# Management Regulations
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## The Fund

Amundi Funds II (the “Fund”) was created on 2 March 1998 as an undertaking for collective investment governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg. The Fund is organised under Part I of the Luxembourg law
of 17 December 2010 on undertakings for collective investment, as amended (the “Law of 17 December 2010”), in the form of an open-ended mutual investment fund (“fonds commun de placement”), as an unincorporated
co-ownership of Transferable Securities and other assets permitted by law.
The Fund shall consist of different sub-funds (collectively the “Sub-Funds” and individually a “Sub-Fund”) to be created pursuant to Article 4 hereof.
The assets of each Sub-Fund are solely and exclusively managed in the interest of the co-owners of the relevant Sub-Fund (the “Unitholders”) by Amundi Luxembourg S.A. (the “Management Company”), a company organised in
the form of a public limited company (“société anonyme”) under chapter 15 of the Law of 17 December 2010 having its registered office in Luxembourg.
The assets of the Fund are held in custody by Société Générale Bank & Trust (the “Depositary”). The assets of the Fund are segregated from those of the Management Company.
By purchasing units (the “Units”) of one or more
Sub-Funds any Unitholder fully approves and accepts these management regulations (the “Management Regulations”) which determine the contractual relationship between
the Unitholders, the Management Company and the Depositary. The Management Regulations and any future amendments thereto shall be lodged with the Registry
of the District Court and a publication of such deposit will be made in the Recueil électronique des sociétés et associations (the “RESA”). Copies are available at the Registry of the District Court.
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## The Management Company

The Management Company manages the assets of the Fund in compliance with the Management Regulations in its own name, but for the sole benefit of the Unitholders of
the Fund.
The Board of Directors of the Management Company shall determine the investment policy of the Sub-Funds within the objectives set forth in Article 3 and the restrictions set forth in Article 16 hereafter.
The Board of Directors of the Management Company shall have the broadest powers to administer and manage each Sub-Fund within the restrictions set forth in Article 16 hereof, including but not limited to the purchase,
sale, subscription, exchange and receipt of securities and other assets permitted by law and the exercise of all rights attached directly or indirectly to the assets of the Fund.
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## Investment Objectives and Policies

The objective of the Fund is to provide investors with a broad participation in the main asset classes in each of the main capital markets of the world through a set of
Sub-Funds divided into seven main groups, i.e. Equity, Bond, Short-Term, Money Market, Absolute Return, Multi-Asset, and Commodities Sub-Funds.
Each Sub-Fund’s objective is to aim at a performance superior to that of the market as a whole in which it invests, while containing volatility of performance and while respecting the principle of risk diversification.
Investors are given the opportunity to invest in one or more Sub-Funds and may determine their own preferred exposure on a region by region and/or asset class by asset class basis.
Investment management of each Sub-Fund is undertaken by one Investment Manager which may be assisted by one or several Sub-Investment Manager(s).
The specific investment policies and restrictions applicable to any particular Sub-Fund shall be determined by
the Management Company and disclosed in the sales documents of the Fund.
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## Sub Funds and Classes of Units

For each Sub-Fund, a separate portfolio of investments and assets will be maintained. The different portfolios will be separately invested in accordance with the investment objectives and policies referred to in Article 3.
Within a Sub-Fund, classes of Units may be defined from time to time by the Management Company so as to correspond to (i) a specific distribution policy, such as entitling to distributions or not entitling to distributions
and/or (ii) a specific sales and redemption charge structure and/or (iii) a specific management or advisory fee structure and/or (iv) different distribution, Unitholder servicing
or other fees, and/or (v) the currency or currency unit in which the class may be quoted (the “Pricing Currency”) and based on the rate of exchange of the same Valuation Day between such currency or currency unit and the Base Currency of the relevant Sub-Fund and/or (vi) the use
of different hedging techniques in order to protect in the Base Currency of the relevant Sub-Fund the assets and returns quoted in the Pricing Currency of the relevant class of Units against long-term movements of their Pricing Currency and/or (vii) specific jurisdictions where the Units are sold and/or (viii) specific distributions channels and/or (ix) different types of targeted investors and/or (x) specific protection against certain currency fluctuations
and/or (xi) such other features as may be determined by the Management Company from time to time in compliance with applicable law.
Within a Sub-Fund, all Units of the same class have equal rights and privileges.
Details regarding the rights and other characteristics attributable to the relevant classes of Units shall be disclosed in the sales documents of the Fund.
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## The Units
	- THE UNITHOLDERSExcept as set forth in section 5.4. below, any natural or legal person may be a Unitholder and own one or more Units of any class within each Sub-Fund on payment of the applicable subscription or acquisition price.


Each Unit is indivisible with respect of the rights conferred to it. In their dealings with the Management Company or the Depositary, the co-owners or disputants of Units, as well as the bare owners and the usufruct holders of Units, may either choose (i) that each of them may individually give instructions in relation to their Units provided that
no orders will be processed on any Valuation Day when contradictory instructions are given or (ii) that each of them must jointly give all instructions in relation to the Units provided however that no orders will be processed unless all co-owners, disputants, bare owners and usufruct holders have confirmed the order (all owners must sign instructions). The Registrar and Transfer Agent will be responsible for ensuring that the exercise of rights attached to the Units is suspended when contradictory individual instructions are given or when all co-owners have not signed instructions.
Neither the Unitholders nor their heirs or successors may request the liquidation or the sharing-out of the Fund and shall have no rights with respect to the representation and management of the Fund and their death, incapacity, failure or insolvency shall have no effect on the existence of the Fund.
No general meetings of Unitholders shall be held and no voting rights shall be attached to the Units.
- PRICING CURRENCY/ BASE CURRENCY/ REFERENCE CURRENCYThe Units in any Sub-Fund shall be issued without parvalue in such currency as determined by the Management Company and disclosed in the sales documents of the Fund (the currency in which the Units in a particular class within a Sub-Fund are issued being the “Pricing Currency”).

The assets and liabilities of each Sub-Fund are valued in its base currency (the “Base Currency”).
The combined accounts of the Fund will be maintained in the reference currency of the Fund (the “Reference Currency”).
- FORM, OWNERSHIP AND TRANSFER OF UNITSUnits in any Sub-Fund are issued in registered form only. The inscription of the Unitholder’s name in the Unit register evidences his or her right of ownership of such Units. The Unitholder shall receive a written confirmation of his or her unitholding; no certificates shall be issued.

Fractions of registered Units may be issued up to three decimals, whether resulting from subscription or conversion of Units.
Title to Units is transferred by the inscription of the name of the transferee in the register of Unitholders
upon delivery to the Management Company of a transfer document, duly completed and executed by the transferor and the transferee where applicable.
- RESTRICTIONS ON SUBSCRIPTION AND OWNERSHIPThe Management Company may, at any time and at its discretion, temporarily discontinue, terminate or limit the issue of Units to persons or corporate bodiesresident or established in certain countries or territories. The Management Company may also prohibit certain persons or corporate bodies from directly or beneficially acquiring or holding Units if such a measure is necessary for the protection of the Fund or any Sub-Fund, the Management Company or the Unitholders of the Fund or of any Sub-Fund.

In addition, the Management Company may direct the Registrar and Transfer Agent of the Fund to:
- Reject any application for Units;
- Redeem at any time Units held by Unitholders who are excluded from purchasing or holding such Units.

In the event that the Management Company gives notice of a compulsory redemption for any of the reasons set forth above to a Unitholder, such Unitholder shall cease to be entitled to the Units specified in the redemption notice immediately after the close of business on the date specified therein.
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## Issue and Redemption of Units
	- ISSUE OF UNITSAfter the initial offering date or period of the Units in a particular Sub-Fund, Units may be issued by the Management Company on a continuous basis in such Sub-Fund.


The Management Company will act as Distributor and may appoint one or more Agents for the distribution or placement of the Units and for connected processing services and foresee different operational procedures (for subscriptions, conversions and redemptions) depending on the Agent appointed. The Management Company will entrust them with such duties and pay them such fees as shall be disclosed in the sales documents of the Fund.
The Management Company may impose restrictions on the frequency at which Units shall be issued in any class of any relevant Sub-Fund; the Management Company may, in particular, decide that Units of any class of any relevant Sub-Fund shall only be issued during one or more offering periods or at such other periodicity as provided for in the sales documents of the Fund.
In each Sub-Fund, Units shall be issued on such Business Day (as defined in the sales documents of the Fund) designated by the Management Company to be a valuation day for the relevant Sub-Fund (the “Valuation Day”), subject to the right of the Management Company to discontinue temporarily such issue as provided in Article 17.3.
The dealing price per Unit will be the Net Asset Value per Unit of the relevant class within the relevant Sub-Fund as determined in accordance with the provisions of Article 17 hereof as of the Valuation Day on which the application for subscription of Units is received by the Registrar and
Transfer Agent including a sales charge (if applicable) representing a percentage of such Net Asset Value and which shall revert to the Distributor or the Agents. Subject to the laws, regulations, stock exchange rules or banking practices in a country where a subscription is made, taxes or costs may be charged additionally.
Investors may be required to complete a purchase application for Units or other documentation satisfactory to the Fund or to the Distributor or its Agents (if any) specifying the amount of the contemplated investment. Application forms are available from the Registrar and
Transfer Agent or from the Distributor or its Agents (if any). For subsequent subscriptions, instructions may be given by fax, by telephone, by post or other form of communication deemed acceptable by the Management Company.
Payments shall be made not later than three (3) Business Days from the relevant Valuation Day in the Pricing Currency of the relevant class within the relevant
Sub-Fund or in any other currency specified by the investor (in which case the cost of any currency conversion shall be borne by the investor and the rate of such conversion will be that of the relevant Valuation Day). Failing this payment, applications will be considered as cancelled, except for subscriptions made through an Agent. Subscriptions
made through an Agent may need to be received within a different timeframe, in which case the Agent will inform the investor of the relevant procedure. A shorter timeframe may be applicable to some Sub-Funds as more fully described in the sales documents of the Fund.
The investor will be liable for any costs (including, at the discretion of the Management Company, interest) of late or non-payment of the dealing price and the Management Company will have the power to redeem all or part of
the investor’s holding of Units in the Fund in order to meet such costs or to take such other action as may be appropriate. If the requisite dealing price is not received in time the subscription request may also be cancelled by the Management Company.
Except if otherwise provided in the sales documents of the Fund for some Sub-Funds, the Management Company will not issue Units as of a particular Valuation Day unless the application for subscription of such Units has been received by the Registrar and Transfer Agent (on behalf
of the Management Company from the Distributor or its Agents (if any) or direct from the subscriber) at any time before cut-off time on such Valuation Day, otherwise such application shall be deemed to have been received on the next following Valuation Day.
However different time limits may apply if subscriptions of Units are made through an Agent, provided that the principle of equal treatment of Unitholders is complied with. In such cases, the Agent will inform the relevant investor of the procedure relevant to such investor.
Applications for subscription, redemption or conversion through the Distributor or the Agent(s) may not be made on days where the Distributor and/or its Agent(s), if any, are not open for business.
The Management Company may agree to issue Units as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance with the conditions set forth by the
Management Company, in particular the obligation to deliver a valuation report from the auditor of the Fund (“réviseur d’entreprises agréé”) which shall be available for inspection, and provided that such securities comply with the investment objectives and policies of the relevant Sub-Fund described in the sales documents for the Units of the Fund. Any costs incurred in connection with a contribution in kind of securities shall be borne by the relevant Unitholders.
When an order is placed by an investor with a Distributor or its Agents (if any), the latter may be required to forward the order to the Registrar and Transfer Agent on the same day, provided the order is received by the Distributor or
its Agents (if any) before such time of a day as may from time to time be established in the office in which the order is placed. Neither the Distributor nor any of its Agents
(if any) are permitted to withhold placing orders whether with aim of benefiting from a price change or otherwise.
If in any country in which the Units are offered, local law or practice requires or permits a lower sales charge than that listed in the sales documents of the Fund for any individual purchase order for Units, the Distributor may offer such Units for sale and may authorise its agents to offer such Units for sale within such country at a total price less than the applicable price set forth in the sales documents of
the Fund, but in accordance with the maximum amounts permitted by the law or practice of such country.
Subscription requests made in accordance with the foregoing procedure shall be irrevocable, except that a Unitholder may revoke such request in the event that it cannot be honoured for any of the reasons specified in Article 17.3. hereof.
To the extent that a subscription does not result in the acquisition of a full number of Units, fractions of registered Units may be issued up to three decimals.
Minimum amounts of initial and subsequent investments for any class of Units may be set by the Management Company and disclosed in the sales documents of the Fund.
In addition to any applicable minimum amounts for initial or subsequent investments, the Management Company may also require that Unitholders maintain a minimum account value of EUR 1,000 (or the equivalent in another currency). Should any Unitholder hold less than EUR 1,000 in their account, the Management Company reserves the right to notify affected Unitholders of its intention
to sell their Units (without applying any redemption fee as the case may be) and close their account. Unitholders will be given 60 days from the date of the notice to make additional investments to avoid having their Units sold. This policy does not apply to accounts with automatic investment plans.
- REDEMPTION OF UNITSExcept as provided in Article 17.3., Unitholders may at any time request redemption of their Units.

Redemptions will be made at the dealing price per Unit of the relevant class within the relevant Sub-Fund as determined in accordance with the provisions of Article 17 hereof on the relevant Valuation Day on which the application for redemption of Units is received, provided
that such application is received by the Registrar and Transfer Agent before the cut-off time specified in the sales documents of the Fund, on a Valuation Day, otherwise such application shall be deemed to have been received on the next Valuation Day.
However, different time limits may apply where redemptions of Units are made through an Agent, provided that the principle of equal treatment of Unitholders is complied with. In such cases, the Agent will inform the relevant investor of the procedure relevant to such investor.
A deferred sales charge and a redemption fee (if applicable) representing a percentage of the Net Asset Value of the relevant class within the relevant Sub-Fund may be deducted and revert to the Management Company or the Sub-Fund as appropriate.
The dealing price per Unit will correspond to the Net Asset Value per Unit of the relevant class within the relevant
Sub-Fund reduced, if applicable, by any relevant deferred sales charge and/or redemption fee.
The Distributor and its Agents (if any) may transmit redemption requests to the Registrar and Transfer Agent on behalf of Unitholders.
Instructions for the redemption of Units may be made by fax, by telephone, by post or other form of communication deemed acceptable by the Management Company.
Applications for redemption should contain the following information (if applicable): the identity and address of the Unitholder requesting the redemption, the relevant Sub-Fund and class of Units, the number of Units to be
redeemed, the name in which such Units are registered and full payment details, including name of beneficiary, bank and account number or other documentation satisfactory to the Fund or to the Distributor or its Agents (if any). All necessary documents to fulfil the redemption should be enclosed with such application.
Redemption requests by a Unitholder who is not a physical person must be accompanied by a document evidencing authority to act on behalf of such Unitholder or power
of attorney which is acceptable in form and substance to the Management Company. Redemption requests made in accordance with the foregoing procedure shall be irrevocable, except that a Unitholder may revoke such request in the event that it cannot be honoured for any of the reasons specified in Article 17.3. hereof.
The Management Company shall ensure that an appropriate level of liquidity is maintained so that redemption of Units in each Sub-Fund may, under normal circumstances, be made promptly upon request by Unitholders.
Upon instruction received from the Registrar and Transfer Agent, payment of the redemption price will be made
by the Depositary or its agents by money transfer with a value date no later than three (3) Business Days from the relevant Valuation Day, or at the date on which the transfer documents have been received by the Registrar
and Transfer Agent, whichever is the later date except for redemptions made through an Agent for which payment of the redemption price may be made within a different
timeframe in which case, the Agent will inform the relevant Unitholder of the procedure relevant to that Unitholder.
Payment may also be requested by cheque in which case a
delay in processing may occur. A shorter timeframe could be applicable to some Sub-Funds as more fully described in the sales documents of the Fund.
Payment of the redemption price will automatically be made in the Pricing Currency of the relevant class within the relevant Sub-Fund or in any other currency specified by the investor. The cost of any currency conversion shall be borne by the investor and the rate of such conversion will be that of the relevant Valuation Day.
The Management Company may, at the request of a Unitholder who wishes to redeem Units, agree to make, in whole or in part, a distribution in kind of securities of any class of Units to that Unitholder in lieu of paying to that Unitholder redemption proceeds in cash. The
Management Company will agree to do so if it determines that such transaction would not be detrimental to the best interests of the remaining Unitholders of the relevant class. The assets to be transferred to such Unitholder shall be determined by the relevant Investment Manager and the Depositary, with regard to the practicality of transferring the assets, to the interests of the relevant class of Units, continuing participants and to the Unitholder. Such a Unitholder may incur charges, including but not limited to brokerage and/or local tax charges on any transfer or sale of securities so received in satisfaction of a redemption. The net proceeds from this sale by the redeeming Unitholder of such securities may be more or less than the corresponding redemption price of Units in the relevant class due to market conditions and/or differences in the prices used for the purposes of such sale or transfer and the calculation
of the Net Asset Value of that class of Units. The selection,
valuation and transfer of assets shall be subject to a valuation report of the Fund’s auditors.
If on any given date payment on redemption requests representing more than 10% of the Units in issue in any Sub-Fund may not be effected out of the relevant Sub-Fund’s assets or authorised borrowing, the Management Company may, upon consent of the
Depositary, defer redemptions exceeding such percentage for such period as considered necessary to sell part of the relevant Sub-Fund’s assets in order to be able to meet the substantial redemption requests.
If, as a result of any request for redemption, the aggregate Net Asset Value of all the Units held by any Unitholder in any class of Units would fall below the minimum amount referred to in 6.1. hereof, the Management Company may treat such request as a request to redeem the entire
unitholding of such Unitholder in the relevant class of Units.
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## Conversion

Except as otherwise specified in the sales documents of the Fund, Unitholders who wish to convert all or part of their Units of a Sub-Fund into Units of another Sub-Fund
within the same class of Units must give instructions for the conversion by fax, by telephone, by post or any other form of communication deemed acceptable by the Management Company to the Registrar and Transfer Agent or the Distributor or any of its Agents (if any), specifying the class of Units and Sub-Fund or Sub-Funds and the number of Units they wish to convert.
If on any given date dealing with conversion requests representing more than 10% of the Units in issuance in any Sub-Fund may not be effected without affecting the relevant Sub-Fund’s assets, the Management Company may, upon consent of the Depositary, defer conversions exceeding such percentage for such period as is considered necessary to sell part of the relevant Sub-Fund’s assets in order to be able to meet such substantial conversion requests.
In converting Units, the Unitholder must meet the applicable minimum investment requirements referred to in Article 6.1. hereof.
If, as a result of any request for conversion, the aggregate Net Asset Value of all the Units held by any Unitholder in any class of Units would fall below the minimum
amount referred to in Article 6.1. hereof, the Management Company may treat such request as a request to convert the entire unitholding of such Unitholder in the relevant class of Units.
The dealing price per Unit will be the Net Asset Value per Unit of the relevant class within the relevant Sub-Fund as determined in accordance with the provisions of Article 17 hereof as of the Valuation Day on which the application for conversion of Units is received by the Registrar and Transfer Agent decreased by a conversion fee equal to
(i) the difference (if applicable) between the sales charge of the Sub-Fund to be purchased and the sales charge
of the Sub-Fund to be sold and/or (ii) a percentage of the Net Asset Value of the Units to be converted for the
purposes of covering transaction costs in relation to such conversions, as more fully provided in the sales documents and which shall revert to the Distributor or the Agents, provided that such application is received by the Registrar and Transfer Agent before 6.00 p.m., Luxembourg time,
on the relevant Valuation Day, otherwise such application shall be deemed to have been received on the next following Valuation Day. However, different cut-off times may apply for some Sub-Funds as more fully described in the sales documents of the Fund. However different time limits may apply if conversions of Units are made through an Agent, provided that the principle of equal treatment of Unitholders is complied with. In such cases, the Agent will inform the relevant investor of the procedure relevant to such investor.
The number of Units in the newly selected Sub-Fund will be calculated in accordance with the following formula:
(B×C)–E
E is the conversion fee (if any) that may be levied to the benefit of the Distributor or any Agent appointed by it as disclosed in the sales documents of the Fund
F is the currency exchange rate representing the effective rate of exchange applicable to the transfer of assets between the relevant Sub-Funds, after adjusting such rate as may be necessary to reflect the effective costs of making such transfer, provided that when the original Sub-Fund and new Sub-Fund are designated in the same currency, the rate is one.
The Distributor and its Agents (if any) may further authorize conversions of Units held by a Unitholder in the Fund in other funds of the promoter as more fully described in the sales documents.
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## Charges of the Fund

The Management Company is entitled to receive out of the assets of the relevant Sub-Fund (or the relevant class of Units, if applicable) a management fee in an amount to be specifically determined for each Sub-Fund or class of Units; such fee shall be expressed as a percentage rate of the average Net Asset Value of the relevant Sub-Fund or class, and such management fee shall not exceed 2.55% per annum payable monthly in arrears. The Management
Company will remunerate the Investment Managers out of the management fee.
The Management Company is also entitled to receive the applicable deferred sales charge and redemption fee as well as to receive, in its capacity as Distributor, out of the assets of the relevant Sub-Fund (or the relevant class of Units, if applicable) a distribution fee in an amount to be specifically determined for each Sub-Fund or class of Units; the Management Company may pass on to the Agents, if any, as defined in Article 6 herein, a portion of or all of such fee which shall be expressed as a percentage rate of the average Net Asset Value of the relevant Sub-Fund or class, and shall not exceed 2% per annum payable monthly in arrears.
Finally, the Management Company is also entitled to receive a performance fee (if applicable) in respect of certain classes of Units in certain Sub-Funds, calculated as a percentage of the amount by which the increase in total Net Asset Value per Unit of the relevant class during the relevant performance period exceeds the increase
in any relevant benchmark over the same period or the growth in value of the Net Asset Value per Unit where the benchmark has declined, as more fully described in the
where:
A =	× F
D
sales documents. The level of such fee shall be a percentage of the outperformance of the relevant class of Units of the Sub-Fund concerned compared to a benchmark index
as described in the sales documents. The Management
A is the number of Units to be allocated in the new Sub-Fund
B is the number of Units relating to the original Sub-Fund to be converted
C is the Net Asset Value per Unit as determined for
the original Sub-Fund calculated in the manner referred to herein
D is the Net Asset Value per Unit as determined for the new Sub-Fund
Company may pass on such performance fee or part thereof to the Investment Manager(s).
The Depositary and Paying Agent and the Administrator are entitled to receive out of the assets of the relevant Sub- Fund (or the relevant Class of Units, if applicable) such fees as will be determined from time to time by agreement between the Management Company, the
Depositary and the Administrator as more fully described in the sales documents of the Fund.
The Registrar and Transfer Agent is entitled to such fees as will be determined from time to time by agreement between the Management Company and the Registrar and Transfer Agent. Such fee will be calculated in accordance with customary practice in Luxembourg and payable monthly in arrears out of the assets of the relevant Sub-Fund.
The Distributor or any Agent appointed by it are entitled to receive out of the assets of the relevant Sub-Fund
the sales charge and any applicable conversion fee as described above.
Other costs and expenses charged to the Fund include:
→ all taxes which may be due on the assets and the income of the Sub-Funds;
→ usual brokerage fees due on transactions involving securities held in the portfolio of the Sub-Funds
(such fees to be included in the acquisition price and to be deducted from the selling price);
→ legal expenses incurred by the Management Company or the Depositary while acting in the interest of the Unitholders of the Fund;
→ the fees and expenses involved in preparing and/ or filing the Management Regulations and all other
documents concerning the Fund, including the sales documents and any amendments or supplements thereto, with all authorities having jurisdiction over the Fund or the offering of Units of the Fund or with any stock exchanges in the Grand Duchy of Luxembourg and in any other country;
→ all costs and expenses as determined by the Management Company (other than those directly associated with formation and governance) incurred in relation to Amundi SICAV II, a feeder fund managed by the Management Company which permanently invests all of its assets in the Fund;
→ the formation expenses of the Fund;
→ the fees payable to the Management Company, fees and expenses payable to the Fund’s accountants, Depositary and its correspondents, Administrator, Registrar
and Transfer Agents, any permanent representatives in places of registration, as well as any other agent employed by the Fund;
→ reporting and publishing expenses, including the cost of preparing, printing, in such languages as are necessary for the benefit of the Unitholders, and distributing sales documents, annual, semi-annual and other reports or documents as may be required under applicable law
or regulations;
→ a reasonable share of the cost of promoting the Fund, as determined in good faith by the Board of Directors of the Management Company, including reasonable marketing and advertising expenses;
→ the cost of accounting and bookkeeping;
→ the cost of preparing and distributing public notices to the Unitholders;
→ the cost of buying and selling assets for the Sub-Funds, including costs related to trade and collateral matching and settlement services;
→ any fees and costs incurred by the agents of delegated Investment Managers in centralising orders and supporting best execution (some of these agents may be affiliates of Amundi);
→ the costs of publication of Unit prices and all other operating expenses, including, interest, bank charges, postage, telephone and auditors’ fees and all similar administrative and operating charges, including
the printing costs of copies of the above mentioned documents or reports.
All liabilities of any Sub-Fund, unless otherwise agreed upon by the creditors of such Sub-Fund, shall be exclusively binding and may be claimed from such Sub-Fund.
All recurring charges will be charged first against income of the Fund, then against capital gains and then against assets of the Fund. Other charges may be amortised over a period not exceeding five years.
Charges relating to the creation of a new Sub-Fund shall be amortised over a period not exceeding five years against the assets of that Sub-Fund and in such amounts in each year as determined by the Management Company on an equitable basis. The newly created Sub-Fund shall not bear a pro rata of the costs and expenses incurred in connection with the formation of the Fund and the initial issue of Units, which have not already been written off at the time of the creation of the new Sub-Fund.
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## Accounting Year; Audit

