# Regulatory information
### Policy for the selection of intermediaries
“In its capacity as management company, Carmignac Gestion selects service providers whose execution policy guarantees the best possible result when executing orders transmitted on behalf of its UCITS or its clients. It also selects service providers to aid in making investment decisions and to execute orders. In both cases, Carmignac Gestion has defined a policy for selecting and evaluating intermediaries according to certain criteria. You can find the updated version of this policy at www.carmignac.com”. You will also find a report on intermediary fees on this website.

### Extra-financial characteristics

#### As at 30 December 2022, the financial product was classified under Article 8 of the EU SFDR. The required regulatory information is included in the appendix to this report.

### Overall risk calculation method

#### The Fund’s overall risk is calculated using the commitment method.

### Remuneration policy
Carmignac Gestion SA’s remuneration policy is designed to comply with European and national remuneration and governance rules as set out in the UCITS Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 and 2014/91/EU of 23 July 2014, the ESMA guideline of 14 October 2016 (ESMA/2016/575), and the AIFM Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council.
It promotes sound and effective risk management without excessive risk taking. In particular, it ties employees to the risks they take to ensure that Identified Staff are fully committed to the Company’s long-term performance.
The remuneration policy was approved by the Board of Directors of the management company. The principles of this policy are re-evaluated at least once a year by the remuneration and nominations committee and Board of Directors, and are adjusted to fit the changing regulatory framework. Details of the remuneration policy, including a description of how remuneration and benefits are calculated, as well as information on the remuneration and nominations committee, can be found at www.carmignac.com. A printout of the remuneration policy is available free of charge upon request.

#### VARIABLE PART: DETERMINATION AND CALCULATION

#### Variable remuneration depends on both the individual success of the employee and the performance of the Company as a whole.
The variable remuneration budget is determined on the basis of Carmignac Gestion SA’s results over the previous financial year, while ensuring that capital remains at a sufficient level. It is then distributed between the various departments according to the assessment of their performance, and within each department according to employees’ individual performance appraisals.

#### The amount of the variable portion allocated to each employee reflects their performance and the achievement of targets set by the Company.

#### These targets may be quantitative and/or qualitative and are linked to the employee’s position. They take into

#### account individual behaviour to avoid short-term risk taking. They give particular consideration to the

#### sustainability of action taken by the employee and its long-term benefits for the company, the employee’s

#### personal involvement and the completion of assigned tasks.

#### 2021 FINANCIAL YEAR
The implementation of the remuneration policy for 2021 has been assessed internally and independently to check compliance with the remuneration policies and procedures adopted by Carmignac Gestion’s Board of Directors.

#### 2022 FINANCIAL YEAR

#### The annual report produced by Carmignac Gestion’s Board of Directors is available on the Carmignac website

#### (www.carmignac.com).
| 2022 |  |
| --- | --- |
| Number of employees | 176 |
| Fixed salaries paid in 2022 | €13,051,217.29 |
| Total variable remuneration paid in 2022 | €37,578,333.26 |
| Total remuneration paid in 2022 | €50,629,550.55 |
| > of which risk takers | €37,123,257.99 |
| > of which non-risk takers | €13,506,292.56 |


### Substantial changes during the year

#### As of 1 January 2022, the portfolio has undergone the following changes:

#### -	Unit name change:
|  | Current name | New name |
| --- | --- | --- |
| FR0010149120 | A EUR Acc | AW EUR ACC |
| FR0011269083 | A EUR Ydis | AW EUR Ydis |
| FR0011269109 | A USD Acc Hdg | AW USD ACC Hdg |


#### BNP S.A. became the depositary for the portfolio on 1 October 2022 following an intra-group merger.
CARMIGNAC SECURITE BALANCE SHEET
ASSETS IN EUR
|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| NET FIXED ASSETS | 0.00 | 0.00 |
| DEPOSITS | 0.00 | 0.00 |
| FINANCIAL INSTRUMENTS | 5,293,752,317.99 | 7,518,839,248.49 |
| Equities and similar securities | 0.00 | 0.00 |
| Traded on a regulated or similar market | 0.00 | 0.00 |
| Not traded on a regulated or similar market | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and similar securities | 4,163,415,417.97 | 6,263,862,038.91 |
| Traded on a regulated or similar market | 4,163,415,417.97 | 6,263,862,038.91 |
| Not traded on a regulated or similar market | 0.00 | 0.00 |
| Debt securities | 1,086,812,353.19 | 1,154,008,638.74 |
| Traded on a regulated or similar market | 1,086,812,353.19 | 1,154,008,638.74 |
| Transferable debt securities | 1,086,812,353.19 | 1,154,008,638.74 |
| Other debt securities | 0.00 | 0.00 |
| Not traded on a regulated or similar market | 0.00 | 0.00 |
| Undertakings for collective investment | 8,091.60 | 74,894,807.21 |
| Retail UCITS and AIFs aimed at non-professional investors and equivalent funds of other countries | 8,091.60 | 74,894,807.21 |
| Other funds aimed at non-professional investors and equivalent funds of other EU member states | 0.00 | 0.00 |
| Professional investment funds and equivalent funds of other EU member states and listed securitisation funds | 0.00 | 0.00 |
| Other professional investment funds and equivalent funds of other EU member states and unlisted securitisation funds | 0.00 | 0.00 |
| Other non-European funds | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 |
| Receivables on securities received under a repurchase agreement (pension) | 0.00 | 0.00 |
| Receivables on securities lent | 0.00 | 0.00 |
| Securities borrowed | 0.00 | 0.00 |
| Securities transferred under a repurchase agreement (pension) | 0.00 | 0.00 |
| Other temporary transactions | 0.00 | 0.00 |
| Forward financial instruments | 43,516,455.23 | 26,073,763.63 |
| Transactions on a regulated or similar market | 39,009,010.00 | 18,289,187.40 |
| Other transactions | 4,507,445.23 | 7,784,576.23 |
| Other financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| RECEIVABLES | 272,567,225.03 | 599,951,785.63 |
| Currency forward exchange contracts | 199,849,336.78 | 506,735,546.54 |
| Other | 72,717,888.25 | 93,216,239.09 |
| FINANCIAL ACCOUNTS | 106,625,456.38 | 544,153,721.74 |
| Cash | 106,625,456.38 | 544,153,721.74 |
| TOTAL ASSETS | 5,672,944,999.40 | 8,662,944,755.86 |

CARMIGNAC SECURITE BALANCE SHEET
LIABILITIES AND OWNER’S EQUITY IN EUR
|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| EQUITY |  |  |
| Share capital | 5,344,339,411.07 | 7,939,602,598.65 |
| Non-distributed prior net capital gains and losses (a) | 3,851,865.86 | 2,954,592.14 |
| Retained earnings (a) | 13,393.94 | 1,163.03 |
| Net capital gains and losses for the financial year (a,b) | 4,010,861.71 | 75,453,666.77 |
| Profit/(loss) for the financial year (a,b) | 50,806,342.02 | 65,870,210.05 |
| TOTAL EQUITY* | 5,403,021,874.60 | 8,083,882,230.64 |
| *Amount corresponding to the net assets |  |  |
| FINANCIAL INSTRUMENTS | 49,206,900.85 | 40,997,097.56 |
| Sales of financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 |
| Payables on securities transferred under a repurchase agreement (pension) | 0.00 | 0.00 |
| Payables on securities borrowed | 0.00 | 0.00 |
| Other temporary transactions | 0.00 | 0.00 |
| Forward financial instruments | 49,206,900.85 | 40,997,097.56 |
| Transactions on a regulated or similar market | 38,998,234.22 | 18,289,135.48 |
| Other transactions | 10,208,666.63 | 22,707,962.08 |
| PAYABLES | 212,473,773.79 | 528,766,005.44 |
| Currency forward exchange contracts | 196,688,423.39 | 507,238,794.78 |
| Other | 15,785,350.40 | 21,527,210.66 |
| FINANCIAL ACCOUNTS | 8,242,450.16 | 9,299,422.22 |
| Short-term bank loans | 8,242,450.16 | 9,299,422.22 |
| Borrowings | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL LIABILITIES | 5,672,944,999.40 | 8,662,944,755.86 |

- Including accruals and deferrals
- Less interim dividends paid for the financial yearCARMIGNAC SECURITE OFF-BALANCE SHEET

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| HEDGING TRANSACTIONS |  |  |
| Commitment on regulated or similar markets |  |  |
| Futures contracts |  |  |
| US 3YR NOTE C 0322 | 0.00 | 419,371,855.41 |
| XEUR FBTP BTP 0322 | 0.00 | 378,109,720.00 |
| XEUR FBTP BTP 0323 | 65,678,760.00 | 0.00 |
| XEUR FOAT EUR 0322 | 0.00 | 537,905,550.00 |
| XEUR FOAT EUR 0323 | 417,925,900.00 | 0.00 |
| EURO BOBL 0322 | 0.00 | 151,893,600.00 |
| EURO BOBL 0323 | 548,655,000.00 | 0.00 |
| FGBL BUND 10A 0323 | 88,132,590.00 | 0.00 |
| XEUR FGBX BUX 0322 | 0.00 | 57,887,200.00 |
| Commitment on OTC markets |  |  |
| Interest rate swaps |  |  |
| E6R/0.0/FIX/0.199 | 0.00 | 87,029,000.00 |
| E6R/0.0/FIX/0.199 | 0.00 | 26,108,000.00 |
| E6R/0.0/FIX/0.177 | 0.00 | 17,406,000.00 |
| E6R/0.0/FIX/0.207 | 0.00 | 34,775,000.00 |
| L3MUSD/0.0/FIX/1.680 | 0.00 | 131,135,244.46 |
| SONIO/0.0/FIX/4.2883 | 228,909,551.99 | 0.00 |
| Credit Default Swaps |  |  |
| MKIT ITRX EUR XOVER | 0.00 | 174,372,000.00 |
| ITRAXX EUR XOVER S38 | 61,230,000.00 | 0.00 |
| Inflation swaps |  |  |
| FIX/2.72/MSFFDEFXFXO | 73,350,000.00 | 0.00 |
| FIX/2.82/UBSWDE24 | 125,648,000.00 | 0.00 |
| Other commitments |  |  |
| OTHER TRANSACTIONS |  |  |
| Commitment on regulated or similar markets |  |  |
| Futures contracts |  |  |
| SHORT EUR-BTP 0323 | 232,293,100.00 | 0.00 |
| Commitment on OTC markets |  |  |
| Interest rate swaps |  |  |
| CLICP -5.30 030931 | 0.00 | 11,773,830.90 |
| CLICP/: 5,361.030931 | 0.00 | 22,877,000.54 |
| FIX/5.32/CLPOIS/0.0 | 0.00 | 14,903,583.41 |
| FIX/5.34/CLPOIS/0.0 | 0.00 | 14,903,583.41 |
| FIX/2.349/NFIX3F/0.0 | 0.00 | 31,931,968.69 |
| FIX/2.3325/NFIX3F/0. | 0.00 | 63,864,539.43 |
| FIX/2.3475/NFIX3F/0. | 0.00 | 31,932,570.74 |

CARMIGNAC SECURITE OFF-BALANCE SHEET
|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| FIX/2.1425/NFIX3F/0. | 0.00 | 63,478,025.29 |
| FIX/1.089/SONIO/0.0 | 0.00 | 573,970,938.54 |
| FIX/1.487/L3MUSD/0.0 | 0.00 | 607,109,567.36 |
| FIX/3.9402/BBSW6R/0. | 186,088,641.78 | 0.00 |
| FIX/4.1837/BBSW6R/0. | 32,705,321.68 | 0.00 |
| FIX/13.58/BZDIOV/0.0 | 56,217,059.86 | 0.00 |
| FIX/9.3642/BUBO6R/0. | 58,004,240.23 | 0.00 |
| FIX/9.4/BUBO6R/0.0 | 22,097,248.10 | 0.00 |
| FIX/9.8816/BUBO6R/0. | 41,753,582.22 | 0.00 |
| Credit Default Swaps |  |  |
| EASYJET 1.75 02-23_2 | 2,925,000.00 | 2,925,000.00 |
| EASYJET 1.75 02-23_2 | 11,700,000.00 | 11,700,000.00 |
| ASSICUR 5.125% 09/24 | 0.00 | 18,107,000.00 |
| CMZB FR 0.5 12-21_20 | 0.00 | 18,107,000.00 |
| SJ Fictif pour CDS_2 | 0.00 | 18,107,000.00 |
| Barclays Bank PLC | 0.00 | 210,000,000.00 |
| BARCLAYS BANK PLC | 0.00 | 69,500,000.00 |
| FRAN 0.75 03-31_2006 | 22,000,000.00 | 0.00 |
| BARC PL 1.375 01-26_ | 147,874,000.00 | 0.00 |
| Inflation swaps |  |  |
| CPTFEMU/ FIX 1.93 | 0.00 | 20,887,000.00 |
| CPTFEMU/ FIX 1.94 | 0.00 | 13,924,000.00 |
| CPTFEMU / FIX 1.9425 | 0.00 | 27,849,000.00 |
| Other commitments |  |  |

CARMIGNAC SECURITE INCOME STATEMENT
|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| Income from financial transactions |  |  |
| Income from deposits and financial accounts | 505,696.33 | 17,571.28 |
| Income from equities and similar securities | 0.00 | 0.00 |
| Income from bonds and similar securities | 109,699,167.82 | 125,445,822.67 |
| Income from debt securities | 4,034,775.03 | 7,590.20 |
| Income from temporary purchases and sales of securities | 5,501.11 | 0.00 |
| Income from financial futures | 2,235,784.10 | 1,144,012.39 |
| Other financial income | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL (1) | 116,480,924.39 | 126,614,996.54 |
| Payables on financial transactions |  |  |
| Payables on temporary purchases and sales of securities | 6,073.92 | 0.00 |
| Payables on financial futures | 3,482,051.55 | 654,613.94 |
| Payables on financial debts | 2,160,867.92 | 2,277,610.29 |
| Other payables | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL (2) | 5,648,993.39 | 2,932,224.23 |
| PROFIT/(LOSS) ON FINANCIAL TRANSACTIONS (1 - 2) | 110,831,931.00 | 123,682,772.31 |
| Other income (3) | 0.00 | 0.00 |
| Management fee and depreciation allowance (4) (*) | 52,445,408.75 | 61,502,064.84 |
| Net profit/(loss) for the financial year (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4) | 58,386,522.25 | 62,180,707.47 |
| Income equalisation for the financial year (5) | -7,580,180.23 | 3,689,502.58 |
| Interim dividends on income paid for the financial year (6) | 0.00 | 0.00 |
| PROFIT/(LOSS) (1 - 2 + 3 - 4 + 5 - 6) | 50,806,342.02 | 65,870,210.05 |

(*) Research costs are included under “Management fee and depreciation allowance”.
NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS OF CARMIGNAC SECURITE
Accounting methods and rules

#### The annual financial statements are drawn up in the form required by ANC Regulation 2014-01, as amended. The general principles of accounting apply:
- a true and fair view, comparability, going concern,
- lawfulness and fairness,
- prudence,
- consistent practice from one financial year to the next.


#### Income from fixed income securities is recorded on the basis of accrued interest. Purchases and sales of securities are recorded exclusive of costs.

#### The accounting currency of the portfolio is the euro. There are 12 months in the financial year.

### Asset valuation rules
Financial instruments are recorded in the financial statements using the historical cost method and are entered on the balance sheet at their current value as determined by the last-known market value or, where a market does not exist, by any external means or by using financial models.

#### Differences between the current values used to calculate the net asset value and the historical costs of
transferable securities when first included in the portfolio are recorded in “valuation differentials” accounts. Securities that are not denominated in the currency of the portfolio are valued in accordance with the principle described below; the valuation is then converted into the currency of the portfolio on the basis of the exchange rate prevailing on the valuation day.

#### DEPOSITS:

#### Deposits with a residual maturity of less than or equal to three months are valued using the straight-line method.

#### EQUITIES, BONDS AND OTHER SECURITIES TRADED ON A REGULATED OR SIMILAR MARKET:

#### For the calculation of the net asset value, equities and other securities traded on a regulated or similar market are valued on the basis of the last market price of the day.
Bonds and other similar securities are valued at the closing price supplied by various financial service providers. Interest accrued on bonds and other similar securities is calculated up to the date of the net asset value.
The crisis related to the conflict between Russia and Ukraine creates special conditions for the valuation of financial instruments exposed to these countries. As such, the management company has had to introduce a specific valuation policy for these instruments in order to take into account:
- the closure of financial markets in some countries,
- uncertainty about future debt collection in these states,
- uncertainty about future debt collection from companies headquartered in these countries, or whose business is significantly exposed to or dependent on these countries.
- the exceptional measures taken in the context of the sanctions against Russia,Given the nature of the securities in the portfolio of the CARMIGNAC SECURITE fund, the management company has decided to continue to value the bonds concerned using a method based on contributions (contributions from financial service providers shown in Bloomberg). The management company regularly reviews whether ornot it is still appropriate to use this method. These securities represent 0.81% of the fund’s net assets as at30 December 2022.

Valuations ascertained in this way are subject to uncertainty and cannot be as accurate as those derived from quotations on regulated markets. As a result, there could be a significant difference between the values recorded, ascertained as indicated above, and the prices that would actually be obtained if a portion of these portfolio assets were to be disposed of in the near future. The value of these securities may also depend on possible future recoveries.

#### EQUITIES, BONDS AND OTHER SECURITIES NOT TRADED ON A REGULATED OR SIMILAR MARKET:
Securities not traded on a regulated market are valued by the management company using methods based on the market value and the yield, while taking account of recent prices observed for significant transactions.

#### TRANSFERABLE DEBT SECURITIES:
Transferable debt securities and similar securities that are not traded in large volumes are valued on the basis of an actuarial method, the reference rate (as defined below) being increased, where applicable, by a differential representative of the intrinsic characteristics of the issuer:
- Transferable debt securities with a maturity of less than or equal to one year: Interbank rate in euro (Euribor);
- Transferable debt securities with a maturity exceeding one year: valued using rates for French Treasury bills (BTAN and OAT) with similar maturity dates for the longer durations.


#### Transferable debt securities with a residual maturity of less than three months may be valued using the straight- line method.

#### French treasury bills are valued on the basis of market prices, as published daily by the Bank of France or by treasury bill specialists.

#### FUNDS HELD:

#### Units or shares of UCIs will be valued at their last-known net asset value.

#### TEMPORARY TRANSACTIONS ON SECURITIES:
Securities received under repurchase agreements are recorded as an asset under the heading "Receivables on securities received under a repurchase agreement (pension)" at the contract amount, plus any accrued interest receivable.
Securities transferred under a repurchase agreement are recorded as securities purchased at their current value. The payables on securities transferred under a repurchase agreement are recorded as securities sold at the value determined in the contract, plus any accrued interest payable.

#### Securities lent are valued at their current value and are recorded as an asset under the heading "Receivables on securities lent" at their current value, plus any accrued interest receivable.
Securities borrowed are recorded as an asset under the heading "Securities borrowed" at the contract amount and as a liability under the heading "Payables on securities borrowed" at the contract amount, plus any accrued interest payable.

#### FORWARD FINANCIAL INSTRUMENTS:

#### Forward financial instruments traded on a regulated or similar market:

#### Forward financial instruments traded on regulated markets are valued at the settlement price of that day.

#### Forward financial instruments not traded on a regulated or similar market:

###### CDS:

#### CDS are valued on the basis of mathematical models using credit spread curves fed into financial databases.

###### Swaps:
Interest rate and/or currency swaps are valued at their market value by discounting future interest payments at the interest rate and/or currency exchange rate prevailing on the market. This price is adjusted to the issuer's risk.

#### Index swaps are valued using an actuarial method on the basis of a reference rate provided by the counterparty.

#### Other swaps are valued at their market value or at a value estimated according to the terms and conditions determined by the management company.

#### The inflation swaps in the portfolio are valued on the basis of prices calculated by the counterparty and validated by the management company using mathematical financial models.

###### Off-balance sheet commitments:

#### Futures contracts are recorded at their market value as off-balance sheet commitments on the basis of the price used in the portfolio.

#### Options are converted into the underlying equivalent.

#### Swap commitments are recorded at their nominal value or, where there is no nominal value, at an equivalent amount.

#### Financial instruments
| NAME | Description |
| --- | --- |
| SHORT EUR-BTP 0323 | Futures on BTP03Y6 BTP 3Y 6% |
| EASYJET 1.75 02-23_2 | Credit Default Swap (CDS) |
| EASYJET 1.75 02-23_2 | Credit Default Swap (CDS) |
| FRAN 0.75 03-31_2006 | Credit Default Swap (CDS) |
| BARC PL 1.375 01-26_ | Credit Default Swap (CDS) |
| ITRAXX EUR XOVER S38 | Credit Default Swap (CDS) |
| XEUR FBTP BTP 0323 | Futures on BTP10Y6 BTP 10Y 6% |
| XEUR FOAT EUR 0323 | Futures on EUXOATA EUREX OAT FRENCH GOV 10Y |
| EURO BOBL 0323 | EUREX BOBL EURO |
| FGBL BUND 10A 0323 | Futures on EUXRX EUREX EURO BUND |
| FIX/2.72/MSFFDEFXFXO | Inflation swaps |
| FIX/2.82/UBSWDE24 | Inflation swaps |
| FIX/3.9402/BBSW6R/0. | Interest rate swap |
| FIX/4.1837/BBSW6R/0. | Interest rate swap |
| SONIO/0.0/FIX/4.2883 | Interest rate swap |
| FIX/13.58/BZDIOV/0.0 | Interest rate swap |
| FIX/9.3642/BUBO6R/0. | Interest rate swap |
| FIX/9.4/BUBO6R/0.0 | Interest rate swap |
| FIX/9.8816/BUBO6R/0. | Interest rate swap |


### Management fees

#### Management fees and operating costs cover all the charges relating to the UCI: investment, administrative, accounting, custody, distribution, audit fees, etc.

#### These fees are recorded in the UCI’s income statement.

#### Management fees do not include transaction fees. Please refer to the prospectus for further details on the charges actually invoiced to the UCI.

#### They are recorded on a pro-rata basis each time the net asset value is calculated.

#### The combined total of these fees respects the limit of the net assets, as specified in the prospectus or fund rules: FR0011269083 – AW EUR Ydis units: Maximum of 1.00% inclusive of tax.

#### FR0011269109 – AW USD Acc Hdg units: Maximum of 1.00% inclusive of tax. FR0010149120 – AW EUR Acc units: Maximum of 1.00% inclusive of tax.

#### A provision for research costs is set aside on each net asset value date based on an annual budget of EUR 526,946.00.

### Allocation of distributable income

#### DEFINITION OF DISTRIBUTABLE INCOME

#### Distributable income is made up of:

#### NET INCOME:
The net income for the financial year is equal to the amount of interest, arrears, premiums and prizes, dividends, director’s fees and any other income relating to the securities constituting the portfolio, plus income generated by temporary cash holdings and minus the amount of management fees and interest charges on loans.

#### This is increased by retained earnings, plus or minus the balance of the income equalisation accounts.

#### CAPITAL GAINS AND LOSSES:
Realised capital gains, net of fees, minus realised capital losses, net of fees, recognised during the financial year, plus net capital gains of a similar nature recognised during previous financial years and which have not been distributed or accumulated, plus or minus the balance of the capital gains equalisation account.

#### ALLOCATION OF DISTRIBUTABLE INCOME:
| Unit(s) | Allocation of net income | Allocation of net realised capital gains or losses |
| --- | --- | --- |
| AW EUR Acc units | Accumulation | Accumulation |
| AW EUR Ydis units | Distributed and/or carried forward on the decision of the management company | Distributed and/or carried forward on the decision of the management company |
| AW USD Acc Hdg units | Accumulation | Accumulation |

CARMIGNAC SECURITE NET ASSET CHANGES
|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| NET ASSETS AT THE BEGINNING OF THE FINANCIAL YEAR | 8,083,882,230.64 | 7,203,942,000.31 |
| Subscriptions (including subscription fees paid to the Fund) | 1,342,041,810.63 | 3,033,914,215.65 |
| Redemptions (after deduction of redemption fees paid to the Fund) | -3,622,296,686.95 | -2,168,247,910.51 |
| Realised gains on deposits and financial instruments | 15,287,661.51 | 123,676,712.35 |
| Realised losses on deposits and financial instruments | -362,000,917.96 | -66,922,770.10 |
| Realised gains on forward financial instruments | 851,064,802.07 | 562,486,854.42 |
| Realised losses on forward financial instruments | -495,060,071.06 | -523,144,717.18 |
| Transaction fees | -5,684,588.65 | -9,506,865.70 |
| Foreign exchange differences | 8,110,914.18 | 20,340,909.23 |
| Changes in the valuation differential of deposits and financial instruments | -497,771,713.69 | -161,417,832.41 |
| Valuation differential for the financial year N | -509,998,614.01 | -12,226,900.32 |
| Valuation differential for the financial year N-1 | 12,226,900.32 | -149,190,932.09 |
| Changes in the valuation differential of forward financial instruments | 28,794,330.94 | 8,604,530.09 |
| Valuation differential for the financial year N | 31,725,870.80 | 2,931,539.86 |
| Valuation differential for the financial year N-1 | -2,931,539.86 | 5,672,990.23 |
| Dividends paid in the previous financial year on net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Dividends paid in the previous financial year on income | -1,732,419.31 | -2,023,602.98 |
| Net profit/(loss) for the financial year prior to the income equalisation account | 58,386,522.25 | 62,180,707.47 |
| Interim dividend(s) paid during the financial year on net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Interim dividend(s) paid during the financial year on income | 0.00 | 0.00 |
| Other items | 0.00 | 0.00 |
| NET ASSETS AT THE END OF THE FINANCIAL YEAR | 5,403,021,874.60 | 8,083,882,230.64 |

BREAKDOWN OF FINANCIAL INSTRUMENTS BY LEGAL OR ECONOMIC STRUCTURE OF CARMIGNAC SECURITE
|  | Amount | % |
| --- | --- | --- |
| ASSETS |  |  |
| BONDS AND SIMILAR SECURITIES |  |  |
| Fixed rate bonds traded on a regulated or similar market | 3,503,484,158.54 | 64.85 |
| VAR/REV rate bonds traded on a regulated or similar market | 180,871,175.10 | 3.34 |
| Mortgages traded on a regulated or similar market | 479,060,084.33 | 8.87 |
| TOTAL BONDS AND SIMILAR SECURITIES | 4,163,415,417.97 | 77.06 |
| DEBT SECURITIES |  |  |
| Treasury bills | 1,086,812,353.19 | 20.11 |
| TOTAL DEBT SECURITIES | 1,086,812,353.19 | 20.11 |
| LIABILITIES |  |  |
| SALES OF FINANCIAL INSTRUMENTS |  |  |
| TOTAL SALES OF FINANCIAL INSTRUMENTS | 0.00 | 0.00 |
| OFF-BALANCE SHEET |  |  |
| HEDGING TRANSACTIONS |  |  |
| Credit | 61,230,000.00 | 1.13 |
| Fixed income | 1,548,299,801.99 | 28.66 |
| TOTAL HEDGING TRANSACTIONS | 1,609,529,801.99 | 29.79 |
| OTHER TRANSACTIONS |  |  |
| Credit | 184,499,000.00 | 3.41 |
| Fixed income | 629,159,193.87 | 11.65 |
| TOTAL OTHER TRANSACTIONS | 813,658,193.87 | 15.06 |

BREAKDOWN BY INTEREST RATES OF ASSET, LIABILITY AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS OF CARMIGNAC SECURITE
|  | Fixed rate | % | Variable rate | % | Adjustable rate | % | Other | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ASSETS |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and similar securities | 3,546,582,825.32 | 65.64 | 0.00 | 0.00 | 616,832,592.65 | 11.42 | 0.00 | 0.00 |
| Debt securities | 1,086,812,353.19 | 20.11 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 106,625,456.38 | 1.97 |
| LIABILITIES |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 8,242,450.16 | 0.15 |
| OFF-BALANCE SHEET |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Hedging transactions | 1,120,392,250.00 | 20.74 | 228,909,551.99 | 4.24 | 0.00 | 0.00 | 198,998,000.00 | 3.68 |
| Other transactions | 629,159,193.87 | 11.64 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |

BREAKDOWN BY RESIDUAL MATURITY OF ASSET, LIABILITY AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS OF CARMIGNAC SECURITE(*)
|  | < 3 months | % | [3 months – 1 year] | % | [1–3 years] | % | [3–5 years] | % | >5 years | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ASSETS |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and similar securities | 0.00 | 0.00 | 272,242,666.30 | 5.04 | 920,204,243.06 | 17.03 | 922,479,122.4 1 | 17.07 | 2,048,489,386.20 | 37.91 |
| Debt securities | 12,989,358.40 | 0.24 | 1,073,822,994.79 | 19.87 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 106,625,456.3 8 | 1.97 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| LIABILITIES |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 8,242,450.16 | 0.15 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| OFF-BALANCE SHEET |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Hedging transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 228,909,551.99 | 4.24 | 747,653,000.0 0 | 13.84 | 571,737,250.00 | 10.58 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 474,598,801.64 | 8.78 | 121,855,070.5 5 | 2.26 | 32,705,321.68 | 0.61 |

(*) Positions in interest rate futures are shown according to the maturity of the underlying instrument.
BREAKDOWN BY LISTING CURRENCY OR VALUATION CURRENCY OF ASSET, LIABILITY AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS OF CARMIGNAC SECURITE
|  | Currency 1 GBP | Currency 2 AUD | Currency 3 HUF | Currency N OTHER(S) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Amount | % | Amount | % | Amount | % | Amount | % |
| ASSETS |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Equities and similar securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and similar securities | 12,693,913.47 | 0.23 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 153,442,600.32 | 2.84 |
| Debt securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| UCIs | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Receivables | 0.00 | 0.00 | 1,094,613.03 | 0.02 | 7,198,121.45 | 0.13 | 26,321,725.50 | 0.49 |
| Financial accounts | 2,797,569.75 | 0.05 | 138.95 | 0.00 | 2.50 | 0.00 | 25,995,646.05 | 0.48 |
| LIABILITIES |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Sales of financial instruments | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Payables | 14,068,522.79 | 0.26 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 158,271,105.54 | 2.93 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 1,099,117.64 | 0.02 | 7,143,332.52 | 0.13 | 0.00 | 0.00 |
| OFF-BALANCE SHEET |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Hedging transactions | 228,909,551.99 | 4.24 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 | 218,793,963.46 | 4.05 | 121,855,070.55 | 2.26 | 56,217,059.86 | 1.04 |

