# Dividend Policy
The Company offers Accumulating Share Classes, Distributing Shares Classes and Discretionary Distributing Share Classes.
ACCUMULATING SHARE CLASSES
Income and capital gains arising in each Fund in relation to Accumulating Share Classes will be reinvested in such Fund. The value of the Shares of each such Class will reflect the capitalisation of income and gains. The Directors currently intend to propose to the Annual General Meeting the reinvestment of the net results of the year for all such Classes of Shares. However, should payment of a dividend in respect of any such Classes of Shares be considered to be appropriate, the Directors will propose to the general meeting of Shareholders that a dividend be declared out of the net investment income attributable to such Class of Shares and available for distribution and/or realized capital gains after deduction of realized capital losses and unrealized capital gains after deduction of unrealized capital losses.
DISTRIBUTING SHARE CLASSES (SHARE CLASS SUB- INDICATORS “X” AND “M”) AND DISCRETIONARY
DISTRIBUTING SHARE CLASSES (SHARE CLASS SUB- INDICATORS “R” AND “RM”)
Approach to declaring dividends
Funds – Distributing Share Classes (Share Class Sub-Indicators “X” and “M”)
For the Distributing Share Classes of the Bond Funds, Equity Funds, Asset Allocation Funds and Alternative Investment Funds, the Company intends to declare dividends which will be equal to the net investment income attributable to such Classes (i.e. 100% of the net investment income). For the Global Asset Backed Securities Fund, net investment income is considered to include net gains and losses from prepaid principal on mortgaged-backed and asset-backed securities for the purpose of the dividend policy. For the Global Balanced Income Fund, net investment income is considered to include net premium arising as a result of writing options for the purpose of the dividend policy.
Funds – Discretionary Distributing Share Classes (Share Class Sub- Indicators “R” and “RM”)
For the Discretionary Distributing Share Classes of the Bond Funds, Equity Funds, Asset Allocation Funds and Alternative Investment Funds, the Company intends to declare dividends which will be set at the discretion of the Directors. The Discretionary Distributing Share Class may pay distributions from capital or may charge all or part of the Fund’s fees and expenses to the capital of the Fund. Dividends paid out of capital amount to a return or withdrawal of part of a Shareholder’s original investment or from any capital gains attributable to that original investment. Such dividends may result in an immediate decrease of the Net Asset Value per Share. Where part or all of the fees and expenses of a Share Class are charged to the capital of that Share Class the result will be a reduction of the capital that the Share Class has available for investment in the future and capital may be eroded. Further details on the Discretionary
Distributing Share Classes will be included in the relevant key investor information document of the applicable Fund.
Frequency of Dividends
Equity Funds and Alternative Investment Funds – semi-annual dividend (Share Class Sub-Indicators “X” and “R”)
Both the Distributing Share Classes (Share Class Sub-Indicator “X”) and Discretionary Distributing Share Classes (Share Class Sub-Indicator “R”) aim to declare semi-annual dividends for Equity Funds (other than the Global Brands Equity Income Fund) and Alternative Investment Funds. Such dividends, if any, will be accrued on the last Dealing Day of June and December and declared on the next Dealing Day. The dividend declaration will be made public at the registered office of the Company and made available at the offices of the Transfer Agent on the first Dealing Day of July and January.
Bond Funds, Asset Allocation Funds and the Global Brands Equity Income Fund – quarterly dividend (Share Class Sub-Indicators “X” and “R”)
Both the Distributing Share Classes (Share Class Sub-Indicator “X”) and Discretionary Distributing Share Classes (Share Class Sub-Indicator “R”) aim to declare quarterly dividends for Bond Funds, Asset Allocation Funds and the Global Brands Equity Income Fund. Such dividends, if any, will be accrued on the last Dealing Day of March, June, September and December and declared on the next Dealing Day. The dividend declaration, where issued, will be made public at the registered office of the Company and made available at the offices of the Transfer Agent on the first Dealing Day of January, April, July and October as applicable.
Monthly Distributing Share Class (Share Class Sub-Indicators “M” and “RM”)
Both the Distributing Share Classes (Share Class Sub-Indicator “M”) and Discretionary Distributing Share Classes (“Share Class Sub-Indicator “RM”) aim to declare monthly dividends. Such dividends, if any, will be accrued on the last Dealing Day of the month and declared on the next Dealing Day. The dividend declaration for these Distributing Share Classes and Discretionary Distributing Share Classes, where issued, will be made public at the registered office of the Company and made available at the offices of the Transfer Agent on the first Dealing Day of the following month as applicable.
