# LAZARD GLOBAL LISTED INFRASTRUCTURE EQUITY FUND
(a Fund of Lazard Global Active Funds plc
an open-ended investment company with variable capital structured as an umbrella fund with segregated liability between Funds)

## SUPPLEMENT

##### This Supplement forms part of and should be read in the context of and in conjunction with the Prospectus.
This Supplement replaces the Supplement dated 29 March 2019. The date of this Supplement is 14 February 2020.
CONTENTS

## DEFINITIONS
“Convertible Securities”, corporate bonds, notes, preferred stocks or debt securities of issuers that can be converted into (that is, exchanged for) common stocks or other equity securities.
"Fund", Lazard Global Listed Infrastructure Equity Fund.
“Hedged Share Classes”, those classes of Shares specified in Appendix I of this Supplement as being hedged Share classes.
“Infrastructure Companies”, companies involved in the development, maintenance and operation of infrastructure including, for example, utilities companies and companies involved in transport and communications infrastructures such as airports, railways, pipelines, toll roads and telecommunications.
“Initial Offer Period”, the period during which Shares of a particular class or classes in the Fund are initially on offer as set out in this Supplement or such earlier or later period as the Directors, at their discretion, may determine and notify to the Central Bank.
“Initial Offer Price”, the price per Share at which Shares of a particular class may be subscribed for during the relevant Initial Offer Period.
"Investment Manager", Lazard Asset Management Pacific Co. and/or such other person as may be appointed, in accordance with Central Bank Requirements, to provide investment management services to the Fund.
"Share(s)", share(s) of the Fund.

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### INTRODUCTION
The Company is authorised in Ireland by the Central Bank as a UCITS for the purposes of the Regulations. The Fund was approved by the Central Bank on 30 December 2011.
This Supplement forms part of the Prospectus and should be read in conjunction with the general description of the Company contained in the current Prospectus (together with the most recent annual and semi-annual reports).
The Company is structured as an umbrella fund in that the share capital of the Company may be divided into different classes of shares with one or more classes representing a separate fund of the Company. Each fund may have more than one share class.
Details of the available classes of Shares in this Fund are set out in Appendix I to this Supplement.
As at the date of this Supplement, there are no other Share classes in the Fund apart from those listed in Appendix I, but additional share classes may be added in the future in accordance with Central Bank Requirements.
The base currency of the Fund is Sterling. Share classes denominated in a currency different to the Fund’s base currency (with the exception of the Hedged Share Classes) will not be hedged against movements in the base currency of the Fund.
Dealing information, including a description of the procedures for subscribing and redeeming Shares, settlement deadlines, dealing frequency and pricing is set out in Appendix II to this Supplement.
Shareholders should note that, where all or some of the Fund’s fees and expenses are charged to the capital of the Fund, it will have the effect of lowering the capital value of Shareholders’ investment in the Fund. Shareholders in the Fund should therefore note that on redemption of a holding in the Fund they may not receive back the full amount invested.
An investment in the Fund should be viewed as medium to long term and should not constitute a substantial portion of an investment portfolio and may not be suitable for all investors.

### Investment Objective and Policy

##### Investment Objective
The investment objective of the Fund is to aim to achieve over the long-term total returns comprising income and capital appreciation.

##### Investment Policy
The Fund will seek to achieve its investment objective primarily through investment on a global basis in the equities and equity related instruments (namely, common and preferred stock, and depository receipts) of Infrastructure Companies that are listed or traded on the Regulated Markets set out in Appendix I of the Prospectus.
In identifying the Infrastructure Companies to which the Fund will seek exposure, the Investment Manager applies a series of objective filters and qualitative criteria to the general investment universe comprised of Infrastructure Companies and from this produces a preferred list. The stocks of the preferred Infrastructure Companies are then individually assessed and ranked using fundamental bottom up analysis in order to construct the portfolio. The stock selection process also seeks to ensure that the portfolio is diversified across geographic regions and sectors.
In seeking to achieve its investment objective, the Fund may also invest in units or shares of open ended collective investment schemes including exchange traded funds and other funds of the Company which provide equity exposure consistent with the Fund’s investment policy. Aggregate investment by the Fund in open ended collective investment schemes shall not exceed 10% of the Fund’s Net Asset Value.
In addition, the Fund will be permitted to invest on a global basis in Convertible Securities and in units or shares of listed closed-end funds which provide equity exposure consistent with the Fund’s investment policy.
In order to ensure that the Investment Manager retains full flexibility to seek exposure to Infrastructure Companies on a world wide basis, investors should note that in excess of 20% of the Fund’s Net Asset Value may be invested in emerging markets (namely, those countries represented from time to time in the MSCI Emerging Markets Index) in circumstances where such markets present opportunities consistent with the Fund’s investment policy. Investment in securities listed or traded in Russia shall not exceed 5% of the Fund’s Net Asset Value at any time and shall be limited to securities which are listed or traded on the Moscow Exchange.
Although it is intended that the Fund will normally be invested in accordance with the investment policies outlined above, the Investment Manager at all times retains the flexibility to allocate a portion of the Fund’s Net Asset Value to cash (exclusive of cash held for the settlement of transactions) in circumstances where it is satisfied that it is in the best interests of the Fund to do so. In such circumstances, the Investment Manager may seek to maximise the value of such cash holdings to the Fund, by investing in cash equivalent securities such as short-term fixed income securities including commercial paper (i.e. investment grade short term paper issued by credit institutions) and money market obligations such as short and medium term treasury bills and treasury notes (both fixed and floating rate), certificates of deposit and bankers acceptances.
The securities in which the Fund intends to invest shall, subject to the Regulations, be listed or traded on the Regulated Markets set out in Appendix I to the Prospectus.
Subject to the conditions and within the limits laid down by the Central Bank, the Fund may also employ techniques and instruments relating to transferable securities, including engaging in transactions in financial derivative instruments (“FDI”) for hedging purposes (for example, to protect an asset against, or minimise liability from, fluctuations in market value or foreign currency exposures) and/or for efficient portfolio management purposes (with a view to achieving a reduction in risk, a reduction in costs or an increase in capital or income returns within a level of risk consistent with the risk profile of the Fund). These FDI may be dealt in over the counter or be listed or traded on the Regulated Markets set out in Appendix I to the Prospectus. Investment by the Fund in FDI shall be in accordance with the provisions of Appendix II of the Prospectus and shall be limited to investments in index futures, swaps, currency forward exchange contracts, warrants, rights and, to the extent that they embed a derivative element, to Convertible Securities. The Fund will only invest in such derivative instruments where provided for in the Company’s risk management process as approved by the Central Bank.
The Fund’s global exposure, being the incremental exposure and leverage generated by the Fund through its use of FDI, shall be calculated on at least a daily basis using the commitment approach and may at no time exceed 40% of the Fund’s Net Asset Value.
The currency exposures of the Fund’s portfolio will be substantially hedged back into Sterling, being the base currency of the Fund. However the Fund’s total foreign currency exposure may not be fully hedged at all times.

##### Benchmark
Performance of the Fund is measured against the MSCI World Core Infrastructure Index, Ticker: FDCICGHN (the “Benchmark Index”) for comparative purposes. The Benchmark Index is designed to represent the performance of large and mid-cap securities of listed companies within developed markets (including Australia, Austria, Belgium, Canada, Denmark, Finland, France, Germany, Hong
Kong, Ireland, Israel, Italy, Japan, Netherlands, New Zealand, Norway, Portugal, Singapore, Spain, Sweden, Switzerland, the UK and the US) that are engaged in core industrial infrastructure activities.
In pursuing its investment objective, the Fund will aim to outperform the Benchmark Index. However, the Fund does not target any particular level of outperformance of the Benchmark Index as an objective.
As the Fund is actively managed (meaning that the Investment Manager has discretion over the composition of the Fund's portfolio subject to its stated investment objectives and policy as set out above), securities selection is not constrained by the Benchmark Index. The strategy pursued by the Fund does not impose limits on the extent to which portfolio holdings and/or weights must adhere to or may diverge from the composition of the Benchmark Index. While not required to make any investment in constituent securities of the Benchmark Index, the Fund is nonetheless likely to have exposure to a number of its constituent securities. The Fund has full flexibility to invest in securities not represented in the Benchmark Index.
The Directors reserve the right, if they consider it in the interests of the Fund to do so and with the consent of the Depositary, to substitute another index for the Benchmark Index, in the circumstances set out in the section of the Prospectus entitled “Benchmark Indices”.

##### Currency Hedging Policy
The Fund may engage in currency hedging transactions, including investment in FDI, in order to provide protection against exposure to currency risk arising at the level of its portfolio holdings (as described further below) and at Share class level. There can be no guarantee however that such currency hedging transactions will be successful or effective in achieving their objective.
Hedging at Portfolio Level
The Fund may engage in currency hedging transactions in order to protect the value of specific portfolio positions or in anticipation of changes in the relative values of the currencies in which current or future Fund portfolio holdings are denominated or quoted. For example, the Fund may engage in currency hedging transactions in order to offset the currency exposure arising as a result of Investments in its portfolio being denominated in currencies different from its base currency, or to protect against movements in currency exchange rates between the date on which the Investment Manager contracts to purchase or sell a security and the settlement date for the purchase or sale of that security, or to “lock in” the equivalent of a dividend or interest payment in another currency. There can be no guarantee however that such currency hedging transactions will be successful or effective in achieving their objective.
Hedging at Share Class Level
The Fund may also engage in currency hedging transactions in order to provide protection against movements of the currency in which a Share class is denominated relative to the Fund’s base currency, where different. To the extent that such hedging transactions are successful, the performance of the relevant Hedged Share Class is likely to move in line with the performance of the Fund’s Investments and Shareholders of the Hedged Share Class will not benefit as a result of a decline in the value of the currency in which the class is denominated relative to the base currency of the Fund or relative to the currencies in which the assets of the Fund are denominated. To the extent that the Fund employs strategies aimed at hedging certain Share classes, there can be no assurance that such strategies will be effective.
The costs and related liabilities/benefits arising from instruments entered into for the purposes of hedging currency exposure for the benefit of any particular Hedged Share Class of the Fund shall be attributable exclusively to the relevant Share class.
Currency exposure will not exceed 105% of the Net Asset Value of the relevant Hedged Share Class. All transactions will be clearly attributable to the relevant Hedged Share Class and currency exposures of different Share classes will not be combined or offset. The Company will have procedures in place to monitor hedged positions and to ensure that over-hedged positions do not
exceed 105% of the Net Asset Value of the relevant Hedged Share Class and that under-hedged positions do not fall short of 95% of that portion of the Net Asset Value of the relevant Hedged Share Class that is to be hedged against currency risk. As part of this procedure, the Company will review hedged positions in excess of 100% of the Net Asset Value of the relevant Hedged Share Class and any under-hedged positions on at least a monthly basis to ensure they are not carried forward from month to month. While not the intention of the Company, overhedged or underhedged positions may arise due to factors outside the control of the Company.

