The partial tax exemptions under (ii) and (iii) with regard to Business Investors and Corporate Investors do not apply (i) to life and health insurance companies if the Fund Shares are attributable to their capital investments (Kapitalanlagen), (ii) to credit or financial services institutions if the Fund Shares are attributable to their trading assets (Handelsbestand) and (iii) to finance companies owned directly or indirectly to more than 50% by credit or financial services institutions if the Fund Shares are at the time of the acquisition attributable to the short-term assets (Umlaufvermögen). In these cases, the partial tax exemption for Private Investors (i.e. 30%) applies.
For Funds intending to qualify as Mixed Funds for German tax purposes, half of the aforementioned tax exemptions would apply to German investors of the respective Funds for German (corporate) income and trade tax purposes.
The respective partial tax exemptions apply with regard to any Investment Income received from the respective Fund.
Further, German investors may note that even if the respective investment conditions of a Fund did not contain any wording regarding the compliance with the minimum Equity Participation-ratios relevant for Equity Funds and Mixed Funds, then pursuant to sec. 20(4) GInvTA upon application of a German investor the partial tax exemptions of an Equity Fund or a Mixed Fund would nevertheless be applied within the individual assessment procedure of the German investor, provided that in reality the respective Fund has permanently throughout the Fund’s business year exceeded the Equity Participation-ratios required for the qualification as Equity Fund or Mixed Fund, respectively. According to a decree issued by the German tax administration in particular an inventory of assets and written confirmations of the fund manager would be suitable in order to provide the required form of evidence. The confirmations need to contain a list of the Equity Participation-ratio actually reached by the respective Fund for each business day of the Fund’s business year.
German investors should seek independent professional advice whether the partial tax exemption for Equity Funds or Mixed Funds could apply in their individual case in the respective calendar year.
Please note that this information is not exhaustive. No comment is made on the specific matters that must be taken into account in individual cases, and no specific statements can be made on the taxation of individual investors of the Funds. Given the complexity of German tax law and especially the GInvTA, (potential) investors of the Funds are strongly advised to consult their own tax advisors.

Translation (ENFR, 2022-11-29):
Les exonérations fiscales partielles prévues aux paragraphes (ii) et (iii) concernant les Investisseurs professionnels et les Investisseurs personnes morales ne s’appliquent pas (i) aux sociétés d’assurance vie et d’assurance santé si les Actions du Compartiment sont attribuables à leurs investissements en capital (Kapitalanlagen), (ii) aux établissements de crédit ou de services financiers si les Actions du Compartiment sont attribuables à leurs actifs de négociation (Handelsbestand) et (iii) aux sociétés de financement détenues directement ou indirectement à plus de 50 % par des établissements de crédit ou de services financiers si, au moment de l’acquisition, les Actions du Compartiment sont attribuables à leurs actifs à court terme (Umlaufvermögen). Dans ces cas, l’exonération fiscale partielle réservée aux Investisseurs privés (c’est-à-dire 30 %) s’applique.
Pour les Compartiments ayant l’intention d’obtenir le statut de « Fonds mixtes » aux fins de l’impôt allemand, la moitié des exonérations fiscales susmentionnées s’appliquerait aux investisseurs allemands des Compartiments respectifs aux fins de l’impôt sur le revenu (des sociétés) et de l’impôt commercial allemands.
Les exonérations fiscales partielles respectives s’appliquent à tout revenu d’investissement versé par le Compartiment concerné.
En outre, nous attirons l’attention des investisseurs allemands sur le fait que même si les conditions d’investissement respectives d’un Compartiment ne contiennent aucune disposition prévoyant le respect des ratios minimums de Participations en capitaux propres applicables aux Fonds d’actions et aux Fonds mixtes, les exonérations fiscales partielles d’un Fonds d’actions ou d’un Fonds mixte seront néanmoins appliquées dans le cadre de la procédure d’évaluation individuelle de l’investisseur allemand conformément à la section 20(4) de la GInvTA, sur demande d’un investisseur allemand, à condition que le Compartiment concerné ait véritablement dépassé de manière permanente, tout au long de l’exercice du Compartiment, les ratios de Participations en capitaux propres requis pour l’obtention du statut de Fonds d’actions ou de Fonds mixte, respectivement. Selon un décret publié par l’administration fiscale allemande, un inventaire des actifs et des confirmations écrites du gestionnaire de fonds seront appropriés pour fournir la forme de preuve requise. Les confirmations doivent contenir une liste du ratio de Participations en capitaux propres effectivement atteint par le Compartiment concerné pour chaque jour ouvrable de l’exercice du Compartiment.
Les investisseurs allemands doivent solliciter les conseils d’un professionnel indépendant pour déterminer si l’exonération fiscale partielle pour les Fonds d’actions ou les Fonds mixtes peut s’appliquer dans leur cas particulier au cours de l’année civile concernée.
Veuillez noter que ces informations ne sont pas exhaustives. Aucun commentaire n’est émis sur les questions spécifiques qui doivent être prises en compte dans les cas individuels et aucune déclaration spécifique ne peut être faite sur la fiscalité des investisseurs individuels des Compartiments. Compte tenu de la complexité du droit fiscal allemand et en particulier de la GInvTA, il est fortement recommandé aux investisseurs (potentiels) des Compartiments de consulter leurs propres conseillers fiscaux.