# Sales Prospectus – Special Section
DWS Invest II ESG European Top Dividend
| Investor profile | Growth-oriented |
| --- | --- |
| Currency of sub-fund | EUR |
| Sub-fund manager | DWS Investment GmbH |
| Nature of shares | Registered or bearer shares represented by a global certificate |
| Performance benchmark | – |
| Reference portfolio (risk benchmark) | MSCI Europe High Dividend Yield net TR |
| Leverage effect | Up to 2 times the value of the investment sub-fund’s assets |
| Calculation of the NAV per share | Each bank business day in Luxembourg |
| Order acceptance | All subscription, redemption and exchange orders are placed on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Transfer Agent at or before 4:00 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on that valuation date. Orders received after 4:00 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. |
| Value date | In a purchase, the equivalent value is debited three bank business days after issue of the shares. The equivalent value is credited three bank business days after redemption of the shares. The value date for purchase and redemption orders of certain currencies may deviate by one day from the value date as specified in the description of share classes in the general section of the Sales Prospectus. |
| Expense cap | 15% of the Management Company Fee |
| Fractional shares | Up to three decimal places |

| Share class | Currency of share class | Front-end load (payable by the investor) | Management Company Fee p.a. (payable by the sub-fund)* | Service Fee p.a. (payable by the sub-fund)* | Taxe d’abonnement p.a. (payable by the sub-fund) | Launch date |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| LC | EUR | up to 5% | up to 1.5% | 0% | 0.05% | July 2, 2012 |
| LD | EUR | up to 5% | up to 1.5% | 0% | 0.05% | July 2, 2012 |
| FC | EUR | 0% | up to 0.75% | 0% | 0.05% | July 17, 2015 |
| FD | EUR | 0% | up to 0.75% | 0% | 0.05% | July 17, 2015 |
| NC | EUR | up to 3% | up to 2% | 0.2% | 0.05% | July 2, 2012 |
| ND | EUR | up to 3% | up to 2% | 0.2% | 0.05% | July 2, 2012 |
| XC | EUR | 0% | up to 0.3% | 0% | 0.05% | July 2, 2012 |
| XD | EUR | 0% | up to 0.3% | 0% | 0.05% | November 3, 2014 |
| CHF LDH (P) | CHF | up to 5% | up to 1.5% | 0% | 0.05% | December 1, 2015 |
| LDH (P) | EUR | up to 5% | up to 1.5% | 0% | 0.05% | December 1, 2015 |
| TFC | EUR | 0% | up to 0.75% | 0% | 0.05% | January 15, 2018 |
| TFD | EUR | 0% | up to 0.75% | 0% | 0.05% | January 15, 2018 |

*  For additional costs, see article 12. in the general section of the Sales Prospectus.
Due to its composition and the techniques applied by its fund management, the sub-fund is subject to increased volatility, which means that the price per share may be subject to substantial downward or upward fluctuation, even within short periods of time.
For the sub-fund with the name DWS Invest II ESG European Top Dividend, the following provi- sions shall apply in addition to the terms con- tained in the general section of the Sales Prospectus.

### Investment policy
This sub-fund promotes environmental and social characteristics and qualifies as product in accordance with article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability related disclosures in the financial services sector (“SFDR”). While the sub-fund does not have as its objective a sustainable investment, it will invest a minimum
proportion of its assets in sustainable invest- ments as defined by article 2 (17) SFDR.
The objective of the investment policy of DWS Invest II ESG European Top Dividend is to achieve an above average return.
The sub-fund is actively managed and is not managed in reference to a benchmark.
At least 70% of the sub-fund’s assets are invested in equities, stock certificates, participa- tion and dividend-right certificates, convertible bonds, American Depository Receipts (ADRs)
and Global Depository Receipts (GDRs), listed on recognized exchanges and markets and issued by international financial institutions, and equity warrants of European issuers.
When selecting equities, the following criteria shall be of decisive importance: dividend yield; growth as well as sustainability of dividend yield; historical and future earnings growth; price/ earnings ratio. In addition to these criteria, the proven stock-picking process of the Fund Man- ager will be applied. This means that a company’s fundamental data, such as asset quality, manage- ment skills, profitability, competitive position and
valuation, are analysed. These criteria may be weighted differently and do not always have to be present at the same time.
The sub-fund will not invest in contingent convertibles.
The sub-fund intends to use securities financing transactions under the conditions and to the extent further described in the general section of the Sales Prospectus.
In compliance with Clause 2. B. of the general section of the Sales Prospectus, the sub-fund may use derivative techniques to achieve the investment objective and implement the invest- ment strategy, including in particular – but not limited to – forwards, futures, single-stock futures, options or equity swaps.
A maximum of 30% of the sub-fund’s assets may be invested in equities, stock certificates, participation and dividend right certificates, convertible bonds and equity warrants of issuers that do not fulfil the requirements of the preced- ing paragraphs.
In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets specified in Clause 2. of the general section of the Sales Prospectus, including the assets mentioned in Clause 2. A. of the general section of the Sales Prospectus.
In accordance with article 41 (1) of the Law of 2010, the sub-fund may invest in money market instruments, deposits with credit institutions and up to 10% in money market funds. These invest- ments in money market instruments, deposits with credit institutions, money market funds and the holding of ancillary liquid assets (as referred to below) will not in aggregate exceed 30% of the sub-funds’ net assets. In exceptionally unfavourable market conditions, it is permitted to temporarily exceed this 30% limit if circum- stances so require and to the extent that this appears to be justified with regard to the inter- ests of shareholders.
The sub-fund may hold ancillary liquid assets as specified in article 2 B. o) of the general section of the Sales Prospectus.
At least 51% of the sub-fund’s net assets are invested in assets that comply with DWS stan- dards in respect to environmental and social characteristics as well as good governance practices as detailed below.
The portfolio management of this sub-fund seeks to attain the promoted environmental and social characteristics by assessing potential invest- ments via a proprietary ESG assessment meth- odology irrespective of economic prospects of success. This methodology is based on the ESG database, which uses data from multiple ESG data providers (a list of data providers is available at www.dws.com/solutions/esg), public sources
and internal assessments (based on a defined assessment and classification methodology) to derive combined scores. The ESG database is therefore constituted by data and figures as well as on internal assessments that take into account factors beyond the processed data and figures, such as an issuer’s future expected ESG development, plausibility of the data with regard to past or future events, an issuer’s willingness to engage in dialogues on ESG matters or corpo- rate decisions.
The ESG database derives A to F letter coded assessments within different categories as further detailed below. Within each category, issuers receive one of six possible scores, with “A” being the highest score and “F” being the lowest score. If an issuer’s score in one category is deemed insufficient, the portfolio management is prohibited from investing in that issuer, even if it is eligible according to other categories. For exclusion purposes, each letter score in a cate- gory is considered individually and may result in exclusion of an issuer.
The ESG database uses a variety of assessment categories to assess the attainment of the promoted environmental and social characteris- tics, including amongst others:
DWS Climate Risk Assessment
The DWS Climate Risk Assessment evaluates issuers in relation to climate change and environ- mental changes, e.g. in respect to greenhouse gas reduction and water conservation. Issuers that contribute less to climate change and other negative environmental changes or are less exposed to such risks receive better evaluations. Issuers with excessive climate risk profile (i.e. a letter score of “F”) are excluded as an invest- ment. Issuers with high climate risk profile (i.e. a letter score of “E”) are limited to 5% of the
sub-fund’s net assets.
DWS Norm Assessment
The DWS Norm Assessment evaluates the behaviour of issuers, for example, within the framework of the principles of the United Nations Global Compact, the standards of the International Labour Organization and behaviour within generally accepted international standards and principles. The Norm Assessment examines, for example, human rights violations, violations of workers’ rights, child or forced labour, adverse environmental impacts, and business ethics.
Issuers with highest severity of norm issues (i.e. a letter score of “F”) are excluded as an invest- ment. Issuers with high severity of norm issues (i.e. a letter score of “E”) are limited to 5% of the sub-fund’s net assets.
DWS ESG Quality Assessment
The DWS ESG Quality Assessment distinguishes between corporate and sovereign issuers.
For corporate issuers, the DWS ESG Quality Assessment allows for a peer group comparison based on cross vendor consensus on overall ESG
assessment (best-in-class approach), for example concerning the handling of environmental changes, product safety, employee management or corporate ethics. The peer group is composed of issuers from the same sector in the same region. Issuers rated better in this peer group comparison receive a better score, while issuers rated worse in the comparison receive a worse score. Corporate issuers rated poorly compared to their peer group (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as an investment.
For sovereign issuers, the DWS ESG Quality Assessment evaluates a countries’ governance from a holistic perspective taking into account, among other things, the assessment of political and civil liberties. Sovereign issuers with high or excessive controversies regarding governance (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as an investment.
Further, issuers with a letter score of “D” in the DWS ESG Quality Assessment are limited to 15% of the sub-fund’s net assets.
Exposure to controversial sectors
The ESG database defines certain business areas and business activities as relevant. Business areas and business activities are defined as relevant if they involve the production or distribution of products in a controversial area (“controversial sectors”). Controversial sectors are defined, for example, as the arms industry, weapons, tobacco and adult entertainment. Other business sectors and business activities that affect the production or distribution of products in other sectors are defined as relevant. Other relevant sectors are, for example, nuclear energy or coal mining and
coal-based power generation.
Issuers are evaluated according to the share of total revenues they generate in controversial business areas and controversial business activities. The lower the percentage of revenues from the controversial business areas and con- troversial business activities, the better the score. Issuers (excluding target funds) with a moderate, high or excessive exposure (i.e. a letter score of “D”, “E” or “F”) are excluded as an investment. As regards the involvement in coal mining and coal-based power generation, issuers (excluding target funds) with high or excessive exposure (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as an investment.
To the extent that the sub-fund seeks to attain the promoted DWS standards in terms of envi- ronmental and social characteristics as well as corporate governance practices by means of an investment in target funds, the latter must meet the standards on Climate Risk-, Norm- and ESG quality Assessment (excluding the assessment of sovereigns) outlined above.
As part of the sub-fund’s investment in assets that meet the DWS standards in respect to environ- mental and social characteristics as well as good governance practices as further described above,
the sub-fund management will also invest in sustainable investments in accordance with article 2 (17) SFDR. At least 15% of the net assets of the sub-fund shall be invested in sustainable economic activities. Sustainable economic activi- ties refer to the proportion of an issuer’s eco- nomic activities – measured in terms of turnover, capex (capital expenditure) or opex (operational expenditure) – as defined in article 2 (17) SFDR that contributes to an environmental objective and/or a social objective, provided that such investment does not significantly harm any of those objectives and that the investee companies follow good governance practices.
Due to a lack of reliable data the sub-fund will currently not commit to target a minimum pro- portion of sustainable investments that qualify as environmentally sustainable under the Regu- lation (EU) 2020/852 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment (Taxonomy Regulation). Therefore, the current proportion of environmentally sustainable invest- ments in accordance with the Taxonomy Regula- tion is 0% of the net assets of the sub-fund.
However, it cannot be excluded that some investments in the portfolio are aligned with the Taxonomy Regulation.
The sub-fund management considers the follow- ing principle adverse impacts on sustainability factors from Annex I of the draft Commission Delegated Regulation supplementing the SFDR (C(2022) 1931 final) via its exclusion strategy:
- Carbon footprint (no. 2);
- GHG intensity of investee companies (no. 3);
- Exposure to companies active in the fossil fuel sector (no. 4);
- Emissions to water (no. 8);
- Violation of UN Global Compact principles and OECD Guidelines for multinational enterprises (no. 10); and
- Exposure to controversial weapons (no. 14).

The above principal adverse impacts are consid- ered for the sub-funds’ assets that comply with DWS standards as detailed above.
The ESG screening applies to at least 90% of the issuers of the portfolio, excluding bonds and other debt securities issued by public or quasi- public issuers, liquid assets held accessorily, and certain other assets, as defined by AMF Position/ Recommendation (DOC-2020-03) – Information to be provided by collective investment schemes incorporating non-financial approaches. ESG or sustainability related information provided by third-party data providers or internal assess- ments for the purpose of evaluating securities or issuers may be incomplete, inaccurate or unavail- able. The applied data basis represents a meth- odological limit for the assessment of ESG or sustainability factors.
More information about the functioning of the ESG investment methodology, its integration in the investment process, the description of the A
to F coded scores within the different assess- ment categories as well as our ESG related policies can be found on our website www.dws.com/solutions/esg/esg-engine.
In addition, an engagement activity can be initiated with the individual issuers regarding matters such as strategy, financial and non- financial performance, risk, capital structure, social and environmental impact as well as corporate governance including topics like disclo- sure, culture and remuneration. The engagement activity can be exercised by, for example, proxy voting, company meetings or engagement letters.
For the purpose of inducing a partial tax exemp- tion within the meaning of the German Invest- ment Tax Act and in addition to the investment limits described in the articles of Incorporation and this Sales Prospectus (Equity fund) at least 51% of the sub-fund´s gross assets (determined as being the value of the sub-fund´s assets without taking into account liabilities) are inves- ted in equities admitted to official trading on a stock exchange or admitted to, or included in, another organized market and which are not:
- units of investment funds;
- equities indirectly held via partnerships;
- units of corporations, associations of persons or estates at least 75% of the gross assets of which consist of immovable property in accordance with statutory provisions or their investment conditions, if such corporations, associations of persons or estates are sub- ject to corporate income tax of at least 15% and are not exempt from it or if their distribu- tions are subject to tax of at least 15% and the sub-fund is not exempt from said taxation;
- units of corporations which are exempt from corporate income taxation to the extent they conduct distributions unless such distribu- tions are subject to taxation at a minimum rate of 15% and the sub-fund is not exempt from said taxation;
- units of corporations the income of which originates, directly or indirectly, to an extent of more than 10%, from units of corpora- tions, that are (i) real estate companies or(ii) are not real estate companies, but (a) are domiciled in member state of the European Union or a member state of the European Economic Area and are not subject in said domicile to corporate income tax or are exempt from it or (b) are domiciled in a third country and are not subject in said domicile to corporate income tax of at least 15% or are exempt from it;
- units of corporations which hold, directly or indirectly, units of corporations, that are(i) real estate companies or (ii) are not real estate companies, but (a) are domiciled in a member state of the European Union or a member state of the European Economic Area and are not subject in said domicile to corporate income tax or are exempt from itor (b) are domiciled in a third country and are not subject in said domicile to corporate income tax of at least 15% or are exempt from it if the fair market value of units of such corporations equal more than 10% of the fair market value of those corporations.

For the purpose of this investment policy and in accordance with the definition in the German Investment Code (KAGB), an organized market is a market which is recognized, open to the public and which functions correctly, unless expressly specified otherwise. Such organized market also meets the criteria of article 50 of the UCITS Directive.
The respective risks connected with investments in this sub-fund are disclosed in the general section of the Sales Prospectus.

### Integration of sustainability risks
The sub-fund management integrates sustain- ability risks into their investment decisions by means of ESG Integration. Further information on how sustainability risks are taken into account in the investment decisions can be found in the general section of the Sales Prospectus.

### Risk Management
The relative Value-at-Risk (VaR) approach is used to limit market risk in the sub-fund.
In addition to the provisions of the general section of the Sales Prospectus, the potential market risk of the sub-fund is measured using a reference portfolio that does not contain deriva- tives (“risk benchmark”).
Leverage is not expected to exceed twice the value of the investment sub-fund’s assets. The leverage effect is calculated using the sum of notional approach (absolute (notional) amount of each derivative position divided by the net pres- ent value of the portfolio). However, the dis- closed expected level of leverage is not intended to be an additional exposure limit for the
sub-fund.

### Investment in shares of target funds
In addition to the information in the general section of the Sales Prospectus the following is applicable to this sub-fund:
When investing in target funds associated to the sub-fund, the part of the management fee attributable to shares of these target funds is reduced by the management fee/all-in fee of the acquired target funds, and as the case may be, up to the full amount (difference method).
DWS Invest II ESG US Top Dividend
| Investor profile | Growth-oriented |
| --- | --- |
| Currency of sub-fund | EUR |
| Sub-fund manager | DWS Investment GmbH |
| Nature of shares | Registered shares or bearer shares represented by a global certificate |
| Performance benchmark | – |
| Reference portfolio (risk benchmark) | MSCI USA High Dividend Yield |
| Leverage effect | Up to 2 times the value of the investment sub-fund’s assets |
| Calculation of the NAV per share | Each bank business day in Luxembourg that is also an exchange trading day at the New York Stock Exchange (NYSE) |
| Order acceptance | All subscription, redemption and exchange orders are placed on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Transfer Agent at or before 4:00 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. Orders received after 4:00 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the valuation date immediately following that next valuation date. For LCH (P) and NCH (P): All subscription, redemption and exchange orders are placed on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Transfer Agent at or before 4:00 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. Orders received after 4:00 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the valuation date immediately following that next valuation date. |
| Value date | In a purchase, the equivalent value is debited three bank business days after issue of the shares. The equivalent value is credited three bank business days after redemption of the shares. The value date for purchase and redemption orders of certain currencies may deviate by one day from the value date as specified in the description of share classes in the general section of the Sales Prospectus. |
| Expense cap | 15% of the Management Company Fee |
| Fractional shares | Up to three decimal places |

| Share class | Currency of share class | Front-end load (payable by the investor) | Management Company Fee p.a. (payable by the sub-fund)* | Service Fee p.a. (payable by the sub-fund)* | Taxe d’abonnement p.a. (payable by the sub-fund) | Launch date |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| LC | EUR | up to 5% | up to 1.5% | 0% | 0.05% | July 2, 2012 |
| LD | EUR | up to 5% | up to 1.5% | 0% | 0.05% | July 2, 2012 |
| NC | EUR | up to 3% | up to 2% | 0.2% | 0.05% | July 2, 2012 |
| FC | EUR | 0% | up to 0.75% | 0% | 0.05% | July 2, 2012 |
| FD | EUR | 0% | up to 0.75% | 0% | 0.05% | March 24, 2014 |
| LCH (P) | EUR | up to 5% | up to 1.5% | 0% | 0.05% | January 20, 2014 |
| NCH (P) | EUR | up to 3% | up to 2% | 0.2% | 0.05% | January 20, 2014 |
| USD LC | USD | up to 5% | up to 1.5% | 0% | 0.05% | January 20, 2014 |
| TFC | EUR | 0% | up to 0.75% | 0% | 0.05% | January 15, 2018 |
| TFD | EUR | 0% | up to 0.75% | 0% | 0.05% | January 15, 2018 |

*  For additional costs, see article 12. in the general section of the Sales Prospectus.
Due to its composition and the techniques applied by its fund management, the sub-fund is subject to markedly increased volatility, which means that the price per share may be subject to substantial downward or upward fluctuation, even within short periods of time.
For the sub-fund with the name DWS Invest II ESG US Top Dividend, the following provisions shall apply in addition to the terms contained in the general section of the Sales Prospectus.

