Since Northbound trading via Stock Connect does not involve products listed or traded in SEHK or Hong Kong Futures Exchange Limited, such trading will not be covered by the Investor Compensation Fund. On the other hand, since the Sub-Fund is carrying out Northbound trading through securities brokers in Hong Kong but not PRC brokers, it is not protected by the China Securities Investor Protection Fund in the PRC.
- Trading costs: In addition to paying trading fees and stamp duties in connection with A-share trading, the Fund may be subject to new portfolio fees, dividend tax and tax concerned with income arising from stock trades which are yet to be determined by the relevant authorities.
- Regulatory risk: Stock Connect is relatively novel in nature, and is subject to regulations promulgated by regulatory authorities and implementation rules made by the stock exchanges in the PRC and Hong Kong. Further, new regulations may be promulgated from time to time by the regulators in connection with operations and cross-border legal enforcement in connection with cross-border trades under Stock Connect. The regulations are untested so far and there is no certainty as to how they will be applied. Moreover, the current regulations are subject to change. There can be no assurance that Stock Connect will not be abolished. The Fund which may invest in the PRC markets through Stock Connect may be adversely affected as a result of such changes.

Translation (ENFR, 2021-12-13):
Dans la mesure où les négociations du Canal Nord dans le cadre de Stock Connect ne concernent pas des produits cotés ou négociés à la SEHK ou Hong Kong Futures Exchange Limited, ces opérations ne seront pas couvertes par le Compartiment d’indemnisation des investisseurs. Par ailleurs, étant donné que le Compartiment effectue des opérations dans le cadre du Canal Nord par le biais de courtiers en valeurs mobilières à Hong Kong et non par des courtiers en RPC, celui-ci n’est pas protégé par le Compartiment chinois de protection des investisseurs en valeurs mobilières de la RPC.
- Frais de négociation : outre le paiement de frais de négociation et de droits de timbre associés à l’échange d’actions de type A, le Compartiment pourra être soumis à de nouveaux frais de portefeuille, à la taxe sur les dividendes et à la taxe concernant les revenus issus des opérations sur actions, qui doivent encore être déterminés par les autorités compétentes.
- Risque réglementaire : Stock Connect est relativement nouveau par nature, et est soumis aux règlementations promulguées par les autorités de réglementation et aux règles exécutoires émanant des bourses de RPC et de Hong Kong. Par ailleurs, de nouveaux règlements peuvent être promulgués de temps à autre par les autorités de réglementation concernant les opérations et l’application légale transfrontalière visant les transactions transfrontalières via Stock Connect. Les règlements n’ont pas été testés à ce jour et il n’existe aucune certitude quant à la manière dont ils seront appliqués. En outre, la réglementation actuelle fait l’objet de modifications. Aucune garantie ne peut être donnée que Stock Connect ne sera pas aboli. Le Compartiment susceptible d’investir dans les marchés de RPC via Stock Connect pourrait être affecté négativement suite à de tels changements.