##### Liquidity Risk Policy
The Management Company has established, implemented and consistently applies a liquidity management policy and has put in place a prudent and rigorous liquidity management procedure which enable it to monitor the liquidity risks of the sub-funds and to ensure that the sub-funds can normally meet at all times their obligation to redeem their Shares at the request of Shareholders. Qualitative and quantitative measures are used to ensure investment portfolios are appropriately liquid and that sub-funds are able to honour Shareholders' redemption requests. In addition, Shareholders' concentrations are regularly reviewed to assess their potential impact on liquidity of the sub-funds.
Sub-funds are reviewed individually with respect to liquidity risks. The Management Company's liquidity management policy takes into account the investment strategy, the dealing frequency, the underlying assets' liquidity (and their valuation) and shareholder base. The Board of Directors, or the Management Company, where deemed necessary and appropriate to protect Shareholders, may also make use, among others, of certain tools to manage liquidity risk as described in the following sections of the Prospectus:
- Section "Suspension of the calculation of the Net Asset Value and the issue, conversion and redemption of shares":The Board of Directors may temporarily suspend the calculation of the net asset value and the right of any Shareholder to request redemption of any share in any sub-fund or Share Class of any sub-fund and the issue of Shares in any sub-fund or Share Class of any sub-fund.
- Section "Subscription. Conversion and redemption of shares":The Board of Directors may decide to satisfy payment of the redemption price to any Shareholder who agrees, in whole or in part, by an in- kind allocation of securities in compliance with the conditions set forth by Luxembourg law. If the Company receives requests on one valuation day for net redemptions (and switches into another sub-fund) of more than 10% of the net asset value of the relevant sub-fund, the Board of Directors, in its sole discretion, may elect to limit each redemption (and switch) request pro rata such that the aggregate amount redeemed in that valuation day will not exceed 10% of the net asset Value of the relevant sub-fund.
- Section "Swing Pricing":The net asset value per Share of a sub-fund may be adjusted on a valuation date in certain circumstances.

Translation (ENFR, 2022-12-27):
### Politique en matiere de risque de liquidite
La Société de gestion a établi, mis en œuvre et applique systématiquement une politique de gestion des liquidités et a mis en place une procédure de gestion des liquidités prudente et rigoureuse qui lui permet de surveiller les risques de liquidité des compartiments et de s’assurer que ces derniers peuvent normalement satisfaire à tout moment leur obligation de racheter leurs Actions à la demande des Actionnaires. Des mesures qualitatives et quantitatives sont utilisées pour s’assurer que les portefeuilles d’investissement sont suffisamment liquides et que les compartiments sont en mesure d’honorer les demandes de rachat des Actionnaires. En outre, les concentrations des Actionnaires sont régulièrement examinées afin d’évaluer leur impact potentiel sur la liquidité des compartiments.
Les compartiments sont examinés individuellement en ce qui concerne les risques de liquidité. La politique de gestion des liquidités de la Société de gestion tient compte de la stratégie d’investissement, de la fréquence des transactions, de la liquidité des actifs sous-jacents (et de leur valorisation) et de la base d’actionnaires. Le Conseil d’administration, ou la Société de gestion, lorsque cela est jugé nécessaire et approprié pour protéger les Actionnaires, peut également utiliser, entre autres, certains outils pour gérer le risque de liquidité, comme décrit dans les sections suivantes du Prospectus :
- Section « Suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire et de l’émission, de la conversion et du rachat des actions » :Le Conseil d’administration peut suspendre temporairement le calcul de la valeur nette d’inventaire et le droit de tout Actionnaire de demander le rachat de toute action de tout compartiment ou Catégorie d’actions de tout compartiment ainsi que l’émission d’Actions de tout compartiment ou Catégorie d’actions de tout compartiment.
- Section « Abonnement, conversion et rachat des actions » :Le Conseil d’administration peut décider de payer le prix de rachat à tout Actionnaire qui accepte, en tout ou partie, par une allocation en nature de titres conformément aux conditions énoncées par la loi luxembourgeoise. Si, lors d’un jour d’évaluation, la Société reçoit des demandes nettes de rachat (et de conversion dans un autre compartiment) dépassant 10 % de la valeur nette d’inventaire du compartiment concerné, le Conseil d’administration, à sa seule discrétion, peut décider de limiter chaque demande de rachat (et de conversion) au prorata afin que le montant total des rachats au cours de ce jour d’évaluation ne dépasse pas la limite de 10 % de la valeur nette d’inventaire du compartiment concerné.
- Section « Swing Pricing » :La valeur nette d’inventaire par Action d’un compartiment peut être ajustée à une date d’évaluation dans certaines circonstances.