# UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity
| Three-year comparison |  |
| --- | --- |
|  | ISIN | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| Net assets in USD |  | 238 024 495.32 | 269 332 262.27 | 176 775 932.48 |
| Class AA | LU0200130796 |  |  |  |
| Units outstanding |  | 33 971.2030 | 31 792.8720 | 32 174.7190 |
| Net asset value per unit in USD |  | 227.52 | 238.68 | 196.31 |
| Issue and redemption price per unit in USD 1 |  | 227.52 | 238.68 | 196.31 |
| Class BA | LU0200131414 |  |  |  |
| Units outstanding |  | 24 164.5030 | 27 420.9710 | 24 032.7740 |
| Net asset value per unit in USD |  | 485.16 | 505.58 | 413.05 |
| Issue and redemption price per unit in USD 1 |  | 485.16 | 505.58 | 413.05 |
| Class FA 2 | LU0225528644 |  |  |  |
| Units outstanding |  | - | - | 1 208.0000 |
| Net asset value per unit in USD |  | - | - | 31 387.91 |
| Issue and redemption price per unit in USD 1 |  | - | - | 31 387.91 |
| Class XA | LU0200132651 |  |  |  |
| Units outstanding |  | 431 780.8820 | 470 751.8370 | 285 492.6580 |
| Net asset value per unit in USD |  | 506.21 | 526.56 | 429.49 |
| Issue and redemption price per unit in USD 1 |  | 506.21 | 526.56 | 429.49 |
| 1  See note 1 2  The unit class FA was in circulation until 22.9.2020 |  |  |  |  |


## Report of the Portfolio Manager
During the financial year, from 1 January 2021 to 31 December 2021, Emerging Markets ended with a negative performance. Emerging Markets started off the year strong, hitting 11.9% by mid-February but subse- quently fell on China regulatory pressures, subsequent waves of the COVID-19 outbreak, the retreat of over- valued growth stocks, headwinds from the stronger US Dollar as well as the tight market conditions. Sev- eral countries within Emerging Markets hiked rates in a bid to rein in inflationary pressures. Asia ex-Japan and LatAm closed down. Within Asia ex-Japan, India was the highest-performing market due to a combination of their accelerating vaccination rates, accommodative stance by RBI as well as the strong performance of the heavyweight software sector, while China fell on the credit and regulatory tightening across sectors. Mean- while, political developments dominated the LatAm investment landscape. On the other hand, EEMEA was the only region within Emerging Markets to close with a gain, benefitting from strong equity inflows and higher commodity prices.
The subfund fell over the financial year. Our stock selection in Information Technology and overweight in Financials contributed, while our stock selection in Communication Services and Consumer Discretionary detracted.
UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity
Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021

## Structure of the Securities Portfolio
Geographical Breakdown as a % of net assets	
| China | 28.50 |
| --- | --- |
| Taiwan | 15.74 |
| India | 11.02 |
| South Korea | 11.02 |
| Russian Federation (CIS) | 5.37 |
| Brazil | 4.56 |
| Indonesia | 4.27 |
| Mexico | 3.71 |
| Argentina | 2.38 |
| Cyprus | 2.37 |
| Hong Kong | 2.27 |
| Hungary | 2.16 |
| United Kingdom | 1.07 |
| Singapore | 1.01 |
| South Africa | 0.92 |
| Poland | 0.74 |
| Total | 97.11 |

Economic Breakdown as a % of net assets	
| Electronics & semiconductors | 23.07 |
| --- | --- |
| Banks & credit institutions | 17.27 |
| Internet, software & IT services | 15.51 |
| Electrical devices & components | 4.49 |
| Pharmaceuticals, cosmetics & medical products | 4.24 |
| Chemicals | 4.18 |
| Petroleum | 3.99 |
| Tobacco & alcohol | 2.72 |
| Vehicles | 2.51 |
| Finance & holding companies | 2.37 |
