# 	SUMMARY OF SHARES
Details of the available Classes are set out below. Additional Classes may be added in the future in accordance with the requirements of the Central Bank. Where a Class is denominated in a currency other than the Base Currency, it is intended that the currency exposure of that Class to the Base Currency of the Sub-Fund will be hedged to the relevant Reference Currency (such Reference Currency being set out in the tables below), as set out under “Share Class Hedging” in the Prospectus.
Shares are freely transferable subject to and in accordance with the provisions of the Articles and as set out in the Prospectus.
The Directors, the Manager (or its duly appointed delegates) may, in their sole discretion, waive the Minimum Initial Subscription, minimum subsequent subscription and/or minimum holding amounts from time to time.

## Distributions
- 
## Distributing Share Classes

The Company will declare a dividend consisting of the net income and realised and unrealized gains net of realised and unrealised losses, if any, of the Sub-Fund attributable to Class ID and Class AD Shares on or about the last Valuation Day of the first Fee Period of each Accounting Period in respect of the previous Accounting Period. Any such dividend will be paid to the Shareholders of record of the Sub-Fund within ten (10) Business Days.
Each dividend declared by the Company on the outstanding Class ID and Class AD Shares of the Sub-Fund will be paid in cash.
Upon the declaration of any dividends to the Shareholders of the Sub-Fund, the Net Asset Value per Share of the relevant Class of the Sub-Fund will be reduced by the amount of such dividends. Payment of the dividends will be made to the address or account indicated on the register of Shareholders, as may be amended from time to time.
Any dividend paid on a Share of the Sub-Fund that has not been claimed within six years of its declaration will be forfeited and will be paid for the benefit of the Fund. No interest will be paid on any dividend.
- 
## Capitalizing Share Classes

It is not intended to declare any dividends in respect of the Class SI, Class I, Class A, Class EB, Class O and Class C Shares in the Sub-Fund.

## Fees and Expenses
Investors should refer to the section “Fees and Expenses” in the Prospectus for details of the fees and expenses applicable to the Company and also the Sub-Fund. Specific fees applicable to each Class are set out below.

## Administrative Expenses Fee
The Sub-Fund shall be subject to an Administrative Expenses Fee at a rate of up to 0.25% of the Net Asset Value of each Class of the Sub-Fund per annum, out of which will be paid the fees and expenses of the Depositary, the Administrator, the Registrar and Transfer Agent and each of their delegates or any other delegate of the Manager in respect of the performance of their duties on behalf of the Company and other Administrative Expenses as described in the Prospectus, as well as the establishment and organisational expenses of the Sub-Fund described under “Establishment and Organisational Expenses” in the Prospectus and the miscellaneous fees and expenses in respect of or attributable to the Sub-Fund described under “Miscellaneous Fees, Costs and Expenses” in the Prospectus. The Administrative Expenses
Fee shall include the costs of any research payment account operated by the Sub-Investment Manager to discharge research cost incurred in respect of the Sub-Fund. The Administrative Expenses Fee shall accrue on each Valuation Day and be payable in arrears quarterly (each such period a “payment period”). The fees of any sub-custodian appointed by the Depositary will not exceed normal commercial rates. For the avoidance of doubt, such fees and expenses may be paid out of the assets of the relevant Class or may, at the Manager’s discretion, be paid partly or entirely by the Manager.
The Manager may pay some or all of such fees at its discretion.

## Management Fee
Notwithstanding anything in the Prospectus to the contrary, the Manager shall be entitled to receive a Management Fee payable out of the assets of each Class and shall share such Management Fee with the Sub-Investment Manager, in accordance with the provisions of the Sub-Investment Management Agreement. The portion of the Management Fee in respect of any Class (each portion being a “Class Management Fee”) shall not exceed an amount equal to the portion of the Net Asset Value of the Sub-Fund attributable to such Class multiplied by the Class Management Fee Rate set out in the table below and multiplied by the number of calendar days for the relevant period divided by 365. It shall be calculated and accrued on a day to day basis and paid quarterly in arrears in USD regardless the performance of the Sub- Fund. Such Class Management Fee will be payable to the Manager which will in turn remit a portion of such Class Management Fee to the Sub-Investment Manager.

## Class Performance Fee
In addition to the Class Management Fee, a Class Performance Fee equal to the Class Performance Fee Rate of up to 20% set out in the table below per annum multiplied by the net realised and unrealised appreciation of the Net Asset Value (before deducting any Class Performance Fee) of the relevant Class (over a high water mark, as set out below) shall be calculated and payable in USD at the end of each year ending the last Valuation Day of December (thereafter, the “Fee Period”).
Investors should note that:
- The reference for evaluating the Net Asset Value of the relevant Class for the purpose of calculating the Class Performance Fee, shall be the Net Asset Value of such Class before being reduced by the Class Performance Fee of the relevant Fee Period, in the best interests of Shareholders; for the purpose of this section (the “Gross NAV”). The Class Performance Fee will be calculated subject to the high water mark mechanism described below.
- The method used to evaluate the appreciation of the Net Asset Value of a Class for the determination of the Class Performance Fee is subject to a high water mark whereby the Class Performance Fee shall apply only when the Gross NAV of the relevant Class exceeds the highest NAV ever reached by the so-said Class (by reference to the end of each Fee Period and adjusted by the effects of subscriptions and redemptions).
- For the initial Fee Period, the initial offer price of the relevant Class will be the starting point for the high water mark.

