# Glossary of terms
| Administrative Agent | FundPartner Solutions (Europe) S.A. |
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| Approved Statutory Audit | ors Ernst & Young |
| Articles | the coordinated articles of incorporation of the Company dated 12 September 2018 and as may be supplemented or amended from time to time |
| Benefit Plan Investor | has the meaning ascribed to that term under section ‘General Information – US Definitions’ |
| Board of Directors | the board of directors of the Company |
| Business Day | any day (other than a Saturday or Sunday) on which commercial banks are open for the whole day for business in Luxembourg, and in the jurisdictions as specified for each Sub-Fund in the relevant Supplement, as the case may be |
| CAD | Canadian dollar, the lawful currency of Canada |
| Calculation Day | each Business Day on which the Net Asset Value is calculated, as specified in the relevant Sub-Fund’s particular Supplement. If the Calculation Day is not a Business Day, the Net Asset Value will be calculated on the next following Business Day |
| CFTC | the Commodity Futures Trading Commission |
| Class | each class of Shares within a Sub-Fund |
| Company | Ruffer SICAV, which term shall include any Sub-Fund from time to time thereof |
| CSSF Circular 11/512 | the CSSF circular 11/512 of 30 May 2011 determining (i) the presentation of the main regulatory changes in risk management following the publication of CSSF Regulation N° 10-4 and ESMA clarifications, (ii) further clarifications from the CSSF on risk management rules and (iii) the definition of the content and format of the risk management process to be communicated to the CSSF |
| CSSF Circular 18/698 | the CSSF circular 18/698 of 23 August 2018 relating to the authorisation and organisation of investment fund managers governed by Luxembourg law |
| CSSF Circular 19/733 | the CSSF Circular 19/733 of 20 December	2019 on the IOSCO Recommendations on Liquidity Risk Management |
| Depositary Bank | Pictet & Cie (Europe) S.A. |
| Domiciliary Agent | FundPartner Solutions (Europe) S.A. |
| EEA | the European Economic Area |
| EMIR | Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and Council on OTC Derivatives, Central Counterparties and Trade Repositories, as amended |
| ESG | means environmental, social and governance |

| EU | European Union |
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| Euro or € | legal currency of the European Monetary Union |
| Global Distributors | Ruffer LLP and Ruffer S.A. |
| Group of Companies | companies belonging to the same body of undertakings and which must draw up consolidated accounts in accordance with Council Directive 83/349/EEC of 13 June 1983 on consolidated accounts and according to recognised international accounting rules |
| Investment Company Act | the United States Investment Company Act of 1940, as amended |
| Investment Manager | Ruffer LLP |
| IOSCO Recommendations on Liquidity Risk Management | the IOSCO recommendations – Liquidity risk management for open-ended undertakings for collective investment (FR01/2018) |
| KIID | the Key Investor Information Document(s) of each Class of each Sub-Fund |
| Law of 1915 | the Luxembourg law of 10 August 1915 on commercial companies, as may be amended from time to time |
| Law of 2010 | the Luxembourg law of 17 December 2010 on undertakings for collective investment, as may be amended from time to time |
| Legal Advisor (under Luxembourg law) | Allen & Overy, société en commandite simple |
| Management Company | FundPartner Solutions (Europe) S.A. |
| Member State | a member state of the EU |
| Mémorial | the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (renamed RESA) |
| Money Market Instruments | instruments normally dealt in on the money market which are liquid, and have a value which can be accurately determined at any time |
| Net Asset Value | has the meaning ascribed to that term under section ‘Determination of the Net Asset Value’ |

| Other Regulated Market | market which is regulated, operates regularly and is recognised and open to the public, namely a market - that meets the following cumulative criteria: liquidity, multilateral order matching (general matching of bid and ask prices in order to establish a single price) and transparency (the circulation of complete information in order to give clients the possibility of tracking trades, thereby ensuring that their orders are executed on current conditions)
- on which the securities are dealt in at a certain fixed frequency
- which is recognised by a state or by a public authority which has been delegated by that state or by another entity which is recognised by that state or by that public authority such as a professional association and
- on which the securities dealt are accessible to the public
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| OTC Derivatives Act | the Luxembourg law dated 15 March 2016 on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories and amending different laws relating to financial services, as amended |
| Other State | any state wherever situated in the world which is not a Member State |
| Paying Agent | FundPartner Solutions (Europe) S.A. |
| Pound Sterling or £ | legal currency of the United Kingdom |
| Prohibited Persons | has the meaning ascribed to that term under section ‘Important Information’ |
| Prospectus | this prospectus dated March 2021, as may be supplemented or amended from time to time |
| Redemption Price | has the meaning ascribed to that term under section ‘Redemption of Shares’ |
| Reference Currency | currency of denomination of the relevant Class or Sub-Fund |
| Registered Office | the registered office of the Company as set out in the Directory |
| Registrar and Transfer Agent | FundPartner Solutions (Europe) S.A. |
| Regulated Market | a regulated market according to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU (‘MiFid Directive’). A list of regulated markets according to MiFid Directive is regularly updated and published by the European Commission |
| Regulation N°10-4 | CSSF Regulation N° 10-4 Transposing Commission Directive 2010/43/EC of July 1, 2010 implementing Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council as regards Organizational Requirements, Conflicts of Interest, Conduct of Business, Risk Management and Content of the Agreement Between a depositary and a management company |
| Regulatory Authority | the Luxembourg authority or its successor in charge of the supervision of the undertakings for collective investment in the Grand Duchy of Luxembourg |

| RESA | the Recueil Electronique des Sociétés et Associations |
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| Securities Act | the United States Securities Act of 1933, as amended |
| SFDR | means Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019 on sustainability-related disclosures in the financial services sector, as amended |
| SFTR | means Regulation (EU) 2015/2365 of the European Parliament and of the Council of 25 November 2015 on transparency of securities financing transactions and of reuse and amending Regulation (EU) No 648/2012 |
| Share | each share within any Class of a Sub-Fund |
| Shareholder | a person recorded as a holder of Shares in the register of shareholders maintained by the Registrar and Transfer Agent |
| Sustainability Risk | means an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of the investment and potentially a total loss of its value and therefore an impact on the Net Asset Value of the concerned Sub-Fund |
| SICAV | a Société d’Investissement à Capital Variable |
| Singapore Dollar or SGD | the legal currency of the Republic of Singapore |
| Sub-Fund | each sub-fund of the Company |
| Subscription Price | has the meaning ascribed to that term under section ‘Issue and Sale of Shares’ |
| Supplements | supplements to the Prospectus |
| Swiss Franc or CHF | legal currency of the Swiss Confederation |
| Transferable Securities | - shares and other securities equivalent to shares (‘shares’)
- bonds and other debt instruments (‘debt securities’)
- any other negotiable securities which carry the right to acquire any such transferable securities by subscription or exchange, with the exclusion of techniques and instruments
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| TRS | Total return swaps, i.e. financial derivative contracts as defined in point (7) of article 2 of the SFTR in which one counterparty transfers the total economic performance, including income from interest and fees, gains and losses from price movements, and credit losses, of a reference obligation to another counterparty |
| UCI(s) | undertaking(s) for collective investment |
| UCITS | undertaking(s) for collective investment in transferable securities pursuant to Article 1, paragraph 2, points a) and b) of the UCITS Directive |

| UCITS Directive | Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities as amended by Directive 2014/91/EU of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 as regards depositary functions, remuneration policy and sanctions, as may be further amended |
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| US | United States of America (including the states and District of Columbia) and any of its territories, possessions and other areas subject to its jurisdiction |
| USD or $ | United States dollar, the lawful currency of US |
| US Person | has the meaning ascribed to that term under section ‘General Information – US Definitions’ |
| Valuation Day | a reference day for the pricing of underlying assets taken into consideration for the purpose of the calculation of the Net Asset Value of a Sub-Fund, as determined in the relevant Supplement. Calculation of the Net Asset Value of a Sub-Fund as of a specific Valuation Day will normally take place on the first Business Day following such Valuation Day |

