##### Taxation Risk
Taxation of Shareholders
Investors in the Shares should be aware that they may be required to pay income tax, withholding tax, capital gains tax, wealth tax, stamp duties or any other kind of tax on distributions or deemed distributions of the relevant Fund, capital gains within the Fund, whether or not realised, income received or accrued or deemed received within the Fund, and this will be according to the laws and practices of the country where the Shares are purchased, sold, held or redeemed and /or in the country of residence or nationality or domicile of the Shareholder.
Investors should be aware that they may have to pay taxes on income or deemed income received by or accrued within a Fund. Taxes may be calculated based on income received and/or deemed to be received and/or accrued in the Fund in relation to the Fund assets, whereas the performance of the Fund, and subsequently the return investors receive after redemption of the Shares, may partially or fully depend on the performance of the underlying assets. This can have the effect that the investor has to pay taxes for income and/or a performance which he does not, or does not fully, receive or benefit from.
Prospective investors are urged to consult their own tax advisers in determining the possible tax consequences to them under the law of jurisdictions of which they are citizens, residents or domiciliaries and in which they conduct business. In addition, investors should be aware that tax regulations and legislation and their application and interpretation by the relevant taxation authorities may change from time to time, retroactively as well as prospectively. Accordingly, it is not possible to predict the precise tax treatment which will apply at any given time. Other legislation could be enacted that would subject a Fund to additional taxes or subject shareholders to increased taxes. Any change in the Company's tax status or in taxation legislation could affect the value of the investments held by the Company and affect the Company's ability to provide the investor returns.
Taxation of a Fund and of the Company
A Fund or the Company as a whole may become liable to taxes in jurisdictions in which the relevant Fund invests. Certain markets, such as India, have less well defined tax laws and procedures than those of major markets and such laws may permit retroactive taxation so that a Fund or the Company as a whole could in future become subject to a tax liability that could not reasonably have been anticipated at the time in the conduct of investment activities or in the valuation of the assets of a Fund. Furthermore, taxation laws of any country may change and there is no guarantee that these laws will evolve in a manner considered to be favourable to a Fund or to the Company. It is possible that treaties, laws, orders, rules, regulations or any other legislation currently regulating taxation in these countries may be altered, in whole or in part, or added to. Changes in any taxation regime would or could have the potential to adversely affect a Fund's or the Company’s income from its various investments as well as adversely affecting the value of equity in which a Fund or the Company as a whole has invested and also have the potential to negatively alter the value and timing of a Fund's and of the Company’s distributions to investors (if applicable).
General
The section of this Prospectus entitled "Taxation in Ireland" is not a full description or analysis of the complex tax rules and considerations affecting the Shareholders, each Fund, and each Fund's proposed operations and is based upon existing laws, judicial decisions and administrative regulations, rulings and practices, all of which are subject to change. The tax and other matters described in the Taxation in Ireland section do not constitute, and should not be considered as, tax advice to prospective investors.
Potential investors and Shareholders should note that the statements on taxation which are set out herein and in any country supplement issued by the Company in the context of the registration or marketing of a Fund in a foreign jurisdiction are based on advice which has been received by the Directors regarding the law and practice in force in the relevant jurisdiction as at the date of the Prospectus and any relevant country supplement. As is the case with any investment, there can be no guarantee that the tax position or proposed tax position prevailing at the time an investment is made in the Company will endure indefinitely.
The foregoing does not purport to be a complete listing of all potential tax risks inherent in purchasing or holding Shares of a Fund.

Translation (ENFR, 2021-03-09):
### Risque fiscal
Imposition des actionnaires
Les investisseurs en Actions doivent savoir qu’ils peuvent être soumis à l’impôt sur le revenu, la retenue fiscale à la source, l’impôt sur les plus-values, l’impôt sur la fortune, des droits de timbre ou tout autre type d’impôt sur les distributions ou distributions réputées du Compartiment concerné, sur les plus-values dans le cadre du Compartiment, réalisées ou latentes, sur les revenus reçus, accumulés ou réputés reçus dans le cadre du Compartiment, et ceci conformément aux lois et pratiques du pays où les Actions sont achetées, vendues, détenues ou présentées au rachat et/ou dans le pays de résidence, de nationalité ou de domicile de l’Actionnaire.