The accounts of the Fund shall be kept in euro and are closed each year on December 31.
The accounts of the Management Company and of the Fund will be audited annually by an auditor appointed from time to time by the Management Company.
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## Publications

Audited annual reports and unaudited semi-annual reports will be mailed free of charge by the Management Company to the Unitholders at their request. In addition, such reports will be available at the registered offices of the Management Company/ Distributor or its Agent(s) (if any) and the Depositary as well as at the offices of the information agents of the Fund in any country where
the Fund is marketed. Any other financial information concerning the Fund or the Management Company, including the periodic calculation of the Net Asset Value per Unit of each class within each Sub-Fund, the issue, redemption and conversion prices will be made available at the registered offices of the Management Company/ Distributor or its Agent(s) (if any) and the Depositary and the local information agents where the Fund is marketed. Any other substantial information concerning the Fund may be published in such newspaper(s) or notified to Unitholders in such manner as may be specified from time to time by the Management Company.
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## The Depositary

The Management Company shall appoint and terminate the appointment of the Depositary of the assets of the Fund.
Société Générale Bank & Trust is appointed as Depositary of the assets of the Fund.
Each of the Depositary or the Management Company may terminate the appointment of the Depositary at any
time upon ninety (90) calendar days’ prior written notice delivered by either to the other, provided, however, that any termination by the Management Company is subject to the condition that a successor depositary assumes within two months the responsibilities and the functions of the Depositary under these Management Regulations and provided, further, that the duties of the Depositary hereunder shall, in the event of a termination by the
Management Company, continue thereafter for such period as may be necessary to allow for the transfer of all assets of the Fund to the successor depositary.
In the event of the Depositary’s resignation, the Management Company shall forthwith, but not later than two months after the resignation, appoint a successor depositary who shall assume the responsibilities and functions of the Depositary under these Management Regulations.
All securities and other assets of the Fund shall be held in custody by the Depositary on behalf of the Unitholders of the Fund. The Depositary may, with the approval
of the Management Company, entrust to banks and other financial institutions all or part of the assets of the Fund. The Depositary may hold securities in fungible or non-fungible accounts with such clearing houses as the Depositary, with the approval of the Management Company, may determine. The Depositary may dispose of the assets of the Fund and make payments to third
parties on behalf of the Fund only upon receipt of proper instructions from the Management Company or its duly appointed agent(s). Upon receipt of such instructions and provided such instructions are in compliance with these Management Regulations, the Depositary Agreement
and applicable law, the Depositary shall carry out all transactions with respect of the Fund’s assets.
The Depositary shall assume its functions and responsibilities in accordance with the Law of 17 December 2010.
In particular, the Depositary shall:
- ensure that the sale, issue, redemption, conversion and cancellation of Units effected on behalf of the Fund or by the Management Company are carried out in accordance with applicable law and these Management Regulations;
- ensure that the value of the Units is calculated in accordance with applicable law and these Management Regulations;
- carry out the instructions of the Management Company, unless they conflict with applicable law or these Management Regulations;
- ensure that in transactions involving the assets of the Fund any consideration is remitted to it within the customary settlement dates; and
- ensure that the income attributable to the Fund is applied in accordance with these Management Regulations.

Any liability that the Depositary may incur with respect to any damage caused to the Management Company, the Unitholders or third parties as a result of the defective performance of its duties hereunder will be determined under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg.
The Fund has appointed the Depositary as its paying agent (the “Paying Agent”) responsible, upon instruction
by the Registrar and Transfer Agent, for the payment of distributions, if any, to Unitholders of the Fund and for the payment of the redemption price by the Fund.
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## The Administrator

Société Générale Bank & Trust has been appointed as administrator (the “Administrator”) for the Fund and is responsible for the general administrative duties required by the Law of 17 December 2010, in particular for the calculation of the Net Asset Value of the Units and the maintenance of accounting records.
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## The Registrar and Transfer Agent

Société Générale Bank & Trust has been appointed as registrar (the “Registrar”) and as transfer agent (“the Transfer Agent”) for the Fund and is responsible, in particular, for the processing of the issue, redemption and conversion of Units. In respect of money transfers related to subscriptions and redemptions, the Registrar and Transfer Agent shall be deemed to be a duly appointed agent of the Management Company.
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## The Distributor/Domiciliary Agent

Amundi Luxembourg S.A. has been appointed as distributor for the Fund (the “Distributor”) and is responsible for the marketing and the promotion of the Units of the Fund in various countries throughout the world except in the United States of America or any of its territories or possessions subject to its jurisdiction.
The Distributor and its Agent(s), if any, may be involved in the collection of subscription, redemption and conversion orders on behalf of the Fund and may, subject to local law in countries where Units are offered and with the agreement of the respective Unitholders, provide a nominee service to investors purchasing Units through them. The Distributor and its Agent(s), if any, may only provide such a nominee service to investors if they are
(i) professionals of the financial sector and are located in a country belonging to the Financial Action Task Force or
having adopted money laundering rules equivalent to those imposed by Luxembourg law in order to prevent the use
of financial system for the purpose of money laundering and financing of terrorism or (ii) professionals of the financial sector being a branch or qualifying subsidiary of an eligible intermediary referred to under (i), provided that such eligible intermediary is, pursuant to its national legislation or by virtue of a statutory or professional
obligation pursuant to a group policy, obliged to impose the same identification duties on its branches and subsidiaries situated abroad.
In this capacity, the Distributor and its Agents (if any) shall, in their name but as nominee for the investor, purchase or sell Units for the investor and request registration of such operations in the Fund’s register. However, the investor may invest directly in the Fund without using the nominee service and if the investor does invest through a nominee, he has at any time the right to terminate the nominee agreement and retain a direct claim to his Units subscribed
through the nominee. However, the provisions above are not applicable for Unitholders solicited in countries where the use of the services of a nominee is necessary or compulsory for legal, regulatory or compelling practical reasons.
The Management Company is also appointed as domiciliary agent for the Fund (the “Domiciliary Agent”).
In such capacity, the Management Company shall provide the Fund with an address and shall receive, accept and dispatch to the appropriate persons all notices, correspondence, telegrams, telex messages, telephone advices and communications on behalf of the Fund.
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## The Investment Manager(s)/ Sub-Investment Manager(s)

The Management Company may enter into a written agreement with one or more persons to act as investment manager (the “Investment Manager(s)”) for the Fund and to render such other services as may be agreed upon by the Management Company and such Investment Manager(s). The Investment Manager(s) shall provide the Management Company with advice, reports and recommendations in connection with the management of the Fund, and shall advise the Management Company as to the selection of the securities and other assets constituting the portfolio of each Sub-Fund. Furthermore, the Investment Manager(s) shall, on a day-to-day basis and subject to the overall control
and ultimate responsibility of the Board of Directors of the
Management Company, purchase and sell securities and otherwise manage the Fund’s portfolio and may, subject to the approval of the Management Company, sub-delegate all or part of their functions hereunder to one or more several sub-investment manager(s) (the “Sub-Investment Manager(s)”) to which they may pass on all or a portion of their management fees. Such agreement(s) may provide for such fees and contain such terms and conditions as the parties thereto shall deem appropriate. Notwithstanding
such agreement(s), the Management Company shall remain ultimately responsible for the management of the Fund’s assets. Compensation for the services performed by the Investment Manager(s) shall be paid by the Management Company out of the management fee payable to it in accordance with these Management Regulations.
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## Investment Restrictions, Techniques and Instruments
	- INVESTMENT RESTRICTIONSThe Management Company shall, based upon the principle of risk spreading, have power to determine the corporate and investment policy for the investments for each Sub-Fund, the Base Currency of a Sub-Fund, the Pricing Currency of the relevant Class of Units, as the case may be, and the course of conduct of the management and business affairs of the Fund.


Except to the extent that more restrictive rules are provided for in connection with a specific Sub-Fund under chapter “Investment Objectives and Policies” in the sales documents, the investment policy of each Sub-Fund shall comply with the rules and restrictions laid down hereafter:
- Permitted Investments:The investments of a Sub-Fund must comprise of one or more of the following:
- Transferable Securities and Money Market Instruments listed or dealt in on a Regulated Market;
- Transferable Securities and Money Market Instruments dealt on an Other Regulated Market in a Member State;
- Transferable Securities and Money Market Instruments admitted to official listing on a stock exchange of an Other State or dealt in on an Other Regulated Market in an Other State;
- recently issued Transferable Securities and Money Market Instruments, provided that:→ the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a stock exchange in an Other State or on an Other Regulated Market as described under (1)-(3) above;→ such admission is secured within one year of issue;
- shares or units of UCITS authorised according to the UCITS Directive (including Units issued by one or several other Sub-Funds of the Fund and shares or units of a master fund qualifying as a UCITS, in accordance with the Law of 17 December 2010) and/or other UCIs within the meaning of Article 1, paragraph (2), pointsa) and b) of the UCITS Directive, whether established in a Member State or in an Other State, provided that:→ such other UCIs are authorised under laws which provide that they are subject to supervision considered by the Regulatory Authority to be equivalent to that laid down in Community law, and that cooperation between authorities is sufficiently ensured (currently the United States of America, Canada, Switzerland, Hong Kong, Norway and Japan);→ the level of protection for unitholders in such other UCIs is equivalent to that provided for unitholders in a UCITS, and in particular that the rules on assets segregation, borrowing, lending, and short sales of Transferable Securities and Money Market Instruments are equivalent to the requirements of UCITS Directive;→ the business of the other UCIs is reported in half- yearly and annual reports to enable anassessment of the assets and liabilities, income and operations over the reporting period;→ no more than 10% of the assets of the UCITS or of the other UCIs, whose acquisition is contemplated, can, according to their constitutional documents, in aggregate be invested in units of other UCITS or other UCIs;
- deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, andmaturing in no more than 12 months, provided that the credit institution has its registered office in a Member State or, if the registered office of the credit institution is situated in an Other State, provided that it is subject to prudential rules considered by the Regulatory Authority as equivalent to those laid down in Community law;
- financial derivative instruments, i.e. in particular options, futures, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a Regulated Market or on an Other Regulated Market referred to in (1), (2) and (3)above, and/or financial derivative instruments dealt in over-the-counter (“OTC derivatives”), includingwithout limitation, total return swaps or other financial derivative instruments with similar characteristics (within the meaning of, and under the conditions set out in, applicable laws, regulations and CSSF circulars issued from time to time, in particular, but not limited to, Regulation (EU) 2015/2365), provided that:
- → the underlying consists of instruments covered by this Section A., financial indices, interest rates, foreign exchange rates or currencies, in which the Sub-Fund may invest according to its investment objectives;→ the counterparties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging to the categories approved by the Regulatory Authority, and→ the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed by an offsettingtransaction at any time at their fair value at the Fund’s initiative.
- under no circumstances shall these operations cause the Sub-Fund to diverge from its investment objectives.
- Money Market Instruments other than those dealt on a Regulated Market or on an Other Regulated Market, to the extent that the issue or the issuer of such instruments is itself regulated for the purpose ofprotecting investors and savings, and provided that such instruments are:→ issued or guaranteed by a central, regional or local authority or by a central bank of a Member State, the European Central Bank, the EU or the European Investment Bank, an Other State or, in case of a Federal State, by one of the members making upthe federation, or by a public international body to which one or more Member States belong, or→ issued by an undertaking any securities of which are dealt in on Regulated Markets or on Other Regulated Markets referred to in (1), (2) or (3) above, or→ issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by Community law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the Regulatory Authorityto be at least as stringent as those laid down by Community law, or→ issued by other bodies belonging to the categories approved by the Regulatory Authority provided that investments in such instruments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second or the third indent and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million euro (EUR 10,000,000) and which presents and publishes its annual accounts in accordance with directive 2013/34/EU, is an entity which, within aGroup of Companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the financing of the group or is an entity which is dedicated to thefinancing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity line.

In addition, the investment policy of a Sub-Fund may replicate the composition of an index of securities or debt securities in compliance with the Grand-Ducal Regulation of 8 February 2008.
- However, each Sub-Fund:
	- shall not invest more than 10% of its assets in Transferable Securities or Money Market Instruments other than those referred to above under A;
	- shall not acquire either precious metals or certificates representing them;
	- may hold ancillary liquid assets;
	- may borrow up to 10% of its assets, provided that such borrowings are made only on a temporary basis. Collateral arrangements with respect to the writing of options or the purchase or sale of forward or futures contracts are not deemed to constitute “borrowings” for the purpose of this restriction;
	- may acquire foreign currency by means of a back-to-back loan.

- Investment Restrictions:
- Risk Diversification rulesFor the purpose of calculating the restrictions described in (1) to (5), (8), (9), (13) and (14) hereunder, companies which are included in the same Group of Companies are regarded as a single issuer.

To the extent an issuer is a legal entity with multiple sub-funds where the assets of a sub-fund are exclusively reserved to the investors in such sub-fund and to those creditors whose claim has arisen in connection with the
creation, operation and liquidation of that sub-fund, each sub-fund is to be considered as a separate issuer for the purpose of the application of the risk diversification rules described under items (1) to (5), (7) to (9) and (12) to
(14) hereunder.
Transferable Securities and Money Market Instruments
- No Sub-Fund may purchase additional Transferable Securities and Money Market Instruments of any single issuer if:
	- upon such purchase more than 10% of its assets would consist of Transferable Securities or Money Market Instruments of one single issuer; or
	- the total value of all Transferable Securities and Money Market Instruments of issuers in each of which it invests more than 5% of its assets would exceed 40% of the value of its assets. This limitation does not apply to deposits and OTC derivative transactions made with financial institutions subject to prudential supervision.

- A Sub-Fund may invest on a cumulative basis up to 20% of its assets in Transferable Securities and Money Market Instruments issued by the same Group of Companies.
- The limit of 10% set forth above under (1)(i) is increased to 35% in respect of Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities, by any Other State or by a public international body of which one or more Member State(s) are member(s).
- The limit of 10% set forth above under (1)(i) is increased up to 25% in respect of qualifying debt securities issued by a credit institution which has its registered office in a Member State and which, under applicable law, is submitted to specific public supervision in order to protect the holders of such qualifying debt securities. For the purposes hereof,“qualifying debt securities” are securities the proceeds of which are invested in accordance with applicable law in assets providing a return which will cover the debt service through to the maturity date of the securities and which will be applied on a priority basis to the payment of principal and interest in the event of a default by the issuer. To the extent that a relevantSub-Fund invests more than 5% of its assets in qualifying debt securities issued by such an issuer, the total value of such investments may not exceed 80% of the assets of such Sub-Fund.
- The securities specified above under (3) and (4) are not to be included for purposes of computing the ceiling of 40% set forth above under (1)(ii).
- Notwithstanding the ceilings set forth above, each Sub- Fund is authorized to invest, in accordance with the principle of risk spreading, up to 100% of its assets in Transferable Securities and Money MarketInstruments issued or guaranteed by (i) a Member State, its local authorities or a public international body of which one or more Member State(s) are member(s),(ii) any member state of the Organisation for Economic Cooperation and Development (“OECD”), or any member country of the G-20, or (iii) Singapore or Hong Kong, provided that (i) such securities are partof at least six different issues and (ii) the securities from any such issue do not account for more than 30% of the total assets of such Sub-Fund.
- Without prejudice to the limits set forth hereunder under (b) Limitation on Control, the limits set forth in(1) are raised to a maximum of 20% for investments in stocks and/or debt securities issued by the same body when the aim of the Sub-Fund’s investment policy is to replicate the composition of a certain stock or debt securities index which is recognised by the Regulatory Authority, on the following basis:→  the composition of the index is sufficiently diversified,→ the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers,→ it is published in an appropriate manner.

The limit of 20% is raised to 35% where that proves to be justified by exceptional market conditions
in particular in Regulated Markets where certain Transferable Securities or Money Market Instruments are highly dominant provided that any investment up to this 35% limit is only permitted for a single issuer.
Bank Deposits
- A Sub-Fund may not invest more than 20% of its assets in deposits made with the same body.

Derivative Instruments
- The risk exposure to a counterparty in an OTC derivative transaction may not exceed 10% of the Sub-Fund’s assets when the counterparty is a credit institution referred to in A. (6) above or 5% of its assets in other cases.
- Investment in financial derivative instruments shall only be made within the limits set forth in (2), (5) and(14) and provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits set forth in (1) to (5), (8), (9), (13) and (14). When the Sub-Fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments do not necessarily have to be combined to the limits set forth in (1) to (5), (8), (9), (13) and (14).
- When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of(C) (a) (10) and (D) hereunder as well as with the risk exposure and information requirements laid down in the sales documents of the Fund.

Units of Open-Ended Funds
- No Sub-Fund may invest more than 20% of its assets in the units of a single UCITS or other UCI; unless it is acting as a Feeder in accordance with the provisions of Chapter 9 of the Law of 17 December 2010.

A Sub-Fund acting as a Feeder shall invest at least 85% of its assets in the shares or units of its Master.
A Sub-Fund acting as a Master shall not itself be a Feeder nor hold shares or units in a Feeder.
For the purpose of the application of these investment limits, each sub-fund of a UCI with multiple
sub-funds within the meaning of Article 181 of the Law of 17 December 2010 is to be considered as a separate issuer provided that the principle of
segregation of the obligations of the various sub-funds vis-à-vis third parties is ensured. Investments made in units of UCIs other than UCITS may not in aggregate exceed 30% of the assets of a Sub-Fund.
When a Sub-Fund has acquired units of UCITS and/or other UCIs, the assets of the respective UCITS or other UCIs do not have to be combined for the purposes of the limits laid down in (1) to (5), (8), (9), (13) and (14).
When a Sub-Fund invests in the units of other UCITS and/ or other UCIs that are managed, directly or indirectly by delegation, by the same management company or by any other company with which
this management company is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding, that management company or other company may not charge subscription or redemption fees on account of the Sub-Fund’s investment in the units of such other UCITS and/or other UCIs.
A Sub-Fund that invests a substantial proportion of its assets in other UCITS and/or other UCIs shall disclose in the relevant Sub-Fund’s part of the sales documents of the Fund the maximum level of the management fees that may be charged both to the Sub-Fund itself and to the other UCITS and/or other UCIs in which
it intends to invest. In its annual report the Fund shall indicate the maximum proportion of management fees charged both to the Sub-Fund itself and to the UCITS and/or other UCIs in which it invests.
A Sub-Fund may subscribe, acquire and/or hold Units to be issued or issued by one or more other Sub-Fund(s) of the Fund under the condition that:
→ the target Sub-Funds do not, in turn, invest in the Sub-Fund invested in these target Sub-Funds;
→ no more than 10% of the assets of the target
Sub-Funds which acquisition is contemplated may be invested in aggregate in Units of other target Sub-Funds; and in any event, for as long as these Units are held by the Fund, their value will not be taken into consideration for the calculation of the net assets of the Fund for the purposes of verifying the minimum threshold of the net assets imposed by the Law of 17 December 2010.
Combined limits
- Notwithstanding the individual limits laid down in (1),(8) and (9) above, a Sub-Fund shall not combine, where this would lead to investing more than 20% of its assets in a single body, any of the following:→ investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by that body,→ deposits made with that body, and/or→ exposures arising from OTC derivative transactions undertaken with that body.
- The limits set out in (1), (3), (4), (8), (9) and (13) above may not be combined, and thus investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by the same body, in deposits or derivative instruments made with this body carried out inaccordance with (1), (3), (4), (8), (9) and (13) above may not exceed a total of 35 % of the assets of each Sub-Fund.
- Limitations on Control
- With regard to all UCITS under its management, the Management Company may not acquire voting shares to the extent that it is able overall to exert a material influence on the management of the issuer.
- The Fund as a whole may acquire no more than (i) 10% of the outstanding non-voting shares of the same issuer;(ii) 10% of the outstanding debt securities of the same issuer; (iii) 10% of the Money Market Instruments of any single issuer; or (iv) 25% of the outstanding shares or units of the same UCITS and/or UCI.

The limits set forth in (ii) to (iv) may be disregarded at the time of acquisition if at that time the gross amount of debt securities or of the Money Market Instruments or the net amount of the instruments in issue cannot be calculated.
The limits set forth above under (15) and (16) do not apply in respect of:
→ Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State or by its
local authorities;
→ Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by any Other State;
→ Transferable Securities and Money Market Instruments issued by a public international body of which one or more Member State(s) are member(s);
→ Shares in the capital of a company which is incorporated under or organised pursuant to the laws of an Other State provided that (i) such company invests its assets principally in securities issued by issuers having their registered office in that state, (ii) pursuant to the laws of that state a participation by the relevant Sub-Fund in the equity of such company constitutes the only possible
way to purchase securities of issuers of that state, and
(iii) such company observes in its investment policy the restrictions set forth under C., items (1) to (5), (8), (9)
and (12) to (16); and
→ Shares held by one or more Sub-Funds in the capital of subsidiary companies which, exclusively on its or their behalf carry on only the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is established, in regard to the redemption of units at the request of unitholders, exclusively on its or their behalf.
→ Units or shares of a Master held by a Sub-Fund acting as a Feeder in accordance with Chapter 9 of the Law of 17 December 2010.
- Global Exposure:Each Sub-Fund shall ensure that its global exposure relating to derivative instruments does not exceed the total net value of its portfolio.

The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, foreseeable market movements and the time available to liquidate the positions.
- Additional investment restrictions:
	- No Sub-Fund may acquire commodities or precious metals or certificates representative thereof, provided that transactions in foreign currencies, financial instruments, indices or Transferable Securities as well as futures and forward contracts, options and swaps on such foreign currencies, financial instruments, indices or Transferable Securities thereon are not considered to be transactions in commodities for the purposes of this restriction.
	- No Sub-Fund may invest in real estate or any option, right or interest therein, provided that investments may be made in securities secured by real estate or interests therein or issued by companies which invest in real estate or interests therein.
	- A Sub-Fund may not grant loans or guarantees in favour of a third party, provided that such restriction shall not prevent each Sub-Fund from investing in non fully paid-up Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial instruments, as mentioned under A., items (5), (7) and (8) and shallnot prevent the lending of securities in accordance with applicable laws and regulations (as described further in “Securities Lending and Borrowing” below).