RECEIVABLES	AND	PAYABLES:	BREAKDOWN	BY	TYPE	OF CARMIGNAC SECURITE
|  | Nature of the debit/credit | 30/12/2022 |
| --- | --- | --- |
| RECEIVABLES | Forward currency purchases | 26,171,201.60 |
|  | Funds receivable on forward currency sales | 173,678,135.18 |
|  | Sales with deferred settlement | 1,876.59 |
|  | Subscriptions receivable | 3,567,946.54 |
|  | Guarantee deposits in cash | 37,930,731.10 |
|  | Cash dividends and coupons | 237,342.31 |
|  | Collateral | 30,979,991.71 |
| TOTAL RECEIVABLES |  | 272,567,225.03 |
| PAYABLES | Forward currency sales | 170,479,249.84 |
|  | Funds payable on forward currency purchases | 26,209,173.55 |
|  | Purchases with deferred settlement | 1,886.13 |
|  | Redemption price payable | 7,912,612.68 |
|  | Fixed management fee | 1,012,516.04 |
|  | Collateral | 6,761,009.84 |
|  | Other payables | 97,325.71 |
| TOTAL PAYABLES |  | 212,473,773.79 |
| TOTAL RECEIVABLES AND PAYABLES |  | 60,093,451.24 |

NUMBER OF CARMIGNAC SECURITE SECURITIES ISSUED OR REDEEMED
|  | In units | In euro |
| --- | --- | --- |
| AW EUR Acc units |  |  |
| Units subscribed during the financial year | 753,861.763 | 1,323,771,804.32 |
| Units redeemed during the financial year | -2,056,055.523 | -3,538,178,551.19 |
| Net balance of subscriptions/redemptions | -1,302,193.760 | -2,214,406,746.87 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 3,038,564.978 |  |
| AW EUR Ydis units |  |  |
| Units subscribed during the financial year | 184,547.737 | 17,654,687.26 |
| Units redeemed during the financial year | -782,490.465 | -74,162,234.14 |
| Net balance of subscriptions/redemptions | -597,942.728 | -56,507,546.88 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 1,797,370.928 |  |
| AW USD Acc Hdg units |  |  |
| Units subscribed during the financial year | 5,359.958 | 615,319.05 |
| Units redeemed during the financial year | -86,574.006 | -9,955,901.62 |
| Net balance of subscriptions/redemptions | -81,214.048 | -9,340,582.57 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 228,558.680 |  |

CARMIGNAC	SECURITE	SUBSCRIPTION	AND/OR REDEMPTION FEES
|  | In euro |
| --- | --- |
| AW EUR Acc units |  |
| Total fees paid to the Fund | 0.00 |
| Subscription fees paid to the Fund | 0.00 |
| Redemption fees paid to the Fund | 0.00 |
| AW EUR Ydis units |  |
| Total fees paid to the Fund | 0.00 |
| Subscription fees paid to the Fund | 0.00 |
| Redemption fees paid to the Fund | 0.00 |
| AW USD Acc Hdg units |  |
| Total fees paid to the Fund | 0.00 |
| Subscription fees paid to the Fund | 0.00 |
| Redemption fees paid to the Fund | 0.00 |

MANAGEMENT FEES OF CARMIGNAC SECURITE
|  | 30/12/2022 |
| --- | --- |
| AW EUR Acc units |  |
| Guarantee fees | 0.00 |
| Fixed management fees | 50,125,322.66 |
| Percentage of fixed management fees | 0.80 |
| Trailer fees | 0.00 |
| AW EUR Ydis units |  |
| Guarantee fees | 0.00 |
| Fixed management fees | 1,547,080.66 |
| Percentage of fixed management fees | 0.80 |
| Trailer fees | 0.00 |
| AW USD Acc Hdg units |  |
| Guarantee fees | 0.00 |
| Fixed management fees | 246,058.77 |
| Percentage of fixed management fees | 0.80 |
| Trailer fees | 0.00 |

COMMITMENTS	RECEIVED	AND	GIVEN	BY	CARMIGNAC SECURITE

### Guarantees received by the Fund

#### None.

### Other commitments received and/or given:

#### None.
MARKET VALUE OF SECURITIES SUBJECT TO A TEMPORARY PURCHASE TRANSACTION BY CARMIGNAC SECURITE
|  | 30/12/2022 |
| --- | --- |
| Securities held under repurchase agreements (pension) | 0.00 |
| Securities borrowed | 0.00 |

MARKET VALUE OF SECURITIES REPRESENTING GUARANTEE DEPOSITS OF CARMIGNAC SECURITE
|  | 30/12/2022 |
| --- | --- |
| Financial instruments given as a guarantee and kept as their original entry | 0.00 |
| Financial instruments received as a guarantee and not entered on the balance sheet | 0.00 |

FINANCIAL	INSTRUMENTS	OF	THE	GROUP	HELD	IN	THE CARMIGNAC SECURITE PORTFOLIO
|  | ISIN | Name | 30/12/2022 |
| --- | --- | --- | --- |
| Equities | FR0010149161 | CARMIGNAC COURT TERME CCT - A EUR ACC EUR | 0.00 |
| Bonds | 0.00 |
| Transferable debt securities | 0.00 |
| UCIs | 8,091.60 |
|  | 8,091.60 |
| Forward financial instruments | 0.00 |
| Total group securities | 8,091.60 |

ALLOCATION TABLE SHOWING THE PORTION OF DISTRIBUTABLE INCOME RELATING TO THE INCOME OF CARMIGNAC SECURITE
|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| Amounts to be allocated |  |  |
| Retained earnings | 13,393.94 | 1,163.03 |
| Income | 50,806,342.02 | 65,870,210.05 |
| Total | 50,819,735.96 | 65,871,373.08 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| AW EUR Acc units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Retained earnings for the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 48,959,238.12 | 63,646,462.65 |
| Total | 48,959,238.12 | 63,646,462.65 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| AW EUR Ydis units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 1,599,660.13 | 1,940,204.06 |
| Retained earnings for the financial year | 9,492.24 | 16,046.89 |
| Accumulation | 0.00 | 0.00 |
| Total | 1,609,152.37 | 1,956,250.95 |
| Information concerning units eligible to receive dividends |  |  |
| Number of units | 1,797,370.928 | 2,395,313.656 |
| Dividend per unit | 0.89 | 0.81 |
| Tax credit |  |  |
| Tax credit related to income distribution | 0.00 | 0.00 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| AW USD Acc Hdg units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Retained earnings for the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 251,345.47 | 268,659.48 |
| Total | 251,345.47 | 268,659.48 |

ALLOCATION	OF	DISTRIBUTABLE	INCOME	RELATING	TO CAPITAL GAINS AND LOSSES OF CARMIGNAC SECURITE
|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| Amounts to be allocated |  |  |
| Non-distributed prior net capital gains and losses | 3,851,865.86 | 2,954,592.14 |
| Net capital gains and losses for the financial year | 4,010,861.71 | 75,453,666.77 |
| Interim dividends paid on net capital gains and losses in the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Total | 7,862,727.57 | 78,408,258.91 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| AW EUR Acc units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Non-distributed net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 1,908,437.11 | 70,210,214.50 |
| Total | 1,908,437.11 | 70,210,214.50 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| AW EUR Ydis units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 1,437,896.74 | 0.00 |
| Non-distributed net capital gains and losses | 2,480,193.07 | 5,133,290.29 |
| Accumulation | 0.00 | 0.00 |
| Total | 3,918,089.81 | 5,133,290.29 |
| Information concerning units eligible to receive dividends |  |  |
| Number of units | 1,797,370.928 | 2,395,313.656 |
| Dividend per unit | 0.80 | 0.00 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| AW USD Acc Hdg units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Non-distributed net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 2,036,200.65 | 3,064,754.12 |
| Total | 2,036,200.65 | 3,064,754.12 |

OVERVIEW OF RESULTS AND OTHER SIGNIFICANT ITEMS FOR THE LAST 5 FINANCIAL YEARS FOR CARMIGNAC SECURITE
|  | 31/12/2018 | 31/12/2019 | 31/12/2020 | 31/12/2021 | 30/12/2022 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Total net assets in EUR | 10,896,857,381.79 | 8,307,316,488.57 | 7,203,942,000.31 | 8,083,882,230.64 | 5,403,021,874.60 |
| AW EUR Acc units in EUR |  |  |  |  |  |
| Net assets | 10,437,085,361.42 | 7,980,418,809.50 | 6,947,469,868.19 | 7,810,322,096.35 | 5,207,316,782.91 |
| Number of units | 6,144,195.251 | 4,535,887.664 | 3,869,557.246 | 4,340,758.738 | 3,038,564.978 |
| Net asset value per unit | 1,698.69 | 1,759.39 | 1,795.41 | 1,799.29 | 1,713.74 |
| Accumulation per unit on net capital gains or losses | -50.99 | -22.68 | 22.07 | 16.17 | 0.62 |
| Accumulation per unit on income | 18.94 | 13.04 | 15.95 | 14.66 | 16.11 |
| AW EUR Ydis units in EUR |  |  |  |  |  |
| Net assets | 377,731,334.80 | 265,561,678.39 | 220,924,094.65 | 239,095,641.48 | 169,422,278.14 |
| Number of units | 3,897,985.076 | 2,675,741.563 | 2,198,276.770 | 2,395,313.656 | 1,797,370.928 |
| Net asset value per unit | 96.90 | 99.24 | 100.49 | 99.81 | 94.26 |
| Distribution per unit on net capital gains or losses | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.80 |
| Non-distributed net capital gains and losses per unit | 0.00 | 0.00 | 1.23 | 2.14 | 1.37 |
| Accumulation per unit on net capital gains or losses | -2.89 | -1.28 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Dividend per unit on income | 1.09 | 0.74 | 0.90 | 0.81 | 0.89 |
| Tax credit per unit | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| AW USD Acc Hdg units in USD |  |  |  |  |  |
| Net assets in USD | 93,784,809.71 | 68,849,660.76 | 43,494,801.25 | 39,193,021.22 | 28,050,332.76 |
| Number of units | 822,892.294 | 567,256.039 | 346,817.905 | 309,772.728 | 228,558.680 |
| Net asset value per unit in USD | 113.96 | 121.37 | 125.41 | 126.52 | 122.72 |
| Accumulation per unit on net capital gains or losses in EUR | 3.24 | 4.51 | -7.10 | 9.89 | 8.90 |
| Accumulation per unit on income in EUR | 1.05 | 0.79 | 0.96 | 0.86 | 1.09 |

LIST	OF	SECURITIES	OF	CARMIGNAC SECURITE	AT 30 DECEMBER 2022
| Name of securities | Curren cy | Quantity or nominal amount | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Bonds and similar securities |  |  |  |  |
| Bonds and similar securities traded on a regulated or similar market |  |  |  |  |
| GERMANY |  |  |  |  |
| ALLIANZ SE 4.75% PERP EMTN | EUR | 21,000,000 | 21,078,954.25 | 0.39 |
| DEUTSCHE BOERSE 2.0% 23-06-48 | EUR | 12,400,000 | 10,976,667.70 | 0.20 |
| DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG EUAR05+2.75% 28-06-27 | EUR | 10,000,000 | 8,855,132.47 | 0.16 |
| EVONIK INDUSTRIES 1.375% 02-09-81 | EUR | 15,500,000 | 12,663,584.93 | 0.24 |
| MERCK KGAA 1.625% 09-09-80 | EUR | 17,600,000 | 15,755,157.15 | 0.29 |
| MERCK KGAA 2.875% 25-06-79 | EUR | 1,300,000 | 1,179,383.77 | 0.02 |
| VOLKSWAGEN LEASING 0.0000010% 12-07-23 | EUR | 16,808,000 | 16,550,837.60 | 0.31 |
| VONOVIA SE 0.0% 01-12-25 EMTN | EUR | 20,200,000 | 17,698,028.00 | 0.33 |
| TOTAL GERMANY |  |  | 104,757,745.87 | 1.94 |
| SAUDI ARABIA |  |  |  |  |
| ARAB PETROLEUM INVESTMENTS COR 1.483% 06-10-26 | USD | 10,740,000 | 9,025,413.14 | 0.17 |
| TOTAL SAUDI ARABIA |  |  | 9,025,413.14 | 0.17 |
| AUSTRIA |  |  |  |  |
| ERSTE GROUP BANK AG 6.5% PERP | EUR | 8,000,000 | 7,927,885.71 | 0.15 |
| RAIFFEISEN BANK INTL AG 4.125% 08-09-25 | EUR | 6,000,000 | 5,975,715.62 | 0.11 |
| RAIFFEISEN BANK INTL AG 5.75% 27-01-28 | EUR | 14,000,000 | 14,530,072.60 | 0.27 |
| RAIFFEISEN BANK INTL AG EUSA5+5.954% PERP | EUR | 6,800,000 | 6,141,826.69 | 0.11 |
| TOTAL AUSTRIA |  |  | 34,575,500.62 | 0.64 |
| BELGIUM |  |  |  |  |
| KBC GROUPE 2.875% 29-06-25 | EUR | 17,100,000 | 17,060,896.05 | 0.31 |
| KBC GROUPE 4.25% PERP | EUR | 9,200,000 | 8,067,708.48 | 0.15 |
| TOTAL BELGIUM |  |  | 25,128,604.53 | 0.46 |
| DENMARK |  |  |  |  |
| DANSKE BK 1.375% 12-02-30 EMTN | EUR | 5,866,000 | 5,438,328.42 | 0.10 |
| DANSKE BK 2.5% 21-06-29 EMTN | EUR | 11,046,000 | 10,748,858.82 | 0.20 |
| TOTAL DENMARK |  |  | 16,187,187.24 | 0.30 |
| SPAIN |  |  |  |  |
| AMADEUS CM E3R+0.6% 25-01-24 | EUR | 7,100,000 | 7,123,159.81 | 0.13 |
| BANCO DE BADELL 1.75% 10-05-24 | EUR | 7,900,000 | 7,686,905.08 | 0.14 |
| BANCO DE BADELL 5.375% 08-09-26 | EUR | 7,100,000 | 7,175,611.11 | 0.13 |
| BANCO DE BADELL EUSA5+6.051% PERP | EUR | 7,800,000 | 7,686,897.67 | 0.14 |
| BANCO NTANDER 3.625% 27-09-26 | EUR | 19,100,000 | 19,082,005.45 | 0.35 |
| BANCO SANTANDER SA 5.25% PERP | EUR | 7,400,000 | 7,090,821.83 | 0.13 |
| BANKIA 1.125% 12-11-26 | EUR | 14,500,000 | 12,940,057.23 | 0.24 |
| BANKIA 6.375% PERP | EUR | 10,800,000 | 10,566,409.50 | 0.19 |
| BANKINTER 0.875% 08-07-26 EMTN | EUR | 6,200,000 | 5,518,254.79 | 0.10 |
| BBVA 1.75% 26-11-25 EMTN | EUR | 27,900,000 | 26,460,274.01 | 0.49 |
| BBVA 3.375% 20-09-27 EMTN | EUR | 4,100,000 | 4,017,975.01 | 0.08 |
| BBVA 5.875% PERP | EUR | 2,800,000 | 2,701,571.44 | 0.05 |
| CAIXABANK 0.375% 18-11-26 EMTN | EUR | 4,900,000 | 4,347,880.75 | 0.08 |

LIST	OF	SECURITIES	OF	CARMIGNAC SECURITE	AT 30 DECEMBER 2022
| Name of securities | Curren cy | Quantity or nominal amount | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| CAIXABANK SA 6.75% PERP | EUR | 13,800,000 | 13,561,501.50 | 0.25 |
| CELL 2.375% 16-01-24 EMTN | EUR | 3,500,000 | 3,546,616.88 | 0.07 |
| CELLNEX FINANCE 0.75% 15-11-26 | EUR | 10,500,000 | 9,008,546.92 | 0.17 |
| CELLNEX FINANCE 1.0% 15-09-27 | EUR | 18,300,000 | 15,296,946.18 | 0.29 |
| CELLNEX FINANCE 1.25% 15-01-29 | EUR | 3,200,000 | 2,599,564.93 | 0.04 |
| CELLNEX FINANCE 1.5% 08-06-28 | EUR | 13,700,000 | 11,532,167.36 | 0.21 |
| CELLNEX FINANCE 2.25% 12-04-26 | EUR | 6,900,000 | 6,474,768.60 | 0.12 |
| CELLNEX TELECOM 1.0% 20-04-27 | EUR | 8,600,000 | 7,381,109.04 | 0.14 |
| IBERCAJA 7.0% PERP | EUR | 5,000,000 | 4,839,396.74 | 0.09 |
| IBERDROLA FINANZAS SAU 1.575% PERP | EUR | 21,000,000 | 17,195,875.89 | 0.32 |
| WERFENLIFE 0.5% 28-10-26 | EUR | 2,300,000 | 1,998,579.96 | 0.04 |
| TOTAL SPAIN |  |  | 215,832,897.68 | 3.99 |
| UNITED STATES |  |  |  |  |
| ALCON FINANCE 2.375% 31-05-28 | EUR | 19,110,000 | 17,757,391.58 | 0.32 |
| ATHENE GLOBAL FUNDING 0.832% 08-01-27 | EUR | 28,000,000 | 23,997,972.27 | 0.44 |
| ATHENE GLOBAL FUNDING 1.241% 08-04-24 | EUR | 12,600,000 | 12,194,217.00 | 0.23 |
| ATHENE GLOBAL FUNDING 1.875% 23-06-23 | EUR | 31,257,000 | 31,318,443.55 | 0.58 |
| AT T 2.875% PERP | EUR | 7,700,000 | 7,080,808.19 | 0.13 |
| BLACKSTONE PRIVATE CREDIT FUND 1.75% 30-11-26 | EUR | 25,245,000 | 20,760,860.33 | 0.38 |
| CARNIVAL CORPORATION 4.0% 01-08-28 | USD | 8,800,000 | 6,868,173.36 | 0.13 |
| CARNIVAL CORPORATION 7.625% 01-03-26 | EUR | 6,381,000 | 5,337,006.36 | 0.10 |
| CRED SUIS SA NEW YORK BRANCH 0.52% 09-08-23 | USD | 11,013,000 | 9,877,688.43 | 0.18 |
| EATON CAPITAL UN 0.128% 08-03-26 | EUR | 21,770,000 | 19,438,118.68 | 0.36 |
| EXPEDIA GROUP 6.25% 01-05-25 | USD | 1,976,000 | 1,889,098.37 | 0.04 |
| GOLD SACH GR 0.01% 30-04-24 | EUR | 18,336,000 | 18,118,497.36 | 0.33 |
| LIBERTY MUTUAL GROUP 3.625% 23-05-59 | EUR | 21,341,000 | 19,378,927.46 | 0.36 |
| MOLSON COORS BEVERAGE 1.25% 15-07-24 | EUR | 13,998,000 | 13,610,261.15 | 0.25 |
| NETFLIX 3.0% 15-06-25 | EUR | 25,089,000 | 24,761,086.77 | 0.46 |
| NETFLIX 3.625% 15-05-27 | EUR | 17,817,000 | 17,228,474.79 | 0.32 |
| VIATRIS 2.25% 22-11-24 | EUR | 3,525,000 | 3,411,720.74 | 0.07 |
| WELLS FARGO BANK NA 01/08/23 | GBP | 11,000,000 | 12,693,913.47 | 0.24 |
| TOTAL UNITED STATES |  |  | 265,722,659.86 | 4.92 |
| FINLAND |  |  |  |  |
| ELENIA FINANCE OYJ 0.375% 06-02-27 | EUR | 6,921,000 | 5,875,933.74 | 0.10 |
| NESTE OYJ 0.75% 25-03-28 | EUR | 17,100,000 | 14,583,489.04 | 0.27 |
| NESTE OYJ 1.5% 07-06-24 | EUR | 16,500,000 | 16,139,312.26 | 0.30 |
| TOTAL FINLAND |  |  | 36,598,735.04 | 0.67 |
| FRANCE |  |  |  |  |
| ACAFP 7 7/8 01/29/49 | USD | 11,064,000 | 10,329,846.97 | 0.19 |
| ACCOR 2.375% 29-11-28 | EUR | 9,800,000 | 8,365,842.49 | 0.15 |
| ACCOR 4.375% PERP | EUR | 12,900,000 | 12,555,454.25 | 0.23 |
| ADP 2.125% 02-10-26 | EUR | 20,000,000 | 18,968,987.67 | 0.35 |
| BNP PAR 6.875% PERP | EUR | 14,800,000 | 15,006,564.20 | 0.27 |

LIST	OF	SECURITIES	OF	CARMIGNAC SECURITE	AT 30 DECEMBER 2022
| Name of securities | Curren cy | Quantity or nominal amount | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| BNP PAR 9.25% PERP | USD | 7,360,000 | 7,287,068.55 | 0.13 |
| BPCE 1.5% 13-01-42 | EUR | 3,600,000 | 3,068,150.55 | 0.06 |
| BPCE 2.125% 13-10-46 | EUR | 3,600,000 | 2,526,872.30 | 0.05 |
| BQ POSTALE 0.75% 02-08-32 EMTN | EUR | 7,000,000 | 5,628,065.68 | 0.11 |
| CA 6.875% PERP | USD | 7,373,000 | 6,780,791.95 | 0.13 |
| CA 6.875% PERP | USD | 7,365,000 | 6,773,158.48 | 0.13 |
| CAPGEMINI 2.5% 01-07-2023 | EUR | 13,700,000 | 13,842,681.75 | 0.25 |
| FRAN 0.125% 16-03-26 | EUR | 8,800,000 | 7,919,282.14 | 0.14 |
| IPSEN 1.875% 16-06-23 | EUR | 7,600,000 | 7,574,238.60 | 0.14 |
| IPSOS 2.875% 21-09-25 | EUR | 23,400,000 | 22,167,095.67 | 0.41 |
| JCDECAUX 1.625% 07-02-30 | EUR | 17,000,000 | 13,827,150.27 | 0.26 |
| ORANGE 5.25% PERP | EUR | 16,040,000 | 16,966,803.28 | 0.31 |
| ORPEA 2.0% 01-04-28 | EUR | 29,700,000 | 7,370,500.50 | 0.14 |
| ORPEA 2.625% 10-03-25 EMTN | EUR | 14,600,000 | 3,654,745.00 | 0.07 |
| RENAULT CREDIT INTL BANQUE 0.75% 10-04-23 | EUR | 30,034,000 | 30,078,956.37 | 0.56 |
| RENAULT CREDIT INTL BANQUE 1.375% 08-03-24 | EUR | 21,880,000 | 21,558,561.82 | 0.40 |
| SOCIETE FONCIERE FINANCIERE ET DE PARTIC 1.875% 30-10-26 | EUR | 10,300,000 | 8,475,396.62 | 0.15 |
| SOCIETE GENERALE 7.875 31/12/2099 | USD | 3,688,000 | 3,442,967.00 | 0.06 |
| SOCIETE GENERALE 8.0% PERP | USD | 3,209,000 | 3,091,416.01 | 0.06 |
| TIKEHAU CAPITAL 1.625% 31-03-29 | EUR | 3,800,000 | 2,912,554.51 | 0.06 |
| TIKEHAU CAPITAL 2.25% 14-10-26 | EUR | 12,400,000 | 11,126,373.07 | 0.21 |
| TIKEHAU CAPITAL 3.0% 27-11-23 | EUR | 25,300,000 | 25,132,415.23 | 0.47 |
| TOTALENERGIES SE 1.625% PERP | EUR | 37,225,000 | 30,899,562.27 | 0.57 |
| TOTALENERGIES SE 2.0% PERP | EUR | 27,803,000 | 21,360,075.60 | 0.40 |
| TOTALENERGIES SE 2.125% PERP | EUR | 6,733,000 | 4,964,673.01 | 0.09 |
| TOTALENERGIES SE 2.625% PERP EMTN | EUR | 14,210,000 | 13,677,145.44 | 0.25 |
| TOTALENERGIES SE 3.369% PERP | EUR | 24,791,000 | 23,414,599.27 | 0.44 |
| TOTALENERGIES SE FR 2.0% PERP | EUR | 25,240,000 | 21,990,510.78 | 0.41 |
| TOTALENERGIES SE FR 3.25% PERP | EUR | 6,733,000 | 5,195,475.18 | 0.09 |
| TOTAL FRANCE |  |  | 417,933,982.48 | 7.74 |
| GREECE |  |  |  |  |
| HELLENIC REPUBLIC GOVERNMENT BOND 0.0% 12-02-26 | EUR | 88,741,000 | 79,006,556.01 | 1.46 |
| HELLENIC REPUBLIC GOVERNMENT BOND 1.875% 23-07-26 | EUR | 14,935,000 | 14,167,186.54 | 0.27 |
| HELLENIC REPUBLIC GOVERNMENT BOND 3.45% 02-04-24 | EUR | 52,719,000 | 54,241,929.14 | 1.00 |
| HELLENIC REPUBLIC GOVERNMENT BOND E3R+1.23% 15-12-27 | EUR | 36,700,000 | 37,465,708.80 | 0.69 |
| PUBLIC POWER CORPORATION OF GREECE 3.375% 31-07-28 | EUR | 21,167,000 | 18,375,363.75 | 0.34 |
| PUBLIC POWER CORPORATION OF GREECE 3.875% 30-03-26 | EUR | 21,328,000 | 20,141,532.25 | 0.37 |
| TOTAL GREECE |  |  | 223,398,276.49 | 4.13 |
| GUERNSEY |  |  |  |  |
| PERSHING SQUARE 1.375% 01-10-27 | EUR | 35,800,000 | 29,799,422.23 | 0.55 |
| TOTAL GUERNSEY |  |  | 29,799,422.23 | 0.55 |
| HUNGARY |  |  |  |  |
| HUNGARY GOVERNMENT INTL BOND 5.0% 22-02-27 | EUR | 8,358,000 | 8,350,105.12 | 0.15 |

LIST	OF	SECURITIES	OF	CARMIGNAC SECURITE	AT 30 DECEMBER 2022
| Name of securities | Curren cy | Quantity or nominal amount | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| OTP BANK 7.35% 04-03-26 EMTN | EUR | 11,434,000 | 11,451,210.52 | 0.22 |
| OTP BANK PLC 2.875% 15-07-29 | EUR | 27,417,000 | 25,337,364.21 | 0.46 |
| RAIFFEISEN BANK RT BUDAPEST 8.75% 22-11-25 | EUR | 8,400,000 | 8,720,489.34 | 0.17 |
| TOTAL HUNGARY |  |  | 53,859,169.19 | 1.00 |
| IRELAND |  |  |  |  |
| ADAGIO V CLO DAC E3R+0.0% 15-10-31 | EUR | 7,500,000 | 7,145,918.75 | 0.14 |
| ADAGIO VI CLO DAC E3R+1.25% 30-04-31 | EUR | 10,355,000 | 9,831,832.84 | 0.18 |
| AIB GROUP 2.875% 30-05-31 EMTN | EUR | 6,808,000 | 6,221,363.03 | 0.11 |
| AIB GROUP 3.625% 04-07-26 | EUR | 25,830,000 | 25,520,418.60 | 0.47 |
| AIB GROUP 4.263% 10-04-25 EMTN | USD | 13,234,000 | 12,116,547.99 | 0.23 |
| AIB GROUP 6.25% PERP | EUR | 4,950,000 | 4,651,632.49 | 0.09 |
| ANCHORAGE CAPITAL EUROPE CLO 6 E3R+3.56% 25-08-34 | EUR | 3,000,000 | 3,014,398.97 | 0.05 |
| ANCHORAGE CAPITAL EUROPE CLO 6 E3R+4.6% 25-08-34 | EUR | 4,000,000 | 4,056,275.64 | 0.08 |
| ANCHORAGE CAPITAL EUROPE CLO 6 E3R+6.75% 25-08-34 | EUR | 2,700,000 | 2,685,989.70 | 0.05 |
| AURIUM CLO II DAC E3R+0.93% 22-06-34 | EUR | 1,500,000 | 1,442,032.30 | 0.02 |
| BARINGS EURO CLO E3R+3.65% 25-07-35 | EUR | 6,000,000 | 5,408,004.00 | 0.10 |
| BK IRELAND 1.375% 11-08-31 | EUR | 5,208,000 | 4,413,375.49 | 0.09 |
| BLACK DIAMOND CLO E3R+0.86% 20-01-32 | EUR | 9,500,000 | 9,019,501.77 | 0.17 |
| BLACK DIAMOND CLO E3R+1.4% 20-01-32 | EUR | 16,300,000 | 15,543,037.78 | 0.29 |
| BLACK DIAMOND CLO E3R+1.95% 20-01-32 | EUR | 8,200,000 | 7,761,953.81 | 0.14 |
| BLACKROCK EUROPEAN CLO IV DAC 2.05% 15-07-30 | EUR | 16,761,000 | 14,881,223.12 | 0.28 |
| CARLYLE EURO CLO 20171 DAC E3R+0.93% 15-07-34 | EUR | 29,162,000 | 28,147,698.01 | 0.52 |
| CARLYLE GLB MKT STRAT EUR CLO 20162DAC E3R+3.6% 15-04-34 | EUR | 6,000,000 | 5,247,391.60 | 0.09 |
| CARLYLE GLOBAL MKT EURO CLO 20152 E3R+0.94% 10-11-35 | EUR | 20,578,000 | 19,672,316.95 | 0.37 |
| DRYDEN 96 EURO CLO 2021 DAC E3R+4.3% 15-06-35 | EUR | 6,000,000 | 5,414,335.07 | 0.10 |
| FCA BANK SPA IRISH BRANCH 0.5% 18-09-23 | EUR | 15,374,000 | 15,078,600.17 | 0.28 |
| GLG EURO CLO II DAC E3R+1.7% 15-01-30 | EUR | 7,707,000 | 7,486,778.64 | 0.14 |
| HARVEST CLO XII E3R+1.35% 18-11-30 | EUR | 5,446,000 | 5,203,835.08 | 0.09 |
| HARVEST CLO XII E3R+1.85% 18-11-30 | EUR | 2,866,000 | 2,717,980.33 | 0.05 |
| HARVEST CLO XV 1.7% 22-11-30 | EUR | 21,000,000 | 19,762,580.35 | 0.36 |
| HARVEST CLO XXIX DAC E3R+4.17% 15-07-35 | EUR | 5,000,000 | 4,980,898.33 | 0.09 |
| HARVEST CLO XXIX DAC E3R+6.4% 15-07-35 | EUR | 6,900,000 | 6,711,257.55 | 0.13 |
| HARVEST CLO XXVI DAC E3R+0.94% 15-01-34 | EUR | 7,500,000 | 7,240,157.50 | 0.13 |
| HARVT VIII E3R+1.15% 15-01-31 | EUR | 4,900,000 | 4,652,773.11 | 0.08 |
| HARVT VIII E3R+1.65% 15-01-31 | EUR | 2,600,000 | 2,410,262.31 | 0.05 |
| INVESCO EURO CLO E3R+0.94% 15-07-34 | EUR | 10,000,000 | 9,659,854.33 | 0.17 |
| OAK HILL EUROPEAN CREDIT PARTN E3R+1.65% 20-10-31 | EUR | 9,378,000 | 8,999,110.36 | 0.17 |
| OCP EURO CLO 20172 DAC E3R+1.35% 15-01-32 | EUR | 8,627,000 | 8,271,883.92 | 0.15 |
| OCP EURO CLO 20172 DAC E3R+1.8% 15-01-32 | EUR | 3,020,000 | 2,856,497.10 | 0.06 |
| OCP EURO CLO 20172 DAC E3R+5.0% 15-01-32 | EUR | 5,176,000 | 4,453,544.27 | 0.08 |
| OZLME VI DAC E3R+1.05% 15-10-34 | EUR | 19,000,000 | 18,398,953.37 | 0.35 |
| PENTA CLO 3 DESIGNATED ACTIVIT E3R+0.96% 17-04-35 | EUR | 19,822,000 | 19,036,084.79 | 0.36 |
| PENTA CLO 3 DESIGNATED ACTIVIT E3R+1.8% 17-04-35 | EUR | 3,759,000 | 3,545,851.79 | 0.06 |

