# from 1 January 2021 to the 31 December 2021
|  |  |  |
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|  | Notes | Combined (in EUR) |
|  |
| Income |  |  |
| Dividends, net of taxes | 1g | 991,406.05 |
| Interest on cash accounts |  | 243.31 |
| Tax claim |  | 8,632.23 |
| Total Income |  | 1,000,281.59 |
| Expenses |  |  |
| Management Fee | 4 | 1,306,408.54 |
| Hedging fee | 8 | 3,307.95 |
| Depositary fees | 5 | 42,514.08 |
| Subscription tax | 7 | 68,094.54 |
| Administration fees | 9 | 261,953.58 |
| Miscellaneous fees |  | 194,199.67 |
| Transaction fees |  | 197,579.39 |
| Overdraft interest |  | 20,182.34 |
| Taxes paid to foreign authorities |  | 25,179.68 |
| Total Expenses |  | 2,119,419.77 |
| Net Profit / (Loss) |  | -1,119,138.18 |
| Net Realised Profit / (Loss) |  |  |
| - on investments | 1b | 12,080,458.52 |
| - on currencies |  | -77,984.04 |
| - on forward exchange contracts |  | 95,104.28 |
| Total Net Realised Profit / (Loss) |  | 10,978,440.58 |
| Change in Net Unrealised Appreciation or Depreciation |  |  |
| - on investments | 1e | 1,822,515.41 |
| - on forward exchange contracts |  | -188,496.22 |
| Result of operations |  | 12,612,459.77 |
| - Subscriptions |  | 26,348,908.98 |
| - Redemptions |  | -50,966,720.48 |
| Net changes in Net Assets |  | -12,005,351.73 |
| Net assets at the beginning of the year |  | 112,660,400.11 |
| Currency difference of the net assets of the 01.01.21 to the 31.12.21 | 1j | 4,577,040.58 |
| Net assets at the end of the year |  | 105,232,088.96 |

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| --- |
| EUROPE SELECTION |
|  |
|  | Notes | Value (in EUR) |
|  |
| Assets |  |  |
| Investments in securities | 1a | 29,289,697.07 |
| Cash at banks |  | 211,838.13 |
| Interest receivable on cash account |  | 0.00 |
| Dividends receivable on shares |  | 606.84 |
| Amounts receivable on subscriptions |  | 0.00 |
| Unrealised gain on forward exchange contracts | 10 | 0.00 |
| Total Assets |  | 29,502,142.04 |
| Liabilities |  |  |
| Taxes and Expenses payable | 3 | 129,714.08 |
| Overdraft at banks |  | 0.00 |
| Overdraft interest |  | 61.83 |
| Amounts payable on redemptions |  | 0.00 |
| Amounts payable on purchases of investments |  | 0.00 |
| Unrealised Loss on Forward Exchange Contracts | 10 | 0.00 |
| Total Liabilities |  | 129,775.91 |
| Net assets at the end of the year |  | 29,372,366.13 |
| Number of Shares Outstanding (at the end of the exercice) |  |  |
| - EUR |  | 6,462.245 |
| Net Asset Value per Share (at the end of the exercice) |  |  |
| - EUR |  | 4,545.23 |

|  |
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| GOLD |
|  |
|  | Notes | Value (in USD) |
|  |
| Assets |  |  |
| Investments in securities | 1a | 19,985,814.40 |
| Cash at banks |  | 321,010.43 |
| Interest receivable on cash account |  | 1.42 |
| Dividends receivable on shares |  | 14,734.86 |
| Amounts receivable on subscriptions |  | 0.00 |
| Unrealised gain on forward exchange contracts | 10 | 8,195.76 |
| Total Assets |  | 20,329,756.87 |
| Liabilities |  |  |
| Taxes and Expenses payable | 3 | 109,047.52 |
| Overdraft at banks |  | 9,291.39 |
| Overdraft interest |  | 1,595.71 |
| Amounts payable on redemptions |  | 124,302.28 |
| Amounts payable on purchases of investments |  | 0.00 |
| Unrealised Loss on Forward Exchange Contracts | 10 | 0.00 |
| Total Liabilities |  | 244,236.90 |
| Net assets at the end of the year |  | 20,085,519.97 |
| Number of Shares Outstanding (at the end of the exercice) |  |  |
| - EUR |  | 63,989.683 |
| - USD |  | 336,456.032 |
| Net Asset Value per Share (at the end of the exercice) |  |  |
| - EUR |  | 39.65 |
| - USD |  | 51.12 |

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| Best Selection in Food Industry |
|  |
|  | Notes | Value (in CHF) |
|  |
| Assets |  |  |
| Investments in securities | 1a | 58,328,650.99 |
| Cash at banks |  | 2,671,315.01 |
| Interest receivable on cash account |  | 0.00 |
| Dividends receivable on shares |  | 19,851.19 |
| Amounts receivable on subscriptions |  | 53,625.22 |
| Unrealised gain on forward exchange contracts | 10 | 0.00 |
| Total Assets |  | 61,073,442.41 |
| Liabilities |  |  |
| Taxes and Expenses payable | 3 | 202,382.19 |
| Overdraft at banks |  | 0.00 |
| Overdraft interest |  | 1,101.27 |
| Amounts payable on redemptions |  | 0.00 |
| Amounts payable on purchases of investments |  | 456,759.08 |
| Unrealised Loss on Forward Exchange Contracts | 10 | 111,895.10 |
| Total Liabilities |  | 772,137.64 |
| Net assets at the end of the year |  | 60,301,304.77 |
| Number of Shares Outstanding (at the end of the exercice) |  |  |
| - A CHF |  | 86,007.376 |
| - A EUR |  | 50,811.703 |
| - B CHF |  | 101,220.002 |
| - B USD |  | 6,770.000 |
| - CH |  | 100.000 |
| - S46060 CHF |  | 67,910.000 |
| - S46060 EUR |  | 81,237.000 |
| - S46060 USD |  | 153,464.000 |
| Net Asset Value per Share (at the end of the exercice) |  |  |
| - A CHF |  | 100.66 |
| - A EUR |  | 117.20 |
| - B CHF |  | 103.51 |
| - B USD |  | 101.97 |
| - CH |  | 101.33 |
| - S46060 CHF |  | 114.44 |
| - S46060 EUR |  | 118.16 |
| - S46060 USD |  | 118.99 |

|  |
| --- |
| EUROPE SELECTION |
|  |
|  | Notes | Value (in EUR) |
|  |
| Income |  |  |
| Dividends, net of taxes | 1g | 221,959.65 |
| Interest on cash accounts |  | 0.00 |
| Tax claim |  | 3,226.90 |
| Total Income |  | 225,186.55 |
| Expenses |  |  |
| Management Fee | 4 | 432,819.49 |
| Hedging fee | 8 | 0.00 |
| Depositary fees | 5 | 11,116.46 |
| Subscription tax | 7 | 22,636.23 |
| Administration fees | 9 | 66,146.61 |
| Miscellaneous fees |  | 54,834.92 |
| Transaction fees |  | 33,569.83 |
| Overdraft interest |  | 2,375.84 |
| Taxes paid to foreign authorities |  | 9,221.61 |
| Total Expenses |  | 632,720.99 |
| Net Profit / (Loss) |  | -407,534.44 |
| Net Realised Profit / (Loss) |  |  |
| - on investments | 1b | 3,263,512.42 |
| - on currencies |  | 9,651.90 |
| - on forward exchange contracts |  | 0.00 |
| Total Net Realised Profit / (Loss) |  | 2,865,629.88 |
| Change in Net Unrealised Appreciation or Depreciation |  |  |
| - on investments | 1e | 5,040,206.95 |
| - on forward exchange contracts |  | 0.00 |
| Result of operations |  | 7,905,836.83 |
| - Subscriptions |  | 334,093.38 |
| - Redemptions |  | -5,643,315.53 |
| Net changes in Net Assets |  | 2,596,614.68 |
| Net assets at the beginning of the year |  | 26,775,751.45 |
| Net assets at the end of the year |  | 29,372,366.13 |

|  |
| --- |
| GOLD |
|  |
|  | Notes | Value (in USD) |
|  |
| Income |  |  |
| Dividends, net of taxes | 1g | 217,714.89 |
| Interest on cash accounts |  | 97.49 |
| Tax claim |  | 0.00 |
| Total Income |  | 217,812.38 |
| Expenses |  |  |
| Management Fee | 4 | 387,006.50 |
| Hedging fee | 8 | 3,760.66 |
| Depositary fees | 5 | 11,702.21 |
| Subscription tax | 7 | 14,552.59 |
| Administration fees | 9 | 85,880.43 |
| Miscellaneous fees |  | 51,407.82 |
| Transaction fees |  | 88,691.38 |
| Overdraft interest |  | 1,776.25 |
| Taxes paid to foreign authorities |  | 8,008.82 |
| Total Expenses |  | 652,786.66 |
| Net Profit / (Loss) |  | -434,974.28 |
| Net Realised Profit / (Loss) |  |  |
| - on investments | 1b | 1,353,864.64 |
| - on currencies |  | -79,239.19 |
| - on forward exchange contracts |  | -228,854.95 |
| Total Net Realised Profit / (Loss) |  | 610,796.22 |
| Change in Net Unrealised Appreciation or Depreciation |  |  |
| - on investments | 1e | -2,743,774.61 |
| - on forward exchange contracts |  | -91,550.29 |
| Result of operations |  | -2,224,528.68 |
| - Subscriptions |  | 3,276,612.72 |
| - Redemptions |  | -11,975,017.79 |
| Net changes in Net Assets |  | -10,922,933.75 |
| Net assets at the beginning of the year |  | 31,008,453.72 |
| Net assets at the end of the year |  | 20,085,519.97 |

|  |
| --- |
| Best Selection in Food Industry |
|  |
|  | Notes | Value (in CHF) |
|  |
| Income |  |  |
| Dividends, net of taxes | 1g | 598,892.86 |
| Interest on cash accounts |  | 163.28 |
| Tax claim |  | 5,600.73 |
| Total Income |  | 604,656.87 |
| Expenses |  |  |
| Management Fee | 4 | 552,551.67 |
| Hedging fee | 8 | 1.04 |
| Depositary fees | 5 | 21,870.28 |
| Subscription tax | 7 | 33,842.16 |
| Administration fees | 9 | 124,636.18 |
| Miscellaneous fees |  | 97,563.00 |
| Transaction fees |  | 89,128.12 |
| Overdraft interest |  | 16,831.79 |
| Taxes paid to foreign authorities |  | 9,237.78 |
| Total Expenses |  | 945,662.02 |
| Net Profit / (Loss) |  | -341,005.15 |
| Net Realised Profit / (Loss) |  |  |
| - on investments | 1b | 7,902,116.81 |
| - on currencies |  | -18,605.87 |
| - on forward exchange contracts |  | 307,061.53 |
| Total Net Realised Profit / (Loss) |  | 7,849,567.32 |
| Change in Net Unrealised Appreciation or Depreciation |  |  |
| - on investments | 1e | -834,044.46 |
| - on forward exchange contracts |  | -111,895.10 |
| Result of operations |  | 6,903,627.76 |
| - Subscriptions |  | 23,969,794.39 |
| - Redemptions |  | -36,050,912.61 |
| Net changes in Net Assets |  | -5,177,490.46 |
| Net assets at the beginning of the year |  | 65,478,795.23 |
| Net assets at the end of the year |  | 60,301,304.77 |

|  |
| --- |
| EUROPE SELECTION |
|  |
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in EUR) | Evaluation value (in EUR) | % Total Net Assets |
|  |
| Transferable securities admitted to an official stock exchange or dealt in on another regulated market |  |  |  |  |  |
| Shares & Related Securities |  |  |  |  |  |
| ALCON S.A. | 7,919 | CHF | 504,709.93 | 617,072.88 | 2.10% |
| LINDT & SPRUENGLI | 68 | CHF | 320,143.91 | 828,876.13 | 2.82% |
| LONZA GROUP A.G. -REG- | 664 | CHF | 171,189.64 | 488,059.06 | 1.66% |
| ROCHE HLDG A.G. -PARTICIPATION CERTIFICATE- | 2,430 | CHF | 625,882.04 | 889,073.01 | 3.03% |
| SIKA AG-REG | 1,638 | CHF | 185,580.56 | 601,040.00 | 2.05% |
| STRAUMANN HLDG A.G. | 288 | CHF | 162,700.24 | 538,393.09 | 1.83% |
| TEMENOS A.G. | 3,712 | CHF | 413,295.77 | 451,573.23 | 1.54% |
| Total SWISS FRANC |  |  | 2,383,502.09 | 4,414,087.40 | 15.03% |
| AMBU A/S -B- | 7,416 | DKK | 128,022.78 | 172,497.58 | 0.59% |
| COLOPLAST A/S -B- | 1,446 | DKK | 99,959.06 | 223,774.60 | 0.76% |
| NOVO NORDISK -B- | 20,386 | DKK | 1,015,311.15 | 2,014,589.38 | 6.86% |
| SIMCORP AS | 1,770 | DKK | 141,771.81 | 170,108.10 | 0.58% |
| Total DANISH KRONE |  |  | 1,385,064.80 | 2,580,969.66 | 8.79% |
| ADIDAS A.G. | 2,517 | EUR | 765,891.14 | 637,304.40 | 2.17% |
| ADYEN | 132 | EUR | 136,959.74 | 305,118.00 | 1.04% |
| AMADEUS IT GROUP S.A. | 9,366 | EUR | 437,021.25 | 558,588.24 | 1.90% |
| AMPLIFON Spa | 7,563 | EUR | 170,558.45 | 358,864.35 | 1.22% |
| ASML HOLDING NV | 3,308 | EUR | 741,032.53 | 2,337,763.60 | 7.96% |
| DASSAULT SYSTEMES SE | 18,666 | EUR | 396,181.32 | 976,418.46 | 3.32% |
| DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V. | 36,599 | EUR | 284,521.19 | 470,480.15 | 1.60% |
| ESSILOR LUXOTTICA S.A. | 7,353 | EUR | 720,663.69 | 1,376,775.72 | 4.69% |
| FERRARI N.V. | 2,327 | EUR | 302,298.19 | 529,392.50 | 1.80% |
| HEINEKEN N.V. -CF VORM- | 9,256 | EUR | 743,832.80 | 915,048.16 | 3.12% |
| HERMES INTERNATIONAL S.A. | 234 | EUR | 101,220.58 | 359,424.00 | 1.22% |
| INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL S.A. | 26,762 | EUR | 670,253.73 | 763,519.86 | 2.60% |
| JERONIMO MARTINS SGPS S.A. | 40,433 | EUR | 610,433.36 | 812,703.30 | 2.77% |
| KINGSPAN GROUP PLC | 6,542 | EUR | 498,504.38 | 686,910.00 | 2.34% |
| L'OREAL | 987 | EUR | 184,005.61 | 411,529.65 | 1.40% |
| L'OREAL S.A. PRIME DE FIDELITE | 692 | EUR | 126,047.80 | 288,529.40 | 0.98% |
| LINDE PLC | 4,540 | EUR | 1,002,136.39 | 1,389,240.00 | 4.73% |
| LVMH MOET HENNESSY.LOUIS VUITTON SE | 1,758 | EUR | 522,346.00 | 1,278,066.00 | 4.35% |
| MTU AERO ENGINES A.G. | 2,394 | EUR | 330,507.32 | 429,483.60 | 1.46% |
| NEMETSCHEK A.G. | 2,895 | EUR | 172,385.94 | 326,556.00 | 1.11% |
| ORPEA | 5,465 | EUR | 548,705.89 | 481,466.50 | 1.64% |
| PROSUS N.V. | 10,122 | EUR | 889,786.53 | 744,270.66 | 2.53% |
| RYANAIR HLDG PLC | 19,722 | EUR | 247,527.54 | 300,760.50 | 1.02% |
| TELEPERFORMANCE | 2,405 | EUR | 605,608.63 | 942,760.00 | 3.21% |
| Total EURO |  |  | 11,208,430.00 | 17,680,973.05 | 60.20% |

