OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
| Strategies | Equity | Fixed Income | Currency | Strat. Risk Bal. | Reversal Premia | X-Asset Mom. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Equity | 1.00 |  |  |  |  |  |
| Fixed Income | 0.15 | 1.00 |  |  |  |  |
| Currency | 0.09 | 0.18 | 1.00 |  |  |  |
| Strat. Risk Bal. | 0.21 | 0.37 | 0.16 | 1.00 |  |  |
| Reversal Premia | 0.05 | 0.14 | –0.16 | 0.13 | 1.00 |  |
| Cross Asset | 0.17 | 0.10 | 0.12 | –0.06 | 0.03 | 1.00 |
| Source: Nordea Investment Management AB. The data are based on monthly returns of the backtest between 31.12.2003 and 31.12.2017. The performance represented is historical; past performance is not a reliable indicator of future results and investors may not recover the full amount invested. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money. |

Translation (ENFR, 2021-12-31):
| Super-stratégies | Actions | Obligations | Devises | Balance des risques | Reversal Premia | Cross- Assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Actions | 1,00 |  |  |  |  |  |
| Obligations | 0,15 | 1,00 |  |  |  |  |
| Devises | 0,09 | 0,18 | 1,00 |  |  |  |
| Balance des risques | 0,21 | 0,37 | 0,16 | 1,00 |  |  |
| Reversal Premia | 0,05 | 0,14 | –0,16 | 0,13 | 1,00 |  |
| Cross-Assets | 0,17 | 0,10 | 0,12 | –0,06 | 0,03 | 1,00 |
| Source : Nordea Investment Management AB. Les données sont basées sur une simulation historique de ren- dements mensuels (backtest) entre le 31.12.2003 et le 31.12.2017. La performance affichée est basée sur des données historiques. Les performances passées ne préjugent aucunement des résultats futurs et les investisseurs peuvent ne pas récupérer l’intégralité du capital investi. La valeur de votre investissement peut évoluer à la hausse comme à la baisse, et vous pourriez perdre une partie ou la totalité du capital que vous avez investi. |
# An attractive investment destination
During the last financial crisis, the Nordic region has surged as a safe haven not only within the troubled eurozone, but also around the world.
The region, which consists of Norway, Sweden, Denmark and Finland, has avoided both the turmoil of European periph- eral countries and the credit crunch difficulties. Although not isolated from the global slowdown in 2008, these countries recovered much better than the rest of Europe due to better financial fundamentals, lower debt and a stable political envi- ronment, which – combined with a technological receptive surrounding – has been also positive for companies within the region.
“If you had to be reborn anywhere in the world, you would want to be a Viking” according to the Economist

Translation (ENFR, 2021-03-31):
# Une région d’investissement très attractive
Lors de la dernière crise financière, la région nordique est apparue comme une place refuge par rapport à la zone euro alors en pleine tourmente, mais aussi par rapport au reste du monde.
La région, constituée de la Norvège, la Suède, le Danemark et la Finlande n’a pas été affectée par la crise des pays du Sud de l’Europe et par la crise du crédit. Bien que n’ayant pas échap- pés au ralentissement économique mondial de 2008, ces pays ont bien mieux résisté que le reste de l’Europe grâce à des fon- damentaux solides, une dette plus faible et un environnement politique stable; ce qui, combiné à un environnement particu- lièrement réceptif aux nouvelles technologies, s’est révélé très bénéfique pour les entreprises de la région.
« Si vous deviez renaître quelque part dans le monde, vous choisiriez d’être un Viking » selon The Economist
| Cumulative returns in % (31.12.2020) | Fund 6 | Index 7 |
| --- | --- | --- |
| YTD | 19.79 | 6.33 |
| 1 month | 2.47 | 1.91 |
| 3 months | 13.11 | 9.22 |
| 6 months | 22.50 | 12.90 |
| 1 year | 19.79 | 6.33 |
| 3 years | 43.33 | 32.57 |
| 5 years | 92.44 | 57.82 |
| Since launch (13.03.2008) | 149.40 | 211.50 |

