The Company may use techniques and instruments, in particular security repurchase and securities lending agreements and derivatives as defined in Supplement II 1. d), in accordance with the investment restrictions of the Subfund with a view to efficient portfolio management (including for hedging purposes). The Company may also, in particular, use market-contrary techniques and instruments.
In particular, the Company may enter into any type of swap transactions, such as credit default swaps. In particular, the Company may enter into swap transactions in which the Company and the counterparty agree to swap the returns generated by investments, a security, a money-market instrument, a share of a fund, a derivative, a financial index, or a basket of securities or indices for returns from another security, money-market instrument, share of a fund, derivative, financial index, basket of securities or indices or other investments. The Company is also authorised to use such credit default swaps with objectives other than hedging.
The contracting partner of credit default swaps must be a top-rated financial institution which specialises in such transactions. Both the underlyings of the credit default swap and the respective counterparty of the credit default swap must be taken into account with regard to the investment limits set out in Supplement II No. 3. Credit default swaps are valued on a regular basis using clear and transparent methods. The Company and the independent auditor will monitor the clarity and transparency of the valuation methods and their application. If the monitoring should reveal any differences, the Company will arrange for these to be resolved and eliminated.
The Company may also acquire securities and money-market instruments in which one or more derivatives are embedded (structured products). Derivatives are based on “underlyings”. These “underlyings” may be the admissible instruments listed in No. 1 of Supplement II or they may be financial indices, interest rates, exchange rates or currencies. Financial indices here includes, specifically, currency, exchange-rate, interest-rate, price and overall interest-rate return indices, as well as the continued use of bond and equity indices, indices on the additional permissible instruments listed in No. 1 of Supplement II, and commodity futures, precious metal and commodity indices.
The techniques and instruments must be used for the purpose of efficient portfolio management, which supposes that they must fulfil the following criteria:
- they are economically appropriate in that they are realised in a cost-effective way;
- they are entered into for one or more of the following specific aims:
	- reduction of risk;
	- reduction of cost;
	- generation of additional capital or income for the Subfund with a level of risk which is consistent with the risk profile of the Sub/Fund and the risk diversification rules laid down in Supplement II, No. 3 letters a) to d);

Translation (ENFR, 2021-03-10):
Conformément aux restrictions d’investissement du Compartiment, la Société peut avoir recours aux techniques et instruments, notamment à des accords de prise en pension et de prêt de titres ainsi qu’à des produits dérivés tels que définis au point 1. d) du Supplément II, à des fins de gestion efficace de portefeuille (y compris à des fins de couverture). La Société peut également avoir recours plus spécifiquement à des techniques et instruments à contre- courant du marché.
La Société peut notamment conclure tout type de contrat de swap, comme des swaps de défaut de crédit. En particulier, la Société peut conclure des contrats de swap en vertu desquels la Société et la contrepartie s’engagent à échanger les revenus générés par des investissements, une valeur mobilière, un instrument du marché monétaire, une action d’un fonds, un produit dérivé, un indice financier ou un panier de valeurs mobilières ou d’indices, contre les revenus générés par une autre valeur mobilière, un autre instrument du marché monétaire, une autre action de fonds, un autre produit dérivé, un autre indice financier, un autre panier de valeurs mobilières ou d’indices ou encore d’autres investissements. La Société est également habilitée à employer ces swaps de défaut de crédit à des fins autres que de couverture.
La contrepartie des swaps de défaut de crédit doit être un établissement financier de premier ordre spécialisé dans ce type d’opérations. Les sous-jacents du swap de défaut de crédit et la contrepartie concernée de cette opération doivent être pris en considération pour les besoins des limites d’investissement énoncées au point n° 3 du Supplément
II. Les swaps de défaut de crédit sont évalués régulièrement à l’aide de méthodes d’évaluation claires et transparentes. La Société et le réviseur d’entreprises agréé contrôleront la clarté et la transparence desdites méthodes et leur application. Si ces contrôles devaient révéler de quelconques divergences, la Société prendrait les mesures nécessaires à leur correction et à leur élimination.
La Société peut également acheter des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire auxquels sont intégrés un ou plusieurs produits dérivés (produits structurés). Les produits dérivés reposent sur des « sous-jacents ». Ces
« sous-jacents » peuvent être les instruments autorisés énumérés au point n° 1 du Supplément II ou être des indices financiers, taux d’intérêt, taux de change ou devises. Au sens du présent paragraphe, les indices financiers comprennent notamment les indices de devises, de change, de taux d’intérêt, de prix et de rendement global de taux d’intérêt ainsi que le recours continu aux indices obligataires, indices d’actions, indices d’autres instruments autorisés énoncés au point n° 1 du Supplément II et indices de contrats à terme normalisés de matières premières, indices de métaux précieux et indices de matières premières.
Les techniques et instruments doivent être utilisés à des fins de gestion efficace de portefeuille, ce qui suppose qu’ils doivent remplir les critères suivants :
- ils sont économiquement appropriés en ce sens que leur mise en œuvre est rentable ;
- ils sont utilisés en vue d’atteindre un ou plusieurs des objectifs spécifiques suivants :
	- réduction des risques ;
	- réduction des coûts ;
	- création de capital ou de revenus supplémentaires pour le Compartiment, avec un niveau de risque compatible avec son profil de risque ainsi qu’avec les règles de diversification des risques énoncées au point n° 3 lettres a) à d) du Supplément II ;