A copy of the methodology and list of Excluded Investments (including the revenue thresholds) is available under “Allspring Sustainable Investing Policies and Guidelines” on allspringglobal.com. Shareholders may also request a copy from the Fund or the Management Company.
The Small Cap Innovation Fund invests principally in the equity securities of small-capitalisation companies that the Sub-Adviser believes offer the potential for capital growth. Small-capitalisation companies are currently considered to be companies with market capitalisations within the market capitalisation range of the Russell 2000® Index at the time of purchase. Furthermore, the Sub-Adviser may use futures, forward contracts, options or swap agreements, as well as other derivatives, for hedging or efficient portfolio management purposes.
The Sub-Adviser seeks to identify companies that have the prospect for improving sales and earnings growth rates, that enjoy a competitive advantage (for example, dominant market share) and that it believes have effective management with a history of making investments that are in the best interests of shareholders (for example, companies with a history of earnings and sales growth that are in excess of total asset growth). The Sub-Adviser seeks to identify companies that embrace innovation and foster disruption using technology to maximise efficiencies, gain pricing advantages, and take market share from competitors. The Sub-Adviser generally views innovative companies as those that, among other characteristics, have the ability to advance new products or services through investment in research and development, that operate a business model that is displacing legacy industry incumbents, that are pursuing a large unmet need or total available market and/or that are benefitting from changes in demographic, lifestyle, or environmental trends. The Sub-Adviser believes innovation found in companies on the "right side of change" is often mispriced in today’s public equity markets and is a frequent signal or anomaly that the Sub-Adviser seeks to exploit with its investment process. The Sub- Adviser pays particular attention to balance sheet metrics such as changes in working capital, property, plant and equipment growth, inventory levels, accounts receivable, and acquisitions. The Sub-Adviser also looks at how management teams allocate capital in order to drive future cash flow. Price objectives are determined based on industry-specific valuation methodologies, including relative price-to-earnings multiples, price-to-book value, operating profit margin trends, enterprise value to EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation) and free cash flow yield. In addition to meeting with management, the Sub-Adviser takes a surround the company approach by surveying a company's vendors, distributors, competitors and customers to obtain multiple perspectives that help it make better investment decisions. Portfolio holdings are continuously monitored for changes in fundamentals. The team seeks a favourable risk/reward relationship to fair valuation, which the Sub-Adviser defines as the value of the company (i.e., the Sub-Adviser's price target for the stock) relative to where the stock is currently trading. The Sub-Adviser may invest in any sector, and at times it may emphasise one or more particular sectors. The Sub-Adviser may choose to sell a holding when it believes the holding no longer offers attractive growth prospects, when its share price reaches the team's price target, or when the Sub- Adviser wishes to take advantage of a better investment opportunity.
The Small Cap Innovation Fund is actively managed but uses the Russell 2000® Index as a reference for selecting investments and the Russell 2000® Growth Index for performance comparison. The investments of the Sub-Fund may deviate significantly from the components of and their respective weightings in the benchmark.
In addition to the investment objectives, policies and strategies described above, the Small Cap Innovation Fund is further subject to the investment powers and restrictions contained under the heading "INVESTMENT RESTRICTIONS" in the Prospectus.
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## Risk Factors

Translation (ENFR, 2022-01-01):
Une copie de la méthodologie et de la liste des Investissements exclus (y compris les seuils de revenu) est disponible sur le site Web suivant : allspringglobal.com dans la section « Politiques et directives en matière d’investissement durable Allspring ». Les Actionnaires peuvent également demander une copie auprès du Fonds ou de la Société de gestion.
Le Compartiment Small Cap Innovation Fund investit principalement dans les titres participatifs de sociétés à petite capitalisation qui, selon le Conseiller par délégation, ont un potentiel de croissance du capital. Les sociétés de petites capitalisations sont actuellement considérées comme des sociétés dont la capitalisation boursière se situe dans la tranche de capitalisation boursière de l’indice Russell 2000® Index au moment de l’achat. Par ailleurs, le Conseiller par délégation pourra utiliser des contrats à terme standardisés, des contrats à terme de gré à gré, des options ou des swaps ainsi que d’autres instruments dérivés à des fins de couverture ou de gestion efficace du portefeuille.
