# 	PROSPECTUS DATED 12 MARCH 2021
UCITS governed by European Directive 2009/65/EC	
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### GENERAL CHARACTERISTICS
	- Form of the Fund: French Mutual Fund (FCP)
	- Fund name: Tikehau Equity Selection (hereinafter, the “FCP” and/or the “Fund”)
	- Legal form and Member State in which the Fund was established: Mutual Fund (FCP) governed by French law.
	- Creation date and intended term: This Fund was approved by the French Financial Markets Authority (AMF) on 09 September 2014. It was created on 15 December 2014 for a period of 99 years.
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#### Summary of the investment offer


| Unit | ISIN code | Target investors | Allocation of distributable income | Base currency | Initial net asset value | Minimum initial subscription amount | Frequency of net asset value calculation |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |  |  |
| F-Acc- EUR | FR0013314796 | Investors investing through (i) an intermediary providing a management under mandate service (discretionary portfolio management) or an independent advisory service, as defined by the European MIFID regulation, and/or (ii) non-independent or restricted advisers who have agreed not to receive retrocession fees or who are not authorised to receive retrocession fees in accordance with regulatory requirements enforced by local regulatory authorities and/or (iii) the management company. | Capitalisation | EUR | EUR 500 | EUR 100 | Daily |
| I-Acc- EUR | FR0012127371 | All subscribers, and particularly institutional investors | Capitalisation | EUR | EUR 500 | EUR 1,000,000 | Daily |
| E-Acc- EUR | FR0012127397 | The executive officers and employees (investing either directly, or through all companies under their control), companies or investment funds under the control (i) of the Management Company or (ii) of any company directly or indirectly controlling the Management Company, the term “control” being used within the meaning of Article L233-3 of the French Commercial Code. | Capitalisation | EUR | EUR 500 | EUR 100 | Daily |

- Details of the address where the latest annual report and the latest interim statement can be obtainedThe latest annual and periodic documents shall be sent to unitholders within eight (8) business days upon their written request addressed to the Management Company:Tikehau Investment Management32 rue de Monceau, 75008 Paris, France Tel: 01 53 59 05 00email: client-service@tikehaucapital.comAt the unitholder’s request, these documents may be emailed to him.
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### DIRECTORY

| The Fund is managed by: Tikehau Investment Management (TIM) Société par actions simplifiée (simplified joint-stock company), RCS Paris B 491 909 446 Portfolio management company approved on 19 January 2007 by the French Financial Markets Authority (AMF) under number GP- 07000006 Registered office and postal address: 32 rue de Monceau, 75008 Paris, France |
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| CACEIS Bank Société anonyme (public limited company), RCS Paris B 692 024 722 Registered office and postal address: 1-3 Place Valhubert, 75013 Paris Main activity: Bank and investment services provider approved by the ACPR (ex CECEI) on 1 April 2005. The custodian’s duties include the safekeeping of assets and monitoring the lawfulness of the Management Company’s decisions as defined by the applicable regulations. The custodian is independent of the Management Company and there are no conflicts of interest that may arise from this situation. The description of the delegated safekeeping functions, the list of CACEIS Bank's delegates and sub-delegates and information regarding conflicts of interest that may result from these delegations are available on CACEIS’ website: www.caceis.com. Updated information is available to investors upon request. In some countries, the delegate delegates the safekeeping function. The list of delegates is available on the website www.caceis.com. A hard copy of this list is available free of charge upon request from Tikehau Investment Management. |
| Ernst & Young Tour First TSA 14444 1-2 Place des Saisons 92037 Courbevoie, PARIS LA DEFENSE CEDEX |
| Tikehau Investment Management (TIM) Société par actions simplifiée (simplified joint-stock company), RCS Paris B 491 909 446 Registered office and postal address: 32 rue de Monceau, 75008 Paris, France |

- Management Company
- Custodian	and	sub- custodian
- Statutory auditor
- Fund distributorThe list of distributors is not comprehensive mainly due to the fact that the Fund is listed on Euroclear. Thus, some distributors may not be mandated by or known to the Management Company.

| CACEIS Bank Postal address: 1-3 Place Valhubert, 75013 Paris |
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| CACEIS Fund Administration Postal address: 1-3 Place Valhubert, 75013 Paris Main activity: valuation of assets, calculation of the Fund’s net asset value and drawing up periodic documents. CACEIS Fund Administration is CREDIT AGRICOLE Group’s entity specialised in the administrative and accounting management of UCIs for clients inside and outside the Group. In this capacity, CACEIS Fund Administration has been appointed by the Management Company as the delegated accounting manager for the Fund’s valuation and accounting administration. |
| CACEIS Bank Postal address: 1-3 Place Valhubert, 75013 Paris Main activity: Bank and investment services provider approved by the CECEI on 1 April 2005. The custodian, delegated by the Management Company, is also responsible for managing the Fund's liabilities, which include centralising subscription and redemption orders of the Fund’s units and managing issue accounts of the Fund's units. In its capacity as account keeper, CACEIS Bank manages the relationship with Euroclear France for all transactions requiring the involvement of this organisation. |

- Institution in charge of keeping records of the Fund's units delegated by the Management Company
- Institution in charge of accounting	management (calculation of net asset values) delegated by the Management Company
- Institution in charge of centralising subscription and redemption orders delegated by the Management Company
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### OPERATING AND MANAGEMENT PROCEDURES
-  General characteristics
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#### General characteristics of the units

- Rights attributed to each unit class: Every unitholder has a right of ownership over the Fund’s assets,which is proportional to the number of units held.
- Liabilities management: The administration of the units is carried out by Euroclear France. Liabilities are managed by CACEIS BANK.
- Voting rights: No voting rights are attached to the units of the Fund. Decisions are taken by the Management Company in the interest of the unitholders.
- Form of units: units are in bearer form.
- Subdivision of units: The units are decimalised in thousandths.
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#### Date of financial year-end

The financial year-end is the last business day in December each year. First financial year-end: December 2015.
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#### Tax regime

The Fund is not subject to Corporation Tax. Depending on your tax status, any capital gains and income resulting from the ownership of units in the Fund may be subject to tax. We recommend that you obtain further information on this matter from a financial adviser or professional.
-  Special provisions
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#### ISIN code


R-Acc-EUR units: FR0012127389 F	units: FR0013314796 I-Acc-EUR units: FR0012127371 E-Acc-EUR units: FR0012127397
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#### Classification

International equities UCITS
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#### Investment objective

The Fund’s investment objective is to outperform the benchmark index, i.e. the MSCI World 100%Hedged to EUR Net Total Return Index, over the 5-year minimum recommended investment period.
The investment objective of the Fund does not entail any specific sustainable investment objective pursuant to article 9 of European Regulation 2019/2088 on sustainability disclosures in the financial services sector ("SFDR"), The Fund incorporates nonetheless an extra-financial approach whereby the weighted average carbon intensity of the FCP (greenhouse gas ("GHG") emissions per million euros of turnover) must be at least 20% lower than that of its benchmark (MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index).
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#### Benchmark index

The benchmark index is the following index: MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index.
Investors should note that the portfolio management style will never involve replicating the composition of a benchmark index. However, this benchmark index may be used as an ex-post performance indicator.
The MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index (established by Morgan Stanley Capital International Inc.) is representative of the performance generated by global equity markets. It is calculated with dividends reinvested, at closing prices. The MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index represents an accurate estimate of the performance that can be obtained by hedging the currency exposures of its parent index, the MSCI World, to the EUR, i.e. the “initial” currency of the hedged index. The index is fully hedged against the EUR by forward-selling each foreign currency, with a one-month weighting. The parent index consists of mid and large cap stocks issued in 23 developed- market (DM) countries*, and its local performance is computed in various currencies. This index is administered by MSCI Limited.
Additional information on the benchmark index is available on the administrator’s website:
http://www.msci.com.
In order to calculate performance fees, the Funds use benchmark indices, within the meaning of Regulation (EU) 2016/1011 on indices used as benchmarks in financial instruments and financial contracts or to measure the performance of investment funds.
In accordance with regulation (EU) 2016/1011, the Management Company has a benchmark monitoring plan that it uses within the meaning of the aforementioned regulation.
As of the date on which this prospectus was last updated, the administrator of the aforementioned index is listed in the register of administrators and benchmark indices maintained by ESMA (European Securities and Markets Authority), which is available online at: https://registers.esma.europa.eu.
This benchmark is a broad market index that do not necessarily consider in its composition or calculation methodology the non-financial characteristics promoted by the Fund.
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#### Investment strategy
	- Investment strategies usedThe Fund is managed on a discretionary basis, with portfolio managers employing reactive management of stocks issued by firms of any cap size and operating in any economic and geographic sector (including emerging countries) and denominated in EUR or international currencies. The Fund will use money market instruments for cash management purposes.


To that end, the Fund may in particular invest in securities issued by issuers (i) located in emerging markets, or (ii) with a valuation of less than one billion (1,000,000,000) euros, it being specific that, for each such category, these investments will be limited to 20% of net assets.
The Fund aims to invest in issuers committed or with the potential to enable the transition to a low-carbon world, and reconciling financial and non-financial performance. The Management Company will thus incorporate non-financial criteria throughout its investment process, under the conditions set out below in the description of the Non-Financial Approach (the “Non-Financial Approach”).
The portfolio management policy complies with the following exposure limits:
| Overall strategic allocation of the Fund |
| --- |
| Weighting of assets via directly- held securities | Minimum allocation % of net assets | Maximum allocation % of net assets |
| Equity investments | 90% | 110% |
| Money market investments | 0% | 10% |

The Fund will invest in equities on listed markets, conducting a detailed analysis of the companies on those markets, with a focus on a longer-term investment horizon and selecting issuers which, in the Management Company’s view:
practice an easy-to-understand business model, have potential sources of growth and attractive ROCE that can be sustained over multiple years thanks to their robust competitive advantages;
are run by a Management Team that works in line with shareholders and employs judicious use of capital;
are priced low enough to offer the Fund a potentially attractive internal rate of return (IRR) over a five-year investment period;
reconcile financial and non-financial performance: at the very least, the issuers should demonstrate solid management of their main non-financial risks and, in some cases, offer products and services contributing to the UN Sustainable Development Goals (SDG), , in particular SDG 13 (Climate Action).
From the Management Company’s viewpoint, these components, together with the entire range of authorised instruments, should allow for optimal management of the portfolio.
For each investment, the research and portfolio management teams conduct an extensive due diligence review, centred on a bottom-up analysis of each issuer and serving as the basis for the selection of portfolio investments. Issuing companies will be selected on the basis of multiple criteria, such as:
- ROCE;
- Operating margins;
- Company’s sector and positioning;
- Consistent FCF growth;
- Leverage;
- Security valuation;
- Management team’s expertise;
- Alignment with minority shareholders and quality of governance;
- Company’s outlook and market trends;
- ESG policy implemented by issuers: (i) how they manage non-financial risks and their main negative impacts on society and the environment (through their products & services, transactions, and supply chain) and (ii) their ability to offer solutions through their products and services that contribute positively to the UN Sustainable Development Goals (SDG), , in particular SDG 13 (Climate Action).

Target companies, of all cap sizes, will belong to all sectors of the economy (except those excluded by the Management Company’s ESG policy). The Fund thus will not be prohibited from opportunistically considering small or mid cap companies, with the goal of maximising its risk/reward profile while maintaining reasonable liquidity in the Management Company’s view.
Between 90% and 110% of the Fund’s Net assets may be exposed to equities, it being specified that the Fund will be overexposed (between 100% and 110% of Net Assets) exclusively through the use of warrants.
-  Non-Financial ApproachThe purpose of this Non-Financial Approach is to improve the issuer selection process from its investment universe by particularly taking into account criteria associated primarily with the reduction of the Fund’s carbon footprint and also but not in a preponderant manner, environmental, social and governance (“ESG”) criteria within the meaning of Article 8 SFDR. This Non-Financial Approach as well as its limitation in methodology are further described below.

The Management Company ensures that at least 90% of portfolio securities (as a percentage of Net Assets they represent) are subject to an ESG and carbon footprint analysis, it being specified that
(i) bonds and other debt securities issued by public or quasi-public issuers, cash held on an ancillary basis, and joint assets, and (ii) derivative instruments for hedging purposes, are not taken into account in the context of this extra-financial approach.
Identification of the Fund’s investment universe
For the purpose of defining an investment universe that is consistent with the Non-Financial Approach, the Management Company applies the exclusion policy adopted by Tikehau Capital Group, excluding companies operating in the controversial weapons, pornography and prostitution sectors, and companies earning more than 30% of their revenue from thermal coal (extraction, trading or power generation), tobacco and/or marijuana for recreational purposes (growing and manufacturing of products). Moreover, the Tikehau Capital Group has defined a three-level watchlist that seeks to identify the geographical areas (e.g. non-cooperative or sanctioned countries) and behaviours (e.g. allegations of corruption, tax evasion or money-laundering and other allegations of breaches of the United Nations Global Compact etc.) that may entail increased risks and/or may have negative external impacts on the environment or the society.
Based on the exclusion and extra-financial supervision policy set forth in the ESG Criteria Section and the fundamental analysis carried out in accordance with the Fund’s investment strategy described above, the Management Company identifies an investment universe of approximately 200 issuers most of which belong to the MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index. Some of these issuers may not be included in this index.
Carbon footprint reduction
The primary objective of the Non-Financial Approach is to ensure that the weighted average carbon intensity of the FCP (greenhouse gas ("GHG") emissions per million euros of turnover) must be at least 20% lower than that the MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index.
The carbon intensity of a company is the ratio of its GHG emissions, calculated in tonnes of CO2 equivalent, to its total turnover converted into the reference currency, it being specified that the Fund will take into account emissions calculated on scopes 1 (carbon footprint from fixed or mobile sources controlled by the organisation) and 2 (indirect emissions linked to energy consumption to produce goods and services) only, as defined by the Greenhouse Gas Protocol. At this stage, the FCP does not take into account the data falling under scope 3 of the said protocol (other indirect emissions linked to the upstream and downstream value chain) in its calculation).
The sources used to determine GHGs may include information published by emitters as well as sector averages calculated from major databases such as Bloomberg or Trucost. However, the Fund may exclude specific issuers from the calculation where no information is available and where sector averages are not considered relevant by the Management Company, particularly in view of recent developments relating to contemplated issuer.
The weighted average intensity of the portfolio is calculated weekly and represents the arithmetic average of the carbon intensities of each of the companies in the portfolio (total greenhouse gas emissions on scopes 1 and 2 divided by total turnover) weighted by their weighting in the portfolio, pursuant to the following formula:
Intensité moyenne pondérée
portefeuille
x
n
i𝚗vestisseme𝚗ts
=		∑	Poids inv.
portion "entreprises" portefeuille
x 
inv=1
Emissions totales entreprise
inv
×
inv
Chiffre d′affaires entreprise en dollar US
The Management Company will monitor compliance with this 20% threshold in connection with any investment or divestment decision. In the event that the 20% threshold is exceeded during the course of the investment as a result of a deterioration in the carbon intensity of one or more issuers in the portfolio, the Fund will carry out the necessary arbitrages in order to ensure that the weighted average carbon intensity of the Fund is again at least 20% lower than that of its benchmark index at the end of the quarter following the quarter in which the excess was observed.
Promotion of ESG Criteria
For the purposes of the bottom-up analysis conducted prior to any investment, the Management Company will also assign to each company an ESG score (the “ESG Score”), ranging from 0% to 100%, (0% representing an ESG opportunity and 100% the highest- ESG risk company) :
|  | - 0 to 10% represents an ESG opportunity
- 20 to 40% represents a company with moderate ESG risk
- 40-60% represents a company with an average ESG risk
- 60% to 80% represents a company with a material ESG risk
- 80 to 100% represents a company with significant ESGrisk
 |
| --- | --- |

