## Disclosure: less complete and reliable fiscal and other information may be available to investors.
Legal: the legal infrastructure and accounting, auditing and reporting standards in certain countries in which investment may be made may not provide the same degree of investor protection or information to investors as would generally apply in major securities markets. Risks associated with many emerging market legal systems (for example the Russian legal system) include (i) the untested nature of the independence of the judiciary and its immunity from economic, political or nationalistic influences; (ii) inconsistencies among laws, presidential decrees and governmental and ministerial orders and resolutions; (iii) the lack of judicial and administrative guidance on interpreting applicable laws; (iv) a high degree of discretion on the part of government authorities; (v) conflicting local, regional and federal laws and regulations; (vi) the relative inexperience of judges and courts in interpreting new legal norms; and (vii) the unpredictability of enforcement of foreign judgements and foreign arbitration awards. There is no guarantee that further judicial reform aimed at balancing the rights of private and governmental authorities in courts and reducing grounds for re-litigation of decided cases will be implemented and succeed in building a reliable and independent judicial system.
Market Characteristics/ Liquidity and Settlement Risks: in general, emerging markets are still in the early stages of their development, have less volume, are less liquid and experience greater volatility than more established markets and many emerging markets are not highly regulated. When seeking to sell emerging market securities, little or no market may exist for the securities. The combination of price volatility and the less liquid nature of securities markets in emerging markets may, in certain cases, affect a Fund’s ability to acquire or dispose of securities at the price and time it wishes to do so, and consequently may have an adverse impact on the investment performance of the Fund. Settlement of transactions may be subject to delay and administrative uncertainties.
Political Risk: the risk of government intervention is particularly high in the emerging markets because of both the political climate in many of these countries and the less developed character of their markets and economies. Government actions in the future could have a significant effect on economic conditions in such countries, which could affect private sector companies and the value of securities in a Fund’s portfolio.
Tax: The taxation system in some emerging market countries is subject to varying interpretations, frequent changes and inconsistent enforcement at the federal, regional and local levels. Tax laws and practices in some emerging market countries are at an initial stage of development and are not as clearly established as in more developed countries.
Frontier Markets Risk: Investing in the securities of issuers operating in frontier emerging markets carries a high degree of risk and special considerations not typically associated with investing in more traditional developed markets. In addition, the risks associated with investing in the securities of issuers operating in emerging market countries are
magnified when investing in frontier emerging market countries. These types of investments could be affected by factors not usually associated with investments in more traditional developed markets, including risks associated with expropriation and/or nationalisation, political or social instability, pervasiveness of corruption and crime, armed conflict, the impact on the economy of civil war, religious or ethnic unrest and the withdrawal or non-renewal of any licence enabling a Fund to trade in securities of a particular country, confiscatory taxation, restrictions on transfers of assets, lack of uniform accounting, auditing and financial reporting standards, less publicly available financial and other information, diplomatic development which could affect investment in those countries and potential difficulties in enforcing contractual obligations. These risks and special considerations make investments in securities in frontier emerging market countries highly speculative in nature and, accordingly, an investment in a Fund’s shares must be viewed as highly speculative in nature and may not be suitable for an investor who is not able to afford the loss of their entire investment. To the extent that a Fund invests a significant percentage of its assets in a single frontier emerging market country, a Fund will be subject to heightened risk associated with investing in frontier emerging market countries and additional risks associated with that particular country.

Translation (ENFR, 2021-03-03):
## Déclaration d’informations : les informations fiscales et autres, mises à la disposition des investisseurs, peuvent être moins exhaustives et moins fiables.
Législation : l’infrastructure législative et les normes en matière de comptabilité, d’audit et d’information financière dans certains pays dans lesquels les investissements peuvent être réalisés, sont susceptibles de ne pas fournir le même niveau de protection ou d’information aux investisseurs que celui généralement observé sur les principaux marchés de titres. Les risques associés au système juridique de nombreux marchés émergents (par exemple, le système juridique russe) incluent (i) le caractère inéprouvé de l’indépendance du pouvoir judiciaire et de son immunité par rapport aux influences économiques, politiques ou nationalistes ; (ii) les incohérences entre les lois, les décrets présidentiels, les résolutions et les arrêtés ministériels et gouvernementaux ; (iii) le manque de directive judiciaire et administrative sur l’interprétation des lois en vigueur ; (iv) un pouvoir discrétionnaire élevé de la part des autorités gouvernementales ; (v) les contradictions des lois et réglementations au niveau local, régional et fédéral ; (vi) l’inexpérience relative des juges et des cours en matière d’interprétation des nouvelles normes juridiques ; et (vii) l’imprévisibilité de l’application effective des jugements étrangers et des décisions arbitrales étrangères. Il n’existe aucune garantie que des réformes judiciaires ultérieures, visant à équilibrer les droits des autorités gouvernementales et privées devant les tribunaux, et réduisant les motifs de nouvelle instruction d’un litige pour des affaires déjà jugées, seront mises en œuvre et parviendront à établir un système judiciaire indépendant et fiable.
