An integral part of ESG Integration is the Investment Manager’s Value Rubric, which rates companies on specific ESG criteria based in part on affirmative actions or the absence of such actions to promote transparency and disclosure, diversity and inclusion, the degree of implementation of best practices in governance, and the extent of encouraging responsible use of natural resources including moderating carbon and other greenhouse gas emissions, and manifestations of a whole-of-company approach to protect, respect, and where appropriate remedy adverse impact on human rights.
The Value Rubric credits companies that exhibit high levels of positive sustainability attributes related to governance, diversity, human rights, transparent reporting, emissions disclosure and community involvement. Among the specific criteria considered by the Value Rubric in establishing an overall ESG score include but are not limited to, the publishing of a Corporate Sustainability Report (“CSR”) or related commentary that manifests a corporate commitment to implement a whole-of-company approach to protect, respect and where appropriate remedy adverse impacts on human rights; the quality and quantity of CSR reporting; specific actions or products that impact positively or negatively on human rights and the SDGs; appropriate resource allocation such as the appointment of a designated sustainability or governance officer; stakeholder engagement including labor and supply chain relations. From a governance perspective, the Value Rubric grades the degree of gender diversity and independence at the Board level. Companies manifesting relatively higher levels of ESG key sustainability traits and those that show significant progress toward the goals of sustainability will be more highly rated in the Value Rubric. These issuers typically will also tend to have larger relative concentration in the Company’s Sub-Fund portfolios. Conversely lower scoring issuers, all other things being equal, are typically lower weighted in Sub-Fund portfolios. Issuers that do not meet minimum thresholds or have been specifically designated for exclusion (i.e., negative screening) are not included in the Company’s Sub-Fund portfolios.
The Company’s approach to Socially Responsible Investing includes directly or indirectly (through joint and collaborative efforts) communicating with High Yield issuers whose debt securities are included in the Company’s Sub-Fund portfolios (“Engagement”). Unlike engagement with investors in equity securities where proxy voting is a core tool, as an investor in High Yield debt securities the Company does not typically participate in proxy voting at annual general meetings. Rather, the purpose of Engagement in the context of the Company’s Socially Responsible Investment objectives is three-fold. First: as part of performing due diligence in the fundamental credit research process. This due diligence often includes seeking
more information from a company about specific areas of, or perhaps disruptions to, its business. Individual engagements have historically been prompted by lack of information, as transparency and disclosure of extra-financial ESG information by High Yield issuers has lagged investment grade or large equity issuer peers. Increasingly, decisions to engage with a company may derive from our desire for transparency around metrics associated with our proprietary Value Rubric. Second: to encourage transparency and disclosure of ESG-related extra-financial information. As noted, the High Yield market has generally lagged its investment grade counterpart in disclosure of ESG-related information. Engagement is designed encourage greater transparency and disclosure by issuers in the High Yield market. Third: Engagement is also an educational effort to promote the UN SDGs and give voice to investors who support financial industry efforts to invest in sustainable enterprises.
Measurability: The Company shall apply its Socially Responsible Investing Strategies and its proprietary Value Rubric to at least 90% of the Sub-Funds’ NAV (excluding, for the purpose of calculating the extra-financial rating coverage: debt securities issued by public sector (i.e. State owned); or quasi-public sector issuers and liquid assets held accessorily; and foreign exchange contracts used to hedge currency risk in various share classes), and accordingly the Company at least 20% of the High Yield debt securities of the Investable Universe will be excluded from the Company’s Sub-Fund portfolios as a result of the Company’s negative screening or the failure to meet the Investment Manager’s minimum ESG thresholds. The Company shall provide periodic reports on its progress on these and other ESG-related metrics no less frequently than annually in keeping with its commitment to transparency.

Translation (ENFR, 2021-09-10):
La Grille d’Evaluation du Gestionnaire d’investissement fait partie intégrante de l’Intégration ESG, qui évalue les entreprises selon des critères ESG spécifiques basés en partie sur des actions volontaristes ou l’absence de telles actions pour promouvoir la transparence et la divulgation, la diversité et l’intégration, le degré de mise en œuvre des bonnes pratiques en matière de gouvernance, ainsi que la mesure dans laquelle l’utilisation responsable des ressources naturelles, notamment la modération des émissions de dioxyde de carbone et des autres gaz à effet de serre, et les manifestations d’une approche de l’ensemble de l’entreprise pour protéger, respecter, et, le cas échéant, remédier à l’impact négatif sur les droits de l’homme.
