The value of these assets shall be determined on the basis of the closing price on the stock exchange or the markets where the assets held by the Sub-Fund are traded on the day prior to the Valuation Day as follows:
- the value of cash in hand or at banks, bills payable, sight bills, accounts receivable, prepaid expenses, dividends and interest declared or falling due but not yet received, shall be expressed by the nominal value of these assets, unless it seems unlikely that this value will be received; in such case, the value shall be determined by deducting the amount deemed appropriate by the Company in order to reflect the true value of these assets;
- the value of any security traded or listed on an official stock exchange shall be determined based on the last known price on the Valuation Day in question;
- the value of any security traded or listed on another regulated market shall be determined based on the last known price on the Valuation Day in question;
- insofar as the securities held in the portfolio on the Valuation Day are not traded or listed on an official stock exchange or on another regulated market that operates regularly, is recognised and open to the public or, if in the case of securities that are listed or traded on an official stock exchange or another regulated market, the price determined as per sub-paragraph b) or c) does not represent the true value of these securities, the latter shall be valued on the basis of their foreseeable sale prices, which must be determined prudently and in good faith;
- should a substantial change in prices occur since the last valuation of the day in question on the markets in which a major proportion of the Company's investments attributable to a Sub-Fund are traded or listed, the Company may cancel the first valuation and make a second valuation in order to safeguard the interests of Shareholders and of the Company. In such a case, this second valuation shall apply to all requests for subscriptions, redemptions and conversions applicable on that date.
- 
### The liabilities of the Company

Translation (ENFR, 2021-12-01):
La valeur de ces actifs sera déterminée comme suit, sur la base des cours de clôture de la bourse ou des marchés où les avoirs détenus par le Compartiment sont négociés la veille du Jour de valorisation :
- la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance mais non encore touchés, sera constituée par la valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être encaissée ; dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant un certain montant qui semblera adéquat à la Société en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs ;
- la valeur de tout titre négocié ou coté sur une bourse officielle sera déterminée sur la base du dernier cours connu au Jour de valorisation en question ;
- la valeur de tout titre négocié ou coté sur un autre marché réglementé est déterminée sur la base du dernier cours connu au Jour de valorisation en question ;
- dans la mesure où les titres en portefeuille au Jour de valorisation ne sont pas négociés ou cotés sur une bourse officielle ou sur un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public ou, si pour des titres cotés ou négociés sur une bourse officielle ou un autre marché réglementé, le cours déterminé conformément au sous-paragraphe b) ou c) n'est pas représentatif de la valeur réelle de ces titres, ceux-ci seront évalués sur la base de la valeur probable de réalisation, laquelle doit être estimée avec prudence et de bonne foi ;
- si, depuis la dernière évaluation du jour en question, il y a une modification substantielle des cours sur les marchés sur lesquels une partie importante des investissements de la Société attribuables à un Compartiment sont négociés ou cotés, la Société peut annuler la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation en vue de sauvegarder les intérêts des Actionnaires et de la Société. Dans un tel cas, cette deuxième évaluation s'appliquera à toutes les demandes de souscription, de rachat et de conversion applicables ce jour-là.
- 
### Les engagements de la Société