# Fund statistics
3 years	5 years
Annualised volatility in %	10.808.68
- The fund’s risk and reward profile shows the variations in value an investment in this fund would have undergone over the past five years, whereby simulated performance data is used in the case of missing history. The fund’s risk rating may change in the future. Please note, higher possible gains generally also mean higher possible losses. The lowest risk category does not mean that the fund is risk free.
- If the currency of a financial product and/or its costs is different from your reference currency, the return and cost may increase or decrease as a result of currency fluctuations.
- The portfolio exposures presented are intended to illustrate the asset class exposure present in the fund. The portfolio exposure percentage represents the net notional contract value divided by the Fund’s total assets. Given the nature of the Fund’s investments, the sum of the percentages may not equal 100% and the net notional contract values may not equal the net assets of the fund.

Prospective investors should carefully review the Fund’s prospectus for additional information with respect to fees, expenses, and other costs associated with an
investment in the Fund.
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Market commentary	
The Credit Suisse (Lux) Multialternative Fund gained +2.84% in August, bringing year-to-date performance to -0.49%. Sovereign Flow and Real Positioning strategies generated positive returns, while Corporate Flow exposures sustained losses. Cyclicality in Front-End Rates produced the program’s highest positive contribution as US and European central bankers acknowledged the risk of spiraling price instability and jawboned interest rates higher. Cross-Asset Sentiment detracted. Investor confidence wilted mid-month, bringing price reversals across a spectrum of stock and bond groups. While August’s incoming US economic data painted a picture of resilience, acknowledged in Jay Powell’s hawkish remarks at the Fed’s Jackson Hole policy forum, data elsewhere proved less encouraging, particularly among energy importers. The combination of escalating inflation prints and plunging growth forecasts cast a stagflationary pall over Europe, just as drought- and Covid-linked factory closures met with a deteriorating housing market in driving Chinese policymakers to take increasingly urgent and asynchronous easing measures. Rising developed market interest rates stanched the animal spirits awakened in July and weighed on equity markets during the latter half of the month. Our forecasting framework nowcasted a predominantly “transitory” environment at month-end. The program emphasized exposure breadth and balance in seeking to generate attractive returns with a low correlation to traditional portfolios.
Fundamental – Carry. Carry exposures contributed modestly. Buoyant energy prices and range bound credit markets lifted Carry in Commodity Infrastructure, while sustained corporate deal activity on the back of relatively attractive valuations supported Merger Arbitrage. These gains were blunted by other Corporate and Sovereign exposures within the category sensitive to the risk-off move in the latter half of the month.
Fundamental – Valuation. Valuation strategies detracted modestly. While Buyback Activity in Equities proved profitable during the month, even generally defensively oriented strategies such as Quality in Equities (Cross-Sectional) felt the effects of widespread de-risking in closing weeks of the period.
Tactical – Flow. Flow strategies contributed. Sovereign and Real Asset exposures led gains, most notably Cyclicality in Front-End Rates which profited as interest rates marched higher in reaction to the articulation of increasing policymaker resolve to re-anchor inflation expectations irrespective of the pain inflicted along the way. Cross-Asset Sentiment was the fly in the ointment as trigger-happy investors reacted to news flow, buffeting many assets.
Tactical – Intermediation. Intermediation strategies contributed. Strategies within the category produced muted positive performance as periodic seasonal and rebalancing dynamics played out in typical fashion during the month.
Tactical – Positioning. Positioning strategies contributed. All asset groups – Corporate, Real, and Sovereign – chipped in. Market participants cut risk sharply as the month closed, punishing certain crowded positions. Speculative Crowding in Commodities was particularly profitable with short Precious Metals and Energy exposures leading gains during that period.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Statistiques du fonds
## 3 ans	5 ans

## Volatilité annualisée en %	10,80	8,68
- Le profil risque/rendement du fonds montre les variations de valeur qu’un investissement dans ce fonds auraient subies au cours des cinq dernières années, au moyend’une simulation des données de la performance dans le cas d’une absence d’historique. L’évaluation des risques du fonds peut être amenée à changer à l’avenir. Veuillez noter que des bénéfices plus élevés impliquent aussi généralement des pertes plus élevées. Le niveau de risque le plus faible ne signifie pas que le fonds soit sans risque.
- Si la devise d’un produit financier et/ou ses coûts sont différents de votre devise de référence, son rendement et ses coûts peuvent augmenter ou décroitre en fonction de la fluctuation des devises.
- Les expositions du portefeuille présentées visent à illustrer l'exposition par catégorie d'actifs dans le fonds. Le pourcentage d'exposition du portefeuille représente la valeur notionnelle nette du contrat divisée par le total des avoirs du fonds. Compte tenu de la nature des placements du fonds, la somme des pourcentages peut ne pas être égale à 100% et les valeurs notionnelles nettes des contrats peuvent ne pas être égales aux avoirs nets du fonds.

