# Objectives and investment policy
Management objective: CLARTAN - EVOLUTION is a sub-fund that seeks, over a period of more than 5 years, to optimise the risk/reward trade-off compared to that of the main global stock markets (primarily those of OECD countries).

## Benchmark: Given the discretionary investment style, the sub-fund does not have a rele- vant benchmark. The sub-fund is actively managed without reference to a reference index.
Investment policy: For the part of the sub-fund invested in equities, the investment pol- icy is discretionary and bottom-up, which means that, when taking investment decisions, financial analysis of the companies takes precedence over the perception of the financial markets and the economic and political climate, which supports these decisions. The part of the portfolio not invested in equities will be invested in interest rate products, money market funds or cash.
The sub-fund invests 20% to 70% of its net assets in equities of listed companies (including a maximum of 20% of the net assets in equities of listed companies having their registered office in countries that are not members of the OECD) and up to 70% of its net assets in equities of companies outside the eurozone.
The sub-fund may occasionally invest up to 30% of its net assets in securities assimilated with equities or bonds, such as convertible bonds, bonds with warrants, priority dividend shares, investment certificates and equity securities.
The degree of equity exposure, after taking into account derivative financial instruments, may vary from 0 to 70%. Investment in shares is performed without any sectoral, capital or monetary restrictions.

## The sub-fund may invest 0 - 80% of its net assets in bonds rated at least BBB by Standard & Poor’s or equivalent. It may invest up to 10% of its net assets in high-yield bonds (with

## ratings of less than BBB-), and up to 10% of its net assets in unrated bonds. The sub-fund may invest up to 10% of its net assets in UCITS and/or other UCI units, including money market funds.
The sub-fund may invest in futures and options financial derivatives traded on French and foreign regulated markets and on over-the-counter markets. The sub-fund may invest in eq- uity, interest rate and currency risks. The sub-fund may take positions to hedge all or part of the portfolio and/or achieve a performance objective. The use of of forward financial derivatives will not generate over-exposure and may result in the sub-fund’s equity expo- sure ranging from 0 to 70%.
The expected proportion of the sub-fund’s net asset value covered by total return swaps is less than 3%. Under normal market conditions, the maximum proportion of the sub-fund’s net asset value covered by total return swaps is less than 10%.

## Any investor who would like a more detailed description of the investment strategy and the assets used is invited to refer to the prospectus.

## Income appropriation: capitalisation

## Recommendation: More than 5 years. This sub-fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within this period.
Redemption of shares: The investor has the right to redeem his shares on demand. The dealing in shares is carried out on each common bank business day in Luxembourg and France. The attention of the investor is drawn to the fact that in exceptional circumstances, the possibility for the investor to request the redemption of his shares may be limited or suspended.

Translation (ENFR, 2020-07-01):
# Objectifs et politique d’investissement
Objectif de gestion : CLARTAN - EVOLUTION est un compartiment qui cherche, sur une pé- riode supérieure à 5 ans, à optimiser le couple rendement-risque par rapport à celui des principales bourses mondiales (essentiellement bourses des pays de l’OCDE).
Indicateur de référence : Compte tenu du style d’investissement discrétionnaire, le com- partiment n’a pas d’indice de référence pertinent. Le compartiment est géré activement sans se référer à un indice de référence.
Politique d’investissement : Pour la part du compartiment investie en actions, la politique d’investissement est discrétionnaire et « bottom-up », ce qui signifie que l’analyse finan- cière des sociétés prime pour les décisions d’investissement sur la perception des marchés financiers et de l’environnement économique et politique, qui vient en appui des décisions. La part du portefeuille non investie en actions sera investie en produits de taux, fonds mo- nétaires ou en liquidités.
Le compartiment investit 20 à 70% de son actif net dans des actions de sociétés cotées (dont au maximum 20% de l’actif net dans des actions de sociétés cotées ayant leur siège dans des pays n’appartenant pas à l’OCDE) et jusqu’à 70% de son actif net dans des actions de sociétés n’appartenant pas à la zone euro.
Le compartiment peut investir de façon occasionnelle jusqu’à 30% de son actif net en titres assimilés aux actions ou obligations tels que des obligations convertibles, obligations à bons de souscription, actions à dividende prioritaire, certificats d’investissement, titres participa- tifs.
Le degré d’exposition en actions, après prise en compte des instruments financiers dérivés, peut varier de 0 à 70%. L’investissement en actions sera effectué sans restrictions d’ordre sectoriel, capitalistique et monétaire.

## Le compartiment peut investir de 0 à 80% de son actif net dans des obligations notées au minimum BBB- par l’agence Standard & Poor’s ou équivalent. Il peut investir jusqu’à 10%
de son actif net dans des obligations à haut rendement (de notation inférieure à BBB-), et jusqu’à 10% de son actif net en obligations sans notation. Le compartiment peut investir jusqu’à 10% de son actif net dans des parts OPCVM et/ou autres OPC, y compris des OPCVM monétaires.
Le compartiment peut intervenir sur des instruments financiers dérivés à terme ferme ou optionnels, négociés sur des marchés réglementés français et étrangers ainsi que sur des marchés de gré à gré. Le compartiment peut intervenir sur le risque d’action, de taux et de change. Le compartiment peut prendre des positions en vue de couvrir tout ou partie du portefeuille et/ou réaliser un objectif de performance. L’utilisation des instruments fi- nanciers dérivés à terme ne générera pas de surexposition et pourra entraîner un degré d’exposition du compartiment en actions de 0 à 70%.
La proportion attendue de la valeur nette d’inventaire du compartiment faisant l’objet de contrats d’échange sur rendement global est inférieure à 3%. Dans des conditions de marché normales, la proportion maximale de la valeur nette d’inventaire du compartiment faisant l’objet de contrats d’échange sur rendement global est inférieure à 10%.

## Tout investisseur, qui souhaite une description plus détaillée de la stratégie d’investissement et des actifs utilisés, est invité à se reporter au prospectus.

## Affectation du résultat : capitalisation

## Recommandation : Supérieure à 5 ans. Ce compartiment pourrait ne pas convenir aux in- vestisseurs qui prévoient de retirer leur apport dans une période inférieure à ce délai.
Remboursement des classes : L’investisseur a le droit de demander le rachat de ses actions. Les opérations de rachats ont lieu à chaque jour ouvrable bancaire commun au Luxembourg et en France. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que, dans des circonstances exceptionnelles, la possibilité pour l’investisseur de demander le remboursement peut être limitée ou suspendue.