# Alternative Funds
In addition to the „General Part“, the following applies to all Alternative Sub-Funds unless otherwise stated in a Sub-Fund’s Investment Restrictions’ column:
- A Sub-Fund’s Investment Manager follows, unless otherwise stated in a Sub-Fund’s investment objective (or in the investmentrestriction), always an active management approach (as mentioned in Appendix 1, Part A, No. 19).
- The key feature of an Alternative Fund is to follow and to participate in a specific investment strategy (the “Strategy”) which may be implemented by using a derivate structure. Information about the current state of the Strategy can be obtained on the website www. allianzglobalinvestors.com
- Implementation of the Strategy
	- In some Alternative Funds the Strategy is implemented by using a derivative structure, in particular swaps, on a cash component and the positive or negative performance resulting from the Strategy’s investment in securities according to the Strategy’s Description (the “Transfer of the Strategy’s performance”). The Investment Manager exchanges a regular variable payment from the Sub-Fund against a participation in the performance of the Strategy. The Strategy’s performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Sub-Fund to the respective counterparty of the derivative structure. The overall derivative structure will be implemented with at least one counterparty. Such counterparty has to comply with the general requirements of the Investment Manager for counterparty selection. Through regular and ad hoc resets of the derivative structure it will be ensured that the maximum counterparty risk of the selected counterparty will not exceed 10% of the Sub-Fund’s assets. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the Strategy. The Strategy will be fully implemented within one month after Sub-Fund’s launch. Prior to full implementation of the Strategy, investor’s participation in the Strategy’s performance may be limited or completely excluded.
	- In other Alternative Funds the Strategy is implemented directly in the Sub-Fund’s portfolio by the Investment Manager by using all eligible instruments as described in the General Investment Principles which includes the use of derivatives (including, but not limited to investment purposes) in order to achieve the Sub-Fund’s investment objective (“Direct Implementation of Strategy”).

- Min. 70% of Sub-Fund assets are invested in Debt Securities and / or Equities and/or other asset classes in accordance with the investment objective
- Less than 30% of Sub-Fund assets may be invested in Debt Securities and / or Equities and/or other asset classes other than described in the investment objective
- Max. 100% Sub-Fund assets may be held in deposits and/or invested in money market instruments and/or (up to 10% of Sub- Fund assets) in money market funds on a temporary basis for liquidity management and/or defensive purpose and/or any other exceptional circumstances, and/or if the investment manager otherwise considers it in the best interest of the Sub-Fund.
- Max. 20 % of Sub-Fund assets may be invested in ABS and/or MBS.
- Max. 10% of Sub-Fund assets may be invested in contingent convertible bonds.
- Max. 10% of Sub-Fund assets may be invested in UCITS and/or UCI.
- Where a country, region and/or market is referred to in the Investment Objective (or in the Investment Restriction), a Sub-Fund will (or will not) make investments which have exposure or connection to such country, region and/or markets. Such investments include Debt Securities that are issued or guaranteed by governments, municipalities, agencies, supra-nationals, central, regional or local authority and companies of (including those that generate a predominant share of their sales or their profits in) such country, region and/or market as well as companies that are under common management or control of, or have substantial direct or indirect participation in the foregoing companies.
- Sub-Fund assets may be invested in Equities and comparable securities or rights in the exercise of subscription, conversion and option rights on investments such as convertible bonds, contingent convertible bonds and bonds with warrants, but they must be sold within twelve months from the date of acquisition. Up to 5% of Sub-Fund assets as described in the aforementioned meaning may be invested longer than twelve months if the investment manager considers it in the best interest of the Sub-Fund.
- A Benchmark is always used for a Sub-Fund’s Performance Measures if not otherwise referred to in the Sub-Fund’s individual investment restrictions. A Benchmark may be used also for a Sub-Fund’s Portfolio Composition, where such case is expliticly referred to in the Sub-Fund’s individual investment restrictions. In both cases the Investment Manager’s aim is to outperform the Benchmark. A Sub-Fund’s Benchmark (and in the case that such Benchmark is explicitly used for a Sub-Fund’s Portfolio Composition), and the Investment Manager’s Degree of Freedom to deviate from the Benchmark and the expected overlap between the Sub-Fund`s invested securities and the constituents of its Benchmark are referred to, unless not applicable, in the Sub-Fund’s investment restrictions. (please refer to Appendix 1, Part A, No. 19)Allianz Global Investors FundSub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions

| Allianz Discovery Germany Strategy | Risk adjusted returns through all market cycles by  1) Description of the Discovery Germany Strategy (the “Strategy”) investing in the international equity and bond	The Strategy will be managed by AllianzGI (the “Strategy Manager”). The markets while participating in the performance of  Strategy is in core a market neutral long/short equity strategy. Generally, the the Discovery Germany Strategy.	Strategy is executed by investing in certain stocks (“Long Positions”), while selling uncovered contrarian positions in other stocks (“Short Positions”) with the intention of achieving limited or no net exposure to broad Equity market movements. In general, the Strategy intends to profit from inefficiencies or market misperceptions between related securities before they have been fully appreciated in the market. The Strategy seeks to benefit from Long Positions in those stocks which are perceived as undervalued, while taking Short Positions in stocks which appear to be overpriced and are expected to fall. By taking Long and Short Positions, the Strategy seeks to reduce (or even hedge out) common Equity market or systematic risks. The Strategy aims to profit from relative price movements of individual stocks independent of the direction in which the broad Equity market moves. The Strategy will focus on Equities of companies whose registered offices are in Germany. Certificates whose risk profile typically correlate with the Equities listed in sentence 1may be acquired. In addition, the Strategy may invest up to 30% (gross exposure) in Equities of companies which have their registered offices in countries participating in the European Monetary Union (following referred to as “Euroland” and each single country of the European Monetary Union referred to as “Euroland Country”) and in certificates whose risk profile typically correlate with the aforementioned Equities. Exercising subscription rights, other rights and securities, particularly resulting from corporate actions, shall be sold by the Strategy Manager by taking into account the interests of the Sub-Fund’s unit holders. The investment framework employed by the Strategy Manager focuses on a bottom-up, fundamental-driven investment process which enables the Strategy Manager to drive superior and consistent investment results. Proprietary fundamental research identifies companies with upside or downside potentials that are not fully discounted in the current Equity price. Macro-thematic inputs are employed to complement the bottom-up idea generation and the portfolio construction process, especially when deciding the portfolio’s tactical market exposure and the overall quality bias. The Strategy Manager intends to identify individual long and short investment opportunities that qualify under the Strategy Manager’s investment framework. The length of time the Sub-Fund will hold an investment generally will be determined by the Strategy Manager’s view of the security’s changing risk/reward profile relative to other investment opportunities. The weighting of each security holding in the portfolio typically will reflect its relative risk/reward at current valuations in the view of the Strategy Manager. - Long PositionsThe Strategy Manager’s approach to investing is flexible, adaptable and opportunistic. However, long candidates generally may particularly fall into one of the following categories:
- companies which appear to have predictable and consistent earnings growth, high returns on capital and sustainable competitive advantages at reasonable prices
- companies which appear to have undergoing restructurings with new management and identifiable catalysts for change
- mature companies with – in the view of the Strategy Manager – strong cash flow that are intelligently allocating their capital.
- Short PositionsThe Strategy Manager will take Short Positions in combination with Long Positions to attempt to generate profits, always considering that Short Positions create the risk of a theoretically unlimited loss. The Strategy Manager uses Short Positions to generate a certain degree of protection against a declining market as well as - in very rare cases - independently as profit opportunities for the Strategy. Short Positions generally tend to have a shorter time-horizon and are relatively more event-driven than Long Positions. There are typically six occurrences that trigger the sell/short discipline:
- price appreciation;
- a change in management;
- reduced earnings growth prospects;
- increase earnings risk;
- deterioration in the risk reward relationship;
- a strategic change of the Strategic Manager’s position with regard torespective industry.
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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | - Number of positionsThe Strategy typically intends to be based on 60 to 130 positions on the total of long and short positions in order to ensure a broadly diversified portfolio. The number of positions may increase as the fund size grows.
- Net and Gross ExposureThe net market exposure (Long Positions minus Short Positions) is expected to be in a maximum range of +30 % and –30 %. To the extent that the net market exposure differs from 0 the Strategy is not a pure market neutral long/short Equity strategy for, insofar, the Strategy does not seek to reduce common Equity market or systematic risks but accepts them. The Strategy’s gross exposure (Long Positions plus Short Positions) is allowed to be maximum 2 times of its Net Asset Value.
- Equity DerivativesThe Strategy may invest and trade in Equity derivatives to enhance returns and hedge positions. Equity swaps, options and futures are among the most popular forms of these derivatives. Equity swaps, options and futures may be used to:
- substitute a Long or Short Position, when study reveals – in the view of the Strategy Manager – that such a strategy would imitate the upside potential of an equivalent Long or Short Position but involve limited downside risk;
- create market neutral strategies where an option or future might be bought and sold versus the purchase or sale of its underlying stock. These strategies are designed without a bullish or bearish opinion, but are often initiated to benefit from either price volatility or price stability depending upon the particular strategy employed;
- collect option premium decay where the Strategy Manager believes speculation has resulted in overvaluation of an option, making its sale attractive from a risk/reward perspective; and/or
- hedge all or part of the Strategy’s market exposure.
- Implementation of the Strategy (“Transfer of Strategy’s performance” asdescribed under letter a) of asset class description)
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Sub-Funds assets may not be invested in High-Yield Investments Type 1. If a debt security (excluding ABS/MBS) is rated High-Yield Investments Type 2 after acquisition the share of such assets is not permitted to exceed 10% of Sub- Fund assets and the Investment Manager will seek to dispose such asset within 12 months
	- Duration: between zero and 60 months
	- VAG Investment Restriction applies
	- Benchmark: EONIA. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable

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| Allianz Dynamic Allocation Plus Equity | The investment policy aims at long-term capital  1) Description of the Investment Manager’s strategy growth by investing in a broad range of asset  The Sub-Fund realizes a long global equity exposure by investing in a portfolio classes, taking advantage of the risk and return of various asset classes including, but not limited to, Global Equities and short opportunities of both, the global Equity Markets  term global government bonds. and a Multi Asset Long / Short approach.	Using all or a portion of the underlying portfolio as collateral, the Sub-Fund utilizes a proprietary model, the Multi Asset Long/Short approach , to allocate assets to different asset classes (e.g. Equities, REITs, commodities, sovereign bonds, covered bonds, inflation-linked bonds, high yield bonds, Emerging Markets bonds, various currencies) by investing in certain assets (“Long Positions”), while selling certain assets (“Short Positions”), together the “Multi Asset Long/Short Approach”. The Multi Asset Long/Short Approach only considers such asset classes for which the respective exposure can be generated by acquiring assets or using techniques and instruments which are deemed to be sufficiently liquid, in order to target at daily liquidity of the Sub-Fund. The Investment Manager may also assume separate currency positions, corresponding derivatives and foreign currencies, even if the Sub-Fund does not include any assets denominated in these respective currencies. The Multi Asset Long/Short Approach aims to generate a leveraged risk exposure through the use of derivatives in comparison to a portfolio which would allocate each asset class by the acquisition of assets without the use of derivatives. 2) Implementation of the Multi Asset Long/Short approach as described under letter b) of asset class description The Multi Asset Long/Short Approach is implemented by the Investment Manager which has full discretion as to how to generate positive (Long Positions) as well as negative exposure (Short positions) of the respective asset classes. Such Exposure - Long Positions and/or Short Positions - can be generated by either acquiring or selling assets by using derivatives. Such derivatives may include, but are not limited to the use of futures, forward contracts, options and swaps such as equity swap and total return swaps. If total return swaps are used, the respective counterparty |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | assumes no discretion over the respective underlying of the total return swap. The Investment Manager may use total return swaps to generate positive or negative exposure to the respective asset classes. By using total return swaps, the Investment Manager exchanges a regular variable payment from the Fund against a participation in the positive or negative performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the Strategy Manager for counterparty selection, including the best execution criteria of Strategy Manager, and is not a related party to the Strategy Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes. 3) Investment Restrictions - Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
- Sub-Fund assets (excluding ABS/MBS) may be invested in High-Yield Investments Type 2
- Max. 10% of Sub-Fund assets may be invested into the China A-Shares market (valid as of 10 March 2021)
- Sub-Fund assets may be invested in securities referring to
	- Equities
	- Debt Securities
	- UCITS and/or UCI
	- indices (including bond, equity (including assets of companies operating in the private equity sector), hedge funds indices and indices that refer to companies active in the area of private equity); securities referring to indices other than financial indices are only to be acquired if they are geared towards a 1:1 replication of the underlying index/indices
	- currencies
	- currency forward and/or future contracts
	- real estate property funds and/or
	- baskets of the aforementioned underlying assets.

 Securities referring to an underlying asset as defined in No. 5 to 7 may only be acquired and/or if they are geared towards a 1:1 replication of the respective underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 8, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 7. Securities with an underlying asset as defined in No. 5 to 7 may not provide for any mandatory physical delivery or grant the issuer the right to make physical delivery of the relevant underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 8, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 7. - The Sub-Fund will not invest into Securities referring to commodities
- Duration: not restricted
- GITA Restriction (Alternative 1) applies
- Benchmark: MSCI WORLD INDEX. Degree of Freedom: material. Expected Overlap: major
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| Allianz Dynamic Commodities | Risk adjusted returns through all market cycles by  1) Description of the Dynamic Commodities Strategy (the “Strategy”) investing in the international equity, commodity	The Strategy will be managed by AllianzGI (the “Strategy Manager”). The Strategy and bond markets while participating in the	will focus on exchange traded certificates (“ETC”) which replicate the exposure to performance of the Dynamic Commodities	single commodities. The ETC complement the investment into broadly diversified Strategy.	financial indices, in the meaning of Article 9 of the Grand-ducal regulation of 8 February 2008, on the commodities market. Only such ETC will be used which comply with Article 2 of the Grand-ducal regulation of 8 February 2008. The target weight of each single commodity is the sum of the commodity weight within the index and the weight of the same commodity within the ETC. The Investment Manager acting as manager of the Strategy invests in standard commodity market indices and ETC to provide exposure to single commodities (each a “Commodity” and together “Commodities”) each of which can be categorized into one of the three commodity sectors Energy, Industrial Metals and Precious Metals (“Commodity Sectors”). The Strategy is mainly based on a quantitative model that determines the weighting of these Commodities using a dynamic allocation mechanism, which uses fundamental and technical data. The Strategy tries to capture market trends and best performing Commodities over time based on analysis of historical performance of the Commodities and computes signals and factors to adjust the Commodity exposure, for example to the state of the business cycle based on a fixed set of Commodity related economic indicators. The maximum weight of each Commodity within the Strategy is limited to 20 % of the Strategy notwithstanding the possibility of one Commodity exceeding 20 % of the Strategy up to 35 % of the Strategy. If two or several Commodities within a Commodity Sector are highly correlated, the cumulative weight of these Commodities should not exceed the limits as defined in the previous sentence. |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | The maximum weights of each single Commodity Sector are limited to: - Energy: 50%
- Industrial Metals: 50%
- Precious Metals: 40%The overall diversified exposure to the Strategy will be in a bandwidth of 0% to max. 150% of the value of Sub-Fund assets.
 The reallocation of the Strategy is performed frequently on a weekly basis. In case of extreme market conditions discretionary intra-week adjustments to the allocation process of the Strategy can be performed. - Implementation of the Strategy (“Transfer of Strategy’s performance” asdescribed under letter a) of asset class description)
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Sub-Fund assets may not be invested in ABS and/or MBS
	- Sub-Funds assets may not be invested in High-Yield Investments Type 1. If an asset is rated High-Yield Investmet Type 1 after acquisition the asset must be sold within 6 months
	- Duration: below 36 months
	- VAG Investment Restriction applies
	- Benchmark: BLOOMBERG EX-AGRICULTURE EX-LIVESTOCK CAPPED EUR INDEX TOTAL RETURN SHIFTED BY 2 BUSINESS DAYS INTO THE FUTURE IN EUR.

 Degree of Freedom: material. Expected Overlap: minor |
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| Allianz European Bond Unconstrained Plus | Long term capital growth by investing in the	- Sub-Fund assets are primarily invested in Debt Securities as described in the European Bond Markets. The investment policy is	investment objective geared towards generating appropriate	- Max. 15% of Sub-Fund assets may be invested in Equities as described in the annualised returns above the markets based on		investment objective and / or in Equities other than described in the investment European government and corporate bonds		objective while taking into account the opportunities and	- Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in Debt Securities other than risks on the European Bond and Equity markets		described in the investment objective including derivatives.	- Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets - Sub-Fund assets may not be invested in ABS and/or MBS
- Sub Fund assets may be invested in High Yield investments Type 2
- Max. 30% non-EUR Currency Exposure
- Max. 5% of Sub-Fund assets may be invested in the PRC bond markets
- Duration: between minus 3 and 7 years
- VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: EONIA. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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| Allianz Event Driven Strategy | Long-term capital growth regardless of market	1) Description of the Event Driven Strategy (the “Strategy”) movements by taking long and short investment	The Sub-Fund will utilise a variety of investment strategies and instruments in exposures in global equity and bond markets.	order to achieve the investment objective. In particular, the Sub-Fund will employ an investment process focussed on a broad spectrum of investment opportunities based on corporate events which cover a broad spectrum and include, but are not limited to mergers, takeovers, liquidations, recapitalisations, exchange offers, spinoffs, squeeze-outs, majority or minority purchases, asset sales and the inclusion in / exclusion from market indices of a company’s shares (the “Corporate Events”).Investing in Equities of companies subject to Corporate Events may give rise to superior investment opportunities because capital markets may frequently be inefficient and the current market price of an affected security may not reflect the future value of the securities once the Corporate Event is completed. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Sub-Fund assets may not be invested in ABS and/or MBS
	- Max. 10% Non-USD Currency Exposure
	- Duration: between zero and 60 months
	- VAG Investment Restriction applies
	- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Degree of Freedom: significant. ExpectedOverlap: not applicable

