# Risk factors and special considerations
Investors’ attention is drawn to the following risk factors and other special considerations which may affect the Funds. This does not purport to be an exhaustive list of the risk factors relating to investment in the Funds and investors’ attention is drawn to the description of the instruments set out in the section entitled “Investment Objective and Policies” in the relevant Supplement.
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###### General investment risks

Risk of Investing in Securities. There can be no assurance that the Funds will achieve their investment objective. The value of Shares of the all Funds and the income from them may rise or fall, as the capital value of the securities in which the Fund invests may fluctuate. The investment income of a Fund is based on the income earned on the securities it holds, less expenses incurred. Therefore, a Fund’s investment income may be expected to fluctuate in response to changes in such expenses or income. As a commission may be chargeable on the purchase of Class A, Class E, Class I, Class S and Class Y Shares, a CDSC levied on redemptions of Class B and Class V Shares, a dilution adjustment levied on subscriptions, redemptions or exchanges of all Share Classes of all Funds, the difference at any one time between the purchase and redemption price of Shares means that an investment should be viewed as a medium- to long-term investment.
Each of the Alternative Investment Funds (other than the Global Diversified Alternatives Fund) may have particularly volatile performance as a result of their investment policies.
High Yield Securities. The Funds generally have no pre-established minimum quality standards and may invest in securities rated below investment grade by the primary rating agencies (BB or lower by Standard & Poor’s, Ba or lower by Moody’s and BB or lower by Fitch; See Appendix 3).

###### An investment in a Fund that invests more than 30% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
The value of securities rated below investment grade is generally more dependent on the ability of an issuer to meet interest and principal payments (ie, credit risk) than is the case for higher quality securities. Issuers of such instruments may not be as strong financially as those issuing instruments with higher credit ratings. High- yielding securities are generally subject to higher credit risk and a greater possibility of default than more highly rated securities. If the issuer defaults, investors may suffer substantial losses. Investments in such companies may therefore be considered more speculative than higher quality investments. Issuers of lower rated securities will be more vulnerable to real or perceived economic changes, political changes or adverse developments specific to the issuer. Adverse publicity and investor perceptions, as well as new or proposed laws, may also have a greater negative impact on the market for lower quality securities. High yield debt securities frequently have call or redemption features that would permit an issuer to repurchase the security from a Fund. If a call were exercised by the issuer during a period of declining interest rates, a Fund may have to replace such called security with a lower yielding security, thus decreasing the net investment income to a Fund. High-yield securities may experience reduced liquidity. This may affect the value of these securities,
make the valuation and sale of these securities more difficult and may result in greater volatility in these securities.
Downgrading Risk. Investment grade securities may be subject to the risk of being downgraded to below investment grade securities. If an investment grade security is downgraded to below investment grade, then investors should note that such below investment grade securities would generally be considered to have a higher credit risk and a greater possibility of default than more highly rated securities. If the issuer defaults, or such securities cannot be realised, or perform badly, investors may suffer substantial losses. In addition, the market for securities which are rated below investment grade and/or have a lower credit rating generally is of lower liquidity and less active than that for higher rated securities and a Fund’s ability to liquidate its holdings in response to changes in the economy or the financial markets may be further limited by factors such as adverse publicity and investor perception.
Counterparty and Settlement Risk. The Company will be exposed to a credit risk on parties with whom it trades and will also bear the risk of settlement default. Counterparty risk involves the risk that a counterparty or third party will not fulfil its obligations to the Fund. A Fund may be exposed to counterparty risk through investments such as repurchase agreements, debt securities and financial derivative instruments, including various types of swaps, futures and options. The Investment Adviser or the relevant Sub-Investment Adviser may instruct the Depositary to settle transactions on a delivery free of payment basis where they believe that this form of settlement is appropriate. Shareholders should be aware, however, that this may result in a loss to a Fund if a transaction fails to settle and the Depositary will not be liable to the Fund or to Shareholders for such a loss, provided the Depositary has acted in good faith in making any such delivery or payment.
A default may arise in relation to the institution with which cash is deposited by a Fund, the counterparty to an over-the-counter derivatives contract or repurchase or reverse repurchase agreement with a Fund may be unable or unwilling to make timely principal, interest or settlement payments, or otherwise to honour its obligations. In the event of the bankruptcy, or insolvency or financial difficulty of a counterparty, client money rules may not afford sufficient protection in relation to the cash deposited by a Fund with a third party. Similarly, the assets of a Fund may not be adequately segregated or ring-fenced from those of the counterparty or the counterparty’s other clients. A Fund may experience delays or other difficulties in: recouping any cash deposited, or collateral or margin posted, with a counterparty, retrieving any securities lent to a counterparty or liquidating positions held with, or securities issued by, a counterparty. Furthermore, the enforcement of any netting, set-off or other rights may involve significant delays and expense and there is no guarantee that any such enforcement efforts would be successful.
Custody Risks. The assets of a Fund are safe kept by the Depositary and Shareholders are exposed to the risk of the Depositary not being able to fully meet its obligation to restitute in a short time frame all of the assets of a Fund in the case of bankruptcy of the Depositary. Securities of a Fund will normally be identified in the Depositary’s books as belonging to the Fund and segregated from other assets of the Depositary which mitigates but does not exclude the risk of non-restitution in case of bankruptcy. However, no such segregation applies to cash which increases the risk of non-restitution in case of bankruptcy. Shareholders are also exposed to the risk of bankruptcy of the sub-custodians in the same manner as they are to the risk of bankruptcy of the Depositary.
Risks of Investing in Financial Derivative Instruments. Financial derivative instruments, in general, involve special risks and costs and may result in losses to the Funds. The successful use of financial derivative instruments requires sophisticated management, and the Funds will depend on the ability of the Sub- Investment Advisers to analyse and manage derivatives transactions. The prices of financial derivative instruments may move in unexpected ways, especially in abnormal market conditions. In addition, correlation between the particular derivative and an asset or liability of the Funds may prove not to be what the Sub- Investment Advisers expected creating conceptually the risk of unlimited loss. Some financial derivative instruments are “leveraged” and therefore may magnify or otherwise increase investment losses to the Funds. Increased margin calls and unlimited risk of loss are also risks which may arise through the use of financial derivative instruments. Some Funds may hold short positions on securities exclusively through the use of financial derivatives instruments; and the risks inherent in the investment strategies of those Funds are not typically encountered in more traditional “long only” funds.
Other risks arise from the potential inability to terminate or sell financial derivative instruments positions. A liquid secondary market may not always exist for the Funds’ financial derivative instruments positions at any time. In fact, many over-the-counter instruments will not be liquid and may not be able to be “closed out” when desired. Over-the-counter instruments such as swap transactions also involve the risk that the other party will not meet its obligations to the Funds. The participants in “over-the-counter” markets are typically not subject to credit evaluation and regulatory oversight as are members of “exchange based” markets, and there is no clearing corporation which guarantees the payment of required amounts. This exposes the Funds to risk that a counterparty will not settle a transaction in accordance with its terms and conditions because of a dispute over the terms of the contract (whether or not bona fide) or because of a credit or liquidity problem, thus causing the Funds to suffer a loss.
The Funds use of derivative contracts involves risks different from, or possibly greater than, the risks associated with investing directly in securities and other traditional investments. First, changes in the value of the derivative contracts in which the Funds invests may not be correlated with changes in the value of the underlying asset or if they are correlated, may move in the opposite direction than originally anticipated. Second, while some strategies involving financial derivative instruments may reduce the risk of loss, they may also reduce potential gains or, in some cases, result in losses by offsetting favourable price movements in portfolio holdings. Third, there is a risk that financial derivative instruments contracts may be mispriced or improperly valued and, as a result, the Funds may need to make increased cash payments to the counterparty. Finally, derivative contracts may cause the Funds to realize increased ordinary income or short-term capital gains and, as a result, may increase taxable distributions to shareholders. Derivative contracts may also involve legal risk and other risks described in this Prospectus, such as credit, currency, leverage, liquidity, index, settlement default and interest risk.
European Market Infrastructure Regulation. A Fund may enter into OTC derivative contracts. The European Market Infrastructure Regulation establishes certain requirements for OTC derivatives contracts including mandatory clearing obligations, bilateral risk management requirements and reporting requirements. Although not all the regulatory technical standards specifying the risk management procedures, including the levels and type of collateral and segregation arrangements, required to give effect to the European Market Infrastructure Regulation have been finalised and it is therefore not possible to be definitive, investors should be aware that certain provisions of the European Market Infrastructure Regulation impose obligations on the Funds in relation to their transactions of OTC derivative contracts.
The potential implications of the European Market Infrastructure Regulation for the Funds include, without limitation, the following:
- Clearing obligation: certain standardised OTC derivative transactions will be subject to mandatory clearing through a central counterparty (a “CCP”). Clearing derivatives through a CCP may result in additional costs and may be on less favourable terms than would be the case if such derivative was not required to be centrally cleared;
- Risk mitigation techniques: for those of its OTC derivatives which are not subject to central clearing, the Funds will be required to put in place risk mitigation requirements, which include the collateralisation of all OTC derivatives. These risk mitigation requirements may increase the cost to the Funds of pursuing their investment strategies (or hedging risks arising from their investment strategies);
- Reporting obligations: each of the Funds’ derivative transactions must be reported to a trade repository registered or recognised under the European Market Infrastructure Regulation or, where such a trade repository is not available to record the details of a derivative contract, to ESMA. This reporting obligation may increase the costs to the Funds of utilising derivatives; and
- Risk of sanction by the Central Bank in the case of non-compliance.

Leverage Risk. With certain types of investments or trading strategies, relatively small market movements may result in large changes in the value of an investment. Certain investments or trading strategies that involve leverage can result in losses that greatly exceed the amount originally invested.
Liquidity Risk. Some of the markets and currencies in which the Company will invest or have exposure to are less liquid and more volatile than the world’s leading stock markets or currency markets and this may result in the fluctuation in the price of the shares. Certain securities and/or share class currencies may be difficult or impossible to sell at the time that the seller would like or at the price that the seller believes the security or currency is currently worth.
Index Risk. If a derivative is linked to the performance of an index, it will be subject to the risks associated with changes to that index. If the index changes, the Fund could receive lower interest payments or experience a reduction in the value of the derivative to below what the Fund paid. Certain indexed securities, including inverse securities (which move in the opposite direction to the index), may create leverage, to the extent that the increase or decrease in value at a rate that is a multiple of the changes in the applicable index.
Synthetic Short Sales Risk. Certain Funds may sell securities “short” synthetically through the use of financial derivative instruments. Synthetic short sales are speculative transactions and involve special risks, including a greater reliance on the ability to anticipate accurately the future value of a security. A Fund will suffer a loss if it synthetically sells a security short and the value of the security rises rather than falls. A Fund’s losses are potentially unlimited in a synthetic short sale transaction. A Fund’s use of synthetic short sales may involve leverage risk.
Swaps. Swap agreements entail the risk that a party will default on its payment obligations to a Fund. If the other party to a swap defaults, a Fund would risk the loss of the net amount of the payments that it contractually is entitled to receive. Swap agreements also bear the risk that a Fund will not be able to meet its obligation to the counterparty. There is no assurance that swap counterparties will be able to meet their obligations pursuant to swap contracts or that, in the event of default, a Fund will succeed in pursuing contractual remedies. A Fund thus assumes the risk that it may be delayed in or prevented from obtaining payments owed to it pursuant to swap contracts. A Fund’s use of swaps may involve leverage risk.
When-issued, Delayed-Delivery and Forward Commitment Securities. Each Fund may purchase securities on a when-issued, delayed-delivery, forward commitment or “to be announced” basis for the investment purposes or efficient portfolio management. Purchase of securities on such basis may expose a Fund to risk because the securities may experience fluctuations in value prior to their actual delivery. Purchasing securities on a when-issued, delayed-delivery forward commitment or “to be announced” basis can involve the additional risk that the yield available in the market when the delivery takes place may be higher than that obtained in the transaction itself. The purchaser of such securities generally is subject to increased market risk and interest rate risk because the delivered securities may be less favourable than anticipated by the purchaser. There is also a risk that the securities may not be delivered and that the Fund may incur a loss.
Mortgage Dollar Rolls. Mortgage dollar rolls involve an agreement to purchase or sell a mortgage related security in the future at a pre–determined price and the Company will be unable to exploit market movements in the price of the particular security in respect of which a mortgage dollar roll transaction has been executed. Mortgage dollar rolls are also subject to the risks identified in the section headed “Counterparty and Settlement Risks” above.
Warrants. Certain of the Funds such as the Fixed Income Funds and the Global Real Estate Fund may acquire warrants representing more than 5% of their respective net asset value. An investment in the Funds should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Small Capitalisation Securities. Many attractive investment opportunities may be smaller, start-up companies offering emerging products or services. Smaller or newer companies may suffer more significant losses as well as realise more substantial growth than larger or more established issuers because they may lack depth of management, be unable to generate funds necessary for growth or potential development or be developing or marketing new products or services for which markets are not yet established and may never become established. In addition, such companies may be insignificant factors in their industries and may become subject to intense competition from larger or more established companies. Securities of smaller or newer companies may have more limited trading markets than the markets for securities of larger or more established issuers, and may be subject to wide price fluctuations. Certain of the Funds may invest in securities of smaller or newer companies which are not traded on a Regulated Market subject to the investment restrictions specified in this Prospectus. Investments in the companies described above tend to be more volatile and somewhat more speculative. Such investments may therefore be more likely to suffer loss which may affect the performance of a Fund.
Portfolio Turnover. Certain of the Funds may enter into short term securities transactions for various reasons resulting in increased portfolio turnover. Portfolio turnover is affected by market conditions, changes in the size of the Fund, the nature of the Fund’s investment and the investment style of the personnel at the Investment Adviser and the Sub-Investment Adviser. Increased portfolio turnover may result in higher costs for brokerage commissions, dealer mark-ups and other transaction costs and may result in taxable capital gains. Higher costs associated with increased portfolio turnover may offset gains in the Fund’s performance.
Indexed/Structured Securities. These are typically short to intermediate term debt securities whose value at maturity or interest rate is linked to currencies, interest rates, debt securities, indices, commodity prices or other financial indicators. Such securities may be positively or negatively indexed (eg their value may increase or decrease if the reference index or instrument appreciates). Indexed/structured securities may have return characteristics similar to direct investment in the underlying instruments and may be more volatile than the underlying instruments. A Fund bears the market risk of an investment in the underlying instruments, as well as the credit risk of the issuer.
Structured Investments. A structured investment is a security having a return tied to an underlying index or other security or asset class. Structured investments generally are individually negotiated agreements and may be traded over-the-counter. Structured investments are organised and operated to restructure the investment characteristics of the underlying security. This restructuring involves the deposit with or purchase by an entity, such as a corporation or trust, or specified instruments (such as commercial bank loans) and the issuance by that entity or one or more classes of securities (“structured securities”) backed by, or representing interests in, the underlying instruments. The cash flow on the underlying instruments may be apportioned among the newly issued structured securities to create securities with different investment characteristics, such as varying maturities, payment priorities and interest rate provisions and the extent of such payments made with respect to structured securities is dependent on the extent of the cash flow on the underlying instruments. Because structured securities typically involve no credit enhancement, their credit risk generally will be equivalent to that of the underlying instruments. Investments in structured securities are generally a class of structured securities that is ether subordinated or unsubordinated to the right of payment of another class. Subordinated structured securities typically have higher yields and present greater risks than unsubordinated structured securities. Structured securities are typically sold in private placement transactions and there currently is no active trading market for structured securities.
Investments in government and government-related restructured debt instruments are subject to special risks, including the inability or unwillingness to repay principal and interest, requests to reschedule or restructure outstanding debt and requests to extend additional loan amounts. Structured investments include a wide variety of instruments such as inverse floaters and collateralised debt obligations.
Loan Participations. The Funds may invest in floating rate commercial loans arranged through private negotiations between a corporation or other type of entity and one or more financial institutions (“Lender”). Such investment is expected to be in the form of participations in, or assignment of, the loans (“Participations”). The Participations shall be liquid and will provide for interest rate adjustments at least every 397 days. They are subject to the risk of default by the underlying borrower and in certain circumstances to the credit risk of the Lender if the Participation only provides for the Fund having a contractual relationship with the Lender, not the borrower. In connection with purchasing Participations, the Funds may have no right to enforce compliance by the borrower with the terms of the loan agreement relating to the loan nor any rights of set-off against the borrower. Thus, the Funds may not directly benefit from any collateral supporting the loan in which they have purchased Participations. The Funds will purchase such Participations only through recognised, regulated dealers.
Currency Conversion and Hedging. Each Fund may offer Share Classes designated in currencies other than the Base Currency of the Fund. Each Fund, other than the Europe Fund
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and Intech European Core Fund generally operates the investment portfolio in US Dollars. The Europe Fund
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and Intech European Core Fund generally operate their investment portfolio in Euro. As long as a Fund holds securities or currencies denominated in a currency other than the denomination of a particular Class, the value of such Class may be affected by the value of the local currency relative to the currency in which that Class is denominated. With
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
the exception of the Intech All-World Minimum Variance Core Fund, the Company may use currency hedging techniques to remove the currency exposure against the Base Currency of the relevant Fund as applicable in order to limit currency exposure between the currencies of a Fund’s investment portfolio and the Base Currency of a Fund but this may not be possible or practicable in all cases. In the case of the Intech All-World Minimum Variance Core Fund, that Fund will seek to hedge its currency exposure based on the weight of the relevant index in the relevant currencies. As long as a Fund holds securities denominated in a currency other than the Base Currency of the Fund the Fund’s value will be affected by the value of the local currency relative to the Base Currency.

###### Hedged Share Classes / Portfolio Hedged Share Classes
In order to limit currency exposure between the currency of Share Classes and the Base Currency of the Fund, different hedged currency Share Classes may be created. For each Fund, with respect to Share Classes denominated in a currency other than the relevant Fund’s Base Currency and that include the prefix “H” in their name (hereinafter referred to as a “Hedged Share Class”), the relevant currency of the Share Class may be hedged provided that (1) it is generally in the best interests of the Shareholders of the relevant Class to do so;
(2) the over-hedged position will not exceed 105% of the net asset value of the Share Class.
Alternatively a hedged currency Share Class (the “Portfolio Hedged Share Class”) may be created with the aim of hedging any currency exposure between the currency of the Share Class and the currency of any underlying investment of a Fund to the extent a Fund has not hedged the currency exposure between the Base Currency of that Fund and the currencies of the underlying investments of that Fund.
Over-hedged and under-hedged positions, while not intended, may arise due to factors outside the control of the Manager. However, procedures are in place to ensure that over-hedged positions will not exceed 105% of the Net Asset Value of the relevant Share Class and hedged positions will be kept under review to ensure that over-hedged positions do not exceed the permitted level and that under-hedged positions do not fall short of 95% of the portion of the Net Asset Value of the relevant Share Class and that any under-hedged position is not carried forward from month-to-month and any positions in excess of 100% of Net Asset Value will not be carried forward from month-to-month. Otherwise, Hedged Share Classes/Portfolio Hedged Share Classes will not be leveraged as a result of the transactions entered into for the purposes of hedging against the exposure of the currency of the Share Class to the Base Currency of the Fund/currency of the underlying investments in the Fund as applicable. While the Investment Adviser will attempt to hedge against this currency exposure, there can be no guarantee that the value of the Hedged Share Classes/Portfolio Hedged Share Classes will not be affected by the value of the currency of the Hedged Share Class relative to the Base Currency of the relevant Fund/currency of the Portfolio Hedged Share Class relative to the currency of the underlying investments of the Fund.

###### Unhedged Share Classes
For each Fund, with respect to Share Classes denominated in a currency other than the relevant Fund’s Base Currency and does not include either “(Hedged)” or “(Portfolio Hedged)” in their name, no techniques will be employed to hedge these Share Classes’ exposure to changes in exchange rates between the Base Currency and the currency of the Share Class. As such these “unhedged” Share Classes may be exposed to currency exchange risks. The Net Asset Value per Share and investment performance of such Shares Classes may be affected, positively or negatively, by changes in the value of the Base Currency relative to the value of the currency in which the relevant Share Class is denominated. Currency conversion will take place on subscriptions, redemptions, conversions and distributions at prevailing exchange rates.

###### Share Classes Denominated in the Base Currency/Hong Kong Dollar Share Classes in US Dollar Base Currency Funds
For each Fund, with respect to Share Classes denominated in a currency that is the same as the relevant Fund’s Base Currency, no techniques will be employed to hedge these Share Classes as there will be no exposure in exchange rates between the Base Currency and the currency of the Share Class. For so long as the Hong Kong dollar is pegged to the US Dollar, with the exception of one Share Class no techniques will be employed to hedge the HKD Share Classes in each Fund whose Base Currency is US Dollar as there will be no exposure in exchange rates between the Base Currency and the currency of the Share Class. In the case
of the Global Adaptive Capital Preservation Fund Class Z2 HKD Share Class the Base Currency of the Fund will be hedged to the Hong Kong Dollar as that is the currency of the Share Class.
Hedging transactions will be clearly attributable to a specific Share Class (therefore currency exposures of different currency classes may not be combined or offset and currency exposures of assets of the Company may not be allocated to separate share classes). Any costs related to such hedging shall be borne separately by the relevant Class of Shares. All gains/losses which may be made by any Class of any Fund as a result of such hedging transactions shall accrue to the relevant Class of Shares.
The use of class hedging strategies may substantially limit holders of Shares in the relevant Class from benefiting if the currency of that Class falls against that of the Base Currency of the relevant Fund and/or the currency in which the assets of the Fund are denominated. Nothing herein shall limit a Fund’s ability to hold ancillary liquid assets (subject to the investment restrictions described in the section entitled, “Investment Restrictions”) or to use any of the techniques or instruments for efficient portfolio management as described in Appendix 1 under “Protection Against Exchange Rate Risks”.

###### The following additional risks can occur from foreign exchange exposure:
- Basis risk – the price fluctuation of currency forward contracts does not perfectly offset the price fluctuation of the currency;
- Rounding – exposure of the Base Currency/currency of the underlying assets of the Fund to the currency of the Hedged Share Class/Portfolio Hedged Share Class as applicable, may not be exactly 100% hedged each business day as it is impossible to hedge against current day market movements until after the Valuation Point:
- Timing – hedging is designed to work over time and should not be analysed over short time periods in isolation;
- Shareholder transactions – flows into and out of Hedged Share Classes/Portfolio Hedged Share Classes will generally result in a requirement to increase or reduce the currency forward contract;
- Liquidity - some currencies, such as the Renminbi (CNH) and Renminbi (CNY), may be less liquid than the world’s leading currency markets. Share class currencies may be difficult or impossible to sell at the time that the seller would like or at the price that the seller believes the currency is currently worth; and
- Unfavourable exchange rate - the Shareholder may be subject to the risk of an unfavourable change in the rate of exchange of the Base Currency/currency of the underlying investment of the Fund, as applicable, in respect of subscriptions accepted in the Share class currency on a dealing day but for which the actual subscriptions proceeds are not received until after the dealing day. Also, the Shareholder may be subject to the risk of a decline in the value of the Base Currency/currency of the underlying investment of the Fund, as applicable, relative to the currency of the Share Class subsequent to a redemption and prior to the payment of the redemption amounts to the redeeming Shareholder. When this additional trade is executed at a rate different from the forward rate at Valuation Point, the total hedging performance is impacted. When new flows occur in the Fund, they need to be invested as close as possible to the close of trading on trade date of the shareholder transaction.

