A shareholder may withdraw a request for conversion of Shares in the event of a suspension of the determination of the Net Asset Value of the Shares and, in such event, a withdrawal will be effective only if written notification is received by the Transfer Agent, the Sub-Transfer Agent or an authorised distributor before the termination of the period of suspension. If the conversion request is not withdrawn, the conversion will be processed on the first applicable Valuation Day following the end of the suspension of the determination of the Net Asset Value of the Shares. Conversion requests are in principle irrevocable and all other requests to withdraw a conversion request are therefore at the sole discretion of the Board, and will only be considered if received before the applicable conversion cut-off time.
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18.	PRICE ADJUSTMENT POLICY
The basis on which the assets of each Sub-Fund are valued for the purposes of calculating the Net Asset Value is set out in Chapter 13 “Definition and calculation of the Net Asset Value“. The actual cost of purchasing or selling assets and investments for a Sub-Fund may however deviate from the latest available price or net asset value used, as appropriate, in calculating the Net Asset Value due to duties and charges and spreads from buying and selling prices of the underlying investments. These costs have an adverse effect on the value of a Sub-Fund and are known as “dilution”. To mitigate the effects of dilution, the Board may, at its discretion, make a dilution adjustment to the Net Asset Value.
To mitigate the effect of dilution, the Net Asset Value may be adjusted on any Valuation Day in the manner set out below depending on whether or not a Sub-Fund is in a net subscription position or in a net redemption position on such Valuation Day. Where there is no dealing on a Sub-Fund or Class of a Sub-Fund on any Valuation Day, the applicable price will be the unadjusted Net Asset Value. The Board will retain the discretion in relation to the circumstances under which to make such a dilution adjustment. As a general rule, the requirement to make a dilution adjustment will depend upon the volume of subscriptions or redemptions of Shares in the relevant Sub-Fund. The Board may make a dilution adjustment if, in its opinion, the existing Shareholders (in case of subscriptions) or remaining Shareholders (in case of redemptions) might otherwise be adversely affected. In particular, the dilution adjustment may be made where, for example but without limitation:
- a Sub-Fund is in continual decline (i.e. is experiencing a net outflow of redemptions);
- a Sub-Fund is experiencing large levels of net subscriptions relevant to its size;
- a Sub-Fund is experiencing a net subscription position or a net redemption position on any Valuation Day;
- in any other case where the Board is of the opinion that the interests of Shareholders require the imposition of a dilution adjustment.

Translation (ENFR, 2022-07-01):
Un actionnaire peut annuler une demande de conversion d’Actions en cas de suspension du calcul de la Valeur Nette d’Inventaire des Actions et, dans un tel cas, l’annulation sera effective uniquement si l’Agent de Transfert ou un distributeur agréé reçoit une notification écrite avant la fin de la période de suspension. Si la demande de conversion n’est pas annulée, elle sera traitée le premier Jour d’Évaluation qui suit la fin de la période de suspension du calcul de la Valeur Nette d’Inventaire des Actions. Les demandes de conversion sont en principe irrévocables et toutes les autres demandes d’annulation d’une demande de conversion sont en conséquence laissées à la discrétion du Conseil et ne seront prises en compte que si elles sont reçues avant l’heure limite de conversion applicable.
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18.	POLITIQUE D’AJUSTEMENT DES PRIX
La base sur laquelle les actifs de chaque Compartiment sont évalués aux fins du calcul de la Valeur Nette d’Inventaire est énoncée au Chapitre 13 « Définition et calcul de la Valeur Nette d’Inventaire ». Le coût réel de l’achat ou de la vente d’actifs et d’investissements pour un Compartiment peut toutefois différer du dernier prix disponible ou de la valeur nette d’inventaire utilisée, selon le cas, dans le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire du fait des droits, frais et écarts découlant des prix d’achat et de vente des investissements sous-jacents. Ces coûts ont un effet négatif sur la valeur d’un Compartiment et sont connus sous le nom de « dilution ». Afin d’atténuer les effets de la dilution, le Conseil peut, à son entière discrétion, apporter un ajustement pour dilution à la Valeur Nette d’Inventaire.
Afin d’atténuer les effets de la dilution, la Valeur Nette d’Inventaire peut être ajustée lors de tout Jour d’Évaluation tel que décrit ci-dessous et selon qu’un Compartiment se trouve ou non dans une position nette de souscription ou dans une position nette de rachat lors du Jour d’Évaluation concerné. Lorsqu’il n’y a aucune opération sur un Compartiment ou une Classe d’un Compartiment, le prix applicable sera la Valeur Nette d’Inventaire non-ajustée. Le Conseil conservera le pouvoir discrétionnaire quant aux conditions dans lesquelles un tel ajustement pour dilution est effectué. En règle générale, l’obligation d’effectuer un ajustement de dilution dépendra du volume des souscriptions ou de rachats d’Actions dans le Compartiment concerné. Le Conseil peut effectuer un ajustement pour dilution si, selon lui, les Actionnaires existants (en cas de souscriptions) ou les Actionnaires restants (en cas de rachats) sont autrement susceptibles d’être affectés de manière négative. L’ajustement pour dilution peut notamment être effectué lorsque, à titre d’exemple sans s’y limiter :
- un Compartiment est continuellement en baisse (c’est-à-dire qu’il connaît une sortie nette de rachats) ;
- un Compartiment enregistre des niveaux élevés de souscriptions nettes par rapport à sa taille ;
- un Compartiment se trouve dans une position nette de souscription ou une position nette de rachat lors de tout Jour d’Évaluation ;
- dans tout autre cas, lorsque le Conseil considère que les intérêts des Actionnaires exigent l’application d’un ajustement pour dilution.