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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
| Allianz Fixed Income Macro | The Sub-Fund seeks to generate superior risk	1) Description of the Investment Manager’s Strategy adjusted returns over any rolling three-year period.	The Sub-Fund invests in the following asset classes: Interest Rates, Currencies, Inflation The investment policy is geared towards generating	and Credit. Within these areas, the fund will be wholly unconstrained in terms of appropriate annualised returns by investing in global product and region. government Debt Securities and/or global Equities by A. Rates taking into account the opportunities and risks of a This strategy assesses the drivers of interest rates and their direction along the curve. strategy in long and short positions in the global	The Sub-Fund would make use of a range of instruments, including but not limited to, Bond and Equity Markets.	cash bonds, bond futures, interest rate swaps, bond future options, interest rate futures, and options on interest rate futures in implementing positions here. B. Credit The Investment Manager's credit strategy assesses the outlook for risky assets, credit spreads and volatility. The Sub-Fund may build positions using instruments such as cash bonds and credit default swaps, to take positions at the individual issuer or at the index level. C. Inflation Inflation strategies are used to generate outperformance from taking a view on inflation. This involves using derivatives such as inflation-swaps or through investing in inflation-linked bonds. D. Currencies FX markets can reflect macroeconomic factors which are sometimes not reflected in bond markets. The Sub-Fund will trade currencies via spot and forward FX strategies, but will place particular emphasis on option and volatility strategies. Typically, the Sub-Fund will use derivatives in a range of asset classes, as above. As a result of its use of derivatives, the Sub-Fund may be required to hold a large amount of cash and short maturity bonds. The Sub-Fund has a very flexible investment approach, and the managers will allocate into the different investment strategies depending on the opportunities present in the market. The Sub-Fund's investment manager may invest in options and/or future-contracts on equity indices (equity index options / equity index futures) for investment purposes, efficient portfolio management and hedging purposes. Sub-Fund's investement manager will typically invest in 5-15 individual strategies within its range of asset classes. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)The Sub-Fund uses the overall framework of a Long / Short Approach. The Strategy's gross exposure (long positions plus short positions) is allowed to be up to 35 times the Sub-Fund's Net Asset Value. Sub-Fund assets are invested in derivatives (i) to hedge a currency exposure and/or to take an investment position using a derivative as a substitute for taking a position in the underlying asset where Sub-Fund's Investment Manager believes that a derivative exposure to the underlying asset represents better value than direct (physical) exposure (ii) to tailor the Sub-Fund’s interest rate exposure to the Investment Manager’s discretionary outlook for interest rates (iii) to tailor the Sub-Fund’s inflation rate exposure to the Investment Manager's discretionary outlook for inflation rates (iv) to tailor the Sub-Fund’s credit risk exposure to the Investment Manager's discretionary outlook for credit spreads and defaults (v) to gain an exposure to the composition and performance of a particular index. Sub-Fund's Investment Manager may invest using an unconstrained approach to allocate up to 100% of Sub- Fund assets to Debt Securities including global sovereign bonds which includes agencies and municipalities, global credit including high yield and global foreign exchange currencies. Investments in either derivatives or Debt Securities may be made anywhere in the world including developed markets and non-developed markets or Emerging Market countries.
 Sub-Fund's Investment Manager may primarily construct its portfolio using derivatives in order to express investment views. This means that the leverage of the Sub-Fund will on average be very high over the investment cycle. Sub-Fund's Investment Manager will make extensive use of derivatives for investment purposes and for efficient portfolio management (including for hedging). - Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in the PRC bond markets
	- Benchmark: SONIA. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable

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| Allianz Japan Equity Long Short Strategy | Long term capital growth by investing in the	1) Description of the Japan Equity Long Short Strategy (the “Strategy”) Japanese equity and bond markets. The Sub-	The Strategy will be managed by AllianzGI Japan (the “Strategy Manager”). The Fund seeks to generate positive risk adjusted	Strategy is a Japan market neutral long/short equity strategy. The Strategy aims returns through all market cycles by taking into	to generate positive absolute returns regardless of market cycles by going long account the risks and opportunities of a strategy	the stocks that is likely to outperform the Japanese equity market, and at the in long and short positions in Japanese equities.	same time going short the stocks that is likely to underperform the market. The Strategy intends to take limited or no net exposure to the broad equity market movements under ordinary market conditions, but the Strategy reserves the |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | flexibility to take significant net exposures under extreme market conditions, based on the judgement of the Strategy Manager. The investment philosophy of the Strategy is that the stock market can behave irrationally in the short term, but that stock prices do tend to converge towards their intrinsic values over the longer term. The Strategy will go long stocks that is considered significantly under-valued relative to their intrinsic values, and goes short stocks is considered significantly over-valued relative to their intrinsic values. By taking long and short positions, the Strategy seeks to reduce, or even hedge out, common equity market risks. The Strategy aims to profit from relative price movements of individual stocks, independent of the direction in which the broad equity market moves. The Strategy will focus on equities of companies whose registered offices are in Japan. Certificates whose risk profile typically correlate with these equities may be acquired. 2) Implementation of the Strategy (“Transfer of Strategy’s performance” as described under letter a) of asset classdescription and/or direct implementation of the Strategy by the Sub-Fund’sStrategy Manager as described under letter b) of asset class description) The Strategy is on the one side implemented by the Strategy Manager which has full discretion as to how to generate positive (Long Positions) as well as negative exposure (Short positions) of the respective asset classes. Such Exposure - Long Positions and/or Short Positions - can be generated by either acquiring or selling assets by using derivatives. Such derivatives may include, but are not limited to the use of futures, forward contracts, options and swaps such as equity swap and total return swaps. If total return swaps are used, the respective counterparty assumes no discretion over the respective underlying of the total return swap. The Strategy Manager may use total return swaps to generate positive or negative exposure to the respective asset classes. By using total return swaps, the Strategy Manager exchanges a regular variable payment from the Fund against a participation in the positive or negative performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the Strategy Manager for counterparty selection, including the best execution criteria of Strategy Manager, and is not a related party to the Strategy Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes. The investment framework employed by the Strategy Manager focuses on a bottoms-up, fundamentals driven investment process. Internal, proprietary fundamental research identifies stocks with upside or downside potentials from the current stock prices. Macro-thematic inputs may be employed to complement the bottoms-up idea generation and the portfolio construction process, especially when deciding the portfolio’s tactical market exposure and the overall quality bias. The Strategy Manager intends to identify individual long and short investment opportunities that qualify under the Strategy Manager’s investment framework. The length of time the Strategy will hold an investment will generally be determined by the Strategy Manager’s view of the security’s changing risk/reward profile relative to other investment opportunities. The weighting of each security holding in the portfolio typically will reflect its relative risk/reward at current valuations in the view of the Strategy Manager. - Long PositionsThe Strategy Manager’s approach to investing is judgmental, flexible, adaptable, and opportunistic. However, long candidates may fall into one of the following categories:
- companies which appear to have predictable and consistent earnings growth, high returns on capital, and sustainable competitive advantages, and trading at reasonable prices.
- companies which appear to be undergoing structural changes, such as with new management and/or strategy, with evidence for meaningful changes.
- mature companies with – in the view of the Strategy Manager – strong cash flows that are intelligently allocating their capital.
 ii) Short Positions The Strategy Manager will take Short Positions in combination with Long Positions to attempt to generate profits, while always considering that Short Positions create the risk of a theoretically unlimited loss. The Strategy Manager uses Short Positions to generate a certain degree of protection against a declining market, as well as independently as profit opportunities for the Strategy. Similar to the long positions, the Strategy Manager’s approach to taking short positions is also judgmental, flexible, adaptable, and opportunistic. However, short candidates may fall into one of the following categories: |
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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | - companies which either fail to consistently generate free cash flows, or generate very low levels of free cash flows, and the stock is trading at a price significantly above the present value of the expected future cash flows and the net cash equivalent on the balance sheet.
- companies that have been generating substantial amounts of free cash flows in the past, but their abilities to generate free cash flows are deteriorating, bringing down the intrinsic values of the stocks.
- companies that have been experiencing growth, whose stock price formations are based on the assumptions that the growth continue for the long term, will likely experience significant decelerations in growth, or even declines, bringing down the intrinsic value of the stocks.
- Number of positionsThe Strategy typically intends to have between 30 and 70 positions in total, of long and short positions. The number of positions may fall outside of this range from time to time, and may increase as the fund size grows, to ensure appropriate level of liquidity.
- Gross and Net ExposuresThe Strategy’s gross exposure (long positions plus short positions) is allowed tobe up to 2 times the Net Asset Value.
 The Strategy’s net market exposure (long positions minus short positions) is expected to be between +20% and -20% of the NAV under normal market conditions. The Strategy Manager monitors both the nominal yen net market exposure, as well as the beta adjusted market exposure. One or the other type of the exposures may fall outside of the +20%/-20% range, as the Strategy Manager attempts to manage both net exposures of the portfolio, as the nominal exposure and the beta adjusted exposure may differ materially from each other. Also, the Strategy’s net market exposure may fall outside of the +20%/-20% range for extended periods of time under unusual and more extreme market conditions, such as when a depressed market condition offers many more opportunities to buy stocks well below their intrinsic values than to go short, or when a highly elevated market condition offers many more opportunities to go short stocks well above their intrinsic values than to go long. - Equity DerivativesThe Strategy may invest and trade in equity derivatives. Equity swaps, options, and futures are among the most popular forms of these derivatives. Equity swaps, options, and futures may be used to:
- substitute a long or a short position, such as when required for short equity exposures under the UCITS regulation, to establish long equity exposures while maintaining the liquidity in the fund, and to lever up the fund up to 2 times, as described above.
- control and manage the net equity market exposure of the portfolio. On the other side the Strategy’s positive or negative performance may be transferred into the Sub-Fund’s portfolio by using a derivative structure, in particular swaps, as described under letter a) (Transfer of the Strategy’s performance) of the asset class principles.
 3) Investment Restrictions - Sub-Fund assets may not be invested in Emerging Markets
- Sub-Funds assets may not be invested in High-Yield Investments.
- VAG Investment Restriction applies
- Duration: between 0 and 60 months
- Benchmark: JPY UNCOLLATERALIZED OVERNIGHT CALL RATE. Degree ofFreedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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| Allianz Merger Arbitrage Strategy | Long term capital growth by investing in global	1) Description of the Merger Arbitrage Strategy (the “Strategy”) short term Bond Markets and in companies of	The Strategy will be managed by AllianzGI (the “Strategy Manager”). The global Equity Markets that are subject to merger  Strategy intends to benefit from inefficiencies in the market prices of companies activities by participating in the performance of	which are currently involved in merger activity, takeovers, tender offers and the Merger Arbitrage Strategy.	other corporate activities, using equities and financial derivative instruments where appropriate. Usually the market price of the target company is less than the price offered by the acquiring company. The spread between these two prices (the “Deal-Risk Premium”) depends mainly on the probability and the timing of the takeover being completed. The "Deal-Risk Premium" is higher if the proposed transaction is less likely to succeed. If the transaction fails, the target stock can lose significantly, which will result in a loss for the Strategy. The Strategy will focus on Equities of global developed markets. 2) Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” as described under letter b) of asset class description) The Investment Manager focuses on the following types of transaction: Cash Transaction: |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | In a Cash Transaction, an acquirer proposes to purchase the shares of the target for a certain price in cash. Until the acquisition is completed, the stock of the target typically trades below the purchase price. The Investment Manager may buy the stock of the target and makes a gain if the transaction is completed successfully. Stock for Stock Transaction: In a Stock for Stock Transaction, the acquirer proposes to purchase the target by exchanging its own stock for the stock of the target at a pre-defined ratio. The Investment Manager may then short sell stock futures on the acquiring company shares and purchases the stock of the target company, taking the defined exchange ratio into account. Cash and Stock Transaction: In a Cash and Stock Transaction, the acquirer proposes to purchase the target by exchanging its own stock and a certain amount of cash for the stock of the target at a pre-defined ratio. The Investment Manager may then short sell stock futures on the acquiring company shares and purchases the stock of the target company, taking the defined exchange ratio into account and the proration of cash and stock. The Investment Manager’s approach to capture the “Deal-Risk Premium” is flexible, adaptable and opportunistic. However, he may focus, including but not limited to, on transactions with the following characteristics: - Transactions which appear to be a friendly takeover. This is a situation in which a target company's management and board of directors agree to a merger or acquisition by another company. In a friendly takeover, a public offer of stock or cash is made by the acquiring firm, and the board of the target firm will publicly approve the buyout terms, which may yet be subject to shareholder or regulatory approval. This stands in contrast to a hostile takeover, where the company being acquired does not approve of the buyout and fights against the acquisition. Target Companies involved in the transaction should have a market value of at least USD 200 million.
 Number of positions The Strategy intends to be based on a minimum number of 20 transactions under normal market conditions. In case that, according to the Investement Manager’s assessment, a lower number of attractive transactions exist in the market, the Investment Manager may focus on money market instruments in order to generate a money-market like return for a part of the portfolio Net and Gross Exposure The net market exposure depends on the number of Cash Transactions, Cash and Stock Transactions and Stock for Stock Transactions, as short positions will only be taken in the last two cases. The Strategy’s gross exposure (long positions plus short positions) is allowed to be maximum 2 times of its Net Asset Value. Equity Derivatives The Strategy allows investing and trading in equity derivatives in order to capture the “Deal-Risk Premium”. Equity options and futures contracts are among the most popular forms of these derivatives. Equity Options and futures- contracts may particularly fall into one of the following categories: - substitute as long stock, when study reveals – in the view of the Investment Manager – that such a strategy would imitate the upside potential of an equivalent long stock position but involve limited downside risk;
- generate a short stock position in order to capture a deal-risk premium;
- collect option premium decay where the Investment Manager believes speculation has resulted in overvaluation of an option, making its sale attractive from a risk/reward perspective.
 3) Investment Restrictions - Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
- Sub-Fund assets may be invested in High-Yield Investments Type 2
- Sub-Fund assets may not be invested in ABS and/or MBS
- Max. 10% Non-EUR Currency Exposure
- Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in depository receipts, warrants and other participation rights
- The net market exposure of long and short positions will vary depending on market conditions but will normally not exceed 100% of the Sub-Fund’s assets.
- Taiwan Restriction applies
- VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: EONIA + 50 bps. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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| Allianz Multi Asset Long / Short | The investment policy aims to generate long term  1) Description of the Investment Manager’s strategy capital growth through investments in a broad	The Investment Manager allocates the Sub-Fund assets to different asset classes range of asset classes. The Sub-Fund seeks to	(e.g. Equities, REITs, commodities, sovereign bonds, covered bonds, inflation- generate superior risk adjusted returns	linked bonds, high yield bonds, Emerging Markets bonds, various currencies) by |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | throughout a market cycle. The investment policy  investing in certain assets (“Long Positions”), while selling certain assets (“Short is geared towards generating appropriate	Positions”), together the “Multi Asset Long/Short Approach”. The Multi Asset annualized returns while taking into account the	Long/Short Approach only considers such asset classes for which the respective opportunities and risks of a Long / Short multi	exposure can be generated by acquiring assets or using techniques and asset strategy.	instruments which are deemed to be sufficiently liquid, in order to target at daily liquidity of the Sub-Fund. The Investment Manager may also assume separate currency positions, corresponding derivatives and foreign currencies, even if the Sub-Fund does not include any assets denominated in these respective currencies. The Multi Asset Long/Short Approach aims to generate a leveraged risk exposure through the use of derivatives in comparison to a portfolio which would allocate each asset class by the acquisition of assets without the use of derivatives. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)The Investment Manager has full discretion as to how to generate positive (Long Positions) as well as negative exposure (Short positions) of the respective asset classes. Such Exposure - Long Positions and/or Short Positions - can be generated by either acquiring or selling assets or by using derivatives. Such derivatives may include, but is not limited to, the use of futures, forward contracts, options and swaps such as total return swaps and, credit default swaps. If total return swaps are used the respective counterparty assumes no discretion over the respective underlying of the total return swap. The Investment Manager may use total return swaps to generate positive or negative exposure to the respective asset classes. By using total return swaps the Investment Manager exchanges a regular variable payment from the Sub-Fund against a participation in the positive or negative performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Sub-Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the Investment Manager for counterparty selection, including the best execution criteria of the Investment Manager, and is not a related party to the Investment Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes.
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Sub-Fund assets (excluding ABS/MBS) may be invested in High-Yield Investments Type 2
	- Sub-Fund assets may be invested in securities referring to
		- Equities
		- Debt Securities
		- UCITS and/or UCI
		- indices (including bond, equity (including assets of companies operating in the private equity sector), hedge funds indices and indices on commodity futures, precious metal or commodities as well as indices that refer to companies active in the area of private equity); securities referring to indices other than financial indices are only to be acquired if they are geared towards a 1:1 replication of the underlying index/indices
		- commodities
		- commodity forward and/or future contracts
		- currencies
		- currency forward and/or future contracts
		- real estate property funds and/or
		- baskets of the aforementioned underlying assets .


 Securities referring to an underlying asset as defined in No. 5 to 8 may only be acquired and/or if they are geared towards a 1:1 replication of the respective underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 8. Securities with an underlying asset as defined in No. 5 to 9 may not provide for any mandatory physical delivery or grant the issuer the right to make physical delivery of the relevant underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 9. - Up to 40% of the Sub-Fund assets may be invested in securities referring to commodities and/or commodity forwards and/or commodity futures as well as in techniques and instruments referring to commodity indices. Taking the overall framework of a Multi Asset Long / Short Approach into consideration the 40% are allowed to be Long Positions and/or Short Positions such the net market exposure of the aforementioned assets is expected to be in a maximum range of +40% and- 40% of the Net Asset Value of the Sub-Fund.
- Duration: not restricted
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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | - VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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| Allianz Multi Asset Opportunities | The investment policy aims to generate long term  1) Description of the Investment Manager’s strategy capital growth through investments in a broad	The Investment Manager allocates the Sub-Fund assets to different asset classes range of asset classes. The Sub-Fund seeks to	(e.g. Equities, REITs, commodities, sovereign bonds, covered bonds, inflation- generate superior risk adjusted returns	linked bonds, high yield bonds, Emerging Markets bonds, various currencies). The throughout a market cycle. The investment policy Investment Manager only considers such asset classes for which the respective is geared towards generating appropriate	exposure can be generated by acquiring assets or using techniques and annualized returns while taking into account the	instruments which are deemed to be sufficiently liquid, in order to target at daily opportunities and risks of a highly flexible multi	liquidity of the Sub-Fund. The Investment Manager may also assume separate asset strategy.	currency positions, corresponding derivatives and foreign currencies, even if the Sub-Fund does not include any assets denominated in these respective currencies. The Investment Manager has full discretion as to how to generate exposure of the respective asset classes. Such Exposure can be generated by either acquiring assets or by using derivatives. Such derivatives may include, but is not limited to, the use of futures, forward contracts, options and swaps such as total return swaps and, credit default swaps. If total return swaps are used the respective counterparty assumes no discretion over the respective underlying of the total return swap. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)By using total return swaps, the Investment Manager exchanges a regular variable payment from the Sub-Fund against a participation in the performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Sub-Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the Investment Manager for counterparty selection, including the best execution criteria of the Investment Manager, and is not a related party to the Investment Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes.
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Sub-Fund assets may be invested in High-Yield Investments Type 1
	- Sub-Fund assets may be invested in securities referring to
		- Equities
		- Debt Securities
		- UCITS and/or UCI
		- indices (including bond, equity (including assets of companies operating in the private equity sector), hedge funds indices and indices on commodity futures, precious metal or commodities as well as indices that refer to companies active in the area of private equity); securities referring to indices other than financial indices are only to be acquired if they are geared towards a 1:1 replication of the underlying index/indices
		- commodities
		- commodity forward and/or future contracts
		- currencies
		- currency forward and/or future contracts
		- real estate property funds and/or
		- baskets of the aforementioned underlying assets .


