# Annual report
### Investment objective and performance in the reporting period
The investment focus of DWS Global Growth was on equities of domestic and international com- panies displaying an above-aver- age growth profile. Key valuation ratios, which put these expected growth rates in relation to forecast

###### DWS Global Growth
Five-year performance
220
200
180
160
140
120
100
80
earnings, play an important role in
9/17*
9/18
9/19	9/20	9/21
9/22
the selection of individual securi- ties. In the reporting period from
DWS Global Growth (LD unit class)
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
* 9/2017 = 100
Data on euro basis
the beginning of October 2021 through the end of September 2022, the fund posted a decline of 11.6% per unit (LD unit class, BVI
Past performance is no guide to future results.	As of: September 30, 2022

###### DWS Global Growth
Performance of unit classes vs. benchmark (in euro)
| method, in euro). Its benchmark, | Unit class | ISIN | 1 year | 3 years | 5 years |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| the MSCI World Growth, fell by | Class LD | DE0005152441 | -11.6% | 26.4% | 56.3% |
| 13.7% in the same period (both | Class TFC | DE000DWS2UD5 | -11.0% | 28.9% | 59.5% 1) |
| percentages in euro terms). | Class TFD | DE000DWS2UE3 | -11.0% | 28.8% | 59.5% 1) |
| MSCI World Growth |  | -13.7% | 33.8% | 74.5% |


### Investment policy in the reporting period
Significant risks were seen in infla- tion and central bank policy, as well as uncertainty regarding the Russia/Ukraine conflict and the
1) 
Classes TFC and TFD launched on April 3, 2018
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
Past performance is no guide to future results.	As of: September 30, 2022
further development of the coro- navirus pandemic.
Global interest rate rises had an above-average impact on the group of so-called "growth compa- nies", which structurally form the investment focus of the fund. As interest rates rise, future expected profits are discounted at a higher level. This means that shares which will not generate the major- ity of their profits until some ponit in the distant future will achieve lower present values on the equity market. In the last 12 months, the technology sector in particular, which had performed better than average in previous years, was hit by sharp price declines.
The strength of the U.S. dollar had a positive impact on fund inves- tors operating in euros, as typically more than half of the fund's equity assets are invested in the U.S. market.
Fund management was able to slightly cushion the decline in prices on the global equity mar- kets. Consistent focus on compa- nies with strong business models, low debt and above-average pric- ing power helped in this regard. Pricing power was an increasingly important criterion, especially in the environment of significantly increased production costs. In con- trast, new business models were avoided which, in the opinion of the fund management, would not
achieve profitability in the foresee- able future. The resulting under- weight in the technology sector contributed positively to relative performance. Conversely, the overweight in the healthcare sec- tor made a positive contribution.
At an individual stock level, the underweights in Nvidia, Meta and Amazon as well as a large number of smaller but less profitable soft- ware companies with significant contributions are positive high- lights. In the healthcare sector, the positions of pharmaceutical com- panies AstraZeneca and Vertex,
as well as the three U.S. health insurers United-Health, Centene and Molina stood out.
This contrasted with clearly neg- ative performance contributions from Philips (onerous lawsuit, disappointing sales) and Adidas (inventory write-downs, realign- ment of corporate strategy).
Index futures on the S&P 500, Nasdaq 100, DAX 40 and Nikkei 225 indices were used to man- age risk in the volatile market environment.

### Main sources of capital gains/ losses
The main sources of capital gains were profits realized on the sale of equities and currencies. However, losses were realized on invest- ments in futures.
Information on environmental and/or social characteristics 
The investment fund promotes environmental and/or social char- acteristics within the meaning
of Article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 (Regulation on sustain- ability-related disclosure require- ments in the financial services sector).
The selection of assets is predom- inantly in line with the promoted environmental and/or social cri- teria. However, the investments underlying this financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sus- tainable economic activities within the meaning of the Taxonomy Regulation.
Presentation of the information to be disclosed for the regular reports for financial products
within the meaning of Article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 (Regulation on sustainability-

###### DWS Global Growth
Overview of the unit classes
ISIN	LD	DE0005152441
TFC	DE000DWS2UD5
TFD	DE000DWS2UE3
| Security code (WKN) | LD TFC TFD | 515244 DWS2UD DWS2UE |
| --- | --- | --- |
| Fund currency |  | EUR |
| Unit class currency | LD | EUR |

TFC	EUR
TFD	EUR
Date of inception	LD	November 4, 2005, and initial subscription (from January 1, 2018, as LD unit class)
TFC	April 3, 2018
TFD	April 3, 2018
Initial sales charge	LD	5%
TFC	None
TFD	None
Distribution policy	LD	Distribution TFC	Reinvestment
TFD	Distribution
| All-in fee | LD TFC | 1.45% p.a. 0.8% p.a. |
| --- | --- | --- |
|  | TFD | 0.8% p.a. |
| Minimum investment amount | LD | None |

TFC	None
TFD	None
Initial issue price	LD	EUR 50 (plus initial sales charge) TFC	 EUR 100
TFD	EUR 100
related disclosure requirements in the financial services sector) and within the meaning of Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Taxon- omy) can be found after the invest- ment portfolios.
The format used for complete dates
in security names in the investment
portfolio is “day month year”.
| Statement of net assets as of September 30, 2022 |  |
| --- | --- |
|  | Amount in EUR | % of net assets |
| I. Assets |  |  |
| 1. Equities (sectors): Information Technology | 229 257 310.81 | 30.73 |
| Consumer Discretionaries | 102 176 321.09 | 13.69 |
| Health Care | 89 016 630.17 | 11.93 |
| Communication Services | 64 573 095.32 | 8.65 |
| Industrials | 44 545 757.83 | 5.97 |
| Energy | 8 779 416.25 | 1.18 |
| Consumer Staples | 7 154 125.00 | 0.96 |
| Financials | 6 693 704.87 | 0.90 |
| Other | 3 023 288.93 | 0.41 |
| Total equities: | 555 219 650.27 | 74.42 |
| 2. Derivatives | -16 548 432.89 | -2.22 |
| 3. Cash at bank | 199 116 202.16 | 26.69 |
| 4. Other assets | 9 598 324.10 | 1.29 |
| 5. Receivables from share certificate transactions | 66 806.72 | 0.01 |
| II. Liabilities |  |  |
| 1. Other liabilities | -950 023.42 | -0.13 |
| 2. Liabilities from share certificate transactions | -413 812.93 | -0.06 |
| III. Net assets | 746 088 714.01 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |


#### Investment portfolio – September 30, 2022
| Security name | Count/ currency (– / ’000) | Quantity/ principal amount | Purchases/ additions in the repor | Sales/ disposals ting period | Market price | Total market	% of value in	net assets EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Securities traded on an exchange |  |  |  |  |  |  | 555 219 650.27 | 74.42 |
| Equities |  |  |  |  |  |  |  |  |
| adidas Reg. (DE000A1EWWW0) ......................     | Count | 55 000 | 38 000 |  | EUR | 117.6200 | 6 469 100.00 | 0.87 |
| ASML Holding (NL0010273215) ......................  | Count | 15 000 | 15 000 | 8 000 | EUR | 428.2000 | 6 423 000.00 | 0.86 |
| Bureau Veritas (FR0006174348)......................  | Count | 320 000 |  |  | EUR | 22.8000 | 7 296 000.00 | 0.98 |
| Deutsche Post Reg. (DE0005552004) .................  | Count | 150 000 | 80 000 |  | EUR | 30.8300 | 4 624 500.00 | 0.62 |
| EssilorLuxottica (FR0000121667) .....................     | Count | 55 000 | 5 000 |  | EUR | 140.2000 | 7 711 000.00 | 1.03 |
| Koninklijke Ahold Delhaize (NL0011794037) ............   | Count | 275 000 | 25 000 |  | EUR | 26.0150 | 7 154 125.00 | 0.96 |
| Koninklijke Philips (NL0000009538) .................. LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.) (FR0000121014) ...................................  | Count Count | 285 679 9 000 |  |  | EUR EUR | 15.7960 603.3000 | 4 512 585.48 5 429 700.00 | 0.60 0.73 |
| Mercedes-Benz Group (DE0007100000) ...............  | Count | 130 000 | 250 000 | 300 000 | EUR | 51.2600 | 6 663 800.00 | 0.89 |
| PUMA (DE0006969603) ............................  | Count | 65 000 | 25 000 |  | EUR | 47.7400 | 3 103 100.00 | 0.42 |
| SAP (DE0007164600) ..............................  | Count | 50 000 | 20 000 |  | EUR | 83.0800 | 4 154 000.00 | 0.56 |
| Schneider Electric (FR0000121972) ...................    | Count | 109 550 |  |  | EUR | 113.9600 | 12 484 318.00 | 1.67 |
| STMicroelectronics (NL0000226223) .................  | Count | 100 000 |  |  | EUR | 31.6650 | 3 166 500.00 | 0.42 |
| Téléperformance (FR0000051807)....................  | Count | 22 000 | 4 000 |  | EUR | 254.9000 | 5 607 800.00 | 0.75 |
| AstraZeneca (GB0009895292) .......................  | Count | 100 000 | 155 000 | 125 000 | GBP | 100.0200 | 11 410 644.00 | 1.53 |
| Alibaba Group Holding (KYG017191142) ................    | Count | 375 000 |  |  | HKD | 77.9500 | 3 787 093.60 | 0.51 |
| JD.com Cl.A (KYG8208B1014) .......................  | Count | 6 447 | 6 447 |  | HKD | 198.6000 | 165 880.59 | 0.02 |
| Li Ning Co. (new) (KYG5496K1242) ...................  | Count | 600 000 | 600 000 |  | HKD | 60.1000 | 4 671 801.42 | 0.63 |
| Tencent Holdings (KYG875721634) ...................  | Count | 135 400 | 135 400 | 135 400 | HKD | 266.4000 | 4 673 169.53 | 0.63 |
| Fanuc (JP3802400006).............................  | Count | 20 000 |  |  | JPY | 20 260.0000 | 2 856 337.23 | 0.38 |
| Sony Group Corp. (JP3435000009)...................  | Count | 40 400 | 40 400 |  | JPY | 9 286.0000 | 2 644 539.69 | 0.35 |
| Safaricom (KE1000001402)..........................  | Count | 5 000 000 |  |  | KES | 24.9500 | 1 050 659.03 | 0.14 |
| Telefonaktiebolaget L.M. Ericsson B (Free) (SE0000108656) ..................................  | Count | 660 000 |  |  | SEK | 65.1500 | 3 942 475.20 | 0.53 |
| Adobe (US00724F1012) .............................       | Count | 48 000 | 31 000 | 14 000 | USD | 278.2500 | 13 582 833.32 | 1.82 |
| Agilent Technologies (US00846U1016) ................  | Count | 40 000 | 11 000 |  | USD | 122.7400 | 4 992 982.81 | 0.67 |
| Alphabet Cl.A (US02079K3059) ......................  | Count | 201 200 | 191 140 | 13 000 | USD | 97.4200 | 19 933 798.43 | 2.67 |
| Alphabet Cl.C (US02079K1079) ......................  | Count | 200 000 | 195 000 |  | USD | 98.0900 | 19 951 184.79 | 2.67 |
| Amazon.com (US0231351067) .......................     | Count | 300 000 | 394 750 | 108 400 | USD | 114.8000 | 35 024 916.10 | 4.69 |
| AmerisourceBergen Corp. (US03073E1055) ............  | Count | 35 000 |  |  | USD | 136.0700 | 4 843 333.67 | 0.65 |
| Apple (US0378331005) .............................  | Count | 337 160 | 110 000 | 360 000 | USD | 142.4800 | 48 854 425.71 | 6.55 |
| Arista Networks (US0404131064) ....................  | Count | 20 000 | 20 000 |  | USD | 114.7500 | 2 333 977.42 | 0.31 |
| Bill.Com Holding (US0900431000) ...................  | Count | 60 000 | 95 000 | 35 000 | USD | 135.2200 | 8 250 991.56 | 1.11 |
| Biogen (US09062X1037) ............................      | Count | 20 000 |  |  | USD | 264.2800 | 5 375 368.66 | 0.72 |
| Biomarin Pharmaceutical (US09061G1013) .............   | Count | 15 860 |  |  | USD | 85.0600 | 1 371 963.39 | 0.18 |
| BioNTech ADR (US09075V1026) .....................  | Count | 10 000 | 10 000 |  | USD | 133.6000 | 1 358 690.13 | 0.18 |
| Booking Holdings (US09857L1089) ...................  | Count | 5 800 | 4 550 | 2 250 | USD | 1 678.9200 | 9 903 118.07 | 1.33 |
| Centene (US15135B1017) ............................  | Count | 90 000 | 49 780 | 80 000 | USD | 77.6800 | 7 109 935.93 | 0.95 |
| Citrix Systems (US1773761002) .......................      | Count | 22 000 |  |  | USD | 103.9000 | 2 324 621.17 | 0.31 |
| Corning (US2193501051) ............................       | Count | 130 000 | 130 000 |  | USD | 29.6200 | 3 915 997.15 | 0.52 |
| Dynatrace (US2681501092) ..........................      | Count | 120 000 | 285 000 | 165 000 | USD | 34.6000 | 4 222 516.02 | 0.57 |
| Eli Lilly and Company (US5324571083) ................  | Count | 13 000 |  | 37 000 | USD | 330.0100 | 4 362 991.97 | 0.58 |
| Fidelity National Information Services (US31620M1062) ..  | Count | 135 000 | 35 000 |  | USD | 76.5700 | 10 512 508.90 | 1.41 |
| GoDaddy Cl. A (US3802371076) ......................     | Count | 100 000 | 50 000 |  | USD | 72.0900 | 7 331 434.96 | 0.98 |
| Incyte Corp. (US45337C1027) ........................      | Count | 15 900 |  |  | USD | 66.6100 | 1 077 086.34 | 0.14 |
| Jones Lang LaSalle (US48020Q1076) .................  | Count | 20 000 | 15 000 | 20 000 | USD | 148.6400 | 3 023 288.93 | 0.41 |
| JPMorgan Chase & Co. (US46625H1005) ..............  | Count | 62 000 | 62 000 |  | USD | 106.1600 | 6 693 704.87 | 0.90 |
| Lowe’s Companies (US5486611073) ..................  | Count | 22 000 | 22 000 |  | USD | 190.4600 | 4 261 283.43 | 0.57 |
| Medtronic (IE00BTN1Y115) ..........................      | Count | 105 000 | 45 000 |  | USD | 82.2700 | 8 785 060.51 | 1.18 |
| Meta Platforms (US30303M1027).....................  | Count | 38 000 |  | 30 000 | USD | 136.4100 | 5 271 615.99 | 0.71 |
| Microsoft Corp. (US5949181045) .....................  | Count | 182 701 | 30 000 | 70 000 | USD | 237.5000 | 44 128 432.32 | 5.91 |
| Moderna (US60770K1079) ...........................      | Count | 6 000 |  | 6 000 | USD | 118.0700 | 720 451.54 | 0.10 |
| Molina Healthcare (US60855R1005) ..................  | Count | 18 200 |  |  | USD | 331.1000 | 6 128 363.67 | 0.82 |
| Neurocrine Biosciences (US64125C1099) ..............  | Count | 41 650 | 30 000 |  | USD | 102.7600 | 4 352 643.14 | 0.58 |
| NICE ADR (US6536561086)..........................  | Count | 15 000 |  |  | USD | 192.2700 | 2 933 031.63 | 0.39 |
| NIKE B (US6541061031) .............................       | Count | 40 000 |  |  | USD | 95.3300 | 3 877 961.96 | 0.52 |
| NVIDIA Corp. (US67066G1040).......................     | Count | 30 000 | 130 000 | 177 000 | USD | 122.2000 | 3 728 261.97 | 0.50 |
| Parker-Hannifin Corp. (US7010941042) ................    | Count | 20 000 |  |  | USD | 245.5600 | 4 994 609.99 | 0.67 |
| PayPal Holdings (US70450Y1038) ....................  | Count | 126 000 | 150 000 | 60 000 | USD | 88.7000 | 11 366 012.41 | 1.52 |
| QUALCOMM (US7475251036) .......................  | Count | 75 000 |  |  | USD | 114.8400 | 8 759 279.98 | 1.17 |
| salesforce (US79466L3024) .........................  | Count | 50 000 | 105 000 | 89 000 | USD | 146.8100 | 7 465 168.31 | 1.00 |
| Schlumberger N.Y. Shares (AN8068571086)............  | Count | 240 000 | 480 000 | 240 000 | USD | 35.9700 | 8 779 416.25 | 1.18 |

|  | Count/ | Quantity/ | Purchases/ | Sales/ |  | Total market	% of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Security name | currency | principal | additions | disposals | Market price | value in	net assets |

| USD | 309.2200 | 4 088 131.80 | 0.55 |
| --- | --- | --- | --- |
| USD | 26.2300 | 3 201 057.66 | 0.43 |
| USD | 278.3300 | 9 623 939.79 | 1.29 |
| USD | 61.3400 | 6 550 086.44 | 0.88 |
| USD | 134.6400 | 13 692 667.55 | 1.84 |

| ServiceNow (US81762P1021) ........................ . | Count | 7 000	27 000 |
| --- | --- | --- |
| Synopsys (US8716071076) .......................... . | Count | 13 000	13 000 |
| Teladoc Health (US87918A1051) ..................... . | Count | 120 000	135 000 |
| The Home Depot (US4370761029) ................... . | Count | 34 000	34 000 |
| TJX Companies (US8725401090) .................... . | Count | 105 000 |
| T-Mobile US (US8725901040)....................... . | Count | 100 000	15 000 |