LIST	OF	SECURITIES	OF	CARMIGNAC SECURITE	AT 30 DECEMBER 2022
| Name of securities | Curren cy | Quantity or nominal amount | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| PENTA CLO 3 DESIGNATED ACTIVIT E3R+2.45% 17-04-35 | EUR | 5,468,000 | 5,075,951.51 | 0.09 |
| RYANAIR 0.875% 25-05-26 EMTN | EUR | 10,546,000 | 9,482,498.02 | 0.18 |
| RYANAIR 2.875% 15-09-25 EMTN | EUR | 18,170,000 | 17,793,415.55 | 0.32 |
| SOUND POINT EURO CLO IX FUNDING DAC E3R+3.71% 15-01-32 | EUR | 2,000,000 | 1,956,893.00 | 0.03 |
| SOUND POINT EURO CLO IX FUNDING DAC E3R+5.41% 15-01-32 | EUR | 4,600,000 | 4,396,257.41 | 0.08 |
| ST PAULS CLO IV DAC E3R+1.3% 25-04-30 | EUR | 7,000,000 | 6,573,605.19 | 0.12 |
| ST PAULS CLO IV DAC E3R+1.85% 25-04-30 | EUR | 6,650,000 | 6,271,362.30 | 0.12 |
| VENDOME FUNDING CLO 20201 DAC E3R+0.95% 20-07-34 | EUR | 20,000,000 | 19,303,564.00 | 0.36 |
| VOYA EURO CLO II DAC E3R+0.96% 15-07-35 | EUR | 6,500,000 | 6,283,057.08 | 0.11 |
| WILLOW PARK CLO DAC E3R+1.35% 15-01-31 | EUR | 12,274,000 | 11,752,863.96 | 0.22 |
| WILLOW PARK CLO DAC E3R+1.8% 15-01-31 | EUR | 6,176,000 | 5,820,756.89 | 0.11 |
| TOTAL IRELAND |  |  | 438,372,376.12 | 8.11 |
| ICELAND |  |  |  |  |
| ARION BANK 0.625% 27-05-24 | EUR | 14,950,000 | 13,736,123.49 | 0.26 |
| ARION BANK 4.875% 21-12-24 | EUR | 7,499,000 | 7,233,582.65 | 0.13 |
| TOTAL ICELAND |  |  | 20,969,706.14 | 0.39 |
| ITALY |  |  |  |  |
| ACQUIRENTE UNICO SPA 2.8% 20-02-26 | EUR | 15,273,000 | 14,969,568.38 | 0.28 |
| AMCO AM COMPANY 4.375% 27-03-26 | EUR | 33,017,000 | 32,818,784.93 | 0.61 |
| ATLANTIA EX AUTOSTRADE 1.875% 12-02-28 | EUR | 53,495,000 | 45,509,009.92 | 0.84 |
| AUTOSTRADE PER L ITALILIA 2.0% 04-12-28 | EUR | 35,889,000 | 29,620,585.47 | 0.55 |
| AUTOSTRADE PER L ITALILIA 2.25% 25-01-32 | EUR | 13,720,000 | 10,766,205.22 | 0.20 |
| BANCA MEDIOLANUM 5.035% 22-01-27 | EUR | 12,144,000 | 12,211,079.80 | 0.23 |
| CASSA DEP 1.5% 21-06-24 EMTN | EUR | 28,100,000 | 27,544,878.73 | 0.51 |
| CASSA DEP 4.164% 27-12-23 EMTN | EUR | 11,200,000 | 11,293,864.62 | 0.21 |
| CASSA DEP E3R+1.94% 28-06-26 | EUR | 36,214,000 | 37,044,633.48 | 0.68 |
| DAVIDE CAMPARI MILANO 1.25% 06-10-27 | EUR | 23,040,000 | 19,983,120.66 | 0.37 |
| ENEL 1.375% PERP | EUR | 31,025,000 | 24,759,735.00 | 0.46 |
| ENEL 2.25% PERP | EUR | 7,378,000 | 6,480,071.63 | 0.12 |
| ENEL 2.5% 24-11-78 | EUR | 3,192,000 | 3,133,729.17 | 0.06 |
| ENELIM 8.75% 24/09/2073 | USD | 43,114,000 | 41,583,245.97 | 0.77 |
| ENI 2.0% PERP | EUR | 29,609,000 | 25,106,990.08 | 0.47 |
| ENI 2.625% PERP | EUR | 38,459,000 | 35,897,662.21 | 0.66 |
| ENI 2.75% PERP | EUR | 7,792,000 | 6,166,364.11 | 0.11 |
| ENI 3.375% PERP | EUR | 3,433,000 | 2,880,328.85 | 0.06 |
| FCA BANK 4.25% 24-03-24 EMTN | EUR | 27,968,000 | 28,309,968.18 | 0.52 |
| FINEBANK BANCA FINE 5.875% PERP | EUR | 3,972,000 | 3,857,639.90 | 0.07 |
| INTESA SANPAOLO 6.25% PERP | EUR | 10,768,000 | 10,493,602.21 | 0.19 |
| INVITALIA 5.25% 14-11-25 | EUR | 15,400,000 | 15,526,538.42 | 0.29 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 0.0% 01-08-26 | EUR | 108,796,000 | 95,415,179.96 | 1.76 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 1.75% 30-05-24 | EUR | 74,027,000 | 72,591,958.13 | 1.34 |
| ITALY CERT DI CREDITO DEL TESOROCCT E6R+0.95% 15-04-25 | EUR | 74,960,000 | 76,553,816.18 | 1.42 |
| MEDIOBANCABCA CREDITO FINANZ 1.0% 17-07-29 | EUR | 26,613,000 | 21,871,533.13 | 0.40 |

LIST	OF	SECURITIES	OF	CARMIGNAC SECURITE	AT 30 DECEMBER 2022
| Name of securities | Curren cy | Quantity or nominal amount | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| MEDIOBANCABCA CREDITO FINANZ 1.125% 15-07-25 | EUR | 7,397,000 | 6,952,302.49 | 0.13 |
| MEDIOBANCABCA CREDITO FINANZ 1.125% 23-04-25 | EUR | 2,524,000 | 2,396,675.78 | 0.04 |
| POSTE ITALIANE 2.625% PERP | EUR | 20,584,000 | 16,054,081.94 | 0.30 |
| SOCIETA PER LA GESTIONE DI ATTIVITA 1.5% 17-07-23 | EUR | 51,699,000 | 51,558,962.99 | 0.96 |
| TRASMISSIONE ELETTRICITA RETE NAZIONALE 2.375% PERP | EUR | 27,698,000 | 23,835,859.18 | 0.44 |
| UNICREDIT 0.325% 19-01-26 EMTN | EUR | 7,383,000 | 6,583,919.71 | 0.13 |
| UNICREDIT 0.5% 09-04-25 EMTN | EUR | 7,531,000 | 6,999,687.43 | 0.13 |
| UNICREDIT 5.85% 15-11-27 EMTN | EUR | 8,464,000 | 8,646,343.55 | 0.16 |
| UNICREDIT SPA 6.625% PERP | EUR | 14,121,000 | 13,767,723.23 | 0.25 |
| UNICREDIT SPA 7.5% PERP | EUR | 10,846,000 | 10,639,517.79 | 0.19 |
| TOTAL ITALY |  |  | 859,825,168.43 | 15.91 |
| JAPAN |  |  |  |  |
| MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP 3.273% 19-09-25 | EUR | 29,360,000 | 29,196,928.93 | 0.54 |
| TOTAL JAPAN |  |  | 29,196,928.93 | 0.54 |
| JERSEY |  |  |  |  |
| HSBC CAPIT TF/TV PERP PF *EUR | USD | 3,118,000 | 3,525,883.19 | 0.06 |
| TOTAL JERSEY |  |  | 3,525,883.19 | 0.06 |
| LUXEMBOURG |  |  |  |  |
| ANDORRA INTL BOND 1.25% 06-05-31 | EUR | 29,800,000 | 23,966,580.60 | 0.45 |
| BILBAO CLO IV DAC E3R+1.75% 15-04-36 | EUR | 5,484,000 | 5,121,094.29 | 0.09 |
| BILBAO CLO IV DAC E3R+2.2% 15-04-36 | EUR | 6,170,000 | 5,607,604.71 | 0.10 |
| BLACKROCK EUROPEAN CLO XI DAC E3R+0.98% 17-07-34 | EUR | 9,100,000 | 8,809,656.31 | 0.17 |
| BLACKSTONE PROPERTY PARTNERS 0.5% 12-09-23 | EUR | 27,986,000 | 27,036,797.30 | 0.50 |
| BLACKSTONE PROPERTY PARTNERS 1.0% 20-10-26 | EUR | 3,500,000 | 2,784,546.78 | 0.05 |
| ESTONIA GOVERNMENT INTL BOND 4.0% 12-10-32 | EUR | 20,650,000 | 21,367,502.64 | 0.40 |
| EURO SCIE 4.875% PERP | EUR | 3,311,000 | 3,424,440.98 | 0.06 |
| GAZPRU 2 1/4 11/22/24 | EUR | 250,000 | 184,839.47 | 0.01 |
| HANNOVER FINANCE 5% 06/43 | EUR | 20,700,000 | 21,291,325.27 | 0.39 |
| HIGHLAND HOLDINGS SARL 0.0000010% 12-11-23 | EUR | 14,080,000 | 13,666,540.80 | 0.25 |
| HOLCIM FINANCE LUXEMBOURG 1.5% 06-04-25 | EUR | 14,100,000 | 13,535,126.96 | 0.25 |
| MAN GLG EURO CLO VI DAC E3R+1.7% 15-10-32 | EUR | 6,539,000 | 6,285,661.48 | 0.12 |
| SBB TREASURY OYJ 1.125% 26-11-29 | EUR | 27,080,000 | 17,349,376.99 | 0.32 |
| SEGOVIA EUROPEAN CLO E3R+1.04% 15-04-35 | EUR | 10,000,000 | 9,638,509.00 | 0.18 |
| TOTAL LUXEMBOURG |  |  | 180,069,603.58 | 3.34 |
| NORWAY |  |  |  |  |
| ADEVINTA A 3.0% 15-11-27 | EUR | 2,394,000 | 2,134,382.67 | 0.04 |
| AKER BP A 1.125% 12-05-29 EMTN | EUR | 13,801,000 | 11,250,285.00 | 0.21 |
| AKER BP A 2.875% 15-01-26 | USD | 9,858,000 | 8,673,485.13 | 0.16 |
| VAR ENERGI A 7.5% 15-01-28 | USD | 16,389,000 | 15,830,952.44 | 0.29 |
| VAR ENERGI A 8.0% 15-11-32 | USD | 2,300,000 | 2,257,710.31 | 0.04 |
| TOTAL NORWAY |  |  | 40,146,815.55 | 0.74 |
| NETHERLANDS |  |  |  |  |
| ABN AMRO BK 4.375% PERP | EUR | 3,600,000 | 3,372,059.54 | 0.06 |

LIST	OF	SECURITIES	OF	CARMIGNAC SECURITE	AT 30 DECEMBER 2022
| Name of securities | Curren cy | Quantity or nominal amount | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| BABSE 2018 2 BV 182X E3R+0.84% 15-10-31 | EUR | 10,000,000 | 9,826,689.67 | 0.19 |
| CAIRN CLO VIII BV E3R+1.3% 30-10-30 | EUR | 9,525,000 | 9,073,911.52 | 0.16 |
| CAIRN CLO VIII BV E3R+1.85% 30-10-30 | EUR | 4,000,000 | 3,784,834.09 | 0.07 |
| DE BAHN FIN 0.95% PERP | EUR | 4,000,000 | 3,676,952.05 | 0.07 |
| DEME INVE BV FOR 4.375% PERP | EUR | 20,227,000 | 20,172,538.11 | 0.37 |
| DE VOLKSBANK NV 7.0% PERP | EUR | 8,800,000 | 7,948,853.85 | 0.14 |
| DIGITAL DUTCH FINCO BV 0.625% 15-07-25 | EUR | 4,269,000 | 3,835,377.20 | 0.07 |
| DRYDEN 56 EURO CLO 2017 BV 2.1% 15-01-32 | EUR | 9,496,000 | 8,454,863.31 | 0.15 |
| DRYDEN 56 EURO CLO 2017 BV E3R+0.81% 15-01-32 | EUR | 6,906,000 | 6,519,480.02 | 0.12 |
| DRYDEN 56 EURO CLO 2017 BV E3R+1.75% 15-01-32 | EUR | 5,413,000 | 5,097,564.64 | 0.09 |
| ELM BV FOR FIRMENICH INTL 3.75% PERP | EUR | 6,710,000 | 6,479,137.39 | 0.12 |
| ENEL FINANCE INTL NV 0.25% 17-11-25 | EUR | 13,580,000 | 12,346,079.34 | 0.23 |
| GROSVENOR PLACE CLO 20151 BV E3R+1.2% 30-10-29 | EUR | 6,200,000 | 6,041,978.53 | 0.11 |
| IBERDROLA INTL BV 1.825% PERP | EUR | 30,300,000 | 23,669,754.00 | 0.44 |
| IBERDROLA INTL BV 1.874% PERP | EUR | 25,900,000 | 23,443,789.47 | 0.43 |
| IBERDROLA INTL BV 2.25% PERP | EUR | 19,700,000 | 16,109,398.39 | 0.30 |
| IBERDROLA INTL BV 3.25% PERP | EUR | 11,000,000 | 10,925,841.92 | 0.20 |
| JUBILEE CLO 2015XV BV E3R+1.35% 12-07-28 | EUR | 1,572,000 | 1,556,072.90 | 0.03 |
| JUBILEE CLO 2017XIX BV E3R+1.25% 25-07-30 | EUR | 13,774,000 | 12,971,082.32 | 0.24 |
| JUBILEE CLO 2017XIX BV E3R+1.75% 25-07-30 | EUR | 6,134,000 | 5,698,129.96 | 0.11 |
| NEW EUROPE PROPERTY COOPERATIF 1.75% 23-11-24 | EUR | 32,986,000 | 30,922,585.62 | 0.57 |
| PROSUS NV 1.288% 13-07-29 EMTN | EUR | 12,675,000 | 9,714,500.94 | 0.18 |
| PROSUS NV 1.539% 03-08-28 EMTN | EUR | 26,242,000 | 21,453,914.88 | 0.40 |
| PROSUS NV 1.985% 13-07-33 | EUR | 21,260,000 | 14,593,772.65 | 0.27 |
| PROSUS NV 2.031% 03-08-32 EMTN | EUR | 12,892,000 | 9,269,586.59 | 0.17 |
| REPSOL INTERNATIONAL FINANCE BV 4.5% 25-03-75 | EUR | 4,581,000 | 4,607,197.36 | 0.09 |
| REPSOL INTL FINANCE BV 2.5% PERP | EUR | 43,521,000 | 38,429,806.11 | 0.71 |
| REPSOL INTL FINANCE BV 3.75% PERP | EUR | 37,514,000 | 35,675,415.73 | 0.66 |
| REPSOL INTL FINANCE BV 4.247% PERP | EUR | 17,524,000 | 15,731,403.30 | 0.29 |
| SIGNIFY NV EX PHILIPS LIGHTING NEW 2.0% 11-05-24 | EUR | 18,260,000 | 18,048,755.56 | 0.34 |
| SYNGENTA FINANCE NV 3.375% 16-04-26 | EUR | 15,256,000 | 14,700,620.99 | 0.28 |
| TELEFONICA EUROPE BV 2.376% PERP | EUR | 5,000,000 | 3,844,388.15 | 0.07 |
| TELEFONICA EUROPE BV 3.0% PERP | EUR | 1,400,000 | 1,366,359.05 | 0.03 |
| TENNET HOLDING BV 2.375% PERP | EUR | 14,855,000 | 13,787,074.05 | 0.25 |
| TENNET HOLDING BV 2.995% PERP | EUR | 17,997,000 | 17,859,751.92 | 0.33 |
| TEVA PHAR FIN 1.625% 15-10-28 | EUR | 3,919,000 | 2,941,255.13 | 0.06 |
| TEVA PHARMACEUTICAL FINANCE II BV 3.75% 09-05-27 | EUR | 16,321,000 | 14,257,862.39 | 0.26 |
| TEVA PHARMACEUTICAL FINANCE II BV 6.0% 31-01-25 | EUR | 21,472,000 | 21,759,724.80 | 0.40 |
| TIKEHAU CLO III BV E3R+0.87% 01-12-30 | EUR | 11,573,000 | 11,307,813.02 | 0.21 |
| TIKEHAU CLO III BV E3R+1.4% 01-12-30 | EUR | 13,252,000 | 12,671,571.68 | 0.24 |
| TIKEHAU CLO III BV E3R+1.85% 01-12-30 | EUR | 7,951,000 | 7,499,042.10 | 0.14 |
| UPJOHN FINANCE BV 1.023% 23-06-24 | EUR | 24,251,000 | 23,301,993.26 | 0.44 |
| URENCO FINANCE NV 3.25% 13-06-32 | EUR | 11,421,000 | 10,746,068.96 | 0.20 |

LIST	OF	SECURITIES	OF	CARMIGNAC SECURITE	AT 30 DECEMBER 2022
| Name of securities | Curren cy | Quantity or nominal amount | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| VIA OUTLETS BV 1.75% 15-11-28 | EUR | 13,441,000 | 10,174,021.33 | 0.19 |
| WINTERSHALL DEA SCHWEIZ BV 0.84% 25-09-25 | EUR | 27,600,000 | 24,977,485.81 | 0.46 |
| WIZZ AIR FINANCE CO BV 1.0% 19-01-26 | EUR | 25,275,000 | 21,336,564.67 | 0.39 |
| WIZZ AIR FINANCE CO BV 1.35% 19-01-24 | EUR | 22,670,000 | 21,908,927.73 | 0.40 |
| TOTAL NETHERLANDS |  |  | 633,891,852.00 | 11.73 |
| PORTUGAL |  |  |  |  |
| BCP 1.75% 07-04-28 EMTN | EUR | 3,700,000 | 2,938,551.66 | 0.05 |
| NOVO BAN 3.5% 23-07-24 | EUR | 6,500,000 | 6,293,241.68 | 0.12 |
| REGIAO AUTONOMA MADEIRA | EUR | 12,200,000 | 8,483,060.26 | 0.16 |
| TOTAL PORTUGAL |  |  | 17,714,853.60 | 0.33 |
| REPUBLIC OF KOREA |  |  |  |  |
| POSCO REGS 0.5% 17-01-24 | EUR | 27,286,000 | 26,299,016.79 | 0.49 |
| TOTAL REPUBLIC OF KOREA |  |  | 26,299,016.79 | 0.49 |
| CZECH REPUBLIC |  |  |  |  |
| CESKA SPORITELNA AS 6.693% 14-11-25 | EUR | 17,000,000 | 17,583,129.81 | 0.33 |
| RAIFFEISENBANK AS 1.0% 09-06-28 | EUR | 12,000,000 | 9,339,343.56 | 0.17 |
| SAZKA GROUP AS 3.875% 15-02-27 | EUR | 31,669,000 | 29,234,102.54 | 0.54 |
| TOTAL CZECH REPUBLIC |  |  | 56,156,575.91 | 1.04 |
| ROMANIA |  |  |  |  |
| GLOBALWORTH REAL ESTATE INVESTMENTS 2.95% 29-07-26 | EUR | 15,175,000 | 12,248,195.67 | 0.22 |
| GLOBALWORTH REAL ESTATE INVESTMENTS 3.0% 29-03-25 | EUR | 16,000,000 | 14,407,659.18 | 0.27 |
| ROMANIAN GOVERNMENT INTL BOND 2.0% 14-04-33 | EUR | 29,458,000 | 19,369,688.22 | 0.36 |
| ROMANIAN GOVERNMENT INTL BOND 2.0% 28-01-32 | EUR | 3,682,000 | 2,537,800.59 | 0.05 |
| ROMANIAN GOVERNMENT INTL BOND 2.75% 14-04-41 | EUR | 11,047,000 | 6,445,708.10 | 0.12 |
| TOTAL ROMANIA |  |  | 55,009,051.76 | 1.02 |
| UNITED KINGDOM |  |  |  |  |
| BARCLAYS PLC 2.0% 07-02-28 | EUR | 7,336,000 | 7,419,903.24 | 0.14 |
| BP CAP MK 3.25% PERP | EUR | 37,033,000 | 34,776,690.92 | 0.65 |
| BP CAP MK 3.625% PERP | EUR | 32,787,000 | 28,814,121.80 | 0.53 |
| CARNIVAL 1.0% 28-10-29 | EUR | 4,318,000 | 1,806,092.52 | 0.03 |
| CHANEL CERES 0.5% 31-07-26 | EUR | 17,287,000 | 15,290,904.45 | 0.28 |
| CHANNEL LINK ENTERPRISES FINANCE PLC 2.706% 30-06-50 | EUR | 16,960,000 | 15,229,329.85 | 0.29 |
| EASYJET 0.875% 11-06-25 EMTN | EUR | 2,051,000 | 1,879,543.28 | 0.03 |
| HSBC HOLDINGS PLC 6.0% PERP | EUR | 13,963,000 | 14,053,083.72 | 0.26 |
| INFORMA 1.5% 05-07-23 EMTN | EUR | 6,542,000 | 6,538,725.42 | 0.12 |
| INFORMA 2.125% 06-10-25 EMTN | EUR | 18,693,000 | 17,856,890.28 | 0.33 |
| INVESTEC BANK 1.25% 11-08-26 | EUR | 16,403,000 | 14,758,775.64 | 0.27 |
| SMITH AND NEPHEW 4.565% 11-10-29 | EUR | 10,734,000 | 10,823,798.00 | 0.20 |
| SONGBIRD ESTATES 1.75% 07-04-26 | EUR | 15,750,000 | 12,170,745.87 | 0.23 |
| STANDARD CHARTERED 1.2% 23-09-31 | EUR | 11,124,000 | 9,261,713.64 | 0.17 |
| STANDARD CHARTERED PLC 7.75% PERP | USD | 2,213,000 | 2,109,063.71 | 0.04 |
| VODAFONE GROUP 3.0% 27-08-80 | EUR | 24,324,000 | 19,713,938.92 | 0.36 |
| TOTAL UNITED KINGDOM |  |  | 212,503,321.26 | 3.93 |

LIST	OF	SECURITIES	OF	CARMIGNAC SECURITE	AT 30 DECEMBER 2022
| Name of securities | Curren cy | Quantity or nominal amount | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| RUSSIA |  |  |  |  |
| GAZPROM 1.5% 17-02-27 | EUR | 3,612,000 | 2,570,489.10 | 0.05 |
| RUSSIAN FOREIGN BOND EUROBOND 1.125% 20-11-27 | EUR | 55,300,000 | 22,129,195.28 | 0.41 |
| RUSSIAN FOREIGN BOND EUROBOND 2.875% 04-12-25 | EUR | 46,300,000 | 18,817,001.07 | 0.35 |
| TOTAL RUSSIA |  |  | 43,516,685.45 | 0.81 |
| SAN MARINO |  |  |  |  |
| SAN MARINO GOVERNMENT BOND 3.25% 24-02-24 | EUR | 8,359,000 | 8,454,834.79 | 0.16 |
| TOTAL SAN MARINO |  |  | 8,454,834.79 | 0.16 |
| SERBIA |  |  |  |  |
| SERBIA INTERNATIONAL BOND 1.5% 26-06-29 | EUR | 7,362,000 | 5,351,322.33 | 0.10 |
| SERBIA INTL BOND 1.0% 23-09-28 | EUR | 3,681,000 | 2,664,950.21 | 0.05 |
| TOTAL SERBIA |  |  | 8,016,272.54 | 0.15 |
| SWEDEN |  |  |  |  |
| AB SAGAX 2.0% 17-01-24 | EUR | 35,600,000 | 34,820,996.41 | 0.64 |
| CASTELLUM AB 0.75% 04-09-26 | EUR | 8,004,000 | 6,236,046.88 | 0.12 |
| SAMHALLSBYGGNADSBOLAGET I NORDEN AB 1.0% 12-08-27 | EUR | 20,705,000 | 14,561,313.13 | 0.27 |
| SAMHALLSBYGGNADSBOLAGET I NORDEN AB 1.125% 04-09-26 | EUR | 21,460,000 | 16,083,936.34 | 0.30 |
| SAMHALLSBYGGNADSBOLAGET I NORDEN AB 2.624% PERP | EUR | 10,219,000 | 4,231,350.67 | 0.08 |
| SAMHALLSBYGGNADSBOLAGET I NORDEN AB 2.625% PERP | EUR | 18,288,000 | 7,658,022.34 | 0.14 |
| TOTAL SWEDEN |  |  | 83,591,665.77 | 1.55 |
| SWITZERLAND |  |  |  |  |
| JULIUS BAER GRUPPE AG 6.875% PERP | USD | 2,200,000 | 1,980,089.32 | 0.04 |
| TOTAL SWITZERLAND |  |  | 1,980,089.32 | 0.04 |
| TOGO |  |  |  |  |
| BANQUE OUEST AFRICAINE DE DEVELOPPEMENT 2.75% 22-01-33 | EUR | 14,247,000 | 11,355,122.47 | 0.21 |
| TOTAL TOGO |  |  | 11,355,122.47 | 0.21 |
| TOTAL Bonds and similar securities traded on a regulated or similar market |  |  | 4,163,415,417.97 | 77.06 |
| TOTAL bonds and similar securities |  |  | 4,163,415,417.97 | 77.06 |
| Debt securities |  |  |  |  |
| Debt securities traded on a regulated or similar market |  |  |  |  |
| GREECE |  |  |  |  |
| HELLENIC TBILL ZCP 02-06-23 | EUR | 22,000,000 | 21,767,609.01 | 0.40 |
| HELLENIC T-BILL ZCP 080923 | EUR | 73,311,000 | 72,179,192.17 | 1.33 |
| HELLENIC TBILL ZCP 08-12-23 | EUR | 32,000,000 | 31,144,340.39 | 0.58 |
| HELLENIC TBILL ZCP 09-06-23 | EUR | 94,197,000 | 93,359,667.52 | 1.73 |
| HELLENIC TBILL ZCP 10-03-23 | EUR | 13,038,000 | 12,989,358.40 | 0.23 |
| HELLENIC TBILL ZCP 31-03-23 | EUR | 55,100,000 | 54,788,527.22 | 1.02 |
| TOTAL GREECE |  |  | 286,228,694.71 | 5.29 |
| ITALY |  |  |  |  |
| ITAL BUON ORDI DEL ZCP 12-05-23 | EUR | 214,651,000 | 212,909,330.71 | 3.95 |
| ITAL BUON ORDI DEL ZCP 14-06-23 | EUR | 195,000,000 | 192,991,202.82 | 3.57 |
| ITAL BUON ORDI DEL ZCP 14-07-23 | EUR | 400,000,000 | 394,683,124.95 | 7.30 |
| TOTAL ITALY |  |  | 800,583,658.48 | 14.82 |
| TOTAL Debt securities traded on a regulated or similar market |  |  | 1,086,812,353.19 | 20.11 |
| TOTAL debt securities |  |  | 1,086,812,353.19 | 20.11 |

LIST	OF	SECURITIES	OF	CARMIGNAC	SECURITE	AT 30 DECEMBER 2022
| Name of securities | Curren cy | Quantity or nominal amount | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Undertakings for collective investment |  |  |  |  |
| Retail UCITS and AIFs aimed at non-professional investors and equivalent funds of other countries |  |  |  |  |
| FRANCE |  |  |  |  |
| CARMIGNAC COURT TERME CCT - A EUR ACC EUR | EUR | 2.202 | 8,091.60 | 0.00 |
| TOTAL FRANCE |  |  | 8,091.60 | 0.00 |
| TOTAL Retail UCITS and AIFs aimed at non-professional investors and equivalent funds of other countries |  |  | 8,091.60 | 0.00 |
| TOTAL Undertakings for collective investment |  |  | 8,091.60 | 0.00 |
| Forward financial instruments |  |  |  |  |
| Futures |  |  |  |  |
| Futures on regulated or similar markets |  |  |  |  |
| EURO BOBL 0323 | EUR | -4,740 | 13,751,981.54 | 0.26 |
| FGBL BUND 10A 0323 | EUR | -663 | 2,718,174.77 | 0.05 |
| SHORT EUR-BTP 0323 | EUR | 2,210 | -2,393,923.56 | -0.04 |
| XEUR FBTP BTP 0323 | EUR | -603 | 1,527,818.16 | 0.03 |
| XEUR FOAT EUR 0323 | EUR | -3,283 | 21,011,035.53 | 0.38 |
| TOTAL Futures on regulated or similar markets |  |  | 36,615,086.44 | 0.68 |
| TOTAL futures |  |  | 36,615,086.44 | 0.68 |
| Other forward financial instruments |  |  |  |  |
| Interest rate swaps |  |  |  |  |
| FIX/13.58/BZDIOV/0.0 | BRL | 316,771,888.9 | 957,640.86 | 0.02 |
| FIX/3.9402/BBSW6R/0. | AUD | 292,857,000 | 139,497.14 | 0.00 |
| FIX/4.1837/BBSW6R/0. | AUD | 51,470,000 | -852,398.08 | -0.01 |
| FIX/9.3642/BUBO6R/0. | HUF | 23,227,798,000 | -3,875,453.10 | -0.07 |
| FIX/9.4/BUBO6R/0.0 | HUF | 8,848,843,000 | -1,447,843.17 | -0.03 |
| FIX/9.8816/BUBO6R/0. | HUF | 16,720,222,000 | -1,987,618.42 | -0.04 |
| SONIO/0.0/FIX/4.2883 | GBP | 203,100,000 | 1,089,357.66 | 0.02 |
| TOTAL Interest rate swaps |  |  | -5,976,817.11 | -0.11 |
| Inflation swaps |  |  |  |  |
| FIX/2.72/MSFFDEFXFXO | EUR | 73,350,000 | 1,047,322.52 | 0.02 |
| FIX/2.82/UBSWDE24 | EUR | 125,648,000 | 773,775.14 | 0.01 |
| TOTAL Inflation swaps |  |  | 1,821,097.66 | 0.03 |
| Credit Default Swap |  |  |  |  |
| BARC PL 1.375 01-26_ | EUR | 147,874,000 | 499,851.91 | 0.01 |
| EASYJET 1.75 02-23_2 | EUR | 11,700,000 | -676,622.05 | -0.02 |
| EASYJET 1.75 02-23_2 | EUR | 2,925,000 | -169,155.51 | 0.00 |
| FRAN 0.75 03-31_2006 | EUR | 22,000,000 | -492,162.98 | -0.01 |
| ITRAXX EUR XOVER S38 | EUR | -61,230,000 | -707,413.32 | -0.01 |
| TOTAL Credit Default Swaps |  |  | -1,545,501.95 | -0.03 |
| TOTAL other forward financial instruments |  |  | -5,701,221.40 | -0.11 |
| TOTAL Forward financial instruments |  |  | 30,913,865.04 | 0.57 |

LIST	OF	SECURITIES	OF	CARMIGNAC SECURITE	AT 30 DECEMBER 2022
| Name of securities | Curren cy | Quantity or nominal amount | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Margin calls | EUR | -36,604,310.66 |  |  |
| APPEL MARGE B.P.S.S. | -36,604,310.66 | -0.67 |
| TOTAL margin calls | -36,604,310.66 | -0.67 |
| Receivables | 272,567,225.03 | 5.04 |
| Payables | -212,473,773.79 | -3.93 |
| Financial accounts | 98,383,006.22 | 1.82 |
| Net assets | 5,403,021,874.60 | 100.00 |

| AW EUR Ydis units | EUR | 1,797,370.928 | 94.26 |
| --- | --- | --- | --- |
| AW EUR Acc units | EUR | 3,038,564.978 | 1,713.74 |
| AW USD Acc Hdg units | USD | 228,558.680 | 122.72 |

FURTHER INFORMATION REGARDING THE COUPON’S TAX
REGIME
Coupon breakdown: AW EUR Ydis units
|  | NET TOTAL | CURRENCY | NET PER UNIT | CURRENCY |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Income subject to non-definitive, compulsory withholding tax | 107,842.26 | EUR | 0.06 | EUR |
| Shares eligible for rebate and subject to non-definitive, compulsory withholding tax | 0.00 |  | 0.00 |  |
| Other income not eligible for rebate and subject to non- definitive, compulsory withholding tax | 1,491,817.87 | EUR | 0.83 | EUR |
| Non-declarable and non-taxable income | 0.00 |  | 0.00 |  |
| Total amount distributed on capital gains and losses | 1,437,896.74 | EUR | 0.80 | EUR |
| TOTAL | 3,037,556.87 | EUR | 1.69 | EUR |


## ANNEX IV
Sustainable investment means an investment in an economic activity that contributes to an environmental or social objective, provided that the investment does not significantly harm any environmental or social objective and that the investee companies follow good governance practices.

