# Distribution Policy
General
The distribution dates (referred to as interim and annual allocation dates) in respect of each Fund are shown in Appendix A of this document.
The income available for each Fund is calculated by taking the aggregate of income received or receivable by the Fund in respect of the period, deducting charges and expenses paid or payable by such Fund out of income in respect of the period, adding the ACD’s best estimate of any relief from tax on such charges and expenses, and making other adjustments permitted by the FCA Rules that the ACD considers appropriate in relation to both income and expenses (including taxation), after consulting the Auditor when required to do so.
Except where an average income payment to holders in a Fund would be less than £5, all available income must be allocated at the end of each annual accounting period but an interim allocation may involve less than the whole amount considered available for allocation.
The ACD may make an additional allocation of income during an accounting period in accordance with the COLL Sourcebook and subject to the Instrument of Incorporation of the Fund.
Any distribution unclaimed after a period of six years from the date of declaration of such distribution shall be forfeited and shall revert to the relevant Fund.
All notices or documents required to be served on Shareholders shall be served by post to the address of such Shareholder as evidenced on the Register. All documents and remittances are sent at the risk of the Shareholder.
Income Shares
Holders of Income Shares will be entitled to annual and, where prescribed, interim income distributions in respect of each annual accounting period. In the case of each interim distribution, holders of Shares will be entitled to that portion of the income of the Fund for the interim accounting period attributable to the holders of Shares. In the case of each annual distribution, holders of Shares will be entitled to the portion of the income of the Fund for the whole annual accounting period attributable to holders of Shares less the amount of any interim distribution. Income available for allocation in respect of the relevant accounting period will be distributed among holders and the ACD rateably in accordance with the number of Shares held or deemed to be held at the end of the relevant accounting period.
In relation to the Income Shares, income is automatically reinvested to acquire further Shares of the same Class in the relevant Fund unless a Shareholder requests in writing, giving 30 days' notice prior to a distribution date, to receive all the income allocated to their Income Shares in cash, and in each case provides relevant bank account details. Where income is reinvested the price of such Shares is based on the creation price on the applicable date.
The ACD will automatically reinvest any distribution entitlements in further Shares of the same Class in the relevant Fund where the Share anti-money laundering documentation is incomplete or has not been completed to the satisfaction of the ACD or the Administrator.
Shareholders who have their income re-invested will receive a tax voucher in respect of each deemed income distribution and will be liable to United Kingdom taxation in the same manner, and to the same extent, as if they had received their distribution in cash. New investors who wish to re-invest their income entitlement should tick the appropriate box on the Account Opening Form.
Payment will be made on or before the annual / interim income allocation date by electronic transfer.
Accumulation Shares
In the case of the Accumulation Shares, the income available for allocation in respect of the relevant accounting period will be transferred from the income property of the relevant Fund to the capital property of the Fund on or before the last day of the annual accounting period of the Fund. No distributions are made to Shareholders nor are additional Shares issued in lieu of distributions. The amount of income earned by a Fund since the end of the last annual accounting period (or the end of the last interim accounting period if more recent for the Fund) is reflected in the price of Shares.
The price of Shares therefore remains unchanged at the ex-accumulation date. Shareholders will nonetheless be liable to United Kingdom taxation in the same manner, and to the same extent, as if the income accumulated for their benefit had instead been distributed to them. An appropriate tax voucher will be issued to each Shareholder of Accumulation Shares in respect of the amount of income accumulated for his benefit in any accounting period.
Equalisation
On the first distribution following the issue of a Share in any of the Funds, the Share may receive as part of that distribution a capital sum representing that part of the purchase price of the Share which represents the value of accrued income at the time of sale. The amount so paid, known as "income equalisation" will be an amount arrived at by taking the aggregate of the amounts of income included in the creation price in respect of Shares issued or reissued in a particular accounting period (the "grouping period") and dividing that aggregate by the number of those Shares and applying the resultant average to the Shares in question. Such grouping of income equalisation is permitted by the Instrument of Incorporation.
The Instrument of Incorporation permit the grouping of Shares in the same Class and the same Fund for equalisation; grouping will be operated in respect of each accounting period (including interim accounting periods) for which income is allocated. Shares purchased during each such period will carry an entitlement to equalisation which is the amount arrived at on an average basis of the accrued net income per Share included in the price of the Shares purchased during the period.

Translation (ENFR, 2019-08-05):
# Politique de distribution
Généralités
Les dates de distribution (ci-après les dates de répartition intermédiaire et annuelle) eu égard à chaque Compartiment sont indiquées dans l'Annexe A du présent document.
Les revenus disponibles au sein de chaque Compartiment sont calculés en rassemblant tous les revenus reçus ou à recevoir par le Compartiment pendant l’exercice, après déduction des frais et dépenses payés ou à payer par ce Compartiment à partir de ses revenus pour l’exercice et ajout de tout allégement fiscal susceptible, selon les meilleures estimations de l’ACD, d’être appliqué à ces frais et dépenses, puis en effectuant les ajustements autorisés par les Règles de la FCA que l’ACD juge appropriés en fonction des revenus et des dépenses concernés (impôt compris), après consultation des Commissaires aux comptes le cas échéant.
À l’exception des paiements dus aux Actionnaires d’un Compartiment qui sont inférieurs à 5 GBP en moyenne, tous les revenus disponibles sont attribués à la fin de chaque exercice annuel. Les attributions semestrielles peuvent quant à elles inclure une somme inférieure à la somme totale qu’il est envisagé d’attribuer.
L’ACD peut réaliser une répartition supplémentaire de distribution pendant un exercice financier conformément au Guide COLL et à l’Acte constitutif du Compartiment.
Toute distribution non réclamée après une période de six ans à compter de la date de déclaration de ladite distribution sera perdue et retournera au Compartiment concerné.
Tous les avis et documents devant être transmis aux Actionnaires sont envoyés par courrier postal à l’adresse indiquée dans le registre. Tous les documents et versements sont envoyés aux risques de l'Actionnaire.
Actions de distribution
Les détenteurs d'Actions de distribution seront habilités à recevoir des distributions de revenus annuelles et, si prescrit, des distributions de revenus intermédiaires eu égard à chaque exercice annuel. Dans le cas de chaque distribution intermédiaire, les détenteurs d'Actions seront habilités à recevoir la portion des revenus du Compartiment pour l’exercice semestriel attribuable aux détenteurs d'Actions. Dans le cas de chaque distribution annuelle, les détenteurs d'Actions seront habilités à recevoir la portion des revenus du Compartiment pour l’exercice annuel complet attribuable aux détenteurs d'Actions moins le montant de toute distribution intermédiaire. Les revenus pouvant être répartis eu égard à l’exercice correspondant seront distribués entre les détenteurs et l'ACD au même rang en fonction du nombre d'Actions détenues ou réputées détenues à la fin de l’exercice correspondant.
S’il s’agit d’Actions de Distribution, les revenus sont automatiquement réinvestis afin d’acquérir de nouvelles Actions de la même Classe dans le Compartiment concerné, sauf si un Actionnaire demande par écrit, 30 jours avant la date de distribution, à recevoir en espèces l’ensemble des revenus attribués au titre de ses Actions de Distribution et indique les coordonnées bancaires à utiliser. Lorsque les revenus sont réinvestis, le prix desdites Actions est basé sur le prix de création à la date applicable.
L’ACD réinvestira automatiquement tous les droits de distribution dans d’autres Actions de la même Classe du Compartiment concerné, lorsque la documentation relative à la lutte contre le blanchiment d’argent de l’Actionnaire est incomplète ou n’a pas été complétée à la satisfaction de l’ACD ou de l’Agent Administratif.
Les Actionnaires dont les revenus sont réinvestis recevront un bon d’impôt eu égard à chaque distribution réputée de revenus et seront assujettis à l’impôt du Royaume-Uni de la même manière, et dans la même mesure, que s’ils avaient reçu leur distribution en espèces. Les nouveaux investisseurs qui souhaitent réinvestir leur participation aux revenus sont priés de cocher la case correspondante sur le Formulaire d’Ouverture de Compte.
Le paiement sera effectué à ou avant la date de répartition des revenus intermédiaire ou annuelle, par virement électronique.
Actions de capitalisation
Dans le cas des Actions de capitalisation, les revenus pouvant être répartis eu égard à l’exercice correspondant seront transférés des avoirs participatifs aux revenus du Compartiment correspondant aux avoirs en immobilisations du Compartiment le ou avant le dernier jour de l’exercice annuel du Compartiment. Aucune distribution n’est effectuée aux Actionnaires ni aucune action supplémentaire tenant lieu de distribution n’est émise. Le montant des revenus réalisés par un Compartiment depuis la fin du dernier exercice financier annuel (ou la fin du dernier exercice financier intermédiaire s’ils sont plus récents pour le Compartiment) est reflété dans le prix des Actions.
Le prix des Actions reste par conséquent inchangé à la date d’ex-capitalisation. Les Actionnaires seront néanmoins assujettis à l’impôt du Royaume-Uni de la même manière, et dans la même mesure, que si les revenus capitalisés à leur profit leur avaient à la place été distribués. Un bon d’impôt approprié sera délivré à chaque détenteur d'Actions de capitalisation eu égard au montant des revenus capitalisés à son profit au cours de tout exercice financier.
Régularisation
À la première distribution suivant l’émission d’une Action de tout Compartiment, l’Actionnaire peut recevoir dans le cadre de ladite distribution une somme de capital représentant la part du prix d’achat de l'Action qui représente la valeur des revenus courus au moment de la vente. Le montant ainsi versé, appelé « régularisation des revenus » sera un montant calculé en prenant le total des montants de revenus compris dans le prix de création eu égard aux Actions émises ou réémises au cours d’un exercice particulier (la « période de groupement ») et en divisant ce total par le nombre d'Actions et en appliquant la moyenne résultante aux Actions en question. Ledit groupement de régularisation des revenus est autorisé par l'Acte constitutif.
L’Acte constitutif autorise le regroupement d’Actions de la même Classe et du même Compartiment à des fins de régularisation, sachant que ce regroupement doit se faire pour chacun des exercices (semestriels ou annuels) pour lesquels des revenus sont attribués. Les Actions achetées pendant chaque exercice sont assorties d’un droit de régularisation correspondant au revenu net moyen qui s’est accumulé pour chaque Action et qui est inclus dans le prix des Actions achetées pendant la période.