#### Basis Risk
Strategies that target perceived pricing inefficiencies and similar strategies, such as arbitrage strategies, are subject to the risk that markets or the prices of individual securities do not move as forecast, resulting in potentially reduced returns or losses to a Fund and possibly costs associated with unwinding certain trades. Forecasting market movements is difficult, and securities may be mispriced or improperly valued by the Investment Advisors. Securities issued by the same entity, or securities otherwise considered similar, may not be priced or valued similarly across markets or in the same market, and attempts to profit from pricing differences may not be successful for several reasons, including unexpected changes in pricing and valuation. To the extent a Fund uses derivatives to pursue certain strategies, the Fund is subject to the additional risk that the derivative’s performance does not correlate perfectly, if at all, with the value of an underlying asset, reference rate or index.
Measures such as average credit quality or average duration may not accurately reflect the true credit risk or interest rate sensitivity of a Fund. This is especially the case if the Fund consists of securities with widely varying credit ratings or durations. Therefore, a Fund with an average credit rating or average duration that suggests a certain credit quality or level of interest rate risk may in fact be subject to greater credit risk or interest rate risk than the average would suggest. These risks are greater to the extent the Fund uses leverage or derivatives in connection with the management of the Fund.

Translation (ENFR, 2021-03-09):
##### Risque de base
Les stratégies qui ciblent des inefficacités de cotation perçues et des stratégies similaires, comme des stratégies d’arbitrage, sont exposées au risque que les marchés ou les cours des titres, pris individuellement, ne se comportent pas de la manière prévue, ce qui peut entraîner des rendements réduits ou des pertes pour le Fonds, et éventuellement des frais associés au dénouement de certaines opérations. La prévision des fluctuations du marché est un exercice délicat et il est possible que les Conseillers en investissement fassent erreur sur la cotation ou l’évaluation de titres. Des titres émis par la même entité ou des titres considérés comme similaires par ailleurs peuvent ne pas être cotés ou évalués de manière similaire d’un marché à l’autre ou sur le même marché, et il se peut que les tentatives pour tirer avantage des écarts de cotation échouent, pour différentes raisons, dont des fluctuations inattendues des cotations et des évaluations. Si un Fonds utilise des produits dérivés pour exécuter certaines stratégies, il s’expose au risque supplémentaire que la performance du produit dérivé ne présente pas une corrélation parfaite, ou ne présente pas de corrélation avec la valeur d’un actif sous-jacent, d’un taux de référence ou d’un indice.
Des mesures telles que la qualité de crédit moyenne ou la duration moyenne peuvent ne pas refléter exactement le réel risque de crédit ou la sensibilité aux taux d’intérêt d’un Fonds. Cela est particulièrement vrai si le Fonds est composé de titres ayant des notations de crédit ou des durations très différentes. Par conséquent, un Fonds ayant une note de crédit moyenne ou une duration moyenne qui suggère un certain niveau qualité de crédit ou de risque de taux d’intérêt peut en fait être soumis à un risque de crédit ou de taux d’intérêt plus conséquent que la moyenne ne le suggérerait. Ces risques sont d’autant plus importants que le Fonds utilise l’effet de levier ou des produits dérivés en relation avec la gestion du Fonds.