##### Template periodic disclosure for the financial products referred to in Article 8, paragraphs 1, 2 and 2a, of Regulation (EU) 2019/2088 and Article 6, first paragraph, of Regulation (EU) 2020/852

#### Product name: CARMIGNAC SECURITÉ

#### Legal entity identifier: 969500EBHL0T9UB25E97
The EU Taxonomy is a classification system laid down in Regulation (EU) 2020/852
establishing a list of environmentally sustainable economic activities. That Regulation does not lay down a list of socially sustainable economic activities. Sustainable investments with an environmental objective might be aligned with the Taxonomy or not.
Environmental and/or social characteristics
The minimum proportion of investments promoting E/S characteristics was 0% in 2022, and it will be raised to 10% for 2023. The minimum levels of investments promoting E/S characteristics, and with environmental and social objectives will be 1% and 3% of the fund’s net assets, respectively, effective from 1 January 2023.

### To what extent were the environmental and/or social characteristics promoted by this financial product met?
The fund applies a “best-in-universe” approach (identifying companies whose activities are sustainable) and a “best-efforts” approach (consisting in favouring issuers that exhibit an improvement or strong prospects in terms of ESG practices and performance over time) in order to invest sustainably via a strategy based on four pillars: 1) ESG integration, 2) negative screening and 3) active stewardship to promote environmental and social characteristics.

#### No failures to achieve the environmental and social characteristics promoted were identified during the year.
Sustainability indicators measure how the environmental or social characteristics promoted by the financial product are attained.

###  How did the sustainability indicators perform?

#### This fund uses sustainability indicators derived from its four-pillar approach to measure the attainment of each of the environmental or social characteristics it promotes:
- Coverage rate of ESG analysis: ESG integration, through ESG rating via Carmignac’s proprietary “START” (System for Tracking and Analysis of a Responsible Trajectory) platform, is applied to at least 90% of securities. As at 30 December 2022, ESG analysis covered 94.71% of the securities in the portfolio (excluding cash and derivatives).
- Reduction of the investment universe: negative screening and exclusions of unsustainable activities and practices, reflected in low ESG scores from START, MSCI and ISS (“Institutional Shareholder Services”) ESG, are carried out based on the following indicators: (a) practices that are harmful to society and to the environment, (b) controversies concerning the OECD Guidelines and the UN Global Compact principles, (c) controversial weapons, (d) thermal coal production, (e) energy producers that have not set a target for alignment with the Paris Agreement, (f) companies involved in tobacco production and (g) companies involved in adult entertainment. As at 30 December 2022, the investment universe of the portfolio was reduced by 21.77%.
- Active stewardship for bondholders: companies’ environmental and social engagement efforts leading to an improvement in companies’ sustainable development policies are measured using the following indicators: (a) level of active engagement and voting policies,(b) number of engagement efforts, (c) voting rate and (d) participation in shareholder (or bondholder) meetings. In 2022, we engaged with 81 companies at Carmignac level, and 12 companies at Carmignac Sécurité level.

Moreover, as regards monitoring principal adverse impacts (“PAI”), and in accordance with Annex 1 to Commission Delegated Regulation (EU) 2022/1288, the fund monitors 16 mandatory environmental and social indicators, and 2 optional indicators to demonstrate the impact of sustainable investments with respect to these indicators: greenhouse gas (GHG) emissions, carbon footprint, GHG intensity of investee companies, exposure to companies active in the fossil fuel sector, share of non-renewable energy consumption and production, energy consumption intensity per high impact climate sector, activities negatively affecting biodiversity-sensitive areas, emissions to water, hazardous waste and radioactive waste ratio, water usage and recycling (optional choice), violations of UN Global Compact principles and Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) Guidelines for Multinational Enterprises, lack of processes and compliance mechanisms to monitor compliance with UN Global Compact and OECD Guidelines for Multinational Enterprises, unadjusted gender pay gap, board gender diversity, exposure to controversial weapons, excessive pay ratio (optional choice). Sovereign issuers are monitored for violations of social norms with respect to their GHG intensity.

#### Please find below performance data with respect to principal adverse impact indicators for 2022, based on average quarter-end data, for the portfolio’s equity and bond components:
| PAI Indicators | Based on data provided by the company | Fund | Hedging |
| --- | --- | --- | --- |
| Scope 1 GHG | Scope 1 GHG emissions | 663,505 | 34% |
| Scope 2 GHG | Scope 2 GHG emissions | 60,335 | 34% |
| Scope 3 GHG | From 1 January 2023, Scope 3 GHG emissions | 2,563,66 0 | 34% |
| Total GHG | Total GHG emissions | 3,287,50 0 | 34% |
| Carbon footprint | Carbon footprint | 541.6375 | 34% |
| GHG intensity level | GHG intensity of companies | 1,169.14 | 34% |
| Exposure to companies active in the fossil fuel sector | Share of investments in companies active in the fossil fuel sector | 11% | 34% |
| Share of non-renewable energy consumption | Share of non-renewable energy consumption of investee companies from non-renewable energy sources compared to renewable energy sources, expressed as a percentage | 67% | 34% |
| Share of non-renewable energy production | Share of non-renewable energy production of investee companies from non-renewable energy sources compared to renewable energy sources, expressed as a percentage | 55% | 0% |
| Energy consumption intensity per high impact climate sector – Total | Energy consumption in GWh per million EUR of revenue of investee companies, per high impact climate sector – Total | 1.41 | 34% |
| Energy consumption intensity per high impact climate sector – NACE Sector A | Energy consumption in GWh per million EUR of revenue of investee companies, per high impact climate sector – NACE Sector A (Agriculture, forestry and fishing) | N/A | 0% |
| Energy consumption intensity per high impact climate sector – NACE Sector B | Energy consumption in GWh per million EUR of revenue of investee companies, per high impact climate sector – NACE Sector B (Mining and quarrying) | 1.5025 | 34% |
| Energy consumption intensity per high impact climate sector – NACE Sector C | Energy consumption in GWh per million EUR of revenue of investee companies, per high impact climate sector – NACE Sector C (Manufacturing) | 0.465 | 34% |
| Energy consumption intensity per high impact climate sector – NACE Sector D | Energy consumption in GWh per million EUR of revenue of investee companies, per high impact climate sector – NACE Sector D (Electricity, gas, steam and air conditioning supply) | 10.9625 | 34% |
| Energy consumption intensity per high impact climate sector – NACE Sector E | Energy consumption in GWh per million EUR of revenue of investee companies, per high impact climate sector – NACE Sector E (water supply, sewerage, waste management and remediation activities) | N/A | 0% |
| Energy consumption intensity per high impact climate sector – NACE Sector F | Energy consumption in GWh per million EUR of revenue of investee companies, per high impact climate sector – NACE Sector F (Construction) | 0.45 | 34% |
| Energy consumption intensity per high impact climate sector – NACE Sector G | Energy consumption in GWh per million EUR of revenue of investee companies, per high impact climate sector – NACE Sector G (Wholesale and retail trade; repair of motor vehicles and motorcycles) | 0.0175 | 34% |
| Energy consumption intensity per high impact climate sector – NACE Sector H | Energy consumption in GWh per million EUR of revenue of investee companies, per high impact climate sector – NACE Sector H (Transportation and storage) | 1.515 | 34% |
| Energy consumption intensity per high impact climate sector – NACE Sector L | Energy consumption in GWh per million EUR of revenue of investee companies, per high impact climate sector – NACE Sector L (Real estate activities) | 0.63 | 34% |
| Biodiversity | Share of investments in investee companies with sites/operations located in or near to biodiversity-sensitive areas where activities of those investee companies negatively affect those areas | 0% | 34% |
| Emissions to water | Tonnes of emissions to water generated by investee companies per million EUR invested, expressed as a weighted average | 536.4 | 34% |

| Hazardous waste | Tonnes of hazardous waste generated by investee companies per million EUR invested, expressed as a weighted average | 1.2425 | 34% |
| --- | --- | --- | --- |
| Water usage and recycling | Average amount of water consumed and recovered by the investee companies (in cubic metres) per million EUR of revenue | 8098222 5 | 34% |
| Violations of UN Global Compact principles and Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) Guidelines for Multinational Enterprises | Share of investments in investee companies that have been involved in violations of the UNGC principles or OECD Guidelines for Multinational Enterprises | 2% | 34% |
| Lack of processes and compliance mechanisms to monitor compliance with UN Global Compact principles and OECD Guidelines for Multinational Enterprises | Share of investments in investee companies without policies to monitor compliance with the UNGC principles or OECD Guidelines for Multinational Enterprises or grievance/complaints handling mechanisms to address violations of the UNGC principles or OECD Guidelines for Multinational Enterprises | 12% | 34% |
| Unadjusted gender pay gap | Average unadjusted gender pay gap of investee companies | 86% | 34% |
| Board gender diversity | Average ratio of female to male board members in investee companies | 35% | 34% |
| Exposure to controversial weapons | Share of investments in investee companies involved in the manufacture or selling of controversial weapons | 0% | 34% |
| Excessive CEO pay ratio | Average ratio within investee companies of the annual total compensation for the highest compensated individual to the median annual total compensation for all employees (excluding the highest-compensated individual). | 72.4 | 34% |


###  ...and compared to previous periods?

#### N/A.

### 	What were the objectives of the sustainable investments that the financial product partially made and how did the sustainable investment contribute to such objectives?

#### N/A.

### How did the sustainable investments that the financial product partially made not cause significant harm to any environmental or social sustainable investment objective?

#### N/A.
Principal adverse impacts are the most significant negative impacts of investment decisions on sustainability factors relating to environmental, social and employee matters, respect for human rights, anti-corruption and anti-bribery matters.

### How were the indicators for adverse impacts on sustainability factors taken into account?

#### N/A.

### Were sustainable investments aligned with the OECD Guidelines for Multinational Enterprises and the UN Guiding Principles on Business and Human Rights? Details:

#### N/A.

#### The EU Taxonomy sets out a “do no significant harm” principle by which Taxonomy-aligned investments should not significantly harm EU Taxonomy objectives and is accompanied by specific EU criteria.
The “do no significant harm” principle applies only to those investments underlying the financial product that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities. The investments underlying the remaining portion of this financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.

### How did this financial product consider principal adverse impacts on sustainability factors?
The management company is committed to applying the regulatory technical standards (RTS) referred to in Annex 1 of Delegated Regulation (EU) 2022/1288, which define 16 mandatory environmental and social indicators, and two optional indicators to demonstrate the impact of sustainable investments with respect to these indicators: greenhouse gas (GHG) emissions, carbon footprint, GHG intensity of investee companies, exposure to companies active in the fossil fuel sector, share of non-renewable energy consumption and production, energy consumption intensity per high impact climate sector, activities negatively affecting biodiversity-sensitive areas, emissions to water, hazardous waste and radioactive waste ratio, water usage and recycling (optional choice), violations of UN Global Compact principles and Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) Guidelines for Multinational Enterprises, lack of processes and compliance mechanisms to monitor compliance with UN Global Compact and OECD Guidelines for Multinational Enterprises, unadjusted gender pay gap, board gender diversity, exposure to controversial weapons, excessive pay ratio (optional choice). Sovereign issuers are monitored for violations of social norms with respect to their GHG intensity.
As part of its PAI strategy, Carmignac identifies companies that are performing worse than the benchmark on PAI indicators. Our third-party data provider Impact Cubed allows us to track the impact of our funds for each PAI indicator.
Identifying companies that are performing worse than the index in terms of PAI allows us to engage in dialogue to ensure that they are committed to reducing their impact. We identified Ryanair as one of the main contributors to Carmignac Sécurité's underperformance

#### in terms of energy intensity. This led us to engage with Ryanair in 2022. As Ryanair is one of the biggest polluters in our portfolio, it was important to engage in a dialogue about its climate
commitments, as well as other ESG developments. Ryanair recently announced a plan to achieve net zero emissions by 2050. Having discussed this with the company, the plan seems very detailed. Their decarbonisation efforts will be gradual but plans over the short and medium term are in line with what we expect.

#### We will follow up with Ryanair on this specific PAI and ensure that appropriate measures are implemented.
The list includes investments constituting the financial product’s largest holdings over the reference period, namely:

### What were the top investments of this financial product?

#### Please find below the top 15 investments for 2022 based on average month-end data for the bond component of the portfolio:
| Largest investments | Sector | % Assets | Country |
| --- | --- | --- | --- |
| ITALY TV 15/04/2025 | Government bonds | 1.21% | Italy |
| ATLANTIA SPA 1.88% 12/11/2027 | Government bonds | 0.73% | Italy |
| GREECE 3.45% 02/04/2024 | Government bonds | 0.68% | Greece |
| ITALY TV 28/06/2026 | Government bonds | 0.59% | Italy |
| GREECE ZC 12/02/2026 | Government bonds | 0.57% | Greece |
| SAGAX AB 2.00% 17/10/2023 | Industry | 0.56% | Sweden |
| ENEL SPA 8.75% 24/09/2023 | Consumer discretionary | 0.55% | Italy |
| ATHENE GLOBAL 1.88% 23/06/2023 | Finance | 0.50% | USA |
| REPSOL INTERN 2.50% 22/12/2026 | Energy | 0.50% | Spain |
| ITALY 0.00% 01/08/2026 | Government bonds | 0.49% | Italy |
| RCI BANQUE SA 0.75% 10/01/2023 | Government bonds | 0.48% | France |
| ENI SPA 2.62% 13/10/2025 | Government bonds | 0.47% | Italy |
| REPSOL INTERN 3.75% 11/03/2026 | Energy | 0.46% | Spain |
| CGMSE 2017-1X A1R | Government bonds | 0.45% | Ireland |
| BLACKSTONE PR 0.50% 12/06/2023 | Real estate | 0.44% | USA |


### What was the proportion of sustainability-related investments?

### 	What was the asset allocation?
Asset allocation describes the share of investments in specific assets.
At least 90% of the fund’s investments are intended to attain the environmental or social characteristics it promotes, in accordance with the binding elements of the investment strategy. As at 30 December 2022, ESG analysis covered 94.7% of the securities in the portfolio (excluding cash and derivatives).

##### Minimum share of sustainable investments:
The minimum proportion of investments promoting E/S characteristics was 0% in 2022. In 2023, it will be raised to 10% of net assets via investment in the shares of companies deriving at least 50% of their revenue from goods and services related to business activities that positively align with at least one of the nine United Nations sustainable development goals (“SDGs”), out of a total of 17. As at 30 December 2022, sustainable investments accounted for 12.9% of the fund’s net assets.
From 1 January 2023, the minimum levels of investments promoting E/S characteristics, and with environmental and social objectives will be 1% and 3% of the Fund’s net assets, respectively. As at 30 December 2022, these proportions were 5.4% and 7.4% of the fund’s net assets, respectively.

##### Share of #2 Other investments:
In addition to cash and derivatives (which may be used for the purposes of efficient portfolio management and/or hedging and/or exposure, as applicable), this category includes investments in corporate bonds or in sovereign bonds that are not classed as sustainable investments. Such investments are carried out in strict compliance with the fund’s investment strategy and in order to implement the fund’s investment strategy. All these investments are subject to ESG analysis (including via our proprietary ESG model for sovereign bonds). For corporate bonds, minimum safeguards are assessed to ensure that their business activities comply with the OECD Guidelines for Multinational Enterprises and the United Nations Guiding Principles on Business and Human Rights. These instruments are not used to attain the environmental or social characteristics promoted by the fund. As at 30 December 2022, this proportion was 5.3% of the fund’s net assets.
Taxonomy-aligned activities are expressed as a share of:
- turnover reflecting the share of revenue from green activities of investee companies;
- capital expenditure (CapEx) showing the green investments made by investee companies, e.g. for a transition to a green economy;
- operational expenditure (OpEx) reflecting green operational activities of investee companies.


### 	In which economic sectors were the investments made?

#### Please find below the main economic sectors in which investments were made in 2022, based on average month-end data, for the bond component of the portfolio:
| Economic sectors | % Assets |
| --- | --- |
| Finance | 29.8% |
| Energy | 15.6% |
| Oil & Gas Equipment & Services | 12.85% |
| Integrated Oil & Gas | 2.78% |
| Consumer discretionary | 12.6% |
| Industry | 9.3% |
| Property | 8.4% |
| Telecoms | 6.8% |
| Utilities | 5.2% |
| Healthcare | 4.9% |
| Materials | 3.3% |
| Information technology | 2.7% |
| Non-cyclical consumer spending | 1.5% |

*Source: Carmignac as at 30/12/2022

### To what extent were the sustainable investments with an environmental objective aligned with the EU Taxonomy?

#### The fund has an environmental objective linked to the Sustainable Development Goals and not to the European Taxonomy. As at 30 December 2022, its alignment with the EU Taxonomy was 5.30%.

### Did the financial product invest in fossil gas and/or nuclear energy related activities complying with the EU Taxonomy?1

#### Yes:

#### In fossil gas	In nuclear energy

#### No:
1 
Fossil gas and/or nuclear related activities will only comply with the EU Taxonomy where they contribute to limiting climate change (“climate change mitigation”) and do no significant harm to any EU Taxonomy objective – see explanatory note in the left hand margin. The full criteria for fossil gas and nuclear energy economic activities that comply with the EU Taxonomy are laid down in Commission Delegated Regulation (EU) 2022/1214.
Enabling activities directly enable other activities to make a substantial contribution to an environmental objective.
Transitional activities are activities for which low-carbon alternatives are not yet available and among others have greenhouse gas emission levels corresponding to the best performance.
| 5.30% |  |
| --- | --- |
|  | 94.70% |
|  |  |
| 100% |
|  |  |
| 100% |
|  |  |

| 6.50% |  |
| --- | --- |
|  | 93.50% |
|  |  |
| 100% |
|  |  |
| 100% |
|  |  |

1. Taxonomy-alignment of investments
including sovereign bonds*
2. Taxonomy-alignment of investments
excluding sovereign bonds*
Chiffre
d'affaires
Chiffre d'affaires
OpEx
CapEx
Alignés sur la taxonomie: gaz fossile
Alignés sur la taxonomie: nucléaire
Alignés sur la taxonomie (hors gaz et nucléaire)
Alignés sur la taxonomie: gaz fossile
Alignés sur la taxonomie: nucléaire
Alignés sur la taxonomie (hors gaz et nucléaire)
This graph represents 56% of the total investments
Non alignés sur la taxonomie
Non alignés sur la taxonomie

###  What was the share of investments made in transitional and enabling activities?

#### The share of investment in transitional and enabling activities is:
- 0.23% of investments in enabling activities: share of aligned corporate revenue from activities that enable a reduction in the CO
- 2 
- emissions of other activities.
- 0.00% of investments in transition activities: share of aligned corporate revenue from activities that contribute to the transition to a zero-carbon economy by 2050.


### How did the percentage of investments that were aligned with the EU Taxonomy compare with previous reference periods?

#### Pending

### What was the share of sustainable investments with an environmental objective that were not aligned with the EU Taxonomy?

#### Sustainable investments with an environmental objective that are not aligned with the EU Taxonomy account for 5.4% of the net assets.

### What was the share of socially sustainable investments?

#### Sustainable investments with a social objective accounted for 7.4% of the net assets.

### What investments were included under “other”, what was their purpose and

### were there any minimum environmental or social safeguards?
The remainder of the portfolio (i.e. beyond the minimum share of 90%) may also promote environmental and social characteristics but is not systematically covered by ESG analysis. These assets may include securities for which ESG analysis may be carried out after the financial instrument in question is acquired by the fund. Cash (and equivalent instruments) and derivatives (used for hedging or exposure purposes) are also included under “#2 Other”.
At corporate issuer level, investments that are not sustainable investments are assessed to ensure compliance with global standards on environmental protection, human rights, employment practices and anti-corruption measures through controversy screening (“standards- based” approach). These investments are analysed on the basis of the minimum safeguards in place to ensure that their business activities comply with the OECD Guidelines for Multinational Enterprises and the United Nations Guiding Principles on Business and Human Rights.

### What actions have been taken to meet the environmental and/or social characteristics during the reference period?

#### Carmignac took the actions listed below in 2022 to support the investment process through compliance with environmental and social characteristics:

##### Pillar 1: ESG integration
- Addition of extra social indicators (employee and consumer satisfaction data) to the exclusive START ESG rating process, in order to keep analysts informed of material aspects that may affect the investment thesis.
- Improved capacity to monitor green, social, sustainable and sustainability-linked bonds to facilitate monitoring and future reporting in the Global Portfolio Monitoring system with a dashboard for portfolio managers on fund positions.
- Development of proprietary sovereign ESG rating models (Impact and Global) in the START interface to improve the efficiency and knowledge of the portfolio management team.
- Integration of PAI monitoring and introduction of a policy describing how information on environmental, social and human rights indicators is to be integrated into the investment rationale.
- Enhanced transparency and automated monitoring of the universe reduction process.


##### Pillar 2: Exclusions
- Automation of the quarterly list review process to identify companies that may be subject to strict sector or controversy exclusions, or the universe reduction process, if applicable.


##### Pillar 3: Voting and engagement
- Introduction of a “key vote” approach to prioritise companies identified for more targeted voting recommendations and potential engagement linked to voting decisions, in particular “Say on climate” votes.
- Development of a quarterly responsible management newsletter to publicly demonstrate to clients how we promote active stewardship.
- Continuation of our quarterly company engagement plan, with almost 58% of engagement efforts linked to environmental, social or governance themes.

With regard to engagement specifically, we have a fiduciary duty to fully exercise our shareholder rights and engage with the companies in which we invest. Dialogue is maintained by the financial analysts, portfolio managers and ESG team. We believe that our engagement allows us to better understand how companies manage their extra-financial risks and considerably improve their ESG profile while delivering long-term value creation for our clients, society and the environment. Each interaction covers one of the following five topics: 1) ESG risks, 2) an ESG theme, 3) a desired impact, 4) controversial behaviour, or 5) a voting decision at a general meeting. Carmignac may collaborate with other shareholders and bondholders when doing so would help influence the actions and governance of companies held in the portfolio. Carmignac
has introduced and maintains policies and guidelines to ensure the company correctly identifies, foresees and manages any situation constituting a potential or confirmed conflict of interest. For more information on our engagement policies, please visit the website.
Our fiduciary responsibility involves the full exercise of our rights as shareholders and engagement with the companies in which we are invested. Dialogue is maintained by financial analysts, portfolio managers and ESG team. We believe that our engagement leads to a better understanding of how companies manage their extra-financial risks and significantly improve their ESG profile while delivering long-term value creation for our clients, society and the environment. Our engagement may concern one of five considerations: 1) ESG risks, 2) an ESG theme, 3) a desired impact, 4) controversial behaviour, or 5) a voting decision at a General Meeting. Carmignac may collaborate with other shareholders and bondholders when doing so would help influence the actions and governance of companies held in the portfolio. In order to ensure that the company correctly identifies, foresees and manages any potential or confirmed conflict of interest situation, Carmignac has put in place and maintains policies and guidelines. For more information on our engagement policies, please visit the website.

#### In 2022, we engaged with 81 companies at Carmignac level, and 12 companies at Carmignac Sécurité level.
For example, we are in regular dialogue with Teva Pharmaceuticals, primarily because the company is implicated in sector-wide controversies. The aim of this dialogue was to assess the company's progress in resolving the controversies and conveying certain messages. In October 2022, we discussed the company’s recent settlement in relation to the industry-wide opioid crisis, amounting to more than USD 4 billion to be paid over a 13-year period. We also explored the material impact of these issues on the company's reputation and finances, as well as our expectations regarding the management of controversies. We encouraged the company to engage with ESG rating agencies to ensure that each assessment accurately reflects the nature of the controversies and the company's actions to address them. Following our engagement, the sector analyst assessed the company's ESG START rating of B (on a scale of A to E) and decided that it was still appropriate; as a result, it was left unchanged. We will continue to monitor the company's responses to the ongoing controversies and to engage with them as an investor on the credit side.

### How did this financial product perform compared to the reference sustainable benchmark?
Reference benchmarks are indexes to measure whether the financial product attains the environmental or social characteristics that they promote.

#### N/A.

### 	How does the reference benchmark differ from a broad market index?

#### N/A.

### 	How did this financial product perform with regard to the sustainability indicators to determine the alignment of the reference benchmark with the sustainable investment objective?

#### N/A.

### 	How did this financial product perform compared with the reference benchmark?

#### N/A.

### 	How did this financial product perform compared with the broad market index?

#### N/A.
|  |
| --- |
| CARMIGNAC GESTION |
| 24, place Vendôme – 75001 Paris |
| Tel.: +33 (0)1 42 86 53 35 – Fax: +33 (0)1 42 86 52 10 |
| Portfolio management company (AMF authorisation no. GP 97-08 of 13/03/1997). |
| SA with capital of EUR 15 million – RCS Paris B 349 501 676 |
| www.carmignac.com |

Translation (ENFR, 2022-12-30):
# Informations réglementaires
### Politique de sélection des intermédiaires
« En sa qualité de société de gestion, Carmignac Gestion sélectionne des prestataires dont la politique d’exécution permet d’assurer le meilleur résultat possible lors du passage des ordres transmis pour le compte de ses OPCVM ou de ses clients. Elle sélectionne également des prestataires de services d’aide à la décision d’investissement et d’exécution d’ordre. Dans les deux cas, Carmignac Gestion a défini une politique de sélection et d’évaluation de ses intermédiaires selon un certain nombre de critères dont vous pouvez retrouver la version actualisée sur le site internet www.carmignac.com». Vous trouverez sur ce même site le compte rendu relatif aux frais d’intermédiation.

### Caractéristiques extra-financières

### Au 30/12/2022, le produit financier était classé article 8 au sens de la Directive Européenne « SFDR ». Les informations réglementaires requises se situent en annexe du présent rapport.

### Méthode de calcul du risque global

### Le risque global du Fonds est calculé selon la méthode de l'engagement.

### Politique de rémunération
La politique de rémunération de Carmignac Gestion SA est conçue en accord avec les règles européennes et nationales en matière de rémunération et de gouvernance comme définies par la Directive OPCVM du Parlement Européen et du Conseil n°2009/65/CE du 13 juillet 2009 et n°2014/91/UE du 23 Juillet 2014 et des orientations émises par l’ESMA en date du 14 octobre 2016 (ESMA/2016/575) et par la Directive AIFM du Parlement Européen et du Conseil n°2011/61/UE.
Elle promeut une gestion des risques saine et efficace et elle n’encourage pas la prise de risque excessive. Elle promeut notamment l’association des collaborateurs aux risques afin d’assurer que le Personnel Identifié soient pleinement engagé dans la performance à long terme de la Société.
La politique de rémunération a été approuvée par le conseil d'administration de la société de gestion. Les principes de cette politique sont examinés sur une base a minima annuelle par le comité de rémunération et de nomination et par le Conseil d’administration et adaptés au cadre réglementaire en constante évolution. Les détails de la politique de rémunération incluant une description de la manière dont la rémunération et les avantages sont calculés ainsi que les informations sur le comité de rémunération et de nomination peuvent être trouvés sur le site web suivant: www.carmignac.com. Un exemplaire sur papier de la politique de rémunération est mis à disposition gratuitement sur demande.

### PARTIE VARIABLE : DETERMINATION ET EVALUATION

### La rémunération variable dépend à la fois de la réussite individuelle du collaborateur et de la performance de la Société dans son ensemble.
L’enveloppe des rémunérations variables est déterminée en fonction du résultat Carmignac Gestion SA au cours de l’exercice écoulé, en veillant à ce que le niveau de fonds propres reste suffisant. Elle est ensuite distribuée entre les différents services en fonction de l’évaluation de leur performance et, au sein de chaque service, en fonction de l’évaluation des performances individuelles des collaborateurs.

### Le montant de la part variable de la rémunération revenant à chaque collaborateur reflète sa performance et l’atteinte des objectifs qui lui ont été fixés par la Société.
Ces objectifs peuvent être de nature quantitative et/ou qualitative et sont liés à la fonction du collaborateur. Ils prennent en compte les comportements individuels afin d’éviter notamment les prises de risques à court terme. Il est notamment pris en compte la pérennité des actions menées par le salarié et leur intérêt à long et moyen terme pour l’entreprise, l’implication personnelle du collaborateur et la réalisation des tâches confiées.

### EXERCICE 2021
La mise en œuvre de la politique de rémunération a fait l’objet au titre de l’exercice 2021 d’une évaluation interne et indépendante laquelle a vérifié le respect des politiques et procédures de rémunération adoptées par le Conseil d’administration de Carmignac Gestion.