| Miscellaneous unclassified companies | 2.36 |
| Food & soft drinks | 2.27 |
| Building industry & materials | 2.24 |
| Miscellaneous services | 2.01 |
| Insurance | 1.73 |
| Real Estate | 1.66 |
| Graphic design, publishing & media | 1.58 |
| Forestry, paper & pulp products | 1.07 |
| Non-ferrous metals | 1.07 |
| Telecommunications | 0.77 |
| Total | 97.11 |


## Statement of Net Assets
Assets	31.12.2021
USD
Investments in securities, cost	189 790 406.69
| Investments in securities, unrealized appreciation (depreciation) | 	41 366 158.76	 |
| --- | --- |
| Total investments in securities (Note 1) | 231 156 565.45 |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts | 6 770 743.77 |
| Receivable on securities sales (Note 1) | 7 759.50 |
| Interest receivable on liquid assets | 4.33 |
| Receivable on dividends | 489 045.27 |
| Other receivables | 66 659.33 |
| Total Assets | 238 490 777.65 |
|  |  |
| Liabilities |  |
| Interest payable on bank overdraft | -4.48 |
| Other payables | -440 495.74 |
| Provisions for flat fee (Note 2) | -7 302.19 |
| Provisions for taxe d’abonnement (Note 3) | -5 950.61 |
| Provisions for other commissions and fees (Note 2) | 	-12 529.31	 |
| Total provisions | -25 782.11 |
| Total Liabilities | -466 282.33 |
|  |  |
| Net assets at the end of the financial year | 238 024 495.32 |
| Statement of Operations | USD |
| Income | 1.1.2021-31.12.2021 |
| Interest on liquid assets | 2 320.23 |
| Dividends | 5 485 545.01 |
| Net income on securities lending (Note 13) | 38 847.17 |
| Other income (Note 2, 4) | 43 134.10 |
| Total income | 5 569 846.51 |
|  |  |
| Expenses |  |
| Flat fee (Note 2) | -93 906.43 |
| Taxe d’abonnement (Note 3) | -26 804.42 |
| Other commissions and fees (Note 2) | -13 726.30 |
| Interest on cash and bank overdraft | -8 930.70 |
| Total expenses | -143 367.85 |
|  |  |
| Net income (loss) on investments | 5 426 478.66 |
|  |  |
| Realized gain (loss) (Note 1) |  |
| Realized gain (loss) on market-priced securities without options | 18 224 015.25 |
| Realized gain (loss) on forward foreign exchange contracts | 22.93 |
| Realized gain (loss) on foreign exchange | -82 602.83 |
| Total realized gain (loss) | 18 141 435.35 |
|  |  |
| Net realized gain (loss) of the financial year | 23 567 914.01 |
|  |  |
| Changes in unrealized appreciation (depreciation) (Note 1) |  |
| Unrealized appreciation (depreciation) on market-priced securities without options | -33 951 862.06 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | -33 951 862.06 |
|  |  |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | -10 383 948.05 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021
| Statement of Changes in Net Assets |  |
| --- | --- |
|  | USD |
|  | 1.1.2021-31.12.2021 |
| Net assets at the beginning of the financial year | 269 332 262.27 |
| Subscriptions | 10 312 512.65 |
| Redemptions | 	-31 236 331.55	 |
| Total net subscriptions (redemptions) | -20 923 818.90 |
| Net income (loss) on investments | 5 426 478.66 |
| Total realized gain (loss) | 18 141 435.35 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 	-33 951 862.06	 |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | -10 383 948.05 |
| Net assets at the end of the financial year | 238 024 495.32 |
| Development of the outstanding units |  |
|  | 1.1.2021-31.12.2021 |
| Class | AA |
| Number of units outstanding at the beginning of the financial year | 31 792.8720 |
| Number of units issued | 26 123.0400 |
| Number of units redeemed | -23 944.7090 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 33 971.2030 |
| Class | BA |
