## Investment Policy
The sub-fund is actively and discretionarily managed. The sub-fund is not managed in reference to an index.
The Sub-Fund is a multi-cap fund focusing on bottom up stock picking of listed companies having their operations in Asia excluding Japan and on the basis of ground due diligence and compelling valuations using a value-driven investment methodology. ESG (Environmental Social Governance) characteristics are assessed and integrated into the Investment Manager’s analysis of the target companies as further detailed under “ESG (Environmental Social and Governance) Integration” below.
The Sub-Fund will invest predominantly on the stock markets of Hong Kong, Mainland China, Singapore, Korea, Taiwan, Malaysia, Indonesia, India, Philippines and Thailand. The Sub-Fund may invest up to 50% of its net assets in China A-Shares through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and/or the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Investments may also be made on a case by case basis in new markets such as Vietnam or Mongolia. The Sub-Fund does not intend to invest in Japan. The Investment Manager may also decide to invest in companies that have the bulk of their operations in Asia and that are listed on overseas markets as companies may seek a listing of their shares outside of Asia. For instance, as at the date of the Prospectus, certain Chinese companies are already listed in Singapore, Taiwan, London, Frankfurt and New York, where the Sub-Fund may also invest as a result. It is expected that in the future certain Asian companies may seek a listing of their shares on other stock markets, where the Sub-Fund will then have the flexibility to invest.
The Sub-Fund may also invest in Participatory Notes (or P-Notes) denominated in any currency.
For the avoidance of doubt P-Notes will mainly be used in order to gain exposure where access to local markets is restricted (i.a. in Indian market). It is understood that according to their specific nature, these P-Notes qualify as securities within the meaning of Article 41 (1) of the Law of 2010 and section 2 of the Grand-Ducal Regulation of February 8, 2008 and / or securities embedding derivative instruments with the meaning of Article 41 instrument (1) of the Law of 2010 and section 10 of the Grand-Ducal Regulation of February 8, 2008.
Whilst the policy of the Investment Manager is to seek to invest the assets of the Sub-Fund in pursuit of the stated investment objective, the Investment Manager may hold cash reserves and/or convert the assets of the Sub-Fund into cash or short-term investments pending reinvestment.
The Sub-Fund may hedge its portfolio with the use from time to time of index-based derivatives and with an active cash management within the limits set out in Part A of the Prospectus under Chapter III.

Translation (ENFR, 2021-03-11):
## Politique d’investissement
Le compartiment est géré de manière active et discrétionnaire. Le compartiment n'est pas géré par référence à un indice.
Le compartiment sera un fonds « multi-cap » axé sur la sélection « bottom up » de titres de sociétés cotées opérant en Asie hors Japon, à partir d’une analyse préalable approfondie et d’une valorisation précise fondée sur une méthode d’investissement basée sur la valeur. Les caractéristiques ESG (environnementale, sociale et de gouvernance) sont évaluées et intégrées dans l'analyse du Gestionnaire d'investissement des sociétés cibles, comme expliqué plus en détail dans la section « Intégration ESG (environnementale, sociale et de gouvernance) » ci- dessous.
Le Compartiment investira principalement sur les bourses de Hong Kong, de Chine continentale, de Singapour, de Corée, de Taïwan, de Malaisie, d’Indonésie, d’Inde, des Philippines et de Thaïlande. Le Compartiment peut investir jusqu’à 50 % de son actif net dans des actions chinoises de catégorie A par l’intermédiaire du programme Shanghai-Hong Kong Stock Connect et/ou Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Des investissements pourront également être réalisés le cas échéant sur de nouveaux marchés comme le Vietnam ou la Mongolie. Le Compartiment n’a pas l’intention d’investir au Japon. Le Gestionnaire en investissements peut également décider d’investir dans des entreprises qui exercent la majeure partie de leurs activités en Asie, mais sont cotées sur des marchés étrangers, puisque certaines entreprises peuvent être amenées à demander une cotation de leurs actions en dehors d’Asie. Par exemple, à la date de rédaction du présent Prospectus, certaines entreprises chinoises sont déjà cotées à Singapour, Taïwan, Londres, Francfort et New York, où le Compartiment sera par conséquent également habilité à investir. On
peut s’attendre à ce que certaines entreprises asiatiques demandent à l’avenir une cotation de leurs actions sur d’autres bourses, sur lesquelles le Compartiment aura alors la possibilité d’investir.
Le Compartiment peut également investir dans des obligations participatives (ou P-Notes) libellées dans toutes devises.
Pour éviter toute ambiguïté, les P-Notes seront principalement utilisées afin de s’exposer à des pays où l’accès aux marchés locaux est restreint (notamment le marché indien ). Il est entendu que compte tenu de leur nature spécifique, ces P-Notes peuvent être qualifiées de titres au sens de l’Article 41 (1) de la Loi de 2010 et de la section 2 du Règlement grand-ducal du 8 février 2008 et/ou de titres comprenant des instruments dérivés au sens de l’Article 41 (1) de la Loi de 2010 et de la section 10 du Règlement grand-ducal du 8 février 2008.
Alors que sa politique consiste à investir les actifs du Compartiment de manière à atteindre les objectifs fixés, le Gestionnaire en investissements pourra détenir des réserves de liquidités et/ou convertir les actifs du Compartiment en liquidités ou en placements à court terme dans l’attente d’un réinvestissement.
Le Compartiment peut couvrir son portefeuille en utilisant de temps à autre des dérivés basés sur l’indice et en recourant à une gestion active des liquidités dans les limites visées au chapitre III de la Partie A du Prospectus.