## DAVIS GLOBAL FUND
The Sub-Fund's investment objective is long-term growth of capital. There can be no guarantee that this objective will be achieved. The Sub-Fund invests the majority of the assets in equity securities selected on a worldwide basis, including countries with developing or emerging markets. The Sub-Fund may invest in large, medium or small companies without regard to market capitalization. Under normal market conditions, the Sub-Fund will invest at least 40% of its total assets in companies (i) organized or located outside of the U.S., (ii) whose primary trading market is located outside the U.S., or (iii) doing a substantial amount of business outside the U.S., which the Sub- Fund considers to be a company that derives at least 50% of its revenue from business outside the U.S. or has at least 50% of its assets outside the U.S.
The Investment Adviser manages equity funds using the Davis Investment Discipline. The Investment Adviser conducts extensive research to try to identify businesses that possess characteristics which it believes foster the creation of long-term value, such as proven management, a durable franchise and business model, and sustainable competitive advantages. The Investment Adviser aims to invest in such businesses when they are trading at discounts to their intrinsic worth. The Investment Adviser emphasizes individual stock selection and believes that the ability to evaluate management is critical. The Investment Adviser routinely visits managers at their places of business in order to gain insight into the relative value of different businesses. Such research, however rigorous, involves predictions and forecasts that are inherently uncertain.
After determining which companies a Sub-Fund should place its assets in, it then turns its analysis to determining the intrinsic value of those companies' equity securities. The Investment Adviser seeks equity securities which can be purchased at attractive valuations relative to their intrinsic value. The Investment Adviser's goal is to invest in companies for the long term. The Investment Adviser considers selling a company's equity securities if the securities' market price exceeds the Investment Advisers' estimate of intrinsic value, or if the ratio of the risks and rewards of continuing to own the company’s equity securities is no longer attractive.
Davis Global Fund was previously Davis Opportunities Fund. The Sub-Fund's investment objective did not change as a result of the name change.
The Sub-Fund is actively managed. The Sub-Fund is not managed in reference to a benchmark.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
### Davis Global Fund
L’objectif de placement de ce Compartiment est la plus-value à long terme du capital. La réalisation de cet objectif ne peut pas être garantie. Le Compartiment investit la majorité de ses actifs en titres de participation sélectionnés dans le monde entier, y compris dans des pays dont les marchés sont en développement ou émergents. Le Compartiment peut investir au sein de sociétés de taille grande, moyenne ou de petite taille, sans égard pour la capitalisation boursière de ces sociétés. Dans les conditions normales du marché, le Compartiment investira au moins 40 % du montant total de ses actifs au sein de sociétés des types suivants : (i) des sociétés constituées ou situées en dehors des É.-U., (ii) des sociétés dont l’activité commerciale a lieu principalement hors des É.-U., ou (iii) dont une part substantielle de l’activité prend place en dehors des É.-U., ces sociétés étant définies par le Compartiment comme des sociétés dérivant au moins 50 % de leurs revenus d’activités situées hors des É.-U., ou dont au moins 50 % des actifs sont situés hors des É.-U.
Le Conseiller en placement gère les Fonds d’actions conformément aux principes de la discipline d’investissement de Davis. Le Conseiller en placement se livre à des recherches approfondies pour identifier les sociétés dotées de caractéristiques qu’il estime génératrices de valeur à long terme : gestion stratégique bien établie, modèle de franchise et stratégique viable et avantages concurrentiels durables. La stratégie du Conseiller en placement consiste à investir auprès de ces sociétés lorsque leur cours présente une décote par rapport à leur valeur intrinsèque. Le Conseiller en placement privilégie la sélection individualisée des actions et estime qu’il est essentiel de pouvoir évaluer la qualité de la gestion. Le Conseiller en placement prospecte régulièrement les gestionnaires au siège de leur entreprise pour se faire une idée de la valeur relative des différentes entreprises. Quelle que soit la rigueur avec laquelle cette recherche est effectuée, elle comporte forcément des prévisions et des pronostics caractérisés par une incertitude intrinsèque.
Après avoir décidé au sein de quelles sociétés un Compartiment devrait investir, il oriente ensuite son analyse de façon à déterminer la valeur intrinsèque des actions de ces sociétés. Le Conseiller en placement recherche les titres dont l’acquisition peut s’effectuer à un cours intéressant par rapport à la valeur intrinsèque. La stratégie d’investissement du Conseiller en placement s’inscrit dans le long terme. Le Conseiller en placement envisage la cession des titres d’une société si le cours de marché de ce titre est supérieur à la valeur intrinsèque telle qu’elle a
été estimée par le Conseiller en placement, ou si le rapport entre le risque et le rendement fait apparaître qu’il n’est plus intéressant de conserver ce titre.
Le Davis Global Fund était auparavant le Davis Opportunities Fund. La modification du nom du Fonds n’a entraîné aucune modification au niveau de l’objectif d’investissement du Compartiment.
Le Compartiment est géré de façon active. Le Compartiment n’est pas géré en fonction d’un indice de référence.