| Number of units outstanding at the beginning of the financial year | 27 420.9710 |
| Number of units issued | 0.0000 |
| Number of units redeemed | -3 256.4680 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 24 164.5030 |
| Class | XA |
| Number of units outstanding at the beginning of the financial year | 470 751.8370 |
| Number of units issued | 6 831.2240 |
| Number of units redeemed | -45 802.1790 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 431 780.8820 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity
Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021

## Statement of Investments in Securities and other Net Assets as of 31 December 2021
| Description | Quantity/ | Valuation in USD | as a % |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Unrealized gain | of net |
|  |  | (loss) on Futures/ | assets |
|  |  | Forward |  |
|  |  | Exchange Contracts/ |  |
|  |  | Swaps (Note 1) |  |
| Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  |  |  |
| Equities |  |  |  |
| Argentina |  |  |  |
| USD	MERCADOLIBRE INC COM STK USD0.001 | 4 202.00 | 5 665 976.80 | 2.38 |
| Total Argentina |  | 5 665 976.80 | 2.38 |
| Brazil |  |  |  |
| BRL	BANCO INTER SA UNITS (1 COM & 2 PRF) | 99 000.00 | 507 797.13 | 0.21 |
| USD	BCO BRADESCO SA SPON ADR EACH REP 1 PRF NPV | 969 328.00 | 3 315 101.76 | 1.39 |
| BRL	PETROL BRASILEIROS PRF NPV | 881 778.00 | 4 503 875.06 | 1.89 |
| BRL	SUZANO SA COM NPV | 236 100.00 | 2 547 930.16 | 1.07 |
| Total Brazil |  | 10 874 704.11 | 4.56 |
| China |  |  |  |
| HKD	ALIBABA GROUP HLDG USD1 | 313 780.00 | 4 785 403.59 | 2.01 |
| HKD	ANHUI CONCH CEMENT ‘H’CNY1 | 215 000.00 | 1 074 131.32 | 0.45 |
| HKD	BILIBILI INC USD0.0001 | 34 040.00 | 1 565 709.89 | 0.66 |
| HKD	CHINA MERCHANTS BK ‘H’CNY1 | 789 500.00 | 6 131 655.40 | 2.58 |
| HKD	COUNTRY GARDEN SVC USD0.0001 | 660 000.00 | 3 953 413.80 | 1.66 |
| CNY	HANGZHOU TIGERMED ‘A’CNY1 | 125 133.00 | 2 509 198.05 | 1.05 |
| HKD	HANGZHOU TIGERMED NPV | 13 800.00 | 175 236.97 | 0.07 |
| CNY	JIANGSU HENGRUI ME ‘A’CNY1 | 504 302.00 | 4 012 513.74 | 1.69 |
| CNY	KWEICHOW MOUTAI ‘A’CNY1 | 20 149.00 | 6 480 963.70 | 2.72 |
| HKD	MEITUAN USD0.00001 (A & B CLASS) | 265 600.00 | 7 678 801.48 | 3.23 |
| CNY	MIDEA GROUP CO LTD CNY1 | 247 200.00 | 2 862 832.26 | 1.20 |
| CNY	PING AN BANK CO LT ‘A’CNY1 | 1 043 801.00 | 2 699 026.49 | 1.13 |
| HKD	PING AN INSURANCE ‘H’CNY1 | 572 500.00 | 4 123 221.91 | 1.73 |
| HKD	TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002 | 210 600.00 | 12 339 453.33 | 5.19 |
| CNY	XIAN LONGI SILICON ‘A’CNY1 | 355 992.00 | 4 814 816.45 | 2.02 |
| HKD	ZHONGSHENG GROUP H HKD0.0001 REG’S | 339 500.00 | 2 647 614.89 | 1.11 |
| Total China |  | 67 853 993.27 | 28.50 |
| Cyprus |  |  |  |
| USD	TCS GROUP HLDG PLC GDR EACH REPR 1 A REGS | 66 886.00 | 5 639 827.52 | 2.37 |
| Total Cyprus |  | 5 639 827.52 | 2.37 |
| Hong Kong |  |  |  |
| HKD	CHINA MENGNIU DAIR HKD0.1 | 952 000.00 | 5 397 226.89 | 2.27 |
| Total Hong Kong |  | 5 397 226.89 | 2.27 |
| Hungary |  |  |  |
| HUF	OTP BANK HUF100 | 100 572.00 | 5 151 193.72 | 2.16 |
| Total Hungary |  | 5 151 193.72 | 2.16 |
| India |  |  |  |
| INR	BANDHAN BANK LTD | 632 197.00 | 2 149 119.32 | 0.90 |
| INR	EICHER MOTORS INR1 | 95 413.00 | 3 324 312.07 | 1.40 |
| INR	HDFC BANK INR1 | 209 554.00 | 4 170 464.46 | 1.75 |
| INR	HINDUSTAN UNILEVER INR1 | 106 956.00 | 3 395 843.08 | 1.43 |
| INR	ONE 97 COMMUNICATI INR10 | 102 691.00 | 1 843 614.38 | 0.77 |
| INR	RELIANCE INDS INR10(100%DEMAT) | 240 205.00 | 7 652 337.33 | 3.22 |
| INR	TECH MAHINDRA INR5 | 153 264.00 | 3 691 726.03 | 1.55 |
| Total India |  | 26 227 416.67 | 11.02 |
| Indonesia |  |  |  |
