# Legg Mason Western Asset Structured Opportunities Fund
This Supplement is dated 29 November 2021.

###### This Supplement contains information specific to the Legg Mason Western Asset Structured Opportunities Fund (the “Fund”), a sub-fund of Legg Mason Global Funds plc. The Company is an umbrella fund with segregated liability between sub-funds. This Supplement forms part of and should be read in conjunction with the latest Base Prospectus.
INVESTMENT OBJECTIVE AND POLICIES:

###### Investors should note that an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
The Fund’s investment objective is to maximise total return, consisting of income and capital appreciation.
The Fund will invest at least 65% of its Net Asset Value in mortgage-backed securities (“MBS”) and asset-backed securities which are issued by non-governmental issuers and are not guaranteed by US government-sponsored entities such as FNMA or FHLMC and/or by agencies of the US government such as GNMA (collectively, “Agencies”, each “an Agency”). Such securities will be listed or traded on Regulated Markets located anywhere in the world, including Emerging Market Countries.
In addition, the Fund may invest extensively in derivatives to gain or hedge exposure to the asset classes contemplated by the investment policies set out herein, as explained below.
The types of MBS in which the Fund may invest include interest-only, inverse-interest only, or principal only residential MBS, commercial MBS, collateralised mortgage obligations (“CMOs”), securities issued by Real Estate Mortgage Investment Conduits (“REMICs”),, pass-through certificates, mortgage forwards or “to be announced” transactions, collateralised loan obligations backed by commercial loans, credit-linked notes and mortgage servicing rights securities. Pass- through certificates are fixed income securities whereby certificates are issued representing interests in a pool of mortgages or mortgage-backed securities.
Mortgage servicers are paid fees to perform such duties as accepting and recording mortgage payments and calculating variable interest rates on adjustable rate loans. Mortgage servicing rights securities entitle the holder to a portion of the fees earned over time by the mortgage servicers, subject to continued performance by the servicers in accordance for the relevant servicing contracts.
The Fund may invest in various tranches or classes of MBS and asset-backed securities (“ABS”).
The ABS in which the Fund may invest may be backed by various types of loans, leases and receivables, such as home equity lines of credit, student loans, unsecured personal loans, auto loans, credit card loans, small business loans, small balance commercial loans, aircraft leases and other loans, leases or receivables relating to consumers and businesses.
The Fund may invest up to 35% of its Net Asset Value in aggregate in: mortgage-backed securities issued or guaranteed by an Agency; asset-backed securities which are guaranteed by an Agency; debt issued or guaranteed by corporations such as promissory notes, bonds (including zero coupon bonds), convertible and non-convertible notes and debentures, securitised participations in loans that are transferable securities, credit-linked notes and structured notes, preferred stocks, commercial paper, certificates of deposit, time deposits, Repurchase Agreements and Reverse Repurchase Agreements (that may be used for efficient portfolio management purposes), and dollar rolls; bankers acceptances, including debt securities of corporations that are owned, partially owned, or whose
obligations are guaranteed by a federal government, its agencies, or other federal government entities; debt securities issued or guaranteed by federal, state, local and city governments and their agencies, instrumentalities, municipalities, and sub-divisions; commercial paper; cash and Money Market Instruments. Such securities will be listed or traded on Regulated Markets located anywhere in the world, including Emerging Market Countries, except to the extent permitted by Clause 2.1 in Schedule II.A. of the Base Prospectus.
The mortgage-backed securities and other debt securities in which the Fund invests may include Rule 144A securities (including those that will not be registered under the US securities laws).
The mortgage-backed securities, asset-backed securities, credit-linked notes and structured notes in which the Fund may invest may contain embedded derivatives and/or leverage. The Fund may be leveraged as a result, subject to the overall leverage limits set forth below.
The Fund may extensively invest (whether for investment purposes or the purposes of efficient portfolio management) in certain types of derivatives including options (on securities, bonds, currencies, interest rates, indices or swaps), futures and options on futures, swaps (including interest rate, credit default, currency, inflation, cross currency, equity index and total return swaps), warrants and forward currency exchange contracts, as described in the section of the Base Prospectus entitled “Investment Techniques and Instruments and Financial Derivative Instruments”, including derivatives to gain or hedge exposure to individual debt securities, currencies, interest rates, indices and other investments contemplated in these investment policies, or to adjust the average weighted duration of the Fund’s portfolio. For investment purposes and hedging purposes, the Fund may hold long and synthetic short positions on currencies, interest rates and indices. The Fund may take long positions also in any of the asset types described in the previous paragraphs of these policies. The Fund will not invest more than 20% of its Net Asset Value in derivatives (including long and short positions) on equity indices. The Fund may take long or short exposure to equity indices to try to protect the Fund against exceptional circumstances, as described below. The Fund’s maximum exposure to SFTs and total return swaps, based on the notional value of such instruments, is 100% of the Fund’s Net Asset Value; it is expected that such exposure will range from 0-50% of the Fund’s Net Asset Value.
The market risk of the Fund will be measured using the value-at-risk (“VaR”) methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 20% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 1000% of the Fund’s Net Asset Value, with up to 300% of the Fund’s Net Asset Value derived from short positions. Therefore, under normal market conditions, the Fund may hold long positions of up to 1100% of the Fund’s Net Asset Value, and may hold short positions of up to 300% of the Fund’s Net Asset Value. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 2000% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value, with up to 600% of the Fund’s Net Asset Value derived from short positions. Therefore, under exceptional circumstances, the Fund may hold long positions of up to 2100% of the Fund’s Net Asset Value, and may hold short positions of up to 600% of the Fund’s Net Asset Value.
Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Investment Manager and Sub- Investment Manager (collectively, “Western Asset”) to seek exposure in derivatives markets; (ii) volatility where Western Asset seeks to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. Investors should note that VaR is a risk measurement tool that makes certain assumptions, which could prove wrong, and has inherent limitations. Funds using VaR may still have substantial losses. The calculation of the absolute VaR is carried out daily. In applying the VaR method, the following quantitative standards are used: the “one-tailed” confidence level is 99%; the holding period is 20 days; and the historical observation period is longer than one year. For further information in relation to the VaR methodology and the associated parameters, please see the section entitled “Investment Techniques and Instruments and Financial Derivative Instruments” in the Base Prospectus.
The Fund may invest up to 50% of its Net Asset in non-US dollar denominated securities. The Fund will attempt to hedge all non-US Dollar positions to the US Dollar, so that the Fund is not exposed to any currencies other than the US Dollar. Due to changes in asset value and portfolio composition, the Fund may from time to time have exposure to currencies other than the US Dollar, but such exposure is not expected to exceed 5% of the Fund’s Net Asset Value.
The Fund may purchase unsecuritised participations in or assignments of floating rate mortgages or other commercial loans that are liquid and will provide for interest rate adjustments at least every 397 days and which may be secured by real estate or other assets. These participations may be interests in, or assignments of, the loan and may be acquired from banks or brokers that have made the loan or members of the lending syndicate. Such participations, combined with any other investments that are subject to Clause 2.1 in Schedule II.A. of the Base Prospectus, will not exceed 10% of the Net Asset Value of the Fund in the aggregate.
The Fund invests in debt securities that are rated Investment Grade, debt securities rated below Investment Grade, and unrated debt securities. The Fund is not required to hold any minimum percentage of its Net Asset Value in debt securities rated Investment Grade.
Western Asset seeks to achieve the Fund’s investment objective by (i) identifying investable securities, using both conventional and proprietary sources of deal flow; (ii) thoroughly analysing prospective investments by using proprietary credit and prepayment models and/or other analytics; and (iii) continually monitoring such investments, seeking to optimise the Fund’s exit points. Western Asset’s investment philosophy is long-term fundamental value investing. Western Asset primarily uses a fundamental, bottom-up approach coupled with top-down macro analysis to construct the portfolio. Western Asset seeks to add incremental value through security analysis, sector and sub-sector relative value analysis (determining which sectors and sub-sectors offer the most attractive pricing) and active management of the Fund’s portfolio.
The Fund is not a complete investment programme, and there can be no assurances it will achieve its investment objective.
The Fund may invest up to 10% of its Net Asset Value in units or shares of other UCITS or other collective investment schemes (including open-ended exchange-traded funds) within the meaning of Regulation 68(1)(e) of the UCITS Regulations. Any such investments in collective investment schemes will be made to gain exposure to the investments contemplated in these investment policies.
The Fund may invest up to 10% of its Net Asset Value in securities issued by Russian issuers. Due to the investment policies of the Fund, it may have particularly volatile performance.
Investors’ attention is drawn to the section entitled “Further Information on the Securities in Which the Funds May Invest” in the Base Prospectus.
