# TAX TREATMENT OF THE COMPANY AND ITS SHAREHOLDERS
Tax treatment of the Company
The Company is subject to the tax provisions set out in Luxembourg legislation.
The Company is liable for an annual tax (the “subscription tax”) corresponding to 0.05% of its net asset value, which is reduced to 0.01% per annum of the net assets attributable to share classes A, B, E and F intended for institutional investors. This tax is payable quarterly and is calculated on the basis of the Company’s net assets at the end of the quarter to which the tax liability relates. No stamp duty or tax is payable in Luxembourg on the issue of shares by the Company, save for capital duty, a one-off tax payable on the raising of capital by companies, at the time companies are constituted.
No taxes are payable in Luxembourg on capital gains realised or on latent capital gains on the Company’s assets. The investment income received by the Company from sources outside Luxembourg may be subject to variable rates of withholding taxes in the countries concerned. Such deductions cannot always be recovered.
The information given above is based on current laws and practices and may be subject to change. Automatic exchange of information
European Directive 2014/107/EU on 9 December 2014 (the “Directive”) amending Directive 2011/16/EU as regards mandatory automatic exchange of information in the field of taxation, like other international agreements entered and to be entered into in connection with standards on the exchange of information developed by the OECD (more generally known as the “Common Reporting Standards” or “CRS”), has, since 1 January 2016, required participating jurisdictions to obtain information from their financial institutions and to exchange that information.
Under this Directive, investment funds, as Financial Institutions, are required to collect specific information with a view to correctly identifying their Investors.
The Directive also provides that the personal and financial information
1 
of all Investors who are:
- reportable natural persons or legal entities
- 2 
- or
- passive non-financial entities (NFEs)
- 3 
- whose controlling persons are reportable persons
- 4
- ,shall be submitted by the Financial Institution to the competent local tax authorities which will themselves submit this information to the tax authorities of the country or countries in which the Investor is resident.

Where shares in the Company are held in an account at a financial institution, the financial institution is required to exchange the information.
Consequently, the Company, either directly or indirectly (i.e. through an intermediary appointed for this purpose):
- may be required, at all times, to ask Investors to update the documentation and information they have previously provided and provide any additional documentation or information for any purpose whatsoever;
- is required by the Directive to send all or part of the information provided by the Investor in connection with the investment in the Company to the competent local tax authorities.

Investors are informed of the potential risks associated with exchanging information that is inaccurate and/or becomes incorrect as a result of the information that it initially provided ceasing to be accurate or complete. In the event of a change to the information communicated, the Investor undertakes to inform the Company (or any intermediary appointed for this purpose) as soon as possible, and to provide, where appropriate, a new certificate within 30 days of the event that caused the information to become inaccurate or incomplete.
The mechanisms and scope of this information exchange regime may change over time. All Investors are advised to consult their own tax advisors to assess the impact that the CRS provisions may have on an investment in the Company.
Pursuant to the law of 2 August 2002 on the protection of individuals with regard to the processing of personal data, investors in Luxembourg have the right to access and rectify data relating to them that is sent to the tax authorities. This information is kept by the Company (or by any intermediary appointed for this purpose) in accordance with the provisions of that law.
Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA)
The Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA), which forms part of the US Hiring Incentives to Restore Employment (HIRE) Act, was enacted in the US in 2010 and took effect on 1 July 2014. The Act requires foreign financial institutions (“FFIs”), that is financial institutions established outside the US, to report information on financial accounts held by specified US persons or non-US entities with one or more controlling persons that is a specified US person (together referred to as "US reportable accounts") to the US tax authorities (Internal Revenue Service, “IRS”) every year. A withholding tax of 30% is also applied to income from an American source paid to an FFI that does not comply with the requirements of FATCA ("non-participating FFI").
- Including, but not restricted to: name, address, Member State of residence, tax identification number, date and place of birth, bank account number, amount of income, amount of sale, redemption and repayment proceeds and the valuation of the “account” at the end of the calendar year or on the closure of the account.
- A natural or legal person not resident in the country in which the Company is incorporated and resident in a participating country. A list of countries participating in the automatic exchange of information can be viewed on the website http://www.oecd.org/tax/automatic- exchange/
- Non-financial Entity, i.e. any Entity that is not a Financial Institution under the terms of the Directive.
- A natural or legal person not resident in the country in which the Company is incorporated and resident in a participating country. A list of countries participating in the automatic exchange of information can be viewed on the website http://www.oecd.org/tax/automatic- exchange/On 28 March 2014, the Grand Duchy of Luxembourg signed an intergovernmental agreement with the US ("Luxembourg IGA"). Funds that are considered FFIs are required to comply with the Luxembourg IGA, as introduced into national law following its ratification, rather than comply directly with the FATCA regulations as issued by the US government.

