# Objective and investment strategy
To seek both income and growth of your investment, in EUR, and a sustainable investment objective, from an actively managed bonds portfolio contributing to financing of the energy and ecology transition and demonstrating a positive environmental impact.
The Sub-Fund is actively managed in reference to the BofA Merrill Lynch Green Bond Hedged benchmark index (the “Benchmark”) in order to capture opportunities in the investment grade government, institutions - such as supranational, agencies and quasi-government – and corporate bonds markets. The Sub-Fund invests at minimum one third of its net assets in the components of the Benchmark. Depending on its investment convictions and after comprehensive macroeconomic and microeconomic analysis of the market, the Investment Manager can take more active positioning in terms of duration (duration measures in numbers of years, the portfolio's sensitivity to interest rate variations), geographical allocation and/or sector or issuer selection compared to the Benchmark. Thus, the deviation from the Benchmark is expected to be significant.
However, in certain market conditions (high credit market volatility, turmoil…), the Sub-Fund's positioning on the above indicators may be close to the Benchmark.The Sub-Fund invests minimum 75% of its net assets in bonds financing environmental projects (Green Bonds).The Sub-Fund aims to support on the long run the SDGs established by the United Nations with a focus on the environmental themes and involves purchasing bonds where the proceeds are earmarked for projects which support a low carbon economy or the basic needs of underserved populations and communities, by financing initiatives such as renewable
energy, pollution prevention, access to healthcare, affordable housing and women empowerment. In the securities selection process, firstly, the
Sub-Fund bindingly applies at all times AXA IM's Sectorial Exclusion and ESG Standards Policies except for derivatives and underlying UCIs
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0.52156862745098}>www.axa-im.com/responsible-investing/sector-inves  Then, the Investment Manager applies a proprietary green, social and sustainability bonds assessment framework, mainly based on the ICMA Green and Social Bond Principles and the Climate Bonds Initiative guidelines that employs a rigorous selection process by filtering out bonds which are not in line with the AXA IM's green bond framework composed of 4 pillars: the environmental, social and governance (ESG) quality of the issuer, the use of proceeds, the management of proceeds and the ESG impact, as further described in the prospectus. Secondly, the investment manager uses a number of factors, including macro- and microeconomic analysis and credit analysis of issuers. The investment manager also manages the interest rate sensitivity, the yield curve positioning and the exposure to different geographical areas.The ESG data used are based on methodologies relying in part on third party data and in some cases are internally developed, are subjective and may change over time. The lack of harmonised definitions can make ESG criteria heterogeneous. As such, the different strategies using ESG criteria and ESG reporting are difficult to compare with each other. Strategies incorporating ESG criteria and those incorporating sustainable development criteria may use data that appear similar but which should be distinguished because their calculation method may be different.Transferable debt securities will mainly be rated investment grade and up to 30% of the net assets in sub-investment
grade securities.Investment grade securities will be rated at least BBB- by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch or if unrated then deemed to be sold by the Investment Manager.Sub-investment grade securities will be rated between BB+ and B- by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch or if unrated then deemed to be sold by the Investment Manager. In case of downgrade below B- by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch or if unrated then deemed to be sold by the Investment Manager, securities will be sold within 6 months.If two different ratings of rating agencies exist, the lower rating will be considered, if more than two different ratings of rating agencies exist, the second highest rating will be considered.The selection of credit instruments is not exclusively and mechanically based on their publicly available credit ratings but also on an internal credit or market risk analysis. The decision to buy or sell assets is also based on other analysis criteria of the Investment Manager. The Sub-Fund invests:- at
least two thirds of its total assets in fixed income securities (including asset-backed securities) from issuers located anywhere in the world- up to one third of its assets in money market instruments- up to one quarter of its assets in convertible bonds- up to one quarter of its assets in
inflation-linked bondsExposure of the Sub-Fund's assets denominated in non-EUR currency may be hedged against EUR.The Sub-Fund may invest up to 5% of net assets in contingent convertible bonds (CoCos).Within the limit of 200% of the Sub-Fund's net assets, the investment strategy may be achieved by direct investments and/or through derivatives, especially by entering into Credit Default Swaps. Derivatives may be used for efficient portfolio management, hedging and investment purposes.
