# Notes to the Financial Statements
### Note 1 – Summary of significant accounting policies
The financial statements have been prepared in accor- dance with the generally accepted accounting principles for investment funds in Luxembourg. The significant accounting policies are summarised as follows:
- Calculation of the net asset valueThe net asset value per share of any share class is expressed in the reference currency of the share class concerned and is calculated on every business day (the “Valuation Day”). The net asset value per share is calculated by dividing the overall net assets of the subfund attributable to each share class by the number of shares issued in the particular share class of the subfund.

However, the net asset value of a share may also be calcu- lated on days on which no shares are issued or redeemed as specified in the sales prospectus. Such net asset value may be published but may only be used for performance calculations and statistics or fee calculations, but in no case as a basis for subscription and redemption orders.
In this context, “business day” refers to the normal bank business days (i.e. each day on which banks are open during normal business hours) in Luxembourg, with the exception of 24 and 31 December and of individual, non-statutory rest days as well as days on which exchanges in the main countries in which a subfund invests or in Hong Kong or in China are closed or 50% or more subfund investments cannot be adequately valued.
The percentage of the net asset value which is at- tributable to each respective share class of a subfund is determined by the ratio of the shares issued in each share class to the total number of shares issued in the subfund, and will change each time shares are issued or redeemed.
- Valuation principles
	- The value of any cash – either in hand or on deposit – as well as bills and demand notes and accounts receiv- able, prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after mak- ing such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.
	- Securities, derivatives and other investments listed on an official stock exchange are valued at the last knownmarket prices. If the same security, derivative or other investment is quoted on several stock exchanges, the last available quotation on the stock exchange that represents the major market for this investment will apply.


In the case of securities, derivatives and other invest- ments where trading of these assets on the stock exchange is thin but which are traded between securities dealers on a secondary market using stan- dard market price formation methods, the Com- pany can use the prices on this secondary market as the basis for their valuation of these securities and other investments. Securities, derivatives and other investments that are not listed on a stock exchange, but that are traded on another regulated market which is recognised, open to the public and operates regularly, in a due and orderly fashion, are valued at the last available price on this market.
- Securities and other investments that are not listed on a stock exchange or traded on any other regulated market, and for which no reliable and appropriate price can be obtained, will be valued by the Company according to other principles chosen by it in good faith on the basis of the likely sales prices.
- The valuation of derivatives that are not listed on a stock exchange (OTC derivatives) is made by refer- ence to independent pricing sources. In case only one independent pricing source of a derivative is available, the plausibility of the valuation price obtained will be verified by employing methods of calculation recog- nised by the Company, based on the market value of the underlying instrument from which the derivative has been derived.
- Units or shares of other UCITS and/or undertakings for collective investment (“UCIs”) will be valued at their last net asset value. Certain units or shares of other UCITS and/or UCIs may be valued based on an esti- mate of the value provided by a reliable price provider independent from the target fund’s investment man- ager or investment adviser (Estimated Pricing).
- The value of money market instruments which are not listed on a stock exchange or traded on another regu- lated market open to the public is based on the appro- priate curves. The valuation based on the curves refers to the interest rate and credit spread components. The following principles are applied in this process: for each money market instrument, the interest rates nearest the residual maturity are interpolated. The interest rate calculated in this way is converted into a market price by adding a credit spread that reflects the underlying borrower. This credit spread is adjusted if there is a significant change in the credit rating of the borrower.

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Interest income earned by subfunds between the Order Date concerned and the respective Settlement Date may be included in the valuation of the assets of the subfunds concerned. The asset value per share on a given valuation date may therefore include projected interest earnings.
- Securities, money market instruments, derivatives and other investments that are denominated in a currency other than the currency of account of the relevant subfund and which are not hedged by means of currency transactions are valued at the middle currency rate (midway between the bid and offer rate) known in Luxembourg or, if not available, on the most representative market for this currency.
- Time deposits and fiduciary investments are valued at their nominal value plus accumulated interest.
- The value of swap transactions is calculated by an external service provider, and a second independent valuation is made available by another external service provider. The calculation is based on the net present value of all cash flows, both inflows and outflows. In some specific cases, internal calculations based on models and market data available from Bloomberg and/or broker statement valuations may be used. The valu- ation methods depend on the respective security and are determined pursuant to the UBS Valuation Policy.

The actual costs of purchasing or selling assets and investments for a subfund may deviate from the lat- est available price or net asset value used, as appropri- ate, in calculating the Net Asset Value per Share due to duties and charges and spreads from buying and selling prices of the underlying investments. These costs have an adverse effect on the value of a subfund and are known as “dilution”. To mitigate the effects of dilution, the Board may, at its discretion, make a dilution adjustment to the Net Asset Value per Share.
Shares will in principle be issued and redeemed on the basis of a single price, i.e., the Net Asset Value per Share. However – to mitigate the effect of dilution – the Net Asset Value per Share will be adjusted on any Valuation Day in the manner set out below depending on whether or not a subfund is in a net subscription position or in a net redemption position on such Valuation Day. Where there is no dealing on a subfund or Class of a subfund on any Valuation Day, the applicable price will be the unadjusted Net Asset Value per Share. The Board retains the discretion in relation to the circumstances under which to make such a dilution adjustment and intends to utilise a partial swing pricing mechanism. As a general rule, the requirement to make a dilution adjustment will depend upon the volume of subscriptions or redemp- tions of Shares in the relevant subfund. The Board may make a dilution adjustment if, in its opinion, the exist- ing Shareholders (in case of subscriptions) or remaining Shareholders (in case of redemptions) might otherwise be adversely affected. In particular, the dilution adjust- ment may be made where, for example but without limi- tation:
- a subfund is in continual decline (i.e. is experiencing a net outflow of redemptions);
- a subfund is experiencing large levels of net subscrip- tions relevant to its size;
- a subfund is experiencing a net subscription position or a net redemption position on any Valuation Day; or
- in any other case where the Board is of the opinion that the interests of Shareholders require the imposition of a dilution adjustment.

