# 	INVESTMENT OBJECTIVES AND POLICIES
## Investors should note that the Portfolio may achieve its investment objective by investing principally in financial derivative instruments as described below which may be complex and sophisticated in nature.

## Investment Objective and Policies
Investment Objective
The investment objective of the Sub-Fund is to achieve capital appreciation over the medium to long term by implementing the Lyxor Epsilon Global Trend Strategy, as described below in further detail.
Investment Policy
The Lyxor Epsilon Global Trend Fund investment strategy provides exposure (through investment in the instruments described below) to several asset classes on the global markets, which are equities, bonds, interest rates, and currencies globally (such as Euro, US Dollar, Yuan Renminbi, Czech Crown, Argentine Peso, Hong Kong Dollar, Hungarian Forint, Brazilian Real, Japanese Yen, Indian Rupee, Iceland Crown, Chilean Peso, Great Britain Pound, Indonesia Rupiah, Poland Zloty, Colombian Peso, Canadian Dollar, Malaysian Ringgit, Russian Ruble, Mexican peso, Australian Dollar, Philippine Peso, Slovakia Crown, Peru Sol, New Zealand Dollar, Singapore Dollar, Turkish Lira, Venezuela Bolivar, Danish Crown, Korea Won, Israel Sheqel, Swiss Franc, Taiwan Dollar, Norwegian Crowns, Thailand Baht and Swedish Crown) and in particular the volatility of those asset classes, according to a systematic model based investment process (the “Lyxor Epsilon Global Trend Strategy”).
The Sub-Fund is actively managed and its portfolio is not constrained by reference to any index, although investors should note that performance fees are calculated against the Reference Rate as disclosed in further detail in the “Class Performance Fee” section below.
The Sub-Fund will be leveraged as set out below under “Risk Management and Leverage”, which may increase the Sub-Fund’s investment risk. See “Leverage and Value-at-Risk” under “Investment Risks” below.
The Lyxor Epsilon Global Trend Strategy is a systematic trend following strategy as it seeks to identify upward and downward prices trends and to capitalise on them. Such investment process:
- relies on quantitative signals that are based on statistical analysis of historical price movements including :
	- 	“price momentum” signals, which reflects the tendency of a given price to keep moving in a given direction,
	- 	“volatility” signals are derived from the volatility of asset prices. The volatility is a measure of the risk of a given asset and corresponds to the standard deviation of the price of such asset over a time period (the “Volatility”).

- combines medium term and long term approaches when determining the above quantitative signals in order to determine the holding period for a given position,
- incorporates a risk control dimension which is based on (i) an evaluation of the Volatility of each traded market on a daily basis, and (ii) an adjustment of the exposure to each market which is inversely proportional to the volatility of the market, such that the higher the risk of a market, the lower the exposure of the Lyxor Epsilon Global Trend Strategy to that market, and
- is subject to ongoing improvement by a dedicated research team, which includes regularly reviewing the models used to make investment decisions and adjusting such models in order to enhance their performance.

