# Fund statistics
3 years	5 years
Annualised volatility in %	10,65	8,66
- The fund’s risk and reward profile shows the variations in value an investment in this fund would have undergone over the past five years, whereby simulated performance data is used in the case of missing history. The fund’s risk rating may change in the future. Please note, higher possible gains generally also mean higher possible losses. The lowest risk category does not mean that the fund is risk free.
- If the currency of a financial product and/or its costs is different from your reference currency, the return and cost may increase or decrease as a result of currency fluctuations.
- The portfolio exposures presented are intended to illustrate the asset class exposure present in the fund. The portfolio exposure percentage represents the net notional contract value divided by the Fund’s total assets. Given the nature of the Fund’s investments, the sum of the percentages may not equal 100% and the net notional contract values may not equal the net assets of the fund.

Prospective investors should carefully review the Fund’s prospectus for additional information with respect to fees, expenses, and other costs associated with an
investment in the Fund.
Asset Allocation presented on this page may change over time.
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Market commentary	
The Credit Suisse (Lux) Multialternative Fund returned -0.03% in November, bringing year-to-date performance to +1.04%. Sovereign Carry strategies generated positive returns, while Corporate Carry exposures sustained losses. Carry in EM Credit produced the program’s highest positive contribution as investors anticipated that Beijing’s post-National Congress policy rollout would bolster the country’s economic growth and rotated into emerging markets. Merger Arbitrage detracted. Measures of inflation released during November remained elevated but suggested moderating price pressures. Investors looked to monetary policy authorities for acknowledgment that policy rates were nearing terminal levels, and while November featured a broad continuation of policy tightening, enheartened central bankers proved increasingly willing to offer loose affirmation. Uncertainty surrounding the fate of the cryptocurrency ecosystem weighed on investor sentiment until Samuel Bankman-Fried’s FTX filed for bankruptcy protection on November 11th. Thereafter, optimism mounted as investors cheered Chinese directives aimed at buttressing the country’s flagging real estate sector and reformulating its seemingly anachronistic pandemic protocol. Our forecasting framework nowcasted an improving but nonetheless predominantly “contractionary” environment at month-end. The program emphasized exposure breadth and balance in seeking to generate attractive returns with a low correlation to traditional portfolios.
Fundamental – Carry. Carry exposures detracted. Investors, enticed by a goldilocks environment of broadly lower interest rates and indications that Beijing’s post-National Congress policy rollout would bolster the country’s economic growth, put cash to work during the month. Both Real Asset and Sovereign exposures generated gains as most strategies within the category saw positive performance during the period. Corporate exposures, however, more than offset these gains as Merger Arbitrage suffered losses in the wake of DuPont scrapping its $5.2 billion acquisition of Rogers after failing to secure transaction clearance from Chinese authorities.
Fundamental – Valuation. Valuation strategies contributed. Quality in Equities (Cross-Sectional) produced healthy gains as investors appeared wary of less stable companies in the context of developed market economies featuring tighter financial conditions and lackluster growth.
Tactical – Flow. Flow strategies detracted. Reversals across major asset classes and a sudden change in sentiment toward emerging market risk challenged several strategies. While certain Sovereign exposures profited, both Corporate and Real Asset exposures such as Momentum in Equities (Cross-Sectional) and Multi-Asset Trend (Time Series) struggled.
Tactical – Intermediation. Intermediation strategies contributed. The category produced muted positive performance as Real Asset exposures, notably Congestion in Commodities, benefited from typical roll dynamics.
Tactical – Positioning. Positioning strategies contributed. All three asset groups delivered profits with Corporate exposures, especially Short Horizon Breakout in Equities which benefited from sharp, news flow-driven, intraday equity moves, leading the way.

Translation (ENFR, 2022-11-30):
# Statistiques du fonds
## 3 ans	5 ans

## Volatilité annualisée en %	10,65	8,66
- Le profil risque/rendement du fonds montre les variations de valeur qu’un investissement dans ce fonds auraient subies au cours des cinq dernières années, au moyend’une simulation des données de la performance dans le cas d’une absence d’historique. L’évaluation des risques du fonds peut être amenée à changer à l’avenir. Veuillez noter que des bénéfices plus élevés impliquent aussi généralement des pertes plus élevées. Le niveau de risque le plus faible ne signifie pas que le fonds soit sans risque.
- Si la devise d’un produit financier et/ou ses coûts sont différents de votre devise de référence, son rendement et ses coûts peuvent augmenter ou décroitre en fonction de la fluctuation des devises.
- Les expositions du portefeuille présentées visent à illustrer l'exposition par catégorie d'actifs dans le fonds. Le pourcentage d'exposition du portefeuille représente la valeur notionnelle nette du contrat divisée par le total des avoirs du fonds. Compte tenu de la nature des placements du fonds, la somme des pourcentages peut ne pas être égale à 100% et les valeurs notionnelles nettes des contrats peuvent ne pas être égales aux avoirs nets du fonds.

