# Valuation
##### Net Asset Value and valuation of assets
The Net Asset Value per Share of each Share Class within each Fund shall be determined by the Administrator under the supervision of the Directors and the Management Company, in accordance with the requirements of the Articles.
The Net Asset Value per Share of each Share Class within each Fund will be expressed in the Reference Currency of each Share Class, to the nearest four (4) decimal places, and shall be determined for each Fund as of the relevant Valuation Day by dividing the Net Asset Value of the Fund attributable to that Share Class (being the total assets of the Fund attributable to that Share Class less the total liabilities of the Fund attributable to that Share Class) by the total number of Shares of that Share Class of the Fund outstanding, in accordance with the valuation rules set forth below.
Shares of each Share Class in the Fund may perform differently, and each Fund (and Share Class if appropriate) will bear its own fees and expenses (to the extent specifically attributable to the Fund (or Share Class)).
For a Share Class which is expressed in a currency other than the Reference Currency of the relevant Fund, the Net Asset Value per Share of that Share Class shall be the Net Asset Value per Share of the Share Class of that Fund calculated in the Reference Currency of the Fund and converted into the Share Class Currency at the currency exchange rate (at the relevant valuation point) between the Fund Reference Currency and Share Class Currency.
In the event that a Fund hedges the foreign currency exposure of any of its Shares Classes expressed in a currency other than the Reference Currency of the relevant Fund (or any other types of exposure in accordance with the terms of the relevant Share Class), the costs and any benefit of such hedging will in each case be allocated solely to the relevant Currency Hedged Share Class to which the currency hedging relates.
On each Valuation Day for a Fund the Administrator will calculate Net Asset Value by reference to a valuation point. On any Valuation Day the Management Company may determine, in conformity with the guidelines established by the Directors, to apply swing pricing to the Net Asset Value per Share of a Fund (as described in section "Swing Pricing and Dilution Levy").
For the purposes of calculating the Net Asset Value of the Company, the property will be valued using the most recent prices which it is practicable to obtain (unless otherwise specifically described below):
- Units or shares in a collective investment scheme:
	- If a single price for buying and selling units is quoted, at the most recent such price; or
	- If separate buying or selling prices are quoted, at the average of the two prices provided the buying price has been reduced by any initial charge included therein and the selling price excludes any exit or redemption charge attributable thereto; or
	- If in the opinion of the Directors, the price obtained is unreliable or no recent traded price is available or no recent price exists, at a value which, in the opinion of the Directors, is fair and reasonable;

- Exchange traded derivative contracts:
	- If a single price for buying and selling the exchange-traded derivative contract is quoted, at that price;
	- If separate buying and selling prices are quoted, at the average of the two prices;
	- If in the opinion of the Directors, the price obtained is unreliable or no recent traded price is available or if no price exists, at a value which in the opinion of the Directors is fair and reasonable;

- OTC Derivatives shall be valued in accordance with the policies established by the Directors, on a basis consistently applied for each different type of contract;
- Any other Transferable Securities or Money Market Instrument:
- If a single price for buying and selling the security is quoted, at that price;
- If separate buying and selling prices are quoted, at the average of the two prices; or
- if, in the opinion of the Directors, the price obtained is unreliable or no recent traded price is available or if no price exists, at a value which in the opinion of the Directors is fair and reasonable;
- Assets other than those described in (A), (B), (C) and (D) above: at a value which, in the opinion of the Directors, represents a fair and reasonable mid-market price;
- Cash and amounts held in current, deposit and margin accounts and in other time-related deposits shall normally be valued at their nominal values.

