## Investment Policy
The sub-fund is actively and discretionarily managed. The sub-fund is not managed in reference to an index.
The Sub-Fund is a multi-cap fund focusing on bottom up stock picking of listed companies having their operations in China and on the basis of ground due diligence and compelling valuations using a value-driven investment methodology. ESG (Environmental Social Governance) characteristics are assessed and integrated into the Investment Manager’s analysis of the target companies as further detailed under “ESG (Environmental Social and Governance) Integration” below.
The Sub-Fund will invest predominantly in Hong Kong and China. The Sub-Fund may invest up to 100% of its net assets in China A-Shares through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and/or the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. The Investment Manager may also decide to invest in Chinese companies listed on overseas markets as companies increasingly tend to seek a listing of their shares outside of China and Hong Kong. At the date of the Prospectus, certain Chinese companies are already listed in Singapore, Taiwan, London, Frankfurt and New York, where the Sub-Fund may also invest as a result. It is expected that in the future certain Chinese companies may seek a listing of their shares on other stock markets, where the Sub-Fund will then have the flexibility to invest.
Whilst the policy of the Investment Manager is to seek to invest the assets of the Sub-Fund in pursuit of the stated investment objective, the Investment Manager may hold cash reserves and/or convert the assets of the Sub-Fund into cash or short-term investments pending reinvestment.
The Sub-Fund may hedge its portfolio with the use from time to time of index-based derivatives and with an active cash management within the limits set out in Part A of the Prospectus under Chapter III.

Translation (ENFR, 2021-03-11):
## Politique d’investissement
Le compartiment est géré de manière active et discrétionnaire. Le compartiment n'est pas géré par référence à un indice.
Le Compartiment est un fonds « multi-cap » axé sur la sélection ascendante de titres de sociétés cotées opérant en Chine, à partir d’une analyse préalable approfondie et d’une valorisation précise fondée sur une méthode d’investissement basée sur la valeur. Les caractéristiques ESG (environnementale, sociale et de gouvernance) sont évaluées et intégrées dans l'analyse du Gestionnaire d'investissement des sociétés cibles, comme expliqué plus en détail dans la section
« Intégration ESG (environnementale, sociale et de gouvernance) » ci-dessous.
Le Compartiment sera investi essentiellement à Hong Kong et en Chine. Le Compartiment peut investir jusqu’à 100 % de son actif net dans des actions chinoises de catégorie A par l’intermédiaire du programme Shanghai-Hong Kong Stock Connect et/ou Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Le Gestionnaire en investissements peut également décider d’investir dans des sociétés chinoises cotées sur des marchés internationaux puisque les sociétés ont de plus en plus tendance à chercher une cotation de leurs actions en dehors de la Chine et de Hong Kong. À la date du Prospectus, certaines sociétés chinoises sont déjà cotées à Singapour, Taïwan, Londres, Francfort et New York, où le Compartiment peut également investir en conséquence. On s’attend à ce qu’à l’avenir, certaines sociétés chinoises puissent chercher une cotation de leurs actions sur d’autres marchés des valeurs mobilières, où le Compartiment disposera de la flexibilité nécessaire pour investir.
Alors que sa politique consiste à investir les actifs du Compartiment de manière à atteindre les objectifs fixés, le Gestionnaire en investissements pourra détenir des réserves de liquidités et/ou convertir les actifs du Compartiment en liquidités ou en placements à court terme dans l’attente d’un réinvestissement.
Le Compartiment peut couvrir son portefeuille en utilisant de temps à autre des dérivés basés sur l’indice et en recourant à une gestion active des liquidités dans les limites visées au chapitre III de la Partie A du Prospectus.