# Objective and Investment Policy
## Investment Objective

## The Sub-Fund's investment objective is to seek performance by investing mainly in short duration debt securities issued in the emerging debt universe in USD over a medium term period.

## Investment Policy

## The Sub-Fund is actively managed in order to capture opportunities in short duration debt securities issued in the emerging debt universe worldwide in USD.

## The following investment decisions are undertaken after comprehensive macro and microeconomic analysis of the market:
- geographical allocation
- duration positioning (duration measures, in number of years, the portfolio's sensitivity to interest rate variations)
- yield curve positioning (the yield curve illustrates the relationship between investment term and bond yield)
- issuer selectionThe Sub-Fund invests in transferable debt securities issued by emerging countries governments, corporations, public or private companies and supranational entities in non-local currency, including investment in warrants.


## The Sub-Fund may invest up to 100% of its assets in debt securities rated sub-investment grade or unrated (i.e. neither the security itself nor its issuer has a credit rating).*
The Sub-Fund may invest up to 100% in sovereign debt securities but it is not the current intention that the Sub-Fund will invest more than 10% of its assets in sub-investment grade securities issued or guaranteed by any single country (including its government, public or local authority of that country). The Sub-Fund may invest up to 15% of its assets in local currency bonds.*
The selection of credit instruments is not exclusively and mechanically based on their publicly available credit ratings but also on an internal credit or market risk analysis. The decision to buy or sell assets is also based on other analysis criteria of the Investment Manager.*

## The Sub-Fund may invest up to one-third of its assets in money market instruments and up to 49% of its assets in anticipation of or during unfavourable market conditions.*

Translation (ENFR, 2018-08-03):
# Objectif et politique d’investissement
## Objectif d’investissement
L'objectif d'investissement du Compartiment est de réaliser des performances en investissant dans des titres de créance à duration courte émis dans l'univers de la dette émergente en USD à moyen terme.

## Politique d’investissement

## Le Compartiment est géré activement afin de capter les opportunités qu’offrent les titres de créance à duration courte émis dans l’univers mondial de la dette émergente en USD.

## Les décisions d’investissement suivantes sont prises après une analyse approfondie des facteurs macroéconomiques et microéconomiques régissant ce marché :
- allocation géographique
- positionnement en duration (la duration mesure, en nombre d’années, la sensibilité du portefeuille aux variations de taux d’intérêt)
- positionnement sur la courbe des taux (la courbe des taux illustre le rapport entre l’échéance et le rendement d’une obligation)
- sélection des émetteursLe Compartiment investit dans des titres de créance négociables non libellés en devise locale émis par des gouvernements, des entreprises, des sociétés publiques ou privées et des entités supranationales de pays émergents, y compris dans des warrants.


## Le Compartiment peut investir jusqu’à 100 % de son actif dans des titres de créance de qualité « sub-investment grade » ou non notés (ni le titre ni son émetteur n’ont de note de crédit).*
Le Compartiment peut investir jusqu’à 100 % de son actif dans des titres de créance souverains. À l’heure actuelle, le Compartiment ne compte pas investir plus de 10 % de son actif dans des titres de qualité « sub-investment grade » émis ou garantis par un même pays (y compris son gouvernement et toute autorité publique ou locale de ce pays). Le Compartiment peut investir jusqu’à 15 % de son actif dans des obligations libellées en devise locale.*
La sélection des instruments de crédit ne repose pas exclusivement et systématiquement sur leur note de crédit rendue publique ; elle peut également se fonder sur une analyse interne du crédit ou du risque de marché. La décision d’acheter ou de vendre des titres s’appuie aussi sur d’autres critères d’analyse du gestionnaire financier.*
Le Compartiment peut investir jusqu’à un tiers de son actif dans des Instruments du marché monétaire et jusqu’à 49 % de son actif durant des conditions de marché défavorables ou en prévision de celles-ci.*