Translation (ENFR, 2022-11-01):
# Glossaire des termes
| Agent administratif | FundPartner Solutions (Europe) S.A. |
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| Commissaires aux comptes agréés | Ernst & Young |
| Statuts | les statuts coordonnés de la Société datés du 12 septembre 2018 et qui peuvent être complétés ou modifiés de temps à autre |
| Investisseur d’un Plan d’épargne | a le sens attribué à ce terme à la section « Informations générales – Définitions relatives aux États-Unis » |
| Conseil d’administration | le Conseil d’administration de la société |
| Jour ouvrable | n’importe quel jour (autre qu’un samedi ou un dimanche) où les banques commerciales sont ouvertes toute la journée au Luxembourg ainsi que dans les juridictions indiquées pour chaque Compartiment dans le supplément le concernant, le cas échéant |
| CAD | Dollar canadien, la monnaie légale du Canada |
| Jour de calcul | chaque Jour ouvrable au cours duquel la Valeur nette d’inventaire est calculée, comme spécifié dans le Supplément particulier du Compartiment concerné. Si le jour du calcul n’est pas un jour ouvrable, la valeur nette d’inventaire sera calculée le jour ouvrable suivant |
| CFTC | la Commodity Futures Trading Commission |
| Catégorie | chaque catégorie d’actions d’un Compartiment |
| Société | Ruffer SICAV, ce terme comprenant tout Compartiment de temps à autre |
| Circulaire CSSF 11/512 | la circulaire CSSF 11/512 du 30 mai 2011 déterminant (i) la présentation des principales modifications réglementaires en matière de gestion des risques suite à la publication du règlement CSSF n ° 10-4 et aux clarifications de l’AEMF, (ii) des clarifications supplémentaires de la CSSF sur les règles de gestion des risques et (iii) la définition du contenu et du format du processus de gestion des risques à communiquer à la CSSF |
| Circulaire CSSF 18/698 | la circulaire CSSF 18/698 du 23 août 2018 relative à l’agrément et à l’organisation des gestionnaires de fonds d’investissement de droit luxembourgeois |
| Circulaire CSSF 19/733 | la circulaire CSSF 19/733 du 20 décembre 2019 sur les recommandations de l’OICV/IOSCO concernant la gestion du risque de liquidité |
| Banque dépositaire | Pictet & Cie (Europe) S.A. |
| Agent Domiciliaire | FundPartner Solutions (Europe) S.A. |
| EEE | l’Espace économique européen |
| EMIR | Règlement (UE) N° 648/2012 du Parlement européen et du Conseil sur les produits dérivés de gré à gré, les contreparties centrales et les référentiels centraux, tel que modifié |
| ESG | désigne les aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance |

| UE | Union européenne |
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| Euro ou € | monnaie légale de l’Union monétaire européenne |
| Distributeurs mondiaux | Ruffer LLP et Ruffer S.A. |
| Groupe de sociétés | sociétés appartenant au même ensemble d’entreprises et devant établir des comptes consolidés conformément à la directive 83/349 / CEE du Conseil du 13 juin 1983 concernant les comptes consolidés et conformément aux règles comptables internationales reconnues |
| Loi sur les sociétés d’investissement | le United States Investment Company Act (loi américaine sur les sociétés d’investissement) de 1940, tel qu’amendé |
| Gestionnaire des investissements | Ruffer LLP |
| Recommandations de l’OICV/IOSCO concernant la gestion du risque de liquidité | les recommandations de l’OICV/IOSCO – Gestion du risque de liquidité pour les organismes de placement collectif de type ouvert (FR01/2018) |
| DICI | le (s) document (s) d’information clé pour l’investisseur de chaque catégorie de chaque Compartiment |
| Loi de 1915 | la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée de temps à autre |
| Loi de 2010 | la loi luxembourgeoise du 17 décembre 2010 sur les organismes de placement collectif, telle que modifiée de temps à autre |
| Conseiller juridique (loi luxembourgeoise) | Allen & Overy, société en commandite simple |
| Société de gestion | FundPartner Solutions (Europe) S.A. |
| État membre | un État membre de l’Union européenne |
| Mémorial | Le Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (renommé RESA) |
| Instruments du marché monétaire | instruments normalement liquides négociés sur le marché monétaire et dont la valeur peut être déterminée avec précision à tout moment |
| Valeur nette d’inventaire | a la signification attribuée à ce terme à la section « Détermination de la valeur nette d’inventaire » |
| Autre Marché Réglementé | Marché Réglementé, opérant de manière régulière, reconnu et ouvert au public, à savoir un marché : qui remplit les critères cumulatifs suivants : liquidité, rapprochement multilatéral des ordres (rapprochement général des prix acheteur et vendeur afin d’établir un prix unique) et transparence (la circulation d’informations complètes afin de donner aux clients la possibilité de suivre les transactions, assurant ainsi que leurs ordres sont exécutés dans les conditions actuelles) sur lequel les titres sont négociés à une certaine fréquence fixe qui est reconnu par un État ou une autorité publique qui a été déléguée par cet État ou par une autre entité qui est reconnue par cet État ou par cette |

