# SECTION 2 - OPERATION OF THE FUND
## Article 5 - Management company
The Fund is managed by the management company in accordance with the guidelines specified for the Fund. The management company acts in all circumstances exclusively on behalf of the unitholders and has the exclusive right to exercise the voting rights attached to the securities held in the Fund.

## Article 5a - Operating rules
The instruments and deposits in which the Fund’s assets may be invested and the investment rules are described in the prospectus.

## Article 5b – Admission to trading on a regulated market and/or multilateral trading facility
Units may be admitted to trading on a regulated market and/or multilateral trading facility in accordance with the regulations in force.
If the Fund whose units are admitted to trading on a regulated market has an index-based management objective, the Fund must have implemented measures to ensure that the price of its units does not deviate significantly from its net asset value.

## Article 6 - Depositary
The depositary shall perform the duties incumbent upon it in accordance with the laws and regulations in force, in addition to those mandated to it by the management company. Above all, it must ensure that decisions taken by the management company are lawful. If applicable, it must take all protective
measures it deems appropriate. In the event of a dispute with the management company, it shall inform the French Financial Markets Authority (Autorité des marchés financiers – AMF).

## Article 7 - Statutory auditor
A statutory auditor is appointed by the management company for a term of six financial years, following approval by the AMF.
The statutory auditor shall certify the compliance and accuracy of the accounts. The term of office may be renewed.
The statutory auditor shall promptly notify the AMF in full of any fact or decision regarding the UCITS of which he or she becomes aware in the course of his or her work that is liable to:
- constitute a breach of the legislation or regulations that apply to the Fund and that may have a significant impact on its financial position, profits or assets;
- adversely affect the conditions or continuation of its operation;
- lead to the expression of reservations or refusal to certify the accounts.

The statutory auditor shall supervise the valuation of the assets and the determination of exchange ratios used in the event of a conversion, merger or split.
The statutory auditor shall assess any contribution in kind under their responsibility, except in the case of redemptions in kind for an ETF on the primary market.
The statutory auditor shall verify the composition of the assets and other information before publication.
The statutory auditor’s fees are determined by mutual agreement between the statutory auditor and the management company on the basis of a work schedule indicating the duties deemed necessary.
The statutory auditor shall certify situations giving rise to the distribution of interim dividends. The statutory auditor’s fees are included in the management fees.

## Article 8 - Financial statements and management report
At the end of each financial year, the management company prepares the financial statements and a report on the management of the Fund during the past financial year.
At least biannually, the management company shall provide an inventory of the UCI’s assets under the supervision of the depositary.
The management company shall make these documents available to unitholders no later than four months after the end of the financial year and shall notify them of the amount of income to which they are entitled. These documents shall either be sent by post at the unitholders’ express request or made available to them at the offices of the management company.

## Article 9 – Redemption capping mechanism (gates mechanism):
The management company may implement the so-called “gates mechanism” to spread redemption requests of the Fund’s unitholders over several net asset values when they exceed a certain level, determined in an objective manner.
Description of the method used:
Fund unitholders are reminded that the threshold for triggering the gates mechanism is linked to the ratio between:
- the difference, at the same clearing date, between the number of units of the Fund whose redemption is requested, expressed as an amount (number of units or shares multiplied by the last net asset value), or the total amount of these redemptions, and the number of units of the Fund whose subscription is requested or the total amount of these subscriptions; and
- the net assets or the total number of units of the Fund.

