# MARKET REVIEW
Global equities rebounded in October. Developed market equities registered strong returns, while emerging markets were dragged lower by China. Chinese equities fell sharply as markets grew increasingly anxious about the state of China’s economy and the direction of governance and policy following a reshuffling in President Xi Jinping’s leadership team. Purchasing managers’ indices for October indicated that global economic growth continued to slow, pushing the world’s economies closer to recession. A combination of strong labor markets and the unrelenting rise in inflation kept most central banks on track for additional interest-rate hikes. However, the Bank of Japan maintained its ultra-easy policy settings even as core inflation accelerated to an eight-year high and a slumping yen pushed up import costs. Global supply-chain disruptions eased, although geopolitical tensions heightened as the war in Ukraine escalated and global trade relations were stressed. The US government published a sweeping set of export controls on advanced computing and semiconductor manufacturing technologies to China, which could amount to the largest shift in US policy on technology exports to China since the 1990s. OPEC+ agreed to its biggest oil production cut since the onset of the pandemic, slashing output by two million barrels per day. The European Commission proposed new measures to improve stability in Europe’s gas markets and to mitigate the impact of high prices on households and businesses.

Translation (ENFR, 2022-10-31):
# ANALYSE DU MARCHÉ
Les actions mondiales ont connu un rebond en octobre. Les actions des marchés développés ont enregistré des rendements élevés, tandis que la Chine a tiré les marchés émergents vers le bas. Les actions chinoises ont fortement chuté alors que les marchés sont de plus en plus inquiets quant à l’état de l’économie chinoise et à l’orientation de la gouvernance et de la politique du pays à la suite d’un remaniement de l’équipe dirigeante du président Xi Jinping. Les indices des responsables des achats pour octobre ont indiqué que la croissance économique mondiale continuait de ralentir, rapprochant ainsi les économies mondiales de la récession. La solidité des marchés du travail et la hausse incessante de l'inflation ont incité la plupart des banques centrales à rester dans une optique de nouvelles hausses des taux d’intérêt. Cependant, la Banque du Japon a maintenu sa politique très accommodante, même lorsque l’inflation sous-jacente s’est accélérée pour atteindre le plus haut niveau depuis huit ans et que la chute du yen a entraîné une hausse des coûts d’importation. Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale se sont apaisées, bien que les tensions géopolitiques se soient exacerbées à mesure que la guerre en Ukraine s’est intensifiée et que les relations commerciales mondiales se sont tendues. Le Gouvernement américain a mis en place un ensemble de contrôles à l’exportation vers la Chine sur les technologies informatiques et de fabrication de semi-conducteurs de pointe, ce qui pourrait représenter le plus grand changement de politique américaine concernant les exportations technologiques vers la Chine depuis les années 1990. L'OPEP+ a accepté sa plus grande réduction de production de pétrole depuis le début de la pandémie, diminuant ainsi la production de deux millions de barils par jour. La Commission européenne a proposé de nouvelles mesures pour améliorer la stabilité sur les marchés du gaz en Europe et pour atténuer l'impact des prix élevés sur les ménages et les entreprises.