Investors should consult their own advisers before investing in a Share Class denominated in a currency that is different to their local currency or other currency from which they converted to invest in a particular Share Class. Neither the Company nor the Manager accept responsibility for the impact of any currency movements between the currency of the relevant Share Class held by an investor and any local or other currency that the investor converted from in order to invest in a Share Class and the investor will not be protected against such currency movements by the Share Class level hedging which may be deployed by the Company and/or the Manager.
Concentration of Investments. Each of the Funds seeks to maintain a diversified portfolio of investments. However, certain of the Funds may be less diversified in their investments than other Funds. Increased
concentration of investments by a Fund will increase the risk of that Fund suffering proportionately higher loss should a particular investment decline in value or otherwise be adversely affected.
Umbrella Structure of the Company and Cross-Liability Risk. Each Fund will be responsible for paying its fees and expenses regardless of the level of its profitability. The Company is an umbrella fund with segregated liability between Funds and under Irish law the Company generally will not be liable as a whole to third parties and there generally will not be the potential for cross liability between the Funds. Notwithstanding the foregoing, there can be no assurance that, should an action be brought against the Company in the courts of another jurisdiction, the segregated nature of the Funds would necessarily be upheld. In addition, whether or not there is a cross-liability between Funds, proceedings involving the Fund could involve the Company as a whole which could potentially affect the operations of all Funds.
Income Equalisation. All Funds operating an income or distributing share class intend to operate income equalisation. Income equalisation prevents the dilution of current shareholders’ earnings by applying a portion of the proceeds from Shares issued or redeemed to undistributed income. When Shares are purchased or redeemed the price may include an element of income. Equalisation is this element of income paid out to shareholders who have purchased or redeemed during this period.
Fair Value Pricing. Details of the method of calculation of the net asset value per Share of a Fund are set out in the section of the Prospectus entitled “Determination of Net Asset Value”. If a security is valued using fair value pricing in order to adjust for stale pricing which may occur between the close of foreign exchanges and the relevant Valuation Point, a Fund’s value for that security is likely to be different than the last quoted trade price for that security. The following Funds regularly use systematic fair valuation: Opportunistic Alpha Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Life Sciences Fund, Global Real Estate Fund, Global Research Fund, Intech All-World Minimum Variance Core Fund, Intech Global Income Managed Volatility Fund
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, Global Technology and Innovation Fund, US Forty Fund, Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, Intech Global Absolute Return Fund, Intech Global All Country Low Volatility Fund and Intech Global All Country Managed Volatility Fund.However, other Funds may use systematic fair valuation from time to time.
Taxation Risk. Each of the Funds may invest in securities that produce income that is subject to withholding and/or income tax. Shareholders and potential investors are advised to consult their professional advisers concerning possible taxation or other consequences of subscribing, holding, selling, converting or otherwise disposing of Shares in the Funds. A summary of some of the US and Irish tax consequences applicable to the Company is set out in the section entitled “Tax Information”. However Shareholders and potential investors should note that the information contained in that section does not purport to deal with all of the tax consequences applicable to the Company or all categories of investors, some of whom may be subject to special rules.
Subscription Default Risk. Each Fund will bear the risk of subscription default. For the purposes of efficient portfolio management, the Investment Adviser or the relevant Sub-Investment Adviser may purchase securities or utilise efficient portfolio management techniques and instruments on the basis that settlement monies will be received on the relevant settlement date. In the event that such settlement monies are not received by the Fund on or by the relevant settlement date, the Fund may have to sell such purchased securities or close out its position under such efficient portfolio management techniques which could result in a loss to the Fund notwithstanding that a subscriber who defaults in settling a subscription payment may be liable to the Fund for any such loss.
Risks Associated with delays in providing complete Customer Due Diligence Investors should note that there is a risk that any delay in providing a signed copy of the application form and all documents required in connection with the obligations to prevent money laundering and terrorist financing to the Administrator or a Distribution Agent, as appropriate, may result in Shares not being issued on a particular dealing day.
Rounding. Cash dividends payable in respect of a particular distributing Class of Shares of a Fund will be rounded to the nearest two decimal places. Dividends reinvested in Shares of the relevant distributing Class
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
of Shares in accordance with the procedures outlined in the section entitled “Distribution Policies” will be rounded to three decimal places.
Expenses Associated with Investment in the Funds. Details of the fees and expenses payable out of the assets of the Funds and in respect of investments in the Funds are set out in the section entitled “Fees and Expenses”. Investors should note that a dilution adjustment may be charged on the subscription, redemption or exchanges of Shares in all Funds. In other cases certain costs such as transaction costs associated with the acquisition of investments by a Fund following receipt and acceptance of subscription orders or with the disposal of investments by a Fund required to be made in order to satisfy redemption requests are borne by the Fund as whole and not by the particular investors subscribing for Shares or redeeming Shares in the relevant Fund.
Excessive and/or Short Term Trading. Prospective investors’ and Shareholders’ attention is drawn to the risks associated with excessive and/or short term trading. Please see “Excessive and/or Short Term Trading” for additional information.
Securities Lending Arrangements. A Fund may seek to earn additional income through lending its securities to certain qualified broker-dealers and institutions. There is the risk that when portfolio securities are lent, the securities may not be returned on a timely basis, and a Fund may experience delays and costs in recovering the security or gaining access to the collateral provided to a Fund to collateralise the loan. If a Fund is unable to recover a security on loan, the Fund may use the collateral to purchase replacement securities in the market. There is a risk that the value of the collateral could decrease below the value of the replacement security, resulting in a loss to the Fund. In participating in any securities lending programme, assets of the Company may be transferred to certain borrowers. Notwithstanding the requirement to receive collateral from any borrower, there are certain risks inherent in the lending of securities such as the default or failure of a borrower or securities lending agent. In addition, there are certain market risks associated with the investment of any collateral received from a borrower which could result in a decline in the value of the invested collateral, resulting in a loss to the Company.
Special Situations. Certain of the Funds may invest in special situations or turnarounds such as development of a new product, a technological breakthrough or management change. A Fund’s performance could suffer if the anticipated development in a “special situation” investment does not occur or does not attract the expected attention.
Charging fees and expenses to Capital. The Fees and Expenses to Capital Share Classes may charge certain fees and expenses to capital rather than income. Charging all or part of the fees and expenses to capital will result in income being increased for distribution; however, the capital that these Share Classes have available for investment in the future, and capital growth, may be reduced notwithstanding the performance of the relevant Fund. Shareholders should note that there is an increased risk that on the redemption of Shares of these Share Classes, Shareholders may not receive back the full amount invested. For investors in Fees and Expenses to Capital Share Classes this may result in the erosion of investors’ capital investment, or capital gains attributable to that original investment, which will likely diminish the value of future returns. The increased dividend payout as a result of charging fees and expenses to capital effectively amounts to a return or withdrawal of an investor’s original capital investment or of capital gains attributable to that original investment. Shareholders should note that to the extent expenses are charged to capital, some or all of the distributions made by the Fees and Expenses to Capital Share Classes should be considered to be a form of capital reimbursement.
Measurement of Market Risk and Leverage using the Commitment Approach and VaR. Each Fund using FDI will seek to limit the market risk and leverage created through the use of derivatives by using either the commitment approach or by using a sophisticated risk measurement technique known as the VaR approach. Each Fund using FDI (other than the Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi- Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund) use the commitment approach as the primary method of risk management. In addition, all Funds, other than the Intech Sub-Advised Funds, may employ the VaR model as a complement to this should it be required for example, enter into complex FDI and/ or the risk profile of the Funds change. The Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital
Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund use the VaR approach.
The Sub-Investment Advisers of each Fund using FDI employ a risk management process to enable them to accurately measure, monitor and manage the risks attached to FDI positions.
The commitment approach calculates leverage by measuring the market value of the underlying exposures of derivatives relative to the relevant Fund’s Net Asset Value. VaR is a statistical methodology that seeks to predict, using historical data, the likely maximum loss that a Fund could suffer, calculated to a specific (eg, “one tailed” 99%) confidence level. The Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi- Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund will use an “absolute” VaR model where the measurement of VaR is relative to the Net Asset Value of the Fund. A VaR model has certain inherent limitations and it cannot be relied upon to predict or guarantee that the size or frequency of losses incurred by a Fund will be limited to any extent. As the VaR model relies on historical market data as one of its key inputs, if current market conditions differ from those during the historical observation period, the effectiveness of the VaR model in predicting the VaR of a Fund may be materially impaired. Investors may suffer serious financial consequences under abnormal market conditions.
The effectiveness of the VaR model could be impaired in a similar fashion if other assumptions or components comprised in the VaR model prove to be inadequate or incorrect.
Where the Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund use an absolute VaR model, in accordance with the requirements of the Central Bank and as set out above, the Fund is subject to an absolute VaR limit of 14.1% of the Fund’s Net Asset Value, based on a 10 day holding period and a “one tailed” 99% confidence interval. However, the Fund may from time to time experience a change in Net Asset Value over a 10 day holding period greater than 14.1% of Net Asset Value.
In addition to using the VaR approach, the Sub-Investment Adviser of the Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund will monitor leverage levels on a daily basis to monitor changes due to market movements. In addition, the Sub-Investment Adviser shall carry out pre-trade testing to consider the impact that the trade would have on the Fund's overall leverage and to consider the risk/reward levels of the trade.
Risks Associated with the Investor Account. An Investor Account is used for the purpose of effecting subscriptions to, and redemptions and dividends from, each Fund. Monies held in an Investor Account are not assets of a Fund and therefore will not be included in any Net Asset Value or Net Asset Value per Share calculation. Likewise, neither the Depositary nor any other entity has custodial responsibility for the monies in the Investor Account(s). Shareholders, prospective Shareholders and former Shareholders whose monies are held in the Investor Account are subject to the credit risk of Bank of America, N.A. during such time as their monies are held in the Investor Account. In addition, subscriptions to a Fund may not be timely made, or made in full, as a result of delays or failures in settlement of cash in the Investor Account(s) on the requisite dates.
Amounts within the Investor Account(s) can at all times be attributed to the individual Fund to which they relate in accordance with the requirements of the Articles of Association. Subscription monies will become the property of the relevant Fund upon receipt and, accordingly, investors will be treated as general creditors of the relevant Fund during the period, if any, between receipt of subscription monies and the dealing day on which such Shares are issued.
The Transfer Agent will transfer any subscription monies received for a particular dealing day (and in respect of which an application for Shares has been accepted) from the Investor Account(s) to the Fund’s account with the Depositary in accordance with the trade cut off and settlement times as outlined in this Prospectus. Such monies will therefore be commingled with all other assets in the Fund at such time and will be exposed to the risks of the markets generally, the Fund’s creditors and to any other risks affecting the Fund, although during
such time (and until the relevant dealing day) Shares in the relevant Fund will not have been issued to the Shareholder or prospective Shareholder.
It is important for those subscribing in a Fund to understand that, in respect of any subscription monies that have been provided after the Settlement Time, the application for Shares in a Fund may be rejected by the Company and/or the Manager in which case the subscription monies will be returned to the applicant within five working days of the date of the rejection of the application without interest.
If subscription monies are received in an Investor Account with insufficient documentation to identify the owner, the Manager or its delegates will ensure that the subscription monies will be returned to the payer within five working days without interest.
Where amounts held in an Investor Account cannot be transmitted to an investor following a redemption request or for the payment of a dividend because, for example, the investor has failed to supply such information as is necessary to allow the Company and/or the Manager to comply with its obligations under applicable anti-money laundering/counter terrorist financing legislation, the redemption monies will be held in the Investor Account and no interest will be paid on the amount held in the account prior to the payment of the redemption proceeds. Any interest earned on the redemption monies in the circumstances described above will be for the benefit of the relevant Fund as a whole and will be allocated to the Fund on a periodic basis for the benefit of the Shareholders at the time of the allocation. It is important for the redeeming investor in these situations described above to understand that the investor is no longer a Shareholder in the Fund and in the event of an insolvency of the Company or of the relevant Fund, the rights of the investor to the monies held in the umbrella cash account are those of an unsecured creditor to the Company. In the event of an insolvency of the Fund, there is no guarantee that the Fund will have sufficient funds to pay unsecured creditors (including investors entitled to the subscription, redemption and dividend payments described above) in full. Monies attributable to other Funds within the Company will also be held in the Investor Account(s). In the event of the insolvency of a Fund (an “Insolvent Fund”), the recovery of any amounts to which another Fund (the “Beneficiary Fund”) is entitled, but which may have transferred in error to the Insolvent Fund as a result of the operation of the Investor Account(s), will be subject to applicable law and the operational procedures for the relevant Investor Account. There may be delays in effecting, and/or disputes as to the recovery of, such amounts, and the Insolvent Fund may have insufficient funds to repay amounts due to the Beneficiary Fund. The monies held in the umbrella cash account will be commingled with the assets and liabilities of the relevant Fund and will be exposed to the risk of markets generally, the Fund’s creditors and any other risks affecting the Fund.
The “fund monies” regime and the related Central Bank guidance on umbrella cash accounts is new and untested and, as a result, may be subject to change and further clarification. Therefore, the structure of the Investor Account(s) maintained by the Company and/or any other accounts used to manage subscription, redemption and dividend monies of investors may differ materially from that outlined in this Prospectus.
Additional details regarding the Investor Account(s) are as set forth below under the heading “Investor Account”.
Cyber Security and Identity Theft. Information and technology systems relied upon by the Company, a Fund, the Manager, the Investment Adviser, the Sub-Investment Advisers, a Fund’s service providers (including, but not limited to, the auditors, Depositary, Administrator, Transfer Agent and Distributor) and/or the issuers of securities in which a Fund invests may be vulnerable to damage or interruption from computer viruses, network failures, computer and telecommunication failures, infiltration by unauthorised persons and security breaches, usage errors by their respective professionals, power outages and catastrophic events such as fires, tornadoes, floods, hurricanes and earthquakes. Although the parties noted above have implemented measures to manage risks relating to these types of events, if these systems are compromised, become inoperable for extended periods of time or cease to function properly, significant investment may be required to fix or replace them. In addition, there are inherent limitations in such measures, including the possibility that certain risks have not been identified. The failure of these systems and/or of disaster recovery plans for any reason could cause significant interruptions in the operations of a Fund, the Manager, the Investment Adviser, a Sub- Investment Adviser, a service provider and/or the issuer of a security in which a Fund invests and may result in a failure to maintain the security, confidentiality or privacy of sensitive data, including personal information relating to investors (and the beneficial owners of investors). Such a failure could also harm a Fund’s, the
Manager’s, the Investment Adviser’s, a Sub-Investment Adviser’s, a service provider’s and/or an issuer’s reputation, subject such entity and its affiliates to legal claims and otherwise affect their business and financial performance. When such issues are present with regard to an issuer of a security in which the Fund invests, the Fund’s investment in such securities may lose value.
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###### Specific fund risks

Industry Risk. Global Life Sciences Fund concentrates its investments in related industry groups. As a result, companies in its portfolio may share common characteristics and react similarly to market developments. For example, many companies with a life science orientation are highly regulated and may be dependent upon certain types of technology. As a result, changes in government funding or subsidies, new or anticipated legislative changes, or technological advances could affect the value of such companies. This Fund’s returns, therefore, may be more volatile than those of a less concentrated portfolio.
Although the Global Technology and Innovation Fund does not concentrate its investments in specific industries, it may invest in companies that react similarly to certain market pressures. For example, competition among technology companies may result in increasingly aggressive pricing of their products and services, which may affect the profitability of companies in the Fund’s portfolio. In addition, because of the rapid pace of technological development, products or services developed by companies in the Fund’s portfolio may become rapidly obsolete or have relatively short product cycles. This Fund’s returns, therefore, may also be more volatile than a Fund that does not invest in similarly related companies.
Global Real Estate Fund concentrates its investments in companies engaged in or related to the property industry, or which own significant property assets. As a result, companies in its portfolio may share common characteristics and react similarly to market developments in the property industry. For example, the share price of REITs and other property related companies may fall because of a failure of borrowers to pay their loans and poor management. In addition, property values may fall due to increasing vacancies or declining rents resulting from economic, legal, cultural or technological developments. This Fund’s returns, therefore, may be more volatile than those of a less concentrated portfolio.
Risks relating to REITs and other Property Related Companies. The prices of equity REITs and other property related companies are affected by changes in the value of the underlying property owned by the REITs/property related companies and changes in capital markets and interest rates. The prices of mortgage REITs and other property related companies are affected by the quality of any credit they extend, the creditworthiness of the mortgages they hold, as well as by the value of the property that secures the mortgages.
Under certain tax legislation, REITs may avoid tax on the income they distribute if certain conditions are made. For example, under the US Internal Revenue Code of 1986, as amended (the “Code”), a US REIT is not taxed in the US on income it distributes to its shareholders if it complies with several requirements relating to its organisation, ownership, assets and income and a requirement that it generally distribute to its shareholders at least 90% of its taxable income (other than net capital gains) for each taxable year. However the US REIT could fail to qualify for tax-free pass-through of income under, for example, the Code. Such a failure would result in the taxation of income of a disqualified US REIT’s distributed income at the US REIT level.
While the Global Real Estate Fund will not invest in real property directly, the Fund may be subject to risks similar to those associated with the direct ownership of real property (in addition to securities market risks) because of its policy of concentrating its investments in the real estate industry.
In addition to these risks, equity REITs and other property related companies may be affected by changes in the value of the underlying property owned by the trusts, while mortgage REITs and other property related companies may be affected by the quality of any credit they extend. Further, REITs and other property related companies are dependent upon management skills and generally may not be diversified. REITs and other property related companies are also subject to heavy cash flow dependency, defaults by borrowers and self- liquidation. There is also the risk that borrowers under mortgages held by a REIT/property related company or lessees of a property that a REIT/property related company owns may be unable to meet their obligations to the REIT/property related company. In the event of a default by a borrower or lessee, the REIT/property related company may experience delays in enforcing its rights as a mortgagee or lessor and may incur substantial costs associated with protecting its investments. In addition to the foregoing risks, certain “special purpose” REITs/property related companies in which the Fund may invest may have their assets in specific real property sectors, such as hotel REITs/property related companies, nursing home REITs/property related companies or warehouse REITs/property related companies, and are therefore subject to the risks associated with adverse developments in these sectors.
The ability to trade REITs and other property related companies in the secondary market can be more limited than other equities. For example, the liquidity of REITs on the major US stock exchanges is on average similar to trading small capitalisation equities on the Russell 2000® Index.

###### Risks relating to Asset-backed securities and mortgage-backed securities
Asset-backed securities are debt securities issued by corporations or other entities (including public or local authorities) backed or collateralised by the cash flow arising from an underlying pool of assets. The underlying assets typically include loans, leases or receivables (such as credit card debt, motor vehicle loans and student loans). Mortgage-backed securities are structured like asset-backed securities but participate specifically in, or are secured by, residential or commercial mortgage loans. The obligations associated with these securities may be subject to greater credit, liquidity and interest rate risk (as described above), compared to other debt securities such as government issued bonds.
In addition, asset-backed securities and mortgage-backed securities are often exposed to extension and prepayment risks that may have a substantial impact on the timing and size of the cash flows paid by the securities and may negatively impact the returns of the securities. The average life of each individual security may be affected by a large number of factors such as the existence and frequency of exercise of any optional redemption and mandatory prepayment, the prevailing level of interest rates, the actual default rate of the underlying assets, the timing of recoveries and the level of rotation in the underlying assets. Prepayment risk generally increases when interest rates fall, while extension risk generally increases when interest rates rise.
Some asset-backed securities and mortgage-backed securities receive payments wholly derived of either interest or principal of the underlying assets. The values and yields of these investments may be extremely sensitive to changes in interest rates and in the rate of principal payments on the underlying assets. The market for these investments may be at times more volatile and less liquid than that for more traditional debt securities.
Developing Market Risks. Certain of the Funds invest in Developing Markets, with some Funds being permitted to invest up to 100% of its net asset value in such countries.
Such investments in Developing Markets may involve higher degrees of risk including, but not limited to:
- Non-US Dollar Currency Risk/non-Euro Currency Risk. A Fund, other than the Europe Fund
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- and Intech European Core Fund may buy the local currency when it buys a security denominated in a currency other than the US Dollar and sell the local currency when it sells the security. Since each Fund’s, other than the Europe Fund
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- and Intech European Core Fund,, base currency is the US Dollar, as long as a Fund holds a non-US Dollar denominated security, its value will be affected by the value of the local currency relative to the US Dollar. In the case of the Europe Fund
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- and Intech European Core Fund, these Funds may buy the local currency when it buys a security denominated in a currency other than the Euro and sell the local currency when it sells the security. Since these Funds’ base currency is the Euro, as long as the Fund holds a non-Euro denominated security, its value will be affected by the value of the local currency relative to the Euro.
- Renminbi (CNH) Currency Risk. Renminbi (CNH) has a managed floating exchange rate based on market supply and demand with reference to a basket of foreign currencies. The daily trading price of the Renminbi (CNH) against other major currencies in the inter-bank foreign exchange market is allowed to float within a narrow band around the central parity published by the People’s Bank of China. The Chinese Government’s management of movements in the Renminbi (CNH) exchange rates may affect the availability of Renminbi (CNH) from time to time which may result in the Company not being able to pay Renminbi (CNH) to Shareholders who redeem Shares denominated in Renminbi (CNH). There can be no assurance that Renminbi (CNH) will not be subject to devaluation at some point. Any devaluation of Renminbi (CNH) could adversely affect the value of Shareholder’s investments in the Fund.

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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
- Political and Economic Risk. Investments in certain countries, particularly Developing Markets, may be subject to heightened political and economic risks. In some countries, there is the risk that the government may take over the assets or operations of a company or that the government may impose taxes or limits on the removal of a Fund’s assets from that country. Subject to the limitations on investments set forth under “Investment Objective and Policies” in each Supplement, the Funds may invest in Developing Markets. Developing Markets involve risks such as immature economic structures, national policies restricting investments by foreigners, and different legal systems. The marketability of quoted shares in Developing Markets may be limited as a result of wide dealing spreads, the restricted opening of stock exchanges, a narrow range of investors and limited quotas for foreign investors. Therefore, a Fund may not be able to realise its investments at prices and times that it would wish to do so. Some Developing Markets may also have different clearance and settlement procedures, and in certain countries there have been times when settlements have been unable to keep pace with the volume of securities transactions, making it difficult to conduct transactions. Costs associated with transactions in Developing Market securities are generally higher than those associated with transactions in developed country securities.

Investment in securities issued by companies in Developing Markets may also be subject to dividend withholding or confiscatory taxes, currency blockage and/or trade restrictions.
- Regulatory Risk and Legal Framework. There may be less government supervision of markets in Developing Markets, and issuers in such markets may not be subject to the uniform accounting, auditing, and financial reporting standards and practices applicable to issuers in the developed countries. There may be less publicly available information about issuers in Developing Markets.