27 000	USD	385.5000	2 744 330.32	0.37
15 000
| TransUnion (US89400J1079) ....................... . | Count | 30 000 |  | 30 000 | USD | 59.6600 | 1 820 197.29 | 0.24 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Union Pacific Corp. (US9078181081) ................. . | Count | 24 000 | 10 000 | 24 000 | USD | 199.2000 | 4 861 995.32 | 0.65 |
| Vertex Pharmaceuticals (US92532F1003) ............. . | Count | 39 300 | 10 000 |  | USD | 292.8000 | 11 702 471.27 | 1.57 |
| VISA Cl.A (US92826C8394) 3 ....................... . | Count | 85 000 | 10 000 | 45 000 | USD | 180.0600 | 15 565 036.10 | 2.09 |
| VMware Cl. A (US9285634021) ..................... . | Count | 48 000 | 15 000 |  | USD | 107.4800 | 5 246 659.21 | 0.70 |
| Zscaler (US98980G1022) ........................... . | Count | 25 000 | 25 000 |  | USD | 165.8900 | 4 217 685.35 | 0.57 |
| Total securities portfolio |  |  |  |  |  |  | 555 219 650.27 | 74.42 |
| Derivatives Minus signs denote short positions |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Equity index derivatives (Receivables/payables) |  |  |  |  |  |  | -16 548 432.89 | -2.22 |
| Equity index futures |  |  |  |  |  |  |  |  |
| NIKKEI 225 (OSE) DEC 22 JPY....................... . | Count | 100 000 |  |  |  |  | -1 032 293.02 | -0.14 |
| NASDAQ 100 E-MINI DEC 22 (CME) USD.............. . | Count | 10 000 |  |  |  |  | -15 516 139.87 | -2.08 |
| Cash and non-securitized money market instruments |  |  |  |  |  |  | 199 116 202.16 | 26.69 |
| Cash at bank |  |  |  |  |  |  | 199 116 202.16 | 26.69 |
| Demand deposits at Depositary |  |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR deposits .................................... . | EUR | 17 237 276.78 |  |  | % | 100 | 17 237 276.78 | 2.31 |
| Deposits in other EU/EEA currencies ................. . | EUR | 282 735.99 |  |  | % | 100 | 282 735.99 | 0.04 |
| Deposits in non-EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Australian dollar.................................. . | AUD | 1 558.77 |  |  | % | 100 | 1 032.57 | 0.00 |
| Brazilian real ..................................... . | BRL | 11 857.47 |  |  | % | 100 | 2 234.27 | 0.00 |
| Canadian dollar .................................. . | CAD | 65 142.45 |  |  | % | 100 | 48 467.28 | 0.01 |
| Swiss franc ...................................... . | CHF | 47 953.88 |  |  | % | 100 | 49 941.55 | 0.01 |
| British pound .................................... . | GBP | 116 505.40 |  |  | % | 100 | 132 913.58 | 0.02 |
| Hong Kong dollar ................................ . | HKD | 930 179.45 |  |  | % | 100 | 120 510.64 | 0.02 |
| Indonesian rupiah ................................ . | IDR | 1 236 534.78 |  |  | % | 100 | 82.57 | 0.00 |
| Israeli shekel..................................... . | ILS | 532.03 |  |  | % | 100 | 152.35 | 0.00 |
| Japanese yen .................................... . | JPY | 179 128 829.00 |  |  | % | 100 | 1 262 715.56 | 0.17 |
| Kenyan shilling ................................... . | KES | 198 615 974.35 |  |  | % | 100 | 1 672 766.87 | 0.22 |
| South Korean won ................................ . | KRW | 65 585 830.00 |  |  | % | 100 | 46 624.72 | 0.01 |
| Mexican peso .................................... . | MXN | 385 994.35 |  |  | % | 100 | 19 526.67 | 0.00 |
| Malaysian ringgit ................................. . | MYR | 67 311.25 |  |  | % | 100 | 14 772.25 | 0.00 |
| Philippine peso................................... . | PHP | 112 864.94 |  |  | % | 100 | 1 957.40 | 0.00 |
| Singapore dollar ................................. . | SGD | 7 937.38 |  |  | % | 100 | 5 641.55 | 0.00 |
| Thai baht. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | THB | 55 948.91 |  |  | % | 100 | 1 506.98 | 0.00 |
| Turkish lira ...................................... . | TRY | 6 188.87 |  |  | % | 100 | 339.31 | 0.00 |
| Taiwan dollar .................................... . | TWD | 68 369.00 |  |  | % | 100 | 2 190.68 | 0.00 |
| U.S. dollar ...................................... . | USD | 175 236 107.48 |  |  | % | 100 | 178 212 252.09 | 23.89 |
| South African rand................................ . | ZAR | 9 870.01 |  |  | % | 100 | 560.50 | 0.00 |
| Other assets |  |  |  |  |  |  | 9 598 324.10 | 1.29 |
| Interest receivable ............................... . | EUR | 56 578.78 |  |  | % | 100 | 56 578.78 | 0.01 |
| Dividends/Distributions receivable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | 240 949.63 |  |  | % | 100 | 240 949.63 | 0.03 |
| Initial margins.................................... . | EUR | 9 299 462.16 |  |  | % | 100 | 9 299 462.16 | 1.25 |
| Other receivables ................................. . | EUR | 1 333.53 |  |  | % | 100 | 1 333.53 | 0.00 |
| Receivables from share certificate transactions | EUR | 66 806.72 |  |  | % | 100 | 66 806.72 | 0.01 |
| Other liabilities |  |  |  |  |  |  | -950 023.42 | -0.13 |
| Liabilities from cost items .......................... . | EUR | -949 583.36 |  |  | % | 100 | -949 583.36 | -0.13 |
| Additional other liabilities .......................... . | EUR | -440.06 |  |  | % | 100 | -440.06 | 0.00 |
| Liabilities from share certificate transactions | EUR | -413 812.93 |  |  | % | 100 | -413 812.93 | -0.06 |
| Net assets |  |  |  |  |  |  | 746 088 714.01 | 100.00 |

| Net asset value per unit and number of units outstanding | Count/ currency | Net asset value per unit in the respective currency |
| --- | --- | --- |
| Net asset value per unit Class LD ........................................ . | EUR | 164.43 |
| Class TFC ....................................... . | EUR | 159.50 |
| Class TFD ....................................... . | EUR | 157.19 |
| Number of units outstanding Class LD ........................................ . | Count | 4 509 592.082 |
| Class TFC ....................................... . | Count | 28 533.895 |
| Class TFD ....................................... . | Count | 108.060 |

Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages.
Market abbreviations
Futures exchanges
OSE	= Osaka Securities Exchange - Options and Futures
CME	= Chicago Mercantile Exchange (CME) – Index and Option Market (IOM)
Exchange rates (indirect quotes)
As of September 30, 2022
| Australian dollar.................. . | AUD | 1.509600 | = | EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Brazilian real ..................... . | BRL | 5.307100 | = | EUR | 1 |
| Canadian dollar .................. . | CAD | 1.344050 | = | EUR | 1 |
| Swiss franc ...................... . | CHF | 0.960200 | = | EUR | 1 |
| British pound .................... . | GBP | 0.876550 | = | EUR | 1 |
| Hong Kong dollar ................ . | HKD | 7.718650 | = | EUR | 1 |
| Indonesian rupiah ................ . | IDR | 14 974.725000 | = | EUR | 1 |
| Israeli shekel..................... . | ILS | 3.492050 | = | EUR | 1 |
| Japanese yen .................... . | JPY | 141.860000 | = | EUR | 1 |
| Kenyan shilling ................... . | KES | 118.735000 | = | EUR | 1 |
| South Korean won ................ . | KRW | 1 406.675000 | = | EUR | 1 |
| Mexican peso .................... . | MXN | 19.767550 | = | EUR | 1 |
| Malaysian ringgit ................. . | MYR | 4.556600 | = | EUR | 1 |
| Philippine peso................... . | PHP | 57.660500 | = | EUR | 1 |
| Swedish krona ................... . | SEK | 10.906600 | = | EUR | 1 |
| Singapore dollar ................. . | SGD | 1.406950 | = | EUR | 1 |
| Thai baht. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | THB | 37.126400 | = | EUR | 1 |
| Turkish lira ...................... . | TRY | 18.239550 | = | EUR | 1 |
| Taiwan dollar .................... . | TWD | 31.209000 | = | EUR | 1 |
| U.S. dollar ...................... . | USD | 0.983300 | = | EUR | 1 |
| South African rand................ . | ZAR | 17.609350 | = | EUR | 1 |

Footnotes
3	These securities are completely or partly lent as securities loans.
 Transactions completed during the reporting period that no longer appear in the investment portfolio	
Derivatives (option premiums realized in opening transactions, or total options trans- actions; in the case of warrants, purchases and sales are shown)
Purchases and sales of securities, investment fund units and promissory note loans (Schuldscheindarlehen); market classifications are as of the reporting date
| Security name | Count/ currency (– / ’000) | Purchases/ additions | Sales/ disposals |
| --- | --- | --- | --- |
| Securities traded on an exchange |  |  |  |
| Equities |  |  |  |
| Shopify Cl.A (sub.voting) (CA82509L1076) ........  | Count | 295 000 | 295 000 |
| Nestlé Reg. (CH0038863350)...................  | Count |  | 40 000 |
| Novo-Nordisk B (DK0060534915)................  | Count | 40 000 | 100 000 |
| Vestas Wind Systems (DK0061539921) ...........   | Count |  | 160 000 |
| Adyen (NL0012969182) ........................      | Count | 2 000 | 2 000 |
| Airbus (NL0000235190) .......................  | Count |  | 38 000 |
| Daimler Truck Hldg Jge Na (DE000DTR0CK8) .....  | Count | 90 000 | 90 000 |
| Suse (LU2333210958) .........................      | Count |  | 135 870 |
| Applied Materials (US0382221051)...............  | Count | 46 000 | 71 000 |
| Baidu.com ADR (US0567521085) ................    | Count |  | 25 000 |
| Boeing Co. (US0970231058) ....................  | Count |  | 15 600 |
| Broadcom (US11135F1012) ......................  | Count |  | 10 000 |
| CBRE Group Cl.A (US12504L1098) ...............    | Count | 90 000 | 90 000 |
| Comcast Cl. A (US20030N1019) .................  | Count |  | 100 000 |
| Global Payments (US37940X1028) ...............    | Count |  | 46 000 |
| Honeywell International (US4385161066) .........  | Count |  | 21 000 |
| Intercontinental Exchange (US45866F1049) .......  | Count |  | 160 000 |
| Intuit (US4612021034) .........................      | Count | 7 000 | 7 000 |
| Merck & Co. (US58933Y1055)...................  | Count |  | 92 000 |
| Moody’s Corp. (US6153691059) .................    | Count | 2 000 | 30 000 |
| Motorola Solutions (US6200763075) .............  | Count |  | 48 000 |
| Nasdaq (US6311031081)........................  | Count | 50 000 | 50 000 |
| Netflix (US64110L1061).........................  New Oriental Education & Technology Group ADR (US6475811070) ..............................  | Count Count | 30 000 | 34 000 215 000 |
| NXP Semiconductors (NL0009538784) ...........  | Count |  | 23 000 |
| Paya Holdings Cl.A (US70434P1030) .............  | Count |  | 430 000 |
| Rio Tinto (Sp. ADR) (US7672041008) .............   | Count |  | 50 000 |
| Tesla (US88160R1014) .........................      | Count | 71 500 | 71 500 |
| Twilio (US90138F1021).........................  | Count | 43 000 | 43 000 |
| UnitedHealth Group (US91324P1021) .............   | Count |  | 23 000 |
| Walmart (US9311421039).......................  Zoom Video Communications Cl.A (US98980L1017) ..............................  | Count Count | 50 000 | 25 000 56 600 |
| Other equity securities |  |  |  |
| Roche Holding Profitsh. (CH0012032048).........  | Count | 16 000 | 34 000 |

Value (’000)
Futures contracts
Equity index futures
Contracts purchased:	EUR  1 120 766
(Underlyings: DAX 40 (Performance Index), Nasdaq 100 Index, Nikkei 225, Russell 2000 Index, S&P 500 Index)
Securities loans (total transactions, at the value agreed at the closing of the loan contract)
Value (’000)
No fixed maturity	EUR	100 070
Security description: Koninklijke Ahold Delhaize (NL0011794037), Telefonaktiebolaget L.M. Ericsson B (Free) (SE0000108656), Vestas Wind Systems (DK0061539921), VISA Cl.A (US92826C8394)

#####  LD unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2021, through September 30, 2022
- Income
	- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ......................  EUR	787 676.48


| EUR | 7 147 107.87 | 3. Income adjustment ...............................  | EUR | -779 748.14 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 1 186 799.48 | 4. Net gain/loss for the fiscal year .....................  | EUR | -98 163 450.08 |

- Dividends from foreign issuers(before withholding tax) ........................... 
- Interest from investments of liquid assets in Germany .. 
- Income from securities lendingand repurchase agreements........................  EUR	19 871.33thereof:from securities loans............ EUR	19 871.33
- Deduction for domestic corporate income tax .........  EUR	-115 993.07
- Deduction for foreign withholding tax ................ EUR	-763 804.88
- Other income ....................................  EUR 1	737.13Total income....................................	EUR	8 263 394.34
- Expenses
	- Interest on borrowings 1 ........................... EUR	-37 964.52 thereof:Commitment fees .............. EUR	-5 614.57

- Management fee ................................. EUR	-12 079 114.50thereof:All-in fee...................... EUR -12 079 114.50
- Other expenses ..................................  EUR	-28 135.53thereof:Performance-based feefrom securities loans............ EUR	-6 557.65Legal and consulting expenses ... EUR	-21 577.88 Total expenses ..................................	EUR	-12 145 214.55
- Net investment income .........................	EUR	-3 881 820.21
- Sale transactions
	- Realized gains .....................................  EUR	166 753 948.62
	- Realized losses ....................................  EUR	-103 600 537.54Capital gains/losses ..............................	EUR	63 153 411.08



#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
- Value of the investment fund at the beginning

| of the fiscal year ...............................         | EUR | 806 466 745.07 |
| --- | --- | --- |
| 1. Previous year‘s distribution or tax abatement. . . . . . . . . . | EUR | -216 283.50 |

- Net inflows ......................................  EUR 34 213	249.94
	- Inflows from subscriptions......................  EUR 229 750	493.65
	- Outflows from redemptions .................... EUR	-195 537 243.71thereof:Net change in unrealized appreciation ............ EUR	-80 505 753.81 Net change in unrealized depreciation ............  EUR	 -76 929 287.14

- Value of the investment fund at the endof the fiscal year...............................	EUR	741 520 513.29


#####  Distribution calculation for the investment fund	
Calculation of distribution	Total	Per unit
I. Available for distribution
- Balance brought forward fromprevious year ........................ EUR	125 796 657.67	27.90
- Realized net gain/loss for the fiscal year ..  EUR	59 271 590.87	13.13

| II. Not used for distribution |  |
| --- | --- |
| 1. Reinvested. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -73 614 691.95 | -16.32 |
| 2. Balance carried forward ...............  | EUR | -111 228 076.99 | -24.66 |

- Transfer from the investment fund ...... EUR	0.00	0.00
- Total distribution. . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	225 479.60	0.05


#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
Net assets	Net asset
| V. Realized net gain/loss for the fiscal year ...........    | EUR | 59 271 590.87 |  | the fiscal year EUR | unit EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |
| 1. Net change in unrealized appreciation .................  | EUR | -80 505 753.81 |  | 2022	741 520 513.29 | 164.43 |
| 2. Net change in unrealized depreciation ................  | EUR | -76 929 287.14 |  | 2021	806 466 745.07 | 185.97 |
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year .........   | EUR | -157 435 040.95 |  | 2020	603 365 475.32 | 151.69 |

at the end of	value per
VII. Net gain/loss for the fiscal year .................	EUR	-98 163 450.08
Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment.
1 Includes negative interest on cash at bank.
2019.......................................	522 569 435.12	130.57

#####  TFC unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2021, through September 30, 2022
- Income
	- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ......................  EUR	4 821.92

- Dividends from foreign issuers(before withholding tax) ...........................  EUR	43 718.94
- Interest from investments of liquid assets in Germany ..  EUR 7	276.31
- Income from securities lendingand repurchase agreements........................  EUR	121.48thereof:from securities loans............ EUR	121.48
- Deduction for domestic corporate income tax .........  EUR	-710.07
- Deduction for foreign withholding tax ................ EUR	-4 671.67
- Other income ....................................  EUR	10.66Total income....................................   EUR	50 567.57
- Expenses
	- Interest on borrowings 1 ........................... EUR	-232.17 thereof:Commitment fees .............. EUR	-34.31

- Management fee .................................  EUR	-40 666.14thereof:All-in fee...................... EUR  -40 666.14
- Other expenses .................................. EUR	-171.68thereof:Performance-based feefrom securities loans............ EUR	 -39.95 Legal and consulting expenses ... EUR	-131.73

| Total expenses ..................................          | EUR | -41 069.99 |
| --- | --- | --- |
| III. Net investment income .........................        | EUR | 9 497.58 |
| IV. Sale transactions |  |  |
| 1. Realized gains .....................................        | EUR | 1 020 539.77 |
| 2. Realized losses ....................................  | EUR | -634 309.34 |
| Capital gains/losses ..............................         | EUR | 386 230.43 |
| V. Realized net gain/loss for the fiscal year ...........    | EUR | 395 728.01 |
| 1. Net change in unrealized appreciation .................  | EUR | -548 005.52 |
| 2. Net change in unrealized depreciation ................  | EUR | -487 490.04 |
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year .........   | EUR | -1 035 495.56 |
| VII. Net gain/loss for the fiscal year .................  | EUR | -639 767.55 |

Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment.
1 Includes negative interest on cash at bank.

#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
- Value of the investment fund at the beginningof the fiscal year ...............................	EUR	2 403 927.18
- Net inflows ......................................  EUR 2 844	760.07
	- Inflows from subscriptions...................... EUR 11 175	053.56
	- Outflows from redemptions .................... EUR	-8 330 293.49

- Income adjustment ............................... EUR	-57 704.73
- Net gain/loss for the fiscal year .....................  EUR	-639 767.55 thereof:Net change in unrealized appreciation ............ EUR	-548 005.52 Net change in unrealized depreciation ............  EUR	 -487 490.04
- Value of the investment fund at the endof the fiscal year...............................	EUR	4 551 214.97


#####  Distribution calculation for the investment fund	
Calculation of reinvestment	Total	Per unit
- Available for reinvestment
	- Realized net gain/loss for the fiscal year ..  EUR	395 728.01	13.87
	- Transfer from the investment fund ...... EUR	0.00	0.00
	- Tax withholding amount made available..  EUR	0.00	0.00

- Reinvestment ......................  EUR	395 728.01	13.87


#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
Net assets	Net asset
at the end of	value per the fiscal year EUR	unit EUR
| 2022 ......................................  | 4 551 214.97 | 159.50 |
| --- | --- | --- |
| 2021.......................................  | 2 403 927.18 | 179.18 |
| 2020 ......................................  | 136 058.58 | 145.14 |
| 2019.......................................  | 5 074.47 | 123.77 |


#####  TFD unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2021, through September 30, 2022
- Income
	- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ......................  EUR	18.00


| EUR | 163.19 | 3. Income adjustment ...............................  | EUR | -267.89 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 26.72 | 4. Net gain/loss for the fiscal year .....................  | EUR | -1 724.71 |
| thereof: EUR	0.10	Net change in unrealized appreciation	EUR | -1 683.61 |
| Net change in unrealized depreciation	EUR | -1 517.84 |
| EUR	-2.65	II. Value of the investment fund at the end EUR	-17.38	of the fiscal year	EUR | 16 985.75 |

- Dividends from foreign issuers(before withholding tax) ........................... 
- Interest from investments of liquid assets in Germany .. 
- Income from securities lendingand repurchase agreements........................ thereof:from securities loans............ EUR	0.10
- Deduction for domestic corporate income tax ......... 
- Deduction for foreign withholding tax ................ 
- Other income ....................................  EUR	0.03Total income....................................	EUR	188.01
- Expenses
	- Interest on borrowings 1 ........................... EUR	-0.54 thereof:Commitment fees .............. EUR	-0.12

- Management fee ................................. EUR	-151.82thereof:All-in fee...................... EUR	-151.82
- Other expenses ..................................  EUR	-0.47thereof:Performance-based feefrom securities loans............ EUR	-0.01Legal and consulting expenses ... EUR	-0.46 Total expenses ..................................	EUR	-152.83
- Net investment income .........................	EUR	35.18
- Sale transactions
	- Realized gains .....................................  EUR	3 808.90
	- Realized losses ....................................  EUR	-2 367.34Capital gains/losses ..............................	EUR	1 441.56



#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
I. Value of the investment fund at the beginning
| of the fiscal year ...............................         | EUR | 11 137.90 |
| --- | --- | --- |
| 1. Previous year‘s distribution or tax abatement. . . . . . . . . . | EUR | -3.15 |

- Net inflows ......................................  EUR 7	843.60
	- Inflows from subscriptions......................  EUR 7	843.60
	- Outflows from redemptions ....................	0.00



#####  Distribution calculation for the investment fund	
Calculation of distribution	Total	Per unit
I. Available for distribution
- Balance brought forward fromprevious year ........................ EUR	2 862.90	26.49
- Realized net gain/loss for the fiscal year ..  EUR	1 476.74	13.67

| II. Not used for distribution |  |
| --- | --- |
| 1. Reinvested. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -1 757.20 | -16.26 |
| 2. Balance carried forward ...............  | EUR | -2 547.86 | -23.58 |

