## Calculation Principles
The Net Asset Value will be provided in the Base Currency, as specified in the relevant Fund Information Sheet in Annex 2, and in each other Payment Currency.
The Net Asset Value of each Class of each Fund is calculated by dividing the value of the portion of the assets of the Company properly attributable to the relevant Class, less the value of the portion of the liabilities of the Company properly attributable to such Class, by the total number of Shares of such Class issued and outstanding as of the relevant Valuation Date.
The Net Asset Value will be rounded to two decimal places, except in JPY where it will be rounded to the unit. In determining the Net Asset Value, the following principles are applied:
- Except as otherwise provided in (vi) below, securities which are listed on an official stock exchange or traded on any other Regulated Market are valued at the last traded or otherwise available price at the time the Net Asset Value is calculated on the principal market on which they are traded, as published by such market or furnished by a pricing service approved by the Board of Directors; and other securities are valued at prices furnished by, or yield equivalents obtained from, one or more dealers or such pricing service.
- Securities issued by UCITS or UCIs will be valued at their last available net asset value on the relevant Valuation Date; they may be valued in accordance with item (i) above where such securities are listed.
- Money market instruments will be valued at nominal value plus any accrued interest or using an amortised cost method, provided that this method of valuation ensures that such assets will be valued at their fair value as determined in good faith pursuant to the procedure established by the Board of Directors of the Company.
- Swaps will be valued at the net present value of their cash flows.
- The liquidating value of OTC Derivatives shall be determined based on information provided by pricing services approved by the Board of Directors of the Company.
- If a price representative of a security’s fair value is not readily available from the pricing sources described under (i) through (v) above, or if the accuracy of a Portfolio’s valuation, as established pursuant to (i) above, is materially affected by events that occur prior to the Net Asset Value being calculated, the relevant security or securities will be valued at the fair value, as determined by or under the direction of the Board of Directors of the Company. Use of such fair valuation procedures is intended to result in more representative Net Asset Values and to eliminate or substantially reduce potential arbitrage opportunities at the expense of Shareholders that might otherwise be available to short-term investors.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
## Principes de calcul
La Valeur Nette d’Inventaire sera disponible dans la Devise de Référence, tel que spécifié dans la Fiche d’Information pertinente dans l’Annexe 2, et dans chaque autre Devise de Paiement.
La Valeur Nette d’Inventaire de chaque Classe de chaque Fonds sera calculée en divisant la valeur de la part de l’actif social afférente à la Classe correspondante, minorée de la part du passif social afférente à cette même Classe, par le nombre total des Actions de cette Classe émises et en circulation à la Date d’Évaluation considérée.
La Valeur Nette d’Inventaire sera arrondie à deux décimales, sauf en JPY où elle sera arrondie à l’unité. Pour la détermination de la Valeur Nette d’Inventaire, les principes suivants seront appliqués :
- Sauf disposition contraire contenue dans le paragraphe (vi) ci-dessous, la valeur des titres cotés sur une bourse officielle ou négociés sur un autre marché organisé sera déterminée sur la base du dernier prix négocié ou autrement disponible au moment où la Valeur Nette d’Inventaire est calculée sur le principal marché sur lequel les titres se négocient, tel que ce prix est publié par ledit marché, ou communiqué par un service de cotation agréé par le Conseil d’administration. La valeur des autres titres pourra être déterminée sur la base de cours ou d’équivalents en rendement, communiqués par un ou plusieurs négociants ou par un service de cotation agréé par le Conseil.
- Les titres émis par des OPCVM ou OPC seront évalués à leur dernière valeur nette d’inventaire disponible à la Date d’Évaluation pertinente ; ils peuvent être évalués conformément au point (i) ci-dessus lorsque ces titres sont cotés.
- Les instruments du marché monétaire seront évalués à leur valeur nominale augmentée des intérêts échus ou en utilisant la méthode des coûts amortis, pour autant que cette méthode d’évaluation conduise à évaluer ces actifs à leur juste valeur telle que déterminée de bonne foi selon la procédure établie par le Conseil d’administration de la Société.
- Les swaps seront évalués à la valeur nette actuelle de leurs disponibilités.
- La valeur liquidative des Dérivés OTC sera déterminée sur la base des informations fournies par des services d’évaluation approuvés par le Conseil d’administration de la Société.
- Si un cours représentatif de la juste valeur d’un titre ne peut être immédiatement obtenu de la part des sources d’évaluation mentionnées des points(i) à (v) ci-dessus ou si la précision de l’évaluation d’un Portefeuille, telle que déterminée en vertu du point (i) ci-dessus, est affectée de manière significative par des événements se produisant avant que la Valeur Nette d’Inventaire n’ait été calculée, le ou les titres concernés seront évalués à la juste valeur, déterminée par le Conseil d’administration de la Société ou sous sa direction. De telles procédures de juste évaluation ont pour but d’aboutir au calcul de Valeurs Nettes d’Inventaire plus représentatives et éliminer ou réduire de manière significative les opportunités d’arbitrage, aux frais des Actionnaires, qui pourraient, à défaut, se présenter aux investisseurs à court terme.