# ACCOUNTING METHODS AND RULES
The annual financial statements are presented in the form provided for by ANC Regulation 2014-01, as amended.
General accounting principles apply:
- a true and fair view, comparability and operational continuity,
- lawfulness and fairness
- prudence
- consistency in methods from one year to the next.

The recognition method selected for recording the income from fixed-income securities is the accrued interest method.
Purchases and sales of securities are recorded exclusive of fees. The reference currency of the portfolio is the euro.
The length of the financial year is 279 days.
Information on the impacts of the COVID-19 crisis
The financial statements were prepared by the Management Company based on the information available within the context of an evolving health crisis related to COVID-19.
Asset valuation rules
Financial instruments are recorded in the financial statements according to the historical costs method and on the balance sheet at their current value as determined by the last known market value or, where no market exists, by any external means or by the use of financial models.
Differences between the current values used to calculate the net asset value and the historical costs of transferable securities when first included in the portfolio are recorded in “valuation differentials” accounts.
Securities that are not in the portfolio currency are valued in accordance with the principle set out below, and then converted into the portfolio currency at the exchange rate on the valuation date.

## Deposits:
Deposits with a residual maturity of three months or less are valued according to the straight-line method.

## Equities, bonds and other securities traded on a regulated or equivalent market:
For the purpose of calculating the net asset value, equities and other securities traded on a regulated or equivalent market are valued on the basis of the day’s closing market price.
Bonds and equivalent securities are valued at the closing price supplied by various financial service providers. Interest accrued on bonds and other equivalent securities is calculated up to the net asset value calculation date.

## Equities, bonds and other securities not traded on a regulated or equivalent market:
Securities that are not traded on a regulated market are valued by the Management Company using methods based on market value and yield, taking into account the prices used for recent significant transactions.

## Negotiable debt securities:
Negotiable debt securities and equivalent securities that are not traded in large volumes are valued using an actuarial method based on a reference rate, defined below, which is increased, where applicable, by a differential representative of the intrinsic characteristics of the issuer:
- Negotiable debt securities with a maturity of one year or less: Euro Interbank Offered Rate (Euribor);
- Negotiable debt securities with a maturity exceeding one year: Rates for French Treasury bills (BTAN and OAT) with similar maturity dates for the longest durations.

Negotiable debt securities with a residual maturity of three months or less may be valued using the straight- line method.
French Treasury bills are valued at the market rate, as published daily by the Banque de France or Treasury bill specialists.

## UCIs held:
Units or shares of UCIs will be valued at the last known net asset value.

## Temporary securities transactions:
Securities received under repurchase agreements are recorded as assets under the “Receivables relating to securities received under repurchase agreements” section at the contracted amount, plus any accrued interest.
Securities assigned under repurchase agreements are recorded at their current value in the long portfolio. Payables relating to securities assigned under repurchase agreements are entered in the short portfolio at the contracted amount, plus any accrued interest payable.
Loaned securities are valued at their current value and are recorded as assets at their current value, plus accrued interest receivable, under the “Receivables relating to loaned securities” section.
Borrowed securities are recorded as assets under the “Borrowed securities” section at the contracted amount, and as liabilities under the “Payables relating to borrowed securities” section at the contracted amount, plus any accrued interest payable.
Forward financial instruments:
Forward financial instruments traded on a regulated or equivalent market:
Forward financial instruments traded on regulated markets are valued at the day’s settlement price.
Forward financial instruments not traded on a regulated or equivalent market:

## Swaps:
Interest rate and/or currency swaps are valued at their market value according to the price calculated by discounting future interest payments at the prevailing interest rate and/or the currency market exchange rate. This price is adjusted to take into account the risk associated with the issuer.
Index swaps are valued on an actuarial basis using a benchmark rate provided by the counterparty.
Other swaps are valued at their market value or at a value estimated in the manner established by the Management Company.

