# 	MANDARINE GLOBAL MICROCAP
Sub-Fund of Mandarine Funds,
an open-ended investment company with variable capital (hereinafter “SICAV”) under Luxembourg law.
OVERVIEW OF THE SICAV
Date of incorporation	03/03/2010
Country of registration	Luxembourg
Legal form	SICAV with multiple sub-funds
Duration	Unlimited
Management Company	MANDARINE GESTION SA
Custodian bank	BNP Paribas – Luxembourg Branch Central administration	BNP Paribas – Luxembourg Branch Statutory Auditor	Deloitte AUDIT
Supervisory authority	Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg
OVERVIEW OF THE SUB-FUND
ISIN code	Class Z shares: LU1329694183 Class R shares: LU1329694266 Class I shares: LU1329694423 Class F shares: LU1673109408 Class G shares: LU1329694936 Class S shares: LU1329694779 Class M shares: LU1329695073 Class L shares: LU1329695156
Class B1 shares (GBP): LU1342507636 Class B2 shares (GBPH): LU1342507719 Class B3 shares (GBP): LU1342507800 Class B4 shares (GBPH): LU1342507982 Class I shares (USD): LU1545812783 Class I shares (USDH): LU1342508014 Class R shares (USD): LU1545812866 Class R shares (USDH): LU1342508105 Class MG shares: LU1329695313
Class A1 shares (AUD): LU1744748184 Class A2 shares (AUD): LU1744748267
Listing on Luxembourg stock exchange
The Sub-fund’s Shares may be listed on the Luxembourg Stock Exchange if so decided by the Board of Directors of the SICAV.
INVESTMENT POLICY
Investment objective	The aim of the Mandarine Global Microcap sub-fund (the “Sub-Fund”) ") is to provide investors with long-term growth from an actively managed portfolio of listed equities selected from the universe of micro- and small-capitalisation companies in developed markets

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worldwide and to outperform the MSCI ® World Micro Cap - Net Return benchmark (the
“Index”).
The Sub-Fund invests at least 75% of its net assets (excluding cash) in sustainable securities, as described in the previous section entitled “Section XXI - Consideration of non- financial criteria - Inclusion of sustainability risks”. The Sub-Fund takes account of a wide range of environmental and social characteristics as well as good governance practices. Environmental characteristics include, but are not limited to, climate change mitigation and adaptation measures, water and waste management, and biodiversity; social characteristics include product safety, supply chain, health and safety, and human rights. ESG characteristics are analysed and rated by the Management Company's analysts.
The Sub-Fund takes account of sustainability risks and ESG characteristics as part of its selection process. In this regard, the Sub-Fund promotes environmental or social characteristics within the meaning of Article 8 of the SFDR Regulation.
It is subject to the disclosure requirements of Article 8. In this context, the attention of investors is drawn to the fact that the “do no material harm” principle applies only to investments underlying the Fund that meet the European Union criteria for environmentally sustainable economic activities. The investments underlying the remaining portion of the Fund do not take into account the European Union criteria for environmentally sustainable economic activities.
Reference index (Benchmark)
The Fund will invest a minimum of 0% of its portfolio in activities aligned with the European Taxonomy on climate change mitigation and adaptation. This percentage is a low alignment assumption based on the Management Company's estimates, which cannot be finalised at the time of writing and can only be finalised if the companies issuing the securities in the portfolio make the required technical standards available. In any case, as the level of transparency of issuers is expected to improve, the Management Company anticipates that this level of alignment will gradually improve. Based on the estimated data currently available, which are not currently aligned with the regulatory requirements for equivalent data, the Fund could achieve a taxonomy alignment of 5%. This percentage does not represent a commitment and its achievement is not guaranteed.
MSCI ® World Micro Cap – Net Return. Identifiers:
Bloomberg Ticker: M7WORC Index
This Index is one of the benchmarks for small and micro capitalisation issuers in world markets.
The Index is denominated in euros. The performance of the Index is expressed as reinvested dividends.
For further information on the characteristics and composition of this Index, please consult the website of the Index developer (www.msci.com).
Information following the Q&A ESMA 34-43-392 "Actively Managed Fund”
The Sub-Fund is actively managed.
However, the Sub-Fund's objective is not to reproduce the performance of this index in any manner. It makes its investments based on criteria that could result in significant variations compared to the performance and composition of this Index. Investments in companies are made on the basis of weightings that are not based on the relative weighting of each
SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - DECEMBER 2022
  99 
company in the Index. The Index is used for the purpose of calculating the outperformance fee.
Information concerning the benchmark index used by the Fund is provided in accordance with the provisions of EU Regulation 2016/1011.
In accordance with Article 52 of Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament (hereinafter referred to as “Benchmark Regulation or BMR”) and of the Council of 8 June 2016 on indices used as benchmarks in financial instruments and financial contracts or to measure the performance of investment funds, and amending Directives 2008/45/EU and 2014/17/EU and Regulation (EU) No 596/2014, the above index administrator has registered with the European Securities and Markets Authority (hereinafter referred to as the “ESMA”).
MSCI ® World Micro Cap – Net Return is one of the indices that are part of the MSCI Equity Benchmark Family developed by MSCI Limited, a company incorporated under English law with registered office at Ten Bishops Square, 9th Floor, London E1 6EG, United-Kingdom (hereinafter, the “Administrator”) www.msci.com.
As of the date this Prospectus was last updated as listed on the first page hereof, the Administrator has not been listed in the ESMA "benchmark register - EU Benchmark Administrator" (Article 26) since the end of the Brexit transitional period and should be considered a "third country UK Administrator subject to the supervision of the FCA and benefiting from the "EU BMR transitional period" status as defined in Article 51 of the BMR regulations.
In accordance with Article 28.2 of the BMR Regulation, the Management Company has a monitoring procedure for the benchmark indices used describing the measures to implement in the case of substantial modifications made to an index or in the event that this index is no longer available.
For information purposes, the ESMA “Benchmark Administrators” website (https:// www.esma.europa.eu/databases-library/registers-and-data) contains, on the one hand, the list of “EU & EEA benchmark administrators”, in other words, and more specifically, the list of administrators located in the European Union who have been authorised or registered (Art. 34), the administrations meeting the conditions set out in Art. 30, paragraph 1 of the same regulation, and on the other hand, the list of “third country benchmarks”, in other words the list of administrators located outside the European Union (Article 30, paragraph 1, point c)
Information concerning the benchmark indicator used by the Sub-Fund carried out in accordance with the provisions of the SFDR “Sustainability” Regulation
The attention of shareholders is drawn to the fact that the Index was chosen prior to the entry into force of the SFDR Regulation; this Index does not take account of environmental, social or governance considerations.
Information concerning the benchmark indices used by the Sub-Fund carried out in accordance with the provisions of EU Regulation 2019/2088, the “Disclosure Regulation”
Shareholders' attention is drawn to the fact that the Sub-Funds' reference indices or benchmarks do not take into account environmental, social or governance considerations.
As such, the Benchmark Indices used by the Sub-Funds are not “EU Paris-Aligned and Climate Transition-Benchmark”, whether they are Climate Transition Benchmark “CTB”

