# OTHER SPECIFICATIONS
| Fund of fund | Up to 100% maximum in units PD EUR of the master fund Lazard Equity SRI |
| --- | --- |
| Classification | Eurozone country equities |
|  | Unit R, | The Fund is a Feeder fund of the PD EUR share of the SICAV Lazard Equity SRI (hereinafter the “Master UCI”). Its investment objective is to obtain, over the recommended investment period, a performance net of fees higher than that of the following benchmark index: Euro Stoxx in euro terms, dividends or net interest reinvested, through an active policy of socially responsible investment based on financial, social, societal, environmental and governance criteria. The Fund may deliver a lower return than the Master UCI, due in particular to its own specific management fees. |
| Investment | Unit IC, |
| objective | Unit ID, |
|  | Unit |
|  | T |

|  | Unit R, | Eurostoxx The Eurostoxx index, expressed in euros, consists of the largest listed companies in the Eurozone, weighted by market capitalisation. Data is available on the website: www.stoxx.com Bloomberg code: SXXT Index |
| --- | --- | --- |
| Benchmark | Unit IC, |
| indicator | Unit ID, |
|  | Unit |
|  | T |

As at the date of this prospectus, the benchmark index administrator, namely [STX Ltd], is listed on ESMA’s register of administrators and benchmark indices. Additional information on the benchmark index can be found on the administrator’s website at [www.stoxx.com].

#### The management company will ensure that this link is still valid in future updates of the UCI’s prospectus.

##  1. Strategies used	

#### The Feeder fund is fully invested in PD EUR shares of the Master UCI and on an ancillary basis in cash.

#### Reminder of the strategies used by the Master UCI:

#### The SICAV will be 90% invested in and exposed to Eurozone equities.

#### To support his investment policy, the manager has opted for a “best in class” positioning.
This involves selecting companies that, based on his analysis, display the best relative extra-financial metrics in their sector, notably in terms of human resources management and respect for the environment, as well as a high level of economic profitability.

#### The UCI promotes environmental and/or social characteristics within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 (the “SFDR”).
For the portfolio construction and the assessment of extra-financial criteria, the management team relies on its own internal analysis of ESG (environmental, social and governance) criteria and on the services provided by our ESG partner.
The analysts responsible for monitoring each stock determine an internal ESG rating based on both a quantitative (energy intensity, staff turnover rate, board independence rate, etc.) and qualitative (environmental policy, employment strategy, director competence, etc.) approach. This ESG rating takes into account the companies’ main impacts in terms of sustainability, or Principal Adverse Impacts (carbon emissions, energy consumption, water consumption, waste production) and the risks likely to affect their own sustainability, or Sustainability Risks (regulatory and physical risks, reputational risk through, among other factors, monitoring of controversies).

#### The information relating to the main negative impacts on the sustainability factors is published in the periodic SFDR reports of the UCI, available on the website of the management company.

#### Additional information is also included in the management company’s transparency code, which can be consulted on the website www.lazardfreresgestion.fr.

#### The stock selection process consists of two distinct, simultaneous and necessary phases:
- 
##### The extra-financial rating filter:


#### The SICAV is managed in accordance with the principles of the SRI label defined by the French Ministry of the

#### Economy and Finance. The inclusion of ESG criteria influences the analysis of companies held in the portfolio, stock picking and weighting.

#### For a stock to be eligible for the SICAV’s portfolio, it must meet three conditions.
For conditions 1 and 2, we use five main areas (environmental and social) defined in partnership with our ESG partner. Our partner's rating for each area is based on a scale of five levels (from --, companies with no involvement in SRI, to ++, pioneering companies) (see below: relative rating system of our ESG partner).

#### For condition 3, we use our own corporate governance rating. This rating is built directly into the general stock- picking process.

##### Condition 1: have a score at least equal to “=” in Human Resources
A company’s financial performance can be impacted by lack of attention to human resources issues. The quality of general working conditions, fostering of employer-employee relations, job enhancement and skills training are the main factors examined.

##### Condition 2: obtain a weighted average score of at least “=”

#### Lazard Frères Gestion requires each of the five areas of extra-financial analysis to be weighted according to their importance:
-  Human resources (40%): Management of the companies’ human capital: training, safety, redeployment measures for staff who are made redundant, remuneration policy.
- Environment (30%): Management of the impact of the company’s activities, products or services on the environment and climate. Level of information available for this criterion.
-  Customer/supplier relationships (10%): Supplier management and identification of supplier good practice in certain areas (child labour, etc.).
- Human rights (10%): Prevention of human rights risks, particularly regarding discrimination.
- Community involvement (10%): Integration of the company in the local community. Involvement in development in general and the development of certain activities in particular, such as supporting education in a particular area.


##### Condition 3: obtain an internal governance score of more than 2 out of 5

#### The company’s governance policy must, according to the management company, guarantee the fair treatment of minority shareholders and prevent conflicts of interest.
The proportion of issuers covered by an ESG analysis in the portfolio must be at least 90%, excluding bonds and other debt securities issued by public or quasi-public issuers and cash held on an ancillary basis, and social impact assets (which are therefore capped at 10% of total assets).
The analysts-managers ensure that an exclusion rate of 20% or more of the lowest-rated securities in the UCI’s investment universe is maintained. For the sake of integrity and objectivity, the scores used to apply this exclusion rate are provided by an external rating agency. The SICAV’s investment universe comprises around 400 Eurozone large cap companies. 100% of the SICAV’s shares are rated internally and by our ESG partner. Any other assets, such as money market instruments, are not rated.
- 
##### Relative rating system of our ESG partner


#### The rating system provided by our ESG partner and used by the manager for conditions 1 and 2 works as follows:
An absolute score is calculated for each company in the portfolio. This score is a weighted average reflecting the importance that the manager assigns to each area under review (Human Resources, Human Rights, Environment, Customer/Supplier Relationships and Community Involvement). The score is compared to that of other companies in the same industry.
For each area, companies will be given a score relative to their sector (between 0 and 100). A company’s final rating (between -- and ++) will depend on the normal distribution of scores of companies in that sector. That is, if a company is above the sector median (+ or – 20%), it will receive a positive rating (+), or a highly positive rating (++) if it is among the 5% highest-scored companies. Conversely, if a company is below the sector median (+ or – 20%), it will receive a negative rating (-), or a highly negative rating (--) if it is among the 5% lowest-scored companies.

#### [++]: the 5% highest-scored companies above the sector median [+]: 25% of companies with scores above the sector median

#### [=]: 40% of companies in the mid-range for the sector (+ or – 20%) [-]: 25% of companies with scores below the sector median [--]: the 5% lowest-scored companies below the sector median

#### A score is deemed positive if it is greater than or equal to the sector median (+ or – 20%).
The selected rating agency will immediately inform the fund manager whenever a stock is downgraded. If the extra-financial conditions and the financial filter (see below) are still met, the stock may remain in the portfolio. If this is not the case, the stock is withdrawn from the portfolio within 20 business days.
- 
##### Corporate governance

Corporate governance is a major criterion in the manager’s stock selection process. Its assessment must be systematic and must satisfy the management company’s requirements, including that of protecting the company concerned from any internal conflict of interest.
The manager identifies all factors that might impact the company’s long-term strategy, its potential for value creation and the fundamental interests of minority shareholders. For this reason, the manager examines the remuneration policies for the company’s managers and directors in detail to ensure they do not introduce bias into decisions regarding investment, capital allocation or the day-to-day operational management of the company. Managers’ remuneration should be pegged to medium- to long-term profitability targets for the company; it should not be linked to criteria of size or growth without taking account of profitability. The capital allocation policy should also benefit the company and its minority shareholders. It should not benefit one major shareholder only. Under no circumstances should there be any conflicts of interest between the managers, the directors, the major shareholder(s), if any, and the minority shareholders.
The management company focuses in particular (but not only) on examining managers’ and directors’ remuneration policies and their defining rationale and criteria, regulated agreements, the clarity and transparency of the financial statements and the independence of the supervisory bodies. For example, opaque financial statements and/or managers’ remuneration that focuses on the short term would disqualify the stock in question.
- 
##### The financial filter:


#### Stock selection is based on financial analysis that focuses on three key elements: profitability, growth and valuation.
- Economic profitability is the ability of a company to create value over the long-term. It is measured by the return on capital employed (property, plant and equipment and intangible assets, goodwill and working capital requirement).
- Growth is the ability of a company to increase capital employed while maintaining a level of profitability at leastequal to what it has been historically.
- We use a very demanding and disciplined multi-criteria valuation approach (historical multiples, DCF, peer comparison). We consider this approach to be essential to ensure that economic performance translates into stock market performance.


