# Part II Fund Contract
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## Name of the fund; name and domicile of the fund management


## 	company and the custodian bank	

## § 1
- A contractually based investment fund of the type “Real estate funds” (the “real estate fund”) has been established under the name of UBS (CH) Prop- erty Fund – Swiss Commercial «Swissreal» in accordance with Article 25 ff. in association with Article 58 ff. of the Swiss Collective Investment Schemes Act (CISA) of 23 June 2006.
- UBS Fund Management (Switzerland) AG, Basel, is the fund managementcompany.
- UBS Switzerland AG, Zurich, is the custodian bank.
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##   Rights and obligations of the contracting parties	 A Fund contract


## § 2
The legal relationship between the investor on the one hand and the fund management company and the custodian bank on the other is governed by this fund contract and the applicable provisions of Swiss legislation concern- ing collective investment schemes.
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## Fund management company


## § 3
- The fund management company manages the real estate fund at its own dis- cretion and in its own name, but for the account of the investors. In particular, it shall make all decisions relating to the issuing of units, the investments and their valuation. It calculates the net asset value, sets the issue and redemption prices of units and also determines the distribution of income. The fund man-2.

The prospectus with integrated fund contract, the simplified prospectus as well as the annual and semi-annual reports may be obtained free of charge from the fund management company, custodian bank and all distributors. Notification of changes to the fund contract, a change of fund management company or custodian bank, as well as the liquidation of the real estate fund shall be published by the fund management company Swiss Fund Data AG (www.swissfunddata.ch).
Net asset values are published for each day units are issued or redeemed. They can be viewed at any time at Swiss Fund Data AG (www.swissfunddata.ch) and are updated annually after presentation of the audited closing statement

## for the year.	3.
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## Insurance of properties

As a general rule, the properties owned by this real estate fund are insured in the event of fire and water damage and damages that are attributable to causes under civil liability law. Shortfalls in rental income that occur as a result of fire and water damage are included in this insurance cover. However, earth- quake damage and its consequences are not included in this insurance cover.

## agement company shall exercise all rights associated with the real estate fund.
The fund management company and its agents shall act in good faith and have a duty to exercise due diligence and provide information. They act inde- pendently and exclusively in the interests of investors. They take any organi- sational steps that may be required to ensure the proper conduct of business and shall ensure transparent accounting and the supply of appropriate infor- mation regarding this real estate fund. They shall disclose all fees and costs payable directly or indirectly by the investors and how said fees and costs have been used. They shall also provide investors with full, clear and accurate infor- mation about any compensation paid for distributing collective investments in the form of commission, brokerage fees and other monetary benefits.
The fund management company can delegate investment decisions and spe- cific tasks, provided that this is in the interest of efficient management. It shall only delegate responsibilities to individuals who are qualified to discharge their duties properly and shall ensure that such duties are discharged correctly with regard to both the instructions provided and monitoring and control.

## The fund management company shall be liable for the actions of its agents as if they were its own actions.

## The fund management company may delegate investment decisions only to asset managers that are subject to recognised supervision.
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## Sales restrictions


## When units of this real estate fund are issued or redeemed abroad, the pro- visions valid in the country in question shall apply.

## The fund is authorised for distribution in the following countries:
The real estate fund is authorised for public distribution in Liechtenstein. The representative and paying agent in Liechtenstein is Liechtensteinische Landesbank Aktiengesellschaft, Städtle 44, FL-9490 Vaduz.
Notification of changes to the fund contract or prospectus, fund management company or custodian bank, as well as of the liquidation of the real estate fund shall be published by Swiss Fund Data AG (www.swissfunddata.ch).

## Net asset values are published for each day units are issued or redeemed. They can be viewed at any time at Swiss Fund Data AG (www.swissfunddata.ch)
- The fund management company may, subject to the consent of the custodian bank, submit amendments to this fund contract to the supervisory authority (cf. § 26).
- The fund management company can merge the real estate fund with other real estate funds pursuant to the provisions set down under § 24 and can liq- uidate such pursuant to the provisions set down under § 25.
- The fund management company is entitled to receive the remuneration stip- ulated in §§ 18 and 19. It is further entitled to be released from any liabilities assumed in the proper performance of its duties and to be reimbursed for expenses incurred in connection with such liabilities.
- The fund management company is liable to investors for ensuring that the real estate companies belonging to the real estate fund comply with the pro- visions of the CISA and the fund contract.
- The fund management company, its agents and associated individuals and legal entities may not take on any real estate assets from the real estate fund or assign any real estate assets to it.

The supervisory authority may, in justified individual cases, approve exceptions to the ban on transactions with associated individuals and companies, pro- vided the exception is in the interest of investors and provided that, in addition to the valuation of the real estate fund’s permanent valuation expert, the mar- ket conformity of the purchase and sale price of the real estate asset and the transaction costs is confirmed by an independent valuation expert appointed by the permanent valuation expert or its employer, by the fund management company and by the custodian bank of the real estate fund.
Following the execution of the transactions, the fund management company draws up a report containing information on the individual real estate assets acquired or transferred as well as their value on the date of acquisition or sale, the valuation report of the permanent valuation expert, and the report on market conformity of the purchase or sales price of the independent val- uation expert, pursuant to Art. 32 prov. 1 (c) CISO.

## The external auditors shall confirm in their audit that the fund management company has acted in good faith when investing in real estate.

## The fund management company shall mention the approved transactions with

## associated parties in the real estate fund’s annual report.
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## Custodian bank


## § 4
- The custodian bank is responsible for the safekeeping of the fund assets, par- ticularly unpledged mortgage notes and shares of real estate companies. The custodian bank shall be responsible for the issue and redemption of fund units as well as payments on behalf of the real estate fund. It may instruct third par- ties to manage accounts for the ongoing management of real estate assets.
- In the case of transactions which relate to the real estate fund’s assets, the custodian bank shall ensure that the countervalue is transferred to it within the customary periods. It shall inform the fund management company if the countervalue is not provided within the customary period and request that the counterparty replace the affected asset where this is possible.
- The custodian bank shall manage the requisite records and accounts in such a way as to be able to identify the assets in custody for each individual fund at any time.


## Where assets cannot be held in safekeeping, the Custodian Bank shall check the Fund Management Company’s ownership and maintain corresponding records.
- The custodian bank and its agents act in good faith and have a duty to exer- cise due diligence and provide information. They act independently and exclu- sively in the interests of investors. They take any organisational steps that may be required to ensure the proper conduct of business and shall ensure trans- parent accounting and the supply of appropriate information regarding this real estate fund. They shall disclose all fees and costs payable directly or indi- rectly by the investors and how said fees and costs have been used. They shall also provide investors with full, clear and accurate information about any com- pensation paid for distributing collective investments in the form of commis- sion, brokerage fees and other monetary benefits.
- The custodian bank may delegate the safekeeping of the fund’s assets to third- party or collective depositaries in Switzerland, provided this is in the interest of proper safekeeping. The custodian bank shall verify and monitor the third- party and collective depositary to whom the task has been delegated to ensure that it:
	- has an appropriate business organisation, financial guarantees and the spe- cialist qualifications required for the type and complexity of the assets with which it has been entrusted;
	- is subject to a regular external audit which ensures that the financial instru-ments are in its possession;

- keeps the assets received from the custodian bank in safekeeping in such a way that they can be clearly identified at all times as belonging to the fund assets by means of regular reconciliation of holdings by the custodian bank;
- adheres to the regulations applicable to the custodian bank as regards the performance of the tasks delegated to it and the avoidance of conflicts of interest.

The Custodian Bank shall be liable for any loss/damage caused by its agents where the bank cannot demonstrate that it exercised due care and diligence in selecting, instructing and monitoring the agent in question. The prospec- tus includes information on the risks associated with the transfer of custody to third-party and collective depositaries.
The custodian bank may delegate the safekeeping of the fund’s financial instruments only to third-party or collective depositaries subject to regulatory supervision in accordance with the above. This provision shall not apply in cases where assets have to be held in safekeeping at a location at which the transfer of the assets to third-party or collective depositaries subject to super- vision is not possible, for example due to mandatory legal provisions or the specific characteristics of an investment product in particular. The investors shall be informed in the prospectus about the safekeeping of assets by third- party or collective depositaries which are not subject to supervision.
- The custodian bank shall ensure that the fund management company com- plies with the law and the fund contract. It shall check whether the calcula- tion of net asset value, issue and redemption prices of units and investment decisions are being carried out in accordance with the law and the fund con- tract, and whether the net income is appropriated as stipulated in the fund contract. The custodian bank shall not be responsible for any investment selec- tion made by the fund management company within the scope of the invest- ment guidelines.
- The custodian bank shall be entitled to receive the remuneration stipulated in§§ 18 and 19. It is further entitled to be released from any liabilities assumed in the proper performance of its duties and to be reimbursed for expenses incurred in connection with such liabilities.
- The custodian bank, its agents and associated individuals and legal entities may not take on any real estate assets from the real estate fund or assign any real estate assets to it.

The supervisory authority may, in justified individual cases, approve exceptions to the ban on transactions with associated individuals and companies, pro- vided the exception is in the interest of investors and provided that, in addition to the valuation of the real estate fund’s permanent valuation expert, the mar- ket conformity of the purchase and sale price of the real estate asset and the transaction costs is confirmed by an independent valuation expert appointed by the permanent valuation expert or its employer, by the fund management company and by the custodian bank of the real estate fund.

