The Class Performance Fee will be payable to the Manager who shall be responsible for discharging from this fee the remuneration due to the Sub-Investment Manager. The value of the Strategy, as well as the amount of the Class Investment Advisory Fee and the Class Performance Fee borne by the Sub- Fund, will be calculated in US Dollars.
Investors should note that the Sub-Fund does not perform equalization for the purposes of determining the Class Performance Fee. The current methodology for calculating the Class Performance Fee involves accruing the Class Performance Fee on each Valuation Day. Investors may therefore be advantaged or disadvantaged as a result of this method of calculation, depending upon the Net Asset
Value of the relevant Class at the time an investor subscribes or redeems relative to the overall performance of the Class during the relevant Fee Period. Potential investors and the Shareholders should fully understand the Class Performance Fee methodology when considering an investment in the Sub-Fund.
The calculation of the Class Performance Fee will be carried out by the Administrator and verified by the Depositary, and not open to the possibility of manipulation.
Examples below show how the Class Performance Fee is calculated using the high water mark mechanism described below. Please note that for ease of understanding, we take the assumption there is no subscription or redemption in the examples provided below.
The “High Water Mark” or “HWM” is a performance measure that is used to ensure that a Class Performance Fee is only charged where the Gross NAV has increased over the course of the Fee Period. The High Water Mark is based on the Net Asset Value of the relevant Class on the last Business Day of the Fee Period where a Class Performance Fee is payable. If no Class Performance Fee is payable at the end of the Fee Period, the High Water Mark will remain unchanged as of the end of the prior Fee Period.

Translation (ENFR, 2022-06-01):
La Commission de performance de la Classe sera due à la Société de gestion, à laquelle il appartiendra de prélever sur son montant la rémunération due au Gestionnaire des investissements par délégation. La valeur de la Stratégie, ainsi que le montant de la Commission du Conseiller en investissement et la Commission de performance supportées par la Classe seront calculées en Dollars US.
L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que ce Compartiment n'applique pas de procédure de péréquation des résultats pour le calcul de la Commission de performance de la Classe. La méthode actuelle de calcul de la Commission de performance de la Classe implique de la calculer chaque Jour d'évaluation. Cette méthode de calcul peut donc avoir pour effet d'avantager ou désavantager les investisseurs selon le niveau où s'établit la Valeur liquidative de la Classe en question à la date où ils souscrivent leurs actions ou en demandent le rachat dès lors que l'on rapporte ce niveau à la performance globale de la Classe pendant la Période pour laquelle est calculée la Commission. Les investisseurs potentiels et les Actionnaires doivent parfaitement comprendre la méthode de calcul de la Commission de performance de la Classe lorsqu’ils envisagent d’acheter des actions du Compartiment.
Le calcul de la Commission de performance de la Classe sera effectué par l’Agent administratif et vérifié par le Dépositaire, en excluant toute possibilité de manipulation.
Les exemples ci-dessous montrent comment la Commission de performance de la Classe est calculée en utilisant le mécanisme du high water mark. Veuillez noter que pour faciliter la compréhension, nous avons exclu d’office toute souscription ou rachat dans les exemples ci-dessous.
Le « High Water Mark » ou « HWM » est une mesure de performance qui est utilisée pour s'assurer qu'une Commission de performance de la Classe n'est facturée que lorsque la VL brute a augmenté au cours de la Période de calcul des commissions. Le High Water Mark est basé sur la Valeur liquidative de la Classe concernée le dernier Jour ouvrable de la Période de calcul des commissions où une Commission de performance de Classe est due. Si aucune Commission de performance de Classe n'est due à la fin de la Période de calcul des commissions, le High Water Mark restera inchangé par rapport à celui de la fin de la Période de calcul des commissions précédente.