#### The SICAV’s portfolio is invested in and/or exposed to equities traded on the Eurozone markets to at least 90% of net assets.

#### Regulation (EU) 2020/852, known as the “Taxonomy Regulation”
The European Union Taxonomy aims to identify economic activities that are considered environmentally sustainable. The Taxonomy identifies these activities according to their contribution to six broad environmental objectives:

#### Climate change mitigation, Climate change adaptation,

#### Sustainable use and protection of water and marine resources,

#### Transition to the circular economy (waste, prevention and recycling), Pollution prevention and control,

#### Protection of healthy ecosystems.
To be considered sustainable, an economic activity must demonstrate that it contributes substantially to the achievement of one of the six objectives, while not harming any of the other five (the so-called DNSH principle, standing for “Do No Significant Harm”). In order for an activity to be considered aligned with the European Taxonomy, it must also respect the human and social rights guaranteed under international law.
The “Do No Significant Harm” principle applies only to investments underlying the financial product that take into account the European Union’s criteria for environmentally sustainable economic activities.

#### The investments underlying the remaining portion of this financial product do not take into account the European Union’s criteria for environmentally sustainable economic activities.

#### The minimum percentage of alignment with the European Union Taxonomy is 0%.

##  2. Assets (excluding embedded derivatives)	

#### UCI: the Feeder fund will be invested in full in PD EUR shares of the Master UCI.

#### Cash and cash equivalents: The Feeder fund may use cash on an ancillary basis, held strictly to the extent necessary to manage flows (ongoing investments/divestments and subscriptions/redemptions).

#### Reminder of the assets (excluding embedded derivatives) of the Master UCI:

#### Equities:

#### The SICAV’s portfolio is invested in and/or exposed to equities traded on the Eurozone markets to at least 90% of net assets.

#### Debt securities and money market instruments:
French and foreign negotiable debt securities (mainly French treasury bills and BTAN medium-term treasury notes) to a maximum of 10% of net assets. These securities may be of any subordination level, any type and in any currency. The private/public allocation is not determined in advance and will be based on opportunities. No minimum credit quality criterion is used. The management company does not rely solely or mechanically on credit ratings issued by rating agencies but rather conducts its own analyses to assess the credit quality of the securities

#### entering its portfolio.

#### UCIs:
Up to a maximum of 10% of its net assets in French or foreign UCITS and/or French or EU-based alternative investment funds (AIFs) that meet the four criteria of Article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code (Code monétaire et financier), and/or foreign investment funds that meet the four criteria of Article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code, provided these funds themselves invest less than 10% of their assets in other UCIs. All the UCIs may be managed by Lazard Frères Gestion SAS.

##  3. Derivatives	

#### None

#### Reminder of the derivatives used by the Master UCI:
- Types of markets:☑	regulated☑	organised☑	OTC
- The manager intends to seek exposure to:☑	equities
- interest rates☑	currencies
- credit
- other
- Types of transactions – all transactions must be limited to achieving the investment objective:☑	hedging
- exposure
- arbitrage
- other
- Type of instruments used:

| ☑ | futures: |  |
| --- | --- | --- |
|  | ☑ | equity and equity index |
|  | ☐ | interest rate |
|  | ☑ | currency |
|  | ☐ | other |
| ☑ | options: |  |
|  | ☑ | equity and equity index |
|  | ☐ | interest rate |
|  | ☑ | currency |
|  | ☐ | other |
| ☑ | swaps: |  |
|  | ☑ | equity swaps |
|  | ☐ | interest rate swaps |
|  | ☑ | currency swaps |
|  | ☐ | performance swaps |


#### ☑	currency forwards
- credit derivatives
- other
- Strategy of use of derivatives to achieve the investment objective:☑	partial or general hedging of the portfolio, some risks and securitie
- creating synthetic exposure to assets
- increasing exposure to the market
- maximum permitted and sought
- other strategy


##  4. Securities with embedded derivatives	

#### Reminder of securities with embedded derivatives of the Master UCI:

#### None

##  5. Deposits	

#### Up to 10% of the UCIs assets may be held in deposits.

##  6. Cash borrowings	

#### The UCI may borrow cash within the limit of 10% of its assets to meet specific cash requirements related to its operating needs.

##  7. Temporary purchases and sales of securities	

#### None

##  8. Information on financial guarantees	
In connection with over-the-counter derivative transactions, and in accordance with Position paper 2013-06 issued by the French financial markets regulator (Autorité des Marchés Financiers– AMF), the UCI may receive collateral in the form of securities (such as bonds or other securities issued or guaranteed by a State or issued by international financing agencies and bonds or securities issued by high quality corporate issuers), or cash. Any cash collateral received is reinvested in accordance with the applicable rules. All such assets must be from high- quality issuers that are not an entity of the counterparty or its group, and must be liquid and diversified with low volatility. Discounts may be applied to the collateral received; they take into account the quality of credit and the price volatility of the securities.

##  9. Risk profile	

#### Reminder of the risk profile of the Master UCI:

#####  Risk of capital loss

#### There is no guarantee of the UCI's performance or protection of capital. As such, the investor may not get back the full amount of the initial investment during redemption.

##### Risk related to discretionary management
Discretionary management is based on anticipation of market trends. The UCI’s performance is dependent both on the selection of securities and UCI picked by the manager and the manager’s asset allocation. There is therefore a risk that the manager will not select the best performing securities and that the asset allocation is not optimal.

##### Equity risk

#### Share price fluctuations may have a negative impact on the UCI’s net asset value. The UCI’s net asset value may decrease during periods in which the equity markets are falling.

##### Market capitalisation risk
The volume of small- and mid-cap stocks traded on the stock market is lower than that of large caps, which means they can be more significantly impacted by market movements than large caps. The UCI's net asset value may decline quickly and sharply.

##### Liquidity risk
The risk that a financial market cannot absorb transaction volumes due to trading volumes being too low or pressure on the markets. Such a situation may impact the pricing or timing when the UCI liquidates, initiates or modifies positions and thus cause a decline in the UCI’s net asset value.

##### Derivative financial instrument risk
The risk arising from the UCI's use of forward financial instruments (derivatives), which may lead to a bigger decrease in the net asset value than on the markets or in the underlying assets in which the UCI has invested.

##### Foreign exchange risk
The UCI may invest in securities and other UCI that in turn are authorised to acquire instruments denominated in currencies other than the fund's base currency. The value of these instruments may fall if the exchange rates vary, which may lead to a decrease in the UCI’s net asset value. Where units (or shares) denominated in a currency other than the fund's base currency have been hedged, the foreign exchange risk is residual as a result of systematic hedging, potentially leading to a performance gap between the different units (or shares).

##### Sustainability risk
Any environmental, social or governance event or situation that, if it occurs, could have an actual or potential negative impact on the value of the investment. Specifically, the negative effects of sustainability risks can affect issuers via a range of mechanisms, including: 1) lower revenues; 2) higher costs; 3) damage or impairment of asset value; 4) higher cost of capital; and 5) fines or regulatory risks. Due to the nature of sustainability risks and specific issues such as climate change, the likelihood of sustainability risks impacting returns on financial products is likely to increase in the longer term.

##### ESG investment risk and methodological limitations
Extra-financial criteria can be integrated into the investment process using data provided by external providers or directly reported by our analysts, notably in our proprietary ESG analysis grid. Data may be incomplete or inaccurate due to the lack of international standards or systematic verification by external third parties. It can be difficult to compare data because issuers do not necessarily publish the same indicators. The unavailability of data may also force management not to include an issuer in the portfolio. The management company may therefore exclude securities of certain issuers for extra-financial reasons, regardless of market opportunities.

