# 	INVESTMENT RESTRICTIONS
The assets of each Sub-Fund will be invested in accordance with the investment restrictions contained in the UCITS Regulations, as summarised below, and such additional investment restrictions, if any, and as may be adopted by the Directors for any Sub-Fund and specified in the Relevant Supplement. References in this section to a “UCITS” investing are to the Company acting for the account of the relevant Sub-Fund.
| 1 | Permitted Investments |
| --- | --- |
|  | Investments of a UCITS are confined to: |
| 1.1 | Transferable securities and money market instruments which are either admitted to official |
|  | listing on a stock exchange in a Member State or non-Member State or which are dealt on a |
|  | market which is regulated, operates regularly, is recognised and open to the public in a |
|  | Member State or non-Member State. |
| 1.2 | Recently issued transferable securities which will be admitted to official listing on a stock |
|  | exchange or other market (as described above) within a year of their issue. |
| 1.3 | Money market instruments other than those dealt on a regulated market. |
| 1.4 | Units of UCITS. |
| 1.5 | Units of AIFs. |
| 1.6 | Deposits with Relevant Institutions. |
| 1.7 | Financial derivative instruments. |
| 2 | Investment Restrictions |
| 2.1 | A UCITS may invest no more than 10% of net assets in transferable securities and money |
|  | market instruments other than those referred to in paragraph 1. |
| 2.2 | Recently Issued Transferable Securities |
|  | Subject to paragraph (2) a responsible person shall not invest any more than 10% of assets of |
|  | a UCITS in securities of the type to which Regulation 68(1)(d) of the UCITS Regulations |
|  | apply. |
|  | Paragraph (1) does not apply to an investment by a responsible person in US Securities |
|  | known as “Rule 144 A securities” provided that; |
|  | (a) the relevant securities have been issued with an undertaking to register the securities with |
|  | the SEC within 1 year of issue; and |
|  | (b) the securities are not illiquid securities i.e. they may be realised by the UCITS within 7 |
|  | days at the price, or approximately at the price, which they are valued by the UCITS. |
| 2.3 | A UCITS may invest no more than 10% of net assets in transferable securities or money |
|  | market instruments issued by the same body provided that the total value of transferable |
|  | securities and money market instruments held in the issuing bodies in each of which it invests |
|  | more than 5% is less than 40%. |
| 2.4 | The limit of 10% (in 2.3) is raised to 25% in the case of bonds that are issued by a credit |
|  | institution which has its registered office in a Member State and is subject by law to special |
|  | public supervision designed to protect bond-holders. If a UCITS invests more than 5% of its |
|  | net assets in these bonds issued by one issuer, the total value of these investments may not |
|  | exceed 80% of the net asset value of the UCITS. This restriction need not be included unless |

|  | it is intended to avail of this provision and reference must be made to the fact that this |
| --- | --- |
|  | requires the prior approval of the Central Bank. |
| 2.5 | The limit of 10% (in 2.3) is raised to 35% if the transferable securities or money market |
|  | instruments are issued or guaranteed by a Member State or its local authorities or by a non- |
|  | Member State or public international body of which one or more Member States are |
|  | members. |
| 2.6 | The transferable securities and money market instruments referred to in 2.4 and 2.5 shall not |
|  | be taken into account for the purpose of applying the limit of 40% referred to in 2.3. |
| 2.7 | A UCITS shall not invest more than 20% of its assets in deposits made with the same body. |
| 2.8 | The risk exposure of a UCITS to a counterparty to an OTC derivative may not exceed 5% of |
|  | net assets. This limit is raised to 10% in the case of a Relevant Institution. |
| 2.9 | Notwithstanding paragraphs 2.3, 2.7 and 2.8 above, a combination of two or more of the |
|  | following issued by, or made or undertaken with, the same body may not exceed 20% of net |
|  | assets: |
|  | -	investments in transferable securities or money market instruments; |
|  | -	deposits, and/or |
|  | -	counterparty risk exposures arising from OTC derivatives transactions. |
| 2.10 | The limits referred to in 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 and 2.9 above may not be combined, so that |
|  | exposure to a single body shall not exceed 35% of net assets. |
| 2.11 | Group companies are regarded as a single issuer for the purposes of 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 |
|  | and 2.9. However, a limit of 20% of net assets may be applied to investment in transferable |
|  | securities and money market instruments within the same group. |
| 2.12 | A UCITS may invest up to 100% of net assets in different transferable securities and money |
|  | market instruments issued or guaranteed by any Member State, its local authorities, non- |
|  | Member States or public international body of which one or more Member States are |
|  | members. |
|  | The individual issuers must be listed in the prospectus and may be drawn from the following |
|  | list: |
|  | OECD Governments (provided the relevant issues are investment grade), European |
|  | Investment Bank, European Bank for Reconstruction and Development, International Finance |
|  | Corporation, International Monetary Fund, Euratom, The Asian Development Bank, European |
|  | Central Bank, Council of Europe, Eurofima, African Development Bank, International Bank for |
|  | Reconstruction and Development (The World Bank), The Inter American Development Bank, |
|  | European Union, Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan |
|  | Mortgage Corporation (Freddie Mac), Government National Mortgage Association (Ginnie |
|  | Mae), Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), Federal Home Loan Bank, Federal |
|  | Farm Credit Bank, Tennessee Valley Authority, Straight-A Funding LLC. |
|  | The UCITS must hold securities from at least 6 different issues, with securities from any one |
|  | issue not exceeding 30% of net assets. |
| 3 | Investment in Collective Investment Schemes (“CIS”) |
| 3.1 | A UCITS may not invest more than 20% of net assets in any one CIS. |
| 3.2 | Investment in AIFs may not, in aggregate, exceed 30% of net assets. |