Les investisseurs doivent savoir qu’ils peuvent être soumis à l’impôt sur le revenu reçu ou réputé reçu par un Compartiment ou accumulé au sein d’un Compartiment. Les impôts et taxes peuvent être calculés sur la base du revenu reçu et/ou réputé reçu et/ou accumulé dans le cadre du Compartiment en relation avec les actifs du Compartiment, alors que la performance du Compartiment et, par suite, le rendement reçu par les investisseurs après rachat des Actions, peut dépendre en partie ou en totalité de la performance des actifs sous-jacents. Cela peut avoir pour effet de soumettre l’investisseur à un impôt sur un revenu et/ou un rendement qu’il ne reçoit ou dont il ne bénéficie partiellement ou intégralement.
Il est vivement recommandé aux investisseurs potentiels de consulter leurs propres conseillers fiscaux pour déterminer les conséquences fiscales possibles pour eux en vertu du droit de la juridiction où ils sont citoyens, résidents ou domiciliés et où ils exercent leurs activités. En outre, les investisseurs doivent savoir que la réglementation et la législation fiscales, ainsi que leur application et leur interprétation par les autorités fiscales compétentes, peuvent changer de temps à autre, tant rétroactivement que de manière prospective. En conséquence, il n’est pas possible de prédire exactement le traitement fiscal qui s’appliquera à tout moment. Il se pourrait qu’une législation différente soit adoptée qui aurait pour effet d’assujettir un Compartiment à un impôt supplémentaire ou les Actionnaires à un impôt plus élevé. Tout
changement du statut fiscal de la Société ou de la législation fiscale pourrait affecter la valeur des investissements détenus par la Société et obérer le taux de rentabilité que la Société peut offrir aux investisseurs.
Imposition d’un Compartiment et de la Société
Un Compartiment ou la Société dans son ensemble peuvent se voir assujettis à l’impôt dans les juridictions dans lesquelles le Compartiment concerné investit. Les lois et procédures fiscales de certains marchés, comme l’Inde, peuvent être moins précises que celles des grands marchés. Elles peuvent autoriser une imposition rétroactive, de sorte qu’un Compartiment ou la Société dans son ensemble pourraient à l’avenir être assujettis à un impôt qui ne pouvait pas être raisonnablement anticipé au moment de la conduite des activités d’investissement ou de la valorisation des actifs d’un Compartiment. Par ailleurs, la législation fiscale de tout pays peut évoluer et il ne saurait être garanti que ces lois évolueront dans un sens jugé favorable à un Compartiment ou à la Société. Il est possible que des traités, des lois, des ordonnances, des règles, des règlements ou toute autre législation régissant actuellement la fiscalité dans ces pays soient modifiés, en tout ou partie, ou complétés. La modification d’un régime fiscal aurait ou pourrait avoir un impact négatif sur les revenus d’un Compartiment ou de la Société découlant de leurs investissements, tout comme sur la valeur de titres dans lesquels un Compartiment ou la Société dans son ensemble ont investi. La valeur et le calendrier des distributions aux investisseurs d’un Compartiment et de la Société (le cas échéant) pourraient s’en trouver affectés.
Généralités
La section du présent Prospectus intitulée « Fiscalité en Irlande » ne constitue pas une description ni une analyse complète des règles et considérations fiscales complexes qui affectent les Actionnaires, chaque Compartiment et les opérations envisagées par ce dernier ; elle repose sur les lois, les décisions de justice et réglementations, décisions et pratiques administratives existantes, qui sont toutes susceptibles de modification. Les considérations fiscales et autres décrites dans la section « Fiscalité en Irlande » ne constituent pas un conseil fiscal aux investisseurs potentiels et ne doivent pas être considérées comme telles.
Les investisseurs potentiels et les Actionnaires doivent noter que les clauses relatives à la fiscalité, exposées dans le présent Prospectus et dans chaque supplément local publié par la Société à l’occasion de l’enregistrement ou de la commercialisation d’un Compartiment dans un pays étranger, reposent sur les conseils reçus par les Administrateurs concernant la loi et les pratiques en vigueur dans le pays concerné à la date du présent Prospectus et des suppléments locaux pertinents. Comme pour tout investissement, il ne peut être garanti que la situation fiscale actuelle ou projetée au moment de l’investissement dans la Société durera indéfiniment.
Ce qui précède ne prétend pas constituer une liste complète de tous les risques fiscaux potentiels inhérents à l’achat ou à la détention d’Actions d’un Compartiment.