In order to implement the Lyxor Epsilon Global Trend Strategy, the Sub-Fund’s exposure to the asset classes as referred to above will be achieved through direct investments in the following instruments:
- Financial derivatives instruments (FDI) which are futures, options, swaps and forwards on the following asset classes: equities (such as S&P500, CAC40 or DAX equity indices), bonds (such as UK Gilts, US T-Bills and T-Notes or German Bund, Schatz and Boble), volatility and interest rates. Exposure to volatility will be achieved through the use of the FDI referenced above which provide exposure to the difference between the implied and the realised volatility over a period of time of the relevant asset class. For example, exposure can be achieved to the volatility of S&P 500 index options or “VIX”, through the use of futures on VIX. The implied volatility of an asset represents the measure, as expected by the market, of the likelihood that the value of the asset will fluctuate over a certain period of time. The realised volatility of an asset measures the actual price changes which occur over a certain period and is therefore measured historically. See “Financial Derivative Instruments” below for further information on the FDI.
- Forward currency exchange contracts, currency futures, cross currency asset swaps or currency options. Those instruments can be used to hedge against currency risk, for efficient portfolio management purposes and also for investment purposes,
- Structured debt securities selected by the Sub-Investment Manager, provided that such securities fall within the categorization of “transferable securities” as contemplated by the Central Bank UCITS Regulations. Please see “Structured Debt Securities” below. The Structured debt securities are expected to provide a sub-set of the Sub-Fund’s exposure to the Lyxor Epsilon Global Trend Strategy, as set out below under “Structured Debt Securities”. Exposure to the Structured Debt Securities is expected to range between 0 and 20% of the Net Asset Value of the Sub-Fund, 20% being a maximum level of exposure.
- Fixed income securities and money market instruments issued by government issuers which are listed, traded or dealt in on one or more of the Recognised Markets set out in Annex I of the Prospectus. The fixed income securities and money market instruments in which the Sub- Fund may invest shall include (but not be limited to) treasury bills, fixed and floating rate bonds and zero coupon bonds rated investment grade or above. An investment in such fixed income securities and money market instruments may be done both for investment purposes (eg. in order to get exposure to the 5-year return of a given government) or for the purposes of cash management,
- Cash deposits and near cash instruments for the purposes of cash management. Cash deposits shall include standard deposits which includes bank certificates of deposit and bank deposits with credit institutions. An investment in cash deposits and near cash instruments may constitute up to 100% of the Net Asset Value of the Sub-Fund in the event that the Sub-Fund reduces its investment in other financial instruments.
- The Manager provides cash management services to the Sub-Fund and therefore the Sub- Investment Manager has no responsibility for providing any advice in relation to the investment of cash in the Sub-Fund.

Structured Debt Securities
The Sub-Fund may invest in structured debt securities selected by the Sub-Investment Manager which are consistent with the investment objectives and policies of the Sub-Fund in seeking to pursue the Lyxor Epsilon Global Trend Strategy and which provide indirect exposure to global markets, and more specifically to government debt securities and futures on government bonds. Such structured debt securities shall comply with the following criteria pursuant to the requirements of the UCITS Regulations:
- There shall be either a market price available or an independent valuation performed for such debt security. For the avoidance of doubt, it is understood that a valuation provided by the Administrator of the Fund or by the Sub-Investment Manager constitutes an independent valuation,
- The debt security shall be listed in one or more Recognised Markets set out in Annex 1 of the Prospectus and will be issued by issuers located primarily in Luxembourg, Ireland or France,
- The debt security shall not embed leverage or derivatives. For the avoidance of doubt, it is understood that debt securities providing exposure on a 1:1 basis to interests in investment vehicles (i.e. investment funds and special purpose vehicles), established in France, Ireland, Jersey or Luxembourg, do no embed leverage or derivatives,
- Investments in such securities shall not exceed 20% of the Net Asset Value of the Sub-Fund, notwithstanding with the number of issuers of such debt securities or their diversification,
- Any entity acting as liquidity provider (a “Liquidity Provider”) for any given debt security, shall commit to purchase the debt security from a Sub-Fund in the absence of Market Disruption Event affecting the relevant structured debt security at a price reflecting the price of its reference investment vehicle, subject to a notice period of one business day. Please see “Market Disruption Event” under “Investment Risks” below for more information.

For the avoidance of doubt, cash deposits, near cash instruments, fixed income securities and money market instruments can represent all the assets of the Sub-Fund, in particular in the event that the Sub- Fund reduces its investment in the other instruments (for instance, the proportion of the Sub-Fund’s assets invested in cash deposits, near cash instruments, fixed income securities and money market instruments is likely to be higher when the Sub-Investment Manager anticipates higher liquidity needs resulting from potential investor redemptions).
The long positions of the Sub-Fund are expected to be within a range of 0% to 4700% of its net assets and the short positions are expected to be within a range of 0% to 4700% of its net assets.
The Sub-Fund will not have any exposure to total return swaps, repurchase agreements or stock- lending transactions.