| 3.3 | The CIS are prohibited from investing more than 10% of net assets in other open-ended CIS. |
| --- | --- |
| 3.4 | When a UCITS invests in the units of other CIS that are managed, directly or by delegation, |
|  | by the UCITS management company or by any other company with which the UCITS |
|  | management company is linked by common management or control, or by a substantial direct |
|  | or indirect holding, that management company or other company may not charge |
|  | subscription, conversion or redemption fees on account of the UCITS investment in the units |
|  | of such other CIS. |
| 3.5 | Where by virtue of investment in the units of another investment fund, a responsible person, |
|  | an investment manager or an investment advisor receives a commission on behalf of the |
|  | UCITS (including a rebated commission), the responsible person shall ensure that the |
|  | relevant commission is paid into the property of the UCITS. |
| 4 | Index Tracking UCITS |
| 4.1 | A UCITS may invest up to 20% of net assets in shares and/or debt securities issued by the |
|  | same body where the investment policy of the UCITS is to replicate an index which satisfies |
|  | the criteria set out in the Central Bank UCITS Regulations and is recognised by the Central |
|  | Bank |
| 4.2 | The limit in 4.1 may be raised to 35%, and applied to a single issuer, where this is justified by |
|  | exceptional market conditions. |
| 5 | General Provisions |
|  | An investment company, ICAV or management company acting in connection with all of the |
| 5.1 | CIS it manages, may not acquire any shares carrying voting rights which would enable it to |
|  | exercise significant influence over the management of an issuing body. |
| 5.2 | A UCITS may acquire no more than: |
|  | (i)	10% of the non-voting shares of any single issuing body; |
|  | (ii)	10% of the debt securities of any single issuing body; |
|  | (iii)	25% of the units of any single CIS; |
|  | (iv)	10% of the money market instruments of any single issuing body. |
|  | NOTE: The limits laid down in (ii), (iii) and (iv) above may be disregarded at the time of |
|  | acquisition if at that time the gross amount of the debt securities or of the money market |
|  | instruments, or the net amount of the securities in issue cannot be calculated. |
| 5.3 |  |
|  | 5.1 and 5.2 shall not be applicable to: |
|  | (i)	transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a |
|  | Member State or its local authorities; |
|  | (ii)	transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a |
|  | non-Member State; |
|  | (iii)	transferable securities and money market instruments issued by public international |
|  | bodies of which one or more Member States are members; |
|  | (iv)	shares held by a UCITS in the capital of a company incorporated in a non-member |
|  | State which invests its assets mainly in the securities of issuing bodies having their |
|  | registered offices in that State, where under the legislation of that State such a |
|  | holding represents the only way in which the UCITS can invest in the securities of |
|  | issuing bodies of that State. This waiver is applicable only if in its investment policies |
|  | the company from the non-Member State complies with the limits laid down in 2.3 to |
|  | 2.11, 3.1, 3.2, 5.1, 5.2, 5.4, 5.5 and 5.6, and provided that where these limits are |
|  | exceeded, paragraphs 5.5 and 5.6 below are observed. |

