# Risk management
The investment strategy of the fund aims to outperform its 100% exposure to high yield corporates by taking active beta positions based on Robeco's quantitative market timing model. These active positions are set to always meet the predefined guidelines. As the investment exposure of the fund is obtained to a material degree through derivatives, it is important to manage counterparty risk. Therefore the credit quality of the counterparties is monitored and collateral is exchanged on a daily basis to reflect market movements in the value of the instruments. The predefined guidelines also restrict the leverage exposure of derivatives on a fund level and the currency exposure as described in the prospectus.
| Statistics |  |
| --- | --- |
|  | 3 Years | 5 Years |
| Tracking error ex-post (%) | 5.94 | 4.95 |
| Information ratio | 0.03 | 0.12 |
| Sharpe ratio | -0.25 | 0.01 |
| Alpha (%) | -0.71 | 0.39 |
| Beta | 0.64 | 0.64 |
| Standard deviation | 8.31 | 6.87 |
| Max. monthly gain (%) | 6.74 | 6.74 |
| Max. monthly loss (%) | -5.58 | -5.58 |
| Above mentioned ratios are based on gross of fees returns |  |  |
| Hit ratio |  |  |
|  | 3 Years | 5 Years |
| Months outperformance | 15 | 28 |
| Hit ratio (%) | 41.7 | 46.7 |
| Months Bull market | 21 | 35 |
| Months outperformance Bull | 8 | 15 |
| Hit ratio Bull (%) | 38.1 | 42.9 |
| Months Bear market | 15 | 25 |
| Months Outperformance Bear | 7 | 13 |
| Hit ratio Bear (%) | 46.7 | 52.0 |
| Above mentioned ratios are based on gross of fees returns. |  |  |
| Characteristics |  |  |
|  | Fund | Index |
| Rating | BA3/B1 | BA3/B1 |
| Option Adjusted Modified Duration (years) | 4.0 | 3.9 |
| Maturity (years) | 4.3 | 5.2 |
| Yield to Worst (%, Hedged) | 4.7 | 7.0 |
|  |  |  |

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Gestion du risque
La stratégie d'investissement du fonds vise à surperformer son exposition à 100 % aux obligations d'entreprise à haut rendement en prenant des positions de bêta actives basées sur le modèle quantitatif de market timing de Robeco. Ces positions actives sont établies de telle sorte qu'elles répondent toujours aux directives prédéfinies.
L'exposition de placement du fonds étant obtenue en grande partie par le biais d'instruments dérivés, il est important de gérer le risque de contrepartie. Par conséquent, la qualité de crédit des contreparties fait l'objet d'une surveillance et une garantie est échangée sur une base quotidienne pour refléter les fluctuations du marché dans la valeur des instruments. Les directives prédéfinies limitent aussi l'exposition à la dette d'instruments dérivés au niveau du fonds et l'exposition de change telle que décrite dans le prospectus.
| Statistiques |  |
| --- | --- |
|  | 3 ans | 5 ans |
| Tracking error ex-post (%) | 5,94 | 4,95 |
| Ratio d'information | 0,03 | 0,12 |
| Ratio de Sharpe | -0,25 | 0,01 |
| Alpha (%) | -0,71 | 0,39 |
| Beta | 0,64 | 0,64 |
| Ecart type | 8,31 | 6,87 |
| Gain mensuel max. (%) | 6,74 | 6,74 |
| Perte mensuelle max.(%) | -5,58 | -5,58 |
| Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais |  |  |
| Taux de réussite |  |  |
|  | 3 ans | 5 ans |
| Mois en surperformance | 15 | 28 |
| Taux de réussite (%) | 41,7 | 46,7 |
| Mois en marché haussier | 21 | 35 |
| Mois de surperformance en marché haussier | 8 | 15 |
| Taux de réussite en marché haussier (%) | 38,1 | 42,9 |
| Mois en marché baissier | 15 | 25 |
| Months Outperformance Bear | 7 | 13 |
| Taux de réussite en marché baissier (%) | 46,7 | 52,0 |
| Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais. |  |  |
| Caractéristiques |  |  |
|  | Fonds | Indice |
| Notation | BA3/B1 | BA3/B1 |
| Option duration modifiée ajustée (années) | 4.0 | 3.9 |
| Échéance (années) | 4.3 | 5.2 |
| Yield to Worst (%, Hedged) | 4.7 | 7.0 |
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