# Regarding the investment in the Chinese domestic market, some Sub-Funds may be affected by some tax considerations.
Under the prevailing PRC tax policy, there are certain tax incentives available to PRC companies with foreign investments. There can be no assurance, however, that the aforesaid tax incentives will not be abolished in the future. In addition, the Company may be subject to withholding and other taxes imposed in the PRC. The value of the Company’s investments will be affected by taxation levied through the Investment Manager’s R-QFII Quota or through the Stock Connect, which the Company will be required to reimburse to the Investment Manager.
The tax laws, regulations and practice in the PRC are subject to change, and may be changed with retrospective effect. The interpretation and applicability of the tax law and regulations by PRC tax authorities are not as clear and transparent as those of more developed countries and may vary from region to region. In particular, effective from 17 November 2014 the PRC tax authorities have temporarily suspended the income tax payable on capital gains arising from securities trading of R-QFIIs and of the Stock Connect. Relevant tax authorities may in the future re-activate such a tax or withholding tax on realized gains by the R-QFII’s Sub-Fund and through the Stock Connect from dealing in PRC securities. In light of this uncertainty and in order to meet this potential tax liability for capital gains, the Management Company reserves the right to provide for the tax on such gains and withhold the tax for the account of the Company. With respect to any provisions for tax which may become payable by the Company, the assessment of the likelihood of materializing and activating such provisions is performed by the Management Company at its sole discretion. The amount of any such tax provision will be disclosed in the accounts of the Company. If the actual applicable tax levied by PRC tax authorities is greater than that provided for by the Company so that there is a shortfall in the tax provision amount, investors should note that the Net Asset Value of the Company may suffer more than the tax provision amount as the Company will ultimately have to bear the additional tax liabilities. In this case, the existing and new shareholders will be disadvantaged. On the other hand, if the actual applicable tax levied by PRC tax authorities is less than that provided for by the Company so that there is an excess in the tax provision amount, shareholders who have redeemed the shares before PRC tax authorities’ ruling, decision or guidance in this respect will be disadvantaged as they would have borne the loss from the Company’s overprovision. In this case, the existing and new shareholders may benefit if the difference between the tax provision and the actual taxation liability can be returned to the account of the Company as assets thereof. In addition, the value of the Company’s investment in the PRC and the amount of its income and gains could also be adversely affected by an increase in rates of taxation or changes in the basis of taxation.
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## RMB currency risk

Translation (ENFR, 2018-07-01):
# En ce qui concerne les investissements sur le marché domestique de la RPC, certains Compartiments peuvent être affectés par des considérations fiscales spécifiques.
En vertu de la politique fiscale en vigueur en RPC, les sociétés détenant des investissements étrangers peuvent bénéficier de certaines incitations fiscales. Rien ne garantit cependant que ces incitations fiscales ne seront pas supprimées dans le futur. Par ailleurs, la Société peut être assujettie à la retenue à la source et à d’autres impôts appliqués en RPC. La valeur des investissements de la Société sera diminuée des impôts prélevés par le biais du quota R-QFII du Gestionnaire financier ou du programme Stock Connect, que la Société devra rembourser au Gestionnaire financier.
Les lois, règles et pratiques fiscales de la RPC sont susceptibles de changer et les changements, peuvent avoir un effet rétroactif. L’interprétation et l’applicabilité des lois et règles fiscales par les autorités fiscales de la RPC ne sont pas aussi claires et transparentes que dans les pays plus développés et peuvent varier d’une région à l’autre. Notamment, depuis le 17 novembre 2014, les autorités fiscales de la RPC ont temporairement suspendu l’impôt sur le revenu redevable sur les plus-values résultant de la cession de titres des R-QFII et par le biais du programme Stock Connect. Les autorités fiscales concernées sont susceptibles de rétablir cet impôt ou une retenue à la source sur les plus-values réalisées par le Compartiment du R-QFII et par le biais du programme Stock Connect lors de la cession de titres de RPC. Compte tenu de cette incertitude et afin de s’acquitter de cette obligation fiscale éventuelle sur les plus-values, la Société de gestion se réserve le droit de provisionner cet impôt et de le retenir pour le compte de la Société. En ce qui concerne les provisions pour impôt à payer par la Société, l’évaluation de la probabilité de la concrétisation et de l’activation de ces provisions est effectuée par la Société de gestion à son entière discrétion. Le montant d’une telle provision pour impôt à payer sera inscrit dans les comptes de la Société. Si le montant réellement dû aux autorités fiscales de la RPC est supérieur au montant provisionné par la Société et que cette provision est donc insuffisante pour couvrir la charge d’impôt réelle, l’attention des investisseurs est attirée sur le fait que la Valeur Nette d’Inventaire de la Société peut être diminuée d’un montant supérieur à la provision pour impôt dans la mesure où la Société devra supporter la charge d’impôt supplémentaire. Dans ce cas, les actionnaires existants et les nouveaux actionnaires seront lésés. A l’inverse, si le montant réellement dû aux autorités fiscales de la RPC est inférieur au montant provisionné par la Société et qu’il existe donc un excédent de provision, les actionnaires ayant racheté les actions avant le règlement, la décision ou la recommandation des autorités de la RPC en la matière seront désavantagés car ils auront supporté la perte due à la surévaluation de la provision par la Société. Les actionnaires existants et les nouveaux actionnaires pourront bénéficier de cette situation si la différence entre la provision pour impôt et la charge réelle d’impôt peut être retournée sur le compte de la Société sous forme d’actifs. De plus, la valeur des investissements de la Société en RPC et le montant de ses revenus et de ses profits pourraient subir l’impact défavorable d’une augmentation des taux d’imposition ou de modifications de l’assiette d’imposition.
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## Risque de devise sur le RMB