OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
### Significant events during the financial year
Significant events during the financial year are described in note 17 to the financial statements.
DIRECTORS’ REPORT (continued)
For the financial year ended 31 December 2020
Subsequent events after the financial year end
Significant events after the financial year end are described in note 18 to the financial statements.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
#### Événements importants survenus au cours de l’exercice
Les événements importants survenus au cours de l’exercice sont décrits à la note 17 des états financiers.
RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION (suite)
Pour l’exercice clos le 31 décembre 2020
Événements postérieurs à la clôture de l’exercice
Les événements importants survenus après la clôture de l’exercice sont décrits à la note 18 des états financiers.
### Accountability
The Directors acknowledge that they are required, under Section 167 of the Companies Act 2014, as amended, to consider the establishment of an audit committee. An audit committee’s responsibilities under Section 167 must comprise at least the following:
- monitoring the financial reporting process;
- monitoring the effectiveness of the systems of internal control, internal audit and risk management;
- monitoring the statutory audits of the statutory financial statements; and
- monitoring and reviewing the independence of the statutory auditors, in particular the provision of additional services to the Company.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
#### Responsabilité
Les Administrateurs reconnaissent l’obligation qui leur incombe, en vertu de la section 167 du Companies Act de 2014, tel que modifié, d’envisager la création d’un comité d’audit. En vertu de ladite section 167, un comité d’audit est, a minima, tenu aux obligations suivantes :
- suivi du processus d’information financière ;
- surveillance de l’efficacité des systèmes de contrôle interne, d’audit interne et de gestion des risques ;
- surveillance des vérifications des états financiers légaux ; et
- suivi et examen de l’indépendance des commissaires aux comptes, en particulier concernant la prestation de services supplémentaires à la Société.
NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS 31 December 2020 (continued)
- Risk Associated with Financial Instruments (continued)
	- Market Risk (continued)
		- Price Risk (continued)

Translation (ENFR, 2020-12-31):
NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS au 31 décembre 2020 (suite)
- Risques associés aux instruments financiers (suite)
	- Risque de marché (suite)
		- Risque de prix (suite)
- Interest Rate RiskThe Company’s Funds hold cash and may occasionally hold bonds or money market instruments. Global macroeconomic conditions may subject the Company’s cash held with institutions to negative interest rates. These interest rates may vary based on jurisdiction and currency. Cash as a percentage of NAV on average is very low and, therefore, the interest rate risk in relation to cash holdings is not regarded as a material risk.
- 
### Liquidity Risk

Translation (ENFR, 2020-12-31):
- Risque de taux d’intérêtLes Compartiments de la Société détiennent des liquidités et peuvent occasionnellement détenir des obligations ou des instruments du marché monétaire. La conjoncture macroéconomique mondiale peut soumettre la trésorerie détenue par la Société à des taux d’intérêt négatifs. Ces taux d’intérêt peuvent varier en fonction du pays et de la devise. Les liquidités représentent en moyenne un très faible pourcentage de la VNI et le risque de taux d’intérêt lié aux liquidités n’est donc pas considéré comme significatif.