##### Interest rate risk
The risk of a decline in debt instruments as a result of changes in interest rates. This risk is measured by the level of sensitivity. For instance, bond prices tend to move in the opposite direction to interest rates. The net asset value may decline during periods when there is an increase (positive sensitivity) or decrease (negative sensitivity) in interest rates.

##  10. Guarantee or protection	

#### None

##  11. Eligible subscribers and typical investor profile	

#### Any subscriber seeking exposure to equity risk.

#### Subscribers are strongly advised to diversify their investments sufficiently to avoid exposure solely to the risks of this UCI.

#### Information on Russian and Belarusian investors
In accordance with the provisions of EU Regulation No. 833/2014 as amended by EU Regulation No. 2022/328 and EC Regulation No. 765/2006 as amended by Regulation (EU) No. 2022/398, the subscription of units or shares in this UCI is prohibited to any Russian or Belarusian national, any natural person residing in Russia or Belarus or any legal person, entity or body established in Russia or Belarus. This prohibition does not apply to nationals of a Member State and to natural persons holding a temporary or permanent residence permit in a Member State of the European Union. This prohibition shall remain in effect for as long as the Regulations are in force.

#### Information on US investors:
The UCI is not registered as an investment vehicle in the United States and its units are not and will not be registered under the Securities Act of 1933 and, therefore, they may not be offered or sold in the United States to Restricted Persons, as defined hereafter.
A Restricted Person is (i) any person or entity located in the United States (including US residents), (ii) any corporation or any other entity subject to the laws of the United States or any state thereof, (iii) any US military personnel or any employee of a US government department or agency located outside the United States, or (iv) any other person that would be considered a US Person under Regulation S of the Securities Act of 1933, as amended.

#### FATCA:
Pursuant to the provisions of the Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”) applicable as of July 1st, 2014, if the UCI invests directly or indirectly in US assets, the capital and income arising from such investments may be subject to withholding tax of 30%.
To avoid paying the 30% withholding tax, France and the United States have entered into an intergovernmental agreement under which non-US financial institutions (“foreign financial institutions”) agree to institute procedures for identifying direct or indirect investors who qualify as US taxpayers and to provide certain information about these investors to the French tax authorities, which will disclose said information to the US tax authority, the Internal Revenue Service.

#### As a foreign financial institution, the UCI undertakes to comply with the FATCA and to take all appropriate measures pursuant to the aforementioned intergovernmental agreement.

#### This UCI may not be suitable for investors planning to withdraw their contributions within 5 years.

##  12. Allocation of distributable income	

#### Distributable income consists of:
- net income plus retained earnings, plus or minus the balance of the revenue adjustment account. Net income for the financial year is equal to the amount of interest, arrears, dividends, bonuses and prizes, remuneration and all income generated by the securities that make up the UCIs portfolio, plus income generated by temporary cash holdings and minus management fees and borrowing costs.
- realised capital gains, net of charges, minus realised capital losses, net of charges, recognised for the financial year, plus any net capital gains of the same kind recognised over previous years that have not been distributed or accumulated, plus or minus the balance of the capital gains adjustment account.


#### The amounts referred to in 1) and 2) may be distributed independently of each other, in whole or in part.
| Unit |  |
| --- | --- |
| R , T | The allocation of distributable income is decided each year by the Management Company. It may pay interim dividends. |
| IC | All distributable income shall be fully accumulated, with the exception of those amounts subject to compulsory distribution by law |
| ID | Net income is distributed in full and the allocation of net realised capital gains is decided each year by the Management Company. It may pay interim dividends. |


##  13. Frequency of distribution	

#### The IC and S units is an accumulation units.

#### Dividends may be paid out annually to holders of R and T units, as appropriate, upon the decision of the management company.

#### Dividends are paid out annually to holders of ID units. Interim dividends may be paid.

##  14. Characteristics of the shares (base currency, division of shares, etc.)	
| Unit | Base currency |
| --- | --- |
| R, IC, ID, T | EUR |

| Unit | Division |
| --- | --- |
| R, IC, ID, T | In thousandths |

15. Terms and conditions of subscription and redemption	

#### Subscription and redemption orders are accepted in amount and/or in units.

#### Date and frequency of NAV calculation

#### The net asset value is calculated every day except Saturdays and Sundays, public holidays in one of the following countries: France.

#### The net asset value is not calculated on the closing days of one of the following stock exchanges: Paris.

#### Where and how to find out the net asset value: the net asset value is published Daily in the offices of LAZARD FRERES GESTION SAS and on the internet www.lazardfreresgestion.fr.

#### Address of the institutions designated to receive subscription and redemption orders

#### CACEIS BANK - 89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge

#### Bank and investment services provider accredited by the CECEI on April 1st, 2005.
Investors are reminded that orders transmitted to distributors other than the institution referred to above must take into consideration the fact that the cut-off time for the processing of orders applies to the said distributors vis-à-vis the institution referred to above. Consequently, such distributors may apply their own cut-off time, which may be earlier than the cut-off time indicated above, in order to take into account the time required to transmit orders to the institution referred to above.

#### LAZARD FRERES BANQUE - 175 boulevard Haussmann - 75008 Paris

#### On behalf of clients for whom it provides custody account-keeping services Orders are executed as indicated in the table below
| Business day | Day on which NAV is set (d) | The business day following the valuation day (D+1) | Two business days following the valuation day (D+2) | Two business days following the valuation day (D+2) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Daily order reception and Daily centralisation of redemption orders before 11:00 a.m. (Paris time) | Order executed by the latest on d | Publication of the net asset value | Settlement of subscription | Settlement of redemptions |


#### Minimum subscription amount:
- IC, ID and R units: initial subscriptions may not be for less than one unit.
- T units:
- Without a minimum subscription amount (i) for UCIs managed by the management company or (ii) for the management company for its own account;
- Without a minimum subscription amount (i) for investors subject to the MiFID II Directive (exclusively and solely in the context of their independent advisory activity or the provision of a portfolio management service on behalf of third parties) or ( ii) for investors with activities that do not receive retrocession in foreign countries not subject to this directive, subject to the prior approval of the management company;
- With a minimum initial subscription amount of €500,000 for other investors.


#### Subscriptions preceded by a redemption received from the same shareholder on the same day for the same number of units at the same NAV may be executed.

##  16. Fees and expenses	
Subscription and redemption fees are respectively added to the subscription price paid by the investor or deducted from the redemption price paid. The fees earned by the UCI are used to cover the charges that it incurs in investing or divesting the assets under management. The remaining fees are paid to the management company, the distributor, etc.
| Charges payable by the investor during subscription and redemption | Basis | Unit | Rate (maximum incl. taxes) |
| --- | --- | --- | --- |
| Subscription fees not retained by the UCI | NAV x number of units | R, IC, ID, T | 4.0% |
| Subscription fees retained by the UCI | NAV x number of units | R, IC, ID, T | 0.0% |
| Redemption fees not retained by the UCI | NAV x number of units | R, IC, ID, T | 0.0% |
| Redemption fees retained by the UCI | NAV x number of units | R, IC, ID, T | 0.0% |

| Expenses charged to the UCI | Basis | Unit | Rate (maximum incl. taxes) |
| --- | --- | --- | --- |
| Financial management fees | Net assets | R | 0.05% |
| IC | 0.05% |
| ID | 0.05% |
| T | 0.05% |
| Operating costs and other services | Net assets | Applied to all the units | 0.035% |
| Indirect charges | Net assets | Applied to all the units | 1.115% |
| Turnover commission (0% to 100% | Maximum charge on | Applied to all | French equities | Up to €100 000 | 0.48% |
| From €100 001 to €200 000 | 0.31% |
| From €200 001 to €300 000 | 0.24% |
| Over €300 000 | 0.17% |
|  | Up to €100 000 | 0.90% |
|  |

| received by the management company and 0% to 100% received by the custodian) | each transaction | the units | Eurozone equities excluding France | From €100 001 to €200 000 | 0.58% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| From €200 001 to €300 000 | 0.45% |
| Over €300 000 | 0.31% |
| Fixed- income instruments | None |
| Futures and other transactions | From €0 to €450 per contract |
| Performance fees | Net assets | R, IC, ID, T | None |