### EXERCICE 2022

### Le rapport annuel du Conseil d’administration de Carmignac Gestion est accessible sur le site web de Carmignac (www.carmignac.com).
| Année 2022 |  |
| --- | --- |
| Nombre de collaborateurs | 176 |
| Salaires fixes versés en 2022 | 13 051 217,29 € |
| Rémunérations variables totales versées en 2022 | 37 578 333,26 € |
| Rémunérations totales versées en 2022 | 50 629 550,55 € |
| > dont preneurs de risque | 37 123 257,99 € |
| > dont non-preneurs de risque | 13 506 292,56 € |

|

### Changements substantiels intervenus au cours de l'année

### En date du 1er janvier 2022, le portefeuille a connu les modifications suivantes :

### -	Changement de nom des parts :
|  | Nom actuel | Nouveau nom |
| --- | --- | --- |
| FR0010149120 | A EUR Acc | AW EUR ACC |
| FR0011269083 | A EUR Ydis | AW EUR Ydis |
| FR0011269109 | A USD Acc Hdg | AW USD ACC Hdg |


### En date du 1er octobre 2022, suite à la fusion intra-groupe, BNP, S.A. devient le dépositaire du portefeuille.
ACTIF EN EUR
|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| IMMOBILISATIONS NETTES DÉPÔTS INSTRUMENTS FINANCIERS Actions et valeurs assimilées Négociées sur un marché réglementé ou assimilé Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé Obligations et valeurs assimilées Négociées sur un marché réglementé ou assimilé Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé Titres de créances Négociés sur un marché réglementé ou assimilé Titres de créances négociables Autres titres de créances Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé Organismes de placement collectif OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels et équivalents d'autres pays Autres Fonds destinés à des non professionnels et équivalents d'autres pays Etats membres de l'UE Fonds professionnels à vocation générale et équivalents d'autres Etats membres de l'UE et organismes de titrisations cotés Autres Fonds d’investissement professionnels et équivalents d'autres Etats membres de l'UE et organismes de titrisations non cotés Autres organismes non européens Opérations temporaires sur titres Créances représentatives de titres reçus en pension Créances représentatives de titres prêtés Titres empruntés Titres donnés en pension Autres opérations temporaires Instruments financiers à terme Opérations sur un marché réglementé ou assimilé Autres opérations Autres instruments financiers CRÉANCES Opérations de change à terme de devises Autres COMPTES FINANCIERS Liquidités | 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 5 293 752 317,99 | 7 518 839 248,49 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 4 163 415 417,97 | 6 263 862 038,91 |
| 4 163 415 417,97 | 6 263 862 038,91 |
| 0,00 | 0,00 |
| 1 086 812 353,19 | 1 154 008 638,74 |
| 1 086 812 353,19 | 1 154 008 638,74 |
| 1 086 812 353,19 | 1 154 008 638,74 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 8 091,60 | 74 894 807,21 |
| 8 091,60 | 74 894 807,21 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 43 516 455,23 | 26 073 763,63 |
| 39 009 010,00 | 18 289 187,40 |
| 4 507 445,23 | 7 784 576,23 |
| 0,00 | 0,00 |
| 272 567 225,03 | 599 951 785,63 |
| 199 849 336,78 | 506 735 546,54 |
| 72 717 888,25 | 93 216 239,09 |
| 106 625 456,38 | 544 153 721,74 |
| 106 625 456,38 | 544 153 721,74 |
| TOTAL DE L'ACTIF | 5 672 944 999,40 | 8 662 944 755,86 |

PASSIF EN EUR
|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| CAPITAUX PROPRES |  |  |
| Capital | 5 344 339 411,07 | 7 939 602 598,65 |
| Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées (a) | 3 851 865,86 | 2 954 592,14 |
| Report à nouveau (a) | 13 393,94 | 1 163,03 |
| Plus et moins-values nettes de l'exercice (a,b) | 4 010 861,71 | 75 453 666,77 |
| Résultat de l’exercice (a,b) | 50 806 342,02 | 65 870 210,05 |
| TOTAL DES CAPITAUX PROPRES * | 5 403 021 874,60 | 8 083 882 230,64 |
| * Montant représentatif de l'actif net |  |  |
| INSTRUMENTS FINANCIERS | 49 206 900,85 | 40 997 097,56 |
| Opérations de cession sur instruments financiers | 0,00 | 0,00 |
| Opérations temporaires sur titres | 0,00 | 0,00 |
| Dettes représentatives de titres donnés en pension | 0,00 | 0,00 |
| Dettes représentatives de titres empruntés | 0,00 | 0,00 |
| Autres opérations temporaires | 0,00 | 0,00 |
| Instruments financiers à terme | 49 206 900,85 | 40 997 097,56 |
| Opérations sur un marché réglementé ou assimilé | 38 998 234,22 | 18 289 135,48 |
| Autres opérations | 10 208 666,63 | 22 707 962,08 |
| DETTES | 212 473 773,79 | 528 766 005,44 |
| Opérations de change à terme de devises | 196 688 423,39 | 507 238 794,78 |
| Autres | 15 785 350,40 | 21 527 210,66 |
| COMPTES FINANCIERS | 8 242 450,16 | 9 299 422,22 |
| Concours bancaires courants | 8 242 450,16 | 9 299 422,22 |
| Emprunts | 0,00 | 0,00 |
| TOTAL DU PASSIF | 5 672 944 999,40 | 8 662 944 755,86 |

- Y compris comptes de régularisation
- Diminués des acomptes versés au titre de l'exercice

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| OPÉRATIONS DE COUVERTURE |  |  |
| Engagement sur marchés réglementés ou assimilés |  |  |
| Contrats futures |  |  |
| US 3YR NOTE C 0322 | 0,00 | 419 371 855,41 |
| XEUR FBTP BTP 0322 | 0,00 | 378 109 720,00 |
| XEUR FBTP BTP 0323 | 65 678 760,00 | 0,00 |
| XEUR FOAT EUR 0322 | 0,00 | 537 905 550,00 |
| XEUR FOAT EUR 0323 | 417 925 900,00 | 0,00 |
| EURO BOBL 0322 | 0,00 | 151 893 600,00 |
| EURO BOBL 0323 | 548 655 000,00 | 0,00 |
| FGBL BUND 10A 0323 | 88 132 590,00 | 0,00 |
| XEUR FGBX BUX 0322 | 0,00 | 57 887 200,00 |
| Engagement sur marché de gré à gré |  |  |
| Swaps de taux |  |  |
| E6R/0.0/FIX/0.199 | 0,00 | 87 029 000,00 |
| E6R/0.0/FIX/0.199 | 0,00 | 26 108 000,00 |
| E6R/0.0/FIX/0.177 | 0,00 | 17 406 000,00 |
| E6R/0.0/FIX/0.207 | 0,00 | 34 775 000,00 |
| L3MUSD/0.0/FIX/1.680 | 0,00 | 131 135 244,46 |
| SONIO/0.0/FIX/4.2883 | 228 909 551,99 | 0,00 |
| Credit Default Swaps |  |  |
| MKIT ITRX EUR XOVER | 0,00 | 174 372 000,00 |
| ITRAXX EUR XOVER S38 | 61 230 000,00 | 0,00 |
| Swaps d'inflation |  |  |
| FIX/2.72/MSFFDEFXFXO | 73 350 000,00 | 0,00 |
| FIX/2.82/UBSWDE24 | 125 648 000,00 | 0,00 |
| Autres engagements |  |  |
| AUTRES OPÉRATIONS |  |  |
| Engagement sur marchés réglementés ou assimilés |  |  |
| Contrats futures |  |  |
| SHORT EUR-BTP 0323 | 232 293 100,00 | 0,00 |
| Engagement sur marché de gré à gré |  |  |
| Swaps de taux |  |  |
| CLICP -5.30 030931 | 0,00 | 11 773 830,90 |
| CLICP/: 5.361 030931 | 0,00 | 22 877 000,54 |
| FIX/5.32/CLPOIS/0.0 | 0,00 | 14 903 583,41 |
| FIX/5.34/CLPOIS/0.0 | 0,00 | 14 903 583,41 |
| FIX/2.349/NFIX3F/0.0 | 0,00 | 31 931 968,69 |
| FIX/2.3325/NFIX3F/0. | 0,00 | 63 864 539,43 |
| FIX/2.3475/NFIX3F/0. | 0,00 | 31 932 570,74 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| FIX/2.1425/NFIX3F/0. | 0,00 | 63 478 025,29 |
| FIX/1.089/SONIO/0.0 | 0,00 | 573 970 938,54 |
| FIX/1.487/L3MUSD/0.0 | 0,00 | 607 109 567,36 |
| FIX/3.9402/BBSW6R/0. | 186 088 641,78 | 0,00 |
| FIX/4.1837/BBSW6R/0. | 32 705 321,68 | 0,00 |
| FIX/13.58/BZDIOV/0.0 | 56 217 059,86 | 0,00 |
| FIX/9.3642/BUBO6R/0. | 58 004 240,23 | 0,00 |
| FIX/9.4/BUBO6R/0.0 | 22 097 248,10 | 0,00 |
| FIX/9.8816/BUBO6R/0. | 41 753 582,22 | 0,00 |
| Credit Default Swaps |  |  |
| EASYJET 1.75 02-23_2 | 2 925 000,00 | 2 925 000,00 |
| EASYJET 1.75 02-23_2 | 11 700 000,00 | 11 700 000,00 |
| ASSICUR 5.125% 09/24 | 0,00 | 18 107 000,00 |
| CMZB FR 0.5 12-21_20 | 0,00 | 18 107 000,00 |
| SJ Fictif pour CDS_2 | 0,00 | 18 107 000,00 |
| Barclays Bank PLC | 0,00 | 210 000 000,00 |
| BARCLAYS BANK PLC | 0,00 | 69 500 000,00 |
| FRAN 0.75 03-31_2006 | 22 000 000,00 | 0,00 |
| BARC PL 1.375 01-26_ | 147 874 000,00 | 0,00 |
| Swaps d'inflation |  |  |
| CPTFEMU/ FIX 1.93 | 0,00 | 20 887 000,00 |
| CPTFEMU/ FIX 1.94 | 0,00 | 13 924 000,00 |
| CPTFEMU / FIX 1.9425 | 0,00 | 27 849 000,00 |
| Autres engagements |  |  |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| Produits sur opérations financières |  |  |
| Produits sur dépôts et sur comptes financiers | 505 696,33 | 17 571,28 |
| Produits sur actions et valeurs assimilées | 0,00 | 0,00 |
| Produits sur obligations et valeurs assimilées | 109 699 167,82 | 125 445 822,67 |
| Produits sur titres de créances | 4 034 775,03 | 7 590,20 |
| Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titres | 5 501,11 | 0,00 |
| Produits sur instruments financiers à terme | 2 235 784,10 | 1 144 012,39 |
| Autres produits financiers | 0,00 | 0,00 |
| TOTAL (1) | 116 480 924,39 | 126 614 996,54 |
| Charges sur opérations financières |  |  |
| Charges sur acquisitions et cessions temporaires de titres | 6 073,92 | 0,00 |
| Charges sur instruments financiers à terme | 3 482 051,55 | 654 613,94 |
| Charges sur dettes financières | 2 160 867,92 | 2 277 610,29 |
| Autres charges financières | 0,00 | 0,00 |
| TOTAL (2) | 5 648 993,39 | 2 932 224,23 |
| RÉSULTAT SUR OPÉRATIONS FINANCIÈRES (1 - 2) | 110 831 931,00 | 123 682 772,31 |
| Autres produits (3) | 0,00 | 0,00 |
| Frais de gestion et dotations aux amortissements (4) (*) | 52 445 408,75 | 61 502 064,84 |
| RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4) | 58 386 522,25 | 62 180 707,47 |
| Régularisation des revenus de l'exercice (5) | -7 580 180,23 | 3 689 502,58 |
| Acomptes sur résultat versés au titre de l'exercice (6) | 0,00 | 0,00 |
| RÉSULTAT (1 - 2 + 3 - 4 + 5 - 6) | 50 806 342,02 | 65 870 210,05 |

(*) Les frais de recherche sont compris dans le poste "Frais de gestion et dotations aux amortissements".
Règles et méthodes comptables

### Les comptes annuels sont présentés sous la forme prévue par le règlement ANC n° 2014-01, modifié. Les principes généraux de la comptabilité s'appliquent :
- image fidèle, comparabilité, continuité de l'activité,
- régularité, sincérité,
- prudence,
- permanence des méthodes d'un exercice à l'autre.


### Le mode de comptabilisation retenu pour l'enregistrement des produits des titres à revenu fixe est celui des intérêts courus.

### Les entrées et les cessions de titres sont comptabilisées frais exclus. La devise de référence de la comptabilité du portefeuille est en euro. La durée de l’exercice est de 12 mois.

### Règles d'évaluation des actifs
Les instruments financiers sont enregistrés en comptabilité selon la méthode des coûts historiques et inscrits au bilan à leur valeur actuelle qui est déterminée par la dernière valeur de marché connue ou à défaut d'existence de marché par tous moyens externes ou par recours à des modèles financiers.
Les différences entre les valeurs actuelles utilisées lors du calcul de la valeur liquidative et les coûts historiques des valeurs mobilières à leur entrée en portefeuille sont enregistrées dans des comptes « différences d'estimation ».
Les valeurs qui ne sont pas dans la devise du portefeuille sont évaluées conformément au principe énoncé ci- dessous, puis converties dans la devise du portefeuille suivant le cours des devises au jour de l'évaluation.

### DEPOTS :

### Les dépôts d'une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois sont valorisés selon la méthode linéaire.

### ACTIONS, OBLIGATIONS ET AUTRES VALEURS NEGOCIEES SUR UN MARCHE REGLEMENTE OU ASSIMILE :

### Pour le calcul de la valeur liquidative, les actions et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé sont évaluées sur la base du dernier cours de bourse du jour.
Les obligations et valeurs assimilées sont évaluées au cours de clôture communiqués par différents prestataires de services financiers. Les intérêts courus des obligations et valeurs assimilées sont calculés jusqu'à la date de la valeur liquidative.
La crise liée au conflit entre la Russie et l’Ukraine crée des conditions particulières pour la valorisation des instruments financiers exposés à ces pays. En effet, la société de gestion a été conduite à mettre en place une politique de valorisation particulière pour ces instruments afin de tenir compte :
- de la fermeture de marchés financiers de certains pays,
- des incertitudes pesant sur les recouvrements à venir de titres de créances sur ces états,
- des incertitudes pesant sur les recouvrements à venir de titres de créances d’entreprises dont le siège social se situe dans ces pays, ou dont l'activité est significativement exposée ou dépendante de ces pays.
- des mesures exceptionnelles prises dans le cadre des sanctions contre la Russie,Compte tenu de la nature des titres dans le portefeuille du fonds CARMIGNAC SECURITE, la société de gestion a décidé de maintenir une méthode de valorisation des obligations concernées basée sur des contributions (contributions de prestataires financiers relevées sur Bloomberg). La société de gestion procède à un réexamenrégulier de la pertinence de l’utilisation de cette méthode. Ces titres représentent 0,81 % de l’actif net du fonds le 30/12/2022.

Les évaluations ainsi retenues présentent des incertitudes et ne sauraient présenter le même degré de précision que celles provenant de cours issus de cotations sur des marchés réglementés. En conséquence, il pourrait exister un écart significatif entre les valeurs retenues, évaluées comme indiqué ci-dessus, et les prix auxquels seraient effectivement réalisées les cessions si une part de ces actifs en portefeuille devait être cédée à brève échéance. La valeur de ces titres peut également dépendre d'éventuels recouvrements à venir.

### ACTIONS, OBLIGATIONS ET AUTRES VALEURS NON NEGOCIEES SUR UN MARCHE REGLEMENTE OU ASSIMILE :
Les valeurs non négociées sur un marché réglementé sont évaluées sous la responsabilité de la société de gestion en utilisant des méthodes fondées sur la valeur patrimoniale et le rendement, en prenant en considération les prix retenus lors de transactions significatives récentes.

### TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES :
Les Titres de Créances Négociables et assimilés qui ne font pas l'objet de transactions significatives sont évalués de façon actuarielle sur la base d'un taux de référence défini ci-dessous, majoré le cas échéant d'un écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de l'émetteur :
- TCN dont l'échéance est inférieure ou égale à 1 an : Taux interbancaire offert en euros (Euribor) ;
- TCN dont l'échéance est supérieure à 1 an : Taux des Bons du Trésor à intérêts Annuels Normalisés (BTAN) ou taux de l'OAT (Obligations Assimilables du Trésor) de maturité proche pour les durées les plus longues.


### Les Titres de Créances Négociables d'une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois pourront être évalués selon la méthode linéaire.

### Les Bons du Trésor sont valorisés au taux du marché communiqué quotidiennement par la Banque de France ou les spécialistes des bons du Trésor.

### OPC DETENUS :

### Les parts ou actions d'OPC seront valorisées à la dernière valeur liquidative connue.

### OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES :
Les titres reçus en pension sont inscrits à l'actif dans la rubrique « créances représentatives des titres reçus en pension » pour le montant prévu dans le contrat, majoré des intérêts courus à recevoir.
Les titres donnés en pension sont inscrits en portefeuille acheteur pour leur valeur actuelle. La dette représentative des titres donnés en pension est inscrite en portefeuille vendeur à la valeur fixée au contrat majorée des intérêts courus à payer.
Les titres prêtés sont valorisés à leur valeur actuelle et sont inscrits à l'actif dans la rubrique « créances représentatives de titres prêtés » à la valeur actuelle majorée des intérêts courus à recevoir.
Les titres empruntés sont inscrits à l'actif dans la rubrique « titres empruntés » pour le montant prévu dans le contrat, et au passif dans la rubrique « dettes représentatives de titres empruntés » pour le montant prévu dans le contrat majoré des intérêts courus à payer.

### INSTRUMENTS FINANCIERS A TERME :

### Instruments financiers à terme négociés sur un marché réglementé ou assimilé :

### Les instruments financiers à terme négociés sur les marchés réglementés sont valorisés au cours de compensation du jour.

### Instruments financiers à terme non négociés sur un marché réglementé ou assimilé :

### Les CDS :

### Les CDS sont valorisés sur la base de modèles mathématiques à partir des courbes de spread de crédit alimentées sur des bases de données financières.

### Les Swaps :
Les contrats d'échange de taux d'intérêt et/ou de devises sont valorisés à leur valeur de marché en fonction du prix calculé par actualisation des flux d'intérêts futurs aux taux d'intérêts et/ou de devises de marché. Ce prix est corrigé du risque de signature.

### Les swaps d'indice sont évalués de façon actuarielle sur la base d'un taux de référence fourni par la contrepartie.

### Les autres swaps sont évalués à leur valeur de marché ou à une valeur estimée selon les modalités arrêtées par la société de gestion.

### Les swaps d'inflation du portefeuille sont valorisés à partir des prix calculés par la contrepartie et validés par la société de gestion à partir de modèles financiers mathématiques.

### Engagements Hors Bilan :

### Les contrats à terme ferme sont portés pour leur valeur de marché en engagements hors bilan au cours utilisé dans le portefeuille.

### Les opérations à terme conditionnelles sont traduites en équivalent sous-jacent.

### Les engagements sur contrats d'échange sont présentés à leur valeur nominale, ou en l'absence de valeur nominale pour un montant équivalent.

### Instruments financiers
| LIBELLE | Description |
| --- | --- |
| SHORT EUR-BTP 0323 | Futures sur BTP03Y6 BTP 3Y 6% |
| EASYJET 1.75 02-23_2 | Credit Default Swap (CDS) |
| EASYJET 1.75 02-23_2 | Credit Default Swap (CDS) |
| FRAN 0.75 03-31_2006 | Credit Default Swap (CDS) |
| BARC PL 1.375 01-26_ | Credit Default Swap (CDS) |
| ITRAXX EUR XOVER S38 | Credit Default Swap (CDS) |
| XEUR FBTP BTP 0323 | Futures sur BTP10Y6 BTP 10Y 6% |
| XEUR FOAT EUR 0323 | Futures sur EUXOATA EUREX OAT FRENCH GOV 10Y |
| EURO BOBL 0323 | EUREX BOBL EURO |
| FGBL BUND 10A 0323 | Futures sur EUXRX EUREX EURO BUND |
| FIX/2.72/MSFFDEFXFXO | Swaps d’inflation |
| FIX/2.82/UBSWDE24 | Swaps d’inflation |
| FIX/3.9402/BBSW6R/0. | Swap de taux |
| FIX/4.1837/BBSW6R/0. | Swap de taux |
| SONIO/0.0/FIX/4.2883 | Swap de taux |
| FIX/13.58/BZDIOV/0.0 | Swap de taux |
| FIX/9.3642/BUBO6R/0. | Swap de taux |
| FIX/9.4/BUBO6R/0.0 | Swap de taux |
| FIX/9.8816/BUBO6R/0. | Swap de taux |


### Frais de gestion

### Les frais de gestion et de fonctionnement recouvrent l'ensemble des frais relatif à l'OPC : gestion financière, administrative, comptable, conservation, distribution, frais d'audit...

### Ces frais sont imputés au compte de résultat de l'OPC.

### Les frais de gestion n'incluent pas les frais de transaction. Pour plus de précision sur les frais effectivement facturés à l'OPC, se reporter au prospectus.

### Ils sont enregistrés au prorata temporis à chaque calcul de valeur liquidative.

### Le cumul de ces frais respecte le taux de frais maximum de l'actif net indiqué dans le prospectus ou le règlement du fonds :
FR0011269083 - Part AW EUR Ydis : Taux de frais maximum de 1,00% TTC. FR0011269109 - Part AW USD Acc Hdg : Taux de frais maximum de 1,00% TTC. FR0010149120 - Part AW EUR Acc : Taux de frais maximum de 1,00% TTC.

### Les frais de recherche sont provisionnés à chaque VL sur la base d'un budget annuel de 526 946,00 €.

### Affectation des sommes distribuables

### DEFINITION DES SOMMES DISTRIBUABLES

### Les sommes distribuables sont constituées par :

### LE RESULTAT :
Le résultat net de l'exercice est égal au montant des intérêts, arrérages, primes et lots, dividendes, jetons de présence et tous autres produits relatifs aux titres constituant le portefeuille, majorés du produit des sommes momentanément disponibles et diminué du montant des frais de gestion et de la charge des emprunts.

### Il est augmenté du report à nouveau et majoré ou diminué du solde du compte de régularisation des revenus.

### LES PLUS ET MOINS-VALUES :
Les plus-values réalisées, nettes de frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais, constatées au cours de l’exercice, augmentées des plus-values nettes de même nature constatées au cours d’exercices antérieurs n’ayant pas fait l’objet d’une distribution ou d’une capitalisation et diminuées ou augmentées du solde du compte de régularisation des plus-values.

### MODALITES D'AFFECTATION DES SOMMES DISTRIBUABLES :
| Part(s) | Affectation du résultat net | Affectation des plus ou moins-values nettes réalisées |
| --- | --- | --- |
| Part AW EUR Acc | Capitalisation | Capitalisation |
| Part AW EUR Ydis | Distribution et/ou Report par décision de la société de gestion | Distribution et/ou Report par décision de la société de gestion |
| Part AW USD Acc Hdg | Capitalisation | Capitalisation |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| ACTIF NET EN DÉBUT D'EXERCICE | 8 083 882 230,64 | 7 203 942 000,31 |
| Souscriptions (y compris les commissions de souscriptions acquises à l'OPC) | 1 342 041 810,63 | 3 033 914 215,65 |
| Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l'OPC) | -3 622 296 686,95 | -2 168 247 910,51 |
| Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers | 15 287 661,51 | 123 676 712,35 |
| Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers | -362 000 917,96 | -66 922 770,10 |
| Plus-values réalisées sur instruments financiers à terme | 851 064 802,07 | 562 486 854,42 |
| Moins-values réalisées sur instruments financiers à terme | -495 060 071,06 | -523 144 717,18 |
| Frais de transactions | -5 684 588,65 | -9 506 865,70 |
| Différences de change | 8 110 914,18 | 20 340 909,23 |
| Variations de la différence d'estimation des dépôts et instruments financiers | -497 771 713,69 | -161 417 832,41 |
| Différence d'estimation exercice N | -509 998 614,01 | -12 226 900,32 |
| Différence d'estimation exercice N-1 | 12 226 900,32 | -149 190 932,09 |
| Variations de la différence d'estimation des instruments financiers à terme | 28 794 330,94 | 8 604 530,09 |
| Différence d'estimation exercice N | 31 725 870,80 | 2 931 539,86 |
| Différence d'estimation exercice N-1 | -2 931 539,86 | 5 672 990,23 |
| Distribution de l'exercice antérieur sur plus et moins-values nettes | 0,00 | 0,00 |
| Distribution de l'exercice antérieur sur résultat | -1 732 419,31 | -2 023 602,98 |
| Résultat net de l'exercice avant compte de régularisation | 58 386 522,25 | 62 180 707,47 |
| Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur plus et moins-values nettes | 0,00 | 0,00 |
| Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur résultat | 0,00 | 0,00 |
| Autres éléments | 0,00 | 0,00 |
| ACTIF NET EN FIN D'EXERCICE | 5 403 021 874,60 | 8 083 882 230,64 |

DES INSTRUMENTS FINANCIERS DE CARMIGNAC SECURITE
|  | Montant | % |
| --- | --- | --- |
| ACTIF |  |  |
| OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILÉES |  |  |
| Obligations à taux fixe négociées sur un marché réglementé ou assimilé | 3 503 484 158,54 | 64,85 |
| Obligations à taux VAR / REV négociées sur un marché réglementé ou assimilé | 180 871 175,10 | 3,34 |
| Mortgages négociés sur un marché réglementé ou assimilé | 479 060 084,33 | 8,87 |
| TOTAL OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILÉES | 4 163 415 417,97 | 77,06 |
| TITRES DE CRÉANCES |  |  |
| Bons du Trésor | 1 086 812 353,19 | 20,11 |
| TOTAL TITRES DE CRÉANCES | 1 086 812 353,19 | 20,11 |
| PASSIF |  |  |
| OPÉRATIONS DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS |  |  |
| TOTAL OPÉRATIONS DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS | 0,00 | 0,00 |
| HORS-BILAN |  |  |
| OPÉRATIONS DE COUVERTURE |  |  |
| Crédit | 61 230 000,00 | 1,13 |
| Taux | 1 548 299 801,99 | 28,66 |
| TOTAL OPÉRATIONS DE COUVERTURE | 1 609 529 801,99 | 29,79 |
| AUTRES OPÉRATIONS |  |  |
| Crédit | 184 499 000,00 | 3,41 |
| Taux | 629 159 193,87 | 11,65 |
| TOTAL AUTRES OPÉRATIONS | 813 658 193,87 | 15,06 |

PASSIF ET DE HORS BILAN DE CARMIGNAC SECURITE
|  | Taux fixe | % | Taux variable | % | Taux révisable | % | Autres | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ACTIF |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Dépôts | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Obligations et valeurs assimilées | 3 546 582 825,32 | 65,64 | 0,00 | 0,00 | 616 832 592,65 | 11,42 | 0,00 | 0,00 |
| Titres de créances | 1 086 812 353,19 | 20,11 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Opérations temporaires sur titres | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Comptes financiers | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 106 625 456,38 | 1,97 |
| PASSIF |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Opérations temporaires sur titres | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Comptes financiers | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 8 242 450,16 | 0,15 |
| HORS-BILAN |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Opérations de couverture | 1 120 392 250,00 | 20,74 | 228 909 551,99 | 4,24 | 0,00 | 0,00 | 198 998 000,00 | 3,68 |
| Autres opérations | 629 159 193,87 | 11,64 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |

D'ACTIF,	DE	PASSIF	ET	DE	HORS	BILAN	DE CARMIGNAC SECURITE(*)
|  | < 3 mois | % | ]3 mois - 1 an] | % | ]1 - 3 ans] | % | ]3 - 5 ans] | % | > 5 ans | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ACTIF |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Dépôts | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Obligations et valeurs assimilées | 0,00 | 0,00 | 272 242 666,30 | 5,04 | 920 204 243,06 | 17,03 | 922 479 122,41 | 17,07 | 2 048 489 386,20 | 37,91 |
| Titres de créances | 12 989 358,40 | 0,24 | 1 073 822 994,79 | 19,87 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Opérations |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| temporaires sur | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| titres |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Comptes financiers | 106 625 456,3 8 | 1,97 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| PASSIF |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Opérations |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| temporaires sur | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| titres |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Comptes financiers | 8 242 450,16 | 0,15 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| HORS-BILAN |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Opérations de couverture | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 228 909 551,99 | 4,24 | 747 653 000,00 | 13,84 | 571 737 250,00 | 10,58 |
| Autres opérations | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 474 598 801,64 | 8,78 | 121 855 070,55 | 2,26 | 32 705 321,68 | 0,61 |

(*) Les positions à terme de taux sont présentées en fonction de l'échéance du sous-jacent.
VENTILATION PAR DEVISE DE COTATION OU D'EVALUATION DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN DE CARMIGNAC SECURITE
|  | Devise 1 GBP | Devise 2 AUD | Devise 3 HUF | Devise N AUTRE(S) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Montant | % | Montant | % | Montant | % | Montant | % |
| ACTIF |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Dépôts | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Actions et valeurs assimilées | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Obligations et valeurs assimilées | 12 693 913,47 | 0,23 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 153 442 600,32 | 2,84 |
| Titres de créances | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| OPC | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Opérations temporaires sur titres | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Créances | 0,00 | 0,00 | 1 094 613,03 | 0,02 | 7 198 121,45 | 0,13 | 26 321 725,50 | 0,49 |
| Comptes financiers | 2 797 569,75 | 0,05 | 138,95 | 0,00 | 2,50 | 0,00 | 25 995 646,05 | 0,48 |
| PASSIF |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Opérations de cession sur instruments financiers | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Opérations temporaires sur titres | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Dettes | 14 068 522,79 | 0,26 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 158 271 105,54 | 2,93 |
| Comptes financiers | 0,00 | 0,00 | 1 099 117,64 | 0,02 | 7 143 332,52 | 0,13 | 0,00 | 0,00 |
| HORS-BILAN |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Opérations de couverture | 228 909 551,99 | 4,24 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Autres opérations | 0,00 | 0,00 | 218 793 963,46 | 4,05 | 121 855 070,55 | 2,26 | 56 217 059,86 | 1,04 |

CREANCES	ET	DETTES	:	VENTILATION	PAR	NATURE	DE CARMIGNAC SECURITE
|  | Nature de débit/crédit | 30/12/2022 |
| --- | --- | --- |
| CRÉANCES |  |  |
|  | Achat à terme de devise | 26 171 201,60 |
|  | Fonds à recevoir sur vente à terme de devises | 173 678 135,18 |
|  | Ventes à règlement différé | 1 876,59 |
|  | Souscriptions à recevoir | 3 567 946,54 |
|  | Dépôts de garantie en espèces | 37 930 731,10 |
|  | Coupons et dividendes en espèces | 237 342,31 |
|  | Collatéraux | 30 979 991,71 |
| TOTAL DES CRÉANCES |  | 272 567 225,03 |
| DETTES |  |  |
|  | Vente à terme de devise | 170 479 249,84 |
|  | Fonds à verser sur achat à terme de devises | 26 209 173,55 |
|  | Achats à règlement différé | 1 886,13 |
|  | Rachats à payer | 7 912 612,68 |
|  | Frais de gestion fixe | 1 012 516,04 |
|  | Collatéraux | 6 761 009,84 |
|  | Autres dettes | 97 325,71 |
| TOTAL DES DETTES |  | 212 473 773,79 |
| TOTAL DETTES ET CRÉANCES |  | 60 093 451,24 |

