OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
The value of a Sub-Fund may decline due to factors affecting market conditions generally or particular industries represented in the markets. The value of a security held by a Sub-Fund may decline due to an actual or perceived change in general market conditions which are not specifically related to a particular company, such as real or perceived adverse economic conditions, changes in the general outlook for corporate earnings, changes in interest or currency rates, or adverse investor sentiment generally. They may also decline due to factors which affect a particular industry or industries, such as labour shortages or increased production costs and competitive conditions within an industry. During a general downturn in the economy, multiple asset classes may decline in value simultaneously. Economic downturn can be difficult to predict due to speculation in inflationary, fiscal and monetary factors.
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## Issuer Risk

Translation (ENFR, 2022-05-01):
La valeur d’un Compartiment peut baisser en raison de facteurs affectant le marché en général ou des secteurs d’activités particuliers représentés sur les marchés. La valeur d’un titre détenu par un Compartiment peut diminuer en raison d’une modification réelle ou perçue de la situation du marché en général, qui n’est pas particulièrement liée à une société spécifique, comme une conjoncture défavorable, réelle ou perçue, des variations des perspectives générales de bénéfices des entreprises, des variations des taux d’intérêt ou de change ou un sentiment défavorable des investisseurs en général. Elle peut également diminuer en raison de facteurs qui affectent un ou plusieurs secteurs d’activité en particulier, comme des pénuries de main-d’œuvre ou l’augmentation des coûts de production et la situation de la concurrence au sein d’un secteur d’activité. En période de repli généralisé de l’économie, plusieurs catégories d’actifs peuvent perdre de la valeur simultanément. Les crises économiques peuvent être difficiles à prédire en raison de la spéculation sur les facteurs inflationnistes, fiscaux et monétaires.
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## Risque de l’émetteur
## Depending on the type of share class currency hedging, a Sub-Fund may enter into currency exchange transactions to hedge against:
- A change in currency exchange rates that would cause a decline in the value of a Class denominated in a currency other than the Reference Currency of the Sub-Fund. To do this, the Sub-Fund would enter into a forward contract to sell the Reference Currency of the Sub-Fund in exchange for the currency in which the Class is denominated; or
- A change in currency exchange rates that would cause a decline in the value of a Class exposed to currencies in the benchmark of the relevant Sub-Fund other than the Class currency. To do this, the Sub-Fund would enter into forward contracts to sell the non-Class currencies of the Sub-Fund’s benchmark in exchange for the currency in which the Class is denominated. This applies in respect of the BHedged Classes as described in 7.3 “Class Descriptions, Eligibility for Shares, Minimum Subscription and Holding Amounts”.

Translation (ENFR, 2022-05-01):
## Selon le type de couverture de devise de la catégorie d’actions, un Compartiment peut conclure des transactions de change pour se couvrir contre :
- une variation des taux de change susceptible de provoquer une baisse de la valeur d’une Catégorie libellée dans une autre devise que la Devise de référence du Compartiment. Pour ce faire, le Compartiment conclurait un contrat à terme portant sur la vente de la Devise de référence du Compartiment en échange de la devise dans laquelle la Catégorie est libellée ; ou
- une variation des taux de change susceptible de provoquer une baisse de la valeur d’une Catégorie exposée aux devises de l’indice de référence du Compartiment en question autre que la devise de la Catégorie. Pour ce faire, le Compartiment conclurait des contrats à terme portant sur la vente des devises hors Catégorie de l’indice de référence du Compartiment en échange de la devise dans laquelle la Catégorie est libellée. Ceci s’applique aux Catégories BHedged, telles que décrites au point 7.3 « Descriptions des Catégories, admissibilité à la détention d’Actions, montants minimaux de souscription et de détention ».
Participation in the CIBM Direct Access by foreign institutional investors (such as the Fund) is governed by rules and regulations as promulgated by the mainland Chinese authorities, i.e. the PBOC and State Administration of Foreign Exchange (“SAFE”). Such rules and regulations may be amended from time to time (with retrospective effect) and include (but are not limited to):
- the “Announcement (2016) No 3” issued by the PBOC on 24 February 2016;
- the “Implementation Rules for Filing by Foreign Institutional Investors for Investment in Interbank Bond Markets” issued by the Shanghai Head Office of PBOC on 27 May 2016;
- the “Circular concerning the Foreign Institutional Investors’ Investment in Interbank bond market in relation to foreign currency control” issued by SAFE on 27 May 2016; and
- any other applicable regulations promulgated by the relevant authorities.

