# APPENDIX 2: Report on remuneration in application of the UCITS V Directive
- 
## Quantitative information

|  | Fixed compensation | Variable remuneration (*) | Number of beneficiaries (**) |
| --- | --- | --- | --- |
| Total	amount of remuneration paid from January  to  December 2021 | 10,009,368 | 14,517,528 | 165 |

(*) Variable remuneration awarded for the year 2021
(**) Beneficiaries shall be understood as all OBAM employees having received remuneration in 2021 (Permanent contract/Temporary contract/Apprenticeship/Internship/Foreign offices)
|  | Senior managers | Number	of beneficiaries | Members of staff with the ability to affect the risk profile of the Fund | Number	of beneficiaries |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Aggregate amount of remuneration paid for the 2021 financial year (fixed and variable*) | 3,138,252 | 6 | 16,574,085 | 44 |

(*) Variable remuneration in respect of 2021 but paid in 2022 and subsequent years
- 
## Qualitative information
	- 
#### Fixed remuneration


Fixed remuneration is determined on a discretionary basis in line with the market. This allows us to meet our targets for the recruitment of qualified and operational staff.
- 
#### Variable remuneration

Pursuant to the AIFM 2011/61 and UCITS V 2014/91 directives, ODDO BHF Asset Management SAS (“OBAM SAS”) has established a remuneration policy intended to identify and describe the methods for implementing the variable remuneration policy, covering in particular the identification of the persons concerned, the establishment of governance, the remuneration committee and the payment terms for variable remuneration.
Variable remuneration paid within the Management Company is determined on a largely discretionary basis. As such, once fairly accurate estimates of the results for the year are available (mid-November), a budget for variable remuneration is determined and the various managers – in association with the group HRD – are invited to propose an individual budget breakdown.
This process takes place after the appraisal meetings, in which managers can discuss the quality of each employee’s professional performance with them for the year under way (in relation to previously established targets) and set targets for the next year. This appraisal has a highly objective component that addresses whether responsibilities have been met (quantitative targets, sales figures or how the management places in a specific ranking, performance fees generated by the fund managed), as well as a qualitative component (the employee’s attitude during the year).
It should be noted that, as part of their variable remuneration, some managers may receive a portion of the performance fees received by OBAM SAS. However, the amount to be allocated to each manager is determined in line with the abovementioned process and there are no individualised contractual packages that regulate the distribution and payment of these performance fees.
All OBAM SAS employees fall within the scope of application of the remuneration policy set out below, including employees who do not work in France.
- 
## Specific provisions for risk takers and deferred variable remuneration
	- 
#### Risk takers


Each year, OBAM SAS shall identify those persons who may be qualified as risk takers in accordance with the regulations in force. The list of employees thus identified as risk takers shall then be submitted to the Remuneration Committee and passed on to the relevant management body.
- 
#### Deferred variable remuneration

OBAM SAS has set EUR 100,000 as the proportionality threshold triggering payment of a deferred variable remuneration amount.
As such, employees whose variable remuneration falls below this EUR 100,000 threshold will receive their variable remuneration immediately, regardless of whether or not they are risk takers. In contrast, an employee classed as a risk taker whose variable remuneration is more than EUR 100,000 must receive deferred payment of part of this variable remuneration in accordance with the terms set out below. To ensure consistency throughout OBAM SAS, a decision has been made to apply the same variable remuneration payment terms to all company employees, whether or not they are risk takers. An employee who is not a risk taker but whose variable remuneration exceeds EUR 100,000 will therefore receive deferred payment of part of this variable remuneration in accordance with the provisions set out below.
Deferred remuneration shall consist of 40% of the entire variable remuneration amount, from the first euro. All of this deferred portion will be subject to indexation as described below.
As regards the indexation of deferred remuneration, in accordance with the commitments made by OBAM SAS, the provisions relating to the deferred part of variable remuneration will be calculated using a tool introduced by OBAM SAS. This tool will consist of a basket of funds that are representative of each of OBAM's asset management strategies.
This indexation will not be capped, nor will a floor be applied. As such, provisions for variable remuneration will fluctuate in line with the outperformance or underperformance of the funds representing the OBAM SAS range against their benchmark, where applicable. Where no there is no benchmark, absolute performance is used.
- 
## Changes to the remuneration policy made during the last financial year

The management body of the management company met on 22 December 2021 to review the general principles of the remuneration policy with members of the Compliance team and in particular the calculation methods for indexed variable remuneration (composition of indexation basket).
There were no major changes made to the remuneration policy last year.
It can be consulted on the management company's website (in the Regulatory Information section).