|  | (v)	Shares held by an investment company or investment companies or ICAV or ICAVs |
| --- | --- |
|  | in the capital of subsidiary companies carrying on only the business of management, |
|  | advice or marketing in the country where the subsidiary is located, in regard to the |
|  | repurchase of units at unit-holders’ request exclusively on their behalf. |
| 5.4 | UCITS need not comply with the investment restrictions herein when exercising subscription |
|  | rights attaching to transferable securities or money market instruments which form part of |
|  | their assets. |
| 5.5 | The Central Bank may allow recently authorised UCITS to derogate from the provisions of 2.3 |
|  | to 2.12, 3.1, 3.2, 4.1 and 4.2 for six months following the date of their authorisation, provided |
|  | they observe the principle of risk spreading. |
| 5.6 | If the limits laid down herein are exceeded for reasons beyond the control of a UCITS, or as a |
|  | result of the exercise of subscription rights, the UCITS must adopt as a priority objective for its |
|  | sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of its |
|  | unitholders. |
| 5.7 | Neither an investment company, ICAV nor a management company or a trustee acting on |
|  | behalf of a unit trust or a management company of a common contractual fund, may carry out |
|  | uncovered sales of: |
|  | -	transferable securities; |
|  | -	money market instruments*; |
|  | -	units of investment funds; or |
|  | -	financial derivative instruments. |
| 5.8 | A UCITS may hold ancillary liquid assets. |
| 6 | Financial Derivative Instruments (‘FDIs’) |
| 6.1 | The UCITS global exposure (as prescribed in the Central Bank UCITS Regulations) relating to |
|  | FDI must not exceed its total net asset value. |
| 6.2 | Position exposure to the underlying assets of FDI, including embedded FDI in transferable |
|  | securities or money market instruments, when combined where relevant with positions |
|  | resulting from direct investments, may not exceed the investment limits set out in the Central |
|  | Bank UCITS Regulations/Guidance. (This provision does not apply in the case of index based |
|  | FDI provided the underlying index is one which meets with the criteria set out in the Central |
|  | Bank UCITS Regulations.) |
| 6.3 | UCITS may invest in FDIs dealt in over-the-counter (OTC) provided that the counterparties to |
|  | over-the-counter transactions (OTCs) are institutions subject to prudential supervision and |
|  | belonging to categories approved by the Central Bank. |
| 6.4 | Investment in FDIs are subject to the conditions and limits laid down by the Central Bank. |



## Any short selling of money market instruments by UCITS is prohibited

## Notwithstanding the above, unless otherwise disclosed in the Relevant Supplement in respect of a Sub-Fund, a Sub-Fund may not invest more than 10% of its net assets in CIS in aggregate

## A Sub-Fund shall not acquire either precious metals or certificates representing them.

## A Sub-Fund shall not (except as a permitted investment technique described in the “Sub-Fund Investment Techniques” section) make any loan of its assets provided that, for the purpose of this
restriction, the holding of ancillary liquid assets such as deposits, and the acquisition of bonds, notes, commercial paper, certificates of deposit, bankers acceptances, and other debt securities or obligations permitted by the UCITS Regulations, and the acquisition of transferable securities, money market instruments or other financial instruments referred to in sub-paragraphs 1.1, 1.2, 1.3, 1.4, 1.5,

## 1.7 and 2.2 above that are not fully paid, shall not be deemed to constitute the making of a loan.
Without limitation, the Directors, in accordance with the requirements of the Central Bank, may adopt additional investment restrictions to facilitate the distribution of Shares to the public in a particular jurisdiction. In addition, the investment restrictions set out above may be changed from time to time by the Directors in accordance with a change in the applicable law and regulations in any jurisdiction in which Shares are currently offered, provided that the assets of the Sub-Fund, at all times, will be invested in accordance with the restrictions on investments set out in the UCITS Regulations. The Company will not amend such investment restrictions except in accordance with the requirements of the Central Bank.
If the limits laid down above are exceeded for reasons beyond the control of the Company, or as a result of the exercise of subscription rights, the Company must adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of the Shareholders. The Administrator is not responsible for monitoring or reporting on the Company’s compliance with investment restrictions. In the event of a material breach of investment restrictions above, the Central Bank will be notified as soon as possible.

## USE OF FINANCIAL DERIVATIVE INSTRUMENTS
Any Sub-Fund which proposes to invest in FDI as part of its investment policy or for efficient portfolio management purposes shall submit a risk management process to the Central Bank for review in advance of any such investment and the Relevant Supplement shall contain, in respect of such Sub- Fund, (a) a statement drawing attention to this policy; (b) confirmation whether the FDI will be used for investment or efficient portfolio management purposes; (c) the types of FDI in which it is intended to invest; and (d) an explanation of the expected effect of these transactions on the risk profile of the relevant Sub-Fund. In respect of any Sub-Fund which intends to invest principally in FDI, the Relevant Supplement will include a prominent statement to such effect.
To the extent that a Sub-Fund uses FDI for investment purposes or efficient portfolio management purposes, there may be a risk that the volatility of the relevant Sub-Fund’s Net Asset Value may increase. However, although a Sub-Fund will be leveraged as a result of its use of FDI, the global exposure of a Sub-Fund through the use of FDIs will not exceed the Sub-Fund’s Net Asset Value at any time.
A Sub-Fund employing an advanced risk management methodology will monitor its global exposure using a risk management process which, in compliance with the UCITS Regulations, aims to ensure that on any day the absolute Value-at-Risk of the Sub-Fund will be no greater than 20% of the Net Asset Value of that Sub-Fund over a period of 20 days or that the relative Value-at-Risk of the Sub- Fund will not exceed twice the Value-at-Risk of the relevant Reference Assets, as appropriate. The daily VaR will be calculated using 99% confidence level, and the historical observation period will not be less than one year unless a shorter period is justified.
The Value-at-Risk limits applicable to each Sub-Fund will be set out in the Relevant Supplement. Investors should refer to the Relevant Supplement for further information in respect of the classification of each Sub-Fund as a sophisticated or non-sophisticated UCITS and in relation to the risk management processes adopted for each Sub-Fund.
The Manager employs a risk management process in respect of the Company which enables it to accurately measure, monitor and manage the various risks associated with FDI and a statement of this risk management process has been submitted to and cleared by the Central Bank. In the event of any Sub-Fund proposing to use any types of FDI additional to those described
above for efficient portfolio management purposes, the risk management process shall be amended to reflect this intention and such additional types of FDI shall also be disclosed and described in the Relevant Supplement. The Company will, on request, provide supplementary information to Shareholders relating to the Risk Management methods employed including the quantitative limits that are applied and any recent development in the risk and yield characteristics of the main categories of investment.
The relevant Sub-Fund’s exposure to counterparties in respect of an OTC FDI may be collateralised in accordance with the requirements of the Central Bank, so that the Sub-Fund’s exposure to a counterparty will comply with the Central Bank’s requirements at all times. Where relevant, the Sub- Fund will monitor the collateral to ensure that the securities provided as collateral will, at all times, fall within the categories permitted by the Central Bank and be fully diversified in accordance with the requirements set out in this Prospectus.

Translation (ENFR, 2022-06-01):
# RESTRICTIONS D'INVESTISSEMENT
Les actifs de chaque Compartiment seront investis conformément aux restrictions d'investissement contenues aux Réglementations OPCVM, telles que récapitulées ci-après, et à toutes restrictions d'investissement supplémentaires, le cas échéant, susceptibles d'être adoptées par les Administrateurs pour un Compartiment, et spécifiées dans le Supplément Correspondant. Aux termes de la présente section, les références à un investissement « OPCVM » s'adressent à la Société agissant pour le compte du Compartiment concerné.
| 1 | Investissements Autorisés |
| --- | --- |
|  | Les investissements d’un OPCVM sont limités à : |
| 1.1 | Des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire qui sont soit admis à la cote |
|  | officielle d'une bourse d'un État membre ou d'un État non membre, soit négociés sur un marché |
|  | réglementé, fonctionnant régulièrement, reconnu et ouvert au public, dans un État membre ou |
|  | dans un État non membre. |
| 1.2 | Des valeurs mobilières récemment émises qui seront admises à la cote officielle d'une bourse |
|  | ou d'un autre marché (comme décrit ci-dessus) dans un délai d'un an à partir de leur date |
|  | d’émission. |
| 1.3 | Des instruments du marché monétaire autres que ceux négociés sur un marché réglementé. |
| 1.4 | ¨Parts de FIA. |
| 1.5 | Parts d'organismes non OPCVM ainsi que stipulé au terme de la Directive 2/03 de la Banque |
|  | Centrale. |
| 1.6 | Dépôts auprès d’Institutions concernées. |
| 1.7 | Instruments financiers dérivés. |
| 2 | Restrictions d’investissement |
| 2.1 | Un OPCVM ne peut investir plus de 10 % de ses actifs nets en valeurs mobilières et en |
|  | instruments du marché monétaire autres que ceux auxquels il est fait référence au paragraphe |
|  | 1. |
| 2.2 | Valeurs mobilières récemment émises |
|  | Sous réserve des dispositions du paragraphe (2), une personne responsable ne devrait pas |
|  | investir plus de 10 % des actifs d'un OPCVM dans des titres auxquels la Règlementation 68(1) |
|  | (d) des Réglementations OPCVM 2011 s'applique. |
|  | Le paragraphe (1) ne s'applique pas dans le cadre d'un investissement par une personne |
|  | responsable dans des titres US, dits « titres Règle 144A » si : |
|  | (a) les titres concernés ont été émis avec engagement d'enregistrement auprès de la SEC dans |
|  | le délai d'un an à compter de leur émission ; et |
|  | (b) les titres sont des titres non liquides, à savoir qu'ils peuvent être réalisés par l'OPCVM dans |
|  | un délai de 7 jours au prix, ou approximativement au prix auquel ils ont été évalués par |
|  | l'OPCVM. |
| 2.3 | Un OPCVM ne peut investir plus de 10 % de ses actifs nets en valeurs mobilières ou en |
|  | instruments du marché monétaire émis par le même organisme, sous réserve que la valeur |
|  | totale des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire détenus dans les |
|  | organismes émetteurs dans chacun desquels il investit plus de 5 %, soit inférieure à 40 %. |