## Off-balance sheet commitments:
Futures contracts are recorded as off-balance sheet commitments at their market value at the price used in the portfolio.
Options transactions are converted into the underlying equivalent.
Swap commitments are recorded at their nominal value or, where there is no nominal value, at an equivalent amount.
Management fees
Operating and management fees cover all fees relating to the UCI, e.g. fees for financial management, administration, accounting, custody, distribution, audit, etc.
These fees are recorded in the income statement for the UCI.
Management fees do not include transaction fees. For more information about the fees charged to the UCI, please see the prospectus.
They are recorded pro rata temporis each time the net asset value is calculated.
The rate applicable to the net assets is as follows:
For financial management fees
A unit: Maximum 1.00% incl. taxes*
B unit: Maximum 1.00% incl. taxes* CR unit: Maximum 0.35% incl. taxes*
PWM EUR units: Maximum 0.60% incl. taxes*
In respect of administrative expenses external to the Management Company, in particular the research fees
For all units, the rate is 0.01%.
Research costs within the meaning of Article 314-21 of the AMF General Regulations may be invoiced to the UCITS up to a limit of 0.01% of its net assets until the subscriptions are closed and 0.001% of its net assets after this closure.
Any trailer fees for the underlying UCIs and investment funds collected by the UCITS will be repaid to the UCITS. The rate of management fees applicable to the underlying UCIs and investment funds will be valued by taking into account any trailer fees collected by the UCITS.
In the exceptional case that a sub-custodian applies a transaction fee not described in the provisions mentioned above for a specific transaction, a description of the transaction and the transaction fees charged will be provided in the management report of the UCITS.
Swing Pricing
During the marketing period, the management company has implemented a method of adjusting the net asset value known as Swing Pricing, with a trigger threshold, in order to protect the interests of the Fund's unitholders.
If, on a net asset value calculation day, the amount of redemption orders exceeds the amount of subscription orders from investors across all classes of units of the Fund, and if this amount is greater in absolute terms than a threshold that has been predetermined by the Management Company, expressed as a percentage of the Fund's net assets (called the trigger threshold), the net asset value may be adjusted downwards to take into account the readjustment costs attributable to net redemption orders. The net asset value of each class of units is calculated separately but, in percentage terms, any adjustment affects all the net asset values for each class of units of the Fund in an identical manner. This mechanism consists of ensuring that the cost of transactions generated by these redemptions is borne by the Fund.
The costs and the trigger threshold are determined by the Management Company and reviewed periodically. The Management Company estimates these costs on the basis of transaction fees, purchase and sale price ranges, and any potential taxes applicable to the Fund.
As this adjustment is linked to the net amount of the Fund’s subscription and redemption orders, it is not possible to predict with accuracy whether swing pricing will be applied at any given moment in the future, or the frequency with which the Management Company will make such adjustments. In any event, such adjustments may not exceed 2% of the net asset value.
Investors are informed that, due to the application of swing pricing, the volatility of the net asset value of the Fund may not solely reflect that of the securities held in the portfolio.
The adjusted net asset value, the ‘swung’ NAV, is the only net asset value communicated to the Fund’s unitholders. However, if a performance fee is payable, this is calculated on the net asset value prior to application of the swing pricing system.
In accordance with the regulations, the Management Company does not notify unitholders of the trigger threshold and ensures that internal information channels are restricted, to preserve the confidential nature of the information.
Allocation of distributable income

## Definition of distributable income:
Distributable income comprises:

## Profit/loss:
Net profit/loss for the financial year is the sum of interest, arrears, premiums and bonuses, dividends, directors’ fees and all other revenues generated by the securities held in the portfolio, plus income generated by temporary cash holdings, less the sum of the costs of management and borrowing costs.
It is increased by the balance carried forward, plus or minus the balance of the income adjustment account.

## Gains and losses:
Realised gains (net of fees), minus realised losses (net of fees), recorded during the financial year, plus any net gains of the same type recorded during previous financial years that have not been distributed or accumulated, plus or minus the balance of the capital gains adjustment account.
Methods for allocating distributable income:
| Unit(s) | Allocation of net profit/loss | Allocation of net realised gains or losses |
| --- | --- | --- |
| A units | Accumulation | Accumulation |
| B units | Distribution | Accumulation and/or Distribution and/or Carried forward |
| CR units | Accumulation | Accumulation |
| PWM EUR units | Accumulation | Accumulation |

