# Charges and Expenses
The following fees and expenses are applicable to each Fund.
Fund Charges and Expenses
Manager
The Manager is entitled under the Trust Deed to charge a management fee at the rates per annum specified in the relevant Supplement. The management fee is payable monthly in arrears and will be calculated by reference to the Net Asset Value of each Fund attributable to the relevant Class as at each day as at which the Net Asset Value of the relevant Fund and the relevant Class is calculated.
In relation to investment by a Fund in a collective investment scheme managed (i) directly or by delegation by the Manager or (ii) by another company with which the Manager is linked by common management and control or by a direct or indirect holding of more than 10% of the capital or voting rights of such company (collectively referred to as “Related Funds”), the following conditions will apply:
- no subscription, conversion or redemption fees on account of the Fund’s investment in the Related Fund may be charged;
- no management fee may be charged at the level of the Related Fund; and
- where a commission (including a related commission) is received by the Manager or Investment Manager by virtue of their investment in the Related Fund, the commission must be repaid into the property of the relevant Fund.

Investment Management
The Manager will discharge the fees and expenses of the Investment Manager for the discretionary management of the assets of the Unit Trust out of its management fee.
Administration, Depositary and Operating Fee
The Manager is also entitled to receive an administration, depositary and operating expenses fee (the “Administration, Depositary and Operating Fee”) as set out in the relevant Fund’s Supplement. The Administration, Depositary and Operating Fee payable will be a percentage of the Net Asset Value of each Class and will be accrued daily and be paid monthly in arrears. The Manager will pay the aggregate fees and expenses of the Administrator and Depositary, in
addition to certain other fees and ongoing expenses such as the fees payable to permanent representatives and other agents of each Fund; the fees and expenses of each Fund’s auditors and legal advisers; sub-custodian fees, expenses and direct transaction handling charges at normal commercial rates; fees or expenses involved (including the fees and expenses of paying agents) in registering and maintaining the registration of a Fund with any governmental agency or stock exchange in Ireland and in any other country; expenses in respect of portfolio and unit class currency hedging; reporting and publishing expenses, including the costs of printing, preparing, advertising and distributing prospectuses, Key Investor Information Documents, explanatory memoranda, periodical reports or registration statements; and the costs of reports to Unitholders of the Fund.
The Administration, Depositary and Operating Fee does not include any other expenses including, but not limited to withholding tax, stamp duty or other taxes on the investments of the Fund (including fees of professional agents associated with processing and reclaiming such taxes); commissions and brokerage fees incurred with respect to the Fund’s investments; interest on borrowings and bank charges incurred in negotiating, effecting or varying the terms of such borrowings (including any liquidity facility entered into in respect of a Fund); any commissions charged by intermediaries in relation to an investment in the Fund and such extraordinary or exceptional costs and expenses (if any) as may arise from time to time, such as material litigation in relation to the Unit Trust. Such expenses will generally be paid out of the Net Asset Value of the relevant Fund.
Expenses will be charged to the Fund in respect of which they were incurred or, where an expense is not considered by the Depositary to be attributable to any one Fund, the expense will normally be allocated by the Depositary to all Funds pro rata to the Net Asset Value of the relevant Funds.
Paying Agents
Local laws/regulations may require the appointment of paying agents/ representatives/ distributors/ correspondent banks (“Paying Agents”) and maintenance of accounts by such Paying Agents through which subscription and redemption monies or distributions may be paid. Unitholders who choose or are obliged under local regulations to pay or receive subscription or realization monies or distributions via an intermediate entity rather than directly to or from the Depositary (e.g. a Paying Agent in a local jurisdiction) bear a credit risk against that intermediate entity with respect to (a) subscription monies prior to the transmission of such monies to the Depositary for the account of the Unit Trust or the relevant Fund and (b) realization and/or distribution monies payable by such intermediate entity to the relevant Unitholder.
Commissions / Brokerage
The Manager and any duly appointed delegate of the Manager is entitled under the Trust Deed to charge commissions and/or brokerage on transactions effected by them as agents for the Unit Trust.
Where the Manager or any duly appointed delegate of the Manager successfully negotiates the recapture of a portion of the commissions charged by brokers or dealers in connection with the purchase and/or sale of securities for a Fund, the rebated commission shall be paid to the Fund. The Fund will generally pay brokerage at customary institutional brokerage rates. Transactions of the Fund may be entered into through associates of the Manager.
The Manager and their associates will not receive cash or other rebates from brokers or dealers in respect of transactions for the Fund. Execution of transactions for the Fund will be consistent with best execution standards.
Charges deducted from Capital
Each Fund normally pays its management fee and other fees and expenses out of income. However, where insufficient income is available, investors should note that the Manager may provide for a Fund to pay some or all of its management fee and other fees and expenses out of capital and out of both realised and unrealised capital gains less realised and unrealised capital losses.
Unitholder Fees
The Manager reserves the right to impose, at its absolute discretion, a minimum transaction fee of US$50 in respect of any application for Units received from an investor, the value of which is less than the foreign currency equivalent of US$500 or such other amounts as may be determined by the Manager from time to time. Similarly, in the event that the Manager receives a request to realise Units with a value of less than US$500 the Manager may, in its absolute discretion, impose a transaction fee of US$50 to cover the costs of such redemption or such other amounts as may be determined by the Manager from time to time.
Preliminary Charge
A Preliminary Charge may be added to the Net Asset Value per Unit and retained by the Manager out of which the Manager may pay commission to authorised agents. It is the intention of the Directors that such charge should not, until
further notice, exceed 5% of the Net Asset Value per Unit. In respect of Class I Units or Class X Units, the Directors will not impose a Preliminary Charge.
The Manager is also entitled to add to the Net Asset Value per Unit for their own account, a charge sufficient to cover amounts paid by them on account of stamp duties and taxation in respect of the issue of Units and may also add a charge (not exceeding 1% of the Net Asset Value per Unit) for the account of the relevant Fund in respect of fiscal and purchase charges. It is not, however, the intention of the Manager to make any such additions in normal circumstances.
Redemption Charge
The Manager is entitled under the Trust Deed, in calculating the Net Asset Value per Unit, to deduct from the Net Asset Value per Unit for the account of the appropriate Fund a charge (not exceeding 1% of such Net Asset Value per Unit) to meet duties and charges incurred in realising assets to provide monies to meet the redemption request but it is not the intention of the Manager to make any deduction in respect of such duties and charges in normal circumstances. Should this policy change, the Unitholders will be given advance written notice of the intention to charge a Redemption Charge.
Conversion Charge
The Preliminary Charge and any other charges normally made on the issue of Units will not normally be made on a conversion but the Manager is entitled to make any such charges at their discretion.

