OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# The Carry Portfolio’s direct and indirect exposure to credit risk, including exposure arising from the use of forward financial instruments, may not exceed 120%.
During the carry phase, the portfolio manager will aim for a moderate portfolio turnover rate. The debt securities held in the Carry Portfolio are not automatically sold should the credit rating be downgraded. Consequently, the minimum average rating of the Carry Portfolio may fall due to a downgraded rating of some financial instruments. Nevertheless, the portfolio manager reserves the option to carry out arbitrage, especially if they expect the risk profile of an instrument on the Carry Portfolio to be downgraded, or identify an investment opportunity compatible with the fund’s investment objective and strategy. All investments and divestments made on the portfolio during this phase must meet the following criteria:
- The average rating of the portfolio recorded prior to the transaction may not be reduced if it is lower than or equal to investment grade (or of a credit quality deemed equivalent by the portfolio manager);
- The portfolio’s average rating may be reduced provided that it remains higher than investment grade (or of a credit quality deemed equivalent by the portfolio manager);The duration of the fund is between 0 and 7. This duration will decrease over time and will be a maximum of 2 at the end of the carry period.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
# L'exposition directe et indirecte au risque de crédit du Portefeuille de Portage, y compris l'exposition induite par l'utilisation des instruments financiers à terme, ne dépassera pas 120%.
Pendant la phase de portage, le gérant vise un taux de rotation du portefeuille modéré. Les titres de créance du Portefeuille de Portage ne sont pas systématiquement vendus en cas de dégradation de la notation de crédit. En conséquence la notation moyenne minimum du Portefeuille de Portage peut baisser du fait de la dégradation de la notation de certains instruments financiers. Le gérant se réserve néanmoins la possibilité de réaliser des arbitrages, en particulier s’il anticipe une dégradation du profil de risque d’un instrument du Portefeuille de Portage ou identifie une opportunité d’investissement compatible avec l’objectif de gestion et la stratégie d’investissement du fonds. Toute opération d’investissement et de désinvestissement au sein du portefeuille durant cette phase doit respecter les critères suivants :
- Elle ne doit pas diminuer la notation moyenne du portefeuille constatée avant l’opération si cette dernière est inférieure ou égale àinvestment grade (ou de qualité de crédit jugée équivalente par le gérant) ;
- Elle peut diminuer la notation du portefeuille dans la mesure où celle-ci reste supérieure à investment grade (ou de qualité de crédit jugée équivalente par le gérant) ;La duration du fonds est comprise entre 0 et 7. Cette duration sera décroissante dans le temps et sera au maximum 2 à la fin de la période de portage.
# OVERALL RISK
The method used to determine the fund’s overall risk is the absolute Value-at-Risk (VaR) method over a two-year historical horizon, with a 99% confidence threshold over 20 days. The envisaged leverage, calculated as the sum of nominal amounts without netting or hedging, is 200% but may be higher under certain conditions.
Higher leverage: this will generally result from specific market conditions (high/low volatility, low interest rates, central bank intervention) or an increase in the number of positions, which may nonetheless offset portfolio risks, or from the use of options that are well out of the money.
For example, new positions opened to counterbalance existing positions may increase the gross nominal value of outstanding contracts, creating high leverage that bears little correlation to the portfolio's current risk. In each case, they are used in accordance with the portfolio's investment objective and risk profile.
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Translation (ENFR, 2022-10-01):
# RISQUE GLOBAL
La méthode utilisée pour déterminer le risque global du fonds est la méthode de la VaR (Value at Risk) absolue, sur un historique de deux ans, avec un seuil de confiance à 99% sur 20 jours. Le niveau de levier attendu calculé comme la somme des montants nominaux sans compensation ni couverture est de 200% mais peut être plus élevé sous certaines conditions.
Niveau de levier plus élevé : il résultera généralement de conditions de marché spécifiques (volatilité faible/élevée, taux d'intérêt bas, intervention de la banque centrale) ou d'une augmentation du nombre de positions, qui peut toutefois compenser les risques du portefeuille, ou de l'utilisation d'options très en dehors de la monnaie.
Par exemple, de nouvelles positions ouvertes pour contrebalancer des positions existantes peuvent augmenter la valeur nominale brute des contrats en cours, créant un niveau de levier élevé peu corrélé avec le risque actuel du portefeuille. Dans chaque cas, ils sont utilisés conformément au profil de risque et à l'objectif d'investissement du portefeuille.
-
| DISTRIBUTABLE INCOME | ACC UNITS | DIS UNITS |
| --- | --- | --- |
| Allocation of net income | Accumulation (dividends are recorded on an accruals basis) | Distributed or carried forward as decided by the management company |
| Allocation of net realised capital gains or losses | Accumulation (dividends are recorded on an accruals basis) | Distributed or carried forward as decided by the Management Company |

