INVESTMENT OBJECTIVE AND POLICIES
The Fund’s investment objective is to provide a positive level of income and to seek to achieve long-term (5 years or more) growth of capital.
Performance Target: To achieve a dividend yield exceeding that of the FTSE EPRA Nareit Global REIT Index, before the deduction of charges, on an annual basis.
The Fund promotes environmental and social characteristics, as more particularly described in the annex to this Supplement, and is an Article 8 fund for the purpose of SFDR. The Fund does not have as its objective sustainable investment. The Fund does not invest in sustainable investments.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) of companies engaged in or related to the property industry, or which own significant property assets.
This may include investments in companies involved in the real estate business or property development, including REITs and companies whose businesses, assets, products or services are related to the real estate sector. The Fund may invest in companies of any size (including small capitalisation equities) and located anywhere in the world (including Developing Markets).
The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 30% of the net asset value of the Fund and no more than 20% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market. The Fund may invest in equity securities or employ investment techniques and instruments which have exposure to the Chinese market. The Fund may also invest and have direct access to certain eligible China A-Shares via the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Please see the “Risk Factors and Special Considerations” section in the Prospectus for a description of certain investment risks specifically in connection with investing in China and investing through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
The Fund is Actively Managed with reference to the FTSE EPRA Nareit Global REIT Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
REITs are pooled investment vehicles that invest in income producing real property or real property related loans or interests. REITs are generally classified as equity REITs, mortgage REITs or a combination of equity and mortgage REITs. Equity REITs invest their assets directly in real property and derive income primarily from the collection of rents. Equity REITs can also realise capital gains by selling properties that have appreciated in value. Mortgage REITs invest their assets in real property mortgages and derive income from the collection of interest payments.
The percentage of the Fund assets invested in equities and other property companies will vary and, depending on market conditions as determined by the Sub-Investment Adviser, the Fund may invest in short-term investment grade interest bearing securities, such as Government Securities or Debt Securities and/or Index/Structured Securities. The Fund may also invest in other types of securities including preference shares, Government Securities, Debt Securities, warrants and securities convertible into equities when the Sub- Investment Adviser perceives an opportunity for additional return from such securities. The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
The Fund may invest directly or indirectly (i.e. through depositary receipts including American Depositary Receipts, European Depositary Receipts and Global Depositary Receipts) in the relevant markets.
Realisation of income is a significant investment consideration for the Fund.
The Fund may invest up to 5% of its net asset value in the securities of other Eligible Collective Investment Schemes. Such investment includes investing in other Funds. However, the Fund may not invest in another Fund which itself holds Shares in other Funds. Where the Fund invests in another Fund, the Fund may not charge an annual management and/or investment management fee in respect of the portion of its assets invested in the other Fund.
The Sub-Investment Advisers generally take a “bottom-up” approach to building portfolios. In other words, they seek to identify strong businesses with sustainable competitive advantages and improving returns on capital. Commonly referred to as stock picking or bottom-up investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following intensive in-house research into each company. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have superior prospects to their peer groups and should therefore outperform even in challenging industry and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
In selecting investments for the Fund, the Sub-Investment Adviser uses a proprietary research-based value approach to select companies which it believes will outperform over the long-term. The research-based approach by the Sub-Investment Adviser gathers information from a variety of sources, including from company management meetings, property tours, financial statement analysis and third party research data to rank companies on quantitative and qualitative metrics, such as: (i) asset quality (to assess the underlying asset portfolio for age, location, quality and fitness for purpose); (ii) management acumen (to assess company management, key executives and overall business strategy); (iii) liquidity (to exclude those companies with weak liquidity as determine by reference to trading volumes); and (iv) balance sheet strength and growth (to assess financial risks applicable to a company, such as net debt, use of leverage, appropriateness of funding and access to debt markets). Such metrics are used to calculate a score which is applied to the value of a company’s assets by assigning a weighting to each metric. The weighting assigned to a particular metric may vary based on prevailing market conditions and across regions. The metrics are then combined with estimated dividend results, resulting in a total return valuation. This total return valuation is overlaid with a dividend yield screen and the Sub-Investment Adviser builds a portfolio of companies with above-average total return valuation and above-average dividend yield.
