The proportion is normally expected to vary between 0% and 75%.
Securities lending transactions
The fund may lend the securities in its portfolio to a borrower directly or through a standardised lending system organised by a recognised securities settlement service or a lending system organised by a financial institution that is subject to prudential supervision rules and that specialises in this type of transaction.
The proportion is normally expected to vary between 0% and 75%.
Reverse repurchase transactions
The fund may enter into reverse repurchase transactions for which on maturity the seller (counterparty) is required to take back the asset contained in the repurchase agreement and the fund is required to return the asset contained in the reverse repurchase agreement.
Such transactions may relate to a maximum of 100% of the net assets. The proportion is normally expected to vary between 25% and 75%.
For the term of the reverse repurchase agreement, the fund may not sell or use the securities which are contained in this agreement as a pledge/collateral unless the fund has other means of coverage.
Repurchase transactions
The fund may enter into repurchase transactions for which on maturity the fund is required to reacquire the asset contained in the repurchase agreement and the seller (counterparty) is required to return the asset contained in the reverse repurchase agreement.
To meet temporary liquidity needs, such transactions may relate to a maximum of 10% of the net assets. The proportion is normally expected to vary between 0% and 10%.
The fund must, on expiration of the term of the repurchase agreement, have the necessary assets to pay the agreed return pric e to the fund.
The use of these transactions must not result in a change in its investment objectives or result in additional risks being taken which exceed its risk profile as defined in the Prospectus.
Associated risks and measures to restrict them.
The risks associated with efficient portfolio management techniques (including collateral management) are identified, managed and restricted by the risk management process. The principal risks are counterparty risk, delivery risk, operational risk, legal risk, custody risk and conflict of interest risk (as defined in the section entitled Risk profile), and such risks are mitigated by the organisation and the procedures defined by the Management Company as follows:
- Selection of counterparties and legal frameworkCounterparties to these transactions are approved by the Management Company's risk management department and, when the transactions are initiated, have a minimum rating of BBB-/Baa3 from at least one recognised rating agency or are considered to be of equivalent quality by the Management Company. These counterparties are entities which are subject to prudential supervision. The counterparties are located in an OECD member country. Each counterparty is bound by a contract the clauses of which have been validated by the legal department/risk management department.
- Financial collateralSee point 10 entitled Management of financial collateral for OTC derivative products and efficient portfolio management techniques below
- Restrictions on reinvestment of financial collateral receivedSee point 10 entitled Management of financial collateral for OTC derivative products and efficient portfolio management techniques below
- Measures taken to reduce the risk of conflicts of interestTo limit the risk of a conflict of interest, the Management Company has established a process for selecting and monitoring counterparties through committees (reviews) organised by the Risk Management department. In addition, the remuneration of these transactions is in line with market practices in order to avoid any conflict of interest.
- Remuneration policy for securities lending activitiesIncome from securities lending is returned in full to the fund after deduction of costs and direct and indirect operational expenses. The costs and fees paid to the Management Company amount to a maximum of 40% of this income.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
La proportion attendue devrait généralement varier entre 0% et 75%.
Opérations de prêts de titres
Le fonds peut prêter les titres inclus dans son portefeuille à un emprunteur soit directement soit par l’intermédiaire d’un système standardisé de prêt organisé par un organisme reconnu de compensation de titres ou d'un système de prêt organisé par une institution financière soumis à des règles de surveillance prudentielle et spécialisée dans ce type d'opérations.
La proportion attendue devrait généralement varier entre 0% et 75%.
Opérations de prise en pension
Le fonds peut s'engager dans des opérations de prise en pension consistant dans des opérations au terme desquelles le cédant (contrepartie) a l'obligation de reprendre le bien mis en pension et le fonds a l'obligation de restituer le bien pris en pension.
Ces opérations pourront porter jusqu’à maximum 100% de l’actif net. La proportion attendue devrait généralement varier entre 25% et 75%.
Pendant toute la durée du contrat de prise en pension, le fonds ne peut pas vendre ou donner en gage/garantie les titres qui font l'objet de ce contrat, sauf si le fonds a d'autres moyens de couverture.
Opérations de mise en pension
Le fonds peut s'engager dans des opérations de mise en pension consistant dans des opérations au terme desquelles le fonds a l'obligation de reprendre le bien mis en pension alors que le cessionnaire (contrepartie) a l'obligation de restituer le bien pris en pension.
Ces opérations, justifiées par des besoins de liquidité temporaire, pourront porter jusqu’à maximum 10% de l’actif net. La proportion attendue devrait généralement varier entre 0% et 10%.
Le fonds doit disposer, à l'échéance de la durée de la mise en pension, d'actifs nécessaires pour payer le prix convenu de la restitution au fonds.
L'emploi de ces opérations ne peut résulter en un changement de ses objectifs d'investissement ou résulter dans une prise de risques supplémentaires plus élevés que son profil de risque définis dans le Prospectus.
Risques liés et mesures prises pour limiter les risques
Les risques associés aux techniques de gestion efficace de portefeuille (dont la gestion des garanties) sont identifiés, géré s et limités dans le cadre du processus de gestion des risques. Les risques principaux sont le risque de contrepartie, le risque de livraison, le risque opérationnel, le risque juridique, le risque de conservation et le risque de conflits d’intérêts (tels que définis dans la section Profil de risque), ces risques étant mitigés par l’organisation et les procédures telles que définies ci-après par la Société de Gestion :
- Sélection des contreparties et encadrement juridiqueLes contreparties à ces opérations sont validées par le Risk Management de la Société de Gestion et bénéficient, à l’initiation des transactions, d’un rating minimum BBB-/Baa3 auprès d’au moins une agence de notation reconnue ou de qualité de crédit jugée équivalente par la Société de Gestion. Ces contreparties sont des entités soumises à une surveillance prudentielle. Les contreparties sont situées dans un pays membre de l’OCDE. Chaque contrepartie est encadrée par un contrat de marché dont les clauses sont validées par le département légal et / ou par le Risk Management.
- Garanties financièresVoir point 10 Gestion des garanties financières pour les produits dérivés de gré à gré et les techniques de gestion efficace de portefeuille ci-dessous.
- Restrictions quant au réinvestissement des garanties financières reçuesVoir point 10 Gestion des garanties financières pour les produits dérivés de gré à gré et les techniques de gestion efficace de portefeuille ci-dessous.
- Mesures prises pour limiter le risque de conflits d’intérêtAfin de limiter les risques de conflits d’intérêt, la Société de Gestion a mis en place un processus de sélection et de suivi des contreparties par le biais de comités organisés par le Risk Management. En outre, la rémunération de ces opérations est en ligne avec les pratiques de marché afin d’éviter tout conflit d’intérêt.
- Politique de rémunération concernant l’activité de prêts de titresLes revenus liés à l’activité de prêts de titres reviennent intégralement au fonds, après déduction des coûts et frais opérationnels directs et indirects. Les coûts et frais payés à la Société de Gestion s’élèvent à maximum 40% de ces revenus.