Lastly, within the scope of the issuers selected, the choice of exposures will be based on characteristics such as the rating of the issuer, the liquidity of the securities or their maturity.
The Sub-fund may invest up to 20% of its net assets in securities issued by financial companies domiciled in emerging countries. However, these bonds will be denominated in a currency of so-called developed countries (EUR, GBP, CHF, USD, JPY).
The acquisition of securities or UCIs denominated in a currency other than that of the Sub-fund will be subject to currency risk hedging regardless of the currency of the share to which investors have subscribed. However, a residual currency risk may remain.
The Manager will also implement management of the Sub-fund's sensitivity to interest rates, which may vary between 0 and 10.
During periods when the investment strategy may lead the management team to reduce the Sub-fund’s exposure to bonds and/or other debt instruments in order to achieve the management objective, up to 100% of the Sub-fund may be exposed to short-term negotiable securities and euro commercial papers. These financial instruments may also be used incidentally for cash investment purposes.
The Sub-fund is not intended to be a cash borrower. However, a liability position may exist at certain points due to transactions related to the Sub-fund’s cash flows (ongoing investments and divestments, subscription/redemption transactions, etc.), up to a limit of 10% of the net assets.
. Assets:
Equities
The Sub-fund is not intended to hold equities. However, since the Sub-fund may invest in bonds of any subordination rank or in convertible bonds or in contingent convertible bonds, these instruments may be converted into shares at the initiative of the regulator or in the event, for example, of a fall in the solvency ratio below the threshold that is generally contractually defined. In the event that equities and bonds held in the portfolio are converted, the Sub-fund may temporarily hold shares up to the limit of 10% of its net assets and will proceed to sell them as soon as possible in the best interests of the shareholders.
Debt securities and non-cash money market instruments used for cash management purposes: (up to 100% of the portfolio of which a maximum of 100% is in direct securities)
General characteristics:

Translation (ENFR, 2021-10-01):
Enfin, au sein de l’univers des émetteurs sélectionnés, le choix des expositions se fera en fonction de caractéristiques telles que la notation de l’émetteur, la liquidité des titres ou leur maturité.
Le compartiment pourra investir, dans la limite de 20% de son actif net, en titres émis par des sociétés financières domiciliées dans des pays émergents. Cependant, ces obligations seront libellées dans une devise de pays dits développés (EUR, GBP, CHF, USD, JPY).
L’acquisition de titres ou d’OPC libellés dans une autre devise que celle du compartiment fera l’objet d’une couverture du risque de change quelle que soit le libellé de la devise l’action souscrite par l'investisseur. Néanmoins, un risque de change résiduel pourra subsister.
Le gérant mettra également en œuvre une gestion de la sensibilité du compartiment aux taux d’intérêt, celle-ci pouvant varier entre 0 et 10.
Dans les périodes où la stratégie d’investissement conduirait l’équipe de gestion à réduire l’exposition du compartiment aux obligations et/ou autres titres de créance, afin de permettre la réalisation de l’objectif de gestion, le compartiment pourra être exposé jusqu’à 100% en titres négociables à court terme et euro commercial papers. Ces instruments financiers pourront également être utilisés à titre accessoire aux fins de placement des liquidités.
Le compartiment n’a pas vocation à être emprunteur d’espèces. Néanmoins, une position débitrice ponctuelle peut exister en raison des opérations liées aux flux du compartiment (investissements et désinvestissements en cours, opérations de souscription/rachat…) dans la limite de 10% de l’actif net.
. Sur les actifs : Actions
Le compartiment n’a pas vocation à détenir des actions. Toutefois, le compartiment pouvant investir dans des obligations de tout rang de subordination ou dans des obligations convertibles, ou dans des obligations convertibles contingentes, il existe une possibilité que ces instruments soient convertis en actions sur initiative du régulateur ou dans le cas, par exemple, de la baisse d’un ratio de solvabilité au-delà d’un seuil généralement défini contractuellement. En cas de conversion en actions des obligations détenues en portefeuille, le compartiment
pourra détenir temporairement des actions dans la limite de 10% de son actif net et procédera au plus tôt à leur vente au mieux de l’intérêt des porteurs.
Titres de créances et instruments du marché monétaire hors investissement monétaire en vue de la gestion de latrésorerie : (jusqu’à 100% du portefeuille dont 100% maximum en titres en direct)
Caractéristiques générales :