 Securities referring to an underlying asset as defined in No. 5 to 8 may only be acquired and/or if they are geared towards a 1:1 replication of the respective underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in in No. 5 to 8. Securities with an underlying asset as defined in No. 5 to 9 may not provide for any mandatory physical delivery or grant the issuer the right to make physical delivery of the relevant underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 9. - Max 40% of the Sub-Fund assets may be invested in securities referring to commodities and/or commodity forwards and/or commodity futures as well as in techniques and instruments referring to commodity indices.
- Duration: not restricted
- VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Degree of Freedom: significant. ExpectedOverlap: not applicable
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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
| Allianz Multi Asset Risk Premia | The investment policy aims to generate long term  1) Description of the Investment Manager’s strategy capital growth by capturing various market risk	The portfolio management team aims to provide investors with a core solution to premia such as carry (a carry strategy goes long	access a diversified set of alternative risk premia, through levered long and short assets that offer a high current income and short  exposures in a wide range of asset classes. The investment strategy seeks to those with low current income), momentum (a	achieve attractive risk-adjusted returns and can increase overall portfolio momentum strategy goes long assets with a	diversification through low correlation to traditional asset classes. relatively positive past performance and short	2) Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” as the ones with a relatively negative past	described under letter b) of asset class description) performance), and value (a value strategy goes	The Investment Manager has full discretion as to how to generate positive (Long long the cheaply valued assets and short the	Positions) as well as negative exposure (Short positions) of the respective asset expensive) assets across major asset classes	classes. Such Exposure - Long Positions and/or Short Positions - can be generated (Equity, Debt Securities, currencies, and	by either acquiring or selling assets or by using derivatives. Such derivatives may commodities).	include, but is not limited to, the use of futures, forward contracts, options and swaps such as total return swaps and, credit default swaps. If total return swaps are used the respective counterparty assumes no discretion over the respective underlying of the total return swap. The Investment Manager may use total return swaps to generate positive or negative exposure to the respective asset classes. By using total return swaps, the Investment Manager exchanges a regular variable payment from the Sub-Fund against a participation in the positive or negative performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Sub-Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the Investment Manager for counterparty selection, including the best execution criteria of the Investment Manager, and is not a related party to the Investment Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes. 3) Investment Restrictions - Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
- Sub-Fund assets may be invested in High-Yield Investments Type 1
- Sub-Fund assets may be invested in securities referring to
	- Equities
	- Debt Securities
	- UCITS and/or UCI
	- indices (including bond, equity (including assets of companies operating in the private equity sector), hedge funds indices and indices on commodity futures, precious metal or commodities as well as indices that refer to companies active in the area of private equity); securities referring to indices other than financial indices are only to be acquired if they are geared towards a 1:1 replication of the underlying index/indices
	- Commodities
	- commodity forward and/or future contracts
	- currencies
	- currency forward and/or future contracts
	- real estate property funds and/or
	- baskets of the aforementioned underlying assets. Securities referring to an underlying asset as defined in No. 5 to 8 may only be acquired and/or if they are geared towards a 1:1 replication of the respective underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in in No. 5 to 8. Securities with an underlying asset as defined in No. 5 to 9 may not provide for any mandatory physical delivery or grant the issuer the right to make physical delivery of the relevant underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 9.

- Up to 40% of the Sub-Fund assets may be invested in securities referring to commodities and/or commodity forwards and/or commodity futures as well as in techniques and instruments referring to commodity indices. Taking the overall framework of a Long / Short Approach into consideration the 40% are allowed to be Long Positions and/or Short Positions such the net market exposure of the aforementioned assets is expected to be in a maximum range of +40% and- 40% of the Net Asset Value of the Sub-Fund.
- Duration: not restricted
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
| Allianz Strategic Bond | Long term capital growth by investing in global	1) Description of the Investment Manager’s Strategy bond markets. The investment policy is geared	The Sub-Fund invests in the following asset classes: Interest Rates, Currencies, towards generating appropriate annualised returns Inflation and Credit. Within these areas, the Sub-Fund will be wholly unconstrained above the markets based on global government	in terms of product and region. and corporate bonds by taking into account the	A. Rates opportunities and risks of a strategy in long and	This strategy assesses the drivers of interest rates and their direction along the curve. short positions in the global Bond Markets.	The Sub-Fund would make use of a range of instruments, including but not limited to, cash bonds, bond futures, interest rate swaps, bond future options, interest rate futures, and options on interest rate futures in implementing positions here. B. Credit The Sub-Fund's credit strategy assesses the outlook for risky assets, credit spreads and volatility. The Sub-Fund may build positions using instruments such as cash bonds and credit default swaps, to take positions at the individual issuer or at the index level. C. Inflation Inflation strategies are used to generate outperformance from taking a view on inflation. This involves using derivatives such as inflation-swaps or through investing in inflation-linked bonds. D. Currencies FX markets can reflect macroeconomic factors which are sometimes not reflected in bond markets. The Sub-Fund will trade currencies via spot and forward FX strategies, as well as taking positions on FX options and volatility strategies. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)The Sub-Fund uses the overall framework of a Long / Short Approach. The Strategy's gross exposure (long positions plus short positions) is allowed to be up to 10 times the Sub-Fund's Net Asset Value. Sub-Fund assets are invested in derivatives (i) to hedge a currency exposure and/or to take an investment position using a derivative as a substitute for taking a position in the underlying asset where Sub-Fund's Investment Manager believes that a derivative exposure to the underlying asset represents better value than direct (physical) exposure (ii) to tailor the Sub-Fund’s interest rate exposure to the Investment Manager’s discretionary outlook for interest rates (iii) to tailor the Sub-Fund’s inflation rate exposure to the Investment Manager's discretionary outlook for inflation rates (iv) to tailor the Sub- Fund’s credit risk exposure to the Investment Manager's discretionary outlook for credit spreads and defaults (v) to gain an exposure to the composition and performance of a particular index. Sub-Fund's Investment Manager may invest using an unconstrained approach to allocate up to 100% of Sub-Fund assets to debt securities including global sovereign bonds which includes agencies and municipalities, global credit including high yield and global foreign exchange currencies. Investments in either derivatives or debt securities may be made anywhere in the world including developed markets and non-developed markets or emerging market countries.
 Sub-Fund's Investment Manager may primarily construct its portfolio using derivatives in order to express investment views. This means that the leverage of the Sub-Fund will on average be very high over the investment cycle. Sub-Fund's Investment Manager will make extensive use of derivatives for investment purposes and for efficient portfolio management (including for hedging). - Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets are primarily invested in Debt Securities (including derivatives) as described in the investment objective
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Max. 50 % of Sub-Fund assets (excluding ABS/MBS) may be invested in High- Yield Investments Type 1
	- Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in the PRC bond markets
	- Benchmark: BLOOMBERG BARCLAYS GLOBAL AGGREGATE (USD HEDGED)TOTAL RETURN. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: major

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| Allianz Structured Alpha Strategy | The Sub-Fund seeks to generate superior risk	1) Description of the Investment Manager’s strategy adjusted returns through a complete market	The Sub-Fund assets are invested in a money market/bond portfolio, including, cycle. The investment policy is geared towards	but not limited to, short term euro denominated French and German government generating appropriate annualised returns while	bonds. Using all or a portion of the underlying money market/bond portfolio as taking into account the opportunities and risks on collateral, the Sub-Fund utilizes a proprietary model to construct equity option the global equity, equity options and bond	spreads, typically buying and selling put options and call options including, markets (absolute return approach).	without any limitation, on U.S. equity indices, U.S. equity index futures, U.S. equity market related volatility indices, U.S. equity market related volatility futures, and exchange traded funds based on U.S. equity indices. 2) Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” as described under letter b) of asset class description) The objective of the option spreads is to create option based “profit zones” that upon expiration of the options will lead to a positive return for the Sub-Fund if |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | the level of the underlying index (or other instrument) ends up within such profit zone. The Sub-Fund seeks to establish profit zones based on a target positive return potential. The Sub-Fund’s Strategy typically intends to be based on an extensive number on both, long and short positions in order to ensure a broadly diversified portfolio. The Sub-Fund’s total value can fluctuate, and capital is not guaranteed. Due to the extensive use of options the Sub-Fund can also lose significant value in case of extraordinary market movements (upside or downside) as well as in markets with extreme volatility movements. The Investment Manager evaluates the probability of index movements for an up-coming time period based on historical data and a proprietary model.Based on these estimated probabilities the Investment Manager selects three options which, when combined, define profit (blue areas in the picture) and loss zones (grey zones) at maturity of the options with the following characteristics: - Upon initiation of the position, the fund received a net sum of option premiums for the example option spread of USD 20,800.
- As long as the index at expiration of the options ends up in the defined profit zones, i.e. in the given example the index will not move up more than 14 % respectively will not lose more than 12 % or will lose more than 27 %, this specific position will lead to a gain for the fund.
- If the index ends up in a loss zone, the payout resulting from the option basket will lead to overall loss for the fund.
 The Investment Manager chooses the parameters for each option. The used option spreads (or option basket) as shown in the above example can also consist of different numbers and different characteristics of option positions, but all option spreads (or option basket) are based on the same approach, meaning: - Construct a basket of index options, which define profit and loss zones.
- The strike prices of the options are chosen such that upon initiation of the position there seems to be a high probability – according to the view of the Investment Manager – that the index shall end up within these profit zones in order to gain positive returns for the overall portfolio.
 3) Investment Restrictions - Sub-Fund assets may not be invested in Emerging Markets
- Max. 10% of Sub-Fund assets (excluding ABS/MBS) may be invested in High- Yield Investments Type 2
- Max. 15% Non-EUR Currency Exposure
- Duration: below 6 months
- VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: EONIA. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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| Allianz Structured Alpha US Equity 250 | The investment policy is geared towards long-	1) Description of the Investment Manager’s strategy term capital growth through equity-based	The Sub-Fund realizes a long US equity exposure by investing in a portfolio investments in the United States. The investment	including, but not limited to, US Equities and short term US government bonds. policy aims to outperform the US equity markets.  Using all or a portion of the underlying portfolio as collateral, the Sub-Fund utilizes a proprietary model to construct equity option spreads, by using derivatives (e.g. future-contracts, put options and call options etc.) including, without any limitation, on U.S. equity indices, U.S. equity index futures, U.S. equity market related volatility indices, U.S. equity market related volatility futures, and exchange traded funds based on U.S. equity and volatility indices. The Sub-Fund may also invest in VIX futures. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)The objective of the option spreads is to create option based “profit zones” that upon expiration of the options will lead to a positive return for the Sub-Fund if the level of the underlying index (or other instrument) ends up within such profit zone. The Sub-Fund seeks to establish profit zones based on a target positive return potential. The Sub-Fund’s total value can fluctuate and capital is not guaranteed. Due to the use of derivatives (e.g. optioncontracts) the Sub-Fund can also lose significant value in case of extraordinary market movements (upside or downside) as well as in markets with extreme volatility movements.
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may not be invested in Emerging Markets
	- Sub-Fund assets may be invested in Debt Securities with Investment Grade rating. If Debt Securities (excluding ABS/MBS) are rated as High-Yield Investment Type 2 after acquisition, they must be sold within 12 months and may not exceed 10% of Sub-Fund assets.
	- Max. 20% Sub-Fund assets may be held in deposits and/or invested in money marketinstruments and/or (up to 10% of Sub-Fund assets) in money market funds.

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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | - GITA Restriction (Alternative 1) applies
- Duration: below 12 months.
- VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: S&P 500 NET RETURN. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: major
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| Allianz Structured Return | The Sub-Fund seeks to generate superior risk	1) Description of the Investment Manager’s strategy adjusted returns through a complete market	The Sub-Fund utilizes options (long/short and/or call/put) and option spreads to cycle. The investment policy is geared towards  create option based “profit zones” that upon expiration of the options shall lead generating appropriate annualised returns while to a positive return for the Sub-Fund if the level of the underlying index (or other taking into account the opportunities and risks on instrument) ends up within such profit zone. Additionally, the Sub-Fund may the global equity, equity options and bonds	combine a long equity exposure with an in-the-money short call overlay strategy, markets (absolute return approach).	both mainly based on the U.S. equity market with U.S. equity indices (e.g. S&P 500), in order to achieve its objective. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)Sub-Fund assets are primarily invested in a money market/bond portfolio, including, but not limited to, short term euro denominated French and German government bonds. Using all or a portion of the cash and/ or underlying money market/bond portfolio as collateral, the Sub-Fund utilizes a proprietary model to construct the equity option strategy and equity option spreads, typically buying and selling call options and put options including, without any limitation, on U.S. equity indices, U.S. equity index futures, U.S. equity market related volatility indices, U.S. equity market related volatility futures, and exchange traded funds based on U.S. equity and volatility indices.
 The Sub-Fund’s total value can fluctuate, and capital is not guaranteed. Due to the extensive use of options the Sub-Fund can also lose significant value in case of extraordinary market movements (upside or downside) as well as in markets with extreme volatility movements. - Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may not be invested in Emerging Markets
	- Sub-Funds assets may not be invested in High-Yield Investments Type 1. If a Debt Security (excluding ABS/MBS) is rated High-Yield Investments Type 2 after acquisition the share of such assets is not permitted to exceed 10% of Sub-Fund assets and the Investment Manager will seek to dispose such asset within 12 months.
	- Total Return Swaps on regular US equity indices may also be acquired. The counterparty will be selected by applying the best execution criteria of the Investment Manager. It will be ensured that the maximum counterparty risk of the selected counterparty will not exceed 10% of Sub-Fund assets.
	- Duration: below 12 months
	- VAG Investment Restriction applies
	- Benchmark: EONIA. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable

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| Allianz Unconstrained Multi Asset Strategy (valid as of 10 March 2021) | The Sub-Fund seeks to generate superior risk	1) Description of the Investment Manager’s strategy adjusted returns throughout a market cycle. The	Sub-Fund’s investment manager allocates the Sub-Fund assets to different investment policy is geared towards generating	asset classes (e.g. Equities, REITs, commodities, sovereign bonds, covered appropriate annualized returns through	bonds, inflation-linked bonds, high yield bonds, Emerging Markets bonds, investments in a broad range of asset classes.	various currencies). The investment manager may also invest in certain assets (“Long Positions”), while selling certain assets (“Short Positions”). The strategy of the Sub-Fund only considers such asset classes for which the respective exposure can be generated by acquiring assets or using techniques and instruments which are deemed to be sufficiently liquid, in order to target at daily liquidity of the Sub-Fund. The investment manager may also assume separate currency positions, corresponding derivatives and foreign currencies, even if the Sub-Fund does not include any assets denominated in these respective currencies. The strategy of the Sub-Fund aims to generate a leveraged risk exposure through the use of derivatives in comparison to a portfolio which would allocate each asset class by the acquisition of assets without the use of derivatives. 2) Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” as described under letter b) of asset class description)  Sub-Fund’s investment manager may use different forms of techniques and instruments implementing the fund strategy. When using total return swaps the investment manager exchanges a regular variable payment from the Sub- Fund against a participation in the performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Sub-Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the investment manager for counterparty selection, including the best execution criteria of the Investment Manager, and is not a related |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | party to the Investment Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes. 3) Investment Restrictions  - Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
- Sub-Fund assets may be invested in High-Yield Investments Type 2
- Sub-Fund assets may be invested in securities referring to
	- Equities
	- Debt Securities
	- UCITS and/or UCI
	- Indices (including bond, equity (including assets of companies operating in the private equity sector), hedge funds indices and indices on commodity futures, precious metal or commodities as well as indices that refer to companies active in the area of private equity); securities referring to indices other than financial indices are only to be acquired if they are geared towards a 1:1 replication of the underlying index/indices
	- Commodities
	- Commodity forward and/or future contracts
	- Currencies
	- Currency forward and/or future contracts
	- Real estate property funds and/or
	- Baskets of the aforementioned underlying assets.

 Securities referring to an underlying asset as defined in No. 5 to 8 may only be acquired and/or if they are geared towards a 1:1 replication of the respective underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in in No. 5 to 8. Securities with an underlying asset as defined in No. 5 to 9 may not provide for any mandatory physical delivery or grant the issuer the right to make physical delivery of the relevant underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 9. - Max 40% of Sub-Fund assets may be invested in securities referring to commodities and/or commodity forwards and/or commodity futures as well as in techniques and instruments referring to commodity indices.
- Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested into China A-Shares market
- Max. 10% of Sub-Fund assets may be invested in the PRC bond markets
- Duration: not restricted
- VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT EUR. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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| Allianz Volatility Strategy Fund | Long-term capital growth by exploiting return	1) Description of the Volatility Strategy (the “Strategy”) opportunities in the volatility space based on the  Sub-Fund’s portfolio management may use different variance swaps running in volatility risk premium through investments in a	parallel. These swaps may differ in terms of swap period, underlying security and broad range of asset classes. In addition, the	strike variance. A variance swap results in a financial settlement between the Sub-Fund will use volatility related derivatives	parties at the end of the swap period. The value of a variance swap does not including, but not limited to, variance swaps,	depend 1:1 on the absolute performance of the underlying to which it refers; options and volatility swaps related to different	instead, it depends in particular on the change in the annualised realised asset classes. The Sub-Fund’s core strategy uses	variance of the respective underlying in the respective swap period. For this variance swaps on equity markets of the US and	reason, the value of a variance swap may even rise when the value of its Europe as underlying.	underlying is dropping, or it may fall when the value of its underlying security is rising. The success of the portfolio management’s investment strategy therefore depends particularly on the extent to which, within the quantitative approach, the change in the annualised realised variance of the respective underlying can be accurately forecast for a corresponding swap period. Depending on how the variance swap is structured, the Sub-Fund’s potential loss resulting from the variance swap may also be automatically limited by the portfolio management. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Sub-Fund assets are invested in Debt Securities with Investment Grade of OECD, EEA and / or EU member states
	- Up to 10 % of Sub-Fund assets may be invested in UCITS and/or UCI which are Money-market funds, and which invest in Money Market instruments with Investment Grade
	- Sub-Fund assets are invested in volatility related derivatives, including but not limited to variance swaps, on global equity markets
	- Benchmark: EONIA. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
	- Duration: between 0 and 24 months
	- VAG Investment Restriction applies

