In order to achieve its investment objective the FCP may receive or issue the guarantees referred to in article L. 211-38 of the Code monétaire et financier (French Monetary and Financial Code) in accordance with the Management Company’s risk policy. Therefore, these guarantees may be cash, money market instruments, bonds issued or guaranteed by a member state of the OECD or by their local public authorities or by supranational institutions, corporate or public sector bonds, equities, ADRs, GDRs or units of UCITS whose prices are quoted on a regulated market on a daily basis. A haircut will be applied to these guarantees according to the category of assets involved (e.g. 2% for a French government bond with a maturity of between 1 and 10 years).
The FCP may receive as guarantees, up to 100% of its net assets, bonds issued or guaranteed by one member state of the OECD in accordance with the Management Company’s risk policy. Hence, the FCP may be fully guaranteed by bonds issued or guaranteed by a single eligible member state of the OECD.
Only the cash guarantees may be reinvested in accordance with current regulations. Thus, the cash received may be invested in deposits, high-quality State bonds, used as part of reverse repurchase agreements or invested in short-term money-market UCITS.
The financial guarantees received must be sufficiently diversified. Securities received from the same issuer may not exceed 20% of the net assets. Notwithstanding the above, the FCP may receive as a guarantee up to 100% of its net assets in securities issued or guaranteed by an OECD member state in accordance with the Management Company’s risk policy. Hence, the FCP may be fully guaranteed by securities issued or guaranteed by a single eligible member state of the OECD.
In addition to the guarantees listed above, the Management Company makes a financial guarantee backed by the assets of the FCP (financial securities and cash) in favour of the depositary for its financial obligations towards it.
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#### Risk profile

Translation (ENFR, 2021-03-10):
Le FCP peut, pour la réalisation de son objectif de gestion, recevoir ou octroyer les garanties mentionnées à l'article L. 211-38 du Code Monétaire et Financier conformément à la politique de risques de la Société de Gestion. Ces garanties pourront ainsi être des espèces (non réinvesties), des instruments du marché monétaire, des obligations émises ou garanties par un membre de l’OCDE ou par leurs pouvoirs publics locaux ou par des institutions supranationales, des obligations émises par des établissements ou sociétés privés ou publics, des actions, des ADRs, des GDRs, des parts d’OPCVM à liquidité quotidienne cotés sur un marché réglementé. Ces garanties feront l’objet de décote adaptée à chaque catégorie d’actifs (ex : 2% pour une obligation émise par l’Etat Français de maturité comprise entre 1 et 10 ans).
Le FCP pourra recevoir en garantie, jusqu’à 100% de son actif net, des titres émis ou garantis par un Etat membre de l’OCDE conformément à la politique de risques de la Société de Gestion. Ainsi, le FCP pourra être pleinement garanti par des titres émis ou garantis par un seul Etat membre de l’OCDE éligible.
Seules les garanties reçues en espèce pourront être réinvesties conformément à la règlementation en vigueur. Ainsi les espèces reçues pourront être placées en dépôt, investies dans des obligations d’Etat de haute qualité, utilisées dans le cadre d’opérations de prises en pension, investies dans des OPCVM monétaires court terme.
Les garanties financières reçues devront être suffisamment diversifiées Les titres reçus d’un même émetteur ne peuvent pas dépasser 20% de l’actif net. Par dérogation, le FCP pourra recevoir en garantie, jusqu’à 100% de son actif net, des titres émis ou garantis par un Etat membre de l’OCDE conformément à la politique de risques de la Société de Gestion. Ainsi, le FCP pourra être pleinement garanti par des titres émis ou garantis par un seul Etat membre de l’OCDE éligible.
Outre les garanties visées ci-dessus, la Société de Gestion constitue une garantie financière sur les actifs du FCP (titres financiers et espèces) au bénéfice du dépositaire au titre de ses obligations financières à l’égard de celui-ci.
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## Profil de risque