# Sustainable investment objective
### Does this financial product have a sustainable investment objective?
Yes	No
It will make a minimum of sustainable investments with an environmental objective: 
80%
in economic activities that qualify as environmentally sustainable under the EU Taxonomy
The EU Taxonomy is a classification system laid down in Regulation (EU) 2020/852, estab- lishing a list of environ- mentally sustainable economic activities.
That Regulation does not include a list of so- cially sustainable eco- nomic activities. Sus- tainable investments with an environmental objective might be aligned with the Taxon- omy or not.
in economic activities that do not qualify as environmentally sustainable under the EU Taxonomy
It promotes Environmental/Social (E/S) characteristics and while it does not have as its objective a sustainable investment, it will have a minimum proportion of 
% of 
sustainable investments
with an environmental objective in economic activities that qualify as environmentally sustainable under the EU Taxonomy
with an environmental objective in economic activities that do not qualify as environmentally sustainable under the EU Taxonomy
with a social objective
It will make a minimum of sustainable investments with a social objective: 0
%
It promotes E/S characteristics, but will not make any sustainable investments

## What is the sustainable investment objective of this financial product?
The sustainable investment objective of GAM Sustainable Climate Bond (the “Financial Product” or “Fund”) is to contribute to the environmental objectives of climate change mitigation/climate change adaptation.
Sustainability indica- tors measure how the sustainable objectives of this financial prod- uct are attained.
The Fund will seek to achieve its investment objective through investment principally in Green Bonds, Sustainabil- ity Bonds and other similar use of proceeds bonds that contribute to positive environmental or social impact issued by companies in the financial sector which aim to generate environmental and/or social impact alongside a finan- cial return. A range of green projects are financed including projects for renewable energy production; green buildings; sustainable transport; water and waste management; eco-efficient and circular economy solutions; or such other environmental projects that the Delegate Investment Manager may determine is relevant. There may also be social projects as a result of investment in Sustainability and/or Social bonds.
The bonds to which the Fund will allocate will follow either the ICMA’s principles (https://www.icmagroup.org/sus- tainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/), or equivalent standards determined by the Delegate Investment Manager to be appropriate and of an equally high standard.
This objective is achieved through the investment strategy and binding characteristics set out in this Appendix.
Investors with specific sustainability preferences or sustainability-related objectives should consider the relevant disclosures in the Prospectus, Supplement and this Appendix in detail to ensure that the sustainability profile of the Fund reflects such preferences or objectives, in addition to their financial objectives and risk tolerance. Any decision to invest in the Fund should take into account both the financial and non-financial characteristics of the Fund, as further described in the Supplement. Investors should note that disclosures under the SFDR regime may be amended over time as further guidance is issued or practices evolve.
Furthermore, investors’ attention is drawn to the heading “Risk Factors” in the Prospectus and Supplement, which should be considered before investing in the Fund.
No reference benchmark has been designated for the purpose of attaining the sustainable investment objective of the Fund.

#### 		What sustainability indicators are used to measure the attainment of the sustainable investment objective of this financial product?
The following sustainability indicators are used to measure the attainment of the sustainable investment objec- tives of the Fund. Additional sustainability indicators may be used in the investment-decision processes described in the Investment Strategy section of this Appendix. The annual financial statements of GAM Star Fund Plc will in- clude a periodic report for this Fund, which will report on the following indicators:
Indicators relating to climate change mitigation/climate change adaptation.
The following indicators relate to the environmental objective of the Fund, which is achieved through the invest- ment in Green Bonds, Sustainability Bonds and other similar use of proceeds bonds.
Alignment with ICMA Green Bond Principles, Sustainability Bond Guidelines and/ Social Bond Principles, or equivalent: proportion of investments aligned to these principles.
Alignment with EU Taxonomy: proportion of sustainable investments with an environmental objective that is aligned with the EU Taxonomy.
Type of project: split by green and/social activity aligned with ICMA principles or equivalent.
Relevant indicators will be reported on depending on the green projects financed. These include but are not lim- ited to:
CO2 Emissions Avoided: avoided emissions from projects financed.
MW/MWh of renewable capacity installed/generated: renewable energy capacity from projects financed. M2 of green buildings financed/refurbished: square meters of green buildings financed and renovated.
Indicators relating to Sustainability Exclusion Criteria
Involvement in controversial weapons: share of investments in investee companies involved in the manufacture or selling of controversial weapons.
Involvement in weapons manufacturing or weapons component manufacturing: share of investments in investee companies involved in the manufacture of military weapons systems, and/or tailor-made components of these weapons systems, and/or tailor-made products or services that support military weapons systems (above 5% reve- nue threshold).
Involvement in assault weapons for civilian customers: share of investments in investee companies involved in the manufacture and sale of assault weapons to civilian customers (above 5% revenue threshold).
Involvement in tobacco manufacturing: share of investments in investee companies involved in the manufacture
of tobacco products (above 5% revenue threshold).
Involvement in tobacco retail and distribution: share of investments in investee companies involved in the distri- bution and/or retail sale of tobacco products (above 5% revenue threshold).
Involvement in oil sands extraction: share of investments in companies involved in oil sands extraction (above 5%
revenue threshold).
Involvement in thermal coal: share of investments in companies involved in mining thermal coal or from generat- ing electricity from thermal coal (above 5% revenue threshold).
Involvement in gambling: share of investments in companies involved in operation of gambling establishment, manufacturing specialised equipment exclusively for gambling, or providing products / services gambling opera- tions (above 5% revenue threshold).
Involvement in alcohol (production): share of investments in companies involved in production of alcoholic bever- ages as well as the supply of alcohol-related products and or services (above 5% revenue threshold).
Involvement in alcohol (retail): share of investments in companies involved in retail sales of alcoholic beverages or alcohol-related products (above 10% revenue threshold).
Involvement in nuclear energy: share of investments in companies involved in the production of nuclear power, the manufacture and supply of essential components for nuclear power plants, and uranium mining (above 5% revenue threshold).
Involvement in adult entertainment production and distribution: share of investments in investee companies in- volved in the production of adult entertainment and/or owns/operates adult entertainment establishments, or are involved in the distribution of adult entertainment materials (above 5% revenue threshold).
Involvement in shale energy extraction: share of investments in companies involved in shale energy extraction (above 5% revenue threshold).
Involvement in arctic oil & gas exploration extraction: share of investments in companies involved in arctic oil and gas exploration (above 5% revenue threshold).
Indicators relating to international norms and standards
Violations of UN Global Compact principles: share of investments in investee companies that have been involved in violations of the UNGC principles.
Indicators relating to Principal Adverse Impacts
The following indicators for adverse impacts, from Table 1 of Annex I of Commission Delegated Regulation (EU) 2022/ 1288 (the “SFDR Delegated Act”), will be reported in the Fund’s periodic reports as a minimum. This list may be expanded over time. These indicators will be reported for the issuers of green, sustainability and/or social bonds. Additional indicators for adverse impact are reviewed as part of the ongoing monitoring of the sustainable
|  | investment objective of the Fund. Scope 1 & Scope 2 Greenhouse gas (GHG) emissions: Absolute greenhouse gas emissions associated with a portfo- lio, expressed in tons CO2 equivalent. Investments in companies active in fossil fuel sector: share of investments in companies active in the fossil fuel sector. Gender diversity on the Board (also included in good governance): percentage of board members who are female. For companies with a two-tier board, the calculation is based on members of the Supervisory Board only. Indicators relating to good governance The following indicator will be reported in the Fund’s periodic reports. This list may be expanded over time. Addi- tional indicators for good governance are reviewed as part of ongoing monitoring relating to holdings in the Fund, as described under the question “What is the policy to assess good governance practices”. More information on the framework can be found in GAM’s “Green Bond Assessment Framework” which is available by accessing the link detailed in response to the question “Where can I find more product specific information online?” on the last page of this Appendix. Board independence: the percentage of board members that meet GAM’s independent of management criteria, as defined by a third-party data provider. For companies with a two-tier board, the calculation is based on mem- bers of the Supervisory Board only. Reporting on the above indicators will rely on sustainability-related data. The quality, timeliness, completeness, and availability of sustainability-related data may still not be comparable with the general quality, timeliness, com- pleteness, and availability of more standardised and traditional financial data. The Delegate Investment Manager may be required to use estimates, proxies or otherwise apply subjective judgements in assessing sustainability risk which, if incorrect, may result in the Fund suffering losses (including loss of opportunity). |
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| Principal adverse im- pacts are the most sig- nificant negative im- pacts of investment de- cisions on sustainability factors relating to envi- ronmental, social and employee matters, re- spect for human rights, anti-corruption and anti-bribery matters. | How do sustainable investments not cause significant harm to any environmental or social sustainable investment objective? The Delegate Investment Manager’s internal Green Bond Assessment Framework (“the Framework”), detailed in the Investment Strategy section of this Appendix, considers ‘do no significant harm’ as a minimum criteria in the context of projects financed by the Green Bonds, Sustainability Bonds and other similar use of proceeds bonds invested at the bond and issuer level. These processes assist to mitigate the risk that that investments in the Fund are not in contradiction with the sustainable investment objectives. An analysis of the issuing entity’s ESG profile is performed to avoid issuers contributing to significant harm. The analysis of an issuer’s ESG credentials includes consideration and monitoring of the principal adverse impacts (PAIs), as detailed in Table 1 of Annex 1 of the SFDR Delegated Act and may also consider those in Tables 2 and 3. This is done both with an in-depth analysis of the indicators and on an ongoing basis through the monitoring of controversies. The Sustainability Exclusion Criteria and assessed adherence to the UN Global Compact detailed principles in the Investment Strategy section of this Appendix further strengthens the avoidance of harmful impacts through the avoidance of certain sectors and activities. At the bond level, the Framework includes an analysis of the governance and processes surrounding the selection of green projects by the issuer. This includes an analysis of processes in place to assess and mitigate potential harmful impact on sustainability factors. The Delegate Investment Manager engages with issuers on strengthening transparency around taxonomy and ‘do no significant harm’ requirements, within their Green Bond, Sustainability Bond and other similar use of proceeds bond frameworks and post-issuance reporting. |

