# 	MANDARINE GLOBAL SPORT
Sub-Fund of Mandarine Funds,
an open-ended investment company with variable capital (hereinafter, the “SICAV”) under Luxembourg law.
OVERVIEW OF THE SICAV
Date of incorporation	03/03/2010
Country of registration	Luxembourg
Legal form	SICAV with multiple sub-funds
Duration	Unlimited
Management Company	MANDARINE GESTION SA Custodian	BNP Paribas – Luxembourg Branch Central administration	BNP Paribas – Luxembourg Branch Statutory Auditor	Deloitte AUDIT
Supervisory authority	Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg
OVERVIEW OF THE SUB-FUND
ISIN code	Class Z shares: LU2257982731 Class F shares: LU2257981253 Class F shares (d): LU2257981410 Class R shares: LU2257982228 Class R shares (d): LU2257982574
Class R shares (USDH): LU2257982657 Class I shares: LU2257981683
Class I shares (USDH): LU2257981840 Class G shares: LU2257981501
Class M shares: LU2257982061
Class R shares (CHFH): LU2257982491 Class I shares (CHFH): LU2257981766 Class F (CHFH) shares: LU2257981337 Class B3 shares (GBP): LU2257981097 Class B4 shares (GBPH): LU2257981170 Class L shares: LU2257981923
Class MG shares: LU2257982145
Listing on Luxembourg stock exchange
The Shares may be listed on the Luxembourg Stock Exchange if so decided by the Board of Directors of the SICAV.
SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - DECEMBER 2022
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INVESTMENT POLICY
Investment objective
Reference index (Benchmark)
The aim of the Mandarine Global Sport (the “Sub-Fund” is to provide investors with long-term capital growth from a diversified portfolio of equities of companies of all capitalisations and from all geographical areas, whose business model products or services participate or offer solutions in Sport-related themes (sports infrastructure, sports equipment, sports economics, performance measurement and medical support, eSport, sports nutrition) and to achieve a net return in excess of the MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (all countries world index) NR (the “Index”).
The Sub-Fund invests at least 75% of its net assets (excluding cash) in sustainable securities, as described in the previous section entitled “Section XXI - Consideration of non-financial criteria - Inclusion of sustainability risks”. The Sub-Fund takes account of a wide range of environmental and social characteristics as well as good governance practices. Environmental characteristics include, but are not limited to, climate change mitigation and adaptation measures, water and waste management, and biodiversity; social characteristics include product safety, supply chain, health and safety, and human rights. ESG characteristics are analysed and rated by the Management Company's analysts.
The Sub-Fund takes account of sustainability risks and ESG characteristics as part of its selection process. In this regard, the Sub-Fund promotes environmental or social characteristics within the meaning of Article 8 of the SFDR Regulation.
It is subject to the disclosure requirements of Article 8. In this context, the attention of investors is drawn to the fact that the “do no material harm” principle applies only to investments underlying the Fund that meet the European Union criteria for environmentally sustainable economic activities. The investments underlying the remaining portion of the Fund do not take into account the European Union criteria for environmentally sustainable economic activities.
The Fund will invest a minimum of 0% of its portfolio in activities aligned with the European Taxonomy on climate change mitigation and adaptation. This percentage is a low alignment assumption based on the Management Company's estimates, which cannot be finalised at the time of writing and can only be finalised if the companies issuing the securities in the portfolio make the required technical standards available. In any case, as the level of transparency of issuers is expected to improve, the Management Company anticipates that this level of alignment will gradually improve. Based on the estimated data currently available, which are not currently aligned with the regulatory requirements for equivalent data, the Fund could achieve a taxonomy alignment of 5%. This percentage does not represent a commitment and its achievement is not guaranteed.
MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (all countries world index) NR Identifier:
Bloomberg Ticker: NDEEWNR
This index is one of the benchmark indices of the issuers of large and mid caps in global markets.
The Index is denominated in euros. The performance of the Index is expressed as reinvested dividends.
For further information on the characteristics and composition of this Index, please consult the website of the Index provider (www.msci.com).
Information following the Q&A ESMA 34-43-362 "Actively Managed Fund”

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The Sub-Fund is actively managed.
The Sub-Fund does not aim to replicate the performance of this Index in any way. It makes its investments based on criteria which may lead it to significant deviations from the behaviour and composition of this Index. Investments in companies are made on the basis of weightings that are not based on the relative weighting of each company in the Index. The Index is used for the purpose of calculating the outperformance fee.
Information concerning the benchmark indicator used by the Sub-Fund carried out in accordance with the provisions of EU Regulation 2016/1011.
In accordance with Article 52 of Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament (hereinafter referred to as the “Benchmark Regulation” or “BMR”) and of the Council of 8 June 2016 on indices used as reference indices or benchmarks in relation to financial instruments or contracts, or to measure the performance of investment funds and amending Directives 2008/45/ EU and 2014/17/EU and EU Regulation No. 596/2014, the administrator of the aforementioned Index has been registered with the European Securities and Markets Authority (hereinafter referred to as the “ESMA”).
The index is one of the indices that are part of the MSCI Equity Benchmark Family developed by MSCI Limited, a company incorporated under English law with registered office at Ten Bishops Square, 9th Floor, London E1 6EG, United-Kingdom (hereinafter “the Administrator”) www.msci.com.
As of the date this Prospectus was last updated as listed on the first page hereof, the Administrator is no longer listed in the ESMA "benchmark register – EU Benchmark Administrator" (Article 26) since the end of the Brexit transitional period and should be considered a "third country UK Administrator subject to the supervision of the FCA and benefiting from the "EU BMR transitional period" status as defined in Article 51 of the BMR regulations.
In accordance with Article 28.2 of the BMR Regulation, the Management Company has a monitoring procedure for the benchmark indices used describing the measures to implement in the case of substantial modifications made to an index or in the event that this index is no longer available.
For information purposes, the ESMA “Benchmark Administrators” website (https:// www.esma.europa.eu/databases-library/registers-and-data) contains, on the one hand, the list of “EU & EEA benchmark administrators”, in other words, and more specifically, the list of administrators located in the European Union who have been authorised or registered (Art. 34), the administrators meeting the conditions set out in Art. 30(1) of the same regulation, and on the other hand, the list of “third country benchmarks”, in other words the list of administrators located outside the European Union (Article 30(1)(c)).
Information concerning the benchmark indicator used by the Sub-Fund carried out in accordance with the provisions of the SFDR “Sustainability” Regulation
The attention of shareholders is drawn to the fact that the Index was chosen prior to the entry into force of the SFDR Regulation; this Index does not take account of environmental, social or
governance considerations.
Information concerning the benchmark indices used by the Sub-Fund carried out in accordance with the provisions of EU Regulation 2019/2088, the “Disclosure Regulation” Shareholders' attention is drawn to the fact that the Sub-Funds' reference indices or benchmarks
do not take into account environmental, social or governance considerations.
SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - DECEMBER 2022
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As such, the Benchmark Indices used by the Sub-Funds are not “EU Paris-Aligned and Climate Transition-Benchmark”, whether they are Climate Transition Benchmark “CTB” indices of climate transition or Paris Aligned Benchmark "PAB" indexes aligned with the Paris Agreement.
Investment policy of the Sub- Fund
The Sub-Fund will invest at least 75% of its net assets in equities issued by companies in any geographical area operating in sport-related sectors.
The Sub-Fund will also be authorised to invest up to 25% of its net assets in money market instruments or debt securities (including eligible securities pursuant to Article 41 of the Law of 2010, such as negotiable debt securities (“NDS”) and Euro Medium Term Notes ("EMTN")) and all other types of eligible bonds or money market securities for investment and cash flow purposes.
Furthermore, the Sub-Fund may also invest up to 10% of its net assets in UCIs in order to invest its liquid assets.
Financial strategy
The investment strategy is based on the selection of growth-type companies of all capitalisation types which are delivering above-average growth, in particular in terms of their results and margins, and which have the potential to increase in value.
The investment strategy is based on active management carried out on the basis of a bottom up approach in order to select companies which offer solutions or contribute positively or are involved in sports-related issues (sports infrastructure, sporting equipment, sporting accessories, sports economics, performance measurement and medical assistance, e-sport, sports nutrition).
The bottom-up approach consists of studying the company's fundamentals. Therefore, the security-selection process will use:
- qualitative criteria:
- identification of growth drivers or catalysts;
- quality of management and teams, positioning of the company within its sector;
- sustainability of growth, identification of future value creation;
- and quantitative criteria based on the financial analysis of companies: organic growth of sales revenue and operating profits;
- size of the addressable market and trend in market shares;
- quality of the financial structure (ability to fund its own growth, debt ratios and ability to repay this debt), visibility of growth of results, etc.