| IDR	BANK CENTRAL ASIA IDR62.5 | 11 399 600.00 | 5 838 768.31 | 2.45 |
| IDR	BK MANDIRI IDR250 | 8 796 800.00 | 4 335 905.58 | 1.82 |
| Total Indonesia |  | 10 174 673.89 | 4.27 |
| Mexico |  |  |  |
| USD	CEMEX SAB DE CV SPON ADR 5 ORD | 627 700.00 | 4 255 806.00 | 1.79 |
| MXN	GRUPO FINANCIERO BANORTE SAB DE CV COM SER’O’NPV | 704 000.00 | 4 575 913.99 | 1.92 |
| Total Mexico |  | 8 831 719.99 | 3.71 |
| Poland |  |  |  |
| PLN	BK PEKAO PLN1 | 58 000.00 | 1 755 657.01 | 0.74 |
| Total Poland |  | 1 755 657.01 | 0.74 |
| Russian Federation (CIS) |  |  |  |
| USD	OIL CO LUKOIL PJSC ADR EACH REPR 1 ORD RUB0.02 | 55 856.00 | 4 999 112.00 | 2.10 |
| USD	YANDEX N.V. COM USD0.01 CL ‘A’ | 85 200.00 | 5 154 600.00 | 2.17 |
| Total Russian Federation (CIS) |  | 10 153 712.00 | 4.27 |
| Singapore |  |  |  |
| USD	SEA LTD ADS EACH REP ONE CL A SHS | 10 700.00 | 2 393 697.00 | 1.01 |
| Total Singapore |  | 2 393 697.00 | 1.01 |
| South Africa |  |  |  |
| ZAR	NASPERS ‘N’ ZAR0.02 | 14 142.00 | 2 190 415.04 | 0.92 |
| Total South Africa |  | 2 190 415.04 | 0.92 |
| South Korea |  |  |  |
| KRW	LG CHEMICAL KRW5000 | 4 457.00 | 2 305 829.74 | 0.97 |
| KRW	SAMSUNG ELECTRONIC KRW100 | 218 362.00 | 14 382 961.29 | 6.04 |
| KRW	SAMSUNG ELECTRONIC PFD KRW100 | 28 202.00 | 1 689 154.55 | 0.71 |
| KRW	SK HYNIX INC KRW5000 | 71 183.00 | 7 844 351.92 | 3.30 |
| Total South Korea |  | 26 222 297.50 | 11.02 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021
|  | Description | Quantity/ | Valuation in USD | as a % |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Unrealized gain | of net |
|  |  | (loss) on Futures/ | assets |
|  |  | Forward |  |
|  |  | Exchange Contracts/ |  |
|  |  | Swaps (Note 1) |  |
| Taiwan |  |  |  |  |
| TWD | CHAILEASE HOLDING TWD10 | 363 222.00 | 3 459 319.66 | 1.45 |
| TWD | HON HAI PRECISION TWD10 | 1 019 000.00 | 3 830 411.69 | 1.61 |
| TWD | MEDIATEK INC TWD10 | 182 000.00 | 7 828 098.47 | 3.29 |
| TWD | TAIWAN SEMICON MAN TWD10 | 1 005 000.00 | 22 339 791.12 | 9.39 |
| Total Taiwan |  | 37 457 620.94 | 15.74 |
| United Kingdom |  |  |  |
| ZAR	ANGLO AMERICAN USD0.54945 | 62 300.00 | 2 543 994.74 | 1.07 |
| Total United Kingdom |  | 2 543 994.74 | 1.07 |
| Total Equities |  | 228 534 127.09 | 96.01 |
| Total Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  | 228 534 127.09 | 96.01 |
| Transferable securities and money market instruments traded on another regulated market |  |  |  |
| Equities |  |  |  |
| Russian Federation (CIS) |  |  |  |
| USD	SBERBANK PAO | 669 911.00 | 2 622 438.36 | 1.10 |
| Total Russian Federation (CIS) |  | 2 622 438.36 | 1.10 |
| Total Equities |  | 2 622 438.36 | 1.10 |
| Total Transferable securities and money market instruments traded on another regulated market |  | 2 622 438.36 | 1.10 |
| Total investments in securities |  | 231 156 565.45 | 97.11 |
|  |  |  |  |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts and other liquid assets |  | 6 770 743.77 | 2.84 |
| Other assets and liabilities |  | 97 186.10 | 0.05 |
| Total net assets |  | 238 024 495.32 | 100.00 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity
Annual report and audited financial statements as of 31 December 2021

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity
| Comparaison sur trois ans |  |
| --- | --- |
|  | ISIN | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| Actifs nets en USD |  | 238 024 495.32 | 269 332 262.27 | 176 775 932.48 |
| Catégorie AA | LU0200130796 |  |  |  |
| Parts en circulation |  | 33 971.2030 | 31 792.8720 | 32 174.7190 |
| Valeur nette d’inventaire par part en USD |  | 227.52 | 238.68 | 196.31 |
