### Risk Considerations
The Fund aims to typically deliver a positive absolute return over a rolling 12-month period, although this is not guaranteed. Over the short-term it may experience periods of negative returns and consequently the Fund may not achieve this objective.
This Fund invests in shares and derivative instruments which may be more volatile than other investments such as cash or bonds. Investors should bear in mind that the value of all investments can go down as well as up.
In aiming to achieve the investment objective and policy, the Fund may invest in derivatives as part of the investment strategy, to reduce risk or to manage the Fund more efficiently. The Fund may invest in derivatives providing both long and short positions. As a result, as well as holding assets that may rise or fall with market values, it will also hold positions that may rise as the market value falls and fall as the market value rises.
The use of derivatives as part of the current investment strategy may result in large cash balances, which will be invested in deposits and/or Money Market Instruments. This may result in substantial counterparty exposure.
The Fund may employ leverage as part of its investment strategy when using derivatives. Derivatives may contain a leverage component and consequently any adverse changes in the value or level of the underlying asset, rate or index can result in a loss greater than the cost of the derivative itself.
The Fund may trade instruments, the performance of which depends on the continued solvency of the counterparties to the trade.
The investment approach for this Fund may involve a high level of investment activity and turnover of investments which may generate substantial transaction costs which will be borne by the Fund.
The Fund may use forward foreign exchange transactions, to hedge, as far as is reasonably practicable, the currency exposure of the underlying assets as against the base currency of the relevant Fund. However, this will not entirely eliminate the relevant Fund’s currency risk.
Investors should also note the risk factors in Appendix 4.

Translation (ENFR, 2022-02-25):
### Facteurs de risque
Le Compartiment vise généralement à générer un rendement absolu positif sur une période de 12 mois glissants, bien que cela soit sans garantie. À court terme, il peut connaître des périodes de rendements négatifs et par conséquent, il est possible que le Compartiment ne réalise pas cet objectif.
Ce Compartiment investit en actions et en instruments dérivés qui peuvent être plus volatils que d’autres investissements tels les liquidités ou les obligations. Les investisseurs doivent garder à l’esprit que la valeur de tous les investissements peut varier à la baisse comme à la hausse.
En poursuivant la réalisation de l’objectif et de la politique d’investissement, le Compartiment peut investir en instruments dérivés dans le cadre de la stratégie d’investissement pour réduire le risque ou gérer plus efficacement ses actifs. Le Compartiment peut investir en instruments dérivés conférant des positions longues comme des positions courtes. Par conséquent, de même qu’il détient des actifs susceptibles de fluctuer à la hausse ou à la baisse en fonction des valeurs de marché, il détiendra également des positions susceptibles d’augmenter lorsque la valeur de marché diminue et inversement.
L’utilisation d’instruments dérivés dans le cadre de la stratégie d’investissement actuelle peut entraîner des soldes de liquidités importants, qui peuvent être investis en dépôts et/ou en instruments du marché monétaire. Ceci peut entraîner une exposition substantielle aux contreparties.
Le Compartiment peut recourir au levier dans le cadre de sa stratégie d’investissement quand il utilise des instruments dérivés. Les instruments dérivés peuvent comporter une composante de levier et, par conséquent, tout changement défavorable touchant la valeur ou le niveau de l’actif sous-jacent, du taux sous-jacent ou de l’indice sous-jacent peut entraîner une perte supérieure au coût de l’instrument dérivé lui-même.
Le Compartiment peut faire des opérations de négociations sur des instruments dont la performance dépend de la solvabilité continue des contreparties à l’opération de négociation considérée.
L’approche d’investissement suivie pour ce Compartiment peut comporter un niveau élevé d’activité d’investissement et de rotation des investissements, ce qui peut générer des frais de transaction importants qui seront à la charge du Compartiment.
Le Compartiment peut conclure des contrats de change à terme pour couvrir dans la mesure du possible le risque de change lié aux actifs sous-jacents par rapport à la devise de base du Compartiment concerné. Le risque de change du Compartiment en question ne sera toutefois pas éliminé pour autant.
Les investisseurs doivent également prendre bonne note de la section consacrée aux facteurs de risque à l’Annexe 4.