The Company uses the services of a securities lending agent instead of running its own securities lending programs. Potential conflict of interest may arise in the following situations:
- an arrangement, where the risk entailed by the activity of securities lending is borne by the lender (i.e., the Company) while the revenue arising from such activity is shared between the lender and its agent, could potentially encourage the agent to compromise on the quality of both the collateral and the counterparty; to mitigate such risk, the securitieslending agent is required to abide strictly by the securities lending policy put in place by the Management Company and endorsed by the Company;
- a securities lending transaction where the asset to be lent is part of the respective portfolios of several entities for which the same securities lending agent is involved could lead to favor one entity over another; to mitigate such risk, the securities lending agent undertakes to ensure the equal treatment of all participants to a same securities lending transaction and apply a fair allocation between them.
- Repurchase and Reverse Repurchase Agreement RiskThe Sub-Funds may enter into repurchase and reverse repurchase agreements. The use of repurchase and reverse repurchase agreements by the Sub-Funds involves certain risks. For example, if the seller of securities to a Sub-Fund under a reverse repurchase agreement defaults on its obligation to repurchase the underlying securities, as a result of its bankruptcy or otherwise, the Sub-Fund will seek to dispose of such securities, which action could involve costs or delays. If the seller becomes insolvent and subject to liquidation or reorganisation under applicable bankruptcy or other laws, the Sub-Fund's ability to dispose of the underlying securities may be restricted. Finally, if a seller defaults on its obligation to repurchase securities under a reverse repurchase agreement, the Sub-Fund may suffer a loss to the extent that it is forced to liquidate its position in the market, and proceeds from the sale of the underlying securities are less than the repurchase price agreed to by the defaulting seller.

Translation (ENFR, 2020-09-25):
La Société fait appel aux services d’un agent de prêt au lieu de gérer ses propres programmes de prêt de titres. Des conflits d’intérêts potentiels peuvent survenir dans les situations suivantes:
- un accord en vertu duquel le risque lié à l’activité de prêt de titres est supporté par le prêteur (c.-à-d. la Société) tandis que les revenus découlant de cette activité sont partagés entre le prêteur et son agent peut encourager l’agent à sacrifier la qualité tant de la garantie que de la contrepartie. Pour réduire ce risque, l’agent de prêt de titres est tenu de se conformer strictement à la politique de prêt de titres mise en place par la Société de gestion et approuvée par la Société;
- une opération de prêt de titres dans le cadre de laquelle l’actif devant être prêté fait partie des portefeuilles respectifs de plusieurs entités faisant appel au même agent de prêt pourrait conduire à favoriser une de ces entités. Pour réduire ce risque, l’agent de prêt s’engage à garantir l’égalité de traitement de toutes les parties à une même opération de prêt de titres et à appliquer une allocation équitable entre elles.
- Risque lié aux opérations de mise et de prise en pensionLes Compartiments peuvent conclure des opérations de mise et de prise en pension. Cette pratique comporte certains risques. Par exemple, si la partie qui vend les titres à un Compartiment dans le cadre d’une opération de prise en pension manque à son obligation de racheter les titres sous-jacents, pour cause de faillite ou autre, ledit Compartiment cherchera à aliéner ces titres, opération susceptible d’entraîner des frais et des retards. Si le vendeur devient insolvable et fait l’objet d’une liquidation ou d’une réorganisation conformément au droit applicable sur la faillite ou autre, la possibilité d’aliéner les titres sous-jacents risque d’être restreinte pour ce Compartiment. Enfin, si un vendeur manque à son obligation de racheter les titres dans le cadre d’une opération de prise en pension, le Compartiment concerné risque de subir une perte dans la mesure où il serait contraint de liquider sa position sur le marché et où le produit de la vente des titres sous-jacents se révélerait inférieur au prix de rachat convenu avec le vendeur défaillant.