# RISK DEFINITIONS
Credit risk
The risk of a fall in value of the securities of a private or public sector issuer or that such issuer may default. For purchases made by the UCITS, a decline in value of the debt instruments may cause the net asset value to decrease.
Interest rate risk
The risk that fixed income instruments may decline in value due to changes in interest rates. It is mea- sured by modified duration. When interest rates rise sharply, the net asset value may fall significantly.
Risks related to investment in high-yield bonds
Investments in high-yield bonds can generate higher income than quality bonds but at a higher cost of risk.
Risks related to holding contingent convertible bonds (CoCos)
Contingent convertible bonds can be converted at any time into shares, contingent on predefined events. The risk lies in the total or partial loss of the amounts invested or a delay in the payment.
Risk related to derivative financial instruments
The risk of a change in the market value of the underlying, liquidity risk, management risk, and risk of default of the counterparty.
Liquidity risk
This is the risk that an asset cannot be sold at the expected price or within the desired time frame, due to the structural or cyclical narrowness of the market. This risk thus materialises by a decrease in the sale price of the assets concerned and/or a delay in the adjustment or liquidation of the Portfolio.

Translation (ENFR, 2022-12-23):
# DÉFINITIONS DES RISQUES
Risque de taux d'intérêt
Les taux d’intérêt permettent de mesurer la valeur d’une obligation. Ils peuvent augmenter ou diminuer et ainsi rendre plus ou moins attractif l’investissement en obligations si on les compare à la valeur du coupon.
Risque de crédit
Le remboursement d’une obligation va dépendre de la capacité d’une entreprise à tenir ses engage- ments. Le risque de crédit correspond au fait qu’une entreprise ne soit pas en capacité de rembourser le capital emprunté. Dans le cas d’une défaillance, le capital investi par l’épargnant pourrait être en partie ou totalement perdu.
Risque lié à l'utilisation d'instruments dérivés
Le Fonds peut utiliser des instruments dérivés, c'est-à-dire des instruments financiers dont la valeur dépend de celle d'un actif sous-jacent. Or les fluctuations de cours de l'actif sous-jacent, même faibles, peuvent entraîner des changements importants du prix de l'instrument dérivé correspondant. L'utilisation des instruments dérivés de gré à gré expose le Fonds à un défaut partiel ou total de la contrepartie à honorer ses engagements. Ceci pourrait infliger une perte financière au Fonds.
Risque de liquidité
Un risque de liquidité existe lorsque des investissements spécifiques sont difficiles à vendre ou à acheter. Ceci pourrait réduire les rendements du Fonds en cas d'incapacité de conclure des transactions à des conditions favorables. Ceci peut résulter d’évènements ayant une intensité et une sévérité sans précédent, tels que des pandémies ou des catastrophes naturelles.
Risques liés à l'investissement dans des obligations à haut rendement ("high yield")
Le Fonds investit en obligations spéculatives qui peuvent générer des revenus plus importants que des obligations de qualité mais au coût d'un niveau de risque supérieur.
Risques liés à la détention d’obligations Contingentes Convertibles (CoCos)
Les obligations convertibles contingentes peuvent être converties automatiquement en actions ou être l'objet d'une réduction de valeur si la solidité financière de l'émetteur diminue d'une manière déterminée. Cela peut aboutir à des pertes substantielles ou totales de la valeur de l'obligation.