In calculating the Net Asset Value of each Fund the following principles will apply:
- In determining the value of the Company property, all instructions given to issue or cancel Shares shall be assumed (unless the contrary is shown) to have been carried out and any cash payment made or received and all consequential action required by the applicable laws or regulations or the Articles shall be assumed (unless the contrary shown to have been taken);
- Subject to paragraph (C) below, agreements for the unconditional sale or purchase of property which are in existence and confirmed but uncompleted between both parties shall be assumed to have been completed and all consequential action required to have been taken. Such unconditional agreements need not be taken into account if made shortly before the valuation takes place and, in the opinion of the Directors, their omission will not materially affect the final Net Asset Value amount;
- Futures or contracts for differences which are not yet due to be performed and unexpired and unexercised written or purchased Options shall not be included under paragraph (B);
- An estimated amount for anticipated tax liabilities (on unrealised capital gains where the liabilities have accrued and are payable out of the property of the Company; on realised capital gains in respect of previously completed and current accounting periods; and on income where liabilities have accrued) at that point in time;
- An estimated amount for any liabilities payable out of the Company property and any tax thereon treating certain periodic items as accruing from day to day will be deducted;
- The principal amount of any outstanding borrowings whenever repayable and any accrued but unpaid interest on borrowings will be deducted;
- An estimated amount for accrued claims for repayments of tax of whatever nature to the Company which may be recoverable will be added;
- Any other amounts due to be paid into the Company property will be added;
- A sum representing any interest or any income accrued due or deemed to have accrued but not received will be added;
- The amount of any adjustment deemed necessary by the Directors to ensure that the Net Asset Value is based on the most recent information and is fair to all Shareholders will be added or deducted as appropriate; and
- Currencies or values in currencies other than the Reference Currency of the relevant Fund shall be converted at the relevant valuation point at a rate of exchange that is not likely to result in any material prejudice to the interests of Shareholders or potential Shareholders.

The Directors may at their discretion permit any other method of valuation to be used if they believe that such other method provides a valuation which more accurately reflects the fair value of any asset of a Fund.
The Directors have delegated to the Administrator the day-to-day responsibility for the calculation of the Net Asset Value and Net Asset Value per Share.

##### Swing pricing and dilution levy
In certain circumstances, the actual cost of purchasing or selling investments for a Fund may deviate from the value of these assets used in calculating the Net Asset Value per Share in a Fund or Class due to dealing costs such as broker charges, commissions, transaction taxes, and any spread between the buying and selling prices of the underlying investments. These dealing costs can have an adverse effect on the value of a Fund, known as "dilution".
In order to prevent this effect, and the consequent potential adverse impact on the existing or continuing
Shareholders’ holdings, the Directors have elected to operate a policy of "swing pricing". This policy gives the Directors the power to apply a swing price adjustment to the Net Asset Value per Share to cover dealing costs and to preserve the value of the underlying assets of a Fund. A swing price adjustment may be applied in the event that the daily net subscriptions or net redemptions (including as a result of requests to switch from one Fund to another Fund), exceed a predetermined threshold set by the Directors, in their sole discretion, from time to time. To this extent the partial swing pricing mechanism is utilised.
The swing pricing policy will be established and approved by the Directors and implemented by the Administrator.
Unless the Directors determine otherwise, a swing price adjustment may be added to the Net Asset Value per Share at which Shares will be issued (where there are net inflows into a Fund) or deducted from the Net Asset Value per Share at which Shares will be redeemed (in the case of net outflows from the Fund). A swing price adjustment may also be applied in any other case where the Directors are of the opinion that it is in the interests of existing/remaining Shareholders and potential Shareholders that a swing price adjustment be applied.
Shareholders should be aware that under normal market conditions, the swing price adjustment will not exceed 2% of the Net Asset Value of the relevant Class or Fund, unless otherwise stated in the relevant Fund Supplement. This adjustment may however be significantly higher and beyond the maximum threshold during exceptional market conditions such as periods of high volatility, reduced asset liquidity and market stress.
The swing price adjustment will generally apply to all Funds, unless a dilution levy applies.
Some Funds may charge a dilution levy applying to subscriptions and redemptions of Shares, as the case may be and as disclosed in the relevant Fund Supplement. In these cases the dilution levy will not form part of the price at which shares will be issued, but is a separate charge that is applied. As at the date of this Prospectus, the dilution levy is not applied to any Funds.
Shareholders should be aware that the dilution levy will generally not exceed 2% of the Net Asset Value of the relevant Class or Fund, unless otherwise stated in the relevant Fund Supplement.
Any such adjustment charged will be for the account of the relevant Fund and the Directors reserve the right to waive the swing price adjustment or dilution levy at any time. When a swing price adjustment or dilution levy is not applied the relevant Fund may suffer dilution. Shareholders should note that a Fund’s short-term performance may experience greater volatility as a result of the swing pricing policy.

