# Objective and Investment Policy
## Investment Objective
The Sub-Fund investment objective is to seek performance by investing at least two thirds of its net assets in short duration debt securities denominated in CNH, CNY and USD over a medium term period.

## Investment Policy
The Sub-Fund is actively managed in order to capture opportunities in short duration debt securities denominated in CNY,CNH and USD.
The following investment decisions are undertaken after comprehensive macroeconomic and microeconomic analysis of the market:
- geographical allocation
- duration positioning (duration measures, in number of years, the portfolio's sensitivity to interest rate variations
- yield curve positioning (the yield curve illustrates the relationship between investment term and bond yield)
- issuer selectionThe Sub-Fund invests at least two thirds of its net assets in transferable debt securities issued by Chinese government, public or local authority, private companies and supra national entities. The Sub-Fund will invest between 30% and 70% of its net assets in bonds denominated in CNY (through the RQFII Quota) and between 30% and 70% of its net assets in bonds denominated in CNH and USD.

The Sub-Fund will invest in transferable debt securities essentially rated investment grade. The Sub-Fund may also invest up to 20% of its net assets in corporate debt securities rated sub-investment grade.
The Investment Manager anticipates that the average duration of the Sub-Fund will generally be three years or less.
For bonds denominated in CNH, the higher of available ratings from Standard and Poor's and Moody's will be considered. For bonds

Translation (ENFR, 2018-07-27):
# Objectif et politique d’investissement
## Objectif d’investissement
L’objectif d’investissement du Compartiment est de réaliser des plus-values en investissant au moins deux tiers de son actif net dans des obligations à duration courte libellées en CNH, en CNY et en USD sur un horizon de placement à moyen terme.

## Politique d’investissement
Le Compartiment est géré de manière active afin de saisir les opportunités qu’offrent les obligations à duration courte libellées en CNY, en CNH et en USD.
Les décisions de placement suivantes sont prises à la suite d’une analyse approfondie des facteurs macroéconomiques et microéconomiques régissant ce marché :
- allocation géographique
- positionnement en duration (la duration mesure, en nombre d’années, la sensibilité du portefeuille aux variations de taux d’intérêt)
- positionnement sur la courbe des taux (la courbe des taux illustre le rapport entre l’échéance et le rendement d’une obligation)
- sélection des émetteursLe Compartiment investit au moins deux tiers de son actif net dans des titres de créance négociables émis par le gouvernement chinois, des administrations publiques ou locales, des sociétés privées et des entités supranationales. Le Compartiment investira entre 30 % et 70 % de son actif net dans des obligations libellées en CNY (au travers du quota RQF-II) et entre 30 % et 70 % de son actif net dans des obligations libellées en CNH et en USD.

Le Compartiment investira dans des titres de créances négociables essentiellement notés « investment grade ». Le Compartiment pourra également investir jusqu’à 20 % de son actif net dans des obligations d’entreprise « sub-investment grade ».
Le Gestionnaire d’investissement estime la duration moyenne du Compartiment à trois ans maximum.
S’agissant des obligations libellées en CNH, la notation la plus élevée entre celles attribuées par Standard & Poor’s et Moody’s sera prise en compte. S’agissant des obligations libellées en CNY, la