## The external auditors shall confirm in their audit that the fund management company has acted in good faith when investing in real estate.
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## The investors


## § 5
- There are no restrictions as regards investors.
- Upon execution of the contract and remittance of a cash payment, investors shall acquire a claim against the fund management company for an interest in the real estate fund’s assets and income. This claim is evidenced in the form of units.
- Investors are only obliged to remit payment for the units of the real estate fund subscribed by them. Investors shall not be held personally liable in respect of the liabilities of the real estate fund.
- Investors may at any time request that the fund management company sup- ply them with information regarding the basis on which the net asset value per unit is calculated. The fund management company shall also supply fur- ther information regarding specific transactions it has carried out, such as the exercise of membership and creditors’ rights as well as regarding risk manage- ment, to any investor claiming an interest in such matters at any time. Inves- tors shall be entitled to submit an application to the court having jurisdiction in the domicile of the fund management company for the external auditors, or another entity with appropriate expertise, to investigate and report on any facts or circumstances for which disclosure is required.
- Investors shall be entitled to terminate the fund contract at the end of a finan- cial year subject to twelve months’ notice and request that their units held in the real estate fund be redeemed in cash.


## Under certain conditions, the fund management company may repay the pro- ceeds from units redeemed during a financial year ahead of schedule (cf. § 17 prov. 2).

## Ordinary and early unit redemptions are made within three months of the

## close of the financial year.
- An investor’s units must be compulsorily redeemed at the prevailing redemp- tion price by the fund management company in collaboration with the cus- todian bank if:
	- this is required to safeguard the reputation of the financial centre, notablyin relation to combating money laundering;

- the investor no longer meets the legal or contractual requirements to par-ticipate in this real estate fund.
- Unit certificates made out to the bearer and structured in the form of securi- ties should be presented to the fund management company or its agents by no later than 30 June 2016 in order to be converted into book-entry units of the same class. In so far as physical units are still in existence on 1 July 2016, forced redemption shall take place in accordance with § 5 prov. 6 a). In the event that such units have not been returned within the defined period, an amount corresponding to the amount of the unit certificates in Swiss francs shall be immediately deposited for the investors concerned.
- In addition, an investor’s units may be compulsorily redeemed at the prevail- ing redemption price by the fund management company in collaboration with the custodian bank if:
	- the investor’s participation in the real estate fund may materially affect the economic interests of the other investors, particularly if their participation may result in tax disadvantages for the real estate fund in Switzerland or abroad;
	- investors have acquired or hold units in breach of the provisions of domes- tic or foreign legislation applicable to them or provisions of this fund con- tract or the prospectus.

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## Units and unit classes


## § 6
- The fund management company may, subject to the approval of the custodian bank and the supervisory authority, create different unit classes, or merge or liquidate unit classes at any time. All unit classes shall be entitled to a share in the undivided assets of the fund, which are not segmented. This share may vary due to class-specific costs charged or distributions or on account of class- specific income, and the net asset value per unit may therefore vary from class to class. Any class-specific costs charged shall be met by the aggregate assets of the real estate fund.
- The creation, liquidation or merger of unit classes shall be announced in the official publication specified for the fund. Only mergers of unit classes shall be deemed to constitute an amendment to the fund contract pursuant to § 26.
- The various unit classes may, in particular, differ in terms of cost structure, reference currency, currency hedging, distribution or reinvestment of income, minimum investments and investor group.

Remuneration and costs shall only be charged to unit classes that benefit from the services they cover. Remuneration and costs which cannot be unequivo- cally attributed to a particular unit class shall be charged to the individual unit classes in proportion to their share of the fund’s assets.
- The real estate fund is not subdivided into unit classes.
- Units shall not take the form of actual certificates but shall exist purely as book entries. The investor shall not be entitled to request the issue of a unit certif- icate. Where unit certificates have been issued, they should be returned with the redemption application at the latest.
- Investment policy guidelinesInvestment principles
- Compliance with investment guidelines§ 7
- In selecting individual investments and to implement the investment policy in accordance with § 8, the fund management company must adhere to the principle of balanced risk diversification and must observe the percentage limits defined below. These relate to fund assets at market values and are to be observed at all times. This real estate fund must adhere to the investment restrictions no later than two years after the expiry of the subscription period (launch).
- If the limits are exceeded due to changes in the market, the investments must be restored to the permitted level within a reasonable period of time, taking due account of the investors’ interests.
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## Investment policy


## § 8
- The fund management company shall invest the assets of this real estate fund in real estate assets throughout Switzerland, i.e., in property including acces- sories, but also in participating interests in and claims against real estate com- panies the sole purpose of which is to acquire and sell, and let and lease their own properties, provided at least two-thirds of capital and votes are incorpo- rated in the real estate fund. At least two-thirds of these real estate assets are commercial-use properties (office buildings and properties used exclusively or to a signficant extent for commercial purposes or general commercial prop- erties) or mixed-use properties used predominantly for commercial purposes. Properties may be conventionally co-owned, provided the fund management company can exert a controlling influence, i.e., if it controls the majority of ownership units and votes.
- The following investments are permitted for this real estate fund:
	- properties including accessories;Properties include

- residential properties, i.e. properties used for residential purposes;
- properties for commercial use;
- buildings for mixed use;
- condominiums;
- building land (including properties for demolition) and buildings under construction; undeveloped properties must be accessible and suitable for immediate development, as well as have a valid construction permit for development. Construction work must be able to be commenced before the expiry of the relevant construction permit;
- properties with right to build; (incl. buildings and building easements).
- participating interests in and claims against real estate companies the sole purpose of which is to acquire and sell or let and lease their own proper- ties provided at least two-thirds of capital and votes are incorporated in the real estate fund;
- units in other real estate funds (including real estate investment trusts) and real estate investment companies and certificates that are traded on a stock exchange or another regulated market open to the public;Subject to § 19 the fund management company may acquire units of target funds managed directly or indirectly by itself or by a company with which it is affiliated through common management or control or by a material direct or indirect shareholding of more than 10% of the capital or votes.
- mortgage notes and other contractual mortgage liens.
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## Borrowing and lending


## § 13
- The fund management company may not grant loans for the real estate fund’s account, with the exception of claims against real estate companies belonging to the real estate fund, mortgage notes and other contractual mortgage liens.
- The fund management company may take up loans for the real estate fund’saccount.
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## Encumbrance of properties


## § 14
- The fund management company may pledge properties and transfer liens as security.
- However, the encumbrance of all properties may not, on average, exceed one third of their market value.

To safeguard the level of liquidity the encumbrance may exceptionally and temporarily be increased to half of the market value, provided this does not encroach upon the interests of the investors. In this case, the external audi- tors must issue a statement on the conditions pursuant to Art. 96 prov. 1bis CISO as part of their audit of the real estate fund.
During the transition period ending on 28 February 2018, the encumbrance of all properties in existing real estate funds, and thus also in the UBS (CH) Property Fund – Swiss Commercial “Swissreal”, may not exceed 50% of the market value.

## Investment restrictions
- Risk diversification and its limits§ 15
- Investments are allocated by property type, type of use, age, building struc-ture and location.
- The investments must be spread across at least ten properties. Developments that have been built according to the same construction standards and neigh- bouring lots are both considered to be single properties.
- The market value of a property may not exceed 25% of the fund’s assets.
- When pursuing the investment policy as specified under § 8, the fund man- agement company shall also observe the limits in terms of the fund’s assets as set out below:
	- Building land, including demolition projects, and buildings under construc- tion, up to 30%
	- Properties with building rights, up to 30%
	- Mortgage certificates and other contractual mortgage liens, up to 10%
	- Units in other real estate funds and real estate investment companies, up to 25%
	- Total investments under a and b above, up to 40%

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## Calculation of net asset value as well as issue and redemption of


## 	units and expert assessors	
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## Calculation of net asset value and consultation of expert assessors


## § 16
- The net asset value of the real estate fund is calculated at the market value in Swiss francs at the end of the financial year and each time units are issued.
- The fund management company appoints independent expert assessors to monitor the market values of the properties belonging to the real estate fund
- The fund management company may arrange for buildings to be constructed for the account of the fund. In such an event, it may, for the time required for preparation, construction or renovation, credit the income statement of the real estate fund with a market rate of interest for building land and buildings under construction, provided costs do not exceed the estimated market value.
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## Securing liabilities and available short-term liquid assets


## § 9	3.
- In order to secure the liabilities, the fund management company must hold anappropriate portion of the fund’s assets in short-term fixed income securities or available short-term liquid assets. It may hold these securities and assets in the accounting currency of the real estate fund as well as in other currencies in which the liabilities are denominated.
- Liabilities include loans taken up, obligations arising during the course of busi-ness as well as all obligations in connection with redeemed units.	4.
- Short-term fixed income securities include claims with a term or residual termto maturity of up to 12 months.
- Available short-term assets include cash as well as post office and bank depos-its at sight or on demand with maturities of up to twelve months and agreed5.


## credit limits with a bank of up to 10% of net fund assets. Credit limits must

## be taken into account in the maximum permitted pledged amount pursuant to § 14 prov. 2.
- In order to secure planned construction projects, fixed income securities with a term or residual term to maturity of up to 24 months may be held.


## Investment techniques and instruments A	Securities lending
at the end of each financial year and each time units are issued. To this end, the fund management company shall appoint at least two individuals or one legal entity as independent expert assessors, subject to the approval of the supervisory authority. The expert assessors must visit the properties at least once every three years. Before acquiring/selling property, the fund manage- ment company shall obtain a valuation. No valuation is necessary for the sale of a property, if the existing valuation is no older than three months and con- ditions have not changed significantly.
Investments listed on a stock exchange or traded on another regulated mar- ket open to the public shall be valued at the current prices paid on the main market. Other investments or investments for which no current market price is available are valued at the price likely to be obtained if a sale were con- ducted with proper care at the time of the valuation. In such cases the fund management company shall use appropriate and recognised valuation mod- els and principles to determine the market value.
Open-end collective investments are valued using their redemption price or net asset value. If they are traded on a stock exchange or another regulated market open to the public, the fund management company may value them pursuant to prov. 3.
The value of short-term fixed income securities which are not traded on a stock exchange or another regulated market open to the public is calculated as follows: the valuation of the investments is successively adjusted to the redemption price thereof, beginning with the net acquisition price, while the investment return calculated on it is kept constant. In the event of significant changes in market conditions, the valuation basis for the individual invest- ments is adjusted to the new market return. If no current price is available, as a rule the valuation of money market instruments with similar features (qual- ity and domicile of the issuer, currency of issue, maturity) is used.

