# Key Risks
This section is a brief overview of the key risks of the Index and is not an exhaustive description of all risks.
- The Index may perform negatively if the perceived credit quality of the German and/or French governments, as represented in the Index by the Sovereign Bond Constituent, or their risk premium were to increase;
- Investors should note that there can be a substantial difference between the performance of a credit default swap transaction and the performance of a bond issued by the same entity;
- The Fund aims for a constant credit and interest rate duration exposure of 12.5 on each monthly rebalancing date, but effective duration may differ between rebalancing dates. Due to a maximum leverage of 250 % of the CDS, the effective credit duration of the Corporate Credit Constituent may be permanently below the targeted 12.5 in certain circumstances;
- The Index has a leveraged exposure to the Corporate Credit Constituent, and as a result price changes and any losses in default will be magnified;
- A deteriorating liquidity in the general CDS market may have a negative impact on the performance of the Index. Neither the Index Administrator nor the Company make any representation or forecast on the liquidity of CDS transactions;
- The Index is potentially exposed to both the Credit 10 Year Component and the Credit 5 Year Component, however in the case of an Adverse Market Event the Index may only be exposed to the Credit 5 Year Component, which means that the effective credit duration of the Corporate Credit Constituent may differ from the targeted 12.5;
- The Index is subject to transaction costs as outlined above. Such transaction costs will reduce the performance of the Index over time in comparison to a materially identical index without such costs.

Translation (ENFR, 2022-12-16):
# Principaux risques
Cette section dresse un bref aperçu des principaux risques liés à l’Indice et ne constitue pas une description exhaustive de tous les risques.
- La performance de l’Indice peut être négative si la qualité de crédit perçue du gouvernement allemand et/ou français, telle que représentée dans l’Indice par le Composant d’obligation d’État, ou si leurs primes de risque venaient à augmenter ;
- les investisseurs doivent noter qu’il peut y avoir une importante différence entre la performance d’une transaction de swap sur défaut de crédit et celle d’une obligation émise par la même entité ;
- le Compartiment vise à avoir une exposition constante au crédit et aux taux d’intérêt à 12,5 pour chaque date mensuelle de recomposition, mais la durée d’exposition réelle peut varier entre les dates de recomposition. En raison de l’effet de levier maximum de 250 % du SDC, la durée d’exposition au crédit effective du Composant de dette d’entreprise peut être en permanence inférieure à l’objectif de 12,5 dans certaines circonstances ;
- l’Indice dispose d’une exposition avec effet de levier au Composant de dette d’entreprise, qui a pour effet d’accentuer les évolutions des cours et toutes pertes en cas de défaut ;
- Si la liquidité du marché des CDS en général se détériore, cela peut avoir une incidence négative sur la performance de l’Indice. Ni l’Administrateur de l’Indice, ni la société ne font de déclaration ou de prévision quant à la liquidité des transactions de la CDS ;
- L’indice est potentiellement exposé à la fois un composant de crédit de 10 ans et un composant crédit de 5 ans. Toutefois, dans le cas d’un événement défavorable sur le marché, il ne peut être exposé qu’au composant de crédit de 5 ans, ce qui signifie que la durée effective du crédit du Le constituant de crédit aux entreprises peut différer de l’objectif de 12,5 ;
- L’Indice est sujet aux frais de transaction comme détaillé ci-dessus. De tels frais sont déduits de la performance de l’Indice au fil du temps en comparaison avec un indice de même composition qui ne serait pas sujet à ces frais.