This ESG Score is determined pursuant to the ESG Criteria defined in paragraph 4.4 “Information on ESG criteria” below by applying a proprietary tool developed with an ESG expert.
To ensure appropriate implementation of such ESG approach, the Fund will exclude any companies having an ESG profile of more than 80% from its portfolio. Furthermore, the Fund will systematically submit issuers with an ESG profile ranging from 60% to 80% to the ESG Committee, which holds veto power.
In any case, the initial ESG score of each portfolio company of the Fund shall be reviewed on a periodic basis. If, following a downgrading of its ESG Note, an issuer from the Fund’s portfolio is no longer eligible under the above criteria, the Fund must remove the issuer from its investment universe and divest within 12 months, unless the issuer manages to correct its ESG Score before the end of this period.
Limitation in methodology
This Non-Financial Approach presents certain methodological limitations according to the Management Company:
- a limited number of companies publish audited GHG data on scopes 1, 2 and 3 (upstream and/or downstream), the Management Company may have difficulties in identifying data relating to a given emitter and using, for example, data from its sector of activity;
- due to the lack of robust data, the Management Company does not take into account GHG data on Scope 3 (upstream and/or downstream), which leads to not taking into account greenhouse gas emissions linked to the value chain which may represent the bulk of the emissions. Therefore, not considering scope 3 in the selection of emitters represents a significant risk of under-optimising indirect emissions;
- the GHG data available for an emitter may be erroneous or incomplete either because of the databases of data providers such as Bloomberg or Trucost, or because of emitters who, when carrying out voluntary GHG reporting, may vary the scope of this reporting without the figures being corrected. In such cases, the Management Company may have to make certain restatements or additions to complete the available data in the light of the information available to it;
- the Internal ESG Note is relies on a tool developed by an external service provider and based on sources which must be updated periodically and which may become obsolete between two updates;
- with the exception of sectors identified under the group exclusion policy described above, the investment strategy does not exclude per se any specific economic sector and may be exposed to certain controversies related to some of these sectors as described in the description of Sustainability Risk hereafter.
-  Asset classes and financial contracts usedTo implement the investment strategy, the Fund's portfolio is mainly invested in the following securities: Assets used, excluding embedded derivatives
- Traded equities directly heldThe Fund may be exposed to equities from all geographic regions (including emerging markets) and denominated in euros or international currencies, of small, mid within the limit of 20% of the Net Assets in the case of companies whose valuation is less than one billion (1,000,000,000) euros, and large capitalised companies, up to 110% of its net assets. As such, the Fund shall be exposed to currency risk in proportion to the portion of net assets invested outside the eurozone and not hedged against this risk.

Allocation between sectors and countries is subject to discretionary review at any time based on their expected returns.
Net exposure to the equity markets is between 90% and 110%.
- Money market instrumentsFor cash management purposes,the Fund may invest in money market instruments denominated in euros or international currencies, from all geographic regions (OECD countries and emerging countries) up to 10% of its net assets. As such, the Fund shall be exposed to currency risk in proportion to the portion of net assets invested outside the eurozone and not hedged against this risk.

These assets invested in interest rate markets may include sovereign bonds, i.e. financial instruments issued or guaranteed by a member state of the OECD, by local authorities of a member state of the European Union or party to the agreement on the European Economic Area or an international public body to which one or more member states of the European Union or party to the agreement on the European Economic Area belong.
- Units or shares of UCTIS and investment funds (AIF) None.

To achieve its management objective, the Fund may also use warrants traded on euro zone and/or international, regulated, organized or over-the-counter markets in order to be exposed to equity risk up to a limit of 110% of the Net Assets in accordance with the management objective:
| Types of markets: | regulated; organised; over-the-counter |
| --- | --- |
| Risks to which the Management Company seeks exposure: | equity risk |
| Types of investment limited to fulfilling the investment objective: | equity risk hedging (up to 110% of Net Assets) |
| Types of instrument used: | warrants only |

To achieve its management objective, the Fund may also use securities incorporating derivatives traded on eurozone and/or international, regulated, organised or over-the-counter markets under the conditions defined below:
| Types of markets: | regulated; organised; over-the-counter |
| --- | --- |
| Risks to which the Management Company seeks exposure: | currency risk |
| Types of investment limited to fulfilling the investment objective: | currency risk hedging |
| Types of instrument used: | futures, forward and foreign exchange |

Authorised counterparties
In the context of over-the-counter transactions, counterparties are financial institutions specialised in this type of transaction. Additional information on the counterparties to transactions are included in the Fund's annual report. These counterparties will have no discretion over the composition or the management of the Fund portfolio.
Management of financial guarantees
As part of trading on over-the-counter financial instruments, some transactions are hedged by a collateralisation policy. This policy consists of effecting margin calls in cash in the Fund currency in order to hedge the unrealised profit on the transaction according to trigger thresholds.
Financial guarantees received in cash shall only be:
- placed on deposit with entities provided for under Article 50(f) of the UCITS Directive;
- invested in high-quality government bonds;
- used for reverse repurchase transactions, provided that such transactions are made with credit institutions subject to prudential supervision and that the Fund can at any time call the total amount of cash taking into account accrued interest;
- invested in short-term money market undertakings for collective investment as defined in the guidelines for a common definition of European money market funds.

Cash
On an ancillary basis and within the strict limits of the needs related to the management of flows, the UCITS may hold cash.
- Deposits None.
- Cash borrowingsThe Fund may temporarily use cash borrowings, notably in order to optimise the Fund’s cash flow management and manage the different subscription/redemption value dates of the underlying UCIs. This type of transaction will nevertheless be used on an ancillary basis.

Temporary purchases and sales of securities
None.
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#### Risk profile

Your money will mainly be invested in financial instruments selected by the Management Company. These instruments will be subject to market trends and risks.
Holders of units in the Fund are exposed to the following risks through the Fund:
General risks
- Risk of capital lossThe Fund offers no guarantee of capital protection. The investor is hereby notified that his capital is not guaranteed and there is a possibility that it may not be returned to him or returned to him only in part. The value of portfolio assets depends on market trends and developments, and no guarantee may be offered on their future returns. Past performances of portfolio assets are not a reliable guide to future performances. Potential investors must not undertake an investment in the Fund if they are unable to bear the consequences of such a loss. Potential investors are urged to consult their financial advisors regarding the financial consequences of an investment in the Fund with reference to their own situations and level of risk aversion.
- Discretionary management risksNo guarantee is offered that the Fund will achieve its investment objective. Although the investment strategies used should allow the Fund to achieve its investment objective, the possibility cannot be ruled out that market circumstances or a mistaken assessment of opportunities by the Management Company could lead to a depreciation of managed assets and hence a decline in net asset value.

Risks linked to the investment strategy
- Risks associated with investment in equitiesThe decline in share prices may result in a decrease in the net asset value of the Fund if the Fund has exposure to equity risk. The small and mid caps market (within the limit of 20% of the Net Assets in thecase of companies whose valuation is less than one billion (1,000,000,000) euros) may suffer greater fluctuations and may result in a more rapid decline in the Fund's net asset value.
- Credit riskThe Fund may be exposed to credit risk on public issuers on an ancillary basis. In the event of a worsening in their situation or their bankruptcy, debt securities may fall in value and lead to a decline in the net asset value of the Fund.
- Emerging markets riskExposure to emerging markets risk may represent up to 20% of the Fund's Net Assets. Market and credit risks are increased by investing in emerging countries in which market fluctuations, both upwards and downwards, can be more acute and more abrupt than in the major international markets.
- Interest rate risksThe Fund may be exposed to interest rate risk on its investments. Hence, shifts in interest rates could have a negative impact on Fund performance.

Rising interest rates may cause a decline in the net asset value; similarly, in the event of negative sensitivity of the portfolio, lower rates may lead to a decline in the net asset value. Sensitivity measures the variation of capital depending on interest rates.
- Risk associated with commitments on financial futuresThe use of forward financial instruments will enable the Fund to adjust its exposure tocurrency and equity risk; the cost of this protection may entail a risk of decline in the net asset value of the Fund.
- Currency riskThe Fund may be exposed to currency risk in the proportion to that part of the net assets invested outside the euro zone not hedged against this risk, which could lead to a decrease in its net asset value. The maximum proportion of assets exposed to currency risk is 110% of Net Assets.

Secondary risks:
- Liquidity riskLiquidity risk is the difficulty that the Fund could have in selling certain assets within a brief timeframe in order to raise cash, if needed, or in reaction to a decline in their market value. Over-the-counter markets in particular do not offer immediate liquidity or divestment at the price expected by the Fund.
- Counterparty riskCounterparty risk is the risk of default of a market counterparty or debtors leading to a payment default. The payment default by a counterparty could lead to a decline in the Fund’s net asset value.
- Sustainability Risk"Sustainability Risk" refers to an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of the investments made by this Fund.

The Fund takes into account risks and sustainability factors through sector exclusion measures and the rating of the non-financial profile implemented by the Fund as described in the section "Investment Strategy - Extra-Financial Approach".
Such risk is linked to a variety of risks which may result in unanticipated losses that could affect this Fund’s investments and financial condition. Three risks appear to dominate in terms of likelihood and materiality if they unfold:
- Environmental risks: comprise adverse effects on living organisms and the environment by effluents, emissions, wastes, resource depletion, etc., arising out of an organization's activities. Climate risks comprise both an organization's activities’ effect on climate change and the effect of climate change on the organization itself.

The Management Company specifically considers climate-related events and biodiversity loss resulting from climate change (a.k.a physical risks such as sustained increased temperatures, sea level rise, flooding, fire, droughts, and other weather calamities) or to the organization's response to climate change (a.k.a transition risks related to regulatory, technology, market risks, etc.). As the frequency of extreme weather events increases, the exposure of this Fund’s assets to these events increases too.
- Social risks: include risks associated with health and safety, social risks in the supply chain, management of the social climate and development of human capital, management of quality and risks associated with consumers’ safety, management and materiality of social/society- related controversies, management of the innovation capabilities and the immaterial capital.

The Management Company specifically considers pandemic risks. On average, a new infectious disease emerges in humans every four months. In a connected world, an outbreak anywhere can become a global risk and halt the economy. A pandemic is defined as an epidemic occurring worldwide, or over a very wide area, crossing international boundaries and usually affecting a large number of people. Despite significant medical progress over the last centuries, infectious diseases represent a considerable threat to society and to a wide array of economic sectors.
- Governance risks: refer to risks around an organization functional management, regulatory risks, management and integration of sustainability into the business’ strategy quality. Governance shortcomings e.g. significant breach of international agreements, non-respect for human rights, corruption and bribery issues, etc. translate into material Sustainability Risks.

The Management Company specifically considers cybersecurity risks results from the increasing use of digital technologies across all sectors. As cyber-attacks become more sophisticated, the exposure of this Fund’s assets to data fraud, theft and cyberattacks increases.
Social events (e.g. inequality, inclusiveness, labour relations, accident prevention, investment in human capital, changing customer behavior, product quality and safety, selling practices, etc.) or governance shortcomings (e.g. recurrent significant breach of international agreements, bribery issues, etc.) also translate into Sustainability Risks.
The Management Company incorporates these sustainability risks into its due diligence process prior to each investment, in particular their potential occurence. When assessing such sustainability risks associated with the underlying investments, the Management Company will assess the risk that the value of such investment may be adversely affected by an ESG related issue. These risks will be identified, monitored and controlled by the Management Company using a qualitative process (i.e. a policy of exclusion, negative and positive screening, review of controversies...) and in the best interest of investors. The impacts following the occurrence of a Sustainability Risk may be numerous and vary depending on the specific risk, region and asset class. Assessment of the likely impacts of Sustainability Risks on the returns of the Fund is therefore conducted at the portfolio level. Further details on the relevant sustainability risks to which the FCP is exposed is made available in the periodic reports.
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#### Eligible investors and typical investor profile
- US PersonsThe Fund's units are not open to investors with the status of “US Person” as defined in Regulation S ofthe SEC (Part 230-17 CFR 230.903).

