INVESTMENT OBJECTIVE AND POLICIES
The Fund’s investment objective is to seek to achieve total return through growth of capital and income. It pursues its objective by allocating its assets across a portfolio of equities (also known as company shares), fixed-income and commodities asset classes located anywhere in the world (including Developing Markets). The Fund will have the flexibility to shift these allocations and may invest up to 100% of its assets in any of these asset classes depending on market conditions. The Fund may make significant use of financial derivative instruments. The Fund uses a variety of investments to gain exposure to different asset classes by investing at least 51% of its net asset value in equities, Debt Securities, Government Securities and exchange- traded funds. The Fund’s exposure to commodities may include investment in exchange traded commodities, exchange traded notes, commodity index future contracts, options and swaps which provide exposure to the Commodity Indices provided such instruments are in accordance with the requirement of the Central Bank. The exchange traded notes in which the Fund may invest may contain embedded derivatives and/or leverage. These securities will be from issuers located anywhere in the world. It is expected that the Fund will be broadly diversified among a variety of industries and sectors.
Financial derivative instruments will be used where direct purchase would not be possible or would be less efficient and may be used to hedge, increase or decrease currency exposures, increase or decrease equity exposures within countries or sectors, increase or decrease fixed income exposure to specific countries, increase or decrease exposure to interest rates or a specific currency or country, get exposure to a country’s or currency’s yield curve (which shows the bond yield for different maturities), dynamically manage and limit volatility, manage exposure to interest rate, sovereign and credit risk, hedge instruments with inflation sensitivity, gain exposure to a country specific real interest rates.
The Fund may also employ investment techniques and instruments (trading in futures, options, swaps, swaptions, credit default swaps (both single name and indices) and forward currency exchange contracts) for efficient portfolio management (i.e. reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section in the Prospectus, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the composite benchmark comprising (60% MSCI All Country World Index/ 40% Bloomberg Global Aggregate Bond Index) by 1% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the composite benchmark (60% MSCI All Country World Index
/ 40% Bloomberg Global Aggregate Bond Index), which is broadly representative of the assets in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser uses various selection criteria which will be afforded greater or lesser focus depending upon current economic conditions. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage will typically be 110% of the Fund’s Net Asset Value based on the sum of notional exposures of financial derivative instruments (the “Notionals Approach”) in the investment portfolio including those held for risk reduction purposes. This level of leverage will vary over time and may increase under certain market conditions (e.g. at times of very low market volatility) to seek to meet the investment objective of the Fund. This methodology does not make a distinction between financial derivative instruments that are used for investment or risk reduction purposes. As a result, strategies that aim to reduce risk will contribute to an increased level of leverage for the Fund..
Due to its exposure to Developing Markets and below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
The Fund may invest directly in equities or indirectly in equities through the use of financial derivative instruments. The Fund may invest significantly in equities, consistent with the percentage limits outlined herein, to the extent that the relevant Sub-Investment Adviser believes that the relevant market environment favours profitable investing in such securities. Securities are generally selected by the relevant Sub- Investment Adviser without regard to any defined industry sector or other similarly defined selection procedure, and the Fund does not intend to specialise in any particular industry sector.
In investing in Debt Securities, there is no limit on the amount that may be invested by the Fund in mortgage and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by private issuers, which may be rated below investment grade by the primary rating agencies. In addition the Fund may also invest in any of the types of transferable securities, and participations in or assignments of floating rate mortgages or other commercial loans, to the extent and as set forth in this section of the Supplement.
The Fund follows an allocation strategy whereby the Sub-Investment Adviser, subject to the Fund’s investment objective and policies, has the flexibility to allocate between underlying investments at their discretion and in
response to changes in the investment markets and combining multiple asset classes/providing investors with a mix of asset classes.
Realisation of income is a significant investment consideration for the Fund to the extent that it is invested in transferable securities referred to in this section of the Supplement.
