#### Investment Principles
The Subfund is a mixed asset class fund with flexible allocation to different asset classes comprising risk free or less risky assets (i.e. liquid assets and fixed-interest securities) and risky assets (i.e. equities and alternative investments), as further described below in section “Investment Instruments”. The Subfund invests in those asset classes worldwide (including emerging countries), whether directly or indirectly. The weightings of the individual asset classes may vary over time and the Subfund may however be highly concentrated in any asset class at any time and for a fluctuating period of time when there is a compelling market opportunity or when there are extraordinary market conditions that justify such a higher concentration at the discretion of the Investment Manager, it being understood that there will be at any time a high diversification within each asset class. Furthermore, depending on the views and hedging strategies of the investment manager, the flexible allocation might reflect a long or short exposure within an asset class, whereas it is not the intention that a single asset class shows an overall net short exposure.
In compliance with the provisions of Chapter 6, “Investment Restrictions”, the exposure to liquid assets will be achieved either directly through investments in cash, bank deposits, fixed term deposits, money market instruments which are compliant with the CESR Guidelines on a common definition of European money market funds (CESR/10-049) or indirectly through Target Funds investing in those instruments, it being understood that the Subfund will never be a money market fund.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
## Principes de placement
Ce compartiment est un fonds à catégories d’actifs mixtes caractérisé par une allocation flexible à différentes catégories de placements comprenant des actifs sans risque ou comportant un risque moindre (liquidités et titres à taux fixe) et des actifs à risque (actions et placements alternatifs), comme indiqué plus en détail ci-dessous à la rubrique «Instruments de placement». Le compartiment investit dans ces catégories d’actifs, directement ou indirectement, partout dans le monde (y compris dans les pays émergents). Les pondérations des différentes catégories d’actifs peuvent varier dans le temps, de sorte que le compartiment peut présenter une concentration élevée dans une catégorie d’actifs à tout moment et au cours d’une période fluctuante pendant laquelle le marché offre une opportunité intéressante ou lorsque des conditions de marché extraordinaires justifient une telle concentration élevée, ce que le gestionnaire d'investissement sera libre de déterminer, étant entendu que chaque catégorie d'actifs présentera elle- même, à tout moment, une diversification élevée. En outre, en fonction de l’opinion et des stratégies de couverture du gestionnaire d’investissement, l’allocation flexible peut refléter une exposition longue ou courte au sein d’une catégorie d’actifs, bien que l’intention ne soit pas qu’une catégorie unique d’actifs affiche une position globale nette courte.
Conformément au chapitre 6 «Restrictions d’investissement», l’exposition aux liquidités est réalisée soit directement par des placements en espèces, des dépôts bancaires, des dépôts à terme et des instruments du marché monétaire au sens des recommandations du CESR/10-049 «Guidelines on a common definition of European money market funds» ou indirectement via des fonds cibles investis dans de tels instruments, étant entendu que le compartiment ne sera jamais un fonds du marché monétaire.