The Class Performance Fee will be payable to the Manager who shall be responsible for discharging from this fee the remuneration due to the Sub-Investment Manager. The value of the Trading Strategy, as well as the amount of the Class Management Fee and the Class Performance Fee borne by the Sub-Fund, will be calculated in US Dollars.
Investors should note that the Sub-Fund does not perform equalization for the purposes of determining the Class Performance Fee. The current methodology for calculating the Class Performance Fee involves accruing the Class Performance Fee on each Valuation Day. Investors may therefore be advantaged or disadvantaged as a result of this method of calculation, depending upon the Net Asset Value of the relevant Class at the time an investor subscribes or redeems relative to the overall performance of the Class during the relevant Fee
Period. Potential investors and the Shareholders should fully understand the Class Performance Fee methodology when considering an investment in the Sub-Fund.
The calculation of the Class Performance Fee will be carried out by the Administrator and verified by the Depositary, and not open to the possibility of manipulation.
Examples below show how the Class Performance Fee is calculated using the high water mark mechanism described below. Please note that for ease of understanding, we take the assumption there is no subscription or redemption in the examples provided below.
The “High Water Mark” or “HWM” is a performance measure that is used to ensure that a Class Performance Fee is only charged where the Gross NAV has increased over the course of the Fee Period. The High Water Mark is based on the Net Asset Value of the relevant Class on the last Business Day of the Fee Period where a Class Performance Fee is payable. If no Class Performance Fee is payable at the end of the Fee Period, the High Water Mark will remain unchanged as of the end of the prior Fee Period.
| Year | Gross NAV | HWM | Class Performance Fee | Net Asset Value | Performance fee paid? |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Inception |  |  |  | 100 |  |
| 1 | 110 | 100 | 2 | 108 | Yes |
| 2 | 90 | 108 | - | 90 | No |
| 3 | 120 | 108 | 2.4 | 117.6 | Yes |
| 4 | 130 | 117.6 | 2.48 | 127.52 | Yes |

Inception:
Launch of the relevant Class at a NAV of 100 USD.
End of Year 1:
- At the end of the Fee Period 1: the Gross NAV (i.e. NAV before Class Performance Fee) is 110 USD;
- The High Water Mark is to 100 USD;
- The excess performance is: 110 - 100 = 10 USD;
- The Class Performance Fee is equal to: 10 USD x 20% = 2 USD;
- The NAV (net of performance fee) is then equal to: 110 – 2 = 108 USD.

End of Year 2:
- At the end of the Fee Period 2: the Gross NAV is 90 USD;
- The High Water Mark is equal to 108 USD;
- There is no performance fee as the Gross NAV (=90 USD) is below the HWM (=108 USD).

End of Year 3:
- At the end of the Fee Period 3: the Gross NAV is 120 USD;
- The High Water Mark is still equal to 108 USD;
- The excess performance is: 120 - 108 = 12 USD;
- The Class Performance Fee is equal to: 12 USD x 20% = 2.4 USD;
- The NAV will be then equal to: 120 – 2.4 = 117.6 USD.

End of Year 4:
- At the end of the Fee Period 4: the Gross NAV is 130 USD;
- The High Water Mark is equal to 117.6 USD;
- The excess performance is: 130 – 117.6 = 12.4 USD;
- The Class Performance Fee is equal to: 12.4 USD x 20% = 2.48 USD;
- The NAV will be then equal to: 130 – 2.48 = 127.52 USD.


## Establishment and organisational expenses
The establishment and organisational expenses of the Sub-Fund did not exceed €90,000 and are being amortised over the first five (5) annual accounting periods of the Sub-Fund.

## Others
Investors should also note that as the Sub-Fund is seeking to get exposure to the Trading Strategy, investments in the Sub-Fund are impacted by the fees and expenses related to the implementation of the Trading Strategy either directly where the Sub-Investment Manager implements the Trading Strategy or indirectly where the Sub-Fund obtains exposure through one or more total return swaps. Consequently, the return of the Sub-Fund will be impacted by costs that reflect the notional costs that would be charged to an investment fund seeking to deploy an investment portfolio replicating the Trading Strategy Portfolio (e.g. brokerage expenses related to executing brokers, administration and custody fees, foreign exchange hedging, taxes applicable on investment transactions and/or on portfolio holdings and the allocations to cash etc).