### Investment policy
This sub-fund promotes environmental and social characteristics and qualifies as product in accordance with article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability related disclosures in the financial services sector (“SFDR”). While the sub-fund does not have as its objective a sustainable investment, it will invest a minimum
proportion of its assets in sustainable invest- ments as defined by article 2 (17) SFDR.
The objective of the investment policy of DWS Invest II ESG US Top Dividend is to achieve an above average return.
The sub-fund is actively managed and is not managed in reference to a benchmark.
At least 70% of the sub-fund’s assets are invested in equities, stock certificates, participa- tion and dividend-right certificates, convertible
bonds, American Depository Receipts (ADRs) and Global Depository Receipts (GDRs), listed on recognized exchanges and markets and issued by international financial institutions, and equity warrants of United States issuers.
When selecting equities, the following criteria shall be of decisive importance: dividend yield; growth as well as sustainability of dividend yield; historical and future earnings growth; price/ earnings ratio. In addition to these criteria, the proven stock-picking process of the Fund Man- ager will be applied. This means that a company’s
fundamental data, such as asset quality, manage- ment skills, profitability, competitive position and valuation, are analysed. These criteria may be weighted differently and do not always have to be present at the same time.
The sub-fund will not invest in contingent convertibles.
The sub-fund intends to use securities financing transactions under the conditions and to the extent further described in the general section of the Sales Prospectus.
In compliance with article 2 B. of the general section of the Sales Prospectus, the sub-fund may use derivative techniques to achieve the investment objective and implement the invest- ment strategy, including in particular – but not limited to – forwards, futures, single-stock futures, options or equity swaps.
A maximum of 30% of the sub-fund’s assets may be invested in equities, stock certificates, participation and dividend right certificates, convertible bonds and equity warrants of issuers that do not fulfil the requirements of the preced- ing paragraphs.
In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets specified in article 2 of the general section of the Sales Prospectus, including the assets mentioned in article 2 A. of the general section of the Sales Prospectus.
In accordance with article 41 (1) of the Law of 2010, the sub-fund may invest in money market instruments, deposits with credit institutions and up to 10% in money market funds. These invest- ments in money market instruments, deposits with credit institutions, money market funds and the holding of ancillary liquid assets (as referred to below) will not in aggregate exceed 30% of the sub-funds’ net assets. In exceptionally unfavourable market conditions, it is permitted to temporarily exceed this 30% limit if circum- stances so require and to the extent that this appears to be justified with regard to the inter- ests of shareholders.
The sub-fund may hold ancillary liquid assets as specified in article 2 B. o) of the general section of the Sales Prospectus.
At least 51% of the sub-fund’s net assets are invested in assets that comply with DWS stan- dards in respect to environmental and social characteristics as well as good governance practices as detailed below.
The portfolio management of this sub-fund seeks to attain the promoted environmental and social characteristics by assessing potential invest- ments via a proprietary ESG assessment meth- odology irrespective of economic prospects of success. This methodology is based on the ESG
database, which uses data from multiple ESG data providers (a list of data providers is available at www.dws.com/solutions/esg), public sources and internal assessments (based on a defined assessment and classification methodology) to derive combined scores. The ESG database is therefore constituted by data and figures as well as on internal assessments that take into account factors beyond the processed data and figures, such as an issuer’s future expected ESG development, plausibility of the data with regard to past or future events, an issuer’s willingness to engage in dialogues on ESG matters or corpo- rate decisions.
The ESG database derives A to F letter coded assessments within different categories as further detailed below. Within each category, issuers receive one of six possible scores, with “A” being the highest score and “F” being the lowest score. If an issuer’s score in one category is deemed insufficient, the portfolio management is prohibited from investing in that issuer, even if it is eligible according to other categories. For exclusion purposes, each letter score in a cate- gory is considered individually and may result in exclusion of an issuer.
The ESG database uses a variety of assessment categories to assess the attainment of the promoted environmental and social characteris- tics, including amongst others:
DWS Climate Risk Assessment
The DWS Climate Risk Assessment evaluates issuers in relation to climate change and environ- mental changes, e.g. in respect to greenhouse gas reduction and water conservation. Issuers that contribute less to climate change and other negative environmental changes or are less exposed to such risks receive better evaluations. Issuers with excessive climate risk profile (i.e.
a letter score of “F”) are excluded as an invest- ment. Issuers with high climate risk profile (i.e. a letter score of “E”) are limited to 5% of the sub-fund’s net assets.
DWS Norm Assessment
The DWS Norm Assessment evaluates the behaviour of issuers, for example, within the framework of the principles of the United Nations Global Compact, the standards of the International Labour Organization and behaviour within generally accepted international standards and principles. The Norm Assessment examines, for example, human rights violations, violations of workers’ rights, child or forced labour, adverse environmental impacts, and business ethics.
Issuers with highest severity of norm issues (i.e. a letter score of “F”) are excluded as an invest- ment. Issuers with high severity of norm issues (i.e. a letter score of “E”) are limited to 5% of the sub-fund’s net assets.
DWS ESG Quality Assessment
The DWS ESG Quality Assessment distinguishes between corporate and sovereign issuers.
For corporate issuers, the DWS ESG Quality Assessment allows for a peer group comparison based on cross vendor consensus on overall ESG assessment (best-in-class approach), for example concerning the handling of environmental changes, product safety, employee management or corporate ethics. The peer group is composed of issuers from the same sector in the same region. Issuers rated better in this peer group comparison receive a better score, while issuers rated worse in the comparison receive a worse score. Corporate issuers rated poorly compared to their peer group (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as an investment.
For sovereign issuers, the DWS ESG Quality Assessment evaluates a countries’ governance from a holistic perspective taking into account, among other things, the assessment of political and civil liberties. Sovereign issuers with high or excessive controversies regarding governance (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as an investment.
Further, issuers with a letter score of “D” in the DWS ESG Quality Assessment are limited to 15% of the sub-fund’s net assets.
Exposure to controversial sectors
The ESG database defines certain business areas and business activities as relevant. Busi- ness areas and business activities are defined as relevant if they involve the production or distribution of products in a controversial area (“controversial sectors”). Controversial sectors are defined, for example, as the arms industry, weapons, tobacco and adult entertainment.
Other business sectors and business activities that affect the production or distribution of products in other sectors are defined as relevant. Other relevant sectors are, for example, nuclear energy or coal mining and coal-based power generation.
Issuers are evaluated according to the share of total revenues they generate in controversial business areas and controversial business activities. The lower the percentage of revenues from the controversial business areas and con- troversial business activities, the better the score. Issuers (excluding target funds) with a moderate, high or excessive exposure (i.e. a letter score of “D”, “E” or “F”) are excluded as an investment. As regards the involvement in coal mining and coal-based power generation, issuers (excluding target funds) with high or excessive exposure (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as an investment.
To the extent that the sub-fund seeks to attain the promoted DWS standards in terms of envi- ronmental and social characteristics as well as corporate governance practices by means of an investment in target funds, the latter must meet the standards on Climate Risk-, Norm- and ESG quality Assessment (excluding the assessment of sovereigns) outlined above.
As part of the sub-fund’s investment in assets that meet the DWS standards in respect to environmental and social characteristics as well as good governance practices as further
described above, the sub-fund management will also invest in sustainable investments in accord- ance with article 2 (17) SFDR. At least 15% of the net assets of the sub-fund shall be invested in sustainable economic activities. Sustainable economic activities refer to the proportion of an issuer’s economic activities – measured in terms of turnover, capex (capital expenditure) or opex (operational expenditure) – as defined in article 2(17) SFDR that contributes to an envi- ronmental objective and/or a social objective, provided that such investment does not signifi- cantly harm any of those objectives and that the investee companies follow good governance practices.
Due to a lack of reliable data the sub-fund will currently not commit to target a minimum pro- portion of sustainable investments that qualify as environmentally sustainable under the Regu- lation (EU) 2020/852 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment (Taxonomy Regulation). Therefore, the current proportion of environmentally sustainable invest- ments in accordance with the Taxonomy Regula- tion is 0% of the net assets of the sub-fund.
However, it cannot be excluded that some investments in the portfolio are aligned with the Taxonomy Regulation.
The sub-fund management considers the follow- ing principle adverse impacts on sustainability factors from Annex I of the draft Commission Delegated Regulation supplementing the SFDR (C (2022) 1931 final) via its exclusion strategy:
- Carbon footprint (no. 2);
- GHG intensity of investee companies (no. 3);
- Exposure to companies active in the fossil fuel sector (no. 4);
- Emissions to water (no. 8);
- Violation of UN Global Compact principles and OECD Guidelines for multinational enterprises (no. 10); and
- Exposure to controversial weapons (no. 14).

The above principal adverse impacts are consid- ered for the sub-funds’ assets that comply with DWS standards as detailed above.
The ESG screening applies to at least 90% of the issuers of the portfolio, excluding bonds and other debt securities issued by public or quasi- public issuers, liquid assets held accessorily, and certain other assets, as defined by AMF Position/ Recommendation (DOC-2020-03) - Information to be provided by collective investment schemes incorporating non-financial approaches. ESG or sustainability related information provided by third-party data providers or internal assess- ments for the purpose of evaluating securities or issuers may be incomplete, inaccurate or unavail- able. The applied data basis represents a
methodological limit for the assessment of ESG or sustainability factors.
More information about the functioning of the ESG investment methodology, its integration in the investment process, the description of the A to F coded scores within the different assessment categories as well as our ESG related policies can be found on our website www.dws.com/solutions/esg/esg-engine.
In addition, an engagement activity can be initi- ated with the individual issuers regarding matters such as strategy, financial and non-financial perfor- mance, risk, capital structure, social and environ- mental impact as well as corporate governance including topics like disclosure, culture and remu- neration. The engagement activity can be exer- cised by, for example, proxy voting, company meetings or engagement letters.
For the purpose of inducing a partial tax exemp- tion within the meaning of the German Invest- ment Tax Act and in addition to the investment limits described in the articles of Incorporation and this Sales Prospectus (Equity fund) at least 51% of the sub-fund´s gross assets (determined as being the value of the sub-fund´s assets without taking into account liabilities) are invested in equities admitted to official trading on a stock exchange or admitted to, or included in, another organized market and which are not:
- units of investment funds;
- equities indirectly held via partnerships;
- units of corporations, associations of persons or estates at least 75% of the gross assets of which consist of immovable property in accordance with statutory provisions or their investment conditions, if such corporations, associations of persons or estates are sub- ject to corporate income tax of at least 15% and are not exempt from it or if their distribu- tions are subject to tax of at least 15% and the sub-fund is not exempt from said taxation;
- units of corporations which are exempt from corporate income taxation to the extent they conduct distributions unless such distribu- tions are subject to taxation at a minimum rate of 15% and the sub-fund is not exempt from said taxation;
- units of corporations the income of which originates, directly or indirectly, to an extent of more than 10%, from units of corpora- tions, that are (i) real estate companies or(ii) are not real estate companies, but (a) are domiciled in member state of the European Union or a member state of the European Economic Area and are not subject in said domicile to corporate income tax or are exempt from it or (b) are domiciled in a third country and are not subject in said domicile to corporate income tax of at least 15% or are exempt from it;
- units of corporations which hold, directly or indirectly, units of corporations, that are(i) real estate companies or (ii) are not realestate companies, but (a) are domiciled in a member state of the European Union or a member state of the European Economic Area and are not subject in said domicile to corporate income tax or are exempt from it or (b) are domiciled in a third country and are not subject in said domicile to corporate income tax of at least 15% or are exempt from it if the fair market value of units of such corporations equal more than 10% of the fair market value of those corporations.

For the purpose of this investment policy and in accordance with the definition in the German Investment Code (KAGB), an organized market is a market which is recognized, open to the public and which functions correctly, unless expressly specified otherwise. Such organized market also meets the criteria of article 50 of the UCITS Directive.
The respective risks connected with investments in this sub-fund are disclosed in the general section of the Sales Prospectus.

### Integration of sustainability risks
The sub-fund management integrates sustain- ability risks into their investment decisions by means of ESG Integration. Further information on how sustainability risks are taken into account in the investment decisions can be found in the general section of the Sales Prospectus.

### Risk Management
The relative Value-at-Risk (VaR) approach is used to limit market risk in the sub-fund.
In addition to the provisions of the general section of the Sales Prospectus, the potential market risk of the sub-fund is measured using a reference portfolio that does not contain deriva- tives (“risk benchmark”).
The reference portfolio is a portfolio that does not include any leverage effect from the use of derivatives.
Leverage is not expected to exceed twice the value of the investment sub-fund’s assets. The leverage effect is calculated using the sum of notional approach (absolute (notional) amount of each derivative position divided by the net pres- ent value of the portfolio). However, the dis- closed expected level of leverage is not intended to be an additional exposure limit for the
sub-fund.

### Investment in shares of target funds
In addition to the information in the general section of the Sales Prospectus the following is applicable to this sub-fund:
When investing in target funds associated to the sub-fund, the part of the management fee attributable to shares of these target funds is reduced by the management fee/all-in fee of the acquired target funds, and as the case may be, up to the full amount (difference method).
DWS Invest II Euro Bonds Conservative
| Investor profile | Risk-averse |
| --- | --- |
| Currency of sub-fund | EUR |
| Sub-fund manager | DWS Investment GmbH |
| Nature of shares | Registered shares or bearer shares represented by a global certificate |
| Performance benchmark | – |
| Reference portfolio (risk benchmark) | – (absolute VaR) |
| Leverage effect | Up to 2 times the value of the investment sub-fund’s assets |
| Calculation of the NAV per share | Each bank business day in Luxembourg and Frankfurt/Main. |
| Swing Pricing | The sub-fund may apply Swing Pricing. |
| Order acceptance | All subscription, redemption and exchange orders are placed on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Transfer Agent at or before 4:00 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. Orders received after 4:00 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the valuation date immediately following that next valuation date. |
| Value date | In a purchase, the equivalent value is debited three bank business days after issue of the shares. The equivalent value is credited three bank business days after redemption of the shares. The value date for purchase and redemption orders of certain currencies may deviate by one day from the value date as specified in the description of share classes in the general section of the Sales Prospectus. |
| Expense cap | 15% of the Management Company Fee |
| Fractional shares | Up to three decimal places |

| Share class | Currency of share class | Front-end load (payable by the investor) | Management Company Fee p.a. (payable by the sub-fund)* | Service Fee p.a. (payable by the sub-fund)* | Taxe d´abonnement p.a. (payable by the sub-fund) | Launch date |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| NC | EUR | 0% | 0.25% | 0% | 0.05% | November 25, 2020 |

*For additional costs, see article 12. in the general section of the Sales Prospectus.
For the sub-fund with the name DWS Invest II Euro Bonds Conservative, the following provisions shall apply in addition to the terms contained in the general section of the Sales Prospectus.

### Investment objective
The objective of the investment policy of DWS Invest II Euro Bonds Conservative is to achieve the highest possible return in the short term while taking into account the opportunities and risks of the global capital markets.
The sub-fund is actively managed and is not managed in reference to a benchmark.

### Investment policy
This sub-fund promotes environmental and social characteristics and qualifies as product in accordance with article 8(1) of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability related disclosures in the financial services sector (“SFDR”). While the sub-fund does not have as its objective a sustain- able investment, it will invest a minimum propor- tion of its assets in sustainable investments as defined by article 2 (17) SFDR.
To achieve the investment objective, the sub-fund mainly invests in public and/or private fixed- income instruments, money-market instruments, investment funds (including money market funds),
deposits with credit institutions and derivatives. All issuers of these instruments are located in member countries of the Organisation for Eco- nomic Co-operation and Development (OECD), in the G20 (a group of about 20 countries with the world’s biggest economies that meets regularly to discuss the situation in the world economy) or in Singapore or in the EU.
The sub-fund invests at least 70% of its assets in fixed income securities, whose ultimate parent issuers are located in a member country of the OECD, the G20 states, in Singapore or in the EU. These instruments need to be listed on exchanges or on another regulated market in a member country of the OECD, the G20 states, Singapore or in the EU that operates regularly and is recog- nized and open to the public. Additionally (part of the 70% quota), the sub-fund may invest in money-market instruments in accordance with article 41 (1) a-d and h of the Law of 2010, invest- ment funds (including money market funds) and deposits with credit institutions.
The money market instruments (e.g. commercial paper, certificates of deposit and time deposits) within the meaning of article 41 (1) a-d and h of the Law of 2010 do not have to be admitted to trading on a stock exchange or included in a regulated market.
The investment policy will in particular be real- ized through the management of credit risks of various issuers of government-, bank- and corpo- rate bonds.
The resulting risk premiums are dependent on economic fluctuations and the respective spe- cific situation of the issuer and offer correspond- ing possibilities in the increase of return. The sub-fund management continuously reviews these risk premiums and compiles the portfolio depending on the market conditions or the
risk-reward ratio.
Interest rate risks are also taken into account in the investment policy; however, the investment focus lies on the management of the credit risks. Depending on the market conditions, the sub-fund may therefore be invested in assets with a shorter or longer time to maturity. Up to 20% of the net assets may invest in debt securities with a low credit rating (categories: BB+ to BB- from S&P and Fitch as well as Ba1 to Ba3 from Moody’s) and the rest in assets with high and medium credit ratings (categories: BBB- or higher from S&P and Fitch as well as Baa3 from Moody’s). If the latter were to fall below these ratings, the sub-fund could end up with 100% of its assets invested in low-quality assets (categories: BB+ to BB- from S&P and Fitch as well as Ba1 to Ba3 from Moody’s). If such an
investment is downgraded to a lower rating than BB- by S&P and Fitch as well as Ba3 by Moody’s, the respective position needs to be sold within six months. If no official rating exists an Internal rating will be applied in accordance with the internal guidelines of DWS.
Assets not denominated in EUR will generally be hedged against the EUR in a range between 99.5% to 102% of the net assets.
The sub-fund may invest up to 10% of its net assets in shares of UCITS and/or other UCIs as referred to in Clause 2. A. (e) of the general section of the Sales Prospectus.
At least 25% of the sub-fund´s assets are invested in assets that have a residual term to maturity that exceeds 24 months.
In compliance with the investment limits speci- fied in Clause 2. B. of the general section of the Sales Prospectus, the investment policy may also be implemented through the use of suitable derivative financial instruments. These derivative financial instruments may include, among others, options, forwards, futures, futures contracts on financial instruments and options on such con- tracts, as well as privately negotiated OTC contracts on any type of financial instrument, including swaps, forward-starting swaps, infla- tion swaps, total return swaps, excess return swaps, credit default swaps, swaptions, constant maturity swaps and credit default swaps. At present, the sub-fund will not make use of total return swaps within the meaning of the SFTR.
Credit Default Swaps are permitted on hedging purposes only.
The sub-fund does not invest in in contingent convertible bonds, asset backed securities (e.g. CLOs, CBOs, CDOs, CMOs), distressed securi- ties, contracts for difference (CFDs), commodi- ties and derivatives on commodities.
The sub-fund intends to use securities financing transactions under the conditions and to the extent further described in the general section of the Sales Prospectus.
This sub-fund does not comply with the provisions of the EU Regulation 2017/1131 on money market funds and hence will not qualify as a money market fund.

### Minimum Rating requirements for counterparties of time deposits
The credit quality of counterparties of time deposits must be given one of the two highest possible short-term credit ratings by recognised rating agencies (Moody’s: P-1, P-2; S&P: A-1+, A-1, A-2; Fitch: F-1+, F-1, F-2) that evaluated the counterparty. Should the ratings differ, the best rating shall apply. If a counterparty was not assessed by a rating agency, then the internal rating process must show it to be a quality similar to such a rating.
In the case of rating agencies that divide their highest short-term rating into two subcategories (e.g. 1 and 1+), these two subcategories are to be considered as one category and thus as the highest available short-term rating.
The sub-fund may hold ancillary liquid assets as specified in article 2 B. o) of the general section of the Sales Prospectus.
At least 51% of the sub-fund’s net assets are invested in assets that comply with DWS stan- dards in respect to environmental and social characteristics as well as good governance practices as detailed below.
The portfolio management of this sub-fund seeks to attain the promoted environmental and social characteristics by assessing potential invest- ments via a proprietary ESG assessment meth- odology irrespective of economic prospects of success. This methodology is based on the ESG database, which uses data from multiple ESG data providers (a list of data providers is available at www.dws.com/solutions/esg), public sources and internal assessments (based on a defined assessment and classification methodology) to derive combined scores. The ESG database is therefore constituted by data and figures as well as on internal assessments that take into account factors beyond the processed data and figures, such as an issuer’s future expected ESG development, plausibility of the data with regard to past or future events, an issuer’s willingness to engage in dialogues on ESG matters or corpo- rate decisions.
The ESG database derives A to F letter coded assessments within different categories as further detailed below. Within each category, issuers receive one of six possible scores, with “A” being the highest score and “F” being the lowest score. If an issuer’s score in one category is deemed insufficient, the portfolio management is prohibited from investing in that issuer, even if it is eligible according to other categories. For exclusion purposes, each letter score in a cate- gory is considered individually and may result in exclusion of an issuer.
The ESG database uses a variety of assessment categories to assess the attainment of the promoted environmental and social characteris- tics, including amongst others:
DWS Climate Risk Assessment
The DWS Climate Risk Assessment evaluates issuers in relation to climate change and environ- mental changes, e.g. in respect to greenhouse gas reduction and water conservation. Issuers that contribute less to climate change and other negative environmental changes or are less exposed to such risks receive better evaluations. Issuers with excessive climate risk profile (i.e.
a letter score of “F”) are excluded as an investment.
DWS Norm Assessment
The DWS Norm Assessment evaluates the behaviour of issuers, for example, within the framework of the principles of the United Nations Global Compact, the standards of the International Labour Organization and behaviour within generally accepted international standards and principles. The Norm Assessment examines, for example, human rights violations, violations of workers’ rights, child or forced labour, adverse environmental impacts and business ethics.
Issuers with highest severity of norm issues (i.e. a letter score of “F”) are excluded as an investment.
DWS Sovereigns Assessment
The DWS Sovereigns Assessment evaluates the assessment of political and civil liberties. Sovereign issuers with high or excessive con- troversies regarding political and civil liberties (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as an investment.
Exposure to controversial sectors
The ESG database defines certain business areas and business activities as relevant. Busi- ness areas and business activities are defined as relevant if they involve the production or distribution of products in a controversial area (“controversial sectors”). Controversial sectors are defined, for example, as the arms industry, weapons, tobacco and adult entertainment.
Other business sectors and business activities that affect the production or distribution of products in other sectors are defined as relevant. Other relevant sectors are, for example, nuclear energy or coal mining and coal-based power generation.
Issuers are evaluated according to the share
of total revenues they generate in controversial business areas and controversial business activities. The lower the percentage of revenues from the controversial business areas and con- troversial business activities, the better the score.
As regards the involvement in tobacco, con- troversial weapons and civil firearms, issuers (excluding target funds) with a moderate, high or excessive exposure (i.e. a letter score of “D”, “E” or “F”) are excluded as an investment.
As regards the involvement in the defence industry, issuers (excluding target funds) with high or excessive exposure (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as an investment.
As regards the involvement in coal mining and coal-based power generation or other controver- sial sectors and controversial business practices, issuers (excluding target funds) with excessive exposure (i.e. a letter score “F”) are excluded as an investment.
To the extent that the sub-fund seeks to attain the promoted DWS standards in terms of envi- ronmental and social characteristics as well as
corporate governance practices by means of an investment in target funds, the latter must meet the standards on Climate Risk- and Norm Assessment outlined above.
As part of the sub-fund’s investment in assets that meet the DWS standards in respect to environ- mental and social characteristics as well as good governance practices as further described above, the sub-fund management will also invest in sustainable investments in accordance with article 2 (17) SFDR. At least 2% of the net assets of the sub-fund shall be invested in sustainable eco- nomic activities. Sustainable economic activities refer to the proportion of an issuer’s economic activities – measured in terms of turnover, capex (capital expenditure) or opex (operational expendi- ture) – as defined in article 2(17) SFDR that con- tributes to an environmental objective and/or a social objective, provided that such investment does not significantly harm any of those objec- tives and that the investee companies follow good governance practices.
Due to a lack of reliable data the sub-fund will currently not commit to target a minimum pro- portion of sustainable investments that qualify as environmentally sustainable under the Regula- tion (EU) 2020/852 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment (Taxonomy Regulation). Therefore, the current proportion of environmentally sustainable invest- ments in accordance with the Taxonomy Regula- tion is 0% of the net assets of the sub-fund.
However, it cannot be excluded that some investments in the portfolio are aligned with the Taxonomy Regulation.
The sub-fund management considers the follow- ing principle adverse impacts on sustainability factors from Annex I of the draft Commission Delegated Regulation supplementing the SFDR (C (2022) 1931 final) via its exclusion strategy:
- Carbon footprint (no. 2);
- GHG intensity of investee companies (no. 3);
- Exposure to companies active in the fossil fuel sector (no. 4);
- Violation of UN Global Compact principles and OECD Guidelines for multinational enterprises (no. 10); and
- Exposure to controversial weapons (no. 14).

The above principal adverse impacts are consid- ered for the sub-funds’ assets that comply with DWS standards as detailed above.
The ESG screening applies to at least 90% of the issuers of the portfolio, excluding bonds and other debt securities issued by public or quasi- public issuers, liquid assets held accessorily, and certain other assets, as defined by AMF Position/ Recommendation (DOC-2020-03) – Information to be provided by collective investment schemes incorporating non-financial approaches. ESG or sustainability related information provided by third-party data providers or internal assess- ments for the purpose of evaluating securities or
issuers may be incomplete, inaccurate or unavail- able. The applied data basis represents a meth- odological limit for the assessment of ESG or sustainability factors.
More information about the functioning of the ESG investment methodology, its integration in the investment process, the description of the A to F coded scores within the different assessment categories as well as our ESG related policies can be found on our website www.dws.com/solutions/esg/esg-engine.
In addition, an engagement activity can be initi- ated with the individual issuers regarding matters such as strategy, financial and non-financial perfor- mance, risk, capital structure, social and environ- mental impact as well as corporate governance including topics like disclosure, culture and remu- neration. The engagement activity can be exer- cised by, for example, proxy voting, company meetings or engagement letters.
In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets specified in Clause 2. of the general section of the Sales Prospectus, including the assets mentioned in Clause 2. A. of the general section of the Sales Prospectus.
The respective risks connected with investments in this sub-fund are disclosed in the general section of the Sales Prospectus.