## § 10

## The fund management company does not conduct any securities lending transactions
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## Securities repurchase agreements


## § 11

## The fund management company does not conduct any repo transactions.
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## Derivatives


## § 12

## The fund management company does not use derivatives.
- Post office and bank deposits shall be valued using their exposure amount plusaccrued interest. In the event of significant changes in market conditions or the credit rating, the valuation basis for bank deposits on demand is adjusted in line with the new conditions.
- The valuation of properties for the real estate fund is conducted in line with current SFAMA guidelines on real estate funds.
- Buildings under construction are valued according to the market value princi- ple. The fund management company shall obtain end-of-financial-year valu- ations for buildings under construction reported at market value.
- The net asset value of a unit shall be based on the market value of the fund’s assets, less any liabilities of the real estate fund and any tax likely to be due should the real estate fund be liquidated, divided by the number of units in circulation. It will be rounded to CHF 0.01.
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## Issue and redemption and trading of units


## § 17
- Units may be issued at any time, but only via tranches. The fund management company shall first offer new units to existing investors.
- Units shall be redeemed in accordance with § 5 prov. 5. The fund manage- ment company may repay the proceeds from units redeemed during a finan- cial year following its close ahead of schedule, if
	- the investor requests this in writing at the time notice is given;
	- all requests from investors for early redemption can be met.



## The fund management company shall also ensure that units in the real estate fund can be traded regularly on- or off-exchange via a bank or a securities dealer. The prospectus governs the details.
- The issue and redemption prices of units are based on the net asset value per unit defined in § 16. In the case of unit issues, an issuing commission may be added to the net asset value pursuant to § 18. In the case of unit redemp- tions, a redemption commission may be deducted from the net asset value pursuant to § 18.

Incidental costs relating to the purchase and sale of investments (real estate sales taxes, notary costs, fees, brokerage commissions in line with the market, duties, etc.) incurred by the real estate fund in connection with the investment of the amount paid in or with the sale of a portion of the assets correspond- ing to the units redeemed will be charged to the fund’s assets. The inciden- tal costs are listed in the prospectus and simplified prospectus.
- The fund management company can suspend the issue of units at any time and can also reject applications for unit subscriptions or conversions.
- The fund management company may temporarily and by way of exception suspend the redemption of fund units in the interest of all investors if:
	- a market which is the basis for the valuation of a significant proportion of the fund’s assets is closed, or if trading on such a market is limited or sus- pended;
	- a political, economic, military, monetary or other emergency occurs;
	- owing to exchange controls or restrictions on other asset transfers, the realestate fund is no longer able to transact its business;

- large-scale unit redemptions take place that could significantly affect the interests of the remaining investors.
- The fund management company shall immediately apprise the external audi- tors and the supervisory authority of any decision to suspend redemptions. It shall also notify the investors in an appropriate manner.
- No units shall be issued as long as the redemption of units is suspended for the reasons stipulated under prov. 5 ltr. a) to c).
- Remuneration and incidental costs
- Remuneration and incidental costs charged to investors§ 18
- Upon the issue of units, investors may be charged an issuing commission accruing to the fund management company, the custodian bank and/or dis- tributors in Switzerland and abroad, which in total shall not exceed 5% of the net asset value. The current maximum applicable rate is stated in the pro- spectus and the simplified prospectus.
- When units are redeemed, investors may be charged a redemption commis- sion accruing to the fund management company, the custodian bank and/or distributors in Switzerland or abroad, which in total shall not exceed 2% of the net asset value. The current maximum applicable rate is stated in the pro- spectus and the simplified prospectus.
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## Remuneration and incidental costs charged to the fund’s assets


## § 19
- For the management of the real estate fund and real estate companies, the asset management of the real estate fund and all tasks of the custodian bank such as the safekeeping of the fund assets, the arrangement of pay- ment transactions and the other duties assigned to it as described in § 4, the fund management company charges the real estate fund a quarterly flat fee of maximum 1.0% per year of the average gross asset value (flat fee). The actual flat fee rate is stated in the relevant annual and semi-annual reports.
- However, the following remuneration and incidental costs, which are also charged to the fund assets, are not included in the management fee:
	- Costs for the acquisition or sale of real estate investments, namely broker- age fees at standard market rates, lawyer and notary fees, and change fees (property sale taxes);
	- fees of the supervisory authority for the foundation, modification, liquida-tion or consolidation of real estate funds;

- annual fee paid to the supervisory authority;
- fees paid to external auditors for annual audits and for certificates in con- nection with the foundation, amendment, liquidation or merger of the real estate fund;
- fees paid to legal and tax advisors in connection with the foundation, amendment, liquidation or merger of the real estate fund and for the gen- eral representation of the interests of the real estate fund and its investors;
- Costs in connection with the exercising of voting and creditors’ rights by the real estate fund, including fees for external advisors;
- Costs and fees associated with intellectual property registered in the nameof the real estate fund or rights of use by the fund;
- all costs incurred in connection with any exceptional measures which are undertaken by the fund management company, the asset manager of the collective investments or the custodian bank in the interests of the investor.


## In accordance qith Art. 37 prov. 2 CISO, the fund management company may also charge the following incidental costs to the real estate fund’s assets:
- costs and fees of additional experts;
- costs and expenses incurred in the construction, renovation and alteration of buildings, up to max. 3% of construction costs;
- costs and expenses incurred in relation with the purchase or sale of prop- erty, up to max. 2% of the purchase or sale price, provided no third party is commissioned;
- property administration-related operating expenses for salaries, social secu- rity contributions and public-law dues for janitors, heaters, concierges and similar functions, as well as the costs for infrastructure and services;
- third-party commissions at standard market rates in connection with the purchase and sale of property and with first-time lettings in the case of new builds and redevelopment work;
- legal and court costs arising in connection with the assertion and defence of claims to which the real estate fund is entitled or which are being asserted against it.
- The real estate fund shall also meet any incidental costs relating to the pur- chase and sale of investments (brokerage at standard market rates, commis- sions, taxes and duties), which may be incurred in connection with the man- agement of the fund’s assets. These costs are charged directly to the cost/ selling price of the respective investments. Further, the real estate fund shall bear the costs for reviewing and upholding quality standards in physical invest- ments.
- The payments made by the real estate companies to board members, execu- tive management and employees are to be taken into account in the fees to which the fund management company is entitled under § 19.
- The fund management company and its agents pay no retrocessions as com- pensation for the distribution activities in respect of real estate fund units. However, pursuant to the provisions in the prospectus, they may pay discounts in order to reduce the fees and costs attributable to investors and charged to the real estate fund;
- If the fund management company invests in units of other collective invest- ments managed directly or indirectly by itself or by a company with which it is affiliated through common management or control or by a significant direct or indirect shareholding (“affiliated target fund”), no issuing or redemption commission of the affiliated target funds may be charged to the real estate fund’s assets for such investments.

Any management commission charged by the target funds invested in may not exceed 1.5%, factoring in any retrocessions and discounts. The annual report shall indicate the maximum rate for the management fee of the target funds invested in, factoring in any retrocessions and discounts.
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##   Financial statements and audits	 A Financial statements


## § 20
- The real estate fund’s accounting currency is the Swiss franc.
- The financial year shall run from 1 January to 31 December.
- The fund management company shall publish an audited annual report for the real estate fund within four months of the closing of the financial year.
- The fund management company shall publish a semi-annual report within two months of the close of the first half of the financial year.
- The foregoing shall be subject to the investor’s right to obtain information in accordance with § 5 prov 3.


## B	Audits

## § 21
The external auditors shall examine whether the fund management company and the custodian bank have acted in compliance with the statutory and con- tractual provisions and the code of professional ethics of the Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA). The annual report shall contain a short report by the external auditors on the published annual financial statements.
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## Appropriation of net income


## § 22
- The net income of the real estate fund will be distributed free of charge to the investors annually within four months of the close of the financial year in the accounting currency CHF.


## The fund management company may make additional interim distributions

## from the income.
Up to 30% of the net income can be carried forward to new account. If the net income, including income carried forward from earlier financial years, is less than 30% of the net fund assets, the distribution can be waived and the entire net income can be carried forward to new account.
- Capital gains realised on the sale of assets and rights can be distributed by the fund management company or retained for the purpose of reinvestment.
-  Publications of the real estate fund	


## § 23
- Official notices regarding the real estate fund shall be published in the print or electronic medium specified in the prospectus. A change in the official publi- cation must be specified in the official publications.
- The official publications for the fund shall in particular include notices regard- ing any material amendments to the fund contract in summary form, indicat- ing the locations where the full wording of such amendments may be obtained free of charge, any change of fund management company and/or custodian bank, the creation, liquidation or merger of unit classes and the dissolution of the real estate fund. Any amendments required by law which do not affect the interests of investors or only concern matters of form may be exempted from the duty of disclosure subject to the approval of the supervisory authority.
- Each time units are issued or redeemed, the fund management company shall publish both the issue and redemption prices or the net asset value together with the footnote “excluding commission” in the print or electronic medium specified in the prospectus. The net asset values can be viewed at any time in the electronic medium specified in the prospectus and are updated annually after presentation of the audited closing statement for the year.
- The prospectus including the fund contract, the simplified prospectus and the current annual and semi-annual reports may be obtained free of charge from the fund management company, the custodian bank and from all distributors.
- Restructuring and dissolution
- Merger§ 24
- Subject to the agreement of the custodian bank, the fund management com- pany may merge real estate funds by transferring the assets and liabilities of the real estate fund(s) being acquired to the acquiring real estate fund. The investors of the real estate fund being acquired shall receive the correspond- ing number of units in the acquiring real estate fund. Any fractions shall be paid out in cash. The real estate fund being acquired shall be dissolved without liquidation when the merger takes place, and the fund contract of the acquir- ing real estate fund shall also apply to the real estate fund being acquired.
- Real estate funds may only be merged if:
	- the applicable fund contracts provide for such merger;
	- they are managed by the same fund management company;
	- the following provisions of the applicable fund contracts are essentially identical with regard to:
		- investment policy, investment techniques, risk diversification and the risks associated with the investment;
		- appropriation of net income and capital gains from the sale of assetsand rights;


- the type, value and method of calculating any remuneration, issue and redemption commission and incidental costs relating to the purchase and sale of investments (brokerage, fees, duties) which may be charged to the fund’s assets or the investors;
- the conditions of redemption;
- the duration of the contract and requirements for dissolution;
- the valuation of the affected real estate funds’ assets, the calculation of the exchange ratio and the transfer of assets and liabilities must take place on the same day;
- no costs may be incurred by the real estate fund or the investors.