##### Publication of Price per Share
The Price per Share may be obtained free of charge from, and will be available at the offices of the Registrar and Transfer Agent during business hours on each Business Day. In addition, the Price per Share is currently published at www.mandg.lu/SICAVprices.

##### Suspension of the Determination of the Net Asset Value
The Directors may at any time and from time to time temporarily suspend the determination of the Net Asset Value of the Company or a Fund and therefore the issue, switch and redemption of Shares in any Fund:
- During the whole or part of any period (other than for ordinary holidays or customary weekends) when any of the Regulated Markets on which the Company’s investments are quoted, listed, traded or dealt are closed or during which dealings therein are restricted or suspended or trading is suspended or restricted; or
- During the whole or part of any period when circumstances outside the control of the Directors exist as a result of which any disposal or valuation by the Company of investments of the Fund is not reasonably practicable or would be detrimental to the interests of Shareholders or it is not possible to transfer monies involved in the acquisition or disposition of investments to or from the relevant account of the Company; or
- During the whole or part of any period when any breakdown occurs in the means of communication normally employed in determining the price or value of any of the Company’s investments of the relevant Fund; or
- During the whole or any part of any period when for any reason the price or value of any of the Company’sinvestments cannot be reasonably, promptly or accurately ascertained; or
- During the whole or any part of any period when subscription proceeds cannot be transmitted to or from the account of the Company or the Fund being unable to repatriate funds required for making redemption payments or when such payments cannot, in the opinion of the Directors, be carried out at normal rates of exchange; or
- Following a possible decision to merge, liquidate or dissolve the Company or, if applicable, one or several Funds; or
- Following the suspension of the calculation of the Net Asset Value per Share, the issue, redemption and/or the switch at the level of a master fund in which the Fund invests in its capacity as feeder fund of such master fund; or
- If any other reason makes it impossible or impracticable to determine the value of a portion of the investments of the Company or any Fund; or
- If, in exceptional circumstances, the Directors determine that suspension of the determination of Net Asset Value is in the interest of Shareholders (or Shareholders in that Fund as appropriate).

Any suspension of valuation of the Net Asset Value of the Company or a Fund and the issue, switch and redemption of Shares in any Class shall be notified to Shareholders having made an application for subscription, redemption or switch of Shares for which the calculation of the Net Asset Value has been suspended.
Such suspension as to any Fund shall have no effect on the calculation of the Net Asset Value per Share, the issue, redemption and switch of Shares of any other Fund, if the assets within such other Fund are not affected to the same extent by the same circumstances.