- 
#### Risque de liquidité
# Comgest Growth Latin America
SIGNIFICANT PORTFOLIO CHANGES for the financial year to 31 December 2020
| Purchases |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Security | Quantity | Settlement (EUR) | % of Total Purchases |
| CCR SA | 567,764 | 1,170,580 | 7.06 |
| BB Seguridade Participacoes SA | 265,486 | 978,034 | 5.90 |
| Localiza Rent a Car SA | 184,058 | 910,019 | 5.49 |
| Odontoprev SA | 373,090 | 907,138 | 5.47 |
| Arezzo Industria e Comercio SA | 133,057 | 904,082 | 5.45 |
| Klabin SA | 265,357 | 892,533 | 5.38 |
| MercadoLibre Inc | 1,384 | 824,151 | 4.97 |
| Engie Brasil Energia SA | 123,464 | 793,220 | 4.78 |
| Telefonica Brasil SA | 102,600 | 772,806 | 4.66 |
| Lojas Renner SA | 128,034 | 723,045 | 4.36 |
| Telefonica Brasil SA | 83,754 | 719,857 | 4.34 |
| B3 SA - Brasil Bolsa Balcao | 109,192 | 683,162 | 4.12 |
| TOTVS SA | 354,739 | 651,991 | 3.93 |
| Rumo SA | 163,900 | 582,910 | 3.51 |
| WEG SA | 91,757 | 569,937 | 3.44 |
| Atacadao SA | 175,800 | 545,945 | 3.29 |
| Linx SA | 181,992 | 543,694 | 3.28 |
| Wal-Mart de Mexico SAB de CV | 218,700 | 454,281 | 2.74 |
| Mills Estruturas e Servicos de Engenharia SA | 469,100 | 419,943 | 2.53 |
| InRetail Peru Corp | 13,500 | 379,536 | 2.29 |
| Raia Drogasil SA | 107,700 | 373,957 | 2.25 |
| M Dias Branco SA | 60,807 | 323,339 | 1.95 |
| Santos Brasil Participacoes SA | 469,563 | 256,002 | 1.54 |
| Duratex SA | 160,582 | 241,750 | 1.46 |
| Falabella SA | 75,197 | 209,792 | 1.26 |
| Cogna Educacao | 274,960 | 200,619 | 1.21 |
| Bolsa Mexicana de Valores SAB de CV | 104,600 | 184,073 | 1.11 |

Translation (ENFR, 2020-12-31):
# Comgest Growth Latin America
MOUVEMENTS SIGNIFICATIFS DU PORTEFEUILLE pour l’exercice clos le 31 décembre 2020
| Achats |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Valeur | Quantité | Montant de règlement (EUR) | % du Total Achats |
| CCR SA | 567 764 | 1 170 580 | 7,06 |
| BB Seguridade Participacoes SA | 265 486 | 978 034 | 5,90 |
| Localiza Rent a Car SA | 184 058 | 910 019 | 5,49 |
| Odontoprev SA | 373 090 | 907 138 | 5,47 |
| Arezzo Industria e Comercio SA | 133 057 | 904 082 | 5,45 |
| Klabin SA | 265 357 | 892 533 | 5,38 |
| MercadoLibre Inc | 1 384 | 824 151 | 4,97 |
| Engie Brasil Energia SA | 123 464 | 793 220 | 4,78 |
| Telefonica Brasil SA | 102 600 | 772 806 | 4,66 |
| Lojas Renner SA | 128 034 | 723 045 | 4,36 |
| Telefonica Brasil SA | 83 754 | 719 857 | 4,34 |
| B3 SA - Brasil Bolsa Balcao | 109 192 | 683 162 | 4,12 |
| TOTVS SA | 354 739 | 651 991 | 3,93 |
| Rumo SA | 163 900 | 582 910 | 3,51 |
| WEG SA | 91 757 | 569 937 | 3,44 |
| Atacadao SA | 175 800 | 545 945 | 3,29 |
| Linx SA | 181 992 | 543 694 | 3,28 |
| Wal-Mart de Mexico SAB de CV | 218 700 | 454 281 | 2,74 |
| Mills Estruturas e Servicos de Engenharia SA | 469 100 | 419 943 | 2,53 |
| InRetail Peru Corp | 13 500 | 379 536 | 2,29 |
| Raia Drogasil SA | 107 700 | 373 957 | 2,25 |
| M Dias Branco SA | 60 807 | 323 339 | 1,95 |
| Santos Brasil Participacoes SA | 469 563 | 256 002 | 1,54 |
| Duratex SA | 160 582 | 241 750 | 1,46 |
| Falabella SA | 75 197 | 209 792 | 1,26 |
| Cogna Educacao | 274 960 | 200 619 | 1,21 |
| Bolsa Mexicana de Valores SAB de CV | 104 600 | 184 073 | 1,11 |
### GENERAL INFORMATION (continued)
Broker(for Comgest Growth Emerging Markets Flex and Comgest Growth Global Flex)
Société Générale International Limited 10 Bishops Square
London, E1 6EG United Kingdom

Translation (ENFR, 2020-12-31):
#### INFORMATIONS D’ORDRE GÉNÉRAL (suite)
Courtier (pour Comgest Growth Emerging Markets Flex et Comgest Growth Global Flex)
Société Générale International Limited 10 Bishops Square
Londres, E1 6EG Royaume-Uni
### Shariah Supervisory Board
Amanie Advisors Sdn. Bhd.
