OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Strategy
The portfolio managers follow a bottom-up, stock selection focused approach that places emphasis on valuation analysis. They focus on stocks that are undervalued relative to their balance sheet quality, cash flow, and earnings growth potential. Factors such as returns on capital and sustainability of earnings are also taken into consideration. The managers select stocks from a universe that includes Fidelity’s own research coverage and most index constituents. While Fidelity’s proprietary research is the primary source of company information, they supplement internal inputs with external research or conducts their own analysis of stocks that are not actively covered. While stock selection is driven by bottom-up valuation analysis, through the portfolio construction process they manage the overall exposure to macroeconomic risks, including currency, interest rates and commodity prices. The managers try not to take excessive macro risks, while seeking to add value through stock selection.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Stratégie
Les gestionnaires de portefeuille sélectionnent les actions selon une approche « bottom-up » qui met l’accent sur l’analyse des valorisations. Ils se concentrent sur les actions de sociétés sous- évaluées par rapport à la qualité de leur bilan, à leur flux de trésorerie et au potentiel de croissance des revenus. Des facteurs tels que le rendement du capital investi et la pérennité des revenus entrent également en ligne de compte. Les gestionnaires sélectionnent les actions dans un univers qui comprend la couverture de recherche propriétaire et la plupart des composantes indicielles de Fidelity. Si la recherche propriétaire de Fidelity constitue la principale source de renseignements sur les sociétés, ils complètent également ces informations internes par une recherche externe ou mènent leur propre analyse des valeurs qui ne font pas l’objet d’une couverture active. Alors que le processus de sélection des actions résulte d’une analyse « bottom- up » des valorisations, ils gèrent l’exposition globale aux risques macroéconomiques (devises, taux d’intérêt, prix des matières premières, etc.) par le biais du processus de construction du portefeuille. Les gestionnaires essaient de ne pas prendre de risques macroéconomiques excessifs et cherchent à augmenter la valeur du Compartiment par la sélection des actions.
# Strategy
The fund primarily invests in emerging market government and corporate bonds, including local and US dollar denominated securities, nominal and inflation linked debt instruments. The fund may achieve exposure to such investments through the use of financial derivative instruments. The fund is managed according to Fidelity’s active philosophy and approach to fixed income investing and is not managed against a reference index. The investment team conducts fundamental sovereign and corporate research which helps to formulate investment decisions. Furthermore, the team uses a range of in-house quantitative tools to capture and process information specific to emerging markets. This data is used to assess countries according to their potential investment attractiveness, but all investment decisions for the fund are made with subjective judgement from the Portfolio Managers.

Translation (ENFR, 2022-01-31):
# Stratégie
Le fonds investit essentiellement dans des obligations d'État et d'entreprises des marchés émergents, y compris dans des titres libellés en devises locales et en dollar US, et dans des obligations nominales et titres de créance indexés sur l'inflation. Le fonds peut obtenir une exposition à ces investissements au moyen d'instruments financiers dérivés. Le fonds est géré conformément à la philosophie de gestion active de Fidelity et à son approche de l’investissement en produits à revenu fixe. Il n'est pas géré par rapport à un indice de référence. L'équipe d'investissement effectue des recherches fondamentales sur les États et les entreprises qui contribuent à élaborer les décisions d'investissement. En outre, l'équipe utilise un éventail d'outils quantitatifs internes pour capturer et traiter les informations spécifiques aux marchés émergents. Ces données sont utilisées en vue d'évaluer les pays en fonction de leur attractivité d'investissement potentielle, mais l'ensemble des décisions d'investissement du fonds sont prises sur le fondement de l'opinion subjective des Gestionnaires de portefeuille.
# Strategy
The portfolio manager follows a disciplined, fundamentals-driven bottom-up security selection approach to generate long-term capital growth. The manager invests in companies that match the funds core investment philosophy and hold good businesses with robust balance sheets run by strong management teams at reasonable valuations. The fund has exposure to diversified themes across the industrials, materials and energy sectors. These companies tend to have robust pricing power and benefit from higher prices. They are also potential beneficiaries of fiscal stimulus and a higher inflation scenario. The fund is currently overweight in energy names, road and rail, semiconductors and US defence companies.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Stratégie
Le gestionnaire de portefeuille sélectionne les titres selon une approche « bottom-up » fondamentale disciplinée afin de générer une croissance du capital à long terme. Le gestionnaire investit dans des sociétés adaptées à la philosophie d’investissement de base du Compartiment et détient de bonnes sociétés aux bilans solides et aux équipes de direction compétentes à des valorisations raisonnables. Le Compartiment est exposé à des thèmes diversifiés dans les secteurs des industries, des matériaux et de l’énergie. Ces sociétés disposent en général d’un excellent pouvoir de tarification et profitent de la hausse des prix. En outre, elles pourraient bénéficier des plans de relance budgétaire et d’un scénario de hausse de l’inflation. Le Compartiment est actuellement surpondéré sur les sociétés des secteurs de l’énergie, des transports routiers et ferroviaires et des semi-conducteurs et sur les sociétés de défense américaines.
# Top Stocks (%)
Index
34.5
28.8
13.3
6.3
5.5
4.5
2.5
1.8
1.3
0.9
0.9
100.0
0.0
100.0
ASML HOLDING NV
LVMH MOET HENNESSY SE LINDE PLC
SAP SE TOTALENERGIES SE SIEMENS AG SANOFI
L'OREAL SA ALLIANZ SE SCHNEIDER ELEC SA

