OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Fund manager's report
August was not the quite month that everyone would have expected. If credit spreads, despite being volatile, ended close to where they started at 96 bps, while rates widened again. 10 years German rate went from 0.82% to 1.54% and drove negative return for fixed income asset classes. Euro credit IG yields are back to the peak seen in June above 3% but August performance for the ICE BofA Euro Corporate index was negative at -4.24% and almost erased the good performance seen in July.
The fund held better at -4.08% thanks to the overweight on real estate sector and emerging market credit from a geographical stand point.
Source(s): AXA Investment Managers as at 31/08/2022 Editor: AXA Investment Managers Paris

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Commentaire du gestionnaire
Le mois d’août ne s’est pas vraiment déroulé comme attendu. Les spreads de crédit, bien que volatils, ont clôturé proches de leur niveau du début du mois à 96 pb, tandis que les taux se sont à nouveau creusés. Les taux allemands à 10 ans sont passés de 0,82 % à 1,54 %, entraînant une performance négative des classes d’actifs obligataires. Les rendements des créances Investment Grade en euros renouent avec leurs plus hauts de juin à plus de 3 %, mais la performance de l’indice ICE BofA Euro Corporate en août est ressortie négative à -4,24 %, effaçant quasiment la bonne performance enregistrée en juillet.
Le fonds a mieux résisté à -4,08 % grâce à la surpondération du secteur immobilier et des créances des marchés émergents d’un point de vue géographique.
Source(s) : AXA Investment Managers au 31/08/2022 Rédacteur : AXA Investment Managers Paris
Portfolio positioning and performance
- Defensive (33%): we added 3 years of duration in both US and European bond markets, to end the month with 5.5 years of exposure. High cash levels at year-end came down as we bought government and investment grade bonds.
- Intermediate (32%): we continue to find attractive opportunities in the investment grade space – predominantly in BBBs and the Financials sector, but over the last few months we have added to A-rated bonds that look attractive from both a yield and credit spread perspective.
- Aggressive (34%): the new year started with strong returns in the high yield market, but also a reopening of the new issue market, which again gave confidence to investors – boosted by large demand. Our exposure to CCC companies, particularly in the US high yield market, performed particularly well. Towards the end of the month, we slightly dampened down credit exposure with a tactical hedge using CDS, as markets have moved quickly to price out the recessionary risks.

Translation (ENFR, 2023-01-31):
Positionnement et performance du portefeuille
- Stratégie défensive (33•%)•: nous avons accru la duration de 3 ans sur les marchés obligataires américain et européen, notre exposition à la fin du mois ressortant à 5,5 ans. Notre position élevée en liquidités à la fin de l’année a diminué suite à nos achats d’emprunts d’État et d’obligations Investment Grade.
- Stratégie intermédiaire (32•%)•: nous continuons d’identifier des opportunités intéressantes dans le segment Investment Grade, principalement parmi les titres notés BBB et dans le secteur financier. Ces derniers mois toutefois, nous avons renforcé notre exposition aux obligations notées A qui semblent attractives tant en termes de rendements que de spreads.
- Stratégie dynamique (34•%)•: la nouvelle année s’est ouverte sur une solide performance du marché des obligations à haut rendement ainsi que sur la reprise de l’activité sur le marché primaire, renforçant là encore la confiance des investisseurs – dopé par une forte demande. Notre exposition aux entreprises notées CCC, notamment sur le marché américain du haut rendement, s’est particulièrement bien comportée. Vers la fin du mois, nous avons légèrement réduit notre exposition au crédit avec une couverture tactique par le biais de CDS, les marchés ayant rapidement intégré les risques de récession.
Outlook
- The outlook for global fixed income markets is attractive, with a starting point of high yields and reasonably attractive credit spreads. There seems to be a consensually constructive view, particularly focused around higher quality fixed income in terms of government bonds and investment grade credit, with a more mixed view further down the credit curve.
- While inflation remains elevated and central banks are still raising rates, there is much confidence that we are approaching the peak in global interest rates, which should provide support for fixed income.
- Over the medium term there is potentially quite a bullish scenario in which investors, who for now seem to prefer taking short duration exposure in both credit and government bonds, reinvest as yields come lower either further out the yield curve or further down the credit curve, leading to quite attractive return potential.
- While we remain constructive in the medium term, it is entirely possible we may see some bouts of 2022’s volatility return in the short term, even though yield and carry on fixed income assets is much more attractive than in previous years. That said, for now the year has started very strongly indeed.