Translation (ENFR, 2020-12-31):
| Performances cumulées en % (31.12.2020) | Fonds 6 | Indice 7 |
| --- | --- | --- |
| Année en cours | 19,79 | 6,33 |
| 1 mois | 2,47 | 1,91 |
| 3 mois | 13,11 | 9,22 |
| 6 mois | 22,50 | 12,90 |
| 1 an | 19,79 | 6,33 |
| 3 ans | 43,33 | 32,57 |
| 5 ans | 92,44 | 57,82 |
| Depuis la création (13.03.2008) | 149,40 | 211,50 |
| Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund |
| --- |
| Fund manager | Fundamental Equities Team |
| Fund domicile | Luxembourg |
| ISIN codes* | LU0348926287 (BP-EUR) LU0348927095 (BI-EUR) 8 |
| Annual management fees		1.50% p.a. (BP-EUR) 0.75% p.a. (BI-EUR) 8 |
| Base currency | EUR |
| Fund size in millions | 5,519.68 |
| Reference index | MSCI World Index (Net Return) 7 |
| No. of holdings | 55 |
| Launch date | 13.03.2008 |

Translation (ENFR, 2020-12-31):
| Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund |
| --- |
| Gérant | Fundamental Equities Team |
| Domiciliation | Luxembourg |
| ISIN* | LU0348926287 (BP-EUR) LU0348927095 (BI-EUR) 8 |
| Frais de gestion	1,50% p.a. (BP-EUR) 0,75% p.a. (BI-EUR) 8 |
| Devise de base | EUR |
| Actifs sous gestion (Millions) | 5519,68 |
| Indice de référence | MSCI World Index (Net Return) 7 |
| Nombre de positions | 55 |
| Date de création | 13.03.2008 |
# Asset Management at Nordea
As an active investment manager, Nordea Asset Management manages asset classes across the full investment spectrum and aims to serve its clients in every market condition. Nordea’s success is based on a sustainable and unique multi-boutique approach that combines the expertise of specialized internal boutiques with exclusive external competences allowing us to deliver alpha in a stable way for the benefit of our clients. Fur- thermore, we’ve put a lot of emphasis on launching outcome – as opposed to benchmark – oriented investment solutions whose basis, “stability investment philosophy”, is designed to meet clients’ risk appetite and needs.
The Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund has been managed internally by Nordea’s Fundamental Equity team since its launch in 2008. The investment team, based in Copenhagen, uses a bottom-up investment process to identify and analyse companies that are mispriced in respect to their ability to generate future cash flows.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
## La gestion d’actifs chez Nordea
En tant que gérant actif, Nordea Asset Management investit sur les classes d’actifs couvrant l’ensemble du spectre d’investisse- ment et a pour objectif ultime de servir ses clients, quelles que soient les conditions de marché. Le succès de Nordea repose sur une approche multi-boutique unique et pérenne, qui combine les expertises de boutiques internes spécialisées, avec celles apportées par des boutiques externes, dans le cadre d’un partenariat exclusif. Cette approche permet ainsi de proposer une gamme complète de solutions, capables de créer de la valeur dans le temps. Par ailleurs, nous avons concentré nos efforts sur le lancement de solutions d’investissement cherchant à atteindre un objectif de performance, et pas celui d’un indice de référence, dont la philosophie d’investis- sement est conçue pour répondre aux objectifs patrimoniaux des clients et à leur appétit pour le risque.
Le fonds Nordea 1 – Global Climate and Environment est géré en interne par l’équipe Fundamental Equities de Nordea depuis son lancement en 2008. L’équipe d’investissement, basée à Copenhague, utilise un processus d’investissement de type « bottom-up » pour identifier et analyser les sociétés sous-évaluées au regard de leur capacité à générer des flux de trésorerie futurs.
# Global and unconstrained
The investment universe of the fund is global with no con- straints by quality, region or issuer type. The team seeks opportunities globally, depending on risk, valuation and diver- sification aspects. Also, the focus is on absolute risk and the asset allocation is not constrained by any benchmark. The investment universe entails for instance: High Quality Govern- ment Bonds, Corporate High Yield, Emerging Market debt, etc. The below chart shows a sample of assets the fund may invest in and also highlights their expected behaviour, which serves to build and apply the balance of risk principles in the portfolio.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# Un portefeuille global et non contraint
L’univers du fonds est global sans contrainte de qualité de cré- dit, de région ou de type d’émetteur. L’équipe cherche à iden- tifier les opportunités d’investissement à l’échelle mondiale, en tenant compte du risque, de la valorisation et de leurs bénéfices de diversification. Le contrôle du risque absolu fait également l’objet d’une attention particulière et l’allocation d’actifs est libre de toute contrainte liée à un indice de référence. L’univers d’investissement comprend notamment, des obligations d’État de haute qualité, des obligations d’entreprises High Yield, de la dette émergente, etc. Le graphique ci-dessous présente un échantillon des actifs dans lesquels le fonds peut investir et met en lumière leur comportement attendu, ce qui est à la base du principe de balance des risques appliqué au portefeuille.
| Cumulative returns in % (30.09.2021) | Fund 4 | Index 5 |
| --- | --- | --- |
| YTD | 0.17 | –0.42 |
| 1 month | –0.19 | –0.05 |
| 3 months | 0.64 | –0.14 |
| 6 months | 1.44 | –0.28 |
| 1 year | 0.09 | –0.55 |
| 3 years | 4.67 | –1.41 |
| 5 years | 2.48 | –2.14 |
| Since inception | 10.34 | –2.23 |