##  100 	SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - 
indices of climate transition or Paris Aligned Benchmark "PAB" indexes aligned with the Paris Agreement.
Investment policy of the Sub-Fund The Sub-Fund will invest predominantly in international micro- & small-caps equities (micro & small caps) listed on developed markets. The Sub-Fund will also be authorised to invest up to 20% of its net assets for investment purposes in money market instruments or debt securities (including eligible securities pursuant to Article 41 of the Law of 2010, such as negotiable
debt securities (“NDS”) and Euro Medium Term Notes (“EMTN”) and all other types of eligible bonds or money market securities.
The Sub-Fund is authorised to invest up to 15% of its net assets on international markets other than developed markets.
Incidentally, the Sub-Fund may also invest up to 10% of its net assets in UCIs in order to invest its liquid assets.
Should the Management Company deem it necessary and in the interests of the Sub-Fund's shareholders, for defensive purposes, the Sub-Fund may temporarily hold cash up to 100% of its net assets, including, among other things, deposits, money market instruments, money market UCIs (and/or UCITS) (up to a limit of 10% in UCIs).
Definitions:
"Micro & small caps" are defined in this case as micro and small cap shares, with listed company shares having a capitalisation less than or equal to the largest market capitalisation of the issuers listed in the MSCI ® World Micro Cap and MSCI ® World Small Cap indices.
"Developed markets": "Developed Markets Countries" or "DM" list of countries as defined by the MSCI Financial Services Company.
Use of derivatives	Within the limits set out in the Prospectus, the Sub-Fund may use financial markets techniques and instruments for the purposes of proper management of the portfolio or for hedging, within the limits set out by the investment restrictions.
The use of derivatives is limited to 100% of the Sub-Fund's net assets.
Financial guarantees (or collateral) and discount policy
The Sub-Fund will not receive securities as collateral, but will only receive cash collateral in euros to reduce counterparty risk in the context of effective portfolio management techniques.
| Type of collateral | Currency | Valuation level |
| --- | --- | --- |
| Cash | EUR | 100% |

The cash received as collateral will only be reinvested in money market funds (as defined in the ESMA opinion dated 22 August 2014 (ESMA/2014/1103) on the review of the "CESR Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds (CESR/10-049)”.
Reference currency of the Sub-Fund
EUR
Risk profile
SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - DECEMBER 2022
 101 
of the Sub-Fund	Investors are alerted to the fact that investing in this Sub-Fund presents specific risks inherent to the various asset classes in which the Sub-Fund may invest or to which it may be exposed, and it shall be the responsibility of the investors to review the risks as more fully detailed in the Prospectus:
Equities risk;
Liquidity risk, particularly related to holding micro and small cap companies; Exchange rate risk;
Risk arising from discretionary management; Risk of capital loss;
Emerging markets risk.
Risk management method of the Commitment approach.
Sub-Fund
Investor profile	Investment horizon: > 5 years
This Sub-Fund is an investment vehicle intended for investors who: are interested in the financial markets;
who wish to invest in shares of diversified micro- and small cap companies globally; are willing to accept the strong fluctuations in rates and who therefore present low risk aversion.
SHARES AVAILABLE - SUBSCRIPTION AMOUNT
| Classes | Minimum value of initial subscription * | Minimum value of subsequent subscriptions |
| --- | --- | --- |
| Z shares** | EUR 50 | None |
| R, R (USD), R (USDH) F shares | EUR/USD 50 | None |
| I, I (USD) and I (USDH) shares | EUR/USD 100,000 | None |
| G shares *** | EUR 100,000 | None |
| S shares **** | EUR 100,000 | None |
| M shares | EUR 10,000,000 | None |
| L shares | EUR 10,000,000 | None |
| B1 (GBP) shares | GBP 10,000,000 | None |
| B2 (GBPH) shares | GBP 10,000,000 | None |
| B3 (GBP) shares | GBP 1,000 | None |
| B4 (GBPH) shares | GBP 1,000 | None |
| A1 and A2 (AUD) shares | AUD 20,000,000 | None |
| MG shares***** | EUR 1,000 | None |

* except for the management company, which may only take out one unit.
** individuals subscribing to the SICAV.
*** institutional investors governed by German law: legal persons directly or indirectly subject to German legal and tax rules, especially those relating to the provisions of § 5 Investmentsteuergesesetz and also institutional investors governed by Austrian law.
*** Class reserved for institutional investors such as those defined by the lines of conduct and recommendations issued periodically by the Luxembourg supervisory authority, mainly Spanish and Italian. S class investors shall, upon request from the SICAV, undertake to provide proof of their eligibility and especially of their capacity as an institutional investor.
*****Class reserved for Mandarine Gestion and entities of its group.
For I (USDH), R (USDH), B2 (GBPH) and B4 (GBPH) Shares, currency hedging is implemented, the aim of which is to limit the impact of changes in the EUR/USD, EUR/GBP exchange rate on performance and to hedge against the USD/EUR and GBP/EUR exchange

##  102 	SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - 
rate risk to the fullest possible extent. For Classes denominated in currencies other than the euro, subscribers are alerted to the fact that there could still be a residual exchange rate risk. Hedging can generate a performance deviation between Share Classes denominated in different currencies.
For F shares: shares reserved for all investors and, in the context of subscription or distribution within the European Union, that are intended solely for:
- Financial intermediaries who are not authorised, under the applicable regulations, to receive and/or hold on to any commissions or non-monetary benefits; or
- Subscribers subscribing to portfolio management services for the account of third parties (management by mandate) and/or independently provided investment consulting within the meaning of Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments within the European Union (the MiFID II Directive);
- Distributors subscribing in the context of investment advice not considered to be independent within the meaning of Directive MIF2 on the basis of a contract with their customer, and/or where such a distributor neither receives nor holds on to any commission or other non-monetary benefit under Directive MIF2.