### Investment and Borrowing Restrictions
The Company is a UCITS and accordingly the Fund is subject to the investment and borrowing restrictions set out in the Regulations and Central Bank Requirements. These restrictions are set out in detail in Appendix III to the Prospectus.
The Fund qualifies as an "equity fund" for the purpose of the German Investment Tax Act 2018 ("GITA 2018") in that at least 51% of the Fund’s Net Asset Value will at all times be invested in equity securities which are listed on a stock exchange or traded on an organised market. For the avoidance of doubt, the term "equity securities" in this particular context does not include units or shares of investment funds or REITs (Real Estate Investment Trusts). Relevant investors should refer to the section of the Prospectus entitled German Taxation for further information on the impact of GITA 2018.

### Risk Factors
Shareholders and potential investors should consider and take account of the risk factors set out in the Prospectus (in particular the risks under the headings "Market Fluctuations" and "Risks Associated with Investments in Russia") in addition to those set out below.

###### Concentration Risk
In view of the concentrated nature of the portfolio, the level of risk is expected to be higher than that associated with a broader based, more diversified fund and the value may be more volatile. For example, the performance of a single stock within the portfolio may have a greater effect on the Fund’s Net Asset Value per Share. In addition, the Fund may be somewhat concentrated in individual countries or sectors. If one of these components underperformed, it would have a greater effect than would be the case in a more diversified portfolio where the risk is more widely spread.

###### Infrastructure Company Risk
Since the Fund is investing on a global basis in listed equities and equity-related instruments of Infrastructure Companies, it may be less diversified than other funds investing in a broader range of industries. Securities and instruments of Infrastructure Companies may be more susceptible to adverse economic, political or regulatory occurrences affecting their industries. Infrastructure Companies may be subject to a variety of factors that may adversely affect their business or operations, including additional costs, competition, regulatory implications and certain other factors.

###### Active Management Risk
The Investment Manager will identify securities to invest in, rather than investing in a predetermined basket of securities such as an index. The Fund may underperform other investments and products given the style of investing and the longer term view of the Investment Manager of an underlying investment’s intrinsic value.

###### Liquidity Risks
Certain securities held by the Fund may be difficult (or impossible) to sell at the time and at the price the Investment Managers would like. The Fund may have to hold these securities longer than it would like and may forego other investment opportunities. There is the possibility that the Fund may lose
money or be prevented from earning capital gains if it cannot sell a security at the time and price that is most beneficial to the Fund.

###### Global Economic and Market Conditions
The Investment Manager may invest in currencies and securities traded in various markets throughout the world, including in emerging or developing markets, some of which are highly controlled by governmental authorities. Such investments require consideration of certain risks typically not associated with investing in currencies or securities of developed markets. Such risks include, among other things, trade balances and imbalances and related economic policies, unfavourable currency exchange rate fluctuations, imposition of exchange control regulation by governments, withholding taxes, limitations on the removal of funds or other assets, policies of governments with respect to possible nationalisation of their industries, political difficulties, including expropriation of assets, confiscatory taxation and social, economic or political instability in foreign nations. These factors may affect the level and volatility of securities prices and the liquidity of the Company's Investments. Unexpected volatility or illiquidity could impair the Fund's profitability or result in losses.
The economies of countries differ in such respects as growth of gross domestic product, rate of inflation, currency depreciation, asset reinvestment, resource self-sufficiency and balance of payments position. Further, certain economies are heavily dependent upon international trade and, accordingly, have been and may continue to be adversely affected by trade barriers, exchange controls, managed adjustments in relative currency values and other protectionist measures imposed or negotiated by the countries with which they trade. The economies of certain countries may be based, predominantly, on only a few industries and may be vulnerable to changes in trade conditions and may have higher levels of debt or inflation.

###### Exchange Rate Fluctuations; Currency Considerations
The assets of the Fund will often be invested in securities denominated in currencies other than the base currency of the Fund and any income or capital received by the Fund will be denominated in the local currency of investment. Accordingly, changes in currency exchange rates (to the extent that they are unhedged) will affect the value of the Fund's portfolio and the unrealised appreciation or depreciation of investments. While the Fund will substantially hedge foreign currency exposure back to the base currency of the Fund, cashflows, movements in market values and the use of proxy currencies for some exposures mean that the Fund will generally have some currency risks.

### Profile of a Typical Investor
The Fund is suitable for investors over the medium to long term seeking to achieve total returns comprising income and capital appreciation, principally through investment on a global basis in listed equities and equity related instruments within a hedged portfolio where the investment does not constitute a substantial proportion of their portfolio and where the investor is willing to accept the high levels of volatility often associated with equity markets.

### Management and Administration
Detailed descriptions of the Directors and service providers to the Company are set out in the Prospectus.

## FEES AND EXPENSES

### Charging Fees and Expenses to Capital
In recognition of the fact that Shareholders in the Fund may wish to receive a higher level of income from their investment in the Fund than in other Funds of the Company and in recognition that the Fund aims to achieve a reasonable level of capital growth over the longer term, the Fund will charge all the management fees payable by the Fund to capital. Shareholders in the Fund should therefore
note that there is a risk that on redemption of a holding in the Fund they may not receive back the full amount they invested.

### Share Class Fees and Charges
Details of the fees and charges applicable to each class of Shares (including the Annual Management Fee and the maximum percentage fees payable on subscription, redemption and conversion) are set out in the tables included in Appendix I to this Supplement.
In addition to those fees and charges, each of the Hedged Share Classes shall bear its attributable portion of the fees payable to the Bank Administrator. The Bank Administrator has been engaged to facilitate the carrying out of foreign exchange transactions for the purpose of hedging the exposure of each Hedged Share Class to changes in the rate of exchange between the currency in which that Hedged Share Class is denominated and the base currency of the Fund. The fees payable to the Bank Administrator are as set out in the Prospectus.
Other Expenses Cap
Each class of Shares of the Fund shall bear its attributable proportion of the other expenses of the Company (as are set out in detail under the heading “Other Expenses” in the section of the Prospectus entitled “Fees and Expenses”) subject to a cap of 0.30% per annum of the Net Asset Value of the Fund. The Manager will be responsible for any expenses in excess of this limit with the exception of the expenses of acquiring and disposing of Investments (including brokerage expenses, custodial and sub-custodial transaction charges, stamp duties and other relevant taxes). Additionally, the Manager will not be responsible for the costs of hedging currency exposure for the benefit of any particular Share class of the Fund, which costs shall be attributable exclusively to the relevant Share class.

## APPENDIX I

### Share Class Details
| Distributing Share Classes Dividends in respect of the Distributing Classes, where paid, will normally be paid in April and October of each year. Where requested by a Shareholder to be remitted in cash, dividends will be paid by telegraphic transfer to the bank account detailed in the Application Form or as subsequently notified to the Administrator by original written notification. Please also refer to the heading “Dividend Policy” in the Prospectus. |
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| Class Currency (Note 1) | Type (Note 2) | Minimum Initial Subscription & Minimum Holding (Note 3) | Minimum Subsequent Subscription Amount (Note 3) | Minimum Redemptio n Amount (Note 3) | Annual Management Fee (Note 4) | Maximum Preliminary Fee (Note 5) | Maximum Redemption Fee (Note 6) | Maximum Switching Fee (Note 7) | Initial Offer Period & Price |
| CHF | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF | AP | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 1.50% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF | B | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 1.75% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF | BP | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 2.00% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF | X | Stg£1,000,00 0 | Stg£1,000 | Stg£10 | None | None | 2% | 1% | See Note 8 |
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| CHF (Hedged) | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF (Hedged) | AP | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 1.50% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF (Hedged) | B | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 1.75% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF (Hedged) | BP | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 2.00% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF (Hedged) | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF (Hedged) | X | Stg£1,000,00 0 | Stg£1,000 | Stg£10 | None | None | 2% | 1% | See Note 8 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR (Hedged) | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | Seeded |
| EUR (Hedged) | AP | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 1.50% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| EUR (Hedged) | B | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 1.75% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| EUR (Hedged) | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
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| GBP | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | Seeded |
| GBP | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| GBP | B | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 1.75% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| GBP | BP | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 2.00% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
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| USD | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | Seeded |
| USD | BP | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 2.00% | None | 2% | 1% | Seeded |
| USD | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| USD (Hedged) | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | Seeded |
| USD (Hedged) | AP | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 1.50% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| USD (Hedged) | B | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 1.75% | None | 2% | 1% | Seeded |
| USD (Hedged) | BP | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 2.00% | None | 2% | 1% | Seeded |
| USD (Hedged) | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |

| Accumulating Share Classes Dividends will not be paid in respect of the Accumulating Classes. Income and profits, if any, attributable to a particular Accumulating Class will be accumulated in the Fund on behalf of Shareholders of the relevant Accumulating Class and will be reflected in the Net Asset Value of that Accumulating Class. |
| --- |
| Class Currency (Note 1) | Type (Note 2) | Minimum Initial Subscription & Minimum Holding (Note 3) | Minimum Subsequent Subscription Amount (Note 3) | Minimum Redemption Amount (Note 3) | Annual Management Fee (Note 4) | Maximum Preliminary Fee (Note 5) | Maximum Redemption Fee (Note 6) | Maximum Switching Fee (Note 7) | Initial Offer Period & Price |
| CHF | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF | AP | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 1.50% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF | B | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 1.75% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF | BP | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 2.00% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF | X | Stg£1,000,000 | Stg£1,000 | Stg£10 | None | None | 2% | 1% | See Note 8 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| CHF (Hedged) | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | Seeded |
| CHF (Hedged) | AP | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 1.50% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF (Hedged) | B | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 1.75% | None | 2% | 1% | Seeded |
| CHF (Hedged) | BP | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 2.00% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF (Hedged) | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| CHF (Hedged) | X | Stg£1,000,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | None | None | 2% | 1% | See Note 8 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| EUR | X | Stg£1,000,000 | Stg£1,000 | Stg£10 | None | None | 2% | 1% | See Note 8 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR (Hedged) | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | Seeded |
| EUR (Hedged) | AP | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 1.50% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| EUR (Hedged) | B | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 1.75% | None | 2% | 1% | Seeded |
| EUR (Hedged) | BP | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 2.00% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| EUR (Hedged) | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | Seeded |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| GBP | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| GBP | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | Seeded |
| GBP | B | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 1.75% | None | 2% | 1% | Seeded |
| GBP | BP | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 2.00% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
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| USD | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | Seeded |
| USD | BP | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 2.00% | None | 2% | 1% | Seeded |
| USD | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| USD | M | Stg£1,000,000 | Stg£1,000 | Stg£10 | None | None | None | 1% | Seeded |
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| USD (Hedged) | B | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 1.75% | None | 2% | 1% | Seeded |
| USD (Hedged) | AP | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 1.50% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
| USD (Hedged) | A | Stg£10,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | 0.85% | None | 2% | 1% | Seeded |
| USD (Hedged) | BP | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 2.00% | None | 2% | 1% | Seeded |
| USD (Hedged) | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

| JPY (Hedged) | X | Stg£1,000,000 | Stg£1,000 | Stg£1,000 | None | None | 2% | 1% | Seeded |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| JPY (Hedged) | C | Stg£500 | Stg£10 | Stg£10 | 0.85% | None | 2% | 1% | See Note 8 |

Notes:
- dealing and settlement is facilitated in each of the currencies in which the Shares are denominated. However, investors who wish to deal or settle in a currency different to the currency in which the relevant Shares are denominated should refer to the "Dealing/Settlement Currency" section of the 'Dealing Information' table in Appendix II.

