Credit strategy: The Sub-Fund can invest in corporate bonds. The net exposure to credit strategies is comprised between 0% and 100% of the Sub-Fund’s net assets. Investments are selected on the basis of an analysis of companies’ fundamentals and constitute a portfolio of debt securities issued by companies in all economic sectors and geographical areas, without rating constraints. The Sub-Fund may therefore invest in "High Yield" securities (rating below BBB- according to Standard and Poor's/Fitch or Baa3 at Moody's), belonging to the High Yield category, which is more speculative in nature and has a higher risk of default, in return for a higher yield. Investment in unrated debt securities, including securities deemed by the Management Company of comparable quality to “High Yield” securities, may represent up to 10% of the Sub-Fund’s net assets. In order to assess the credit quality of these assets, the Management Company conducts its own credit analysis on debt securities that is independent of the ratings issued by these agencies.
The Sub-Fund may invest up to 10% of its net assets in distressed/defaulted securities. Should distressed/defaulted securities represent more than 10% of the Sub-Fund’s net assets, as a result of potential downgrading of issuers, the exceeding portion will be sold as soon as possible, under normal market circumstances, and in the best interest of Shareholders.
Interest rate strategy: The Sub-Fund can invest in government bonds and manages its exposure to global bond risk using financial derivative instruments. The Sub-Fund may gain exposure to all the main geographical areas (Europe, US, Asia, Emerging countries) and to all parts of the yield curve.
The breakdown between government and corporate bonds is left to the discretion of the Management Company according to market conditions.
The DV01 (Dollar Value of a basis point) is between -0.1% and +0.1% of net asset value. The DV01 measures the sensitivity of the portfolio to 1 basis point shift in interest rates.
Currency strategy: The net exposure to currencies other than the reference currency of the Sub-Fund may be up to 100% of the Sub-Fund’s net assets. The Sub-Fund may use financial derivative instruments to hedge or gain exposure to the main world currencies. The Sub-Fund does not systematically hedge against exchange rate risk arising from its investments in foreign currencies. The Management Company exercises discretionary management of exchange rate risk, taking into account the valuation of the foreign currency against the EUR and the cost of hedging this currency against the EUR.
Derivatives strategy: In order to implement the strategies mentioned above (equity, credit, interest rate, currency), the Sub-Fund may use derivatives for the purpose of hedging or getting exposure to these asset classes.
ESG and Carbon considerations: the Sub-Fund aims to invest in issuers, committed or with the potential to enable the transition to a low-carbon world, and reconciling financial and non-financial performance. The Management Company will thus incorporate, throughout its investment process, its objective to achieve a minimum reduction of 20% in GHG emissions intensity compared to the MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index as well as ESG criteria as further described within the non-financial approach described below (the “Non-Financial Approach”).
- Concerned financial instrumentsAuthorized assets, excluding derivatives
- Shares admitted to trading which are directly held: The Sub-Fund may invest in equities from all economic sectors and all capitalizations, without geographical constraints. The Sub-Fund may hold shares admitted to trading arising from debt securities held by the Sub-Fund that have been converted or repaid in capital. In addition, the Sub-Fund may gain exposure to the equity market through investments in units or shares of UCITS and/or UCIs. The equities that are held may or may not have voting rights. These equities may include shares in venture capital companies or shares that are not listed on a regulated or organized market, subject to, and within the limits of, the provisions of the Investment Fund Law.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
Stratégie de crédit : le Compartiment peut investir dans des obligations d’entreprises. L’exposition nette aux stratégies de crédit est comprise entre 0% et 100 % de l’actif net du Compartiment. Fondée sur une analyse des fondamentaux des entreprises, la sélection des investissements aboutit à la constitution d’un portefeuille de titres de créance émis par des entreprises, tous secteurs économiques, toutes zones géographiques et toutes notations confondues. Le Compartiment peut par conséquent investir dans des titres à haut rendement (notation inférieure à BBB- par Standard and Poor’s/Fitch ou Baa3 par Moody’s), qui sont de nature plus spéculative et comportent un risque de défaut plus élevé mais un rendement supérieur. Afin d’évaluer la qualité de crédit de ces actifs, la Société de gestion procède à sa propre analyse des titres de créance, indépendamment des notations attribuées par ces agences.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 20 % de son actif net dans des titres en difficulté/défaillants. Dès lors que ces derniers représentent plus de 20 % de l’actif net du Compartiment, la proportion excédentaire sera vendue dans les plus brefs délais dans des conditions de marché normales et dans le meilleur intérêt des Actionnaires.
Stratégie de taux d’intérêt : le Compartiment peut investir dans des emprunts d’État et gère son exposition au risque lié aux obligations internationales en recourant à des instruments financiers dérivés. Le Compartiment peut s’exposer à toutes les principales zones géographiques (Europe, États-Unis, Asie, pays émergents) et à l’ensemble des segments de la courbe des taux.
La répartition entre emprunts d’État et obligations d’entreprises est laissée à la
discrétion de la Société de gestion, en fonction des conditions de marché.
La VM01 (valeur monétaire d’un point de base) est comprise entre -0,1 % et
+0,1 % de la valeur nette d’inventaire. La VM01 mesure la sensibilité du
portefeuille à une variation de 1 point de base des taux d’intérêt.
Stratégie en matière de devises : l’exposition nette aux devises autres que la devise de référence du Compartiment peut atteindre jusqu’à 100 % de l’actif net du Compartiment. Le Compartiment peut utiliser des instruments financiers dérivés à des fins de couverture ou d’exposition aux principales devises mondiales. Le Compartiment ne couvre pas systématiquement le risque de change découlant de ses investissements en devises. La Société de gestion opère une gestion discrétionnaire du risque de change en tenant compte de la valorisation et du coût de la couverture de la devise concernée par rapport à l’EUR.
Stratégie en matière de dérivés : pour mettre en œuvre les stratégies susmentionnées (actions, crédit, taux d’intérêt, devises), le Compartiment peut recourir à des dérivés à des fins de couverture ou d’exposition à ces classes d’actifs.
Considérations relatives à l’intensité carbone et aux facteurs ESG : le Compartiment entend investir dans des émetteurs engagés en faveur de la transition vers une économie à faible intensité de carbone ou susceptibles de la faciliter, tout en conciliant performance financière et extra-financière. La Société de gestion intégrera ainsi, tout au long de son processus d’investissement, son objectif consistant à atteindre une réduction d’au moins 20% en termes d’intensité des émissions de GES par rapport à l’indice MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return, ainsi que les critères ESG détaillés dans le cadre de l’approche extra- financière décrite ci-dessous (l’« Approche extra-financière »).
- Instruments financiers concernésActifs autorisés, à l’exclusion des produits dérivés
- Actions admises à la négociation qui sont détenues de manière directe : Le Compartiment peut investir dans des actions de tous secteurs économiques, de toutes capitalisations et de toutes zones géographiques. Le Compartiment peut détenir des actions admises à la négociation issues de titres de créance qu’il détient et qui ont été convertis ou remboursés en capital. En outre, le Compartiment peut s’exposer aux marchés actions en investissant dans des parts ou actions d’OPCVM et/ou d’OPC. Les actions détenues peuvent ou non être assorties de droits de vote. Ces actions peuvent inclure des participations dans des sociétés de capital-risque ou des actions qui ne sont pas cotées sur un marché réglementé ou organisé, sous réserve des dispositions de la Loi relative aux fonds de placement et dans les limites imposées par celles-ci.