# EQUALISATION PAYMENTS
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## Equalisation Payments
- On any allotment or issue of any Shares of any class after the Initial Offer Period, if the Directors are operating an Equalisation Account in relation to the relevant Fund (but not otherwise), the Subscription Price in respect of each such share subscribed for should include an Equalisation Payment the same to be repayable in whole or in part as is hereinafter provided.
- In the event of an Equalisation Account being operated in respect of any Fund, all Equalisation Payments received in accordance with paragraph 24.1 above, or deemed to have been received, shall be credited to the Equalisation Account in respect of the relevant Fund. Any amounts paid by way of Equalisation Payment shall be returnable in whole or in part to the payer only in the events specified in paragraph 24.3 below and not otherwise.
- The Holder of a share on which an Equalisation Payment was paid or deemed to be paid on its issue shall be entitled to payment from the relevant Equalisation Account of a capital sum in the amount hereinafter provided on the payment of the first dividend thereon in respect of the same accounting period after the date of issue of such share but prior to any repurchase being made subsequent to the date of issue of such share.
- The capital sum payable pursuant to paragraph 24.3 above shall be an amount equal to the Equalisation Payment paid or deemed to be paid on the issue of such share or, if the Directors so think fit, a sum calculated by dividing the aggregate of all Equalisation Payments standing to the credit of the relevant Equalisation Account at the date to which the relevant dividend relates, by the number of shares in respect of which such capital sums are payable PROVIDED that in so doing such shares may be divided into two or more groups issued within different periods of time as may be selected by the Directors in any one accounting period and the capital sum payable on each share in each such group shall be a sum calculated by dividing the aggregate of all Equalisation Payments standing to the credit of the relevant Equalisation Account in respect of the shares of each such group by the number of shares in such group. Provided further that in no circumstances shall the capital sum payable in respect of any one share pursuant to this paragraph exceed the amount of the dividend declared on such share.
- Any capital sums repaid to a Holder in accordance with the provisions of this Clause shall release the Company from any liability to repay to the Holder the Equalisation Payment paid, and such Holder shall accept any such capital sum in full and final satisfaction of any Equalisation Payment otherwise payable.

Translation (ENFR, 2018-11-16):
# PAIEMENTS DE COMPENSATION
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## Paiements de compensation
- Lors des attributions ou des émissions d’Actions de toute catégorie après la période d’offre initiale, si les Administrateurs exploitent un Compte de compensation rattaché au Fonds concerné (mais non autrement), le Prix de souscription au regard de chaque action souscrite devra inclure un paiement de compensation à reverser pour tout ou partie selon les dispositions prévues ci-après.
- Dans l’éventualité d’un Compte de compensation exploité au regard d’un Fonds, les paiements de compensation reçus au titre du paragraphe 24.1 ci-dessus, ou réputés avoir été reçus, seront crédités au Compte de compensation au regard du Fonds concerné. Les montants versés au titre de paiements de compensation seront reversables pour tout ou partie au payeur dans le seul cas des évènements spécifiés au paragraphe 24.3 ci-dessous et non autrement.
- Le Détenteur d’une action sur laquelle un paiement de compensation a été versé ou est réputé avoir été versé lors de son émission sera habilité à percevoir une somme de capital du Compte de compensation correspondant d’un montant spécifié ci-après sur le paiement du premier dividende au regard de la même période comptable après la date d’émission de ladite action mais préalablement à tout rachat effectué subséquemment à la date d’émission de ladite action.
- La somme en capital payable au titre du paragraphe 24.3 ci-dessus sera d’un montant égal au paiement de compensation payé ou réputé avoir été payé sur l’émission de ladite action ou, si les Administrateurs le jugent approprié, une somme calculée par division du total des paiements de compensation portés au crédit du Compte de compensation correspondant à la date à laquelle le dividende est rattaché, par le nombre d’actions au regard desquelles les sommes en capital sont payables SOUS RÉSERVE QUE ce faisant, lesdites actions seront divisées en deux ou plusieurs groupes émis sur différentes périodes de temps sélectionnées par les Administrateurs sur une période comptable et la somme en capital due sur chaque action de chacun desdits groupes sera une somme calculée en divisant le total de tous les paiements de portés au crédit du Compte de compensation correspondant aux actions de chaque groupe par le nombre d’actions desdits groupes. En outre, sous réserve qu’en aucune circonstance la somme en capital versable au regard des actions au titre du présent paragraphe excède le montant du dividende déclaré sur ladite action.
- Les sommes en capital reversées à un Détenteur conformément aux dispositions prévues par la présente Clause seront réputées dispenser la Société de l’obligation de rembourser le paiement de compensation au Détenteur, et ledit Détenteur pourra accepter l’intégralité des sommes en capital et l’acquittement définitif des paiements de compensation autrement payables.