Les investisseurs potentiels sont invités à lire attentivement le prospectus du fonds pour plus d’informations sur les frais, les charges et d’autres coûts associés à un
investissement dans le fonds.
L'allocation d'actifs présentée sur cette page peut changer au fil du temps.

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Commentaire du marché	
Le fonds Credit Suisse (Lux) Multialternative a baissé de -0,03% en novembre, portant sa performance depuis le début de l’année en cours à +1,04%. Les stratégies Sovereign Carry ont généré des rendements positifs, tandis que les expositions au portage des entreprises ont subi des pertes. La stratégie Carry in EM Credit a généré la principale contribution positive du programme, les investisseurs ayant anticipé que le déploiement de la politique de Pékin après le congrès national stimulerait la croissance économique du pays et s’étant par conséquent tournés vers les marchés émergents. La stratégie Merger Arbitrage a nui à la performance. Les mesures de l’inflation publiées en novembre sont restées à des niveaux élevés, mais ont suggéré une atténuation des pressions sur les prix. Les investisseurs avaient les yeux rivés sur les autorités en charge de la politique monétaire dans l’attente de la confirmation que les taux directeurs approchaient de leurs niveaux terminaux. Tandis que le resserrement de la politique monétaire s’est généralement poursuivi en novembre, les banques centrales se sont montrées toujours plus enclines à avancer des affirmations accommodantes. L’incertitude concernant l’avenir de l’écosystème des cryptomonnaies a pesé sur la confiance des investisseurs jusqu’à ce que FTX, fondée par Samuel Bankman-Fried, se place sous la protection de la loi sur les faillites le 11 novembre. L’optimisme s’est renforcé par la suite, alors que les investisseurs applaudissaient les directives chinoises visant à consolider le secteur immobilier national en baisse et à reformuler le protocole relatif à la pandémie, qui semble obsolète. Notre cadre de prévision pointe désormais vers une amélioration nuancée d’une «contraction» prépondérante de l’environnement en fin de mois. Le programme s’est concentré sur la diversité et l’équilibre des expositions pour gérer des rendements intéressants en maintenant une faible corrélation avec les portefeuilles traditionnels.
Fondamentaux – portage. Les expositions au portage ont nui à la performance. Les investisseurs, attirés par un environnement de Goldilocks à taux d’intérêt largement réduits et par les indications selon lesquelles le déploiement de la politique de Pékin après le congrès national stimulerait la croissance économique du pays, ont fait fructifier les liquidités au cours du mois. Tant les expositions aux actifs réels que les expositions souveraines ont généré des gains, la plupart des stratégies de la catégorie ayant enregistré une performance positive au cours de la période. En revanche, les expositions aux entreprises, plutôt que de compenser ces bénéfices de la même manière que Merger Arbitrage, ont enregistré des pertes après que DuPont a renoncé à acquérir Rogers pour 5,2 milliards USD, n’ayant pas pu obtenir l’autorisation des autorités chinoises pour conclure la transaction.
Fondamentaux – valorisation. Les stratégies de valorisation se sont révélées payantes. La stratégie Quality in Equities (Cross-Sectional) a généré de solides gains, car les investisseurs se sont montrés méfiants vis-à-vis des entreprises moins stables dans un contexte de conditions financières plus strictes et de croissance morose au niveau des économies des marchés développés.
Tactique – flux. Les stratégies de flux ont freiné la performance. Plusieurs stratégies ont dû faire face à des revirements dans les principales classes d’actifs et à une évolution soudaine de la confiance à l’égard du risque lié aux marchés émergents. Tandis que certaines expositions souveraines ont profité de la situation, les expositions aux entreprises et aux actifs réels, telles que les stratégies Momentum in Equities (Cross-Sectional) et Multi-Asset Trend (Time Series), ont connu des difficultés.
Tactique – intermédiation. Les stratégies d’intermédiation ont stimulé la performance. La catégorie a généré une performance positive modérée, car les expositions aux actifs réels, notamment la stratégie Congestion in Commodities, ont bénéficié de la dynamique de roulement typique.
Tactique – positionnement. Les stratégies de positionnement ont contribué à la performance. Les trois groupes d’actifs ont réalisé des bénéfices, avec en tête les expositions aux entreprises, en particulier la stratégie Short Horizon Breakout in Equities, qui a tiré profit des mouvements abrupts intrajournaliers et stimulés par l’actualité des actions.