## For clarity, the ESG characteristics of the ESG Portfolio do not apply to the Sub-Fund’s foreign exchange exposure, positions held with the objective of hedging or the Sub-Fund’s physical holdings.
The Sub-Fund has met its ESG characteristics throughout the reporting period because any exposure to equities and fixed income securities through the ESG Portfolio must meet the following commitments to be eligible for inclusion:
- MSCI ESG Ratings: holdings have been required to achieve minimum asset-class-specific MSCI ESG ratings
- 1
- . These ratings, which range from AAA (best) to CCC (worst), measure how exposed a holding is to material ESG risks and how those risks are being managed. Ratings allow for a data driven method to select only those holdings with the strongest ESG characteristics. The minimum MSCI ESG rating required varies depending on the asset class of the holding. In addition, holdings have been required at all times to maintain a minimum aggregate rating of A.
- ESG exclusions: The holdings which have underlying securities of corporate issuers have also been subjected to a series of negative screens applied by the sub-investment manager. The screens have been designed to flag activity in various industries (adult entertainment, alcohol, civilian firearms, conventional military weapons, gambling, genetically modified organisms, nuclear power, thermal coal, tobacco). Any holdings of the ESG Portfolio which have underlying securities of corporate issuers which breached defined involvement thresholds for more than 125 consecutive calendar days have been excluded from the investable universe for the ESG Portfolio.

Translation (ENFR, 2022-07-31):
## Compartiment, aux positions détenues à des fins de couverture ou aux participations physiques du Compartiment.
Le Compartiment a respecté ses caractéristiques ESG tout au long de la période considérée, puisque toute exposition aux actions et aux titres à revenu fixe par le biais du Portefeuille ESG doit respecter les engagements suivants pour être admissible à l’entrée :
- Notations MSCI ESG : les participations ont été tenues d’obtenir des notations MSCI ESG minimales spécifiques par classe d’actifs
- 1
- . Ces notations, qui vont de AAA (la plus haute) à CCC (la plus basse), mesurent l’exposition d’une participation aux risques ESG importants et la façon dont ces risques sont gérés. Les notations permettent d’utiliser une méthode basée sur les données pour sélectionner uniquement les participations présentant les caractéristiques ESG les plus solides. La notation MSCI ESG minimale requise varie en fonction de la catégorie d’actifs de la participation. En outre, les participations sont tenues de maintenir à tout moment une notation globale minimale de A.
- Exclusions ESG : Les participations qui ont des titres sous-jacents d’émetteurs privés ont également été soumises à une série de filtres négatifs appliqués par le gestionnaire d’investissement par délégation. Les filtres ont été conçus pour signaler des activités dans divers secteurs (divertissement pour adultes, alcool, armes à feu civiles, armes militaires conventionnelles, jeux d’argent, organismes génétiquement modifiés, énergie nucléaire, charbon thermique, tabac). Toutes les participations du Portefeuille ESG, dont des titres sous-jacents d’émetteurs privés ont dépassé les seuils d’implication définis pendant plus de 125 jours civils consécutifs, ont été exclues de l’univers investissable du Portefeuille ESG.