- The Fund may not enter into short sales of Transferable Securities, Money Market Instruments or other financial instruments as listed under A., items (5), (7) and (8).
- Notwithstanding anything to the contrary herein contained:
- The limits set forth above may be disregarded by each Sub-Fund when exercising subscription rightsattaching to Transferable Securities and Money Market Instruments in such Sub-Fund’s portfolio.
- If such limits are exceeded for reasons beyond the control of a Sub-Fund or as a result of the exercise of subscription rights, such Sub-Fund must adopt as its priority objective in its sale transactions the remedying of such situation, taking due account of the interests of its unitholders.

The Management Company has the right to determine additional investment restrictions to the extent that those restrictions are necessary to comply with the laws and regulations of countries where Units of the Fund are offered or sold.
- SWAP AGREEMENTS AND EFFICIENT PORTFOLIO MANAGEMENT TECHNIQUESThe Fund may employ techniques and instruments relatingto Transferable Securities and other financial liquid assets for efficient portfolio management, duration management and hedging purposes as well as for investment purposes, in compliance with the provisions laid down in 16.1. “Investment Restrictions”.

Under no circumstances shall these operations cause a Sub-Fund to diverge from its investment objectives and
risk profiles as laid down under “Investment Objectives and Policies” in the sales documents of the Fund.
In addition to any limitation contained herein, for particular Sub-Funds to be determined by the Board of Directors of the Management Company from time to time and disclosed in the sales documents of the Fund, the total amount (i.e. total amount of commitments taken and premiums paid in respect of such transactions) held
in derivatives for the purposes of risk hedging, duration or efficient portfolio management as well as for investment purposes (with the exception that amounts invested in currency forwards and currency swaps for hedging are excluded from such calculation) shall not exceed at any time 40% of the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund.
- Swap AgreementsSome Sub-Funds of the Fund may enter into Credit Default Swaps. A Credit Default Swap is a bilateral financial contract in which one counterparty (the protection buyer) pays a periodic fee in return for a contingent payment by the protection seller following a credit event of a reference issuer. The protection buyer acquires the right to sell a particular bond or other designated reference obligations issued by the reference issuer for its par value or the right to receive the difference between the par value and the market price of the said bond or other designated reference obligations when a credit event occurs. A credit event is commonly defined as bankruptcy, insolvency, receivership, material adverse restructuring of debt, or failure to meet payment obligations when due.

Provided it is in its exclusive interest, the Fund may sell protection under Credit Default Swaps (individually a “Credit Default Swap Sale Transaction”, collectively the “Credit Default Swap Sale Transactions”) in order to acquire a specific credit exposure.
In addition, the Fund may, provided it is in its exclusive interest, buy protection under Credit Default Swaps (individually a “Credit Default Swap Purchase Transaction”, collectively the “Credit Default Swap Purchase Transactions”) without holding the underlying assets.
Such swap transactions must be effected with first-class financial institutions specializing in this type of transaction and executed on the basis of standardized documentation such as the International Swaps and Derivatives Association (ISDA) Master Agreement.
In addition, each Sub-Fund of the Fund must ensure to guarantee adequate permanent coverage of commitments linked to such Credit Default Swap and must always be in a position to honour redemption requests from investors.
Some Sub-Funds of the Fund may enter into other types of swap agreements such as total return swaps,
interest rate swaps, swaptions and inflation-linked swaps with counterparties duly assessed and selected by the Management Company that are first-class institutions subject to prudential supervision, and belonging to the categories approved by the Regulatory Authority.
- Efficient Portfolio Management TechniquesAny Sub-Fund may enter into efficient portfolio management techniques, relating to transferable securities and money market instruments (within the meaningof, and under the conditions set out in, applicable laws, regulations and CSSF circulars issued from time to time, in particular, but not limited to CSSF circulars 08/356 and 14/592, ESMA guidelines 2014/937 and Regulation (EU) 2015/2365), including securities lending and borrowing and repurchase and reverse repurchase agreements, where this is in the best interests of the Sub-Fund and in line with its investment objective and investor profile, provided that the applicable legal and regulatory rules are complied with.

Authorised counterparties to efficient portfolio management techniques must be specialised in the relevant types of transactions and are either credit institutions with a registered office in a Member State or an investment firm, authorised under MiFID or an equivalent set of rules, and subject to prudential supervision, with a rating of at least BBB- or its equivalent.
- Securities Lending and BorrowingAny Sub-Fund may enter into securities lending and borrowing transactions provided that it complies with the following rules:
- The Sub-Fund may only lend or borrow securities through a standardised system organised by a recognised clearing institution, through a lending program organized by a financial institution or through a first-class financial institution as mentioned above.
- As part of lending transactions, the Sub-Fund must receive a guarantee, the value of which must be, during the lifetime of the agreement, at any time at least 90% of the value of the securities lent.
- The Sub-Fund must ensure that the volume of the securities lending transactions is kept at an appropriate level or that it is entitled at all times to request the return of the securities lent in a manner that enables it, at all times, to meet its redemption obligations and that these transactions do not jeopardise the management of the Sub-Fund’s assets in accordance with its investment policy.
- The Sub-Fund shall ensure that it is able at any time to recall any security that has been lent out orterminate any securities lending agreement into which it has entered.
- The securities borrowed by the Sub-Fund may not be disposed of during the time they are held by thisSub-Fund, unless they are covered by sufficient financialinstruments which enable the Sub-Fund to restitute the borrowed securities at the close of the transaction.
- The Sub-Fund may borrow securities under the following circumstances in connection with the settlement of a sale transaction: (a) during a period the securities have been sent out for re-registration;(b) when the securities have been loaned and not returned in time; (c) to avoid a failed settlement when the Depositary fails to make delivery; and (d) as a technique to meet its obligation to deliver the securities being the object of a repurchase agreement when the counterparty to such agreement exercises the right to repurchase these securities, to the extent such securities have been previously sold by the Sub-Fund.
- Reverse Repurchase and Repurchase Agreement TransactionsAny Sub-Fund may, on an ancillary or a principal basis, as specified in the description of its investment policy disclosed in the sales documents of the Fund, enter intoreverse repurchase and repurchase agreement transactions which consist of a forward transaction at the maturityof which:
- The seller (counterparty) has the obligation to repurchase the asset sold and the Sub-Fund the obligation to return the asset received under the transaction. Securities that may be purchased in reverse repurchase agreements are limited to those referred to in the CSSF Circular 08/356 dated 4 June 2008 and they must conform to the relevant Sub-Fund’s investment policy; or
- The Sub-Fund has the obligation to repurchase the asset sold and the buyer (the counterparty) the obligation to return the asset received under the transaction.

A Sub-Fund must take care to ensure that the value of the reverse repurchase or repurchase agreement transactions is kept at a level such that it is able, at all times, to meet its redemption obligations towards its unitholders.
A Sub-Fund that enters into a reverse repurchase transaction must ensure that it is able at any time to recall the full amount of cash or to terminate the reverse repurchase agreement.
A Sub-Fund that enters into a repurchase agreement must ensure that it is able at any time to recall any securities subject to the repurchase agreement or to terminate the repurchase agreement into which it has entered.
Fixed-term repurchase and reverse repurchase agreements that do not exceed seven days shall be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the Sub-Fund.
- Management of CollateralThe risk exposures to a counterparty arising from OTC financial derivative transactions and efficient portfolio management techniques shall be combined when calculating the counterparty risk limits provided for under item 16.1. C. (a) above.

Where a Sub-Fund enters into OTC financial derivative transactions and efficient portfolio management techniques, all collateral used to reduce counterparty risk exposure shall comply with the following criteria at all times:
- any collateral received other than cash shall be highly liquid and traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing in order thatit can be sold quickly at a price that is close to pre-sale valuation. Collateral received shall also comply with the provisions of 16.1. C. (b) above.
- collateral received shall be valued in accordance with the rules of Article 17.4. hereof on at least a daily basis. Assets that exhibit high price volatility shall not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place.
- collateral received shall be of high quality.
- the collateral received shall be issued by an entity that is independent from the counterparty and is expected not to display a high correlation with the performance of the counterparty.
- collateral shall be sufficiently diversified in terms of country, markets and issuers. The criterion of sufficient diversification with respect to issuer concentration is considered to be respected if the Sub-Fund receives from a counterparty of efficient portfolio management and over-the-counter financial derivative transactions a basket of collateral with a maximum exposure to a given issuer of 20% of its net asset value. When a Sub-Fundis exposed to different counterparties, the different baskets of collateral should be aggregated to calculate the 20% limit of exposure to a single issuer. By way of derogation, a Sub-Fund may be fully collateralised in different Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State, one or more of its local authorities, a third country, or a public international body to which one or moreMember States belong. Such a Sub-Fund should receive securities from at least six different issues, but securities from any single issue should not account for more than 30% of the Sub-Fund’s Net Asset Value. Sub-Fundsthat intend to be fully collateralised in these securities as well as the identity of the Member States, third countries, local authorities, or public international bodies issuing or guaranteeing these securities will be disclosed in the Prospectus.
- Where there is a title transfer, the collateral received shall be held by the Depositary. For other types of collateral arrangement, the collateral can be held by a third party custodian which is subject to prudentialsupervision, and which is unrelated to the provider of the collateral.
- Collateral received shall be capable of being fully enforced by the relevant Sub-Fund at any time without reference to or approval from the counterparty.
- Non-cash collateral received shall not be sold, re- invested or pledged.
- Cash collateral received shall only be:→ placed on deposit with entities as prescribed in 16.1.

A. (6) above;
→ invested in high-quality government bonds;
→ used for the purpose of reverse repurchase transactions provided the transactions are with credit institutions subject to prudential supervision and the Sub-Fund is able to recall at any time the full amount of cash on accrued basis;
→ invested in short-term money market funds as defined in the “Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds”.
Re-invested cash collateral shall be diversified in accordance with the diversification requirements applicable to non-cash collateral.
- Risk Management ProcessThe Fund must employ a risk-management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of the positions in its portfolios, the use of efficient portfolio management techniques, the management of collateral and their contribution to the overall risk profile of each Sub-Fund.

In relation to financial derivative instruments the Fund must employ a process for accurate and independent assessment of the value of OTC derivatives and the Fund shall ensure for each Sub-Fund that its global risk exposure relating to financial derivative instruments does not exceed the total net value of its portfolio.
The global risk exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future market movements and the time available to liquidate the positions.
The Fund may use Value at Risk (“VaR”) and/or, as the case may be, commitments methodologies depending on the Sub-Fund concerned, in order to calculate the global risk exposure of each relevant Sub-Fund and to ensure that such global risk exposure relating to financial derivative instruments does not exceed the total Net Asset Value of such Sub-Fund.
Each Sub-Fund may invest, according to its investment policy and within the limits laid down in Articles 16.1. and 16.2. in financial derivative instruments provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits laid down in Article
16.1 herein.
When a Sub-Fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments do not necessarily have to be combined to the limits laid down in Article 16.1. item C a) (1)-(5), (8), (9), (13) and (14).
When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a financial derivative instrument, the latter must be taken into account when complying with the requirements of this Section.
- Co-Management TechniquesIn order to reduce operational and administrative charges while allowing a wider diversification of the investments, the Management Company may decide that part or all of the assets of a Sub-Fund will be co-managed with assets belonging to other Sub-Funds within the present structure and/or other Luxembourg collective investment schemes. In the following paragraphs, the words “co-managed entities” shall refer to the Fund and all entities with and between which there would exist any given co-management arrangement and the words “co-managed Assets” shall referto the entire assets of these co-managed entities co-managed pursuant to the same co-management arrangement.

Under the co-management arrangement, the Investment Manager will be entitled to take, on a consolidated basis for
the relevant co-managed entities, investment, disinvestment and portfolio readjustment decisions which will influence the composition of each Sub-Fund’s portfolio. Each co-managed entity shall hold a portion of the co-managed Assets corresponding to the proportion of its net assets to the total value of the co-managed Assets. This proportional holding shall be applicable to each and every line of investment held or acquired under co-management. In case of investment and/or disinvestment decisions these proportions shall not be affected and additional investment shall be allotted to the co-managed entities pursuant to the same proportion and assets sold shall be levied proportionately on the co-managed Assets held by each co-managed entity.
In case of new subscriptions in one of the co-managed entities, the subscription proceeds shall be allotted to the co-managed entities pursuant to the modified proportions resulting from the net asset increase of the co-managed entity which has benefited from the subscriptions and
all lines of investment shall be modified by a transfer of assets from one co-managed entity to the other in order to be adjusted to the modified proportions. In a similar manner, in case of redemptions in one of the co-managed entities, the cash required may be levied on the cash held by the co-managed entities pursuant to the modified proportions resulting from the net asset reduction of
the co-managed entity which has suffered from the redemptions and, in such case, all lines of investment shall be adjusted to the modified proportions. Unitholders should be aware that, in the absence of any specific action by the Board of Directors of the Management Company or its appointed agents, the co-management arrangement may cause the composition of assets of the Fund to be influenced by events attributable to other co-managed entities such as subscriptions and redemptions.
Thus, all other things being equal, subscriptions received in one entity with which the Fund or any Sub-Fund is
co-managed will lead to an increase in the Fund’s and Sub-Fund’s reserve(s) of cash. Conversely, redemptions made in one entity with which the Fund or any Sub-Fund is co-managed will lead to a reduction in the Fund’s and Sub-Fund’s reserves of cash respectively. Subscriptions and redemptions may however be kept in the specific account opened for each co-managed entity outside
the co-management arrangement and through which subscriptions and redemptions must pass. The possibility to allocate substantial subscriptions and redemptions to these specific accounts together with the possibility for the Board of Directors of the Management Company or its appointed agents to decide at any time to terminate its participation in the co-management arrangement permit
the Fund to avoid the readjustments of its portfolio if these readjustments are likely to affect the interest of the Fund and of its Unitholders.
If a modification of the composition of the Fund’s portfolio resulting from redemptions or payments of charges and expenses peculiar to another co-managed entity (i.e. not attributable to the Fund) is likely to result in a breach of the investment restrictions applicable to the Fund, the relevant assets shall be excluded from the co-management
arrangement before the implementation of the modification in order for it not to be affected by the ensuing adjustments.
Co-managed Assets of the Fund shall, as the case may be, only be co-managed with assets intended to be invested pursuant to investment objectives identical to those applicable to the co-managed Assets in order to ensure that investment decisions are fully compatible with the investment policy of the Fund. Co-managed Assets shall only be co-managed with assets for which the Depositary is also acting as depository in order to assure that the Depositary is able, with respect to the Fund, to fully carry out it functions and responsibilities pursuant to the Law of 17 December 2010. The Depositary shall at all times keep the Fund’s assets segregated from the assets of other co-managed entities, and shall therefore be able at all times to identify the assets of the Fund. Since co-managed
entities may have investment policies, which are not strictly
identical to the investment policy of the Fund, it is possible that as a result the common policy implemented may be more restrictive than that of the Fund.
A co-management agreement shall be signed between the Fund, the Depositary, the Administrator and the Investment Managers in order to define each of the parties’ rights and obligations. The Board of Directors of the Management Company may decide at any time and without notice to terminate the co-management arrangement.
Unitholders may at all times contact the registered office of the Fund to be informed of the percentage of assets which are co-managed and of the entities with which there is such a co-management arrangement at the time of their request. Annual and half-yearly reports shall state the co-managed Assets’ composition and percentages.
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## Determination of the Net Asset Value Per Unit
	- REQUENCY OF CALCULATIONThe Net Asset Value per Unit as determined for each class and the issue, conversion and redemption prices will be calculated at least twice a month on dates specified inthe sales documents of the Fund (a “Valuation Day”), by reference to the value of the assets attributable to the relevant class as determined in accordance with the provisions of Article 17.4. hereinafter. Such calculation will be done by the Administrator under guidelines established by, and under the responsibility of, the Management Company.

- CALCULATIONThe Net Asset Value per Unit as determined for each class shall be expressed in the Pricing Currency of the relevant class and shall be calculated by dividing the Net Asset Value of the Sub-Fund attributable to the relevant class of Units which is equal to (i) the value of the assets attributable to such class and the income thereon, less (ii) the liabilities attributable to such class and any provisions deemed prudent or necessary, through the total number of Units of such class outstanding on the relevant Valuation Day.

The Net Asset Value per Unit may be rounded up or down to the nearest unit of the Pricing Currency of each class within each Sub-Fund. To the extent feasible, investment income, interest payable, fees and other liabilities (including the
administration costs and management fees payable to the Management Company) will be accrued each Valuation Day.
If since the time of determination of the Net Asset Value of the Units of a particular Sub-Fund there has been
a material change in the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments of such Sub-Fund are dealt in or quoted, the Management Company may, in order to safeguard the interests of the Unitholders and the Fund, cancel the first calculation of the Net Asset Value of the Units of such Sub-Fund and carry out a second calculation.
Swing Pricing
To the extent that the Management Company considers that it is in the best interests of Unitholders, if on
any Valuation Day the aggregate subscriptions and redemptions in Units of all Classes of any particular Sub- Fund expected to result in a net increase or decrease of Units which exceeds a threshold set by the Management Company from time to time for that Sub-Fund, taking into account factors including the prevailing market conditions, the Net Asset Value of the Sub-Fund may be adjusted to reflect the estimated
dealing spreads, costs and charges to be incurred by the Sub-Fund in liquidating or purchasing investments to satisfy the net transactions for that particular Valuation Day. The adjustment will normally not be larger than 2% of the, Net Asset Value of the relevant Sub-Fund on the relevant Valuation Day, however the Management Company may raise this limit when necessary to protect
the interests of unitholders. This adjustment will be made before the application of any performance fee if applicable.
The value of the assets will be determined as set forth in Article 17.4. hereof. The charges incurred by the Fund are set forth in Article 8 hereof.
- SUSPENSION OF CALCULATIONThe Management Company may temporarily suspend the determination of the Net Asset Value per Unit within any Sub-Fund and in consequence the issue, redemption and conversion of Units of any class in any of the following events:→ When one or more stock exchanges, Regulated Markets or any Other Regulated Market in a Member or in an Other State which is the principal market on whicha substantial portion of the assets of a Sub-Fund, or when one or more foreign exchange markets in the currency in which a substantial portion of the assets of the Sub-Fund is denominated, are closed otherwise than for ordinary holidays or if trading thereon is restricted or suspended.

→ When, as a result of political, economic, military or monetary events or any circumstances outside the responsibility and the control of the Management Company, disposal of the assets of the Sub-Fund is not reasonably or normally practicable without being
seriously detrimental to the interests of the Unitholders.
→ In the case of breakdown in the normal means of communication used for the valuation of any investment of the Sub-Fund or if, for any reason,
the value of any asset of the Sub-Fund may not be determined as rapidly and accurately as required.
→ When the Management Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the redemption of Units or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of investments or payments due on redemption of Units cannot in the opinion of the Board of Directors of the Management Company be effected at normal rates of exchange.
→ Following the suspension of (i) the calculation of the net asset value per share/unit, (ii) the issue, (iii) the redemption, and/or (iv) the conversion of the shares/ units issued within the master fund in which the
Sub-Fund invests in its capacity as a feeder fund.
Any such suspension and the termination thereof shall be notified to those Unitholders who have applied for
subscription, redemption or conversion of their Units and shall be published as provided in Article 10 hereof.
- VALUATION OF THE ASSETSThe calculation of the Net Asset Value of Units in any class of any Sub-Fund and of the assets and liabilities of any class of any Sub-Fund shall be made in the following manner:
- The assets of the Fund shall include:
	- all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
	- all bills and notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
	- all bonds, time notes, shares, stock, debenture stocks, subscription rights, warrants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Fund (provided that the Fund may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph 1. below with regard to fluctuations in the market value of securities caused bytrading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

- all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Fund to the extent information thereon is reasonably available to the Fund;
- all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Fund except to the extent that the same is included or reflected in the principal amount of such asset;
- the liquidating value of all forward contracts and all call or put options the Fund has an open position in;
- the preliminary expenses of the Fund, including the cost of issuing and distributing Units of the Fund, insofar as the same have to be written off;
- all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
	- The value of the assets of all Sub-Funds except the Money Market Sub-Funds shall be determined as follows:
		- The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount thereof, unless in anycase the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be arrived at after making such discount as the Management Companymay consider appropriate in such case to reflect the true value thereof.


- The value of Transferable Securities, Money Market Instruments and any financial liquid assets and instruments which are quoted or dealt in on a stock exchange or on a Regulated Market or any Other Regulated Market is based on their last available price at the time of valuation of the assets on the relevant stock exchange or market which is normally the main market for such assets.
- In the event that any assets held in a Sub-Fund’s portfolio on the relevant day are not quoted or dealt in on any stock exchange or on any Regulated Market, or on any Other Regulated Market or if, with respect of assets quoted or dealt in on any stock exchange or dealt in on any such markets, the last available price as determined pursuant to sub-paragraph 2 is not representative of the fair market value of the relevant assets, the value of such assets will be based on areasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith.
- The liquidating value of futures, forward or options contracts not traded on a stock exchange or on Regulated Markets, or on Other Regulated Markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Management Company, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The value of futures, forward or options contracts traded on a stock exchange or on Regulated Markets, or on Other Regulated Markets shall be based upon the last available settlement or closing prices as applicable to these contracts on a stock exchange or on Regulated Markets, or on Other Regulated Markets on which the particular futures, forward or options contracts are traded on behalf of the Fund; provided that if a futures, forwards or options contract could not be liquidated on the day with respect to which assets are being determined,the basis for determining the liquidating value ofsuch contract shall be such value as the Management Company may deem fair and reasonable.

5  Swaps and all other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to procedures established by the Management Company.
6. Units or shares of open-ended UCIs will be valued at their last determined and available net asset value or, if such price is not representative of the fair market value of such assets, then the price shall be determined by the Management Company on a fair and equitable basis. Units or shares of a closed-ended UCI will be valued at their last available stock market value.
- The value of the assets of the Money Market Sub-Funds shall be determined as follows:
	- The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount thereof, unless in anycase the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be arrived at aftermaking such discount as the Management Company may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof.

- The assets of these Sub-Funds are valued using the amortised cost method. Under this valuation method, such assets are valued at their acquisition cost as adjusted for amortisation of premium or accretionof discount. The Management Company continually assesses this valuation to ensure it is reflective of current fair values and will make changes, where the amortized cost price does not reflect fair value, with the approval of the Depositary to ensure that the assets of the Sub-Funds are valued at their fair market value as determined in good faith by the Management Company in accordance with generally accepted valuation methods.
- The liabilities of the Fund shall include:
	- all loans, bills and accounts payable;
	- all accrued interest on loans of the Fund (including accrued fees for commitment for such loans);
	- all accrued or payable expenses (including, without limitation, administrative expenses, management fees, including incentive fees, if any, and depositary fees);
	- all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments ofmoney or property, including the amount of any unpaid distributions declared by the Fund;

- an appropriate provision for future taxes based on capital and income as of the Valuation Day, asdetermined from time to time by the Fund, and other reserves (if any) authorized and approved by the Management Company, as well as such amount (if any) as the Management Company may consider to be an appropriate allowance in respect of any contingent liabilities of the Fund;
- all other liabilities of the Fund of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted accounting principles. In determining the amount of such liabilities, the Fund shall take into account all charges and expenses payable by the Fund pursuant to Article 8 hereof. The Fund may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated amount rateably for yearly or other periods.

