligations except in the case of fraud, wilful default, negligence or failure to exercise due care and diligence on its part.
The Depositary Agreement may be terminated on 90 days’ notice by the Company or the Depositary or earlier on certain breaches or the insolvency of a party. However, termination of the Depositary Agreement will not take effect, nor may the Depositary retire voluntarily, until the appointment of a new Depositary.
Details of the fees payable to the Depositary are given in the section headed ‘Fees and Expenses’.
Conflicts of Interest
The directors of the ACD, the Investment Manager, the Administrator and the Depositary and their respective affiliates, officers, directors and unitholders, employees and agents (collectively “the Parties”) are or may be involved in other financial, investment and professional activities which may on occasion cause a conflict of interest with the management of the Funds and/or their respective roles with respect to the Funds.
The activities noted in the following paragraph may include managing or advising other funds, purchases and sales of securities, banking and investment management services, brokerage services, valuation of unlisted securities (in circumstances in which fees payable to the entity valuing such securities may increase as the value of assets increases) and serving as directors, officers, advisers or agents of other funds or companies, including funds or companies in which the Funds may invest. In particular, the Investment Manager may advise or manage other funds and other collective investment schemes in which the Funds may invest or which have similar or overlapping investment objectives to or with the Funds.
Each of the Parties will use its reasonable endeavours to ensure that the performance of their respective duties will not be impaired by any such involvement they may have and that any conflicts which may arise will be resolved fairly. The Parties are further subject to a duty under their relevant agreements not to disclose confidential information.
The ACD and the Investment Manager have a written policy in relation to the identification, prevention, management and monitoring of conflicts which is available at www.barings.com. The policy is subject to on-going updates as new possible conflicts arise and is subject to a formal review by the ACD on at least an annual basis. Details of the ACD’s conflicts of interest policy are available on its website at www.barings.com.
The ACD acknowledges that there may be some situations where the organisational or administrative arrangements in place for the management of conflicts of interest are not sufficient to ensure, with reasonable confidence, that risks of damage to the interests of a Fund or its Shareholders will be prevented. Should any such situations arise the ACD will, as a last resort if the conflict cannot be avoided, disclose these to Shareholders.

Translation (ENFR, 2019-08-05):
Conflits d’intérêts
Le Dépositaire peut agir en qualité de dépositaire d'autres sociétés d'investissement à capital variable et en qualité de fiduciaire ou de dépositaire d'autres organismes de placement collectif.
Il est possible que le Dépositaire et/ou ses mandataires et sous-mandataires prennent part, dans le cadre de leurs activités, à d'autres activités financières ou professionnelles susceptibles de créer, à l'occasion, d'éventuels conflits d'intérêts avec les OPCVM ou un Compartiment particulier et/ou d'autres compartiments gérés par l'ACD ou d'autres compartiments pour le compte desquels le Dépositaire remplit des fonctions de dépositaire, fiduciaire ou conservateur. Le Dépositaire devra cependant honorer ses obligations en vertu du Contrat de Dépositaire, des Règles FCA et, en particulier, fera tout ce qui est en son pouvoir pour s’assurer que l’exercice de ses fonctions n’est pas compromis par ladite implication et que les éventuels conflits d’intérêts sont résolus, dans la mesure du possible, dans un souci d’équité et dans le meilleur intérêt des Actionnaires de la Société, sans négliger ses obligations envers d’autres clients.
Toutefois, comme le Dépositaire opère indépendamment de la Société, des Actionnaires, de l'ACD et ses fournisseurs associés, et du conservateur, le Dépositaire ne prévoit aucun conflit d'intérêts avec l'une quelconque des parties susmentionnées.
Délégation des fonctions de conservation
Le Dépositaire est autorisé à déléguer (et à autoriser son délégué à sous-déléguer) la conservation des actifs du programme.
Le Dépositaire a délégué la conservation des actifs du programme à Northern Trust Global Services SE (« Dépositaire »). À son tour, le Dépositaire a délégué la conservation des actifs au sein de certains marchés dans lesquels la Société investit à divers sous-délégués (« sous-dépositaires »). Une liste des sous-dépositaires figure en Annexe D. Les investisseurs doivent prendre note du fait que la liste des sous-dépositaires est mise à jour uniquement lors de chaque révision du Prospectus. Une liste actualisée des sous-dépositaires est tenue par l'[ACD] à www.baringss.com.
Informations mises à jour
Des informations mises à jour concernant le Dépositaire, ses responsabilités, ses conflits d'intérêt et la délégation de ses fonctions de conservation seront mises à la disposition des Actionnaires sur demande.
