Within an international investment universe, the SICAV offers active management in the interest rate and currency markets.
To outperform the benchmark index, the management team takes strategic and tactical positions and carries out arbitrages across all international interest-rate and currency markets.
Currency positions are based on the qualitative, strategic viewpoints of the management team regarding the currency market. These viewpoints are supplemented by both internal analyses by the Amundi Group and external analyses (by consultants and brokers) and are then quantified in a model portfolio through statistical optimisation (with the optimisation including viewpoints on the interest-rate markets), before being adapted based on the SICAV’s specific management requirements (benchmark index, maximum tracking error, etc.) Furthermore, IHC units will be denominated in CHF while investments in the portfolio will be made in euros. The Fund will use forward financial instruments (currency swaps, forward exchange contracts) in order to hedge the exposure to currency risk of the unit denominated in foreign currency. In this way, the performance of the CHF unit’s NAV can be compared to that of its benchmark index, the JP Morgan Global Government Bond Index Broad.
The management team also uses limited diversification on emerging markets.
The SICAV seeks outperformance based on seven major areas of added value:
the portfolio’s overall sensitivity; active management of the portfolio’s overall bond risk within a sensitivity range of 0 to 9.5 according to the bullish or bearish expectations of the management team on rate developments;
the sensitivity allocation between the various bond markets;
the sensitivity allocation between the various interest-rate curve segments; emerging credit allocation;
the selection of credit securities;
the currency allocation, both for OECD and non-OECD currencies; trading.
Overall and precise risk management is applied through control of the SICAV’s ex-ante tracking error (annual, at 66% confidence level) compared with its benchmark index. This will range from 3 to 7% on average over the calendar year.
The UCI carries a sustainability risk, as defined in the risk profile.
The UCI incorporates sustainability factors into its investment process. Amundi effectively applies a Responsible Investment Policy that consists of, on the one hand, a policy of targeted exclusions in line with the investment strategy, and, on the other hand, an ESG rating system made available to the management team (details about this policy are provided in Amundi’s Responsible Investment Policy, available on its website www.amundi.co.uk).
The UCI does not take into account environmentally sustainable economic activities as defined by the Taxonomy Regulation and it does not, therefore, take into account the European Union criteria in this regard.
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####  ​Description of the assets used (excluding derivatives)

Translation (ENFR, 2022-07-01):
Dans un univers d’investissement international, la SICAV offre une gestion active sur les marchés de taux et de changes.
Afin de sur-performer l’indice de référence, l’équipe de gestion met en place des positions stratégiques et tactiques ainsi que des arbitrages sur l’ensemble des marchés de taux internationaux et de devises.
Les positions devises découlent des vues stratégiques qualitatives de l’équipe de gestion sur le marché des changes. Ces vues sont alimentées par les études tant internes qu’au groupe Amundi qu’externes (consultants, courtiers) et font ensuite l’objet tout d’abord d’une quantification en portefeuille modèle par optimisation statistique (optimisation incluant également les vues sur les marchés des taux) puis d’une adaptation en fonction des contraintes de gestion spécifiques de la SICAV (indice de référence, tracking-error maximale, etc…)
Par ailleurs, la part IHC sera libellée en CHF alors que l'investissement dans le portefeuille se fera en Euro. Le fonds utilisera des instruments financiers à terme (swap de change, change à terme) afin de couvrir l'exposition de la part libellée en devise étrangère contre le risque de change. De cette manière, la performance de la valeur liquidative de la part CHF pourra être comparée à celle de son indicateur de référence, le JP Morgan Global Government Bond Index Broad.
L'équipe de gestion a en outre recours à une diversification limitée sur les marchés émergents. La recherche de sur-performance de la SICAV repose sur sept axes majeurs de valeur ajoutée :
la sensibilité globale du portefeuille; gestion active du risque obligataire global du portefeuille à l’intérieur d’une fourchette de sensibilité comprise entre 0 et 9,5 selon les anticipations haussières ou baissières de l’équipe de gestion sur l’évolution des taux ;
l’allocation de sensibilité entre les différents marchés obligataires ;
l’allocation de sensibilité entre les différents segments des courbes de taux ; l’allocation sur le crédit émergent ;
la sélection de titres ;
l’allocation devises, tant pour les devises OCDE que non OCDE ; le trading.
Un contrôle global et précis du risque s’effectue au travers du contrôle de la Tracking Error ex-ante de la SICAV (annuelle, à 66% de niveau de confiance) par rapport à son indice de référence. Celle-ci se trouvera dans une fourchette de 3 à 7% en moyenne sur l’année calendaire.
L’OPC est soumis à un risque en matière de durabilité tel que défini dans le profil de risque.
L’OPC intègre des facteurs de durabilité dans son processus d'investissement. En effet, Amundi applique une Politique d'Investissement Responsable qui consiste d’une part en une politique d’exclusions ciblées selon la stratégie d’investissement et d’autre part en un système de notations ESG mis à la disposition de l’équipe de gestion (le détail de cette politique est disponible dans la Politique Investissement Responsable d’Amundi disponible sur le site www.amundi.fr).
L’OPC n'intègre pas la prise en compte d’activités économiques durables sur le plan environnemental au sens du Règlement sur la Taxonomie et par conséquent ne prend pas compte les critères de l'Union Européenne en la matière.
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####  ​Description des actifs utilisés (hors dérivés)