The value of all assets and liabilities not expressed in the Base Currency of a Sub-Fund will be converted into the Base Currency of such Sub-Fund at the rate of exchange ruling in Luxembourg on the relevant Valuation Day. If such quotations are not available, the rate of exchange will be determined in good faith by or under procedures established by the Board of Directors of the Management Company.
The Board of Directors of the Management Company, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used, if it considers that such valuation better reflects the fair value of any asset of the Fund.
In the event that extraordinary circumstances render a valuation in accordance with the foregoing guidelines impracticable or inadequate, the Management Company will, prudently and in good faith, use other criteria in order to achieve what it believes to be a fair valuation in the circumstances.
- Allocation of the assets of the Fund:The Board of Directors of the Management Company shall establish a Sub-Fund in respect of each class of Units and may establish a Sub-Fund in respect of two or more classes of Units in the following manner:
- if two or more classes of Units relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes shall be commonly invested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned;
- the proceeds to be received from the issue of Units of a class shall be applied in the books of the Fund to the Sub-Fund corresponding to that class of Units,provided that if several classes of Units are outstanding in such Sub-Fund, the relevant amount shall increase the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the class of Units to be issued;
- the assets and liabilities and income and expenditure applied to a Sub-Fund shall be attributable to the class or classes of Units corresponding to such Sub-Fund;
- where the Fund incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or class or to any action taken in connection with an asset of a particular Sub-Fund or class, such liability shall be allocated to the relevant Sub-Fund or class;
- in the case where any asset or liability of the Fund cannot be considered as being attributable to a particular class or Sub-Fund, such asset or liability shall be allocatedto all the classes in any Sub-Fund or to the Sub-Funds pro rata to the Net Asset Values of the relevant classes of Units or in such other manner as determined by the Management Company acting in good faith. The Fund shall be considered as one single entity. However, with regard to third parties, in particular towards the Fund’screditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities attributable to it;
- upon the payment of distributions to the holders of any class of Units, the Net Asset Value of such class of Units shall be reduced by the amount of such distributions.
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## Income Allocation Policies

The Management Company may issue Distributing Units and Non-Distributing Units in certain classes of Units within the Sub-Funds of the Fund.
Non-Distributing Units capitalise their entire earnings whereas Distributing Units pay dividends. The Management Company shall determine how the income of the relevant classes of Units of the relevant Sub-Funds shall be distributed and the Management Company may declare from time to time, at such time and in relation to such periods as the Board of Directors of the Management Company may determine, as disclosed in the sales documents of the Fund, distributions in the form of cash or Units as set forth hereinafter.
All distributions will in principle be paid out of the net investment income available for distribution at such frequency as shall be determined by the Management Company. The Management Company may, in compliance with the principle of equal treatment between Unitholders, also decide that for some classes of Units, distributions will be paid out of the gross assets (i.e. before deducting
the fees to be paid by such class of Units) depending on the countries where such classes of Units are sold and as more fully described in the relevant country specific
information. For certain classes of Units, the Management Company may decide from time to time to distribute capital or capital gains. Interim dividends may be declared and distributed from time to time at a frequency decided by the Management Company with the conditions set forth by law.
Unless otherwise specifically requested, dividends will be reinvested in further Units within the same class of the same Sub-Fund and investors will be advised of the details by dividend statement. No sales charge will be imposed on reinvestments of dividends or other distributions.
No distribution may however be made if, as a result, the Net Asset Value of the Fund would fall below euro 1,250,000.
Dividends not claimed within five years of their due date will lapse and revert to the relevant class.
No interest shall be paid on a distribution declared by the Fund and kept by it at the disposal of its beneficiary.
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## Amendments to the Management Regulations

These Management Regulations as well as any amendments thereto shall enter into force on the date of signature thereof unless otherwise specified.
The Management Company may at any time amend wholly or in part the Management Regulations in the interests of the Unitholders.
The first valid version of the Management Regulations and amendments thereto shall be deposited with the commercial register in Luxembourg. Reference to respective depositing shall be published in the RESA (previously the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations).
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## Duration and Liquidation of the Fund

or of any Sub-Fund or Class of Units
The Fund and each of the Sub-Funds have been established for an unlimited period except as otherwise provided in the sales documents of the Fund. However, the Fund or any of its Sub-Funds (or classes of Units therein) may be dissolved and liquidated at any time by mutual agreement between the Management Company and the Depositary, subject to prior notice. The Management Company is, in particular, authorised, subject to the approval of the Depositary, to decide the dissolution of the Fund or of any Sub-Fund
or any class of Units therein where the value of the net assets of the Fund or of any such Sub-Fund or any class of Units therein has decreased to an amount determined by the Management Company to be the minimum level for the Fund or for such Sub-Fund or class of Units to be
operated in an economically efficient manner, or in case of a significant change of the economic or political situation.
In case of dissolution of any Sub-Fund or class of Units, the Management Company shall not be precluded from redeeming or converting all or part of the Units of the Unitholders, at their request, at the applicable Net Asset
Value per Unit (taking into account actual realisation prices of investments as well as realisation expenses in connection with such dissolution), as from the date on which the resolution to dissolve a Sub-Fund or class of Units has been taken and until its effectiveness.
Issuance, redemption and conversion of Units will cease at the time of the decision or event leading to the dissolution of the Fund.
In the event of dissolution, the Management Company will realise the assets of the Fund or of the relevant Sub-Fund(s) or class of Units in the best interests of the Unitholders thereof, and upon instructions given by the Management Company, the Depositary will distribute the net proceeds from such liquidation, after deducting all expenses relating thereto, among the Unitholders of the relevant Sub-Fund(s) or class of Units in proportion to the number of Units of the relevant class held by them. The Management Company may distribute the assets of the Fund or of the relevant
Sub-Fund(s) or class of Units wholly or partly in kind in compliance with the conditions set forth by the Management Company (including, without limitation, delivery of an independent valuation report) and the principle of equal treatment of Unitholders.
As provided by Luxembourg law, at the close of liquidation of the Fund, the proceeds thereof corresponding to Units not surrendered will be kept in safe custody at the Caisse de Consignation in Luxembourg until the statute of limitations relating thereto has elapsed.
In the event of dissolution of the Fund, the decision or event leading to the dissolution shall be published in the manner required by the Law of 17 December 2010 in the RESA and in two newspapers with adequate distribution, one of which at least must be a Luxembourg newspaper.
The decision to dissolve a Sub-Fund or class of Units shall be published as provided in Article 10 hereof for the Unitholders of such Sub-Fund or class of Units.
The liquidation or the partition of the Fund or any of its Sub-Funds or class of Units may not be requested by a Unitholder, or by his heirs or beneficiaries.
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## Merger of Sub-Funds or Merger With Another UCI

The Board of Directors of the Management Company may decide to proceed with a merger (within the meaning of the Law of 17 December 2010) of the Fund or of one
of the Sub-Funds, either as receiving or merging UCITS or Sub-Fund, subject to the conditions and procedures imposed by the Law of 17 December 2010, in particular concerning the merger project and the information to be provided to the Unitholders, as follows:
- Merger of the FundThe Board of Directors of the Management Company may decide to proceed with a merger of the Fund, either as receiving or merging UCITS, with:→ another Luxembourg or foreign UCITS (the “New UCITS”); or→ a sub-fund thereof,and, as appropriate, to redesignate the Units of the Fund as Units of this New UCITS, or of the relevant sub-fund thereof as applicable.
- Merger of the Sub-FundsThe Board of Directors of the Management Company may decide to proceed with a merger of any Sub-Fund, either as receiving or merging Sub-Fund, with:→ another existing Sub-Fund within the Fund or another sub-fund within a New UCITS(the “New Sub-Fund”); or→ a New UCITS,and, as appropriate, to redesignate the Units of the Sub-Fund concerned as Units of the New UCITS, or of the NewSub-Fund as applicable.

Rights of the Unitholders and Costs to be borne by them
In all merger cases above, the Unitholders will in any case be entitled to request, without any charge other than those retained by the Fund or the Sub-Fund to meet
disinvestment costs, the repurchase or redemption of their Units, or, where possible, to convert them into units or shares of another UCITS pursuing a similar investment policy and managed by the Management Company or by any other company with which the Management Company is linked by common management or control, or by substantial direct or indirect holding, in accordance with the provisions of the Law of 17 December 2010. This right
will become effective from the moment that the relevant unitholders have been informed of the proposed merger and will cease to exist five working days before the date for calculating the exchange ratio for the merger.
Any cost associated with the preparation and the completion of the merger shall neither be charged to the Fund, any Sub-Fund nor to its Unitholders.
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## Applicable Law; Jurisdiction; Language

Any claim arising between the Unitholders, the Management Company and the Depositary shall be settled according to the laws of the Grand Duchy of Luxembourg and subject to the jurisdiction of the District Court of Luxembourg, provided, however, that the Management Company and the Depositary may subject themselves and the Fund to the jurisdiction of courts of the countries in which the Units are offered or sold, with respect to claims by investors resident in such countries and, with respect
to matters relating to subscriptions, redemptions and conversions by Unitholders resident in such countries, to the laws of such countries. English shall be the governing language of these Management Regulations.
Executed on in three originals and effective on 11 May 2018.
The Management Company	The Depositary
REF-2510

Translation (ENFR, 2018-09-01):
# Règlement de gestion
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## Le Fonds

Amundi Funds II (le « Fonds ») a été créé le 2 mars 1998 en tant qu’organisme de placement collectif de droit luxembourgeois. Le Fonds est constitué conformément aux dispositions de la Partie I de la Loi du Luxembourg de
2010 concernant les organismes de placement collectif, telle que modifiée (ci-après, « Loi de 2010 ») sous la forme d’un fonds commun de placement de type ouvert et il consiste en une copropriété indivise sans personnalité morale de Valeurs mobilières et autres actifs autorisés par la loi.
Le Fonds se composera de différents compartiments (collectivement les « Compartiments » et individuellement un « Compartiment ») qui seront créés en vertu de l’Article 4 des présentes.
Les actifs de chaque Compartiment sont gérés uniquement et exclusivement dans l’intérêt des copropriétaires du Compartiment concerné (les « Porteurs de Parts ») par Amundi Luxembourg S.A. (la « Société de Gestion »), une société constituée en tant que société anonyme en vertu
du chapitre 15 de la Loi de 2010 et ayant son siège social à Luxembourg.
La garde des actifs du Fonds a été confiée à Société Générale Bank & Trust (le « Dépositaire »). Ces actifs forment un patrimoine distinct de celui de la Société de Gestion.
En acquérant les parts (les « Parts ») d’un ou de plusieurs Compartiments, chaque porteur de Parts (le « Porteur de Parts ») accepte et approuve pleinement ce règlement de gestion (le « Règlement de gestion ») qui détermine la
relation contractuelle entre les Porteurs de Parts, la Société de Gestion et le Dépositaire. Le Règlement de Gestion
et toutes les modifications ultérieures y afférentes seront déposés au Greffe du Tribunal d’arrondissement et une publication de ce dépôt sera faite au Recueil électronique des sociétés et associations (le « RESA »). Des copies sont disponibles au Greffe du Tribunal d’Arrondissement.
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## La Société de Gestion

La Société de Gestion gère les actifs du Fonds conformément au Règlement de Gestion en son nom propre mais dans l’intérêt exclusif des Porteurs de Parts du Fonds.
Le Conseil d’administration de la Société de Gestion fixe la politique d’investissement des Compartiments dans le cadre des objectifs d’investissement décrits à l’Article 3 ci-dessous et dans le respect des restrictions d’investissement spécifiées à l’Article 16 ci-dessous.
Le Conseil d’administration de la Société de Gestion est investi des pouvoirs les plus étendus pour accomplir tout acte d’administration et de gestion de chaque Compartiment dans le cadre des restrictions
d’investissement exposées à l’Article 16 ci-dessous, ce qui inclut, sans cependant y être limité, l’achat, la vente, la souscription, l’échange et la livraison de valeurs mobilières
et autres actifs autorisés par la loi ainsi que l’exercice de tous les droits directement ou indirectement attachés aux actifs du Fonds.
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## Objectifs et politiques d’investissement

L’objectif du Fonds est d’offrir aux investisseurs un accès étendu aux principales catégories d’actifs et ce dans chacun des principaux marchés mondiaux, par le biais d’un éventail de Compartiments répartis en sept catégories principales, à savoir : Actions, Obligations, Court-terme, Marché monétaire, Rendement absolu, Multi-actifs et Matières premières.
L’objectif de chaque Compartiment est d’offrir une performance supérieure à celle du marché où ce Compartiment investit tout en limitant la volatilité de la performance et en respectant le principe de diversification des risques.
Les investisseurs ont donc la possibilité d’investir dans un ou plusieurs Compartiments et de déterminer ainsi leur pondération géographique et de moduler leur portefeuille par type d’actifs choisis.
La gestion des investissements de chaque Compartiment est assumée par un Gestionnaire, assisté d’un ou de plusieurs Gestionnaires Délégués.
Les politiques d’investissements et les restrictions spécifiques à chaque Compartiment seront fixées par la Société de Gestion et seront détaillées dans les documents d’offre du Fonds.
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## Compartiments et catégories de parts

Un portefeuille distinct d’investissements et d’actifs est tenu pour chaque Compartiment du Fonds. Les différents portefeuilles seront investis séparément conformément aux objectifs d’investissement et aux politiques décrits à l’Article 3.
Au sein d’un Compartiment, des catégories de Parts peuvent être définies périodiquement par la Société de Gestion de façon à établir des catégories de Parts correspondant à (i) une politique de distribution
spécifique, telle que donnant droit à des distributions ou ne donnant pas droit à des distributions et/ou (ii) une structure de droits d’entrée et de sortie spécifique, et/ou
- une structure de commissions de gestion ou de conseil spécifique et/ou (iv) différents frais de distribution, de traitement des demandes des Porteurs de Parts ou autres, et/ou (v) la devise ou l’unité monétaire dans laquelle la catégorie peut être cotée (la « Devise d’Évaluation ») etsur la base du taux de change du même Jour d’Évaluation entre cette devise ou unité monétaire et la Devise deBase du Compartiment concerné et/ou (vi) le recours à différentes techniques de couverture afin de protéger dans la Devise de Base du Compartiment concerné les actifset les rendements cotés dans la Devise d’Évaluation de la catégorie de Parts considérée contre les fluctuations deleur Devise d’Évaluation sur le long terme et/ou (vii) des pays où les Parts sont vendues et/ou (viii) des réseauxde distribution spécifiques et/ou (ix) différents types d’investisseurs cibles et/ou (x) une protection spécifique contre certaines fluctuations de change et/ou (xi) toutes autres caractéristiques pouvant être occasionnellement déterminées par la Société de Gestion dans le cadre des lois applicables.

Au sein d’un Compartiment toutes les Parts de même catégorie auront les mêmes droits et privilèges.
De plus amples informations au sujet des droits et des autres caractéristiques afférentes à chaque catégorie de Parts seront données dans les documents d’offre du Fonds.
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## Les Parts
	- LES PORTEURS DE PARTSA l’exception de ce qui est prévu à l’Article 5.4 ci-dessous, toute personne, physique ou morale, peut devenir Porteur de Parts et détenir une ou plusieurs Parts de toute catégorie au sein de chaque Compartiment, moyennant le paiement du prix de souscription ou d’acquisition.


Chaque Part est indivisible en ce qui concerne les droits qui y sont attachés. Dans leurs relations avec la Société de Gestion ou le Dépositaire, les copropriétaires indivis et les prétendants ainsi que les nus-propriétaires et usufruitiers éventuels peuvent choisir (i) que chacun d’eux puisse individuellement donner des instructions quant à leurs Parts étant entendu qu’aucun ordre ne sera traité un Jour d’Évaluation donné si des instructions contradictoires sont données ou (ii) qu’ils doivent donner conjointement toutes les instructions relatives à leurs Parts étant entendu, toutefois, qu’aucun ordre ne sera traité à moins que tous les copropriétaires, prétendants, nus-propriétaires et usufruitiers aient confirmé l’ordre (tous les propriétaires doivent signer les instructions). L’Agent Teneur de Registre
et de Transfert sera tenu de s’assurer que l’exercice des droits
attachés à ces Parts soit suspendu lorsque des instructions individuelles contradictoires sont données ou lorsque tous les copropriétaires n’ont pas signé les instructions.
Ni les Porteurs de Parts ni leurs ayants droit ou héritiers ne peuvent demander la liquidation ou le partage du Fonds et ils n’auront aucun droit en ce qui concerne la représentation ou la gestion du Fonds ; leur décès, incapacité, défaillance ou insolvabilité n’aura aucune incidence sur l’existence
du Fonds.
Il ne sera pas tenu d’assemblée générale de Porteurs de Parts et aucun droit de vote n’est attaché aux Parts.
- DEVISE D’ÉVALUATION/ DEVISE DE BASE/ DEVISE DE RÉFÉRENCELes Parts seront émises sans mention de valeur nominaledans la devise déterminée par la Société de Gestion et telle que publiée dans les documents d’offre du Fonds (la devise dans laquelle les Parts d’une catégorie donnée au sein d’un Compartiment sont émises étant la « Devise d’Évaluation »).

L’actif et le passif de chaque Compartiment sont évalués dans la devise de base du Compartiment en question (la « Devise de Base »).
Les comptes consolidés du Fonds seront tenus dans la devise de référence du Fonds (la « Devise de Référence »).
- FORME, PROPRIÉTÉ ET TRANSFERT DES PARTSDans chaque Compartiment les Parts sont émises exclusivement sous forme nominative. L’inscription du nom du Porteur de Parts dans le Registre des Parts établit son droit de propriété sur ces Parts. Une confirmation écrite de l’inscription de sa détention de Parts sera remise au Porteur de Parts ; aucun certificat ne sera délivré.

Des fractions de Parts nominatives peuvent être émises jusqu’à trois décimales, que ce soit à la suite d’un achat ou d’une conversion.
Le transfert de Parts nominatives s’opère par l’inscription du nom du cessionnaire dans le registre des Porteurs de Parts et par la remise à la Société de Gestion d’un document de transfert dûment complété et signé par le cédant et le cessionnaire s’il y a lieu.
- RESTRICTIONS À LA SOUSCRIPTION ET À LA PROPRIÉTÉ DE PARTSLa Société de Gestion pourra à tout moment et à sa seulediscrétion, suspendre temporairement, arrêter ou limiter l’émission des Parts du Fonds à des personnes physiques ou morales résidentes ou domiciliées dans certains pays ou territoires. La Société de Gestion pourra également exclure toute personne physique ou morale de l’acquisition oude la détention, directement ou par personne interposée, des Parts du Fonds si une telle mesure est nécessaire pour protéger le Fonds ou un de ses Compartiments, la Société de Gestion, les Porteurs de Parts du Fonds ou de tout Compartiment.

En outre, la Société de Gestion se réserve le droit d’enjoindre l’Agent Teneur de Registre et de Transfert du Fonds :
- de refuser toute demande de souscription de Parts ;
- de racheter à tout moment les Parts détenues par des Porteurs de Parts qui ont été exclus de l’acquisition ou de la détention de ces Parts.

Dans le cas où la Société de Gestion procéderait au rachat forcé des Parts d’un Porteur de Parts pour l’une des raisons invoquées ci-dessus, ce Porteur de Parts cessera de plein droit d’être propriétaire des Parts indiquées dans l’avis de rachat immédiatement à la clôture de la date spécifiée dans l’avis de rachat.
- 
## Émission et rachat des Parts
	- ÉMISSION DES PARTSAprès la période ou date d’offre initiale des Parts dans un Compartiment particulier, des Parts pourront être émises par la Société de Gestion d’une manière continue dansce Compartiment.


La Société de Gestion agira en qualité de Distributeur et pourra nommer un ou plusieurs autres Agents pour la distribution ou le placement des Parts et les services de traitement connexes et prévoir des procédures opérationnelles différentes (pour les souscriptions, conversions et rachats) en fonction de l’Agent nommé.
La Société de Gestion leur confiera des responsabilités et
leur payera les commissions qui seront décrites dans les documents d’offre du Fonds.
La Société de Gestion pourra imposer des restrictions quant à la fréquence à laquelle les Parts sont émises dans chaque catégorie d’un Compartiment ; la Société de Gestion peut, notamment, décider que les Parts de certaines catégories de certains Compartiments ne seront émises que pendant une ou plusieurs périodes d’offre ou à toute autre périodicité dont il sera fait mention dans les documents d’offre du Fonds.
Dans chaque Compartiment, les Parts sont émises un Jour Ouvré (tel que défini dans le Prospectus) désigné par la Société de Gestion comme étant un jour d’évaluation pour le Compartiment concerné (le « Jour d’Évaluation »), sous réserve du droit de la Société de Gestion d’interrompre temporairement cette émission comme prévu à
l’Article 17.3.
Le prix de transaction par Part sera la Valeur Nette d’Inventaire par Part du Compartiment de la catégorie concernée au sein du Compartiment concerné déterminée conformément aux dispositions de l’Article 17, le Jour d’Évaluation au cours duquel la demande de souscription de Parts a été reçue par l’Agent Teneur de Registre et de Transfert, incluant une commission de souscription (le cas échéant) représentant un pourcentage de cette Valeur Nette d’Inventaire et qui sera reversée au Distributeur ou aux Agents. En fonction des lois, règlements, règlements de bourse ou pratiques bancaires en vigueur dans le pays où une souscription est effectuée, des impôts ou frais supplémentaires pourront être prélevés.
Il pourra être demandé aux investisseurs de remplir un formulaire de souscription de Parts ou tout autre document requis par le Fonds, le Distributeur ou ses Agents (le cas échéant), avec mention du montant de l’investissement souhaité. Des formulaires de souscription sont disponibles auprès de l’Agent Teneur de Registre et de Transfert ou auprès du Distributeur ou de ses Agents (le cas échéant).
Pour toute souscription ultérieure, des instructions pourront être transmises par télécopie, par téléphone, par courrier ou par tout autre moyen de communication jugé acceptable par la Société de Gestion.
Les paiements devront être effectués au plus tard trois
(3) Jours Ouvrés suivant le Jour d’Évaluation concerné et devront être effectués dans la Devise d’Évaluation de la catégorie concernée au sein du Compartiment concerné ou dans toute autre devise indiquée par l’investisseur, les frais de toute conversion de devise étant dans ce cas supportés par l’investisseur et le taux de change pris en compte
pour cette conversion étant celui du Jour d’Évaluation correspondant. À défaut de recevoir ce paiement, les demandes de souscription seront considérées comme annulées, excepté en ce qui concerne les souscriptions effectuées par l’intermédiaire d’un Agent. Ces souscriptions pouvant éventuellement devoir être reçues dans des
délais différents, l’Agent informera l’investisseur de la procédure qui lui est applicable. Un délai plus court peut être applicable à certains Compartiments tel que plus amplement décrits dans les documents d’offre du Fonds.
L’investisseur supportera tous les coûts (y compris, à la discrétion de la Société de Gestion, les intérêts) de retard ou de non-paiement du prix de la transaction et la Société
de Gestion sera habilitée à racheter tout ou partie des Parts détenues par l’investisseur dans le Fonds afin de couvrir ces coûts ou à prendre toute autre mesure appropriée. En cas de non réception du prix de la transaction dans les délais, la Société de Gestion peut également annuler la demande de souscription.
Sauf stipulation contraire des documents d’offre du Fonds pour certains Compartiments, la Société de Gestion n’émettra des Parts un Jour d’Évaluation particulier que si la demande de souscription pour ces Parts a été reçu par l’Agent Teneur de Registre et de Transfert (pour compte de la Société de Gestion, du Courtier ou de ses Agents
(le cas échéant) ou encore directement du souscripteur) avant l’heure limite ce Jour d’Évaluation. À défaut, ces demandes seront considérées comme reçues le Jour d’Évaluation suivant.
Différents délais peuvent toutefois s’appliquer si les souscriptions de Parts sont effectuées par l’intermédiaire d’un Agent, sous réserve que soit respecté le principe d’égalité de traitement des Porteurs de Part. Dans de
tels cas, l’Agent informera l’investisseur concerné de la procédure applicable à ce dernier.
Les demandes de souscription, de rachat ou de conversion par l’intermédiaire du Distributeur ou de l’Agent (des Agents) ne peuvent être faites les jours non ouvrés du Distributeur ou de son ou ses Agent(s), le cas échéant.
La Société de Gestion peut accepter d’émettre des Parts contre un apport de titres en nature, conformément aux conditions établies par la Société de Gestion, notamment l’obligation de présenter un rapport d’évaluation établi par un réviseur d’entreprises agréé du Fonds et qui puisse être consulté, et sous réserve que les titres en question se
conforment aux objectifs et politiques d’investissement du Compartiment en question détaillés dans les documents d’offre des Parts du Fonds. Tous les frais encourus dans le cadre de cet apport de titres en nature seront à la charge des Porteurs de Parts concernés.
Lorsqu’un investisseur donne un ordre à un Distributeur ou à ses Agents (le cas échéant), ce ou ces derniers peuvent être tenus de le transmettre à l’Agent Teneur de Registre et de Transfert le jour même pour autant que l’ordre soit reçu par le Distributeur ou ses Agents (le cas échéant) avant l’heure limite qui sera déterminée périodiquement par le bureau qui reçoit l’ordre. Ni le Distributeur ni ses Agents (le cas échéant) ne sont autorisés à suspendre le placement d’un ordre que ce soit dans le but de bénéficier d’une variation de prix ou pour une autre raison.
Si dans un pays où les Parts sont offertes, la loi locale ou les pratiques locales exigent ou permettent un droit de
souscription inférieur au droit de souscription spécifié dans les documents d’offre du Fonds pour l’achat individuel de Parts, le Distributeur peut offrir ces Parts à la vente et peut autoriser ses agents à offrir ces Parts à la vente dans ce pays à un prix total moindre que le prix applicable déterminé dans les documents d’offre du Fonds, mais conformément au montant maximum permis par la loi ou la pratique de
ce pays.
Les demandes de rachat effectuées conformément à cette procédure seront irrévocables, à l’exception de la possibilité pour un Porteur de Parts de révoquer sa demande si celle-ci
ne pouvait pas être honorée pour une des raisons spécifiées à l’Article 17.3 des présentes.
Dans la mesure où une souscription n’aboutit pas à l’acquisition d’un nombre entier de Parts, des fractions de Parts nominatives peuvent être émises jusqu’à
trois décimales.
La Société de Gestion peut fixer des montants minimums pour des investissements initiaux et ultérieurs pour
toute catégorie de Parts, ces montants minimums étant mentionnés dans les documents d’offre du Fonds.
En plus des montants minimaux applicables pour les investissements initiaux ou ultérieurs, la Société de Gestion peut également exiger que les Porteurs de Parts maintiennent une valeur de compte minimale de
1 000 euros (ou l’équivalent dans une autre devise). Si un Porteur de Parts détient moins de 1 000 euros sur son compte, la Société de Gestion se réserve le droit d’aviser le Porteur de Parts concerné de son intention de vendre
ses Parts (sans appliquer de commission de rachat selon le cas) et de fermer son compte. Le Porteur de Parts dispose de 60 jours à compter de la date de l’avis pour faire des investissements supplémentaires afin la vente de ses Parts. Cette règle ne s’applique pas aux comptes ayant des plans d’investissement automatiques.
- RACHAT DES PARTSSauf dans les cas prévus à l’Article 17.3, les Porteurs de Parts peuvent à tout moment demander le rachat de leurs Parts.