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# ANNEXE 2: Rapport sur les rémunérations en application de la directive OPCVM V
- 
## Eléments quantitatifs

|  | Rémunérations fixes | Rémunérations variables (*) | Nombre de bénéficiaires (**) |
| --- | --- | --- | --- |
| Montant	total	des rémunérations versées de janvier à décembre 2021 | 10 009 368 | 14 517 528 | 165 |

(*) Rémunérations variables attribuées au titre de l’année 2021
(**) Les bénéficiaires s’entendent comme l’ensemble des salariés OBAM ayant touché une rémunération en 2021 (CDI/CDD/Contrat d’apprentissage, stagiaires, bureaux étrangers)
|  | Cadres supérieurs | Nombre de bénéficiaires | Membres du personnel ayant une incidence sur le profil  de  risque  de l’OPCVM | Nombre	de bénéficiaires |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Montant agrégé des rémunérations versées pour l’exercice 2021 (fixes et variable *) | 3 138 252 | 6 | 16 574 085 | 44 |

(*) Rémunérations variables au titre de l’année 2021 payées en 2022 et années suivantes
- 
## Eléments qualitatifs
	- 
#### Les rémunérations fixes


Les rémunérations fixes sont déterminées de façon discrétionnaire en lien avec le marché ce qui nous permet de remplir nos objectifs de recrutement de personnels qualifiés et opérationnels.
- 
#### Les rémunérations variables

En application des directives AIFM 2011/61 et UCITS V 2014/91, ODDO BHF Asset Management SAS (« OBAM SAS ») a mis en place une politique de rémunération destinée à identifier et décrire les modalités de mise en place de la politique de rémunérations variables, et notamment l’identification des personnes concernées, la fixation de la gouvernance, du comité de rémunération et les modalités de paiement de la rémunération variable.
Les rémunérations variables versées au sein de la Société de gestion sont déterminées de façon majoritairement discrétionnaire. Ainsi, dès lors que les résultats de l’exercice en cours sont assez précisément estimés (mi- novembre), une enveloppe de rémunérations variables est déterminée et il est demandé aux différents managers de proposer – en association avec la DRH du groupe – une répartition individuelle de cette enveloppe.
Ce processus est consécutif à celui des entretiens d’évaluations, lesquels ont permis aux managers de partager avec chaque collaborateur la qualité de ses prestations professionnelles pour l’année en cours (au regard des objectifs précédemment fixés) ainsi que fixer les objectifs de l’année à venir. Cette évaluation porte aussi bien sur une dimension très objective de la réalisation des missions (objectifs quantitatifs, collecte commerciale ou positionnement de la gestion dans un classement particulier, commission de surperformance générée par le fonds géré), que sur une dimension qualitative (attitude du collaborateur pendant l’exercice).
Il convient de noter que quelques gérants peuvent percevoir dans le cadre de leur rémunération variable une quote-part des commissions de surperformance perçues par OBAM SAS. Pour autant la détermination du montant revenant à chaque gérant s’inscrit dans le processus décrit ci-dessus et il n’existe pas de formules contractuelles individualisées encadrant la répartition et le paiement de ces commissions de surperformance.
L’ensemble des salariés d’OBAM SAS est compris dans le périmètre d’application de la politique de rémunération décrite ci-dessous, y compris les salariés pouvant exercer leur activité hors de la France.
- 
## Cas particuliers des preneurs de risques et des rémunérations variables différées
	- 
#### Les preneurs de risques


OBAM SAS déterminera annuellement les personnes appelées à être qualifiées de preneur de risques conformément à la réglementation. La liste de ces collaborateurs ainsi qualifiés de preneurs de risques sera soumise au Comité des Rémunérations et transmise à l’Organe de Direction.
- 
#### Les rémunérations variables différées.

OBAM SAS a déterminé le seuil de 100.000 € comme seuil de proportionnalité et comme seuil déclencheur du paiement d’une partie de la rémunération variable de façon différée.
Ainsi, les collaborateurs, qu’ils soient preneur de risques ou non, ayant une rémunération variable inférieure à ce seuil de 100.000 € percevront leur rémunération variable de façon immédiate. En revanche, un collaborateur qualifié de preneur de risque et dont la rémunération variable serait supérieure à 100.000 € verra obligatoirement une partie de cette rémunération variable payée de façon différée conformément aux modalités définies ci-après. Dans un souci de cohérence au sein d’OBAM SAS, il a été décidé d’appliquer à l’ensemble des collaborateurs de la Société, qu’ils soient preneur de risque ou pas, les mêmes modalités de paiement des rémunérations variables. Ainsi, un collaborateur qui ne serait pas preneur de risque mais dont la rémunération variable dépasserait 100.000 € verra une partie de cette rémunération variable payée de façon différée conformément aux dispositions définies ci-après.
La rémunération différée s’élèvera à 40 % de l’intégralité de la rémunération variable, dès le 1er euro. L’intégralité de cette partie différée sera concernée par l’outil d’indexation défini ci-après.
S’agissant de l’indexation des rémunérations différées, conformément aux engagements pris par OBAM SAS, les provisions liées à la partie différée des rémunérations variables seront calculées dans un outil mis en place par OBAM SAS. Cet outil consistera en un panier composé des fonds emblématiques de chacune des stratégies de gestion d’OBAM.
Cette indexation ne sera pas plafonnée, ni ne sera concernée par un plancher. Les provisions pour rémunérations variables verront ainsi leur montant fluctuer au regard des surperformances et des sous-performances respectives des fonds représentant la gamme de OBAM SAS par rapport au benchmark lorsqu’il existe. Dans le cas où il n’existe pas de benchmark, la performance absolue est retenue.
- Modifications de la politique de rémunération intervenues pendant l’exercice écoulé 
- L’Organe de direction de la société de gestion s’est réuni le 22 décembre 2021 afin de revoir les principes généraux de la politique de rémunération en présence de la conformité et en particulier les modalités de calcul des rémunérations variables indexées (composition du panier d’indexation).

La politique de rémunération n’a pas fait l’objet de modification majeure au cours de l’année passée. Elle est disponible sur le site internet de la société de gestion (partie informations réglementaires).