### Integration of sustainability risks
The sub-fund management integrates sustain- ability risks into their investment decisions by means of ESG Integration. Further information on how sustainability risks are taken into account in the investment decisions can be found in the general section of the Sales Prospectus.

### Risk Management
The absolute Value-at-Risk (VaR) approach is used to limit market risk for the sub-fund assets.
Leverage is not expected to exceed twice the value of the investment sub-fund’s assets. The leverage effect is calculated using the sum of notional approach (absolute (notional) amount of each derivative position divided by the net pres- ent value of the portfolio). However, the dis- closed expected level of leverage is not intended to be an additional exposure limit for the sub- fund’s assets.

### Investment in shares of target funds
In addition to the information in the general section of the Sales Prospectus, the following is applicable to this sub-fund:
When investing in target funds associated to the sub-fund, the part of the management fee attributable to shares of these target funds is reduced by the management fee/all-in fee of the acquired target funds, and as the case may be, up to the full amount (difference method).
DWS Invest II Global Equity High Conviction Fund
| Investor profile | Growth-oriented |
| --- | --- |
| Currency of sub-fund | EUR |
| Sub-fund manager | DWS Investment GmbH |
| Nature of shares | Registered shares or bearer shares represented by a global certificate |
| Performance benchmark | MSCI AC World TR Net (Euro), administered by MSCI Limited |
| Reference portfolio (risk benchmark) | MSCI AC World TR Net |
| Leverage effect | Up to 2 times the value of the investment sub-fund’s assets |
| Calculation of the NAV per share | Each bank business day in Luxembourg |
| Order acceptance | All subscription, redemption and exchange orders are placed on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Transfer Agent at or before 4:00 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on that valuation date. Orders received after 4:00 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. |
| Value date | In a purchase, the equivalent value is debited three bank business days after issue of the shares. The equivalent value is credited three bank business days after redemption of the shares. The value date for purchase and redemption orders of certain currencies may deviate by one day from the value date as specified in the description of share classes in the general section of the Sales Prospectus. |
| Expense cap | 15% of the Management Company Fee |
| Fractional shares | Up to three decimal places |

| Share class | Currency of share class | Front-end load (payable by the investor) | Management Company Fee p.a. (payable by the sub-fund)* | Service Fee p.a. (payable by the sub-fund)* | Taxe d’abonnement p.a. (payable by the sub-fund) | Launch date |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| LC | EUR | up to 5% | up to 1.5% | 0% | 0.05% | February 11, 2013 |
| LD | EUR | up to 5% | up to 1.5% | 0% | 0.05% | February 11, 2013 |
| NC | EUR | up to 3% | up to 2% | 0.2% | 0.05% | February 11, 2013 |
| FC | EUR | 0% | up to 0.75% | 0% | 0.05% | February 11, 2013 |
| TFC | EUR | 0% | up to 0.75% | 0% | 0.05% | January 15, 2018 |
| TFD | EUR | 0% | up to 0.75% | 0% | 0.05% | January 15, 2018 |

*  For additional costs, see article 12. in the general section of the Sales Prospectus.
Due to its composition and the techniques applied by its fund management, the sub-fund is subject to increased volatility, which means that the price per share may be subject to substantial downward or upward fluctuation, even within short periods of time.
For the sub-fund with the name DWS Invest II Global Equity High Conviction, the following provisions shall apply in addition to the terms contained in the general section of the Sales Prospectus.

### Investment policy
This sub-fund promotes environmental and social characteristics and qualifies as product in accordance with article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability related disclosures in the financial services sector (“SFDR”). While the sub-fund does not have as its objective a sustainable investment, it will invest a minimum proportion of its assets in sustainable invest- ments as defined by article 2 (17) SFDR.
The objective of the investment policy of DWS Invest II Global Equity High Conviction Fund is to achieve an above average return.
The term „High Conviction” refers to the fund concept. High Conviction implies that – based on the investment decision of the portfolio
management – single stocks are implemented with greater weightings and less diversification than a benchmark-oriented product. “Conviction” means that single equity positions might have significant weightings, exceeding 5%. The convic- tion should be expressed by clearly deviating from the benchmark with single stock weightings, if a stock is regarded as attractive. As a conse- quence, the portfolio will have less positions and diversification. Although there are no limitations regarding country or sector weightings, it can be expected that due to the conviction approach certain sectors or regions might have no or low weightings, if more attractive stocks from other sectors/ regions have been identified.
At least 70% of the sub-fund’s assets are invested in equities, stock certificates, participa- tion and dividend right certificates, convertible bonds, American Depository Receipts (ADRs) and Global Depository Receipts (GDRs), listed on recognized exchanges and markets and issued by international financial institutions, and equity warrants of global issuers.
The issuers mentioned above will be companies with superior and sustainable growth perspectives.
The sub-fund will not invest in ABS or MBS securities.
The sub-fund will not invest in contingent convertibles.
The sub-fund intends to use securities financing transactions under the conditions and to the extent further described in the general section of the Sales Prospectus.
In compliance with article 2 B. of the general section of the Sales Prospectus, the sub-fund may use derivative techniques to achieve the investment objective and implement the invest- ment strategy, including in particular – but not limited to – forwards, futures, single-stock futures, options or equity swaps.
A maximum of 30% of the sub-fund’s assets may be invested in equities, stock certificates,
participation and dividend right certificates, convertible bonds and equity warrants of issuers that do not fulfil the requirements of the preced- ing paragraphs.
In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets specified in article 2 of the general section of the Sales Prospectus, including the assets mentioned in article 2 A. of the general section of the Sales Prospectus.
Besides various types of fixed interest payment, convertible bonds vest in the holder the right to convert these securities into shares in the com- pany concerned. Bonds with warrants can simul- taneously vest in the holder the right to interest payments and repayment and the right to acquire shares, i.e., the shares can be acquired in addi- tion to the bond by exercising the option. Con- vertible preference shares regularly include the right or obligation to convert the preference shares into ordinary shares at a later date. The respective price of these securities depends both on the assessment of the share price and on changes in interest rates.
In accordance with article 41 (1) of the Law of 2010, the sub-fund may invest in money market instruments, deposits with credit institutions and up to 10% in money market funds. These invest- ments in money market instruments, deposits with credit institutions, money market funds and the holding of ancillary liquid assets (as referred to below) will not in aggregate exceed 30% of the sub-funds’ net assets. In exceptionally unfavourable market conditions, it is permitted to temporarily exceed this 30% limit if circum- stances so require and to the extent that this appears to be justified with regard to the inter- ests of shareholders.
The sub-fund may hold ancillary liquid assets as specified in article 2 B. o) of the general section of the Sales Prospectus.
At least 51% of the sub-fund’s net assets are invested in assets that comply with DWS stan- dards in respect to environmental and social characteristics as well as good governance practices as detailed below.
The portfolio management of this sub-fund seeks to attain the promoted environmental and social characteristics by assessing potential invest- ments via a proprietary ESG assessment meth- odology irrespective of economic prospects of success. This methodology is based on the ESG database, which uses data from multiple ESG data providers (a list of data providers is available at www.dws.com/solutions/esg), public sources and internal assessments (based on a defined assessment and classification methodology) to derive combined scores. The ESG database is therefore constituted by data and figures as well as on internal assessments that take into account factors beyond the processed data and figures, such as an issuer’s future expected ESG
development, plausibility of the data with regard to past or future events, an issuer’s willingness to engage in dialogues on ESG matters or corpo- rate decisions.
The ESG database derives A to F letter coded assessments within different categories as further detailed below. Within each category, issuers receive one of six possible scores, with “A” being the highest score and “F” being the lowest score. If an issuer’s score in one category is deemed insufficient, the portfolio management is prohibited from investing in that issuer, even if it is eligible according to other categories. For exclusion purposes, each letter score in a cate- gory is considered individually and may result in exclusion of an issuer.
The ESG database uses a variety of assessment categories to assess the attainment of the promoted environmental and social characteris- tics, including amongst others:
DWS Climate Risk Assessment
The DWS Climate Risk Assessment evaluates issuers in relation to climate change and environ- mental changes, e.g. in respect to greenhouse gas reduction and water conservation. Issuers that contribute less to climate change and other negative environmental changes or are less exposed to such risks receive better evaluations. Issuers with excessive climate risk profile (i.e.
a letter score of “F”) are excluded as an investment.
DWS Norm Assessment
The DWS Norm Assessment evaluates the behaviour of issuers, for example, within the framework of the principles of the United Nations Global Compact, the standards of the International Labour Organization and behaviour within generally accepted international standards and principles. The Norm Assessment examines, for example, human rights violations, violations of workers’ rights, child or forced labour, adverse environmental impacts and business ethics.
Issuers with highest severity of norm issues (i.e. a letter score of “F”) are excluded as an investment.
DWS Sovereigns Assessment
The DWS Sovereigns Assessment evaluates the assessment of political and civil liberties. Sover- eign issuers with high or excessive controversies regarding political and civil liberties (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as an investment.
Exposure to controversial sectors
The ESG database defines certain business areas and business activities as relevant. Business areas and business activities are defined as relevant if they involve the production or distribution of products in a controversial area (“controversial sectors”). Controversial sectors are defined, for example, as the arms industry, weapons, tobacco and adult entertainment. Other business sectors and business activities that affect the production
or distribution of products in other sectors are defined as relevant. Other relevant sectors are, for example, nuclear energy or coal mining and coal-based power generation.
Issuers are evaluated according to the share
of total revenues they generate in controversial business areas and controversial business activities. The lower the percentage of revenues from the controversial business areas and con- troversial business activities, the better the score.
As regards the involvement in tobacco, con- troversial weapons and civil firearms, issuers (excluding target funds) with a moderate, high or excessive exposure (i.e. a letter score of “D”, “E” or “F”) are excluded as an investment.
As regards the involvement in the defence industry, issuers (excluding target funds) with high or excessive exposure (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as an investment.
As regards the involvement in coal mining and coal-based power generation or other controver- sial sectors and controversial business practices, issuers (excluding target funds) with excessive exposure (i.e. a letter score “F”) are excluded as an investment.
To the extent that the sub-fund seeks to attain the promoted DWS standards in terms of envi- ronmental and social characteristics as well as corporate governance practices by means of an investment in target funds, the latter must meet the standards on Climate Risk- and Norm Assessment outlined above.
As part of the sub-fund’s investment in assets that meet the DWS standards in respect to environmental and social characteristics as well as good governance practices as further described above, the sub-fund management will also invest in sustainable investments in accord- ance with article 2 (17) SFDR. At least 10% of the net assets of the sub-fund shall be invested in sustainable economic activities. Sustainable economic activities refer to the proportion of an issuer’s economic activities – measured in terms of turnover, capex (capital expenditure) or opex (operational expenditure) – as defined in
article 2(17) SFDR that contributes to an environ- mental objective and/or a social objective, pro- vided that such investment does not significantly harm any of those objectives and that the investee companies follow good governance practices.
Due to a lack of reliable data the sub-fund will currently not commit to target a minimum pro- portion of sustainable investments that qualify as environmentally sustainable under the Regula- tion (EU) 2020/852 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment (Taxonomy Regulation). Therefore, the current proportion of environmentally sustainable invest- ments in accordance with the Taxonomy
Regulation is 0% of the net assets of the sub- fund. However, it cannot be excluded that some investments in the portfolio are aligned with the Taxonomy Regulation.
The sub-fund management considers the follow- ing principle adverse impacts on sustainability factors from Annex I of the draft Commission Delegated Regulation supplementing the SFDR (C (2022) 1931 final) via its exclusion strategy:
- Carbon footprint (no. 2);
- GHG intensity of investee companies (no. 3);
- Exposure to companies active in the fossil fuel sector (no. 4);
- Violation of UN Global Compact principles and OECD Guidelines for multinational enterprises (no. 10); and
- Exposure to controversial weapons (no. 14).

The above principal adverse impacts are consid- ered for the sub-funds’ assets that comply with DWS standards as detailed above.
The ESG screening applies to at least 90% of the issuers of the portfolio, excluding bonds and other debt securities issued by public or quasi- public issuers, liquid assets held accessorily, and certain other assets, as defined by AMF Position/ Recommendation (DOC-2020-03) – Information to be provided by collective investment schemes incorporating non-financial approaches. ESG or sustainability related information provided by third-party data providers or internal assess- ments for the purpose of evaluating securities or issuers may be incomplete, inaccurate or unavail- able. The applied data basis represents a meth- odological limit for the assessment of ESG or sustainability factors.
The reference benchmark of this sub-fund is not designated to determine whether the sub-fund is aligned with the environmental and social characteristics it promotes.
Information on the reference benchmark can be
found on www.msci.com.
More information about the functioning of the ESG investment methodology, its integration in the investment process, the description of the A to F coded scores within the different assessment categories as well as our ESG related policies can be found on our website www.dws.com/solutions/esg/esg-engine.
In addition, an engagement activity can be initi- ated with the individual issuers regarding matters such as strategy, financial and non-financial performance, risk, capital structure, social and environmental impact as well as corporate gover- nance including topics like disclosure, culture and remuneration. The engagement activity can be exercised by, for example, proxy voting, company meetings or engagement letters.
For the purpose of inducing a partial tax exemp- tion within the meaning of the German Invest- ment Tax Act and in addition to the investment
limits described in the articles of Incorporation and this Sales Prospectus (Equity fund) at least 51% of the sub-fund´s gross assets (determined as being the value of the sub-fund´s assets without taking into account liabilities) are invested in equities admitted to official trading on a stock exchange or admitted to, or included in, another organized market and which are not:
- units of investment funds;
- equities indirectly held via partnerships;
- units of corporations, associations of persons or estates at least 75% of the gross assets of which consist of immovable property in accordance with statutory provisions or their investment conditions, if such corporations, associations of persons or estates are sub- ject to corporate income tax of at least 15% and are not exempt from it or if their distribu- tions are subject to tax of at least 15% and the sub-fund is not exempt from said taxation;
- units of corporations which are exempt from corporate income taxation to the extent they conduct distributions unless such distribu- tions are subject to taxation at a minimum rate of 15% and the sub-fund is not exempt from said taxation;
- units of corporations the income of which originates, directly or indirectly, to an extent of more than 10%, from units of corpora- tions, that are (i) real estate companies or(ii) are not real estate companies, but (a) are domiciled in member state of the European Union or a member state of the European Economic Area and are not subject in said domicile to corporate income tax or are exempt from it or (b) are domiciled in a third country and are not subject in said domicile to corporate income tax of at least 15% or are exempt from it;
- units of corporations which hold, directly or indirectly, units of corporations, that are(i) real estate companies or (ii) are not real estate companies, but (a) are domiciled in a member state of the European Union or a member state of the European Economic Area and are not subject in said domicile to corporate income tax or are exempt from it or (b) are domiciled in a third country and are not subject in said domicile to corporate income tax of at least 15% or are exempt from it if the fair market value of units of such corporations equal more than 10% of the fair market value of those corporations.

For the purpose of this investment policy and in accordance with the definition in the German Investment Code (KAGB), an organized market is a market which is recognized, open to the public and which functions correctly, unless expressly specified otherwise. Such organized market also meets the criteria of article 50 of the UCITS Directive.
The respective risks connected with investments in this sub-fund are disclosed in the general section of the Sales Prospectus.

### Benchmark
The sub-fund is actively managed and is man- aged in reference to one or a combination of benchmarks as further detailed in the sub-fund specific table. All benchmarks respectively their administrators are registered with the ESMA, either in the public register of administrators of benchmark indices or the public register of third country benchmarks.
The majority of the sub-fund’s securities or their issuers are not necessarily expected to be components of the benchmark and the portfolio is not necessarily expected to have a similar weighting to the benchmark. The sub-fund management will use its discretion to invest in securities and sectors that are not included in the benchmark in order to take advantage of
specific investment opportunities. In regard to its benchmark, the sub-fund positioning can deviate significantly (e.g., by a positioning outside of the benchmark as well as a significant underweight- ing or overweighting) and the actual degree of freedom is typically relatively high. A deviation generally reflects the sub-fund manager’s evalua- tion of the specific market situation, which may lead to a defensive and closer or a more active and wider positioning compared to the bench- mark. Despite the fact that the sub-fund aims
to outperform the return of the benchmark, the potential outperformance might be limited depending on the prevailing market environment (e.g. less volatile market environment) and actual positioning versus the benchmark.

### Integration of sustainability risks
The sub-fund management integrates sustain- ability risks into their investment decisions by means of ESG Integration. Further information on how sustainability risks are taken into account in the investment decisions can be found in the general section of the Sales Prospectus.

### Risk Management
The relative Value-at-Risk (VaR) approach is used to limit market risk in the sub-fund.
In addition to the provisions of the general section of the Sales Prospectus, the potential market risk of the sub-fund is measured using a reference portfolio that does not contain deri- vatives (“risk benchmark”).
The reference portfolio is a portfolio that does not include any leverage effect from the use of derivatives.
Leverage is not expected to exceed twice the value of the investment sub-fund’s assets. The leverage effect is calculated using the sum of notional approach (absolute (notional) amount of each derivative position divided by the net pres- ent value of the portfolio). However, the dis- closed expected level of leverage is not intended to be an additional exposure limit for the
sub-fund.

### Investment in shares of target funds
In addition to the information in the general section of the Sales Prospectus the following is applicable to this sub-fund:
When investing in target funds associated to the sub-fund, the part of the management fee attributable to shares of these target funds is reduced by the management fee/all-in fee of the acquired target funds, and as the case may be, up to the full amount (difference method).
DWS Invest II Global Total Return Fund
| Investor profile | Growth-oriented |
| --- | --- |
| Currency of sub-fund | EUR |
| Sub-fund manager | DWS Investment GmbH and DWS International GmbH, Mainzer Landstr. 11–17, 60329 Frankfurt/Main, Germany. The Management Company entered into an investment management agreement with DWS Investment GmbH, Frankfurt/Main. Furthermore, DWS Investment GmbH, Frankfurt/Main, entered into an investment management agreement with DWS International GmbH under its supervision, control and responsibility, and at its own expense. The portfolio management of the sub-fund is performed by both companies by means of close cooperation as well as common processes and IT-systems. |
| Nature of shares | Registered shares or bearer shares represented by a global certificate |
| Performance benchmark | – |
| Reference portfolio (risk benchmark) | 25% MSCI AC World NR, 25% MSCI AC World NR (hedged in EUR), 25% Barclays Global Aggregate Bond, 25% Barclays Global Aggregate Bond (hedged in EUR) |
| Leverage effect | Up to 2 times the value of the investment sub-fund’s assets |
| Calculation of the NAV per share | Each bank business day in Luxembourg that is also an exchange trading day on the London and Hong Kong Stock Exchange. |
| Swing Pricing | The sub-fund may apply Swing Pricing. If implemented, it will be disclosed in the fund facts section on the website of the Management Company www.dws.com. |
| Order acceptance | All subscription, redemption and exchange orders are placed on the basis of an unknown net asset value per share. Orders received by the Transfer Agent at or before 4:00 PM Luxembourg time on a valuation date are processed on the basis of the net asset value per share on the next valuation date. Orders received after 4:00 PM Luxembourg time are processed on the basis of the net asset value per share on the valuation date immediately following that next valuation date. |
| Value date | In a purchase, the equivalent value is debited three bank business days after issue of the shares. The equivalent value is credited three bank business days after redemption of the shares. The value date for purchase and redemption orders of certain currencies may deviate by one day from the value date as specified in the description of share classes in the general section of the Sales Prospectus. |
| Expense cap | 15% of the Management Company Fee |
| Fractional shares | Up to three decimal places |

| Share class | Currency of share class | Front-end load (payable by the investor) | Management Company Fee p.a. (payable by the sub-fund)* | Service Fee p.a. (payable by the sub-fund)* | Taxe d’abonnement p.a. (payable by the sub-fund) | Launch date |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| FD | EUR | 0% | up to 0.75% | 0% | 0.05% | June 30, 2015 |
| XD | EUR | 0% | up to 0.1375% | 0% | 0.05% | June 30, 2015 |
| ID | EUR | 0% | up to 0.5% | 0% | 0.01% | June 30, 2015 |
| LD | EUR | up to 5% | up to 1.5% | 0% | 0.05% | June 30, 2015 |
| RD | EUR | 0% | up to 0.225% | 0% | 0.01% | May 15, 2017 |

*  For additional costs, see article 12 in the general section of the Sales Prospectus.
Due to its composition and the techniques applied by its fund management, the sub-fund is subject to markedly increased volatility, which means that the price per share may be subject to substantial downward or upward fluctuation, even within short periods of time.
For the sub-fund with the name DWS Invest II Global Total Return Fund, the following provisions shall apply in addition to the terms contained in the general section of the Sales Prospectus.