BENCHMARK: 
The Fund does not have a benchmark index. The Fund is actively managed. The Investment Manager has discretion in selecting investments within the Fund’s objective and investment policies.
FUND CATEGORY: 
Fixed Income Fund.
PROFILE OF A TYPICAL INVESTOR : 
The Fund could be a suitable investment for investors who are looking to invest in a fund that is seeking total return through income and capital appreciation.
PRIMARY RISKS: 
The Fund’s primary risks are:
- Risks of Debt Securities
	- Interest Rate Risk
	- Liquidity Risk
	- Credit Risk
	- Risk of Government Securities

- Risk of High Yield Securities
- Risk of Rated and Unrated Securities
- Risks of Mortgage-Backed Securities
- Risks of Asset-Backed Securities
- Risks of Non-Publicly Traded and Rule 144A Securities
- Eurozone Risks
- Derivatives RisksDERIVATIVE RISK MEASUREMENT METHODOLOGY: Value at risk.

INVESTMENT MANAGER: 
Western Asset Management Company Limited. 
SUB-INVESTMENT MANAGER: 
Western Asset Management Company, LLC 
BASE CURRENCY OF FUND: 
US Dollar
KEY INFORMATION FOR BUYING, SELLING AND EXCHANGING SHARES:
40
Dealing Day:	Such Business Day or Business Days as the Directors may from time to time determine, provided that unless otherwise determined and notified in advance to Shareholders, (1) every Wednesday that is a Business Day or, in event that a Wednesday is not a Business Day, the next following Business Day, will be a Dealing Day; and (2) the first Business Day after the close of the Initial Offer Period shall be a Dealing Day and provided further that there shall be at least two (2) Dealing Days per month.
Dealing Deadline:   4.00 pm in New York (Eastern Time) in the United States on the Business Day that is the fourth Business Day prior to the relevant Dealing Day.
Valuation Point:	4.00 pm in New York (Eastern Time) in the United States.
Settlement:	Three Business Days after the relevant Dealing Day for Share subscriptions. Three Business Days from receipt by the Administrator of correct redemption documentation for Share redemptions.
Business Day:	A day on which the New York Stock Exchange is open for normal business or any such other day as the Directors may determine and notify in advance to Shareholders.
Share Class Types:	See Summary of Shares table on the following page.
Fees & Expenses:	See Summary of Shares table on the following page.
40 See the Base Prospectus for more detailed information.
SUMMARY OF SHARES:
| SHARE CLASSES AVAILABLE |
| --- |
|  | Class A | Class B | Class C | Class D | Class E | Class F | Class M | Class R | Class X | Premier Class | S Class | LM Class |
| Accumulating Share Classes | No | No | No | Yes | No | Yes | Yes | No | No | Yes | No | Yes |
| Distributing Share Classes (other than Plus (e) and Plus) | No | No | No | Yes | No | Yes | Yes | No | No | Yes | No | Yes |
| Frequency of Dividend Declarations | Daily, monthly, quarterly, semi-annually and annually. |
| Distributing Plus (e) Share Classes | No | No | No | Yes | No | Yes | Yes | No | No | Yes | No | Yes |
| Distributing Plus Share Classes | No | No | No | Yes | No | Yes | Yes | No | No | Yes | No | Yes |
| Frequency of Dividend Declarations | Monthly and quarterly. |
| FEES & EXPENSES |
| Initial Sales Charge | N/A | N/A | N/A | 5.00% | N/A | None | None | N/A | N/A | None | N/A | None |
| Contingent Deferred Sales Charges | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | None | None | N/A | N/A | None | N/A | None |
| Annual Management Fee | N/A | N/A | N/A | 1.20% | N/A | 1.20% | 0.60% | N/A | N/A | 0.60% | N/A | None |
| Annual Shareholder Services Fee | N/A | N/A | N/A | 0.15% | N/A | None | 0.15% | N/A | N/A | None | N/A | None |
| Annual Administration and Depositary Fee | N/A | N/A | N/A | 0.15% | N/A | 0.15% | 0.15% | N/A | N/A | 0.15% | N/A | 0.15% |
| OTHER INFORMATION |
| Currency Denominations | US Dollars (US$); Euro (€); Pound Sterling (GBP); Singapore Dollars (SGD); Australian Dollars (AUD); Swiss Francs (CHF); Japanese Yen (JPY); Norwegian Kroner (NOK); Swedish Kronor (SEK); Hong Kong Dollars (HKD); Canadian Dollars (CAD); offshore Chinese renminbi (CNH); New Zealand Dollars (NZD); Korean Won (KRW); Polish Zloty (PLN); Hungarian Forint (HUF); Czech Koruna (CZK). Class D is only available in US$, €, GBP, AUD, CHF and SGD. Share classes in the currencies other than the Base Currency are available in unhedged or hedged versions. |
| Minimum Subscription Amounts | Please refer to Schedule IX of the Base Prospectus. |
| Share Class Eligibility & Restrictions | Please refer to Schedule V of the Base Prospectus. |
| Initial Offer Period | The initial offer period for each new and/or unlaunched Share Class shall begin at 9.00am (Irish time) on 30 November 2021 and shall end at 4.00pm New York (Eastern Time) on 30 March 2022 or such other date as the Directors may determine, in accordance with the requirements of the Central Bank. |

Fund Supplement for the

Translation (ENFR, 2022-06-17):
# Legg Mason Western Asset Structured Opportunities Fund
Le présent Supplément est daté du 29 novembre 2021.