| How have the indicators for adverse impacts on sustainability factors been taken into account? The Fund considers the indicators for principal adverse impacts on sustainability factors, within the ESG scoring framework and Sustainability Exclusion Criteria at the issuer level, and within the overall impact of the green, so- cial and /or transition projects financed. These indicators form part of the DNSH analysis discussed above. For issuer-level ESG quality, the particular focus is on climate impact, employee issues, governance and other PAIs, as detailed in Table 1 of Annex 1 of the SFDR Delegated Act. These are taken into account within the Framework used by the Delegate Investment Manager. The Fund is also committed to applying Sustainability Exclusion Criteria and exclusions relating to UN Global Compact violations to restrict investment into issuers whose conduct may result in negative impacts on sustaina- bility factors. At the bond level, the Framework includes an analysis of the governance and processes surrounding the selection of green projects by the issuer. This includes an analysis of processes in place to assess and mitigate potential harmful impact on sustainability factors. Further details are provided within the GAM Sustainable Climate Bond Annual Impact Report, which is available by accessing the link detailed in response to the question “Where can I find more product specific information online?” on the last page of this Appendix. How are the sustainable investments aligned with the OECD Guidelines for Multinational Enterprises and the UN Guiding Principles on Business and Human Rights? The Fund is aligned with both the OECD Guidelines for Multinational Enterprises and the UN Guiding Principles on Business and Human Rights, including the principles and rights set out in the eight fundamental conventions identi- fied in the Declaration of the International Labour Organisation on Fundamental Principles and Rights at Work and the International Bill of Human Rights. This is achieved through the exclusion of issuers involved in serious violation of the UN Global Compact or other fundamental conventions outlined, the application of internal ESG analysis ac- cording to GAM’s internal Framework, investment due diligence and issuer engagement. |
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| Does this financial product consider principal adverse impacts on sustainability factors? Yes, the Fund takes into account principal adverse impacts (PAIs), as detailed in Table 1, and the addi- tional indicators in Tables 2 and 3 of Annex 1 of the SFDR Delegated Act, on sustainability factors in a qualitative and/or quantitative way dependent on the relevance of the specific indicator and the qual- ity and availability of data. The PAI indicators are taken into account within the ESG analysis used to assess potential investments and determine whether there are potential negative impacts associated with the investment, both at the issuer and project level. The Delegate Investment Manager excludes companies involved in the manufacturing of controversial weapons (anti-personnel mines, cluster munitions, biological and chemical weapons), certain types of fossil fuel exposure and any serious breaches of the ten UN Global Compact principles (see Sustaina- bility Exclusions). The annual financial statements of GAM Star Fund Plc will include a periodic report for this Fund, which will disclose how principal adverse impacts have been considered on sustainability factors. No |


## What investment strategy does this financial product follow?
The Delegate Investment Manager allocates the Fund’s assets based on qualitative and quantitative indicators, ensuring that the portfolio construction satisfies both (i) the financial objectives of the Fund in terms of risk and return; and (ii) the sustainable investment objectives of the Fund.
Further details of the investment process are provided in the section of the Supplement relating to the Fund. The sustainable objective of the Fund, as described in this Appendix, is integrated into the investment process and im- plemented on a continuous basis as follows:
Green Bond Assessment Framework
The Delegate Investment Manager applies a proprietary Green Bond Assessment Framework (the “Framework”), which is designed to identify green, sustainable, and similar use of proceeds bonds that will deliver meaningful en- vironmental or social impact, while avoiding negative impact to other sustainability factors (“do no significant harm” criteria) and issued by entities following good governance practices. The selection of high quality green, sus- tainability and similar use of proceeds bonds is done with the intention to contribute to contribute to the environ- mental objectives of climate change mitigation/climate change adaptation. The Framework recognises the ICMA Green Bond Principles (June 2021) and builds on an approach consistent with the Delegate Investment Manager’s investment philosophy – bottom-up research, and through engagement. The term “Green Bond” used in relation to this Framework should be read to mean green, sustainability, or similar use of proceeds bonds. The Framework is split into three layers of analysis – issuer, bond, and green asset level. Each is assessed individually, using both proprietary research and data from external third parties.
Engagement is a key part of the Delegate Investment Manager’s investment process, both to enhance the Delegate Investment Manager’s analysis and to encourage improved standards within each pillar. All assessments are based on a best-efforts basis.
- Issuer ESG Quality: At the issuer level, the general ESG profile of the issuer is analysed with a particular focus on environmental strategy. The issuer is expected to demonstrate both a credible and robust cli- mate strategy and robust overall ESG profile and have a strategic reason to issue such bonds. The overall ESG profile of the issuer is assessed such that the Fund invests in issuers with strong ESG credentials, in- cluding good governance practices. Issuers associated with adverse impacts (based on the Delegate In-vestment Manager’s internal analysis and using the PAI indicators) or severe controversies would be in- compatible with the sustainability objectives of the Fund.
- Green/Sustainability/Use of proceeds Bond Framework: At the bond level, the quality of the governance and selection processes related to the bonds’ use of proceeds are assessed. This provides visibility on the allocation of proceeds and confidence in the environmental impact.
- Asset-level Impact: Finally, the financed assets are assessed through a quantitative lens using comparable and consistent data to assess whether there is meaningful impact in relation to the Fund’s sustainable investment objectives. These include climate action and mitigation, including affordable and energy; in- dustry, innovation and infrastructure; and sustainable cities and communities. Examples of projects would therefore include renewable energy production; green buildings; sustainable transport; water and waste management; eco-efficient and circular economy solutions; or such other environmental projects that the Delegate Investment Manager’s portfolio management team may determine are relevant. An independ- ent specialized climate data provider has been appointed to assist with the analysis of meaningful impact.

More information on the Framework can be found in the “Green Bond Assessment Framework” which is available by accessing the link detailed in response to the question “Where can I find more product specific information online?” on the last page of this Appendix.
The Delegate Investment Manager conducts ad-hoc research and reporting on investee companies and financed environmental projects to assess whether the investment objective is being met on an ongoing basis. Analysis and reporting on the Fund’s impact may be aided by a leading consultancy firm, specialized in low carbon strategy and adaptation to climate change.
Sustainability Exclusion Criteria
Involvement by the issuer in the activities specified below would result in the investment being ineligible (other than where outlined in the GAM Sustainability Exclusions Policy). The Sustainability Exclusion Criteria for this Fund include additional criteria to enhance the exclusions and support the sustainable investment objective of the Fund beyond those detailed in the GAM Sustainability Exclusion Policy which is available by accessing the link detailed in response to the question “Where can I find more product specific information online?” on the last page of this Ap- pendix.
- Involvement in controversial weapons, including anti-personnel mines, biological and chemical weapons, cluster munitions, depleted uranium, nuclear weapons, and white phosphorus. Involvement means direct exposure to the core weapon system, or components/services of the core weapon system that are consid- ered tailormade and essential for the lethal use of the weapon.
- Derive over 5% of their annual revenue from the manufacture of military weapons systems, and/or tailor- made components of these weapons systems, and/or tailor-made products or services that support mili- tary weapons systems.
- Derive over 5% of their annual revenue from the manufacture and sale of assault weapons to civilian cus- tomers.
- Derive over 5% of their annual revenue from the manufacture of tobacco products.
- Derive over 5% of their annual revenue from the distribution and/or retail sale of tobacco products.
- Derive over 5% of their annual revenue from unconventional oil and gas. Unconventional oil and gas is defined as the extraction of tar/oil sands, shale oil, shale gas and arctic drilling.
- Derive over 5% of their annual revenue from the mining of thermal coal or from generating electricity from thermal coal, unless the issuer has published a coal phase-out plan.
- Derive over 5% of their annual revenue from owning and/or operating gambling establishments, manufac- turing specialized equipment, and/or supporting products and services supplied to gambling operations.
- Derive over 5% of annual revenue from the production of nuclear power, the manufacture and supply of essential components for nuclear power plants, and uranium mining.
- Derive over 5% of their annual revenue from the production of alcoholic beverages as well as the supply of alcohol-related products and or services.
- Derive over 10% of their annual revenue from retail sales of alcoholic beverages or alcohol-related prod- ucts.
- Derive over 5% of their revenue from the production operation, and/or distribution of adult entertain- ment.