Translation (ENFR, 2022-05-01):
La participation des investisseurs institutionnels étrangers (tels que le Fonds) au « Direct Access » du CIBM est régie par les règles et règlements promulgués par les autorités de Chine continentale, à savoir la BPC et la State Administration of Foreign Exchange (« SAFE »). Ces règles et règlements peuvent être amendés ponctuellement (avec effet rétroactif) et comprennent (sans s’y limiter) :
- l’« Announcement (2016) No 3 » publiée par la BPC le 24 février 2016 ;
- les « Implementation Rules for Filing by Foreign Institutional Investors for Investment in Interbank Bond Markets » publiées par le Shanghai Head Office de la BPC le 27 mai 2016 ;
- la « Circular concerning the Foreign Institutional Investors’ Investment in Interbank bond market in relation to foreign currency control » publiée par la SAFE le 27 mai 2016 ; et
- tout autre règlement applicable promulgué par les autorités compétentes.
## The Fund considers that the Sub-Fund should be regarded as a Luxembourg tax resident and should be able to enjoy a tax exemption on capital gains under the Luxembourg-China double tax treaty.
- China credit rating risk: some of the debt securities held by the Sub-Fund may have been assigned a credit rating by a local Chinese credit rating agency. The rating criteria and methodology used by these agencies may be different from those adopted by most of the established international credit rating agencies (e.g. S&P, Moody’s or Fitch). Therefore, the rating systems of these agencies may not provide an equivalent standard for comparison with securities rated by international credit rating agencies. In selecting the Sub-Fund’s debt securities, the Investment Manager may refer to credit ratings assigned by local Chinese credit rating agencies but will primarily rely on its own internal analysis to evaluate each debt security independently.
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## Sector Risk

Translation (ENFR, 2022-05-01):
Le Fonds estime que le Compartiment devrait être considéré comme résident fiscal luxembourgeois et devrait donc bénéficier de l’exonération de l’impôt sur les plus-values en vertu de la convention relative à la double imposition conclue entre le Luxembourg et la Chine.
- Risque lié à la notation de crédit de la Chine : certains des titres de créance détenus par le Compartiment peuvent s’être vu attribuer une notation de crédit par une agence de notation locale chinoise. Les critères et la méthode de notation utilisés par ces agences peuvent être différents de ceux utilisés par la plupart des agences de notation internationales reconnues (par ex., S&P, Moody’s ou Fitch). Par conséquent, les systèmes de notation de ces agences peuvent ne pas fournir un point de comparaison équivalent avec les titres notés par les agences de notation de crédit internationales. Lors de la sélection des titres de créance du Compartiment, le Gestionnaire d’investissement peut se référer aux notations de crédit attribuées par des agences de notation locales chinoises, mais se fondera principalement sur sa propre analyse interne afin d’évaluer chaque titre de créance de manière indépendante.
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## Risque sectoriel
A Sub-Fund’s investments may include investments in securities with near term catalyst events that are expected to lead to price appreciation/depreciation. Catalyst events include refinancings, restructurings, insolvencies and mergers and acquisitions, among others. Catalyst events may also increase illiquidity risk, as the post catalyst event securities may be difficult to purchase or sell or may become harder to value, especially in changing markets. A Sub-Fund’s investments in illiquid securities may reduce the returns of the Sub-Fund because it may be unable to sell the illiquid securities at an advantageous time or price which could prevent the Sub- Fund from taking advantage of other investment opportunities.
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## FATCA and Common Reporting Standards