The sub-fund may invest up to 30% of its net assets in shares of companies located in emerging countries and, in particular but not limited to, "A-Shares" through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and/or the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect programme (together, the “Stock Connects”).
Within the investment universe of global equities, the Sub-Fund will seek more specifically to select companies whose turnover is mainly exposed to one or more of the following sport-related investment themes:
Sports infrastructures: stadiums, enclosures, facilities, sports clubs, fitness rooms, etc.
Sports equipment: clothing, brands and distributors, etc.
Sports equipment: gym equipment, accessories, apparatus, car/motorcycle/bicycle/boat/sail, etc.

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Sports economics: media, sports betting, sponsorship, events, insurance, etc. Performance measurement and medical support: connected watches, cardio belts, recovery, post-exercise care, muscle diagnosis and monitoring, etc.
eSport: online gaming, gaming platforms, online gaming equipment, online gaming infrastructure (virtualisation, streaming, memory), etc.
Sports nutrition: improved food hygiene for better performance (nutrients, food supplements,
probiotics, vitamins, etc.);
The Sub-Fund reserves the right to request any professional expertise for the selection of eligible securities.
Extra-financial strategy
Within the investment universe composed of international companies whose turnover is mainly exposed to sport, the Sub-Fund will implement a Best-in-Universe approach consisting of favouring the best-rated companies in a extra-financial point of view regardless of their sector of activity.
The selection process for ESG securities is therefore based on the collection of extra-financial information about the securities in the Sub-Fund's investment universe.
Mandarine Gestion’s ESG expertise unit attributes extra-financial scores to the securities. The extra-financial analysis results in a five-step ESG score from A (best score) to E (worst score).
The following are excluded from the Sub-Fund's investment universe:
- Issuers whose head office is located in high-risk jurisdictions or non-cooperative territories or countries considered at risk from a tax point of view according to internal analysis (tax haven, tax opacity, etc.);
- The following issuers: professional football clubs and companies engaged in the sale of weapons;
- Issuers with the most unfavourable ESG rating (“E” rating),In order to enable this ESG integration, ESG analysis is based on the collection, cross-referencing and appropriation of qualitative and quantitative extra-financial information from multiple sources to allow for original hedging:
- the Extra-Financial Performance Report (EFPR) published by the companies in question;
- meetings with issuers, management and stakeholders (NGOs, unions, study reports, etc.);
- the reports and analyses of brokers and extra-financial rating agencies.


### Systematic exclusions
Under the law, companies involved in the production or distribution of antipersonnel mines and cluster munitions prohibited by the Ottawa and Oslo Conventions are also excluded from the Sub- Fund.
Use of derivatives	Within the limits set out in the prospectus, the Sub-Fund may use financial markets techniques and instruments for exposure and hedging purposes within the limits set out by the investment restrictions.
The use of derivatives is limited to 100% of the Sub-Fund's net assets. Financial guarantees (or collateral) and discount policy
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The Sub-Fund will not receive securities as collateral, but will only receive cash collateral in euros to reduce counterparty risk in the context of effective portfolio management techniques.
| Type of collateral | Currency | Valuation level |
| --- | --- | --- |
| Cash | EUR | 100% |

Cash received as collateral will only be reinvested in money market funds (as defined in the ESMA opinion of 22 August 2014 (ESMA/2014/1103) on the review of the CESR Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds (CESR/10-049).
Reference currency	EUR
Risk profile of the Sub-Fund Investors are alerted to the fact that investing in this Sub-Fund presents specific risks inherent to the various asset classes in which the Sub-Fund may invest or to which it may be exposed, and it shall be the responsibility of the investors to review the risks as more fully detailed in the Prospectus:
- Equities risk
- Liquidity risk, in particular related to holding small- and mid-cap companies;
- Risk arising from discretionary management style;
- Risk of capital loss;
- Counterparty risk;
- Risk associated with investing in emerging countries;
- Exchange rate risk;
- Risk associated with investing via Stock Connects;
- Risks associated with taking account of extra-financial criteriaRisk management method Investor profileCommitment approach.

Investment horizon: > 5 years
This Sub-Fund is an investment vehicle intended for investors who:
- are interested in the financial markets;
- wish to invest in the equity of internationally diversified companies of all capitalisation types and in the sport theme; and
- who present low risk aversion and are therefore willing to accept strong fluctuations in rates.

SHARES AVAILABLE - SUBSCRIPTION AMOUNT
| Classes | Minimum value of initial subscription * | Minimum value of subsequent subscriptions |
| --- | --- | --- |
| Z** shares, R, R (USDH), R(d), F, F(d), R (CHFH) and F (CHFH) shares | EUR/USD/CHF 50 | None |
| I, I (USDH), I (CHFH) and G*** shares | EUR/USD/CHF 100.000 | None |
| M, L shares | EUR 15,000,000 | None |
| MG*****, B3 (GBP), B4 (GBPH) shares | EUR/GBP 1,000 | None |

* Except for the management company, which may only take out one unit.
** Individuals subscribing directly with the SICAV.
*** Institutional investors governed by German law: legal persons directly or indirectly subject to German legal and tax rules, especially those relating to the provisions of § 5 Investmentsteuergesesetz and also institutional investors governed by Austrian law.
**** Class reserved for Mandarine Gestion and entities of its group.
For I (USDH), R (USDH), B4 (GBPH), R (CHFH), F (CHFH) and I (CHFH) shares, currency hedging is implemented, aimed at limiting the impact of changes in the EUR/USD, EUR/GBP and EUR/CHF exchange rate on performance and to hedge against the USD/

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EUR, GBP/EUR and CHF/EUR exchange rate risk as far as possible. For Classes denominated in currencies other than the euro, subscribers are alerted to the fact that there may be a residual exchange rate risk. Hedging can generate a performance discrepancy between Classes in different currencies.
For F, F (d) and F (CHFH) shares: shares reserved for all investors and, in the context of subscription or distribution within the European Union, that are intended solely for:
- financial intermediaries who are not authorised, under the applicable regulations, to receive and/or hold on to any commissions or non-monetary benefits; or
- Subscribers subscribing to portfolio management services on behalf of third parties (management by mandate) and/or independently provided investment consulting within the meaning of Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments within the European Union (the MiFID II Directive);
- Distributors subscribing in the context of investment advice not considered to be independent within the meaning of MiFID II Directive on the basis of a contract with their customer, and/or where such a distributor neither receives nor holds on to any commission or other non-monetary benefit under MiFID II Directive.