International norms and standards
Companies are expected to adhere to minimum standards as defined by the United Nations Global Compact and international treaties governing the use of weapons. Companies assessed as having seriously breached the United Nations Global Compact (the “UN Global Compact”) are excluded, unless the issuer is considered to have taken substantial and adequate steps to have addressed the allegations. The Delegate Investment Manager uses a third- party data provider’s framework and data to categorise serious breaches, which are intended to identify credible allegations of a violation of global norms. The Delegate Investment Manager may use third party data and alterna- tive sources, including engagement with the issuer, to form its judgement regarding the allegations and the issuer response.
The UN Global Compact is a special initiative of the United Nations Secretary-General which calls companies world- wide to align their operations and strategies with ten principles in the areas of human rights, labour rights, the en- vironment and anti-corruption. Further information is available at www.unglobalcompact.org.
The elements of the Fund’s Investment Strategy outlined above, including any sustainability assessments and ex- clusions, are applied on a best-efforts basis, drawing on information from independent ESG rating providers, recog- nised third party sources and internal research as necessary. Should an investment breach one of the characteris- tics once in the Fund, as described above, the Delegate Investment Manager will determine how best to liquidate the position, if appropriate, unless there is adequate and substantial justification for an exception as detailed in the GAM Sustainability Exclusions Policy. Where an exception is determined and approved, the Delegate Invest- ment Manager will work with the issuer to remediate the breach through engagement. The Delegate Investment
Manager may use third party data and alternative sources, including engagement with the investee issuer, to form its judgement regarding whether there is an adequate justification for an exception as detailed above. This may also be necessary where there is a difference in assessment between ESG data or ratings providers and/or our in- ternal research. The security may be held while the appropriate course of action is determined. The Delegate In- vestment Manager will abstain from investing in similar investments until the identified ESG issue(s) is resolved and the relevant position is no longer considered in breach of the Fund’s characteristics.

####   What are the binding elements of the investment strategy used to select the investments to attain the sustainable investment objective?
GAM views binding in this context to mean hard investment limits or processes in the portfolio. The following elements contain hard investment limits:
Green, Sustainability and other similar use of proceeds bonds– The Fund invests a minimum of 80% of its net as- sets in such bonds; up to 20% of its net assets may be invested into cash deposits, cash equivalents, certificates of deposits, Money Market Instruments and / or derivatives, at the discretion of the Delegate Investment Manager.
Sustainability Exclusion Criteria – involvement by the issuer in the activities specified in the Sustainability Exclu- sion Criteria section above and companies assessed as having seriously breached the UN Global Compact, would result in the issuer being ineligible for investment. The exclusions are applied on a best-efforts basis drawing on information from independent ESG rating providers and recognised third party sources and in-house research as
necessary.
Should an investment breach the Sustainability Exclusion Criteria once in the Fund, the Delegate Investment Man- ager will determine how best to liquidate the position unless there is adequate and substantial justification for an exemption as outlined above and in the Sustainability Exclusion Policy. The Delegate Investment Manager will ab- stain from investing in similar investments going forward until the identified ESG issue(s) is resolved and the rele- vant position is no longer considered in breach of the Fund’s Sustainability Exclusion Criteria.
The following investment processes are applied:
Green Bond Assessment Framework – this Framework is applied to all potential and existing (periodic monitoring) investments at the issuer, bond and asset level. The Framework incorporates an assessment of impact, good gov- ernance practices and integrates PAIs and DNSH criteria.

####  What is the policy to assess good governance practices of the investee companies?
The governance practices of issuers are examined as part of the Issuer ESG Quality assessment, which is part of the Green Bond Assessment Framework in relation to the management and oversight of the bond proceeds. The as- sessment informs investment decisions and is used by the Delegate Investment Manager to satisfy itself that good governance practices are in place when selecting investments for the Fund. In addition, the assessment is con- ducted on an ongoing basis as a monitoring tool and to inform engagement activity.
The Issuer ESG Quality assessment includes consideration of board structure and organization, risk management and oversight, remuneration, auditors, ethics, transparency and controversies. Issuers are rated from Very Low Risk to Very High Risk, and issuers rated as High Risk or Very High Risk would not be eligible for investment.
More information on the framework can be found in GAM’s “Green Bond Assessment Framework” which is availa- ble by accessing the link detailed in response to the question “Where can I find more product specific information online?” on the last page of this Appendix.

## What is the asset allocation and the minimum share of sustainable investments?
Asset allocation de- scribes the share of in- vestments in specific assets.
The Fund will allocate a minimum of 80% of its investments in sustainable investments with an environmental ob- jective in order to meet the sustainable investment objective of the Fund (such as Green Bonds, Sustainability Bonds and other similar use of proceeds bonds of financial issuers, with the anticipated allocation to these bonds expected to be close to 100% of its net assets). A minimum of 0% of the Fund will be invested in sustainable in- vestments with a social objective. It is estimated that the minimum proportion of investments of the Fund in envi- ronmentally sustainable economic activities aligned with the EU Taxonomy will be approximately 25% of the in- vestments of the Fund. The Delegate Investment Manager retains the capability to invest up to 20% of the Fund’s investments in non-sustainable investments, further details in relation to which are detailed in the response below to the question ”What investments are included under “#2 Not sustainable”, what is their purpose and are there any minimum environmental or social safeguards?”
Taxonomy-aligned ac- tivities are expressed as a share of:
- turnover reflecting the share of revenue from green activities of investee compa- nies
- capital expenditure (CapEx) showing the green investments made by investee companies, e.g. for a transition to a green economy.
- operational ex- penditure (OpEx) re- flecting green opera- tional activities of in- vestee companies.


####  How does the use of derivatives attain the sustainable investment objective?
While derivatives are permitted, their use is limited. Derivatives are included in #2 Not sustainable as the underly- ing would typically not be green, sustainability, or other similar use of proceeds bonds.

## To what minimum extent are sustainable investments with an environmental objective aligned with the EU Taxonomy?
Given the Fund’s commitment to invest principally in bonds which have a specific environmental, social and gov- ernance purpose (i.e. green, sustainability, other similar use of proceeds bonds), as detailed in the Supplement and this Appendix, it is anticipated that a significant proportion of the investments of the Fund will be in environmen- tally sustainable economic activities aligned with the EU Taxonomy (including in transitional and enabling activi- ties).
The Delegate Investment Manager cannot currently provide a fully accurate commitment as to the proportion of investments of the Fund in environmentally sustainable economic activities aligned with the EU Taxonomy. Ac- cordingly, it is estimated that the minimum proportion of investments of the Fund in environmentally sustainable economic activities aligned with the EU Taxonomy (including in transitional and enabling activities) will be approxi- mately 25% of the investments of the Fund.
This estimate is a conservative calculation, and the actual alignment is expected to be greater. Alignment to the EU Taxonomy will be kept under active review and, once sufficient reliable, timely and verifiable data from issuers or investee companies becomes available and can be assessed against the applicable technical screening criteria set down in Commission Delegated Regulation 2021/2139, the estimate shall be revised to provide a more accurate
quantitative indication of the proportion of investments of the Fund which are in environmentally sustainable eco- nomic activities under the EU Taxonomy framework.