Hedged Share Classes are denoted in this table by the inclusion of '(Hedged)' immediately following the relevant Share class currency. Please refer to the section of this Supplement entitled "Currency Hedging Policy" for further information in respect of Hedged Share Classes.
- shareholders and investors are referred to the table below entitled "Share Class Types" for specific information (if any) pertaining to particular class types.
- or the equivalent amount in the currency in which the relevant class of Shares is denominated (or less at the discretion of the Manager).
- being a percentage per annum of the Net Asset Value attributable to the relevant class of Shares. The Annual Management Fee is accrued daily based on the daily Net Asset Value attributable to the relevant class of Shares and is paid to the Manager monthly in arrears. The Manager is also entitled to be reimbursed by the Fund for its reasonable out-of-pocket expenses. The Manager is responsible for discharging the fees and expenses of the Investment Manager, the Promoter and the Distributors out of the fees it receives from the Fund.
- the Directors may, in their absolute discretion and in respect of each subscription for Shares, charge a preliminary fee of up to the amount specified, being a percentage of the Net Asset Value of the Shares subscribed. This preliminary fee shall be paid to the Manager. The Manager may pay all or any part of the preliminary fee to financial intermediaries assisting with the sale of Shares in the Fund.
- the Directors may, in their absolute discretion and in respect of each redemption of Shares, charge a redemption fee of up to the amount specified, being a percentage of the Net Asset Value of the redeemed Shares.

A redemption fee will only be charged if the Directors believe that the redeeming Shareholder: (i) is engaged in short term trading in a manner which is considered by the Directors, in their absolute discretion, to be inappropriate and/or not in the best interests of the Fund's Shareholders or
(ii) is attempting any form of arbitrage on the yield of the Shares.
- the Directors may, in their absolute discretion, charge a switching fee of up to 1% of the Net Asset Value of the Shares to be switched.
- the continuing Initial Offer Period for this Share class shall end at 5.00 pm (Irish time) on 13 August 2020 unless such period is shortened or extended by the Directors and notified to the Central Bank.

See the table below entitled "Share Class Initial Offer Price" for details of the price per Share at which Shares may be subscribed during the Initial Offer Period.
Applications for Shares during the Initial Offer Period must be received (together with cleared funds and all required anti-money laundering documentation) during the Initial Offer Period. All applicants for Shares during the Initial Offer Period must complete (or arrange to have completed under conditions approved by the Directors) the Application Form.
| Share Class Initial Offer Price |
| --- |
| Share Class(es) | Initial Offer Price |
| All EUR denominated classes | €10 |
| All GBP denominated classes | Stg£10 |
| All USD denominated classes (with the exception of USD denominated M classes) | US$10 |
| All CHF denominated classes | CHF10 |
| All JPY denominated classes | ¥100 |
| USD denominated M classes | US$1,000 |

| Share Class Types |
| --- |
| C Classes | The Annual Management Fee charged in respect of Shares of the C Classes is a "clean fee" insofar as it does not include any provision to cover the payment of rebates to the holders of such Shares or the payment of retrocessions, commissions or other monetary benefits to third parties involved in the distribution of such Shares. |
| M Classes | Shares in the M Classes are available for investment only to other funds managed or advised by a Lazard Affiliate or to such other persons as the Manager may determine from time to time. For the purposes of this section: “Lazard Affiliate”, means a company which has the ultimate parent of the Investment Manager as its ultimate parent, or a company in which that company has at least 50% direct or indirect ownership. |
| X Classes | Shares in the X Classes may only be acquired or held by an investor who is party to a current Investor Agreement (as such term is defined below). No transfer of Shares of the X Classes may be made unless the proposed transferee is party to a current Investor Agreement. No Annual Management Fees are charged to the assets attributable to the X Classes. Instead, Shareholders in an X Class will be subject to such management fees in respect of their investment in the relevant X Class as are set out in the Investor Agreement to which they are party, and for which they will be charged directly. In addition, and with respect to their investment in an X Class, relevant Shareholders will be subject to all other fees/charges applicable to an investment in an X Class as are specified in accordance with the terms of this Prospectus. The Company reserves the right, at the request of the Manager, to repurchase the entire holding of shares of any X Class Shareholder, if the Investor Agreement to which the relevant Shareholder is party is terminated for any reason whatsoever. For the purpose of this section: "Investor Agreement" means an agreement between a Lazard Affiliate and an investor in accordance with which the investor has agreed to invest in an X Class and to pay the fees associated with such investment as are specified in the agreement. “Lazard Affiliate”, means a company which has the ultimate parent of the Investment Manager as its ultimate parent, or a company in which that company has at least 50% direct or indirect ownership. |


## APPENDIX II
| Dealing Information |
| --- |
| Business Day | a day on which the stock exchanges in London, New York and Sydney are open for business. |
| Cut-Off Time | 3.00pm (Irish time) on the relevant Dealing Day* * being the point in time on a Dealing Day up until which applications for subscriptions, switches, transfers and redemptions will be accepted. |
| Dealing Contact Details | Address: Lazard Global Active Funds plc	Tel: +353 53 9149888 Sub-Fund: Lazard Global Listed Infrastructure Equity Fund Fax: +353 53 9153901 Lazard Fund Managers (Ireland) Limited C/o BNY Mellon Fund Services (Ireland) DAC Wexford Business Park Rochestown Drinagh Wexford Y35 VY03 Ireland Email Address: LazardIreland@bnymellon.com |
| Dealing Day | each Business Day. |
| Dealing/Settlement Currency | dealing and settlement is facilitated in each of the currencies in which the Shares are denominated. However, where payments in respect of the purchase or redemption of Shares or dividend payments are tendered or requested in a currency other than the currency of denomination of the relevant Share class, any necessary foreign exchange transactions will be arranged by the Administrator for the account of and at the risk and expense of the relevant investor. In the case of a purchase or redemption request which is received for a monetary amount, as opposed to a number of Shares, the necessary foreign exchange transaction will be arranged at the exchange rate prevailing on the relevant Dealing Day. In the case of a purchase or redemption request which is received for a number of Shares, any necessary foreign exchange transaction will be arranged once the relevant Net Asset Value per Share has been determined and at the prevailing exchange rate at that time. In the case of dividends, any necessary foreign exchange transaction will be arranged at the prevailing exchange rate on the Business Day prior to the date on which the dividend is paid. Transaction costs will be borne by the investor. |
| Fund Base Currency | Sterling (GBP) |
| Settlement Deadline (for receipt of subscription monies) | within three (3) Business Days of the Dealing Day in respect of which the subscription request was submitted** ** Subscription payments net of all bank charges must be made in the currency in which the order was placed and should be paid by telegraphic transfer to the bank account specified at the time of dealing (except where local banking practices do not allow electronic bank transfers). |
| Settlement Deadline (for payment of redemption proceeds) | within three (3) Business Days of the Dealing Day on which the redemption is effected*** *** provided that all required documentation has been furnished to the Manager and any matters requiring verification (e.g. account details) have been duly verified. In the case of a partial redemption of a Shareholder's holding, the Administrator will advise the Shareholder of the remaining Shares held. Redemption payments will be sent by telegraphic transfer to the bank account detailed on the Application Form or as subsequently notified to the Administrator in writing. |

| Share Price | Shares can be bought and sold on any Dealing Day at the relevant Net Asset Value per Share.**** **** a sum which the Directors consider represents an appropriate figure for Duties and Charges (in practice, an anti-dilution levy) may be charged to a subscribing / redeeming investor at the Directors’ discretion where such investor submits a large subscription or redemption request and the Directors believe it is in the best interests of the other Shareholders of the Fund to levy such Duties and Charges. Additionally, a preliminary fee may be charged on subscription and a redemption fee on redemption, but only in accordance with the terms specified in Appendix I of this Supplement. |
| --- | --- |
| Share Price Publication | the latest Net Asset Value per Share, expressed in the currency of denomination of the relevant Share class, will be available during normal business hours every Business Day at the offices of the Administrator and the Promoter and will be published on the Promoter’s website at www.lazardassetmanagement.com (which must be kept up-to-date). |
| Valuation Day | each weekday, being Monday to Friday, whether a Dealing Day or not, other than weekdays on which the following public holidays fall: Christmas Day, the day following Christmas Day, New Year’s Day, Good Friday, Easter Monday and any public holiday arising as a result of the foregoing public holidays falling on a Saturday or Sunday. |
| Valuation Point | 4.00 pm (New York time) on each Dealing Day and on each Valuation Day. |


#### VALUATION OF ASSETS
The Net Asset Value of the Fund and of each Share class will be calculated by the Administrator as at each Valuation Point in accordance with the requirements of the Articles and full details are set out under the heading “Statutory and General Information” in the Prospectus.
Applications for subscriptions and redemptions properly received will be processed on a Dealing Day. The Net Asset Value of the Fund and of each Share class will be available on each Valuation Day, whether such Valuation Day is a Dealing Day or not.