### Investment policy
This sub-fund promotes environmental and social characteristics and qualifies as product in accor- dance with article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability related disclosures in the financial services sector (“SFDR”). While the sub-fund does not have as its objective a sustain- able investment, it will invest a minimum propor- tion of its assets in sustainable investments as defined by article 2 (17) SFDR.
The objective of the investment policy is to achieve an attractive positive investment perfor- mance in the long term while taking into account the opportunities and risks of the global capital markets. An opportunistic management approach is used to attain this. The composition of the
sub-fund portfolio is based on the assessment of the further development of individual asset classes and investment instruments from a
risk-return perspective and may vary between, for example, a very interest-oriented investment and, for example, an exclusively equity-based investment with extensive use of derivatives.
The sub-fund is actively managed and is not managed in reference to a benchmark.
The sub-fund may also invest in all permissible assets as specified in article 2 of the general section of the Sales Prospectus. In this regard, the fund management may cover the identified opportunities in the various investment themes via mainly long investments as well as via deriva- tive structures with reference objects from, for example, the asset classes of equities, bonds and commodities-based investments, and also via short investments through the use of corre- sponding derivatives. The fund structure may take different forms depending on the selection of identified market opportunities – ranging from a rather bond-heavy investment through to an exclusively equity-oriented investment.
The sub-fund may invest in debt securities that are rated investment grade, debt securities rated below investment grade, and unrated debt securities; however, the sub-fund will only purchase debt securities that are rated at least B- by S&P or its equivalent by another rating agency or, if unrated, deemed to be of compara- ble quality by the fund manager. In applying this requirement, if more than one rating agency rates the security and the ratings are not equiva-
lent, the second highest rating will be considered the security’s rating. In the event that a security is downgraded after its purchase by the sub-fund to below B- by S&P or its equivalent by another rating agency, the security will be sold by the sub-fund within six months of the downgrade.
In compliance with the investment limits speci- fied in article 2 B. of the general section of the Sales Prospectus, the investment policy may also be implemented through the use of suitable derivative financial instruments. These derivative financial instruments may include, among others, options, forwards, futures, futures contracts on financial instruments and options on such con- tracts, as well as privately negotiated OTC contracts on any type of financial instrument, including swaps, forward-starting swaps, infla- tion swaps, total return swaps, excess return swaps, swaptions, constant maturity swaps and credit default swaps.
The sub-fund will not invest in any securities that are rated below B- by S&P or an equivalent rating from another rating agency as at the date of investment. In the event that any securities held by the sub-fund are subsequently downgraded to a rating below B-, the fund manager may main- tain a maximum total exposure of 3% of the
sub-fund’s NAV to such downgraded securities but will divest any such security that has not been upgraded to a rating of at least B- within six months of its downgrade.
The sub-fund may invest between 25% and 100% in equities and between 0% and 75% in fixed rate and floating rate securities.
The described investment policy may also be implemented by using synthetic dynamic under- lyings (SDU).
The sub-fund will not invest in contingent convertibles.
The sub-fund intends to use securities financing transactions under the conditions and to the extent further described in the general section of the Sales Prospectus.
Notwithstanding article 2 B. (i), the following applies:
The sub-fund’s assets may be used to acquire shares of other UCITS and/or UCIs as defined in article 2 A. (e), provided that no more than 20% of the sub-fund’s assets are invested in one and the same UCITS and/or UCIs.
Every sub-fund of an umbrella fund is to be regarded as an independent issuer, provided that the principle of individual liability per sub-fund is applicable in terms of liability to third parties.
Investments in shares of other UCIs other than UCITS must not exceed 30% of the sub-fund’s net assets in total.
In the case of investments in shares of another UCITS and/or other UCIs, the investments held by that UCITS and/or by other UCIs are not taken into consideration for the purposes of the limits specified in article 2 B. (a), (b), (c), (d), (e) and (f).
The sub-fund will not invest more than 5% of its assets in ABS.
Furthermore, certificates on investments whose underlyings are equities or bonds denominated in euro or in a standard currency such as – but not limited to – the U.S. dollar (USD), British pound (GBP), Swiss franc (CHF), Canadian dollar (CAD), Australian dollar (AUD) or the Japanese yen (JPY) may be acquired, provided these are securities within the meaning of article 41 of the Law of 2010.
The sub-fund’s assets may also be invested in equity certificates (including American depositary receipts “ADRs” and global depositary receipts “GDRs” in the emerging markets sector), con- vertible and warrant-linked bonds, as well as in equity-like securities such as participation and dividend-right certificates of listed companies active in the real estate sector that are not companies considered to be open-ended UCIs under Luxembourg law.
The investment policy may also be implemented through the use of suitable derivatives in com- pliance with the investment limits specified in article 2 B. of the general section of the Sales Prospectus. The derivative financial instruments may include, among others, options, forwards, futures contracts on financial instruments and options on such contracts as well as privately negotiated swap contracts on any type of finan- cial instrument, including credit default swaps. Derivatives whose underlyings are equities, bonds, currencies or recognized financial indices may in particular also be acquired. OTC trans- actions for the sub-fund shall only be concluded with a top-rated financial institution specializing in such transactions.
Furthermore, the sub-fund may invest in infla- tion-linked investments, currency transactions, certificates on hedge fund, commodity and commodity futures indices or baskets (only 1:1 certificates, no embedded derivatives included,
i.e. no leverage) and in fund units other than those already mentioned above that are within the meaning of article 2 A. (e) of the general section of the Sales Prospectus and to the extent permitted in accordance with the Grand Ducal Regulation of February 8, 2008 and article 41 (1) or (2) and article 43 of the Law of 2010. In terms of certificates on hedge fund, commodity and
commodity futures indices or baskets, the
sub-fund shall invest exclusively in listed certifi- cates issued by top-rated financial institutions specializing in these transactions, whereby adequate liquidity must exist. Regarding the pricing of these instruments, the sub-fund must receive a regular and transparent valuation. This valuation is based on the latest available market price. If this price does not appropriately reflect the actual market value, the valuation is based on the prices attributed to the respective sub-fund by independent valuation agencies or market makers. The counterparties of the respective
sub-fund must furthermore ensure that the instruments in question have adequate liquidity. The indices concerned must be recognized and sufficiently diversified indices. In addition to the risk diversification regulations in the general section of the Sales Prospectus, the sub-fund shall ensure adequate risk diversification both in terms of issuers of the instruments in question as well as in terms of the underlying hedge fund, commodity and commodity futures indices. The sub-fund shall ensure that direct access to the underlying is not possible.
Assets that are not denominated in euro may be hedged to reduce the currency risk.
In accordance with article 41 (1) of the Law of 2010, the sub-fund may invest in money market instruments, deposits with credit institutions and in money market funds. These investments in money market instruments, deposits with credit institutions, money market funds and the holding of ancillary liquid assets (as referred to below) will not in aggregate exceed 49% of the sub- funds’ net assets. In exceptionally unfavourable market conditions, it is permitted to temporarily exceed this 49% limit if circumstances so require and to the extent that this appears to be justified with regard to the interests of shareholders.
The sub-fund may hold ancillary liquid assets as specified in 2 B. o) of the general section of the Sales Prospectus.
At least 51% of the sub-fund’s net assets are invested in assets that comply with DWS stan- dards in respect to environmental and social characteristics as well as good governance practices as detailed below.
The portfolio management of this sub-fund seeks to attain the promoted environmental and social characteristics by assessing potential invest- ments via a proprietary ESG assessment meth- odology irrespective of economic prospects of success. This methodology is based on the ESG database, which uses data from multiple ESG data providers (a list of data providers is available at www.dws.com/solutions/esg), public sources and internal assessments (based on a defined assessment and classification methodology) to derive combined scores. The ESG database is therefore constituted by data and figures as well as on internal assessments that take into
account factors beyond the processed data and figures, such as an issuer’s future expected ESG development, plausibility of the data with regard to past or future events, an issuer’s willingness to engage in dialogues on ESG matters or corpo- rate decisions.
The ESG database derives A to F letter coded assessments within different categories as further detailed below. Within each category, issuers receive one of six possible scores, with “A” being the highest score and “F” being the lowest score. If an issuer’s score in one category is deemed insufficient, the portfolio management is prohibited from investing in that issuer, even if it is eligible according to other categories. For exclusion purposes, each letter score in a cate- gory is considered individually and may result in exclusion of an issuer.
The ESG database uses a variety of assessment categories to assess the attainment of the promoted environmental and social characteris- tics, including amongst others:
DWS Climate Risk Assessment
The DWS Climate Risk Assessment evaluates issuers in relation to climate change and envi- ronmental changes, e.g. in respect to green- house gas reduction and water conservation. Issuers that contribute less to climate change and other negative environmental changes or are less exposed to such risks receive better evaluations. Issuers with excessive climate risk profile (i.e. a letter score of “F”) are excluded as an investment.
DWS Norm Assessment
The DWS Norm Assessment evaluates the behaviour of issuers, for example, within the framework of the principles of the United Nations Global Compact, the standards of the International Labour Organization and behaviour within generally accepted international stan- dards and principles. The Norm Assessment examines, for example, human rights violations, violations of workers’ rights, child or forced labour, adverse environmental impacts and business ethics. Issuers with highest severity of norm issues (i.e. a letter score of “F”) are excluded as an investment.
DWS Sovereigns Assessment
The DWS Sovereigns Assessment evaluates the assessment of political and civil liberties. Sover- eign issuers with high or excessive controversies regarding political and civil liberties (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as an investment.
Exposure to controversial sectors
The ESG database defines certain business areas and business activities as relevant. Busi- ness areas and business activities are defined as relevant if they involve the production or distribution of products in a controversial area (“controversial sectors”). Controversial sectors are defined, for example, as the arms industry,
weapons, tobacco and adult entertainment. Other business sectors and business activities that affect the production or distribution of products in other sectors are defined as relevant. Other relevant sectors are, for example, nuclear energy or coal mining and coal-based power generation.
Issuers are evaluated according to the share of total revenues they generate in controversial business areas and controversial business activi- ties. The lower the percentage of revenues from the controversial business areas and controversial business activities, the better the score.
As regards the involvement in tobacco, con- troversial weapons and civil firearms, issuers (excluding target funds) with a moderate, high or excessive exposure (i.e. a letter score of “D”, “E” or “F”) are excluded as an investment.
As regards the involvement in the defence industry, issuers (excluding target funds) with high or excessive exposure (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as an investment.
As regards the involvement in coal mining and coal-based power generation or other controver- sial sectors and controversial business practices, issuers (excluding target funds) with excessive exposure (i.e. a letter score “F”) are excluded as an investment.
To the extent that the sub-fund seeks to attain the promoted DWS standards in terms of envi- ronmental and social characteristics as well as corporate governance practices by means of an investment in target funds, the latter must meet the standards on Climate Risk- and Norm Assessment outlined above.
As part of the sub-fund’s investment in assets that meet the DWS standards in respect to environmental and social characteristics as well as good governance practices as further described above, the sub-fund management will also invest in sustainable investments in accord- ance with article 2 (17) SFDR. At least 10% of the net assets of the sub-fund shall be invested in sustainable economic activities. Sustainable economic activities refer to the proportion of an issuer’s economic activities – measured in terms of turnover, capex (capital expenditure) or opex (operational expenditure) – as defined in arti-
cle 2(17) SFDR that contributes to an environ- mental objective and/or a social objective, pro- vided that such investment does not significantly harm any of those objectives and that the investee companies follow good governance practices.
Due to a lack of reliable data the sub-fund will currently not commit to target a minimum pro- portion of sustainable investments that qualify as environmentally sustainable under the Regula- tion (EU) 2020/852 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment (Taxonomy Regulation). Therefore, the current
proportion of environmentally sustainable invest- ments in accordance with the Taxonomy Regula- tion is 0% of the net assets of the sub-fund.
However, it cannot be excluded that some investments in the portfolio are aligned with the Taxonomy Regulation.
The sub-fund management considers the follow- ing principle adverse impacts on sustainability factors from Annex I of the draft Commission Delegated Regulation supplementing the SFDR (C(2022) 1931 final) via its exclusion strategy:
- Carbon footprint (no. 2);
- GHG intensity of investee companies (no. 3);
- Exposure to companies active in the fossil fuel sector (no. 4);
- Violation of UN Global Compact principles and OECD Guidelines for multinational enterprises (no. 10); and
- Exposure to controversial weapons (no. 14).

The above principal adverse impacts are consid- ered for the sub-funds’ assets that comply with DWS standards as detailed above.
The ESG screening applies to at least 90% of the issuers of the portfolio, excluding bonds and other debt securities issued by public or quasi- public issuers, liquid assets held accessorily, and certain other assets, as defined by AMF Position/ Recommendation (DOC-2020-03) – Information to be provided by collective investment schemes incorporating non-financial approaches. ESG or sustainability related information provided by third-party data providers or internal assess- ments for the purpose of evaluating securities or issuers may be incomplete, inaccurate or unavail- able. The applied data basis represents a meth- odological limit for the assessment of ESG or sustainability factors.
More information about the functioning of the ESG investment methodology, its integration in the investment process, the description of the A to F coded scores within the different assessment categories as well as our ESG related policies can be found on our website www.dws.com/solutions/esg/esg-engine.
In addition, an engagement activity can be initi- ated with the individual issuers regarding matters such as strategy, financial and non-financial perfor- mance, risk, capital structure, social and environ- mental impact as well as corporate governance including topics like disclosure, culture and remu- neration. The engagement activity can be exer- cised by, for example, proxy voting, company meetings or engagement letters.
For the purpose of inducing a partial tax exemp- tion within the meaning of the German Invest- ment Tax Act and in addition to the investment limits described in the articles of Incorporation and this Sales Prospectus (Mixed fund) at least 25% of the sub-fund´s gross assets (determined as being the value of the sub-fund´s assets without taking into account liabilities) are
invested in equities admitted to official trading on a stock exchange or admitted to, or included in, another organized market and which are not:
- units of investment funds;
- equities indirectly held via partnerships;
- units of corporations, associations of persons or estates at least 75% of the gross assets of which consist of immovable property in accordance with statutory provisions or their investment conditions, if such corporations, associations of persons or estates are sub- ject to corporate income tax of at least 15% and are not exempt from it or if their distribu- tions are subject to tax of at least 15% and the sub-fund is not exempt from said taxation;
- units of corporations which are exempt from corporate income taxation to the extent they conduct distributions unless such distribu- tions are subject to taxation at a minimum rate of 15% and the sub-fund is not exempt from said taxation;
- units of corporations the income of which originates, directly or indirectly, to an extent of more than 10%, from units of corpora- tions, that are (i) real estate companies or(ii) are not real estate companies, but (a) are domiciled in member state of the European Union or a member state of the European Economic Area and are not subject in said domicile to corporate income tax or are exempt from it or (b) are domiciled in a third country and are not subject in said domicile to corporate income tax of at least 15% or are exempt from it;
- units of corporations which hold, directly or indirectly, units of corporations, that are(i) real estate companies or (ii) are not real estate companies, but (a) are domiciled in a member state of the European Union or a member state of the European Economic Area and are not subject in said domicile to corporate income tax or are exempt from it or (b) are domiciled in a third country and are not subject in said domicile to corporate income tax of at least 15% or are exempt from it if the fair market value of units of such corporations equal more than 10% of the fair market value of those corporations.

For the purpose of this investment policy and in accordance with the definition in the German Investment Code (KAGB), an organized market is a market which is recognized, open to the public and which functions correctly, unless expressly specified otherwise. Such organized market also meets the criteria of article 50 of the UCITS Directive.
Additional Information
When using total return swaps to implement the investment strategy as described above, the following shall be noted:
The proportion of the sub-fund’s net assets subject to total return swaps, expressed as the sum of notionals of the total return swaps
divided by the sub-fund’s net asset value, is expected to reach up to 30%, but depending on the respective market conditions, with the objective of efficient portfolio management and in the interest of the investors, it may reach up to 60%. The calculation is performed in line with the guidelines CESR/10-788. However, the disclosed expected level of leverage is not intended to be an additional exposure limit for the sub-fund.
Additional information on total return swaps may be found in the general section of the Sales Prospectus, amongst others, in the section
“Efficient portfolio management techniques”. The selection of counterparties to any total return swap is subject to the principles as described in the section “Choice of counterparty” of the Sales Prospectus. Further information on the counterparties is disclosed in the annual report. For special risk considerations linked to total return swaps, investors should refer to the section “General Risk Warnings”, and in particular the section “Risks connected to derivative transactions” of the Sales Prospectus.
The respective risks connected with investments in this sub-fund are disclosed in the general section of the Sales Prospectus.

### Integration of sustainability risks
The sub-fund management integrates sustain- ability risks into their investment decisions by means of ESG Integration. Further information on how sustainability risks are taken into account in the investment decisions can be found in the general section of the Sales Prospectus.

### Risk-Management
The relative Value-at-Risk (VaR) approach is used to limit market risk in the sub-fund.
In addition to the provisions of the general section of the Sales Prospectus, the potential market risk of the sub-fund is measured using a reference portfolio that does not contain deriva- tives (“risk benchmark”).
Leverage is not expected to exceed twice the value of the investment sub-fund’s assets. The leverage effect is calculated using the sum of notional approach (absolute (notional) amount of each derivative position divided by the net pres- ent value of the portfolio). However, the dis- closed expected level of leverage is not intended to an additional exposure limit for the sub-fund.

### Investment in shares of target funds
In addition to the information in the general section of the Sales Prospectus the following is applicable to this sub-fund:
When investing in target funds associated to the sub-fund, the part of the management fee attributable to shares of these target funds is reduced by the management fee/all-in fee of the acquired target funds, and as the case may be, up to the full amount (difference method).

Translation (ENFR, 2022-10-17):
# Prospectus de vente – Partie Spécifique
DWS Invest II ESG European Top Dividend
| Profil de l’investisseur | Orienté sur la croissance |
| --- | --- |
| Devise du compartiment | EUR |
| Gérant du compartiment | DWS Investment GmbH |
| Type d’actions | Actions nominatives ou actions au porteur matérialisées par un certificat global |
| Indice de référence de performance | – |
| Portefeuille de référence (indice de référence des risques) | MSCI Europe High Dividend Yield net TR |
| Effet de levier | Jusqu’à deux fois la valeur de l’actif du compartiment |
| Calcul de la valeur liquidative | Chaque jour ouvré de banque à Luxembourg |
| Acceptation des ordres | Tous les ordres de souscription, de rachat et d’échange s’effectuent sur la base d’une valeur liquidative inconnue. Les ordres reçus par l’agent de transfert au plus tard à 16 h 00, heure de Luxembourg un jour d’évaluation, sont traités sur la base de la valeur liquidative dudit jour d’évaluation. Les ordres reçus après 16 h 00, heure de Luxembourg sont traités sur la base de la valeur liquidative du jour d’évaluation suivant. |
| Date de valeur | Lors d’un achat, la contre-valeur est débitée trois jours ouvrés de banque après l’émission des actions. Lors d’une vente, la contre-valeur est créditée trois jours ouvrés de banque après le rachat des actions. La date de valeur pour les ordres d’achat et de vente en certaines devises peut varier d’un jour par rapport à la date de valeur spécifiée dans la dénomination des classes d’actions de la Partie Générale du prospectus de vente. |
| Plafond de charges | 15 % de la commission de la société de gestion |
| Fractions d’actions | Jusqu’à trois décimales |

| Classe d’actions | Devise de la classe d’actions | Droit d’entrée (supporté par l’investisseur) | Commission de la société de gestion p.a. (supportée par le compartiment)* | Commission de service p.a. (supportée par le compartiment)* | Taxe d’abonnement p.a. (supportée par le compartiment) | Date de lancement |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| LC | EUR | 5 % maximum | 1,5 % maximum | 0 % | 0,05 % | 2.7.2012 |
| LD | EUR | 5 % maximum | 1,5 % maximum | 0 % | 0,05 % | 2.7.2012 |
| FC | EUR | 0 % | 0,75 % maximum | 0 % | 0,05 % | 17.7.2015 |
| FD | EUR | 0 % | 0,75 % maximum | 0 % | 0,05 % | 17.7.2015 |
| NC | EUR | 3 % maximum | 2 % maximum | 0,2 % | 0,05 % | 2.7.2012 |
| ND | EUR | 3 % maximum | 2 % maximum | 0,2 % | 0,05 % | 2.7.2012 |
| XC | EUR | 0 % | 0,3 % maximum | 0 % | 0,05 % | 2.7.2012 |
| XD | EUR | 0 % | 0,3 % maximum | 0 % | 0,05 % | 3.11.2014 |
| CHF LDH (P) | CHF | 5 % maximum | 1,5 % maximum | 0 % | 0,05 % | 1.12.2015 |
| LDH (P) | EUR | 5 % maximum | 1,5 % maximum | 0 % | 0,05 % | 1.12.2015 |
| TFC | EUR | 0 % | 0,75 % maximum | 0 % | 0,05 % | 15.1.2018 |
| TFD | EUR | 0 % | 0,75 % maximum | 0 % | 0,05 % | 15.1.2018 |

*  Pour les autres frais, voir l’article 12. de la Partie Générale du prospectus de vente.
En raison de sa composition et des techniques employées par l’équipe de gestion du fonds, le compartiment présente une volatilité élevée, c’est-à-dire que les cours des actions peuvent subir des variations massives tant à la hausse qu’à la baisse, même dans un court laps de temps.
Les dispositions suivantes complètent les règles contenues dans la Partie Générale du prospectus de vente pour le compartiment DWS Invest II ESG European Top Dividend.

