##### Risk linked to investments in UCI units
Investments made by the SICAV in UCI units (including investments by some sub-funds of the SICAV in units of other sub-funds of the SICAV) expose the SICAV to the risks linked to the financial instruments that these UCIs hold in their portfolio and that are described above. Some risks are, however, intrinsic to the holding of UCI units by the SICAV. Some UCIs may leverage their portfolio either by using derivative instruments or through borrowing. The use of leverage increases the volatility of the UCI units and thus the risk of loss of capital. Most UCIs also plan for the possibility of temporary suspension of redemptions under exceptional circumstances. Investments made in UCI units are thus exposed to greater liquidity risk than investing directly in a portfolio of transferable securities. On the other hand, investments made in UCI units provide SICAV with flexible and efficient access to different investment strategies from professional asset manager as well as further portfolio diversification. A sub-fund that invests mainly through UCIs ensures that its UCI portfolio has the appropriate level of liquidity that will allow the sub-fund to meet its own redemption duties.
Investment in UCI units may involve the doubling of certain fees to the extent that, in addition to the fees already paid to the sub-fund in which an investor has invested, that investor also has to pay a portion of the fees paid to the UCI in which the sub-fund is invested.

Translation (ENFR, 2022-05-01):
##### Risque lié aux investissements dans des parts d’OPC
Les investissements réalisés par la SICAV dans des parts d'OPC (en ce compris les investissements par certains compartiments de la SICAV en parts d'autres compartiments de la SICAV) exposent la SICAV aux risques liés aux instruments financiers que ces OPC détiennent en portefeuille et qui sont décrits ci-avant. Certains risques sont cependant propres à la détention par la SICAV de parts d'OPC. Certains OPC peuvent endetter leur portefeuille, soit par le recours à des instruments dérivés soit par des emprunts. L'utilisation d'effets de levier augmente la volatilité des parts d’OPC et donc le risque de perte en capital. La plupart des OPC prévoient aussi la possibilité de suspendre temporairement les rachats dans des circonstances exceptionnelles. Les investissements réalisés dans des parts d'OPC peuvent dès lors présenter un risque de liquidité plus important qu'un investissement direct dans un portefeuille de valeurs mobilières. Par contre, les investissements en parts d'OPC permettent à la SICAV d'accéder de manière souple et efficace à différentes stratégies d’investissement mises en œuvre par des gestionnaires d’actifs professionnels a et à une diversification accrue des investissements. Un compartiment qui investit principalement au travers d'OPC s'assurera que son portefeuille d'OPC présente le niveau de liquidité approprié afin de lui permettre de faire face à ses propres obligations de rachat.
L'investissement dans des parts d'OPC peut impliquer un doublement de certains frais dans la mesure où, en plus des frais déjà versés au compartiment dans lequel un investisseur a investi, ledit investisseur est également tenu d’acquitter une partie des frais versés à l’OPC dans lequel le compartiment est investi.