#### SUBSCRIPTION PROCEDURE
All applicants subscribing for Shares must complete the application form prescribed by the Directors in relation to the Fund (“Application Form”) and comply promptly with all necessary money laundering clearance requirements.
An Application Form accompanies this Supplement and sets out the methods by which and to whom the subscription monies should be sent. Application Forms shall (save as determined by the Manager) be irrevocable and may be sent by facsimile to the Administrator at the risk of the applicant.
The original Application Form should be sent to arrive with the Administrator within four Business Days of the date on which the application for Shares was made. All required anti-money laundering documentation (including such original documentation as may be required) should accompany the original Application Form.
Failure to provide the original Application Form and all required anti-money laundering documentation within the time period referred to in the previous paragraph may, at the discretion of the Manager, result in the compulsory redemption of the relevant Shares.
Applicants will be unable to redeem Shares on request until the original Application Form and all required anti-money laundering documentation has been received by the Administrator in a form satisfactory to it, and accepted.
Shareholders may subscribe for further Shares (i.e. post their initial subscription) by telephoning or sending a fax to the Administrator or by such other means as the Company may permit. Telephone dealing will be recorded by the Administrator.
All subscription requests received after the Initial Offer Period for the relevant Shares has closed will be dealt with on a forward pricing basis (i.e. by reference to the Net Asset Value of the Shares subscribed calculated as at the Valuation Point for the Dealing Day on which the subscription is effected).
Applications for Shares received after the Initial Offer Period for such Shares has closed must be received and accepted before the Cut-Off Time for the Dealing Day on which the subscription is to be effected. No application will be considered received and accepted by the Administrator until (a) a completed Application Form and (b) all required anti-money laundering documentation, have been received by the Administrator and both (a) and (b) satisfy the requirements of the Administrator.
Any such applications (as referred to in the previous paragraph) received after the Cut-Off Time for the relevant Dealing Day will normally be held over until the next following Dealing Day. However, in exceptional circumstances, applications received after the Cut-Off Time but prior to the Valuation Point for a particular Dealing Day may be accepted for dealing on that Dealing Day at the discretion of the Manager. Any request for subscription on a particular Dealing Day received after the Valuation Point for that Dealing Day will be held over until the next Dealing Day.
If payment in full in cleared funds in respect of a subscription has not been received by the Settlement Deadline specified in the "Dealing Information" table above, the Company may (and in the event of non- clearance of funds, shall) cancel the allotment and/or charge the applicant for any loss suffered by the Fund as a result of the delay or non-clearance. In addition, the Company will have the right to sell or redeem all or part of the applicant’s holding of Shares in the Fund or in any other sub-fund of the Company in order to meet those charges.

#### REDEMPTION PROCEDURE
Every Shareholder will have the right to require the Company to redeem his Shares on any Dealing Day (save during any period when the calculation of the Net Asset Value is suspended in the circumstances set out under the heading “Temporary Suspensions” in the Prospectus) on furnishing to the Administrator a redemption request. Shares may be redeemed only by application through the Administrator.
All redemption requests are dealt with on a forward pricing basis (i.e. by reference to the Net Asset Value of the Shares to be redeemed calculated as at the Valuation Point for the Dealing Day on which the redemption is effected).
Redemption requests will only be accepted where cleared funds and completed documents are in place from original subscriptions. No redemption payment will be made until (a) the original Application Form and (b) all required anti-money laundering documentation (including such original documentation as may be required), have been received by the Administrator and both (a) and (b) satisfy the requirements of the Administrator.
Redemption requests must be received and accepted before the Cut-Off Time for the Dealing Day on which the redemption is to be effected. Shares will be redeemed at the relevant Net Asset Value for the relevant Dealing Day (less such redemption fee and Duties and Charges, if any, as may be applied). If the redemption request is received after the relevant Cut-Off Time it shall normally be treated as a request for redemption on the Dealing Day following such receipt and Shares will be redeemed at the relevant Net Asset Value for that day (less such redemption fee and Duties and Charges, if any, as may be applied). However, in exceptional circumstances, redemption requests received after the Cut-Off Time, but prior to the Valuation Point for the relevant Dealing Day may be accepted for dealing on that Dealing Day at the discretion of the Manager. Any request for redemption on a particular Dealing Day received after the Valuation Point for that Dealing Day will be held over until the next following Dealing Day.
Redemption requests shall (save as determined by the Manager) be irrevocable and may, at the risk of the relevant Shareholder, be given by telephone, fax or by post or by such other means as the Company may permit in accordance with Central Bank Requirements.

##### Compulsory Redemption
The Manager shall have the right to redeem compulsorily any Share at the Redemption Price or to require the transfer of any Share to a Qualified Holder if in its opinion (i) such Share is held by a person other than a
Qualified Holder; or (ii) the redemption or transfer (as the case may be) would eliminate or reduce the exposure of the Company or the Shareholders to adverse tax or regulatory consequences.

##### Switching
Details in respect of switching are set out in detail under the heading “Switching Between Share Classes and Funds” in the Prospectus.

##### Transfers
The conditions relating to transfers of Shares are set out in the Prospectus.
WF-25121238-10.exv

Translation (ENFR, 2020-02-14):
# LAZARD GLOBAL LISTED INFRASTRUCTURE EQUITY FUND
(un Compartiment de Lazard Global Active Funds plc,
une société d’investissement à capital variable structurée sous forme de fonds à compartiments multiples à responsabilité séparée entre ses Compartiments)

## SUPPLÉMENT

##### Le présent Supplément fait partie intégrante du Prospectus et doit être lu conjointement avec celui-ci.
Le présent Supplément remplace celui daté du 29 mars 2019. Le présent Supplément est daté du 14 février 2020.
SOMMAIRE
DÉFINITIONS	3
INTRODUCTION	4
Objectif et Politique d’investissement	4
Restrictions d’investissement et d’emprunt	7
Facteurs de Risque	7
Profil d’un investisseur type	8
Gestion et Administration	9
COMMISSIONS ET FRAIS	9
Prelevement de frais et de commissions sur le capital	9
Commissions et frais des Categories d’Actions	9
ANNEXE I	9
Details des Categories d’Actions	9
ANNEXE II	14
Informations sur les transactions	14

## DÉFINITIONS
« Titres convertibles », les obligations d’entreprises, les billets, les actions préférentielles ou les titres de créance d’émetteurs pouvant être convertis (c’est-à-dire échangés) en actions ordinaires ou en autres titres de participation.
« Compartiment », Lazard Global Listed Infrastructure Equity Fund.
« Catégories d’Actions couvertes », ces Catégories d’Actions sont spécifiées en Annexe I du présent Supplément comme étant des Catégories d’Actions couvertes.
« Sociétés d’infrastructure », sociétés participant au développement, à la maintenance et à l’exploitation des infrastructures, comme, par exemple, les sociétés de services publics et les entreprises impliquées dans les infrastructures de transport et de communication telles que les aéroports, les lignes de chemin de fer, les oléoducs, les routes à péage et les télécommunications.
« Période d’offre initiale », la période au cours de laquelle les Actions d’une ou de certaines Catégories particulières du Compartiment sont initialement offertes telles qu’énoncées dans le présent Supplément ou au cours d’une période antérieure ou ultérieure que les Administrateurs peuvent à leur gré déterminer et signifier à la Banque centrale.
« Prix d’offre initial », le prix par Action auquel les Actions d’une catégorie donnée peuvent être souscrites pendant la Période d’offre initiale considérée.
« Gestionnaire d’investissement », Lazard Asset Management Pacific Co. et/ou toute autre personne qui peut être nommée, conformément aux Exigences de la Banque Centrale d’Irlande, pour fournir des services de gestion d’investissement au Compartiment.
« Action(s) », action(s) du Compartiment.

#

### INTRODUCTION
La Société est autorisée en Irlande par la Banque centrale en tant qu’OPCVM aux fins de la Règlementation. Le Compartiment a été approuvé par la Banque centrale le 30 décembre 2011.
Le présent Supplément fait partie du Prospectus et doit être lu conjointement avec la description générale de la Société contenue dans le présent Prospectus (y compris avec les derniers rapports annuels et semestriels).
La Société est structurée comme un fonds à compartiments multiples dans la mesure où le capital social de la Société peut être divisé en différentes Catégories d’Actions avec une ou plusieurs catégories représentant un compartiment distinct de la Société. Chaque compartiment peut disposer de plus d’une Catégorie d’Actions.
Le détail des Catégories d’Actions disponibles dans ce Compartiment est présenté en Annexe I du présent Supplément.
À la date du présent Supplément, il n’existe pas d’autres Catégories d’Actions dans le Compartiment en dehors de celles énumérées en Annexe I, mais des Catégories d’Actions supplémentaires peuvent être ultérieurement ajoutées conformément aux Exigences de la Banque centrale.
La devise de référence du Compartiment est la livre sterling. Les Catégories d’Actions libellées dans une devise différente de la devise de référence du Compartiment (à l’exception des Catégories d’Actions couvertes) ne seront pas couvertes par les fluctuations de la devise de référence du Compartiment.
Les informations sur les transactions, y compris la description des procédures de souscription et de rachat d’Actions, les délais de règlement, la fréquence des opérations et la fixation des cours figurent en Annexe II du présent Supplément.
Les actionnaires doivent savoir que lorsque tout ou partie des frais et des commissions du Compartiment est prélevé sur le capital du Compartiment, cela aura pour effet de diminuer la valeur des investissements des actionnaires dans le Compartiment. Les actionnaires du Compartiment doivent par conséquent savoir qu’ils peuvent ne pas récupérer les fonds initialement investis lors du rachat d’une participation.
Un investissement dans le Compartiment doit être considéré comme un investissement à moyen et long terme, ne doit pas constituer une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et est susceptible de ne pas convenir à tous les investisseurs.
Objectif d’investissement

### Objectif et Politique d’investissement
L’objectif d’investissement du Compartiment est de dégager des rendements absolus à long terme composés de revenus et d’appréciation du capital.