The Fund is not, and will not be, registered under the US Investment Company Act of 1940. Any resale or transfer of units in the United States of America or to a “US Person” may constitute a violation of US law and requires the prior written consent of the Fund’s Management Company. Those wishing to acquire or subscribe for units must certify in writing that they are not “US Persons”.
The Fund's Management Company is empowered to impose restrictions (i) on the holding of units by a “US Person” and consequently effect the compulsory redemption of units held; or (ii) on the transfer of units to a “US Person”. This power also extends to any person (a) who is shown to be directly or indirectly in contravention of the laws and regulations of any country or government authority, or (b) who could, in the opinion of the Fund's Management Company, cause the Fund to suffer harm that it would not otherwise have undergone or suffered.
The offer of units has not been authorised or rejected by the SEC, by the specialist commission of a U.S. state or any other U.S. regulatory authority, nor have those authorities pronounced on or sanctioned the merits of such offer, or the accuracy or adequacy of documents relating to this offer. Any statement to this effect is contrary to law.
Any unitholder must immediately inform the Fund's Management Company in the event that they become a “US Person”. Any unitholder who becomes a US Person shall not be allowed to acquire new units and may be requested to dispose of his units at any time to persons who do not have the status of “US Person”. The Fund's Management Company reserves the right to compulsorily redeem any units held directly or indirectly by a “US Person”, or if the holding of units by any person whatsoever is contrary to law or to the interests of the Fund.
The definition of “US Person(s)” as defined in Regulation S of the SEC (Part 230-17 CFR 230.903) is available at the following address:
- 
#### Recommended investment period

Minimum recommended investment period: 5 years.
The reasonable amount for each investor to invest in this Fund depends on their personal situation. To determine this amount, investors must consider their personal assets, the applicable regulation, their current needs over an investment period of at least five years, and whether they wish to take risks or rather favour a cautious investment. Investors are also strongly advised to sufficiently diversify their investments so as not to be exposed solely to the risks of this Fund.
They are strongly recommended to diversify their choice in order not to expose their investments solely to the risks of this Fund. Diversifying one's portfolio into different assets (money market, bonds, equities) in specific sectors of activity and different geographical regions, both allows a better spread of risk and an optimisation of portfolio management, taking market developments into account.
- 
#### Typical investor profile and minimum initial subscription amount

R-Acc-EUR units: all investors. The minimum initial subscription amount is set at EUR 100.
F-Acc-EUR units: Investors investing through (i) an intermediary providing a management under mandate service (discretionary portfolio management) or an independent advisory service, as defined by MiFID II, and/or (ii) non-independent or restricted advisers who have agreed not to receive retrocession fees or who are not authorised to receive retrocession fees in accordance with regulatory requirements enforced by local regulatory authorities and/or (iii) the management company.
The minimum initial subscription amount is set at EUR 100.
This Fund is particularly suitable for investors who wish to invest in global equity markets, of any capitalisation and in any sector.
I-Acc-EUR units: all subscribers, in particular institutional investors, with a minimum initial subscription of EUR 1,000,000.
E-Acc-EUR units: reserved exclusively for executive officers and employees (investing either directly, or through any company under their control), shareholders, companies or investment funds under the
control (i) of the Management Company or (ii) of any company directly or indirectly controlling the Management Company, the term “control” being used according to the meaning of Article L233-3 of the French Commercial Code. The minimum initial subscription amount is set at EUR 100.
- 
#### Form of the units

The units are in bearer form.
- 
#### Allocation of distributable income

Distributable income of E-Acc-EUR, I-Acc-EUR, R-Acc-EUR and F-Acc-EUR units shall be fully capitalised.
Income is divided among the unit classes. The portion attributable to the units is recorded in the capital of that class of units.
- 
#### Characteristics of the units

The units are denominated in euro and fractions are issued in thousandths of units.
- 
#### Subscription and redemption procedures

Orders are executed according to the table below:
| Business day D-1 | Business day, net asset value calculation day | Business day D + 1 | Business day D+ 2 |
| --- | --- | --- | --- |
| Centralisation of subscription and redemption orders before 4pm 1 | Execution of the order at the latest on the same business day | Publication of net asset value | Settlement of subscription and redemptions orders |

1Unless a specific deadline has been agreed with your financial institution.
Subscription and redemption orders received after 4pm in D-1 shall be deemed to have been received on the next trading day.
Subscriptions may be made for an amount, a whole number of shares or a fraction of a share, each unit being divided into thousandths.
Redemptions may be made in whole numbers of shares or fractions of a share, each share being divided into thousandths.
Investors are reminded that when sending instructions to Fund distributors other than the institutions indicated in Section 2.4 Directory; they must take account of the fact that the cut-off time for pooling of orders imposed by CACEIS BANK applies to these distributors.
Consequently, these marketing agents may stipulate an earlier cut-off time so that instructions can be sent to CACEIS BANK on time.

#### Designated institution for receiving subscriptions and redemptions:
CACEIS BANK
1-3 Place Valhubert, 75013 Paris
Date, frequency and publication of net asset value: The Fund's NAV is determined daily except for closure of the Paris Stock Exchange and legal holidays in France. It is available from the Management Company, Tikehau Investment Management.
- 
#### Calculation frequency of the net asset value of the Fund's units

The Fund’s net asset value is calculated daily, or on the next business day in the case of closure of the
Paris Bourse and legal holidays in France and is published in business days + 1.
The Net Asset Value is reported to the AMF no later than the day following its publication. It is available from the Management Company.
- 
#### Fees and commissions
- Subscription and redemption feesSubscription fees increase the subscription amount paid by the investor, while redemption fees decrease the redemption proceeds paid to the investor. Fees paid into the Fund are used to pay the costs borne by the Fund to invest or divest the entrusted assets. Commissions not paid into the Fund are paid to the Management Company or the Distributor.

| Charges payable by the investor on subscriptions and redemptions | Base | Rate scale |
| --- | --- | --- |
| Subscription fee not payable to the Fund | Net asset value x number of units subscribed | E-Acc-EUR and I-Acc-EUR units: None R-Acc-EUR and F-Acc-EUR units: up to 1% (including tax) maximum, except in the case of exemption |
| Subscription fee payable to the Fund | Net asset value x number of units subscribed | None |
| Redemption fee not payable to the Fund | Net asset value x number of units subscribed | None |
| Redemption fee payable to the Fund | Net asset value x number of units subscribed | None |

Exemption:
Simultaneous subscriptions and redemptions can be exempt from all fees (retained or not by the Fund) under the following conditions:
- the transactions are carried out the same day, for the same amount and based on the same NAV, and when these transactions are economically neutral for the Fund and do not require investments or divestments to be made,
- they are carried out by the same holder (buy/sell transactions) or by persons, entities or companies linked by a control relationship or under the same control (reclassification transactions), and
- the Management Company is informed with a minimum notice of three business days, in order to give it time to verify that all of the exemption conditions are met.
- Operating and management feesThese fees cover all costs charged directly to the Fund, except for intermediary costs (brokerage, stock market taxes, etc.) except in the case of entry and/ or exit charges paid by the Fund when buying or selling units of another collective investment vehicle.

Fees may also include:
- Outperformance fees. Such fees reward the Management Company when the Fund exceeds its objectives. They are therefore charged to the Fund.
- Turnover fees charged to the Fund.
- A portion of the income from temporary acquisitions and divestments of securities

|  | Fees invoiced to the Fund | Base | Rate scale |
| --- | --- | --- | --- |
| 1 and 2 | Management fees (including management fees external to the Management Company) | Net assets | R-Acc-EUR units: Maximum 1.80%, inclusive of tax E-Acc-EUR units: Maximum 0.20%, inclusive of tax I-Acc-EUR unit: Maximum 0.90%, inclusive of tax F-Acc-EUR units: Maximum 1.00%, inclusive of tax |
| 3 | Maximum indirect fees (management fees and commissions) | Net assets | None |
| 4 | Turnover fee | Charge for each transaction Corporate actions Other transactions | None |
| 5 | Outperformance fees | Net assets | E-Acc-EUR units: None I-Acc-EUR, R-Acc-EUR and F-Acc-EUR units: 15% outperformance of the benchmark, with High Water Mark (1) |

- The High Water Mark system does not authorise the Management Company to charge an incentive fee unless the year-end NAV exceeds the High Water Mark NAV (the “HWM NAV”) , i.e. the last NAV giving rise to the payment of an incentive fee, in the last five (5) years prior to each calculation date under consideration. Where no such NAV exists, the HWM NAV will be equal to the NAV prevailing at the end of the fifth financial year prior to the financial year in progress. For each Unit class in question, the first HWM NAV is equal to its initial NAV.

Example: for a given year “N”, if no HWM NAV has been recorded for more than 5 years (i.e. no incentive fee charged to the fund during this period), the benchmark HWM NAV will be the NAV prevailing at the end of Year N-5. Accordingly, taking the year 2020 as a reference, and assuming that there was no HWM NAV in the last five years prior to 2020:
- if the NAV taken at 31/12/2020 is higher than the NAV taken at 31/12/2015, the Management Company may charge an incentive fee and the new benchmark HWM NAV will be the NAV as at 31/12/2020;
- if the NAV taken at 31/12/2020 is lower than the NAV taken at 31/12/2015, the Management Company may not charge an incentive fee and the new benchmark HWM NAV at 31/12/2021 will be the NAV as at 31/12/2016; etc.


#### Outperformance fees
Outperformance fee applicable to E-Acc-EUR units: None
Outperformance fee applicable to I-Acc-EUR, R-Acc-EUR and F-Acc-EUR units:
These outperformance fees are paid to the Management Company when the Fund exceeds its objectives. They are therefore charged to the Fund.
The amount of the outperformance fee corresponds to 15% including all taxes of the performance of the Fund’s Net Assets in excess of the benchmark for units I-Acc-EUR, R-Acc-EUR and F-Acc-EUR, calculated after deduction of all management fees (the “Performance”), under the conditions defined below.
For each unit, the Performance, determined at each Net Asset Value calculation date, is equal to the positive difference between (i) the Net Assets at the calculation date, and (ii) a reference net asset value corresponding to the Net Asset Value adjusted according to the investment objective of the relevant unit,
after taking into account the subscription and redemption amounts on that day's calculation date (the
“Reference Net Asset Value”).
On each net asset value calculation during a given financial year, and for each unit, the amount of the outperformance fee will be charged and provisioned as follows in accordance with the High Water Mark principle:
- If the net asset value of the unit concerned (net of management fees) is lower than (a) the theoretical net asset value calculated on the basis of the Reference Net Asset Value or (b) the HWM NAV, no provision is made for an outperformance fee and a reversal of the provision will be applied if necessary (see below);
- If the net asset value of the unit concerned (net of management fees) is higher than (a) the theoretical net asset value calculated on the basis of the Reference Net Asset Value and (b) the HWM NAV, a provision is made for an outperformance fee to be paid for the Performance.

The definitive payment of the amounts provisioned for the outperformance fee to be paid to the Management Company is made at the end of each reference period as defined below, it being specified that, in the event that the Fund underperforms compared to the last calculated net asset value, the provision is adjusted via a reversal. Provision reversals are capped at the amount provisioned.
The outperformance fee is calculated on the basis of a reference period corresponding to the Fund's financial year (the "Reference Period") and, where applicable, is payable at the close of each Reference Period.
The first outperformance fee, if one is calculated, will be charged at the close of the 2015 financial year.
In the case of a redemption of units during the financial year, the outperformance fee that corresponds to these units, if there is one, is immediately locked in and retained by the Management Company.
Direct and indirect operating costs and fees resulting from efficient portfolio management techniques: All revenues resulting from efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operating costs, are returned to the Fund. The Management Company will not receive any remuneration for all these operations.
For further information, please refer to the Fund’s annual report.
- 
### MARKETING INFORMATION
	-  DistributionThe Fund is distributed by the Management Company, Tikehau Investment Management.


The list of distributors is not comprehensive mainly due to the fact that the Fund is listed on Euroclear. Thus, some distributors may not be mandated by or known to the Management Company.
-  Subscription and redemptionOrders for subscription or redemption must be made in accordance with paragraph "Subscription and Redemption Procedures".
-  Distribution of information related to the FundThe net asset value is available from the Management Company, Tikehau Investment Management.

The Fund prospectus, the latest annual and periodic documents as well as the remuneration policy shall be sent to unitholders upon request, addressed to:
Tikehau Investment Management
32 rue de Monceau, 75008 Paris, France Tel: 01 53 59 05 00
Contact: client-service@tikehaucapital.com
The Management Company may transmit the composition of the assets of the Fund it manages, notably to professional investors under the supervision of the CSSF, the ACPR, the AMF or equivalent European authorities for the purposes of calculating the regulatory requirements in relation to the Solvency II Directive. In order to ensure that such transmission of information does not facilitate market timing operations, the Management Company shall in particular respect the following time period before any disclosure:
- for professional investors subject to prudential constraints, as exemplified above, the transmission of information may take place within a period of not less than 48 hours after publication of the Net Asset Value;
- for other investors, this transmission may be made within a period of not less than 3 weeks after the publication of the Net Asset Value (except, for instance, in exceptional market conditions, during which the Management Company may apply longer non-disclosure time period).

Any investor wishing to receive this portfolio composition must have in place procedures for managing such sensitive information prior to receiving it, so that it is used solely for the calculation of prudential requirements.
-  Information on ESG criteriaAs a signatory to the United Nations Principles for Responsible Investment (UNPRI) since 2014, the Management Company takes ESG criteria into account throughout the investment cycle and reports on its progress. At the level of the Tikehau Capital Group, non-financial information is published at least once a year on the website https://www.tikehaucapital.com/.

The Fund’s investment universe excludes companies involved in sectors excluded in accordance with Article 3.2.5 “Investment strategy”.
The Management Company also conducts an ESG analysis based on a non-financial profile rating scale covering Environmental, Social and Governance criteria, and also considers any controversies from the standpoint of materiality and probability. The rating scale may include the following ESG criteria:
- Governance: quality and transparency of financial and non-financial information, sector risks associated with bribery and cybersecurity (based on the ESG expert analysis), quality of the Management team and governance bodies, Corporate Social Responsibility (CSR) policy (e.g. signature of the United Nations Global compact or other international initiatives), management and materiality of governance-related controversies.
- Societal/Social: sector risks associated with health and safety (based on European and local statistics by sector), environmental and social risks in the supply chain, management of quality and risks associated with consumer safety, management and materiality of social/society-related controversies, contribution of products and services to the betterment of society.
- Environment: sector risks associated with the environmental footprint of the business (based on an ESG expert input by sector), physical risks and transition risks associated with climate change, participation to climate related initiatives (Carbon Disclosure Project (CDP), the Science Based Targets Initiative (SBTi), Renewable 100, the United Nations Race to Zero, CarbonCare®, etc.), management and materiality of environment-related controversies, contribution of products and services to the preservation of the environment.