- CHANGE IN NET ASSETS – IN EURO AT 31/03/2021

|  | 31/03/2021 |
| --- | --- |
| NET ASSETS AT THE BEGINNING OF THE FINANCIAL YEAR |  |
| Subscriptions (including subscription fees paid to the UCI) | 24,055,689.38 |
| Redemptions (minus redemption fees paid to the UCI) | -1,493,273.89 |
| Realised gains on deposits and financial instruments | 86,651.22 |
| Realised losses on deposits and financial instruments | -12,280.09 |
| Realised gains on forward financial instruments |  |
| Realised losses on forward financial instruments | -23,170.02 |
| Transaction fees | -7551.27 |
| Foreign exchange differences | 44,685.86 |
| Changes in the valuation differential on deposits and financial instruments | 410,661.22 |
| Valuation differential for financial year N | 410,661.22 |
| Valuation differential for financial year N-1 |  |
| Changes in the valuation differential on forward financial instruments | -30,599.54 |
| Valuation differential for financial year N | -30,599.54 |
| Valuation differential for financial year N-1 |  |
| Dividends paid in the previous financial year on net gains and losses |  |
| Dividends paid in the previous financial year on profit/loss |  |
| Net profit/loss for the financial year prior to income adjustment | 146,348.98 |
| Interim dividend(s) paid on net gains and losses during the financial year |  |
| Interim dividend(s) paid on profit/loss during the financial year |  |
| Other items |  |
| NET ASSETS AT THE END OF THE FINANCIAL YEAR | 23,177,161.85 |

- ADDITIONAL INFORMATION
	- BREAKDOWN OF FINANCIAL INSTRUMENTS BY LEGAL OR ECONOMIC TYPE


|  | Amount | % |
| --- | --- | --- |
| ASSETS |  |  |
| BONDS AND EQUIVALENT SECURITIES |  |  |
| Fixed-rate bonds traded on a regulated or equivalent market | 23,051,125.05 | 99.46 |
| TOTAL BONDS AND EQUIVALENT SECURITIES | 23,051,125.05 | 99.46 |
| DEBT SECURITIES |  |  |
| TOTAL DEBT SECURITIES |  |  |
| LIABILITIES |  |  |
| SALES OF FINANCIAL INSTRUMENTS |  |  |
| TOTAL SALES OF FINANCIAL INSTRUMENTS |  |  |
| OFF-BALANCE SHEET ITEMS |  |  |
| HEDGING TRANSACTIONS |  |  |
| Foreign exchange | 1,498,596.10 | 6.47 |
| Interest rates | 7,429,400.00 | 32.05 |
| TOTAL HEDGING TRANSACTIONS | 8,927,996.10 | 38.52 |
| OTHER TRANSACTIONS |  |  |
| TOTAL OTHER TRANSACTIONS |  |  |

- BREAKDOWN OF ASSETS, LIABILITIES AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS BY INTEREST RATE TYPE

|  | Fixed rate | % | Floating rate | % | Adjustable rate | % | Other | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ASSETS |  |  |  |  |  |  | 29,100.84 | 0.13 |
| Deposits |  |  |
| Bonds and equivalent securities | 23,051,125.05 | 99.46 |
| Debt securities |  |  |
| Temporary securities transactions |  |  |
| Financial accounts |  |  |
| LIABILITIES |  |  |
| Temporary securities transactions |  |  |
| Financial accounts |  |  |
| OFF-BALANCE SHEET ITEMS |  |  |
| Hedging transactions | 7,429,400.00 | 32.05 |
| Other transactions |  |  |

- BREAKDOWN OF ASSETS, LIABILITIES AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS BY RESIDUAL MATURITY

|  | <3 months | % | ]3 months - 1 year] | % | ]1 - 3 years] | % | ]3 - 5 years] | % | >5 years | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ASSETS | 29,100.84 | 0.13 |  |  | 1,477,570.22 | 6.38 |  |  | 8,823,259.81 | 38.07 |
| Deposits |  |  |
| Bonds and equivalent securities | 12,750,295.02 | 55.01 |
| Debt securities |  |  |
| Temporary securities transactions |  |  |
| Financial accounts |  |  |
| LIABILITIES |  |  |
| Temporary securities transactions |  |  |
| Financial accounts |  |  |
| OFF-BALANCE SHEET ITEMS |  |  |
| Hedging transactions | 7,429,400.00 | 32.05 |
| Other transactions |  |  |

