# Objectives and investment policy
## Management objective: CLARTAN - EUROPE is a sub-fund that seeks, over a period of more than 5 years, to outperform the main European stock exchanges.
Benchmark: We would like to draw the investor’s attention to the fact that, given the dis- cretionary management style (see below), the composition of the portfolio will not seek to replicate the composition of a benchmark index at a geographical or sector level. The sub-fund is actively managed without reference to a reference index. However, the Morn- ingstar Developed Markets Europe net return index, denominated in euros, may be used as an ex-post performance indicator.
Investment policy: The sub-fund’s investment policy is discretionary and bottom-up, which means that, when taking investment decisions, financial analysis of the companies takes precedence over the perception of the financial markets and the economic and political climate, which supports these decisions.

## The sub-fund may invest:
- at least 75% of its net assets in shares of listed companies having their registered office in a Member State of the European Union or another State of the European Economic Area;
- up to 100% of its net assets in shares of European companies not belonging to the euro zone;
- up to 25% of its net assets in listed shares of companies having their registered office in countries belonging to the Council of Europe;
- up to 20% of its net assets in shares of listed companies having their registered office in emerging European countries that are not members of the OECD.


## The sub-fund may occasionally invest up to 20% of its net assets in securities assimilated
with equities or bonds, such as convertible bonds, bonds with warrants, priority dividend shares, investment certificates and equity securities. Investment in shares is performed without any sectoral, capital or monetary restrictions.
For the purposes of investing its cash balance, the sub-fund may invest up to 25% of its net assets in bonds from issuers rated at least AA by Standard & Poor’s or equivalent. The sub- fund will not invest in Negotiable Debt Securities. The sub-fund may invest up to 10% of its net assets in UCITS and/or other UCI units, including money market funds.

## The sub-fund may, from time to time, invest in traded financial futures or options:
- to protect them against drops in the equity or foreign exchange markets;
- to improve their performance by seeking out a better purchase or sales rate. Exposure will be limited to 100% of the assets.


## Any investor who would like a more detailed description of the investment strategy and the assets used is invited to refer to the prospectus.

## Income appropriation: capitalisation

## Recommendation: More than 5 years. This sub-fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within this period.
Redemption of shares: The investor has the right to redeem his shares on demand. The dealing in shares is carried out on each common bank business day in Luxembourg and France. The attention of the investor is drawn to the fact that in exceptional circumstances, the possibility for the investor to request the redemption of his shares may be limited or suspended.

Translation (ENFR, 2020-07-01):
# Objectifs et politique d’investissement
## Objectif de gestion : CLARTAN - EUROPE est un compartiment qui cherche, sur une période supérieure à 5 ans, à réaliser une performance supérieure à celle des principales bourses européennes.
Indicateur de référence : L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le style de gestion (cf. infra) étant discrétionnaire, la composition du portefeuille ne cherchera pas à reproduire au niveau géographique ou sectoriel la composition d’un indice de référence. Le compartiment est géré activement sans se référer à un indice de référence. Cependant, l’indice Morningstar Developed Markets Europe net return libellé en euros pourra être re- tenu à titre d’indicateur de référence a posteriori.
Politique d’investissement : La politique d’investissement du compartiment est discrétion- naire et « bottom-up », ce qui signifie que l’analyse financière des sociétés prime pour les décisions d’investissement sur la perception des marchés financiers et de l’environnement économique et politique, qui vient en appui des décisions.

## Le compartiment peut investir :
- au minimum à 75% de son actif net dans des actions de sociétés cotées ayant leur siège so- cial dans un Etat membre de l’Union Européenne ou un autre Etat de l’Espace Economique Européen ;
- jusqu’à 100% de son actif net dans des actions de sociétés européennes n’appartenant pas à la zone euro ;
- jusqu’à 25% de son actif net dans des actions cotées de sociétés ayant leur siège social dans des pays appartenant au Conseil de l’Europe ;
- jusqu’à 20% de son actif net, dans des actions de sociétés cotées ayant leur siège social dans des pays européens émergents n’appartenant pas à l’OCDE.


## Le compartiment peut investir de façon occasionnelle jusqu’à 20% de son actif net en titres
assimilés aux actions ou obligations tels que des obligations convertibles, obligations à bons de souscription, actions à dividende prioritaire, certificats d’investissement, titres partici- patifs. L’investissement en actions est effectué sans restrictions d’ordre sectoriel, capitalis- tique et monétaire.
Dans un but de placement de sa trésorerie, le compartiment peut investir jusqu’à 25% de son actif net dans des obligations d’émetteurs notés au minimum AA par l’agence Standard & Poor’s ou équivalent. Le compartiment ne sera pas investi en Titres de Créances Négo- ciables. Le compartiment peut investir jusqu’à 10% de son actif net dans des parts d’OPCVM et/ou autres OPC, y compris des OPCVM monétaires.

## Le compartiment peut, ponctuellement, intervenir sur des instruments financiers à terme négociés ou optionnels :
- pour les protéger contre des baisses des marchés actions ou de change ;
- pour accroître leur performance en recherchant un meilleur cours d’achat ou de vente. L’exposition sera limitée à 100% de l’actif.


## Tout investisseur, qui souhaite une description plus détaillée de la stratégie d’investissement et des actifs utilisés, est invité à se reporter au prospectus.

## Affectation du résultat : capitalisation

## Recommandation : Supérieure à 5 ans. Ce compartiment pourrait ne pas convenir aux in- vestisseurs qui prévoient de retirer leur apport dans une période inférieure à ce délai.
Remboursement des classes : L’investisseur a le droit de demander le rachat de ses actions. Les opérations de rachats ont lieu à chaque jour ouvrable bancaire commun au Luxembourg et en France. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que, dans des circonstances exceptionnelles, la possibilité pour l’investisseur de demander le remboursement peut être limitée ou suspendue.