# Is a specific index designated as a reference benchmark to determine whether this financial product is aligned with the environmental and/or social characteristics that it promotes?
#### Reference benchmarks are indexes to measure whether the financial product attains the environmental or social characteristics that they promote
.
Yes. The financial product has designated the Bloomberg MSCI USD Liquid Investment Grade Corporate SRI PAB Index as the reference benchmark.

##  How is the reference benchmark continuously aligned with each of the environmental or social characteristics promoted by the financial product?
The Reference Index promotes environmental and social characteristics by aiming to comply with the minimum standards laid out for EU PAB in the PAB Regulation. The Reference Index will set an initial 50% decarbonisation of absolute greenhouse gas (“GHG”) emissions relative to the Parent Index, followed by an annual 7% decarbonisation trajectory of absolute GHG emissions. In addition, the Reference Index will exclude bonds which do not fulfil specific ESG (environmental, social, and governance) criteria.

##  How is the alignment of the investment strategy with the methodology of the index ensured on a continuous basis?
In order to seek to achieve the investment objective, the financial product will adopt a “Direct Investment Policy” which means that the financial product will aim to track, before fees and expenses, the performance of the Reference Index that comprises all or a representation of the securities comprised in the Reference Index or unrelated transferable securities. Any unrelated transferable securities held by the financial product will typically be similar to the securities comprised in the Reference Index.

##  How does the designated index differ from a relevant broad market index?
The Reference Index will set an initial 50% decarbonisation of absolute greenhouse gas (“GHG”) emissions relative to the Parent Index, which is the relevant broad market index, followed by an annual 7% decarbonisation trajectory of absolute GHG emissions. In addition, the Reference Index will exclude bonds which do not fulfil specific ESG (environmental, social, and governance) criteria.
In particular, the following bonds will be excluded from the Reference Index:
- Issuers where MSCI does not have reported or estimated absolute GHG emissions data;
- Securities that are unrated by MSCI ESG Research LLC;
- Bonds issued by issuers rated BB or below by MSCI ESG Research LLC. MSCI ESG ratings provide scores to measure a company’s ESG characteristics, relative to their industry peers and takes into account over 30 Environmental, Social and Governance Key Issues;
- Issuers with a "red" MSCI ESG Controversies Score or issuers which breach a MSCI Environmental Controversy Score. MSCI ESG Controversies identifies companies involved in severe ESG controversies consistent with global conventions and norms, such as, but not limited, to United Nations Global Compact, Universal Declaration of Human Rights and the ILO Declaration on Fundamental Principles and Rights at Work;
- Issuers that are classified by MSCI in their Business Involvement Screening Research as breaching certain revenue thresholds in controversial activities, including, but not limited to, alcohol, tobacco, gambling, adult entertainment, genetically modified organisms, civilian firearms, oil & gas, nuclear power and weapons, and thermal coal; and
- Issuers with any involvement in controversial weapons or fossil fuel reserves.

If having applied the above ESG exclusion criteria less than 20% of the total number of issuers in the universe of eligible bonds (the "Relevant Threshold") are excluded, the remaining issuers are ranked according to MSCI ESG Ratings score and MSCI ESG
Controversies score and those with the lowest ranking will be excluded from the Reference Index, until the number of excluded issuers is higher than the Relevant Threshold.
The MSCI GHG emissions data, MSCI ESG ratings, MSCI ESG Controversies scores and Business Involvement Screening Research are sourced from MSCI ESG Research LLC.

##  Where can the methodology used for the calculation of the designated index be found?
Full information on the Reference Index including ESG criteria, eligibility rules and constituents can be found on the relevant Bloomberg website (https://www.bloombergindices.com).

Translation (ENFR, 2022-12-16):
# Un indice spécifique a-t-il été désigné comme indice de référence pour déterminer si ce produit financier est aligné sur les caractéristiques environnementales et/ou sociales qu’il promeut ?
Oui. Le produit financier a désigné l’indice Bloomberg MSCI USD Liquid Investment Grade Corporate SRI PAB Index comme indice de référence.