The legislative framework in Developing Markets for the purchase and sale of investments and in relation to the beneficial interests in those investments may be relatively new and untested and there can be no assurance regarding how the courts or agencies of Developing Markets will react to questions arising from a Fund’s investments in such countries and arrangements contemplated in relation thereto.
Laws, orders, rules, regulations and other legislation currently regulating investment in an Developing Market may be altered, in whole or in part, and a court or other authority of an Developing Market may interpret any relevant or existing legislation in such a way that the investment contemplated is rendered illegal, null or void, retroactively or otherwise or in such a way that the investment of a Fund is adversely affected.
Legislation regarding companies in Developing Markets, specifically those laws in respect of the fiduciary responsibility of administrators and disclosure may be in a state of evolution and may be of a considerably less stringent nature than corresponding laws in more developed countries.
- Market Risk. Certain markets, particularly those of Developing Markets, may be less liquid and more volatile than developed country markets. Such markets may require payment for securities before delivery and delays may be encountered in settling securities transactions. There may be limited legal recourse against an issuer in the event of a default on a debt instrument.
- Custodial Risk. A Fund may invest in markets where custodial and/or settlement systems are not fully developed. There is no guarantee that any arrangements made, or agreement entered into, between the Depositary and any sub-custodian in such markets will be upheld by a court of any Developing Market or that judgement obtained by the Depositary or the Company against any such sub-custodians in a court of any competent jurisdiction will be enforced by a court of an Developing Market.
- Exchange Control Repatriation Risk. It may not be possible for a Fund to repatriate capital, dividends, interest and other income from a country in which an investment has been made or governmental consents may be required to do so. This can occur in the case of investments in Developing Markets. A Fund could be adversely affected by delays in obtaining or the inability to obtain required governmental consents for the repatriation of funds or by any official intervention affecting the process of settlement transactions. Economic or political conditions can lead to the revocation or variation of a consent granted prior to an investment being made in any particular country or to the imposition of new restrictions.

Similarly, it may not be possible to convert the base currency or currency of the investment portfolio into the currency of the share class on redemption and/or a foreign exchange rate may be adversely impacted or not available depending on the policy implemented by the Chinese government. This is particularly relevant for the Renminbi (CNH)
In addition to the risks disclosed above, investments in securities of Russian issuers may involve a particularly high degree of risk and special considerations not typically associated with investing in more developed markets, many of which stem from Russia's continuing political and economic instability and the slow-paced development of its market economy. Investments in Russian securities should be considered highly speculative. Such risks and special considerations include: (a) delays in settling portfolio transactions and the risk of loss arising out of Russia's system of share registration and custody; (b) pervasiveness of corruption, insider trading, and crime in the Russian economic system; (c) difficulties associated with obtaining accurate market valuations of many Russian securities, based partly on the limited amount of publicly available information; (d) the general financial condition of Russian companies, which may involve particularly large amounts of inter-company debt; (e) the risk that the Russian tax system will not be reformed to prevent inconsistent, retroactive and/or exorbitant taxation or, in the alternative, the risk that a reformed tax system may result in the inconsistent and unpredictable enforcement of the new tax laws, and (f) the risk that the government of Russia or other executive or legislative bodies may decide not to continue to support the economic reform programmes implemented since the dissolution of the Soviet Union. A change will occur in the custody arrangements applicable to certain Russian securities on 1 April 2013. From that date, the holding of many Russian securities by investors such as a Fund will no longer be evidenced by a direct entry on the issuer’s register of shareholders. Instead, the ownership of, and settlement of transactions in, those Russian securities will be moved to a central securities depositary, the National Settlement Depositary (“NSD”). The Depositary or its local agent in Russia will be a participant on the NSD. The NSD in turn will be reflected as the nominee holder of the securities on the register of the relevant issuer. Therefore, while this is intended to introduce a centralised and regulated system for recording of the ownership of, and settlement of transactions in, Russian securities, it does not eliminate all of the risks associated with the registrar system outlined above.
A risk of particular note with respect to direct investment in Russian securities is the way in which ownership of shares of companies is normally recorded. Ownership of shares (except where shares are held through depositories) is defined according to entries in the company's share register and normally evidenced by "share extracts" from the register or, in certain limited circumstances, by formal share certificates. However, there is no central registration system for shareholders and these services are carried out by the companies themselves or by registrars located throughout Russia. The share registrars are controlled by the issuer of the securities, and investors are provided with few legal rights against such registrars. The law and practice relating to registration of shareholdings are not well developed in Russia and registration delays and failures to register shares can occur, which could expose the Company to potential loss.
Certain Funds may invest in securities or instruments which have exposure to the Chinese market. The Funds may invest directly in China “B” shares and have direct access to certain eligible China “A” shares via the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and the Shenzhen Stock Connect. The Funds may have exposure to China “A” shares indirectly via investments in other collective investment schemes that invest primarily in China “A” shares and other financial instruments, such as structured notes, participation notes, equity-linked notes, and derivative instruments, where the underlying assets consist of securities issued by companies quoted on Regulated Markets in China, and/or the performance of which is linked to the performance of securities issued by companies quoted on Regulated Markets in China. Investing in the securities markets of China is subject to emerging market risks as well as China-specific risks. The stock markets in China are emerging markets which are undergoing rapid growth and changes. This may lead to trading volatility, difficulties in settlement and in interpreting and applying the relevant regulations. In addition, there is a lower level of regulation and enforcement activity in these securities markets compared to more developed international markets. There also exists control on foreign investment in China and limitations on repatriation of invested capital. Less audited information may be available in respect of companies and enterprises located in China. Such legal and regulatory restrictions or limitations may have an adverse effect on the liquidity and performance of the Fund’s investments in the Chinese market due to factors such as fund repatriation and dealing restrictions. The securities industry in China is relatively young, and the value of the investments may be affected by uncertainties arising from political and social developments in China or changes in Chinese law or regulations. The Fund may be subject to withholding and other taxes imposed under Chinese tax law or regulations. Investors should be aware that their investments may be adversely affected by changes in Chinese tax law
and regulations, which may apply with retrospective effect and which are constantly in a state of flux and will change constantly over time.
In addition, the China A and China B share markets are relatively small in terms of both combined market value and the number of shares available for investment as compared with other markets. This may result in a lower level of liquidity in China A and China B share markets, which may in turn lead to volatility in share prices.
The Fund is also subject to counterparty risk associated with the issuer of financial instruments that invest in or are linked to the performance of China A / China B shares. The Fund may suffer substantial loss if there is any default by the issuer of such financial instruments. In addition, such investments may be less liquid as they may be traded over-the-counter and there may be no active market for such investments.
Investments in China A shares through other collective investment schemes and other financial instruments, such as structured notes, participation notes, equity-linked notes, and derivative instruments issued by third parties in Renminbi will be exposed to any fluctuation in the exchange rate between the Base Currency of the relevant Fund and the Renminbi in respect of such investments. There is no assurance that Renminbi will not be subject to devaluation. Any devaluation of Renminbi could adversely affect a Fund’s investments that are denominated in Renminbi. Renminbi is currently not a freely convertible currency as it is subject to foreign exchange control policies of the Chinese government. The Chinese government’s policies on exchange control and repatriation restrictions are subject to change, and the value of the relevant Fund’s investments may be adversely affected.
Risks Associated with Stock Connect. The following risks apply to investing via Stock Connect:

#### Quota limitations: Stock Connect is subject to a daily quota limitation which does not relate to a Fund and can only be utilised on a first-come-first-served basis. Once the remaining balance of the Northbound daily quota drops to zero or is exceeded, new buy orders will be rejected (although investors will be permitted to sell their cross-boundary securities regardless of the quota balance). Therefore, quota limitations may restrict the relevant Fund’s ability to invest in SSE securities and SZSE securities through the Stock Connect on a timely basis, and therefore may affect the ability of the Fund to closely track the performance of the Reference Index.

#### Investors should seek their own tax advice on their position with regard to their investment in any Fund.

#### Legal / beneficial ownership: A Fund’s investment in China A shares listed on the SSE and SZSE will be held in the name of HKSCC, a central securities depositary in Hong Kong and nominee holder. The China Securities Regulatory Commission (“CSRC”) Stock Connects rules expressly provide that investors enjoy the rights and benefits of the China A shares acquired through Stock Connect in accordance with applicable laws. However, the courts in the PRC may consider that any nominee or custodian as registered holder of the China A shares would have full ownership thereof, and that even if the concept of beneficial owner is recognised under PRC law China A shares may form part of the pool of assets of such entity available for distribution to creditors of such entities and/or that a beneficial owner may have no rights whatsoever in respect thereof. Consequently, the Company and the Depositary cannot ensure that a Fund’s ownership of these securities or title thereto is assured in all circumstances.

#### Under the rules of the Central Clearing and Settlement System operated by HKSCC for the clearing of securities listed or traded on SEHK (“CCASS”), HKSCC as nominee holder shall have no obligation to take any legal action or court proceeding to enforce any rights on behalf of the Fund. Therefore, although the relevant Fund’s ownership may be ultimately recognised, the Fund may suffer difficulties or delays in enforcing its rights in China A shares.

#### To the extent that HKSCC is deemed to be performing safekeeping functions with respect to assets held through it, it should be noted that the Depositary and a Fund will have no legal relationship with HKSCC and no direct legal recourse against HKSCC in the event that a Fund suffers losses resulting from the performance or insolvency of HKSCC.

#### Clearing and settlement risk: The HKSCC and CSDC (“ChinaClear”) have established the clearing links and each has become a participant of each other to facilitate clearing and settlement of cross- boundary trades through Stock Connect For cross-boundary trades initiated in a market, the clearing house of that market will on one hand clear and settle with its own clearing participants, and on the other hand undertake to fulfil the clearing and settlement obligations of its clearing participants with the counterparty clearing house.

#### ChinaClear operates a comprehensive network of clearing, settlement and stock holding infrastructure. ChinaClear has established a risk management framework and measures that are approved and supervised by the CSRC. The chances of ChinaClear default are considered to be remote.

#### In the remote event of a ChinaClear default, HKSCC will in good faith, seek recovery of the outstanding stocks and monies from ChinaClear through available legal channels or through ChinaClear’s liquidation. In that event, the Fund may suffer delay in the recovery process or may not be able to fully recover its losses from ChinaClear.

#### A failure or delay by HKSCC in the performance of its obligations may result in a failure of settlement, or the loss of China A Shares and/or monies in connection with them and the Fund and its investors may suffer losses as a result.

#### Suspension risk: SEHK, SSE and SZSE may suspend trading if necessary to ensure an orderly and fair market and that risks are managed prudently. Suspending Northbound trading through Stock Connect would prevent the Fund from accessing the PRC market, and therefore affect the Fund's ability to closely track the Reference Index.

#### Differences in trading day: Stock Connect will only operate on days when both the Mainland China and Hong Kong markets are open for trading and when banks in both markets are open on the corresponding settlement days. Thus, there may be occasions when it is a normal trading day for the SSE or SZSE market but the Fund cannot carry out any A shares trading via Stock Connect. As a result, the Fund may be subject to a risk of price fluctuations in A shares during the time when Stock Connect is not trading.

#### Restrictions on Selling Imposed by Front-end Monitoring: PRC regulations require that before an investor sells any share, there should be sufficient shares in the account otherwise the SSE or SZSE will reject the sell order concerned. SEHK will carry out pre-trade checking on A shares sell orders of its participants (i.e. the stock brokers) to ensure there is no overselling. The Company intends to work with the Depositary to utilise the Special Segregated Account (“SPSA”) model, under which a Fund will be able to sell its China A shares through Stock Connect without having to pre-deliver the SSE Securities from the Depositary to a Fund’s executing brokers. To the extent such securities are not kept in the SPSA, or the Fund is unable to utilise the SPSA model, it must ensure the availability of those securities is confirmed by its broker(s) before the market opens on the day of selling (“trading day”). If not, it will not be able to sell those shares on the trading day.

#### Regulatory risk: The current regulations relating to Stock Connect are untested and there is no certainty as to how they will be applied. Using Stock Connect as a means of investment will result in trades being subject to additional restrictions to those usually traded directly on exchange, which may result to greater or more frequent fluctuations in investment value, and the investments may be harder to liquidate. The current regulations are subject to change and there can be no assurance that Stock Connect will not be abolished.

#### Operational risk: Stock Connect requires use of information technology systems which may be subject to operational risk. If the relevant systems fail to function properly, trading in Hong Kong, Shanghai and Shenzhen markets through Stock Connect could be disrupted. The Fund’s ability to access the China A shares market may be adversely affected.

#### Recalling of Eligible Stocks: When a stock is recalled from the scope of eligible stocks for trading via Stock Connect, the stock can only be sold but is restricted from being bought. This may affect the ability of the Fund to track the performance of the Reference Index.

#### No protection by investor Compensation Fund: Investment in SSE securities and SZSE securities via Stock Connect is conducted through brokers and is subject to the risks of default by such brokers in their obligations. Investments made by a Fund under Stock Connect are not covered by the China Securities Investor Protection Fund. Therefore, a Fund may be exposed to the risks of default of the brokers it engages in its trading in China A shares through the Stock Connects.

#### Restrictions on extent of foreign holding in China A shares: There are restrictions on the number of China A shares in a listed company a Fund is permitted to hold in a single company’s China A shares. Where those limits are reached, no further purchase of those shares will be permitted by a Fund until the holding is reduced below the threshold. If a threshold is exceeded, foreign investors will be required to sell their shares which may lead to a Fund being required to sell its China A shares at a loss to ensure compliance with PRC law.
Eurozone Risks. A number of countries in the EU have experienced severe economic and financial difficulties. Many non-governmental issuers, and even certain governments, have defaulted on, or been forced to restructure, their debts; many other issuers have faced difficulties obtaining credit or refinancing existing obligations; financial institutions have in many cases required government or central bank support, have needed to raise capital, and/or have been impaired in their ability to extend credit; and financial markets in the EU and elsewhere have experienced extreme volatility and declines in asset values and liquidity. These difficulties may continue, worsen or spread within and outside the EU.
Certain countries in the EU have had to accept assistance from supra-governmental agencies such as the International Monetary Fund (the “IMF”) and the recently created European Financial Service Facility (the “EFSF”). The European Central Bank (the “ECB”) has also been intervening to purchase Eurozone debt in an attempt to stabilise markets and reduce borrowing costs. Responses to the financial problems by European governments, central banks and others including austerity measures and reforms, may not work, may result in social unrest and may limit future growth and economic recovery or have other unintended consequences. Further defaults or restructurings by governments and others of their debt could have additional adverse effects on economies, financial markets and asset valuations around the world.
In addition, one or more countries may abandon the euro and/or withdraw from the EU. The impact of these actions, especially if they occur in a disorderly fashion, is not clear but could be significant and far-reaching. Whether or not a Fund invests in securities of issuers located in the EU or with significant exposure to EU issuers or countries, these events could negatively affect the value and liquidity of the Fund’s investments. If the euro is dissolved entirely, the legal and contractual consequences for holders of euro-denominated obligations would be determined by laws in effect at such time. These potential developments, or market perceptions concerning these and related issues, could adversely affect the value of the Shares.
All of these developments have adversely affected the value and exchange rate of the euro and may continue to significantly affect the economies of all EU countries, which in turn may have a material adverse effect on a Fund's investments in such countries, other countries that depend on EU countries for significant amounts of trade or investment, or issuers with exposure to European debt issued by certain EU countries.
Brexit Risk. On 31 January 2020, the United Kingdom formally left the EU (“Brexit”). Under the terms of the withdrawal agreement concluded between the United Kingdom and the EU, a transition period ran until 31 December 2020, during which time the United Kingdom continued to benefit from and be bound by many EU laws (the “Transition Period”). Following the end of the Transition Period all cross-border passporting rights to the UK for EU funds have ceased however, the UK’s introduction of a Temporary Permissions Regime enables all funds that have registered into the regime to continue to be distributed in the UK and purchased by UK domiciled investors. The UK Government has brought forward domestic legislation to streamline the process to allow overseas (including EU) investment funds to be sold in the UK post-Brexit.
It is possible that ultimately there will be more divergence between UK and EU regulations which may limit the cross-border activities that can take place. As at the date of this Prospectus, the Funds continue to be recognised by the FCA and can be marketed to UK investors. The UK is continuing to consider regulatory changes post-Brexit. The nature and extent of such changes remains uncertain, but may be significant.
Proprietary Trading Model Risk. The Intech Sub-Advised Funds use a proprietary mathematical process to implement their respective investment objectives. This process does not guarantee any particular results. Additionally, the rebalancing techniques used by the Sub-Investment Adviser of these Funds may result in a higher portfolio turnover rate and related transaction costs compared to traditional “buy and hold” or index fund strategies. A higher portfolio turnover rate increases the likelihood of higher gains or losses for investors. There is a risk that if Intech’s method of identifying equities (also known as company shares) with higher volatility than the benchmark or its method of identifying equities that tend to move in the same or opposite direction relative to each other (correlation) does not result in selecting equities with continuing volatility or expected correlation, the Funds may not outperform the benchmark index. In addition, others may attempt to utilise public information related to Intech's investment strategy in a way that may affect performance.
Interest Risk and Credit Risk. The performance of the Fixed Income Funds (and the debt or interest bearing component of the Equity & Allocation Funds and Global Real Estate Fund, if any) depends primarily on interest rate risk and credit risk. Interest rate risk is the risk that the value of a portfolio will fluctuate in response to changes in interest rates. Generally, the value of debt securities will tend to decrease in value when interest rates rise and increase in value when interest rates fall. Shorter term securities are less sensitive to interest rate changes than longer term securities, but they also usually offer lower yields. Subject to applicable maturity restrictions, each Fund will vary the average maturity of its portfolio based on a Sub-Investment Adviser’s analysis of interest rate trends and other factors.
Each of the Fixed Income Funds’ net asset value per Share and yield (and that of the Debt Securities component of other Funds, if any) also depends, in part, on the quality of its investments, or credit risk. Credit risk is the risk that an issuer will be unable to make principal and interest payments when due. While US Government Securities generally are of the highest quality, Government Securities that are not backed by the full faith and credit of the US government and other Debt Securities, including those of non-US governments, may be affected by the creditworthiness of the issuer. The ratings of debt obligations by Standard & Poor’s, Moody’s and Fitch are generally accepted measures of the credit risk of such securities; more information about Standard & Poor’s, Moody’s and Fitch ratings is set forth in Appendix 3. In general, however, because, the Global High Yield Fund, Global Flexible Income Fund
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, Multi-Sector Income Fund, High Yield Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund may invest significantly in Debt Securities and preference shares rated below investment grade, their net asset value can be expected to fluctuate more than the other Fixed Income Funds.
Distributions. Please note that the past distributions of each Share Class are not necessarily a guide to future distributions which may be made in relation to each Share Class. It should be remembered that dividend distributions are not guaranteed, that the Funds do not pay interest and that the price of Shares in the Funds and any income earned on the Shares may go down as well as up. It should also be remembered that any dividend distribution lowers the value of the Shares in the Funds by the amount of the distribution. Future earnings and investment performance can be affected by many factors, including changes in exchange rates, not necessarily within the control of the Company, its Directors, the Manager or any other person. No guarantees as to future performance of, or future return from, the Company or any Fund can be given by the Company itself, or by any Director, by the Manager, Investment Adviser, Sub-Investment Advisers, or any of their worldwide affiliates, or by any of their directors, officers or employees.
Distributions out of Capital. In respect of certain Share Classes (denoted by the numbers 4 or 5 in the name of the Share Class), at the discretion of the Directors up to 100% of dividends may be declared and distributed out of capital. It should be remembered that any distribution out of capital lowers the value of the Shares by the amount of the distribution. As distributions may be made out of the capital of the Funds that offer such Share Classes, there is a greater risk for the Shareholders of the relevant Share Classes of that Fund that capital will be eroded and “income” will be achieved by foregoing the potential for future capital growth of the
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
investment of the Shareholders of the relevant Share Classes in this Fund and the value of future returns may also be diminished. This cycle may continue until all capital is depleted. Please note that distributions out of capital may have different tax implications to distributions of income and holders of such Share Classes are recommended to seek advice in this regard.
Commodity Indices and Futures Contracts Trading Risk. Commodity index futures markets (including financial futures) and other financial instruments which provide exposure to the Commodity Indices are highly volatile and are influenced by factors such as changing supply and demand relationships, government programs and policies, national and international political and economic events and changes in interest rates. Because of the low margin deposits normally required in commodity index futures trading, a high degree of leverage is typical of commodity index futures trading accounts. As a result, a relatively small price movement in a commodity index futures contract may result in substantial losses to the trader. Trading commodity index futures may also be illiquid. Certain exchanges do not permit trading in particular index futures contracts at prices that represent a fluctuation in price during a single day’s trading beyond certain set limits. If prices fluctuate during a single day’s trading beyond those limits – which conditions have in the past sometimes lasted for several days in certain contracts – the Fund could be prevented from promptly liquidating unfavourable positions and thus be subject to substantial losses.
Dilution Adjustments. For each Fund, a dilution adjustment may be applied to the Net Asset Value per Share of a Fund on a dealing day (i) if net subscriptions or redemptions exceed a pre-determined threshold relating to a Fund’s Net Asset Value (where such a threshold has been pre-determined for each Fund from time to time by the Manager) or (ii) in any other cases where there are net subscriptions or redemptions in the Fund and the Manager or its delegate reasonably believes that imposing a dilution adjustment is in the best interests of existing Shareholders.
Where a dilution adjustment is applied, it will increase the Net Asset Value per Share of a Fund when there are net inflows and decrease the Net Asset Value per Share of a Fund when there are net outflows. The Net Asset Value per Share, as adjusted by any dilution adjustment, will be applicable to all transactions in Shares or the relevant Fund on the relevant dealing day. Therefore, for an investor who subscribes to a Fund on a dealing day when the dilution adjustment increases the Net Asset Value per Share, the cost per Share to the investor will be greater than it would have been absent the dilution adjustment. For an investor who redeems a certain number of Shares from a Fund on a dealing day when the dilution adjustment decreases the Net Asset Value per Share, the amount received by the investor in redemption proceeds for the Shares redeemed will be less than it would have been absent the dilution adjustment.
European Benchmarks Regulation. In respect of the relevant Funds, the Company is working with the applicable benchmark administrator for each benchmark used by a Fund to confirm that the benchmark administrators are, or intend to procure that they are, included in the register maintained by ESMA under the Benchmarks Regulation.
Benchmark administrators who benefit from the transitional arrangements afforded under the Benchmark Regulation may not appear yet on the register of administrators and benchmarks maintained by ESMA pursuant to Article 36 of the Benchmarks Regulation. These benchmark administrators should apply for authorisation or registration as an administrator under Benchmarks Regulation before 1 January 2020. Updated information on this register should be available no later than 1 January 2020.
The list of administrators and/or benchmarks that are included in the register maintained by ESMA under the Benchmarks Regulation is available on https://registers.esma.europa.eu/publication. The administrators and/or benchmarks included in the register maintained by ESMA under the Benchmarks Regulation are set out in the relevant Supplement.
The Company has in place and maintains robust written plans setting out the actions that it would take in the event that a benchmark is materially changed or ceases to be provided (available upon request and free of charge from the Registered Office).
Securitisation Regulation. On 17 January 2018 the new Securitisation Regulation (Regulation EU 2017/2402) (the “Securitisation Regulation”) came into force and applied across the EU from 1 January 2019. The Securitisation Regulation replaces the existing sector-specific approach to securitisation regulation with a
new set of rules that apply to all European securitisations. The Manager is within scope of the Securitisation Regulation and classed as an “institutional investor” for the purposes of such regulation. Investors should be aware that there are material differences between the current EU risk retention requirements and the requirements which will apply under the Securitisation Regulation.
The definition of “securitisation” is intended to capture any transaction or scheme where the credit risk associated with an exposure or a pool of exposures is tranched. Essentially, the definition includes any investment with tranches or classes where payments in the transaction or scheme are dependent on the performance of the exposure or of the pool of exposures and the participation in losses differs between the tranches during the life of the transaction or scheme.
Institutional investors such as the Manager must ensure that the originator, sponsor or original lender of a securitisation retains at least a 5% net economic interest in the securitisation. These rules will mean that the Investment Adviser or the Sub-Investment Adviser of the relevant Fund will need to conduct due diligence before an investment is made in a securitisation position and continue to perform due diligence during the period the investment continues in a securitisation. This new direct approach is intended to complement the existing due diligence requirements on institutional investors to verify before investing whether or not the securitising entity has retained risk. As a consequence, the new direct approach requires securitising entities established in the EU to retain risk even if the investors are located outside of the EU and are not institutional investors. The UCITS Directive has been amended to include a new provision stating that where UCITS are exposed to securitisation positions which do not meet the requirements of the Securitisation Regulation, the UCITS shall “in the best interests of the investors in the relevant UCITS, act and take corrective action”.
The Securitisation Regulation applies to securitisations the securities of which are issued on or after 1 January 2019 or which create new securitization positions on or after that date. Pre-existing securitisations will be required to continue to apply the rules in place immediately prior to the effective date of the Securitisation Regulation unless new securities are issued or new positions created. Though the Securitisation Regulation will apply to securitisations the securities of which are issued on or after 1 January 2019, there can be no assurance as to whether the investments described herein made by a Fund will be affected by the Securitisation Regulation or any change thereto or review thereof.

