All expenses that are paid from Shareholders’ assets are reflected in NA calculations, and the actual amounts paid are documented in the SICAV’s annual reports.
Each Sub-Fund pays all costs it incurs directly and also pays, based on the NA of the SICA , a pro rata portion of costs not attributable to a specific Sub-Fund. For each Share Class whose currency is different from the Reference Currency of the Sub-Fund (with the exception of BR Share Classes that offer currency exposure to the BRL), all costs associated with maintaining the separate Share Class currency (such as currency hedging and foreign exchange costs) will be charged to that Share Class.
Each Sub-Fund may amortise its own launch expenses over the first five years of its existence. All launch expenses of the SICA have been fully amortized.
The management fee, applied service fee and distribution fee are calculated based on each Sub-Fund’s NAV and are paid monthly in arrears to the management company.
M Share Class
Although M Share Class does not carry a management fee, investors in these Shares pay for the costs of management through
management fee agreements or, when appropriate, indirectly through institutional investment management agreements.
Performance charges taken from the Sub-Fund
For each Sub-Fund that is indicated in “Sub-Fund Descriptions” as having a performance fee, that fee is calculated and crystalized on an annual reference period corresponding to each accounting year (1 January – 31 December) except for the first calculation period that starts at the inception date of the Sub-Fund until the end of the SICA following accounting year, i.e. such calculation period shall not last less than 12 months (the “Calculation Period”). The Sub-Fund’s Performance Fee and the benchmark for performance fee for comparison are indicated in “Sub-Fund Descriptions”. Performance fees, if any, will be paid after the audit of the annual accounts of the SICA .
This performance fee may be calculated either as per a benchmark model or an absolute High Water Mark formula. The performance reference period (i.e. the period during which the performance is measured and compared to the benchmark or the high water mark and at the end of which the mechanism for the compensation for past underperformance can be reset) is the lifetime of the relevant Sub- Fund, as more detailed below.
Benchmark model:
At the end of each Calculation Period:
- In case the net asset value of the sub- fund exceeds the Benchmark Fund ( year 0-1, and 9-10), even in case of negative performance during the calculation period (end of year 3):
- A performance fee shall be paid by the Sub-Fund to the Management Company using the following formula:[percentage of performance fee]% x Max (0; [NAV – Benchmark Fund])
- The Benchmark Fund level shall be aligned with the outperformance level of the sub- fund (reset of the Benchmark Fund).
- In case the net asset value of the sub- fund falls below the Benchmark Fund or no catch up of the previous losses (see years 1-2, 3-4 to 8- 9):
- No performance fee shall be paid by the Sub-Fund; and
- The Benchmark Fund shall not be updated (no reset of the Benchmark Fund).

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Toutes les charges dont le paiement est prélevé sur les actifs des Actionnaires sont prises en compte dans le calcul de la VL et les montants réellement payés sont indiqués dans les rapports annuels de la SICAV.
Chaque Compartiment paie, outre les frais qu’il encourt directement, une partie des frais non attribuables à un Compartiment en particulier au prorata de sa VL dans la SICAV. Les Classes d’Actions dont la devise est différente de la Devise de Référence du Compartiment (à l’exception des Classes d’Actions BR qui offrent une exposition de change au BRL) supporteront tous les coûts liés à la devise spécifique d’une Classe d’Actions (tels que les coûts de couverture de change et les frais d’opérations de change).
Chaque Compartiment peut amortir ses propres frais de constitution sur les cinq premières années de son existence. Tous les frais de constitution de la SICAV ont été entièrement amortis.
Les frais de gestion, la commission de service appliquée et la commission de distribution sont calculés sur la base de la VL de chaque Compartiment et sont payés mensuellement à terme échu à la Société de Gestion.
Classe d’Actions M
Bien que la Classe d’Actions M ne soit pas soumise à des frais de gestion, les investisseurs dans ces Actions supportent des frais par le biais de conventions de frais de gestion ou, le cas échéant, indirectement par le biais des conventions de gestion ou des mandats institutionnels.
Commissions de performance prélevées sur le Compartiment
Pour chaque Compartiment décrit dans la section « Description des Compartiments » comme prélevant une commission de performance, cette commission est calculée et cristallisée sur une période de référence annuelle, qui correspond à l’exercice comptable suivant (1er janvier – 31 décembre), excepté pour la première période de calcul, qui commence à la date de lancement du Compartiment et se termine à la clôture de l’exercice comptable de la SICAV ; cette période de calcul ne pourra donc être inférieure à 12 mois (la
« Période de Calcul »). La commission de performance d’un Compartiment et l’indice de référence utilisé pour comparaison dans le calcul de la commission de performance sont indiqués dans la
« Description des Compartiments ». Les commissions de performance, le cas échéant, seront acquittées à la suite de l’audit des comptes annuels de la SICAV.
La commission de performance peut être calculée soit selon la méthode avec indice de référence, soit selon la méthode du « High Water Mark » absolu. La période de performance de référence (c’est- à-dire la période au cours de laquelle la performance est mesurée et comparée à l’indice de référence ou au « High Water Mark » et à la fin de laquelle le mécanisme de compensation des sous- performances passées peut être réinitialisé) correspond à la durée de vie du Compartiment correspondant, comme expliqué plus en détail ci-après.
Modèle avec Indice de Référence :
À la fin de chaque Période de Calcul :
- Lorsque la Valeur Liquidative du Compartiment est supérieure au Fonds de Référence (année 0-1 et 9-10), ce même en cas de performance négative pendant la période de calcul (fin de l’année 3) :
- une commission de performance sera versée par le Compartiment à la Société de Gestion, calculée selon la formule mathématique suivante :[pourcentage de la commission de performance]% x maxi (0 ; [VL – Fonds de Référence])
- Le niveau du Fonds de Référence sera ajusté au niveau de la performance du Compartiment (réinitialisation du Fonds de Référence).
- Lorsque la Valeur Liquidative du Compartiment devient inférieure au Fonds de Référence et en l’absence de pertes précédentes à compenser (voir années 1-2 et 3-4 à 8-9) :
- Le Compartiment ne versera aucune commission de performance ; et
- Le Fonds de Référence ne sera pas ajusté (pas de réinitialisation du Fonds de Référence).