Inter alia, in order to seek to reduce the interest rate risk inherent in the Sub-funds underlying investments especially associated with bonds and other fixed income investments, the Sub-funds may employ interest rate swaps or option transactions. Interest rate swaps involve the Sub-funds' agreement with the swap counterparty to pay a variable rate payment on a notional amount in exchange for the counterparty paying the Sub-funds a fixed rate payment on a notional amount that is intended to approximate the Sub-funds income on variable interest rates.
The use of interest rate swaps and options is a highly specialised activity that involves investment techniques and risks different from those associated with ordinary portfolio security transactions. Depending on the state of interest rates, the respective Sub-fund's use of interest rate instruments could enhance or harm the overall performance on the Shares in the respective Sub-fund. To the extent there is an increase in interest rates, the value of the interest rate swap or option could go down, and could result in a decline in the Net Asset Value of the Shares. If interest rates are higher than the respective Sub-fund's fixed rate of payment on the interest rate swap, the swap will reduce the net earnings. If, on the other hand, interest rates are lower than the fixed rate of payment on the interest rate swap, the swap will enhance net earnings.
Interest rate swaps and options generally do not involve the delivery of securities or other underlying assets or principal. Accordingly, the risk of loss with respect to interest rate swaps or options is limited to the net amount of interest payments that the Sub-funds are contractually obligated to make.
In addition, at the time the interest rate swap or option transaction reaches its scheduled termination date, there is a risk that the Sub-funds will not be able to obtain a replacement transaction or that the terms of the replacement will not be as favourable as the terms of the expiring transactions. If this occurs, it could have a negative impact on the performance of the Shares in the respective Sub-fund.
- Call optionsThere are risks associated with the sale and purchase of call options. The seller (writer) of a call option that is covered (e.g., the writer holds the underlying security) assumes the risk of a decline in the market price of the underlying security below the purchase price of the underlying security offset by the gain by the premium received if the option expires out of the money, and gives up the opportunity for gain on the underlying security above the exercise price of the option. If the seller of the call option owns a call option covering an equivalent number of shares with an exercise price equal to or less than the exercise price of the call written, the position is "fully hedged" if the option owned expires at the same time or later than the option written. The seller of an uncovered, unhedged call option assumes the risk of a theoretically unlimited increase in the market price of the underlying security above the exercise price of the option. The buyer of a call option assumes the risk of losing its entire investment in the call option. If the buyer of the call sells short the underlying security, the loss on the call will be offset in whole or in part by any gain on the short sale of the underlying security (if the market price of the underlying security declines).
- Put optionsThere are risks associated with the sale and purchase of put options. The seller (writer) of a put option that is covered (e.g., the writer has a short position in the underlying security) assumes the risk of an increase in the market price of the underlying security above the sale price of the short position of the underlying security offset by the premium if the option expires out of the money, and thus the gain in the premium, and the option seller gives up the opportunity for gain on the underlying security below the exercise price of the option. If the seller of the put option owns a put option covering an equivalent number of shares with an exercise price equal to or greater than the exercise price of the put written, the position is "fully hedged" if the option owned expires at the same time or later than the option written. The seller of an uncovered, unhedged put option assumes the risk of a decline in the market price of the underlying security to zero.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
Entre autres, afin de chercher à réduire le risque de taux d’intérêt inhérent aux investissements sous- jacents des Compartiments notamment associés aux obligations et autres investissements à taux fixe, les Compartiments peuvent employer des swaps de taux d’intérêt ou des options. Les swaps de taux d’intérêt impliquent l’accord des Compartiments avec la contrepartie au swap portant sur le règlement d’un paiement à taux variable d’un montant notionnel en échange du règlement aux Compartiments par la Contrepartie d’un paiement à taux fixe d’un montant notionnel visant à avoisiner le revenu des Compartiments en matière de taux d’intérêt variables.