The dilution adjustment will involve adding to, when the subfund is in a net subscription position, and deduct- ing from, when the subfund is in a net redemption position, the Net Asset Value per Share such figure as the Board considers represents an appropriate figure to meet duties and charges and spreads. In particular, the Net Asset Value of the relevant subfund will be adjusted (upwards or downwards) by an amount which reflects (i) the estimated fiscal charges, (ii) dealing costs that may be incurred by the subfund and (iii) the estimated bid/ offer spread of the assets in which the subfund invests. As certain stock markets and jurisdictions may have dif- ferent charging structures on the buy and sell sides, the resulting adjustment may be different for net inflows than for net outflows. Adjustments will however be lim- ited to a maximum of 2% of the then applicable Net Asset Value per Share.
The Net Asset Value of each Class in the subfund will be calculated separately but any dilution adjustment will in percentage terms affect the Net Asset Value of each Class in an identical manner. The dilution adjustment will be applied on the capital activity at the level of the sub- fund and will not address the specific circumstances of each individual investor transaction.
For the subfund the Swing Pricing methodology is applied.
If there were Swing Pricing adjustments to the net asset value at the end of the period, this can be seen from the most important figures section of the net asset value information of the subfunds. The issue and redemption price per share represents the adjusted net asset value.
In circumstances where the interests of the Company or its shareholders so justify (avoidance of market timing practices, for example), the Board of Directors of the Management Company may take any appropriate measures, such as applying a fair value pricing methodol- ogy to adjust the value of the Company’s assets.
The Board of Directors of the Management Company is authorized to apply other generally recognized and auditable valuation criteria chosen in good faith in order to achieve an appropriate valuation of the net asset value if, due to extraordinary circumstances, a valuation
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in accordance with the above-mentioned regulations proves to be unfeasible or inaccurate.
In the case of extraordinary circumstances, additional valuations, which will affect the prices of the shares to be subsequently issued or redeemed, may be carried out within one Valuation Day.
- Valuation of forward foreign exchange contractsThe unrealized gain (loss) of outstanding forward foreign exchange contracts is valued on the basis of the forward exchange rates prevailing at valuation date.
- Valuation of financial futures contractsFinancial futures contracts are valued based on the lat- est available published price applicable on the valuation date. Realized gains and losses and the changes in unre- alized gains and losses are recorded in the statement of operations. The realized gains and losses are calculated in accordance with the FIFO method, i.e. the first contracts acquired are regarded as the first to be sold.
- Net realized gains (losses) on sales of securitiesThe realized gains or losses on the sales of securities are calculated on the basis of the average cost of the securities sold.
- Conversion of foreign currenciesBank accounts, other net assets and the valuation of the investments in securities held denominated in currencies other than the reference currency of the different subfunds are converted at the mid closing spot rates on the valuation date. Income and expenses denominated in currencies other than the currency of the different sub- funds are converted at the mid closing spot rates at pay- ment date. Gain or loss on foreign exchange is included in the statement of operations.

The cost of securities denominated in currencies other than the reference currency of the different subfunds is converted at the mid closing spot rate on the day of acquisition.
- Accounting of securities’ portfolio transactionsThe securities’ portfolio transactions are accounted for the bank business day following the transaction day.
- Combined financial statementsThe combined financial statements of the Company are expressed in EUR. The various items of the combined statement of net assets, combined statement of oper- ations and the combined statement of changes in net assets as of 31 January 2021 of the Company are equal to the sum of the corresponding items in the financial statements of each subfund.

The following exchange rate was used for the conversion of the combined financial statements as of 31 January 2021:
Exchange rate
EUR 1 = USD 1.214900
- Income recognitionDividends, net of withholding tax, are recognized as income on the “ex-dividend” date. Interest on securities is accrued on a daily basis net of withholding tax.


### Note 2 – Expenses paid by the Company
The Company pays a maximum monthly flat fee for share classes “P”, “N”, “K‐1”, “F”, “Q”, “I‐A1”, “I‐A2”, “I‐A3”, calculated on the average net asset value of the subfunds as shown in the table below:
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| – China A Opportunity (USD) |  |
| --- | --- |
| “Maximum | Maximum |
| Flat Fee p.a.” | Flat Fee p.a. |
|  | for share classes |
|  | with “hedged” |
| Share classes with “P” in their name	2.000% | 2.050% |
| Share classes with “N” in their name	2.400% | 2.450% |
| Share classes with “K-1” in their name	1.500% | 1.530% |
| Share classes with “K-B” in their name	0.180% | 0.180% |
| Share classes with “K-X” in their name	0.000% | 0.000% |
| Share classes with “F” in their name	1.100% | 1.130% |
| Share classes with “Q” in their name	1.300% | 1.350% |
| Share classes with “I-A1” in their name	1.200% | 1.230% |
| Share classes with “I-A2” in their name	1.150% | 1.180% |
| Share classes with “I-A3” in their name	1.100% | 1.130% |
| Share classes with “I-B” in their name	0.180% | 0.180% |
| Share classes with “I-X” in their name	0.000% | 0.000% |
| Share classes with “U-X” in their name	0.000% | 0.000% |
| Out of the aforementioned maximum following is included: | Flat fee the |

- For the management, administration, investment management and distribution of the Company (if applicable), as well as for all the tasks of the Depositary, such as the safekeeping and supervi- sion of the Company’s assets, the handling of pay- ment transactions and all other tasks listed in the section “Depositary and Main Paying Agent”, a maximum flat fee based on the net asset value of the Company is paid from the Company’s assets, in accordance with the following provisions: this fee is charged to the Company’s assets on a pro rata basis upon every calculation of net asset value and paid on a monthly basis (maximum flat fee).

The maximum flat fee for share classes with “hedged” in their name may include foreign exchange risk hedg- ing charges. The actual maximum rate applied to the flat fee can be found in the annual and semi‐annual reports.
- The maximum flat fee does not include the following fees and additional expenses, which are also charged to the Company’s assets:UBS (Lux) Investment SICAV Annual report and audited financial statements as of 31 January 2021
- all additional expenses related to management of the Company’s assets for the sale and purchase of assets (bid/offer spread, brokerage fees in line with the market, commissions, fees, taxes, levies, etc.). These expenses are generally calculated upon the purchase or sale of the respective assets. In dero- gation hereto, these additional expenses, which arise through the sale and purchase of assets in connection with the settlement of the issue and redemption of units, are covered by the applica- tion of the swing pricing principle pursuant to the sections “Net asset value” and “Conditions for the issue and redemption of shares”;
- fees of the supervisory authority for the establish- ment, amendment, liquidation and merger of the Company, as well as all fees of the supervisory authorities and any stock exchanges on which the subfunds are listed;
- auditor’s fees for the annual audit and certification in connection with the establishment, amendment, liquidation and merger of the Company, as well as any other fees paid to the auditor for the services it provides in relation to the administration of the Company and as permissible by law;
- fees for legal and tax advisers, as well as notaries, in connection with the establishment, registration in distribution countries, amendment, liquida- tion and merger of the Company, as well as for the general safeguarding of the interests of the Company and its investors, insofar as this is not expressly prohibited by law;
- costs for the publication of the Company’s net asset value and all costs for notices to investors, including translation costs;
- costs for the Company’s legal documents (prospec- tuses, KIID, annual and semi‐annual reports, as well as all other documents legally required in the countries of domiciliation and distribution);
- costs for the Company’s registration with any foreign supervisory authorities, if applicable, including fees, translation costs and fees for the foreign representative or paying agent;
- expenses incurred through use of voting or credi- tors’ rights by the Company, including fees for external advisers;
- costs and fees related to any intellectual property registered in the Company’s name;
- all expenses arising in connection with any extraor- dinary measures taken by the Management Company, Investment Manager or Depositary for protecting the interests of the investors;
- if the Management Company participates in class‐ action suits in the interests of investors, it may charge the Company’s assets for the expenses arising in connection with third parties (e.g. legal and Depositary costs). Furthermore, the Manage- ment Company may charge for all administrative costs, provided these are verifiable and disclosed, and taken into account in the disclosure of the Company’s total expense ratio.
- The Management Company may pay retrocessions in order to cover the distribution activities of the Company.