#### Reminder of the Master UCI's charges and fees:
| Charges payable by the investor during subscription and redemption | Basis | Share | Rate (maximum incl. taxes) |
| --- | --- | --- | --- |
| Subscription fees not retained by the UCI | NAV x number of shares | PC EUR, PD EUR, RC EUR, RD EUR, RC H-USD, RC H-CHF, UC EUR, UC H-USD, UC H-GBP, UC H-CHF | 4.0% |
| Subscription fees retained by the UCI | NAV x number of shares | PC EUR, PD EUR, RC EUR, RD EUR, RC H-USD, RC H-CHF, UC EUR, UC H-USD, UC H-GBP, UC H-CHF | 0.0% |
| Redemption fees not retained by the UCI | NAV x number of shares | PC EUR, PD EUR, RC EUR, RD EUR, RC H-USD, RC H-CHF, UC EUR, UC H-USD, UC H-GBP, UC H-CHF | 0.0% |
| Redemption fees retained by the UCI | NAV x number of shares | PC EUR, PD EUR, RC EUR, RD EUR, RC H-USD, RC H-CHF, UC EUR, UC H-USD, UC H-GBP, UC H-CHF | 0.0% |

| Expenses charged to the UCI | Basis | Share | Rate (maximum incl. taxes) |
| --- | --- | --- | --- |
|  |  | PC EUR | 1.08% |
| PD EUR | 1.08% |
| RC EUR | 2.000% |
|  |

| Financial management fees | Net assets | RD EUR | 2.000% |
| --- | --- | --- | --- |
| RC H-USD | 2.000% |
| RC H-CHF | 2.000% |
| UC EUR | 0.815% |
| UC H-USD | 0.865% |
| UC H-GBP | 0.865% |
| UC H-CHF | 0.865% |
| Operating costs and other services | Net assets | Applied to all the shares | 0.035% |
| Indirect charges | N.A | Applied to all the shares | None |
| Turnover commission (0% to 100% received by the management company and 0% to 100% received by the custodian) | Maximum charge on each transaction | Applied to all the shares | Equities, foreign exchange | From 0% to 0,40% |
| Futures | None |
| Performance fees | Net assets | PC EUR, PD EUR, RC EUR, RD EUR, RC H-USD, RC H-CHF, UC EUR, UC H-USD, UC H-GBP, UC H-CHF | None |

Only the contributions payable for the management of the UCI pursuant to Article L. 621-5-3 II 4° d) of the French Monetary and Financial Code (Code monétaire et financier) and any exceptional legal costs related to debt recovery are outside the scope of the three blocks of charges referred to above.

#### Repurchase agreements are executed at market prices.
With the exception of brokerage fees, accounting management costs and custodians fees, all of the charges referred to above are levied as part of the joint venture arrangement between Lazard Frères Banque and Lazard Frères Gestion SAS which since 1995 has enabled them to pool their financial control, administration, and portfolio execution resources.
All revenue resulting from efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operating costs, is allocated to the UCI. All costs and expenses related to these management techniques are assumed by the UCI.

#### For further information, investors may refer to the management report.

##  17. Outline of the counterparty selection procedure	

#### The selection of intermediaries used in equity fund management is a result of:
- requests from managers to add new brokers
- a financial analysis of the broker’s accounts, carried out externally.


#### These intermediaries are used exclusively in terms of inflows relating to equities. Lazard Frères Gestion SAS’ Broker Committee ratifies all decisions to authorise new intermediaries.

#### At least twice yearly, the equity investment team holds a Broker Committee meeting to evaluate the services of its intermediaries, by reviewing four key criteria:
- research
- services offered
- quality of execution
- level of commissionsInformation about the use of investment decision-making support and order execution services (SADIE) can be found on the management company’s website (www.lazardfreresgestion.fr).Reminder of the brief description ofthe intermediary selection procedure for the Master UCI:The selection of intermediaries used in equity fund management is a result of: - requests from managers to add new brokers - a financial analysis of the broker’s accounts, carried out externally. These intermediaries are used exclusively in terms of inflows relating to equities. Lazard Frères Gestion SAS’ Broker Committee ratifies all decisions to authorise new intermediaries.


#### At least twice yearly, the equity investment team holds a Broker Committee meeting to evaluate the services of its intermediaries, by reviewing four key criteria:
- research
- services offered
- la quality of execution
- level of commissions

Translation (ENFR, 2022-12-22):
# DISPOSITIONS PARTICULIÈRES
| OPC d'OPC | Jusqu'à 100% maximum en parts PD EUR de l'OPC-Maître Lazard Equity SRI |
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| Classification | Actions de pays de la zone euro |

| Objectif de gestion | Part R, Part IC, Part ID, Part T | Le FCP est un Fonds nourricier de l’action PD EUR de la Sicav Lazard Equity SRI (ci-après l'OPC Maître) dont l’objectif de gestion vise à obtenir, sur la durée de placement recommandée, une performance nette de frais supérieure à celle de l'indicateur de référence suivant : EURO STOXX exprimé en Euro, dividendes ou coupons nets réinvestis, grâce à une politique active d’investissement socialement responsable effectuée sur la base de critères financiers, sociaux, sociétaux, environnementaux et de gouvernance. La performance du FCP pourra être inférieure à celle de l'OPC-Maître en raison notamment de ses propres frais de gestion. |
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| Indicateur de référence | Part R, Part IC, Part ID, Part | Eurostoxx L’indice Eurostoxx, exprimé en Euro est constitué des plus grandes sociétés cotées de la zone Euro, pondérées en fonction de la capitalisation boursière. Les données sont disponibles sur : www.stoxx.com Code Bloomberg : SXXT Index |
|  | T |  |

A la date du présent prospectus, l'administrateur de l'indice de référence, à savoir [STX Ltd], est inscrit sur le registre d’administrateurs et d’indices de référence tenu par l’ESMA. Des informations complémentaires sur l'indice de référence sont accessibles via le site internet de l'administrateur à partir du lien [www.stoxx.com].
La société de gestion s’assurera, lors des mises à jour ultérieures du prospectus de l’OPC, que le lien est toujours valable.

##  1. Stratégies utilisées	
Le Fonds nourricier est investi en totalité en actions PD EUR de l'OPC-Maître et à titre accessoire en liquidités.

##### Rappel des stratégies utilisées par l'OPC-Maître :
La Sicav sera investie et exposée à hauteur de 90% en actions de la zone euro.
Pour mener à bien sa politique d’investissement, le gestionnaire a choisi un positionnement de type « best in class ».
Ce choix consiste à sélectionner des entreprises qui présentent selon son analyse les meilleures mesures extra- financières relatives au sein de leur secteur, notamment en matière de gestion des ressources humaines et de respect de l’environnement, ainsi qu’un niveau de rentabilité économique élevé.
L'OPC promeut des caractéristiques environnementales et/ou sociales au sens de l’article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit « Règlement SFDR ».
Dans le cadre de la construction du portefeuille et de l’appréciation des critères extra financiers, l’équipe de gestion s’appuie sur sa propre analyse interne des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) ainsi que sur les services de notre partenaire ESG.
Les analystes responsables du suivi de chaque valeur établissent une note ESG interne fondée sur une approche à la fois quantitative (intensité énergétique, taux de rotation du personnel, taux d'indépendance du conseil...) et qualitative (politique environnementale, stratégie en matière d'emploi, compétence des administrateurs...). Elle prend en compte les principales incidences des entreprises en matière de durabilité ou Principal Adverse Impacts (émissions carbone, consommation d'énergie, consommation d'eau, production de déchets) et les risques
susceptibles d'affecter leur propre durabilité ou Sustainability Risks (risques réglementaires et physiques, risque de réputation grâce, entre autres facteurs, au suivi des controverses).
Les informations relatives aux principales incidences négatives sur les facteurs de durabilité sont publiées dans les reportings périodiques SFDR de l'OPC présents sur le site Internet de la société de gestion.
Des informations complémentaires figurent également dans le code de transparence de la société de gestion consultable sur le site www.lazardfreresgestion.fr.
Le processus de sélection de valeurs se décompose en deux étapes distinctes, concomitantes et nécessaires :
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##### Le filtre de notation extra financier :

La Sicav est gérée conformément aux principes du label ISR définis par le Ministère de l’Economie et des Finances français. La prise en compte de critères ESG influence l’analyse des sociétés en portefeuille, la sélection des titres et leur pondération.
Afin qu’une valeur soit admissible dans le portefeuille de la Sicav, elle doit respecter 3 conditions.
Pour les conditions 1 et 2, nous recourons à cinq grands domaines (environnementaux et sociaux) définis en partenariat avec notre partenaire ESG. La notation de notre partenaire ESG de chaque domaine est effectuée sur une échelle comportant cinq niveaux de --, entreprises non concernées à ++, entreprises pionnières (voir ci- dessous : système de notation relative de notre partenaire ESG).
Pour la condition 3, nous utilisons notre propre notation de la gouvernance d’entreprise. Cette notation est directement intégrée au processus général de sélection de valeurs.