|  |
| --- |
| EUROPE SELECTION |
|  |
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in EUR) | Evaluation value (in EUR) | % Total Net Assets |
|  |
| EXPERIAN PLC | 19,017 | GBP | 413,041.87 | 822,650.60 | 2.80% |
| HALMA PLC | 6,932 | GBP | 106,236.91 | 264,202.00 | 0.90% |
| Total BRITISH POUND |  |  | 519,278.78 | 1,086,852.60 | 3.70% |
| ASSA ABLOY AB -B- | 25,862 | SEK | 472,722.84 | 693,772.77 | 2.36% |
| Total SWEDISH KRONA |  |  | 472,722.84 | 693,772.77 | 2.36% |
| ACCENTURE PLC -A- | 4,424 | USD | 750,953.23 | 1,612,705.94 | 5.49% |
| ICON PLC | 4,481 | USD | 649,708.45 | 1,220,335.65 | 4.15% |
| Total U.S. DOLLAR |  |  | 1,400,661.68 | 2,833,041.59 | 9.65% |
| Total Shares & Related Securities |  |  | 17,369,660.19 | 29,289,697.07 | 99.72% |
| Total Transferable securities admitted to an official stock exchange or dealt in on another regulated market |  |  | 17,369,660.19 | 29,289,697.07 | 99.72% |
| Total Portfolio |  |  | 17,369,660.19 | 29,289,697.07 | 99.72% |

|  |
| --- |
| GOLD |
|  |
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in USD) | Evaluation value (in USD) | % Total Net Assets |
|  |
| Transferable securities admitted to an official stock exchange or dealt in on another regulated market |  |  |  |  |  |
| Shares & Related Securities |  |  |  |  |  |
| EVOLUTION MINING LTD | 120,000 | AUD | 342,746.44 | 354,214.01 | 1.76% |
| NEWCREST MINING LTD | 28,000 | AUD | 460,512.76 | 498,342.47 | 2.48% |
| NORTHERN STAR RESOURCES LTD | 60,000 | AUD | 391,601.93 | 410,486.92 | 2.04% |
| PERSEUS MINING LTD | 126,478 | AUD | 144,359.28 | 148,966.45 | 0.74% |
| REGIS RESOURCES LTD | 108,442 | AUD | 141,814.01 | 153,741.31 | 0.77% |
| Total AUSTRALIAN DOLLAR |  |  | 1,481,034.42 | 1,565,751.16 | 7.80% |
| AGNICO EAGLE MINES LTD | 19,291 | CAD | 921,021.73 | 1,026,102.16 | 5.11% |
| ALAMOS GOLD -A- INC. | 68,030 | CAD | 432,639.81 | 524,015.98 | 2.61% |
| B2GOLD CORP. | 142,175 | CAD | 526,393.67 | 560,510.56 | 2.79% |
| CENTERRA GOLD INC. | 28,044 | CAD | 199,282.38 | 216,459.07 | 1.08% |
| DUNDEE PRECIOUS METALS INC. | 86,601 | CAD | 530,737.25 | 536,118.61 | 2.67% |
| ELDORADO GOLD CORP. | 17,463 | CAD | 157,485.50 | 163,958.81 | 0.82% |
| ENDEAVOUR MINING PLC | 22,558 | CAD | 510,975.83 | 495,201.19 | 2.47% |
| EQUINOX GOLD CORP. | 20,200 | CAD | 0.00 | 136,885.16 | 0.68% |
| FORTUNA SILVER MINES INC. | 57,949 | CAD | 316,788.58 | 226,623.07 | 1.13% |
| FRANCO-NEVADA CORP. | 8,200 | CAD | 1,142,428.82 | 1,135,623.04 | 5.65% |
| GOLDEN ARROW RESOURCES CORP. | 200,978 | CAD | 71,054.24 | 29,434.15 | 0.15% |
| IAMGOLD CORP. | 68,585 | CAD | 252,859.89 | 213,922.56 | 1.07% |
| K92 MINING INC. | 27,756 | CAD | 148,997.18 | 157,985.41 | 0.79% |
| KINROSS GOLD CORP. | 154,265 | CAD | 990,983.51 | 896,385.21 | 4.46% |
| KIRKLAND LAKE GOLD LTD | 23,760 | CAD | 951,764.36 | 997,092.53 | 4.96% |
| OCEANAGOLD CORP. | 305,746 | CAD | 662,368.33 | 532,493.96 | 2.65% |
| PAN AMERICAN SILVER CORP. | 38,133 | CAD | 894,992.64 | 952,728.57 | 4.74% |
| SANDSTORM GOLD LTD | 89,290 | CAD | 540,027.08 | 554,885.91 | 2.76% |
| SSR MINING INC. | 7,834 | CAD | 85,625.96 | 138,857.35 | 0.69% |
| TRISTAR GOLD INC. | 806,762 | CAD | 178,143.43 | 130,927.39 | 0.65% |
| WESDOME GOLD MINES LTD | 57,462 | CAD | 540,850.46 | 523,585.10 | 2.61% |
| WHEATON PRECIOUS METALS CORP. | 26,957 | CAD | 1,137,827.21 | 1,158,357.51 | 5.77% |
| YAMANA GOLD INC. | 134,125 | CAD | 604,836.22 | 564,875.30 | 2.81% |
| Total CANADIAN DOLLAR |  |  | 11,798,084.08 | 11,873,028.60 | 59.11% |
| RIO TINTO PLC | 18,350 | GBP | 1,137,267.27 | 1,215,869.43 | 6.05% |
| Total BRITISH POUND |  |  | 1,137,267.27 | 1,215,869.43 | 6.05% |
| ANGLOGOLD ASHANTI LTD -ADR- | 47,150 | USD | 995,341.64 | 989,207.00 | 4.92% |
| COEUR MINING INC. | 25,190 | USD | 240,269.92 | 126,957.60 | 0.63% |
| FIRST MAJESTIC SILVER CORP. | 13,415 | USD | 144,760.89 | 149,040.65 | 0.74% |
| GOLD FIELDS LTD -ADR- | 49,630 | USD | 371,432.00 | 545,433.70 | 2.72% |
| HARMONY GOLD MINING | 122,880 | USD | 515,086.25 | 505,036.80 | 2.51% |
| HECLA MINING CO | 28,610 | USD | 143,348.29 | 149,344.20 | 0.74% |
| NEWMONT CORP. | 20,300 | USD | 964,239.77 | 1,259,006.00 | 6.27% |
| OSISKO GOLD ROYALTIES LTD | 13,183 | USD | 150,645.71 | 161,491.75 | 0.80% |
| PRETIUM RESOURCES INC. | 10,681 | USD | 115,317.29 | 150,495.29 | 0.75% |

GOLD
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in USD) | Evaluation value (in USD) | % Total Net Assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |

| ROYAL GOLD INC. | 5,256 | USD | 521,560.99 | 552,983.76 | 2.75% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Total U.S. DOLLAR |  |  | 4,162,002.75 | 4,588,996.75 | 22.85% |
| Total Shares & Related Securities |  |  | 18,578,388.52 | 19,243,645.94 | 95.81% |
| Total Transferable securities admitted to an official stock exchange or dealt in on another regulated market |  |  | 18,578,388.52 | 19,243,645.94 | 95.81% |
| Other Transferable Securities |  |  |  |  |  |
| AYA GOLD & SILVER WARRANT 20-030923 | 150,000 | CAD | 0.00 | 742,168.46 | 3.70% |
| REVIVAL GOLD INC. WARRANT 20-060222 | 162,500 | CAD | 0.00 | 0.00 | 0.00% |
| TRISTAR GOLD INC. WARRANT 20-140722 | 600,000 | CAD | 0.00 | 0.00 | 0.00% |
| Total CANADIAN DOLLAR |  |  | 0.00 | 742,168.46 | 3.70% |
| Total Other Transferable Securities |  |  | 0.00 | 742,168.46 | 3.70% |
| Total Portfolio |  |  | 18,578,388.52 | 19,985,814.40 | 99.50% |

|  |
| --- |
| Best Selection in Food Industry |
|  |
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in CHF) | Evaluation value (in CHF) | % Total Net Assets |
|  |
| Transferable securities admitted to an official stock exchange or dealt in on another regulated market |  |  |  |  |  |
| Shares & Related Securities |  |  |  |  |  |
| JAMIESON WELLNES INC. | 31,100 | CAD | 820,898.78 | 900,439.96 | 1.49% |
| NUTRIEN LTD | 24,000 | CAD | 1,204,674.30 | 1,645,952.95 | 2.73% |
| Total CANADIAN DOLLAR |  |  | 2,025,573.08 | 2,546,392.91 | 4.22% |
| GIVAUDAN A.G. | 370 | CHF | 1,269,528.53 | 1,773,040.00 | 2.94% |
| SIG COMBIBLOC A.G. | 90,000 | CHF | 1,495,181.65 | 2,291,400.00 | 3.80% |
| Total SWISS FRANC |  |  | 2,764,710.18 | 4,064,440.00 | 6.74% |
| NOVOZYMES -B- | 18,000 | DKK | 961,850.74 | 1,347,095.30 | 2.23% |
| Total DANISH KRONE |  |  | 961,850.74 | 1,347,095.30 | 2.23% |
| CORBION | 27,000 | EUR | 981,504.56 | 1,159,327.51 | 1.92% |
| DE LONGHI SpA | 17,000 | EUR | 640,235.81 | 555,210.62 | 0.92% |
| EDENRED S.A. | 29,500 | EUR | 1,407,868.11 | 1,240,079.86 | 2.06% |
| EUROFINS SCIENTIFIC SE | 8,000 | EUR | 925,183.16 | 901,864.96 | 1.50% |
| GEA GROUP | 66,500 | EUR | 2,236,180.67 | 3,313,592.16 | 5.50% |
| HELLOFRESH | 10,500 | EUR | 726,818.43 | 734,806.50 | 1.22% |
| KERRY GROUP PLC | 17,000 | EUR | 2,036,742.02 | 1,994,847.79 | 3.31% |
| KONINKLIJKE DSM N.V. | 16,200 | EUR | 2,047,806.45 | 3,323,554.74 | 5.51% |
| Total EURO |  |  | 11,002,339.21 | 13,223,284.14 | 21.93% |
| KUBOTA CORP. | 45,000 | JPY | 908,539.45 | 909,183.21 | 1.51% |
| Total JAPANESE YEN |  |  | 908,539.45 | 909,183.21 | 1.51% |
| BAKKAFROST P-F | 11,700 | NOK | 740,198.86 | 705,509.64 | 1.17% |
| LEROY SEAFOOD GROUP ASA | 82,600 | NOK | 667,515.05 | 588,544.23 | 0.98% |
| SALMAR ASA | 31,500 | NOK | 1,683,960.39 | 1,978,863.98 | 3.28% |
| TOMRA SYSTEMS - NEW | 14,000 | NOK | 432,867.05 | 912,765.47 | 1.51% |
| Total NORWEGIAN KRONE |  |  | 3,524,541.35 | 4,185,683.32 | 6.94% |
| AAK AB | 75,000 | SEK | 1,389,653.27 | 1,474,068.29 | 2.44% |
| Total SWEDISH KRONA |  |  | 1,389,653.27 | 1,474,068.29 | 2.44% |
| AGCO CORP. | 12,500 | USD | 1,514,086.71 | 1,321,382.82 | 2.19% |
| ARCHER-DANIELS MIDLAND COMPANY | 37,000 | USD | 1,602,181.69 | 2,278,609.75 | 3.78% |
| AVERY DENNISON | 5,900 | USD | 1,185,896.89 | 1,164,222.77 | 1.93% |
| BALL CORP. | 17,000 | USD | 1,361,010.52 | 1,491,164.90 | 2.47% |
| CELSIUS HLDG INC. | 13,900 | USD | 245,825.71 | 944,419.02 | 1.57% |
| COSTCO WHOLESALE CORP. | 1,800 | USD | 901,312.12 | 931,058.95 | 1.54% |
| DEERE & CY | 3,120 | USD | 959,657.86 | 974,754.38 | 1.62% |
| ECOLAB INC. | 5,600 | USD | 1,044,908.75 | 1,196,970.10 | 1.98% |

