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performance in 2023 has been Meta Platforms, the parent company of Facebook, Instagram and WhatsApp. The share price is up c.130% in the year through July, and yet the company remains modestly valued (less than 19x forward earnings) and has more to give.
To wit, Meta launched its Threads app in the past couple of weeks. Within just a week the app had surpassed 100 million users which, according the company's Chief Executive, exceeded internal expectations. Indeed, if we are not mistaken, Threads is now the fastest app to reach 100 million users, ever (Yes, even surpassing the much discussed ChatGPT phenom earlier in the year). Over time we believe that this new product has potential to add several billion dollars to group profits, and continue to drive up user engagement across the Meta family of applications.
Another large portfolio holding which has announced a notable product initiative is Ferrari, one of our top ten holdings in Europe. In addition to reporting very strong results in May, the company announced that it will launch its first ever, all electric Ferrari in 2025. Production for this new model will commence next year at the company's new factory in Maranello, Italy. Management now plans that all-electric and hybrid cars will comprise an estimated 35% of the total shipments in 2025. Ferrari is stepping up the transition to electrification.

Translation (ENFR, 2023-06-30):
# EQUIPE DE GESTION		ANALYSTES
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réunions ont confirmé, à notre sens, la voie que nous avons suivie au niveau du portefeuille en 2023. Depuis le début de l’année, nous avons réaffecté les bénéfices des marques mondiales du secteur de la consommation de base vers les marques numériques, une décision qui a bénéficié au portefeuille à cette date.
Le mois dernier, nous avons évoqué le succès d’Adobe et conclu en soulignant notre enthousiasme pour l’avenir de nos marques numériques. Meta Platforms, la société mère de Facebook, Instagram et WhatsApp, est une autre marque numérique qui a contribué à la performance du portefeuille en 2023. Le cours de l’action a augmenté d’environ 130% au cours de l’année jusqu’en juillet, et pourtant la société reste modestement valorisée (moins de 19 fois les bénéfices à terme) et a encore des atouts à faire valoir.
Meta a lancé son application Threads au cours des deux dernières semaines. En l’espace d’une semaine, l’application a franchi le cap des 100 millions d’utilisateurs, dépassant ainsi les attentes de la société, selon son directeur général. En effet, sauf erreur de notre part, Threads est désormais l’application qui a atteint le plus rapidement les
100 millions d’utilisateurs (dépassant même le phénomène ChatGPT dont on a beaucoup parlé plus tôt dans l’année). A terme, nous pensons que ce nouveau produit a le potentiel d’ajouter plusieurs milliards de dollars aux bénéfices du groupe et de continuer à renforcer l’engagement des utilisateurs au sein de la famille d’applications de Meta.
Ferrari, l’une de nos dix principales participations en Europe, est une autre grande société du portefeuille qui a annoncé une initiative majeure en matière de produits. Outre la publication de très bons résultats en mai, la société a annoncé qu’elle lancerait sa toute première Ferrari entièrement électrique en 2025. La production de ce nouveau modèle commencera l’année prochaine dans la nouvelle usine de l’entreprise à Maranello, en Italie. La direction prévoit désormais que les voitures entièrement électriques et hybrides représenteront environ 35% du total des ventes en 2025. Ferrari accélère la transition vers l’électrification.