- Transfer from the investment fund ...... EUR	0.00	0.00
- Total distribution. . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	34.58	0.32


#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
Net assets	Net asset
| V. Realized net gain/loss for the fiscal year ...........    | EUR | 1 476.74 |  | the | fiscal year EUR | unit EUR |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |  |
| 1. Net change in unrealized appreciation .................  | EUR | -1 683.61 |  | 2022 ......................................  | 16 985.75 | 157.19 |
| 2. Net change in unrealized depreciation ................  | EUR | -1 517.84 |  | 2021.......................................  | 11 137.90 | 176.62 |
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year .........   | EUR | -3 201.45 |  | 2020 ......................................  | 3 011.56 | 143.41 |

at the end of	value per
VII. Net gain/loss for the fiscal year .................	EUR	-1 724.71
Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment.
1 Includes negative interest on cash at bank.
2019.......................................	2 587.38	123.21

### Notes to the financial statements (in accordance with article 7, no. 9, KARBV (Accounting and Valuation Regulation issued under the KAGB))

#### Disclosures in accordance with the Derivatives Regulation
Underlying exposure obtained through derivatives:
EUR 130 282 721.52
Disclosures according to the qualified approach:
Composition of the reference portfolio (risk benchmark)
MSCI Developed World Growth Index (NET) in EUR
Market risk exposure (value-at-risk)
| Lowest market risk exposure ...................  | % | 72.071 |
| --- | --- | --- |
| Highest market risk exposure ...................  | % | 110.004 |
| Average market risk exposure ..................  | % | 90.181 |

The values-at-risk were calculated for the period from October 1, 2021, through September 30, 2022, using the VaR method of historical simulation with a 99% confidence level, a 10-day holding period and an effective historical observation period of one year. The risk in a reference portfolio that does not contain derivatives is used as the measurement benchmark. Market risk is the risk to the investment fund arising from an unfavorable change in market prices. The Company determines the potential market risk by means of the qualified approachas defined by the Derivatives Regulation.
In the reporting period, the average leverage effect from the use of derivatives was 1.1, whereby the gross method was used for the calculation of leverage.
Exposure obtained through securities loans:
The following securities were transferred under securities loans at the reporting date:
| Security name | Quantity/ principal amount (–/’000) |  | Fixed maturity | Securities loans Total market value in EUR No fixed maturity	Total |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| VISA Cl.A .........................................  | Count | 65 000 |  | 11 902 674.67 |

Total receivables from securities loans	11 902 674.67	11 902 674.67
Contracting parties for securities loans:
BNP Paribas S.A. Arbitrage, Paris
Total collateral pledged by third parties for securities loans:
| EUR | 12 491 119.18 |  |
| --- | --- | --- |
| thereof: Bonds |  | EUR | 2 410 161.75 |
| Equities |  | EUR | 7 906 443.93 |
| Other |  | EUR | 2 174 513.50 |

Income from securities lending, including costs and charges incurred directly and indirectly:
These items are listed in the statement of income and expenses.

#### Other disclosures
Net asset value per unit, Class LD: EUR 164.43 Net asset value per unit, Class TFC: EUR 159.50 Net asset value per unit, Class TFD: EUR 157.19
Number of units outstanding, Class LD: 4 509 592.082 Number of units outstanding, Class TFC:	28 533.895
Number of units outstanding, Class TFD:   108.060
Disclosure regarding asset valuation procedures:
The Depositary shall determine the value with the participation of the asset management company. The Depositary generally bases its valuation on external sources.
If no trading prices are available, prices are determined with the aid of valuation models (derived market values) which are agreed between the Depositary and the asset management company and which are based as far as possible on market parameters. This procedure is subject to an ongoing monitoring process. The plausibility of price information from third parties is checked through other pricing sources, model calculations or other suitable procedure.
Investments reported in this report are not valued at derived market values.
Disclosures on transparency and the total expense ratio:
The total expense ratio was:
Class LD 1.45% p.a.	Class TFC 0.80% p.a.	Class TFD 0.80% p.a.
The TER expresses total expenses and fees (excluding transaction costs) including any commitment fees as a percentage of the fund’s average net assets for a given fiscal year. As well, the additional income from securities lending resulted in a performance-based fee of
Class LD 0.001%	Class TFC 0.001%	Class TFD 0.000%
of the fund’s average net assets.
An all-in fee of
Class LD 1.45% p.a.	Class TFC 0.80% p.a.	Class TFD 0.80% p.a.
is payable to the asset management company for the investment fund under the Terms and Conditions of investment. Of this annual fee, the asset management company in turn pays up to Class LD 0.15% p.a.	Class TFC 0.15% p.a.	Class TFD 2.20% p.a. 1
to the Depositary and up to
Class LD 0.05% p.a.	Class TFC 0.05% p.a.	Class TFD 0.05% p.a. to other parties (for printing and publication costs, auditing and other items). 1 This is due to the low level of net assets in the TFD class.
In the fiscal year from October 1, 2021, through September 30, 2022, the asset management company, DWS Investment GmbH, was not reimbursed for the fees and expenses paid out of the investment undertaking DWS Global Growth to the Depositary and other third parties, except in the form of financial information provided by brokers for research purposes.
Of its own portion of the all-in fee, the Company pays
Class LD more than 10%  Class TFC less than 10%  Class TFD less than 10%
in commissions to distributors of the fund based on the balance of units distributed.
Material other income and expenses are presented for each unit class in the statement of income and expenses.
The transaction costs paid in the reporting period amounted to EUR 235 067.11. The transaction costs include all costs that were reported or settled separately for the account of the fund in the reporting period and are directly connected to the purchase or sale of assets. Any financial transaction taxes which may have been paid are included in the calculation.
The share of transactions conducted in the reporting period for the account of the fund’s assets via brokers that are closely related companies and persons (share of 5% and above), amounted to 0.00% of all transactions. The total volume was EUR 782.49.

#### Remuneration Disclosure
DWS Investment GmbH (the “Company”) is a subsidiary in DWS Group GmbH & Co. KGaA (“DWS KGaA”), Frankfurt/Main, one of the world’s leading asset managers providing a broad range of investment products and services across all major asset classes as well as solutions aligned to growth trends to its clients globally.
DWS KGaA is a publicly traded company listed on the Frankfurt Stock Exchange, which is majority owned by Deutsche Bank AG.
As a result of the sector specific legislation under UCITS V (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities Directive V) and in accordance with Sec. 1 and Sec. 27 of the German “Institutsvergütungsverordnung” (“InstVV”), the Company is carved-out from Deutsche Bank Group’s (“DB Group”) compensation policy and strategy. DWS KGaA and its subsidiaries (“DWS Group” or only “Group”) have established their own compensation governance, policies and structures, including a DWS group-wide guideline of identifying “Material Risk Takers” (“MRTs”) at Company level as well as DWS Group level in line with the criteria stated in UCITS V and in the guidelines on sound remuneration policies under the UCITS V published by the European Securities and Markets Authority (“ESMA Guidelines”).
Governance Structure
DWS Group is managed through its General Partner, the DWS Management GmbH. The board of the General Partner has six members who serve as the Executive Board (“EB”) of the Group. The EB – supported by the DWS Compensation Committee (“DCC”) – is responsible for establishing and operating the compensation system for employ- ees. It is overseen by the DWS KGaA Supervisory Board which has established a Remuneration Committee (“RC”). The RC reviews the compensation system of the Group’s employees and its appropriateness. The RC supports the Supervisory Board in monitoring the appropriate structure of the remuneration systems for the Group’s employees. This is done by taking into account the effects of the remuneration system on the group-wide risk, capital and liquidity management as well as the consistency of the remu- neration strategy with the business and risk strategy of the DWS Group.
The DCC is mandated to develop and design sustainable compensation frameworks and operating principles, to prepare recommendations on total compensation levels, and to ensure appropriate compensation and benefits governance and oversight for the Group. The DCC establishes quantitative and qualitative factors to assess performance as a basis for compensation related decisions and makes appropriate recommendations to the EB regarding the annual Variable Compensation pool and its allocation across the business areas and infrastructure functions. Voting members of the DCC comprise the Chief Executive Officer (“CEO”), Chief Financial Officer (“CFO”), Chief Operating Officer (“COO”), and the Global Head of HR. The Head of Reward & Analytics is a nonvoting member. Control Functions such as Compliance, Anti-Financial Crime, and Risk Manage- ment are represented by CFO and COO in the DCC and are appropriately engaged in the design and application of the Group’s remuneration systems in the context of the tasks and functions assigned to them, to ensure that the remuneration systems do not create conflicts of interests, and to review the effects on the risk profile of the Group. The DCC reviews the remuneration framework of DWS Group regularly, at least annually, which includes the principles applying to the Company, and assesses if substantial changes or amendments due to irregularities have to be made.
The DCC is supported by two sub-committees: The DWS Compensation Operating Committee (“COC”) implemented to assist the DCC in reviewing the technical validity, operationalizing and approving new or existing compensation plans. The Integrity Review Committee implemented to review and decide on suspension and forfeiture matters involving DWS deferred compensation awards.
The internal annual review at DWS Group level concluded the design of the remuneration system to be appropriate, no significant irregularities were recognized.
Compensation Structure
The employees of the Company are subject to the compensation standards and principles as outlined in the DWS Compensation Policy. The policy is reviewed on an annual basis. As part of the Compensation Policy, the Group, including the Company, employs a Total Compensation (“TC”) philosophy which comprises Fixed Pay (“FP”) and Variable Compensation (“VC”).
The Group ensures an appropriate relationship between FP and VC across all categories and groups of employees. TC structures and levels reflect the Sub-Divisional and regional compensation structures, internal relativities, and market data, and assist in seeking consistency across the Group. One of the main objectives of the Group’s strategy is to align reward for sustainable performance at all levels whilst enhancing the transparency of compensation decisions and their impact on shareholders and employees with regard to DWS Group. Achieving a sustainable balance between employee, shareholder and client interests is a key aspect of DWS’ Group compensation strategy.
FP is used to compensate employees for their skills, experience and competencies, commensurate with the requirements, size and scope of their role. The appropriate level of FP is determined with reference to the prevailing market rates for each role, internal comparisons and applicable regulatory requirements.
VC is a discretionary compensation element that enables the Group to provide additional reward to employees for their performance and behaviours without encouraging excessive risk-taking. VC determination considers sound risk measures by taking into account the Group’s Risk Appetite as well as the Group affordability and financial situa- tion and providing for a fully flexible policy on granting or “not-granting” VC. VC generally consists of two elements – the “Franchise Component” and the “Individual Compo- nent”. There continues to be no guarantee of VC in an existing employment relationship.
For the 2021 financial year, the Franchise Component is dominantly determined based upon the performance of three Key Performance Indicators (KPIs) at DWS Group level: Adjusted Cost Income Ratio (“CIR”), Net Flows and ESG metrics. These three KPIs represent important metrics for DWS Group’s financial targets and provide a good indica- tion of its sustainable performance.
Following the implementation of the DWS Compensation Framework in 2021, the “Individual Component” is delivered in the form of Individual VC (“IVC”). IVC takes into consideration a number of financial and non-financial factors, relativities within the employee’s peer group and retention considerations.
Both Franchise and Individual Component may be awarded in cash, share-based or fund-based instruments under the Group deferral arrangements. The Group retains the right to reduce the total amount of VC, including the Franchise Component, to zero in cases of significant misconduct, performance-related measures, disciplinary outcomes or unsatisfactory conduct or behaviour by the employee subject to applicable local law.
Determination of VC and appropriate risk-adjustment
The Group’s VC pools are subject to appropriate risk-adjustment measures which include ex-ante and ex-post risk adjustments. The robust methodology in place aims at ensuring that the determination of VC reflects the risk-adjusted performance as well as the capital and liquidity position of the Group. The total amount of VC is primarily driven by (i) the Group affordability (i.e. what “can” DWS Group sustainably afford award in alignment with regulatory requirements) and (ii) performance (what “should” the Group award in order to provide an appropriate compensation for performance and future incentive while protecting the long-term health of the franchise).
At the level of the individual employee, the Group has established “Variable Compensation Guiding Principles” which detail the factors and metrics that must be taken into account when making IVC decisions. These include, for instance, investment performance, client retention, culture considerations, and objective setting and performance assessment based on the “Total Performance” approach. Furthermore, any control function inputs and disciplinary sanctions and their impact on the VC have to be consid- ered as well.
As part of a discretionary decision-making process, the DWS DCC uses (financial and non-financial) key figures to identify differentiated and performance linked VC pools for business and infrastructure areas.
Sustainable Compensation
Sustainability and sustainability risks are an essential part that determine the variable compensation. Therefore, the remuneration policy is fully in line and consistent with sustainability risks. Hence, DWS Group incentivises behaviour that benefits both interest of clients and the long-term performance of the firm. Relevant sustainability factors are reviewed on a regular basis and incorporated in the design of the compensation system.
Compensation for 2021
Despite the ongoing pandemic, the diverse range of investment products and solutions contributed to record net flows in 2021. It marked the third consecutive year in which DWS Group improved its financial performance and a strong start to Phase Two of the corporate journey to Transform, Grow and Lead, in which the organisation was able to execute its strategic priorities effectively.
The intensified focus on investment performance, increased investor demand for targeted asset classes and sustainable investment solutions as well as significant contribu- tions from strategic partnerships were key drivers of this success.
Against this backdrop, the DCC has monitored the affordability of VC for 2021. The committee has concluded that the capital and liquidity base of the Group remain above regulatory minimum requirements, and internal risk appetite threshold.
As part of the overall 2021 VC awards to be granted in March 2022, the Franchise Component was awarded to eligible employees in line with the assessment of the defined KPIs. The Executive Board recognizing the considerable contribution of employees and determined a target achievement rate of 100% for 2021 for DWS Group.
Identification of Material Risk Takers
In accordance with the Capital Investment Code (Kapitalanlagegesetzbuch, KAGB) in conjunction with the ESMA Guidelines with accordance to UCITS V, the Company has identified individuals who have a material impact of the Company’s risk profile (“Material Risk Takers”). The identification process has been based on an assessment of the impact of the following categories of staff on the risk profile of the Company or on a fund it manages: (a) Board Members/Senior Management, (b) Portfolio/Investment managers, (c) Control Functions, (d) Staff heading Administration, Marketing and Human Resources, (e) other individuals (Risk Takers) in a significant position of influence,
(f) other employees in the same remuneration bracket as other Risk Takers, whose roles have an impact on the risk profile of the Company or the Group. At least 40% of the VC for Material Risk Takers is deferred. Additionally, at least 50% of both, the upfront and the deferred proportion, are granted in the Group share-based instruments or
fund-linked instruments for Key Investment Professionals. All deferred components are subject to a number of performance conditions and forfeiture provisions which ensure an appropriate ex-post risk adjustment. In case the VC is lower than EUR 50,000, the Material Risk Takers receive their entire VC in cash without any deferral.
| Aggregate Compensation Information for the Company for 2021  1 |  |  |
| --- | --- | --- |
| Number of employees on an annual average | 484 |
| Total Compensation | EUR | 91,151,926 |
| Fixed Pay | EUR | 55,826,772 |
| Variable Compensation | EUR | 35,325,154 |
| Thereof: Carried Interest | EUR | 0 |
| Total Compensation for Senior Management 2 | EUR | 6,214,631 |
| Total Compensation for other Material Risk Takers | EUR | 12,146,217 |
| Total Compensation for Control Function employees | EUR | 2,531,675 |

1 In cases where portfolio or risk management activities have been delegated by the Company, the compensation data for delegates are not included in the table.
2 Senior Management refers to the members of the Management Board of the Company, only. Members of the Management Board meet the definition of managers. Apart from the members of Senior Management, no further managers have been identified.

#### Information pursuant to Regulation (EU) 2015/2365 on transparency of securities financing transactions (SFTs) and of reuse and amending Regulation (EU) No. 648/2012 –
Statement in accordance with Section A
Stated in fund currency
Absolute
In % of the fund’s net assets
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- Name Gross volumeof open transactions Country of registration


##### Securities lending	Repurchase agreements	Total return swaps
- Assets used

| 11 902 674.67 | - | - |
| --- | --- | --- |
| 1.60 | - | - |

- Top 10 counterparties

| BNP Paribas S.A. Arbitrage, Paris |  |  |
| --- | --- | --- |
| 11 902 674.67 |  |  |
| France |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
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|  |  |  |
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|  |  |  |
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|  |  |  |
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|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
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|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- Name Gross volumeof open transactions Country of registration

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- Name Gross volumeof open transactions Country of registration(e.g., bilateral, tri-party, central counterparty)Less than 1 day 1 day to 1 week1 week to 1 month1 to 3 months3 months to 1 year More than 1 year No fixed maturityBank balances Bonds EquitiesOther
- Type(s) of settlement and clearing

| Bilateral | - | - |
| --- | --- | --- |

- Transactions classified by term to maturity (absolute amounts)

| - | - | - |
| --- | --- | --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 11 902 674.67 | - | - |

| Type(s): |
| --- |
| - | - | - |
| 2 410 161.75 | - | - |
| 7 906 443.93 | - | - |
| 2 174 513.50 | - | - |
| Quality/Qualities: |
| Insofar as securities lending transactions, reverse repurchase agreements or transactions with OTC derivatives (except forward currency transactions) are concluded, collateral in one of the following forms is provided to the fund: - Liquid assets such as cash, short-term bank deposits, money market instruments according to the definition in Directive 2007/16/EC of March 19, 2007, letters of credit and first-demand guarantees that are issued by top-rated credit institutions not affiliated with the counterparty, or bonds issued by an OECD member country or its local authorities or by supranational institutions and authorities at local, regional or international level, regardless of their term to maturity
- Units of a collective investment undertaking investing in money market instruments that calculates a net asset value daily and has a rating of AAA or an equivalent rating
- Units of a UCITS that invests predominantly in the bonds and equities listed under the next two indents
- Bonds, regardless of their term to maturity, that have a minimum rating of low investment-grade
- Equities admitted to or traded in a regulated market in a member state of the European Union or on an exchange in an OECD member country, provided that these equities are included in a major indexThe Management Company reserves the right to restrict the permissibility of the aforementioned collateral.
 Furthermore, the Management Company reserves the right to deviate from the aforementioned criteria in exceptional cases. Additional information on collateral requirements can be found in the sales prospectus for the fund/sub-fund. |

- Type(s) and quality/qualities of collateral receivedCurrency/Currencies:Less than 1 day 1 day to 1 week1 week to 1 month1 to 3 months3 months to 1 year More than 1 year No fixed maturityAbsoluteIn % of gross income Cost portion of the fundAbsoluteIn % of gross incomeCost portion of the Management CompanyAbsoluteIn % of gross incomeCost portion of third partiesAbsolute
- Currency/Currencies of collateral received

| EUR; CHF; GBP; JPY; USD | - | - |
| --- | --- | --- |

- Collateral classified by term to maturity (absolute amounts)

| - | - | - |
| --- | --- | --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 12 491 119.18 | - | - |

- Income and cost portions (before income adjustment) *

| Income portion of the fund |
| --- |
| 13 142.60 | - | - |
| 67.00 | - | - |
| - | - | - |

| Income portion of the Management Company |
| --- |
| 6 473.10 | - | - |
| 33.00 | - | - |
| - | - | - |

| Income portion of third parties |
| --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |

-
- Income for the fund from reinvestment of cash collateral, based on all SFTs and total return swaps

| Mitchells & Butlers PLC |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 753.28 |  |  |

Total Share
- Lent securities in % of all lendable assets of the fund
- NameVolume of collateral received (absolute)
- NameVolume of collateral received (absolute)
- Top 10 issuers, based on all SFTs and total return swaps

| Germany, Federal Republic |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 472 749.93 |  |  |

| Fraport AG Frankfurt Airport Services Worldwide |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 751.82 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| IP Group PLC |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 745.74 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| Centrica PLC |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 743.01 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| AT & S Austria Technologie & Systemtechnik AG |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 723.60 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| Public Storage |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 604.93 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| Temenos AG |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 529.17 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| Schindler Holding AG |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 048 559.67 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| The Macerich Co. |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 043 908.57 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)-
- Reinvested collateral in % of collateral received, based on all SFTs and total return swapsShare
- Custody type of provided collateral from SFTs and total return swaps(In % of all provided collateral from SFTs and total return swaps)

| - | - |
| --- | --- |
| - | - |
| - | - |
| - | - |

Segregated cash/custody accounts Pooled cash/custody accounts Other cash/custody accounts Recipient determines
custody type
| 1 | - | - |
| --- | --- | --- |

- Depositaries/Account holders of received collateral from SFTs and total return swapsTotal number of depositaries/ account holders

| State Street Bank International GmbH (Custody Operations) |  |  |
| --- | --- | --- |
| 12 491 119.18 |  |  |

1. Name
Amount held in custody (absolute)
* Any deviations compared to the corresponding information in the detailed statement of income and expenses are based on effects due to income adjustment.