FEES PAYABLE BY THE SUBSCRIBER
The Distributor or the authorised distribution intermediaries may take the following maximum fees on shares from the Sub-Fund:
|  | Subscription fee | Redemption fee | Conversion fee |
| --- | --- | --- | --- |
| All shares | 2% max | - | 1% max |

FEES AND COSTS CHARGED TO THE SUB-FUND
| Classes | Management fee* | Outperformance fee Performance fee | Custodian bank fees** | Services fee*** |
| --- | --- | --- | --- | --- |

Z shares	1.95% max	0.05% max	0.25% max
R shares	1.95% max	
0.05% max	
0.25% max
R (USDH) shares	1.95% max	
0.05% max	0.25% max
R (CHFH) shares	1.95% max
F shares	1.00% max
15% of the outperformance above that of the MSCI
0.05% max	0.25% max
0.05% max	0.25% max
| F (CHFH) shares | 1.00% max | ACWI Net Total Return EUR Index (all countries world | 0.05% max | 0.25% max |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| I shares | 0.90% max | index) NR | 0.05% max | 0.25% max |
| I (USDH) shares I (CHFH) shares M shares | 0.90% max 0.90% max 0.60% max |  | 0.05% max 0.05% max 0.05% max | 0.25% max 0.25% max 0.25% max |
| B3 (GBP) shares | 1.00% max | N/A | 0.05% max | 0.25% max |
| B4 (GBPH) shares | 1.00% max | N/A | 0.05% max | 0.25% max |
| L shares | 0.75% max | N/A | 0.05% max | 0.25% max |
| MG shares | 0.90% max | N/A | 0.05% max | 0.25% max |

Outperformance fee: The outperformance fee will be calculated as follows:
the outperformance fee corresponds to a variable charge and is contingent on the Sub-Fund achieving a positive performance over the financial year and outperforming its benchmark over the observation period.
The outperformance fee is calculated independently for each unit class of the Sub-Fund.
Calculation method
The calculation of the amount of the performance fee is based on a comparison between the performance of the Sub-Fund and that of a notional Sub-Fund that achieves the performance of its benchmark and has the same subscription and redemption pattern as the actual Sub-Fund.
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The outperformance generated by the Sub-Fund on a given date is defined as the difference between the net assets of the Sub-Fund and the assets of the notional Sub-Fund on the same date.
Provisioning
Each time the net asset value (NAV) is established, the outperformance fee is subject to a provision (of 15% of the outperformance exceeding the MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (all countries world index) NR) if the Sub-Fund's performance exceeds that of the notional Sub-Fund over the observation period, or to a reversal of the provision limited to the existing allocation in case of underperformance.
Catching up on underperformance and reference period
The reference period is the period during which the performance is measured and compared to that of the benchmark index and at the end of which it is possible to reset the compensation mechanism for the underperformance (or negative performance) passed.
This period is fixed at five years.
Condition of positivity
A provision cannot be made and a fee can only be collected if the Sub-Fund's performance is strictly positive over the year (NAV greater than the NAV at the start of the year).
Crystallisation
The crystallisation period, i.e. the frequency with which the accrued outperformance fee, if any, must be paid to the management company, is twelve months.
The initial crystallisation period will end on the last day of the financial year ending on 31 December 2022.
Observation period
The initial observation period will start with a duration of 12 months starting at the beginning of 2022. At the end of a crystallisation period, one of the following three situations may occur:
- The Sub-Fund posted an underperformance over the observation period. In this case, no provision is taken, and the observation period is extended by one year, up to a maximum of five years (reference period).
- The Sub-Fund posted an outperformance over the observation period but underperformed negatively over the year. In this case, no provision is taken, but a new observation period of twelve months shall begin.
- The Sub-Fund posted an outperformance over the observation period and a positive absolute performance over the financial year. In this case, the management company shall receive the provisioned fee (crystallisation) and a new observation period of twelve months shall begin.

In the event of redemptions during the period, the portion of the provision set aside corresponding to the number of shares redeemed will be definitively acquired and deducted by the Investment Manager.
Life of the Sub-Fund
In the event of closure of an existing unit class during the financial year, any provision potentially accumulated by this unit class in respect of the outperformance fee will be definitively acquired by the management company.
In the event of creation of a new unit class during the financial year, the initial observation period will be automatically extended by a further 12 months to end at the end of the financial year following that of the creation of the unit, in order to ensure an observation period of at least 12 months.

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| Illustration |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Performance of the Sub-Fund | 10% | -4% | -7% | 6% | 3% |
| units |  |  |  |  |  |
| Performance of the | 5% | -5% | -3% | 4% | 0% |
| benchmark |  |  |  |  |  |
| Outperformance/ | 5% | 1% | -4% | 2% | 3% |
| underperformance |  |  |  |  |  |
| Cumulative outperformance/ |  |  |  | -2% | 1% |
| underperformance |  |  |  |  |  |
| Collection of a fee? | Yes | No, because the | No, because the | No, because the | Yes |
|  |  | performance of | fund | Sub-Fund has |  |
|  |  | the Sub-Fund is | underperformed | underperformed |  |
|  |  | negative, although | the benchmark | over the whole |  |
|  |  | it has | (and also had a | current observation |  |
|  |  | outperformed the | negative | period, starting in |  |
|  |  | benchmark index. | performance for | year 3. |  |
|  |  |  | the year). |  |  |
| Start of a new observation | Yes, a new | Yes, a new | No, the | No, the observation | Yes, a new |
| period? | observation | observation period | observation period | period is extended | observation period |
|  | period starts in | starts in year 3 | is extended to | to cover years 3, 4 | starts in year 6 |
|  | year 2 |  | cover years 3 and | and 5 |  |
|  |  |  | 4 |  |  |

N.B.: To make the example easier to understand, we have shown the performance of the Sub-Fund and the benchmark in percentages. In fact, the outperformance/underperformance will be measured as an amount, by the difference between the net assets of the Sub-Fund and that of a notional Sub-Fund as described in the aforementioned methodology.
TREATMENT OF UNCOMPENSATED PERFORMANCE BEYOND 5 YEARS
|  | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Performance of | 0% | 5% | 3% | 6% | 1% | 5% | 2% |
| the Sub-Fund |  |  |  |  |  |  |  |
| units |  |  |  |  |  |  |  |
| Performance of | 10% | 2% | 6% | 0% | 1% | 1% | 3% |
| the benchmark |  |  |  |  |  |  |  |
| A: | -10% (A1) | 3% (A2) | -3% (A3) | 6% (A4) | 0% (A5) | 4% (A6) | -1% (A7) |
| Outperformanc |  |  |  |  |  |  |  |
| e/ |  |  |  |  |  |  |  |
| underperforma |  |  |  |  |  |  |  |
| nce |  |  |  |  |  |  |  |
| B: Cumulative | -10% | -7% | -10% | -4% | -4% | 0% | -1% |
| underperforma | (A1: | (A1+A2) | (A1+A2+A3) | (A1+A2+A3+A4) | (A1+A2+A3+A4+ | (The | (A7: |
| nce over the observation period to be recovered | underperformanc e in Year 1) |  | (A3: underperformanc e in Year 3) |  | A5) | unrecovered underperformanc e from Year 1 is no longer in the current | underperformanc e in Year 7) |
|  |  |  |  |  |  | observation |  |
|  |  |  |  |  |  | period and the |  |

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 139 
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6	7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  | underperformanc |
|  |  |  |  |  | e from Year 3 |
|  |  |  |  |  | has been |
|  |  |  |  |  | recovered: |
|  |  |  |  |  | A3+A4+A5+A6 > |
|  |  |  |  |  | 0%) |
| Fee collected? No, because the | No, because the | No, because the | No, because the | No, because the | Yes, because the No, because the |
|  | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has |
|  | underperformed | underperformed | underperformed | underperformed | not outperformed | outperformed the | underperformed |
|  | the benchmark | over the whole | the benchmark | over the whole | the benchmark | benchmark and | the benchmark |
|  |  | current | (and has also | current | (and has also | there is no |  |
|  |  | observation | underperformed | observation | underperformed | underperformanc |  |
|  |  | period | over the current | period | over the whole | e to recover over |  |
|  |  |  | observation |  | current | the current |  |
|  |  |  | period) |  | observation | observation |  |
|  |  |  |  |  | period) | period |  |
| Current observation period | Year 1 | Years 1 to 2 | Years 1 to 3 | Years 1 to 4 | Year 1 to 5 | Year 2 to 6 | Year 3 to 7 |

