Collateral with regard to securities lending transactions and OTC Financial Derivative Transactions must be in the form of:
(i) liquid assets (i.e., cash and short term bank certificates, money market instruments as defined in Council Directive 2007/16/EC of 19 March 2007) and their equivalent (including letters of credit and a guarantee at first-demand given by a first class credit institution not affiliated to the counterparty); (ii) bonds issued or guaranteed by a Member State of the OECD or their local authorities or by supranational institutions and undertakings with EU, regional or world-wide scope; (iii) shares or units issued by Money Market Funds calculating a net asset value on a daily basis and assigned a rating of AAA or its equivalent; (iv) shares or units issued by UCITS investing mainly in bonds/shares satisfying the conditions under (v) and
(vi) hereafter; (v) bonds issued or guaranteed by first class issuers offering an adequate liquidity; or (vi) shares admitted to or dealt in on a Regulated Market or on a stock exchange of a Member State of the OECD, provided that these shares are included in a main index. Securities that are the subject of purchase with a repurchase option or that may be purchased in reverse purchase agreements are limited to the type of securities mentioned under items (i), (ii), (iii), (v) and (vi).
Cash collateral received by the Fund in relation to these transactions will not be reinvested unless otherwise specifically permitted for a specific fund in the Prospectus. In that event, cash collateral received by such fund in relation to any of these transactions may be reinvested in a manner consistent with the investment objectives of such fund in (a) shares or units issued by money market undertakings for collective investment calculating a daily net asset value and being assigned a rating of AAA or its equivalent, (b) short-term bank deposits, (c) money market instruments as defined in the above referred Regulation of 2008, (d) short-term bonds issued or guaranteed by an EU member state, Switzerland, Canada, Japan or the United States or by their local authorities or by supranational institutions and undertakings with EU, regional or world-wide scope, (e) bonds issued or guaranteed by first class issuers offering an adequate liquidity, and (f) reverse repurchase agreement transactions according to the provisions described under section I.C.a) of the above referred CSSF Circular. Such reinvestment will be taken into account for the calculation of each concerned fund’s global exposure relating to derivative instruments, in particular if it creates a leverage effect.
Non-cash collateral received with regards to such transactions will not be sold, re-invested or pledged.
Collateral received must fall within eligibility criteria, as defined in the Law of 2010 and the above referred Regulation of 2008 and be designed to provide high liquidity with easy pricing, a robust sale price that is close to pre-sale valuation together with, a low correlation with the counterparties to provide collateral pricing independence and high-grade credit rating. The collateral is valued daily and a hair-cut is applied to non-cash collateral. Haircuts will not be applied to cash collateral. Collateral is diversified and monitored to be in line with the Fund’s counterparty limits.

Translation (ENFR, 2022-01-05):
Les garanties relatives aux opérations de prêt de valeurs mobilières et aux opérations sur instruments financiers dérivés négociés de gré à gré doivent se présenter sous la forme de : (i) actifs liquides (numéraire et certificats bancaires à court terme, Instruments du marché monétaire tels que définis par la Directive du Conseil 2007/16/CE du 19 mars 2007) et leurs instruments équivalents (y compris les lettres de crédit et garanties à première demande données par une institution financière de premier ordre qui n’est pas affiliée à la contrepartie) ; (ii) obligations émises ou garanties par un État membre de l’OCDE, par les autorités locales de cet État, par des organismes supranationaux ou par des organismes d’envergure européenne, régionale ou internationale ; (iii) actions ou parts émises par des Fonds du Marché Monétaire calculant une Valeur Liquidative sur une base journalière et bénéficiant d’une notation AAA ou équivalente ; (iv) actions ou parts émises par des OPCVM investissant principalement en obligations/actions répondant aux critères établis aux points (v) et
(vi) suivants ; (v) obligations émises ou garanties par des émetteurs de premier rang offrant une liquidité suffisante ; ou (vi) actions admises ou négociées sur un Marché réglementé ou sur une Bourse d’un État membre de l’OCDE, sous réserve que ces actions soient comprises dans un indice important. Les valeurs mobilières achetées avec une Option de rachat ou pouvant être achetés dans le cadre d’accords de prise en pension sont limités aux catégories de valeurs mobilières mentionnées aux points (i), (ii), (iii), (v) et (vi).
Les garanties en numéraire reçues par la SICAV en lien avec ces transactions ne seront pas réinvesties sauf autorisation spécifique contraire accordée à un Compartiment particulier dans le Prospectus. Dans le cas d’une telle autorisation, la garantie en numéraire reçue par ce Compartiment au titre de l’une de ces transactions peut être réinvestie, en adéquation avec l’objectif d’investissement du Compartiment, sous la forme de (a) actions ou parts émises par des OPC monétaires calculant une Valeur Liquidative sur une base journalière et bénéficiant d’une notation AAA ou équivalente ; (b) dépôts bancaires à court terme ; (c) Instruments du marché monétaire tels que définis dans la Réglementation de 2008 mentionnée ci-dessus ; (d) obligations à court terme émises ou garanties par un État membre de l’Union européenne, la Suisse, le Canada, le Japon ou les États-Unis ou par leurs autorités locales ou encore par des institutions supranationales ou des organismes d’envergure européenne, régionale ou internationale ; (e) obligations émises ou garanties par des émetteurs de premier rang offrant une liquidité suffisante ; et (f) opérations de prise en pension selon les dispositions décrites à la section I.C.a) de la Circulaire CSSF mentionnée ci-dessus. Un tel réinvestissement sera pris en compte dans le calcul de l’exposition globale relative aux instruments dérivés de chaque Compartiment concerné, notamment s’il donne lieu à un effet de levier.
Les garanties non numéraires reçues à l’égard de ces transactions ne doivent pas être vendues, réinvesties ou nanties.
Les garanties reçues doivent répondre aux critères d’éligibilité, tels que définis par la Loi de 2010 et la Réglementation de 2008 susmentionnée et être conçues pour fournir une liquidité élevée et une tarification facile, un prix de vente solide et proche de l’évaluation pré-vente ainsi qu’une faible corrélation avec les contreparties afin de fournir une indépendance au cours des garanties et une notation de crédit élevée. La garantie est évaluée sur une base quotidienne et une décote est appliquée aux garanties non numéraires. Les décotes ne seront pas appliquées aux garanties monétaires. La garantie est diversifiée et contrôlée pour satisfaire aux limites de contrepartie de la SICAV.