Best Selection in Food Industry
| Investment | Quantity | CCY | Cost (in CHF) | Evaluation value (in CHF) | % Total Net Assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |

| EVOQUA WATER TECHNOLOGIES | 45,000 | USD | 1,366,386.98 | 1,916,813.72 | 3.18% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| GRAPHIC PACKAGING HLDG CO | 72,000 | USD | 1,262,541.76 | 1,279,242.53 | 2.12% |
| HAIN CELESTIAL GROUP | 70,000 | USD | 2,115,759.39 | 2,717,661.45 | 4.51% |
| JOHN BEAN TECHNOLOGIES CORP. | 13,000 | USD | 1,246,434.75 | 1,818,893.35 | 3.02% |
| LINDSAY CORP. | 8,400 | USD | 1,248,542.23 | 1,163,345.34 | 1.93% |
| SEALED AIR CORP. | 20,300 | USD | 1,149,149.59 | 1,247,936.62 | 2.07% |
| SENSIENT TECHNOLOGIES CORP. | 15,800 | USD | 1,423,975.42 | 1,440,467.17 | 2.39% |
| SPROUTS FARMERS MARKET INC. | 30,000 | USD | 742,903.90 | 811,280.30 | 1.35% |
| THE SIMPLY GOOD FOODS CO | 55,000 | USD | 1,354,888.27 | 2,083,188.14 | 3.45% |
| TRIMBLE | 14,900 | USD | 1,194,642.06 | 1,183,692.04 | 1.96% |
| VALMONT INDUSTRIES INC. | 5,600 | USD | 1,244,573.63 | 1,278,149.16 | 2.12% |
| WESTROCK CO | 53,000 | USD | 1,723,404.10 | 2,142,166.32 | 3.55% |
| ZEBRA TECHNOLOGIES CORP -A- | 2,200 | USD | 1,175,612.63 | 1,193,084.99 | 1.98% |
| Total U.S. DOLLAR |  |  | 26,063,694.96 | 30,578,503.82 | 50.71% |
| Total Shares & Related Securities |  |  | 48,640,902.24 | 58,328,650.99 | 96.73% |
| Total Transferable securities admitted to an official stock exchange or dealt in on another regulated market |  |  | 48,640,902.24 | 58,328,650.99 | 96.73% |
| Total Portfolio |  |  | 48,640,902.24 | 58,328,650.99 | 96.73% |

(Content)
| EUROPE SELECTION | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| FRANCE | 20.82 % |
| NETHERLANDS | 18.05 % |
| SWITZERLAND | 15.03 % |
| IRELAND | 13.01 % |
| DENMARK | 8.79 % |
| UNITED KINGDOM | 5.63 % |
| GERMANY | 4.74 % |
| SPAIN | 4.50 % |
| JERSEY | 2.80 % |
| PORTUGAL | 2.77 % |
| SWEDEN | 2.36 % |
| ITALY | 1.22 % |
| Total Portfolio | 99.72 % |

(Content)
| GOLD | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| CANADA | 62.63 % |
| UNITED STATES OF AMERICA | 10.40 % |
| SOUTH AFRICA | 10.15 % |
| UNITED KINGDOM | 8.52 % |
| AUSTRALIA | 7.80 % |
| Total Portfolio | 99.50 % |

(Content)
| Best Selection in Food Industry | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| UNITED STATES OF AMERICA | 50.72 % |
| NETHERLANDS | 7.43 % |
| SWITZERLAND | 6.74 % |
| GERMANY | 6.71 % |
| NORWAY | 5.77 % |
| CANADA | 4.22 % |
| IRELAND | 3.31 % |
| SWEDEN | 2.44 % |
| DENMARK | 2.23 % |
| FRANCE | 2.06 % |
| JAPAN | 1.51 % |
| LUXEMBURG | 1.50 % |
| FAROE ISLANDS | 1.17 % |
| ITALY | 0.92 % |
| Total Portfolio | 96.73 % |

| EUROPE SELECTION | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| PHARMACOLOGY & PERSONAL CARE | 25.53 % |
| IT & INTERNET | 9.49 % |
| ELECTRIC & ELECTRONIC COMPONENTS | 8.86 % |
| TEXTILE & GARMENTS | 7.74 % |
| FINANCIAL SERVICES - HOLDINGS | 7.53 % |
| MISCELLANEOUS CONSUMER GOODS | 5.49 % |
| DISTRIBUTION | 5.37 % |
| TOBACCO & SPIRITS | 4.72 % |
| HEALTH CARE & SERVICES | 3.74 % |
| CHEMICAL PRODUCTS | 3.71 % |
| TELECOMMUNICATIONS | 3.21 % |
| FOOD & CLEANING MATERIALS | 2.82 % |
| PUBLISHING & BROADCASTING | 2.53 % |
| MECHANICAL CONSTRUCTION | 2.36 % |
| BUILDING MATERIALS | 2.34 % |
| ROAD VEHICLES | 1.80 % |
| AEROSPACE INDUSTRY & DEFENCE | 1.46 % |
| AIR TRANSPORT | 1.02 % |
| Total Portfolio | 99.72 % |

| GOLD | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| PRECIOUS METALS & STONES | 59.16 % |
| INTERMEDIARY INDUSTRIAL PRODUCTIONS | 25.20 % |
| NONFERROUS METALS | 10.52 % |
| BUILDING MATERIALS | 2.75 % |
| OTHER SERVICES | 1.07 % |
| MISCELLANEOUS | 0.80 % |
| Total Portfolio | 99.50 % |

| Best Selection in Food Industry | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| FOOD & CLEANING MATERIALS | 24.35 % |
| MECHANICAL CONSTRUCTION | 16.37 % |
| CHEMICAL PRODUCTS | 12.67 % |
| PACKAGING INDUSTRY | 9.68 % |
| AGRICULTURE & FISHING | 7.18 % |
| ELECTRIC & ELECTRONIC COMPONENTS | 3.94 % |
| FINANCIAL SERVICES - HOLDINGS | 3.80 % |
| FOREST PRODUCTS & PAPER INDUSTRY | 3.55 % |
| ENERGY SOURCES | 3.18 % |
| PHARMACOLOGY & PERSONAL CARE | 2.99 % |
| DISTRIBUTION | 2.89 % |
| MISCELLANEOUS | 2.06 % |
| INFORMATION, TECHNOLOGY & COPIERS | 1.93 % |
| PHOTOGRAPHY & OPTICAL | 1.22 % |
| MISCELLANEOUS CONSUMER GOODS | 0.92 % |
| Total Portfolio | 96.73 % |

| EUROPE SELECTION | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| EURO | 60.19 % |
| SWISS FRANC | 15.03 % |
| U.S. DOLLAR | 9.65 % |
| DANISH KRONE | 8.79 % |
| BRITISH POUND | 3.70 % |
| SWEDISH KRONA | 2.36 % |
| Total Portfolio | 99.72 % |

| GOLD | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| CANADIAN DOLLAR | 62.80 % |
| U.S. DOLLAR | 22.85 % |
| AUSTRALIAN DOLLAR | 7.80 % |
| BRITISH POUND | 6.05 % |
| Total Portfolio | 99.50 % |

| Best Selection in Food Industry | % Total Net Assets |
| --- | --- |
|  |
| U.S. DOLLAR | 50.72 % |
| EURO | 21.93 % |
| NORWEGIAN KRONE | 6.94 % |
| SWISS FRANC | 6.74 % |
| CANADIAN DOLLAR | 4.22 % |
| SWEDISH KRONA | 2.44 % |
| DANISH KRONE | 2.23 % |
| JAPANESE YEN | 1.51 % |
| Total Portfolio | 96.73 % |

These allocations of assets were established on basis of data (gross) used by the administrative agent and do not reflect inevitably the currency analysis which directed the assets selection
| EUROPE SELECTION |
| --- |
|  |
| Shares outstanding at the beginning of the exercise | - EUR | 7,897.793 89.427 1,524.975 |
| Shares issued during the exercise | - EUR |
| Shares redeemed during the exercise | - EUR |
| Shares outstanding at the end of the exercise | - EUR | 6,462.245 |

GOLD
| Shares outstanding at the beginning of the exercise	- EUR | 84,363.427 |
| --- | --- |
| - USD | 468,756.782 |
| Shares issued during the exercise	- EUR | 5,538.888 |
| - USD | 59,774.177 |
| Shares redeemed during the exercise	- EUR | 25,912.632 |
| - USD | 192,074.927 |
| Shares outstanding at the end of the exercise	- EUR | 63,989.683 |
| - USD | 336,456.032 |

Best Selection in Food Industry
| Shares outstanding at the beginning of the exercise	- A CHF | 99,751.030 |
| --- | --- |
| - A EUR | 53,039.175 |
| - B CHF | 106,715.002 |
| - B USD | 0.000 |
| - CH | - |
| - S46060 CHF | 276,235.000 |
| - S46060 EUR | 19,380.000 |
| - S46060 USD | 108,507.000 |
| Shares issued during the exercise	- A CHF | 5,188.657 |
| - A EUR | 6,932.000 |
| - B CHF | 20,102.332 |
| - B USD | 6,980.000 |
| - CH | 100.000 |
| - S46060 CHF | 10,194.000 |
| - S46060 EUR | 66,375.000 |
| - S46060 USD | 101,815.000 |
| Shares redeemed during the exercise	- A CHF | 18,932.311 |
| - A EUR | 9,159.472 |
| - B CHF | 25,597.332 |
| - B USD | 210.000 |
| - CH | 0.000 |
| - S46060 CHF | 218,519.000 |
| - S46060 EUR | 4,518.000 |
| - S46060 USD | 56,858.000 |
| Shares outstanding at the end of the exercise	- A CHF | 86,007.376 |
| - A EUR | 50,811.703 |
| - B CHF | 101,220.002 |
| - B USD | 6,770.000 |
| - CH | 100.000 |
| - S46060 CHF | 67,910.000 |
| - S46060 EUR | 81,237.000 |
| - S46060 USD | 153,464.000 |

| Sub-Fund | Valuation date | Total Net Assets | Share Class | Shares Outstanding | SHARE VALUE | CCY |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

| EUROPE SELECTION (EUR) | 31.12.2019 31.12.2020 31.12.2021 | 28,298,346.85 26,775,751.45 29,372,366.13 | - EUR | 9,187.820 | 3,079.98 | EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - EUR | 7,897.793 | 3,390.28 | EUR |
| - EUR | 6,462.245 | 4,545.23 | EUR |

| GOLD (USD) | 31.12.2019 31.12.2020 31.12.2021 | 40,335,793.65 31,008,453.72 20,085,519.97 | - EUR | 138,431.223 | 33.38 | EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - USD | 856,855.565 | 41.02 | USD |
| - EUR | 84,363.427 | 44.59 | EUR |
| - USD | 468,756.782 | 56.33 | USD |
| - EUR | 63,989.683 | 39.65 | EUR |
| - USD | 336,456.032 | 51.12 | USD |

| Best Selection in Food Industry (CHF) | 31.12.2019 31.12.2020 31.12.2021 | 68,465,566.11 65,478,795.23 60,301,304.77 | - A CHF | 127,899.470 | 92.14 | CHF |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - A EUR | 55,758.285 | 102.27 | EUR |
| - B CHF | 139,230.794 | 93.25 | CHF |
| - S46060 CHF | 299,581.826 | 102.46 | CHF |
| - S46060 EUR | 14,810.000 | 100.86 | EUR |
| - S46060 USD | 53,350.000 | 100.26 | USD |
| - A CHF | 99,751.030 | 90.68 | CHF |
| - A EUR | 53,039.175 | 101.16 | EUR |
| - B CHF | 106,715.002 | 92.51 | CHF |
| - S46060 CHF | 276,235.000 | 101.95 | CHF |
| - S46060 EUR | 19,380.000 | 100.86 | EUR |
| - S46060 USD | 108,507.000 | 109.29 | USD |
| - A CHF | 86,007.376 | 100.66 | CHF |
| - A EUR | 50,811.703 | 117.20 | EUR |
| - B CHF | 101,220.002 | 103.51 | CHF |
| - B USD | 6,770.000 | 101.97 | USD |
| - CH | 100.000 | 101.33 | EUR |
| - S46060 CHF | 67,910.000 | 114.44 | CHF |
| - S46060 EUR | 81,237.000 | 118.16 | EUR |
| - S46060 USD | 153,464.000 | 118.99 | USD |

| NOTE 1 - ACCOUNTING PRINCIPLES AND METHODS |
| --- |
| The financial statements of the SICAV are prepared on the going on concern basis in accordance with the relevant regulations governing UCITS in Luxembourg, on basis of the official net asset valueS calculated on 31 December 2021. |
| a) Securities portfolio valuation |
| Securities and derivative products listed on an official stock exchange are valued on the basis of the last closing prices available at 31 December 2021 and, if there is more than one market, at the price of the relevant security's main market. Securities listed on other markets that are regulated, operate regularly, and are recognised and open to the public are valued on the basis of the last closing prices available at 31 December 2021 and, if there is more than one market, at the price of the relevant security's main market. Unlisted securities or securities whose price is not representative are valued at their last known trading value or, in the absence of a trading value, at the probable realisable value in accordance with the valuation criteria deemed relevant by the Board of Directors. The value of shares or units in UCIs will be based on their last available net asset value on 31 December 2021. The value of all other assets will be based on their probable realisation value, estimated prudently and in good faith. |
| b) Net realised profit or loss on investments |
| The net realised profit or loss on sales of securities is calculated on the average cost of the securities sold. The amounts of net realised profit or loss attributable to changes in exchange rates are recognised in «Net realised exchange profit or loss» at the time of the sale. |
| c) Conversion of foreign currencies |
| All assets not given in the currency of the relevant Sub-Fund are converted into the currency of the Sub-Fund at the exchange rate in force in Luxembourg on the closing date. The value of the net assets of the SICAV is equal to the total net values of the various Sub-Funds converted into EUR at the exchange rate in force in Luxembourg on the payment date. |
| d) Acquisition cost of the securities in the portfolio |
| For securities denominated in currencies other than the currency of the SICAV, the acquisition cost is calculated based on the exchange rate valid on the day of purchase. |
| e) Change in the net unrealised appreciation or depreciation |
| Net unrealised appreciation or depreciation at the end of the periof appear in the “Statement of Operations and Changes”. |

- Change in the securities portfolioThe table of changes in the securities portfolio is available free of charge from the registered office of the SICAV.
- Income, expenditure and related provisionsInterest is recognised daily and dividends are recorded on the ex-date. The interest and income are recognised net of non-recoverable withholding taxes.

When the SICAV pays expenses concerning one Sub-Fund in particular, these are allocated to that Sub-Fund. Expenses not attributable to one Sub-Fund in particular are split between the different sub- funds at pro rata of the net asset value of each Sub-Fund.
- Forward exchange contractsForward exchange contracts are valued on the basis of the last forward closing prices available on 31 December 2021.
- Combined financial statementsThe net assets of the different Sub-Funds of the SICAV are expressed in their based currency.

The combined financial statements of the Fund are prepared in EUR and are equal to the sum of the corresponding items in the financial statements of each sub-fund converted into this currency at the exchange rates prevailing on the date of the financial statements (Note 2).
- Difference from Foreign ExchangeThe exchange rate difference at the level of the net assets of the SICAV is due to differences in the exchange rates of the currencies in which the net assets of the various Sub-Funds are denominated, during the period between 31 December 2020 and 31 December 2021.

