#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The objective of the fund classified as "international bonds and other debt securities" is to outperform, net of fees, its benchmark index, the ICE BofA Merrill Lynch Contingent Capital USD Hedged Total Return Index over a recommended investment horizon of more than five years, in particular through exposure to subordinated debt securities screened in advance using ESG criteria.

## Benchmark index: ICE BofA Merrill Lynch Contingent Capital USD Hedged Total Return Index for comparison purposes.
The UCI is actively managed and aims to outperform its benchmark index. The fund is managed on a discretionary basis: the fund will be mainly exposed to issuers of the benchmark index and may be exposed to issuers not included in the benchmark index. The management strategy includes monitoring the deviation of the risk level of the portfolio compared to that of the index. A large/significant deviation from the risk level of the benchmark index is expected.
The sub-fund's investment strategy involves the discretionary management of a portfolio of subordinated debt instruments issued mainly by financial institutions and of conventional negotiable bonds and debt securities.
The initial covered investment universe of the sub-fund is constructed from public issuers and financial companies (banks, insurance companies, financial services companies) worldwide which are analysed by La Française Sustainable Investment Research (hereinafter "ESG Research Team") of the entity "La Française Group UK Limited" belonging to La Française Group. The analysis of Environmental, Social and Governance criteria is carried out by the “ESG Research Team” which has developed a proprietary ESG model; it enables a selective approach to the initial investment universe (incorporation of ESG criteria with a significant commitment in terms of management). The investment process is carried out using an ESG integration approach with a significant commitment in terms of management. At the end of the process, each public or private issuer is assigned a score from 0 (the worst) to 10 (the best). This score reflects investment opportunities or, conversely, extra-financial risks. The share of issuers analysed under these ESG criteria in the portfolio is greater than 90% of the securities in the portfolio (as a percentage of the sub- fund's net assets, excluding bonds and other debt securities issued by public or quasi-public issuers, excluding cash held on an ancillary basis and solidarity assets). The first step in the extra-financial analysis consists of identifying the issuers that must first be excluded under the exclusion policy of La Française Group. Then, the 20% of private issuers and 20% of public issuers whose ESG scores are the lowest in the initial investment universe covered are excluded. The methodology adopted by the management company for taking into account extra-financial criteria may have a limit linked to the quality of the information

Translation (ENFR, 2021-10-06):
#  OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
Le fonds de classification "obligations et autres titres de créance internationaux" a pour objectif d'obtenir une performance nette de frais supérieure à son indice de référence, le ICE BofA Merrill Lynch Contingent Capital USD Hedged Total Return Index, sur un horizon de placement recommandé supérieur à 5 ans en s’exposant notamment sur des titres de dettes subordonnées filtrés préalablement selon des critères d’investissement ESG.

## Indicateur de référence : ICE BofA Merrill Lynch Contingent Capital USD Hedged Total Return Index à titre de comparaison.
L’OPC est géré activement et vise à obtenir une performance supérieure à celle son indice de référence. La gestion du fonds est discrétionnaire : le fonds sera principalement exposé aux émetteurs de l’indice de référence et pourra être exposé à des émetteurs non inclus dans l’indice de référence. La stratégie de gestion intègre un suivi de l’écart du niveau de risque du portefeuille par rapport à celui de l’indice. Un écart important/significatif par rapport au niveau de risque de l’indice de référence est anticipé.
La stratégie d’investissement du compartiment consiste à gérer de manière discrétionnaire un portefeuille d’instruments de dettes subordonnées émises principalement par des institutions financières et d'obligations et titres de créances négociables classiques.
L’univers d’investissement initial couvert du compartiment est construit à partir des émetteurs publics et de sociétés financières (banques, compagnies d’assurance, sociétés de services financiers) à l’échelle mondiale qui sont analysées par La Française Sustainable Investment Research (ci-après « Equipe de Recherche ESG ») de l’entité « La Française Group UK Limited » appartenant au groupe La Française. L’analyse des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance est effectuée par l’ « Equipe de Recherche ESG » qui a développé un modèle ESG propriétaire et qui permet d’avoir une approche en sélectivité par rapport à l’univers d’investissement initial (Intégration ESG avec un engagement significatif dans la gestion). Le processus d’investissement se fait selon une approche d’intégration ESG avec un engagement significatif dans la gestion. À la fin de ce processus, chaque émetteur privé ou public se voit attribuer un score de zéro (le pire) à 10 (le meilleur). Ce score est le reflet des opportunités d’investissement ou, a contrario, des risques extra-financiers. La part des émetteurs analysés au titre de ces critères ESG dans le portefeuille est supérieure à 90% des titres en portefeuille (en pourcentage de l’actif net du compartiment, hors obligations et autres titres de créance émis par des émetteurs publics ou quasi publics, hors liquidités détenues à titres accessoire et hors actifs solidaires). La première étape de l’analyse extra-financière consiste à identifier les émetteurs devant être préalablement écartés en vertu de la politique d’exclusion du Groupe La Française. Ensuite, sont écartés les 20% des émetteurs privés et 20% des émetteurs publics dont les scores ESG sont les plus faibles de l’univers d’investissement initial couvert. La méthodologie qui a été retenue par la société de gestion sur la prise en compte de critères extra-financiers peut présenter une limite liée à la qualité des informations collectées et la