# NET ASSET VALUE PER SHARE
## (continued)
For all other Sub-Funds the net asset value of the shares is calculated on each day on which banks are generally open for business in Luxembourg and in France and any other day on which the French financial markets are open (official calendar of EURONEXT PARIS S.A.) is a Valuation Day.
For all Sub-Funds, the Net Asset Value:
- is not calculated on Good Friday or December 24 (Christmas Eve)
- is calculated and published on the first Business Day following the relevant Valuation Day (the “NAV calculation day”).

In establishing the audited annual report and the unaudited semi-annual report, the Company will, for each Sub-Fund, carry out an additional valuation of its securities' portfolio by using for this purpose the closing prices of the same day. As such and if necessary, at the closing date of the Financial Year and the semester, the Company will carry out two determinations of the Net Asset Value of the Sub- Funds concerned, one based on the principle of the securities' portfolio valued at the last available rates at the moment of the determination of the price applicable to subscriptions, redemptions and conversions processed on this date, and the other based on the principle of the securities' portfolio valued at the closing prices of the same day and intended to be published in the annual revised report and in the non-revised semi-annual report.
If the September 30 and/or the March 31 are not bank working days in Luxembourg, a net asset value per share will be calculated for each Sub-Fund on the base of the last closing prices at the same day.

## GENERAL INFORMATION (unaudited) RISK MANAGEMENT
The method used for the determination of the global exposure is the commitment approach for all Sub-Funds except for the
Sub-Funds Emerging Bonds, Bond Allocation and Emerging Sovereign for which the absolute VAR approach is applied.
The Sub-Funds’ VaR may not exceed 20% of the Sub-Funds’ net assets value as defined by the Law and in the prospectus. The calculation method for the leverage is the sum of the notionals of all the derivatives, including the derivatives used for hedging purposes, until the March 31, 2021.
The Prospectus dated January 2021 disclosed the levels of expected leverage that are the following:
- Emerging Bonds:
	- Sum of the notional: 500% of the net asset value of the Sub-Fund

- Bond Allocation:
	- Sum of the notional: 2,000% of the net asset value of the Sub-Fund

- Emerging Sovereign:
	- Sum of the notional: 500% of the net asset value of the Sub-FundHowever, under certain circumstances the level of leverage might exceed the aforementioned level.



###### Use of leverage (Sum of the notionals) in % TNA from April, 1 2020 to March 31, 2021:
| Sub-Fund | Average | Minimum | Maximum |
| --- | --- | --- | --- |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND- EMERGING BONDS | 204.65 | 124.73 | 377.91 |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND- BOND ALLOCATION | 331.07 | 129.93 | 817.29 |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND- EMERGING SOVEREIGN | 124.87 | 109.71 | 184.17 |

| Sub-Fund | Average | Minimum | Maximum |
| --- | --- | --- | --- |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND- EMERGING BONDS | 17.69 | 11.58 | 23.34(*) |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND- BOND ALLOCATION | 7.94 | 4.94 | 11.17 |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND- EMERGING SOVEREIGN | 13.99 | 9.95 | 16.82 |

Absolute Value-at-Risk in % TNA from April, 1 2020 to March 31, 2021:
(*) Passive Breach observed between 12/03/2021 and 17/03/2021. Model and inputs for the VaR approach:
Historical Value at Risk
Confidence interval (one-tailed) 99%
VaR Horizon / holding period 1 month (20 business days) Data history / effective observation period 2 years
Daily computation

## GENERAL INFORMATION (unaudited) (continued) REMUNERATION POLICY
- 
###### Remuneration of the Management Company

In accordance with applicable legislation, the Management Company has developed a remuneration policy which:
.Aims to maintain a policy that is compatible with sound and effective risk management in order not to lead to excessive risk taking;
.Takes into account the principles governing the client and investor protection when services are delivered;
.Aims to manage and reduce potential or actual conflicts of interest within the Management Company among its different activities, and between managed UCIs and their managers.
The remuneration policy of the Management Company is available on the website: www.edmond-de-rothschild.com.
For the period from 1 January 2020 to 31 December 2020, the tables below indicate:
- The total remuneration split in fixed remuneration3 and variable remuneration4 paid or payable by the Management Company to its employees and the number of beneficiaries.

| Type of employees of the Management Company | Number of Beneficiaries | Fixed Remuneration3 EUR | Variable Remuneration4 EUR |
| --- | --- | --- | --- |
| Identified Staff1 | 54 | 6,190,305 | 1,378,300 |
| Employees of the Management Company (Identified Staff1included) | 157 | 13,455,469 | 1,717,110 |