## Investors should refer to the “Investment Restrictions” and “Investment Risks” sections of the Prospectus for information in relation to the risks associated with the use of derivative instruments. In addition to the investment risks outlined in the Prospectus and this Supplement, investors should also note that a subscription for Shares in the Sub-Fund is not the same as making a deposit with a bank or other deposit taking body and the value of the Shares is not insured or guaranteed and the principal invested is capable of fluctuation including a complete loss of principal.

## Financial Derivative Instruments Futures
The sale of a futures contract creates an obligation by the seller to deliver the type of financial instrument called for in the contract in a specified delivery month for a stated price. The purchase of a futures contract creates an obligation by the purchaser to pay for and take delivery of the type of financial instrument called for in the contract in a specified delivery month, at a stated price.

## Options
A call option on an investment is a contract under which the purchaser, in return for a premium paid, has the right to buy the securities underlying the option at the specified exercise price at any time during the term of the option. A put option is a contract that gives the purchaser, in return for a premium paid, the right to sell the underlying securities at the specified exercise price during the term of the option.

## Swaps
These include cross currency asset swaps, credit default swaps, interest rate swaps, total return swaps and swaptions. A cross currency asset swap is a foreign exchange agreement between two parties to exchange principal and fixed rate interest payments on an asset in one currency for principal and fixed rate interest payments on an equal asset in another currency. The “buyer” in a credit default contract is obligated to pay the “seller” a periodic stream of payments over the term of the contract provided that no event of default on an underlying reference obligation has occurred. A seller receives a fixed rate of income throughout the term of the contract. An interest rate swap involves the exchange by one party with another party of their respective commitments to pay or receive cash flows. A total return swap or a CFD is a bilateral financial contract, which allows one party to enjoy all of the cash flow benefits of an asset without actually owning this asset. A swaption is an option granting its owner the right but not the obligation to enter into an underlying swap.

## Forward Currency Exchange Contracts
Forward currency exchange contracts are agreements to exchange one currency for another - for example, to exchange a certain amount of Euro for a certain amount of US Dollars - at a future date. The date (which may be any agreed-upon fixed number of days in the future), the amount of currency to be exchanged and the price at which the exchange will take place are negotiated and fixed for the term of the contract at the time that the contract is entered into. Forward foreign currency contracts may be bought or sold in either deliverable or non-deliverable form.
The Sub-Investment Manager
The Manager has appointed Metori Capital Management as sub-investment manager, pursuant to a sub-investment management agreement, as amended, restated or novated from time to time in accordance with the requirements of the Central Bank (the “Sub-Investment Management Agreement”). Under the terms of the Sub-Investment Management Agreement, any party shall be liable to and indemnify the other party for its act or omission to the extent such an act or omission is committed in bad faith, or constitutes (i) gross negligence, wilful misconduct, bad faith or fraud by it under the Sub-Investment Management Agreement or (ii) a material breach, as defined in accordance with the terms of the Sub-Investment Management Agreement, by any such party to the Sub-Investment Management Agreement.
The Sub-Investment Manager is registered as a portfolio manager with the French financial regulator (Autorité des marchés financiers).