NOTE 2 - EXCHANGE RATE
| 1  EUR	= | 1.03615 | CHF |
| --- | --- | --- |
| 1  EUR	= | 1.13720 | USD |

NOTE 3 - TAXES AND EXPENSES PAYABLE
| Management fee | 322,299.90 | EUR |
| --- | --- | --- |
| Hedging fee | 1.00 | EUR |
| Depositary fees | 10,395.94 | EUR |
| Subscription tax | 41,146.35 | EUR |
| Miscellaneous fees | 47,083.44 | EUR |
| Total | 420,926.64 | EUR |

| NOTE 4 - MANAGEMENT FEE |
| --- |
| The SICAV paid to the Management Company, on behalf of the Sub-Funds a management fee at the annual rate of : - 1,50% for the Sub-Funds Gold and Europe Selection;
- 1,60% for the classes A USD, A CHF and A EUR for the Sub-Fund Best Selection in Food Industry;
- 0,80% for the classes B USD, B CHF and B EUR for the Sub-Fund Best Selection in Food Industry;
- 0,50% for the classes S46060 USD, S46060 CHF et S46060 EUR pour le compartiment Best Selection in Food Industry;
- 1.05% for the class CNw-EUR [H] for the Sub-Fund Best Selection in Food Industry.
 These fees are paid quarterly and calculated on the average net assets of each Sub-Fund or classes during the quarter under review. In addition, the Sub-Fund will pay the Management Company an annual fee at the rate of 0.10% with an annual minimum of EUR 15,000, payable quarterly and calculated on the basis of the sub-fund's average net assets during the past quarter. |
| The Management Company pays part of this fee to the investment managers and advisors of the various Sub-Funds. |
| NOTE 5 - DEPOSITARY FEES |
| The fees due to the Custodian Bank and the Transfer Agent shall be calculated on the basis of the SICAV’s net assets and are payable quarterly on the basis of a percentage applied individually to the average net assets of each Sub-Fund during the quarter under review; the calculation shall be performed on the basis of the periodical valuations of the net assets of each Sub-Fund: - 0.040% on the portion of average net assets between EUR 0 and EUR 35 million;
- 0.030% on the portion of average net assets between EUR 35 and EUR 125 million;
- 0.020% on net assets in excess of 125 million euros; with a minimum of EUR 10,000.00 per Sub-Fund.
 |
| NOTE 6 - FEES ON SUBSCRIPTIONS AND REDEMPTIONS |
| For the EUROPE SELECTION and GOLD Sub-Funds, subscriptions are processed on the basis of the net asset value plus a maximum entry fee of 2%, which may be paid in whole or in part to approved intermediaries. For the Best Selection in Food Industry Sub-Fund, subscriptions are processed on the basis of the net asset value. For the EUROPE SELECTION, GOLD and Best Selection in Food Industry Sub-Funds, redemptions are processed on the basis of the net asset value. |
| NOTE 7 - SUBSCRIPTION TAX |
| The SICAV is governed by Luxembourg tax laws. Under current legislation and regulations, the SICAV is subject to the subscription tax in Luxembourg at an annual rate of 0,05%. This tax is payable quarterly and calculated on the net assets of the SICAV at the end of each quarter. The subscription tax is not payable on portions of assets invested in undertakings for collective investment that are already subject to this tax. As the SICAV is registered in Belgium, it is subject to a further tax at the annual rate of 0.0925% calculated for 2021 on the basis of the value of the shares distributed in Belgium as recorded at 31 December 2020. |

NOTE 8 - HEDGING FEES
Untill 8 November 2021, in exchange for its services, the Foreign Exchange Risk Manager received an annual fee from GOLD Sub-Fund at the rate of 0.12% calculated on the net asset value of EUR Capitalisation Class Sub-Fund on the quarter under review.
The agreement of hedging, of class EUR for the Sub-Fund GOLD, was resiliated on 8 November 2021. For its class CNw-EUR [H], the Sub-Fund Best Selection in Food Industry pays a hedging fee to the Management Company in remuneration for its services in connection with its currency hedging activity. This fee totals a maximum of 0.01% per month and per share class, on the average net assets of each share class during the month in question. This commission is payable quarterly.

### NOTE 9 - ADMINISTRATION FEES
The Management Company pays to Degroof Petercam Asset Services S.A. a compensation which is charged to the SICAV.
Domiciliation Agent: a commission of a flat amount of EUR 2,500 per annum per sub-fund, plus EUR 1,000 per annum per sub-fund for each foreign country where the sub-fund is authorised to be sold.
Administrative Agent: an annual commission, payable quarterly, according to a degressive scale by portions of average net assets of :
- 0.135% on the portion of net assets between EUR 0 and EUR 125 million;
- 0.105% on net assets in excess of EUR 125 million; with a minimum of EUR 33,750.00 per Sub-Fund.


### NOTE 10 - FORWARD FOREIGN EXCHANGE CONTRACTS
As at 31 December 2021, all forward foreign exchange contracts were dealt with Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A. :
GOLD :
| Maturity | Currency Purchase | Nominal Purchased | Currency Sold | Nominal Sold | +/- Unrealised Value ( IN  USD) | Commitments ( IN  USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |
| 31/01/2022 | EUR | 2,467,677.83 | USD | 2,800,000.00 | 8,195.76 | 2,806,243.22 |
| Total | 8,195.76 | 2,806,243.22 |

Under these OTC derivative contracts, there is no collateral held with the counterparty Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A..
Best Selection in Food Industry :
| Maturity | Currency Purchase | Nominal Purchased | Currency Sold | Nominal Sold | +/- Unrealised Value ( IN  CHF) | Commitments ( IN  CHF) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |
| 14/01/2022 | EUR | 10,077.00 | CHF | 10,490.46 | -50.24 | 10,441.28 |
| 15/03/2022 | USD | 4,519,480.00 | EUR | 4,000,000.00 | -34,049.54 | 8,262,485.60 |
| 15/03/2022 | USD | 2,746,786.40 | NOK | 25,000,000.00 | -77,795.32 | 5,085,814.79 |
|  |  |  |  | Total | -111,895.10 | 13,358,741.67 |

Under these OTC derivative contracts, there is no collateral held with the counterparty Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A..
| NOTE 11 - EVENTS DURING THE YEAR |
| --- |
| The following events are effective from 8 November 2021 : - termination of the co-management contract between Degroof Petercam Asset Services S.A. and KONWAVE. A.G.
- FINALTIS SAS has been appointed deputy portfolio manager of the Sub-Fund GOLDThe COVID-19 (coronavirus) pandemic is still going strong and has been disrupting people's daily lives for almost two years now. This is obviously having an impact on the global economy, although finance in its specific sector is not the most disadvantaged sector. Authorities around the world have taken and continue to take strong and necessary measures to contain the spread of the virus, and to support individuals and businesses in these difficult times.
 |
| NOTE 12 - SUBSEQUENT EVENT(S) TO THE YEAR |
| Impact of the Russian invasion of Ukraine. The invasion of Ukraine by the Russian army is a development that is likely to disrupt global financial markets, through various channels, for some time to come. Rising commodity prices constitute one of the primary channels of risk transmission in the global economy, especially for countries that are more dependent on imports from Russia (energy, wheat, various metals). Russia is the world’s 6th largest commodities producer. The current increase in prices underscores the fact that the inflation experienced in most developed countries is non-transitory. A scenario involving stagflation, which is a combination of lower growth and high inflation, has become more likely in the coming months. Central banks, which were anticipating the exit from the monetary support put in place during the Covid crisis, will need to reassess their approach to exiting the crisis as any increase in rates to counter inflation is likely to have a significant impact on economic activity. Achieving the right balance will continue to be a challenge. Russia has become severely isolated from the rest of the world, with China as its only significant trading partner. Potential repercussions from the sanctions imposed on Russia could also have a significant impact on the European economy if Moscow decides to retaliate by cutting off the flow of gas that Germany and Italy are heavily dependent on. The ruble is no longer traded on foreign exchange markets and the Russian central bank has also been targeted by sanctions. This increases the risk of volatility for currencies, potentially not just in the short term. Equity and bond indices will drop Russian securities as these positions are no longer listed. The Russian positions that cannot be sold will consequently remain in portfolios as long as the market is closed and until it is possible to convert the ruble into another currency, which will take a long time. Corporate risks are increased and corporate profits will be affected by their dependence on commodities, among other factors. This means that the markets are likely to experience greater volatility in the coming months. Inevitably, geopolitical de-escalation will also be a lengthy process that will leave its mark for a prolonged period. |

| OVERALL RISK ASSESSMENT |
| --- |
| Each Sub-Fund shall ensure that the global exposure relating to financial derivative instruments does not exceed the total net value of its portfolio. Global exposure is a measure designed to limit the leverage generated by each Sub-Fund through the use of financial derivative instruments. In order to calculate global exposure, each Sub-Fund will use the commitment approach. This method consists of converting derivative financial instrument positions into equivalent positions in the underlying assets and then aggregating the market value of these equivalent positions. |
| REMUNERATION POLICY DEGROOF PETERCAM ASSET SERVICES LUXEMBOURG - GeneralDegroof Petercam Asset Services S.A. (“DPAS”) has implemented a Remuneration Policy that is designed as not to encourage taking excessive risks. In that context, it integrates in its performance management system, risk criteria specific to the activities of the business units concerned. DPAS has implemented a series of safeguards that refrain staff from taking undue risk compared to the activity profile.
 The governance structure of the Remuneration Policy (“the Policy”) aims at preventing internal conflicts of interest. The Policy is formulated by the Remuneration Policy and approved by the Management Board. The Policy follows a defined process establishing the principles, the approval, the communication, the implementation, the review and the update of the Policy involving the Management Board, Human Resources, Internal Audit and other control functions. Performance is assessed at Group and DPAS level. Individual staff assessments are based on a weighting of financial and non-financial targets linked to the specific job scope and role. As such, the principle of individual performance assessment is based on an assessment of objectives reached as well as an appreciation of the employee’s long-term value creation. Furthermore, the performance reflects an assessment of business and interpersonal skills and is linked to the achievement of the individual. The criteria applied to establish fixed remuneration are job complexity, level of responsibility, performance and local market conditions. - MethodologyDPAS is dual-licenced as a chapter 15 Management Company under law of 17 December 2010 relating to Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities, and as an AIFM under law of 12 July 2013 on Alternative Investment Fund Manager.
 In line with those regulations, the responsibilities of DPAS in its two roles are very similar. DPAS considers a fair assumption to state that its staff is remunerated similarly for tasks related to Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (“UCITS”) and Alternative Investment Funds (“AIF”). The Remuneration Policy is available at https://www.dpas.lu (Tab Investor Information - ‘Remuneration Policy’). |

As a consequence, the remuneration as stated above is the ratio between the Assets under Management (“AuM”) of all UCITS under the responsibility of DPAS and the total AuM plus the Assets Under Administration ("AUA"). Based on the AuM and AUA as of 31 December 2021, this ratio equals 55.45%.
As of 31 December 2020, DPAS is Management Company for a total AuM of 33,039 billions EUR for the UCITS.
Would it be necessary to assess the proportion of the remuneration of the staff of the Management Company attributable to all the UCITS it manages, the above ratio is applied to the yearly remuneration of the concerned staff.
Would it be necessary to assess the proportion of the remuneration of the staff of the Management Company attributable to this UCITS, the ratio between the AuM of this UCITS and the total AuM for all UCITS is applied to the yearly remuneration of the concerned staff.
- Allocated remuneration by category of staffThe table below represents the allocation of total remuneration of the employees of the Management Company based on the AuM of all UCITS, by category of staff:

| Type of staff | Number of beneficiaries (*) | Total remuneration (in EUR) | Fixed remuneration paid (in EUR) | Variable remuneration paid (in EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Senior	Management (**) | 6 | 763,606 | 532,443 | 231,163 |
| Identified staff (***) | 2 | 170,522 | 148,343 | 22,179 |
| Other staff | 117 | 4,751,721 | 4,366,467 | 385,254 |
|  | 125 | 5,685,849 | 5,047,253 | 638,596 |

(*) No proportionality applied (**) Management Board
(***) Identified staff not already reported in Senior Management All figures refer to the 2021 calendar year.
- Carried Interest paid by the UCITSNo employee of the Management Company receives Carried Interest paid by any UCITS.
- Remuneration Policy reviewResults of assessments in the annual review by the management company of the general principles of the remuneration policy and their implementationThe annual review of the compensation policy has not led to the adoption of a new Remuneration Policy.

Material change to the remuneration policy adopted
The Management Board of the Management Company on January 19, 2021 approved the reviewed remuneration policy, no material changes were adopted. Details of the up-to-date remuneration policy and the composition of the remuneration committee are available at https://www.dpas.lu (Tab Investor Information - ‘Remuneration Policy’).