## DWS Global Growth
Information on environmental and/or social characteristics

##### Presentation of the information to be disclosed for the regular reports for financial products within the meaning of Article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 (Regulation on sustainability-related disclosure requirements in the financial services sector) and within the meaning of Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Taxonomy)
Through this investment fund, the Company promoted environmental and social characteristics, or a combination of these characteristics, and qualified the investment fund under Article 8(1) of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability-related disclosure requirements in the financial services sector ("Disclosure Regulation"), without having an explicit ESG and/or sustainable investment strategy.
The Company evaluated and took into account not only traditional criteria such as performance, liquidity, risk and the financial and economic success of an issuer, but also its performance in the environmental, social and governance areas ("ESG stan- dards") as part of the securities selection process. The assessment and consideration of ESG standards was carried out as part of the implementation of the individual investment strategy of the investment fund in the form of basic exclusions of assets that limited the investment universe. These exclusions were therefore fundamental in nature and, as such, did not represent a focus on investing in sustainable assets or a sustainable investment strategy.
As set out in the Special Investment Conditions of Investment in the Sales Prospectus, at least 60% of the value of the invest- ment fund was invested in assets that met defined ESG standards in terms of environmental, social or corporate governance characteristics. These considerations applied to the entire investment process, both for the fundamental analysis of invest- ments and for the decision-making process. ESG criteria were taken into account in the fundamental analysis, particularly in the Company's internal market assessment. In addition, ESG criteria were integrated throughout investment research. This involved identifying global sustainability trends, financially relevant ESG issues and challenges.
In order to determine whether and to what extent assets met the defined ESG standards, an internal corporate ESG database evaluated the assets according to ESG criteria, irrespective of economic prospects for success. The ESG database processed ESG data from several ESG data providers as well as public sources and took into account internal ratings according to a de- fined rating and classification methodology. The ESG database was therefore based, on the one hand, on data and figures and, on the other hand, on assessments that took into account factors that went beyond the processed figures and data, such as future expected ESG developments, plausibility of the data with regard to past or future events, willingness to engage in dialog on ESG issues and decisions of the issuer. Consistent with the individual valuation approaches in the ESG database, assets received one of six possible ratings, with "A" being the highest rating and "F" being the lowest. The assessment approaches included exclusion assessments, climate risk assessments, standards assessments, and country assessments. The asset valua- tions were considered individually. Where the asset had a valuation in one valuation approach that was not considered appro- priate in that valuation approach, the asset could not be acquired even if it had a valuation in another valuation approach that would be appropriate.
Taking into account EU criteria for environmentally sustainable economic activities as defined in Regulation (EU) 2020/852 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment (Taxonomy Regulation):
Because of the lack of reliable data, the Company has not committed to target a minimum percentage of taxonomy-compliant investments.
As a result, the minimum proportion of ecologically sustainable investments in accordance with the Taxonomy Regulation was 0% of the value of the investment fund. However, it may be the case that some sustainable investments were nonetheless compliant with an environmental objective of the Taxonomy Regulation.
KPMG issued an unqualified auditor‘s report for
the full annual report in accordance with article 102
of the German Investment Code.
The translation of the auditor‘s report is as follows:
Frankfurt/Main, Germany, December 12, 2022
DWS Investment GmbH, Frankfurt/Main The Management
Independent auditor’s report

### To DWS Investment GmbH, Frankfurt/Main Opinion
We performed the audit of the Annual Report for the investment fund DWS Global Growth – consisting of the
activity report for the fiscal year from October 1, 2021, through September 30, 2022, the statement of net assets and the investment portfolio as of September 30, 2022, the statement of income and expenses, the calculation of distribution, the statement of changes in net assets for the fiscal year from October 1, 2021, through Septem- ber 30, 2022, and the comparative statement for the last three fiscal years, the list of transactions completed during the reporting period, insofar as these are no longer covered by the investment portfolio, and the notes.
In our opinion, based on the findings of our audit, the accompanying annual report complies in all material respects with the provisions of the German Investment Code (KAGB) and the relevant European regulations and allows a comprehensive view of the actual circumstances and developments of the investment fund in accord- ance with these regulations.

### Basis for the audit opinion
We conducted our audit of the annual report in accordance with article 102 KAGB and German generally accepted standards for the audit of financial statements promulgated by the Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW). Our responsibility under these rules and principles is further described in the section “Responsibility of the auditor for the audit of the annual report” of our report. We are independent of DWS Investment GmbH in accordance with German commercial law and professional regulations and have fulfilled our other German professional obligations in accordance with these requirements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion on the annual report.

### Responsibility of the legal representatives for the annual report
The legal representatives of DWS Investment GmbH are responsible for the preparation of the annual report, which complies in all material respects with the provisions of the German KAGB and the relevant European reg- ulations, and for ensuring that the annual report gives a comprehensive view of the actual circumstances and developments of the investment fund in accordance with these regulations. In addition, the legal representatives are responsible for the internal controls that they have deemed necessary in accordance with these regulations in order to facilitate the preparation of an annual report that is free from material misstatement, whether intentional or unintentional.
When preparing the annual report, the legal representatives are responsible for including in the reporting events, decisions and factors that could materially influence the further development of the investment fund. This means, among other things, that when preparing the annual report, the legal representatives must assess the continua- tion of the investment fund by DWS Investment GmbH and are responsible for disclosing facts in connection with the continuation of the investment fund, if relevant.

### Responsibility of the auditor for the audit of the annual report
Our objective is to obtain reasonable assurance as to whether the annual report as a whole is free from material – intentional or unintentional – misstatement, and to issue a report that includes our opinion on the annual report.
Reasonable assurance corresponds to a high degree of certainty but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with article 102 KAGB and German generally accepted standards for the audit of financial state- ments promulgated by the Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) always finds a material misstatement, if present. Misstatements can result either from infringements or inaccuracies and are considered to be material if it can be reasonably expected that these, either individually or as a whole, influence the business decisions of addressees taken on the basis of the annual report.
During the audit, we exercise our professional judgment and adopt a critical approach. Furthermore:
- We identify and assess the risk of material – intentional or unintentional – misstatement in the annual report, we plan and conduct audit procedures in response to these risks and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to serve as a basis for our audit opinion. The risk of material misstatements not being discov- ered is higher for infringements than for inaccuracies, as infringements may entail fraudulent collaboration, forgery, intentional incompleteness, misrepresentation or the by-passing of internal controls.
- We gain an understanding of the internal control system of relevance to the audit of the annual report in order to plan audit procedures that are appropriate in the given circumstances, but not, however, with the objective of issuing an audit opinion on the effectiveness of the internal control system of DWS Investment GmbH.
- We assess the appropriateness of the accounting policies used by the legal representatives of DWS Investment GmbH in preparing the annual report and the reasonableness of the estimates and related disclosures made by the legal representatives.
- We draw conclusions on the basis of audit evidence obtained as to whether there is any material uncertainty in connection with events or circumstances that could cast significant doubt on the continuation of the invest- ment fund by DWS Investment GmbH. If we come to the conclusion that there is a material uncertainty, we are required to make a note of the related disclosures in the annual report or, if such disclosures are unreasonable, to modify our opinion. We draw our conclusions on the basis of the audit evidence obtained up to the date ofour audit opinion. Future events or circumstances may, however, result in the discontinuation of the investment fund by DWS Investment GmbH.
- We evaluate the overall presentation, structure and content of the annual report, including the disclosures, and whether the annual report presents the underlying transactions and events in such a way that the annualreport provides a comprehensive view of the actual circumstances and developments of the investment fund in accordance with the provisions of the German KAGB and the relevant European regulations.

We discuss with those in charge of governance the planned scope and timing of the audit as well as the most significant audit findings, including any deficiencies in the internal control system that we identify in performing the audit.
Frankfurt/Main, Germany, December 12, 2022 KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Kuppler	Neuf
Auditor	Auditor

#### Asset Management Company
DWS Investment GmbH
60612 Frankfurt/Main, Germany
Own funds on December 31, 2021:
EUR 451.9 million
Subscribed and paid-in capital
on December 31, 2021: EUR 115 million

#### Supervisory Board
Christof von Dryander Vice-Chairman
Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, Frankfurt/Main
Hans-Theo Franken
Deutsche Vermögensberatung AG, Frankfurt/Main
Stefan Hoops (since September 8, 2022) DWS Management GmbH,
(personally liable partner of DWS Group GmbH & Co. KGaA) Frankfurt/Main
Dr. Alexander Ilgen Deutsche Bank AG, Frankfurt/Main
Dr. Stefan Marcinowski Ludwigshafen
Prof. Christian Strenger The Germany Funds, New York
Elisabeth Weisenhorn (since February 10, 2022) Portikus Investment GmbH,
Frankfurt/Main
Gerhard Wiesheu
Member of the Management Board Bankhaus Metzler seel. Sohn & Co. AG, Frankfurt/Main
Dr. Asoka Wöhrmann (until June 9, 2022) Frankfurt/Main
Susanne Zeidler
Deutsche Beteiligungs AG, Frankfurt/Main

#### Management
Manfred Bauer
Speaker of the Management
Member of the Management of DWS Management GmbH (personally liable partner of DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt/Main
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Member of the Supervisory Board of DWS Investment S.A.,
Luxembourg Dirk Görgen
Member of the Management of DWS Management GmbH (personally liable partner of DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt/Main
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Stefan Kreuzkamp
Member of the Management of DWS Management GmbH (personally liable partner of DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt/Main
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Member of the Supervisory Board of DWS Investment S.A.,
Luxembourg
Dr. Matthias Liermann
Member of the Management of DWS International GmbH, Frankfurt/Main
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Member of the Supervisory Board of DWS Investment S.A.,
Luxembourg
Member of the Supervisory Board of Deutsche Treuinvest Stiftung, Frankfurt/Main
Petra Pflaum
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main

#### Depositary
State Street Bank International GmbH Brienner Straße 59
80333 Munich, Germany
Own funds on December 31, 2021:
EUR 2,071.9 million
Subscribed and paid-in capital on December 31, 2021: EUR 109.4 million

#### Shareholder of
DWS Investment GmbH
DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
As of: October 31, 2022

##### DWS Investment GmbH
60612 Frankfurt/Main, Germany
Tel.: +49 (0) 69-910-12371
Fax: +49 (0) 69-910-19090
www.dws.de

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Rapport annuel
Objectif d’investissement et résultat de placement pendant la période sous revue 
Le fonds DWS Global Growth a donné la priorité de placement aux actions d’entreprises natio- nales et étrangères présentant un profil de croissance supérieur à la moyenne. Les ratios de valorisa- tion déterminés selon le rapport
DWS Global Growth
Performance sur 5 ans
220
200
180
160
140
120
100
80
taux de croissance attendus/
9/17*
9/18
9/19	9/20	9/21
9/22
bénéfices prévus, ont joué un rôle
DWS Global Growth (classe de parts LD)
* 9/2017 = 100
Informations basées sur l’euro
important lors de la sélection des titres individuels. Au cours de
| début octobre 2021 à fin sep- tembre 2022, le fonds a réalisé | DWS Global Growth Performance des classes de parts comparée à l’indice de référence (en euro) |
| --- | --- |
| une moins-value de 11,6 % par | Classe de parts | ISIN | 1 an | 3 ans | 5 ans |
| part (classe de parts LD, en euro ; | Classe LD | DE0005152441 | -11,6 % | 26,4 % | 56,3 % |
| calculée d’après la méthode de | Classe TFC | DE000DWS2UD5 | -11,0 % | 28,9 % | 59,5 % 1) |
| la BVI, l’Association fédérale des | Classe TFD | DE000DWS2UE3 | -11,0 % | 28,8 % | 59,5 % 1) |

la période sous revue allant de
Performance calculée d'après la méthode de l'Association fédérale des sociétés d'investissement allemandes (BVI), c'est-à-dire sans prise en compte du droit d'entrée. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.	Situation au : 30 septembre 2022
sociétés d’investissement alle- mandes). Son indice de référence, le MSCI World Growth, a pour sa part perdu 13,7 % sur la même période (respectivement en euro).

### Politique de placement
MSCI World Growth	-13,7 %	33,8 %	74,5 %
1) 
Classes TFC et TFD lancées le 3 avril 2018
Performance calculée d’après la méthode de l’Association fédérale des sociétés d’investissement allemandes (BVI), c’est- à-dire sans prise en compte du droit d’entrée. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Situation au : 30 septembre 2022
pendant la période sous revue 
Les principaux risques observés ont concerné notamment l’infla- tion et la politique de la banque centrale ainsi que les incertitudes quant au conflit entre la Russie et l’Ukraine et la progression de la pandémie de COVID-19.
Le groupe des « entreprises à forte croissance », qui constitue structu- rellement la priorité de placement du fonds, a été plus fortement pé- nalisé par la hausse mondiale des taux d’intérêt. En ce qui concerne la hausse des taux d’intérêt, une baisse accrue des bénéfices attendus à l’avenir est escomptée. De ce fait, les actions qui génèrent la majorité des plus-values seu- lement dans un avenir lointain
réalisent des valeurs actuelles encore plus faibles sur le mar- ché des actions. Le secteur des technologies qui avait affiché des résultats supérieurs à la moyenne au cours des années précédentes a particulièrement souffert de fortes baisses des cours au cours des 12 derniers mois.
La vigueur du dollar américain a eu un effet positif pour les investis- seurs (en euro), plus de la moitié de l’actif en actions du fonds étant généralement investie sur le mar- ché américain.
L’équipe de gestion du fonds est parvenue à amortir quelque peu le recul des cours sur les marchés internationaux des actions. En
outre, le maintien logique des entreprises avec de solides mo- dèles économiques a contribué au faible endettement et au pouvoir de fixation des prix supérieur à la moyenne. Ce dernier est devenu un critère de plus en plus im- portant, en particulier dans un contexte de coûts de production en nette hausse. En revanche, les entreprises avec des modèles éco- nomiques récents ont été évitées, car l’équipe de gestion du fonds estime qu’elles ne seraient pas rentables dans un avenir proche. La sous-pondération en résultant dans le secteur des technologies
a contribué positivement à la performance relative du fonds. De même, la surpondération du
| DWS Global Growth |  |
| --- | --- |
| Aperçu des classes de parts |
| Code ISIN | LD | DE0005152441 |
|  | TFC | DE000DWS2UD5 |
|  | TFD | DE000DWS2UE3 |
| Code valeur | LD | 515244 |
|  | TFC | DWS2UD |
|  | TFD | DWS2UE |
| Devise du fonds |  | EUR |
| Devise de la classe de parts | LD | EUR |
|  | TFC | EUR |
|  | TFD | EUR |
| Date de première souscription et de lancement | LD | 4 novembre 2005 (depuis le 1 er  janvier 2018, classe de |
|  |  | parts LD) |
|  | TFC | 3 avril 2018 |
|  | TFD | 3 avril 2018 |
| Droit d’entrée | LD | 5 % |
|  | TFC | Aucun |
|  | TFD | Aucun |
| Affectation des résultats | LD | Distribution |
|  | TFC | Capitalisation |
|  | TFD | Distribution |
| Frais forfaitaires | LD | 1,45 % par an |
|  | TFC | 0,8 % par an |
|  | TFD | 0,8 % par an |
| Montant minimum d’investissement | LD | Aucun |
|  | TFC | Aucun |
|  | TFD | Aucun |
| Cours de souscription d’origine | LD | 50 EUR (majoré du droit d’entrée) |
|  | TFC | 100 EUR |
|  | TFD | 100 EUR |

secteur de la santé a contribué positivement à la performance du fonds.
Sur le plan des titres individuels, il faut souligner l’effet positif de la sous-pondération de Nvidia, Meta et Amazon ainsi que des impor- tantes contributions d’un grand
nombre d’éditeurs de logiciels plus petits, mais non rentables. Dans le secteur de la santé, les positions des entreprises pharmaceutiques AstraZeneca et Vertex ainsi que des trois compagnies américaines d’assurance maladie United- Health, Centene et Molina se sont distinguées.
En contrepartie, Philips (lourdes poursuites, chiffre d’affaires dé- cevant) et Adidas (dépréciations, restructuration de la stratégie
de l’entreprise) ont contribué de manière fortement négative à la performance du fonds.
Pour gérer le risque, des contrats à terme sur les indices S&P 500, Nasdaq 100, DAX 40 et Nikkei 225 ont été utilisés dans un environne- ment de marché volatil.

### Principales sources de produits de cession
Les plus-values réalisées sur les ventes d’actions et de devises ont été les principales sources de pro- duits de cession. En revanche, les futures ont généré des moins-va- lues.