ESG criteria (particularly relating to governance or best practices in terms of non-financial communication) vary significantly depending on the region. For some ESG criteria deemed material, the Fund will compare a given company’s practices to those of its peers (companies of similar size in the same region).
Information about how ESG criteria are incorporated in the investment policy is available in the annual reports or the ESG reports of the Fund in question.
Over the life of the investment, the portfolio management teams perform an annual review of a sample of ESG criteria. In line with the Group’s voting policy, the portfolio management teams vote at the General Meetings held by portfolio companies, irrespective of their nationality, provided that the issuer (or, where applicable, the voting platform) provides sufficient information and its depositaries are capable of counting the votes.
Additionally, the Management Company undertakes to consider principal adverse impacts on the climate and the environment (e.g. induced GHG emissions or companies and assets’ exposure to biodiversity- sensitive areas) as well as on governance, social and employee matters (e.g. board gender diversity or gender pay gap where possible). One or more external providers (e.g. Bloomberg ESG database, appointed ESG specialist), sometimes completed by internal research (based on public information) will be used to compute weighed averagesof principal adverse impacts indicators. Within this framework, a carbon assessment is carried out annually at the level of the FCP and the nature of the main negative impacts observed in terms of sustainability will be the subject of an annual statement made available as part of the Fund's ESG report.
-  Conflict of interest management policyThe Management Company has effective organisational and administrative procedures in place to identify, manage and monitor conflicts of interest. It also has a procedure for selecting and monitoring its delegates and a contractual policy to prevent any potential conflict of interest.

Our conflict of interest policy is available at: www.tikehaucapital.com.
-  Selection of intermediariesA procedure for selecting and evaluating intermediaries that takes into account objective criteria such as the quality of research, commercial follow-up and execution has been set up at the Management Company. This procedure is available on the website www.tikehaucapital.com.
- 
### INVESTMENT RULES

The regulatory ratios applicable to the Fund are those cited in Article R. 214-2 et seqq. of the French Monetary and Financial Code.
- 
### OVERALL RISK

In accordance with Articles 411-72 and 411-80 of the AMF General Regulation, and Instruction N° 2011-
15 of 3 November 2011 relative to the methods for calculating the overall risks of UCITS, the Management Company chose the commitment method (as defined in Article 6 of the Instruction).
- 
### ASSET VALUATION AND ACCOUNTING RULES
	-  Asset valuation rules
		-  General principleThe Management Company Tikehau Investment Management is responsible for valuing the different instruments that make up the Fund. It delegates the calculation of the Fund’s Net Asset Value to the valuer:CACEIS Fund Administration1-3 Place Valhubert, 75013 Paris, FranceIn accordance with the appropriate rules and principles described hereinafter, Fund investments shall be valued at their “market value”.



Financial instruments traded on a regulated market, a recognised foreign market or a multilateral trading facility
Financial instruments traded on a regulated market or a multilateral trading facility are valued at the closing price on the Net Asset Valuation Date. When these financial instruments are traded on several
regulated markets, recognised foreign markets, or multilateral trading facilities at the same time, the closing price of their main trading market is used.
Financial instruments traded on a regulated market, a recognised foreign market or a multilateral trading facility, whose price was not disclosed or whose price has been adjusted are valued at their likely market value under the Management Company’s responsibility.
Financial futures or options traded on regulated markets, recognised foreign markets or multilateral trading facilities
Financial futures or options traded on these organised markets will be valued at the settlement price recorded on the day prior to the day when the Net Asset Value is calculated.
-  Financial futures and options traded over-the-counterFinancial futures or options traded over-the-counter will be valued at the price provided by the counterparty to the financial instrument. The Management Company conducts an independent check on this valuation.
-  DepositsDeposits are valued at their nominal value, plus any accrued interest.
-  Financial securities (including debt securities) and over-the-counter debt securitiesFinancial securities and debts not traded on a regulated market, a recognised foreign market or a multilateral trading facility shall be valued on the basis of historical cost on the date of their acquisition.

When regular quotes are available from external contributors, financial securities shall be valued on the
basis of these contributors’ quotes.
-  Accounting methodThe Fund shall comply with accounting rules laid down by current regulations, particularly as regards UCITS.

The accounts are presented in accordance with the regulatory provisions on drawing up and publishing the accounts of French undertakings for collective investment in transferable securities (with a new accounting charter having been certified by ministerial order on 16 December 2003).
- Accounting method for income from financial instruments: The method used is the accrued interest method.
- Accounting method for recording transaction costs: The method used is cost, net of expenses.
- Accounting method for trading fees: The method used is cost, net of expenses.
- Accounting method for income from fixed-income securities: The method used is accountable revenue from coupon received.

The Fund’s accounting is denominated in euros.
- 
### REMUNERATION

The Management Company is subject to the remuneration policies, procedures and practices
(collectively referred to as the “Remuneration Policy”) in accordance with the UCITS V Directive (the “Directive”).
The Remuneration Policy is consistent with and encourages sound and effective risk management. It is designed not to encourage risk-taking that is inconsistent with the Fund's risk profile. The Remuneration Policy is consistent with the business strategy, objectives, values and interests of the Manager and the Funds, and includes measures to avoid conflicts of interest. The Remuneration Policy applies to employees whose professional activities have a significant impact on the risk profiles of the Management Company or the funds, and guarantees that no employee shall be involved in the calculation or validation of their own remuneration. A summary of the Remuneration Policy is available at https://www.tikehaucapital.com. A printed copy of this Remuneration Policy is available free of charge upon request.

Translation (ENFR, 2021-03-12):
# 	PROSPECTUS AU 12 MARS 2021
OPCVM relevant de la Directive européenne 2009/65/CE	
- CARACTERISTIQUES GENERALES
	- Forme de l'OPCVM : Fonds Commun de Placement
	- Dénomination : Tikehau Equity Selection(ci-après, le « FCP » et/ou le « Fonds »)
	- Forme juridique et État membre dans lequel la FCP a été constituée : Fonds commun de placement de droit français.
	- Date de création et durée d'existence prévue : Le FCP a été agréé par l’Autorité des marchés financiers le 09 septembre 2014. Il a été créé le 15 décembre 2014 pour une durée de 99 ans.
	- Synthèse de l'offre de gestion


| Part | Code ISIN | Souscripteurs concernés | Affectation des sommes distribuables | Devise de libellé | Valeur liquidative initiale | Montant minimum de souscription initiale | Périodicité de la valeur liquidative |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| R-Acc- EUR | FR0012127389 | Tous souscripteurs | Capitalisation | EUR | 500 EUR | 100 EUR | Quotidienne |
| F-Acc- EUR | FR0013314796 | Souscripteurs investissant par le biais (i) d’un intermédiaire fournissant un service de gestion sous mandat (gestion de portefeuille discrétionnaire) ou un service de Conseil Indépendant, tels que définis par la réglementation européenne MIFID ; et / ou (ii) de conseillers non indépendants ou restreints qui ont accepté de ne recevoir de rétrocession ou qui ne sont pas autorisés à recevoir de rétrocession conformément aux exigences réglementaires imposées par les autorités de réglementation locales et /ou (iii) de la société de gestion. | Capitalisation | EUR | 500 EUR | 100 EUR | Quotidienne |
| I-Acc- EUR | FR0012127371 | Tous souscripteurs , plus particulièrement les investisseurs institutionnels | Capitalisation | EUR | 500 EUR | 1 000 000 EUR | Quotidienne |
| E-Acc- EUR | FR0012127397 | Les mandataires sociaux et salariés (investissant soit directement, soit par le biais de toutes sociétés qu’ils contrôlent), sociétés ou fonds placés sous le contrôle (i) de la Société de Gestion ou (ii) de toute société contrôlant, directement ou indirectement, la Société de Gestion, le terme «contrôle » s’entendant au sens de l’article L233-3 du Code de Commerce. | Capitalisation | EUR | 500 EUR | 100 EUR | Quotidienne |

- Indication du lieu où l’on peut se procurer le dernier rapport annuel et le dernier état périodiqueLes derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai de huit jours ouvrés sur simple demande écrite du porteur auprès de la Société de Gestion :Tikehau Investment Management 32 rue de Monceau 75008 ParisTel : 01 53 59 05 00e-mail : client-service@tikehaucapital.comA la demande de l’investisseur, ces documents peuvent lui être adressés sous forme électronique.
- ACTEURS
	- Société de Gestion	Le FCP est gérée par:Tikehau Investment Management (TIM)Société par actions simplifiée, RCS Paris B 491 909 446Société de Gestion de portefeuille agréée le 19 janvier 2007 par l’Autorité des Marchés Financiers sous le numéro GP-07000006 Siège social et adresse postale : 32 rue de Monceau, 75008 Paris

- Dépositaire et conservateur	CACEIS BankSociété anonyme, RCS Paris B 692 024 722Siège social et adresse postale: 1-3, Place Valhubert, 75013 ParisActivité	principale :	Banque	et	prestataire	de	services d’investissement agréé par l'ACPR (ex : CECEI) le 1er avril 2005.

Les fonctions du dépositaire recouvrent les missions, telles que définies par la Règlementation applicable, de la garde des actifs et de contrôle de la régularité des décisions de la Société de Gestion. Le dépositaire est indépendant de la Société de Gestion, il n’existe pas de conflits d’intérêts pouvant découler de cette situation.
La description des fonctions de garde déléguées, la liste des délégataires et sous délégataires de CACEIS Bank et l’information relative aux conflits d’intérêt susceptibles de résulter de ces délégations sont disponibles sur le site de CACEIS : www.caceis.com.
Des informations actualisées sont mises à disposition des investisseurs sur demande.
Dans certains pays, le délégataire délègue la fonction de conservation. La liste des délégataires est disponible sur le site internet www.caceis.com. Un exemplaire papier de cette liste est mis à disposition gratuitement sur demande auprès de Tikehau Investment Management.
- Commissaire aux comptes	Ernst & YoungTour First TSA 14444
- Place des Saisons92037 Courbevoie - PARIS LA DEFENSE CEDEX
- Commercialisateur	Tikehau Investment Management (TIM)Société par actions simplifiée, RCS Paris B 491 909 446Siège social et adresse postale : 32 rue de Monceau 75008 ParisLa liste des commercialisateurs n’est pas exhaustive dans la mesure où, notamment, l’OPCVM est admis à la circulation en Euroclear.

Ainsi, certains commercialisateurs peuvent ne pas être mandatés ou connus de la Société de Gestion.
- Établissement en charge de la tenue des registres des parts du FCP par délégation de la Société de GestionCACEIS BankAdresse postale : 1-3, Place Valhubert, 75013 Paris
- Établissement en charge de la gestion comptable (calcul des valeurs liquidatives) par délégation de la Société de GestionCACEIS Fund AdministrationAdresse postale : 1-3, Place Valhubert, 75013 ParisActivité principale : valorisation des actifs, établissement de la valeur liquidative du Fonds et des documents périodiques.

CACEIS Fund Administration est l’entité du groupe CREDIT AGRICOLE spécialisée en gestion administrative et comptable d’OPC pour une clientèle interne et externe au groupe.
A ce titre, CACEIS Fund Administration a été désignée par la Société de Gestion, en qualité de gestionnaire comptable par délégation pour la valorisation et l’administration comptable du Fonds.
2.8 Établissement en charge de la centralisation des ordres de souscriptions et de rachats par délégation de la Société de Gestion
CACEIS Bank
Adresse postale : 1-3, Place Valhubert, 75013 Paris
Activité principale : Banque et prestataire de services d’investissement agréé par le CECEI le 1er avril 2005.
Le dépositaire est également chargé, par délégation de la Société de Gestion, de la tenue du passif du FCP, qui recouvre la centralisation des ordres de souscription et de rachat des parts du FCP ainsi que la tenue du compte émission des parts du FCP. En sa qualité de teneur de compte émetteur, CACEIS Bank gère la relation avec Euroclear France pour toutes les opérations nécessitant l’intervention de cet organisme.
- MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION
	-  Caractéristiques générales
		- Caractéristiques générales des parts


- Nature du droit attaché à chaque catégorie de parts : Chaque porteur de part dispose d’un droit de propriété sur les actifs du FCP proportionnel au nombre de parts possédées.
- Modalités de tenue du passif : L’administration des parts est effectuée en Euroclear France. La tenue du passif est assurée par CACEIS BANK.
- Droits de vote : Aucun droit de vote n’est attaché aux parts du FCP. Les décisions sont prises par la Société de Gestion dans l’intérêt des porteurs de parts.
- Forme des parts : les parts sont au porteur.
- Fractionnement des parts : Les parts sont décimalisées en millièmes.
- Date de clôture de l’exercice comptableLa clôture de l'exercice a lieu le dernier Jour Ouvré du mois de décembre de chaque année. Clôture du premier exercice : Décembre 2015.
- Régime fiscalLe FCP n’est pas sujet à l’Impôt sur les Sociétés. Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts du FCP peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès d’un conseiller ou d’un professionnel.
-  Dispositions particulières
	- Code ISINParts R-Acc-EUR : FR0012127389 Parts F-Acc-EUR : FR0013314796 Parts I-Acc-EUR : FR0012127371 Parts E-Acc-EUR : FR0012127397

-  ClassificationOPCVM actions internationales
- Objectif de gestionL’objectif de gestion du FCP est d’obtenir, sur la durée minimum de placement recommandée de 5 ans, une performance nette supérieure à celle de l’indicateur référence, MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index.

L’objectif de gestion ne comprend pas d’objectif d’investissement durable dans sa gestion au sens de l’article 9 du règlement européen 2019/2088 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (« SFDR »). Le FCP intègre néanmoins une approche extra-financière en application de laquelle l'intensité carbone moyenne pondérée du FCP (émissions de gaz à effet de serre ("GES") par million d’euro de chiffre d'affaires) doit être inférieure d’au moins 20% par rapport à celle de son indice de référence (MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index).
- Indicateur de référenceL’indicateur de référence est l’indice suivant : MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index. L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que le style de gestion du portefeuille ne consistera jamais à reproduire la composition d’un indicateur de référence. Cependant, cet indicateur de référence pourra être retenu à titre d'indicateur de performance a posteriori.

L’indice 
MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index 
(établi par Morgan Stanley Capital International Inc.) est représentatif de la performance des marchés actions mondiaux. Il est calculé dividendes réinvestis, sur les cours de clôture. L'indice 
MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index 
représente une estimation précise de la performance qui peut être obtenue en couvrant les expositions de devises de son indice parent, l'indice MSCI World, à l'euro, la devise "d'origine" de l'indice couvert. L'indice est couvert à 100 % par rapport à l'euro en vendant chaque devise étrangère à terme avec une pondération d'un mois. L'indice parent est composé d'actions de grande et moyenne capitalisation de 23 pays* à marchés développés (DM) et sa performance locale est calculée dans différentes devises. Cet indice est administré par MSCI Limited.
Des informations complémentaires sur l’indice de référence sont accessibles via le site internet de l’administrateur : http://www.msci.com.
Aux fins du calcul des commissions de performance, les Fonds utilisent des indices de référence au sens du règlement (UE) 2016/1011 relatif aux indices utilisés comme indices de référence d’instruments financiers et les contrats financiers ou utilisés pour mesurer la performance des OPC.
Conformément au règlement (UE) 2016/1011, la Société de Gestion dispose d’un plan de suivi des indices de référence qu’elle utilise au sens dudit règlement.
A la date de la dernière mise à jour du présent prospectus, l’administrateur de l’indice mentionné ci-avant est inscrit sur le registre d’administrateurs et d’indices de référence tenu par l’ESMA (European Securities and Markets Authority) disponible à l’adresse suivante : https://registers.esma.europa.eu.
Cet indicateur de référence est un indice de marché large qui ne tient pas nécessairement compte, dans sa composition ou sa méthode de calcul, des caractéristiques non financières promues par le Fonds.
- Stratégie d'investissement
	-  Stratégies d'investissement utiliséesLe FCP est géré discrétionnairement avec une gestion réactive de sélection d’actions émises par des émetteurs de toute capitalisation et de tout secteur économique et géographique (y compris pays émergents), et libellées en euro ou en devises internationales. Dans le cadre de la gestion de la trésorerie, le FCP aura recours aux instruments du marché monétaire.


A ce titre, le FCP pourra notamment investir dans des titres émis par des émetteurs (i) localisés au sein de marchés émergents, ou (ii) dont la valorisation est inférieure à un milliard (1,000,000,000) d’euros, étant précisé que, pour chacune de ces catégories, ces investissements seront limités à 20% de son actif net.
Le FCP vise à investir dans des émetteurs, engagés ou avec un potentiel pour permettre la transition vers un monde bas carbone, et qui concilient performance financière et extra-financière. La Société de Gestion intègrera ainsi des critères extra-financiers tout au long de son processus d’investissement dans les conditions précisées au sein de la description de l’Approche extra-financière décrite ci-après.
La politique de gestion est réalisée dans la limite des bornes d’exposition suivantes :
| Allocation stratégique globale du FCP |
| --- |
| Pondération des actifs via des titres détenus en direct | Allocation minimum % de l’Actif Net | Allocation maximum % de l’Actif Net |
| Placement actions | 90% | 110% |
| Placements monétaires | 0% | 10% |

Le Fonds investira en actions sur les marchés côtés, avec une analyse détaillée des sociétés, en favorisant un horizon d’investissement de long terme et en sélectionnant des émetteurs qui, selon la Société de Gestion :
- disposent d’un 
- business model 
- compréhensible ayant des sources de croissance potentielles ainsi que des retours sur capitaux employés attractifs et soutenables sur de nombreuses années du fait de la présence d’avantages compétitifs robustes;
- sont dirigés par une équipe de direction alignée avec les actionnaires et ayant une allocation judicieuse du capital;
- font l’objet d’une valorisation suffisamment basse pour permettre un taux de rendement interne (TRI) à horizon 5 ans potentiellement attractif ;
- concilient performance financière et extra-financière : à minima ces émetteurs présentent une bonne gestion de leurs principaux risques extra-financiers et, dans certains cas, offrent des produits et services qui contribuent aux Objectifs de Développement Durable de l’ONU (ODD), en particulier l’ODD n° 13 relatif à la lutte contre le changement climatique.

Du point de vue de la Société de Gestion, ces composantes, avec toute la palette des instruments autorisés, pourront permettre une gestion optimale du portefeuille.
Pour chaque investissement, les équipes de recherche et de gestion réalisent une 
due diligence 
poussée et axée sur une analyse fondamentale de chaque émetteur permettant une sélection des titres à placer en
portefeuille. La sélection des sociétés émettrices sera ainsi fonction d’un nombre important de critères, tels que notamment :
- Les retours sur capitaux propres ;
- Les marges d’exploitation ;
- Le secteur et le positionnement de l’entreprise ;
- La croissance régulière du cash-flow ;
- Le niveau d’endettement ;
- La valorisation du titre ;
- La compétence du management ;
- L’alignement avec les actionnaires minoritaires et la qualité de la gouvernance ;
- Les perspectives de la société et l’évolution de ses marchés ;
- La politique ESG mise en œuvre par les émetteurs : d’une part, leur gestion des risques extra- financiers et de leurs principaux impacts négatifs sur la société et l’environnement (à travers leur produits & services, leurs opérations, et leur chaine d’approvisionnement) et d’autre part, leur capacité à proposer des solutions à travers leurs produits et services contribuant positivement aux Objectifs de Développement Durable de l’ONU, en particulier l’ODD n° 13 relatif à la lutte contre le changement climatique.

Les sociétés cibles, de toute taille de capitalisation, appartiendront à tous les secteurs de l’économie (sauf ceux exclus par la politique ESG de la Société de Gestion). Aussi, le Fonds ne s’interdira-t-il pas de regarder de manière opportuniste des sociétés de taille moyenne ou petite, dans la limite de 20% de l’Actif Net s’agissant de société dont la valorisation est inférieure à un milliard (1,000,000,000) d’euros. L’objectif est ainsi de maximiser le couple risque / rendement tout en conservant, selon la Société de Gestion, une liquidité raisonnable.
Le Fonds pourra être exposé entre 90% et 110% de son Actif Net en actions, étant précisé que la surexposition du Fonds (entre 100 et 110 % de l’Actif Net) sera uniquement atteinte par le biais de warrants.
-  Approche extra-financière dans la gestionL’approche extra-financière du FCP a pour objectif principal d’améliorer le processus de sélection des émetteurs de son univers d’investissement en tenant compte, notamment, de critères liés, à titre principal, à la limitation de l’empreinte carbone du FCP et également, de façon non prépondérante, de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (« ESG ») au sens de l’article 8 SFDR. Cette approche ainsi que ses limites méthodologiques sont exposées ci-dessous.

La Société de Gestion veille à ce qu'au moins 90 % des titres en portefeuille (en pourcentage de l’actif net qu’ils représentent) fassent l'objet d'une analyse carbone et ESG, étant précisé que (i) les obligations et autres titres de créance émis par des émetteurs publics ou quasi publics, des liquidités détenues à titre accessoire, et des actifs solidaires et (ii) les instruments dérivés à titre de couverture, ne sont pas pris en compte dans le cadre de cette approche extra financière.
Identification de l’univers d’investissement
Afin de définir un univers d’investissement du FCP cohérent avec son approche extra-financière, la Société de Gestion applique la politique d’exclusions du groupe Tikehau Capital, excluant ainsi les entreprises opérant dans les secteurs des armes controversées, de la pornographie et de la prostitution, ainsi que les entreprises qui tirent plus de 30 % de leur chiffre d’affaires du charbon thermique (extraction, 
trading 
ou production d’énergie), du tabac et/ou de la marijuana (plantation et fabrication de produits). Le groupe Tikehau Capital a également défini une liste de surveillance à trois niveaux qui cherche à identifier les zones géographiques (par exemple, les pays non coopératifs ou sanctionnés) et les comportements (par exemple, les allégations de corruption, de fraude fiscale ou de blanchiment d'argent et autres allégations de violation du Pacte mondial des Nations unies, etc.) qui peuvent entraîner des risques accrus et/ou avoir des impacts externes négatifs sur l'environnement ou la société.
La combinaison de cette politique d’exclusion et de surveillance extra financière ainsi que l’analyse fondamentale réalisée conformément à la section 3.2.5.1 « Stratégies d’investissements d’utilisées » permettent au FCP d’identifier un univers d’investissement du FCP composé d’environ 200 émetteurs dont
la plupart appartient au MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index. Certains de ces émetteurs pourront ne pas rentrer dans la composition de cet indice.
Réduction de l’intensité carbone
L’objectif principal de l’Approche extra-financière est de s’assurer que l'intensité carbone moyenne pondérée du FCP (émissions de gaz à effet de serre ("GES") par million d’euro de chiffre d'affaires) soit inférieure d’au moins 20% par rapport à celle de son indice de référence (MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index). Cet indicateur de référence est un indice de marché large qui ne tient pas nécessairement compte, dans sa composition ou sa méthode de calcul, des caractéristiques non financières promues par le Fonds.
L’intensité carbone d’une entreprise est le rapport entre les émissions de GES , calculées en tonnes équivalent CO
2, 
et le chiffre d’affaires total converti dans la monnaie de référence, étant précisé que le FCP prendra en compte les émissions calculées sur les scopes 1 (empreinte carbone provenant des sources fixes ou mobiles contrôlées par l’organisation) et 2 (émissions indirectes liées aux consommations énergétiques pour produire des biens et services) uniquement tels que définis par le Greenhouse Gas Protocol. A ce stade, le FCP ne prend pas en compte les données relevant du scope 3 dudit protocole (autres émissions indirectes liées à la chaîne de valeur amont et aval) dans son calcul).
Les sources utilisées pour déterminer les GES pourront comprendre les informations publiées par les émetteurs ainsi que des moyennes sectorielles calculées à partir de base de données importantes comme Bloomberg ou Trucost. Toutefois, le FCP pourra exclure certains émetteurs du calcul là où aucune information ne sera disponible et où les moyennes sectorielles ne seront pas considérées comme pertinentes par la Société de Gestion, au regard notamment des développements récents liés à l’émetteur.
L’intensité moyenne pondérée du portefeuille, calculée hebdomadairement correspond à la moyenne arithmétique des intensités carbone de chacune des entreprises du portefeuille (total des émissions de gaz à effet de serre sur les scopes 1-21 divisées par le chiffre d’affaires total), pondérée par leurs poids dans le portefeuille, selon la formule suivante :
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑛𝑠𝑖𝑡é𝑚𝑜𝑦𝑒𝑛𝑛𝑒𝑝𝑜𝑛𝑑é𝑟é𝑒𝑝𝑜𝑟𝑡𝑒𝑓𝑒𝑢𝑖𝑙𝑙𝑒
𝑥
𝑛
𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑖𝑠𝑠𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑠
=∑𝑃𝑜𝑖𝑑𝑠𝑖𝑛𝑣.
𝑝𝑜𝑟𝑡𝑖𝑜𝑛"𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒𝑝𝑟𝑖𝑠𝑒𝑠"𝑝𝑜𝑟𝑡𝑒𝑓𝑒𝑢𝑖𝑙𝑙𝑒
𝑥
×𝐸𝑚𝑖𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛𝑠𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒𝑝𝑟𝑖𝑠𝑒𝑖𝑛𝑣
𝐶ℎ𝑖𝑓𝑓𝑟𝑒𝑑
′
𝑎𝑓𝑓𝑎𝑖𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒𝑝𝑟𝑖𝑠𝑒𝑒𝑛𝑑𝑜𝑙𝑙𝑎𝑟𝑈𝑆𝑖𝑛𝑣
𝑖𝑛𝑣=1
La Société de Gestion contrôlera le respect de ce seuil de 20% à l’occasion de toute décision d’investissement ou de désinvestissement. En cas de dépassement dudit seuil de 20% en cours d’investissement à la suite de la dégradation de l’intensité carbone d’un ou plusieurs émetteurs en portefeuille, le FCP procédera aux arbitrages nécessaires afin de s’assurer que l'intensité carbone moyenne pondérée du FCP soit de nouveau inférieure d’au moins 20% à celui de son indice de référence à l’issue du trimestre suivant celui au cours duquel le dépassement aura été constaté.
Promotion de critères ESG
- 0 à 10 % représente une opportunité ESG
- 20 à 40 % représente une entreprise avec un risque ESG modéré
- 40 à 60 % représente une entreprise avec un risque ESG moyenDans le cadre de l’analyse fondamentale menée préalablement à tout investissement, la Société de Gestion attribuera également à chaque émetteur un scoring extra-financier (la « Note ESG »), allant de 0 à 100 % (0 % représentant une opportunité ESG et 100 % représentant un risque ESG important) :1Scope 1 : empreinte carbone provenant des sources fixes ou mobiles contrôlées par l’organisation. Scope 2 : émissions indirectes liées aux consommations énergétiques pour produire des biens et services. Scope 3 : autres émissions indirectes liées à la chaîne de valeur amont et aval.
- 60% à 80% représente une entreprise avec un risque ESG matériel
- 80 à 100 % représente une entreprise avec un risque ESG importantCette Note ESG est déterminée sur la base des critères ESG exposés au sein du paragraphe « 4.4Informations sur les critères ESG » au moyen d’un outil propriétaire, développé avec un expert ESG externe.

Pour assurer l’effectivité de de son Approche extra-financière, le FCP exclura de son portefeuille toute entreprise ayant une Note ESG supérieure à 80% et soumet systématiquement au comité ESG, qui dispose d’un droit de veto, les émetteurs dont la Note ESG se situe entre 60% et 80%.
La Note ESG de chaque émetteur du portefeuille du FCP sera revue périodiquement. Dans le cas où, à la suite d’une révision de la Note ESG d’un émetteur de son portefeuille, un émetteur ne serait plus éligible au regard des critères ci-dessus, le FCP devrait retirer ledit émetteur de son univers d'investissement procéder à un désinvestissement dans un délai de 12 mois en l’absence d’amélioration de ladite Note ESG dans ce délai.
Limites méthodologiques
Cette approche extra-financière présente certaines limites méthodologiques selon la Société de Gestion :
- un nombre limité d’entreprises publie des données GES auditées sur les scopes 1, 2 et 3 (amont et/ou aval), la Société de Gestion pourrait avoir des difficultés à identifier les données relatives à un émetteur donné et utiliser par exemple les données de son secteur d’activité ;
- en raison du manque de données robustes, la Société de Gestion ne prend pas en compte les données GES sur le scope 3 (amont et/ou aval) ce qui conduit à ne pas prendre en compte les émissions de gaz à effet de serre liées à la chaîne de valeur qui peuvent représenter l'essentiel des émissions. Ainsi ne pas considérer le scope 3 dans la sélection des émetteurs représente un risque significatif de sous optimisation des émissions indirectes ;
- les données GES disponibles pour un émetteur peuvent être erronées ou incomplètes soit du fait des bases de données des fournisseurs de données comme Bloomberg ou Trucost, soit du fait des émetteurs qui, lorsqu’ils effectuent un 
- reporting 
- GES volontaire, peuvent faire varier le périmètre de ce 
- reporting 
- sans que les chiffres soient corrigés. Dans ces cas, la Société de Gestion pourrait avoir à effectuer certains retraitements ou ajouts pour compléter les données disponibles au regard des informations dont elle dispose ;
- la Note ESG interne est établie par l’intermédiaire d’un outil développé par un prestataire externe et fondée sur des sources qui doivent être mise à jour périodiquement et qui peuvent être obsolètes entre deux mises à jour ;
- à l’exception des secteurs identifiés au titre de la politique d’exclusion groupe décrite ci-dessus, la stratégie d’investissement n’exclut aucun secteur économique particulier et pourrait être exposé à certaines controverses liés à certains de ces secteurs comme indiqué au sein de la description du Risque de durabilité ci-après.
-  Catégories d'actifs et de contrats financiers utilisésAfin de mettre en œuvre la stratégie d'investissement, le portefeuille du FCP est essentiellement investi dans les titres financiers suivants :Actifs utilisés hors dérivés intégrés
- Actions admises à la négociation détenues en directLe FCP pourra être exposé aux actions de toute zone géographique (y compris pays émergents) et libellé en euro ou en devises internationales, de petites, moyennes dans la limite de 20% de l’Actif Net s’agissant de société dont la valorisation est inférieure à un milliard (1,000,000,000) d’euros, et grandes capitalisations, jusqu’à 110% de son actif net. A ce titre, le Fonds sera exposé au risque de change proportionnellement à la partie de l’actif net investie hors de la zone euro non couverte contre ce risque.

La répartition entre les secteurs et les pays peut évoluer de façon discrétionnaire à tout moment en fonction des perspectives de rendement anticipées.
L’exposition nette sur les marchés actions est comprise entre 90% et 110%.
- Instruments du marché monétaireDans le cadre de la gestion de sa trésorerie, le FCP pourra investir dans des instruments du marché monétaire libellés en euro ou en devises internationales, de toutes zones géographiques (pays de l’OCDE et pays émergents) jusqu’à 10% de son actif net. A ce titre, le Fonds sera exposé au risque de change proportionnellement à la partie de l’actif net investie hors de la zone euro non couverte contre ce risque.

Ces actifs investis sur les marchés de taux d’intérêt peuvent comprendre des emprunts souverains, à savoir des instruments financiers émis ou garantis par un État membre de l’OCDE, par des collectivités territoriales d’un État membre de l’Union Européenne ou partie à l’accord sur l’Espace économique européen ou par un organisme international à caractère public dont font partie un ou plusieurs États membres de l’Union Européenne ou partie à l’accord sur l’Espace économique européen;
- Parts ou actions d’OPCVM et de fonds d’investissement (FIA) Néant.

Titres intégrant des dérivés
Pour réaliser son objectif de gestion, le Fonds peut également avoir recours à des warrants négociés sur des marchés de la zone euro et/ou internationaux, réglementés, organisés ou de gré à gré pour s’exposer sur le risque actions dans la limite de 110% de l’Actif Net conformément à l’objectif de gestion :
Nature des marchés d’intervention : réglementés ; organisés ; gré à gré. Risques sur lesquels la Société de
Gestion désire intervenir :	risque action ;
Natures des interventions, dans la
limite de l’objectif de gestion :	exposition sur le risque actions (jusqu’à 110% de l’Actif Net) Nature des instruments utilisés :	warrants uniquement
Instruments dérivés
Pour réaliser son objectif de gestion, le Fonds peut également avoir recours à des dérivés négociés sur des marchés de la zone euro et/ou internationaux, réglementés, organisés ou de gré à gré dans les conditions définies ci-après.
Nature des marchés d’intervention : réglementés ; organisés ; gré à gré.
Risques sur lesquels la Société de
Gestion désire intervenir :	risque de devises;
Natures des interventions, dans la
limite de l’objectif de gestion :	couverture du risque de devises ; Nature des instruments utilisés :   futures, forward et change à terme;
- Contreparties autoriséesDans le cadre des opérations de gré à gré, les contreparties seront des institutions financières spécialisées dans ce type de transactions. Des informations supplémentaires sur les contreparties aux transactions figureront dans le rapport annuel du Fonds. Ces contreparties n'auront aucun pouvoir discrétionnaire sur la composition ou de la gestion du portefeuille du Fonds.
- Gestion des garanties financièresDans le cadre d'opération sur instruments financiers de gré à gré, certaines opérations sont couvertes par une politique de collateralisation. Cette politique consiste à effectuer des appels de marges en cash dans la devise du Fonds afin de couvrir le résultat latent de l'opération selon des seuils de déclenchements.

Les garanties financières reçues en espèces seront uniquement :
- placées en dépôt auprès d'entités prescrites à l'article 50, point f), de la directive OPCVM ;
- investies dans des obligations d'État de haute qualité ;
- utilisées aux fins de transactions de prise en pension (reverse repurchase transactions), à condition que ces transactions soient conclues avec des établissements de crédit faisant l'objet d'une surveillance prudentielle et que l'OPCVM puisse rappeler à tout moment le montant total des liquidités en tenant compte des intérêts courus ;
- investies dans des organismes de placement collectif monétaires à court terme tels que définis dans les orientations pour une définition commune des organismes de placement collectif monétaires européens.

Liquidités :
A titre accessoire et dans la stricte limite des besoins liés à la gestion des flux, l’OPCVM peut détenir des liquidités.
- Dépôt Néant.
- Emprunts d’espècesLe FCP pourra avoir temporairement recours à des emprunts d’espèces, notamment, en vue d’optimiser la gestion de la trésorerie du FCP et gérer les différentes dates de valeur de souscription/rachat des OPC sous-jacents. Ce type d’opération sera néanmoins utilisé de manière accessoire.

Les opérations d’acquisition et cession temporaires de titres Néant.
- Profil de risqueVotre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la Société de Gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés.

Le porteur de parts du FCP s’expose au travers du FCP aux risques suivants :
Risques généraux
- Risque de perte en capitalLe Fonds n’offre aucune garantie de protection en capital. L’investisseur est averti que son capital n’est pas garanti et peut ne pas lui être restitué ou ne l’être que partiellement. La valeur des actifs en portefeuille dépendra de l’évolution et de l'aléa des marchés, et aucune garantie ne peut être donnée sur leur rentabilité future. Les performances passées des actifs en portefeuille ne préjugent pas de leurs performances futures. Les investisseurs potentiels ne doivent pas réaliser un investissement dans le Fonds s'ils ne sont pas en mesure de supporter les conséquences d'une telle perte. Il est ainsi vivement recommandé aux investisseurs potentiels de consulter leurs conseillers financiers en faisant référence à leurs propres situations et leur aversion au risque, concernant les conséquences financières d'un investissement dans le Fonds.
- Risques liés à la gestion discrétionnaireIl ne peut être garanti que le Fonds atteindra son objectif de gestion. En effet, même si les stratégies d’investissement mises en œuvre doivent permettre au Fonds de réaliser l’objectif de gestion fixé, il ne peut être exclu que des circonstances de marché ou un défaut d’évaluation des opportunités de la part de la Société de Gestion puissent conduire à une dépréciation des actifs gérés et donc à une baisse de la valeur liquidative.

Risques liés à la stratégie d'investissement
- Risques liés à l'investissement en actionsLa baisse du cours des actions peut avoir pour conséquence une baisse de la valeur liquidative du Fonds en cas d’exposition du Fonds au risque action. Le marché des petites et moyennes capitalisations (dans la limite de 20% de l’Actif Net s’agissant de société dont la valorisation est inférieure à un milliard (1,000,000,000) d’euros) peut subir des variations plus fortes et entraîner une baisse plus rapide de la valeur liquidative du Fonds.
- Risque de créditLe Fonds peut être exposé au risque de crédit sur les émetteurs publics à titre accessoire. En cas de dégradation de leur situation ou de leur défaillance, la valeur des titres de créance peut baisser et entraîner une baisse de la valeur liquidative du Fonds.
- Risque marchés émergentsL’exposition au risque marchés émergents pourra représenter jusqu’à 20% de l’Actif Net du Fonds. Les risques de marché et de crédit sont amplifiés par des investissements dans les pays émergents où les mouvements de marché, à la hausse comme à la baisse, peuvent être plus forts et plus rapides que sur les grandes places internationales.
- Risques liés aux taux d'intérêtsLe Fonds peut être exposé à un risque de taux d'intérêts du fait de ses investissements. Par conséquent, l'évolution des taux d'intérêt peut affecter négativement la performance du Fonds.

Une hausse des taux peut entrainer une baisse de la valeur liquidative; de même, en cas de sensibilité négative du portefeuille, une baisse des taux peut entrainer une baisse de la valeur liquidative. La sensibilité mesure la variation du capital en fonction des taux d’intérêt.
- Risque lié à l’engagement sur des instruments financiers à termeLe recours aux instruments financiers à terme permettra au Fonds d’ajuster son exposition au risque de change et d’actions, le coût de cette protection pouvant induire un risque de baisse de la valeur liquidative des parts du Fonds.
- Risque de changeLe Fonds peut être exposé au risque de change proportionnellement à la partie de l’actif net investie hors de la zone euro non couverte contre ce risque, ce qui peut entraîner une baisse de sa valeur liquidative. La part maximum de l’actif exposée au risque de change est de 110% de l’Actif Net.

Risques accessoires :
- Risque de liquiditéLe risque de liquidité mesure la difficulté que pourrait avoir le Fonds à céder certains actifs dans un délai court pour faire face à la nécessité de mobiliser de la trésorerie ou faire face à une baisse de leur valeur de marché. Il est rappelé que les marchés de gré à gré notamment ne permettent pas une liquidité immédiate ou ne permettent pas de réaliser la cession au prix attendu par le Fonds.
- Risque de contrepartieLe risque de contrepartie est le risque de défaillance d’une contrepartie de marché ou des débiteurs conduisant à un défaut de paiement. Le défaut de paiement d’une contrepartie peut entraîner une baisse de la valeur liquidative du Fonds.

Risques en matière de durabilité :
Le « risque en matière de durabilité »: désigne le risque de survenance d’un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur des investissements réalisés par le FCP.
Le FCP prend en compte les risques et facteurs de durabilité au moyen des mesures d’exclusion sectorielles et de la notation du profil non financier mise en œuvre par le FCP telles que décrites au sein de la section "Stratégie d'investissement – Approche extra-financière".
Le risque en matière de durabilité est lié à la prise en compte d’une variété de risques dont la réalisation pourrait entraîner des pertes non anticipées susceptibles d'affecter la performance des investissements du FCP et sa situation financière. Trois facteurs risques semblent dominer en termes de probabilité et de matérialité s'ils se réalisent :
- Risques environnementaux, qui comprennent la réalisation d’effets néfastes sur les organismes vivants et l'environnement par les effluents, les émissions, les déchets, l'épuisement des ressources, etc. résultant des activités d'une organisation. Les risques climatiques comprennent à la fois l'effet des activités d'une organisation sur le changement climatique et l'effet du changement climatique sur l'organisation elle-mêmeLa Société de Gestion prend spécifiquement en compte le risque de survenance d’événements climatiques et la perte de biodiversité résultant du changement climatique (tels que les risques physiques tels que l'augmentation durable des températures, l'élévation du niveau de la mer, les inondations, les incendies, les sécheresses et autres catastrophes météorologiques) ou de la réaction de la société au changement climatique (tels que les risques de transition liés aux risques réglementaires, technologiques, de marché, etc). En raison de de l’accélération de la fréquence des phénomènes météorologiques extrêmes, l'exposition des actifs du FCP à ces événements augmente également.
- Risques sociaux, qui comprennent les risques liés à la santé et à la sécurité, les risques sociaux dans la chaîne d'approvisionnement, la gestion du climat social et le développement du capital humain, la gestion de la qualité et des risques liés à la sécurité des consommateurs, la gestion et la matérialité des controverses sociales/sociétales, la gestion des capacités d'innovation et du capital immatériel.

La Société de Gestion prend spécifiquement en compte le risque de survenance de pandémies. En moyenne, une nouvelle maladie infectieuse apparaît chez l'homme tous les quatre mois. Dans un monde connecté, une épidémie, où qu'elle se produise, peut devenir un risque mondial et paralyser l'économie. Une pandémie est définie comme une épidémie se produisant dans le monde entier, ou sur une zone très étendue, traversant les frontières internationales et touchant généralement un grand nombre de personnes. Malgré les progrès médicaux importants réalisés au cours des siècles passés, les maladies infectieuses représentent une menace considérable pour la société et pour un large éventail de secteurs économiques, en ce inclus les investissements du FCP.
- Risques de gouvernance, qui désignent les risques liés à la gestion fonctionnelle d'une organisation, les risques réglementaires, la gestion et l'intégration de la durabilité dans la qualité de la stratégie de l'entreprise. Les lacunes en matière de gouvernance, par exemple la violation significative des accords internationaux, le non-respect des droits de l'homme, les problèmes de corruption, etc. se traduisent par des risques matériels de durabilité.

