# General Description of the Reference Index
The Reference Index is administered by Bloomberg Index Services Limited (the "Index Administrator", which expression shall include any successor in such capacity).
The Reference Index is intended to reflect the US Dollar denominated global investment grade corporate bond market. It consists of fixed-rate, investment grade, taxable, US Dollar denominated securities. The Reference Index includes securities issued by US and non-US industrial, utility and financial companies that meet specific maturity, credit quality and liquidity requirements. A sub-set of the USD Corporate Index, the Reference Index was launched in June 2015 with index history backfilled to June 2010.
The Reference Index is calculated by the Index Administrator on a daily basis. Bonds in the Reference Index are priced at bid price. The initial price for new corporate issues included in the Reference Index is offer price and, after that, the bid price will be used.
The composition of the Reference Index is rebalanced on a monthly basis, at each month-end. On each rebalancing date, the following specific rules will be applied to the universe of eligible bonds in order to determine those bonds which shall be included in the Reference Index (the "Reference Index Selection Rules"):
- Eligible Currencies
- Sector
- Amount Outstanding
- Issuer Outstanding
- Quality
- Maturity
- Coupon
- Taxability
- Seniority of debt
- Market of Issue
- Security TypesIn addition to Reference Index Selection Rules, for bonds to be eligible for inclusion in the Reference Index they must be rated investment grade (Baa3/BBB-/BBB- or higher) using the middle rating of Moody’s, Standard & Poor's, and Fitch. When a rating from only two agencies is available, the lower rating shall be used. When a rating from only one agency is available, that rating shall be used to determine eligibility for the Reference Index. In cases where explicit bond level ratings may not be available, other sources may be used to classify securities by credit quality.

Translation (ENFR, 2022-12-16):
# Description Générale de l’Indice de Référence
L’indice de référence est administré par Bloomberg Index Services Limited (l’« Administrateur de l’indice », expression qui inclut tout successeur à ce titre).
L’indice de référence est destiné à refléter le marché mondial des obligations de sociétés de première qualité, libellé en dollars américains. Il est composé de titres à taux fixe, de qualité « investment grade », soumis aux impôts et libellés en dollars américains. L’Indice de Référence comprend des titres émis par des sociétés industrielles, de services publics et financières américaines et non américaines qui satisfont à des exigences spécifiques en matière d’échéance, de qualité du crédit et de liquidité. Un sous-ensemble de l’USD Corporate Index, l’indice de référence a été lancé en juin 2015 et l’historique de l’indice a été comblé jusqu’à juin 2010.
L’Indice de Référence est calculé quotidiennement par l’Administrateur de l’Indice. Le prix des obligations de l’Indice de Référence correspond au cours acheteur. Le prix initial pour les nouvelles émissions d’entreprise incluses dans l’Indice de Référence est le cours vendeur mais, après cela, c’est le cours acheteur qui sera utilisé.
La composition de l’Indice de Référence est rééquilibrée, mensuellement, chaque fin de mois. Lors de chaque date de rééquilibrage, les facteurs spécifiques suivants seront évalués et les règles suivantes s’appliqueront à l’univers d’obligations éligibles afin de déterminer quelles obligations seront incluses dans l’Indice de Référence (les « Règles de sélection de l’Indice de Référence ») :
- Devises éligibles
- Secteur d’activité
- Montant en circulation
- Émetteur(s) concerné(s)
- Qualité
- Échéance
- Coupon
- Assujettissement à l’impôt
- Ancienneté de la dette
- Marché d’émission
- Types de titresOutre les Règles de sélection de l’Indice de Référence, pour que les obligations soient éligibles pour une inclusion dans l’Indice de Référence, elles doivent avoir une notation de type de rendement (Baa3/BBB-/BBB- ou une notation inférieure) au moyen de la notation moyenne de Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch. Lorsque deux agences seulement proposent une notation, c’est la notation inférieure qui est retenue. Lorsqu’une seule agence propose une notation, cette notation est utilisée pour déterminer l’éligibilité dans l’Indice de Référence. Dans l’éventualité où des notations explicites des obligations ne sont pas disponibles, d’autres sources peuvent être utilisées pour classifier les titres par qualité de crédit.