# GENERAL PROVISIONS
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## Objectives of the SICAV


The primary objective of the SICAV is to seek growth in the assets of each sub-fund over the medium term.
The objective of the SICAV is to provide shareholders with active professional management of diversified portfolios of eligible financial assets. The portfolio of each sub-fund is managed in compliance with its investment policy as defined in section 2. "Investment objectives and policies, risk profile and investor profile of the different sub-funds".
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## Investment policy of the SICAV

The SICAV proposes to achieve this objective mainly through active management of portfolios of eligible financial assets. In accordance with the conditions and limits set out in sections 3 and 5 below, and in conformity with the investment policy of each sub-fund defined hereinafter, the eligible financial assets may in particular consist of transferable securities, money market instruments, shares/units in UCITS and/or UCIs, bank deposits and/or derivative instruments, but not to the exclusion of other types of eligible financial assets.
Each sub-fund shall be able to (a) invest in derivative instruments both with a view to achieving the investment objectives as well as with hedging and efficient portfolio management in mind and (b) use techniques and instruments involving transferable securities and money market instruments with a view to efficient portfolio management, in accordance with the conditions and subject to the limits set by the law, regulations and administrative practice, in compliance with the restrictions described in sections 2 to 5 below.
Each sub-fund of the SICAV must ensure that its total risk arising from derivative financial instruments does not exceed the total net assets of its portfolio.
Overall exposure is a measure designed to limit the leverage generated in terms of each sub-fund through the use of derivative financial instruments. The commitments method shall be used to calculate the overall exposure of each sub-fund of the SICAV. The commitments method consists in converting positions on derivative financial instruments into equivalent positions on the underlying assets, then aggregating the market value of these equivalent positions.
The maximum leverage implicit in derivative financial instruments using the commitments method shall be 100%.
Each sub-fund of the SICAV shall have a different investment policy in terms of type and proportion of eligible financial assets and/or in terms of geographical, industry and sector diversification.
The SICAV may, in accordance with the conditions specified by the Law of 2010, the applicable Luxembourg regulations as well as the Prospectus, create a sub-fund classed as a feeder or master fund within the meaning of the Law of 2010, convert one or more existing sub-funds into a feeder or master fund or replace the master fund of one of its feeder funds.
The SICAV may, in accordance with the conditions specified by the Law of 2010, the applicable Luxembourg regulations as well as the Prospectus, make provision for a sub-fund to subscribe, acquire
and/or hold shares that have been or shall be issued by one or more sub-funds of the SICAV up to the limit of 10% in conformity with point 8 of Article 181 of the Law of 2010.
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## Risk profile of the SICAV

