# Investors should inform themselves of, and when appropriate consult their professional advisers on, the possible tax consequences of subscribing for, buying, holding, converting (if any), redeeming or otherwise disposing of Shares under the laws of their country of citizenship, residence, or domicile or incorporation.
Shareholder’s tax residence
A Shareholder does not obtain tax residence in Luxembourg solely based on holding, transfer, conversion, or delivery of Shares or the execution, performance, delivery and/or enforcement of its rights and obligations under the Shares.
Luxembourg non-residents
Shareholders, who are non-residents of Luxembourg and who have neither a permanent establishment nor a permanent representative in Luxembourg to which or whom the Shares are attributable, are not liable to any Luxembourg income tax on income received and capital gains realised upon the sale, disposal or redemption of the Shares.
Non-resident corporate Shareholders having a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg, to which or whom the Shares are attributable, must include any income received, as well as any gain realised on the sale, disposal or redemption of the Shares, in their taxable income for Luxembourg tax assessment purposes. The same inclusion applies to individuals, acting in the course of the management of a professional or business undertaking, who have a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg, to which or whom the Shares are attributable. Taxable gains are determined as being the difference between the sale, repurchase or redemption price and the lower of the cost or book value of the Shares sold, repurchased or redeemed.
Luxembourg residents
Resident Shareholders are not subject to income tax in case of reimbursement of capital contributed to the Company.
Luxembourg resident individual
Dividends and other payments deriving from Shares received by resident individual Shareholders, who act in the course of the management of either their private wealth or their professional / business activity, are subject to income tax at the progressive ordinary rates. Capital gains realised upon disposal of the Shares by resident individual Shareholders, acting in the course of the management of their private wealth, are not subject to income tax, unless said capital gains qualify either as speculative gains or as gains on a substantial participation. Capital gains are deemed to be speculative and are thus subject to income tax at ordinary rates if the Shares are disposed of less than six months after their acquisition, or if their disposal precedes their acquisition. A shareholding is considered as a substantial shareholding in limited cases, in particular if (i) the Shareholder has held, either alone or together with his spouse and/or his minor children, either directly or indirectly, at any time within the five (5) years preceding the realisation of the gain, more than ten percent (10%) of the share capital of the Company or (ii) the taxpayer acquired free of charge, within the five years preceding the transfer, a participation that was constituting a substantial participation in the hands of the alienator (or the alienators, in case of successive transfers free of charge within the same five-year period). Capital gains realised on a substantial participation more
than six months after their acquisition are subject to income tax according to the half-global rate method, (i.e. the average rate applicable to the total income is calculated according to progressive income tax rates and half of the average rate is applied to the capital gains realised on the substantial participation). A disposal may include a sale, an exchange, a contribution or any other kind of alienation of the Shares.
Capital gains realised upon the disposal of the Shares by a resident individual Shareholder, who acts in the course of the management of his professional/business activity, are subject to income tax at ordinary rates. Taxable gains are determined as being the difference between the price for which the Shares have been disposed of and the lower of their cost or book value.
Luxembourg resident companies
Luxembourg resident corporate companies holders of Shares must include in their taxable income in Luxembourg any income received, as well as any capital gains realised on the transfer, disposal, or redemption of Shares. The amount of taxable capital gains is equal to the difference between the sell or redemption price and the lesser of subscription price and book value of the Shares sold or redeemed.
Luxembourg resident companies benefit from an exceptional tax scheme
Luxembourg resident Shareholders which benefit from a special tax regime (such as the rules applicable to UCIs subject to the Law of 2010, specialised investment funds subject to the amended Law of 13 February 2007, and family wealth management companies governed by the amended Law of 11 May 2007) are exempt entities in Luxembourg and therefore not subject to any income tax in Luxembourg.
Net wealth tax
A Luxembourg resident Shareholder, as well as a non-resident Shareholder, who has a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg to which or whom the Shares are attributable, other than (i) a resident or non-resident individual taxpayer, (ii) an UCI subject to the Law of 2010, (iii) a securitisation company governed by the amended law of 22 March 2004 on securitisation, (iv) a company governed by the amended law of 15 June 2004 on venture capital vehicles, (v) a specialised investment fund governed by the amended law of 13 February 2007, or (vi) a family wealth management company governed by the amended law of 11 May 2007, would generally be subject to net wealth tax.