### Politique de placement
Ce compartiment promeut les caractéristiques environnementales et sociales et est classé comme produit conformément à l’article 8, alinéa 1, du règlement (UE) 2019/2088 sur les informations relatives à la durabilité pour le secteur des services financiers (« SFDR »). Bien que le compartiment n’ait pas pour objectif un investissement durable, il investira une
proportion minimale de ses actifs dans des investissements durables au sens de l’article 2, alinéa 17 du SFDR.
La politique de placement du compartiment DWS Invest II ESG European Top Dividend a pour objectif d’obtenir un rendement supérieur à la moyenne.
Le compartiment est géré de façon active, et non par rapport à un indice de référence.
Au moins 70 % des actifs du compartiment sont investis dans des actions, des certificats
d’actions, des titres participatifs et bons de jouissance, des obligations convertibles, des American Depository Receipts (ADR) et des Global Depository Receipts (GDR) admis à la cote de bourses et de marchés reconnus et émis par des établissements financiers internationaux, et des warrants sur actions d’émetteurs euro- péens.
Les critères suivants sont décisifs pour la sélec- tion des actions : taux de rendement ; croissance et constance du taux de rendement ; croissance passée et future des bénéfices ; rapport intéres- sant cours / bénéfice. En plus de ces critères, le
gérant de portefeuille applique un processus éprouvé de sélection de valeurs (stock-picking). En d’autres termes, il analyse les données fondamentales d’une entreprise (par exemple, la qualité des bilans, les capacités de gestion, la rentabilité, la position concurrentielle et la nota- tion). Ces critères peuvent recevoir des pondéra- tions différentes et ne sont pas nécessairement tous présents en même temps.
Le compartiment n’investira pas dans des obliga- tions contingentes convertibles.
Le compartiment entend recourir aux opérations de financement sur titres dans les conditions et dans la mesure décrites plus en détail dans la Partie Générale du prospectus de vente.
Conformément à l’article 2, paragraphe B. de la Partie Générale du prospectus de vente, le com- partiment peut recourir à des techniques dérivées pour atteindre l’objectif d’investissement et mettre en œuvre la stratégie d’investissement, ce qui comprend notamment, sans s’y limiter, des contrats à terme de gré à gré, des contrats à terme normalisés, des contrats à terme sur actions, des options ou des swaps d’actions.
Le compartiment ne peut pas placer plus de 30 % de son actif dans des actions, certificats
d’actions, titres participatifs, bons de jouissance, obligations convertibles et warrants sur actions d’émetteurs ne répondant pas aux exigences des paragraphes précédents.
De plus, l’actif du compartiment peut être investi dans tous les autres actifs autorisés spécifiés à l’article 2. de la Partie Générale du prospectus de vente, y compris les actifs énumérés à l’ar- ticle 2., paragraphe A. de la Partie Générale du prospectus de vente.
Conformément à l’article 41 (1) de la loi de 2010, le compartiment peut investir dans des instru- ments du marché monétaire, des dépôts auprès d’établissements de crédit et jusqu’à 10 % dans des fonds communs de placement monétaire. Ces investissements dans des instruments du marché monétaire, des dépôts auprès d’établisse- ments de crédit, des fonds communs de place- ment monétaire et la détention de liquidités à titre accessoire (tels que mentionnés ci-dessous) ne dépasseront pas au total 30 % de l’actif net du compartiment. Dans des conditions de marché exceptionnellement défavorables, il sera possible de dépasser temporairement la limite de 30 % si les circonstances l’exigent et pour autant que cela semble justifié dans l’intérêt des actionnaires.
Le compartiment peut détenir des liquidités auxiliaires telles que spécifiées à l’article 2 B. o) de la Partie Générale du Prospectus de vente.
Au moins 51 % de l’actif net du compartiment sont investis dans des actifs répondant aux normes DWS en matière de caractéristiques environnementales et sociales, ainsi que de
pratiques de bonne gouvernance, comme indi- qué ci-après.
L’équipe de gestion du portefeuille de ce compar- timent cherche à atteindre les caractéristiques environnementales et sociales promues en évaluant les investissements potentiels via une méthodologie d’évaluation ESG propriétaire, quelles que soient les perspectives économiques de réussite. Cette méthodologie repose sur la base de données ESG, qui utilise les données de plusieurs fournisseurs de données ESG (une liste de fournisseurs de données est disponible sur www.dws.com/solutions/esg), des sources publiques et des évaluations internes (basées sur une méthodologie d’évaluation et de classifica- tion définie) pour dériver des scores combinés. La base de données ESG est donc constituée des données et des chiffres ainsi que des évalua- tions internes qui prennent en compte des facteurs au-delà des données et des chiffres traités, tels que l’évolution future attendue d’un émetteur en matière d’ESG, la plausibilité des données par rapport à des événements passés ou futurs, la volonté d’un émetteur d’engager le dialogue sur les questions d’ESG ou les déci- sions d’entreprise.
La base de données ESG dérive des évaluations codées A à F dans différentes catégories, comme détaillé ci-après. Dans chaque catégorie, les émetteurs reçoivent l’un des six scores possibles, « A » étant le score le plus élevé et
« F » étant le plus faible. Si le score d’un émet- teur dans une catégorie est considéré comme insuffisant, l’équipe de gestion du portefeuille s’interdit d’investir dans cet émetteur, même s’il est éligible selon d’autres catégories. Aux fins d’exclusion, chaque score d’une catégorie est considéré individuellement et peut entraîner l’exclusion d’un émetteur.
La base de données ESG s’appuie sur différentes catégories d’évaluation pour évaluer l’atteinte des caractéristiques environnementales et sociales promues, notamment :
Évaluation DWS des risques climatiques L'évaluation DWS des risques climatiques examine les émetteurs par rapport au change- ment climatique et aux changements environne- mentaux, par exemple en ce qui concerne la réduction des gaz à effet de serre et la préserva- tion de l’eau. Les émetteurs qui contribuent moins au changement climatique et à d’autres changements environnementaux négatifs ou qui sont moins exposés à de tels risques bénéficient de meilleures évaluations. Les émetteurs présen- tant un profil de risque climatique excessif
(c’est-à-dire un score « F ») sont exclus des investissements. Les émetteurs présentant un profil de risque climatique élevé (c’est-à-dire un score « E ») sont limités à 5 % de l’actif net du compartiment.
Évaluation DWS de conformité avec les normes L’évaluation DWS de conformité avec les normes examine le comportement des émetteurs, par exemple, dans le cadre des principes du Pacte mondial des Nations Unies, des normes de l’Organisation internationale du travail et des normes et principes internationaux largement acceptés. Elle examine, par exemple, les viola- tions des droits de l’homme, les violations des droits des travailleurs, le travail des enfants ou le travail forcé, les impacts environnementaux négatifs et l’éthique des affaires. Les émetteurs responsables de graves manquements vis-à-vis des normes (c’est-à-dire un score « F ») sont exclus des investissements. Les émetteurs responsables de graves manquements vis-à-vis des normes (c’est-à-dire un score « E ») sont limités à 5 % de l’actif net du compartiment.
Évaluation DWS de la qualité ESG
L’évaluation DWS de la qualité ESG établit une distinction entre les émetteurs d’une entreprise et les émetteurs souverains.
Pour les émetteurs d’entreprise, l’évaluation DWS de la qualité ESG permet une comparaison des groupes de pairs qui s’appuie sur un consen- sus entre fournisseurs portant sur l’ensemble de l’évaluation ESG (approche « Best-in-class »), par exemple, en ce qui concerne la gestion des changements environnementaux, la sécurité des produits, la direction du personnel ou l’éthique de l’entreprise. Le groupe de pairs est composé d’émetteurs du même secteur et de la même région. Les émetteurs les mieux notés dans cette comparaison de groupe de pairs reçoivent un score plus élevé, tandis que les moins bien notés reçoivent un score plus faible. Les émet- teurs des entreprises ayant obtenu un faible score par rapport à leur groupe de pairs (c’est-à- dire un score « E » ou « F ») sont exclus des investissements.
Pour les émetteurs souverains, l’évaluation DWS de la qualité ESG consiste à évaluer la gouver- nance d’un pays dans une perspective holistique en tenant compte, entre autres, de l’évaluation des libertés politiques et civiles. Les émetteurs souverains faisant l’objet de controverses vives ou excessives à l’égard de la gouvernance
(c’est-à-dire un score « E » ou « F ») sont exclus des investissements.
En outre, les émetteurs dont le score correspond à la lettre « D » dans l’évaluation DWS de la qualité ESG sont limités à 15 % des actifs nets du compartiment.
Exposition à des secteurs controversés
La base de données ESG définit certains domaines d’activité et activités commerciales comme pertinents. Les domaines d’activité et les activités commerciales sont définis comme pertinents s’ils impliquent la production ou la distribution de produits dans un domaine contro- versé (« secteurs controversés »). Les secteurs controversés sont définis, par exemple, comme le secteur des armes, l’armement, le tabac et les
divertissements pour adultes. D’autres secteurs d’activité et activités commerciales qui affectent la production ou la distribution de produits dans d’autres secteurs sont définis comme pertinents. D'autres secteurs pertinents sont, par exemple, l'énergie nucléaire ou l'extraction du charbon et la production d'électricité au charbon.
Les émetteurs sont évalués en fonction de la part des revenus totaux qu'ils génèrent dans des domaines d'activité controversés et des activités commerciales controversées. Plus le pourcen- tage de revenus provenant de domaines d’acti- vité controversés et d’activités commerciales controversées est faible, meilleur est le score.
Les émetteurs (hors fonds cibles) dont l’exposi- tion est modérée, élevée ou excessive (c’est-à- dire un score « D », « E » ou « F ») sont exclus des investissements. À l’égard de l’implication dans l’extraction du charbon et de la production d’électricité à partir du charbon, les émetteurs (hors fonds cibles) dont l’exposition est élevée ou excessive (c’est-à-dire un score « E » ou
« F ») sont exclus des investissements.
Dans la mesure où le compartiment cherche à atteindre les normes DWS promues en matière de caractéristiques environnementales et sociales et de principes de bonne gouvernance d’entreprise grâce un placement dans des fonds cibles, ces derniers doivent répondre aux critères d’évaluation des risques climatiques, de la conformité avec les normes et de la qualité ESG (hors évaluation des souverains) décrits ci- dessus.
Dans le cadre de l’investissement du comparti- ment dans des actifs répondant aux normes DWS en termes de caractéristiques environne- mentales et sociales et de pratiques de bonne gouvernance, comme décrit plus en détail ci- dessus, l’équipe de gestion du compartiment investira également dans des investissements durables conformément à l’article 2, alinéa 17 du SFDR. Au moins 15 % de l’actif net du compar- timent devront être investis dans des activités économiques durables. Les activités écono- miques durables font référence à la proportion d’activités économiques d’un émetteur, mesurée en termes de taux de rotation, de dépenses d’investissement ou de dépenses opération- nelles, au sens de l’article 2, alinéa 17 du SFDR, qui contribue à un objectif environnemental et/ou social, pour autant que cet investissement ne nuise pas de manière significative à l’un de ces objectifs et que les sociétés en participation suivent les principes de bonne gouvernance d’entreprise.
En raison d’un manque de données fiables, le compartiment ne s’engagera pas actuellement à cibler une proportion minimale d’investissements durables qualifiés d’écologiquement durables en vertu du règlement (UE) 2020/852 sur l’établisse- ment d’un cadre visant à favoriser les investisse- ments durables (règlement Taxonomie). Par conséquent, la proportion actuelle des
investissements écologiquement durables en vertu du règlement Taxonomie est de 0 % de l’actif net du compartiment. Cependant, il ne peut être exclu que certains investissements du portefeuille soient alignés sur le règlement Taxonomie.
L’équipe de gestion du compartiment prend en compte les principaux impacts négatifs suivants sur les facteurs de durabilité de l’Annexe I du projet de règlement délégué de la Commission complétant le SFDR (C (2022) 1931 final) via sa stratégie d’exclusion :
- Empreinte carbone (n° 2) ;
- Facteur d’émission de gaz à effet de serre des sociétés en participation (n° 3) ;
- Exposition à des sociétés actives dans le secteur des combustibles fossiles (n° 4) ;
- Émissions dans l’eau (n° 8) ;
- Violation des principes du Pacte mondial des Nations unies et des directives de l’OCDE pour les entreprises multinationales (n° 10) ;
- Exposition à des armes controversées (n° 14).

Les principaux impacts négatifs ci-dessus sont pris en compte pour les actifs du compartiment qui respectent les normes DWS décrites ci-avant.
La sélection ESG s’applique à au moins 90 % des émetteurs du portefeuille, à l’exclusion des obligations et d’autres titres de créance émis par des émetteurs publics ou parapublics, des actifs liquides détenus à titre accessoire et de certains autres actifs, tels que définis par les recomman- dations et positions de l’AMF (DOC-2020-03) – informations à fournir par les placements collec- tifs d’investissement intégrant des approches non financières. Les données ESG ou relatives
à la durabilité fournies par des fournisseurs de données tiers ou des évaluations internes dans le but d’évaluer les titres ou les émetteurs peuvent être incomplètes, inexactes ou indispo- nibles. La base de données appliquée constitue une limite méthodologique pour l’évaluation des facteurs ESG ou de durabilité.
Vous trouverez de plus amples informations sur le fonctionnement de la méthodologie d’investisse- ment ESG, son intégration dans le processus d’investissement, la description des scores A à F dans les différentes catégories d’évaluation ainsi que nos politiques liées à l’ESG sur notre site Internet www.dws.com/solutions/esg/esg-engine.
De plus, une activité d’engagement peut être initiée avec les émetteurs individuels concernant des questions telles que la stratégie, la perfor- mance financière et non financière, le risque, la structure du capital, l’impact social et environne- mental ainsi que la gouvernance d’entreprise,
y compris des sujets tels que la divulgation, la culture et la rémunération. L’activité d’engage- ment peut être exercée, par exemple, par vote par procuration, réunions d’entreprise oulettres de mission.
Dans le but d’obtenir une exonération fiscale partielle au sens de la loi allemande sur l’impôt sur les investissements et en plus des limites d’investissement décrites dans les statuts de la Société et dans le présent Prospectus de vente (Fonds d’actions), il est stipulé en plus qu’au moins 51 % des actifs bruts du compartiment (déterminés par la valeur des actifs du compar- timent sans prise en compte de ses engage- ments) sont investis en actions admises au négoce officiel d’une Bourse ou incluses ou admises sur un autre marché réglementé, et ne représentent pas :
- des parts de fonds de placement ;
- des actions détenues indirectement par l’intermédiaire de sociétés de personnes ;
- des parts d’entreprises, d’associations de personnes ou de successions représentant au moins 75 % des actifs bruts, constitués de biens immeubles conformément aux dispositions légales ou à leurs conditions d’investissement, si ces entreprises, associa- tions de personnes ou successions sont soumises à un impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum sans exonération, ou si leurs distributions sont soumises à un impôt à hauteur de 15 % minimum et que le compartiment n’est pas exonéré de ladite imposition ;
- des parts d’entreprises exonérées de l’impôt sur les sociétés dans la mesure où elles procèdent à des distributions, à moins que ces distributions soient soumises à l’imposi- tion à hauteur de 15 % minimum et que le compartiment ne soit pas exonéré de ladite imposition ;
- des parts d’entreprises dont les revenus proviennent, directement ou indirectement, à hauteur de 10 % minimum, de parts d’entre- prises, qui sont (i) des sociétés immobilières ou (ii) qui ne sont pas des sociétés immobi- lières, mais qui (a) sont domiciliées dans un État membre de l'Union européenne ou dans un État membre de l’Espace économique européen et qui ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés ou en sont exonérées ou (b) sont domiciliées dans un État tiers et ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum ou en sont exonérées ;
- des parts d’entreprises détenant, directement ou indirectement, des parts d’entreprises, qui sont (i) des sociétés immobilières ou (ii) qui ne sont pas des sociétés immobilières, mais qui(a) sont domiciliées dans un État membre de l'Union européenne ou dans un État membre de l’Espace économique européen et qui ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés ou en sont exonérées ou (b) sont domiciliées dans un État tiers et ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum ou en sont exonérées si la valeur de marché réelle des parts de ces entreprises est supérieure à 10 % de la valeur de marché réelle de ces entreprises.

Aux fins de cette politique de placement et conformément à la définition donnée par le code allemand relatif aux placements de capitaux (KAGB), un marché réglementé est, sauf stipula- tion contraire, un marché reconnu, ouvert au public et qui fonctionne correctement. Un tel marché réglementé répond aux critères de l’article 50 de la Directive OPCVM.
Les risques associés aux investissements dans ce compartiment sont indiqués dans la Partie Générale du prospectus de vente.

### Intégration des risques de durabilité
L'équipe de gestion du compartiment intègre les risques de durabilité dans ses décisions d'inves- tissement au moyen de l'intégration ESG. Vous trouverez de plus amples informations sur la manière dont les risques de durabilité sont pris en compte dans les décisions d'investissement dans la Partie Générale du prospectus de vente.

### Gestion des risques
L’approche de value-at-risk (VaR) relative est utilisée pour limiter le risque de marché au sein du compartiment.
Outre les dispositions de la Partie Générale du prospectus de vente, le risque de marché poten- tiel du compartiment est mesuré à l’aide d’un portefeuille de référence qui ne contient pas de dérivés (« indice de référence de risque »).
L’effet de levier ne devra pas excéder le double de la valeur de l’actif du compartiment. L’effet de levier est la somme de l’approche des notionnels (somme absolue (notionnel) de chaque position dérivée divisée par la valeur actuelle nette du portefeuille). L’effet de levier attendu indiqué ne servira pas de limite d’exposition supplémentaire au compartiment.

### Investissement dans des parts de fonds cibles
En plus des informations contenues dans la Partie Générale du prospectus de vente, les éléments suivants sont applicables à ce com- partiment :
En cas d’investissement dans des fonds cibles associés au compartiment, la part de la commis- sion de gestion revenant aux parts de ces fonds cibles sera minorée du montant de la commis- sion de gestion / des frais forfaitaires facturé par le fonds cible acquis et, le cas échéant, dans sa totalité (méthode de calcul de la différence).
DWS Invest II ESG US Top Dividend
| Profil de l’investisseur | Orienté sur la croissance |
| --- | --- |
| Devise du compartiment | EUR |
| Gérant du compartiment | DWS Investment GmbH |
| Type d’actions | Actions nominatives ou actions au porteur matérialisées par un certificat global |
| Indice de référence de performance | – |
| Portefeuille de référence (indice de référence des risques) | MSCI USA High Dividend Yield |
| Effet de levier | Jusqu’à deux fois la valeur de l’actif du compartiment |
| Calcul de la valeur liquidative | Chaque jour ouvré de banque à Luxembourg qui est aussi un jour d’ouverture du New York Stock Exchange (NYSE) |
| Acceptation des ordres | Tous les ordres de souscription, de rachat et d’échange s’effectuent sur la base d’une valeur liquidative inconnue. Les ordres reçus par l’agent de transfert au plus tard à 16 h 00, heure de Luxembourg un jour d’évaluation, sont traités sur la base de la valeur liquidative par action du jour d’évaluation suivant. Les ordres reçus après 16 h 00, heure de Luxembourg sont traités sur la base de la valeur liquidative du jour d’évaluation immédiatement postérieur au jour d’évaluation suivant. Pour LCH (P) et NCH (P) : Tous les ordres de souscription, de rachat et d’échange s’effectuent sur la base d’une valeur liquidative inconnue. Les ordres reçus par l’agent de transfert au plus tard à 16 h 00, heure de Luxembourg un jour d’évaluation, sont traités sur la base de la valeur liquidative par action du jour d’évaluation suivant. Les ordres reçus après 16 h 00, heure de Luxembourg sont traités sur la base de la valeur liquidative du jour d’évaluation immédiatement postérieur au jour d’évaluation suivant. |
| Date de valeur | Lors d’un achat, la contre-valeur est débitée trois jours ouvrés de banque après l’émission des actions. Lors d’une vente, la contre-valeur est créditée trois jours ouvrés de banque après le rachat des actions. La date de valeur pour les ordres d’achat et de vente en certaines devises peut varier d’un jour par rapport à la date de valeur spécifiée dans la dénomination des classes d’actions de la Partie Générale du prospectus de vente. |
| Plafond de charges | 15 % de la commission de la société de gestion |
| Fractions d’actions | Jusqu’à trois décimales |

| Classe d’actions | Devise de la classe d’actions | Droit d’entrée (supporté par l’investisseur) | Commission de la société de gestion p.a. (supportée par le compartiment)* | Commission de service p.a. (supportée par le compartiment)* | Taxe d’abonnement p.a. (supportée par le compartiment) | Date de lancement |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| LC | EUR | 5 % maximum | 1,5 % maximum | 0 % | 0,05 % | 2.7.2012 |
| LD | EUR | 5 % maximum | 1,5 % maximum | 0 % | 0,05 % | 2.7.2012 |
| NC | EUR | 3 % maximum | 2 % maximum | 0,2 % | 0,05 % | 2.7.2012 |
| FC | EUR | 0 % | 0,75 % maximum | 0 % | 0,05 % | 2.7.2012 |
| FD | EUR | 0 % | 0,75 % maximum | 0 % | 0,05 % | 24.3.2014 |
| LCH (P) | EUR | 5 % maximum | 1,5 % maximum | 0 % | 0,05 % | 20.1.2014 |
| NCH (P) | EUR | 3 % maximum | 2 % maximum | 0,2 % | 0,05 % | 20.1.2014 |
| USD LC | USD | 5 % maximum | 1,5 % maximum | 0 % | 0,05 % | 20.1.2014 |
| TFC | EUR | 0 % | 0,75 % maximum | 0 % | 0,05 % | 15.1.2018 |
| TFD | EUR | 0 % | 0,75 % maximum | 0 % | 0,05 % | 15.1.2018 |

*  Pour les autres frais, voir l’article 12. de la Partie Générale du prospectus de vente.
En raison de sa composition et des techniques employées par l’équipe de gestion, ce compartiment présente une volatilité sensiblement plus élevée, c’est- à-dire que les cours des actions peuvent subir des variations massives tant à la hausse qu’à la baisse, même dans un court laps de temps.
Les dispositions suivantes complètent les règles contenues dans la Partie Générale du prospectus de vente pour le compartiment DWS Invest II ESG US Top Dividend.

