##### Special Risk Considerations
Changes in Laws and/or Tax Regimes: Each Fund is subject to the laws and tax regime of Luxembourg. The securities held by each Fund and their issuers will be subject to the laws and tax regimes of various other countries. Changes to any of those laws and tax regimes, or any tax treaty between Luxembourg and another country, could adversely affect the value of any Fund holding those securities.
Equity risk: this is the risk of a drop in equities and/or indices linked to the portfolio's positive exposure to equities or indices, or the risk of an increase in equities and/or indices in the event of negative exposure. The materialisation of this risk may bring about a decline in the Fund's net asset value.
Exchange Rates: Some Funds are invested in currencies other than their reference currency. Changes in foreign currency exchange rates will affect the value of those securities held by such Sub-Funds. For unhedged Share Classes denominated in currencies different than the Fund's currency, exchange rate fluctuations can generate additional volatility at the Share Class level.
Growth/Value Equities risk: Investments in equities tend to fluctuate more than investments in bonds, but also offer greater potential for growth. The price of equity investments may sometimes fluctuate quite dramatically in response to the activities and results of individual companies, as well as in connection with general market and economic conditions. Additionally, funds may hold equities having either a growth or value bias; prices of the growth bias equities tend to be more sensitive to certain market movements as they are often subject to factors such as future earnings expectations which may vary with changing market conditions; whereas equities with a value bias may continue to be underpriced by the market for sustained periods of time. Risks related to global investing : International investing involves certain risks such as currency exchange rate fluctuations, political or regulatory developments, economic instability and lack of information transparency. Securities in one or more markets may also be subject to limited liquidity. These factors may have an adverse impact on the

Translation (ENFR, 2021-08-31):
#### Risques spécifiques
Modifications des lois et/ou des régimes fiscaux : Chaque fonds est soumis aux lois et au régime fiscal du Luxembourg. Les titres détenus par chaque Fonds et leurs émetteurs seront soumis aux lois et régimes fiscaux de divers autres pays. Des modifications de ces lois et régimes fiscaux, ou de toute convention fiscale entre le Luxembourg et un autre pays, pourraient avoir un effet négatif sur la valeur de tout Fonds détenant ces titres.
Risque actions : il s'agit du risque de baisse des actions et/ou des indices lié à l'exposition positive du portefeuille en actions ou à des indices ou du risque de hausse des actions et/ou des indices en cas d'exposition négatives. La réalisation de ce risque peut entraîner une baisse de la valeur liquidative du Fonds.
Taux de change : Certains fonds sont investis dans des monnaies autres que leur monnaie de référence. Les variations des taux de change des devises étrangères affecteront la valeur des titres détenus par ces Compartiments. Pour les catégories d'actions non couvertes libellées dans des devises différentes de celle du fonds, les fluctuations des taux de change peuvent générer une volatilité supplémentaire au niveau de la catégorie d'actions.
Risque lié aux actions de croissance / de rendement: Les placements en actions subissent généralement des fluctuations supérieures à celles des placements en obligations, mais présentent également un potentiel de croissance supérieur. Les prix des placements en actions peuvent parfois fluctuer de manière dramatique en réponse aux activités et aux résultats de certaines sociétés, ou en lien avec le marché ou le climat économique. En outre, tout fonds peut détenir des actions axées sur la croissance ou sur le rendement - les prix des actions axées sur la croissance sont généralement plus sensibles à certaines fluctuations du marché car ils sont souvent liés à différents facteurs, comme les prévisions de bénéfices futurs, pouvant évoluer en fonction des conditions du marché, tandis que les actions axées sur le rendement peuvent être sous-évaluées par le marché pendant longtemps.
Risques liés aux investissements mondiaux : L'investissement à l'international implique certains risques tels que les fluctuations des taux de change, l'évolution de la situation politique ou réglementaire, l'instabilité économique et l'opacité de l'information. Les titres d'un ou de plusieurs marchés peuvent également être soumis à une liquidité limitée. Ces facteurs peuvent avoir un impact négatif sur la performance