Translation (ENFR, 2021-09-30):
| Performances cumulées en % (30.09.2021) | Fonds 4 | Index 5 |
| --- | --- | --- |
| Année en cours | 0,17 | –0,42 |
| 1 mois | –0,19 | –0,05 |
| 3 mois | 0,64 | –0,14 |
| 6 mois | 1,44 | –0,28 |
| 1 an | 0,09 | –0,55 |
| 3 ans | 4,67 | –1,41 |
| 5 ans | 2,48 | –2,14 |
| Depuis la création (02.05.2013) | 10,34 | –2,23 |
| Cumulative returns in % (31.03.2021) | Fund 4 | Index 5 |
| --- | --- | --- |
| YTD | –4.98 | –4.54 |
| 1 month | –1.35 | –0.96 |
| 3 months | –4.98 | –4.54 |
| 6 months | 2.17 | 0.99 |
| 1 year | 22.00 | 16.00 |
| 3 years | 7.72 | 12.63 |
| 5 years | 25.72 | 27.95 |
| Since launch (30.05.2012) | 49.36 | 56.86 |

Translation (ENFR, 2021-03-31):
| Performances cumulées en % (31.03.2021) | Fonds 4 | Indice 5 |
| --- | --- | --- |
| Année en cours | –4,98 | –4,54 |
| 1 mois | –1,35 | –0,96 |
| 3 mois | –4,98 | –4,54 |
| 6 mois | 2,17 | 0,99 |
| 1 an | 22,00 | 16,00 |
| 3 ans | 7,72 | 12,63 |
| 5 ans | 25,72 | 27,95 |
| Depuis la création (30.05.2012) | 49,36 | 56,86 |
| Calendar year returns in %	Fund 4 | Index 5 |
| --- | --- |
| 2020 | 3.36 | 5.27 |
| 2019 | 14.35 | 14.96 |
| 2018 | –6.19 | –4.21 |

