# NET ASSET VALUE OF THE SHARES
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## DEFINITION AND CALCULATION OF THE NET ASSET VALUE

The net asset value per share (the “net asset value" or "NAV") of each sub-fund and each class/category, where applicable, of shares of the SICAV is calculated in Luxembourg by the Central Administration under the responsibility of the Board of Directors of the SICAV, on each valuation day indicated in the appendices detailing each sub-fund. If a valuation day falls on an official public holiday in Luxembourg, the valuation day will be the next bank business day.
The net asset value per share of each sub-fund and class and category of shares is obtained by dividing the net assets of the sub-fund, class and category concerned, if any, by the number of shares outstanding of such sub-funds, classes and categories, if any, and is rounded to two places after the decimal point, except for those currencies for which there are no decimals.
If the Board of Directors considers that the net asset value calculated for a given Valuation Day is not representative of the actual value of the shares of the sub-fund or class/category of shares concerned or, if since the calculation of the net asset value there have been significant fluctuations on the stock exchanges concerned, the Board of Directors may decide the same day to update the net asset value. In these circumstances, all subscription, redemption and conversion requests received for that day will be honoured on the basis of the net asset value as updated prudently and in good faith.

### Swing Pricing
The Board of Directors of the SICAV is authorised to decide to apply swing pricing to the different sub-funds.
Swing pricing allows the various sub-funds of the SICAV to settle the transaction fees arising from the subscriptions and redemptions of entering and exiting investors. With swing pricing, existing investors should, in principle, no longer indirectly incur the transaction fees, which will now be directly integrated into calculation of the NAV and borne by the entering and exiting investors.
The NAV will be adjusted only when a given threshold value is reached. The board of directors of the SICAV determines a threshold value as the trigger event for net subscriptions and redemptions. This threshold value is defined per sub-fund and expressed as a percentage of the total net assets of the sub-fund in question.
In swing pricing, the NAV is adjusted to reflect the net transaction fees on each NAV calculation if this threshold value is exceeded.
The direction of the swing depends on the net flow of capital applicable to a NAV. In the case of a net inflow of capital, the swing factor linked to subscriptions of shares in the sub-fund will be added to the NAV. For net redemptions, the swing factor linked to redemptions of shares in the sub-fund in question will be deducted from the NAV. In both cases, all entering/exiting investors on a given date will have the same NAV applied.
The swing factors with which the NAV is adjusted are calculated on the basis of external brokerage charges, taxes and duties and estimated variances between the buy and sell prices of the transactions that the sub-fund carries out following share subscriptions and redemptions.
If a performance fee is due, it will be calculated prior to application of the swing factor on the applicable NAV.
When a threshold value defined by the board of directors is reached, the NAV may be adjusted for the net transaction fees. The swing factor is determined by the SICAV’s board of directors and will not exceed 3% of the unadjusted NAV.
The Board of Directors will create a separate pool of net assets for each sub-fund. With regard to shareholder relations between themselves and with third parties, this pool will be attributed only to the shares issued for the sub-fund concerned, taking into account, if applicable, the breakdown of that pool between the categories and/or classes of shares of the sub-fund in accordance with the provisions of the Articles of Association.
For the purpose of establishing these different pools of net assets:
- If two or more classes/categories of shares relate to a specific sub-fund, the assets allocated to such classes and/or categories will be invested together according to the investment policy of the relevant sub-fund, subject to the specific requirements associated with those classes and/or categories of shares;
- The proceeds resulting from the issue of shares of a class and/or class of shares of a given sub-fund will be allocated in the books of the SICAV to the relevant class and/or category of that sub-fund, it being understood that if several classes and/or categories of shares are issued for that sub-fund, the corresponding amount will increase the proportion of the net assets of that sub-fund attributable to the class and/or category of shares to be issued;
- The assets, liabilities, income and expenses relating to such sub-fund/class and/or category will be allocated to such sub-fund/class and/or category;
- if an asset derives from another asset, the latter will be allocated in the accounts of the SICAV to the same sub-fund as the asset from which it derives, and each time an asset is revalued, any increase or decrease in value will be allocated to the corresponding sub- fund;
- if the SICAV has a liability that is attributable to an asset of a specific sub-fund or a transaction undertaken in connection with the assets of a particular sub-fund, that liability will be allocated to that sub-fund;
- if one of the SICAV's assets or liabilities cannot be allocated to a particular sub-fund, it will be allocated to all sub-funds in proportion to the net asset value of the classes and/or categories of shares concerned or in such other manner as the Board of Directors shall determine in good faith;
- following the payment of dividends to distribution shares of a given class and/or category, the net asset value of this class and/or category attributable to these distribution shares will be reduced by the amount of such dividends.