The percentage of the Fund’s assets invested in equities will vary and, depending on market conditions as determined by the Sub-Investment Adviser, the Fund may hold ancillary liquid assets or short-term interest bearing securities in its portfolio, such as Government Securities or Debt Securities. The Fund may invest to a lesser degree in other types of securities including preference shares, Government Securities, Debt Securities, warrants and securities convertible into equities when the relevant Sub-Investment Adviser perceives an opportunity for capital growth from such securities. There is no limit on the permitted investment by the Fund, in Debt Securities or Government Securities rated below investment grade. The Fund may invest directly or indirectly (i.e. through depositary receipts including American Depositary Receipts, European Depositary Receipts and Global Depositary Receipts) in the relevant markets. The Fund may also invest up to 5% of its net asset value in zero coupon, pay-in-kind and Step Coupon Securities, and without limit in Index/Structured Securities. Pay-in-kind bonds are bonds which may pay interest in the form of additional bonds of the same kind.
The Fund may invest up to 100% of its net asset value in the securities of other Eligible Collective Investment Schemes. Investment by the Fund in any one Eligible Collective Investment Scheme shall not exceed 20% of its net asset value. Such investment includes investing in other Funds. However the Fund may not invest in another Fund which itself holds Shares in other Funds. Where the Fund invests in another Fund, the Fund may not charge an annual management and/or investment management fee in respect of the portion of its assets invested in the other Fund. The maximum level of management fees (exclusive of any performance fee) that may be charged by a collective investment scheme in which the Fund invests is 2% per annum of the net asset value of that scheme.
The Sub-Investment Adviser generally takes a “bottom-up” approach to building portfolios. In other words, they seek to identify strong businesses with sustainable competitive advantages and improving returns on capital. The Fund follows an investment strategy in which companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. Commonly referred to as stock picking or bottom-up investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following intensive in-house research into each company. Areas of research focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have superior prospects to their peer groups and should therefore outperform even in challenging industry and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
The Fund may invest in financial derivative instruments for efficient portfolio management purposes. The Fund’s investment in financial derivative instruments will be subject to the limits set out within the Fund’s investment policy and the conditions and limits from time to time laid down by the Central Bank. There will be circumstances in which the Fund will be leveraged in using financial derivative instruments. The Fund is permitted to invest up to 100% of its net asset value in financial derivative instruments for investment purposes. The market risk of the Fund is measured using the VaR methodology, the Fund’s leverage is calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund, details of the leverage are disclosed herein in the Fund’s investment policies. However, Shareholders should note that, given the nature of financial derivative instruments and the fact that such instruments may be traded on margin, a relatively small adverse price movement in the underlying of a given financial derivative instrument may result in immediate and substantial movements in the exposure a Fund to that financial derivative instrument. In the event that any of the financial derivative instruments related exposure limits are exceeded for reasons beyond the control of the Fund, the Fund will remedy such situation as a priority, taking due account of the interests of its Shareholders.
USE OF TEMPORARY DEFENSIVE MEASURES
In certain circumstances, on a temporary and exceptional basis, when the Investment Adviser or Sub- Investment Adviser deems it to be in the best interests of Shareholders, the Fund may not adhere to its
investment policies as disclosed above. For further information, see "Use of temporary defensive measures" in the Prospectus.
PROFILE OF A TYPICAL INVESTOR
The Fund is available to a wide range of investors seeking access to a portfolio managed in accordance with a specific investment objective and policy.
A potential investor should choose the Class that best suits such investor’s needs. When choosing a Class, potential investors should consider the following:
- How much the investor plans to invest;
- How long the investor expects to own the Shares;
- The expenses paid in respect of each Class;
- Whether the investor qualifies for any reduction or waiver of sales charges; and
- The currency of the share class.