(*) Positions in interest rate futures are shown according to the maturity of the underlying asset.
- BREAKDOWN OF ASSETS, LIABILITIES AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS BY LISTING OR VALUATION CURRENCY (EXCL. EUR)

|  | Currency 1 USD | Currency 2 | Currency 3 | Currency N OTHER(S) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Amount | % | Amount | % | Amount | % | Amount | % |
| ASSETS |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits |  |  |
| Equities and equivalent securities |  |  |
| Bonds and equivalent securities | 1,415,748.46 | 6.11 |
| Debt securities |  |  |
| UCI |  |  |
| Temporary securities transactions |  |  |
| Receivables | 23,185.57 | 0.10 |
| Financial accounts |  |  |
| LIABILITIES |  |  |
| Sales of financial instruments |  |  |
| Temporary securities transactions |  |  |
| Payables |  |  |
| Financial accounts | 1715.46 | 0.01 |
| OFF-BALANCE SHEET ITEMS |  |  |
| Hedging transactions | 1,498,596.10 | 6.47 |
| Other transactions |  |  |

- RECEIVABLES AND PAYABLES: BREAKDOWN BY TYPE

|  | Type of debit/credit | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| RECEIVABLES | Subscriptions receivable | 585,828.19 |
|  | Cash collateral deposits | 81,807.41 |
|  | Cash dividends and coupons | 12,452.75 |
| TOTAL RECEIVABLES |  | 680,088.35 |
| LIABILITIES | Purchases with deferred settlement | 504,713.47 |
|  | Redemptions payable | 999.99 |
|  | Fixed management fees | 18,734.99 |
|  | Other payables | 502.26 |
| TOTAL PAYABLES |  | 524,950.71 |
| TOTAL PAYABLES AND RECEIVABLES |  | 155,137.64 |

- SHARE CAPITAL
	- Number of securities issued or redeemed


|  | Units | Amount |
| --- | --- | --- |
| A units |  |  |
| Units subscribed during the financial year | 108,356.240 | 11,188,221.81 |
| Units redeemed during the financial year | -11,620.925 | -1,206,595.07 |
| Net balance of subscriptions/redemptions | 96,735.315 | 9,981,626.74 |
| Number of units outstanding at end of the financial year | 96,735.315 |  |
| B units |  |  |
| Units subscribed during the financial year | 103,657.215 | 10,605,233.39 |
| Units redeemed during the financial year | -2735.653 | -286,678.82 |
| Net balance of subscriptions/redemptions | 100,921.562 | 10,318,554.57 |
| Number of units outstanding at end of the financial year | 100,921.562 |  |
| CR units |  |  |
| Units subscribed during the financial year | 14,170.039 | 1,421,578.98 |
| Units redeemed during the financial year |  |  |
| Net balance of subscriptions/redemptions | 14,170.039 | 1,421,578.98 |
| Number of units outstanding at end of the financial year | 14,170.039 |  |
| PWM EUR units |  |  |
| Units subscribed during the financial year | 840.000 | 840,655.20 |
| Units redeemed during the financial year |  |  |
| Net balance of subscriptions/redemptions | 840.000 | 840,655.20 |
| Number of units outstanding at end of the financial year | 840.000 |  |

- Subscription and/or redemption fees

|  | Amount |
| --- | --- |
| A units |  |
| Total fees received |
| Subscription fees received |
| Redemption fees received |
| B units |  |
| Total fees received |
| Subscription fees received |
| Redemption fees received |
| CR units |  |
| Total fees received |
| Subscription fees received |
| Redemption fees received |
| PWM EUR units |  |
| Total fees received |
| Subscription fees received |
| Redemption fees received |

-

Translation (ENFR, 2021-03-31):
# REGLES ET METHODES COMPTABLES
## Les comptes annuels sont présentés sous la forme prévue par le règlement ANC n° 2014-01, modifié. Les principes généraux de la comptabilité s'appliquent :
- image fidèle, comparabilité, continuité de l'activité,
- régularité, sincérité,
- prudence,
- permanence des méthodes d'un exercice à l'autre.


## Le mode de comptabilisation retenu pour l'enregistrement des produits des titres à revenu fixe est celui des intérêts encaissés.

## Les entrées et les cessions de titres sont comptabilisées frais exclus. La devise de référence de la comptabilité du portefeuille est en euro. La durée de l'exercice est de 279 jours.

## Information sur les incidences liées à la crise du COVID-19

## Les comptes ont été établis par la société de gestion sur la base des éléments disponibles dans un contexte évolutif de crise liée au Covid-19.

