# Share Class Description
The Management Company may create one or more different classes of Shares (“Share Classes”) in each Fund. Each Share Class is represented by a code composed by a share class indicator and a share class sub-indicator. The first letter or number of that code denotes the Share Class Indicator (e.g. “A”), while further letters or
numbers represent additional characteristics and in combination denote the Share Class Sub-Indicator (e.g. “H”).
Not all Share Classes may be available in all Funds. Details on the available Share Classes can be obtained from the Management Company and at the Company’s registered office.
Share Class Indicator	Target audience*
Minimum Initial Subscription per
Fund:
Minimum Holding
A	Retail investors who receive either investment advice or execution services from an intermediary and have agreed that intermediary may receive inducements.
B***	Retail investors who receive investment advice from an intermediary and have agreed that intermediary may receive inducements. The intermediary may receive an up-front payment from the distributor, which will be recouped from the investor over four years through an additional distribution fee. If an investor redeems within four years of its initial subscription a contingent deferred sales charge will be charged.
C	Retail investors who receive investment advice from an intermediary and have agreed that intermediary may receive inducements. The intermediary may receive an up-front payment from the distributor. If an investor utilising this model redeems within one year of its initial subscription a contingent deferred sales charge will be charged.
F	Retail investors who either receive advice from an intermediary or utilise an intermediary’s order execution platform to invest in the Company.
For intermediary business within the EEA and the UK, with effect from 3 January 2018 this share class is available for retail investors using intermediaries in either of the following situations: (1) where the intermediary is not allowed to accept and retain inducements due to the application of MiFID; or (2) where the intermediary has agreed with its client that it is not allowed to accept and retain inducements.
I	Investors, including retail investors, who invest either directly or through an intermediary.
For intermediary business within the EEA and the UK, with effect from 3 January 2018 this share class is available for retail investors using intermediaries in either of the following situations: (1) where the intermediary is not allowed to accept and retain inducements due to the application of MiFID; or (2) where the intermediary has agreed with its client that it is not allowed to accept and retain inducements.
J	At the discretion of the Management Company, institutional investors, including discretionary portfolio managers acting on behalf of their clients, who invest when a Fund is newly launched within a period determined by the Investment Adviser in its absolute discretion and invest no less than USD 10,000,000 in the relevant Fund.
N	The Management Company and its affiliates (whether for themselves or on behalf of clients) or, at the discretion of the Management Company, clients of the Management Company or its affiliates. This share class is reserved for institutional investors only.
S	Pension funds or other Institutional Investors, as selected by the Management Company, and who invest at least USD 40,000,000 in the relevant Fund.
Z	Institutional Investors, including discretionary portfolio managers acting on behalf of their clients.
N/A	N/A
N/A	N/A
N/A	N/A
N/A	N/A
N/A	N/A
10,000,000**	10,000,000**
N/A	N/A
40,000,000**	40,000,000**
N/A	N/A
For the purposes of the table above, “Institutional Investor” means an institutional investor within the meaning of Article 174 of the Luxembourg Law of 2010. For investors who are subject to MiFID, Eligible Counterparties (as defined under MiFID) and per se Professional Clients (as defined under item I of annex II of MiFID) are expected to be eligible to invest in institutional share classes. Retail Clients and elective Professional Clients (as defined under MiFID) are typically not eligible for institutional share classes although some entities, such as local authority pension funds, are eligible. Please consult the application form for more information on eligibility and, in the case of doubt, please contact cslux@morganstanley.com.
* Where the Management Company in its absolute discretion determines that an investor does not fall within the target audience for a Share Class Indicator as described above, including where the investor has ceased to be part of the target audience after initial subscription, the Management Company may, upon providing such investor with one month’s written notice, elect to either compulsorily redeem their holding or convert their holding into another Share Class. The Management Company may also reject subscriptions to any share class where the investor does not fall within the target audience or where, in relation to share classes A, B and C, the relevant intermediary has not been approved by the Management Company to subscribe for that share class.
This is at the Management Company’s absolute discretion and the Management Company may choose not to exercise this power. For example, the Management Company may determine that an investor in Class E who has ceased to be employed by the Investment Adviser may retain their existing investment.
** These amounts may be in US Dollars (or the Euro, Yen or Sterling equivalent of the US Dollar amount). These minima may be waived or varied, in any particular case or generally, at the Management Company’s discretion.