Level 13A-2
Menara Tokio Marine Life 189, Jalan Tun Razak 50400 Kuala Lumpur Malaysia

Translation (ENFR, 2020-12-31):
#### Conseil de surveillance de la Charia
Amanie Advisors Sdn. Bhd.
Level 13A-2
Menara Tokio Marine Life 189, Jalan Tun Razak 50400 Kuala Lumpur Malaisie
### New Standards, Amendments and Interpretations effective from 1 January 2020
A number of new standards, amendments to standards and interpretations are effective for all financial periods beginning on or after 1 January 2020, and have not been applied in preparing these financial statements.
Those standards, amendments and interpretations considered included:
- Amendments to IFRS 3, “Business Combinations”, definition of a business (1 January 2020);
- Amendments to IAS 1 and IAS 8, “Presentation of Financial Statements” and “Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors”, definition of material (1 January 2020);
- Amendments to IFRS 7 and IFRS 9, “Financial Instruments: Disclosures” and “Financial Instruments”, pre- replacement issues in the context of the IBOR reform (1 January 2020); and
- Amendments to References to the Conceptual Framework in IFRS Standards (1 January 2020).

Translation (ENFR, 2020-12-31):
#### Nouvelles normes, nouveaux amendements et nouvelles interprétations applicables à compter du 1er janvier 2020
Plusieurs nouvelles normes, nouveaux amendements y afférents et nouvelles interprétations sont applicables pour tous les exercices commençant le 1er janvier 2020 ou après, et n’ont pas été appliqués lors de la préparation des présents états financiers.
Les normes, les modifications et les interprétations examinées comprenaient :
- Amendements à la norme IFRS 3, « regroupements d’entreprises », définition d’une entreprise (1er janvier 2020) ;
- Amendements aux normes IAS 1 et IAS 8, « Présentation des États financiers » et « Méthodes comptables, changements d’estimations comptables et erreurs », définition des éléments (1er janvier 2020) » ;
- Amendements aux normes IFRS 7 et IFRS 9, « Instruments financiers : Informations à fournir » et « Instruments financiers », questions de pré-remplacement dans le cadre de la réforme IBOR (1er janvier 2020) ; et
- Amendements aux références au cadre conceptuel des normes IFRS (1er janvier 2020).
The investment objectives of the Funds of the Company are detailed in the Company’s Prospectus and summarised below:
Comgest Growth World: The investment objective of the Comgest Growth World Fund is to achieve capital appreciation by creating a professionally managed portfolio consisting of what, in the opinion of the Investment Manager, are international and diversified growth securities.
Comgest Growth World Plus: The investment objective of the Comgest Growth World Plus Fund is to achieve capital appreciation by creating a professionally managed portfolio consisting primarily of what, in the opinion of the Investment Manager, are international and diversified growth securities.
Comgest Growth Global Flex: The investment objective of the Comgest Growth Global Flex Fund is to achieve capital appreciation by creating a professionally managed portfolio consisting of what, in the opinion of the Investment Manager, are international and diversified growth securities.
