### Hedged Share Classes
Funds may offer Hedged Share Classes which hedge currency exposure in order to mitigate currency risk between the base currency of the Fund and the currency of the Hedged Share Class, with the exception of BRL Hedged Share Classes (see further below). The other characteristics of the Hedged Share Class (e.g. minimum investment, management fee etc.) remain the same as the base currency Share Class except that their cost may be higher due to the cost of the currency hedging.
Hedged Share Classes are expressed with the pre-fix “H” and described, for instance as Class I HEUR, Class
I HGBP, Class I HUS$, Class I HBRL, Class I HSGD, Class I HSEK, Class I HAU$, Class I HCHF etcetera.
The value to be hedged will be made up of both capital and income and the Investment Manager intends to hedge between 95-105% of the value of the Hedged Share Class. Procedures are in place to monitor hedging positions to ensure that under-hedged positions are at all times within 95% of the portion of the net asset value of the Hedged Share Class which is to be hedged against currency risk and over-hedged positions do not exceed 105% of the net asset value of the Hedged Share Class. Adjustments to any hedge to keep within this target range will only be made when the required adjustment is material. As such the Hedged Share Classes will not be completely protected from all currency fluctuations. In such circumstances, Shareholders of that class may be exposed to fluctuations in the Net Asset Value per Share reflecting the gains/losses on and the costs of the relevant financial instruments and this strategy may substantially limit holders of the class from benefiting if the Hedged Share Class currency falls against the base currency of the Fund and/or the currency in which the assets of the Fund are denominated.
BRL Hedged Share Classes are only available at the Directors’ discretion. BRL Hedged Share Classes aim to provide investors with currency exposure to BRL without using a Hedged Share Class denominated in BRL (i.e. due to currency trading restrictions on BRL). The currency of a BRL Hedged Share Class will be in the base currency of the relevant Fund. BRL currency exposure will be sought by converting the assets of the BRL Hedged Share Class from the relevant base currency value into BRL using financial derivative instruments (including non-deliverable currency forwards).
The net asset value of such BRL Hedged Share Classes will remain denominated in the base currency of the relevant Fund (and the Net Asset Value per Share will be calculated in such base currency). However, due to the additional financial derivative instrument exposure, such net asset value is expected to fluctuate in line with the fluctuation of the exchange rate between BRL and such base currency. This fluctuation will be reflected in the performance of the relevant BRL Hedged Share Class, and therefore the performance of such BRL Hedged Share Class may differ significantly from the performance of the other Share Classes of the same Fund. Gains/losses, costs and expenses resulting from this BRL Hedged Share Class hedging strategy will normally be borne by investors of this BRL Hedged Share Class and will be reflected in the net asset value of the relevant BRL Hedged Share Class.
The costs and expenses incurred in connection with any currency hedging transactions related to Share Class hedging will normally be borne solely by such Hedged Share Classes and may be aggregated by such Hedge Share Classes denominated in the same currency in the same Fund.
Given that there is no segregation of liabilities between Share Classes, there is a remote risk that, under certain circumstances, currency hedging transactions in relation to one Hedged Share Class could result in liabilities which might affect the net asset value of the other Share Classes of the same Fund.

Translation (ENFR, 2022-02-25):
### Catégories d’Actions Hedged
Les Compartiments peuvent offrir des Catégories d'Actions Hedged qui couvrent une exposition en devises afin d'atténuer le risque de change entre la devise de référence du Compartiment et la devise de la Catégorie d’Actions Hedged, à l'exception du BRL Hedged Share Classes (voir ci-après). Les autres caractéristiques des Catégories d’Actions Hedged (p. ex. l’investissement minimum, la commission de gestion, etc.) restent les mêmes que celles inhérentes à la Catégorie d’Actions de la devise de référence, sauf que leur coût sera plus élevé en raison du coût de la couverture en devises.
