# Performance & Risk
## Performance Evolution (EUR)
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200
175
150
125
100
75
50
Number of Holdings	95	1126
Turnover: Rolling 1Y (%)	67	-
Active Share (%)	93	-

## Fund Profile
ESG Rating
ESG Relative Rating
29/11/19
30/05/20
30/11/20
30/05/21
30/11/21
30/05/22 30/11/22
CO2 Relative rating
Portfolio* (27.84%)	Benchmark (18.77%)
Data is rebased to 100 by AXA IM on the graph start date.
| Risk Analysis |  |
| --- | --- |
|  | 1Y | 3Y | 5Y | Launch |
| Portfolio Volatility* (%) | 23.24 | 24.53 | - | 22.70 |
| Benchmark Volatility (%) | 20.78 | 23.87 | - | 22.03 |
| Relative Risk/Tracking Error  (%) | 5.09 | 5.21 | - | 4.86 |
| Sharpe Ratio | -0.90 | 0.41 | - | 0.44 |
| Information Ratio | 0.25 | 0.78 | - | 0.62 |

Performance calculations are net of fees, based on the reinvestment of dividends. The benchmark, when there is one could be calculated on the basis of net or gross dividend. Please refer to the prospectus for more information.
% of AUM covered by ESG absolute rating: Portfolio = 77.8% Benchmark = 47.3% (not meaningful for coverage below 50%)
% of AUM covered by CO2 intensity indicator: Portfolio
= 38.6% Benchmark = 27.7% (not meaningful for coverage below 50%)

## Rolling Performance (%)
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 3Y | 5Y | 30/11/21 30/11/22 | 30/11/20 30/11/21 | 30/11/19 30/11/20 | 30/11/18 30/11/19 | 30/11/17 30/11/18 | Launch |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Portfolio* | 4.87 | -2.31 | -9.92 | -25.07 | 27.84 | - | -22.20 | 26.69 | 29.70 | - | - | 35.18 |
| Benchmark | 2.99 | -5.52 | -12.74 | -24.95 | 18.77 | - | -22.46 | 27.19 | 20.43 | - | - | 27.92 |
| Excess Return | 1.89 | 3.22 | 2.83 | -0.13 | 9.07 | - | 0.26 | -0.50 | 9.27 | - | - | 7.26 |

Annual Calendar Performance (%)
|  | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Portfolio* | 20.10 | 33.88 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Benchmark | 21.86 | 24.04 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Excess Return | -1.76 | 9.84 | - | - | - | - | - | - | - | - |

Past performance is not a reliable indicator of future results. Performance calculations are net of fees, based on the reinvestment of dividends. The benchmark, when there is one could be calculated on the basis of net or gross dividend. Please refer to the prospectus for more information.
| Portfolio Analysis |  |
| --- | --- |
| Top 10 Holdings |
| Equity |  |  | Weighting (%) | Sector | Geography |
|  | Portfolio | Benchmark | Relative |  |  |
| Groupe Gorge SA | 2.64 | 0.23 | 2.41 | Industrials | France |
| BoneSupport Holding AB | 2.37 | 0.46 | 1.91 | Health Care | Sweden |
| Jdc Group AG | 2.29 | 0.12 | 2.16 | Financials | Germany |
| Equasens | 1.85 | - | 1.85 | Health Care | France |
| Scandi Standard AB | 1.80 | 0.27 | 1.53 | Consumer Staples | Sweden |
| Van Lanschot Kempen NV | 1.75 | - | 1.75 | Financials | Netherlands |
| Friedrich Vorwerk Group SE | 1.73 | - | 1.73 | Energy | Germany |
| CTT Systems AB | 1.62 | 0.19 | 1.43 | Industrials | Sweden |
| Nx Filtration NV | 1.56 | - | 1.56 | Industrials | Netherlands |
| Xvivo Perfusion AB | 1.53 | - | 1.53 | Health Care | Sweden |
| Total (%) | 19.15 | 1.27 |  |  |  |

Companies shown are for illustrative purposes only at the date of this report and may no longer be in the portfolio later. It should not be considered a recommendation to purchase or sell any security.