- A pro-rata allocation of total remuneration (fixed remuneration3 and variable remuneration4) paid or payable to employees of the Management Company (including Identified Staff1) by reference to the average Net Asset Value of the Company when compared to the average net assets of all AIF’s and UCITS managed by the Management Company.
- 
###### Remuneration of the Delegates2
	- A pro-rata allocation of total remuneration (fixed remuneration3 and variable remuneration4) paid to the Identified Staff1 of the Delegates2 as reported to the Management Company by the Delegates2 by reference to the portion of the assets managed by the Delegates2 for the Company when compared to their total assets under management.


| Delegates2 | Number of Identified Staff1 | Fixed Remuneration3 EUR | Variable Remuneration4 EUR |
| --- | --- | --- | --- |
| Edram France | 86 | 2,854,873 | 2,191,126 |

Further to the implementation of the 2020 remuneration policy, no significant irregularities were identified. As well, to date, no major changes have been made to the remuneration policy.
- Identified Staff corresponds to the categories of staff of the Management Company and the Delegates2 defined in their remuneration policies in accordance with the legislations in force.
- Delegates means the entities to which the Management Company has delegated portfolio management functions.
- Fixed remuneration means the total of fixed salaries, including 13th month pays and business bonuses, as well as various contractual allowances.
- Variable remuneration means performance-related bonuses (recorded in the annual accounts of the Management Company as at 31 December 2019 and paid to the employees in March 2020), as well as legal and extra-legal transactional compensations.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
# VALEUR NETTE D’INVENTAIRE PAR
ACTION (suite)
Pour tous les autres compartiments, la valeur nette d’inventaire des actions est calculée chaque jour où les banques sont généralement ouvertes au Luxembourg et en France, et tout autre jour où les marchés financiers français sont ouverts (calendrier officiel de EURONEXT PARIS S.A.) est un jour de valorisation.
Pour tous les compartiments, la valeur nette d’inventaire:
- n’est pas calculée le vendredi saint ni le 24 décembre (veille de Noël)
- est calculée et publiée le premier jour ouvré suivant le Jour d’évaluation concerné (« Jour de calcul de la VNI »).

Pour l’établissement du rapport annuel révisé et du rapport semestriel non révisé, la Société procédera, pour chaque Compartiment, à une évaluation supplémentaire de leur portefeuille-titres en utilisant à cet effet les cours de clôture en vigueur ce jour-là. Ainsi, la Société procédera le cas échéant, à la date de clôture de l’Exercice et du semestre, à deux déterminations de la Valeur Nette d’Inventaire des Compartiments concernés, l’une basée sur le principe du portefeuille-titres évalué aux derniers cours disponibles au moment du calcul du prix à appliquer aux souscriptions, aux rachats et aux conversions traitées à cette date, et l’autre basée sur le principe du portefeuille- titres évalué au cours de clôture du même jour et destinée à être publiée dans le rapport annuel révisé et dans le rapport semestriel non révisé.
Si le 30 septembre et/ou le 31 mars ne sont pas des jours ouvrables bancaires au Luxembourg, une valeur nette d’inventaire par action sera calculée pour chaque compartiment sur base des derniers prix de clôture du même jour.
INFORMATIONS GÉNÉRALES (non auditées) GESTION DU RISQUE
La méthode utilisée pour la détermination de l’exposition globale est l’approche par les engagements pour tous les
Compartiments, à l’exception des Compartiments Emerging Bonds, Bond Allocation et Emerging Sovereign pour lesquels l’approche par la VaR absolue est appliquée.
La VaR des Compartiments ne peut pas dépasser 20 % de la valeur nette d’inventaire des Compartiments telle que définie par la Loi et dans le prospectus. La méthode de calcul de l’effet de levier est la somme des notionnels de l’ensemble des instruments dérivés, y compris les instruments dérivés utilisés à des fins de couverture, jusqu’au 31 mars 2021.
Le Prospectus daté de janvier 2021 a indiqué les niveaux d’effet de levier attendus suivants :
- Emerging Bonds :
	- Somme des notionnels : 500 % de la valeur nette d’inventaire du Compartiment

- Bond Allocation :
	- Somme des notionnels : 2 000 % de la valeur nette d’inventaire du Compartiment

- Emerging Sovereign :
	- Somme des notionnels : 500 % de la valeur nette d’inventaire du CompartimentToutefois, dans certaines circonstances, le niveau d’effet de levier peut dépasser le niveau précité.