For the avoidance of doubt, the Company, and all of its share classes, shall also bear all taxes which may be payable on the net assets or income and especially the “taxe d’abonnement”.
For purposes of general comparability with fee rules of different fund providers that do not have a flat fee, the term “maximum management fee” is set at 80% of the flat fee.
For share class “I‐B”, a fee is charged to cover the costs of fund administration (comprising the costs of the Company, the administrative agent and the Depositary). The costs for asset management and distribution are charged outside of the Company under a separate contract concluded directly between the investor and UBS Asset Management Switzerland AG or one of its authorised representatives.
Costs relating to the services performed for share classes “K‐B” for asset management are covered by the com- pensation to which UBS Asset Management Switzerland AG or one of its authorised distribution partners is enti- tled to under a separate contract with the investor.
Costs relating to the services performed for share classes “I‐X”, “K‐X” and “U‐X” for asset management, fund administration (comprising the costs of the Company, the administrative agent and the Depositary) and distribution are covered by the compensation to which UBS Asset Management Switzerland AG is entitled to under a sepa- rate contract with the investor.
All costs that can be allocated to specific subfunds will be charged to those subfunds.
Costs that can be attributed to individual share classes will be charged to these share classes. If costs are incurred in connection with several or all subfunds/share classes, how- ever, these costs will be charged to these subfunds/share classes in proportion to their relative net asset values.
With regard to subfunds that may invest in other UCIs or UCITS under the terms of their investment policies, fees may be incurred both at the level of the subfund as well as at the level of the relevant target fund.
The management fees of the target fund in which the assets of the subfund are invested may amount to a max- imum of 3%, taking into account any trailer fees.
Should a subfund invest in units of funds that are man- aged directly or by delegation by the Management Com- pany or by another company linked to the Management Company through common management or control or through a substantial direct or indirect holding, no issue
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or redemption charges may be charged to the investing subfund in connection with these target fund units.
Details on the Company’s ongoing charges can be found in the KIIDs.
The costs involved in launching new subfunds will be written off over a period of up to five years in the respec- tive subfunds only.

### Note 3 – Taxe d’abonnement
The Company is subject to the Grand Duchy of Luxembourg’s “taxe d’abonnement”, which is payable at the end of every quarter. This tax is calculated on the net assets of each class at the end of every quarter. The tax is levied at a rate of 0.05% of the total net assets. The rate is reduced to 0.01% in respect of classes reserved to institutional investors.

### Note 4 – Distribution
The general meeting of shareholders of the respective subfunds or classes of shares shall decide, at the proposal of the Board of Directors and after closing the annual accounts per subfund, whether and to what extent distri- butions are to be paid out by each subfund or share class, provided that such subfund or share class gives right to distribution payments. The payment of distributions must not result in the net assets of the Company falling below the minimum amount of assets prescribed by law. If a distribution is made, payment will be effected no later than four months after the end of the financial year.
The Board of Directors is authorized to pay interim dividends and to suspend the payment of distributions.
No distributions will be made in relation to classes of shares the features of which provide for an accumulation policy.

### Note 5 – Total Expense Ratio (TER)
This ratio was calculated in accordance with the Asset Management Association Switzerland (AMAS) / Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) “Guidelines on the calculation and disclosure of the TER” in the current version and expresses the sum of all costs and commissions charged on an ongoing basis to the net assets (operating expenses) taken retrospectively as a percentage of the net assets.
TER for the last 12 months:
UBS (Lux) Investment SICAV	
Total Expense Ratio (TER)
- China A Opportunity (USD) I-A1-acc	1.20%
- China A Opportunity (USD) (EUR) I-A1-acc	1.20%UBS (Lux) Investment SICAV	Total Expense Ratio (TER)
- China A Opportunity (USD) (EUR) I-A3-acc	1.09%
- China A Opportunity (USD) I-A2-acc	1.15%
- China A Opportunity (USD) I-B-acc	0.20%
- China A Opportunity (USD) K-1-acc	1.54%
- China A Opportunity (USD) K-X-acc	0.06%
- China A Opportunity (USD) P-acc	2.03%
- China A Opportunity (USD) Q-acc	1.34%


### Note 6 – Portfolio Turnover Rate (PTR)
The portfolio turnover has been calculated as follows: (Total purchases + total sales) –
(total subscriptions + total redemptions)
Average of net assets during the period under review
The portfolio turnover statistics are the following for the period under review:
UBS (Lux) Investment SICAV	Portfolio Turnover Rate (PTR)
- China A Opportunity (USD)	-80.43%


### Note 7 – Transaction costs
Transaction costs include brokerage fees, stamp duty, local taxes and other foreign charges if incurred during the period. Transaction costs are included in the cost of securities purchased and sold.
For the financial year ended on 31 January 2021, the fund incurred transaction costs relating to purchase or sale of investments in securities and similar transactions, as fol- lows:
UBS (Lux) Investment SICAV	Transaction costs
- China A Opportunity (USD)	4 062 534.17 USDNot all transaction costs are separately identifiable. For fixed income investments, forward currency contracts and other derivative contracts, transaction costs will be included in the purchase and sale price of the investment. Whilst not separately identifiable these transaction costs will be captured within the performance of each subfund.