### 	Does the financial product invest in fossil gas and / or nuclear energy related activities that comply with the EU Taxonomy16?
Yes

##### In fossil gas	In nuclear energy
No
Notwithstanding the fact that the Fund does not commit to make any investments in fossil gas and / or nuclear energy related activities that comply with the EU Taxonomy, the Fund may hold assets that meet the criteria of fossil gas and / or nuclear energy economic activities that comply with the EU Taxonomy on an incidental basis.
16 Fossil gas and/or nuclear related activities will only comply with the EU Taxonomy where they contribute to limiting climate change (“climate change mitigation”) and do not significantly harm any EU Taxonomy objective - see explanatory note in the left hand margin. The full criteria for fossil gas and nuclear energy economic activities that comply with the EU Taxonomy are laid down in Commission Delegated Regulation (EU) 2022/1214.
|  |  | What is the minimum share of investments in transitional and enabling activities? |
| --- | --- | --- |
| Enabling activities directly enable other activities to make a substantial contribu- tion to an environ- mental objective. | No minimum share of investments in transitional and enabling activities targeted. However, the Fund may have exposure to transitional and enabling activities on an incidental basis. What is the minimum share of sustainable investments with an environmental objective that are not aligned with the EU Taxonomy? |
| Transitional activities are activities for which low-carbon alterna- tives are not yet avail- able ad among others have greenhouse gas emission levels corre- sponding to the best performance. | As stated previously in this Appendix, the Fund commits to a minimum of 25% EU Taxonomy alignment. This is ex- pected to increase as data improves. We therefore estimate that the share of sustainable investments with an en- vironmental objective that are not aligned with the EU Taxonomy will be approximately 75%, based on the con- servative estimate that a minimum of 25% will be taxonomy aligned, and the assumption that the share of sustain- able investments with a social objective is zero. However, no minimum share of non-aligned investments is tar- geted since the Fund aims to increase alignment to the EU Taxonomy over time. What is the minimum share of sustainable investments with a social objective? |
|  | A minimum of 0% of the Fund will be invested in sustainable investments with a social objective. How- ever, the Fund may have exposure to socially sustainable investments. This is the case for sustainability bonds for example, where proceeds are used for both green and social projects. |
|  | What investments are included under “#2 Not sustainable”, what is their |
|  | purpose and are there any minimum environmental or social safeguards? |
| are |  |
| environmentally sustainable investments that do not take into account the criteria for environmentally sustainable economic activities under the EU Taxonomy. | The Fund will only allocate to securities which fulfil the definition of a green, sustainability orother similar use of proceeds bonds and to cash deposits, cash equivalents, certificates of deposits, Money Market Instruments and / or derivatives, at the discretion of the Delegate Investment Manager. Cash deposits, cash equivalents, certificates of deposits, money market instruments and/or derivatives are used for liquidity and hedging purposes, and are included under #2 Not Sustainable. All investments are aligned with the Fund’s sustainable investment objective. |
|  |  | Is a specific index designated as a reference benchmark to meet the sustainable investment objective? No How does the reference benchmark take into account sustainability factors in a way that is continuously aligned with the sustainable investment objective? Not applicable |

| Reference benchmarks are indexes to measure whether the financial product attains the sus- tainable investment ob- jective. | How is the alignment of the investment strategy with the methodology of the index ensured on a continuous basis? Not applicable How does the designated index differ from a relevant broad market index? Not applicable Where can the methodology used for the calculation of the designated index be found? Not applicable |
| --- | --- |
| www | Where can I find more product specific information online? More product-specific information can be found on the website: Fund documentation: https://www.gam.com/en/funds/list https://www.gam.com/en/funds/featured-funds/gam-sustainable-climate-bond Investors should select “SFDR Disclosures” under the Documents section of the Fund . Policies and statements: https://www.gam.com/en/corporate-responsibility/responsible-investing https://www.gam.com/en/funds/featured-funds/gam-sustainable-climate-bond |

Translation (ENFR, 2023-12-15):
# Objectif d'investissement durable
L'investissement durable est un investissement dans une activité économique qui contribue à un objectif environnemental ou social, à condition que l'investissement ne nuise pas de manière significative à un quelconque objectif environnemental ou social et que les entreprises bénéficiaires de l'investissement suivent des pratiques de bonne gouvernance.

###### Quel est l'objectif d'investissement durable de ce produit financier ?
La taxonomie de l'UE est un système de classification défini dans le règlement (UE) 2020/852, qui établit une liste d'activités économiques écologiquement durables. Ce règlement ne comprend pas de liste d'activités économiques socialement durables. Les investissements durables ayant un objectif environnemental peuvent être alignés ou non sur la Taxonomie.
L'objectif d'investissement durable du GAM Sustainable Climate Bond (le " Produit financier " ou le " Fonds ") est de contribuer aux objectifs environnementaux d'atténuation du changement climatique/adaptation au changement climatique.
Le Fonds cherchera à atteindre son objectif d'investissement en investissant principalement dans des obligations vertes (ou des obligations de durabilité et autres utilisations similaires du produit des obligations) qui contribuent à un impact environnemental ou social positif, émises par des sociétés du secteur financier qui visent à générer un impact environnemental et/ou social parallèlement à un rendement financier. Un éventail de projets verts est financé, notamment des projets de production d'énergie renouvelable, de bâtiments écologiques, de transport durable, de gestion de l'eau et des déchets, de solutions d'éco-efficacité et d'économie circulaire, ou tout autre projet environnemental que le Gestionnaire financier par délégation peut juger pertinent. Il peut également y avoir des projets sociaux à la suite d'un investissement dans des obligations durables et/ou sociales.
Les obligations auxquelles le Compartiment allouera des fonds suivront soit les principes de l'ICMA (https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/), soit des normes équivalentes jugées appropriées et d'un niveau tout aussi élevé par le Gestionnaire financier par délégation.
Cet objectif est atteint grâce à la stratégie d'investissement et aux caractéristiques contraignantes énoncées dans la présente annexe.
Les indicateurs de durabilité mesurent comment les objectifs durables de ce produit financier sont atteints.
Les investisseurs ayant des préférences spécifiques en matière de durabilité ou des objectifs liés à la durabilité doivent examiner en détail les informations pertinentes du Prospectus, du Supplément et de la présente Annexe pour s'assurer que le profil de durabilité du Fonds reflète ces préférences ou objectifs, en plus de leurs objectifs financiers et de leur tolérance au risque. Toute décision d'investir dans le Fonds doit prendre en compte les caractéristiques financières et non financières du Fonds, comme décrit plus en détail dans le Supplément. Les investisseurs doivent noter que les informations à fournir dans le cadre du régime SFDR peuvent être modifiées au fil du temps, à mesure que de nouvelles orientations sont publiées ou que les pratiques évoluent.
En outre, l'attention des investisseurs est attirée sur la rubrique " Facteurs de risque " du Prospectus et du Supplément, qu'il convient d'examiner avant d'investir dans le Fonds.
Aucun indice de référence n'a été désigné pour atteindre l'objectif d'investissement durable du fonds.

