In order to ensure that shareholders who do not seek to have their Shares redeemed are not disadvantaged by the reduction of the liquidity of the Company’s portfolio as a result of significant redemption applications received over a limited time frame, the Directors may apply the procedures set out below to permit the orderly disposal of securities to meet redemptions.
In case of redemption requests on any Valuation Day for more than 10% of the number of Shares relating to any Sub-Funds, the Company shall not be bound to redeem on any Valuation Day or in any period of seven consecutive Valuation Days more than 10% of the number of Shares of any Sub-Fund in issue on such Valuation Day or at the commencement of such period. Redemption may accordingly be deferred for not more than seven Valuation Days after the date of receipt of the redemption request (but always subject to the foregoing limits). In case of deferral of redemptions, the relevant Shares shall be redeemed at the Net Asset Value per Share on the Valuation Day on which the request is executed.
Excess redemptions will be deferred to the next Valuation Day when they shall be dealt with as a priority.
In case of redemption requests on any Valuation Day for more than 10% of the number of Shares in issue relating to any Sub-Fund the Company, having regard to the fair and equal treatment of shareholders, on receiving the redemption requests may elect to sell assets of that Sub-Fund representing, as nearly as practicable, the same proportion of the Sub-Fund’s assets as the Shares for which redemption applications have been received compared to the total of the Sub-Fund’s Shares then in issue. If the Company exercises this option, then the amount due to the shareholders who have applied to have their Shares redeemed, will be based on the Net Asset Value per Share calculated after such sale or disposal. Payment will be made forthwith upon completion of the sales and the receipt by the Company of the proceeds of sale in a freely convertible currency.
Deferment of redemptions will also apply to conversions.
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# CONVERSION OF SHARES

Translation (ENFR, 2022-08-01):
Afin que les actionnaires qui ne demandent pas le remboursement de leurs Actions ne soient pas défavorisés par la réduction des liquidités du portefeuille de la Société qui résulterait du dépôt d’un nombre important de demandes pendant une période limitée, les Administrateurs peuvent appliquer la procédure décrite ci-après en vue de procéder méthodiquement à la vente des titres pour effectuer les rachats.
Si les demandes de rachat soumises un Jour d’évaluation donné dépassent 10% du nombre d’Actions d’un Compartiment quelconque, la Société ne sera pas tenue de racheter, un Jour d’évaluation quelconque ou pendant toute période de sept Jours d’évaluation consécutifs, plus de 10% du nombre d’Actions en circulation d’un Compartiment ce Jour d’évaluation ou au début d’une telle période. Le rachat peut dès lors être différé pour une période d’au maximum sept Jours d’évaluation après la date de réception de la demande de rachat (mais toujours dans le cadre de ces limites). En cas d’ajournement des rachats, les Actions concernées seront remboursées à la Valeur nette d’inventaire par Action au Jour d’évaluation auquel la demande sera exécutée.
Les rachats excédentaires seront ajournés au prochain Jour d’évaluation, où ils seront traités en priorité.
Compte tenu de la nécessité d’assurer l’égalité de traitement des actionnaires, la Société peut, lorsqu’elle reçoit un Jour d’évaluation donné des demandes de rachat d’Actions s’élevant à plus de 10% du nombre total d’Actions en circulation d’un Compartiment, choisir de vendre les actifs du Compartiment qui représentent aussi exactement que possible la même proportion des actifs du Compartiment que les Actions pour lesquelles elle a reçu des demandes de rachat par rapport au nombre total d’Actions du Compartiment en circulation à cette date. Si la Société opte pour cette possibilité, le montant dû aux actionnaires qui ont demandé le remboursement de leurs Actions sera fondé sur la Valeur nette d’inventaire par Action calculée après la vente ou cession réalisée. Le paiement sera effectué dès que les ventes concernées auront été réalisées et que la Société en aura reçu le produit en monnaie librement convertible.
Les ajournements de rachats s’appliqueront aussi aux conversions.
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# CONVERSION DES ACTIONS