## Emerging Market Countries
In respect of Sub-Funds which may invest in emerging market countries, the economies of such countries may differ favourably or unfavourably from the economies of industrialised countries. The economies of emerging market countries are generally heavily dependent on international trade and have been and may continue to be adversely affected by trade barriers, exchange controls, managed adjustments in relative currency values and other protectionist measures imposed or negotiated by the countries with which they trade. Investments in emerging markets entail risks which include the possibility of political or social instability, adverse changes in investment or exchange control regulations, expropriation and withholding of dividends at source. In addition, such securities may trade with less frequency and volume than securities of companies and governments of developed, stable nations. There is also a possibility that redemption of Shares following a redemption request may be delayed due to the illiquid nature of the assets.
The legal infrastructure and accounting, auditing and reporting standards in emerging market countries in which a Sub-Fund may invest may not provide the same degree of information to investors as would generally apply internationally. In particular, valuation of assets, depreciation, exchange differences, deferred taxation, contingent liabilities and consolidation may be treated differently from international accounting standards.

Translation (ENFR, 2021-03-04):
## Pays Émergents à Économie de Marché
Relativement à des Compartiments pouvant investir dans les pays émergents à économie de marché, les économies de ces pays peuvent différer favorablement ou défavorablement des économies des pays industrialisés. En règle générale, les économies des pays émergents à économie de marché dépendent fortement du commerce international et ont subi et peuvent continuer à subir les conséquences des obstacles commerciaux, du contrôle des changes, des ajustements des valeurs relatives des devises et d'autres mesures protectionnistes imposées ou négociées par les pays avec lesquels ils négocient. Les investissements dans les pays émergents à économie de marché comportent des risques, notamment la possibilité d'instabilité sociale ou politique, changements défavorables ou réglementations du contrôle des changes, expropriation et prélèvement de dividendes à la source. En outre, ces titres peuvent se négocier à une fréquence et à un volume moindre que les titres de sociétés et gouvernements de pays développés, stables. Il existe également une possibilité que le rachat d’Actions faisant suite à une demande de rachat puisse être retardé en raison de la nature non liquide des actifs.
L’infrastructure juridique ainsi que les normes comptables, d’audit et de reporting financier dans les pays émergents à économie de marché dans lesquels un Compartiment peut investir, pourraient ne pas fournir aux investisseurs un niveau d’information identique à celui qui s’appliquerait au plan international. En particulier, l’évaluation des actifs, la dépréciation, les écarts de change, la fiscalité différée, les obligations de paiement conditionnelles et la consolidation, pourraient ne pas être traités de la même manière qu’avec les normes comptables internationales.