## Bond Connect
Certain Sub-Funds may, in accordance with their investment policies, invest in the CIBM via Bond Connect (as described below).
Bond Connect is an initiative launched in July 2017 for mutual bond market access between Hong Kong and Mainland China established by China Foreign Exchange Trade System & National Interbank Funding Center ("CFETS"), China Central Depositary & Clearing Co, Ltd, Shanghai Clearing House, Hong Kong Exchanges and Clearing Limited and Central Money Markets Unit.
Under the regulations in force in Mainland China, eligible foreign investors will be allowed to invest in the bonds circulating in the CIBM through the Bond Connect Northbound Trading Link. There will be no investment quota for the Northbound Trading Link.
In accordance with Mainland China regulations, a custodian recognized by the Hong Kong Monetary Authority (currently, the Central Money Markets Unit) will open omnibus nominee accounts with the onshore custodian bank recognized by the People's Bank of China (China Securities Depository & Clearing Co., Ltd. and Interbank Clearing Company Limited are currently recognized as onshore custodians). All bonds traded by eligible overseas investors will be registered in the name of the Central Money Markets Unit, which will hold these bonds as the designated owner.
For investments via Bond Connect, the corresponding deposits, registration with the People's Bank of China and account opening must be made through an onshore settlement agent, offshore custodian, registrar or other third parties (as applicable). As such, the Funds are subject to the risks of default or error by such third parties.
Investing in the CIBM via Bond Connect is also subject to regulatory risks. The rules and regulations applicable to these schemes are subject to change, which may have a potential retrospective effect. If the relevant Chinese mainland authorities suspend account opening or trading on the CIBM, the Funds' ability to invest in the CIBM will be affected. In such a case, the ability of the Fund to achieve its investment objective will be adversely affected.
There is no specific written guidance from the Mainland China tax authorities on the treatment of income tax and other tax liabilities in respect of transactions in the CIBM by eligible foreign institutional investors via Bond Connect.
In accordance with Mainland China regulations, a custodian recognized by the Hong Kong Monetary Authority (currently, the Central Money Markets Unit) will open omnibus nominee accounts with the onshore custodian bank recognized by the People's Bank of China (China Securities Depository & Clearing Co., Ltd. and Interbank Clearing Company Limited are currently recognized as onshore custodians). All bonds traded by eligible overseas investors will be registered in the name of the Central Money Markets Unit, which will hold these bonds as the nominee owner, with the overseas investors holding the beneficial ownership. While the concepts of "nominee holder" and "beneficial owner" are generally recognised under Chinese laws, the application of such rules is untested, and there is no assurance that the courts in China will recognise such rules.

Translation (ENFR, 2021-10-01):
## Risque lié à l’investissement via Bond Connect
Certains Compartiments peuvent, conformément à leur politique d'investissement, investir dans le CIBM via Bond Connect (comme décrit ci-dessous).
Le Bond Connect est une initiative lancée en juillet 2017 pour l'accès au marché obligataire mutuel entre Hong Kong et la Chine continentale établie par le China Foreign Exchange Trade System & National Interbank Funding Center («CFETS»), China Central Depositary & Clearing Co., Ltd, Shanghai Clearing House, Hong Kong Exchanges and Clearing Limited et Central Money Markets Unit.
En vertu de la réglementation en vigueur en Chine continentale, les investisseurs étrangers éligibles seront autorisés à investir dans les obligations circulant dans le CIBM par le biais de la négociation vers le nord du Bond Connect («Northbound Trading Link»). Il n'y aura pas de quota d'investissement pour le Northbound Trading Link.
Conformément à la réglementation en vigueur en Chine continentale, un dépositaire reconnu par l'Autorité Monétaire de Hong Kong (actuellement, l'Unité des Marchés Monétaires Centraux) ouvrira des comptes nominee omnibus auprès de la banque dépositaire onshore reconnu par la Banque populaire de Chine (China Securities Depository & Clearing Co., Ltd et Interbank Clearing Company Limited sont actuellement reconnus comme dépositaire onshore). Toutes les obligations négociées par des investisseurs étrangers éligibles seront enregistrées au nom de la Central Money Markets Unit, qui détiendra ces obligations en tant que propriétaire désigné.
Pour les investissements via Bond Connect, les dépôts correspondants, l'enregistrement auprès de la Banque populaire de Chine et l'ouverture de compte doivent être effectués via un agent de règlement onshore, un dépositaire offshore, un agent d'enregistrement ou d'autres tiers (selon le cas). A ce titre, les Compartiments sont soumis aux risques de défaut ou d'erreurs de la part de ces tiers.
Investir dans le CIBM via Bond Connect est également soumis à des risques réglementaires. Les règles et réglementations applicables à ces régimes sont susceptibles d'être modifiées, ce qui peut avoir un effet rétrospectif potentiel. Si les autorités chinoises continentales compétentes suspendent l'ouverture de compte ou la négociation sur le CIBM, la capacité des Compartiments à investir dans le CIBM en sera affectée. Dans un tel cas, la capacité du Compartiment à atteindre son objectif d'investissement sera affectée négativement.
Il n'y a pas de directives écrites spécifiques de la part des autorités fiscales de Chine continentale sur le traitement de l'impôt sur le revenu et des autres catégories fiscales à payer au titre des transactions dans la CIBM par des investisseurs institutionnels étrangers éligibles via Bond Connect.
Conformément à la réglementation de la Chine continentale, un dépositaire reconnu par l'Autorité monétaire de Hong Kong (actuellement, la Central Money Markets Unit) ouvrira des comptes omnibus de prête-noms auprès de la banque dépositaire onshore reconnue par la Banque populaire de Chine (China Securities Depository & Clearing Co., Ltd. et Interbank Clearing Company Limited sont actuellement reconnus comme dépositaires onshore). Toutes les obligations négociées par les investisseurs étrangers éligibles seront enregistrées au nom de l'Unité centrale des marchés monétaires, qui détiendra ces obligations en tant que propriétaire nominé, les investisseurs étrangers détenant la propriété effective. Bien que les concepts de "détenteur nominé" et de "propriétaire effectif" soient généralement reconnus par les lois chinoises, l'application de ces règles n'a pas été testée, et rien ne garantit que les tribunaux chinois reconnaîtront ces règles.