Translation (ENFR, 2018-04-30):
# Frais et charges
## Les frais et charges suivants sont applicables à chaque Compartiment.

# du Compartiment

## Société de gestion
Conformément à l’Acte de fiducie, la Société de gestion est autorisée à facturer une commission de gestion aux taux annuels indiqués dans le Supplément pertinent. Les frais de gestion sont payables mensuellement à terme échu et seront calculés en fonction de la Valeur Nette d’Inventaire de chaque Compartiment imputable à la Classe concernée à chaque date de calcul de la Valeur Nette d’Inventaire pour le Compartiment et la Classe concernés.

## Concernant les placements effectués par un Compartiment dans tout organisme de placement collectif géré
(i) directement par la Société de gestion ou par une personne déléguée à ces fins par la Société de gestion ou (ii) par une autre société avec laquelle la Société de gestion est associée par le biais d’une direction et de contrôles communs ou d’une participation directe ou indirecte de plus de 10 % du capital ou des droits de vote de cette société (ci-après

## « les Fonds associés »), les conditions suivantes s’appliquent :
- aucune commission de souscription, de conversion ou de rachat ne saurait être facturée sur les placements du Compartiment dans le Fonds Associé ;
- aucune commission de gestion ne saurait être facturée au niveau du Fonds Associé ; et
- si une commission (ou commission associée) est perçue par la Société de gestion ou par le Gestionnaire d’investissement au titre de placements dans un Fonds Associé, elle doit être remboursée en faveur du Compartiment concerné.