### 	Comment l’indice de référence est-il en permanence aligné sur chacune des caractéristiques environnementales ou sociales promues par le produit financier ?
L’Indice de Référence promeut des caractéristiques environnementales et sociales en visant à se conformer aux normes minimales établies pour le label EU PAB dans le Règlement PAB. L’Indice de Référence établira une décarbonisation initiale de 50 % des émissions absolues de gaz à effet de serre (« GES ») par rapport à l’Indice Parent, suivie d’une trajectoire annuelle de décarbonisation de 7 % des émissions absolues de GES. En outre, l’Indice de Référence exclura les obligations qui ne respectent pas des critères ESG spécifiques (environnementaux, sociaux et de gouvernance).

### 	Comment l’alignement de la stratégie d’investissement sur la méthodologie de l’indice est-il garanti en permanence ?
Afin d’atteindre l’objectif d’investissement, le produit financier adoptera une
« Politique d’Investissement Direct », ce qui signifie que le produit financier visera à suivre, nette de frais et dépenses, la performance de l’Indice de Référence qui comprend tout ou partie des titres compris dans l’Indice de Référence ou des valeurs mobilières non associées. Toute valeur mobilière non associée détenue par le produit financier sera généralement similaire aux valeurs comprises dans l’Indice de Référence.

###   En quoi l’indice désigné diffère-t-il d’un indice de marché large pertinent ?
L’Indice de Référence établira une décarbonisation initiale de 50 % des émissions absolues de gaz à effet de serre (« GES ») par rapport à l’Indice Parent, qui est l’indice de marché large pertinent, suivie d’une trajectoire annuelle de décarbonisation de 7 % des émissions absolues de GES. En outre, l’Indice de Référence exclura les obligations qui ne respectent pas des critères ESG spécifiques (environnementaux, sociaux et de gouvernance).
Les obligations suivantes seront notamment exclues de l’Indice de Référence :
- émetteurs pour lesquels MSCI n’a pas déclaré ou estimé de données liées aux émissions absolues de GES ;
- titres non notés par MSCI ESG Research LLC ;
- obligations émises par des émetteurs notés BB ou moins par MSCI ESG Research LLC. Les notations de MSCI ESG fournissent des scores pour mesurer les caractéristiques ESG d’une société par rapport à ses pairs dans son secteur et prennent en compte plus de 30 questions environnementales, sociales et de gouvernance clés ;
- émetteurs affichant un MSCI ESG Controversies Score « Rouge » ou ne respectant pas une notation de controverse environnementale selon MSCI. La notation MSCI ESG Controversies permet d’identifier les sociétés impliquées dans des controverses ESG graves, définies selon des conventions et normes internationales, telles que, mais sans s’y limiter, le Pacte mondial des Nations unies, la Déclaration universelle des droits de l’homme et la Déclaration de l’OIT relative aux principes et droits fondamentaux au travail ;
- émetteurs classés par MSCI dans le cadre de la recherche sur l’implication des entreprises (Business Involvement Screening Research) comme étant en violation de certains seuils de revenus dans des activités controversées, y compris, mais sans s’y limiter, l’alcool, le tabac, les jeux d’argent, les divertissements pour adultes, les organismes génétiquement modifiés, les armes à feu civiles, le pétrole et le gaz, l’énergie et les armes nucléaires et le charbon thermique ; et
- émetteurs impliqués dans des armes controversées ou des réserves de combustibles fossiles.

Si, après application des critères d’exclusion ESG susmentionnés, moins de 20 % du nombre total d’émetteurs de l’univers des obligations éligibles (le « Seuil Pertinent ») sont exclus, les émetteurs restants seront classés en fonction de la notation MSCI ESG Ratings et de la notation MSCI ESG Controversies Score, et ceux étant classés le plus bas seront exclus de l’Indice de Référence, jusqu’à ce que le nombre d’émetteurs exclus soit supérieur au Seuil Pertinent.
Les données sur les émissions de GES de MSCI, les notations de MSCI ESG, les MSCI ESG Controversies Scores et la recherche sur l’implication des entreprises (Business Involvement Screening Research) proviennent de MSCI ESG Research LLC.

###  Où trouver la méthode utilisée pour le calcul de l’indice désigné ?
Pour toutes les informations sur l’Indice de Référence, dont tous les critères ESG, les règles d’éligibilité et les composants, veuillez consulter le site internet de Bloomberg (https://www.bloombergindices.com).