### Informations sur les caractéristiques écologiques et/ou sociales
Le fonds commun promeut des caractéristiques écologiques et/ou sociales au sens de l’article 8(1) du règlement (UE) 2019/2088 (règle-
ment concernant les obligations de publication d’informations en matière de durabilité dans le sec- teur des services financiers).
La sélection des éléments d’actif du fonds s’effectue principale- ment conformément aux critères écologiques et/ou sociaux promus.
Les investissements sous-jacents à ce produit financier ne tiennent toutefois pas compte des cri- tères de l’UE relatifs aux activités économiques écologiquement durables au sens du règlement sur la taxonomie.
La présentation des informations à publier dans les rapports régu- liers sur les produits financiers au sens de l’article 8(1) du règle- ment (UE) 2019/2088 (règlement concernant les obligations de publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers) ainsi qu’au sens de l’article 6 du règlement (UE) 2020/852 (règle- ment établissant la taxonomie) se trouvent après l’état du portefeuille-titres.
| État de l’actif au 30 septembre 2022 |  |
| --- | --- |
|  | Montant en EUR | Part en % de l´actif du fonds |
| I. Éléments d’actif |  |  |
| 1. Actions (secteurs) : Technologies de l‘information | 229 257 310,81 | 30,73 |
| Biens de consommation durables | 102 176 321,09 | 13,69 |
| Santé | 89 016 630,17 | 11,93 |
| Services de communication | 64 573 095,32 | 8,65 |
| Industrie | 44 545 757,83 | 5,97 |
| Énergie | 8 779 416,25 | 1,18 |
| Biens de consommation courante | 7 154 125,00 | 0,96 |
| Secteur financier | 6 693 704,87 | 0,90 |
| Autre(s) | 3 023 288,93 | 0,41 |
| Total actions : | 555 219 650,27 | 74,42 |
| 2. Dérivés | -16 548 432,89 | -2,22 |
| 3. Avoirs bancaires | 199 116 202,16 | 26,69 |
| 4. Autres éléments d’actif | 9 598 324,10 | 1,29 |
| 5. À recevoir au titre d’opérations sur parts | 66 806,72 | 0,01 |
| II. Engagements |  |  |
| 1. Autres engagements | -950 023,42 | -0,13 |
| 2. Engagements découlant d’opérations sur parts | -413 812,93 | -0,06 |
| III. Actif du fonds | 746 088 714,01 | 100,00 |
| De faibles différences ont pu apparaître car les pourcentages sont arrondis lors du calcul. |  |  |


#### État du portefeuille-titres au 30 septembre 2022
| Dénomination des titres | Unité ou devise en milliers | Quantité | Achats /	Ventes / entrées	sorties pendant la période sous revue | Cours | Valeur boursière en EUR | Part en % de l’actif du fonds |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Valeurs mobilières cotées en bourse |  |  |  |  |  |  | 555 219 650,27 | 74,42 |
| Actions |  |  |  |  |  |  |  |  |
| adidas Reg. (DE000A1EWWW0) ......................     | Unité | 55 000 | 38 000 |  | EUR | 117,6200 | 6 469 100,00 | 0,87 |
| ASML Holding (NL0010273215) ......................  | Unité | 15 000 | 15 000 | 8 000 | EUR | 428,2000 | 6 423 000,00 | 0,86 |
| Bureau Veritas (FR0006174348)......................  | Unité | 320 000 |  |  | EUR | 22,8000 | 7 296 000,00 | 0,98 |
| Deutsche Post Reg. (DE0005552004) .................  | Unité | 150 000 | 80 000 |  | EUR | 30,8300 | 4 624 500,00 | 0,62 |
| EssilorLuxottica (FR0000121667) .....................     | Unité | 55 000 | 5 000 |  | EUR | 140,2000 | 7 711 000,00 | 1,03 |
| Koninklijke Ahold Delhaize (NL0011794037) ............   | Unité | 275 000 | 25 000 |  | EUR | 26,0150 | 7 154 125,00 | 0,96 |
| Koninklijke Philips (NL0000009538) .................. LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.) (FR0000121014) ...................................  | Unité Unité | 285 679 9 000 |  |  | EUR EUR | 15,7960 603,3000 | 4 512 585,48 5 429 700,00 | 0,60 0,73 |
| Mercedes-Benz Group (DE0007100000) ...............  | Unité | 130 000 | 250 000 | 300 000 | EUR | 51,2600 | 6 663 800,00 | 0,89 |
| PUMA (DE0006969603) ............................  | Unité | 65 000 | 25 000 |  | EUR | 47,7400 | 3 103 100,00 | 0,42 |
| SAP (DE0007164600) ..............................  | Unité | 50 000 | 20 000 |  | EUR | 83,0800 | 4 154 000,00 | 0,56 |
| Schneider Electric (FR0000121972) ...................    | Unité | 109 550 |  |  | EUR | 113,9600 | 12 484 318,00 | 1,67 |
| STMicroelectronics (NL0000226223) .................  | Unité | 100 000 |  |  | EUR | 31,6650 | 3 166 500,00 | 0,42 |
| Téléperformance (FR0000051807)....................  | Unité | 22 000 | 4 000 |  | EUR | 254,9000 | 5 607 800,00 | 0,75 |
| AstraZeneca (GB0009895292) .......................  | Unité | 100 000 | 155 000 | 125 000 | GBP | 100,0200 | 11 410 644,00 | 1,53 |
| Alibaba Group Holding (KYG017191142) ................    | Unité | 375 000 |  |  | HKD | 77,9500 | 3 787 093,60 | 0,51 |
| JD.com Cl.A (KYG8208B1014) .......................  | Unité | 6 447 | 6 447 |  | HKD | 198,6000 | 165 880,59 | 0,02 |
| Li Ning Co. (new) (KYG5496K1242) ...................  | Unité | 600 000 | 600 000 |  | HKD | 60,1000 | 4 671 801,42 | 0,63 |
| Tencent Holdings (KYG875721634) ...................  | Unité | 135 400 | 135 400 | 135 400 | HKD | 266,4000 | 4 673 169,53 | 0,63 |
| Fanuc (JP3802400006).............................  | Unité | 20 000 |  |  | JPY | 20 260,0000 | 2 856 337,23 | 0,38 |
| Sony Group Corp. (JP3435000009)...................  | Unité | 40 400 | 40 400 |  | JPY | 9 286,0000 | 2 644 539,69 | 0,35 |
| Safaricom (KE1000001402)..........................  | Unité | 5 000 000 |  |  | KES | 24,9500 | 1 050 659,03 | 0,14 |
| Telefonaktiebolaget L.M. Ericsson B (Free) (SE0000108656) ..................................  | Unité | 660 000 |  |  | SEK | 65,1500 | 3 942 475,20 | 0,53 |
| Adobe (US00724F1012) .............................       | Unité | 48 000 | 31 000 | 14 000 | USD | 278,2500 | 13 582 833,32 | 1,82 |
| Agilent Technologies (US00846U1016) ................  | Unité | 40 000 | 11 000 |  | USD | 122,7400 | 4 992 982,81 | 0,67 |
| Alphabet Cl.A (US02079K3059) ......................  | Unité | 201 200 | 191 140 | 13 000 | USD | 97,4200 | 19 933 798,43 | 2,67 |
| Alphabet Cl.C (US02079K1079) ......................  | Unité | 200 000 | 195 000 |  | USD | 98,0900 | 19 951 184,79 | 2,67 |
| Amazon.com (US0231351067) .......................     | Unité | 300 000 | 394 750 | 108 400 | USD | 114,8000 | 35 024 916,10 | 4,69 |
| AmerisourceBergen Corp. (US03073E1055) ............  | Unité | 35 000 |  |  | USD | 136,0700 | 4 843 333,67 | 0,65 |
| Apple (US0378331005) .............................  | Unité | 337 160 | 110 000 | 360 000 | USD | 142,4800 | 48 854 425,71 | 6,55 |
| Arista Networks (US0404131064) ....................  | Unité | 20 000 | 20 000 |  | USD | 114,7500 | 2 333 977,42 | 0,31 |
| Bill.Com Holding (US0900431000) ...................  | Unité | 60 000 | 95 000 | 35 000 | USD | 135,2200 | 8 250 991,56 | 1,11 |
| Biogen (US09062X1037) ............................      | Unité | 20 000 |  |  | USD | 264,2800 | 5 375 368,66 | 0,72 |
| Biomarin Pharmaceutical (US09061G1013) .............   | Unité | 15 860 |  |  | USD | 85,0600 | 1 371 963,39 | 0,18 |
| BioNTech ADR (US09075V1026) .....................  | Unité | 10 000 | 10 000 |  | USD | 133,6000 | 1 358 690,13 | 0,18 |
| Booking Holdings (US09857L1089) ...................  | Unité | 5 800 | 4 550 | 2 250 | USD | 1 678,9200 | 9 903 118,07 | 1,33 |
| Centene (US15135B1017) ............................  | Unité | 90 000 | 49 780 | 80 000 | USD | 77,6800 | 7 109 935,93 | 0,95 |
| Citrix Systems (US1773761002) .......................      | Unité | 22 000 |  |  | USD | 103,9000 | 2 324 621,17 | 0,31 |
| Corning (US2193501051) ............................       | Unité | 130 000 | 130 000 |  | USD | 29,6200 | 3 915 997,15 | 0,52 |
| Dynatrace (US2681501092) ..........................      | Unité | 120 000 | 285 000 | 165 000 | USD | 34,6000 | 4 222 516,02 | 0,57 |
| Eli Lilly and Company (US5324571083) ................  | Unité | 13 000 |  | 37 000 | USD | 330,0100 | 4 362 991,97 | 0,58 |
| Fidelity National Information Services (US31620M1062) ..  | Unité | 135 000 | 35 000 |  | USD | 76,5700 | 10 512 508,90 | 1,41 |
| GoDaddy Cl. A (US3802371076) ......................     | Unité | 100 000 | 50 000 |  | USD | 72,0900 | 7 331 434,96 | 0,98 |
| Incyte Corp. (US45337C1027) ........................      | Unité | 15 900 |  |  | USD | 66,6100 | 1 077 086,34 | 0,14 |
| Jones Lang LaSalle (US48020Q1076) .................  | Unité | 20 000 | 15 000 | 20 000 | USD | 148,6400 | 3 023 288,93 | 0,41 |
| JPMorgan Chase & Co. (US46625H1005) ..............  | Unité | 62 000 | 62 000 |  | USD | 106,1600 | 6 693 704,87 | 0,90 |
| Lowe’s Companies (US5486611073) ..................  | Unité | 22 000 | 22 000 |  | USD | 190,4600 | 4 261 283,43 | 0,57 |
| Medtronic (IE00BTN1Y115) ..........................      | Unité | 105 000 | 45 000 |  | USD | 82,2700 | 8 785 060,51 | 1,18 |
| Meta Platforms (US30303M1027).....................  | Unité | 38 000 |  | 30 000 | USD | 136,4100 | 5 271 615,99 | 0,71 |
| Microsoft Corp. (US5949181045) .....................  | Unité | 182 701 | 30 000 | 70 000 | USD | 237,5000 | 44 128 432,32 | 5,91 |
| Moderna (US60770K1079) ...........................      | Unité | 6 000 |  | 6 000 | USD | 118,0700 | 720 451,54 | 0,10 |
| Molina Healthcare (US60855R1005) ..................  | Unité | 18 200 |  |  | USD | 331,1000 | 6 128 363,67 | 0,82 |
| Neurocrine Biosciences (US64125C1099) ..............  | Unité | 41 650 | 30 000 |  | USD | 102,7600 | 4 352 643,14 | 0,58 |
| NICE ADR (US6536561086)..........................  | Unité | 15 000 |  |  | USD | 192,2700 | 2 933 031,63 | 0,39 |
| NIKE B (US6541061031) .............................       | Unité | 40 000 |  |  | USD | 95,3300 | 3 877 961,96 | 0,52 |
| NVIDIA Corp. (US67066G1040).......................     | Unité | 30 000 | 130 000 | 177 000 | USD | 122,2000 | 3 728 261,97 | 0,50 |
| Parker-Hannifin Corp. (US7010941042) ................    | Unité | 20 000 |  |  | USD | 245,5600 | 4 994 609,99 | 0,67 |
| PayPal Holdings (US70450Y1038) ....................  | Unité | 126 000 | 150 000 | 60 000 | USD | 88,7000 | 11 366 012,41 | 1,52 |
| QUALCOMM (US7475251036) .......................  | Unité | 75 000 |  |  | USD | 114,8400 | 8 759 279,98 | 1,17 |
| salesforce (US79466L3024) .........................  | Unité | 50 000 | 105 000 | 89 000 | USD | 146,8100 | 7 465 168,31 | 1,00 |
| Schlumberger N.Y. Shares (AN8068571086)............  | Unité | 240 000 | 480 000 | 240 000 | USD | 35,9700 | 8 779 416,25 | 1,18 |

| Dénomination des titres | Unité ou devise en milliers | Quantité | Achats /	Ventes / entrées	sorties pendant la période sous revue | Cours | Valeur boursière en EUR | Part en % de l’actif du fonds |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ServiceNow (US81762P1021) ........................ . | Unité | 7 000 | 27 000 | 27 000 | USD | 385,5000 | 2 744 330,32 | 0,37 |
| Synopsys (US8716071076) .......................... . | Unité | 13 000 | 13 000 |  | USD | 309,2200 | 4 088 131,80 | 0,55 |
| Teladoc Health (US87918A1051) ..................... . | Unité | 120 000 | 135 000 | 15 000 | USD | 26,2300 | 3 201 057,66 | 0,43 |
| The Home Depot (US4370761029) ................... . | Unité | 34 000 | 34 000 |  | USD | 278,3300 | 9 623 939,79 | 1,29 |
| TJX Companies (US8725401090) .................... . | Unité | 105 000 |  |  | USD | 61,3400 | 6 550 086,44 | 0,88 |
| T-Mobile US (US8725901040)....................... . | Unité | 100 000 | 15 000 |  | USD | 134,6400 | 13 692 667,55 | 1,84 |
| TransUnion (US89400J1079) ....................... . | Unité | 30 000 |  | 30 000 | USD | 59,6600 | 1 820 197,29 | 0,24 |
| Union Pacific Corp. (US9078181081) ................. . | Unité | 24 000 | 10 000 | 24 000 | USD | 199,2000 | 4 861 995,32 | 0,65 |
| Vertex Pharmaceuticals (US92532F1003) ............. . | Unité | 39 300 | 10 000 |  | USD | 292,8000 | 11 702 471,27 | 1,57 |
| VISA Cl.A (US92826C8394) 3) ...................... . | Unité | 85 000 | 10 000 | 45 000 | USD | 180,0600 | 15 565 036,10 | 2,09 |
| VMware Cl. A (US9285634021) ..................... . | Unité | 48 000 | 15 000 |  | USD | 107,4800 | 5 246 659,21 | 0,70 |
| Zscaler (US98980G1022) ........................... . | Unité | 25 000 | 25 000 |  | USD | 165,8900 | 4 217 685,35 | 0,57 |
| Total du portefeuille-titres |  |  |  |  |  |  | 555 219 650,27 | 74,42 |
| Dérivés Les positions précédées d’un signe négatif représentent les positions vendeuses |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Dérivés sur indices boursiers (Créances / dettes) |  |  |  |  |  |  | -16 548 432,89 | -2,22 |
| Contrats à terme sur indices boursiers |  |  |  |  |  |  |  |  |
| NIKKEI 225 (OSE) DEC 22 JPY....................... . | Unité | 100 000 |  |  |  |  | -1 032 293,02 | -0,14 |
| NASDAQ 100 E-MINI DEC 22 (CME) USD.............. . | Unité | 10 000 |  |  |  |  | -15 516 139,87 | -2,08 |

Avoirs bancaires et instruments du marché monétaire non titrisés	199 116 202,16	26,69
| Avoirs bancaires |  |  |  |  | 199 116 202,16 | 26,69 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Dépositaire (à échéance quotidienne) |  |  |  |  |  |  |
| Avoirs en euro ................................... . | EUR | 17 237 276,78 | % | 100 | 17 237 276,78 | 2,31 |
| Avoirs en autres devises de l‘UE / l‘EEE............... . | EUR | 282 735,99 | % | 100 | 282 735,99 | 0,04 |
| Avoirs en devises autres que celles de l‘UE / l‘EEE |  |  |  |  |  |  |
| Dollar australien .................................. . | AUD | 1 558,77 | % | 100 | 1 032,57 | 0,00 |
| Real brésilien .................................... . | BRL | 11 857,47 | % | 100 | 2 234,27 | 0,00 |
| Dollar canadien .................................. . | CAD | 65 142,45 | % | 100 | 48 467,28 | 0,01 |
| Franc suisse ..................................... . | CHF | 47 953,88 | % | 100 | 49 941,55 | 0,01 |
| Livre sterling..................................... . | GBP | 116 505,40 | % | 100 | 132 913,58 | 0,02 |
| Dollar de Hong Kong .............................. . | HKD | 930 179,45 | % | 100 | 120 510,64 | 0,02 |
| Roupie indonésienne .............................. . | IDR | 1 236 534,78 | % | 100 | 82,57 | 0,00 |
| Shekel israélien .................................. . | ILS | 532,03 | % | 100 | 152,35 | 0,00 |
| Yen ............................................ . | JPY | 179 128 829,00 | % | 100 | 1 262 715,56 | 0,17 |
| Shilling kényan ................................... . | KES | 198 615 974,35 | % | 100 | 1 672 766,87 | 0,22 |
| Won sud-coréen .................................. . | KRW | 65 585 830,00 | % | 100 | 46 624,72 | 0,01 |
| Peso mexicain ................................... . | MXN | 385 994,35 | % | 100 | 19 526,67 | 0,00 |
| Ringgit malaisien ................................. . | MYR | 67 311,25 | % | 100 | 14 772,25 | 0,00 |
| Peso philippin.................................... . | PHP | 112 864,94 | % | 100 | 1 957,40 | 0,00 |
| Dollar de Singapour ............................... . | SGD | 7 937,38 | % | 100 | 5 641,55 | 0,00 |
| Baht thaïlandais .................................. . | THB | 55 948,91 | % | 100 | 1 506,98 | 0,00 |
| Livre turque ..................................... . | TRY | 6 188,87 | % | 100 | 339,31 | 0,00 |
| Dollar taïwanais .................................. . | TWD | 68 369,00 | % | 100 | 2 190,68 | 0,00 |
| Dollar américain .................................. . | USD | 175 236 107,48 | % | 100 | 178 212 252,09 | 23,89 |
| Rand sud-africain ................................. . | ZAR | 9 870,01 | % | 100 | 560,50 | 0,00 |
| Autres éléments d‘actif |  |  |  |  | 9 598 324,10 | 1,29 |
| Intérêts à recevoir ................................ . | EUR | 56 578,78 | % | 100 | 56 578,78 | 0,01 |
| Droits à dividende/à distribution .................... . | EUR | 240 949,63 | % | 100 | 240 949,63 | 0,03 |
| Dépôts de garantie (Initial Margin)................... . | EUR | 9 299 462,16 | % | 100 | 9 299 462,16 | 1,25 |
| Autres actifs ..................................... . | EUR | 1 333,53 | % | 100 | 1 333,53 | 0,00 |
| À recevoir au titre d‘opérations sur parts | EUR | 66 806,72 | % | 100 | 66 806,72 | 0,01 |
| Autres engagements |  |  |  |  | -950 023,42 | -0,13 |
| Engagements découlant des coûts .................. . | EUR | -949 583,36 | % | 100 | -949 583,36 | -0,13 |
| Autres engagements divers ........................ . | EUR | -440,06 | % | 100 | -440,06 | 0,00 |
| Engagements découlant d‘opérations sur parts | EUR | -413 812,93 | % | 100 | -413 812,93 | -0,06 |
| Actif du fonds |  |  |  |  | 746 088 714,01 | 100,00 |

| Valeur liquidative et nombre de parts en circulation | Unité ou devise | Valeur liquidative dans la devise correspondante |
| --- | --- | --- |
| Valeur liquidative Classe LD ....................................... . | EUR | 164,43 |
| Classe TFC ...................................... . | EUR | 159,50 |
| Classe TFD ...................................... . | EUR | 157,19 |
| Nombre de parts en circulation Classe LD ....................................... . | Unité | 4 509 592,082 |
| Classe TFC ...................................... . | Unité | 28 533,895 |
| Classe TFD ...................................... . | Unité | 108,060 |

De faibles différences ont pu apparaître car les pourcentages sont arrondis lors du calcul.
Abréviations propres aux marchés
Marchés à terme
OSE	= Osaka Securities Exchange - Options and Futures
CME	= Chicago Mercantile Exchange (CME) - Index and Options Market Division (IOM)
Taux de change (cotation au certain)
au 30 septembre 2022
| Dollar australien .................. . | AUD | 1,509600 | = | EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Real brésilien .................... . | BRL | 5,307100 | = | EUR | 1 |
| Dollar canadien .................. . | CAD | 1,344050 | = | EUR | 1 |
| Franc suisse ..................... . | CHF | 0,960200 | = | EUR | 1 |
| Livre sterling..................... . | GBP | 0,876550 | = | EUR | 1 |
| Dollar de Hong Kong .............. . | HKD | 7,718650 | = | EUR | 1 |
| Roupie indonésienne .............. . | IDR | 14 974,725000 | = | EUR | 1 |
| Shekel israélien .................. . | ILS | 3,492050 | = | EUR | 1 |
| Yen ............................ . | JPY | 141,860000 | = | EUR | 1 |
| Shilling kényan ................... . | KES | 118,735000 | = | EUR | 1 |
| Won sud-coréen .................. . | KRW | 1 406,675000 | = | EUR | 1 |
| Peso mexicain ................... . | MXN | 19,767550 | = | EUR | 1 |
| Ringgit malaisien ................. . | MYR | 4,556600 | = | EUR | 1 |
| Peso philippin.................... . | PHP | 57,660500 | = | EUR | 1 |
| Couronne suédoise ............... . | SEK | 10,906600 | = | EUR | 1 |
| Dollar de Singapour ............... . | SGD | 1,406950 | = | EUR | 1 |
| Baht thaïlandais .................. . | THB | 37,126400 | = | EUR | 1 |
| Livre turque ..................... . | TRY | 18,239550 | = | EUR | 1 |
| Dollar taïwanais .................. . | TWD | 31,209000 | = | EUR | 1 |
| Dollar américain .................. . | USD | 0,983300 | = | EUR | 1 |
| Rand sud-africain ................. . | ZAR | 17,609350 | = | EUR | 1 |

Notes
3)	Ces valeurs mobilières sont totalement ou partiellement issues de prêts de titres.