Translation (ENFR, 2021-05-01):
# Évaluation
#### Valeur nette d’inventaire et évaluation des actifs
La Valeur nette d’inventaire par Action de chaque Catégorie d’Actions au sein de chaque Fonds sera définie par
l’Agent administratif sous la supervision des Administrateurs et de la Société de gestion, conformément aux exigences
des Statuts.
La Valeur nette d’inventaire par Action de chaque Catégorie d’Actions au sein de chaque Fonds sera exprimée dans la Devise de référence de chaque Catégorie d’Actions, au dix-millième près et sera déterminée pour chaque Fonds le Jour d’évaluation concerné en divisant la Valeur nette d’inventaire du Fonds attribuable à cette Catégorie d’Actions (soit le Total des actifs du Fonds attribuable à cette Catégorie d’Actions moins le Total des passifs du Fonds attribuable à cette Catégorie d’Actions) par le nombre total d’Actions de cette Catégorie d’Actions du Fonds en circulation, conformément aux règles d’évaluation indiquées ci-dessous.
Les Actions de chaque Catégorie d’Actions du Fonds peuvent afficher des résultats différents et chaque Fonds (et Catégorie d’Actions le cas échéant) prendra en charge ses propres frais et charges (dans la mesure spécifiquement attribuable au Fonds (ou à la Catégorie d’Actions)).
La Valeur nette d’inventaire par Action d’une Catégorie d’Actions exprimée dans une devise autre que la Devise de référence du Fonds concerné doit être la Valeur nette d’inventaire par Action de la Catégorie d’Actions dudit Fonds
calculée dans la Devise de référence du Fonds et convertie dans la devise de la Catégorie d’Actions au taux de change (au Moment d’évaluation concerné) entre la Devise de référence du Fonds et la devise de la Catégorie d’Actions.
Dans le cas où un Fonds couvre l’exposition au risque de change de l’une quelconque de ses Catégories d’Actions exprimées dans une devise autre que la Devise de référence du Fonds concerné (ou tout autre type d’exposition conformément aux dispositions de la Catégorie d’Actions concernée), les coûts et tout avantage de cette couverture
seront, dans chaque cas, attribués uniquement à la Catégorie d’Actions couverte contre le risque de change concernée
à laquelle la couverture contre le risque de change se rapporte.
Chaque Jour d’évaluation, l’Agent administratif calculera la Valeur nette d’inventaire d’un Fonds par référence à un moment d’évaluation. Lors de tout Jour d’évaluation, la Société de gestion peut décider, conformément aux directives établies par les Administrateurs, de régulariser la Valeur nette d’inventaire par Action d’un Fonds (tel que décrit à la section intitulée « Technique du « swing pricing » et commission de dilution »).
Afin de calculer la Valeur nette d’inventaire de la Société, les biens seront évalués en utilisant les prix les plus récents
qu’il est possible d’obtenir (sauf indication contraire expresse de ce qui suit) :
- Parts ou actions d’un organisme de placement collectif :
	- en cas de cotation d’un cours unique à l’achat et à la vente de parts ou d’actions, au cours le plus récent ; ou
	- si des cours d’achat ou de vente différents sont cotés, à la moyenne des deux cours à condition que le cours d’achat ait été réduit de tous les frais initiaux inclus et que le prix de vente exclut toute commission de sortie ou de rachat imputable à celle-ci ; ou
	- si, de l’avis des Administrateurs, le cours obtenu n’est pas fiable, qu’aucun cours négocié récemment n’est disponible ou qu’il n’existe aucun cours récent, à la valeur qui, de l’avis des Administrateurs, est juste et raisonnable ;

- Contrats dérivés négociés en bourse :en cas de cotation d’un cours unique à l’achat et à la vente de contrats dérivés négociés en bourse, à ce cours ;si des cours d’achat ou de vente différents sont cotés, à la moyenne des deux cours ;si, de l’avis des Administrateurs, le cours obtenu n’est pas fiable, qu’aucun cours négocié récemment n’est disponible ou qu’il n’existe aucun cours, à la valeur qui, de l’avis des Administrateurs, est juste et raisonnable ;
- Les Instruments dérivés OTC doivent être évalués conformément aux politiques établies par les Administrateurs, sur une base appliquée de façon cohérente à chaque type de contrat ;
- Tout autre Valeur mobilière ou Instrument du marché monétaire :
	- en cas de cotation d’un cours unique à l’achat et à la vente de titres, à ce cours ;
	- si des cours d’achat ou de vente différents sont cotés, à la moyenne des deux cours ; ou
	- si, de l’avis des Administrateurs, le cours obtenu n’est pas fiable, qu’aucun cours négocié récemment n’est disponible ou qu’il n’existe aucun cours, à la valeur qui, de l’avis des Administrateurs, est juste et raisonnable ;