| Prix d’émission et de rachat par part en USD 1 |  | 227.52 | 238.68 | 196.31 |
| Catégorie BA | LU0200131414 |  |  |  |
| Parts en circulation |  | 24 164.5030 | 27 420.9710 | 24 032.7740 |
| Valeur nette d’inventaire par part en USD |  | 485.16 | 505.58 | 413.05 |
| Prix d’émission et de rachat par part en USD 1 |  | 485.16 | 505.58 | 413.05 |
| Catégorie FA 2 | LU0225528644 |  |  |  |
| Parts en circulation |  | - | - | 1 208.0000 |
| Valeur nette d’inventaire par part en USD |  | - | - | 31 387.91 |
| Prix d’émission et de rachat par part en USD 1 |  | - | - | 31 387.91 |
| Catégorie XA | LU0200132651 |  |  |  |
| Parts en circulation |  | 431 780.8820 | 470 751.8370 | 285 492.6580 |
| Valeur nette d’inventaire par part en USD |  | 506.21 | 526.56 | 429.49 |
| Prix d’émission et de rachat par part en USD 1 |  | 506.21 | 526.56 | 429.49 |
| 1  Voir note 1 2  La catégorie de parts FA était en circulation jusqu’au 22.9.2020 |  |  |  |  |


## Rapport du Gestionnaire de portefeuille
Les marchés émergents ont clôturé l’exercice allant du 1
er 
janvier 2021 au 31 décembre 2021 sur une performance négative. Ils ont commencé l’année de façon robuste, atteignant 11.9% à la mi-février, mais ont par la suite chuté, en raison des pressions régle- mentaires en Chine, des vagues successives de la pan- démie de COVID-19, du recul des actions de croissance surévaluées, de vents contraires provenant du renchéri- ssement du dollar, ainsi que d’un resserrement des condi- tions de marché. Parmi les marchés émergents, plusieurs pays ont relevé leurs taux pour tenter de maîtriser les pressions inflationnistes. L’Asie hors Japon et l’Amérique latine ont clôturé à la baisse. En Asie hors Japon, l’Inde a constitué le marché le plus performant, grâce à la com- binaison de plusieurs facteurs, notamment l’accélération des taux de vaccination, une position accommodante de la RBI ainsi que la forte performance du secteur particu- lièrement important des logiciels, tandis que la Chine reculait en raison d’un resserrement réglementaire et du crédit dans tous les secteurs. En parallèle, l’actualité politique a dominé le panorama de l’investissement en Amérique latine. Par ailleurs, la région EEMEA a été la seule sur les marchés émergents à terminer sur une note positive, bénéficiant de solides afflux de capitaux et de la hausse des prix des matières premières.
Le compartiment a reculé au cours de l’exercice. Notre sélection d’actions dans les technologies de l’information et notre surpondération de la finance ont apporté une contribution à la performance, tandis que notre sélec- tion dans les services de communication et la consom- mation discrétionnaire nuisaient aux résultats.

## Structure du portefeuille-titres
Répartition géographique en % des actifs nets	
| Chine | 28.50 |
| --- | --- |
| Taïwan | 15.74 |
| Inde | 11.02 |
| Corée du Sud | 11.02 |
| Fédération de Russie (CEI) | 5.37 |
| Brésil | 4.56 |
| Indonésie | 4.27 |
| Mexique | 3.71 |
| Argentine | 2.38 |
| Chypre | 2.37 |
| Hong Kong | 2.27 |
| Hongrie | 2.16 |
| Royaume-Uni | 1.07 |
| Singapour | 1.01 |
| Afrique du Sud | 0.92 |
| Pologne | 0.74 |
| Total | 97.11 |

Répartition économique en % des actifs nets	
| Electronique et semi-conducteurs | 23.07 |
| --- | --- |
| Banques et établissements de crédit | 17.27 |
| Internet, logiciels et services informatiques | 15.51 |
| Appareils et composants électriques | 4.49 |
| Produits pharmaceutiques, cosmétiques et médicaux | 4.24 |
| Produits chimiques | 4.18 |
| Pétrole | 3.99 |
| Tabac et alcool | 2.72 |
| Véhicules | 2.51 |
| Sociétés financières et holdings | 2.37 |
