##### Credit
Each Fund will be exposed to a credit risk on parties with whom it trades and may also bear the risk of settlement default. This risk also extends to securities lending, repurchase/reverse repurchase agreements, Swap Arrangements and Investments made through a Common Investment Pool. The means by which the Company shall seek to reduce such credit and settlement default risk are as follows.
Where a Fund enters an OTC Swap with a counterparty, the Company will seek to reduce the credit risk to that counterparty by ensuring the value of such OTC Swaps are marked to market on a daily basis and, where a Fund has an exposure to the counterparty, seeking cash collateral or other eligible collateral from the counterparty where such exposure exceeds the limits prescribed by the Central Bank under the Irish Regulations.
The Company will seek to reduce a Fund’s risk of settlement default by ensuring that direct subscriptions for or redemptions of Shares are only made by Authorised Participants and that all such subscriptions and redemptions are settled through the ICSD on a delivery versus payment basis.
Where the Company enters into repurchase or reverse repurchase agreements and other Swap Arrangements on behalf of a Fund for the purpose of holding securities uncorrelated to those comprised within the Index the Fund aims to track or replicate, the Company will seek to reduce the credit risk in respect of such transactions by stipulating that the Fund may only receive collateral of a quality determined to be acceptable for UCITS funds by the Central Bank and by ensuring such securities are marked to market on a regular basis and, where relevant, collateralised in accordance with the relevant UCITS requirements.
The Investment Manager will, where necessary, manage the assets of the Common Investment Pool in accordance with a set of cash management guidelines. These guidelines seek to reduce the credit risk in relation to such Common Investment Pools by including objectives that the Common Investment Pools shall invest in short maturity securities from very high quality issuers and that investments shall be made in accordance with conservative portfolio management practices and shall conform with all UCITS restrictions and requirements.

Translation (ENFR, 2020-04-20):
###### Crédit
Chaque Compartiment est exposé à un risque de crédit sur les parties avec lesquelles il traite et peut aussi courir le risque d'un défaut de règlement. Ce risque s’étend également au prêt de titres, aux opérations de pension livrée, aux Contrats de swap et aux Investissements réalisés par un Pool d’investissements communs. Les moyens dont dispose la Société pour réduire le risque de crédit et de défaut de règlement sont les suivants :
Lorsqu'un Compartiment souscrira des Swaps de gré à gré avec une contrepartie, la Société cherchera à réduire le risque de crédit vis-à-vis de cette contrepartie en s'assurant que les Swaps de gré à gré soient bien évalués au prix de marché quotidiennement ; de plus, si un Compartiment est exposé à la contrepartie à un niveau qui dépasse les limites prescrites par la Banque centrale au titre de la Règlementation irlandaise, la Société demandera une garantie en espèces ou une autre garantie admissible.
La Société fera en sorte de réduire le risque de défaut encouru pas un Compartiment en veillant à ce que les souscriptions ou rachats d’Actions directs soient effectués uniquement par des Participants agréés et en s'assurant que ces souscriptions et rachats soient réglés par l'intermédiaire du DCIT sur la base d’un système de règlement-livraison.
Lorsque la Société conclut des opérations de pension livrée et des Contrats de swaps au nom d'un Compartiment dans le but de détenir des titres non corrélés à ceux qui constituent l'Indice que le Compartiment vise à suivre ou répliquer, la Société cherchera à réduire le risque de crédit de telles transactions en stipulant que le Compartiment peut uniquement recevoir du collatéral jugé acceptable pour les fonds OPCVM par la Banque centrale et en s'assurant que ces titres soient évalués régulièrement au prix du marché et, le cas échéant, collatéralisés conformément aux exigences relatives aux OPCVM.
Le Gestionnaire d’investissement gérera, le cas échéant, les actifs du Pool d'investissements communs conformément aux directives de gestion de trésorerie. Ces directives ont pour objectif de réduire le risque de crédit auquel pourraient s'exposer les Pools d’investissements communs en leur imposant des exigences d'investissement dans des titres à échéance courte émis par des émetteurs de très haute qualité, en conformité avec les pratiques conventionnelles de gestion de portefeuille et en accord avec toutes les restrictions et exigences relatives aux OPCVM.