Comgest Growth World Developed Markets: The investment objective of the Comgest Growth World Developed Markets Fund is to achieve capital appreciation by creating a professionally managed portfolio consisting of what in the opinion of the Investment Manager, are international and diversified growth securities. This Fund was not launched as of 31 December 2020.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
Les objectifs de chaque Compartiment de la Société sont détaillés dans le Prospectus de la Société et résumés ci-dessous :
Comgest Growth World : le Compartiment Comgest Growth World Fund a pour objectif l’appréciation du capital en créant un portefeuille géré de manière professionnelle et se composant, de l’avis de la Société de gestion, de titres de croissance internationaux et diversifiés.
Comgest Growth World Plus : Le Compartiment Comgest Growth World Plus Fund a pour objectif l’appréciation du capital en créant un portefeuille géré de manière professionnelle et se composant essentiellement, de l’avis de la Société de gestion, de titres de croissance internationaux et diversifiés.
Comgest Growth Global Flex : le Compartiment Comgest Growth Global Flex a pour objectif l’appréciation du capital en créant un portefeuille géré de manière professionnelle et se composant, de l’avis de la Société de gestion, de titres de croissance internationaux et diversifiés.
Comgest Growth World Developed Markets : le Compartiment Comgest Growth World Developed Markets Fund a pour objectif l’appréciation du capital en créant un portefeuille géré de manière professionnelle et se composant, de l’avis de la Société de gestion, de titres de croissance internationaux et diversifiés. Il n’était pas encore lancé au 31 décembre 2020.
### Appendix IV
UCITS V Remuneration Disclosure (unaudited)
In line with the requirements of the European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011, (SI No. 352 of 2011) as amended by the European Union (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) (Amendment) Regulations 2016, (SI No. 143 of 2016) and as may be further modified, amended, supplemented, consolidated or re-enacted from time to time (the “UCITS Regulations”), the Company adopted a remuneration policy (the “Remuneration Policy”) which aims to ensure that:
- it does not encourage risk taking that is inconsistent with the risk profile and Articles of Association of the Company; and
- it is consistent with and promotes sound and effective risk management.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
#### Annexe IV
« Déclaration en matière de rémunération OPCVM V » (non auditée)
Conformément aux exigences du « Règlement OPCVM », le Règlement des Communautés européennes (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) de 2011 (SI n° 352 de 2011) modifié par le règlement de l’Union européenne (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) de 2016 ([SI n° 143 de 2016], tel que modifié, amendé, complété, consolidé ou remplacé de temps à autre (le « Règlement OPCVM »), la Société a adopté une politique de rémunération (la
« Politique de rémunération ») qui vise à s’assurer qu’elle :
- n’encourage pas de prise de risques incompatible avec le profil de risque et les Statuts de la Société ; et
- permet et promeut une gestion des risques saine et efficace.
### Q2 2020
Following the curfews imposed in March, the closure of restaurants, cultural institutions, fitness studios, and many other restrictions in an effort to control the exponentially increasing number of cases of the still largely unknown pathogen SARS-CoV-2, there was a global economic downturn, which in terms of speed and intensity was unparalleled even in the long history of economic recessions. Thanks to the readiness of the governments to act quickly, support measures such as short-time work prevented unemployment from skyrocketing as would have been expected. Nevertheless, the fiscal and monetary policy measures could not prevent the extreme slump in the service sector.
The Bank of Canada (BoC) behaved the same way as the other central banks during the crisis months. In March, for example, the BoC rapidly lowered its key interest rate within one month from 1.75% at the beginning of the pandemic to 0.25% in three double interest rate steps (50 basis points each) in order to bolster the domestic economy.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
### T2 2020
Les couvre-feux imposés en mars, la fermeture des restaurants, des institutions culturelles et des salles de sport, ainsi que de nombreuses autres restrictions visant à contrôler le nombre exponentiel de cas de SRAS-CoV-2, un agent pathogène encore largement inconnu, ont entraîné un effondrement économique mondial d’une rapidité et d’une intensité inégalées dans la longue histoire des récessions économiques. Grâce à la volonté d’action rapide des États, des mesures de soutien ont été mises en place, telles que le chômage partiel qui a empêché le chômage de monter en flèche, ce qui arrive habituellement dans de tels cas. Les mesures de politique budgétaire et monétaire n’ont toutefois pas pu empêcher un effondrement extrême dans le secteur des services.
