# Built to put a price on growth
The team focuses on finding companies with the ability to capitalize on structural growth opportunities and investing in such firms before the market recognizes their potential. The businesses they select must be very well positioned among their sector’s peers, having a sustainable competitive advan- tage in order to profit the most from the recognized opportuni- ties. The resulting names should have what they call Industry Key Success Factors.
The companies identified as beneficiaries are then screened following a strict ESG analysis, in order to find business models that are capable to deliver sustainable shareholder value. Only the companies that have passed the ESG screening become a part of the fund’s idea pool and are subject of our proprietary in depth bottom-up stock selection process. This last step pro- tects us from paying too much for the growth potential we have recognized in the previous stages of the investment process. The identified 40 to 60 “Emerging Stars” are then included in the high conviction portfolio that offers investors a diversified exposure to EM that avoids top-down, country-specific bets.
As Juliana Hansveden, lead portfolio manager of the Nordea 1 – Emerging Stars Equity Fund says: “at the end, what sets us apart from other managers is the fact that we make a big effort to put a price on companies’ current but also future growth opportunities.” The holistic approach used during the investment process is crucial to assess the potential intrinsic value of these different growth opportunities and to unveil companies with a sound balance between growth potentials and attractive valuation.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
# Fixer un prix pour la croissance future
L’équipe cherche à identifier les entreprises capables d’exploi- ter les « poches de croissance structurelle » et d’en aquérir les titres en avance du marché. Les entreprises sélectionnées doivent être bien positionnées par rapport à leurs concurrents sectoriels et disposer d’un solide avantage compétitif. Les entreprises choisies doivent pouvoir s’appuyer sur ce que nous appelons des facteurs clés de réussite industrielle.
Les entreprises qui jouissent de ces facteurs font ensuite l’ob- jet d’une analyse ESG. L’objectif est d’identifier des modèles économiques capables de créer de la valeur à long terme pour les actionnaires. Seules les entreprises qui réussissent la revue ESG sont intégrées à la liste de valeurs candidates au portefeuille et sont soumises à notre processus propriétaire de sélection de titres « bottom-up ». Cette dernière étape nous évite de payer un prix trop élevé pour le potentiel de croissance que nous avons décelé lors des étapes précédentes du processus d’investissement. Les 40 à 60 titres de sociétés
« stars » que nous avons identifiés sont ensuite intégrés dans le portefeuille final. Ce dernier offre aux investisseurs une expo- sition diversifiée aux marchés émergents, évitant ainsi les biais pays qui sont généralement induits par une construction « top- down ».
Juliana Hansveden ajoute : « En fin de compte, ce qui nous dis- tingue des autres gérants est notre volonté de fixer un prix pour chaque opportunité de croissance actuelle et future. » L’ap- proche globale utilisée durant le processus d’investissement est cruciale, car elle nous permet d’évaluer la valeur intrinsèque de ces différentes opportunités de croissance et d’identifier les entreprises qui affichent un bon équilibre entre potentiel de croissance et valorisation attractive.