### Note 8 – Soft commission arrangements
For the financial year ended on 31 January 2021, no ”soft commission arrangements” were entered into on behalf of UBS (Lux) Investment SICAV and “soft commission arrangements“ amount to nil.
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### Note 9 – Uncontrollable Event
In March 2020, the World Health Organization declared the outbreak of COVID-19 to be a Pandemic. Although progress has been made towards the end of 2020 in managing this Pandemic, including through the continu- ing development of vaccines, it remains uncertain for how long and how severe the Pandemic will continue to globally and regionally impact the economy. This raises continuing uncertainties in relation to the volatility of asset prices of the fund and the valuation of assets cov- ered in this report.
The Board of Directors and the Investment Managers continue to monitor the management of the Pandemic by governments and hence the economic impact on the portfolio and the fund itself. There is no evidence that the ‘going concern’ assumption made by the Board of Directors when preparing the financial statements of the fund is inappropriate.

### Note 10 – Applicable Law, Place of Performance and Authoritative Language
The Luxembourg District Court is the place of performance for all legal disputes between the shareholders, the Company and the Custodian Bank. Luxembourg law applies. However, in matters concerning the claims of investors from other countries, the Company and/or the Custodian Bank can elect to make themselves subject to the jurisdiction of the countries in which Company shares were bought and sold.
The English version of these financial statements is the authoritative version and only this version was audited by the auditor. In the case of Company shares sold to investors from the other countries in which Company shares can be bought and sold, the Company may recognize approved translations (i.e. approved by the Company) into the languages concerned as binding upon itself.

### Note 11 – Securities Lending
The Company may lend portions of its securities port- folio to third parties. In general, lendings may only be effected via recognized clearing houses such as Clear- stream International or Euroclear, or through the inter- mediary of prime financial institutions that specialise in such activities and in the modus specified by them. Securities lending income and costs are shown separately in the Statement of Operations.
Collateral is received in relation to securities lent. Col- lateral is composed of high quality securities in an amount typically at least equal to the market value of the securities loaned.
UBS Europe SE, Luxembourg Branch acts as securities lending agent.
As at 31 January 2021, no securities were lent.
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Translation (ENFR, 2021-01-31):
# Notes aux états financiers (annexe)
### Note 1 – Principales méthodes comptables
La clôture des comptes a été effectuée conformément aux méthodes comptables généralement reconnues pour les fonds de placement au Luxembourg. Les principales méthodes comptables sont les suivantes:
- Calcul de la valeur nette d’inventaireLa valeur nette d’inventaire par action d’une catégorie d’actions est exprimée dans la devise de référence de la catégorie d’actions concernée et est calculée chaque Jour ouvrable (le «Jour d’évaluation»). La valeur nette d’inventaire par action est calculée en divisant le total des actifs nets du compartiment attribuables à chaque catégorie d’actions par le nombre d’actions émises dans la catégorie d’actions concernée du compartiment.

Toutefois, la valeur nette d’inventaire d’une action peut également être calculée les jours où aucune action n’est émise ou rachetée conformément à la section suivante. Une telle valeur nette d’inventaire peut être publiée mais uniquement utilisée pour des calculs de performance et de statistiques ou des calculs de commissions. Néan- moins, elle ne peut en aucun cas servir de base à des ordres de souscription et de rachat.
Dans ce contexte, «Jour ouvrable» désigne les jours ouvrables bancaires normaux (à savoir chaque jour où les banques ouvrent pendant les heures ouvrables normales) au Luxembourg, à l’exception des 24 et 31 décembre et des jours de repos individuels non légaux ainsi que des jours lors desquels les Bourses des principaux pays dans lesquels le compartiment investit ou à Hong Kong ou en China sont fermées ou lors desquels 50% ou plus des investissements du compartiment ne peuvent être éva- lués de manière appropriée.
Le pourcentage de la valeur nette d’inventaire qui est attribuable à chaque catégorie d’actions d’un compar- timent est déterminé par le rapport entre les actions émises dans chaque catégorie d’actions et le nombre total d’actions émises dans le compartiment, et il chan- gera chaque fois que des actions seront émises ou rachetées.
- Principes d’évaluation– La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, dépenses payées d’avance, dividendes et intérêts déclarés ou échus mais non encore perçus correspondra à leur valeur nominale, sauf s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être payée ou perçue intégralement,auquel cas leur valeur sera déterminée en retranchant un montant jugé adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces actifs.
- Les valeurs mobilières, instruments dérivés et autres actifs admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs sont évalués aux derniers cours connus. Si un même titre, instrument dérivé ou autre actif est coté sur plu- sieurs bourses, le dernier cours disponible auprès de la bourse constituant le marché principal de ce place- ment s’appliquera.

Dans le cas de titres, instruments dérivés et autres actifs faisant l’objet de transactions limitées en bourse, mais négociés entre courtiers sur un marché secondaire régi par des règles de fixation des prix conformes aux usages, la Société peut utiliser les prix de ce marché secondaire comme base d’évaluation de ces placements. Les valeurs mobilières, instruments dérivés et autres actifs qui ne sont pas cotés en bourse mais négociés sur un autre marché réglementé qui est reconnu, ouvert au public et fonctionne de façon régulière et ordonnée, sont évalués au dernier cours disponible sur ce marché.
- Les valeurs mobilières et autres actifs qui ne sont ni cotés en bourse ni négociés sur un autre marché régle- menté, et pour lesquels aucun prix adéquat et fiable ne peut être obtenu, sont évalués par la Société selon d’autres principes choisis par elle en toute bonne foi sur la base des prix de réalisation probables.
- Les instruments dérivés qui ne sont pas cotés en bourse (instruments dérivés de gré à gré) sont évalués sur la base de prix obtenus de sources indépendantes. Dans le cas où il n’existe qu’une seule source de prix indépendante pour un instrument dérivé, la plausibi- lité de l’évaluation obtenue sera vérifiée à l’aide de méthodes de calcul reconnues par la Société et les réviseurs d’entreprises, à partir de la valeur de marché de l’instrument sous-jacent sur lequel est basé l’instru- ment dérivé.
- Les actions et parts d’autres OPCVM et/ou d’autres organismes de placement collectif («OPC») seront évaluées à leur dernière valeur nette d’inventaire. Cer- taines actions ou parts d’autres OPCVM et/ou d’autres OPC peuvent être évaluées sur la base d’une estima- tion de la valeur provenant d’un fournisseur de prix fiable et indépendant du gestionnaire ou du conseiller en investissement du fonds cible.
- La valeur des instruments du marché monétaire qui ne sont pas cotés en bourse ou négociés sur un autre marché réglementé ouvert au public est déterminée en fonction des courbes appropriées. L’évaluation repo- sant sur les courbes porte sur les composantes taux d’intérêt et spread de crédit. Les principes suivantsUBS (Lux) Investment SICAV Rapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021sont appliqués dans ce processus: pour chaque ins- trument du marché monétaire, les taux d’intérêt les plus proches de l’échéance résiduelle sont interpolés. Le taux d’intérêt ainsi calculé est converti en un cours de marché en y ajoutant un spread de crédit qui reflète l’émetteur sous-jacent. Ce spread est ajusté en cas de changement important de la notation de l’émetteur. Les revenus d’intérêts perçus par les compartiments entre la date de transaction concernée et la date de règlement respective peuvent être inclus dans l’évalua- tion des actifs des compartiments concernés. La valeur de l’actif par action à une date d’évaluation donnée peut donc inclure la projection calculée des revenus d’intérêts.
- Les valeurs mobilières, les instruments du marché monétaire, les instruments dérivés et autres actifs qui sont libellés dans une devise autre que la monnaie de compte du compartiment concerné et ne sont pas couverts par le biais d’opérations de change sont éva- lués au taux de change moyen (à mi-chemin entre le taux acheteur et vendeur) connu à Luxembourg, ou, en cas d’indisponibilité, sur le marché le plus représen- tatif pour cette devise.
- Les dépôts à terme et placements fiduciaires sont éva- lués à leur valeur nominale majorée des intérêts cou- rus.
- La valeur des contrats de swap est calculée par un prestataire de services externe et une seconde évalua- tion indépendante est réalisée par un autre prestataire de services externe. Le calcul est effectué sur la base de la valeur actualisée nette de tous les flux de tréso- rerie, à la fois entrées et sorties. Dans certains cas, des calculs internes basés sur les modèles et les données de marché fournis par Bloomberg et/ou des évalua- tions fondées sur des déclarations de courtiers peu- vent être utilisés. Les méthodes de calcul dépendent des titres considérés et sont définies conformément à la politique d’évaluation d’UBS en la matière.

