In addition to the exclusion of issuers with an unfavourable ESG rating (i.e. E, F or G on the Management Company’s rating scale), the following issuers are also excluded from the investment universe:
- In accordance with the law, companies that are involved in the production or distribution of anti- personnel mines and cluster bombs prohibited by the Ottawa and Oslo conventions;
- Issuers in the Tobacco and Coal sectors;
- States that systematically and wilfully violate human rights and are guilty of the worst crimes (war crimes and crimes against humanity).
- Through a “best-in-class” approach, the objective is to favour issuers that are leaders in their sector of activity according to the ESG criteria identified by our team of ESG analysts.
- Finally, an active engagement policy is conducted to promote dialogue with issuers and support them in the improvement of their socially responsible practices. When the collected information presents some insufficiencies or even contradictions between the various contributors (non-financial rating agencies), the ESG analysts broaden their information sources by relying among other things on the companies’ reports which remain a key factor in the companies’ assessment. The company is also contacted directly for a more in-depth analysis. The various data obtained are supplemented by other stakeholders: the media, NGOs, corporate and voluntary sector partners, etc.
- Limits of the approaches adopted:The best-in-class approach does not in principle exclude any business sector. All economic sectors are therefore represented with this approach and the Sub-fund may thus be exposed to certain controversial sectors. In order to limit the potential non-financial risks of these sectors, the Sub-fund applies the above- mentioned Amundi exclusion policy on coal and tobacco7, as well as the Group’s engagement policy, which aims, firstly, to enable a dialogue with companies to improve their ESG practices and, secondly, to better integrate their exposure to ESG risks.

Translation (ENFR, 2021-10-22):
Outre l’exclusion des émetteurs dont la notation E.S.G s’avère défavorable (soit les notes E, F et G sur l’échelle de notation de la société de gestion), sont également exclus de l’univers d’investissement les émetteurs suivants :
- Conformément à la loi, les entreprises impliquées dans la production ou la distribution de mines antipersonnel et des bombes à sous-munitions interdites par les conventions d’Ottawa et d’Oslo ;
- Les émetteurs des secteurs du Tabac et du Charbon ;
- les États qui violent systématiquement et volontairement les droits de l’homme et qui se rendent coupables des plus grands crimes (crimes de guerre et crimes contre l’humanité).
- Via l’approche « best in class», l’objectif est de favoriser les émetteurs leaders de leur secteur d’activité selon les critères E.S.G identifiés par notre équipe d'analystes E.S.G.
- Enfin, une politique d’engagement actif est menée afin de promouvoir le dialogue avec les émetteurs et les accompagner dans l’amélioration de leur pratique socialement responsable. Lorsque les informations collectées présentent quelques insuffisances, voire des contradictions entre les différents contributeurs (agences de notation extra-financière), les analystes E.S.G élargissent leurs sources d'informations en s'appuyant notamment sur les rapports émis par les entreprises qui restent un élément incontournable dans l'appréciation de ces dernières. Des contacts sont également pris directement avec l'entreprise pour une investigation plus approfondie. Ces différentes informations sont complétées avec d'autres parties prenantes : médias, ONG, partenaires sociaux et associatifs, etc.
- Limites des approches retenues :L'approche Best-in-class n’exclut aucun secteur d’activité a priori. Tous les secteurs économiques sont donc représentés dans cette approche et le compartiment peut ainsi être exposé à certains secteurs controversés. Afin de limiter les risques extra-financiers potentiels de ces secteurs, le compartiment applique la politique d’exclusion d’Amundi sur le charbon et le tabac7 mentionnée ci-dessus ainsi que la politique d’engagement du groupe qui vise, d’une part, à dialoguer avec les entreprises pour améliorer leurs pratiques ESG et d’autre part, à mieux intégrer leur exposition aux risques ESG.