##### Condition 1 : avoir une note au moins égale à « = » en Ressources Humaines
La performance financière d'une entreprise peut être affectée par la négligence du capital humain. La qualité des conditions générales de travail, l'amélioration continue des relations sociales et la valorisation des emplois et des compétences sont les principaux points étudiés.

##### Condition 2 : avoir une note moyenne pondérée au moins égale à « = »
Lazard Frères Gestion impose une pondération propre à chacun des cinq domaines de l’analyse extra-financière qu'elle a retenus, en fonction de leur importance :
- Ressources humaines (40 %) : Gestion du capital humain des entreprises : formation, sécurité, mesures de reclassement lors des plans de licenciements, politique de rémunérations.
- Environnement (30 %) : Gestion de l’impact des activités, produits ou services de l’entreprise sur l’environnement et le climat. Niveau d'information disponible pour ce critère.
- Relations clients-fournisseurs (10 %) : Gestion des fournisseurs, et identification du bon respect de certaines pratiques par ces derniers (interdiction du travail des enfants...).
- Droits humains (10 %) : Prévention des risques notamment de discrimination.
- Engagement sociétal (10 %) : Intégration de l'entreprise dans son environnement civil. Participation au développement en général et à celui de certaines activités en particulier, aide à l'éducation dans une zone donnée par exemple.


##### Condition 3 : avoir une note gouvernance interne supérieure à 2 sur 5
L’entreprise doit être dotée d’une gouvernance qui permet, selon la société de gestion, de garantir un traitement juste des actionnaires minoritaires et prévenir les conflits d’intérêts.
La part des émetteurs couverte par une analyse ESG dans le portefeuille doit être au minimum de 90%, à
l’exclusion des obligations et autres titres de créances émis par des émetteurs publics ou quasi publics et des liquidités détenues à titre accessoire, et des actifs solidaires (qui sont alors plafonnés à 10% de l’actif total).
Les analystes-gestionnaires s’assurent du maintien d’un taux d’exclusion supérieur ou égal à 20% des valeurs les moins bien notées de l’univers d’investissement de l’OPC. Par souci d’intégrité et d’objectivité, les notes utilisées pour appliquer ce taux d’exclusion sont réalisées par une agence de notation externe.
L’univers d’investissement de la Sicav est composée d’environ 400 sociétés de grande capitalisation de la zone euro. 100% des actions de la Sicav font l’objet d’une notation interne et par notre partenaire ESG. Les éventuels autres actifs, comme le monétaire, ne sont pas notés.
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##### Système de notation relative de notre partenaire ESG

Le système de notation fournit par notre partenaire et utilisé par le gestionnaire pour les conditions 1 et 2 fonctionne de la façon suivante :
Un « score » absolu est calculé pour chacune des entreprises dans le portefeuille. Ce « score » est une moyenne pondérée, suivant l’importance que le gestionnaire accorde à chacun des domaines étudiés (Ressources Humaines, Droits Humains, Environnement, Relations Clients-Fournisseurs, Engagement Sociétal). Il est comparé à celui des autres entreprises du même secteur.
Pour chacun des domaines, une entreprise aura un score relatif par rapport à son secteur (de 0 à 100). Le rating final (de -- à ++) d’une entreprise dépend de la distribution normale des « scores » au sein de son propre secteur d’activité. C’est-à-dire que si une entreprise se situe au-dessus de la médiane du secteur (+ ou – 20%), elle sera notée de façon positive (+), ou très positive (++), si elle se trouve dans les 5% des entreprises les mieux notées). En revanche, si l'entreprise se situe en-dessous de la médiane du secteur (+ ou -20%), elle sera notée de façon négative (-) ou très négative (--), si elle est dans les 5% des entreprises les moins bien notées).
[++] : 5% des entreprises les mieux notées au-dessus de la médiane du secteur [+] : 25% des entreprises notées au-dessus de la médiane du secteur
[=] : 40% des entreprises se situant dans la moyenne du secteur (+ ou - 20%) [-] : 25% des entreprises les notées en-dessous de la médiane du secteur
[--] : 5% des entreprises les moins biens notées en dessous de la médiane du secteur
Une note est réputée positive si elle est supérieure ou égale à la médiane du secteur (+ ou – 20%).
Lors d'une dégradation de notation pour une valeur donnée, le gestionnaire est immédiatement informé de ce changement par l’agence de notation sélectionnée. Si les conditions extra-financières ainsi que le filtre financier (voir ci-dessous) sont toujours respectées, alors la valeur peut rester en portefeuille. Si tel n’est pas le cas, la valeur est retirée du portefeuille dans un délai de 20 jours ouvrés.
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##### La gouvernance d’entreprise

La gouvernance d’entreprise est un critère majeur dans le processus de sélection de titres du gestionnaire. Son étude est systématique et doit satisfaire les exigences de la société de gestion, notamment celle de prémunir l’entreprise concernée de tout conflit d’intérêt en son sein.
Le gestionnaire identifie tous les éléments qui pourraient impacter la stratégie long terme de l’entreprise, son potentiel de création de valeur ainsi que les intérêts fondamentaux des actionnaires minoritaires. C’est la raison pour laquelle le gérant scrute en détail les politiques de rémunération des dirigeants et des administrateurs afin que celles-ci ne puissent pas introduire de biais dans les décisions d’investissement, d’allocation du capital ou de gestion opérationnelle quotidienne de l’entreprise. La rémunération des dirigeants doit être indexée sur des objectifs moyen/long terme de rentabilité pour l’entreprise ; elle ne doit pas l’être sur des critères de taille, ou de croissance sans tenir compte de la rentabilité. La politique d’allocation du capital doit elle aussi profiter à l’entreprise et à ses actionnaires minoritaires. Elle ne doit pas profiter à un seul actionnaire principal. En aucun cas il ne doit y avoir de conflits d’intérêts entre les dirigeants, les administrateurs, le ou les éventuel(s)
actionnaire(s) principaux et les actionnaires minoritaires.
De façon non exhaustive, la société de gestion s’attache tout particulièrement à étudier les politiques de rémunération, les argumentations et les critères qui les définissent, des dirigeants et administrateurs, les conventions réglementées, la lisibilité et la transparence des états financiers ainsi que l’indépendance des organes de contrôle. À titre d’exemple, des états financiers opaques et/ou des rémunérations de dirigeants privilégiant le court terme entraîneraient l’exclusion de la valeur concernée.
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##### Le filtre financier :

Le choix des valeurs repose sur une analyse financière qui met l'accent sur 3 éléments essentiels : la rentabilité, la croissance et l'évaluation.
- La rentabilité économique est la capacité d’une entreprise à créer de la valeur sur le long terme. Elle est mesurée par le retour sur capitaux employés (immobilisations corporelles et incorporelles, goodwill, besoin en fond de roulement).
- La croissance est la capacité d’une entreprise à faire croître ses capitaux employés tout en conservant un niveau de rentabilité au moins égal à ce qu’il a été historiquement.
- L’évaluation est une approche multicritères (multiples historiques, DCF, multiples comparables) : nous sommes très exigeants et disciplinés sur l’évaluation. Nous considérons que cela est indispensable pour que la performance économique se transforme en performance boursière.

