##### Risk profile
“Your money shall be invested primarily in financial instruments selected by the Management Company. These instruments will be subject to market trends and f luctuations.”
The Fund does not offer any guarantees, and the capital invested may not be fully recouped due to market fluctuations.
Short-term interest-rate risk
Fluctuations in the bond instruments held directly or indirectly in the portfolio correlate to variations in interest rates. In the event that interest rates rise and the Fund’s sensitivity to changes in interest rates is positive, then the value of the bond instruments in the portfolio will decrease, and the value of the Fund unit will fall accordingly.
Sectoral rate risk
Fixed-income markets form a very broad universe of values. Within this universe, the portfolio may focus at its will on a given market segment, either in line with its universe/benchmark, where appropriate, or based on the expectations of our management teams.
These segments may be linked to countries/geographic regions, issuer type (Government, Agency, Secured, Private Company, etc.), or rate type (nominal, actual, variable), etc. Some segments are more volatile than others, and can thus generate more volatility in the portfolio’s performance, while others are more defensive. The weighted average term to maturity is less than or equal to 60 days.
Credit risk
As the portfolio may be invested, directly or indirectly, in financial instruments issued by private establishments, it is exposed to the default risk of these issuers. For instance, if a company goes bankrupt after issuing bonds that were included in the portfolio, these bonds may not be redeemed, or redeemed only in part. Their value falls, and the value of the Fund unit falls accordingly.
The weighted average term to maturity of the financial instruments is less than or equal to 120 days.
Risk on negative interest on cash accounts
The Company invests the liquid asset of the F[und at the Depositary or other banks for account of the Fund. Depending on the market development, in particular the development of the interest policy of the European Central Bank, short-, medium- and long-term bank deposits may have negative interest rates which will be charged to the Fund. Such interest charges may adversely impact the net asset value of the Fund.
On an ancillary basis, the fund is also exposed to the following risks:
Counterparty risk
This risk relates to agreements involving forward financial instruments in the event that one of the contracted counterparties fails to fulfil its commitments (for example: payment, redemption), thus potentially entailing a fall in the net asset value. Default by a counterparty may result in losses for the relevant Fund. Nevertheless, in particular regarding OTC transactions, such a risk may be significantly reduced by pledging from the counterparty of financial guarantees in accordance with the Management Company’s financial guarantee management policy.
Impact of derivative products
The portfolio’s ability to invest in derivatives (e.g. futures, options, swaps, etc.) exposes it to sources of risk and added value that cannot be achieved from directly held securities. For example, the portfolio may be exposed to changes in volatility of the market or of certain market segments. The portfolio may also be more invested in certain market segments or in the market as a whole than its assets allow.
Relative risk
Where appropriate, the portfolio can take a gamble on the various risk factors listed above in relation to its universe/benchmark. This can result in outperformance, but also introduce a risk of underperformance relative to this universe/benchmark. Our management teams seek to manage their risk budget at all times by focusing on factors with strong expectations to optimize the relationship between targeted outperformance and risk of underperformance.
Sustainability risk
There is systematic research evidence that sustainability risks may materialise as issuer-specific extreme-loss risks. This concerns an event or situation in the environmental, social or governance domains that, if it were to occur, could have a high financial impact and result in significant financial losses.

Translation (ENFR, 2022-08-22):
##### Profil de risque
« Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché. »
L’OPC n’offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital investi.
Risque de taux Court Terme
Les fluctuations des instruments obligataires détenus directement ou indirectement en portefeuille répondent aux variations de taux d’intérêt. Dans le cas où les taux d’intérêt montent et que la sensibilité du fonds aux variations des taux d’intérêt est positive, la valeur des instruments obligataires qui rentrent dans la composition du portefeuille diminue, et la valeur de la part de l’OPC s’en trouve diminuée.
Risque sectoriel taux
Les marchés de Taux constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux pays/zones géographiques, au type d’émetteur (Etat, Agence, Sécurisé, Entreprise Privée, etc.), au type de taux (nominaux, réels, variables), etc. Certains segments sont plus volatils que d’autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d’autres sont plus défensifs. La maturité moyenne pondérée jusqu’à la date d’échéance est inférieure ou égale à 60 jours.
Risque de crédit
Le portefeuille pouvant être investi, directement ou indirectement, dans des instruments financiers émis par des établissements privés, il est exposé au risque de défaillance de ces émetteurs. Par exemple, si une société ayant émis des obligations rentrant dans la composition du portefeuille fait faillite, ces obligations risquent de ne pas être remboursées, ou pas en totalité. Leur valeur baisse, et la valeur de la part de l’OPC s’en trouve diminuée.
La durée de vie moyenne pondérée jusqu’à la date d’extinction des instruments financiers est inférieure ou égale à 120 jours.
Risque lié aux taux d’intérêts négatifs
Les liquidités de l’OPC déposées auprès du Dépositaire ou d’autres banques pourraient se voir appliquer, par le dépositaire ou autres banques, des taux d’intérêt négatifs en fonction du développement du marché et notamment de l’évolution de la politique d’intérêt de la Banque Centrale Européenne. Ces taux d’intérêt négatifs pourront alors avoir une incidence défavorable sur la valeur liquidative de l’OPC.
A titre accessoire, l’OPC est également exposé au(x) risque(s):
Risque de contrepartie
Ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme, dans l’hypothèse où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu, ne tiendrait pas ses engagements (par exemple: paiement, remboursement), ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. Un défaut de la contrepartie peut engendrer des pertes sur l’OPC concerné. Néanmoins, en particulier pour les transactions négociées de gré à gré, un tel risque peut être significativement réduit par la remise de garanties financières par la contrepartie, conformément à la politique de gestion des garanties financières de la Société de gestion.
Impact des produits dérivés
La possibilité pour le portefeuille d’investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc…) l’expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d’atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s’exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. Le portefeuille peut également s’investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l’actif ne le permet.
Risque relatif
Sur les différents facteurs de risque énumérés précédemment, le portefeuille peut prendre des paris par rapport à son univers/indice de référence, le cas échéant. Ces paris, qui permettent de dégager une sur-performance, introduisent également un risque de sous- performance par rapport à cet univers/indice de référence, le cas échéant. Nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les facteurs faisant l’objet d’anticipations fortes pour optimiser le rapport entre l’espérance de sur-performance et le risque de sous-performance.
Risque de durabilité
Certains indices de recherche systématique montrent que les risques de durabilité peuvent se matérialiser comme des risques de pertes extrêmes spécifiques à l’émetteur.
Il s’agit d’un évènement ou d’une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir un impact financier élevé et entraîner des pertes financières importantes pour le fonds.