Le présent Supplément comporte des informations se rapportant spécifiquement au Legg Mason Western Asset Structured Opportunities Fund (le « Compartiment »), un compartiment de Legg Mason Global Funds plc. La Société est un fonds à compartiments multiples avec responsabilité séparée entre les compartiments. Le présent Supplément fait partie intégrante du Prospectus de Base le plus récent et doit être lu conjointement avec celui-ci.
OBJECTIF ET POLITIQUE D’INVESTISSEMENT :
Les investisseurs sont invités à prendre note du fait que les investissements dans ce Compartiment ne devraient pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement, et qu’investir dans ce Compartiment pourrait ne pas convenir à tous les types d’investisseurs.
L’objectif d’investissement du Compartiment consiste à maximiser le rendement total par une appréciation du capital et un revenu.
Le Compartiment investira au moins 65 % de sa Valeur Liquidative en titres garantis par des hypothèques (« MBS ») et titres garantis par des actifs émis par des émetteurs privés et non garantis par des entités gouvernementales américaines comme la FNMA ou la FHLMC et/ou par des agences du gouvernement américain comme la GNMA (collectivement appelés « Agences », individuellement « une Agence »). Ces titres seront cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés partout dans le monde, y compris dans les Pays à Marchés Émergents.
En outre, le Compartiment peut investir de manière importante dans des produits dérivés pour obtenir ou couvrir une exposition aux catégories d’actifs visées par les politiques d’investissement exposées dans les présentes, tel qu’expliqué ci-dessous.
Les types de MBS dans lesquels le Compartiment peut investir comprennent des MBS d’intérêts uniquement, d’intérêts à taux inversé uniquement ou en principal uniquement, des MBS commerciaux, les obligations garanties par une hypothèque (« CMO »), des titres émis par des sociétés relais de placements immobiliers hypothécaires (Real Estate Mortgage Investment Conduits) (« REMIC »), des certificats de transfert, des opérations sur hypothèques à terme ou à une détermination future, des obligations adossées à des prêts garanties par des prêts commerciaux, des credit-linked notes et des titres porteurs de droits sur le service de l’hypothèque. Les certificats de transfert sont des titres à revenu fixe par lesquels des certificats sont émis et représentent les intérêts dans un groupe d’hypothèques ou de titres garantis par des hypothèques.
Les administrateurs hypothécaires perçoivent des commissions pour réaliser ces fonctions comme l’acceptation et l’enregistrement de versements hypothécaires et le calcul de taux d’intérêt variables sur des prêts à taux ajustable. Les titres porteurs de droits sur le service de l’hypothèque confèrent au titulaire une partie des commissions perçues dans le temps par les administrateurs hypothécaires, sous réserve d’une performance continue par les administrateurs conformément aux contrats de services respectifs.
Le Compartiment peut investir dans différentes tranches ou catégories de MBS et de titres garantis par des actifs (« ABS »).
Les ABS dans lesquels le Compartiment peut investir peuvent être garantis par différents types de prêts, de contrats de bail et de créances comme des lignes de crédit hypothécaire, des prêts étudiants, des prêts personnels non garantis, des prêts automobiles, des prêts sur cartes de crédit, des prêts aux petites
entreprises, des prêts commerciaux de petite taille, des locations d’aéronefs et d’autres prêts, contrats de bail ou créances se rapportant aux consommateurs et aux entreprises.
