# Risks associated with target funds
The risks of target fund units acquired for the Fund are closely connected with the risks of the assets in such target funds and/or the investment strategies pursued by them. However, these risks may be reduced by diver- sifying the assets in the investment funds whose units are acquired, as well as through diversification within the Fund itself.
Since the managers of these individual target funds act independently of each other, it is possible for several target funds to act according to the same or opposite investment strategies. This may result in existing risks being built up and possible opportunities cancelling each other out.
The Management Company is not normally in a position to control the management of target funds. Their investment decisions do not necessarily have to conform to the assumptions or expectations of the Company.
Often, the Management Company may not be completely up to date on the current composition of the target funds. In the event that this composition does not meet the Management Company's assumptions or expecta- tions, it may, where applicable, only be able to react with considerable delay by way of redeeming units of the target funds.
Open-end investment funds, units of which are acquired for the Fund, may also temporarily suspend the re- demption of units. The Management Company would then be prevented from disposing of the units in the target fund by returning them to the Management Company or depositary of the target fund against payment of the redemption price.
Furthermore, fees may be incurred at the level of the target fund upon the acquisition of target fund units. This would result in double charging when investing in target funds.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
# Risques liés au Fonds cible
Les risques des parts des fonds cibles acquises pour l'actif du Fonds sont étroitement liés aux risques des élé- ments d'actifs détenus dans ces fonds cibles ou aux stratégies de placement adoptées par ces derniers. Les risques cités peuvent toutefois être atténués en diversifiant les placements d'actifs au sein du Fonds commun de placement dont les parts sont acquises et en procédant à une diversification au sein de l'actif de ce fonds.
Dans la mesure où les gestionnaires des fonds cibles individuels agissent en toute indépendance, il peut égale- ment advenir que plusieurs fonds cibles suivent des stratégies de placement identiques ou opposées. Les risques existants peuvent ainsi se cumuler, et les perspectives éventuelles peuvent s'annuler les unes les autres.
La Société de gestion n'est en règle générale pas en mesure de contrôler la gestion des fonds cibles. Ses déci- sions de placement ne doivent pas nécessairement concorder avec les hypothèses ou attentes de la Société.
La Société de gestion ne sera pas en permanence informée promptement de la composition en vigueur des fonds cibles. Si la composition ne correspond pas à ses estimations ou attentes, elle peut, le cas échéant, ne réagir que de manière sensiblement retardée, en restituant les parts des fonds cibles.
Les fonds de placement ouverts, dans lesquels le Fonds acquiert des parts peuvent en outre suspendre tempo- rairement le rachat des parts. La Société de gestion ne peut alors pas céder les parts au Fonds cible, en les restituant contre le paiement du prix de rachat auprès de la Société de gestion ou du dépositaire du Fonds cible.
En outre, des commissions peuvent en règle générale être facturées au niveau du Fonds cible lors de l'acquisi- tion de fonds cibles. Lors de l'investissement dans des fonds cibles, il existe ainsi une possibilité de double fac- turation des commissions.