| 2.4 | La limite de 10 % (en 2.3) est portée à 25 % dans le cas d'obligations émises par un |
| --- | --- |
|  | établissement de crédit dont le siège social se trouve dans un État membre et qui est soumis |
|  | par la loi à un contrôle public spécifique destiné à protéger les obligataires. Si un OPCVM |
|  | investit plus de 5 % de son actif net dans ces obligations émises par un émetteur, la valeur |
|  | totale de ces investissements ne doit pas dépasser 80 % de l ’ actif net de cet OPCVM. Il n’est |
|  | pas nécessaire de tenir compte de cette restriction sauf s'il est prévu de faire usage de cette |
|  | disposition, auquel cas il convient de souligner que l’agrément préalable de la Banque centrale |
|  | doit être obtenu. |
| 2.5 | La limite de 10 % (en 2.3) est portée à 35 % si les valeurs mobilières ou les instruments du |
|  | marché monétaire sont issus ou garantis par un État membre ou ses collectivités locales, par |
|  | un État non membre ou un organisme public international auquel adhèrent un ou plusieurs |
|  | États membres. |
| 2.6 | Les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire dont il est fait référence aux |
|  | points 2.4 et 2.5 ne doivent pas être pris en compte dans l'application de la limite de 40 % |
|  | mentionnée au point 2.3. |
| 2.7 | Un OPCVM ne peut investir plus de 20 % de ses actifs dans des dépôts effectués auprès d'une |
|  | même entité. |
| 2.8 | Le risque d'exposition d'un OPCVM en contrepartie à un dérivé OTC ne peut excéder 5 % des |
|  | actifs nets. |
|  | Cette limite est portée à 10 % dans le cas d’une Institution concernée. |
| 2.9 | Nonobstant les termes des alinéas 2.3, 4.2.7 et 2.8 ci-dessus, une combinaison de deux ou |
|  | plusieurs des éléments suivants émis, effectués ou engagés auprès du même organisme ne |
|  | peut excéder 20 % des actifs nets : |
|  | - investissements en valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire ; |
|  | - dépôts, et/ou |
|  | - exposition au risque de contrepartie découlant d’opérations sur instruments dérivés de gré à |
|  | gré |
| 2.10 | Les limites auxquelles il est fait référence aux alinéas 2.3, 2.4 2.5, 2.7, 2.8 et 2.9 ci-dessus ne |
|  | peuvent être combinées, de sorte que l'exposition à un unique organisme ne puisse excéder |
|  | 35 % des actifs nets. |
| 2.11 | Les sociétés appartenant à des groupes sont considérées comme unique émetteur aux fins |
|  | des alinéas 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 et 2.9. Toutefois, une limite de 20 % des actifs nets peut |
|  | s'appliquer à un investissement en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire au |
|  | sein du même groupe. |
| 2.12 | Un OPCVM peut investir jusqu'à 100 % des actifs nets dans différentes valeurs mobilières et |
|  | instruments du marché monétaire issus ou garantis par un État membre ou ses collectivités |
|  | locales, par des États non membres ou un organisme public international auquel adhèrent un |
|  | ou plusieurs États membres. |
|  | Les émetteurs individuels doivent être énumérés au prospectus et peuvent être retirés de la |
|  | liste ci-après : |
|  | États membres de l'OCDE (sous réserve que les émissions concernées soient notées |
|  | Investment grade), Banque Européenne d'Investissement, Banque Européenne pour la |
|  | Reconstruction et le Développement, Société Financière Internationale, Fonds Monétaire |
|  | International, Euratom, The Asian Development Bank, Banque Centrale Européenne, Conseille |
|  | de l'Europe, Eurofima, African Development Bank, International Bank for Reconstruction and |
|  | Development (The World Bank), The Inter American Development Bank, Union Européenne, |
|  | Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage |
|  | Corporation (Freddie Mac), Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), Student |