## Risk Management and Leverage
The market risk of the Sub-Fund (incorporating the market risk of all its assets) is measured using an advanced risk management process which aims to ensure that on any day the absolute Value-at-Risk of the Sub-Fund will be no greater than 20% of the Net Asset Value of the Sub-Fund, based on an investment horizon of 20 days and is calculated with a 99% one tailed confidence interval with an historical observation period of one year. It is therefore estimated that over a 1 day horizon, there is a 1% chance for the Sub-Fund to have a loss of more than 20% of the Net Asset Value of the Sub-Fund over a 20 day holding period. This process is described in detail in the statement of risk management procedures of the Company.
In addition, the Sub-Fund will have controlled volatility levels that are expected to range up to 15% per annum which is considered high when compared to a fixed income portfolio. The volatility control mechanism within the Lyxor Epsilon Global Trend Strategy will determine the level of leverage of the Sub-Fund. Under certain market conditions (eg, where volatility in Sub-Fund is low), the Sub-Fund, may have a relatively high gross leverage provided that the risk related to such gross leverage, measured by the volatility of the Sub-Fund is expected not to exceed its predetermined limit.
Based on historical data, the level of notional leverage is not expected to exceed 4700% of the Net Asset Value of the Sub-Fund. The majority of leverage is inherent to the use of futures on short term interest rates and the level of leverage corresponding to this use of short term interest rates is not expected to exceed 4000%.The level of leverage in the Sub-Fund may exceed this level in certain market conditions or where the Manager or Sub-Investment Manager believes that the use of additional derivatives is appropriate to achieve the investment objective of the Sub-Fund.
In order to ensure that the Sub-Fund does not breach the requirements of the UCITS Regulations regarding counterparty risk exposure, the Company may require that counterparties collateralise their exposure to the Sub-Fund, so that the collateral held by the Depositary on behalf of the Sub-Fund mitigates the counterparty risk. In accordance with the requirements of the Central Bank, the counterparties will be required to transfer the collateral to the Sub-Fund and the collateral will be held in a segregated account by the Depositary or its delegate. The collateral will be marked to market daily and, in the event of a default of a counterparty, the Sub-Fund will have access to the relevant collateral without recourse to such counterparty. The collateral will be held at the risk of the counterparty. The
Company will monitor the collateral to ensure that the collateral falls, at all times, within the categories permitted by the Central Bank and will be diversified in accordance with the requirements of the Central Bank. Investors should note that there may be a cost attached to the collateralisation of a Counterparty’s exposure to a Sub-Fund which may vary according to market conditions and that this cost will be borne by the Sub-Fund.

Translation (ENFR, 2022-06-01):
# 	OBJECTIFS ET POLITIQUES D'INVESTISSEMENT
## L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le moyen principal par lequel le Portefeuille peut atteindre son objectif d’investissement est l’investissement en instruments financiers dérivés tels que décrits ci-dessous, lesquels peuvent avoir un caractère complexe et sophistiqué.

## Objectif et politiques d'investissement
Objectif d'investissement
L’objectif d'investissement du Compartiment consiste à obtenir une appréciation du capital sur un horizon de moyen à long terme en mettant en œuvre la stratégie Lyxor Epsilon Global Trend, décrite plus en détail ci-dessous.
Politique d’investissement
La stratégie d'investissement de Lyxor Epsilon Global Trend Fund procure une exposition (par le biais d'investissements dans les instruments décrits ci-dessous) à différentes classes d'actifs sur les marchés mondiaux, à savoir les actions, les obligations, les taux d’intérêt et les devises internationales (comme l’euro, le dollar américain, le yuan / renminbi chinois, la couronne tchèque, le peso argentin, le dollar hongkongais, le forint hongrois, le réal brésilien, le yen japonais, la roupie indienne, la couronne islandaise, le peso chilien, la livre britannique, la roupie indonésienne, le zloty polonais, le peso colombien, le dollar canadien, le ringgit malais, le rouble russe, le peso mexicain, le dollar australien, le peso philippin, la couronne slovaque, le sol péruvien, le dollar néo-zélandais, le dollar singapourien, la livre turque, le bolivar vénézuélien, la couronne danoise, le won sud-coréen, le shekel israélien, le franc suisse, le dollar taïwanais, la couronne norvégienne, le baht thaïlandais et la couronne suédoise), et en particulier à la volatilité de ces classes d'actifs, à partir d’un processus d'investissement basé sur un modèle systématique (stratégie « Lyxor Epsilon Global Trend »).
Le Compartiment est géré de manière active et la composition de son portefeuille n’est pas contrainte par celle d'un indice de référence. Néanmoins, l’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les commissions de performance sont calculées par rapport au Taux de référence détaillé dans la section
« Commission de performance de Classe » ci-dessous.
Le Compartiment aura recours à l’effet de levier selon les modalités énoncées à la section « Gestion des risques et effet de levier », et cette pratique est susceptible d’accroître le risque d'investissement du Compartiment. Veuillez vous reporter au paragraphe « Effet de levier et Valeur-à-risque » de la section « Risques associés aux investissements » ci-dessous.
La stratégie Lyxor Epsilon Global Trend est une stratégie systématique de suivi des tendances cherchant à identifier les tendances haussières et baissières des prix afin d’en tirer profit. Ce processus d'investissement :
- repose sur des signaux quantitatifs eux-mêmes basés sur une analyse statistique des mouvements historiques des prix, et notamment sur :
	- 	les signaux de « momentum » des prix, qui reflètent la tendance, pour un prix donné, à continuer d'évoluer dans une certaine direction,
	- 	les signaux de « volatilité », issus de la volatilité des prix des actifs. La volatilité est une quantité mesurée de risque pour un actif donné et correspond à l'écart-type du prix de cet actif au cours d'une certaine période (la « Volatilité »).