## Summary of Class I Shares
| Class Name | I - USD | I - EUR | I - JPY | I - CHF | I – GBP | I - SEK | I - NOK |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Reference Currency | USD | EUR | JPY | CHF | GBP | SEK | NOK |
| Initial Subscription price | USD 100 | EUR 100 | JPY 10,000 | CHF 100 | GBP 100 | SEK 1000 | NOK 1000 |
| Minimum Initial Subscription Amount | USD 100,000 | EUR 100,000 | JPY 10,000,000 | CHF 100,000 | GBP 100,000 | SEK 1,000,000 | NOK 1,000,000 |
| Sales Charge | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% |
| Class Management Fee Rate | Up to 1.40% p.a. | Up to 1.40% p.a. | Up to 1.40% p.a. | Up to 1.40% p.a. | Up to 1.40% p.a. | Up to 1.40% p.a. | Up to 1.40% p.a. |
| Redemption Charge | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% |
| Class Performance Fee Rate | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% |


## Summary of Class SI Shares
| Class Name | SI - USD | SI - EUR | SI - JPY | SI - CHF | SI - GBP | SI-2-GBP | SI - SEK | SI - NOK |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Reference Currency | USD | EUR | JPY | CHF | GBP | GBP | SEK | NOK |
| Initial Subscription price | USD 100 | EUR 100 | JPY 10,000 | CHF 100 | GBP 100 | GBP 100 | SEK 1000 | NOK 1000 |
| Minimum Initial Subscription Amount | USD 15,000,00 0 | EUR 15,000,000 | JPY 1,500,000,00 0 | CHF 15,000,000 | GBP 15,000,000 | GBP 100,000,0 00 | SEK 150,000,0 00 | NOK 150,000, 000 |
| Sales Charge | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% |
| Class Management Fee Rate | Up to 1.20% p.a. | Up to 1.20% p.a. | Up to 1.20% p.a. | Up to 1.20% p.a. | Up to 1.20% p.a. | Up to 1.20% p.a. | Up to 1.20% p.a. | Up to 1.20% p.a. |
| Redemption Charge | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% |
| Class Performance Fee Rate | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% |


## Summary of Class ID Shares
| Class Name | ID - USD | ID - EUR | ID - JPY | ID - CHF | ID - GBP | ID - SEK | ID - NOK |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Reference Currency | USD | EUR | JPY | CHF | GBP | SEK | NOK |
| Initial Subscription price | USD 100 | EUR 100 | JPY 10,000 | CHF 100 | GBP 100 | SEK 1000 | NOK 1000 |
| Minimum Initial Subscription Amount | USD 100,000 | EUR 100,000 | JPY 10,000,000 | CHF 100,000 | GBP 100,000 | SEK 1,000,000 | NOK 1,000,000 |
| Minimum Activation Amount | USD 5,000,000 | EUR 5,000,000 | JPY 500,000,000 | CHF 5,000,000 | GBP 5,000,000 | SEK 50,000,000 | NOK 50,000,000 |
| Minimum Holding | None | None | None | None | None | None | None |
| Sales Charge | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% |
| Class Management Fee Rate | Up to 1.40% p.a. | Up to 1.40% p.a. | Up to 1.40% p.a. | Up to 1.40% p.a. | Up to 1.40% p.a. | Up to 1.40% p.a. | Up to 1.40% p.a. |
| Redemption Charge | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% |
| Class Performance Fee Rate | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% |


## Summary of Class A Shares
| Class Name | A - USD | A - EUR | A - JPY | A - CHF | A - GBP | A - SEK | A - NOK | A-2-GBP |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Referenc e Currency | USD | EUR | JPY | CHF | GBP | SEK | NOK | GBP |
| Initial Subscript ion price | USD 100 | EUR 100 | JPY 10,000 | CHF 100 | GBP 100 | SEK 1000 | NOK 1000 | GBP 100 |
| Minimum Initial Subscript ion Amount | USD 10,000 | EUR 10,000 | JPY 1,000,000 | CHF 10,000 | GBP 10,000 | SEK 100,000 | NOK 100,000 | GBP 10,000 |

| Sales Charge | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Class Managem ent Fee Rate | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. |
| Redempti on Charge | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% |
| Class Performa nce Fee Rate | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% |


## Summary of Class AD Shares
| Class Name | AD - USD | AD - EUR | AD - JPY | AD - CHF | AD - GBP | AD - SEK | AD - NOK |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Reference Currency | USD | EUR | JPY | CHF | GBP | SEK | NOK |
| Initial Subscription price | USD 100 | EUR 100 | JPY 10,000 | CHF 100 | GBP 100 | SEK 1000 | NOK 1000 |
| Minimum	Initial Subscription Amount | USD 10,000 | EUR 10,000 | JPY 1,000,000 | CHF 10,000 | GBP 10,000 | SEK 100,000 | NOK 100,000 |
| Minimum Activation Amount | USD 5,000,000 | EUR 5,000,000 | JPY 500,000,000 | CHF 5,000,000 | GBP 5,000,000 | SEK 50,000,000 | NOK 50,000,000 |
| Minimum Holding | None | None | None | None | None | None | None |
| Sales Charge | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% |
| Class Management Fee Rate | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. |
| Redemption Charge | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% |
| Class Performance Fee Rate | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% |


