##### Segregated liability
The Company is structured as an umbrella fund with segregated liability between its Funds. As a matter of Irish law, the assets of one Fund will not be available to meet the liabilities of another (a provision which also applies in insolvency and is also generally binding upon creditors). Furthermore, and by operation of Irish law, any contract entered into by the Company in respect of a Fund (or Funds) shall include an implied term to the effect that recourse by the contract counterparty may not be had to assets of Funds other than the Fund or Funds in respect of which the contract was entered into. The index-based OTC Swaps which Funds will enter into from time to time will also contain express provisions entrenching such Irish law segregated liability principle. It is expected that English courts (where English law is the law governing such index-based OTC Swaps) will give effect to such principle and/or such express provisions.
The Company is a single legal entity that may operate or have assets held on its behalf or be subject to claims in other jurisdictions that may not necessarily recognise such segregation and so, in the event an action to enforce a debt or liability of a Fund was brought against the Company in a venue other than Ireland, there remains a risk that a creditor may seek to seize or attach assets of one Fund in satisfaction of a debt or liability owed by another Fund and the jurisdiction in which the claim is being heard may not recognise the principle of segregated liability between Funds.

Translation (ENFR, 2020-04-20):
###### Responsabilité séparée
la Société est structurée comme un fonds à compartiments à responsabilité séparée entre ses Compartiments. Du fait de la loi irlandaise, un Compartiment ne saurait se défaire de ses actifs pour s'acquitter des obligations d'un autre (cette disposition est également applicable à l'insolvabilité et, de manière générale, engage aussi les créanciers). De plus, conformément à la loi irlandaise, tout contrat conclu par la Société relativement à un ou des Compartiments inclura une disposition prévoyant que tout recours engagé par une contrepartie au contrat n’aura pas d’effet sur les actifs des Compartiments autres que le ou les Compartiments relativement auxquels le contrat a été conclu. Les Swaps de gré à gré basés sur un indice que les Compartiments seront susceptibles de conclure prévoiront également des dispositions expresses afin de renforcer ledit principe législatif irlandais de responsabilité séparée. Les tribunaux anglais (la loi anglaise régissant les Swaps de gré à gré basés sur un indice) doivent normalement avaliser ce principe et/ou lesdites dispositions expresses.
La Société est une personne morale qui peut exploiter ou faire gérer des actifs pour son compte et faire l'objet de poursuites dans d'autres juridictions qui ne reconnaîtraient pas nécessairement une telle distinction ; par conséquent, au cas où une action serait intentée hors d'Irlande contre la Société, visant à contraindre le règlement d'une dette ou d'une obligation d'un Compartiment, le risque existe qu'un créditeur cherche à saisir ou assigner les avoirs d'un Compartiment afin de couvrir une dette ou obligation d'un autre Compartiment, et que la juridiction saisie ne reconnaisse pas le principe de responsabilité séparée entre les Compartiments.