Le Conseiller par délégation cherche à repérer des sociétés qui ont le potentiel d’accroître leurs ventes et le taux de croissance des bénéfices, qui bénéficient d’un avantage concurrentiel (par exemple, une part de marché dominante) et d’une direction efficace avec un historique d’investissements réalisés dans le meilleur intérêt des Actionnaires (par exemple, des sociétés affichant une croissance historique des bénéfices et des ventes supérieure à la croissance de l’actif total). Le Conseiller par délégation vise à identifier des sociétés qui favorisent l’innovation et encouragent la rupture à l’aide de technologies afin d’optimiser l’efficacité, obtenir des avantages de prix et prendre des parts de marché à la concurrence. Le Conseiller par délégation considère généralement les sociétés innovantes comme celles qui, entre autres caractéristiques, ont la capacité de développer de nouveaux produits ou services par le biais d’un investissement dans la recherche et le développement, qui exploitent un modèle d’entreprise qui remplace ceux implantés depuis longtemps dans le secteur, qui cherchent à combler un besoin largement insatisfait ou à exploiter un marché complètement disponible et/ou qui tirent parti de changements dans les tendances démographiques, de style de vie ou environnementales. Le Conseiller par délégation estime que l’innovation identifiée dans des sociétés du « bon côté du changement » est souvent mal évaluée sur les marchés boursiers d’aujourd’hui et représente un signe ou une anomalie fréquent(e) que le Conseiller par délégation cherche à exploiter au sein de son processus d’investissement. Le Conseiller par délégation prête une attention particulière aux paramètres du bilan, dont la variation du fonds de roulement, les biens, la croissance de l’usine et des équipements, les niveaux de stocks, les comptes clients et les acquisitions. Le Conseiller par délégation s’intéresse aussi à la façon dont les équipes de direction répartissent le capital pour générer les flux de trésorerie future. Les objectifs de prix sont fixés en se fondant sur les méthodes de valorisation sectorielles spécifiques, notamment les ratios cours/bénéfices et cours/valeur comptable, la tendance de la marge bénéficiaire d’exploitation, la valeur de l’entreprise par rapport à l’EBITDA (bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements) et le rendement des flux de trésorerie disponibles. En complément de ses rencontres avec les dirigeants, le Conseiller par délégation adopte une technique d’approche exhaustive de l’entreprise, en sondant les fournisseurs, les distributeurs, les concurrents et les clients, pour obtenir de
multiples points de vue et prendre les meilleures décisions d’investissement. La variation des fondamentaux des titres en portefeuille fait l’objet d’un suivi constant. L’équipe recherche un ratio risque/rendement par rapport à la juste valeur intéressant, que le Conseiller par délégation définit comme étant la valeur de la société (c’est-à-dire le cours cible du titre selon le Conseiller par délégation) par rapport au cours auquel se négocie le titre. Le Conseiller par délégation pourra investir dans tous secteurs et, à tout moment, privilégier un ou plusieurs de ces secteurs. Le Conseiller par délégation pourra décider de vendre une position s’il pense qu’elle n’offre plus de perspectives de croissance attrayantes, lorsque le cours de son action atteint l’objectif de cours de l’équipe ou s’il souhaite tirer parti d’une meilleure opportunité d’investissement.
Le Compartiment Small Cap Innovation Fund est activement géré mais utilise l’indice Russell 2000® Index comme référence pour la sélection des investissements et Russell 2000® Growth Index pour la comparaison des rendements. Les investissements du Compartiment peuvent s’écarter sensiblement des composantes de l’indice de référence et de leurs pondérations respectives au sein de celui-ci.
Outre les objectifs, politiques et stratégies d’investissement décrits ci-avant, le Compartiment Small Cap Innovation Fund est également soumis aux pouvoirs et restrictions d’investissement énoncés dans la rubrique intitulée « RESTRICTIONS AUX INVESTISSEMENTS » du Prospectus.
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## Facteurs de risque