# Objectives and investment policy
Management objective: Over a recommended investment horizon of more than five years, the Sub-fund is managed with the aim of achieving an increase in net asset value as a result of exposure to mid-cap companies in Europe. The selection criteria will be outlined in the investment strategy. The Sub-fund is actively managed, which means that the manager makes investment decisions with the aim of achieving the sub-fund's objective and investment policy. This active management includes taking decisions related to asset selection, regional allocation, sectoral views and overall market exposure. The Manager is in no way limited by the composition of the benchmark index in the positioning of the portfolio, and the Sub-fund may not hold all the components of the benchmark index or indeed any of the components in question. The Sub-fund may diverge wholly or significantly from the benchmark index or, occasionally, very little. Benchmark index: Stoxx Europe ex UK Small (NR), net dividends reinvested
Investment policy: The Sub-fund implements an active stock-picking management strategy, selecting listed stocks from an investment scope comprising mainly European securities. The management involves investing in securities offering growth potential, regardless of their business or geographical sector. These shares of small and mid- capitalisation companies from the European Economic Area will represent between 75% and 100% of the net assets. The manager will select the stocks exhibiting the most promising potential in terms of performance, based on external analysts’ reports.
At least 60% of the portfolio is exposed to European Union equities
Securities in the portfolio may be denominated in a currency other than the euro, and up to 100% of the Sub-fund’s net assets may be exposed to currency risk.
Depending on the manager’s expectations regarding changes in the currency parity, and in order to protect the Sub-fund’s performance, the Sub-fund may use forward currency contracts or currency swaps. The ESG investment universe is composed of securities in the benchmark index used for the performance comparison. The management company may select securities from outside its index. However, it will ensure that the chosen benchmark index offers a relevant comparison for the Sub-fund’s ESG rating.
Furthermore, subject to the maximum limit of 10%, the Sub-fund may invest in units or shares of UCIs. These UCIs may be managed by the Management Company or by an affiliated company.
In order to manage its cash, the Sub-fund may use up to 25% of debt securities or bonds denominated in euros and issued by entities with a rating greater than or equal to A2 or repurchase agreements up to the limit of 20% of the assets.
The Sub-fund may use over-the-counter forward foreign exchange contracts in the form of total return swaps (TRS) on equities up to a limit of 50% of its net assets. The expected proportion is 20%.
Frequency of share buying or selling: Daily, with the exception of French public holidays and/or days on which the French markets are closed (pursuant to the official calendar of Euronext Paris S.A.), for all orders received at the clearing house on each net asset value calculation day before 12.30 p.m. at that day’s net asset value.
A redemption cap mechanism (known as “Gates”) may be implemented by the management company. The operating procedures are described in the Prospectus and the Articles of Association of the SICAV.
Allocation of income: Accumulation
Allocation of net realised gains: Accumulation
Other information: Environmental, social and governance (ESG) criteria are one of the components of the management; their weighting in the final decision is not defined in advance.
Recommended investment period: more than 5 years

Translation (ENFR, 2022-07-12):
# Objectifs et politique d'investissement
Objectif de Gestion : La gestion du compartiment, sur un horizon de placement recommandé supérieur à 5 ans tend à procurer une progression de la valeur liquidative grâce à des placements dans des sociétés de moyenne capitalisation en Europe. Les critères de sélection seront définis dans la stratégie d’investissement. Le compartiment est géré activement, ce qui signifie que le Gestionnaire prend des décisions d'investissement dans le but d'atteindre l'objectif et la politique de placement du compartiment. Cette gestion active inclut de prendre des décisions concernant la sélection d'actifs, l'allocation régionale, les vues sectorielles et le niveau global d'exposition au marché. Le Gestionnaire n’est en aucun cas limité par les composants de l'indice de référence dans le positionnement de son portefeuille, et le compartiment peut ne pas détenir tous les composants de l'indice de référence, voir aucun des composants en question. L'écart par rapport à l'indice de référence peut être total ou significatif, mais peut aussi parfois être limité.
Indicateur de référence : Stoxx Europe (NR) ex UK Small, dividendes nets réinvestis
Politique d'investissement : Le compartiment opère une gestion active de sélection d’actions (stock-picking) cotées sur un univers de valeurs majoritairement européennes. La gestion consiste à investir dans des titres qui présentent un potentiel d’appréciation, quelle que soit leur appartenance sectorielle ou géographique. Ces actions de sociétés de petite et moyenne capitalisation, de l’Espace Economique Européen représenteront de 75 % à 100 % de l’actif net. Le gérant sélectionnera les titres ayant le meilleur potentiel de performance en se basant sur des rapports d’analystes externes.
Le portefeuille est exposé au minimum à 60% aux actions de l'Union Européenne
Le compartiment pouvant détenir des titres libellés dans une devise autre que l’Euro, il pourra être exposé au risque de change, jusqu’à une fois l’actif net.
En fonction des anticipations du gérant sur l’évolution de la parité de change, et dans le but d’une protection de la performance, le compartiment pourra avoir recours à des contrats de change à terme ou swaps de change. L'univers d'investissement ESG est composé des valeurs de l’indice de référence utilisé à titre de comparaison de la performance. La société de gestion peut sélectionner des valeurs en dehors de son indicateur. Pour autant, elle s’assurera que l’indicateur de référence retenu soit un élément de comparaison pertinent de la notation ESG du compartiment.
Par ailleurs, dans la limite maximum de 10 %, le compartiment pourra être investi en parts ou actions d'OPC. Ces OPC pourront être gérés par la société de gestion ou par une société liée.
Pour gérer sa trésorerie, le compartiment pourra recourir dans la limite de 25% à des titres de créances ou obligations libellés en Euro émis par des entités ayant une notation supérieure ou égale à A2 ou à des prises en pensions dans la limite de 20% de l'actif.
Le compartiment pourra recourir à des contrats d’échange à terme négociés de gré à gré sous la forme de Total Return Swaps (TRS) sur actions jusqu’à 50% de son actif net. La proportion attendue est de 20%.
Fréquence pour acheter ou vendre des actions : Chaque jour, à l'exception des jours fériés et des jours de fermeture des marchés français (calendrier officiel de Euronext Paris S.A.) pour des ordres arrivés chez le centralisateur chaque jour d'établissement de la valeur liquidative avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour.
Un mécanisme de plafonnement des rachats (dit « Gates ») peut être mis en œuvre par la société de gestion. Les modalités de fonctionnement sont décrites dans le Prospectus et les Statuts de la SICAV.
Affectation des revenus : Capitalisation
Affectation des plus-values nettes réalisées : Capitalisation
Autres informations : Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont une des composantes de la gestion, leur poids dans la décision finale n’étant pas défini en amont.
Durée de détention recommandée supérieure à 5 ans