## Summary of Class EB Shares
| Class Name | EB - USD | EB - EUR | EB - JPY | EB - CHF | EB - GBP | EB - SEK | EB - NOK |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Reference Currency | USD | EUR | JPY | CHF | GBP | SEK | NOK |
| Initial Subscription price | USD 100 | EUR 100 | JPY 10,000 | CHF 100 | GBP 100 | SEK 1000 | NOK 1000 |
| Minimum	Initial Subscription Amount | USD 100,000 | EUR 100,000 | JPY 10,000,000 | CHF 100,000 | GBP 100,000 | SEK 1,000,000 | NOK 1,000,000 |
| Sales Charge | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% |
| Class Management Fee Rate | Up to 1.00% p.a. | Up to 1.00% p.a. | Up to 1.00% p.a. | Up to 1.00% p.a. | Up to 1.00% p.a. | Up to 1.00% p.a. | Up to 1.00% p.a. |
| Redemption Charge | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% | Up to 3% |
| Class Performance Fee Rate | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% |


## Summary of Class O Shares
| Class Name | O-EUR | O-USD | O-GBP | O-2-GBP | O-CHF |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Reference Currency | EUR | USD | GBP | GBP | CHF |
| Initial Subscription price | €100 | US$100 | GBP 100 | GBP 100 | CHF 100 |
| Minimum Initial Subscription Amount | Equivalent to €15,000,000 | Equivalent to €15,000,000 | Equivalent to €15,000,000 | Equivalent to €15,000,000 | Equivalent to €15,000,000 |
| Class Sales Charge | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% |
| Class Management Fee Rate | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. |
| Class Performance Fee Rate | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% |


## Summary of Class C Shares
| Class Name | C-EUR | C-USD | C-GBP | C-CHF |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Reference Currency | EUR | USD | GBP | CHF |
| Initial Subscription price | €100 | US$100 | GBP 100 | CHF 100 |
| Minimum Initial Subscription Amount | €10,000 | Equivalent to €10,000 | Equivalent to €10,000 | Equivalent to €10,000 |
| Class Sales Charge | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% | Up to 5% |
| Class Management Fee Rate | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. | Up to 2.15% p.a. |
| Class Performance Fee Rate | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% | Up to 20% |


## Summary of Class AA Shares
| Class Name | Class AA - USD |
| --- | --- |
| Reference Currency | USD |
| Initial Offer Price | USD 100 |
| Minimum Initial Subscription Amount | USD 10 000 |
| Minimum Holding | None |
| Sales Charge | Up to 5% |
| Redemption Charge | Up to 3% |
| Class Management Fee Rate | Up to 2.3% |
| Class Performance Fee Rate | Up to 20% |


## Summary of Class IA Shares
| Class Name | Class IA - USD |
| --- | --- |
| Reference Currency | USD |
| Initial Offer Price | USD 100 |
| Minimum Initial Subscription Amount | USD 100 000 |
| Minimum Holding | None |
| Sales Charge | Up to 5% |
| Redemption Charge | Up to 3% |
| Class Management Fee Rate | Up to 1.8% |
| Class Performance Fee Rate | Up to 20% |

Translation (ENFR, 2022-06-01):
# 	SYNTHÈSE SUR LES CATÉGORIES D'ACTIONS
Les caractéristiques des Catégories disponibles sont indiquées ci-après. Des Catégories supplémentaires peuvent être créées à l'avenir conformément aux exigences de la Banque Centrale. Lorsqu'une Catégorie est libellée dans une devise autre que la Devise de base, il est prévu que l'exposition au risque de change de cette Catégorie exprimée dans la Devise de base du Compartiment soit couverte vis-à-vis de la Devise de référence correspondante (celle- ci étant indiquée dans les tableaux ci-dessous) tel que cela est décrit dans la section
« Couverture de Catégories d'Actions » du Prospectus.
Les Actions sont librement cessibles sous réserve de et conformément aux dispositions des Statuts et selon les modalités décrites dans le Prospectus.
De temps à autre, les Administrateurs, le Gestionnaire (ou ses délégués dûment nommés) peuvent, à leur seule discrétion, renoncer à l'Application du montant minimum de souscription initiale, de souscription postérieure et/ou des seuils de souscription.
Distributions
- Catégories d’Actions de distributionLa Société déclarera des dividendes constitués du revenu net et des plus-values réalisées et latentes, déduction faite des moins-values réalisées et latentes, le cas échéant, du Compartiment attribuable aux Actions des Catégories ID et AD, le dernier Jour d'évaluation de janvier de la première Période de calcul des Commissions de chaque Exercice concernant l'Exercice précédent. Ces dividendes seront payés aux Actionnaires inscrits du Compartiment dans un délai de dix (10) Jours ouvrés.