Les rachats seront effectués au prix de transaction par Part de la catégorie de Parts concernée du Compartiment concerné conformément aux dispositions de l’Article 17, le Jour d’Évaluation au cours duquel la demande de rachat de Parts a été reçue, pour autant que cette demande soit reçue par l’Agent Teneur de Registre et de Transfert avant
l’heure limite, ce Jour d’Évaluation. Dans le cas contraire les demandes de rachat seront censées avoir été reçues le Jour d’Évaluation suivant.
Différents délais peuvent toutefois s’appliquer si les rachats de Parts sont effectués par l’intermédiaire d’un Agent, sous réserve que soit respecté le principe d’égalité de traitement des Porteurs de Part. Dans de tels cas, l’Agent informera l’investisseur concerné de la procédure applicable à
ce dernier.
Une commission de souscription différée revenant à la Société de Gestion, ou au Compartiment selon le cas, et correspondant à un pourcentage de la Valeur Nette
d’Inventaire de la catégorie de Parts concernée au sein du Compartiment concerné pourra être déduite.
Le prix afférent aux transactions par Part correspondra à la Valeur Nette d’Inventaire par Part de la catégorie de Parts concernée au sein du Compartiment concerné diminuée le cas échéant de la commission de souscription différée ou de rachat applicable.
Le Distributeur et ses Agents (le cas échéant) peuvent transmettre des demandes de rachat à l’Agent Teneur de Registre et de Transfert pour le compte des Porteurs de Parts.
Les instructions pour le rachat de Parts peuvent être transmises par télécopie, par téléphone, par courrier ou par tout autre moyen de communication jugé acceptable
par la Société de Gestion. Les demandes de rachat doivent donner les indications suivantes (le cas échéant) : l’identité et l’adresse du Porteur de Parts demandant le rachat,
la catégorie de Parts et le Compartiment concernés, le nombre de Parts devant être rachetées, le nom de la
personne au nom de laquelle ces Parts sont enregistrées et les coordonnées bancaires complètes, dont le nom du bénéficiaire, le numéro de compte et le nom de la banque, ou toute autre documentation à la convenance du Fonds, du Courtier ou de ses Agents (le cas échéant).
Tous les documents nécessaires aux formalités de rachat doivent accompagner la demande de rachat.
Les demandes de rachat faites par un Porteur de Parts qui n’est pas une personne physique doivent être accompagnées d’un document prouvant la capacité d’agir pour le compte d’un tel Porteur de Parts ou d’une procuration dont la forme et le contenu sont acceptés par la Société de Gestion. Les demandes de rachat effectuées conformément à cette procédure seront irrévocables, à l’exception de la possibilité pour un Porteur de Parts de révoquer sa demande si celle-ci ne pouvait pas être honorée pour une des raisons spécifiées à l’Article 17.3 des présentes.
La Société de Gestion s’assurera qu’un niveau approprié de liquidité est maintenu de telle sorte que le rachat de Parts dans chaque Compartiment puisse être effectué promptement sur demande des Porteurs de Parts dans des circonstances normales.
Sur instruction de l’Agent Teneur de Registre et de Transfert le paiement du prix de rachat sera effectué par le Dépositaire ou un de ses agents par transfert de fonds avec une date de valeur intervenant au plus tard trois (3) Jours Ouvrables suivant le Jour d’Évaluation applicable ou à la date à laquelle les documents de transfert ont
été reçus par l’Agent Teneur de Registre et de Transfert, si elle est ultérieure, à l’exception des rachats effectués par l’intermédiaire d’un Agent pour lesquels le prix de rachat peut être payé dans un délai différent, auquel cas l’Agent informera l’investisseur concerné de la procédure applicable à ce dernier. Le paiement peut être également
demandé par chèque ce qui peut entraîner un retard dans le traitement. Un délai plus court peut être applicable à certains Compartiments tel que plus amplement décrits dans les documents d’offre du Fonds.
Le paiement du prix de rachat sera automatiquement effectué dans la devise de la classe concernée dans le Compartiment concerné ou dans toute autre devise indiquée par l’investisseur. Le coût de toute conversion de devise sera à la charge de l’investisseur et le taux de cette conversion sera celui du Jour d’Évaluation concerné.
La Société de Gestion peut, à la demande du Porteur de Parts qui souhaite le rachat de ses Parts, accepter d’effectuer totalement ou partiellement une distribution en nature
des titres détenus en portefeuille de n’importe quelle catégorie de Parts au lieu d’effectuer le paiement du prix de rachat en espèces. La Société de Gestion acceptera de procéder à cette distribution en nature si elle détermine
que cette transaction ne porte pas préjudice aux intérêts des Porteurs de Parts restant dans cette catégorie. Les actifs qui seront transférés à ce Porteur de Parts seront établis par le Gestionnaire et le Dépositaire concernés en tenant compte de la praticabilité du transfert des actifs, des intérêts de la
catégorie de Parts concernée et des participants restants, ainsi que du Porteur de Part. Ce Porteur de Parts pourra supporter des frais, notamment, mais sans limitation, des impôts locaux ou des frais de courtage sur tout transfert ou vente de titres reçus en règlement de son rachat. Le produit net de la vente des titres concernés par le porteur de Parts qui procède au rachat correspondant peut être supérieur ou inférieur au prix de rachat correspondant des Parts
de la catégorie concernée en raison des fluctuations du marché et/ou des variations des prix utilisés dans le cadre de cette vente ou transfert et du prix utilisé pour le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire de cette catégorie de Parts. La sélection, l’évaluation et le transfert des actifs seront soumis au contrôle et à l’approbation des réviseurs du Fonds.
Si, à une date déterminée, le paiement relatif à des demandes de rachat représentant plus de 10 % des Parts émises dans un Compartiment ne peut pas être honoré au moyen des actifs du Compartiment concerné ou des emprunts que ce dernier est autorisé à effectuer, la Société de Gestion peut, avec l’accord du Dépositaire, différer les rachats dépassant ce pourcentage pendant la durée qu’elle estime nécessaire afin de pouvoir vendre la partie des actifs du Fonds nécessaire afin que celui-ci soit en mesure d’honorer les demandes de rachat importantes.
Au cas où une demande de conversion aurait pour effet de réduire la Valeur Nette d’Inventaire de toutes les Parts détenues par un Porteur de Parts dans quelque catégorie que ce soit en dessous du minimum indiqué à l’Article
6.1 du présent Règlement, la Société de Gestion pourra traiter cette demande comme une demande de rachat de toutes les Parts détenues par ce Porteur de Parts dans la catégorie concernée.
- 
## Conversion

Sauf contre-indication dans les documents d’offre du Fonds, les Porteurs de Parts qui souhaitent convertir
Au cas où une demande de conversion aurait pour effet de réduire la Valeur Nette d’Inventaire de toutes les Parts
détenues par un Porteur de Parts dans quelque catégorie de Parts que ce soit en dessous du minimum indiqué à l’Article
6.1 du présent Règlement, la Société de Gestion pourra traiter cette demande comme une demande de conversion de toutes les Parts détenues par ce Porteur de Parts dans la catégorie de Parts concernée.
Le prix afférent aux transactions par Part correspondra à la Valeur Nette d’Inventaire par Part de la catégorie de Parts concernée au sein du Compartiment concerné tel que déterminé conformément aux dispositions de l’Article 17 des présentes le Jour d’Évaluation au cours
duquel la demande de conversion de Parts a été reçue par l’Agent Teneur de Registre et de Transfert, diminuée d’une commission de conversion égale à (i) la différence (le cas échéant) entre la commission de souscription du nouveau Compartiment et celle du Compartiment initial et/ou
(ii) un pourcentage de la Valeur Nette d’Inventaire des Parts à convertir en vue de couvrir les frais de transaction relatifs à ces conversions comme décrits plus en détail dans les documents d’offre et qui reviendra au Distributeur ou aux Agents, pour autant que cette demande ait été reçue par l’Agent Teneur de Registre et de Transfert avant
18.00 heures, heure de Luxembourg le Jour d’Évaluation concerné. Toutefois, différentes heures de fermeture peuvent s’appliquer à certains Compartiments, tel que décrit plus en détail dans les documents de vente du Fonds. Différents délais peuvent toutefois s’appliquer si les
conversions de Parts sont effectuées par l’intermédiaire d’un Agent, sous réserve que soit respecté le principe d’égalité
de traitement des Porteurs de Parts. Dans de tels cas, l’Agent informera l’investisseur concerné de la procédure applicable à ce dernier.
Le nombre de Parts attribuées dans le nouveau Compartiment sera calculé selon la formule suivante :
(B×C)–E
tout ou partie de leurs Parts d’un Compartiment en Parts d’un autre Compartiment et de même catégorie doivent transmettre leurs instructions de conversion par télécopie, par téléphone, par courrier ou par tout
où :
A =	× F
D
autre moyen de communication jugé acceptable par la Société de Gestion à l’Agent Teneur de Registre et de Transfert ou au Distributeur ou à l’un de ses Agents (le cas échéant) en spécifiant la catégorie de Parts, le ou les Compartiment(s) concerné(s) et le nombre de Parts qu’ils souhaitent échanger.
Si à une date donnée le traitement de demandes de conversion représentant plus de 10 % des Parts émises d’un Compartiment ne peut être effectué sans que cela affecte les actifs du Compartiment concerné, la Société de Gestion peut avec l’autorisation du Dépositaire reporter des conversions dépassant ce pourcentage durant la période jugée nécessaire pour qu’une partie des actifs du
Compartiment concerné puisse être vendue afin de pouvoir répondre aux demandes de conversion importantes.
Lors de la conversion de parts, le Porteur de Parts doit respecter les montants minimaux d’investissement indiqués à l’Article 6.1 du présent Règlement.
A représente le nombre de Parts à affecter au nouveau
Compartiment
- est le nombre de Parts du Compartiment d’origine à échanger
- est la Valeur Nette d’Inventaire par Part calculée conformément à ce qui est indiqué ci-dessus et déterminée pour le Compartiment d’origine
- est la Valeur Nette d’Inventaire par Part déterminée pour le nouveau Compartiment
- est la commission de conversion (le cas échéant) qui peut être prélevée au bénéfice du Distributeur ou d’un Agent désigné par lui, telle que décrite dans les documents d’offre du Fonds
- est le taux de change représentant le taux de change effectif applicable au transfert d’actifs entre les Compartiments concernés, après les ajustements nécessaires pour refléter les coûts effectifs du transfert, étant entendu que lorsque le Compartiment d’origine etle nouveau Compartiment partagent la même devise, le taux est égal à 1.

Le Distributeur et ses Agents (le cas échéant) peuvent par ailleurs autoriser des conversions de Parts détenues par un Porteur de Parts dans le Fonds en parts d’autres
fonds du promoteur, comme exposé plus en détail dans les documents de vente.
- 
## Charges du Fonds

La Société de Gestion est en droit de percevoir sur les actifs du Compartiment concerné (ou la catégorie de Parts concernée le cas échéant) une commission de gestion
d’un montant qui doit être déterminé spécifiquement pour chaque Compartiment ou catégorie de Parts ; cette commission de gestion sera exprimée en pourcentage de la Valeur Nette d’Inventaire du Compartiment de la catégorie de Parts concernée et ne dépassera pas 2,55 %
par an, payable mensuellement à terme échu. La Société de Gestion rémunérera les Gestionnaires sur cette commission de gestion.
La Société de Gestion est également en droit de percevoir la commission de souscription différée applicable ainsi que, en sa qualité de Courtier, sur les actifs du Compartiment concerné (ou la catégorie de Parts concernée le cas
échéant), une commission de distribution d’un montant qui sera spécifiquement déterminé pour chaque Compartiment ou catégorie de Parts ; la Société de Gestion peut reverser aux Agents, le cas échéant, tels que définis à l’Article 6 des présentes, une fraction ou la totalité de cette commission qui sera exprimée en pourcentage de la Valeur Nette d’Inventaire moyenne du Compartiment ou de la catégorie de Parts concerné(e), et limitée à 2 % par an payable mensuellement à terme échu.
Enfin, la Société de Gestion est également en droit de percevoir une commission de rendement (s’il y a lieu) concernant certaines catégories de Parts de certains Compartiments, calculée comme un pourcentage du montant excédentaire de la Valeur Nette d’Inventaire totale par Part de la catégorie de Parts concernée au cours de la période de performance concernée par rapport à l’augmentation de l’indice de référence concerné au cours de la même période où la croissance de la Valeur Nette d’Inventaire par Part si l’indice de référence a baissé,
tel que décrit plus en détail dans les documents d’offre. Le montant de cette commission sera un pourcentage de la surperformance de la catégorie de Parts concernée du
Compartiment concerné par rapport à l’indice de référence décrit dans les documents d’offre. La Société de Gestion peut reverser cette commission de rendement ou partie de celle-ci au(x) Gestionnaire(s).
Le Dépositaire et Agent Payeur et l’Agent Administratif sont en droit de percevoir sur les actifs du Compartiment concerné (ou de la catégorie de Parts concernée, s’il y a lieu) des commissions qui seront déterminées périodiquement par convention entre la Société de Gestion, le Dépositaire et l’Agent Administratif, comme décrit plus en détail dans les documents d’offre du Fonds.
L’Agent Teneur de Registre et de Transfert a droit de percevoir des commissions qui seront déterminées périodiquement par convention entre la Société de
Gestion et l’Agent Teneur de Registre et de Transfert. Ces commissions seront calculées conformément aux usages au Luxembourg et seront payables mensuellement à terme échu sur les actifs du Compartiment concerné.
Le Distributeur ou tout Agent nommé par celui-ci est en droit de percevoir sur les actifs du Compartiment concerné la commission de souscription et tous frais de conversion applicables décrits ci-dessus.
Les autres coûts et dépenses à charge du Fonds comprennent :
→ toute taxe qui peut être à charge des actifs et des revenus des Compartiments ;
→ les frais usuels de courtage sur les opérations impliquant les valeurs mobilières détenues dans le portefeuille des Compartiments (de tels frais sont à inclure dans le prix d’acquisition et sont à déduire du prix de vente) ;
→ les frais légaux encourus par la Société de Gestion ou le Dépositaire quand ils agissent dans l’intérêt des Porteurs de Parts du Fonds ;
→ les frais et dépenses encourus lors de la préparation et ou l’enregistrement du Règlement de Gestion et de tout autre document concernant le Fonds, y compris les documents d’offre et tous les amendements ou suppléments y afférents, auprès de toute autorité de
tutelle contrôlant le Fonds ou l’offre des Parts du Fonds ou auprès de toute bourse de valeurs dans le Grand- Duché de Luxembourg et à l’étranger ;
→ tous les coûts et frais, tels que déterminés par la Société de Gestion (autres que ceux qui sont directement associés à la constitution et à la gouvernance) encourus relatifs à Amundi SICAV II, un fonds nourricier géré par la Société de Gestion qui investit en permanence la totalité de ses actifs dans le Fonds ;
→ les frais de constitution du Fonds ;
→ les commissions payables à la Société de Gestion, les frais et commissions payables aux Comptables du Fonds, au Dépositaire et à ses correspondants, à
l’Agent Administratif, à l’Agent Teneur de Registre et de Transfert ou à tout représentant permanent dans les endroits où le Fonds est soumis à l’enregistrement ainsi qu’à tout agent employé par le Fonds ;
→ les frais de publication, dont les frais de préparation, d’impression dans chaque langue jugée utile dans l’intérêt des Porteurs de Parts, de distribution des documents d’offre, des rapports annuels et semestriels et des autres rapports ou documents qui peuvent être requis en vertu de la législation ou de la réglementation applicable ;
→ une partie raisonnable des frais de promotion du Fonds y compris les frais de marketing et de publicité à
déterminer de bonne foi par le Conseil d’administration de la Société de Gestion ;
→ les frais de comptabilité et de tenue des livres sociaux ;
→ les frais de distribution et de préparation des avis adressés aux Porteurs de Parts ;
→ le coût d’achat et de vente des actifs des Compartiments, y compris les coûts liés aux opérations de marché,
à l’appariement des garanties et aux services de règlement ;
→ tous les frais et débours encourus par les agents des Gestionnaires pour la centralisation des ordres et le
soutien à l’exécution au mieux (certains de ces agents pouvant être affiliés à Amundi).
→ les frais de publication des prix des Parts et toute autre dépense d’exploitation, y compris les intérêts, les agios bancaires, les frais de poste et de téléphone, les honoraires des réviseurs d’entreprises et toutes les charges administratives et d’exploitation similaires y
compris les frais d’impression des copies des documents ou rapports susmentionnés.
Tout le passif de chaque Compartiment oblige exclusivement celui-ci et ne peut faire l’objet d’un recours que contre ce Compartiment, sauf accord contraire de tous les créanciers de ce Compartiment.
Toutes les charges périodiques encourues par le Fonds seront d’abord prélevées sur les revenus du Fonds, ensuite sur les plus-values et enfin sur les autres avoirs du Fonds. Les autres charges pourront être amorties sur une période de cinq ans au plus.
Les frais d’établissement d’un nouveau Compartiment pourront être amortis sur une période de cinq ans au plus et seront prélevés sur les actifs de ce Compartiment. Les montants prélevés chaque année seront déterminés par la Société de Gestion sur une base équitable.
Le Compartiment nouvellement créé ne supportera pas un prorata des frais et charges encourus lors de l’établissement du Fonds et de l’offre initiale de Parts qui n’ont pas encore été amortis lors de la création du nouveau Compartiment.
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## Exercice comptable ; révision

Les comptes du Fonds sont tenus en euro et arrêtés au 31 décembre de chaque année.
Les comptes de la Société de Gestion et du Fonds sont vérifiés annuellement par un réviseur d’entreprises agréé nommé périodiquement par la Société de Gestion.
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## Publications

Les rapports annuels révisés et les rapports semestriels non révisés seront envoyés sans frais par la Société de Gestion aux Porteurs de Parts qui en font la demande. En outre, ces rapports seront à leur disposition au siège social de la Société de Gestion/du Distributeur ou de ses Agents (le cas échéant) et du Dépositaire de même que dans les bureaux des agents d’information du Fonds du pays où le Fonds est commercialisé. Toute autre
information financière concernant le Fonds ou la Société de Gestion, y compris le calcul périodique de la Valeur Nette d’Inventaire par Part de chaque catégorie au sein de chaque Compartiment, les prix d’émission, de rachat et de conversion, seront à la disposition des Porteurs de Parts au siège social de la Société de Gestion/du Distributeur ou de ses Agents (le cas échéant) et du Dépositaire et des
agents d’information locaux où le Fonds est commercialisé. Les autres informations importantes concernant le Fonds pourront être publiées dans un ou des journaux et portées à la connaissance des Porteurs de Parts de la manière qui sera déterminée périodiquement par la Société de Gestion.
- 
## Le Dépositaire

La Société de Gestion nommera et révoquera le Dépositaire des actifs du Fonds. Société Générale Bank & Trust est nommée en tant que Dépositaire des actifs du Fonds.
Le Dépositaire ou la Société de Gestion peuvent chacun mettre fin à tout moment aux fonctions du Dépositaire moyennant un préavis de quatre-vingt-dix (90) jours civils notifié par écrit par l’une des parties à l’autre ; la résiliation effectuée par la Société de Gestion est cependant soumise à la condition qu’une nouvelle banque dépositaire assume dans un délai de deux mois les responsabilités et fonctions du Dépositaire dans le cadre du Règlement de Gestion, et à la condition, en outre, que, dans ce cas, les fonctions du Dépositaire continuent, au cas où la Société de Gestion mettrait fin à ces fonctions, aussi longtemps que nécessaire pour permettre le transfert de tous les actifs du Fonds à la nouvelle banque dépositaire.
En cas de démission du Dépositaire, la Société de Gestion devra nommer dans les deux mois qui suivent cette démission une nouvelle banque dépositaire qui assumera les responsabilités et les fonctions du Dépositaire dans le cadre du présent Règlement de Gestion.
Toutes les valeurs mobilières et les autres actifs du Fonds sont conservés par le Dépositaire pour le compte des Porteurs de Parts du Fonds. Le Dépositaire peut, avec l’accord de la Société de Gestion, confier tout ou partie des actifs du Fonds à des banques ou d'autres établissements financiers. Le Dépositaire peut détenir les valeurs mobilières dans des comptes fongibles ou non fongibles auprès des chambres de compensation qu’il désigne avec l’approbation de la Société de Gestion.
Le Dépositaire peut disposer des actifs du Fonds et effectuer des paiements à des tiers pour le compte du Fonds s’il a reçu des instructions en bonne et due forme de la Société de Gestion ou de ses mandataires dûment autorisés. Dès réception de ces instructions et sous réserve que celles-ci soient conformes au Règlement de Gestion, au contrat de Dépositaire et à la loi applicable, le Dépositaire exécutera toutes les transactions relatives aux avoirs du Fonds.
Le Dépositaire remplira ses fonctions et assumera ses responsabilités conformément à la Loi de 2010.
Le Dépositaire devra, en particulier :
- s’assurer que la vente, l’émission, le rachat, la conversion et l’annulation des Parts effectués pour le comptedu Fonds ou de la Société de Gestion s’effectuent conformément à la législation applicable et au Règlement de Gestion ;
- s’assurer que la valeur des Parts est calculée conformément à la législation applicable et au Règlement de Gestion ;
- exécuter les instructions de la Société de Gestion à moins qu’elles ne contreviennent à la législation applicable ou au Règlement de Gestion ;
- s’assurer que dans les opérations portant sur les actifs du Fonds la contrepartie lui soit remise dans les délais d’usage ; et
- s’assurer que les produits du Fonds reçoivent l’affectation conforme au Règlement de Gestion.