Lors du calcul de la valeur nette d’inventaire par action, les coûts réels d’acquisition ou de vente des actifs et des investissements pour un compartiment peuvent différer du dernier prix disponible ou de la dernière valeur nette d’inventaire utilisée, selon le cas, en raison des droits et charges, ainsi que des écarts par rapport aux prix d’achat et de vente des investissements sous-jacents. L’impact négatif de ces coûts sur la valeur d’un compartiment est désigné par le terme «dilution». Afin d’atténuer les impacts de la dilution, le Conseil d’administration peut, à sa discrétion, procéder à un ajustement de la Valeur nette d’inventaire par action au titre de la dilution («swing pricing»).
En principe, les actions seront émises et rachetées sur la base d’un prix unique, correspondant à la Valeur nette d’inventaire par action. Toutefois, afin d’atténuer l’im- pact de la dilution, la Valeur nette d’inventaire par action sera ajustée, tout Jour d’évaluation donné, conformé- ment aux modalités décrites ci-dessous, selon qu’un compartiment se trouve ou non en situation de sous-
criptions nettes ou de rachats nets au Jour d’évaluation concerné. Lorsqu’un compartiment ou la Catégorie d’un compartiment ne fait l’objet d’aucune négociation un Jour d’évaluation donné, le prix applicable correspond à la Valeur nette d’inventaire par action non ajustée. Le Conseil d’administration se réserve la discrétion de définir les circonstances dans lesquelles est effectué un tel ajus- tement de dilution et prévoit de recourir à un mécanisme de Swing Pricing partiel. De façon générale, les condi- tions justifiant un ajustement de dilution dépendront du volume des souscriptions ou des rachats d’actions dans le compartiment concerné. Le Conseil d’administration peut procéder à un ajustement de dilution s’il estime que son absence serait préjudiciable aux actionnaires existants (dans le cas de souscriptions) ou restants (dans le cas de rachats). L’ajustement de dilution peut notam- ment être effectué si (liste d’exemples non exhaustive):
- un compartiment subit une baisse de valeur continue (autrement dit, qu’il fait l’objet de flux de rachats nets);
- un compartiment fait l’objet d’importants niveaux de souscriptions nettes par rapport à sa taille;
- un compartiment est en situation de souscriptions nettes ou de rachats nets tout Jour d’évaluation donné; ou
- dans toute autre situation justifiant, de l’avis du Conseil d’administration, l’application d’un ajustement de dilution dans l’intérêt des Actionnaires.

L’ajustement de dilution implique d’ajouter (lorsque le compartiment est en situation de souscriptions nettes) ou de soustraire (lorsque le compartiment est en situa- tion de rachats nets) à la Valeur nette d’inventaire par action toute valeur considérée par le Conseil d’admi- nistration comme représentative des droits et charges, ainsi que des écarts entre les prix acheteur et vendeur. Plus précisément, la Valeur nette d’inventaire du com- partiment concerné sera ajustée (à la hausse ou à la baisse) à hauteur d’un montant reflétant (i) les charges fiscales estimées, (ii) les coûts de négociation pouvant être supportés par le compartiment et (iii) les écarts esti- més entre les prix acheteur et vendeur des actifs dans lesquels investit le compartiment en question. Dans la mesure où certaines bourses de valeurs et juridictions peuvent appliquer des structures de charges différentes aux achats et aux ventes, l’ajustement qui en résulte peut être différent pour les entrées nettes et les sorties nettes. Toutefois, les ajustements seront limités à 2% maximum de la Valeur nette d’inventaire par action concernée.
La Valeur nette d’inventaire des différentes Catégo- ries d’un compartiment sera calculée séparément. En revanche, le pourcentage des éventuels ajustements de dilution sera le même pour la Valeur nette d’inven- taire de chaque Catégorie. L’ajustement de dilution s’appliquera à l’activité du capital à l’échelle de l’en- semble du compartiment et ne tiendra pas compte des
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Rapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021
circonstances spécifiques de chaque transaction indivi- duelle d’investisseur.
La méthodologie du Swing Pricing est appliquée pour tous les compartiments.
Les éventuels ajustements Swing Pricing appliqués à la valeur nette d’inventaire à la clôture de l’exercice sont visibles dans la section «comparaison sur trois ans» de chaque compartiment. Le prix d’émission et de rachat par part représente l’ajustement de la valeur net d’inventaire.
Dans les circonstances où les intérêts de la Société ou de ses actionnaires le justifient (éviter les pratiques de market timing, par exemple), le conseil d’administration de la Société de gestion peut prendre toutes les mesures appropriées, comme l’application d’une méthode d’éva- luation à la juste valeur pour ajuster la valeur des actifs de la Société.
Le conseil d’administration de la Société de gestion est autorisé à appliquer de bonne foi d’autres critères d’éva- luation généralement reconnus et auditables afin de parvenir à une évaluation appropriée de la valeur nette d’inventaire si, en raison de circonstances extraordinaires, une évaluation conformément aux réglementations sus-
des différents compartiments sont convertis aux «Mid Closing Spot Rates» en vigueur à la date de paiement. Les bénéfices ou pertes de change sont enregistré(e)s dans l’état des opérations.
Le coût d’acquisition des titres libellés en devises autres que celle de référence des différents compartiments est converti au «Mid Closing Spot Rate» en vigueur au jour de l’achat.
- Comptabilisation des transactions sur portefeuille-titres Les transactions au sein du portefeuille-titres sont comp- tabilisées le jour ouvrable bancaire suivant le jour de transaction.
- Comptes semestriels combinésLes comptes semestriels combinés sont établis en EUR. Les différentes valeurs nettes d’inventaire combinées, l’état combiné des opérations et etat combiné des fluc- tuations de l’actif net au 31 janvier 2021 représentent la somme des valeurs correspondantes de chaque compar- timent.

