# RISK AND REWARD PROFILE
Lower risk	Higher risk
Typically lower rewards	Typically higher rewards
This indicator reflects the volatility of the fund's share price over the last five years which in turn reflects the volatility of the underlying assets in which the fund invests. Historical data may not be a reliable indication for the future.
The current rating is not guaranteed and may change if the volatility of the assets in which the fund invests changes. The lowest rating does not mean risk free.
The fund is rated as 4 because of the extent to which the following risk factors apply:
2 The fund invests in securities which are subject to the risk that the issuer may default on interest or capital payments.
2 Applying ESG and sustainability criteria in the investment process may result in the exclusion of securities within the fund's benchmark or universe of potential investments. The interpretation of ESG and sustainability criteria is subjective meaning that the fund may invest in companies which similar funds do not (and thus perform differently) and which do not align with the personal views of any individual investor.
2 The fund's price can go up or down daily for a variety of reasons including changes in interest rates, inflation expectations or the perceived credit quality of individual countries or securities.
2 The fund invests in high yielding bonds which carry a greater risk of default than those with lower yields.
2 The fund invests in mortgage and asset-backed securities (which may include collateralised loan, debt or mortgage obligations (respectively CLOs, CDOs or CMOs)). These are subject to prepayment and extension risk and additional liquidity and default risk compared to other credit securities.
2 The fund invests in emerging market equities and / or bonds. Investing
- Company engagement is part of our investment process and stewardship programme.
- To complement the Investment Approach, we will target a lower carbon footprint compared to the benchmark, as measured by the ASI Carbon Footprint tool.
- The benchmark is used as a reference point for portfolio construction, as a basis for setting risk constraints and has no sustainability specific factors.
- In order to achieve its objective, the Fund will take positions whose weightings diverge from the benchmark or invest in securities not included in the benchmark. The investments of the Fund may deviate significantly from the components and their weightings in the benchmark. Due to the Fund's risk constraints, its performance profile is not ordinarily expected to deviate significantly from that of the benchmark over the longer term.

Translation (ENFR, 2021-09-28):
# PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT
Risque plus faible	Risque plus élevé
Rendements généralement plus faibles	Rendements généralement plus élevés
Cet indicateur reflète la volatilité du cours des actions du fonds au cours des cinq dernières années, qui à son tour reflète la volatilité des actifs sous-jacents dans lesquels le fonds investit. Les données historiques peuvent ne pas être une indication fiable pour l'avenir.
La note actuelle n'est pas garantie et peut changer si la volatilité des actifs dans lesquels le fonds investit change. La note la plus basse n'est pas synonyme d'absence de risque.
Le fonds est noté 4 en raison du degré d'application des facteurs de risque suivants :
2 Le fonds investit dans des titres exposés au risque de défaut de l'émetteur sur le paiement des intérêts ou du capital.
2 L'application de critères relatifs à l'ESG et à la durabilité dans le processus d'investissement peut entraîner l'exclusion de titres inclus dans l'indice de référence ou dans l'univers d'investissements potentiels d'un fonds. L'interprétation des critères relatifs à l'ESG et à la durabilité est subjective, ce qui signifie que le fonds pourrait investir dans des sociétés que des fonds similaires excluent (et en conséquence enregistrer des performances différentes) et qui ne sont pas alignées aux points de vue personnels de tout investisseur individuel.
2 La valeur du fonds peut augmenter ou baisser chaque jour pour de nombreuses raisons, dont les variations des taux d'intérêt, les prévisions d'inflation ou la qualité de crédit perçue des pays ou des titres.
2 Le fonds investit dans des obligations à haut rendement qui comportent un risque de défaut plus important que les obligations à rendement moins élevé.
des facteurs ESG sur la capacité de la société en question à rembourser sa dette, aujourd'hui et à l'avenir. En complément, nous utilisons notre score ESG interne pour identifier et exclure les sociétés exposées aux risques ESG les plus élevés au sein des secteurs à risque élevé et moyen.
- Selon nos prévisions, l'application de cette approche devrait réduire l'univers d'investissement d'au moins 15 %.
- L'implication auprès des sociétés fait partie de notre processus d'investissement et de notre programme de gérance.
- En complément de l'Approche d'investissement, nous viserons une empreinte carbone inférieure à celle de l'indice de référence, tel que mesuré par l'outil ASI Carbon Footprint.
- L'indice de référence est utilisé en tant que point de référence pour la construction de portefeuille, en guise de base pour la définition des contraintes de risque et n'inclut aucun facteur spécifique à la durabilité.
- Afin d'atteindre son objectif, le Fonds ouvrira des positions dont les pondérations diffèrent de celles de l'indice de référence ou investira dans des titres n'y figurant pas. Les investissements du Fonds et leur pondération peuvent être très différents de ceux qui composent l'indice. En raison des contraintes de risque du Fonds, on peut s'attendre à ce que son profil de performance ne présente pas de différences significatives comparé à celui de l'indice de référence à plus long terme.