# Objective and investment strategy
The Sub-Fund's investment objective is to seek both income and growth of your investment from an actively managed bond portfolio.
The Sub-Fund is actively managed without reference to any benchmark.The following investment decisions are undertaken after comprehensive macroeconomic and microeconomic analysis of the market:- duration positioning (duration measures in numbers of years the portfolio's sensitivity to interest rate variations)- yield curve positioning (the yield curve illustrates the relation between investment term and bond yield)- geographical allocation- issuer selectionThe Sub-Fund invests in bonds of any type, including inflation-linked bonds, and any credit quality from issuers anywhere in the world, specifically mainly in investment grade transferable debt securities denominated in EUR and issued by governments, public institutions and companies. The Sub-Fund's average duration is expected to be from -2 to 8 years.The Sub-Fund may invest up to 20% of its net assets in sub-investment grade securities, which may not be rated CCC+ or below by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch or if unrated then deemed to be so by the Investment Manager. In case of downgrade below such minimum securities will be sold within 6 months. If two different ratings of rating agencies exist, the lower rating will be considered, if more than two different ratings of rating agencies exist, the second highest rating will be considered.The Sub-Fund may also invest up to 30% of net assets in subordinated debt securities issued by banks, insurance companies and non-financial corporates, up to 30% of net assets in callable bonds and up to 30% in bonds issued by emerging markets issuers.The selection of credit instruments is not exclusively and mechanically based on their publicly available credit ratings but also on an internal credit or market risk analysis. The decision to buy or sell assets is also based on other analysis criteria of the

Translation (ENFR, 2022-01-31):
# Objectif et stratégie d’investissement
L'objectif d'investissement du Compartiment consiste à rechercher à la fois un revenu et une croissance de votre investissement à partir d'un portefeuille obligataire géré de manière active.
Le Compartiment est géré de manière dynamique indépendamment de tout indice de référence.Les décisions d'investissement suivantes sont prises à la suite d'une analyse approfondie des facteurs macroéconomiques et microéconomiques régissant ce marché :- positionnement en duration (la duration mesure, en nombre d'années, la sensibilité du portefeuille aux variations des taux d'intérêt)- positionnement sur la courbe des taux (la courbe des taux illustre le rapport entre l'échéance et le rendement d'une obligation)- allocation géographique- sélection des émetteursLe Compartiment investit dans des obligations de tout type, en ce compris des obligations indexées sur l'inflation, et de toute qualité de crédit d'émetteurs du monde entier, notamment dans des titres de créance négociables de qualité Investment Grade libellés en EUR et émis par des gouvernements, des institutions publiques et des entreprises. La duration moyenne des actifs du Compartiment devrait être comprise entre -2 et 8 ans.Le Compartiment peut investir jusqu'à 20 % de son actif net dans des titres de qualité
Sub-Investment Grade, qui peuvent ne pas être notés CCC+ ou moins par Standard & Poor's ou assortis d'une notation équivalente selon Moody's ou Fitch ou seront considérés comme étant de qualité équivalente par le Gestionnaire financier en l'absence de note. En cas d'abaissement de la note en dessous de ce seuil, les titres seront vendus dans un délai de 6 mois. Si deux agences de notation attribuent des notes différentes à un même titre, la note la plus basse des deux sera retenue et si plus de deux agences de notation affectent des notes différentes, la deuxième note la plus élevée sera prise en compte.Le Compartiment peut également investir jusqu'à 30 % de son actif net dans des titres de créance subordonnés émis par des banques, des compagnies d'assurance et des entreprises non financières, jusqu'à 30 % de son actif net dans des obligations remboursables par anticipation et jusqu'à 30 % de son actif net dans des obligations d'émetteurs des marchés émergents.La sélection des instruments de crédit ne repose pas exclusivement et systématiquement sur leur note de crédit rendue publique ; elle peut également se fonder sur une analyse interne du risque de crédit ou de marché. La décision d'acheter ou de vendre des actifs s'appuie aussi sur d'autres critères d'analyse du Gestionnaire Financier.