#### Utilisation de l’effet de levier (Somme des notionnels) en % du total de l’actif net du 1er avril 2020 au 31 mars 2021 :
| Compartiment | Moyenne | Minimum | Maximum |
| --- | --- | --- | --- |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND- EMERGING BONDS | 204,65 | 124,73 | 377,91 |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND- BOND ALLOCATION | 331,07 | 129,93 | 817,29 |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND- EMERGING SOVEREIGN | 124,87 | 109,71 | 184,17 |

| Compartiment | Moyenne | Minimum | Maximum |
| --- | --- | --- | --- |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND- EMERGING BONDS | 17,69 | 11,58 | 23,34 (*) |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND- BOND ALLOCATION | 7,94 | 4,94 | 11,17 |
| EDMOND DE ROTHSCHILD FUND- EMERGING SOVEREIGN | 13,99 | 9,95 | 16,82 |

Valeur à risque absolue en % du total de l’actif net du 1er avril 2020 au 31 mars 2021 :
(*) Violation passive observée entre le 12/03/2021 et le 17/03/2021. Modèle et données pour l’approche par la VaR :
Valeur à risque historique
Intervalle de confiance (unilatéral) 99 %
Horizon de la VaR / période de détention 1 mois (20 jours ouvrables) Historique des données / période d’observation effective de 2 ans Calcul quotidien
INFORMATIONS GÉNÉRALES (non auditées) (suite) POLITIQUE DE RÉMUNÉRATION
- 
#### Rémunération de la Société de Gestion

Conformément à la législation applicable, la Société de Gestion a élaboré une politique de rémunération qui :
< .Aims to maintain a policy that is compatible with sound and effective risk management in order not to lead to excessive risk taking;
< .Takes into account the principles governing the client and investor protection when services are delivered;
< .Aims to Vise à gérer et à réduire les conflits d’intérêts potentiels ou avérés au sein de la Société de Gestion, y compris ceux entre ses différentes activités, et entre les OPC gérés et leurs gérants.
La politique de rémunération de la Société de Gestion est disponible sur le site Web www.edmond-de-rothschild.com.
Pour la période du 1er janvier 2020 au 31 décembre 2020, les tableaux ci-dessous présentent :
- Le montant total de la rémunération, répartie en rémunération fixe3 et en rémunération variable4 versée ou à payer par la Société de Gestion à ses salariés et le nombre de bénéficiaires.

| Type de salariés de la Société de Gestion | Nombre de Bénéficiaires | Rémunération fixe3 EUR | Rémunération variable4 EUR |
| --- | --- | --- | --- |
| Salariés identifiés1 | 54 | 6 190 305 | 1 378 300 |
| Salariés de la Société de Gestion (Salariés identifiés1 inclus) | 157 | 13 455 469 | 1 717 110 |

- Une répartition proportionnelle de la rémunération totale (rémunération fixe3 plus rémunération variable4) versée ou à payer par la Société de Gestion à ses salariés (y compris les Salariés identifiés1) en fonction de la Valeur Nette d’Inventaire moyenne de la Société par rapport à la moyenne des actifs nets de l’ensemble des FIA et des OPCVM gérés par la Société de Gestion.
- 
#### Rémunération des Délégués2
	- Une répartition proportionnelle de la rémunération totale (rémunération fixe3 plus rémunération variable4) versée aux Salariés identifiés1 des Délégués2 comme déclaré à la Société de Gestion par les Délégués2 par référence à la partie des actifs gérés par les Délégués2 pour la Société par rapport au total de leurs actifs sous gestion.


| Délégués2 | Nombre de Salariés identifiés1 | Rémunération fixe3 EUR | Rémunération variable4 EUR |
| --- | --- | --- | --- |
| Edram France | 86 | 2 854 873 | 2 191 126 |

Suite à la mise en œuvre de la politique de rémunération pour 2020, aucune anomalie importante n’a été décelée. De plus, à ce jour, aucune modification majeure n’a été apportée à la politique de rémunération.
- L’expression « Salariés identifiés » désigne les catégories de personnel de la Société de Gestion et des Délégués2 définies dans leurs politiques de rémunération conformément à la législation en vigueur.
- Le terme « Délégués » désigne les entités auxquelles la Société de Gestion a délégué des fonctions de gestion de portefeuille.
- L’expression « Rémunération fixe » renvoie au total des salaires fixes, y compris les primes de 13e mois et d’affaires, ainsi que diverses indemnités contractuelles.
- L’expression « Rémunération variable » désigne les primes liées au rendement (constatées dans les comptes annuels de la Société de Gestion au 31 décembre 2019 et versées aux salariés en mars 2020), ainsi que les rémunérations transactionnelles juridiques et extra juridiques.