### Collateral Policy
The collateral policy that will be followed by each Fund to cover its exposure to an OTC financial derivative transaction is set out below.
The Management Company has established a list of authorised counterparties, eligible collateral, and haircut policies; and these may be revised or amended by the Management Company at any time.
The counterparties to any OTC financial derivative transaction, entered into by a Fund, are selected from a list of authorised counterparties established by the Management Company. The authorised counterparties are subject to prudential supervision and belong to categories approved by the CSSF. The list of authorised counterparties may be amended with the consent of the Management Company.
18 | Prospectus Capital International Fund
Collateral is posted and received in order to mitigate the counterparty risk in OTC financial derivative transactions. Collateral is monitored and marked- to-market daily. Regular reporting is provided to the Management Company, Administrative Manager, and Investment Advisor.
Collateral posted in favour of a Fund under a title transfer arrangement should be held by the Custodian or one of its correspondents or sub-custodians. Collateral posted in favour of a Fund under a security interest arrangement (e.g. a pledge) can be held by a third party custodian which is subject to prudential supervision, and which is unrelated to the provider of collateral.
Cash Collateral received by the Management Company is only used as described under Reinvestment of Collateral above.
As part of its OTC financial derivatives transaction risk mitigation and in accordance with its internal policy relating to the management of collateral, the Management Company will determine:
- the required level of collateral; and
- the level of valuation haircut applicable to non-cash assets received as collateral, taking into account the assets’ characteristics (such as the credit standing of the issuers, the maturity, the currency and the price volatility of the assets).

Translation (ENFR, 2023-03-03):
### Politique en matière de garanties
La politique en matière de garanties suivie par chaque Fonds afin de couvrir son exposition à une opération sur un instrument financier dérivé de gré à gré est énoncée ci-dessous.
La Société de Gestion a dressé une liste des contreparties autorisées, des garanties éligibles et des politiques de décote, qui peut être révisée ou modifiée en tout temps par la Société de Gestion.
Les contreparties à toute opération sur un instrument financier dérivé de gré à gré réalisée par un Fonds sont sélectionnées dans une liste de contreparties autorisées dressée par la Société de Gestion. Les contreparties autorisées sont soumises à une surveillance prudentielle et appartiennent aux catégories approuvées par la CSSF. La liste des contreparties autorisées peut être modifiée avec l’accord de la Société de Gestion.
Une garantie est constituée et reçue pour pallier le risque de contrepartie des opérations sur instruments financiers dérivés de gré à gré. La garantie est surveillée et sa valeur de marché est évaluée quotidiennement. Des rapports sont régulièrement soumis à la Société de Gestion, au Gestionnaire Administratif et au Conseiller en Investissement.
La garantie constituée au profit d’un Fonds dans le cadre d’un accord de transfert de propriété doit être détenue par le Dépositaire ou l’un de ses correspondants ou sous-dépositaires. La garantie constituée au profit d’un Fonds aux termes d’un contrat constitutif de sûreté (p. ex. un engagement) peut être détenue par un dépositaire tiers soumis à une surveillance prudentielle, sans lien avec le fournisseur de la garantie.
La garantie en espèces reçue par la Société de Gestion est utilisée comme décrit à la section Réinvestissement des garanties ci-dessus.
Dans le cadre de l’atténuation des risques liés à ses opérations sur instruments financiers dérivés de gré à gré et conformément à sa politique interne de gestion de la garantie, la Société de Gestion déterminera :
- le niveau de garantie requis ; et
- le taux de décote applicable aux actifs autres qu’en espèces reçus à titre de garantie, en tenant compte des caractéristiques des actifs (telles que la situation financière des émetteurs, la maturité, la devise et la volatilité des cours de ces actifs).