Thus, through the application of the various non-financial filters, the companies that make up the initial universe and represent a significant risk with regard to ESG issues are excluded. However, assessing the likely impact of sustainability risks on the Master Fund’s return is difficult to quantify given the current state of available ESG data. The Master Fund's Management Company therefore favours a qualitative approach focusing on the exclusion of issuers or sectors whose assessment of sustainability factors highlights the greatest risks of negative impacts.
Furthermore, the main negative impacts in terms of sustainability within the meaning of the SFDR Regulation are taken into account by applying the Indosuez Wealth Management group exclusion policy and the exclusion and selection policy specific to the Master Fund in view of its thematic and SRI commitment.
- Financial approach in stock selection
- Stock selection processThe manager then selects securities from this investment universe using a stock-picking approach. The selection criteria used currently are:
- the company’s strategy and competitive advantages given the characteristics of its market,
- prospective changes in the main financial aggregates,
- trends in revisions to income estimates,
- financial structure and capital allocation policy,
- quality of the management team, financial communication and shareholder structure,
- absolute and relative valuation factors,
- market momentum and catalysts,
- the security’s appreciation potential and the risks associated with the investment case,
- Evaluation of the target issuer’s ESG commitment and resultsThe weighting of the securities in the portfolio depends in particular on the level of risk that the manager deems appropriate to take into account the Master Fund’s investment objectives, the market environment, the return and risk outlook, his/her degree of conviction and the appreciation potential of the security or its liquidity.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Ainsi, à travers l’application des différents filtres extra-financiers, les entreprises composant l’univers initial et qui représentent un risque significatif au regard des problématiques ESG sont écartées. Néanmoins, l’évaluation des incidences probables des risques en matière de durabilité sur le rendement du Fonds Maître est difficile à quantifier compte tenu de l’état actuel des données ESG disponibles. C’est pourquoi la Société de Gestion du Fonds Maître privilégie une démarche qualitative centrée sur l’exclusion des émetteurs ou secteurs dont l’évaluation des facteurs de durabilité fait ressortir les plus forts risques d’incidences négatives.
Par ailleurs, les principales incidences négatives en matière de durabilité au sens du Règlement SFDR sont prises en compte par application de la politique d’exclusion du groupe Indosuez Wealth Management et de la politique d’exclusion et de sélection propre au Fonds Maître compte tenu de son engagement thématique et ISR.
- Approche financière dans la sélection des titres
- Processus de sélection des titres vifsLe gérant sélectionne ensuite les titres dans cet univers d’investissement via une approche de « stock picking ». Les critères de sélection couramment utilisés sont :
- Stratégie de la société et avantages compétitifs compte tenu des caractéristiques de son marché,
- Perspectives d’évolution des principaux agrégats financiers,
- Tendances de révisions des estimations de résultats,
- Structure financière et politique d’allocation du capital,
- Qualité de l’équipe de direction, de la communication financière et structure de l’actionnariat,
- Eléments de valorisation absolue et relative,
- Momentum de marché et catalyseurs,
- Potentiel d’appréciation du titre et risques associés au cas d’investissement,
- Evaluation de l’engagement et des résultats sur le plan ESG de l’émetteur cibleLa pondération des titres en portefeuille est fonction notamment, du niveau de risque que le gérant juge opportun de prendre compte tenu des objectifs de gestion du Fonds Maître, de l’environnement de marché, des perspectives de rendement et de risque, de son degré de conviction et du potentiel d’appréciation du titre ou de sa liquidité.