Chaque dividende déclaré par la Société sur les Catégories d'Actions ID et AD en circulation du Compartiment sera payé en numéraire.
À la déclaration des dividendes aux Actionnaires du Compartiment, la Valeur liquidative par Action de la Catégorie concernée du Compartiment sera diminuée du montant de ces dividendes. Le versement des dividendes sera effectué à l'adresse ou sur le compte indiqué dans le registre des Actionnaires, ce qui pourra être amendé de temps à autre.
Tout dividende versé sur une Action du Compartiment n'ayant pas été réclamé dans un délai de six ans après sa déclaration sera annulé et sera versé au bénéfice du Compartiment. Aucun intérêt ne sera payé sur les dividendes.
- Catégories d’Actions de capitalisationIl n'est pas prévu de déclarer de dividendes au titre des Actions des Catégories SI, I , A, EB, O et C du Compartiment.

Commissions et frais
Les investisseurs doivent se reporter à la section « Commissions et frais » du Prospectus pour des indications détaillées en ce qui concerne les commissions et frais applicables à la Société et au Compartiment. Les commissions applicables à chaque Catégorie sont énoncées ci- dessous.
Commission pour frais administratifs
Le Compartiment sera soumis à une Commission pour frais administratifs dans la limite de 0,25
% de la Valeur liquidative de chaque Catégorie par an, sur lesquelles seront prélevés les frais et commissions du Dépositaire, du Teneur de registre et Agent de transfert, de l’Agent administratif et de chacun de leurs délégués ou de tout autre délégué du Gestionnaire au titre de l’exécution des obligations qui leur incombent pour le compte de la Société et les autres Commissions pour frais administratifs décrites dans le Prospectus, ainsi que les frais
d’établissement et de constitution du Compartiment décrits dans la section « Frais d’établissement et de constitution » du Prospectus et les divers frais et dépenses relatifs ou imputables au Compartiment qui sont décrits dans la section « Frais, coûts et dépenses divers » du Prospectus. Les Frais de Dépenses administratives incluent les coûts liés à tout compte de frais de recherche géré par le Sous-gestionnaire afin de couvrir les frais de recherche engagés au titre du Compartiment. Les frais administratifs seront provisionnés à chaque Jour d'Évaluation et devront être réglés trimestriellement à terme échu (chacune de ces périodes étant appelée une « période de paiement »). La commission de tout sous- dépositaire nommé par le Dépositaire ne dépassera pas les tarifs normalement pratiqués dans la profession. Afin de dissiper toute ambiguïté, ces frais et commissions pourront être prélevés sur les actifs de la Catégorie d’actions concernée ou être entièrement ou partiellement réglées par le Gestionnaire financier, à la discrétion de ce dernier.
Le Gestionnaire financier pourra payer tout ou partie de ces commissions à sa discrétion.
Commission de gestion
Indépendamment de toute autre disposition contraire mentionnée dans le Prospectus, le Gestionnaire recevra une Commission de gestion prélevée sur l’actif de chaque Catégorie et devra partager celle-ci avec le Gestionnaire des investissements par délégation conformément aux dispositions du Contrat de gestion par délégation de ce dernier. La proportion de la Commission de gestion à l’égard de toute Catégorie (dont chaque proportion représente une
« Commission de gestion de Catégorie ») n'excédera pas un montant égal à la proportion du produit de la Valeur liquidative du Compartiment imputable à cette Catégorie, multiplié par le taux de la Commission de gestion de la Catégorie indiqué dans le tableau ci-après et multiplié par le nombre de jours civils de la période concernée divisé par 365. Elle sera calculée et comptabilisée quotidiennement et payée trimestriellement à terme échu en USD, quelle que soit la performance du Compartiment. Cette Commission de gestion de catégorie sera due au Gestionnaire qui reversera à son tour une partie de cette Commission de gestion de catégorie au Gestionnaire des investissements par délégation.
Commission de performance de la Catégorie d’Actions
En sus de la Commission de gestion de la Catégorie, une Commission de performance de la Catégorie égale au Taux annuel de la Commission de performance de la Catégorie précisée dans le tableau ci-dessous jusqu’à hauteur de 20 %, multipliée par l'augmentation latente et réalisée de la Valeur liquidative (avant déduction de toute Commission de performance de Catégorie) de la Catégorie concernée (au-delà d'un high water mark, comme indiqué ci- dessous) sera calculée et à payer en USD à la fin de chaque année s'achevant le dernier Jour d’évaluation du mois de décembre (ci-après, la « Période de calcul des commissions »).
L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que :
- La référence pour l'évaluation de la Valeur liquidative de la Catégorie concernée aux fins du calcul de la Commission de performance sera la Valeur liquidative de cette Catégorie avant déduction de la Commission de performance de la Période de calcul des commissions pertinente, dans le meilleur intérêt des Actionnaires ; aux fins de la présente section, la « Valeur liquidative brute »). La Commission de performance de la Catégorie sera calculée en appliquant le mécanisme high water mark décrit ci- dessous.
- La méthode utilisée pour évaluer l'appréciation de la Valeur liquidative d'une Catégorie aux fins de détermination de la Commission de performance de la Catégorie est soumise à un high water mark, où la Commission de performance de la Catégorie ne s'appliquera que si cette VNI brute dépasse la VNI brute la plus élevée jamais atteinte par cette Catégorie (en référence à la fin de chaque Période de calcul des commissions et corrigée des effets des souscriptions et rachats).
- Pendant la période de calcul des commissions initiale, le Prix d'Offre Initial de la Catégorie concernée sera le point de départ du high water mark.