In the context of the Luxembourg IGA, funds are required to collect specific information that identifies their shareholders/unitholders and all intermediaries ("Nominees") acting on their behalf. Funds must share information related to declarable US accounts held by them and information related to non- participating FFIs with the Luxembourg tax authorities, which in turn will systematically share this information with the competent authorities in the US.
The Company undertakes to comply with the provisions of the Luxembourg IGA, as introduced into national law following its ratification, in order to comply with FATCA and avoid paying a withholding tax of 30% on its US investments, both real and perceived. To guarantee said compliance, the Company or any validly designated agent,
- may require information or additional documentation, including US tax forms (Forms W-8 / W-9), a GIIN (Global Intermediary Identification Number) where relevant, or any other documentary proof of identification of the shareholder/unitholder, intermediary, and of their respective status in the context of FATCA.
- will communicate to the Luxembourg tax authorities information on a shareholder/unitholder and their account if it is understood to be a declarable US account pursuant to the Luxembourg IGA, or if this account is understood to be held by a non-participating FFI, and
- where necessary, may oversee the deduction of US withholding tax on payments made to certain shareholders/unitholders, in accordance with FATCA.

Concepts and terms relating to FATCA shall be interpreted and understood by reference to the definitions contained in the Luxembourg IGA and related texts based on which the said Luxembourg IGA was ratified into applicable national law, and on a secondary basis only, according to the definitions contained in the Final Regulations issued by the US Government. . (www.irs.gov).
For the purpose of complying with the FATCA provisions, the Company may be required to communicate to the US tax authorities, through the Luxembourg tax authorities, personal information related to specified US persons, non-participating FFIs, and passive non-foreign financial entities (passive NFFEs) controlled by one or more specified US persons.
In the event of doubt concerning their status under FATCA or the implications of FATCA or the IGA in relation to their personal situation, investors are advised to consult their financial, legal or tax advisor before subscribing for shares in the Company.

Translation (ENFR, 2018-08-20):
# TRAITEMENT FISCAL DE LA SOCIETE ET DE SES ACTIONNAIRES
Traitement fiscal de la Société
La Société est soumise aux dispositions fiscales prévues par la législation luxembourgeoise.
La Société est soumise à une taxe (la « taxe d’abonnement ») correspondant à 0,05% par an de ses avoirs nets ; cette taxe est réduite à 0,01% par an des avoirs nets attribuables aux classes A, B, E et F destinées aux investisseurs institutionnels. Cette taxe est payable chaque trimestre et son assiette est constituée par les avoirs nets de la Société à la clôture du trimestre auquel l’impôt se rapporte. Aucun droit de timbre ni taxe n’est payable au Luxembourg suite à l'émission d’actions de la Société, sauf un droit d’apport, impôt unique payable lors de la constitution et qui frappe le rassemblement de capitaux dans les sociétés commerciales.
Aucun impôt n'est à acquitter au Luxembourg par rapport à la plus-value réalisée ou non-réalisée des avoirs de la Société. Les revenus de placements en provenance de sources extérieures au Luxembourg et reçus par la Société peuvent être soumis à des taux variables de retenue fiscale dans les pays concernés. Ces retenues fiscales ne peuvent pas toujours être récupérées.
Les indications données ci-avant se fondent sur les lois et usages actuels et peuvent être soumises à modification.
Echange automatique d’informations
La Directive européenne 2014/107/UE du 9 décembre 2014 (la « Directive ») modifiant la Directive 2011/16/UE en ce qui concerne l’échange automatique et obligatoire d’informations dans le domaine fiscal, comme les autres accords internationaux tels que ceux pris et à prendre dans le cadre du standard en matière d’échange d’informations développé par l’OCDE, (plus généralement connu sous le nom de
« Common Reporting Standards » ou « CRS »), impose aux juridictions participantes d’obtenir des informations de leurs institutions financières et d’échanger ces informations depuis le 1er janvier 2016.
Dans le cadre notamment de la Directive, les fonds d’investissement, en tant qu’Institutions Financières, sont tenus de collecter des informations spécifiques visant à identifier correctement leurs Investisseurs.
La Directive prévoit en outre que les données personnelles et financières
1 
de chaque Investisseur qui sont :
- des personnes physiques ou morales soumises à déclaration
- 2 
- ou
- des entités non financières (ENF)
- 3 
- passives dont les personnes qui en détiennent le contrôle sont des personnes devant faire l’objet d’une déclaration
- 4
- ,seront transmises par l’Institution Financière aux Autorités fiscales locales compétentes qui transmettront à leur tour ces informations aux Autorités fiscales du ou des pays dont l’Investisseur est résident.