Les taux de change suivants ont été utilisés pour la conversion du rapport semestriels combinés au 31 janvier 2021:
mentionnées s’avère irréalisable ou inexacte.	
Taux de change
En cas de circonstances extraordinaires, des évaluations supplémentaires, qui auront une incidence sur le prix des actions émises ou rachetées par la suite, peuvent être effectuées dans un délai d’un Jour d’évaluation.
- Evaluation des opérations de change à termeLa plus-/(moins)-value non réalisée sur les opérations de change à terme exigibles est calculée et comptabilisée le jour d’évaluation au taux de change à terme.
- Evaluation des contrats financiers à termeLes contrats financiers à terme sont évalués sur la base du dernier prix disponible le jour d’évaluation. Les bénéfices et pertes réalisé(e)s et les fluctuations des bénéfices et pertes non réalisé(e)s sont inscrits dans l’état des opé- rations. Les bénéfices et pertes réalisé(e)s sont détermi- nés selon la méthode FIFO, d’après laquelle les contrats acquis en premier sont considérés comme ayant été vendus en premier.
- Bénéfice/perte net(te) réalisé(e) sur ventes de titres Les bénéfices ou pertes réalisé(e)s sur les ventes de titres sont calculé(e)s sur la base du coût d’acquisition moyen des titres vendus.
- Conversion des devises étrangèresLes avoirs en banque, les autres actifs nets ainsi que la valeur d’évaluation des titres en portefeuille exprimés dans des devises autres que celle de référence des dif- férents compartiments sont convertis aux «Mid Closing Spot Rates» en vigueur le jour d’évaluation. Les reve- nus et frais exprimés dans des devises autres que celleEUR 1 = USD 1.214900
- Enregistrement des revenusLes dividendes, après déduction des impôts retenus à la source, sont enregistrés comme des revenus à la date à laquelle les titres y relatifs sont cotés pour la première fois«ex-dividende». Les revenus des intérêts sont capitalisés sur une base journalière.


### Note 2 – Frais à charge de la Société
La Société paie une commission forfaitaire mensuelle maximale au titre des catégories d’actions «P», «N»,
«K‐1», «F», «Q», «I‐A1», «I‐A2», «I‐A3», calculée sur la valeur nette d’inventaire moyenne des compartiments:
UBS (Lux) Investment SICAV – China A Opportunity (USD)
Commission	Commission
forfaitaire	forfaitaire
maximale	maximale (commission de gestion maximale) p.a. pour les catégories d’actions dont
la dénomination comporte la mention «hedged»
Catégories d’actions dont la
dénomination comporte la mention «P»	
2.000%	2.050%
Catégories d’actions dont la
| dénomination comporte la mention «N» | 2.400% | 2.450% |
| --- | --- | --- |
| Catégories d’actions dont la dénomination comporte la mention «K-1» | 1.500% | 1.530% |

UBS (Lux) Investment SICAV Rapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021
Commission	Commission
forfaitaire	forfaitaire
maximale	maximale (commission de gestion maximale) p.a. pour les catégories d’actions dont
la dénomination comporte la mention «hedged»
| Catégories d’actions dont la dénomination comporte la mention «K-B» | 0.180% | 0.180% |
| --- | --- | --- |
| Catégories d’actions dont la dénomination comporte la mention «K-X» | 0.000% | 0.000% |
| Catégories d’actions dont la dénomination comporte la mention «F» | 1.100% | 1.130% |
| Catégories d’actions dont la dénomination comporte la mention «Q» | 1.300% | 1.350% |
| Catégories d’actions dont la dénomination comporte la mention «I-A1» | 1.200% | 1.230% |
| Catégories d’actions dont la dénomination comporte la mention «I-A2» | 1.150% | 1.180% |
| Catégories d’actions dont la dénomination comporte la mention «I-A3» | 1.100% | 1.130% |
| Catégories d’actions dont la dénomination comporte la mention «I-B» | 0.180% | 0.180% |
| Catégories d’actions dont la dénomination comporte la mention «I-X» | 0.000% | 0.000% |
| Catégories d’actions dont la dénomination comporte la mention «U-X» | 0.000% | 0.000% |

Sur le montant forfaitaire maximum susmentionné, les éléments suivants sont inclus:
- Au titre de la gestion, l’administration, la gestion des investissements et la distribution de la Société (le cas échéant), ainsi que pour les tâches confiées au Dépositaire, telles que la conservation et la surveillance des actifs de la Société, la gestion des opérations de paiement et toutes les autres tâches énumérées à la section «Dépositaire et Agent payeur central», une commission forfaitaire maximale calculée sur la base de la valeur nette d’inventaire de la Société est prélevée sur les actifs de la Société, conformément aux dispositions suivantes: cette commission est prélevée sur les actifs de la Société au prorata à chaque calcul de la valeur nette d’inventaire et payée mensuellement («commission forfaitaire maximale»).