## The aforementioned is subject to the provisions pursuant to § 19 prov. 2.
- If it is anticipated that the merger shall take more than one day, the supervi- sory authority may authorise a temporary suspension of unit redemptions for the real estate funds concerned.
- The fund management company must submit the proposed merger together with the merger schedule to the supervisory authority for review at least one month before the planned publication of the intended changes to the fund contract. The merger schedule must contain information on the reasons for the merger, the investment policies of the real estate funds involved and any differences between the acquiring real estate fund and the real estate fund being acquired, the calculation of the exchange ratio, any differences with regard to remuneration and any tax implications for the real estate funds, as well as a statement from the statutory external auditors under collective invest- ment legislation.
- The fund management company shall publish a notice of the proposed amendments to the fund contract in accordance with § 23 prov. 2 and the proposed merger together with the merger schedule and plan at least two months before the definitive planned date in the official publication of the real estate funds in question. Such notice shall advise investors that they may lodge an objection to the proposed amendments to the fund contract with the supervisory authority within 30 days of the last notice, or request redemp- tion of their units.
- The external auditors must check immediately that the merger is being car- ried out correctly, and shall submit a report containing their comments in this regard to the fund management company and the supervisory authority.
- The fund management company shall notify the supervisory authority that the merger has been completed and publish a notice to this effect, together with a statement from the external auditors confirming that the merger was executed correctly and the exchange ratio without delay in the official publi- cation of the real estate funds involved.
- The fund management company must make reference to the merger in the next annual report of the acquiring real estate fund and in its semi-annual report if published prior to the annual report. Unless the merger falls on the final day of the normal financial year, an audited closing statement must be produced for the real estate fund being acquired.
- 
## Life of the real estate fund and dissolution


## § 25
- The real estate fund has been established for an indefinite period.
- The fund management company or custodian bank may dissolve the realestate fund by terminating the fund contract without notice.
- The real estate fund may be dissolved by order of the supervisory authority, for example if the fund does not have assets of at least five million Swiss francs (or the equivalent) no later than one year after its launch, or a longer period specified by the supervisory authority at the request of the custodian bank and the fund management company.
- The fund management company shall notify the supervisory authority of such dissolution immediately and publish a notice to this effect in the official pub- lication for the fund.
- Upon termination of the fund contract, the fund management company may liquidate the real estate fund forthwith. If the supervisory authority ordered the dissolution of the real estate fund, the fund must be liquidated immedi- ately. The custodian bank shall be responsible for paying the liquidation pro- ceeds to the investors. If the liquidation proceedings are protracted, payment may be made in instalments. Prior to the final payment, the fund manage- ment company must obtain authorisation from the supervisory authority.
- 
## Amendment to the fund contract


## § 26
If any amendments are made to this fund contract, or in the event of a change of fund management company or custodian bank, the investors may lodge objections with the supervisory authority within 30 days after the notice is published. In the official publication, the fund management company shall notify investors of any changes to the fund contract to be reviewed by FINMA for legal compliance. In the event of any amendment to the fund contract, investors may also request redemption of their units in cash within the period stipulated in this contract. The foregoing shall be subject to the amendments described in § 23 prov. 2 which are exempted from the duty of disclosure sub- ject to the approval of the supervisory authority.
- 
## Applicable law and place of jurisdiction


## § 27
- The real estate fund shall be governed by Swiss law and in particular the Swiss Collective Investment Schemes Act (CISA) of 23 June 2006, the Swiss Col- lective Investment Schemes Ordinance (CISO) of 22 November 2006 and the FINMA Collective Investment Schemes Ordinance (CISO-FINMA) of 21 Decem- ber 2006.


## The place of jurisdiction shall be the domicile of the fund management company.
- In approving the fund contract, FINMA shall examine only the provisions pur- suant to Art. 35a para. 1 lit. a-g CISO and shall establish their compliance with the law.
- The German version shall be binding for the interpretation of the fund contract.
- The present fund contract replaces the fund contract dated 14 June 2015.
- This fund contract takes effect on 25 September 2015.


## The fund management company: UBS Fund Management (Switzerland) AG, Basel The custodian bank: UBS Switzerland AG, Zurich
ch_property_fund_swissreal_pech

Translation (ENFR, 2016-03-01):
# Partie II Contrat de fonds de placement
- Nom du fonds de placement; raison sociale et siège de la direction	du fonds et de la banque dépositaire	§ 1
- UBS (CH) Property Fund – Swiss Commercial «Swissreal» est un fonds de placement contractuel de type «fonds immobiliers» (le «fonds immobilier») au sens des art. 25 ss et 58 ss de la loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux du 23 juin 2006 (LPCC).
- La direction du fonds est UBS Fund Management (Switzerland) SA, Bâle.
- La banque dépositaire est UBS Switzerland AG, Zurich.
-   Droits et obligations des parties contractantes	 A  Contrat de fonds de placement§ 2Les relations juridiques entre, d’une part, les investisseurs1 et, d’autre part, la direction du fonds ainsi que la banque dépositaire sont régies par le présent contrat de fonds de placement et les dispositions de la loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux.

1 
Par souci de lisibilité, seule la forme masculine est employée. Elle fait par conséquent indiffé- remment référence aux personnes de sexe masculin ou féminin.
B	Direction du fonds
§ 3
- La direction du fonds gère le fonds immobilier pour le compte des investis- seurs, de manière indépendante et en son propre nom. Elle décide notamment de l’émission de parts, des placements ainsi que de leur évaluation. Elle calcule la valeur nette d’inventaire, fixe les prix d’émission et de rachat des parts ainsi que les distributions de bénéfices. La direction fait valoir tous les droits dévolus au fonds immobilier.
- La direction du fonds et ses mandataires sont soumis au devoir de loyauté, de diligence et d’information. Ils agissent de manière indépendante et exclusive- ment dans l’intérêt des investisseurs. Ils prennent en outre toutes les mesures organisationnelles nécessaires à une gestion irréprochable. Ils garantissent des comptes transparents et donnent des informations appropriées sur le présent fonds immobilier. Ils publient tous les frais et coûts imputés directement ou indirectement aux investisseurs, ainsi que leur utilisation. Ils fournissent une information complète, conforme à la vérité et compréhensible sur les dédom- magements perçus pour la distribution de placements collectifs de capitaux sous la forme de commissions, de courtages et d’autres avantages pécuniaires.
- Pour assurer une gestion appropriée, la direction peut déléguer les décisions afférentes aux placements ainsi que d’autres tâches. Elle mandate uniquement des personnes suffisamment qualifiées pour garantir une exécution irrépro- chable des tâches déléguées; elle assure l’instruction et la surveillance de ces personnes et contrôle l’exécution du mandat.

La direction du fonds répond des agissements de ses mandataires comme de
ses propres actes.
Les décisions de placement ne peuvent être confiées qu’à des gestionnaires de fortune soumis au contrôle d’une entité reconnue.
- La direction du fonds peut soumettre les modifications du présent contrat de fonds de placement à l’approbation de l’autorité de surveillance (cf. § 26).
- La direction du fonds peut regrouper le fonds immobilier avec d’autres fonds immobiliers selon les dispositions du § 24 ou le dissoudre selon les dispositions du § 25.
- La direction du fonds a le droit de recevoir les rémunérations prévues aux §§ 18 et 19, d’être libérée des engagements contractés en exécution régulière de ses tâches et d’être remboursée des frais encourus au titre de l’exécution de ces engagements.
- La direction du fonds garantit à l’investisseur que les sociétés immobilières appartenant au fonds immobilier respectent les dispositions de la LPCC et du contrat de fonds de placement.
- La direction du fonds et ses mandataires ainsi que les personnes physiques et morales qui lui sont proches ne peuvent ni acquérir de valeurs immobilières du fonds immobilier, ni en céder à ce dernier.

