The asset manager may use financial instruments including the following: currency forward contracts, call or put options on equity indices or interest rate products, futures contracts, etc. It is explicitly stated that the FCP will not use total return swaps (TRS).
The total net commitments resulting from these operations may represent up to 125% of net assets.
The asset manager may take positions using the above instruments for the purpose of hedging the portfolio in full or in part.
The asset manager will use forward financial instruments aiming for systematic and total hedging of the exposure to foreign exchange risk in categories denominated in currencies other than the reference currency of the FCP's portfolio. Such hedging is provided by means of financial instruments, minimising the impact of the hedging transactions on the other unit categories of the FCP.
For the purpose of exposure of the portfolio, in line with the management objective, the asset manager may use the same instruments on an ancillary basis and in addition to the strategies used by the underlying UCITS, AIFs and investment funds, without this significantly altering the risk level or the management style of the portfolio.
- Instruments with embedded derivatives:None as such, although the UCITS, AIFs and investment funds in which the FCP will invest are likely to use derivative instruments at their level.
- DepositsOccasionally, depending on the available liquidity and the presumed schedule of its investments, the FCP is likely to use deposits, instead of investments in money market UCIs, for the purpose of optimising liquidity management.
- Cash borrowingsUp to 10% maximum of the assets, in accordance with the regulations, either to supply extra liquidity for redemptions or, for subscriptions, to respond to cash timing differences.
- Temporary acquisitions and disposals of securitiesNone
- Management of financial collateral for OTC derivative products
- General criteriaAll collateral to reduce exposure to counterparty risk satisfies the following criteria:
- Liquidity: any collateral received in a form other than cash must have a strong level of liquidity and be traded on a regulated market or within the framework of a multilateral trading system making use of transparent price setting methods such that it can be quickly sold at a price close to the valuation prior to the sale.
- Valuation: the collateral received must be valued on a daily basis and assets with highly volatile prices will only be accepted as collateral if sufficiently prudent safety margins are in place.
- Credit quality of issuers: see point b below.
- Correlation: the financial collateral received must be issued by an entity which is independent of the counterparty and does not have a strong correlation with the counterparty's performance.
- Diversification: the financial collateral must be sufficiently diversified in terms of the countries, markets and issuers (for the net assets). As regards issuer diversity, the maximum exposure to an issuer through the collateral received must not exceed 20% of the net assets of the respective fund. However, this limit is raised to 100% for securities issued or guaranteed by a member state of the European Economic Area (EEA), by its local authorities or by public international bodies to which one or more member states of the EEA belong. These issuers must be highly rated (in other words rated at least BBB-/Baa3 by a recognised rating agency or regarded as such by the Management Company).

Translation (ENFR, 2022-01-20):
Le gérant pourra avoir recours, entre autres, aux instruments suivants : contrats à terme sur devises, options d’achat ou de vente sur indices actions ou produits de taux, contrats « futures », etc. Il est précisé que le FCP n’aura pas recours aux Total Return Swaps (TRS).
La somme des engagements nets résultant de ces opérations peut représenter jusqu’à 125% de son actif net.
En vue de couvrir le portefeuille, partiellement ou en totalité, le gérant pourra prendre des positions ayant recours aux instruments précédemment cités.
En vue de tendre à une couverture systématique et totale de l’exposition au risque de change des catégories de parts libellées en devises autres que la devise de référence du portefeuille du FCP, le gérant aura recours à des instruments financiers à term e. Cette couverture est assurée au moyen d’instruments financiers réduisant au minimum l’impact des opérations de couverture sur les autres catégories de parts du FCP.
En vue d’exposer le portefeuille, en cohérence avec l’objectif de gestion, le gérant pourra avoir recours aux mêmes instruments à titre accessoire et en complément des stratégies utilisées par les OPCVM, les FIA et fonds d’investissement sous-jacents, sans qu’ils ne modifient significativement le niveau de risque ou l’orientation de gestion du portefeuille.
- Instruments intégrant des dérivés :Aucun en tant que tel mais les OPCVM, les FIA et fonds d’investissement dans lesquels le FCP investira sont susceptibles d’avoir recours à leur niveau à des instruments dérivés.
- DépôtsOccasionnellement, selon les liquidités disponibles et le calendrier probable de ses investissements, le FCP est susceptible de recourir à des dépôts, en lieu et place de placements dans des OPC monétaires, afin d’optimiser la gestion de ses liquidités.
- Emprunts d’espèces10% maximum de l’actif, conformément à la réglementation, soit pour fournir une liquidité supplémentaire à l’occasion de rach ats, soit pour faire face à des décalages de trésorerie à l’occasion de souscriptions.
- Opérations d’acquisition / cession temporaires de titresNéant
- Gestion des garanties financières pour les produits dérivés de gré à gré
- Critères générauxToutes les garanties visant à réduire l’exposition au risque de contrepartie satisfont aux critères suivants :
- Liquidité: toute garantie reçue sous une forme autre qu’en espèces présentera une forte liquidité et sera négociée sur un marché réglementé ou dans le cadre d’un système multilatéral de négociation recourant à des méthodes de fixation des prix transparentes, de sorte qu’elle puisse être vendue rapidement à un prix proche de l’évaluation préalable à la vente.
- Évaluation: les garanties reçues seront évaluées quotidiennement et les actifs dont les prix sont sujets à une forte volatilité ne seront acceptés en tant que garanties que si des marges de sécurité suffisamment prudentes sont en place.
- Qualité de crédit des émetteurs: voir au point b ci-dessous.
- Corrélation: la garantie financière reçue devra être émise par une entité indépendante de la contrepartie et ne pas présenter une forte corrélation avec la performance de la contrepartie.
- Diversification: la garantie financière devra être suffisamment diversifiée en termes de pays, marchés et émetteurs (au niveau de l’actif net). Concernant la diversification par émetteurs, l’exposition maximale à un émetteur, au travers des garanties reçues, n’excédera pas 20 % de l’actif net du fonds concerné. Cependant, cette limite est portée à 100% pour les titres émis ou garantis par un pays membre de l’Espace Economique Européen (« EEE »), ses collectivités publiques ou par des organismes internationaux à caractère public dont font partie un ou plusieurs Etats membres de l’EEE. Ces émetteurs sont réputés de bonne qualité (c’est-à-dire bénéficiant d’un rating minimum BBB- / Baa3 par une des agences de notation reconnue et / ou considérés comme tel par la Société de Gestion).