|  | Loan Marketing Association (Sallie Mae), Federal Home Loan Bank, Federal Farm Credit Bank, Tennessee Valley Authority, Straight A Funding LLC. L'OPCVM doit détenir des titres d'au moins 6 différentes émissions, les titres de l'une quelconque des émissions ne pouvant excéder 30 % des actifs nets. |
| --- | --- |
| 3 | Investissement en Organismes de Placements Collectifs (« OPC) |
| 3.1 | Un Compartiment ne peut investir, au total, plus de 20 % de ses actifs nets dans un seul et |
|  | même OPC. |
| 3.2 | Les investissements dans des FIA ne peuvent, au total, dépasser 30 % de l’actif net.. |
| 3.3 | Il est interdit aux OPC d'investir plus de 10 % des actifs nets dans d'autres OPC ouverts. |
| 3.4 | Lorsqu'un Compartiment investit dans les parts d'autres OPC qui sont gérés, directement ou |
|  | par délégation, par la même société de gestion d’OPCVM ou par toute autre société à laquelle |
|  | la société de gestion d’OPCVM est liée par une communauté de gestion ou de contrôle, ou par |
|  | une participation importante, directe ou indirecte, cette société de gestion ou cette autre société |
|  | ne peut facturer de commissions de souscription, de conversion ou de rachat sur |
|  | l'investissement de l’OPCVM en parts de ces autres OPC. |
| 3.5 | Lorsque, en vertu d'un investissement dans des parts d'un autre fonds d'investissement, une |
|  | personne responsable, un gestionnaire des investissements ou un conseiller en investissement |
|  | reçoit une commission au nom de l'OPCVM (notamment une rétrocession de commission), la |
|  | personne responsable doit veiller à ce que celle-ci soit reversée à l'OPCVM. |
| 4 | OPCVM indiciel |
| 4.1 | Un OPCVM peut investir jusqu’à 20 % des actifs nets en actions et/ou titres de créances émis |
|  | par le même organisme, lorsque la politique d’investissement de l’OPCVM consiste à répliquer |
|  | un indice répondant aux critères indiqués dans les Réglementations OPCVM de la Banque |
|  | Centrale et reconnu par la Banque Centrale. |
| 4.2 | La limite fixée à l’alinéa 4.1 peut être augmentée à 35 % et appliquée à un unique émetteur, |
|  | lorsque ceci est justifié par des conditions de marché exceptionnelles. |
| 5 | Dispositions Générales |
| 5.1 | Une société d’investissement, un ICAV ou une société de gestion agissant relativement à tous |
|  | les OPC qu’elle gère, ne peut acquérir aucune action comportant des droits de vote qui lui |
|  | permettrait d’exercer une influence significative sur la gestion d'un organisme émetteur. |
| 5.2 | Un OPC ne peut acquérir plus de : |
|  | (i)	10 % des actions sans droit de vote d’un même organisme émetteur ; |
|  | (ii)	10 % des titres de créance d’un même organisme émetteur ; |
|  | (iii)	25 % des parts d’un même OPC ; |
|  | (iv)	10 % des instruments du marché monétaire d’un même organisme émetteur. |
|  | REMARQUE : Les limites prévues aux alinéas (ii), (iii) et (iv) ci-dessus, peuvent ne pas être |
|  | prises en considération au moment de l’acquisition si, à ce moment, le montant brut des titres |
|  | de créance ou des instruments du marché monétaire, ou le montant net des titres en cours |
|  | d’émission ne peut être calculé. |
| 5.3 | Les alinéas 5.1 et 5.2 ne s’appliquent pas aux : |
|  | (i)	valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État |