La commission forfaitaire maximale pour les caté- gories d’actions dont la dénomination comporte la mention «hedged» peut inclure les frais de couver- tuure du risque de change. Le taux effectif de cette commission est indiqué dans les rapports annuels et semestriels.
- La commission forfaitaire maximale ne comprend pas les rémunérations et les frais supplémentaires qui sont également prélevés sur les actifs de la Société:
	- tous les frais supplémentaires liés à la gestion des actifs de la Société dans le cadre de leur vente et de leur acquisition (écart entre cours acheteurs et cours vendeurs, frais de courtage conformes aux pratiques du marché, commissions, honoraires, taxes, droits, etc.). Ces frais sont généralement calculés lors de l’achat ou de la vente des actifsUBS (Lux) Investment SICAVRapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021correspondants. En revanche, ces frais supplémen- taires encourus lors de la vente et de l’achat d’ac- tifs dans le cadre du règlement lié à l’émission et au rachat de parts, sont couverts par l’application du principe de swing pricing conformément aux sections «Valeur nette d’inventaire» et «Condi- tions d’émission et de rachat d’actions»;

- les droits dus à l’autorité de supervision pour la constitution, la modification, la liquidation et la fusion de la Société, ainsi que l’ensemble des frais prélevés par les autorités de surveillance et les bourses de valeurs sur lesquelles les comparti- ments sont cotés;
- les honoraires perçus par le réviseur d’entreprises pour la vérification annuelle des comptes ainsi que pour les attestations liées aux constitutions, aux modifications, à la liquidation et aux fusions de la Société, ainsi que les autres honoraires payés à la société d’audit pour les services qu’elle fournit dans le cadre de la gestion de la Société et dans le respect des prescriptions légales;
- les honoraires des conseillers juridiques et fiscaux ainsi que des notaires en lien avec les constitutions, les enregistrements dans des pays de distribution, les modifications, la liquidation et les fusions de la Société, de même que la défense générale des intérêts de la Société et de ses investisseurs, dans la mesure où des prescriptions légales ne l’excluent pas explicitement;
- les coûts afférents à la publication de la valeur nette d’inventaire de la Société ainsi que l’ensemble des coûts relatifs aux avis aux investisseurs, y compris les coûts de traduction;
- les coûts afférents aux documents juridiques de la Société (prospectus, DICI, rapports annuels et semestriels, ainsi que tous les autres documents légalement requis dans le pays de domiciliation et dans les pays de distribution);
- les coûts afférents à un éventuel enregistrement de la Société auprès d’une autorité de supervision étrangère, notamment les droits prélevés par l’au- torité de supervision étrangère, les coûts de tra- duction et l’indemnisation du représentant ou de l’agent payeur à l’étranger;
- les coûts liés à l’exercice de droits de vote ou de droits de créancier par la Société, y compris les honoraires de consultants externes;
- les frais et les honoraires en lien avec les droits de propriété intellectuelle enregistrés au nom de la Société;
- toutes les dépenses occasionnées par des mesures extraordinaires prises par la Société de gestion, le Gestionnaire ou le Dépositaire en vue de protéger les intérêts des investisseurs;
- en cas de participation à des recours collectifs dans l’intérêt des investisseurs, la Société de ges- tion peut imputer les coûts de tiers en résultant (p. ex. les frais d’avocat et du Dépositaire) à l’actif de la Société. La Société de gestion peut en outre facturer l’ensemble des dépenses administrativesdans la mesure où celles-ci sont vérifiables et divul- guées, et prises en considération dans le cadre de la publication du TER (Total Expense Ratio) de la Société.
- La Société de gestion peut verser des rétrocessions en vue de couvrir l’activité de distribution de la Société.

Pour éviter tout ambiguïté, la Société, et toutes ses caté- gories d’actions, supporteront également tous les impôts qui pourraient être dus sur l’actif net ou le revenu et notamment la taxe d’abonnement.
A des fins de comparabilité générale avec les règles de frais des différents prestataires de fonds qui n’appliquent pas de commission forfaitaire, le terme «commission de gestion maximale» équivaut à 80% de la commission forfaitaire.
Pour la catégorie d’actions «I‐B», une commission est perçue pour couvrir les coûts de l’administration de fonds (comprenant les coûts de la Société, de l’agent adminis- tratif et du Dépositaire). Les frais de gestion et de distri- bution des actifs sont facturés en dehors de la Société en vertu d’un contrat distinct conclu directement entre l’investisseur et UBS Asset Management Switzerland AG ou l’un de ses représentants autorisés.
Les coûts relatifs aux services fournis pour les catégo- ries d’actions «K‐B» au titre de la gestion des actifs sont couverts par l’indemnisation à laquelle UBS Asset Management Switzerland AG ou l’un de ses partenaires de distribution agréés a droit en vertu d’un contrat séparé avec l’investisseur.
Les coûts relatifs aux services fournis pour les catégories d’actions «I‐X», «K‐X» et «U‐X» au titre de la gestion des actifs, de l’administration de fonds (comprenant les coûts de la Société, de l’agent administratif et du Dépositaire) et de la distribution sont couverts par l’indemnisation à laquelle UBS Asset Management Switzerland AG a droit en vertu d’un contrat séparé avec l’investisseur.
Tous les coûts qui peuvent être attribués à des compar- timents spécifiques seront imputés à ces compartiments.
Les coûts qui peuvent être attribués à des catégories d’ac- tions individuelles seront imputés à ces catégories d’ac- tions. Toutefois, si des frais sont encourus en rapport avec plusieurs ou l’ensemble des compartiments/catégories d’actions, ces frais seront imputés à ces compartiments/ catégories d’actions au prorata de leurs valeurs nettes d’in- ventaire relatives.
En ce qui concerne les compartiments qui peuvent inves- tir dans d’autres OPC ou OPCVM selon les modalités de leur politique de placement, des frais peuvent être
encourus tant au niveau du compartiment qu’au niveau du fonds cible concerné.
A cet égard, la commission de gestion du fonds cible dans lequel sont investis les actifs du compartiment ne peut excéder 3%, sous réserve d’éventuelles rétroces- sions.
Si un compartiment investit dans des parts de fonds qui sont gérés directement ou par délégation par la Société de gestion ou par une autre société liée à la Société de gestion dans le cadre d’une gestion ou d’un contrôle commun ou d’une participation directe ou indirecte importante, aucun frais d’émission ou de rachat ne peut être imputé au compartiment investisseur en relation avec ces parts de fonds cibles.
Des informations détaillées sur les frais courants de la Société sont disponibles dans les DICI.
Les coûts liés au lancement de nouveaux compartiments seront amortis sur une période de cinq ans au plus sur les actifs des compartiments concernés uniquement.

### Note 3 – Taxe d’abonnement
La Société est toutefois soumise au Grand-Duché de Luxembourg à une taxe d’abonnement due à la fin de chaque trimestre. Cette taxe est calculée sur la base des actifs nets totaux de chaque catégorie à la fin du trimestre considéré. L’impôt est prélevé à un taux de 0.05% de l’actif net total. Ce taux est ramené à 0.01% pour les catégories réservées aux investisseurs institutionnels.

