## NOTE 11 - EVENTS DURING THE YEAR
As of October 1, 2022, the Best Selection in Food Industry sub-fund has been renamed Oddo BHF Future of Food.
The COVID-19 (coronavirus) pandemic has been going on for almost two years now and is still a major threat to people's daily lives. This is obviously having an impact on the global economy, although finance in its specific sector is not the most disadvantaged. All over the world, authorities have taken and continue to take energetic and necessary measures to contain the spread of the virus, and to support individuals and businesses in these difficult times.
Impact of the Russian invasion in Ukraine.
The war led by Vladimir Putin is likely to continue for some time with heavy economic and geopolitical consequences.
The war in Ukraine has led to a surge in energy prices, highlighting the fragility of the European economy in the face of excessive dependence on its gas and oil needs. The rise in commodity prices is one of the primary channels for transmitting risk in the global economy, particularly through inflation. Although it has peaked in both Europe and the United States, inflation could remain permanently higher than in the last two decades. As a result, central banks around the world must remain vigilant in trying to combine rate hikes to slow inflation, without putting the economy into recession. The balance will remain difficult.
Russia is isolated from Western economies. However, it is finding trade partners to continue to trade with, such as China and India.
The sanctions against Russia will continue. Access to Russian financial markets will remain prohibited for some time. Even if changes were to occur in the short term, it is virtually impossible for Russia to regain its position in the equity or bond indices. The ruble is no longer tradable in the foreign exchange markets.
This war will leave traces for a long time, but it is impossible to predict a short or medium term scenario. The informed investor will take into account all these uncertainties when considering his investments.

Translation (ENFR, 2022-12-31):
## NOTE 11 - EVÈNEMENT(S) SURVENU(S) PENDANT L'EXERCICE
En date du 1er octobre 2022, le compartiment Best Selection in Food Industry a été renommé Oddo BHF Future of Food.
La pandémie de COVID-19 (coronavirus) tend à perdurer et menace encore fortement la vie des gens au quotidien depuis maintenant bientôt deux années. Cela a bien évidement une incidence sur l’économie mondiale bien que la finance dans son secteur spécifique ne soit pas le secteur le plus défavorisé. Partout dans le monde, les autorités ont pris et continuent à prendre des mesures énergiques et indispensables pour contenir la diffusion du virus, et pour soutenir les particuliers et les entreprises en ces temps difficiles.
Impact de l’invasion russe en Ukraine :
La guerre en Ukraine a entraîné une flambée des prix énergétiques, mettant en avant la fragilité de l’économie européenne face à une trop grande dépendance par rapport à ses besoins de gaz et de pétrole. La hausse des prix des matières premières est un des premiers canaux de transmission de risque dans l’économie mondiale, notamment au travers de l’inflation. Bien qu’elle ait atteint un pic tant en Europe qu’aux Etats-Unis, l’inflation pourrait rester durablement plus élevée qu’au cours des deux dernières décennies. En conséquence les banques centrales à travers le monde doivent rester attentives en tentant de combiner hausse des taux pour ralentir l’inflation, sans toutefois mettre l’économie en récession. L’équilibre restera difficile.
La Russie est isolée des économies occidentales. Elle trouve toutefois des partenaires commerciaux pour
continuer à commercer, comme la Chine ou l’Inde.
Les sanctions mises en place contre la Russie vont continuer. L’accès aux marchés financiers russes restera interdit encore un certain temps. Même si des changements intervenaient à court terme, il est pratiquement impossible que la Russie retrouve la position qui était la sienne dans les indices d’actions ou dans les indices obligataires. Le rouble n’est plus traitable sur les marchés de change.
Cette guerre laissera des traces pour une longue période mais il est impossible de prévoir un scénario à court ou moyen terme. L’investisseur averti tiendra compte de l’ensemble de ces incertitudes pour considérer ses investissements.