Toute responsabilité que le Dépositaire pourrait encourir en relation avec tout dommage causé à la Société de Gestion, aux Porteurs de Parts ou à des tiers à la suite d’une mauvaise exécution de ses obligations, sera déterminée conformément aux lois du Grand-Duché de Luxembourg.
Le Fonds a nommé le Dépositaire pour être son agent payeur (« l’Agent Payeur ») responsable, sur instruction de l’Agent Teneur de Registre et de Transfert, du paiement des dividendes aux Porteurs de Parts du Fonds et du paiement du prix de rachat par le Fonds.
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## L’Agent Administratif

Société Générale Securities Services Luxembourg, a été nommée agent administratif (« l’Agent Administratif ») pour le Fonds et est responsable de l’administration générale telle que définie par la Loi de 2010 et en particulier du calcul de la Valeur Nette d’Inventaire des Parts et de la tenue des livres du Fonds.
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## L’Agent Teneur de Registre et de Transfert

Société Générale Bank & Trust a été nommée agent teneur de registre (« l’Agent Teneur de Registre ») et agent de transfert (« Agent de Transfert ») pour le Fonds et est chargée, en particulier, du traitement de l’émission, du rachat et de la conversion des Parts. L’Agent Teneur de Registre et de Transfert sera réputé être dûment mandaté par la Société de Gestion pour les transferts de fonds ayant trait aux souscriptions et aux rachats.
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## Le Distributeur/Agent Domiciliataire

Amundi Luxembourg S.A. a été nommée distributeur du Fonds (le « Distributeur ») et est chargée de la
commercialisation et de la promotion des Parts du Fonds dans divers pays du monde, à l’exception des États-Unis d’Amérique ou de l’un de leurs territoires ou possessions soumis à leur juridiction.
Le Distributeur et ses Agents, le cas échéant, peuvent collecter les demandes de souscription, de rachat et de conversion pour le compte du Fonds et, sous réserve des lois en vigueur dans les pays où les Parts sont offertes, peuvent, avec l’accord des Porteurs de Parts concernés, agir en tant que mandataire pour les investisseurs qui achètent des Parts par leur intermédiaire. Le Distributeur et son ou ses agents, le cas échéant, peuvent fournir ce service de mandataire aux investisseurs uniquement s’ils sont (i) des professionnels du secteur financier situés dans un pays appartenant au GAFI ou ayant adopté une réglementation en matière de blanchiment de capitaux et de financement du terrorisme équivalente à celle imposée par le droit luxembourgeois afin d’empêcher l’utilisation
du système financier à des fins de blanchiment de capitaux
et de financement du terrorisme ou (ii) des professionnels du secteur financier, soit une succursale ou une filiale habilitée d’un intermédiaire éligible visé au (i), sous réserve que cet intermédiaire éligible soit, en vertu de sa
législation nationale ou en vertu d’une obligation légale ou professionnelle au titre d’une politique collective, tenu d’imposer les mêmes obligations d’identification à ses succursales et filiales situées à l’étranger.
En cette qualité le Distributeur et, le cas échéant, ses Agents agissant non en leur nom mais en tant que mandataire de l’investisseur, pourront acheter et vendre des Parts pour l’investisseur et demander l’enregistrement de ces opérations dans le Registre des Parts du Fonds. L’investisseur peut cependant investir directement dans le Fonds sans passer par l’intermédiaire d’un mandataire et, même si l’investisseur investit par l’intermédiaire d’un mandataire, il a le droit
de résilier à tout moment l’accord avec le mandataire et conservera un droit direct sur les Parts souscrites par le biais du mandataire. Les dispositions susmentionnées ne sont toutefois pas d’application dans les pays où le recours aux services d’un mandataire est nécessaire ou obligatoire pour des raisons d’ordre légal, réglementaire ou pour des raisons impératives d’ordre pratique.
La Société de Gestion est également nommée en tant qu’agent domiciliataire du Fonds (« l’Agent Domiciliataire »).
À ce titre, la Société de Gestion fournira une adresse au Fonds et recevra, acceptera et enverra aux personnes appropriées toutes les notifications, correspondances, télégrammes, messages télex, conseils téléphoniques et communications pour le compte du Fonds.
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## Le(s) Gestionnaire(s)/ Gestionnaire(s) Délégué(s)

La Société de Gestion pourra conclure une convention écrite avec une ou plusieurs personnes pour agir en tant que Gestionnaire (le(s) « Gestionnaire(s) ») pour le Fonds et pour la prestation de tout autre service convenu entre la Société de Gestion et le Gestionnaire. Le(s) Gestionnaire(s) fournira(ont) à la Société de Gestion les conseils, rapports et recommandations dans le cadre de la gestion du Fonds, et conseiller(a)(ont) la Société de Gestion sur la sélection des titres et autres avoirs qui constitueront le portefeuille de chaque Compartiment. En outre, le(s) Gestionnaire(s), acheter(a)(ont) et vendr(a)(ont) et généralement gérer(a) (ont) le portefeuille du Fonds quotidiennement mais
sous le contrôle général et la responsabilité ultime du
Conseil d’administration de la Société de Gestion. Le(s) Gestionnaire(s) peut (peuvent) également avec l’accord de la Société de Gestion déléguer tout ou partie de leurs
fonctions à un ou plusieurs gestionnaires délégués (le ou les
« Gestionnaire(s) Délégué(s) ») auquel/auxquels ils peuvent transmettre tout ou partie de leurs commissions de gestion. Ce ou ces contrats pourront faire état de commissions et contenir les termes et conditions qui seront agréés par les parties. Malgré de tels contrats, la Société de Gestion reste responsable en dernier ressort de la gestion des avoirs
du Fonds. En rémunération des services rendus, le ou les Gestionnaires recevront de la Société de Gestion une
commission prélevée sur sa propre commission de gestion, en application du Règlement de Gestion.
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## Restrictions, techniques et instruments d’investissement
	- RESTRICTIONS D’INVESTISSEMENTLa Société de Gestion a le pouvoir, sur la base du principe de répartition des risques, de déterminer la politiquede la société et la politique d’investissement de chaque Compartiment, la Devise de Base d’un Compartiment, la Devise d’Évaluation de la catégorie de Parts concernées, suivant le cas, et la conduite de la gestion et des affaires du Fonds.


Sauf si des règles plus restrictives sont prévues quant à un Compartiment spécifique au chapitre « Objectifs et Politiques d’Investissement » des documents d’offre, la
politique d’investissement de chaque Compartiment devra se conformer aux règles et restrictions suivantes :
- Investissements autorisésLes Investissements d’un Compartiment doivent être constitués d’un ou plusieurs des éléments suivants :
- Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire cotés ou négociés sur un Marché réglementé ;
- Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire négociés sur un Autre marché réglementé d’un État membre ;
- Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse d’un Autre État ou négociés sur un Autre marché réglementé d’un Autre État ;
- Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire nouvellement émis sous réserve que :→ les conditions d’émission comportent l’engagement qu’une demande d’admission à la cote officielle d’une bourse de valeurs d’un Autre État ou sur un Autre marché réglementé comme décrit aux alinéas (1)-(3) ci-dessus, soit introduite ;→ l’admission soit obtenue dans l’année qui suit l’émission ;
- actions ou parts d’OPCVM autorisés au titre de la Directive sur les OPCVM (y compris des Parts émises par un ou plusieurs compartiments du Fonds et des actions ou parts d’un fonds maître ayant la qualification d’OPCVM en vertu de la Loi de 17 décembre 2010)ou d’autres OPC au sens de l’article 1, paragraphe (2), alinéas a) et b) de la Directive sur les OPCVM,constitués dans un État membre ou dans un Autre État, sous réserve que :→ ces autres OPC soient autorisés au titre des lois qui disposent qu’ils sont soumis à un contrôle estimé équivalent par l’Autorité de Réglementation à celui fixé par le droit communautaire et quela coopération entre autorités soit suffisamment assurée (actuellement les États-Unis d’Amérique, le Canada, la Suisse, Hong Kong, la Norvège et le Japon) ;→ le niveau de protection des porteurs de parts de ces autres OPC soit équivalent à celui prévu pour les porteurs de parts d’un OPCVM et, en particulier, que les règles de séparation des actifs, d’emprunt, de prêt et de ventes à découvert de Valeurs mobilières et d’Instruments du marché monétaire soientéquivalentes aux obligations de la Directives sur les OPCVM ;→ l’activité des autres OPC soit communiquée dans les rapports semestriels et annuels pour permettre une évaluation de l’actif, du passif, du revenu et des opérations pour la période du rapport ;→ 10 % maximum des actifs de l’OPCVM ou d’autres OPC dont l’acquisition est envisagée, puisse, conformément à leurs documents constitutifs, être au total investi en parts d’autres OPCVM ou autres OPC ;
- dépôts auprès d’établissements de crédit remboursables à vue ou pouvant être retirés, dont l’échéance ne dépasse pas 12 mois, sous réserve que l’établissement de crédit ait son siège dans un État membre ou, si son siègesocial est situé dans un Autre État, sous réserve qu’il soit soumis à des règles prudentielles que l’Autorité de Réglementation estime équivalentes à celles fixées par le droit communautaire ;
- instruments financiers dérivés, notamment des options, contrats à terme financiers y compris des instruments équivalents réglés en numéraire, négociés sur un Marché réglementé ou sur un Autre marché réglementé visé aux alinéas (1), (2) et (3) ci-dessus, et/ou des instruments financiers dérivés négociés de gré à gré(« dérivés de gré à gré »), y compris sans s’y limiter, les swaps de rendement total ou autres instruments financiers dérivés ayant des caractéristiques similaires (au sens et selon les conditions des lois et règlements applicables et des circulaires de la CSSF telles que publiées de temps à autre, notamment le règlement (UE) 2015/2365), sous réserve que :
- → le sous-jacent soit composé d’instruments couverts par la présente Section A, d’indices financiers, de taux d’intérêt, de taux de change ou de devises, dans lesquels les objectifs d’investissement du Compartiment l’autorisent à investir ;→ les contreparties des opérations portant sur des instruments dérivés de gré à gré soient des établissements soumis à un contrôle prudentiel et s’apparentent aux catégories approuvées par l’Autorité de Réglementation ; et→ les instruments dérivés de gré à gré soient évalués quotidiennement d’une manière fiable et vérifiable et puissent être vendus, liquidés ou clos par une opération de compensation à tout moment à leur juste valeur sur l’initiative du Fonds ;
- Ces opérations ne doivent à aucun moment écarter le Compartiment de ses objectifs d’investissement.
- Instruments du marché monétaire autres que ceux négociés sur un Marché réglementé ou un Autre marché réglementé, sous réserve que l’émission ou l’émetteurde ces instruments soit régi par des réglementations destinées à protéger les investisseurs et l’épargne et sous réserve que ces instruments soient :→ émis ou garantis par une autorité centrale, régionale ou locale ou par une banque centrale d’un État membre, la Banque Centrale européenne, l’UEou la Banque européenne d’investissement, unAutre État ou, dans le cas d’un État fédéral, par l’un des membres composant la fédération, par unorganisme public international dont un ou plusieurs États membres sont membres ; ou→ émis par un organisme dont les valeurs mobilières sont négociées sur des Marchés réglementés ou sur d’Autres marchés réglementés visés aux alinéas (1),(2) ou (3) ci-dessus ; ou→ émis ou garantis par un établissement soumis à un contrôle prudentiel conformément aux critères définis par le droit communautaire ou par unétablissement soumis et se conformant à des règles prudentielles que l’Autorité de Réglementation estime au moins aussi rigoureuses que celles fixées par le droit communautaire ; ou→ émis par d’autres organismes appartenant aux catégories approuvées par l’Autorité deRéglementation sous réserve que les investissements dans ces instruments soient soumis à des normesde protection des investisseurs équivalentes à celles des premier, deuxième et troisième alinéas et que l’émetteur soit une société disposant d’un capitalet de réserves d’au moins dix millions d’euros (10 000 000 EUR), présentant et publiant ses comptes annuels conformément à la directive 2013/34/UE, ou une entité qui, au sein d’un Groupe de Sociétés qui comprend une ou plusieurs sociétés cotées, est dédiée au financement de ce groupe ou est une entité dédiée au financement de véhicules detitrisation bénéficiant d’une ligne de crédit bancaire.

En outre, la politique d’investissement d’un compartiment peut reproduire la composition d’un indice d’actions
ou de titres de créance en conformité avec le règlement grand-ducal du 8 février 2008.
- Toutefois, chaque Compartiment :
	- ne pourra pas investir plus de 10 % de ses actifs en Valeurs mobilières ou Instruments du marché monétaire autres que ceux visés ci-dessus à la section A ;
	- ne pourra pas acquérir de métaux précieux ou des certificats les représentants ;
	- pourra détenir des liquidités à titre accessoire ;
	- pourra emprunter jusqu’à 10% de ses actifs, pour autant qu’il s’agisse d’emprunts temporaires. Les accords de garantie relatifs à la vente d’options ou à l’achat ou à la vente de contrats à terme ou de contrats à terme financiers ne sont pas considérés comme des« emprunts » pour les besoins de cette restriction ;

- pourra acquérir des devises étrangères au moyen d’un crédit adossé.
- Restrictions d’Investissement
- Règles de diversification des risquesPour les besoins du calcul des restrictions décrites aux alinéas (1) à (5), (8), (9), (13) et (14) au titre des présentes, les sociétés appartenant au même Groupe de sociétés sont considérées être un émetteur unique.

Si un émetteur est une personne morale à compartiments multiples et si les actifs d’un compartiment sont exclusivement réservés aux investisseurs de ce
compartiment et aux créanciers s’agissant des dettes découlant de l’établissement, de l’exploitation et de la liquidation de ce compartiment, chaque compartiment doit être considéré comme un émetteur séparé pour les besoins de l’application des règles de diversification des risques décrites aux alinéas (1) à (5), (7) à (9) et (12) à (14) des présentes.
Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire
- Aucun Compartiment ne peut acquérir de Valeurs mobilières et d’Instruments du marché monétaire supplémentaires d’un émetteur déterminé si :
	- à la suite de cette acquisition, plus de 10 % de ses actifs seraient constitués de Valeurs mobilières ou d’Instruments du marché monétaire de cet émetteur ; ou
	- la valeur totale de l’ensemble des Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire des émetteurs dans lesquels il investit plus de 5 % de ses actifs dépasse 40 % de la valeur de leurs actifs. Cette limite ne s’applique pas aux dépôts auprès d’établissements financiers faisant l’objet d’une surveillance prudentielle et aux transactions sur instruments dérivés de gré à gré avec ces établissements.

- Un Compartiment peut investir, sur une base cumulée, jusqu’à 20 % de ses actifs en Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis par le même Groupe de sociétés.
- La limite de 10 % fixée ci-dessus à l’alinéa (1)(i) est portée à 35% lorsque des Valeurs mobilières etInstruments du marché monétaire sont émis ou garantis par un État membre, par ses collectivités publiques territoriales, par un Autre État ou par un organisme public international dont un ou plusieurs États membres sont membres.
- La limite de 10 % fixée ci-dessus à l’alinéa (1)(i) est portée à 25 % pour certaines obligations éligibles lorsqu’elles sont émises par un établissement de crédit ayant son siège social dans un État membre et soumis, en vertu des lois applicables, à un contrôle public particulier visant à protéger les intérêts des créanciers obligataires. À cet effet, les « titres de créance éligibles » sont ceux dont le produit est investi, conformément au droit applicable, dans des actifs offrant un rendement qui permet de couvrir le service de la dette jusqu’à la date d’échéance des titres et qui sont affectés en priorité au remboursement du principal et au paiement des intérêts en cas de défaillance de l’émetteur. Dans la mesure où un Compartiment investit plus de 5 % de ses actifs en obligations éligibles d’un même émetteur, la valeur totale de ces investissements ne peut dépasser 80 % des actifs de ce Compartiment.
- Les valeurs mobilières spécifiées ci-dessus aux alinéas(3) et (4) n’entrent pas dans le calcul du plafond de 40 % fixé ci-dessus à l’alinéa (1)(ii).
- Nonobstant les plafonds fixés ci-dessus, chaque Compartiment est autorisé, selon le principe de diversification des risques, à investir jusqu’à 100 % de ses actifs en Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis ou garantis par (i) un État membre, ses collectivités publique territoriales ou un organisme public international dont un ou plusieurs États membres sont partie : (ii) un État membre del’Organisation pour la coopération et le développement économiques (« OCDE ») ou du G20 ; (iii) Singapour ou Hong Kong, à condition que (i) ces valeurs relèvent d’au moins six émissions différentes et (ii) les valeurs relevant d’une même émission ne représentent pas plus de 30 % des actifs de ce Compartiment.
- Sans préjudice des limites fixées à l’alinéa (b) Restrictions relatives au contrôle, les limites fixées à l’alinéa (1) sont portées à 20 % maximum pour les investissements en actions et/ou obligations émis par le même émetteur si la politique d’investissementdu Compartiment a pour objectif de reproduire la composition d’un indice boursier ou obligatairespécifique reconnu par l’Autorité réglementaire, sur la base suivante :→ la composition de l’indice est suffisamment diversifiée,→ l’indice représente une référence adéquate pour le marché auquel il a trait,→ il fait l’objet d’une publication adéquate.

La limite de 20% est portée 35% si cela est justifié par des conditions de marché exceptionnelles, en particulier sur les Marchés réglementés où certaines Valeurs mobilières ou Instruments du marché monétaire une place prépondérante, sous réserve que cette nouvelle limite ne s’applique qu’à un seul émetteur.
Dépôts bancaires
- Un Compartiment ne peut investir plus de 20% de ses actifs en dépôts auprès d’un même établissement.

Instruments financiers dérivés
- L’exposition au risque de contrepartie à une opération sur instruments dérivés de gré à gré ne peut être supérieure à 10 % des actifs du Compartiment si la contrepartie est un établissement de crédit visé au point A (6) ci-dessus ou 5 % dans les autres cas.
- Un investissement dans des instruments financiers dérivés ne peut être effectué que dans les limites fixées aux paragraphes (2), (5) et (14) et qu’à condition que l’exposition aux actifs sous-jacents ne dépasse pasau total les limites d’investissement énoncées aux paragraphes (1) à (5), (8), (9), (13) et (14). Quand le Compartiment investit dans des instruments financiers dérivés basés sur des indices, ces investissementsne doivent pas être inclus dans le calcul des limites énoncées aux paragraphes (1) à (5), (8), (9), (13) et (14).
- Lorsqu’une Valeur mobilière ou un Instrument du marché monétaire comporte un instrument dérivé, ce dernier doit être pris en compte dans l’application des obligations des alinéas (C) (a) (10) et (D) ainsi que pour les obligations en matière d’exposition au risque et d’informations fixées dans les documents d’offredu Fonds.

Parts d’organismes de placement collectif à capital variable
- 	Aucun Compartiment ne peut investir plus de 20 % de ses actifs en parts d’un même OPCVM ou autre OPC, à moins qu’il n’agisse comme un Fonds Nourricier conformément aux dispositions du chapitre 9 de la Loi de 2010.

Un Compartiment agissant comme Fonds Nourricier doit investir au moins 85 % de ses actifs dans des parts ou actions de son Fonds Maître.
Un Compartiment agissant comme un Fonds Maître ne doit pas être lui-même un Fonds Nourricier ni détenir des actions ou parts dans un Fonds Nourricier.
Pour les besoins de l’application de ces limites d’investissement, chaque compartiment d’un OPC à compartiments multiples au sens de l’Article 181 de la Loi de 2010 doit être considéré comme un émetteur séparé sous réserve que le principe de séparation des obligations des divers compartiments à l’égard des tiers soit garanti. Les investissements en parts d’OPC autres que des OPCVM ne peuvent au total dépasser 30% des actifs d’un Compartiment.
Lorsqu’un Compartiment a acquis des parts d’OPCVM et/ou d’autres OPC, les actifs des OPCVM ou des autres OPC concernés ne doivent pas être cumulés pour les besoins des limites fixées aux alinéas (1) à (5), (8), (9),
- et (14).

Quand un Compartiment investit dans des parts d’autres OPCVM et/ou d’autres OPC qui sont gérés, directement ou indirectement par délégation, par la même société de gestion ou par toute autre société avec laquelle cette société de gestion est liée par une gestion un contrôle commun, ou par une participation directe ou indirecte, cette société de gestion ou autre société peut ne pas prélever de frais de souscription ou de rachat sur les investissements du Compartiment dans les parts de ces autres OPCVM et/ou OPC.
Un Compartiment qui investit une partie substantielle de ses actifs dans d’autres OPCVM ou autres OPC doit indiquer dans la partie des documents d’offre du Fonds relative au Compartiment concerné le niveau maximum des commissions de gestion qui peuvent être imputées au Compartiment lui-même ou aux autres OPCVM ou autres OPC dans lesquels il a l’intention d’investir. Dans son rapport annuel, Le Fonds indiquera la proportion maximum des commissions de gestion imputée au Compartiment lui-même et aux OPCVM et/ou autres OPC dans lesquels il investit.
Un Compartiment peut souscrire, acquérir ou détenir des Parts émises ou devant être émises par un ou plusieurs autres Compartiments du Fonds à condition que :
→ les Compartiments cibles n’investissent pas, à leur tour, dans le Compartiment investissant dans ces Compartiments cibles ;
→ pas plus de 10 % de l’actif des Compartiments cibles dont l’acquisition est envisagée ne soient investis au total en Parts d’autres Compartiments cibles ; et
→ dans tous les cas et pour aussi longtemps que ces Parts sont détenues par le Fonds, leur valeur ne soit pas prise en considération pour le calcul de l’actif net du Fonds aux fins de vérifier le seuil minimum de l’actif net imposé par la Loi de 2010 .
Cumul des limites
- Nonobstant les limites individuelles fixées aux alinéas (1), (8) et (9) ci-dessus, un Compartiment ne peut combiner les investissements suivants si cela le conduit à investir plus de 20 % de ses actifs dans un organisme unique :→ des investissements en Valeurs mobilières ou en Instruments du marché monétaire émis par un même organisme,→  les dépôts effectués auprès de cette contrepartie, et/ou→ les positions sur des opérations sur instruments dérivés de gré à gré effectuées avec cet organisme.
- Les limites fixées aux alinéas (1), (3), (4), (8), (9) et (13) ci-dessus ne peuvent être cumulées et, enconséquence, les investissements en Valeurs mobilières ou en Instruments du marché monétaire émis par le même organisme, en dépôts ou en instruments dérivés effectués avec cet organisme conformément aux alinéas (1), (3), (4), (8), (9) et (13) ci-dessus ne peuvent au total dépasser 35 % des actifs de chaque Compartiment.

b) Restrictions relatives au contrôle
- Pour ce qui est de tous les OPCVM qu’elle gère, la Société de Gestion ne peut acquérir des actionsavec droit de vote dans la mesure où cela lui permet globalement d’exercer une influence significative sur la gestion de l’émetteur.
- Le Fonds, dans son ensemble, ne peut acquérir plus de (i) 10 % des actions en circulation sans droit de vote d’un même émetteur, (ii) 10 % des obligations en circulation d’un même émetteur, (iii) 10 % desInstruments du marché monétaire d’un même émetteur ou (iv) 25 % des actions ou parts en circulation d’un même OPCVM ou autre OPC.

