In order to determine whether and to what extent assets meet the defined ESG standards, a proprietary ESG database assesses assets according to ESG criteria independently of economic prospects.
The ESG database processes data from multiple ESG data providers, public sources and considers internal assessments based on a defined assess- ment and classification methodology. The ESG database is therefore based on the one hand on data and figures and, on the other hand, on assessments that take into account factors beyond the processed data and figures, such as future expected ESG developments, plausibility of the data with regard to past or future events, an issuer’s willingness to engage in dialogue on ESG matters and corporate decisions of the issuer.
The ESG database uses a variety of assessment categories to assess whether investments meet ESG criteria, including:
Exclusion Assessment
The ESG database defines certain business areas and business activities as relevant. Busi- ness areas and business activities are defined as relevant if they involve the production or distribu- tion of products in a controversial area (“contro- versial sectors”). Controversial sectors are defined, for example, as the arms industry, weapons, tobacco and adult entertainment.
Other business sectors and business activities that affect the production or distribution of products in other sectors are defined as relevant. Other relevant sectors are, for example, nuclear energy or coal mining and coal-based power generation.
When assessing issuers, the ESG database takes into consideration the share of total reve- nues that the issuers generate in the relevant business areas and business activities. The lower the percentage of revenues from the relevant
business areas and business activities, the better the score.
Climate Risk Assessment
The ESG database evaluates the behavior of issuers in relation to climate change and environ- mental changes, e.g., in respect to greenhouse gas reduction and water conservation. Issuers that contribute less to climate change and other negative environmental changes or that are less exposed to such risks receive a better score.
Norm Assessment
The ESG database evaluates the behavior of issuers, for example, within the framework of the principles of the United Nations Global Compact, the standards of the International Labour Organization, and behavior within gener- ally accepted international standards and princi- ples. The Norm Assessment examines, for example, human rights violations, violations of workers' rights, child or forced labor, adverse environmental impacts, and business ethics.
Sovereigns Assessment
The ESG database assesses integrated govern- ment leadership for states while taking into account, among other things, the assessment of political and civil liberties.
Assessment of investment fund units
The ESG database assesses investment fund units according to the Climate Risk Assessment and Norm Assessment.
The assets of the issuers receive one of six possible scores in the individual assessment categories, with “A” being the highest score and “F” being the lowest score.
Bank balances according to article 26, no. 3, and derivatives according to article 26, no. 5, of the Special Terms and Conditions of Investment are not assessed.
Assets that have a score of A-E in the Climate Risk Assessment and the Norm Assessment, that have a score of A-C in the Exclusion Assess- ment of tobacco, controversial weapons and civil firearms, that have a score of A-D in the Exclu- sion Assessment of the armaments industry and a score of A-D in the Sovereigns Assessment meet ESG standards.
The respective scores for the assets are consid- ered individually. If an asset in an assessment category has a score that is considered to be unsuitable in that assessment category, the asset cannot be acquired even if it has a score in another assessment category that would be suitable.
- Assets that receive a letter score of D or E in the Exclusion Assessment of tobacco, controver- sial weapons and civil firearms are excluded as investment. Assets that receive a letter score of E in the Exclusion Assessment of the armaments industry are excluded as investment.
- Assets that receive a letter score of E in the Sovereigns assessment are excluded as investment.
- Assets that receive a letter score of F in an assessment category are excluded as investment.
- Up to 49% of the UCITS fund’s assets may be invested in assets that do not meet the ESG standards or are not assessed.
- Derivatives relating to interest-bearing securi- ties and not intended for hedging shall be attributed to the limit according to paragraph 2 hereof at their attributable value as defined in the DerivateV.
- Up to 49% of the UCITS fund’s assets may be invested in money market instruments. There are no restrictions regarding the money market instruments that may be purchased in accor- dance with article 6 of the General Terms and Conditions of Investment. Money market instru- ments purchased under repurchase agreements shall be attributed to the investment limits of article 206 (1) through (3) KAGB.