## Top 5 Overweight (%)	Top 5 Underweight (%)
Port. Bench. Relative	Port. Bench. Relative
| Groupe Gorge SA | 2.64 | 0.23 | 2.41 |  | Basellandschaftliche Kantonalbank | 0.00 | 0.62 | -0.62 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Jdc Group AG | 2.29 | 0.12 | 2.16 |  | d'Amico International Shipping SA | 0.00 | 0.53 | -0.53 |
| BoneSupport Holding AB | 2.37 | 0.46 | 1.91 |  | Slm Solutions Group AG | 0.00 | 0.50 | -0.50 |
| Equasens | 1.85 | 0.00 | 1.85 |  | SAF-Holland SE | 0.00 | 0.50 | -0.50 |
| Van Lanschot Kempen NV | 1.75 | 0.00 | 1.75 |  | Sparekassen Sjaelland-Fyn | 0.00 | 0.48 | -0.48 |
| Sector Breakdown (%) |  |  |  |  | Active Exposure by Sector (%) |  |  |  |

Portfolio	Benchmark
Information Technology	21.58	18.01
Industrials	20.82	22.45
Health Care	13.49	12.33
Financials	9.58	12.54
Communication Services	5.70	3.91
Materials	5.23	5.32
Consumer Staples	4.69	4.06
Consumer Discretionary	4.65	10.43
Energy	3.66	3.85
Utilities	1.64	1.59
Real Estate	1.30	5.33
Not classified	0.00	0.18
Cash	7.65	0.00
-6	-4	-2	0	2	4	6	8

## Geographical Breakdown (%)
Portfolio	Benchmark
France	25.78	14.76
Germany	22.83	14.44
Sweden	14.70	19.78
Italy	11.54	8.74
Netherlands	5.72	2.48
Norway	4.07	13.65
Belgium	3.21	4.01
Finland	1.30	6.40
Switzerland	1.00	6.88
Ireland	0.92	0.52
Spain	0.87	3.49
Greece	0.37	0.00
Other	0.07	4.87
Cash	7.65	0.00

## Active Exposure by Geography (%)
-10	-8	-6	-4	-2	0	2	4	6	8	10	12
MarketCap Breakdown (EUR - %)
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0	0 To 250mn	250mn To 500mn	500mn To 1bn	1bn To 3bn	3bn To 5bn	Cash
Port.	21.23	23.11	32.93	13.91	1.16	7.65
Bench.	56.62	38.09	4.56	0.73	-	-

Translation (ENFR, 2022-11-30):
# Performance et risque
Valeur liquidative
Cap.
135.18
Actif net du fonds (M)
EUR
169.57

## Indice de réference
Depuis le: 15/01/2020
100% MSCI Europe ex UK Micro Cap Total Return net
Le fonds est géré de manière active avec une déviation qui pourra être importante en termes de constitution et performance comparée à l’indice de référence.
Port.

## Caractéristiques du portefeuille
Indice de réf.
Nombre de lignes	95	1126
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200
175
150
125
100
75
50
29/11/19
30/05/20
30/11/20
30/05/21
30/11/21
30/05/22 30/11/22

## Profil du portefeuille
Notation ESG
Notation ESG relative
Portefeuille* (27.84%)	Indice de réference (18.77%)
Les données sont rebasées à 100 par AXA IM à la date de début du graphique.
| Analyse du risque |  |
| --- | --- |
|  | 1 an | 3 ans | 5 ans | Création |
| Volatilité du portefeuille* (%) | 23.24 | 24.53 | - | 22.70 |
| Volatilité de l'indice de référence (%) | 20.78 | 23.87 | - | 22.03 |
| Risque relatif/Tracking Error  (%) | 5.09 | 5.21 | - | 4.86 |
| Ratio de Sharpe | -0.90 | 0.41 | - | 0.44 |
| Ratio d'information | 0.25 | 0.78 | - | 0.62 |

Les calculs de performances sont nets de frais et réalisés coupons réinvestis. L’indice de référence, le cas échéant, pourrait être calculé sur la base des coupons nets ou bruts. Veuillez consulter le prospectus pour obtenir plus d’informations.
Intensité relative en CO2
% de l’encours sous gestion couvert par la note ESG absolue : Portefeuille = 77.8% Indice de réf. = 47.3% (n'est pas significatif lorsque le taux de couverture est inférieur à 50%)
% de l’encours sous gestion couvert par l’indicateur d’intensité en CO2 : Portefeuille = 38.6% Indice de réf.
= 27.7% (n'est pas significatif lorsque le taux de couverture est inférieur à 50%)

## Performance glissante (%)
|  | 1 mois | 3 mois | 6 mois | YTD | 3 ans | 5 ans | 30/11/21 30/11/22 | 30/11/20 30/11/21 | 30/11/19 30/11/20 | 30/11/18 30/11/19 | 30/11/17 30/11/18 | Création |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Portefeuille* | 4.87 | -2.31 | -9.92 | -25.07 | 27.84 | - | -22.20 | 26.69 | 29.70 | - | - | 35.18 |
| Indice de référence | 2.99 | -5.52 | -12.74 | -24.95 | 18.77 | - | -22.46 | 27.19 | 20.43 | - | - | 27.92 |
| Ecarts | 1.89 | 3.22 | 2.83 | -0.13 | 9.07 | - | 0.26 | -0.50 | 9.27 | - | - | 7.26 |