Translation (ENFR, 2022-10-31):
OBJECTIF ET POLITIQUES D’INVESTISSEMENT
L’objectif d’investissement de ce Fonds est d’obtenir un rendement total par le biais de la croissance du capital et de revenus. Il poursuit son objectif en allouant ses actifs à un portefeuille de plusieurs catégories d’actifs, telles que les actions (également appelées parts de société), les titres à revenu fixe et les matières premières, situées partout dans le monde (y compris sur les Marchés en développement). Le Fonds aura toute flexibilité de modifier ces allocations et pourra investir jusqu’à concurrence de 100 % de ses actifs dans l’une de ces catégories d’actifs, selon les conditions de marché. Le Fonds peut avoir fortement recours aux instruments financiers dérivés. Le Fonds utilise une variété d’investissements afin de s’exposer à différentes catégories d’actifs en investissant au moins 51 % de sa valeur liquidative dans des actions, des titres de créance, des Titres d’État et des Fonds négociés en bourse. L’exposition du Fonds aux matières premières peut inclure des investissements dans des matières premières négociées en bourse, des notes négociées en bourse (exchange traded notes), des contrats à terme sur indices de matières premières, des options et des swaps
offrant une exposition aux Indices de matières premières, à condition que ces instruments soient conformes aux exigences de la Banque Centrale. Les notes négociées en bourse dans lesquelles le Fonds peut investir peuvent contenir des dérivés incorporés et/ou un effet de levier. Ces titres proviendront d’émetteurs situés partout dans le monde. Il est prévu que le Fonds soit largement diversifié dans une grande variété d’industries et de secteurs.
Les instruments financiers dérivés seront utilisés dans les cas où l’achat direct s’avèrerait impossible ou moins efficace et peuvent être utilisés pour couvrir, augmenter ou réduire les risques de change, augmenter ou réduire les expositions sur actions dans des pays ou secteurs, augmenter ou réduire l’exposition des titres à revenu fixe à certains pays particuliers, augmenter ou réduire l’exposition aux taux d’intérêt ou à une devise ou à un pays en particulier, obtenir une exposition à la courbe des taux d’un pays ou d’une devise (qui indique le rendement obligataire pour différentes échéances), gérer et limiter de façon dynamique la volatilité, gérer l’exposition au risque de taux d’intérêt, au risque souverain et au risque de crédit, couvrir les instruments sensibles à l’inflation et obtenir une exposition aux taux d’intérêt réels propres à un pays donné.
Le Fonds peut également employer des techniques d’investissement et des instruments tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps, des swaptions, des swaps sur défaut de crédit (des swaps sur défaut à titulaire unique et des indices de swaps sur défaut) et des contrats de change à terme pour une gestion efficace du portefeuille (à savoir une réduction des risques, une réduction des coûts et la génération de capital ou de revenu supplémentaire pour le Fonds) ou à des fins d’investissement, comme indiqué dans la section « Types et description des instruments financiers dérivés » du Prospectus, sous réserve des conditions et dans les limites stipulées périodiquement par la Banque Centrale concernant l’acquisition ou la couverture d’une exposition aux placements dont il s’agit dans ces politiques d’investissement.
Objectif de performance : Surperformer l’indice de référence composite (60 % de l’indice MSCI All Country World/40 % de l’indice Bloomberg Global Aggregate Bond) de 1 % par an, avant déduction des frais, sur toute période de 5 ans.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice de référence composite (60 % de l’indice MSCI All Country World/40 % de l’indice Bloomberg Global Aggregate Bond), qui est largement représentatif des actifs dans lesquels il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation dispose d’une grande liberté pour choisir des investissements individuels pour le Fonds. Le Conseiller en Investissement par Délégation applique divers critères de sélection qui seront plus ou moins mis en avant selon la situation économique qui prévaut. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Le Fonds aura fortement recours aux instruments financiers dérivés. Le risque de marché du Compartiment sera mesuré à l’aide de l’approche de la VaR. La VaR absolue du Fonds n’excédera pas 14,1 % de sa valeur liquidative. Il est prévu que, dans des conditions normales de marché, l’effet de levier du Compartiment sera généralement de 110 % de sa valeur liquidative totale, sur la base de la somme des expositions notionnelles des instruments financiers dérivés (l’ « Approche par les Notionnels ») du portefeuille d’investissement, y compris ceux détenus à des fins de réduction des risques. Ce niveau de levier variera au fil du temps et peut augmenter dans certaines conditions de marché (par exemple, en période de très faible volatilité du marché) afin de répondre à l’objectif d’investissement du Compartiment. Cette méthode ne fait pas la distinction entre les instruments financiers dérivés utilisés à des fins d’investissement et ceux utilisés à des fins de réduction des risques. Par conséquent, les stratégies qui visent à réduire le risque contribueront à la hausse du niveau d’effet de levier utilisé pour le Compartiment.
