#### Corporate Debt Securities
Corporate debt securities include corporate bonds, debentures, notes (which are transferable securities listed or traded on a Regulated Market) and other similar corporate debt instruments, including convertible securities. Debt securities may be acquired with warrants attached. Corporate income-producing securities may also include forms of preferred or preference stock. The rate of interest on a corporate debt security may be fixed, floating or variable, and may vary inversely with respect to a reference rate. See “Variable and Floating Rate Securities” below. The rate of return or return of principal on some debt obligations may be linked or indexed to the level of exchange rates between the USD and a different currency or currencies.
Corporate debt securities are subject to the risk of the issuer’s inability to meet principal and interest payments on the obligation and may also be subject to price volatility due to such factors as interest rate sensitivity, market perception of the creditworthiness of the issuer and general market liquidity. When interest rates rise, the value of corporate debt securities can be expected to decline. Debt securities with longer maturities tend to be more sensitive to interest rate movements than those with shorter maturities. In addition, corporate debt securities may be highly customised and as a result may be subject to, among others, liquidity and pricing transparency risks.
Company defaults can impact the level of returns generated by corporate debt securities. An unexpected default can reduce income and the capital value of a corporate debt security. Furthermore, market expectations regarding economic conditions and the likely number of corporate defaults may impact the value of corporate debt securities.
Corporate debt securities may be subject to illiquidity risk, as they may be difficult to purchase or sell in different market conditions. For further information, see the section headed “Liquidity Risk” in “General Risk Factors”.

Translation (ENFR, 2021-03-09):
##### Titres de créance de sociétés
Les titres de créance de sociétés comportent les obligations, créances et obligations non garanties (qui sont des valeurs mobilières cotées ou négociées sur un Marché réglementé) de sociétés et les autres instruments de sociétés similaires, dont les titres convertibles. Les titres de créance peuvent être achetés accompagnés de warrants. Les titres de société générateurs de revenus peuvent également comporter certains types d’actions privilégiées. Le taux d’intérêt d’un titre de créance peut être fixe, flottant ou variable et évoluer à l’inverse d’un taux de référence. Voir
« Titres à taux variable et flottant » ci-dessous. Le taux d’un rendement ou le rendement du principal de certains titres de créance peut être lié ou indexé sur le niveau des taux de change entre le Dollar US et une ou plusieurs autre(s) devise(s).
Les titres de créance de sociétés sont exposés au risque de l’incapacité de l’émetteur à satisfaire ses paiements de principal et d’intérêts relatifs à l’obligation. Ils peuvent également être exposés à la volatilité des cours en raison de facteurs comme la sensibilité aux taux d’intérêt, la perception du marché quant à la solvabilité des émetteurs et la liquidité générale du marché. Si les taux d’intérêt augmentent, la valeur des titres de créance de sociétés peut diminuer. Les titres de créance dont l’échéance est longue tendent à être plus sensibles aux variations des taux d’intérêt que ceux ayant une échéance plus courte. En outre, les titres de créance de sociétés peuvent être hautement adaptés et par conséquent, peuvent être exposés à des risques de liquidité et de transparence des prix.
La défaillance de sociétés peut avoir un impact sur le niveau des rendements dégagés par les titres de créance de sociétés. Une défaillance inattendue peut réduire le revenu et la valeur en capital d’un titre de créance de société. En outre, les anticipations du marché concernant les conditions économiques et le nombre potentiel de défaillances de sociétés peuvent avoir un impact sur la valeur des titres de créance de sociétés.
Les titres de créance de sociétés peuvent être soumis à un risque de manque de liquidité, car il peut être difficile de les acheter ou de les vendre dans des conditions de marché différentes. Pour de plus amples informations, veuillez vous reporter au point « Risque de liquidité » de la section « Facteurs de risques généraux ».