The Fund may invest in financial derivative instruments for efficient portfolio management purposes. The Fund’s investment in financial derivative instruments will be subject to the limits set out within the Fund’s investment policy and the conditions and limits from time to time laid down by the Central Bank. There will be circumstances in which the Fund will be leveraged in using financial derivative instruments. The Fund is permitted to invest up to 10% of its net asset value in financial derivative instruments for investment purposes. The maximum amount of leverage, when calculated using the commitment approach, which the Fund can create through the use of financial derivative instruments is 100% of the net asset value of the Fund. Shareholders should note that, given the nature of financial derivative instruments and the fact that such instruments may be traded on margin, a relatively small adverse price movement in the underlying of a given financial derivative instrument may result in immediate and substantial movements in the exposure a Fund to that financial derivative instrument. In the event that any of the financial derivative instruments related exposure limits are exceeded for reasons beyond the control of the Fund, the Fund will remedy such situation as a priority, taking due account of the interests of its Shareholders.
EUROPEAN BENCHMARKS REGULATION
As at the date of the Supplement, FTSE International Limited (as administrator of the FTSE EPRA Nareit Global REIT Index) is included in the register maintained by ESMA under the Benchmarks Regulation.
USE OF TEMPORARY DEFENSIVE MEASURES
In certain circumstances, on a temporary and exceptional basis, when the Investment Adviser or Sub- Investment Adviser deems it to be in the best interests of Shareholders, the Fund may not adhere to its investment policies as disclosed above. For further information, see "Use of temporary defensive measures" in the Prospectus.
PROFILE OF A TYPICAL INVESTOR
The Fund is available to a wide range of investors seeking access to a portfolio managed in accordance with a specific investment objective and policy.
A potential investor should choose the Class that best suits such investor’s needs. When choosing a Class, potential investors should consider the following:
- How much the investor plans to invest;
- How long the investor expects to own the Shares;
- The expenses paid in respect of each Class;
- Whether the investor qualifies for any reduction or waiver of sales charges; and
- The currency of the share class.

Translation (ENFR, 2022-10-31):
OBJECTIF ET POLITIQUES D’INVESTISSEMENT
L’objectif d’investissement du Fonds est de générer un niveau de revenu positif et de viser une croissance du capital à long terme (5 ans ou plus).
Objectif de performance : Générer un rendement en dividendes supérieur à celui de l’indice FTSE EPRA Nareit Global REIT, avant déduction des frais, sur une base annuelle.
Le Compartiment promeut des caractéristiques environnementales et sociales, telles que décrites plus particulièrement à l’annexe du présent Supplément, et est un fonds relevant de l’article 8 du SFDR. Ce
Compartiment n’a pas pour objectif l’investissement durable. Ce Compartiment n’a pas pour objectif l’investissement durable.
Le Fonds poursuit cet objectif en investissant au moins 80 % de sa valeur liquidative dans des actions (également appelées parts de société) de sociétés exerçant essentiellement leurs activités dans le secteur immobilier ou liés à celui-ci, ou encore qui détiennent des actifs immobiliers importants. Cela peut inclure des investissements dans des sociétés impliquées dans le secteur du développement immobilier, y compris les REIT et des sociétés dont les activités, actifs, produits ou services sont liés au secteur immobilier. Le Fonds peut investir dans des sociétés de toutes les tailles (y compris des actions de petites capitalisations), situées partout dans le monde (y compris dans les Marchés émergents).
Le montant total du Fonds qui peut être investi dans des titres négociés sur les Marchés en développement est de 30 % de la valeur liquidative du Fonds et un maximum de 20 % de la valeur liquidative du Fonds peut être investi dans des titres négociés sur l’un quelconque des Marchés en développement. Le Fonds peut investir dans des titres de capital ou utiliser des techniques et instruments d’investissement qui sont exposés au marché chinois. Le Fonds peut investir également dans certaines Actions « A » chinoises admissibles et être exposé directement à celles-ci par le biais du programme Shanghai-Hong Kong Stock Connect et du Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Veuillez vous reporter à la section « Facteurs de risque et considérations particulières » du Prospectus pour obtenir une description de certains risques d’investissement associés spécifiquement aux investissements en Chine et par le biais du Shanghai-Hong Kong Stock Connect et du Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. En raison de son exposition aux Marchés en développement, un investissement dans le Fonds ne doit pas représenter une part substantielle des investissements d’un portefeuille d’investissement et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Le Fonds est géré activement en fonction de l’indice FTSE EPRA Nareit Global REIT, qui est largement représentatif des sociétés dans lesquelles il peut investir et sur la base duquel l’objectif de performance du Fonds est défini. Le Conseiller en Investissement par Délégation a le pouvoir discrétionnaire de choisir des investissements pour le Fonds avec des pondérations différentes de l’indice ou n’y figurant pas, même si le Fonds peut parfois détenir des investissements similaires à l’indice. Les détails de la performance du Fonds sont disponibles dans les rapports annuels et semestriels, les documents de commercialisation et dans le DICI. Rien ne garantit que la performance du Fonds sera égale ou supérieure à cet indice de référence.