Translation (ENFR, 2022-10-01):
| SOMMES DISTRIBUABLES | PARTS « ACC » | PARTS « DIS » |
| --- | --- | --- |
| Affectation du résultat net | Capitalisation  (comptabilisation  selon  la méthode des coupons courus) | Distribution ou report sur décision de la société de gestion |
| Affectation des plus ou moins-values nettes réalisés | Capitalisation  (comptabilisation  selon  la méthode des coupons courus) | Distribution ou report sur décision de la société de gestion |
| Year | Net asset value per unit | Performance of the unit | Performance fee percentage | HWM | Performance fee | Performance fee provision |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| T | 100 | 0.00% | 20.00% | 100 | n/a | n/a |
| T+1 | 105 | 5.00% | 20.00% | 100 | 1.00% | Yes |
| T+2 | 115 | 10.00% | 20.00% | 105 | 2.00% | Yes |
| T+3 | 110 | -5.00% | 20.00% | 115 | 0.00% | No |
| T+4 | 113 | 3.00% | 20.00% | 115 | 0.60% | No |
| T+5 | 103 | -10.00% | 20.00% | 115 | 0.00% | No |
| T+6 | 95 | -8.00% | 20.00% | 115 | 0.00% | No |
| T+7 | 105 | 10.00% | 20.00% | 115 | 2.00% | No |
| T+8 | 107 | 2.00% | 20.00% | 113 | 0.40% | No |
| T+9 | 110 | 3.00% | 20.00% | 113 | 0.60% | No |
| T+10 | 130 | 20.00% | 20.00% | 110 | 4.00% | Yes |
| T+11 | 135 | 5.00% | 20.00% | 130 | 1.00% | Yes |

Translation (ENFR, 2022-10-01):
| Année | Valeur liquidative de la part | performance de la part | Taux commission de surperformance | HWM | Commission de surperformance | Provision commission de performance |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| T | 100 | 0,00% | 20,00% | 100 | n/a | n/a |
| T+1 | 105 | 5,00% | 20,00% | 100 | 1,00% | oui |
| T+2 | 115 | 10,00% | 20,00% | 105 | 2,00% | oui |
| T+3 | 110 | -5,00% | 20,00% | 115 | 0,00% | non |
| T+4 | 113 | 3,00% | 20,00% | 115 | 0,60% | non |
| T+5 | 103 | -10,00% | 20,00% | 115 | 0,00% | non |
| T+6 | 95 | -8,00% | 20,00% | 115 | 0,00% | non |
| T+7 | 105 | 10,00% | 20,00% | 115 | 2,00% | non |
| T+8 | 107 | 2,00% | 20,00% | 113 | 0,40% | non |
| T+9 | 110 | 3,00% | 20,00% | 113 | 0,60% | non |
| T+10 | 130 | 20,00% | 20,00% | 110 | 4,00% | oui |
| T+11 | 135 | 5,00% | 20,00% | 130 | 1,00% | oui |
### Examples of extra-financial criteria (non-exhaustive list)
- Environment: energy supply and suppliers, energy type and efficiency, waste water management, carbon emissions data, water consumption relative to revenue.
- Social: human capital policies, protection of client data and cybersecurity.
- Governance: independence of the board of directors, composition and skills of the executive committee, treatment andremuneration of minority shareholders. Companies’ approach to accounting, tax and anti-corruption practices.