FEES PAYABLE BY THE SUBSCRIBER
The authorised distribution intermediaries may take the following maximum fees on Shares from the Sub-fund:
|  | Subscription fee | Redemption fee | Conversion fee |
| --- | --- | --- | --- |
| All shares | 2% max | - | 1% max |

FEES AND COSTS CHARGED TO THE SUB-FUND
| Classes | Management fee* | Outperformance fee | Custodian bank fee** | Services fee*** |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Z shares | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| R shares | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| F shares | 1.10% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| I shares | 1.00% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| G shares | 1.00% max |  | 0.05% max | 0.25% max |

S shares	1.40% max
M shares	0.75% max
20% of the outperformance above
0.05% max	0.25% max
0.05% max	0.25% max
| B1 (GBP) shares | 0.75% max | that of the MSCI ® World Micro | 0.05% max | 0.25% max |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| B2 (GBPH) shares | 0.75% max | Cap – Net Return | 0.05% max | 0.25% max |
| R (USD) shares | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| R (USDH) shares | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| I (USD) shares | 1.00% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| I (USDH) shares | 1.00% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| A1 (AUD) shares | 0.70% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| A2 (AUD) shares | 0.85% max | N/A | 0.05% max | 0.25% max |
| MG shares | 1.00% max | N/A | 0.50% max | 0.25% max |
| L shares | 1.00% max | N/A | 0.05% max | 0.25% max |
| B3 (GBP) shares | 1.00% max | N/A | 0.05% max | 0.25% max |
| B4 (GBPH) shares | 1.00% max | N/A | 0.50% max | 0.25% max |

Outperformance fee: 
The outperformance fee will be calculated as follows:
the outperformance fee corresponds to a variable charge and is contingent on the Sub-Fund achieving a positive performance over the financial year and outperforming its benchmark over the observation period.
The outperformance fee is calculated independently for each unit class of the Sub-Fund.
Calculation method
SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - DECEMBER 2022
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The calculation of the amount of the performance fee is based on a comparison between the performance of the Sub-Fund and that of a notional Sub-Fund that achieves the performance of its benchmark and has the same subscription and redemption pattern as the actual Sub-Fund.
The outperformance generated by the Sub-Fund on a given date is defined as the difference between the net assets of the Sub-Fund and the assets of the notional Sub-Fund on the same date.
Provisioning
Each time the net asset value (NAV) is established, the performance fee is subject to a provision (of 20% of the outperformance above the MSCI ® World Micro Cap – Net Return if the performance of the Sub-Fund exceeds that of the notional Sub-Fund over the observation period, or to a reversal of the provision limited to the existing allocation in case of underperformance.
Catching up on underperformance and reference period
The reference period is the period during which the performance is measured and compared to that of the benchmark index and at the end of which it is possible to reset the compensation mechanism for the underperformance (or negative performance) passed.
This period is fixed at five years.
Condition of positivity
A provision cannot be made and a fee can only be collected if the Sub-Fund's performance is strictly positive over the year (NAV greater than the NAV at the start of the year).
Crystallisation
The crystallisation period, i.e. the frequency with which the accrued outperformance fee, if any, must be paid to the management company, is twelve months.
The initial crystallisation period will end on the last day of the financial year ending on 31 December 2022.
Observation period
The initial observation period will start with a duration of 12 months starting at the beginning of 2022. At the end of a crystallisation period, one of the following three situations may occur:
- The Sub-Fund posted an underperformance over the observation period. In this case, no provision is taken, and the observation period is extended by one year, up to a maximum of five years (reference period).
- The Sub-Fund posted an outperformance over the observation period but underperformed negatively over the year. In this case, no provision is taken, but a new observation period of twelve months shall begin.
- The Sub-Fund posted an outperformance over the observation period and a positive absolute performance over the financial year. In this case, the management company shall receive the provisioned fee (crystallisation) and a new observation period of twelve months shall begin.

In the event of redemptions during the period, the portion of the provision set aside corresponding to the number of shares redeemed will be definitively acquired and deducted by the Investment Manager.
Life of the Sub-Fund
In the event of closure of an existing unit class during the financial year, any provision potentially accumulated by this unit class in respect of the outperformance fee will be definitively acquired by the management company.
In the event of creation of a new unit class during the financial year, the initial observation period will be automatically extended by a further 12 months to end at the end of the financial year following that of the creation of the unit, in order to ensure an observation period of at least 12 months.

##  104 	SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - 
Illustration
|  | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Performance of the Sub-Fund | 10% | -4% | -7% | 6% | 3% |
| units |  |  |  |  |  |
| Performance of the benchmark | 5% | -5% | -3% | 4% | 0% |
| Outperformance/ | 5% | 1% | -4% | 2% | 3% |
| underperformance |  |  |  |  |  |
| Cumulative outperformance/ |  |  |  | -2% | 1% |
| underperformance |  |  |  |  |  |
| Collection of a fee? | Yes | No, because the | No, because the fund | No, because the Sub- | Yes |
|  |  | performance of the | underperformed the | Fund has |  |
|  |  | Sub-Fund is | benchmark (and also | underperformed over |  |
|  |  | negative, although it | had a negative | the whole current |  |
|  |  | has outperformed | performance for the | observation period, |  |
|  |  | the benchmark | year). | starting in year 3. |  |
|  |  | index. |  |  |  |
| Start of a new observation | Yes, a new | Yes, a new | No, the observation | No, the observation | Yes, a new |
| period? | observation | observation period | period is extended to | period is extended to | observation period |
|  | period starts in | starts in year 3 | cover years 3 and 4 | cover years 3, 4 and 5 | starts in year 6 |
|  | year 2 |  |  |  |  |

N.B.: To make the example easier to understand, we have shown the performance of the Sub-Fund and the benchmark in percentages. In fact, the outperformance/underperformance will be measured as an amount, by the difference between the net assets of the Sub- Fund and that of a notional Sub-Fund as described in the aforementioned methodology.
TREATMENT OF UNCOMPENSATED PERFORMANCE BEYOND 5 YEARS
|  | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Performance of | 0% | 5% | 3% | 6% | 1% | 5% | 2% |
| the Sub-Fund |  |  |  |  |  |  |  |
| units |  |  |  |  |  |  |  |
| Performance of | 10% | 2% | 6% | 0% | 1% | 1% | 3% |
| the benchmark |  |  |  |  |  |  |  |
| A: | -10% (A1) | 3% (A2) | -3% (A3) | 6% (A4) | 0% (A5) | 4% (A6) | -1% (A7) |
| Outperformanc |  |  |  |  |  |  |  |
| e/ |  |  |  |  |  |  |  |
| underperforma |  |  |  |  |  |  |  |
| nce |  |  |  |  |  |  |  |
| B: Cumulative | -10% | -7% | -10% | -4% | -4% | 0% | -1% |
| underperforma | (A1: | (A1+A2) | (A1+A2+A3) | (A1+A2+A3+A4) | (A1+A2+A3+A4+ | (The | (A7: |
| nce over the observation period to be recovered | underperformanc e in Year 1) |  | (A3: underperformanc e in Year 3) |  | A5) | unrecovered underperformanc e from Year 1 is no longer in the current | underperformanc e in Year 7) |
|  |  |  |  |  |  | observation |  |
|  |  |  |  |  |  | period and the |  |
|  |  |  |  |  |  | underperformanc |  |
|  |  |  |  |  |  | e from Year 3 |  |
|  |  |  |  |  |  | has been |  |
|  |  |  |  |  |  | recovered: |  |

SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - DECEMBER 2022
 105 
|  | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  | A3+A4+A5+A6 > |  |
|  |  |  |  |  |  | 0%) |  |
| Fee collected? | No, because the | No, because the | No, because the | No, because the | No, because the | Yes, because the | No, because the |
|  | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has |
|  | underperformed | underperformed | underperformed | underperformed | not outperformed | outperformed the | underperformed |
|  | the benchmark | over the whole | the benchmark | over the whole | the benchmark | benchmark and | the benchmark |
|  |  | current | (and has also | current | (and has also | there is no |  |
|  |  | observation | underperformed | observation | underperformed | underperformanc |  |
|  |  | period | over the current | period | over the whole | e to recover over |  |
|  |  |  | observation |  | current | the current |  |
|  |  |  | period) |  | observation | observation |  |
|  |  |  |  |  | period) | period |  |
| Current | Year 1 | Years 1 to 2 | Years 1 to 3 | Years 1 to 4 | Year 1 to 5 | Year 2 to 6 | Year 3 to 7 |
| observation |  |  |  |  |  |  |  |
| period |  |  |  |  |  |  |  |

NB: To make the example easier to understand, we have shown the performance of the Sub-Fund and the benchmark in percentages. In fact, the outperformance/underperformance will be measured as an amount, by the difference between the net assets of the Sub-Fund and that of a notional Sub-Fund as described in the aforementioned methodology.
The underperformance generated during Year 1 and partially compensated in the following years is forgotten in Year 6.
* Management fee	payable monthly and based on the average net assets of the Sub-Fund during the month in
question. The payment is due in the following month.
** Custodian Bank fees	payable quarterly, based on the average net assets of the Sub-Fund during the respective
quarter, with a minimum of EUR 6,000 p.a.
***Services fee	payable quarterly, based on the average net assets of the Sub-Fund during the respective
quarter, with a minimum of EUR 25,000 p.a.
Other costs and fees	The Sub-Fund shall also pay other operating costs. Details of these costs are outlined in
Article 30 of the Articles of Association.
TAXATION SYSTEM
Taxation of the SICAV	The SICAV is not subject to Luxembourg tax on its income, profits or capital gains or to
Luxembourg wealth tax.
However, the SICAV is subject to a subscription tax at an annual rate of 0.05% per annum, in principle, calculated and payable quarterly based on the net assets of the SICAV (or of each Sub-Fund in respect of each relevant Class) on the last day of each quarter. However, a reduced annual rate of 0.01% or a total exemption will be applicable depending on the circumstances.
For further information, please refer to section 16 "Taxation of the SICAV and Shareholders" of this prospectus.
Taxation of Shareholders	Please refer to section 16 "Taxation of the SICAV and Shareholders" of this prospectus.

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Shareholders are advised to seek advice from their tax consultant regarding the laws and regulations in force in their country of origin and residence.
German Investors: this Sub-Fund is an "Aktiensfonds"
SALE OF SHARES
Subscription, redemption  and Subscription, redemption and conversion orders received in Luxembourg before 1 p.m. on
conversion	Day “D” will be deducted on the basis of the NAV dated the following day (D+1) (the “Valuation Day”) calculated the day after (D+2), subject to the application of the fees provided for in the Prospectus, i.e. at super unknown NAV.
Subscriptions and redemptions must be paid up no later than three business days (D+3) following day D or two working days following the applicable valuation day.
Share type/class	Shares in this Sub-Fund are capitalisation or distribution Shares.
Shares are issued in dematerialised in registered form. Fractions of up to one ten thousandth of a Share may be issued.
Day “D”	Each banking business day in Luxembourg admitting subscription, redemption and conversion orders; in the event of closure, it will be the next banking business day.
Valuation Day	Each banking business day immediately following a Day “D”; in the event of closure, it will be
the next banking business day.
Value date for subscriptions and Within three (3) banking business days following Day “D” or within two (2) banking days
redemptions	following Valuation Day.
Publication of the NAV	NAVs can be consulted at the registered office of the SICAV.
CONTACTS
| Subscriptions, redemptions and conversions | BNP Paribas – Luxembourg Branch |
| --- | --- |
| Request for documentation | BNP Paribas – Luxembourg Branch Tel: + 352 26.96.20.30 |

The Prospectus, KIID and annual and periodic briefing documents may be obtained free of charge from the registered office of BNP Paribas – Luxembourg Branch.
SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - DECEMBER 2022
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Translation (ENFR, 2022-12-22):
# 	MANDARINE GLOBAL MICROCAP
## Compartiment de Mandarine Funds,

## société d’investissement à capital variable (ci-après « SICAV ») de droit luxembourgeois.

## PRESENTATION DE LA SICAV

## Date de constitution	3 mars 2010

## Pays d’Immatriculation	Luxembourg

## Forme Juridique	SICAV à compartiments multiples

## Durée	Illimitée

## Société de Gestion	MANDARINE GESTION SA

## Banque dépositaire	BNP Paribas – Succursale de Luxembourg Administration centrale	BNP Paribas – Succursale de Luxembourg Réviseur d'entreprises Agréé	Deloitte AUDIT

## Autorité de Surveillance	Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg

## PRESENTATION DU COMPARTIMENT
Code ISIN	Actions classe Z : LU1329694183 Actions classe R : LU1329694266 Actions classe I : LU1329694423 Actions classe F : LU1673109408 Actions classe G : LU1329694936 Actions classe S : LU1329694779 Actions classe M : LU1329695073 Actions classe L : LU1329695156
Actions classe B1 (GBP) : LU1342507636 Actions classe B2 (GBPH) : LU1342507719 Actions classe B3 (GBP) : LU1342507800 Actions classe B4 (GBPH) : LU1342507982 Actions classe I (USD) : LU1545812783 Actions classe I (USDH) : LU1342508014 Actions classe R (USD) : LU1545812866 Actions classe R (USDH): LU1342508105 Actions classe MG : LU1329695313 Actions Classe A1 (AUD) : LU1744748184 Actions Classe A2 (AUD) : LU1744748267

## Cotation en bourse de Luxembourg Les Actions du Compartiment pourront faire l’objet d’une cotation à la bourse de

## Luxembourg sur décision du Conseil d’administration.

## POLITIQUE DE PLACEMENT
Objectif d’investissement	L'objectif du compartiment Mandarine Global Microcap (le « Compartiment ») est de fournir aux investisseurs une croissance à long terme, provenant d’un portefeuille géré de façon active composé d’actions cotées sélectionnées dans l’univers des sociétés de micro et petite

