Subscriptions, redemptions and conversions are made based on an unknown net asset value. Valuation principles:
- Securities, derivatives and other investments that are listed on a stock market are valued at the last-known market prices. If these securities, derivatives and other investments are listed on several stock exchanges the last available price on the stock exchange that is the main market for this security is key. For securities, derivatives and other investments for which trading on an exchange is minor and for which there is a second market between securities traders with market-based price formation, the management company may undertake the valuation of these securities, derivatives and other investments on the basis of these prices. Securities, derivatives and other investments which are not listed on an exchange, but are traded on another regulated market which is recognized, open to the public and functions in an orderly manner, are valued at the last known price on this market.
- Securities and other investments that are not listed on an exchange or traded on a regulated market are valued at the last market price available. If this is not available, the valuation of the securities is undertaken by the management company as per the other criteria to be set by the board of directors and on the basis of the expected possible sale price, the value of which is to be invested with all due care and to the best of their knowledge.
- Money market instruments which are not listed on an exchange, but are traded on another regulated market which is recognized, open to the public and functions in an orderly manner, may be valued as follows: Starting from the net purchase price, the valuation price of such investments is progressively adjusted to the redemption price, while keeping the investment yield constant. In the event of key changes to the market conditions, the valuation basis of the individual assessments is modified to the new market yield.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
Les souscriptions, rachats et conversions sont effectués sur la base d'une valeur nette d’inventaire inconnue. Principes de valorisation:
- Les titres, instruments dérivés et autres placements cotés en bourse sont évalués à leur dernier prix de marché connu. Dans le cas où ces valeurs mobilières, produits dérivés et autres placements sont cotés sur plusieurs places boursières, l’évaluation est effectuée par rapport au dernier cours connu du marché sur lequel le titre est principalement négocié. Pour les valeurs mobilières, instruments dérivés et autres placements dont les échanges en Bourse sont très limités et pour lesquels il existe un second marché entre des courtiers avec une formation des prix conforme au marché, la société de gestion peut procéder à l'évaluation de ces valeurs mobilières, dérivés et autres placements sur la base de ces prix. Les valeurs mobilières, instruments dérivés et autres placements qui ne sont pas cotés en Bourse, mais négociés sur un autre marché réglementé, reconnu, ouvert au public et en fonctionnement régulier sont évalués au dernier cours disponible sur ce marché.
- Les valeurs mobilières et autres placements qui ne sont ni cotés en bourse ni négociés sur un marché réglementé sont évalués à leur dernier prix de marché disponible. Si un tel prix de marché n'était pas disponible, l'évaluation des valeurs mobilières serait effectuée par la société de gestion en fonction d'autres critères fixés par le Conseil d'administration et sur la base du prix probable de réalisation déterminé avec prudence et de bonne foi.
- Les instruments du marché monétaire non cotés en Bourse, mais négociés sur un autre marché réglementé reconnu, ouvert au public et en fonctionnement régulier, peuvent être évalués comme suit: L’évaluation de ces placements est régulièrement ajustée au prix de remboursement, en se fondant sur le prix net d'acquisition et en prenant en compte un rendement constant. En cas de modification importante des conditions du marché, la base d'évaluation des différents placements est adaptée en fonction des nouveaux rendements offerts sur le marché.