## SECTION 2
CAPITAL, CHANGES IN CAPITAL, CHARACTERISTICS OF SHARES
Article 6 – Share capital
The SICAV’s initial capital amounts to €350,000 divided into 3,500 fully paid-up shares of the same class, each with a nominal value of €100.
The capital was fully constituted with cash contributions.
In the event of the transformation of the SICAV into a UCI with sub-funds, share classes shall be issued to represent the assets allocated to each sub-fund. In such case, the provisions of these Articles of Incorporation applicable to the shares shall apply to these share classes.
The Board of Directors of the SICAV may institute share classes. The characteristics of the different share classes and their access conditions are specified in the SICAV’s Prospectus.
The different share classes may:
have different rules for allocating revenue (distribution or accumulation); be denominated in different currencies;
incur different management fees;
carry different subscription and redemption fees; have different nominal values.
be systematically hedged against risk, either partially or in full, as set out in the Prospectus. Such
hedging is done using financial instruments that reduce the impact of the hedging transactions for the UCI’s other unit categories to a minimum;
be reserved for one or several distribution networks.
The shares may be reverse split or split on the decision of an Extraordinary Meeting of Shareholders.
At the discretion of the Board of Directors, shares may be subdivided into tenths, hundredths, thousandths, ten- thousandths or hundred-thousandths called fractions of shares.
The provisions of the Articles of Incorporation regulating the issue and redemption of shares apply to fractional shares whose value will always be proportional to that of the share they represent. All other provisions in the Articles of Incorporation regarding the shares shall automatically apply to fractions of shares unless provisions state otherwise.
Article 7 – Changes in capital
The amount of the capital may change, as a result of the issue of new shares by the Company and reductions following share buybacks by the Company from shareholders who so request.
Article 8 – Issue and redemption of shares
Shares can be issued at any time at the request of the shareholders on the basis of their NAV plus subscription fees, if any.
Redemptions and subscriptions are performed under the terms and conditions defined in the prospectus.
Redemptions may be made in cash and/or in kind. If the redemption in kind corresponds to a portion representing the assets of the portfolio, then only the written consent signed by the outgoing shareholder must be obtained by the SICAV or the management company. If the redemption in kind does not correspond to a portion representing the assets of the portfolio, then all shareholders must give their written consent authorising the outgoing shareholder to redeem their shares against certain specific assets, as defined explicitly in the agreement.
Notwithstanding the foregoing, when the SICAV is an ETF, redemptions on the primary market may, with the management company’s consent and in compliance with the interests of shareholders, be made in kind under the conditions set out in the SICAV’s prospectus or Articles of Association. The assets are then delivered by the issuing account holder under the conditions set out in the SICAV’s prospectus.
In general, the redeemed assets are valued according to the rules set out in Article 9, and the redemption in kind is made based on the first net asset value following acceptance of the securities concerned.
All subscriptions of new shares must, under penalty of nullity, be fully paid up and the shares issued shall be entitled to the same dividends as the shares existing on the day of the issue.
Pursuant to Article L. 214-7-4 of the French Monetary and Financial Code, the redemption of shares by the Company and the issuance of new shares may be temporarily suspended by the Board of Directors when exceptional circumstances and the interest of the shareholders so require.
If the net assets of the SICAV (or, as applicable, of a sub-fund) fall below the amount set by the Regulations, no redemptions may be carried out (on the sub-fund in question, as applicable).
Pursuant to Article L. 214-7-4 of the French Monetary and Financial Code and Article 411-20-1 of the AMF General Regulations, the management company may decide to cap redemptions when exceptional circumstances or the interests of shareholders or the public so require.
This scheme may be triggered by the management company if a threshold (net redemptions divided by net assets) that is predefined in the prospectus is reached. In the event that the liquidity conditions allow, the management company may decide not to trigger the redemption capping scheme, and therefore to honour redemptions beyond this threshold.
The maximum period for which the redemption capping scheme may be applied depends on how frequently the Fund’s net asset value is calculated and determined in the prospectus.
Redemption orders that are not executed on the basis of a net asset value will be automatically carried over to the next clearing date.
These statutory amendments shall apply from the date of the Extraordinary Meeting of Shareholders, which will approve them, with the exception of the note relating to the capping of redemptions, which is subject to the approval of the AMF and which shall only be effective from the implementation of this cap in your SICAV.
The Board of Directors may decide on minimum subscription conditions, in accordance with the terms stipulated in the Prospectus.