- Between 5% and 10% of the UCITS fund’s assets may be invested in securities and money market instruments of the same issuer if the total value of the securities and money market instru- ments of this issuer does not exceed 40% of the UCITS fund’s assets.
- Up to 49% of the UCITS fund’s assets may be held in bank balances in accordance with article 7, sentence 1, of the General Terms and Conditions of Investment.
- In addition to the investment limits defined in paragraphs 1 through 13 above and in the General Terms and Conditions of Investment, it applies for the purposes of bringing about a partial exemption as defined in the GermanInvestment Tax Act (InvStG) that at least 51% of the UCITS fund’s gross assets (determined as being the value of the investment fund’s assets without taking into account liabilities) will be invested in such equity capital investments as defined by article 2 (8) InvStG that are equities which are admitted to official trading on a stock exchange or admitted to, or included in, another organized market (“equity funds”).

Translation (ENFR, 2022-03-01):
Afin de déterminer si et dans quelle mesure les actifs répondent aux normes ESG définies, une base de données ESG interne à l'entreprise évalue les actifs selon des critères ESG, indépendam- ment des perspectives de réussite économique.
La base de données ESG traite les données ESG de plusieurs fournisseurs de données ESG et de sources publiques, et prend en compte les évaluations internes selon une méthodologie d'évaluation et de classification définie. La base de données ESG repose donc, d'une part, sur des données et des chiffres et, d'autre part, sur des évaluations prenant en compte des facteurs allant au-delà des chiffres et données traités, tels que par exemple les évolutions ESG attendues à l'avenir, la plausibilité des données au regard des événements passés ou futurs, la volonté de dialogue sur les questions ESG et les décisions de l'émetteur.
Pour déterminer si les normes ESG sont pré- sentes dans les actifs des émetteurs, la base de données ESG utilise différentes approches d'évaluation, notamment :
Évaluation d'exclusion
La base de données ESG définit certains sec- teurs d'activité et activités commerciales comme pertinents. Sont définis comme pertinents les secteurs d'activité et les activités commerciales qui concernent la production ou la distribution de produits dans un domaine controversé (« sec- teurs controversés » de l'anglais « controversial sectors »). Les secteurs définis comme contro- versés sont par exemple l'industrie de l'arme- ment, les armes, le tabac et les divertissements pour adultes.
Sont définis comme pertinents d'autres secteurs d'activité et activités commerciales qui concernent la production ou la distribution de produits dans d'autres domaines. D'autres domaines pertinents sont par exemple l'énergie nucléaire ou l'extraction de charbon et la produc- tion d'énergie à base de charbon.
Lors de l'évaluation des émetteurs, la base de données ESG prend en compte la part du chiffre d'affaires total réalisée par les émetteurs dans les secteurs et activités concernés. Plus le pourcentage du chiffre d'affaires provenant des secteurs d'activité et activités commerciales concernés est faible, meilleure est l'évaluation.
Évaluation du risque climatique
La base de données ESG évalue le comporte- ment des émetteurs en relation avec le change- ment climatique et les changements environne- mentaux, par exemple en ce qui concerne la réduction des gaz à effet de serre et la protection des eaux. Les émetteurs qui contribuent moins au changement climatique et à d'autres change- ments environnementaux négatifs, ou qui sont moins exposés à ces risques, sont mieux notés.
Évaluation de la norme
La base de données ESG évalue le comporte- ment des émetteurs, eu égard notamment aux principes du Pacte mondial des Nations unies et aux normes de l'Organisation internationale du travail, mais aussi eu égard aux normes et principes internationaux généralement reconnus. L'évaluation des normes consiste, par exemple, à examiner les violations des droits de l'homme, les violations des droits des travailleurs, le travail des mineurs ou le travail forcé, les impacts environnementaux négatifs ainsi que l'éthique des affaires.
Évaluation des États
La base de données ESG évalue la gouvernance globale pour les États en tenant compte, entre autres, de l'évaluation des libertés politiques et civiles.