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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
| Allianz Voyager Asia | The investment policy aims to generate long-term  1) Description of the flexible equity-based strategy (the “Strategy”) capital growth by investing in the equity and	The Strategy is a directional equity long short strategy, which combines long bond markets of Asia-Pacific countries, including stock, long/short pairs, derivatives overlay and opportunistic short exposure, Japan. The Sub-Funds seeks to generate superior  aiming to deliver long term capital growth. risk-adjusted returns across the market cycle by  The Strategy will focus on Equities of companies whose registered offices are in an taking into account the opportunities and risks of  Asia-Pacific country, including but not limited to, Japan, Australia, New Zealand. a highly flexible equity-based strategy.	The Investment Manager is responsible to execute the Strategy (the “Strategy Manager”). The long/short pairs are executed by investing in certain stocks (“Long Positions”), while selling uncovered contrarian positions in other stocks (“Short Positions”) with the intention of seeking benefit from Long Positions in those stocks which are perceived as undervalued, while taking Short Positions in stocks which appear to be overpriced and are expected to fall. The Strategy Manager intends to identify individual long and short investment opportunities that qualify under the Investment Manager’s investment framework. The length of time the Sub-Fund will hold an investment generally will be determined by the Strategy Manager’s view of the security’s changing risk/reward profile relative to other investment opportunities. The weighting of each security holding in the portfolio typically will reflect its relative risk/reward at current valuations in the Strategy Manager’s view. The Strategy Manager has full discretion as to how to generate positive (Long Positions) as well as negative exposure (Short positions) of the respective asset classes. Such Exposure - Long Positions and/or Short Positions - can be generated by either acquiring or selling assets or by using derivatives. Such derivatives may include, but is not limited to, the use of futures, forward contracts, options and swaps such as equity swap and total return swaps. If total return swaps are used the respective counterparty assumes no discretion over the respective underlying of the total return swap. The Strategy Manager may use total return swaps to generate positive or negative exposure to the respective asset classes. By using total return swaps the Strategy Manager exchanges a regular variable payment from the Sub-Fund against a participation in the positive or negative performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Sub-Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the Strategy Manager for counterparty selection, including the best execution criteria of Strategy Manager, and is not a related party to the Strategy Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes. - Long PositionsThe Strategy Manager’s approach to investing is flexible, adaptable and opportunistic. However, long candidates generally may particularly fall into one of the following categories:
- companies which appear to have predictable and consistent earnings growth, high returns on capital and sustainable competitive advantages at reasonable prices
- companies which appear to have undergoing restructurings with new management and identifiable catalysts for change
- mature companies with – in the view of the Strategy Manager – strong cash flow that are intelligently allocating their capital.
- Short PositionsThe Strategy Manager will take Short Positions in combination with Long Positions to attempt to generate profits, always considering that Short Positions create the risk of a theoretically unlimited loss. The Strategy Manager uses Short Positions to generate a certain degree of protection against a declining market as well as - in some cases - independently as profit opportunities for the Strategy. Short Positions generally tend to have a shorter time-horizon and are relatively more event-driven than Long Positions. There are typically six occurrences that trigger the sell/short discipline:
- price appreciation;
- a change in management;
- reduced earnings growth prospects;
- increase earnings risk;
- deterioration in the risk reward relationship;
- a strategic change of the Strategic Manager’s position with regard torespective industry.
 iii) Number of positions The Strategy typically intends to be based on 50 to 80 positions on the total of long and short positions, along with 0 – 30 long/short pairs in order to ensure a broadly diversified portfolio. The number of positions may increase as the fund size grows. |
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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | - Net and Gross Equity ExposureThe net Equity exposure (Long Positions minus Short Positions) is expected to be in a maximum range of -25 % and +125 %. To the extent that the net Equity exposure differs from 0 the Strategy is not a pure market neutral long/short Equity strategy for, insofar, the Strategy does not seek to reduce common Equity market or systematic risks but accepts them. The Strategy’s gross Equity exposure (Long Positions plus Short Positions) is allowed to be maximum 2 times of its Net Asset Value.
- Equity DerivativesThe Strategy may invest and trade in Equity derivatives to enhance returns and hedge positions. Equity swaps, options and futures are among the most popular forms of these derivatives. Equity swaps, options and futures may be used to:
- substitute a Long or Short Position, when study reveals – in the view of the Strategy Manager – that such a strategy would imitate the upside potential of an equivalent Long or Short Position but involve limited downside risk;
- create market neutral strategies where an option or future might be bought and sold versus the purchase or sale of its underlying stock. These strategies are designed without a bullish or bearish opinion, but are often initiated to benefit from either price volatility or price stability depending upon the particular strategy employed;
- collect option premium decay where the Strategy Manager believes speculation has resulted in overvaluation of an option, making its sale attractive from a risk/reward perspective; and/or
- hedge all or part of the Strategy’s market exposure.
- Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Max. 50% of Sub-Fund assets may be invested into the China A-Shares market
	- Sub-Fund assets may be invested in securities referring to
		- Equities
		- Debt Securities
		- UCITS and/or UCI
		- indices (including, but not limited to, bond, equity (including assets of companies operating in the private equity sector), hedge funds indices and indices on commodity futures, precious metal or commodities as well as indices that refer to companies active in the area of private equity); securities referring to indices other than financial indices are only to be acquired if they are geared towards a 1:1 replication of the underlying index/indices
		- commodities
		- commodity forward and/or future contracts
		- currencies
		- currency forward and/or future contracts
		- real estate property funds and/or
		- baskets of the aforementioned underlying assets. Securities referring to an underlying asset as defined in No. 5 to 8 may only be acquired and/or if they are geared towards a 1:1 replication of the respective underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in in No. 5 to 8. Securities with an underlying asset as defined in No. 5 to 9 may not provide for any mandatory physical delivery or grant the issuer the right to make physical delivery of the relevant underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 9.

	- Duration: not restricted
	- Benchmark: FEDERAL FUNDS EFFECTIVE RATE US + 100bp. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable

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Allianz Global Investors Fund
The following notes apply to all Sub-Funds:

Translation (ENFR, 2021-01-01):
# Fonds alternatifs
Outre la « Partie générale », les principes suivants s’appliquent à l’ensemble des Compartiments alternatifs, sauf mention contraire dans la colonne « Restrictions d’investissement » d’un Compartiment :
- Le Gérant d’un Compartiment adopte toujours, sauf si un objectif d’investissement (ou les restrictions d’investissement) d’un Compartiment indique le contraire, une approche de gestion active (comme indiqué au point n° 19 de la Partie A de l’Annexe 1).
- La principale caractéristique d’un Fonds alternatif est d’adopter et de participer à une stratégie d’investissement spécifique (la « Stratégie ») qui peut être mise en œuvre à l’aide d’une structure de dérivés. Des informations sur l’état actuel de la Stratégie sont disponibles sur le site Internet www.allianzglobalinvestors.com.
- Mise en œuvre de la Stratégie
	- Dans certains Fonds alternatifs, la Stratégie est mise en œuvre à l’aide d’une structure de dérivés, en particulier des swaps, sur une composante en espèces et la performance positive ou négative résultant de l’investissement de la Stratégie dans des titres conformément à la Description de la Stratégie (le « Transfert de la performance de la Stratégie »). Le Gérant échange un paiement périodique variable provenant du Compartiment contre une participation à la performance de la Stratégie. Cette performance peut également s’avérer négative et donner lieu à un paiement supplémentaire du Compartiment à la contrepartie concernée de la structure de dérivés. La structure globale de dérivés sera mise en œuvre avec au moins une contrepartie. Cette contrepartie doit répondre aux critères généraux du Gérant en matière de sélection des contreparties. Des révisions régulières et ad hoc de la structure de dérivés permettront de garantir que le risque de contrepartie maximum lié à la contrepartie retenue ne dépassera pas 10 % des actifs du Compartiment. La contrepartie n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur la composition ou la gestion de la Stratégie. La Stratégie sera totalement mise en œuvre dans le mois suivant le lancement du Compartiment. Préalablement à cette mise en œuvre totale, la participation de l’investisseur à la performance de la Stratégie pourrait être limitée, voire exclue.
	- Dans d’autres Fonds alternatifs, la Stratégie est directement mise en œuvre dans le portefeuille du Compartiment par le Gérant à l’aide de tous les instruments éligibles décrits dans les Principes généraux d’investissement, y compris via l’utilisation de produits dérivés (notamment, sans s’y limiter, à des fins d’investissement), en vue d’atteindre l’objectif d’investissement du Compartiment (« Mise en œuvre directe de la Stratégie »).

- Le Compartiment investit au moins 70 % de ses actifs dans des Titres de créance et/ou des Actions (titres de participation) et/ou d’autres catégories d’actifs conformément à l’objectif d’investissement.
- Le Compartiment peut investir moins de 30 % de ses actifs dans des Titres de créance et/ou des Actions (titres de participation) et/ou d’autres catégories d’actifs autres que ceux décrits dans l’objectif d’investissement.
- Le Compartiment peut détenir jusqu’à 100 % de ses actifs en dépôts et/ou en instruments du marché monétaire et/ou (dans la limite de 10 % des actifs du Compartiment) dans des fonds monétaires à titre temporaire à des fins de gestion de la liquidité et/ou dans un but défensif et/ou dans d’autres circonstances exceptionnelles et/ou si le gérant le juge par ailleurs dans l’intérêt du Compartiment.
- Le Compartiment peut investir jusqu’à 20 % de ses actifs dans des ABS et/ou MBS.
- Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de ses actifs dans des obligations contingentes convertibles.
- Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de ses actifs dans des OPCVM et/ou OPC.
- Lorsqu’un pays, une région et/ou un marché sont mentionnés dans l’Objectif d’investissement (ou dans les Restrictions d’investissement), un Compartiment réalisera (ou non) des investissements exposés ou liés à ce pays, cette région et/ou ce marché. Ces investissements incluent les Titres de créance émis ou garantis par des gouvernements, municipalités, organismes publics, autorités supranationales, centrales, régionales ou locales et des sociétés de ce pays, cette région et/ou ce marché(y compris celles qui y génèrent une part prédominante de leur chiffre d’affaires ou de leurs bénéfices), ainsi que des sociétés soumises à une gestion ou un contrôle commun par, ou détenant une participation directe ou indirecte importante dans, ces sociétés.
- Le Compartiment peut investir ses actifs dans des Actions (titres de participation) et des valeurs mobilières comparables ou des droits dans l’exercice de droits de souscription, de conversion et d’option sur des investissements tels que des obligations convertibles, des obligations contingentes convertibles et des obligations à bons de souscription, mais ils doivent être vendus dans les douze mois qui suivent la date d’achat. Le Compartiment peut détenir jusqu’à 5 % de ses actifs comme décrit plus haut pendant une période supérieure à douze mois si le gérant le juge dans l’intérêt du Compartiment.
- Un Indice de référence est toujours utilisé pour les Mesures de performance d’un Compartiment, sauf si les restrictions d’investissement individuelles de ce Compartiment indiquent le contraire. Il est également possible d’utiliser un Indice de référence pour la Composition du portefeuille d’un Compartiment, dès lors que ce cas est prévu dans les restrictions d’investissement individuelles du Compartiment en question. Dans les deux cas, le Gérant a pour mission de surperformer l’Indice de référence. L’Indice de référence d’un Compartiment (et, dans l’hypothèse où l’Indice de référence en question serait explicitement utilisé pour déterminer la Composition du portefeuille d’un Compartiment), le Degré de liberté dont dispose le Gérant pour s’écarter de l’Indice de référence et le chevauchement escompté entre les titres dans lesquels les actifs duAllianz Global Investors FundCompartiment sont investis et les composantes de son Indice de référence sont indiqués, sauf dans les cas non applicables, dans les restrictions d’investissement du Compartiment (veuillez vous reporter au point n° 19 de la Partie A de l’Annexe 1).

Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
| Allianz Discovery Germany Strategy | Rendements ajustés du risque, quel que soit le	1) Description de la Stratégie Discovery Germany (la « Stratégie ») cycle de marché, via l’investissement sur les	La Stratégie sera gérée par AllianzGI (le « Gestionnaire de la stratégie »). marchés d’actions et obligataires mondiaux, tout  La Stratégie est essentiellement une stratégie d’actions long/short neutre par en prenant part à la performance de la Stratégie rapport au marché. De manière générale, la Stratégie est réalisée par des Discovery Germany.	investissements dans certaines actions (« Positions longues ») et des ventes à découvert à contre-courant du marché sur d’autres actions (« Positions courtes »), avec pour objectif d’obtenir une exposition nette limitée ou nulle aux variations du marché d’actions au sens large. En règle générale, la Stratégie vise à tirer parti des inefficacités ou des défauts de perception du marché sur des valeurs liées avant que ceux-ci ne soient pleinement intégrés par le marché. La Stratégie vise à bénéficier des Positions longues sur les actions jugées sous-évaluées tout en prenant des Positions courtes sur les actions qui semblent surcotées et dont une chute est escomptée. En alliant des Positions longues et courtes, la Stratégie cherche à réduire (voire à couvrir intégralement) les risques généraux du marché d’actions ou les risques systématiques. La Stratégie a pour but de profiter des fluctuations relatives du cours de chaque action, quelle que soit l’orientation du marché d’actions au sens large. La Stratégie se concentrera sur les Actions (titres de participation) de sociétés dont le siège est sis en Allemagne. Il est possible d’acquérir des certificats dont le profil de risque est généralement corrélé aux Actions (titres de participation) mentionnées à la première phrase. En outre, la Stratégie peut investir jusqu’à 30 % (exposition brute) en Actions (titres de participation) de sociétés ayant leur siège social au sein d’un pays membre de l’Union économique et monétaire (ci-après dénommée « Zone Euro » et chaque pays individuel membre de l’UEM étant dénommé un « Pays de la Zone Euro ») et en certificats dont le profil de risque est généralement corrélé aux Actions (titres de participation) mentionnées plus haut. L’exercice des droits de souscription et autres ainsi que des titres, découlant notamment des opérations sur le capital de la société, sera vendu par le Gestionnaire de la stratégie en tenant compte des intérêts des détenteurs de parts du Compartiment. Le cadre d’investissement employé par le Gestionnaire de la stratégie cible un processus d’investissement ascendant axé sur les fondamentaux, lui permettant d’obtenir des rendements supérieurs et constants. La recherche fondamentale exclusive permet d’identifier les sociétés ayant un potentiel à la hausse ou à la baisse qui n’est pas pleinement comptabilisé dans le cours de l’action. On utilise des données macro-thématiques pour compléter la génération d’idées ascendante et le processus de construction du portefeuille, en particulier au moment de décider de l’exposition tactique du portefeuille au marché et de l’orientation globale en matière de qualité. Le Gestionnaire de la stratégie cherche à identifier les opportunités d’investissement individuelles longues et courtes compatibles avec son cadre d’investissement. La durée de détention d’une position par le Compartiment dépendra généralement de l’évolution du profil risque/rendement du titre estimé par le Gestionnaire de la stratégie par rapport à d’autres opportunités d’investissement. La pondération de chaque investissement au sein du portefeuille sera généralement le reflet du profil risque/rendement relatif que le Gestionnaire de la stratégie estime au vu des valorisations actuelles. - Positions longuesL’approche d’investissement du Gestionnaire de la stratégie est souple, adaptable et opportuniste. Néanmoins, les candidats aux positions longues peuvent être regroupés pour l’essentiel dans les catégories suivantes :
- sociétés dotées d’une croissance prévisible et régulière des bénéfices, d’un rendement du capital élevé et d’avantages concurrentiels durables pour un cours raisonnable ;
- sociétés qui semblent en restructuration, dotées d’une nouvelle équipe de direction et de catalyseurs de changement manifestes ;
- sociétés matures dotées de flux de trésorerie solides et qui allouent leur capital de manière judicieuse (aux yeux du Gestionnaire de la stratégie).
 ii) Positions courtes Le Gestionnaire de la stratégie prendra des Positions courtes associées à des Positions longues dans le but de générer des bénéfices, en tenant systématiquement compte du fait que les Positions courtes entraînent un risque de pertes théoriquement illimitées. Il utilise les Positions courtes pour établir un |
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Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | certain degré de protection contre un marché en baisse et, à titre indépendant et dans de très rares cas, en vue de réaliser des bénéfices pour la Stratégie. Les Positions courtes, dont l’horizon d’investissement est moins éloigné que celui des Positions longues, sont davantage guidées par des événements. On compte en règle générale six conditions pouvant entraîner une approche courte/de vente : - l’appréciation du cours ;
- un changement de la direction ;
- la baisse des perspectives de croissance des bénéfices ;
- la hausse du risque lié aux bénéfices ;
- la détérioration de la relation risque/rendement ; et
- un changement stratégique de la position du Gestionnaire de la stratégie concernant un secteur particulier.
- Nombre de positionsLa Stratégie vise généralement à s’appuyer sur 60 à 130 positions sur le total des positions longues et courtes afin d’assurer une vaste diversification du portefeuille. Le nombre de positions est susceptible d’augmenter à mesure que la taille du fonds croît.
- Expositions nette et bruteL’exposition nette au marché (Positions longues minorées des Positions courtes) devrait osciller dans une fourchette maximale comprise entre +30 % et -30 %. Dès lors que l’exposition nette au marché n’est pas nulle, la Stratégie n’est pas une stratégie d’actions long/short neutre par rapport au marché pure dans la mesure où elle ne cherche pas à réduire les risques généraux des marchés d’actions ou systématiques mais les accepte. La Stratégie est autorisée à afficher une exposition brute (Positions longues ajoutées aux Positions courtes) représentant au maximum le double de sa Valeur nette d’inventaire.
- Produits dérivés sur actionsLa Stratégie est susceptible d’investir dans et de négocier des produits dérivés sur actions dans le but d’accroître les rendements et de couvrir des positions. Les swaps d’actions, les options et les contrats à terme standardisés font partie des formes les plus courantes de ces produits dérivés. Les swaps d’actions, options et contrats à terme standardisés peuvent être utilisés pour :
- remplacer une Position longue ou courte, lorsque l’étude révèle, selon le Gestionnaire de la stratégie, qu’une telle stratégie imiterait le potentiel de croissance d’une Position longue ou courte équivalente avec un risque de baisse limité ;
- élaborer des stratégies neutres par rapport au marché, dans lesquelles il est possible d’acheter ou de vendre une option ou un contrat à terme standardisé au lieu de son action sous-jacente. Ces stratégies sont conçues sans a priori de hausse ou de baisse, mais sont souvent initiées dans le but de tirer avantage soit de la volatilité soit de la stabilité des cours selon la stratégie employée ;
- percevoir la dégradation de la prime d’une option si le Gestionnaire de la stratégie est convaincu que la spéculation a conduit à une surévaluation d’une option, rendant sa vente attrayante dans une perspectiverisque/rendement ; et/ou
- couvrir tout ou partie de l’exposition de la Stratégie au marché.
- Mise en œuvre de la Stratégie (« Transfert de la performance de la Stratégie » tel que décrit en a) dans la description de la catégorie d’actifs)
- Restrictions d’investissement
	- Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
	- Le Compartiment ne peut pas investir ses actifs dans des Investissements à haut rendement de Type 1. Si un titre de créance (hors ABS/MBS) est noté comme Investissements à haut rendement de Type 2 après son acquisition, la part de ces actifs ne doit pas dépasser 10 % des actifs du Compartiment et le Gérant cherchera à s’en défaire dans un délai de 12 mois.
	- Duration : entre 0 et 60 mois.
	- La Restriction d’investissement VAG s’applique.
	- Indice de référence : EONIA. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.