##### Politique d’investissement
Le Compartiment visera à atteindre son objectif d’investissement en investissant principalement à l’échelle mondiale dans des actions et des instruments assimilés (notamment, des actions ordinaires et de préférence et des certificats de dépôt) de Sociétés d’infrastructure cotées ou négociées sur les Marchés réglementés figurant dans l’Annexe I du Prospectus.
Pour identifier les Sociétés d’infrastructure auxquelles le Compartiment cherchera à s’exposer, le Gestionnaire d’investissement applique une série de filtres objectifs et de critères qualitatifs à l’univers d’investissement général composé de sociétés d’infrastructure et établit une liste de
préférences. Les actions des Sociétés d’infrastructure préférées sont ensuite analysées et classées selon une analyse fondamentale bottom-up afin de construire le portefeuille. Le processus de sélection des actions vise également à s’assurer que le portefeuille est diversifié entre les régions géographiques et les secteurs.
Pour atteindre son objectif d’investissement, le Compartiment peut également investir dans des parts ou des actions de sociétés d’investissement à capital variable, dont des fonds négociés en bourse et d’autres fonds de la Société qui fournissent une exposition aux actions en phase avec la politique d’investissement du Compartiment. L’investissement global du Compartiment dans des sociétés d’investissement à capital variable ne saurait dépasser 10 % de la Valeur liquidative du Compartiment.
Le Compartiment sera en outre autorisé à investir dans le monde entier dans des Titres convertibles et dans des parts ou des actions de fonds à capital fermé cotés qui fournissent une exposition aux actions en phase avec la politique d’investissement du Compartiment.
Afin de s’assurer que le Gestionnaire d’investissement reste totalement libre d’investir dans des Sociétés d’infrastructure du monde entier, les investisseurs doivent savoir que plus de 20 % de la Valeur liquidative du Compartiment peuvent être investis sur des marchés émergents (notamment les pays représentés de temps à autre dans l’indice MSCI Emerging Markets) lorsque ces marchés offrent des opportunités en phase avec la politique d’investissement du Compartiment. Les investissements dans des titres cotés ou négociés en Russie ne pourront dépasser 5 % de la Valeur liquidative du Compartiment et seront limités aux titres qui sont cotés ou négociés sur la Bourse de Moscou.
Même s’il est prévu que le Compartiment soit normalement investi conformément aux politiques d’investissement ci-dessus, le Gestionnaire conserve la liberté d’allouer une part de la Valeur liquidative du Compartiment aux liquidités (à l’exception de celles détenues pour régler des transactions) s’il est convaincu que c’est dans l’intérêt du Compartiment de le faire. Le cas échéant, le Gestionnaire peut chercher à maximiser la valeur de ces placements liquides, en investissant dans des titres assimilés tels que des obligations à courte maturité, comme des effets de commerce (soit des effets de commerce de qualité « investment grade » émis par des établissements de crédit) et des instruments du marché monétaire tels que des billets de trésorerie à court et moyen terme et des bons du Trésor (à taux fixe et à taux variable), des certificats de dépôt et des acceptations bancaires.
Les titres dans lesquels le Compartiment prévoit d’investir doivent être cotés ou négociés sur les Marchés réglementés visés à l’Annexe I du Prospectus, conformément aux Règlements.
Sous réserve de conditions et dans les limites fixées par la Banque centrale, le Compartiment peut également avoir recours à des techniques et des instruments portant sur des valeurs mobilières, dont des transactions sur des instruments financiers dérivés (« IFD »), à des fins de couverture (par exemple, pour protéger un actif ou minimiser la responsabilité contre des fluctuations de la valeur marchande ou des devises), et/ou pour garantir une gestion efficace du portefeuille (en vue de parvenir à une réduction du risque, des coûts ou une augmentation des rendements du capital ou des revenus dans un niveau de risque conforme au profil de risque du Compartiment). Ces IFD peuvent être négociés de gré à gré ou être cotés ou négociés sur les Marchés réglementés énoncés en Annexe I du Prospectus. Les investissements du Compartiment dans des IFD devront être conformes aux dispositions de l’Annexe II du Prospectus et seront limités aux investissements dans des contrats à terme sur indice, des swaps, des contrats de change à terme, des warrants, des droits et, dans la mesure où ils comportent un dérivé, aux Titres convertibles. Le Compartiment n’investira dans ces instruments dérivés que lorsque le processus de gestion des risques de la Société le prévoit avec l’accord de la Banque centrale.
L’exposition globale du Compartiment, qui est l’exposition graduelle et le levier généré par le Compartiment via l’utilisation d’IFD, sera calculée au moins une fois par jour selon la méthode des engagements et ne peut à aucun moment dépasser 40 % de la Valeur liquidative du Compartiment.
Les expositions monétaires du portefeuille du Compartiment seront substantiellement couvertes en livres sterling, qui est la devise de référence du Compartiment. L’exposition totale aux devises du Compartiment ne peut toutefois pas être couverte à tout instant.

##### Indice de référence
La performance du Compartiment est mesurée par rapport à l’indice MSCI World Core Infrastructure Index, ticker : FDCICGHN (l’« Indice de référence ») à des fins de comparaison. L’Indice de référence vise à représenter la performance de titres de sociétés de moyenne et grande capitalisations, cotées sur des marchés développés (comprenant l’Allemagne, l’Australie, l’Autriche, la Belgique, le Canada, le Danemark, l’Espagne, les États-Unis, la Finlande, la France, Hong Kong, l’Irlande, Israël, l’Italie, le Japon, la Norvège, la Nouvelle-Zélande, les Pays-Bas, le Portugal, le Royaume-Uni, Singapour, la Suède et la Suisse) et dont les activités concernent principalement l’infrastructure industrielle de base.
Dans la poursuite de son objectif d’investissement, le Compartiment cherchera à surperformer l’Indice de référence. Toutefois, le Compartiment n’a pour objectif aucun niveau en particulier de surperformance par rapport à l’Indice de référence.
Le Compartiment étant géré activement (ce qui signifie que le Gestionnaire d’investissement choisit librement la composition du portefeuille du Compartiment dans le respect de ses objectifs d’investissement indiqués et de la politique d’investissement définie ci-dessus), la sélection des titres n’est pas limitée par l’Indice de référence. La stratégie poursuivie par le Compartiment n’impose pas de limite à la mesure dans laquelle les participations et/ou pondérations du portefeuille doivent respecter ou peuvent diverger de la composition de l’Indice de référence. Bien qu’il ne soit pas nécessaire de réaliser un investissement dans les titres qui composent l’Indice de référence, le Compartiment est susceptible de présenter une exposition à un certain nombre de ces titres. Le Compartiment est libre d’investir dans des titres non représentés dans l’Indice de référence.
Les Administrateurs se réservent le droit, s’ils estiment que cela est dans l’intérêt du Compartiment de le faire et avec l’accord du Dépositaire, de remplacer un autre indice pour l’Indice de référence, dans les cas stipulés dans la section du Prospectus intitulée « Indices de référence ».

##### Politique de couverture de change
Le Compartiment peut effectuer des opérations de couverture de change, y compris des instruments financiers dérivés (IFD), afin de fournir une protection contre l’exposition au risque de change, tant au niveau de ses titres en portefeuille (comme décrit ci-après) qu’au niveau des Catégories d’Actions. Toutefois, rien ne garantit la réussite ou l’efficacité de ces opérations de couverture de change pour atteindre leur objectif.
Couverture au niveau du portefeuille
Le Compartiment peut effectuer des opérations de couverture de change afin de protéger la valeur des positions spécifiques du portefeuille ou en prévision des variations des valeurs relatives des monnaies dans lesquelles les positions actuelles ou futures du portefeuille du Compartiment sont libellées ou cotées. Par exemple, le Compartiment peut effectuer des opérations de couverture de change afin de compenser l’exposition au risque de change découlant des investissements dans son portefeuille libellés dans des devises différentes de la devise de référence du Compartiment ou de se protéger contre les variations des taux de change entre la date à laquelle le gestionnaire investit pour acheter ou vendre un titre et la date de règlement pour l’achat ou la vente de ce titre, ou pour « fixer » l’équivalent d’un dividende ou d’un paiement d’intérêts dans une autre devise. Toutefois, rien ne garantit la réussite ou l’efficacité de ces opérations de couverture de change pour atteindre leur objectif.
Couverture au niveau de la Catégorie d’Actions
Le Compartiment peut également effectuer des opérations de couverture de change afin de fournir une protection contre les fluctuations de la devise dans laquelle une Catégorie d’Actions est libellée par rapport à la devise de référence du Compartiment, si elle diffère. Dans la mesure où ces opérations de couverture sont efficaces, le rendement de la Catégorie d’Actions couverte concernée est susceptible de se rapprocher du rendement des investissements du Compartiment et les Actionnaires de la Catégorie d’Actions couverte ne bénéficieront pas d’une baisse de la valeur de la
monnaie dans laquelle la Catégorie est libellée par rapport à la devise de référence du Compartiment ou par rapport aux monnaies dans lesquelles les actifs du Compartiment sont libellés. Dans la mesure où le Compartiment utilise des stratégies visant à couvrir certaines Catégories d’Actions, rien ne garantit que lesdites stratégies soient efficaces.
Les coûts et les dettes/avantages liés aux instruments conclus aux fins de couverture de l’exposition au risque de change au profit d’une Catégorie spécifique d’Actions couverte du Compartiment sont attribuables exclusivement à la Catégorie d’Actions concernée.
L’exposition au risque de change ne dépassera pas 105 % de la Valeur liquidative de la Catégorie d’Actions couverte concernée. Toutes les transactions seront clairement attribuables à la Catégorie d’Actions couverte concernée et les expositions au risque de change des différentes Catégories d’Actions ne seront ni combinées ni compensées. La Société mettra en place des procédures pour surveiller les positions couvertes et pour s’assurer que les positions sur-couvertes n’excèdent pas 105 % de la Valeur liquidative de la Catégorie d’Actions couverte concernée et que les positions sous-couvertes ne représentent pas moins de 95 % de la Valeur liquidative de la Catégorie d’Actions couverte concernée qui doit être couverte contre le risque de change. Dans le cadre de cette procédure, la Société examinera les positions couvertes au-delà de 100 % de la Valeur liquidative de la Catégorie d’Actions couverte concernée au moins une fois par mois afin de s’assurer qu’elles ne sont pas reportées d’un mois sur l’autre. Bien que n’étant pas l’intention de la Société, des positions de couverture sur-couvertes ou insuffisamment couvertes pourraient découler de facteurs indépendants de la volonté de la Société.

### Restrictions d’investissement et d’emprunt
La Société est un OPCVM et, par conséquent, le Compartiment est assujetti aux restrictions en matière d’investissement et d’emprunt énoncées dans la Réglementation et les Exigences de la Banque centrale. Ces restrictions sont détaillées en Annexe III du Prospectus.
Le Compartiment possède le statut de « fonds actions » en vertu de la Loi allemande de 2018 relative à la fiscalité des investissements (« GITA 2018 ») en ce qu’au moins 51 % de sa Valeur liquidative sera investie à tout instant dans des actions cotées sur une bourse ou négociées sur un marché organisé. Afin de lever toute ambiguïté, le terme « actions » tel qu’il est utilisé dans ce contexte ne comprend pas les parts ou les actions de fonds d’investissement ou REIT (Real Estate Investment Trusts). Les investisseurs concernés sont invités à consulter la section du Prospectus intitulée
« Fiscalité en Allemagne » pour obtenir plus d’informations sur l’impact de la GITA 2018.

### Facteurs de Risque
Les actionnaires et les investisseurs potentiels doivent tenir compte des facteurs de risque énoncés dans le Prospectus (en particulier les risques qui figurent aux chapitres « Fluctuations de marché » et
« Risque associé avec l’investissement en Russie ») en complément de ceux énoncés ci-dessous.

