#### Overview of Performance Fee Features
Except for the P and Z Share Classes, as at each Valuation Point, the Alternate Solutions Funds may accrue a Performance Fee of 20% (calculated on a daily basis) of the outperformance of the Share Class relative to the Hurdle NAV (subject to the High Water Mark).
The performance reference period for each Share Class is the whole life of the Share Class (i.e. from launch until termination).
The NAV differs between Share Classes of a Fund, therefore separate Performance Fee calculations will be carried out at the Share Class level, leading to different amounts of Performance Fees being payable.
The Performance Fee accrues daily on the Share Class and any accrued Performance Fee is included in the daily calculation of the NAV.
The Performance Fee may Crystallise at the end of each Crystallisation Period and also on net redemption on a Dealing Day. Any accrued Performance Fee in respect of a net redemption on a Dealing Day will no longer form part of the performance fee accrual within the Share Class and will be paid to the Investment Manager as soon as practicable, as opposed to payment of all aggregate accrued Performance Fee at the end of the relevant Crystallisation Period.
For all Base Currency and Unhedged Share Classes the Performance Fee will be calculated with reference to the returns of the NAV and Hurdle NAV in the Base Currency of the relevant Fund.
Unhedged Share Classes may be subject to exchange rate movements which may lead to differences in performance between the relevant Unhedged Share Class and the relevant Base Currency Share Class. In
certain circumstances, the relevant Unhedged Share Class may incur a Performance Fee even if the relevant Unhedged Share Class did not receive a positive return.
For Hedged Share Classes, the Performance Fee will be calculated with reference to the returns of the NAV and the Hurdle NAV in the relevant Share Class Currency.
In certain circumstances the performance of the Hedged Share Class may fluctuate and may significantly differ from the Base Currency of the relevant Fund due to the fluctuation of the interest rate differential between the Hedged Share Class currency and the Base Currency of the relevant Fund. This may lead to differences in performance and could result in a Performance Fee being calculated on the Hedged Share Class but not on the Base Currency Share Class of the relevant Fund.
For the purposes of clarification, where a dilution adjustment or a fair value adjustment has been applied to the NAV, this will be excluded for the purposes of the Performance Fee calculation.

Translation (ENFR, 2021-04-06):
#### Aperçu des caractéristiques de la Commission de Performance
Sauf pour les Catégories d’Actions P et Z, les Compartiments à Solutions Alternatives comptabiliseront, à chaque Point d'Évaluation, une Commission de Performance de 20 % (calculée quotidiennement) de la surperformance de la Catégorie d'Action par rapport à la VL Hurdle (en fonction du High Water Mark).
La période de référence de la performance pour chaque Catégorie d'Actions est la durée de vie entière de la Catégorie d'Actions (c'est-à-dire depuis le lancement jusqu'à la clôture).
La VL diffère selon d'une Catégorie d'Actions d'un Compartiment à l'autre. Par conséquent, la Commission de Performance est calculée au niveau de chaque Catégorie d'Actions et différents montants de Commission de Performance sont payés.
Les droits à une Commission de Performance s’acquièrent quotidiennement et sont pris en compte dans le calcul quotidien de la VL.
La Commission de Performance peut se Cristalliser à la fin de chaque Période de Cristallisation ainsi que lors d'un rachat net au cours d'un Jour de Transaction. La Commission de Performance provisionnée au titre d'un rachat net lors d'un Jour de Transaction ne fait plus partie intégrante de la commission de performance acquise au sein de la Catégorie d'Actions et est payée au Gestionnaire d'investissement dès que possible, alors que le paiement de la Commission de Performance provisionnée globale intervient à la fin de la Période de Cristallisation concernée.
Pour toutes les Catégories d'Actions en Devise de Référence et les Catégories d'Actions Unhedged , la Commission de Performance sera calculée en fonction des rendements de la VL et de la VL Hurdle dans la Devise de Référence du Compartiment concerné.
Les Catégories d'Actions Unhedged peuvent être soumises à des fluctuations de taux de change susceptibles de générer des différences de performance entre la Catégorie d'Actions Unhedged concernée et la Catégorie d'Actions en Devise de Référence concernée. Dans certaines circonstances, la Catégorie d'Actions Unhedged considérée peut faire l'objet d'une Commission de Performance, même si ladite Catégorie n'a pas généré de rendement positif.
Pour toutes les Catégories d'Actions Hedged, la Commission de Performance sera calculée en fonction des rendements de la VL et de la VL Hurdle dans la Devise de la Catégorie d'Actions concernée.
Dans certains cas, la performance de la Catégorie d’Actions Couverte peut fluctuer et différer sensiblement de la Devise de Référence du Compartiment considéré en raison de la fluctuation de l’écart de taux d’intérêt entre la devise de la Catégorie d’Actions Couverte et la Devise de Référence du Compartiment considéré. Cela peut engendrer des différences de performance et entraîner le calcul d'une Commission de Performance pour la Catégorie d'Actions Hedged, mais pas pour la Catégorie d'Actions en Devise de Référence du Compartiment concerné.
Pour éviter toute ambiguïté, lorsqu'un ajustement de dilution ou un ajustement de la juste valeur est appliqué à la VL, celui-ci sera exclu aux fins du calcul de la Commission de Performance.