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| Allianz Dynamic Allocation Plus Equity | La politique d’investissement vise la croissance du 1) Description de la stratégie du Gérant capital sur le long terme via l’investissement dans Le Compartiment obtient une exposition longue aux actions mondiales en un vaste éventail de catégories d’actifs, en tirant  investissant dans un portefeuille de différentes catégories d’actifs composé, entre parti des opportunités de risque et de rendement  autres, d’Actions (titres de participation) mondiales et d’obligations d’État des Marchés d’actions mondiaux et d’une	mondiales à court terme. approche multi-actifs long/short.	En utilisant une partie ou la totalité du portefeuille sous-jacent comme garantie, le Compartiment emploie un modèle interne, l’approche multi-actifs long/short, pour répartir les actifs dans différentes catégories d’actifs (par ex. Actions [titres de participation], REIT, matières premières, obligations souveraines, obligations couvertes, obligations indexées sur l’inflation, obligations à haut rendement, |

Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | obligations des Marchés émergents, différentes devises) en investissant dans certains actifs (« Positions longues ») et en en cédant d’autres (« Positions courtes »), collectivement l’« Approche multi-actifs long/short ». L’Approche multi-actifs long/short tient uniquement compte des catégories d’actifs dont l’exposition respective peut être générée en acquérant des actifs ou en utilisant des techniques et instruments réputés suffisamment liquides afin de viser une liquidité quotidienne du Compartiment. Le Gérant peut par ailleurs contracter des positions de change distinctes et investir dans des produits dérivés et devises étrangères correspondants, quand bien même le Compartiment ne détiendrait aucun actif libellé dans lesdites devises. L’Approche multi-actifs long/short vise à générer une exposition à effet de levier par le biais de l’utilisation de produits dérivés par rapport à un portefeuille qui allouerait chaque catégorie d’actifs par l’acquisition d’actifs sans recours aux produits dérivés. - Mise en œuvre de l’Approche multi-actifs long/short telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifsL’Approche multi-actifs long/short est mise en œuvre par le Gérant qui a toute latitude sur la manière de générer l’exposition positive (Positions longues) et négative (Positions courtes) des catégories d’actifs respectives. Cette exposition, Positions longues et/ou Positions courtes, peut être générée par l’acquisition ou la vente d’actifs par le recours à des produits dérivés. Ces produits dérivés peuvent inclure, notamment, le recours à des contrats à terme standardisés, contrats à terme de gré à gré, options et swaps tels que swaps d’actions et swaps de rendement total. Si des swaps de rendement total sont utilisés, la contrepartie concernée n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur le sous-jacent du swap de rendement total. Le Gérant peut utiliser des swaps de rendement total pour générer une exposition positive ou négative aux catégories d’actifs respectives. Par l’utilisation de swaps de rendement total, le Gérant échange un paiement périodique variable provenant du Fonds contre une participation à la performance positive ou négative des catégories d’actifs respectives. Cette performance peut également s’avérer négative, et donner alors lieu à un paiement supplémentaire du Fonds à la contrepartie concernée du swap de rendement total. La contrepartie doit se conformer aux exigences générales du Gestionnaire de la stratégie en termes de sélection des contreparties, notamment les critères de meilleure exécution du Gestionnaire de la stratégie, et n’est pas une partie liée du Gestionnaire de la stratégie. La contrepartie n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur la composition ou la gestion des catégories d’actifs respectives.
- Restrictions d’investissement
	- Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
	- Le Compartiment peut investir ses actifs (hors ABS/MBS) dans des Investissements à haut rendement de Type 2.
	- Jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment peuvent être investis sur le marché des Actions A chinoises (valable à compter du 10 mars 2021).
	- Le Compartiment peut investir ses actifs dans des titres se rapportant à :
		- des Actions (titres de participation) ;
		- des Titres de créance ;
		- des OPCVM et/ou OPC ;
		- des indices (y compris obligataires, d’actions [notamment des actifs de sociétés opérant dans le secteur du capital-investissement], des indices de hedge funds et des indices se rapportant à des sociétés opérant dans le secteur du capital-investissement) ; les titres se rapportant à des indices autres que des indices financiers ne peuvent être acquis que s’ils sont destinés à répliquer exactement un indice ou des indices sous-jacents ;
		- des devises ;
		- des contrats de change à terme standardisés et/ou de gré à gré ;
		- des fonds immobiliers ; et/ou
		- des paniers composés des actifs sous-jacents susmentionnés.


 Les titres se référant à un actif sous-jacent tel que défini aux points n° 5 à 7 ne peuvent être acquis et/ou vendus que s’ils sont destinés à répliquer exactement l’actif sous-jacent en question. Cette disposition s’applique de la même manière aux titres définis au point n° 8 dans la mesure où les actifs sous-jacents y afférents sont conformes à ceux définis aux points n° 5 à 7. Les titres dont le sous-jacent appartient à ceux définis aux points n° 5 à 7 ne peuvent pas prévoir d’obligation de livraison physique ni accorder à l’émetteur le droit d’opérer une livraison physique de l’actif sous-jacent concerné. Cette disposition s’applique de la même manière aux titres définis au point n° 8 dans la mesure où les actifs sous-jacents y afférents sont conformes à ceux définis aux points n° 5 à 7. |
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Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | - Le Compartiment n’investira pas dans des Titres se rapportant aux matières premières.
- Duration : aucune restriction.
- La Restriction LAFI (Alternative 1) s’applique.
- Indice de référence : MSCI WORLD. Degré de liberté : important. Chevauchement escompté : majeur.
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| Allianz Dynamic Commodities | Rendements ajustés du risque, quel que soit le	1) Description de la Stratégie Dynamic Commodities (la « Stratégie ») cycle de marché, via l’investissement sur les	La Stratégie sera gérée par AllianzGI (le « Gestionnaire de la stratégie »). La marchés d’actions, de matières premières et	Stratégie se concentrera sur des certificats négociés en Bourse (« ETC ») qui obligataires mondiaux, tout en prenant part à la  répliquent l’exposition à des matières premières à titre individuel. Les ETC performance de la Stratégie Dynamic	complètent l’investissement dans des indices financiers largement diversifiés, au Commodities.	sens de l’Article 9 de la Réglementation grand-ducale du 8 février 2008, sur le marché des matières premières. Seuls les ETC conformes à l’Article 2 de la Réglementation grand-ducale du 8 février 2008 seront utilisés. La pondération visée pour les matières premières à titre individuel correspond à la somme de la pondération de la matière première au sein de l’indice et de la pondération de cette même matière première au sein de l’ETC. Le Gérant agissant en qualité de Gestionnaire de la stratégie investit dans des indices standard de marchés de matières premières et dans des ETC pour prendre une exposition à des matières premières à titre individuel (chacune une « Matière première » et collectivement des « Matières premières »), dont chacune peut être classée dans l’un des trois secteurs de matières premières que sont l’Énergie, les Métaux industriels et les Métaux précieux (« Secteurs des Matières premières »). La Stratégie repose principalement sur un modèle quantitatif qui détermine la pondération de ces Matières premières à l’aide d’un mécanisme d’allocation dynamique qui recourt à des données fondamentales et techniques. La Stratégie tente de saisir les tendances du marché et les Matières premières les plus performantes sur la durée à l’appui d’une analyse de la performance historique des Matières premières et calcule des signaux et des facteurs en vue d’ajuster l’exposition aux Matières premières, par exemple à l’état du cycle économique sur la base d’une combinaison fixe d’indicateurs économiques liés aux Matières premières. La pondération maximum de chaque Matière première au sein de la Stratégie est limitée à 20 % de la Stratégie, en dépit de la possibilité qu’une Matière première dépasse ce seuil dans la limite de 35 % de la Stratégie. Si deux ou plusieurs Matières premières au sein d’un Secteur de Matières premières sont étroitement corrélées, leur pondération cumulée ne peut excéder les limites définies à la phrase précédente. Les pondérations maximums de chaque Secteur de Matières premières individuel sont plafonnées à : - Énergie : 50 %
- Métaux industriels : 50 %
- Métaux précieux : 40 %L’exposition diversifiée globale à la Stratégie sera comprise dans une fourchette de 0 % à 150 % au maximum de la valeur des actifs du Compartiment.
 La réallocation de la Stratégie est réalisée fréquemment, sur une base hebdomadaire. En cas de conditions extrêmes sur le marché, des ajustements discrétionnaires en cours de semaine peuvent être opérés au niveau du processus d’allocation de la Stratégie. - Mise en œuvre de la Stratégie (« Transfert de la performance de la Stratégie » tel que décrit en a) dans la description de la catégorie d’actifs)
- Restrictions d’investissement
	- Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
	- Le Compartiment ne peut pas investir ses actifs dans des ABS et/ou MBS.
	- Le Compartiment ne peut pas investir ses actifs dans des Investissements à haut rendement de Type 1. Si un actif est noté comme Investissement à haut rendement de Type 1 après son acquisition, il devra être vendu dans un délai de six mois.
	- Duration : inférieure à 36 mois.
	- La Restriction d’investissement VAG s’applique.
	- Indice de référence : BLOOMBERG EX-AGRICULTURE EX-LIVESTOCK CAPPED EUR INDEX TOTAL RETURN SHIFTED BY 2 BUSINESS DAYS INTOTHE FUTURE IN EUR. Degré de liberté : important. Chevauchementescompté : mineur.

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Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
| Allianz European Bond Unconstrained Plus | Accroissement du capital sur le long terme via	- Le Compartiment investit principalement ses actifs dans des Titres de créance l’investissement sur les marchés obligataires		tels que décrits dans l’objectif d’investissement. européens. La politique d’investissement vise	- Le Compartiment peut investir jusqu’à 15 % de ses actifs dans des Actions à générer des rendements annualisés supérieurs	(titres de participation) telles que décrites dans l’objectif d’investissement et/ou aux marchés des obligations d’État et	dans des Actions (titres de participation) autres que celles décrites dans d’entreprises en Europe tout en tenant compte	l’objectif d’investissement. des opportunités et des risques sur les marchés	- Le Compartiment peut investir jusqu’à 30 % de ses actifs dans des Titres de obligataires et d’actions européens, y compris les	créance autres que ceux décrits dans l’objectif d’investissement. dérivés.	- Le Compartiment peut investir jusqu’à 30 % de ses actifs sur les Marchés émergents. - Le Compartiment ne peut pas investir ses actifs dans des ABS et/ou MBS.
- Le Compartiment peut investir ses actifs dans des Investissements à haut rendement de Type 2.
- Exposition de change hors EUR de 30 % maximum.
- Le Compartiment peut investir jusqu’à 5 % de ses actifs sur les marchés obligataires de la RPC.
- Duration : entre -3 et 7 ans.
- La Restriction d’investissement VAG s’applique.
- Indice de référence : EONIA. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.
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| Allianz Event Driven Strategy | Accroissement du capital sur le long terme	1) Description de la Stratégie Event Driven (la « Stratégie ») indépendamment de l’évolution du marché via	Le Compartiment utilisera divers stratégies et instruments d’investissement afin des positions longues et courtes sur les marchés	d’atteindre l’objectif d’investissement. Le Compartiment aura notamment d’actions et obligataires mondiaux.	recours à un processus d’investissement axé sur un vaste éventail d’opportunités d’investissement qui reposent sur divers types d’événements affectant les entreprises, à savoir, sans s’y limiter, les fusions, rachats, liquidations, recapitalisations, offres d’échange, scissions, retraits obligatoires, acquisitions de participations majoritaires ou minoritaires, ventes d’actifs et l’intégration des actions d’une société dans des indices de marché ou leur exclusion d’indices de marché (les « Événements affectant les entreprises »). L’investissement dans des Actions (titres de participation) de sociétés faisant l’objet d’Événements affectant les entreprises peut donner lieu à des opportunités d’investissement supérieures, car les marchés financiers peuvent fréquemment s’avérer inefficaces et le cours de marché en vigueur d’un titre concerné peut ne pas refléter la valeur future des titres une fois l’Événement affectant les entreprises achevé. - Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs)
- Restrictions d’investissement
	- Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
	- Le Compartiment ne peut pas investir ses actifs dans des ABS et/ou MBS.
	- Exposition de change hors USD de 10 % maximum.
	- Duration : entre 0 et 60 mois.
	- La Restriction d’investissement VAG s’applique.
	- Indice de référence : LIBOR OVERNIGHT USD. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.

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| Allianz Fixed Income Macro | Le Compartiment a pour objectif de générer de	1) Description de la Stratégie du Gérant solides rendements ajustés du risque sur une	Le Compartiment investit dans les catégories d’actifs suivantes : période glissante de trois ans.	taux d’intérêt, devises, inflation et crédit. La politique d’investissement vise à générer des	Dans ces domaines, le fonds n’aura aucune contrainte en termes de produits et rendements annualisés appropriés en investissant de régions. dans des Titres de créance d’État mondiaux et/ou A. Taux dans des Actions (titres de participation)	Cette stratégie évalue les moteurs des taux d’intérêt et leur orientation le long mondiales en tenant compte des opportunités et  de la courbe. des risques d’une stratégie sur des positions	Le Compartiment ferait appel à un éventail d’instruments, y compris, notamment, longues et courtes sur les marchés obligataires et des bons de caisse, des contrats à terme standardisés sur obligations, des swaps d’actions mondiaux.	de taux d’intérêt, des options sur contrats à terme standardisés sur obligations, des contrats à terme standardisés sur taux d’intérêt et des options sur contrats à terme standardisés sur taux d’intérêt pour mettre en œuvre des positions ici. B. Crédit La stratégie de crédit du Gérant évalue les perspectives des actifs à risque, les spreads de crédit et la volatilité. Le Compartiment pourrait constituer des positions à l’aide d’instruments tels que des bons de caisse et des swaps de défaut de crédit pour prendre des positions au niveau de l’émetteur individuel ou de l’indice. C. Inflation Les stratégies sur l’inflation sont utilisées pour générer une surperformance en se prononçant sur l’inflation. Cela implique de recourir à des produits dérivés tels que des swaps d’inflation ou d’investir dans des obligations indexées sur l’inflation. |

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Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | D. Devises Les marchés des changes peuvent refléter des facteurs macroéconomiques qui ne se reflètent parfois pas sur les marchés obligataires. Le Compartiment négociera des devises par le biais de stratégies de change au comptant et à terme, mais il mettra un accent particulier sur des stratégies de volatilité et d’options. De manière générale, le Compartiment utilisera des produits dérivés dans une gamme de catégories d’actifs, comme susmentionné. En conséquence de son utilisation de produits dérivés, le Compartiment peut être dans l’obligation de détenir de grandes quantités de liquidités et d’obligations à échéance courte. Le Compartiment a une approche d’investissement très souple, et les gérants procéderont à des allocations dans différentes stratégies d’investissement selon les opportunités présentes sur le marché. Le gérant du Compartiment peut investir dans des options et/ou des contrats à terme standardisés sur indices d’actions (options sur indices d’actions et/ou contrats à terme standardisés sur indices d’actions) à des fins d’investissement, de gestion efficace de portefeuille et de couverture. Le gérant du Compartiment investira généralement dans 5 à 15 stratégies individuelles au sein de sa gamme de catégories d’actifs. - Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs)Le Compartiment utilise le cadre global d’une Approche long/short. La Stratégie est autorisée à afficher une exposition brute (positions longues ajoutées aux positions courtes) représentant au maximum 35 fois la Valeur nette d’inventaire du Compartiment. Les actifs du Compartiment sont investis dans des produits dérivés (i) pour couvrir une exposition de change et/ou pour prendre une position à l’aide d’un produit dérivé en remplacement d’une position dans l’actif sous-jacent lorsque le Gérant du Compartiment estime qu’une exposition à l’actif sous-jacent par le dérivé représente une valeur supérieure à celle d’une exposition directe (physique) (ii) pour adapter l’exposition aux taux d’intérêt du Compartiment aux perspectives discrétionnaires du Gérant concernant les taux d’intérêt (iii) pour adapter l’exposition aux taux d’inflation du Compartiment aux perspectives discrétionnaires du Gérant concernant les taux d’inflation (iv) pour adapter l’exposition au risque de crédit du Compartiment aux perspectives discrétionnaires du Gérant concernant les spreads de crédit et les défauts (v) pour s’exposer à la composition et à la performance d’un indice particulier. Le Gérant du Compartiment peut investir à l’aide d’une approche sans contrainte pour allouer jusqu’à 100 % des actifs du Compartiment dans des Titres de créance, y compris des obligations souveraines mondiales incluant des agences et des municipalités, des titres de crédit internationaux dont des titres à haut rendement et des devises mondiales. Les investissements dans des produits dérivés ou des Titres de créance peuvent être réalisés partout dans le monde, y compris sur les marchés développés et non développés ou sur les Marchés émergents.
 Le Gérant du Compartiment peut construire son portefeuille principalement à l’aide de produits dérivés afin d’exprimer ses points de vue en matière d’investissements. Cela signifie que l’effet de levier du Compartiment sera en moyenne très élevé au cours du cycle d’investissement. Le Gérant du Compartiment aura massivement recours aux produits dérivés à des fins d’investissement et de gestion efficace de portefeuille (y compris de couverture). - Restrictions d’investissement
	- Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
	- Le Compartiment peut investir jusqu’à 30 % de ses actifs sur les marchés obligataires de la RPC.
	- Indice de référence : SONIA. Degré de liberté : considérable. Chevauchementescompté : non applicable.

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| Allianz Japan Equity Long Short Strategy | Accroissement du capital sur le long terme via	1) Description de la Stratégie Japan Equity Long Short (la « Stratégie ») l’investissement sur les marchés d’actions et	La Stratégie sera gérée par AllianzGI Japan (le « Gestionnaire de la stratégie »). obligataires japonais. Le Compartiment a pour	La Stratégie est une stratégie d’actions long/short neutre par rapport au marché objectif de générer des rendements ajustés du	japonais. La Stratégie vise à générer des rendements absolus positifs, risque positifs, quel que soit le cycle de marché,	indépendamment du cycle de marché, en prenant des positions longues sur des en prenant en considération les risques et les	actions susceptibles de surperformer le marché d’actions japonais tout en opportunités d’une stratégie axée sur des	adoptant des positions courtes sur les actions susceptibles de sous-performer le positions longues et courtes sur actions	marché. La Stratégie vise à adopter une exposition nette limitée ou nulle aux japonaises.	fluctuations du marché d’actions au sens large dans des conditions normales de marché, mais elle se réserve la possibilité de prendre des expositions nettes significatives dans des conditions de marché extrêmes, en s’appuyant sur l’appréciation du Gestionnaire de la stratégie. Selon la philosophie d’investissement de la Stratégie, le marché boursier peut afficher un comportement irrationnel à court terme, mais les cours des actions ont tendance |