## Gestion d’investissement

## La Société de gestion débitera les frais et charges du Gestionnaire d’investissement pour la gestion discrétionnaire des actifs du Fonds de ses propres commissions de gestion.

## Commission d’administration, de garde et d’exploitation

## La Société de gestion est également autorisée à recevoir une commission d’administration, de garde et d’exploitation (la
« Commission d’administration, de garde et d’exploitation »), tel qu’indiqué dans le Supplément pertinent. La Commission d’administration, de garde et d’exploitation à payer correspondra à un pourcentage de la Valeur Nette d’Inventaire de chaque Classe, courra quotidiennement et sera payable mensuellement à terme échu. La Société de gestion paiera l’ensemble des commissions et frais de l’Agent administratif et du Dépositaire, en plus de certaines autres commissions et dépenses courantes telles que les commissions dues aux représentants permanents et aux autres agents de chaque Compartiment ; les frais et dépenses des commissaires aux comptes et des conseillers juridiques de chaque Compartiment ; les commissions, les dépenses et les coûts de traitement des transactions directes dus aux sous-dépositaires, aux taux habituels du marché ; les frais et les dépenses (y compris les commissions et les dépenses des agents payeurs) liés à l’enregistrement et au maintien de l’enregistrement d’un Compartiment auprès de toute agence gouvernementale ou bourse de valeurs en Irlande et dans tout autre pays ; les dépenses liées à la couverture du risque de change du portefeuille et de certaines Classes ; les frais d’information et de publication, y compris les frais d’impression, de préparation, de publicité et de distribution des prospectus, des Documents d’information clés pour les investisseurs, des notes explicatives, des rapports périodiques ou des déclarations d’enregistrement ; et les coûts des rapports aux Détenteurs de Parts des Compartiments.
La Commission d’administration, de garde et d’exploitation n’inclut pas de quelconques autres frais tels que (sans limitation) l’impôt retenu à la source, le droit de timbre ou d’autres taxes sur les investissements d’un Compartiment (notamment les commissions dues aux agents professionnels impliqués dans le traitement et le recouvrement de ces taxes) ; les commissions et frais de courtage encourus au titre des investissements dans un Compartiment ; les intérêts d’emprunts et frais bancaires dans le cadre de la négociation, la réalisation ou la modification des conditions d’emprunt (y compris toute facilité de liquidité conclue en lien avec un Compartiment) ; toute commission facturée par des intermédiaires en lien avec un investissement dans un Compartiment, ainsi que les coûts extraordinaires ou exceptionnels, le cas échéant, susceptibles de naître en tant que de besoin, tels que ceux liés à des litiges importants en lien avec le Fonds. Ces frais seront généralement imputés sur la Valeur Nette d’Inventaire du Compartiment concerné.
Les charges sont imputées au Compartiment au titre duquel elles ont été encourues. Si le Dépositaire estime qu’une charge n’est imputable à aucun Compartiment spécifique, il l’attribue habituellement à l'ensemble des Compartiments, au prorata de la Valeur Nette d’Inventaire des Compartiments concernés.

## Agents payeurs
Les lois et règlements locaux peuvent exiger la nomination d’agents payeurs, de représentants, de distributeurs ou de banques correspondantes (« Agents payeurs ») et la tenue de comptes appropriés par ces Agents payeurs, par
l’intermédiaire desquels les sommes relatives aux souscriptions, aux remboursements ou aux distributions peuvent être réglées. Les Détenteurs de Parts choisissant ou étant obligés par les lois locales de payer ou de recevoir les sommes relatives aux souscriptions, aux rachats ou aux distributions par l’intermédiaire d’une entité intermédiaire (par ex. un agent payeur dans une juridiction locale) plutôt que directement auprès du Dépositaire sont exposés à un risque de crédit face à cette entité intermédiaire, concernant (a) toute somme relative à une souscription avant qu’elle ne soit transmise au Dépositaire pour le compte du Fonds ou du Compartiment concerné et (b) toute somme relative à un rachat et/ou une distribution due par l’entité intermédiaire au Détenteur de Parts concerné.