###### Risque lié à la concentration
Au vu de la nature concentrée du portefeuille, le niveau de risque est supposé être supérieur à celui d’un fonds à plus large représentation et plus diversifié et la valeur peut être plus volatile. Par exemple, la performance d’une action unique présente dans le portefeuille peut avoir un impact plus important sur la Valeur liquidative par Action du Compartiment. Par ailleurs, le Compartiment peut être concentré dans une certaine mesure dans des pays ou secteurs donnés. La sous-performance de l’un de ces composants aurait un effet plus important que dans un portefeuille plus diversifié, pour lequel le risque est plus diffus.

###### Risque lié aux Sociétés d’infrastructure
Comme le Compartiment investit dans le monde entier dans des actions cotées et des instruments de capitaux propres de Sociétés d’infrastructure, il peut être moins diversifié que d’autres fonds qui investissent dans un spectre plus large de secteurs. Les titres et les instruments des Sociétés d’infrastructure  peuvent  être  plus  sensibles  aux  événements  économiques,  politiques  ou
réglementaires défavorables qui touchent leur secteur. Les Sociétés d’infrastructure peuvent être exposés à plusieurs facteurs qui peuvent avoir une incidence négative sur leur activité ou opérations, comme une hausse des coûts, de nouveaux concurrents, des contraintes réglementaires et d’autres facteurs.

###### Risque lié à la gestion active
Le Gestionnaire d’investissement identifiera les titres dans lesquels investir, plutôt que d’investir un panier prédéterminé de titres, tel qu’un indice. Le Compartiment peut sous-performer d’autres placements et produits compte tenu du style d’investissement et de l’analyse à plus long terme du Gestionnaire de la valeur intrinsèque d’un investissement sous-jacent.

###### Risques de liquidité
Certains titres détenus par le Compartiment peuvent être difficiles (voire impossibles) à vendre au moment et au prix où les Gestionnaires d’investissement voudraient le faire. Le Compartiment peut se retrouver contraint de conserver ces titres plus longtemps qu’il l’aurait souhaité et peut renoncer à d’autres opportunités d’investissement. Il est possible que le Compartiment encoure des pertes ou qu’il ne puisse pas faire de plus-values s’il ne peut pas vendre un titre au moment et au prix où cela aurait été le plus bénéfique pour le Compartiment.

###### Conditions de marché et conjoncture économique
Le Gestionnaire peut investir dans des devises et des titres négociés sur différents marchés à travers le monde, dont des marchés émergents et développés, dont certains sont très contrôlés par les autorités gouvernementales. Ces placements nécessitent de prendre en compte certains risques qui ne sont généralement pas associés aux investissements dans des devises ou des titres des marchés développés. Ces risques comprennent, entre autres, les équilibres et les déséquilibres commerciaux ainsi que les politiques économiques y afférant, les fluctuations défavorables des taux de change, l’imposition de contrôle des changes par les gouvernements, les retenues à la source, les restrictions sur le rapatriement de fonds ou d’autres actifs, les mesures gouvernementales concernant la nationalisation de leurs industries, des difficultés politiques, dont l’expropriation d’actifs, une fiscalité confiscatoire et l’instabilité sociale, économique ou politique. Ces facteurs peuvent avoir une incidence sur le niveau et la volatilité des cours des titres et sur la liquidité des Investissements de la Société. Une volatilité ou illiquidité inattendue pourrait nuire à la rentabilité du Compartiment ou donner lieu à des pertes.
La situation économique des pays présente des disparités concernant la croissance du produit intérieur brut, le taux d’inflation, la dépréciation de la devise, le réinvestissement des actifs, l’autosuffisance en ressources et la balance des paiements. Certaines économies sont par ailleurs très dépendantes de l’état du commerce mondial et ont par conséquent été et peuvent continuer à être touchées par les effets négatifs des barrières douanières, des contrôles des changes, des manipulations des cours des devises et d’autres mesures protectionnistes imposées ou négociées par les pays avec lesquels ils échangent des biens ou des services. Les économies de certains pays peuvent dépendre de quelques secteurs et peuvent donc être sensibles aux évolutions des échanges commerciaux et présenter un niveau d’endettement ou une inflation plus élevés.

###### Fluctuations des taux de change ; considérations relatives aux devises
Les actifs du Compartiment seront souvent investis dans des titres libellés dans d’autres devises que la devise de référence du Compartiment et les revenus ou capitaux reçus par le Compartiment seront libellés dans la monnaie locale d’investissement. Les variations des taux de change (dans la mesure où elles ne sont pas couvertes) auront par conséquent un impact sur la valeur du portefeuille du Compartiment et l’appréciation ou la dépréciation réalisée des placements. Bien que le Compartiment couvre la majeure partie de l’exposition à sa devise de référence, les flux de trésorerie, les fluctuations des valeurs de marché et l’utilisation de devises de substitution pour certaines expositions impliquent que le Compartiment soit exposé à certains risques de change.

### Profil d’un investisseur type
Le Compartiment s’adresse aux investisseurs qui cherchent à obtenir des rendements absolus composés de revenus et de plus-values en capital sur le moyen et le long terme, principalement en investissant dans des actions cotées et des titres de participation au sein d’un portefeuille couvert, lorsque l’investissement ne représente pas une part substantielle de leur portefeuille et que l’investisseur est prêt à accepter une volatilité importante qui caractérise les marchés actions.

### Gestion et Administration
Les descriptions détaillées des Administrateurs et des prestataires de services de la Société sont présentées dans le Prospectus.

## COMMISSIONS ET FRAIS

### Prélèvement de frais et de commissions sur le capital
Prenant acte du fait que les Actionnaires du Compartiment peuvent souhaiter recevoir des revenus plus importants de leurs placements dans le Compartiment que dans d’autres Compartiments de la Société et que le Compartiment cherche à atteindre un taux de plus-value raisonnable à plus long terme, le Compartiment prélèvera l’ensemble des frais de gestion dus sur le capital. Les Actionnaires du Compartiment doivent par conséquent avoir à l’esprit qu’ils peuvent ne pas récupérer leur mise de départ lors du rachat d’une participation.

### Commissions et frais des Catégories d’Actions
Les détails des commissions et frais applicables à chaque Catégorie d’Actions (y compris les Frais de gestion annuels et les pourcentages maximums payables lors de la souscription, du rachat et de la conversion) sont indiqués dans les tableaux figurant en Annexe I du présent Supplément.
Outre ces commissions et frais, chacune des Catégories d’Actions couvertes assumera la part attribuable des frais payables à l’Administrateur de la Banque. L’Administrateur de la Banque a été engagé pour faciliter l’exécution d’opérations de change afin de couvrir l’exposition de chaque Catégorie d’Actions couverte aux variations du taux de change entre la devise dans laquelle cette Catégorie d’Actions couverte est libellée et la devise de référence du Compartiment. Les frais payables à l’Administrateur de la Banque sont indiqués dans le Prospectus.
Autre plafond de frais
Chaque Catégorie d’Actions du Compartiment supportera également sa part attribuable aux autres dépenses de la Société (comme indiqué en détail sous la rubrique « Autres Frais » dans le chapitre du Prospectus intitulé « Commissions et frais »), sous réserve d’un plafond de 0,30 % par an de la Valeur liquidative du Compartiment. Le Gestionnaire assumera la responsabilité des frais au-delà de ce plafond à l’exception de ceux liés à l’acquisition et la vente des Investissements (dont les frais de courtage, les frais de transaction dus aux dépositaires et aux sous-dépositaires, les droits de timbre et les autres taxes applicables). En outre, le Gestionnaire ne sera pas tenu responsable des coûts de couverture de l’exposition au risque de change pour le bénéfice d’une Catégorie d’Actions couverte particulière du Compartiment, coûts qui seront imputables exclusivement à la Catégorie d’Actions couverte concernée.

## ANNEXE I

### Détails des Catégories d’Actions
| Catégories d’Actions de distribution Les dividendes relatifs aux Catégories de distribution, lorsqu’ils sont payés, seront normalement versés en avril et en octobre de chaque année. Si un Actionnaire demande le versement de dividendes en espèces, ces dividendes seront payés par virement télégraphique sur le compte bancaire spécifié dans le Bulletin de souscription ou, comme indiqué ultérieurement à l’Agent administratif, par l’original d’une notification écrite. Veuillez vous reporter également à la rubrique « Politique en matière de dividendes » du Prospectus.. |  |
| --- | --- |
| Devise de la | Type | Montant | Montant | Montant de | Commission | Commission | Commission | Commis- | Période d’offre |  |
| Catégorie | (Note 2) | minimum de | de | rachat | de gestion | préliminaire | de rachat | sion de | initiale et Prix |
| (Note 1) |  | souscription | souscription | minimum | annuelle | maximum | maximum | conver- | d’offre initiale |
|  |  | initiale | minimum | (Note 3) | (Note 4) | (Note 5) | (Note 6) | sion |  |
|  |  | et | (Note 3) |  |  |  |  | maximum |  |
|  |  | Montant |  |  |  |  |  | (Note 7) |  |
|  |  | minimum de |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  | Détention |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  | (Note 3) |  |  |  |  |  |  |  |
| CHF | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| CHF | AP | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 1,50 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| CHF | B | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 1,75 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| CHF | BP | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 2,00 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| CHF | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| CHF | X | 1 000 000 GBP | 1 000 GBP | 10 GBP | Aucune | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| CHF (Couverte) | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| CHF (Couverte) | AP | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 1,50 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| CHF (Couverte) | B | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 1,75 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| CHF (Couverte) | BP | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 2,00 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| CHF (Couverte) | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| CHF (Couverte) | X | 1 000 000 GBP | 1 000 GBP | 10 GBP | Aucune | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR (Couverte) | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |  |
| EUR (Couverte) | AP | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 1,50 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| EUR (Couverte) | B | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 1,75 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| EUR (Couverte) | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| GBP | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |  |
| GBP | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| GBP | B | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 1,75 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| GBP | BP | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 2,00 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| USD | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |  |
| USD | BP | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 2,00 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |  |
| USD | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| USD (Couverte) | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |  |
| USD (Couverte) | AP | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 1,50 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| USD (Couverte) | B | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 1,75 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |  |
| USD (Couverte) | BP | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 2,00 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |  |
| USD (Couverte) | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |  |
| Catégories d’Actions de capitalisation Les dividendes ne seront pas versés au regard des Catégories d’Actions de capitalisation. Les revenus et les bénéfices éventuels attribuables à une Catégorie de capitalisation donnée seront accumulés dans le Compartiment pour le compte des Actionnaires de la Catégorie de capitalisation concernée et seront intégrés dans la Valeur liquidative de cette Catégorie de capitalisation. |