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Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | à converger vers leur valeur intrinsèque à plus long terme. La Stratégie prendra des positions longues sur des titres considérés comme nettement sous-évalués par rapport à leur valeur intrinsèque et des positions courtes sur des titres considérés comme nettement surévalués par rapport à leur valeur intrinsèque. En alliant des positions longues et courtes, la Stratégie cherche à réduire, voire à couvrir intégralement, les risques généraux du marché d’actions. La Stratégie a pour but de profiter des fluctuations relatives du cours de chaque action, quelle que soit l’orientation du marché d’actions au sens large. La Stratégie se concentrera sur les actions de sociétés dont le siège est sis au Japon. Il est possible d’acquérir des certificats dont le profil de risque est généralement corrélé à ces actions. 2) Mise en œuvre de la Stratégie  (« Transfert de la performance de la Stratégie » tel que décrit en a) dans la description de la catégorie d’actifs et/ou mise en œuvre directe de la Stratégie par le Gestionnaire de la stratégie du Compartiment telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs) La Stratégie est d’une part mise en œuvre par le Gestionnaire de la stratégie qui a toute latitude sur la manière de générer l’exposition positive (Positions longues) et négative (Positions courtes) des catégories d’actifs respectives. Cette exposition, Positions longues et/ou Positions courtes, peut être générée par l’acquisition ou la vente d’actifs par le recours à des produits dérivés. Ces produits dérivés peuvent inclure, notamment, le recours à des contrats à terme standardisés, contrats à terme de gré à gré, options et swaps tels que swaps d’actions et swaps de rendement total. Si des swaps de rendement total sont utilisés, la contrepartie concernée n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur le sous- jacent du swap de rendement total. Le Gestionnaire de la stratégie peut utiliser des swaps de rendement total pour générer une exposition positive ou négative aux catégories d’actifs respectives. Par l’utilisation de swaps de rendement total, le Gestionnaire de la stratégie échange un paiement périodique variable provenant du Fonds contre une participation à la performance positive ou négative des catégories d’actifs respectives. Cette performance peut également s’avérer négative, et donner lieu à un paiement supplémentaire du Fonds à la contrepartie concernée du swap de rendement total. La contrepartie doit se conformer aux exigences générales du Gestionnaire de la stratégie en termes de sélection des contreparties, notamment les critères de meilleure exécution du Gestionnaire de la stratégie, et n’est pas une partie liée du Gestionnaire de la stratégie. La contrepartie n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur la composition ou la gestion des catégories d’actifs respectives. Le cadre d’investissement employé par le Gestionnaire de la stratégie cible un processus d’investissement ascendant axé sur les fondamentaux. La recherche fondamentale exclusive interne permet d’identifier les titres ayant un potentiel à la hausse ou à la baisse par rapport aux cours actuels. Il est possible d’utiliser des données macro-thématiques pour compléter la génération d’idées ascendante et le processus de construction du portefeuille, en particulier au moment de décider de l’exposition tactique du portefeuille au marché et de l’orientation globale en matière de qualité. Le Gestionnaire de la stratégie cherche à identifier les opportunités d’investissement longues et courtes individuelles compatibles avec son cadre d’investissement. La durée de détention d’une position par la Stratégie dépendra généralement de l’évolution du profil de risque et de rendement de la valeur mobilière estimée par le Gestionnaire de la stratégie par rapport au profil d’autres investissements potentiels. La pondération de chaque investissement au sein du portefeuille sera généralement le reflet du profil de risque et de rendement que le Gestionnaire de la stratégie estime au vu des valorisations actuelles. - Positions longuesL’approche d’investissement du Gestionnaire de la stratégie est souple, adaptable, opportuniste et repose sur son appréciation. Néanmoins, les candidats aux positions longues peuvent être regroupés dans les catégories suivantes :
- sociétés dotées d’une croissance prévisible et régulière des bénéfices, d’un rendement du capital élevé et d’avantages concurrentiels durables, et s’échangeant à un cours raisonnable ;
- sociétés qui semblent connaître des changements structurels, tels qu’une nouvelle équipe et/ou stratégie de direction, avec des signes de changements significatifs ;
- sociétés matures dotées de flux de trésorerie solides et qui allouent leur capital de manière judicieuse (aux yeux du Gestionnaire de la stratégie).
 ii) Positions courtes Le Gestionnaire de la stratégie prendra des Positions courtes associées à des Positions longues dans le but de générer des bénéfices, tout en tenant |
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Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | systématiquement compte du fait que les Positions courtes entraînent un risque de pertes théoriquement illimitées. Il utilise les Positions courtes pour établir un certain degré de protection contre un marché en baisse, ainsi qu’à titre indépendant en vue de réaliser des bénéfices pour la Stratégie. Comme pour les positions longues, l’approche du Gestionnaire de la stratégie à l’égard des positions courtes est également souple, adaptable, opportuniste et repose sur son appréciation. Néanmoins, les candidats aux positions courtes peuvent être regroupés dans les catégories suivantes : - sociétés qui ne parviennent pas à générer régulièrement des flux de trésorerie disponibles ou qui génèrent de très bas niveaux de flux de trésorerie disponibles, et dont le titre s’échange à un prix nettement supérieur à la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs attendus et aux équivalents de trésorerie nets au bilan ;
- sociétés qui ont généré d’importants flux de trésorerie disponibles par le passé, mais dont la capacité à générer ces flux se détériore, faisant baisser la valeur intrinsèque des titres ;
- sociétés qui ont enregistré une croissance, dont la formation du cours de l’action repose sur des hypothèses de poursuite de la croissance sur le long terme, qui seront susceptibles de faire face à de forts ralentissements de la croissance, voire à des reculs, faisant diminuer la valeur intrinsèque des titres.
- Nombre de positionsLa Stratégie vise généralement à compter entre 30 et 70 positions au total, composées de positions longues et courtes. Le nombre de positions peut ponctuellement s’écarter de cette fourchette et augmenter au fur et à mesure du développement de la taille du fonds afin d’assurer un niveau de liquidité approprié.
- Expositions brute et netteLa Stratégie est autorisée à afficher une exposition brute (positions longues ajoutées aux positions courtes) représentant au maximum le double de la Valeur nette d’inventaire.
 L’exposition nette au marché (positions longues minorées des positions courtes) de la Stratégie devrait osciller entre +20 % et -20 % de la VNI dans des conditions de marché normales. Le Gestionnaire de la stratégie surveille l’exposition nette nominale en yen, ainsi que l’exposition ajustée du bêta. L’un ou l’autre de ces deux types d’exposition peut s’écarter de la fourchette de +20 %/- 20 % lorsque le Gestionnaire de la stratégie tente de gérer les deux expositions nettes du portefeuille, dans la mesure où l’exposition nominale et l’exposition ajustée du bêta peuvent diverger sensiblement l’une de l’autre. De même, l’exposition nette au marché de la Stratégie peut s’écarter de la fourchette de +20 %/-20 % durant de longues périodes dans des conditions de marché inhabituelles et plus extrêmes, par exemple lorsqu’un marché atone offre beaucoup plus d’opportunités d’acheter des titres bien en dessous de leur valeur intrinsèque que de prendre des positions courtes, ou lorsqu’un marché très haut offre beaucoup plus d’opportunités de prendre des positions courtes sur des titres dont la valorisation est bien supérieure à leur valeur intrinsèque plutôt que des positions longues. - Produits dérivés sur actionsLa Stratégie est susceptible d’investir dans et de négocier des produits dérivés sur actions. Les swaps d’actions, les options et les contrats à terme standardisés font partie des formes les plus courantes de ces produits dérivés. Les swaps d’actions, options et contrats à terme standardisés peuvent être utilisés pour :
- remplacer une position longue ou courte, tel que cela peut être requis pour les expositions courtes en actions en vertu du Règlement OPCVM, pour établir des positions longues en actions tout en préservant la liquidité du fonds, et pour augmenter jusqu’à 2 fois l’exposition du fonds, tel que décrit ci-dessus ;
- contrôler et gérer l’exposition nette au marché d’actions du portefeuille. Par ailleurs, la performance positive ou négative de la Stratégie peut être transférée dans le portefeuille du Compartiment au moyen d’une structure de dérivés, en particulier des swaps, tel que décrit en a) (Transfert de la performance de la Stratégie) des principes de la catégorie d’actifs.
 3) Restrictions d’investissement - Le Compartiment ne peut pas investir ses actifs sur les Marchés émergents.
- Le Compartiment ne peut pas investir ses actifs dans des Investissements à haut rendement.
- La Restriction d’investissement VAG s’applique.
- Duration : entre 0 et 60 mois.
- Indice de référence : JPY UNCOLLATERALIZED OVERNIGHT CALL RATE. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.
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| Allianz Merger Arbitrage Strategy | Accroissement du capital sur le long terme via	1) Description de la Stratégie Merger Arbitrage (la « Stratégie ») l’investissement sur les Marchés obligataires à |

Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | court terme mondiaux et dans des sociétés de	La Stratégie sera gérée par AllianzGI (le « Gestionnaire de la stratégie »). La Marchés d’actions mondiaux faisant l’objet	Stratégie entend bénéficier des inefficacités dans les prix de marché de sociétés d’activités de fusion en prenant part à la	qui sont actuellement parties prenantes à des opérations de fusion ou de rachat, performance de la Stratégie Merger Arbitrage.	à des offres publiques d’achat et à d’autres activités similaires en investissant dans des actions et des instruments financiers dérivés, le cas échéant. Généralement, le prix de marché de la société cible est inférieur au prix offert par la société absorbante. L’écart entre ces deux prix (la « Prime de risque transactionnel ») dépend principalement de la probabilité et du calendrier du rachat. La « Prime de risque transactionnel » est plus élevée si la transaction proposée a peu de chances d’aboutir. Si la transaction échoue, la valeur du titre cible peut fortement chuter, ce qui se traduira par une perte pour la Stratégie. La Stratégie se concentrera sur les Actions (titres de participation) de marchés développés mondiaux. 2) Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs) Le Gérant cible les opérations suivantes : Transaction en espèces : Dans une Transaction en espèces, un acquéreur propose d’acquérir les actions de la cible pour un certain montant en espèces. Jusqu’à ce que l’acquisition soit achevée, l’action de la cible se négocie en général en deçà du prix d’achat. Le Gérant peut acheter l’action de la cible et générer un bénéfice si la transaction s’achève avec succès. Transaction en actions : Dans une Transaction en actions, l’acquéreur propose d’acquérir la cible en échangeant ses propres actions contre les actions de la cible à un ratio prédéfini. Le Gérant peut vendre à découvert des contrats à terme standardisés sur les actions de la société absorbante et acheter les actions de la société cible, en prenant en compte le ratio d’échange défini. Transaction en espèces et en actions : Dans une Transaction en espèces et en actions, l’acquéreur propose d’acquérir la cible en échangeant ses propres actions et un certain montant en espèces contre les actions de la cible à un ratio prédéfini. Le Gérant peut vendre à découvert des contrats à terme standardisés sur les actions de la société absorbante et acheter les actions de la société cible, en prenant en compte le ratio d’échange défini et le prorata d’espèces et d’actions. L’approche du Gérant pour capturer la « Prime de risque transactionnel » est souple, adaptable et opportuniste. Néanmoins, il peut se concentrer, entre autres, sur les transactions présentant les caractéristiques suivantes : - Les transactions qui semblent être une OPA amicale. Il s’agit d’un cas de figure où la direction et le conseil d’administration de la société cible acceptent la fusion avec une autre société ou son acquisition. Dans le cas d’une OPA amicale, une offre publique en actions ou en espèces est proposée par la société absorbante, et le conseil d’administration de la société cible approuvera publiquement les conditions du rachat, qui peuvent encore être soumises à l’approbation des actionnaires ou de l’autorité de réglementation. Cette situation s’oppose à celle d’une OPA hostile, où la société cible n’approuve pas le rachat et lutte contre l’acquisition. Les Sociétés cibles parties à la transaction doivent avoir une valeur de marché d’au moins 200 millions USD. Nombre de positions La Stratégie entend se baser sur un nombre minimum de 20 transactions dans des conditions de marché normales. Si, selon le jugement du Gérant, un nombre inférieur de transactions attrayantes est disponible sur le marché, il peut se concentrer sur des instruments du marché monétaire afin de générer un rendement assimilable à un rendement du marché monétaire pour une partie du portefeuille. Expositions nette et brute L’exposition nette au marché dépend du nombre de Transactions en espèces, de Transactions en espèces et en actions et de Transactions en actions, étant donné que des positions courtes ne seront acquises que dans les deux derniers cas. La Stratégie est autorisée à afficher une exposition brute (positions longues ajoutées aux positions courtes) représentant au maximum le double de sa Valeur nette d’inventaire. Produits dérivés sur actions La Stratégie permet d’investir dans des produits dérivés sur actions et de les négocier de manière à capturer la « Prime de risque transactionnel ». Les options sur actions et les contrats à terme standardisés font partie des formes les plus courantes de ces produits dérivés. Les options sur actions et les contrats à terme standardisés peuvent notamment relever de l’une des catégories suivantes : |
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Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | - remplacer une position longue lorsque l’étude révèle, selon le Gérant, qu’une telle stratégie imiterait le potentiel de croissance d’une position longue équivalente et impliquerait un risque de baisse limité ;
- générer une position courte de manière à capturer la prime de risque transactionnel ;
- percevoir la dégradation de la prime d’une option si le Gérant est convaincu que la spéculation a conduit à une surévaluation d’une option, rendant sa vente attrayante dans une perspective risque/rendement.
 3) Restrictions d’investissement - Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
- Le Compartiment peut investir ses actifs dans des Investissements à haut rendement de Type 2.
- Le Compartiment ne peut pas investir ses actifs dans des ABS et/ou MBS.
- Exposition de change hors EUR de 10 % maximum.
- Le Compartiment peut investir jusqu’à 30 % de ses actifs dans des certificats de dépôt, bons de souscription et autres droits de participation.
- L’exposition nette au marché des positions longues et courtes variera en fonction des conditions du marché, mais n’excédera généralement pas 100 % des actifs du Compartiment.
- La Restriction relative à Taïwan s’applique.
- La Restriction d’investissement VAG s’applique.
- Indice de référence : EONIA + 50 pb. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.
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| Allianz Multi Asset Long/Short | La politique d’investissement vise un	1) Description de la stratégie du Gérant accroissement du capital sur le long terme via	Le Gérant alloue les actifs du Compartiment à différentes catégories d’actifs l’investissement dans un vaste éventail de	(p. ex., Actions [titres de participation], REIT, matières premières, obligations catégories d’actifs. Le Compartiment a pour	souveraines, obligations couvertes, obligations indexées sur l’inflation, objectif de générer de solides rendements ajustés obligations à haut rendement, obligations des Marchés émergents, diverses du risque sur un cycle de marché. La politique	devises) en investissant dans certains actifs (« Positions longues ») et en en d’investissement est axée sur la génération de	cédant d’autres (« Positions courtes »), collectivement l’« Approche multi-actifs rendements annualisés appropriés, en prenant en long/short ». L’Approche multi-actifs long/short tient uniquement compte des considération les opportunités et les risques d’une catégories d’actifs dont l’exposition respective peut être générée en acquérant stratégie multi-actifs long/short.	des actifs ou en utilisant des techniques et instruments réputés suffisamment liquides afin de viser une liquidité quotidienne du Compartiment. Le Gérant peut par ailleurs contracter des positions de change distinctes et investir dans des produits dérivés et devises étrangères correspondants, quand bien même le Compartiment ne détiendrait aucun actif libellé dans lesdites devises. L’Approche multi-actifs long/short vise à générer une exposition à effet de levier par le biais de l’utilisation de produits dérivés par rapport à un portefeuille qui allouerait chaque catégorie d’actifs par l’acquisition d’actifs sans recours aux produits dérivés. - Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs)Le Gérant a toute latitude sur la manière de générer l’exposition positive (Positions longues) et négative (Positions courtes) des catégories d’actifs respectives. Cette exposition, Positions longues et/ou Positions courtes, peut être générée par l’acquisition ou la vente d’actifs ou par le recours à des produits dérivés. Ces produits dérivés peuvent inclure, notamment, le recours à des contrats à terme standardisés, contrats à terme de gré à gré, options et swaps tels que swaps de rendement total et swaps de défaut de crédit. Si des swaps de rendement total sont utilisés, la contrepartie concernée n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur le sous-jacent du swap de rendement total. Le Gérant peut utiliser des swaps de rendement total pour générer une exposition positive ou négative aux catégories d’actifs respectives. Par l’utilisation de swaps de rendement total, le Gérant échange un paiement périodique variable provenant du Compartiment contre une participation à la performance positive ou négative des catégories d’actifs respectives. Cette performance peut également s’avérer négative, et donner lieu à un paiement supplémentaire du Compartiment à la contrepartie concernée du swap de rendement total. La contrepartie doit se conformer aux exigences générales du Gérant en termes de sélection des contreparties, notamment les critères de meilleure exécution du Gérant, et n’est pas une partie liée du Gérant. La contrepartie n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur la composition ou la gestion des catégories d’actifs respectives.
- Restrictions d’investissement
	- Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
	- Le Compartiment peut investir ses actifs (hors ABS/MBS) dans des Investissements à haut rendement de Type 2.
	- Le Compartiment peut investir ses actifs dans des titres se rapportant à :1. des Actions (titres de participation) ;

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Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | - des Titres de créance ;
- des OPCVM et/ou OPC ;
- des indices (y compris obligataires, d’actions [notamment des actifs de sociétés opérant dans le secteur du capital-investissement], des indices de hedge funds et sur contrats à terme standardisés de matières premières, des indices de métaux précieux ou de matières premières, ainsi que des indices se rapportant à des sociétés opérant dans le secteur du capital-investissement) ; les titres se rapportant à des indices autres que des indices financiers ne peuvent être acquis que s’ils sont destinés à répliquer exactement un indice ou des indices sous-jacents ;
- des matières premières ;
- des contrats à terme standardisés et/ou de gré à gré sur matières premières ;
- des devises ;
- des contrats de change à terme standardisés et/ou de gré à gré ;
- des fonds immobiliers ; et/ou
- des paniers composés des actifs sous-jacents susmentionnés.
 Les titres se référant à un actif sous-jacent tel que défini aux points n° 5 à 8 ne peuvent être acquis et/ou vendus que s’ils sont destinés à répliquer exactement l’actif sous-jacent en question. Cette disposition s’applique de la même manière aux titres définis au point n° 10 dans la mesure où les actifs sous-jacents y afférents sont conformes à ceux définis aux points n° 5 à 8. Les titres dont le sous-jacent appartient à ceux définis aux points n° 5 à 9 ne peuvent pas prévoir d’obligation de livraison physique ni accorder à l’émetteur le droit d’opérer une livraison physique de l’actif sous-jacent concerné. Cette disposition s’applique de la même manière aux titres définis au point n° 10 dans la mesure où les actifs sous-jacents y afférents sont conformes à ceux définis aux points n° 5 à 9. - Le Compartiment peut investir jusqu’à 40 % de ses actifs dans des titres se rapportant à des matières premières et/ou à des contrats à terme standardisés et/ou de gré à gré sur matières premières ainsi que dans des techniques et instruments se rapportant à des indices de matières premières. Sur la base du cadre global d’une Approche multi-actifs long/short, ces 40 % peuvent être des Positions longues et/ou des Positions courtes de telle sorte qu’il soit prévu que l’exposition nette au marché des actifs mentionnés ci- dessus se situe dans une fourchette maximum comprise entre +40 % et -40 % de la Valeur nette d’inventaire du Compartiment.
- Duration : aucune restriction.
- La Restriction d’investissement VAG s’applique.
- Indice de référence : LIBOR OVERNIGHT USD. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.
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| Allianz Multi Asset Opportunities | La politique d’investissement vise un	1) Description de la stratégie du Gérant accroissement du capital sur le long terme via	Le Gérant alloue les actifs du Compartiment à différentes catégories d’actifs l’investissement dans un vaste éventail de	(p. ex., Actions [titres de participation], REIT, matières premières, obligations catégories d’actifs. Le Compartiment a pour	souveraines, obligations couvertes, obligations indexées sur l’inflation, objectif de générer de solides rendements ajustés obligations à haut rendement, obligations des Marchés émergents, diverses du risque sur un cycle de marché. La politique	devises). Le Gérant tient uniquement compte des catégories d’actifs dont d’investissement est axée sur la génération de	l’exposition respective peut être générée en acquérant des actifs ou en utilisant rendements annualisés appropriés, en prenant en des techniques et instruments réputés suffisamment liquides afin de viser une considération les opportunités et les risques d’une liquidité quotidienne du Compartiment. Le Gérant peut par ailleurs contracter stratégie multi-actifs très flexible.	des positions de change distinctes et investir dans des produits dérivés et devises étrangères correspondants, quand bien même le Compartiment ne détiendrait aucun actif libellé dans lesdites devises. Le Gérant a toute latitude sur la manière de générer l’exposition des catégories d’actifs respectives. Cette exposition peut être générée par l’acquisition d’actifs ou par le recours à des produits dérivés. Ces produits dérivés peuvent inclure, notamment, le recours à des contrats à terme standardisés, contrats à terme de gré à gré, options et swaps tels que swaps de rendement total et swaps de défaut de crédit. Si des swaps de rendement total sont utilisés, la contrepartie concernée n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur le sous-jacent du swap de rendement total. 2) Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs) Par l’utilisation de swaps de rendement total, le Gérant échange un paiement périodique variable provenant du Compartiment contre une participation à la performance des catégories d’actifs respectives. Cette performance peut également s’avérer négative, et donner lieu à un paiement supplémentaire du Compartiment à la contrepartie concernée du swap de rendement total. La contrepartie doit se conformer aux exigences générales du Gérant en termes de sélection des contreparties, notamment les critères de meilleure exécution du |

Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | Gérant, et n’est pas une partie liée du Gérant. La contrepartie n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur la composition ou la gestion des catégories d’actifs respectives. 3) Restrictions d’investissement - Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
- Le Compartiment peut investir ses actifs dans des Investissements à haut rendement de Type 1.
- Le Compartiment peut investir ses actifs dans des titres se rapportant à :
	- des Actions (titres de participation) ;
	- des Titres de créance ;
	- des OPCVM et/ou OPC ;
	- des indices (y compris obligataires, d’actions [notamment des actifs de sociétés opérant dans le secteur du capital-investissement], des indices de hedge funds et sur contrats à terme standardisés de matières premières, des indices de métaux précieux ou de matières premières, ainsi que des indices se rapportant à des sociétés opérant dans le secteur du capital-investissement) ; les titres se rapportant à des indices autres que des indices financiers ne peuvent être acquis que s’ils sont destinés à répliquer exactement un indice ou des indices sous-jacents ;
	- des matières premières ;
	- des contrats à terme standardisés et/ou de gré à gré sur matières premières ;
	- des devises ;
	- des contrats de change à terme standardisés et/ou de gré à gré ;
	- des fonds immobiliers et/ou
	- des paniers composés des actifs sous-jacents susmentionnés.