NB: To make the example easier to understand, we have shown the performance of the Sub-Fund and the benchmark in percentages. In fact, the outperformance/underperformance will be measured as an amount, by the difference between the net assets of the Sub-Fund and that of a notional Sub-Fund as described in the aforementioned methodology.
The underperformance generated during Year 1 and partially compensated in the following years is forgotten in Year 6.
* Management fee	payable monthly and based on the average net assets of the Sub-Fund during the month in question. The payment is due in the following month.
** Custodian Bank fees	payable quarterly, based on the average net assets of the Sub- Fund during the respective quarter, subject to a minimum of no more than EUR 6,000 p.a.
***Services fee	payable quarterly, based on the average net assets of the Sub- Fund during the respective quarter, subject to a minimum of no more than EUR 25,000 p.a.
Other costs and fees	The Sub-Fund shall also pay other operating costs. Details of these costs are outlined in Article 30 of the Articles of Association.
SHARE CLASSES SPECIFICALLY FOR GERMAN INVESTORS
|  | Management fees* | Outperformance fee Performance fee | Custodian bank fees** | Services fee*** |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| R (d) shares | 1.90% max | 15% of the outperformance above that of the MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (all countries world index) NR | 0.05% max | 0.25% max |
| F(d) shares | 0.95% max | 0.05% max | 0.25% max |
| G shares | 1.05 % max | N/A | 0.05% max | 0.25% max |


##  140 	SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - 
Outperformance fee: see description above on page 150 et seq.
* Management fee	payable monthly and based on the average net assets of the Sub-Fund during the month in question. The payment is due in the following month.
** Custodian Bank fees	payable quarterly, based on the average net assets of the Sub-Fund during the
respective quarter, subject to a minimum of no more than EUR 6,000 p.a.
***Services fee	payable quarterly, based on the average net assets of the Sub-Fund during the respective quarter, subject to a minimum of no more than EUR 25,000 p.a.
Other costs and fees	The Sub-Fund shall also pay other operating costs. Details of these costs are outlined in
Article 30 of the Articles of Association.
TAXATION SYSTEM
Taxation of the SICAV	The SICAV is not subject to Luxembourg tax on its income, profits or capital gains or to
Luxembourg wealth tax.
However, the SICAV is subject to a subscription tax at an annual rate of 0.05% per annum, in principle, calculated and payable quarterly based on the net assets of the SICAV (or of each Sub-Fund in respect of each relevant Class) on the last day of each quarter. However, a reduced annual rate of 0.01% or a total exemption will be applicable depending on the circumstances.
For further information, please refer to section 16 "Taxation of the SICAV and Shareholders" of this prospectus.
Please refer to section 16 "Taxation of the SICAV and Shareholders" of this
Taxation of Shareholders	prospectus.
Shareholders are advised to seek advice from their tax consultant regarding the laws and regulations in force in their country of origin and residence.
German Investors: this Sub-Fund is an "Aktiensfonds"
SALE OF SHARES
Subscription, redemption and conversion The Subscription, redemption and conversion orders received in Luxembourg before
1 p.m. on a valuation day (the “Valuation Day”) will be deducted on the basis of the NAV calculated by reference to the Valuation Day by applying the charges provided for in the prospectus. Subscriptions and redemptions must be paid up no later than two working days following the applicable valuation day.
Share type/class	Shares in this Sub-Fund are capitalisation or distribution Shares.
Shares are issued in dematerialised in registered form. Fractions of up to one ten thousandth of a Share may be issued.
Valuation Day	Each bank business day in Luxembourg by reference to which the NAV is calculated, in the event of closure, the NAV will be calculated based on the following bank business day.
Value date for subscriptions and redemptions
Within 2 business days of the applicable NAV.
Publication of the NAV	NAVs can be consulted at the registered office of the SICAV.
CONTACTS
SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - DECEMBER 2022
 141 
Subscriptions,	redemptions	and BNP Paribas – Luxembourg Branch
conversions
Request for documentation	BNP Paribas – Luxembourg Branch
Tel: + 352 26.96.20.30
 142 	
SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law -

Translation (ENFR, 2022-12-22):
# 	MANDARINE GLOBAL SPORT
## Compartiment de Mandarine Funds,

## société d’investissement à capital variable (ci-après « SICAV ») de droit luxembourgeois.

## PRESENTATION DE LA SICAV

## Date de constitution	3 mars 2010

## Pays d’Immatriculation	Luxembourg

## Forme Juridique	SICAV à compartiments multiples

## Durée	Illimitée

## Société de Gestion	MANDARINE GESTION SA

## Banque Dépositaire	BNP Paribas – Succursale de Luxembourg Administration Centrale	BNP Paribas – Succursale de Luxembourg Réviseur d'Entreprises Agréé   Deloitte AUDIT

## Autorité de Surveillance	Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg

## PRESENTATION DU COMPARTIMENT

## Code ISIN	Actions classe Z : LU2257982731 Actions classe F : LU2257981253 Actions classe F (d) : LU2257981410 Actions classe R : LU2257982228 Actions classe R (d) : LU2257982574

## Actions classe R (USDH) : LU2257982657 Actions classe I : LU2257981683

## Actions classe I (USDH) : LU2257981840 Actions classe G : LU2257981501 Actions classe M : LU2257982061
Actions classe R (CHFH) : LU2257982491 Actions classe I (CHFH) : LU2257981766 Actions classe F (CHFH) :LU2257981337 Actions classe B3 (GBP) : LU2257981097 Actions classe B4 (GBPH) : LU2257981170 Actions classe L : LU2257981923

## Actions classe MG : LU2257982145

## Cotation en bourse de Luxembourg

## Les Actions pourront faire l’objet d’une cotation à la bourse de Luxembourg sur décision du Conseil d’administration.

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## 139 

## POLITIQUE DE PLACEMENT

## Objectif d’investissement

## Indice de référence (Benchmark)
L’objectif du compartiment Mandarine Global Sport (le « Compartiment ») est de fournir aux investisseurs une croissance du capital à long terme provenant d’un portefeuille diversifié composé d’actions d’entreprises, de toutes tailles de capitalisation et de toutes zones géographiques, dont le modèle économique, les produits ou services participent ou offrent des solutions dans des thématiques liées au Sport (infrastructures sportives, équipements sportifs, matériel sportif, économie du sport, mesure de la performance et accompagnement médical, eSport, nutrition du sportif) et de réaliser une performance nette supérieure à MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (all countries world index) NR (l’« Indice »).

## Le Compartiment investit au moins 75 % de son actif net (hors liquidités) dans des titres présentant des caractéristiques durables, telles que décrites dans la section précédente intitulée
« § XXI – Prise en compte des critères extra-financiers – Intégration des risques de durabilité ». Le Compartiment tient compte d’un large éventail de caractéristiques environnementale et sociales ainsi que de bonnes pratiques de gouvernance. Les caractéristiques environnementales comprennent, sans pour autant s’y limiter, les mesures d’atténuation et d’adaptation au changement climatique, la gestion de l’eau et des déchets, et la biodiversité, tandis que les caractéristiques sociales englobent, entre autres, la sécurité des produits, la chaîne d’approvisionnement, la santé et la sécurité, et les droits de l’homme. Les caractéristiques ESG sont analysées et notées par les analystes de la Société de Gestion.
Le Compartiment prend en compte les risques de durabilité et les caractéristiques ESG dans le cadre de sa procédure de sélection. A cet égard, le Compartiment promeut des caractéristiques environnementales ou sociales au sens de l’article 8 du Règlement SFDR.
Il est soumis aux exigences de publication d’informations dudit article 8. Dans ce cadre, l’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le principe consistant à “ne pas causer de préjudice important” s’applique uniquement aux investissements sous-jacents au Fonds qui prennent en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents à la portion restante du Fonds ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental.
Le Fonds investira au minimum 0% de son portefeuille dans des activités alignées avec la Taxonomie européenne en matière d’atténuation du changement climatique et d’adaptation au changement climatique. Ce pourcentage est une hypothèse basse d’alignement fondée sur les estimations de la Société de Gestion qui ne peut-être définitif à l’heure de l’écriture de ces lignes, et ce dès lors que les entreprises émettrices des titres en portefeuille mettront à disposition les normes techniques requises. En tout état de cause, le niveau de transparence des émetteurs étant amené à s’améliorer, la Société de gestion anticipe une évolution progressive de ce niveau d’alignement. Sur la base des données estimées actuellement disponibles et qui ne sont pour l’instant pas alignées avec les exigences réglementaires des données équivalentes, le Fonds pourrait atteindre un alignement Taxonomie de 5%. Ce pourcentage ne représente en aucun cas un engagement et son atteinte n’est pas garantie.

## MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (all countries world index) NR Identifiant :

## Ticker Bloomberg:NDEEWNR

## Cet Indice est un des indices de références des émetteurs de larges et moyennes capitalisations des marchés globaux.

## 140 

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## L’Indice est libellé en euro. La performance de l’Indice est exprimée en dividendes réinvestis.

## Pour plus d’informations concernant les caractéristiques et la composition de cet Indice, vous pouvez consulter le site internet du producteur de l’Indice (www.msci.com).

## Informations suivant le Q&A ESMA 34-43-362 "Actively Managed Fund"

## Le Compartiment est géré activement.
Le Compartiment n’a pas pour objectif de reproduire d’une manière ou d’une autre la performance de l’Indice. Il réalise ses investissements sur la base de critères qui peuvent le conduire à des écarts significatifs avec le comportement et la composition de l’Indice. Les investissements dans les entreprises sont réalisés selon des pondérations qui ne sont pas fonction du poids relatif de chaque société dans l’Indice. L’Indice est utilisé aux fins du calcul de la commission de surperformance.

## Information concernant l’indicateur de référence utilisé par le Compartiment effectuée en conformité avec les dispositions du Règlement UE 2016/1011.
Conformément à l’article 52 du Règlement (UE) 2016/1011 du Parlement européen (ci-après désigné «Benchmark Regulation » ou « BMR ») et du Conseil du 8 juin 2016 relatifs aux indices utilisés comme indices ou indicateurs de référence concernant les instruments ou contrats financiers, ou pour mesurer la performance des fonds d’investissement et modifiant les Directives 2008/45/UE et 2014/17/UE et le Règlement UE n°596/2014, l’administrateur de l’Indice ci-avant a été enregistré auprès de l’European Securities and Markets Authority (ci-après désignée l’« ESMA

## »).
L’Indice est l’un des indices faisant partie des MSCI Equity Benchmark Family élaborés par la société MSCI Limited, une société de droit anglais ayant son siège localisé Ten Bishops Square, 9th Floor, London E1 6EG, United-Kingdom (ci-après désigné l’Administrateur) www.msci.com.

## A la date de la dernière mise à jour du présent Prospectus, telle que figurant en première page des présentes, l’Administrateur 
ne figure plus depuis la fin de la période transitoire du Brexit dans le 
"benchmark register - EU Benchmark Administrator" de l'ESMA (Article 26) et doit être considéré comme un "third country UK Administrator" soumis à la supervision de la FCA et bénéficiant du statut "EU BMR transitional period" tel que défini à l'article 51 de la réglementation BMR.
Conformément à l’article 28.2 de la réglementation BMR, la Société de Gestion dispose d’une procédure de suivi des indices de référence utilisés décrivant les mesures à mettre en œuvre en cas de modifications substantielles apportées à un indice ou de cessation de fourniture de cet indice.
A titre informatif, sont consultables sur le site internet de l’ESMA « Benchmark Administrators » (https://www.esma.europa.eu/databases-library/registers-and-data) d’une part, la liste des « EU & EEA benchmarks administrateurs », en d’autres termes et plus spécifiquement la liste des administrateurs situés dans l'Union Européenne qui ont été autorisés ou enregistrés (l'Art. 34), les administrateurs remplissant les conditions prévues à l’Art. 30, paragraphe 1, du même règlement, et d’autre part la liste des « third country benchmarks », en d’autres termes la liste des administrateurs situés en dehors de l’Union Européenne (Art. 30, Paragraphe 1, point c).

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## 141 

## Information concernant l’indicateur de référence utilisé par le Compartiment effectuée en conformité avec les dispositions du Règlement SFDR « Durabilité »

## L’attention des actionnaires est attirée sur le fait que l’Indice a été choisi préalablement à l’entrée en application du Règlement SFDR ; cet Indice ne prend pas en compte de considérations

## environnementales, sociales ou de gouvernance.

## Information concernant les indices de référence utilisés par les Compartiments effectuée en conformité avec les dispositions du Règlement (UE) 2019/2088 dit « Règlement Disclosure »

## L’attention des actionnaires est attirée sur le fait que les Indices de références ou benchmarks des Compartiments ne prennent pas en compte de considérations environnementales, sociales ou de

## gouvernance.
A ce titre, les Indices de références utilisés par les Compartiments ne sont pas des « EU Paris- Aligned and Climate Transition-Benchmark », qu’il s’agisse de Climate Transition Benchmark « CTB » indices de transition climatique ou de Paris Aligned Benchmark « PAB » indices alignés avec l’Accord de Paris.

## Politique d’investissement du Compartiment

## Le Compartiment investira au minimum 75% de ses actifs nets dans des actions émises par des sociétés de toute zone géographique opérant dans des secteurs liés au Sport.
Le Compartiment sera également autorisé à investir jusqu’à 25% de son actif net dans des instruments du marché monétaire ou des titres de créances à des fons d'investissement et de trésorerie (incluant des valeurs mobilières éligibles conformément à l’article 41 de la Loi de 2010, telles que des titres de créance négociables (« TCN ») et des Euro Medium Term Notes (« EMTN

## »)) et tous autres types de titres obligataires ou monétaires éligibles.

## En outre, le Compartiment pourra également investir, jusqu’à 10 % de son actif net dans des OPC afin de placer ses liquidités.

## Stratégie financière
La stratégie d’investissement est fondée sur la sélection des entreprises de type « growth » de tous types de capitalisation dégageant une croissance (notamment de leurs marges et de leurs résultats) supérieure à la moyenne et présentant un potentiel de valorisation.
La stratégie d’investissement repose sur une gestion active effectuée sur la base d’une approche bottom up afin de sélectionner des entreprises qui offrent des solutions ou interviennent positivement ou sont impliquées dans des thématiques liées au Sport (infrastructures sportives, équipements sportifs, matériel sportif, économie du sport, mesure de la performance et accompagnement médical, eSport, nutrition du sportif).