###### Quels indicateurs de durabilité sont utilisés pour mesurer la réalisation de l'objectif d'investissement durable de ce produit financier ?
Les indicateurs de durabilité suivants sont utilisés pour mesurer la réalisation des objectifs d'investissement durable du Fonds. Des indicateurs de durabilité supplémentaires peuvent être utilisés dans les processus de décision d'investissement décrits dans la section Stratégie d'investissement de la présente annexe. Les états financiers annuels de GAM Star Fund Plc comprendront un rapport périodique pour ce Fonds, qui rendra compte des indicateurs suivants :
Indicateurs relatifs à l'atténuation du changement climatique/à l'adaptation au changement climatique.
Les indicateurs suivants concernent l'objectif environnemental du Fonds, qui est atteint grâce à l'investissement dans des obligations vertes (obligations de durabilité et autres utilisations similaires du produit des obligations).
Alignement sur les principes de l'ICMA Green Bond Principles, Sustainability Bond Guidelines and/ Social Bond Principles, ou équivalent : proportion d'investissements alignés sur ces principes.
Alignement sur la taxonomie de l'UE : proportion d'investissements durables dont l'objectif environnemental est aligné sur la taxonomie de l'UE.
Type de projet : répartition par activité verte et sociale conforme aux principes de l'ICMA ou équivalent.
Les indicateurs pertinents seront rapportés en fonction des projets verts financés. Ces indicateurs comprennent, sans s'y limiter, les éléments suivants
Émissions de CO2 évitées : émissions évitées grâce aux projets financés
MW/MWh de capacité renouvelable installée/générée : capacité d'énergie renouvelable des projets financés M2 de bâtiments verts financés/rénovés : mètres carrés de bâtiments verts financés et rénovés
Indicateurs relatifs à la durabilité Critères d'exclusion
Les principaux impacts négatifs sont les impacts négatifs les plus significatifs des décisions d'investissement sur les facteurs de durabilité relatifs aux questions environnementales, sociales et relatives aux employés, au respect des droits de l'homme, à la lutte contre la corruption et à l'anti-corruption.
Implication dans les armes controversées : part des investissements dans des entreprises impliquées dans la fabrication ou la vente d'armes controversées.
Implication dans la fabrication d'armes ou de composants d'armes : part des investissements dans les sociétés bénéficiaires de l'investissement impliquées dans la fabrication de systèmes d'armes militaires, et/ou de composants sur mesure de ces systèmes d'armes, et/ou de produits ou services sur mesure qui soutiennent les systèmes d'armes militaires (au-dessus du seuil de 5% des revenus).
Participation à la fabrication d'armes d'assaut pour des clients civils : part des investissements dans des entreprises impliquées dans la fabrication et la vente d'armes d'assaut à des clients civils (au-dessus du seuil de 5% des revenus).
Implication dans la fabrication de tabac : part des investissements dans les entreprises bénéficiaires impliquées dans la fabrication de produits du tabac (au-dessus du seuil de 5% des revenus).
Implication dans la vente au détail et la distribution de produits du tabac : part des investissements dans des entreprises impliquées dans la distribution et/ou la vente au détail de produits du tabac (au-dessus du seuil de 5% des revenus).
Implication dans l'extraction des sables bitumineux : part des investissements dans des entreprises impliquées dans l'extraction des sables bitumineux (au-dessus du seuil de 5% des revenus).
Implication dans le charbon thermique : part des investissements dans des entreprises impliquées dans l'extraction de charbon thermique ou dans la production d'électricité à partir de charbon thermique (au-dessus du seuil de 5% des revenus).
Implication dans les jeux d'argent : part des investissements dans des sociétés impliquées dans l'exploitation d'un établissement de jeux d'argent, dans la fabrication d'équipements spécialisés exclusivement destinés aux jeux d'argent, ou dans la fourniture de produits/services liés aux jeux d'argent (au-dessus du seuil de 5% des revenus).
Implication dans l'alcool (production) : part des investissements dans des entreprises impliquées dans la production de boissons alcoolisées ainsi que dans la fourniture de produits et/ou de services liés à l'alcool (au-dessus du seuil de 5% des revenus).
Implication dans l'alcool (vente au détail) : part des investissements dans des entreprises impliquées dans la vente au détail de boissons alcoolisées ou de produits liés à l'alcool (au-dessus du seuil de 10% des revenus)
Implication dans l'énergie nucléaire : part des investissements dans des entreprises impliquées dans la production d'énergie nucléaire, la fabrication et la fourniture de composants essentiels pour les centrales nucléaires et l'extraction d'uranium (au-dessus du seuil de 5% des revenus).
Participation à la production et à la distribution de divertissements pour adultes : part des investissements dans les sociétés détenues participant à la production de divertissements pour adultes et/ou possédant/exploitant des établissements de divertissements pour adultes, ou participant à la distribution de matériel de divertissements pour adultes (au-dessus du seuil de 5% des revenus).
Implication dans l'extraction de l'énergie de schiste : part des investissements dans des entreprises impliquées dans l'extraction de l'énergie de schiste (au-dessus du seuil de 5% des revenus).
Participation à la prospection pétrolière et gazière dans l'Arctique : part des investissements dans des entreprises participant à la prospection pétrolière et gazière dans l'Arctique (au-dessus du seuil de 5 % des revenus).
Indicateurs relatifs aux normes et standards internationaux
Violations des principes du Pacte mondial des Nations unies : part des investissements dans des entreprises ayant été impliquées dans des violations des principes du Pacte mondial des Nations unies.
Indicateurs relatifs aux principaux impacts négatifs
Les indicateurs d'impacts négatifs suivants, issus des tableaux 1 de l'annexe I du règlement délégué (UE) 2022/1288 de la Commission (l'"Acte délégué SFDR"), seront au minimum rapportés dans les rapports périodiques du Fonds. Cette liste pourra être élargie au fil du temps. Ces indicateurs seront rapportés pour les émetteurs d'obligations vertes, durables et/ou sociales. Des indicateurs supplémentaires d'impact négatif sont examinés dans le cadre du suivi continu de l'objectif d'investissement durable du Fonds.
Émissions de gaz à effet de serre (GES) de portée 1 et de portée 2 : Émissions absolues de gaz à effet de serre associées à un portefeuille, exprimées en tonnes d'équivalent CO2.
Investissements dans des entreprises actives dans le secteur des combustibles fossiles : part des investissements dans des entreprises actives dans le secteur des combustibles fossiles.
Diversité des sexes au sein du conseil d'administration (également incluse dans la bonne gouvernance) : pourcentage des membres du conseil d'administration qui sont des femmes. Pour les entreprises ayant un conseil à deux niveaux, le calcul est basé sur les membres du conseil de surveillance uniquement.
Indicateurs relatifs à la bonne gouvernance
L'indicateur suivant sera signalé dans les rapports périodiques du Fonds. Cette liste pourra être élargie au fil du temps. D'autres indicateurs de bonne gouvernance sont examinés dans le cadre du suivi continu des participations dans le Fonds, comme décrit dans la question "Quelle est la politique d'évaluation des pratiques de bonne gouvernance". De plus amples informations sur le cadre peuvent être trouvées dans le "Green Bond Assessment Framework" de GAM qui est disponible en accédant au lien détaillé en réponse à la question "Où puis-je trouver plus d'informations spécifiques au produit en ligne ?" à la dernière page de cette annexe.
Indépendance du conseil : le pourcentage de membres du conseil qui répondent aux critères d'indépendance de la direction de GAM, tels que définis par un fournisseur de données tiers. Pour les entreprises dotées d'un conseil à deux niveaux, le calcul est basé sur les membres du conseil de surveillance uniquement.
Les rapports sur les indicateurs ci-dessus reposeront sur des données relatives à la durabilité. La qualité, l'actualité, l'exhaustivité et la disponibilité des données relatives à la durabilité peuvent ne pas être comparables à la qualité, l'actualité, l'exhaustivité et la disponibilité des données financières plus standardisées et traditionnelles. Le Gestionnaire financier par délégation peut être tenu d'utiliser des estimations, des approximations ou d'appliquer des jugements subjectifs dans l'évaluation du risque de durabilité qui, s'ils sont incorrects, peuvent entraîner des pertes pour le Compartiment (y compris une perte d'opportunité).

###### Comment faire pour que les investissements durables ne nuisent pas de manière significative à un quelconque objectif d'investissement durable environnemental ou social ?
Le cadre interne d'évaluation des obligations vertes du Gestionnaire financier par délégation (" le cadre "), détaillé dans la section Stratégie d'investissement de la présente annexe, considère le critère " ne pas nuire de manière significative " comme un critère minimum dans le contexte des projets financés par les obligations vertes, les obligations de développement durable et d’autres utilisations similaires du produit des obligations investies au niveau des obligations vertes et des émetteurs. Ces processus permettent d'atténuer le risque que les investissements du Fonds ne soient pas en contradiction avec les objectifs d'investissement durable.
Une analyse du profil ESG de l'entité émettrice est effectuée afin d'éviter que les émetteurs ne contribuent à un préjudice important. L'analyse des références ESG d'un émetteur comprend la prise en compte et le suivi des principaux impacts négatifs (PAI), tels que détaillés dans le tableau 1 de l'annexe 1 de l'acte délégué SFDR et peut également prendre en compte ceux des tableaux 2 et 3.
Cela se fait à la fois par une analyse approfondie des indicateurs et sur une base continue par le suivi des controverses.
Les critères d'exclusion de la durabilité et l'adhésion évaluée aux principes détaillés du Pacte mondial des Nations unies dans la section Stratégie d'investissement de cette annexe renforcent encore l'évitement des impacts nuisibles en évitant certains secteurs et activités.
Au niveau des obligations, le cadre comprend une analyse de la gouvernance et des processus entourant la sélection des projets verts par l'émetteur. Cela inclut une analyse des processus mis en place pour évaluer et atténuer l'impact négatif potentiel sur les facteurs de durabilité.
Le Gestionnaire d'investissement délégué s'engage auprès des émetteurs à renforcer la transparence autour de la taxonomie et des exigences de "ne pas nuire de manière significative", dans le cadre de leurs obligations vertes, durables, et/ou d’autres utilisations similaires du produit des obligations et des rapports post-émission.