 Les titres se référant à un actif sous-jacent tel que défini aux points n° 5 à 8 ne peuvent être acquis et/ou vendus que s’ils sont destinés à répliquer exactement l’actif sous-jacent en question. Cette disposition s’applique de la même manière aux titres définis au point n° 10 dans la mesure où les actifs sous-jacents y afférents sont conformes à ceux définis aux points n° 5 à 8. Les titres dont le sous-jacent appartient à ceux définis aux points n° 5 à 9 ne peuvent pas prévoir d’obligation de livraison physique ni accorder à l’émetteur le droit d’opérer une livraison physique de l’actif sous-jacent concerné. Cette disposition s’applique de la même manière aux titres définis au point n° 10 dans la mesure où les actifs sous-jacents y afférents sont conformes à ceux définis aux points n° 5 à 9. - Le Compartiment peut investir jusqu’à 40 % de ses actifs dans des titres se rapportant à des matières premières et/ou à des contrats à terme standardisés et/ou de gré à gré sur matières premières, ainsi que dans des techniques et instruments se rapportant à des indices de matières premières.
- Duration : aucune restriction.
- La Restriction d’investissement VAG s’applique.
- Indice de référence : LIBOR OVERNIGHT USD. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.
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| Allianz Multi Asset Risk Premia | La politique d’investissement vise à accroître le	1) Description de la stratégie du Gérant capital sur le long terme en tirant parti de	L’équipe de gestion du portefeuille vise à fournir aux investisseurs une solution diverses primes de risque de marché, comme le	de base permettant d’accéder à un ensemble diversifié de primes de risque portage (une stratégie de portage cible des	alternatives par le biais d’expositions courtes et longues à effet de levier dans un positions longues qui offrent un revenu courant	vaste éventail de catégories d’actifs. La stratégie d’investissement vise à réaliser élevé et des positions courtes à revenus courants des rendements ajustés du risque attrayants et peut accroître la diversification faibles), le momentum (une stratégie de	globale du portefeuille au travers d’une faible corrélation avec les catégories momentum cible des positions longues affichant	d’actifs traditionnelles. une performance passée relativement positive et  2) Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle  des positions courtes dont la performance passée que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs) est relativement négative), et la valeur (une	Le Gérant a toute latitude sur la manière de générer l’exposition positive stratégie de valeur cible des positions longues	(Positions longues) et négative (Positions courtes) des catégories d’actifs dans des actifs faiblement valorisés et des	respectives. Cette exposition, Positions longues et/ou Positions courtes, peut être positions courtes sur les valorisations élevées)	générée par l’acquisition ou la vente d’actifs ou par le recours à des produits dans les principales catégories d’actifs (Actions	dérivés. Ces produits dérivés peuvent inclure, notamment, le recours à des [titres de participation], Titres de créance, devises  contrats à terme standardisés, contrats à terme de gré à gré, options et swaps et matières premières).	tels que swaps de rendement total et swaps de défaut de crédit. Si des swaps de rendement total sont utilisés, la contrepartie concernée n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur le sous-jacent du swap de rendement total. Le Gérant peut utiliser des swaps de rendement total pour générer une exposition positive ou négative aux catégories d’actifs respectives. Par l’utilisation de swaps de rendement total, le Gérant échange un paiement périodique variable provenant du Compartiment contre une participation à la performance positive ou négative des catégories d’actifs respectives. Cette performance peut également s’avérer |

Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | négative, et donner lieu à un paiement supplémentaire du Compartiment à la contrepartie concernée du swap de rendement total. La contrepartie doit se conformer aux exigences générales du Gérant en termes de sélection des contreparties, notamment les critères de meilleure exécution du Gérant, et n’est pas une partie liée du Gérant. La contrepartie n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur la composition ou la gestion des catégories d’actifs respectives. 3) Restrictions d’investissement - Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
- Le Compartiment peut investir ses actifs dans des Investissements à haut rendement de Type 1.
- Le Compartiment peut investir ses actifs dans des titres se rapportant à :
	- des Actions (titres de participation) ;
	- des Titres de créance ;
	- des OPCVM et/ou OPC ;
	- des indices (y compris obligataires, d’actions [notamment des actifs de sociétés opérant dans le secteur du capital-investissement], des indices de hedge funds et sur contrats à terme standardisés de matières premières, des indices de métaux précieux ou de matières premières, ainsi que des indices se rapportant à des sociétés opérant dans le secteur du capital-investissement) ; les titres se rapportant à des indices autres que des indices financiers ne peuvent être acquis que s’ils sont destinés à répliquer exactement un indice ou des indices sous-jacents ;
	- des matières premières ;
	- des contrats à terme standardisés et/ou de gré à gré sur matières premières ;
	- des devises ;
	- des contrats de change à terme standardisés et/ou de gré à gré ;
	- des fonds immobiliers ; et/ou
	- des paniers composés des actifs sous-jacents susmentionnés. Les titres se référant à un actif sous-jacent tel que défini aux points n° 5 à 8 ne peuvent être acquis et/ou vendus que s’ils sont destinés à répliquer exactement l’actif sous-jacent en question. Cette disposition s’applique de la même manière aux titres définis au point n° 10 dans la mesure où les actifs sous-jacents y afférents sont conformes à ceux définis aux points n° 5 à 8. Les titres dont le sous-jacent appartient à ceux définis aux points n° 5 à 9 ne peuvent pas prévoir d’obligation de livraison physique ni accorder à l’émetteur le droit d’opérer une livraison physique de l’actif sous-jacent concerné. Cette disposition s’applique de la même manière aux titres définis au point n° 10 dans la mesure où les actifs sous-jacents y afférents sont conformes à ceux définis aux points n° 5 à 9.

- Le Compartiment peut investir jusqu’à 40 % de ses actifs dans des titres se rapportant à des matières premières et/ou à des contrats à terme standardisés et/ou de gré à gré sur matières premières ainsi que dans des techniques et instruments se rapportant à des indices de matières premières. Sur la base du cadre global d’une Approche long/short, ces 40 % peuvent être des Positions longues et/ou des Positions courtes de telle sorte qu’il soit prévu que l’exposition nette au marché des actifs mentionnés ci-dessus se situe dans une fourchette maximum comprise entre +40 % et -40 % de la Valeur nette d’inventaire du Compartiment.
- Duration : aucune restriction.
- Indice de référence : LIBOR OVERNIGHT USD. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.
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| Allianz Strategic Bond | Accroissement du capital sur le long terme via  1) Description de la stratégie du Gérant l’investissement sur les marchés obligataires	Le Compartiment investit dans les catégories d’actifs suivantes : taux d’intérêt, mondiaux. La politique d’investissement vise à devises, inflation et crédit. Dans ces domaines, le Compartiment n’aura aucune générer des rendements annualisés supérieurs  contrainte en termes de produits et de régions. aux marchés des obligations d’État et	A. Taux d’entreprises mondiales en tenant compte des Cette stratégie évalue les moteurs des taux d’intérêt et leur orientation le long opportunités et des risques d’une stratégie sur  de la courbe. Le Compartiment ferait appel à un éventail d’instruments, y des positions longues et courtes sur les Marchés  compris, notamment, des bons de caisse, des contrats à terme standardisés sur obligataires mondiaux.	obligations, des swaps de taux d’intérêt, des options sur contrats à terme standardisés sur obligations, des contrats à terme standardisés sur taux d’intérêt et des options sur contrats à terme standardisés sur taux d’intérêt pour mettre en œuvre des positions ici. B. Crédit La stratégie de crédit du Compartiment évalue les perspectives des actifs à risque, les spreads de crédit et la volatilité. Le Compartiment pourrait constituer des positions à l’aide d’instruments tels que des bons de caisse et des swaps de défaut de crédit pour prendre des positions au niveau de l’émetteur individuel ou de l’indice. |

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Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | C. Inflation Les stratégies sur l’inflation sont utilisées pour générer une surperformance en se prononçant sur l’inflation. Cela implique de recourir à des produits dérivés tels que des swaps d’inflation ou d’investir dans des obligations indexées sur l’inflation. D. Devises Les marchés des changes peuvent refléter des facteurs macroéconomiques qui ne se reflètent parfois pas sur les marchés obligataires. Le Compartiment négociera des devises par le biais de stratégies de change au comptant et à terme, ainsi qu’en prenant des positions sur des options de change et des stratégies de volatilité. 2) Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs) Le Compartiment utilise le cadre global d’une Approche long/short. La Stratégie est autorisée à afficher une exposition brute (positions longues ajoutées aux positions courtes) représentant au maximum 10 fois la Valeur nette d’inventaire du Compartiment. Les actifs du Compartiment sont investis dans des produits dérivés (i) pour couvrir une exposition de change et/ou pour prendre une position à l’aide d’un produit dérivé en remplacement d’une position dans l’actif sous-jacent lorsque le Gérant du Compartiment estime qu’une exposition à l’actif sous-jacent par le dérivé représente une valeur supérieure à celle d’une exposition directe (physique), (ii) pour adapter l’exposition aux taux d’intérêt du Compartiment aux perspectives discrétionnaires du Gérant concernant les taux d’intérêt, (iii) pour adapter l’exposition aux taux d’inflation du Compartiment aux perspectives discrétionnaires du Gérant concernant les taux d’inflation, (iv) pour adapter l’exposition au risque de crédit du Compartiment aux perspectives discrétionnaires du Gérant concernant les spreads de crédit et les défauts, (v) pour s’exposer à la composition et à la performance d’un indice particulier. Le Gérant du Compartiment peut investir à l’aide d’une approche sans contrainte pour allouer jusqu’à 100 % des actifs du Compartiment dans des titres de créance, y compris des obligations souveraines mondiales incluant des agences et des municipalités, des titres de crédit internationaux dont des titres à haut rendement et des devises mondiales. Les investissements dans des produits dérivés ou des titres de créance peuvent être réalisés partout dans le monde, y compris sur les marchés développés et non développés ou sur les marchés émergents. Le Gérant du Compartiment peut construire son portefeuille principalement à l’aide de produits dérivés afin d’exprimer ses points de vue en matière d’investissements. Cela signifie que l’effet de levier du Compartiment sera en moyenne très élevé au cours du cycle d’investissement. Le Gérant du Compartiment procédera à une utilisation massive de produits dérivés à des fins d’investissement et de gestion efficace de portefeuille (y compris de couverture). 3) Restrictions d’investissement - Le Compartiment investit principalement ses actifs dans des Titres de créance (y compris des produits dérivés) tels que décrits dans l’objectif d’investissement.
- Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
- Le Compartiment peut investir jusqu’à 50 % de ses actifs (hors ABS/MBS) dans des Investissements à haut rendement de Type 1.
- Le Compartiment peut investir jusqu’à 30 % de ses actifs sur les marchés obligataires de la RPC.
- Indice de référence : BLOOMBERG BARCLAYS GLOBAL AGGREGATE (USDHEDGED) TOTAL RETURN. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : majeur.
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| Allianz Structured Alpha Strategy | Le Compartiment a pour objectif de générer de	1) Description de la stratégie du Gérant solides rendements ajustés du risque sur un cycle Les actifs du Compartiment sont investis dans un portefeuille obligataire/du de marché complet. La politique d’investissement  marché monétaire qui comprend, entre autres, des emprunts d’État français et est axée sur la génération de rendements	allemands à court terme libellés en Euro. En utilisant une partie ou la totalité du annualisés appropriés, en prenant en	portefeuille obligataire/du marché monétaire sous-jacent comme garantie, le considération les opportunités et les risques que	Compartiment emploie un modèle interne pour établir des spreads d’options sur présentent les marchés d’actions, d’options sur	actions. Ainsi, il achète et vend généralement des options de vente et d’achat qui actions et obligataires mondiaux (rendement	peuvent porter, entre autres, sur des indices d’actions des États-Unis, des contrats absolu).	à terme standardisés sur indices d’actions des États-Unis, des indices de volatilité liés au marché d’actions des États-Unis, des contrats à terme standardisés sur indices de volatilité liés au marché d’actions des États-Unis, ainsi que des ETF (fonds indiciels) répliquant des indices d’actions des États-Unis. 2) Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs) L’objectif du spread d’options est de créer des « zones de profit » dans le cadre des options. À l’expiration de ces dernières, le Compartiment enregistrera une performance positive si l’indice sous-jacent (ou l’autre instrument) clôture dans la zone de profit concernée. Le Compartiment cherche à établir des zones de profit |

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Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | sur la base d’un objectif de rendement positif potentiel. La Stratégie du Compartiment vise généralement à comporter un nombre important de positions longues et courtes afin d’assurer une vaste diversification du portefeuille. La valeur totale du Compartiment peut fluctuer et le capital n’est pas garanti. Du fait de l’utilisation massive d’options, le Compartiment peut aussi subir d’importantes pertes de valeur en cas de fluctuations extraordinaires des marchés (à la hausse ou à la baisse), ainsi que sur des marchés connaissant des variations de volatilité extrêmes. Le Gérant évalue les probabilités de variation de l’indice pour une période à venir sur la base des données historiques et d’un modèle interne. En s’appuyant sur ces probabilités estimées, il sélectionne trois options qui, une fois combinées, définissent des zones de profit (en bleu sur le diagramme) et de perte (en gris) à l’échéance des options, avec les caractéristiques suivantes : - À l’ouverture de la position, le fonds a reçu des primes d’option nettes de 20 800 USD dans le cas du spread d’options présenté en exemple.
- Tant que l’indice clôture, à l’expiration des options, dans les zones de profit déterminées, à savoir, dans le cas de l’exemple ci-dessus, s’il ne progresse pas de plus de 14 %, ne décline pas de plus de 12 % ou s’il recule de plus de 27 %, la position donnée entraînera un gain pour le fonds.
- Si l’indice clôture dans une zone de perte, le panier d’options génère une perte globale pour le fonds.
 Le Gérant choisit les paramètres de chaque option. Les spreads d’options (ou le panier d’options) employés dans l’exemple ci-dessus peuvent également présenter des statistiques et des caractéristiques optionnelles différentes, mais tous les spreads d’options (ou le panier d’options) suivent une même approche, à savoir : - Un panier d’options sur indices définissant des zones de profit et de perte est construit.
- Les prix d’exercice des options sont choisis de telle sorte que, à l’ouverture de la position, le Gérant estime fortement probable que l’indice clôture dans les zones de profit définies, afin de générer un rendement positif pour le portefeuille dans son ensemble.
 3) Restrictions d’investissement - Le Compartiment ne peut pas investir ses actifs sur les Marchés émergents.
- Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de ses actifs (hors ABS/MBS) dans des Investissements à haut rendement de Type 2.
- Exposition de change hors EUR de 15 % maximum.
- Duration : inférieure à 6 mois.
- La Restriction d’investissement VAG s’applique.
- Indice de référence : EONIA. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.
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| Allianz Structured Alpha US Equity 250 | La politique d’investissement vise à accroître le	1) Description de la stratégie du Gérant capital sur le long terme en investissant en	Le Compartiment obtient une exposition longue aux actions des États-Unis en actions aux États-Unis. La politique	investissant dans un portefeuille composé, entre autres, d’Actions (titres de d’investissement vise à surperformer les marchés  participation) des États-Unis et d’obligations d’État des États-Unis à court terme. d’actions des États-Unis.	En utilisant une partie ou la totalité du portefeuille sous-jacent comme garantie, le Compartiment emploie un modèle interne pour établir des spreads d’options sur actions en ayant recours à des dérivés (p. ex., contrats à terme standardisés, options de vente et d’achat, etc.) qui peuvent porter, entre autres, sur des indices d’actions des États-Unis, des contrats à terme standardisés sur indices d’actions des États-Unis, des indices de volatilité liés au marché d’actions des États-Unis, des contrats à terme standardisés sur indices de volatilité liés au marché d’actions des États-Unis ainsi que des ETF (fonds indiciels) répliquant des indices d’actions et de volatilité des États-Unis. Le Compartiment peut également investir dans des contrats à terme standardisés sur l’indice VIX. - Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs)L’objectif du spread d’options est de créer des « zones de profit » dans le cadre des options. À l’expiration de ces dernières, le Compartiment enregistrera une performance positive si l’indice sous-jacent (ou l’autre instrument) clôture dans la zone de profit concernée. Le Compartiment cherche à établir des zones de profit sur la base d’un objectif de rendement positif potentiel. La valeur totale du Compartiment peut fluctuer et le capital n’est pas garanti. Du fait de l’utilisation de produits dérivés (p. ex., contrats d’options), le Compartiment peut aussi subir d’importantes pertes de valeur en cas de fluctuations extraordinaires des marchés (à la hausse ou à la baisse), ainsi que sur des marchés connaissant des variations de volatilité extrêmes.
- Restrictions d’investissement- Le Compartiment ne peut pas investir ses actifs sur les Marchés émergents.
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Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | - Le Compartiment peut investir ses actifs dans des Titres de créance de qualitéInvestment Grade. Si les Titres de créance (hors ABS/MBS) sont notés comme Investissements à haut rendement de Type 2 après leur acquisition, ils devront être vendus dans un délai de 12 mois et ne pourront pas dépasser 10 % des actifs du Compartiment.
- Le Compartiment peut détenir jusqu’à 20 % de ses actifs en dépôts et/ou en instruments du marché monétaire et/ou (dans la limite de 10 % des actifs du Compartiment) dans des fonds monétaires.
- La Restriction LAFI (Alternative 1) s’applique.
- Duration : inférieure à 12 mois.
- La Restriction d’investissement VAG s’applique.
- Indice de référence : S&P 500 NET RETURN. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : majeur.
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| Allianz Structured Return | Le Compartiment a pour objectif de générer de	1) Description de la stratégie du Gérant solides rendements ajustés du risque sur un cycle  Le Compartiment utilise des options (longues/courtes et/ou d’achat/vente) et des de marché complet. La politique d’investissement  spreads d’options pour créer des « zones de profit » dans le cadre des options. À est axée sur la génération de rendements	l’expiration de ces dernières, le Compartiment enregistrera une performance annualisés appropriés, en prenant en	positive si l’indice sous-jacent (ou l’autre instrument) clôture dans la zone de considération les opportunités et les risques que	profit concernée. En outre, le Compartiment peut associer une exposition longue présentent les marchés d’actions, d’options sur	en actions à une stratégie overlay de vente à découvert « in-the-money », toutes actions et obligataires mondiaux (rendement	deux reposant essentiellement sur les marchés d’actions des États-Unis avec des absolu).	indices d’actions des États-Unis (p. ex., S&P 500) pour atteindre son objectif. - Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs)Les actifs du Compartiment sont principalement investis dans un portefeuille obligataire/du marché monétaire qui comprend, entre autres, des emprunts d’État français et allemands à court terme libellés en Euro. En utilisant une partie ou la totalité de la trésorerie et/ou du portefeuille obligataire/du marché monétaire sous-jacent comme garantie, le Compartiment emploie un modèle interne pour établir la stratégie d’options sur actions et des spreads d’options sur actions. Ainsi, il achète et vend généralement des options d’achat et de vente qui peuvent porter, entre autres, sur des indices d’actions des États-Unis, des contrats à terme standardisés sur indices d’actions des États-Unis, des indices de volatilité liés au marché d’actions des États-Unis, des contrats à terme standardisés sur indices de volatilité liés au marché d’actions des États-Unis ainsi que des ETF (fonds indiciels) répliquant des indices d’actions et de volatilité des États-Unis.
 La valeur totale du Compartiment peut fluctuer et le capital n’est pas garanti. Du fait de l’utilisation massive d’options, le Compartiment peut aussi subir d’importantes pertes de valeur en cas de fluctuations extraordinaires des marchés (à la hausse ou à la baisse), ainsi que sur des marchés connaissant des variations de volatilité extrêmes. - Restrictions d’investissement
	- Le Compartiment ne peut pas investir ses actifs sur les Marchés émergents.
	- Le Compartiment ne peut pas investir ses actifs dans des Investissements à haut rendement de Type 1. Si un Titre de créance (hors ABS/MBS) est noté comme Investissements à haut rendement de Type 2 après son acquisition, la part de ces actifs ne doit pas dépasser 10 % des actifs du Compartiment et le Gérant cherchera à s’en défaire dans un délai de 12 mois.
	- Il peut aussi acquérir des swaps de rendement total sur des indices d’actions des États-Unis. La contrepartie sera choisie sur application des critères de meilleure exécution du Gérant. On s’assurera que le risque de contrepartie maximum lié à la contrepartie retenue ne dépassera pas 10 % des actifs du Compartiment.
	- Duration : inférieure à 12 mois.
	- La Restriction d’investissement VAG s’applique.
	- Indice de référence : EONIA. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.