La Société de Gestion prend spécifiquement en compte le risque de survenance d’atteintes à la cybersécurité, qui résultent de l'utilisation croissante des technologies numériques dans tous les secteurs. À mesure que les cyber-attaques deviennent plus sophistiquées, l'exposition des actifs du FCP à la fraude, au vol et aux cyber-attaques de données augmente.
Les événements sociaux (par exemple, l'inégalité, l'inclusion, les relations de travail, la prévention des accidents, l'investissement dans le capital humain, le changement de comportement des clients, la qualité et la sécurité des produits, les pratiques de vente, etc.) ou les lacunes en matière de gouvernance (par exemple, les violations importantes et récurrentes des accords internationaux, les problèmes de corruption, etc) comportent également des risques en matière de durabilité.
La Société de Gestion intègre ces risques en matière de durabilité dans son processus de due-diligences préalable à chaque investissement, en particulier leur risque de réalisation. Lors de l'évaluation desdits risques de durabilité associés aux investissements sous-jacents, la Société de Gestion évaluera le risque que la valeur de cet investissement soit affectée de manière négative par un événement ou une situation ESG. Ces risques seront identifiés, surveillés et encadrés par la Société de Gestion en utilisant un processus qualitatif (c'est-à-dire une politique d'exclusion, des filtrages négatifs et positifs, revue des controverses...) et dans le meilleur intérêt des investisseurs. Les impacts consécutifs à l'apparition d'un risque de durabilité peuvent être nombreux et varier en fonction du risque dont la réalisation est survenue mais également de la région et de la classe d'actifs impactés. L'évaluation des impacts probables des risques de durabilité sur les rendements du FCP est donc effectuée en fonction de la composition du portefeuille. Des informations supplémentaires sur les risques auxquels est exposé le FCP sont mises à disposition au sein des rapports périodiques.
- Souscripteurs concernés et profil de l'investisseur type
- US PersonsLes parts du Fonds ne sont pas ouvertes aux investisseurs ayant la qualité de "US Person", telle que définie par la Regulation S de la SEC (Part 230-17 CFR230.903).

Le Fonds n'est pas, et ne sera pas, enregistré en vertu de l'U.S. Investment Company Act de 1940. Toute revente ou cession de parts aux Etats-Unis d'Amérique ou à une "U.S Person" peut constituer une violation de la loi américaine et requiert le consentement écrit préalable de la Société de Gestion du Fonds. Les personnes désirant acquérir ou souscrire des parts auront à certifier par écrit qu'elles ne sont pas des "U.S.Persons".
La Société de Gestion du Fonds a le pouvoir d’imposer des restrictions (i) à la détention de parts par une
« U.S. Person » et ainsi opérer le rachat forcé des parts détenues, ou (ii) au transfert de parts à une « U.S. Person ». Ce pouvoir s’étend également à toute personne (a) qui apparaît directement ou indirectement en infraction avec les lois et règlements de tout pays ou toute autorité gouvernementale, ou (b) qui pourrait, de l’avis de la Société de Gestion du Fonds, faire subir un dommage au Fonds qu’il n’aurait autrement ni enduré ni subi.
L’offre de parts n’a pas été autorisée ou rejetée par la SEC, la commission spécialisée d’un Etat américain ou toute autre autorité régulatrice américaine, pas davantage que lesdites autorités ne se sont prononcées ou n’ont sanctionné les mérites de cette offre, ni l’exactitude ou le caractère adéquat des documents relatifs à cette offre. Toute affirmation en ce sens est contraire à la loi.
Tout porteur de parts doit informer immédiatement la Société de Gestion du Fonds dans l’hypothèse où il deviendrait une « U.S. Person ». Tout porteur de parts devenant U.S. Person ne sera plus autorisé à acquérir de nouvelles parts et il pourra lui être demandé d’aliéner ses parts à tout moment au profit de personnes n’ayant pas la qualité de « U.S. Person ». La Société de Gestion du Fonds se réserve le droit de procéder au rachat forcé de toute part détenue directement ou indirectement, par une « U.S. Person », ou si la détention des parts par quelque personne que ce soit est contraire à la loi ou aux intérêts du Fonds.
La définition des « US Person(s) » telle que définie par la Regulation S de la SEC (Part 230-17 CFR230.903) est disponible à l’adresse suivante : http://www.sec.gov/laws/secrulesregs.htm
- Durée d’investissement et diversification recommandées Durée minimale de placement recommandée : 5 ans.

Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce Fonds dépend de la situation personnelle de l’investisseur. Pour le déterminer, l’investisseur doit tenir compte de son patrimoine personnel, de sa réglementation, de ses besoins actuels sur un horizon de placement d’au moins 5 ans, mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent.
Il lui est fortement recommandé de diversifier ses choix afin de ne pas exposer ses investissements uniquement aux risques de cet OPCVM. Diversifier son portefeuille en actifs distincts (monétaire, obligataire, actions), dans des secteurs d’activité spécifiques et sur des zones géographiques différentes, permet à la fois une meilleure répartition des risques et une optimisation de la gestion d’un portefeuille en tenant compte de l’évolution des marchés.
- Profil type de l’investisseur et montant de souscription initiale minimumParts R-Acc-EUR : tous souscripteurs. Le montant minimum de souscription initiale est fixé à 100 euros.

Parts F-Acc-EUR: réservées aux souscripteurs investissant par le biais (i) d’un intermédiaire fournissant un service de gestion sous mandat (gestion de portefeuille discrétionnaire) ou un service de Conseil Indépendant, tels que définis par la réglementation européenne MIFID ; et / ou (ii) de conseillers non indépendants ou restreints qui ont accepté de ne recevoir de rétrocession ou qui ne sont pas autorisés à recevoir de rétrocession conformément aux exigences réglementaires imposées par les autorités de réglementation locales et /ou (iii) de la société de gestion.
Le montant minimum de souscription initiale est fixé à 100 euros.
Parts I-Acc-EUR : réservées à tous souscripteurs, plus particulièrement les investisseurs institutionnels, avec un minimum de souscription initiale de 1 000 000 euros.
Parts E-Acc-EUR : exclusivement réservées aux mandataires sociaux et salariés (investissant soit directement, soit par le biais de toutes sociétés qu’ils contrôlent), actionnaires, sociétés ou fonds placés sous le contrôle (i) de la Société de Gestion ou (ii) de toute société contrôlant, directement ou indirectement, la Société de Gestion, le terme « contrôle » s’entendant au sens de l’article L233-3 du Code de Commerce. Le montant minimum de souscription initiale est fixé à 100 euros.
Ce Fonds s’adresse notamment aux investisseurs qui souhaitent investir sur les marchés actions mondiaux, de toute capitalisation et de tout secteur.
- Forme des parts Les parts sont au porteur.
- Modalités d'affectation des sommes distribuablesLes sommes distribuables afférentes aux parts E-Acc-EUR, I-Acc-EUR, R-Acc-EUR, F-Acc-EUR sont intégralement capitalisées.

Les résultats sont répartis entre les catégories de parts. La quote-part revenant aux parts est portée au capital de cette catégorie de titres.
- Caractéristiques des partsLes parts sont libellées en Euros et fractionnées en millièmes.
- Modalités de souscription et de rachatLes ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous :

| J-1 ouvré | J ouvré, jour d’établissement de la valeur liquidative | J+1 ouvré | J+2 ouvré |
| --- | --- | --- | --- |
| Centralisation avant 16h des ordres de souscription1 et de rachat1 | Exécution de l’ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des souscriptions et des rachats |

1
Sauf éventuel délai spécifique convenu avec votre établissement financier.
Les ordres de souscription et de rachat reçus après 16 heures en J-1 seront considérés comme ayant été reçus le jour de bourse suivant.
Les souscriptions peuvent être effectuées en montant, en nombre entier de parts ou en fraction de part, chaque part étant divisée en millièmes.
Les rachats peuvent être effectués, en nombre entier de parts ou en fraction de part, chaque part étant divisée en millièmes.
L'attention des porteurs est attirée sur le fait que les ordres transmis à des commercialisateurs autres que les établissements mentionnés dans la rubrique 2.4 Acteurs doivent tenir compte du fait que l'heure limite de centralisation des ordres s'applique auxdits commercialisateurs vis-à-vis de CACEIS BANK.
En conséquence, ces commercialisateurs peuvent appliquer leur propre heure limite, antérieure à celle mentionnées ci-dessus, afin de tenir compte de leur délai de transmission des ordres à CACEIS BANK.
Etablissement désigné pour recevoir les souscriptions et rachats :
CACEIS BANK
- Place Valhubert, 75013 ParisDate, périodicité et publication de la valeur liquidative : La valeur liquidative du FCP est déterminée quotidiennement sauf en cas de fermeture de la Bourse de Paris et de jours fériés légaux en France. Elle est disponible auprès de la Société de Gestion Tikehau Investment Management.
- Périodicité de calcul de la valeur liquidative des parts du FondsLa valeur liquidative du FCP est calculée quotidiennement (J) ou le jour ouvré suivant en cas de fermeture de la Bourse de Paris et de jours fériés légaux en France et est calculée en J+1.

La Valeur Liquidative est transmise à l’AMF au plus tard le lendemain de sa publication. Elle est disponible auprès de la Société de Gestion.
- Frais et commissions
-  Commissions de souscription et de rachatLes commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises au Fonds servent à compenser les frais supportés par le Fonds pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises au Fonds reviennent notamment à la Société de Gestion ou au Commercialisateur.

| Frais à la charge de l'investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- |
| Commission de souscription non acquise à l’OPCVM | Valeur Liquidative x nombre de parts souscrites | Parts E-Acc-EUR et I-Acc-EUR : Néant Parts R-Acc-EUR et F-Acc-EUR : jusqu'à 1% TTC maximum, sauf cas d’exonération |
| Commission de souscription acquise à l’OPCVM | Valeur Liquidative x nombre de parts souscrites | Néant |
| Commission de rachat non acquise à l’OPCVM | Valeur Liquidative x nombre de parts souscrites | Néant |
| Commission de rachat acquise à l’OPCVM | Valeur Liquidative x nombre de parts souscrites | Néant |

Cas d’exonération : Les opérations de souscription et rachat simultanées pourront faire l’objet d’une exonération de toutes commissions (acquises ou non acquises au FCP) dans les conditions suivantes :
- opérations réalisées le même jour pour le même montant et sur la même VL dès lors que ces opérations sont économiquement neutres pour le FCP et en ne l’obligeant pas à procéder à des investissements ou désinvestissements,
- réalisées par un même porteur (opérations dites d’acheté-vendu) ou par des personnes, entités ou sociétés ayant entre elles un lien de contrôle ou placées sous le même contrôle (opérations de reclassement),
- et notifiées à la Société de Gestion moyennant un préavis minimal de trois jours ouvrés, afin de lui permettre de valider que l’ensemble des conditions d’exonération sont remplies.
-  Les Frais de fonctionnement et de gestionCes frais recouvrent tous les frais facturés directement au Fonds, à l’exception des frais d’intermédiation (courtage, impôt de bourse, etc.) excepté dans le cas de frais d’entrée et/ou de sortie payés par l’OPCVM lorsqu’il achète ou vend des parts d’un autre véhicule de gestion collective.

A ces frais peuvent s’ajouter :
- Des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la Société de Gestion dès lors que le Fonds a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées au Fonds.
- Des commissions de mouvement facturées au Fonds.
- Une part du revenu des opérations d'acquisitions et cessions temporaires de titres

|  | Frais facturés au FCP | Assiette | Taux barème |
| --- | --- | --- | --- |
| 1 et 2 | Frais de gestion Financière et frais administratifs externes à la Société de Gestion | Actif Net | Parts R-Acc-EUR : 1,80% TTC maximum Parts E-Acc-EUR : 0.20% TTC maximum Parts I-Acc-EUR : 0,90% TTC maximum Parts F-Acc-EUR: 1.00% TTC maximum |
| 3 | Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) | Actif Net | Néant |
| 4 | Commission de mouvement | Prélèvement sur chaque transaction Opérations sur titre (OST) Autres opérations | Néant |
| 5 | Commission de surperformance | Actif Net | Parts E-Acc-EUR : Néant Parts I-Acc-EUR, R-Acc-EUR et F-Acc-EUR : 15% de la performance supérieure à celle de l’Indicateur de référence, avec High Water Mark (1) (*) |

(1) 
le système de « High Water Mark » n’autorise la Société de Gestion à prélever une commission de surperformance que si la Valeur Liquidative de fin d’exercice est supérieure à la Valeur Liquidative dite « High Water Mark » (la « « VL HWM »), égale à la dernière Valeur Liquidative ayant donné lieu au paiement d’une commission de surperformance, au cours des cinq (5) dernières années précédant chaque date de calcul considérée (voir ci-dessous). Pour chacune des catégories de Parts concernées, la première VL HWM est égale à sa Valeur Liquidative d’origine. A défaut d’existence d’une VL HWM au cours des cinq
(5) dernières années précédant la date de calcul considérée, la VL HWM sera égale à la Valeur Liquidative de clôture du cinquième exercice social précédent l’exercice comptable en cours.
A titre d’exemple, en considérant une année « N », si aucune VL HWM n’a été enregistrée depuis plus de 5 ans (soit en l’absence de commission de surperformance facturée au fonds au cours de cette période), la VL HWM de référence sera la Valeur Liquidative de clôture de l’année N-5. Ainsi, en prenant comme référence l’année 2020, et l’hypothèse de l’absence de VL HWM au cours des cinq années précédentes :
- si la Valeur Liquidative du 31/12/2020 est supérieure à la Valeur Liquidative du 31/12/2015, la Société de Gestion pourra prélever une commission de surperformance et la nouvelle VL HWM de référence sera celle du 31/12/2020 ;
- si la Valeur Liquidative du 31/12/2020 est inférieure à la Valeur Liquidative du 31/12/2015, la Société de Gestion ne pourra pas prélever de commission de surperformance et la nouvelle VL HWM de référence au 31/12/2021 sera celle du 31/12/2016 ; etc.