Modalités de la nomination
Le Dépositaire a été nommé en vertu d’un Contrat de Dépositaire conclu entre l’ACD, la Société et le Dépositaire (le
« Contrat de Dépositaire »).
En vertu de la Convention de Dépôt, le Dépositaire est libre de fournir des services semblables à d’autres personnes, et le Dépositaire, l’ACD et la Société sont soumis à l’obligation de ne pas divulguer d’informations confidentielles.
En cas de conflit, les Règles de la FCA a préséance sur les pouvoirs, devoirs, droits et obligations revenant au Dépositaire, à la Société et à l’ACD en vertu de la Convention de Dépôt.
En vertu du Contrat de Dépositaire, le Dépositaire pourra, vis-à-vis de la Société, être tenu responsable de toute perte d’Instruments financiers conservés ou de tout passif encouru par la Société parce que le Dépositaire a omis, par négligence ou intentionnellement, de remplir ses obligations.
Cependant, la Convention de Dépôt dégage le Dépositaire de toute responsabilité, sauf en cas de fraude, de faute délibérée, de négligence ou de manquement à exercer la prudence et la diligence nécessaires dans l’exécution ou la non-exécution de ses obligations.
Elle stipule également que la Société doit dédommager le Dépositaire pour toute perte subie dans l’exécution ou la non- exécution de ses obligations, sauf en cas de fraude, de faute délibérée, de négligence ou de manquement à exercer la prudence et la diligence nécessaires de sa part.
La Convention de Dépôt peut être résiliée par la Société ou par le Dépositaire, sous réserve d’un préavis de 90 jours ou d’une durée moins longue si certaines fautes ont été commises ou en cas d’insolvabilité d’une partie. Cependant, la résiliation du Contrat de Dépositaire ne prendra pas effet et le Dépositaire ne pourra pas quitter ses fonctions volontairement avant la nomination d’un nouveau Dépositaire.
Les détails des commissions payables au Dépositaire sont fournis à la section intitulée « Frais et charges ».
Conflits d’intérêts
Les administrateurs de l'ACD, la Société d’Investissement, l’Agent Administratif et le Dépositaire ainsi que leurs filiales, dirigeants, administrateurs, détenteurs de parts, employés et agents respectifs (collectivement les « Parties ») participent ou peuvent participer à d'autres activités financières, d'investissement et professionnelles susceptibles de créer à l'occasion un conflit d'intérêts au niveau de la gestion des Compartiments et/ou de leurs fonctions respectives à l'égard des Compartiments.
Les activités notées dans le paragraphe suivant peuvent inclure la fourniture de services de gestion ou de conseil à d'autres compartiments, les achats et les ventes de titres, des services de gestion bancaire et d'investissement, des services de courtage, d'évaluation de titres non cotés (dans des circonstances où les commissions payables à l'entité qui est chargée d'évaluer ces titres sont susceptibles d'augmenter si la valeur des actifs augmente elle aussi) et les fonctions d'administrateur, de dirigeant, de conseiller ou d'agent d'autres compartiments ou sociétés, en ce compris les compartiments ou les sociétés dans lesquels les Compartiments peuvent investir. En particulier, la Société d’Investissement peut conseiller ou gérer d'autres compartiments et organismes de placement collectif dans lesquels les Compartiments peuvent investir ou qui possèdent des objectifs d'investissement similaires ou qui se recoupent avec ceux des Compartiments.
Chacune des Parties fera tout ce qui est en son pouvoir pour s'assurer que l'exécution de ses obligations respectives ne sera pas entravée par son éventuelle participation et que tout conflit susceptible d'en découler sera résolu équitablement. Les Parties sont en outre tenues de ne pas divulguer d'informations confidentielles en vertu de leurs contrats respectifs.
L'ACD et la Société d’Investissement ont adopté une politique écrite relative à l'identification, la prévention, la gestion et la surveillance des conflits, qui est disponible sur le site www.barings.com. La politique est régulièrement mise à jour au fur et à mesure que surgissent d'éventuels conflits et est passée formellement en revue par l'ACD au moins une fois par an. Des détails supplémentaires sur la politique relative aux conflits d'intérêts de l’ACD sont disponibles sur son site Internet www.barings.com.
L'ACD admet qu'il peut exister des situations dans lesquelles les arrangements organisationnels ou administratifs mis en place pour la gestion des conflits d'intérêts ne sont pas suffisants pour assurer, avec une confiance raisonnable, que les risques de préjudices causés aux intérêts d'un Compartiment ou de ses Actionnaires seront évités. Si de telles situations se produisent, l'ACD les divulguera en dernier recours aux Actionnaires si le conflit ne peut être évité.