### Note 4 – Distributions
L’assemblée générale des actionnaires des différents compartiments ou catégories d’actions décide, sur pro- position du Conseil d’administration et après clôture des comptes annuels par compartiment, si et dans quelle mesure des distributions doivent être versées par chaque compartiment et/ou catégorie d’actions, à condition que ce compartiment ou cette catégorie d’actions donne droit au paiement de dividendes. Le paiement de dividendes ne doit pas avoir pour effet de faire chuter les actifs nets de la Société en dessous du seuil minimum prévu par la loi. Lorsqu’une distribution est effectuée, elle sera versée dans les quatre mois suivant la clôture de l’exercice.
Le Conseil d’administration est autorisé à verser des dividendes intérimaires et à suspendre le paiement des distributions.
Aucune distribution ne sera effectuée en relation avec des catégories d’actions dont les caractéristiques prévoient une politique de capitalisation.
UBS (Lux) Investment SICAV Rapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021

### Note 5 – Total Expense Ratio (TER)
Ce ratio de référence a été calculé conformément à la
«Directive sur le calcul et la publication du Total Expense Ratio (TER)» publiée par Asset Management Association Switzerland (AMAS) / Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) dans sa version actuelle. Il exprime rétrospectivement la totalité des commissions et frais prélevés en continu sur l’actif net (charges d’exploita- tion) sous la forme d’un pourcentage dudit actif net.
TER pour les 12 derniers mois:
UBS (Lux) Investment SICAV	
Total Expense Ratio (TER)
- China A Opportunity (USD) I-A1-acc	1.20%
- China A Opportunity (USD) (EUR) I-A1-acc	1.20%
- China A Opportunity (USD) (EUR) I-A3-acc	1.09%
- China A Opportunity (USD) I-A2-acc	1.15%
- China A Opportunity (USD) I-B-acc	0.20%
- China A Opportunity (USD) K-1-acc	1.54%
- China A Opportunity (USD) K-X-acc	0.06%
- China A Opportunity (USD) P-acc	2.03%
- China A Opportunity (USD) Q-acc	1.34%


### Note 6 – Portfolio Turnover Rate (PTR)
Le taux de rotation du portefeuille (PTR) a été déterminé comme suit:
(Total des achats de titres + ventes de titres) - (Total des émissions d’actions + rachats d’actions)
Actif net moyen au cours de la période de reporting
À la fin de la période de reporting, l’indicateur PTR est le suivant:
UBS (Lux) Investment SICAV	Portfolio Turnover Rate (PTR)
- China A Opportunity (USD)	-80.43%


### Note 7 – Frais de transaction
Les frais de transaction comprennent les frais de courtage, les droits de timbre ainsi que les impôts locaux et étran- gers si ceux-ci sont dus au cours de l’exercice. Les frais de transaction sont inclus dans les frais liés à l’achat et à la vente de titres.
Pour l’exercice prenant fin au 31 janvier 2021, la Société a supporté les frais de transaction suivants liés à l’achat ou à la vente de placements en valeurs mobilières et à des transactions similaires:
UBS (Lux) Investment SICAV	Frais de transaction
- China A Opportunity (USD)	4 062 534.17 USDTous les frais de transaction ne sont pas renseignés indi- viduellement. Dans le cas de placements à revenu fixe, de contrats à terme négociés en Bourse et autres contrats dedérivés, les frais de transaction sont comptabilisés dans le prix d’achat et de vente du placement. Même s’ils ne sont pas renseignés individuellement, ces frais de tran- saction sont pris en considération pour la performance de l’ensemble des fonds.


### Note 8 – Accords de commissions en nature
Pour l’exercice allant du 31 janvier 2021, aucun «Accords de commissions en nature» n’a été effectué au nom d’UBS (Lux) Investment SICAV et les «Accords de commissions en nature» étaient égales à zéro.

### Note 9 – Événement incontrôlable
En mars 2020, l’Organisation mondiale de la santé a déclaré que l’épidémie de COVID-19 était une pandé- mie. Bien que des progrès aient été accomplis vers la fin de 2020 dans la gestion de cette pandémie, notamment grâce au développement continu de vaccins, il reste incer- tain pendant combien de temps et dans quelle mesure la pandémie continuera d’avoir un impact sur l’économie au niveau mondial et régional. Cela soulève des incerti- tudes persistantes quant à la volatilité des prix des actifs du fonds et à la valorisation des actifs couverts dans ce rapport.
Le conseil d’administration et les gestionnaires de place- ments continuent de surveiller la gestion de la pandémie par les gouvernements et, partant, l’impact économique sur le portefeuille et le fonds lui-même. Rien n’indique que l’hypothèse de «continuité d’activité» émise par le conseil d’administration lors de la préparation des états financiers du fonds est inappropriée.

### Note 10 – Droit applicable, juridiction compétente et langue faisant foi
Le tribunal d’arrondissement de Luxembourg est compé- tent pour tous les litiges entre les actionnaires, la Société et le dépositaire. Le droit luxembourgeois est d’applica- tion. S’agissant d’actions intentées par des investisseurs étrangers, la Société et/ou le dépositaire peuvent toute- fois se soumettre à la juridiction des pays dans lesquels les actions sont offertes et vendues.
La version anglaise de ces états financiers fait autorité et seule cette version a été auditée par l’auditeur. Dans le cas d’actions de la Société vendues à des investisseurs des autres pays dans lesquels les actions de la Société peuvent être achetées et vendues, la Société peut recon- naître les traductions approuvées (c’est-à-dire approu- vées par la Société) dans les langues concernées comme contraignantes pour elle-même.
UBS (Lux) Investment SICAV
Rapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021

### Note 11 – Prêts de titres
La Société peut également prêter des titres de son porte- feuille à des tiers. En général, les prêts de titres ne peu- vent être effectués que par l’intermédiaire de chambres de compensation reconnues, telles que Clearstream International ou Euroclear, ou d’établissements financiers de premier ordre spécialisés dans cette activité, selon les modalités qu’ils fixent. Les revenus et les coûts des prêts de titres sont présentés séparément dans l’Etat des opérations.
Des garanties sont obtenues en relation avec les titres prêtés. Les garanties se composent de titres de qualité correspondant au moins au montant de la valeur de mar- ché des titres prêtés.
UBS Europe SE, Luxembourg Branch officie en qualité d’agent prêteur de titres.
Au 31 janvier 2021, aucun investissement ne faisait l’objet de prêt.
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