| Diverses sociétés non classées | 2.36 |
| Aliments et boissons non alcoolisées | 2.27 |
| Construction et matériaux | 2.24 |
| Services divers | 2.01 |
| Assurances | 1.73 |
| Immobilier | 1.66 |
| Conception graphique, édition et médias | 1.58 |
| Sylviculture; bois et papier | 1.07 |
| Métaux non ferreux | 1.07 |
| Télécommunications | 0.77 |
| Total | 97.11 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Rapport annuel et états financiers révisés au 31 décembre 2021

## Etat des actifs nets
Actifs	31.12.2021
USD
Investissements en titres, coûts	189 790 406.69
| Investissements en titres, plus-/(moins-)values non réalisées | 	41 366 158.76	 |
| --- | --- |
| Total des investissements en titres (note 1) | 231 156 565.45 |
| Avoirs en banque, dépôts à vue et comptes de dépôt | 6 770 743.77 |
| Créances sur ventes de titres (note 1) | 7 759.50 |
| Intérêts à recevoir sur liquidités | 4.33 |
| Créances sur dividendes | 489 045.27 |
| Autres créances | 66 659.33 |
| Total des actifs | 238 490 777.65 |
|  |  |
| Passifs |  |
| Intérêts à payer sur crédit en compte courant | -4.48 |
| Autres passifs | -440 495.74 |
| Provisions pour commission forfaitaire (note 2) | -7 302.19 |
| Provisions pour taxe d’abonnement (note 3) | -5 950.61 |
| Provisions pour autres commissions et frais (note 2) | 	-12 529.31	 |
| Total des provisions | -25 782.11 |
| Total des passifs | -466 282.33 |
|  |  |
| Actifs nets en fin d’exercice | 238 024 495.32 |
| Etat des opérations | USD |
| Revenus | 1.1.2021-31.12.2021 |
| Intérêts sur liquidités | 2 320.23 |
| Dividendes | 5 485 545.01 |
| Revenus nets sur prêts de titres (note 13) | 38 847.17 |
| Autres revenus (note 2, 4) | 43 134.10 |
| Total des revenus | 5 569 846.51 |
|  |  |
| Dépenses |  |
| Commission forfaitaire (note 2) | -93 906.43 |
| Taxe d’abonnement (note 3) | -26 804.42 |
| Autres commissions et frais (note 2) | -13 726.30 |
| Intérêts sur liquidités et découvert bancaire | -8 930.70 |
| Total des dépenses | -143 367.85 |
|  |  |
| Revenu/(perte) net(te) des investissements | 5 426 478.66 |
|  |  |
| Bénéfice/(perte) réalisé(e) (note 1) |  |
| Bénéfice/(perte) réalisé(e) sur titres évalués à la valeur de marché hors options | 18 224 015.25 |
| Bénéfice/(perte) réalisé(e) sur contrats de change à terme | 22.93 |
| Bénéfice/(perte) de change réalisé(e) | -82 602.83 |
| Total des bénéfices/(pertes) réalisé(e)s | 18 141 435.35 |
|  |  |
| Bénéfice/(perte) net(te) réalisé(e) au cours de l’exercice | 23 567 914.01 |
|  |  |
| Fluctuations de la plus-/(moins-)value non réalisée (note 1) |  |
| Plus-/(moins-)value non réalisée sur titres évalués à la valeur de marché hors options | -33 951 862.06 |
| Total des fluctuations de la plus-/(moins-)value non réalisée | -33 951 862.06 |
|  |  |
| Augmentation/(diminution) nette des actifs nets résultant des opérations | -10 383 948.05 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity
Rapport annuel et états financiers révisés au 31 décembre 2021
| Etat des variations des actifs nets |  |
| --- | --- |
|  | USD |
|  | 1.1.2021-31.12.2021 |
| Actifs nets au début de l’exercice | 269 332 262.27 |
| Souscriptions | 10 312 512.65 |
| Rachats | 	-31 236 331.55	 |
| Total des souscriptions nettes (rachats) | -20 923 818.90 |
| Revenu/(perte) net(te) des investissements | 5 426 478.66 |
| Total des bénéfices/(pertes) réalisé(e)s | 18 141 435.35 |
| Total des fluctuations de la plus-/(moins-)value non réalisée | 	-33 951 862.06	 |
| Augmentation/(diminution) nette des actifs nets résultant des opérations | -10 383 948.05 |
| Actifs nets en fin d’exercice | 238 024 495.32 |
| Evolution des parts en circulation |  |
