## Class Performance Fee
In addition to the Class Investment Advisory Fee, a Class Performance Fee of up to 20.00% per annum multiplied by the net realised and unrealised appreciation of the Net Asset Value (before deducting any Class Performance Fee) of the relevant Class (over a high water mark, as set out below) shall be calculated and payable in USD at the end of each year ending the last Valuation Day of December (thereafter, the “Fee Period”).
Investors should note that:
- The reference for evaluating the Net Asset Value of the relevant Class for the purpose of calculating the Class Performance Fee, shall be the Net Asset Value of such Class before being reduced by the Class Performance Fee of the relevant Fee Period, in the best interests of Shareholders; for the purpose of this section (the “Gross NAV”). The Class Performance Fee should be calculated subject to the high water mark mechanism described below.
- The method used to evaluate the appreciation of the Net Asset Value of a Class for the determination of the Class Performance Fee is subject to a high water mark whereby the Class Performance Fee shall apply only when the Gross NAV of the relevant Class exceeds the highest NAV ever reached by the so-said Class (by reference to the end of each Fee Period and adjusted by the effects of subscriptions and redemptions).
- For the initial Fee Period, the Initial Offer Price of the relevant Class will be the starting point for the high water mark.

Translation (ENFR, 2022-06-01):
## Commission de performance de Classe
En sus de la Commission du Conseiller en investissement, une Commission de performance de Classe d'un taux maximum de 20,00% par an multiplié par l'augmentation latente et réalisée de la Valeur liquidative (avant déduction de toute Commission de performance de Classe) de la Classe concernée (au-delà d'un high water mark, comme indiqué ci-dessous) sera calculée et à payer en USD à la fin de chaque année s'achevant le dernier Jour d'Évaluation du mois de décembre (ci-après, la « Période de calcul des commissions »).
L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que :
- La référence pour l'évaluation de la Valeur liquidative de la Classe concernée aux fins de calcul de la Commission de performance sera la Valeur liquidative de cette Classe avant déduction de la Commission de performance de la Classe pour la Période de calcul des commissions concernée, dans le meilleur intérêt des Actionnaires aux fins de la présente section (la « Valeur liquidative nette »). La Commission de performance de la Classe devrait être calculée en appliquant le mécanisme high water mark décrit ci-dessous.
- La méthode utilisée pour évaluer l'appréciation de la Valeur liquidative d'une Classe aux fins de détermination de la Commission de performance de la Classe est soumise à un high water mark, où la Commission de performance de la Classe ne s'appliquera que si cette VNI brute dépasse la VNI brute la plus élevée jamais atteinte par cette Classe (en référence à la fin de chaque Période de calcul des commissions et corrigée des effets des souscriptions et rachats).
- Pendant la période de calcul des commissions initiale, le Prix d'Offre Initial de la Classe concernée sera le point de départ du high water mark.