The calculation of the Net Asset Value, when using Swing Pricing as described above, shall be used to determine the Issue and Redemptions Prices of the Shares of each Sub-Fund.
It should be noted that as the Swing Pricing mechanism applies on the basis of net inflows or outflows, it does not address the specific circumstances of each individual shareholder transaction.
The Swing Pricing will apply to each Sub-Fund individually even though part or all of its assets is co-managed with assets belonging to other Luxembourg collective investment schemes or to other Sub-Funds (see paragraph 6.5).
In addition to the circumstances mentioned above in relation to net inflows and outflows, it should also be noted that, should a Sub-Fund be part of a merger as per one of the merger techniques set forth in the 2010 Law, its Net Asset Value may be adjusted through the Swing Pricing mechanism to net out any impact caused by the cash inflows or outflows occurring on the merger date.
Dilution Adjustment
Alternatively to the Swing Pricing mechanism described above, in order to avoid the dilution of the net asset value of a Sub-Fund resulting from large flows into or out of a Sub-Fund, the Directors may make any necessary dilution adjustment to the net asset value of any Sub-Fund (a "Dilution Adjustment"). The Dilution Adjustment may normally not exceed 3% of the Net Asset Value. However, such amount may be increased in extraordinary market conditions and if the best interest of the shareholders so requires. In such case, affected shareholders shall be informed as soon as reasonably practicable thereafter. Extraordinary market conditions may include heightened market and sector volatility, a widening of bid/ offer spreads of underlying investments and/or the increase of portfolio transaction costs associated with the securities trading.
Elements influencing the Dilution Adjustment may include (list non-exhaustive):
- the bid/offer spreads for the underlying securities held within a Sub-Fund's investment portfolio
- broker commissions
- transaction taxes and other trading costs that may have a material impact
- other considerations which may exacerbate the dilution effectAny communication to the shareholders in relation to the application of Swing Pricing or the Dilution Adjustment, including the Sub-Funds subject to such measure, will be published on www.loim.com and available on request at the registered office of the Company and the Management Company.

Translation (ENFR, 2021-05-03):
Le calcul de la Valeur nette d’inventaire, sur la base du "Swing Pricing" décrit ci-dessus, sera utilisé pour déterminer les Prix d’émission et de rachat des Actions de chaque Compartiment.
Il convient de noter que le mécanisme de Swing Pricing s’applique sur la base des flux entrants et sortants nets et qu’il ne tient pas compte des circonstances spécifiques de chaque transaction individuelle d’un actionnaire.
Le "Swing Pricing" s’applique individuellement à chaque Compartiment même si la totalité ou une partie des actifs sont cogérés avec des actifs appartenant à d’autres organismes de placement collectifs établis au Luxembourg ou à d’autres Compartiments (cf. paragraphe 6.5).
Outre les circonstances décrites ci-dessus relatives aux flux entrants et sortants nets, il convient aussi de noter qu’un Compartiment concerné par une fusion conformément à une des techniques de fusion prévues par la Loi de 2010 peut ajuster sa Valeur nette d’inventaire au moyen du mécanisme de Swing Pricing afin de compenser tout impact provoqué par les flux de liquidités entrants ou sortants le jour de la fusion.
Dilution Adjustment
Afin d’éviter la dilution de la Valeur nette d’inventaire d’un Compartiment résultant d’importantes entrées ou sorties de fonds d’un Compartiment, les Administrateurs peuvent procéder à tout ajustement nécessaire de la Valeur nette d’inventaire d’un Compartiment (un "Ajustement de la dilution") au lieu d’appliquer le mécanisme de Swing Pricing décrit ci-dessus. L’Ajustement de la dilution ne pourra normalement pas dépasser 3% de la Valeur nette d’inventaire. Ce montant peut toutefois être augmenté dans des conditions de marché extraordinaires et si cela est dans le meilleur intérêt des actionnaires. Dans un tel cas, les actionnaires seront informés a posteriori dès que raisonnablement possible. Des conditions de marché extraordinaires peuvent inclure une volatilité plus élevée du marché ou d’un secteur, le creusement des écarts entre le prix d’achat et le prix de vente des investissements sous-jacents et/ou une hausse des coûts de transaction de portefeuille associés au négoce de titres.
Les éléments influant l’Ajustement de la dilution peuvent inclure (liste non-exhaustive):
- les écarts entre le prix d’achat et le prix de vente des investissements sous-jacents détenus dans le portefeuille d’investissement d’un Compartiment
- les commissions de courtage
- les taxes de transaction et autres coûts de négoce pouvant avoir une incidence significative
- d’autres circonstances pouvant accentuer l’effet de dilutionToute communication aux actionnaires en lien avec l’application du Swing Pricing ou de l’Ajustement de la dilution, y compris le Compartiment concerné par une telle mesure, sera publiée sur www.loim.com et disponible sur demande auprès du siège de la Société et de la Société de gestion.