The Company may, on behalf of each Fund and subject to the conditions and within the limits laid down by the Central Bank, employ techniques and instruments relating to transferable securities for efficient portfolio management purposes. Transactions for the purposes of efficient portfolio management may be undertaken with a view to achieving a reduction in risk, a reduction in costs or an increase in capital or income returns to a Fund and may not be speculative in nature. Such techniques and instruments will be utilised in accordance with the requirements of the Central Bank. New techniques and instruments may be developed which may be suitable for use by the Company and the Company (subject as aforesaid) may employ such techniques.
During the financial year ended and as at 31 December 2020 and 31 December 2019, the Company employed techniques or instruments for efficient portfolio management purposes, see details below.
Securities lending agreements may be used by the Funds for efficient portfolio management purposes. Deutsche Bank AG, acting through its Frankfurt head office and its London and New York branches, acts as securities lending agent for securities lending transactions entered into on behalf of the Funds.
During the financial years ended 31 December 2020 and 31 December 2019, the Funds, as disclosed in the tables below, had securities lending agreements in place. The tables detail the fair value of securities on loan and collateral held at 31 December 2020 and 31 December 2019.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
La Société peut, pour le compte de chaque Compartiment et sous réserve des conditions et dans les limites fixées par la Banque centrale, employer des techniques et des instruments relatifs aux valeurs mobilières à des fins de gestion efficace du portefeuille. Les transactions aux fins d’une gestion efficace du portefeuille peuvent être entreprises en vue d’obtenir une réduction du risque, une réduction des coûts ou une augmentation des rendements du capital ou du revenu d’un Compartiment et ne peuvent pas être de nature spéculative. Ces techniques et instruments seront utilisés conformément aux exigences de la Banque centrale. De nouvelles techniques et instruments appropriés pour la Société peuvent être mis au point et la Société pourrait les utiliser (sous réserve de ce qui précède).
Au cours de l’exercice clos, au 31 décembre 2020 et au 31 décembre 2019, la Société a utilisé des techniques
ou des instruments à des fins de gestion efficace du portefeuille, voir les détails ci-après.
Les contrats de prêt de titres peuvent être utilisés par les Compartiments dans le cadre d’une gestion efficace du portefeuille. Deutsche Bank AG, par l’intermédiaire de son siège de Francfort et de ses succursales de Londres et de New York, intervient en qualité d’agent de prêt de titres dans le cadre des transactions de prêt de titres conclues pour le compte des Compartiments.
Au cours des exercices clos au 31 décembre 2020 et au 31 décembre 2019, les Compartiments, comme indiqué dans les tableaux ci-dessous, comptaient des accords de prêt de titres. Ces tableaux indiquent la juste valeur des titres en prêt et les garanties détenues au 31 décembre 2020 et au 31 décembre 2019.