### Politique de placement
Ce compartiment promeut les caractéristiques environnementales et sociales et est classé comme produit conformément à l’article 8, alinéa 1, du règlement (UE) 2019/2088 sur les informations relatives à la durabilité pour le secteur des services financiers (« SFDR »). Bien
que le compartiment n’ait pas pour objectif un investissement durable, il investira une propor- tion minimale de ses actifs dans des investisse- ments durables au sens de l’article 2, alinéa 17 du SFDR.
La politique de placement de DWS Invest II ESG US Top Dividend a pour objectif d’obtenir un rendement supérieur à la moyenne.
Le compartiment est géré de façon active, et non par rapport à un indice de référence.
Au moins 70 % des actifs du compartiment sont investis dans des actions, des certificats d’ac- tions, des titres participatifs et bons de jouis- sance, des obligations convertibles, des Ameri- can Depository Receipts (ADR) et des Global Depository Receipts (GDR) admis à la cote de bourses et de marchés reconnus et émis par des établissements financiers internationaux, et des warrants sur actions d’émetteurs des États-Unis.
Les critères suivants sont décisifs pour la sélec- tion des actions : taux de rendement ; croissance
et constance du taux de rendement ; croissance passée et future des bénéfices ; rapport intéres- sant cours / bénéfice. En plus de ces critères, le gérant de portefeuille applique un processus éprouvé de sélection de valeurs (stock-picking). En d’autres termes, il analyse les données fondamentales d’une entreprise (par exemple, la qualité des bilans, les capacités de gestion, la rentabilité, la position concurrentielle et la nota- tion). Ces critères peuvent recevoir des pondéra- tions différentes et ne sont pas nécessairement tous présents en même temps.
Le compartiment n’investira pas dans des obliga- tions contingentes convertibles.
Le compartiment entend recourir aux opérations de financement sur titres dans les conditions et dans la mesure décrites plus en détail dans la Partie Générale du prospectus de vente.
Conformément à l’article 2, paragraphe B. de la Partie Générale du prospectus de vente, le compartiment peut recourir à des techniques dérivées pour atteindre l’objectif d’investisse- ment et mettre en œuvre la stratégie d’investis- sement, ce qui comprend notamment, sans
s’y limiter, des contrats à terme de gré à gré, des contrats à terme normalisés, des contrats à terme sur actions, des options ou des swaps d’actions.
Le compartiment ne peut pas placer plus de 30 % de son actif dans des actions, certificats
d’actions, titres participatifs, bons de jouissance, obligations convertibles et warrants sur actions d’émetteurs ne répondant pas aux exigences des paragraphes précédents.
De plus, l’actif du compartiment peut être investi dans tous les autres actifs autorisés spécifiés à l’article 2 de la Partie Générale du prospectus de vente, y compris les actifs énumérés à l’article 2., paragraphe A. de la Partie Générale du prospectus de vente.
Conformément à l’article 41 (1) de la loi de 2010, le compartiment peut investir dans des instru- ments du marché monétaire, des dépôts auprès d’établissements de crédit et jusqu’à 10 % dans des fonds communs de placement monétaire. Ces investissements dans des instruments du marché monétaire, des dépôts auprès d’établis- sements de crédit, des fonds communs de placement monétaire et la détention de liquidités à titre accessoire (tels que mentionnés ci-des- sous) ne dépasseront pas au total 30 % de l’actif net du compartiment. Dans des conditions de marché exceptionnellement défavorables, il sera possible de dépasser temporairement la limite de 30 % si les circonstances l’exigent et pour autant que cela semble justifié dans l’intérêt des actionnaires.
Le compartiment peut détenir des liquidités auxiliaires telles que spécifiées à l’article 2 B. o) de la Partie Générale du Prospectus de vente.
Au moins 51 % de l’actif net du compartiment sont investis dans des actifs répondant aux normes DWS en matière de caractéristiques environnementales et sociales, ainsi que de pratiques de bonne gouvernance, comme indi- qué ci-après.
L’équipe de gestion du portefeuille de ce compar- timent cherche à atteindre les caractéristiques environnementales et sociales promues en évaluant les investissements potentiels via une méthodologie d’évaluation ESG propriétaire, quelles que soient les perspectives économiques de réussite. Cette méthodologie repose sur la base de données ESG, qui utilise les données de plusieurs fournisseurs de données ESG (une liste de fournisseurs de données est disponible sur www.dws.com/solutions/esg), des sources publiques et des évaluations internes (basées sur une méthodologie d’évaluation et de classifica- tion définie) pour dériver des scores combinés. La base de données ESG est donc constituée des données et des chiffres ainsi que des évalua- tions internes qui prennent en compte des facteurs au-delà des données et des chiffres traités, tels que l’évolution future attendue d’un émetteur en matière d’ESG, la plausibilité des données par rapport à des événements passés ou futurs, la volonté d’un émetteur d’engager le dialogue sur les questions d’ESG ou les déci- sions d’entreprise.
La base de données ESG dérive des évaluations codées A à F dans différentes catégories, comme détaillé ci-après. Dans chaque catégorie, les émetteurs reçoivent l’un des six scores possibles, « A » étant le score le plus élevé et
« F » étant le plus faible. Si le score d’un émet- teur dans une catégorie est considéré comme insuffisant, l’équipe de gestion du portefeuille s’interdit d’investir dans cet émetteur, même s’il est éligible selon d’autres catégories. Aux fins d’exclusion, chaque score d’une catégorie est considéré individuellement et peut entraîner l’exclusion d’un émetteur.
La base de données ESG s’appuie sur différentes catégories d’évaluation pour évaluer l’atteinte des caractéristiques environnementales et sociales promues, notamment :
Évaluation DWS des risques climatiques L'évaluation DWS des risques climatiques examine les émetteurs par rapport au change- ment climatique et aux changements environne- mentaux, par exemple en ce qui concerne la réduction des gaz à effet de serre et la préserva- tion de l’eau. Les émetteurs qui contribuent moins au changement climatique et à d’autres changements environnementaux négatifs ou qui sont moins exposés à de tels risques bénéficient de meilleures évaluations. Les émetteurs présen- tant un profil de risque climatique excessif
(c’est-à-dire un score « F ») sont exclus des investissements. Les émetteurs présentant un profil de risque climatique élevé (c’est-à-dire un score « E ») sont limités à 5 % de l’actif net du compartiment.
Évaluation DWS de conformité avec les normes L’évaluation DWS de conformité avec les normes examine le comportement des émetteurs, par exemple, dans le cadre des principes du Pacte mondial des Nations Unies, des normes de l’Organisation internationale du travail et des normes et principes internationaux largement acceptés. Elle examine, par exemple, les viola- tions des droits de l’homme, les violations des droits des travailleurs, le travail des enfants ou le travail forcé, les impacts environnementaux négatifs et l’éthique des affaires. Les émetteurs responsables de graves manquements vis-à-vis des normes (c’est-à-dire un score « F ») sont exclus des investissements. Les émetteurs responsables de graves manquements vis-à-vis des normes (c’est-à-dire un score « E ») sont limités à 5 % de l’actif net du compartiment.
Évaluation DWS de la qualité ESG
L’évaluation DWS de la qualité ESG établit une distinction entre les émetteurs d’une entreprise et les émetteurs souverains.
Pour les émetteurs d’entreprise, l’évaluation DWS de la qualité ESG permet une comparaison des groupes de pairs qui s’appuie sur un consen- sus entre fournisseurs portant sur l’ensemble de l’évaluation ESG (approche « Best-in-class »), par exemple, en ce qui concerne la gestion des changements environnementaux, la sécurité des produits, la direction du personnel ou l’éthique de l’entreprise. Le groupe de pairs est composé d’émetteurs du même secteur et de la même région. Les émetteurs les mieux notés dans cette comparaison de groupe de pairs reçoivent un score plus élevé, tandis que les moins bien notés reçoivent un score plus faible. Les émet- teurs des entreprises ayant obtenu un faible score par rapport à leur groupe de pairs (c’est-à- dire un score « E » ou « F ») sont exclus des investissements.
Pour les émetteurs souverains, l’évaluation DWS de la qualité ESG consiste à évaluer la gouver- nance d’un pays dans une perspective holistique en tenant compte, entre autres, de l’évaluation des libertés politiques et civiles. Les émetteurs souverains faisant l’objet de controverses vives ou excessives à l’égard de la gouvernance
(c’est-à-dire un score « E » ou « F ») sont exclus des investissements.
En outre, les émetteurs dont le score correspond à la lettre « D » dans l’évaluation DWS de la qualité ESG sont limités à 15 % des actifs nets du compartiment.
Exposition à des secteurs controversés
La base de données ESG définit certains domaines d’activité et activités commerciales comme pertinents. Les domaines d’activité et les activités commerciales sont définis comme pertinents s’ils impliquent la production ou la distribution de produits dans un domaine contro- versé (« secteurs controversés »). Les secteurs controversés sont définis, par exemple, comme le secteur des armes, l’armement, le tabac et les
divertissements pour adultes. D’autres secteurs d’activité et activités commerciales qui affectent la production ou la distribution de produits dans d’autres secteurs sont définis comme pertinents. D’autres secteurs pertinents sont, par exemple, l’énergie nucléaire ou l’extraction du charbon et la production d’électricité au charbon.
Les émetteurs sont évalués en fonction de la part des revenus totaux qu’ils génèrent dans des domaines d’activité controversés et des activités commerciales controversées. Plus le pourcen- tage de revenus provenant de domaines d’acti- vité controversés et d’activités commerciales controversées est faible, meilleur est le score.
Les émetteurs (hors fonds cibles) dont l’exposi- tion est modérée, élevée ou excessive (c’est-à- dire un score « D », « E » ou « F ») sont exclus des investissements. À l’égard de l’implication dans l’extraction du charbon et de la production d’électricité à partir du charbon, les émetteurs (hors fonds cibles) dont l’exposition est élevée ou excessive (c’est-à-dire un score « E » ou
« F ») sont exclus des investissements.
Dans la mesure où le compartiment cherche à atteindre les normes DWS promues en matière de caractéristiques environnementales et sociales et de principes de bonne gouvernance d’entreprise grâce un placement dans des fonds cibles, ces derniers doivent répondre aux critères d’évalua- tion des risques climatiques, de la conformité avec les normes et de la qualité ESG (hors évalua- tion des souverains) décrits ci-dessus.
Dans le cadre de l’investissement du comparti- ment dans des actifs répondant aux normes DWS en termes de caractéristiques environnementales et sociales et de pratiques de bonne gouvernance, comme décrit plus en détail ci-dessus, l’équipe de gestion du compartiment investira également dans des investissements durables conformé- ment à l’article 2, alinéa 17 du SFDR. Au moins
15 % de l’actif net du compartiment devront être investis dans des activités économiques durables. Les activités économiques durables font réfé- rence à la proportion d’activités économiques d’un émetteur, mesurée en termes de taux de rotation, de dépenses d’investissement ou de dépenses opérationnelles, au sens de l’article 2, alinéa 17 du SFDR, qui contribue à un objectif environnemental et/ou social, pour autant que cet investissement ne nuise pas de manière significative à l’un de ces objectifs et que les sociétés en participation suivent les principes de bonne gouvernance d’entreprise.
En raison d’un manque de données fiables, le compartiment ne s’engagera pas actuellement à cibler une proportion minimale d’investissements durables qualifiés d’écologiquement durables en vertu du règlement (UE) 2020/852 sur l’établisse- ment d’un cadre visant à favoriser les investisse- ments durables (règlement Taxonomie). Par conséquent, la proportion actuelle des investis- sements écologiquement durables en vertu du règlement Taxonomie est de 0 % de l’actif net du compartiment. Cependant, il ne peut être exclu
que certains investissements du portefeuille soient alignés sur le règlement Taxonomie.
L’équipe de gestion du compartiment prend en compte les principaux impacts négatifs suivants sur les facteurs de durabilité de l’Annexe I du projet de règlement délégué de la Commission complétant le SFDR (C (2022) 1931 final) via sa stratégie d’exclusion :
- Empreinte carbone (n° 2) ;
- Facteur d’émission de gaz à effet de serre des sociétés en participation (n° 3) ;
- Exposition à des sociétés actives dans le secteur des combustibles fossiles (n° 4) ;
- Émissions dans l’eau (n° 8) ;
- Violation des principes du Pacte mondial des Nations unies et des directives de l’OCDE pour les entreprises multinationales (n° 10) ;
- Exposition à des armes controversées (n° 14).

Les principaux impacts négatifs ci-dessus sont pris en compte pour les actifs du compartiment qui respectent les normes DWS décrites
ci-avant.
La sélection ESG s’applique à au moins 90 % des émetteurs du portefeuille, à l’exclusion des obligations et d’autres titres de créance émis par des émetteurs publics ou parapublics, des actifs liquides détenus à titre accessoire et de certains autres actifs, tels que définis par les recomman- dations et positions de l’AMF (DOC-2020-03), informations à fournir par les placements collec- tifs d’investissement intégrant des approches non financières. Les données ESG ou relatives
à la durabilité fournies par des fournisseurs de données tiers ou des évaluations internes dans le but d’évaluer les titres ou les émetteurs peuvent être incomplètes, inexactes ou indispo- nibles. La base de données appliquée constitue une limite méthodologique pour l’évaluation des facteurs ESG ou de durabilité.
Vous trouverez de plus amples informations sur le fonctionnement de la méthodologie d’inves- tissement ESG, son intégration dans le proces- sus d’investissement, la description des scores A à F dans les différentes catégories d’évalua- tion ainsi que nos politiques liées à l’ESG sur notre site Internet www.dws.com/solutions/ esg/esg-engine.
De plus, une activité d’engagement peut être initiée avec les émetteurs individuels concernant des questions telles que la stratégie, la perfor- mance financière et non financière, le risque, la structure du capital, l’impact social et environne- mental ainsi que la gouvernance d’entreprise,
y compris des sujets tels que la divulgation, la culture et la rémunération. L’activité d’engage- ment peut être exercée, par exemple, par vote par procuration, réunions d’entreprise oulettres de mission.
Dans le but d’obtenir une exonération fiscale partielle au sens de la loi allemande sur l’impôt sur les investissements et en plus des limites
d’investissement décrites dans les statuts de la Société et dans le présent Prospectus de vente (Fonds d’actions), il est stipulé en plus qu’au moins 51 % des actifs bruts du compartiment (déterminés par la valeur des actifs du compar- timent sans prise en compte de ses engage- ments) sont investis en actions admises au négoce officiel d’une Bourse ou incluses ou admises sur un autre marché réglementé, et ne représentent pas :
- des parts de fonds de placement ;
- des actions détenues indirectement par l’intermédiaire de sociétés de personnes ;
- des parts d’entreprises, d’associations de personnes ou de successions représentant au moins 75 % des actifs bruts, constitués de biens immeubles conformément aux dispositions légales ou à leurs conditions d’investissement, si ces entreprises, associa- tions de personnes ou successions sont soumises à un impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum sans exonération, ou si leurs distributions sont soumises à un impôt à hauteur de 15 % minimum et que le compartiment n’est pas exonéré de ladite imposition ;
- des parts d’entreprises exonérées de l’impôt sur les sociétés dans la mesure où elles procèdent à des distributions, à moins que ces distributions soient soumises à l’imposi- tion à hauteur de 15 % minimum et que le compartiment ne soit pas exonéré de ladite imposition ;
- des parts d’entreprises dont les revenus proviennent, directement ou indirectement, à hauteur de 10 % minimum, de parts d’entre- prises, qui sont (i) des sociétés immobilières ou (ii) qui ne sont pas des sociétés immobi- lières, mais qui (a) sont domiciliées dans un État membre de l'Union européenne ou dans un État membre de l’Espace économique européen et qui ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés ou en sont exonérées ou (b) sont domiciliées dans un État tiers et ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum ou en sont exonérées ;
- des parts d’entreprises détenant, directe- ment ou indirectement, des parts d’entre- prises, qui sont (i) des sociétés immobilières ou (ii) qui ne sont pas des sociétés immobi- lières, mais qui (a) sont domiciliées dans un État membre de l'Union européenne ou dans un État membre de l’Espace économique européen et qui ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés ou en sont exonérées ou (b) sont domiciliées dans un État tiers et ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum ou en sont exonérées si la valeur de marché réelle des parts de ces entreprises est supérieureà 10 % de la valeur de marché réelle de ces entreprises.

Aux fins de cette politique de placement et conformément à la définition donnée par le code allemand relatif aux placements de capitaux
(KAGB), un marché réglementé est, sauf stipula- tion contraire, un marché reconnu, ouvert au public et qui fonctionne correctement. Un tel marché réglementé répond aux critères de l’article 50 de la Directive OPCVM.
Les risques associés aux investissements dans ce compartiment sont indiqués dans la Partie Générale du prospectus de vente.

### Intégration des risques de durabilité
L'équipe de gestion du compartiment intègre les risques de durabilité dans ses décisions d'inves- tissement au moyen de l'intégration ESG. Vous trouverez de plus amples informations sur la manière dont les risques de durabilité sont pris en compte dans les décisions d'investissement dans la Partie Générale du prospectus de vente.

### Gestion des risques
L’approche de value-at-risk (VaR) relative est utilisée pour limiter le risque de marché au sein du compartiment.
Outre les dispositions de la Partie Générale du prospectus de vente, le risque de marché poten- tiel du compartiment est mesuré à l’aide d’un portefeuille de référence qui ne contient pas de dérivés (« indice de référence de risque »).
Il s’agit là d’un portefeuille ne comprenant aucun effet de levier suite à l’utilisation de dérivés.
L’effet de levier ne devra pas excéder le double de la valeur de l’actif du compartiment. L’effet de levier est la somme de l’approche des notionnels (somme absolue (notionnel) de chaque position dérivée divisée par la valeur actuelle nette du portefeuille). L’effet de levier attendu indiqué ne servira pas de limite d’exposition supplémentaire au compartiment.

### Investissement dans des parts de fonds cibles
En plus des informations contenues dans la Partie Générale du prospectus de vente, les éléments suivants sont applicables à ce compar- timent :
En cas d’investissement dans des fonds cibles associés au compartiment, la part de la commis- sion de gestion revenant aux parts de ces fonds cibles sera minorée du montant de la commis- sion de gestion / des frais forfaitaires facturé par le fonds cible acquis et, le cas échéant, dans sa totalité (méthode de calcul de la différence).
DWS Invest II Global Equity High Conviction Fund
| Profil de l’investisseur | Orienté sur la croissance |
| --- | --- |
| Devise du compartiment | EUR |
| Gérant du compartiment | DWS Investment GmbH |
| Type d’actions | Actions nominatives ou actions au porteur matérialisées par un certificat global |
| Indice de référence de performance | MSCI AC World TR Net (Euro), administré par MSCI Limited |
| Portefeuille de référence (indice de référence des risques) | MSCI AC World TR Net |
| Effet de levier | Jusqu’à deux fois la valeur de l’actif du compartiment |
| Calcul de la valeur liquidative | Chaque jour ouvré de banque à Luxembourg |
| Acceptation des ordres | Tous les ordres de souscription, de rachat et d’échange s’effectuent sur la base d’une valeur liquidative inconnue. Les ordres reçus par l’agent de transfert au plus tard à 16 h 00, heure de Luxembourg un jour d’évaluation, sont traités sur la base de la valeur liquidative dudit jour d’évaluation. Les ordres reçus après 16 h 00, heure de Luxembourg sont traités sur la base de la valeur liquidative du jour d’évaluation suivant. |
| Date de valeur | Lors d’un achat, la contre-valeur est débitée trois jours ouvrés de banque après l’émission des actions. Lors d’une vente, la contre-valeur est créditée trois jours ouvrés de banque après le rachat des actions. La date de valeur pour les ordres d’achat et de vente en certaines devises peut varier d’un jour par rapport à la date de valeur spécifiée dans la dénomination des classes d’actions de la Partie Générale du prospectus de vente. |
| Plafond de charges | 15 % de la commission de la société de gestion |
| Fractions d’actions | Jusqu’à trois décimales |

| Classe d’actions | Devise de la classe d’actions | Droit d’entrée (supporté par l’investisseur) | Commission de la société de gestion p.a. (supportée par le compartiment)* | Commission de service p.a. (supportée par le compartiment)* | Taxe d’abonnement p.a. (supportée par le compartiment) | Date de lancement |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| LC | EUR | 5 % maximum | 1,5 % maximum | 0 % | 0,05 % | 11.2.2013 |
| LD | EUR | 5 % maximum | 1,5 % maximum | 0 % | 0,05 % | 11.2.2013 |
| NC | EUR | 3 % maximum | 2 % maximum | 0,2 % | 0,05 % | 11.2.2013 |
| FC | EUR | 0 % | 0,75 % maximum | 0 % | 0,05 % | 11.2.2013 |
| TFC | EUR | 0 % | 0,75 % maximum | 0 % | 0,05 % | 15.1.2018 |
| TFD | EUR | 0 % | 0,75 % maximum | 0 % | 0,05 % | 15.1.2018 |

*  Pour les autres frais, voir l’article 12. de la Partie Générale du prospectus de vente.
En raison de sa composition et des techniques employées par l’équipe de gestion du fonds, le compartiment présente une volatilité élevée, c’est-à-dire que les cours des actions peuvent subir des variations massives tant à la hausse qu’à la baisse, même dans un court laps de temps.
Les dispositions suivantes complètent les règles contenues dans la Partie Générale du prospectus de vente pour le compartiment DWS Invest II Global Equity High Conviction.