SECURITE
|  | En parts | En montant |
| --- | --- | --- |
| Part AW EUR Acc |  |  |
| Parts souscrites durant l'exercice | 753 861,763 | 1 323 771 804,32 |
| Parts rachetées durant l'exercice | -2 056 055,523 | -3 538 178 551,19 |
| Solde net des souscriptions/rachats | -1 302 193,760 | -2 214 406 746,87 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice | 3 038 564,978 |  |
| Part AW EUR Ydis |  |  |
| Parts souscrites durant l'exercice | 184 547,737 | 17 654 687,26 |
| Parts rachetées durant l'exercice | -782 490,465 | -74 162 234,14 |
| Solde net des souscriptions/rachats | -597 942,728 | -56 507 546,88 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice | 1 797 370,928 |  |
| Part AW USD Acc Hdg |  |  |
| Parts souscrites durant l'exercice | 5 359,958 | 615 319,05 |
| Parts rachetées durant l'exercice | -86 574,006 | -9 955 901,62 |
| Solde net des souscriptions/rachats | -81 214,048 | -9 340 582,57 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice | 228 558,680 |  |

CARMIGNAC SECURITE
|  | En montant |
| --- | --- |
| Part AW EUR Acc |  |
| Total des commissions acquises | 0,00 |
| Commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Commissions de rachat acquises | 0,00 |
| Part AW EUR Ydis |  |
| Total des commissions acquises | 0,00 |
| Commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Commissions de rachat acquises | 0,00 |
| Part AW USD Acc Hdg |  |
| Total des commissions acquises | 0,00 |
| Commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Commissions de rachat acquises | 0,00 |

|  | 30/12/2022 |
| --- | --- |
| Part AW EUR Acc |  |
| Commissions de garantie | 0,00 |
| Frais de gestion fixes | 50 125 322,66 |
| Pourcentage de frais de gestion fixes | 0,80 |
| Rétrocessions des frais de gestion | 0,00 |
| Part AW EUR Ydis |  |
| Commissions de garantie | 0,00 |
| Frais de gestion fixes | 1 547 080,66 |
| Pourcentage de frais de gestion fixes | 0,80 |
| Rétrocessions des frais de gestion | 0,00 |
| Part AW USD Acc Hdg |  |
| Commissions de garantie | 0,00 |
| Frais de gestion fixes | 246 058,77 |
| Pourcentage de frais de gestion fixes | 0,80 |
| Rétrocessions des frais de gestion | 0,00 |


### Garanties reçues par l'OPC

### Néant.

### Autres engagements reçus et/ou donnés

### Néant.
ACQUISITION TEMPORAIRE DE CARMIGNAC SECURITE
|  | 30/12/2022 |
| --- | --- |
| Titres pris en pension livrée | 0,00 |
| Titres empruntés | 0,00 |

DE GARANTIE DE CARMIGNAC SECURITE
|  | 30/12/2022 |
| --- | --- |
| Instruments financiers donnés en garantie et maintenus dans leur poste d'origine | 0,00 |
| Instruments financiers reçus en garantie et non-inscrits au bilan | 0,00 |

PORTEFEUILLE DE CARMIGNAC SECURITE
|  | Code ISIN | Libellé | 30/12/2022 |
| --- | --- | --- | --- |
| Actions |  |  | 0,00 |
| Obligations |  |  | 0,00 |
| TCN |  |  | 0,00 |
| OPC |  |  | 8 091,60 |
|  | FR0010149161 | CARMIGNAC COURT TERME CCT - A EUR ACC | 8 091,60 |
|  |  | EUR |  |
| Instruments financiers à terme |  |  | 0,00 |
| Total des titres du groupe |  |  | 8 091,60 |

DISTRIBUABLES AFFERENTE AU RESULTAT DE CARMIGNAC SECURITE
|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| Sommes restant à affecter |  |  |
| Report à nouveau | 13 393,94 | 1 163,03 |
| Résultat | 50 806 342,02 | 65 870 210,05 |
| Total | 50 819 735,96 | 65 871 373,08 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| Part AW EUR Acc |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Report à nouveau de l'exercice | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | 48 959 238,12 | 63 646 462,65 |
| Total | 48 959 238,12 | 63 646 462,65 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| Part AW EUR Ydis |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 1 599 660,13 | 1 940 204,06 |
| Report à nouveau de l'exercice | 9 492,24 | 16 046,89 |
| Capitalisation | 0,00 | 0,00 |
| Total | 1 609 152,37 | 1 956 250,95 |
| Informations relatives aux parts ouvrant droit à distribution |  |  |
| Nombre de parts | 1 797 370,928 | 2 395 313,656 |
| Distribution unitaire | 0,89 | 0,81 |
| Crédit d'impôt |  |  |
| Crédit d’impôt attachés à la distribution du résultat | 0,00 | 0,00 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| Part AW USD Acc Hdg |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Report à nouveau de l'exercice | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | 251 345,47 | 268 659,48 |
| Total | 251 345,47 | 268 659,48 |

DISTRIBUABLES AFFERENTE AUX PLUS ET MOINS-VALUES DE CARMIGNAC SECURITE
|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| Sommes restant à affecter |  |  |
| Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées | 3 851 865,86 | 2 954 592,14 |
| Plus et moins-values nettes de l'exercice | 4 010 861,71 | 75 453 666,77 |
| Acomptes versés sur plus et moins-values nettes de l'exercice | 0,00 | 0,00 |
| Total | 7 862 727,57 | 78 408 258,91 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| Part AW EUR Acc |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Plus et moins-values nettes non distribuées | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | 1 908 437,11 | 70 210 214,50 |
| Total | 1 908 437,11 | 70 210 214,50 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| Part AW EUR Ydis |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 1 437 896,74 | 0,00 |
| Plus et moins-values nettes non distribuées | 2 480 193,07 | 5 133 290,29 |
| Capitalisation | 0,00 | 0,00 |
| Total | 3 918 089,81 | 5 133 290,29 |
| Informations relatives aux parts ouvrant droit à distribution |  |  |
| Nombre de parts | 1 797 370,928 | 2 395 313,656 |
| Distribution unitaire | 0,80 | 0,00 |

|  | 30/12/2022 | 31/12/2021 |
| --- | --- | --- |
| Part AW USD Acc Hdg |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Plus et moins-values nettes non distribuées | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | 2 036 200,65 | 3 064 754,12 |
| Total | 2 036 200,65 | 3 064 754,12 |

