When assessing climate change−related DNSH, the /nvestment Manager also considers the nature of a company’s operations as well as the presence of controversies or signals from the PA/ indicators. For each grouping of PA/ indicators, the /nvestment Manager assesses the materiality of each PA/ indicator and the presence of potential significant harm, which assessment is conducted using proprietary analysis. The findings from the DNSH assessment may influence the Governance and Sustainability risk ratings assigned by the /nvestment Manager, however the DNSH assessment is designed to operate as a parallel process to the risk ratings in order to meet the commitment to make ’sustainable investments’ under SFDR. The key output of the DNSH assessment is to determine whether any
evidence of significant harm exists that would exclude an investment from being considered a sustainable investment.
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How have the indicators for adverse impacts on sustainability factors been taken into account?
The /nvestment Manager takes into account all 14 PA/ mandatory indicators and two additional indicators in its management of the Fund. The two additional indicators are:
- Environmental: /nvestments in companies without carbon emission reduction initiatives; and
- Social: Lack of a human rights policy.

Translation (ENFR, 2023-02-21):
Lors de l’évaluation du principe de « ne pas causer de préjudice important » lié au changement climatique, le gestionnaire de portefeuille tient également compte de la nature des activités d’une société ainsi que de la présence de controverses ou de signaux provenant des indicateurs de PIN. Pour chaque groupe d’indicateurs de PIN, le gestionnaire de portefeuille évalue la matérialité de chaque indicateur et la présence d’un préjudice potentiel important, cette évaluation étant réalisée à l’aide d’une analyse exclusive. Les résultats de l’évaluation du principe de « ne pas causer de préjudice important » peuvent influencer les notations de risque liées à la gouvernance et à la durabilité attribuées par le gestionnaire de portefeuille, mais cette évaluation est conçue pour fonctionner comme un processus parallèle aux notations de risque afin de respecter l’engagement de réaliser des
« investissements durables » au sens du règlement SFDR. Cette évaluation a pour but principal de déterminer s’il existe des preuves d’un préjudice important qui empêcherait un investissement d’être considéré comme un investissement durable.
Les principales incidences négatives correspondent aux incidences négatives les plus significatives des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité liés aux questions environnementales, sociales et de personnel, au respect des droits de l’homme et à la lutte contre la corruption et les actes de corruption.
Comment les indicateurs concernant les incidences négatives ont-ils été pris en considération ?
Dans sa gestion du compartiment, le gestionnaire de portefeuille prend en compte les 14 indicateurs de PIN obligatoires et deux indicateurs supplémentaires. Les deux indicateurs supplémentaires sont :
- sur le plan environnemental : les investissements dans des entreprises sans initiative de réduction des émissions de carbone ; et
- sur le plan social : l’absence de politique en matière de droits de l’homme.