# Performance commentary
In December, the Credit Suisse (Lux) Global Dividend Plus Equity Fund posted a positive absolute return in US dollars, but underperformed the MSCI World Net Return Index. The global dividend yield style was mixed to negative this month. The 20% of lowest-yielding stocks outperformed the overall benchmark by a significant amount. The 20% of highest-yielding stocks also outperformed the overall benchmark, but by less. On a sector level, consumer discretionary and communication services outperformed most significantly. The fund was underweight consumer discretionary and neutral in communication services, which contributed negatively to relative performance. With respect to communication services, the negative contribution also stemmed from underweighting the entertainment and interactive media and services industries in favor of the higher-yielding wireless and diversified telecommunication services industries. The worst-performing sectors included health care and utilities. We were significantly overweight both sectors, which contributed negatively. The following stocks contributed positively to relative performance: Microsoft Corp and UnitedHealth Group Inc (which underperformed and, as we do not hold any positions in those stocks, this helped relative performance). Significant negative contributions to relative returns were recorded for International Business Machines Co (the share price reacted negatively when the company reported earnings on January 25th) and Merck & Co Inc (the health-care sector in general lagged the overall benchmark’s performance in January).

Translation (ENFR, 2023-01-31):
# Commentaire sur la performance
En décembre, le Credit Suisse (Lux) Global Dividend Plus Equity Fund a publié un rendement positif absolu en dollars américains, mais a sous-performé l’indice MSCI World Net Return Index. Le style relatif au rendement du dividende mondial était mitigé à négatif au cours du mois. Les 20% d’actions ayant le rendement le plus bas ont largement surperformé l’indice de référence dans son ensemble. Les 20% d’actions ayant le rendement le plus élevé ont également surperformé l’indice de référence dans son ensemble, mais dans une moindre mesure. Au niveau sectoriel, la consommation cyclique et les services de communication ont largement surperformé. Le fonds était sous-exposé au secteur de la consommation cyclique et avait une exposition neutre au secteur des services de communication, ce qui a contribué négativement à la performance relative. S’agissant des services de communication, la contribution négative a également été le fait de la sous-pondération des secteurs du divertissement et des services et médias interactifs au profit des secteurs des services de télécommunications sans fil et diversifiés ayant des rendements plus élevés. Les secteurs les plus à la traîne ont été, entre autres, la santé et les services publics. Nous étions très surexposés à ces deux secteurs, ce qui a contribué négativement à la performance. Les titres suivants ont contribué positivement à une performance relative: Microsoft Corp. et Unitedhealth Group, Inc. (qui ont sous-performé, et, comme nous n’avons pas de positions sur ses titres, cela a été bénéfique à la performance relative). D’importantes contributions négatives aux rendements relatifs ont été enregistrées pour: International Business Machines Corporation (le cours de l’action a mal réagi à la publication des résultats de l’entreprise le 25 janvier), et Merck & Co., Inc. (de manière générale, le secteur de la santé est resté dans l’ombre de la performance globale de l’indice de référence en janvier).