### Politique de placement
Ce compartiment promeut les caractéristiques environnementales et sociales et est classé comme produit conformément à l’article 8, alinéa 1, du règlement (UE) 2019/2088 sur les informations relatives à la durabilité pour le secteur des services financiers (« SFDR »). Bien que le compartiment n’ait pas pour objectif un investissement durable, il investira une propor- tion minimale de ses actifs dans des investisse- ments durables au sens de l’article 2, alinéa 17 du SFDR.
La politique de placement du DWS Invest II Global Equity High Conviction Fund a pour objec- tif d’obtenir un rendement supérieur à la moyenne.
Le terme « High Conviction » fait référence au concept du fonds. High Conviction suppose que, sur la base d’une décision d’investissement prise par l’équipe de gestion du portefeuille, les actions individuelles sont appliquées avec une pondéra- tion supérieure et une diversification inférieure par rapport à un produit de référence. « Convic- tion » signifie que les positions des actions individuelles peuvent avoir une pondération significative supérieure à 5 %. La conviction doit dévier clairement de l’indice de référence avec la pondération des actions individuelles, si une action est considérée comme étant attractive.
Ainsi, le portefeuille aura moins de positions et sa diversification sera réduite. Bien qu’il n’y ait pas de restrictions concernant la pondération dans un quelconque pays ou secteur, il est possible que certains secteurs ou régions n’aient pas de pondération ou que celle-ci soit plus faible si des actions plus attractives provenant d’autres sec- teurs /régions ont été identifiées, en raison de l’approche par conviction.
Au moins 70 % des actifs du compartiment sont investis dans des actions, des certificats d’ac- tions, des titres participatifs et bons de jouis- sance, des obligations convertibles, des Ameri- can Depository Receipts (ADR) et des Global Depository Receipts (GDR) admis à la cote de bourses et de marchés reconnus et émis par des établissements financiers internationaux et des warrants sur actions d’émetteurs internationaux.
Les émetteurs précités sont des sociétés avec des perspectives de croissance durables et supé- rieures.
Le compartiment n’investira ni dans des ABS ni dans des MBS.
Le compartiment n’investira pas dans des obliga- tions contingentes convertibles.
Le compartiment entend recourir aux opérations de financement sur titres dans les conditions et
dans la mesure décrites plus en détail dans la Partie Générale du prospectus de vente.
Conformément à l’article 2, paragraphe B. de la Partie Générale du prospectus de vente, le compartiment peut recourir à des techniques dérivées pour atteindre l’objectif d’investisse- ment et mettre en œuvre la stratégie d’investis- sement, ce qui comprend notamment, sans
s’y limiter, des contrats à terme de gré à gré, des contrats à terme normalisés, des contrats à terme sur actions, des options ou des swaps d’actions.
Le compartiment ne peut pas placer plus de 30 % de son actif dans des actions, certificats
d’actions, titres participatifs, bons de jouissance, obligations convertibles et warrants sur actions d’émetteurs ne répondant pas aux exigences des paragraphes précédents.
De plus, l’actif du compartiment peut être investi dans tous les autres actifs autorisés spécifiés à l’article 2 de la Partie Générale du prospectus
de vente, y compris les actifs énumérés à l’ar- ticle 2., paragraphe A. de la Partie Générale du prospectus de vente.
Outre un taux d’intérêt fixe versé sous formes diverses, les obligations convertibles garan- tissent le droit d’obtenir une conversion en actions de la société concernée. Dans le cas des obligations à warrant, il peut y avoir coexistence d’une exigence de taux d’intérêt et de rembour- sement, d’une part, et du droit d’acquisition d’actions, de l’autre option. C’est-à-dire que, par l’usage du droit d’option, les actions peuvent être acquises parallèlement aux obligations. Les actions convertibles privilégiées comportent régulièrement le droit, voire l’obligation, de convertir ensuite les actions privilégiées en actions ordinaires. Le cours de ces titres dépend aussi bien de l’estimation du cours de l’action que de l’évolution des taux d’intérêt.
Conformément à l’article 41 (1) de la loi de 2010, le compartiment peut investir dans des instru- ments du marché monétaire, des dépôts auprès d’établissements de crédit et jusqu’à 10 % dans des fonds communs de placement monétaire. Ces investissements dans des instruments du marché monétaire, des dépôts auprès d’établis- sements de crédit, des fonds communs de placement monétaire et la détention de liquidités à titre accessoire (tels que mentionnés ci-des- sous) ne dépasseront pas au total 30 % de l’actif net du compartiment. Dans des conditions de marché exceptionnellement défavorables, il sera possible de dépasser temporairement la limite de 30 % si les circonstances l’exigent et pour autant que cela semble justifié dans l’intérêt des actionnaires.
Le compartiment peut détenir des liquidités auxiliaires telles que spécifiées à l’article 2 B. o) de la Partie Générale du Prospectus de vente.
Au moins 51 % de l’actif net du compartiment sont investis dans des actifs répondant aux normes DWS en matière de caractéristiques environnementales et sociales, ainsi que de pratiques de bonne gouvernance, comme indi- qué ci-après.
L’équipe de gestion du portefeuille de ce compar- timent cherche à atteindre les caractéristiques environnementales et sociales promues en évaluant les investissements potentiels via une méthodologie d’évaluation ESG propriétaire, quelles que soient les perspectives économiques de réussite. Cette méthodologie repose sur la base de données ESG, qui utilise les données de plusieurs fournisseurs de données ESG (une liste de fournisseurs de données est disponible sur www.dws.com/solutions/esg), des sources publiques et des évaluations internes (basées sur une méthodologie d’évaluation et de classifica- tion définie) pour dériver des scores combinés. La base de données ESG est donc constituée des données et des chiffres ainsi que des évalua- tions internes qui prennent en compte des facteurs au-delà des données et des chiffres traités, tels que l’évolution future attendue d’un émetteur en matière d’ESG, la plausibilité des données par rapport à des événements passés ou futurs, la volonté d’un émetteur d’engager le dialogue sur les questions d’ESG ou les déci- sions d’entreprise.
La base de données ESG dérive des évaluations codées A à F dans différentes catégories, comme détaillé ci-après. Dans chaque catégorie, les émetteurs reçoivent l’un des six scores possibles, « A » étant le score le plus élevé et
« F » étant le plus faible. Si le score d’un émet- teur dans une catégorie est considéré comme insuffisant, l’équipe de gestion du portefeuille s’interdit d’investir dans cet émetteur, même s’il est éligible selon d’autres catégories. Aux fins d’exclusion, chaque score d’une catégorie est considéré individuellement et peut entraîner l’exclusion d’un émetteur.
La base de données ESG s’appuie sur différentes catégories d’évaluation pour évaluer l’atteinte des caractéristiques environnementales et sociales promues, notamment :
Évaluation DWS des risques climatiques L’évaluation des risques climatiques de DWS examine les émetteurs à l’égard du changement climatique et des changements environnemen- taux, par exemple, en ce qui concerne la réduc- tion des gaz à effet de serre et la préservation de l’eau. Les émetteurs qui contribuent moins au changement climatique et à d’autres change- ments environnementaux négatifs ou qui sont moins exposés à de tels risques bénéficient de meilleures évaluations. Les émetteurs présen- tant un profil de risque climatique excessif
(c’est-à-dire un score « F ») sont exclus des investissements.
Évaluation DWS de conformité avec les normes L’évaluation de conformité avec les normes de DWS examine le comportement des émetteurs, par exemple, dans le cadre des principes du Pacte mondial des Nations Unies, des normes de l’Organisation internationale du travail, et des normes et principes internationaux généralement reconnus. Elle examine, par exemple, les viola- tions des droits de l’homme, les violations des droits des travailleurs, le travail des enfants ou
le travail forcé, les impacts environnementaux négatifs et l’éthique des affaires. Les émetteurs responsables de graves manquements vis-à-vis des normes (c’est-à-dire un score « F ») sont exclus des investissements.
Évaluation DWS des souverains
L’évaluation DWS des souverains examine les libertés politiques et civiles. Les émetteurs souverains faisant l’objet de controverses éle- vées ou excessives concernant les libertés politiques et civiles (c’est-à-dire un score « E » ou « F ») sont exclus des investissements.
Exposition à des secteurs controversés
La base de données ESG définit certains domaines d’activité et activités commerciales comme pertinents. Les domaines d’activité et les activités commerciales sont définis comme pertinents s’ils impliquent la production ou la distribution de produits dans un domaine contro- versé (« secteurs controversés »). Les secteurs controversés sont définis, par exemple, comme le secteur des armes, l’armement, le tabac et les divertissements pour adultes. D’autres secteurs d’activité et activités commerciales qui affectent la production ou la distribution de produits dans d’autres secteurs sont définis comme pertinents. D'autres secteurs pertinents sont, par exemple, l'énergie nucléaire ou l'extraction du charbon et la production d'électricité au charbon.
Les émetteurs sont évalués en fonction de la part des revenus totaux qu'ils génèrent dans des domaines d'activité controversés et des activités commerciales controversées. Plus le pourcen- tage de revenus provenant de domaines d'acti- vité controversés et d'activités commerciales controversées est faible, meilleur est le score.
En ce qui concerne l’implication dans les sec- teurs du tabac, des armes controversées et des armes à feu civiles, les émetteurs (hors fonds cibles) ayant une exposition modérée, élevée ou excessive (c’est-à-dire un score « D », « E » ou
« F ») sont exclus des investissements.
En ce qui concerne l’implication dans l’industrie de la défense, les émetteurs (hors fonds cibles) ayant une exposition élevée ou excessive (c’est- à-dire un score « E » ou « F ») sont exclus des investissements.
En ce qui concerne l’implication dans l’extraction du charbon et la production d’électricité au charbon ou d’autres secteurs controversés et pratiques commerciales controversées, les émetteurs (hors fonds cibles) ayant une
exposition excessive (c’est-à-dire un score « F ») sont exclus des investissements.
Dans la mesure où le compartiment cherche à atteindre les normes DWS promues en termes de caractéristiques environnementales et sociales et de pratiques de gouvernance d’entre- prise au moyen d’un investissement dans des fonds cibles, ces derniers doivent répondre aux critères en matière de risques climatiques et d’évaluation des normes décrits ci-dessus.
Dans le cadre de l’investissement du comparti- ment dans des actifs répondant aux normes DWS en termes de caractéristiques environne- mentales et sociales et de pratiques de bonne gouvernance, comme décrit plus en détail ci- dessus, l’équipe de gestion du compartiment investira également dans des investissements durables conformément à l’article 2, alinéa 17 du SFDR. Au moins 10 % de l’actif net du compar- timent devront être investis dans des activités économiques durables. Les activités écono- miques durables font référence à la proportion d’activités économiques d’un émetteur, mesurée en termes de taux de rotation, de dépenses d’investissement ou de dépenses opération- nelles, au sens de l’article 2, alinéa 17 du SFDR, qui contribue à un objectif environnemental et/ou social, pour autant que cet investissement ne nuise pas de manière significative à l’un de ces objectifs et que les sociétés en participation suivent les principes de bonne gouvernance d’entreprise.
En raison d’un manque de données fiables, le compartiment ne s’engagera pas actuellement à cibler une proportion minimale d’investissements durables qualifiés d’écologiquement durables en vertu du règlement (UE) 2020/852 sur l’établisse- ment d’un cadre visant à favoriser les investisse- ments durables (règlement Taxonomie). Par conséquent, la proportion actuelle des investis- sements écologiquement durables en vertu du règlement Taxonomie est de 0 % de l’actif net du compartiment. Cependant, il ne peut être exclu que certains investissements du portefeuille soient alignés sur le règlement Taxonomie.
L’équipe de gestion du compartiment prend en compte les principaux impacts négatifs suivants sur les facteurs de durabilité de l’Annexe I du projet de règlement délégué de la Commission complétant le SFDR (C (2022) 1931 final) via sa stratégie d’exclusion :
- Empreinte carbone (n° 2) ;
- Facteur d’émission de gaz à effet de serre des sociétés en participation (n° 3) ;
- Exposition à des sociétés actives dans le secteur des combustibles fossiles (n° 4) ;
- Violation des principes du Pacte mondial des Nations unies et des directives de l’OCDE pour les entreprises multinationales (n° 10) ;
- Exposition à des armes controversées (n° 14).

Les principaux impacts négatifs ci-dessus sont pris en compte pour les actifs du compartiment qui respectent les normes DWS décrites
ci-avant.
La sélection ESG s’applique à au moins 90 % des émetteurs du portefeuille, à l’exclusion des obligations et d’autres titres de créance émis par des émetteurs publics ou parapublics, des actifs liquides détenus à titre accessoire et de certains autres actifs, tels que définis par les recomman- dations et positions de l’AMF (DOC-2020-03), informations à fournir par les placements collec- tifs d’investissement intégrant des approches non financières. Les données ESG ou relatives
à la durabilité fournies par des fournisseurs de données tiers ou des évaluations internes dans le but d’évaluer les titres ou les émetteurs peuvent être incomplètes, inexactes ou indispo- nibles. La base de données appliquée constitue une limite méthodologique pour l’évaluation des facteurs ESG ou de durabilité.
L’indice de référence de ce compartiment n’est pas indiqué pour déterminer si le com- partiment est aligné sur les caractéristiques environnementales et sociales qu’il promeut. Des informations sur l’indice de référence sont disponibles sur www.msci.com.
Vous trouverez de plus amples informations sur le fonctionnement de la méthodologie d'inves- tissement ESG, son intégration dans le proces- sus d'investissement, la description des scores A à F dans les différentes catégories d'évalua- tion ainsi que nos politiques liées à l’ESG sur notre site Internet www.dws.com/solutions/ esg/esg-engine.
De plus, une activité d’engagement peut être initiée avec les émetteurs individuels concernant des questions telles que la stratégie, la perfor- mance financière et non financière, le risque, la structure du capital, l’impact social et environne- mental ainsi que la gouvernance d’entreprise,
y compris des sujets tels que la divulgation, la culture et la rémunération. L’activité d’engage- ment peut être exercée, par exemple, par vote par procuration, réunions d’entreprise oulettres de mission.
Dans le but d’obtenir une exonération fiscale partielle au sens de la loi allemande sur l’impôt sur les investissements et en plus des limites d’investissement décrites dans les statuts de la Société et dans le présent Prospectus de vente (Fonds d’actions), il est stipulé en plus qu’au moins 51 % des actifs bruts du compartiment (déterminés par la valeur des actifs du comparti- ment sans prise en compte de ses engage- ments) sont investis en actions admises au négoce officiel d’une Bourse ou incluses ou admises sur un autre marché réglementé, et ne représentent pas :
- des parts de fonds de placement ;
- des actions détenues indirectement par l’intermédiaire de sociétés de personnes ;
- des parts d’entreprises, d’associations de personnes ou de successions représentant au moins 75 % des actifs bruts, constitués de biens immeubles conformément aux dispositions légales ou à leurs conditions d’investissement, si ces entreprises, associa- tions de personnes ou successions sont soumises à un impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum sans exonération, ou si leurs distributions sont soumises à un impôt à hauteur de 15 % minimum et que le compartiment n’est pas exonéré de ladite imposition ;
- des parts d’entreprises exonérées de l’impôt sur les sociétés dans la mesure où elles procèdent à des distributions, à moins que ces distributions soient soumises à l’imposi- tion à hauteur de 15 % minimum et que le compartiment ne soit pas exonéré de ladite imposition ;
- des parts d’entreprises dont les revenus proviennent, directement ou indirectement, à hauteur de 10 % minimum, de parts d’entre- prises, qui sont (i) des sociétés immobilières ou (ii) qui ne sont pas des sociétés immobi- lières, mais qui (a) sont domiciliées dans un État membre de l'Union européenne ou dans un État membre de l’Espace économique européen et qui ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés ou en sont exonérées ou (b) sont domiciliées dans un État tiers et ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum ou en sont exonérées ;
- des parts d’entreprises détenant, directe- ment ou indirectement, des parts d’entre- prises, qui sont (i) des sociétés immobilières ou (ii) qui ne sont pas des sociétés immobi- lières, mais qui (a) sont domiciliées dans un État membre de l'Union européenne ou dans un État membre de l’Espace économique européen et qui ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés ou en sont exonérées ou (b) sont domiciliées dans un État tiers et ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum ou en sont exonérées si la valeur de marché réelle des parts de ces entreprises est supérieure à 10 % de la valeur de marché réelle de ces entreprises.

Aux fins de cette politique de placement et conformément à la définition donnée par le code allemand relatif aux placements de capitaux (KAGB), un marché réglementé est, sauf stipula- tion contraire, un marché reconnu, ouvert au public et qui fonctionne correctement. Un tel marché réglementé répond aux critères de l’article 50 de la Directive OPCVM.
Les risques associés aux investissements dans ce compartiment sont indiqués dans la Partie Générale du prospectus de vente.

### Indice de référence
Le compartiment est géré activement et est géré sur la base d’un ou plusieurs indices de réfé- rence, comme détaillé dans le tableau spécifique
au compartiment. Tous les indices de référence, ou leurs agents administratifs, sont enregistrés auprès de l’AEMF, soit dans le registre public des agents administratifs d’indices de référence, soit dans le registre public des indices de référence de pays tiers.
La majeure partie des titres du compartiment ou de leurs émetteurs ne doivent pas nécessaire- ment faire partie de l’indice de référence et le portefeuille ne doit pas nécessairement avoir une pondération similaire à celle de l’indice de réfé- rence. L’équipe de gestion du compartiment investira de façon discrétionnaire dans des titres et des secteurs non inclus dans l’indice de référence pour saisir des opportunités d’investis- sement spécifiques. Le positionnement du compartiment peut s’écarter considérablement de son indice de référence (par exemple, en raison d’un positionnement en dehors de l’indice de référence ou d’une sous-pondération ou surpondération importante), et la marge d’action est généralement relativement élevée. Un écart reflète généralement l’évaluation de l’environne- ment de marché spécifique par le gérant du compartiment, ce qui peut conduire à un posi- tionnement défensif et plus proche de l’indice de référence, ou plus actif et plus éloigné de l’indice de référence. Bien que le compartiment vise à surperformer le rendement de l’indice de réfé- rence, la surperformance potentielle peut être limitée selon l’environnement du marché préva- lant (par exemple, un environnement de marché moins volatile) et le positionnement réel par rapport à l’indice de référence.

### Intégration des risques de durabilité
L’équipe de gestion du compartiment intègre les risques de durabilité dans ses décisions d’inves- tissement au moyen de l’intégration ESG. Vous trouverez de plus amples informations sur la manière dont les risques de durabilité sont pris en compte dans les décisions d'investissement dans la Partie Générale du prospectus de vente.

### Gestion des risques
L’approche de value-at-risk (VaR) relative est utilisée pour limiter le risque de marché au sein du compartiment.
Outre les dispositions de la Partie Générale du prospectus de vente, le risque de marché poten- tiel du compartiment est mesuré à l’aide d’un portefeuille de référence qui ne contient pas de dérivés (« indice de référence de risque »).
Il s’agit là d’un portefeuille ne comprenant aucun effet de levier suite à l’utilisation de dérivés.
L’effet de levier ne devra pas excéder le double de la valeur de l’actif du compartiment. L’effet de levier est la somme de l’approche des notionnels (somme absolue (notionnel) de chaque position dérivée divisée par la valeur actuelle nette du portefeuille). L’effet de levier attendu indiqué ne servira pas de limite d’exposition supplémentaire au compartiment.

### Investissement dans des parts de fonds cibles
En plus des informations contenues dans la Partie Générale du prospectus de vente, les éléments suivants sont applicables à ce com- partiment :
En cas d’investissement dans des fonds cibles associés au compartiment, la part de la commis- sion de gestion revenant aux parts de ces fonds cibles sera minorée du montant de la commis- sion de gestion / des frais forfaitaires facturé par le fonds cible acquis et, le cas échéant, dans sa totalité (méthode de calcul de la différence).
DWS Invest II Global Total Return Fund
| Profil de l’investisseur | Orienté sur la croissance |
| --- | --- |
| Devise du compartiment | EUR |
| Gérant du compartiment | DWS Investment GmbH et DWS International GmbH, Mainzer Landstr. 11–17, 60329 Francfort-sur-le-Main, Allemagne. La société de gestion a conclu un contrat de gestion des placements avec la DWS Investment GmbH, Francfort-sur-le- Main. En outre, la DWS Investment GmbH, Francfort-sur-le-Main, a conclu, à ses propres frais, un contrat de gestion des placements avec la DWS International GmbH, dont elle assure la surveillance et le contrôle et dont elle assume la responsabilité. Les deux sociétés effectuent la gestion du portefeuille du compartiment en étroite collaboration et au moyen de processus et de systèmes informatiques communs. |
| Type d’actions | Actions nominatives ou actions au porteur matérialisées par un certificat global |
| Indice de référence de performance | – |
| Portefeuille de référence (indice de référence des risques) | 25 % MSCI AC World NR, 25 % MSCI AC World NR (couvert en EUR), 25 % Barclays Global Aggregate Bond, 25 % Barclays Global Aggregate Bond (couvert en EUR) |
| Effet de levier | Jusqu’à deux fois la valeur de l’actif du compartiment |
| Calcul de la valeur liquidative | Chaque jour ouvré de banque à Luxembourg qui est aussi un jour d’ouverture des London et Hong Kong Stock Exchange. |
| Swing Pricing | Le compartiment peut appliquer le Swing Pricing. S’il est mis en œuvre, cela sera indiqué dans la rubrique des infor- mations relatives à ce fonds sur le site Web de la société de gestion www.dws.com. |
| Acceptation des ordres | Tous les ordres de souscription, de rachat et d’échange s’effectuent sur la base d’une valeur liquidative inconnue. Les ordres reçus par l’agent de transfert au plus tard à 16 h 00, heure de Luxembourg un jour d’évaluation, sont traités sur la base de la valeur liquidative par action du jour d’évaluation suivant. Les ordres reçus après 16 h 00, heure de Luxembourg sont traités sur la base de la valeur liquidative du jour d’évaluation immédiatement postérieur au jour d’évaluation suivant. |
| Date de valeur | Lors d’un achat, la contre-valeur est débitée trois jours ouvrés de banque après l’émission des actions. Lors d’une vente, la contre-valeur est créditée trois jours ouvrés de banque après le rachat des actions. La date de valeur pour les ordres d’achat et de vente en certaines devises peut varier d’un jour par rapport à la date de valeur spécifiée dans la dénomination des classes d’actions de la Partie Générale du prospectus de vente. |
| Plafond de charges | 15 % de la commission de la société de gestion |
| Fractions d’actions | Jusqu’à trois décimales |

| Classe d’actions | Devise de la classe d’actions | Droit d’entrée (supporté par l’investisseur) | Commission de la société de gestion p.a. (supportée par le compartiment)* | Commission de service p.a. (supportée par le compartiment)* | Taxe d’abonnement p.a. (supportée par le compartiment) | Date de lancement |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| FD | EUR | 0 % | 0,75 % maximum | 0 % | 0,05 % | 30.6.2015 |
| XD | EUR | 0 % | 0,1375 % maximum | 0 % | 0,05 % | 30.6.2015 |
| ID | EUR | 0 % | 0,5 % maximum | 0 % | 0,01 % | 30.6.2015 |
| LD | EUR | 5 % maximum | 1,5 % maximum | 0 % | 0,05 % | 30.6.2015 |
| RD | EUR | 0 % | 0,225 % maximum | 0 % | 0,01 % | 15.5.2017 |

* Pour les autres frais, voir l’article 12. de la Partie Générale du prospectus de vente.
En raison de sa composition et des techniques employées par l’équipe de gestion, ce compartiment présente une volatilité sensiblement plus élevée, c’est- à-dire que les cours des actions peuvent subir des variations massives tant à la hausse qu’à la baisse, même dans un court laps de temps.
Les dispositions suivantes complètent les règles contenues dans la Partie Générale du prospectus de vente pour le compartiment DWS Invest II Global Total Return Fund.