The assets of each sub-fund will be valued according to the following principles: The assets of the SICAV include:
- 1. all cash in hand or on deposit, including interest due that is not yet received and accrued interest on such deposits until the Valuation Day;
- all sight and demand drafts payable and accounts receivable, included proceeds from the sale of securities, the price of which has not yet been settled;
- all securities, units, shares, bonds, subscription rights, warrants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned by the SICAV or contracted by it, it being understood that the SICAV may make adjustments in a way that is not inconsistent with paragraph (a) below with regards to fluctuations in the market value of the securities caused by practices such as ex-dividend or ex-rights trading or similar processes;
- all units or shares of other eligible undertakings for collective investment.
- all dividends in cash or shares and distributions receivable by the SICAV in cash to the extent that the SICAV could reasonably be aware of them;
- all accrued interest on the interest-bearing assets belonging to the SICAV, unless such interest is included or reflected in the price of such assets;
- the SICAV's formation expenses insofar as they have not been amortised;
- all other eligible assets held by the SICAV, of any type, including prepaid expenses.

The value of these assets shall be determined as follows:
- The value of cash in hand or on deposit, the sight notes and bills and accounts receivable, prepaid expenses, dividends and interest that are announced or due, as mentioned above, but not yet received, shall consist of the nominal value of these assets. If, however, it is unlikely that this value will be collected in full, the value will be determined by subtracting an amount that the SICAV deems appropriate to reflect the true value of such assets.
- The valuation of all of the securities negotiated or listed on a stock exchange will be determined using the last price known in Luxembourg which is normally the principal market for that security.
- The valuation of all of the securities or any other asset that are traded on another regulated market which operates regularly, is recognized and which is open to the public (a "Regulated Market") will be based on its last available price in Luxembourg.
- If transferable securities are not traded or quoted on a stock exchange or on another regulated market, or if the price determined for securities traded or quoted on such stock exchange or market in accordance with the provisions of (b) or (c) above is not, in the opinion of the Board of Directors, representative of the probable realisation value, they will be valued on the basis of their probable realisation value, which will be estimated prudently and in good faith;
- Units or shares of undertakings for collective investment (including shares issued by the sub-funds of the SICAV that may be held by another sub-fund of the SICAV) will be valued at their last determined and available net asset value or, if such price is not, in the opinion of the Board of Directors, representative of the fair market value of these assets, then the price will be determined by the Board of Directors on a fair and equitable basis.
- The liquidation value of spot contracts, forward contracts and option contracts which are not traded on the stock exchanges or other Regulated Markets shall be their net liquidation value defined in accordance with the policies set out by the Board of Directors on a basis which is applied consistently to each type of contract. The liquidation value of spot contracts, forward contracts or option contracts traded on stock exchanges or other Regulated Markets will be based on the last available settlement price for these contracts on the stock exchanges Regulated Markets on which these spot contracts, forward contracts or option contracts are traded by the SICAV; however, if a spot contracts, forward contracts or option contracts cannot be liquidated on the day the net assets are valued, the basis used to determine the liquidation value of this contract shall be determined by the Board of Directors in a fair and reasonable manner. Swaps are measured at their market value.
- The value of money market instruments not traded or quoted on a stock exchange or other Regulated Market and having a residual maturity of less than 12 months and more than 90 days will be their nominal value plus accrued interest. Money market instruments with a residual maturity equal to or less than 90 days will be valued on an amortised cost basis, which approximates market value.
- Interest rate swaps shall be valued at their market value which shall be calculated based on the curve for the applicable interest rates.
- Values expressed in a currency other than the currency of expression of the sub-fund or class of shares in question are translated at the exchange rate on the Valuation Day. If exchange rates are not available, they are determined prudently and in good faith in accordance with the procedures established by the Board of Directors;All the other assets are valued on the basis of the probable realisation value, which should be estimated with prudence and good faith.

The Board of Directors may, at its sole discretion, approve the use of a different valuation method if it believes that such valuation better reflects the fair value of an asset held by a SICAV.
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## SUSPENSION OF CALCULATION OF THE NET ASSET VALUE AND ISSUE, REDEMPTION AND CONVERSION OF SHARES

The Board of Directors is authorised to temporarily suspend the calculation of the value of the net assets of one or more sub-funds of the SICAV, and the issue, redemption and conversion of shares in such sub-fund(s) in the following cases:
- throughout any period during which one of the leading stock exchanges, or one of the other leading markets on which a substantial part of the SICAV’s investments attributable to the sub-fund concerned is listed or traded, is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which transactions on these exchanges are restricted or suspended;
- during any event constituting an emergency situation, in the opinion of the Board of Directors, and rendering difficult the realisation or valuation of assets held by the SICAV and attributable to this sub-fund;
- during any breakdown of the communication means habitually used to determine the price or value of any investment of the sub-fund or the current prices and values, on any stock exchange or other market, of assets attributable to this sub-fund;
- throughout any period during which the SICAV is unable to repatriate funds for the purpose of making payments for the redemption of shares of this sub-fund or during which any transfer of funds necessary for making or acquiring investments or paying amounts due for the redemption of shares may not, in the opinion of the Board of Directors, take place at the normal exchange rate;
- when, for any other reason, it is impossible to determine quickly or accurately the price of any investment held by the SICAV and attributable to this sub-fund;
- in cases of notification or publication (i) of a notice for a General Meeting of shareholders at which a resolution for the dissolution and liquidation of the SICAV will be proposed, (ii) of a notice informing the shareholders of the decision of the Board of Directors to liquidate one or more sub-funds, or (iii) to the extent that such suspension is justified by the need to protect shareholders, of a notice informing shareholders of the Board of Directors’ decision to merge one or more sub-funds,
- throughout any period during which the market of a currency in which a substantial part of the SICAV’s investments is denominated, is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which transactions on this market are restricted or suspended;
- throughout any period during which political, military, monetary or fiscal circumstances beyond the control and the responsibility of the SICAV prevent it from disposing of the assets or determining in a usual and reasonable manner the net asset value of the SICAV;
- throughout any period during which calculation of the net value per unit or share of a substantial part of the undertakings for collective investment in which the SICAV invests is suspended, if such suspension significantly impacts the net value per share of a sub-fund;
- in cases of a feeder sub-fund, if its master UCITS temporarily suspends the redemption, repurchase or subscription of its units either on its own initiative or at the request of its competent authorities, and for the same period as the master UCITS,Subscribers and shareholders offering shares for redemption or conversion will be appropriately notified of the suspension of the calculation of the net asset value.

Pending subscriptions and requests for redemption or conversion may be withdrawn by written notification provided that such notification is received by the SICAV before the end of the suspension.
Subscriptions, redemptions and/or conversions will be considered on the first Valuation Day following the end of the suspension.

Translation (ENFR, 2022-02-01):
# VALEUR NETTE D’INVENTAIRE DES ACTIONS
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## DÉFINITION ET CALCUL DE LA VALEUR NETTE D’INVENTAIRE

Le calcul de la valeur nette d’inventaire par action (la « valeur nette d’inventaire » ou « VNI ») de chaque compartiment, le cas échéant de chaque classe/catégorie d’actions de la SICAV est effectué à Luxembourg par l’Administration centrale, sous la responsabilité du Conseil d'Administration de la SICAV, à chaque jour d’évaluation indiqué dans les annexes dédiées à chaque compartiment. Si un Jour d'évaluation tombe un jour férié légal ou bancaire à Luxembourg, le Jour d'évaluation sera le premier jour ouvrable bancaire suivant.
La valeur nette d’inventaire par action de chaque compartiment, classe et catégorie d’actions est obtenue en divisant les actifs nets du compartiment, de la classe et de la catégorie le cas échéant par le nombre d’actions en circulation de ces compartiments, classes et catégories le cas échéant, et est arrondie à deux chiffres après la virgule, excepté les devises pour lesquelles il n’existe pas de décimales.
Si le Conseil d’Administration estime que la valeur nette d’inventaire calculée pour un Jour d’Evaluation donné n’est pas représentative de la valeur réelle des actions du compartiment ou de la classe/catégorie d’actions concernée, ou, si depuis le calcul de la valeur nette d’inventaire, il y a eu d’importants mouvements sur les marchés boursiers concernés, le Conseil d’Administration peut décider de procéder le même jour à une mise à jour de la valeur nette d’inventaire. Dans ces circonstances, toutes les demandes de souscription, de rachat et de conversion reçues pour le jour donné seront honorées sur base de la valeur nette d’inventaire telle que mise à jour avec prudence et bonne foi.