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## 103 

## Indice de référence (Benchmark)

## capitalisations sur les marchés développés au niveau mondial et de réaliser une performance supérieure à celle de l’indice de référence MSCI ® World Micro Cap – Net Return (l' « Indice »).
Le Compartiment investit au moins 75 % de son actif net (hors liquidités) dans des titres présentant des caractéristiques durables, telles que décrites dans la section précédente intitulée « § XXI – Prise en compte des critères extra-financiers – Intégration des risques de durabilité ». Le Compartiment tient compte d’un large éventail de caractéristiques environnementale et sociales ainsi que de bonnes pratiques de gouvernance. Les caractéristiques environnementales comprennent, sans pour autant s’y limiter, les mesures d’atténuation et d’adaptation au changement climatique, la gestion de l’eau et des déchets, et la biodiversité, tandis que les caractéristiques sociales englobent, entre autres, la sécurité des produits, la chaîne d’approvisionnement, la santé et la sécurité, et les droits de l’homme. Les caractéristiques ESG sont analysées et notées par les analystes de la Société de Gestion.
Le Compartiment prend en compte les risques de durabilité et les caractéristiques ESG dans le cadre de sa procédure de sélection. A cet égard, le Compartiment promeut des caractéristiques environnementales ou sociales au sens de l’article 8 du Règlement SFDR.
Il est soumis aux exigences de publication d’informations dudit article 8. Dans ce cadre, l’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le principe consistant à “ne pas causer de préjudice important” s’applique uniquement aux investissements sous-jacents au Fonds qui prennent en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents à la portion restante du Fonds ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental.
Le Fonds investira au minimum 0% de son portefeuille dans des activités alignées avec la Taxonomie européenne en matière d’atténuation du changement climatique et d’adaptation au changement climatique. Ce pourcentage est une hypothèse basse d’alignement fondée sur les estimations de la Société de Gestion qui ne peut-être définitif à l’heure de l’écriture de ces lignes, et ce dès lors que les entreprises émettrices des titres en portefeuille mettront à disposition les normes techniques requises. En tout état de cause, le niveau de transparence des émetteurs étant amené à s’améliorer, la Société de gestion anticipe une évolution progressive de ce niveau d’alignement. Sur la base des données estimées actuellement disponibles et qui ne sont pour l’instant pas alignées avec les exigences réglementaires des données équivalentes, le Fonds pourrait atteindre un alignement Taxonomie de 5%. Ce pourcentage ne représente en aucun cas un engagement et son atteinte n’est pas garantie.

## MSCI ® World Micro Cap – Net Return. Identifiants :

## Ticker Bloomberg: M7WORC Index

## Cet Indice est un des indices de référence des émetteurs de petite et micro capitalisation des marchés globaux.

## L’Indice est libellé en euro. La performance de l’Indice est exprimée en dividendes réinvestis.

## Pour plus d’informations concernant les caractéristiques et la composition de cet Indice, vous pouvez consulter le site internet du producteur de l’Indice (www.msci.com).

## Informations suivant le Q&A ESMA 34-43-392 "Actively Managed Fund"

## Le Compartiment est géré activement.

## 104 

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022
Le Compartiment n’a pas pour autant l’objectif de reproduire d’une manière ou d’une autre la performance de cet Indice. Il réalise ses investissements sur la base de critères qui peuvent le conduire à des écarts significatifs avec le comportement et la composition de cet Indice. Les investissements dans les entreprises sont réalisés selon des pondérations qui ne sont pas fonction du poids relatif de chaque société dans l’Indice. L’Indice est utilisé aux fins du calcul de la commission de surperformance.

## Information concernant l’indicateur de référence utilisé par le Fonds effectuée en conformité avec les dispositions du Règlement UE 2016/1011.
Conformément à l’article 52 du Règlement (UE) 2016/1011 du Parlement européen (ci-après désigné «Benchmark Regulation ou BMR ») et du Conseil du 8 juin 2016 relatifs aux indices utilisés comme indices ou indicateurs de référence concernant les instruments ou contrats financiers, ou pour mesurer la performance des fonds d’investissement et modifiant les Directives 2008/45/UE et 2014/17/UE et le Règlement UE n°596/2014, l’administrateur de l’indice ci-avant désigné a été enregistré auprès de l’European Securities and Markets Authority (ci-après désignée l’« ESMA »).
MSCI ® World Micro Cap – Net Return est l’un des indices faisant partie des MSCI Equity Benchmark Family élaborés par la société MSCI Limited, une société de droit anglais ayant son siège localisé Ten Bishops Square, 9th Floor, London E1 6EG, United-Kingdom (ci-après désigné l’Administrateur) www.msci.com.
A la date de la dernière mise à jour du présent Prospectus, date telle que figurant en première page des présentes, l’Administrateur ne figure plus depuis la fin de la période transitoire du Brexit dans le "benchmark register - EU Benchmark Administrator" de l'ESMA (Article 26) et doit être considéré comme un "third country UK Administrator" soumis à la supervision de la FCA et bénéficiant du statut "EU BMR transitional period" tel que défini à l'article 51 de la réglementation BMR.
Conformément à l’article 28.2 de la réglementation BMR, la Société de Gestion dispose d’une procédure de suivi des indices de référence utilisés décrivant les mesures à mettre en œuvre en cas de modifications substantielles apportées à un indice ou de cessation de fourniture de cet indice.
A titre informatif, sont consultables sur le site internet de l’ESMA « Benchmark Administrators » (https://www.esma.europa.eu/databases-library/registers-and-data) d’une part, la liste des « EU & EEA benchmarks administrateurs », en d’autres termes et plus spécifiquement la liste des administrateurs situés dans l'Union Européenne qui ont été autorisés ou enregistrés (l'Art. 34), les administrateurs remplissant les conditions prévues à l’Art. 30, paragraphe 1, du même règlement, et d’autre part la liste des « third country benchmarks », en d’autres termes la liste des administrateurs situés en dehors de l’Union Européenne (Art. 30, Paragraphe 1, point c).

## Information concernant l’indicateur de référence utilisé par le Compartiment effectuée en conformité avec les dispositions du Règlement SFDR « Durabilité »
L’attention des actionnaires est attirée sur le fait que l’Indicea été choisi préalablement à l’entrée en application du Règlement SFDR ; cet Indice ne prend pas en compte de considérations environnementales, sociales ou de gouvernance.

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

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## Information concernant les indices de référence utilisés par les Compartiments effectuée en conformité avec les dispositions du Règlement (UE) 2019/2088 dit « Règlement Disclosure »
L’attention des actionnaires est attirée sur le fait que les Indices de références ou benchmarks des Compartiments ne prennent pas en compte de considérations environnementales, sociales ou de gouvernance.
A ce titre, les Indices de références utilisés par les Compartiments ne sont pas des « EU Paris-Aligned and Climate Transition-Benchmark », qu’il s’agisse de Climate Transition Benchmark « CTB » indices de transition climatique ou de Paris Aligned Benchmark « PAB » indices alignés avec l’Accord de Paris.

## Politique	d’investissement	du Le Compartiment sera investi de façon prépondérante en actions de sociétés de micro et

## Compartiment
petite capitalisations (micro & small caps) internationales cotées sur les marchés développés. Le Compartiment sera également autorisé à investir jusqu’à 20 % de son actif net, dans des instruments du marché monétaire ou des titres de créances à des fins d'investissement et de trésorerie (incluant des valeurs mobilières éligibles conformément à l’article 41 de la Loi de 2010, telles que des titres de créance négociables (« TCN ») et des Euro Medium Term Notes (« EMTN »)) et tous autres types de titres obligataires ou monétaires éligibles.

## Le Compartiment est autorisé à investir jusqu’à 15 % de son actif net sur d’autres marchés internationaux que ceux des marchés développés.

