- their risks are adequately captured by the risk management process of the Company.
- The Company and any of its Sub-funds may in particular enter into OTC Derivatives, including, for the avoidance of doubt, TRS. TRS involve the exchange of the right to receive the total return, coupons plus capital gains or losses, of a specified reference asset, index or basket of assets against the right to make fixed or floating payments. As such, the use of TRS or other derivatives with similar characteristics allows gaining synthetic exposure to certain markets or underlying assets without investing directly (and/or fully) in these underlying assets.
- Any use of TRS for investment purposes will be in line with the risk profile and risk diversification rules applicable to any Sub-funds. Investors should refer to the risk factors in Section 19 of the General Section for special risk considerations applicable to the use of TRS.
- The efficient portfolio management techniques (EPM Techniques) that may be employed by the Sub-funds in accordance with Section 4.7 au-dessus will not include SFT and are subject to the conditions below.
- EPM Techniques will not:
- result in a change of the investment objective of the concerned Sub-fund; or
- add substantial supplementary risks in comparison to the original risk policy of the Sub-fund.
- The Management Company takes into account these EPM Techniques when developing its liquidity risk management process in order to ensure that the Company is able to comply at any time with its redemption obligations.
- The maximum and expected proportion of assets that may be subject to TRS will, unless otherwise set out for each Sub-fund in the relevant Special Section, be as follows:

Translation (ENFR, 2022-01-01):
- que leurs risques soient dûment maîtrisés par le processus de gestion des risques de la Société.
- La Société et l’un quelconque de ses Compartiments peuvent notamment conclure des Instruments dérivés OTC, y compris, afin d’éviter tout doute, des swaps de rendement total. Les TRS impliquent l’échange du droit à recevoir le rendement total, les coupons majorés des plus-values ou moins-values de capital, d’un actif de référence spécifique, d’un indice ou d’un panier d’actifs donnés contre le droit d’émettre des paiements à taux fixes ou variables. À ce titre, le recours aux TRS ou autres dérivés dotés de caractéristiques similaires permet d’acquérir une exposition synthétique à certains marchés ou actifs sous-jacents sans investir directement (et/ou pleinement) dans ces actifs sous-jacents.
- Tout emploi de swaps de rendement total à des fins d’investissement se fera conformément au profil de risque et aux règles de diversification du risque applicables à un quelconque Compartiment. Il est recommandé aux investisseurs de consulter les facteurs de risques de la Section 19 de la Section générale pour de plus amples informations sur les risques inhérents aux swaps de rendement total.
- Les techniques de gestion efficace de portefeuille (Techniques de gestion efficace de portefeuille) susceptibles d’être employées par les Compartiments conformément à la Section4.7 ci-dessus n’inclueront pas d’opérations de financement sur titres et sont soumises aux conditions ci-dessous.
- Les Techniques de gestion efficace de portefeuille ne donneront pas lieu :
- à une modification de l’objectif d’investissement du Compartiment concerné ; ni
- à l’ajout de risques supplémentaires substantiels par rapport à la politique de risque d’origine du Compartiment.
- La Société de gestion tient compte de ces Techniques de gestion efficace de portefeuille lors de la conception de son processus de gestion du risque de liquidité, afin de s’assurer que la Société soit en mesure d’honorer à tout moment ses obligations de rachat.
- La proportion maximale et escomptée d’actifs susceptibles d’être l’objet de TRS sera, sous réserve de mention contraire énoncée pour chaque Compartiment à la Section spéciale correspondante, sera comme suit :