|  | membre de l’UE ou ses autorités locales ; |
| --- | --- |
|  | (ii)	valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État |
|  | non membre de l’UE ; |
|  | (iii)	valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis par des organisations |
|  | publiques internationales dont un ou plusieurs États membres de l’UE font partie ; |
|  | (iv)	actions détenues par un OPCVM dans le capital d’une société constituée dans un État |
|  | non membre de l’UE qui investit ses actifs principalement dans les titres d’émetteurs |
|  | dont le siège social se trouve dans cet État, lorsqu’en vertu de la législation dudit État, |
|  | cette possession représente l’unique moyen par lequel l’OPCVM peut investir en titres |
|  | d'émetteurs de cet État. Cette dérogation s'applique uniquement si, dans ses politiques |
|  | d'investissement, la société de l'État non membre de l'UE respecte les limites fixées |
|  | aux alinéas 2.3 à 2.10, 3.1, 3.2, 5.1, 5.2, 5.4, 5.5 et 5.6, et sous réserve que lorsque |
|  | ces limites sont dépassées, les alinéas 5.5 et 5.6 ci-après soient observés. |
|  | (v)	actions détenues par une ou plusieurs société(s) d’investissement ou par un ou |
|  | plusieurs ICAV dans le capital de filiales exerçant uniquement l’activité de gestion, de |
|  | conseil ou de marketing dans le pays dans lequel est située la filiale, relativement au |
|  | rachat de parts à la demande des titulaires de parts, exclusivement pour le compte de |
|  | ces derniers. |
| 5.4 | L’OPCVM n’est pas tenu d'observer les limites fixées aux présentes dans le cadre de l’exercice |
|  | de droits de souscription attachés à des valeurs mobilières ou à des instruments du marché |
|  | monétaire faisant partie de ses actifs. |
| 5.5 | La Banque Centrale peut autoriser un OPCVM récemment agréé à déroger aux stipulations |
|  | des alinéas 2.3 à 2.12, 3.1, 3.2, 4.1 et 4.2 pendant six mois suivant la date de leur autorisation, |
|  | sous réserve du respect du principe de répartition des risques. |
| 5.6 | En cas de dépassement des limites indiquées pour des raisons indépendantes de sa volonté, |
|  | ou suite à l'exercice de droits de souscription, l’OPCVM doit, dans le cadre de ses opérations |
|  | de vente, avoir pour objectif prioritaire de régulariser cette situation, en tenant dûment compte |
|  | des intérêts de ses actionnaires. |
| 5.7 | Ni une société d’investissement, ni un ICAV, ni une société de gestion ou un trustee agissant |
|  | pour le compte d’un unit trust ou d’une société de gestion d’un fonds commun de placement |
|  | contractuel, ne peut entreprendre des ventes non couvertes de : |
|  | -	valeurs mobilières ; |
|  | -	instruments du marché monétaire ; |
|  | -	parts de fonds d’investissement ; ou |
|  | -	instruments financiers dérivés. |
| 5.8 | UN OPCVM peut détenir des actifs liquides accessoires. |
| 6 | Instruments Financiers Dérivés (« IFD ») |
| 6.1 | L’exposition totale de l’OPCVM (conformément aux Réglementations de la Banque Centrale |
|  | sur les OPCVM) relative aux IFD ne doit pas excéder sa valeur nette d’inventaire totale. |
| 6.2 | L’exposition du fonds aux actifs sous-jacents d’IFD, notamment IFD intégrés en valeurs |
|  | mobilières ou instruments du marché monétaire, lorsqu’elle est combinée, si applicable, avec |
|  | des positions résultant d'investissements directs, ne peut excéder les limites d'investissement |
|  | fixées dans les Réglementations/Orientations OPCVM de la Banque Centrale. Cette stipulation |
|  | ne s’applique pas en cas de FDI basé sur un indice, sous réserve que l’indice sous-jacent soit |
|  | un indice répondant aux critères indiqués dans les Réglementations OPCVM de la Banque |
|  | Centrale.) |
| 6.3 | Un OPCVM peut investir en IFD négociés de gré à gré (OTC), sous réserve que les |
|  | contreparties aux opérations de gré à gré (OTC) soient des institutions soumises à une |

| 6.4 | surveillance prudentielle et appartenant aux catégories approuvées par la Banque Centrale. Les investissements en IFD sont soumis aux conditions et limites indiquées par la Banque Centrale. |
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## Toute vente à découvert d’instruments du marché monétaire par un OPCVM est interdite

## Nonobstant ce qui précède, sauf mention contraire dans le Supplément correspondant, un Compartiment ne peut investir au total plus de 10 % de son actif net dans des OPC.

## Un Compartiment ne peut pas acheter de métaux précieux ni de certificats les représentant.
Un Compartiment ne doit pas (sauf dans le cadre d’une technique d’investissement autorisée décrite à la section « Techniques d’Investissement d’un Compartiment » prêter ses actifs, étant entendu qu'aux fins de cette restriction, la possession d'actifs liquides accessoires tels que des dépôts, et l'acquisition d'obligations, de traites, de billets commerciaux, de certificats de dépôt, d'acceptations bancaire, et autres titres de créance ou obligations autorisés par les Réglementations OPCVM, et l’acquisition de valeurs mobilières, instruments du marché monétaire ou autres instruments financiers visés aux alinéas 1.1, 1.2, 1.3, 1.4, 1.5, 1.7 et 2.2 ci-dessus, non intégralement payés, ne sont pas réputées constituer un prêt.
Sans limitation, les Administrateurs, conformément aux exigences de la Banque Centrale, peuvent adopter des restrictions d’investissements supplémentaires, afin de faciliter la distribution d’Actions au public dans un pays spécifique. En outre, les restrictions d'investissement visées ci-dessus peut être modifiées, le cas échéant, par les Administrateurs, conformément à une modification de la loi et des réglementations en vigueur dans un pays dans lequel les Actions sont actuellement offertes, sous réserve que les actifs d'un Compartiment soient toujours investis conformément aux restrictions sur les investissements fixées aux Réglementations OPCVM. La Société ne modifiera pas ces restrictions d’investissement, sauf conformément aux exigences de la Banque Centrale.
En cas de dépassement des limites indiquées pour des raisons indépendantes de sa volonté, ou suite à l'exercice de droits de souscription, la Société doit, dans le cadre de ses opérations de vente, avoir pour objectif prioritaire de régulariser cette situation, en tenant dûment compte des intérêts de ses actionnaires. L’Agent Administratif n’est pas responsable de la surveillance ni de la communication relatives au respect, par la Société, des restrictions d’investissement. En cas de violation des restrictions d’investissement ci-dessus, la Banque Centrale en sera informée dès que possible.