## Règles d'évaluation des actifs
Les instruments financiers sont enregistrés en comptabilité selon la méthode des coûts historiques et inscrits au bilan à leur valeur actuelle qui est déterminée par la dernière valeur de marché connue ou à défaut d'existence de marché par tous moyens externes ou par recours à des modèles financiers.
Les différences entre les valeurs actuelles utilisées lors du calcul de la valeur liquidative et les coûts historiques des valeurs mobilières à leur entrée en portefeuille sont enregistrées dans des comptes « différences d'estimation ».
Les valeurs qui ne sont pas dans la devise du portefeuille sont évaluées conformément au principe énoncé ci- dessous, puis converties dans la devise du portefeuille suivant le cours des devises au jour de l'évaluation.

## Dépôts :

## Les dépôts d'une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois sont valorisés selon la méthode linéaire.

## Actions, obligations et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé :

## Pour le calcul de la valeur liquidative, les actions et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé sont évaluées sur la base du dernier cours de bourse du jour.
Les obligations et valeurs assimilées sont évaluées au cours de clôture communiqués par différents prestataires de services financiers. Les intérêts courus des obligations et valeurs assimilées sont calculés jusqu'à la date de la valeur liquidative.

## Actions, obligations et autres valeurs non négociées sur un marché réglementé ou assimilé :
Les valeurs non négociées sur un marché réglementé sont évaluées sous la responsabilité de la société de gestion en utilisant des méthodes fondées sur la valeur patrimoniale et le rendement, en prenant en considération les prix retenus lors de transactions significatives récentes.

## Titres de créances négociables :
Les Titres de Créances Négociables et assimilés qui ne font pas l'objet de transactions significatives sont évalués de façon actuarielle sur la base d'un taux de référence défini ci-dessous, majoré le cas échéant d'un écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de l'émetteur :
- TCN dont l'échéance est inférieure ou égale à 1 an : Taux interbancaire offert en euros (Euribor) ;
- TCN dont l'échéance est supérieure à 1 an : Taux des Bons du Trésor à intérêts Annuels Normalisés (BTAN) ou taux de l'OAT (Obligations Assimilables du Trésor) de maturité proche pour les durées les plus longues.


## Les Titres de Créances Négociables d'une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois pourront être évalués selon la méthode linéaire.

## Les Bons du Trésor sont valorisés au taux du marché communiqué quotidiennement par la Banque de France ou les spécialistes des bons du Trésor.

## OPC détenus :

## Les parts ou actions d'OPC seront valorisées à la dernière valeur liquidative connue.

## Opérations temporaires sur titres :
Les titres reçus en pension sont inscrits à l'actif dans la rubrique « créances représentatives des titres reçus en pension » pour le montant prévu dans le contrat, majoré des intérêts courus à recevoir.
Les titres donnés en pension sont inscrits en portefeuille acheteur pour leur valeur actuelle. La dette représentative des titres donnés en pension est inscrite en portefeuille vendeur à la valeur fixée au contrat majorée des intérêts courus à payer.
Les titres prêtés sont valorisés à leur valeur actuelle et sont inscrits à l'actif dans la rubrique « créances représentatives de titres prêtés » à la valeur actuelle majorée des intérêts courus à recevoir.
Les titres empruntés sont inscrits à l'actif dans la rubrique « titres empruntés » pour le montant prévu dans le contrat, et au passif dans la rubrique « dettes représentatives de titres empruntés » pour le montant prévu dans le contrat majoré des intérêts courus à payer.

## Instruments financiers à terme :

## Instruments financiers à terme négociés sur un marché réglementé ou assimilé :

## Les instruments financiers à terme négociés sur les marchés réglementés sont valorisés au cours de compensation du jour.

## Instruments financiers à terme non négociés sur un marché réglementé ou assimilé :

## Les Swaps :
Les contrats d'échange de taux d'intérêt et/ou de devises sont valorisés à leur valeur de marché en fonction du prix calculé par actualisation des flux d'intérêts futurs aux taux d'intérêts et/ou de devises de marché. Ce prix est corrigé du risque de signature.

## Les swaps d'indice sont évalués de façon actuarielle sur la base d'un taux de référence fourni par la contrepartie.

## Les autres swaps sont évalués à leur valeur de marché ou à une valeur estimée selon les modalités arrêtées par la société de gestion.

## Engagements Hors Bilan :

## Les contrats à terme ferme sont portés pour leur valeur de marché en engagements hors bilan au cours utilisé dans le portefeuille.

## Les opérations à terme conditionnelles sont traduites en équivalent sous-jacent.

## Les engagements sur contrats d'échange sont présentés à leur valeur nominale, ou en l'absence de valeur nominale pour un montant équivalent.

