# Risks
#### An investment in the Fund involves a high degree of risk, including the risk that the entire amount invested may be lost. The Fund is primarily designed to purchase certain investments, which will introduce significant risk to the Fund, including asset performance, price volatility, administrative risk and counterparty risk. No guarantee or representation is made that any Fund’s investment program will be successful, or that such Fund’s returns will exhibit low correlation with an investor’s traditional securities portfolio.
The Fund may be deemed to be a speculative investment and is not intended as a complete investment program. Investment in the Fund is suitable only for persons who can bear the economic risk of the loss of their investment and who meet the conditions set forth in the Fund Documents. There can be no assurances that the Fund will achieve its investment objective. Prospective and existing Shareholders should carefully consider the risks involved in an investment in the Fund, including, but not limited to, those discussed in the Fund Documents. Prospective and existing Shareholders should consult their own legal, tax and financial advisors about the risks of an investment in the Fund. Any such risk could have a material adverse effect on the Fund and its Shareholders.

#### The return may increase or decrease as a result of currency fluctuations. The use of financial derivative instruments may result in increased gains or losses within the Fund.
Where an investor's own currency is different from the currency of the Fund, the return on investment may be affected by fluctuations in the currency exchange rate. The NAV of the Fund is calculated on a daily basis and published on the Fund's website at the following address: www.pgimfunds.com.

#### Counterparty Risk: Risk of material investment exposure through contracts with a third party.

#### Currency Risk: The value of investments in the Fund that are designated in a currency other than the base currency for the Fund may rise and fall due to exchange rate fluctuations.
Derivatives Risk: The use of derivatives may result in greater returns but may entail greater risk for your investment. Derivatives may be used as a means of gaining indirect exposure to a specific asset, rate or index and/or as part of a strategy designed to reduce exposure to other risks, such as interest rate or currency risk.
Emerging Market Risk: The Fund invests in emerging markets, which may experience political, market, social, regulatory, and/or economic instabilities. These instabilities may reduce the value of the Fund's investments.

#### Leverage Risk: The Fund may use leverage for investment purposes or as part of a hedging strategy. The use of leverage creates special risks and may significantly increase the Fund's investment risk.

#### Market Risk: Investments are subject to normal market fluctuations and the risks inherent in investment in international securities markets.
Political Risk: The value of the Fund’s investments may be affected by uncertainties such as international policy developments, social instability and changes in government policies. This can result in more pronounced risks where conditions have a particular impact on one or more countries or regions.
Quantitative Investing Risk: The use of quantitative investment methods present risks such as the use of flawed or incomplete underlying investment models or the risk of errors in the implementation of these models, which may result in its strategies not performing as expected.
Sovereign Debt Risk: Sovereign debt risk is the risk that the governmental entity that controls the repayment of sovereign debt may not be able or willing to repay the principal and/or interest when due in accordance with the terms of such debt, due to factors related to its cash flow, its foreign reserves and political constraints, among others. If a governmental entity defaults, there may be few or no effective legal remedies for collecting on such debt.

Translation (ENFR, 2023-03-31):
# Risques
#### Un investissement dans le Fonds présente un niveau de risque élevé, y compris le risque de perdre l'intégralité de la somme investie. Le Fonds privilégie l'achat de positions spécifiques, ce qui ne va pas sans risques importants au niveau du rendement des actifs, de la volatilité du cours, du risque administratif, du risque de contrepartie, etc. Il n'y a aucune garantie que le programme d'investissement d'un Fonds quelconque donnera les résultats escomptés, ni que ses rendements présenteront une corrélation faible avec un portefeuille- titres classique.
Le Fonds peut être considéré comme de type spéculatif et ne vise pas à constituer en soi un programme d'investissement complet. Ce Fonds s'adresse exclusivement aux investisseurs pouvant supporter la perte des sommes engagées et satisfaisant aux critères définis par la Documentation du Fonds. Rien ne permet de garantir que le Fonds parviendra à atteindre son objectif d'investissement. Les Actionnaires existants comme toute personne envisageant de devenir actionnaire du Fonds ont tout intérêt à étudier de près les risques liés à un investissement dans ce dernier, à commencer par les risques décrits dans la Documentation du Fonds. Ils sont invités à consulter leurs conseillers juridique, fiscal et financier sur les risques d'un investissement dans le Fonds. N'importe lequel de ces risques peut avoir une incidence négative grave pour le Fonds et les Actionnaires.

#### Le rendement peut augmenter ou décroître, selon les fluctuations de change. Le recours à des instruments financiers dérivés peut amplifier tant les gains que les pertes du Fonds.
Si la devise de l'investisseur diffère de celle du Fonds, le rendement de l'investissement peut subir l'influence des fluctuations du taux de change. La VL du Fonds est calculée quotidiennement et publiée sur le site de ce dernier à l'adresse suivante: www.pgimfunds.com.

#### Risque de contrepartie : Risque d'exposition importante de l'investissement du fait de contrats avec un tiers.
Risque de change: La valeur des investissements dans le Fonds libellés dans une devise autre que la devise de référence de ce dernier peut augmenter ou diminuer du fait des fluctuations des taux de change.
Risque lié aux produits dérivés: L'utilisation de produits dérivés peut se traduire par des rendements plus importants, mais peut s'accompagner de risques plus élevés pour votre investissement. Les produits dérivés peuvent être utilisés pour obtenir une exposition indirecte à un actif, un taux ou un indice spécifique et/ou dans le cadre d'une stratégie destinée à réduire l'exposition à d'autres risques, comme le risque de taux d'intérêt ou le risque de change.
Risque lié aux marchés émergents: Le Fonds investit sur des marchés émergents, qui peuvent connaître une instabilité politique, de marché, sociale, réglementaire et/ou économique. Ces instabilités peuvent réduire la valeur des investissements du Fonds.
Risque d'effet de levier: Le Fonds peut recourir à l'effet de levier à des fins d'investissement ou dans le cadre d'une stratégie de couverture. Le recours à l'effet de levier engendre des risques particuliers et peut sensiblement accroître le risque d'investissement du Fonds.

#### Risque de marché : Les investissements sont exposés aux fluctuations boursières normales ainsi qu'aux risques inhérents à tout investissement sur les places boursières internationales.
Risque politique : La valeur des investissements du Fonds peut être affectée par des incertitudes telles que l’évolution de la politique internationale, l’instabilité sociale et des changements de politique gouvernementale. Les risques peuvent alors être accentués lorsque les circonstances ont un impact particulier sur un ou plusieurs pays ou régions.
Risque lié à l'investissement quantitatif: L'utilisation de méthodes d'investissement quantitatif présente des risques tels que l'utilisation de modèles d'investissement sous-jacents défaillants ou incomplets ou le risque d'erreur dans la mise en œuvre de ces modèles, qui peut avoir pour effet que ses stratégies n'aient pas une performance conforme aux attentes.
Risque lié à la dette souveraine: le risque lié à la dette souveraine désigne le risque selon lequel l'entité gouvernementale qui contrôle le remboursement de la dette souveraine peut ne pas être en mesure ou ne pas être disposée à rembourser le principal et/ou les intérêts à la date
d'échéance prévue, conformément aux conditions de cette dette, et ce, notamment en raison de facteurs liés à ses flux de trésorerie, à ses réserves de change et à des contraintes politiques. Si une entité gouvernementale manque à ses obligations, il pourrait n'y avoir que peu ou pas de recours juridiques efficaces permettant de recouvrer cette dette.