###### Liquidity Risk Management
The Manager has established a liquidity risk management policy to monitor and manage the liquidity risks of each Fund and to ensure that the liquidity profile of the investments held by each Fund will facilitate compliance with the Fund’s obligation to meet redemption requests. The Manager will ensure that the liquidity profile of the investments held by each Fund is appropriate relative to such Fund’s expected redemption profile / the dealing frequency of such Fund, which permits redemptions on each Dealing Day.
The Manager’s liquidity risk management policy takes into account different factors including but not limited to the investment strategy; the liquidity profile; the redemption policy; the dealing frequency; the ability to enforce redemption limitations and the fair valuation policies of the relevant Fund.
The Manager’s liquidity risk management policy involves monitoring the profile of investments held by the relevant Fund on an on-going basis to ensure that such investments are appropriate to the redemption policy. Further, the liquidity risk management policy includes details on periodic stress testing carried out by the Investment Adviser to manage the liquidity risk of each Fund under normal and exceptional market conditions.
The Manager has assigned a designated team responsible for risk management to carry out the liquidity risk monitoring function and they are functionally independent from the day-to-day portfolio investment manager.
The tools that may be employed by the Company and/or the Manager to manage liquidity risks include:
- The Company and/or the Manager is entitled to limit the number of Shares of any Fund redeemed on any Business Day to 10% of the total number of Shares of that Fund in issue in accordance with the provisions set out under the “Limitations on Redemption” sub-section under the “How to Redeem Shares” section in the Prospectus. If such limitation is imposed, this would restrict the ability of a Shareholder to redeem in full the Shares the Shareholder intends to redeem on a particular Business Day
- In calculating the Net Asset Value per Share for each Fund on any dealing day, the Company and/or the Manager may, at its discretion, adjust the Net Asset Value per Share for each Share Class by applying a dilution adjustment: in the circumstances set out in the “Dilution Adjustment” sub-sub-section in the “Valuation of Assets” sub-section under the “Determination of Net Asset Value” section of the Prospectus. Where a dilution adjustment is applied, it will increase the Net Asset Value per Share when there are net inflows into a Fund and decrease the Net Asset Value per Share when there are net outflows from a Fund. Therefore, for an investor who subscribes to a Fund on a dealing day when the dilution adjustment increases the Net Asset Value per Share, the cost per Share to the investor will be greater than it would have been absent the dilution adjustment. For an investor who redeems a certain number of Shares from a Fund on a dealing day when the dilution adjustment decreases the Net Asset Value per Share, the amount received by the investor in redemption proceeds for the Shares redeemed will be less than it would have been absent the dilution adjustment.
- The Company, on the recommendation of the Manager, may temporarily suspend the determination of the net asset value and the sale or repurchase of Shares in any Fund in the circumstances set out in the “Temporary Suspension of Valuation of the Shares and of Sales and Repurchases” section in the Prospectus. During such period of suspension, Shareholders would not be able to redeem their investments in the relevant Fund.
- Fair value pricing may be utilised to adjust the net asset value per Share to seek to reflect more accurately the fair value of the Fund’s investment at the point of valuation. For further details regarding fair value pricing, please refer to the “Excessive and/or Short-Term Trading” section of the Prospectus.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Facteurs de risque et considérations particulières
L’attention des investisseurs est attirée sur les facteurs de risque et autres considérations particulières ci- dessous qui peuvent affecter les Fonds. Cette liste de facteurs de risque liés aux investissements dans les Fonds n’est pas exhaustive, et l’attention de l’investisseur est attirée sur la description des instruments financiers qui apparaît à la section « Objectifs et politiques d’investissement » du Supplément concerné.
- Risques généraux d’investissementRisque d’investissement en Titres. Rien ne peut garantir que les Fonds atteindront leur objectif d’investissement. La valeur des Actions de tous les Fonds et les revenus qu’ils procurent peuvent augmenter ou diminuer selon les fluctuations de la valorisation des titres dans lesquels les Fonds investissent. Les revenus des investissements d’un Fonds sont basés sur les revenus tirés des titres qu’il détient, moins les charges encourues. Par conséquent, on peut s’attendre à ce que les revenus des investissements d’un Fonds fluctuent en réaction aux variations des charges ou des revenus. Étant donné qu’une commission peut être payable sur les achats des Actions des Catégories A, E, I, S et Y, qu’un CDSC est prélevé sur les rachats des Actions des Catégories B et V et qu’un ajustement de dilution peut être prélevé sur les souscriptions, les rachats ou les échanges de toutes les Catégories d’Actions de l’ensemble des Fonds, l’écart à tout moment entre le prix d’achat et de rachat des Actions implique qu’un investissement devrait être envisagé à moyen ou long terme.

Du fait de leurs politiques d’investissement respectives, chacun des Fonds d’investissement alternatifs (à l’exception du Fonds Global Diversified Alternatives Fund) peut présenter une performance volatile.
Titres à haut rendement. Les Fonds n’ont généralement pas de normes minimales de qualité préétablies et peuvent investir dans des titres n’ayant pas une notation de Premier Ordre de la part des principales agences de notation (BB ou inférieure par Standard & Poor’s, Ba ou inférieure par Moody’s et BB ou inférieure par Fitch ; voir l’Annexe 3)
Un investissement dans un Fonds qui investit plus de 30 % de sa valeur liquidative en Titres de Créance ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre ne devrait pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
La valeur de titres ne bénéficiant pas d’une notation de qualité Investment Grade dépend généralement davantage de la capacité de l’émetteur à faire face aux paiements des intérêts et des sommes principales (c’est-à-dire le risque de crédit) que ce n’est le cas pour les titres de meilleure qualité. Les émetteurs de ces instruments financiers peuvent ne pas avoir une situation financière aussi solide que celles des émetteurs des valeurs bénéficiant de meilleures notations. Des titres à haut rendement sont généralement considérés comme présentant un risque de crédit supérieur et une probabilité plus forte de défaut que des titres de notation supérieure. Si l’émetteur est défaillant, les investisseurs peuvent essuyer d’importantes pertes. Les investissements dans ces sociétés peuvent donc être considérés comme plus spéculatifs que les
investissements de meilleure qualité. Les émetteurs de valeurs de notation inférieure seront plus vulnérables aux changements économiques ou politiques, réels ou perçus, ou aux évolutions défavorables qui les concernent spécifiquement. Une publicité négative et la perception des investisseurs, ainsi que des lois nouvelles ou proposées, peuvent également avoir un impact négatif plus fort sur le marché des titres de faible qualité. Les titres de créance à haut rendement présentent fréquemment des caractéristiques de rachat ou de présentation au rachat qui permettent à l’émetteur de racheter le titre à un Fonds. Si une option d’achat est exercée par l’émetteur pendant une période de baisse des taux d’intérêt, un Fonds peut être amené à remplacer ce titre acheté par un titre assorti d’un rendement inférieur, ce qui réduirait alors le revenu net sur investissements d’un Fonds. Les titres à haut rendement peuvent présenter une liquidité moindre. Ce phénomène peut affecter la valeur de ces titres, rendre plus difficiles leur évaluation et leur vente et entraîner une plus grande volatilité de ces titres.
Risque de rétrogradation. Les titres de qualité Investment Grade courent le risque d’être rétrogradés à une qualité de crédit inférieure au rang Investment Grade, c’est-à-dire spéculative. Si un titre de qualité Investment Grade est rétrogradé à un niveau inférieur, les investisseurs sont alors informés que ces titres de qualité inférieure à la notation Investment Grade seront généralement considérés comme présentant un risque de crédit supérieur et une probabilité plus forte de défaut que des titres de notation supérieure. Si l’émetteur est défaillant, ou que ces titres ne peuvent pas être dénoués, ou signent une mauvaise performance, les investisseurs peuvent encourir des pertes importantes. En outre, le marché des titres de rang inférieur à la qualité Investment Grade et/ou des titres ayant une notation de crédit inférieure est généralement moins liquide et moins actif que celui des titres de notation supérieure. De plus la capacité d’un Fonds à liquider ses positions en réaction à des évolutions économiques ou des marchés financiers peut se trouver davantage restreinte par des facteurs tels que la mauvaise publicité ou la perception des investisseurs.
Risque de contrepartie et de règlement. La Société sera exposée à un risque de crédit de la part des parties avec lesquelles elle traite et supportera également le risque de défaut de règlement. Le risque de contrepartie implique le risque qu’une contrepartie ou un tiers ne satisfasse pas ses obligations envers le Fonds. Un Fonds peut être exposé au risque de contrepartie dans le cadre de ses placements comme les contrats de prise en pension, les titres de créance et les instruments dérivés, y compris divers types de swaps, contrats à terme normalisés et options. Le Conseiller en Investissement et le Conseiller en Investissement par Délégation concerné peuvent charger le Dépositaire de régler une opération sur la base d’une livraison exempte de paiement quand ils estiment que cette forme de règlement est appropriée. Toutefois, les Actionnaires sont informés que ceci peut résulter en une perte pour un Fonds si l’opération n’est pas réglée, et le Dépositaire n’est pas responsable d’une telle perte envers le Fonds et les Actionnaires, pour autant que le Dépositaire ait agi de bonne foi en effectuant une telle livraison ou un tel paiement.
Un défaut peut survenir si une institution auprès de laquelle la trésorerie est déposée par le Fonds, ou la contrepartie d’un contrat dérivé négocié de gré à gré ou d’un contrat de mise ou de prise en pension avec le Fonds, sont dans l’incapacité ou refusent d’effectuer le paiement du capital, des intérêts ou des échéances dans les délais, ou d’honorer autrement leurs obligations. En cas de faillite ou d’insolvabilité ou de difficultés financières de la contrepartie, les règles de trésorerie du client n’offrent pas toujours une protection suffisante pour la trésorerie déposée par le Fonds auprès d’un tiers. De la même manière, les actifs d’un Fonds peuvent ne pas être suffisamment dissociés de ceux de la contrepartie ou des autres clients de la contrepartie. Un Fonds peut connaître des retards ou des difficultés dans le recouvrement de fonds déposés, de la garantie ou de la marge déposée auprès d’une contrepartie, la récupération des valeurs prêtées à une contrepartie ou la liquidation des positions détenues ou des titres émis par une contrepartie. De plus, l’exécution d’une compensation ou d’autres droits peut entraîner des retards et des frais importants et il ne peut être garanti que ces actions seront couronnées de succès.
Risques de dépôt. Les actifs d’un Fonds sont conservés en toute sécurité par le Dépositaire, et les Actionnaires sont exposés au risque que le Dépositaire ne soit pas en mesure de remplir pleinement son obligation de restituer dans un court délai tous les actifs d’un Fonds en cas de faillite du Dépositaire. Les titres d’un Fonds seront normalement identifiés dans les registres du Dépositaire comme appartenant au Fonds et séparés des autres actifs du Dépositaire, ce qui atténue mais n’exclut pas le risque de non-restitution en cas de faillite. Toutefois, une telle séparation ne s’applique pas aux espèces, ce qui augmente le risque de non- restitution en cas de faillite. Les Actionnaires sont également exposés au risque de faillite des dépositaires par délégation, de la même manière qu’ils le sont au risque de faillite du Dépositaire.
Risques d’investissement en instruments financiers dérivés. En règle générale, les instruments financiers dérivés impliquent des risques et des frais particuliers et peuvent être la cause de pertes pour les Fonds. L’utilisation réussie d’instruments financiers dérivés exige une gestion pointue. Les Fonds dépendront donc des capacités des Conseillers en Investissement par Délégation pour analyser et gérer les transactions d’instruments financiers dérivés. Les prix des instruments dérivés peuvent évoluer de manière imprévue, particulièrement dans des conditions de marché anormales. En outre, la corrélation entre un instrument financier dérivé précis et un actif ou passif d’un Fonds peut s’avérer différente de ce qu’avaient prévu les Conseillers en Investissement par Délégation, créant ainsi le risque virtuel d’une perte illimitée. Certains instruments financiers dérivés sont « à effet de levier » et peuvent, par conséquent, augmenter d’une façon ou d’une autre les pertes d’investissement pour les Fonds. Des appels de marges accrus et un risque de perte illimité sont également des risques pouvant résulter de l’utilisation d’instruments financiers dérivés. Certains Fonds peuvent détenir des positions courtes sur des valeurs uniquement par le biais d’instruments financiers dérivés ; les risques inhérents aux stratégies d’investissement de ces Fonds ne se rencontrent normalement pas dans les fonds plus traditionnels à positions longues uniquement (« long only »).
D’autres risques proviennent de l’incapacité potentielle à liquider ou vendre des positions en instruments financiers dérivés. Il n’existe pas toujours un marché secondaire liquide pour les positions du Fonds en instruments financiers dérivés. En effet, de nombreux instruments de gré à gré ne sont pas liquides et il peut être impossible de « dénouer » sa position lorsqu’on le désire. Les instruments de gré à gré, tels que les opérations de swap, présentent également le risque que l’autre partie ne s’acquitte pas de ses obligations envers des Fonds. Les participants aux marchés « de gré à gré » ne sont généralement pas soumis aux mêmes évaluations de crédit et inspections réglementaires que les membres « des marchés boursiers ». Il n’existe pas d’entité de compensation garantissant le paiement des montants requis. Les Fonds se trouvent ainsi exposés au risque qu’une contrepartie ne règle pas une transaction conformément à ses conditions, en raison d’un litige sur les modalités du contrat (de bonne foi ou non) ou d’un problème de crédit ou de liquidité, entraînant par conséquent une perte pour les Fonds.
L’utilisation par les Fonds d’instruments dérivés entraîne des risques différents, ou potentiellement plus importants, des risques associés aux investissements directs dans des titres de sociétés et autres investissements traditionnels. Premièrement, les fluctuations de valeur des contrats d’instruments dérivés dans lesquels les Fonds investissent peuvent ne pas être liées aux fluctuations de valeur de l’actif sous-jacent ou, si corrélation il y a, ces fluctuations peuvent évoluer dans une direction opposée par rapport à ce qui était prévu à l’origine. Deuxièmement, même si certaines stratégies concernant les instruments financiers dérivés peuvent réduire les risques de pertes, elles peuvent également réduire les gains potentiels ou, dans certains cas, être la cause de pertes, en compensant les fluctuations de prix favorables dans les positions du portefeuille. Troisièmement, il existe un risque que les contrats d’instruments ou de produits dérivés soient valorisés de manière erronée ou inadéquate et que, par conséquent, les Fonds soient obligés d’augmenter leurs paiements en espèces à la contrepartie. Enfin, les contrats d’instruments dérivés peuvent être à l’origine d’une augmentation des revenus ordinaires des Fonds ou de plus-values à court terme et, par conséquent, peuvent augmenter les distributions imposables aux Actionnaires. Les contrats d’instruments dérivés peuvent également entraîner des risques légaux et autres décrits dans le présent Prospectus, tels que des risques de crédit, de devise, de levier financier, de liquidité, d’indice, de défaut de règlement et d’intérêt.
Règlement sur l’infrastructure du marché européen. Un Fonds peut conclure des contrats de produits dérivés de gré à gré. Le Règlement sur l’infrastructure du marché européen définit certaines exigences applicables aux contrats de produits dérivés de gré à gré, y compris les obligations de compensation obligatoires, les exigences en matière de gestion des risques bilatéraux et de déclaration. Bien que toutes les normes techniques réglementaires définissant les procédures de gestion des risques (notamment les niveaux de garantie et de ségrégation, ainsi que les types de contrats connexes) nécessaires à la mise en application du Règlement sur l’infrastructure du marché européen n’aient pas été finalisées et qu’elles ne puissent être considérées comme étant définitives, les investisseurs doivent savoir que certaines dispositions dudit Règlement imposent des obligations sur les Fonds relativement à leurs transactions impliquant des contrats de produits dérivés de gré à gré.

### Les implications potentielles du Règlement sur l’infrastructure du marché européen sur les Fonds comprennent, sans s’y limiter, ce qui suit :
- obligation de compensation : certaines transactions standardisées impliquant des produits dérivés de gré à gré seront assujetties à une compensation obligatoire par une contrepartie centrale (une « CC »). Lacompensation des produits dérivés par une CC peut engendrer des frais supplémentaires et peut être effectuée à des conditions moins favorables que s’ils ne devaient pas obligatoirement faire l’objet d’une compensation centrale ;
- techniques d’atténuation des risques : les fonds dont les produits dérivés de gré à gré ne font pas l’objet d’une compensation centrale seront tenus de mettre en place un mécanisme d’atténuation des risques, qui comprend la constitution de garanties pour tous les produits dérivés de gré à gré. Ces exigences d’atténuation des risques peuvent entraîner une hausse des coûts devant être supportés par les Fonds en vue de poursuivre leurs stratégies d’investissement (ou la couverture des risques découlant de leurs stratégies d’investissement) ;
- obligations de déclaration : chaque transaction d’un Fonds impliquant des produits dérivés doit être déclarée auprès d’un référentiel central enregistré ou reconnu en vertu du Règlement sur l’infrastructure du marché européen ou auprès de l’ESMA au cas où un tel référentiel central ne serait pas disponible pour enregistrer les détails d’un contrat dérivé. Cette obligation de déclaration peut entraîner une hausse des coûts supportés par les Fonds pour l’utilisation des produits dérivés ; et
- risque de sanction par la Banque centrale en cas de non-conformité.

Risque de levier financier. Dans le cadre de certains types de stratégies d’investissement ou de transactions, des mouvements de marché relativement faibles peuvent générer des variations importantes de la valeur d’un investissement. Certaines stratégies d’investissement ou de transactions impliquant un effet de levier peuvent être la cause de pertes largement supérieures au montant investi à l’origine.
Risque de liquidité. Certains des marchés et certaines devises dans lesquels la Société investira ou sera exposée sont moins liquides et plus volatils que les marchés boursiers ou de devises mondiaux dominants, ce qui peut entraîner la fluctuation du prix des actions. Il peut être difficile voire impossible de vendre certains titres et/ou devises de catégories d’actions au moment où le vendeur le souhaiterait ou au prix qui, selon le vendeur, correspond à la valeur de l’action ou de la devise.
Risque d’indice. Si un produit dérivé est lié à la performance d’un indice, celui-ci sera soumis aux risques associés aux variations de cet indice. Si l’indice variait, le Fonds pourrait percevoir des intérêts plus faibles ou se voir confronté à une réduction de valeur du produit dérivé à un montant qui serait alors inférieur au montant qu’il a payé. Certains Titres Indexés, y compris les titres à taux inverse (qui varient dans le sens inverse de celui de l’indice) peuvent créer un effet de levier financier, dans la mesure de l’augmentation ou de la diminution de la valeur à un taux multiple des variations de l’indice applicable.
Risque lié aux ventes à découvert synthétiques. Certains Fonds peuvent vendre des titres « à découvert » de manière synthétique par le biais d’instruments dérivés. Les ventes à découvert synthétiques sont des opérations spéculatives qui impliquent des risques particuliers, dont une grande confiance dans la capacité à anticiper la valeur future d’un titre. Un Fonds supportera une perte s’il vend synthétiquement un titre à découvert et que la valeur dudit titre augmente au lieu de baisser. Les pertes d’un Fonds peuvent être illimitées dans une opération de vente à découvert synthétique. L’emploi de ventes à découvert synthétiques peut impliquer un risque de levier financier.
Swaps. Les contrats de swap comportent le risque de défaillance d’une partie quant à ses obligations de paiement à un Fonds. En cas de défaillance de la contrepartie à un swap, le Fonds risque la perte du montant net du paiement qu’il est contractuellement en droit de recevoir. Les contrats de swap comportent également le risque que le Fonds ne puisse satisfaire ses obligations envers la contrepartie. Il ne peut être garanti que les contreparties aux swaps seront en mesure de satisfaire leurs obligations conformément aux contrats de swap ou que, dans le cas d’une défaillance, un Fonds obtiendra satisfaction en appliquant les recours contractuels. Un Fonds supporte donc le risque d’obtenir avec retard ou de ne pas pouvoir obtenir les paiements qui lui sont dus conformément aux contrats de swaps. L’emploi de contrats de swaps peut impliquer un risque de levier financier.
Titres « avant l’émission », à livraison différée et assortis d’engagements à terme. Chaque Fonds peut acheter des titres « avant l’émission », titres à livraison différée, titres assortis d’engagements à terme, ou « à annoncer » à des fins d’investissement ou aux fins d’assurer une gestion efficace du portefeuille. L’acquisition de titres dans ces conditions peut exposer tout Fonds à des risques car ces valeurs mobilières peuvent faire l’objet de fluctuations de valeur préalablement à leur livraison effective. L’acquisition de titres