## L’approche bottom up consiste en une étude des fondamentaux de l’entreprise. Ainsi le processus de sélection des titres utilisera à la fois:
- des critères qualitatifs :
- identification de moteurs ou de catalyseurs de croissance,
- qualité du management et des équipes, positionnement de la société au sein de son secteur,
- pérennité de la croissance identification de la création de valeur future
- des critères quantitatifs fondés sur l’analyse financière des sociétés :
- croissance organique du chiffre d’affaires et de la rentabilité d’exploitation,
- taille du marché adressable et évolution des parts de marché,142 


## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## - qualité de la structure financière i.e. capacité d’autofinancement de la croissance, taux d’endettement et capacité de remboursement de cette dette,visibilité de la croissance des résultats …
Ainsi le Compartiment pourra investir jusqu'à 30% de ses actifs nets dans des actions de sociétés situées dans des pays émergents et notamment mais sans s’y limiter dans des « A-Shares » au travers du Shanghai-Hong Kong Stock Connect et/ou le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect program (ensemble, les “Stock Connects”).
Au sein de l’univers d’investissement des actions mondiales, le Compartiment s’efforcera plus spécifiquement de sélectionner les entreprises dont le chiffre d’affaires est principalement exposé à l’une ou plusieurs des thématiques d’investissement suivantes liées au Sport :
- Infrastructures sportives : stades, enceintes, infrastructures, clubs de sport, salles de fitness,...
- Equipements sportifs matériel vestimentaire, marques et distributeurs, …
- Matériel du sport : équipements de salle, accessoire, agrès, voiture/moto/vélo/bateau/voile, …
- Economie du sport : media, paris sportifs, sponsoring, événementiel, assurances, …
- Mesure de la performance et accompagnement médical : montres connectées, ceinture cardio, récupération, soins post effort, diagnostic et suivi musculaire, ...
- eSport : cyber gaming, plateformes de jeux, équipement de jeux en ligne, infrastructure du jeuen ligne (virtualisation, streaming, mémoire), ...
- Nutrition du sportif : amélioration de l’hygiène alimentaire en faveur de la performance (nutriments, compléments alimentaires, probiotiques, vitamines….);Le Compartiment se réserve le droit de solliciter toute expertise professionnelle pour la sélection des valeurs éligibles.


## Stratégie extra financière

## Au sein de l’univers d’investissement composé des sociétés internationales dont le chiffre d’affaires est principalement exposé au sport, le Compartiment mettra en œuvre une approche

## « Best-in-Universe » consistant à privilégier les sociétés les mieux notées d'un point de vue extra- financier indépendamment de leur secteur d'activité.

## Le processus de sélection de titres ESG est basé sur la collecte d’informations extra financières sur les valeurs de l’univers d’investissement du Compartiment.
Le pôle d’expertise ESG de Mandarine Gestion procède à l’attribution des notes extra financières des valeurs. L’analyse extra-financière aboutit à une notation ESG en 5 paliers de A (meilleure note) à E (note la plus défavorable).

## Sont exclus de l’univers d’investissement du Compartiments :
- Les émetteurs dont le siège social est situé dans des juridictions à haut risques ou des territoires non coopératifs ou encore des pays considérés à risque d’un point de vue fiscal suivant l’analyse interne (paradis fiscal, opacité fiscale, …) ;
- Les émetteurs suivants : clubs de football professionnels et sociétés de ventes d’armes ;
- Les émetteurs dont la notation ESG s’avère la plus défavorable (notation « E »).

Afin de permettre cette intégration ESG, l’analyse ESG se fonde sur la collecte, le croisement et l’appropriation d’informations extra financières qualitatives et quantitatives de sources multiples afin de permettre une couverture originale :

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## 143 

## Recours à des produits dérivés
- La Déclaration de Performance Extra-Financière (DPEF) publiée par les entreprises concernées;
- Les rencontres avec les émetteurs, le management et les parties prenantes (ONG, syndicats, rapports d’études, etc.), etc.
- Les rapports et analyses des brokers et agences de notation extra-financières, etc.


### Exclusions systématiques
Conformément à la loi, les entreprises qui sont impliquées dans la production ou la distribution de mines antipersonnel et des bombes à sous-munitions interdites par les Conventions d’Ottawa et d’Oslo sont exclues du Compartiment.
Le Compartiment pourra, dans les limites prévues dans le prospectus, avoir recours à l’utilisation de techniques et instruments des marchés financiers à des fins d’exposition et de couverture, et ce dans les limites prévues par les restrictions d’investissement.

## L’utilisation d’instruments dérivés est limitée à 100% de l’actif net du Compartiment. Garanties financières (ou Collatéral) et politique de décote
Le Compartiment ne recevra pas de titres en collatéral, mais recevra uniquement du collatéral cash en euro afin de réduire le risque de contrepartie dans le cadre des techniques de gestion efficace de portefeuille.
| Type de collatéral | Devise | Niveau de valorisation |
| --- | --- | --- |
| Cash | EUR | 100% |

Le cash reçu en collatéral sera uniquement réinvesti dans des fonds monétaires (tels que définis dans l’opinion de l’ESMA du 22 août 2014 (ESMA/2014/1103) sur la revue des « CESR Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds (CESR/10-049)».

## Devise de référence	EUR

## Profil de risques du Compartiment
L’attention des investisseurs est également attirée sur le fait que l’investissement dans ce Compartiment présente des risques spécifiques inhérents aux différentes classes d’actifs dans lequel le Compartiment peut investir ou s’exposer et qu’il appartient aux investisseurs de se reporter aux risques tels que plus amplement décrits au sein du Prospectus:
- Risque actions
- Risque de liquidité notamment lié à la détention de sociétés de petite et moyenne capitalisation ;
- Risque lié à la gestion discrétionnaire ;
- Risque de perte en capital ;
- Risque de contrepartie ;
- Risque lié à l’investissement dans les pays émergents ;
- Risque de change ;
- Risque lié à l’investissement via les Stock Connects;
- Risques liés à la prise en compte de critères extra financiers.


## Méthode de gestion des risques

## Profil de l’investisseur

## Approche par les engagements (commitment approach).

## Horizon d’investissement: > 5 ans

## Ce Compartiment est un véhicule de placement destiné aux investisseurs :
- qui s’intéressent aux marchés financiers;144 


## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022
- qui souhaitent investir dans des actions de sociétés de tout type de capitalisation diversifiées au niveau mondial sur la thématique du sport ; et
- qui ont une faible aversion au risque et sont donc prêts à assumer de fortes variations de cours.


## ACTIONS DISPONIBLES – MONTANT DE SOUSCRIPTION
| Classes | Montant minimum de souscription initiale * | Montant minimum de souscription ultérieure |
| --- | --- | --- |
| Actions Z**, Actions R, , R (USDH), R(d), F, F(d), R(CHFH) et F(CHFH) | 50 EUR/USD/CHF | Néant |
| Actions I, I (USDH), I (CHFH), G*** | 100.000 EUR/USD/CHF | Néant |
| Actions M, L | 15.000.000 EUR | Néant |
| Actions MG****, B3 (GBP), B4 (GBPH) | 1.000 EUR/GBP | Néant |


## * A l’exception de la Société de Gestion qui peut ne souscrire qu’une seule part.

## ** Particuliers souscrivant directement auprès de la SICAV.
*** Institutionnels de droit allemand : personnes morales soumises directement ou indirectement aux règles fiscales et légales allemandes, notamment celles concernées par les dispositions du § 5 Investmentsteuergesesetz ainsi que les institutionnels de droit autrichien.

## **** Classe réservée à Mandarine Gestion et aux entités de son groupe.
Pour les Actions I (USDH), R (USDH), B4 (GBPH), R (CHFH), F (CHFH) et I (CHFH), une couverture de change est mise en place qui a pour objectif de limiter respectivement l’impact de l’évolution du taux de change EUR/USD, EUR/GBP et EUR/CHF sur la performance et de couvrir au mieux le risque de change USD/EUR, GBP/EUR et CHF/EUR. Pour les Classes libellées dans des devises autres que l’euro, l’attention des souscripteurs est attirée sur le fait qu’il pourra subsister un risque de change résiduel. La couverture peut générer un écart de performance entre les Classes en devises différentes.

