The Sub-Fund's global risk exposure is calculated by using the standard commitment approach except if otherwise stated in the Sub- Fund description (absolute or relative VaR). “Standard commitment” approach means that each financial derivative instrument position is converted into the market value of an equivalent position in the underlying asset of that derivative taking account of netting and hedging arrangements. The Sub-Fund’s global risk exposure is also evaluated by taking into account foreseeable market movements and the time available to liquidate the positions.
The Management Company must implement processes for accurate and independent assessment of the value of OTC Derivatives.
General	Quantitative	requirements applicable to the absolute VaR approach When applicable, the absolute VaR approach limits the maximum VaR that the Sub-Fund can have relative to its net asset value.
In this case and in compliance with the relevant regulation, the absolute VaR cannot be greater than 20% of its net asset value with on one- tailed confidence interval of 99% in a holding period equivalent to 1 month (20 business days).
General	Quantitative	requirements applicable to the relative VaR approach When applicable, the relative VaR approach limits the maximum VaR that the Sub-Fund can have relative to a leverage free reference portfolio which is reflecting the investment strategy which the UCITS is pursuing.
In this case and in compliance with the relevant regulation, the relative VaR cannot be greater than twice the VaR of the reference portfolio. The applicable relative VaR limit is specified in the relevant Sub-Fund’s description above.
Prohibited Transactions
- Each Sub-Fund is prohibited from engaging in uncovered short sales of financial derivative instruments.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Le Risque d’Exposition Globale du Compartiment est calculé en recourant à la méthode standard du calcul de l’engagement, sauf indication contraire dans la description du Compartiment (VaR relative ou absolue). La méthode du « Calcul de l’engagement » signifie que chaque position d’instrument financier dérivé est convertie en valeur de marché d’une position équivalente sur l’actif sous-jacent de cet instrument dérivé, en tenant compte des arrangements de compensation et de couverture. L’exposition au risque global du Compartiment est également évaluée en prenant en compte les mouvements de marché prévisibles et le laps de temps disponible pour liquider les positions.
La Société de Gestion est tenue de mettre en place des processus permettant une évaluation précise et indépendante de la valeur des instruments dérivés de gré à gré.
Exigences quantitatives générales applicables à l’approche de la VaR absolue Lorsqu’elle est applicable, la méthode de la VaR absolue limite la VaR maximum que le Compartiment peut présenter par rapport à sa valeur nette d’inventaire.
Dans ce cas, et conformément à la réglementation en vigueur, la VaR absolue ne peut être supérieure à 20 % de sa valeur nette d’inventaire, avec un intervalle unilatéral de confiance de 99 % sur une période de détention égale à 1 mois (20 jours ouvrables).
Exigences quantitatives générales applicables à la méthode de la VaR relative Lorsqu’elle s’applique, la méthode de la VaR relative limite la VaR maximum que le Compartiment peut présenter par rapport à un
portefeuille de référence sans effet de levier reflétant la stratégie d’investissement adoptée par l’OPCVM.
Dans ce cas, et en conformité avec la réglementation concernée, la VaR relative ne peut être supérieure au double de la VaR du portefeuille de référence. La limite de VaR relative applicable est précisée ci-dessus dans la description du Compartiment concerné.
Opérations Interdites
- Chaque Compartiment est dans l’interdiction de s’engager dans des ventes à découvert d’instruments financiers dérivés.