### « avant l’émission », à livraison différée ou assortis d’engagements à terme ou « à annoncer » peut en outre
s’accompagner du risque que le rendement disponible sur le marché au moment de la livraison effective desdits titres peut être plus élevé que celui obtenu dans le cadre de la transaction concernée. L’acheteur de titres de ce type de titres est en général soumis à des risques de marché et des risques de taux d’intérêt accrus parce que les titres fournis sont susceptibles d’être moins favorables que l’estimation de l’acheteur. Ce type de transaction s’accompagne également d’autres risques : non-livraison des titres par l’émetteur et pertes supportées par le Fonds.
Pensions sur titres hypothécaires. Les pensions sur titres hypothécaires constituent un contrat d’achat ou de vente de titres adossés à des hypothèques à un prix établi à l’avance et la Société sera dans l’impossibilité de tirer profit des mouvements du marché sur les cours des titres pour lesquels une transaction de pension sur titre hypothécaire a été conclue. Les pensions sur titres hypothécaires sont également soumises aux risques identifiés au paragraphe ci-dessus intitulé « Risque de contrepartie et de règlement ».
Warrants. Certains Fonds, tels que les Fonds à revenus fixes et le Fonds Global Real Estate Fund, peuvent acquérir des warrants représentant plus de 5 % de leur valeur liquidative. Un investissement dans les Fonds ne doit en aucun cas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et risque de ne pas être adapté à tous les profils d’investisseurs.
Titres de petite capitalisation. De nombreuses opportunités d’investissement attrayantes peuvent concerner des sociétés de petite taille ou en phase de démarrage (start-up) proposant des produits ou services émergents. Les petites ou nouvelles sociétés sont susceptibles de subir des pertes plus importantes, mais également de connaître une croissance plus importante que les émetteurs de plus grande taille ou mieux établis. Ceci est dû au fait qu’elles peuvent avoir des structures de direction moins solides, être incapables de générer les fonds nécessaires pour assurer leur croissance et leur développement potentiel ou développer ou commercialiser de nouveaux produits ou services pour lesquels les marchés ne sont pas encore prêts et ne le seront peut-être jamais. Par ailleurs, ces sociétés peuvent être des éléments mineurs dans leur secteur et faire l’objet d’une concurrence intense de la part de sociétés plus grandes ou mieux établies. Les titres de sociétés petites ou nouvelles peuvent être négociés sur des marchés plus étroits que les marchés des titres émis par des sociétés plus grandes ou mieux établies et leurs cours peuvent connaître des fluctuations importantes. Certains des Fonds peuvent investir dans des titres de sociétés de petite taille ou récentes, qui ne sont pas négociés sur un Marché Réglementé soumis aux limites d’investissements décrites dans le présent Prospectus. Les investissements dans les sociétés décrites ci-dessus tendent à être plus volatils et plus spéculatifs. Ces investissements peuvent de ce fait être davantage exposés au risque de perte qui peut affecter la performance d’un Fonds.
Taux de rotation de portefeuille. Certains Fonds peuvent mener des opérations sur titres à court terme pour différentes raisons, provoquant ainsi la hausse du taux de rotation du portefeuille. Le taux de rotation de portefeuille est influencé par la conjoncture de marché, les changements de taille du Fonds, la nature des investissements du Fonds et le style d’investissement adopté par les équipes du Conseiller en Investissement et des Conseillers en Investissements par Délégation qui en ont la charge. Toute hausse du taux de rotation de portefeuille peut générer des coûts plus élevés en termes de commissions de courtage, de majorations des courtiers et autres frais de transaction et peut entraîner des plus-values imposables. Des coûts plus élevés associés à une hausse du taux de rotation de portefeuille risquent d’annuler les plus-values par ailleurs acquises au titre des performances d’un Fonds.
Titres Indexés/Structurés. Il s’agit de titres de créance qui ont en général une échéance à court ou moyen terme, dont la valeur à l’échéance ou le taux d’intérêt est indexé sur des devises, des taux d’intérêt, des titres de créance, des indices, le cours de matières premières ou d’autres indicateurs financiers. Ces titres peuvent être indexés de manière positive ou négative (c’est-à-dire que leur valeur peut évoluer à la hausse ou à la baisse en cas d’appréciation de l’instrument ou de l’indice de référence). Les Titres Indexés/Structurés peuvent avoir des caractéristiques de rendement similaires à un investissement direct dans les instruments sous-jacents et ils peuvent être plus volatils que lesdits instruments sous-jacents. Un Fonds supporte le risque de marché afférent à un investissement dans les instruments sous-jacents, ainsi que le risque de crédit associé à l’émetteur.
Investissements structurés. Un investissement structuré est un titre dont le rendement est lié à un indice sous-jacent, un autre titre ou une catégorie d’actif. Les investissements structurés font généralement l’objet de conventions individuelles et peuvent être négociés sur des marchés de gré à gré. Les investissements
structurés sont organisés et utilisés de manière à réorganiser les caractéristiques d’investissement du titre sous-jacent. Cette réorganisation implique le dépôt auprès d’une entité ou l’acquisition par cette entité, telle qu’une société ou un organisme fiduciaire, des instruments financiers spécifiques (tels que des prêts bancaires commerciaux) et l’émission par cette entité d’une ou de plusieurs catégories de titres (« les titres structurés ») garantis ou dont les intérêts sont représentés dans les instruments sous-jacents. Les flux de trésorerie sur les instruments sous-jacents peuvent être répartis entre les titres structurés nouvellement émis afin de créer des titres avec des caractéristiques d’investissement différentes, telles que les échéances variables, les priorités de versement, ainsi que les taux d’intérêts et la mesure de ces versements relatifs aux titres structurés dépend de l’ampleur des flux de trésorerie sur les titres sous-jacents. Du fait que les titres structurés n’impliquent aucune augmentation de crédit, leur risque de crédit sera généralement équivalent au risque de crédit des instruments sous-jacents. Les investissements dans des titres structurés constituent généralement une catégorie de titres structurés subordonnés ou non au droit de versement d’une autre catégorie. Les titres structurés subordonnés ont des rendements plus élevés et présentent des risques plus importants que les titres structurés non subordonnés. Les titres structurés sont vendus dans le cadre de placements privés et il n’existe actuellement pas de marché de négociation actif pour les titres structurés.
Les investissements dans des instruments structurés de créance de l’État ou liés à l’État sont sujets certains risques, notamment l’incapacité ou le refus de reverser le principal et les intérêts sur ces titres, des requêtes aux fins de rééchelonner ou réorganiser les dettes en cours et des requêtes aux fins d’étaler les montants de prêts supplémentaires. Les investissements structurés comprennent une grande variété d’instruments tels que les titres à taux variable inverse et les obligations garanties.
Participations dans des prêts. Le Fonds peut investir dans des prêts commerciaux à taux variable dont les modalités ont été convenues dans le cadre de négociations privées entre une société ou toute autre entité et un ou plusieurs établissements financiers (le « Bailleur »). Ce type d’investissement doit prendre la forme de participations dans des prêts ou de cessions de tels prêts (les « Participations »). Les Participations seront liquides et permettront des ajustements de taux d’intérêt au moins tous les 397 jours. Ces Participations sont soumises au risque que l’emprunteur sous-jacent ne rembourse pas son prêt et, dans certaines circonstances, au risque de crédit du Bailleur si la Participation ne donne lieu qu’à une relation contractuelle unissant les Fonds au seul Bailleur, et non à l’emprunteur. Dans le cadre de l’achat de Participations, les Fonds pourront ne pas avoir le droit de faire respecter par l’emprunteur les modalités du contrat de prêt ni de faire valoir tous autres droits à compensation à l’encontre de l’emprunteur. De ce fait, les Fonds peuvent ne pas bénéficier directement des garanties relatives au prêt pour lequel ils ont acheté des Participations. Les Fonds procèderont à l’acquisition desdites Participations exclusivement par l’intermédiaire de courtiers dûment reconnus et réglementés.

### Conversion des devises et couverture. Chaque Fonds peut offrir des Catégories d’Actions libellées en devises autres que la devise de base du Fonds. Chaque Fonds, autre que les Fonds Europe Fund
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et Intech European Core Fund, gère généralement le portefeuille d’investissement en Dollars US. Les Fonds Europe Fund1 et Intech European Core Fund gèrent généralement leur portefeuille d’investissements en euros. Aussi longtemps qu’un Fonds détient des titres ou des devises libellées en devises autres que la devise d’une Catégorie donnée, la valeur de cette Catégorie sera susceptible d’être affectée par la valeur de la devise locale par rapport à la devise dans laquelle cette Catégorie est libellée. À l’exception du Fonds Intech All-World Minimum Variance Core Fund, la Société peut recourir à des techniques et instruments de couverture en vue de couvrir le risque de change contre la Devise de base du Fonds concerné le cas échéant, afin de limiter le risque de change entre les devises dans lesquelles les investissements d’un Fonds sont libellés et la Devise de base dudit Fonds, mais le recours à de telles techniques peut ne pas être possible ou réalisable dans tous les cas. Dans le cas du Fonds Intech All-World Minimum Variance Core Fund, ce Fonds cherchera à couvrir son exposition de devise sur la base de la pondération de l’indice concerné dans les devises concernées. Si un Fonds détient des titres libellés dans une devise autre que la Devise de Base du Fonds, la valeur du Fonds sera affectée par le cours de change entre la devise locale et la Devise de base du Fonds.

### Catégories d’Actions Couvertes / Catégories d’Actions Couvertes du Portefeuille
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Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.
Afin de limiter le risque de change entre la devise des Catégories d’Actions et la devise de base du Fonds, différentes Catégories d’Actions à devises couvertes peuvent être créées. Pour chaque Fonds, relativement aux Catégories d’Actions libellées dans une devise autre que la Devise de Base du Fonds concerné et comprenant le préfixe « H » dans leur nom (chacune étant appelée ci-après une « Catégorie d’ActionsCouverte»), la devise des Catégories d’Actions peut faire l’objet d’une couverture pour autant que (1) cette mesure soit généralement dans l’intérêt des Actionnaires de la Catégorie d’Actions concernée et (2) que la situation de « sur-couverture » ne dépasse pas 105 % de la valeur liquidative de la Catégorie d’Actions.
Dans la mesure où un Fonds n’a pas couvert son risque de change en cas de différentiel entre la Devise de Base et les devises de ses investissements sous-jacents, une Catégorie d’Actions à couverture de change pourra être créée (la « Catégorie d’Actions Couverte du Portefeuille»), dans le but de couvrir toute exposition de change entre la devise de la Catégorie d’Actions et la devise d’un quelconque investissement sous-jacent d’un Fonds.
Les situations de « sur-couverture » ou de « sous-couverture » non voulues peuvent survenir en raison de facteurs échappant au contrôle du Gestionnaire. Cependant, des procédures existent pour s’assurer que les positions surcouvertes ne dépassent pas 105 % de la Valeur liquidative de la Catégorie d’Actions concernée et que les positions couvertes sont maintenues à l’examen afin de s’assurer que les positions surcouvertes ne dépassent pas le niveau autorisé, que les positions sous-couvertes ne représentent pas moins de 95 % de la part de la Valeur liquidative de la Catégorie d’Actions concernée, que toute position sous-couverte n’est pas reportée d’un mois à l’autre et que toute position dépassant 100 % de la Valeur liquidative ne sera pas reportée d’un mois à l’autre. Dans le cas contraire, les Catégories d’Actions Couvertes/Catégories d’Actions Couvertes du Portefeuille ne feront l’objet d’aucun effet de levier, à la suite d’opérations contractées aux fins de couverture contre le risque de change entre la devise de la Catégorie d’Actions et la devise de base du Fonds/devise des investissements sous-jacents du Fonds le cas échéant. Bien que le Conseiller en Investissement puisse essayer de couvrir ce risque de change, rien ne permet de garantir que la valeur des Catégories d’Actions couvertes/Catégories d’Actions couvertes du Portefeuille ne sera pas affectée par le cours de la devise de la Catégorie d’Actions couverte par rapport à la Devise de Base du Fonds concerné/de la devise de la Catégorie d’Actions couverte du Portefeuille par rapport à la devise des investissements sous- jacents du Fonds.

### Catégories d’Actions non Couvertes
Dans chaque Fonds, pour les Catégories d’Actions libellées dans une devise autre que la Devise de Base du Fonds concerné et n’affichant ni « (Couverte) », ni « (Couverte du Portefeuille) », aucune technique ne sera utilisée afin de couvrir l’exposition de ces Catégories d’Actions à des fluctuations des taux de change entre la Devise de Base et la devise de la Catégorie d’Actions. En tant que telles, ces Catégories d’Actions « non Couvertes » peuvent être exposées à des risques de change. La Valeur liquidative par Action et la performance d’investissement de ces Catégories d’Actions peuvent être touchées, positivement ou négativement, par des variations de la valeur de la devise de base par rapport à la valeur de la devise dans laquelle la Catégorie d’Actions est libellée. La conversion de devise se déroulera lors des souscriptions, rachats, conversions et distributions aux taux de change en vigueur.

### Catégories d’Actions libellées dans la devise de base/Catégories d’Actions en Dollars de Hong Kong dans des Fonds ayant le Dollar US comme Devise de Base
Dans chaque Fonds, pour les Catégories d’Actions libellées dans la même devise que la devise de base du Fonds concerné, aucune technique ne sera utilisée afin de couvrir ces Catégories d’Actions étant donné qu’il n’y aura aucune exposition aux taux de change entre la Devise de Base et la devise de la Catégorie d’Actions. Tant que le dollar de Hong Kong est indexé sur le dollar US, à l’exception d’une Catégorie d’Actions, aucune technique ne sera utilisée afin de couvrir les Catégories d’Actions HKD de chaque Fonds dont la Devise de Base est le Dollar US étant donné qu’il n’y aura aucune exposition aux taux de change entre la Devise de Base et la devise de la Catégorie d’Actions. Dans le cas de la Catégorie d’Actions Z2 HKD du Fonds Global Adaptive Capital Preservation Fund, la Devise de Base du Fonds sera couverte en dollar de Hong Kong (devise de la Catégorie d’Actions).
Les opérations de couverture seront clairement imputables à une Catégorie d’Actions en particulier (par conséquent, le risque de change de différentes catégories de devises ne peut être combiné ou compensé et
les risques de change des actifs de la Société ne peuvent pas être attribués à des catégories d’Actions distinctes). Les frais liés à cette couverture seront supportés de façon distincte par les Catégories d’Actions pertinentes. L’ensemble des gains et des pertes qui pourront être réalisés par chacune des Catégories d’un Fonds par suite de ces opérations de couverture sera imputé à la Catégorie d’Actions concernée.
Le recours à des stratégies de couverture par Catégorie peut limiter de façon considérable les gains que les détenteurs d’Actions de ces Catégories peuvent réaliser en cas de chute du cours de la devise du Fonds concerné et/ou de la devise dans laquelle sont libellés les actifs du Fonds. Aucune disposition des présentes n’aura pour effet de limiter le droit d’un Fonds de détenir des actifs liquides à titre accessoire (sous réserve des limites relatives aux investissements décrites à la section « Limites d’investissements ») ou d’utiliser les instruments financiers ou techniques de gestion efficace de portefeuille décrits à l’Annexe 1 sous le titre

### « Protection contre les risques de change ».

### L’exposition au risque de change peut entraîner les risques supplémentaires suivants :
- risque de base – la fluctuation des cours des contrats de change à terme ne compense pas exactement celle des cours de la devise ;
- arrondi – l’exposition à la Devise de Base/devise des actifs sous-jacents du Fonds par rapport à la devise de la Catégorie d’Actions Couverte/Catégorie d’Actions Couverte du Portefeuille, le cas échéant, ne peut pas être couverte à 100 % chaque Jour Ouvré car il est impossible de couvrir vis-à-vis des mouvements de marché au jour le jour tant que le Point de valorisation n’est pas atteint ;
- timing – la couverture est conçue pour fonctionner à terme et ne doit pas être analysée sur des courtes périodes de temps de façon isolée ;
- transactions des actionnaires – les flux entrant et sortant des Catégories d’Actions Couvertes/Catégories d’Actions Couvertes du Portefeuille conduiront en général à augmenter ou réduire le contrat de change à terme ;
- liquidité - certaines devises, comme le Renminbi (CNH) et le Renminbi (CNY), peuvent être moins liquides que les principaux marchés mondiaux des changes. Les devises des Catégories d’Actions peuvent être difficiles ou impossibles à vendre au moment où le vendeur le voudrait ou au prix que vaut, selon lui, la devise à l’heure actuelle ;
- taux de change défavorable - l’Actionnaire peut être exposé au risque d’une variation défavorable du taux de change de la Devise de Base/devise des investissements sous-jacents du Fonds, le cas échéant, concernant les souscriptions acceptées dans la devise de la Catégorie d’Actions un jour de négociation mais pour lesquelles le produit réel des souscriptions est reçu au-delà du jour de négociation. De même, l’Actionnaire peut être exposé au risque d’un recul de la valeur de la Devise de Base/devise des investissements sous-jacents du Fonds, le cas échéant, par rapport à la devise de la Catégorie d’Actions après une demande de rachat et avant le paiement du montant du rachat à l’Actionnaire ayant demandé le rachat. Lorsque cette transaction supplémentaire est effectuée à un taux différent du taux à terme au Point de valorisation, cela a une influence sur la couverture totale. Lorsque le Fonds reçoit de nouveaux flux, ceux-ci doivent être investis à une date aussi rapprochée que possible de la date de clôture des transactions des actionnaires.

Les investisseurs sont priés de consulter leurs propres conseillers avant d’investir dans une Catégorie d’Actions libellées dans une devise différente de leur devise locale ou une autre devise à partir de laquelle elles ont été converties pour investir dans une Catégorie d’Actions particulière. Ni la Société ni le Gestionnaire n’assument de responsabilité quant à l’impact des fluctuations de change entre la devise de la Catégorie d’Actions concernée détenue par un investisseur et toute devise locale ou autre devise à partir de laquelle elle a été convertie par l’investisseur afin d’investir dans une Catégorie d’Actions. L’investisseur ne sera pas protégé contre ces fluctuations de change par la couverture au niveau de la Catégorie d’Actions qui peut être mise en œuvre par la Société et/ou le Gestionnaire.

### Concentration des investissements. Tous les Fonds cherchent à maintenir un portefeuille d’investissements diversifié. Certains investissements de ces Fonds peuvent toutefois être moins diversifiés
que ceux d’autres Fonds. La concentration accrue d’investissements par un Fonds augmentera le risque de voir ce Fonds subir des pertes proportionnellement plus élevées en cas de perte de valeur d’un investissement ou de la survenance de tout autre événement défavorable.
Structure d’OPCVM de la Société et risque de responsabilité croisée. Chaque Fonds sera tenu de payer ses frais et commissions indépendamment de son niveau de rentabilité. La Société est un OPCVM à compartiments avec séparation des passifs entre les Fonds. En droit irlandais, la Société ne sera pas, de manière générale, tenue dans son ensemble vis-à-vis de tiers et il n’y aura, en général, pas lieu à des situations de responsabilité croisée entre les Fonds. Nonobstant ce qui précède, si une action est intentée contre la Société auprès d’un tribunal d’une autre juridiction, le maintien du principe de séparation des Fonds ne saurait être garanti. En outre, qu’il y ait ou non de responsabilité croisée entre les Fonds, des procédures impliquant un Fonds pourraient impliquer la Société dans son ensemble, ce qui pourrait le cas échéant affecter le fonctionnement de tous les Fonds.
Péréquation des revenus. Tous les Fonds exploitant des Catégories d’Actions de capitalisation ou de distribution tendent à opérer une péréquation des revenus. Ce dispositif permet d’éviter la dilution des bénéfices des Actionnaires actuels en imputant aux revenus non distribués une partie du produit des Actions émises ou rachetées. En cas d’achat ou de rachat des Actions, le prix peut inclure une part de revenus. La péréquation correspond à la partie des revenus distribuée aux Actionnaires qui ont procédé à un achat ou à un rachat durant la période en cause.
Fixation du prix à la juste valeur. La méthode de calcul de la valeur liquidative par Action d’un Fonds est présentée en détail dans la section du Prospectus « Calcul de la valeur liquidative ». Si un titre est valorisé par la méthode de la juste valeur afin de prendre en compte les fixations tardives du prix pouvant intervenir entre la clôture des bourses étrangères et la Date de Valorisation concernée, il est probable que la valeur attribuée à ce titre par un Fonds différera du dernier cours publié pour ce titre. Les Fonds suivants utilisent régulièrement une valorisation systématique à la juste valeur : Opportunistic Alpha Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Life Sciences Fund, Global Real Estate Fund, Global Research Fund, Intech All-World Minimum Variance Core Fund, Intech Global Income Managed Volatility Fund
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, Global Technology and Innovation Fund, US Forty Fund, Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, Intech Global Absolute Return Fund, Intech Global All Country Low Volatility Fund et Intech Global All Country Managed Volatility Fund. Cependant, d’autres Fonds pourront utiliser une valorisation systématique à la juste valeur de temps à autre.
Risque fiscal. Tous les Fonds peuvent investir dans des titres qui génèrent un revenu soumis à la retenue à la source et/ou à l’impôt sur le revenu américain. Les Actionnaires et les investisseurs potentiels sont invités à consulter leurs conseillers professionnels sur les incidences fiscales éventuelles ou les autres conséquences liées à la souscription, à la détention, à la vente, à la conversion ou à la cession d’Actions des Fonds. Certaines des dispositions fiscales américaines et irlandaises applicables à la Société sont résumées dans la section « Informations fiscales ». Les Actionnaires et investisseurs potentiels sont toutefois invités à noter que les informations contenues dans cette section ne prétendent pas traiter de toutes les conséquences fiscales applicables à la Société ou à toutes les catégories d’investisseurs qui, pour certains, peuvent être soumis à des dispositions particulières.
Risque de défaillance à la souscription. Chaque Fonds supporte le risque de défaillance à la souscription. Pour les besoins d’une gestion de portefeuille efficace, le Conseiller en Investissement ou le Conseiller en Investissement par Délégation concerné peut acheter des titres ou utiliser des techniques et instruments de gestion efficace de portefeuille, en se fondant sur le principe que les sommes à recevoir le seront à la date de règlement. Si ces montants de règlement ne sont pas perçus par le Fonds au plus tard à la date de règlement, le Fonds pourra devoir céder les titres achetés ou liquider sa position conformément à ces techniques de gestion efficace du portefeuille, ce qui pourrait entraîner une perte pour le Fonds, nonobstant le fait qu’un souscripteur qui ne règlerait pas le paiement afférent à une souscription pourrait engager sa responsabilité vis-à-vis du Fonds à hauteur de cette perte.
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Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.
Risques associés aux retards dans la réalisation d’une procédure complète de Due Diligence Client. Les investisseurs doivent noter qu’en cas de retard dans la fourniture d’une copie signée du formulaire de souscription et de tous les documents requis dans le cadre des obligations en matière de prévention du blanchiment d’argent et du financement du terrorisme à l’Agent administratif ou à un Agent de Distribution, selon le cas, les Actions peuvent ne pas être émises un jour de négociation donné.
Règles d’arrondissement. Les dividendes en espèces payés pour une Catégorie d’Actions spécifique d’un Fonds seront arrondis à la deuxième décimale la plus proche. Les dividendes réinvestis en Actions de la Catégorie d’Actions concernée conformément aux procédures décrites dans la section « Politiques de distribution » seront arrondis à la troisième décimale.
Frais associés à l’investissement dans les Fonds. Les commissions et frais à payer sur les actifs du Fonds et au titre des investissements dans les Fonds sont décrites en détail dans la section « Commissions et frais ». Les investisseurs sont invités à noter qu’un ajustement de dilution peut être prélevé sur la souscription, le rachat ou l’échange d’Actions de l’ensemble des Fonds. Dans d’autres cas, certains coûts, tels que les coûts de transaction associés à l’acquisition d’investissements par un Fonds après la réception et l’acceptation des ordres de souscription, ou associés à la cession nécessaire d’investissements pour satisfaire les demandes de rachat sont intégralement à la charge du Fonds, et non à la charge des investisseurs qui demandent le rachat de leurs Actions au rachat dans le cadre du Fonds concerné.
Négociation excessive et/ou à court terme. L’attention des investisseurs potentiels et des Actionnaires est attirée sur les risques associés à la négociation excessive et/ou à court terme. Pour plus d’informations, veuillez vous reporter à la section « Négociation excessive et/ou à court terme ».
Contrats de prêts de titres. Un Fonds peut chercher à obtenir un revenu supplémentaire en prêtant ses titres à des courtiers et des institutions. Il se pourrait alors que les titres du portefeuille prêtés ne soient pas restitués dans les délais. Un Fonds pourrait supporter des retards et des frais pour récupérer les titres ou avoir accès à la garantie qui lui a été donnée en contrepartie du prêt. Si un Fonds est dans l’impossibilité de récupérer un titre prêté, il peut utiliser la garantie pour acheter des titres de substitution sur le marché. Il se pourrait alors que la valeur de la garantie puisse atteindre un niveau inférieur à celui du titre de substitution, ce qui aurait pour conséquence une perte pour le Fonds. Lors de programmes de prêts de titres, les actifs de la Société peuvent être transférés à certains emprunteurs. Nonobstant l’obligation de recevoir des garanties de tout emprunteur, il existe certains risques inhérents au prêt de titres, tels que le manquement ou la défaillance d’un emprunteur ou d’un agent de prêt de titres. En outre, il existe certains risques de marché associés à l’investissement des garanties reçues d’un emprunteur qui pourraient entraîner une diminution de la valeur de la garantie investie, se traduisant par une perte pour la Société.
Situations spéciales. Certains Fonds peuvent investir dans des sociétés qui se trouvent dans une situation spéciale ou en mutation, comme le développement d’un nouveau produit, une percée technologique, un changement au niveau de l’équipe dirigeante. La performance des Fonds peut être pénalisée si les évolutions anticipées dans le cas d’un investissement de type « situation spéciale » ne se produisent pas ou ne suscitent pas l’attention prévue.
Imputation de commissions et de charges sur le capital. Les Charges et Commissions sur les Catégories d’Actions de capital peuvent imputer certaines commissions et charges sur le capital plutôt que sur les revenus. L’imputation de tout ou partie des commissions et charges sur le capital se traduira par une hausse des revenus à distribuer ; toutefois, le capital à disposition de ces Catégories d’Actions pour investissement futur et la croissance du capital peuvent être réduits en dépit des performances du Fonds concerné. Les Actionnaires doivent noter qu’il existe un risque accru qu’au moment où ils demandent le rachat des Actions de ces Catégories ils ne puissent pas récupérer l’intégralité du montant investi. Pour les investisseurs en Charges et Commissions sur les Catégories d’Actions de capital, ce risque peut se traduire par l’érosion du capital investi par les investisseurs ou des plus-values attribuables à cet investissement initial, ce qui sera susceptible de diminuer la valeur des rendements futurs. La hausse des distributions de dividendes résultant de l’imputation des commissions et charges sur le capital équivaut dans la réalité à une restitution ou à un retrait sur le capital initial investi par un investisseur ou les plus-values attribuables à cet investissement initial. Les Actionnaires doivent noter que dans la mesure où les charges sont imputées sur le capital, la totalité ou une partie des distributions versées par les Charges et Commissions sur les Catégories d’Actions de capital devrait être considérée comme une forme de remboursement du capital.
Mesure du risque de marché et de l’effet de levier à l’aide de l’approche d’engagement et la VaR. Chaque Fonds ayant recours à des IFD cherchera à limiter le risque de marché et l’effet de levier créé via le recours à des produits dérivés, à l’aide soit de l’approche d’engagement, soit d’une technique sophistiquée de mesure du risque dénommée l’« approche VaR ». Chaque Fonds ayant recours à des IFD (autre que les Fonds Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund et Absolute Return Income Opportunities Fund) adopte l’approche d’engagement comme principale méthode de gestion des risques. De plus, tous les Fonds, autres que les Fonds Intech conseillés par délégation, peuvent appliquer le modèle de la VaR en complément à l’approche d’engagement s’ils sont tenus, par exemple, de conclure des contrats sur dérivés complexes et/ou si leur profil de risque connaît un certain changement. Les Fonds Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund et Absolute Return Income Opportunities Fund adoptent l’approche de la VaR.
Les Conseillers en Investissement par Délégation de chaque Fonds ayant recours aux IFD emploient un processus de gestion du risque leur permettant de mesurer, suivre et gérer les risques associés aux positions sur IFD.
L’approche d’engagement calcule l’effet de levier en mesurant la valeur de marché des expositions sous- jacentes des dérivés par rapport à la valeur liquidative du Fonds concerné. La VaR est une méthode statistique visant à prédire, en s’appuyant sur des données historiques, la perte maximale probable qu’un Fonds est susceptible de subir, avec un niveau de confiance spécifique (p. ex. un niveau de confiance
« unilatéral » de 99 %). Les Fonds Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi- Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund et Absolute Return Income Opportunities Fund appliqueront un modèle de VaR « absolue » dans le cadre duquel la mesure de la VaR se fonde sur la Valeur liquidative du Fonds. Un modèle de VaR présente certaines limitations intrinsèques et ne saurait servir de base pour prédire ou garantir que l’ampleur ou la fréquence des pertes encourues par un Fonds soit limitée à un quelconque degré. Étant donné que les données de marché historiques sont l’une des principales variables prises en compte par le modèle de VaR, si les conditions de marché actuelles diffèrent de celles prévalant lors de la période d’observation passée, l’efficacité du modèle de VaR en termes de prédiction de la VaR d’un Fonds peut être fortement altérée. Les investisseurs peuvent encourir de graves conséquences financières dans des conditions anormales de marché.

