OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
|  | Units | Amount |
| --- | --- | --- |
| DORVAL MANAGEURS EUROPE I UNIT |  |  |
| Units subscribed during the financial year | 663.773 | 12,456,835.99 |
| Units redeemed during the financial year | -2,477.660 | -45,910,535.44 |
| Net subscriptions/redemptions | -1,813.887 | -33,453,699.45 |
| Number of units in circulation at period end | 5,023.518 |  |
| DORVAL MANAGEURS EUROPE N UNIT |  |  |
| Units subscribed during the financial year | 56,769.590 | 4,363,221.29 |
| Units redeemed during the financial year | -83,618.705 | -6,598,407.94 |
| Net subscriptions/redemptions | -26,849.115 | -2,235,186.65 |
| Number of units in circulation at period end | 82,571.961 |  |
| DORVAL MANAGEURS EUROPE Q UNIT |  |  |
| Units subscribed during the financial year | 111.000 | 12,841.59 |
| Units redeemed during the financial year | -95,289.000 | -10,864,298.62 |
| Net subscriptions/redemptions | -95,178.000 | -10,851,457.03 |
| Number of units in circulation at period end | 1,455.962 |  |
| DORVAL MANAGEURS EUROPE R UNIT |  |  |
| Units subscribed during the financial year | 41,932.857 | 7,408,574.75 |
| Units redeemed during the financial year | -149,690.917 | -26,323,460.32 |
| Net subscriptions/redemptions | -107,758.060 | -18,914,885.57 |
| Number of units in circulation at period end | 469,830.380 |  |

Translation (ENFR, 2021-12-31):
|  | En parts | En montant |
| --- | --- | --- |
| Part DORVAL MANAGEURS EUROPE I |  |  |
| Parts souscrites durant l'exercice | 663,773 | 12 456 835,99 |
| Parts rachetées durant l'exercice | -2 477,660 | -45 910 535,44 |
| Solde net des souscriptions/rachats | -1 813,887 | -33 453 699,45 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice | 5 023,518 |  |
| Part DORVAL MANAGEURS EUROPE N |  |  |
| Parts souscrites durant l'exercice | 56 769,590 | 4 363 221,29 |
| Parts rachetées durant l'exercice | -83 618,705 | -6 598 407,94 |
| Solde net des souscriptions/rachats | -26 849,115 | -2 235 186,65 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice | 82 571,961 |  |
| Part DORVAL MANAGEURS EUROPE Q |  |  |
| Parts souscrites durant l'exercice | 111,000 | 12 841,59 |
| Parts rachetées durant l'exercice | -95 289,000 | -10 864 298,62 |
| Solde net des souscriptions/rachats | -95 178,000 | -10 851 457,03 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice | 1 455,962 |  |
| Part DORVAL MANAGEURS EUROPE R |  |  |
| Parts souscrites durant l'exercice | 41 932,857 | 7 408 574,75 |
| Parts rachetées durant l'exercice | -149 690,917 | -26 323 460,32 |
| Solde net des souscriptions/rachats | -107 758,060 | -18 914 885,57 |
| Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice | 469 830,380 |  |
|  | Amount |
| --- | --- |
| DORVAL MANAGEURS EUROPE I UNIT |  |
| Total subscription/redemption fees paid | 0.00 |
| Subscription fees paid | 0.00 |
| Redemption fees paid | 0.00 |
| DORVAL MANAGEURS EUROPE N UNIT |  |
| Total subscription/redemption fees paid | 0.00 |
| Subscription fees paid | 0.00 |
| Redemption fees paid | 0.00 |
| DORVAL MANAGEURS EUROPE Q UNIT |  |
| Total subscription/redemption fees paid | 0.00 |
| Subscription fees paid | 0.00 |
| Redemption fees paid | 0.00 |
| DORVAL MANAGEURS EUROPE R UNIT |  |
| Total subscription/redemption fees paid | 0.00 |
| Subscription fees paid | 0.00 |
| Redemption fees paid | 0.00 |

Translation (ENFR, 2021-12-31):
|  | En montant |
| --- | --- |
| Part DORVAL MANAGEURS EUROPE I |  |
| Total des commissions de souscription et/ou rachat acquises | 0,00 |
| Commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Commissions de rachat acquises | 0,00 |
| Part DORVAL MANAGEURS EUROPE N |  |
| Total des commissions de souscription et/ou rachat acquises | 0,00 |
| Commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Commissions de rachat acquises | 0,00 |
| Part DORVAL MANAGEURS EUROPE Q |  |
| Total des commissions de souscription et/ou rachat acquises | 0,00 |
| Commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Commissions de rachat acquises | 0,00 |
| Part DORVAL MANAGEURS EUROPE R |  |
| Total des commissions de souscription et/ou rachat acquises | 0,00 |
| Commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Commissions de rachat acquises | 0,00 |
The Manager score is the third component in the final score for each stock in the Fund.