## Frais de gestion

## Les frais de gestion et de fonctionnement recouvrent l'ensemble des frais relatif à l'OPC : gestion financière, administrative, comptable, conservation, distribution, frais d'audit...

## Ces frais sont imputés au compte de résultat de l'OPC.

## Les frais de gestion n'incluent pas les frais de transaction. Pour plus de précision sur les frais effectivement facturés à l'OPC, se reporter au prospectus.

## Ils sont enregistrés au prorata temporis à chaque calcul de valeur liquidative.

## Le taux appliqué sur la base de l’actif net est de :

## Au titre des Frais de gestion financière

## Part A : 1,00% TTC* maximum, Part B : 1,00% TTC* maximum, Part CR : 0,35% TTC* maximum,

## Part PWM EUR : 0,60% TTC* maximum.

## Au titre des Frais administratif externes à la société de gestion, notamment frais de recherche

## Pour toutes les parts, le taux est de 0.01%.
Des frais liés à la recherche au sens de l’article 314-21 du Règlement Général de l’AMF peuvent être facturée à l’OPCVM dans la limite de 0,01% de son actif net jusqu’à la fermeture des souscriptions et de 0,001% de son actif net à l’issue de cette fermeture.
Toute rétrocession de frais de gestion des OPC et fonds d'investissement sous-jacents acquis par l'OPCVM sera reversée à l'OPCVM. Le taux de frais de gestion des OPC et fonds d'investissement sous-jacents sera apprécié en tenant compte des éventuelles rétrocessions perçues par l'OPCVM.
Dans la mesure où de façon exceptionnelle un sous conservateur, pour une opération particulière, serait amené à prélever une commission de mouvement non prévue dans les modalités ci-dessus, la description de l’opération et des commissions de mouvement facturées sera renseignée dans le rapport de gestion de l’OPCVM.

## Swing pricing
Durant la période de commercialisation, la société de gestion a mis en place une méthode d'ajustement de la valeur liquidative dite de Swing Pricing avec un seuil de déclenchement, aux fins de préserver l’intérêt des porteurs du FCP.
Au jour de calcul de la valeur liquidative, si le montant des ordres de rachat est supérieur à celui des ordres de souscription des investisseurs sur l’ensemble des catégories de parts du FCP et que ce montant est supérieur en valeur absolue à un seuil prédéterminé par la société de gestion, exprimé en pourcentage de l’actif net du FCP (appelé seuil de déclenchement), la valeur liquidative peut être ajustée à la baisse, pour prendre en compte les coûts de réajustement imputables aux ordres de rachat nets. La valeur liquidative de chaque catégorie de parts est calculée séparément mais tout ajustement a, en pourcentage, un impact identique sur l’ensemble des valeurs liquidatives de chaque catégorie de parts du FCP. Ce mécanisme consiste à faire supporter le coût des opérations générées par ces rachats par les porteurs sortants de parts du FCP.
Les paramètres de coûts et de seuil de déclenchement sont déterminés par la société de gestion et sont revus périodiquement. Ces coûts sont estimés par la société de gestion sur la base des frais de transactions, des fourchettes d’achat-vente ainsi que des impôts et taxes éventuelles applicables au FCP.
Dans la mesure où cet ajustement est lié au montant net des ordres de souscription et rachat du FCP, il n’est pas possible de prédire avec exactitude s’il sera fait application du swing pricing à un moment donné dans le futur, ni la fréquence à laquelle la société de gestion effectuera de tels ajustements. Dans tous les cas, de tels ajustements ne pourront pas dépasser 2% de la valeur liquidative.

## Les investisseurs sont informés que la volatilité de la valeur liquidative du FCP peut ne pas refléter uniquement celle des titres détenus en portefeuille en raison de l’application du swing pricing.
La valeur liquidative ajustée, dite « swinguée » est la seule valeur liquidative communiquée aux porteurs de parts du FCP. Toutefois, en cas d’existence d’une commission de surperformance, celle-ci est calculée sur la valeur liquidative avant application du mécanisme d’ajustement.
Conformément aux dispositions réglementaires, la société de gestion ne communique pas sur les niveaux de seuil de déclenchement et veille à ce que les circuits d’information internes soient restreints afin de préserver le caractère confidentiel de l’information.

