#### ESG and Sustainability Risk
The Manager has adopted the Investment Manager’s policy on the integration of sustainability risks in its investment decision-making process. A sustainability risk is an ESG event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of an investment. A summary of the Investment Manager’s policy can be found in the section titled “Investment Objectives and Policy of the Funds – Sustainable Finance Disclosures Regulation” above.
As part of its broader risk assessment for each Fund, the Investment Manager will selectively consider the potential sustainability risks that would likely impact on the performance of a Fund. These risks are monitored on an ongoing basis as part of the Investment Manager’s active portfolio management strategy.
The Manager will assess the impact of sustainability risks on the returns of a Fund by relying on the Investment Manager to monitor sustainability risks on an ongoing basis as part of its portfolio management of such Fund. The Investment Manager believes that ESG risks are material to the ability of a company to grow in the long-term and therefore are directly related to the ability of the Funds to achieve strong risk- adjusted returns. The likely impacts of sustainability risks on the returns of a Fund will depend on the Fund’s exposure to investments that are vulnerable to sustainability risks and the materiality of the sustainability risks. The negative impacts of sustainability risks on a Fund should be mitigated by the Investment Manager’s approach to integrating sustainability risks in its investment decision-making as described in the section titled “Investment Objectives and Policy of the Funds – Sustainable Finance Disclosures Regulation” above. However, there is no guarantee that these measures will mitigate or prevent sustainability risks from materialising in respect of a Fund.
The likely impact on the returns of a Fund from an actual or potential material decline in the value of an investment due to an ESG event or condition will vary and depend on several factors including, but not limited to, the type, extent, complexity and duration of the event or condition, prevailing market conditions and the existence of any mitigating factors.
The ESG information used to determine whether companies are managed and behave responsibly may be provided by third-party sources and is based on backward-looking analysis. The subjective nature of non- financial ESG criteria means a wide variety of outcomes are possible. The data may not adequately address material sustainability factors. The analysis is also dependent on companies disclosing relevant data and the availability of this data can be limited. These limitations are mitigated through the use of a variety of data sources and the Investment Manager’s own in-house research.
Further information on the Manager’s approach to sustainability (acting in respect of the Funds through the Investment Manager as its delegate) is available on its website at https://www.seilernfunds.com/.

Translation (ENFR, 2022-09-21):
#### Risque ESG et de durabilité
Le Gestionnaire a adopté la politique du Gestionnaire d’investissement concernant l’intégration des risques de durabilité dans son processus de prise de décision en matière d’investissement. Un risque de durabilité est un événement ou une condition ESG qui, s’il se produit, pourrait entraîner un impact négatif significatif réel ou potentiel sur la valeur d’un investissement. Un résumé de la politique du Gestionnaire figure à la section intitulée « Objectifs et politique d’investissement des Compartiments - Règlement relatif à la publication d’informations en matière de finance durable » ci-dessus.
Dans le cadre de son évaluation plus large des risques pour chaque Compartiment, le Gestionnaire d’investissement examinera de manière sélective les risques potentiels de durabilité susceptibles d’avoir un impact probable sur la performance d’un Compartiment. Ces risques sont suivis en permanence dans le cadre de la stratégie de gestion de portefeuille active du Gestionnaire d’investissement.
Le Gestionnaire évaluera l’impact des risques de durabilité sur les rendements d’un Compartiment en s’appuyant sur le Gestionnaire d’investissement pour surveiller en permanence les risques de durabilité dans le cadre de sa gestion du portefeuille de ce Compartiment. Le Gestionnaire d'investissement estime que les risques ESG sont importants pour la capacité d'une entreprise à se développer à long terme et sont donc directement liés à la capacité des Fonds à obtenir de solides rendements ajustés du risque. Les impacts probables des risques de durabilité sur le rendement d’un Compartiment dépendront de son exposition aux investissements qui sont vulnérables face aux risques de durabilité et du caractère significatif des risques de durabilité. Les impacts négatifs des risques de durabilité sur un Compartiment doivent être réduits par l’approche du Gestionnaire d’investissement visant à intégrer les risques de durabilité dans sa prise de décision en matière d’investissement, comme décrit à la section intitulée « Objectifs et politique d’investissement des Compartiments - Règlement relatif à la publication d’informations en matière de finance durable » ci-dessus. Toutefois, rien ne garantit que ces mesures réduiront ou empêcheront la matérialisation des risques de durabilité concernant un Compartiment.
L’impact probable sur le rendement d’un Compartiment provenant d’une baisse significative réelle ou potentielle de la valeur d’un investissement suite à un événement ou à une condition ESG variera et dépendra de plusieurs facteurs, dont notamment le type, l’étendue, la complexité et la durée de l’événement ou de la condition, les conditions prévalant sur le marché et l’existence de toute circonstance atténuante.
Les informations ESG utilisées pour déterminer si les sociétés sont gérées et se comportent de manière responsable peuvent être fournies par des sources tierces et sont basées sur une analyse rétrospective. La nature subjective des critères ESG non financiers offre une grande variété de résultats. Les données peuvent ne pas traiter de manière adéquate les facteurs de durabilité significatifs. L’analyse dépend également de la communication de données pertinentes de la part des sociétés, et la disponibilité de ces données peut être limitée. Ces limites sont réduites par l’utilisation de différentes sources de données et par les recherches internes du Gestionnaire d’investissement.
De plus amples informations sur l’approche de développement durable du Gestionnaire (agissant à l’égard des Fonds par l’intermédiaire du Gestionnaire d’investissement en tant que délégué) sont disponibles sur son site Internet à l’adresse https://www.seilernfunds.com/.