# Portfolio analysis as of 30/11/2023
ASSET ALLOCATION (%)	Fund
Adjustable-rate bonds	48.0
Macaulay Duration	2.9	3.1

### FEES
BBB	0.9	-
BBB-	7.2	0.1
BB+	17.9	33.0
BB	28.7	23.4
BB-	13.7	14.0
The country displayed is the country of risk, which can differ from the country of
| Others Derivatives | -0.3 |  | BREAKDOWN BY COUNTRY (%) | Fund | Index |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Total | -0.3 |  | Spain | 21.1 | 11.4 |
|  | in % of AuM |  | France | 18.0 | 16.7 |
|  |  |  | Italy | 8.3 | 15.3 |
| TOP 10 HOLDINGS (%) | Fund |  | Germany | 7.9 | 11.6 |
| EDPPL TR 03-82 | 3.0 |  | United States | 6.3 | 9.0 |
| TEVA 4.375% 05-30 | 2.8 |  | Portugal | 6.2 | 1.6 |
| O.ST.GL.H.I H-IC EUR | 2.5 |  | United Kingdom | 3.7 | 6.6 |
| TITIM 6.875% 02-28 | 2.5 |  | Israel | 2.8 | 1.7 |
| F 2.748% 06-24 | 2.4 |  | Switzerland | 2.2 | 0.7 |
| EDF TR | 2.4 |  | Austria | 2.1 | 0.6 |
| RENAUL TR 02-30 | 2.3 |  | Luxembourg | 2.1 | 4.0 |
| DUFNSW 3.625% 04-26 | 2.2 |  | Sweden | 1.7 | 4.0 |
| VMED 5.250% 05-29 | 2.2 |  | Netherlands | 1.7 | 3.4 |
| BCPPL TR 05-32 | 2.1 |  | Belgium | 1.6 | 0.7 |
| Total | 24.3 |  | Slovenia | 1.4 | 0.7 |
| Number of securities per portfolio | 88 |  | South Africa | 0.7 | 0.1 |
|  | in % of AuM |  | Other countries | 0.6 | 11.7 |
|  |  |  | Mutual Funds | 2.5 | - |
| CREDIT QUALITY (%)	Fund  Index	 Cash & cash equivalent | 8.9 | - |

domicile, for some issuers.
The All-in fee represents the sum of Management fees and Administration fees. For further details, please refer to the definition at the end of the document.

### MANAGEMENT
Management company

##### NATIXIS INVESTMENT MANAGERS SA
Investment manager

##### OSTRUM ASSET MANAGEMENT
A responsible (1) European institutional investment management leader (2), Ostrum Asset Management supports its clients in their liability-driven investments, offering both asset management solutions and investment services.
- Ostrum AM was one of the first French asset manager signatories to the PRI in 2008. More details; www.unpri.org
- IPE Top 500 Asset Managers 2020 ranked Ostrum AM as the 77th largest asset manager, as at 12/31/2019. Any reference to a ranking, a rating or an award provides no guarantee for future performance.

Headquarters	Paris
| B+ | 11.1 | 11.4 |  | Corporates | 88.6 | 97.2 | 2.7 | 2.9 | Founded | 2018 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| B | 4.7 | 9.4 |  | Cyclical | 32.9 | 43.2 | 0.8 | 1.3 | Assets Under Management | US $ 382.0 / € 404.7 |
| B- | 1.5 | 7.7 |  | Financial | 26.0 | 18.6 | 0.7 | 0.5 | (Billion) | (30/09/2023) |

CCC+	1.2	-
CCC	1.5	-
CC	0.3	-
NR	-	1.0
Mutual Funds	2.5	-
Cash & cash equivalent	8.9	-
Average rating between S&P's, Moody's and Fitch, using the S&P's scale.
Credit Quality is ranked highest to lowest. Ratings are subject to change. The fund's shares are not rated by any rating agency and no credit rating for fund shares is implied.
CURRENCY BREAKDOWN (%)	Fund  Index
Euro	99.6	100.0
US Dollar	0.4	-
Singapore Dollar	0.1	-
in % of AuM, incl. Forwards
Defensive	29.6	35.4	1.2	1.2
Mutual Funds	2.5	-	0.0	-
Cash & cash equivalent	8.9	-	0.0	-
BCLASS Nomenclature. Bond futures are embedded in government bonds
<1 Y	25.5	35.9	0.5	1.0
1-3 Y	25.6	33.7	0.6	0.8
3-5 Y	26.9	22.2	0.9	0.8
5-7 Y	10.6	6.1	0.5	0.3
7-10 Y	1.7	1.9	0.1	0.1
>15 Y	0.9	0.2	0.1	0.0
Cash & cash equivalent	8.9	-	0.0	-
Portfolio managers
Erwan Guilloux, FRM: began investment career in 2005;joined Ostrum Asset Management in 2015; has co- managed the Fund since 2015; EDHEC Business School.
Emilie Huot started her career in finance in 2003, joining Ostrum AM in 2012; Emilie graduated with a Master's Degree in Banking and Finance from University Paris I - Panthéon-Sorbonne.
Julien Petit : started his career in finance in 2001. He joined Ostrum AM in 2017 ; he holds a Master's degree in Finance & Management from IAE AIX (Aix Marseille Graduate School of Management), and a Master's degree in Finance from University of Paris IX-Dauphine (Paris).