Translation (ENFR, 2022-10-01):
### Exemples de critères extra-financiers (liste non-exhaustive)
- Environnement : approvisionnement et fournisseurs d’énergie, type d'énergie et efficacité, gestion de l'eau dans le traitement desdéchets, données sur les émissions de carbone, consommation d'eau rapportée au chiffre d'affaires.
- Social : politiques de capital humain, protection des données clients et cybersécurité.
- Gouvernance : indépendance du conseil d'administration, composition et compétences du comité de direction, traitement et rémunération des actionnaires minoritaires. Comportement des entreprises concernant les pratiques comptables, fiscales et anti- corruption.
- Performance fees are calculated for the financial year for each unit class. If a unit class is launched during the financial year, performance fees are calculated from the launch date of this unit class until the end of the first full financial year. Performance fees are based on the absolute performance of each unit class in the fund. If the value of the relevant unit class has risen during the financial year and is above the high-water mark (as defined below), a daily provision is recognised for a maximum of 20% of this excess performance. The applicable rate for the performance fee is 20% for all unit classes. If the fund is eligible for the booking of a performance fee, then:
	- In the event of subscriptions, a system for neutralising the volume effect of these units on the performance fee is applied. This involves systematically deducting the share of the performance fee actually booked as a result of these newly subscribed units from the daily provision;
	- In the event of redemptions, the portion of the performance fee provision corresponding to redeemed shares is transferred to the management company under the crystallisation principle.

Translation (ENFR, 2022-10-01):
- La commission de surperformance est calculée sur l’exercice pour chaque catégorie de parts respectivement. Lorsqu’une part est lancée en cours d’exercice, la période de calcul de la commission de surperformance débute à la date de création de cette part et se termine à date de fin du premier exercice complet. La commission de surperformance se fonde sur la performance absolue de chaque part du fonds. Si la valeur de la part concernée s’est appréciée durant l’exercice et excède le High-Water Mark (tel que défini ci-dessous), une provision quotidienne de 20% maximum de cette performance est constituée. Le taux effectif de la commission de surperformance est de 20% pour l’ensemble des parts. Si le fond est éligible à la provision d’une commission de surperformance, alors :
	- En cas de souscriptions, un mécanisme de neutralisation de l’« effet volume » de ces parts souscrites dans le calcul de la commission de surperformance est appliqué. Il consiste à retirer systématiquement de la provision quotidienne la quote-part de la commission de surperformance effectivement provisionnée induite par ces nouvelles parts souscrites ;
	- En cas de rachats, la quote-part de la provision de la commission de surperformance correspondant aux parts rachetées est acquise à la société de gestion selon le principe de « cristallisation ».
These tasks are delegated by the management company.
- Voting rights:Specific characteristics of an FCP: no voting rights are attributed to the ownership of units; all decisions are taken by the management company.
- Form of units:Units are issued in bearer, administered registered or pure registered form, the latter only for units that will be registered on the IZNES shared electronic registration system (DEEP) for subscribers who have access to this system.
- Fractions of units (if any):Unitholders may subscribe and redeem thousandths of units.

Translation (ENFR, 2023-07-28):
Ces tâches sont réalisées par délégation de la société de gestion.
- Droits de vote :S’agissant d’un FCP : aucun droit de vote n’est attaché à la propriété des parts, les décisions étant prises par la sociétéde gestion.
- Forme des parts :Les parts sont émises au porteur, au nominatif administré ou au nominatif pur, cette dernière hypothèse concernant uniquement les parts qui seront inscrites au dispositif d’enregistrement électronique partagé IZNES s’agissant des souscripteurs qui auront accès à ce dispositif.
- Décimalisation éventuellement prévue (fractionnement) :Possibilité de souscrire et de racheter en millièmes de parts.
These investments on credit markets are determined by:
- selecting securities on the basis of an internal analysis, itself largely based on profitability, creditworthiness, liquidity, maturity and, for distressed issuers, the prospect of recovering the investment
- the government/corporate bond allocation
- the credit allocation to debt securities and public or private money market instruments or corporate bonds according to rating, sector, subordinationFor all of these strategies (excluding credit), in addition to long positions:The portfolio manager may also open short positions on underlying assets eligible for the portfolio if he or she feels that the market is overvaluing these underlying assets, using eligible instruments.
- The portfolio manager also pursues relative value strategies by combining long and short positions on underlying assets eligible for the portfolio.