The risks specific to each sub-fund and their management objective are described in greater detail in the investment policy for each sub-fund.
The assets of each sub-fund are subject to financial market fluctuations and exposed to the risks inherent in any financial investment.
No guarantee can be given that the objective of the SICAV shall be achieved and that investors shall get back the amount they originally invested.
The conditions and limits set out in sections 3 to 5 below nevertheless aim to ensure diversification of the portfolios in order to control and limit risks but without excluding them.
Investments by the SICAV in shares/units of UCIs expose the SICAV to risks associated with the financial instruments that these UCIs hold in their portfolios. However, some risks are specific to the holding by the SICAV of shares/units in UCIs. Some UCIs may generate leverage either through the use of derivative instruments or by borrowing. Leverage increases the price volatility of these UCIs and therefore the risk of capital loss. Investments in shares/units of UCIs may then present a greater liquidity risk than a direct investment in a portfolio of transferable securities. However, investment in shares/units of UCIs gives the SICAV flexible, effective access to different professional management styles and a broader range of investments.
A sub-fund that invests mainly through a UCI shall ensure that its UCI portfolio has suitable liquidity characteristics to allow it to meet its own redemption obligations. The method of selecting target UCIs shall take into account the frequency of redemption in these UCIs and the portfolio of such sub-funds shall mainly comprise open-ended UCIs with an identical frequency to that of the sub-fund concerned.
It should be pointed out that the activity of a UCI or a sub-fund that invests in other UCIs may lead to a duplication of some fees. The fees that may be charged to a sub-fund of the SICAV may, as a result of the investment in UCIs, be doubled.
The risks associated with investments in equities and other assets similar to shares include price fluctuations, some of which may be considerable, extended falls in the latter depending on general economic and political circumstances or the individual situation of each issuer, including the loss of the capital invested in the financial assets in the event of default by the issuer (market risk).
It should be noted that some warrants as well as options, while likely to generate a more substantial return than equities due to their leverage effect, are characterised by noticeably higher volatility in terms of their price in relation to the price of the underlying asset or financial index. These instruments can also lose their entire value.
Investments in convertible bonds are sensitive to fluctuations in the price of underlying shares (the "equity component" of convertible bonds) but offer a degree of protection for some of the capital (the "bond floor" of the convertible bond). The bigger the equity component, the lower the capital protection. Consequently, a convertible bond whose market value has increased considerably following a rise in the underlying share price shall have a risk profile closer to that of equities. However, a convertible bond whose market value has fallen to the level of its bond floor following a drop in the underlying share price shall, beyond this level, have a risk profile close to that of a traditional bond.
Like other types of bonds, convertible bonds are subject to the risk that the issuer may not be able to meet its obligation to pay interest and/or repay the principal on maturity (credit risk). If the market believes that this risk is more likely to materialise for a given issuer, there may be a significant fall in the market value of the bond and therefore in the protection offered by the bond component of the convertible bond. Bonds are also exposed to the risk of a drop in their market value following an increase in benchmark interest rates (interest rate risk).
Investments made in a currency other than the reference currency of the sub-fund/share class concerned involve exchange-rate risk: at constant prices, the market value of an investment denominated in a currency other than that of a given sub-fund/share class, expressed in the currency of the sub-fund/share class concerned, may fall following an adverse change in the rate of exchange between the two currencies.
Investments in emerging markets and in small companies may have lower liquidity and greater volatility than investments in traditional markets and blue-chip companies.
At times of political instability, during monetary crises (in particular credit crises), and during economic crises, financial markets are generally characterised by a substantial fall in market values, increased price volatility and a deterioration in liquidity conditions. Generally speaking, this increased volatility and deterioration in liquidity conditions shall particularly affect emerging markets, financial assets issued by small companies and low-volume bond issues. During these exceptional events, the SICAV may be forced to sell assets at a price that does not reflect the intrinsic value (liquidity risk) and investors may risk incurring substantial losses.
Investors wishing to find out about the historical performance of the active sub-funds are advised to consult the KIID. Investors are reminded that this information in no way constitutes an indicator of the future performance of the different sub-funds of the SICAV.
The objectives and investment policies determined by the Board of Directors as well as the risk profile and typical investor profile are described, for each of the sub-funds, in section
"5. Investment objectives and policies, risk profile and investor profile for the different sub-funds."
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Translation (ENFR, 2018-06-01):
# DISPOSITIONS GENERALES
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## Objectifs de la SICAV



### La SICAV recherche, à titre d’objectif principal, la croissance à moyen terme des actifs de chaque compartiment.
L’objectif de la SICAV est d’offrir aux actionnaires une gestion professionnelle active de portefeuilles diversifiés d’actifs financiers éligibles. Le portefeuille de chaque compartiment est géré en conformité avec sa politique d’investissement définie à la section 2. « Objectifs et Politiques d’investissement, Profil de risque et Profil des investisseurs des différents compartiments ».
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## Politique d’investissement de la SICAV

La SICAV se propose d'atteindre cet objectif principalement par la gestion active de portefeuilles d’actifs financiers éligibles. Dans le respect des conditions et limites énoncées aux sections 3 à 5 ci-dessous, et en conformité avec la politique d’investissement de chaque compartiment définie ci-après, les actifs financiers éligibles peuvent notamment consister en valeurs mobilières, en instruments du marché monétaire, en actions/parts d’OPCVM et/ou d’OPC, en dépôts bancaires et/ou en instruments financiers dérivés, sans toutefois exclure les autres types d’actifs financiers éligibles.
Chaque compartiment pourra (a) investir en instruments dérivés aussi bien en vue de réaliser les objectifs d’investissement que dans une optique de couverture et de gestion efficace du portefeuille, et (b) recourir aux techniques et instruments qui ont pour objet les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire, dans une optique de gestion efficace du portefeuille, aux conditions et dans les limites fixées par la loi, la réglementation et la pratique administrative, sous respect des restrictions reprises aux sections 2 à 5 ci-dessous.

