# Introduction
The investments of the Company in securities are subject to normal market fluctuations and other risks inherent in investing in securities. The value of investments and the income from them, and therefore the value of and income from Shares relating to each Fund, can go down as well as up and an investor may not get back the amount he invests. Changes in exchange rates between currencies or the conversion from one currency to another may also cause the value of the investments to diminish or increase. Due to the Preliminary Charge and Repurchase Charge which may be payable on the Shares, an investment in Shares should be viewed as medium to long term. An investment in a Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
An investment in the Shares involves risks. These risks may include or relate to, among others, equity market, bond market, foreign exchange, interest rate, credit, market volatility and political risks and any combination of these and other risks. Some of these risk factors are briefly discussed below. Prospective investors should be experienced with respect to transactions in instruments such as the Shares, the Fund Assets (if applicable), the Underlying Asset (if applicable) and the techniques used to link the Fund Assets to the Underlying Asset (if applicable). Investors should understand the risks associated with an investment in the Shares and should only reach an investment decision after careful consideration with their legal, tax, accounting, financial and other advisers of (i) the suitability of an investment in the Shares in the light of their own particular financial, fiscal and other circumstances, (ii) the information set out in this Prospectus and the relevant Supplement, (iii) the nature of the Underlying Asset (if applicable), (iv) the risks associated with the use by the Fund of derivative techniques (if applicable), (v) the nature of the Fund Assets (if applicable), and (vi) information set out in the relevant Supplement.
Investors in the Shares should recognise that the Shares may decline in value and should be prepared to sustain a total loss of their investment in the Shares. Even where the Shares contain some form of capital protection feature via the investment in the Fund Assets (such form of capital protection feature - if any - being described in the relevant Supplement), the protection feature may not be fully applicable to the initial investment made by an investor in the Shares, especially (i) when the purchase, sale or subscription of the Shares does not take place during the Initial Offer Period, (ii) when Shares are repurchased or sold before their Final Repurchase Date (if any) or (iii) when the Fund Assets or the techniques used to link the Fund Assets to the Underlying Asset fail to deliver the expected returns. An investment in the Shares should only be made after assessing the direction, timing and magnitude of potential future changes in the value of the Underlying Asset and the Fund Assets, as the return of any such investment will be dependent, inter alia, upon such changes.
The performance of a Fund is dependent upon several factors including, but not limited to, the Underlying Asset’s performance, as well as fees and expenses, tax and administration duties, certain amounts (such as Enhancements resulting from Swap hedging policy), etc. which will or may have actually been charged, applied and/or discounted. These elements generally vary during any performance period, and it should therefore be noted that when comparing performance periods, some may appear to have enhanced or reduced performance
when compared to similar performance periods, due to the application (or reduction) of some or all of the factors set out above. Past performance, as published in any Fund documentation, is not a guarantee of, and should not be used as a guide to, future returns.
Risk factors may occur simultaneously and/or may compound each other resulting in an unpredictable effect on the value of the Shares. No assurance can be given as to the effect that any combination of risk factors may have on the value of the Shares.

Translation (ENFR, 2022-12-16):
## Introduction
Les investissements de la Société dans des valeurs mobilières subissent les fluctuations normales de marché et sont exposés à d’autres risques inhérents à l’investissement dans des valeurs mobilières. La valeur des investissements ainsi que le revenu qu’ils génèrent, et, par conséquent, la valeur des Actions de chaque Compartiment et le revenu qu’elles génèrent, peuvent évoluer à la baisse comme à la hausse et un investisseur peut ne pas récupérer la somme qu’il a investie. Les fluctuations des taux de change entre les devises ou la conversion d’une devise dans une autre peuvent également provoquer une diminution ou une augmentation de la valeur des investissements. En raison des Frais d’entrée et des Frais de Rachat devant éventuellement être acquittés sur les Actions, un investissement dans les Actions doit être considéré sur un horizon à moyen ou long terme. Un investissement dans un Compartiment ne doit pas constituer une part substantielle d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Un investissement dans les Actions comporte des risques. Ceux-ci peuvent notamment être liés, entre autres, au marché des actions, au marché obligataire, aux taux de change, aux taux d’intérêt, au crédit, à la volatilité du marché et aux risques politiques, ainsi qu’à toute combinaison de ces risques et d’autres. Certains de ces facteurs de risque sont brièvement évoqués ci-après. Les futurs investisseurs doivent avoir l’expérience des opérations sur des instruments semblables aux Actions, aux Actifs de Compartiment (le cas échéant), à l’Actif sous-jacent (le cas échéant) et aux techniques employées afin de lier les Actifs de Compartiment à l’Actif sous-jacent (le cas échéant). Les investisseurs doivent être conscients des risques associés à un investissement dans les Actions et ne doivent prendre leur décision d’investissement qu’après avoir consciencieusement consulté leurs conseillers juridiques, fiscaux, comptables, financiers et autres au sujet (i) de la pertinence d’un investissement dans les Actions à la lumière de leur situation financière, fiscale et autre, (ii) des informations contenues dans ce Prospectus et le Supplément concerné, (iii) de la nature de l’Actif sous-jacent (le cas échéant), (iv) des risques associés à l’utilisation par le Compartiment de techniques de dérivation (le cas échéant), (v) de la nature des Actifs de Compartiment (le cas échéant) et (vi) des informations énoncées dans le Supplément concerné.
Les souscripteurs d’Actions doivent reconnaître que les Actions peuvent se déprécier et doivent être disposés à supporter une perte totale de leur investissement dans les Actions. Même lorsque les Actions sont assorties d’une forme de protection du capital via l’investissement dans les Actifs de Compartiment (cette éventuelle forme de protection du capital étant décrite dans le Supplément concerné), la protection peut ne pas être totalement applicable à l’investissement initial réalisé par un investisseur engagé dans les Actions, surtout (i) lorsque l’achat, la vente ou la souscription des Actions ne se déroule pas durant la Période initiale de souscription, (ii) lorsque les Actions sont rachetées ou vendues avant leur Date finale de rachat (le cas échéant) ou (iii) lorsque les Actifs de Compartiment ou les techniques utilisées pour lier les Actifs de Compartiment à l’Actif sous-jacent ne donnent pas les résultats escomptés. Un investissement dans les Actions ne doit être réalisé qu’après évaluation de l’orientation, du calendrier et de l’amplitude des évolutions futures possibles de la valeur de l’Actif sous-jacent et des Actifs de Compartiment, car le rendement de tout investissement dépendra, entre autres, de ces évolutions.
Les performances d’un Compartiment dépendent de plusieurs facteurs, notamment les performances de l’Actif sous-jacent, ainsi que les Frais et commissions, taxes et droits d’administration, certains montants (comme les rehaussements résultant de la politique de couverture Swap), etc. susceptibles d’être ou d’avoir été facturés,
appliqués et/ou minorés. Ces éléments varient généralement au cours d’une période de performances. Il convient par conséquent de noter que lors de la comparaison de périodes de performances, certaines peuvent montrer des performances rehaussées ou réduites lorsqu’elles sont comparées à des périodes de performances similaires en raison de l’application (ou de la limitation) de tout ou partie des facteurs susmentionnés. Les performances passées, telles que publiées dans la documentation de tout Compartiment, ne sont pas une garantie et ne doivent pas être utilisées pour projeter les futurs rendements.
Des facteurs de risque peuvent se produire simultanément et/ou se combiner, provoquant ainsi des effets imprévisibles sur la valeur des Actions. Aucune garantie ne peut être fournie quant à l’effet que des facteurs de risque conjugués pourraient entraîner sur la valeur des Actions.