### L’efficacité du modèle de VaR pourrait être altérée de la même manière si d’autres hypothèses ou composantes comprises dans le modèle de VaR s’avéraient inadéquates ou incorrectes.
Lorsque les Fond Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund et Absolute Return Income Opportunities Fund ont recours à un modèle de VaR absolu, conformément aux exigences de la Banque Centrale et comme indiqué ci-avant, ces Fonds sont soumis à une limite de VaR absolue de 14,1 % de leur valeur liquidative, sur la base d’une période de détention de 10 jours et d’un intervalle de confiance « unilatéral » de 99 %. Périodiquement, le Fonds peut toutefois connaître une fluctuation de la valeur liquidative sur une période de détention de 10 jours supérieure à 14,1 % de la Valeur liquidative.
En plus de l’adoption de l’approche VaR, le Conseiller en Investissement par Délégation des Fonds Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund et Absolute Return Income Opportunities Fund feront un suivi quotidien des niveaux de l’effet de levier afin de surveiller les évolutions attribuables aux mouvements de marché. De plus, le Conseiller en Investissement par Délégation devra effectuer un test avant toute transaction pour évaluer l’impact de l’opération sur l’effet de levier global du Fonds et les niveaux de risque/rendement de l’opération.
Risques associés au Compte d’Investisseur. Un Compte d’Investisseur est utilisé en vue de l’exécution des souscriptions, des rachats et des dividendes eu égard à chaque Fonds. Les fonds détenus sur un Compte
d’Investisseur ne sont pas des actifs d’un Fonds et, de ce fait, ne seront pas inclus dans une quelconque Valeur liquidative ni dans le calcul de la Valeur liquidative par Action. De la même manière, ni le Dépositaire ni aucune autre entité n’a de responsabilité de garde à l’égard des fonds du ou des Compte(s) d’Investisseur. Les Actionnaires, les Actionnaires potentiels et les anciens Actionnaires dont des fonds sont détenus sur le Compte d’Investisseur sont soumis au risque de crédit de Bank of America, N.A. pendant la période de détention des fonds sur le Compte d’Investisseur. En outre, des souscriptions dans un Fonds peuvent ne pas être faites en temps opportun ou en intégralité en raison de retards ou de défauts de règlement d’espèces au sein du ou des Compte(s) d’Investisseur aux dates requises.
Les montants sur le ou les Compte(s) d’Investisseur peuvent à tout moment être affectés au Fonds particulier auquel ils se rapportent conformément aux exigences des Statuts. Les fonds de souscription deviendront propriété du Fonds concerné à réception et, par conséquent, les investisseurs seront traités en tant que créanciers généraux du Fonds concerné durant la période comprise, le cas échéant, entre la réception des fonds de souscription et le jour de négociation où lesdites Actions sont émises.
L’Agent de transfert transfèrera tous fonds de souscription reçus lors d’un jour de négociation particulier (et au titre desquels une demande d’Actions aura été acceptée) du ou des Comptes d’Investisseur vers le compte du Fonds avec le Dépositaire, conformément aux heures limite de négociation et de règlement telles que précisées dans le présent Prospectus. Ces fonds seront de ce fait réunis avec tous les autres actifs au sein du Fonds à ce moment-là et seront exposés aux risques généraux des marchés, aux créanciers du Fonds et à tous autres risques affectant le Fonds, bien qu’au cours de ces périodes (et jusqu’au jour de négociation concerné), les Actions du Fonds concerné n’auront pas été émises au bénéfice de l’Actionnaire ou de l’Actionnaire potentiel.
Il est important que les souscripteurs d’un Fonds comprennent, eu égard à tous fonds de souscription qu’ils auront versés passée l’Heure de Règlement, que la demande de souscription d’Actions au sein d’un Fonds peut être rejetée par la Société et/ou le Gestionnaire, auquel cas les fonds de souscription seront retournés, sans intérêt, au demandeur sous cinq jours ouvrés à compter de la date du rejet de la demande de souscription.
Si les fonds de souscription sont perçus sur un Compte d’Investisseur sans pièces justificatives suffisantes pour identifier le détenteur, le Gestionnaire ou ses délégués veilleront à ce que les fonds de souscription soient retournés, sans intérêt, au payeur sous cinq jours ouvrés.
Lorsque les fonds détenus sur un Compte d’Investisseur ne peuvent être transmis à un investisseur au terme d’une demande de rachat ou au titre du paiement d’un dividende car, par exemple, l’investisseur n’a pas produit les informations nécessaires pour permettre à la Société et/ou au Gestionnaire de remplir ses obligations en vertu de la législation applicable à la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement d’activités terroristes, les montants du rachat resteront sur le Compte d’Investisseur et aucun intérêt ne sera payé sur le montant détenu sur le compte avant le règlement du produit de rachat. Tout intérêt dégagé sur les montants de rachat dans les circonstances décrites ci-avant sera au bénéfice du Fonds concerné dans son ensemble et sera alloué au Fonds sur une base périodique, au bénéfice des Actionnaires, au moment de l’affectation. Il est important que l’investisseur demandant le rachat dans les circonstances précitées comprenne que l’investisseur n’est plus un Actionnaire du Fonds et qu’en cas d’insolvabilité de la Société ou du Fonds concerné, les droits de l’investisseur sur les fonds détenus sur le compte de trésorerie de l’OPCVM sont ceux d’un créancier non garanti de la Société. En cas d’insolvabilité du Fonds, rien ne garantit celui-ci disposera des fonds nécessaires pour payer intégralement les créanciers chirographaires (y compris les investisseurs ayant droit aux paiements de souscription, de rachat et de dividendes décrits plus haut). Les sommes imputables à d’autres Fonds au sein de la Société seront également détenues sur le ou les Compte(s) d’Investisseur. En cas d’insolvabilité d’un Fonds (un « Fonds insolvable »), le remboursement des montants auxquels un autre Fonds (le « Fonds bénéficiaire ») a droit, mais qui ont pu être malencontreusement transférés au Fonds insolvable à la suite de l’opération du ou des Compte(s) d’Investisseur, sera assujetti à la loi en vigueur et aux procédures opérationnelles applicables audit Compte d’Investisseur. Le remboursement de tels montants peut accuser du retard et/ou faire l’objet de litige et le Fonds insolvable peut ne pas disposer du capital nécessaire pour rembourser les montants dus au Fonds bénéficiaire. Les fonds détenus sur le compte de trésorerie de l’OPCVM seront réunis avec les actifs et passifs du Fonds concerné et seront exposés aux risques généraux des marchés, aux créanciers du Fonds et à tous autres risques affectant le Fonds.
Le régime « capital du fonds » et la directive connexe de la Banque centrale sur les comptes de trésorerie à compartiments multiples sont nouveaux et non encore éprouvés et, par conséquent, peuvent faire l’objet de modification et d’autres ajustements. Par conséquent, la structure du/des Compte(s) d’Investisseur géré(s) par la Société et/ou de tout autre compte utilisé pour gérer les fonds de souscription, de rachat et dividendes destinés aux investisseurs peut différer sensiblement de celle décrite dans le présent Prospectus.

### Des détails complémentaires eu égard aux Comptes d’Investisseur sont donnés ci-après, à la section

### « Compte d’Investisseur ».
Cybersécurité et usurpation d’identité. Les systèmes d’information et technologiques sur lesquels s’appuient la Société, un Fonds, le Gestionnaire, le Conseiller en Investissement, les Conseillers en Investissement par Délégation, des prestataires de service d’un Fonds (y compris, sans toutefois s’y limiter, les commissaires aux comptes, le Dépositaire, l’Agent administratif, l’Agent de transfert et le Distributeur) et/ou les émetteurs de titres dans lesquels un Fonds investit peuvent subir des dommages ou une interruption de service imputable à des virus informatiques, des défaillances de l’infrastructure réseau, informatique et de télécommunications, des intrusions par des personnes non autorisées et des failles de sécurité, des erreurs d’utilisation par les professionnels respectifs, des pannes d’électricité et des catastrophes naturelles telles que des incendies, des tornades, des inondations, des ouragans et des tremblements de terre. Bien que les parties susmentionnées aient pris des mesures pour gérer les risques liés à ces types d’événements, si ces systèmes sont compromis, deviennent inopérants pendant de longues périodes de temps ou cessent de fonctionner correctement, un investissement important peut être nécessaire pour les réparer ou les remplacer. En outre, il existe des limitations inhérentes à de telles mesures, y compris la possibilité que certains risques n’aient pas été identifiés. La défaillance de ces systèmes et/ou des plans de reprise après sinistre pour quelque raison que ce soit pourrait provoquer des interruptions importantes dans les opérations d’un Fonds, du Gestionnaire, du Conseiller en Investissement, d’un Conseiller en Investissement par Délégation, d’un prestataire de services et/ou de l’émetteur d’un titre dans lequel un Fonds investit et entraîner une défaillance en ce qui concerne le maintien de la sécurité, du secret ou de la confidentialité des données sensibles, y compris des informations à caractère personnel relatives aux investisseurs (et les propriétaires réels des investisseurs). Une telle défaillance pourrait également nuire à la réputation d’un Fonds, du Gestionnaire, du Conseiller en Investissement, d’un Conseiller en Investissement par Délégation, d’un prestataire de service et/ou d’un émetteur, sous réserve qu’une telle entité et ses sociétés affiliées s’associent à des poursuites judiciaires, et autrement affecter leur performance commerciale et financière. En présence de telles problématiques, eu égard à l’émetteur d’un titre dans lequel le Fonds investit, l’investissement par le Fonds dans lesdits titres pourrait perdre de la valeur.
- Risques spéciaux d’investissementRisque sectoriel. Le Fonds Global Life Sciences Fund concentre ses investissements dans des secteurs d’activité apparentés. De ce fait, les sociétés qui composent son portefeuille peuvent avoir des caractéristiques communes et réagir de façon similaire aux évolutions du marché. C’est ainsi que les sociétés orientées vers les sciences de la vie sont fortement réglementées et peuvent dépendre de certains types de technologies. De ce fait, les modifications du financement ou des subventions publiques, les modifications nouvelles ou prévisibles de la législation ou les avancées technologiques sont susceptibles d’avoir une influence sur la valeur de ces sociétés. Les rendements de ce Fonds sont, de ce fait, plus volatils que ceux d’un portefeuille moins concentré.

Même si le Fonds Global Technology and Innovation Fund ne concentre pas ses investissements dans des secteurs d’activité spécifiques, il est susceptible d’investir dans des sociétés qui réagissent de façon similaire à certaines pressions du marché. C’est ainsi que la concurrence entre sociétés de haute technologie peut entraîner une concurrence plus agressive quant aux prix des produits et services, ce qui peut avoir un impact sur la rentabilité des sociétés figurant dans le portefeuille du Fonds. Par ailleurs, en raison de la rapidité des évolutions technologiques, les produits et services développés par les sociétés comprises dans le portefeuille du Fonds peuvent devenir rapidement obsolètes ou avoir des cycles de vie relativement brefs. De ce fait, les rendements de ce Fonds sont susceptibles d’être plus volatils que ceux d’un Fonds qui n’investit pas dans des sociétés similaires.
Le Fonds Global Real Estate Fund concentre ses investissements dans des sociétés impliquées dans le secteur immobilier ou qui détiennent des actifs immobiliers importants. Par conséquent, les sociétés reprises dans son portefeuille peuvent partager certaines caractéristiques et réagir de façon similaire aux développements du marché dans le secteur immobilier. Par exemple, le cours des Actions des REIT et des autres sociétés immobilières peut baisser si les emprunteurs ne remboursent pas leurs prêts ou si la gestion est de mauvaise qualité. Par ailleurs, la valeur des biens peut diminuer en raison d’une augmentation des espaces libres ou d’une diminution des loyers résultant de développements économiques, légaux, culturels ou technologiques. Les rendements de ce Fonds sont, de ce fait, plus volatils que ceux d’un portefeuille moins concentré.
Risques liés aux REIT et autres sociétés immobilières. Le cours des REIT et des autres sociétés immobilières de capital est affecté par les variations de la valeur des biens immobiliers sous-jacents détenus par les REIT et des autres sociétés immobilières et par les fluctuations des marchés boursiers et des taux d’intérêt. Le cours des REIT et des autres sociétés immobilières hypothécaires est affecté par la qualité de tout crédit qu’ils accordent, la solvabilité des hypothèques qu’ils détiennent et par la valeur des biens immobiliers garantissant les hypothèques.
En vertu de certaines législations fiscales, les REIT peuvent éviter l’impôt sur les revenus qu’ils distribuent si certaines conditions sont remplies. Par exemple, en vertu du Code américain des impôts de 1986 tel qu’amendé (US Internal Revenue Code, le « Code »), un REIT américain n’est pas imposé aux États-Unis sur les revenus qu’il distribue à ses Actionnaires s’il remplit plusieurs conditions relatives à son organisation, son actionnariat, ses actifs et ses résultats et qu’il distribue à ses Actionnaires, de manière générale, au moins 90 % de son résultat imposable (hors plus-values nettes) au cours de chaque exercice fiscal. Cependant, un REIT américain peut ne pas obtenir les exonérations d’impôt sur le transfert des bénéfices en vertu du Code. Une telle absence d’exonération résulterait en une imposition des revenus distribués par le REIT américain disqualifié.
Bien que le Fonds Global Real Estate Fund n’investisse pas directement dans des biens immobiliers, il peut être soumis à des risques analogues à ceux qu’implique la propriété directe de biens immobiliers (en plus des risques de marché des titres), en raison de sa politique de concentration de ses investissements dans le secteur immobilier.
Outre ces risques, les REIT de capital et les autres sociétés immobilières peuvent être affectés par des variations de valeur des biens sous-jacents détenus par les sociétés de placement, alors que les REIT hypothécaires et les autres sociétés immobilières peuvent être affectés par la qualité de tout crédit qu’elles accordent. En outre, les REIT et les autres sociétés immobilières dépendent des compétences de l’équipe dirigeante et, de manière générale, peuvent ne pas être diversifiées.  Les REIT et les autres sociétés
immobilières sont également soumis à une forte dépendance vis-à-vis de la trésorerie ; ils sont exposés à des défaillances des emprunteurs et à l’auto-liquidation. Il existe également le risque d’incapacité des emprunteurs ou locataires à honorer leurs obligations vis-à-vis du REIT/de la société immobilière dans le cadre de crédits hypothécaires détenus par un REIT/une société immobilière ou d’un bien appartenant à un REIT. En cas de défaillance d’un emprunteur ou d’un locataire, le REIT/la société immobilière peut connaître des retards d’exécution de ses droits de créancier hypothécaire ou de bailleur et subir des frais importants associés à la protection de ses investissements.  Il s’ajoute aux risques susmentionnés, pour certains REIT « ad hoc »/sociétés immobilières dans lesquelles le Fonds peut investir, le risque lié à l’investissement de leurs actifs dans des secteurs immobiliers spécifiques comme des REIT/sociétés immobilières hôtelières, des REIT/ sociétés immobilières de résidences médicalisées ou des REIT/sociétés immobilières d’entrepôts qui sont par conséquent soumises aux risques associés à l’évolution défavorable de ces secteurs.
La capacité à négocier des REIT et autres sociétés immobilières sur le marché secondaire peut être plus limitée que pour d’autres actions. Par exemple, la liquidité des REIT sur les principaux marchés boursiers américains est, en moyenne, comparable à la négociation d’actions de petite capitalisation inclus dans l’indice Russell 2000®.

### Risques associés aux titres garantis par des hypothèques et aux titres garantis par des actifs
Les titres garantis par des actifs sont des titres de créance émis par des sociétés ou autres entités (y compris des autorités publiques ou locales) et adossés à ou garantis par les flux de trésorerie procédant d’un panier d’actifs sous-jacents. Les actifs sous-jacents comprennent généralement des prêts, des contrats de location ou des créances (comme des prêts sur cartes de crédit, des prêts automobiles et des prêts étudiants). Les titres garantis par des hypothèques sont structurés comme des titres garantis par des actifs mais participent spécifiquement à des prêts hypothécaires résidentiels ou commerciaux ou sont garantis par de tels prêts. Les obligations assorties à ces titres peuvent être assujetties à un risque de crédit, de liquidité et de taux d’intérêt plus élevé (comme décrit ci-dessus) que d’autres titres de créance, comme les obligations émises par des gouvernements.
En outre, les titres garantis par des actifs et les titres garantis par des hypothèques sont souvent exposés à des risques de prorogation et de paiement anticipé, qui peuvent avoir une incidence importante sur le calendrier et la taille des flux de trésorerie payés par les titres et une incidence négative sur les rendements des titres. La durée de vie moyenne de chaque titre peut être affectée par un grand nombre de facteurs, tels que l’existence et la fréquence d’exercices de rachat optionnel et paiement anticipé obligatoire, le niveau des taux d’intérêt, le taux de défaut réel des actifs sous-jacents, le calendrier des recouvrements et le niveau de rotation des actifs sous-jacents. Le risque de paiement anticipé augmente lorsque les taux d’intérêt baissent, tandis que le risque de prorogation s’accroît généralement lorsque les taux d’intérêt augmentent.
Certains titres garantis par des actifs et titres garantis par des hypothèques reçoivent des paiements entièrement dérivés des intérêts ou du montant en principal des actifs sous-jacents. Les valeurs et rendements de ces investissements peuvent être extrêmement sensibles aux variations des taux d’intérêt et du taux des paiements de principal des actifs sous-jacents. Le marché pour ces investissements peut parfois être plus volatil et moins liquide que celui d’autres titres de créance plus traditionnels.

### Risques liés aux Marchés en développement. Certains Fonds investissent dans des Marchés en développement et certains d’entre eux peuvent y investir jusqu’à 100 % de leur valeur liquidative.

