# TAXONOMY REGULATION
The Taxonomy Regulation was established to provide an EU-wide classification system which provides investors and investee companies with a common language to identify whether certain economic activities can be considered environmentally sustainable.
The Taxonomy Regulation introduces additional disclosure requirements in respect of Article 8 and Article 9 SFDR Funds, which are identified in Appendix A to the Prospectus. For Article 6 SFDR Funds, the Investment Manager does not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities and therefore these disclosure requirements do not apply to Article 6 SFDR Funds.
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However, as disclosed above in the section “Integration of sustainability risks into investment decisions”, the Investment Manager integrates sustainability risk considerations into the management of these Funds.
Under the Taxonomy Regulation, an economic activity will be considered to be environmentally sustainable where it:
- contributes substantially to one or more defined environmental objectives;
- does not significantly harm any of the environmental objectives;
- complies with certain minimum social safeguards; and
- complies with specified performance thresholds known as technical screening criteria.

For points 1 and 2 above, the Taxonomy Regulation defines the environmental objectives into six areas of sustainable investments:
- climate change mitigation; and
- climate change adaptation.
- sustainable use and protection of water and marine resources;
- transition to a circular economy;
- pollution prevention and control; and
- protection and restoration of biodiversity and ecosystems.

From 1 January 2022, the Taxonomy Regulation is limited in its application to only to the first two environmental objectives – climate change mitigation and climate change adaptation, as defined under the Taxonomy Regulation
. 
The remaining four environmental objectives will apply from 1 January 2023.
Some of the Company’s Funds may make investments that the Investment Manager considers contribute to these four environmental objectives (i.e. the sustainable use and protection of water and marine resources, the transition to a circular economy, pollution prevention and control and the protection and restoration of biodiversity and ecosystems). However, the technical screening criteria for these environmental objectives set out in the Taxonomy Regulation are not yet developed as the Taxonomy Regulation will only start applying from 1 January 2023 in respect of these environmental objectives.
Furthermore, some of the Company’s Funds may also make environmentally sustainable investments that do not qualify as environmentally sustainable under the Taxonomy Regulation.
As part of their investment strategy, Funds categorised as Article 8 SFDR Funds and Article 9 SFDR Funds, as disclosed in Appendix A to the Prospectus and the relevant Supplement, intend to make taxonomy-aligned investments that contribute to the environmental objectives of climate change mitigation and/or climate change adaptation. These Funds have a commitment to invest in activities that, with effect from 1 January 2022, will be classified by the Taxonomy Regulation as activities that contribute substantially to climate change mitigation and/or climate change adaptation.
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For the Funds referred to above that intend to make investments in activities that contribute to the two environmental objectives of the Taxonomy Regulation relating to climate change mitigation and climate adaptation, information on how the relevant Fund intends to invest in environmentally sustainable investments contributing to these environmental objectives is described in the relevant Fund’s investment objective or policy.
However, these Funds cannot, at this time, make any statements about the proportion of underlying investments that are in economic activities that qualify as environmentally sustainable under the Taxonomy Regulation or the proportion of their total investments that are aligned with the Taxonomy Regulation (which includes the enabling and transitional activities referred to in the Taxonomy Regulation), due to:
- full reporting of investee companies on taxonomy-alignment pursuant to Article 8 of the Taxonomy Regulation will not commence until 2024 pursuant to the draft Article 8 Taxonomy Regulation delegated act;
- the SFDR Regulatory Technical Standards (including the taxonomy-related disclosures to be incorporated by the Taxonomy RTS), which are meant to set out i) how to disclose the information required by Articles 5 and 6 of the Taxonomy Regulation (i.e. by way of templates to be included in the pre-contractual disclosures and annual report) and ii) the methodology how to calculate to what extent the underlying investments are taxonomy-aligned, have been postponed to 1 January 2023.

The Prospectus will be updated once it becomes possible to accurately disclose this information.
The “do no significant harm” principle applies only to those investments underlying the above Funds that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities. Similarly, for the reasons set out above, the Company cannot make any statement in respect of these Funds about the “do no significant harm” principle at this time.
The investments underlying the remaining portion of these Funds do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.

Translation (ENFR, 2022-05-26):
# RÈGLEMENT SUR LA TAXONOMIE
Le règlement sur la taxonomie a été établi afin de fournir un système de classification à l’échelle de l’UE qui offre aux investisseurs et aux entreprises bénéficiaires des investissements un langage commun permettant de déterminer si certaines activités économiques peuvent être considérées comme durables sur le plan environnemental.
Ce règlement introduit des exigences supplémentaires en matière de publication d’informations en ce qui concerne les Compartiments relevant des Articles 8 et 9 du SFDR, qui sont identifiés dans l’Annexe A du Prospectus. Quant aux Compartiments relevant de l’Article 6, dans la mesure où le Gestionnaire d’investissement ne tient pas compte des critères de l’UE en matière de durabilité environnementale des activités économiques, ces exigences de publication d’informations ne s’appliquent pas. Cependant, comme décrit ci-dessus à la section « Intégration des risques en matière de durabilité dans les décisions d’investissement », le Gestionnaire d’investissement prend en compte les risques en matière de durabilité dans la gestion de ces Compartiments.
En vertu du règlement sur la taxonomie, une activité économique est considérée comme durable sur le plan environnemental si cette activité :
- contribue substantiellement à un ou plusieurs des objectifs environnementaux énoncés ;- 43
- ne cause de préjudice important à aucun des objectifs environnementaux ;
- respecte certaines garanties sociales minimales ; et
- est conforme aux seuils de performance spécifiés, appelés critères d’examen technique.