En raison de son exposition aux Marchés en développement et aux titres de qualité inférieure (below Investment Grade), un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Le Fonds peut investir directement ou indirectement dans de telles actions par le biais d’instruments financiers dérivés. Le Fonds peut réaliser des investissements importants en actions, sous réserve du respect des limites de pourcentages prévues dans les présentes, dans la mesure où le Conseiller en investissement par délégation estime que les marchés concernés bénéficient d’une conjoncture favorable à un investissement rentable dans ces valeurs. Les titres sont généralement sélectionnés par le Conseiller en investissement par
délégation sans considération du secteur d’activité ou d’autres critères de sélection semblables ; le Fonds n’a pas vocation à être spécialisé dans un secteur d’activité donné.
En investissant dans des Titres de créance, il n’existe aucune limite quant au montant qui peut être investi par le Fonds dans des titres adossés à des créances hypothécaires et titres adossés à des actifs émis ou garantis par le gouvernement d’un pays membre de l’OCDE, ses agences ou organismes ou par des émetteurs privés qui peuvent se voir attribuer une notation inférieure à la qualité Investment Grade par les principales agences de notation. Par ailleurs, le Fonds peut également investir dans tous les types de valeurs mobilières, et dans des participations ou cessions dans des prêts hypothécaires à taux variables ou d’autres prêts commerciaux, dans la mesure indiquée dans la présente section du Supplément.
Le Fonds suit une stratégie d’allocation selon laquelle le Conseiller en investissement par délégation, conformément aux objectifs et politiques d’investissement du Fonds, a la possibilité d’allouer les investissements sous-jacents à sa discrétion et en réponse à des changements sur les marchés d’investissement, et de combiner différentes catégories d’actifs/de fournir aux investisseurs un ensemble de catégories d’actifs.
L’obtention de revenus est un critère d’investissement important pour le Fonds dans la mesure où celui-ci investit dans des valeurs mobilières telles que celles auxquelles il est fait référence dans la présente section du Supplément.
Le pourcentage des actifs du Fonds investis en Actions variera et, selon les conditions de marché analysées par le Conseiller en Investissement par Délégation, le Fonds peut détenir, à titre accessoire dans son portefeuille, des liquidités ou des titres à court terme portant intérêt, tels que des Titres d’État ou des Titres de Créance. Le Fonds peut investir, dans une moindre mesure, dans d’autres types de valeurs, notamment des Actions de préférence, des Titres d’État, des Titres de Créance, des warrants et des titres convertibles en Actions, quand le Conseiller en Investissement par Délégation concerné perçoit une opportunité de croissance du capital sur ces titres. Il n’y a pas de limite relative à l’investissement par le Fonds dans des Titres de créance ou des Titres d’État dont la notation est inférieure à l’Investment Grade. Le Fonds peut investir, directement ou indirectement (à savoir par l’intermédiaire de certificats américains d’actions étrangères, de certificats européens d’actions étrangères et de certificats internationaux d’actions étrangères) sur les marchés concernés. Le Fonds peut également investir jusqu’à concurrence de 5 % de sa valeur liquidative en titres à coupon zéro, en titres payant leurs intérêts en nature et en Titres à Coupon Progressif ainsi que, sans limitation, en Titres Indexés/Structurés. Les obligations payant leurs intérêts en nature sont des obligations qui peuvent payer leurs intérêts sous la forme d’obligations supplémentaires de même nature.
Le Fonds pourra investir jusqu’à concurrence de 100 % de sa valeur liquidative dans des titres d’autres Organismes de placement collectif admissibles. L’investissement par le Fonds dans chaque organisme de placement collectif admissible, ne dépassera pas 20 % de sa valeur liquidative. Un tel investissement englobe la possibilité d’investir dans d’autres Fonds. Cependant, le Fonds ne peut pas investir dans un autre Fonds détenant lui-même des Actions d’un autre Fonds. Lorsqu'il investit dans un autre Fonds, le Fonds ne peut pas prélever une commission annuelle de gestion de portefeuille et/ou de gestion administrative pour ce qui concerne la fraction de ses actifs qui sont investis dans l'autre Fonds. Le niveau maximum de la commission de gestion (sans inclure les commissions de performance) qui peut être imputée à un organisme de placement collectif dans lequel le Fonds investit, est de 2 % par an de la valeur liquidative de cet organisme.