*** With effect from 1 July 2018, Class B Shares are automatically converted free of charge into corresponding Class A Shares on or shortly after the fourth anniversary of the original subscription date for those Class B Shares. Further information is set out below under the heading “Share Class Indicator B Shares”.
If the Net Asset Value of an investor’s holding of a Class of Shares falls below the Minimum Holding amount shown above, the Management Company may, upon providing such investor with one month’s written notice, elect to either compulsorily redeem their holding or convert their holding into another Share Class.
Restrictions apply to the purchase of Share Class Indicators A, B, C, F, I, J, N, S and Z Shares. First time applicants should contact the Management Company before submitting an Application Form for these Share Classes.
LIST OF SHARE CLASS SUB-INDICATORS
Share Class Sub-Indicator	Characteristics (see section below)
The following Share Class Sub‑Indicators are explained further in this Section 2.1 below
H	NAV Hedged Share Class
H1	Portfolio Hedged Share Class
H2	Index Hedged Share Class
H3	NAV Hedged (Non-Deliverable
Currency) Share Class
The following Share Class Sub‑Indicators are explained further in the Section 2.10 “Dividend Policy”
X	Distributing Share Class
R	Discretionary Distributing Share Class
M	Monthly Distributing Share Class
CURRENCY HEDGED SHARE CLASSES
Currency Hedged Share Classes seek to reduce the currency exposure of the Shareholder to currencies other than the “Hedged Share Class Currency”. The Investment Adviser(s) will decide on the most appropriate hedging strategies for each Fund and a Fund- by-Fund summary is available from the registered office of the Company and is included in the Company’s Annual and Semi- Annual Reports. Currency Hedged Share Classes are subdivided as follows:
NAV Hedged Share Classes (Share Class Sub-Indicator “H”)
NAV Hedged Share Classes utilise hedging strategies that seek to reduce exposure to currency movements between the Hedged Share Class Currency and the Fund’s Reference Currency. This involves hedging the Fund’s Reference Currency to the Hedged Share Class Currency generally without reference to the currencies represented in the Fund’s underlying investment portfolio (the “Investment Currencies”).
Portfolio Hedged Share Classes (Share Class Sub-Indicator “H1”) Portfolio Hedged Share Classes utilise hedging strategies that seek to reduce exposure to currency movements between the Hedged Share Class Currency and the Fund’s Investment Currencies. This involves hedging the Fund’s Investment Currencies back to the Hedged Share Class Currency without reference to its Reference Currency.
Index Hedged Share Classes (Share Class Sub-Indicator “H2”)
Index Hedged Share Classes utilise hedging strategies that seek to reduce exposure to currency movements between the Hedged Share Class Currency and the currencies of a Fund’s benchmark index (“Index Currencies”). This involves hedging the Fund’s Index Currencies back to the Hedged Share Class Currency without reference to the Fund’s Reference Currency or its Investment Currency.
NAV Hedged (Non-deliverable Currency) Share Class (Share Class Sub-Indicator “H3”))
The NAV Hedged (Non-deliverable Currency) Share Classes utilise similar hedging strategies to the NAV Hedged Share Classes, however, where the Hedged Share Class Currency is non- deliverable, the share class will be denominated, for subscription and redemption purposes, in a currency other than the Hedged Share Class Currency. For example, a Colombian Peso NAV Hedged Share Class may be subscribed or redeemed in US Dollar or Euro but the Fund’s Reference Currency would be hedged to the Columbian Peso, notwithstanding it being denominated in US Dollar or Euro.
SALES CHARGE
The Sales Charge is an initial charge levied on subscription amounts, which is not contained within the price at which the Shares are issued.
|  | Bond Funds (excluding | Equity Funds (and |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Emerging Markets Debt | Emerging Markets Debt |
| Fund, Emerging Markets | Fund, Emerging Markets |
| Debt Opportunities Fund, | Debt Opportunities Fund, |
| Emerging Markets Domestic | Emerging Markets |
| Debt Fund, Emerging | Domestic Debt Fund, |
| Markets Local Income Fund, | Emerging Markets Local |
| and Frontier Markets Local | Income Fund, and Frontier |  | Alternative |
| Share Class Indicator | Debt Fund) | Markets Local Debt Fund) | Asset Allocation Funds | Investment Funds |
| A | Up to 4.00% | Up to 5.75% | Up to 5.75% | Up to 5.75% |
| B | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| C | Up to 3.00% | Up to 3.00% | Up to 3.00% | Up to 3.00% |
| F | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| I | Up to 3.00% | Up to 3.00% | Up to 3.00% | Up to 3.00% |
| J | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| N | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| S | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| Z | Up to 1.00% | Up to 1.00% | Up to 1.00% | Up to 1.00% |

The Sales Charge shall revert to the Management Company or to the relevant distributor through which the initial purchase was made. If in any country in which the Share Class Indicators A, C, I, and Z Shares are offered, local law or practice requires or permits a lower initial Sales Charge than that listed above for any individual purchase order, the Management Company may sell Shares and may authorise distributors to sell Shares within such country at a total price less than the applicable price set forth above, but in accordance with the maximum amounts permitted by the law or practice of such country.