- associe des approches inscrites dans le moyen et le long terme au moment de déterminer les signaux quantitatifs décrits ci-dessus, afin de choisir une période de détention par position,
- comprend un volet de contrôle des risques, basé sur (i) une estimation de la Volatilité quotidienne de chaque marché de négociation, et (ii) un ajustement de l’exposition à chaquemarché qui doit être inversement proportionnel à sa volatilité (plus le risque du marché est élevé, moins la stratégie Lyxor Epsilon Global Trend y est exposée), et
- fait l’objet d’améliorations continues apportées par une équipe de recherche dédiée, qui analyse régulièrement les modèles utilisés pour les prises de décisions et les modifie afin d’accroître la performance.

Afin de mettre en œuvre la stratégie Lyxor Epsilon Global Trend, l’exposition du Compartiment aux classes d'actifs désignées ci-dessus sera obtenues par le biais d’investissements directs dans les instruments suivants :
- Instruments financiers dérivés (« IFD ») tels que des contrats à terme standardisés et non standardisés (« forwards »), des options et des swaps sur les classes d'actifs suivantes : actions (comme les indices S&P500, CAC40 ou DAX), obligations (par exemple, Gilts britanniques, T-Bills et T-Notes américaines ou Bund, Schatz et Boble allemands), volatilité et taux d'intérêt. L’exposition à la volatilité est obtenue à l’aide des IFD visés ci-dessus, qui procurent une exposition à l’écart entre la volatilité implicite et la volatilité réalisée au cours d'une certaine période pour une classe d'actifs considérée. Par exemple, il est possible de s’exposer à la volatilité des options sur l’indice S&P 500, qui correspond au « VIX », à l’aide de contrats à terme standardisés sur l’indice VIX. La volatilité implicite d'un actif représente la probabilité de fluctuation de l’actif considéré au cours d'une certaine période, telle que l’anticipe le marché. La volatilité réalisée d'un actif mesure les variations effectives de son prix qui ont eu lieu au cours d'une certaine période, et s'évalue donc dans le passé. Des informations supplémentaires au sujet des IFD figurent dans le paragraphe « Instruments financiers dérivés » ci-dessous.
- Contrats de change à terme standardisés et non standardisés, swaps de devises croisées ou options de change. Ces instruments peuvent être utilisés à des fins de couverture du risque de change, de gestion efficace du portefeuille. et également d'investissement.
- Titres de créances structurées choisis par le Gestionnaire des investissements par délégation, pour autant que ces titres soient éligibles à la catégorie des « valeurs mobilières » au sens des Réglementations OPCVM de la Banque centrale. Voir le paragraphe « Titres de créances structurées » ci-dessous. Il est attendu que les titres de créances structurées représentent un sous-ensemble de l’exposition du Compartiment à la stratégie Lyxor Epsilon Global Trend, comme exposé ci-après dans le paragraphe « Titres de créances structurées ». L’exposition aux titres de créances structurées sera normalement comprise entre 0 % et 20 % de la Valeur liquidative du Compartiment et ne pourra excéder 20 %.
- Titres de créances et instruments du marché monétaire émis par des gouvernements cotés ou négociés sur un ou plusieurs Marchés reconnus figurant dans l’Annexe I du Prospectus. Les titres de créances et instruments du marché monétaire dans lesquels peut investir le Compartiment sont notamment (liste non-exhaustive) des bons du Trésor, des obligations à taux fixe ou variable et des obligations zéro coupon notées au minimum « investment grade ». L’investissement dans de tels titres de créances ou instruments du marché monétaire pourra être effectué à des fins d’investissement (par exemple : afin de s’exposer à la performance à 5 ans d’une obligation souveraine donnée) ou à des fins de gestion de la trésorerie.
- Dépôts et équivalents de trésorerie à des fins de gestion de la trésorerie. Les dépôts incluent les dépôts standard, à savoir certificats de dépôt bancaires et dépôts bancaires auprès d'établissements de crédit. Les investissements en dépôts et équivalents de trésorerie peuvent représenter jusqu’à 100 % de la Valeur liquidative du Compartiment dans le cas où celui-ci réduit son exposition aux autres instruments financiers.
- Le Gestionnaire fournit au Compartiment des services de gestion de trésorerie et, par conséquent, le Gestionnaire des investissements par délégation n'a aucune responsabilité de conseil en ce qui concerne l’investissement des liquidités dont dispose le Compartiment.