### Ces investissements dans des Marchés en développement impliquent un degré de risque plus élevé dont, entre autres, les risques suivants :
- Risque de change des devises autres que le Dollar US/l’Euro. Un Fonds, autre que les Fonds Europe Fund 1 et Intech European Core Fund, pourra acheter de la devise locale lorsqu’il achète une valeur libellée dans une devise autre que le dollar US et vendre de la devise locale lorsqu’il vend le titre. Comme la Devise de Base de chaque Fonds, autre que les Fonds Europe Fund
- 1 
- et Intech European Core Fund, est le Dollar US, aussi longtemps qu’un Fonds détient un titre non libellé en Dollars US, sa valeur sera affectée par la1 Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.

valeur de la devise locale par rapport au Dollar US. Dans le cas des Fonds Europe Fund 1 et Intech European Core Fund, ces Fonds pourront acheter de la devise locale lorsqu’ils achètent un titre libellé dans une autre devise que l’euro et vendre de la devise locale lorsqu’ils vendent le titre. Étant donné que la Devise de Base de ces Fonds est l’euro, tant que le Fonds détient un titre non libellé en Euros, sa valeur sera influencée par la valeur de la devise locale par rapport à l’euro.
- Risque de change du renminbi (CNH). Le Renminbi (CNH) a un taux de change flottant géré, basé sur l’offre et la demande du marché par référence à un panier de devises étrangères. Le cours de négociation quotidien du Renminbi (CNH) par rapport à d’autres grandes devises sur le marché des changes interbancaire est autorisé à flotter au sein d’une marge étroite autour du cours pivot publié par la Banque populaire de Chine. La gestion par le gouvernement chinois des fluctuations des taux de change du Renminbi (CNH) peut ponctuellement affecter la disponibilité du Renminbi (CNH), ce qui peut avoir pour conséquence pour la Société qu’elle ne soit pas en mesure de verser des montants en Renminbi (CNH) aux Actionnaires qui demandent le rachat de leurs Actions libellées en Renminbi (CNH). Rien ne permet de garantir que le Renminbi (CNH) ne fasse pas l’objet d’une dévaluation à un certain moment. Toute dévaluation du Renminbi (CNH) pourrait avoir un impact défavorable sur la valeur des investissements d’un Actionnaire dans le Fonds.
- Risque politique et économique. Les investissements dans certains pays, particulièrement dans les Marchés en développement, peuvent être soumis à des risques politiques et économiques plus élevés. Dans certains pays existe le risque de prise de contrôle des actifs ou de l’exploitation des sociétés par le gouvernement, ou le risque que le gouvernement impose ou limite le rapatriement des actifs du Fonds se trouvant dans ce pays. Sous réserve des limites prévues ci-dessus sur les investissements, mentionnées sous la section « Objectifs et politiques d’investissement des Fonds » de chaque Supplément, les Fonds peuvent investir dans des Marchés en développement. Les Marchés en développement comportent des risques tels que le manque de maturité des structures économiques, les politiques nationales restreignant les investissements étrangers et les systèmes juridiques différents. La facilité de négociation d’actions cotées dans les Marchés en développement peut être limitée du fait d’importants écarts de négociation, de restrictions à l’ouverture des places boursières, du nombre limité d’investisseurs et de quotas limitatifs imposés aux investisseurs étrangers. Par conséquent, il se peut qu’un Fonds ne puisse réaliser ses investissements aux prix et aux dates qu’il aurait souhaités. Certains Marchés en développement peuvent également avoir des procédures de compensation et de règlement différentes et certains pays ont connu des périodes au cours desquelles les règlements ne parvenaient pas à suivre le volume des opérations sur titres, ce qui complique la conduite de transactions. Les coûts associés aux transactions sur des titres de Marchés en développement sont généralement plus élevés que dans le cas des transactions sur des titres de pays développés.

Les investissements dans des titres émis par des sociétés dans des Marchés en développement peuvent également être soumis à une retenue à la source ou une taxe sur les dividendes, à des limitations de change et/ou des restrictions commerciales.
- Risque réglementaire et cadre juridique. Il peut y avoir moins de surveillance de la part de l’État sur les Marchés en développement, et les émetteurs de ces marchés peuvent ne pas être soumis à des normes et pratiques harmonisées de comptabilité, d’audit et de communication financière auxquelles sont soumis les émetteurs des pays développés. Il se peut qu’il y ait moins d’informations disponibles au public dans le cas d’émetteurs de Marchés en développement.

Dans les Marchés en développement, le cadre juridique dans lequel interviennent les achats et les ventes d’investissements et qui régissent les participations détenues dans de tels investissements peut être relativement nouveau et il se peut qu’il n’ait pas encore fait ses preuves ; rien ne peut garantir la manière dont les tribunaux ou les administrations des Marchés en développement réagiront à des questions soulevées par des investissements d’un Fonds dans ces pays et aux arrangements envisagés en la matière.
Les lois, ordonnances, règles, règlements et autres dispositions législatives régissant actuellement l’investissement dans un Marché en développement peuvent être modifiés, en tout ou en partie, et un tribunal ou toute autre administration d’un Marché en développement peut interpréter toute législation

### pertinente ou existante de manière à rendre l’investissement envisagé illégal, nul ou sans effet, rétroactivement ou autrement, ou d’une manière qui affecte négativement l’investissement d’un Fonds.
La législation relative aux sociétés dans les Marchés en développement, en particulier, les lois concernant la responsabilité fiduciaire des administrateurs et la communication d’informations, peut être en cours d’évolution et s’avérer nettement moins contraignante que les lois correspondantes dans des pays plus développés.
- Risque de marché. Certains marchés, particulièrement ceux des Marchés en développement, peuvent être moins liquides ou plus volatils que les marchés des pays développés. Ces marchés peuvent imposer le paiement des titres avant leur livraison, et des retards peuvent survenir dans le règlement des opérations. Il se peut que les recours judiciaires contre un émetteur soient limités en cas de défaillance sur un instrument obligataire.
- Risque de dépôt. Un Fonds peut investir dans des marchés dont les systèmes de dépôt et/ou de règlement ne sont pas pleinement développés. Rien ne permet de garantir qu’un arrangement conclu ou un accord conclu entre le Dépositaire et tout dépositaire par délégation sur ces marchés sera confirmé par un tribunal d’un Marché en développement ou qu’un jugement obtenu par le Dépositaire ou par la Société contre un tel dépositaire par délégation devant une juridiction compétente sera exécuté par un tribunal d’un Marché en développement.
- Risque de rapatriement des devises. Il peut s’avérer impossible pour un Fonds de rapatrier des capitaux, dividendes, intérêts et autres revenus d’un pays dans lequel un investissement a été effectué ou dans lequel de tels rapatriements peuvent être soumis à l’accord du gouvernement. Cela peut être le cas d’investissements dans des Marchés en développement. Un Fonds peut être affecté négativement par des retards d’obtention ou l’incapacité à obtenir l’accord gouvernemental requis pour le rapatriement de fonds ou par toute intervention officielle affectant le processus de règlement. Certaines situations économiques ou politiques peuvent entraîner la révocation ou la modification d’un accord conclu avant la réalisation d’un investissement dans un pays donné ou l’imposition de nouvelles restrictions.

De la même manière, il peut s’avérer impossible de convertir la devise de base ou la devise du portefeuille d’investissement dans la devise de la catégorie d’actions au moment du rachat et/ou un taux de change peut être affecté défavorablement ou ne pas être disponible selon la politique mise en œuvre par le gouvernement chinois. C’est particulièrement le cas pour le Renminbi (CNH).
En plus des risques exposés ci-dessus, des investissements en titres d’émetteurs russes peuvent impliquer un degré de risque particulièrement élevé et des considérations particulières qui ne sont normalement pas associées à l’investissement dans des marchés plus développés, dont la plupart découlent de l’incessante instabilité politique et économique de la Russie ainsi que du développement à pas lents de son économie de marché. Les investissements dans des titres russes devraient être considérés comme hautement spéculatifs. Ces risques et considérations spéciales incluent (a) des retards dans la mise en œuvre des transactions de portefeuilles et le risque de pertes découlant du système russe d’inscription des Actions et de dépôt, (b) les risques omniprésents de corruption, de délit d’initié et de crime dans le système économique russe, (c) les difficultés liées à l’obtention de valorisation de marché précises sur la plupart des titres russes en partie dues au nombre limité d’informations dont dispose le public, (d) la condition financière générale des sociétés russes, laquelle peut impliquer des montants particulièrement importants de dettes inter-sociétés, (e) le risque que le système fiscal russe ne fasse l’objet d’aucune réforme destinée à éviter toute imposition incohérente, rétroactive et/ou outrancière ou, dans l’alternative, le risque qu’un système fiscal russe réformé aboutisse à l’application incohérente et imprévisible de nouvelles lois fiscales et (f) le risque que le gouvernement de Russie ou tout autre organe exécutif ou législatif décide de ne pas continuer de soutenir les programmes de réforme économique mis en place depuis la dissolution de l’Union soviétique. Un changement surviendra dans les accords de garde applicables eu égard à certains titres russes en date du 1er avril 2013. À compter de cette date, la détention de nombreux titres russes par des investisseurs tels qu’un Fonds ne sera plus matérialisée par une mention directe portée au registre des actionnaires de l’émetteur. La propriété et le règlement de transactions sur ces titres russes seront plutôt transférés vers un système de dépôt de titres central, le Système de dépôt national (National Settlement Depositary, « NSD »). Le Dépositaire ou son agent local en Russie seront un participant du NSD. Le NSD sera pour sa part mentionné comme le détenteur titulaire des titres figurant au registre de l’émetteur correspondant. De ce fait, bien qu’il soit prévu d’introduire un
système centralisé et réglementé pour l’enregistrement de la propriété et du règlement des transactions de titres russes, cette procédure ne supprime pas l’intégralité des risques associés au système de registre visé ci-avant.
Un risque à noter particulièrement en ce qui concerne l’investissement direct en Russie est celui lié à la manière dont la propriété d’Actions dans des sociétés est enregistrée. La propriété des Actions d’une société (à l’exception des Actions détenues par le biais de dépositaires) est déterminée par l’inscription de ces Actions dans le registre des Actions de la société et prouvée par des extraits du registre ou, dans certains cas limités, par des certificats d’Actions. Cependant, il n’existe aucun système central d’enregistrement pour les actionnaires et ces services sont organisés par les sociétés elles-mêmes ou par des agents de registres localisés d’un bout à l’autre de la Russie. Les agents de registres d’Actions sont contrôlés par les émetteurs de ces Actions et les investisseurs ne disposent que de très peu de droits légaux contre ces registraires. Le droit et les pratiques relatives à l’enregistrement de l’actionnariat ne sont pas bien développés en Russie et les retards ou les absences d’enregistrement des Actions peuvent se produire, ce qui peut exposer la Société à des risques de pertes.
Certains Fonds peuvent investir dans des titres ou instruments exposés au marché chinois. Les Fonds peuvent investir directement dans des actions « B » chinoises et être directement exposés à certaines actions
« A » chinoises admissibles par le biais des programmes Shanghai-Hong Kong Stock Connect et Shenzhen Stock Connect. Les Fonds peuvent être exposés aux actions « A » chinoises indirectement par le biais d’investissements dans d’autres organismes de placement collectif qui investissent principalement en actions
« A » chinoises et autres instruments financiers, tels que des obligations structurées, des obligations participatives, des obligations adossées à des actions et des instruments dérivés, pour lesquels les actifs sous-jacents se composent de titres émis par des sociétés cotées sur des Marchés Réglementés en Chine, et/ou dont la performance est liée à la performance de titres émis par des sociétés cotées sur des Marchés Réglementés en Chine. L’investissement sur les marchés de valeurs mobilières chinois est soumis aux risques liés aux marchés émergents ainsi qu’aux risques spécifiques à la Chine. Les marchés d’actions en Chine sont des marchés émergents qui connaissent une croissance et des changements rapides. D’où une éventuelle volatilité des transactions, des difficultés de liquidation, ainsi que d’interprétation et d’application des règlements correspondants. En outre, ces marchés de titres présentent un niveau de régulation et une activité d’exécution inférieurs à ceux de marchés internationaux plus développés. Un contrôle existe également en matière d’investissement étranger en Chine, ainsi que des limites au rapatriement du capital investi. Des informations moins bien vérifiées peuvent être disponibles sur les sociétés et les entreprises situées en Chine. De telles restrictions ou limites légales et réglementaires peuvent avoir un effet négatif sur la liquidité et la performance des investissements du Fonds sur le marché chinois du fait de facteurs tels que les restrictions concernant le rapatriement de fonds et les négociations. L’industrie des titres en Chine est relativement jeune et la valeur des investissements pourra varier en fonction des incertitudes liées aux développements politiques et sociaux en Chine, ou des changements apportés à la législation ou aux réglementations chinoises. Le Fonds peut être soumis à une retenue à la source ou d’autres taxes imposées par la législation ou les réglementations fiscales en Chine. Les investisseurs doivent être informés que leurs investissements peuvent être négativement affectés par des modifications de la législation ou des réglementations fiscales en Chine, qui peuvent avoir un effet rétroactif et sont constamment en train d’évoluer et seront modifiées dans le temps.
En outre, les marchés des actions A et B chinoises sont relativement réduits tant en termes de valeur de marché combinée que de nombre d’actions disponibles à l’investissement par rapport à d’autres marchés. Il peut en résulter un niveau de liquidité moindre des marchés des actions A et B chinoises, qui peut à son tour entraîner une volatilité des cours des actions.
Le Fonds est aussi soumis au risque de contrepartie lié à l’émetteur d’instruments financiers qui investissent dans ou sont liés à la performance des actions A et B chinoises. Le Fonds peut essuyer d’importantes pertes en cas de défaut de l’émetteur de tels instruments financiers. Par ailleurs, de tels investissements peuvent être moins liquides dans la mesure où ils peuvent être négociés de gré à gré et où il peut ne pas y avoir de marché actif pour de tels investissements.
Les investissements en actions A chinoises par l’intermédiaire d’autres organismes de placement collectif et d’autres instruments financiers, tels que des obligations structurées, des obligations participatives, des obligations adossées à des actions et des instruments dérivés émis par des tiers en Renminbi seront exposés
aux fluctuations du taux de change entre la Devise de base du Fonds concerné et le Renminbi au titre de ces investissements. Rien ne garantit que le Renminbi ne fasse pas l’objet d’une dévaluation. Toute dévaluation du Renminbi pourrait avoir un impact défavorable sur les investissements libellés en Renminbi d’un Fonds. Actuellement, le Renminbi n’est pas une devise librement convertible car il est soumis aux politiques de contrôle des changes du gouvernement chinois. Les politiques du gouvernement chinois sur le contrôle des changes et les limites au rapatriement sont susceptibles d’évoluer et la valeur des investissements du Fonds concerné pourrait en être affectée.

### Risques associés au Stock Connect. Tout investissement via Stock Connect comporte les risques suivants :

### Quotas 
: Stock Connect fait l'objet d'un quota quotidien qui n'est pas lié à un fonds et ne peut être utilisé que selon le principe du premier arrivé, premier servi. Une fois que le solde du quota quotidien applicable au Canal Nord tombe à zéro ou que le quota quotidien est dépassé, les nouveaux ordres d’achat seront rejetés (les investisseurs étant cependant autorisés à vendre leurs titres transfrontaliers indépendamment du solde du quota). Par conséquent, les quotas peuvent limiter la capacité du Fonds concerné à investir en temps opportun dans des titres de SSE et dans des titres de SZSE, et peuvent donc nuire à la capacité du Fonds de reproduire la performance de l'Indice de référence.
Les investisseurs doivent consulter leur propre conseiller fiscal cocnernant leur position par rapport à leur investissement dans un Fonds.
Propriété légale / véritable : Tout investissement d'un Fonds dans les actions « A » chinoises cotées sur le SSE et le SZSE sera détenu au nom de HKSCC, dépositaire central de titres à Hong Kong et détenteur titulaire. Les règles de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (« CCRVM ») régissant le programme Stock Connect prévoient expressément que les investisseurs bénéficient des droits et des avantages associés aux actions « A » chinoises acquises par le biais du programme Stock Connect en conformité avec les lois applicables. Toutefois, les tribunaux de la RPC peuvent décréter que tout prête-nom ou dépositaire traité comme détenteur enregistré des actions « A » chinoises a pleine propriété de celles-ci et que, même si la notion de bénéficiaire effectif est reconnue par le droit de la RPC, les actions « A » chinoises font partie du portefeuille d’actifs de l’entité concernée et sont disponibles à la distribution aux créanciers de cette entité et/ou qu’un bénéficiaire effectif peut n’avoir aucun droit à l’égard de celles-ci. Par conséquent, la Société et le Dépositaire ne peuvent pas garantir que la propriété de ces titres ou le titre de propriété de ceux-ci est dévolu au Fonds en toutes circonstances.
En vertu des règles du Système central de compensation et de règlement exploité par la HKSCC aux fins de la compensation des titres cotés à la SEHK ou négociés sur celle-ci (« CCASS »), la HKSCC en tant que détenteur titulaire ne sera nullement tenue d’intenter toute action ou procédure judiciaire en vue de faire valoir tout droit au nom du Fonds. Par conséquent, bien que la propriété du Fonds concerné puisse finalement être reconnue, le Fonds peut éprouver des difficultés ou des retards pour faire valoir ses droits sur les actions « A » chinoises.
Si la HKSCC est considérée comme exerçant les fonctions de dépositaire à l’égard des actifs dont elle a la garde, il convient de noter que le Dépositaire et le Fonds n’entretiennent aucune relation juridique avec la HKSCC et qu’aucun recours juridique direct ne peut être intenté contre la HKSCC au cas où le Fonds subirait des pertes résultant de l’exercice des fonctions de dépositaire par la HKSCC ou de son insolvabilité.
Risque de compensation et de règlement Le HKSCC et le CSDC («ChinaClear») ont établi des interconnexions en matière de compensation et chacun est devenu un participant de l'autre pour faciliter la compensation et le règlement des transactions transfrontalières par le biais du programme Stock Connect. Dans le cadre de transactions transfrontalières initiées sur un marché, la chambre de compensation de ce marché procèdera d’une part aux opérations de compensation et de règlement avec ses propres adhérents compensateurs et s’engagera d’autre part à remplir les obligations en matière de compensation et de règlement de ses adhérents compensateurs avec la chambre de compensation de la contrepartie.
Chinaclear exploite un vaste réseau d’infrastructures de compensation, de règlement et de détention de titres. Chinaclear a établi un cadre de gestion des risques et a pris des mesures y relatifs qui 

### sont 
approuvés et contrôlés par la CSRC. L’éventualité de toute défaillance de la part de Chinaclear est considérée comme très peu probable.
Dans l’invraisemblable éventualité d’une défaillance de la part de Chinaclear, HKSCC cherchera en toute bonne foi à récupérer les titres et liquidités 

### en circulation 
auprès de ChinaClear par les voies légales à disposition ou par le biais de la liquidation de ChinaClear. Dans ce cas, le Fonds peut connaître un retard au niveau du processus de remboursement ou peut ne pas être en mesure de récupérer l’intégralité de ses pertes auprès de ChinaClear.
Une défaillance ou un retard de la part de HKSCC dans l'exécution de ses obligations peut entraîner un échec du règlement ou la perte d'actions « A » chinoises et/ou de fonds en rapport avec celles-ci, et le Fonds et ses investisseurs peuvent subir des pertes en conséquence.
Risque de suspension : Le SEHK, le SSE et le SZSE se réservent le droit de suspendre les transactions si besoin afin de garantir un marché ordonné et équitable et une gestion prudente des risques. La suspension des transactions par le biais de 

### Stock 
Connect empêcherait le Fonds d'accéder au marché de la RPC et, par conséquent, affecterait sa capacité à répliquer l'indice de référence.
Différences de jour de transaction : Stock Connect ne sera actif que les jours au cours desquels les marchés de la Chine continentale et de Hong Kong sont ouverts aux négociations et lorsque les banques sur les deux marchés sont ouvertes les jours de règlement correspondants. Donc, il peut y avoir des situations où le Fonds ne sera pas en mesure d'effectuer des opérations sur des actions « A » chinoises via Stock Connect, alors même qu’il s’agit d’un jour de négociation ordinaire pour le marché SSE ou SZSE. Par conséquent, le Fonds peut être assujetti à un risque de fluctuation des cours des actions « A » chinoises pendant la période où le programme Stock Connect n’est, en conséquence, pas opérationnel.
Restrictions sur la vente imposées par un contrôle préliminaire : Les règlements de la RPC exigent que toute vente d’action par un 

### investisseur 
soit soumise à la condition que celui-ci dispose d’un nombre d’actions suffisant sur son compte, au cas contraire la SSE ou la SZSE rejettera l’ordre de vente concerné. La SEHK effectuera un contrôle de pré-négociation des ordres de vente des Actions « A » présentés par ses participants (à savoir les courtiers) afin de veiller à ce qu’il n’y ait aucune vente excessive. La Société envisage de travailler de concert avec le Dépositaire en vue d’adopter le Modèle Special Segregated Account (« SPSA »), en vertu duquel le Fonds sera en mesure de vendre ses actions « A » chinoises par le biais du programme Stock Connect sans avoir à transférer au préalable les Titres SSE du Dépositaire aux courtiers exécutants du Fonds. Dans la mesure où ces titres ne sont pas conservés dans le SPSA, ou si le Fonds n'est pas en mesure d'utiliser le modèle SPSA, il doit s'assurer que la disponibilité de ces titres est confirmée par son ou ses courtiers avant l'ouverture du marché le jour de la vente (« jour de négociation »). Si tel n'est pas le cas, il ne sera pas autorisé à vendre ces actions au cours du jour de négociation.
Risque réglementaire : La réglementation applicable à Stock Connect n'a pas été testée et il n'y a aucune certitude quant aux modalités de son application. L’utilisation de Stock Connect comme moyen d’investissement entraînera des restrictions supplémentaires sur les transactions par rapport à celles qui sont habituellement négociées directement en bourse, ce qui peut entraîner des fluctuations plus importantes ou plus fréquentes de la valeur des investissements, et ces derniers peuvent être plus difficiles à liquider. La réglementation actuelle est susceptible d'évoluer et il n’y a aucune garantie que Stock Connect ne sera pas supprimé.
Risque opérationnel : Stock Connect nécessite l’utilisation de systèmes informatiques qui peuvent être soumis à un risque opérationnel. Si les systèmes concernés ne fonctionnent pas correctement, les opérations sur les marchés de Hong Kong, Shanghai et Shenzhen par l’intermédiaire de Stock Connect
pourraient être perturbées. La capacité du Compartiment à accéder au marché des actions « A » chinoises peut être affectée de manière négative.