Translation (ENFR, 2023-01-31):
Perspectives
- Les perspectives des marchés obligataires mondiaux sont attractives, avec un point de départ caractérisé par des rendements élevés et des spreads de crédit raisonnablement attractifs. Le sentiment semble globalement positif, notamment à l’égard des titres de qualité supérieur dans le cas des emprunts d’État et du crédit Investment Grade, tandis que les anticipations concernant la partie plus longue de la courbe de crédit sont plus mitigées.
- Bien que l’inflation reste élevée et que les banques centrales continuent de relever leurs taux, les marchés se montrent confiants sur le fait que nous approchons du pic des taux d’intérêt au niveau mondial, ce qui devrait soutenir les marchés obligataires.
- À moyen terme, il existe un scénario relativement haussier dans lequel les investisseurs, qui semblent pour l’instant privilégier une position courte en duration tant sur le crédit que sur les emprunts d’État, vont revenir sur le marché face à la baisse des rendements sur la partie longue de la courbe de rendement ou de la courbe de crédit, faisant naître un potentiel de performance relativement attractif.
- Même si nous restons optimistes à moyen terme, il est tout à fait possible que nous assistions à de nouveaux accès de volatilité comme en 2022 à court terme, bien que le rendement et le portage des actifs obligataires soient bien plus attractifs que les années précédentes. Cela étant, l’année a très bien commencé jusqu’ici.
# General characteristics
Legal form	SICAV
Legal country	Luxembourg
Launch date	28/02/17
Fund currency	USD
Shareclass currency	EUR
Valuation	Daily
Share type	Accumulation
ISIN code	LU1557118921
Maximum initial fees	5.5%
Ongoing charges	1.76%
Financial management fee*	1.5%
Maximum management fees	1.5%
Performance fee : none
Management company	AXA Funds Management S.A.
(Sub) Financial delegation	AXA Investment Managers UK Limited
other. Strategies incorporating ESG criteria and those incorporating
sustainable development criteria may use data that appear similar but which should be distinguished because their calculation method may be different.Investments may include companies of any sector and market capitalisation.The Sub-Fund may also invest up to 30% in money market
Delegation of account administration
Custodian
State Street Bank International GmbH
(Luxembourg Branch)
State Street Bank International GmbH
(Luxembourg Branch)
instruments.Derivatives may be used for hedging and efficient portfolio management purposes.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# Caractéristiques générales
Forme juridique	SICAV
Nationalité	Luxembourg
Date de création	28/02/17
Devise du fonds	USD
Devise du portefeuille	EUR
Valorisation	Quotidienne
Type de part	Capitalisation
Code ISIN	LU1557118921
Droits d'entrée maximum	5.5%
Frais estimés courants	1.76%
Frais de gestion financière*	1.5%
Frais de gestion maximum	1.5%
Commission de performance : Aucune
Société de gestion		AXA Funds Management S.A. (Sous) Délégation fin.	AXA Investment Managers UK Limited State Street Bank International GmbH
sociétés de tout secteur et de toute capitalisation boursière.Le
Compartiment peut également investir jusqu'à 30 % de son actif dans des instruments du marché monétaire.Des instruments dérivés peuvent être utilisés à des fins de couverture et de gestion efficace du portefeuille.
Délégation comptable
Dépositaire
(Luxembourg Branch)
State Street Bank International GmbH
(Luxembourg Branch)
# Fund manager's report
Key points
- FOMC left policy rates unchanged as expected but signalled a gear shift for future policy changes
- The AXA WF Emerging Markets Short Duration Bond Fund (‘The Fund’) returned -0.78%.
- The Fund remained relatively quiet this month in both the primary and secondary markets.
- The asset class witnessed mixed flows this month and year-to-date flows stand at +$51.3 billion.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# Commentaire du gestionnaire
Points clés
- Le FOMC a laissé ses taux directeurs inchangés comme prévu, mais a laissé entrevoir un passage à la vitesse supérieure concernant l’évolution à venir de sa politique
- Le fonds AXA WF Emerging Markets Short Duration Bond (le « Fonds ») a enregistré un rendement de -0,78 %.
- L’activité du Fonds est restée relativement limitée durant le mois, tant sur le marché primaire que secondaire.
- La classe d’actifs a enregistré des flux mitigés ce mois-ci et la collecte depuis le début de l’année s’établit à 51,3 milliards de dollars.
# Objective and investment strategy
The Fund falls into the following category: “Standard variable net asset value (VNAV) money market fund”.
The objective of the Fund is to outperform the compounded €STRA plus 2 basis points, after deduction of the actual management fees, over a recommended investment period of two months. The Fund implements a dynamic and discretionary management style built on the selection of financial instruments based on the financial analysis of issuers while taking into account a socially responsible investment-based approach that respects responsible environmental, social and governance (ESG) criteria, which are key elements in investment decisions. Investors should be aware that if interest rates on the money market are very low, the Fund's returns may not be sufficient to cover the management fees, and its net asset value may decrease structurally.
Share type	Accumulation
ISIN code	FR0000978371
Maximum initial fees	1%
Ongoing charges	0.07%
Financial management fee*	0.0618%
Maximum management fees	0.3%
Performance fee : 30.00% above the compounded €STR plus 2 bp. For the fund's 2021 financial year, the performance fee was calculated at 0.00% for the share class. {bold}The attention of the unitholders is drawn to the fact that a performance fee may apply even in case of negative performance of the UCITS.{/bold}
Initial min. subscrib.	500 000 EUR
Management company	AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS S.A.
(Sub) Financial delegation	AXA IM Paris

