###### Investment policy
In order to achieve this objective, the sub-fund may invest directly in transferable securities, money market i In order to achieve this objective, the sub-fund may invest directly in transferable securities, money market instruments and/or in shares or units issued by UCITS or UCIs, and also in cash.
The sub-fund follows an iso-VaR investment process with an objective to maintain the VaR (99%; 1-month) of the portfolio close to 17.5%. In order to achieve this target VaR objective, the sub-fund may apply an asset allocation strategy in order to invest in a range of asset classes, which will usually include equity, commodities*, credit, interest rates, inflation-linked indexes, currencies and other assets underlying derivatives such as volatility, variance, correlation and dispersion. This shall result in a diversified portfolio.
The sub-fund uses leverage. The allocation in % between the different asset classes listed above is fixed over medium period based on BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT research, except for the drift due to difference of markets’ evolutions. On a yearly basis, the allocation is reviewed based on the strategic view of BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT associated with an internal proprietary quantitative tool (so called “Quantamental” approach). For each allocation, a maximum leverage is defined by BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT in order to protect the shareholder from an extreme drawdown. Only the leverage can change over time along those medium period during which the strategy is implemented systematically according to volatility market conditions using an algorithm which objective is to maintain the 17.5% target VaR by adjusting the asset classes exposures should the need arise. For this purpose, The VaR (99%; 1-month) is computed on a daily basis. Each time the result of this computation does not lie between 16% and 19%, the algorithm adjusts the leverage so that the VaR (99%; 1- month) is again 17.5%, as soon as it does not breach the relevant maximum leverages.
The sub-fund only enters into long positions through various underlyings (for instance, without being neither mandatory nor restrictive, futures on representative equity indexes of the Eurozone, the US, the Japanese or the emerging markets, diversified commodities futures indices or government bonds futures).

Translation (ENFR, 2022-10-01):
###### Politique d’investissement
Pour atteindre cet objectif, le compartiment peut investir directement dans des titres transférables, des instruments du marché monétaire et/ou dans des actions ou des parts émises par des OPCVM ou des OPCVM, ainsi qu’en espèces.
Le compartiment applique un processus d’investissement iso-VaR, avec l’objectif de maintenir la VaR (99 % ; 1 mois) du portefeuille à environ 17,5 %. Afin d’atteindre cet objectif de VaR, le compartiment pourra adopter une stratégie d’allocation d’actifs dynamique pour investir dans différentes classes d’actifs, comprenant généralement les actions, les matières premières*, les crédits, les taux d’intérêt, les actifs indexés sur l’inflation et les devises, ainsi que d’autres valeurs sous-jacentes d’instruments dérivés comme la volatilité, la variance, la corrélation et la dispersion. Il en résulte un portefeuille diversifié.
Le compartiment recourt à l’effet de levier. La répartition en pourcentage entre les différentes classes d’actifs susmentionnées est fixée sur le long terme en fonction des analyses effectuées par BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT, exception faite des variations dues aux différences d’évolution des marchés. L’allocation est revue annuellement selon la vision stratégique de BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT associée à un outil quantitatif interne propriétaire (que l’on appelle approche
« Quantamental »). Pour chaque allocation, BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT définit un effet de levier maximal afin de protéger l’actionnaire d’un fort drawdown. Seul l’effet de levier peut changer au fil du temps au cours de ces périodes moyennes lors desquelles la stratégie est mise en œuvre de manière systématique en fonction de la volatilité des marchés au moyen d’un algorithme visant à maintenir la VaR cible de 17,5 %, en ajustant au besoin l’exposition aux différentes classes d’actifs. À cette fin, la VaR (99 % ; 1 mois) est calculée quotidiennement. Dès lors que le résultat de ce calcul n’est pas compris entre 16 % et 19 %, l’algorithme ajuste l’effet de levier de manière à ce que la VaR (99 % ; 1 mois) soit à nouveau de 17,5 %, à partir du moment où elle n’enfreint pas les effets de levier maximaux pertinents.
Le compartiment prend uniquement des positions longues via divers sous-jacents (par exemple, sans que cela revête un caractère obligatoire ou restrictif, des contrats à terme sur des indices représentatifs des marchés d’actions de la zone euro, des États-Unis, du Japon ou des pays émergents, des contrats à terme sur indices de matières premières diversifiés ou des contrats à terme sur emprunts d’État).