- Actifs autres que ceux décrits aux paragraphes (A), (B), (C) et (D) ci-dessus : à une valeur qui, de l’avis desAdministrateurs, représente un cours moyen du marché juste et raisonnable ;
- Les liquidités et les montants détenus sur des comptes courants, de dépôt et de marge, et dans d’autres comptesà terme doivent normalement être évalués à leur valeur nominale.

Lors du calcul de la Valeur nette d’inventaire de chaque Fonds, les principes suivants s’appliqueront :
- Lors du calcul de la valeur des biens de la Société, toutes les instructions données quant à l’émission oul’annulation des Actions doivent être considérées (sauf preuve du contraire) comme ayant été réalisées et tout paiement en espèces doit être présumé versé ou reçu, et toute mesure d’exécution exigée par les lois ou les règlements en vigueur, ou bien les Statuts, doit être considérée (sauf preuve du contraire) comme ayant été entreprise ;
- Sous réserve des dispositions du paragraphe (C) ci-dessous, les accords de vente ou d’achat inconditionnels de biens qui existent et sont confirmés, mais non finalisés, entre les deux parties doivent être considérés comme étant finalisés et toutes les mesures d’exécution doivent être considérées avoir été prises. Ces accords inconditionnels ne doivent pas être pris en compte s’ils ont été conclus peu avant l’évaluation et si, de l’avis des Administrateurs, leur non prise en compte n’affectera pas de manière importante le montant définitif de la Valeur nette d’inventaire ;
- Les contrats à terme normalisés ou les contrats de différence qui ne doivent pas encore être exécutés et les options achetées ou vendues non expirées et non exercées n’entrent pas dans le cadre défini par le paragraphe (B) ;
- Un montant estimatif des impôts à payer prévisionnels (sur les plus-values non réalisées pour lesquelles les dettes sont échues et doivent être payées sur les biens de la Société ; sur les plus-values réalisées par rapport auxexercices comptables passés et clôturés et l’exercice comptable en cours ; et sur les revenus pour lesquels les dettes sont échues) à ce moment donné ;
- Un montant estimatif des dettes à payer par prélèvement sur les biens de la Société et de tous les impôts dus surces actifs et qui suivent le régime d’éléments périodiques dont le principe est acquis au jour le jour, sera déduit ;
- Le montant principal des emprunts en cours, quelle que soit la date de remboursement, et de tout intérêt cumulé, mais non réglé sur ces emprunts sera déduit ;
- Un montant estimatif des créances de remboursement d’impôt de toute nature pouvant donner lieu àrecouvrement sera ajouté ;
- Tout autre montant à verser sur les biens de la Société sera ajouté ;
- Une somme représentant un intérêt ou un revenu échu ou présumé échu, mais non perçu sera ajoutée ;
- Le montant de tout ajustement que les Administrateurs jugent nécessaire afin de garantir que la Valeur nette d’inventaire s’appuie sur les informations les plus récentes et est équitable pour tous les Actionnaires sera ajouté ou déduit selon le cas ; et
- Les devises ou les valeurs en devises autres que la Devise de référence du Fonds concerné doivent être converties au moment d’évaluation approprié, à un taux de change qui n’est pas susceptible de porter préjudice substantiellement aux intérêts des Actionnaires existants ou potentiels.

Les Administrateurs peuvent, à leur discrétion, permettre l’utilisation de toute autre méthode d’évaluation s’ils
estiment que ladite méthode fournit une évaluation qui rend fidèlement compte de la juste valeur de tout actif d’un
Fonds.
Les Administrateurs ont délégué à l’Agent administratif la responsabilité de calculer quotidiennement la Valeur nette d’inventaire et la Valeur nette d’inventaire par Action.