Translation (ENFR, 2022-05-01):
Les investissements d’un Compartiment peuvent comprendre des investissements dans des titres présentant des événements catalyseurs à court terme qui devraient entraîner une appréciation/dépréciation des prix. Les événements catalyseurs comprennent notamment les refinancements, les restructurations, les insolvabilités et les fusions et acquisitions. Les événements catalyseurs peuvent également accroître le risque d’illiquidité, car les titres post-événements catalytiques peuvent être difficiles à acheter ou à vendre ou peuvent devenir plus difficiles à évaluer, en particulier sur des marchés en mutation. Les investissements d’un Compartiment dans des titres illiquides peuvent réduire les rendements du Compartiment parce qu’il peut être incapable de vendre les titres illiquides à un moment ou à un prix avantageux, ce qui pourrait empêcher le Compartiment de profiter d’autres opportunités d’investissement.
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## FATCA et Common Reporting Standards
Under the terms of the FATCA Law and the CRS Law, the Fund is likely to be treated as a Reporting (Foreign) Financial Institution. As such, the Fund may require all Shareholders to provide documentary evidence of their tax residence and all other information deemed necessary to comply with the above mentioned regulations. Should the Fund become subject to a withholding tax and/or penalties as a result of a non-compliance under the FATCA Law and/or penalties as a result of a non-compliance under the CRS Law, the value of the Shares held by all the Shareholders may be materially affected. Furthermore, the Fund may also be required to withhold tax on certain payments to its Shareholders who would not be compliant with the FATCA (i.e. the so-called foreign passthru payments withholding tax obligation).
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## Performance Fee mechanisms

Translation (ENFR, 2022-05-01):
En vertu des termes de la Loi FATCA et de la Loi CRS, le Fonds est susceptible d’être considéré comme un établissement financier étranger. En tant que tel, le Fonds peut exiger que tous les Actionnaires fournissent des documents justifiant de leur résidence fiscale ainsi que toutes autres informations considérées comme nécessaires pour se conformer aux réglementations susmentionnées. Si le Fonds devient assujetti à une retenue à la source et/ou à des sanctions consécutives à une non-conformité au titre de la Loi FATCA et/ou à des sanctions consécutives à une non-conformité au titre de la Loi CRS, la valeur des Actions détenues par tous les Actionnaires peut être impactée de façon significative. En outre, le Fonds peut être également tenu d’appliquer une retenue d’impôt sur certains paiements à ses Actionnaires, faute de quoi la conformité avec la FATCA (c’est-à-dire l’obligation d’appliquer une retenue à la source sur les paiements par transfert à l’étranger) ne serait pas respectée.
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## Mécanismes de la Commission de performance
## Sustainability related risks
In addition, sub-investment grade/high-yield securities can be issued by smaller companies which might be privately owned. Those smaller companies, often due to more limited financial resources, may have less well developed ESG practices and/or provide less robust ESG disclosures. The information scarcity results in a more challenging task for the Investment Manager and external providers to identify and assess the materiality of eventual Sustainability Risks. In addition, depending on various factors, high yield bond issuers might be concentrated in certain industries and geographies. Therefore, ESG related exclusions (i.e. exclusion of an entire sector or sub-sector) might exacerbate this effect and increase the concentration risk of a Sub-Fund. The resulting potential lower diversification could have an impact on the credit risk of a Sub-Fund. Finally, public awareness on several matters (i.e. climate change) or specific ESG related incident might reduce the demand for a specific bond. This could result in various effects such as a reduction in liquidity or a higher default risk resulting from higher refinancing cost for the company, among others. Such events could have an impact on the total return of a Sub-Fund.
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## Distressed Debt Securities