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# Actions principales (%)
Indice
34,5
28,8
13,3
6,3
5,5
4,5
2,5
1,8
1,3
0,9
0,9
100,0
0,0
100,0
Secteur GICS	Zone géographique	Indice
ASML HOLDING NV
LVMH MOET HENNESSY SE LINDE PLC
SAP SE TOTALENERGIES SE SIEMENS AG SANOFI
L'OREAL SA ALLIANZ SE SCHNEIDER ELEC SA
Technologie de l’information Biens de consommation cyclique Matériaux
Technologie de l’information Énergie
Industries Santé
Biens de consommation non-cyclique Services financiers
Industries
Pays-Bas France Royaume-Uni Allemagne France Allemagne France France Allemagne États-Unis
7,7
5,8
4,3
4,2
3,4
3,3
3,3
3,0
3,0
2,5
### Duration is a measure of sensitivity of the fund value to changes in interest rates.
Effective duration is a duration calculation for bonds with embedded options (such as a call or a put option). It takes into account that expected cash flows will fluctuate as interest rates change and affect a bond’s price.
The effective duration of a fund is calculated by a market weighted sum of the effective duration of each individual instrument. The effect of derivatives such as bond futures and interest rate swaps are included in the calculation.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
### La duration est une mesure de la sensibilité de la valeur du fonds aux variations des taux d’intérêt.
La duration effective est un calcul de duration pour les obligations qui intègrent des options (telles que des options d'achat ou de vente). Elle tient compte des fluctuations futures des flux de trésorerie anticipés sous l'effet des variations des taux d’intérêt et de leur impact sur le prix de l’obligation.
La duration effective d’un fonds correspond à la somme pondérée par le marché de la duration effective de chaque instrument individuel. L’effet des instruments dérivés, tels que les contrats à terme obligataires et swaps de taux d’intérêt, est inclus dans le calcul.
### Product Features
- Designed for investors looking for market cap weighted equity index exposure.
- Invested in a diversified portfolio of companies with returns hedged to the base currency of the shareclass.
- Provides direct exposure to companies in the US.

Translation (ENFR, 2022-12-31):
### Caractéristiques produit
- Destiné aux investisseurs qui recherchent une exposition sur un indice pondéré par la capitalisation boursière.
- Investi dans un portefeuille diversifié de sociétés. Le rendement est couvert par rapport à la devise de référence de la Catégorie d’actions.
- Fournit une exposition directe aux sociétés américaines.
# Strategy
This well-diversified fund holds a similar number of long and short positions across the Asia ex Japan region. Built bottom up, the fund focuses on maximising risk-adjusted return. On the long side, the co-managers look for companies with prospects of high and sustainable return, yet valuations do not reflect the fundamentals. On the short side, they look for businesses where returns are unsustainably high and valuations do not reflect deteriorating fundamentals. The fund’s net exposure will stay in a range between

