# Naos, a compartment of Indosuez Funds
Unit: P (Accumulation) LU2411736585; Unit: PX (Distribution) LU2411736668
This document may be representative of the distribution and accumulation unit, as indicated in the “Practical information” section This SICAV is managed by CA Indosuez Wealth (Asset Management)
OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY	
The objective of the compartment (hereinafter, the "Fund") is to achieve regular absolute performance with little correlation to traditional asset classes.
The Fund's management is based on a long/short equity strategy. It is managed actively and on a discretionary basis according to the investment manager's expectations. The Fund's investment universe is global but predominantly European.
The long/short equity strategy involves simultaneously managing a portfolio of buy positions on companies deemed to be undervalued while hedging this with a portfolio of sell positions on companies deemed to be overvalued.
The portfolio's net exposure to equity market risk corresponds to buy positions minus sell positions (taking into account all physical positions and derivatives) and ranges from -5% to
+20%. This may vary depending on the manager's expectations and the market conditions.
The portfolio's expected gross exposure to equity market risk (sum of buy and sell positions) is around 250% of the Fund's net assets. This may vary depending on the manager's expectations and the market conditions.
Buy positions are opened either through the direct purchase of shares or via derivative instruments—swaps,Contracts For Differences (CFDs) or futures—tradedover the counter or on the stock exchange and allowing a long position in a security, a sector or general index.
Sell positions are opened via derivatives (swaps, CFDs or futures), traded over the counter or on the stock exchange allowing a short position in a security, a sector or general index. The risk arising from one or more short exposures to securities should not be seen in isolation but in the context of the whole portfolio and similar securities held by the Fund at the time of purchase. Therefore, the risk associated with the sale of securities in this context is not an absolute risk —it must always be seen as a relative risk.
Investment decisions are based on the investment manager's sector-specific expertise and the cross-analysis of the following approaches:
- "Top down" scenario: macro-economic approach, expectations with regard to the growth prospects of the different industries and geographical areas being tracked, identification of investment themes.
- Cross-sector analysis: evolution of the value chain, local market maturities, concentration prospects, regulation, point in the economic cycle.
- Fundamental "bottom-up" approach: analysis of the strengths and weaknesses of companies, strategic positioning, performance and management quality, valuation.
- Flow analysis: identification of stock market status, sectoral rotation, technical criteria.

Translation (ENFR, 2022-09-09):
# Naos, un compartiment d'Indosuez Funds
Part : P (Capitalisation) LU2411736585 ; Part : PX (Distribution) LU2411736668
Ce document peut être représentatif de la part de distribution et de capitalisation comme indiqué dans la partie Informations pratiques Cette SICAV est gérée par CA Indosuez Wealth (Asset Management)
OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT	
L’objectif du compartiment (ci-après "le Fonds") est de réaliser une performance absolue, régulière et peu corrélée avec les classes d’actifs traditionnelles.
La gestion du Fonds repose sur une stratégie de type long/short equity, gérée de manière active et discrétionnaire en fonction des anticipations du gestionnaire d’investissement. L’univers d’investissement du Fonds est mondial, avec une prépondérance sur l’Europe.
La stratégie long/short equity consiste à gérer simultanément un portefeuille de positions à l’achat sur des sociétés jugées sous-évaluées, et, en couverture, un portefeuille de positions à la vente sur des sociétés jugées surévaluées.
L’exposition nette du portefeuille au risque de marché actions correspond aux positions à l’achat diminuées des positions à la vente (en tenant compte de l’ensemble des positions physiques ou instruments dérivés) et est comprise entre -5% et +20%. Elle est susceptible de varier en fonction des anticipations du gestionnaire et des conditions de marché.
L’exposition brute attendue du portefeuille aux risques du marché action (somme des positons à l’achat et des positions en couverture) est de l’ordre de 250% de l’actif net du Fonds. Elle est susceptible de varier en fonction des anticipations du gestionnaire et des conditions de marché.
La construction des positions acheteuses s’opère soit par l’achat direct d’actions soit par l’utilisation d’instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type swap, contrat de différence (CFD) ou contrat à terme permettant d’avoir une position longue sur une valeur, un secteur ou un indice général.
La construction des positions vendeuses, s’effectue par l’utilisation d’instruments dérivés (swap, CFD ou contrat à terme), négociés de gré à gré ou sur le marché coté permettant de vendre une valeur, un secteur ou un indice général.
Le risque induit par une ou plusieurs expositions à la baisse sur des titres ne doit pas être vu isolément mais en considération du portefeuille global et des titres similaires détenus par le fonds à l’achat. Dès lors, le risque lié à une vente de titres dans ce contexte n’est pas absolu, mais doit toujours être vu comme un risque relatif.
Les décisions d’investissement reposent sur l’ensemble de l’expertise sectorielle spécifique du gestionnaire d’investissement et sur l’analyse croisée des approches suivantes :
- Scénario « top down » : approche macro-économique, anticipation des perspectives de croissance des différentes industries et zones géographiques suivies, détermination de thématiques d’investissement.
- Analyse sectorielle transversale : évolution de la chaine de valeur, maturité des marchés locaux, perspectives de concentration, réglementation, situation du cycle économique.
- Approche « bottom-up » fondamentale : analyse des forces et faiblesses des sociétés, positionnement stratégique, qualité du management et des résultats, valorisation.
- Analyse des flux : identification du statut boursier des valeurs, rotation sectorielle, critères techniques.