The investment policy of a sub-fund may differ from the aforementioned restriction if the Company in this case invests no more than 20% of the sub-fund's net assets in a single UCITS or UCI in line with the definition in the above Point 1(a)(iii). In order to apply this investment limit, each sub-fund of a UCITS or UCI with a number of sub-funds will be considered to be a separate issuer if the principle of separating the liabilities of different sub-funds is guaranteed in relation to third parties.
Investments in other UCIs may not exceed 30% of the net assets of the sub-fund in question. If the Company has acquired units of UCITS and/or other UCIs, the assets of the UCITS in question or other UCIs are not combined for the purposes of the limits stipulated in the above paragraphs 2(a) to (e).
Irrespective of the above, in the cases specified in Section 9 of the Law of 2010 the Board of Directors may decide that a sub-fund ("feeder") may invest 85% or more of its assets in units of another UCITS ("master") that has been approved in line with Directive 2009/65/EC (or a sub-fund of this UCI).
The Company must not be charged any subscription or redemption fees if the Company invests in the units of UCITS and/or other UCIs which are managed directly or via a delegation of authority by the Management Company or the portfolio manager (the "portfolio manager", as defined in more detail in the relevant Annex) or by another company with which the Management Company or the portfolio manager is associated through joint management or control or through a significant direct or indirect participation. If the Company invests a significant proportion of its net assets in other UCITS and or UCIs, it shall disclose in its Sales Prospectus the maximum amount of administrative fees which can be charged to both the Company and the other UCITS and/or UCIs in which it wants to invest. The Company shall disclose in its annual report the maximum percentage of administrative fees that will be charged to both the Company itself and the other UCITS and/or UCIs in which it invests;
- purchase eligible securities or money market instruments on credit or make short sales of eligible securities or money market instruments or hold short positions. Deposits or other accounts in conjunction with derivative contracts such as options, futures, or financial future contracts that are eligible as outlined above do not apply as credit positions in the aforementioned sense;
- only borrow amounts of more than 10% of the sub-fund's net assets – measured at the market value at the time the funds are borrowed – if the funds are being borrowed on a temporary basis; however, this is subject to the condition that the Company may borrow more than 10% of the Company's net assets if the funds being borrowed are being used to acquire immovable assets that are essential for the direct pursuit of the Company's business; in this latter case, the amount borrowed must not exceed 15% of the Company's net assets;
- mortgage, pledge, lend or otherwise use as collateral to meet debts, securities that are owned by the Company unless this may be required in conjunction with the borrowed amounts that are permitted according to the above paragraph (e), subject to conditions which ensure that the total market value of the securities that are mortgaged, pledged, lent or transferred in this way does not exceed the share of the Company's assets that is required for securing these borrowed amounts; depositing securities or other assets into a separate account in connection with repos, reverse repos and derivative contracts such as options, futures or financial future transactions is not deemed to be a mortgage, pledge, loan or another debt as defined above;
- Without prejudice to the application of Article 41 and 42 of the Law of 2010, neither the Management Company nor the Company may grant any loans or act as a guarantor for third parties;the provisions of the previous paragraph shall not prevent the Company from acquiring securities, money market instruments or other financial instruments specified in Article 41(1)(e), (g) and (h) of the Law of 2010 which are not fully paid up;
- The Management Company and the Company may not short sell securities, money market instruments or other financial instruments stipulated in Article 41(1)(e), (g) and (h) of the Law of 2010;
	- invest in assets that are associated with the assumption of an unlimited liability;
	- take over securities of other issuers;
	- (ix) Further investment restrictions can be found in the “Sub-fund overview”.

Translation (ENFR, 2022-03-01):
La politique d'investissement de chaque compartiment peut différer de la restriction ci-dessus, si la Société dans un tel cas n'investit pas plus de 20 % des actifs nets du compartiment concerné dans un seul OPCVM ou OPC conformément à la définition au point 1 (a) (iii) ci-dessus. Pour les besoins de l’application de cette limite d’investissement, chaque compartiment d’un OPCVM ou un OPC avec plusieurs compartiments doit être considéré comme un émetteur distinct, à condition que le principe de la ségrégation des engagements des différents compartiments à l’égard des tiers soit assuré.