Translation (ENFR, 2022-01-31):
# Objectif et stratégie d’investissement
L'OPCVM est classé dans la catégorie suivante: « Fonds monétaire à valeur liquidative variable (VNAV) standard ».
L'objectif de l'OPCVM est de chercher à surperformer, après déduction des frais de gestion réels, l'€STR capitalisé majoré de 2 points de base sur un horizon de placement recommandé de 2 mois. L'OPCVM met en œuvre une gestion dynamique et discrétionnaire reposant notamment sur la sélection d'instruments financiers fondée sur l'analyse financière des émetteurs, tout en prenant en compte une approche liée à l'investissement socialement responsable et respectueuse des critères de responsabilité en matière environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) qui sont des éléments clés retenus dans les décisions d'investissement. L'attention du porteur est attirée sur le fait qu'en cas de très faible niveau des taux d'intérêt du marché monétaire, le rendement dégagé par l'OPCVM pourrait ne pas suffire à couvrir les frais de gestion et sa valeur liquidative serait susceptible de baisser de manière structurelle.
# Benchmark
ISIN code	LU0482269148
Maximum initial fees	2%
Ongoing charges	0.54%
Financial management fee*	0.3%
Maximum management fees	0.3%
Management company	AXA Funds Management S.A.
(Sub) Financial delegation	AXA IM Paris
Since: 30/09/2010
100% JP Morgan EMU Investment Grade

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Indice de référence
Devise du fonds	EUR
Devise du portefeuille	EUR
Valorisation	Quotidienne
Type de part	Capitalisation
Code ISIN	LU0482269148
Droits d'entrée maximum	2%
# Benchmark
Delegation of account administration
Custodian
State Street Bank International GmbH
(Luxembourg Branch)
State Street Bank International GmbH
(Luxembourg Branch)
100% ICE BofA US High Yield Master II from 28/11/06

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Indice de référence
100% ICE BofA US High Yield Master II depuis le 28/11/06
Type de part	Capitalisation / Distribution
Code ISIN C / D	LU0276015889 / LU0276015616
Frais estimés courants	0.65%
Frais de gestion financière*	0.5%
Frais de gestion maximum	1%
Société de gestion	AXA Funds Management S.A.
(Sous) Délégation fin.	AXA Investment Managers Incorporated
State Street Bank International GmbH
# Objective and investment strategy
The Fund falls into the following category: “Short-term variable net asset value (VNAV) money market fund”.Income is capitalised for "C" units and distributed for "D" units.
The objective of the Fund is to outperform, after deduction of actual management fees, the compounded €STR, over a recommended investment period of one month, while incorporating a socially responsible investment approach that meets environmental, social and governance (ESG) responsible criteria.Readers should note that in the case of very low interest rates on the money market, the returns generated by the Fund may not be sufficient to cover the management fees and could decline structurally.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Objectif et stratégie d’investissement
L'OPCVM est classé dans la catégorie suivante: « Fonds monétaire à valeur liquidative variable (VNAV) court terme ».Les revenus sont capitalisés pour les actions "C" et distribués pour les actions "D". L'objectif de l'OPCVM est de chercher à surperformer, après déduction des frais de gestion réels, l'€STR capitalisé sur un horizon de placement minimum recommandé d'un mois tout en prenant en compte une approche d'investissement socialement responsable et respectueuse des critères de responsabilité en matière environnementale, sociale et de gouvernance (ESG).L'attention de l'actionnaire est attirée sur le fait qu'en cas de très faible niveau des taux d'intérêt du marché monétaire, le rendement dégagé par l'OPCVM pourrait ne pas suffire à couvrir les frais de gestion et sa valeur liquidative serait susceptible de baisser de manière structurelle.
# Benchmark
Since: 01/01/2021 100% €STR Capitalized
Launch date	08/03/84
AMF Category	Short-term Money Market
Fund currency	EUR
Shareclass currency	EUR
Valuation	Daily
Share type	Accumulation / Income
ISIN code C / D	FR0000288946 / FR0000288953
SEDOL Code C / D	B01S5T6 / -
Maximum initial fees	1%
Ongoing charges	0.07%
Financial management fee*	0.06%
Maximum management fees	0.598%
Performance fee : none
Management company	AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS S.A.
(Sub) Financial delegation	AXA IM Paris