DISCRETIONARY DISTRIBUTING SHARE CLASS EXAMPLES
In these examples, we assume the following for the period:
- No change in NAV as a result of capital appreciation
- Investment income over the period is equal to 2.50%
- The total management and non-management expenses of the fund for this period are equal to 0.50% of NAV
- Therefore net investment income is 2%Example – covering a period of 90 days from January 1 to the first Dealing Day in April for a given Bond Fund where net investment income is greater than or equal to the declared dividend.

In this example, we assume the following for the period:
- Declared dividend is 1.50% (less than net investment income)For all Shares other than Share Class Indicator B SharesDividends will be automatically reinvested in additional Shares of the relevant Class free of any charge unless (i) the Shareholder has nominated on the Application Form to receive such dividends in cash and (ii) the value of the dividends to be distributed for that month, quarter or half year, as applicable, is in excess of US$ 100.00, or the Euro or the Sterling equivalent of US$ 100.00. Dividends are paid in the currency in which the Share isNAV on the first Dealing Day of thePeriodNAV on Dealing Day prior to the declarationof the dividendDeclared Dividendas a Percentageof NAVDeclared DividendNAV on the first Dealing Day following the declaration of dividenddenominated, or, where appropriate for the Share, in Sterling, Euro, or US Dollar. For those Shareholders whose dividend accrual for that month, quarter or half year, as applicable, is less than US$ 100.00, or the Euro or the Sterling equivalent of US$ 100.00, the dividends will be automatically reinvested in additional Shares ofthe relevant Class free of any charge. The Directors may, following€100.00	€102.00	1.50%	€1.53	€100.47In this example, the dividend declared is equal to €1.53 and the NAV on the Dealing Day following the declaration of the dividend is equal to €100.47 (€102.00 – (1.50%*102.00) = €100.47). Inthis scenario, the declared dividend was less than the net investment income over the period and there was no decrease in capital.

Example – covering a period of 90 days from January 1 to the first Dealing Day in April for a given Bond Fund where the declared dividend is greater than the net investment income.
In this example, we assume the following for the period:
- Declared dividend is 3.00% (greater than net investment income)a Shareholder’s request, at their discretion, decide to waive or vary the limit below which a dividend accrual is automatically reinvested.

The Dealing Day applicable for such automatic reinvestment will be the first Dealing Day of January, April, July or October in the case of the Bond Funds and Asset Allocation Funds, and the first Dealing Day of January or July in the case of the Equity Funds and Alternative Investment Funds.
In the case of the Monthly Distributing Share Class (Share Class Sub-Indicator “M”), such automatic reinvestment will be the first Dealing Day of each month.
For Share Class Indicator B Shares
All dividends earned on Share Class Indicator B Shares will be distributed to the relevant Shareholder in cash, regardless of the
NAV on the first Dealing Day of the
Period
NAV on Dealing Day prior to the declaration
of the dividend
Declared Dividend
as a Percentage
of NAV
Declared Dividend
NAV on the first Dealing Day following the declaration of dividend
value of the dividend. Reinvestment of dividends is not permitted for Share Class Indicator B Shares. Dividends are paid in the currency in which the Share is denominated, or, where appropriate for the Share, in Sterling, Euro, or US Dollar.
€100.00	€102.00	3.00%	€3.06	€98.94
In this example, the dividend declared is equal to €3.06 and the NAV on the Dealing Day following the declaration of the dividend is equal to €98.94 (€102.00 – (3.00%*102.00). The declared dividend has resulted in a decrease in investor capital of €1.06.
Figures are for illustration purposes only and are not indicative of the actual return received by Shareholders.
DIVIDEND PAYMENT AND REINVESTMENT
Dividends will be distributed within three Business Days of the date such dividends are declared, in the case of the Equity Funds, Bond Funds, Asset Allocation Funds and Alternative Investment Funds.
For all Shares
Income equalisation is operated in respect of all Distributing Share Classes of all Funds. For such Share Classes, equalisation ensures that the income per Share which is distributed in respect of a distribution period is not impacted by changes in the number of Shares in issue in that Share Class during the period. Equalisation is operated by the Administrator, who allocates a portion of the proceeds from sales and costs of redemption of Shares – equivalent on a per Share basis to the amount of undistributed net investment income on the date of the subscription or redemption – to undistributed income.