## Au demeurant le Compartiment pourra également investir jusqu’à 10% de son actif net dans des parts d’OPC afin de placer ses liquidités.
Si la Société de Gestion le juge nécessaire et ce dans l’intérêt des actionnaires du Compartiment dans un objectif défensif, le Compartiment pourra de manière temporaire détenir des liquidités jusqu’à 100 % de ses actifs nets, à savoir entre autres, des dépôts, des instruments du marché monétaire, des OPC (et/ou OPCVM) de type monétaire (dans la limite de 10 % en OPC).

## Définitions :
« Micro & small caps » : se définissent en l’espèce comme actions de micro et petite capitalisations, les actions de société cotées ayant respectivement une capitalisation inférieure ou égale à la plus importante capitalisation boursière des émetteurs entrant dans la composition des indices MSCI ® World Micro Cap et MSCI ® World Small Cap.

## « Marchés développés » : « Developed Markets countries » ou « DM » liste des pays telle que définie par la société de services financiers MSCI.
Recours à des produits dérivés Le Compartiment pourra avoir recours dans les limites prévues dans le Prospectus à l’utilisation de techniques et instruments des marchés financiers à des fins de bonne gestion du portefeuille ou de couverture, et ce dans les limites prévues par les restrictions d’investissement.

## L’utilisation d’instruments dérivés est limitée à 100% de l’actif net du Compartiment.

## Garanties financières (ou Collatéral) et politique de décote

## Le Compartiment ne recevra pas de titres en collatéral, mais recevra uniquement du collatéral cash en euro afin de réduire le risque de contrepartie dans le cadre des techniques

## 106 

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## de gestion efficace de portefeuille.
| Type de collatéral | Devise | Niveau de valorisation |
| --- | --- | --- |
| Cash | EUR | 100% |


## Le cash reçu en collatéral sera uniquement réinvesti dans des fonds monétaires (tels que définis dans l’opinion de l’ESMA du 22 août 2014 (ESMA/2014/1103) sur la revue des

## «CESR Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds (CESR/10- 049)».

## Devise de référence du Compartiment

## EUR

## Profil de risques du Compartiment
L’attention des investisseurs est également attirée sur le fait que l’investissement dans ce Compartiment présente des risques spécifiques inhérents aux différentes classes d’actifs dans lequel le Compartiment peut investir ou s’exposer et qu’il appartient aux investisseurs de se reporter aux risques tels que plus amplement décrits au sein du Prospectus :
- Risque actions ;
- Risque de liquidité notamment lié à la détention de sociétés de micro et de petite capitalisation;
- Risque de change;
- Risque lié à la gestion discrétionnaire;
- Risque de perte en capital;
- Risque lié aux marchés émergents.


## Méthode de gestion des risques Approche par les engagements (commitment approach).

## du Compartiment

## Profil de l’investisseur	Horizon d’investissement: > 5 ans

## Ce Compartiment est un véhicule de placement destiné aux investisseurs : qui s’intéressent aux marchés financiers ;

## qui souhaitent investir dans des actions de sociétés de micro et petites capitalisations

## diversifiées au niveau mondial ;

## qui sont prêts à assumer de fortes variations de cours et ont donc une faible aversion au risque.

## ACTIONS DISPONIBLES– MONTANT DE SOUSCRIPTION
| Classes | Montant minimum de souscription initiale * | Montant minimum de souscription ultérieure |
| --- | --- | --- |
| Actions Z** | 50 euros | Néant |
| Actions R, R (USD), R (USDH), F | 50 euros/USD | Néant |
| Actions I, I (USD), I (USDH) | 100.000 euros/ USD | Néant |
| Actions G *** | 100.000 euros | Néant |
| Actions S **** | 100.000 euros | Néant |
| Actions M | 10.000.000 euros | Néant |
| Actions L | 10.000.000 euros | Néant |
| Action B1 (GBP) | 10.000.000 GBP | Néant |


## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## 107 
| Classes | Montant minimum de souscription initiale * | Montant minimum de souscription ultérieure |
| --- | --- | --- |
| Action B2 (GBPH) | 10.000.000 GBP | Néant |
| Actions B3 (GBP) | 1.000 GBP | Néant |
| Actions B4 (GBPH) | 1.000 GBP | Néant |
| Actions A1 et A2 (AUD) | 20.000.000 AUD | Néant |
| Actions MG***** | 1.000 euros | Néant |


## * à l’exception de la Société de Gestion qui peut ne souscrire qu’une seule part.

## ** particuliers souscrivant directement auprès de la SICAV.
*** institutionnels de droit allemand : personnes morales soumises directement ou indirectement aux règles fiscales et légales allemandes, notamment celles concernées par les dispositions du § 5 Investmentsteuergesesetz et ainsi que les institutionnels de droit autrichien.
**** Classe réservée aux investisseurs institutionnels, tels que notamment définis par les lignes de conduites et recommandations émises périodiquement par l’autorité de contrôle luxembourgeoise, principalement espagnols et italiens. Les investisseurs de la classe S s’engagent sur demande de la SICAV à apporter la preuve de leur éligibilité et notamment leur qualité d’investisseur institutionnel.

## *****Classe réservée à Mandarine Gestion et aux entités de son groupe.
Pour les Actions I (USDH), R (USDH), B2 (GBPH) et B4 (GBPH), une couverture de change est mise en place qui a pour objectif de limiter respectivement l’impact de l’évolution du taux de change EUR/USD, EUR/GBP sur la performance et de couvrir au mieux le risque de change USD/ EUR, GBP/EUR. Pour les Classes libellées dans des devises autres que l’euro, l’attention des souscripteurs est attirée sur le fait qu’il pourra néanmoins subsister un risque de change résiduel. La couverture peut générer un écart de performance entre les Classes d’actions libellées en devises différentes.

## Pour les Actions F : actions réservées à tout investisseur, et, dans le cadre de la souscription ou distribution au sein de l’Union Européenne, qui s'adressent uniquement à :
- Des intermédiaires financiers qui ne sont pas autorisés, en vertu de la règlementation qui leur est applicable, à recevoir et/ou conserver toutes commissions ou avantages non-monétaires ; ou
- Des souscripteurs souscrivant dans le cadre d’une prestation de services de gestion de portefeuille pour le compte de tiers (gestion sous mandat) et/ou de conseil en investissement fourni de façon indépendante au sens de la Directive 2014/65/EU du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d’instruments financiers, au sein de l’Union Européenne (Directive MIF2);
- Des distributeurs souscrivant dans le cadre d’une prestation de conseil en investissement considéré comme non-indépendant au sens de la Directive MIF2 sur la base d’un contrat avec leur client, et/ou où un tel distributeur ne recoit ni ne conserve de commission ou autre avantage non-monétaire au sens de la Directive MIF2.


