## Risks in connection with derivatives
The Company may enter into derivatives transactions for the Fund. Purchases of options, sales of options, forward contracts, futures contracts and swaps are associated with the following risks:
- The use of derivatives may cause unforeseeable losses to arise that could even exceed the original amounts employed for the trade.
- Changes in the price of the underlying asset may reduce the value of an option right or futures contract. If the price falls such that the derivative becomes worthless, the Company may be compelled to allow the rights it has acquired to lapse. Changes in the value of the underlying asset of a swap may also result in losses to the Fund.
- There may be no liquid secondary market for a particular instrument at a given point in time. It may then be impossi- ble to close out a derivative position.
- Due to the leverage effect, options may have a more signifi- cant effect on the Fund than would be the case if the under- lying asset were purchased directly. It may not be possible to determine the risk of loss at the time the trade is entered into.
- Purchasing options entails the risk that the options will go unexercised because the prices of the underlying assets fail to move as expected; in such a case, the option premium paid by the Fund will be forfeited. Selling options entails the risk that the Funds will be obliged to purchase assets at a higher price than the current market price, or to deliver assets at a lower price than the current market price. TheFund will then incur a loss corresponding to the price differ- ence less the option premium collected.
- Futures contracts carry the risk that the Fund may be obliged to bear the difference between the price set when the contract was made and the market price at the time the contract is settled or closed out. The Fund would then incur losses. The risk of loss cannot be determined at the time the futures contract is entered into.
- It may be necessary to enter into an offsetting transaction (“closing out”), which will cause costs to be incurred.
- The Company’s forecasts of future movements in underlying assets, interest rates, prices and currency markets may turn out to be incorrect.
- It may be impossible to buy or sell the assets underlying the derivatives at a favourable point in time, or it may be impos- sible to avoid buying or selling them at an unfavourable point in time.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
## Risques liés aux dérivés
La Société peut réaliser des transactions sur produits dérivés pour le compte du Fonds. Les achats d’options, les ventes d’op- tions, de contrats à terme de type «forward» et «future» et de swaps sont associés aux risques suivants:
- Le recours aux produits dérivés peut entraîner des pertes imprévisibles susceptibles d’être supérieures aux montants initialement engagés dans la transaction.
- Les variations du cours de l’actif sous-jacent peuvent réduire la valeur du droit d’option ou d’un contrat à terme de type«future». Si le prix baisse au point que le dérivé perd toute valeur, la Société peut être dans l’obligation d’autoriser l’expiration des droits acquis. Les variations de la valeur de l’actif sous-jacent d’un swap peuvent également donner lieu à des pertes pour le Fonds.
- Il se peut qu’il n’existe pas de marché secondaire liquide pour un instrument à une date donnée. Il peut se révéler impossible de clôturer une position sur un produit dérivé.
- En raison de l’effet de levier, les options peuvent avoir un effet plus important sur le Fonds que si l’actif sous-jacent était acheté directement. Il peut se révéler impossible de déterminer le risque de perte lors de l’exécution de la trans- action.
- La souscription d’options peut notamment comporter un risque, à savoir que les options ne soient pas exercées car les cours des actifs sous-jacents n’évoluent pas comme prévu; dans un tel cas, la prime de l’option versée par le Fonds sera perdue. La vente d’options peut notamment comporter un risque, à savoir que les Fonds seront contraints d’acqué-rir des actifs à un cours supérieur au cours de marché en vigueur, ou de livrer des actifs à un cours inférieur au cours de marché en vigueur. Le Fonds subira par conséquent une perte correspondant à a la différence de cours, minorée de la prime de l’option collectée.
- Les contrats à terme de type «futures» comportent notam- ment un risque, à savoir que le Fonds peut être contraint de supporter la différence entre le cours fixé lors de la signa-ture du contrat et le cours de marché lors du règlement ou de la clôture du contrat. Dans un tel cas de figure, le Fonds enregistre des pertes. Le risque de perte ne peut être déter- miné au moment de l’établissement du contrat à terme de type «future».
- Il peut s’avérer nécessaire d’exécuter une opération de com- pensation («clôture») au point d’avoir à encourir des coûts.
- Les prévisions de la Société sur les variations futures des marchés sous-jacents des actifs, des taux d’intérêt, des cours et des changes peuvent se révéler incorrectes.
- Il peut s’avérer impossible d’acheter ou de vendre les actifs sous-jacents des produits dérivés à un moment favorable, ou il peut s’avérer impossible d’éviter de les acheter ou de les vendre à un moment défavorable.