|  |
| --- |
| Devise de la Catégorie (Note 1) | Type (Note 2) | Montant minimum de souscription initiale et Montant minimum de Détention (Note 3) | Montant de souscription minimum (Note 3) | Montant de rachat minimum (Note 3) | Commission de gestion annuelle (Note 4) | Commission préliminaire maximum (Note 5) | Commission de rachat maximum (Note 6) | Commis- sion de conver- sion maximum (Note 7) | Période d’offre initiale et Prix d’offre initiale |
| CHF | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| CHF | AP | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 1,50 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| CHF | B | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 1,75 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| CHF | BP | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 2,00 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| CHF | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| CHF | X | 1 000 000 GBP | 1 000 GBP | 10 GBP | Aucune | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| CHF (Couverte) | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
| CHF (Couverte) | AP | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 1,50 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| CHF (Couverte) | B | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 1,75 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
| CHF (Couverte) | BP | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 2,00 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| CHF (Couverte) | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| CHF (Couverte) | X | 1 000 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | Aucune | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| EUR | X | 1 000 000 GBP | 1 000 GBP | 10 GBP | Aucune | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR (Couverte) | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
| EUR (Couverte) | AP | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 1,50 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| EUR (Couverte) | B | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 1,75 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
| EUR (Couverte) | BP | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 2,00 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| EUR (Couverte) | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| GBP | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| GBP | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
| GBP | B | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 1,75 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
| GBP | BP | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 2,00 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| USD | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
| USD | BP | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 2,00 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
| USD | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| USD | M | 1 000 000 GBP | 1 000 GBP | 10 GBP | Aucune | Aucune | Aucune | 1 % | Amorçage |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| USD (Couverte) | B | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 1,75 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
| USD (Couverte) | AP | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 1,50 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
| USD (Couverte) | A | 10 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
| USD (Couverte) | BP | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 2,00 % | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
| USD (Couverte) | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| JPY (Couverte) | X | 1 000 000 GBP | 1 000 GBP | 1 000 GBP | Aucune | Aucune | 2 % | 1 % | Amorçage |
| JPY (Couverte) | C | 500 GBP | 10 GBP | 10 GBP | 0,85 % | Aucune | 2 % | 1 % | Cf. Note 8 |

Notes :
- la transaction et le règlement sont effectués dans chacune des devises dans lesquelles les Actions sont libellées. Toutefois, les investisseurs quisouhaitent négocier ou régler dans une monnaie différente de la devise dans laquelle les Actions concernées sont libellées doivent se reporter au chapitre « Devise de transaction/de règlement » du tableau « Informations sur les transactions » de l’Annexe II.

Les Catégories d’Actions couvertes sont indiquées dans ce tableau par l’inclusion de « (Couverte) » immédiatement après la devise de la Catégorie d’Actions concernée. Veuillez vous reporter au chapitre du présent Supplément intitulé « Politique de Couverture de Change » pour de plus amples renseignements sur les Catégories d’Actions Couvertes.
- les actionnaires et investisseurs sont renvoyés au tableau ci-dessous intitulé « Types de Catégorie d’Actions » pour des informations spécifiques (le cas échéant) relatives à des types de Catégories particulières.
- ou le montant équivalent dans la devise dans laquelle la Catégorie d’Actions concernée est libellée (ou moins à la discrétion du Gestionnaire).
- étant un pourcentage annuel de la Valeur liquidative attribuable à la Catégorie d’Actions concernée. La Commission de gestion annuelle est cumulée quotidiennement en fonction de la Valeur liquidative quotidienne attribuable à la Catégorie d’Actions concernée et est versée au Gestionnaire mensuellement à terme échu. Le Gestionnaire a également le droit d’être remboursé par le Compartiment pour ses dépenses raisonnables. Le Gestionnaire est responsable de l’acquittement des commissions et frais du Gestionnaire d’investissement, du Promoteur et des Distributeurs sur les commissions qu’il reçoit du Compartiment.
- les Administrateurs peuvent, à leur entière discrétion et à l’égard de chaque souscription d’Actions, facturer une commission préliminaire jusqu’à concurrence du montant indiqué, soit un pourcentage de la Valeur liquidative des Actions souscrites. Cette commission préliminaire est versée au Gestionnaire. Le Gestionnaire peut payer tout ou partie de la commission préliminaire aux intermédiaires financiers qui participent à la vente d’Actions du Compartiment.
- les Administrateurs peuvent, à leur entière discrétion et pour tout rachat d’Actions, facturer une commission de rachat d’un montant jusqu’à concurrence du montant indiqué, représentant un pourcentage de la Valeur Liquidative des Actions rachetées.

Une commission de rachat ne sera perçue que si les Administrateurs estiment que l’Actionnaire racheté : (i) exerce une activité à court terme d’une manière jugée par les Administrateurs, à leur entière discrétion, inappropriée et/ou comme n’étant pas dans l’intérêt supérieur des Actionnaires du Compartiment ou (ii) exerce une quelconque forme d’arbitrage sur le rendement des Actions.
- les Administrateurs peuvent, à leur entière discrétion, facturer une commission de conversion pouvant atteindre 1 % de la Valeur liquidative des Actions à convertir.
- La Période d’offre initiale pour cette Catégorie d’Actions prendra fin à 17 h 00 (heure irlandaise) le 13 août 2020 à moins que les Administrateurs ne décident de l’écourter ou de l’allonger et notifient leur décision à la Banque centrale d’Irlande.

Cf. le tableau ci-dessous intitulé « Prix d’offre initial de la Catégorie d’Actions » pour les détails de prix par Action auquel les Actions peuvent être souscrites pendant la Période d’offre initiale.
Les souscriptions d’Actions pendant la Période d’offre initiale doivent être reçues (avec les fonds compensés et tous les documents requis concernant la lutte contre le blanchiment des capitaux) pendant la Période d’offre initiale. Tous les souscripteurs d’Actions au cours de la Période d’offre initiale doivent remplir (ou prendre des dispositions pour remplir les conditions approuvées par les Administrateurs) le Bulletin de souscription.
| Prix d’offre initial de la Catégorie d’Actions |
| --- |
| Catégorie(s) d’Actions | Prix d’offre initial |
| Toutes les catégories libellées en euros (EUR) | 10 EUR |
| Toutes les Catégories libellées en livres sterling (GBP) | 10 GBP |
| Toutes les Catégories libellées en USD (à l’exception des Catégories M) | 10 USD |
| Toutes les catégories libellées en francs suisses (CHF) | 10 CHF |
| Toutes les Catégories libellées en yens japonais (JPY) | 100 EUR |
| Catégories M libellées en USD | 1 000 USD |

| Types de Catégorie d’Actions |
| --- |
| Catégories C | La Commission de gestion annuelle facturée à l’égard des Actions de Catégories C est une « commission nette » dans la mesure où elle n’inclut aucune provision pour couvrir le remboursement des détenteurs de ces |

|  | Actions ou le paiement de rétrocessions, de commissions ou d’autres avantages pécuniaires à des tiers intervenant dans la distribution de ces Actions. |
| --- | --- |
| Catégories M | Les Actions des Catégories M ne peuvent faire l’objet d’investissement que par d’autres fonds gérés ou conseillés par un Affilié de Lazard ou par toute autre personne que le Gestionnaire peut déterminer à tout moment. Aux fins du présent chapitre : « Affilié de Lazard », désigne une société dont la société mère ultime est la société mère ultime du Gestionnaire d’Investissement, ou une société dans laquelle une telle société détient directement ou indirectement au moins 50 % de ses droits de propriété. |
| Catégories X | Les Actions des Catégories X ne peuvent être acquises ou détenues que par un investisseur qui est partie à un Accord d’investisseur en cours (tel que défini ci-dessous). Aucun transfert d’Actions des Catégories X ne peut être effectué, à moins que le cessionnaire proposé ne soit partie à un Accord d’investisseur en cours. Aucune Commission annuelle de gestion n’est imputée aux actifs attribuables aux Catégories X. Les Actionnaires de la Catégorie X devront plutôt s’acquitter des frais de gestion imputables à leur investissement dans la Catégorie X tel que stimulé dans l’Accord d’investisseur auquel ils sont liés, et seront directement facturés à ces fins. Les actionnaires concernés devront par ailleurs s’acquitter de l’ensemble des autres commissions/frais applicables à un investissement dans une Catégorie X au titre de leur investissement dans une Catégorie X, conformément à ce qui est stipulé dans le Prospectus. La Société se réserve le droit, à la demande du Gestionnaire, de racheter la totalité de la détention d’actions de tout Actionnaire de Catégorie X, si l’Accord d’Investisseur auquel l’Actionnaire concerné est partie est résilié pour quelque raison que ce soit. Aux fins du présent chapitre : « Accord d’Investisseur » désigne un accord conclu entre un Affilié de Lazard et un investisseur en vertu duquel ce dernier s’engage à investir dans une Catégorie X et à s’acquitter des commissions associées à cet investissement tel que stipulé dans l’accord. « Affilié de Lazard », désigne une société dont la société mère ultime est la société mère ultime du Gestionnaire d’Investissement, ou une société dans laquelle une telle société détient directement ou indirectement au moins 50 % de ses droits de propriété. |


## ANNEXE II
| Informations sur les transactions |
| --- |
| Jour ouvrable | Un jour où les bourses de Londres, New York et Sydney sont ouvertes. |
| Heure limite | 15 h 00 (heure irlandaise) le Jour de transaction concerné* * soit le Jour de transaction au cours duquel les demandes de souscriptions, de conversions, de transferts et de rachats seront acceptées. |
| Coordonnées de transaction | Adresse : Lazard Global Active Funds plc	Tél. : +353 53 9149888 Compartiment : Lazard Global Listed Infrastructure Equity Fund	Fax : +353 53 9153901 Lazard Fund Managers (Irlande) Limited C/o BNY Mellon Fund Services (Ireland) DAC Wexford Business Park Rochestown Drinagh Wexford Y35 VY03 Irlande Adresse électronique : LazardIreland@bnymellon.com |
| Jour de transaction | chaque Jour ouvrable. |
| Devise de transaction/de règlement | la transaction et le règlement sont effectués dans chacune des devises dans lesquelles les Actions sont libellées. Toutefois, lorsque les paiements relatifs à l’achat ou au rachat d’Actions ou aux versements de dividendes sont présentés ou demandés dans une monnaie différente de la devise de dénomination de la Catégorie d’Actions concernée, les opérations de change nécessaires seront effectuées par l’Agent administratif pour le compte de et aux risques et aux frais de l’investisseur concerné. Lorsqu’une demande d’achat ou de rachat est exprimée en valeur monétaire, plutôt qu’en nombre d’Actions, l’opération de change nécessaire est effectuée au taux de change en vigueur au Jour de transaction. Pour les demandes de souscription ou de rachat reçues concernant un nombre d’Actions, la conversion nécessaire sera effectuée dès lors que la Valeur liquidative par Action a été calculée et au taux de change en vigueur à cette date. S’agissant des dividendes, les conversions nécessaires seront effectuées au taux de change en vigueur le Jour ouvrable qui précède la date de versement du dividende. Les frais de transaction seront assumés par l’investisseur. |
| Devise de référence du Compartiment | Livre sterling (GBP) |
| Date limite de règlement  (pour la réception des fonds de souscription) | dans les trois (3) Jours ouvrables à compter du Jour de transaction à l’égard duquel la demande de souscription a été soumise** ** Les paiements de souscription nets de tous frais bancaires doivent être effectués dans la monnaie dans laquelle l’ordre a été placé et doivent être payés par virement télégraphique sur le compte bancaire spécifié au moment de la transaction (sauf si les pratiques bancaires locales ne permettent pas d’effectuer des virements bancaires électroniques). |
| Date limite de règlement  (pour le paiement du produit du rachat) | dans les trois (3) Jours ouvrables à compter du Jour de transaction où le rachat est effectué*** *** à condition que tous les documents requis aient été fournis au Gestionnaire et que toutes les opérations nécessitant une vérification (par exemple les détails du compte) aient été dûment effectuées. En cas de rachat partiel de la participation d’un Actionnaire, l’Agent administratif informera |