Il ne sera pas tenu compte des limites fixées aux alinéas
(ii) à (iv) au moment de l’acquisition, si, à ce moment, le montant brut des titres de créance ou des Instruments du marché monétaire ou le montant net des instruments émis ne peut pas être calculé.
Les limites fixées ci-dessus aux alinéas (15) et (16) ne s’appliquent pas pour :
→ les Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre ou par ses collectivités locales ;
→ les Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Autre État ;
→ les Valeurs mobilières et Instruments du marché monétaire émis par un organisme international à caractère public dont un ou plusieurs États membres font partie ; et
→ les actions détenues dans le capital d’une société constituée en vertu de ou conformément aux lois d’un Autre État dans la mesure où (i) cette société investit ses actifs essentiellement en titres émis par des émetteurs ressortissant de cet État, (ii) en vertu de la législation de cet État, une telle participation par le Compartiment concerné constitue la seule possibilité d’investir dans des titres d’émetteurs
de cet État et (iii) cette société respecte les limites prévues au paragraphe C, alinéas (1) à (5), (8), (9) et
(12) à (16) ; et
→ les actions détenues par un ou plusieurs Compartiments dans le capital de filiales exerçant, exclusivement pour le compte de la société, des activités de gestion, de conseil ou de commercialisation dans le pays dans lequel la filiale est située concernant le rachat des actions à
la demande des porteurs, exclusivement pour leur compte ;
→ les parts ou actions d’un Fonds Maître détenues par un Compartiment agissant comme un Fonds Nourricier conformément au chapitre 9 de la Loi de 2010.
- Exposition globaleChaque Compartiment veillera à ce que son exposition globale relative aux instruments dérivés ne dépasse pas la valeur nette totale de son portefeuille.

L’exposition est calculée en tenant compte de la valeur des actifs sous-jacents au moment de l’évaluation, du risque de contrepartie, des mouvements prévisibles du marché et du délai disponible pour liquider les positions.
- Restrictions supplémentaires en matière d’investissement :
	- Aucun Compartiment ne peut acquérir des matières premières, des métaux précieux ou des certificats représentant des métaux précieux, sous réserve que les transactions en devises, instruments financiers, indices ou Valeurs mobilières ainsi qu’en futures et contrats à terme, options et swaps sur ces devises, instruments financiers, indices ou Valeurs mobilières s’y rapportant ne sont pas considérées comme des transactions sur matières premières aux fins de cette restriction.
	- Aucun Compartiment ne peut investir dans des biens immobiliers ni aucune option, droit ou intérêt relatif à de tels biens, mais il peut investir dans des valeurs mobilières garanties par des biens immobiliers ou par des droits connexes ou dans des valeurs mobilières émises par des sociétés investissant dans des biens immobiliers ou dans des droits connexes.
	- Un Compartiment ne peut accorder de prêt ni se porter garant pour le compte de tiers. Cette restriction n’empêche néanmoins pas un Compartiment d’investir en Valeurs mobilières, en Instruments du marché monétaire ou dans d’autres instruments financiers nonintégralement libérés, comme mentionné au paragraphe A, alinéas (5), (7) et (8) et n’empêche pas le prêt de titres conformément à la législation et à la réglementation applicables (comme décrit plus en détail à la section« Opérations de prêt et d’emprunt de titres » ci-dessous).


(4) Le Fonds ne peut procéder à des ventes à découvert de Valeurs mobilières, d’Instruments du marché monétaire ou d’autres instruments financiers énumérés au paragraphe A, alinéas (5), (7) et (8).
- Nonobstant toute stipulation contraire des présentes :
	- Les limites fixées ci-dessus peuvent être dépassées par un Compartiment lorsque celui-ci exerce des droits de souscription attachés à des Valeurs mobilières ou à des Instruments du marché monétaire faisant partie de son portefeuille.
	- Si ces limites sont dépassées pour des raisons indépendantes de la volonté d’un Compartiment ou à la suite de l’exercice de droits de souscription, ceCompartiment devra, dans ses opérations de vente, avoir pour objectif prioritaire de régulariser cette situation, en tenant compte de l’intérêt des porteurs de parts.


La Société de Gestion se réserve le droit de déterminer d’autres restrictions en matière d’investissement en vue du respect des lois et réglementations en vigueur dans les pays dans lesquels les Parts du Fonds sont offertes ou vendues.
- CONTRATS DE SWAPS ET TECHNIQUES DE GESTION EFFICACE DE PORTEFEUILLEEn vue de la couverture du portefeuille, de la gestionefficace de celui-ci ou de la gestion des durées, le Fonds peut avoir recours à des techniques et instruments qui ont pour objet des Valeurs mobilières ou autres actifs financiers liquides, conformément aux dispositions de l’Article 16.1« Restrictions d’investissement ».

Ces opérations ne doivent en aucune circonstance avoir pour conséquence d’écarter un Compartiment de ses objectifs d’investissement et de son profil de risques fixés à la rubrique « Politiques et Objectifs d’investissement » des documents d’offre du Fonds.
En sus de toute limitation contenue aux présentes, concernant des Compartiments particuliers que le Conseil d’administration de la Société de gestion déterminera
à tout moment et qui figureront dans les documents d’offre du Fonds, le montant total (à savoir le montant total des engagements pris et des primes payées quant à ces opérations) détenu dans des produits dérivés en vue de la couverture des risques, de la gestion de la duration ou de la bonne gestion de portefeuille ainsi qu’à des fins
d’investissement ne saurait à aucun moment dépasser 40 % de la Valeur Nette d’Inventaire du Compartiment concerné (toutefois, les montants investis en contrats de change
à terme et en contrats d’échange de devises à des fins de couverture sont exclus de ce calcul).
- Contrats de SwapEn particulier, certains Compartiments du Fonds peuvent conclure des Swaps de crédit sur défaillance. Un Swap de crédit sur défaillance est un contrat financier bilatéral aux termes duquel une contrepartie (l’acheteur de protection) paie une prime périodique en contrepartie d’un paiement éventuel par le vendeur de protection suite à un événement de crédit concernant l’émetteur de référence. L’acheteur de protection acquiert le droit de vendre à sa valeur nominale une obligation particulière ou d’autres obligations de référence désignées, émises par l’émetteur de référence, ou le droit de recevoir la différence entre la valeur nominaleet le prix de marché de ladite obligation ou autresobligations de référence désignées en cas de survenance d’un événement de crédit. Un événement de crédit désigne habituellement une faillite, une cessation de paiements, une mise en liquidation, une restructuration de dette significative et défavorable ou un manquement à régler son passif exigible.

Le Fonds peut vendre une protection au titre de Swaps de crédit sur défaillance (individuellement une
« Opération de vente de Swap de crédit sur défaillance » et collectivement les « Opérations de vente de Swap de crédit sur défaillance ») en vue d’acquérir une position de crédit spécifique, sous réserve que cette opération soit dans son intérêt exclusif.
En outre, le Fonds peut, sous réserve que cette opération soit dans son intérêt exclusif, acheter une protection au titre de Swaps de crédit sur défaillance (individuellement une
« Opération d’achat de Swap de crédit sur défaillance » et collectivement les « Opérations d’achat de Swap de crédit sur défaillance ») sans détenir les actifs sous-jacents.
Toutes ces opérations de swap doivent être effectuées avec des établissements financiers de premier ordre spécialisés dans ce type d’opération et signés sur la base de documents standards, tel que le Contrat Cadre de la International Swaps and Derivatives Association (ISDA).
En outre, un Compartiment du Fonds doit garantir une couverture permanente adéquate des engagements liés à ces Swaps de crédit sur défaillance et être toujours en mesure d’honorer les demandes de rachat des investisseurs.
Certains Compartiments du Fonds peuvent conclure d’autres types de contrats d’échange, tels que des swaps de rendement total, des swaps de taux d’intérêt, des swaptions et des swaps liés à l’inflation avec des contreparties dûment évaluées et sélectionnées par la Société de Gestion qui
sont des établissements de premier ordre soumis à une surveillance prudentielle et appartenant aux catégories agréées par l’Autorité de Réglementation.
- Techniques de gestion efficace de portefeuilleTout Compartiment peut mettre en œuvre des techniques de gestion efficace de portefeuille, relatives à des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire (au sens et dans les conditions des lois et règlements applicables et des circulaires de la CSSF publiées de temps à autre, notamment les circulaires de la CSSF 08/356 et 14/592, les lignes directrices de l’ESMA 2014/937 et du règlement (UE) 2015/2365), y compris les prêts et emprunts de titres et mises et prises en pension, lorsque cela est dans le meilleur intérêt du Compartiment et en ligne avec son objectif d’Investissement et son profil d’investisseur, à condition que les dispositions légales et réglementaires applicables soient respectées.

Les contreparties autorisées pour les opérations de gestion efficace de portefeuille doivent être spécialisées dans les types d’opérations en question et être soit des établissements de crédit qui ont un siège dans un État
Membre soit des sociétés d’investissement, agréées en vertu de la MiFID ou d’un ensemble de règles équivalentes, et soumises à une surveillance prudentielle, notées au moins BBB-] ou l’équivalent.
- Opérations de prêt et d’emprunt de titresTout Compartiment peut s’engager dans des opérations de prêt et d’emprunt de titres à condition de respecter les règles suivantes :
- Le Compartiment peut seulement prêter ou emprunter des titres dans le cadre d’un système standardisé, organisé par un établissement de compensation de titres reconnu, dans le cadre d’un programme de prêt organisé par un établissement financier ou par un établissement financier de premier ordre comme indiqué ci-dessus.
- Dans le cadre de ces opérations de prêt, le Compartiment doit recevoir une garantie dont la valeur doit être, pendant la durée de validité du contrat, au moins égale à tout moment à 90 % de la valeur des titres prêtés.
- Le Compartiment doit veiller à ce que le volume des opérations de prêt de titres soit maintenu à un niveau approprié ou qu’il soit en droit de demander le retour des titres prêtés d’une manière qui lui permet, à tout moment, de répondre à ses obligations de rachat, et que ces transactions ne mettent pas en péril la gestion del’actif du Compartiment, conformément à sa politique d’investissement.
- Le Compartiment doit s’assurer qu’il est en mesure à tout moment de rappeler tout titre qu’il a prêté ou de résilier tout contrat de prêt de titres qu’il a conclu.
- Le Compartiment ne pourra pas céder des titres qu’il a empruntés pendant toute la période de l’emprunt sauf s’il existe une couverture suffisante au moyend’instruments financiers qui permette au Compartiment de restituer les titres empruntés à la clôture de la transaction.
- Dans le cadre du règlement d’une transaction de vente, le Compartiment peut emprunter des titres dans les circonstances suivantes : (a) durant une période au cours de laquelle les titres font l’objet d’un réenregistrement ; (b) lorsque des titres qui ont été prêtés ne sont pas restitués en temps voulu ; (c) pouréviter qu’une transaction ne puisse être réglée au cas où le Dépositaire ne procéderait pas à la livraison prévue et(d) comme technique pour satisfaire son obligation de livrer des titres faisant l’objet d’une opération de réméré lorsque la contrepartie à cette opération exerce son droit de rachat des titres, si ces titres ont été antérieurement vendus par le Compartiment.
- Transactions de mise en pension et de prise en pension de titresTout Compartiment peut, à titre accessoire ou principal, et comme précisé dans la description de sa politique d’investissement figurant dans les documents de vente duFonds, conclure des opérations à réméré et à réméré inverse qui consistent en une opération à terme où, à l’échéance :
- vendeur (la contrepartie) a l’obligation de racheter l’actif vendu et le Compartiment a l’obligation de rendre l’actif reçu dans le cadre de la transaction. Les titresqui peuvent être achetés dans le cadre de contrats de réméré inverse sont limités à ceux visés par la circulaire CSSF 08/356 en date du 4 juin 2008 et ils doiventêtre conformes à la politique d’investissement du Compartiment concerné ; ou
- le Compartiment a l’obligation de racheter l’actif vendu et l’acheteur (la contrepartie) a l’obligation de rendre l’actif reçu dans le cadre de la transaction.

Un Compartiment doit veiller à maintenir la valeur des opérations à réméré ou à réméré inverse à un niveau tel qu’il lui soit à tout instant possible d’honorer ses obligations envers ses Porteurs de Part.
Un Compartiment qui conclut une opération de prise en pension doit s’assurer qu’il est en mesure à tout moment de rappeler la totalité du montant en numéraire ou de mettre fin au contrat de prise en pension 1.
Un Compartiment qui conclut un accord de mise en pension doit s’assurer qu’il est en mesure à tout moment de rappeler les titres visés par le contrat de mise en pension ou de mettre fin au contrat de mise en pension qu’il a conclu.
Les contrats de mise et de prise en pension à durée déterminée qui ne dépassent pas sept jours sont considérés comme des arrangements à des conditions qui permettent aux actifs d’être rappelés à tout moment par le Compartiment.
- Gestion des garantiesLes expositions au risque de contrepartie découlant de transactions sur instruments financiers dérivés négociés de gré à gré et des techniques efficaces de gestion de portefeuille doivent être combinées pour le calcul des limites du risque de contrepartie prévues au paragraphe16.1. C. (a) ci-dessus.

Lorsqu’un Compartiment conclut des opérations sur instruments financiers dérivés négociés de gré à gré et met en œuvre des techniques de gestion efficace de portefeuille, toutes les garanties utilisées pour réduire l’exposition au risque de contrepartie doivent respecter à tout moment les critères suivants :
- toute garantie autre que du numéraire doit être très liquide et négociée sur un marché réglementé ou sur un système multilatéral de négociation offrant la transparence des prix, afin qu’elle puisse être venduerapidement à un prix proche de l’évaluation antérieure à la vente. Les garanties reçues doivent également se conformer aux dispositions du paragraphe 16.1. C. (b) ci-dessus.
- la garantie reçue doit être évaluée selon les règles de l’article 17.4 des présentes au minimum chaquejour. Les actifs qui présentent une forte volatilité des prix ne doivent pas être acceptés sauf si des décotes suffisamment prudentes sont appliquées.
- la garantie reçue doit être de haute qualité.
- la garantie reçue doit être délivrée par une entité indépendante de la contrepartie et ne doit pas être susceptible d’afficher une forte corrélation avec la performance de la contrepartie.
- les garanties doivent être suffisamment diversifiées en termes de pays, de marchés et d’émetteurs. Le critère de diversification suffisante en matière de concentration sur un émetteur est considéré comme respecté si le Compartiment reçoit de la contrepartie aux opérations de gestion efficace de portefeuille et sur instruments financiers dérivés négociés de gré à gré un panier de garanties avec une exposition maximale à un émetteurdonné de 20 % de sa valeur nette d’inventaire. Quand des Compartiments sont exposés à différentes contreparties, les différents paniers de garanties doivent être agrégés pour calculer la limite de 20 % de l’exposition à un seul émetteur. Par dérogation, un Compartiment peut être intégralement garanti par différents titres et instrument du marché monétaire émis ou garantis par un État Membre, une ou plusieurs de ses collectivités locales,un pays tiers ou un organisme public international auquel adhèrent un ou plusieurs États Membres. Ce Compartiment doit recevoir des titres issus d’au moins six émissions différentes, les titres émis par un seul émetteur ne devant pas constituer plus de 30 % de la valeur nette d’inventaire du Compartiment. Les Compartiments qui envisagent d’être intégralement garantis par de tels titres sont indiqués dans le Prospectus, de même que l’identité des États Membres, des pays tiers, des collectivités locales ou des organismes publics internationaux émettant ou garantissant les titres.
- Lorsqu’un transfert de propriété a lieu, la garantiereçue doit être détenue par le Dépositaire. Pour les autres types de contrat de garantie, la garantie peut être détenue par un dépositaire tiers qui est soumisà une surveillance prudentielle et qui n’est pas lié au fournisseur de la garantie.
- La garantie reçue doit pouvoir être pleinement appliquée par le Compartiment concerné à tout moment sans référence à la contrepartie ni son approbation.
- Une garantie autre qu’en numéraire ne doit pas être vendue, réinvestie ni gagée.
- Une garantie en numéraire peut seulement être :→ placée en dépôt auprès d’entités conformément à l’article 16.1. A. (6) ci-dessus ;→ investie dans des obligations d’État de haute qualité ;→ utilisée aux fins d’opérations de prise en pension à condition qu’elle soit réalisée avec des établissements de crédit soumis à une surveillance prudentielle et que le Compartiment soit en mesure de rappeler à tout moment le montant total du numéraire selon la méthode de la comptabilité d’exercice ;→ investie dans des fonds du marché monétaire à court terme tels que définis dans les « Lignes directrices sur une définition commune des fonds monétaires européens ».

Les réinvestissements des garanties en numéraire doivent respecter les exigences de diversification applicables aux garanties autres qu’en numéraire.
- Processus de gestion des risquesLe Fonds peut recourir à un processus de gestion des risques lui permettant de contrôler et de mesurer à tout moment le risque des positions de ses portefeuilles et leur part dans le profil de risque global dechaque Compartiment.

Concernant les instruments financiers dérivés, le Fonds doit utiliser un procédé d’évaluation précis et indépendant de la valeur des produits dérivés de gré à gré. Le Fonds doit s’assurer, pour chaque Compartiment, que son risque global relatif aux instruments financiers dérivés ne dépasse pas la valeur nette totale de son portefeuille.
Le risque global est calculé en tenant compte de la valeur courante des actifs sous-jacents, du risque de contrepartie, des fluctuations futures du marché et du délai disponible pour liquider les positions.
Le Fonds peut recourir au concept de « Value at Risk » (« VaR ») et/ou, suivant le cas, à des méthodologies
d’engagements, en fonction des Compartiments concernés, afin de calculer l’exposition globale au risque de chaque Compartiment concerné et de s’assurer que l’exposition globale au risque relative aux instruments financiers dérivés ne dépasse pas la Valeur Nette d’Inventaire totale de ce Compartiment.
Chaque Compartiment peut investir, conformément à sa politique d’investissement et dans les limites prévues aux articles 16.1 et 16.2, dans des instruments financiers
dérivés pour autant que l’exposition aux actifs sous-jacents n’excèdent pas les limites d’investissement prévues à l’article 16.1 des présentes.
Lorsqu’un Compartiment investit dans des instruments financiers dérivés fondés sur un indice, ces investissements ne doivent pas nécessairement être cumulés avec les limites fixées à l’article 16.1, alinéa C (a) (1)-(5), (8), (9), (13)
et (14).
Lorsqu’une Valeur mobilière ou un Instrument du marché monétaire incorpore un instrument financier dérivé,
ce dernier doit être pris en compte pour le respect des obligations de la présente rubrique.
- Techniques de CogestionAfin de réduire les frais administratifs et d’exploitation tout en permettant une plus large diversification desinvestissements, la Société de Gestion peut décider que tout ou partie des actifs d’un Compartiment sera cogéré avec d’autres actifs appartenant à d’autres Compartiments de la présente structure et/ou à d’autres organismes de placement collectif luxembourgeois. Dans les paragraphes suivants, le terme « entités cogérées » fait référence au Fonds et à toutes les entités avec et entre lesquelles il existe un quelconque accord de cogestion et le terme « Actifs cogérés » fait référence à la totalité des actifs de ces entités cogérées, qui font l’objet d’une cogestion conformément au même accord de cogestion.

En vertu de l’accord de cogestion, le Gestionnaire a le droit de prendre, sur la base consolidée des entités cogérées,
les décisions d’investissement, de désinvestissement et de réajustement de portefeuille qui auront une incidence sur la composition du portefeuille de chaque Compartiment. Chaque entité cogérée détient une partie des Actifs cogérés correspondant à la part proportionnelle de ses actifs nets dans la valeur totale des Actifs cogérés. Cette détention proportionnelle s’applique à chacune des
lignes d’investissement détenue ou acquise en vertu de la cogestion. En cas de décisions d’investissement et/ou de désinvestissement ces proportions ne seront pas affectées et les nouveaux investissements seront répartis entre les entités cogérées dans la même proportion et les actifs vendus seront prélevés proportionnellement sur les Actifs cogérés détenus par chaque entité cogérée.
En cas de nouvelles souscriptions dans une des entités cogérées, le produit des souscriptions sera réparti entre les entités cogérées conformément aux proportions résultant de l’augmentation de l’actif net de l’entité cogérée ayant bénéficié des souscriptions et toutes les lignes d’investissement seront modifiées par un transfert des Actifs d’une entité cogérée à une autre afin d’être ajustées aux proportions modifiées. De même, en cas de rachats dans une des entités cogérées, les liquidités nécessaires seront prélevées sur les liquidités détenues par les entités cogérées conformément aux proportions résultant de la diminution de l’actif net de l’entité cogérée ayant supporté
les rachats et, dans ce cas, toutes les lignes d’investissement
seront ajustées aux proportions modifiées. Les Porteurs de Parts doivent être conscient du fait que, en l’absence de toute action spécifique du Conseil d’administration de la Société de gestion ou de ses mandataires, l’accord de
cogestion peut faire que la composition des actifs du Fonds soit influencée par des événements attribuables à d’autres entités cogérées tels que des souscriptions et rachats.
Par conséquent, toutes choses étant égales par ailleurs, les souscriptions reçues par une entité avec laquelle le Fonds ou tout Compartiment est cogéré entraîneront une
augmentation de la (des) réserve(s) de liquidités du Fonds. A l’inverse, les rachats effectués par une entité avec laquelle le Fonds ou tout Compartiment est cogéré entraîneront une diminution des réserves de liquidités respectives du Fonds
et du Compartiment. Les souscriptions et rachats peuvent toutefois être conservés en dehors de l’accord de cogestion sur le compte spécial ouvert pour chaque entité cogérée et par l’intermédiaire duquel doivent passer les souscriptions et rachats. La possibilité d’affecter les souscriptions et rachats importants à ces comptes spéciaux ainsi que la possibilité pour le Conseil d’administration de la Société de gestion ou ses mandataires de décider à tout moment de mettre fin à sa participation à l’accord de cogestion permet au Fonds d’éviter les réajustements de son portefeuille si ces réajustements sont susceptibles d’affecter les intérêts du Fonds et ceux de ses Porteurs de Parts.
Si une modification de la composition du portefeuille du Fonds résultant des rachats ou paiements de frais et dépenses spécifiques à une autre entité cogérée (c.- à-d.
non attribuable au Fonds) est susceptible de donner lieu à une violation des restrictions d’investissement applicables au Fonds, les actifs concernés seront exclus de l’accord de cogestion avant la mise en œuvre de la modification afin qu’il ne soit pas affecté par les ajustements en résultant.
Les Actifs cogérés du Fonds ne seront cogérés, le cas échéant, qu’avec des actifs devant être investis
conformément à des objectifs d’investissement identiques à ceux applicables aux Actifs cogérés afin de garantir que les décisions d’investissement soient entièrement compatibles avec la politique d’investissement du Fonds. Les Actifs cogérés ne seront cogérés qu’avec des actifs pour lesquels
le Dépositaire agit également en qualité de Dépositaire afin de garantir que celui-ci soit à même, à l’égard du Fonds,
de remplir intégralement ses fonctions et responsabilités conformément à la Loi de 2010. Le Dépositaire doit à tout moment conserver les actifs du Fonds séparés de ceux d’autres entités cogérées et il doit par conséquent être
à même d’identifier à tout moment les actifs du Fonds. Comme les entités cogérées peuvent avoir des politiques d’investissement non strictement identiques à celle du Fonds, il est possible que la politique commune en résultant mise en œuvre soit plus restrictive que celle du Fonds.
Un accord de cogestion sera signé entre le Fonds, le Dépositaire, l’Agent Administratif et les Gestionnaires afin de définir les droits et obligations de chacune des parties. Le Conseil d’administration de la Société de Gestion peut à tout moment et sans préavis décider de résilier l’accord de cogestion.
Les Porteurs de Parts peuvent prendre contact à tout moment avec le siège du Fonds pour être informés du pourcentage des actifs qui sont cogérés et des entités avec lesquelles il existe de tels accords de cogestion au moment de leur demande. Les rapports annuels et semestriels indiqueront la composition et les pourcentages des
Actifs cogérés.
- 
## Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Part
	- FRÉQUENCE DU CALCULLa Valeur Nette d’Inventaire par Part, déterminée pour chaque catégorie de Parts, et les prix d’émission, de rachat et d’échange des Parts seront calculés deux fois par mois au moins aux dates spécifiées dans les documents d’offredu Fonds (un « Jour d’Évaluation »), par référence à la valeur des actifs attribuables à la catégorie de Partsconcernée déterminée selon les dispositions de l’Article 17.4 ci-après. Ce calcul sera effectué par l’Agent Administratif conformément aux instructions données par la Société de Gestion et sous sa responsabilité.