As the Fund has several unit classes, the threshold for triggering the procedure will be the same for all Fund unit classes, namely 10%.
The threshold above which the gates mechanism is triggered is justified by the frequency at which the net asset value of the Fund is calculated, the Fund’s management strategy and the liquidity of the assets held in the Fund. This is specified in the Fund regulations and applies to redemptions received for all Fund assets and not specifically to the Fund’s unit classes.
When redemption requests exceed the threshold for triggering the gates mechanism, the management company may decide to honour them beyond the proposed cap, and thus execute some or all orders that may be blocked.
Information procedures for unitholders:
If the gates mechanism is activated, all Fund unitholders will be informed by any means through the management company’s website: www.im.natixis.com.
The Fund’s unitholders whose orders have not been executed will receive a specific notification as soon as possible.
Processing of non-executed orders:
Redemption orders will be executed in the same proportions for Fund unitholders having requested a redemption from the last clearing date. Non-executed orders will automatically be carried forward to the next net asset value and will not take priority over new redemption orders sent for execution at the following net asset value. In any event, redemption orders that are not executed and are automatically carried forward may not be cancelled by the Fund unitholders concerned.
Example illustrating the mechanism in place:
If the redemption requests for units in the Fund total 10% of net assets whereas the trigger threshold is set at 5%, the management company may decide to satisfy redemption requests up to 7.5% of net assets (and thus execute 75% of redemption requests instead of 50% if it has strictly applied the cap at 5%).
Communication of portfolio composition:
The Management Company may communicate, no less than 48 hours from the last net asset value publication, the composition of the Fund’s portfolio to any professional investor that requests it, subject to the provisions arising from Directive 2009/138/EC (known as Solvency II). The submitted information will be strictly confidential and must be used solely for the calculation of prudential requirements. Unitholders receiving this information may under no circumstances use it to carry out forbidden practices such as market timing or late trading.

Translation (ENFR, 2020-12-15):
# TITRE 2 - FONCTIONNEMENT DU FONDS
## Article 5 - La société de gestion
La gestion du FCP est assurée par la société de gestion conformément à l’orientation définie pour le FCP.
La société de gestion agit en toutes circonstances dans l’intérêt exclusif des porteurs de parts et peut seule exercer les droits de vote attachés aux titres compris dans le FCP.

## Article 5 bis - Règles de fonctionnement
Les instruments et dépôts éligibles à l’actif du FCP ainsi que les règles d’investissement sont décrits dans le prospectus.

## Article 5 ter - Admission à la négociation sur un marché réglementé et/ou un système multilatéral de négociation
Les parts peuvent faire l’objet d’une admission à la négociation sur un marché réglementé et/ou un système multilatéral de négociation selon la réglementation en vigueur. Dans le cas où le FCP dont les parts sont admises aux négociations sur un marché réglementé a un objectif de gestion fondé sur un indice, le fonds devra avoir mis en place un dispositif permettant de s’assurer que le cours de ses parts ne s’écarte pas sensiblement de sa valeur liquidative.

## Article 6 - Le dépositaire
Le dépositaire assure les missions qui lui incombent en application des lois et règlements en vigueur ainsi que celles qui lui ont été contractuellement confiées par la société de gestion. Il doit notamment s’assurer de la régularité des décisions de la société de gestion. Il doit, le cas échéant, prendre toutes mesures conservatoires qu’il juge utiles. En cas de litige avec la société de gestion, il informe l’Autorité des marchés financiers.

## Article 7 - Le commissaire aux comptes
Un commissaire aux comptes est désigné pour six exercices, après accord de l’Autorité des marchés financiers, par la société de gestion.
Il certifie la régularité et la sincérité des comptes. Il peut être renouvelé dans ses fonctions.
Le commissaire aux comptes est tenu de signaler dans les meilleurs délais à l’Autorité des marchés financiers tout fait ou toute décision concernant l’OPCVM dont il a eu connaissance dans l’exercice de sa mission, de nature :
1° A constituer une violation des dispositions législatives ou réglementaires applicables à cet organisme et susceptible d'avoir des effets significatifs sur la situation financière, le résultat ou le patrimoine ;
2° A porter atteinte aux conditions ou à la continuité de son exploitation ;
3° A entraîner l'émission de réserves ou le refus de la certification des comptes.
Les évaluations des actifs et la détermination des parités d’échange dans les opérations de transformation, fusion ou scission sont effectuées sous le contrôle du commissaire aux comptes.
Il apprécie tout apport en nature sous sa responsabilité, hormis dans le cadre de rachats en nature pour un ETF sur le marché primaire.
Il contrôle la composition de l’actif et des autres éléments avant publication.
Les honoraires du commissaire aux comptes sont fixés d’un commun accord entre celui-ci et la société de gestion au vu d’un programme de travail précisant les diligences estimées nécessaires.
Il atteste les situations servant de base à la distribution d’acomptes. Ses honoraires sont compris dans les frais de gestion.

## Article 8 - Les comptes et le rapport de gestion
À la clôture de chaque exercice, la société de gestion, établit les documents de synthèse et établit un rapport sur la gestion du FCP pendant l’exercice écoulé.
La société de gestion établit, au minimum de façon semestrielle et sous contrôle du dépositaire, l’inventaire des actifs de l’OPC.
La société de gestion tient ces documents à la disposition des porteurs de parts dans les quatre mois suivant la clôture de l’exercice et les informe du montant des revenus auxquels ils ont droit : ces documents sont, soit transmis par courrier à la demande expresse des porteurs de parts, soit mis à leur disposition à la société de gestion.
Article 9 - Dispositif de plafonnement des rachats (« Gates ») :
La Société de Gestion pourra mettre en œuvre le dispositif dit des « Gates » permettant d’étaler les demandes de rachats des porteurs du Fonds sur plusieurs valeurs liquidatives dès lors qu’elles excèdent un certain niveau, déterminé de façon objective.
Description de la méthode employée :
Il est rappelé aux porteurs du Fonds que le seuil de déclenchement des Gates est comparé au rapport entre :
- la différence constatée, à une même date de centralisation, entre le nombre de parts du Fonds dont le rachat est demandé exprimé en montant (nombre de parts ou actions multiplié par la dernière valeur liquidative) ou le montant total de ces rachats, et le nombre de parts du Fonds dont la souscription est demandée ou le montant total de ces souscriptions ; et
- l’actif net ou le nombre total des parts du Fonds.

Le Fonds disposant plusieurs catégories de parts, le seuil de déclenchement de la procédure sera le même pour toutes les catégories de parts du Fonds soit 10%.
Le seuil au-delà duquel les Gates seront déclenchées se justifie au regard de la périodicité de calcul de la valeur liquidative du Fonds, de son orientation de gestion et de la liquidité des actifs qu’il détient. Ce dernier est précisé dans le règlement du Fonds et s’applique sur les rachats centralisés pour l’ensemble de l’actif du Fonds et non de façon spécifique selon les catégories de parts du Fonds.
Lorsque les demandes de rachat excèdent le seuil de déclenchement des Gates, la Société de Gestion peut décider d’honorer les demandes de rachat au-delà du plafonnement prévu, et exécuter ainsi partiellement ou totalement les ordres qui pourraient être bloqués.
Modalités d’information des porteurs :
En cas d’activation du dispositif des Gates, l’ensemble des porteurs du Fonds sera informé par tout moyen, à travers le site internet de la Société de Gestion - www.im.natixis.com.
S’agissant des porteurs du Fonds dont les ordres n’auraient pas été exécutés, ces derniers seront informés, de manière particulière, dans les plus brefs délais.
Traitement des ordres non exécutés :
Les ordres de rachat seront exécutés dans les mêmes proportions pour les porteurs du Fonds ayant demandé un rachat depuis la dernière date de centralisation. S’agissant des ordres non exécutés, ces derniers seront automatiquement reportés sur la valeur liquidative suivante et ne seront pas prioritaires sur les nouveaux ordres de rachat passés pour exécution sur la valeur liquidative suivante. En tout état de cause, les ordres de rachat non exécutés et automatiquement reportés ne pourront faire l’objet d’une révocation de la part des porteurs du Fonds concernés.
Exemple illustrant le dispositif mis en place :
A titre d’exemple, si les demandes totales de rachat des parts du Fonds sont de 10% alors que le seuil de déclenchement est fixé à 5% de l’actif net, la Société de Gestion peut décider d’honorer les demandes de rachats jusqu’à 7,5% de l’actif net (et donc exécuter 75% des demandes de rachats au lieu de 50% si elle appliquait strictement le plafonnement à 5%).
Communication de la composition du portefeuille :
La Société de Gestion pourra communiquer, dans un délai qui ne pourra être inférieur à 48h à compter de la dernière publication de la valeur liquidative, la composition du portefeuille du Fonds à des investisseurs professionnels soumis aux obligations découlant de la Directive 2009/138/CE dite Solvency II qui en feraient la demande. Les informations transmises seront strictement confidentielles et devront être utilisées uniquement pour le calcul des exigences prudentielles. Ces informations ne pourront, en aucun cas, entraîner des pratiques prohibées telles que le "market timing" ou le "late trading" de la part des porteurs de parts bénéficiaires de ces informations.