Since 2005, the RMB exchange rate is no longer pegged to the USD. RMB has now moved to a managed floating exchange rate based on market supply and demand with reference to a basket of foreign currencies. The daily trading price of the RMB against other major currencies in the inter- bank foreign exchange market is allowed to float within a narrow band around the central parity published by the People's Republic of China. RMB convertibility from offshore RMB (CNH) to onshore RMB (CNY) is a managed currency process subject to foreign exchange control policies of and repatriation restrictions imposed by the Chinese government in coordination with the Hong Kong Monetary Authority (HKMA). The value of CNH could differ, perhaps significantly, from that of CNY due to a number of factors including without limitation those foreign exchange control policies and repatriation restrictions.
Since 2005, foreign exchange control policies pursued by the Chinese government have resulted in the general appreciation of RMB (both CNH and CNY). This appreciation may or may not continue and there can be no assurance that RMB will not be subject to devaluation at some point.
The RMB Hedged Share Classes participate in the offshore RMB (CNH) market, which allows investors to freely transact CNH outside of mainland China with approved banks in the Hong Kong market (HKMA approved banks). The RMB Hedged Share Classes will have no requirement to remit CNH to onshore RMB (CNY).
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#### Risks Relating to Investments in the China Market

Translation (ENFR, 2021-05-01):
Depuis 2005, le taux de change du RMB n’est plus indexé sur l’USD. Le RMB a à présent évolué vers un système de taux de change flottant géré reposant sur l’offre et la demande du marché par référence à un panier de devises étrangères. Le cours de négociation journalier du RMB face à d’autres devises majeures sur le marché des changes interbancaire est autorisé à flotter au sein d’une étroite fourchette autour
de la parité centrale publiée par la République populaire de Chine. La convertibilité du RMB à partir du RMB offshore (CNH) vers le RMB onshore (CNY) est un processus de devises géré soumis à des politiques de contrôle des changes et à des restrictions de rapatriement de fonds imposées par le gouvernement chinois en accord avec l’Autorité monétaire de Hong Kong. La valeur du CNH peut différer, parfois fortement, de celle du CNY en raison de plusieurs facteurs parmi lesquels, sans s’y limiter toutefois, ces politiques de contrôle des changes et restrictions de rapatriement de fonds.
Depuis 2005, les politiques de contrôle des changes appliquées par le gouvernement chinois se sont traduites par l’appréciation générale du RMB (à la fois du CNH et du CNY). Cette appréciation peut très bien se poursuivre ou non et il ne saurait être garanti que le RMB ne fasse pas l’objet d’une dévaluation à un moment donné.
Les Catégories d’Actions couvertes en RMB participent au marché RMB offshore (CNH), ce qui permet aux investisseurs d’effectuer librement des transactions en CNH hors de Chine continentale avec des banques approuvées sur le marché de Hong Kong (banques approuvées par l’Autorité monétaire de Hong Kong). Les Catégories d’Actions couvertes en RMB n’auront aucune obligation de convertir des fonds CNH en fonds RMB onshore (CNY).
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#### Risques relatifs aux investissements sur le marché chinois