Le portefeuille de la Sicav est investi et/ou exposé à hauteur de 90% minimum de l’actif net en actions négociées sur les marchés de la zone euro.
Règlement (UE) 2020/852 dit Règlement "Taxonomie"
La Taxonomie de l’Union Européenne a pour objectif d'identifier les activités économiques considérées comme durables d’un point de vue environnemental. La Taxonomie identifie ces activités selon leur contribution à six grands objectifs environnementaux :
Atténuation des changements climatiques, Adaptation aux changements climatiques,
Utilisation durable et protection de l’eau et des ressources marines,
Transition vers l’économie circulaire (déchets, prévention et recyclage), Prévention et contrôle de la pollution
Protection des écosystèmes sains.
Pour être considérée comme durable, une activité économique doit démontrer qu’elle contribue substantiellement à l’atteinte de l’un des 6 objectifs, tout en ne nuisant pas à l’un des cinq autres (principe dit DNSH, « Do No Significant Harm »). Pour qu’une activité soit considérée comme alignée à la Taxonomie européenne, elle doit également respecter les droits humains et sociaux garantis par le droit international.
Le principe consistant à “ne pas causer de préjudice important” s’applique uniquement aux investissements sous- jacents au produit financier qui prennent en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental.
Les investissements sous-jacents à la portion restante de ce produit financier ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental.
Le pourcentage minimum d’alignement avec la Taxonomie de l’Union Européenne s’élève à 0%.

##  2. Actifs hors dérivés	
OPC : le Fonds nourricier sera investi en totalité en actions PD EUR de l'OPC maître.
Liquidités : Le Fonds nourricier pourra avoir recours à des liquidités à titre accessoire, détenues dans la stricte limite des besoins liés à la gestion des flux (investissements/désinvestissements en cours, opérations de souscription/rachat).

##### Rappel des actifs (hors dérivés intégrés) de l'OPC-Maître :
Actions :
90% minimum de l’actif net en actions négociées sur les marchés de la zone euro.

##### Titres de créances et instruments du marché monétaire :
Titres de créances négociables français et étrangers (principalement des Bons du Trésor français et des BTAN) à hauteur de 10% maximum de l’actif net. Ces titres peuvent être de tout rang, de toute forme et de toutes devises. La répartition privée/publique n’est pas déterminée à l’avance et s’effectuera en fonction des opportunités. Aucun critère de qualité de signature minimale n’est retenu. La société de gestion ne recourt pas exclusivement ou mécaniquement à des notations de crédit émises par des agences de notation mais procède à sa propre analyse afin d’évaluer la qualité de crédit des titres entrant dans le portefeuille.

##### OPC :
Dans la limite de 10% maximum de l’actif net, des OPCVM français ou étrangers et/ou des FIA français ou établis dans l’UE respectant les 4 critères de l’article R214-13 du Comofi, et/ou des Fonds d’investissement étrangers respectant les 4 critères de l’article R214-13 du Comofi, si ces Fonds investissent eux-mêmes moins de 10 % de leur actif dans d’autres OPC. Tous les OPC peuvent être gérés par Lazard Frères Gestion SAS.

##  3. Instruments dérivés	
Néant

##### Rappel des instruments dérivés utilisées par l'OPC-Maître :
- Nature des marchés d’intervention :☑	réglementés☑	organisés☑	de gré à gré
- Risques sur lesquels le gérant désire intervenir :☑	action
- taux☑	change
- crédit
- autres risques
- Nature des interventions, l'ensemble des opérations devant être limitées à la réalisation de l'objectif de gestion :☑	couverture
- exposition
- arbitrage
- autre nature
- Nature des instruments utilisés :

| ☑ | futures : |  |
| --- | --- | --- |
|  | ☑ | sur actions et indices actions |
|  | ☐ | sur taux |
|  | ☑ | de change |
|  | ☐ | autres |
| ☑ | options : |  |
|  | ☑ | sur actions et indices actions |
|  | ☐ | sur taux |
|  | ☑ | de change |
|  | ☐ | autres |
| ☑ | swaps : |  |
|  | ☑ | swaps d'actions |
|  | ☐ | swaps de taux |
|  | ☑ | swaps de change |
|  | ☐ | swaps de performance |

☑	change à terme
- dérivés de crédit
- autre nature
- Stratégies d'utilisation des dérivés pour atteindre l'objectif de gestion :☑	couverture partielle ou générale du portefeuille, de certains risques, titres
- reconstitution d’une exposition synthétique à des actifs
- augmentation de l’exposition au marché
- maximum autorisé et recherché
- autre stratégie


##  4. Titres intégrant des dérivés	

##### Rappel des titres intégrant des dérivés de l'OPC-Maître :
Néant

##  5. Dépôts	
Les opérations de dépôts peuvent être utilisées dans la gestion de l'OPC dans la limite de 10% de son actif.

##  6. Emprunts d'espèces	
L'OPC peut faire appel aux emprunts d’espèces dans son fonctionnement dans la limite de 10% de son actif net pour répondre à un besoin ponctuel de liquidités.

##  7. Opérations d'acquisition et cession temporaire de titres	
Néant

##  8. Informations sur les garanties financières	
Dans le cadre d’opérations sur dérivés négociés de gré à gré, et conformément à la position AMF 2013-06, l'OPC peut recevoir à titre de collatéral des titres (tel que notamment des obligations ou titres émis(es) ou garanti(e)s par un Etat ou émis par des organismes de financement internationaux et des obligations ou titres émis par des émetteurs privés de bonne qualité), ou des espèces. Le collatéral espèces reçu est réinvesti conformément aux règles applicables. L’ensemble de ces actifs devra être émis par des émetteurs de haute qualité, liquides, peu volatils, diversifiés et qui ne sont pas une entité de la contrepartie ou de son groupe. Des décotes peuvent être appliquées au collatéral reçu ; elles prennent en compte notamment la qualité de crédit, la volatilité des prix des titres.

##  9. Profil de risque	
Avertissement
Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion.
Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés.
Le profil de risque du Fonds nourricier est identique à celui de l'OPC-Maître.

##### Rappel du profil de risque de l'OPC-Maître :
Risque de perte en capital
L'OPC ne bénéficie d’aucune garantie ni de protection du capital. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué lors du rachat.

##### Risque lié à la gestion discrétionnaire
La gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des marchés. La performance de l'OPC dépend à la fois de la sélection des titres et OPC choisis par le gérant et à la fois de l’allocation opérée par ce dernier. Il existe donc un risque que le gérant ne sélectionne pas les valeurs les plus performantes et que l’allocation faite ne soit pas optimale.

##### Risque action
La variation du cours des actions peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative de l'OPC. En période de baisse du marché actions, la valeur liquidative de l'OPC peut baisser.

##### Risque lié à la capitalisation
Sur les valeurs de petites et moyennes capitalisations le volume des titres traités en bourse est réduit, les mouvements de marchés peuvent donc être plus marqués que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative de l'OPC peut baisser rapidement et fortement.

##### Risque de liquidité
Il représente le risque qu’un marché financier, lorsque les volumes d’échanges sont faibles ou en cas de tension sur les marchés, ne puisse absorber les volumes de transactions. Ces dérèglements de marché peuvent impacter les conditions de prix ou de délais auxquelles l'OPC peut être amené à liquider, initier ou modifier des positions et donc entraîner une baisse de la valeur liquidative de l'OPC.

##### Risque lié aux instruments financiers dérivés
Il s’agit du risque lié à l’utilisation par l'OPC d’instruments financiers à terme (dérivés). L’utilisation de ces contrats financiers peut induire un risque de baisse de la valeur liquidative plus importante que celle des
marchés ou des sous-jacents sur lesquels l'OPC est investi.

##### Risque de change
L'OPC peut investir dans des titres et OPC eux-mêmes autorisés à acquérir des valeurs libellées dans des devises autres que la devise de référence. La valeur de ces actifs peut baisser si les taux de change varient, ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative de l'OPC. Dans le cas de parts (ou actions) hedgées libellées dans une devise autre que la devise de référence, le risque de change est résiduel du fait de la couverture systématique, entraînant potentiellement un écart de performance entre les différentes parts (ou actions).

