# Investment policy
The Fund invests in a global portfolio of assets including shares of companies, investment grade and non-investment grade bonds issued by governments and companies (including convertible bonds, contingent convertible bonds and distressed securities), and makes extensive use of derivatives (complex financial instruments), including total return swaps, to take both ‘long’ and ‘short’ positions in companies and bonds that the investment manager believes will either rise in value (long positions) or fall in value (short positions) meaning that the Fund may benefit from either scenario. The Fund will hold a significant proportion of its assets in cash and money market instruments as a result of holding derivatives or for asset allocation purposes. The Fund may also take long or short exposures to other asset classes such as commodities and may hold other funds (such as collective investment schemes and exchange traded funds). The investment manager may also use derivatives (complex financial instruments) to reduce risk or to manage the Fund more efficiently. The Fund is actively managed and makes reference to the Euro Main Refinancing Rate, as this forms the basis of the Fund's performance target and the level above which performance fees may be charged (if applicable). For currency hedged share classes, the rate that corresponds with the relevant share class currency is used as the basis of the performance comparison and for calculating performance fees. The investment manager has complete discretion to choose investments for the Fund and is not constrained by a benchmark.

Translation (ENFR, 2023-01-31):
# Politique d'investissement
Le Fonds investit dans un portefeuille mondial d’actifs comprenant des actions de sociétés, des obligations bénéficiant d’une notation «investment grade» et «non investment grade» émises par des gouvernements et des sociétés (notamment des obligations convertibles, des obligations convertibles contingentes et des titres en difficulté) et a largement recours des dérivés (instruments financiers complexes), notamment des swaps de rendement total, pour prendre à la fois des positions
«longues» et «courtes» dans des entreprises et des obligations que le gestionnaire d’investissement voit soit prendre de la valeur (positions longues), soit perdre de la valeur (positions courtes), ce qui signifie que le Fonds peut tirer profit de l’un ou l’autre scénario. Le Fonds détiendra une part significative de ses actifs dans des liquidités et des instruments du marché monétaire grâce à la détention de dérivés ou à des fins d’allocation d’actifs. Le Fonds peut également prendre des expositions longues ou courtes à d’autres catégories d’actifs (telles que les matières premières) et peut détenir d’autres fonds (tels que des organismes de placement collectif et des fonds indiciels cotés en bourse). Le gestionnaire d’investissement peut aussi avoir recours à des dérivés (instruments financiers complexes) pour réduire le risque ou pour gérer le Fonds plus efficacement. Le Fonds est géré de façon active en faisant référence au taux de refinancement principal de l’Eurosystème, car celui-ci constitue la base de l’objectif de performance du Fonds et le seuil au-dessus duquel des commissions de performance peuvent être imputées (le cas échéant). Pour les catégories d’actions couvertes contre le risque de change, le taux qui correspond à la devise de la catégorie d’actions concernée est utilisé comme base de comparaison des performances et de calcul des commissions de performance. Le gestionnaire d’investissement a le pouvoir discrétionnaire absolu de sélectionner les investissements pour le Fonds et n’est pas tenu de suivre un indice de référence particulier.