# Liquidity management
The Management Company has established written policies and procedures for the Fund which enable it to monitor the liquidity risk of the Fund and to ensure that the liquidity profile of the Fund's investments is con- sistent with the underlying liabilities of the Fund. Taking into account the investment strategy, the liquidity profile of the Fund is as follows: The overall liquidity profile of a fund is determined by its structure in terms of the assets and liabilities contained in the fund, as well as the investor structure of the fund and the redemption terms and conditions outlined in the Sales Prospectus.
Policies and procedures include:
- The Management Company monitors the liquidity risks that may arise at the level of the Fund or the assets. In so doing, it assesses the liquidity of the assets held in the Fund in relation to the fund assets and defines liquidity classes for this purpose. The assessment of liquidity includes, for example, an analysis of the trading volume, complexity or other typical characteristics and, where appropriate, a qualitative assessment of an asset.
- The Management Company monitors the liquidity risks that may arise as a result of increased investor demand for unit redemption or large-scale calls. For this purpose, it generates expectations about net cash flow, taking into account available information about empirical values from historical net cash flows.
- The Management Company monitors current receivables and liabilities of the Fund and assesses their impact on the Fund’s liquidity situation.
- The Management Company has set adequate limits for the Fund’s liquidity risks. It monitors compli- ance with these limits and has established procedures for scenarios where the limits are or may be ex- ceeded.
- The procedures put in place by the Management Company ensure consistency between the liquidity classes, liquidity risk limits and expected net cash flows.

Translation (ENFR, 2023-10-01):
## Gestion des liquidités
La Société de gestion a établi pour le Fonds des politiques et procédures écrites qui lui permettent de surveiller le risque de liquidité du Fonds et de s'assurer que le profil de liquidité des investissements du Fonds est cohé- rent avec les engagements sous-jacents du Fonds. Compte tenu de la stratégie d'investissement, le profil de liquidité du Fonds est le suivant : le profil de liquidité du Fonds est, dans son ensemble, déterminé par la struc- ture de son actif et de son passif, ainsi que par la structure des investisseurs et les conditions de rachat définies dans le prospectus.
Les politiques et les procédures prévoient que :
- La Société de gestion surveille les risques de liquidité qui peuvent survenir au niveau du Fonds ou des actifs. Ce faisant, elle évalue la liquidité des actifs détenus dans le Fonds par rapport à l’actif du Fonds et définit des classes de liquidité à cette fin. L'évaluation de la liquidité comprend, par exemple, une analyse du volume des transactions, de leur complexité ou d'autres caractéristiques typiques et, si né- cessaire, une estimation qualitative d'un actif.
- La Société de gestion surveille les risques de liquidité qui peuvent résulter d'un surcroît de demande de rachat de parts émanant d’investisseurs, ou d’appels de fonds particulièrement élevés. Pour ce faire, elle établit des projections concernant l'évolution de l'actif net, en tenant compte des informa- tions disponibles sur les valeurs observées à partir de l’historique des variations de l'actif net.
- La Société de gestion surveille les créances et les engagements courants du Fonds et évalue leur im- pact sur la situation de liquidité du Fonds.
- La Société de gestion a fixé des limites de risque de liquidité adéquates pour le Fonds. Elle contrôle le respect de ces limites et a établi des procédures en cas de dépassement ou de risque de dépassement des limites fixées.
- Les procédures mises en place par la Société de gestion assurent la cohérence entre les classes de li- quidités, les limites du risque de liquidité et les variations nettes attendues des liquidités.