FURTHER INFORMATION ON SHARE CLASS INDICATOR B SHARES
As described in more detail in Section 2.5 of this Prospectus, Share Class Indicator B Shares are subject to a Distribution Fee, accrued daily and paid monthly, at the annual rate of 1.00% of their average daily Net Asset Value of Shares. The Distribution Fee ultimately accrues to the Management Company, which may pay part or all of the Distribution Fee to those institutions involved in the distribution of Share Class Indicator B Shares.
Share Class Indicator B Shares that are redeemed prior to the fourth anniversary of the date on which they were subscribed are subject to Contingent Deferred Sales Charge, which is described in detail below under the heading “Contingent Deferred Sales Charge”.
With effect from 1 July 2018, Share Class Indicator B Shares are automatically converted into the corresponding Share Class
Indicator A Shares or on the fourth anniversary of the date on which the Share Class Indicator B Shares were issued or the next Dealing Day if that day is not a Dealing Day. This conversion may give rise to a tax liability for shareholders in certain jurisdictions. Shareholders should consult their tax adviser for advice about their own position.
Until 22 June 2018, holders of Share Class Indicator B Shares retained the ability to voluntarily convert such Shares into Share Class Indicator A Shares or on after the fourth anniversary of the date on which the relevant Share Class Indicator B Shares were issued, or the next Dealing Day if that is not a Dealing Day. This conversion may give rise to a tax liability for shareholders in certain jurisdictions. Shareholders should consult their tax adviser for advice about their own position.
All conversions of Share Class Indicator B Shares into Share Class Indicator A Shares are made on the basis set out in section 2.4 of this Prospectus.
No Contingent Deferred Sales Charge will be applicable to Share Class Indicator B Shares on either (i) automatic conversions, or (ii) voluntary conversions made on or after the fourth anniversary of the date on which the Share Class Indicator B Shares were issued. No Sales Charge will be applicable to the Share Class Indicator A Shares issued as a result of the conversion of Share Class Indicator B Shares.
CONTINGENT DEFERRED SALES CHARGE
Contingent Deferred Sales Charge for all Funds
| Time Period Since Subscription* | Share Class Indicator B | Share Class Indicator C |
| --- | --- | --- |
| 0–365 days | 4.00% | 1.00% |
| 1–2 years | 3.00% | None |
| 2–3 years | 2.00% | None |
| 3–4 years | 1.00% | None |
| 4 years and thereafter | None | None |

* Subscription for these purposes means the date on which Shares were issued, rather than the date of application for subscription.
The calculation is determined in a manner that results in the lowest possible rate being charged. Therefore, it is assumed that, unless otherwise specified, the redemption is applied to Share Class Indicators B and C Shares held longest by the Shareholder. The rate will be determined based on the Fund in which the Shareholder’s subscription was first made. Conversion from one Fund to another will not affect the initial purchase date not the rate to be applied upon redemption for the purposes of calculating the Contingent Deferred Sales Charge.
To provide an example, assume a Shareholder purchased 100 Class B Shares in a Fund at €25 per Share (at a cost of €2,500) and in the third year after issuance the Net Asset Value per Share is €27. If at such time the Shareholder makes his first redemption of 50 Shares (proceeds of €1,350), the charge is applied only to the original cost of €25 per Share and not to the increase in Net Asset Value of €2 per Share. Therefore €1,250 of the €1,350 redemption proceeds will be charged a Contingent Deferred Sales Charge at a rate of 2.00% (the applicable rate in the third year after issuance).
The Contingent Deferred Sales Charge, if any, accrues to the Management Company and is used in whole or in part by the Management Company to defray its expenses in providing distribution-related services to the Fund relating to the sale, promotion and marketing of Share Class Indicators B and C Shares and the furnishing of services to Shareholders by sales and marketing personnel of the Management Company.
