The SICAV's Sub-Funds may be exposed to various risks depending on their investment policy. The principal risks to which the Sub-Funds may be exposed are shown below. However, the risk descriptions below do not purport to be exhaustive and potential investors should take note firstly of the whole of this Prospectus and secondly of the "Risk and Return Profile" section shown in the key investor information document. It is also recommended that investors consult their professional advisors before investing. In addition, each Fact Sheet states the non-marginal risks to which the respective Sub-Fund may be exposed.
The net asset value of a Sub-Fund may rise or fall and shareholders may not receive back the amount invested or obtain any return on their investment.
- Risk of loss of capital: there is no guarantee for investors relating to the capital invested, and investors may not receive back the full amount invested.
- Liquidity risk: liquidity risk is the risk that a position in a Sub-Fund's portfolio cannot be sold, liquidated or closed at a limited cost and within a sufficiently short time, thus jeopardizing the Sub-Fund's ability to comply at any time with its obligations to redeem the shares of investors at their request. On certain markets (in particular emerging and high-yield bonds, and equities with low market capitalization), the quotation spreads may widen under less favourable market conditions, which could impact the net asset value when assets are purchased or sold. Furthermore, in the event of a crisis on these markets, the securities could also become difficult to trade.
- Interest rate risk: a change in interest rates, resulting notably from inflation, may cause a risk of losses and reduce the net asset value of the Sub-Fund (particularly in the event of a rate increase if the Fund has a positive rate sensitivity and in the event of a rate decline if the Fund has a negative rate sensitivity). Long term bonds (and related derivatives) are more sensitive to interest rate variations. A change in inflation, in other words a general rise or fall in the cost of living, is one of the factors potentially affecting interest rates and consequently the NAV.
- Credit risk: risk that an issuer or a counterparty will default. This risk includes the risk of changes in credit spreads and default risk.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
Les différents Compartiments de la SICAV peuvent être exposés à différents risques en fonction de leur politique d’investissement. Les principaux risques auxquels peuvent être confrontés les Compartiments sont repris ci-après. La description des risques ci-dessous ne prétend cependant pas être exhaustive et les investisseurs potentiels doivent prendre connaissance, d’une part du présent Prospectus dans son intégralité, et d’autre part, du chapitre « Profil de risque et de rendement » figurant dans les informations clés pour l’investisseur. Il est aussi recommandé aux investisseurs potentiels de consulter des conseillers professionnels avant de procéder à un investissement. En outre, chaque Fiche Technique mentionne les risques non marginaux auxquels le Compartiment concerné peut s’exposer.
La valeur nette d’inventaire d’un Compartiment peut augmenter ou baisser et les actionnaires peuvent ne pas recouvrer le montant investi ni obtenir aucun rendement sur leur investissement.
- Risque de perte en capital : L’investisseur ne bénéficie d’aucune garantie sur le capital investi dans le compartiment concerné ; il est possible que le capital investi ne soit pas intégralement récupéré.
- Risque de liquidité : Il s’agit du risque qu’une position dans le portefeuille d’un Compartiment ne puisse être vendue ou liquidée à un coût limité et dans un délai suffisamment court, compromettant ainsi la capacité du Compartiment à honorer à tout moment ses obligations de racheter les actions des investisseurs à leur demande. Sur certains marchés (en particulier obligations émergentes et à haut rendement, actions de faible capitalisation boursière, …), les fourchettes de cotation peuvent augmenter dans des conditions de marché moins favorables, ce qui peut générer un impact sur la valeur nette d’inventaire en cas d’achats ou de ventes des actifs. En outre, en cas de crise sur ces marchés, les titres peuvent également devenir difficiles à négocier.
- Risque de taux d’intérêt : Une variation des taux (qui peut notamment découler de l’inflation) peut entraîner des risques de pertes et faire baisser la valeur nette d’inventaire du Compartiment (en particulier lors d’une hausse des taux si le Compartiment a une sensibilité positive aux taux et lors d’une baisse des taux si le Compartiment a une sensibilité négative aux taux). Les obligations à long terme (et les instruments dérivés y relatifs) sont plus sensibles aux variations des taux d’intérêt. Une variation de l’inflation, c’est-à-dire une augmentation ou une diminution générale du coût de la vie, est un des facteurs pouvant impacter les taux et donc la valeur nette d’inventaire.
- Risque de crédit : Il s’agit du risque qu’un émetteur ou une contrepartie soit en défaut de paiement. Ce risque inclut le risque d’évolution des spreads de crédit et le risque de défaut.