## COMMISSIONS À LA CHARGE DU SOUSCRIPTEUR

## Les intermédiaires de distributions autorisés pourront prélever sur les Actions du Compartiment les commissions maximales suivantes :
|  | Commission de souscription | Commission de rachat | Commission de Conversion |
| --- | --- | --- | --- |
| Toutes les Actions | 2% max | - | 1% max |


## COMMISSIONS ET FRAIS A CHARGE DU COMPARTIMENT
| Classes | Commission de Gestion* | Commission de surperformance | Commission de la banque dépositaire ** | Commission de services*** |
| --- | --- | --- | --- | --- |

Actions Z	1.95% max	0.05% max	0.25% max

## 108 

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022
| Classes | Commission de Gestion* | Commission de surperformance | Commission de la banque dépositaire ** | Commission de services*** |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Actions R | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions F | 1.10% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions I | 1.00% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions G | 1.00% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions S | 1.40% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions M | 0.75% max | 20% de la surperformance au-delà | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions B1 (GBP) | 0.75% max | du MSCI ® World Micro Cap – Net | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions B2 (GBPH) | 0.75% max | Return | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions R (USD) | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions R (USDH) | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions I (USD) | 1.00% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions I (USDH) | 1.00% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions A1 (AUD) | 0.70% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions A2 (AUD) | 0,85% max | NA | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions MG | 1.00% max | NA | 0.50% max | 0.25% max |
| Actions L | 1.00% max | NA | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions B3 (GBP) | 1.00% max | NA | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions B4 (GBPH) | 1.00% max | NA | 0.50% max | 0.25% max |

Commission de surperformance : L

## e calcul de la commission de surperformance sera établi comme suit :
La commission de surperformance correspond à des frais variables, et est contingente à la réalisation par le Compartiment d’une performance positive sur l’exercice et d’une performance supérieure à celle de son indice de référence sur la période d’observation.

## Le calcul de la commission de surperformance s’effectue de manière indépendante pour chaque classe de part du Compartiment.

## Méthode de calcul
Le calcul du montant de la commission de surperformance est basé sur la comparaison entre la performance du Compartiment et celle d’un compartiment fictif réalisant la performance de son indice de référence et enregistrant le même schéma de souscription et de rachats que le Compartiment réel.

## La surperformance générée par le Compartiment à une date donnée s’entend comme étant la différence entre l’actif net du Compartiment et l’actif net du Compartiment fictif à la même date.

## Provisionnement
A chaque établissement de la valeur liquidative (VL), la commission de surperformance fait l’objet d’une provision (de 20% de la surperformance au-delà de l’indice MSCI ® World Micro Cap – Net Return) dès lors que la performance du Compartiment est supérieure à celle du Compartiment fictif sur la période d’observation, ou d’une reprise de provision limitée à la dotation existante en cas de sous-performance.

## Rattrapage des sous-performances et période de référence
La période de référence est la période au cours de laquelle la performance est mesurée et comparée à celle de l’indice de référence et à l’issue de laquelle il est possible de réinitialiser le mécanisme de compensation de la sous-performance (ou performance négative) passée.

## Cette période est fixée à 5 ans.

## Condition de positivité

## Une provision ne peut être passée et une commission ne peut être perçue que si la performance du compartiment est strictement positive sur l’exercice (VL supérieure à la VL de début d’exercice).

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## 109 

## Cristallisation

## La période de cristallisation, à savoir la fréquence à laquelle la commission de surperformance provisionnée le cas échéant doit être payée à la société de gestion, est de douze mois.

## La première période de cristallisation se terminera le dernier jour de l’exercice se terminant le 31 décembre 2022.

## Période d’observation

## La première période d’observation commencera avec une durée de 12 mois commençant au début de l’année 2022. A la fin d’une période de cristallisation, l’un des trois cas suivants peut se présenter :
- Le Compartiment est en sous-performance sur la période d’observation. Dans ce cas, aucune provision n’est prélevée, et la période d’observation est prolongée d’un an, jusqu’à un maximum de 5 ans (période de référence).
- Le Compartiment est en surperformance sur la période d’observation mais en performance absolue négative sur l’exercice. Dans ce cas, aucune provision n’est prélevée, mais une nouvelle période d’observation de douze mois démarre.
- Le Compartiment est en surperformance sur la période d’observation et en performance absolue positive sur l’exercice. Dans ce cas, la société de gestion perçoit les commissions provisionnées (cristallisation) et une nouvelle période d’observation de douze mois démarre.


## En cas de rachats en cours de période, la quote-part de provision constituée correspondant au nombre d’actions rachetées, sera définitivement acquise et prélevée par le Gestionnaire.

## Vie du Compartiment
En cas de clôture d’une classe de part existante en cours d’exercice, toute provision potentiellement accumulée par cette classe de part au titre de la commission de surperformance sera définitivement acquise à la société de gestion.
En cas de création d’une nouvelle classe de part en cours d’exercice, la période d’observation initiale sera automatiquement prolongée de 12 mois supplémentaire pour se terminer à la fin de l’exercice suivant celui de la création de part, de manière à assurer une période d’observation d’au moins 12 mois.

## Illustration
|  | Année 1 | Année 2 | Année 3 | Année 4 | Année 5 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Performance des parts du | 10% | -4% | -7% | 6% | 3% |
| Compartiment |  |  |  |  |  |
| Performance de l'indice de | 5% | -5% | -3% | 4% | 0% |
| référence |  |  |  |  |  |
| Sur / sous performance | 5% | 1% | -4% | 2% | 3% |
| Sur / sous performance cumulée |  |  |  | -2% | 1% |
| Prélèvement d’une commission ? | Oui | Non car la | Non car le fonds a | Non car le | Oui |
|  |  | performance du | sous-performé | Compartiment est en |  |
|  |  | Compartiment est | l’indice de référence | sous-performance sur |  |
|  |  | négative, bien qu'il | (et est de plus en | l'ensemble de la |  |
|  |  | ait surperformé | performance | période d'observation |  |
|  |  | l'indice de référence | négative sur | en cours, commencé |  |
|  |  |  | l’exercice) | en année 3 |  |
| Début d'une nouvelle période | Oui, une nouvelle | Oui, une nouvelle | Non, la période | Non, la période | Oui, une nouvelle |
| d'observation ? | période | période | d’observation est | d’observation est | période |
|  | d’observation | d’observation débute | prolongée pour | prolongée pour | d’observation débute |
|  | débute en année | en année 3 | s’étendre sur les | s’étendre sur les | en année 6 |
|  | 2 |  | années 3 et 4 | années 3, 4 et 5 |  |

NB : Pour faciliter la compréhension de l'exemple, nous avons indiqué ici en pourcentage les performances du Compartiment et de l'indice de référence. Dans les faits, les sur/sous performances seront mesurées en montant, par différence entre l'actif net du

## 110 

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022
Année 1	Année 2	Année 3	Année 4	Année 5
Compartiment et celui d'un compartiment fictif tel que décrit dans la méthodologie ci-dessus.