The allocation will be distributed between:
- Equities of the European Union: exposure of 75% to 130%, including minimum exposure of 60% to European Union equities.
- Money-market instruments and debt securities: exposure of 0% to 25%.
- Equities:Since the Fund is eligible for the PEA (plan d’épargne en actions, French equity savings plan), at least 75% of its assets are permanently invested in securities eligible for the PEA or French UCITS which invest at least 75% of their assets in PEA-eligible securities.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
La note « Manageurs » est la troisième composante de la note finale de chaque valeur détenue par le Fonds.
L’allocation se répartira entre :
- Des actions de l’Union européenne dans une fourchette de 75% à 130%, dont uneexposition aux actions de l’Union européenne de 60% minimum.
- Instrument du marché monétaire et des titres de créances dans une fourchette de 0% à 25%.
- Actions :Le Fonds étant éligible au PEA, il est investi en permanence à hauteur de 75% minimum en actions éligibles au PEA ou OPCVM français investissant au moins 75% de leur actif en titres éligibles au PEA.
- Deposits:The Fund may use deposits subject to a limit of 20% of its assets with the same credit institution to ensure liquidity to Fund unitholders and to take advantage of market opportunities.
- Cash borrowing:Cash borrowings may not represent more than 10% of the assets and serve, occasionally, to ensure liquidity for holders wishing to redeem their units without penalizing the overall management of assets.
- Temporary purchase and sale of securities: None.
- Contracts providing financial guarantees: None.
- Leverage:The Fund may expose between 100% and 130% of its assets, representing leverage of 1.3.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
- Dépôts :Le FCP pourra utiliser les dépôts dans la limite de 20% de son actif auprès d'un même établissement de crédit pour garantir une liquidité aux porteurs de parts du FCP et pour pouvoir profiter des opportunités de marché.
- Emprunts d’espèces :Les emprunts en espèces ne peuvent représenter plus de 10% de l'actif et servent, de façon ponctuelle, à assurer une liquidité aux porteurs désirant racheter leurs parts sans pénaliser la gestion globale des actifs.
- Acquisition et cession temporaire de titres : Néant.
- Contrats constituant des garanties financières : Néant.
- Effet de levier :Le FCP pourra exposer entre 100 % et 130 % de l’actif, représentatif d’un effet de levier de1,3.
Performances for portfolio management roles are thus assessed using a score derived from annual and multi-annual performances for funds and mandates. A collective and/or individual score is therefore calculated by Dorval Asset Management’s Compliance, Internal Control and Risk department for each portfolio management team, using a method that includes up to three components:
- Annual and multi-annual performances.
- Annual and multi-annual rankings as compared with collective management competitors.
- Compliance with annual and multi-annual risk/return ratio figures.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
risque excessive pouvant avoir une incidence sur le profil de risque de Dorval Asset Management et / ou des produits gérés.
Ainsi la performance des fonctions de gestion est évaluée sur la base d’un score établi à partir des performances annuelles et pluriannuelles des fonds et des mandats. Un score collectif et / ou individuel est ainsi calculé par la Direction Conformité, Contrôle Interne et Risques de Dorval Asset Management pour chacune des équipes de gestion à partir d’une méthode incluant jusqu’à trois composantes :
- Performances annuelles et pluriannuelles ;
- Classements par rapport à la concurrence annuels et pluriannuels pour la Gestion collective ;
- Respect du couple rendement / risque annuel et pluriannuel.
Paris La Défense KPMG S.A.
Electronic signature by Isabelle Bousquie
KPMG on 06/02/2022 11:26:14
Isabelle Bousquié
Partner

Translation (ENFR, 2021-12-31):
Paris La Défense KPMG S.A.
