# UBS Systematic Allocation Portfolio Dynamic Fund (USD)
Performance Review
UBS (Lux) Strategy SICAV - Systematic Allocation Portfolio Dynamic (USD) P-4%-mdist

## Performance (basis USD, net of fees)1
Rebased to 100 on the basis of month-end data	in %
150
140
130
120
110
100
90
+25
+20
+15
+10
+5
0
-5
Equity markets rallied in 2021 on the back of a strong rebound in economic growth and continued accommodative fiscal and monetary policies. For most of fixed income, the sharp rise in inflation led to negative returns, except for high yield, which rose as spreads tightened.
Alternative assets fared well in this environment.
Monthly performance
In December the fund performed positively with 2.4%. Risk assets rallied in December, particularly global equities, due to optimism that the Omicron variant of Covid-19 seemed to be less harmful than initially feared. The main contributors were global developed equities, followed by exposure to alternatives.

## YTD performance
80	2017
2018	2019	2020	2021
-10
YTD as of the end of December, the fund has delivered a positive performance of 15.4%. Risk
Fund performance net of fees (left-hand scale)
Past performance is not a reliable indicator of future results.
Fund performance per year in % net of fees (right-hand scale)

## Performance in % (net of fees)1
assets rallied over the year as a whole. Equities led the way, while bond markets were more mixed. The overweight to equities was supportive overall.

## Performance contributors
| in % | 1 year | 3 years | 4 years | Ø p.a. 3 years | Ø p.a. 4 years | Exposure to developed market equities in particular was strongly positive. US stock indices, for example, |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund (USD) | 15.36 | 31.76 | 27.15 | 9.63 | 6.19 | posted much higher returns than their global |

The performance shown does not take account of any commissions, entry or exit charges.
1 
These figures refer to the past. Past performance is not a reliable indicator of future results. The performance shown does not take account of any commissions and costs charged when subscribing to and redeeming units. Source for all data and charts (if not indicated otherwise): UBS Asset Management
counterparts, driven mainly by mega caps in the technology sector.

## Performance detractors
Fixed income holdings, in the high-grade segment in particular (both corporate and sovereign), were the main detractors. Central banks across the world turned more hawkish as the year progressed, mostly due to rising inflation, which in turn led to rising yields.

## For more information Phone: +33-1-44 56 45 45
Send an e-mail to ccram_contact@ubs.com
Internet: www.ccr-am.com or www.ubs.com/ fundgate

## Portfolio management representatives
Sebastian Richner
Mario Lumbreras Gonzalez-Serrano Daniel Hammar
1 ¦ 2

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# UBS Systematic Allocation Portfolio Dynamic Fund (USD)
Rapport de la Performance mensuelle
UBS (Lux) Strategy SICAV - Systematic Allocation Portfolio Dynamic (USD) P-4%-mdist

## Performance (base USD, commissions déduites)1
Recalculée en base 100 à partir des données de fin de mois	en %
150
140
130
120
110
100
90
+25
+20
+15
+10
+5
0
-5

## Les marchés des actions se sont inscrits en hausse en 2021 sur fond de rebond marqué de la croissance économique et de politiques monétaires et budgétaires toujours accommodantes. La forte augmentation de l’inflation a entraîné des rendements négatifs pour la plupart des segments à revenu fixe, à l’exception du haut rendement qui a profité du resserrement des écarts. Les actifs alternatifs se sont bien comportés dans ce contexte.
Performance mensuelle
En décembre, le fonds a généré une performance positive de 2.4%. Les actifs risqués, notamment les actions mondiales, ont gagné du terrain en décembre, le variant Omicron du Covid-19 s’étant révélé moins dangereux qu’on ne le craignait. La meilleure contribution à la performance revient aux actions des marchés développés, suivies des produits
80	2017
2018	2019	2020	2021
-10
alternatifs.
Performance du fonds après déduction des frais (échelle de gauche) Performance annuelle du fonds en % après déduction des frais(échelle de droite)
La performance passée ne saurait préjuger des résultats futurs.

## Performance en pourcentage (après déduction des commissions)1
| en % | 1 an | 3 ans | 4 ans Ø p.a. 3 ans Ø p.a. 4 ans |
| --- | --- | --- | --- |
| Fonds (USD) | 15.36 | 31.76 | 27.15	9.63	6.19 |

La performance indiquée ne tient pas compte des commissions, ni des frais d'entrée ou de sortie.
1 
Ces chiffres se réfèrent au passé. Si la monnaie d’un instrument ou d’un service financier est différente de votre devise de référence, les fluctuations de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse du rendement. Source des données et graphiques (sauf indication contraire): UBS Asset Management.

## Performance depuis le début de l’année
Depuis le début de l’année à fin décembre, la fonds a généré une performance positive de 15.4%. Les actifs risqués se sont inscrits en hausse sur l’ensemble de l’année. Les actions sont arrivées en tête, les marchés obligataires ayant dégagé des résultats plus contrastés. La surexposition aux actions a globalement porté ses fruits.

## Contributeurs à la performance
L’exposition aux actions des marchés développés a été particulièrement payante. Par exemple, les indices d’actions américains ont dégagé des rendements largement supérieurs à ceux des actions mondiales, grâce essentiellement aux méga-capitalisations du secteur technologique.

## Détracteurs de la performance
L’exposition aux produits à revenu fixe, notamment aux papiers de haute qualité (obligations d’entreprises et obligations souveraines) a constitué le principal frein à la performance. Les banques centrales ont durci le ton au fil de l’année, en raison essentiellement de la hausse de l’inflation, ce qui a entraîné une augmentation des rendements.
Informations complémentaires Téléphoner au +33-1-44 56 45 45 Envoyer un mail à UBS_AM_FRANCE_contact@ubs.com Vous rendre sur www.ubs.com/fundgate

## Représentants de la gestion du portefeuille
Sebastian Richner
Mario Lumbreras Gonzalez-Serrano Daniel Hammar
1 ¦ 2