Titres de créances structurées
Le Compartiment peut investir dans des titres de créances structurées choisies par le Gestionnaire des investissements par délégation en raison de leur compatibilité avec les objectifs et les politiques d'investissement du Compartiment dans le cadre de sa poursuite de la stratégie Lyxor Epsilon Global Trend, et procurant une exposition indirecte à des marchés internationaux, plus précisément à des
créances souveraines et des contrats à terme standardisés sur des créances souveraines. Ces titres de créances structurées observeront les critères suivants résultant des exigences des Réglementations OPCVM :
- Il doit exister pour ces titres soit un prix de marché disponible, soit une valorisation indépendante. Afin de dissiper toute ambiguïté, il est entendu qu’une valorisation fournie par l’Agent administratif du Fonds ou par le Gestionnaire des investissements par délégation constitue une valorisation indépendante.
- Les titres de créances doivent être cotés sur au moins un des Marchés reconnus de l’Annexe 1 du Prospectus et seront principalement émis par des émetteurs situés au Luxembourg, en Irlande ou en France.
- Ces titres de créances ne comporteront aucun effet de levier ni instrument dérivé. Afin de dissiper toute ambiguïté, il est entendu que les titres de créances procurant une exposition sur une base 1:1 à des participations dans des véhicules d'investissement (fonds d'investissement et véhicules ad-hoc) constitués en France, en Irlande, à Jersey ou au Luxembourg ne comportent pas d’effet de levier ni d’instrument dérivé.
- Les investissements dans ce type de titres ne pourront excéder 20 % de la Valeur liquidative du Compartiment, indépendamment du nombre d'émetteurs de ces titres ou de leur diversification,
- Toute entité remplissant la fonction d’apporteur de liquidité (« Apporteur de liquidité ») pour un titre de créances donné s’engagera à acheter le titre de créances au Compartiment en l’absence d’Événement de marché perturbateur altérant le titre de créances structurées en question, à un prix reflétant celui de son véhicule d'investissement de référence, moyennant un préavis de un jour ouvré. Pour de plus amples informations, veuillez vous reporter au paragraphe « Événement de marché perturbateur » de la section « Risques associés aux investissements » ci-dessous.

Afin de dissiper toute ambiguïté, les dépôts, équivalents de trésorerie, titres de créances et instruments du marché monétaire peuvent tous représenter des actifs du Compartiment, en particulier dans le cas où le Compartiment réduirait son exposition aux autres instruments (par exemple, la part des actifs du Compartiment investis en dépôts, équivalents de trésorerie, titres de créances et instruments du marché monétaire sera probablement plus importante si le Gestionnaire des investissements par délégation estime avoir prochainement des besoins en liquidité plus élevés résultant de demandes de rachat potentielles de la part d’investisseurs).
Les positions « longues » du Compartiment seront normalement comprises dans une fourchette de 0 % à 4 700 % de ses actifs nets et ses positions « courtes » dans une fourchette entre 0 % et 4 700 % de ses actifs nets.
Il n'est pas prévu que le Compartiment utilise des swaps de rendement total, des contrats de mise en pension ou de prêt de titres.