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# du 1 janvier 2021 au 31 décembre 2021
|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  | Notes | Combiné (en EUR) |
|  |
| Revenus |  |  |
| Dividendes sur actions | 1g | 991.406,05 |
| Intérêts créditeurs |  | 243,31 |
| Récupérations de taxes |  | 8.632,23 |
| Total Revenus |  | 1.000.281,59 |
| Charges |  |  |
| Commission de gestion | 4 | 1.306.408,54 |
| Commission de couverture | 8 | 3.307,95 |
| Commission de banque dépositaire | 5 | 42.514,08 |
| Taxe d'abonnement | 7 | 68.094,54 |
| Frais d'administration | 9 | 261.953,58 |
| Frais et commissions divers |  | 194.199,67 |
| Frais de transactions |  | 197.579,39 |
| Intérêts débiteurs |  | 20.182,34 |
| Redevance aux autorités étrangères |  | 25.179,68 |
| Total Charges |  | 2.119.419,77 |
| Revenus / Pertes Net(te)s |  | -1.119.138,18 |
| Plus ou moins-value nette réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1b | 12.080.458,52 |
| - sur devises |  | -77.984,04 |
| - sur changes à terme |  | 95.104,28 |
| Bénéfice / (Perte) Net(te) réalisé(e) |  | 10.978.440,58 |
| Variation de la plus ou moins-value nette non réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1e | 1.822.515,41 |
| - sur changes à terme |  | -188.496,22 |
| Résultat net des opérations |  | 12.612.459,77 |
| - Souscriptions |  | 26.348.908,98 |
| - Rachats |  | -50.966.720,48 |
| Variations de l'actif net |  | -12.005.351,73 |
| Actif net au début de l'exercice |  | 112.660.400,11 |
| Différence de change de l'actif net du 31.12.20 au 31.12.21 | 1j | 4.577.040,58 |
| Actif net à la fin de l'exercice |  | 105.232.088,96 |

|  |
| --- |
| EUROPE SELECTION |
|  |
|  | Notes | Valeur (en EUR) |
|  |
| Actif |  |  |
| Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation | 1a | 29.289.697,07 |
| Avoirs en banque |  | 211.838,13 |
| Intérêts à recevoir sur compte courant |  | 0,00 |
| Dividendes à recevoir sur actions |  | 606,84 |
| Montants à recevoir sur souscriptions |  | 0,00 |
| Gains non réalisés sur changes à terme | 10 | 0,00 |
| Total Actif |  | 29.502.142,04 |
| Exigible |  |  |
| Taxes et frais à payer | 3 | 129.714,08 |
| Découverts en banque |  | 0,00 |
| Intérêts débiteurs à payer |  | 61,83 |
| Montants à payer sur rachats |  | 0,00 |
| Montants à payer sur achats de titres |  | 0,00 |
| Pertes non réalisées sur changes à terme | 10 | 0,00 |
| Total Exigible |  | 129.775,91 |
| Actif net à la fin de l'exercice |  | 29.372.366,13 |
| Nombre d'actions en circulation (à la fin de l'exercice) |  |  |
| - EUR |  | 6.462,245 |
| Valeur Nette d'inventaire par action (à la fin de l'exercice) |  |  |
| - EUR |  | 4.545,23 |

|  |
| --- |
| GOLD |
|  |
|  | Notes | Valeur (en USD) |
|  |
| Actif |  |  |
| Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation | 1a | 19.985.814,40 |
| Avoirs en banque |  | 321.010,43 |
| Intérêts à recevoir sur compte courant |  | 1,42 |
| Dividendes à recevoir sur actions |  | 14.734,86 |
| Montants à recevoir sur souscriptions |  | 0,00 |
| Gains non réalisés sur changes à terme | 10 | 8.195,76 |
| Total Actif |  | 20.329.756,87 |
| Exigible |  |  |
| Taxes et frais à payer | 3 | 109.047,52 |
| Découverts en banque |  | 9.291,39 |
| Intérêts débiteurs à payer |  | 1.595,71 |
| Montants à payer sur rachats |  | 124.302,28 |
| Montants à payer sur achats de titres |  | 0,00 |
| Pertes non réalisées sur changes à terme | 10 | 0,00 |
| Total Exigible |  | 244.236,90 |
| Actif net à la fin de l'exercice |  | 20.085.519,97 |
| Nombre d'actions en circulation (à la fin de l'exercice) |  |  |
| - EUR |  | 63.989,683 |
| - USD |  | 336.456,032 |
| Valeur Nette d'inventaire par action (à la fin de l'exercice) |  |  |
| - EUR |  | 39,65 |
| - USD |  | 51,12 |

|  |
| --- |
| Best Selection in Food Industry |
|  |
|  | Notes | Valeur (en CHF) |
|  |
| Actif |  |  |
| Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation | 1a | 58.328.650,99 |
| Avoirs en banque |  | 2.671.315,01 |
| Intérêts à recevoir sur compte courant |  | 0,00 |
| Dividendes à recevoir sur actions |  | 19.851,19 |
| Montants à recevoir sur souscriptions |  | 53.625,22 |
| Gains non réalisés sur changes à terme | 10 | 0,00 |
| Total Actif |  | 61.073.442,41 |
| Exigible |  |  |
| Taxes et frais à payer | 3 | 202.382,19 |
| Découverts en banque |  | 0,00 |
| Intérêts débiteurs à payer |  | 1.101,27 |
| Montants à payer sur rachats |  | 0,00 |
| Montants à payer sur achats de titres |  | 456.759,08 |
| Pertes non réalisées sur changes à terme | 10 | 111.895,10 |
| Total Exigible |  | 772.137,64 |
| Actif net à la fin de l'exercice |  | 60.301.304,77 |
| Nombre d'actions en circulation (à la fin de l'exercice) |  |  |
| - A CHF |  | 86.007,376 |
| - A EUR |  | 50.811,703 |
| - B CHF |  | 101.220,002 |
| - B USD |  | 6.770,000 |
| - CNW-EUR [H] |  | 100,000 |
| - S46060 CHF |  | 67.910,000 |
| - S46060 EUR |  | 81.237,000 |
| - S46060 USD |  | 153.464,000 |
| Valeur Nette d'inventaire par action (à la fin de l'exercice) |  |  |
| - A CHF |  | 100,66 |
| - A EUR |  | 117,20 |
| - B CHF |  | 103,51 |
| - B USD |  | 101,97 |
| - CNW-EUR [H] |  | 101,33 |
| - S46060 CHF |  | 114,44 |
| - S46060 EUR |  | 118,16 |
| - S46060 USD |  | 118,99 |

|  |
| --- |
| EUROPE SELECTION |
|  |
|  | Notes | Valeur (en EUR) |
|  |
| Revenus |  |  |
| Dividendes sur actions | 1g | 221.959,65 |
| Intérêts créditeurs |  | 0,00 |
| Récupérations de taxes |  | 3.226,90 |
| Total Revenus |  | 225.186,55 |
| Charges |  |  |
| Commission de gestion | 4 | 432.819,49 |
| Commission de couverture | 8 | 0,00 |
| Commission de banque dépositaire | 5 | 11.116,46 |
| Taxe d'abonnement | 7 | 22.636,23 |
| Frais d'administration | 9 | 66.146,61 |
| Frais et commissions divers |  | 54.834,92 |
| Frais de transactions |  | 33.569,83 |
| Intérêts débiteurs |  | 2.375,84 |
| Redevance aux autorités étrangères |  | 9.221,61 |
| Total Charges |  | 632.720,99 |
| Revenus / Pertes Net(te)s |  | -407.534,44 |
| Plus ou moins-value nette réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1b | 3.263.512,42 |
| - sur devises |  | 9.651,90 |
| - sur changes à terme |  | 0,00 |
| Bénéfice / (Perte) Net(te) réalisé(e) |  | 2.865.629,88 |
| Variation de la plus ou moins-value nette non réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1e | 5.040.206,95 |
| - sur changes à terme |  | 0,00 |
| Résultat net des opérations |  | 7.905.836,83 |
| - Souscriptions |  | 334.093,38 |
| - Rachats |  | -5.643.315,53 |
| Variations de l'actif net |  | 2.596.614,68 |
| Actif net au début de l'exercice |  | 26.775.751,45 |
| Actif net à la fin de l'exercice |  | 29.372.366,13 |

|  |
| --- |
| GOLD |
|  |
|  | Notes | Valeur (en USD) |
|  |
| Revenus |  |  |
| Dividendes sur actions | 1g | 217.714,89 |
| Intérêts créditeurs |  | 97,49 |
| Récupérations de taxes |  | 0,00 |
| Total Revenus |  | 217.812,38 |
| Charges |  |  |
| Commission de gestion | 4 | 387.006,50 |
| Commission de couverture | 8 | 3.760,66 |
| Commission de banque dépositaire | 5 | 11.702,21 |
| Taxe d'abonnement | 7 | 14.552,59 |
| Frais d'administration | 9 | 85.880,43 |
| Frais et commissions divers |  | 51.407,82 |
| Frais de transactions |  | 88.691,38 |
| Intérêts débiteurs |  | 1.776,25 |
| Redevance aux autorités étrangères |  | 8.008,82 |
| Total Charges |  | 652.786,66 |
| Revenus / Pertes Net(te)s |  | -434.974,28 |
| Plus ou moins-value nette réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1b | 1.353.864,64 |
| - sur devises |  | -79.239,19 |
| - sur changes à terme |  | -228.854,95 |
| Bénéfice / (Perte) Net(te) réalisé(e) |  | 610.796,22 |
| Variation de la plus ou moins-value nette non réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1e | -2.743.774,61 |
| - sur changes à terme |  | -91.550,29 |
| Résultat net des opérations |  | -2.224.528,68 |
| - Souscriptions |  | 3.276.612,72 |
| - Rachats |  | -11.975.017,79 |
| Variations de l'actif net |  | -10.922.933,75 |
| Actif net au début de l'exercice |  | 31.008.453,72 |
| Actif net à la fin de l'exercice |  | 20.085.519,97 |

|  |
| --- |
| Best Selection in Food Industry |
|  |
|  | Notes | Valeur (en CHF) |
|  |
| Revenus |  |  |
| Dividendes sur actions | 1g | 598.892,86 |
| Intérêts créditeurs |  | 163,28 |
| Récupérations de taxes |  | 5.600,73 |
| Total Revenus |  | 604.656,87 |
| Charges |  |  |
| Commission de gestion | 4 | 552.551,67 |
| Commission de couverture | 8 | 1,04 |
| Commission de banque dépositaire | 5 | 21.870,28 |
| Taxe d'abonnement | 7 | 33.842,16 |
| Frais d'administration | 9 | 124.636,18 |
| Frais et commissions divers |  | 97.563,00 |
| Frais de transactions |  | 89.128,12 |
| Intérêts débiteurs |  | 16.831,79 |
| Redevance aux autorités étrangères |  | 9.237,78 |
| Total Charges |  | 945.662,02 |
| Revenus / Pertes Net(te)s |  | -341.005,15 |
| Plus ou moins-value nette réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1b | 7.902.116,81 |
| - sur devises |  | -18.605,87 |
| - sur changes à terme |  | 307.061,53 |
| Bénéfice / (Perte) Net(te) réalisé(e) |  | 7.849.567,32 |
| Variation de la plus ou moins-value nette non réalisée |  |  |
| - sur investissements | 1e | -834.044,46 |
| - sur changes à terme |  | -111.895,10 |
| Résultat net des opérations |  | 6.903.627,76 |
| - Souscriptions |  | 23.969.794,39 |
| - Rachats |  | -36.050.912,61 |
| Variations de l'actif net |  | -5.177.490,46 |
| Actif net au début de l'exercice |  | 65.478.795,23 |
| Actif net à la fin de l'exercice |  | 60.301.304,77 |

|  |
| --- |
| EUROPE SELECTION |
|  |
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en EUR) | Valeur d’évaluation (en EUR) | % de l'actif net |
|  |
| Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé |  |  |  |  |  |
| Actions Cotées ou Négociées |  |  |  |  |  |
| ALCON S.A. | 7.919 | CHF | 504.709,93 | 617.072,88 | 2,10% |
| LINDT & SPRUENGLI | 68 | CHF | 320.143,91 | 828.876,13 | 2,82% |
| LONZA GROUP A.G. -REG- | 664 | CHF | 171.189,64 | 488.059,06 | 1,66% |
| ROCHE HLDG A.G. -PARTICIPATION CERTIFICATE- | 2.430 | CHF | 625.882,04 | 889.073,01 | 3,03% |
| SIKA AG-REG | 1.638 | CHF | 185.580,56 | 601.040,00 | 2,05% |
| STRAUMANN HLDG A.G. | 288 | CHF | 162.700,24 | 538.393,09 | 1,83% |
| TEMENOS A.G. | 3.712 | CHF | 413.295,77 | 451.573,23 | 1,54% |
| Total FRANC SUISSE |  |  | 2.383.502,09 | 4.414.087,40 | 15,03% |
| AMBU A/S -B- | 7.416 | DKK | 128.022,78 | 172.497,58 | 0,59% |
| COLOPLAST A/S -B- | 1.446 | DKK | 99.959,06 | 223.774,60 | 0,76% |
| NOVO NORDISK -B- | 20.386 | DKK | 1.015.311,15 | 2.014.589,38 | 6,86% |
| SIMCORP AS | 1.770 | DKK | 141.771,81 | 170.108,10 | 0,58% |
| Total COURONNE DANOISE |  |  | 1.385.064,80 | 2.580.969,66 | 8,79% |
| ADIDAS A.G. | 2.517 | EUR | 765.891,14 | 637.304,40 | 2,17% |
| ADYEN | 132 | EUR | 136.959,74 | 305.118,00 | 1,04% |
| AMADEUS IT GROUP S.A. | 9.366 | EUR | 437.021,25 | 558.588,24 | 1,90% |
| AMPLIFON Spa | 7.563 | EUR | 170.558,45 | 358.864,35 | 1,22% |
| ASML HOLDING NV | 3.308 | EUR | 741.032,53 | 2.337.763,60 | 7,96% |
| DASSAULT SYSTEMES SE | 18.666 | EUR | 396.181,32 | 976.418,46 | 3,32% |
| DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V. | 36.599 | EUR | 284.521,19 | 470.480,15 | 1,60% |
| ESSILOR LUXOTTICA S.A. | 7.353 | EUR | 720.663,69 | 1.376.775,72 | 4,69% |
| FERRARI N.V. | 2.327 | EUR | 302.298,19 | 529.392,50 | 1,80% |
| HEINEKEN N.V. -CF VORM- | 9.256 | EUR | 743.832,80 | 915.048,16 | 3,12% |
| HERMES INTERNATIONAL S.A. | 234 | EUR | 101.220,58 | 359.424,00 | 1,22% |
| INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL S.A. | 26.762 | EUR | 670.253,73 | 763.519,86 | 2,60% |
| JERONIMO MARTINS SGPS S.A. | 40.433 | EUR | 610.433,36 | 812.703,30 | 2,77% |
| KINGSPAN GROUP PLC | 6.542 | EUR | 498.504,38 | 686.910,00 | 2,34% |
| L'OREAL | 987 | EUR | 184.005,61 | 411.529,65 | 1,40% |
| L'OREAL S.A. PRIME DE FIDELITE | 692 | EUR | 126.047,80 | 288.529,40 | 0,98% |
| LINDE PLC | 4.540 | EUR | 1.002.136,39 | 1.389.240,00 | 4,73% |
| LVMH MOET HENNESSY.LOUIS VUITTON SE | 1.758 | EUR | 522.346,00 | 1.278.066,00 | 4,35% |
| MTU AERO ENGINES A.G. | 2.394 | EUR | 330.507,32 | 429.483,60 | 1,46% |
| NEMETSCHEK A.G. | 2.895 | EUR | 172.385,94 | 326.556,00 | 1,11% |
| ORPEA | 5.465 | EUR | 548.705,89 | 481.466,50 | 1,64% |
| PROSUS N.V. | 10.122 | EUR | 889.786,53 | 744.270,66 | 2,53% |
| RYANAIR HLDG PLC | 19.722 | EUR | 247.527,54 | 300.760,50 | 1,02% |
| TELEPERFORMANCE | 2.405 | EUR | 605.608,63 | 942.760,00 | 3,21% |
| Total EURO |  |  | 11.208.430,00 | 17.680.973,05 | 60,20% |