Dans le cadre des points 1 et 2 ci-dessus, le règlement sur la taxonomie répartit les objectifs environnementaux en six domaines d’investissement durable, soit :
- l’atténuation du changement climatique ;
- l’adaptation au changement climatique ;
- l’utilisation durable et la protection des ressources aquatiques et marines ;
- la transition vers une économie circulaire ;
- la prévention et le contrôle de la pollution ; et
- la protection et la restauration de la biodiversité et des écosystèmes.

À compter du 1
er 
janvier 2022, le règlement sur la taxonomie se limite à l’application des deux premiers objectifs environnementaux, à savoir l’atténuation du changement climatique et l’adaptation au changement climatique, tels que définis dans ledit règlement. Il s’appliquera aux quatre autres objectifs environnementaux à compter du 1
er 
janvier 2023.
Certains des Compartiments de la Société peuvent réaliser des investissements qui, selon le Gestionnaire d’investissement, contribuent à ces quatre objectifs environnementaux (à savoir l’utilisation durable et la protection des ressources aquatiques et marines, la transition vers une économie circulaire, la prévention et le contrôle de la pollution, ainsi que la protection et la restauration de la biodiversité et des écosystèmes). Cependant, les critères d’examen technique pour ces objectifs environnementaux énoncés dans le règlement ne sont pas encore établis, car le règlement ne commencera à s’appliquer à ces objectifs qu’à partir du 1
er 
janvier 2023.
En outre, certains Compartiments de la Société peuvent également réaliser des investissements durables sur le plan environnemental qui ne sont pas considérés comme tels par le règlement sur la taxonomie.
Dans le cadre de leur stratégie d’investissement, les Compartiments classés comme Compartiments relevant des Articles 8 et 9 du SFDR, comme indiqué à l’Annexe A du Prospectus et du Supplément concerné, prévoient de réaliser des investissements conformes à la taxonomie, qui contribuent aux objectifs environnementaux d’atténuation du changement climatique et/ou d’adaptation au changement climatique. Ces Compartiments s’engagent à investir dans des activités qui, à compter du 1
er 
janvier 2022, seront classées par le règlement sur la taxonomie comme des activités contribuant de manière substantielle à ces objectifs.
Pour les Compartiments mentionnés ci-dessus qui envisagent des investissements dans des activités contribuant aux deux objectifs environnementaux du règlement sur la taxonomie relatifs à l’atténuation du changement climatique et à l’adaptation au changement climatique, les informations sur la manière dont le Compartiment concerné a l’intention de réaliser ces investissements sont décrites dans son objectif ou sa politique d’investissement.
Cependant, ces Compartiments ne peuvent pas, à l’heure actuelle, publier de déclarations sur la part des investissements sous-jacents dans des activités économiques qualifiées de durables sur le plan
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environnemental en vertu du règlement sur la taxonomie ni sur la part de leurs investissements totaux qui sont alignés sur ledit règlement (y compris les activités habilitantes et transitoires prévues par le règlement) du fait que :
- les déclarations complètes des sociétés bénéficiaires d’investissements relatives à l’alignement de leurs activités sur la taxonomie conformément à l’Article 8 du règlement sur la taxonomie ne paraîtront pas avant 2024 en vertu du projet d’acte délégué portant surl’Article 8 dudit règlement ;
- l’entrée en application des normes techniques de réglementation du SFDR (y compris la publication d’informations relatives à la taxonomie à inclure dans les normes techniques de réglementation sur la taxonomie), visant à définir i) la manière de publier les informations requises par les Articles 5 et 6 du règlement sur la taxonomie (c’est-à-dire au moyen de modèles à inclure dans les informations précontractuelles et le rapport annuel) et ii) la méthodologie permettant de déterminer dans quelle mesure les investissements sous-jacents sont alignés sur la taxonomie, a été reportée au 1
- er 
- janvier 2023.

Le Prospectus sera mis à jour dès lors qu’il sera possible de communiquer ces informations plus précisément.
Le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » s’applique uniquement aux investissements sous-jacents aux Compartiments susmentionnés qui prennent en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. De même, pour les raisons énoncées ci-dessus, la Société n’est en mesure, à l’heure actuelle, de faire aucune déclaration sur ces Compartiments en ce qui concerne ce principe.
Les investissements sous-jacents à la portion restante de ces Compartiments ne prennent pas en compte les critères de l’UE en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental.