## Repurchase Agreements
A repurchase agreement is an agreement between a seller and a buyer of specified securities under which the seller agrees to repurchase securities at an agreed upon price and, usually, at a stated time (if the Company is the seller, the agreement is categorised by the Company as a repurchase agreement; if the Company is the buyer, the agreement is categorised by the Company as a reverse repurchase agreement). The difference between the purchase price and the repurchase price represents the yield to the buyer from the repurchase transaction. In contrast, in a stock lending transaction, the lender makes a loan of securities to the borrower upon terms that require the borrower to return equivalent securities to the lender within a specified period and the borrower pays the lender a fee for the use of the securities during the period that they are on loan.
Any Fund that enters into a reverse repurchase agreement should ensure that it is able at any time to recall the full amount of cash or to terminate the reverse repurchase agreement on either an accrued basis or a mark-to-market basis. When the cash is recallable at any time on a mark-to-market basis, the mark-to-market value of the reverse repurchase agreement should be used for the calculation of the Net Asset Value of the Fund.
A Fund that enters into a repurchase agreement should ensure that it is able at any time to recall any securities subject to the repurchase agreement or to terminate the repurchase agreement into which it has entered. Fixed- term repurchase and reverse repurchase agreements that do not exceed seven days shall be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the Fund.

Translation (ENFR, 2021-07-23):
## Contrats de pension
Une opération de mise en pension est un contrat conclu entre un vendeur et un acheteur de titres donnés, au titre duquel le vendeur accepte de racheter les titres à un prix déterminé au préalable et, en général, à une date donnée (si la Société est le vendeur, le contrat est classé comme opération de mise en pension par la Société ; si la Société est l'acheteur, le contrat est classé comme opération de prise en pension par la Société). La différence entre le prix d'achat et le prix de rachat représente le rendement perçu par l'acheteur des titres pris en pension. A l'inverse, dans le cadre d’un prêt de titres, le prêteur consent un prêt de titres à l'emprunteur aux termes duquel l’emprunteur est tenu de restituer au prêteur les titres équivalents dans un délai défini et l'emprunteur verse au prêteur une commission pour l'utilisation des titres au cours de la période pendant laquelle ils sont en prêt.
Tout Compartiment qui conclut un contrat de prise en pension doit s’assurer qu’il est en mesure à tout moment de demander la restitution du montant total en espèces ou de résilier ledit contrat sur la base des intérêts courus ou de la valeur de marché. Lorsque les espèces peuvent être rappelées à tout moment sur la base de la valeur de marché, la valeur de marché de l’opération de prise en pension doit être utilisée pour le calcul de la Valeur nette d’inventaire du Compartiment.
Tout Compartiment qui conclut un contrat de mise en pension doit s’assurer qu’il est en mesure à tout moment d’obtenir la restitution de tout titre relevant du contrat de mise en pension ou de résilier le contrat conclu. Les contrats de mise et de prise en pension à échéance fixe n’excédant pas sept jours seront considérés comme des arrangements dont les modalités permettent au Compartiment de rappeler les actifs à tout moment.