Les investisseurs potentiels sont invités à lire attentivement le prospectus du fonds pour plus d’informations sur les frais, les charges et d’autres coûts associés à un
investissement dans le fonds.
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Commentaire du marché	
Le fonds Credit Suisse (Lux) Multialternative a gagné +2,84% en août, ce qui porte sa performance depuis le début de l’année à -0,49%. Les expositions Sovereign Flow et Real Positioning ont généré des rendements positifs, tandis que les expositions Corporate Flow ont essuyé des pertes. La stratégie Cyclicality in Front-End Rates a apporté la meilleure contribution du programme, la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne ayant relevé leurs taux directeurs pour contrer le risque de spirale d’instabilité des prix. Cross-Asset Sentiment a nui à la performance. La confiance des investisseurs s’est affaiblie en milieu de mois, entraînant une baisse des prix sur de nombreux groupes d’actions et d’obligations. Si les données économiques en provenance des États-Unis dépeignaient une économie résiliente actée par les positions restrictives de Jerome Powell lors de la conférence de la Fed à Jackson Hole, la situation est moins réjouissante ailleurs, et notamment du côté des importateurs d’énergie. La hausse de l’inflation et les prévisions de croissance en berne font craindre une stagflation en Europe. En Chine, les fermetures d’usines dues tant à la sécheresse qu’au Covid et la détérioration du marché immobilier ont poussé les décideurs à prendre des mesures d’assouplissement de plus en plus urgentes et asynchrones. La hausse des taux sur les marchés développés a mis un terme à l’irrationalité du mois de juin et pesé sur les marchés des actions dans les deux dernières semaines. Notre cadre de prévisions pointe désormais vers un environnement principalement «transitoire» en fin de mois. Le programme a privilégié l’étendue et l’équilibre de l'exposition en cherchant à générer des performances attrayantes faiblement corrélées avec les portefeuilles traditionnels.
Fondamentaux – Portage. Les expositions au portage ont légèrement contribué à la performance. L’explosion des prix de l’énergie et la stabilité des marchés du crédit ont porté Carry in Commodity Infrastructure. Le grand nombre d’opérations financières sur fond de valorisations attractives a été favorable à Merger Arbitrage. Ces gains ont été annulés par d’autres expositions Corporate et Sovereign sensibles à l’aversion au risque de la fin du mois.
Fondamentaux – Valorisation. Les stratégies de valorisation ont légèrement pénalisé la performance. Buyback Activity in Equities a certes généré des bénéfices au cours du mois, mais même les stratégies généralement défensives comme Quality in Equities (Cross-Sectional) ont senti les remous causés par le refus du risque sur les dernières semaines du mois.
Tactique – Flux. Les stratégies de flux ont contribué à la performance. Les expositions Sovereign et Real Asset ont dégagé les meilleures performances. Cyclicality in Front-End Rates a notamment bénéficié de la hausse des taux d’intérêt en réponse à la détermination croissante des décideurs de contrer l’inflation, quels qu’en soient les dommages collatéraux. Cross-Asset Sentiment a été la seule ombre au tableau: certains investisseurs, ayant la gâchette facile, ont soufflé le chaud et le froid sur de nombreux actifs en réaction aux actualités.
Tactique – Intermédiation. Les stratégies d’intermédiation ont stimulé la performance. Les stratégies de cette catégorie ont généré des performances légèrement positives. Les dynamiques saisonnières et de rééquilibrage ont eu les effets habituels au cours du mois.
Tactique – Positionnement. Les stratégies de positionnement ont contribué à la performance. Tous les groupes d’actifs (Corporate, Real et Sovereign) ont apporté leur pierre. Les acteurs du marché ont fui les risques en fin de mois, pénalisant certaines positions fortement demandées. Speculative Crowding in Commodities a généré des rendements particulièrement élevés, les expositions courtes Precious Metals et Energy dégageant les meilleurs bénéfices de la période.