Translation (ENFR, 2021-03-31):
| Performances par année civile en %	Fonds 4 | Indice 5 |
| --- | --- |
| 2020 | 3,36 | 5,27 |
| 2019 | 14,35 | 14,96 |
| 2018 | –6,19 | –4,21 |
# Asset Management at Nordea
As an active investment manager, Nordea Asset Management manages asset classes across the full investment spectrum and aims to serve its clients in every market condition. Nordea’s success is based on a sustainable and unique multi-boutique approach that combines the expertise of specialized internal boutiques with exclusive external competences allowing us to deliver alpha in a stable way for the benefit of our clients. Fur- thermore, we’ve put a lot of emphasis on launching outcome – as opposed to benchmark – oriented investment solutions whose basis, “stability investment philosophy”, is designed to meet clients’ risk appetite and needs.
After having appointed MacKay Shields LLC (“MacKay Shields”), New York, as investment sub-manager of the Nordea 1 – US High Yield Bond Fund in mid-2008, Nordea has reiter- ated its confidence in the company and has entrusted MacKay Shields LLC with the management of a further US fixed income product for its Nordea 1, SICAV.
Nordea is continuously strengthening its multi-boutique offer- ing and launched on the 14th of January 2010, the Nordea 1 – US Corporate Bond Fund.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# La gestion d’actifs chez Nordea
Nordea Asset Management gère de manière active des classes d’actifs à travers une gamme complète de solutions d’investis- sement et vise à satisfaire ses clients dans toutes conditions de marché. Le succès de Nordea repose sur une approche multi- boutique durable et unique qui combine l’expertise de bou- tiques internes spécialisées avec des compétences externes exclusives permettant de créer de la valeur ajoutée pour nos clients de façon régulière. Par ailleurs, nous avons concentré nos efforts sur le lancement de solutions d’investissement cher- chant à atteindre un objectif de performance, et non celui d’un indice de référence, dont la philosophie d’investissement est conçue pour répondre aux objectifs patrimoniaux des clients et à leur appétit pour le risque.
Après avoir choisi MacKay Shields LLC (« MacKay Shields»), New York, comme gestionnaire de son fonds Nordea 1 – US High Yield Bond Fund mi-2008, Nordea a réitéré sa confiance à la société américaine en lui confiant la gestion d’un autre pro- duit obligataire, dans le cadre de la SICAV Nordea 1. Soucieux de renforcer continuellement son offre multi-boutique, Nordea a lancé le 14 janvier 2010 le fonds Nordea 1 – US Corporate Bond Fund. Ce fonds est géré par l’équipe « Global Fixed Income » de MacKay Shields, composée de plus de 25 professionnels haute- ment spécialisés dans l’investissement obligataire.
La même équipe est responsable de l’historique de perfor- mance du MacKay Shields US Credit Composite, qui englobe
# Sell discipline
The team adheres to a strict “sell discipline”. They typically sell a bond for one (or more) of the following four reasons:
- Credit deterioration
- Repositioning caused by a change in the top-down outlook
- Excessive downward price volatility and/or
- Recognition of an alternative superior relative value opportunityConsistent with the philosophy of loss avoidance, credit dete- rioration is by far the most important of these sell disciplines.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# Discipline de vente
L’équipe s’astreint à une discipline de vente rigoureuse. Elle se séparera d’un titre pour l’une (ou plusieurs) des raisons suivantes :
- Détérioration de ses caractéristiques de crédit
- Repositionnement du portefeuille lié à un changement des perspectives top-down
- Volatilité excessive des cours à la baisse et/ou
- Identification d’une autre opportunité dont la valorisation est plus attractiveConformément à la philosophie d’investissement qui cherche à éviter les pertes, la détérioration du crédit est de loin le critère principal dans la discipline de vente.
| Calendar year returns in % 2 | Fund | Index |
| --- | --- | --- |
| 2020 | –3.35 | –9.04 |
| 2019 | 26.41 | 21.91 |
| 2018 | –7.00 | –5.63 |

Translation (ENFR, 2021-06-30):
| Performances par année civile en % 2 | Fonds | Indice |
| --- | --- | --- |
| 2020 | –3,35 | –9,04 |
| 2019 | 26,41 | 21,91 |
| 2018 | –7,00 | –5,63 |
# Risk management, the bedrock of the investment process
The risk management underpins the fund’s investment process and intervenes at every step of the way. The fund’s risk budg- eting is built around the following constraint: “Low probability of losing money over a three year period”. That means each asset class individually contributes to the overall portfolio’s total risk. This is achieved by using a Value at Risk approach. Con- straining the asset allocation to a risk budget has allowed the fund to better preserve capital compared to the peer average.
- For more information on Stable/Low Risk Equities’ investment process and philosophy, you can also refer to our Nordea 1 – Global Stable Equity Fund.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Gestion du risque, la colonne vertébrale du processus d’investissement
Présente à chaque étape, la gestion du risque influence le pro- cessus d’investissement du fonds. Le budget de risque du fonds est construit pour répondre à la contrainte suivante : « Une faible probabilité de perte de capital sur 3 ans ». Cela signifie que chaque classe d’actifs contribue individuellement au risque global du portefeuille. Pour cela, une approche « Value at Risk » est privilégiée. En contraignant l’allocation d’actifs à un budget de risque, le fonds assure ainsi une meilleure préservation du capital que les fonds concurrents dans la même catégorie.
- Pour plus d’information sur le processus et la philosophie des actions à Actions Stables, merci de vous référer également au Nordea 1 – Global Stable Equity Fund.
# A strong track record
The management team has been working together since 2004 and has been running this fund since its inception. Thanks to their strong analytical skills and investment process, the fund has been able to build a strong track record and fulfil its objectives.
Comparing the performance of the fund to its peers the returns prove to be higher and less affected by market downturns. As such, this confirms the Stable Return Fund as one of the most consistent and attractive multi asset solutions in its category available in the market.
Nordea 1 – Stable Return BP EUR
EAA Fund EUR Moderate Allocation – Global
| 180 |  |
| --- | --- |
| 160 |  |  |  |  |  |
| 140 |  |  |  |  |  |
| 120 |  |  |  |  |  |
| 100 |  |  |  |  |  |
| 80 Nov-2005 | Jan-2009 | Apr-2012 | Jun-2015 | Oct-2018 | Dec-2021 |