Le recours aux swaps de taux d’intérêt et options est une activité hautement spécialisée qui implique des techniques d’investissement et des risques différents de ceux associés aux transactions sur titres ordinaires du portefeuille. En fonction de la situation en matière de taux d’intérêt, le recours respectif aux instruments de taux d’intérêt du Compartiment est susceptible d’améliorer ou au contraire d’obérer la performance globale des Actions du Compartiment respectif. Dans la mesure où les taux d’intérêt notent une hausse, la valeur du swap de taux d’intérêt ou de l’option pourrait diminuer et se traduire par une baisse de la Valeur nette d’inventaire des Actions. Si les taux d’intérêt sont supérieurs au taux fixe de paiement sur le swap de taux d’intérêt du Compartiment respectif, le swap réduira les bénéfices nets. Si au contraire, les taux d’intérêt sont inférieurs au taux fixe de paiement sur le swap de taux d’intérêt du Compartiment respectif, le swap augmentera les bénéfices nets.
Les swaps de taux d’intérêt et les options n’impliquent généralement pas la livraison de titres ou d’autres actifs sous-jacents ni du principal. En conséquence, le risque de perte eu égard aux swaps de taux d’intérêt ou options se limite au montant net des paiements d’intérêt auxquels les Compartiments sont tenus contractuellement.
En outre, au moment où le swap de taux d’intérêt ou l’option atteint sa date d’échéance prévue, il y a un risque que les Compartiments ne soient pas en mesure d’obtenir une transaction de remplacement ou que les termes du remplacement ne soient pas aussi favorables que ceux des transactions arrivant à échéance. Le cas échéant, cela pourrait avoir un impact négatif sur la performance des Actions du Compartiment concerné.
- Options d’achatIl y a des risques associés à l’achat et à la vente d’options d’achat. Le vendeur (émetteur) d’une option d’achat couverte (par exemple si l’émetteur détient la position sous-jacente) assume le risque d’une baisse du prix de marché du titre sous-jacent en deçà de son prix d’achat, lequel est compensé par la prime qu’il percevra si l’option expire hors de la monnaie et renonce à tout bénéfice sur le titre sous- jacent au-delà du prix d’exercice de l’option. Si le vendeur de l’option d’achat détient une option d’achat couvrant un nombre équivalent d’actions avec un prix d’exercice égal ou inférieur au prix d’exercice de l’option émise, la position est totalement couverte si les options détenues expirent au même moment ou postérieurement à l’option émise. Le vendeur d’une option d’achat non couverte etnon protégée assume le risque d’une hausse théoriquement illimitée du prix de marché du titre sous- jacent au-delà du prix d’exercice de l’option. L’acquéreur d’une option d’achat assume le risque de perte de l’intégralité de l’investissement dans l’option d’achat. Si l’acquéreur de l’option d’achat vend le titre sous-jacent à découvert, la perte sur l’option d’achat sera compensée en tout ou partie par tout bénéfice sur la vente à découvert du titre sous-jacent (sous réserve que le prix de marché du titre sous- jacent baisse).
- Options de venteIl y a des risques associés à l’achat et à la vente d’options de vente. Le vendeur (émetteur) d’une option de vente couverte (par exemple si l’émetteur a une position courte sur le titre sous-jacent) assume le risque d’une hausse du prix de marché du titre sous-jacent au-delà du prix de vente de la position courte du titre sous-jacent, laquelle sera compensée par la prime qu’il percevra si l’option expire hors de la monnaie, et donc le bénéfice sur la prime, et le vendeur de l’option renonce à tout bénéfice sur le titre sous-jacent en deçà du prix d’exercice de l’option. Si le vendeur de l’option de vente détient une option de vente couvrant un nombre équivalent d’actions avec un prix d’exercice égal ou supérieur au prix d’exercice de l’option émise, la position est totalement couverte si l’option détenue expire au même moment ou postérieurement à l’option émise. Le vendeur d’une option de vente non couverte et non protégée assume le risque de baisse du prix de marché du titre sous-jacent jusqu’à un niveau nul.