Exposure of the Sub-Fund's assets denominated in non-EUR currency will be hedged against EUR.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# Objectif et stratégie d’investissement
Rechercher à la fois un revenu et une croissance de votre investissement, en EUR, et un objectif d'investissement durable, à partir d'un portefeuille d'obligations à gestion active contribuant au financement de la transition énergétique et écologique et démontrant un impact environnemental positif.
Le Compartiment est géré de manière active en référence à l'indice BofA Merrill Lynch Green Bond Hedged (l'« Indice de référence ») afin de saisir les opportunités sur les marchés des emprunts d'État ou d'institutions – supranationales, souveraines et quasi souveraines – et des obligations d'entreprise. Le Compartiment investit au moins un tiers de son actif net dans les composants de l'Indice de référence. En fonction de ses convictions d'investissement et après une analyse macroéconomique et microéconomique approfondie du marché, le Gestionnaire Financier peut prendre un positionnement plus actif en termes de duration (la duration mesure, en nombre d'années, la sensibilité du portefeuille aux variations des taux d'intérêt), d'allocation géographique et/ou de sélection des secteurs ou des émetteurs par rapport à l'Indice de Référence. Par conséquent, l'écart avec l'Indice de référence devrait être important.
Toutefois, dans certaines conditions de marché (volatilité élevée du marché du crédit, turbulences, etc.), le positionnement du Compartiment sur les indicateurs ci-dessus peut être proche de l'Indice de référence.Le Compartiment investit au moins 75 % de son actif net dans des obligations qui financent des projets environnementaux (obligations vertes).Le Compartiment vise à soutenir à long terme les ODD établis par les Nations Unies en mettant l'accent sur les thèmes environnementaux et implique l'achat d'obligations dont le produit est dédié à des projets qui soutiennent une économie à faible émission de carbone ou les besoins fondamentaux des populations et des communautés mal desservies, en finançant des initiatives telles que les énergies renouvelables, la prévention de la pollution, l'accès aux soins de santé, le logement abordable et l'autonomisation des femmes. Dans le cadre du processus de sélection des titres, le Compartiment est tenu en premier lieu d'appliquer à tout moment les politiques d'exclusion sectorielle et les normes ESG d'AXA IM, sauf pour les dérivés et les OPC sous-jacents
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0.52156862745098}>www.axa-im.com/responsible-investing/sector-inves    Puis, le Gestionnaire financier applique un cadre d'évaluation exclusif des obligations vertes, sociales et durables, basé principalement sur les
équivalente par le Gestionnaire financier en l'absence de note. En cas d'abaissement de leur note en dessous de B- par Standard & Poor's ou l'équivalent par Moody's ou Fitch, ou si le Gestionnaire financier les considère comme étant de qualité équivalente en l'absence de note, les titres seront vendus dans un délai de 6 mois.Si deux agences de notation attribuent des notes différentes à un même titre, la note la plus basse des deux sera retenue et si plus de deux agences de notation affectent des notes différentes, la deuxième note la plus élevée sera prise en compte.La sélection des instruments de crédit ne repose pas exclusivement et systématiquement sur leur note de crédit rendue publique ; elle peut également se fonder sur une analyse interne du risque de crédit ou de marché. La décision d'acheter ou de vendre des actifs s'appuie aussi sur d'autres critères d'analyse du Gestionnaire Financier. Le Compartiment investit :- au moins deux tiers de son actif dans des instruments de taux (y compris des titres adossés à des actifs) émis n'importe où dans le monde ;- jusqu'à un tiers de son actif dans des instruments du marché monétaire ;- jusqu'à un quart de son actif dans des obligations convertibles ;- jusqu'à un quart de son actif dans des obligations indexées sur l'inflation.L'exposition des actifs du Compartiment libellés dans des devises autres que l'euro pourra être couverte contre le risque de change de l'euro.Le Compartiment peut investir jusqu'à 5 % de son actif net dans des obligations contingentes convertibles ou Contingent Convertible (« CoCos »).Dans la limite de 200
% de son actif net, le Compartiment peut utiliser des investissements directs et/ou des produits dérivés, en particulier des swaps de défaut de crédit, pour atteindre son objectif d'investissement. Des produits dérivés pourront être utilisés à des fins de gestion efficace du portefeuille, de couverture et d'investissement. L'exposition des actifs du Compartiment libellés dans une devise autre que l'EUR sera couverte en EUR.