# What investment strategy does this financial product follow?
Management objective: Classified as a standard variable net asset value money market fund (standard VNAV MMF) , the SICAV's management objective is to outperform the Capitalised eurozone money market benchmark index (€STR), after deducting ongoing charges. If money market interest rates are very low, the return generated by the SICAV may be insufficient to cover the management fees, resulting in a structural decline in the net asset value of the SICAV.
The investment policy is based on active management. The manager is therefore free to choose the securities that comprise the portfolio in accordance with the management strategy and investment constraints. The benchmark index is used for performance comparison.
Key characteristics of the SICAV: The investment process is the result of a top-down approach and is broken down into four stages: macroeconomic analysis and market forecasts; tactical allocation of assets by instrument type; selection of sectors and issuers; and stock picking and positioning on the yield curve.
In terms of interest rate risk, the Weighted Average Maturity (WAM) of the portfolio is limited to 6and, in terms of credit risk, the Weighted Average Life (WAL) of the portfolio is limited to 12No security will have a lifetime in excess of twoprovided that the time remaining until the next interest rate revision date is 397 or less.
The SICAV may invest up to 100% of its net assets in money market instruments, negotiable debt securities or bonds, denominated in euro and/or in other currencies (with the implementation of systematic currency hedging via derivatives if this is the case), issued by private, public or supranational issuers from all countries.
The SICAV may invest up to 20% of its net assets in securities issued by companies whose registered office is
located in an emerging country. The manager ensures that the money market instruments in which the SICAV invests are of high quality by using an internal process to appraise their credit quality. The manager has internal methods for evaluating credit risk when selecting securities for the SICAV and does not exclusively or systematically use the ratings issued by rating agencies. The use of external ratings is one of the factors used to assess the overall credit quality of an issue or issuer on which the manager bases their own convictions when selecting securities.
The SICAV may invest more than 5% and up to 100% of its assets (20% for issuers from emerging countries) in various money market instruments issued or guaranteed separately or jointly by the issuers authorised within the framework of the exemption ratio in Articleof Regulation (EU) 2017/1131.
The manager may use derivatives traded on French and/or foreign regulated or over-the-counter futures markets to hedge the portfolio against interest rate and/or currency risks. Securities in other currencies will be subject to systematic hedging using derivatives. Investors residing in France or other eurozone countries will not be exposed to currency risk.
Redemption requests are cleared by BNP Paribas from Monday to Friday at 1.00Redemption requests received before 1.00on a given day (D) are executed on the same day based on the last known net asset value.
Allocation of distributable income: net income: Distribution, net realised capital gains: Accumulation. Please consult the prospectus for the SICAV for more details.
Other information: This SICAV may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within three
Environmental, social and governance (ESG) criteria contribute to the manager's decision-making process but are not a determining factor.
The elements of the investment strategy to attain the environmental or social characteristics promoted by this financial product as described below are systematically integrated throughout the investment process.
What are the binding elements of the investment strategy used to select the investments to attain each of the environmental or social characteristics promoted by this financial product?
- The financial product shall comply with the RBC Policy by excluding companies involved in controversies due to poor practices related to human and labor rights, environment, and corruption, as well as companies operating in sensitive sectors (tobacco, coal, controversial weapons, asbestos,…), as these companies are deemed to be in violation of international norms, or to cause unacceptable harm to society and/or the environment. More information on the RBC Policy, and in particular criteria relating to sectoral exclusions, can be found on the website of the investment manager: Sustainability documents - BNPP AM Corporate English (https://www.bnpparibas-am.com/sustainability-documents/)
- The financial product shall have the weighted average ESG score of its portfolio higher than the weighted average ESG score of its investment universe, as defined in the Prospectus
- The financial product shall have at least 90% of its assets (excluding ancillary liquid assets) covered by the ESG analysis based on the ESG internal proprietary methodology
- The financial product shall invest at least 10% of its assets in 'sustainable investments' as defined in Article 2 (17) of the SFDR regulation. Criteria to qualify an investment as 'sustainable investment' are indicated in the above question 'What are the objectives of the sustainable investments that the financial product partially intends to make and does the sustainable investments contribute to such objectives' and the quantitative and qualitative thresholds are mentioned in the main part of the ProspectusWhat is the committed minimum rate to reduce the scope of the investments considered prior to the application of that investment strategy?