EUROPE SELECTION
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en EUR) | Valeur d’évaluation (en EUR) | % de l'actif net |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |

| EXPERIAN PLC | 19.017 | GBP | 413.041,87 | 822.650,60 | 2,80% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| HALMA PLC | 6.932 | GBP | 106.236,91 | 264.202,00 | 0,90% |
| Total LIVRE STERLING |  |  | 519.278,78 | 1.086.852,60 | 3,70% |
| ASSA ABLOY AB -B- | 25.862 | SEK | 472.722,84 | 693.772,77 | 2,36% |
| Total COURONNE SUÉDOISE |  |  | 472.722,84 | 693.772,77 | 2,36% |
| ACCENTURE PLC -A- | 4.424 | USD | 750.953,23 | 1.612.705,94 | 5,49% |
| ICON PLC | 4.481 | USD | 649.708,45 | 1.220.335,65 | 4,15% |
| Total DOLLAR DES ETATS-UNIS |  |  | 1.400.661,68 | 2.833.041,59 | 9,65% |
| Total Actions Cotées ou Négociées |  |  | 17.369.660,19 | 29.289.697,07 | 99,72% |
| Total Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé |  |  | 17.369.660,19 | 29.289.697,07 | 99,72% |
| Total du Portefeuille-Titres |  |  | 17.369.660,19 | 29.289.697,07 | 99,72% |

|  |
| --- |
| GOLD |
|  |
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en USD) | Valeur d’évaluation (en USD) | % de l'actif net |
|  |
| Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé |  |  |  |  |  |
| Actions Cotées ou Négociées |  |  |  |  |  |
| EVOLUTION MINING LTD | 120.000 | AUD | 342.746,44 | 354.214,01 | 1,76% |
| NEWCREST MINING LTD | 28.000 | AUD | 460.512,76 | 498.342,47 | 2,48% |
| NORTHERN STAR RESOURCES LTD | 60.000 | AUD | 391.601,93 | 410.486,92 | 2,04% |
| PERSEUS MINING LTD | 126.478 | AUD | 144.359,28 | 148.966,45 | 0,74% |
| REGIS RESOURCES LTD | 108.442 | AUD | 141.814,01 | 153.741,31 | 0,77% |
| Total DOLLAR AUSTRALIEN |  |  | 1.481.034,42 | 1.565.751,16 | 7,80% |
| AGNICO EAGLE MINES LTD | 19.291 | CAD | 921.021,73 | 1.026.102,16 | 5,11% |
| ALAMOS GOLD -A- INC. | 68.030 | CAD | 432.639,81 | 524.015,98 | 2,61% |
| B2GOLD CORP. | 142.175 | CAD | 526.393,67 | 560.510,56 | 2,79% |
| CENTERRA GOLD INC. | 28.044 | CAD | 199.282,38 | 216.459,07 | 1,08% |
| DUNDEE PRECIOUS METALS INC. | 86.601 | CAD | 530.737,25 | 536.118,61 | 2,67% |
| ELDORADO GOLD CORP. | 17.463 | CAD | 157.485,50 | 163.958,81 | 0,82% |
| ENDEAVOUR MINING PLC | 22.558 | CAD | 510.975,83 | 495.201,19 | 2,47% |
| EQUINOX GOLD CORP. | 20.200 | CAD | 0,00 | 136.885,16 | 0,68% |
| FORTUNA SILVER MINES INC. | 57.949 | CAD | 316.788,58 | 226.623,07 | 1,13% |
| FRANCO-NEVADA CORP. | 8.200 | CAD | 1.142.428,82 | 1.135.623,04 | 5,65% |
| GOLDEN ARROW RESOURCES CORP. | 200.978 | CAD | 71.054,24 | 29.434,15 | 0,15% |
| IAMGOLD CORP. | 68.585 | CAD | 252.859,89 | 213.922,56 | 1,07% |
| K92 MINING INC. | 27.756 | CAD | 148.997,18 | 157.985,41 | 0,79% |
| KINROSS GOLD CORP. | 154.265 | CAD | 990.983,51 | 896.385,21 | 4,46% |
| KIRKLAND LAKE GOLD LTD | 23.760 | CAD | 951.764,36 | 997.092,53 | 4,96% |
| OCEANAGOLD CORP. | 305.746 | CAD | 662.368,33 | 532.493,96 | 2,65% |
| PAN AMERICAN SILVER CORP. | 38.133 | CAD | 894.992,64 | 952.728,57 | 4,74% |
| SANDSTORM GOLD LTD | 89.290 | CAD | 540.027,08 | 554.885,91 | 2,76% |
| SSR MINING INC. | 7.834 | CAD | 85.625,96 | 138.857,35 | 0,69% |
| TRISTAR GOLD INC. | 806.762 | CAD | 178.143,43 | 130.927,39 | 0,65% |
| WESDOME GOLD MINES LTD | 57.462 | CAD | 540.850,46 | 523.585,10 | 2,61% |
| WHEATON PRECIOUS METALS CORP. | 26.957 | CAD | 1.137.827,21 | 1.158.357,51 | 5,77% |
| YAMANA GOLD INC. | 134.125 | CAD | 604.836,22 | 564.875,30 | 2,81% |
| Total DOLLAR CANADIEN |  |  | 11.798.084,08 | 11.873.028,60 | 59,11% |
| RIO TINTO PLC | 18.350 | GBP | 1.137.267,27 | 1.215.869,43 | 6,05% |
| Total LIVRE STERLING |  |  | 1.137.267,27 | 1.215.869,43 | 6,05% |
| ANGLOGOLD ASHANTI LTD -ADR- | 47.150 | USD | 995.341,64 | 989.207,00 | 4,92% |
| COEUR MINING INC. | 25.190 | USD | 240.269,92 | 126.957,60 | 0,63% |
| FIRST MAJESTIC SILVER CORP. | 13.415 | USD | 144.760,89 | 149.040,65 | 0,74% |
| GOLD FIELDS LTD -ADR- | 49.630 | USD | 371.432,00 | 545.433,70 | 2,72% |
| HARMONY GOLD MINING | 122.880 | USD | 515.086,25 | 505.036,80 | 2,51% |
| HECLA MINING CO | 28.610 | USD | 143.348,29 | 149.344,20 | 0,74% |
| NEWMONT CORP. | 20.300 | USD | 964.239,77 | 1.259.006,00 | 6,27% |
| OSISKO GOLD ROYALTIES LTD | 13.183 | USD | 150.645,71 | 161.491,75 | 0,80% |
| PRETIUM RESOURCES INC. | 10.681 | USD | 115.317,29 | 150.495,29 | 0,75% |

GOLD
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en USD) | Valeur d’évaluation (en USD) | % de l'actif net |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |

| ROYAL GOLD INC. | 5.256 | USD | 521.560,99 | 552.983,76 | 2,75% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Total DOLLAR DES ETATS-UNIS |  |  | 4.162.002,75 | 4.588.996,75 | 22,85% |
| Total Actions Cotées ou Négociées |  |  | 18.578.388,52 | 19.243.645,94 | 95,81% |
| Total Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé |  |  | 18.578.388,52 | 19.243.645,94 | 95,81% |
| Autres valeurs mobilières |  |  |  |  |  |
| AYA GOLD & SILVER WARRANT 20-030923 | 150.000 | CAD | 0,00 | 742.168,46 | 3,70% |
| REVIVAL GOLD INC. WARRANT 20-060222 | 162.500 | CAD | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| TRISTAR GOLD INC. WARRANT 20-140722 | 600.000 | CAD | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| Total DOLLAR CANADIEN |  |  | 0,00 | 742.168,46 | 3,70% |
| Total Autres valeurs mobilières |  |  | 0,00 | 742.168,46 | 3,70% |
| Total du Portefeuille-Titres |  |  | 18.578.388,52 | 19.985.814,40 | 99,50% |

|  |
| --- |
| Best Selection in Food Industry |
|  |
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en CHF) | Valeur d’évaluation (en CHF) | % de l'actif net |
|  |
| Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé |  |  |  |  |  |
| Actions Cotées ou Négociées |  |  |  |  |  |
| JAMIESON WELLNES INC. | 31.100 | CAD | 820.898,78 | 900.439,96 | 1,49% |
| NUTRIEN LTD | 24.000 | CAD | 1.204.674,30 | 1.645.952,95 | 2,73% |
| Total DOLLAR CANADIEN |  |  | 2.025.573,08 | 2.546.392,91 | 4,22% |
| GIVAUDAN A.G. | 370 | CHF | 1.269.528,53 | 1.773.040,00 | 2,94% |
| SIG COMBIBLOC A.G. | 90.000 | CHF | 1.495.181,65 | 2.291.400,00 | 3,80% |
| Total FRANC SUISSE |  |  | 2.764.710,18 | 4.064.440,00 | 6,74% |
| NOVOZYMES -B- | 18.000 | DKK | 961.850,74 | 1.347.095,30 | 2,23% |
| Total COURONNE DANOISE |  |  | 961.850,74 | 1.347.095,30 | 2,23% |
| CORBION | 27.000 | EUR | 981.504,56 | 1.159.327,51 | 1,92% |
| DE LONGHI SpA | 17.000 | EUR | 640.235,81 | 555.210,62 | 0,92% |
| EDENRED S.A. | 29.500 | EUR | 1.407.868,11 | 1.240.079,86 | 2,06% |
| EUROFINS SCIENTIFIC SE | 8.000 | EUR | 925.183,16 | 901.864,96 | 1,50% |
| GEA GROUP | 66.500 | EUR | 2.236.180,67 | 3.313.592,16 | 5,50% |
| HELLOFRESH | 10.500 | EUR | 726.818,43 | 734.806,50 | 1,22% |
| KERRY GROUP PLC | 17.000 | EUR | 2.036.742,02 | 1.994.847,79 | 3,31% |
| KONINKLIJKE DSM N.V. | 16.200 | EUR | 2.047.806,45 | 3.323.554,74 | 5,51% |
| Total EURO |  |  | 11.002.339,21 | 13.223.284,14 | 21,93% |
| KUBOTA CORP. | 45.000 | JPY | 908.539,45 | 909.183,21 | 1,51% |
| Total YEN JAPONAIS |  |  | 908.539,45 | 909.183,21 | 1,51% |
| BAKKAFROST P-F | 11.700 | NOK | 740.198,86 | 705.509,64 | 1,17% |
| LEROY SEAFOOD GROUP ASA | 82.600 | NOK | 667.515,05 | 588.544,23 | 0,98% |
| SALMAR ASA | 31.500 | NOK | 1.683.960,39 | 1.978.863,98 | 3,28% |
| TOMRA SYSTEMS - NEW | 14.000 | NOK | 432.867,05 | 912.765,47 | 1,51% |
| Total COURONNE NORVÉGIENNE |  |  | 3.524.541,35 | 4.185.683,32 | 6,94% |
| AAK AB | 75.000 | SEK | 1.389.653,27 | 1.474.068,29 | 2,44% |
| Total COURONNE SUÉDOISE |  |  | 1.389.653,27 | 1.474.068,29 | 2,44% |
| AGCO CORP. | 12.500 | USD | 1.514.086,71 | 1.321.382,82 | 2,19% |
| ARCHER-DANIELS MIDLAND COMPANY | 37.000 | USD | 1.602.181,69 | 2.278.609,75 | 3,78% |
| AVERY DENNISON | 5.900 | USD | 1.185.896,89 | 1.164.222,77 | 1,93% |
| BALL CORP. | 17.000 | USD | 1.361.010,52 | 1.491.164,90 | 2,47% |
| CELSIUS HLDG INC. | 13.900 | USD | 245.825,71 | 944.419,02 | 1,57% |
| COSTCO WHOLESALE CORP. | 1.800 | USD | 901.312,12 | 931.058,95 | 1,54% |
| DEERE & CY | 3.120 | USD | 959.657,86 | 974.754,38 | 1,62% |
| ECOLAB INC. | 5.600 | USD | 1.044.908,75 | 1.196.970,10 | 1,98% |

Best Selection in Food Industry
| Dénomination | Nominal / Quantité | Devise | Valeur d’acquisition (en CHF) | Valeur d’évaluation (en CHF) | % de l'actif net |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |

| EVOQUA WATER TECHNOLOGIES | 45.000 | USD | 1.366.386,98 | 1.916.813,72 | 3,18% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| GRAPHIC PACKAGING HLDG CO | 72.000 | USD | 1.262.541,76 | 1.279.242,53 | 2,12% |
| HAIN CELESTIAL GROUP | 70.000 | USD | 2.115.759,39 | 2.717.661,45 | 4,51% |
| JOHN BEAN TECHNOLOGIES CORP. | 13.000 | USD | 1.246.434,75 | 1.818.893,35 | 3,02% |
| LINDSAY CORP. | 8.400 | USD | 1.248.542,23 | 1.163.345,34 | 1,93% |
| SEALED AIR CORP. | 20.300 | USD | 1.149.149,59 | 1.247.936,62 | 2,07% |
| SENSIENT TECHNOLOGIES CORP. | 15.800 | USD | 1.423.975,42 | 1.440.467,17 | 2,39% |
| SPROUTS FARMERS MARKET INC. | 30.000 | USD | 742.903,90 | 811.280,30 | 1,35% |
| THE SIMPLY GOOD FOODS CO | 55.000 | USD | 1.354.888,27 | 2.083.188,14 | 3,45% |
| TRIMBLE | 14.900 | USD | 1.194.642,06 | 1.183.692,04 | 1,96% |
| VALMONT INDUSTRIES INC. | 5.600 | USD | 1.244.573,63 | 1.278.149,16 | 2,12% |
| WESTROCK CO | 53.000 | USD | 1.723.404,10 | 2.142.166,32 | 3,55% |
| ZEBRA TECHNOLOGIES CORP -A- | 2.200 | USD | 1.175.612,63 | 1.193.084,99 | 1,98% |
| Total DOLLAR DES ETATS-UNIS |  |  | 26.063.694,96 | 30.578.503,82 | 50,71% |
| Total Actions Cotées ou Négociées |  |  | 48.640.902,24 | 58.328.650,99 | 96,73% |
| Total Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé |  |  | 48.640.902,24 | 58.328.650,99 | 96,73% |
| Total du Portefeuille-Titres |  |  | 48.640.902,24 | 58.328.650,99 | 96,73% |

(Content)
| EUROPE SELECTION | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| FRANCE | 20,82 % |
| PAYS-BAS | 18,05 % |
| SUISSE | 15,03 % |
| IRLANDE | 13,01 % |
| DANEMARK | 8,79 % |
| ROYAUME-UNI | 5,63 % |
| ALLEMAGNE | 4,74 % |
| ESPAGNE | 4,50 % |
| JERSEY | 2,80 % |
| PORTUGAL | 2,77 % |
| SUÈDE | 2,36 % |
| ITALIE | 1,22 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 99,72 % |

(Content)
| GOLD | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| CANADA | 62,63 % |
| ÉTATS-UNIS | 10,40 % |
| AFRIQUE DU SUD | 10,15 % |
| ROYAUME-UNI | 8,52 % |
| AUSTRALIE | 7,80 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 99,50 % |