### Swing Pricing
Le Conseil d’administration de la SICAV pourra décider d’appliquer un swing pricing aux différents compartiments.
Le swing pricing permet aux différents compartiments de la SICAV de régler les frais des transactions découlant des souscriptions et des rachats par les investisseurs entrants et sortants. Grâce au swing pricing, les investisseurs existants ne devront en principe plus supporter indirectement les frais de transaction, qui seront dès lors directement intégrés au calcul de la VNI et pris en charge par les investisseurs entrants et sortants.
L’adaptation de la VNI n’intervient que lorsqu’une valeur seuil définie est atteinte. Le conseil d’administration de la SICAV détermine une valeur seuil en tant qu’élément déclencheur pour les souscriptions ou rachats nets. Cette valeur seuil est définie par compartiment et s’exprime sous forme de pourcentage du total des actifs nets du compartiment en question.
Dans le cadre du swing pricing, la VNI est corrigée, à chaque VNI où la valeur seuil est dépassée, des frais des transactions nets.
L’orientation du swing découle des flux nets de capitaux applicables à une VNI. En cas d’entrées nettes de capitaux, le swing factor lié aux souscriptions d’actions du compartiment est ajouté à la VNI et en cas de rachats nets, le swing factor lié aux rachats des actions du compartiment en question est déduit de la VNI. Dans les deux cas, tous les investisseurs entrants/sortants à une date donnée se voient appliquer une seule et même VNI.
Les swing factors utilisés pour l’ajustement de la VNI sont calculés sur la base des frais de courtage externes, des impôts et droits ainsi que des estimations d’écarts entre cours acheteur et cours vendeur des transactions que le compartiment exécute suite aux souscriptions ou aux rachats d’actions.
Au cas où une commission de performance serait due, cette dernière serait calculée avant application du swing factor sur la VNI applicable.
Lorsqu’une valeur seuil définie par le conseil d’administration est atteinte, la VNI peut être corrigée des frais de transaction nets. Le swing factor est déterminé par le conseil d’administration de la SICAV et ne dépassera pas 3% de la VNI non ajustée.
Le Conseil d'Administration établira pour chaque compartiment une masse distincte d'avoirs nets. Dans les relations des actionnaires entre eux et vis-à-vis des tiers, cette masse sera attribuée aux seules actions émises au titre du compartiment concerné, compte tenu, s'il y a lieu, de la ventilation de cette masse entre les catégories et/ou classes d’actions du compartiment, conformément aux dispositions des Statuts.
A l'effet d'établir ces différentes masses d'avoirs nets:
- si deux ou plusieurs classes/catégories d’actions se rapportent à un compartiment déterminé, les avoirs attribués à ces classes et/ou catégories seront investis ensemble selon la politique d’investissement du compartiment concerné sous réserve des spécificités liées à ces classes et/ou catégories d’actions ;
- les produits résultant de l'émission des actions relevant d’une classe et/ou d’une catégorie d’actions d'un compartiment donné seront attribués dans les livres de la SICAV à la classe et/ou catégorie concernée de ce compartiment étant entendu que, si plusieurs classes et/ou catégories d’actions sont émises au titre de ce compartiment, le montant correspondant augmentera la proportion des avoirs nets de ce compartiment attribuables à la classe et/ou catégorie des actions à émettre ;
- les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ces compartiment/ classe et/ou catégorie, seront attribués à ces compartiment/ classe et/ou catégorie ;
- lorsqu'un avoir découle d’un autre avoir, cet avoir sera attribué, dans les livres de la SICAV, au même compartiment auquel appartient l'avoir dont il découle et à chaque réévaluation d'un avoir, l'augmentation ou la diminution de valeur sera attribuée au compartiment correspondant;
- lorsque la SICAV supporte un engagement qui est attribuable à un avoir d'un compartiment déterminé ou à une opération effectuée en rapport avec un avoir d'un compartiment déterminé, cet engagement sera attribué à ce compartiment ;
- au cas où un avoir ou un engagement de la SICAV ne peut pas être attribué à un compartiment déterminé, cet avoir ou engagement sera attribué à tous les compartiments en proportion de la valeur nette d’inventaire des classes et/ou catégories d’actions concernées ou de telle autre manière que le Conseil d’Administration déterminera avec bonne foi ;
- à la suite du paiement de dividendes à des actions de distribution relevant d'une classe et/ou d’une catégorie donnée, la valeur d'actif net de cette classe et/ou catégorie attribuable à ces actions de distribution sera réduite du montant de ces dividendes.