##### Risque de durabilité
Tout événement ou toute situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir un impact négatif réel ou potentiel sur la valeur de l’investissement. Plus précisément, les effets négatifs des risques de durabilité peuvent affecter les émetteurs via une série de mécanismes, notamment : 1) une baisse des revenus; 2) des coûts plus élevés; 3) des dommages ou une dépréciation de la valeur des actifs; 4) coût du capital plus élevé ; et 5) amendes ou risques réglementaires. En raison de la nature des risques de durabilité et de sujets spécifiques tels que le changement climatique, la probabilité que les risques de durabilité aient un impact sur les rendements des produits financiers est susceptible d'augmenter à plus long terme.

##### Risque lié aux investissements ESG et limites méthodologiques
Les critères extra-financiers peuvent être intégrés au processus d’investissement à l’aide de données fournies par des prestataires externes ou directement reportées par nos analystes, notamment dans notre grille d’analyse propriétaire ESG. Les données peuvent être incomplètes ou inexactes étant donné l’absence de normes internationales ou de vérification systématique par des tiers externes. Il peut être difficile de comparer des données car les émetteurs ne publient pas obligatoirement les mêmes indicateurs. L’indisponibilité des données peut également contraindre la gestion à ne pas intégrer un émetteur au sein du portefeuille. Par conséquent, la société de gestion peut exclure des titres de certains émetteurs pour des raisons extra- financières quelles que soient les opportunités de marché.

#####  Risque de taux
Il s’agit du risque de baisse des instruments de taux découlant des variations des taux d’intérêts. Ce risque est mesuré par la sensibilité. A titre d’exemple le prix d’une obligation tend à évoluer dans le sens inverse des taux d’intérêt. En période de hausse (en cas de sensibilité positive) ou de baisse (en cas de sensibilité négative) des taux d’intérêts, la valeur liquidative pourra baisser.

##  10. Garantie ou protection	
Néant

##  11. Souscripteurs concernés et profil de l'investisseur type	
Tous souscripteurs recherchant une exposition au risque actions.
Il est fortement recommandé aux souscripteurs de diversifier suffisamment leurs investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPC.

#### Information relative aux investisseurs russes et biélorusses
Compte tenu des dispositions du règlement UE n° 833/2014 modifié par le règlement UE n° 2022/328 et du règlement CE n° 765/2006 modifié par le règlement (UE) n°2022/398, la souscription de parts ou actions de cet OPC est interdite à tout ressortissant russe ou biélorusse, à toute personne physique résidant en Russie ou en Biélorussie ou à toute personne morale, toute entité ou tout organisme établi en Russie ou en Biélorussie. Cette
interdiction ne s’applique pas aux ressortissants d'un État membre et aux personnes physiques titulaires d'un titre de séjour temporaire ou permanent dans un État membre de l’Union européenne. Cette interdiction restera effective aussi longtemps que la Réglementation sera en vigueur.

#### Informations relatives aux investisseurs américains :
L'OPC n’est pas enregistré en tant que véhicule d’investissement aux Etats-Unis et ses parts ne sont pas et ne seront pas enregistrées au sens du Securities Act de 1933 et, ainsi, elles ne peuvent pas être proposées ou vendues aux Etats-Unis à des Restricted Persons, telles que définies ci-après.
Les Restricted Persons correspondent à (i) toute personne ou entité située sur le territoire des Etats-Unis (y compris les résidents américains), (ii) toute société ou toute autre entité relevant de la législation des Etats-Unis ou de l’un de ses Etats, (iii) tout personnel militaire des Etats-Unis ou tout personnel lié à un département ou une agence du gouvernement américain situé en dehors du territoire des Etats-Unis, ou (iv) toute autre personne qui serait considérée comme une U.S. Person au sens de la Regulation S issue du Securities Act de 1933, tel que modifié.

#### FATCA :
En application des dispositions du Foreign Account Tax Compliance Act (« FATCA ») applicables à compter du 1er juillet 2014, dès lors que l'OPC investit directement ou indirectement dans des actifs américains, les capitaux et revenus tirés de ces investissements sont susceptibles d'être soumis à une retenue à la source de 30%.
Afin d’éviter le paiement de la retenue à la source de 30%, la France et les Etats-Unis ont conclu un accord intergouvernemental aux termes duquel les institutions financières non américaines (« foreign financial institutions ») s’engagent à mettre en place une procédure d’identification des investisseurs directs ou indirects ayant la qualité de contribuables américains et à transmettre certaines informations sur ces investisseurs à l’administration fiscale française, laquelle les communiquera à l’autorité fiscale américaine (« Internal Revenue Service »).
L'OPC, en sa qualité de foreign financial institution, s’engage à se conformer à FATCA et à prendre toute mesure relevant de l’accord intergouvernemental précité.
Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPC dépend de la situation personnelle de l’investisseur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et de la durée de placement recommandée, mais également de sa capacité à prendre des risques, ou, au contraire, à privilégier un investissement prudent.
Cet OPC pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leurs apports dans un délai de5 ans.

##  12. Modalités de détermination et d'affectation des sommes distribuables	
Les sommes distribuables sont constituées par :
- le résultat net augmenté du report à nouveau et majoré ou diminué du solde de régularisation des revenus. Le résultat net de l'exercice est égal au montant des intérêts, arrérages, dividendes, primes et lots, rémunération ainsi que tous produits relatifs aux titres constituant le portefeuille de l'OPC majoré du produit des sommes momentanément disponibles et diminué des frais de gestion et de la charge des emprunts.
- les plus-values réalisées, nettes de frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais constatées au cours de l’exercice, augmentées des plus-values nettes de même nature constatées au cours d’exercices antérieurs n’ayant pas fait l’objet d’une distribution ou d’une capitalisation et diminuées ou augmentées du compte de régularisation des plus-values.

Les sommes mentionnées aux 1) et 2) peuvent être capitalisées et/ou distribuées et/ou reportées, en tout ou partie, indépendamment l’une de l’autre.
| Part |  |
| --- | --- |
| R , T | L’affectation des sommes distribuables est décidée chaque année par la Société de gestion. Elle peut distribuer des acomptes. |
| IC | Les sommes distribuables sont intégralement capitalisées à l'exception des sommes qui font l'objet d'une distribution obligatoire en vertu de la loi. |
| ID | Le résultat net est intégralement distribué et l’affectation des plus-values nettes réalisées est décidée chaque année par la Société de gestion. Elle peut distribuer des acomptes. |


##  13. Fréquence de distribution	
La part IC est une part de capitalisation pure.
Le dividende peut être distribué le cas échéant aux détenteurs des parts R et T une fois l’an sur décision de la société de gestion.
Le dividende est distribué aux détenteurs des parts ID une fois l’an. Il peut être distribué des acomptes.

##  14. Caractéristiques des parts (devises de libellé, fractionnement, etc…)	
| Part | Devise |
| --- | --- |
| R, IC, ID, T | EUR |

| Part | Fractionnement |
| --- | --- |
| R, IC, ID, T | En millième |

15. Modalités de souscriptions / Rachats applicables aux parts	
Les demandes de souscriptions et de rachats sont acceptées en montant et/ou en parts.

#### Date et périodicité de la valeur liquidative
La valeur liquidative est calculée de manière quotidienne à l’exception des samedis et dimanches et des jours fériés légaux de l'un des pays suivants : France. La VL n’est pas calculée les jours de fermeture de l’une des bourses suivantes : Paris.
Lieu et modalités de communication de la valeur liquidative : La valeur liquidative est communiquée d’une manière quotidienne par affichage dans les locaux de LAZARD FRERES GESTION SAS et sur internet www.lazardfreresgestion.fr.