### Chaque compartiment de la SICAV devra veiller à ce que son risque global lié aux instruments financiers dérivés n’excède pas la valeur nette totale de son portefeuille.
L’exposition globale est une mesure conçue pour limiter l’effet de levier généré au niveau de chaque compartiment par l’utilisation d’instruments financiers dérivés. La méthode utilisée pour calculer l’exposition globale de chaque compartiment de la SICAV sera celle des engagements. La méthode des engagements consiste à convertir les positions sur instruments financiers dérivés en positions équivalentes sur les actifs sous-jacents puis à agréger la valeur de marché de ces positions équivalentes.

### Le niveau de levier maximal en instruments financiers dérivés en suivant la méthodologie des engagements sera de 100%.
Chaque compartiment de la SICAV présentera une politique d’investissement différente en termes de type et de proportion d’actifs financiers éligibles et/ou en termes de diversification géographique, industrielle ou sectorielle.
La SICAV peut, aux conditions prévues par la Loi de 2010, les règlements Luxembourgeois applicables ainsi que par le prospectus créer un compartiment qualifié d'OPCVM nourricier ou d'OPCVM maître au sens de la Loi de 2010, convertir un ou plusieurs compartiments existants en compartiments d'OPCVM nourricier ou d’OPCVM maître et remplacer l'OPCVM maître d'un de ses compartiments OPCVM nourriciers.
La SICAV peut, aux conditions prévues par la Loi de 2010, les règlements luxembourgeois applicables ainsi que par le prospectus prévoir qu’un compartiment puisse souscrire, acquérir et/ou détenir des actions à émettre ou émises par un ou plusieurs compartiments de la SICAV dans la limite de 10% conformément au point 8 de l’article 181 de la Loi de 2010.
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## Profil de risque de la SICAV


### Les risques spécifiques à chaque compartiment et à leur objectif de gestion sont plus amplement décrits dans la politique d’investissement relative à chaque compartiment.

### Les avoirs de chaque compartiment sont soumis aux fluctuations des marchés financiers et aux risques inhérents à tout investissement en actifs financiers.

### Aucune garantie ne peut être donnée que l’objectif de la SICAV sera atteint et que les investisseurs retrouveront le montant de leur investissement initial.