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Indice de référence
Classification AMF	Monétaire Court Terme
Devise du fonds	EUR
Devise du portefeuille	EUR
Valorisation	Quotidienne
Type de part	Capitalisation / Distribution
Code ISIN C / D	FR0000288946 / FR0000288953
Code SEDOL C / D	B01S5T6 / -
Droits d'entrée maximum	1%
Frais estimés courants	0.07%
Frais de gestion financière*	0.06%
Frais de gestion maximum	0.598%
Commission de performance : Aucune
Société de gestion	AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS S.A.
(Sous) Délégation fin.	AXA IM Paris
State Street Bank International Gmbh
Depuis le: 01/01/2021
Délégation comptable
(Paris Branch)
100% €STR Capitalized
# Fund manager's report
August is always a very quiet month due to summer seasonality effect. After a surprising declining trend in June and July, US rates started to rebound and ended up at 1.31% in August. Spread movement were muted too and the global credit spread stayed more or less flat over the month at 93 bps. The ICE BofA Global corporate index delivered -0.17% of total return driven by the late sell off on the rates market while credit continue to deliver positive carry.
The portfolio printed out -0.22% of total return, broadly in line with the index as volatility was quite muted and credit market held well across sectors and regions.

Translation (ENFR, 2021-08-31):
# Commentaire du gestionnaire
Le mois d’août est toujours très calme en raison de l’effet de saisonnalité lié à la pause estivale. Après l’apparition inattendue d’une tendance à la baisse en juin et juillet, les taux américains ont commencé à rebondir en août pour finir à 1,31 %. L’évolution des spreads a également été modérée et les spreads de crédit mondiaux sont restés plus ou moins stables durant le mois à 93 pb. L’indice ICE BofA Global Corporate a enregistré une performance totale de -0,17 % sous l’effet de la correction tardive du marché des taux, alors que le crédit a continué d’apporter un effet de portage positif.
Le portefeuille a affiché une performance totale de -0,22 %, globalement conforme à celle de l’indice, car la volatilité a été relativement faible et le marché du crédit s’est bien comporté dans l’ensemble des secteurs et des régions.
# Objective and investment strategy
The Fund's objective is to seek to achieve an annualized return between 4% and 7%, gross of fees, in USD, to the Maturity Date (February 28, 2022) by investing primarily in corporate high yield debt securities. This annualized return is an objective and is not a guarantee.
| currency fluctuations can have an important impact on performance and | Ongoing charges | 1.31% |
| --- | --- | --- |
| volatility of this Share Class. | Financial management fee* | 1.1% |

The currency of this share class is different from the reference currency of the Fund, and the currency risk is not hedged. Hence, its value follows fluctuations of the exchange rate between the Shares Class' currency and the Fund's Reference Currency. Therefore, Investors must be aware that
Legal form	ICAV
Legal country	Ireland
Launch date	12/09/16
Fund currency	USD
Shareclass currency	EUR
Valuation	Daily
Share type	Accumulation
ISIN code	IE00BDBVWJ56
Maximum initial fees	3%

Translation (ENFR, 2021-05-28):
# Objectif et stratégie d’investissement
L'objectif du Fonds est de chercher à obtenir un rendement annualisé de 4 % à 7 %, brut de frais, en USD, à la Date d'échéance (28 février 2022) en investissant principalement dans des titres de créance à haut rendement d'entreprises. Ce rendement annualisé constitue un objectif et non une garantie.
La devise de cette Catégorie d'actions est différente de la Devise de référence du Compartiment et le risque de devise n'est pas couvert. Par conséquent, sa valeur suit les variations des taux de change entre la devise de la Catégorie d'actions et la Devise de référence du Compartiment. Les investisseurs doivent donc être conscients que les variations des taux de change peuvent avoir des conséquences importantes sur la performance et la volatilité de cette Catégorie d'actions.
# For your information
Regulatory documents are available on demand AXA Investment Managers Paris
a company incorporated under the laws of France, having its registered office located at
Tour Majunga
6, Place de la Pyramide
92908 Paris - La Défense cedex – France
a Portfolio Management Company, holder of AMF approval no. GP 92-08, issued on 7 April 1992,
A french corporation (Public Limited Company) with capital of euros 1,384,380
RCS Nanterre 353 534 506