|  | autorité publique telle qu’une association professionnelle et sur lequel les titres traités sont accessibles au public |
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| Loi Produits dérivés de gré à gré | La loi luxembourgeoise datée du 15 mars 2016 sur les produits dérivés de gré à gré, les contreparties centrales et les référentiels centraux et portant modification des différentes lois sur les services financiers, telle que modifiée |
| Autre État | tout État, où qu’il soit situé dans le monde, qui n’est pas un État membre |
| Agent payeur | FundPartner Solutions (Europe) S.A. |
| Livre Sterling ou £ | monnaie légale du Royaume-Uni |
| Personnes Interdites | a le sens attribué à ce terme à la section « Informations importantes » |
| Prospectus | le présent prospectus daté de mars 2021, qui peut être complété ou modifié de temps à autre |
| Prix de rachat | a le sens qui lui est donné à la section « Rachat d’actions » |
| Devise de référence | devise de libellé de la catégorie ou du Compartiment concerné |
| Siège Social | le siège social de la Société tel qu’indiqué dans le Répertoire |
| Agent d’enregistrement et de transfert | FundPartner Solutions (Europe) S.A. |
| Marché Réglementé | un marché réglementé au sens défini par la directive 2014/65/UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 relative aux instruments financiers et modifiant la Directive 2002/92/CE et la Directive 2011/61/UE (« Directive MiFiD »). Une liste des marchés réglementés selon la directive MiFid est régulièrement mise à jour et publiée par la Commission européenne. |
| Règlement N ° 10-4 | Règlement CSSF N ° 10-4 transposant la directive 2010/43 / CE de la Commission du 1er juillet 2010 mettant en œuvre la directive 2009/65 / CE du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les exigences organisationnelles, les conflits d’intérêts, la conduite des affaires, la gestion des risques et contenu de la convention entre un dépositaire et une Société de gestion |
| Autorité de régulation | l’autorité luxembourgeoise ou son successeur chargé de la surveillance des organismes de placement collectif au Grand-Duché de Luxembourg |
| RESA | le Recueil Électronique des Sociétés et Associations |
| Loi sur les valeurs mobilières | le United States Securities Act (loi américaine sur les valeurs mobilières) de 1933, tel qu’amendé |
| SFDR | désigne le règlement (UE) 2019/2088 du Parlement européen et du Conseil du 27 novembre 2019 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers |
| SFTR | Désigne le Règlement (UE) 2015/2365 du Parlement européen et du Conseil du 25 novembre 2015 relatif à la transparence des opérations de financement sur titres et de la réutilisation et modifiant le règlement (UE) n° 648/2012 |

| Action | chaque action d’une catégorie d’un Compartiment |
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| Actionnaire | une personne inscrite en tant que détenteur d’actions dans le registre des actionnaires tenu par l’agent d’enregistrement et de transfert |
| Risque en matière de Durabilité | désigne un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur de l’investissement, pouvant aller jusqu’à la perte totale de sa valeur et donc avoir une incidence sur la Valeur Nette d’Inventaire du Compartiment concerné |
| SICAV | une Société d’Investissement à Capital Variable |
| Dollar de Singapour ou SGD | la monnaie légale de la République de Singapour |
| Compartiment | chaque compartiment de la société |
| Prix de souscription | a le sens qui lui est donné à la section « Émission et vente d’actions » |
| Suppléments | suppléments au prospectus |
| Franc suisse ou CHF | monnaie légale de la Confédération suisse |
| Valeurs mobilières | actions et autres titres équivalents à des actions (« actions ») obligations et autres titres de créance (« titres de créance ») toute autre valeur négociable comportant le droit d’acquérir une telle valeur mobilière par souscription ou échange, à l’exclusion des techniques et instruments |
| TRS | contrats d’échange sur rendement global (Total return swaps), c’est-à-dire des contrats dérivés au sens de l’article 2, point 7), du règlement SFTR aux termes duquel une contrepartie cède la performance économique globale d’une obligation de référence, incluant les revenus d’intérêts et les rémunérations, les plus-values et moins-values résultant de fluctuations de prix, et les pertes sur créances, à une autre contrepartie |
| OPC(s) | Organisme (s) de placement collectif |
| OPCVM | organisme(s) de placement collectif en valeurs mobilières au sens de l’article 1 er, paragraphe 2, points a) et b) de la directive OPCVM |
| Directive relative aux OPCVM | Directive 2009/65 / CE du Parlement européen et du Conseil du 13 juillet 2009 portant sur la coordination des dispositions législatives, réglementaires et administratives concernant les organismes de placement collectif en valeurs mobilières telle que modifiée par la directive 2014/91 / UE du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014 en ce qui concerne les fonctions de dépositaire, la politique de rémunération et les sanctions, telle que modifiée ultérieurement |
| U.S. | États-Unis d’Amérique (y compris les États et le district fédéral de Columbia) et ses territoires, possessions et autres zones soumises à sa juridiction |
| USD ou $ | Le dollar des États-Unis, la monnaie légale des États-Unis |

| US Person | a le sens attribué à ce terme à la section « Informations générales – Définitions relatives aux États-Unis » |
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| Jour d’évaluation | un jour de référence pour la valorisation des actifs sous-jacents pris en considération aux fins du calcul de la valeur nette d’inventaire d’un Compartiment, tel que déterminé dans le supplément correspondant. Le calcul de la valeur nette d’inventaire d’un Compartiment à un Jour d’évaluation donné aura normalement lieu le premier jour ouvrable suivant ce Jour d’évaluation |