#### Technique du « swing pricing » et commission de dilution
Dans certaines circonstances, le coût réel d’achat ou de vente effectif des investissements d’un Fonds peut s’écarter de la valeur des actifs utilisés pour calculer la Valeur nette d’inventaire par Action d’un Fonds ou d’une Catégorie en raison de frais de négociation, tels que les frais de courtage, les commissions, les taxes sur les transactions et tout écart entre les cours d’achat et de vente des investissements sous-jacents. Ces frais de négociation peuvent avoir un impact négatif sur la valeur d’un Fonds connu sous le nom de « dilution ».
Afin d’éviter cet impact, ainsi que les effets préjudiciables potentiels qui en résultent sur les participations des Actionnaires existants ou restants, les Administrateurs ont décidé de mettre en œuvre une politique de « swing pricing ». Grâce à cette politique, les Administrateurs ont la possibilité d’appliquer un ajustement de swing pricing à la Valeur nette d’inventaire par Action afin de couvrir les frais de négociation et de préserver la valeur des actifs sous- jacents d’un Fonds. Un ajustement de swing pricing peut être appliqué, si les souscriptions ou rachats nets quotidiens (y compris suite aux demandes d’échange d’un Fonds pour un autre Fonds) dépassent un seuil prédéterminé fixé de temps à autre par les Administrateurs, à leur seule discrétion. Dans cette mesure, le mécanisme du swing pricing partiel est utilisé.
La politique de swing pricing sera établie et approuvée par les Administrateurs, et mise en œuvre par l’Agent
administratif.
À moins que les Administrateurs n’en disposent autrement, un ajustement de swing pricing peut être soit ajouté à la Valeur nette d’inventaire par Action à laquelle les Actions seront émises (là où le Fonds présente des entrées nettes), soit déduit de la Valeur nette d’inventaire par Action à laquelle les Actions seront rachetées (dans le cas de sorties nettes du Fonds). Un ajustement de swing pricing peut également être appliqué dans tous les autres cas où selon les Administrateurs, il est dans l’intérêt des Actionnaires existants/restants et des Actionnaires potentiels de l’appliquer.
Les Actionnaires doivent être conscients du fait que, dans des conditions de marché normales, l’ajustement de swing pricing ne dépassera généralement pas 2 % de la Valeur nette d’inventaire de la Catégorie ou du Fonds concerné, sauf mention contraire dans le Supplément du Fonds concerné. Cet ajustement peut toutefois être significativement supérieur et dépasser le seuil maximum lorsque les conditions de marché sont exceptionnelles, notamment durant les périodes de forte volatilité, de moindre liquidité des actifs et de tensions sur le marché.
De manière générale, l’ajustement de swing pricing sera appliqué à l’ensemble des Fonds, sauf si une commission de dilution s’applique.
Certains Fonds peuvent imposer une commission de dilution aux souscriptions et rachats d’Actions, selon le cas et tel que précisé dans le Supplément du Fonds concerné. Dans ces cas, la commission de dilution ne sera pas incluse dans le prix d’émission des actions, mais constituera une commission qui sera imputée de manière séparée. À la date du présent Prospectus, la commission de dilution ne s’applique à aucun Fonds.
Les Actionnaires doivent être conscients que la commission de dilution ne dépassera généralement pas 2 % de la Valeur nette d’inventaire de la Catégorie ou du Fonds concerné(e), sauf mention contraire dans le Supplément du Fonds concerné.
Tout ajustement imputé de cette nature sera pour le compte du Fonds concerné et les Administrateurs se réservent le
droit de renoncer à tout moment à l’ajustement de swing pricing ou à la commission de dilution. En cas de non-
application d’un ajustement de swing pricing ou d’une commission de dilution, le Fonds concerné peut subir une dilution. Les Actionnaires doivent savoir que les performances à court terme du Fonds peuvent être assujetties à une plus grande volatilité en raison de la politique du swing pricing.