Caractéristiques des marchés / Risques de liquidité et de règlement : En général, les marchés émergents sont encore à un stade précoce de leur développement, ils disposent d’un volume moins important, ils sont moins liquides et ils connaissent une plus grande volatilité que les marchés mieux établis ; en outre, de nombreux marchés émergents ne sont pas fortement réglementés. Si l’objectif visé est la vente de titres des marchés émergents, il convient de noter que ce type de marché peut être de faible envergure, voire inexistant, en ce qui concerne les titres. L’association de la volatilité des cours et du caractère moins liquide des marchés des titres dans les pays émergents peut, dans certains cas, affecter la capacité d’un Fonds à acquérir ou à céder des titres au cours et au moment souhaités, ce qui peut avoir des conséquences néfastes sur la performance d’investissement du Fonds. Le règlement des opérations peut être sujet à des retards et des incertitudes administratives.
Risque politique : Le risque d’intervention gouvernementale est particulièrement élevé sur les marchés émergents, à la fois en raison du climat politique dans un grand nombre de ces pays et du caractère moins développé de leurs marchés et de leurs économies. Les futures actions gouvernementales sont susceptibles d’avoir un impact important sur les conditions économiques de ces pays et d’affecter les sociétés du secteur privé ainsi que la valeur des titres présents dans le portefeuille d’un Fonds.
Imposition : Le système d’imposition de certains pays des marchés émergents fait l’objet d’interprétations variables, de modifications fréquentes et d’une application effective incohérente au niveau fédéral, régional et local. Les lois et pratiques fiscales dans certains pays émergents sont en phase initiale de développement et ne sont pas aussi clairement établies que dans les pays développés.
Risque lié aux marchés frontières : Les investissements dans les titres d’émetteurs menant leurs activités sur les marchés frontières émergents comportent un niveau de risque élevé et font l’objet de considérations spéciales qui ne sont généralement pas associées aux investissements effectués sur les marchés développés plus traditionnels. De plus, les risques associés aux investissements dans les titres d’émetteurs menant leurs activités dans les pays des marchés émergents sont amplifiés lorsque ces investissements sont effectués dans des pays des marchés frontières émergents. Ce type d’investissements peut être affecté par des facteurs qui ne sont généralement pas associés aux investissements sur les marchés développés plus traditionnels, y compris des risques associés à l’expropriation et/ou à la nationalisation, à l’instabilité politique ou sociale, à l’omniprésence de la corruption et des actes criminels, aux conflits armés, et à l’impact des guerres civiles et des troubles ethniques ou religieux sur l’économie, ainsi que le retrait ou le non-renouvellement de toute licence permettant à un Fonds d’effectuer des opérations sur les titres d’un pays donné, l’imposition confiscatoire, les restrictions sur les transferts d’actifs, l’absence de normes et de pratiques uniformes en matière de comptabilité, d’audit et d’information financière, la moins grande disponibilité des informations financières et autres informations à la disposition du public, les évolutions diplomatiques pouvant affecter les investissements dans ces pays et les difficultés potentielles pour faire respecter les obligations contractuelles. En raison de ces risques et considérations spéciales, les investissements dans les titres des pays des marchés frontières émergents sont de nature hautement spéculative et, par conséquent, les investissements dans les Actions d’un Fonds doivent être considérés comme hautement spéculatifs et ils risquent de ne pas convenir aux investisseurs ne pouvant se permettre de perdre l’intégralité de leur investissement. Si un Fonds investit un pourcentage important de ses actifs dans un seul pays des marchés frontières émergents, ce Fonds sera soumis à un risque accru associé aux investissements dans les pays des marchés frontières émergents, et à des risques supplémentaires associés à un pays donné.