######  Transactions conclues au cours de la période sous revue, dès lors qu‘elles n‘apparaissent plus dans l‘état du portefeuille-titres	
Dérivés (primes des options ou volume des contrats d’option au cours d’ouverture ; pour les warrants, indication des achats et des ventes)
Achats et ventes de valeurs mobilières, parts de fonds de placement, titres de créance (imputation par marché à la date du rapport)
| Dénomination des titres | Unité ou devise en milliers | Achats / entrées | Ventes / sorties |
| --- | --- | --- | --- |
| Valeurs mobilières cotées en bourse |  |  |  |
| Actions |  |  |  |
| Shopify Cl.A (sub.voting) (CA82509L1076) ........  | Unité | 295 000 | 295 000 |
| Nestlé Reg. (CH0038863350)...................  | Unité |  | 40 000 |
| Novo-Nordisk B (DK0060534915)................  | Unité | 40 000 | 100 000 |
| Vestas Wind Systems (DK0061539921) ...........   | Unité |  | 160 000 |
| Adyen (NL0012969182) ........................      | Unité | 2 000 | 2 000 |
| Airbus (NL0000235190) .......................  | Unité |  | 38 000 |
| Daimler Truck Hldg Jge Na (DE000DTR0CK8) .....  | Unité | 90 000 | 90 000 |
| Suse (LU2333210958) .........................      | Unité |  | 135 870 |
| Applied Materials (US0382221051)...............  | Unité | 46 000 | 71 000 |
| Baidu.com ADR (US0567521085) ................    | Unité |  | 25 000 |
| Boeing Co. (US0970231058) ....................  | Unité |  | 15 600 |
| Broadcom (US11135F1012) ......................  | Unité |  | 10 000 |
| CBRE Group Cl.A (US12504L1098) ...............    | Unité | 90 000 | 90 000 |
| Comcast Cl. A (US20030N1019) .................  | Unité |  | 100 000 |
| Global Payments (US37940X1028) ...............    | Unité |  | 46 000 |
| Honeywell International (US4385161066) .........  | Unité |  | 21 000 |
| Intercontinental Exchange (US45866F1049) .......  | Unité |  | 160 000 |
| Intuit (US4612021034) .........................      | Unité | 7 000 | 7 000 |
| Merck & Co. (US58933Y1055)...................  | Unité |  | 92 000 |
| Moody’s Corp. (US6153691059) .................    | Unité | 2 000 | 30 000 |
| Motorola Solutions (US6200763075) .............  | Unité |  | 48 000 |
| Nasdaq (US6311031081)........................  | Unité | 50 000 | 50 000 |
| Netflix (US64110L1061).........................  New Oriental Education & Technology Group ADR (US6475811070) ..............................  | Unité Unité | 30 000 | 34 000 215 000 |
| NXP Semiconductors (NL0009538784) ...........  | Unité |  | 23 000 |
| Paya Holdings Cl.A (US70434P1030) .............  | Unité |  | 430 000 |
| Rio Tinto (Sp. ADR) (US7672041008) .............   | Unité |  | 50 000 |
| Tesla (US88160R1014) .........................      | Unité | 71 500 | 71 500 |
| Twilio (US90138F1021).........................  | Unité | 43 000 | 43 000 |
| UnitedHealth Group (US91324P1021) .............   | Unité |  | 23 000 |
| Walmart (US9311421039).......................  Zoom Video Communications Cl.A (US98980L1017) ..............................  | Unité Unité | 50 000 | 25 000 56 600 |
| Autres titres de participation |  |  |  |
| Roche Holding Profitsh. (CH0012032048).........  | Unité | 16 000 | 34 000 |

Montants en milliers
Contrats à terme
Contrats à terme sur indices boursiers
Contrats achetés :	EUR  1 120 766
(Sous-jacents : DAX 40 (Performanceindex), Nasdaq 100 Index, Nikkei 225, Russell 2000 Index, S&P 500 Index)
Prêts de titres (volume des transactions évalué sur la base de la valeur convenue au moment de la conclusion de l’opération de prêt)
Montants en milliers
à durée indéterminée	EUR	100 070
Catégorie : Koninklijke Ahold Delhaize (NL0011794037), Telefonaktiebolaget L.M. Ericsson B (Free) (SE0000108656), Vestas Wind Systems (DK0061539921), VISA Cl.A (US92826C8394)

#####  Classe de parts LD	
 Compte de résultats 
(y compris régularisation des revenus)	
pour la période du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022
- Revenus
	- Dividendes d’émetteurs nationaux(avant impôt sur les sociétés).......................  EUR	787 676,48


| EUR | 7 147 107,87 | 3. Régularisation des revenus et des dépenses ..........  | EUR | -779 748,14 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 1 186 799,48 | 4. Résultat de l’exercice. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -98 163 450,08 |

- Dividendes d’émetteurs étrangers(avant retenue à la source) ......................... 
- Intérêts sur placements liquides nationaux............ 
- Revenus des prêts de titres etdes opérations d’avances sur titres .................. EUR	19 871,33 dont :issus des prêts de titres ......... EUR	19 871,33
- Déduction de l‘impôt national sur les sociétés .........  EUR	-115 993,07
- Déduction de la retenue à la source à l’étranger .......  EUR	-763 804,88
- Autres revenus...................................  EUR	1 737,13Total des revenus ................................  EUR	8 263 394,34
- Dépenses
	- Intérêts d’emprunts 1) .............................  EUR	-37 964,52dont :Intérêts précomptés ............ EUR	-5 614,57

- Commission de gestion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	-12 079 114,50dont :Frais forfaitaires	EUR -12 079 114,50
- Autres dépenses .................................  EUR	-28 135,53dont :Rémunération liée aux résultatsissus des prêts de titres ......... EUR	-6 557,65 Dépenses pour frais légaux ethonoraires de conseils .......... EUR	-21 577,88 Total des dépenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-12 145 214,55
- Revenus ordinaires, nets........................	EUR	-3 881 820,21
- Opérations de vente

| 1. Plus-values réalisées ...............................       | EUR | 166 753 948,62 |
| --- | --- | --- |
| 2. Moins-values réalisées..............................  | EUR | -103 600 537,54 |
| Résultat des opérations de vente ...................      | EUR | 63 153 411,08 |

- Résultat réalisé au cours de l’exercice .............	EUR	59 271 590,87
- Variation nette des plus-values non réalisées ...........  EUR	-80 505 753,81
- Variation nette des moins-values non réalisées .........  EUR	-76 929 287,14
- Résultat non réalisé au cours de l’exercice .........	EUR	-157 435 040,95
- Résultat de l’exercice..........................	EUR	-98 163 450,08Remarque : la variation nette des plus-values (moins-values) non réalisées se calcule à partir du comparatif entre la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées à la fin de l’exercice et la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées au début de l’exercice. La somme des plus-values (moins-values) non réalisées fait apparaître les différences positives (négatives) qui résultent du comparatif entre les valeurs des diffé- rents actifs à la date du rapport et les coûts d’acquisition.

Les résultats non réalisés sont inscrits sans régularisation des revenus.
1) Comprend les intérêts négatifs sur avoirs bancaires.

#####  Évolution de l‘actif du fonds	
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementau début de l’exercice ...........................	EUR	806 466 745,07
- Distribution / déduction fiscale pour l’exercice précédent  EUR	-216 283,50
- Encaissement (net) ...............................  EUR	34 213 249,94
	- Encaissements liés aux ventes de parts ...........  EUR	229 750 493,65
	- Décaissements liés aux rachats de parts ..........  EUR	-195 537 243,71dont :Variation nette des plus-values non réalisées ...... EUR	-80 505 753,81 Variation nette des moins-values non réalisées.....  EUR	 -76 929 287,14

- Valeur de l’actif du fonds commun de placementen fin d’exercice ...............................	EUR	741 520 513,29


#####  État des emplois de l‘actif net	
| Calcul de la distribution I. Montant disponible à distribuer |  | Total | Par part |
| --- | --- | --- | --- |
| 1. Report de l’exercice précédent ..........  | EUR | 125 796 657,67 | 27,90 |

- Résultat réalisé au cours de l’exercice ....  EUR	59 271 590,87	13,13
- Dotation sur l’actif net................. EUR	0,00	0,00II. Montant non distribué
- Réinvesti ............................  EUR	-73 614 691,95	-16,32
- Report à nouveau..................... EUR	-111 228 076,99	-24,66III. Total des sommes à distribuer ........ EUR	225 479,60	0,05Actif du fonds	Valeuren fin d’exercice	liquidativeEUR	EUR2022 ......................................	741 520 513,29	164,432021.......................................	806 466 745,07	185,972020 ......................................	603 365 475,32	151,692019.......................................	522 569 435,12	130,57


#####  Classe de parts TFC	
 Compte de résultats 
(y compris régularisation des revenus)	
pour la période du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022
- Revenus
	- Dividendes d’émetteurs nationaux(avant impôt sur les sociétés).......................  EUR	4 821,92

- Dividendes d’émetteurs étrangers(avant retenue à la source) ......................... EUR	43 718,94
- Intérêts sur placements liquides nationaux............  EUR	7 276,31
- Revenus des prêts de titres etdes opérations d’avances sur titres .................. EUR	121,48 dont :issus des prêts de titres ......... EUR	121,48
- Déduction de l‘impôt national sur les sociétés .........  EUR	-710,07
- Déduction de la retenue à la source à l’étranger .......  EUR	-4 671,67
- Autres revenus...................................  EUR	10,66Total des revenus ................................	EUR	50 567,57
- Dépenses
	- Intérêts d’emprunts 1) .............................  EUR	-232,17dont :Intérêts précomptés ............ EUR	-34,31

- Commission de gestion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	-40 666,14dont :Frais forfaitaires ............... EUR  -40 666,14
- Autres dépenses .................................  EUR	-171,68dont :Rémunération liée aux résultatsissus des prêts de titres ......... EUR	-39,95 Dépenses pour frais légaux ethonoraires de conseils .......... EUR	-131,73Total des dépenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	EUR	-41 069,99
- Revenus ordinaires, nets........................	EUR	9 497,58
- Opérations de vente
	- Plus-values réalisées ...............................  EUR	1 020 539,77
	- Moins-values réalisées..............................  EUR	-634 309,34Résultat des opérations de vente ...................	EUR	386 230,43

- Résultat réalisé au cours de l’exercice .............	EUR	395 728,01
- Variation nette des plus-values non réalisées ...........  EUR	-548 005,52
- Variation nette des moins-values non réalisées .........  EUR	-487 490,04
- Résultat non réalisé au cours de l’exercice .........	EUR	-1 035 495,56
- Résultat de l’exercice..........................	EUR	-639 767,55Remarque : la variation nette des plus-values (moins-values) non réalisées se calcule à partir du comparatif entre la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées à la fin de l’exercice et la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées au début de l’exercice. La somme des plus-values (moins-values) non réalisées fait apparaître les différences positives (négatives) qui résultent du comparatif entre les valeurs des diffé- rents actifs à la date du rapport et les coûts d’acquisition.

Les résultats non réalisés sont inscrits sans régularisation des revenus.
1) Comprend les intérêts négatifs sur avoirs bancaires.

#####  Évolution de l‘actif du fonds	
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementau début de l’exercice ...........................	EUR	2 403 927,18
- Encaissement (net) ...............................  EUR	2 844 760,07
	- Encaissements liés aux ventes de parts ...........  EUR	11 175 053,56
	- Décaissements liés aux rachats de parts ..........  EUR	-8 330 293,49

- Régularisation des revenus et des dépenses ..........  EUR	-57 704,73
- Résultat de l’exercice. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-639 767,55dont :Variation nette des plus-values non réalisées ...... EUR	-548 005,52 Variation nette des moins-values non réalisées.....  EUR	 -487 490,04
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementen fin d’exercice ...............................	EUR	4 551 214,97


#####  État des emplois de l‘actif net	
Calcul du réinvestissement	Total	Par part
- Montant disponible pour le réinvestissement
	- Résultat réalisé au cours de l’exercice ....  EUR	395 728,01	13,87
	- Dotation sur l’actif net................. EUR	0,00	0,00
	- Montant de déduction fiscalemis à disposition ..................... EUR	0,00	0,00

- Réinvestissement ...................  EUR	395 728,01	13,87Actif du fonds	Valeuren fin d’exercice	liquidativeEUR	EUR2022 ......................................	4 551 214,97	159,502021.......................................	2 403 927,18	179,182020 ......................................	136 058,58	145,142019.......................................	5 074,47	123,77


#####  Classe de parts TFD	
 Compte de résultats 
(y compris régularisation des revenus)	
pour la période du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022
- Revenus
	- Dividendes d’émetteurs nationaux(avant impôt sur les sociétés).......................  EUR	18,00


| EUR | 163,19 | 3. Régularisation des revenus et des dépenses ..........  | EUR | -267,89 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 26,72 | 4. Résultat de l’exercice. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -1 724,71 |

- Dividendes d’émetteurs étrangers(avant retenue à la source) ......................... 
- Intérêts sur placements liquides nationaux............ 
- Revenus des prêts de titres etdes opérations d’avances sur titres .................. EUR	0,10 dont :issus des prêts de titres ......... EUR	0,10
- Déduction de l‘impôt national sur les sociétés .........  EUR	-2,65
- Déduction de la retenue à la source à l’étranger .......  EUR	-17,38
- Autres revenus...................................  EUR	0,03Total des revenus ................................  EUR	188,01
- Dépenses
	- Intérêts d’emprunts 1) .............................  EUR	-0,54


| EUR | -151,82 | I. Montant disponible à distribuer 1. Report de l’exercice précédent ..........  | EUR | 2 862,90 | 26,49 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  | 2. Résultat réalisé au cours de l’exercice ....  | EUR | 1 476,74 | 13,67 |
| EUR | -0,47 | 3. Dotation sur l’actif net.................  II. Montant non distribué | EUR | 0,00 | 0,00 |
|  |  | 1. Réinvesti ............................  | EUR | -1 757,20 | -16,26 |
|  |  | 2. Report à nouveau.....................  | EUR | -2 547,86 | -23,58 |
|  | III. Total des sommes à distribuer	EUR | 34,58 | 0,32 |

dont :
Intérêts précomptés ............ EUR	-0,12
- Commission de gestion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . dont :Frais forfaitaires ............... EUR	-151,82
- Autres dépenses ................................. 

dont :
Rémunération liée aux résultats
issus des prêts de titres ......... EUR	-0,01 Dépenses pour frais légaux et
honoraires de conseils .......... EUR	-0,46
Total des dépenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-152,83
- Revenus ordinaires, nets........................	EUR	35,18
- Opérations de vente

| 1. Plus-values réalisées ...............................       | EUR | 3 808,90 |
| --- | --- | --- |
| 2. Moins-values réalisées..............................  | EUR | -2 367,34 |
| Résultat des opérations de vente ...................      | EUR | 1 441,56 |

- Résultat réalisé au cours de l’exercice .............	EUR	1 476,74
- Variation nette des plus-values non réalisées ...........  EUR	-1 683,61
- Variation nette des moins-values non réalisées .........  EUR	-1 517,84
- Résultat non réalisé au cours de l’exercice .........	EUR	-3 201,45
- Résultat de l’exercice..........................	EUR	-1 724,71Remarque : la variation nette des plus-values (moins-values) non réalisées se calcule à partir du comparatif entre la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées à la fin de l’exercice et la somme de toutes les plus-values (moins-values) non réalisées au début de l’exercice. La somme des plus-values (moins-values) non réalisées fait apparaître les différences positives (négatives) qui résultent du comparatif entre les valeurs des diffé- rents actifs à la date du rapport et les coûts d’acquisition.

Les résultats non réalisés sont inscrits sans régularisation des revenus.
1) Comprend les intérêts négatifs sur avoirs bancaires.

#####  Évolution de l‘actif du fonds	
- Valeur de l’actif du fonds commun de placementau début de l’exercice ...........................	EUR	11 137,90
- Distribution / déduction fiscale pour l’exercice précédent  EUR	-3,15
- Encaissement (net) ...............................  EUR	7 843,60
	- Encaissements liés aux ventes de parts ...........  EUR	7 843,60
	- Décaissements liés aux rachats de parts ..........	0,00dont :Variation nette des plus-values non réalisées ...... EUR	-1 683,61 Variation nette des moins-values non réalisées.....  EUR		-1 517,84

- Valeur de l’actif du fonds commun de placementen fin d’exercice ...............................	EUR	16 985,75


#####  État des emplois de l‘actif net	
Calcul de la distribution	Total	Par part
Actif du fonds	Valeur
en fin d’exercice	liquidative
EUR	EUR
2022 ......................................	16 985,75	157,19
2021.......................................	11 137,90	176,62
2020 ......................................	3 011,56	143,41
2019.......................................	2 587,38	123,21

### Annexe conformément à l’article 7 point 9 de l’ordonnance allemande relative à la comptabilité et à l’évaluation en matière d’investissement (KARBV)

#### Données conformément à l’ordonnance allemande relative aux produits dérivés
L’exposition reposant sur les produits dérivés :
130 282 721,52 EUR
Données selon l’approche complexe :
Composition du portefeuille de référence
MSCI Developed World Growth Index (NET) en EUR
Risque potentiel au titre du risque de marché
| Pourcentage minimal du risque potentiel .........  | % | 72,071 |
| --- | --- | --- |
| Pourcentage maximal du risque potentiel .........  | % | 110,004 |
| Pourcentage moyen du risque potentiel ..........  | % | 90,181 |

Les coefficients de risque ont été calculés pour la période du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022 en se basant sur la méthode de simulation historique VaR fondée sur des paramètres présentant un niveau de fiabilité de 99 %, une durée de détention de 10 jours et une période d’observation historique s’étendant sur douze mois. Le risque d’un portefeuille de référence sans dérivés sert de norme de valorisation. Par risque de marché, on entend le risque encouru par le fonds commun de placement résultant de l’évolution la plus défavorable des cours du marché. Pour calculer le risque de marché potentiel, la Société applique l’approche complexedictée par le règlement relatif aux produits dérivés.
L’effet de levier moyen découlant de l’utilisation de dérivés s’est élevé à 1,1 sur la période sous revue, la méthode de calcul utilisée étant celle du montant brut.
L’exposition issue des prêts de titres :
À la date du rapport, les titres suivants étaient assimilés à des prêts de titres :
| Désignation de la catégorie | Nominal par unité ou devise en milliers |  | à durée déterminée | Prêts de titres Valeur boursière en EUR à durée indéterminée	total |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| VISA Cl.A ........................................ . | Unité | 65 000 |  | 11 902 674,67 |

Montant total des droits à remboursement issus de prêts de titres	11 902 674,67	11 902 674,67
Parties contractantes des prêts de titres :
BNP Paribas S.A. Arbitrage, Paris
Montant total des garanties accordées par des tiers dans le cadre de prêts de titres :
12 491 119,18 EUR
| dont : |  |
| --- | --- |
| Obligations | EUR | 2 410 161,75 |
| Actions | EUR | 7 906 443,93 |
| Autre(s) | EUR | 2 174 513,50 |

Revenus des prêts de titres, y compris les frais et charges directs et indirects :
Ces positions sont mentionnées dans le compte de résultats.

