## Investment Managers
Subject to the overall responsibility of the Directors, the Management Company will provide or procure for each Sub-Fund investment advisory and discretionary investment management services, pursuant to the provisions of the Management Company Services Agreement.
In order to implement the investment policies of each Sub-Fund, the Management Company has delegated, under its permanent supervision and responsibility, the management of assets of each Sub-Fund to the Investment Managers specified in the Appendices.
The Management Company has delegated certain of its investment management duties to AXA Investment Managers Paris under the terms of a Delegation Agreement dated 17 June 2002, to AXA Investment Managers UK Ltd under the terms of a Delegation Agreement dated 14 December 2015 and to AXA Investment Managers Asia Ltd (Hong-Kong SAR) under the terms of a Delegation Agreement dated 6 December 2017 as the same may be amended from time to time.
Subject to its overall responsibility, control and supervision, the Investment Manager may, at its own expense, sub-delegate one or several of its duties in relation to certain Sub-Funds to a Sub-Investment Manager as specified in the Appendices and subject to the prior approval of the Regulatory Authority.
In accordance with the above the investment management duties have been sub-delegated in respect of the Sub-Fund AXA WORLD FUNDS II – North American Equities to AXA Rosenberg Investment Management LLC for all US securities under the terms of a Sub- Delegation Agreement dated 10 November 2015, as amended from time to time.
Pursuant to the relevant Delegation of Investment Business Functions Agreement, the Investment Manager has discretion, on a day-to-day basis and subject to the control and responsibility of the Management Company, to purchase and sell securities and otherwise to manage each Sub-Fund's portfolio.
The Investment Manager as well as the Sub-Investment Manager, in the execution of their duties and the exercise of their powers, shall comply with each Sub-Fund's investment policies and restrictions.
In addition, under the terms of a Delegation Agreement dated 17 June 2002, as the same may be amended from time to time, the Management Company has appointed AXA Investment Managers GS Limited as its agent to carry out its stock lending and repurchase agreements activities.
Subject to their overall responsibility, control and supervision, the Investment Managers may, at their own charge, sub-delegate certain or all of their duties in relation to certain Sub-Funds to a Sub-Investment Manager as specified in the Appendices subject to the CSSF prior approval.

Translation (ENFR, 2018-07-01):
## Gestionnaires financiers
Sous la responsabilité générale du Conseil d’administration, la Société de Gestion fournira ou veillera à ce que soient fournis aux Compartiments des services de conseil et gestion d’investissements discrétionnaires, conformément aux dispositions de la Convention de Société de Gestion.
La Société de Gestion a décidé de déléguer, sous sa supervision et sa responsabilité permanentes, la gestion des actifs de chaque Compartiment aux Gestionnaires financiers mentionnés dans les Annexes, de manière à veiller à l’accomplissement de la politique d’investissement de chaque Compartiment.
La Société de Gestion a délégué certaines de ses fonctions de gestion à AXA Investment Managers Paris, aux termes d’une Convention de délégation datée du 17 juin 2002, à AXA Investment Managers UK Ltd aux termes d’une Convention de délégation datée du 14 décembre 2015 et à AXA Investment Managers Asia Ltd (Région administrative spéciale de Hong Kong) aux termes d’une Convention de délégation datée du 6 décembre 2017, telles que modifiées en tant que de besoin.
Le Gestionnaire financier peut, à ses frais, sous sa responsabilité, son contrôle et sa supervision générale, sous-déléguer une ou plusieurs de ses fonctions concernant certains Compartiments à un Sous-gestionnaire financier, tel que précisé dans les Annexes et sous réserve de l’agrément préalable de l’Autorité de tutelle.
Conformément au point ci-dessus, les fonctions suivantes de gestion des investissements ont été sous- déléguées pour le Compartiment AXA WORLD FUNDS II – North American Equities à AXA Rosenberg Investment Management LLC pour tous les titres des États-Unis, en vertu d’une Convention de sous-délégation datée du 10 novembre 2015, modifiées en tant que de besoin.
La Convention de délégation des fonctions d’investissement donne au Gestionnaire financier toute latitude pour acheter, vendre et gérer sur une base quotidienne le portefeuille de chaque Compartiment, sous le contrôle et la responsabilité de la Société de Gestion.
Dans l’exercice de leurs fonctions et des pouvoirs qui leur sont conférés, le Gestionnaire financier et le Sous-gestionnaire financier veilleront au respect des politiques et restrictions d’investissement de chaque Compartiment.
En outre, aux termes d’une Convention de délégation datée du 17 juin 2002, telle que modifiée en tant que de besoin, la Société de Gestion a nommé AXA Investment Managers GS Limited en tant qu’agent responsable de la bonne exécution des opérations de prêts et emprunts de titres et de prise en pension.
Sous leur contrôle et leur responsabilité générale, les Gestionnaires financiers pourront, à leurs propres frais, sous-déléguer certaines de leurs fonctions relatives à certains Compartiments à un sous- gestionnaire, tel que spécifié au sein de Annexes, sous réserve de l’accord préalable de la CSSF.