|  | 1.1.2021-31.12.2021 |
| Catégorie | AA |
| Nombre de parts en circulation au début de l’exercice | 31 792.8720 |
| Nombre de parts émises | 26 123.0400 |
| Nombre de parts rachetées | -23 944.7090 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l’exercice | 33 971.2030 |
| Catégorie | BA |
| Nombre de parts en circulation au début de l’exercice | 27 420.9710 |
| Nombre de parts émises | 0.0000 |
| Nombre de parts rachetées | -3 256.4680 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l’exercice | 24 164.5030 |
| Catégorie | XA |
| Nombre de parts en circulation au début de l’exercice | 470 751.8370 |
| Nombre de parts émises | 6 831.2240 |
| Nombre de parts rachetées | -45 802.1790 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l’exercice | 431 780.8820 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Rapport annuel et états financiers révisés au 31 décembre 2021

## Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 31 décembre 2021
| Dénomination | Quantité/ | Evaluation en USD | en % |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Plus- (Moins-) value non- | des |
|  |  | réalisée sur Futures/ | actifs |
|  |  | Contrats de | nets |
|  |  | change à terme/ |  |
|  |  | Swaps (note 1) |  |

Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs
Actions
Argentine
| USD | MERCADOLIBRE INC COM STK USD0.001 | 4 202.00 | 5 665 976.80 | 2.38 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Total Argentine	5 665 976.80	2.38 |
| Brésil |  |  |  |  |
| BRL | BANCO INTER SA UNITS (1 COM & 2 PRF) | 99 000.00 | 507 797.13 | 0.21 |
| USD | BCO BRADESCO SA SPON ADR EACH REP 1 PRF NPV | 969 328.00 | 3 315 101.76 | 1.39 |
| BRL | PETROL BRASILEIROS PRF NPV | 881 778.00 | 4 503 875.06 | 1.89 |
| BRL | SUZANO SA COM NPV | 236 100.00 | 2 547 930.16 | 1.07 |
| Total Brésil	10 874 704.11 | 4.56 |
| Chine |  |  |  |  |
| HKD | ALIBABA GROUP HLDG USD1 | 313 780.00 | 4 785 403.59 | 2.01 |
| HKD | ANHUI CONCH CEMENT ‘H’CNY1 | 215 000.00 | 1 074 131.32 | 0.45 |
| HKD | BILIBILI INC USD0.0001 | 34 040.00 | 1 565 709.89 | 0.66 |
| HKD | CHINA MERCHANTS BK ‘H’CNY1 | 789 500.00 | 6 131 655.40 | 2.58 |
| HKD | COUNTRY GARDEN SVC USD0.0001 | 660 000.00 | 3 953 413.80 | 1.66 |
| CNY | HANGZHOU TIGERMED ‘A’CNY1 | 125 133.00 | 2 509 198.05 | 1.05 |
| HKD | HANGZHOU TIGERMED NPV | 13 800.00 | 175 236.97 | 0.07 |
| CNY | JIANGSU HENGRUI ME ‘A’CNY1 | 504 302.00 | 4 012 513.74 | 1.69 |
| CNY | KWEICHOW MOUTAI ‘A’CNY1 | 20 149.00 | 6 480 963.70 | 2.72 |
| HKD | MEITUAN USD0.00001 (A & B CLASS) | 265 600.00 | 7 678 801.48 | 3.23 |
| CNY | MIDEA GROUP CO LTD CNY1 | 247 200.00 | 2 862 832.26 | 1.20 |
| CNY | PING AN BANK CO LT ‘A’CNY1 | 1 043 801.00 | 2 699 026.49 | 1.13 |
| HKD | PING AN INSURANCE ‘H’CNY1 | 572 500.00 | 4 123 221.91 | 1.73 |
| HKD | TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002 | 210 600.00 | 12 339 453.33 | 5.19 |
| CNY | XIAN LONGI SILICON ‘A’CNY1 | 355 992.00 | 4 814 816.45 | 2.02 |
| HKD | ZHONGSHENG GROUP H HKD0.0001 REG’S | 339 500.00 | 2 647 614.89 | 1.11 |
| Total Chine | 67 853 993.27 | 28.50 |
| Chypre |  |  |  |  |
| USD | TCS GROUP HLDG PLC GDR EACH REPR 1 A REGS | 66 886.00 | 5 639 827.52 | 2.37 |
| Total Chypre |  | 5 639 827.52 | 2.37 |
| Hong Kong |  |  |  |
| HKD	CHINA MENGNIU DAIR HKD0.1 | 952 000.00 | 5 397 226.89 | 2.27 |
| Total Hong Kong |  | 5 397 226.89 | 2.27 |
| Hongrie |  |  |  |
| HUF	OTP BANK HUF100 | 100 572.00 | 5 151 193.72 | 2.16 |
| Total Hongrie |  | 5 151 193.72 | 2.16 |
| Inde |  |  |  |
| INR	BANDHAN BANK LTD | 632 197.00 | 2 149 119.32 | 0.90 |
| INR	EICHER MOTORS INR1 | 95 413.00 | 3 324 312.07 | 1.40 |
