## The Shares
Subject to the restrictions described below, Shares of each Class of each Sub-Fund are freely transferable and are each entitled to participate equally in the profits and liquidation proceeds attributable to that Class. The rules governing such allocation are set forth below. The Shares, which are of no par value and which must be fully paid upon issue, carry no preferential or pre- emptive rights, and each one is entitled to one vote at all general meetings of Shareholders and at all meetings of the Sub-Fund in which Shares are held. Shares redeemed by the Fund become null
and void. There may be created, within each Sub-Fund, accumulating and distributing Share Classes (see "Dividend Policy" below).
The Board of Directors may restrict or prevent the ownership of Shares as more fully described under "1. Subscription of Shares". Where it appears to the Board of Directors that a person who is precluded from holding Shares, either alone or in conjunction with any other person, is a beneficial owner of Shares or a Shareholder, the Fund may proceed to compulsory redemption of all Shares so owned.
Unless otherwise specified in the relevant section of "Appendix III - Sub-Fund Details", applications for subscriptions, redemptions and switches from or to any Sub-Fund will be dealt with on the Valuation Day on which they are received at the relevant Valuation Point, provided they are received prior to the relevant cut-off time specified in "Appendix IV – Cut-Off Times ". Applications received after such time will be dealt with on the next Valuation Point, which may be on the next Valuation Day. As a result of this, applications for the subscription, redemption and switching of Shares shall be dealt with on an unknown net asset value basis before the determination of the net asset value for that Valuation Point.
Confirmation of completed subscriptions, redemptions and switches will normally be despatched on the Business Day following the execution of the transaction.
Further information in relation to the subscription, switching and redemption of Shares is set out below.
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### Subscription of Shares

Translation (ENFR, 2021-03-01):
# Les Actions
Sous réserve des restrictions énoncées ci-après, les Actions de chaque Classe au sein de chaque Compartiment sont librement cessibles et donnent droit à une part égale des profits et des produits de liquidation attribuables à ladite Classe. Les règles régissant cette attribution sont exposées ci-après. Les Actions, qui n'ont aucune valeur nominale et doivent être entièrement libérées à leur émission, ne comportent aucun droit préférentiel ou de préemption, et chacune donne droit à une voix lors des assemblées générales d'actionnaires ainsi qu'à toutes les assemblées du Compartiment auquel elles sont rattachées. Les Actions rachetées par la SICAV sont annulées. Des Actions de capitalisation et de distribution peuvent être créées au sein de chaque Compartiment (voir « Traitement des dividendes » ci- dessous).
Le Conseil d'administration peut limiter ou interdire la détention d'Actions (voir section 1. « Souscription d'Actions » pour plus de détails). S'il est porté à la connaissance du Conseil d'administration qu'un bénéficiaire économique d'Actions ou un Actionnaire est une personne à qui il est interdit de détenir des Actions, seule ou conjointement avec toute autre personne, la SICAV peut procéder au rachat obligatoire de toutes les Actions ainsi détenues.
Sauf disposition contraire stipulée à la section correspondante de l’Annexe III « Description des Compartiments », les demandes de souscription, rachat et conversion (vers ou hors d’un Compartiment) seront traitées au Point de valorisation correspondant du Jour de valorisation auquel elles sont reçues, à la condition qu’elles soient reçues avant l’heure de clôture des transactions indiquée à l’Annexe IV
« Heures de clôture des transactions ». Les demandes reçues après cette heure seront traitées au prochain Point de valorisation, lequel est susceptible d’intervenir le Jour de valorisation suivant. En conséquence, les demandes de souscription, rachat et conversion d’Actions seront traitées sur la base d’une valeur liquidative inconnue, qui sera déterminée pour ce Point de valorisation.
La confirmation des souscriptions, rachats et conversions exécuté(e)s sera normalement envoyée le Jour ouvrable suivant l'exécution de la transaction.
On trouvera d'autres informations sur les modalités de souscription, conversion et rachat d'Actions ci- dessous.
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## Souscription d'Actions