## Affectation des sommes distribuables

## Définition des sommes distribuables

## Les sommes distribuables sont constituées par :

## Le résultat :
Le résultat net de l'exercice est égal au montant des intérêts, arrérages, primes et lots, dividendes, jetons de présence et tous autres produits relatifs aux titres constituant le portefeuille, majorés du produit des sommes momentanément disponibles et diminué du montant des frais de gestion et de la charge des emprunts.

## Il est augmenté du report à nouveau et majoré ou diminué du solde du compte de régularisation des revenus.

## Les Plus et Moins-values :
Les plus-values réalisées, nettes de frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais, constatées au cours de l’exercice, augmentées des plus-values nettes de même nature constatées au cours d’exercices antérieurs n’ayant pas fait l’objet d’une distribution ou d’une capitalisation et diminuées ou augmentées du solde du compte de régularisation des plus-values.

## Modalités d'affectation des sommes distribuables :
| Part(s) | Affectation du résultat net | Affectation des plus ou moins- values nettes réalisées |
| --- | --- | --- |
| Parts A | Capitalisation | Capitalisation |
| Parts B | Distribution | Capitalisation et/ou Distribution et/ou Report |
| Parts CR | Capitalisation | Capitalisation |
| Parts PWM EUR | Capitalisation | Capitalisation |

- EVOLUTION DE L'ACTIF NET AU 31/03/2021 en EUR

|  | 31/03/2021 |
| --- | --- |
| ACTIF NET EN DÉBUT D'EXERCICE |  |
| Souscriptions (y compris les commissions de souscriptions acquises à l'OPC) | 24 055 689,38 |
| Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l'OPC) | -1 493 273,89 |
| Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers | 86 651,22 |
| Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers | -12 280,09 |
| Plus-values réalisées sur instruments financiers à terme |  |
| Moins-values réalisées sur instruments financiers à terme | -23 170,02 |
| Frais de transactions | -7 551,27 |
| Différences de change | 44 685,86 |
| Variations de la différence d'estimation des dépôts et instruments financiers | 410 661,22 |
| Différence d'estimation exercice N | 410 661,22 |
| Différence d'estimation exercice N-1 |  |
| Variations de la différence d'estimation des instruments financiers à terme | -30 599,54 |
| Différence d'estimation exercice N | -30 599,54 |
| Différence d'estimation exercice N-1 |  |
| Distribution de l'exercice antérieur sur plus et moins-values nettes |  |
| Distribution de l'exercice antérieur sur résultat |  |
| Résultat net de l'exercice avant compte de régularisation | 146 348,98 |
| Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur plus et moins-values nettes |  |
| Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur résultat |  |
| Autres éléments |  |
| ACTIF NET EN FIN D'EXERCICE | 23 177 161,85 |

- COMPLEMENTS D'INFORMATION
	- VENTILATION PAR NATURE JURIDIQUE OU ECONOMIQUE DES INSTRUMENTS FINANCIERS


|  | Montant | % |
| --- | --- | --- |
| ACTIF |  |  |
| OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILÉES |  |  |
| Obligations à taux fixe négociées sur un marché réglementé ou assimilé | 23 051 125,05 | 99,46 |
| TOTAL OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILÉES | 23 051 125,05 | 99,46 |
| TITRES DE CRÉANCES |  |  |
| TOTAL TITRES DE CRÉANCES |  |  |
| PASSIF |  |  |
| OPÉRATIONS DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS |  |  |
| TOTAL OPÉRATIONS DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS |  |  |
| HORS-BILAN |  |  |
| OPÉRATIONS DE COUVERTURE |  |  |
| Change | 1 498 596,10 | 6,47 |
| Taux | 7 429 400,00 | 32,05 |
| TOTAL OPÉRATIONS DE COUVERTURE | 8 927 996,10 | 38,52 |
| AUTRES OPÉRATIONS |  |  |
| TOTAL AUTRES OPÉRATIONS |  |  |

- VENTILATION PAR NATURE DE TAUX DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN

|  | Taux fixe | % | Taux variable | % | Taux révisable | % | Autres | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ACTIF |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Dépôts |  |  |  |  |
| Obligations et valeurs assimilées | 23 051 125,05 | 99,46 |  |  |
| Titres de créances |  |  |  |  |
| Opérations temporaires sur titres |  |  |  |  |
| Comptes financiers |  |  |  |  |
| PASSIF |  |  |  |  |
| Opérations temporaires sur titres |  |  |  |  |
| Comptes financiers |  |  | 29 100,84 | 0,13 |
| HORS-BILAN |  |  |  |  |
| Opérations de couverture | 7 429 400,00 | 32,05 |  |  |
| Autres opérations |  |  |  |  |