The Contingent Deferred Sales Charge (in combination with the Distribution Fee (see Section 2.5 “Charges and Expenses”) in the case of Share Class Indicator B Shares) is designed to finance the distribution of Share Class Indicators B and C Shares through the Management Company and distributors without a dealer mark-up or Sales Charge assessed at the time of purchase.
WAIVER OF CONTINGENT DEFERRED SALES CHARGE
The Management Company will waive any applicable Contingent Deferred Sales Charge which may be payable on the redemption of Share Class Indicators B and C Shares where a redemption is effected pursuant to the right of the Management Company to liquidate a Shareholder’s account as described in more detail under “Compulsory Redemption” (i.e. where it is not the fault of the Shareholder which has resulted in the compulsory redemption).
The Management Company will waive any applicable Contingent Deferred Sales Charge which may be payable on the redemption of distributing Share Class Indicators B and C Shares which result from the automatic reinvestment of dividends.
In addition the Management Company may also waive all or part of any applicable Contingent Deferred Sales Charge at the Management Company’s discretion.
The alternative Sales Charge arrangements permit an investor to choose the method of purchasing Shares that is most beneficial given the amount of the purchase, the length of time the investor expects to hold the Shares and individual circumstances. Investors should determine whether under their particular circumstances it is more advantageous to incur an initial Sales Charge and not be subject to Distribution Fees and a Contingent Deferred Sales Charge, or to have the entire subscription amount invested in a Fund with the investment thereafter being subject to Distribution Fees and a Contingent Deferred Sales Charge.
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Translation (ENFR, 2022-11-01):
# Description des Catégories d’Actions
La Société de Gestion peut créer une ou plusieurs catégories d’Actions différentes (« Catégories d’Actions ») dans chacun des Compartiments. Chaque Catégorie d’Actions est représentée par un code composé par un indicateur et un sous-indicateur de catégories d’actions. La première lettre ou le chiffre de ce code indique l’indicateur de catégories d’actions (par exemple « A »), tandis que les autres lettres ou chiffres représentent des caractéristiques supplémentaires, et lorsqu’ils sont combinés,
représentent un sous-indicateur de catégories d’actions (p. ex.
« H »).
Toutes les Catégories d’Actions ne sont pas disponibles au sein de tous les Compartiments. Les informations relatives aux Catégories d’Actions disponibles peuvent être obtenues auprès de la Société de Gestion et au siège social de la Société.
Indicateur de Catégories
Souscription initiale minimale
par
Montant minimal de
| d’Actions | Investisseurs cible* | Compartiment | détention |
| --- | --- | --- | --- |
| A | Investisseurs de détail bénéficiaires de prestations de conseil en investissements ou d’exécution d’ordres d’un intermédiaire et ayant convenu que l’intermédiaire en question peut recevoir des incitations. | N/A | N/A |
| B*** | Investisseurs de détail bénéficiaires de prestations de conseil en investissements d’un intermédiaire et ayant convenu que l’intermédiaire en question peut recevoir des incitations. Ce dernier peut recevoir un paiement initial de la part du distributeur, dont le montant sera répercuté à l’investisseur sur une période de quatre ans au moyen d’une commission de distribution supplémentaire. En cas de demande de rachat présentée par un investisseur dans un délai de quatre ans à compter de sa date de souscription initiale, des commissions de souscription conditionnelle différée seront appliquées. | N/A | N/A |
| C | Investisseurs de détail bénéficiaires de prestations de conseil en investissements d’un intermédiaire et ayant convenu que l’intermédiaire en question peut recevoir des incitations. Ce dernier peut recevoir un paiement initial de la part du distributeur. En cas de demande de rachat présentée par un investisseur détenteur d’actions de cette catégorie dans un délai d’un an à compter de sa date de souscription initiale, des commissions de souscription conditionnelle différée seront appliquées. | N/A | N/A |
| F | Investisseurs de détail bénéficiaires de prestations de conseil en investissements d’un intermédiaire ou ayant recours à la plateforme d’exécution d’un intermédiaire pour investir dans la Société. | N/A | N/A |
