# Article 24.Termination of the Sub-Funds and mergers of the Company or of the Sub- Funds
- In the event that for any reason the value of the total net assets in any Sub-Fund has decreased to, or has not reached, an amount determined by the board of directors to be the minimum level for such Sub-Fund, to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situation or as a matter of economic rationalisation, the board of directors may decide to redeem all the shares of the relevant Sub-Fund at the net asset value per share (taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) calculated on the Valuation Day at which such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the holders of the relevant class or classes of shares prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons and the procedure for the redemption operations: registered holders shall be notified in writing; the Company shall inform holders of bearer shares by publication of a notice in newspapers to be determined by the board of directors, unless these shareholders and their addresses are known to the Company. Unless it is otherwise decided in the interests of, or to keep equal treatment between the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund concerned may continue to request redemption or conversion of their shares free of charge (but taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, the general meeting of shareholders of any Sub-Fund will have the power, upon proposal from the board of directors, to redeem all the shares of the relevant Sub-Fund and refund to the shareholders the net asset value of their shares (taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) calculated on the Valuation Day at which such decision shall take effect. There shall be no quorum requirements for such general meeting of shareholders which shall decide by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting at such meeting.
Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the Caisse de Consignations on behalf of the persons entitled thereto.
- Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this Article, the board of directors may decide to allocate the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub- Fund within the Company or to another undertaking for collective investment organised under the provisions of Part I of the Law of 2010 or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment (the "new Sub-Fund") and to redesignate the shares of the Sub-Fund concerned as shares of the new Sub-Fund (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner as described in the first paragraph of this Article one month before its effectiveness (and, in addition, the publication will contain information in relation to the new Sub-Fund), in order to enable shareholders to request redemption or conversion of their shares, free of charge, during such period.
- Mergers of the Company or of the Sub-Funds are organised in compliance with the Law of 2010, and as described below. Any costs associated with the preparation and the completion of the merger shall neither be charged to the Company nor to its shareholders.

Translation (ENFR, 2012-09-20):
# Article 24. - Liquidation des Compartiments et fusions de la Société ou des Compartiments
- Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur des avoirs nets d’un Compartiment n’atteint pas ou tombe sous un montant considéré par le conseil d’administration comme étant le seuil minimum en dessous duquel ce Compartiment ne peut plus fonctionner d’une manière économiquement efficace, ou dans le cas où un changement significatif de la situation politique, économique ou monétaire ou dans le but de réaliser une rationalisation économique,le conseil d’administration pourra décider de procéder au rachat forcé de toutes les actions d’un Compartiment à la valeur nette d’inventaire par action applicable le Jour d’Evaluation lors duquel la décision prendra effet (compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements). La Société enverra un avis aux actionnaires de la (des) classe(s) d’actions concernée(s) avant la date effective du rachat forcé. Cet avis indiquera les raisons motivant ce rachat de même que les procédures s’y appliquant: les actionnaires nominatifs seront informés par écrit; la Société informera les détenteurs d’actions au porteur par la publication d’un avis dans les journaux jugés adéquats par le conseil d’administration, sauf si la Société connaît le nom et l’adresse de ces actionnaires. Sauf décision contraire prise dans l’intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l’égalité de traitement entre ceux-ci, les actionnaires du Compartiment concerné pourront continuer à demander le rachat ou la conversion de leurs actions sans frais (mais compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements) jusqu’à la date d’effet du rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d’administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générale des actionnaires d’un Compartiment sera autorisée, sur proposition du conseil d’administration, à racheter toutes les actions du Compartiment concerné et à rembourser aux actionnaires la valeur nette d’inventaire de leurs actions (en prenant en considération les prix et dépenses réels de réalisation des investissements), calculée le Jour d’Evaluation lors duquel une telle décision prendra effet. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales et les résolutions pourront être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des actions présentes ou représentées à de telles assemblées.
Les actifs qui ne peuvent être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès du Dépositaire pendant une période de six mois suivant ce rachat. Après ce délai, les actifs seront déposés auprès de la Caisse de Consignations pour compte de leurs ayants-droit.
- Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, le conseil d’administration pourra décider d’apporter les avoirs d’un Compartiment à ceux d’un autre Compartiment au sein de la Société ou à ceux d’un autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois créé selon les dispositions de la Partie I de la Loi de 2010 ou à ceux d’un compartiment d’un tel autre organisme de placement collectif (le "nouveau Compartiment") et de requalifier les actions du Compartiment concerné comme actions du nouveau Compartiment (suite à une scission ou à une consolidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une fraction d’actions due aux actionnaires). Cette décision sera publiée de la même manière que celle décrite ci-dessus au premier paragraphe du présent Article, un mois avant la date d’effet de la fusion (laquelle publication mentionnera, en outre, les caractéristiques du nouveau Compartiment) afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais, pendant cette période.
- Les fusions de la Société ou des Compartiments sont organisées conformément à la Loi de 2010, comme décrit ci-après. Les coûts associés à la préparation et à l’exécution de la fusion ne seront imputés ni à la Société ni à ses actionnaires.