# - Specific Risks associated with the Sub-Fund
Potential investors should note that the Sub-Fund, being a regional fund, is more diversified than investing in a single country, but still carries additional risks of investing in emerging markets to those inherent in other investments in developed markets.
Some countries in the Asia region may prohibit or impose substantial restrictions on investments by foreign investors. Additionally, the price and currency volatility are generally higher in emerging markets than developed markets, and may be subject to greater fluctuations.
The Sub-Fund may invest in local currency denominated debt securities. Changes in foreign currency exchange rates will affect the value of Shares held in such debt securities. Shareholders investing in the Sub-Fund should be aware that exchange rate fluctuations could cause the value of their investment to diminish or increase.
Potential investors should also note that the Sub-Fund’s investments may include bonds or other debt securities, as well as credit-linked securities that may involve i.a. credit and interest rate risks. The Sub-Fund’s price and yield may therefore be affected by interest rate movements, with the price of the debt instruments generally moving in the opposite direction from interest rates, and involves the risk of an issuer’s inability to make timely payment of principal and interest.
The Sub-Fund may invest in high yield bonds. High yield bonds are regarded as being predominately speculative as to the issuer’s ability to make payments of principal and interest. Investment in such securities involves substantial risk. Issuers of high yield debt securities may be highly leveraged and may not have available to them more traditional methods of financing. An economic recession may adversely affect an issuer’s financial condition and the market value of high yield debt securities issued by such entity. The issuer’s ability to service its debt obligations may be adversely affected by specific issuer developments, or the issuer’s inability to meet specific projected business forecasts, or the unavailability of additional financing. In the event of bankruptcy of an issuer, the Sub-Fund may experience losses and incur costs.
The Sub-Fund may, on an ancillary basis, also invest in mortgage- and asset-backed securities whose nature differ from conventional debt securities because principal is paid back over the life of the security rather than at maturity. Early or late repayment of principal based on an expected repayment schedule on mortgage pass-through securities held by the Sub-Fund (due to early or late repayments of principal on the underlying mortgage loans) may result in a lower rate of return when the Sub-Fund reinvests such principal. In addition, as with callable fixed-income securities generally, if the Sub-Fund purchased the securities at a premium, sustained earlier than expected repayment would reduce the value of the security relative to the premium paid. When interest rates rise or decline the value of a mortgage-related security generally will decline, or increase but not as much as other fixed-income, fixed-maturity securities which have no prepayment or call features.
Issuer of asset-backed securities may have limited ability to enforce the security interest in the underlying assets, and credit enhancements provided to support the securities, if any, may be inadequate to protect investors in the event of default. As with mortgage-backed securities, asset-backed securities are subject to prepayment and extension risks.
Potential investors should also note that the Sub-Fund may engage in financial derivative techniques and instruments, and while the prudent use of financial derivative instruments may be beneficial, financial derivative instruments also involve risks different from, and, in certain cases, greater than, the risks presented by more traditional investments. Financial derivative instruments also involve specific risks. These risks relate specifically to market risks, management risk, counterparty risk, liquidity risk, risk of mispricing or improper valuation of financial derivative instruments and the risk that financial derivative instruments may not correlate perfectly with underlying assets, interest rates and indices.
Investors should refer to the information and statement in the “Risk Factors” section, in particular, the specific risk considerations relating to investments in Emerging Markets, investment in derivative instruments and investments in debt securities, as described therein.

Translation (ENFR, 2018-06-01):
# - Risques spécifiques associés au Compartiment
Les investisseurs potentiels doivent noter que le Compartiment, en tant que fonds régional, est plus diversifié qu’un fonds investissant dans un seul pays. Il engendre toutefois encore les risques supplémentaires liés aux investissements sur les marchés émergents en plus des risques propres aux autres investissements sur les marchés développés.
Certains pays de la région asiatique peuvent interdire les investissements par des investisseurs étrangers ou les soumettre à des restrictions importantes. En outre, la volatilité de cours et de change est généralement plus élevée sur les marchés émergents que sur les marchés développés et peut subir des variations plus importantes.
Le Compartiment peut investir dans des titres de créance libellés en monnaie locale. Les variations des taux de change auront une incidence sur la valeur des Actions détenues dans ces titres de créance. Les Actionnaires investissant dans le Compartiment doivent être conscients que les variations des taux de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse de la valeur de leur investissement.