|  | En ce qui concerne les activités d’intermédiaire menées au sein de l’EEE et au Royaume-Uni, les actions de cette catégorie pourront, à compter du 3 janvier 2018, être souscrites par les investisseurs de détail ayant recours à des intermédiaires dans l’une des situations suivantes : (1) lorsque l’intermédiaire n’est autorisé ni à accepter ni à conserver des incitations en application de la Directive MIF ; ou (2) lorsque l’intermédiaire est convenu avec son client qu’il n’est autorisé ni à accepter ni à conserver des incitations. |  |  |
| I | Investisseurs, y compris de détail, qui investissent directement ou via un intermédiaire. | N/A | N/A |
|  | En ce qui concerne les activités d’intermédiaire menées au sein de l’EEE et au Royaume-Uni, les actions de cette catégorie pourront, à compter du 3 janvier 2018, être souscrites par les investisseurs de détail ayant recours à des intermédiaires dans l’une des situations suivantes : (1) lorsque l’intermédiaire n’est autorisé ni à accepter ni à conserver des incitations en application de la Directive MIF ; ou (2) lorsque l’intermédiaire est convenu avec son client qu’il n’est autorisé ni à accepter ni à conserver des incitations. |  |  |
| J | À la discrétion de la Société de Gestion, investisseurs institutionnels, y compris les gestionnaires de portefeuille agissant pour le compte de leurs clients, investissant pendant la période de lancement d’un nouveau Compartiment, telle que déterminée à son entière discrétion par le Conseiller en Investissement, au moins 10 000 000 USD dans le Compartiment en question. | 10 000 000** | 10 000 000** |
| N | La Société de Gestion et ses affiliés, investissant aussi bien pour leur compte propre que pour le compte de clients ou, à la discrétion de la Société de Gestion, les clients de la Société de Gestion ou de ses affiliés. Cette catégorie d’actions est réservée aux investisseurs institutionnels. | N/A | N/A |
| S | Fonds de pension ou autres Investisseurs Institutionnels, tels que sélectionnés par la Société de Gestion et qui investissent au moins 40 000 000 USD dans le Compartiment en question. | 40 000 000** | 40 000 000** |
| Z | Investisseurs Institutionnels, y compris les gestionnaires de portefeuille agissant pour le compte de leurs clients. | N/A | N/A |

Dans le tableau ci-avant, « Investisseur Institutionnel » s’entend de tout investisseur institutionnel au sens de l’article 174 de la Loi luxembourgeoise de 2010. En ce qui concerne les investisseurs soumis à la Directive MIF, les Contreparties Éligibles (telles que définies par la Directive MIF) et les Clients Professionnels par nature (tels que définis au point I de l’annexe II de la Directive MIF) sont en principe éligibles pour investir en actions des catégories institutionnelles. Les Clients non professionnels et les Clients Professionnels sur option (tels que définis par la Directive MIF) ne sont en principe pas éligibles pour investir en actions des catégories institutionnelles, bien que certaines entités, telles que les fonds de retraite de collectivités locales, le soient. Veuillez consulter le bulletin de souscription pour obtenir de plus amples informations sur les conditions d’éligibilité applicables et, en cas de doute, n’hésitez pas à nous contacter à l’adresse électronique suivante : cslux@morganstanley.com.
* Lorsque la Société de Gestion, à sa seule discrétion, juge qu’un investisseur ne correspond pas au public cible pour un indicateur de Catégorie d’Actions tel que décrit ci-dessus, y compris lorsque l’investisseur a cessé de faire partie du public cible après une souscription initiale, la Société de Gestion peut, moyennant un préavis à l’investisseur d’un mois, choisir soit de procéder au rachat forcé de sa participation, soit de convertir sa position dans une autre Catégorie d’Actions. Ces possibilités sont à l’entière discrétion de la Société de Gestion et cette dernière pourra choisir de ne pas les mettre en œuvre. Par exemple, la Société de Gestion pourra décider qu’un investisseur dans la catégorie E, qui a cessé d’être employé par le Conseiller en Investissement peut conserver ses investissements existants.
Ces possibilités sont à l’entière discrétion de la Société de Gestion et cette dernière pourra choisir de ne pas les mettre en œuvre. Par exemple, la Société de Gestion pourra décider qu’un investisseur dans la catégorie E, qui a cessé d’être employé par le Conseiller en Investissement peut conserver ses investissements existants.
** Ces montants peuvent être libellés en Dollar US (ou en Euro, en Yen ou Livre Sterling, pour un montant équivalent à celui en Dollar US). Ces minima peuvent faire l’objet de renonciation ou être modifiés, dans un cas particulier ou en général, à la discrétion de la Société de Gestion.
*** À compter du 1er juillet 2018, les Actions de Catégorie B sont automatiquement converties, sans frais, en Actions de Catégorie A correspondantes le jour ou peu après le quatrième anniversaire de la date de souscription initiale de ces Actions de Catégorie B. De plus amples informations sont présentées ci-après sous la rubrique « Informations supplémentaires sur les Actions de Catégorie B ».
Si la Valeur Liquidative de la participation détenue par un investisseur dans une Catégorie d’Actions descend en dessous du Montant Minimum de Détention ci-avant, la Société de Gestion peut, après avoir donné à cet investisseur un préavis écrit un mois à l’avance, choisir soit de procéder au rachat forcé de sa participation, soit de convertir sa participation dans une autre Catégorie d’Actions.
La souscription de Catégories d’Actions A, B, C, F, I, J, N, S et Z fait l’objet de certaines restrictions. Tout nouveau souscripteur doit contacter la Société de Gestion avant de soumettre un Bulletin de Souscription d’Actions de ces Catégories.
LISTE DES SOUS-INDICATEURS DE CATÉGORIES D’ACTIONS
Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de la Valeur Liquidative (sous-indicateur de Catégorie d’Actions « H »)
Les Catégories d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de la Valeur Liquidative utilisent des stratégies de couverture dont le but est de réduire l’exposition aux variations de change entre la Devise de la Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture et la Devise de Référence du Compartiment. De telles stratégies impliquent de couvrir la Devise de Référence du Compartiment par rapport à la Devise de la Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture, en général sans tenir compte des devises dans lesquelles sont libellés les actifs sous-jacents du Compartiment (les « Devises d’Investissement »).
Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture du
Sous-indicateur de Catégories d’Actions
Les sous-indicateurs de Catégories d’Actions suivants sont expliqués plus en détail à la section 2.1 ci-après
Caractéristiques (voir la section
ci-après)
Portefeuille (sous-indicateur de Catégorie d’Actions « H1 »)
Les Catégories d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture du Portefeuille utilisent des stratégies de couverture dont le but est de réduire l’exposition aux variations de change entre la Devise de la Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture et
H	Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de la Valeur Liquidative
H1	Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture du Portefeuille
H2	Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de l’Indice
H3	Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de la Valeur Liquidative (devise non livrable)
Les sous-indicateurs de Catégories d’Actions suivants sont expliqués plus en détail à la section 2.10 « Politique en matière de dividende »
X	Catégorie d’Actions à distribution
R	Catégorie d’Actions à distribution
discrétionnaire
M	Catégorie d’Actions à distribution mensuelle
CATÉGORIES D’ACTIONS FAISANT L’OBJET
D’OPÉRATIONS DE COUVERTURE DE CHANGE
Les Catégories d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de Change visent à limiter l’exposition des Actionnaires aux devises autres que la « Devise de la Catégorie d’Action faisant l’objet d’Opérations de Couverture ». Le ou les Conseillers en Investissement détermineront les stratégies de couverture les plus appropriées pour chaque Compartiment et un résumé Compartiment par Compartiment est disponible au siège social de la Société et figure dans les rapports annuels et semestriels de la Société. Les Catégories d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de Change sont subdivisées comme suit :
les Devises d’Investissement du Compartiment. De telles stratégies impliquent de couvrir les Devises d’Investissement du Compartiment par rapport à la Devise de la Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture, sans tenir compte de la Devise de Référence de ce même Compartiment.
Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de l’Indice (sous-indicateur de Catégorie d’Actions « H2 »)
Les Catégories d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de l’Indice utilisent des stratégies de couverture dont le but est de réduire l’exposition aux variations de changes entre la Devise de la Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture et les devises de l’indice de référence du Compartiment (les « Devises de l’Indice »). De telles stratégies impliquent de couvrir les Devises de l’Indice du Compartiment par rapport à la Devise de la Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture sans tenir compte de la Devise de Référence ou des Devises d’Investissement du Compartiment.
Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de la Valeur Liquidative (devise non livrable) (sous-indicateur de Catégorie d’Actions « H3 »)
Les Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de la Valeur Liquidative (devise non livrable) utilisent des stratégies de couverture similaires aux Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de la Valeur Liquidative, cependant, lorsque la devise Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture est non livrable, la Catégorie d’Actions sera libellée, à des fins de souscription et de rachat, dans une monnaie autre que la devise de la Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture. Par exemple, une Catégorie d’Actions faisant l’objet d’Opérations de Couverture de la Valeur Liquidative en peso colombien pourra être souscrite ou rachetée en dollars US ou en euros, mais la Devise de Référence du Compartiment serait couverte en peso colombien, bien qu’elle soit libellée en dollars US ou en euros.
