#### Conflicts of Interest
The Company, the Management Company, the Depositary, the Registrar and Transfer Agent and any of the Investment Managers, Investment Advisors, Paying and Informations Agent or Distributors may each from time to time act as manager, trustee, investment manager, administrator, registrar and transfer agent or distributor respectively in relation to, or be otherwise involved in, other funds which have similar investment objectives to those of the Subfunds. It is, therefore, possible that any of them may, in the course of business, have potential conflicts of interests with the Subfunds.
Each party will, at all times, have regard in such event to its obligations under the management agreement, central administration agreement, depositary agreement, paying and information agreement, any investment management agreement, any registrar and transfer agent agreement and any distribution agreement respectively and will endeavour to ensure that such conflicts of interest are resolved fairly. The Management Company has adopted a policy designed to ensure that in all transactions a reasonable effort is made to avoid conflicts of interest and, when they cannot be avoided, such conflicts are managed such that the Funds and their Shareholders are fairly treated.
In addition, any of the foregoing may deal, as principal or agent, with the Subfunds, provided that such dealings are carried out as if effected on normal commercial terms negotiated on an arm’s length basis and in the best interests of Shareholders.
Dealings will be deemed to have been effected on normal commercial terms if: (1) a certified valuation of a transaction by a person approved by the Depositary as independent and competent is obtained; (2) the transaction is executed on best terms on an organised investment exchange in accordance with the rules of such exchange; or (3), where (1) and (2) are not practical, the transaction is executed on terms which the Depositary is satisfied are normal commercial terms negotiated at arm’s length.
Conflicts of interest may arise as a result of transactions in derivatives, OTC derivatives and efficient portfolio management techniques and instruments. For example, the counterparties to, or agents, intermediaries or other entities which provide services in respect of, such transactions may be related to the Management Company, any Investment Manager or Investment Advisor or the Depositary. As a result, those entities may generate profits, fees or other income or avoid losses through such transactions. Furthermore, conflicts of interests may also arise where the collateral provided by such entities is subject to a valuation or haircut applied by a related party.
The Management Company has adopted a policy designed to ensure that its service providers act in the Subfunds’ best interests when executing decisions to deal and placing orders to deal on behalf of those Subfunds in the context of managing the Funds’ portfolios. For these purposes, all reasonable steps must be taken to obtain the best possible result for the Funds, taking into account price, costs, speed, likelihood of execution, order size and nature, research services provided by the broker to the Investment Manager or Investment Advisor, or any other consideration relevant to the execution of the order. Information about the Management Company’s execution policy and any material change to the policy are available to Shareholders at no charge upon request.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
### Conflits d’intérêts
La Société, la Société de gestion, le Dépositaire, l’Agent de registre et de transfert et les Gérants, Conseillers en investissement, Agents payeurs et d’information ou Distributeurs peuvent chacun intervenir ponctuellement en tant que gestionnaire, trustee, gérant, agent administratif, agent de registre et de transfert ou distributeur respectivement au titre de, ou être autrement impliqués dans, d’autres compartiments présentant des objectifs d’investissement similaires à ceux des Compartiments. Il est de ce fait possible que l’un quelconque d’entre eux, dans le cadre de l’exercice de ses fonctions, puisse rencontrer de potentiels conflits d’intérêts avec les Compartiments.
Chacune des parties tiendra compte à tout moment, dans de telles circonstances, de ses obligations découlant respectivement de l’accord de gestion, de l’accord d’administration centrale, de l’accord de dépositaire, de l’accord d’agent payeur et d’information, de tout accord de gestion d’investissement, de tout accord d’agent de registre et de transfert et de tout accord de distribution et veillera à s’assurer que de tels conflits d’intérêts sont réglés équitablement. La Société de gestion a adopté une politique visant à garantir qu’un effort raisonnable sera fait dans le cadre de toutes les transactions pour éviter les conflits d’intérêts et, lorsqu’ils ne peuvent être évités, que ces conflits seront gérés de sorte que les Compartiments et leurs Actionnaires soient traités équitablement.
En outre, l’une des entités susnommées peut effectuer des transactions, en tant que principal ou agent, avec les Compartiments sous réserve que ces transactions soient effectuées comme si elles étaient réalisées dans des conditions commerciales normales et de pleine concurrence et dans le meilleur intérêt des Actionnaires.
Les transactions seront réputées avoir été effectuées dans des conditions commerciales normales si : (1) une évaluation certifiée d’une transaction est fournie par une personne dont l’indépendance et la compétence sont reconnues par le Dépositaire ; (2) la transaction est effectuée aux meilleures conditions sur une Bourse organisée conformément aux règles de cette dernière ; ou (3), lorsque les points (1) et (2) ne sont pas possibles, la transaction est effectuée dans des conditions que le Dépositaire juge comme des conditions commerciales normales et de pleine concurrence.
Des conflits d’intérêts peuvent découler de transactions sur dérivés, de transactions sur dérivés de gré à gré et de techniques et instruments de gestion efficace de portefeuille. À titre d’exemple, les contreparties à ces transactions, ou les agents, intermédiaires ou autres entités qui fournissent des services au titre de ces transactions, peuvent être liés à la Société de gestion, à un Gérant, à un Conseiller en investissement ou au Dépositaire. En conséquence, ces entités sont susceptibles de dégager des bénéfices, des commissions ou d’autres revenus ou d’éviter des pertes par le biais de ces transactions. Par ailleurs, des conflits d’intérêts peuvent aussi survenir lorsque la garantie fournie par ces entités est soumise à l’application d’une évaluation ou d’une marge de sécurité par une partie liée.
La Société de gestion a adopté une politique destinée à garantir que ses prestataires de services agiront dans le meilleur intérêt des Compartiments lors de l’exécution de décisions visant à effectuer des transactions et à passer des ordres de transaction pour le compte de ces Compartiments dans le cadre de la gestion des portefeuilles. À ces fins, toutes les mesures raisonnables doivent être prises pour obtenir le meilleur résultat possible pour les Fonds, en tenant compte du prix, des coûts, de la rapidité et de la probabilité d’exécution, de la taille et de la nature des ordres, des services de recherche fournis par le courtier au Gérant ou au Conseiller en investissement, ou de tout autre élément relatif à l’exécution de l’ordre. Les informations relatives à la politique d’exécution de la Société de gestion et toute modification importante de la politique sont à la disposition des Actionnaires sans frais, sur simple demande.