### +30% and -30% and maximum gross exposure limited to 400%.

Translation (ENFR, 2023-01-31):
# Stratégie
Ce Compartiment bien diversifié détient un nombre similaire de positions longues et courtes sur la région Asie (hors Japon). Construit selon une approche « bottom-up », le Compartiment se concentre sur l’optimisation du rendement ajusté au risque. Du côté des positions longues, les co-gestionnaires recherchent des sociétés présentant un potentiel de rendement durable élevé pour lesquelles les valorisations ne reflètent pas encore les fondamentaux. Du côté des positions courtes, ils recherchent des entreprises dont les rendements élevés sont insoutenables et dont les valorisations ne reflètent pas la détérioration des fondamentaux. L’exposition nette du Compartiment restera dans une fourchette de +30 % à -30 %, et l’exposition brute maximale sera limitée à 400 %.
# Strategy
The fund invests primarily in a diversified portfolio of high-quality Collateralised Loan Obligation tranches and Asset Backed Securities, Commercial Mortgage-Backed Securities and Residential Mortgage-Backed Securities, mostly rated Investment Grade. The target is to provide an annualised return of European Short-Term Rate + 4% across the market cycle. The fund adopts a team-based approach led by an experienced and specialist Structured Credit Investment Committee of four permanent members. The fund aims to generate risk adjusted returns through inputs from Fidelity’s global investment platform, leveraging bottom up, fundamental research from dedicated analysts across asset classes and the underlying securities. Active portfolio management is adopted to take advantage of market dislocations to adjust asset allocation, while at the same time aiming to ensure diversification, liquidity, and downside protection. Regional focus will primarily be in Europe, with all investments EU Securitisation Regulation compliant. Sustainability is integrated throughout the investment process.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Stratégie
Le Compartiment investit essentiellement dans un portefeuille diversifié de tranches d’obligations de prêts garantis (CLO), de titres adossés à des actifs (ABS), de titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS) et de titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (RMBS) de haute qualité et principalement notés « investment grade ». L’objectif est de fournir un rendement annualisé équivalent au taux à court terme européen +4 %, sur l’ensemble du cycle de marché. Le Compartiment adopte une approche concertée menée par un comité d’investissement en crédits structurés expérimenté et spécialisé composé de quatre membres permanents. Le Compartiment cherche à générer des rendements ajustés au risque grâce aux informations fournies par la plateforme d’investissement mondiale de Fidelity, en tirant parti de la recherche fondamentale « bottom-up » menée par des analystes spécialisés dans toutes les catégories d’actifs et les titres sous-jacents. Une gestion active du portefeuille est adoptée pour tirer parti des perturbations du marché et ajuster l’allocation des actifs, tout en cherchant à assurer une diversification, une liquidité et une protection contre les baisses. L’accent sera essentiellement placé sur l’Europe, avec des investissements conformes au règlement de l’UE sur la titrisation. La durabilité est intégrée dans le processus d’investissement.
# Financial Sector Exposure By Capital Structure
|  | Security Holdings (excl. Derivatives) | Contribution to Duration Times Spread (incl. Derivatives) |
| --- | --- | --- |
| Fund | Fund |
| Govt Guaranteed | 0.00 | 0 |
| Covered | 0.00 | 0 |
| Senior | 0.00 | 0 |
| Tier 2 | 0.00 | 0 |
| Tier 2 CoCo | 0.00 | 0 |
| Tier 1 | 0.00 | 0 |
| Additional Tier 1 | 0.00 | 0 |
| Insurance Corp Hybrids | 0.00 | 0 |
| Other | 0.00 | 0 |
| Total | 0.00 | 0 |

Security Holdings as a percent of total net assets. Contribution to duration-times-spread (DTS) in the appropriate unit of measure. DTS includes the effect of derivatives. ‘FX / Derivative P&L’ includes collateral balances with counterparties arising from derivatives used in the fund (this can lead to a negative balance). The Financials sector includes the following sub-sectors: Banks & Brokers, Insurance & Covered.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Exposition au secteur financier par structure de capital
|  | Participations (hors dérivés) | Contribution à la DTS (Duration Time Spread) (y compris dérivés) |
| --- | --- | --- |
| Fonds | Fonds |
| Garanti(e)s par l’Etat | 0,00 | 0 |
| Sécurisé | 0,00 | 0 |
| Senior | 0,00 | 0 |
| Tier 2 | 0,00 | 0 |
| Tier 2 CoCo | 0,00 | 0 |
| Tier 1 | 0,00 | 0 |
| Tier 1 supplémentaire | 0,00 | 0 |
| Hybrides de sociétés d’assurance | 0,00 | 0 |
| Autres | 0,00 | 0 |
| TOTAL | 0,00 | 0 |

