## Risk of OTC derivative transactions 
When the Sub-Fund enters into OTC derivative transactions, it is subject to potential counterparty risk. In the event of the insolvency or default of the counterparty, the Sub-Fund could suffer a loss.
If a default were to occur in relation to the OTC derivative transaction counterparty, the Sub-Fund will have contractual remedies pursuant to the relevant OTC derivative transaction. In particular, the OTC derivative transactions will provide that a termination amount will be determined and such amount may be payable by the OTC derivative transaction counterparty to the Sub-Fund or by the Sub-Fund to the OTC derivative transaction counterparty, as the case may be. However, such remedies may be subject to bankruptcy and insolvency laws which could affect the Sub-Fund’s rights as a creditor. For example, the Sub-Fund may not receive the net amount of payments that it is contractually entitled to receive on termination of the OTC derivative transaction where the OTC derivative transaction counterparty is insolvent or otherwise unable to pay the termination amount.
In addition, the Sub-Fund may enter into OTC derivative transactions under which it grants a security interest in favour of the OTC derivative transaction counterparty over all of its right, title, benefit and interest (but not obligations) in a portion (or all) of the assets of the Sub-Fund held with the Depositary from time to time. In the event of a default by the Sub-Fund on its obligations under such OTC derivative transactions (for example, where it has insufficient cash or liquid assets to meet its payment obligations under such OTC derivative transaction), the OTC derivative transaction counterparty will be entitled to enforce its security interest over the relevant portion of the assets of the Sub-Fund (which may be all of the assets of the Sub-Fund) and to take possession of, dispose of or set-off such assets against amounts owed to it by the Sub-Fund.

Translation (ENFR, 2022-06-01):
## Risque associé aux transactions sur instruments dérivés de gré à gré
Les transactions sur instruments dérivés de gré à gré exposent le Compartiment à un risque de contrepartie. En cas d’insolvabilité ou de défaillance de la contrepartie, le Compartiment peut essuyer une perte.
Si la contrepartie à une transaction sur instruments dérivés de gré à gré est défaillante, le compartiment pourra exercer les recours contractuels prévus pour cette transaction sur instruments dérivés de gré à gré. En particulier, les transactions sur instruments dérivés de gré à gré seront assorties de la condition qu’une indemnité de résiliation soit déterminée et que son montant soit dû au Compartiment par la contrepartie ou, le cas échéant, par le Compartiment à ladite contrepartie. Ces recours seront néanmoins soumis aux lois sur les faillites et l’insolvabilité, lesquelles pourraient affecter les droits du Compartiment en tant que créancier. Par exemple, le Compartiment peut ne pas recevoir le montant net des paiements auxquels il a droit par contrat lorsque la transaction sur instrument dérivé de gré à gré est résiliée si la contrepartie est insolvable ou incapable pour une raison ou pour une autre de payer cette indemnité de résiliation.
Le Compartiment peut en outre conclure des transactions sur instruments dérivés de gré à gré en vertu desquelles il consent à la contrepartie une sûreté portant sur la totalité de ses droits, droits de propriété, intérêts et avantages (mais non de ses obligations) liés à tout ou partie des actifs qu’il détient chez le Dépositaire de temps à autre. Dans le cas où le Compartiment ne peut pas honorer les obligations qui découlent de ces transactions sur instruments dérivés de gré à gré (par exemple, s’il ne détient pas suffisamment de liquidités ou d’actifs liquides pour s’acquitter des obligations de paiement découlant de ces transactions sur instruments dérivés de gré à gré), la contrepartie sera en droit d’exécuter la sûreté qu’elle détient sur la partie des actifs du Compartiment concerné (qui peut être l’intégralité des actifs du Compartiment) et de prendre possession de ces actifs, de les vendre ou de les compenser avec des montants qu’elle doit au Compartiment.