The financial product does not commit to a reduction of the scope of investments prior to the application of its investment strategy.
What is the policy to assess good governance practices of the investee companies?
The ESG scoring framework assesses corporate governance through a core set of standard key performance indicators for all sectors supplemented by sector specific metrics. The governance metrics and indicators to assess good governance practices such as sound management structures, employee relations, remuneration of staff and tax compliance include but are not limited to:
- Separation of power (e.g. Split CEO/Chair)
- Board diversity
- Executive pay (remuneration policy)
- Board Independence, and key committees independence
- Accountability of directors
- Financial expertise of the Audit Committee
- Respect of shareholders rights and absence of antitakeover devices
- The presence of appropriate policies (i.e. Bribery and corruption, whistleblower)
- Tax disclosure
- An assessment of prior negative incidents relating to governanceThe ESG analysis goes beyond the framework to look at a more qualitative assessment of how the insights from our ESG model are reflected in the culture and operations of investee companies. In some cases, the ESG analysts will conduct due diligence meetings to better understand the company’s approach to corporate governance.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
# Quelle stratégie d’investissement ce produit financier suit-il?
Objectif de gestion : De classification Fonds monétaire à valeur liquidative variable (VNAV) standard, la SICAV a pour objectif d'obtenir une performance supérieure à celle de l'indice de référence du marché monétaire de la zone euro l'€STR Capitalisé après prise en compte des frais courants. En cas de très faible niveau des taux d'intérêt du marché monétaire, le rendement dégagé par la SICAV ne suffirait pas à couvrir les frais de gestion et la SICAV verrait sa valeur liquidative baisser de manière structurelle.
La politique d'investissement repose sur une gestion active. Le gérant est donc libre de choisir les titres qui composent le portefeuille dans le respect de la stratégie de gestion et des contraintes d'investissement. L'Indice de référence est utilisé à titre de comparaison des performances.
Caractéristiques essentielles de la SICAV : Le processus d'investissement résulte d'une approche «top-down» et se décompose en quatre étapes : l'analyse macro-économique et prévisions de marché, l'allocation tactique d'actifs par type d'instrument, la sélection des secteurs et émetteurs et la sélection des valeurs et positionnement sur la courbe des taux.
En termes de risque de taux, la Weighted average maturity (WAM) du portefeuille est limitée à 6 mois et en termes de risque de crédit, la Weighted average life (WAL) du portefeuille est limitée à 12 mois. Aucun titre n'a de durée de vie supérieure à 2 ans pour autant que le délai jusqu’à la prochaine mise à jour du taux d’intérêt soit inférieur ou égal à 397 jours.
La SICAV peut investir 100% de son actif net sur des instruments du marché monétaire, titres de créance négociables ou obligations, libellés en euro et/ou en devises (avec dans ce cas la mise en place d'une couverture de change systématique via l’utilisation des instruments dérivés) émis par des émetteurs privés, publics, supranationaux de tous pays.
La SICAV peut investir jusqu’à 20 % maximum de l’actif net en titres émis par des sociétés dont le siège social est situé dans un pays émergent. Le gestionnaire s'assure que les instruments du marché monétaire dans lesquels la SICAV investit soient de haute qualité selon un processus interne d'appréciation de la qualité de crédit. Le gestionnaire dispose de moyens internes d'évaluation des risques de crédit pour sélectionner les titres de la SICAV et ne recourt pas exclusivement ou systématiquement aux notations émises par des agences de notation. L'utilisation des notations externes participe à l'évaluation globale de la qualité de crédit d'une émission ou d'un émetteur sur laquelle se fonde le gestionnaire pour définir ses propres convictions en matière de sélection des titres.
La SICAV peut investir plus de 5% et jusqu'à 100% de ses actifs (20% pour les émetteurs des pays émergents) dans différents instruments du marché monétaire émis ou garantis individuellement ou conjointement par les émetteurs autorisés dans le cadre du ratio dérogatoire de l'article 17§7 du règlement (UE) 2017/1131.