However, subject to the law of 18 December 2015, a minimum net worth tax would be applicable for a securitization company governed by the amended law of 22 March 2004 on securitization and a company governed by the amended law of 15 June 2004 on venture capital vehicles.
Other taxes
Under Luxembourg tax law, where an individual Shareholder is a resident of Luxembourg for tax purposes at the time of his death, the Shares are included in his taxable basis for inheritance tax purposes. On the contrary, no estate or inheritance tax is levied on the transfer of the Shares upon death of a shareholder in cases where the deceased was not a resident of Luxembourg for inheritance tax purposes at the time of his death.
Luxembourg gift tax may be levied on a gift or donation of the Shares if embodied in a Luxembourg notarial deed or registered in Luxembourg.
Interested parties are encouraged to inform themselves and, as the case may be, to seek professional advice concerning the laws and regulations applicable to the purchasing, holding and redemption of the Shares.
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# United Kingdom

Translation (ENFR, 2018-06-01):
# Il est également recommandé aux investisseurs de s’informer des conséquences fiscales éventuelles découlant de la souscription, de la détention, de la conversion (éventuelle), du rachat ou de l’aliénation par toute autre manière d’actions selon la législation de leur pays de citoyenneté, de résidence, de domicile ou de constitution, et de consulter leurs conseillers professionnels au besoin.
Résidence fiscale de l’Actionnaire
Un Actionnaire n’obtient pas la résidence fiscale au Luxembourg uniquement sur la base de la détention, du transfert, de la conversion ou de la livraison d’Actions ou de l’exécution, de la performance, de la livraison et/ou de la mise en application de ses droits et obligations au titre des Actions.
Non-résidents luxembourgeois
Les Actionnaires qui ne sont pas résidents luxembourgeois et qui ne disposent ni d’un établissement permanent ni d’un représentant permanent au Luxembourg auquel les Actions sont attribuables, ne sont soumis au Luxembourg à aucun impôt sur les revenus perçus et sur les plus-values en capital réalisées sur la vente, la cession ou le rachat des Actions.
Les entreprises Actionnaires qui ne sont pas résidentes luxembourgeoises et qui disposent d’un établissement permanent ou d’un représentant permanent au Luxembourg auquel les Actions sont attribuables doivent intégrer dans leur revenu imposable à des fins d’évaluation de l’impôt luxembourgeois tout revenu perçu ainsi que toute plus-value réalisée sur la vente, la cession ou le rachat des Actions. Cette obligation s’applique également aux particuliers agissant dans le cadre de la gestion d’une entreprise professionnelle ou commerciale, qui ont un établissement permanent ou
un représentant permanent au Luxembourg auquel les Actions sont attribuables. Les plus-values imposables sont définies comme étant la différence entre le prix de vente, de rachat ou de remboursement et la valeur la plus faible entre le coût et la valeur comptable des Actions vendues, rachetées ou remboursées.
Résidents luxembourgeois
Les Actionnaires résidents ne sont pas soumis à l’impôt sur le revenu en cas de remboursement du capital apporté dans la Société.
Particulier résident luxembourgeois
Les dividendes et autres paiements découlant d’Actions perçus par des Actionnaires particuliers résidents, agissant dans le cadre de la gestion de leur patrimoine privé ou de leur activité professionnelle/commerciale, sont soumis à un impôt sur le revenu aux taux progressifs ordinaires.
Les plus-values en capital réalisées sur la vente des Actions par des Actionnaires particuliers résidents, agissant dans le cadre de la gestion de leur patrimoine privé, ne sont pas soumises à un impôt sur le revenu, sauf si lesdites plus-values en capital sont qualifiées soit de plus-values spéculatives, soit de plus-values sur une participation significative. Les plus-values en capital sont réputées spéculatives et sont donc soumises à un impôt sur le revenu aux taux ordinaires si les Actions sont cédées moins de six mois après leur acquisition, ou si leur cession précède leur acquisition. Une participation est considérée comme une participation significative dans des cas limités, et en particulier si (i) l’Actionnaire a détenu, soit seul soit conjointement avec son conjoint et/ou ses enfants mineurs, de manière directe ou indirecte, à tout moment dans les cinq (5) années précédant la réalisation du gain, plus de dix pour cent (10 %) du capital social de la Société ou si (ii) le contribuable a acquis gratuitement, dans les cinq années précédant le transfert, une participation qui constituait une participation significative aux mains de l’aliénateur (ou des aliénateurs dans le cas de transferts gratuits successifs au cours d’une même période de cinq ans). Les plus-values en capital réalisées sur une participation significative plus de six mois après leur acquisition sont soumises à un impôt sur le revenu selon la méthode de la moitié du taux global (c’est-à-dire que le taux moyen applicable au revenu total est calculé selon des taux d’imposition sur le revenu progressifs et la moitié du taux moyen est appliquée aux plus-values en capital réalisées sur la participation significative). Une cession peut inclure une vente, un échange, un apport ou tout autre type d’aliénation des Actions.
