Considering the proprietary nature of the strategic index, the sole available counterparty to the derivative will be a Morgan Stanley affiliate based in an OECD or an EU country in accordance with paragraph II of article R.214-19 of the French monetary and financial Code and with a minimum rate of investment (A2 at Standard &Poor).
Maximum assets under management that may be subject to Total Return Swap : 100% of the net asset
Expected rate of assets under management that may be subject to Total Return Swap : 100% of the net asset
The manager may take up positions on all of these markets in order to:
- hedge the portfolio against market risks (equity and/or indices and/or interest rate);
- hedge the portfolio against currency risks;
- And/or meet the Sub-Fund’s management objective.
- Securities with integrated derivatives :Any warrants held in the portfolio may only be held further to transactions affecting portfolio securities. The Sub-Fund is not intended to acquire this type of assets directly.
- Deposits :The Sub-Fund may carry out deposit transactions up to 10% of its assets, and in this respect may receive income subject to the conditions described in the French Monetary and Financial Code.
- Cash Borrowings :Up to 10% of the Sub-fund’s net assets.
- Temporary securities acquisitions and disposals :No use of such transactions.
- Use of Collateral:Provided there is a collateral agreement in place with the counterparty to an OTC derivative, the Sub-Fund is allowed to post negotiable debt obligations (such as Tbills) or cash as collateral in order to guarantee the counterparty of the Fund default. Cash collateral received will be either placed on deposit or invested in high-quality government bonds, in accordance with the ESMA Guidelines.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
Etant donné le caractère propriétaire de l'indice de stratégie l'unique contrepartie possible de ce contrat d'échange devra être une entité du groupe Morgan Stanley, situé dans un pays de l’OCDE ou de l’Union Européenne conformément au II du R. 214-19 du code monétaire et financier et dont la notation est au moins égale à A2 (S&P).
Proportion maximale d’actifs sous gestion pouvant faire l’objet d’un Total Return Swap : 100% de l’actif net. Proportion attendue d’actifs sous gestion qui feront l’objet d’un Total Return Swap : 100% de l’actif net.
Le gérant a la possibilité d’utiliser des dérivés y compris des swaps pour :
- couvrir le portefeuille contre les risques de marchés (d’indices et/ou de taux) ;
- couvrir le portefeuille contre le risque de change ;
- et/ou satisfaire à l’objectif de gestion du compartiment.
- Dépôts :Le compartiment peut procéder à des opérations de dépôts dans la limite de 10% de son actif net et percevoir, à ce titre, une rémunération sous réserve des conditions prévues par le Code monétaire et financier.
- Emprunt d’espèces / Pensions livrées :Le compartiment peut avoir recours à des emprunts d’espèces dans la limite de 10% de son actif net.
- Opérations d’acquisitions et cessions temporaire de titres :Le compartiment n’aura pas recours à ces opérations.
- Contrats constituant des garanties financières :Le compartiment pourra dans le cadre d’une mise en garantie signée avec la contre partie d’un dérivé OTC, mettre en garantie des titres de créances négociables (notamment des T-bills) ou des espèces en vue de garantir la contrepartie d’un défaut de l’OPCVM. Le cash reçu en collateral pourra être placé en dépôts ou investi dans des obligations d’Etat de haute qualité, conformément aux nouvelles orientations de l’ESMA.