The drawback of using partial swing pricing is that a risk of dilution may occur with no adjustment of the Net Asset Value, when the Swing Threshold remains unreached by the net amount of subscriptions and redemptions.
The volatility of the Sub-Funds' net asset values may not reflect the true portfolio performance, and therefore might deviate from the Sub-Funds' benchmark as a consequence of the application of the Swing Pricing mechanism.
Investors are advised that the application of swing pricing may result in increased volatility in a sub- fund’s valuation and performance, and a sub-fund’s net asset value may deviate from the underlying investments’ performance on a particular Business Day as a result of the application of swing pricing. Typically, such adjustment will increase the net asset value per Share on a given Business Day when there are net inflows into a Sub-Fund and decrease the net asset value per Share when there
are net outflows. Investors should also note that the SICAV’s swing pricing policy is designed to approximate, and may not exactly offset the dilution effect brought about by transactions in underlying securities held by a portfolio due to purchase/redemption/exchange activity.
In addition, as the Swing Factor is only triggered when the level of purchase/redemption activity crosses the relevant threshold for a Sub-Fund, there may still be some dilution impact for existing Shareholders of that Sub-Funds on days when there are subscriptions/redemptions below the relevant threshold.
Performance fees, if any, are calculated on the basis of the net asset value before the application of Swing Factor.
The swing pricing mechanism may be applied to the following Sub-Funds:
- Mirova Global Green Bond Fund ;
- Mirova Euro Green and Sustainable Corporate Bond Fund;
- Mirova Euro Green and Sustainable Bond Fund.
- Mirova Euro High Yield Sustainable Bond Fund
- Mirova Euro Short Term Sustainable Bond FundValuation of Dormant Share ClassesThe Sub-Fund’s Administrative Agent shall calculate the value of a dormant Share Class within a Sub-Fund, when such Share Class is reactivated, by using the net asset value of such Sub-Fund’s active Share Class, which has been determined by the Management Company as having the closest characteristics to such dormant Share Class, and by adjusting it based on the difference in All-in Fees between the active Share Class and the dormant Share Class and, where applicable, converting the net asset value of the active Share Class into the Share Class reference currency of the dormant Share Class using the WMR rates (4.00 p.m. in London).

Translation (ENFR, 2023-01-01):
L’inconvénient de l’utilisation du Swing Pricing partiel est qu’un risque de dilution peut se produire sans ajustement de la valeur nette d’inventaire, lorsque le montant net des souscriptions et des rachats n’atteint pas le Seuil de Swing.
La volatilité de la VNI des Compartiments peut ne pas refléter la performance effective du portefeuille et peut par conséquent différer de l’indice de référence des Compartiments du fait de l’application du mécanisme de « Swing Pricing ».
Les investisseurs sont informés que l’application du Swing Pricing peut avoir pour effet d’accroître la volatilité de la valorisation et des performances d’un compartiment, et que la valeur nette d’inventaire d’un compartiment peut s’écarter de la performance des investissements sous-jacents un Jour ouvrable donné en raison de l’application du Swing Pricing. De manière générale, un tel ajustement a pour effet d’augmenter la valeur nette d’inventaire par Action un Jour ouvrable donné lorsqu’il y a des entrées nettes dans un Compartiment et de diminuer la valeur nette d’inventaire par Action lorsqu’il y a des sorties nettes. Les investisseurs sont également priés de noter que la politique de Swing Pricing de la SICAV est conçue de manière à se rapprocher de l’effet de dilution et il se peut qu’elle ne compense pas exactement l’effet de dilution des opérations sur les titres sous-jacents détenus par un portefeuille en raison de l’activité d’achat/de rachat/d’échange.
En outre, comme le Swing Factor est déclenché uniquement lorsque le niveau d’activité d’achat/de rachat dépasse le seuil pertinent d’un Compartiment, il peut encore y avoir un impact de dilution pour les Actionnaires existants de ces Compartiments les jours où les souscriptions/rachats sont inférieurs au seuil concerné.
Les éventuelles commissions de performance sont calculées sur la base de la VNI avant application de « Swing Factor ».
Le mécanisme de « Swing Pricing » peut être appliqué aux Compartiments suivants :
- Mirova Global Green Bond Fund ;
- Mirova Euro Green and Sustainable Corporate Bond Fund ;
- Mirova Euro Green and Sustainable Bond Fund.
- Mirova Euro High Yield Sustainable Bond Fund
- Mirova Euro Short Term Sustainable Bond FundValorisation des Catégories d’Actions inactivesL’Agent Administratif du Compartiment calculera la valeur d’une Catégorie d’Actions inactives au sein d’un Compartiment, lorsque cette Catégorie d’Actions sera réactivée, en se basant sur la valeur nette d’inventaire de la Catégorie d’Actions actives d’un tel Compartiment, laquelle aura été déterminée par la Société de Gestion comme présentant les caractéristiques les plus proches d’une telle Catégorie d’Actions inactives, et en l’ajustant sur la base de la différence de Frais Globaux entre la Catégorie d’Actions actives et la Catégorie d’Actions inactives, et, le cas échéant, en convertissant la valeur nette d’inventaire de la Catégorie d’Actions actives dans la devise de référence de la Catégorie d’Actions inactives, en recourant aux taux WMR (16 h 00, heure de Londres).