Le Compartiment peut investir au total jusqu’à 35 % de sa Valeur Liquidative dans des : titres garantis par des hypothèques émis ou garantis par une Agence ; titres garantis par des actifs garantis par une Agence ; titres de créance émis ou garantis par des entreprises tels que billets à ordre, obligations (y compris des obligations à coupon zéro), billets convertibles et non convertibles, obligations non garanties (débentures), participations titrisées sous forme de prêts qui sont des valeurs mobilières, credit-linked notes et obligations structurées, actions privilégiées, billets de trésorerie, certificats de dépôt, dépôts à terme, Contrats de Mise en Pension et Contrats de Prise en Pension (qui peuvent être utilisés à des fins de gestion efficace du portefeuille) et dollar rolls ; des acceptations bancaires, y compris des titres de créance d’entreprises détenus, ou en partie détenus, ou dont les obligations sont garanties, par un gouvernement fédéral, ses agences ou d’autres entités du gouvernement fédéral ; des titres de créance émis ou garantis par un organe fédéral, d’État, local et municipal et leurs agences, administrations, municipalités et sous-divisions ; des billets de trésorerie, des liquidités et des Instruments du Marché Monétaire. Ces titres seront cotés ou négociés sur des Marchés Réglementés partout dans le monde, y compris dans les Pays à Marché Émergent, sauf dans la mesure permise par la Clause 2.1 à l’Annexe II.A. du Prospectus de Base.
Les titres garantis par des hypothèques et autres titres de créance dans lesquels le Compartiment investit peuvent comprendre des titres soumis à la Règle 144A (y compris ceux qui ne sont pas enregistrés selon la législation américaine en matière de titres).
Les titres garantis par des hypothèques, les titres garantis par des actifs, les credit-linked notes et les obligations structurées dans lesquels le Compartiment peut investir peuvent comprendre des titres dérivés incorporés et/ou un effet de levier. Le Compartiment peut par conséquent avoir un effet de levier, en fonction des limites générales de l’effet de levier indiquées ci-dessous.
Le Compartiment peut investir de manière extensive (à des fins d’investissement ou de gestion efficace de portefeuille) dans certains types de produits dérivés y compris les options (sur titres, obligations, devises, taux d’intérêt, indices ou swaps), les contrats à terme et les options sur contrats à terme, swaps (y compris les taux d’intérêt, la défaillance de crédit, les devises, l’inflation, les devises croisées, les indices boursiers et les swaps de rendement total), bons de souscription et contrats de change à terme, tel que décrit à la section du Prospectus de Base intitulée « Techniques et instruments d’investissement et instruments financiers dérivés », y compris les produits dérivés pour gagner ou couvrir une exposition à des titres de créance individuels, des devises, des taux d’intérêt, des indices et d’autres investissements envisagés par ces politiques d’investissement, ou pour ajuster la duration pondérée moyenne du portefeuille du Compartiment. À des fins d’investissement et de couverture, le Compartiment peut détenir des positions longues et courtes synthétiques sur les devises, taux d’intérêt et indices. Le Compartiment peut également prendre des positions longues dans tout type d’actif décrit dans les paragraphes précédents de ces polices. Le Compartiment n’investira pas plus de 20 % de sa Valeur Liquidative dans des produits dérivés (y compris des positions longues et courtes) sur des indices sur actions. Le Compartiment peut prendre une exposition longue ou courte à des indices boursiers pour tenter de protéger le Compartiment contre des circonstances exceptionnelles, tel que décrit ci-dessous. L’exposition maximum du Compartiment aux OFT et aux swaps de rendement total, reposant sur la valeur notionnelle de ces instruments, est de 100 % de la Valeur Liquidative du Compartiment ; il est attendu que cette exposition variera entre 0 % et 50 % de la Valeur Liquidative du Compartiment.
