###### ESG Integration
Our analysts and managers systematically take into account the most relevant ESG factors, regardless of the investment process. Our ESG guidelines and integration policy apply to all of our investment processes (and therefore to funds, mandates and thematic funds). However, they are not applicable to index funds and exchange traded funds (ETFs). In line with BNPP AM's convictions, this approach allows them to identify risks and opportunities that other market players may not have knowledge of, which therefore provides them with a comparative advantage. The process of integrating ESG factors is guided by formal common principles and monitored by an ESG validation committee. Our objective is that by the end of 2020, each investment process—and by definition, any investment strategy—will have been reviewed and approved by this committee.
In the event of controversy, ESG analysts may initiate a specific monitoring procedure (setting up a specific list). Managers are therefore alerted and any new purchase or increase of positions on this monitored security is prohibited until a new ESG recommendation is provided by ESG analysts. This process allows us to maintain a maximum level of alert when a controversy occurs. The more controversies a company faces, the greater the reputation risk for our funds. All controversies are classified from level 1 (least severe) to level 5 (most severe). The classification takes into account the impact of the incident (severity and number), the level of recurrence, liability and uniqueness, response and management by the company. A company is automatically penalised if it faces one or more level 3 or higher controversies. If the controversy was extremely serious or had particularly negative consequences, then the company could be excluded from our investment universe.
In the event of an exclusion, the Manager will divest the asset as soon as possible and in the interest of investors.

Translation (ENFR, 2020-03-31):
###### Intégration ESG :
Nos analystes et gérants prennent en compte de manière systématique les facteurs ESG les plus pertinents et ce quel que soit le processus d’investissement. Nos directives et notre politique d’intégration ESG s’appliquent à tous nos processus d’investissement (et donc aux fonds, mandats et fonds thématiques). Cependant, elles ne sont pas applicables aux fonds indiciels et aux fonds négociés en bourse (ETF). Conformément aux convictions de BNPP AM, cette démarche leur permet d’identifier des risques et les opportunités dont les autres acteurs du marché n’ont pas nécessairement connaissance, ce qui leur apporte donc un avantage comparatif. Le processus d'intégration des facteurs ESG est guidé par des principes communs formels et supervisé par un comité de validation ESG. Notre objectif est que d'ici fin 2020, chaque processus d'investissement - et par définition, toute stratégie d'investissement ait été examiné et approuvé par ce comité.
En cas de controverse, les analystes ESG peuvent déclencher une procédure de surveillance particulière (mise en place d’une liste spécifique). Les gérants sont donc alertés et tout nouvel achat ou augmentation des positions sur ce titre placé sous surveillance est interdit jusqu’à ce qu’une nouvelle recommandation ESG soit fournie par les analystes ESG. Ce procédé nous permet de maintenir un niveau d’alerte maximum lors de l’apparition d’une controverse. Plus une entreprise est confrontée à un nombre important de controverses, plus le risque de réputation pour nos fonds est important. Toutes les controverses sont classées de niveau 1 (la moins grave) au niveau 5 (la plus importante). La classification prend en compte l’impact de l’incident (gravité et nombre), le niveau de récurrence, la responsabilité et le caractère exceptionnel, la réponse et la gestion par l’entreprise. Une entreprise est automatiquement pénalisée si elle fait face à une ou plusieurs controverses de niveau 3 ou supérieur. Si la controverse était extrêmement sérieuse ou avait des conséquences particulièrement négatives, la société pourrait alors être exclue de notre univers d’investissement.
En cas de d’exclusion, le gérant procèdera au désinvestissement dans les meilleurs délais et dans l’intérêt des investisseurs.