(Content)
| Best Selection in Food Industry | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| ÉTATS-UNIS | 50,72 % |
| PAYS-BAS | 7,43 % |
| SUISSE | 6,74 % |
| ALLEMAGNE | 6,71 % |
| NORVÈGE | 5,77 % |
| CANADA | 4,22 % |
| IRLANDE | 3,31 % |
| SUÈDE | 2,44 % |
| DANEMARK | 2,23 % |
| FRANCE | 2,06 % |
| JAPON | 1,51 % |
| LUXEMBOURG | 1,50 % |
| ILES FÉROÉ | 1,17 % |
| ITALIE | 0,92 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 96,73 % |

| EUROPE SELECTION | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| PHARMACIE - COSMETIQUE | 25,53 % |
| IT & INTERNET | 9,49 % |
| COMPOSANTS & INSTRUMENTS ELECTRONIQUES | 8,86 % |
| TEXTILE & HABILLEMENT | 7,74 % |
| SERVICES FINANCIERS - HOLDINGS | 7,53 % |
| BIENS DE CONSOMMATION DIVERS | 5,49 % |
| DISTRIBUTION | 5,37 % |
| BOISSONS & TABACS | 4,72 % |
| SOINS & SERVICE DE SANTE | 3,74 % |
| PRODUITS CHIMIQUES | 3,71 % |
| TELECOMMUNICATIONS | 3,21 % |
| ALIMENTATION & PRODUITS D'ENTRETIEN | 2,82 % |
| DIFFUSION & EDITION | 2,53 % |
| CONSTRUCTION MECANIQUE | 2,36 % |
| MATERIAUX DE CONSTRUCTION | 2,34 % |
| VEHICULES ROUTIERS | 1,80 % |
| AERONAUTIQUE & DEFENSE | 1,46 % |
| TRANSPORTS AERIENS | 1,02 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 99,72 % |

| GOLD | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| METAUX & PIERRES PRECIEUSES | 59,16 % |
| PRODUCTIONS INDUSTRIELLES INTERMEDIAIRES | 25,20 % |
| METAUX NON-FERREUX | 10,52 % |
| MATERIAUX DE CONSTRUCTION | 2,75 % |
| DIVERS BIENS DE CAPITAUX | 1,07 % |
| DIVERS | 0,80 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 99,50 % |

| Best Selection in Food Industry | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| ALIMENTATION & PRODUITS D'ENTRETIEN | 24,35 % |
| CONSTRUCTION MECANIQUE | 16,37 % |
| PRODUITS CHIMIQUES | 12,67 % |
| INDUSTRIE D'EMBALLAGE | 9,68 % |
| AGRICULTURE & PECHE | 7,18 % |
| COMPOSANTS & INSTRUMENTS ELECTRONIQUES | 3,94 % |
| SERVICES FINANCIERS - HOLDINGS | 3,80 % |
| PRODUITS FORESTIERS & PAPIERS | 3,55 % |
| SOURCES D'ENERGIE | 3,18 % |
| PHARMACIE - COSMETIQUE | 2,99 % |
| DISTRIBUTION | 2,89 % |
| DIVERS | 2,06 % |
| INFORMATIQUE - REPRODUCTION | 1,93 % |
| PHOTO & OPTIQUE | 1,22 % |
| BIENS DE CONSOMMATION DIVERS | 0,92 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 96,73 % |

| EUROPE SELECTION | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| EURO | 60,19 % |
| FRANC SUISSE | 15,03 % |
| DOLLAR DES ETATS-UNIS | 9,65 % |
| COURONNE DANOISE | 8,79 % |
| LIVRE STERLING | 3,70 % |
| COURONNE SUÉDOISE | 2,36 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 99,72 % |

| GOLD | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| DOLLAR CANADIEN | 62,80 % |
| DOLLAR DES ETATS-UNIS | 22,85 % |
| DOLLAR AUSTRALIEN | 7,80 % |
| LIVRE STERLING | 6,05 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 99,50 % |

| Best Selection in Food Industry | %  DE L ' ACTIF NET |
| --- | --- |
|  |
| DOLLAR DES ETATS-UNIS | 50,72 % |
| EURO | 21,93 % |
| COURONNE NORVÉGIENNE | 6,94 % |
| FRANC SUISSE | 6,74 % |
| DOLLAR CANADIEN | 4,22 % |
| COURONNE SUÉDOISE | 2,44 % |
| COURONNE DANOISE | 2,23 % |
| YEN JAPONAIS | 1,51 % |
| Total du Portefeuille-Titres | 96,73 % |

Ces répartitions d’actifs ont été établies sur base de données (brutes) utilisées par l’agent administratif et ne reflètent pas nécessairement l’analyse par devise qui a orienté la sélection d’actif.
| EUROPE SELECTION |
| --- |
|  |
| Actions en circulation au début de l’exercice | - EUR | 7.897,793 89,427 1.524,975 |
| Actions émises au cours de l’exercice | - EUR |
| Actions remboursées au cours de l’exercice | - EUR |
| Actions en circulation à la fin de l’exercice | - EUR | 6.462,245 |

GOLD
| Actions en circulation au début de l’exercice	- EUR | 84.363,427 |
| --- | --- |
| - USD | 468.756,782 |
| Actions émises au cours de l’exercice	- EUR | 5.538,888 |
| - USD | 59.774,177 |
| Actions remboursées au cours de l’exercice	- EUR | 25.912,632 |
| - USD | 192.074,927 |
| Actions en circulation à la fin de l’exercice	- EUR | 63.989,683 |
| - USD | 336.456,032 |

Best Selection in Food Industry
| Actions en circulation au début de l’exercice	- A CHF | 99.751,030 |
| --- | --- |
| - A EUR | 53.039,175 |
| - B CHF | 106.715,002 |
| - B USD | 0,000 |
| - CNw-EUR [H] | 0,000 |
| - S46060 CHF | 276.235,000 |
| - S46060 EUR | 19.380,000 |
| - S46060 USD | 108.507,000 |
| Actions émises au cours de l’exercice	- A CHF | 5.188,657 |
| - A EUR | 6.932,000 |
| - B CHF | 20.102,332 |
| - B USD | 6.980,000 |
| - CNw-EUR [H] | 100,000 |
| - S46060 CHF | 10.194,000 |
| - S46060 EUR | 66.375,000 |
| - S46060 USD | 101.815,000 |
| Actions remboursées au cours de l’exercice	- A CHF | 18.932,311 |
| - A EUR | 9.159,472 |
| - B CHF | 25.597,332 |
| - B USD | 210,000 |
| - CNw-EUR [H] | 0,000 |
| - S46060 CHF | 218.519,000 |
| - S46060 EUR | 4.518,000 |
| - S46060 USD | 56.858,000 |
| Actions en circulation à la fin de l’exercice	- A CHF | 86.007,376 |
| - A EUR | 50.811,703 |
| - B CHF | 101.220,002 |
| - B USD | 6.770,000 |
| - CNw-EUR [H] | 100,000 |
| - S46060 CHF | 67.910,000 |
| - S46060 EUR | 81.237,000 |
| - S46060 USD | 153.464,000 |

| Compartiment | Date d’Evaluation | Actif Net Total | Classe d'actions | Actions en Circulation | Valeur de l’Action | Devise |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

| EUROPE SELECTION (EUR) | 31.12.2019 31.12.2020 31.12.2021 | 28.298.346,85 26.775.751,45 29.372.366,13 | - EUR | 9.187,820 | 3.079,98 | EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - EUR | 7.897,793 | 3.390,28 | EUR |
| - EUR | 6.462,245 | 4.545,23 | EUR |

| GOLD (USD) | 31.12.2019 31.12.2020 31.12.2021 | 40.335.793,65 31.008.453,72 20.085.519,97 | - EUR | 138.431,223 | 33,38 | EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - USD | 856.855,565 | 41,02 | USD |
| - EUR | 84.363,427 | 44,59 | EUR |
| - USD | 468.756,782 | 56,33 | USD |
| - EUR | 63.989,683 | 39,65 | EUR |
| - USD | 336.456,032 | 51,12 | USD |

| Best Selection in Food Industry (CHF) | 31.12.2019 31.12.2020 31.12.2021 | 68.465.566,11 65.478.795,23 60.301.304,77 | - A CHF | 127.899,470 | 92,14 | CHF |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| - A EUR | 55.758,285 | 102,27 | EUR |
| - B CHF | 139.230,794 | 93,25 | CHF |
| - S46060 CHF | 299.581,826 | 102,46 | CHF |
| - S46060 EUR | 14.810,000 | 100,86 | EUR |
| - S46060 USD | 53.350,000 | 100,26 | USD |
| - A CHF | 99.751,030 | 90,68 | CHF |
| - A EUR | 53.039,175 | 101,16 | EUR |
| - B CHF | 106.715,002 | 92,51 | CHF |
| - S46060 CHF | 276.235,000 | 101,95 | CHF |
| - S46060 EUR | 19.380,000 | 100,86 | EUR |
| - S46060 USD | 108.507,000 | 109,29 | USD |
| - A CHF | 86.007,376 | 100,66 | CHF |
| - A EUR | 50.811,703 | 117,20 | EUR |
| - B CHF | 101.220,002 | 103,51 | CHF |
| - B USD | 6.770,000 | 101,97 | USD |
| - CNw-EUR [H] | 100,000 | 101,33 | EUR |
| - S46060 CHF | 67.910,000 | 114,44 | CHF |
| - S46060 EUR | 81.237,000 | 118,16 | EUR |
| - S46060 USD | 153.464,000 | 118,99 | USD |

| NOTE 1 - PRINCIPES ET MÉTHODES COMPTABLES |
| --- |
| Les états financiers de la SICAV sont établis selon le principe de continuité d'exploitation conformément aux prescriptions légales et réglementaires en vigueur au Luxembourg relatives aux Organismes de Placement Collectif, sur la base des valeurs nettes d'inventaire officielles calculées à la clôture de l'exercice. |
| a) Evaluation du portefeuille-titres et des instruments dérivés |
| Les titres cotés à une bourse de valeur officielle sont évalués sur la base des derniers cours de clôture disponibles au 31 décembre 2021 et, s'il y a plusieurs marchés, au cours du marché principal du titre en question. Les titres cotés sur d'autres marchés réglementés, en fonctionnement régulier, reconnus et ouverts au public sont évalués sur la base des derniers cours de clôture disponibles au 31 décembre 2021 et, s'il y a plusieurs marchés, au cours du marché principal du titre en question. Les titres non cotés ou dont le cours n'est pas représentatif sont évalués à leur dernière valeur marchande connue ou, en l'absence de valeur marchande, à la valeur marchande probable de réalisation selon les critères d'évaluation jugés prudents par le Conseil d'Administration. Les actions ou les parts d’OPC seront évaluées sur base de leur dernière valeur nette d’inventaire disponible au 31 décembre 2021. Tous les autres actifs seront évalués sur base de leur valeur probable de réalisation qui sera estimée avec prudence et bonne foi. |
| b) Plus ou moins-values nettes réalisées sur investissements |
| Les plus ou moins-values nettes réalisées sur ventes de titres sont calculées sur base du coût moyen des titres vendus. Le montant des plus ou moins-values nettes réalisées imputable à la variation des cours de change est enregistré dans le compte de «Plus ou moins-value nette réalisée sur devises» lors de l’opération de vente. |
| c) Conversion des devises étrangères |
| Les avoirs en banque, les autres actifs nets ainsi que la valeur boursière des titres en portefeuille en autres devises que la devise du compartiment concerné sont convertis en la devise du compartiment au taux de change en vigueur à Luxembourg à la date de la clôture. Les revenus et frais en devises autres que la devise du compartiment sont convertis dans la devise du compartiment aux cours de change en vigueur à la date du paiement. |
| d) Coût d'acquisition des titres en portefeuille |
| Pour les titres libellés en devises autres que la devise du compartiment concerné, le coût d'acquisition est calculé sur base du cours de change en vigueur au jour de l'achat. |

| e) Variation des plus ou moins-values nettes non réalisées |
| --- |
| La variation des plus ou moins-values nettes non réalisées à la fin de la période figure également dans les résultats des opérations. |
| f) Variation du portefeuille-titres |
| Le tableau des variations du portefeuille-titres des compartiments est disponible sans frais au siège de la SICAV. |
| g) Revenus, dépenses et provisions y relatives |
| Les intérêts sont comptabilisés chaque jour et les dividendes sont enregistrés à l’ «ex-date». Les intérêts et revenus sont comptabilisés nets des précomptes mobiliers non recouvrables. Lorsque la SICAV fait face à des frais concernant un compartiment en particulier, ces derniers sont alloués à ce compartiment. Les dépenses non attribuables à un compartiment en particulier sont réparties entre les différents compartiments au prorata de la valeur nette d’inventaire de chaque compartiment. |
| h) Contrats de change à terme |
| Les contrats de change à terme sont évalués sur base des derniers taux «forward» de clôture disponibles au 31 décembre 2021. |
| i)  Etats financiers combinés |
| Les actifs nets des différents compartiments de la SICAV sont exprimés dans leur devise de référence. Les états financiers combinés de la SICAV sont établis en EUR et sont égaux à la somme des rubriques correspondantes dans les états financiers de chaque compartiment converties dans cette devise aux cours de change en vigueur à la date des états financiers (Note 2). |
| j)  Différence de change |
| La différence de change au niveau de l’actif net total de la SICAV est due aux variations des cours de change des devises dans lesquelles sont libellés l’actif net des différents compartiments et ce, entre le 31 décembre 2020 et le 31 décembre 2021. |
| NOTE 2 - TAUX DE CHANGE |
| 1  EUR	=	1,03615 CHF 1  EUR	=	1,13720 USD |


### NOTE 3 - TAXES ET FRAIS À PAYER
| Commission de gestion | 322.299,91 | EUR |
| --- | --- | --- |
| Commission de couverture | 1,00 | EUR |
| Commission de banque dépositaire | 10.395,94 | EUR |
| Taxe d'abonnement | 41.146,35 | EUR |
| Frais et commissions divers | 47.083,44 | EUR |
| Total | 420.926,64 | EUR |

NOTE 4 - COMMISSION DE GESTION
La Société paie à la charge des compartiments, à la Société de Gestion, une rémunération consistant en une commission de gestion au taux annuel de:
- 1,50% pour les compartiments Gold et Europe Selection;
- 1,60% pour les classes A USD, A CHF et A EUR pour le compartiment Best Selection in Food Industry;
- 0,80% pour les classes B USD, B CHF et B EUR pour le compartiment Best Selection in Food Industry;
- 0,50% pour les classes S46060 USD, S46060 CHF et S46060 EUR pour le compartiment Best Selection in Food Industry;
- 1,05% pour la classe CNw-EUR [H] pour le compartiment Best Selection in Food Industry.

