The Affiliated Entities are directly or indirectly connected to each other under corporate law or personally. The partial identities of the companies involved, and the corporate or personal links between them, can lead to conflicts of interest. It cannot be ruled out that contracts material for the feeder fund might have been concluded in another form if only such companies were involved that do not perform multiple functions and are not linked under corporate law or personally.
The interests of the Affiliated Entities and related parties can conflict with each other. In the event of conflicts of interest affecting the Company, the Company will endeavor to resolve such conflicts in favor of the feeder fund’s investors. Insofar as the interests of the investors are also affected, the Company will endeavor to avoid any conflicts of interest and, if it is impossible to avoid such conflicts, to ensure that unavoidable conflicts of interests are resolved while suitably protecting the interests of the investors.
The feeder fund can invest in financial instru- ments (e.g., money market funds) whose under- lyings are the companies of the Deutsche Bank Group and their subsidiaries, or Affiliated Entities. In some cases, such transactions, derivative transactions, derivatives contracts or similar items may have to be evaluated on the basis of information provided by the counterparties. Such information may constitute in these cases the basis for calculation of the value of particular assets of the respective fund by the Depositary. This can give rise to conflicts of interest.
Assets of the feeder fund in the form of bank balances, units of investment undertakings or securities (to the extent permissible according to the terms and conditions of investment of the respective feeder fund) may be deposited with Affiliated Entities in accordance with the legal provisions at the Depositary. Bank balances of the AIF may be invested in securities or certifi- cates of deposit issued by Affiliated Entities or in bank deposits offered by Affiliated Entities. This can have the consequence that, in addition to the interest rate (e.g., for bank balances), other factors concerning the investment become relevant as well (e.g., flow of information, but also and especially the interest of the Affiliated Entities in investments in their own products or those of Affiliated Entities). Banking or compara- ble transactions can also be conducted with or through the Affiliated Entities. Affiliated Entities can further be counterparties in derivative trans- actions or derivatives contracts. This can give rise to conflicts of interest in the valuation of such derivative transactions or derivatives contracts.
Notwithstanding provisions to the contrary in this document, the Company may actively con- duct transactions for the account of other funds that involve the same units, real estate, securi- ties, assets and instruments in which the Com- pany will invest. The Company may provide for other funds and accounts investment manage- ment and advisory services and administrative services that have similar or different investment objectives to those of the feeder fund and/or which can execute investment programs similar to those of the feeder fund and in which they have no involvement. The portfolio strategies that are used for these or other investment funds could conflict with the transactions and strate- gies that are recommended by the Affiliated Entities in the management of the feeder fund, and adversely affect the prices and availability of the units, securities and instruments in which the feeder fund invests.
The Company devotes to the activities of the feeder fund as much time as it deems necessary and appropriate. There are no restrictions on the Company when it comes to launching additional investment funds, especially with regard to entering into further investment advisory rela- tionships or pursuing additional business activi- ties, even if those activities are in competition with the activities of the feeder fund.
Non-exercise of voting rights
In order to avoid any potential conflicts of inter- est, the Company will not exercise voting rights arising from shares of Deutsche Bank AG and DWS Group GmbH & Co KGaA.
- Conflicts of interest at the level of the distributorsBecause potential distributors receive a share of fee components or other payments from the Company, there is an added incentive for the distributor to generate sales.
- Repayment and forwarding of management fees collectedThe Company does not receive any reimburse- ment of the fees and expense reimbursements paid out of the feeder fund to the Depositary and third parties.

Translation (ENFR, 2021-03-01):
Les entreprises liées sont directement ou indi- rectement liées les unes aux autres personnelle- ment ou en termes de droit des sociétés. L’iden- tité partielle des sociétés impliquées et les imbrications personnelles ou découlant du droit des sociétés peuvent générer des conflits d’inté- rêts. Il ne peut être exclu que des contrats importants pour le fonds nourricier puissent être conclus sous une autre forme, si seules des sociétés n’intervenant pas à plusieurs titres et non liées de façon personnelle ou selon le droit des sociétés, étaient impliquées.
