### Promotion of environmental and/or social characteristics
The Sub-Fund is a financial product that promotes, among other characteristics, environmental or social characteristics, or a combination of those characteristics. The Sub-Fund’s investment objective and policy are set out in the Sub-Fund’s annex and it should be understood that unless otherwise stated in that section, the Sub-Fund has no objective or commitment to invest in investments that qualify as ‘sustainable investments’ for the purposes of SFDR. The Investment Manager nevertheless believes that there is a strong correlation between the long term financial success and viability of an investment and its sustainability profile and therefore seeks to make a measurable assessment of the positive ESG characteristics of the Sub-Fund’s investments as an integral part of its investment process with a view to promoting the environmental and/or social and/or governance practices which are most material to the sector in which an investment sits.
The Investment Manager’s assessment of ESG characteristics includes the following:
Systematic ESG screening and scoring
- Screening using the Lombard Odier ESG/CAR Industrial Materiality Rating Methodology, which encompasses relevant information on each of the SFDR Focused Sustainability Indicators covering greenhouse gas emissions, energy performance, biodiversity, waterutilization, waste management, social and employee matters, human rights and anti-corruption and bribery. The Lombard Odier ESG/ CAR Industrial Materiality Rating Methodology enables the Investment Manager to identify the bottom scoring 20% of companies in terms of sustainability within the Sub-Fund’s investment universe. This scoring and rating system is also "materiality driven", and therefore identifies the most relevant sustainability framework for each industry in order to focus on the most important ESG issues that mayaffect a particular company. It also aims to distinguish between companies that are merely demonstrating awareness from those that are delivering measurable outcomes (Consciousness, Actions, Results - CAR framework). Schedule I describes in more detail the Lombard Odier ESG/CAR Industrial Materiality Rating Methodology.
- The Investment Manager will use the screening and scoring exercise referred to above as part of its investment assessment. The Investment Manager will not seek to automatically eliminate the bottom scoring 20% of companies due to the reduced universe of companies that would result in an already constrained market but will use the exercise as a guide and will typically aim to invest in companies with higher scores. Any decision to eliminate a company or to make an investment in a company as a result of the screening exercise, however, remains entirely within the discretion of the Investment Manager. Furthermore the Investment Manager believes that an elimination process based entirely on the results of automated negative screening does not necessarily lead to a promotion of ESGcharacteristics and that a forward looking qualitative judgment may be required. This may be particularly true of companies transitioning to a lower carbon economy.

Translation (ENFR, 2021-06-28):
#### Promotion des caractéristiques environnementales et/ou sociales
Le Compartiment est un produit financier qui promeut, entre autres caractéristiques, des caractéristiques environnementales ou sociales, ou une combinaison de ces caractéristiques. L’objectif et la politique d’investissement du Compartiment sont définis dans l’annexe du Compartiment et il convient de préciser que, sauf indication contraire dans cette section, le Compartiment n’a pas pour objectif ni pour vocation d’investir dans des placements considérés comme des "investissements durables" aux fins du règlement SFDR. Cependant, le Gérant estime qu’il existe une forte corrélation entre le succès financier à long terme et la viabilité d’un placement et son profil de durabilité, c’est pourquoi il procède à une évaluation mesurable des caractéristiques ESG positives des placements du Compartiment dans le cadre de son processus d’investissement dans le but de promouvoir les pratiques environnementales et/ou sociales et/ou de gouvernance qui sont les plus importantes pour le secteur dans lequel se trouve un placement.
L’évaluation des caractéristiques ESG du Gérant comprend les éléments suivants:
Filtrage et notation ESG systématiques
- Sélection au moyen de la Méthodologie de notation de la matérialité industrielle ESG/CAR de Lombard Odier, qui comprend des informations pertinentes sur chacun des Indicateurs de durabilité axés sur le SFDR couvrant les émissions de gaz à effet de serre, la performance énergétique, la biodiversité, l’utilisation de l’eau, la gestion des déchets, les questions sociales et liées aux employés, les droits humains, la lutte contre la corruption et la fraude. Cette méthodologie permet au Gérant d’identifier les 20% des sociétés les moins bien notées en termes de durabilité au sein de l’univers d’investissement du Compartiment. Ce système de notation est aussi "axé sur la matérialité". Il identifie le cadre de durabilité le plus pertinent pour chaque secteur de manière à se concentrer sur les aspects ESG les plus importants qui peuvent affecter une société en particulier. Il vise aussi à établir une distinction entre les sociétés qui sont simplement sensibilisées et celles qui obtiennent des résultats tangibles (cadre CAR - Conscience, Action, Résultat). La Méthodologie de notation de la matérialité industrielle ESG/CAR de Lombard Odier est décrite plus en détails à la rubrique I.
- Le Gérant utilise l’exercice de sélection et de notation susmentionné dans le cadre de son évaluation d’investissement. Le Gérant ne cherchera pas à éliminer automatiquement les 20% des sociétés les moins bien notées compte tenu de l’univers réduit de sociétés qui en résulterait dans un marché déjà restreint. Il se servira de cet exercice comme d’un guide et cherchera typiquement à investir dans des sociétés mieux notées. Toute décision d’éliminer une société ou de procéder à un investissement dans une société suite au processusde sélection reste toutefois à l’entière discrétion du Gérant. Le Gérant considère en outre qu’un processus d’élimination reposant entièrement sur les résultats d’une sélection négative automatisée ne permet pas forcément de promouvoir des caractéristiques ESG et qu’un jugement qualitatif prospectif peut être requis. Cela peut être particulièrement vrai pour les sociétés en phase de transition vers une économie à faible émission de carbone.