Les REIT sont des véhicules collectifs d’investissement qui investissent dans des biens immobiliers générant des revenus, dans des prêts immobiliers ou dans des participations. Les REIT se divisent généralement entre REIT de capital, REIT hypothécaires ou une combinaison associant REIT de capital et hypothécaires. Les REIT de capital investissent leurs actifs directement dans des biens immobiliers et tirent leur revenu principal de la collecte de loyers. Les REIT de capital peuvent également réaliser des plus-values en cédant des biens dont la valeur a augmenté. Les REIT hypothécaires investissent leurs actifs dans des hypothèques immobilières et tirent leur revenu des intérêts versés.
Le pourcentage de l’actif du Fonds investi en actions et dans d’autres sociétés immobilières variera. Selon les conditions de marché analysées par le Conseiller en Investissement par Délégation, ce Fonds peut investir dans des titres à court terme portant intérêt et bénéficiant d’une notation de Premier Ordre, tels que des Titres d’État ou des Titres de Créance et/ou des Titres Indexés/Structurés. Le Fonds peut aussi investir dans d’autres types de valeurs, dont des actions de préférence, des Titres d’État, des Titres de Créance, des warrants et des titres convertibles en actions, quand le Conseiller en Investissement par Délégation perçoit une opportunité de rendement supplémentaire de ces titres. Le Fonds peut utiliser, à concurrence de 10 % de sa valeur liquidative, des techniques et instruments d’investissement tels que des contrats à terme normalisés, des options, des swaps et d’autres instruments financiers dérivés à des fins d’investissement, sous réserve des conditions et limites stipulées ponctuellement par la Banque Centrale.
Le Fonds peut investir, directement ou indirectement (à savoir par l’intermédiaire de certificats américains d’actions étrangères, de certificats européens d’actions étrangères et de certificats internationaux d’actions étrangères) sur les marchés concernés.
L’obtention de revenus est un critère d’investissement important pour le Fonds.
Le Fonds pourra investir jusqu’à concurrence de 5 % de sa valeur liquidative dans des titres d’autres Organismes de placement collectif admissibles. Un tel investissement englobe la possibilité d’investir dans d’autres Fonds. Cependant, le Fonds ne peut pas investir dans un autre Fonds détenant lui-même des Actions
d’un autre Fonds. Lorsqu'il investit dans un autre Fonds, le Fonds ne peut pas prélever une commission annuelle de gestion de portefeuille et/ou de gestion administrative pour ce qui concerne la fraction de ses actifs qui sont investis dans l'autre Fonds.
Les Conseillers en Investissement par Délégation adoptent généralement une approche ascendante envers la constitution de portefeuilles. En d’autres termes, ils veulent identifier les sociétés robustes dotées d’avantages concurrentiels durables qui améliorent leurs retours sur le capital. Communément appelé la sélection de titres ou l’investissement ascendant, les portefeuilles de fonds d’investissement axés sur les caractéristiques fondamentales sont constitués un titre à la fois, après des recherches internes intensives à l’égard de chaque société. Cette approche se fonde sur la conviction que certaines sociétés ont des forces inhérentes en matière de création de valeur pour les actionnaires au fil du temps, ont de meilleures perspectives que leurs homologues et devraient donc surclasser l’industrie, même dans des industries ou des circonstances économiques difficiles. L’objectif d’une approche d’investissement fondamentale est d’identifier et d’investir dans de telles sociétés.
