Nevertheless, the performance of A EUR (H), B EUR (H), CR EUR (H), CRD EUR (H), I EUR (H), J EUR (H) and K EUR (H) shares may be compared retrospectively to the performance of a benchmark index, 56% of which comprises the S&P 500 index, net dividends reinvested and hedged in EUR, and 44% of which comprises the capitalised €STR. The €STR (Euro Short-Term Rate) is an interest rate calculated and administered by the European Central Bank, which reflects the price in euro of the overnight borrowing costs of a s ample of banks located in the eurozone.
All information on the €STR (Euro Short-Term Rate) index is available on the website of the European Central Bank (ECB): https://www.ecb.europa.eu/
The Standard & Poor’s 500 index (S&P 500) is representative of 500 US large-cap companies. More information with regard to the composition and the operating regulations of the index can be found at www.standardandpoors.com.
S&P Dow Jones Indices LLC (website: www.standardandpoors.com), the administrator responsible for the benchmark index Standard & Poor’s 500, is included in the register of administrators and benchmark indices held by ESMA.
The performance of A CHF (H), B CHF (H), I CHF (H) and J CHF (H) shares may be compared retrospectively to the performance of a benchmark index, 56% of which comprises the S&P 500 index, net dividends reinvested and hedged in CHF, and 44% of which comprises the capitalised LIBOR CHF Overnight. ICE Benchmark Administration Limited (website: https://www.theice.com/iba), the administrator responsible for the benchmark index, the capitalised LIBOR CHF Overnight, is included in the register of administrators and benchmark indices held by ESMA. As the sub-fund is not index-linked, its performance may differ significantly from that of the benchmarks, which only serve as a basis for comparison.
The performance of A GBP (H) shares may be compared retrospectively to the performance of a benchmark index, 56% of which comprises the S&P 500 index, net dividends reinvested and hedged in GBP, and 44% of which comprises the capitalised LIBOR GBP Overnight. ICE Benchmark Administration Limited (website: https://www.theice.com/iba), the administrator responsible for the benchmark index, the capitalised LIBOR GBP Overnight, is included in the register of administrators and benchmark indices held by ESMA. As the sub-fund is not index-linked, its performance may differ significantly from that of the benchmarks, which only serve as a basis for comparison.
The performance of A USD, B USD, CR USD, CRD USD, I USD, J USD and K USD shares may be compared retrospectively to the performance of a benchmark index, 56% of which comprises the S&P 500 index, net dividends reinvested, and 44% of which comprises the capitalised Federal Funds Effective Rate. The capitalised Federal Funds Effective Rate index is the average overnight rate in the dollar zone. It is calculated by the New York Federal Reserve and represents the risk-free rate in the dollar zone.
At the date of the latest update of this prospectus, the Federal Funds Effective Rate benchmark index, administered by the Federal Reserve (website: https://www.federalreserve.gov/), fell within the scope of exemption provided for under Article 2.2 of the Benchmark Regulation (as a benchmark of a central bank) and, as such, was not included in the ESMA Register.
In accordance with Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament and of the Council of 8 June 2016, the Management Company has a procedure in place for monitoring the benchmark indices used, which sets out the action to be taken in the event that an index materially changes or ceases to be provided.
- Investment strategyStrategies usedThe Sub-fund will use discretionary management techniques intended to expose it to equity markets in North America by investing in North American equities, or via derivatives on North American equities or equity indices, or via UCIs. The Management Company will maintain exposure to equity risk at between 0% and 90% of the Sub- fund’s net assets by implementing hedging strategies that involve trading on the futures and options markets. Exposure to equity markets will be established through the use of a passively managed “core” portion, consisting of index futures, North American equities (which may form part of the S&P 500), or ETFs, and an actively managed “satellite” portion for the purposes of diversification. This “satellite” portion enables the Manager to accentuate or mitigate certain sector biases according to market expectations. These investments may be made via direct investments in securities or via UCIs, futures or index options.

Translation (ENFR, 2021-10-01):
Néanmoins la performance des actions A EUR (H), B EUR (H), CR EUR (H), CRD EUR (H), I EUR (H), J EUR (H) et K EUR (H) pourra être comparée à posteriori à la progression d’un indicateur de référence composé pour 56% de l’indice S&P 500 dividendes nets réinvestis hedgé EUR, et pour 44% de l’€STR capitalisé.