## Pour les Actions F, F(d) et F(CHFH) : actions réservées à tout investisseur, et, dans le cadre de la souscription ou distribution au sein de l’Union Européenne, qui s'adressent uniquement à :
- Des intermédiaires financiers qui ne sont pas autorisés, en vertu de la règlementation qui leur est applicable, à recevoir et/ ou conserver toutes commissions ou avantages non-monétaires ; ou
- Des souscripteurs souscrivant dans le cadre d’une prestation de services de gestion de portefeuille pour le compte de tiers (gestion sous mandat) et/ou de conseil en investissement fourni de façon indépendante au sens de la Directive 2014/65/EU du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d’instruments financiers, au sein de l’Union Européenne (Directive MIF2) ;
- Des distributeurs souscrivant dans le cadre d’une prestation de conseil en investissement considéré comme non- indépendant au sens de la Directive MIF2 sur la base d’un contrat avec leur client, et/ou où un tel distributeur ne reçoit ni ne conserve de commission ou autre avantage non-monétaire au sens de la Directive MIF2.


## COMMISSIONS À LA CHARGE DU SOUSCRIPTEUR

## Le Distributeur ou les intermédiaires de distribution autorisés pourront prélever sur les Actions du Compartiment les commissions maximales suivantes :
|  | Commission de souscription | Commission de rachat | Commission de Conversion |
| --- | --- | --- | --- |
| Toutes les Actions | 2% max | - | 1% max |


## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## 145 

## COMMISSIONS ET FRAIS A CHARGE DU COMPARTIMENT
| Classes | Commission de gestion * | Commission de surperformance Performance fee | Commission de la banque dépositaire** | Commission de services*** |
| --- | --- | --- | --- | --- |


## Actions Z	1.95% max	0.05% max	0.25% max

## Actions R	1.95% max	
0.05% max	

## 0.25% max
| Actions I | 0.90% max | countries world index) NR | 0.05% max | 0.25% max |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Actions I (USDH) | 0.90% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions I (CHFH) | 0.90%max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions M | 0.60% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions B3 (GBP) | 1.00% max | NA | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions B4 (GBPH) | 1.00% max | NA | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions L | 0.75% max | NA | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions MG | 0.90% max | NA | 0.05% max | 0.25% max |


## Actions R (USDH)	1.95% max	
0.05% max	0.25% max

## Actions R (CHFH)	1.95% max

## Actions F	1.00% max

## Actions F (CHFH)	1.00% max

## 15% de la surperformance au-delà du 
MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (all
0.05% max	0.25% max
0.05% max	0.25% max
0.05% max	0.25% max

## Commission de surperformance : Le calcul de la commission de surperformance sera établi comme suit :
La commission de surperformance correspond à des frais variables, et est contingente à la réalisation par le Compartiment d’une performance positive sur l’exercice et d’une performance supérieure à celle de son indice de référence sur la période d’observation.

## Le calcul de la commission de surperformance s’effectue de manière indépendante pour chaque classe de part du Compartiment.

## Méthode de calcul
Le calcul du montant de la commission de surperformance est basé sur la comparaison entre la performance du Compartiment et celle d’un compartiment fictif réalisant la performance de son indice de référence et enregistrant le même schéma de souscription et de rachats que le Compartiment réel.

## La surperformance générée par le Compartiment à une date donnée s’entend comme étant la différence entre l’actif net du Compartiment et l’actif net du Compartiment fictif à la même date.

## Provisionnement
A chaque établissement de la valeur liquidative (VL), la commission de surperformance fait l’objet d’une provision (de 15% de la surperformance au-delà du MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (all countries world index) NR) dès lors que la performance du Compartiment est supérieure à celle du Compartiment fictif sur la période d’observation, ou d’une reprise de provision limitée à la dotation existante en cas de sous-performance.

## Rattrapage des sous-performances et période de référence
La période de référence est la période au cours de laquelle la performance est mesurée et comparée à celle de l’indice de référence et à l’issue de laquelle il est possible de réinitialiser le mécanisme de compensation de la sous-performance (ou performance négative) passée.

## Cette période est fixée à 5 ans.

## Condition de positivité

## 146 

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## Une provision ne peut être passée et une commission ne peut être perçue que si la performance du compartiment est strictement positive sur l’exercice (VL supérieure à la VL de début d’exercice).

## Cristallisation

## La période de cristallisation, à savoir la fréquence à laquelle la commission de surperformance provisionnée le cas échéant doit être payée à la société de gestion, est de douze mois.

## La première période de cristallisation se terminera le dernier jour de l’exercice se terminant le 31 décembre 2022.

## Période d’observation

## La première période d’observation commencera avec une durée de 12 mois commençant au début de l’année 2022. A la fin d’une période de cristallisation, l’un des trois cas suivants peut se présenter :
- Le Compartiment est en sous-performance sur la période d’observation. Dans ce cas, aucune provision n’est prélevée, et la période d’observation est prolongée d’un an, jusqu’à un maximum de 5 ans (période de référence).
- Le Compartiment est en surperformance sur la période d’observation mais en performance absolue négative sur l’exercice. Dans ce cas, aucune provision n’est prélevée, mais une nouvelle période d’observation de douze mois démarre.
- Le Compartiment est en surperformance sur la période d’observation et en performance absolue positive sur l’exercice. Dans ce cas, la société de gestion perçoit les commissions provisionnées (cristallisation) et une nouvelle période d’observation de douze mois démarre.


## En cas de rachats en cours de période, la quote-part de provision constituée correspondant au nombre d’actions rachetées, sera définitivement acquise et prélevée par le Gestionnaire.

## Vie du Compartiment
En cas de clôture d’une classe de part existante en cours d’exercice, toute provision potentiellement accumulée par cette classe de part au titre de la commission de surperformance sera définitivement acquise à la société de gestion.
En cas de création d’une nouvelle classe de part en cours d’exercice, la période d’observation initiale sera automatiquement prolongée de 12 mois supplémentaire pour se terminer à la fin de l’exercice suivant celui de la création de part, de manière à assurer une période d’observation d’au moins 12 mois.
| Illustration |  |
| --- | --- |
|  | Année 1 | Année 2 | Année 3 | Année 4 | Année 5 |
| Performance des parts du | 10% | -4% | -7% | 6% | 3% |
| Compartiment |  |  |  |  |  |
| Performance de l'indice de | 5% | -5% | -3% | 4% | 0% |
| référence |  |  |  |  |  |
| Sur / sous performance | 5% | 1% | -4% | 2% | 3% |
| Sur / sous performance |  |  |  | -2% | 1% |
| cumulée |  |  |  |  |  |
| Prélèvement d’une | Oui | Non car la | Non car le fonds a | Non car le | Oui |
| commission ? |  | performance du | sous-performé | Compartiment est |  |
|  |  | Compartiment est | l’indice de | en sous- |  |
|  |  | négative, bien qu'il | référence (et est | performance sur |  |
|  |  | ait surperformé | de plus en | l'ensemble de la |  |
|  |  | l'indice de | performance | période |  |
|  |  | référence | négative sur | d'observation en |  |
|  |  |  | l’exercice) | cours, commencé |  |
|  |  |  |  | en année 3 |  |


## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## 147 

## Année 1	Année 2	Année 3	Année 4	Année 5

## Début d'une nouvelle période d'observation ?

## Oui, une nouvelle période

## Oui, une nouvelle période d’observation

## Non, la période d’observation est prolongée pour

## Non, la période d’observation est prolongée pour

## Oui, une nouvelle période d’observation

## d’observation débute en année 2

## débute en année 3 s’étendre sur les

## années 3 et 4

## s’étendre sur les années 3, 4 et 5

## débute en année 6
NB : Pour faciliter la compréhension de l'exemple, nous avons indiqué ici en pourcentage les performances du Compartiment et de l'indice de référence. Dans les faits, les sur/sous performances seront mesurées en montant, par différence entre l'actif net du Compartiment et celui d'un compartiment fictif tel que décrit dans la méthodologie ci- dessus.