##### INFORMATION
Prospectus enquiries
E-mail: ClientServicingAM@natixis.com
Source: Natixis Investment Managers International unless otherwise indicated
Due to active management, portfolio characteristics are subject to change. References to specific securities or industries should not be considered a recommendation.

Translation (ENFR, 2023-11-30):
# Analyse du portefeuille au 30/11/2023
BBB	0,9	-
BBB-	7,2	0,1
BB+	17,9	33,0
Le pays présenté est le pays de risque, qui peut être différent du pays de
| Autres produits dérivés | -0,3 |  | RÉPARTITION PAR PAYS (%) | Fonds | Indice |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Total | -0,3 |  | Espagne | 21,1 | 11,4 |
|  | en % de l'actif net |  | France | 18,0 | 16,7 |
|  |  |  | Italie | 8,3 | 15,3 |
| 10 PREMIÈRES LIGNES (%) | Fonds |  | Allemagne | 7,9 | 11,6 |
| EDPPL TR 03-82 | 3,0 |  | Etats-Unis | 6,3 | 9,0 |
| TEVA 4.375% 05-30 | 2,8 |  | Portugal | 6,2 | 1,6 |
| O.ST.GL.H.I H-IC EUR | 2,5 |  | Royaume-Uni | 3,7 | 6,6 |
| TITIM 6.875% 02-28 | 2,5 |  | Israël | 2,8 | 1,7 |
| F 2.748% 06-24 | 2,4 |  | Suisse | 2,2 | 0,7 |
| EDF TR | 2,4 |  | Autriche | 2,1 | 0,6 |
| RENAUL TR 02-30 | 2,3 |  | Luxembourg | 2,1 | 4,0 |
| DUFNSW 3.625% 04-26 | 2,2 |  | Suède | 1,7 | 4,0 |
| VMED 5.250% 05-29 | 2,2 |  | Pays-Bas | 1,7 | 3,4 |
| BCPPL TR 05-32 | 2,1 |  | Belgique | 1,6 | 0,7 |
| Total | 24,3 |  | Slovénie | 1,4 | 0,7 |
| Nombre total de titres | 88 |  | Afrique du sud | 0,7 | 0,1 |
|  | en % de l'actif net |  | Autres pays | 0,6 | 11,7 |
|  |  |  | OPC | 2,5 | - |
| QUALITÉ DE CRÉDIT (%)	Fonds  Indice	 Trésorerie | 8,9 | - |

domicile, pour certains émetteurs.
02/10/2023
| ALLOCATION D'ACTIFS (%) Obligations à taux révisable | Fonds 48,0 |  | CARACTÉRISTIQUES Duration | Fonds 2,9 | Indice 3,1 |  | FRAIS |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Obligations à taux fixe | 40,6 | Sensibilité | 2,8 | 3,0 | Frais globaux | 1,30% |
| OPC Monétaires | 7,0 | Coupon moyen des titres à taux fixe % | 4,83 | 3,86 | Commission de souscription max | 3,00% |
| OPC Obligataires | 2,5 | Rendement à maturité % | 6,90 | 6,73 | Commission de rachat max | 0,00% |
| Liquidités	2,0	Le calcul du coupon moyen ne prend en compte que les obligations à taux fixe. Total		100,0	Le rendement du fonds est calculé après la couverture de change et après la en % de l'actif net	couverture de sensibilité. Le rendement de l'indice est calculé après la couverture de change. HORS-BILAN (%)	Fonds | Commission de surperformance		- Minimum d'investissement  1 000 EUR ou équivalent VL (30/11/2023)	85,04 EUR Détachement de coupon le	0,83 EUR |

Les Frais globaux comprennent les Frais de gestion et les Frais d’administration. Pour plus d’informations, veuillez vous reporter à la définition en fin de document.

