# RISK DEFINITIONS
Interest rate risk
The risk that fixed income instruments may decline in value due to changes in interest rates. It is mea- sured by modified duration. When interest rates rise sharply, the net asset value may fall significantly.
Credit risk
The risk of a fall in value of the securities of a private or public sector issuer or that such issuer may default. For purchases made by the UCITS, a decline in value of the debt instruments may cause the net asset value to decrease.
Emerging markets risk
The Fund invests in emerging markets, which carry a higher risk than investing in developed markets. Investments in emerging markets are likely to experience greater rises and falls in value and may suffer trading problems. A Fund that invests in emerging markets rather than developed countries may en- counter difficulties when buying and selling securities. Emerging markets are also more likely to expe- rience political uncertainty and investments held in these countries may not have the same protection as those held in more developed countries.
Concentration risk
To the extent that the Fund's investments are concentrated in one particular country, market, industry or asset class, it could suffer losses due to adverse occurrences affecting that country, market, industry or asset class.
Risks related to holding high yield bonds
The Fund invests in sub-investment grade bonds. These bonds may produce a higher level of income than investment-grade bonds but at a higher risk to your capital.
Risk linked to holding contingent convertible bonds (CoCos)
Contingent convertible bonds may be automatically converted into shares or be subject to a reduction in value, if the financial strength of the issuer declines in a specific way. This may lead to a substantial or total loss of the bond’s value.
Risk linked to the use of derivatives
The Fund may use derivatives, i.e. financial instruments the value of which depends on an underlying asset. Even minor fluctuations in the price of the underlying asset may cause significant changes in the price of the corresponding derivative. The use of over-the-counter derivatives exposes the Fund to a risk that the counterparty will fully or partially fail to honour its contractual obligations. This may result in a financial loss for the Fund.
Liquidity risk
Liquidity risk exists when particular investments are difficult to purchase or sell. This can reduce the Fund's returns because the Fund may be unable to trade at advantageous times or prices. This may result from events of unprecedented intensity and severity, such as pandemics or natural disasters.
Shanghai-Hong Kong Stock Connect and Shenzhen-Hong Kong Stock Connect
The Fund can invest through Shanghai-Hong Kong Stock Connect and Shenzhen-Hong Kong Stock Connect (HKSC). This means that the Fund will be subject to the rules and regulations issued/amended by HKSC, in particular regarding the quota limit and the suspension of transactions. When using HKSC, the Fund will be subject to operational risk, settlement of compensation and custody risk.

Translation (ENFR, 2023-01-04):
# DÉFINITIONS DES RISQUES
Risque de taux d'intérêt
Les taux d’intérêt permettent de mesurer la valeur d’une obligation. Ils peuvent augmenter ou diminuer et ainsi rendre plus ou moins attractif l’investissement en obligations si on les compare à la valeur du coupon.
Risque de crédit
Le remboursement d’une obligation va dépendre de la capacité d’une entreprise à tenir ses engagements. Le risque de crédit correspond au fait qu’une entreprise ne soit pas en capacité de rembourser le capi- tal emprunté. Dans le cas d’une défaillance, le capital investi par l’épargnant pourrait être en partie ou totalement perdu.
Risque de concentration
Dans la mesure où le Fonds concentre ses investissements dans un pays, un marché, une industrie ou une classe d'actif, il pourrait subir une perte en capital suite à des évènements défavorables affectant spécifiquement ce pays, ce marché, cette industrie ou cette classe d'actif.
Risque lié à l'utilisation d'instruments dérivés
Le Fonds peut utiliser des instruments dérivés, c'est-à-dire des instruments financiers dont la valeur dépend de celle d'un actif sous-jacent. Or les fluctuations de cours de l'actif sous-jacent, même faibles, peuvent entraîner des changements importants du prix de l'instrument dérivé correspondant. L'utilisation des instruments dérivés de gré à gré expose le Fonds à un défaut partiel ou total de la contrepartie à honorer ses engagements. Ceci pourrait infliger une perte financière au Fonds.
Risque lié aux marchés émergents
Le Fonds investit dans les marchés émergents qui portent un risque accru par rapport à un inves- tissement dans les marchés développés. Ces investissements pourraient subir des fluctuations plus marquées et souffrir d'une négociabilité réduite. Un Fonds investissant dans les marchés émergents plutôt que dans les marchés développés pourrait souffrir de conditions défavorables lors de l'achat et de la vente de titres. Les marchés émergents ont également une plus grande probabilité de subir une instabilité politique et de tels investissements peuvent ne pas jouir du même niveau de protection que ceux des pays développés.
Risque de liquidité
Un risque de liquidité existe lorsque des investissements spécifiques sont difficiles à vendre ou à ache- ter. Ceci pourrait réduire les rendements du Fonds en cas d'incapacité de conclure des transactions à des conditions favorables. Ceci peut résulter d’évènements ayant une intensité et une sévérité sans précédent, tels que des pandémies ou des catastrophes naturelles.
Risques liés à l'investissement dans des obligations à haut rendement ("high yield")
Le Fonds investit en obligations spéculatives qui peuvent générer des revenus plus importants que des obligations de qualité mais au coût d'un niveau de risque supérieur.
Risques liés à la détention d’obligations Contingentes Convertibles (CoCos)
Les obligations convertibles contingentes peuvent être converties automatiquement en actions ou être l'objet d'une réduction de valeur si la solidité financière de l'émetteur diminue d'une manière déterminée. Cela peut aboutir à des pertes substantielles ou totales de la valeur de l'obligation.
Shanghai-Hong Kong Stock Connect et Shenzhen-Hong Kong Stock Connect
Le Fonds peut investir via le Shanghai-Hong Kong Stock Connect et Shenzhen-Hong Kong Stock Connect (HKSC). Cela signifie que le Fonds sera soumis aux règles et réglementations émises/modifiées par HKSC, en particulier concernant la limitation des quotas et la suspension des transactions. Lors de l’utilisation du HKSC, le Fonds sera soumis au risque opérationnel, au règlement des compensations et au risque de conservation.