In the event that a dividend is paid in one or several Funds, such dividend will be paid to Shareholders by cheque mailed to their address as shown on the register of Shareholders, or by bank transfer. Dividend cheques not cashed within five years will be forfeited and will accrue for the benefit of the Class of the Fund out of which the dividend is payable.
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Translation (ENFR, 2023-01-01):
# Politique de distribution
La Société offre des Catégories d’Actions de Capitalisation, des Catégories d’Actions de Distribution et des Catégories d’Actions de Distribution Discrétionnaire.
CATÉGORIES D’ACTIONS DE CAPITALISATION
Les revenus et les plus-values afférents à chaque Compartiment au titre des Catégories d’Actions de capitalisation seront réinvestis dans ce Compartiment. La valeur des Actions de chaque Catégorie reflétera la capitalisation des revenus et plus-values. Les Administrateurs ont actuellement l’intention de proposer à l’assemblée générale annuelle le réinvestissement des résultats nets annuels pour toutes ces Catégories d’Actions. Toutefois, si le paiement d’un dividende au titre de ces Catégories d’Actions est jugé approprié, les Administrateurs proposeront à l’assemblée générale des Actionnaires qu’un dividende soit déclaré sur les revenus nets d’investissement attribuables à chaque Catégorie d’Actions et qu’il soit disponible aux fins de distribution et / ou de plus-value réalisée après déduction des moins-values réalisées et des plus-values non réalisées après déduction des moins-values non réalisées.
CATÉGORIES D’ACTIONS DE DISTRIBUTION (SOUS- INDICATEURS DE CATÉGORIES D’ACTIONS « X » ET
« M ») ET CATÉGORIES D’ACTIONS DE DISTRIBUTION
DISCRÉTIONNAIRE (SOUS-INDICATEURS DE CATÉGORIES D’ACTIONS « R » ET « RM »).
Approche de déclaration de dividendes
Compartiments – Catégories d’Actions de Distribution (Sous- Indicateurs de Catégories d’Actions « X » et « M »)
Pour les Catégories d’Actions de Distribution des Compartiments Obligations, Actions, Allocation d’Actifs et Investissements Alternatifs, la Société prévoit de déclarer des dividendes équivalents au revenu net d’investissement attribuable à ces Catégories (c’est-à- dire 100 % du revenu net d’investissement). Pour le Global Asset Backed Securities Fund, le revenu net d’investissement est considéré comme incluant les gains et pertes nets résultant du principal prépayé sur les titres adossés à des prêts hypothécaires et adossés à des actifs aux fins de la politique de dividendes. Pour le Global Balanced Income Fund, le revenu net d’investissement est considéré comme incluant la prime nette résultant de la vente d’options aux fins de la politique de dividendes.
Compartiments – Catégories d’Actions de Distribution (Sous- Indicateurs de Catégories d’Actions « R » et « RM »)
Pour les Catégories d’Actions de Distribution Discrétionnaire des Compartiments Obligations, Actions, Allocation d’Actifs et Investissements Alternatifs, la Société prévoit de déclarer des dividendes fixés à la discrétion des Administrateurs. La Catégorie d’Actions de distribution discrétionnaire peut payer des distributions à partir du capital ou affecter tout ou partie des commissions et frais du Compartiment au capital du Compartiment. Les dividendes sont payés sur le montant en capital pour un retour ou un retrait d’une partie de l’investissement initial d’un Actionnaire ou sur
toutes plus-values attribuables à cet investissement initial. De tels dividendes peuvent impliquer une diminution immédiate de la Valeur Liquidative par Action. Lorsque tout ou partie des commissions et frais d’une Catégorie d’Actions est affecté au capital de cette Catégorie d’Actions, il en résultera une réduction du capital dont la Catégorie d’Actions peut disposer pour un investissement futur, et le capital peut être entamé. Des détails complémentaires sur les Catégories d’Actions de distribution discrétionnaire seront inclus dans le principal document d’information de l’investisseur du Compartiment concerné.