## GESTION
Société de gestion
NATIXIS INVESTMENT MANAGERS SA
Gestionnaire financier
OSTRUM ASSET MANAGEMENT
Acteur responsable (1), parmi les leaders européens (2) de la gestion institutionnelle, Ostrum Asset Management accompagne ses clients opérant avec des contraintes de passif en leur proposant une offre duale : la gestion d'actifs et la prestation de services dédiés à l'investissement.
- Ostrum AM est une des premières sociétés de gestion françaises signataire des PRI en 2008. En savoir plus : www.unpri.org.

| BB | 28,7 | 23,4 | RÉPARTITION PAR | Fonds  Indice | Fonds  Indice | d'actifs au 31/12/2019. Les références à un classement |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| BB- | 13,7 | 14,0 | CATÉGORIE D'ÉMETTEURS | % | Sensibilité | ne préjugent pas des résultats futurs de la société de |
| B+ | 11,1 | 11,4 | Obligations d'entreprise | 88,6	97,2 | 2,7	2,9 | gestion. |
| B | 4,7 | 9,4 | Cycliques | 32,9 | 43,2 | 0,8 | 1,3 |  |
| B- | 1,5 | 7,7 |  | Financières | 26,0 | 18,6 | 0,7 | 0,5 | Siège social | Paris |
| CCC+ | 1,2 | - |  | Défensives | 29,6 | 35,4 | 1,2 | 1,2 | Fondé | 2018 |

- IPE Top 500 Asset Managers 2020 a classé Ostrum AM, au 77e rang des plus importants gestionnaires

| CCC | 1,5 | -	OPC | 2,5 | - | 0,0 | - |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| CC | 0,3 | -	Trésorerie | 8,9 | - | 0,0 | - |

NR	-	1,0
OPC	2,5	-
Nomenclature BCLASS. Les futures sur obligations sont intégrés dans les
| RÉPARTITION PAR TRANCHE Fonds Indice Fonds Indice DE MATURITÉ	 %	Sensibilité |
| --- |
| <1 an | 25,5 | 35,9 | 0,5 | 1,0 |
| 1-3 ans | 25,6 | 33,7 | 0,6 | 0,8 |
| 3-5 ans | 26,9 | 22,2 | 0,9 | 0,8 |
| 5-7 ans | 10,6 | 6,1 | 0,5 | 0,3 |
| 7-10 ans | 1,7 | 1,9 | 0,1 | 0,1 |
| >15 ans | 0,9 | 0,2 | 0,1 | 0,0 |
| Trésorerie | 8,9 | - | 0,0 | - |

obligations d'état
Actifs sous gestion (milliards)
Gérants de portefeuille
US $ 382.0 / € 404.7
(30/09/2023)
Trésorerie	8,9	-
Notation moyenne entre S&P’s, Moody’s et Fitch, en utilisant l’échelle de notation
de S&P’s. La qualité de crédit est classée de la meilleure à la moins bonne.
Les notations sont susceptibles d’évoluer. Les actions du fonds ne sont notées par aucune agence de notation et aucune notation de crédit n’est sous-entendue
en ce qui concerne les actions du fonds.
RÉPARTITION PAR DEVISE (%)	Fonds  Indice
Euro	99,6	100,0
Dollar US	0,4	-
Dollar Singapour	0,1	-
en % de l'actif net, opérations de change à terme incluses
Erwan Guilloux, FRM : a débuté sa carrière d'investissement en 2005 ; a rejoint Ostrum Asset Management en 2015 ; co-gère le Fonds depuis 2015 ; EDHEC.
Emilie HUOT a débuté sa carrière dans la finance en 2003, a rejoint Ostrum AM en 2012 ; diplômé en Master Banque et Finance de l'université Paris I - Panthéon- Sorbonne.
Julien Petit a débuté sa carrière dans la finance en 2001, a rejoint Ostrum AM en 2017 ; diplômé en Master Finance & Management à l'IAE AIX (Aix Marseille Graduate School of Management), et en Finance à Paris IX-Dauphine (Paris).
INFORMATION
Questions sur le prospectus
E-mail : ClientServicingAM@natixis.com
Source : Natixis Investment Managers International sauf indication contraire
En raison d’une gestion dynamique, les caractéristiques des portefeuilles sont susceptibles de changer. Toute référence à des titres ou à des secteurs d’activité spécifiques ne doit pas être considérée comme une recommandation