Les intérêts des sociétés et des personnes liées peuvent être contraires. En cas de conflits d’intérêts concernant la Société, cette dernière s’efforcera de les résoudre à l’avantage des investisseurs du fonds nourricier. Par ailleurs, si les intérêts des investisseurs sont également mis en cause, la Société s’efforcera d’éviter les conflits d’intérêts et, si ceux-ci sont inévitables, de trouver une solution à de tels conflits d’inté- rêts en faisant en sorte que les intérêts des investisseurs soient sauvegardés.
Le fonds nourricier peut en outre investir dans des instruments financiers (fonds monétaires par exemple) dont les sous-jacents comprennent les sociétés du groupe Deutsche Bank, leurs filiales ou des entreprises liées. Dans certains cas, l’évaluation de telles transactions, transactions ou contrats sur dérivés ou similaires peut être nécessaire sur la base des informations fournies par les contreparties. Dans de tels cas, ces informations servent de base pour l’évaluation de certains éléments d’actif du fonds par l’agence dépositaire. Des conflits d’intérêts peuvent en découler.
Les éléments d’actif du fonds nourricier sous forme d’avoirs bancaires, de parts de fonds d’investissement ou de valeurs mobilières (dans la mesure autorisée par les conditions d’investis- sement du fonds nourricier), peuvent être dépo- sés auprès d’entreprises liées dans le respect des dispositions légales concernant l’agence dépositaire. Les avoirs bancaires du FIA être placés dans des titres émis par les entreprises liées, dans des certificats de dépôt ou dans des dépôts bancaires proposés. En conséquence, outre le niveau des taux d’intérêt (par exemple pour les avoirs bancaires), d’autres facteurs relatifs à l’investissement peuvent se révéler également pertinents (par exemple flux d’infor- mations et notamment l’intérêt porté par les entreprises liées à des investissements dans leurs propres produits ou produits des entre- prises liées). De même, des opérations bancaires ou des opérations similaires peuvent être effec- tuées avec ou par les entreprises liées. De la même façon, des entreprises liées peuvent être des contre-parties dans le cadre de transactions ou de contrats sur dérivés. Il peut en résulter des conflits d’intérêts lors de l’évaluation de telles transactions ou de tels contrats sur dérivés.
Nonobstant les dispositions contraires de ce document, la Société peut réaliser de façon active des transactions pour le compte d’autres fonds, intégrant les mêmes actions, immobiliers, titres, actifs et instruments dans lesquels la Société va investir. Pour le compte d’autres fonds et comptes, la Société peut fournir des services de gestion de portefeuille et de conseil ou des services de gestion suivant des objectifs d’investissement identiques à ou différents de ceux du fonds nourricier et / ou pouvant réaliser le cas échéant, des programmes d’investisse- ment identiques à ceux du fonds nourricier et auxquels ceux-ci ne participent pas. Les straté- gies de portefeuilles employées pour ces fonds de placement ou d’autres fonds de placement pourraient être incompatibles avec les trans- actions et stratégies recommandées par les entreprises liées pour la gestion du fonds nourri- cier et affecter les prix et la disponibilité des actions, valeurs mobilières et instruments dans lesquels le fonds nourricier a investi.
La Société consacre autant de temps qu’elle juge nécessaire et approprié aux activités du fonds nourricier. Elle n’est nullement limitée en termes de lancements de fonds communs de placement supplémentaires, notamment en ce qui concerne la mise en place de relations de conseil en investissement supplémentaires ou la prise en charge d’activités transactionnelles supplémentaires, même si ces activités sont en concurrence avec l’activité pour le fonds nourricier.
Le non-exercice des droits de vote
Pour éviter tout conflit d’intérêts potentiel, la Société n’exercera pas les droits de vote atta- chés aux actions de la Deutsche Bank AG et de DWS Group GmbH & Co KGaA.
- Conflits d’intérêts au niveau des partenaires commerciauxEn raison du versement proportionnel des élé- ments de rémunération ou d’autres versements de la Société à des partenaires commerciaux potentiels, le partenaire commercial a un intérêt commercial accru.
- Remboursement et transfert d’une commis- sion de gestion perçueLa Société ne perçoit aucune ristourne sur les commissions et remboursements de frais du fonds nourricier versés à l’agence dépositaire et à des tiers.