|  | l’Actionnaire des Actions restantes détenues. Les paiements de rachat seront envoyés par virement télégraphique au compte bancaire indiqué sur le Bulletin de souscription ou notifié ultérieurement à l’Agent administratif par écrit. |
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| Prix de l’Action | Les Actions peuvent être achetées et vendues lors d’un Jour de transaction à la Valeur liquidative par Action****. **** une somme que les Administrateurs considèrent comme représentant un montant approprié pour les Droits et Commissions (en pratique, une commission anti-dilution) peut être imputée à un investisseur de souscription/rachat à la discrétion des Administrateurs, lorsque cet investisseur présente une souscription ou une demande de rachat importante et que les Administrateurs estiment qu’il est dans le meilleur intérêt des autres Actionnaires du Compartiment de percevoir ces Droits et Commissions. En outre, une commission préliminaire peut être perçue sur la souscription et une commission de rachat lors du rachat, mais uniquement dans les conditions spécifiées en Annexe I du présent Supplément. |
| Publication du Prix de l’Action | la Valeur liquidative par Action la plus récente, exprimée dans la devise de dénomination de la Catégorie d’Actions concernée, sera disponible pendant les heures normales de bureau tous les Jours ouvrables aux bureaux de l’Agent administratif et du Promoteur et sera publiée sur le site Internet du Promoteur à www.lazardassetmanagement.com (qui doit être tenu à jour). |
| Jour d’évaluation | chaque jour de la semaine, du lundi au vendredi, qu’il s’agisse ou non d’un Jour de transaction, autre qu’un jour de semaine tombant lors d’un des jours fériés suivants : le jour de Noël, le jour qui suit le jour de Noël, le jour du Nouvel an, le Vendredi saint, le lundi de Pâques ainsi que tout jour férié résultant du fait que les jours fériés susmentionnés tombent un samedi ou un dimanche. |
| Point d’évaluation | 16 h 00 (heure de New York) chaque Jour de transaction et chaque Jour d’évaluation. |


#### ÉVALUATION DES ACTIFS
La Valeur Liquidative du Fonds de chaque catégorie d’Actions sera calculée par l’Agent administratif à chaque Point d’Évaluation, conformément aux dispositions des Statuts et les détails complets sont présentés sous la rubrique « Informations Générales et Légales » du Prospectus.
Les demandes de souscription et de rachat dûment reçues seront traitées lors d’un Jour de transaction. La Valeur liquidative du Compartiment et de chaque Catégorie d’Actions sera disponible lors de chaque Jour d’évaluation, que ce Jour d’évaluation soit un Jour de transaction ou non.

#### PROCÉDURE DE SOUSCRIPTION
Tous les demandeurs qui souscrivent des Actions doivent remplir le formulaire de souscription fixé par les Administrateurs à l’égard du Fonds (le « Bulletin de Souscription ») et se conformer rapidement à toutes les exigences nécessaires en matière de formalités liées à la lutte contre le blanchiment des capitaux.
Un Bulletin de souscription accompagne le présent Supplément et énonce les méthodes et le destinataire auquel les sommes de souscription doivent être envoyées. Les Bulletins de souscription seront irrévocables (à l’exception de ceux déterminés par le Gestionnaire) et peuvent être envoyés par télécopieur à l’Agent administratif aux risques et périls du souscripteur.
Le Bulletin de souscription original devra être envoyé à l’Agent administratif sous quatre Jours ouvrables suivant la date à laquelle la demande d’Actions a été faite. Toute la documentation requise sur le blanchiment des capitaux (y compris la documentation originale telle que susceptible d’être requise) doit être jointe au Bulletin de souscription original.
L’absence de Bulletin de souscription original et des documents requis sur le blanchiment des capitaux dans le délai visé au paragraphe précédent peuvent, à la discrétion du Gestionnaire, entraîner le rachat forcé des Actions concernées.
Les souscripteurs ne pourront pas racheter des Actions sur demande jusqu’à ce que le Bulletin de souscription original et tous les documents requis contre le blanchiment des capitaux aient été dûment reçus par l’Agent administratif et soient conformes et acceptés.
Les Actionnaires peuvent souscrire de nouvelles Actions (c’est-à-dire après leur souscription initiale) en téléphonant ou en envoyant un fax à l’Agent administratif ou par tout autre moyen de communication autorisé par la Société. Les transactions par téléphone seront enregistrées par l’Administrateur.
Toutes les demandes de souscription reçues après la clôture de la Période d’offre initiale pour les Actions concernées seront traitées selon une méthode de tarification à terme (c’est-à-dire en fonction de la Valeur liquidative des Actions souscrites calculée au Point d’évaluation pour le Jour de transaction auquel la souscription doit être effectuée).
Les demandes d’Actions reçues après la clôture de la Période d’offre initiale pour ces Actions doivent être reçues et acceptées avant l’Heure limite du Jour de transaction à laquelle la souscription doit être effectuée. Aucune demande ne sera considérée comme reçue et acceptée par l’Agent administratif jusqu’à ce que (a) un Bulletin de Souscription dûment rempli et que (b) tous les documents requis contre le blanchiment des capitaux soient reçus par l’Agent administratif et que (a) et (b) satisfassent les exigences de l’Administrateur.
Toutes ces demandes (visées au paragraphe précédent) reçues après l’Heure limite du Jour de transaction concerné seront normalement reportées jusqu’au Jour de transaction suivant. Toutefois, dans des circonstances exceptionnelles, les demandes reçues après l’Heure limite, mais avant le Point d’évaluation pour un Jour de transaction donné, peuvent être acceptées pour être traitées au cours du Jour de transaction à la discrétion du Gestionnaire. Toute demande de souscription à un Jour de transaction donné reçue après le Point d’évaluation sera reportée jusqu’au Jour de transaction suivant.
Si le paiement intégral des fonds compensés à l’égard d’une souscription n’a pas été reçu à la Date Limite de Règlement spécifiée dans le tableau ci-dessus intitulé « Informations sur la Transaction », la Société peut (et en cas de non-compensation de fonds, doit) annuler l’attribution et/ou facturer au souscripteur toute perte subie par le Fonds en raison du retard ou de la non-compensation. En outre, la Société aura le droit de vendre ou de racheter la totalité ou une partie du portefeuille d’Actions du demandeur dans le Compartiment ou dans tout autre compartiment de la Société afin de faire face à ces frais.

#### PROCÉDURE DE RACHAT
Tout Actionnaire aura le droit d’exiger que la Société rachète ses Actions au cours d’un Jour de transaction (sauf pendant la période où le calcul de la Valeur liquidative est suspendu dans les circonstances énoncées à la rubrique « Suspensions temporaires » du Prospectus) en fournissant à l’Agent administratif une demande de rachat. Les Actions ne peuvent être rachetées que sur demande auprès de l’Administrateur.
Toutes les demandes de rachat sont traitées selon une méthode de tarification à terme (c’est-à-dire en fonction de la Valeur liquidative des Actions à racheter calculée au Point d’évaluation le Jour de transaction au cours duquel le rachat est effectué).
Les demandes de rachat ne seront acceptées que si les fonds sont compensés et les documents sont en ordre à partir des souscriptions originales. Aucun paiement de rachat ne sera effectué jusqu’à ce que (a) le Bulletin de Souscription original et (b) l’ensemble des documents requis sur la lutte contre le blanchiment des capitaux (y compris les documents originaux requis) aient été reçus par l’Agent administratif et que (a) et
(b) satisfassent aux exigences de l’Administrateur.
Les demandes de rachat doivent être reçues et acceptées avant l’Heure limite du Jour de transaction auquel le rachat doit être effectué. Les Actions seront rachetées à la Valeur liquidative du Jour de transaction concerné (moins les frais de rachat et les Droits et Commissions, le cas échéant, qui pourront être appliqués). Si la demande de rachat est reçue après l’Heure limite, elle sera normalement traitée comme une demande de rachat le Jour de transaction suivant cette réception et les Actions seront rachetées à la Valeur liquidative pour ce jour (moins les frais de rachat et Droits et Commissions éventuels qui peuvent être appliqués). Toutefois, dans des circonstances exceptionnelles, les demandes de rachat reçues après l’Heure limite, mais avant le Point d’évaluation pour le Jour de transaction concerné, peuvent être acceptées afin d’être traitées le Jour de transaction à la discrétion du Gestionnaire. Toute demande de rachat à un Jour de
transaction donné reçue après le Point d’évaluation pour ce Jour de transaction sera reportée jusqu’au Jour de transaction suivant.
Les demandes de rachat seront irrévocables (à l’exception de celles déterminées par le Gestionnaire) et peuvent, aux risques et périls de l’Actionnaire concerné, être envoyées par téléphone, télécopie, par courrier ou par tout autre moyen que la Société peut autoriser conformément aux Exigences de la Banque centrale.

##### Rachat forcé
Le Gestionnaire aura le droit de procéder au rachat forcé de toute Action au Prix de rachat ou d’exiger le transfert d’une Action à un Titulaire qualifié s’il estime que : (i) cette Action est détenue par une personne autre qu’un Titulaire qualifié ; ou (ii) que le rachat ou le transfert (selon le cas) éliminerait ou réduirait l’exposition de la Société ou des Actionnaires à des conséquences fiscales ou réglementaires défavorables.

##### Conversion
Les détails relatifs à la conversion sont précisés sous la rubrique « Conversion entre différentes Catégories d’Actions et différents Compartiments » du Prospectus.

##### Transferts
Les conditions relatives aux transferts d’Actions sont présentées dans le Prospectus.