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| Allianz Unconstrained Multi Asset Strategy (valable à compter du 10 mars 2021) | Le Compartiment a pour objectif de générer de	1) Description de la stratégie du Gérant  solides rendements ajustés du risque sur un cycle	Le Gérant du Compartiment répartit les actifs du Compartiment dans de marché. La politique d’investissement est axée	différentes catégories d’actifs (par ex. Actions, REIT, matières premières, sur la génération de rendements annualisés	obligations souveraines, obligations couvertes, obligations indexées sur appropriés via l’investissement dans un vaste	l’inflation, obligations à haut rendement, obligations des Marchés émergents, éventail de catégories d’actifs.	différentes devises). Le Gérant peut également investir dans certains actifs (« Positions longues »), tout en vendant certains actifs (« Positions courtes »). La stratégie du Compartiment tient uniquement compte des catégories d’actifs dont l’exposition respective peut être générée en acquérant des actifs ou en utilisant des techniques et instruments réputés suffisamment liquides afin de viser une liquidité quotidienne du Compartiment. Le gérant peut par ailleurs contracter des positions de change distinctes et investir dans des produits |

Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | dérivés et devises étrangères correspondants, quand bien même le Compartiment ne détiendrait aucun actif libellé dans lesdites devises. La stratégie du Compartiment vise à générer une exposition à effet de levier par le biais de l’utilisation de produits dérivés par rapport à un portefeuille qui allouerait chaque catégorie d’actifs par l’acquisition d’actifs sans recours aux produits dérivés. - Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs) Le Gérant du Compartiment peut utiliser différentes formes de techniques et d’instruments mettant en œuvre la stratégie du fonds. Lors de l’utilisation de swaps de rendement total, le Gérant échange un paiement périodique variable provenant du Compartiment contre une participation à la performance des catégories d’actifs respectives. Cette performance peut également s’avérer négative, et donner alors lieu à un paiement supplémentaire du Compartiment à la contrepartie concernée du swap de rendement total. La contrepartie doit se conformer aux exigences générales du gérant en termes de sélection des contreparties, notamment les critères de meilleure exécution du Gérant, et n’est pas une partie liée du Gérant. La contrepartie n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur la composition ou la gestion des catégories d’actifs respectives.
- Restrictions d’investissement 
- Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
- Le Compartiment peut investir ses actifs dans des Investissements à haut rendement de Type 2.
- Le Compartiment peut investir ses actifs dans des titres se rapportant à :
	- des Actions (titres de participation) ;
	- des Titres de créance 
	- ;
	- des OPCVM et/ou OPC ;
	- des indices (y compris obligataires, d’actions [notamment des actifs de sociétés opérant dans le secteur du capital-investissement], des indices de hedge funds et sur contrats à terme standardisés de matières premières, des indices de métaux précieux ou de matières premières ainsi que des indices se rapportant à des sociétés opérant dans le secteur du capital-investissement) ; les titres se rapportant à des indices autres que des indices financiers ne peuvent être acquis que s’ils sont destinés à répliquer exactement un indice ou des indices sous-jacents ;
	- des matières premières ;
	- des contrats à terme standardisés et/ou de gré à gré sur matières premières ;
	- des devises ;
	- des contrats de change à terme standardisés et/ou de gré à gré ;
	- des fonds immobiliers ; et/ou
	- des paniers composés des actifs sous-jacents susmentionnés.

 Les titres se référant à un actif sous-jacent tel que défini aux points n° 5 à 8 ne peuvent être acquis et/ou vendus que s’ils sont destinés à répliquer exactement l’actif sous-jacent en question. Cette disposition s’applique de la même manière aux titres définis au point n° 10 dans la mesure où les actifs sous-jacents y afférents sont conformes à ceux définis aux points n° 5 à 8. Les titres dont le sous-jacent appartient à ceux définis aux points n° 5 à 9 ne peuvent pas prévoir d’obligation de livraison physique ni accorder à l’émetteur le droit d’opérer une livraison physique de l’actif sous-jacent concerné. Cette disposition s’applique de la même manière aux titres définis au point n° 10 dans la mesure où les actifs sous-jacents y afférents sont conformes à ceux définis aux points n° 5 à 9. - Le Compartiment peut investir jusqu’à 40 % de ses actifs dans des titres se rapportant à des matières premières et/ou à des contrats à terme standardisés et/ou de gré à gré sur matières premières ainsi que dans des techniques et instruments se rapportant à des indices de matières premières.
- Le Compartiment peut investir jusqu’à 30 % de ses actifs sur le marché des Actions A chinoises.
- Jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment peuvent être investis sur les marchés obligataires de la RPC.
- Duration : aucune restriction.
- La Restriction d’investissement VAG s’applique.
- Indice de référence : LIBOR OVERNIGHT EUR. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.
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| Allianz Volatility Strategy Fund | Accroissement du capital sur le long terme en	1) Description de la Stratégie Volatility (la « Stratégie ») exploitant des opportunités de rendement dans |

Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | la sphère de la volatilité grâce à la prime de	La gestion de portefeuille du Compartiment peut utiliser divers swaps de risque de volatilité via l’investissement dans un	variance en parallèle. Ces swaps peuvent différer en termes de durée, de titre vaste éventail de catégories d’actifs. En outre, le	sous-jacent ou de strike. Un swap de variance aboutit à un règlement financier Compartiment utilisera des produits dérivés liés	entre les parties à la fin de la période de swap. La valeur d’un swap de variance à la volatilité tels que, sans s’y limiter, des swaps  ne dépend pas exactement de la performance absolue du sous-jacent auquel de variance, des options et des swaps de	elle fait référence. Elle dépend plutôt de la variation de la variance réalisée volatilité relevant de différentes catégories	annualisée du sous-jacent concerné au cours de la période de swap définie. Pour d’actifs. La stratégie de base du Compartiment	cette raison, la valeur d’un swap de variance peut même augmenter lorsque la consiste à utiliser des swaps de variance sur les	valeur de son sous-jacent chute, ou baisser lorsque la valeur du titre sous-jacent marchés d’actions des États-Unis et d’Europe	augmente. Le succès de la stratégie d’investissement en termes de gestion de comme sous-jacents.	portefeuille dépend donc notamment de l’exactitude avec laquelle, dans le cadre de l’approche quantitative, la variation de la variance réalisée annualisée du sous-jacent concerné peut être prévue pour une période de swap correspondante. En fonction de la structure du swap de variance, la perte potentielle du Compartiment découlant de ce swap peut également être automatiquement limitée par la gestion de portefeuille. - Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs)
- Restrictions d’investissement
	- Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
	- Le Compartiment investit ses actifs dans des Titres de créance de qualité Investment Grade émis par des États membres de l’OCDE, de l’EEE et/ou de l’UE.
	- Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de ses actifs dans des OPCVM et/ou des OPC qui constituent des fonds monétaires et qui investissent dans des Instruments du marché monétaire de qualité Investment Grade.
	- Le Compartiment investit ses actifs dans des produits dérivés liés à la volatilité tels que, sans s’y limiter, des swaps de variance, sur les marchés d’actions mondiaux.
	- Indice de référence : EONIA. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.
	- Duration : entre 0 et 24 mois.
	- La Restriction d’investissement VAG s’applique.

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| Allianz Voyager Asia | La politique d’investissement vise un	1) Description de la stratégie Flexible Equity-Based (la « Stratégie »)  accroissement du capital sur le long terme via	Il s’agit d’une stratégie directionnelle d’actions long/short qui associe des l’investissement sur les marchés d’actions et	positions longues, des paires d’actions long/short, une gestion « overlay » des obligataires des Pays d’Asie-Pacifique, y compris	produits dérivés et une exposition courte opportuniste dans l’objectif d’accroître le Japon. Le Compartiment a pour objectif de	le capital sur le long terme. générer de solides rendements ajustés du risque	La Stratégie se focalisera sur les Actions (titres de participation) de sociétés dont sur le cycle de marché en prenant en	le siège est sis dans un Pays d’Asie-Pacifique, dont, notamment, le Japon, considération les opportunités et les risques d’une l’Australie et la Nouvelle-Zélande. stratégie très flexible axée sur les actions.	Le Gérant est chargé d’appliquer la Stratégie (le « Gestionnaire de la stratégie »). Les paires long/short sont obtenues par l’investissement dans certaines actions (« Positions longues ») et des ventes à découvert à contre-courant du marché sur d’autres actions (« Positions courtes ») dans l’intention de bénéficier des Positions longues sur les actions jugées sous-évaluées tout en prenant des Positions courtes sur les actions qui semblent surcotées et dont une chute est escomptée. Le Gestionnaire de la stratégie cherche à identifier les opportunités d’investissement individuelles longues et courtes compatibles avec le cadre d’investissement du Gérant. La durée de détention d’une position par le Compartiment dépendra généralement de l’évolution du profil risque/rendement du titre estimé par le Gestionnaire de la stratégie par rapport à d’autres opportunités d’investissement. La pondération de chaque investissement au sein du portefeuille sera généralement le reflet du profil risque/rendement relatif que le Gestionnaire de la stratégie estime au vu des valorisations actuelles. Le Gestionnaire de la stratégie a toute latitude sur la manière de générer l’exposition positive (Positions longues) et négative (Positions courtes) des catégories d’actifs respectives. Cette exposition, Positions longues et/ou Positions courtes, peut être générée par l’acquisition ou la vente d’actifs ou par le recours à des produits dérivés. Ces produits dérivés peuvent inclure, notamment, le recours à des contrats à terme standardisés, contrats à terme de gré à gré, options et swaps tels que swaps d’actions et swaps de rendement total. Si des swaps de rendement total sont utilisés, la contrepartie concernée n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur le sous-jacent du swap de rendement total. Le Gestionnaire de la stratégie peut utiliser des swaps de rendement total pour générer une exposition positive ou négative aux catégories d’actifs respectives. Par l’utilisation de swaps de rendement total, le Gestionnaire de la stratégie |

Allianz Global Investors Fund
Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | échange un paiement périodique variable provenant du Compartiment contre une participation à la performance positive ou négative des catégories d’actifs respectives. Cette performance peut également s’avérer négative, et donner lieu à un paiement supplémentaire du Compartiment à la contrepartie concernée du swap de rendement total. La contrepartie doit se conformer aux exigences générales du Gestionnaire de la stratégie en termes de sélection des contreparties, notamment les critères de meilleure exécution du Gestionnaire de la stratégie, et n’est pas une partie liée du Gestionnaire de la stratégie. La contrepartie n’a aucun pouvoir discrétionnaire sur la composition ou la gestion des catégories d’actifs respectives. - Positions longuesL’approche d’investissement du Gestionnaire de la stratégie est souple, adaptable et opportuniste. Néanmoins, les candidats aux positions longues peuvent être regroupés pour l’essentiel dans les catégories suivantes :
- sociétés dotées d’une croissance prévisible et régulière des bénéfices, d’un rendement du capital élevé et d’avantages concurrentiels durables pour un cours raisonnable ;
- sociétés qui semblent en restructuration, dotées d’une nouvelle équipe de direction et de catalyseurs de changement manifestes ;
- sociétés matures dotées de flux de trésorerie solides et qui allouent leur capital de manière judicieuse (aux yeux du Gestionnaire de la stratégie).
- Positions courtesLe Gestionnaire de la stratégie prendra des Positions courtes associées à des Positions longues dans le but de générer des bénéfices, en tenant systématiquement compte du fait que les Positions courtes entraînent un risque de pertes théoriquement illimitées. Il utilise les Positions courtes pour établir un certain degré de protection contre un marché en baisse et, à titre indépendant et dans certains cas, en vue de réaliser des bénéfices pour la Stratégie. Les Positions courtes, dont l’horizon d’investissement est moins éloigné que celui des Positions longues, sont davantage guidées par des événements. On compte en règle générale six conditions pouvant entraîner une approche courte/de vente :
- l’appréciation du cours ;
- un changement de la direction ;
- la baisse des perspectives de croissance des bénéfices ;
- la hausse du risque lié aux bénéfices ;
- la détérioration de la relation risque/rendement ; et
- un changement stratégique de la position du Gestionnaire de la stratégie concernant un secteur particulier.
- Nombre de positionsLa Stratégie vise généralement à s’appuyer sur 50 à 80 positions sur le total des positions longues et courtes, ainsi que 0 à 30 paires long/short, afin d’assurer une vaste diversification du portefeuille. Le nombre de positions est susceptible d’augmenter à mesure que la taille du fonds croît.
- Expositions en actions nette et bruteL’exposition nette en actions (Positions longues minorées des Positions courtes) devrait osciller dans une fourchette maximale comprise entre -25 % et +125 %. Dès lors que l’exposition nette en actions n’est pas nulle, la Stratégie n’est pas une stratégie d’actions long/short neutre par rapport au marché pure dans la mesure où elle ne cherche pas à réduire les risques généraux des marchés d’actions ou systématiques mais les accepte. La Stratégie est autorisée à afficher une exposition en actions brute (Positions longues ajoutées aux Positions courtes) représentant au maximum le double de sa Valeur nette d’inventaire.
- Produits dérivés sur actionsLa Stratégie est susceptible d’investir dans et de négocier des produits dérivés sur actions dans le but d’accroître les rendements et de couvrir des positions. Les swaps d’actions, les options et les contrats à terme standardisés font partie des formes les plus courantes de ces produits dérivés. Les swaps d’actions, options et contrats à terme standardisés peuvent être utilisés pour :
- remplacer une Position longue ou courte, lorsque l’étude révèle, selon le Gestionnaire de la stratégie, qu’une telle stratégie imiterait le potentiel de croissance d’une Position longue ou courte équivalente avec un risque de baisse limité ;
- élaborer des stratégies neutres par rapport au marché, dans lesquelles il est possible d’acheter ou de vendre une option ou un contrat à terme standardisé au lieu de son action sous-jacente. Ces stratégies sont conçues sans a priori de hausse ou de baisse, mais sont souvent initiées dans le but de tirer avantage soit de la volatilité soit de la stabilité des cours selon la stratégie employée ;
- percevoir la dégradation de la prime d’une option si le Gestionnaire de lastratégie est convaincu que la spéculation a conduit à une surévaluation d’une
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Nom du Compartiment	Objectif d’investissement	Restrictions d’investissement
|  | option, rendant sa vente attrayante dans une perspective risque/rendement ; et/ou - couvrir tout ou partie de l’exposition de la Stratégie au marché. - Mise en œuvre de la Stratégie (« Mise en œuvre directe de la Stratégie » telle que décrite en b) dans la description de la catégorie d’actifs)
- Restrictions d’investissement
	- Le Compartiment peut investir ses actifs sur les Marchés émergents.
	- Le Compartiment peut investir jusqu’à 50 % de ses actifs sur le marché des Actions A chinoises.
	- Le Compartiment peut investir ses actifs dans des titres se rapportant à :
		- des Actions (titres de participation) ;
		- des Titres de créance ;
		- des OPCVM et/ou OPC ;
		- des indices (y compris, sans s’y limiter, obligataires, d’actions [notamment des actifs de sociétés opérant dans le secteur du capital-investissement], des indices de hedge funds et sur contrats à terme standardisés de matières premières, des indices de métaux précieux ou de matières premières ainsi que des indices se rapportant à des sociétés opérant dans le secteur du capital- investissement) ; les titres se rapportant à des indices autres que des indices financiers ne peuvent être acquis que s’ils sont destinés à répliquer exactement un indice ou des indices sous-jacents ;
		- des matières premières ;
		- des contrats à terme standardisés et/ou de gré à gré sur matières premières ;
		- des devises ;
		- des contrats de change à terme standardisés et/ou de gré à gré ;
		- des fonds immobiliers ; et/ou
		- des paniers composés des actifs sous-jacents susmentionnés. Les titres se référant à un actif sous-jacent tel que défini aux points n° 5 à 8 ne peuvent être acquis et/ou vendus que s’ils sont destinés à répliquer exactement l’actif sous-jacent en question. Cette disposition s’applique de la même manière aux titres définis au point n° 10 dans la mesure où les actifs sous-jacents y afférents sont conformes à ceux définis aux points n° 5 à 8. Les titres dont le sous-jacent appartient à ceux définis aux points n° 5 à 9 ne peuvent pas prévoir d’obligation de livraison physique ni accorder à l’émetteur le droit d’opérer une livraison physique de l’actif sous-jacent concerné. Cette disposition s’applique de la même manière aux titres définis au point n° 10 dans la mesure où les actifs sous-jacents y afférents sont conformes à ceux définis aux points n° 5 à 9.

	- Duration : aucune restriction.
	- Indice de référence : TAUX EFFECTIF DES FONDS FÉDÉRAUX DES ÉTATS-UNIS+ 100 pb. Degré de liberté : considérable. Chevauchement escompté : non applicable.

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