#### Autres informations
Valeur liquidative classe LD : 164,43 EUR Valeur liquidative classe TFC : 159,50 EUR Valeur liquidative classe TFD : 157,19 EUR
| Nombre de parts en circulation classe LD : | 4 509 592,082 |
| --- | --- |
| Nombre de parts en circulation classe TFC : | 28 533,895 |
| Nombre de parts en circulation classe TFD : | 108,060 |

Indications relatives à la procédure d’évaluation des éléments d‘actif :
Le dépositaire effectue l‘évaluation en collaboration avec la société de gestion des capitaux. À cet effet, le dépositaire s‘appuie en principe sur des sources externes.
En cas d‘absence de cours de vente, sont utilisés pour déterminer le cours, des modèles d‘évaluation (valeurs marchandes déduites) convenus entre le dépositaire et la société de gestion des capitaux et s‘appuyant dans la mesure du possible sur les paramètres du marché. Cette méthode est soumise à un processus de contrôle permanent. Les informations sur les cours fournies par des tiers sont contrôlées quant à leur plausibilité par d‘autres sources sur les prix, par des calculs modèles ou au moyen d’autres procédures adéquates.
Les placements indiqués dans le présent rapport ne sont pas évalués à des valeurs marchandes déduites.
Données relatives à la transparence et au total des frais sur encours :
Le total des frais sur encours (TFE) s’élevait à :
classe LD 1,45 % par an  classe TFC 0,80 % par an classe TFD 0,80 % par an
Le total des frais sur encours exprime la totalité des coûts et frais encourus par le fonds (hors frais de transaction), y compris les éventuels intérêts précomptés, en pourcentage du volume moyen du fonds au cours d’un exercice.
De plus, les intérêts produits sur les opérations de prêt et d’emprunt de titres ont permis de verser une rémunération liée aux résultats s’élevant à classe LD 0,001 %	classe TFC 0,001 %	classe TFD 0,000 %
calculée sur l’actif moyen du fonds.
Conformément aux conditions de placement, il est prévu pour le fonds commun de placement qu’une commission forfaitaire de classe LD 1,45 % par an  classe TFC 0,80 % par an classe TFD 0,80 % par an
se décomposant comme suit soit versée à la société de gestion des capitaux :
classe LD 0,15 % par an  classe TFC 0,15 % par an classe TFD 2,20 % par an1) attribuable au dépositaire et
classe LD 0,05 % par an  classe TFC 0,05 % par an classe TFD 0,05 % par an
max. attribuable aux tiers (frais d’impression et de publication, révision des comptes et autres frais divers).
1) La raison en est le faible montant de l’actif du fonds de la classe TFD
Au cours de l’exercice allant du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022, la société de gestion des capitaux DWS Investment GmbH n’a obtenu pour le fonds de placement DWS Global Growth aucune ristourne sur les commissions et frais versés par le fonds commun de placement au dépositaire ou à des tiers, excepté sur les informations financières mises à disposition par les courtiers à des fins d’analyse.
Sur la partie des frais forfaitaires qui lui revient, la Société verse
classe LD plus de 10 %  classe TFC moins de 10 % classe TFD moins de 10 %
aux distributeurs des parts en circulation émises par le fonds commun de placement.
Les autres revenus et dépenses principaux sont présentés dans le compte de résultats par classe de parts.
Les frais de transaction payés au cours de la période sous revue s’élevaient à 235 067,11 euros. Les frais de transaction prennent en compte tous les frais comptabilisés au compte du fonds ou versés séparément pendant la période sous revue et qui sont en rapport direct avec l’achat ou la vente d’éléments d’actif. Les éventuelles taxes sur les transactions financières versées sont prises en compte dans le calcul.
La part des transactions exécutées pendant la période sous revue, pour le compte de l’actif du fonds, par des courtiers qui sont des entreprises et des personnes étroitement liées (part de 5 % et plus) a représenté 0,00 % du total des transactions. Cette part s’est élevée au total à 782,49 euros.

#### Informations sur la rémunération des collaborateurs
DWS Investment GmbH (la « Société ») est une filiale de DWS Group GmbH & Co. KGaA (DWS KGaA), Frankfurt / Main, l’un des principaux gestionnaires d’actifs mondiaux propo- sant une large gamme de produits et services d’investissement dans toutes les principales classes de placement ainsi que des solutions adaptées aux tendances de croissance.
DWS KGaA, dans laquelle Deutsche Bank AG détient une participation majoritaire, est cotée à la Bourse de Francfort.
La politique de rémunération du groupe Deutsche Bank (« groupe DB ») ne s’applique pas à la Société en vertu de la réglementation sectorielle, conformément à la directive OPCVM V (cinquième directive concernant les organismes de placement collectif en valeurs mobilières) et aux articles 1 et 27 du règlement sur les rémunérations des établis- sements allemands (« InstVV »). DWS KGaA et ses filiales (« groupe DWS » ou simplement « groupe ») ont leurs propres règles, politiques et structures de gouvernance en matière de rémunération, et disposent notamment d’une directive interne au groupe DWS pour identifier les collaborateurs ayant une influence significative sur la Société et sur le groupe DWS, conformément aux critères définis dans la directive OPCVM V et aux directives de l’Autorité européenne des marchés financiers (« ESMA » – European Securities and Markets Authority) en matière de rémunération.

###### Structure de gouvernance
La gestion du groupe DWS est assurée par la société DWS Management GmbH en tant que commanditée de DWS KGaA. La direction de la commanditée se compose de six membres qui forment la direction du groupe. La direction, appuyée par le comité de rémunération de DWS (« DCC » – DWS Compensation Committee), est responsable de l’introduction et de la mise en œuvre du système de rémunération des collaborateurs. Ce système est contrôlé par le conseil de surveillance de DWS KGaA, qui a créé un comité des rémunérations (« RC »). Le RC soutient le conseil de surveillance dans le contrôle de la conception appropriée des systèmes de rémunération des employés du groupe. Cela se fait en tenant compte de l’impact du système de rémunération sur la gestion des risques, du capital et des liquidités à l’échelle du groupe, ainsi que de la cohérence de la stratégie de rémunération avec la stratégie commerciale et de risque du groupe DWS.
Le DCC a pour tâche d’élaborer et de concevoir des cadres et des principes de rémunération durables pour l’activité de l’entreprise, de formuler des recommandations sur la rémunération globale et d’assurer une gouvernance et un contrôle appropriés en matière de rémunération et d’avantages complémentaires pour le groupe. Le DCC définit les facteurs d’évaluation des performances quantitatifs et qualitatifs comme étant le fondement des décisions relatives à la rémunération et fait des recommandations à la direction concernant le pool annuel de rémunération variable et son affectation à divers secteurs d’activité et fonctions de l’infrastructure. Les membres votants du DCC sont le Chief Executive Officer (« CEO »), le Chief Financial Officer (« CFO »), le Chief Operating Officer (« COO ») et le Global Head of HR. Le Head of Reward & Analytics est membre sans droit de vote. Les fonctions de contrôle telles que la conformité, la lutte contre la criminalité financière et la gestion des risques sont représentées par le CFO et le COO au sein du DCC et sont impliquées de manière appropriée dans la conception et la mise en œuvre des systèmes de rémunération du groupe en ce qui concerne leurs tâches et fonctions respectives. Il s’agit, d’une part, de veiller à ce que les systèmes de rémunération n’entraînent pas de conflits d’intérêts et, d’autre part, d’examiner les effets sur le profil de risque du groupe. Le DCC examine le cadre de rémunération du groupe au moins une fois par an. Il s’agit notamment d’examiner les principes appli- cables à la Société et d’évaluer s’il y a lieu d’apporter des modifications ou des ajouts importants à la suite d’irrégularités.
Le DCC est soutenu par deux sous-comités :le Compensation Operating Committee (« COC ») de DWS, qui a été mis en œuvre pour aider le DCC à examiner la validité technique, l’opérationnalisation et l’approbation de plans de rémunération nouveaux ou existants. L’Integrity Review Committee (« IRC »), qui a été mis en place pour examiner et statuer sur les questions liées à la suspension et la caducité des éléments de rémunération différés de DWS.
Dans le cadre de l’examen interne annuel au niveau du groupe DWS, il a été déterminé que la structure du système de rémunération est appropriée et qu’il n’existe aucune irrégularité significative.

###### Structure de rémunération
Les normes et principes de rémunération de la politique de rémunération de DWS, qui est révisée chaque année, s’appliquent aux collaborateurs de la Société. Dans le cadre de sa politique de rémunération, le groupe, y compris la Société, poursuit une politique de rémunération globale qui comprend des composantes de rémunération fixe (« RF ») et variable (« RV »).
Le groupe veille à ce que la composante de rémunération fixe et la composante de rémunération variable soient coordonnées de manière appropriée pour toutes les catégo- ries et tous les groupes de collaborateurs. Les structures et niveaux de rémunération globale correspondent aux structures de rémunération des subdivisions et des régions, aux relations internes et aux données du marché et contribuent à un modèle uniforme au sein du groupe. L’un des principaux objectifs de la stratégie du groupe est de péren- niser la performance, de manière cohérente et à tous les niveaux, et d’accroître la transparence des décisions en matière de rémunération et leur impact sur les actionnaires et les collaborateurs en ce qui concerne le développement des activités du groupe DWS. Un aspect essentiel de la stratégie de rémunération du groupe consiste à créer un équilibre à long terme entre les intérêts des collaborateurs, des actionnaires et des clients.
La rémunération fixe rémunère les collaborateurs selon leurs qualifications, expériences et compétences, ainsi qu’en fonction des exigences, de l’importance et de l’étendue de leurs fonctions. Le montant de rémunération fixe adéquat est fixé en fonction non seulement du niveau de rémunération conforme à celui du marché pour chaque fonction exercée, mais aussi des comparaisons internes et les dispositions réglementaires en vigueur.
La rémunération variable est un instrument discrétionnaire dont dispose le groupe et qui lui permet de verser une rémunération supplémentaire aux collaborateurs pour leur performance et leur comportement sans encourager une tolérance au risque trop élevée. Lors de la détermination de la rémunération variable, des mesures des risques saines sont appliquées en tenant compte de la tolérance au risque du groupe, de sa viabilité et de sa situation financière, ainsi que d’une politique totalement flexible en ce qui concerne l’octroi ou le « non-octroi » de la rémunération variable. La rémunération variable se compose généralement de deux éléments :la composante DWS (en anglais
« Franchise Variable Compensation » / « FVC ») et la « composante individuelle ». Il n’existe aucune garantie pour que la relation de travail en cours donne lieu à une rémunéra- tion variable.
Pour l’exercice 2021, la composante DWS est déterminée principalement sur la base de trois ratios de performance (« KPI ») au niveau du groupe DWS :le ratio coûts/revenus ajusté (« Cost Income Ratio » – « CIR »), les entrées nettes de trésorerie et les critères ESG. Ces trois ratios constituent des indicateurs importants pour les objectifs financiers du groupe DWS et reflètent sa performance durable.
En outre, une rémunération variable individuelle (« RVI ») est accordée. La rémunération variable individuelle prend en compte de nombreux facteurs financiers et non finan- ciers parmi lesquels figurent la comparaison avec le groupe de référence du collaborateur et des considérations relatives à la rétention des collaborateurs.
La composante DWS comme la composante individuelle de la rémunération variable peuvent être payées en espèces ou octroyées sous forme d’instruments basés sur des actions ou des fonds dans le cadre des accords du groupe en matière de rémunération différée. Le groupe se réserve le droit de ramener à zéro le montant total de la rémuné- ration variable, y compris la composante DWS, en cas d’acte répréhensible grave, de mesures liées à la performance, de mesures disciplinaires ou de comportement insatisfai- sant d’un collaborateur, conformément à la législation locale en vigueur.

###### Détermination de la rémunération variable et ajustement des risques adéquat
Les pools de rémunérations variables du groupe font l’objet d’un ajustement approprié des risques, comprenant les ajustements ex-ante et ex-post. La méthode robuste appliquée vise à garantir que la performance ajustée aux risques et la dotation en fonds propres et en liquidités du groupe sont prises en compte lors de la détermination de la rémunération variable. Le calcul du montant total de la rémunération variable repose principalement sur (i) la viabilité du groupe (c’est-à-dire ce que le groupe DWS « peut » octroyer à long terme en matière de rémunération variable conformément aux exigences réglementaires) et (ii) la performance (c’est-à-dire ce que le groupe « devrait » oc- troyer en matière de rémunération variable afin de garantir une rémunération adéquate liée à la performance tout en assurant le succès de l’entreprise à long terme).
Le groupe a mis en place les « Principes régissant la fixation de la rémunération variable » afin de déterminer la rémunération variable au niveau des collaborateurs individuels. Ces principes contiennent des informations sur les facteurs et les mesures qui doivent être pris en compte dans les décisions relatives à la rémunération variable individuelle. En font partie, notamment, les rendements de placements, la fidélisation de la clientèle, les considérations à propos de la culture d’entreprise ainsi que les formulations d’objectifs et évaluations des performances dans le cadre de l’approche « Performance globale ». De plus, des indications données par les fonctions de contrôle et les me- sures disciplinaires ainsi que leur influence sur la rémunération variable sont prises en compte.
Dans le cadre d’un processus de prise de décision discrétionnaire, le DWS DCC utilise des ratios financiers et non financiers pour déterminer des pools de rémunération variable différenciés et liés à la performance pour les secteurs opérationnels et des infrastructures.

###### Rémunération durable
La durabilité et les risques liés à la durabilité font partie intégrante de la détermination de la rémunération variable. En conséquence, la politique de rémunération de DWS est conforme aux critères de durabilité applicables au groupe. Le groupe DWS crée ainsi des incitations comportementales qui favorisent à la fois les intérêts des investisseurs et le succès à long terme de l’entreprise. Les facteurs de durabilité pertinents sont régulièrement examinés et intégrés dans la conception de la structure de rémunération.

###### Rémunération pour l’année 2021
Malgré la persistance de la pandémie, la diversité de l’offre de produits et de solutions d’investissement a conduit à de nouveaux records de collecte nette en 2021. Il s’agissait de la troisième année consécutive d’amélioration des résultats commerciaux du groupe DWS et d’un bon départ dans la phase deux du développement de l’entreprise (trans- formation, croissance et leadership) au cours de laquelle l’organisation a pu mettre en œuvre efficacement ses priorités stratégiques.
L’accent accru mis sur les performances des investissements, la hausse de la demande des investisseurs pour des classes de placement ciblées et les stratégies d’investisse- ment durable, ainsi que les contributions considérables des partenariats stratégiques ont été les principaux moteurs de ce succès.
Dans ce contexte, le DCC a vérifié la viabilité de la rémunération variable pour 2021 et déterminé que la dotation en fonds propres et en liquidités du groupe est nettement supérieure aux exigences minimales réglementaires et au seuil de tolérance au risque interne.
Dans le cadre de la rémunération variable octroyée en mars 2022 pour l’année de performance 2021, la composante DWS a été attribuée à tous les collaborateurs éligibles sur la base de l’évaluation des ratios de performance définis. Pour 2021, la direction du groupe DWS a fixé à 100 % le taux de réalisation, en tenant compte de la performance considérable des collaborateurs et à sa seule discrétion.

###### Identification des preneurs de risque
Conformément aux exigences de la loi allemande sur les placements de capitaux en lien avec les lignes directrices en matière de bonne politique de rémunération, compte tenu des directives de l’Autorité européenne des marchés financiers (« ESMA » - European Securities and Markets Authority) en matière de rémunération, la Société a identifié les collaborateurs qui ont une influence significative sur son profil de risque (les « preneurs de risque »). Le processus d’identification repose sur une évaluation de l’influence qu’exercent les catégories de collaborateurs suivantes sur le profil de risque de la Société ou d’un fonds géré par celle-ci :(a) direction/direction générale, (b) gestionnaire de portefeuille/des placements, (c) fonctions de contrôle, (d) collaborateurs occupant des postes de direction dans l’administration, le marketing et les ressources humaines, (e) autres collaborateurs (preneurs de risque) ayant une influence significative, (f) autres collaborateurs au même niveau de rémunération que les autres preneurs de risque, dont l’activité a une influence sur le profil de risque de la Société ou du groupe. Au moins 40 % de la rémunération variable des preneurs de risque sont attribués en différé. En outre, au moins 50 % de la part versée directement et de la part différée sont attribués aux principaux experts en placement, sous la forme d’actions ou d’instruments basés sur des fonds du groupe DWS. Toutes les composantes différées sont soumises à certaines conditions de performance et d’ajustement afin d’assurer un ajustement adéquat des risques ex-post. Si le montant de la rémunération variable est inférieur à 50 000 euros, les preneurs de risques reçoivent la totalité de leur rémunération variable en espèces et sans report.

###### Synthèse des informations sur les rémunérations de la Société au titre de l’exercice 2021 1)
| Effectifs en moyenne annuelle | 484 |  |
| --- | --- | --- |
| Rémunération globale | 91 151 926 | EUR |
| Rémunération fixe | 55 826 772 | EUR |
| Rémunération variable | 35 325 154 | EUR |
| dont :intéressement différé | 0 | EUR |
| Rémunération globale de la direction générale  2) | 6 214 631 | EUR |
| Rémunération globale des autres preneurs de risques | 12 146 217 | EUR |
| Rémunération globale des collaborateurs assumant des fonctions de contrôle | 2 531 675 | EUR |

1) Les informations sur la rémunération des délégués auxquels la Société a confié les activités de gestion du portefeuille ou des risques par la Société ne sont pas incluses dans le tableau.
2) La « direction générale » comprend uniquement les membres de la direction de la Société. La direction répond à la définition de cadres dirigeants de la Société. Aucun autre cadre dirigeant n’a été identifié en dehors de la direction.

