## Swap Agreements
Some of the Funds aim to achieve their investment objectives by gaining exposure to the relevant Underlying Assets through the use of swaps. The return of the Fund (after fees and expenses) will reflect the performance of the derivative contracts. A swap involves the exchange by the Fund with another party of their respective commitments to pay or receive cash flows, e.g. an exchange of coupon payments for the return on a particular index or basket of indices.
Swap agreements held at financial year end are presented in relevant Fund’s Portfolio of Investments. Investments held at financial year end are representative of the type of investments held during the financial year.
The following Funds have invested in swap transactions: Xtrackers EUR Credit 12.5 Swap UCITS ETF and Xtrackers MSCI GCC Select Swap UCITS ETF. The risk exposure of Xtrackers EUR Credit 12.5 Swap UCITS ETF is measured using the VaR methodology. None of the other Funds use VaR. In order to measure the leverage effect, a VaR calculation using either the Relative or Absolute VaR measures will be undertaken, dependant on whether the Fund in question is managed against a specific benchmark. In calculating the VaR the following parameters were used:
- A confidence level of 99%;
- A holding period of 1 month;
- An historical observation period of 250 days; and
- The absolute VaR will not be greater than 20% of the Net Asset Value.
- At the financial year end the leverage for Xtrackers EUR Credit 12.5 Swap UCITS ETF was 344.16% (31 December 2019: 344.77%), the average leverage was 356.33% (31 December 2019: 347.66%) with thehighest level during the financial year being 392.17% (31 December 2019: 365.56%).

Translation (ENFR, 2020-12-31):
# Conventions de Swap
Certains Compartiments visent à atteindre leurs objectifs d’investissement en acquérant une exposition aux actifs sous-jacents pertinents au moyen des swaps. Le rendement du Compartiment (après frais et charges) reflétera la performance des contrats de dérivés. Un swap implique l’échange par le Compartiment avec une autre partie de leurs engagements respectifs de payer ou de recevoir des flux de trésorerie, par ex. un échange de paiements de coupon pour le rendement d’un indice particulier ou d’un panier d’indices.
Les conventions de swap détenues à la fin de l’exercice sont présentées dans le Portefeuille d’investissements du Compartiment concerné. Les investissements détenus à la fin de l’exercice sont représentatifs du type d’investissements détenus au cours de l’exercice.
Les Compartiments suivants ont investi dans des opérations de swap : Xtrackers EUR Credit 12.5 Swap UCITS ETF et Xtrackers MSCI GCC Select Swap UCITS ETF. L’exposition au risque de Xtrackers EUR Credit 12.5 Swap UCITS ETF est mesurée selon la méthode de la VaR. Aucun des autres Compartiments n’utilise la VaR. Pour mesurer l’effet de levier, la VaR sera calculée avec les mesures de la VaR relative ou absolue, suivant que le Compartiment en question soit ou non géré par rapport à un indice de référence spécifique. Dans le calcul de la VaR, les paramètres suivants ont été utilisés :
- Un niveau de confiance de 99 % ;
- Une période de détention d’un mois ;
- Une période d’observation de l’historique de 250 jours ; et
- La VaR absolue ne sera pas supérieure à 20 % de la Valeur liquidative.
- À la fin de l’exercice, l’effet de levier pour Xtrackers EUR Credit 12.5 Swap UCITS ETF était de 344,16 % (31 décembre 2019 : 344,77 %), l’effet de levier moyen était de 356,33 % (31 décembre 2019 : 347,66 %) et le plus haut niveau au cours de l’exercice était de 392,17 % (31 décembre 2019 : 365,56 %).