In such case and in order to meet its obligations under the swap, the Sub-Fund will make investments generating a regular set return on cash. Those investments may be entering into repurchase agreements for efficient portfolio management purposes or investing in high quality short term government bonds (e.g., 3 month US Treasury Bills).
Some of the Sub-Fund’s assets may be held on an ancillary basis in liquid financial assets managed by the Manager in order to facilitate potential redemption requests. Liquid financial assets may be cash instruments, such as bank deposits (where the banks have a minimum rating of A-) or money market funds. The Sub-Fund will not invest more than 10 per cent of its Net Asset Value in such money market funds. The terms of each Derivative Contract will permit the Sub-Fund to unwind part of the Derivative Contract to meet any redemption requests in respect of the Sub-Fund received during the life of the Derivative Contract. The Sub-Fund may incur additional costs as a result of unwinding part of the relevant Derivative Contract to meet such redemption requests. Any such additional costs will be borne by the Sub-Fund.
The value of the Shares in the Sub-Fund will fall or rise depending on the movements in the Strategy and Shareholders may get back substantially less than they invested if the Strategy performs poorly. The Sub-Fund does not offer a protection of capital; however the maximum loss an investor may incur is limited to its investment in the Sub-Fund.
The Sub-Fund may employ investment techniques and instruments for efficient portfolio management as set out under “Investment Techniques” in the Prospectus. Direct and indirect operational costs and fees arising from efficient portfolio techniques may be deducted from any revenue and paid to the relevant counterparty (which may or may not be related to the Manager or Depositary). Such revenue shall otherwise be delivered to the Sub-Fund.
Exposure to securities financing transactions
The Sub-Fund’s exposure to total return swaps, repurchase agreements and stock-lending transactions is as set out below (in each case as a percentage of Net Asset Value):

Translation (ENFR, 2022-06-01):
Dans ce cas, et afin de s'acquitter de ses obligations conformément au contrat de swap, le Compartiment procédera à des investissements monétaires qui produiront des rendements réguliers. Le Compartiment pourra conclure des Accords de Pension à des fins de gestion efficace du portefeuille ou investir dans des emprunts d'État à court terme de haute qualité (comme les bons du Trésor américain à 3 mois).
Le Compartiment peut détenir, à titre accessoire, des actifs financiers liquides gérés par le Gestionnaire afin de faciliter les demandes de rachat potentielles. Les actifs financiers liquides peuvent être des instruments monétaires, comme des dépôts bancaires (lorsque les banques ont une notation minimum de BBB-) ou des fonds du marché monétaire. Le Compartiment n'investira pas plus de 10 % de sa Valeur liquidative dans ces fonds du marché monétaire. Les termes de chaque Contrat de Dérivé permettront au Compartiment de déboucler une partie du Contrat de Dérivé afin de satisfaire tout rachat reçu dans le Compartiment pendant la durée du Contrat de Dérivé. Le Compartiment peut encourir des
coûts supplémentaires en raison du débouclage du Contrat de Dérivé concerné destiné à satisfaire ces demandes de rachat. De tels coûts supplémentaires devront être supportés par le Compartiment.
Le prix des Actions du Compartiment peut baisser ou augmenter selon l'évolution de la Stratégie et les Actionnaires pourraient récupérer substantiellement moins que le montant qu'ils ont initialement investi si la performance de la Stratégie est médiocre. Le Compartiment n'offre pas de protection du capital ; cependant, la perte maximale qu'un investisseur peut subir est limitée à son investissement dans le Compartiment.
Le Compartiment est susceptible d'employer des techniques d'investissement et des instruments de gestion à des fins de gestion efficace de portefeuille comme il est décrit dans la section « Techniques d’investissement » du Prospectus. Des commissions et des coûts opérationnels directs et indirects liés à des techniques de gestion efficace de portefeuille sont susceptibles d'être déduits de tout revenu et payés à la contrepartie concernée (qui peut être liée ou non à la Société de gestion ou au Dépositaire). Dans le cas contraire, le revenu sera affecté au Compartiment.
Exposition aux cessions temporaires de titres
L'exposition du Compartiment aux contrats de swap de rendements totaux, aux transactions de mise en pension et de prêt de titres est décrite ci-après (dans chaque cas, en pourcentage de la Valeur liquidative) :