Signature numérique de Isabelle Bousquie
KPMG le 02/06/2022 11:26:14
Isabelle Bousquié
Associé
##### I-1. Definition of performance
The objective and transparent assessment of annual and multi-year performance based on predefined objectives is the prerequisite for the application of NIMI’s remuneration policy. It ensures the fair and selective treatment of employees. This assessment is shared between the employee and their manager during an individual appraisal interview.
The contribution and performance level of each employee are evaluated with regard to their duties, assignments and level of responsibility in the Management Company. In this context, the remuneration policy distinguishes several categories of staff:
- The Management Committee is assessed on its contribution to the definition and implementation of the Management Company’s strategy, this strategy being part of that of the international distribution platform and that of Dynamic Solutions. The Management Committee is also assessed on its ability to expand the performance of product and service offerings, on the performance of the distribution activity and, more generally, on the development of the group’s multi-boutique model, as well as on the risk-adjusted financial performance within its scope of supervision.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
#### I-1. Définition de la performance
L’évaluation objective et transparente de la performance annuelle et pluriannuelle sur la base d’objectifs prédéfinis est le prérequis de l’application de la politique de rémunération de NIMI. Elle assure un traitement équitable et sélectif des collaborateurs. Cette évaluation est partagée entre le collaborateur et son manager lors d’un entretien individuel d’évaluation.
La contribution et le niveau de performance de chacun des collaborateurs sont évalués au regard de ses fonctions, de ses missions et de son niveau de responsabilité dans la société de gestion. Dans ce cadre, la politique de rémunération distingue plusieurs catégories de personnel :
- Le Comité de direction est évalué sur sa contribution à la définition et la mise en œuvre de la stratégie de la société de gestion, cette stratégie s’inscrivant dans celle de la plateforme internationale de distribution et dans celle de Dynamic Solutions. Le Comité de direction est également évalué sur sa capacité à développer les performances des offres de produits et de services, sur la performance de l’activité de distribution, et plus globalement sur le développement du modèle multi-boutiques du groupe, ainsi que sur la performance financière ajustée des risques sur son périmètre de supervision.
##### I-2.4. Balance between fixed and variable remuneration
NIMI ensures that there is an appropriate balance between the fixed and variable components of overall remuneration and that the fixed component represents a sufficiently high proportion of overall remuneration so that a fully flexible policy can be exercised with regard to variable components of remuneration, including the option of paying no variable component. All individual situations for which variable remuneration represents more than 100% of fixed remuneration and which can be explained by market practice and/or an exceptional level of responsibility, performance and behaviour, are documented by the Human Resources Department as part of the annual remuneration review.
- APPLICATION OF THE SCHEME APPLICABLE TO IDENTIFIED EMPLOYEES UNDER THE AIFM AND/OR UCITS V DIRECTIVES

Translation (ENFR, 2021-06-30):
#### I-2.4. Equilibre entre rémunération fixe et variable
NIMI s’assure qu’il existe un équilibre approprié entre les composantes fixe et variable de la rémunération globale et que la composante fixe représente une part suffisamment élevée de la rémunération globale pour qu’une politique pleinement souple puisse être exercée en matière de composantes variables de la rémunération, notamment la possibilité de ne payer aucune composante variable. L’ensemble des situations individuelles, pour lesquelles la rémunération variable représente plus d’une fois la rémunération fixe et qui peuvent s’expliquer par la pratique de marché et/ou un niveau de responsabilités, de performance et de comportement exceptionnel, sont documentées par la Direction des ressources humaines dans le cadre de la revue annuelle des rémunérations.