Dans des cas individuels justifiés, l’autorité de surveillance peut autoriser une exception à l’interdiction de réaliser des opérations avec des personnes proches si cette exception est dans l’intérêt des investisseurs et si, en complé- ment de l’estimation réalisée par les experts du fonds immobilier chargés des estimations, un expert chargé des estimations, indépendant non seulement de ces autres experts et leurs employeurs mais aussi de la direction et de la banque dépositaire du fonds immobilier, confirme la conformité au marché des prix d’achat ou de vente du bien immobilier ainsi que des frais de transaction.
Une fois la transaction réalisée, la direction du fonds établit un rapport avec des indications sur les différentes valeurs mobilières acquises ou transférées ainsi que sur leur valeur à la date de référence de l’acquisition ou de la ces- sion, accompagné du rapport d’expertise des experts permanents chargés des estimations ainsi que du rapport sur la conformité au marché des prix de vente ou d’achat établi par l’expert chargé des estimations indépendant au sens de l’art. 32a, al. 1, let. c OPCC.
Dans le cadre de son audit de la direction du fonds, la société d’audit confirme le respect du devoir de loyauté particulier lié aux placements immobiliers.
La direction du fonds évoque, dans le rapport annuel du fonds immobilier, les transactions autorisées avec des personnes proches.
C	Banque dépositaire
§ 4
- La banque dépositaire est chargée de la garde de la fortune du fonds, en parti- culier des cédules hypothécaires non déposées en nantissement et des actions de sociétés immobilières. Elle émet et rachète les parts de fonds et prend en charge le trafic des paiements relatifs au fonds immobilier. Dans le cadre de la gestion courante des valeurs immobilières, elle peut confier la gestion des comptes à des tiers.
- La banque dépositaire veille à ce que la contre-valeur des transactions portant sur la fortune du fonds immobilier lui soit versée dans les délais usuels. Elle informe la direction du fonds lorsque cette contre-valeur ne lui est pas versée dans les délais usuels et demande à la contrepartie le remboursement de la valeur des actifs concernés, dans la mesure du possible.
- La banque dépositaire tient les comptes et les registres requis de façon à pouvoir distinguer en permanence les actifs conservés des différents fonds de placement.

Lorsque des actifs ne peuvent pas être mis en garde, elle contrôle le droit de propriété de la direction du fonds et tient les registres correspondants.
- La banque dépositaire et ses mandataires sont soumis au devoir de loyauté, de diligence et d’information. Ils agissent de manière indépendante et exclusive- ment dans l’intérêt des investisseurs. Ils prennent en outre toutes les mesures organisationnelles nécessaires à une gestion irréprochable. Ils garantissent des comptes transparents et donnent des informations appropriées sur le présent fonds immobilier. Ils publient tous les frais et coûts imputés directement ou indirectement aux investisseurs, ainsi que leur utilisation. Ils fournissent une information complète, conforme à la vérité et compréhensible sur les dédom- magements perçus pour la distribution de placements collectifs de capitaux sous la forme de commissions, de courtages et d’autres avantages pécuniaires.
- La banque dépositaire peut confier la garde de la fortune du fonds à un tiers et à un dépositaire central en Suisse, pour autant que ce soit dans l’intérêt d’une garde appropriée. Elle contrôle et surveille que le dépositaire tiers ou central qu’elle a mandaté:
	- dispose d’une organisation de l’exploitation, de garanties financières et des qualifications spécialisées appropriées pour le type et la complexité des actifs qui lui sont confiés;
	- est soumis à un contrôle externe régulier garantissant que les instruments financiers sont en sa possession;
	- garde les actifs reçus de la banque dépositaire, de sorte qu’ils puissent à tout moment être identifiés clairement par celle-ci comme appartenant à la fortune du fonds, par le biais de rapprochements réguliers des positions;
	- respecte les dispositions applicables à la banque dépositaire en matière d’exécution des tâches déléguées et de prévention des conflits d’intérêts.


La banque dépositaire répond des préjudices occasionnés par son mandataire si elle n’est pas en mesure de justifier qu’elle a agi avec la vigilance comman- dée par les circonstances lors du choix, de l’instruction et de la surveillance. Les risques liés au transfert de la garde à un dépositaire tiers ou central sont décrits dans le prospectus.
Pour les instruments financiers, le transfert au sens du paragraphe précédent peut uniquement s’effectuer à un dépositaire tiers ou central surveillé. Cette disposition ne s’applique pas en cas de dépôt imposé dans un lieu où il est impossible de confier la garde à un dépositaire tiers ou central surveillé, en particulier en raison de dispositions de droit impératives ou des modalités du produit de placement. Le cas échéant, les investisseurs doivent être informés par le prospectus que la garde est confiée à un dépositaire tiers ou central non soumis à une surveillance.
- La banque dépositaire veille à ce que la direction respecte la loi et le contrat de fonds de placement. Elle vérifie si le calcul de la valeur nette d’inventaire et des prix d’émission et de rachat des parts ainsi que les décisions afférentes aux placements sont conformes à la loi et au contrat de fonds de placement; elle doit également veiller à ce que le résultat soit utilisé conformément au contrat de fonds de placement. La banque dépositaire n’est pas responsable du choix des placements effectués par la direction du fonds dans le cadre des directives de placement.
- La banque dépositaire a le droit de recevoir les rémunérations prévues aux §§ 18 et 19, d’être libérée des engagements contractés en exécution régulière de ses tâches et d’être remboursée des frais encourus au titre de l’exécution de ces engagements.
- La banque dépositaire et ses mandataires ainsi que les personnes physiques et morales qui lui sont proches ne peuvent ni acquérir de valeurs immobilières du fonds immobilier, ni en céder à ce dernier.

Dans des cas individuels justifiés, l’autorité de surveillance peut autoriser une exception à l’interdiction de réaliser des opérations avec des personnes proches si cette exception est dans l’intérêt des investisseurs et si, en complé- ment de l’estimation réalisée par les experts du fonds immobilier chargés des estimations, un expert chargé des estimations, indépendant non seulement de ces autres experts et leurs employeurs mais aussi de la direction et de la banque dépositaire du fonds immobilier, confirme la conformité au marché des prix d’achat ou de vente du bien immobilier ainsi que des frais de transaction.
Dans le cadre de son audit de la direction du fonds, la société d’audit confirme le respect du devoir de loyauté particulier lié aux placements immobiliers.
D  Investisseurs
§ 5
- Le cercle des investisseurs n’est pas limité.
- Par la conclusion du contrat et leur mise de fonds en liquide, les investisseurs deviennent créanciers de la direction du fonds à concurrence de leur partici- pation à la fortune et aux revenus du fonds immobilier. Leur créance se fonde sur des parts.
- Les investisseurs s’engagent seulement au versement de la contre-valeur de la part qu’ils ont souscrite dans le fonds immobilier. Leur responsabilité per- sonnelle à l’égard des engagements du fonds immobilier est exclue.
- La direction du fonds est tenue de fournir en tout temps aux investisseurs des informations sur les bases de calcul de la valeur nette d’inventaire des parts. Lorsque les investisseurs souhaitent obtenir des informations détaillées sur des opérations déterminées de la direction du fonds telles que l’exercice de droits découlant de la qualité de sociétaire ou de créancier, ou sur la gestion du risque, la direction leur donne en tout temps les renseignements demandés. Les investisseurs peuvent demander au tribunal du siège de la direction du fonds que la société d’audit ou un autre expert examine les faits qui nécessitent une vérification et leur remette un compte-rendu.
- Les investisseurs peuvent résilier le contrat de fonds de placement à la fin d’un exercice moyennant un préavis de douze mois et demander au fonds immobilier le paiement de leurs parts en espèces.

Sous certaines conditions, la direction du fonds peut procéder, après la clôture de l’exercice, au remboursement anticipé des parts dénoncées pendant celui-ci (cf. § 17, ch. 2).
Le remboursement des parts, qu’il soit ordinaire ou anticipé, a lieu dans les trois mois suivant la clôture de l’exercice.
- En collaboration avec la banque dépositaire, la direction du fonds est tenue de procéder au rachat forcé, au prix de rachat en vigueur, des parts d’un investisseur lorsque:
	- cette mesure est nécessaire pour préserver la réputation de la place finan- cière, notamment en matière de lutte contre le blanchiment d’argent;
	- l’investisseur ne remplit plus les conditions légales ou contractuelles requises pour participer au fonds immobilier;

- Les certificats de parts au porteur et ceux émis en tant que valeurs mobilières doivent être présentés à la direction du fonds ou à ses mandataires avant le 30 juin 2016 afin d’être échangés contre des parts de la même classe gérées de manière comptable. Si des parts physiques subsistent encore au 1
- er 
- juillet 2016, il sera procédé à un rachat forcé conformément au ch. 6 let. a ci-dessus. A supposer que lesdites parts n’aient pas encore été remboursées d’ici là, un montant correspondant aux certificats de parts est immédiatement déposé dans sa contre-valeur en franc suisse au bénéfice des investisseurs concernés.
- Par ailleurs, la direction du fonds peut, en collaboration avec la banque dépo- sitaire, procéder au rachat forcé, au prix de rachat en vigueur, des parts d’un investisseur si:
	- la participation de l’investisseur au fonds immobilier est susceptible de por- ter gravement atteinte aux intérêts économiques des autres investisseurs,en particulier lorsque sa participation risque d’entraîner des conséquences fiscales pour le fonds immobilier en Suisse ou à l’étranger;

- l’investisseur a acheté ou détient des parts en violation d’une loi suisse ou étrangère qu’il est tenu de respecter, du présent contrat de fonds de placement ou du prospectus.

E	Parts et classes de parts
§ 6
- En accord avec la banque dépositaire et avec l’autorisation de l’autorité de surveillance, la direction du fonds peut à tout moment créer, dissoudre ou regrouper différentes classes de parts. Toutes les classes de parts donnent droit à la participation à la fortune commune du fonds, qui n’est pas segmentée. Cette participation peut varier en fonction des frais, des distributions ou des revenus spécifiques aux différentes classes, et, de ce fait, la valeur nette d’inventaire peut varier d’une classe de parts à l’autre. La fortune globale du fonds immobilier répond des frais incombant à chaque classe de parts.
- La création, la dissolution ou le regroupement de classes de parts sont commu- niqués dans l’organe de publication. Seul le regroupement de classes de parts est considéré comme une modification du contrat de fonds de placement au sens du § 26.
- Les différentes classes de parts peuvent notamment se distinguer au niveau de la structure des coûts, de la monnaie de référence, de la couverture de change, de la distribution ou la capitalisation des revenus, de l’apport minimum ainsi que du cercle d’investisseurs concernés.