COMMISSIONS DE SOUSCRIPTION
La commission de souscription est une commission initiale prélevée sur les montants souscrits, qui n’est pas incluse dans le prix auquel les actions sont émises.
| A | Jusqu’à 4,00 % | Jusqu’à 5,75 % | Jusqu’à 5,75 % | Jusqu’à 5,75 % |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| B | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % |
| C | Jusqu’à 3,00 % | Jusqu’à 3,00 % | Jusqu’à 3,00 % | Jusqu’à 3,00 % |
| F | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % |
| I | Jusqu’à 3,00 % | Jusqu’à 3,00 % | Jusqu’à 3,00 % | Jusqu’à 3,00 % |
| J | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % |
| N | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % |
| S | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % |
| Z | Jusqu’à 1,00 % | Jusqu’à 1,00 % | Jusqu’à 1,00 % | Jusqu’à 1,00 % |

Les Commissions de Souscription reviendront à la Société de Gestion, ou au distributeur concerné, par l’intermédiaire duquel l’achat initial a été effectué. Si, dans un pays où les Actions de Catégories A, C, I, et Z sont distribuées, les lois ou les pratiques en vigueur localement exigent ou tolèrent des Commissions de Souscription moins élevées que les Commissions de Souscription précisées ci-avant pour tout achat individuel d’Actions, la Société de Gestion peut vendre les Actions et autoriser les distributeurs à vendre les Actions, dans ce pays, à un prix total moins élevé que le prix applicable susmentionné, conformément au montant maximal permis par la loi ou les pratiques de ce pays.
INFORMATIONS SUPPLÉMENTAIRES SUR LES ACTIONS DE CATÉGORIE B
Comme décrit plus en détail à la section 2.5 du présent Prospectus, les Actions de Catégorie B sont soumises à une Commission de Distribution, calculée quotidiennement et payée chaque mois, au taux annuel de 1,00 % de leur Valeur Liquidative quotidienne moyenne. La Commission de Distribution bénéficie in fine à la Société de Gestion, qui peut payer tout ou partie de la Commission de Distribution aux intermédiaires impliqués dans la distribution des Actions de Catégorie B.
Les Actions de Catégorie B qui font l’objet de demandes de rachat avant le quatrième anniversaire de la date à laquelle elles ont été souscrites se verront appliquer la Commission de Souscription Conditionnelle Différée, qui est décrite en détail ci-après à la rubrique « Commission de Souscription Conditionnelle Différée ».
A compter du 1er juillet 2018, les Actions de Catégorie B sont automatiquement converties en Actions de Catégorie A
pour les Actionnaires dans certains pays. Il incombe aux Actionnaires de consulter leur conseiller fiscal afin d’obtenir des conseils sur leur propre situation.
Jusqu’au 22 juin 2018, les titulaires d’Actions de Catégorie B conservent la faculté de convertir volontairement ces Actions en Actions de Catégorie A ou à compter du quatrième anniversaire de la date à laquelle ces Actions de Catégorie B concernées ont été émises, ou le Jour de Transaction suivant si ce jour n’est pas un Jour de Transaction. Cette conversion est susceptible d’engendrer une obligation fiscale pour les Actionnaires dans certains pays. Il incombe aux Actionnaires de consulter leur conseiller fiscal afin d’obtenir des conseils sur leur propre situation.
Chaque conversion d’Actions de Catégorie B en Actions de Catégorie A est effectuée conformément au paragraphe 2.4 du présent Prospectus.
Aucune Commission de Souscription Conditionnelle Différée ne s’appliquera pour les Actions de Catégorie B, en cas de (i) conversions automatiques ; ou de (ii) conversions volontaires effectuées à compter du quatrième anniversaire de la date à laquelle les Actions de Catégorie B ont été émises. Aucune Commission de Souscription ne s’appliquera aux Actions de Catégorie A émises à la suite de la conversion des Actions de Catégorie B.
COMMISSION DE SOUSCRIPTION CONDITIONNELLE DIFFÉRÉE
Commission de Souscription Conditionnelle Différée pour tous les Compartiments
correspondantes ou jour du quatrième anniversaire de la date à laquelle les Actions de Catégorie B ont été émises ou le Jour de Transaction suivant si ce jour n’est pas un Jour de Transaction.
