### Futures and Options
A future is a contract to buy or sell a commodity or a financial instrument such as shares or an index, at a future date, which is agreed now. An option gives the right, but not the obligation, to buy or sell an underlying commodity or financial instrument at a certain date in the future. The Funds may use options and futures on securities, indices and interest rates. Also, where appropriate, the Funds may hedge market and currency risks using futures, options or forward foreign exchange contracts. Transactions in futures carry a high degree of risk. The amount of the initial margin is small relative to the value of the futures contract so that transactions are "leveraged" or "geared". A relatively small market movement will have a proportionately larger impact which may work for or against the investor. The placing of certain orders which are intended to limit losses to
certain amounts may not be effective because market conditions may make it impossible to execute such orders.
Transactions in options also carry a high degree of risk. Selling ("writing" or "granting") an option generally entails considerably greater risk than purchasing options. Although the premium received by the seller is fixed, the seller may sustain a loss well in excess of that amount. The seller will also be exposed to the risk of the purchaser exercising the option and the seller will be obliged either to settle the option in cash or to acquire or deliver the underlying investment. If the option is "covered" by the seller holding a corresponding position in the underlying investment or a future on another option, the risk may be reduced.

Translation (ENFR, 2022-02-25):
### «Futures» et options
Un contrat à terme standardisé dit «future» est un contrat permettant d’acheter ou de vendre une matière première ou un instrument financier, tel des actions ou un indice, à une date ultérieure qui est convenue dès maintenant. Une option donne le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif ou un instrument financier sous-jacent à une date future déterminée. Le Compartiment peut utiliser des options et des contrats à terme standardisés dit «futures» sur valeurs mobilières, des indices et des taux d’intérêt. Si nécessaire, les Compartiments peuvent couvrir les risques de marché et de change en utilisant des «futures», des options ou des contrats de change à terme. Les opérations de «futures» comportent un niveau de risque élevé. Le montant du dépôt de marge est faible par rapport à la valeur des «futures», de sorte que les opérations sont
financées par effet de levier («leveraged») ou démultiplicateur («geared»). Une variation relativement faible du marché aura un impact proportionnellement plus important qui peut jouer en faveur ou au détriment de l’investisseur. La passation de certains ordres destinés à limiter les pertes à un certain montant se révéler inefficace, car les conditions de marché ne permettent pas toujours d’exécuter ces ordres.
Les opérations sur options comportent également un niveau de risque élevé. Vendre («writing»/«émettre» ou
«accorder») une option comporte généralement un risque considérablement plus important que l’achat d’options. Bien que la prime reçue par le vendeur soit fixe, le vendeur peut subir une perte bien supérieure à ce montant. Le vendeur sera également exposé au risque que l’acheteur exerce l’option, l’obligeant ainsi soit à régler l’option en espèces, soit à acquérir ou livrer l’investissement sous-jacent. Le risque peut être réduit si l’option est «couverte» par le vendeur détenant une position correspondante dans l’investissement sous-jacent ou un contrat à terme standardisé dit «future» sur une autre option.