Translation (ENFR, 2023-07-28):
Ces interventions sur les marchés de crédit sont déterminées par :
- la sélection de titres fondée sur une analyse interne reposant notamment sur les critères de rentabilité, de qualité de crédit, de liquidité, de maturité ou sur des perspectives de recouvrement pour des émetteurs en difficulté
- l’allocation dette publique / dette privée
- l’allocation crédit sur les titres de créances et instruments monétaires publics ou privés ou obligations privées selondes critères de notation, de secteur, de subordinationPour l’ensemble de ces stratégies (hors Crédit), en plus des positions acheteuses :Le gérant est amené à prendre des positions vendeuses (positions dites « courtes » ou « short ») sur les sous-jacents éligiblesau portefeuille lorsqu’il considère que ces sous-jacents sont surévalués par le marché, par l’utilisation d’instruments éligibles.
- Le gérant met également en œuvre des stratégies de valeur relative par la combinaison de positions acheteuses et vendeuses sur les sous-jacents éligibles au portefeuille.
#### What is the asset allocation planned for this financial product?
Asset allocation describes the share of investments in specific assets.
The fund invests at least 85% of its net assets in A EUR Acc units of the Master Fund. Up to a maximum of 15% of its net assets can be invested on an ancillary basis in cash and/or in financial contracts which can be used only for hedging purposes. Using financial contracts for exposure purposes is not permitted.
Taxonomy-aligned activities are expressed as a share of:
- turnoverreflecting the share of revenue from green activities of investee companies;
- capitalexpenditure (CapEx) showing the green investments made by investee companies, e.g. for a transition to a green economy;
- operationalexpenditure (OpEx) reflecting green operational activities ofinvestee companies.

Translation (ENFR, 2023-07-28):
##### Quelle est l'allocation des actifs prévue pour ce produit financier ?
L’allocation des actifs décrit la part des investissements dans des actifs spécifiques.
Le fonds est investi au minimum à hauteur de 85% de son actif net en parts A EUR Acc du Fonds Maître. Il peut être investi à hauteur maximum de 15% de son actif net en liquidités à titre accessoire et/ou en contrats financiers qui peuvent être utilisés uniquement à des fins de couverture. L’utilisation des contrats financiers à des fins d’exposition est prohibé.
Les activités alignées sur la taxinomie sont exprimées	en pourcentage :
- du chiffred’affaires pour refléter la part des revenus provenant des activités vertes des sociétés bénéficiaires des investissements ;
- des dépensesd’investissement (CapEx) pour montrer les investissements verts réalisés par les sociétés bénéficiaires des investissements, pour une transition vers une économie verte par exemple ;
- des dépensesd’exploitation (OpEx) pour refléter les activités opérationnelles vertes des sociétés bénéficiaires des investissements.
Asset allocation in the Master Fund
Minimum share of sustainable investments:
The fund invests sustainably, in that it invests at least 50% of its net assets in the equities of companies that positively align with the United Nations Sustainable Development Goals. As well as making sustainable investments accounting for at least 50% of the net assets, the fund may target companies whose goods and services, Capex and operations are not aligned with the Sustainable Development Goals taken into consideration.
Share of #2 Other investments:
Where investments fall outside the minimum limit of 90% incorporating environmental and social characteristics, ESG analysis may not have been carried out.