## UTILISATION D'INSTRUMENTS DÉRIVÉS FINANCIERS
Un Compartiment proposant d’investir en IFD dans le cadre de sa politique d’investissement ou aux fins de gestion efficace de portefeuille, doit présenter une procédure de gestion des risques à la Banque Centrale, pour étude préalable d’un tel investissement, et le Supplément Correspondant doit contenir, relativement à ce Compartiment, (a) une déclaration attirant l’attention vers cette politique ; (b) une confirmation du fait que les IFD seront utilisés aux fins d’investissement, ou de gestion efficace du portefeuille ; (c) les types de IFD dans lesquels il est prévu d’investir ; et (d) une explication de l’effet attendu de ces opérations sur le profil de risque du Compartiment concerné. Relativement à un Compartiment prévoyant d’investir principalement en IFD, le Supplément Correspondant inclura une déclaration importante à cet effet.
Dans la mesure où un Compartiment utilise des IFD aux fins d’investissement ou de gestion efficace de portefeuille, il peut y avoir un risque d'augmentation de la volatilité de la Valeur Nette d'Inventaire du Compartiment concerné. Toutefois, bien qu’un Compartiment subisse un effet de levier du fait de son utilisation d'IFD, l'exposition globale d'un Compartiment résultant de l'utilisation d'IFD n'excédera pas la Valeur Nette d'Inventaire à tout moment.
Un Compartiment utilisant une méthodologie sophistiquée de gestion du risque, surveillera son exposition globale au moyen d’une procédure de gestion du risque qui, conformément aux Réglementations OPCVM, vise à garantir à tout moment que la Valeur en Risque absolue du
Compartiment ne sera pas supérieure à 20 % de la Valeur Nette d’Inventaire de ce Compartiment sur une période de 20 jours, ou que la Valeur en Risque relative du Compartiment n'excédera pas deux fois la Valeur en Risque des Actifs de Référence concernés, selon le cas. La Valeur en Risque journalière sera calculée en utilisant un seuil de confiance de 99 %, et la période d’observation historique ne sera pas inférieure à un an, à moins qu’une période plus courte ne soit justifiée.
Les limites de Valeur en Risque applicables à chaque Compartiment seront indiquées au Supplément Correspondant. Les investisseurs sont invités à se reporter au Supplément Correspondant pour plus d’informations concernant la classification de chaque Compartiment comme OPCVM sophistiqué ou non sophistiqué, et relativement aux procédures de gestion du risque adoptées pour chaque Compartiment.
Le Gestionnaire utilise une procédure de gestion du risque relativement à la Société qui lui permet de mesurer avec précision, de surveiller et de gérer les divers risques associés aux IFD, et une déclaration de cette procédure de gestion du risque a été présentée à la Banque Centrale qui l’a acceptée. Dans l’hypothèse où un Compartiment propose d’utiliser certains types d’IFD complémentaires à ceux décrits ci-dessus aux fins de gestion efficace de portefeuille, la procédure de gestion du risque doit être modifiée afin de refléter cette intention, et les types d’IFD complémentaires doivent également être communiqués et décrits au Supplément Correspondant. La Société, sur demande, fournira des informations supplémentaires aux Actionnaires concernant les méthodes de Gestion du Risque utilisées, notamment les limites quantitatives appliquées ainsi que tout développement récent des caractéristiques de risque et de rendement des principales catégories d'investissement.
L'exposition du Compartiment concerné une contrepartie relativement à un IFD OTC peut être garantie conformément aux exigences de la Banque Centrale, de sorte que l'exposition du Compartiment à une contrepartie soit toujours conforme avec les exigences de la Banque Centrale. Lorsque ceci est nécessaire, le Compartiment surveillera la garantie afin de s'assurer que les titres fournis comme garantie tomberont toujours dans les catégories autorisées par la Banque Centrale, et seront intégralement diversifiés conformément aux stipulations du présent Prospectus.