###### Risks associated with investments that meet environmental, social and governance (“ESG”) criteria
Investments made by the SICAV in keeping with ESG criteria, including exclusion criteria, may result in a deliberate restriction of the potential investment universe and, as such, the exclusion of investment opportunities, the underweighting of certain securities, or reduced exposure, as a result of the application of these non-financial criteria. The application of ESG criteria may result in more concentrated portfolios.
Furthermore, the adoption of ESG criteria, which contributes to sustainability over the medium and long term, may give rise to a decrease in short-term profits. Sub-funds that take ESG criteria into account may post varying performances compared to those that do not apply such criteria. The application of ESG criteria and their developments may lead the SICAV to dispose of a security prematurely, despite its financial performance.
When evaluating a security on the basis of ESG criteria, the Management Company may make use of information, reports, selections, ratings, analyses and ESG data obtained from third parties. This information may be incomplete, inaccurate or unavailable. As such, the company may evaluate a security based on incomplete or inaccurate information, or, if such information is unavailable, may not be able to evaluate it at all. The Management Company may also be unable to correctly interpret or apply the relevant ESG criteria. Neither the SICAV nor the Management Company can explicitly or implicitly guarantee the fairness, accuracy, reasonable nature or completeness of the ESG assessment.
Lastly, investors should note that the exclusions and restrictions based on ESG criteria may not directly reflect their personal and ethical views. For more information, please refer to the socially responsible investment policy presented in section 20 of this prospectus.
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### MANAGEMENT COMPANY

Translation (ENFR, 2021-02-25):
##### Risques liés aux investissements respectant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (« ESG »)
Les investissements réalisés par la SICAV suivant des critères ESG, entre autres des critères d’exclusion, peuvent conduire à restreindre délibérément l’univers d’investissement possible et, par conséquent, à la renonciation d’opportunités d’investissement, une sous-pondération de certains titres ou une réduction d’exposition résultant de l’application de ces critères extra-financiers. L’application de critères ESG pourra dans certains cas résulter en des portefeuilles plus concentrés.
En outre, l’adoption de critères ESG, qui est facteur de pérennité à moyen et long terme, peut minorer le bénéfice à court terme. Ainsi, les compartiments prenant en compte des critères ESG pourraient avoir des performances différentes par rapport à des compartiments similaires mais ne suivant pas ces critères extra-financiers. L’application de critères ESG et leur évolution peut conduire la SICAV à devoir céder un titre détenu prématurément, malgré les performances financières du titre.
Lors de l’évaluation d’un titre sur base de critères ESG, la Société de Gestion pourra avoir recours à des informations, rapports, sélections, notations, analyses et données ESG reçues par un tiers. Celles-ci peuvent être incomplètes, inexactes voire indisponibles. Ainsi, la Société de Gestion pourrait évaluer un titre sur base d’une information incomplète ou inexacte, ou, en cas d’indisponibilité, ne pas être en mesure de conduire une telle évaluation. Par ailleurs, la Société de Gestion pourrait ne pas interpréter ou appliquer correctement les critères ESG pertinents. Ni la SICAV, ni la Société de Gestion ne peuvent garantir, explicitement ou implicitement, l’équité, l’exactitude, le caractère raisonnable ou l’exhaustivité de l’évaluation de critères ESG.
Finalement, les investisseurs doivent noter que les exclusions et restrictions d’investissements selon des critères ESG pourraient ne pas correspondre directement à leurs propres opinions éthiques subjectives. Pour plus d’informations, les investisseurs doivent se référer à la politique en matière d’investissement socialement responsable figurant dans le chapitre 20 du présent prospectus.
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# SOCIETE DE GESTION