# Objectives and Investment Policy
## Objective: positive total return comprised of income and capital growth, over rolling 12 month periods, irrespective of bond and equity market conditions.
Policy: in seeking to achieve its investment objective, the fund will aim to deliver a return, net of fees, in excess of the Federal Funds Effective Overnight Rate over rolling 3 year periods.For performance measurement purposes, the cash benchmark will differ for non-base currency classes. The Fund also aims to achieve its objective within an expected annualised volatility range of 2.5% to 4.5%. At times the expected volatility of the Fund may vary up to 8% depending on market conditions.
The Fund will invest primarily in bonds and similar debt investments issued by governments and companies anywhere in the world. The Fund may invest up to 15% in the Chinese Bond Market via the Bond Connect scheme. The Fund will not invest more than 20% in bonds and similar debt investments rated as sub-investment grade, which have a minimum rating of B- by Standard & Poor's or B3 by Moody's.

## The Fund may hold investments with loss-absorbing features, including up to 20% in contingent convertible bonds (CoCos).

## The Fund base currency is US Dollars. The Fund may gain exposure to additional currencies in order to generate additional returns through changes in the exchange rates.
The Fund uses derivatives (i.e. financial contracts whose value is linked to the expected price movements of an underlying investment), with the aim of generating returns and/or reducing the overall costs and risks of the Fund. The Fund can take long and short positions through the use of derivatives, which may result in the Fund being leveraged. Leverage magnifies the exposure of the Fund to the underlying investments. In such situations, Fund returns may rise or fall more than they would have done otherwise, reflecting such additional exposure. The Fund may at times hold a "negative" duration position (aiming to benefit from interest rates rising)

## through the use of derivatives.
The Fund is actively managed. Portfolio construction is driven by an on-going assessment of the drivers of returns such as interest rates, bond prices, the economic outlook, inflationary expectations and global political issues. This will also include an assessment of any issuers' default risk and value relative to similar bonds in the market.

## Portfolio transaction costs are paid out of the assets of the Fund in addition to the charges set out below, and may have an impact on the performance of the Fund.

## Recommendation: the Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within 5 years.

## Treatment of income: as shares in this class are accumulation shares, income from investments will be reinvested into the Fund and reflected in the value of the shares.

## Dealing: you can buy and sell shares on business days where retail banks are open for business in Dublin and London (excluding Saturdays, Sundays and public holidays).

Translation (ENFR, 2022-08-09):
# Objectif et politique d'investissement
## Objectif : obtenir un rendement total positif composé de revenu et de croissance du capital, sur des périodes glissantes de 12 mois, quel que soit l'état du marché obligataire et boursier.
Politique d'investissement : pour atteindre son objectif d'investissement, le Fonds vise à générer un rendement, net de frais, supérieur au taux effectif des fonds fédéraux à 1 jour sur des fenêtres glissantes de 3 ans.À des fins de mesure de la performance, l'indice des liquidités sera différent pour les catégories non libellées dans la devise de base. Le fonds cherche également à atteindre son objectif dans une fourchette de volatilité annualisée prévue de 2,5 % à 4,5 %. La volatilité prévue du Fonds peut parfois varier jusqu'à 8 %, en fonction des conditions de marché.
Le Fonds investira essentiellement en obligations et titres de créance similaires émis par des États et des sociétés du monde entier. Le Fonds peut investir jusqu'à 15 % de sa valeur dans le marché obligataire chinois via le programme Bond Connect. Le Fonds n'investira pas plus de 20 % de sa valeur dans des obligations et titres de créance similaires de notation inférieure à investment grade, dont la notation minimum est B- par Standard and Poor's ou B3 par Moody's.

## Le Fonds peut détenir des investissements présentant des caractéristiques d'absorption des pertes, notamment jusqu'à 20% d'obligations convertibles contingentes (CoCo).

## La devise de base du Fonds est le dollar américain. Le Fonds peut s'exposer à d'autres devises afin de tirer des rendements supplémentaires des variations de taux de change.
Le Fonds recourt à des dérivés (c'est-à-dire des contrats financiers dont la valeur est liée aux mouvements de prix prévus d'un investissement sous-jacent), dans le but d'obtenir des rendements et/ou de réduire ses frais et risques globaux. Le Fonds peut prendre des positions longues et courtes en recourant aux produits dérivés, ce qui
peut provoquer un effet de levier. L'effet de levier amplifie l'exposition du Fonds aux investissements sous-jacents. En raison de cette exposition accrue, les variations des rendements du Fonds à la hausse ou à la baisse peuvent être plus importantes. Le Fonds peut détenir à certains moment une position de duration « négative » (visant à tirer profit de la hausse des taux d'intérêt) en recourant à des dérivés.
Le Fonds est géré activement. La construction de portefeuille repose sur une évaluation permanente des moteurs de rendement tels que les taux d'intérêt, les prix des obligations, les perspectives économiques, les prévisions d'inflation et la politique mondiale. Elle tiendra également compte de l'évaluation de tout risque de défaut des émetteurs et de la valeur relative à des obligations similaires du marché.

## Les frais d'opérations de portefeuille sont prélevés sur les actifs du Fonds en plus des charges exposées ci-dessous et peuvent avoir un impact sur la performance du Fonds.

## Recommendation : le Fonds peut ne pas convenir aux investisseurs qui envisagent de retirer leur apport dans les cinq ans.
Traitement des revenus parce que les actions de cette catégorie sont des actions de capitalisation, les revenus des investissements seront réinvestis dans le Fonds et pris en compte dans la valeur des actions.

## Opérations en bourse : vous pouvez acheter et vendre des actions les jours d'ouverture des banques de détail à Dublin et à Londres (sauf samedis, dimanches et jours fériés).