La Banque du Canada (BoC) a également eu un comportement analogue à celui des autres banques centrales durant les mois de crise. Ainsi, en mars, la BoC a rapidement fait passer son taux d’intérêt directeur de 1,75 % - niveau du début de la pandémie - à 0,25 % en l’espace d’un mois, avec trois étapes de doublement du taux d’intérêt (50 points de base chacune) afin de soutenir l’économie nationale.
#### Review of categories relevant for the fund
With its exceptionally quick reaction, the Bank of Canada had already exhausted most of its monetary policy options by the end of the first quarter of 2020. In addition, the bond purchase programme was then increased to support liquidity in the market. At no point in time did negative interest rates seem to be a valid option for the BoC, this approach was seen as positive by the portfolio management.
With the supportive measures on the part of monetary and fiscal policy, the situation in the Canadian money market also calmed surprisingly quickly. Liquidity returned to the market and credit spreads recovered within a short period of time.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
#### Rétrospectives des catégories pertinentes pour le fonds
Avec sa réaction exceptionnellement rapide, la Banque du Canada avait déjà épuisé la plupart de ses options de politique monétaire à la fin du premier trimestre de 2020. En outre, le programme d’achat d’obligations a été revu à la hausse pour soutenir la liquidité du marché. Les taux d’intérêt négatifs ne semblent à aucun moment être une option valable pour la BoC, ce qui a été considéré comme positif par la gestion du portefeuille.
La situation sur le marché monétaire canadien s’est également apaisée étonnamment vite grâce aux mesures de soutien de la politique monétaire et fiscale. La liquidité est revenue sur le marché et les écarts de crédit se sont rétablis en peu de temps.
### Q2 2020
Following the curfews imposed in March, the closure of restaurants, cultural institutions, fitness studios, and many other restrictions in an effort to control the exponentially increasing number of cases of the still largely unknown pathogen SARS-CoV-2, there was a global economic downturn, which in terms of speed and intensity was unparalleled even in the long history of economic recessions. Thanks to the readiness of the governments to act quickly, support measures such as short-time work prevented unemployment from skyrocketing as would have been expected. Nevertheless, the fiscal and monetary policy measures could not prevent the extreme slump in the service sector.
While the European Central Bank (ECB), with its key interest rate already at -0.50%, had largely used up its room to manoeuvre on the interest rate cut side, no further downward interest rate step followed, but rather a massive expansion of its bond purchases with a focus on government bonds of the southern member states under the appropriately named "Pandemic Emergency Purchase Programme", or PEPP for short. The PEPP, originally launched on 26 March 2020 with a volume of up to EUR 750 billion, was already expanded by another EUR 600 billion on 4 June.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
### T2 2020
Les couvre-feux imposés en mars, la fermeture des restaurants, des institutions culturelles et des salles de sport, ainsi que de nombreuses autres restrictions visant à contrôler le nombre exponentiel de cas de SRAS-CoV-2, un agent pathogène encore largement inconnu, ont entraîné un effondrement économique mondial d’une rapidité et d’une intensité inégalées dans la longue histoire des récessions économiques. Grâce à la volonté d’action rapide des États, des mesures de soutien ont été mises en place, telles que le chômage partiel qui a empêché le chômage de monter en flèche, ce qui arrive habituellement dans de tels cas. Les mesures de politique budgétaire et monétaire n’ont toutefois pas pu empêcher un effondrement extrême dans le secteur des services.
Alors que la Banque centrale européenne (BCE), dont le taux directeur était déjà fixé à -0,50 %, avait largement épuisé sa marge de manœuvre en matière de réduction des taux d’intérêt, elle n’a pas procédé à aucune nouvelle baisse des taux d’intérêt, mais a plutôt augmenté massivement ses achats d’obligations en se concentrant sur les obligations d’État des États membres du Sud, sous le nom approprié de « Programme d’achat d’urgence face à la pandémie », ou PEPP en abrégé. Le PEPP, initialement lancé le 26 mars 2020 avec un champ d’application pouvant atteindre 750 milliards d’euros, a déjà été prolongé de 600 milliards d’euros supplémentaires le 4 juin.
