# ESG risks
As a matter of principle, the Management Company makes investment decisions considering sustainability risks and evaluates them on an ongoing basis in compliance with Article 6 of SFDR. Sustainability risks can arise from environmental and social impacts on a potential asset as well as from the corporate governance of the issuer of an asset.
The sustainability risk can either represent a separate risk category or have a reinforcing effect on other risk categories relevant to the Sub-Funds, such as market risk, liquidity risk or credit risk and in this context can substantially contribute to the overall risk of the Sub-Funds.
Insofar as sustainability risks materialize, they may have a significant impact on the value and/or return of the assets concerned. Such effects on the asset(s) can negatively influence the overall return of the Sub- Funds.
By taking into consideration sustainability risks, it is the Management Company’s aim to identify the occurrence of these risks at an early stage and to take appropriate measures to minimise the potential impacts of the most relevant sustainability risks on the affected asset(s) or the overall portfolio of the Sub-Funds (for instance, through diversification of the investments or through the limitation of investments presenting high sustainability risks, considering the overall investment strategy of the Sub- Fund ). The most relevant sustainability risks are those deemed to be the most financially material for an issuer, according to its sector. Examples of these risks are: exposure to risks related to climate change, water scarcity risks, risks related to biodiversity loss, supply chain risks or to human resources risks.
The ESG data sources used to assess and monitor the sustainability risks are mainly companies’ public information, direct engagement with companies, financial press as well as external ESG data providers (if need be).
Asset specific sustainability risks
The risks associated with ESG aspects can have a negative impact on the market value of an asset. The market value of financial instruments issued by companies that do not comply with ESG standards and / or do not (neither) commit to implementing ESG standards in the future may be negatively affected by materialising sustainability risks. Such influences on the market value can be caused, e.g. by reputational damage and/or sanctions. Other examples include physical risks and transition risks caused, e.g. by climate change.
Specific operational risks regarding sustainability
The Sub-Funds or the Management Company may suffer losses due to environmental disasters, socially induced aspects relating to employees or third parties, as well as due to failures in corporate governance. These events may be caused or exacerbated by a lack of attention to sustainability aspects.
The foregoing list of risk factors does not purport to be an exhaustive list of all the risk factors relating to investments in any particular Sub-Fund. Various other risks may apply. Prospective investors should consult with their own professional advisors before deciding to subscribe.

Translation (ENFR, 2021-12-01):
# Risques ESG
Par principe, la Société de gestion prend ses décisions d’investissement en tenant compte des risques en matière de durabilité, qu’elle évalue de manière continue conformément à l’article 6 du Règlement SFDR. Les risques en matière de durabilité peuvent émaner d’impacts environnementaux et sociaux sur un actif éventuel ou de la gouvernance d’entreprise de l’émetteur d’un actif.
Les risques en matière de durabilité peuvent appartenir à une catégorie de risques distincte ou accentuer d’autres types de risques correspondants aux Compartiments comme le risque de marché, le risque de liquidité ou le risque de crédit, et de ce fait, contribuer sensiblement au risque global encouru par les Compartiments.
Les risques en matière de durabilité peuvent, pour autant qu’ils se matérialisent, avoir une incidence significative sur la valeur et/ou le rendement des actifs concernés. De tels effets sur les actifs peuvent, à leur tour, avoir une influence négative sur le rendement général des Compartiments.
En prenant en compte les risques en matière de durabilité, la Société de gestion vise à identifier la survenance de ces risques en amont et à prendre les mesures appropriées pour minimiser les potentielles incidences sur les actifs affectés ou sur l’ensemble du portefeuille de chaque Compartiment (par exemple et, suivant la stratégie d’investissement générale des Compartiments, par le biais d’une diversification des investissements ou d’une limitation des investissements présentant des risques élevés en matière de durabilité). Les risques les plus pertinents en matière de durabilité sont ceux réputés avoir l’incidence financière la plus importante pour l’émetteur, selon son secteur d’activité. Parmi ces risques, l’on retiendra à titre d’exemple, ceux liés au changement climatique, à la rareté de l’eau, au déclin de la biodiversité, à la chaîne d’approvisionnement ou aux ressources humaines.
Les données ESG utilisées pour évaluer et contrôler les risques en matière de durabilité proviennent principalement de sources d’informations publiques, de la presse financière de fournisseurs de données ESG externes ou sont directement obtenues par le biais d’échanges avec les sociétés concernées.
Risques en matière de durabilité spécifiques aux actifs
Les risques associés aux aspects ESG peuvent avoir une incidence négative sur la valeur de marché d’un actif. La valeur de marché d’instruments financiers émis par des sociétés qui ne satisfont pas aux standards ESG ou ne se sont pas (non plus) engagées à respecter ces standards à l’avenir peut être négativement affectée par la matérialisation éventuelle des risques en matière de durabilité. Les dommages d’ordre réputationnel ou l’application de sanctions éventuelles sont des exemples d’événements susceptibles d’avoir une influence sur la valeur de marché. Les risques physiques ou de transition causés par le changement climatique sont d’autres exemples à retenir.
Risques opérationnels spécifiques en matière de durabilité
Les Compartiments de la Société de gestion peuvent subir des pertes dues à des désastres écologiques, des incidents d’origine sociale en lien avec les employés ou des tiers ainsi qu’à des défaillances en matière de gouvernance d’entreprise. Ces événements peuvent être causés ou exacerbés par un manque d’attention portée aux questions de durabilité.
La liste ci-dessus des facteurs de risque auxquels sont exposés les investissements dans un Compartiment ne prétend pas être exhaustive. D’autres risques peuvent exister. Il est recommandé aux investisseurs potentiels de consulter leurs propres conseillers professionnels avant de décider de souscrire des Actions.