| INR	HDFC BANK INR1 | 209 554.00 | 4 170 464.46 | 1.75 |
| INR	HINDUSTAN UNILEVER INR1 | 106 956.00 | 3 395 843.08 | 1.43 |
| INR	ONE 97 COMMUNICATI INR10 | 102 691.00 | 1 843 614.38 | 0.77 |
| INR	RELIANCE INDS INR10(100%DEMAT) | 240 205.00 | 7 652 337.33 | 3.22 |
| INR	TECH MAHINDRA INR5 | 153 264.00 | 3 691 726.03 | 1.55 |
| Total Inde |  | 26 227 416.67 | 11.02 |
| Indonésie |  |  |  |
| IDR	BANK CENTRAL ASIA IDR62.5 | 11 399 600.00 | 5 838 768.31 | 2.45 |
| IDR	BK MANDIRI IDR250 | 8 796 800.00 | 4 335 905.58 | 1.82 |
| Total Indonésie |  | 10 174 673.89 | 4.27 |
| Mexique |  |  |  |
| USD	CEMEX SAB DE CV SPON ADR 5 ORD | 627 700.00 | 4 255 806.00 | 1.79 |
| MXN	GRUPO FINANCIERO BANORTE SAB DE CV COM SER’O’NPV | 704 000.00 | 4 575 913.99 | 1.92 |
| Total Mexique |  | 8 831 719.99 | 3.71 |
| Pologne |  |  |  |
| PLN	BK PEKAO PLN1 | 58 000.00 | 1 755 657.01 | 0.74 |
| Total Pologne |  | 1 755 657.01 | 0.74 |
| Fédération de Russie (CEI) |  |  |  |
| USD	OIL CO LUKOIL PJSC ADR EACH REPR 1 ORD RUB0.02 | 55 856.00 | 4 999 112.00 | 2.10 |
| USD	YANDEX N.V. COM USD0.01 CL ‘A’ | 85 200.00 | 5 154 600.00 | 2.17 |
| Total Fédération de Russie (CEI) |  | 10 153 712.00 | 4.27 |
| Singapour |  |  |  |
| USD	SEA LTD ADS EACH REP ONE CL A SHS | 10 700.00 | 2 393 697.00 | 1.01 |
| Total Singapour |  | 2 393 697.00 | 1.01 |
| Afrique du Sud |  |  |  |
| ZAR	NASPERS ‘N’ ZAR0.02 | 14 142.00 | 2 190 415.04 | 0.92 |
| Total Afrique du Sud |  | 2 190 415.04 | 0.92 |
| Corée du Sud |  |  |  |
| KRW	LG CHEMICAL KRW5000 | 4 457.00 | 2 305 829.74 | 0.97 |
| KRW	SAMSUNG ELECTRONIC KRW100 | 218 362.00 | 14 382 961.29 | 6.04 |
| KRW	SAMSUNG ELECTRONIC PFD KRW100 | 28 202.00 | 1 689 154.55 | 0.71 |
| KRW	SK HYNIX INC KRW5000 | 71 183.00 | 7 844 351.92 | 3.30 |
| Total Corée du Sud |  | 26 222 297.50 | 11.02 |
| UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Rapport annuel et états financiers révisés au 31 décembre 2021 |  |  |  |

|  | Dénomination | Quantité/ | Evaluation en USD | en % |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Plus- (Moins-) value non- | des |
|  |  | réalisée sur Futures/ | actifs |
|  |  | Contrats de | nets |
|  |  | change à terme/ |  |
|  |  | Swaps (note 1) |  |
| Taïwan |  |  |  |  |
| TWD | CHAILEASE HOLDING TWD10 | 363 222.00 | 3 459 319.66 | 1.45 |
| TWD | HON HAI PRECISION TWD10 | 1 019 000.00 | 3 830 411.69 | 1.61 |
| TWD | MEDIATEK INC TWD10 | 182 000.00 | 7 828 098.47 | 3.29 |
| TWD | TAIWAN SEMICON MAN TWD10 | 1 005 000.00 | 22 339 791.12 | 9.39 |
| Total Taïwan |  | 37 457 620.94 | 15.74 |
| Royaume-Uni |  |  |  |
| ZAR	ANGLO AMERICAN USD0.54945 | 62 300.00 | 2 543 994.74 | 1.07 |
| Total Royaume-Uni | 2 543 994.74 | 1.07 |
| Total Actions | 228 534 127.09 | 96.01 |
| Total des Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs | 228 534 127.09 | 96.01 |
| Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché réglementé |  |  |
| Actions |  |  |
| Fédération de Russie (CEI) |  |  |
| USD	SBERBANK PAO	669 911.00 | 2 622 438.36 | 1.10 |
| Total Fédération de Russie (CEI) | 2 622 438.36 | 1.10 |
| Total Actions | 2 622 438.36 | 1.10 |
| Total des Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché réglementé | 2 622 438.36 | 1.10 |
| Total des investissements en titres | 231 156 565.45 | 97.11 |
|  |  |  |
| Avoirs en banque, dépôts à vue et comptes de dépôt et autres liquidités | 6 770 743.77 | 2.84 |
| Autres actifs et passifs | 97 186.10 | 0.05 |
| Total des actifs nets | 238 024 495.32 | 100.00 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Rapport annuel et états financiers révisés au 31 décembre 2021