##### Net asset value, issue, redemption and conversion price
The net asset value and the issue, redemption and conversion price per share of each sub-fund or share class are expressed in the currency of account of the respective sub-fund or share class, and are calculated each business day by dividing the overall net assets of the sub-fund attributable to each share class by the number of issued shares in this share class of the sub-fund. However, the net asset value of a share may also be calculated on days where no shares are issued or redeemed, as described in the following section. In this case, the net asset value may be published, but it may only be used for the purpose of calculating performance, statistics or fees. Under no circumstances should it be used as a basis for subscription and redemption orders.
The percentage of the net asset value attributable to each share class of a sub-fund changes each time shares are issued or redeemed. It is determined by the ratio of the shares in circulation in each share class to the total number of sub-fund shares in circulation, taking into account the fees charged to that share class.
The value of the assets of each sub-fund is calculated as follows:
- liquid assets (whether in the form of cash and bank deposits, bills of exchange, cheques, promissory notes, expense advances, cash dividends and declared or accrued interest still receivable) are valued at face value, unless this value is unlikely to be fully paid or received, in which case their value is determined by deducting an amount deemed appropriate to arrive at their real value.
- securities, derivatives and other assets listed on a stock exchange are valued at the most recent market prices available. If these securities, derivatives or other assets are listed on several stock exchanges, the most recently available price on the stock exchange that represents the major market for this asset shall apply.

Translation (ENFR, 2023-03-01):
##### Valeur nette d’inventaire, prix d’émission, de rachat et de conversion
La valeur nette d’inventaire ainsi que le prix d’émission, de rachat et de conversion par action d’un compartiment ou d’une catégorie d’actions sont exprimés dans la monnaie de compte du compartiment ou de la catégorie d’actions considéré(e) et calculés chaque jour ouvrable en divisant l’actif net total du compartiment revenant à chaque catégorie d’actions par le nombre d’actions émises de la caté- gorie concernée dudit compartiment. La valeur nette d'inventaire d'une action peut également être calculée lors des jours au cours desquels aucune action n'est émise ou rachetée conformément à la section suivante. Une telle valeur nette d'inventaire pourra être publiée mais ne devra être utilisée qu'à des fins de calcul des commissions et des performances, ou pour établir des statistiques de performance. Elle ne pourra en aucun cas servir de base dans le cadre de demandes de souscription et de rachat.
Le pourcentage de la valeur nette d’inventaire attribuable aux différentes catégories d’actions d’un compartiment est déterminé, en tenant compte des commissions prélevées sur chaque catégorie d’actions, par le rapport entre les actions en circulation de chaque ca- tégorie d’actions et le total des actions émises du compartiment ; il change à chaque émission ou rachat d’actions.
L’actif de chaque compartiment est évalué comme suit :
- la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, dépenses payées d’avance, divi- dendes et intérêts déclarés ou échus mais non encore perçus correspondra à leur valeur nominale, sauf s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être payée ou perçue intégralement, auquel cas leur valeur sera déterminée en retranchant un montant jugé adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces actifs.
- les valeurs mobilières, produits dérivés et autres actifs cotés en Bourse sont évalués aux derniers cours de marché connus. Lorsque ces valeurs mobilières, produits dérivés ou autres actifs sont cotés sur plusieurs Bourses, c’est le dernier cours disponible auprès de la Bourse constituant le marché principal de ces placements qui est retenu.