## Objectives and Investment Policy
The fund seeks long-term capital appreciation by investing at least two-thirds of its total assets in equity securities of US companies of any market capitalization, and up to one-third of its total assets in equity securities of Non-US Issuers through ADRs, CDRs, EDRs, GDRs, IDRs and similar depositary receipts as well as equities denominated in US Dollars issued by Non-US Issuers. U.S. equity securities are securities issued by companies with their principal office in the United States or exercising a predominant part of their economic activities in the United States.
The fund invests principally in the equity securities of approximately 30 to 40 US companies that the Sub-Adviser believes offer the potential for capital growth. The fund may invest in the equity securities of companies of any market capitalization. The fund may use futures, forward contracts, options or swap agreements, as well as other derivatives, for hedging or efficient portfolio management purposes.
The fund invests in equity securities of companies that it believes are underpriced yet have attractive growth prospects using analysis that is based on the determination of a company’s “private market value,” which is the price an investor would be willing to pay for the entire company.
This share class will seek to be 100% hedged to USD, however it may not be possible to always hedge the class 100% against fluctuations of the reference currency.
This share class does not distribute dividends. Income is reinvested in the fund.
You may sell your shares on each business day when banks in Luxembourg are open for normal business and the New York Stock Exchange is open for trading (a “Business Day”).
The fund is actively managed but uses the Russell 2000® Index for performance comparison. The investments of the fund may deviate significantly from the components of and their respective weightings in the benchmark.

Translation (ENFR, 2020-02-14):
## Objectifs et politique d’investissement
Le fonds vise une appréciation du capital à long terme en investissant au moins deux tiers du total de ses actifs dans des titres de capital de sociétés américaines de toute capitalisation boursière et jusqu’à un tiers du total de ses actifs dans des titres de capital d’émetteurs hors Etats-Unis par l’intermédiaire d’ADR, CDR, EDR, GDR, IDR et autres certificats de dépôt du même type ainsi que dans des titres de capital libellés en dollars US d’émetteurs hors Etats-Unis. Les titres de capital américains sont des valeurs émises par des sociétés ayant leur siège social aux Etats-Unis ou exerçant une part prépondérante de leurs activités économiques aux Etats-Unis.
Le fonds investit principalement dans les titres de capital d’environ 30 à 40 sociétés américaines dont le Conseiller par délégation estime qu’elles offrent un potentiel de croissance du capital. Le fonds peut investir dans des titres de capital de sociétés toutes capitalisations confondues. Le fonds peut utiliser des contrats à terme standardisés, contrats à terme de gré à gré, options ou swaps ainsi que d’autres instruments dérivés à des fins de couverture ou de gestion efficace de portefeuille.
Le fonds investit dans des titres de capital de sociétés dont il estime qu’ils sont sous-évalués, mais possèdent des perspectives de croissance intéressantes grâce à une analyse fondée sur la détermination de la « valeur de marché privée » d’une société, c’est-à-dire le prix qu’un investisseur serait prêt à payer pour la société dans sa globalité.
Cette catégorie d’actions visera une couverture à 100 % contre le dollar US, cependant, il ne sera peut-être pas toujours possible de couvrir la catégorie à 100 % contre les fluctuations de la devise de référence.
Cette catégorie d’actions ne distribue pas de dividendes. Les revenus sont réinvestis dans le fonds.
Les actions peuvent être vendues chaque jour ouvré correspondant à un jour d’ouverture normal des banques au Luxembourg et de la Bourse de New York (NYSE) (un « Jour ouvré »).
Le fonds est géré activement, mais utilise l’indice Russell 2000® Index pour la comparaison des rendements. Les placements du fonds peuvent s’écarter considérablement des composantes de l’indice de référence et de leurs pondérations respectives.