Commission de surperformance
Commission de surperformance applicable aux Parts E-Acc-EUR : Néant
Commission de surperformance applicable aux Parts I-Acc-EUR, R-Acc-EUR et F-Acc-EUR :
Les commissions de surperformance rémunèrent la Société de Gestion dès lors que le FCP a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées au FCP.
Le montant de la commission de surperformance correspond à 15 % TTC de la performance de l’Actif Net du Fonds au-delà de l’indicateur de référence pour les Parts I-Acc-EUR, R-Acc-EUR et F-Acc-EUR, calculée nette de tous frais de gestion (la « Performance ») selon les conditions définies ci-après.
Pour chaque catégorie de parts, la Performance, déterminée à chaque date de calcul de Valeur Liquidative, est égale à la différence positive entre (i) l’Actif Net à la date de calcul, et (ii) un actif net de référence correspondant à l’Actif Net ajusté en fonction de l’objectif de gestion de la Part concernée, après avoir tenu compte des montants de souscription et de rachat de la date de calcul du jour(l’« Actif Net de Référence »).
Lors du calcul de chaque valeur liquidative au cours d’un exercice comptable donné et, pour chaque catégorie de parts, le montant de la commission de surperformance sera imputé et provisionné comme suit conformément au principe du « High Water Mark » :
- Si la valeur liquidative de la part concernée (net des frais de gestion) est inférieure (a) à la valeur liquidative théorique calculée sur la base de l’Actif Net de Référence, ou (b) à la VL HWM, il n’est pas constitué de provision pour commission de surperformance et une reprise de provision est appliquée le cas échéant (cf. ci-dessous) ;
- Si la valeur liquidative de la part concernée (net des frais de gestion) est supérieure (a) à la valeur liquidative théorique calculée sur la base de l’Actif Net de Référence et (b) à la VL HWM, il est constitué une provision pour commission de surperformance au titre de la Performance.

Le paiement définitif des montants provisionnés au titre de la commission de surperformance en faveur de la Société de Gestion intervient à l’issue de chaque période de référence telle que définie ci-après, étant précisé que dans le cas d’une sous performance du FCP par rapport à la dernière valeur liquidative calculée, la provision est réajustée par le biais d’une reprise de provision. Les reprises de provision sont plafonnées à hauteur des dotations.
La commission de surperformance est calculée sur la base d'une période de référence qui correspond à l'exercice social du Fonds (la "Période de Référence") et, le cas échéant, est payable à la clôture de chaque Période de Référence. La commission de surperformance sera prélevée pour la première fois, le cas échéant, à la clôture de l’exercice 2015.
Lors d’un rachat de parts en cours d’exercice, la commission de surperformance qui correspond à ces parts, s’il en existe, est immédiatement cristallisée et acquise à la Société de Gestion.
Coûts/Frais opérationnels directs et indirects découlant des techniques de gestion efficace de portefeuille : Tous les revenus résultant de techniques de gestion efficace de portefeuille, nets de coûts opérationnels directs et indirects, sont restitués à l’OPCVM. La Société de Gestion ne percevra aucune rémunération au titre de l’ensemble de ces opérations.
Pour toute information complémentaire, l’investisseur pourra se référer au rapport annuel du Fonds.
- INFORMATIONS D'ORDRE COMMERCIAL
	-  Modalités de distributionLe FCP est distribué par la Société de Gestion Tikehau Investment Management.


La liste des commercialisateurs n’est pas exhaustive dans la mesure où, notamment, l’OPCVM est admis à la circulation en Euroclear. Ainsi, certains commercialisateurs peuvent ne pas être mandatés ou connus de la Société de Gestion.
-  Modalités de souscription et rachatLes ordres de souscription ou de rachat s’effectueront conformément aux dispositions du paragraphe« Modalités de souscription et de rachat ».
-  Diffusion des informations concernant le FondsLa valeur liquidative est disponible auprès de la Société de Gestion Tikehau Investment Management.

Le prospectus du FCP, les derniers documents annuels et périodiques ainsi que la politique de rémunération sont adressés sur simple demande du porteur auprès de :
Tikehau Investment Management 32 rue de Monceau - 75008 Paris Tel : 01 53 59 05 00
Contact : client-service@tikehaucpital.com
Sous réserve du respect de certaines conditions, dont notamment un délai de non-divulgation, la Société de Gestion peut communiquer la composition des actifs du FCP à certains investisseurs, en particulier des investisseurs professionnels relevant du contrôle de la CSSF, de l’ACPR, de l’AMF ou des autorités européennes équivalentes, pour les besoins de calcul des exigences réglementaires liées à la Directive 2009/138/CE Solvabilité II. Afin de s’assurer que la transmission de telles informations ne facilite pas des opérations de market timing, la Société de Gestion respecte les délais suivants avant toute divulgation :
- pour des investisseurs professionnels soumis à des contraintes prudentielles, comme évoqué ci- dessus, la transmission d’informations est autorisée à l'issue d'un délai de non divulgation qui ne peut être inférieur à 48 heures après la publication de la Valeur Liquidative concernée ;
- pour d’autres investisseurs, cette transmission peut être opérée à l'issue d'un délai de non divulgation qui ne peut être inférieur à 3 semaines après la publication de la Valeur Liquidative concernée (sauf conditions de marché exceptionnelles, dans lesquelles la Société de gestion peut imposer un délai de non-divulgation plus long).

Tout investisseur souhaitant bénéficier d'une telle communication doit avoir préalablement mis en place des procédures de gestion de ces informations sensibles pour s’assurer qu’elles seront utilisées uniquement pour le calcul des exigences prudentielles.
-  Informations sur les critères ESGEn tant que signataire des Principes de l’Investissement Responsable des Nations Unies (UNPRI) depuis 2014, la Société de Gestion prend en compte des critères ESG tout au long du cycle d’investissement et rend compte de sa démarche de progrès. Au niveau du groupe Tikehau Capital, les informations non- financières sont publiées au moins annuellement sur le site internet https://www.tikehaucapital.com/.

Sont exclus de l’univers d’investissement du FCP concerné, les entreprises qui sont impliquées dans les secteurs exclus conformément à l’article 3.2.5 « Stratégie d’investissement ».
Afin de déterminer la Note ESG, la Société de Gestion établit une grille de notation du profil extra-financier relatif aux trois catégories Environnement, Social/Sociétal et Gouvernance, et considère aussi les controverses sous l’angle de leur matérialité et de leur probabilité. Les critères ESG pris en compte dans la Note ESG incluent notamment :
- Gouvernance : qualité et transparence des informations financières et extra-financières, risques sectoriels liés à la corruption et la cyber sécurité, qualité du management et des instances de gouvernance, démarche de responsabilité sociétale de l’entreprise (RSE), maîtrise et matérialité des controverses liées à la gouvernance.
- Sociétal/Social : risques sectoriels liés à la santé et sécurité, risques environnementaux et sociaux dans la chaine d’approvisionnement, climat social, gestion de la qualité et des risques liés à la sécurité des consommateurs, maîtrise et matérialité des controverses liées aux thématiques sociales/sociétales, contribution des produits et services à des défis sociétaux.
- Environnement : risques sectoriels liés à l’empreinte environnementale de l’activité, risques physiques et de transition liés au changement climatique, maîtrise et matérialité des controverses liées aux thématiques environnementales, contribution des produits et services à des défis environnementaux.

Les critères ESG (notamment sur la gouvernance ou sur les bonnes pratiques de communication extra- financière) varient significativement entre certaines régions. Sur certains critères ESG jugés matériels, le FCP comparera la pratique d’une entreprise à celle de ses pairs de même taille au sein d’une même région.
Les informations sur les modalités de prise en compte des critères ESG dans la politique d’investissement sont disponibles dans les rapports périodiques ou dans des rapports ESG dédiés du FCP concerné.
Pendant la vie de l’investissement, les équipes de gestion effectuent un réexamen annuel des critères ESG sélectionnés pour la détermination de la Note ESG. En ligne avec la politique de vote du Groupe, les équipes de gestion votent aux assemblées générales des entreprises en portefeuille, quelle que soit leur nationalité,
pour autant que l’émetteur (ou le cas échéant la plateforme de vote) fournisse des informations suffisantes et que ses dépositaires soient en mesure de prendre en compte les votes.
La Société de Gestion s’engage enfin à identifier les principaux potentiels impacts négatifs de ses investissements sur le climat et l'environnement (au regard par exemple, des émissions de GES induites ou de l'exposition des entreprises et des actifs aux zones sensibles à la biodiversité) ainsi que sur la gouvernance, les questions sociales et les questions relatives aux employés (au regard par exemple, de la diversité des sexes au sein du conseil d'administration ou de l'écart de rémunération entre les sexes). de la diversité des sexes au sein du conseil d'administration ou de l'écart de rémunération entre les sexes). Un ou plusieurs fournisseurs externes (par exemple, la base de données ESG de Bloomberg, un spécialiste ESG désigné), parfois complété par des recherches internes (basées sur des informations publiques) seront utilisés pour calculer les moyennes pondérées des principaux potentiels impacts négatifs identifiés. Dans ce cadre, un bilan carbone est réalisé annuellement au niveau du FCP et la nature des principaux impacts négatifs constatés en termes de durabilité fera l’objet d’une déclaration annuelle mise à disposition dans le cadre du rapport ESG du Fonds.
-  Politique de gestion des conflits d’intérêtsLa Société de Gestion dispose d’une politique de gestion des conflits d’intérêts efficace en vue d’identifier, de gérer et de suivre les conflits d’intérêts. Elle dispose par ailleurs d’une procédure de sélection et de suivi de ses délégataires et une politique contractuelle à l’égard de ceux-ci en vue de prévenir tout conflit d’intérêt potentiel.

Notre politique en matière de conflit d’intérêt est disponible sur le site : www.tikehaucapital.com.
-  Sélection des intermédiairesUne procédure de sélection et d’évaluation des intermédiaires prenant en compte des critères objectifs tels que la qualité de la recherche, du suivi commercial et de l’exécution a été mise en place au sein de la Société de Gestion. Cette procédure est disponible sur le site internet www.tikehaucapital.com.
- REGLES D’INVESTISSEMENTLes ratios réglementaires applicables à l’OPCVM sont ceux mentionnés à l’article R. 214-2 et suivants du Code Monétaire et Financier.
- RISQUE GLOBALConformément aux articles 411-72 et 411-80 du RG AMF, et à l’instruction N° 2011-15 du 3 novembre 2011 relative aux modalités de calcul du risque global des OPCVM, tels que mis à jour ultérieurement, la Société de Gestion a choisi la méthode de l’engagement (tels que définis à l’article 6 de cette instruction).
- REGLES D'EVALUATION ET DE COMPTABILISATION DES ACTIFS
	-  Règle d’évaluation
		- Principe généralLa Société de Gestion Tikehau Investment Management est responsable de la valorisation des différents instruments qui composent le FCP. Elle délègue le calcul de la valeur liquidative (VL) du FCP au valorisateur : CACEIS Fund Administration1-3 Place Valhubert, 75013 ParisConformément aux règles et principes appropriés exposés ci-après, les investissements du Fonds seront valorisés à la "valeur de marché".



Les instruments financiers négociés sur un marché réglementé, un marché étranger reconnu ou un système multilatéral de négociation.
Les instruments financiers négociés sur un marché réglementé ou un système multilatéral de négociation sont évalués au cours de clôture constaté le jour d’établissement de la Valeur Liquidative. Lorsque ces instruments financiers sont négociés sur plusieurs marchés réglementés, marchés étrangers reconnus ou systèmes multilatéraux de négociation en même temps, le cours de clôture retenu est celui constaté sur le marché sur lequel ils sont principalement négociés.
Les instruments financiers négociés sur un marché réglementé, un marché étranger reconnu ou un système multilatéral de négociation dont le cours n'a pas été constaté ou dont le cours a été corrigé sont évalués à leur valeur probable de négociation sous la responsabilité de la Société de Gestion.
Les instruments financiers à terme fermes ou conditionnels négociés sur des marchés réglementés, des marchés étrangers reconnus ou des systèmes multilatéraux de négociation.
Les instruments financiers à terme fermes ou conditionnels négociés sur ces marchés organisés sont évalués au cours de compensation du jour précédant le jour de calcul de la Valeur Liquidative.
- Les instruments financiers à terme fermes ou conditionnels négociés de gré à gréLes instruments financiers à terme fermes ou conditionnels négociés de gré à gré sont évalués au prix donné par la contrepartie de l’instrument financier. La Société de Gestion réalise de manière indépendante un contrôle de cette évaluation.
- Les dépôtsLes dépôts sont évalués à leur valeur nominale, majorée des intérêts courus qui s’y rattachent.
- Les titres financiers (incluant les titres de créance) et les créances négociées de gré à gréLes titres financiers et les créances non négociés sur un marché réglementé, un marché étranger reconnu ou un système multilatéral de négociation sont évalués selon la méthode du coût historique constaté au jour de leur acquisition.

Dans le cas où des cotations régulières de contributeurs externes sont disponibles, les titres financiers sont évalués sur la base des cotations de ces contributeurs.
-  Méthode de comptabilisationLe Fonds se conformera aux règles comptables prescrites par la réglementation en vigueur, et notamment au plan comptable des OPCVM.

Les comptes sont présentés selon les dispositions réglementaires relatives à l’établissement et à la publication des comptes des organismes de placement collectif en valeurs mobilières (nouveau plan comptable, homologué par arrêté du 16 décembre 2003).
- Méthode de comptabilisation des revenus des instruments financiers : La méthode retenue est celle des intérêts courus.
- Méthode de comptabilisation de l’enregistrement des frais de transactions : La méthode retenue est celle des frais exclus.
- Méthode de comptabilisation des frais de négociation : La méthode retenue est celle des frais exclus.
- Méthode de comptabilisation des revenus des valeurs à revenu fixe : La méthode retenue est celle du coupon couru.

La comptabilité du Fonds est effectuée en euros.
- REMUNERATIONLa Société de Gestion est soumise aux politiques, procédures et pratiques en matière de rémunération (désignées collectivement sous le terme « Politique de rémunération ») conforme à la directive OPCVM V (la « Directive »).

La politique de rémunération est compatible avec une gestion saine et efficace des risques et encourage une telle gestion. Elle est conçue afin de ne pas inciter une prise de risque qui ne serait pas cohérente avec le profil de risque du Fonds. La Politique de rémunération est conforme à la stratégie commerciale, les objectifs, les valeurs et les intérêts de la Société de Gestion et des fonds, et comprend des mesures visant à éviter les conflits d’intérêt. La Politique de rémunération s’applique aux collaborateurs dont les activités professionnelles ont un impact significatif sur les profils de risque de la Société de Gestion ou des fonds, et garantit qu’aucun collaborateur ne sera impliqué dans le calcul ou la validation de sa propre rémunération.
Le résumé de la Politique de rémunération est disponible sur le site https://www.tikehaucapital.com. Un exemplaire imprimé de cette Politique de rémunération est disponible gratuitement sur simple demande.