###### Comment les indicateurs d'impacts négatifs sur les facteurs de durabilité ont-ils été pris en compte ?
Le Fonds prend en compte les indicateurs des principaux impacts négatifs sur les facteurs de durabilité, dans le cadre de la notation ESG et des critères d'exclusion de la durabilité au niveau de l'émetteur, et dans l'impact global des projets verts, sociaux et/ou de transition financés. Ces indicateurs font partie de l'analyse DNSH mentionnée ci-dessus.
En ce qui concerne la qualité ESG au niveau de l'émetteur, l'accent est mis en particulier sur l'impact climatique, les questions relatives aux employés, la gouvernance et d'autres PAI, tels que détaillés dans le tableau 1 de l'annexe 1 de l'acte délégué du SFDR. Ces éléments sont pris en compte dans le cadre utilisé par le Gestionnaire financier délégué.
Le fonds s'engage également à appliquer les critères d'exclusion de la durabilité et les exclusions relatives aux violations du Pacte mondial des Nations Unies afin de restreindre les investissements dans les émetteurs dont la conduite peut avoir des effets négatifs sur les facteurs de durabilité.
Au niveau des obligations, le cadre comprend une analyse de la gouvernance et des processus entourant la sélection des projets verts par l'émetteur. Cela inclut une analyse des processus mis en place pour évaluer et atténuer l'impact négatif potentiel sur les facteurs de durabilité.
De plus amples détails sont fournis dans le rapport annuel d'impact des obligations climatiques durables de GAM, qui est disponible en accédant au lien détaillé en réponse à la question "Où puis-je trouver des informations plus spécifiques au produit en ligne ?" sur la dernière page de cette annexe.

###### Comment les investissements durables sont-ils alignés sur les principes directeurs de l'OCDE à l'intention des entreprises multinationales et sur les principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l'homme ?
Le Fonds est aligné à la fois sur les Principes directeurs de l'OCDE à l'intention des entreprises multinationales et sur les Principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de l'homme, y compris les principes et droits énoncés dans les huit conventions fondamentales identifiées dans la Déclaration de l'Organisation internationale du travail relative aux principes et droits fondamentaux au travail et la Charte internationale des droits de l'homme. Cet objectif est atteint par l'exclusion des émetteurs impliqués dans des violations graves du Pacte mondial des Nations Unies ou d'autres conventions fondamentales décrites, l'application d'une analyse ESG interne conformément au cadre interne de GAM, la diligence raisonnable en matière d'investissement et l'engagement de l'émetteur.

###### Ce produit financier prend-il en compte les principaux impacts négatifs sur les facteurs de durabilité ?
Oui, le Fonds prend en compte les principaux impacts négatifs (PAI), tels que détaillés dans le tableau 1, et les indicateurs supplémentaires des tableaux 2 et 3 de l'annexe 1 de l'acte délégué du SFDR, sur les facteurs de durabilité de manière qualitative et/ou quantitative en fonction de la pertinence de l'indicateur spécifique et de la qualité et de la disponibilité des données. Les indicateurs PAI sont pris en compte dans l'analyse ESG utilisée pour évaluer les investissements potentiels et déterminer s'il existe des impacts négatifs potentiels associés à l'investissement, tant au niveau de l'émetteur que du projet.
Le Gestionnaire d'investissement délégué exclut les sociétés impliquées dans la fabrication d'armes controversées (mines antipersonnel, armes à sous-munitions, armes biologiques et chimiques), certains types d'exposition aux combustibles fossiles et toute violation grave des dix principes du Pacte mondial des Nations Unies (voir Exclusions relatives à la durabilité).
Les états financiers annuels de GAM Star Fund Plc comprendront un rapport périodique pour ce fonds, qui indiquera comment les principaux impacts négatifs ont été pris en compte sur les facteurs de durabilité.
La stratégie d'investissement guide les décisions d'investissement en fonction de facteurs tels que les objectifs d'investissement et la tolérance au risque.

###### Quelle stratégie d'investissement ce produit financier suit-il ?
Le Gestionnaire financier par délégation alloue les actifs du Fonds sur la base d'indicateurs qualitatifs et quantitatifs, en veillant à ce que la construction du portefeuille satisfasse à la fois (i) les objectifs financiers du Fonds en termes de risque et de rendement et (ii) les objectifs d'investissement durable du Fonds.
De plus amples détails sur le processus d'investissement sont fournis dans la section du Supplément relative au Fonds. L'objectif durable du Fonds, tel que décrit dans la présente annexe, est intégré au processus d'investissement et mis en œuvre de manière continue comme suit :

###### Cadre d'évaluation des obligations vertes
Le Gestionnaire financier par délégation applique un cadre exclusif d'évaluation des obligations vertes (le "cadre"), qui vise à identifier les obligations vertes, durables et d’autres utilisations similaires du produit des obligations qui auront un impact environnemental ou social significatif, tout en évitant un impact négatif sur d'autres facteurs de durabilité (critère "do no significant harm") et qui sont émises par des entités suivant de bonnes pratiques de gouvernance. La sélection d'obligations vertes, durables et d’autres utilisations similaires du produit des obligations de haute qualité est faite dans l'intention de contribuer aux objectifs environnementaux d'atténuation du changement climatique/adaptation au changement climatique. Le Cadre reconnaît les principes des obligations vertes de l'ICMA (juin 2021) et s'appuie sur une approche conforme à la philosophie d'investissement du Gestionnaire financier par délégation - recherche ascendante, et par l'engagement. Le terme "obligation verte" utilisé dans ce cadre doit être interprété comme désignant les obligations vertes, durables ou d’autres utilisations similaires du produit des obligations. Le cadre est divisé en trois niveaux d'analyse - émetteur, obligation et actif vert. Chacune est évaluée individuellement, en utilisant à la fois des recherches exclusives et des données provenant de tiers externes.
L'engagement est un élément clé du processus d'investissement du Gestionnaire d'investissement par délégation, à la fois pour améliorer l'analyse du Gestionnaire d'investissement par délégation et pour encourager l'amélioration des normes au sein de chaque pilier. Toutes les évaluations sont basées sur la notion de "best-efforts".
Qualité ESG de l'émetteur : Au niveau de l'émetteur, le profil ESG général de l'émetteur est analysé avec un accent particulier sur la stratégie environnementale. L'émetteur est censé faire preuve à la fois d'une stratégie climatique crédible et solide et d'un profil ESG général robuste, et avoir une raison stratégique d'émettre de telles obligations. Le profil ESG global de l'émetteur est évalué de manière à ce que le fonds investisse dans des émetteurs ayant de solides références ESG, y compris des pratiques de bonne gouvernance. Les émetteurs associés à des impacts négatifs (sur la base de l'analyse interne du Gestionnaire d'investissement délégué et en utilisant les indicateurs PAI) ou à de graves controverses seraient incompatibles avec les objectifs de durabilité du Fonds.
Les pratiques de bonne gouvernance comprennent des structures de gestion saines, les relations avec les employés, la rémunération du personnel et la conformité fiscale.
- Cadre des obligations vertes/durables/ /
- d’
- autres utilisations similaires du produit des obligations: Au niveau des obligations, la qualité de la gouvernance et des processus de sélection liés à l'utilisation du produit des obligations vertes, durables, sociales ou de transition est évaluée. Cela permet d'avoir une visibilité sur l'affectation du produit et une confiance dans l'impact environnemental.
- Impact au niveau des actifs : Enfin, les actifs financés sont évalués dans une optique quantitative à l'aide de données comparables et cohérentes afin de déterminer s'il existe un impact significatif par rapport aux objectifs d'investissement durable du Fonds. Il s'agit notamment de l'action et de l'atténuation du changement climatique, y compris l'énergie et les coûts abordables ; de l'industrie, de l'innovation et des infrastructures ; et des villes et communautés durables. Les exemples de projets comprennent donc la production d'énergie renouvelable, les bâtiments écologiques, le transport durable, la gestion de l'eau et des déchets, les solutions d'éco-efficacité et d'économie circulaire, ou tout autre projet environnemental que l'équipe de gestion de portefeuille du Gestionnaire financier par délégation peut juger pertinent. Un fournisseur de données cli-mate spécialisé et indépendant a été désigné pour aider à l'analyse de l'impact significatif.

De plus amples informations sur le cadre peuvent être trouvées dans le "Cadre d'évaluation des obligations vertes" qui est disponible en accédant au lien détaillé en réponse à la question "Où puis-je trouver en ligne des informations plus spécifiques aux produits ?" à la dernière page de cette annexe.
Le gestionnaire d'investissement délégué effectue des recherches et des rapports ad hoc sur les entreprises bénéficiaires et les projets environnementaux financés afin de déterminer si l'objectif d'investissement est atteint de manière continue. L'analyse et le rapport sur l'impact du fonds peuvent être assistés par un cabinet de conseil de premier plan, spécialisé dans les stratégies à faible émission de carbone et l'adaptation au changement climatique.

###### Critères d'exclusion de la durabilité
L'implication de l'émetteur dans les activités spécifiées ci-dessous entraînerait l'inéligibilité de l'investissement (autre que celle décrite dans la Politique d'exclusion de la durabilité de GAM). Les critères d'exclusion de la durabilité pour ce Fonds comprennent des critères supplémentaires pour renforcer les exclusions et soutenir l'objectif d'investissement durable du Fonds au-delà de ceux détaillés dans la politique d'exclusion de la durabilité de GAM qui est disponible en accédant au lien détaillé en réponse à la question "Où puis-je trouver plus d'informations spécifiques au produit en ligne ?" sur la dernière page de cette annexe.
- Implication dans des armes controversées, y compris les mines antipersonnel, les armes biologiques et chimiques, les armes à sous-munitions, l'uranium appauvri, les armes nucléaires et le phosphore blanc. L'implication signifie une exposition directe au système d'arme principal, ou à des composants/services du système d'arme principal qui sont considérés comme adaptés et essentiels pour l'utilisation létale de l'arme.
- Tirer plus de 5 % de leurs revenus annuels de la fabrication de systèmes d'armes militaires, et/ou de composants sur mesure de ces systèmes d'armes, et/ou de produits ou services sur mesure qui soutiennent les systèmes d'armes militaires.
- Tirent plus de 5 % de leurs revenus annuels de la fabrication et de la vente d'armes d'assaut à des clients civils.
- Tirer plus de 5 % de leurs revenus annuels de la fabrication de produits du tabac.
- Tirer plus de 5 % de leurs revenus annuels de la distribution et/ou de la vente au détail de produits du tabac.
- tirent plus de 5 % de leurs revenus annuels du pétrole et du gaz non conventionnels. Par pétrole et gaz non conventionnels, on entend l'extraction de sables bitumineux, de pétrole de schiste, de gaz de schiste et le forage dans l'Arctique.
- Tirer plus de 5 % de leurs revenus annuels de l'extraction de charbon thermique ou de la production d'électricité à partir de charbon thermique, à moins que l'émetteur n'ait publié un plan d'élimination progressive du charbon.
- Tirer plus de 5 % de leurs revenus annuels de la possession et/ou de l'exploitation d'établissements de jeux, de la fabrication d'équipements spécialisés et/ou de produits et services de soutien fournis aux opérations de jeux.
- Tirent plus de 5 % de leurs revenus annuels de la production d'énergie nucléaire, de la fabrication et de la fourniture de composants essentiels pour les centrales nucléaires et de l'extraction d'uranium.
- Tirer plus de 5 % de leurs revenus annuels de la production de boissons alcoolisées ainsi que de la fourniture de produits ou de services liés à l'alcool.
- Tirer plus de 10 % de leurs revenus annuels de la vente au détail de boissons alcoolisées ou de produits liés à l'alcool.
- Tirer plus de 5 % de leurs revenus de la production, de l'exploitation et/ou de la distribution de divertissements pour adultes.


###### Normes et standards internationaux
Les entreprises sont censées adhérer aux normes minimales définies par le Pacte mondial des Nations unies et aux traités internationaux régissant l'utilisation des armes. Les sociétés considérées comme ayant gravement enfreint le Pacte mondial des Nations Unies (le "Pacte mondial des Nations Unies") sont exclues, sauf si l'émetteur est considéré comme ayant pris des mesures substantielles et adéquates pour répondre aux allégations. Le Gestionnaire financier par délégation utilise le cadre et les données d'un fournisseur de données tiers pour classer les violations graves, qui sont destinées à identifier les allégations crédibles de violation des normes mondiales. Le Gestionnaire financier par délégation peut utiliser les données de tiers et d'autres sources, y compris l'engagement avec l'émetteur, pour former son jugement sur les allégations et la réponse de l'émetteur.
Le Pacte mondial des Nations unies est une initiative spéciale du Secrétaire général des Nations unies qui invite les entreprises du monde entier à aligner leurs opérations et leurs stratégies sur dix principes dans les domaines des droits de l'homme, des droits du travail, de l'environnement et de la lutte contre la corruption. De plus amples informations sont disponibles sur le site www.unglobalcompact.org.
Les éléments de la Stratégie d'investissement du Compartiment décrits ci-dessus, y compris les évaluations de durabilité et les exclusions, sont appliqués dans la mesure du possible, en s'appuyant sur des informations provenant de fournisseurs indépendants de notations ESG, de sources tierces reconnues et de recherches internes si nécessaire. Si un investissement enfreint l'une des caractéristiques une fois dans le Fonds, comme décrit ci-dessus, le Gestionnaire d'investissement délégué déterminera la meilleure façon de liquider la position, le cas échéant, à moins qu'il n'existe une justification adéquate et substantielle pour une exception, comme détaillé dans la Politique d'exclusion de la durabilité de GAM. Lorsqu'une exception est déterminée et approuvée, le Gestionnaire financier par délégation travaillera avec l'émetteur pour remédier à la violation par le biais d'un engagement. Le Gestionnaire d'investissement délégué peut utiliser des données de tiers et des sources alternatives, y compris l'engagement avec l'émetteur concerné, pour déterminer s'il existe une justification adéquate pour une exception telle que décrite ci-dessus. Cela peut également être nécessaire lorsqu'il existe une différence d'évaluation entre les fournisseurs de données ou de notations ESG et/ou notre recherche interne. Le titre peut être conservé pendant que l'on détermine la marche à suivre appropriée. Le Gestionnaire financier par délégation s'abstiendra d'investir dans des placements similaires jusqu'à ce que le ou les problèmes ESG identifiés soient résolus et que la position concernée ne soit plus considérée comme enfreignant les caractéristiques du Fonds.

###### Quels sont les éléments contraignants de la stratégie d'investissement utilisée pour sélectionner les investissements permettant d'atteindre l'objectif d'investissement durable ?
Dans ce contexte, GAM considère que le terme "binding" signifie des limites ou des processus d'investissement rigoureux dans le portefeuille.
Les éléments suivants contiennent des limites strictes d'investissement :
Obligations vertes, de développement durable, ou d’autres utilisations similaires du produit des obligations - Le Compartiment investit au moins 80 % de ses actifs nets dans de telles obligations ; jusqu'à 20 % de ses actifs nets peuvent être investis dans des dépôts en espèces, des équivalents d'espèces, des certificats de dépôt, des instruments du marché monétaire et/ou des produits dérivés, à la discrétion du Gestionnaire financier par délégation.
Critères d'exclusion de la durabilité - la participation de l'émetteur aux activités spécifiées dans la section Critères d'exclusion de la durabilité ci-dessus et les entreprises considérées comme ayant gravement enfreint le Pacte mondial des Nations unies, l'émetteur ne serait pas éligible à l'investissement. Les exclusions sont appliquées dans la mesure du possible en s'appuyant sur les informations fournies par des fournisseurs indépendants de notation ESG et des sources tierces reconnues, ainsi que sur des recherches internes si nécessaire.
Si un investissement enfreint les Critères d'exclusion de la durabilité une fois dans le Fonds, le Gestionnaire d'investissement délégué déterminera la meilleure façon de liquider la position, à moins qu'il n'existe une justification adéquate et substantielle pour une exemption, comme indiqué ci-dessus et dans la Politique d'exclusion de la durabilité. Le Gestionnaire financier par délégation s'abstiendra d'investir dans des placements similaires à l'avenir jusqu'à ce que le ou les problèmes ESG identifiés soient résolus et que la position concernée ne soit plus considérée comme enfreignant les Critères d'exclusion de la durabilité du Compartiment.
Les processus d'investissement suivants sont appliqués :
Cadre d'évaluation des obligations vertes - ce cadre est appliqué à tous les investissements potentiels et existants (suivi périodique) au niveau de l'émetteur, des obligations et des actifs. Le cadre comprend une évaluation de l'impact, des pratiques de bonne gouvernance et intègre les critères PAIs et DNSH.
Quelle est la politique d'évaluation des pratiques de bonne gouvernance des entreprises bénéficiaires d'investissements? Les pratiques de gouvernance des émetteurs sont examinées dans le cadre de l'évaluation de la qualité ESG de l'émetteur, qui fait partie du cadre d'évaluation des obligations vertes en ce qui concerne la gestion et la surveillance du produit des obligations.
L'évaluation éclaire les décisions d'investissement et est utilisée par le Gestionnaire financier délégué pour s'assurer de l'existence de bonnes pratiques de gouvernance lors de la sélection des investissements pour le Fonds. En outre, l'évaluation est menée de manière continue en tant qu'outil de suivi et pour informer les activités d'engagement.
La répartition des actifs décrit la part des investissements dans des actifs spécifiques.
L'évaluation de la qualité ESG de l'émetteur tient compte de la structure et de l'organisation du conseil d'administration, de la gestion et de la surveillance des risques, de la rémunération, des auditeurs, de l'éthique, de la transparence et des controverses. Les émetteurs sont classés de risque très faible à risque très élevé, et les émetteurs classés à risque élevé ou très élevé ne sont pas admissibles à l'investissement.
De plus amples informations sur le cadre peuvent être trouvées dans le "Cadre d'évaluation des obligations vertes" de GAM qui est disponible en accédant au lien détaillé en réponse à la question "Où puis-je trouver plus d'informations spécifiques aux produits en ligne ?" à la dernière page de cette annexe.