Les rémunérations et frais sont uniquement imputés aux classes de parts qui ont bénéficié d’une prestation spécifique. Les rémunérations et les frais ne pouvant être attribués sans équivoque à une classe de parts sont imputés aux différentes classes au pro rata de leur part à la fortune du fonds.
- Le fonds immobilier n’est pas subdivisé en classes de parts.
- Les parts ne sont pas émises sous forme de titres, mais enregistrées sur le plan comptable. L’investisseur ne peut exiger la remise d’un certificat de part. Les certificats éventuellement remis doivent être restitués au plus tard avec la demande de rachat des parts.
- Directives régissant la politique de placement Principes de placement
- Respect des dispositions en matière de placement§ 7
- Dans le choix des placements et pour la mise en œuvre de la politique de place- ment au sens du § 8, la direction du fonds observe le principe de la répartition équilibrée des risques, conformément aux principes et aux limites exprimées en pourcentage figurant ci-après. Celles-ci concernent la fortune totale du fonds estimée à la valeur vénale et doivent être respectées en tout temps. Le présent fonds immobilier est tenu de satisfaire aux limites de placement deux ans après l’expiration du délai de souscription (lancement).
- Si les limites sont dépassées suite à des variations du marché, les placements doivent être ajustés pour rétablir les proportions autorisées dans un délai raisonnable, en veillant aux intérêts des investisseurs.
- Politique de placement§ 8
- La direction du fonds investit la fortune du présent fonds immobilier dans des valeurs immobilières en Suisse, c’est-à-dire dans des immeubles et leurs dépen- dances, mais également dans des participations à des sociétés immobilières et dans des créances à l’égard de ces sociétés dont le seul but est l’acquisition et la vente ainsi que la location et l’affermage de leurs propres immeubles, pour autant que le fonds immobilier détienne au moins deux tiers du capital et des voix de ces sociétés. Au moins deux tiers des valeurs immobilières sont consti- tués d’immeubles à usage commercial (immeubles commerciaux et immeubles utilisés exclusivement ou en grande partie à des fins commerciales, respective- ment des biens-fonds à usage artisanal ou industriel) ou d’immeubles à usage mixte dans lesquels la partie commerciale est la plus importante.

La copropriété normale d’immeubles est autorisée pour autant que la direction du fonds puisse exercer une influence prépondérante, c’est-à-dire qu’elle détient la majorité des parts de copropriété et des voix.
- Le présent fonds immobilier peut investir dans:
	- des immeubles et leurs dépendances Par immeubles, on entend:
		- les immeubles d’habitation au sens d’immeubles à usage d’habitation;
		- les immeubles à usage commercial;
		- les immeubles à usage mixte;
		- les propriétés par étages;
		- les terrains à bâtir (y compris les immeubles voués à la démolition) et immeubles en cours de construction; les terrains non bâtis doivent être viabilisés et prêts pour construction immédiate et disposer d’un permis de construire valable. L’exécution des travaux de construction doit pouvoir commencer avant l’expiration de la période de validité du permis de construire;
		- les terrains en droit de superficie (y compris les immeubles et les servi- tudes immobilières).

	- des participations à des sociétés immobilières et des créances à l’égard de ces sociétés dont le seul but est l’acquisition et la vente ainsi que la location et l’affermage de leurs propres immeubles pour autant que le fonds immo- bilier détienne au moins deux tiers du capital et des voix de ces sociétés.
	- des parts d’autres fonds immobiliers (y compris les Real Estate Investment Trusts) ainsi que les sociétés et certificats d’investissement immobilier échan- gés en Bourse ou sur un autre marché public réglementé ouvert au public; La direction du fonds est autorisée, sous réserve du § 19, à acheter des parts de fonds cibles qui sont directement ou indirectement gérés par elle-même ou par une société à laquelle elle est liée par le biais d’une gestion ou d’une direction commune, ou par celui d’une participation directe ou indirecte importante.
	- des cédules hypothécaires ou d’autres droits de gage immobilier contractuels.

- La direction du fonds est autorisée à faire construire des bâtiments pour le compte du fonds. Dans ce cas, elle peut, pendant la période de préparation,de construction et d’assainissement de l’immeuble, créditer le compte de résultat du fonds immobilier d’un intérêt intercalaire au taux du marché pour les terrains à bâtir et les bâtiments en construction; le coût de l’investissement ne doit cependant pas dépasser la valeur vénale estimée.
- Garantie des engagements et capitaux disponibles à court terme§ 9
- Pour garantir ses engagements, la direction du fonds doit conserver une part adéquate de la fortune du fonds sous forme de valeurs à revenu fixe à court terme ou de capitaux rapidement disponibles. Elle peut conserver ces valeurs et capitaux dans l’unité de compte du fonds immobilier ainsi que dans d’autres monnaies dans lesquelles les engagements sont libellés.
- On entend par engagements les crédits souscrits, les dettes résultant de la marche des affaires ainsi que tout engagement découlant de parts dénoncées.
- On entend par valeurs à court terme servant un intérêt fixe les droits de créance d’une durée ou durée résiduelle de douze mois maximum.
- On entend par capitaux disponibles à court terme la trésorerie ainsi que les avoirs à la Poste et en banque à vue et à terme d’une durée de douze mois maximum ainsi que les promesses fermes de limite de crédit d’une banque pouvant représenter jusqu’à 10% de la fortune nette du fonds. Les limites de crédit doivent tenir compte du seuil maximal de la mise en gage autorisée en vertu du § 14 chiffre 2.
- Pour garantir de futurs projets de construction, le fonds immobilier est autorisé à détenir des valeurs à revenu fixe d’une durée ou durée résiduelle pouvant aller jusqu’à vingt-quatre mois.

Techniques et instruments de placement A	Prêt de valeurs mobilières
§ 10
La direction du fonds ne conclut aucune opération de prêt de valeurs mobilières.
- Opérations de pension§ 11La direction du fonds ne conclut aucune opération de pension.
- Dérivés§ 12La direction du fonds ne recourt pas aux dérivés.
- Emprunts et octroi de crédits§ 13
- La direction du fonds n’est pas autorisée à octroyer des crédits pour le compte du fonds immobilier, à l’exception des créances envers les sociétés immobi- lières du fonds immobilier, des cédules hypothécaires ou d’autres droits de gage contractuels.
- La direction du fonds peut contracter des crédits pour le compte du fonds immobilier.
- Mise en gage des immeubles§ 14
- La direction du fonds est autorisée à mettre en gage des immeubles et à transférer les droits de gage en guise de garantie.
- Toutefois, la mise en gage de l’ensemble des immeubles ne peut pas dépasser en moyenne un tiers de la valeur vénale.

Afin de garantir la liquidité, la mise en gage peut, à titre exceptionnel et temporaire, être portée à la moitié de la valeur vénale, à condition que les intérêts des investisseurs soient protégés. Le cas échéant, la société d’audit doit prendre position, dans le cadre de son audit du fonds immobilier, sur les conditions au sens de l’art. 96, al. 1bis OPCC.
Pour les fonds immobiliers existants, donc aussi pour UBS (CH) Property Funds – Swiss Commercial «Swissreal», la mise en gage de l’ensemble des immeubles ne peut pas dépasser la moitié de la valeur vénale pendant le délai transitoire courant jusqu’au 28 février 2018.
Restrictions de placement
A	Répartition des risques et limites
§ 15
- Les placements doivent être répartis selon les objets, leur affectation, leur âge, la nature des bâtiments et leur emplacement.
- Les placements doivent être répartis sur dix immeubles au moins. Les lotisse- ments construits selon les mêmes principes ainsi que les parcelles limitrophes sont considérés comme un seul immeuble.
- La valeur vénale d’un immeuble ne peut pas excéder 25% de la fortune du fonds.
- Dans le cadre de la politique de placement énoncée au § 8, la direction du fonds respecte en outre les restrictions de placement suivantes relatives à la fortune du fonds:
	- 30% maximum dans des terrains à bâtir, objets voués à la démolition inclus, et des immeubles en cours de construction;
	- 30% maximum dans des terrains en droit de superficie;
	- 10% maximum dans des cédules hypothécaires et autres droits de gage contractuels;
	- 25% maximum dans des parts d’autres fonds immobiliers et sociétés d’investissement immobilier;
	- 40% maximum au total dans les placements énoncés sous a) et b).

