# Market environment
After the rebound in July, energy stocks and renewable energy companies had a difficult month at a time of risk aversion. Statements by central bankers at Jackson Hole demonstrated their determination to raise their key rates despite the slowdown in activity, leading to a sharp rise in yields. These renewed yield pressures and growth concerns have pushed emerging and developed equity markets alike into the red. In these bearish conditions, renewable energy companies lost ground over the month, despite government announcements and economic stimulus packages highlighting the need for increased investment in renewable energy sources. Similarly, after their strong rebound in July, technology and semiconductor stocks were down. Solar stocks held up well, however, benefitting from the favourable context provided by the Inflation Reduction Act passed by Congress. However, after a fine run since the beginning of the year, metals, oil and commodities mostly lost ground, penalised by mounting fears of a global recession and a further slowdown in China due to a surge in COVID-19 infections. Despite this downtrend, energy companies flourished following earnings reports showing that profits were up.
Lastly, natural gas fell during the week, reflecting good storage levels in European countries, which reached 80% capacity two months ahead of schedule. However, upward pressure on prices is expected to persist, with Nord Stream 1 once again closed for maintenance for an indefinite period.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Environnement de marché
Après le rebond de juillet, les valeurs énergétiques et les sociétés d’énergies renouvelables ont connu un mois difficile dans un contexte d’aversion au risque. En effet, au travers de leurs déclarations à Jackson Hole, les banquiers centraux ont montré leur détermination à relever leurs taux directeurs malgré le ralentissement de l’activité, entraînant une forte hausse de taux. Ces nouvelles tensions sur les taux ainsi que les inquiétudes sur la croissance ont poussé dans le rouge les marchés actions émergents comme développés. Dans ce contexte baissier, les sociétés du secteur des renouvelables se sont repliées sur le mois, et ce, malgré les annonces des différents gouvernements et l’établissement de plans de relance économique soulignant la nécessité d’accroître les investissements dans les sources d’énergies renouvelables. De même, après leur solide rebond en juillet, les valeurs technologiques et les sociétés de semi- conducteurs se sont repliées. Les valeurs solaires ont toutefois bien résisté, bénéficiant du contexte favorable fourni par le projet de réduction de l’inflation (Inflation Reduction Act) voté par le Congrès. En revanche, après leur beau parcours depuis le début de l’année, les métaux, le pétrole et les matières premières se sont pour la plupart repliés, pénalisés par les craintes de récession mondiale, toujours plus persistantes, et par un nouveau ralentissement de la Chine en raison de la reprise des contaminations à la Covid. Malgré ce mouvement baissier, les sociétés énergétiques se sont inscrites en hausse dans le sillage d’annonces des résultats faisant état de bénéfices en hausse. Enfin, le gaz naturel a, quant à lui, reflué au cours de la semaine, reflétant les bons niveaux de stockage des pays européens, qui ont atteint 80% de remplissage avec deux mois d’avance sur les objectifs. Toutefois, la pression haussière sur les prix devrait demeurer avec Nord Stream 1 qui a une nouvelle fois été coupé pour maintenance, et ce, pour une durée indéterminée.