### Rappel 
des actions éligibles : Lorsqu’une action est retirée de la liste des actions éligibles pour la négociation via Stock Connect, elle peut être vendue, mais pas achetée. Cela peut affecter la capacité du Fonds à suivre la performance de l’Indice de référence.
Aucune 

### protection 
par le Fonds d'indemnisation des investisseurs : L’investissement dans les titres de la SSE et de la SZSE via Stock Connect est effectué par l’intermédiaire de courtiers et est soumis aux risques de défaillance de ces derniers au titre de leurs obligations. Les investissements effectués par le Fonds via Stock Connect ne sont pas couverts par le Fonds d’indemnisation des investisseurs en valeurs mobilières chinoises. Par conséquent, un Fonds pourrait être exposé aux risques de défaillance des courtiers qu’il engage dans ses négociations d’actions « A » chinoises via Stock Connect.
Restrictions sur l’étendue de la participation étrangère dans les actions « A » chinoises : Le nombre d’actions « A » chinoises d’une société cotée en bourse qu’un Fonds est autorisé à détenir à lui seul fait l'objet de restrictions. Lorsque ces limites sont atteintes, aucun achat supplémentaire de ces actions par le Fonds ne sera autorisé tant que sa participation n’est pas ramenée en deçà du seuil autorisé. Si le seuil est dépassé, les investisseurs étrangers seront tenus de vendre leurs actions, ce qui peut contraindre un Fonds à vendre ses actions « A » chinoises à perte pour respecter la législation de la RPC.
Risques liés à la zone euro. Un certain nombre de pays de l’UE ont connu de graves difficultés économiques et financières. De nombreux émetteurs non gouvernementaux, et même certains États, se sont retrouvés en défaut de paiement ou ont été contraints de rééchelonner leurs dettes ; de nombreux autres émetteurs ont éprouvé des difficultés à obtenir un crédit ou à refinancer des obligations existantes ; dans de nombreux cas, des établissements de crédit ont demandé le soutien de l’État ou de la banque centrale, ont eu besoin de lever des capitaux et/ou ont vu leur capacité à augmenter leurs crédits se réduire ; enfin, les marchés financiers de l’UE et ailleurs dans le monde ont connu une volatilité extrême et un repli des valeurs et de la liquidité des actifs. Ces difficultés pourraient se poursuivre, s’aggraver ou s’étendre dans et en dehors de l’UE.
Certains pays de l’UE ont dû accepter l’aide d’agences supranationales telles que le Fonds monétaire international (le « FMI ») et le Fonds européen de stabilité financière (le « FESF ») récemment créé. La Banque centrale européenne (la « BCE ») est également intervenue pour acquérir des obligations de la zone euro afin de stabiliser les marchés et réduire les coûts d’emprunt. Les réponses aux difficultés financières apportées par les États européens, les banques centrales et d’autres éléments dont les mesures d’austérité et les réformes, pourraient ne pas fonctionner, entraîner des troubles sociaux et limiter la croissance future et le redressement économique ou avoir d’autres conséquences non recherchées. De nouveaux défauts ou rééchelonnements de leurs dettes par des États et d’autres entités pourraient avoir des répercussions négatives supplémentaires sur les économies, les marchés financiers et les valorisations des actifs dans le monde.
Par ailleurs, un ou plusieurs pays pourraient abandonner l’euro et/ou quitter l’UE. L’impact de ces actions, notamment si elles interviennent de manière désordonnée, ne peut être clairement établi mais pourrait être massif de grande envergure. Qu’un Fonds investisse ou non dans des titres d’émetteurs situés dans l’UE ou ayant une exposition importante à des émetteurs ou pays de l’UE, ces événements pourraient avoir un impact négatif sur la valeur et la liquidité des investissements du Fonds. Si l’euro était totalement dissous, les conséquences légales et contractuelles pour les porteurs d’obligations libellées en euros seraient fixées par les lois en vigueur à ce moment-là. Ces conséquences potentielles, ou les perceptions des marchés concernant ces questions et d’autres s’y rapportant, pourraient nuire à la valeur des Actions.
Toutes ces évolutions ont eu des effets défavorables sur la valeur et le taux de change de l’euro et pourraient continuer à fortement affecter les économies de tous les pays de l’UE, ce qui pourrait par la suite avoir un fort impact négatif sur les investissements d’un Fonds dans ces pays, dans d’autres pays qui dépendent des pays de l’UE pour d’importants volumes de négociations ou d’investissements, ou relatifs à des émetteurs exposés à la dette européenne émise par certains pays de l’UE.
Risque lié au Brexit. Le 31 janvier 2020, le Royaume-Uni a officiellement quitté l’Union européenne (un événement désigné par le terme « Brexit »). En vertu des dispositions de l’accord de retrait conclu entre le Royaume-Uni et l’Union européenne, une période de transition, au cours de laquelle de nombreuses lois de l’Union européenne continueront de s’appliquer au Royaume-Uni, a couru jusqu’au 31 décembre 2020 (la
« Période de transition »). À l'issue de la Période de transition, tous les droits de passeport transfrontaliers pour entrer au Royaume-Uni attribués aux fonds de l'UE ont cessé. Cependant, l'introduction par le Royaume- Uni d'un régime d'autorisations temporaires permet à tous les fonds relevant de ce régime de continuer à être distribués au Royaume-Uni et achetés par des investisseurs domiciliés au Royaume-Uni. Le gouvernement britannique a présenté une législation nationale visant à simplifier le processus de distribution des fonds d'investissement étrangers (y compris de l'UE) au Royaume-Uni après le Brexit.
Il est possible qu'en fin de compte il y ait plus de divergences entre les réglementations du Royaume-Uni et de l’UE, ce qui pourrait limiter les activités transfrontalières. À la date du présent Prospectus, les Fonds demeurent reconnus par la FCA et peuvent être commercialisés auprès des investisseurs britanniques. Le Royaume-Uni continue d'envisager des changements réglementaires après le Brexit. La nature et l’étendue de ces changements demeurent incertaines, mais potentiellement significatives.
Risque associé au modèle de négociation exclusif. Les Fonds Intech conseillés par délégation utilisent un processus mathématique exclusif afin d’atteindre leurs objectifs d’investissement respectifs. Ce processus ne garantit aucun résultat. En outre, les techniques de rééquilibrage utilisées par le Conseiller en Investissement par Délégation de ces Fonds peuvent donner lieu à un taux de rotation de portefeuille plus élevé et à des coûts de transaction plus élevés que ceux des stratégies classiques « acheter et conserver » ou ceux des Fonds indiciels. Un taux de rotation de portefeuille plus élevé accroît la possibilité pour les investisseurs de dégager des plus-values ou des moins-values plus élevées. Si la méthode développée par Intech d’identification des actions (également appelées parts de société) présentant une plus grande volatilité que la normale ou si sa méthode d’identification des actions tendant à évoluer dans la même direction ou dans des directions contraires les uns par rapport aux autres (corrélation) ne permet pas la sélection d’actions présentant une volatilité continue ou des corrélations prévisibles, il existe un risque que les Fonds ne fassent pas mieux que l’indice de référence. Par ailleurs, d’autres peuvent tenter d’utiliser les informations publiques sur la stratégie d’investissement d’Intech de telle façon que la performance s’en trouve affectée.
Risque de taux d’intérêt et risque de crédit. La performance des Fonds à revenus fixes (ainsi que de l’élément créance et intérêt, le cas échéant, des Fonds d’Actions et à allocation et du Fonds Global Real Estate Fund) dépend essentiellement du risque de taux d’intérêt et du risque de crédit. Le risque de taux d’intérêt est le risque que la valeur d’un portefeuille fluctue en réaction aux variations des taux d’intérêt. Généralement, la valeur des titres de créance a tendance à baisser lorsque les taux d’intérêt montent et à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent. Les titres à plus court terme sont moins sensibles aux variations des taux d’intérêt que les titres à plus long terme, mais ils offrent généralement des rendements inférieurs. Sous réserve des limites applicables aux échéances, chaque Fonds fera varier l’échéance moyenne de son portefeuille en fonction de l’analyse que fera un Conseiller en Investissement par Délégation de la tendance des taux d’intérêt et d’autres facteurs.
La valeur liquidative par Action et le rendement de chacun des Fonds à revenus fixes (et de l’élément Titres de Créance des autres Fonds, le cas échéant) dépendent également, en partie, de la qualité de leurs investissements, c’est-à-dire du risque de crédit. Le risque de crédit est le risque qu’un émetteur soit incapable de faire face aux remboursements du capital et des intérêts. Si les Titres d’État du gouvernement des États- Unis sont généralement de la plus haute qualité, les Titres d’État qui ne sont pas garantis par la bonne foi et le crédit du gouvernement des États-Unis et les autres Titres de Créance, y compris ceux qui sont émis par des gouvernements non américains, peuvent être affectés par la solvabilité de l’émetteur. Les notations des titres de créance par Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch constituent des mesures généralement acceptées du risque de crédit de ces titres ; des informations complémentaires au sujet des notations de Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch sont présentées à l’Annexe 3. Cependant, les Fonds Global High Yield Fund, Global Flexible Income Fund
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### , Multi-Sector Income Fund, High Yield Fund et Absolute Return Income Opportunities
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Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.
Fund pouvant investir de façon substantielle dans des Titres de créance et des actions de préférence ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre, on peut dès lors s’attendre à ce que leur valeur liquidative fluctue plus que celle des autres Fonds à revenus fixes.
Distributions. Veuillez noter que les distributions passées de chaque Catégorie d’Actions ne constituent pas obligatoirement une indication des distributions futures qui pourront être faites pour chaque Catégorie d’Actions. Il est rappelé que les distributions de dividendes ne sont pas garanties, que le Fonds ne paie pas d’intérêts et que le cours des Actions des Fonds ainsi que tout revenu généré au titre des Actions peuvent fluctuer à la baisse comme à la hausse. Il est également rappelé que toute distribution de dividendes réduit la valeur des Actions des Fonds du montant de la distribution. Les bénéfices et la performance d’investissement futurs peuvent être affectés par de nombreux facteurs, parmi lesquels des fluctuations des taux de change, qui peuvent potentiellement échapper au contrôle de la Société, de ses Administrateurs, du Gestionnaire ou de toute autre personne. Aucune garantie quant à la performance ou au rendement futur de la Société ou de tout Fonds ne peut être donnée par la Société elle-même, par un Administrateur, par le Gestionnaire, le Conseiller en Investissement, les Conseillers en Investissement par Délégation ou tout autre de leurs affiliés dans le monde ou par l’un de leurs administrateurs, dirigeants ou employés.
Versement de dividendes issus du capital. En ce qui concerne certaines Catégories d’Actions (indiquées par les numéros 4 ou 5 dans le nom de la Catégorie d’Actions), jusqu’à 100 % des dividendes pourront être déclarés et versés à partir du capital à la discrétion des Administrateurs. Il est à rappeler que toute distribution de dividendes issue du capital amoindrit la valeur des Actions du montant distribué. Comme les distributions peuvent s’effectuer à partir du capital des Fonds qui offrent ces Catégories d’Actions, les Actionnaires des Catégories d’Actions du Fonds concernées par les distributions pourront courir un plus grand risque d’érosion du capital. Les « revenus » seront générés en anticipant le potentiel de croissance à venir du capital grâce aux investissements des Actionnaires dans les Actions desdites Catégories de ce Fonds. La valeur des rendements futurs sera également susceptible de diminuer. Ce cycle pourrait se poursuivre jusqu’à épuisement du capital. Veuillez noter que les distributions prélevées sur le capital pourront avoir différentes répercussions fiscales sur la distribution des revenus. Il est recommandé aux porteurs de ces Catégories d’Actions de se faire conseiller sur cette question.
Risque de négociation sur Indices de matières premières et Contrats à terme normalisés. Les marchés de contrats à terme normalisés sur indices de matières premières (y compris des contrats à terme normalisés financiers) et autres instruments financiers offrant une exposition aux Indices de matières premières sont hautement volatils et sont influencés par des facteurs tels que l’évolution de l’équilibre entre l’offre et la demande, les programmes et politiques des gouvernements, les événements d’ordre politique et économique nationaux et internationaux ainsi que les fluctuations des taux d’intérêt. Du fait des faibles dépôts de marges exigés normalement dans la négociation de contrats à terme normalisés sur indice de matières premières, de tels contrats s’accompagnent habituellement d’un effet de levier très élevé. Par conséquent, un mouvement de cours relativement faible sur un contrat à terme normalisé sur indice de matières premières peut entraîner des pertes substantielles pour l’opérateur. Les contrats à terme normalisés sur matières premières peuvent également être illiquides. Certaines Bourses de valeurs n’autorisent pas la négociation sur certains contrats à terme normalisés sur indices de matières premières à des cours représentant une fluctuation du prix au cours d’une même journée de négociation supérieure à certaines limites définies. Si les prix fluctuent au cours d’une même journée de négociation au-delà de ces limites – des conditions qui ont par le passé parfois duré plusieurs jours pour certains contrats - le Fonds pourrait être empêché de liquider rapidement des positions défavorables et donc encourir des pertes substantielles.
Ajustements de dilution. Pour chaque Fonds, un ajustement de dilution peut être appliqué à la Valeur liquidative par Action d’un Fonds au cours d’un jour de négociation (i) si les souscriptions ou rachats nets dépassent le seuil déterminé à l’avance relatif à la Valeur liquidative d’un Fonds (lorsqu’un tel seuil est ponctuellement déterminé à l’avance pour chaque Fonds par le Gestionnaire) ou (ii) dans tout autre cas impliquant des souscriptions ou des rachats nets dans le Fonds, si le Gestionnaire ou ses délégués estiment raisonnablement que l’imposition d’un ajustement de dilution s’inscrira dans l’intérêt des Actionnaires existants.
Lorsqu’un ajustement de la dilution est appliqué, la Valeur liquidative par Action d’un Fonds évoluera à la hausse en cas d’entrées nettes et évoluera à la baisse en cas de sorties nettes. La Valeur liquidative par Action, ajustée par voie d’un ajustement de dilution, s’appliquera à toutes les transactions impliquant les
Actions ou au Fonds concerné le jour de négociation pertinent. Par conséquent, pour un investisseur souscrivant un Fonds au cours d’un jour de négociation lorsque l’ajustement de dilution provoque une hausse de la Valeur liquidative par Action, le coût par Action imputable à l’investisseur sera supérieur à ce qu’il aurait été sans l’ajustement de dilution. Pour un investisseur qui rachète un certain nombre d’Actions d’un Fonds au cours d’un jour de négociation lorsque l’ajustement de dilution provoque une baisse de la Valeur liquidative par Action, le montant reçu par l’investisseur au titre du produit du rachat des Actions rachetées sera inférieur à ce qu’il aurait été sans l’ajustement de dilution.
Règlement européen sur les indices de référence. En ce qui concerne les Fonds concernés, la Société travaille avec l’administrateur d’indices de référence concerné pour chaque indice de référence utilisé par un Fonds pour confirmer que les administrateurs d’indices de référence figurent ou ont l’intention de s’assurer de figurer dans le registre tenu par l’AEMF conformément au Règlement sur les indices de référence.
Les administrateurs d’indices de référence qui bénéficient de dispositions transitoires accordées en vertu du Règlement concernant les indices utilisés comme indices de référence peuvent ne pas encore figurer sur le registre des administrateurs et indices de référence tenu par l’AEMF conformément à l’article 36 du Règlement concernant les indices utilisés comme indices de référence. Ces administrateurs d’indices de référence doivent introduire une demande d’autorisation ou d’enregistrement en tant qu’administrateur en vertu du Règlement concernant les indices utilisés comme indices de référence avant le 1er janvier 2020. Des informations mises à jour concernant ce registre devraient être disponibles au plus tard le 1er janvier 2020.
La liste des administrateurs et/ou des indices de référence figurant dans le registre tenu par l’AEMF en vertu du Règlement concernant les indices utilisés comme indices de référence est disponible à l’adresse https://registers.esma.europa.eu/publication. La liste des administrateurs et/ou des indices de référence figurant dans le registre tenu par l’AEMF en vertu du Règlement concernant les indices utilisés comme indices de référence figure dans le Supplément concerné.
La Société a mis en place et tient à jour des plans écrits circonstanciés détaillant les mesures qu’elle prendrait en cas de modification significative ou de suppression d’un indice (disponible gratuitement sur demande auprès du Siège social).
Règlement sur la titrisation. Le 17 janvier 2018, le nouveau Règlement sur la titrisation (Règlement UE 2017/2402) (le « Règlement sur la titrisation ») est entré en vigueur et s’applique dans toute l’UE depuis le 1er janvier 2019. Le Règlement créant un cadre général pour la titrisation remplace le règlement existant avec approche sectorielle en matière de titrisation par un nouvel ensemble de règles qui s’appliquent à toutes les titrisations européennes. Le Gestionnaire entre dans le champ d’application du Règlement sur la titrisation et est classé en tant qu’« investisseur institutionnel » aux fins dudit règlement. Les investisseurs doivent être conscients du fait qu’il existe des différences significatives entre les exigences de rétention du risque actuelles de l’UE et les exigences qui s’appliqueront en vertu du Règlement créant un cadre général pour la titrisation.
La définition de la « titrisation » a pour but d’englober toutes les opérations ou tous les dispositifs par lesquels le risque de crédit associé à une exposition ou un panier d’expositions est subdivisé en tranches. Fondamentalement, la définition comprend tout investissement avec des tranches ou classes pour lesquels les versements de la transaction ou du dispositif dépendent de la performance de l’exposition ou du panier d’expositions et pour lesquels la participation aux pertes diffère entre les tranches pendant la durée de vie de la transaction ou du dispositif.
Les investisseurs institutionnels tels que le Gestionnaire doivent s’assurer que l’initiateur, sponsor ou prêteur original d’une titrisation conserve au moins 5 % de l’intérêt économique net dans la titrisation. Ces règles impliqueront que le Conseiller en Investissement ou le Conseiller en Investissement par Délégation du Fonds concerné devront exercer une diligence appropriée avant de réaliser un investissement dans une position de titrisation et continuer d’exercer une diligence appropriée pendant la période de la durée de l’investissement en titrisation. Cette nouvelle approche directe a pour but de compléter les exigences existantes en matière de diligence appropriée imposées aux investisseurs institutionnels de vérifier, avant d’investir, si l’entité qui réalise la titrisation a conservé le risque. Par conséquent, la nouvelle approche directe force les entités qui réalisent la titrisation établies dans l’UE à conserver le risque même si les investisseurs sont situés en dehors de l’UE et ne sont pas des investisseurs institutionnels. La Directive OPCVM a été modifiée pour inclure une nouvelle disposition précisant que lorsque des OPCVM sont exposés à des positions de titrisation qui ne répondent

### pas aux exigences du Règlement créant un cadre général pour la titrisation, les OPCVM « agiront et prendront des mesures correctives au mieux des intérêts des investisseurs des OPCVM concernés ».
Le Règlement sur la titrisation s’applique aux titrisations dont les titres sont émis à partir du 1er janvier 2019 ou qui créent de nouvelles positions de titrisation à cette date ou après cette date. Les titrisations préexistantes devront continuer d’appliquer les règles en place juste avant la date d’entrée en vigueur du Règlement créant un cadre général pour la titrisation, à moins que de nouveaux titres soient émis ou que de nouvelles positions soient créées. Le Règlement sur la titrisation s’appliquera aux titrisations dont les titres sont émis à partir du 1er janvier 2019, mais aucune garantie ne peut être donnée que les investissements décrits dans les présentes réalisés par un Fonds seront concernés par le Règlement sur la titrisation ou tout changement ou toute révision de celui-ci.

### Gestion du risque de liquidité
Le Gestionnaire a établi une politique de gestion du risque de liquidité pour surveiller et gérer les risques de liquidité de chaque Fonds et s’assurer que le profil de liquidité des investissements détenus par chaque Fonds facilitera le respect de l’obligation de chacun des Fonds de satisfaire les demandes de rachat. Le Gestionnaire veillera à ce que le profil de liquidité des investissements détenus par chaque Fonds soit approprié en ce qui concerne le profil de rachat attendu par rapport à la fréquence de négociation du Fonds concerné, ce qui permet des rachats chaque Jour de négociation.
La politique de gestion du risque de liquidité du Gestionnaire tient compte de différents facteurs, notamment de la stratégie d’investissement, du profil de liquidité, de la politique de rachat, de la fréquence de négociation, de la capacité à appliquer des limites de rachat et des politiques de juste valorisation du Fonds concerné.
La politique de gestion du risque de liquidité du Gestionnaire consiste à suivre de manière continue le profil des investissements détenus par le Fonds concerné pour s’assurer qu’ils sont conformes à la politique de rachat. En outre, la politique de gestion du risque de liquidité comprend des détails sur les tests de résistance périodiques effectués par le Conseiller en Investissement pour gérer le risque de liquidité de chaque Fonds dans des conditions de marché normales et exceptionnelles.

### Le Gestionnaire a affecté une équipe chargée de la gestion des risques au suivi du risque de liquidité qui est fonctionnellement indépendante de la fonction de gestion quotidienne du portefeuille.

### La Société et/ou le Gestionnaire peuvent utiliser les outils suivants à des fins de gestion des risques de liquidité :
- La Société et/ou le Gestionnaire ont le droit de limiter le nombre d’Actions de tout Fonds rachetées un Jour Ouvré à 10 % du nombre total d’Actions en circulation de ce Fonds, conformément aux dispositions de la sous-section « Limites de rachat » de la section « Comment obtenir le rachat d’Actions » du Prospectus. Si ladite limite est imposée, la capacité d’un Actionnaire à présenter au rachat la totalité des Actions qu’il a l’intention de présenter au rachat un Jour Ouvré donné sera restreinte.
- Pour calculer la Valeur liquidative par Action de chaque Fonds lors de tout jour de négociation, la Société et/ou le Gestionnaire peuvent, à leur discrétion, ajuster la Valeur liquidative par Action pour chaque Catégorie d’Actions en appliquant un ajustement de dilution dans les circonstances décrites à l’alinéa« Ajustement de dilution » de la sous-section « Valorisation des actifs » de la section « Calcul de la valeur liquidative » du Prospectus. Lorsqu’un ajustement de la dilution est appliqué, la Valeur liquidative par Action d’un Fonds évoluera à la hausse en cas d’entrées nettes dans ce Fonds et évoluera à la baisse en cas de sorties nettes de ce Fonds. Par conséquent, pour un investisseur souscrivant un Fonds au cours d’un jour de négociation lorsque l’ajustement de dilution provoque une hausse de la Valeur liquidative par Action, le coût par Action imputable à l’investisseur sera supérieur à ce qu’il aurait été sans l’ajustement de dilution. Pour un investisseur qui rachète un certain nombre d’Actions d’un Fonds au cours d’un jour de négociation lorsque l’ajustement de dilution provoque une baisse de la Valeur liquidative par Action, le montant reçu par l’investisseur au titre du produit du rachat des Actions rachetées sera inférieur à ce qu’il aurait été sans l’ajustement de dilution.
- La Société peut, sur recommandation du Gestionnaire, à titre temporaire, suspendre le calcul de la valeur liquidative, ainsi que la vente et le rachat des Actions de tout Fonds dans les circonstances décrites à la section intitulée « Suspension temporaire de la valorisation des actions, des ventes et des rachats » du Prospectus. Durant ladite période de suspension, les Actionnaires ne pourront pas présenter au rachat leurs investissements dans le Fonds concerné.
- La valorisation à la juste valeur peut être utilisée pour ajuster la valeur liquidative par Action en vue de refléter plus exactement la juste valeur de l’investissement du Fonds à la Date de Valorisation. Pour obtenir de plus amples informations sur la valorisation à la juste valeur, veuillez vous reporter à la section« Négociation excessive et/ou à court terme » du Prospectus.