- Calcul de la valeur nette d’inventaire, émission et rachat de parts et experts chargés des estimations
- Calcul de la valeur nette d’inventaire et concours des experts chargés des estimations§ 16
- La valeur nette d’inventaire du fonds immobilier est calculée en francs suisses, à la valeur vénale à la fin de l’exercice et à chaque émission de parts.
- La direction du fonds demande, à la clôture de l’exercice ainsi qu’à l’émission de parts, à des experts indépendants de vérifier la valeur vénale des immeubles appartenant au fonds immobilier A cette fin, elle charge, avec l’accord de l’autorité de surveillance, au moins deux personnes physiques ou une per- sonne morale de l’estimation des immeubles. Les immeubles doivent être visités par les experts chargés des estimations au moins tous les trois ans. Lors de l’acquisition/la vente d’immeubles, la direction du fonds fait préalablement estimer les immeubles. Lors de la vente, il n’est pas nécessaire de procéder à nouvelle estimation si l’estimation en vigueur ne date pas de plus de trois mois et si la situation n’a pas subi de changement important.
- Les placements négociés en Bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public doivent être évalués selon les cours en vigueur sur le marché prin- cipal. Les autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n’est disponible doivent être évalués au prix qui pourrait en être obtenu s’ils étaient vendus avec soin au moment de l’évaluation. Pour déterminer la valeur vénale, la direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et des principes d’évaluation appropriés et reconnus par la pratique.
- Les placements collectifs de capitaux ouverts sont évalués sur la base du prix de rachat ou de la valeur nette d’inventaire. S’ils sont régulièrement négociés en Bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer conformément au ch. 3.
- La valeur de titres à revenu fixe à court terme qui ne sont pas négociés en Bourse ni sur un autre marché réglementé ouvert au public est déterminée sur la base du prix d’achat net qui est ajusté progressivement au cours de remboursement en maintenant le rendement calculé du placement. En cas de modifications significatives des conditions du marché, la base d’évaluation des divers placements est adaptée au nouveau rendement du marché. A cette fin, en l’absence de cours du jour, on se réfère en règle générale à l’évaluation d’instruments du marché monétaire présentant des caractéristiques iden- tiques (qualité et siège de l’émetteur, monnaie d’émission, échéance).
- Les avoirs à la poste et en banque sont évalués sur la base du montant de la créance auquel sont ajoutés les intérêts courus. En cas de modifications signifi- catives de l’environnement de marché et de la solvabilité, la base d’évaluation des avoirs bancaires est adaptée en conséquence.
- L’évaluation des immeubles pour le fonds immobilier est réalisée conformé- ment à la Directive pour les fonds immobiliers de la SFAMA.
- L’évaluation des immeubles en cours de construction suit le principe de la valeur vénale. A la clôture de l’exercice annuel du fonds, la direction du fonds fait estimer les immeubles en cours de construction comptabilisés aux valeurs vénales.
- La valeur d’inventaire d’une part s’obtient en retranchant de la valeur vénale de la fortune du fonds immobilier les engagements éventuels de ce dernier et les impôts susceptibles d’être prélevés lors d’une éventuelle liquidation du fonds, puis en divisant ce montant par le nombre de parts en circulation et en arrondissant le résultat à 0,01 CHF.
- Emission et rachat de parts de fonds et négoce§ 17
- L’émission de parts est à tout moment possible, à condition qu’elle se déroule par tranches. La direction propose les nouvelles parts en priorité aux anciens investisseurs.
- Le rachat de parts s’effectue conformément au § 5, ch.5. La direction du fonds peut procéder au remboursement anticipé des parts dénoncées pendant un exercice après clôture de celui-ci lorsque:
	- l’investisseur en fait la demande écrite lors de la résiliation;
	- les demandes de tous les investisseurs souhaitant un remboursement anti- cipé peuvent être satisfaites.


Par ailleurs, la direction du fonds garantit le négoce régulier en Bourse ou hors Bourse des parts du fonds immobilier par l’intermédiaire d’une banque ou d’un courtier en titres. Les indications détaillées figurent dans le prospectus.
- Le prix d’émission et de rachat des parts correspond à la valeur d’inventaire par part calculée conformément au § 16. Lors de l’émission et du rachat de parts, la valeur nette d’inventaire peut être majorée d’une commission d’émission ou minorée d’une commission de rachat en vertu du § 18.

Les frais accessoires pour l’achat et la vente des placements (droits de muta- tion, frais de notaire, commissions, courtages conformes au marché, émolu- ments, etc.) occasionnés au fonds immobilier par le placement de capitaux versés ou par la vente d’une partie des placements correspondant aux parts dénoncées sont imputés à la fortune du fonds. Les frais accessoires sont pré- cisés dans le prospectus et le prospectus simplifié.
- La direction du fonds peut suspendre à tout moment l’émission de parts de même qu’elle peut refuser des ordres de souscription ou d’échange de parts.
- La direction du fonds peut, dans l’intérêt de tous les investisseurs, suspendre provisoirement et à titre exceptionnel le remboursement des parts:
	- lorsqu’un marché qui constitue la base de l’évaluation d’une part impor- tante de la fortune du fonds est fermé ou lorsque le négoce sur un tel marché est limité ou suspendu;
	- lorsqu’un cas d’urgence de nature politique, économique, militaire, moné- taire ou d’une autre nature se présente;
	- lorsqu’en raison de restrictions imposées au trafic des devises ou restrictions frappant d’autres transferts de valeurs patrimoniales, les activités concer- nant le fonds immobilier sont paralysées;
	- lorsqu’un nombre élevé de parts sont dénoncées et qu’en conséquence les intérêts des autres investisseurs peuvent être affectés de manière considé- rable.

- La direction communique la décision de suspension immédiatement à la société d’audit et à l’autorité de surveillance ainsi que de manière appropriée aux investisseurs.
- Aucune part n’est émise tant que le remboursement des parts est suspendu pour les raisons énumérées au ch. 5, let. a) à c).
- Rémunérations et frais accessoires
- Rémunérations et frais accessoires à la charge des investisseurs§ 18
- Lors de l’émission de parts, une commission d’émission peut être imputée à l’investisseur en faveur de la direction du fonds, de la banque dépositaire et/ ou des distributeurs en Suisse et à l’étranger; cette commission ne doit pas dépasser 5% de la valeur nette d’inventaire. Le taux maximal en vigueur est publié dans le prospectus et dans le prospectus simplifié.
- Lors du rachat de parts, une commission de rachat peut être imputée à l’inves- tisseur en faveur de la direction du fonds, de la banque dépositaire et/ou des distributeurs en Suisse et à l’étranger; cette commission ne doit pas dépasser 2% de la valeur nette d’inventaire. Le taux maximal en vigueur est publié dans le prospectus et dans le prospectus simplifié.
- Rémunérations et frais accessoires à la charge de la fortune du fonds§ 19
- Pour la direction du fonds immobilier et des sociétés immobilières, la gestion de fortune du fonds immobilier ainsi que pour toutes les activités de la banque dépositaire telles que la garde de la fortune du fonds, la prise en charge du trafic des paiements et les autres tâches énumérées au § 4, la direction du fonds facture chaque trimestre au fonds immobilier une commission forfai- taire d’un montant maximal de 1,0% par an de la fortune moyenne du fonds (commission de gestion forfaitaire).

Le taux de la commission de gestion forfaitaire effectivement appliqué figure dans le rapport annuel et semestriel.
- Les rémunérations et frais accessoires suivants, imputés en plus sur la fortune du fonds, ne sont toutefois pas contenus dans la commission de gestion forfaitaire:
	- frais pour l’acquisition et la vente de placements immobiliers, à savoir les courtages, honoraires d’avocat et frais de notaire, frais de mutation (droits de mutation);
	- commissions de l’autorité de surveillance pour la constitution, la modifica- tion, la liquidation ou le regroupement du fonds immobilier;
	- taxe annuelle de l’autorité de surveillance;
	- honoraires de la société d’audit pour l’audit annuel ainsi que pour les certificats délivrés dans le cadre de la constitution, des modifications, de la liquidation ou des regroupements du fonds immobilier;
	- honoraires des conseillers juridiques et fiscaux dans le cadre de la consti- tution, des modifications, de la liquidation ou du regroupement du fonds immobilier ainsi que de la gestion générale des intérêts du fonds immobilier et de ses investisseurs;
	- frais liés à l’exercice du droit de vote et des droits des créanciers par le fonds immobilier, y compris les honoraires de consultants extérieurs;
	- frais et honoraires liés à des droits de propriété intellectuelle enregistrés au nom du fonds ou aux droits d’utilisation du fonds immobilier;
	- tous frais occasionnés par le recours de la direction du fonds, du gestion- naire de fortune des placements collectifs de capitaux ou de la banque dépositaire à des mesures exceptionnelles visant à défendre les intérêts des investisseurs.


De plus, la direction du fonds peut, dans le cadre de l’art. 37, al. 2 OPCC, imputer les frais accessoires suivants à la fortune du fonds:
- coûts et honoraires d’autres experts;
- coûts et charges dans le cadre de la construction de bâtiments, de travaux de rénovation et d’aménagement de 3% au maximum des coûts de cons- truction;
- coûts et charges dans le cadre de l’achat et de la vente d’immeubles de 2% maximum du prix d’achat ou de vente, pour autant qu’aucun tiers n’en soit chargé;
- charges d’exploitation résultant de la gestion immobilière pour les salaires, prestations sociales et retenues de droit public pour les frais de concierge, de chauffage et fonctions similaires ainsi que coûts pour les prestations de services et d’infrastructure;
- commissions usuelles de tiers lors de l’achat et de la vente d’immeubles ainsi que dans le cadre de la première mise en location de nouvelles constructions et après assainissement;
- honoraires d’avocat et frais de justice liés à l’exercice de créances revenant au fonds immobilier et la défense contre des créances exercées à son encontre.
- De plus, le fonds immobilier supporte tous les frais accessoires occasionnés par la gestion de la fortune du fonds pour l’achat et la vente de placements, à savoir courtages conformes au marché, commissions, impôts et taxes. Ces frais sont directement facturés avec la valeur d’achat ou de vente des place- ments concernés. Par ailleurs, le fonds immobilier supporte les coûts pour la vérification et le maintien de normes de qualité pour les placements physiques.
- Les prestations que les sociétés immobilières fournissent aux membres de leur administration, à la direction ainsi qu’au personnel doivent être prises en compte dans les rémunérations auxquelles la direction du fonds a droit aux termes du § 19.
- La direction du fonds et ses mandataires ne versent pas de rétrocessions en rémunération des activités de distribution de parts du fonds immobilier. Conformément aux dispositions du prospectus, elles peuvent en revanche verser des rabais afin de réduire les commissions et coûts imputés aux inves- tisseurs et facturés au fonds immobilier.
- Si la direction du fonds acquiert des parts d’autres placements collectifs de capitaux qui sont gérés directement ou indirectement par elle-même ou par une société à laquelle elle est liée par le biais d’une gestion ou d’une direction commune, ou par celui d’une participation directe ou indirecte importante («fonds cible lié»), les commissions d’émission ou de rachat exigées par les fonds cibles ne peuvent pas être imputées au fonds immobilier.