Fréquence des Dividendes
Compartiments Actions et Investissements Alternatifs – dividende semestriel (Sous-Indicateurs de Catégories d’Actions « X » et « R ») Les Catégories d’Actions de Distribution (Sous-Indicateur de Catégorie d’Actions « X ») et les Catégories d’Actions de Distribution discrétionnaire (Sous-Indicateur de Catégorie d’Actions « R ») visent à déclarer des dividendes semestriels pour les Compartiments Actions (autres que le Compartiment Revenu d’Actions de Marques Mondiales) et les Compartiments Investissements Alternatifs. De tels dividendes, s’ils existent, seront accumulés le dernier Jour de Transaction de juin et de décembre et déclarés le Jour de Transaction suivant. La déclaration de dividendes sera rendue publique au siège social de la Société et communiquée aux bureaux de l’Agent de Transfert le premier Jour de Transaction de juillet et de janvier.
Compartiments Obligations, Allocation d’actifs et le Global Brands Equity Income Fund – dividende trimestriel (Sous-Indicateur de Catégorie d’Actions « X »)
Les Catégories d’Actions de Distribution (Sous-Indicateur de Catégorie d’Actions « X ») et les Catégories d’Actions de Distribution Discrétionnaire (Sous-Indicateur de Catégorie d’Actions « R ») visent à déclarer des dividendes trimestriels pour les Compartiments Obligations, Allocation d’Actifs et le Global Brands Equity Income Fund. De tels dividendes, s’ils existent, seront accumulés le dernier Jour de Transaction de mars, juin, septembre et décembre et déclarés le Jour de Transaction suivant. La déclaration de dividendes sera éventuellement rendue publique au siège social de la Société et communiquée aux bureaux de l’Agent de Transfert le premier Jour de Transaction de janvier, avril, juillet et octobre selon le cas.
Catégorie d’Actions de Distribution mensuelle (Sous-Indicateur de Catégorie d’Actions « M » et « RM »)
Les Catégories d’Actions de distribution (Sous-Indicateur de Catégorie d’Actions « M ») et les Catégories d’Actions de Distribution discrétionnaire (Sous-Indicateur de Catégorie d’Actions « RM ») visent à déclarer des dividendes mensuels. Ces dividendes, le cas échéant, seront accumulés le dernier Jour de Transaction du mois et déclarés le Jour de Transaction suivant. La déclaration de dividendes de ces Catégories d’Actions de Distribution  et  Catégories  d’Actions  de  Distribution
Discrétionnaire, sera rendue publique au siège social de la Société et communiquée aux bureaux de l’Agent de Transfert le premier Jour de Transaction du mois suivant selon le cas.
Exemples de Catégories d’Actions de Distribution
Valeur Liquidative au premier Jour de Transaction de
la période
Valeur Liquidative au Jour de Transaction
précédant la déclaration du
dividende
Dividende déclaré en pourcentage de la Valeur Liquidative
Dividende Déclaré
Valeur Liquidative au premier Jour de Transaction
suivant la déclaration du
dividende
discrétionnaire
Dans ces exemples, nous présumons les hypothèses suivantes pour la période :
- Aucun changement de la Valeur Liquidative résultant de l’appréciation du capital.
- Le revenu d’investissement sur la période est égal à 2,50 %.
- Les frais de gestion et hors gestion totaux du compartiment pour cette période sont égaux à 0,50 % de la Valeur Liquidative.
- Le revenu d’investissement net est par conséquent de 2 %.

Exemple – couvrant une période de 90 jours du 1er janvier au premier jour de Transaction d’avril pour un compartiment obligations lorsque le revenu net d’investissement est supérieur ou égal au dividende déclaré.
Dans cet exemple, nous présumons les hypothèses suivantes pour la période :
- Le dividende déclaré est de 1,50 % (inférieur au revenu net d’investissement)

|  | Valeur Liquidative |
| --- | --- |
|  | Valeur Liquidative au | Dividende |  | au premier Jour |
| Valeur Liquidative au premier Jour de Transaction de | Jour de Transaction précédant la déclaration du | déclaré en pourcentage de la Valeur | Dividende | de Transaction suivant la déclaration du |
| la période | dividende | Liquidative | Déclaré | dividende |
| 100,00 € | 102,00 € | 1,50 % | 1,53 € | 100,47 € |

Dans cet exemple, le dividende déclaré est égal à 1,53 € et la Valeur Liquidative le Jour de Transaction suivant la déclaration du dividende est égale à 100,47 € (102,00 € – (1,50 %*102,00) = 100,47 €). Dans ce scénario, le dividende déclaré était inférieur au revenu d’investissement net sur la période et il n’y a pas eu de diminution du capital.