The SICAV may cease to issue shares pursuant to the third paragraph of Article L. 214-7-4 of the French Monetary and Financial Code, whether temporarily or permanently, in whole or in part, in situations that objectively require the closure of subscriptions, such as when the maximum number of shares has been issued, a maximum amount of assets has been reached, or a specific subscription period has expired. The triggering of this tool will be subject to notification by any means of the existing shareholders relating to its activation, as well as the threshold and the objective situation that led to the decision of partial or total closure. In the event of a partial closure, this notification by any means shall explicitly set out the arrangements by which existing shareholders may continue to subscribe for the duration of this partial closure. Shareholders are also notified by any means of the decision of the SICAV or the management company either to terminate the total or partial closure of subscriptions (when falling beneath the trigger threshold), or not to do so (in the event of a change in the threshold or a change in the objective situation leading to the implementation of this tool). A change in the objective situation in question or the trigger threshold of the tool must always be made in the interests of the shareholders. The notification by any means will state the precise reasons for such changes.
The SICAV’s Board of Directors may limit or prevent the direct or indirect holding of shares in the SICAV by any person who is a “Non-Eligible Person” as defined here in below.
A Non-Eligible Person is:
- a U.S. Person as defined in U.S. “Regulation S” of the Securities and Exchange Commission (“SEC”); or
- any other person (a) deemed to be directly or indirectly in violation of the laws and regulations of any country or any government authority, or (b) who may, in the opinion of the SICAV’s board of directors, cause damage to the SICAV that it would not have otherwise suffered or incurred.

Translation (ENFR, 2021-03-05):
## TITRE 2
CAPITAL, VARIATIONS DU CAPITAL, CARACTERISTIQUES DES ACTIONS
Article 6 – Capital social
Le capital initial de la SICAV s’élève à la somme de 350 000 euros divisé en 3500 actions d’une valeur nominale de 100 € chacune entièrement libérées de même catégorie.
Il a été constitué intégralement par versement en numéraire.
Dans l’hypothèse de la transformation de la SICAV en OPC à compartiments, il est émis des catégories d’actions en représentation des actifs attribués à chaque compartiment. Dans ce cas, les dispositions des présents Statuts applicables aux actions sont applicables à ces catégories d’actions.
Le Conseil d’Administration de la SICAV peut mettre en place des catégories d’actions. Les caractéristiques des différentes catégories d’actions et leurs conditions d’accès sont précisées dans le prospectus de la SICAV.
Les différentes catégories d’actions pourront :
bénéficier de régimes différents de distribution des revenus (distribution ou capitalisation) ; être libellées en devises différentes ;
supporter des frais de gestion différents ;
supporter des commissions de souscription et de rachat différentes ; avoir une valeur nominale différente.
être assorties d’une couverture systématique de risque, partielle ou totale, définie dans le prospectus. Cette couverture est assurée au moyen d’instruments financiers réduisant au minimum l’impact des opérations de couverture sur les autres catégories de parts de l’OPC ;
être réservées à un ou plusieurs réseaux de commercialisation.
Les actions pourront faire l’objet de regroupement ou de division par décision de l’Assemblée Générale Extraordinaire.
Les actions pourront être fractionnées sur décision du Conseil d’Administration en dixièmes, centièmes, millièmes, dix-millièmes, cent-millièmes, dénommées fractions d’action.
Les dispositions des Statuts réglant l'émission et le rachat d'actions sont applicables aux fractions d'action dont la valeur sera toujours proportionnelle à celle de l'action qu'elles représentent. Toutes les autres dispositions des Statuts relatives aux actions s'appliquent aux fractions d'action sans qu'il soit nécessaire de le spécifier, sauf lorsqu'il en est disposé autrement.
Article 7 - Variations du capital
Le montant du capital est susceptible de modification, résultant de l'émission par la Société de nouvelles actions et de diminutions consécutives au rachat d'actions par la Société aux actionnaires qui en font la demande.
Article 8 - Emissions, rachats des actions
Les actions sont émises à tout moment à la demande des actionnaires sur la base de leur valeur liquidative augmentée, le cas échéant, des commissions de souscription.
Les rachats et les souscriptions sont effectués dans les conditions et selon les modalités définies dans le prospectus.
Les rachats peuvent être effectués en numéraire et/ou en nature. Si le rachat en nature correspond à une quote-part représentative des actifs du portefeuille, alors seul l’accord écrit signé de l’actionnaire sortant doit être obtenu par la SICAV ou la société de gestion. Lorsque le rachat en nature ne correspond pas à une quote- part représentative des actifs du portefeuille, l’ensemble des actionnaires doivent signifier leur accord écrit autorisant l’actionnaire sortant à obtenir le rachat de ses actions contre certains actifs particuliers, tels que définis explicitement dans l’accord.