L'évaluation des avoirs de chaque compartiment s'effectuera selon les principes suivants: Les avoirs de la SICAV comprendront:
- toutes les espèces en caisse ou en dépôt y compris les intérêts échus non encore touchés et les intérêts courus sur ces dépôts jusqu'au jour d'évaluation;
- tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont le prix n'a pas encore été réglé);
- tous les titres, parts, actions, obligations, droits de souscription, warrants, options et autres valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs qui sont la propriété de la SICAV ou ont été contractés par elle, étant entendu que la SICAV pourra faire des ajustements d'une manière qui n'est pas en contradiction avec le paragraphe (a) ci- dessous en considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droit ou des procédés similaires;
- toutes les parts ou actions d'autres organismes de placement collectif éligibles;
- tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la SICAV en espèces dans la mesure où la SICAV pouvait raisonnablement en avoir connaissance;
- tous les intérêts courus sur les avoirs productifs d'intérêts qui sont la propriété de la SICAV, sauf si ces intérêts sont compris ou reflétés dans le prix de ces avoirs;
- les frais d’établissement de la SICAV pour autant que ceux-ci n'ont pas été amortis;
- tous les autres avoirs éligibles détenus par la SICAV, de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance.

La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
- La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tels que susmentionnés mais non encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S'il s'avère toutefois improbable que cette valeur pourra être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la SICAV estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.
- La valeur de toute valeur mobilière qui est négociée ou cotée sur une bourse de valeurs sera déterminée suivant son dernier cours disponible à Luxembourg sur la bourse qui constitue normalement le marché principal pour cette valeur mobilière.
- La valeur de toute valeur mobilière ou de tout autre avoir qui est négocié sur tout autre marché réglementé en fonctionnement régulier qui est reconnu et ouvert au public (un« Marché Réglementé ») sera basée sur son dernier cours disponible à Luxembourg.
- Dans la mesure où des valeurs mobilières ne sont pas négociées ou cotées sur une bourse de valeurs ou sur un autre Marché Réglementé ou si, pour des valeurs cotées ou négociées sur une telle bourse ou sur un tel autre marché, le prix déterminé conformément aux dispositions sub (b) ou (c) ci-dessus n'est pas de l’avis du conseil d’administration représentatif de la valeur probable de réalisation de ces valeurs mobilières, celles-ci seront évaluées sur base de leur valeur probable de réalisation qui sera estimée avec prudence et bonne foi.
- Les parts ou actions des organismes de placement collectif (en ce compris les actions émises par les compartiments de la SICAV que peut détenir un autre compartiment de la SICAV) seront évaluées à leur dernière valeur nette d'inventaire déterminée et disponible ou, si ce prix n'est pas représentatif de l’avis du conseil d’administration de la valeur juste de marché de ces actifs, alors le prix sera déterminé par le conseil d'administration sur une base juste et équitable.
- La valeur de liquidation des contrats à terme, spot, contrats à terme (forward contracts) ou des contrats d’options qui ne sont pas négociés sur des bourses de valeurs ou d’autres Marchés Réglementés équivaudra à leur valeur de liquidation nette déterminée conformément aux politiques établies par le conseil d’administration, sur une base appliquée de façon cohérente à chaque type de contrat. La valeur de liquidation des contrats à terme, spot, contrats à terme (forward contracts) ou contrats d’options négociés sur des bourses de valeurs ou d’autres Marchés Réglementés sera basée sur le dernier prix disponible de règlement de ces contrats sur les bourses de valeurs et Marchés Réglementés sur lesquels ces contrats à terme, spot, contrats à terme (forward contracts) ou ces contrats d'options sont négociés par la SICAV; pour autant que si un contrat à terme, spot, contrat à terme (forward contracts) ou un contrat d’options ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat sera déterminée par le conseil d'administration de façon juste et raisonnable. Les swaps seront évalués à leur valeur de marché.
- La valeur des instruments du marché monétaire non négociés ou cotés sur une bourse de valeurs ou sur un autre Marché Réglementé et ayant une échéance résiduelle inférieure à 12 mois et supérieure à 90 jours sera leur valeur nominale augmentée des intérêts courus. Les instruments du marché monétaire ayant une échéance résiduelle égale ou inférieure à 90 jours seront évalués sur base du coût amorti, qui est proche de la valeur de marché.
- Les swaps d’intérêt seront évalués à leur valeur de marché établie en se référant à la courbe des taux d’intérêt applicable.
- Les valeurs exprimées en une autre devise que la devise d'expression du compartiment ou de la classe d’actions en question sont converties au cours de change au Jour d’Evaluation. Si les cours de change ne sont pas disponibles, ils sont déterminés avec prudence et bonne foi selon les procédures établies par le Conseil d’Administration.