Lorsque les parts de la SICAV sont détenues sur un compte auprès d'un établissement financier, il appartient à ce dernier d'effectuer l'échange d’informations
1 
Telles que notamment mais pas exclusivement : nom, adresse, Etat de résidence, numéro d’identification fiscale, date et lieu de naissance, numéro de compte bancaire, montant des revenus, montant du produit de cession, du rachat ou du remboursement, valorisation du « compte » au terme de l’année civile ou la clôture de ce dernier.
2 
Personne physique ou morale ne résidant pas dans le pays d’incorporation du Fonds et résidant dans un pays participant. La liste des pays participants à l’échange automatique d’information peut être consultée sur le site http://www.oecd.org/tax/automatic-exchange/
3 
Entité Non Financière, soit une Entité qui n’est pas une Institution Financière selon la Directive.
4 
Personne physique ou morale ne résidant pas dans le pays d’incorporation du Fonds et résidant dans un pays participant. La liste des pays participants à l’échange automatique d’information peut être consultée sur le site http://www.oecd.org/tax/automatic-exchange/
En conséquence, la SICAV, que ce soit directement ou indirectement (i.e. par le biais d’un intermédiaire désigné à cet effet) :
- peut être amené, en tout temps, à demander et obtenir de la part de chaque Investisseur une mise à jour des documents et informations déjà fournis, ainsi que tout autre document ou information supplémentaire à quelques fins que ce soit ;
- est tenu, par la Directive, de communiquer tout ou partie des informations fournies par l’Investisseur dans le cadre de l’investissement dans la SICAV aux Autorités fiscales locales compétentes.

