##### Investment in FDI
Efficient Portfolio Management / Direct Investment
The Company may, on behalf of any Fund and subject to the conditions and within the limits laid down by the Central Bank, employ techniques and instruments relating to transferable securities, including investment in FDI. Such techniques and instruments may be used for efficient portfolio management purposes or for hedging purposes or for direct investment purposes, where applicable. Such techniques and instruments are set out in Appendix II and may include, for example, foreign exchange contracts (which may be used to minimise exchange rate risk), index futures and swaps (both of which may be used to provide exposure consistent with a Fund’s investment policy more efficiently from a cost and timing perspective, without having to invest directly in the reference assets) and warrants (which may be passively acquired, for example as a result of a corporate action). Efficient portfolio management means investment techniques involving transactions that are entered into for one or more of the following specific aims: the reduction of risk, the reduction of cost, or the generation of additional capital or income for a Fund. New techniques and instruments may be developed which may be suitable for use by the Company and the Company may, subject to the conditions and limits laid down by the Central Bank) employ such techniques and instruments subject to the Supplement for the relevant Fund being updated and Shareholders being notified in advance. Where the Company intends to use these instruments for direct investment purposes, full details will be disclosed in the relevant Fund’s investment policy. Where a Fund intends to engage in transactions involving FDI under any circumstances, the Company shall employ a risk management process in accordance with Central Bank Requirements to enable it to monitor, measure and manage, on a continuous basis, the risk to all open derivative positions and their contribution to the overall risk profile of the Fund. Only such FDI as are provided for in the current risk management process for the Company approved by the Central Bank may be used by the Company.

Translation (ENFR, 2020-02-14):
##### Investissement en IFD
Gestion efficace de portefeuille / Investissement direct
La Société peut, pour le compte de tout Compartiment et sous réserve des conditions et dans les limites stipulées par la Banque centrale, employer des techniques et des instruments relatifs aux valeurs mobilières, y compris l’investissement dans des IFD. Lesdit(e)s techniques et instruments peuvent être utilisés à des fins de gestion efficace de portefeuille, de couverture ou d’investissement direct, selon le cas. Lesdit(e)s techniques et instruments sont stipulés en Annexe II et peuvent inclure, par exemple, des contrats de change (qui peuvent être utilisés pour atténuer le risque lié aux taux de change), des contrats à terme normalisés sur indices et des swaps d’indices (les deux pouvant être utilisés afin de fournir une exposition conforme à la politique d’investissement d’un Compartiment et plus efficace en termes de coût et de temps, sans devoir investir directement dans des actifs de référence) et des bons de souscription (qui peuvent être acquis de façon passive, par exemple suite à une action corporative). Une gestion efficace de portefeuille désigne des techniques d’investissement incluant des transactions conclues dans l’un ou plusieurs des buts spécifiques suivants : la réduction du risque, la réduction du coût ou la génération de capitaux ou de revenus supplémentaires pour un Compartiment. De nouvelles techniques et de nouveaux instruments peuvent être développés qui peuvent convenir pour une utilisation par la Société et la Société peut, sous réserve des conditions et limites stipulées par la Banque centrale, employer lesdits techniques et instruments à condition que le Supplément pour le Compartiment concerné soit mis à jour et que les Actionnaires soient notifiés au préalable. Si la Société vise à utiliser ces instruments à des fins d’investissement direct, des informations détaillées seront publiées dans la politique d’investissement du Compartiment concerné. Si un Compartiment a l’intention d’effectuer des transactions moyennant des IFD dans des circonstances quelconques, la Société emploiera un processus de gestion du risque conformément aux Exigences de la Banque centrale, ce qui lui permettra de surveiller, mesurer et gérer en continu le risque vis-à-vis de toutes les positions sur dérivés ouvertes ainsi que leur contribution au profil de risque global du Compartiment. Seuls lesdits IFD, tels que prévus dans le processus de gestion du risque pour la Société approuvé par la Banque centrale, peuvent être utilisés par la Société.