La Grille d’Evaluation récompense les entreprises qui présentent des niveaux élevés dans les caractéristiques de développement durable positives liées à la gouvernance, la diversité, les droits de l’homme, la transparence des rapports, la divulgation des émissions et l’implication au sein de leurs communautés. Parmi les critères spécifiques pris en compte par la Grille d’Evaluation dans l’établissement d’une note ESG globale, citons, notamment, la publication d’un Rapport sur le développement durable de l’entreprise (« RSE ») ou le commentaire connexe qui manifeste un engagement de l'entreprise à mettre en œuvre une approche globale pour protéger, respecter et, le cas échéant, remédier aux impacts négatifs sur les droits de l'homme ; la qualité et la fréquence de rapports RSE ; les actions ou produits spécifiques ayant un impact positif ou négatif sur les droits de l'homme et ODD ; l’allocation appropriée des ressources, comme la nomination d’un responsable désigné en matière de développement durable ou de gouvernance ; l’engagement des parties prenantes, y compris les relations au travail et avec la chaîne d’approvisionnement. Du point de vue de la gouvernance, la Grille d’Evaluation évalue le degré de diversité des sexes et d’indépendance au niveau du Conseil d’administration. Les sociétés manifestant des niveaux relativement plus élevés dans les caractéristiques clés de développement durable et ESG, ainsi que celles qui affichent des progrès significatifs en direction des objectifs de développement durable obtiendront une meilleure note dans la Grille d’Evaluation. Ces émetteurs auront également tendance à avoir une plus grande concentration relative dans les portefeuilles des Compartiments de la Société. À l’inverse, toutes choses égales par ailleurs, les émetteurs dont la notation est inférieure, ont généralement une pondération plus faible dans les portefeuilles des Compartiments. Les émetteurs qui n’atteignent pas les seuils minimums ou qui ont été spécifiquement désignés pour l’exclusion (c’est-à-dire à travers le filtrage négatif) ne sont pas inclus dans les portefeuilles des Compartiments de la Société.
L’approche de l’investissement socialement responsable de la Société prévoit notamment de communiquer directement ou indirectement (par le biais d’efforts communs et collaboratifs) avec les émetteurs à haut rendement dont les titres de créance sont inclus dans les portefeuilles des Compartiments de la Société (l’« Engagement »). Contrairement à l’engagement auprès des investisseurs en titres de capital pour lesquels le vote par procuration est un outil essentiel, en tant qu’investisseur en titres de créance à haut rendement, la Société ne participe généralement pas aux votes par procuration lors des assemblées générales annuelles. En revanche, l’objectif de l’Engagement dans le cadre des objectifs d’investissement socialement responsables de la Société est triple. Premièrement : dans le cadre des vérifications de diligence raisonnable incluses dans le processus de recherche fondamentale sur le crédit. Cette diligence
raisonnable inclut souvent la recherche d’informations supplémentaires auprès d’une entreprise sur des domaines spécifiques de son activité ou, éventuellement, des perturbations de son activité. Par le passé, les engagements individuels étaient guidés par le manque d’information, car la transparence et la divulgation d’informations ESG extra-financières par les émetteurs à haut rendement sont restées à la traîne par rapport à leurs homologues de qualité « investment grade » ou parmi les grands émetteurs en actions. De plus en plus, la décision de nous engager auprès d’une entreprise peut découler de notre volonté de transparence quant aux indicateurs associés à notre Grille d’Evaluation propriétaire. Deuxièmement : encourager la transparence et la divulgation d’informations extra-financières liées aux considérations ESG. Comme indiqué, le marché du haut rendement est généralement resté à la traîne de son équivalent
« investment grade » en matière de communication des informations ESG. L’Engagement est conçu pour encourager une plus grande transparence et une meilleure divulgation des informations par les émetteurs du marché du haut rendement. Troisièmement : l’Engagement est également un effort pédagogique visant à promouvoir les ODD des Nations unies et à permettre aux investisseurs qui soutiennent les efforts du secteur financier pour investir dans des entreprises durables de se faire entendre.
Mesurabilité : La Société appliquera ses Stratégies d’investissement socialement responsables et sa Grille d’évaluation de la valeur exclusive à au moins 90 % de la VNI du Compartiment (à l’exclusion, aux fins du calcul de la couverture de notation extra-financière : des titres de créance émis par le secteur public (c.-à-d., détenus par l’État) ou parapublic et des actifs liquides détenus à titre accessoire ; et des contrats de change utilisés pour couvrir le risque de change dans diverses classes d’actions) et, par conséquent, au moins 20 % des titres à haut rendement de l'Univers d’investissement de la Société seront exclus du portefeuille du Compartiment en raison du filtrage négatif de la Société ou de l’incapacité à atteindre les seuils ESG minimaux du Gestionnaire financier. La Société fournit des rapports périodiques sur ses progrès à l’aune de ces indicateurs et d’autres indicateurs ESG, au moins une fois par an, dans le respect de son engagement en faveur de la transparence.