### Politique de placement
Ce compartiment promeut les caractéristiques environnementales et sociales et est classé comme produit conformément à l’article 8, alinéa 1, du règlement (UE) 2019/2088 sur les informations relatives à la durabilité pour le secteur des services financiers (« SFDR »). Bien que le compartiment n’ait pas pour objectif un investissement durable, il investira une propor- tion minimale de ses actifs dans des
investissements durables au sens de l’article 2, alinéa 17 du SFDR.
La politique de placement a pour objectif de réaliser une performance positive attractive à long terme, en tenant compte des opportunités et des risques que présentent les marchés financiers internationaux. Une approche de gestion opportuniste est mise en œuvre à cette fin. La composition de l’actif du compartiment est basée sur l’évaluation des développements subséquents de classes d’actifs et d’instruments d’investissement individuels dans une perspec- tive risque / rendement. Elle peut varier entre, par exemple, des positions très axées sur les intérêts et, par exemple, des placements
exclusivement en actions avec une large utilisa- tion de dérivés.
Le compartiment est géré de façon active, et non par rapport à un indice de référence.
Le compartiment peut également investir dans tous les éléments d’actifs autorisés énumérés à l’article 2. de la Partie Générale du prospectus de vente. À cet égard, l’équipe de gestion du fonds peut couvrir les opportunités identifiées dans les différents thèmes d’investissement au travers de placements majoritairement longs ainsi que de structures dérivées avec des objets de référence relevant, par exemple, des classes d’actifs des actions, des obligations et des matières
premières, ainsi qu’au travers d’investissements courts par l’utilisation des dérivés correspon- dants. La structure du fonds peut prendre des formes différentes selon le choix des opportuni- tés de marché identifiées, et peut varier depuis de fortes positions obligataires jusqu’à des placements exclusivement en actions.
Le compartiment peut investir dans des titres de créance notés « Investment Grade », des titres de créance notés en deçà d’« Investment
Grade » et des titres de créance non notés. Cependant, le compartiment n’achètera que des titres de créance notés au minimum B- par S&P ou bénéficiant d’une cote équivalente dans une autre agence de notation, ou, s’ils ne sont pas notés, qui sont jugés être de qualité équivalente par le gérant du fonds. Dans l’application de cette exigence, si plusieurs agences de notation notent le titre et que les notations ne sont pas équivalentes, la notation retenue pour le titre sera la seconde plus élevée. Après l’achat du titre par le compartiment, en cas d’abaissement de sa note par S&P au-dessous de B-, ou de la cote équivalente d’une autre agence de notation, le titre sera vendu par le compartiment dans les six mois suivant la baisse.
Conformément aux plafonds d’investissement spécifiés à l’article 2, paragraphe B., de la Partie Générale du prospectus de vente, la politique de placement peut être mise en œuvre, entre autres, en faisant appel aux instruments finan- ciers dérivés. Ces instruments financiers dérivés peuvent inclure, entre autres, des options, des contrats à terme de gré à gré (forwards), des contrats à terme normalisés (futures), des contrats à terme sur instruments financiers et des options sur de tels contrats, de même que des contrats négociés de gré à gré sur n’importe quel type d’instrument financier, y compris des swaps, des forward-starting swaps, des inflation swaps, des total return swaps, des excess return swaps, des swaptions, des constant maturity swaps et des credit default swaps.
Le compartiment n’investira dans aucun titre noté en dessous de B- par S&P, ou d’une cote équivalente issue d’une autre agence de nota- tion, à la date du placement. En cas d’abaisse- ment de la note d’un titre détenu par le comparti- ment au-dessous de B- postérieurement à son achat, le gérant de portefeuille pourra maintenir une exposition totale maximale de 3 % de la valeur liquidative du compartiment à cette valeur mobilière rétrogradée, mais il cédera celle-ci si sa note ne repasse pas à au moins B- dans les
6 mois suivant la baisse.
Le compartiment peut investir entre 25 et 100 % dans des actions et entre 0 et 75 % dans des valeurs mobilières à taux fixe et variable.
Il est possible de mettre en œuvre la politique de placement décrite en recourant à des Synthetic Dynamic Underlyings (SDU).
Le compartiment n’investira pas dans des obliga- tions contingentes convertibles.
Le compartiment entend recourir aux opérations de financement sur titres dans les conditions et dans la mesure décrites plus en détail dans la Partie Générale du prospectus de vente.
Par dérogation à l’article 2, paragraphe B., lettre i) s’appliquent les dispositions suivantes :
L’actif du compartiment peut être utilisé pour acquérir des parts d’autres Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières et / ou d’organismes de placement collectif définis à l’article 2., paragraphe A., lettre (e), à condition que le compartiment n’investisse pas plus de
20 % de son actif net dans un seul et même OPCVM et / ou OPC.
Chaque compartiment d’un OPCVM à comparti- ments doit être considéré comme un émetteur indépendant, à condition que le principe de la responsabilité individuelle de chaque comparti- ment soit applicable en ce qui concerne la respon- sabilité vis-à-vis des tiers. Les investissements réalisés dans des parts d’autres OPC (autres que des OPCVM) ne doivent pas constituer au total plus de 30 % de l’actif du compartiment.
En cas d’investissement matérialisé par des parts d’un autre OPCVM et / ou OPC, l’investis- sement détenu par l’OPCVM et / ou l’OPC n’est pas pris en compte dans le cadre des limites définies à l’article 2., paragraphe B., lettres (a), (b), (c), (d), (e) et (f).
Le compartiment n’investira pas plus de 5 % de ses actifs dans des ABS.
En outre, il lui est possible d’acquérir des certifi- cats de placements dont les sous-jacents sont des actions ou des obligations libellées en euro ou dans une devise commune telle que, sans toutefois s’y limiter, le dollar américain (USD),
la livre sterling (GBP), le franc suisse (CHF), le dollar canadien (CAD), le dollar australien (AUD) ou le yen japonais (JPY), tant que ces valeurs mobilières satisfont aux dispositions de l’ar- ticle 41 de la Loi de 2010.
Le compartiment peut également investir son actif dans des certificats d’actions (y compris des American Depositary Receipts « ADR » et des Global Depository Receipts « GDR » sur les marchés émergents), des titres convertibles, des obligations à warrant et convertibles, ainsi que dans des valeurs mobilières assimilées à des actions, telles que des titres participatifs et bons de jouissance de sociétés cotées actives dans le secteur de l’immobilier et qui ne sont pas consi- dérées comme des OPC ouverts par la législa- tion luxembourgeoise.
Conformément aux plafonds d’investissement spécifiés à l’article 2., paragraphe B. de la Partie Générale du prospectus de vente, la politique de placement peut également être mise en œuvre
au moyen de dérivés appropriés. Les instru- ments financiers dérivés peuvent inclure, entre autres, des options, des contrats à terme de gré à gré (forwards), des contrats à terme sur instru- ments financiers et des options sur de tels contrats, de même que des swaps négociés de gré à gré sur n’importe quel type d’instrument financier, y compris des credit default swaps.
Des dérivés dont les sous-jacents sont des actions, des obligations, des devises ou des indices financiers reconnus peuvent notamment être acquis. Les opérations de gré à gré du compartiment ne peuvent être conclues qu’avec des organismes financiers de premier ordre spécialisés dans ce type de transactions.
Le compartiment peut, en outre, investir dans des placements indexés sur l’inflation, opérations de change, certificats de fonds de couverture, indices ou paniers de matières premières et contrats à terme sur matières premières (certificats 1:1 uniquement, pas de produits dérivés incorporés, donc sans effet de levier) et dans des parts de fonds autres que ceux mentionnés plus haut et satisfaisant aux dispositions de l’article 2., para- graphe A., lettre (e) de la Partie Générale du prospectus de vente et dans les limites autorisées par l’Ordonnance du Grand-Duché du Luxembourg du 8 février 2008 et par l’article 41., alinéa 1 ou 2, et l’article 43 de la Loi de 2010. S’agissant des certificats de fonds de couverture, et des indices et paniers de matières premières et contrats à terme sur matières premières, le compartiment investira uniquement dans des certificats cotés émis par des organismes financiers de premier ordre spécialisés dans ces transactions et sous réserve qu’il existe une liquidité suffisante. Pour l’établissement de la valeur de ces instruments, le compartiment doit recevoir une évaluation régu- lière et transparente. Cette évaluation est basée sur le dernier cours disponible. Si ce cours ne reflète pas correctement la valeur de marché réelle, l’évaluation est alors basée sur les valorisa- tions attribuées au compartiment concerné par des agences d’évaluation ou teneurs de marché indépendants. Les contreparties du compartiment doivent en outre s’assurer que les instruments en question ont une liquidité suffisante. Les indices concernés doivent être reconnus et suffisamment diversifiés. Outre les dispositions relatives à la diversification des risques exposées dans la Partie Générale du prospectus de vente, le comparti- ment doit s’assurer qu’il existe une diversification des risques suffisante aussi bien en termes d’émetteurs des instruments en question qu’en termes d’indices de matières premières, de contrats à terme sur matières premières et de fonds de couverture sous-jacents. Le comparti- ment doit s’assurer qu’il soit impossible d’accéder directement au sous-jacent.
Les actifs qui ne sont pas libellés en euro peuvent être couverts afin de réduire les risques de change.
Conformément à l’article 41 (1) de la loi de 2010, le compartiment peut investir dans des instru- ments du marché monétaire, des dépôts auprès
d’établissements de crédit et dans des fonds du marché monétaire. Ces investissements dans des instruments du marché monétaire, des dépôts auprès d’établissements de crédit, des fonds communs de placement monétaire et la détention de liquidités à titre accessoire (tels que mentionnés ci-dessous) ne dépasseront pas au total 49 % de l’actif net du compartiment. Dans des conditions de marché exceptionnellement défavorables, il sera possible de dépasser tem- porairement la limite de 49 % si les circons- tances l’exigent et pour autant que cela semble justifié dans l’intérêt des actionnaires.
Le compartiment peut détenir des liquidités à titre accessoire telles que spécifiées à l’article 2
B. o) de la Partie Générale du Prospectus de vente.
Au moins 51 % de l’actif net du compartiment sont investis dans des actifs répondant aux normes DWS en matière de caractéristiques environnementales et sociales, ainsi que de pratiques de bonne gouvernance, comme indi- qué ci-après.
L’équipe de gestion du portefeuille de ce compar- timent cherche à atteindre les caractéristiques environnementales et sociales promues en évaluant les investissements potentiels via une méthodologie d’évaluation ESG propriétaire, quelles que soient les perspectives économiques de réussite. Cette méthodologie repose sur la base de données ESG, qui utilise les données de plusieurs fournisseurs de données ESG (une liste de fournisseurs de données est disponible sur www.dws.com/solutions/esg), des sources publiques et des évaluations internes (basées sur une méthodologie d’évaluation et de classifica- tion définie) pour dériver des scores combinés. La base de données ESG est donc constituée des données et des chiffres ainsi que des évalua- tions internes qui prennent en compte des facteurs au-delà des données et des chiffres traités, tels que l’évolution future attendue d’un émetteur en matière d’ESG, la plausibilité des données par rapport à des événements passés ou futurs, la volonté d’un émetteur d’engager le dialogue sur les questions d’ESG ou les déci- sions d’entreprise.
La base de données ESG dérive des évaluations codées A à F dans différentes catégories, comme détaillé ci-après. Dans chaque catégorie, les émetteurs reçoivent l’un des six scores possibles, « A » étant le score le plus élevé et
« F » étant le plus faible. Si le score d’un émet- teur dans une catégorie est considéré comme insuffisant, l’équipe de gestion du portefeuille s’interdit d’investir dans cet émetteur, même s’il est éligible selon d’autres catégories. Aux fins d’exclusion, chaque score d’une catégorie est considéré individuellement et peut entraîner l’exclusion d’un émetteur.
La base de données ESG s’appuie sur différentes catégories d’évaluation pour évaluer l’atteinte
des caractéristiques environnementales et sociales promues, notamment :
Évaluation DWS des risques climatiques L’évaluation des risques climatiques de DWS examine les émetteurs à l’égard du changement climatique et des changements environnemen- taux, par exemple, en ce qui concerne la réduction des gaz à effet de serre et la préservation de l’eau. Les émetteurs qui contribuent moins au change- ment climatique et à d’autres changements environnementaux négatifs ou qui sont moins exposés à de tels risques bénéficient de meil- leures évaluations. Les émetteurs présentant un profil de risque climatique excessif (c’est-à-dire un score « F ») sont exclus des investissements.
Évaluation DWS de conformité avec les normes L’évaluation de conformité avec les normes de DWS examine le comportement des émetteurs, par exemple, dans le cadre des principes du Pacte mondial des Nations Unies, des normes de l’Organisation internationale du travail, et des normes et principes internationaux généralement reconnus. Elle examine, par exemple, les viola- tions des droits de l’homme, les violations des droits des travailleurs, le travail des enfants ou le travail forcé, les impacts environnementaux négatifs et l’éthique des affaires. Les émetteurs responsables de graves manquements vis-à-vis des normes (c’est-à-dire un score « F ») sont exclus des investissements.
Évaluation DWS des souverains
L’évaluation DWS des souverains examine les libertés politiques et civiles. Les émetteurs souverains faisant l’objet de controverses éle- vées ou excessives concernant les libertés politiques et civiles (c’est-à-dire un score « E » ou « F ») sont exclus des investissements.
Exposition à des secteurs controversés
La base de données ESG définit certains domaines d’activité et activités commerciales comme pertinents. Les domaines d’activité et les activités commerciales sont définis comme pertinents s’ils impliquent la production ou la distribution de produits dans un domaine contro- versé (« secteurs controversés »). Les secteurs controversés sont définis, par exemple, comme le secteur des armes, l’armement, le tabac et les divertissements pour adultes. D’autres secteurs d’activité et activités commerciales qui affectent la production ou la distribution de produits dans d’autres secteurs sont définis comme pertinents. D’autres secteurs pertinents sont, par exemple, l’énergie nucléaire ou l’extraction du charbon et la production d’électricité au charbon.
Les émetteurs sont évalués en fonction de la part des revenus totaux qu’ils génèrent dans des domaines d’activité controversés et des activités commerciales controversées. Plus le pourcentage de revenus provenant de domaines d’activité controversés et d’activités commerciales contro- versées est faible, meilleur est le score.
En ce qui concerne l’implication dans les sec- teurs du tabac, des armes controversées et des armes à feu civiles, les émetteurs (hors fonds cibles) ayant une exposition modérée, élevée ou excessive (c’est-à-dire un score « D », « E » ou
« F ») sont exclus des investissements.
En ce qui concerne l’implication dans l’industrie de la défense, les émetteurs (hors fonds cibles) ayant une exposition élevée ou excessive (c’est- à-dire un score « E » ou « F ») sont exclus des investissements.
En ce qui concerne l’implication dans l’extraction du charbon et la production d’électricité au charbon ou d’autres secteurs controversés et pratiques commerciales controversées, les émetteurs (hors fonds cibles) ayant une exposi- tion excessive (c’est-à-dire un score « F ») sont exclus des investissements.
Dans la mesure où le compartiment cherche à atteindre les normes DWS promues en termes de caractéristiques environnementales et sociales et de pratiques de gouvernance d’entre- prise au moyen d’un investissement dans des fonds cibles, ces derniers doivent répondre aux critères en matière de risques climatiques et d’évaluation des normes décrits ci-dessus.
Dans le cadre de l’investissement du comparti- ment dans des actifs répondant aux normes DWS en termes de caractéristiques environne- mentales et sociales et de pratiques de bonne gouvernance, comme décrit plus en détail ci- dessus, l’équipe de gestion du compartiment investira également dans des investissements durables conformément à l’article 2, alinéa 17 du SFDR. Au moins 10 % de l’actif net du comparti- ment devront être investis dans des activités économiques durables. Les activités écono- miques durables font référence à la proportion d’activités économiques d’un émetteur, mesurée en termes de taux de rotation, de dépenses d’investissement ou de dépenses opération- nelles, au sens de l’article 2, alinéa 17 du SFDR, qui contribue à un objectif environnemental et/ou social, pour autant que cet investissement ne nuise pas de manière significative à l’un de ces objectifs et que les sociétés en participation suivent les principes de bonne gouvernance d’entreprise.
En raison d’un manque de données fiables, le compartiment ne s’engagera pas actuellement à cibler une proportion minimale d’investissements durables qualifiés d’écologiquement durables en vertu du règlement (UE) 2020/852 sur l’établisse- ment d’un cadre visant à favoriser les investisse- ments durables (règlement Taxonomie). Par conséquent, la proportion actuelle des investis- sements écologiquement durables en vertu du règlement Taxonomie est de 0 % de l’actif net du compartiment. Cependant, il ne peut être exclu que certains investissements du portefeuille soient alignés sur le règlement Taxonomie.
L’équipe de gestion du compartiment prend en compte les principaux impacts négatifs suivants sur les facteurs de durabilité de l’Annexe I du projet de règlement délégué de la Commission complétant le SFDR (C (2022) 1931 final) via sa stratégie d’exclusion :
- Empreinte carbone (n° 2) ;
- Facteur d’émission de gaz à effet de serre des sociétés en participation (n° 3) ;
- Exposition à des sociétés actives dans le secteur des combustibles fossiles (n° 4) ;
- Violation des principes du Pacte mondial des Nations unies et des directives de l’OCDE pour les entreprises multinationales (n° 10) ;
- Exposition à des armes controversées (n° 14).

Les principaux impacts négatifs ci-dessus sont pris en compte pour les actifs du compartiment qui respectent les normes DWS décrites
ci-avant.
La sélection ESG s’applique à au moins 90 % des émetteurs du portefeuille, à l’exclusion des obligations et d’autres titres de créance émis par des émetteurs publics ou parapublics, des actifs liquides détenus à titre accessoire et de certains autres actifs, tels que définis par les recomman- dations et positions de l’AMF (DOC-2020-03)
- informations à fournir par les placements collectifs d’investissement intégrant des approches non financières. Les données ESG ou relatives à la durabilité fournies par des fournis- seurs de données tiers ou des évaluations internes dans le but d’évaluer les titres ou les émetteurs peuvent être incomplètes, inexactes ou indisponibles. La base de données appliquée constitue une limite méthodologique pour l’éva- luation des facteurs ESG ou de durabilité.

Vous trouverez de plus amples informations sur le fonctionnement de la méthodologie d’inves- tissement ESG, son intégration dans le proces- sus d’investissement, la description des scores A à F dans les différentes catégories d’évalua- tion ainsi que nos politiques liées à l’ESG sur notre site Internet www.dws.com/solutions/ esg/esg-engine.
De plus, une activité d’engagement peut être initiée avec les émetteurs individuels concernant des questions telles que la stratégie, la perfor- mance financière et non financière, le risque, la structure du capital, l’impact social et environne- mental ainsi que la gouvernance d’entreprise,
y compris des sujets tels que la divulgation, la culture et la rémunération. L’activité d’engage- ment peut être exercée, par exemple, par vote par procuration, réunions d’entreprise oulettres de mission.
Aux fins d’une exonération fiscale partielle au sens de la Loi allemande sur la fiscalité des investissements et en complément des limites d’investissement décrites dans les statuts et le présent prospectus de vente (Fonds mixtes), au moins 25 % des actifs bruts du compartiment (déterminés comme étant la valeur des actifs du
compartiment indépendamment des engage- ments) sont investis dans des actions cotées sur un commerce boursier officiel ou incluses ou admises à la négociation sur un autre marché réglementé, et ne représentant pas :
- des parts de fonds de placement ;
- des actions détenues indirectement par l’intermédiaire de sociétés de personnes ;
- des parts d’entreprises, d’associations de personnes ou de successions représentant au moins 75 % des actifs bruts, constitués de biens immeubles conformément aux dispositions légales ou à leurs conditions d’investissement, si ces entreprises, associa- tions de personnes ou successions sont soumises à un impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum sans exonération, ou si leurs distributions sont soumises à un impôt à hauteur de 15 % minimum et que le compartiment n’est pas exonéré de ladite imposition ;
- des parts d’entreprises exonérées de l’impôt sur les sociétés dans la mesure où elles procèdent à des distributions, à moins que ces distributions soient soumises à l’imposi- tion à hauteur de 15 % minimum et que le compartiment ne soit pas exonéré de ladite imposition ;
- des parts d’entreprises dont les revenus proviennent, directement ou indirectement, à hauteur de 10 % minimum, de parts d’entre- prises, qui sont (i) des sociétés immobilières ou (ii) qui ne sont pas des sociétés immobi- lières, mais qui (a) sont domiciliées dans un État membre de l'Union européenne ou dans un État membre de l’Espace économique européen et qui ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés ou en sont exonérées ou (b) sont domiciliées dans un État tiers et ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum ou en sont exonérées ;
- des parts d’entreprises détenant, directe- ment ou indirectement, des parts d’entre- prises, qui sont (i) des sociétés immobilières ou (ii) qui ne sont pas des sociétés immobi- lières, mais qui (a) sont domiciliées dans un État membre de l'Union européenne ou dans un État membre de l’Espace économique européen et qui ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés ou en sont exonérées ou (b) sont domiciliées dans un État tiers et ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum ou en sont exonérées si la valeur de marché réelle des parts de ces entreprises est supérieure à 10 % de la valeur de marché réelle de ces entreprises.

Aux fins de cette politique de placement et conformément à la définition donnée par le code allemand relatif aux placements de capitaux (KAGB), un marché réglementé est, sauf stipula- tion contraire, un marché reconnu, ouvert au public et qui fonctionne correctement. Un tel marché réglementé répond aux critères de l’article 50 de la Directive OPCVM.
Informations supplémentaires
Il convient de noter les éléments suivants lors de l’utilisation de total return swaps destinés à appli- quer la stratégie d’investissement décrite ci-des- sus :
La proportion d’actifs nets du compartiment soumis aux total return swaps, exprimée comme la somme des notionnels des total return swaps divisée par la valeur liquidative du compartiment, est censée atteindre jusqu’à 30 %, mais en fonction des conditions de marché respectives, en tenant compte d’une gestion de portefeuille efficace et dans l’intérêt des investisseurs, elle peut atteindre jusqu’à 60 %. Le calcul est réalisé conformément aux lignes directrices du CESR/10- 788. L’effet de levier attendu indiqué ne servira pas de limite d’exposition supplémentaire au compartiment.
Des informations complémentaires sur les total return swaps figurent, entre autres, au para- graphe « Techniques de gestion efficace du portefeuille » dans la Partie Générale du prospec- tus de vente. Le choix des contreparties à tout total return swap est soumis aux principes décrits dans le paragraphe « Choix des contre- parties » du prospectus de vente. Le rapport annuel contient des informations complémen- taires concernant les contreparties. Pour une analyse des risques spécifiques liés aux total return swaps, les investisseurs sont invités à se reporter au paragraphe « Remarques générales sur les risques » et en particulier au para-
graphe « Risques liés aux opérations sur produits dérivés » du prospectus de vente.
Les risques associés aux investissements dans ce compartiment sont indiqués dans la Partie Générale du prospectus de vente.

### Intégration des risques de durabilité
L'équipe de gestion du compartiment intègre les risques de durabilité dans ses décisions d'inves- tissement au moyen de l'intégration ESG. Vous trouverez de plus amples informations sur la manière dont les risques de durabilité sont pris en compte dans les décisions d’investissement dans la Partie Générale du prospectus de vente.

### Gestion des risques
L’approche de value-at-risk (VaR) relative est utilisée pour limiter le risque de marché au sein du compartiment.
Outre les dispositions de la Partie Générale du prospectus de vente, le risque de marché poten- tiel du compartiment est mesuré à l’aide d’un portefeuille de référence qui ne contient pas de dérivés (« indice de référence de risque »).
L’effet de levier ne devra pas excéder le double de la valeur de l’actif du compartiment. L’effet de levier est la somme de l’approche des notionnels (somme absolue (notionnel) de chaque position dérivée divisée par la valeur actuelle nette du portefeuille). L’effet de levier attendu indiqué ne
servira pas de limite d’exposition supplémentaire au compartiment.

### Investissement dans des parts de fonds cibles
En plus des informations contenues dans la Partie Générale du prospectus de vente, les éléments suivants sont applicables à ce com­ partiment :
En cas d’investissement dans des fonds cibles associés au compartiment, la part de la commis­ sion de gestion revenant aux parts de ces fonds cibles sera minorée du montant de la commis­ sion de gestion / des frais forfaitaires facturé par le fonds cible acquis et, le cas échéant, dans sa totalité (méthode de calcul de la différence).