Carmignac applies an exclusion policy aimed at ruling out sectors that have a negative impact on the environment or on society. Companies whose business has links to the controversial arms industry, and in particular to anti- personal mines and cluster bombs, are systematically excluded. Other restriction lists are taken into account for stock selection, such as the list of companies that do not respect human rights. Tobacco companies, adult entertainment and pornography companies, coal companies and power plants (coal, gas or nuclear) whose CO2/kWh emissions are not aligned with the Paris Agreement are excluded from the investment universe. For more information on our exclusion thresholds, please visit the website.
In terms of these ESG criteria, the fund's score of A4 is slightly lower than the AA of its reference indicator. In addition, more than 82% of our holdings are rated BB or above, and ratings of between A and AAA account for more than 56% of the portfolio. A key differentiating factor for the fund is its lack of exposure to the fossil fuel sector, compared to 1.1% for its reference indicator.
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Source: MSCI ESG, with a coverage rate of 89% for the Fund's net assets as at 31/12/2021. MSCI ESG Research provides MSCI ESG ratings on global public and some private companies on a scale from AAA (leader) to CCC (laggard), based on exposure to industry-specific ESG risks and ability to manage those risks relative to peers. Reference indicator: Stoxx Small 200 NR EUR (net dividends reinvested). The weights are calculated by rebasing the values to 100 to allow a better comparison with the benchmark. Reference to a ranking or price does not guarantee the future ranking or price of these funds or the Management Company.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
Carmignac applique une politique d'exclusion, visant à exclure les secteurs ayant un impact négatif sur l'environnement ou sur la société. Les sociétés dont l’activité présente un lien avec le secteur controversé de l’armement, notamment les mines antipersonnel et les armes à sous-munitions, sont systématiquement exclues. D’autres listes de restrictions sont prises en compte pour la sélection des titres, comme la liste des entreprises qui ne respectent pas les droits de l’homme. Les sociétés productrices de tabac, les sociétés de divertissement pour adultes et de production de pornographie, les sociétés productrices de charbon et les centrales électriques (charbon, gaz ou nucléaire) dont les émissions mesurées en CO2/kWh ne sont pas alignées sur l'Accord de Paris ont été exclues de l'univers d'investissement. Pour en savoir plus sur nos seuils d’exclusion, veuillez consulter notre site internet.
Au regard de ces critères ESG, notre Fonds dispose d’un score A4 légèrement inférieur à celui de son indicateur de référence AA. Par ailleurs, plus de 82% de notre portefeuille bénéficie d’une notation égale ou supérieure à BB et les notations comprises entre A et AAA représentent 56% du portefeuille. Le fonds se distingue notamment par son exposition nulle aux secteurs des énergies fossiles, alors qu’elle représente 1.1% de son indicateur de référence.
4 Source : MSCI ESG avec une couverture de 89% des actifs nets du Fonds au 31/12/2021. MSCI ESG Research fournit des notations MSCI ESG sur les entreprises mondiales publiques et quelques entreprises privées sur une échelle allant de AAA (leader) à CCC (retardataire), en fonction de l'exposition aux risques ESG spécifiques à l'industrie et de la capacité à gérer ces risques par rapport aux pairs. Indicateur de référence : Stoxx Small 200 NR EUR (Dividendes nets réinvestis). Les poids sont calculés en rebasant à 100 les valeurs pour permettre une meilleure comparaison avec l’indicateur de référence. La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.