## OTC Derivative instruments:
For the purpose of implementing the investment objective and policy above, the Sub-Fund will enter into Total Return Swap equivalent transactions to hedge the portfolio or to gain synthetic long and short exposure to securities which fulfil the characteristics described in the investment strategy. Instruments such as CFDs should be considered as financial derivative instruments having similar characteristics to Total Return Swaps. The Sub-Fund will also enter into over-the-counter derivative instruments with a limited number of identified counterparties, which may trigger counterparty risks.
They will have the following characteristics:
- The underlying assets will consist in indices, single issuers, interest rates or currencies, in which the Sub-Fund may invest in accordance with its investment policy;
- The counterparties to the over-the-counter transactions will be high credit quality financial institutions, either credit institutions subject to prudential standards or not, established in OECD that is of good reputation and a good rating. The Sub-Fund will appoint a limited number of counterparties, such as Goldman Sachs International, JPMorgan Chase bank N.A. and BNP Paribas, and may change them in the future. Details of counterparties will be disclosed in the annual report of the Company. Such counterparties do not have any discretion over the composition or management of the Sub-Funds’ portfolio or over the underlying assets of financial derivative instruments used by a Sub-Fund;
- The risk exposure to counterparties arising from these techniques and OTC derivative transactions should be combined when calculating the counterparty risk limits of the Sub-Fund as well as the internal risk limits. These limits will be closely monitored on a daily basis as part of the risk management process in place.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
## Instruments dérivés de gré de gré :
Aux fins de la mise en œuvre de l’objectif et de la politique d’investissement ci- dessus, le Compartiment effectuera des transactions équivalentes sur swap de rendement total afin de couvrir le portefeuille et de constituer une position longue et courte synthétique sur les titres qui satisfont les caractéristiques décrites dans la stratégie d’investissement. Les instruments tels que les CFD devraient être considérés comme des instruments financiers dérivés possédant des caractéristiques similaires à celles des swaps de rendement total. Le Compartiment effectuera des opérations sur instruments dérivés de gré à gré avec un nombre limité de contreparties identifiées, ce qui peut déclencher des risques de contrepartie.
Ces instruments auront les caractéristiques suivantes :
- Les actifs sous-jacents consisteront dans des indices, des émetteurs uniques, des taux d’intérêt ou des devises dans lesquels le Compartiment peut investir conformément à sa politique d’investissement.
- Les contreparties des opérations de gré à gré seront des établissements financiers de premier rang ou des établissements de crédit domiciliés dans des pays membres de l’OCDE, soumis ou non à des normes prudentielles, qui jouissent d’une bonne réputation et d’une notation de crédit élevée. Le Compartiment désignera un nombre limité de contreparties telles que Goldman Sachs International, JPMorgan Chase bank N.A. et BNP Paribas et se réserve le droit d’en changer à l’avenir. Les détails des contreparties seront communiqués dans le rapport annuel de la Société. Les contreparties ne disposent pas d’un pouvoir de décision discrétionnaire sur la composition ou la gestion du portefeuille des Compartiments ou sur les actifs sous- jacents des instruments dérivés utilisés par un Compartiment.
- L’exposition au risque des contreparties résultant de ces techniques et transactions dérivées de gré à gré devra être conjuguée lors du calcul des limites du risque de contrepartie du Compartiment ainsi que des limites du risque interne. Ces limites seront suivies de près à fréquence quotidienne dans le cadre du processus de gestion du risque en place.