Note 6 - Subscription tax
The SICAV is governed by the Luxembourg tax laws. By virtue of the legislation and regulations currently in force, the SICAV is subject in Luxembourg to an annual tax of 0.05%, which is payable quarterly and calculated on the net asset value of the SICAV at the end of each quarter. This rate is reduced to 0.01% for the classes reserved for institutional investors. The index-linked listed sub-funds are exempt from the subscription tax.
No subscription tax is due on the assets which the SICAV holds in units of other UCITS already subject to the subscription tax in Luxembourg.
The Belgian government enacted a law to tax once a year the net asset value of foreign investment funds registered in Belgium. This annual tax is calculated on the net amounts defined as invested in Belgium by Belgian financial intermediaries. In the absence of a sufficient declaration relating to these figures, the tax authority will be entitled to calculate the tax on the entirety of the assets of these sub-funds. The Belgian law of June 17, 2013 comprising fiscal and financial provisions and provisions has relating to sustainable development set the rate of the annual tax for Undertakings for Collective Investment at 0.0925% with effect from January 1, 2014.
As a precautionary measure, the SICAV has filed a claim with the Belgian tax authority and the Brussels Court of First Instance for the tax to be refunded. At this stage, it is not possible to prejudge the outcome of the dispute or any reimbursement in favour of the SICAV. In a similar case, the Belgian State appealed to the Court of Cassation against the Court of Appeal's rulings in favour of the plaintiff. The case is still pending.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
Note 6 - Taxe d'abonnement
La SICAV est régie par les lois fiscales luxembourgeoises. En vertu de la législation et des règlements en vigueur actuellement, la SICAV est soumise au Luxembourg à une taxe annuelle de 0,05 % de la valeur de l’actif net de la SICAV; ce taux est réduit à 0,01 % pour les classes réservées aux investisseurs institutionnels. Cette taxe est payable trimestriellement sur la base des actifs nets de la SICAV calculés à la fin du trimestre auquel la taxe se rapporte.
Aucune taxe d’abonnement n’est due sur les actifs que la SICAV détient dans des actions d’autres OPCVM déjà soumis à la taxe d’abonnement à Luxembourg.
Le gouvernement belge a promulgué une loi visant à imposer une fois par an la valeur nette d’inventaire des fonds d’investissements étrangers enregistrés en Belgique. Cette taxe annuelle est calculée sur les montants nets placés en Belgique par des intermédiaires financiers belges. En l’absence de déclaration suffisante relative à ces chiffres, l’administration fiscale pourra calculer la taxe sur la totalité des actifs de ces compartiments. La loi belge du 17 juin 2013 portant des dispositions fiscales et financières et des dispositions relatives au développement durable porte le taux de la taxe annuelle pour les Organismes de Placement Collectif à 0,0925% avec effet au 1 janvier 2014.
A titre conservatoire, la Sicav a introduit une réclamation en restitution de la taxe auprès de l’administration fiscale belge et auprès du tribunal de Première Instance de Bruxelles. A ce stade, il ne peut être préjugé de l’issue du litige ou d’un quelconque remboursement au bénéfice de la Sicav. Dans le cadre d’une affaire similaire, l’Etat belge s’est pourvu en Cassation contre les arrêts de la Cour d’Appel faisant droit au plaignant. L’affaire est toujours en cours.