TABLEAU DES RESULTATS ET AUTRES ELEMENTS CARACTERISTIQUES AU COURS DES 5 DERNIERS EXERCICES DE CARMIGNAC SECURITE
|  | 31/12/2018 | 31/12/2019 | 31/12/2020 | 31/12/2021 | 30/12/2022 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Actif net Global en EUR | 10 896 857 381,79 | 8 307 316 488,57 | 7 203 942 000,31 | 8 083 882 230,64 | 5 403 021 874,60 |
| Part AW EUR Acc |  |  |  |  |  |
| en EUR |  |  |  |  |  |
| Actif net | 10 437 085 361,42 | 7 980 418 809,50 | 6 947 469 868,19 | 7 810 322 096,35 | 5 207 316 782,91 |
| Nombre de titres | 6 144 195,251 | 4 535 887,664 | 3 869 557,246 | 4 340 758,738 | 3 038 564,978 |
| Valeur liquidative unitaire | 1 698,69 | 1 759,39 | 1 795,41 | 1 799,29 | 1 713,74 |
| Capitalisation |  |  |  |  |  |
| unitaire sur +/- | -50,99 | -22,68 | 22,07 | 16,17 | 0,62 |
| values nettes |  |  |  |  |  |
| Capitalisation |  |  |  |  |  |
| unitaire sur | 18,94 | 13,04 | 15,95 | 14,66 | 16,11 |
| résultat |  |  |  |  |  |
| Part AW EUR Ydis |  |  |  |  |  |
| en EUR |  |  |  |  |  |
| Actif net | 377 731 334,80 | 265 561 678,39 | 220 924 094,65 | 239 095 641,48 | 169 422 278,14 |
| Nombre de titres | 3 897 985,076 | 2 675 741,563 | 2 198 276,770 | 2 395 313,656 | 1 797 370,928 |
| Valeur liquidative unitaire | 96,90 | 99,24 | 100,49 | 99,81 | 94,26 |
| Distribution |  |  |  |  |  |
| unitaire sur +/- | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,80 |
| values nettes |  |  |  |  |  |
| +/- values nettes |  |  |  |  |  |
| unitaire non | 0,00 | 0,00 | 1,23 | 2,14 | 1,37 |
| distribuées |  |  |  |  |  |
| Capitalisation |  |  |  |  |  |
| unitaire sur +/- | -2,89 | -1,28 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| values nettes |  |  |  |  |  |
| Distribution |  |  |  |  |  |
| unitaire sur | 1,09 | 0,74 | 0,90 | 0,81 | 0,89 |
| résultat |  |  |  |  |  |
| Crédit d'impôt unitaire | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Part AW USD Acc |  |  |  |  |  |
| Hdg en USD |  |  |  |  |  |
| Actif net en USD | 93 784 809,71 | 68 849 660,76 | 43 494 801,25 | 39 193 021,22 | 28 050 332,76 |
| Nombre de titres | 822 892,294 | 567 256,039 | 346 817,905 | 309 772,728 | 228 558,680 |
| Valeur liquidative unitaire en USD | 113,96 | 121,37 | 125,41 | 126,52 | 122,72 |
| Capitalisation |  |  |  |  |  |
| unitaire sur +/- values nettes en | 3,24 | 4,51 | -7,10 | 9,89 | 8,90 |
| EUR |  |  |  |  |  |
| Capitalisation |  |  |  |  |  |
| unitaire sur | 1,05 | 0,79 | 0,96 | 0,86 | 1,09 |
| résultat en EUR |  |  |  |  |  |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Obligations et valeurs assimilées |  |  |  |  |
| Obligations et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé |  |  |  |  |
| ou assimilé |  |  |  |  |
| ALLEMAGNE |  |  |  |  |
| ALLIANZ SE 4.75% PERP EMTN | EUR | 21 000 000 | 21 078 954,25 | 0,39 |
| DEUTSCHE BOERSE 2.0% 23-06-48 | EUR | 12 400 000 | 10 976 667,70 | 0,20 |
| DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG EUAR05+2.75% 28-06-27 | EUR | 10 000 000 | 8 855 132,47 | 0,16 |
| EVONIK INDUSTRIES 1.375% 02-09-81 | EUR | 15 500 000 | 12 663 584,93 | 0,24 |
| MERCK KGAA 1.625% 09-09-80 | EUR | 17 600 000 | 15 755 157,15 | 0,29 |
| MERCK KGAA 2.875% 25-06-79 | EUR | 1 300 000 | 1 179 383,77 | 0,02 |
| VOLKSWAGEN LEASING 0.0000010% 12-07-23 | EUR | 16 808 000 | 16 550 837,60 | 0,31 |
| VONOVIA SE 0.0% 01-12-25 EMTN | EUR | 20 200 000 | 17 698 028,00 | 0,33 |
| TOTAL ALLEMAGNE |  |  | 104 757 745,87 | 1,94 |
| ARABIE SAOUDITE |  |  |  |  |
| ARAB PETROLEUM INVESTMENTS COR 1.483% 06-10-26 | USD | 10 740 000 | 9 025 413,14 | 0,17 |
| TOTAL ARABIE SAOUDITE |  |  | 9 025 413,14 | 0,17 |
| AUTRICHE |  |  |  |  |
| ERSTE GROUP BANK AG 6.5% PERP | EUR | 8 000 000 | 7 927 885,71 | 0,15 |
| RAIFFEISEN BANK INTL AG 4.125% 08-09-25 | EUR | 6 000 000 | 5 975 715,62 | 0,11 |
| RAIFFEISEN BANK INTL AG 5.75% 27-01-28 | EUR | 14 000 000 | 14 530 072,60 | 0,27 |
| RAIFFEISEN BANK INTL AG EUSA5+5.954% PERP | EUR | 6 800 000 | 6 141 826,69 | 0,11 |
| TOTAL AUTRICHE |  |  | 34 575 500,62 | 0,64 |
| BELGIQUE |  |  |  |  |
| KBC GROUPE 2.875% 29-06-25 | EUR | 17 100 000 | 17 060 896,05 | 0,31 |
| KBC GROUPE 4.25% PERP | EUR | 9 200 000 | 8 067 708,48 | 0,15 |
| TOTAL BELGIQUE |  |  | 25 128 604,53 | 0,46 |
| DANEMARK |  |  |  |  |
| DANSKE BK 1.375% 12-02-30 EMTN | EUR | 5 866 000 | 5 438 328,42 | 0,10 |
| DANSKE BK 2.5% 21-06-29 EMTN | EUR | 11 046 000 | 10 748 858,82 | 0,20 |
| TOTAL DANEMARK |  |  | 16 187 187,24 | 0,30 |
| ESPAGNE |  |  |  |  |
| AMADEUS CM E3R+0.6% 25-01-24 | EUR | 7 100 000 | 7 123 159,81 | 0,13 |
| BANCO DE BADELL 1.75% 10-05-24 | EUR | 7 900 000 | 7 686 905,08 | 0,14 |
| BANCO DE BADELL 5.375% 08-09-26 | EUR | 7 100 000 | 7 175 611,11 | 0,13 |
| BANCO DE BADELL EUSA5+6.051% PERP | EUR | 7 800 000 | 7 686 897,67 | 0,14 |
| BANCO NTANDER 3.625% 27-09-26 | EUR | 19 100 000 | 19 082 005,45 | 0,35 |
| BANCO SANTANDER SA 5.25% PERP | EUR | 7 400 000 | 7 090 821,83 | 0,13 |
| BANKIA 1.125% 12-11-26 | EUR | 14 500 000 | 12 940 057,23 | 0,24 |
| BANKIA 6.375% PERP | EUR | 10 800 000 | 10 566 409,50 | 0,19 |
| BANKINTER 0.875% 08-07-26 EMTN | EUR | 6 200 000 | 5 518 254,79 | 0,10 |
| BBVA 1.75% 26-11-25 EMTN | EUR | 27 900 000 | 26 460 274,01 | 0,49 |
| BBVA 3.375% 20-09-27 EMTN | EUR | 4 100 000 | 4 017 975,01 | 0,08 |
| BBVA 5.875% PERP | EUR | 2 800 000 | 2 701 571,44 | 0,05 |
| CAIXABANK 0.375% 18-11-26 EMTN | EUR | 4 900 000 | 4 347 880,75 | 0,08 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| CAIXABANK SA 6.75% PERP | EUR | 13 800 000 | 13 561 501,50 | 0,25 |
| CELL 2.375% 16-01-24 EMTN | EUR | 3 500 000 | 3 546 616,88 | 0,07 |
| CELLNEX FINANCE 0.75% 15-11-26 | EUR | 10 500 000 | 9 008 546,92 | 0,17 |
| CELLNEX FINANCE 1.0% 15-09-27 | EUR | 18 300 000 | 15 296 946,18 | 0,29 |
| CELLNEX FINANCE 1.25% 15-01-29 | EUR | 3 200 000 | 2 599 564,93 | 0,04 |
| CELLNEX FINANCE 1.5% 08-06-28 | EUR | 13 700 000 | 11 532 167,36 | 0,21 |
| CELLNEX FINANCE 2.25% 12-04-26 | EUR | 6 900 000 | 6 474 768,60 | 0,12 |
| CELLNEX TELECOM 1.0% 20-04-27 | EUR | 8 600 000 | 7 381 109,04 | 0,14 |
| IBERCAJA 7.0% PERP | EUR | 5 000 000 | 4 839 396,74 | 0,09 |
| IBERDROLA FINANZAS SAU 1.575% PERP | EUR | 21 000 000 | 17 195 875,89 | 0,32 |
| WERFENLIFE 0.5% 28-10-26 | EUR | 2 300 000 | 1 998 579,96 | 0,04 |
| TOTAL ESPAGNE |  |  | 215 832 897,68 | 3,99 |
| ETATS-UNIS |  |  |  |  |
| ALCON FINANCE 2.375% 31-05-28 | EUR | 19 110 000 | 17 757 391,58 | 0,32 |
| ATHENE GLOBAL FUNDING 0.832% 08-01-27 | EUR | 28 000 000 | 23 997 972,27 | 0,44 |
| ATHENE GLOBAL FUNDING 1.241% 08-04-24 | EUR | 12 600 000 | 12 194 217,00 | 0,23 |
| ATHENE GLOBAL FUNDING 1.875% 23-06-23 | EUR | 31 257 000 | 31 318 443,55 | 0,58 |
| AT T 2.875% PERP | EUR | 7 700 000 | 7 080 808,19 | 0,13 |
| BLACKSTONE PRIVATE CREDIT FUND 1.75% 30-11-26 | EUR | 25 245 000 | 20 760 860,33 | 0,38 |
| CARNIVAL CORPORATION 4.0% 01-08-28 | USD | 8 800 000 | 6 868 173,36 | 0,13 |
| CARNIVAL CORPORATION 7.625% 01-03-26 | EUR | 6 381 000 | 5 337 006,36 | 0,10 |
| CRED SUIS SA NEW YORK BRANCH 0.52% 09-08-23 | USD | 11 013 000 | 9 877 688,43 | 0,18 |
| EATON CAPITAL UN 0.128% 08-03-26 | EUR | 21 770 000 | 19 438 118,68 | 0,36 |
| EXPEDIA GROUP 6.25% 01-05-25 | USD | 1 976 000 | 1 889 098,37 | 0,04 |
| GOLD SACH GR 0.01% 30-04-24 | EUR | 18 336 000 | 18 118 497,36 | 0,33 |
| LIBERTY MUTUAL GROUP 3.625% 23-05-59 | EUR | 21 341 000 | 19 378 927,46 | 0,36 |
| MOLSON COORS BEVERAGE 1.25% 15-07-24 | EUR | 13 998 000 | 13 610 261,15 | 0,25 |
| NETFLIX 3.0% 15-06-25 | EUR | 25 089 000 | 24 761 086,77 | 0,46 |
| NETFLIX 3.625% 15-05-27 | EUR | 17 817 000 | 17 228 474,79 | 0,32 |
| VIATRIS 2.25% 22-11-24 | EUR | 3 525 000 | 3 411 720,74 | 0,07 |
| WELLS FARGO BANK NA 01/08/23 | GBP | 11 000 000 | 12 693 913,47 | 0,24 |
| TOTAL ETATS-UNIS |  |  | 265 722 659,86 | 4,92 |
| FINLANDE |  |  |  |  |
| ELENIA FINANCE OYJ 0.375% 06-02-27 | EUR | 6 921 000 | 5 875 933,74 | 0,10 |
| NESTE OYJ 0.75% 25-03-28 | EUR | 17 100 000 | 14 583 489,04 | 0,27 |
| NESTE OYJ 1.5% 07-06-24 | EUR | 16 500 000 | 16 139 312,26 | 0,30 |
| TOTAL FINLANDE |  |  | 36 598 735,04 | 0,67 |
| FRANCE |  |  |  |  |
| ACAFP 7 7/8 01/29/49 | USD | 11 064 000 | 10 329 846,97 | 0,19 |
| ACCOR 2.375% 29-11-28 | EUR | 9 800 000 | 8 365 842,49 | 0,15 |
| ACCOR 4.375% PERP | EUR | 12 900 000 | 12 555 454,25 | 0,23 |
| ADP 2.125% 02-10-26 | EUR | 20 000 000 | 18 968 987,67 | 0,35 |
| BNP PAR 6.875% PERP | EUR | 14 800 000 | 15 006 564,20 | 0,27 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| BNP PAR 9.25% PERP | USD | 7 360 000 | 7 287 068,55 | 0,13 |
| BPCE 1.5% 13-01-42 | EUR | 3 600 000 | 3 068 150,55 | 0,06 |
| BPCE 2.125% 13-10-46 | EUR | 3 600 000 | 2 526 872,30 | 0,05 |
| BQ POSTALE 0.75% 02-08-32 EMTN | EUR | 7 000 000 | 5 628 065,68 | 0,11 |
| CA 6.875% PERP | USD | 7 373 000 | 6 780 791,95 | 0,13 |
| CA 6.875% PERP | USD | 7 365 000 | 6 773 158,48 | 0,13 |
| CAPGEMINI 2.5% 01-07-2023 | EUR | 13 700 000 | 13 842 681,75 | 0,25 |
| FRAN 0.125% 16-03-26 | EUR | 8 800 000 | 7 919 282,14 | 0,14 |
| IPSEN 1.875% 16-06-23 | EUR | 7 600 000 | 7 574 238,60 | 0,14 |
| IPSOS 2.875% 21-09-25 | EUR | 23 400 000 | 22 167 095,67 | 0,41 |
| JCDECAUX 1.625% 07-02-30 | EUR | 17 000 000 | 13 827 150,27 | 0,26 |
| ORANGE 5.25% PERP | EUR | 16 040 000 | 16 966 803,28 | 0,31 |
| ORPEA 2.0% 01-04-28 | EUR | 29 700 000 | 7 370 500,50 | 0,14 |
| ORPEA 2.625% 10-03-25 EMTN | EUR | 14 600 000 | 3 654 745,00 | 0,07 |
| RENAULT CREDIT INTL BANQUE 0.75% 10-04-23 | EUR | 30 034 000 | 30 078 956,37 | 0,56 |
| RENAULT CREDIT INTL BANQUE 1.375% 08-03-24 | EUR | 21 880 000 | 21 558 561,82 | 0,40 |
| SOCIETE FONCIERE FINANCIERE ET DE PARTIC 1.875% 30-10-26 | EUR | 10 300 000 | 8 475 396,62 | 0,15 |
| SOCIETE GENERALE 7.875 31/12/2099 | USD | 3 688 000 | 3 442 967,00 | 0,06 |
| SOCIETE GENERALE 8.0% PERP | USD | 3 209 000 | 3 091 416,01 | 0,06 |
| TIKEHAU CAPITAL 1.625% 31-03-29 | EUR | 3 800 000 | 2 912 554,51 | 0,06 |
| TIKEHAU CAPITAL 2.25% 14-10-26 | EUR | 12 400 000 | 11 126 373,07 | 0,21 |
| TIKEHAU CAPITAL 3.0% 27-11-23 | EUR | 25 300 000 | 25 132 415,23 | 0,47 |
| TOTALENERGIES SE 1.625% PERP | EUR | 37 225 000 | 30 899 562,27 | 0,57 |
| TOTALENERGIES SE 2.0% PERP | EUR | 27 803 000 | 21 360 075,60 | 0,40 |
| TOTALENERGIES SE 2.125% PERP | EUR | 6 733 000 | 4 964 673,01 | 0,09 |
| TOTALENERGIES SE 2.625% PERP EMTN | EUR | 14 210 000 | 13 677 145,44 | 0,25 |
| TOTALENERGIES SE 3.369% PERP | EUR | 24 791 000 | 23 414 599,27 | 0,44 |
| TOTALENERGIES SE FR 2.0% PERP | EUR | 25 240 000 | 21 990 510,78 | 0,41 |
| TOTALENERGIES SE FR 3.25% PERP | EUR | 6 733 000 | 5 195 475,18 | 0,09 |
| TOTAL FRANCE |  |  | 417 933 982,48 | 7,74 |
| GRECE |  |  |  |  |
| HELLENIC REPUBLIC GOVERNMENT BOND 0.0% 12-02-26 | EUR | 88 741 000 | 79 006 556,01 | 1,46 |
| HELLENIC REPUBLIC GOVERNMENT BOND 1.875% 23-07-26 | EUR | 14 935 000 | 14 167 186,54 | 0,27 |
| HELLENIC REPUBLIC GOVERNMENT BOND 3.45% 02-04-24 | EUR | 52 719 000 | 54 241 929,14 | 1,00 |
| HELLENIC REPUBLIC GOVERNMENT BOND E3R+1.23% 15-12-27 | EUR | 36 700 000 | 37 465 708,80 | 0,69 |
| PUBLIC POWER CORPORATION OF GREECE 3.375% 31-07-28 | EUR | 21 167 000 | 18 375 363,75 | 0,34 |
| PUBLIC POWER CORPORATION OF GREECE 3.875% 30-03-26 | EUR | 21 328 000 | 20 141 532,25 | 0,37 |
| TOTAL GRECE |  |  | 223 398 276,49 | 4,13 |
| GUERNSEY |  |  |  |  |
| PERSHING SQUARE 1.375% 01-10-27 | EUR | 35 800 000 | 29 799 422,23 | 0,55 |
| TOTAL GUERNSEY |  |  | 29 799 422,23 | 0,55 |
| HONGRIE |  |  |  |  |
| HUNGARY GOVERNMENT INTL BOND 5.0% 22-02-27 | EUR | 8 358 000 | 8 350 105,12 | 0,15 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| OTP BANK 7.35% 04-03-26 EMTN | EUR | 11 434 000 | 11 451 210,52 | 0,22 |
| OTP BANK PLC 2.875% 15-07-29 | EUR | 27 417 000 | 25 337 364,21 | 0,46 |
| RAIFFEISEN BANK RT BUDAPEST 8.75% 22-11-25 | EUR | 8 400 000 | 8 720 489,34 | 0,17 |
| TOTAL HONGRIE |  |  | 53 859 169,19 | 1,00 |
| IRLANDE |  |  |  |  |
| ADAGIO V CLO DAC E3R+0.0% 15-10-31 | EUR | 7 500 000 | 7 145 918,75 | 0,14 |
| ADAGIO VI CLO DAC E3R+1.25% 30-04-31 | EUR | 10 355 000 | 9 831 832,84 | 0,18 |
| AIB GROUP 2.875% 30-05-31 EMTN | EUR | 6 808 000 | 6 221 363,03 | 0,11 |
| AIB GROUP 3.625% 04-07-26 | EUR | 25 830 000 | 25 520 418,60 | 0,47 |
| AIB GROUP 4.263% 10-04-25 EMTN | USD | 13 234 000 | 12 116 547,99 | 0,23 |
| AIB GROUP 6.25% PERP | EUR | 4 950 000 | 4 651 632,49 | 0,09 |
| ANCHORAGE CAPITAL EUROPE CLO 6 E3R+3.56% 25-08-34 | EUR | 3 000 000 | 3 014 398,97 | 0,05 |
| ANCHORAGE CAPITAL EUROPE CLO 6 E3R+4.6% 25-08-34 | EUR | 4 000 000 | 4 056 275,64 | 0,08 |
| ANCHORAGE CAPITAL EUROPE CLO 6 E3R+6.75% 25-08-34 | EUR | 2 700 000 | 2 685 989,70 | 0,05 |
| AURIUM CLO II DAC E3R+0.93% 22-06-34 | EUR | 1 500 000 | 1 442 032,30 | 0,02 |
| BARINGS EURO CLO E3R+3.65% 25-07-35 | EUR | 6 000 000 | 5 408 004,00 | 0,10 |
| BK IRELAND 1.375% 11-08-31 | EUR | 5 208 000 | 4 413 375,49 | 0,09 |
| BLACK DIAMOND CLO E3R+0.86% 20-01-32 | EUR | 9 500 000 | 9 019 501,77 | 0,17 |
| BLACK DIAMOND CLO E3R+1.4% 20-01-32 | EUR | 16 300 000 | 15 543 037,78 | 0,29 |
| BLACK DIAMOND CLO E3R+1.95% 20-01-32 | EUR | 8 200 000 | 7 761 953,81 | 0,14 |
| BLACKROCK EUROPEAN CLO IV DAC 2.05% 15-07-30 | EUR | 16 761 000 | 14 881 223,12 | 0,28 |
| CARLYLE EURO CLO 20171 DAC E3R+0.93% 15-07-34 | EUR | 29 162 000 | 28 147 698,01 | 0,52 |
| CARLYLE GLB MKT STRAT EUR CLO 20162DAC E3R+3.6% 15-04-34 | EUR | 6 000 000 | 5 247 391,60 | 0,09 |
| CARLYLE GLOBAL MKT EURO CLO 20152 E3R+0.94% 10-11-35 | EUR | 20 578 000 | 19 672 316,95 | 0,37 |
| DRYDEN 96 EURO CLO 2021 DAC E3R+4.3% 15-06-35 | EUR | 6 000 000 | 5 414 335,07 | 0,10 |
| FCA BANK SPA IRISH BRANCH 0.5% 18-09-23 | EUR | 15 374 000 | 15 078 600,17 | 0,28 |
| GLG EURO CLO II DAC E3R+1.7% 15-01-30 | EUR | 7 707 000 | 7 486 778,64 | 0,14 |
| HARVEST CLO XII E3R+1.35% 18-11-30 | EUR | 5 446 000 | 5 203 835,08 | 0,09 |
| HARVEST CLO XII E3R+1.85% 18-11-30 | EUR | 2 866 000 | 2 717 980,33 | 0,05 |
| HARVEST CLO XV 1.7% 22-11-30 | EUR | 21 000 000 | 19 762 580,35 | 0,36 |
| HARVEST CLO XXIX DAC E3R+4.17% 15-07-35 | EUR | 5 000 000 | 4 980 898,33 | 0,09 |
| HARVEST CLO XXIX DAC E3R+6.4% 15-07-35 | EUR | 6 900 000 | 6 711 257,55 | 0,13 |
| HARVEST CLO XXVI DAC E3R+0.94% 15-01-34 | EUR | 7 500 000 | 7 240 157,50 | 0,13 |
| HARVT VIII E3R+1.15% 15-01-31 | EUR | 4 900 000 | 4 652 773,11 | 0,08 |
| HARVT VIII E3R+1.65% 15-01-31 | EUR | 2 600 000 | 2 410 262,31 | 0,05 |
| INVESCO EURO CLO E3R+0.94% 15-07-34 | EUR | 10 000 000 | 9 659 854,33 | 0,17 |
| OAK HILL EUROPEAN CREDIT PARTN E3R+1.65% 20-10-31 | EUR | 9 378 000 | 8 999 110,36 | 0,17 |
| OCP EURO CLO 20172 DAC E3R+1.35% 15-01-32 | EUR | 8 627 000 | 8 271 883,92 | 0,15 |
| OCP EURO CLO 20172 DAC E3R+1.8% 15-01-32 | EUR | 3 020 000 | 2 856 497,10 | 0,06 |
| OCP EURO CLO 20172 DAC E3R+5.0% 15-01-32 | EUR | 5 176 000 | 4 453 544,27 | 0,08 |
| OZLME VI DAC E3R+1.05% 15-10-34 | EUR | 19 000 000 | 18 398 953,37 | 0,35 |
| PENTA CLO 3 DESIGNATED ACTIVIT E3R+0.96% 17-04-35 | EUR | 19 822 000 | 19 036 084,79 | 0,36 |
| PENTA CLO 3 DESIGNATED ACTIVIT E3R+1.8% 17-04-35 | EUR | 3 759 000 | 3 545 851,79 | 0,06 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| PENTA CLO 3 DESIGNATED ACTIVIT E3R+2.45% 17-04-35 | EUR | 5 468 000 | 5 075 951,51 | 0,09 |
| RYANAIR 0.875% 25-05-26 EMTN | EUR | 10 546 000 | 9 482 498,02 | 0,18 |
| RYANAIR 2.875% 15-09-25 EMTN | EUR | 18 170 000 | 17 793 415,55 | 0,32 |
| SOUND POINT EURO CLO IX FUNDING DAC E3R+3.71% 15-01-32 | EUR | 2 000 000 | 1 956 893,00 | 0,03 |
| SOUND POINT EURO CLO IX FUNDING DAC E3R+5.41% 15-01-32 | EUR | 4 600 000 | 4 396 257,41 | 0,08 |
| ST PAULS CLO IV DAC E3R+1.3% 25-04-30 | EUR | 7 000 000 | 6 573 605,19 | 0,12 |
| ST PAULS CLO IV DAC E3R+1.85% 25-04-30 | EUR | 6 650 000 | 6 271 362,30 | 0,12 |
| VENDOME FUNDING CLO 20201 DAC E3R+0.95% 20-07-34 | EUR | 20 000 000 | 19 303 564,00 | 0,36 |
| VOYA EURO CLO II DAC E3R+0.96% 15-07-35 | EUR | 6 500 000 | 6 283 057,08 | 0,11 |
| WILLOW PARK CLO DAC E3R+1.35% 15-01-31 | EUR | 12 274 000 | 11 752 863,96 | 0,22 |
| WILLOW PARK CLO DAC E3R+1.8% 15-01-31 | EUR | 6 176 000 | 5 820 756,89 | 0,11 |
| TOTAL IRLANDE |  |  | 438 372 376,12 | 8,11 |
| ISLANDE |  |  |  |  |
| ARION BANK 0.625% 27-05-24 | EUR | 14 950 000 | 13 736 123,49 | 0,26 |
| ARION BANK 4.875% 21-12-24 | EUR | 7 499 000 | 7 233 582,65 | 0,13 |
| TOTAL ISLANDE |  |  | 20 969 706,14 | 0,39 |
| ITALIE |  |  |  |  |
| ACQUIRENTE UNICO SPA 2.8% 20-02-26 | EUR | 15 273 000 | 14 969 568,38 | 0,28 |
| AMCO AM COMPANY 4.375% 27-03-26 | EUR | 33 017 000 | 32 818 784,93 | 0,61 |
| ATLANTIA EX AUTOSTRADE 1.875% 12-02-28 | EUR | 53 495 000 | 45 509 009,92 | 0,84 |
| AUTOSTRADE PER L ITALILIA 2.0% 04-12-28 | EUR | 35 889 000 | 29 620 585,47 | 0,55 |
| AUTOSTRADE PER L ITALILIA 2.25% 25-01-32 | EUR | 13 720 000 | 10 766 205,22 | 0,20 |
| BANCA MEDIOLANUM 5.035% 22-01-27 | EUR | 12 144 000 | 12 211 079,80 | 0,23 |
| CASSA DEP 1.5% 21-06-24 EMTN | EUR | 28 100 000 | 27 544 878,73 | 0,51 |
| CASSA DEP 4.164% 27-12-23 EMTN | EUR | 11 200 000 | 11 293 864,62 | 0,21 |
| CASSA DEP E3R+1.94% 28-06-26 | EUR | 36 214 000 | 37 044 633,48 | 0,68 |
| DAVIDE CAMPARI MILANO 1.25% 06-10-27 | EUR | 23 040 000 | 19 983 120,66 | 0,37 |
| ENEL 1.375% PERP | EUR | 31 025 000 | 24 759 735,00 | 0,46 |
| ENEL 2.25% PERP | EUR | 7 378 000 | 6 480 071,63 | 0,12 |
| ENEL 2.5% 24-11-78 | EUR | 3 192 000 | 3 133 729,17 | 0,06 |
| ENELIM 8.75% 24/09/2073 | USD | 43 114 000 | 41 583 245,97 | 0,77 |
| ENI 2.0% PERP | EUR | 29 609 000 | 25 106 990,08 | 0,47 |
| ENI 2.625% PERP | EUR | 38 459 000 | 35 897 662,21 | 0,66 |
| ENI 2.75% PERP | EUR | 7 792 000 | 6 166 364,11 | 0,11 |
| ENI 3.375% PERP | EUR | 3 433 000 | 2 880 328,85 | 0,06 |
| FCA BANK 4.25% 24-03-24 EMTN | EUR | 27 968 000 | 28 309 968,18 | 0,52 |
| FINEBANK BANCA FINE 5.875% PERP | EUR | 3 972 000 | 3 857 639,90 | 0,07 |
| INTESA SANPAOLO 6.25% PERP | EUR | 10 768 000 | 10 493 602,21 | 0,19 |
| INVITALIA 5.25% 14-11-25 | EUR | 15 400 000 | 15 526 538,42 | 0,29 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 0.0% 01-08-26 | EUR | 108 796 000 | 95 415 179,96 | 1,76 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 1.75% 30-05-24 | EUR | 74 027 000 | 72 591 958,13 | 1,34 |
| ITALY CERT DI CREDITO DEL TESOROCCT E6R+0.95% 15-04-25 | EUR | 74 960 000 | 76 553 816,18 | 1,42 |
| MEDIOBANCABCA CREDITO FINANZ 1.0% 17-07-29 | EUR | 26 613 000 | 21 871 533,13 | 0,40 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| MEDIOBANCABCA CREDITO FINANZ 1.125% 15-07-25 | EUR | 7 397 000 | 6 952 302,49 | 0,13 |
| MEDIOBANCABCA CREDITO FINANZ 1.125% 23-04-25 | EUR | 2 524 000 | 2 396 675,78 | 0,04 |
| POSTE ITALIANE 2.625% PERP | EUR | 20 584 000 | 16 054 081,94 | 0,30 |
| SOCIETA PER LA GESTIONE DI ATTIVITA 1.5% 17-07-23 | EUR | 51 699 000 | 51 558 962,99 | 0,96 |
| TRASMISSIONE ELETTRICITA RETE NAZIONALE 2.375% PERP | EUR | 27 698 000 | 23 835 859,18 | 0,44 |
| UNICREDIT 0.325% 19-01-26 EMTN | EUR | 7 383 000 | 6 583 919,71 | 0,13 |
| UNICREDIT 0.5% 09-04-25 EMTN | EUR | 7 531 000 | 6 999 687,43 | 0,13 |
| UNICREDIT 5.85% 15-11-27 EMTN | EUR | 8 464 000 | 8 646 343,55 | 0,16 |
| UNICREDIT SPA 6.625% PERP | EUR | 14 121 000 | 13 767 723,23 | 0,25 |
| UNICREDIT SPA 7.5% PERP | EUR | 10 846 000 | 10 639 517,79 | 0,19 |
| TOTAL ITALIE |  |  | 859 825 168,43 | 15,91 |
| JAPON |  |  |  |  |
| MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP 3.273% 19-09-25 | EUR | 29 360 000 | 29 196 928,93 | 0,54 |
| TOTAL JAPON |  |  | 29 196 928,93 | 0,54 |
| JERSEY |  |  |  |  |
| HSBC CAPIT TF/TV PERP PF *EUR | USD | 3 118 000 | 3 525 883,19 | 0,06 |
| TOTAL JERSEY |  |  | 3 525 883,19 | 0,06 |
| LUXEMBOURG |  |  |  |  |
| ANDORRA INTL BOND 1.25% 06-05-31 | EUR | 29 800 000 | 23 966 580,60 | 0,45 |
| BILBAO CLO IV DAC E3R+1.75% 15-04-36 | EUR | 5 484 000 | 5 121 094,29 | 0,09 |
| BILBAO CLO IV DAC E3R+2.2% 15-04-36 | EUR | 6 170 000 | 5 607 604,71 | 0,10 |
| BLACKROCK EUROPEAN CLO XI DAC E3R+0.98% 17-07-34 | EUR | 9 100 000 | 8 809 656,31 | 0,17 |
| BLACKSTONE PROPERTY PARTNERS 0.5% 12-09-23 | EUR | 27 986 000 | 27 036 797,30 | 0,50 |
| BLACKSTONE PROPERTY PARTNERS 1.0% 20-10-26 | EUR | 3 500 000 | 2 784 546,78 | 0,05 |
| ESTONIA GOVERNMENT INTL BOND 4.0% 12-10-32 | EUR | 20 650 000 | 21 367 502,64 | 0,40 |
| EURO SCIE 4.875% PERP | EUR | 3 311 000 | 3 424 440,98 | 0,06 |
| GAZPRU 2 1/4 11/22/24 | EUR | 250 000 | 184 839,47 | 0,01 |
| HANNOVER FINANCE 5% 06/43 | EUR | 20 700 000 | 21 291 325,27 | 0,39 |
| HIGHLAND HOLDINGS SARL 0.0000010% 12-11-23 | EUR | 14 080 000 | 13 666 540,80 | 0,25 |
| HOLCIM FINANCE LUXEMBOURG 1.5% 06-04-25 | EUR | 14 100 000 | 13 535 126,96 | 0,25 |
| MAN GLG EURO CLO VI DAC E3R+1.7% 15-10-32 | EUR | 6 539 000 | 6 285 661,48 | 0,12 |
| SBB TREASURY OYJ 1.125% 26-11-29 | EUR | 27 080 000 | 17 349 376,99 | 0,32 |
| SEGOVIA EUROPEAN CLO E3R+1.04% 15-04-35 | EUR | 10 000 000 | 9 638 509,00 | 0,18 |
| TOTAL LUXEMBOURG |  |  | 180 069 603,58 | 3,34 |
| NORVEGE |  |  |  |  |
| ADEVINTA A 3.0% 15-11-27 | EUR | 2 394 000 | 2 134 382,67 | 0,04 |
| AKER BP A 1.125% 12-05-29 EMTN | EUR | 13 801 000 | 11 250 285,00 | 0,21 |
| AKER BP A 2.875% 15-01-26 | USD | 9 858 000 | 8 673 485,13 | 0,16 |
| VAR ENERGI A 7.5% 15-01-28 | USD | 16 389 000 | 15 830 952,44 | 0,29 |
| VAR ENERGI A 8.0% 15-11-32 | USD | 2 300 000 | 2 257 710,31 | 0,04 |
| TOTAL NORVEGE |  |  | 40 146 815,55 | 0,74 |
| PAYS-BAS |  |  |  |  |
| ABN AMRO BK 4.375% PERP | EUR | 3 600 000 | 3 372 059,54 | 0,06 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| BABSE 2018 2 BV 182X E3R+0.84% 15-10-31 | EUR | 10 000 000 | 9 826 689,67 | 0,19 |
| CAIRN CLO VIII BV E3R+1.3% 30-10-30 | EUR | 9 525 000 | 9 073 911,52 | 0,16 |
| CAIRN CLO VIII BV E3R+1.85% 30-10-30 | EUR | 4 000 000 | 3 784 834,09 | 0,07 |
| DE BAHN FIN 0.95% PERP | EUR | 4 000 000 | 3 676 952,05 | 0,07 |
| DEME INVE BV FOR 4.375% PERP | EUR | 20 227 000 | 20 172 538,11 | 0,37 |
| DE VOLKSBANK NV 7.0% PERP | EUR | 8 800 000 | 7 948 853,85 | 0,14 |
| DIGITAL DUTCH FINCO BV 0.625% 15-07-25 | EUR | 4 269 000 | 3 835 377,20 | 0,07 |
| DRYDEN 56 EURO CLO 2017 BV 2.1% 15-01-32 | EUR | 9 496 000 | 8 454 863,31 | 0,15 |
| DRYDEN 56 EURO CLO 2017 BV E3R+0.81% 15-01-32 | EUR | 6 906 000 | 6 519 480,02 | 0,12 |
| DRYDEN 56 EURO CLO 2017 BV E3R+1.75% 15-01-32 | EUR | 5 413 000 | 5 097 564,64 | 0,09 |
| ELM BV FOR FIRMENICH INTL 3.75% PERP | EUR | 6 710 000 | 6 479 137,39 | 0,12 |
| ENEL FINANCE INTL NV 0.25% 17-11-25 | EUR | 13 580 000 | 12 346 079,34 | 0,23 |
| GROSVENOR PLACE CLO 20151 BV E3R+1.2% 30-10-29 | EUR | 6 200 000 | 6 041 978,53 | 0,11 |
| IBERDROLA INTL BV 1.825% PERP | EUR | 30 300 000 | 23 669 754,00 | 0,44 |
| IBERDROLA INTL BV 1.874% PERP | EUR | 25 900 000 | 23 443 789,47 | 0,43 |
| IBERDROLA INTL BV 2.25% PERP | EUR | 19 700 000 | 16 109 398,39 | 0,30 |
| IBERDROLA INTL BV 3.25% PERP | EUR | 11 000 000 | 10 925 841,92 | 0,20 |
| JUBILEE CLO 2015XV BV E3R+1.35% 12-07-28 | EUR | 1 572 000 | 1 556 072,90 | 0,03 |
| JUBILEE CLO 2017XIX BV E3R+1.25% 25-07-30 | EUR | 13 774 000 | 12 971 082,32 | 0,24 |
| JUBILEE CLO 2017XIX BV E3R+1.75% 25-07-30 | EUR | 6 134 000 | 5 698 129,96 | 0,11 |
| NEW EUROPE PROPERTY COOPERATIF 1.75% 23-11-24 | EUR | 32 986 000 | 30 922 585,62 | 0,57 |
| PROSUS NV 1.288% 13-07-29 EMTN | EUR | 12 675 000 | 9 714 500,94 | 0,18 |
| PROSUS NV 1.539% 03-08-28 EMTN | EUR | 26 242 000 | 21 453 914,88 | 0,40 |
| PROSUS NV 1.985% 13-07-33 | EUR | 21 260 000 | 14 593 772,65 | 0,27 |
| PROSUS NV 2.031% 03-08-32 EMTN | EUR | 12 892 000 | 9 269 586,59 | 0,17 |
| REPSOL INTERNATIONAL FINANCE BV 4.5% 25-03-75 | EUR | 4 581 000 | 4 607 197,36 | 0,09 |
| REPSOL INTL FINANCE BV 2.5% PERP | EUR | 43 521 000 | 38 429 806,11 | 0,71 |
| REPSOL INTL FINANCE BV 3.75% PERP | EUR | 37 514 000 | 35 675 415,73 | 0,66 |
| REPSOL INTL FINANCE BV 4.247% PERP | EUR | 17 524 000 | 15 731 403,30 | 0,29 |
| SIGNIFY NV EX PHILIPS LIGHTING NEW 2.0% 11-05-24 | EUR | 18 260 000 | 18 048 755,56 | 0,34 |
| SYNGENTA FINANCE NV 3.375% 16-04-26 | EUR | 15 256 000 | 14 700 620,99 | 0,28 |
| TELEFONICA EUROPE BV 2.376% PERP | EUR | 5 000 000 | 3 844 388,15 | 0,07 |
| TELEFONICA EUROPE BV 3.0% PERP | EUR | 1 400 000 | 1 366 359,05 | 0,03 |
| TENNET HOLDING BV 2.375% PERP | EUR | 14 855 000 | 13 787 074,05 | 0,25 |
| TENNET HOLDING BV 2.995% PERP | EUR | 17 997 000 | 17 859 751,92 | 0,33 |
| TEVA PHAR FIN 1.625% 15-10-28 | EUR | 3 919 000 | 2 941 255,13 | 0,06 |
| TEVA PHARMACEUTICAL FINANCE II BV 3.75% 09-05-27 | EUR | 16 321 000 | 14 257 862,39 | 0,26 |
| TEVA PHARMACEUTICAL FINANCE II BV 6.0% 31-01-25 | EUR | 21 472 000 | 21 759 724,80 | 0,40 |
| TIKEHAU CLO III BV E3R+0.87% 01-12-30 | EUR | 11 573 000 | 11 307 813,02 | 0,21 |
| TIKEHAU CLO III BV E3R+1.4% 01-12-30 | EUR | 13 252 000 | 12 671 571,68 | 0,24 |
| TIKEHAU CLO III BV E3R+1.85% 01-12-30 | EUR | 7 951 000 | 7 499 042,10 | 0,14 |
| UPJOHN FINANCE BV 1.023% 23-06-24 | EUR | 24 251 000 | 23 301 993,26 | 0,44 |
| URENCO FINANCE NV 3.25% 13-06-32 | EUR | 11 421 000 | 10 746 068,96 | 0,20 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| VIA OUTLETS BV 1.75% 15-11-28 | EUR | 13 441 000 | 10 174 021,33 | 0,19 |
| WINTERSHALL DEA SCHWEIZ BV 0.84% 25-09-25 | EUR | 27 600 000 | 24 977 485,81 | 0,46 |
| WIZZ AIR FINANCE CO BV 1.0% 19-01-26 | EUR | 25 275 000 | 21 336 564,67 | 0,39 |
| WIZZ AIR FINANCE CO BV 1.35% 19-01-24 | EUR | 22 670 000 | 21 908 927,73 | 0,40 |
| TOTAL PAYS-BAS |  |  | 633 891 852,00 | 11,73 |
| PORTUGAL |  |  |  |  |
| BCP 1.75% 07-04-28 EMTN | EUR | 3 700 000 | 2 938 551,66 | 0,05 |
| NOVO BAN 3.5% 23-07-24 | EUR | 6 500 000 | 6 293 241,68 | 0,12 |
| REGIAO AUTONOMA MADEIRA | EUR | 12 200 000 | 8 483 060,26 | 0,16 |
| TOTAL PORTUGAL |  |  | 17 714 853,60 | 0,33 |
| REPUBLIQUE DE COREE |  |  |  |  |
| POSCO REGS 0.5% 17-01-24 | EUR | 27 286 000 | 26 299 016,79 | 0,49 |
| TOTAL REPUBLIQUE DE COREE |  |  | 26 299 016,79 | 0,49 |
| REPUBLIQUE TCHEQUE |  |  |  |  |
| CESKA SPORITELNA AS 6.693% 14-11-25 | EUR | 17 000 000 | 17 583 129,81 | 0,33 |
| RAIFFEISENBANK AS 1.0% 09-06-28 | EUR | 12 000 000 | 9 339 343,56 | 0,17 |
| SAZKA GROUP AS 3.875% 15-02-27 | EUR | 31 669 000 | 29 234 102,54 | 0,54 |
| TOTAL REPUBLIQUE TCHEQUE |  |  | 56 156 575,91 | 1,04 |
| ROUMANIE |  |  |  |  |
| GLOBALWORTH REAL ESTATE INVESTMENTS 2.95% 29-07-26 | EUR | 15 175 000 | 12 248 195,67 | 0,22 |
| GLOBALWORTH REAL ESTATE INVESTMENTS 3.0% 29-03-25 | EUR | 16 000 000 | 14 407 659,18 | 0,27 |
| ROMANIAN GOVERNMENT INTL BOND 2.0% 14-04-33 | EUR | 29 458 000 | 19 369 688,22 | 0,36 |
| ROMANIAN GOVERNMENT INTL BOND 2.0% 28-01-32 | EUR | 3 682 000 | 2 537 800,59 | 0,05 |
| ROMANIAN GOVERNMENT INTL BOND 2.75% 14-04-41 | EUR | 11 047 000 | 6 445 708,10 | 0,12 |
| TOTAL ROUMANIE |  |  | 55 009 051,76 | 1,02 |
| ROYAUME-UNI |  |  |  |  |
| BARCLAYS PLC 2.0% 07-02-28 | EUR | 7 336 000 | 7 419 903,24 | 0,14 |
| BP CAP MK 3.25% PERP | EUR | 37 033 000 | 34 776 690,92 | 0,65 |
| BP CAP MK 3.625% PERP | EUR | 32 787 000 | 28 814 121,80 | 0,53 |
| CARNIVAL 1.0% 28-10-29 | EUR | 4 318 000 | 1 806 092,52 | 0,03 |
| CHANEL CERES 0.5% 31-07-26 | EUR | 17 287 000 | 15 290 904,45 | 0,28 |
| CHANNEL LINK ENTERPRISES FINANCE PLC 2.706% 30-06-50 | EUR | 16 960 000 | 15 229 329,85 | 0,29 |
| EASYJET 0.875% 11-06-25 EMTN | EUR | 2 051 000 | 1 879 543,28 | 0,03 |
| HSBC HOLDINGS PLC 6.0% PERP | EUR | 13 963 000 | 14 053 083,72 | 0,26 |
| INFORMA 1.5% 05-07-23 EMTN | EUR | 6 542 000 | 6 538 725,42 | 0,12 |
| INFORMA 2.125% 06-10-25 EMTN | EUR | 18 693 000 | 17 856 890,28 | 0,33 |
| INVESTEC BANK 1.25% 11-08-26 | EUR | 16 403 000 | 14 758 775,64 | 0,27 |
| SMITH AND NEPHEW 4.565% 11-10-29 | EUR | 10 734 000 | 10 823 798,00 | 0,20 |
| SONGBIRD ESTATES 1.75% 07-04-26 | EUR | 15 750 000 | 12 170 745,87 | 0,23 |
| STANDARD CHARTERED 1.2% 23-09-31 | EUR | 11 124 000 | 9 261 713,64 | 0,17 |
| STANDARD CHARTERED PLC 7.75% PERP | USD | 2 213 000 | 2 109 063,71 | 0,04 |
| VODAFONE GROUP 3.0% 27-08-80 | EUR | 24 324 000 | 19 713 938,92 | 0,36 |
| TOTAL ROYAUME-UNI |  |  | 212 503 321,26 | 3,93 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| RUSSIE |  |  |  |  |
| GAZPROM 1.5% 17-02-27 | EUR | 3 612 000 | 2 570 489,10 | 0,05 |
| RUSSIAN FOREIGN BOND EUROBOND 1.125% 20-11-27 | EUR | 55 300 000 | 22 129 195,28 | 0,41 |
| RUSSIAN FOREIGN BOND EUROBOND 2.875% 04-12-25 | EUR | 46 300 000 | 18 817 001,07 | 0,35 |
| TOTAL RUSSIE |  |  | 43 516 685,45 | 0,81 |
| SAINT-MARIN |  |  |  |  |
| SAN MARINO GOVERNMENT BOND 3.25% 24-02-24 | EUR | 8 359 000 | 8 454 834,79 | 0,16 |
| TOTAL SAINT-MARIN |  |  | 8 454 834,79 | 0,16 |
| SERBIE |  |  |  |  |
| SERBIA INTERNATIONAL BOND 1.5% 26-06-29 | EUR | 7 362 000 | 5 351 322,33 | 0,10 |
| SERBIA INTL BOND 1.0% 23-09-28 | EUR | 3 681 000 | 2 664 950,21 | 0,05 |
| TOTAL SERBIE |  |  | 8 016 272,54 | 0,15 |
| SUEDE |  |  |  |  |
| AB SAGAX 2.0% 17-01-24 | EUR | 35 600 000 | 34 820 996,41 | 0,64 |
| CASTELLUM AB 0.75% 04-09-26 | EUR | 8 004 000 | 6 236 046,88 | 0,12 |
| SAMHALLSBYGGNADSBOLAGET I NORDEN AB 1.0% 12-08-27 | EUR | 20 705 000 | 14 561 313,13 | 0,27 |
| SAMHALLSBYGGNADSBOLAGET I NORDEN AB 1.125% 04-09-26 | EUR | 21 460 000 | 16 083 936,34 | 0,30 |
| SAMHALLSBYGGNADSBOLAGET I NORDEN AB 2.624% PERP | EUR | 10 219 000 | 4 231 350,67 | 0,08 |
| SAMHALLSBYGGNADSBOLAGET I NORDEN AB 2.625% PERP | EUR | 18 288 000 | 7 658 022,34 | 0,14 |
| TOTAL SUEDE |  |  | 83 591 665,77 | 1,55 |
| SUISSE |  |  |  |  |
| JULIUS BAER GRUPPE AG 6.875% PERP | USD | 2 200 000 | 1 980 089,32 | 0,04 |
| TOTAL SUISSE |  |  | 1 980 089,32 | 0,04 |
| TOGO |  |  |  |  |
| BANQUE OUEST AFRICAINE DE DEVELOPPEMENT 2.75% 22-01-33 | EUR | 14 247 000 | 11 355 122,47 | 0,21 |
| TOTAL TOGO |  |  | 11 355 122,47 | 0,21 |
| TOTAL Obligations et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé ou assimilé |  |  | 4 163 415 417,97 | 77,06 |
| TOTAL Obligations et valeurs assimilées |  |  | 4 163 415 417,97 | 77,06 |
| Titres de créances |  |  |  |  |
| Titres de créances négociés sur un marché réglementé ou assimilé |  |  |  |  |
| GRECE |  |  |  |  |
| HELLENIC TBILL ZCP 02-06-23 | EUR | 22 000 000 | 21 767 609,01 | 0,40 |
| HELLENIC T-BILL ZCP 080923 | EUR | 73 311 000 | 72 179 192,17 | 1,33 |
| HELLENIC TBILL ZCP 08-12-23 | EUR | 32 000 000 | 31 144 340,39 | 0,58 |
| HELLENIC TBILL ZCP 09-06-23 | EUR | 94 197 000 | 93 359 667,52 | 1,73 |
| HELLENIC TBILL ZCP 10-03-23 | EUR | 13 038 000 | 12 989 358,40 | 0,23 |
| HELLENIC TBILL ZCP 31-03-23 | EUR | 55 100 000 | 54 788 527,22 | 1,02 |
| TOTAL GRECE |  |  | 286 228 694,71 | 5,29 |
| ITALIE |  |  |  |  |
| ITAL BUON ORDI DEL ZCP 12-05-23 | EUR | 214 651 000 | 212 909 330,71 | 3,95 |
| ITAL BUON ORDI DEL ZCP 14-06-23 | EUR | 195 000 000 | 192 991 202,82 | 3,57 |
| ITAL BUON ORDI DEL ZCP 14-07-23 | EUR | 400 000 000 | 394 683 124,95 | 7,30 |
| TOTAL ITALIE |  |  | 800 583 658,48 | 14,82 |
| TOTAL Titres de créances négociés sur un marché réglementé ou assimilé |  |  | 1 086 812 353,19 | 20,11 |
| TOTAL Titres de créances |  |  | 1 086 812 353,19 | 20,11 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Organismes de placement collectif OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels et équivalents d'autres pays FRANCE CARMIGNAC COURT TERME CCT - A EUR ACC EUR TOTAL FRANCE TOTAL OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels et équivalents d'autres pays TOTAL Organismes de placement collectif Instrument financier à terme Engagements à terme fermes Engagements à terme fermes sur marché réglementé ou assimilé EURO BOBL 0323 FGBL BUND 10A 0323 SHORT EUR-BTP 0323 XEUR FBTP BTP 0323 XEUR FOAT EUR 0323 TOTAL Engagements à terme fermes sur marché réglementé ou assimilé TOTAL Engagements à terme fermes Autres instruments financiers à terme Swaps de taux FIX/13.58/BZDIOV/0.0 FIX/3.9402/BBSW6R/0. FIX/4.1837/BBSW6R/0. FIX/9.3642/BUBO6R/0. FIX/9.4/BUBO6R/0.0 FIX/9.8816/BUBO6R/0. SONIO/0.0/FIX/4.2883 TOTAL Swaps de taux Swaps d'inflation FIX/2.72/MSFFDEFXFXO FIX/2.82/UBSWDE24 TOTAL Swaps d'inflation Credit Default Swap BARC PL 1.375 01-26_ EASYJET 1.75 02-23_2 EASYJET 1.75 02-23_2 FRAN 0.75 03-31_2006 ITRAXX EUR XOVER S38 TOTAL Credit Default Swap TOTAL Autres instruments financiers à terme TOTAL Instrument financier à terme | EUR | 2,202 | 8 091,60 | 0,00 |
|  |  | 8 091,60 | 0,00 |
|  |  | 8 091,60 | 0,00 |
|  |  | 8 091,60 | 0,00 |
| EUR | -4 740 | 13 751 981,54 | 0,26 |
| EUR | -663 | 2 718 174,77 | 0,05 |
| EUR | 2 210 | -2 393 923,56 | -0,04 |
| EUR | -603 | 1 527 818,16 | 0,03 |
| EUR | -3 283 | 21 011 035,53 | 0,38 |
|  |  | 36 615 086,44 | 0,68 |
|  |  | 36 615 086,44 | 0,68 |
| BRL | 316 771 888,9 | 957 640,86 | 0,02 |
| AUD | 292 857 000 | 139 497,14 | 0,00 |
| AUD | 51 470 000 | -852 398,08 | -0,01 |
| HUF | 23 227 798 000 | -3 875 453,10 | -0,07 |
| HUF | 8 848 843 000 | -1 447 843,17 | -0,03 |
| HUF | 16 720 222 000 | -1 987 618,42 | -0,04 |
| GBP | 203 100 000 | 1 089 357,66 | 0,02 |
|  |  | -5 976 817,11 | -0,11 |
| EUR | 73 350 000 | 1 047 322,52 | 0,02 |
| EUR | 125 648 000 | 773 775,14 | 0,01 |
|  |  | 1 821 097,66 | 0,03 |
| EUR | 147 874 000 | 499 851,91 | 0,01 |
| EUR | 11 700 000 | -676 622,05 | -0,02 |
| EUR | 2 925 000 | -169 155,51 | 0,00 |
| EUR | 22 000 000 | -492 162,98 | -0,01 |
| EUR | -61 230 000 | -707 413,32 | -0,01 |
|  |  | -1 545 501,95 | -0,03 |
|  |  | -5 701 221,40 | -0,11 |
|  |  | 30 913 865,04 | 0,57 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Appel de marge APPEL MARGE B.P.S.S. TOTAL Appel de marge Créances Dettes Comptes financiers Actif net | EUR | -36 604 310,66 | -36 604 310,66 -36 604 310,66 272 567 225,03 -212 473 773,79 98 383 006,22 5 403 021 874,60 | -0,67 -0,67 5,04 -3,93 1,82 100,00 |

| Part AW EUR Ydis | EUR | 1 797 370,928 | 94,26 |
| --- | --- | --- | --- |
| Part AW EUR Acc | EUR | 3 038 564,978 | 1 713,74 |
| Part AW USD Acc Hdg | USD | 228 558,680 | 122,72 |

Décomposition du coupon : Part AW EUR Ydis
|  | NET GLOBAL | DEVISE | NET UNITAIRE | DEVISE |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Revenus soumis à un prélèvement à la source obligatoire non libératoire | 107 842,26 | EUR | 0,06 | EUR |
| Actions ouvrant droit à abattement et soumis à un prélèvement à la source obligatoire non libératoire | 0,00 |  | 0,00 |  |
| Autres revenus n'ouvrant pas droit à abattement et soumis à un prélèvement à la source obligatoire non libératoire | 1 491 817,87 | EUR | 0,83 | EUR |
| Revenus non déclarables et non imposables | 0,00 |  | 0,00 |  |
| Montant des sommes distribuées sur les plus et moins- values | 1 437 896,74 | EUR | 0,80 | EUR |
| TOTAL | 3 037 556,87 | EUR | 1,69 | EUR |


## ANNEXE IV
Par investissement durable, on entend un investissement dans une activité économique qui contribue à un objectif environnemental ou social, pour autant qu'il ne cause de préjudice important à aucun de ces objectifs et que les sociétés bénéficiaires des investissements appliquent des pratiques de bonne gouvernance.