Translation (ENFR, 2022-05-01):
## Risques en matière de durabilité
En outre, des titres de qualité inférieure/à rendement élevé peuvent être émis par des petites entreprises non cotées. Ces petites entreprises, souvent en raison de ressources financières plus limitées, peuvent avoir des pratiques ESG moins bien développées et/ou fournir des informations ESG moins solides. Le manque d’informations rend l’identification et l’évaluation de l’importance des Risques éventuels en matière de durabilité plus difficiles pour le Gestionnaire d’investissement et les fournisseurs externes. En outre, en fonction de divers facteurs, les émetteurs d’obligations à rendement élevé peuvent être concentrés dans certains secteurs et certaines zones géographiques. Par conséquent, les exclusions liées aux critères ESG (c’est-à-dire l’exclusion d’un secteur ou d’un sous-secteur entier) peuvent exacerber cet effet et augmenter le risque de concentration d’un Compartiment. Le potentiel de diversification plus faible qui en résulte pourrait avoir un impact sur le risque de crédit d’un Compartiment. Enfin, la sensibilisation du public à plusieurs questions (par exemple, le changement climatique) ou un incident spécifique lié aux critères ESG pourrait réduire la demande pour une obligation spécifique. Cela pourrait entraîner divers effets tels qu’une réduction de la liquidité ou un risque de défaut plus élevé résultant, entre autres, d’un coût de refinancement plus élevé pour l’entreprise. De tels événements pourraient avoir un impact sur le rendement total d’un Compartiment.
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## Titres de créance en difficulté
A Sub-Fund may invest in local currency securities. Such investments will be subject to the risks related to investing in emerging market securities as described above. In addition, when purchasing local Currency securities, exchange rate fluctuations may occur between the trade date for a transaction and the date on which the currency is acquired to meet settlement demands.
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## Subordinated Debts

Translation (ENFR, 2022-05-01):
Un Compartiment peut investir dans des titres en devise locale. Ces investissements seront soumis aux risques liés à l’investissement dans des titres de marchés émergents comme décrits plus haut. En outre, lors de l’achat de titres en devise locale, des fluctuations du taux de change peuvent intervenir entre la date d’opération de la transaction et la date à laquelle la devise est acquise pour satisfaire les demandes de règlement.
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## Dettes subordonnées
Except as set out below, it is the policy of each Sub-Fund to reinvest all revenues and capital gains and not to pay any dividends. The Board of Directors shall nevertheless in each accounting year have the option, if it deems appropriate, to propose to the Shareholders of any Sub-Fund or Class at the Annual General Meeting the payment of a dividend out of all or part of the net investment income of such Sub-Fund or Class. For the avoidance of doubt, net investment income shall not include any capital appreciation. The Board of Directors may elect to pay interim dividends at any time during the relevant accounting year. The Board of Directors may only propose the payment of a dividend if, after the deduction of such distribution, the Fund’s capital will exceed the minimum capital required by Luxembourg law.
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## Distributing Classes

Translation (ENFR, 2022-05-01):
Sauf indication contraire ci-dessous, chaque Compartiment a pour politique de réinvestir tous les revenus et plus-values et de ne verser aucun dividende. Le Conseil d’administration aura toutefois la faculté, au cours de chaque exercice comptable, s’il le juge approprié, de proposer aux Actionnaires d’un Compartiment ou d’une Catégorie, lors de l’Assemblée générale annuelle, le paiement d’un dividende sur tout ou partie du revenu net de l’investissement de ce Compartiment ou de cette Catégorie. Afin de lever toute ambiguïté, le revenu net de l’investissement n’inclut pas toute plus-value. Le Conseil d’administration peut choisir de verser des dividendes intermédiaires à tout moment pendant l’exercice concerné. Le Conseil d’administration ne pourra proposer le paiement d’un dividende que si, après déduction de cette distribution, le capital du Fonds est supérieur au capital minimum requis par le droit luxembourgeois.
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## Catégories de distribution
## The Performance Fee will normally be payable to the Management Company in arrears after the end of each Calculation Period. However:
- In the case of Shares redeemed during a Calculation Period, the accrued Performance Fee in respect of those Shares will be payable after the date of redemption. In the event of a partial redemption, whether during or at the end of a Calculation Period, Shares will be treated as redeemed out of the Shareholder’s pool of Shares;
- In the case respectively of the merger of a Sub-Fund or of reorganization of a Class, the accrued Performance Fee in respect of those Shares will be payable after the date of respectively the merger or the redemption, except where the absorbing Sub-Fund, Class or Classes are newly established.

