Techniques and instruments which comply with the criteria set out in the paragraph above and which relate to Money Market Instruments shall be regarded as techniques and instruments relating to Money Market Instruments for the purpose of efficient portfolio management.
A Sub-Fund’s ability to use these strategies may be limited by market conditions, regulatory limits and tax considerations. The use of these strategies involves special risks, such as operational risk, liquidity risk, legal risk, custody risk, credit risk, counterparty risk and market risk. Please see the “RISK FACTORS ANNEX” of the Prospectus. There is no assurance that the objective sought to be obtained from the use of such techniques will be acheived.
Any direct and indirect operational costs and fees arising from efficient portfolio management techniques will be deducted from the gross revenue delivered to the relevant Sub-Fund. These costs and fees will not include hidden revenue. Such costs and fees should, under normal circumstances, not be higher than 25% of the gross revenues of the relevant efficient portfolio management technique. Positive returns arising from the use of efficient portfolio management techniques will be solely for the benefit of the relevant Sub-Fund(s). The proportion of the gross revenues from Securities Financing Transactions that accrues to the relevant Sub-Fund are disclosed in the relevant Sub-Fund Appendix. Any direct and indirect operational costs and fees incurred and the identity of the counterparty(ies) to these efficient portfolio management techniques will be disclosed in the annual report of the Fund.
The net exposures (i.e. the exposures of the relevant Sub-Fund less the collateral, if any, received by that Sub-Fund) to a counterparty arising from the use of efficient portfolio management techniques will be taken into account in the 20% limit provided for in Article 43(2) of the Law of 2010 pursuant to point 2 of Box 27 of ESMA Guidelines 2014/937.
The Fund will further respect all rules established by the CSSF in relation to the efficient portfolio management techniques, and in particular the rules set out in Circular 08/356, Circular 14/592, ESMA
Guidelines 2014/937 and any additional laws, regulations and provisions, which may apply to such transactions.
It is not expected that conflicts of interest will arise when using techniques and instruments for the purpose of efficient portfolio management.
The Fund’s annual report will contain details of the following:
- the exposure obtained through efficient portfolio management techniques;
- the identity of the counterparty(ies) to these efficient portfolio management techniques;
- the type and amount of collateral received by the Fund to reduce counterparty exposure; and
- the revenues arising from efficient portfolio management techniques for the entire reporting period together with the direct and indirect operational costs and fees incurred.
- 
# Use of FDIs

Translation (ENFR, 2021-12-01):
Les techniques et les instruments répondant aux critères exposés ci-dessus et ayant trait aux Instruments du marché monétaire sont considérés comme appropriés pour la gestion efficace du portefeuille.
La possibilité pour un Compartiment de mettre en œuvre ces stratégies peut être restreinte par les conditions du marché, des restrictions réglementaires et des considérations fiscales. Le recours à ces stratégies implique certains risques, notamment le risque opérationnel ; le risque de liquidité, le risque juridique, le risque lié à la fonction de conservation, le risque de crédit, le risque de contrepartie et le risque de marché. Veuillez consulter l’« ANNEXE FACTEURS DE RISQUE » du Prospectus. Rien ne peut garantir que l’objectif poursuivi par l’utilisation de ces techniques sera atteint.
Les coûts d’exploitation directs et indirects et les commissions encourus du fait de l’emploi de techniques de gestion efficace du portefeuille sont déduits des revenus bruts obtenus par le Compartiment. Ces coûts et frais ne sauraient inclure des revenus cachés. Dans des conditions normales, ces frais et commissions ne doivent pas dépasser 25 % des revenus bruts obtenus par les techniques de gestion efficace du portefeuille concernées. Les revenus obtenus par l’emploi de techniques de gestion efficace du portefeuille profitent exclusivement au Compartiment concerné. La part de revenus bruts générés par les Opérations de financement sur titres cumulés pour le compte d’un Compartiment donné est indiquée dans l’Annexe du Compartiment concerné. Les coûts d’exploitation directs et indirects et les commissions encourus ainsi que l’identité des contreparties de ces techniques de gestion efficace du portefeuille sont publiés dans le rapport annuel du Fonds.
L’exposition nette (à savoir l’exposition du Compartiment moins les garanties reçues pour ce Compartiment) au risque de contrepartie découlant de techniques de gestion efficace de portefeuille est prise en compte dans la limite de 20 % fixée à l’article 43(2) de la Loi de 2010 et conformément au b) de l’alinéa 27 des Orientations 2014/937 de l’ESMA.
Le Fonds applique également toutes les règles fixées par la CSSF en matière de techniques de gestion efficace de portefeuille, en particulier celles exposées dans la Circulaire 08/356, la Circulaire 14/592, les Orientations 2014/937 de l’ESMA et toutes autres dispositions législatives et réglementaires s’appliquant à ces opérations.
Le recours à des techniques et instruments de gestion efficace de portefeuille ne devrait pas faire naitre de conflits d’intérêts.
Le rapport annuel du Fonds présente des précisions sur les points suivants :
- exposition résultant du recours à des techniques de gestion efficace du portefeuille ;
- identité des contreparties pour ces techniques de gestion efficace du portefeuille ;
- type et montant des garanties reçues par le Fonds pour réduire l’exposition au risque de contrepartie ; et
- revenus obtenus par les techniques de gestion efficace du portefeuille pour toute la période du rapport, avec les coûts d’exploitation directs et indirects et les commissions encourus.
- 
# Utilisation d’IFD