## Commissions/frais de négociation
La Société de gestion ainsi que tout délégataire de la Société de gestion dûment nommé sont habilités en vertu de l’Acte de fiducie à prélever des commissions et/ou des frais de courtage sur les opérations effectuées par eux en tant qu’intermédiaire du Fonds.
Les commissions prélevées par les courtiers ou négociateurs lors de l’achat et/ou de la vente d’actifs pour le compte d’un Compartiment qui auront pu être récupérées par la Société de gestion ou tout délégataire dûment nommé seront reversées à ce Compartiment. Le Compartiment paiera en principe les frais de courtage au tarif standard pratiqué pour les investisseurs institutionnels. Les opérations d’un Compartiment pourront être conclues par l’intermédiaire de délégataires de la Société de gestion.
La Société de gestion et ses associés ne pourront pas recevoir de sommes en numéraire ou d’autres types de remises de la part de courtiers ou de négociateurs en ce qui concerne les opérations réalisées pour le compte d’un Compartiment. Les opérations réalisées pour le compte d’un Compartiment devront respecter le principe de « meilleure exécution ».

## Déduction des charges du capital
Chaque Fonds paie normalement ses commissions de gestion et autres frais et charges sur ses revenus. Toutefois, les investisseurs sont informés que lorsque le revenu disponible est insuffisant, la Société de gestion peut payer une partie, voire la totalité, de ses commissions de gestion et autres frais et charges sur le capital ou encore sur les plus-values à la fois réalisées et latentes, minorées des moins-values réalisées et latentes.

## Commissions à la charge des Détenteurs de Parts
La Société de gestion se réserve le droit de facturer, à son entière discrétion, des frais de transaction minimum de 50 USD pour toute demande de souscription de Parts reçue d’un investisseur pour un montant inférieur à l’équivalent de 500 USD exprimé dans une devise étrangère, ou tout autre montant ponctuellement déterminé par la Société de Gestion. De même, si la Société de gestion reçoit une demande de rachat de Parts pour un montant inférieur à 500 USD, elle peut, à son entière discrétion, facturer des frais de transaction de 50 USD pour couvrir les coûts de rachat, ou tout autre montant ponctuellement déterminé par la Société de gestion.

## Droits d’entrée
Des Droits d’entrée peuvent être ajoutés à la Valeur Nette d’Inventaire par Part ; dans ce cas, ils seront acquis à la Société de gestion, qui s’en servira pour verser une commission aux représentants agréés. Les Administrateurs n’entendent toutefois pas porter ces droits au-delà de 5 % de la Valeur Nette d’Inventaire par Part jusqu’à nouvel ordre. Concernant les Actions de Classe I et de Classe X, les Administrateurs ne prélèveront aucun Droit d’entrée.
La Société de gestion est également habilitée à majorer la Valeur Nette d’Inventaire par Part, pour son propre compte, d’un droit d’un montant suffisant pour couvrir les sommes qu’elle verse au titre des droits de timbre et des impôts associés à l’émission de Parts. Elle est également habilitée à prélever un droit supplémentaire (qui ne pourra excéder 1 % de la Valeur Nette d’Inventaire par Part) pour le compte du Compartiment concerné, destiné à couvrir les charges fiscales et les frais d’acquisition. La Société de gestion ne prévoit cependant pas de procéder à ces majorations dans des circonstances normales.

## Droits de sortie
En vertu de l’Acte de fiducie, la Société de gestion est habilitée, pour le compte du Compartiment concerné, à déduire de la Valeur Nette d’Inventaire par Part lors du calcul de celle-ci, des frais (correspondant au plus à 1 % de ladite Valeur Nette d’Inventaire par Part) visant à couvrir les droits et charges encourus lors de toute réalisation d’actifs effectuée afin de libérer les fonds nécessaires pour honorer les demandes de rachat. Toutefois, la Société de gestion ne prévoit pas de procéder à une telle déduction pour les droits et charges encourus dans des conditions normales. Si cette politique venait à changer, les Détenteurs de Parts recevront un préavis écrit les informant de l’intention de la Société de gestion de facturer des Droits de sortie.

## Frais de conversion
Les Droits d’entrée et tous autres frais habituellement exigibles lors de l’émission de Parts ne seront, en principe, pas facturés lors d’une opération de conversion ; la Société de gestion est néanmoins habilitée à facturer ces frais à sa discrétion.