Translation (ENFR, 2023-07-28):
Rappel de l’allocation des actifs dans le Fonds Maître
Proportion minimale d'investissements durables :
Le fonds effectue des investissements durables en ce qu’il investit au moins 50% de son actif net en actions de sociétés alignées positivement sur les objectifs de développement durable des Nations unies. En dehors de ce minimum d’investissements durables de 50% de l’actif net, le fonds pourra cibler des entreprises dont les produits et services, investissement en CapEx et les opérations ne sont pas alignés sur les objectifs de développement durable considérés.
Proportion de #2 Autres investissements :
Lorsque les investissements se situent en dehors de la limite minimale de 90% intégrant les caractéristiques environnementales et sociales, l'analyse ESG peut ne pas avoir été effectuée.
# MAIN NEGATIVE INFLUENCES ON SUSTAINABILITY FACTORS
The management company does not take into account the negative impact of investment decisions on sustainability factors, in accordance with Article 4(1)(b) of the SFDR, as implementation of this regulatory framework remains incomplete. The management company is aware of the criteria detailed in Annex 1 of the draft regulatory technical standards (RTS), the European Level 2 SFDR regulation that accompanies the Level 1 SFDR provisions, published on 2 February 2021. The management company is monitoring changes in regulations, and evaluating its position continuously. The management company will reconsider its decision by the time the European level 2 regulation enters into force.

Translation (ENFR, 2023-07-07):
# PRINCIPAUX IMPACTS NEGATIFS SUR LES FACTEURS DE DURABILITE
La société de gestion ne prend pas en compte les incidences négatives des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité, conformément à l'article 4 paragraphe 1(b) du règlement SFDR, car la mise en œuvre de ce cadre réglementaire reste incomplète. La société de gestion a connaissance des critères détaillés en Annexe 1 du projet de normes techniques de réglementation (RTS pour "regulatory technical Standards"), la réglementation européenne de niveau 2 accompagnant le règlement SFDR (niveau 1), publié le 2 février 2021. La société de gestion suit l'évolution de réglementation et évalue de façon continue sa position. La société de gestion réexaminera sa décision au plus tard lors de l'entrée en vigueur du règlement européen de niveau 2.
| Aim of the manager’s use of CDS | Loss of value on the CDS position |
| --- | --- |
| Sell protection | In the event that the issuer of the underlying security is downgraded |
| Purchase protection | In the event of the upgrading of the issuer of the underlying security |

Translation (ENFR, 2022-10-01):
| But de l’utilisation de CDS par le gérant | Perte en valeur sur la position CDS |
| --- | --- |
| Vente protection | En cas de détérioration de la qualité de l’émetteur du titre sous-jacent |
| Achat protection | En cas d'amélioration de la qualité de l’émetteur du titre sous-jacent |
# 2° INVESTMENT OBJECTIVE
The fund’s objective is to outperform its reference indicator over a recommended investment horizon of three years. The search for performance involves active, flexible management on equity, fixed income, foreign exchange and credit markets, based on the manager's expectations of how economic and market conditions will evolve. The fund may adopt a defensive strategy if the markets are expected to perform negatively.
The fund seeks to invest sustainably and applies a socially responsible investment approach. The ways in which the socially responsible investment approach is followed are described in the extra-financial characteristics section below, and can be found on www.carmignac.com or https://www.carmignac.fr/fr_FR/nous-connaitre/investissement-socialement-responsable-isr-1252.

Translation (ENFR, 2022-10-01):
## 2° OBJECTIF DE GESTION
L’objectif du fonds est de surperformer son indicateur de référence sur un horizon de placement recommandé de 3 ans. La recherche de performance se fait au travers d’une gestion active et flexible sur les marchés actions, de taux, de change et de crédit, fondée sur les anticipations du gérant sur l’évolution de l’environnement économique et des conditions de marché. En cas d’anticipations adverses sur l’évolution des marchés, le fonds peut adopter une stratégie défensive.
De surcroît, le fonds cherche à investir de manière durable et met en œuvre une approche d'investissement socialement responsable. Les modalités d'application de la démarche d'investissement socialement responsable sont décrites dans la partie « Caractéristiques extra- financières » ci-dessous et sont disponibles sur le site internet www.carmignac.com et https://www.carmignac.fr/fr_FR/nous-connaitre/investissement-socialement-responsable-isr-1252.