La Commission de performance de la Catégorie sera due au Gestionnaire, auquel il appartiendra de prélever sur son montant la rémunération due au Gestionnaire des investissements par délégation. La valeur de la Stratégie de Trading, ainsi que le montant de la Commission de gestion et la Commission de performance de la Catégorie supportées par le Compartiment seront calculées en Dollars US.
L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que ce Compartiment n'applique pas de procédure de péréquation des résultats pour le calcul de la Commission de performance de la Catégorie. La méthode actuelle de calcul de la Commission de performance de la Catégorie implique de la calculer chaque Jour d’évaluation. Cette méthode de calcul peut donc avoir pour effet d'avantager ou désavantager les investisseurs selon le niveau où s'établit la Valeur liquidative de la Catégorie d'actions en question à la date où ils souscrivent leurs actions ou en demandent le rachat dès lors que l'on rapporte ce niveau à la performance globale de la Catégorie pendant la Période pour laquelle est calculée la Commission. Les investisseurs potentiels et les Actionnaires doivent parfaitement comprendre la méthode de calcul de la Commission de performance de la Catégorie lorsqu’ils envisagent d’acheter des actions du Compartiment.
Le calcul de la Commission de performance de la Catégorie sera effectué par l’Agent administratif et vérifié par le Dépositaire, en excluant toute possibilité de manipulation.
Les exemples ci-dessous montrent comment la Commission de performance de Catégorie est calculée en utilisant le mécanisme du high water mark. Veuillez noter que pour faciliter la compréhension, nous avons exclu d’office toute souscription ou rachat dans les exemples ci- dessous.
Le « High Water Mark » ou « HWM » est une mesure de performance qui est utilisée pour s'assurer qu'une Commission de performance de la Catégorie n'est facturée que lorsque la VL brute a augmenté au cours de la Période de commission. Le High Water Mark est basé sur la Valeur liquidative de la Catégorie concernée le dernier Jour ouvrable de la Période de commission où une Commission de performance de Catégorie est due. Si aucune Commission de performance de Catégorie n'est due à la fin de la Période de calcul des commissions, le High Water Mark restera inchangé par rapport à celui de la fin de la Période de calcul des commissions précédente.
|  Exercice  | VL brute |   HWM	 |  | Commission de performance de Catégorie |  | Valeur Liquidative | Commission de performance payée ? |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Création |  |  |  | 100 |  |
| 1 | 110 | 100 | 2 | 108 | Oui |
| 2 | 90 | 108 | - | 90 | No |
| 3 | 120 | 108 | 2,4 | 117,6 | Oui |
| 4 | 130 | 117,6 | 2,48 | 127,52 | Oui |

Création :
Lancement de la Catégorie concernée à une VL de 100 USD.
Fin d'exercice 1 :
- À la fin de la Période de calcul des commissions 1 : la VL brute (c'est-à-dire la VL avant la Commission de performance de la Catégorie) est de 110 USD ;
- Le High Water Mark est de 100 USD ;
- Le surplus de performance est : 110 - 100 = 10 USD ;
- La Commission de performance de Catégorie est égale à : 10 USD x 20% = 2 USD ;
- La VL (nette de commission de performance) est égale à : 110 – 2 = 108 USD.

Fin d'exercice 2 :
- À la fin de la Période de calcul des commissions 2 : la VL brute est de 90 USD ;
- Le HighWater Mark (2) est égal à 108 USD ;
- Il n'y a pas de commission de performance car la VL brute (=90 USD) est inférieure au HWM(=108 USD).

Fin d'exercice 3 :
- À la fin de la Période de calcul des commissions 3 : la VL brute est de 120 USD ;
- Le HighWater Mark (2) est toujours égal à 108 USD ;
- Le surplus de performance est : 120 - 108 = 12 USD ;
- La Commission de performance de Catégorie est égale à : 12 USD x 20% = 2,4 USD ;
- La VL sera alors égale à : 120 – 2,4 = 117,6 USD.