#### Publication du Prix par Action
Le Prix par action sera disponible dans les bureaux de l’Agent de transfert et de registre pendant les heures d’ouverture chaque Jour ouvrable et peut y être obtenu gratuitement. En outre, le Prix par Action est actuellement publié à l’adresse suivante : www.mandg.lu/SICAVprices.

#### Suspension du calcul de la Valeur nette d’inventaire
Les Administrateurs peuvent à tout moment et occasionnellement suspendre de manière temporaire le calcul de la
Valeur nette d’inventaire de la Société ou d’un Fonds, et donc suspendre l’émission, l’échange et le rachat des Actions
de tout Fonds :
- au cours de la totalité ou d’une partie de toute période (autre que les congés normaux ou les weekends habituels) pendant laquelle l’un quelconque des Marchés réglementés où sont cotés, échangés ou négociés les investissements de la Société est clôturé ou au cours de laquelle les transactions ou les négociations sont limitées ou suspendues, ou pendant laquelle les cotations sont suspendues ou soumises à restrictions ; ou
- au cours de la totalité ou d’une partie de toute période pendant laquelle interviennent des circonstances échappant au contrôle des Administrateurs et à la suite desquelles toute cession ou évaluation des investissements du Fonds par la Société est difficilement réalisable ou serait préjudiciable aux intérêts des Actionnaires ou il est impossible de transférer les fonds nécessaires à l’acquisition ou à la cession des investissements sur le compte pertinent de la Société ou à partir de celui-ci ; ou
- au cours de la totalité ou d’une partie de toute période pendant laquelle survient une panne des moyens decommunication normalement employés pour calculer le prix ou la valeur de l’un quelconque des investissementsdu Fonds concerné de la Société ; ou
- pendant la totalité ou une partie de toute période au cours de laquelle, pour une quelconque raison, le prix ou la valeur de l’un quelconque des investissements de la Société ne peut être calculé de manière raisonnable, rapide ou précise ; ou
- pendant la totalité ou une partie de toute période au cours de laquelle le produit des souscriptions ne peut être transféré sur le compte de la Société ou à partir de celui-ci ou le Fonds est incapable de rapatrier les fonds nécessaires pour effectuer les paiements de rachat ou au cours de laquelle ces paiements ne peuvent pas, de l’avis des Administrateurs, être réalisés aux taux de change normaux ; ou
- à la suite d’une éventuelle décision de fusionner, liquider ou dissoudre la Société ou, le cas échéant, un ouplusieurs Fonds ; ou
- durant la période suivant la suspension du calcul de la Valeur nette d’inventaire par Action, l’émission, le rachat et/ou l’échange au niveau d’un fonds maître dans lequel le Fonds investit en sa qualité de fonds nourricier dudit fonds maître ; ou
- si tout autre motif rend impossible ou irréalisable le calcul de la valeur d’une partie des investissements de laSociété ou de tout Fonds ; ou
- si, dans des circonstances exceptionnelles, les Administrateurs estiment que la suspension du calcul de la Valeurnette d’inventaire est dans l’intérêt des Actionnaires (ou, le cas échéant, des Actionnaires de ce Fonds).

Toute suspension de l’évaluation de la Valeur nette d’inventaire de la Société ou d’un Fonds, ainsi que de l’émission, de l’échange ou du rachat d’Actions dans toute Catégorie sera notifiée aux Actionnaires ayant fait une demande de souscription, de rachat ou d’échange d’Actions pour lesquelles le calcul de la Valeur nette d’inventaire a été suspendu.
Aucune suspension de cette nature relative à un Fonds ne saurait avoir d’effet sur le calcul de la Valeur nette d’inventaire par Action, l’émission, le rachat et l’échange des Actions d’un autre Fonds, si les mêmes circonstances n’affectent pas au même titre ces autres Fonds.