### Pandemic Risk
A pandemic is defined as a health epidemic/outbreak of contagious disease occurring worldwide, or over a very wide area, crossing international boundaries and usually affecting vast numbers of the global population. Pandemics potentially represent a significant shock to the global financial markets, where the financial impact is multifaceted, ambiguous and could lead to economic recession. For example, outbreaks may result in restrictions on travel and public transport and prolonged closures of workplaces which may have a material adverse effect on the regional or national economies which have imposed such restrictions and which, in turn, may have a wider impact on the global economy. Accordingly, a significant outbreak of a health epidemic/pandemic or contagious disease could result in a widespread health crisis and restrict the level of business activity in affected areas, which may in turn give rise to significant costs to the Funds and adversely affect the Funds’ business and financial results.
Pandemics may result in severe repercussions for the global economy, such as increased volatility, significant spikes and sharp falls in asset prices, market disruption, increased geopolitical risk, resource constraints, and illiquidity. It is also impossible to predict with certainty what additional interim or permanent governmental policies or restrictions may be imposed on the markets and/or the effect of such policies or restrictions on the ability of any Fund to implement its investment objective/investment policy. As such, a Fund may incur major losses as a result.

Translation (ENFR, 2022-10-01):
### Risque de pandémie
Une pandémie est définie comme une épidémie/l'apparition d'une maladie contagieuse survenant dans le monde entier, ou sur une zone géographique très étendue, traversant les frontières internationales et touchant généralement un grand nombre de personnes dans le monde. Les pandémies représentent potentiellement un choc important pour les marchés financiers mondiaux, où l'impact financier est multiforme, ambigu et pourrait conduire à une récession économique. Par exemple, les épidémies peuvent entraîner des restrictions sur les déplacements et les transports publics ainsi que des fermetures prolongées de lieux de travail qui peuvent avoir un effet négatif important sur les économies régionales ou nationales qui ont imposé ces restrictions et qui, à leur tour, peuvent avoir un impact plus large sur l'économie mondiale. En conséquence, l'apparition d'une épidémie/pandémie ou d'une maladie contagieuse pourrait entraîner une crise sanitaire généralisée et restreindre le niveau d'activité des entreprises dans les zones touchées, ce qui pourrait alors générer des coûts importants pour les Compartiments et nuire à leurs activités et à leurs résultats financiers.
Les répercussions d'une pandémie sur l'économie mondiale peuvent être graves : une volatilité accrue, des pics importants et des chutes brutales des prix des actifs, des perturbations du marché, un risque géopolitique accru, des contraintes de ressources et un manque de liquidités. Il est également impossible de prévoir avec certitude quelles politiques ou restrictions gouvernementales provisoires ou permanentes supplémentaires peuvent être imposées aux marchés et/ou l'effet de ces politiques ou restrictions sur la capacité de tout Compartiment à poursuivre son objectif d'investissement/sa politique d'investissement. De ce fait, un Compartiment peut subir des pertes importantes.