Participations en pourcentage de l'actif net total. Contribution à la DTS (Duration Times Spread) dans l'unité de mesure appropriée. La DTS tient compte de l'effet des instruments dérivés. « FX / Derivative P&L » inclut les soldes de garanties avec des contreparties découlant des instruments dérivés utilisés dans le fonds (solde négatif possible). Le secteur Services financiers inclut les segments suivants : Banques et Courtiers, Assurance et Sécurisé.
# Top 10 Long Exposures By Issuer
(ECARA) ECARA 12-A SONIO+37 08/29 (PCLF) PCLF 2021-1 A 10/25
(TIKEH) TIKEH 15-1X ARR 3MEUR+87 08/34 (TOGET) TOGET 20-1 A SONIA1M+140 12/61 (DPF) DPF 18-1 A 3MEUR+63 04/51
(ACLO) ACLO 3X AR 3MEUR+67 4/30 (JUBIL) JUBIL 2013-10X DRRE 3.55% 7/34
(ICSL) Income Contingent Student Loans (BUMP) BUMP 21-1 A SONIO+50 12/30 (ARESE) ARESE 7X A1RR 0.66% 10/30
Fund
10.55
9.71
8.18
7.29
7.17
6.60
6.40
4.95
4.67
4.11
Top long exposures are those bond issuers that reflect the largest percentage of the fund’s total net assets. The effect of credit derivatives is included where the reference entity is a specific bond issuer. Government bond futures and index credit default swaps are excluded.
Where bonds are issued by different entities within the same corporate group/complex, the aggregated exposure may not be reflected in the data above.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Top 10 des expositions longues par émetteur
## (ECARA) ECARA 12-A SONIO+37 08/29 (PCLF) PCLF 2021-1 A 10/25

## (TIKEH) TIKEH 15-1X ARR 3MEUR+87 08/34 (TOGET) TOGET 20-1 A SONIA1M+140 12/61 (DPF) DPF 18-1 A 3MEUR+63 04/51

## (ACLO) ACLO 3X AR 3MEUR+67 4/30 (JUBIL) JUBIL 2013-10X DRRE 3.55% 7/34

## (ICSL) Income Contingent Student Loans (BUMP) BUMP 21-1 A SONIO+50 12/30 (ARESE) ARESE 7X A1RR 0.66% 10/30

## Fonds

## 10,55

## 9,71

## 8,18

## 7,29

## 7,17

## 6,60

## 6,40

## 4,95

## 4,67

## 4,11
Les principales expositions longues correspondent aux émetteurs d'obligations représentant le pourcentage le plus important de l'actif net total du fonds. L'effet des instruments dérivés de crédit est pris en compte lorsque l'entité de référence est un émetteur d'obligations en particulier. Les contrats à terme sur obligations d'État et les CDS indiciels sont exclus.

## Lorsque les obligations sont émises par différentes entités au sein d’un même groupe de sociétés/complexe d’entreprises, l’exposition totale peut ne pas être reflétée dans les données ci-dessus.
# Strategy
The portfolio manager adopts a fundamental, bottom-up approach to build a concentrated, high conviction portfolio which allows each stock holding to contribute meaningfully to portfolio performance. However, having fewer holdings does not translate into higher risk. The manager mitigates risk by building a diversified portfolio, where stock correlations play a significant role in portfolio construction. The portfolio’s style is broadly neutral over time but new ideas in the portfolio can exhibit a contrarian view. Company fundamentals, market sentiment and current valuations are the three key factors for the portfolio construction with ESG related risks and opportunities incorporated into the fundamental analysis of the investment process.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Stratégie
Le gestionnaire de portefeuille adopte une approche « bottom-up » fondamentale pour créer un portefeuille concentré très convaincant qui permet à chaque action d’apporter une contribution significative à la performance du portefeuille. Le nombre réduit de participations ne se traduira toutefois pas par un risque plus élevé. Le gestionnaire réduit le risque en construisant un portefeuille diversifié et les corrélations entre les actions jouent un rôle important dans ce processus. Le style du portefeuille est globalement neutre sur le long terme, mais les idées nouvelles intégrées au portefeuille peuvent donner une perspective a contrario. Les fondamentaux des sociétés, le sentiment du marché et les valorisations actuelles sont trois facteurs essentiels à la construction du portefeuille, les risques et opportunités liés aux critères ESG étant intégrés dans l’analyse fondamentale du processus d’investissement.
# Top 10 Long Exposures By Issuer
(T) Us Treasury N/B
(DERSTG) Roadster Finnance Dac (QATAR) State Of Qatar
(BAC) Bank Of America Corp (STSP) Singtel Group Treasury (IFXGR) Infineon Technologies Ag (HITTFP) Holding D'Infrastructure (MPLX) Mplx Lp
(HD) Home Depot Inc (PSA) Public Storage
Fund
4.02
1.76
1.52
1.46
1.46
1.42
1.38
1.33
1.31
1.21
Top long exposures are those bond issuers that reflect the largest percentage of the fund’s total net assets. The effect of credit derivatives is included where the reference entity is a specific bond issuer. Government bond futures and index credit default swaps are excluded.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# Top 10 des expositions longues par émetteur
#### (T) Us Treasury N/B