Tous les autres avoirs sont évalués sur base de la valeur probable de réalisation, laquelle doit être estimée avec prudence et bonne foi.
Le Conseil d’Administration peut, à sa discrétion, permettre l’utilisation d’une autre méthode d’évaluation s’il considère qu’une telle évaluation reflète mieux la juste valeur d’un avoir de la SICAV.
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## SUSPENSION DU CALCUL DE LA VALEUR NETTE D'INVENTAIRE ET DE L'ÉMISSION, DU RACHAT ET DE LA CONVERSION DES ACTIONS

Le Conseil d'Administration est autorisé à suspendre temporairement le calcul de la valeur des actifs nets d'un ou de plusieurs compartiments de la SICAV, ainsi que les émissions, les rachats et les conversions des actions de ce(s) compartiment(s) dans les cas suivants:
- pendant toute période au cours de laquelle l’une des principales bourses ou l’un des principaux autres marchés sur lesquels une partie substantielle des investissements de la SICAV imputables au compartiment concerné est cotée ou négociée est fermé en dehors des jours fériés habituels, ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues ;
- lors de tout état de fait constituant une situation d'urgence selon l'avis du conseil d'administration et en conséquence duquel la réalisation ou l'évaluation d'actifs détenus par la SICAV et imputables à ce compartiment serait difficilement réalisable ;
- pendant toute défaillance des moyens de communication normalement utilisés pour déterminer le prix ou la valeur de n'importe quel investissement du compartiment ou les cours et valeurs actuels, sur tout marché boursier ou autre, des actifs imputables à ce compartiment ;
- pendant toute période où la SICAV est dans l’incapacité de rapatrier des fonds dans le but d’effectuer des paiements pour le rachat d’actions de ce compartiment ou pendant laquelle tout transfert de fonds nécessaire à la réalisation ou à l’acquisition d’investissements ou au paiement de montants dus pour le rachat d’actions ne peut, de l’avis du conseil d'administration, être effectué aux taux de change normaux ;
- lorsque, pour toute autre raison, il est impossible de déterminer rapidement ou précisément le prix de tout investissement détenu par la SICAV et imputable à ce compartiment ;
- en cas de notification ou de publication (i) d’un avis de convocation à une assemblée générale des actionnaires lors de laquelle une résolution de dissolution et de liquidation de la SICAV sera proposée, (ii) d’un avis informant les actionnaires de la décision du conseil d'administration de clôturer un ou plusieurs compartiments, ou (iii) dans la mesure où cette suspension se justifie pour protéger les actionnaires, d’un avis informant les actionnaires de la décision du conseil d'administration de fusionner un ou plusieurs compartiments ;
- pendant toute période au cours de laquelle le marché d’une devise dans laquelle une partie substantielle des investissements de la SICAV est libellée est fermé pour des raisons autres que pour congé normal, ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues ;
- pendant toute période au cours de laquelle des circonstances d’ordre politique, militaire, monétaire ou fiscal échappant au contrôle et à la responsabilité de la SICAV empêchentcelle-ci d’aliéner les actifs ou de déterminer de manière normale et raisonnable la valeur nette d’inventaire de la SICAV ;
- pendant toute période au cours de laquelle le calcul de la valeur nette d’inventaire par part ou action d’une partie substantielle des organismes de placement collectif dans lesquels la SICAV investit est suspendu, si cette suspension a un impact significatif sur la valeur nette d'inventaire par action d’un compartiment ;
- dans le cas d’un compartiment nourricier, si son OPCVM maître suspend temporairement le rachat, le remboursement ou la souscription de ses parts, que ce soit de sa propre initiative ou à la demande de ses autorités compétentes, et ce pendant la même période que l’OPCVM maître.

Les souscripteurs et actionnaires offrant des actions au rachat ou à la conversion seront avisés de manière appropriée de la suspension du calcul de la valeur nette d'inventaire.
Les souscriptions et demandes de rachat ou de conversion en suspens pourront être retirées par notification écrite pour autant que celle-ci soit reçue par la SICAV avant la cessation de la suspension.
Les souscriptions, rachats et/ou conversions en suspens seront pris en considération le premier Jour d'Evaluation faisant suite à la cessation de la suspension.