Translation (ENFR, 2022-05-01):
## La Commission de performance sera normalement payable à la Société de gestion à terme échu après la fin de chaque Période de calcul. Toutefois :
- dans le cas d’Actions rachetées pendant une Période de calcul, la Commission de performance provisionnée au titre de ces Actions sera payable après la date de rachat. En cas de rachat partiel, que ce soit pendant une Période de calcul ou à la fin de celle-ci, les Actions seront traitées comme rachetées à partir de la masse d’Actions de l’Actionnaire ;
- dans les cas respectifs de fusion d’un Compartiment ou de réorganisation d’une Catégorie, la Commission de performance cumulée au titre de ces Actions sera payable après la date de la fusion ou du rachat, excepté si le Compartiment, la Catégorie ou les Catégories absorbants sont nouvellement établis.
The aggregate amount per annum charged for expenses incurred for the services detailed in Sections 9.5. and 9.6. above in relation to each Class of each Sub-Fund shall be fixed at a certain percentage rate of the net assets of the relevant Class, as determined by the Management Company and the Fund pursuant to an Expense Agreement dated 1 July 2011. The fixed rate of expenses for each of the Classes of each Sub-Fund is set out in Appendix 1, and shall be subject to annual review. Any expenses that exceed such fixed rate shall be borne by the Management Company.
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## Rebate Arrangements

Translation (ENFR, 2022-05-01):
Le montant annuel cumulé facturé au titre des charges encourues dans le cadre des services détaillés dans les Sections 9.5. et 9.6. plus haut, pour chaque Catégorie de chaque Compartiment, sera fixé à un certain pourcentage des actifs nets de la Catégorie correspondante, tel que déterminé par la Société de gestion et le Fonds aux termes d’un Contrat de charges daté du 1
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juillet 2011. Le taux fixe des charges pour chacune des Catégories de chaque Compartiment est indiqué en Annexe 1 et sera soumis à révision annuelle. Toutes les charges qui dépassent ce taux fixe seront supportées par la Société de gestion.
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## Arrangements de ristourne
Subject to applicable law and regulations, the Management Company may at its discretion, on a negotiated basis, enter into private arrangements with a distributor pursuant to which the Management Company makes payments to or for the benefit of such distributor which represent a rebate of all or part of the fees paid by the Fund to the Management Company. In addition, subject to applicable law and regulations, the Management Company or a distributor may at their discretion, on a negotiated basis, enter into private arrangements with a holder or prospective holder of Shares pursuant to which the Management Company or distributor is entitled to make payments to such holder of Shares of part or all of such fees.
Consequently, the effective net fees payable by a Shareholder who is entitled to receive a rebate under the arrangements described above may be lower than the fees payable by a Shareholder who does not participate in such arrangements. Such arrangements reflect terms privately agreed between parties other than the Fund, and for the avoidance of doubt, the Fund cannot, and is under no duty to, enforce equality of treatment between Shareholders by other entities.
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## Administration Fee

Translation (ENFR, 2022-05-01):
Sous réserve de la loi et de la réglementation applicable, la Société de gestion pourra, à son gré, sur une base négociée, conclure des arrangements privés avec un distributeur aux termes desquels la Société de gestion effectue des paiements à ce distributeur ou à son bénéfice, qui représentent une ristourne de tout ou partie des commissions payées par le Fonds à la Société de gestion. En outre, sous réserve des lois et réglementations applicables, la Société de gestion ou un distributeur peuvent, à leur gré, sur une base négociée, conclure des arrangements privés avec un détenteur ou un candidat à la détention d’Actions, aux termes desquels la Société de gestion ou le distributeur a le droit d’effectuer des paiements à ce détenteur d’Actions correspondant à tout ou partie de ces commissions.
En conséquence, les commissions nettes réelles à payer par un Actionnaire en droit de recevoir une ristourne aux termes des arrangements décrits plus haut peuvent être inférieures aux commissions à payer par un Actionnaire qui ne participe pas à de tels arrangements. Ces arrangements reflètent des conditions convenues de manière privée entre des parties autres que le Fonds et, par souci de clarté, le Fonds ne peut pas et n’est pas tenu de faire exécuter l’égalité du traitement entre Actionnaires de la part d’autres entités.
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## Commission d’administration