La commission de gestion des fonds cibles dans lesquels les investissements sont effectués ne peut dépasser 1,5%, éventuels rabais et rétrocessions compris. Le taux maximal appliqué pour la commission de gestion des fonds cibles dans lesquels les investissements sont effectués doit être indiqué dans le rapport annuel, éventuels rabais et rétrocessions compris.
- Présentation des comptes et audit
- Présentation des comptes§ 20
- L’unité de compte du fonds immobilier est le franc suisse.
- L’exercice comptable s’étend du 1
- er 
- janvier au 31 décembre.
- La direction publie un rapport annuel audité du fonds immobilier dans un délai de quatre mois à compter de la clôture de l’exercice.
- La direction du fonds publie un rapport semestriel dans un délai de deux mois suivant l’expiration du premier semestre de l’exercice.
- Le droit à l’information de l’investisseur conformément au § 5, ch. 4 demeure réservé.
- Audit§ 21La société d’audit vérifie le respect par la direction du fonds et par la banque dépositaire des prescriptions légales et contractuelles ainsi que des règles déontologiques de la Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA).
- l’évaluation de la fortune des fonds immobiliers participants, le calcul du rapport d’échange et le transfert des valeurs patrimoniales et des engage- ments sont entrepris le même jour;
- le regroupement n’occasionne aucun coût pour le fonds immobilier et les investisseurs.

Demeurent réservées les dispositions selon le § 19, ch. 2.
- Si le regroupement est susceptible de prendre plusieurs jours, l’autorité de surveillance peut accorder une suspension temporaire du remboursement des parts des fonds immobiliers concernés.
- Au moins un mois avant la date de publication prévue, la direction du fonds présente les modifications relatives au contrat de fonds de placement et le regroupement envisagés à l’autorité de surveillance pour vérification, conjoin- tement avec le plan de regroupement. Ce dernier contient des renseignements sur les motifs du regroupement, sur la politique de placement des fonds immobiliers participants et sur les éventuelles différences existant entre eux, sur le calcul du rapport d’échange, sur d’éventuelles différences en matière de rémunération, sur les conséquences fiscales éventuelles pour les fonds immobiliers, ainsi que la prise de position de la société d’audit prévue par laUn rapport abrégé de la société d’audit sur les comptes annuels publiés paraît	5. dans le rapport annuel.
-   Utilisation du résultat	§ 226.
- Le revenu net du fonds immobilier est distribué aux investisseurs chaque année, au plus tard dans les quatre mois suivant la clôture de l’exercice, dans l’unité de compte (CHF).

La direction du fonds peut prévoir en supplément des distributions intermé- diaires issues des revenus.
7.
Jusqu’à 30% du revenu net peuvent faire l’objet d’un report à nouveau. Si le revenu net, revenus reportés d’exercices précédents compris, représente moins de 30% de la fortune nette du fonds, la direction du fonds peut ne pas procéder à une distribution et reporter la totalité du revenu net à nouveau.
8.
- Les gains en capital réalisés sur la vente de biens et de droits peuvent être distribués par la direction du fonds ou être retenus pour être réinvestis.
-  Publications du fonds immobilier	§ 23
- L’organe de publication du fonds immobilier est le média écrit ou électronique indiqué dans le prospectus. Tout changement le concernant doit être signalé dans l’organe de publication.

LPCC.
La direction du fonds publie les modifications prévues au contrat de fonds de placement conformément au § 23, ch. 2, le regroupement envisagé et la date ainsi que le plan de regroupement, au moins deux mois avant la date fixée, dans l’organe de publication des fonds immobiliers participants. Elle attire en particulier l’attention des investisseurs sur la possibilité qu’ils ont de faire valoir, auprès de l’autorité de surveillance et dans les 30 jours suivant la dernière publication, des objections contre les modifications envisagées au contrat de fonds de placement ou de demander le remboursement de leurs parts.
La société d’audit vérifie immédiatement le déroulement régulier du regrou- pement et s’exprime à ce sujet dans un rapport destiné à la direction du fonds et à l’autorité de surveillance.
La direction du fonds signale à l’autorité de surveillance la fin du regroupement et publie sans délai l’exécution de ce dernier, la confirmation de la société d’audit quant à la réalisation régulière de l’opération ainsi que le rapport d’échange dans l’organe de publication des fonds immobiliers participants. La direction du fonds mentionne le regroupement dans le prochain rapport annuel du fonds immobilier repreneur et dans un éventuel rapport semestriel publié auparavant. Si le regroupement n’intervient pas à la date de la clôture d’exercice ordinaire, un rapport de clôture révisé doit être préparé pour le fonds immobilier repris.
B  Durée du fonds immobilier et dissolution
§ 25
ch_property_fund_swissreal_pfch
- Sont plus particulièrement publiés dans l’organe de publication les résumés des principaux changements apportés au contrat de fonds de placement, avec indication des services où leur texte peut être obtenu gratuitement, tout changement de direction de fonds ou de banque dépositaire, la création, la dissolution ou le regroupement de classes de parts ainsi que la dissolution du fonds immobilier. L’autorité de surveillance peut autoriser la levée de l’obliga- tion de publier pour les modifications imposées par la loi qui sont sans consé- quence pour les droits des investisseurs ou qui sont de nature exclusivement formelle.
- La direction du fonds fait paraître dans le média imprimé ou électronique cité dans le prospectus les prix d’émission et de rachat ou la valeur nette d’inven- taire avec la mention «commissions non comprises» à chaque émission et rachat de parts. Les valeurs nettes d’inventaire peuvent à tout moment être consultées dans les médias électroniques mentionnés dans le prospectus et sont actualisées une fois par an, après publication des comptes annuels révisés.
- Le prospectus avec contrat de fonds de placement intégré, le prospectus simplifié ainsi que les rapports annuels et semestriels peuvent être obtenus gratuitement auprès de la direction du fonds, de la banque dépositaire et de tous les distributeurs.
- Restructuration et dissolution A	Regroupement§ 24
- Avec l’autorisation de la banque dépositaire, la direction du fonds peut regrouper des fonds immobiliers, en ce sens que les valeurs patrimoniales et les engagements du ou des fonds immobiliers repris sont transférés au fonds immobilier repreneur au moment du regroupement. Les investisseurs du fonds immobilier repris reçoivent des parts du fonds repreneur d’une valeur corres- pondant à celle des parts transférées. Les éventuelles fractions sont versées en espèces. Au moment du regroupement, le fonds immobilier repris est dissous sans liquidation et le contrat du fonds repreneur s’applique également au fonds immobilier repris.
- Le regroupement de fonds immobilier n’est admis que si:
	- les contrats de fonds de placement concernés le prévoient;
	- les fonds sont gérés par la même direction;
	- les contrats des fonds de placement correspondent en ce qui concerne:
		- la politique de placement, les techniques de placement, la répartition des risques et les risques afférents aux placements;
		- l’utilisation du résultat net et des gains en capitaux provenant de la vente de biens et de droits
		- le genre, le montant et le calcul de toutes les rémunérations, des com- missions d’achat et de vente et des frais accessoires pour l’achat et la vente de parts (courtages, honoraires, taxes) qui peuvent être imputés à la fortune du fonds ou aux investisseurs
		- les conditions de rachat


- la durée du contrat et les conditions requises pour la dissolution;
- Le fonds immobilier est constitué pour une durée indéterminée.
- La direction du fonds ou la banque dépositaire peuvent dissoudre le fonds immobilier en résiliant sans préavis le contrat de fonds de placement.
- Le fonds immobilier peut être dissous sur ordonnance de l’autorité de sur- veillance, en particulier s’il ne dispose pas d’une fortune nette minimale de 5 millions de CHF (ou contre-valeur) au plus tard un an après l’expiration du délai de souscription (lancement) ou à l’issue d’un délai plus long octroyé par l’autorité de surveillance sur demande de la banque dépositaire et de la direction du fonds.
- La direction du fonds informe sans délai l’autorité de surveillance de la disso- lution et la publie dans son organe de publication.
- Après résiliation du contrat de fonds de placement, la direction peut liquider sans délai les actifs du fonds immobilier. Dès lors que l’autorité de surveillance ordonne la dissolution du fonds immobilier, celui-ci doit être liquidé immédia- tement. Le versement du produit de liquidation aux investisseurs est confié à la banque dépositaire. Si la liquidation s’étend sur une période prolongée, le produit de liquidation peut être versé par tranches successives. La direction doit requérir l’autorisation de l’autorité de surveillance avant de pouvoir pro- céder au remboursement final.
- Modification du contrat de fonds de placement§ 26Si le présent contrat de fonds de placement doit être modifié ou s’il est prévu de changer de direction de fonds ou de banque dépositaire, l’investisseur peut faire valoir ses objections auprès de l’autorité de surveillance dans les 30 jours qui suivent la publication. Dans la publication, la direction du fonds indique aux investisseurs les modifications du contrat de fonds de placement auxquelles s’étendent le contrôle et la vérification de la conformité juridique effectués par la FINMA. En cas de modification du contrat de fonds de placement, les investisseurs peuvent en outre exiger le paiement de leurs parts en espèces moyennant le délai contractuel. Demeurent réservés les cas prévus au § 23, ch. 2, pour lesquels l’autorité de surveillance peut lever l’obligation de publier.
-   Droit applicable et for	§ 27
- Le fonds immobilier est soumis au droit suisse, en particulier à la loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux du 23 juin 2006, à l’ordonnance sur les placements collectifs de capitaux du 22 novembre 2006 ainsi qu’à l’ordonnance de la FINMA sur les placements collectifs de capitaux du 21 décembre 2006.

Le for est le siège de la direction.
- Pour l’approbation du contrat de fonds de placement, la FINMA examine exclusivement les dispositions de l’art. 35a, al. 1, let. a à g de l’OPCC pour en vérifier la conformité juridique.
- Pour l’interprétation du présent contrat de fonds de placement, la version allemande fait foi.
- Le présent contrat remplace le contrat de fonds de placement daté du 14 juin 2015.
- Le présent contrat entre en vigueur le 25 septembre 2015.

La direction du fonds: UBS Fund Management (Switzerland) SA, Bâle La banque dépositaire: UBS Switzerland AG, Zurich