#### Adresse des établissements désignés pour recevoir les souscriptions et les rachats
CACEIS BANK - 89-91 rue Gabriel Péri – 92120 Montrouge
Banque et prestataire de service d'investissement agréé par le CECEI le 1er avril 2005.
L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que les ordres transmis à des commercialisateurs autres que l’établissement mentionné ci-dessus doivent tenir compte du fait que l'heure limite de centralisation des ordres s'applique auxdits commercialisateurs vis-à-vis de l’établissement mentionné ci-dessus. En conséquence, ces commercialisateurs peuvent appliquer leur propre heure limite, antérieure à celle mentionnée ci-dessus, afin de tenir compte de leur délai de transmission des ordres à l’établissement mentionné ci-dessus.
LAZARD FRERES BANQUE - 175 boulevard Haussmann - 75008 Paris
Au titre de la clientèle dont elle assure la tenue de compte conservation Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous
| J ouvré | Jour d'établissement de la VL (J) | J+1 ouvré | J+2 ouvrés | J+2 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Réception quotidienne des ordres et centralisation quotidienne avant 10h00 (heure de Paris) des ordres de souscription et de rachat | Exécution de l'ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des souscriptions | Règlement des rachats |

Parts IC, ID et R : les premières souscriptions ne peuvent pas être inférieures à 1 part. Part T :
- Sans montant minimum de souscription (i) pour les OPC gérés par la Société de Gestion ou (ii) pour la Société de Gestion pour son propre compte ;
- Sans montant minimum de souscription (i) pour les investisseurs soumis à la Directive MIFID II (exclusivement et uniquement dans le cadre de leur activité de conseil indépendant ou de fourniture d’un service de gestion de portefeuille pour le compte de tiers) ou (ii) pour des investisseurs ayant des activités qui ne reçoivent pas de rétrocession dans les pays étrangers non soumis à cette directive, sous réserve de l'accord préalable de la Société de Gestion ;
- Avec un montant minimum de souscription initiale de 500.000 € pour les autres investisseurs.

Sont autorisées les souscriptions précédées d’un rachat, effectuées le même jour, pour un même nombre de parts, sur la même valeur liquidative et par un même actionnaire.

##  16. Frais et commissions	
Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l'OPC servent à compenser les frais supportés par l'OPC pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises à l'OPC reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc…
| Frais à la charge de l'investisseur prélevés lors des souscriptions et des rachats | Assiette | Part | Taux Barème (TTC maximum) |
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| Commission de souscription non acquise à l'OPC | Valeur liquidative x nombre de parts | R, IC, ID, T | 4,0% |
| Commission de souscription acquise à l'OPC | Valeur liquidative x nombre de parts | R, IC, ID, T | 0,0% |
| Commission de rachat non acquise à l'OPC | Valeur liquidative x nombre de parts | R, IC, ID, T | 0,0% |
| Commission de rachat acquise à l'OPC | Valeur liquidative x nombre de parts | R, IC, ID, T | 0,0% |

| Frais facturés à l'OPC | Assiette | Part | Taux Barème (TTC maximum) |
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|  |  | R | 0,05% |
|  |

| Frais de gestion financière | Actif net | IC | 0,05% |
| --- | --- | --- | --- |
| ID | 0,05% |
| T | 0,05% |
| Frais de fonctionnement et autres services | Actif net | Appliqués à toutes les parts | 0,035% |
| Frais indirects (commissions et frais de gestion) | Actif net | Appliqués à toutes les parts | 1,115% |
| Commissions de mouvement (de 0 à 100 % perçues par la société de gestion et de 0 à 100% perçues par le dépositaire) | Prélèvement maximum sur chaque transaction | Appliquées à toutes les parts | Instruments sur marché à terme et autres opérations | De 0 à 450 € par lot/contrat |
| Commission de sur-performance | Actif net | R, IC, ID, T | Néant |


##### Rappel des frais et commissions de l'OPC-Maître :
| Frais à la charge de l'investisseur prélevés lors des souscriptions et des rachats | Assiette | Action | Taux Barème (TTC maximum) |
| --- | --- | --- | --- |
| Commission de souscription non acquise à l'OPC | Valeur liquidative x nombre d'actions | PC EUR, PD EUR, RC EUR, RD EUR, RC H- USD, RC H-CHF, UC EUR, UC H-USD, UC H-GBP, UC H-CHF | 4,0% |
| Commission de souscription acquise à l'OPC | Valeur liquidative x nombre d'actions | PC EUR, PD EUR, RC EUR, RD EUR, RC H- USD, RC H-CHF, UC EUR, UC H-USD, UC H-GBP, UC H-CHF | 0,0% |
| Commission de rachat non acquise à l'OPC | Valeur liquidative x nombre d'actions | PC EUR, PD EUR, RC EUR, RD EUR, RC H- USD, RC H-CHF, UC EUR, UC H-USD, UC H-GBP, UC H-CHF | 0,0% |
| Commission de rachat acquise à l'OPC | Valeur liquidative x nombre d'actions | PC EUR, PD EUR, RC EUR, RD EUR, RC H- USD, RC H-CHF, UC EUR, UC H-USD, UC H-GBP, UC H-CHF | 0,0% |

| Frais facturés à l'OPC | Assiette | Action | Taux Barème (TTC maximum) |
| --- | --- | --- | --- |
|  |  | PC EUR | 1,08% |
| PD EUR | 1,08% |
| RC EUR | 2,000% |
| RD EUR | 2,000% |
|  |  |

| Frais de gestion financière | Actif net | RC H-USD | 2,000% |
| --- | --- | --- | --- |
| RC H-CHF | 2,000% |
| UC EUR | 0,815% |
| UC H-USD | 0,865% |
| UC H-GBP | 0,865% |
| UC H-CHF | 0,865% |
| Frais de fonctionnement et autres services | Actif net | Appliqués à toutes les actions | 0,035% |
| Frais indirects (commissions et frais de gestion) | N.A | Appliqués à toutes les actions | Néant |
| Commissions de mouvement (de 0 à 100 % perçues par la société de gestion et de 0 à 100% perçues par le dépositaire) | Prélèvement maximum sur chaque transaction | Appliquées à toutes les actions | Actions, change | De 0 à 0,40% |
| Instruments sur marché à terme | Néant |
| Commission de sur-performance | Actif net | PC EUR, PD EUR, RC EUR, RD EUR, RC H-USD, RC H- CHF, UC EUR, UC H-USD, UC H-GBP, UC H-CHF | Néant |

Seules les contributions dues pour la gestion de l'OPC en application du d) du 4° du II de l’article L. 621-5-3 du code monétaire et financier et les éventuels coûts juridiques exceptionnels liés au recouvrement des créances sont hors champ des blocs de frais évoqués dans le tableau ci-dessus.
Les opérations de pensions livrées sont réalisées aux conditions de marché.
A l’exception des frais d’intermédiation, des frais de gestion comptable et des frais de dépositaire, l’ensemble des frais évoqués ci-dessus est perçu dans le cadre de la société en participation, qui depuis 1995 assure entre Lazard Frères Banque et Lazard Frères Gestion SAS la mise en commun de leurs moyens tendant à la gestion financière, à la gestion administrative et à l’exécution des mouvements sur les valeurs en portefeuille.
Tous les revenus résultant des techniques de gestion efficace du portefeuille, nets de coûts opérationnels directs et indirects sont restitués à l'OPC. Tous les coûts et frais relatifs à ces techniques de gestion sont pris en charge par l'OPC.
Pour plus d'informations, les investisseurs pourront se reporter au rapport annuel.

##  17. Description succincte de la procédure de choix des intermédiaires	

##### Rappel de la description succincte de la procédure de choix des intermédiaires de l'OPC-Maître :
Le choix des intermédiaires utilisés par la gestion sur actions résulte :
- de toute demande d’ouverture de la relation avec un broker, à l’initiative des gérants
- d’une analyse financière des comptes du broker, effectuée à l’extérieur de la gestion.

Ces intermédiaires interviennent exclusivement dans le cadre de flux sur actions. Le Comité Broker de Lazard Frères Gestion entérine toute nouvelle décision d’autorisation de travailler avec un nouvel intermédiaire.
Au minimum 2 fois par an la gestion actions évalue en Comité Broker la prestation de ses intermédiaires en passant en revue 4 principaux critères de services attendus :
- la recherche
- l’offre de services
- la qualité d’exécution
- le niveau des courtages