Le gérant peut utiliser les instruments dérivés négociés sur les marchés à terme réglementés ou de gré à gré, français et/ou étrangers, pour couvrir le portefeuille contre les risques de taux et/ou de change. Les titres en devises font l'objet d'une couverture systématique via les dérivés. Il n'y a pas d'exposition au risque de change pour le résident français ou de l'un des pays de la zone euro.
Les demandes de rachat sont centralisées par BNP Paribas du lundi au vendredi à 13 heures. Les demandes de rachat parvenues avant 13 heures le jour J sont exécutées le jour même sur la base de la dernière valeur liquidative connue.
Les éléments de la stratégie d’investissement visant à atteindre les caractéristiques environnementales ou sociales promues par ce produit financier et décrites ci-dessous sont systématiquement intégrés tout au long du processus d’investissement.
Quels sont les éléments contraignants de la stratégie d’investissement utilisés pour sélectionner les investissements afin d’atteindre chacune des caractéristiques environnementales ou sociales promues par ce produit financier?
- Le produit financier doit se conformer à la Politique RBC en excluant les sociétés impliquées dans des controverses en raison de mauvaises pratiques liées aux droits de l’homme et du travail, à l’environnement et à la corruption, ainsi que les émetteurs actifs dans des secteurs sensibles (tabac, charbon, armes controversées, amiante, etc.) car ces sociétés sont considérées comme enfreignant les normes internationales ou comme étant à l’origine de dommages inacceptables pour la société et/ou l’environnement. De plus amples renseignements sur la politique de RBC, et en particulier sur les critères relatifs aux exclusions sectorielles sont accessibles sur le site de la société de gestion: Sustainability documents - BNPP AM Corporate English (https://www.bnpparibas-am.com/sustainability-documents/)
- La note ESG moyenne pondérée du portefeuille du produit financier doit être supérieure à la note ESG moyenne pondérée de son univers d’investissement
- L’analyse ESG basée sur la méthodologie ESG propriétaire doit porter sur au moins 90% des actifs du produit financier (à l’exception des liquidités détenues à titre accessoire)
- Le produit financier investira au moins 10% de ses actifs dans des « investissements durables » définis à l’article 2 (17) du Règlement SFDR. Les critères permettant de qualifier un investissement comme un « investissement durable » sont indiqués à la question ci-dessus « Quels sont les objectifs des investissements durables que le produit financier entend partiellement réaliser et comment ces investissements contribuent-ils à ces objectifs » et les seuils quantitatifs et qualitatifs sont mentionnés dans la méthodologie disponible sur le site internet de la société de gestionQuel est le taux minimal d’engagement pour réduire le périmètre des investissements envisagés avant l’application de cette stratégie d’investissement?

Le produit financier ne s’engage pas à réduire au minimum le périmètre des investissements avant l’application de sa stratégie d’investissement.
Quelle est la politique suivie pour évaluer les pratiques de bonne gouvernance des sociétés en portefeuille?
La méthodologie de notation ESG évalue la gouvernance d’entreprise en se basant sur un ensemble d’indicateurs clés de performance standard pour tous les secteurs, complété par des indicateurs spécifiques au secteur.
Les indicateurs relatifs aux pratiques de bonne gouvernance, en particulier en ce qui concerne des structures de gestion saines, les relations avec le personnel, la rémunération du personnel compétent et le respect des obligations fiscales, comprennent sans s’y limiter :
- La séparation des pouvoirs (par ex. entre le directeur général et le président)
- La diversité au sein du Conseil d’administration
- La rémunération des dirigeants (politique de rémunération)
- L’indépendance du Conseil d’administration et l’indépendance des principaux comités
- La responsabilité des administrateurs
- L’expertise financière du Comité d’audit
- Le respect des droits des actionnaires et l’absence de dispositifs anti-OPA
- La présence de politiques adéquates (c.-à-d. lutte contre la corruption, lancement d’alerte)
- La transparence fiscale
- L’évaluation des incidents de gouvernance antérieursL’analyse ESG dépasse ce cadre pour réaliser une évaluation plus qualitative de la manière dont les informations de notre modèle ESG se reflètent dans la culture et les activités des sociétés en portefeuille. Dans certains cas, les analystes ESG participeront à des réunions (dialogues) de diligence raisonnable pour mieux comprendre l’approche des sociétés en matière de gouvernance d’entreprise.