#### Note 2: Main Accounting Policies (continued)
- For each subfund, the assets that are denominated in a currency other than that of the subfund are converted into the subfund’s currency at the prevailing mean rate. Forward contracts entered into to hedge currency risk are included in the conversion.
- Calculation of the net asset valueThe net asset value of the units is calculated by the Management Company for each individual subfund as per the contractual conditions and item 3.1 in the sales prospectus on every banking business day in Luxembourg.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
#### Note 2: Principales règles d’évaluation (suite)
- Pour chaque compartiment, les valeurs libellées dans une autre devise que celle du compartiment sont converties dans la devise du compartiment au cours de change moyen correspondant. Pour couvrir le risque de change, les contrats à terme conclus sont pris en compte lors de la conversion.
- Calcul de la valeur nette d'inventaireLa valeur nette d'inventaire des parts est calculée par la société de gestion pour chaque compartiment conformément aux conditions contractuelles et au paragraphe 3.1 du prospectus de vente chaque jour bancaire ouvré au Luxembourg.
The Management Company is entitled to apply other generally accepted valuation principles deemed reliable by auditors for the total fund assets and the assets of a subfund at times, if the valuation criteria mentioned above seem impossible or inappropriate due to extraordinary events.
- Capital gains or losses from security transactionsThe realised gains or losses resulting from the sale of securities will be calculated on the basis of the average purchase price.
- Swinging Single Prices (SSP)The SSP method is used for all subfunds. With the SSP method, the ancillary costs created by subscriptions and redemptions for the purchase and sale of investments (price spreads, brokerage in line with market conditions, commission, fiscal charges etc.) are taken into account in the calculation of the NAV. If, on a banking day, the total subscriptions and redemptions of all unit classes of a subfund result in a net inflow or outflow, the net asset value of the relevant subfund is increased or reduced. This amount is known as the “modified net asset value”. The adjustment results in an increase in the net asset value if the net movements lead to a rise in the number of units in the relevant subfund. It results in a decrease in the net asset value if the net movements cause a fall in the number of units.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
La Société de Gestion est en droit de recourir temporairement à d'autres principes d'évaluation généralement reconnus et vérifiables par les Réviseurs d'entreprises agréés en ce qui concerne l'actif total du fonds et les actifs de chaque compartiment, si les critères d'évaluation susmentionnés ne peuvent être appliqués ou ne semblent pas pertinents en raison d'événements exceptionnels.
- Plus-values ou moins-values provenant d'opérations sur titresLes bénéfices et pertes réalisés sur la vente de titres sont calculés sur la base du coût moyen d’acquisition.
- Swinging Single Prices (SSP)La méthode SSP est appliquée à tous les compartiments. La méthode SSP permet de prendre en compte, lors du calcul de la valeur nette d’inventaire, les frais accessoires engendrés par les souscriptions et les rachats pour l’achat et la vente des placements (écarts entre le cours acheteur et le cours vendeur, courtages conformes au Marché, commissions, taxes, etc.) . Si, un jour bancaire ouvré, la somme des souscriptions et des rachats de toutes les classes de parts d’un compartiment entraîne des entrées ou des sorties nettes de capitaux, la valeur nette d'inventaire du compartiment concerné sera augmentée ou réduite en conséquence. Cette somme sera désignée comme la « valeur nette d’inventaire modifiée ». L’ajustement entraîne un relèvement de la valeur nette d'inventaire si les mouvements nets se traduisent par une augmentation du nombre de parts du compartiment concerné. Il entraîne une réduction de la valeur nette d'inventaire si les mouvements nets provoquent une diminution du nombre de parts.