Performance calendaire annuelle (%)
|  | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Portefeuille* | 20.10 | 33.88 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Indice de réference | 21.86 | 24.04 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Ecarts | -1.76 | 9.84 | - | - | - | - | - | - | - | - |

Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les calculs de performances sont nets de frais et réalisés coupons réinvestis. L’indice de référence, le cas échéant, pourrait être calculé sur la base des coupons nets ou bruts. Veuillez consulter le prospectus pour obtenir plus d’informations.
| Analyse du portefeuille |  |
| --- | --- |
| 10 principaux titres |
| Action |  | Pondération (%) | Secteur | Géographie |
| Portefeuille | Indice de réference | Relative |  |  |
| Groupe Gorge SA	2.64 | 0.23 | 2.41 | Industrie | France |
| BoneSupport Holding AB	2.37 | 0.46 | 1.91 | Santé | Suède |
| Jdc Group AG	2.29 | 0.12 | 2.16 | Finance | Allemagne |
| Equasens	1.85 | - | 1.85 | Santé | France |
| Scandi Standard AB	1.80 | 0.27 | 1.53 | Biens de conso. de base | Suède |
| Van Lanschot Kempen NV	1.75 | - | 1.75 | Finance | Pays-Bas |
| Friedrich Vorwerk Group SE	1.73 | - | 1.73 | Energie | Allemagne |
| CTT Systems AB	1.62 | 0.19 | 1.43 | Industrie | Suède |
| Nx Filtration NV	1.56 | - | 1.56 | Industrie | Pays-Bas |
| Xvivo Perfusion AB	1.53 | - | 1.53 | Santé | Suède |
| Total (%)	19.15 | 1.27 |  |  |  |

Les informations sur cette société sont données à titre illustratif uniquement, sont valables à la date du reporting et ne constituent pas une recommandation à l’achat ou à la vente. Il est possible que cette entreprise ne soit plus présente en portefeuille à une date ultérieure.

## 5 principales surpondérations (%)	5 principales sous-pondérations (%)
Port. Indice Relative de réf.
Port. Indice Relative de réf.
| Groupe Gorge SA | 2.64 | 0.23 | 2.41 |  | Basellandschaftliche Kantonalbank | 0.00 | 0.62 | -0.62 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Jdc Group AG | 2.29 | 0.12 | 2.16 |  | d'Amico International Shipping SA | 0.00 | 0.53 | -0.53 |
| BoneSupport Holding AB | 2.37 | 0.46 | 1.91 |  | Slm Solutions Group AG | 0.00 | 0.50 | -0.50 |
| Equasens | 1.85 | 0.00 | 1.85 |  | SAF-Holland SE | 0.00 | 0.50 | -0.50 |
| Van Lanschot Kempen NV | 1.75 | 0.00 | 1.75 |  | Sparekassen Sjaelland-Fyn | 0.00 | 0.48 | -0.48 |
| Exposition sectorielle (%) |  |  |  |  | Exposition sectorielle active (%) |  |  |  |

Portefeuille	Indice de réference
Technologie	21.58	18.01
Industrie	20.82	22.45
Santé	13.49	12.33
Finance	9.58	12.54
Services de Communication	5.70	3.91
Matériaux	5.23	5.32
Biens de conso. de base	4.69	4.06
Biens de conso. Cycliques	4.65	10.43
Energie	3.66	3.85
Services aux collectivités	1.64	1.59
Immobilier	1.30	5.33
Non Classés	0.00	0.18
Monétaire	7.65	0.00
-6	-4	-2	0	2	4	6	8

## Exposition géographique (%)
Portefeuille	Indice de réference
France	25.78	14.76
Allemagne	22.83	14.44
Suède	14.70	19.78
Italie	11.54	8.74
Pays-Bas	5.72	2.48
Norvège	4.07	13.65
Belgique	3.21	4.01
Finlande	1.30	6.40
Suisse	1.00	6.88
Irlande	0.92	0.52
Espagne	0.87	3.49
Grèce	0.37	0.00
Autres	0.07	4.87
Monétaire	7.65	0.00

## Exposition régionale active (%)
-10	-8	-6	-4	-2	0	2	4	6	8	10	12

## Ventilation par capitalisation boursière (EUR - %)
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0	De 0 à 250 mns	De 250 à 500 mns	De 500 mns à 1 md	De 1 à 3 mds	De 3 à 5 mds	Monétaire
Port.	21.23	23.11	32.93	13.91	1.16	7.65
Indice de réf.	56.62	38.09	4.56	0.73	-	-