- DECLINAISON DU DISPOSITIF APPLICABLE A LA POPULATION IDENTIFIEE AU TITRE D’AIFM ET/OU UCITS V
##### Total remuneration awarded for 2020: €9,858,757 including,
- Senior executives: €4,669,512
- Members of staff: €5,189,245 Employees concerned: 53
- 
##### Intermediation fees

Translation (ENFR, 2021-06-30):
#### Rémunération totale attribuée au titre de 2020 : 9 858 757 € dont,
- Cadres supérieurs : 4 669 512 €
- Membres du personnel : 5 189 245 € Effectifs concernés : 53
- 
#### Frais d'intermédiation
The portfolio management and financial and non-financial analyst teams develop an ESG score for each security to conduct these two steps. The ESG score awarded to each issuer takes on board ESG challenges that are deemed to be the most significant by the Management Company from a group of more than 30 challenges, on the basis of a range of qualitative and quantitative indicators. Each aspect is assessed on the basis of specific sector and geographical dimensions, as well as market capitalization. The main considerations selected are (list not exhaustive):
- Environmental considerations:
	- Carbon emissions;
	- Waste management;
	- Water stress;
	- Biodiversity and land management;
	- Opportunities in green technologies and renewable energy.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
Pour réaliser ces deux étapes, les équipes de gestion et les analystes financiers et extra-financiers déterminent une note ESG pour chaque valeur. La note ESG attribuée à chaque émetteur, prend en compte parmi plus de 30 enjeux ESG, fondés sur un ensemble d’indicateurs qualitatifs et quantitatifs, ceux qui paraissent les plus significatifs pour la Société de Gestion. Chaque enjeu est apprécié selon les spécificités sectorielles, géographiques et de taille de capitalisation. Les principaux enjeux retenus sont (liste non exhaustive) :
- Enjeux environnementaux :
	- Emissions carbone
	- Traitement des déchets
	- Stress hydrique
	- Biodiversité et gestion des terres
	- Opportunités dans les technologies vertes et les énergies renouvelables
- Social aspects:
	- Labor management;
	- Staff health and safety management;
	- Human capital management;
	- Personal data protection;
	- Product quality.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
- Enjeux sociaux :
	- Gestion du travail
	- Gestion de la sécurité des collaborateurs
	- Gestion du capital humain
	- Protection des données personnelles
	- Qualité des produits
Securities with an Investment Grade (BBB-) rating as a minimum. The Management Company relies on its teams and its own methodology to appraise credit risk. The securities comprising the portfolio must satisfy rating constraints as described below: Standard & Poor’s rating or equivalent.
The sensitivity range for securities will be between 0 and 6.
Investors are reminded that the specific management of sub-funds in the bond and credit markets is not the ultimate purpose of the management objective, as the portion of interest rate products is held to curb the portfolio’s overall volatility.
- Shares or units of other UCIs:The Fund may hold units or shares in UCIs (UCITS or AIFs) or investment funds, subject to a limit of 10% of its assets.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
Titres au minimum de notation Investment grade (BBB-). La société de gestion s’appuie, pour l’évaluation du risque de crédit, sur ses équipes et sa propre méthodologie. Les titres composant le portefeuille répondent à des contraintes de « rating » (notation) telles que décrites ci-après : notation Standard & Poor’s ou équivalent.
La fourchette de sensibilité des titres détenus sera comprise entre 0 et 6.
Il est rappelé que la gestion spécifique des compartiments du marché obligataire et du marché du crédit ne constitue pas la finalité de l’objectif de gestion, la part des produits de taux étant détenue pour limiter la volatilité globale du portefeuille.
- Actions ou parts d’autres OPC :Le Fonds peut détenir des parts ou actions d’OPC (OPCVM ou FIA) ou de fonds d’investissement dans la limite de 10% de son actif :
Each year ahead of the annual compensation review, the Human Resources department draws up and sets out the methodology for identifying and sets the scope for identified staff categories at Dorval Asset Management, in coordination with the Chief Compliance Officer. The scope for the entire range of staff identified in this respect is then approved by Dorval Asset Management’s senior management and sent to its board of directors in its supervisory capacity, and subsequently presented to the Natixis compensation committee.
The entire identification process is recorded and filed by the Human Resources department. Staff concerned are also informed of their status.
In accordance with regulation and to ensure alignment between staff, investors and the Management Company, if variable compensation (including the free share allocation system at the time of allocation) for these identified staff exceeds a certain threshold, it is then partly deferred and partly paid in the form of financial instruments over a period of three years.
Currently, application conditions for deferred compensation are as follows:
- between €200k and €499k: 50% of the amount deferred from the first euro;
- from €500k: 60% of the amount deferred from the first euro.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
Chaque année, en amont de la revue annuelle des rémunérations, la Direction des ressources humaines détermine et formalise la méthodologie d’identification et le périmètre de la Population Identifiée de Dorval Asset Management, en lien avec la RCCI. Le périmètre de l’ensemble de la Population Identifiée est ensuite validé par la Direction générale de Dorval Asset Management, puis remonté à son Conseil d’administration dans son rôle de fonction de surveillance, et enfin présenté au Comité des rémunérations de Natixis.
L’ensemble du processus d’identification est documenté et archivé par la Direction des ressources
humaines. Les collaborateurs concernés sont en outre informés de leur statut.
