UCIs employing alternative strategies can represent up to 100% of the assets of the fund, with a maximum of 50% per strategy.
- The principal alternative strategies are as follows:
- Convertible bond arbitrage: purchase of convertible bonds and simultaneous sale of the underlying equity.
- 	Interest rate arbitrage: simultaneous purchase and sale of interest-rate instruments whose characteristics are extremely close or whose valuations are moving outside their historical or theoretical levels.
- Mergers/acquisitions arbitrage: these strategies are aimed at merger and acquisition announcements and very often involve purchasing stock in the company being acquired while short-selling the acquiring company.
- Arbitrage on stock exchange indices, the objective being to benefit from unusual equity behaviour when changes are made to the constituents of an index. Typically, equities to be added to an index are bought while those to be removed from the index are sold short.
- Long/short equities strategies: simultaneous purchase and sale of equities in certain geographical areas and/or economic sectors. The exposure stemming from these positions may be positive, negative or neutral in relation to the market in general.
- Long/short strategy on high-yield private bonds. There are three typical positions attached to this strategy: purchases of bonds considered to be undervalued combined with short selling of the overvalued bonds for several issuers, the simultaneous purchase and sale of bonds of the same issuer but with different characteristics and lastly cross positions between bonds and equities of the same company.
- Long/short strategies on emerging markets: purchase or sale of currencies and bonds on emerging markets when opportunities arise.
- Macro: strategies that can invest in all types of financial instruments (equities, bonds, commodities etc.) on all markets and in all currencies. The investments made when employing these strategies are often linked to an analysis of the fundamental macro-economic aspects (factors such as the interest rates and exchange rates).
- High-yield bonds strategy, aiming to invest in securities with attractive yield prospects bearing in mind the risk of default.
- Volatility strategy: which consists in taking directional positions or using arbitrage strategies on the implied volatility when buying or selling.

Translation (ENFR, 2019-12-30):
Les OPC opérant des stratégies alternatives pourront représenter jusqu’à 100% de l’actif du FCP, avec un maximum de 50% par stratégie.
- Les principales stratégies alternatives sont les suivantes :
- Arbitrage d’obligations convertibles : achat d’obligations convertibles et vente simultanée de l’action sous-jacente.
- 	Arbitrage de taux d’intérêt : achat et vente simultanés d’instruments de taux dont les caractéristiques sont fort proches ou dont les valorisations sortent de leurs niveaux historiques ou théoriques.
- Arbitrage de fusions/acquisitions : ces stratégies visent les situations annoncées de fusion/acquisition, et seront mises en œuvre, bien souvent, en achetant la société faisant l’objet de l’acquisition, tout en vendant à découvert la société acquérante.
- Arbitrage sur indices boursiers dont l’objectif est de tirer parti des comportements anormaux des actions lors de la modification de la composition d’un indice. Typiquement, l’action devant entrer dans un indice sera achetée alors que celle qui doit en sortir sera vendue à découvert.
- Stratégies actions “long/short” : achats et ventes simultanées d’actions dans certaines zones géographiques et/ou secteurs économiques ; l’exposition résultant de ces positions peut être positive, négative, ou neutre par rapport au marché en général.
- Stratégie « long / short » sur les obligations privées à haut-rendement. Trois sortes de positions sont typiques de cette stratégie : achats d’obligations considérées comme sous-valorisées face à des ventes à découvert d’obligations sur-valorisées pour plusieurs émetteurs, achat et vente simultanés d’obligations d’un même émetteur, mais avec des caractéristiques différentes et enfin positions croisées entre obligations et actions d’une même société.
- Stratégies « long / short » sur les marchés émergents : achat ou vente de devises et d’obligations sur les marchés émergents en fonction des opportunités.
- Macro : stratégies pouvant investir dans tous types d’instruments financiers (actions, obligations, matières premières etc.) sur tous les marchés, et dans toutes devises. Les investissements réalisés dans le cadre de ces stratégies sont souvent liés à une analyse des équilibres macro-économiques fondamentaux (facteurs tels que les taux d’intérêt et les devises).
- Stratégie « Obligations haut rendement » dont l’objectif est d’investir dans des titres dont l’espérance de rendement, après prise en compte des risques de défaut, est attractive.
- Stratégie de volatilité : consiste à prendre des positions directionnelles ou à faire un arbitrage sur la volatilité implicite à l’achat ou la vente.