Exemple – couvrant une période de 90 jours du 1er janvier au premier jour de Transaction d’avril pour un Compartiment Obligations lorsque le dividende déclaré est supérieur ou égal au revenu net d’investissement.
Dans cet exemple, nous présumons les hypothèses suivantes pour la période :
- Le dividende déclaré est de 3,00 % (supérieur au revenu net d’investissement)100,00 €	102,00 €	3,00 %	3,06 €	98,94 €Dans cet exemple, le dividende déclaré est égal à 3,06 € et la Valeur Liquidative le Jour de Transaction suivant la déclaration du dividende est égale à 98,94 € (102,00 € – (3 %*102,00)). Le dividende déclaré a entraîné une diminution du capital de l’investisseur de 1,06 €.

Les chiffres ci-avant sont donnés à titre d’exemple uniquement et ne sont pas représentatifs des rendements effectivement perçus par les Actionnaires.
DISTRIBUTION  DU  DIVIDENDE  ET  RÉINVESTISSEMENT
Les dividendes seront distribués dans les trois Jours Ouvrés suivant la date de leur déclaration pour les Compartiments Actions, Obligations, Allocation d’Actifs et Investissements Alternatifs.
Actions autres que les Actions de Catégorie B
Les dividendes seront automatiquement réinvestis en Actions supplémentaires de la Catégorie concernée sans frais à moins que (i) l’Actionnaire n’ait choisi, sur le bulletin de souscription, de recevoir les dividendes en espèces et (ii) le montant des dividendes à distribuer au cours du mois, du trimestre ou du semestre en question, selon le cas, excède 100,00 US$, ou l’équivalent en euros ou en livres sterling de 100,00 US$. Les dividendes sont payés dans la monnaie dans laquelle l’Action est libellée, ou, le cas échéant pour l’Action, en livres sterling, en euros, ou en dollars US. Les Actionnaires pour lesquels les dividendes à payer au cours du mois, du trimestre ou du semestre en question, selon le cas, sont inférieurs à 100,00 US$ ou l’équivalent en euros ou en Livres Sterling de 100,00 US$, verront ces dividendes automatiquement réinvestis en Actions supplémentaires de la Catégorie concernée, sans frais. Les Administrateurs peuvent, sur demande d’un Actionnaire mais à leur discrétion, renoncer au, ou modifier le seuil en-deçà duquel les dividendes acquis sont automatiquement réinvestis.
Le Jour de Transaction applicable pour le réinvestissement automatique est le premier Jour de Transaction de janvier, d’avril, de juillet ou d’octobre pour les Compartiments Obligations et Allocation d’Actifs, et le premier Jour de Transaction de janvier ou de juillet pour les Compartiments Actions et Investissements Alternatifs.
Dans le cas des Catégories d’Actions de Distribution mensuelle (Sous-Indicateur de Catégorie d’Actions « M »), ce réinvestissement automatique aura lieu le premier Jour de Transaction de chaque mois.
Actions de Catégorie B
La totalité des dividendes perçus au titre Actions de Catégorie B sera distribuée à l’Actionnaire concerné en numéraire, quelle que soit la valeur du dividende. Le réinvestissement des dividendes n’est pas autorisé pour les Actions de Catégorie B. Les dividendes sont payés dans la monnaie dans laquelle l’Action est libellée, ou, le cas échéant pour l’Action, en livres sterling, en euros, ou en dollars US.
Toutes les Actions
La péréquation des revenus est appliquée au titre de toutes les Catégories d’Actions de distribution de tous les Compartiments. Pour ces Catégories d’Actions, la péréquation garantit que le revenu par Action distribué au titre d’une période de distribution n’est pas affecté par les fluctuations du nombre d’Actions en circulation au sein de cette Catégorie d’Actions pendant la période. La péréquation est appliquée par l’Agent Administratif qui alloue une partie du produit des ventes et des coûts de rachat des Actions (équivalents, pour chaque Action, au montant du revenu net d’investissement non distribué à la date de la souscription ou du rachat) au revenu non distribué.
Si un dividende est payé au titre d’un ou plusieurs Compartiments, ce dividende sera réglé aux Actionnaires par chèque (envoyé à l’adresse portée sur le registre des Actionnaires) ou par virement bancaire. Les chèques de dividendes non encaissés dans les cinq ans seront périmés et reviendront à la Catégorie du Compartiment au titre duquel le dividende avait été déclaré.
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