It is not the general policy of the Company to hedge the currency exposure of sub-funds against their respective Base Currencies unless such hedging is an assumption in the calculation of an index. However, such an assumption is unusual. Therefore currency risks will not generally be excluded. In the rare situations where a sub-fund may enter into hedging arrangements such arrangements may include put and call options on currencies to protect against fluctuations in the Base Currency equivalent value of investments denominated in other currencies.
Listed companies and other issuers are generally subject to different accounting, auditing and financial reporting standards in different countries throughout the world. The volume of trading, the volatility of prices and the liquidity of issuers may vary in the markets of different countries. In addition, the level of government supervision and regulation of securities exchanges, securities dealers and listed and unlisted companies is different throughout the world. The laws of some countries may limit the ability of a sub-fund's portfolio manager to invest in securities of certain issuers located in those countries.
Different markets also have different clearing and settlement procedures. Delays in settlement could result in periods during which a portion of the assets of a sub-fund is disinvested and so little or no return is earned on that portion. The inability of a sub-fund's portfolio manager to purchase a security due to settlement problems could cause a sub-fund to miss investment opportunities. An inability to dispose of portfolio securities due to settlement problems could result either in losses to a sub-fund due to subsequent market fluctuations of the portfolio security or, if a sub-fund has entered into a contract to sell the security, liability of the Company to the purchaser.
An issuer of securities may be domiciled in a country other than the country in whose currency the instrument is denominated.
The values of and relative income from investments in the securities markets of different countries, and their associated risks, may fluctuate independently of each other.
- Use of derivativesWhile the prudent use of derivatives can be beneficial, derivatives also involve risks different from, and, in certain cases, greater than, the risks presented by more traditional investments. The following is a general discussion of important risk factors and issues concerning the use of derivatives that investors should understand before investing in a sub-fund.

Translation (ENFR, 2022-12-01):
La politique générale de la Société ne prévoit pas de couvrir le risque de change des compartiments par rapport à leurs Devises de base respectives, à moins qu'une telle couverture ait été supposée dans le calcul d'un indice. Une telle hypothèse est toutefois inhabituelle. Par conséquent, les risques de change ne seront, d'une manière générale, pas exclus. Dans les rares cas où un compartiment est susceptible de conclure des contrats de couverture, ces derniers peuvent comprendre des options de vente et d’achat sur devises en guise de protection contre les fluctuations dans la Devise de base de la valeur équivalente des investissements libellés dans d’autres devises.
Les sociétés cotées et autres émetteurs sont généralement assujettis aux normes de déclaration comptable, d’audit et de publication financière de différents pays. Le volume des échanges, la volatilité des prix et la liquidité des émetteurs peuvent varier sur les marchés de différents pays. En outre, le niveau de supervision gouvernementale et la réglementation relative aux échanges de titres, négociateurs et sociétés cotées et non cotées ne sont pas partout les mêmes. La législation de certains pays peut limiter la capacité du gestionnaire de portefeuille d'un compartiment à investir dans les titres de certains émetteurs situés dans ces pays.
Les marchés n’ont pas non plus les mêmes procédures de compensation et de règlement. En cas de retards de règlement, une partie des actifs d’un compartiment peut être temporairement désinvestie, avec un rendement limité ou absent. L’incapacité du gestionnaire de portefeuille d'un compartiment à acquérir un titre du fait de problèmes de règlement peut faire manquer des opportunités d'investissement à ce compartiment. L’incapacité à disposer des titres du portefeuille à cause de problèmes de règlement peut entraîner soit des moins-values pour un compartiment du fait de fluctuations subséquentes sur le marché des titres du portefeuille soit, si un compartiment a conclu un contrat en vue de vendre les titres, une dette de la Société envers l’acheteur.
Un émetteur de titres peut être domicilié dans un pays autre que celui correspondant à la devise dans laquelle l'instrument est libellé.
Les valeurs et les revenus relatifs des investissements sur les marchés boursiers de différents pays, ainsi que les risques associés, peuvent fluctuer indépendamment les uns des autres.
- Utilisation d'instruments dérivésMême si l’utilisation prudente de produits dérivés peut se révéler bénéfique, ces produits impliquent cependant également des risques différents et, dans certains cas, plus importants que les risques liés à des investissements plus traditionnels. Le texte qui suit présente à titre général les facteurs de risque importants et les problèmes liés à l’utilisation de produits dérivés que les investisseurs devraient maîtriser avant d’investir dans un compartiment.