Les plus-values en capital réalisées sur la cession des Actions par un Actionnaire particulier résident agissant dans le cadre de la gestion de son activité professionnelle/commerciale sont soumises à l’impôt sur le revenu aux taux ordinaires. Les plus-values imposables sont définies comme étant la différence entre le prix auquel les Actions ont été cédées et la valeur la plus faible entre leur coût et leur valeur comptable.
Sociétés résidentes luxembourgeoises
Les sociétés résidentes luxembourgeoises détentrices d’Actions doivent intégrer dans leur revenu imposable au Luxembourg tout revenu perçu ainsi que toute plus-value en capital réalisée sur le transfert, la cession ou le rachat d’Actions. Le montant des plus-values en capital imposables correspond à la différence entre le prix de vente ou de remboursement et la valeur la plus faible entre le prix de souscription et la valeur comptable des Actions vendues ou remboursées.
Les sociétés résidentes luxembourgeoises bénéficient d’un régime fiscal exceptionnel
Les Actionnaires résidents luxembourgeois qui bénéficient d’un régime fiscal spécial (tel que les règles applicables aux OPC soumis à la Loi de 2010, les fonds d’investissement spécialisés soumis à la Loi du 13 février 2007 telle que modifiée et les sociétés de gestion de patrimoine familial régies par la Loi du 11 mai 2007 telle que modifiée) sont des entités exonérées au Luxembourg et ne sont dès lors pas soumises à l’impôt sur le revenu au Luxembourg.
Impôt sur la fortune
Un Actionnaire résident luxembourgeois, ainsi qu’un Actionnaire non résident ayant un établissement permanent ou un représentant permanent au Luxembourg auquel les Actions sont attribuables, autre que (i) un contribuable particulier résident ou non résident, (ii) un OPC soumis à la Loi de 2010, (iii) une société de titrisation régie par la loi du 22 mars 2004 relative à la titrisation, telle que modifiée, (iv) une société régie par la loi du 15 juin 2004 relative à la Société d’investissement en capital à risque, telle que modifiée, (v) un fonds d’investissement spécialisé régi par la loi du 13 février 2007, telle que modifiée, ou (vi) une société de gestion de patrimoine familial régie par la loi du 11 mai 2007, telle que modifiée, seront en général soumis à l’impôt sur la fortune.
Cependant, en vertu de la loi du 18 décembre 2015, un impôt minimum sur la fortune pourrait s’appliquer aux sociétés de titrisation régies par la loi du 22 mars 2004 relative à la titrisation, telle que modifiée, ainsi qu’aux sociétés régies par la loi du 15 juin 2004 relative à la Société d’investissement en capital à risque, telle que modifiée.
Autres taxes
En vertu du droit fiscal luxembourgeois, lorsqu’un Actionnaire particulier est un résident luxembourgeois à des fins fiscales au moment de son décès, les Actions sont intégrées dans son assiette imposable aux fins des droits de succession. À l’inverse, aucun droit de succession n’est prélevé sur le transfert des Actions au décès d’un actionnaire lorsque le défunt n’était pas un résident luxembourgeois à des fins de droits de succession au moment de son décès.
Un impôt luxembourgeois sur la donation peut être prélevé sur un don ou une donation des Actions si celui-ci est confirmé dans un acte notarié luxembourgeois ou enregistré au Luxembourg.
Les parties intéressées sont invitées à se tenir informées et, le cas échéant, à rechercher les conseils d’un professionnel concernant les lois et réglementations applicables à l’achat, à la détention et au rachat des Actions.
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