Les investisseurs potentiels doivent noter que les investissements du Compartiment peuvent inclure des obligations ou autres titres de créance ainsi que des titres liés à des crédits pouvant entraîner, entre autres, un risque de crédit et un risque de taux d’intérêt. Le cours et le rendement du Compartiment peuvent donc subir l’impact des fluctuations des taux d’intérêt, le cours des instruments de créance évoluant en général dans le sens opposé aux taux d’intérêt, et le Compartiment est exposé au risque qu’un émetteur soit dans l’incapacité de payer des intérêts ou de rembourser le principal aux moments prévus.
Le Compartiment peut investir dans des obligations à haut rendement. Les obligations à haut rendement sont considérées comme étant essentiellement spéculatives quant à la capacité de l’émetteur à effectuer le paiement du capital et des intérêts. L’investissement dans de tels titres comporte un risque important. Les émetteurs de titres de créance à haut rendement peuvent être
fortement endettés et ne pas disposer des méthodes de financement plus traditionnelles. Une récession économique peut avoir une incidence défavorable sur la situation financière d’un émetteur et sur la valeur de marché de titres de créance à haut rendement émis par cette entité. La capacité de l’émetteur à s’acquitter de ses obligations au titre de ses dettes peut être compromise par des événements le touchant en particulier ou par son incapacité à atteindre les prévisions commerciales spécifiques ou par l’indisponibilité de financements supplémentaires. En cas de faillite d’un émetteur, le Compartiment peut subir des pertes et encourir des coûts.
Par ailleurs, le Compartiment peut accessoirement investir dans des titres adossés à des créances hypothécaires et à des actifs dont la nature diffère des titres de créance classiques dans la mesure où le principal est remboursé tout au long de la vie du titre et non à l’échéance. Un remboursement anticipé ou tardif du principal par rapport au calendrier de remboursement prévu pour les titres représentatifs de créances hypothécaires détenus par le Compartiment (dû à un remboursement anticipé ou tardif du principal des prêts hypothécaires sous-jacents) peut entraîner une baisse du rendement lorsque le Compartiment réinvestit ce principal. En outre, si le Compartiment a acheté les titres avec une prime, comme tel est généralement le cas avec des titres à revenu fixe remboursables par anticipation, le remboursement reçu plus tôt que prévu réduira la valeur des titres par rapport à la prime payée. Lorsque les taux d’intérêt augmentent ou baissent, la valeur du titre hypothécaire va en général diminuer ou augmenter, mais pas autant que d’autres titres à revenu fixe, à échéance fixe qui ne présentent pas de droit de rachat ou de remboursement anticipés.
Les émetteurs de titres adossés à des actifs peuvent être limités dans leur capacité à faire appliquer l’intérêt du titre dans les actifs sous-jacents, et les améliorations de crédit fournies à l’appui des titres, le cas échéant, peuvent s’avérer insuffisantes pour protéger les investisseurs en cas de défaillance. Comme pour les titres adossés à des créances hypothécaires, les titres adossés à des actifs sont exposés à un risque de remboursement anticipé ou de prolongation.
Les investisseurs potentiels doivent également noter que le Compartiment peut avoir recours à des techniques et instruments financiers dérivés et bien que l’utilisation prudente de ces instruments dérivés puisse être bénéfique, ceux-ci comportent également des risques différents de ceux associés à des investissements plus traditionnels et, dans certains cas, des risques plus importants. Les instruments financiers dérivés comportent également des risques spécifiques. Ces risques sont nommément les risques de marché, de gestion, de contrepartie, de liquidité, d’erreur d’évaluation ou d’évaluation inappropriée de cours des instruments financiers dérivés, ainsi que le risque que les instruments financiers dérivés ne soient pas en parfaite corrélation avec les actifs, taux d’intérêt et indices sous-jacents.
Les investisseurs sont invités à lire les informations et la déclaration contenues dans le chapitre « Facteurs de risque », et notamment la description des risques spécifiques liés aux investissements sur les marchés émergents, dans des instruments financiers dérivés et dans des titres de créance, tels que décrits aux présentes.