#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The objective of the fund classified as "international bonds and other debt securities" is to outperform its benchmark index, the ICE BofA Merrill Lynch Contingent Capital USD Hedged Total Return Index, net of fees, over a recommended investment horizon of more than 5 years, particularly by exposure to subordinated debt securities.
Benchmark index: ICE BofA Merrill Lynch Contingent Capital USD Hedged Total Return Index. The UCI is actively managed and aims to outperform its benchmark index. The fund is managed on a discretionary basis: the fund will be mainly exposed to issuers of the benchmark index and may be exposed to issuers not included in the benchmark index. The management strategy includes monitoring the deviation of the risk level of the portfolio compared to that of the index. A large/significant deviation from the risk level of the benchmark index is expected.
The fund's investment strategy involves the discretionary management of a portfolio of subordinated debt instruments issued mainly by financial institutions and of conventional negotiable bonds and debt securities.
As part of its active management, the fund seeks to take advantage of existing opportunities within an investment universe consisting in particular of Additional Tier 1, Tier 2 and Contingent Convertible (“CoCo”) bonds.
CoCos are more speculative and carry a higher default risk than conventional bonds, but these CoCos will be sought as part of the management of the fund owing to their significant yield. The purpose of this remuneration is to compensate for the fact that these securities can be converted into equity (shares) or suffer a capital loss in the event that the contingency clauses are triggered by the financial institution concerned (exceedance of a capital threshold predetermined in the prospectus of the subordinated bond).

## The fund invests up to 100% in issues rated investment grade (rating greater than or equal to BBB- at Standard & Poor's or Baa3 at Moody's) or speculative

Translation (ENFR, 2021-02-11):
#  OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
Le fonds de classification "obligations et autres titres de créance internationaux" a pour objectif d'obtenir une performance nette de frais supérieure à son indice de référence, le ICE BofA Merrill Lynch Contingent Capital USD Hedged Total Return Index, sur un horizon de placement recommandé supérieur à 5 ans en s’exposant notamment sur des titres de dettes subordonnées.
Indicateur de référence : ICE BofA Merrill Lynch Contingent Capital USD Hedged Total Return Index. L’OPC est géré activement et vise à obtenir une performance supérieure à celle son indice de référence. La gestion du fonds est discrétionnaire : le fonds sera principalement exposé aux émetteurs de l’indice de référence et pourra être exposé à des émetteurs non inclus dans l’indice de référence. La stratégie de gestion intègre un suivi de l’écart du niveau de risque du portefeuille par rapport à celui de l’indice. Un écart important/significatif par rapport au niveau de risque de l’indice de référence est anticipé.
La stratégie d’investissement du fonds consiste à gérer de manière discrétionnaire un portefeuille d’instruments de dettes subordonnées émises principalement par des institutions financières et d'obligations et titres de créances négociables classiques.
Dans le cadre d’une gestion active, le fonds vise à tirer parti des opportunités existantes au sein d’un univers d’investissement composé notamment d’obligations Additional Tier 1, Tier 2 et de type Contingent Convertible (« CoCo

## »).
Les « CoCos » présentent un caractère plus spéculatif et un risque de défaut plus important qu’une obligation classique mais ces titres obligataires contingent convertible seront recherchés dans le cadre de la gestion du fonds compte tenu de leur rendement important. Cette rémunération vient en compensation du fait que ces titres peuvent être convertis en fonds propres (actions) ou subir une perte en capital en cas de déclenchement des clauses contingentes de l’institution financière concernée (franchissement d’un seuil de capital prédéfini dans le prospectus d’émission d’une obligation subordonnée). Le fonds investit jusqu’à 100% dans des émissions notées investment grade (notation supérieure ou égale à BBB- chez Standard& Poors ou Baa3 chez