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# Pour vous informer
## Les documents règlementaires sont disponibles sur simple demande auprès de

## Préalablement à toute souscription, l’investisseur est prié de prendre connaissance du KIID et du prospectus.
Le KIID, le prospectus, le dernier rapport annuel et semi-annuel sont disponibles gratuitement auprès du service financier CACEIS Belgium, Avenue du Port 86C-b320, 1000 Bruxelles, auprès de votre distributeur AXA Bank Belgium S.A, Place du Trône 1, 1000 Bruxelles (www.axabank.be) ou auprès de AXA IM Benelux S.A., Place du Trône 1, 1000 Bruxelles (www.axa-im.be). Hormis le prospectus, le dernier rapport annuel et semi-annuel uniquement disponibles en français, le KIID est disponible en français et néerlandais.

## Pour toute information supplémentaire, y compris pour toute information sur les agences de notations, veuillez contacter le service financier CACEIS Belgium.
En cas de problème, nous vous suggérons de formuler votre plainte auprès de Customer Relations AXA Bank – Grotesteenweg 214-B51/494 – 2600 Berchem (customer.relations@axabank.be). Si le traitement qui en est donné ne vous satisfait pas, nous vous recommandons de contacter	l’Ombudsman	en	conflits	financiers	: ombudsman@ombudsfin.be ou au +32 (0)2 545 77 70.
# Benchmark
Since: 17/12/2012
ISIN code	LU0361838963
Maximum initial fees	2%
Ongoing charges	0.65%
Financial management fee*	0.4%
Maximum management fees	0.5%
Performance fee : none
Management company	AXA Funds Management S.A.
(Sub) Financial delegation	AXA IM Paris
100% ICE BofA Euro Corporate 1-10 Yrs

Translation (ENFR, 2022-01-31):
# Indice de référence
Devise du fonds	EUR
Devise du portefeuille	EUR
Valorisation	Quotidienne
Type de part	Capitalisation
Code ISIN	LU0361838963
Droits d'entrée maximum	2%
# Fund manager's report
Key points
- FED said it will double the pace taper and suggested they may need to hike 3 times in 2022.
- The AXA WF Emerging Markets Short Duration Bond Fund (‘The Fund’) returned +0.33%.
- The Fund was very quiet in both the primary and secondary markets.
- Flows into the asset class were static this month and currently stand at +$52.6 billion.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Commentaire du gestionnaire
Key points
- La Fed a déclaré qu’elle va doubler le rythme de la réduction de ses achats d’actifs et a laissé entendre qu’elle pourrait devoir relever ses taux à 3 reprises en 2022.
- Le fonds AXA WF Emerging Markets Short Duration Bond (« le Fonds ») a enregistré une performance de +0,33 %.
- Le Fonds s’est montré peu actif tant sur le marché primaire que secondaire.
- Les flux vers la classe d’actifs ont été statiques ce mois-ci et s’élèvent actuellement à +52,6 milliards de dollars.
# General characteristics
Legal form	SICAV
Legal country	Luxembourg
Launch date	29/11/06
Fund currency	USD
Shareclass currency	EUR
Valuation	Daily
Share type	Accumulation
ISIN code	LU0276013249
Ongoing charges	1.97%
Maximum management fees	1.5%
Performance fee : none
Maximum distribution fees	0.5%
Management company	AXA Funds Management S.A.
(Sub) Financial delegation	AXA Investment Managers Incorporated

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# Caractéristiques générales
Forme juridique	SICAV
Nationalité	Luxembourg
Date de création	29/11/06
Devise du fonds	USD
Devise du portefeuille	EUR
Valorisation	Quotidienne
Type de part	Capitalisation
Code ISIN	LU0276013249
Frais estimés courants	1.97%
Frais de gestion maximum	1.5%
Commission de performance : Aucune
Frais de distribution max	0.5%
Société de gestion	AXA Funds Management S.A.
(Sous) Délégation fin.	AXA Investment Managers Incorporated
State Street Bank International GmbH