## TRAITEMENT DES PERFORMANCES NON- COMPENSEES AU-DELA DE 5 ANS
| Année 1	Année 2	Année 3	Année 4	Année 5	Année 6	Année 7 |
| --- |
| Performance des parts du Compartiment | 0% | 5% | 3% | 6% | 1% | 5% | 2% |
| Performance de | 10% | 2% | 6% | 0% | 1% | 1% | 3% |
| l'indice de |  |  |  |  |  |  |  |
| référence |  |  |  |  |  |  |  |
| A: Sur / sous | -10% (A1) | 3% (A2) | -3% (A3) | 6% (A4) | 0% (A5) | 4% (A6) | -1% (A7) |
| performance |  |  |  |  |  |  |  |
| B: Sous | -10% | -7% | -10% | -4% | -4% | 0% | -1% |
| performance | (A1 : sous | (A1+A2) | (A1+A2+A3) | (A1+A2+A3+A4) | (A1+A2+A3+A4+ | (la sous | (A7 : sous |
| cumulée sur la période d’observation qui doit être récupérée | performance de l’Année 1) |  | (A3 : sous performance de l’Année 3) |  | A5) | performance non récupérée de l’Année 1 n’est plus dans la période d’observation en | performance de l’Année 7) |
|  |  |  |  |  |  | cours et la sous |  |
|  |  |  |  |  |  | performance de |  |
|  |  |  |  |  |  | l’Année 3 a été |  |
|  |  |  |  |  |  | récupérée : |  |
|  |  |  |  |  |  | A3+A4+A5+A6 > |  |
|  |  |  |  |  |  | 0%) |  |
| Prélèvement | Non car le | Non car le | Non car le | Non car le | Non car le | Oui car le | Non car le |
| d’une | Compartiment a | Compartiment | Compartiment a | Compartiment | Compartiment | Compartiment a | Compartiment a |
| commission ? | sous-performé | est en sous- | sous-performé | est en sous- | n’a pas | surperformé | sous-performé |
|  | l’indice de | performance sur | l’indice de | performance sur | surperformé | l’indice de | l’indice de |
|  | référence | l'ensemble de la | référence (et est | l'ensemble de la | l’indice de | référence et il n’y | référence |
|  |  | période | de plus en sous- | période | référence (et est | a pas de sous |  |
|  |  | d'observation en | performance sur | d'observation en | de plus en sous- | performance à |  |
|  |  | cours | l'ensemble de la | cours | performance sur | récupérer sur |  |
|  |  |  | période |  | l'ensemble de la | l'ensemble de la |  |
|  |  |  | d'observation en |  | période | période |  |
|  |  |  | cours) |  | d'observation en | d'observation en |  |
|  |  |  |  |  | cours) | cours |  |
| Période | Année 1 | Années 1 à 2 | Années 1 à 3 | Années 1 à 4 | Année 1 à 5 | Année 2 à 6 | Année 3 à 7 |
| d'observation |  |  |  |  |  |  |  |
| en cours |  |  |  |  |  |  |  |

NB : Pour faciliter la compréhension de l'exemple, nous avons indiqué ici en pourcentage les performances du Compartiment et de l'indice de référence. Dans les faits, les sur/sous performances seront mesurées en montant, par différence entre l'actif net du Compartiment et celui d'un compartiment fictif tel que décrit dans la méthodologie ci-dessus.

## La sous-performance générée lors de l’année 1 et partiellement compensée dans les années suivantes est oubliée en année 6.

## * Commission de gestion	payable mensuellement et basée sur l'actif net moyen du Compartiment durant le mois en

## question. Cette rémunération est payable dans le mois suivant.

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

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## ** Commission de banque dépositaire payable trimestriellement et basée sur l'actif net moyen du Compartiment durant le trimestre en question, avec un minimum de EUR 6.000 p.a.

## *** Commission de services	payable trimestriellement et basée sur l'actif net moyen du Compartiment durant le trimestre en question, avec un minimum de EUR 25.000 p.a.

## Autres frais et commissions	En outre, le Compartiment prendra en charge d’autres frais d’exploitation. Les détails relatifs

## à ces frais d’exploitations sont repris dans l’article 30 des statuts.

## REGIME FISCAL

## Fiscalité de la SICAV	La SICAV n'est ni soumise à l'impôt luxembourgeois sur ses revenus, bénéfices ou plus-

## values, ni soumise à l'impôt sur la fortune au Luxembourg.
La SICAV est cependant soumise à une taxe d'abonnement dont le taux annuel est en principe de 0,05% par an, calculée et payable trimestriellement sur la base des actifs nets de la SICAV (ou de chaque Compartiment au titre de chaque Classe concernée) le dernier jour de chaque trimestre considéré. Néanmoins, un taux annuel réduit de 0,01% ou une exonération totale sera applicable selon les circonstances.

## Pour plus d'informations, veuillez vous reporter à la section 16 "Fiscalité de la SICAV et des Actionnaires" du présent prospectus.

## Fiscalité des Actionnaires	Veuillez vous reporter à la section 16 "Fiscalité de la SICAV et des Actionnaires" du présent

## prospectus.

## Il est conseillé à l’Actionnaire de consulter son conseiller fiscal au sujet des lois et réglementations dans son pays d'origine, de résidence et de domicile.

## Investisseurs allemands : ce Compartiment est un « Aktiensfonds »

## COMMERCIALISATION DES ACTIONS

## Souscription, remboursement et Les ordres de souscription, de remboursement et de conversion réceptionnés à

## conversion
Luxembourg avant 13h00 un Jour « J » seront décomptés sur base de la VNI datée du lendemain en (J+1) (le « Jour d’Evaluation ») et calculée le surlendemain (J+2) moyennant application des droits prévus dans le Prospectus, soit à VNI super inconnue.

## Les souscriptions et les remboursements devront être libérés au plus tard trois jours (J+3) ouvrables suivant le Jour J ou deux jours ouvrables suivant le Jour d’Evaluation applicable.

## Forme/Classes des Actions	Les Actions du Compartiment sont des Actions de capitalisation ou de distribution.

## Les Actions sont émises sous la forme nominative.

## Il pourra être émis des fractions jusqu’à un dix millième d’une Action.

## Jour J	Chaque jour ouvrable bancaire à Luxembourg admettant les ordres de souscriptions, rachats et conversions, et en cas de fermeture, il s’agira du jour ouvrable bancaire suivant.

## Jour d’évaluation	Chaque jour ouvrable bancaire suivant immédiatement un Jour « J », et en cas de fermeture, il s’agira du jour ouvrable bancaire suivant.

## Date de valeur des souscriptions et Dans les trois (3) jours ouvrables bancaires qui suivent le Jour J ou bien dans les deux (2)

## des rachats	jours ouvrables bancaires qui suivent le Jour d’Evaluation.

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## Publication de la VNI	Les VNIs sont disponibles au siège social de la SICAV.

## CONTACTS
| Souscriptions, remboursements et conversions | BNP Paribas - Succursale de Luxembourg |
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| Demande de documentation | BNP Paribas - Succursale de Luxembourg Tél: + 352 26.96.20.30 |


## Le Prospectus, le KIID ainsi que les documents d’information périodique peuvent être obtenus sans frais auprès du siège social de BNP Paribas – Succursale de Luxembourg.

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