Les investissements dans d'autres OPC ne peuvent dépasser au total 30 % des actifs nets du compartiment concerné. Lorsque la Société a investi dans des parts d’OPCVM et/ou d’autres OPC,
les actifs des OPCVM concernés ou des autres OPC pour l'application des limites prévues aux paragraphes précédents 2 (a) à (e) ne doivent pas être combinés.
Nonobstant ce qui précède, le Conseil d’administration peut, dans les cas prévus à la section 9 de la loi de 2010, autoriser un compartiment (« compartiment nourricier ») à investir au moins 85 % de ses actifs dans les parts d’un autre OPCVM (« OPCVM maître ») agréé selon la directive 2009/65/CE (ou d’un compartiment de cet OPC).
Aucun frais de souscription ou de rachat ne peut être imputé à la Société, si la Société investit dans les parts d'OPCVM et/ou d'autres OPC, qui sont gérées directement ou à travers une délégation de pouvoirs par la société de gestion ou par le gestionnaire de portefeuille (le « Gestionnaire de portefeuille », défini plus précisément à l'annexe pertinente) ou par une autre société, qui est liée à la société de gestion ou au gestionnaire de portefeuille à travers un contrôle ou une direction commune, ou par une importante participation directe ou indirecte. Lorsque la Société investit une partie importante de ses actifs nets dans d'autres OPCVM et/ou OPC, elle divulguera le montant maximal des frais de gestion dans leur prospectus, incombant aussi bien à la Société qu'aux autres OPCVM et/ou OPC dans lesquels elle investira. La Société indique dans son rapport annuel le pourcentage maximal des frais de gestion supportés tant au niveau des compartiments concernés qu’à celui des OPCVM et/ou d’autres OPC dans lesquels les compartiments concernés investissent ;
- acheter à crédit de valeurs mobilières admissibles ou instruments du marché monétaire, vendre à découvert des valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire ou avoir des positions de ventes à découvert. Les dépôts ou autres comptes dans le cadre de contrats sur produits dérivés tels que les contrats d'options, contrats à terme ou des contrats de futures, qui sont admissibles dans le contexte décrit ci-dessus, ne sont pas considérés comme des positions de crédit dans le sens indiqué ci-dessus ;
- emprunter des montants de plus de 10 % des actifs nets du compartiment concerné – calculés à la valeur du marché au moment de l’emprunt – si l’emprunt est à titre temporaire ; mais à condition que la Société puisse emprunter des montants de plus de 10 % de l’actif net de la Société, pour autant que l’emprunt permette l’acquisition de biens immeubles indispensables à l’exercice direct de son activité ; dans ce dernier cas, ces emprunts totaux ne peuvent en aucun cas dépasser 15 % de l’actif net de la Société ;
- ne peut gager, nantir, hypothéquer les valeurs mobilières en possession ou détenues par la Société ou de quelque manière que ce soit à titre de sûreté, sauf si cela s’avère nécessaire en raison des emprunts susmentionnés au paragraphe précédent (e), et auquel cas la valeur de marché globale des dits gages, nantissements ou hypothèques ne pourra dépasser la part de l’actif net de la Société, qui est nécessaire au financement des dits emprunts ; le dépôt de valeurs mobilières ou d’autres éléments d’actif dans un compte distinct dans le cadre de mise et prise en pension et d’instruments dérivés tels que les contrats d’options, contrats à terme ou contrats de futures ne sont pas considérés comme un gage, un nantissement, une hypothèque ou toute autre charge dans le sens indiqué ci-dessus ;
- la société de gestion et la Société ne peuvent, sans préjudice de l'application des articles 41 et 42 de la loi de 2010, accorder aucun prêt et ou se porter garant pour des tiers ;la restriction du paragraphe précédent ne fait pas obstacle à l’acquisition par la Société de valeurs mobilières, d’instruments du marché monétaire ou d’autres instruments financiers décrits à l'article 41, paragraphe (1) lettre e), g) et h) de la loi de 2010, qui ne sont pas entièrement libérées ;
- la société de gestion et la Société ne peut conclure de ventes à découvert de valeurs mobilières, d’instruments du marché monétaire ou d’autres instruments financiers décrits à l'article 41, paragraphe(1) lettre e), g) et h) de la loi de 2010 ;
- investir dans des placements pour lesquels l'acquisition est liée à une responsabilité illimitée ;
- prendre en charge des émissions de valeurs mobilières d'autres émetteurs ;
- (ix) D'autres restrictions d'investissement figurent sous l’aperçu des compartiments.