# TAXATION OF INVESTORS
Investors should note that certain Share Classes may make distributions from capital, net realised and net unrealised capital gains as well as income gross of expenses. This may result in Investors receiving a higher dividend than they would have otherwise received and therefore Investors may suffer a higher income tax liability as a result. In addition, in some circumstances, this may mean that the Fund pays dividends from capital property as opposed to income property. Such dividends may still be considered income distributions for tax purposes in the hands of Investors, depending on the local tax legislation in place. Investors should seek their own professional tax advice in this regard.
Luxembourg
Investors are currently not subject to any capital gains, income, withholding, gift, estate, inheritance or other taxes in the Grand Duchy of Luxembourg (except for Investors domiciled, resident or having a permanent establishment in the Grand Duchy of Luxembourg).
Automatic Exchange of Financial Account Information
On 29 October 2014, the Grand Duchy of Luxembourg signed the Multilateral Competent Authority Agreement (the "MCAA") on the implementation of the Global Standard for the automatic exchange of financial account information. By signing the MCAA, Luxembourg agreed to implement regulations to enable the adoption of automatic exchange of information with other MCAA signatory countries.
On 9 December 2014, the European Council adopted Directive 2014/107/EU in relation to the administrative cooperation in the field of direct taxation. Directive 2014/107/EU provides for the automatic exchange of account information between Member States of the European Union ("EU Member States"), reporting commenced in 2017 in relation to accounts held in the 2016 calendar year. Directive 2014/107/EU has been implemented in the Grand Duchy of Luxembourg by the law of 18 December 2015 relating to the automatic exchange of financial account information in tax matters (the "2015 Law"), which was effective from 1 January 2016.
Investors are hereby notified that the Company may be required by Luxembourg law to report details of specified accounts of account holders resident in EU Member States or MCAA signatory jurisdictions. The Luxembourg Tax Authorities may share such account data in accordance with Directive 2014/107/EU and the MCAA with the Tax Authorities of other EU Member States and MCAA signatory jurisdictions, where the account holder is tax resident. The information which may be reported includes, in the case of an individual, the reportable person’s name, address, tax identification number, date and place of birth, balance of the account and the total gross amount paid or credited to the account in respect of the relevant reporting period.
The foregoing is only a summary of the implications of Directive 2014/107/EU, the MCAA and the 2015 law. The summary is based on the current interpretation thereof and does not purport to be complete in all respects. It does not constitute investment or tax advice and Investors should therefore seek advice from their financial or tax adviser on the full implications for themselves of Directive 2014/107/EU, the MCAA and the 2015 law.

Translation (ENFR, 2021-04-21):
# Fiscalité des investisseurs
Les investisseurs sont priés de noter que certaines catégories d’actions peuvent procéder à des distributions à partir du capital, des plus-values nettes réalisées et latentes ainsi que des revenus bruts de frais. Il peut en résulter que les Investisseurs reçoivent un dividende plus élevé que celui qu’ils auraient autrement reçu et qu’ils soient soumis, de ce fait, à une charge fiscale plus élevée. De plus, dans certaines circonstances, cela peut signifier que le Compartiment verse ces dividendes sur le capital et non pas sur les revenus du capital. Ces dividendes pourraient quand même être considérés aux fins de la fiscalité comme des distributions de revenus aux Investisseurs, suivant la législation fiscale locale en vigueur. Il est recommandé aux Investisseurs de solliciter un professionnel des conseils fiscaux concernant ces questions.

## Luxembourg
Les Investisseurs ne sont actuellement soumis à aucun impôt sur les plus-values, impôt sur les revenus, retenue à la source, impôt sur les donations, impôt sur les successions ni à aucun droit de succession ou autre impôt au Grand-Duché de Luxembourg (à l’exception des Investisseurs domiciliés, résidant ou ayant un établissement permanent au Grand-Duché de Luxembourg).

## Échange automatique de renseignements relatifs aux comptes financiers
Le 29 octobre 2014, le Grand-Duché de Luxembourg a signé le MCAA (Multilateral Competent Authority Agreement ou Accord Multilatéral d’Autorité Compétente), qui porte la mise en œuvre de la Norme mondiale pour l’échange automatique d’informations sur les comptes financiers. En signant le MCAA, le Luxembourg a accepté d’appliquer des règlements permettant l’adoption de l’échange automatique d’informations avec les autres pays signataires.
Le 9 décembre 2014, le Conseil européen a adopté la directive 2014/107/UE concernant la coopération administrative dans le domaine des impôts directs. Cette directive prévoit l’échange automatique d’informations sur les comptes entre les États membres de l’Union européenne (« États membres de l’UE ») à compter de 2017 en ce qui concerne les comptes détenus au cours de l’année civile 2016. La directive 2014/107/UE a été transposée au Grand-Duché de Luxembourg par la loi du 18 décembre 2015 concernant l’échange automatique de renseignements relatifs aux comptes financiers en matière fiscale (la « Loi 2015 »), qui est entrée en vigueur le 1
er 

#### janvier 2016.
Les investisseurs sont avisés par les présentes que la Société peut être tenue par la législation luxembourgeoise de communiquer des renseignements sur des comptes spécifiés de titulaires de comptes résidant dans les États membres de l’UE ou dans des pays signataires de l’AMAC. L’administration fiscale luxembourgeoise peut partager ces données sur les comptes conformément à la directive 2014/107/UE et à l’AMAC avec les administrations fiscales d’autres États membres de l’UE ou de pays signataire de l’AMAC dont le titulaire du compte est un résident fiscal. Les renseignements susceptibles d’être communiqués sont notamment, dans le cas d’une personne physique, le nom de la personne à déclarer, son adresse, son numéro d’identification fiscale, sa date et son lieu de naissance, le solde de son compte et le montant brut total payé ou crédité au compte au cours de la période de déclaration concernée.
Les informations qui précèdent ne constituent qu’un résumé des conséquences de la directive 2014/107/UE, de l’AMAC et de la loi de 2015. Elles se fondent sur l’interprétation actuelle de ces textes et ne prétendent pas être complètes à tous égards. Ces informations ne constituent pas des conseils en matière d’investissement ou en matière fiscale et il est recommandé aux Investisseurs de consulter leurs conseillers financiers ou fiscaux quant à l’ensemble des conséquences de la directive 2014/107/UE et de la loi de 2015 sur leur situation personnelle.