*	The Management Company is entitled to a Performance Fee amounting to 15% of the relative performance of the Sub-Fund compared to its benchmark, UBS Global Convertible Composite Index Hedged EUR, on a yearly basis ("the Performance Period"), provided that the Net Asset Value per share of the Sub-Fund at the end of the Performance Period is above the "High Water Mark" as defined below. The Performance Fee is capped on an annual basis at 1% of the Net Asset Value. The "High Water Mark" is a relative one. This implies that the Sub-Fund must have generated a performance greater than the benchmark since the latest of
(i) the last payment of the Performance Fee, or (ii) the introduction of the Performance Fee, in case such fee has never been paid yet. Shareholders should be aware that under the aforementioned Performance Fee formula, a Performance Fee may be payable to the Management Company in respect of a given period, even if there was a decrease of the Net Asset Value over the relevant period. The Performance Fee is payable yearly in arrears at the end of the Performance Period. The Performance Fee shall be calculated and accrued in the Net Asset Value on every dealing day.
In the case of subscriptions during the Performance Period, the Performance Fee will be calculated from the date of investment. Redemptions will cause the Performance Fee to be crystallized and any Performance Fee due at the date of redemption will become payable.
Examples of Performance Fee calculation:
When a Sub-Fund is launched, its Net Asset Value is 100, and its benchmark is at 200. At the end of the first year, the Net Asset Value is 112 (gain of 12%) and the benchmark is at 206 (advance of 3%). As the Sub-Fund outperforms its benchmark by 9%, the outperformance condition is met and the Management Company is entitled to a Performance Fee of 15% of the outperformance,
i.e. 15% of 9% (12% - 3%) = 1.35%. Due to the presence of the cap, the Performance Fee payable will consequently be reduced to 1%.
If the Sub-Fund is charged a Performance Fee at the end of the first year, the reference data for calculating the subsequent year's Performance Fee shall be those of the end of the first year. If the Management Company is not entitled to a Performance Fee at the end of the first year, the data for the beginning of the Performance Period shall be maintained and shall be used for calculating the subsequent year’s Performance Fee. That method is based on the relative high watermark principle, which can be illustrated as follows:

Translation (ENFR, 2018-03-19):
*	La Société de gestion a droit à une Commission de performance s’élevant à 15% de la performance relative du Compartiment par rapport à son indice de référence, UBS Global Convertible Composite Index Hedged EUR, sur une base annuelle (la "Période de performance"), à condition que la Valeur d’actif net par Action du Compartiment à la fin de la Période de performance soit supérieure à la "High Water Mark" telle que définie ci-dessous. La Commission de performance est plafonnée sur une base annuelle à 1% de la Valeur d’actif net. La "High Water Mark" est relative. Cela signifie que le Compartiment doit avoir généré une performance supérieure à celle de l’indice de référence depuis l’événement le plus récent, soit (i) le dernier paiement de
la Commission de performance, soit (ii) l’introduction de la Commission de performance au cas où une telle commission n’a pas encore été versée. L’attention des actionnaires est attirée sur le fait que, dans le cadre de cette formule de Commission de
performance, une Commission de performance peut être payable à la Société de gestion sur une période donnée, même dans le cas d’une baisse de la Valeur d’actif net sur la période concernée. La Commission de performance est payable annuellement à terme échu à la fin de la Période de performance. La Commission de performance sera calculée et provisionnée chaque jour de transaction dans la Valeur d’actif net.
En cas de souscription pendant la Période de performance, la Commission de performance sera calculée à compter du jour d’investissement. Les rachats entraîneront la cristallisation de la Commission de performance et toute Commission de performance due à la date de rachat deviendra exigible.
Exemples de calcul de la Commission de performance:
Lors du lancement d’un Compartiment, sa Valeur d’actif net est de 100, et son indice de référence est à 200. A la fin de la première année, la Valeur d’actif net est de 112 (soit un gain de 12%) et l’indice de référence atteint 206 (soit une progression de 3%). Etant donné que le Compartiment bat son indice de référence de 9%, la condition de surperformance est remplie et la Société de gestion a droit à une Commission de performance de 15% de la surperformance, c’est-à-dire 15% de 9% (12% - 3%)
= 1,35%. En raison du plafonnement, la Commission de performance pouvant être payée sera réduite à 1%.
Si le Compartiment se voit prélever une Commission de performance à la fin de la première année, les données sur la base desquelles sera calculée la Commission de performance de l’année suivante sont celles établies à la fin de la première année. Si la Société de gestion n’a pas droit à une Commission de performance à la fin de la première année, les données retenues pour le début de la Période de performance sont maintenues et sont utilisées pour calculer la Commission de performance de l’année suivante. Cette méthode repose sur le principe d’une "High Water Mark" relative, qui peut être illustrée comme suit: