Counterparties to FDIs entered into by a Fund are selected by the Investment Manager based on an assessment of suitability and credit risk. In particular, a Fund may invest in FDIs dealt in the over-the- counter market provided that:
- the counterparty is a credit institution authorised in the EEA or a credit institution authorised within a signatory state, other than a Member State of the European Economic Area, to the Basle Capital Convergence Agreement of July 1988 or a credit institution authorised in Jersey, Guernsey, the Isle of Man, Australia or New Zealand or an investment firm, authorised in accordance with the Markets in Financial Instruments Directive in an EEA Member State, or is an entity subject to regulation as a Consolidated Supervised Entity (“CSE”) by the US Securities and Exchange Commission;
- in the case of a counterparty which is not a credit institution, the counterparty has a minimumcredit rating of A-2 or equivalent, or is deemed by the Company to have an implied rating of A-2 or equivalent. Alternatively, an unrated counterparty will be acceptable where the Company is indemnified or guaranteed against losses suffered as a result of a failure by the counterparty, by an entity which has and maintains a rating of A-2 or equivalent;
- in the case of subsequent novation of an OTC derivative contract, the counterparty is one of:
	- the entities set out in paragraph (i) above; or
	- a central counterparty (CCP) authorised, or recognised by ESMA under EMIR or, pending recognition by ESMA under Article 25 of EMIR, an entity classified as a derivatives clearing organisation by the Commodity Futures Trading Commission or a clearing agency by the SEC (both CCP).

Translation (ENFR, 2020-04-20):
Les contreparties aux transactions sur IFD effectuées par un Compartiment sont sélectionnées par le Gestionnaire d'investissement à l'issue de tests d'adéquation et de risque de crédit. Un Compartiment peut investir dans un IFD négocié sur un marché de gré à gré si :
- la contrepartie est un établissement de crédit autorisé dans l'EEE ; un établissement de créditautorisé dans un État signataire, autre qu'un État membre de l'EEE, des Accords de Bâle sur les exigences de fonds propres de juillet 1988 ; un établissement de crédit autorisé à Jersey, à Guernesey, à l'Île de Man, en Australie ou en Nouvelle-Zélande ; une entreprise d'investissement autorisée dans un État membre de l'EEE conformément à la Directive MiFID ; ou une entité considérée et réglementée comme une Consolidated Supervised Entity (CSE) par la US Securities and Exchange Commission ;
- si la contrepartie n'est pas un établissement de crédit, elle a une note de crédit de A-2 ou une note équivalente, ou elle est considérée par la Société comme ayant une note de crédit de A-2 ou une note équivalente. Par ailleurs, une contrepartie non notée pourra être acceptée si la Société est couverte ou protégée contre les pertes engendrées par un défaut de la contrepartie par une entité qui a et conserve une note de A-2 ou une note équivalente ;
- en cas de novation ultérieure d’un contrat dérivé de gré à gré, la contrepartie est une des entités suivantes :
	- une des entités décrites au paragraphe (i) ci-dessus ; ou
	- 	une contrepartie centrale (CCP) agréée ou reconnue par l'ESMA en vertu de l'EMIR, ou, dans l'attente d'une reconnaissance par l'ESMA en vertu de l'Article 25 de l'EMIR, une entité désignée comme « derivatives clearing organisation » (organisme de compensation des produits dérivés) par la Commodity Futures Trading Commission ou comme   « clearing agency » (agence de compensation) par la SEC (toutes deux étant des contreparties centrales).