## Pour de plus amples informations sur les risques liés à l’emploi d’IFD, les investisseurs sont invités à se référer aux sections du Prospectus intitulées « Restrictions sur les investissements » et « Risques associés aux investissements ». En sus des risques associés aux investissements décrits dans le Prospectus et le présent Supplément, les investisseurs doivent être conscients qu’une souscription d’Actions du Compartiment n’est pas équivalente à un dépôt auprès d’un banque ou d’un établissement de dépôts, que la valeur des Actions n’est ni assurée ni garantie, qu’ils ne sont pas assurés de récupérer la totalité du capital investi et qu'ils peuvent même perdre la totalité du principal.

## Instruments financiers dérivés Contrats à terme standardisés
La vente d'un contrat à terme standardisé engage le vendeur à livrer le type d'instrument financier stipulé dans le contrat au cours d'un mois de livraison et pour un prix spécifiés. L'achat d'un contrat à
terme standardisé engage l'acheteur à payer et à recevoir le type d'instrument financier stipulé dans le contrat pour une maturité déterminée et un prix spécifié.

## Options
Une option d'achat sur un investissement est un contrat par lequel l'acheteur, en échange du versement d'une prime, acquiert le droit d'acheter les titres sous-jacents de l'option au prix d'exercice spécifié et à tout moment pendant la durée de l'option. Une option de vente est un contrat par lequel l'acheteur, en échange du versement d'une prime, acquiert le droit de vendre les titres sous-jacents au prix d'exercice spécifié pendant la durée de l'option.

## Swaps
Ce type d’instrument inclut les swaps d’actifs en devises croisés, les swaps de défaut de crédit, les swaps de taux d'intérêt, les swaps de rendement total et les swaptions. Un swap d’actifs en devises croisés est un accord de change conclu entre deux parties qui s’engagent à échanger les paiements du principal et des intérêts à taux fixe d’un actif libellé dans une devise contre ceux d'un actif équivalent libellé dans une autre devise. L’ « acheteur » d'un contrat de défaut de crédit doit verser au « vendeur » un flux périodique de paiements pendant toute la durée du contrat sous réserve qu’aucun événement de crédit n’ait lieu au niveau de l’obligation de référence sous-jacente. Le vendeur reçoit un revenu à intérêt fixe pendant toute la durée du contrat. Un swap de taux d'intérêt implique qu’une partie échange avec une autre ses engagements respectifs à payer ou recevoir des flux de trésorerie. Un swap de rendement total, ou CFD, est un contrat financier bilatéral qui permet à une partie de bénéficier de l'ensemble des flux financiers d'un actif sans le posséder. Une swaption est une option qui confère à son titulaire le droit, et non l’obligation, de conclure un swap sous-jacent.

## Contrats de change à terme non standardisés (forwards)
Les contrats de change à terme non standardisés (forwards) sont des accords d'échange d'une devise contre une autre - par exemple d'échange d'un certain montant d'euros contre un certain montant de dollars américains - à une date future. La date (qui peut être un nombre de jours convenus à l'avance), le montant de devises à échanger et le prix auquel l'échange aura lieu sont négociés et fixés pour la durée du contrat au moment où il est conclu. Les contrats de change à terme non standardisés peuvent être achetés ou vendus sous forme livrable ou non livrable.
Gestionnaire des investissements par délégation
Le Gestionnaire a nommé Metori Capital Management Gestionnaire des investissements par délégation en vertu d’un contrat de gestion par délégation tel qu’amendé, reformulé ou nové de temps à autre conformément aux exigences de la Banque centrale (le « Contrat de Gestion par délégation »). En vertu des termes du Contrat de Gestion par délégation, toute partie sera responsable envers l’autre partie et la tiendra à couvert de tout acte ou omission commis par elle dans la mesure où cet acte ou omission est commis de mauvaise foi ou constitue (i) une faute lourde ou intentionnelle, de la mauvaise foi ou une fraude dont elle s’est rendue coupable au regard du Contrat de Gestion par délégation ou (ii) une violation importante du contrat de gestion par délégation par cette partie, conformément aux termes dudit contrat.
Le Gestionnaire des investissements par délégation est une société de gestion de portefeuille enregistrée auprès de l’Autorité française des marchés financiers.