- CALCULLa Valeur Nette d’Inventaire par Part pour chaque catégorie de Parts sera exprimée dans la Devise de Détermination du Prix de la catégorie concernée et déterminée en divisant la Valeur Nette d’Inventaire de ce Compartiment attribuableà la catégorie de Parts concernée, égale à (i) la valeur des actifs du Fonds attribuables à cette catégorie et les revenus y afférents, moins (ii) les passifs attribuables à cette catégorie de Parts et toutes les provisions considérées prudentes ou nécessaires, par le nombre total de Parts de cette catégorie en circulation le Jour d’Évaluation concerné.

La Valeur Nette d’Inventaire par Part peut être arrondie vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche de la Devise d’Évaluation de chaque catégorie au sein de chaque Compartiment. Dans la mesure du possible, les revenus d’investissement, les intérêts payables, les commissions et autres engagements (y compris les frais d’administration et de gestion payables à la Société de Gestion) seront provisionnés chaque Jour d’Évaluation.
Si depuis la date de détermination de la Valeur Nette d’Inventaire par Part d’un Compartiment en particulier, un changement substantiel des cours sur les marchés sur lesquels une partie substantielle des investissements de ce Compartiment est négociée ou cotés est intervenu,
la Société de Gestion peut annuler le premier calcul et effectuer un second calcul dans le souci de sauvegarder les intérêts des Porteurs de Parts et du Fonds.
Swing Pricing
Dans la mesure où la Société de Gestion considère que c’est dans l’intérêt des Porteurs de Parts, si un Jour d’Évaluation les souscriptions et rachats de Parts de toutes les catégories d’un Compartiment donné devraient entraîner une augmentation ou une diminution nette de Parts qui dépasse un seuil fixé périodiquement par la Société de Gestion pour ce Compartiment, en tenant compte entre autres facteurs des conditions du marché, la Valeur Nette d’Inventaire du Compartiment peut être ajustée pour refléter les spreads de marché et les coûts et charges que
les Compartiments prévoient d’engager à l’occasion des liquidations ou des achats d’investissements visant à satisfaire les transactions nettes pour ce Jour d’Évaluation. Cet ajustement ne dépassera généralement pas 2 % de la Valeur Nette d’Inventaire du Compartiment concerné le Jour d’Évaluation pertinent. Toutefois, la Société de Gestion peut relever cette limite si nécessaire pour protéger les intérêts des porteurs de parts. Cet ajustement s’applique avant toute commission de performance éventuelle.
La valeur des actifs sera déterminée conformément à l’article 17.4 ci-après. Les charges encourues par le Fonds sont indiquées à l’article 8 ci-dessus.
- SUSPENSION DU CALCULLa Société de Gestion peut temporairement suspendre le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Part au sein detout Compartiment et suspendre par conséquent l’émission, le rachat et la conversion des Parts de toute catégorie dans les circonstances suivantes :→ Pendant toute période au cours de laquelle une ou plusieurs des Bourses de Valeur, des Marchés réglementés ou un autre marché réglementé d’un État membre ou d’un Autre État qui est le marchéprincipal sur lequel une partie substantielle des actifs du Compartiment est cotée, ou pendant laquelle un ou plusieurs marchés de devises dans lesquels une partie substantielle des actifs du Compartiment est exprimée, est (sont) fermé(es) pour une raison autre que pour les congés normaux ou pendant lesquels les opérations y sont restreintes ou suspendues.

→ Lorsqu’il résulte d’un événement d’ordre politique, économique, militaire ou monétaire ou de toute autre circonstance indépendante de la responsabilité et de la volonté de la Société de Gestion, que celle-ci ne peut pas disposer raisonnablement ou pratiquement des actifs
du Compartiment sans que cela ne soit sérieusement préjudiciable aux intérêts des Porteurs de Parts.
→ Lorsque les moyens de communication qui sont normalement utilisés pour évaluer les investissements du Compartiment sont hors de service ou si pour
une raison quelconque la valeur d’un actif d’un Compartiment ne peut être aussi rapidement et exactement déterminée qu’il serait nécessaire.
→ Lors de toute période pendant laquelle la Société de Gestion est incapable de rapatrier les fonds nécessaires pour le paiement des rachats de Parts ou pendant laquelle les transferts de fonds relatifs à la réalisation ou à l’acquisition d’investissements, ou nécessaire pour
effectuer des dus au titre de rachats de Parts ne peuvent, de l’avis du Conseil d’administration de la Société de gestion, s’effectuer à des taux de change normaux.
→ Suite à la suspension (i) du calcul de la valeur nette d’inventaire par action/part, (ii) de l’émission, (iii) du rachat et/ou (iv) de la conversion des actions/ parts émises dans le fonds maître dans lequel le Compartiment investit en tant que fonds nourricier.
Pareille suspension ainsi que sa cessation seront portées à la connaissance des Porteurs de Parts ayant présenté des demandes de souscription, de rachat ou de conversion
de Parts et seront publiées comme prévu à l’article 10 du présent règlement.
- ÉVALUATION DES ACTIFSLe calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Part de toute catégorie de Parts de tout Compartiment et de l’actif et du passif de toute catégorie de Parts de tout Compartiment s’effectuera de la manière suivante :
- Les actifs du Fonds comprennent :
	- toutes les liquidités en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts courus ;
	- tous les effets et billets encaissables à vue et les comptes à recevoir (y compris les résultats de la vente de titres non encore encaissés) ;
	- toutes les obligations, effets, parts, actions, débentures, droits de souscription, warrants, options et autres valeurs mobilières, instruments financiers et autres actifs assimilés qui sont la propriété du Fonds ouqui ont été contractés par le Fonds (le Fonds pourra néanmoins faire des ajustements qui ne soient pas en contradiction avec le paragraphe 1 ci-dessous enconsidération des fluctuations de la valeur de marché des valeurs mobilières occasionnées par la négociation ex-dividende ou ex-droit ou des pratiques similaires) ;

- tous les dividendes en numéraire ou en actions et autres distributions en numéraire à recevoir par le Fonds dans la mesure où le Fonds pouvait raisonnablement en avoir connaissance ;
- tous les intérêts échus ou courus sur les actifs qui produisent des intérêts détenus par le Fonds sauf si ces intérêts sont inclus ou reflétés dans le montant en principal de cet actif ;
- la valeur de liquidation de tous les contrats à terme et de toutes les options d’achat ou de vente dans lesquelles le Fonds a une position ouverte ;
- les dépenses préliminaires du Fonds, y compris le coût d’émission et de distribution des Parts du Fonds, pour autant que celui-ci n’ait pas été amorti ;
- tous les autres actifs détenus par le Fonds de quelque nature que ce soit y compris les charges payées d’avance.
	- La valeur des actifs de tous les Compartiments à l’exception des Compartiments Marché Monétaire est déterminée comme suit :
		- La valeur des liquidités en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, de dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou provisionnés mais non encore encaissés, consistera dans la valeur en nominal de ces actifs. S’il s’avère toutefois improbable que cette valeur puisse être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant le montant que la Société de Gestion estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces actifs.
		- La valeur des Valeurs mobilières, Instruments du Marché Monétaire et de tous actifs financiers liquides cotés ou négociés sur une bourse de valeurs ou un Marché Réglementé ou un Autre Marché Réglementé est basée sur le dernier cours disponible au moment de l’évaluation sur la bourse de valeurs concernée ou un marché qui constitue normalement le marché principal pour cette valeur.
		- Dans la mesure où des actifs du portefeuille d’un Compartiment, le jour concerné, ne sont pas négociés ou cotés sur une bourse de valeurs ou sur un Marché réglementé ou un Autre marché réglementé ousi, s’agissant d’actifs cotés ou négociés sur l’un de ces marchés, le dernier cours disponible des actifs déterminé conformément au paragraphe 2 n’est pasreprésentatif de la valeur réelle de ces actifs, la valeur de ces actifs sera basée sur leur valeur raisonnablement probable de réalisation qui sera estimée avec prudence et de bonne foi.


- La valeur de liquidation des contrats à terme financiers, des contrats à terme ou des contrats d’options quine sont pas négociés sur une bourse de valeurs ou des Marchés réglementés ou sur d’Autres marchés réglementés sera leur valeur de liquidation nette déterminée conformément à la politique établie parla Société de Gestion, sur une base appliquée de façon constante à chaque type de contrat. La valeur descontrats à terme financiers, des contrats à terme ou des contrats d’options négociés sur une bourse de valeurs, sur des Marchés réglementés ou sur d’Autres marchés réglementés sera basée sur le dernier prix disponible de règlement ou de clôture de ces contrats sur une bourse de valeurs ou des Marchés réglementés ou sur d’Autres marchés réglementés sur lesquels ces contrats à terme financiers, ces contrats à terme ou ces contrats d’options sont négociés pour compte du Fonds ; étant entendu que si un contrat à terme financier, un contrat à terme ou un contrat d’options ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat sera déterminée par la Société de Gestion de façon justeet raisonnable.
- Les swaps et toutes les autres valeurs mobilières et tous les autres actifs seront évalués à leur juste valeur de marché telle que déterminée de bonne foi conformément aux procédures établies par la Société de Gestion.
- Les parts ou actions d’OPC à capital variable seront évaluées à leur dernière valeur nette d’inventaire déterminée et disponible ; si ce prix n’est pas représentatif de la juste valeur de marché de ces actifs, le prix d’évaluation sera déterminé par la Société de Gestion de manière juste et équitable. Les parts ou actions d’OPC à capital fixe sont valorisées à leur dernier cours disponible.
- La valeur des actifs des Compartiments Marché Monétaire est déterminée comme suit :
- La valeur des liquidités en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, de charges payées d’avance, des dividendes et des intérêts déclarés ou provisionnés mais non encore encaissés, sera la pleine valeur de ces actifs. S’il s’avère toutefois improbable que cette valeur puisse être intégralement payée ou reçue, la valeur sera déterminée en retranchant le montant que la Société de Gestion estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces actifs.
- Les actifs de ces Compartiments sont évalués selon la méthode du coût amorti. Aux termes de cetteméthode, les actifs sont évalués à leur coût d’acquisition compte tenu de l’amortissement de la prime ou l’accroissement de l’escompte. La Société de Gestion évalue régulièrement cette valorisation pour s’assurer qu’elle reflète les valeurs de marché et apportera des changements, si le coût amorti ne reflète pas la juste valeur, avec l’approbation du Dépositaire pour s’assurer que les actifs des Compartiments sont évalués à leur juste valeur de marché comme déterminée de bonne foi par la Société de Gestion conformément aux méthodes d’évaluation généralement acceptées
- Les passifs du Fonds comprennent :
	- tous les emprunts, effets échus et comptes à payer ;
	- tous intérêts encourus sur des emprunts du Fonds (y compris les commissions encourues pour l’engagement des emprunts) ;
	- toute charge courue ou à payer (y compris, mais sans que cette liste soit limitative, les frais d’administration, les commissions de gestion, y compris les commissions d’intéressement, s’il y a lieu, et les commissions du dépositaire) ;
	- toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance, qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant de toute distribution annoncée par le Fonds mais non encore payée ;
	- une provision appropriée pour impôts futurs basée sur le capital et sur le revenu au Jour d’Évaluation concerné, fixée périodiquement par le Fonds, et, le cas échéant, toute autre réserve autorisée et approuvée parla Société de Gestion, ainsi qu’un montant (s’il y a lieu) que la Société de Gestion pourra considérer comme constituant une provision suffisante pour faire face à toute responsabilité éventuelle du Fonds ;

- tout autre passif du Fonds de quelque nature que ce soit, renseigné conformément aux règlescomptables généralement admises. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, le Fonds prendra en considération tous les frais et charges à supporter parlui conformément à l’article 8 du présent Règlement. Le Fonds peut provisionner les dépenses administratives et autres dépenses d’une nature régulière ou récurrente sur la base d’une estimation annuelle ou pour toute autre période.

La valeur de tous les actifs et passifs non exprimée dans la Devise de Base d’un Compartiment sera convertie dans la Devise de Base de ce Compartiment au taux de change
du marché en vigueur à Luxembourg le Jour d’Évaluation.
Si ces cours ne sont pas disponibles, le taux de change sera déterminé en toute bonne foi par le Conseil d’administration de la Société de gestion, ou selon les procédures qu’il
aura établies.
Le Conseil d’administration de la Société de gestion pourra, à son entière discrétion, permettre l’utilisation de toute autre méthode d’évaluation s’il considère que cette évaluation reflète mieux la valeur d’un actif du Fonds.
Au cas où des circonstances extraordinaires rendraient l’évaluation conformément aux dispositions ci-dessus impraticable ou inadéquate, la Société de Gestion, avec prudence et bonne foi, utilisera d’autres critères en vue d’atteindre ce qu’elle estime être une juste évaluation dans ces circonstances.
- Affectation des Actifs du FondsLe Conseil d’administration de la Société de gestion établira un Compartiment pour chaque catégorie de Parts, et pourra établir un Compartiment pour plusieurs catégories de Parts de la façon suivante :
- si plusieurs catégories de Parts concernent un Compartiment, les actifs attribuables à ces catégories seront investis conjointement conformément à la politique d’investissement spécifique du Compartiment concerné ;
- le produit à recevoir de l’émission de Parts d’une catégorie de Parts sera affecté dans les livres du Fonds au Compartiment correspondant à cette catégorie de Parts, pour autant que s’il existe plusieurs catégories de Parts en circulation dans ce Compartiment, le montant correspondant augmentera la proportion des actifs nets de ce Compartiment attribuable à la catégorie de Parts à émettre ;
- les actifs et passifs, revenus et frais affectés à un Compartiment seront attribuables à la (les) catégorie(s) de Parts correspondant à ce Compartiment ;
- lorsque le Fonds encourt un passif ayant trait à tout actif d’un Compartiment ou d’une catégorie de Parts particuliers ou à toute action effectuée relativement à un actif d’un Compartiment ou d’une catégorie de Parts particuliers, ce passif sera affecté au Compartiment ou à la catégorie de Parts concernés ;
- dans le cas où un actif ou passif du Fonds ne peut pas être considéré comme étant attribuable à une catégorie ou un Compartiment en particulier, cet actif ou ce passif sera affecté à toutes les catégories d’un Compartiment ou à tous les Compartiments au prorata de la Valeur Nette d’Inventaire des catégories de Parts concernées ou de toute autre façon qui seradéterminée par la Société de Gestion agissant de bonne foi. Le Fonds sera considéré comme une seule et même entité. Toutefois, à l’égard» des tiers, en particulierles créanciers du Fonds, chaque Compartiment sera exclusivement responsable de tout le passif qui lui est imputable ;
- lors du paiement de dividendes aux Porteurs de Parts de toute catégorie de Parts, la Valeur Nette d’Inventaire de cette catégorie de Parts sera réduite du montant de ces distributions
- 
## Politique d’affectation des revenus

La Société de Gestion peut émettre des Parts de Distribution et des Parts de Capitalisation dans certaines catégories de Parts au sein des Compartiments du Fonds.
Les Parts de Capitalisation capitalisent la totalité de leurs gains tandis que les Parts de Distribution ouvrent droit à des dividendes. La Société de Gestion détermine la manière dont sont distribués les revenus des catégories de Parts concernées dans les Compartiments concernés ; la Société de Gestion peut déclarer au moment et relativement aux périodes que le Conseil d’administration de la Société de gestion détermine, comme indiqué dans les documents d’offre du Fonds, des distributions en espèces ou en Parts, selon les modalités et conditions ci-après.
Toutes les distributions seront en principe prélevées sur le revenu net d’investissement disponible aux fins de
distribution selon une fréquence déterminée par la Société de Gestion. La Société de gestion peut également décider, dans le respect du principe de l’égalité de traitement des Porteurs de Parts, que pour certaines catégories de Parts les distributions seront payées par prélèvement sur les actifs bruts (à savoir avant déduction des frais supportés par cette catégorie de Parts), en fonction du pays où ces catégories de Parts sont vendues, comme indiqué plus en détail dans les informations propres à ce pays. Pour certaines catégories
de Parts, la Société de Gestion peut décider à tout moment de distribuer des plus-values nettes réalisées. Des acomptes sur dividendes peuvent être déclarés et distribués à tout moment selon une fréquence décidée par la Société de Gestion conformément aux conditions prescrites par la loi.
Sauf demande contraire expresse, les dividendes seront réinvestis dans des Parts supplémentaires de la même catégorie de Parts au sein du même Compartiment et les investisseurs seront informés des détails par une déclaration de distribution de dividendes. Aucune commission de souscription ne s’appliquera aux réinvestissements de dividendes ou autres distributions.
Aucune distribution ne pourra toutefois être effectuée si la Valeur Nette d’Inventaire du Fonds devenait de ce fait inférieure à 1 250 000 euros.
Les dividendes non réclamés dans les cinq ans à compter de leur date de paiement, ne pourront plus être réclamés et reviendront à la catégorie de Parts concernée.
Aucun intérêt ne sera payé sur une distribution déclarée par le Fonds et conservée par lui à la disposition de
son bénéficiaire.
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## Modification du Règlement de Gestion

Le Règlement de Gestion et ses modifications éventuelles entreront en vigueur à leur date de signature, sauf stipulation contraire.
La Société de Gestion peut à tout moment modifier le Règlement de Gestion, en tout ou en partie, dans l’intérêt des Porteurs de Parts.
La première version valide du Règlement de Gestion, y compris les modifications qui y ont été apportées, sera déposée auprès du registre du commerce de Luxembourg. L’indication du dépôt concerné sera publiée au RESA (antérieurement, Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations).
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## Durée et liquidation du Fonds ou d’un Compartiment ou d’une catégorie de Parts

Le Fonds et chacun des Compartiments ont été créés pour une durée indéterminée, sauf disposition contraire dans les documents d’offre du Fonds. Le Fonds et chacun de ses Compartiments (ou catégories de Parts de ces Compartiments) pourront toutefois être dissous et liquidés à tout moment par décision de la Société de
Gestion et du Dépositaire moyennant préavis. La Société de Gestion est, notamment, autorisée, sous réserve de l’approbation du Dépositaire, à décider de la dissolution du Fonds, d’un Compartiment ou d’une catégorie de Parts d’un Compartiment si la valeur de l’actif net du Fonds, d’un Compartiment ou d’une catégorie de Parts d’un Compartiment a diminué jusqu’à un montant déterminé par la Société de Gestion comme étant le seuil minimum en dessous duquel le Fonds, un Compartiment ou une catégorie de Parts ne peuvent plus fonctionner de manière économique ou en cas de modification substantielle de la situation économique ou politique.
En cas de dissolution d’un Compartiment ou d’une catégorie de Parts, la Société de Gestion ne sera pas empêchée de racheter ou de convertir tout ou partie des Parts des Porteurs de Parts, à leur demande, à la Valeur Nette d’Inventaire par Part applicable (en tenant compte des prix effectifs de réalisation des actifs et des frais de réalisation encourus lors de cette dissolution) à partir de la date à laquelle la résolution a été prise de dissoudre le Compartiment ou une catégorie de Parts et jusqu’à sa date de prise d’effet.
L’émission, le rachat ou la conversion des Parts cesseront au moment de la décision ou de l’événement entraînant la dissolution du Fonds.
En cas de dissolution, la Société de Gestion réalisera les actifs du Fonds, du (des) Compartiment(s) ou de la
catégorie de Parts concerné(s) dans le meilleur intérêt des Porteurs de Parts concernés et donnera instruction au Dépositaire de distribuer le produit net de la liquidation, après déduction des frais de liquidation, aux Porteurs de Parts du ou des Compartiments ou de la catégorie de Parts concernés, proportionnellement au nombre de Parts de la catégorie concernée qu’ils détiennent. La Société de Gestion pourra distribuer les actifs du Fonds, du Compartiment
ou de la catégorie de Parts concernés entièrement ou partiellement en nature, conformément aux dispositions énoncées par la Société de Gestion (y compris, mais sans limitation, la remise d’un rapport indépendant d’évaluation) et au principe de traitement égalitaire des Porteurs de Parts.
Conformément aux dispositions de la législation luxembourgeoise, à la clôture de la liquidation du Fonds, le produit de la liquidation revenant à des Parts non présentées sera déposé auprès de la Caisse de Consignation au Luxembourg jusqu’au moment de la prescription applicable.
En cas de dissolution du Fonds, la décision ou l’événement ayant conduit à la dissolution sera publié conformément aux dispositions de la Loi de 2010 dans le RESA et dans deux autres journaux à diffusion appropriée dont un au moins devra être un journal luxembourgeois.
La décision de la dissolution d’un Compartiment ou d’une catégorie de Parts sera publiée conformément à l’article
10 du présent règlement pour les Porteurs de Parts de ce Compartiment ou de cette catégorie de Parts.
La liquidation ou le partage du Fonds ou d’un de ses Compartiments ou d’une catégorie de Parts ne peuvent pas être demandés par les Porteurs de Parts, ni par leurs héritiers ou ayants droit.
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## Fusion de Compartiments ou fusion avec un autre OPC

Le Conseil d’administration de la Société de gestion peut décider de procéder à une fusion (au sens de la Loi de 2010) du Fonds ou de l’un des Compartiments, sous forme de réception ou de fusion d’OPCVM ou de Compartiments, sous réserve des conditions et procédures imposées par
la Loi de 2010, en particulier concernant le projet de fusion et les informations à fournir aux Porteurs de parts, comme suit :
- Fusion du fondsLe Conseil d’administration de la Société de gestion peut décider de procéder à une fusion du Fonds, sous forme de réception ou de fusion d’OPCVM, avec :→ un autre OPCVM luxembourgeois ou étranger (le « Nouvel OPCVM ») ; ou→ un compartiment d’un tel OPCVM,et, selon le cas, à transformer les Parts du Fonds en Parts de ce nouvel OPCVM ou du compartiment concerné de cet OPCVM, selon le cas.
- Fusion de CompartimentsLe Conseil d’administration de la Société de gestion peut décider de procéder à une fusion du Fonds, sous forme de réception ou de fusion d’OPCVM, avec :→ un autre Compartiment existant au sein du Fonds ou un autre compartiment au sein d’un Nouvel OPCVM (le « Nouveau Compartiment ») ; ou→ un Nouvel OPCVM,et, selon le cas, à transformer les Parts du Compartiment concerné en Parts de ce nouvel OPCVM ou Nouveau Compartiment, selon le cas.

Droits des Porteurs de parts et frais à leur charge
Dans tous les cas de fusion ci-dessus, les Porteurs de parts auront le droit de demander, sans aucuns frais autres
que ceux retenus par le Fonds ou les Compartiments pour couvrir les coûts de désinvestissement, le rachat ou le remboursement de leurs parts ou, si possible, leur conversion en parts ou actions d’un autre OPCVM poursuivant une politique d’investissement semblable et géré par la Société de Gestion ou par toute autre société
liée à la Société de Gestion par une gestion ou un contrôle communs, ou par une participation directe ou indirecte significative, conformément aux dispositions de la Loi de 2010. Ce droit entrera en vigueur dès que les porteurs de parts concernés auront été informés de la fusion proposée et cessera d’exister cinq jours ouvrés avant la date de calcul du rapport d’échange pour la fusion.
Aucun frais associé à la préparation et à la réalisation de la fusion ne sera imputé au Fonds, à un Compartiment ou à ses Porteurs de Parts.
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## Droit applicable ; compétence ; langue

Toute contestation surgissant entre les Porteurs de Parts, la Société de Gestion et le Dépositaire sera réglée
conformément aux lois du Grand-Duché de Luxembourg et sera soumise à la juridiction des Tribunaux de Luxembourg étant entendu toutefois que la Société de Gestion et le Dépositaire peuvent se soumettre eux-mêmes ainsi que le Fonds à la juridiction des tribunaux des pays dans lesquels les Parts sont offertes ou vendues s’agissant de réclamations émanant d’investisseurs résidant dans ces pays, et aux lois de ces pays quant aux questions relatives aux souscriptions, aux rachats et conversions effectués par les Porteurs de Parts résidant dans ces pays. La langue officielle du présent Règlement de Gestion est l’anglais.
Fait en trois originaux le 11 mai 2018 et applicable à partir du 11 mai 2018.
La Société de Gestion	Le Dépositaire