# Objective and Investment Policy
## Investment Objective
The Sub-Fund seeks to generate positive absolute returns measured in Euro on an annual basis irrespective of market conditions by investing in, or getting long or short exposure to, a wide range of asset classes on all global markets.

## Investment Policy
The Sub-Fund is actively and discretionarily managed in order to capture opportunities across different market conditions by taking long or short net positions in a wide range of asset classes including fixed income securities, equities, commodities (notably through commodity indices) and currencies on all global markets, including emerging markets. Investment decisions are based on a combination of investment strategies that are lowly correlated, encompassing security picking, asset allocation, thematic and relative value opportunities. The diversification of the portfolio is achieved through the combination of a macroeconomic, sector and company specific analysis. The Investment Manager will manage the Sub-Fund in accordance with a yearly risk budget at the overall portfolio level and at each individual strategy level.
The investment policy may be achieved by direct investments and through derivatives, especially by entering for instance into total return swaps on equities, bonds or indices, futures, forwards, or options.
The Sub-Fund's global exposure will be monitored by using the absolute Value-at-Risk (VaR) measurement with a maximum VaR of 5% with a five (5) Business Days horizon and 95% confidence level which corresponds to a VaR of 14.16% with a twenty (20) Business Days horizon and 99% confidence level under VaR normal distribution assumptions. This means that there is a probability of 5% that a loss experienced by the Sub-Fund within the five (5) Business Days horizon may be higher than 5% of the Sub-Fund's

Translation (ENFR, 2018-09-11):
# Objectif et politique d’investissement
## Objectif d’investissement
L'objectif du compartiment est de générer des rendements absolus positifs mesurés en euro sur une base annuelle, indépendamment des conditions de marché, en investissant ou en prenant une exposition longue ou courte à une large gamme de classes d'actifs sur l'ensemble des marchés mondiaux.

## Politique d’investissement
Le Compartiment est géré de manière active et discrétionnaire afin de saisir les opportunités sous différentes conditions de marché en adoptant des positions nettes longues ou nettes courtes sur un large éventail de classes d’actifs y compris des obligations, des actions, des matières premières (notamment par le biais d’indices de matières premières) et des devises sur l'ensemble des marchés internationaux, y compris les marchés émergents. Les décisions d'investissement reposent sur un ensemble de stratégies d'investissement faiblement corrélées, comprenant la sélection des titres, l'allocation des actifs, les opportunités thématiques et les opportunités liées à la valeur relative. La diversification du portefeuille est obtenue par le biais d'une analyse macroéconomique associée à une analyse spécifique des secteurs et des sociétés. Le Gestionnaire d'investissement gérera le Compartiment conformément à un budget de risque annuel au niveau de l'ensemble du portefeuille et au niveau de chaque stratégie individuelle.
La politique d'investissement peut être réalisée au moyen d'investissement directs et d'instruments dérivés, en particulier des swaps de rendement total (TRS) sur actions, obligations ou indices, des contrats à termes standardisés (futures), des contrats à terme (forwards) et des options.

## L'exposition globale du Compartiment sera contrôlée en mesurant la Valeur à risque (VaR) absolue avec une VaR maximum de 5% et un horizon de cinq
(5) jours ouvrés avec un niveau de confiance de 95%, ce qui correspond à une VaR de 14,16% avec un horizon de vingt (20) jours ouvrés et un niveau de confiance de 99 %, dans l'hypothèse d'une distribution normale de la VaR. Cela signifie qu'il existe une probabilité de 5% qu'une perte subie par le