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Un historique de performances solide
Les membres de l’équipe d’investissement travaillent ensemble depuis 2004 et sont responsables du fonds depuis sa création. Grâce à leur expertise et à la qualité du processus d’investisse- ment, le fonds a rempli ses objectifs et affiche une solide per- formance sur la durée.
La performance du fonds comparée à celle de ses pairs voit celui-ci surperformer, tout en résistant mieux dans les périodes de baisse des marchés. Ainsi, le fonds Stable Return confirme être l’une des solutions multi actifs parmi les plus consistantes et attractives disponibles sur le marché.
La sélection des titres est déléguée aux autres équipes de Nordea. Le gérant du fonds ne se concentre que sur le budget de risque et sur la pondération respective des classes d’actifs. Par conséquent, il peut s’appuyer sur l’expertise et le savoir- faire d’équipes spécialisées, capables d’apporter davantage de valeur ajoutée dans la sélection des titres.
# Security selection
## Stable/Low Risk Equities6:
In a balanced portfolio, equities are the most important source of risk. That is why the equity portion will be allocated to “Sta- ble/Low Risk Equities”, which include stocks that offer similar return compared to average global equities over time with a lower risk. Security selection will be done by the Nordea Multi Assets Team (including around 40 sophisticated and experi- enced investment professionals).

## Fixed income and money market securities:
Our fixed income process is “purely” an asset allocation process, where the fund managers define the target duration and credit exposure (such as investment grade, high yield etc.). The paper selection itself is done by Nordea’s fixed income organisation.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# La sélection des titres
## Actions Stables6 :
Dans un portefeuille diversifié, les actions représentent la principale source de risque. C’est pourquoi la poche actions est investie en « Actions Stables ». Cela correspond aux actions délivrant un rendement similaire à celui délivré en moyenne par les actions internationales, mais avec un niveau de risque moins élevé. Cette sélection prudente est effectuée par l’équipe Nordea Multi Assets (environ 40 pro- fessionnels expérimentés).

## Obligations et instruments monétaires :
Notre processus d’investissement obligataire est un proces- sus « purement » d’allocation. L’équipe d’investissement défi- nit l’objectif de duration et l’exposition crédit (« investment grade», haut rendement, etc.). La sélection des titres sous- jacents est assurée par les équipes obligataires de Nordea.
| Nordea 1 – Flexible Fixed Income Fund |
| --- |
| Fund manager | Multi Assets Team |
| Fund domicile | Luxembourg |
| ISIN codes* | LU0915365364 (BP-EUR) LU0915363070 (BI-EUR) 6 |
| Annual management fees	0.80% p.a. (BP-EUR) 0.40% p.a. (BI-EUR) 6 |
| Base currency | EUR |
| Fund size in millions | 3,465.89 |
| Reference index | EURIBOR 1M |
| No. of holdings | 252 |
| Launch date | 02.05.2013 |