Le Conseiller en Investissement par Délégation adopte généralement une approche ascendante envers la constitution de portefeuilles. En d’autres termes, ils veulent identifier les sociétés robustes dotées d’avantages concurrentiels durables qui améliorent leurs retours sur le capital. Le Fonds suit une stratégie d’investissement selon laquelle les sociétés sont jugées principalement en fonction de leurs caractéristiques qualitatives et quantitatives fondamentales. Communément appelé la sélection de titres ou l’investissement ascendant, les portefeuilles de fonds d’investissement axés sur les caractéristiques fondamentales sont constitués un titre à la fois, après des recherches internes intensives à l’égard de chaque société. Les domaines de recherche peuvent cibler la direction de la société, ses finances, ses avantages concurrentiels et ses faiblesses, ses perspectives de croissance de revenus et plusieurs autres paramètres. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes en matière de création de valeur pour les actionnaires au fil du temps, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’industrie, même dans des industries ou des circonstances économiques difficiles. L’objectif d’une approche d’investissement fondamentale est d’identifier et d’investir dans de telles sociétés.
Le Fonds peut investir en instruments financiers dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille. Les investissements du Fonds en instruments dérivés seront soumis aux limites stipulées dans la politique d’investissement du Fonds ainsi qu’aux conditions et limites éventuellement stipulées par la Banque centrale. Dans certaines circonstances, le Fonds utilisera des instruments financiers dérivés comme levier. Le Fonds est autorisé à des fins d’investissement à investir jusqu’à 100 % de sa valeur liquidative dans des instruments financiers dérivés. Lorsque le risque de marché du Fonds est mesuré à l’aide de l’approche de la valeur à risque (« VaR »), l’effet de levier du Fonds est calculé à partir de la somme des montants notionnels des produits dérivés détenus par le Fonds ; les détails relatifs à l’effet de levier sont présentés dans les présentes dans les politiques d’investissement du Fonds. Toutefois, les Actionnaires doivent noter que, compte tenu de la nature des instruments dérivés et du fait que ces instruments peuvent être négociés à la marge, un relativement faible mouvement défavorable du cours du sous-jacent d’un instrument dérivé donné peut entraîner des mouvements immédiats et importants de l’exposition du Fonds à cet instrument dérivé. Si les limites d’exposition liées à un instrument dérivé devaient être supérieures pour des raisons échappant au contrôle du Fonds, celui-ci aura pour priorité de remédier à cette situation en tenant compte des intérêts de ses Actionnaires.
UTILISATION DE MESURES DÉFENSIVES TEMPORAIRES
Dans certaines circonstances, à titre temporaire et exceptionnel, lorsque le Conseiller en Investissement ou le Conseiller en Investissement par Délégation concerné estime qu’il en va de l’intérêt des Actionnaires, le Fonds pourra effectuer quelques entorses à ses politiques d’investissement telles qu’elles figurent ci-dessus. Pour de plus amples informations, se référer à la section « Utilisation de mesures défensives temporaires » du Prospectus.
PROFIL DE L’INVESTISSEUR TYPE
Le Fonds s’adresse à une grande diversité d’investisseurs, qui recherchent l’accès à un portefeuille géré dans le respect d’un objectif et d’une politique d’investissement spécifiques.
L’investisseur potentiel doit choisir la Catégorie qui correspond le mieux à ses besoins. En sélectionnant une Catégorie, les investisseurs potentiels doivent prendre en considération les éléments suivants :
- le montant qu’ils prévoient d’investir ;
- la durée de détention prévue des Actions ;
- les frais payés au titre de chaque Catégorie ;
- l’admissibilité des Actionnaires au bénéfice d’une renonciation ou d’un abandon des droits d’entrée ;
- la devise de la catégorie d’actions.