- The Fund may hold distressed securities (which the Investment Adviser(s) define(s) as having a credit rating lower than CCC- by Standard & Poor’s or equivalent), as a result of a rating downgrade. Distressed securities shall not exceed 10% in total of the net assets of the Fund. If a security satisfies the Fund’s credit rating criteria at the time of purchase and subsequently is downgraded to a rating which would result in the security being classified as a “distressed security”, the Investment Adviser(s) will consider what action is in the best interest of the Fund, its Shareholders and in line with the relevant Fund investment objective and the Fund will not be required to dispose of such security.
- The Fund may invest in ABS/MBS which will not exceed 40% of the net assets of the Fund. Such securities often involve risks that are different from or more acute than the risks associated with investing in other types of debt securities such as government issued bonds. MBS and ABS are typically composed of multiple tranches, usually spanning from the equity tranche, which represents the highest risk, to the senior tranche, which represents the lowest risk. The performance of each tranche is determined by the performance of the underlying assets which may include loans, leases or receivables. The Fund will only invest in the senior and mezzanine tranches.
 The types of MBS in which the Fund may invest are CMBS, CMO, RMBS and TBA contracts. The Fund will generally invest in Investment Grade MBS, such as commercial and residential mortgage securities issued typically by US government agencies and government sponsored entities, as well as by private entities. The types of ABS in which the Fund may invest include securities backed by loans, leases or receivables, CDO and CLO. CDO and CLO together will not exceed 10% of the net assets of the Fund. The Fund will generally invest in Investment Grade ABS, with underlying assets such as credit card receivables and consumer loans, typically issued by financial institutions. - The percentages of ABS/MBS and distressed securities may in total account for up to 50% of the net assets of the Fund. The proportion of securities may vary depending on market conditions which fluctuate, sometimes rapidly or unpredictably, due to various factors, including events or conditions affecting the general economy or particular industries; overall market changes; local, regional or global political, social or economic instability; governmental, governmental agency or central bank responses to economic conditions; and currency exchange rate, interest rate and commodity price fluctuations as well as the Investment Adviser’s assessment of their relative attractiveness as investment opportunities.The Fund may use, whether for investment purposes, hedging and/or efficient portfolio management, certain type of derivatives including interest rate swaps, forward contracts, CDX, CDS, futures and options on futures as described in more detail in the main part of the Prospectus under the “Risk Warnings” section and in Annex 1.
- The Fund may invest up to 10% in Equity and contingent convertible bonds.
- The Fund may invest on the China Interbank Bond Market up to 20% of the net assets of the Fund, either directly or via Bond Connect.
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Translation (ENFR, 2021-12-15):
- Le Fonds peut détenir des titres en difficulté (que le ou les Conseillers en Investissement définissent comme ayant une notation de crédit inférieure à CCC- selon Standard & Poor’s ou équivalent), à la suite d’une dégradation de la notation. Les titres en difficulté ne dépasseront pas 10 % du total de l’actif net du Fonds. Si un titre satisfait aux critères de notation de crédit du Fonds au moment de l’achat et est ensuite dégradé à une notation qui entraînerait la classification du titre comme « Titre en difficulté », le ou les Conseillers en Investissement examineront quelle mesure est la meilleure dans l’intérêt du Fonds, de ses Actionnaires et conformément à l’objectif d’investissement du Fonds concerné et le Fonds ne sera pas tenu de céder ce titre.
- Le Fonds peut investir dans des TAA/TAH qui n’excéderont pas 40 % de son actif net. Ces titres comportent souvent des risques différents ou plus graves que les risques associés à l’investissement dans d’autres types de titres de créance tels que les obligations d’État. Les TAH et TAA comportent généralement plusieurs tranches, allant souvent de la tranche actions, qui représente le risque le plus élevé, à la tranche senior, qui représente le risque le plus faible. La performance de chaque tranche est déterminée par la performance des actifs sous-jacents qui peuvent inclure des prêts, des contrats de location ou des créances. Le Fonds n’investira que dans les tranches senior et mezzanine.
 Les types de TAH dans lesquels le Fonds peut investir sont les contrats TACHC, CMO, TACHR et TBA. Le Fonds investira généralement dans des TAH de qualité Investment Grade, tels que des titres hypothécaires commerciaux et résidentiels émis généralement par des agences gouvernementales américaines et des entités parrainées par le gouvernement, ainsi que par des entités privées. Les types de TAA dans lesquels le Fonds peut investir comprennent des titres adossés à des prêts, des contrats de location ou des créances, des CDO et des CLO. Le total des CDO et CLO ne dépassera pas 10 % de l’actif net du Fonds. Le Fonds investira généralement dans des TAA de qualité Investment Grade, avec des actifs sous-jacents tels que des créances sur cartes de crédit et des prêts à la consommation, généralement émis par des institutions financières. - Les pourcentages de TAA/TAH et de titres en difficulté peuvent représenter au total jusqu’à 50 % de l’actif net du Fonds. La proportion de titres peut varier en fonction des conditions du marché qui fluctuent, parfois rapidement ou de manière imprévisible, en raison de divers facteurs, notamment des événements ou des conditions affectant l’économie générale ou des industries particulières ; les changements globaux du marché, l’instabilité politique, sociale ou économique, à l’échelle locale, régionale ou mondiale ; les réponses des gouvernements, des agences gouvernementales ou des banques centrales aux conditions économiques ; et les fluctuations des taux de change, des taux d’intérêt et des prix des produits de base, ainsi que l’évaluation par le Conseiller en Investissement de leur attractivité relative en tant qu’opportunités d’investissement.Le Fonds peut utiliser, que ce soit à des fins d’investissement, de couverture et/ou de gestion efficace de portefeuille, certains types d’instruments dérivés, notamment des swaps de taux d’intérêt, des contrats à terme, des CDX, des CDS, des contrats à terme et des options sur contrats à terme, comme décrit plus en détail dans la partie principale du Prospectus de la section « Avertissements relatifs aux risques » et en Annexe 1.
- Le Fonds peut investir jusqu’à 10 % de ses actifs dans des obligations convertibles contingentes et dans des actions.
- Le Fonds peut investir sur le Marché Obligataire Interbancaire Chinois jusqu’à 20 % de son actif net, directement ou via Bond Connect.
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