L'€STR (Euro Short Term Rate) est un taux d’intérêt calculé et administré par la Banque Centrale Européenne et qui reflète le prix en euro des emprunts au jour le jour d’un échantillon de banques de la zone euro.
Toutes les informations sur l’indice €STR (Euro Short Term Rate) sont disponibles sur le site internet de la Banque Centrale Européenne (BCE) : https//www.ecb.europa.eu/L’indice Standard & Poor’s 500 (S&P 500) est
représentatif de 500 sociétés de grandes capitalisations américaines. Plus d’informations concernant la composition et les règles de fonctionnement de l’indice sont disponibles sur www.standardandpoors.com.
L’administrateur S&P Dow Jones Indices LLC (site internet : www.standardandpoors.com) de l’indice de référence Standard & Poor’s 500 est inscrit sur le registre d’administrateurs et d’indices de référence tenu par l’ESMA.
La performance des actions A CHF (H), B CHF (H), I CHF (H) et J CHF (H) pourra être comparée à posteriori à la progression d’un indicateur de référence composé pour 56% de l’indice S&P 500 dividendes nets réinvestis hedgé CHF, et pour 44% du LIBOR CHF Overnight capitalisé. L’administrateur ICE Benchmark Administration Limited (site internet : https://www.theice.com/iba) de l’indice de référence LIBOR CHF Overnight capitalisé est inscrit sur le registre d’administrateurs et d’indices de référence tenu par l’ESMA. La gestion du compartiment n’étant pas indicielle, la performance du compartiment pourra s’éloigner sensiblement des indicateurs de référence qui ne sont que des indicateurs de comparaison.
La performance des actions A GBP (H) pourra être comparée à posteriori à la progression d’un indicateur de référence composé pour 56% de l’indice S&P 500 dividendes nets réinvestis hedgé GBP, et pour 44% du LIBOR GBP Overnight capitalisé. L’administrateur ICE Benchmark Administration Limited (site internet : https://www.theice.com/iba) de l’indice de référence LIBOR GBP Overnight capitalisé est inscrit sur le registre d’administrateurs et d’indices de référence tenu par l’ESMA. La gestion du compartiment n’étant pas indicielle, la performance du compartiment pourra s’éloigner sensiblement des indicateurs de référence qui ne sont que des indicateurs de comparaison.
La performance des actions A USD, B USD, CR USD, CRD USD, I USD, J USD et K USD pourra être comparée à posteriori à la progression d’un indicateur de référence composé pour 56% de l’indice S&P 500 dividendes nets réinvestis, et pour 44% de l’indice Federal Funds Effective Rate capitalisé. L’indice Federal Funds Effective Rate capitalisé correspond à la moyenne des taux au jour le jour de la zone dollar, il est calculé par la New York Federal Reserve et représente le taux sans risque de la zone dollar.
A la date de la dernière mise à jour du présent prospectus, l’indice de référence Federal Funds Effective Rate, administré par la Réserve Fédérale (site internet : https://www.federalreserve.gov/), bénéficie de l’exemption prévue à l’article 2.2 du règlement Benchmark, en tant que banque centrale, et, à ce titre, n’a pas à être inscrit sur le registre de l’ESMA.
Conformément au règlement (UE) 2016/1011 du Parlement européen et du Conseil du 8 juin 2016, la société de gestion dispose d’une procédure de suivi des indices de référence utilisés décrivant les mesures à mettre en œuvre en cas de modifications substantielles apportées à un indice ou de cessation de fourniture de cet indice.
- Stratégie d’investissement. Stratégies utiliséesLe compartiment aura recours à une gestion discrétionnaire visant à s’exposer aux marchés actions nord- américains en investissant dans des actions nord-américaines ou via des instruments dérivés sur actions ou indices actions nord-américains ou via des OPC. La société de gestion pilotera l’exposition du risque actions entre 0% et 90% de l’actif net en mettant en place des stratégies de couverture par le biais d’intervention sur les marchés à terme et optionnels. L’exposition aux marchés actions sera établie à travers une gestion « cœur », constituée de futures sur indices, d’actions nord-américaines pouvant faire partie de l’indice S&P 500, ou d’ETF, à laquelle s’ajoutera une approche « satellite » gérée de manière active dans un but de diversification. A travers cette poche« satellite », le gérant pourra ainsi accentuer ou atténuer certains biais sectoriels en fonction des anticipations de marché. Ces investissements pourront être réalisés via des titres vifs, des OPC, des futures ou options sur indices.