Les Catégories d’Actions Couvertes sont dénommées avec le préfixe « H » et décrites, par exemple, en tant que « Catégorie I HEUR », « Catégorie I HGBP », « Catégorie I HUS$ », « Catégorie I HBRL », « Catégorie I HSGD », « Catégorie I HSEK », « Catégorie I HAU$ », « Catégorie I HCHF », etc. (de l’anglais « hedged » signifiant « couvert »).
Le montant à couvrir comprendra le capital et les revenus, sachant que le Gestionnaire d’Investissement compte couvrir entre 95 % et 105 % de la valeur de la Catégorie d’Actions Couverte. Des procédures sont mises en place afin de contrôler les positions de couverture pour s’assurer que les positions sous-couvertes sont, à tout moment, dans les 95 % de la part de la valeur liquidative de la Catégorie d’Actions Couverte qui doit être couverte contre le risque de change et que les positions surcouvertes ne dépassent pas 105 % de la valeur liquidative de la Catégorie d’Actions Couverte. Tout ajustement visant à maintenir la couverture dans cette fourchette cible ne sera effectué que si le changement nécessaire est important. Ainsi, les Catégories d’Actions Couvertes ne seront pas entièrement protégées contre les fluctuations de change. Dans ces conditions, les Actionnaires de cette catégorie peuvent être exposés à des fluctuations de la Valeur Liquidative par Action reflétant les bénéfices/pertes sur et les coûts des instruments financiers concernés et cette stratégie peut limiter de manière significative les bénéfices des détenteurs de la catégorie si la Catégorie d'Actions Hedged baisse par rapport à la devise de référence du Compartiment et/ou la devise dans laquelle les actifs du Compartiment sont libellés.
Les Catégories d’Actions Couvertes en BRL ne peuvent être proposées qu’à la discrétion des Administrateurs. Les Catégories d’Actions Hedged en BRL visent à fournir aux investisseurs une exposition aux devises au BRL sans utiliser de Catégorie d’Actions Hedged libellée en BRL (en raison des restrictions de négociation du BRL). La devise d’une Catégorie d’Actions Hedged en BRL sera la devise de référence du Compartiment concerné. L'exposition au risque de change sur le BRL sera recherchée en convertissant les actifs de la Catégorie d’Actions Hedged en BRL de la valeur de la devise de référence concernée en BRL en ayant recours à des instruments financiers dérivés (y compris des contrats de change à terme non livrables).
La Valeur Liquidative de ces Catégories d’Actions Hedged en BRL restera libellée dans la devise de référence du Compartiment concerné (et la Valeur Liquidative par Action sera calculée dans cette Devise de Référence). Toutefois, en raison de l’exposition supplémentaire aux instruments financiers dérivés, cette valeur liquidative
devrait fluctuer au gré des variations du taux de change entre le BRL et ladite devise de référence. Cette fluctuation se reflètera dans la performance de la Catégorie d'Actions Couverte en BRL concernée et, par conséquent, la performance de cette Catégorie d'Actions Hedged en BRL peut différer sensiblement de celle des autres Catégories d'Actions du même Compartiment. Les gains/pertes, coûts et dépenses résultant de cette stratégie de couverture de la Catégorie d'Actions Hedged en BRL seront normalement supportés par les investisseurs de cette Catégorie d'Actions et seront pris en compte dans le calcul de la valeur nette d'inventaire de la Catégorie d'Actions Hedged en BRL concernée.
Les coûts et les frais exposés à l’occasion de toutes les opérations de couverture de change relatives à la couverture des Catégories d’Actions seront normalement exclusivement à la charge de ces Catégories d’Actions Hedged et peuvent être regroupés par Catégories d’Actions libellées dans la même devise et existant dans le même Compartiment.
Étant donné l’absence de séparation du passif entre les Catégorie d’Actions, il existe un risque éloigné que, dans certaines circonstances, les opérations de couverture en devises d’une Catégorie d’Actions Hedged n'entraînent un passif susceptible d’affecter la valeur liquidative des autres Catégories d’Actions du même Compartiment.