#### Données en vertu du règlement européen (UE) 2015/2365 relatif à la transparence des opérations de financement sur titres et de la réutilisation et modifiant le règlement européen (UE) 648/2012 – Carte d’identification conformément aux dispositions de l’article A
Données dans la devise du fonds
absolu
en % de l’actif du fonds
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège
- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège


##### Prêts de titres	Opérations de pension	Total Return Swaps
- Éléments d’actif utilisés

| 11 902 674,67 | - | - |
| --- | --- | --- |
| 1,60 | - | - |

- Les 10 principales contreparties

| BNP Paribas S.A. Arbitrage, Paris |  |  |
| --- | --- | --- |
| 11 902 674,67 |  |  |
| France |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- NomVolume brut des opérations ouvertesÉtat du siège(par ex. bilatéral, trilatéral, contre- partie centrale)Moins d’1 jourEntre 1 jour et 1 semaineEntre 1 semaine et 1 moisEntre 1 et 3 moisEntre 3 mois et 1 an Plus d’1 anà durée indéterminéeAvoirs bancaires Obligations ActionsAutre(s)
- Type(s) de liquidation et de clearing

| bilatéral | - | - |
| --- | --- | --- |

- Opérations ventilées par durée résiduelle (montants absolus)

| - | - | - |
| --- | --- | --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 11 902 674,67 | - | - |

| Type(s) : |
| --- |
| - | - | - |
| 2 410 161,75 | - | - |
| 7 906 443,93 | - | - |
| 2 174 513,50 | - | - |
| Qualité(s) : |
| Des garanties sont fournies au fonds – dès lors que des opérations de pension ou des opérations de gré à gré sur produits dérivés (hors opérations à terme sur devises) sont conclues – dans une des formes suivantes : - actifs liquides tels que liquidités, dépôts bancaires à court terme, instruments du marché monétaire au sens de la directive 2007/16/CE du 19 mars 2007, lettres de crédit et garanties à première demande émises par des établissements de crédit de premier ordre non liés à la contrepartie, ou obligations émises par un État membre de l’OCDE, par ses collectivités publiques ou par des institutions et organismes supranationaux à caractère communautaire, régional ou mondial, quelle que soit leur échéance rési- duelle ;
- parts d’un organisme de placement collectif (désigné ci-après par « OPC ») investissant dans des instruments du marché monétaire, calculant une valeur d’inventaire nette quotidienne et disposant d’une notation de type AAA ou équivalente ;
- parts d’un OPCVM investissant essentiellement dans les obligations / actions mentionnées dans les deux tirets suivants ;
- obligations, quelle que soit leur échéance résiduelle, présentant une notation minimale Investment Grade ;
- actions autorisées ou négociées sur un marché réglementé d’un État membre de l’Union européenne ou autorisées ou négociées sur une place boursière d’un État membre de l’OCDE, dans la mesure où ces actions sont intégrées dans un indice important.
 La société de gestion se réserve le droit de restreindre l’admissibilité des garanties susmentionnées. Par ailleurs, dans des cas exceptionnels, la société de gestion se réserve le droit de s’écarter des critères susmentionnés. Pour de plus amples informations sur les exigences de garantie, se reporter au prospectus de vente du fonds / compartiment. |

- Type(s) et qualité(s) des garanties reçuesDevise(s) :Moins d’1 jourEntre 1 jour et 1 semaineEntre 1 semaine et 1 moisEntre 1 et 3 moisEntre 3 mois et 1 an Plus d’1 anà durée indéterminéeabsoluen % des revenus bruts Part des coûts du fondsabsoluen % des revenus brutsPart des coûts de la société de gestionabsoluen % des revenus bruts Part des coûts de tiersabsolu
- Devise(s) des garanties reçues

| EUR ; CHF ; GBP ; JPY ; USD | - | - |
| --- | --- | --- |

- Garanties ventilées par durée résiduelle (montants absolus)

| - | - | - |
| --- | --- | --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 12 491 119,18 | - | - |

- Parts des revenus et coûts (avant régularisation des revenus) *

| Part des revenus du fonds |
| --- |
| 13 142,60 | - | - |
| 67,00 | - | - |
| - | - | - |

| Part des revenus de la société de gestion |
| --- |
| 6 473,10 | - | - |
| 33,00 | - | - |
| - | - | - |

| Part des revenus de tiers |
| --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |

-
- Revenus attribuables au fonds, tirés du réinvestissement de garanties en espèces, en fonction de la totalité des opérations de financement sur titres et des Total Return SwapsTotal Part
- Titres prêtés en % de l’ensemble des éléments d’actif du fonds pouvant être transférés
- NomVolume des garanties reçues (absolu)
- NomVolume des garanties reçues (absolu)

| Mitchells & Butlers PLC |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 753,28 |  |  |

- Les 10 principaux émetteurs, en fonction de la totalité des opérations de financement sur titres et des Total Return Swaps

| Deutschland, Bundesrepublik |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 472 749,93 |  |  |

| Fraport AG Frankfurt Airport Services Worldwide |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 751,82 |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

| IP Group PLC |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 745,74 |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

| Centrica PLC |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 743,01 |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

| AT & S Austria Technologie & System- technik AG |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 723,60 |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

| Public Storage |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 604,93 |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

| Temenos AG |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 130 529,17 |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

| Schindler Holding AG |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 048 559,67 |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)

| The Macerich Co. |  |  |
| --- | --- | --- |
| 1 043 908,57 |  |  |

- NomVolume des garanties reçues (absolu)Part
- Garanties réinvesties en % des garanties reçues, en fonction de la totalité des opérations de financement sur titres et des Total Return SwapsComptes / dépôts spéciaux Comptes collectifs / dépôts Autres comptes / dépôtsLe type de garde détermine le bénéficiaire
- Type de garde de garanties émises dans le cadre des opérations de financement sur titres et des Total Re- turn Swaps-

| - | - |
| --- | --- |
| - | - |
| - | - |
| - | - |

(en % de toutes les garanties émises dans le cadre des opérations de financement sur titres et des Total Return Swaps)
Nombre total de conservateurs / teneurs de compte
| State Street Bank International GmbH (Custody Operations) |  |  |
| --- | --- | --- |
| 12 491 119,18 |  |  |

1. Nom
Montant détenu en absolu
- Dépositaire / teneur de compte de garanties reçues dans le cadre des opérations de financement sur titres et des Total Return Swaps

| 1 | - | - |
| --- | --- | --- |

* Les écarts éventuels par rapport aux informations correspondantes du compte de résultats détaillé sont basés sur les effets de la régularisation des revenus.

## DWS Global Growth
Informations sur les caractéristiques écologiques et/ou sociales

##### Présentation des informations à publier dans les rapports réguliers sur les produits financiers au sens de l’article 8(1) du règlement (UE) 2019/2088 (règlement concernant les obligations de publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers) ainsi qu’au sens de l’article 6 du règlement (UE) 2020/852 (taxinomie)
Au moyen de ce fonds commun de placement, la Société a fait la promotion de caractéristiques écologiques et sociales ou d’une combinaison de ces caractéristiques et a qualifié celui-ci conformément à l’article 8, paragraphe 1 du règlement (UE) 2019/2088 sur les obligations de publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (« SFDR »), sans pour autant appliquer explicitement une stratégie de placement ESG et/ou durable.
Dans le cadre du processus de sélection des titres, la Société a évalué et pris en compte, outre des critères classiques tels que la performance, les liquidités, les risques et le succès financier et économique d’un émetteur, la performance de ce dernier en matière d’aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance d’entreprise (appelés « normes ESG » équivalents anglais pour Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance). L’évaluation et la prise en compte des normes ESG ont été réalisées dans le cadre de la mise en œuvre de la stratégie individuelle de placement du fonds commun de placement sous la forme d’exclusions de base d’éléments d’actif qui limitent l’univers d’investissement. Ces exclusions sont par conséquent fondamen- tales et ne constituent pas dès lors une orientation sur des investissements dans des éléments d’actif durables ou une straté- gie de placement durable.
Conformément aux Conditions particulières de placement du prospectus de vente, au moins 60 % de la valeur de l’actif du fonds commun de placement ont été investis dans des éléments d’actifs conformes aux normes ESG définies concernant les caractéristiques environnementales, sociales ou de gouvernance d’entreprise. Cette prise en compte a été appliquée à l’ensemble du processus de placement ainsi qu’à l’analyse fondamentale des investissements et aux décisions. Concernant l’analyse fondamentale, des critères ESG, notamment en matière d’analyse interne des marchés, ont été pris en compte. En outre, des critères ESG ont été intégrés dans l’ensemble de la recherche en placement. Cela incluait l’identification de tendances mondiales en matière de durabilité ainsi que des critères et des défis ESG pertinents sur le plan financier.
Afin de déterminer si, et dans quelle mesure, les éléments d’actif étaient conformes aux normes ESG définies, ceux-ci ont été évalués selon des critères ESG au moyen d’une base interne de données ESG, indépendamment des perspectives de réussite économique. La base de données ESG a traité les données ESG de plusieurs fournisseurs de données ESG ainsi que de sources publiques et a pris en compte des évaluations internes en appliquant une méthode d’évaluation et de classification définie. À cet égard, la base de données ESG s’appuie d’une part sur des données et des chiffres ainsi que d’autre part sur des appréciations prenant en compte des facteurs allant au-delà des données et des chiffres traités, tels que les évolutions ESG futures attendues, la plausibilité des données au regard des événements passés ou futurs, la disposition au dialogue sur les critères ESG et les décisions de l’émetteur. Selon les différentes approches d’évaluation de la base de données ESG, les élé- ments d’actif ont obtenu une note parmi six possibles, « A » étant la note la plus élevée et « F » la note la plus basse. Parmi les approches d’évaluation figuraient notamment des évaluations d’exclusion, des risques climatiques, des normes et des pays. Dans ce cadre, les évaluations respectives des éléments d’actif ont été considérées individuellement. Si, dans le contexte d’une approche d’évaluation, les éléments d’actif obtiennent une note qui n’est pas considérée comme appropriée, ils ne peuvent pas être acquis, même s’ils ont obtenu une note appropriée dans le cadre d’une autre approche d’évaluation.
Prise en compte des critères ESG relatifs aux activités économiques écologiquement durables au sens du règlement (UE) 2020/852 sur l’établissement d’un cadre visant à favoriser les investissements durables (règlement établissant la taxinomie) : En raison du manque de données fiables, la Société ne s’est pas engagée à appliquer une proportion minimale dans des inves- tissements conformes à la taxinomie.
La proportion minimale d’investissements écologiquement durables conformément au règlement établissant la taxinomie a par conséquent représenté 0 % de la valeur de l’actif du fonds commun de placement. Il se peut toutefois que quelques inves- tissements durables aient été conformes à un objectif environnemental du règlement établissant la taxinomie.
Frankfurt / Main, le 12 décembre 2022
DWS Investment GmbH, Frankfurt / Main La direction
Observation du commissaire aux comptes indépendant

### À l’attention de la DWS Investment GmbH, Frankfurt / Main Opinion d’audit
Nous avons effectué l’audit du rapport annuel du fonds commun de placement DWS Global Growth comprenant
le rapport d’activité de l’exercice allant du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022, la synthèse des actifs et l’état du portefeuille-titres au 30 septembre 2022, le compte de résultat, l’état des emplois et l’évolution de l’actif net pour l’exercice allant du 1
er 
octobre 2021 au 30 septembre 2022 ainsi que l’évolution comparée de l’actif du fonds et de la valeur liquidative sur trois ans, l’état des transactions conclues au cours de la période sous revue, dès lors qu’elles n’apparaissent plus dans l’état du portefeuille-titres et enfin, l’annexe.
D’après notre opinion, fondée sur les connaissances acquises lors de la vérification, le rapport annuel ci-joint est conforme, dans tous les aspects essentiels, aux dispositions de la loi allemande sur les placements de capitaux (Kapitalanlagegesetzbuch, KAGB) et aux réglementations européennes en vigueur et reflète de manière exhaus- tive la situation et l’évolution réelles du fonds commun de placement, conformément à ces réglementations.

### Fondement de l’opinion d’audit
Nous avons effectué nos travaux de vérification selon l’article 102 de la loi allemande KAGB, en tenant compte des principes établis par l’Institut allemand des experts-comptables (IDW) concernant la vérification régulière des comptes. Notre responsabilité en vertu de ces dispositions et principes est décrite plus en détail dans la section
« Responsabilité du commissaire aux comptes relative à l’audit du rapport annuel » de notre observation. Nous agissons en toute indépendance de DWS Investment GmbH en tenant compte du droit commercial et des régle- mentations professionnelles applicables en Allemagne et nous avons rempli nos autres obligations profession- nelles en vertu du droit allemand conformément à ces exigences. Nous estimons que les éléments probants que nous avons recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit sur le rapport annuel.

### Responsabilité des représentants légaux relative au rapport annuel
Les représentants légaux de DWS Investment GmbH sont responsables de l’établissement du rapport annuel, qui est conforme, dans tous les aspects essentiels, aux dispositions de la loi allemande sur les placements de capitaux (Kapitalanlagegesetzbuch, KAGB) et aux réglementations européennes en vigueur, et sont chargés de
veiller à ce que le rapport annuel reflète de manière exhaustive la situation et l’évolution réelles du fonds commun de placement, conformément à ces réglementations. En outre, les représentants légaux sont responsables des contrôles internes qu’ils ont jugés nécessaires compte tenu de ces dispositions pour permettre l’établissement des comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, intentionnelles ou non intentionnelles.
Lors de l’établissement du rapport annuel, les représentants légaux ont la responsabilité d’inclure les événements, décisions et facteurs qui peuvent influer sensiblement sur l’évolution future du fonds de placement. Cela signifie, entre autres, que lors de l’établissement du rapport annuel, les représentants légaux doivent évaluer le maintien du fonds commun de placement par DWS Investment GmbH et qu’ils sont, le cas échéant, tenus de communiquer les faits relatifs à ce maintien, dès lors qu’ils sont pertinents.

### Responsabilité du commissaire aux comptes relative à l’audit du rapport annuel
Notre mission consiste à avoir l’assurance raisonnable que le rapport annuel dans son ensemble ne comporte pas d’anomalies significatives, intentionnelles ou non intentionnelles, et de formuler une observation qui inclut notre opinion d’audit sur ce rapport.
Une assurance raisonnable correspond à un haut niveau d’assurance mais ne constitue pas la garantie qu’un audit réalisé conformément à l’article 102 de la loi allemande sur les placements de capitaux (Kapitalanlagegesetzbuch,
KAGB), en tenant compte des principes établis par l’Institut allemand des experts-comptables (IDW) concernant la vérification régulière des comptes, révèle toujours la présence d’une anomalie significative. Des anomalies peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnable- ment attendre que, individuellement ou collectivement, elles aient un effet sur les décisions économiques prises par les parties prenantes sur la base de ce rapport annuel.
Au cours de l’audit, nous exerçons notre pouvoir discrétionnaire et gardons une attitude critique.
En outre
- Nous identifions et évaluons les risques d’anomalies significatives, intentionnelles ou non, dans le rapport annuel, planifions et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et recueillons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque que des anomalies significa- tives ne soient pas détectées est plus élevé en cas de fraudes qu’en cas d’erreurs étant donné que les fraudes peuvent impliquer une collusion, des faux, des omissions volontaires, des présentations trompeuses ou le contournement de contrôles internes.
- Nous favorisons la compréhension du système de contrôle interne pertinent pour l’audit du rapport annuel afin de planifier des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion d’audit sur l’efficacité du système de la société DWS Investment GmbH.
- Nous évaluons l’adéquation des méthodes comptables appliquée par les responsables légaux de DWS Invest- ment GmbH pour l’établissement du rapport annuel ainsi que la validité des estimations et des informations connexes présentées par les représentants légaux.
- Sur la base des éléments probants recueillis, nous déterminons s’il subsiste une incertitude significative liée à des événements ou circonstances susceptibles de jeter un doute important sur le maintien du fonds de place- ment par la société DWS Investment GmbH. Si nous concluons qu’il existe une incertitude significative, nous sommes tenus de mentionner les informations connexes dans le rapport annuel ou, si ces informations sont inappropriées, de modifier notre opinion d’audit. Nous tirons nos conclusions sur la base des éléments probants recueillis jusqu’à la date de notre observation. Toutefois, des événements ou circonstances futurs peuvent avoir pour effet que le fonds commun de placement ne soit pas maintenu par la société DWS Investment GmbH.
- Nous évaluons l’établissement et la présentation d’ensemble du rapport annuel, y compris les informations, et apprécions si le rapport annuel présente les opérations et événements sous-jacents de telle sorte qu’il reflète de manière exhaustive la situation et l’évolution réelles du fonds commun de placement, conformément aux dispositions de la loi allemande sur les placements de capitaux (Kapitalanlagegesetzbuch, KAGB) et aux régle- mentations européennes en vigueur.

Nous discutons avec les personnes constituant le gouvernement d’entreprise, entre autres, de l’étendue et la durée prévues de l’audit, ainsi que des constatations significatives, y compris les faiblesses inhérentes au système de contrôle interne que nous identifions dans ce cadre.
Frankfurt / Main, le 12 décembre 2022 KPMG AG
Société d’expertise comptable
Kuppler	Neuf
Commissaire aux comptes	Commissaire aux comptes

#### Société de gestion des capitaux
DWS Investment GmbH
60612 Frankfurt / Main, Allemagne Fonds propres au 31 décembre 2021 : 451,9 millions d’euros
Capital souscrit et libéré au
31 décembre 2021 : 115 millions d’euros

#### Conseil de surveillance
Christof von Dryander Vice-président
Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, Frankfurt / Main
Hans-Theo Franken
Deutsche Vermögensberatung AG, Frankfurt / Main
Stefan Hoops (depuis le 8 septembre 2022) DWS Management GmbH,
(associé commandité de
DWS Group GmbH & Co. KGaA) Frankfurt / Main
Dr. Alexander Ilgen Deutsche Bank AG, Frankfurt / Main
Dr. Stefan Marcinowski Ludwigshafen
Prof. Christian Strenger The Germany Funds, New York
Elisabeth Weisenhorn (depuis le 10 février 2022) Portikus Investment GmbH,
Frankfurt / Main
Gerhard Wiesheu Membre du directoire
Bankhaus Metzler seel. Sohn & Co. AG, Frankfurt / Main
Dr. Asoka Wöhrmann (jusqu’au 9 juin 2022) Frankfurt / Main
Susanne Zeidler
Deutsche Beteiligungs AG, Frankfurt / Main

#### Direction
Manfred Bauer
Porte-parole de la direction
Membre de la direction de DWS Management GmbH (associé commandité de
DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt / Main
Membre de la direction de DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt / Main
Membre du conseil de surveillance de DWS Investment S.A.,
Luxembourg Dirk Görgen
Membre de la direction de DWS Management GmbH (associé commandité de
DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt / Main
Membre de la direction de DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt / Main
Stefan Kreuzkamp
Membre de la direction de DWS Management GmbH (associé commandité de
DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt / Main
Membre de la direction de DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt / Main
Membre du conseil de surveillance de DWS Investment S.A.,
Luxembourg
Dr. Matthias Liermann
Membre de la direction de DWS International GmbH, Frankfurt / Main
Membre de la direction de DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt / Main
Membre du conseil de surveillance de DWS Investment S.A.,
Luxembourg
Membre du conseil de surveillance de Deutsche Treuinvest Stiftung, Frankfurt / Main
Petra Pflaum
Membre de la direction de DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt / Main

#### Dépositaire
State Street Bank International GmbH Brienner Straße 59
80333 München, Allemagne
Fonds propres au 31 décembre 2021 : 2 071,9 millions d’euros
Capital souscrit et libéré au
31 décembre 2021 : 109,4 millions d’euros

#### Associé de
DWS Investment GmbH
DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt / Main
Situation au : 31 octobre 2022
016 10627 10

##### DWS Investment GmbH
60612 Frankfurt / Main, Allemagne Tél. : +49 (0) 69-910-12371
Fax : +49 (0) 69-910-19090
www.dws.com