# INVESTMENT RESTRICTIONS
It is the intention of the Company to seek German tax reporting status for all Classes of the Fund. On this basis, in addition to the investment restrictions set out in the Prospectus, the Fund will also adhere to the restriction that at least 80% of the Net Asset Value of the Fund shall be invested in equity participations (the “Equity Participation Ratio”). For the purpose of this investment restriction, reference to “equity participations” includes:
- shares in a company (which may not include depositary receipts) that are admitted to official trading on a stock exchange or admitted to, or included in another organized market whichfulfils the criteria of a “regulated market” as defined in Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments; and/or
- shares in a company other than a real estate company which is (i) resident in a Member State or in a member state of the European Economic Area, and where it is subject to, and not exempt from corporate income tax; or (ii) is a resident in any other state and subject to corporate income tax of at least 15%; and/or
- units of a UCITS and/or of an AIF that is not a partnership, which – as disclosed in their respective investment terms - are permanently invested with a minimum of more than 50% of their values in equity participations (an “Equity Fund”) with 51% of the units of Equity Funds held by the Fund being taken into account as equity participations; and/or
- units of a UCITS and/or of an AIF that is not a partnership, which – as disclosed in their respective investment terms - are permanently invested with a minimum of at least 25% of their values in equity participations (a “Mixed Fund”) with 25% of the units of Mixed Funds held by the Fund being taken into account as equity participations; and/or
- units of Equity Funds or Mixed Funds that disclose their equity participation ratio in their respective investment terms; and/or
- units of Equity Funds or Mixed Funds that report their equity participation ratio on a weekly basis.

With the exception of the cases described above in paragraphs (3), (4), (5) and (6), units of a UCITS and/or of an AIF which is not a partnership are not considered equity participations.
For purposes of this section, the Equity Participation Ratio does not include equity participations, which are lent out via securities lending program as set out in the Prospectus.
Investors should refer to their tax advisors in relation to the implications of German tax reporting status being obtained.

Translation (ENFR, 2022-12-01):
# RESTRICTIONS D’INVESTISSEMENT
La Société a l'intention de demander le statut de reporting fiscal allemand pour l'ensemble des Classes d'Actions du Compartiment. Sur cette base, en plus des restrictions d’investissement énoncées dans le Prospectus, le Compartiment respectera la restriction selon laquelle au moins 80% de sa Valeur nette d’inventaire devra être investie dans des titres de participation (le « Ratio de titres de participation »). Aux fins de cette restriction d'investissement, les « titres de participation » incluront :
- les actions d'une société (hors certificats de titres en dépôt) qui sont cotées sur une bourse de valeurs ou admises/incluses sur un autre marché organisé satisfaisant au critère de « marché réglementé », tel que défini par la Directive 2004/39/CE du Parlement européen et du Conseil du 21 avril 2004 concernant les marchés d'instruments financiers ; et/ou
- les actions d'une société autre qu'une société immobilière qui est (i) résidente d'un Etat membre ou d'un pays membre de l'Espace économique européen, où elle est assujettie à et n'est pas exonérée de l'impôt sur les sociétés ; ou (ii) résidente d'un autre pays, où elle est assujettie à un impôt sur les sociétés d'au moins 15% ; et/ou
- les parts ou actions d'un OPCVM et/ou d'un FIA qui n'est pas une société de personnes, dont les modalités d'investissement prévoient qu'il doit investir en permanence au moins plus de 50% de sa valeur dans des titres de participation (un « Fonds d'actions »), étant entendu que 51% des parts ou actions des Fonds d'actions détenues par le Compartiment seront considérées comme des titres de participation ; et/ou
- les parts ou actions d'un OPCVM et/ou d'un FIA qui n'est pas une société de personnes, dont les modalités d'investissement prévoient qu'il doit investir en permanence un minimum de 25% de sa valeur dans des titres de participation (un « Fonds mixte »), étant entendu que 25% des parts ou actions des Fonds mixtes détenues par le Compartiment seront considérées comme des titres de participation ; et/ou
- les parts ou actions de Fonds d'actions ou de Fonds mixtes dont les modalités d'investissement font état du ratio de titres de participation ; et/ou
- les parts ou actions de Fonds d'actions ou de Fonds mixtes qui divulguent leur ratio de titres de participation sur une base hebdomadaire.

A l'exception des cas décrits aux paragraphes (3), (4), (5) et (6) ci-dessus, les parts ou actions d'un OPCVM et/ou d'un FIA qui n'est pas une société de personnes ne sont pas considérées comme des titres de participation.
Aux fins de la présente section, le Ratio de titres de participation ne tient pas compte des titres de participation prêtés par le biais du programme de prêt de titres, tel que décrit dans le Prospectus.
Les investisseurs sont invités à consulter leurs conseillers fiscaux s'agissant des répercussions de l'obtention du statut de reporting fiscal allemand.