## Gestion des risques et effet de levier
Le risque de marché du Compartiment (correspondant au risque de marché de tous ses actifs) est calculé en utilisant un processus avancé de gestion des risques qui vise à s'assurer que pour chaque jour donné la Valeur-à-Risque absolue du Compartiment n'est pas supérieure à 20 % de la Valeur liquidative de ce Compartiment, sur la base d'un horizon d'investissement de 20 jours et calculée quotidiennement en utilisant un intervalle de confiance unilatéral de 99 % et une période d'observation historique d'un an. Le risque, sur un horizon de 1 jour, pour que le Compartiment perde plus de 20 %
de sa Valeur liquidative sur une période de détention de 20 jours est ainsi estimé à 1 %. Ce processus est décrit en détail dans l'état des procédures de gestion des risques de la Société.
De plus, le Compartiment affichera des niveaux de volatilité contrôlée pouvant atteindre jusqu’à 15 % par an, ce qui est élevé par rapport à un portefeuille obligataire. Le mécanisme de contrôle de la volatilité intégré dans la stratégie Lyxor Epsilon Global Trend détermine le niveau d’effet de levier du Compartiment. Dans certaines conditions de marché (c’est-à-dire lorsque la volatilité du Compartiment est faible), le Compartiment est susceptible de présenter un niveau de levier brut assez élevé sous réserve qu'il ne soit pas prévu que le risque associé à ce niveau de levier brut, mesuré par la volatilité du Compartiment, excède sa limite prédéterminée.
Les données historiques indiquent que le niveau de levier notionnel ne devrait normalement pas excéder 4 700 % de la Valeur liquidative du Compartiment. L’essentiel du levier résulte de l’utilisation de contrats à terme standardisés sur les taux d'intérêt à court terme et le niveau du levier correspondant à l’utilisation de ces instruments ne doit normalement pas excéder 4 000 %.L’effet de levier du Compartiment peut excéder ce niveau dans certaines conditions de marché, ou si le Gestionnaire ou le Gestionnaire des investissements par délégation estiment que l’emploi d’instruments dérivés supplémentaires est approprié pour atteindre l’objectif d'investissement du Compartiment.
Afin de s'assurer que le Compartiment observe les Réglementations OPCVM en ce qui concerne son exposition au risque de contrepartie, la Société peut exiger que les contreparties assortissent leur exposition au Compartiment d'une garantie, afin que la garantie détenue par le Dépositaire au nom du Compartiment diminue le risque de contrepartie. Conformément aux exigences de la Banque Centrale, les contreparties devront transférer la garantie au Compartiment, laquelle garantie sera détenue par le Dépositaire ou ses représentants dans un compte séparé. La garantie sera valorisée chaque jour au prix du marché et, en cas de défaillance d'une contrepartie, le Compartiment aura accès à la garantie concernée sans recours à cette contrepartie. La garantie sera détenue au risque de la contrepartie. La Société surveillera la garantie afin de s'assurer que les titres fournis comme garantie rentrent en tout temps dans les catégories autorisées par la Banque Centrale, et sont diversifiés conformément aux exigences de la Banque Centrale. Les investisseurs doivent noter que le nantissement de l'exposition d'une Contrepartie au bénéfice d'un Compartiment peut représenter un coût qui peut varier selon les conditions de marché et que ce coût sera supporté par le Compartiment.