In the case of Funds not subject to the 10% restriction above, such Funds may acquire units of UCITS and/or UCIs provided that no more than 20% of its assets are invested in the units of a single UCITS or other UCI. Investments made by such Funds in units of UCIs other than UCITS may not in aggregate exceed 30% of the assets of the Fund.
When each Fund has acquired shares of UCITS and/or other UCIs, the assets of the respective UCITS or other UCIs do not have to be combined for the purposes of the limits laid down in paragraph 2.6.
When the Fund invests in the units of other UCITS and/ or other UCIs that are managed, directly or by delegation, by the same investment manager or by any other company with which the investment manager is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding (“a substantial direct or indirect holding” is defined as more than 10% of the capital or voting rights), no subscription, redemption and management fees may be charged on the target fund level to the Company on its investment in the units of such other UCITS and/or UCIs.
This restriction neither applies to Funds which are feeder funds. A UCITS or a sub-fund thereof is qualified as feeder fund provided that it invests at least 85% of its assets in another UCITS or sub-fund thereof (“master fund”) provided such master fund is neither a feeder fund nor hold units/shares of a feeder fund within the meaning of the 2010 Law. To be qualified as feeder fund a Fund shall, in addition to investing 85% in the master fund, not invest more than 15% of its assets in one or more of the following:
- ancillary liquid assets in accordance with Article 41(1) a) and b) of the 2010 Law;
- financial derivative instruments, which may be used only for hedging purposes, in accordance with Article 41 (1) g) and Article 42 (2) and (3) of the 2010 Law;
- movable and immovable property which is essential for the direct pursuit of the Company’s business.

Translation (ENFR, 2021-12-01):
Dans le cas des Compartiments non soumis à la limite de 10 % ci-dessus, de tels Compartiments peuvent acquérir les parts d’OPCVM ou d’autres OPC à condition qu’un maximum de 20 % de leurs actifs soient placés dans les parts d’un même OPCVM ou d’un autre OPC. Les placements de ces Compartiments dans des parts d’OPC autres que des OPCVM ne peuvent dépasser, au total, 30 % des actifs du Compartiment.
Quand un Compartiment a acquis des parts d’OPCVM et / ou d’autres OPC, les actifs de ces OPCVM ou de ces autres OPC ne doivent pas obligatoirement être combinés aux fins des limites prévues au paragraphe 2.6.
Lorsqu’un Compartiment investit dans les parts d’autres OPCVM et / ou d’autres OPC qui sont gérés, de façon directe ou par délégation, par la même société de gestion ou par toute autre société à laquelle la société de gestion est liée dans le cadre d’une communauté de gestion ou de contrôle ou par une importante participation directe ou indirecte (une « participation importante directe ou indirecte » est définie comme une participation supérieure à 10 % du capital ou des droits de vote), aucune commission de souscription, de rachat ou de gestion pour l’investissement de l’OPCVM dans les parts de ces autres
OPCVM ou OPC ne peut être facturée, au niveau du fonds cible, à la Société.
Cette restriction ne s’applique pas non plus aux Compartiments qui sont des fonds nourriciers. Un OPCVM ou un de ses compartiments est qualifié de fonds nourricier sous réserve qu’il investisse au moins 85 % de ses actifs dans un autre OPCVM ou compartiment de ce dernier (« fonds maître ») sous réserve qu’un tel fonds maître ne soit ni un fonds nourricier ni ne détienne des parts/actions d’un fonds nourricier au sens de la Loi de 2010. Afin d’être qualifié de fonds nourricier, un Compartiment doit, en plus d’investir 85 % dans le fonds maître, ne pas investir plus de 15 % de ses actifs dans un ou plusieurs des éléments suivants :
- instruments du marché monétaire auxiliaires conformément à l’Article 41 (1) a) et b) de la Loi de 2010 ;
- instruments financiers dérivés, qui ne peuvent être utilisés qu’à des fins de couverture conformément aux Articles 41 (1) g) et 42 (2) et (3) de la Loi de 2010 ;
- Biens mobiliers et immobiliers essentiels à la poursuite directe de l’activité de la Société.