###### Quelle est la répartition des actifs et la part minimale d'investissements durables ?
Le Fonds allouera un minimum de 80% de ses investissements dans des investissements durables avec un objectif environnemental afin de répondre à l'objectif d'investissement durable du Fonds (tels que des obligations vertes, de durabilité ou d’autres utilisations similaires du produit des obligations d'émetteurs financiers, l'allocation prévue à ces obligations devant être proche de 100% de ses actifs nets). Un minimum de 0 % du Fonds sera investi dans des investissements durables ayant un objectif social. Il est estimé que la proportion minimale d'investissements du Fonds dans des activités économiques écologiquement durables alignées sur la taxonomie de l'UE sera d'environ 25% des investissements du Fonds. Le Gestionnaire financier par délégation conserve la capacité d'investir jusqu'à 20 % des investissements du Fonds dans des investissements non durables, dont les détails sont précisés dans la réponse ci-dessous à la question "Quels sont les investissements inclus dans la catégorie "#2 Non durable", quel est leur objectif et existe-t-il des garanties environnementales ou sociales minimales ?".

###### Comment l'utilisation de produits dérivés permet-elle d'atteindre l'objectif d'investissement durable ?
Bien que les produits dérivés soient autorisés, leur utilisation est limitée. Les produits dérivés sont inclus dans la catégorie #2 Non durable car le sous-jacent n'est généralement pas une obligation verte, durable et/ou d’autres utilisations similaires du produit des obligations.

###### Dans quelle mesure, au minimum, les investissements durables ayant un objectif environnemental sont-ils alignés sur la taxonomie de l'UE ?
Compte tenu de l'engagement du Fonds à investir principalement dans des obligations ayant un objectif environnemental, social et de gouvernance spécifique (c'est-à-dire des obligations vertes, de durabilitéet d’autres utilisations similaires du produit des obligations), comme détaillé dans le Supplément et la présente Annexe, il est prévu qu'une proportion importante des investissements du Fonds soit réalisée dans des activités économiques écologiquement durables alignées sur la Taxonomie de l'UE (y compris dans des activités transitoires et habilitantes).
Le Gestionnaire financier par délégation n'est pas en mesure, à l'heure actuelle, de fournir un engagement précis quant à la proportion d'investissements du Compartiment dans des activités économiques écologiquement durables conformes à la Taxonomie européenne. En conséquence, il est estimé que la proportion minimale d'investissements du fonds dans des activités économiques écologiquement durables conformes à la taxonomie de l'UE (y compris dans des activités transitoires et habilitantes) sera d'environ 25 % des investissements du fonds.
Cette estimation est un calcul prudent, et l'alignement réel devrait être plus important. L'alignement sur la taxonomie de l'UE fera l'objet d'un examen actif et, dès que des données suffisantes, fiables, opportunes et vérifiables provenant des émetteurs ou des sociétés bénéficiaires des investissements seront disponibles et pourront être évaluées en fonction des critères de sélection techniques applicables définis dans le règlement délégué 2021/2139 de la Commission, l'estimation sera révisée afin de fournir une indication quantitative plus précise de la proportion d'investissements du Fonds dans des activités économiques écologiquement durables dans le cadre de la taxonomie de l'UE.

###### Le produit financier investit-il dans des activités conformes à la taxonomie de l'UE dans le domaine du gaz fossile et/ou de l'énergie nucléaire1 ?
- Oui :
	- dans le gaz fossile
	- Dans l'énergie nucléaire☒ NonNonobstant le fait que le produit financier n'est pas tenu d'investir dans des activités liées au gaz fossile et/ou à l'énergie nucléaire conformes à la taxonomie de l'UE, le produit financier peut occasionnellement détenir des actifs qui répondent aux critères des activités économiques liées au gaz fossile et/ou à l'énergie nucléaire conformes à la taxonomie de l'UE.



###### Quelle est la part minimale des investissements dans les activités transitoires et habilitantes ?
1	Les activités liées au gaz fossile et/ou à l'énergie nucléaire ne sont conformes à la taxonomie de l'UE que si elles contribuent à atténuer le changement climatique ("atténuation du changement climatique") et ne compromettent pas de manière significative un objectif de la taxonomie de l'UE - voir l'explication dans la marge de gauche. Les critères complets pour les activités économiques conformes à la taxation de l'UE dans le domaine du gaz fossile et de l'énergie nucléaire sont définis dans le règlement délégué (UE) 2022/1214 de la Commission.
Aucune part minimale d'investissements dans des activités transitoires et habilitantes n'est visée. Cependant, le Fonds peut avoir une exposition aux activités transitoires et habilitantes à titre accessoire..

###### Quelle est la part minimale des investissements durables ayant un objectif environnemental qui ne sont pas alignés sur la taxonomie de l'UE ?
Comme indiqué précédemment dans cette annexe, le Fonds s'engage à un minimum de 25 % d'alignement sur la taxonomie européenne. Ce pourcentage devrait augmenter au fur et à mesure de l'amélioration des données. Nous estimons donc que la part des investissements durables ayant un objectif environnemental qui ne sont pas alignés sur la taxonomie de l'UE sera d'environ 75
%, sur la base de l'estimation prudente selon laquelle un minimum de 25 % sera aligné sur la taxonomie, et de l'hypothèse selon laquelle la part des investissements durables ayant un objectif social est nulle. Toutefois, aucune part minimale d'investissements non alignés n'est visée puisque le Fonds vise à accroître l'alignement sur la taxonomie de l'UE au fil du temps.

###### Quelle est la part minimale d'investissements durables ayant un objectif social ?
Un minimum de 0 % du fonds sera investi dans des investissements durables ayant un objectif social. Toutefois, le fonds peut être exposé à des investissements socialement durables. C'est le cas, par exemple, des obligations de durabilité, dont le produit est utilisé pour des projets à la fois verts et sociaux.

###### Quels investissements sont inclus dans la catégorie "#2 Non durable", quel est leur objectif et existe-t-il des garanties environnementales ou sociales minimales ?
Le Fonds n'allouera que des titres répondant à la définition d'une obligation verte, durable ou d’autres utilisations similaires du produit des obligations, ainsi que des dépôts en espèces, des équivalents d'espèces, des certificats de dépôt, des instruments du marché monétaire et/ou des dérivés, à la discrétion du Gestionnaire financier par délégation. Les dépôts en espèces, les équivalents d'espèces, les certificats de dépôt, les instruments du marché monétaire et/ou les produits dérivés sont utilisés à des fins de liquidité et de couverture, et sont inclus dans la catégorie 2 Non durable. Tous les investissements sont conformes à l'objectif d'investissement durable du Fonds.

###### Un indice spécifique est-il désigné comme référence pour atteindre l'objectif d'investissement durable ?
Non

###### Comment le benchmark de référence prend-il en compte les facteurs de durabilité d'une manière qui soit continuellement alignée sur l'objectif d'investissement durable ?
Non applicable

###### Comment l'alignement de la stratégie d'investissement sur la méthodologie de l'indice est-il assuré en permanence ?
Les benchmarks de référence sont des indices permettant de mesurer si le produit financier atteint l'objectif d'investissement durable.
Non applicable

###### En quoi l'indice désigné diffère-t-il d'un indice de marché large pertinent ?
Non applicable

###### Où peut-on trouver la méthodologie utilisée pour le calcul de l'indice désigné ?
Non applicable

###### Où puis-je trouver en ligne des informations plus spécifiques sur les produits ?
Des informations plus spécifiques aux produits sont disponibles sur le site web : Documentation du fonds :
https://www.gam.com/en/funds/list
https://www.gam.com/en/funds/featured-funds/gam-sustainable-climate-bond
Les investisseurs doivent sélectionner "SFDR Disclosures" dans la section Documents du Fonds.

###### Politiques et déclarations :
https://www.gam.com/en/corporate-responsibility/responsible-investing https://www.gam.com/en/funds/featured-funds/gam-sustainable-climate-bond