Translation (ENFR, 2021-06-30):
| Nordea 1 – Flexible Fixed Income Fund |
| --- |
| Gestionnaires | Multi Assets Team |
| Domiciliation | Luxembourg |
| ISIN* | LU0915365364 (BP-EUR) LU0915363070 (BI-EUR) 6 |
| Frais de gestion	0,80% p.a. (BP-EUR) 0,40% p.a. (BI-EUR) 6 |
| Devise de base | EUR |
| Actifs sous gestion (Millions) | 3465,89 |
| Reference index | EURIBOR 1M |
| Nombre de positions | 252 |
| Date de création | 02.05.2013 |
| Nordea 1 – Global Real Estate Fund |
| --- |
| Fund manager | Duff & Phelps Investment Management Co. |
| Fund domicile | Luxembourg |
| ISIN codes | LU0705260189 (BP-USD) LU0705259504 (BI-USD) |
| Annual management fee	1.50% (BP-USD) 0.85% (BI-USD) |
| Base currency | USD |
| Fund size in millions | 1,047.63 |
| Reference index | FTSE EPRA/NAREIT Developed – Net Total Return Index |
| No. of holdings | 63 |
| Launch date | 15.11.2011 |

Translation (ENFR, 2021-06-30):
| Nordea 1 – Global Real Estate Fund |
| --- |
| Gestionnaires | Duff & Phelps Investment Management Co. |
| Domiciliation | Luxembourg |
| ISIN | LU0705260189 (BP-USD) LU0705259504 (BI-USD) |
| Frais de gestion	1,50% (BP-USD) 0,85% (BI-USD) |
| Devise de base | USD |
| Actifs sous gestion (Millions) | 1047,63 |
| Indice de référence | FTSE EPRA/NAREIT Developed – Net Total Return Index |
| Nombre de positions | 63 |
| Date de création | 15.11.2011 |
| Cumulative returns in % (30.06.2021) | Fund 4 | Index 5 |
| --- | --- | --- |
| YTD | –0.71 | –0.66 |
| 1 month | 0.85 | 0.73 |
| 3 months | 4.49 | 4.06 |
| 6 months | –0.71 | –0.66 |
| 1 year | 9.27 | 7.53 |
| 3 years | 17.79 | 21.51 |
| 5 years | 24.30 | 26.78 |
| Since launch (30.05.2012) | 56.07 | 63.22 |

Translation (ENFR, 2021-06-30):
| Performances cumulées en % (30.06.2021) | Fonds 4 | Indice 5 |
| --- | --- | --- |
| Année en cours | –0,71 | –0,66 |
| 1 mois | 0,85 | 0,73 |
| 3 mois | 4,49 | 4,06 |
| 6 mois | –0,71 | –0,66 |
| 1 an | 9,27 | 7,53 |
| 3 ans | 17,79 | 21,51 |
| 5 ans | 24,30 | 26,78 |
| Depuis la création (30.05.2012) | 56,07 | 63,22 |
The Portfolio Management team attempts to determine the most effective and efficient way to implement the convictions on countries and risk taking in terms of interest rate risk, spread risk and FX risk.
A barbell approach is employed to have positions in riskier, higher yielding countries in short maturities, combined with posi- tions in long maturities in countries which are solidly investment grade and/or improving credits. This approach has many benefits:
- There is greater clarity in credit quality of lower rated cred- its in shorter maturities
- The longer maturity high quality positions take advantage of the steep yield curvesThis approach – which enables the portfolio to “out-yield” the benchmark without exposing it to excessive volatility – requires strong systematic risk management skills and an in-depth knowledge of the underlying idiosyncratic cases.
- 
## Risk monitoring

Translation (ENFR, 2021-06-30):
L’équipe de gestion cherche à déterminer la manière la plus efficace de mettre en œuvre les convictions identifiées vis-à-vis des diffé- rents pays et de la prise de risque sous la forme du risque de taux d’intérêt, de risque de spread et de risque de change.
Une approche de type « Barbell » permet d’avoir des positions obligataires à court terme dans les pays risqués au rendement plus élevé, associées à des positions obligataires à long terme dans les pays notés « investment grade » et/ou dont la qualité du crédit s’améliore. Cette approche présente de nombreux avantages :
- Une moindre incertitude quant aux obligations de qualité infé- rieure avec des échéances courtes
- Les obligations de haute qualité avec des échéances plus lon- gues bénéficient de la pentification des courbes de tauxCette approche – qui permet au portefeuille de surperformer l’indice sans s’exposer à une volatilité excessive – requiert de bonnes compétences dans la gestion systématique du risque et une solide connaissance des facteurs sous-jacents.
- 
## Surveillance du risque