Le risque de marché du Compartiment sera mesuré à l’aide de la méthode « VaR » (Value-at-Risk). La VaR absolue du Fond n’excédera pas 20 % de sa valeur liquidative. Dans des conditions normales de marché, l’effet de levier du Compartiment, tel que calculé sur la base de la somme des valeurs notionnelles des instruments dérivés détenus par le Compartiment (« l’Approche des valeurs notionnelles ») sera inférieur à 1 000 % de la Valeur Liquidative du Compartiment, avec un maximum de 300 % de la Valeur Liquidative du Compartiment provenant de positions courtes. Par conséquent, dans des conditions normales de marché, le Compartiment peut détenir des positions longues atteignant 1100 % de la Valeur Liquidative du Compartiment et des positions courtes atteignant 300 % de la Valeur Liquidative du Compartiment. Dans des
circonstances exceptionnelles, le Compartiment peut avoir un effet de levier pouvant atteindre jusqu’à 2 000 % (sur la base de « l’Approche des valeurs notionnelles ») de la Valeur Liquidative du Compartiment, avec un maximum de 600 % de la Valeur Liquidative du Compartiment provenant de positions courtes. Par conséquent, dans des circonstances exceptionnelles, le Compartiment peut détenir des positions longues atteignant 2 100 % de la Valeur Liquidative du Compartiment et des positions courtes atteignant 600 % de la Valeur Liquidative du Compartiment.
Peuvent être considérées comme des circonstances exceptionnelles des périodes marquées par : (i) un manque de liquidité, particulièrement pour des titres cotés, négociés ou échangés sur un Marché Réglementé, incitant le Gestionnaire de portefeuille et le Gestionnaire de portefeuille par délégation (collectivement
« Western Asset ») à chercher une exposition aux marchés dérivés ; (ii) une volatilité dont Western Asset vise à se couvrir ou à profiter des opportunités qu’elle présente, dans le respect des politiques d’investissement et des restrictions applicables au Compartiment ; ou (iii) des corrélations imparfaites et des conditions de marché imprévues. Si le Compartiment utilise un effet de levier élevé, tout particulièrement le plafond supérieur autorisé dans des circonstances exceptionnelles, il peut subir des pertes plus importantes que celles qu’il aurait supportées en l’absence de l’effet de levier. Les investisseurs sont priés de noter que la méthode « VaR » est une méthode de mesure du risque reposant sur certaines hypothèses, susceptibles de s’avérer fausses, et présentant des limites inhérentes. Les Compartiments qui ont recours à la méthode
« VaR » peuvent toujours subir d’importantes pertes. Le calcul de la « VaR » absolue est effectué quotidiennement. Dans l’application de la méthode VaR, les normes quantitatives suivantes sont utilisées : le seuil de confiance unilatéral est de 99 % ; la période de détention est de 20 jours ; et la période d’observation historique est supérieure à un an. Pour de plus amples informations sur la méthode « VaR » et ses paramètres, veuillez consulter la section « Techniques et Instruments d’investissement et Instruments financiers dérivés » du Prospectus de Base.
Le Compartiment pourra investir jusqu’à 50 % de son Actif net dans des titres non libellés en dollars US. Le Compartiment visera à couvrir en Dollars US toutes les positions libellées dans des monnaies autres que le Dollar US, de façon à n’être exposé à aucune autre devise que le Dollar US. Le Compartiment pourra être exposé à des devises autres que le dollar US du fait des fluctuations de la valeur des actifs et des changements de composition du portefeuille, sachant que cette exposition ne saurait dépasser 5 % de la Valeur Liquidative du Compartiment.
Le Compartiment peut acheter des participations non titrisées, ou des cessions, dans des portefeuilles de prêts hypothécaires à taux flottant ou autres prêts commerciaux qui peuvent être liquides et prévoiront des ajustements du taux d’intérêt au moins tous les 397 jours et qui peuvent être garantis par des biens immobiliers ou d’autres actifs. Ces participations pourront être sous forme de parts ou de cessions du prêt et pourront être acquises auprès des banques ou des courtiers qui ont accordé le prêt ou des membres du syndicat bancaire. Ces participations, combinées à tout autre investissement soumis à l’article 2.1 de l’Annexe
II.A. du Prospectus de Base, ne dépasseront pas 10 % de la Valeur Liquidative du Compartiment dans son ensemble.
Le Compartiment investit dans des titres de créance considérés comme ayant Qualité d’Investissement et dans des titres de créance considérés comme n’ayant pas Qualité d’Investissement ainsi que dans des titres de créance non notés. Le Compartiment n’est pas tenu de détenir un pourcentage minimum de cette Valeur Liquidative dans des titres de créance notés comme étant de Qualité d’investissement.
Western Asset cherche à atteindre l’objectif d’investissement du Compartiment par (i) l’identification de titres pouvant être investis, en utilisant des sources conventionnelles et propres de flux d’opportunités ; par
(ii) l’analyse minutieuse d’investissements potentiels en utilisant des modèles propres de crédit et de paiement anticipé et/ou d’autres analyses ; et par (iii) la surveillance continue de ces investissements, en cherchant à optimiser les points de sortie du Compartiment. La philosophie d’investissement de Western Asset consiste en l’investissement fondamental de la valeur à long terme. Western Asset utilise essentiellement une approche ascendante fondamentale conjuguée à une analyse macro descendante pour constituer le portefeuille. Western Asset cherche à ajouter une valeur différentielle par une analyse de titres,
une analyse sectorielle et sous-sectorielle de la valeur relative (déterminant quels secteurs et sous-secteurs offrent les cours les plus attrayants) et une gestion active du portefeuille du Compartiment.
Ce Compartiment ne constitue pas un plan d’investissement complet et rien ne permet de garantir qu’il atteindra son objectif d’investissement.
Le Compartiment pourra investir un maximum de 10 % de sa Valeur Liquidative dans des parts ou des actions d’autres OPCVM ou d’autres organismes de placement collectif (y compris des fonds négociés en bourse à capital variable), au sens de l’article 68(1)(e) de la Réglementation sur les OPCVM. Tout investissement de la sorte dans des organismes de placement collectif sera réalisé afin d’obtenir une exposition aux investissements visés par les présentes politiques d’investissement.
Le Compartiment pourra investir jusqu’à 10 % de sa Valeur Liquidative dans des titres d’émetteurs russes.
En raison des politiques d’investissement, la performance du Compartiment peut être particulièrement variable.
Les investisseurs sont invités à lire attentivement la section intitulée « Informations supplémentaires concernant les titres dans lesquels les Compartiments pourraient investir » dans le Prospectus de Base.
INDICE DE RÉFÉRENCE : 
Le Compartiment ne dispose pas d’un indice de référence. Le Compartiment est géré activement. Le Gestionnaire de portefeuille a toute latitude pour sélectionner les investissements dans le cadre de l’objectif et des politiques d’investissement du Compartiment.
CATÉGORIE DE COMPARTIMENT : 
Compartiment à Revenu Fixe.
PROFIL DE L’INVESTISSEUR TYPE : 
Le Compartiment pourrait constituer un investissement approprié pour les investisseurs qui cherchent à investir dans un compartiment visant à obtenir un rendement total par le revenu et l’appréciation du capital.
PRINCIPAUX RISQUES : 
Les principaux risques auxquels le Compartiment est exposé sont les suivants :
- Risque lié aux titres de créance
- Risque de taux d’intérêt
- Risque de liquidité
- Risque de crédit
- Risque lié aux titres émis par des États
- Risque lié aux titres à haut rendement
- Risque lié aux titres notés et non notés
	- Risque lié aux titres garantis par des hypothèques
	- Risque lié aux titres garantis par des actifs
	- Risque lié aux titres qui ne sont pas négociés publiquement et titres soumis à la Règle 144a
	- Risques liés à la zone euro
	- Risque lié aux instruments dérivésMÉTHODE DE MESURE DU RISQUE LIÉ AUX INSTRUMENTS DÉRIVÉS : Valeur à risque.


GESTIONNAIRE : 
Western Asset Management Company Limited.
GESTIONNAIRE DE PORTEFEUILLE PAR DÉLÉGATION : 
Western Asset Management Company, LLC.
DEVISE DE RÉFÉRENCE DU COMPARTIMENT : 
Dollar US
INFORMATIONS	IMPORTANTES	CONCERNANT	L’ACHAT,	LA	VENTE	ET	L’ÉCHANGE D’ACTIONS :
40
Jour de Négociation : désigne le ou les Jours Ouvrés choisis à l’occasion par les Administrateurs, étant précisé qu’à défaut de décision contraire notifiée par avance aux Actionnaires, (1) chaque mercredi qui est un Jour Ouvré ou, dans le cas où un mercredi n’est pas un Jour Ouvré, le Jour Ouvré suivant, sera un Jour de Négociation ; et (2) le premier Jour Ouvré après la clôture de la Période d’Offre Initiale sera un Jour de Négociation, et qu’il y aura au moins deux (2) Jours de Négociation par mois.
Heure de Clôture des Négociations :
16 heures, heure normale de l’Est des États-Unis (New York) le Jour Ouvrable qui correspond au quatrième Jour Ouvrable avant le Jour de Négociation concerné.
Heure d’Évaluation :	16 heures, heure normale de l’Est des États-Unis (New York).
Règlement :	Trois Jours Ouvrables après le Jour de Négociation concerné pour les souscriptions d’Actions.
Trois Jours Ouvrables à compter de la réception par l’Agent administratif des documents adéquats pour procéder aux rachats d’Actions.
Jour Ouvrable :	Un jour d’ouverture habituel de la Bourse de New York ou tout autre jour fixé par les Administrateurs et notifié par avance aux Actionnaires.
Types de Catégories d’Actions :
Voir le tableau Synthèse des Actions à la page suivante.
Commissions	et frais :
Voir le tableau Synthèse des Actions à la page suivante.
40 
Veuillez consulter le Prospectus de Base pour de plus amples informations.
SYNTHÈSE DES ACTIONS :
| CATÉGORIES D’ACTIONS DISPONIBLES |
| --- |
|  | Cat. A | Cat. B | Cat. C | Cat. D | Cat. E | Cat. F | Cat. M | Cat. R | Cat. X | Cat. Premier | Cat. S | Cat. LM |
| Catégories d’Actions de Capitalisation | Non | Non | Non | Oui | Non | Oui | Oui | Non | Non | Oui | Non | Oui |
| Catégories d’Actions de	Distribution (autres que Plus (e) et Plus) | Non | Non | Non | Oui | Non | Oui | Oui | Non | Non | Oui | Non | Oui |
| Fréquence des déclaration s	de dividendes | Quotidienne, mensuelle, trimestrielle, semestrielle et annuelle. |
| Catégories d’Actions de Distribution Plus (e) | Non | Non | Non | Oui | Non | Oui | Oui | Non | Non | Oui | Non | Oui |
| Catégories d’Actions de Distribution Plus | Non | Non | Non | Oui | Non | Oui | Oui | Non | Non | Oui | Non | Oui |
| Fréquence des déclaration s	de dividendes | Mensuelle et trimestrielle. |
| COMMISSIONS ET FRAIS |
| Frais d’acquisition initiale | S/O | S/O | S/O | 5,00 % | S/O | Néant | Néant | S/O | S/O | Néant | S/O | Néant |
| Commissions de rachat différées éventuelles | S/O | S/O | S/O | S/O | S/O | Néant | Néant | S/O | S/O | Néant | S/O | Néant |
| Commission Annuelle de Gestion | S/O | S/O | S/O | 1,20 % | S/O | 1,20 % | 0,60 % | S/O | S/O | 0,60 % | S/O | Néant |
| Commission Annuelle de service aux Actionnaires | S/O | S/O | S/O | 0,15 % | S/O | Néant | 0,15 % | S/O | S/O | Néant | S/O | Néant |
| Commissions Annuelles d’Administration et de Dépositaire | S/O | S/O | S/O | 0,15 % | S/O | 0,15 % | 0,15 % | S/O | S/O | 0,15 % | S/O | 0,15 % |

| AUTRES INFORMATIONS |
| --- |
| Devises de libellé | Dollar US (USD) ; euro (EUR) ; livre sterling (GBP) ; dollar de Singapour (SGD) ; dollar australien (AUD) ; franc suisse (CHF) ; yen japonais (JPY) ; couronne norvégienne (NOK) ; couronne suédoise (SEK) ; dollar de Hong Kong (HKD) ; dollar canadien (CAD) ; renminbi chinois offshore (CNH) ; dollar néo-zélandais (NZD) ; won coréen (KRW) ; zloty polonais (PLN) ; forint hongrois (HUF), couronne tchèque (CZK). Les Actions de Catégorie D sont uniquement disponibles en USD, EUR, GBP, AUD, CHF et SGD. Les catégories d’Actions libellées dans des devises autres que la Devise de Référence sont disponibles en versions couvertes et non couvertes. |
| Montants	de souscription minimums | Veuillez-vous reporter à l’Annexe IX du Prospectus de Base. |
| Éligibilité	et restrictions	des Catégories d’Actions | Veuillez-vous reporter à l’Annexe V du Prospectus de Base. |
| Période initiale de l’offre initiale | La période d’offre initiale pour chacune des Catégories d’Actions, nouvelle ou non lancée, a commencé à 9 heures (heure irlandaise) le 3O novembre 2021 et se terminera à 16 heures (heure de New-York) le 30 mars 2022 ou à toute autre date que les Administrateurs pourront déterminer, conformément aux exigences de la Banque centrale. |

Supplément du Compartiment