### Modèle d’informations périodiques pour les produits financiers visés à l’article 8, paragraphes 1, 2 et 2 bis, du règlement (UE) 2019/2088 et à l’article 6, premier alinéa, du règlement (UE) 2020/852

### Dénominaton du Produit: CARMIGNAC SÉCURITÉ

### Identifiant d’entité juridique: 969500EBHL0T9UB25E97
La taxonomie de l'UE est un système de classification institué par le règlement (UE) 2020/852, qui dresse une liste d'activités économiques durables sur le plan environnemental. Ce règlement ne dresse pas de liste d'activités économiques durables sur le plan social. Les investissements durables ayant un objectif environnemental ne sont pas nécessairement alignés sur la taxonomie.
Caractéristiques environnementales et / ou sociales
Au cours de la période 2022, la proportion minimale d'investissements promeuvant des caractéristiques E/S était de 0% et atteindra les 10% sur la période 2023. Les niveaux minimums d'investissements promeuvant des caractéristiques E/S, ayant des objectifs environnementaux et sociaux seront respectivement de 1% et 3% des actifs nets du fonds, une limite qui sera appliquée à partir du 1er janvier 2023.

### Dans quelle mesure les caractéristiques environnementales et/ou sociales promues par ce produit financier ont-elles été atteintes ?
Le fonds applique des approches « best-in-universe » (identification des sociétés qui offrent des activités durables) et « best-effort » (approche consistant à privilégier les émetteurs démontrant une amélioration ou de bonnes perspectives de leurs pratiques et de leurs performance ESG dans le temps) afin d’investir de manière durable en combinant une stratégie reposant sur quatre piliers : 1) intégration ESG, 2) filtrage négatif, 3) responsabilité et engagement des détenteurs d’obligations pour promouvoir les caractéristiques environnementales et sociales.

### Aucun manquement aux caractéristiques environnementales et sociales promues n'a été identifié au cours de l'année.
Les indicateurs de durabilité évaluent la mesure dans laquelle les caractéristiques environnementales ou sociales promues par le produit financier sont atteintes.

### Quelle a été la performance des indicateurs de durabilité ?

### Ce fonds utilise les indicateurs de durabilité suivants de son approche à quatre piliers pour mesurer la réalisation de chacune des caractéristiques environnementales ou sociales qu’il promeut :
- Taux de couverture de l'analyse ESG : L'intégration ESG, au travers de la notation ESG effectuée via la plateforme ESG propriétaire « START » (System for Tracking and Analysis of a Responsible Trajectory) de Carmignac est appliquée à au moins 90% des titres. Au 30/12/2022, le taux de couverture de l’analyse ESG était de 94.71% des titres du portefeuille (hors liquidités et produits dérivés).
- Réduction de l’univers d’investissement : un filtrage négatif et des exclusions d'activités et de pratiques non durables, reflétées dans les faibles scores ESG de START, MSCI et ISS (« Institutional Shareholder Services ») ESG, sont effectués sur la base des indicateurs suivants : (a) pratiques préjudiciables à la société et à l'environnement, (b) controverses concernant les principes directeurs de l'OCDE et les principes du Pacte mondial des Nations unies, (c) armes controversées, (d) production de charbon thermique, (e) producteurs d’énergie n’ayant pas mis en place d’objectif d'alignement à l’Accord de Paris, (f) entreprises impliquées dans la production de tabac, (g) entreprises impliquées dans le divertissement pour adultes. Au 30/12/2022, l’univers d’investissement du portefeuille est réduit de 21.77%.
- Responsabilité et engagement des détenteurs d’obligations : les engagements environnementaux et sociaux des entreprises conduisant à l'amélioration des politiques de développement durable des entreprises sont mesurés par les indicateurs suivants : (a) niveau d'engagement actif et politiques de vote, (b) nombre d'engagements, (c) taux de vote, et (d) participation aux assemblées d'actionnaires (ou de détenteur d'obligations). Sur l’année 2022, nous avons effectué des engagements sur 81 sociétés au niveau de Carmignac, et 12 sociétés au niveau de Carmignac Sécurité.

En outre, concernant le suivi des principales incidences négatives (principal adverse impacts– « PAI »), et conformément à l'annexe 1 du règlement délégué (UE) 2022/1288, le fonds suit 16 indicateurs environnementaux et sociaux obligatoires, et 2 indicateurs facultatifs pour démontrer l'impact des investissements durables par rapport à ces indicateurs : émissions de gaz à effet de serre (GES), empreinte carbone, intensité de GES des sociétés bénéficiaires des investissements, exposition à des sociétés actives dans le secteur des combustibles fossiles, part de consommation et de production d’énergie non renouvelable, intensité de consommation d’énergie par secteur à fort impact climatique, activités ayant une incidence négative sur des zones sensibles sur le plan de la biodiversité, rejets dans l’eau, ratio de déchets dangereux et de déchets radioactifs, utilisation et recyclage de l'eau (choix facultatif), violations des principes du Pacte mondial des Nations unies et des principes directeurs de l’OCDE pour les entreprises multinationales, absence de processus et de mécanismes de conformité permettant de contrôler le respect des principes du Pacte mondial des Nations unies et des principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales, écart de rémunération entre hommes et femmes non corrigé, mixité au sein des organes de gouvernance, exposition à des armes controversées, ratio de rémunération excessif (choix facultatif). Les émetteurs souverains font l’objet d’un suivi des violations de normes sociales de leur intensité de GES.
Veuillez trouver ci-dessous les performances des indicateurs concernant les principales incidences négatives pour l’année 2022, basé sur la moyenne des données à fin de trimestre, pour les portions actions et obligations d'entreprise du portefeuille :
| PAI Indicateurs | Sur la base des données communiquées par l'entreprise | Fonds | Couverture |
| --- | --- | --- | --- |
| Scope 1 GES | Scope 1 emissions GES | 663505 | 34% |
| Scope 2 GES | Scope 2 emissions GES | 60335 | 34% |
| Scope 3 GES | A partir du 1er Janvier 2023, Scope 3 émissions GES | 2563660 | 34% |
| Total GES | Total émissions GES | 3287500 | 34% |
| Empreinte carbone | Empreinte carbone | 541,6375 | 34% |
| Niveau d’intensité GES | Intensité GES entreprises | 1169,14 | 34% |
| Exposition aux entreprises actives dans le secteur des combustibles fossiles | Part des investissements dans les entreprises actives dans le secteur des combustibles fossiles | 11% | 34% |
| Part de la consommation d’énergie non-renouvelable | Part de la consommation d’énergie non renouvelable des entreprises, provenant de sources d’énergie non renouvelables par comparaison aux sources d’énergies renouvelables, exprimée en pourcentage | 67% | 34% |
| Part de la production d’énergie non-renouvelable | Part de la production d’énergie non renouvelable des entreprises, provenant de sources d’énergie non renouvelables par comparaison aux sources d’énergies renouvelables, exprimée en pourcentage | 55% | 0% |
| Intensité de la consommation d’énergie par secteur climatique à fort impact - Total | Consommation d’énergie en GWh par million d’EUR de revenus des entreprises, par secteur à fort impact climatique - Total | 1,41 | 34% |
| Intensité de la consommation d’énergie par secteur climatique à fort impact - NACE Secteur A | Consommation d’énergie en GWh par million d’EUR de revenus des entreprises, par secteur à fort impact climatique - NACE Secteur A (Agriculture, sylviculture et pêche) | N/A | 0% |
| Intensité de la consommation d’énergie par secteur climatique à fort impact - NACE Secteur B | Consommation d’énergie en GWh par million d’EUR de revenus des entreprises, par secteur à fort impact climatique - NACE Secteur B (Mines et carrières) | 1,5025 | 34% |
| Intensité de la consommation d’énergie par secteur climatique à fort impact - NACE Secteur C | Consommation d’énergie en GWh par million d’EUR de revenus des entreprises, par secteur à fort impact climatique - NACE Secteur C (Fabrication) | 0,465 | 34% |
| Intensité de la consommation d’énergie par secteur climatique à fort impact - NACE Secteur D | Consommation d’énergie en GWh par million d’EUR de revenus des entreprises, par secteur à fort impact climatique - NACE Secteur D (Fourniture d'électricité, de gaz, de vapeur et d'air conditionné) | 10,9625 | 34% |
| Intensité de la consommation d’énergie par secteur climatique à fort impact - NACE Secteur E | Consommation d’énergie en GWh par million d’EUR de revenus des entreprises, par secteur à fort impact climatique - NACE Secteur E (approvisionnement en eau, assainissement, gestion des déchets et activités d'assainissement) | N/A | 0% |
| Intensité de la consommation d’énergie par secteur climatique à fort impact - NACE Secteur F | Consommation d’énergie en GWh par million d’EUR de revenus des entreprises, par secteur à fort impact climatique - NACE Secteur F (Construction) | 0,45 | 34% |
| Intensité de la consommation d’énergie par secteur climatique à fort impact - NACE Secteur G | Consommation d’énergie en GWh par million d’EUR de revenus des entreprises, par secteur à fort impact climatique - NACE Secteur G (Commerce de gros et de détail ; réparation d'automobiles et de motocycles) | 0,0175 | 34% |
| Intensité de la consommation d’énergie par secteur climatique à fort impact - NACE Secteur H | Consommation d’énergie en GWh par million d’EUR de revenus des entreprises, par secteur à fort impact climatique - NACE Secteur H (Transport et stockage) | 1,515 | 34% |
| Intensité de la consommation d’énergie par secteur climatique à fort impact - NACE Secteur L | Consommation d’énergie en GWh par million d’EUR de revenus des entreprises, par secteur à fort impact climatique - NACE Secteur L (Activités immobilières) | 0,63 | 34% |
| Biodiversité | Part des investissements réalisés dans des entreprises dont les sites/opérations sont situés dans des endroits sensibles | 0% | 34% |

|  | du point de vue de la biodiversité et dont les activités impactent négativement ces zones |  |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Emissions liées à l’eau | Tonnes d’émissions dans l’eau générées par les entreprises par million d’EUR investi, exprimé en moyenne pondérée | 536,4 | 34% |
| Déchets dangereux | Tonnes de déchets dangereux générés par les entreprises par million d’EUR investi, exprimé en moyenne pondérée | 1,2425 | 34% |
| Usage d’eau et recyclage | Quantité moyenne d'eau consommée et récupérée par les entreprises (en mètres cubes) par million d'euros de revenus | 8098,222 5 | 34% |
| Violations des principes du Pacte mondial des Nations unies et des principes directeurs de l’Organisation de coopération et de développement économique (OCDE) pour les entreprises multinationales | Part des investissements dans des entreprises qui ont été impliquées dans des violations des principes du Pacte mondial des Nations Unies ou des Principes directeurs de l’OCDE pour les entreprises multinationales | 2% | 34% |
| Absence de processus et de contrôle de conformité pour contrôler le respect des principes du Pacte mondial des Nations unies et des principes directeurs de l’OCDE pour les entreprises multinationales | Part des investissements dans les entreprises ne disposant pas de politiques pour contrôler le respect des principes de Pacte mondial des Nations Unies ou des principes directeurs de l’OCDE pour les entreprises multinationales, ou de mécanismes de traitement des plaintes en cas de violation des principes du Pacte mondial des Nations Unies ou des principes directeurs de l’OCDE pour les entreprises multinationales | 12% | 34% |
| Ecart de rémunération non ajusté entre les sexes | Ecart salarial moyen non ajusté entre les sexes dans les entreprises | 86% | 34% |
| Diversité des sexes au sein du conseil d’administration | Rapport moyen entre le nombre de femmes et d’hommes membres su conseil d’administration dans les entreprises | 35% | 34% |
| Exposition à des armes controversées | Part des investissements dans des entreprises impliquées dans la fabrication ou la vente d’armes controversées | 0% | 34% |
| Taux de rémunération excessif des PDG | Ratio moyen, au sein des entreprises bénéficiaires, entre la rémunération totale annuelle de la personne la mieux rémunérée et la rémunération totale annuelle médiane de l'ensemble des salariés (à l'exclusion de la personne la mieux rémunérée). | 72,4 | 34% |


###  …et par rapport aux périodes précédentes ?

### Non applicable.

### 	Quels étaient les objectifs des investissements durables que le produit financier entendait partiellement réaliser et comment l’investissement durable a-t-il contribué à ces objectifs ?

### Non applicable.

### Dans quelle mesure les investissements durables que le produit financier a partiellement réalisés n’ont-ils pas causé de préjudice important à un objectif d’investissement durable sur le plan environnemental ou social ?

### Non applicable.
Les principales incidences négatives correspondent aux incidences négatives les plus significatives des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité liés aux questions environnementales, sociales et de personnel, au respect des droits de l’hommes et à la lutte contre la corruption et les actes de corruption.

### Comment les indicateurs concernant les incidences négatives ont-ils été pris en considération ?

### Non applicable.

### Les investissements durables sont-ils conformes aux principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales et aux principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme ? Description détaillée :

### Non applicable
La taxonomie de l’UE établit un principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » en vertu duquel les investissements alignés sur la taxonomie ne devraient pas causer de préjudice important aux objectifs de la taxonomie de l’UE et qui s’accompagne de critères spécifiques de l’UE.
Le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » s’applique uniquement aux investissements sous-jacents au produit financier qui prennent en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents à la portion restante de ce produit

### Comment ce produit financier a-t-il pris en considération les principales incidences négatives sur les facteurs de durabilité ?

### La société de gestion s'est engagée à appliquer les normes techniques de réglementation (dits
« RTS ») visées à l'annexe 1 du règlement délégué (UE) 2022/1288 qui qualifient 16 indicateurs environnementaux et sociaux obligatoires, et 2 indicateurs facultatifs pour démontrer l'impact des investissements durables par rapport à ces indicateurs : émissions de gaz à effet de serre (GES), empreinte carbone, intensité de GES des sociétés bénéficiaires des investissements, exposition à des sociétés actives dans le secteur des combustibles fossiles, part de consommation et de production d’énergie non renouvelable, intensité de consommation d’énergie par secteur à fort impact climatique, activités ayant une incidence négative sur des zones sensibles sur le plan de la biodiversité, rejets dans l’eau, ratio de déchets dangereux et de déchets radioactifs, utilisation et recyclage de l'eau (choix facultatif), violations des principes du Pacte mondial des Nations unies et des principes directeurs de l’OCDE pour les entreprises multinationales, absence de processus et de mécanismes de conformité permettant de contrôler le respect des principes du Pacte mondial des Nations unies et des principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales, écart de rémunération entre hommes et femmes non corrigé, mixité au sein des organes de gouvernance, exposition à des armes controversées, ratio de rémunération excessif (choix facultatif). Les émetteurs souverains font l’objet d’un suivi des violations de normes sociales de leur intensité de GES.
Dans le cadre de sa stratégie PAI, Carmignac identifie les entreprises qui sous-performent l'indice de référence en termes d'indicateurs PAI. Notre fournisseur de données tiers Impact Cubed nous permet de suivre l'impact de nos fonds pour chaque indicateur PAI.
L'identification d’entreprises sous-performant l’indice en termes de PAI nous permet d’établir un dialogue afin de nous assurer qu'elles s'engagent à réduire leur impact. Nous avons identifié que Ryanair était l'un des principaux contributeurs à la sous-performance de Carmignac Sécurité pour
l'intensité de la consommation d'énergie. En conséquence, nous nous sommes engagés avec Ryanair en 2022. Ryanair étant l'un des plus grands pollueurs de notre portefeuille, il était important d’engager le dialogue au sujet de ses engagements en matière de climat, mais aussi de toute autre évolution en matière d'ESG. Ryanair a récemment annoncé son plan d'action vers
« net zero » d'ici 2050 qui, après notre discussion, semble très concret. Leurs efforts de décarbonisation seront progressifs mais les plans à court et moyen terme sont conformes à ce que nous attendons.

### Nous assurerons un suivi avec Ryanair sur ce PAI spécifique et veillerons à ce que les mesures appropriées soient mises en œuvre.
La liste comprend les investissements constituant la plus grande proportion d’investissements du produit financier au cours de la période de référence, à savoir :

### Quels ont été les principaux investissements de ce produit financier ?

### Veuillez trouver ci-dessous les 15 principaux investissements de 2022 basés sur la moyenne des données à fin de mois, pour la portion obligations du portefeuille :

### Investissements les plus importants

### Secteur	% d’actifs	Pays

### Quelle était la proportion d’investissement liés à la durabilité ?
L’allocation des actifs décrit la part des investissements dans des actifs spécifiques.

### 	Quelle était l’allocation des actifs ?
90% au moins des investissements du fonds ont vocation à atteindre les caractéristiques environnementales ou sociales qu’il promeut, conformément aux éléments contraignants de la stratégie d’investissement. Au 30/12/2022, le taux de couverture de l’analyse ESG était de 94.7% des titres du portefeuille (hors liquidités et produits dérivés).

### Proportion minimale d’investissements durables :
Au cours de la période 2022, la proportion minimale d’investissements promeuvant des caractéristiques E/S était de 0% et atteindra les 10% de son actif net en actions de sociétés (dont au moins 50% des revenus proviennent de biens et services liés à des activités commerciales qui s’alignent positivement sur au moins l’un des 9 objectifs de développement durable (« ODD ») des Nations unies, sur un total de 17) sur la période 2023. Au 30 décembre 2022, 12.9% de l’actif net du fonds étaient composés d’investissements durables.
A partir du 1er janvier 2023, les niveaux minimums d’investissements promeuvant des caractéristiques E/S, ayant des objectifs environnementaux et sociaux seront respectivement de 1% et 3% de l’actif net du fonds. Au 30 décembre 2022, ces proportions étaient respectivement de 5.4% et 7.4% de l’actif net du fonds.

### Proportion de #2 Autres investissements :
Outre les liquidités et les dérivés (qui peuvent être utilisés à des fins de gestion efficace de portefeuille et/ou de couverture et/ou d’exposition, le cas échéant), cette catégorie inclue les investissements en obligations d’entreprises ou en obligations souveraines qui ne sont pas classés comme investissements durables. Il s’agit d’investissements réalisés en stricte conformité avec la stratégie d’investissement du fonds et ont pour objectif de mettre en œuvre la stratégie d’investissement du fonds. Tous ces investissements sont soumis à une analyse ESG (y compris via notre modèle propriétaire ESG souverain pour les obligations souveraines) et, pour les obligations d’entreprises, sont soumis à un examen des garanties minimales afin de garantir que leurs activités commerciales sont conformes aux Principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales et les Principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme. Ces instruments ne sont pas utilisés pour atteindre les caractéristiques environnementales ou sociales promues par le fonds. Au 30 décembre 2022, cette proportion était de 5.3% de l’actif net du fonds.
Les activités alignées sur la taxonomie sont exprimées en pourcentage :
- du chiffre d’affaires pour refléter la part des revenus provenant des activités vertes des sociétés bénéficiaires des investissements ;
- des dépenses d’investissement (CapEx) pour montrer les investissements verts réalisés par les sociétés bénéficiaires des investissements, pour une transition vers une économie verte par exemple ;
- des dépenses d’exploitation (OpEx) pour refléter les activités opérationnelles vertes des sociétés bénéficiaires des investissements.


### 	Dans quels secteurs économiques les investissements ont-ils été réalisés ?
Veuillez trouver ci-dessous les principaux secteurs économiques dans lesquels les investissements ont été réalisés en 2022, basés sur la moyenne des données à fin de mois, pour la portion obligations crédit du portefeuille:

### Secteurs économique	% d’actifs
| Finance Energie | 29.8% 15.6% |
| --- | --- |
| Équipements et Services liés au Pétrole et au Gaz | 12.85% |
| Gaz et Pétrole intégrés | 2.78% |
| Consommation discrétionnaire | 12.6% |
| Industrie | 9.3% |
| Immobilier | 8.4% |
| Télécommunication | 6.8% |
| Services aux collectivités | 5.2% |
| Santé | 4.9% |
| Materiaux | 3.3% |
| Technologie de l’Information | 2.7% |
| Consommation non cyclique | 1.5% |
| Dans	quelle	mesure	les	investissements | *Source : Carmignac au 30/12/2022 durables	ayant	un	objectif |


### environnemental étaient-ils alignés à la taxonomie de l’UE ?

### Le fonds a un objectif environnemental lié aux Objectifs de Développement Durable et non à la Taxomomie Européenne. Au 30/12/2022, son alignement à la taxonomie de l’UE était de 5,30%.

###  Le produit financier a-t-il investi dans des activités liées au gaz fossile et/ou à l’énergie nucléaire conformes à la taxonomie de l’UE1 ?

### Oui :

### Dans le gaz fossile	Dans l’énergie nucléaire

### Non :
1 
Les activités liées au gaz fossile et/ou au nucléaire ne seront conformes à la taxonomie de l’UE que si ellles contribuent à limiter le changement climatique (« atténuation du changement climatique ») et ne causent de préjudice important à aucun objectif de la taxonomie de l’UE – voir la note explicative dans la marge de gauche. L’ensemble des critères applicables aux activités économiques dans les secteurs du gaz fossile et de l’énergie nucléaire qui sont conformes à la taxonomie de l’UE sont définis dans le règlement délégué (UE) 2022/1214 de la Commission.
Les activités habilitantes permettent directement à d’autres activités de contribuer de manière substantielle à la réalisation d’un objectif environnemental.
Les activités transitoires sont des activités pour lesquelles il n’existe pas encore de solutions de remplacement sobres en carbone et, entre autres, dont les niveaux d’émission de gaz à effet de serre correspondent aux meilleures performances réalisables.
| 5.30% |  |
| --- | --- |
|  | 94.70% |
|  |  |
| 100% |
|  |  |
| 100% |
|  |  |

| 6.50% |  |
| --- | --- |
|  | 93.50% |
|  |  |
| 100% |
|  |  |
| 100% |
|  |  |


###  Quelle était la part des investissements réalisés dans des activités transitoires et habilitantes ?

### La part des investissements réalisés dans les activités transitoires et habilitantes est de :
- 0,23% des investissements dans les activités habilitantes : part des revenus alignés des entreprises provenant d'activités qui permettent à d'autres activités de réduire leurs émissions de CO2.
- 0,00 % des investissements dans les activités de transition : part des revenus alignés des entreprises provenant d'activités qui contribuent à la transition vers une économie à zéro émission de carbone d'ici 2050.


### Où se situe le pourcentage d’investissements alignés sur la taxonomie de l’UE par rapport aux périodes de référence précédentes ?

### En attente

### Quelle était la part d’investissement durables ayant un objectif environnemental non alignés sur la taxonomie de l’UE ?

### Le niveau d’investissements durables ayant un objectif environnemental qui ne sont pas alignés sur la taxonomie de l’UE est de 5.4% de l’actif net.

### Quelle était la part d’investissements durables sur le plan social ?

### Le niveau d’investissements durables ayant un objectif social était de 7.4% de l’actif net.

### Quels étaient les investissements inclus dans la catégorie « autres », quelle était leur finalité et existait-il des garanties environnementales ou sociales minimales ?
La part restante du portefeuille (c’est-à-dire en dehors de la proportion minimale de 90%) peut également promouvoir des caractéristiques environnementales et sociales mais n'est pas systématiquement couverte par l'analyse ESG. Ces actifs peuvent comprendre des titres dont l'analyse ESG peut être réalisée postérieurement à l'acquisition dudit instrument financier par le fonds. Les liquidités (et instruments équivalents), ainsi que les dérivés (utilisés à des fins de couverture ou d'exposition) sont également inclus sous « #2 Autres ».
Au niveau des émetteurs privés, les investissements qui ne sont pas des investissements durables sont examinés pour s'assurer qu'ils respectent les normes mondiales en matière de protection de l'environnement, de droits de l'homme, de normes du travail et de lutte contre la corruption, par le biais d'un filtrage des controverses (approche « basée sur les normes »). Ces investissements sont soumis à un examen des garanties minimales pour s'assurer que leurs activités commerciales sont conformes aux Principes directeurs de l'OCDE à l'intention des entreprises multinationales et aux Principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de l'homme.

### Quelles	mesures	ont	été	prises	pour	respecter	les	caractéristiques environnementales et/ou sociales au cours de la période de référence ?

### Les actions énumérées ci-dessous ont été menées par Carmignac en 2022 afin de soutenir le processus d'investissement en respectant les caractéristiques environnementales et sociales :

### Pilier 1 : Intégration ESG
- Ajout d'indicateurs sociaux supplémentaires (données sur la satisfaction des employés et des consommateurs) dans le processus de notation ESG exclusif de START, afin d'informer les analystes des aspects matériels qui peuvent affecter la thèse d’investissement.
- Amélioration de la capacité de suivi des obligations vertes, sociales, durables et liées à la durabilité afin de faciliter le suivi et la production de rapports futurs dans le système Global Portfolio Monitoring avec un tableau de bord des gestionnaires de portefeuille sur les positions des fonds.
- Développement des modèles de notation ESG souverains propriétaires (Impact et Global) dans l'interface START pour améliorer l'efficacité et les connaissances de l'équipe de gestion de portefeuille.
- Intégration du suivi des principaux impacts négatifs et mise en place d'une politique visant à intégrer ces informations sur les indicateurs environnementaux, sociaux et des droits de l'homme dans la logique d'investissement.
- Transparence accrue et suivi automatisé du processus de réduction de l'univers.


### Pilier 2 : Exclusions
- Automatisation du processus de révision trimestrielle de la liste afin d'identifier les entreprises qui seraient soumises aux exclusions dures sectorielles ou controversées et au processus de réduction de l'univers, le cas échéant.


### Pilier 3 : Vote et engagement
- Introduction d'une approche de " vote clé " pour donner la priorité aux entreprises identifiées pour des recommandations de vote plus ciblées et des engagements potentiels liés à la décision de vote, en particulier les votes " Say on climate ".
- Développement de bulletins d'information trimestriels sur la gestion responsable afin de montrer publiquement aux clients comment nous encourageons la propriété active.
- Poursuite de notre plan trimestriel d'engagement des entreprises, dont près de 58% étaient liés à des questions thématiques environnementales, sociales ou de gouvernance.

En ce qui concerne plus spécifiquement les engagements, notre responsabilité fiduciaire implique le plein exercice de nos droits d'actionnaires et l'engagement auprès des entreprises dans lesquelles nous sommes investis. Le dialogue est maintenu par les analystes financiers, les gestionnaires de portefeuille et l'équipe ESG. Nous pensons que notre engagement permet de mieux comprendre comment les entreprises gèrent leurs risques extra-financiers et améliorent considérablement leur profil ESG tout en assurant une création de valeur à long terme pour nos clients, la société et l'environnement. Notre engagement peut porter sur l'une des cinq considérations suivantes 1) les risques ESG, 2) un thème ESG, 3) un impact souhaité, 4) un comportement controversé, ou 5) une décision de vote lors d'une assemblée générale. Carmignac peut collaborer avec d'autres actionnaires et détenteurs d’obligation lorsque cela permet d'influencer les actions et la gouvernance des sociétés détenues en portefeuille. Afin de s'assurer que la société identifie, prévoit et gère correctement toute situation de conflit d'intérêts potentiel ou confirmé, Carmignac a mis en place et maintient des politiques et des directives. Pour plus d'informations sur nos politiques d'engagement, veuillez consulter le site web.
Notre responsabilité fiduciaire implique le plein exercice de nos droits en tant qu’actionnaires et l’engagement avec les sociétés sur lesquelles nous sommes investis. Le dialogue est assuré par les –analystes financiers, les gestionnaires de portefeuille et par l’équipe ESG. Nous pensons que nos engagements conduisent à une meilleure compréhension de la manière dont les entreprises gèrent leurs risques extra-financiers et améliorent sensiblement leur profil ESG tout en offrant une création de valeur à long terme pour nos clients, la société et l'environnement. Nos engagements peuvent être de 5 types : 1) liés à des risques ESG, 2) à une thématique ESG, 3) à un impact recherché, 4) dus à un comportement controversé ou 5) associés à une décision de vote en Assemblée Générale. Carmignac peut collaborer avec d'autres actionnaires et détenteurs d'obligations lorsque cela peut être bénéfique à l'engagement pour influencer les actions et la gouvernance des sociétés détenues en portefeuille. Afin de s'assurer que la société identifie, anticipe et gère correctement toute situation de conflit d'intérêts potentiel ou confirmé, Carmignac a mis en place et tient à jour des politiques et lignes directrices. Pour en savoir plus sur nos politiques d'engagement, veuillez consulter le site internet.

### Sur l’année 2022, nous avons effectué des engagements sur 81 sociétés au niveau de Carmignac, et 12 sociétés au niveau de Carmignac Sécurité.
A titre d’exemple, nous avons engagé un dialogue régulier avec Teva Pharmaceutical, notamment en raison de son implication dans des controverses à l'échelle du secteur. L'objectif de ce dialogue a été d'évaluer les progrès de la société dans la résolution des controverses et de transmettre certains messages. En octobre 2022, nous avons discuté du règlement récent de la société concernant le problème des opioïdes dans l'ensemble de l'industrie, pour un montant de plus de 4 milliards de dollars US à payer sur une période de 13 ans. Nous avons également abordé l'impact matériel de ces questions sur la réputation et les finances de la société, ainsi que de nos attentes concernant la gestion des controverses. Nous avons également encouragé la société à s'engager auprès des agences de notation ESG pour s'assurer que l'évaluation reflète correctement la nature des controverses et les actions de la société pour y remédier. Suite à notre engagement, l'analyste sectoriel a évalué la note ESG START de la société, qui est de B (de A à E), et a estimé qu'elle restait appropriée à l'heure actuelle ; aucun changement n'a donc été apporté. Nous continuerons à surveiller les réponses de la société aux controverses en cours ainsi que notre engagement avec elle en tant qu’investisseur sur la partie crédit.
?

### Quelle a été la performance de ce produit financier par rapport à l’indice de référence durable ?
Les indices de référence sont des indices permettant de mesurer si le produit financier atteint les caractéristiques environnementales ou sociales qu’il promeut.

### Non applicable.

### En quoi l’indice de référence différait-il d’un indice de marché large ?

### Non applicable.

### 	Quelle a été la performance de ce produit financier au regard des indicateurs de durabilité visant à déterminer l’alignement de l’indice de référence sur l’objectif d’investissement durable ?

### Non applicable.

### Quelle a été la performance de ce produit financier par rapport à l’indice de référence ?

### Non applicable.

### 	Quelle a été la performance de ce produit financier par rapport à l’indice de marché large ?

### Non applicable.

### CARMIGNAC GESTION

### 24, place Vendôme - 75001 Paris

### Tél. : (+33) 01 42 86 53 35 - Fax : (+33) 01 42 86 52 10

### Société de gestion de portefeuille (agrément AMF n° GP 97-08 du 13/03/1997)

### SA au capital de 15 000 000 € - RCS Paris B 349 501 676 www.carmignac.com