## TRAITEMENT DES PERFORMANCES NON- COMPENSEES AU-DELA DE 5 ANS
| Année 1	Année 2	Année 3	Année 4	Année 5	Année 6	Année 7 |
| --- |
| Performance des parts du Compartiment | 0% | 5% | 3% | 6% | 1% | 5% | 2% |
| Performance de | 10% | 2% | 6% | 0% | 1% | 1% | 3% |
| l'indice de |  |  |  |  |  |  |  |
| référence |  |  |  |  |  |  |  |
| A: Sur / sous | -10% (A1) | 3% (A2) | -3% (A3) | 6% (A4) | 0% (A5) | 4% (A6) | -1% (A7) |
| performance |  |  |  |  |  |  |  |
| B: Sous | -10% | -7% | -10% | -4% | -4% | 0% | -1% |
| performance | (A1 : sous | (A1+A2) | (A1+A2+A3) | (A1+A2+A3+A4) | (A1+A2+A3+A4+ | (la sous | (A7 : sous |
| cumulée sur la période d’observation qui doit être récupérée | performance de l’Année 1) |  | (A3 : sous performance de l’Année 3) |  | A5) | performance non récupérée de l’Année 1 n’est plus dans la période d’observation en | performance de l’Année 7) |
|  |  |  |  |  |  | cours et la sous |  |
|  |  |  |  |  |  | performance de |  |
|  |  |  |  |  |  | l’Année 3 a été |  |
|  |  |  |  |  |  | récupérée : |  |
|  |  |  |  |  |  | A3+A4+A5+A6 > |  |
|  |  |  |  |  |  | 0%) |  |
| Prélèvement | Non car le | Non car le | Non car le | Non car le | Non car le | Oui car le | Non car le |
| d’une | Compartiment a | Compartiment | Compartiment a | Compartiment | Compartiment | Compartiment a | Compartiment a |
| commission ? | sous-performé | est en sous- | sous-performé | est en sous- | n’a pas | surperformé | sous-performé |
|  | l’indice de | performance sur | l’indice de | performance sur | surperformé | l’indice de | l’indice de |
|  | référence | l'ensemble de la | référence (et est | l'ensemble de la | l’indice de | référence et il n’y | référence |
|  |  | période | de plus en sous- | période | référence (et est | a pas de sous |  |
|  |  | d'observation en | performance sur | d'observation en | de plus en sous- | performance à |  |
|  |  | cours | l'ensemble de la | cours | performance sur | récupérer sur |  |
|  |  |  | période |  | l'ensemble de la | l'ensemble de la |  |
|  |  |  | d'observation en |  | période | période |  |
|  |  |  | cours) |  | d'observation en | d'observation en |  |
|  |  |  |  |  | cours) | cours |  |
| Période | Année 1 | Années 1 à 2 | Années 1 à 3 | Années 1 à 4 | Année 1 à 5 | Année 2 à 6 | Année 3 à 7 |
| d'observation |  |  |  |  |  |  |  |


## 148 

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## Année 1	Année 2	Année 3	Année 4	Année 5	Année 6	Année 7
en cours
NB : Pour faciliter la compréhension de l'exemple, nous avons indiqué ici en pourcentage les performances du Compartiment et de l'indice de référence. Dans les faits, les sur/sous performances seront mesurées en montant, par différence entre l'actif net du Compartiment et celui d'un compartiment fictif tel que décrit dans la méthodologie ci-dessus.
La sous-performance générée lors de l’année 1 et partiellement compensée dans les années suivantes est oubliée en année 6.

## * Commission de gestion	payable mensuellement et basée sur l'actif net moyen du Compartiment durant le mois en question. Cette rémunération est payable dans le mois suivant.

## ** Commission de banque dépositaire	payable trimestriellement et basée sur l'actif net moyen du Compartiment durant le trimestre en question, avec un minimum ne dépassant pas EUR 6.000 p.a.

## *** Commission de services	payable trimestriellement et basée sur l'actif net moyen du Compartiment durant le trimestre en question, avec un minimum ne dépassant pas EUR 25.000 p.a.

## Autres frais et commissions	En outre, le Compartiment prendra en charge d’autres frais d’exploitation. Les détails relatifs à ces frais d’exploitation sont repris dans l’article 30 des statuts.

## CLASSES D’ACTIONS SPECIFIQUEMENT DEDIEES AUX INVESTISSEURS ALLEMANDS
|  | Commission de gestion * | Commission de surperformance Performance fee | Commission de la banque dépositaire** | Commission de services*** |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Actions R (d) | 1.90% max | 15% de la surperformance au-delà du MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (all countries world index) NR | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions F (d) | 0.95% max | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions G | 1,05 % max | NA | 0.05% max | 0.25% max |


## Commission de surperformance : cf description supra page 150 et suivantes.

## * Commission de gestion	payable mensuellement et basée sur l'actif net moyen du Compartiment durant le mois

## en question. Cette rémunération est payable dans le mois suivant.

## ** Commission de banque dépositaire	payable trimestriellement et basée sur l'actif net moyen du Compartiment durant le

## trimestre en question, avec un minimum ne dépassant pas EUR 6.000 p.a.

## *** Commission de services	payable trimestriellement et basée sur l'actif net moyen du Compartiment durant le

## trimestre en question, avec un minimum ne dépassant pas EUR 25.000 p.a.

## Autres frais et commissions	En outre, le Compartiment prendra en charge d’autres frais d’exploitation. Les détails

## relatifs à ces frais d’exploitation sont repris dans l’article 30 des statuts.

## REGIME FISCAL

## Fiscalité de la SICAV	La SICAV n'est ni soumise à l'impôt luxembourgeois sur ses revenus, bénéfices ou

## plus-values, ni soumise à l'impôt sur la fortune au Luxembourg.

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## 149 

## Fiscalité des Actionnaires
La SICAV est cependant soumise à une taxe d'abonnement dont le taux annuel est en principe de 0,05% par an, calculée et payable trimestriellement sur la base des actifs nets de la SICAV (ou de chaque Compartiment au titre de chaque Classe concernée) le dernier jour de chaque trimestre considéré. Néanmoins, un taux annuel réduit de 0,01% ou une exonération totale sera applicable selon les circonstances.

## Pour plus d'informations, veuillez vous reporter à la section 16 "Fiscalité de la SICAV et des Actionnaires" du présent prospectus.

## Veuillez vous reporter à la section 16 "Fiscalité de la SICAV et des Actionnaires" du présent prospectus.

## Il est conseillé à l’Actionnaire de consulter son conseiller fiscal au sujet des lois et réglementations dans son pays d'origine, de résidence et de domicile.

## Investisseurs allemands : ce Compartiment est un « Aktiensfonds »

## COMMERCIALISATION DES ACTIONS

## Souscription, remboursement et conversion
Les ordres de souscription, de remboursement et de conversion réceptionnés à Luxembourg avant 13h00 un jour d’évaluation (le « Jour d’Evaluation ») seront décomptés sur base de la VNI calculée par référence au Jour d’Evaluation moyennant application des droits prévus dans le Prospectus. Les souscriptions et les remboursements devront être libérés au plus tard deux jours ouvrables suivant le Jour d’Evaluation applicable.

## Forme/Classes des Actions	Les Actions du Compartiment sont des Actions de capitalisation ou de distribution.

## Les Actions sont émises sous la forme nominative. Il pourra être émis des fractions jusqu’à un dix millième d’une Action.

## Jour d’évaluation	Chaque jour ouvrable bancaire à Luxembourg par référence auquel la VNI est calculée; en cas de fermeture, la VNI sera calculée sur base du jour ouvrable bancaire suivant.

## Date de valeur des souscriptions et des rachats

## Dans les 2 jours ouvrables qui suivent la VNI applicable.

## Publication de la VNI	Les VNI sont disponibles au siège social de la SICAV.

## CONTACTS

## Souscriptions,	remboursements	et BNP Paribas - Succursale de Luxembourg

## conversions

## Demande de documentation	BNP Paribas - Succursale de Luxembourg

## Tél: + 352 26.96.20.30

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SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022