The value of shares or units in undertakings for collective investment shall be determined on the basis of the last net asset value available on the Valuation Day. If this price is not a true reflection, the valuation shall be based on the probable sale price estimated by the Board of Directors in a prudent and bona fide manner.
The valuation of all securities listed on a stock exchange or any other regulated market which functions regularly, is recognised and accessible to the public, is based on the last known closing price on the Valuation Day, and, if the securities concerned are traded on several markets, on the basis of the last known closing price on the major market on which they are traded, or the relevant market as used by the index provider. If the last known closing price is not a true reflection, the valuation shall be based on the probable sale price estimated by the Board of Directors in a prudent and bona fide manner.
Unlisted securities or securities not traded on a stock exchange or another regulated market which functions in a regular manner is recognised and accessible to the public, shall be valued on the basis of the probable sale price estimated in a prudent and bona fide manner by a qualified professional appointed for this purpose by the Board of Directors.
If permitted by market practice, liquid assets, Money Market instruments and all other instruments may be valued at their nominal value plus accrued interest or according to the linear amortisation method. Any decision to value the assets in the portfolio using the linear amortisation method must be approved by the Board of Directors, which will record the reasons for such a decision. The Board of Directors will put in place appropriate checks and controls concerning the valuation of the instruments.
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##### Conversion of foreign currencies

Translation (ENFR, 2018-12-31):
La valeur des parts ou des actions d’organismes de placement collectif sera calculée sur la base de la valeur nette d’inventaire la plus récente disponible le Jour d'évaluation. Si ce cours n'est pas représentatif, l’évaluation se basera sur le prix de vente probable, estimé avec prudence et en toute bonne foi par le Conseil d’Administration.
L’évaluation de toutes les valeurs cotées en bourse ou négociées sur tout autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et accessible au public, est basée sur le dernier cours de clôture connu le Jour d’évaluation et, si les valeurs concernées sont négociées sur plusieurs marchés, elle est basée sur le dernier cours de clôture connu sur le marché principal de ces valeurs ou sur le marché concerné utilisé par le fournisseur de l'indice. Si le dernier cours de clôture connu n'est pas représentatif, l’évaluation se basera sur le prix de vente probable, estimé avec prudence et en toute bonne foi par le Conseil d’Administration.
Les valeurs non cotées ou qui ne sont pas négociées en bourse ou sur tout autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et accessible au public, sont évaluées sur la base du prix de vente probable calculé avec prudence et en toute bonne foi par un spécialiste qualifié désigné à cet effet par le Conseil d'Administration.
Si les pratiques de marché l’autorisent, les actifs liquides, les instruments du marché monétaire et tous les autres instruments peuvent être évalués à leur valeur nominale majorée des intérêts courus ou selon la méthode de l’amortissement linéaire. Toute décision d’évaluer les actifs du portefeuille en utilisant la méthode de l’amortissement linéaire doit être approuvée par le Conseil d'Administration qui enregistrera les raisons d'une telle décision. Le Conseil d’Administration mettra en place les vérifications et les contrôles appropriés pour l’évaluation des instruments.
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##### Conversion des devises étrangères