### Les conditions et limites énoncées aux sections 3 à 5 ci-dessous visent cependant à assurer une diversification des portefeuilles pour encadrer et limiter ces risques sans toutefois les exclure.
Les investissements réalisés par la SICAV dans des actions/parts d’OPC exposent la SICAV aux risques liés aux instruments financiers que ces OPC détiennent en portefeuille. Certains risques sont cependant propres à la détention par la SICAV d’actions/parts d’OPC. Certains OPC peuvent avoir recours à des effets de levier soit par l’utilisation d’instruments dérivés soit par recours à l’emprunt. L’utilisation d’effets de levier augmente la volatilité du cours de ces OPC et donc le risque de perte en capital. Les investissements réalisés dans des actions/parts d’OPC peuvent également présenter un risque de liquidité plus important qu’un investissement direct dans un portefeuille de valeurs mobilières. Par contre, l’investissement en actions/parts d’OPC permet à la SICAV d’accéder de manière souple et efficace à différents styles de gestion professionnelle et à une diversification des investissements.
Un compartiment qui investit principalement au travers d’OPC, s’assurera que son portefeuille d’OPC présente des caractéristiques de liquidité appropriées afin de lui permettre de faire face à ses propres obligations de rachat. La méthode de sélection des OPC cibles prendra en considération la fréquence de rachat dans ces OPC et le portefeuille d’un tel compartiment sera constitué principalement d’OPC ouverts aux rachats à une fréquence identique à celle du compartiment concerné.
Il faut signaler que l’activité d’un OPC ou d’un compartiment qui investit dans d’autres OPC peut entraîner un dédoublement de certains frais. Les frais éventuellement mis à charge d’un compartiment de la SICAV pourront, du fait de l’investissement en OPC, être doublés.
Les risques associés aux placements en actions et autres valeurs assimilables à des actions englobent des fluctuations parfois importantes des cours, des baisses prolongées de ceux-ci en fonction des circonstances économiques et politiques générales ou de la situation propre à chaque émetteur, voire la perte du capital investi dans l’actif financier en cas de défaut de l’émetteur (risque de marché).
Il est à noter que certains warrants, de même que les options, bien que susceptibles de procurer un gain plus important que les actions de par leur effet de levier, se caractérisent par une volatilité sensiblement accrue de leur prix par rapport au cours de l’actif ou de l’indice financier sous-jacent. Ces instruments peuvent en outre perdre toute leur valeur.
Les placements en obligations convertibles ont une sensibilité aux fluctuations des cours des actions sous- jacentes (« composante action » de l’obligation convertible) tout en offrant une certaine forme de protection d’une partie du capital (« plancher obligataire » de l’obligation convertible). La protection du capital sera
d’autant plus faible que la composante action sera importante. En corollaire, une obligation convertible ayant connu un accroissement important de sa valeur de marché suite à la hausse du cours de l’action sous-jacente aura un profil de risque plus proche de celui d’une action. Par contre, une obligation convertible ayant connu une baisse de sa valeur de marché jusqu’au niveau de son plancher obligataire suite à la chute du cours de l’action sous-jacente aura à partir de ce niveau un profil de risque proche de celui d’une obligation classique.
L’obligation convertible, tout comme les autres types d’obligations, est soumise au risque que l’émetteur ne puisse rencontrer ses obligations en termes de paiement des intérêts et/ou de remboursement du principal à l’échéance (risque de crédit). La perception par le marché de l’augmentation de la probabilité de survenance de ce risque pour un émetteur donné entraîne une baisse parfois sensible de la valeur de marché de l’obligation et donc de la protection offerte par le contenu obligataire de l’obligation convertible. Les obligations sont en outre exposées au risque de baisse de leur valeur de marché suite à une augmentation des taux d’intérêt de référence (risque de taux d’intérêt).
Les investissements réalisés dans une devise différente de la devise de référence du compartiment / de la classe d’actions concerné présentent un risque de change : à prix constant, la valeur de marché d’un investissement libellé dans une devise différente de celle d’un compartiment / d’une classe d’actions donné, exprimée dans la devise du compartiment / de la classe d’actions concerné peut diminuer suite à une évolution défavorable du cours de change entre les deux devises.
Les investissements réalisés dans des marchés dits « émergents » et dans des titres de sociétés de petite taille peuvent présenter une liquidité moindre et une volatilité plus importante que les investissements réalisés dans des marchés dits « classiques » et des titres de grandes sociétés.
En période d’instabilité politique, lors des crises monétaires (du crédit en particulier), et lors de crises économiques, les marchés financiers se caractérisent en général par une baisse importante des valeurs de marché, une volatilité accrue des cours et une détérioration des conditions de liquidité. Cette volatilité accrue et cette détérioration des conditions de liquidité affecteront en général plus particulièrement les marchés dits «émergents», les actifs financiers émis par les sociétés de petite taille et les émissions obligataires de faible taille. Lors de ces événements de nature exceptionnelle, la SICAV peut être amenée à devoir réaliser des actifs à un prix ne reflétant pas leur valeur intrinsèque (risque de liquidité) et les investisseurs peuvent encourir des risques de pertes élevées.
Les investisseurs souhaitant connaître la performance historique des compartiments actifs sont invités à consulter les DICI. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que ces données ne constituent en aucun cas un indicateur de la performance future des différents compartiments de la SICAV.
Les objectifs et politiques d'investissement déterminés par le Conseil d'Administration ainsi que le profil de risque et le profil type des investisseurs sont décrits, pour chacun des compartiments, dans la partie

### « 5. Objectifs et politiques d’investissement, profil de risque et profil des investisseurs des différents compartiments ».
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