Frais d'établissement et de constitution du Compartiment
Les frais d'établissement et de constitution du Compartiment n'ont pas été supérieurs à 90 000 € et seront amortis sur les cinq (5) premiers exercices annuels comptables du Compartiment.
Autres considérations
Les investisseurs doivent aussi noter que le Compartiment visant à être exposé à la Stratégie de Trading, les investissements dans le Compartiment sont affectés par les commissions et frais ayant trait à la mise en place de la Stratégie de Trading, directement si le Gestionnaire des investissements par délégation met en œuvre la Stratégie de Trading, ou indirectement, si le Compartiment obtient une exposition par l'intermédiaire d'un ou plusieurs swaps de rendement total. Le rendement du Compartiment sera donc affecté par des coûts qui reflètent les coûts notionnels qui seraient imputés à un fonds d'investissement visant à déployer un portefeuille d'investissement de réplication du Portefeuille de Stratégie de Trading (par exemple les frais de courtage portant sur les courtiers exécutants, les frais administratifs et de dépositaire, les couvertures de change, les impôts applicables aux transactions d'investissement et/ou aux positions détenues en portefeuille, l'allocation aux liquidités, etc.).
Synthèse sur les Actions de la Catégorie I :
| Nom	de	la Catégorie | I - USD | I - EUR | I - JPY | I - CHF | I - GBP | I - SEK | I - NOK |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Devise	de référence | USD | EUR | JPY | CHF | GBP | SEK | NOK |
| Prix initial de souscription | 100 USD | 100 EUR | 10 000 JPY | 100 CHF | 100 GBP | 1000 SEK | 1000 NOK |
| Montant minimum de la souscription initiale | 100 000 USD | 100 000 EUR | 10 000 000 JPY | 100 000 CHF | 100 000 GBP | 1 000 000 SEK | 1 000 000 NOK |
| Commission de souscription | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % |
| Taux de la Commission de gestion de la Catégorie | Jusqu'à 1,40 % par an | Jusqu'à 1,40 % par an | Jusqu'à 1,40 % par an | Jusqu'à 1,40 % par an | Jusqu'à 1,40 % par an | Jusqu'à 1,40 % par an | Jusqu'à 1,40 % par an |
| Commission de rachat | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % |
| Taux de la commission de performance de la Catégorie | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % |

Synthèse sur les Actions de la Catégorie SI :
| Nom	de	la Catégorie | SI - USD | SI - EUR | SI - JPY | SI - CHF | SI - GBP | SI-2-GBP | SI - SEK | SI - |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Devise	de référence | USD | EUR | JPY | CHF | GBP | GBP | SEK | NO |
| Prix initial de souscription | 100 USD | 100 EUR | 10 000 JPY | 100 CHF | 100 GBP | 100 GBP | 1000 SEK | 1000 |
| Montant minimum de la souscription initiale | 15 000 000 USD | 15 000 000 EUR | 1 500 000 000 JPY | 15 000 000 CHF | 15 000 000 GBP | 15 000 000 GBP | 150 000 000 SEK | 150 00 NO |
| Commission de souscription | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu' |
| Taux de la Commission de gestion de la Catégorie | Jusqu'à 1,20 % par an | Jusqu'à 1,20 % par an | Jusqu'à 1,20 % par an | Jusqu'à 1,20 % par an | Jusqu'à 1,20 % par an | Jusqu'à 1,20 % par an | Jusqu'à 1,20 % par an | Jusq 1,20 a |
| Commission de rachat | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu' |
| Taux de la commission de performance de la Catégorie | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusq 20 |

Synthèse sur les Actions de la Catégorie ID :
| Nom	de Catégorie | la | ID - USD | ID - EUR | ID - JPY | ID - CHF | ID - GBP | ID - SEK | ID - NOK |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Devise référence | de | USD | EUR | JPY | CHF | GBP | SEK | NOK |
| Prix initial souscription | de | 100 USD | 100 EUR | 10 000 JPY | 100 CHF | 100 GBP | 1000 SEK | 1000 NOK |
| Montant minimum de souscription initiale | la | 100 000 USD | 100 000 EUR | 10 000 000 JPY | 100 000 CHF | 100 000 GBP | 1 000 000 SEK | 1 000 000 NOK |
| Montant minimum d'activation | 5 000 000 USD | 5 000 000 EUR | 500 000 000 JPY | 5 000 000 CHF | 5 000 000 GBP | 50 000 000 SEK | 50 000 000 NOK |
| Seuil détention | de | Néant | Néant | Néant | Néant | Néant | Néant | Néant |
| Commission de souscription | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % |
| Taux de la Commission de gestion de la Catégorie | Jusqu'à 1,40 % par an | Jusqu'à 1,40 % par an | Jusqu'à 1,40 % par an | Jusqu'à 1,40 % par an | Jusqu'à 1,40 % par an | Jusqu'à 1,40 % par an | Jusqu'à 1,40 % par an |
| Commission de rachat | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % |
| Taux de la commission de performance de la Catégorie | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % |

Synthèse sur les Actions de la Catégorie A :
| Nom de la Catégorie | A - USD | A - EUR | A - JPY | A - CHF | A - GBP | A - SEK | A - NOK | A-2-GBP |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Devise de référence | USD | EUR | JPY | CHF | GBP | SEK | NOK | GBP |
| Prix initial de souscript ion | 100 USD | 100 EUR | 10 000 JPY | 100 CHF | 100 GBP | 1000 SEK | 1000 NOK | 100 GBP |
| Montant minimum de	la souscript ion initiale | 10 000 USD | 10 000 EUR | 1 000 000 JPY | 10 000 CHF | 10 000 GBP | 100 000 SEK | 100 000 NOK | 10 000 GBP |

| Commiss ion de souscript ion | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Taux de la Commiss ion de gestion de la Catégorie | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an |
| Commiss ion de rachat | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % |
| Taux de la commissi on de performa nce de la Catégorie | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % |

Synthèse sur les Actions de la Catégorie AD :
| Nom	de Catégorie | la | AD - USD | AD - EUR | AD - JPY | AD - CHF | AD - GBP | AD - SEK | AD - NOK |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Devise référence | de | USD | EUR | JPY | CHF | GBP | SEK | NOK |
| Prix	initial souscription | de | 100 USD | 100 EUR | 10 000 JPY | 100 CHF | 100 GBP | 1000 SEK | 1000 NOK |
| Montant minimum de souscription initiale | la | 10 000 USD | 10 000 EUR | 1 000 000 JPY | 10 000 CHF | 10 000 GBP | 100 000 SEK | 100 000 NOK |
| Montant minimum d'activation | 5 000 000 USD | 5 000 000 EUR | 500 000 000 JPY | 5 000 000 CHF | 5 000 000 GBP | 50 000 000 SEK | 50 000 000 NOK |
| Seuil détention | de | Néant | Néant | Néant | Néant | Néant | Néant | Néant |
| Commission de souscription | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % |
| Taux de la Commission de gestion de la Catégorie | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an |
| Commission de rachat | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % |
| Taux de la commission de performance de la Catégorie | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % |

Synthèse sur les Actions de la Catégorie EB :
| Nom	de	la Catégorie | EB - USD | EB - EUR | EB - JPY | EB - CHF | EB - GBP | EB - SEK | EB - NOK |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Devise	de référence | USD | EUR | JPY | CHF | GBP | SEK | NOK |
| Prix	initial	de souscription | 100 USD | 100 EUR | 10 000 JPY | 100 CHF | 100 GBP | 1000 SEK | 1000 NOK |
| Montant minimum de la souscription initiale | 100 000 USD | 100 000 EUR | 10 000 000 JPY | 100 000 CHF | 100 000 GBP | 1 000 000 SEK | 1 000 000 NOK |
| Commission de souscription | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % |
| Taux de la Commission de gestion de la Catégorie | Jusqu'à 1,00 % par an | Jusqu'à 1,00 % par an | Jusqu'à 1,00 % par an | Jusqu'à 1,00 % par an | Jusqu'à 1,00 % par an | Jusqu'à 1,00 % par an | Jusqu'à 1,00 % par an |
| Commission de rachat | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % | Jusqu'à 3 % |
| Taux de la commission de performance de la Catégorie | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % |

Synthèse sur les Actions de Catégorie O
| Nom de la Catégorie | O-EUR | O-USD | O-GBP | O-2-GBP | O-CHF |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Devise de référence | EUR | USD | GBP | GBP | CHF |
| Prix initial de souscription | 100 EUR | 100 USD | 100 GBP | 100 GBP | 100 CHF |
| Montant minimum de la souscription initiale | 10 000 EUR | Équivalent à 10 000 EUR | Équivalent à 10 000 EUR | Équivalent à 10 000 EUR | Équivalent à 10 000 EUR |
| Commission de souscription | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % |
| Taux de la Commission de gestion de la Catégorie | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an |
| Taux de la commission de performance de la Catégorie | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % |

Synthèse sur les Actions de la Catégorie C :
| Nom de la Catégorie | C-EUR | C-USD | C-GBP | C-CHF |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Devise de référence | EUR | USD | GBP | CHF |
| Prix initial de souscription | 100 EUR | 100 USD | 100 GBP | 100 CHF |
| Montant minimum de la souscription initiale | 10 000 EUR | Équivalent à 10 000 EUR | Équivalent à 10 000 EUR | Équivalent à 10 000 EUR |
| Commission de souscription | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % | Jusqu'à 5 % |
| Taux de la Commission de gestion de la Catégorie | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an | Jusqu'à 2,15 % par an |
| Taux de la commission de performance de la Catégorie | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % | Jusqu'à 20 % |

Synthèse sur les Actions de la Catégorie AA
| Nom de la Catégorie | Catégorie AA - USD |
| --- | --- |
| Devise de référence | USD |
| Prix d'Offre Initial | 100 USD |
| Montant minimum de la souscription initiale | 10 000 USD |
| Seuil de détention | Néant |
| Commission de rachat | Jusqu'à 5% |
| Commission de rachat | Jusqu'à 3% |
| Taux de la Commission du Gestionnaire financier de la Catégorie d’Actions | Jusqu'à 2,3% |
| Taux de la commission de performance de la Catégorie | Jusqu'à 20% |

Synthèse sur les Actions de la Catégorie IA
| Nom de la Catégorie | Catégorie IA - USD |
| --- | --- |
| Devise de référence | USD |
| Prix d'Offre Initial | 100 USD |
| Montant minimum de la souscription initiale | 100 000 USD |
| Seuil de détention | Néant |
| Commission de rachat | Jusqu'à 5% |
| Commission de rachat | Jusqu'à 3% |
| Taux de la Commission du Gestionnaire financier de la Catégorie d’Actions | Jusqu'à 1,8% |
| Taux de la commission de performance de la Catégorie | Jusqu'à 20% |