Temps écoulé depuis la souscription*
Indicateur de Catégories d’Actions B
Indicateur de Catégories d’Actions C
Cette conversion est susceptible d’engendrer une obligation fiscale
de 0 à 365 jours	4,00 %	1,00 %
| Temps écoulé depuis la souscription* | Indicateur de Catégories d’Actions B | Indicateur de Catégories d’Actions C |
| --- | --- | --- |
| 1-2 ans | 3,00 % | Aucune |
| 2-3 ans | 2,00 % | Aucune |
| 3-4 ans | 1,00 % | Aucune |
| 4 ans et plus | Aucune | Aucune |

* On entend par « souscription » à cette fin la date à laquelle les Actions ont été émises, plutôt que la date de l’ordre de souscription
Le calcul est effectué de façon à appliquer le pourcentage le plus faible possible. Par conséquent, on estime, sauf indication contraire, que le rachat porte sur les indicateurs de Catégorie d’Actions B et C détenues le plus longtemps par l’Actionnaire. Le taux sera déterminé sur la base du Compartiment dans lequel l’Actionnaire a effectué sa première souscription. Les échanges d’un Compartiment à un autre n’affecteront pas la date initiale d’achat ni le taux utilisé lors du calcul de la Commission de Souscription Conditionnelle Différée.
Prenons par exemple un Actionnaire qui a acheté 100 Actions de Catégorie B dans un Compartiment au prix de 25 euros par Action (soit un coût total de 2 500 euros). La troisième année qui suit l’émission, la Valeur Liquidative est de 27 euros. Si l’Actionnaire souhaite alors effectuer un premier rachat de 50 Actions (soit au total 1 350 euros), la Commission de Souscription Conditionnelle Différée s’applique seulement au coût d’origine de 25 euros par Action et non pas à l’augmentation de la Valeur Liquidative de 2 euros par Action. La Commission de Souscription Conditionnelle Différée sera donc calculée sur 1 250 euros (sur un produit de rachat total de 1 350 euros). Le taux appliqué sera de 2 % (taux applicable à troisième année qui suit l’émission).
Les Commissions de Souscription Conditionnelles Différées sont reversées à la Société de Gestion et sont utilisées totalement ou en partie par la Société de Gestion pour couvrir les frais qu’il a encourus lors de la prestation au Compartiment de services liés à la vente, à la promotion et à la commercialisation des indicateurs de Catégorie d’Actions B et C et lors de la prestation de services aux Actionnaires par le personnel des ventes et du marketing de la Société de Gestion.
La Commission de Souscription Conditionnelle Différée (en combinaison avec la commission de distribution [se référer à la section 2.5 « Commissions et frais »] dans le cas des Actions de l’indicateur de Catégories d’Actions B) sont destinées à financer la distribution des Catégories d’Actions B et C par l’intermédiaire de la Société de Gestion et des distributeurs sans qu’une Commission de Souscription ne soit perçue au moment de l’achat.
DISPENSE DE LA COMMISSION DE SOUSCRIPTION CONDITIONNELLE DIFFÉRÉE
La Société de Gestion dispensera de toute Commission de Souscription Conditionnelle Différée les rachats d’indicateurs de Catégories d’Actions B et C, lorsque le rachat est effectué conformément au droit de la Société de Gestion de liquider le compte d’un Actionnaire, tel que plus amplement détaillé au paragraphe « Rachat forcé » (notamment lorsque ce n’est pas à la suite d’une faute de l’Actionnaire que l’on a procédé au rachat forcé).
La Société de Gestion dispensera de toute Commission de Souscription Conditionnelle Différée les rachats d’indicateurs de Catégorie d’Actions B et C qui résultent du réinvestissement automatique de dividendes.
De plus, la Société de Gestion pourra, à son entière discrétion, dispenser totalement ou partiellement les souscriptions de Commission de Souscription Conditionnelle Différée.
Cette structure de Commission de Souscription différente permet à l’investisseur de choisir la méthode d’achat d’Actions qui lui convient le mieux compte tenu du montant de l’achat, de la durée de placement prévue et des circonstances. Les investisseurs doivent d’abord déterminer s’il est plus avantageux dans leur situation de payer une Commission de Souscription initiale et de ne pas être soumis aux Commissions de Distribution et à la Commission de Souscription Conditionnelle Différée ou s’il vaut mieux investir tout le montant du placement initial dans le Compartiment et payer par la suite des Commissions de Distribution et une Commission de Souscription Conditionnelle Différée.
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