Par dérogation à ce qui précède, lorsque la SICAV est un ETF, les rachats sur le marché primaire peuvent, avec l’accord de la société de gestion et dans le respect de l’intérêt des actionnaires, s’effectuer en nature dans les conditions définies dans le prospectus ou les statuts de la SICAV. Les actifs sont alors livrés par le teneur de compte émetteur dans les conditions définies dans le prospectus de la SICAV.
De manière générale, les actifs rachetés sont évalués selon les règles fixées à l’article 9 et le rachat en nature est réalisé sur la base de la première valeur liquidative suivant l’acceptation des valeurs concernées.
Toute souscription d'actions nouvelles doit, à peine de nullité, être entièrement libérée et les actions émises portent même jouissance que les actions existant le jour de l'émission.
En application de l'article L. 214-7-4 du Code monétaire et financier, le rachat par la Société de ses actions, comme l'émission d'actions nouvelles, peuvent être suspendus, à titre provisoire, par le Conseil d’Administration, quand des circonstances exceptionnelles l'exigent et si l'intérêt des actionnaires le commande.
Lorsque l'actif net de la SICAV (ou le cas échéant, d’un compartiment) est inférieur au montant fixé par la réglementation, aucun rachat des actions ne peut être effectué (sur le compartiment concerné, le cas échéant).
En application des articles L.214-7-4 du code monétaire et financier et 411-20-1 du règlement général de l’AMF, la société de gestion peut décider de plafonner les rachats quand des circonstances exceptionnelles l’exigent et si l’intérêt des actionnaires ou du public le commande.
Le dispositif pourra être déclenché par la société de gestion dès lors qu’un seuil (rachat net divisé par l’actif net) prédéfini dans le prospectus est atteint. Dans le cas où les conditions de liquidité le permettent, la société de gestion peut décider de ne pas déclencher le dispositif de plafonnement des rachats, et par conséquent d’honorer les rachats au-delà de ce seuil.
La durée maximale d’application du dispositif de plafonnement des rachats dépend de la périodicité de calcul de la valeur liquidative de la SICAV et est déterminée dans le prospectus
Les ordres du rachat non exécutés sur une valeur liquidative seront automatiquement reportés sur la prochaine date de centralisation.
Ces modifications statutaires seront applicables à compter de la date de l’Assemblée Générale Extraordinaire qui les approuvera, à l’exception de la mention relative au plafonnement des rachats, assujettie à la validation de l’AMF et qui ne sera effective qu’à compter de la mise en place de ce plafonnement dans votre SICAV.
Le Conseil d’Administration pourra décider de conditions de souscription minimale, selon les modalités prévues dans le prospectus
La SICAV peut cesser d’émettre des actions en application du troisième alinéa de l’article L. 214-7-4 du Code monétaire et financier, de manière provisoire ou définitive, partiellement ou totalement, dans les situations objectives entraînant la fermeture des souscriptions telles qu’un nombre maximum d’actions émises, un montant maximum d’actif atteint ou l’expiration d’une période de souscription déterminée. Le déclenchement de cet outil fera l’objet d’une information par tout moyen des actionnaires existants relative à son activation, ainsi qu’au seuil et à la situation objective ayant conduit à la décision de fermeture partielle ou totale. Dans le cas d’une fermeture partielle, cette information par tout moyen précisera explicitement les modalités selon lesquelles les actionnaires existants peuvent continuer de souscrire pendant la durée de cette fermeture partielle. Les actionnaires sont également informés par tout moyen de la décision de la SICAV ou de la société de gestion soit de mettre fin à la fermeture totale ou partielle des souscriptions (lors du passage sous le seuil de déclenchement), soit de ne pas y mettre fin (en cas de changement de seuil ou de modification de la situation objective ayant conduit à la mise en œuvre de cet outil). Une modification de la situation objective invoquée ou du seuil de déclenchement de l’outil doit toujours être effectuée dans l’intérêt des actionnaires. L’information par tout moyen précise les raisons exactes de ces modifications.
Le Conseil d’Administration de la SICAV peut restreindre ou empêcher la détention directe ou indirecte d’actions de la SICAV par toute personne qualifiée de « Personne non Eligible » au sens ci-après.
Une Personne non Eligible est :
- une « U.S. Person » telle que définie par la réglementation américaine « Regulation S » de la Securities and Exchange Commission (« SEC »); ou
- toute autre personne (a) qui apparaît directement ou indirectement en infraction avec les lois et règlements de tout pays ou toute autorité gouvernementale, ou (b) qui pourrait, de l’avis du conseil d’administration de la SICAV faire subir un dommage à la SICAV qu’elle n’aurait autrement ni enduré ni subi.