The Fund may use an affiliate of State Street Bank to execute foreign exchange, spot or swap transactions for the account of the Fund. In such instances the affiliate shall be acting in a principal capacity and not as a broker, agent or fiduciary of the Fund. The affiliate will seek to profit from these transactions and is entitled to retain and not disclose any profit to the Fund. The affiliate shall enter into such transactions on the terms and conditions agreed with the Fund.
Where cash belonging to the Fund is deposited with an affiliate being a bank, a potential conflict arises in relation to the interest (if any) which the affiliate may pay or charge to such account and the fees or other benefits which it may derive from holding such cash as banker and not as trustee.
The Investment Adviser and the Management Company may also be a client or counterparty of State Street Bank or its affiliates.
Potential conflicts that may arise in State Street Bank’s use of sub-custodians include four broad categories:
- conflicts from sub-custodian selection and asset allocation among multiple sub-custodians influenced by (a) cost factors, including lowest fees charged, fee rebates or similar incentives and (b) broad two-way commercial relationships in which State Street Bank may act based on the economic value of the broader relationship, in addition to objective evaluation criteria;
- sub-custodians, both affiliated and non-affiliated, act for other clients and in their own proprietary interest, which might conflict with clients’ interests;
- sub-custodians, both affiliated and non-affiliated, have only indirect relationships with clients and look to State Street Bank as its counterparty, which might create incentive for State Street Bank to act in its self-interest, or other clients’ interests to the detriment of clients; and
- sub-custodians may have market-based creditors’ rights against client assets that they have an interest in enforcing if not paid for securities transactions.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
Le Fonds peut utiliser une société affiliée de State Street Bank pour effectuer des opérations de change, de vente au comptant ou de swap pour le compte du Fonds. Dans de tels cas, la société affiliée agira à titre propre et non à titre de courtier, d'agent ou de fiduciaire du Fonds. La société affiliée cherchera à tirer profit de ces opérations et est en droit de conserver les bénéfices sans les divulguer au Fonds. La société affiliée conclura ces opérations selon les modalités convenues avec le Fonds.
Lorsque des espèces appartenant au Fonds sont déposées auprès d'une société affiliée qui est une banque, un conflit potentiel survient en relation avec les intérêts (le cas échéant) que la société affiliée peut payer ou imputer à ce compte et les honoraires ou autres avantages qu'elle peut tirer de la détention de ces espèces en tant que banquier et non en tant que dépositaire.
Le Conseiller en placement et la Société de gestion peuvent également être un client ou une contrepartie de State Street Bank ou de ses sociétés affiliées.
Les conflits potentiels qui peuvent survenir lors de l'utilisation des sous-dépositaires par State Street Bank comprennent quatre grandes catégories :
- conflits liés à la sélection des sous-dépositaires et à la répartition de l'actif parmi plusieurs sous-dépositaires influencés par (a) les facteurs de coût, y compris les frais les plus bas facturés, les remises de frais ou autres incitations similaires, et (b) les relations commerciales bilatérales à grande échelle dans lesquelles State Street Bank peut agir en fonction de la valeur économique de la relation élargie, en plus des critères d'évaluation objectifs ;
- les sous-dépositaires, affiliés ou non, agissent pour d'autres clients et dans leur propre intérêt, ce qui pourrait entrer en conflit avec les intérêts des clients ;
- les sous-dépositaires, affiliés ou non, n'ont que des relations indirectes avec les clients et se tournent vers State Street Bank en tant que contrepartie, ce qui pourrait inciter State Street Bank à agir dans son propre intérêt ou dans celui de ses clients, au détriment des clients ; et
- les sous-dépositaires peuvent avoir des droits de créanciers fondés sur le marché contre des actifs de clients qu'ils ont intérêt à faire respecter s'ils ne sont pas payés pour des opérations sur titres.