Évaluation des parts de fonds
La base de données ESG évalue les parts de fonds en fonction de l'évaluation du risque climatique et de la norme.
Les actifs des émetteurs reçoivent chacun l'une des six notes possibles dans les différentes approches d'évaluation, « A » étant la note la plus élevée et « F » la note la plus basse.
Les avoirs bancaires visés à l'article 26, point 3, et les produits dérivés visés à l'article 26, point 5,
des Conditions spécifiques de placement ne sont pas évalués.
Les actifs qui ont une note de A à E dans l'éva- luation du risque climatique et l'évaluation de la norme, une note de A à C dans l'évaluation de l'exclusion du tabac, des armes controversées et des armes à feu civiles, une note de A à D dans l'évaluation de l'exclusion de l'industrie de l'armement et une note de A à D dans l'évalua- tion des États sont conformes aux normes ESG. Les évaluations respectives de l'actif sont alors considérées individuellement. Si l'actif a, dans une approche d'évaluation, une évaluation qui n'est pas considérée comme appropriée dans ladite approche, l'actif ne peut pas être acquis, même s'il a une évaluation qui serait appropriée dans une autre approche d'évaluation.
- Aucun investissement n'est effectué dans les actifs ayant une note de D ou E dans l'évaluation d'exclusion du tabac, des armes controversées et des armes à feu civiles. Aucun investissement n'est effectué dans les actifs ayant une note de E dans l'évaluation d'exclusion de l'industrie de l'armement.
- Aucun investissement n'est effectué dans les actifs ayant une note de E dans l'évaluation des États.
- Aucun investissement n'est effectué dans les actifs ayant une note de F dans une approche d'évaluation.
- Jusqu'à 49 % de la valeur du fonds commun de placement OPCVM peuvent être investis dans des actifs qui ne répondent pas aux normes ESG ou qui ne sont pas évalués.
- Les produits dérivés ayant pour objet des titres portant intérêt et ne servant pas à des fins de couverture entrent en ligne de compte dans le calcul du plafond d’investissement visé à l’alinéa 2 à concurrence de la valeur déterminée conformé- ment aux dispositions du règlement d’application sur les produits dérivés (DerivateV).
- Le fonds commun de placement OPCVM est autorisé à investir jusqu’à 49 % de son actif dans des instruments du marché monétaire. Aucune restriction ne s’applique aux instruments du marché monétaire pouvant être acquis conformé- ment à l’article 6 des Conditions générales de placement. Les instruments du marché moné- taire pris en pension doivent être imputés sur les plafonds d’investissement stipulés à l’article 206, alinéas 1 à 3 du KAGB.
- L’acquisition de valeurs mobilières et d’instru- ments du marché monétaire d’un seul et même émetteur peut dépasser un pourcentage allant de 5 à 10 % de la valeur du fonds commun de place- ment OPCVM ; toutefois, la valeur totale des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire de ces émetteurs ne peut dépasser40 % de la valeur du fonds commun de placement OPCVM.
- Conformément à l’article 7, phrase 1, des Conditions générales de placement, l’actif du fonds commun de placement OPCVM peut com- prendre jusqu’à 49 % d’avoirs bancaires.
- En supplément des plafonds d’investisse- ment fixés aux alinéas 1 à 13 ci-dessus et dans les Conditions générales de placement, pour obtenir une exonération partielle au sens de la loi allemande sur l’imposition des investissements (Investmentsteuergesetz ; « InvStG »), l’investis- sement dans le fonds exige également qu’au moins 51 % de l’actif (dont le montant est déterminé par la valeur des actifs du fonds de placement, à l’exclusion du passif) du fonds commun de placement OPCVM soient investis dans des investissements en capitaux au sens de l’article 2, alinéa 8, de la loi InvStG (« fonds d’actions »), admis à la cote officielle d’une Bourse des valeurs ou autorisés ou négociés sur un autre marché réglementé.