Actuellement, les modalités d’application du différé sont les suivantes :
- entre 200 K€ et 499 K€ : 50% de différé au 1er euro ;
- à partir de 500 K€ : 60% de différé au 1er euro.
Paris La Défense KPMG S.A.
Electronic signature by Isabelle Bousquie
KPMG on 06/17/2022 15:25:09
Isabelle Bousquié
Partner
BALANCE SHEET – ASSETS AT 12/31/2021 IN EUR

Translation (ENFR, 2021-12-31):
Paris La Défense KPMG S.A.
Signature numérique de Isabelle Bousquie
KPMG le 17/06/2022 15:25:09
Isabelle Bousquié
Associé
BILAN ACTIF AU 31/12/2021 EN EUR
###### 1/ Economic and financial context
2019 was marked by renewed index performances. The underperformance for small- and mid-caps in 2019, and primarily active management, coincided with the acceleration in trade tension between the US and China. Since September 2018, against a backdrop of geopolitical tension and cycle maturity, investors clearly focused on large-caps that offer sustainable and visible dividends (rates proxy) to the detriment of small- and mid-caps.
- 
###### Investors favor large-caps in an environment of trade tension

Translation (ENFR, 2019-12-31):
#### 1/ Contexte économique et financier
2019 aura marqué le retour de la performance des indices. La sous-performance des petites et moyennes capitalisations en 2019, et principalement de la gestion « active » coïncide avec l’accélération des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine. En effet, depuis septembre 2018, dans un contexte de tensions géopolitiques et de maturité du cycle, les investisseurs ont clairement privilégié les grandes valeurs offrant un dividende pérenne et visible (proxy taux) au détriment des petites et moyennes capitalisations.
- 
#### Dans un contexte de tensions commerciales les investisseurs privilégient les grandes capitalisations.
However, as a result of hefty outflows from small- and mid-cap equity funds (cf. chart: weekly inflows and outflows for mid- and small-cap France + Europe funds), which continued, and hazy geopolitical and macro-economic visibility, we built up a cash reserve.
- From March onwards, with the central banks and governments adopting supportive positions to tackle the deterioration in the economic situation, cash was reinvested by purchasing positions in high-quality companies following the investment process used for our "Manageurs" range and followed by the portfolio management team for the past several years i.e. Deutz, Fluidra, De Longhi, Datalogic.
- 
###### At end-April, Dorval Manageurs Smid Cap Euro gained 19.1% vs. an 18.8% rise on the MSCI EMU Mid Cap Euro, despite cash held over the first two months of the year.
- May and August: two months when the markets stalledOn May 5, as investors were expecting a forthcoming trade agreement between the US and China, Donald Trump pulled a surprise when he announced that duties on $200 bn in Chinese goods would be hiked from 10% to 25% the following week, and threatened to tax a further$325 bn in untaxed goods. World stock-market indices had gained overall 20-30% since the end of 2018, but shed around 7% over the month.

Translation (ENFR, 2019-12-31):
Néanmoins, en raison des retraits importants des fonds actions petites et moyennes capitalisations (cf graphique : collecte hebdomadaire des fonds MID et SMALL France + Europe)) qui continuaient et de la faible visibilité géopolitique et macro-économique, une enveloppe de liquidités avait été constituée.
- A partir de mars, alors que les banques centrales et les gouvernements se positionnaient en soutien et contre-feux à la dégradation de la conjoncture, les liquidités ont été réinvesties en achetant des sociétés de qualité, correspondant au process d’investissement de la gamme manageurs et suivies depuis plusieurs années par l’équipe de gestion : Deutz, Fluidra, De Longhi, Datalogic.
- 
#### A fin avril, Dorval Manageurs Smid Cap Euro progressait de +19,1% et l’indice MSCI EMU Mid Cap Euro de +18,8%, en dépit des liquidités conservées les deux premiers mois de l’année.
- Mai et août : deux mois de décrochage des marchésLe 5 mai 2019, alors que les investisseurs comptaient sur un accord commercial proche entre les Etats-Unis et la Chine, Donald Trump a créé la surprise en annonçant que les taxes sur 200 milliards d’USD de produits chinois seraient relevées de 10 % à 25 % dès la semaine suivante, et menaçant de taxer 325 milliards d’USD d’importations de plus. Dès lors les indices boursiers qui avaient globalement remonté de 20%/30% depuis la fin 2018, ont baissé de l'ordre de 7% sur le mois.