- VENTILATION PAR MATURITE RESIDUELLE DES POSTES D’ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS- BILAN

|  | < 3 mois | % | ]3 mois - 1 an] | % | ]1 - 3 ans] | % | ]3 - 5 ans] | % | > 5 ans | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ACTIF Dépôts Obligations et valeurs assimilées Titres de créances Opérations temporaires sur titres Comptes financiers PASSIF Opérations temporaires sur titres Comptes financiers HORS-BILAN Opérations de couverture Autres opérations | 29 100,84 | 0,13 |  |  | 1 477 570,22 | 6,38 | 12 750 295,02 7 429 400,00 | 55,01 32,05 | 8 823 259,81 | 38,07 |

(*) Les positions à terme de taux sont présentées en fonction de l'échéance du sous-jacent.
- VENTILATION PAR DEVISE DE COTATION OU D'EVALUATION DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN (HORS EUR)

|  | Devise 1 USD | Devise 2 | Devise 3 | Devise N AUTRE(S) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Montant | % | Montant | % | Montant | % | Montant | % |
| ACTIF |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Dépôts |  |  |
| Actions et valeurs assimilées |  |  |
| Obligations et valeurs assimilées | 1 415 748,46 | 6,11 |
| Titres de créances |  |  |
| OPC |  |  |
| Opérations temporaires sur titres |  |  |
| Créances | 23 185,57 | 0,10 |
| Comptes financiers |  |  |
| PASSIF |  |  |
| Opérations de cession sur |  |  |
| instruments financiers |  |  |
| Opérations temporaires sur titres |  |  |
| Dettes |  |  |
| Comptes financiers | 1 715,46 | 0,01 |
| HORS-BILAN |  |  |
| Opérations de couverture | 1 498 596,10 | 6,47 |
| Autres opérations |  |  |

- CREANCES ET DETTES : VENTILATION PAR NATURE

|  | Nature de débit/crédit | 31/03/2021 |
| --- | --- | --- |
| CRÉANCES |  |  |
|  | Souscriptions à recevoir | 585 828,19 |
|  | Dépôts de garantie en espèces | 81 807,41 |
|  | Coupons et dividendes en espèces | 12 452,75 |
| TOTAL DES CRÉANCES |  | 680 088,35 |
| DETTES |  |  |
|  | Achats à règlement différé | 504 713,47 |
|  | Rachats à payer | 999,99 |
|  | Frais de gestion fixe | 18 734,99 |
|  | Autres dettes | 502,26 |
| TOTAL DES DETTES |  | 524 950,71 |
| TOTAL DETTES ET CRÉANCES |  | 155 137,64 |

- CAPITAUX PROPRES
	- Nombre de titres émis ou rachetés


|  | En parts | En montant |
| --- | --- | --- |
| Parts A Parts souscrites durant l'exercice Parts rachetées durant l'exercice Solde net des souscriptions/rachats Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice | 108 356,240 -11 620,925 96 735,315 96 735,315 | 11 188 221,81 -1 206 595,07 9 981 626,74 |
| Parts B Parts souscrites durant l'exercice Parts rachetées durant l'exercice Solde net des souscriptions/rachats Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice | 103 657,215 -2 735,653 100 921,562 100 921,562 | 10 605 233,39 -286 678,82 10 318 554,57 |
| Parts CR Parts souscrites durant l'exercice Parts rachetées durant l'exercice Solde net des souscriptions/rachats Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice | 14 170,039 14 170,039 14 170,039 | 1 421 578,98 1 421 578,98 |
| Parts PWM EUR Parts souscrites durant l'exercice Parts rachetées durant l'exercice Solde net des souscriptions/rachats Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice | 840,000 840,000 840,000 | 840 655,20 840 655,20 |

- Commissions de souscription et/ou rachat

|  | En montant |
| --- | --- |
| Parts A Total des commissions acquises Commissions de souscription acquises Commissions de rachat acquises |  |
| Parts B Total des commissions acquises Commissions de souscription acquises Commissions de rachat acquises |  |
| Parts CR Total des commissions acquises Commissions de souscription acquises Commissions de rachat acquises |  |
| Parts PWM EUR Total des commissions acquises Commissions de souscription acquises Commissions de rachat acquises |  |

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