Information about the counterparties of the OTC derivative contracts:
Amundi AM relies on the expertise of Amundi Intermédiation in the context of providing services regarding the selection of counterparties.
Amundi Intermédiation provides Amundi AM with an indicative list of counterparties, the eligibility of which is approved beforehand by the Amundi (Group) Credit Risk Committee, concerning the aspects of counterparty risk.
This list is then approved by Amundi AM at ad-hoc meetings of its “Broker Committees”. The purpose of the Broker Committees is to:
monitor volumes (share broking and net amounts for other products) by intermediary/counterparty, instrument type and market, where applicable;
express their opinion on the quality of the service provided by the Amundi Intermédiation trading desk;
carry out a review of the brokers and counterparties, and to draw up the list for the coming period. Amundi AM may decide to limit the list or ask to extend it. If Amundi AM proposes to extend the list of counterparties, at a committee meeting or subsequently, the Amundi Credit Risk Committee must analyse and approve the list once again.
The Amundi AM Broker Committees include Management Directors or their representatives, representatives of the Amundi Intermédiation trading desk, an operations manager, a Risk Control manager and a Compliance manager.
The manager may invest in the following derivatives: Type of markets:
regulated, organised,
over-the-counter.
Categories of risks in which the manager intends to trade: equity,
interest rate, currency,
credit, volatility.
Types of transactions and description of all operations that must be limited to the achievement of the investment objective:
hedging, exposure, arbitrage, trading.
Types of instruments used:
futures: on stock market indices/business sectors, currencies, interest rates and volatility indices options: on equities/indices, exchange rates and interest rates
swaps: on currencies, equities, indices and interest rates
currency futures: forward currency purchase, forward currency sale credit derivatives: Credit Default Swaps, CDS (itraxx) indices
Strategy for using derivatives to achieve the investment objective:
Forward contracts are used:
- to buy and sell as inexpensive and liquid substitutes for real securities to adjust both the overall portfolio exposure to bond or equities markets and the geographical allocation among the various countries,
- to implement arbitrage strategies with the real securities in the underlying portfolio when there is a degree of inefficiency. The objective of this arbitrage is to benefit from the under-valuation of the futures contract compared to the bond,
- to buy and sell on equity markets’ volatility indices either to protect the portfolio when market volatility increases or to expose it to a drop in volatility.

Translation (ENFR, 2020-12-04):
Informations relatives aux contreparties des contrats dérivés négociés de gré à gré :
Amundi AM s’appuie sur l’expertise d’Amundi Intermédiation dans le cadre d’une prestation de service quant à la sélection des contreparties.
Amundi Intermédiation propose à Amundi AM une liste indicative de contreparties, dont l’éligibilité a préalablement été validée par le Comité Risque de Crédit d'Amundi (groupe), sur les aspects de risque de contreparties.
Cette liste est validée ensuite par Amundi AM lors de comités ad-hoc, « Comités Broker ». Les Comités Broker ont pour objet :
de suivre les volumes (courtages sur les actions et montant net pour les autres produits) par intermédiaire/contrepartie, par type d’instrument et par marché le cas échéant ;
de se prononcer sur la qualité de la prestation de table de négociation d’Amundi Intermédiation ;
d’effectuer la revue des courtiers et contreparties, et d’en arrêter la liste pour la période à venir. Amundi AM peut décider de restreindre la liste, ou demander de l’élargir. Toute proposition d’élargissement de la liste des contreparties par Amundi AM lors d’un comité, ou ultérieurement, est alors à nouveau soumise à l’analyse et l’approbation du Comité Risque de Crédit d'Amundi.
Les Comités Broker d’Amundi AM rassemblent les Directeurs de Gestion ou leurs représentants, les représentants de la table de négociation d’Amundi Intermédiation, un responsable des opérations, un responsable du Contrôle des Risques, ainsi qu’un responsable de la Conformité.
Le gérant pourra investir sur les instruments dérivés suivants : Nature des marchés d’intervention :
réglementés, organisés,
de gré à gré.
Risques sur lesquels le gérant désire intervenir : action,
taux,
change, crédit,
volatilité.
Nature des interventions, l’ensemble des opérations devant être limitées à la réalisation de l’objectif de gestion : couverture,
exposition, arbitrage, trading.
Nature des instruments utilisés :
futures : sur /indices boursiers/secteurs d’activité, sur devises, sur taux, sur indices de volatilité options : sur actions/indices, de change, de taux
swaps : de devises, sur actions, sur indices, de taux
change à terme : achat de devises à terme, vente de devises à terme dérivés de crédit : Credit Default Swap, Indices de CDS (Itraxx, CDX)
Stratégie d’utilisation des dérivés pour atteindre l’objectif de gestion :
Les contrats à terme sont utilisés :
- en achat et en vente comme substituts, peu onéreux et liquides, aux titres vifs pour ajuster d'une part l'exposition globale du portefeuille aux marchés obligataires ou actions et d'autre part l'allocation géographique entre les différents pays,
- pour mettre en place des stratégies d'arbitrage avec les titres vifs du panier sous-jacent lorsqu'une situation d'inefficience se présente. L'objectif de cet arbitrage consiste à tirer profit de la sous-évaluation du contrat futures par rapport à l'obligation,
- en achat et en vente sur les indices de volatilité des marchés d'actions soit dans le but de protéger le portefeuille face à une hausse de la volatilité des marchés, soit pour l'exposer à la baisse de la volatilité.