Les frais sont payables trimestriellement et calculés sur la moyenne des actifs nets de chaque Compartiment ou classe pour le trimestre concerné.
En sus, le compartiment versera à la Société de Gestion une commission annuelle au taux de 0,10% avec un minimum annuel de EUR 15.000, payable trimestriellement et calculée sur les actifs nets moyens du compartiment au cours du trimestre échu.
La société de gestion rétrocède une partie de cette commission aux gestionnaires et conseillers en investissements des différents compartiments.

### NOTE 5 - COMMISSION DE BANQUE DÉPOSITAIRE
La rémunération de la banque dépositaire et de l’agent de transfert est basée sur les actifs nets de la SICAV et est payable trimestriellement sur base d'un pourcentage appliqué individuellement sur les actifs nets moyens de chaque compartiment pendant le trimestre sous revue, le calcul s'effectuant sur la base des valorisations périodiques de l'actif net de chaque compartiment:
- 0,040% sur la tranche d’actifs nets moyens comprise entre EUR 0 et EUR 35 millions;
- 0,030% sur la tranche d’actifs nets moyens comprise entre EUR 35 et EUR 125 millions;
- 0,020% sur les actifs nets supérieurs à EUR 125 millions. avec un minimum de EUR 10.000 par compartiment.


### NOTE 6 - FRAIS DE SOUSCRIPTIONS ET RACHATS
Pour les compartiments EUROPE SELECTION et GOLD, les souscriptions sont traitées sur base de la valeur nette d’inventaire majorée d’un droit d’entrée de 2% maximum, et qui pourra être versée en tout ou en partie à des intermédiaires agréés.
| Pour le compartiment Best Selection in Food Industry, les souscriptions sont traitées sur base de la valeur nette d’inventaire. Pour les compartiments EUROPE SELECTION, GOLD et Best Selection in Food Industry, les rachats sont traités sur base de la valeur nette d’inventaire. |
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| NOTE 7 - TAXE D'ABONNEMENT |
| La SICAV est régie par les lois fiscales luxembourgeoises. En vertu de la législation et des règlements en vigueur actuellement, la SICAV est soumise à Luxembourg à la taxe d'abonnement au taux annuel de 0,05% payable trimestriellement et calculée sur l'actif net de la SICAV à chaque fin de trimestre. La taxe d’abonnement n’est pas due sur les quotités d’actifs investis en OPC déjà soumis à l’application de cette taxe. Cependant, la SICAV étant enregistrée en Belgique, elle est soumise à une taxe au taux annuel de 0,0925% calculée pour l’année 2021 sur base de la valeur des actions distribuées en Belgique telle qu’établie au 31 décembre 2020. |
| NOTE 8 - COMMISSION DE COUVERTURE |
| Jusqu'au 8 novembre 2021, en rémunération de ses prestations, le Gestionnaire du risque de change perçevait du compartiment GOLD une commission annuelle au taux de 0,12%, calculée sur la valeur de l’actif net moyen de la Classe Capitalisation EUR au cours du trimestre sous revue. Le contrat de hedging, de la classe EUR du compartiment GOLD, a été résilié en date du 8 novembre 2021. Pour sa classe CNw-EUR [H], le compartiment Best Selection in Food Industry verse à la Société de gestion une commission de couverture, en rémunération de ses services dans le cadre de son activité de couverture de change. Cette commission s'élève à 0,01% maximum par mois et par classe d'actions, sur la moyenne des actifs nets de chaque classe d'actions au cours du mois concerné. Cette commission est payable trimestriellement. |
| NOTE 9 - FRAIS D'ADMINISTRATION |
| La Société de Gestion paie une rémunération à Degroof Petercam Asset Services S.A. à charge de la SICAV. Agent domiciliataire: une commission d’un montant forfaitaire de EUR 2.500 par an par compartiment plus EUR 1.000 par an par compartiment par pays étranger où le compartiment est agréé à la commercialisation. Agent administratif: une commission annuelle, payable trimestriellement, au tarif dégressif par tranches d’actifs nets moyens de - 0,135% sur la tranche d’actifs nets comprise entre EUR 0 et EUR 125 millions;
- 0,105% sur les actifs nets supérieurs à EUR 125 millions; avec un minimum de EUR 33.750 par compartiment.
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### NOTE 10 - CHANGES À TERME
Au 31 décembre 2021, les contrats de change à terme suivants ont été conclus auprès de la contrepartie Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A. :
GOLD :
| Echéance | Devise Achetée | Montant Acheté | Devise Vendue | Montant Vendu | + / - Value Non Réalisée ( EN  USD) | Engagement (en USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |
| 31/01/2022 | EUR | 2.467.677,83 | USD | 2.800.000,00 | 8.195,76 | 2.806.243,22 |
| Total | 8.195,76 | 2.806.243,22 |

Au titre de ces contrats dérivés OTC, il n'y a pas de collatéral maintenu auprès de la contrepartie Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A..
Best Selection in Food Industry :
| Echéance | Devise Achetée | Montant Acheté | Devise Vendue | Montant Vendu | + / - Value Non Réalisée ( EN  CHF) | Engagement (en CHF) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |
| 14/01/2022 | EUR | 10.077,00 | CHF | 10.490,46 | -50,24 | 10.441,28 |
| 15/03/2022 | USD | 4.519.480,00 | EUR | 4.000.000,00 | -34.049,54 | 8.262.485,60 |
| 15/03/2022 | USD | 2.746.786,40 | NOK | 25.000.000,00 | -77.795,32 | 5.085.814,79 |
|  |  |  |  | Total | -111.895,10 | 13.358.741,67 |

Au titre de ces contrats dérivés OTC, il n'y a pas de collatéral maintenu auprès de la contrepartie Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A..

### NOTE 11 - EVÈNEMENT(S) SURVENU(S) PENDANT L'EXERCICE
Les évènements suivants ont pris effet en date du 8 novembre 2021 :
- résiliation du contrat de co-gestion entre Degroof Petercam Asset Services S.A. et KONWAVE. AG.
- FINALTIS SAS a été nommé gestionnaire délégué du portefeuille du compartiment GOLDLa pandémie de COVID-19 (coronavirus) tend à perdurer et menace encore fortement la vie des gens au quotidien depuis maintenant bientôt deux années. Cela a bien évidement une incidence sur l’économie mondiale bien que la finance dans son secteur spécifique ne soit pas le secteur le plus défavorisé. Partout dans le monde, les autorités ont pris et continuent à prendre des mesures énergiques et indispensables pour contenir la diffusion du virus, et pour soutenir les particuliers et les entreprises en ces temps difficiles.


### NOTE 12 - EVÈNEMENT(S) POST-CLÔTURE
Impact de l’invasion russe en Ukraine :
L’invasion de l’Ukraine par l’armée russe est un évènement qui perturbera les marchés financiers mondiaux, à travers divers canaux, pendant un certain temps.
La hausse des prix des matières premières est un des premiers canaux de transmission de risque dans l’économie mondiale, et plus particulièrement pour les pays qui sont plus dépendants d’un approvisionnement en Russie (énergie, blé, différents métaux). La Russie est le 6ème plus gros producteur mondial de matières premières. L’augmentation actuelle des prix renforce le caractère non transitoire de l’inflation qui était constatée dans la plupart des pays développés. Le scénario de stagflation, combinaison d’une plus faible croissance liée à un niveau d’inflation élevé, est devenu plus probable pour les mois à venir.
Les banques centrales, qui planifiaient la sortie du support monétaire mis en place lors de la crise du Covid, doivent réévaluer leur sortie de crise car toute augmentation des taux pour contrer l’inflation risque d’avoir un impact significatif sur l’activité économique. L’équilibre restera difficile.
La Russie est fortement isolée à travers le monde, ne trouvant plus que la Chine comme partenaire commercial significatif. D’éventuelles répercussions suite aux sanctions imposées à la Russie risquent également d’impacter significativement l’économie européenne si Moscou décidait, en représailles, de stopper le flux de gaz dont sont fortement dépendants l’Allemagne ou l’Italie.
Le rouble n’est plus traitable sur les marchés de change et la banque centrale russe a été également mise au pilori des sanctions. Les devises ont dès lors un risque accru de volatilité, ce risque pourrait rester un certain temps. Les indices actions et obligataires vont retirer les titres russes étant donné que ces positions ne sont plus cotées. Les positions russes qui n’ont pu être vendues resteront en conséquence dans les portefeuilles aussi longtemps que la bourse sera fermée et tant qu’il ne sera pas possible de convertir le rouble dans une autre devise, ce qui prendra beaucoup de temps.
Les risques sur les sociétés sont accrus et leurs bénéfices seront influencés par leur dépendance, entre autres, aux matières premières. Les marchés sont par conséquents à risque de subir davantage de volatilité dans les mois à venir.
La désescalade géopolitique prendra également inévitablement beaucoup de temps et laissera des traces pour une longue période.
| Détermination du risque global |
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| Chaque compartiment de la SICAV devra veiller à ce que son exposition globale sur instruments financiers dérivés n’excède pas la valeur nette totale de son portefeuille. L’exposition globale est une mesure conçue pour limiter l’effet de levier généré au niveau de chaque compartiment par l’utilisation d’instruments financiers dérivés. La méthode utilisée pour calculer l’exposition globale de la SICAV sera celle des engagements. Cette méthode des engagements consiste à convertir les positions sur instruments financiers dérivés en positions équivalentes sur les actifs sous-jacents puis à agréger la valeur de marché de ces positions équivalentes. |
| Politique de rémunération de DEGROOF PETERCAM ASSET SERVICES |
| 1.  Généralité Degroof Petercam Asset Services S.A. (« DPAS ») applique une politique de rémunération qui a été conçue de façon à ne pas encourager les prises de risque inconsidérées. À cet égard, ladite politique intègre, dans son système de gestion des performances, des critères de risque spécifiquement adaptés aux divisions concernées. DPAS a mis en place toute une série de garde-fous destinés à empêcher le personnel de prendre des risques inconsidérés par rapport au profil d’activité. La structure de gouvernance de la politique de rémunération (« la Politique ») vise à éviter tout conflit d’intérêts en interne. La Politique est établie par le Comité de rémunération et approuvée par le Directoire. La Politique suit un processus rigoureux définissant les principes, l’approbation, la communication, la mise en œuvre, la révision et l’actualisation de la Politique avec l’implication du Directoire, des Ressources Humaines, de l’audit interne et des autres fonctions de contrôle. Les performances sont évaluées au niveau du Groupe et de DPAS. Les évaluations individuelles du personnel sont fondées sur la fixation d’objectifs financiers et non financiers déterminés en fonction des spécificités et de la portée de la fonction du collaborateur évalué. Par conséquent, les évaluations individuelles portent sur l’accomplissement ou non par le collaborateur des objectifs qui lui ont été assignés et à apprécier sa création de valeur à long terme. De surcroît, les performances permettent également l’évaluation des compétences commerciales et relationnelles et sont liées aux réalisations individuelles du collaborateur. Les critères pris en compte pour établir la rémunération fixe sont : la complexité des tâches, le niveau de responsabilité, les performances ainsi que les conditions du marché local. |
| 2.  Méthodologie DPAS est titulaire d’une double licence, puisqu’elle exerce d’une part en qualité de société de gestion conformément au chapitre 15 de la loi du 17 décembre 2010 concernant les organismes de placement collectif, et d’autre part en qualité de gestionnaire de fonds d’investissement alternatifs en vertu de la loi du 12 juillet 2013 relative aux gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (« GFIA »). Dans le cadre de ces deux lois, les responsabilités incombant à DPAS pour l’exercice de ses deux métiers sont relativement similaires. DPAS estime pouvoir affirmer à bon droit que son personnel est rémunéré de la même façon pour les tâches relevant de l’administration d’organismes de placement collectif en valeurs mobilières (« OPCVM ») et de fonds d’investissement alternatifs (« FIA »). |

Par conséquent, la rémunération, comme précédemment évoqué, est le rapport entre les actifs sous gestion (« ASG ») de tous les OPCVM sous la responsabilité de DPAS et le total des ASG additionné des Actifs Sous Administration (« ASA ») . Sur la base des ASG et ASA calculés au 31 décembre 2021, ce ratio s’élève à 55,45%.
Au 31 décembre 2021, DPAS, la société de gestion, totalisait 33,039 milliards EUR d’ASG pour les OPCVM.
Afin d’évaluer la proportion de la rémunération du personnel de la société de gestion imputable à l’ensemble des OPCVM gérés, il convient d'appliquer le ratio susmentionné à la rémunération annuelle du personnel concerné.
Afin d’évaluer la proportion de la rémunération du personnel de la société de gestion imputable à cet OPCVM uniquement, il convient d’appliquer à la rémunération annuelle du personnel concerné le ratio découlant du rapport entre les ASG de cet OPCVM et le total des ASG de l’ensemble des OPCVM.
- Rémunération par catégorie de personnelLe tableau ci-dessous précise, par catégorie de personnel, comment est allouée la rémunération totale des collaborateurs de la société de gestion sur la base des ASG de tous les OPCVM :

| Catégorie de personnel | Nombre de bénéficiaires (*) | Rémunération totale (en EUR) | Rémunération fixe versée (en EUR) | Rémunération variable versée (en EUR) |
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| Senior Management (**) | 6 | 763.606 | 532.443 | 231.163 |
| Personnel identifié (***) | 2 | 170.522 | 148.343 | 22.179 |
| Autre personnel | 117 | 4.751.721 | 4.366.467 | 385.254 |
|  | 125 | 5.685.849 | 5.047.253 | 638.596 |

(*) Aucun critère de proportionnalité n’est appliqué (**) Directoire
(***) Personnel identifié autre que celui reporté dans la catégorie Senior Management
Tous les chiffres se rapportent à l
’
année civile 2021.
- Plus-values (carried interest) versées par les OPCVMAucun collaborateur de la société de gestion ne reçoit de plus-values en provenance d’un quelconque OPCVM.
- Revue de la politique de rémunération
- Résultats des examens sur la revue annuelle par la société de gestion des principes généraux de la politique de rémunération et de leur mise en oeuvre :La Politique de Rémunération de DPAS a été revue et mise à jour en 2021. La Politique de Rémunération de DPAS a été validée par le Directoire le 2 mars 2021. Aucune irrégularité n’a été identifiée.
- Modification importante de la politique de rémunération adoptée :La revue annuelle de la politique de rémunération n’a pas donné lieu à des modifications importante de la Politique de rémunération.