Pour sélectionner les investissements du Fonds, le Conseiller en investissement par délégation utilise une approche de la valeur fondée sur la recherche exclusive pour sélectionner les sociétés qui, selon lui, enregistreront des performances supérieures sur le long terme. L’approche fondée sur la recherche adoptée par le Conseiller en investissement par délégation rassemble des informations provenant de diverses sources, notamment des réunions de la direction de la société, des visites sur site, de l’analyse des états financiers et des données de recherche de tiers, afin de classer les sociétés en fonction de paramètres quantitatifs et qualitatifs, tels que : (i) la qualité des actifs (pour évaluer l’âge, la localisation, la qualité et l’adéquation du portefeuille d’actifs sous-jacents) ; (ii) le sens de la gestion (pour évaluer la gestion de la société, les principaux dirigeants et la stratégie commerciale globale) ; (iii) la liquidité (pour exclure les sociétés dont la liquidité est faible, laquelle est déterminée par référence aux volumes de transactions) ; et (iv) la solidité du bilan et la croissance (pour évaluer les risques financiers applicables à une société, tels que la dette nette, l’effet de levier, le caractère approprié du financement et l’accès aux marchés de la dette). Ces paramètres sont utilisés pour calculer un score qui est appliqué à la valeur des actifs d’une entreprise en attribuant une pondération à chaque paramètre. La pondération attribuée à un paramètre donné peut varier en fonction des conditions du marché et des régions. Les paramètres sont ensuite combinés aux estimations de dividendes, ce qui permet d’obtenir une évaluation du rendement total. Un filtrage sur base du rendement de dividende est superposé à cette évaluation du rendement total et le Conseiller en investissement par délégation élabore un portefeuille de sociétés dont l’évaluation du rendement total et le rendement des dividendes sont supérieurs à la moyenne.
Le Fonds peut investir en instruments financiers dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille. Les investissements du Fonds en instruments dérivés seront soumis aux limites stipulées dans la politique d’investissement du Fonds ainsi qu’aux conditions et limites éventuellement stipulées par la Banque centrale. Dans certaines circonstances, le Fonds utilisera des instruments financiers dérivés comme levier. Le Fonds est autorisé à des fins d’investissement à investir jusqu’à 10 % de sa valeur liquidative dans des instruments financiers dérivés. Le montant maximal d’effet de levier (lorsqu’il est calculé en utilisant l’approche d’engagement) que le Fonds peut créer grâce à l’utilisation d’instruments financiers dérivés est de 100 % de la valeur liquidative du Fonds. Les Actionnaires doivent noter que, compte tenu de la nature des instruments dérivés et du fait que ces instruments peuvent être négociés à la marge, un relativement faible mouvement défavorable du cours du sous-jacent d’un instrument dérivé donné peut entraîner des mouvements immédiats et importants de l’exposition du Fonds à cet instrument dérivé. Si les limites d’exposition liées à un instrument dérivé devaient être supérieures pour des raisons échappant au contrôle du Fonds, celui-ci aura pour priorité de remédier à cette situation en tenant compte des intérêts de ses Actionnaires.
RÈGLEMENT EUROPÉEN SUR LES INDICES DE RÉFÉRENCE
À la date de publication du Supplément, FTSE International Limited (en qualité d’administrateur de l’indice FTSE EPRA Nareit Global REIT) figure dans le registre tenu par l’AEMF en vertu du Règlement concernant les indices utilisés comme indices de référence.
UTILISATION DE MESURES DÉFENSIVES TEMPORAIRES
Dans certaines circonstances, à titre temporaire et exceptionnel, lorsque le Conseiller en Investissement ou le Conseiller en Investissement par Délégation concerné estime qu’il en va de l’intérêt des Actionnaires, le
Fonds pourra effectuer quelques entorses à ses politiques d’investissement telles qu’elles figurent ci-dessus. Pour de plus amples informations, se référer à la section « Utilisation de mesures défensives temporaires » du Prospectus.
PROFIL DE L’INVESTISSEUR TYPE
Le Fonds s’adresse à une grande diversité d’investisseurs, qui recherchent l’accès à un portefeuille géré dans le respect d’un objectif et d’une politique d’investissement spécifiques.
L’investisseur potentiel doit choisir la Catégorie qui correspond le mieux à ses besoins. En sélectionnant une Catégorie, les investisseurs potentiels doivent prendre en considération les éléments suivants :
- le montant qu’ils prévoient d’investir ;
- la durée de détention prévue des Actions ;
- les frais payés au titre de chaque Catégorie ;
- l’admissibilité des Actionnaires au bénéfice d’une renonciation ou d’un abandon des droits d’entrée ;
- la devise de la catégorie d’actions.