L’Investisseur est informé du risque potentiel lié à un échange d’informations imprécis et/ou erroné au cas où les informations qu’il a communiquées ne seraient plus exactes ou complètes. En cas de changement affectant les informations communiquées, l’Investisseur s’engage à informer la SICAV (ou tout intermédiaire désigné à cet effet), dans les meilleurs délais et à délivrer, le cas échéant, une nouvelle certification dans les 30 jours à compter de l’événement ayant rendu les informations inexactes ou incomplètes.
Les mécanismes et champs d’application de ce régime d’échange d’informations peuvent être amenés à évoluer dans le temps. Il est recommandé à chaque Investisseur de consulter son propre conseiller fiscal pour déterminer l’impact que pourrait avoir les dispositions CRS sur un investissement dans la SICAV.
Au Luxembourg, l’Investisseur dispose, selon la loi du 2 août 2002 relative à la protection des personnes à l’égard du traitement des données à caractère personnel, d'un droit d'accès et de rectification des données le concernant qui sont communiquées aux Autorités fiscales. Ces données sont conservées par la SICAV (ou par tout intermédiaire désigné à cet effet) conformément aux dispositions de cette même loi.
Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA)
La réglementation Foreign Account Tax Compliance Act («FATCA»), composante de la Loi américaine HIRE, a été adoptée aux Etats-Unis d’Amérique en 2010 et est entrée en vigueur le 1er juillet 2014. Elle oblige les institutions financières établies en dehors des Etats-Unis d’Amérique (les institutions financières étrangères ou « IFE ») à transmettre des informations sur les comptes financiers détenus par des Personnes américaines déterminées (Specified US Persons) ou des entités non américaines dont une ou plusieurs des Personnes détenant le contrôle sont des Personnes américaines déterminées (Non US entity with one or more Controlling person that is a Specified US Person) (ces comptes financiers sont désignés ensemble comme des «Comptes américains déclarables ») aux autorités fiscales américaines (Internal Revenue Service, « IRS ») sur une base annuelle. Une retenue à la source de 30% est également mise en place sur les revenus de source américaine versés à une IFE qui ne se conforme pas aux exigences de FATCA (« IFE non participante »).
Le 28 Mars 2014, le Grand-Duché de Luxembourg a conclu un accord intergouvernemental avec les États- Unis d'Amérique (« l’IGA luxembourgeois »). Les Fonds, considérés comme étant des IFE, sont tenus de se conformer à l’IGA luxembourgeois, tel que celui-ci sera introduit dans le droit national à la suite de sa ratification, plutôt que directement à la réglementation FATCA telle qu’émise par le gouvernement Américain.
Dans le cadre de l’IGA luxembourgeois, les Fonds sont tenus de recueillir des informations spécifiques visant à identifier leurs actionnaires / porteurs de parts ainsi que tous les intermédiaires (« Nominee ») agissant pour le compte de ces derniers. Les données relatives aux Comptes américains déclarables en possession des Fonds, ainsi que des informations liées aux IFE non participantes, seront partagées par les Fonds avec les autorités fiscales luxembourgeoises qui échangeront ces informations sur une base automatique avec les autorités compétentes des Etats-Unis d'Amérique.
La Société tient à respecter les dispositions de l’IGA luxembourgeois tel que celui-ci sera introduit dans le droit national à la suite de sa ratification afin d’être jugé conforme à FATCA et ne pas être soumis à la retenue à la source de 30% à l'égard de ses investissements américains réels ou réputés comme tels. Afin d'assurer cette conformité, la Société ou tout agent valablement désigné à cet effet,
- peut exiger des informations ou de la documentation complémentaire, y compris des formulaires fiscaux américains (Formulaires W-8 / W-9), un GIIN si la situation l’exige ( Global Intermediary Identification Number), ou toute autre preuve documentaire relative à l'identification del'Actionnaire / Porteur de parts, d’un intermédiaire, et à leur statut respectif dans le cadre de la réglementation FATCA.
- communiquera aux autorités fiscales luxembourgeoises les informations propres à un Actionnaire / Porteur de parts et à son compte si celui-ci est considéré comme un Compte américain déclarable en vertu de l’IGA luxembourgeois, ou si ce compte est considéré comme détenu par une IFE non participante à FATCA et,
- si la situation venait à l’exiger, peut s’assurer de la déduction des retenues à la source américaines applicables sur les versements effectués à certains Actionnaires / Porteurs de parts, conformément à FATCA.

Les notions et termes relatifs à FATCA doivent être interprétés et compris au regard des définitions de l’IGA luxembourgeois et des textes de ratification de celui-ci en droit national applicables, et seulement à titre secondaire, selon les définitions présentes dans les Final Regulations émises par le Gouvernement Américain. . (www.irs.gov).
La Société peut, dans le cadre du respect des dispositions relatives à FATCA, être tenue de communiquer aux autorités fiscales américaines par le biais des autorités fiscales luxembourgeoises, les données personnelles relatives aux Personnes américaines déterminées, aux IFE non participantes et aux entités étrangères non financières passive (EENF Passive) dont une ou plusieurs des Personnes détenant le contrôle sont des Personnes américaines déterminées.
En cas de doute sur leur statut au regard de la loi FATCA ou sur les implications de la loi FATCA ou de l’IGA eu égard à leur situation personnelle, il est recommandé aux investisseurs de consulter leur conseil financier, juridique ou fiscal avant de souscrire aux actions de la Société.