#### (DERSTG) Roadster Finnance Dac (QATAR) State Of Qatar

#### (BAC) Bank Of America Corp (STSP) Singtel Group Treasury (IFXGR) Infineon Technologies Ag (HITTFP) Holding D'Infrastructure (MPLX) Mplx Lp

#### (HD) Home Depot Inc (PSA) Public Storage

#### Fonds

#### 4,02

#### 1,76

#### 1,52

#### 1,46

#### 1,46

#### 1,42

#### 1,38

#### 1,33

#### 1,31

#### 1,21
Les principales expositions longues correspondent aux émetteurs d'obligations représentant le pourcentage le plus important de l'actif net total du fonds. L'effet des instruments dérivés de crédit est pris en compte lorsque l'entité de référence est un émetteur d'obligations en particulier. Les contrats à terme sur obligations d'État et les CDS indiciels sont exclus.
# Strategy
The manager has a disciplined, bottom-up security selection approach, looking for out of favour stocks which are significantly mispriced due to structural and/or cyclical concerns. The fund is run in an unconstrained, high conviction manner, prioritising our best ideas. New positions in the long book will typically exhibit a contrarian/value bias, where sentiment is overly negative relative to the fundamentals of the business. The portfolio’s short book will primarily focus on broken business models, weak balance sheets and poor management. The manager also seeks alpha through dynamic management of individual stock positions in a counter-cyclical way. The typical range for net market exposure is 90-110% of fund TNA under normal market circumstances.
The fund also maintains higher active share levels than a long-only equivalent.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Stratégie
Le gestionnaire sélectionne les titres selon une approche « bottom-up » disciplinée en recherchant des actions extrêmement mal appréciées et délaissées par le marché en raison de craintes structurelles et/ou cycliques. Le Compartiment est géré sans contrainte, selon une approche à forte conviction qui donne priorité aux meilleures idées. Les nouvelles positions longues présenteront généralement un biais a contrario/valeur, où la confiance des investisseurs est particulièrement négative par rapport aux fondamentaux de la société. Les positions courtes du portefeuille se concentreront essentiellement sur des modèles de sociétés défaillantes, des bilans affaiblis et une mauvaise gestion. Le gestionnaire cherche également à générer un alpha grâce à une gestion dynamique et contracyclique des positions sur chaque action. L’exposition nette au marché habituelle se situe entre 90 et 110 % de l’actif net total du Compartiment dans des conditions de marché normales. Le Compartiment maintient également un « active share » plus élevé qu’un fonds « long-only » (fonds directionnel orienté à la hausse) équivalent.
# Strategy
The portfolio manager aims to generate outperformance mainly through stock selection in India. The manager favours high quality sustainable businesses that are market leaders in sectors that benefit from India’s strong structural growth opportunities, are run by strong management teams and are available at reasonable valuations. ESG considerations are integrated in the investment process alongside ESG considerations. Asset allocation by sector or market cap is primarily a result of his bottom-up approach. The focus is on generating absolute returns, with an appreciation of benchmark-relative risk.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Stratégie
Le gestionnaire de portefeuille cherche à générer une performance supérieure en sélectionnant essentiellement des actions en Inde. Le gestionnaire privilégie les entreprises durables de haute qualité qui sont des leaders de marché dans les secteurs profitant des opportunités de croissance structurelle en Inde, sont gérées par des équipes de direction solides et sont disponibles à des valorisations raisonnables. Les considérations ESG sont intégrées dans le processus d’investissement. L’allocation des actifs par secteur ou capitalisation de marché résulte essentiellement de son approche « bottom-up ». Il s’agit de générer des rendements absolus en tenant compte du risque par rapport à l’indice de référence.