Economies and financial markets throughout the world are becoming increasingly interconnected, which increases the likelihood that events or conditions in one country or region will adversely impact markets or issuers in other countries or regions. Furthermore, global events such as war, terrorism, environmental disasters, natural disasters or events, country instability, and infectious disease epidemics or pandemics may also negatively affect the value of the Sub-Fund’s investments.
For example, an outbreak of COVID-19, a coronavirus disease, has negatively affected economies, markets and individual companies throughout the world. The effects of this pandemic, and other epidemics and pandemics that may arise in the future, may presently and/or in the future have a significant negative impact on the value of the Sub-Fund’s investments, increase the Sub-Fund’s volatility, negatively impact the Sub-Fund’s pricing, magnify pre-existing risks to the Sub-Fund, lead to temporary suspensions or deferrals on the calculation of NAVs and interrupt the Fund’s operations. The full impact of the COVID-19 pandemic is currently unknown.
- Zero Coupon RiskThe market prices of securities structured as zero coupon or pay-in-kind securities are generally affected to a greater extent by interest rate changes. These securities tend to be more volatile than securities which pay interest periodically.
- Tax RiskAny change in the Fund’s tax status or in taxation legislation could affect the value of the investments held by the Fund and affect the Fund’s ability to provide the investor return. Potential investors and Shareholders should note that the statements on taxation which are set out above are based on advice which has been received by the Management Company regarding the law and practice in force in the relevant jurisdictions as at the date of this Prospectus. As is the case with any investment, there can be no guarantee that the tax position or the proposed tax position prevailing at the time an investment is made in the Fund will endure indefinitely. The attention of potential investors is drawn to the taxation risk associated with investing in the Fund.
- Investment in Deposits and Money Market InstrumentsCertain Sub-Funds may invest substantially in deposits and/or Money Market Instruments. Investors should note that investment in such Sub-Funds is not in the nature of a deposit in a bank account and is not protected by any governments, government agency or other guarantee scheme, which may be available to protect the holder of a bank deposit account. Any investment in the Fund is subject to fluctuations in value.
- Reverse Repurchase AgreementsIn the event of the failure of the counterparty with which cash has been placed, there is the risk that the value of the collateral received may be less than the cash placed out which may be due to factors including inaccurate pricing of the collateral, adverse market movements in the value of the collateral, a deterioration in the credit rating of the issuer of the collateral, or the illiquidity of the market in which the collateral is traded. Locking cash in transactions of significant size or duration, delays in recovering cash placed out, or difficulty in realising collateral may restrict the ability of the Sub-Fund to meet redemption requests or fund security purchases. As a Sub-Fund may reinvest any cash collateral received from sellers, there is a risk that the value on return of the reinvested cash collateral may decline below the amount owed to those sellers.

Translation (ENFR, 2021-03-01):
Les économies et les marchés financiers du monde entier sont de plus en plus interconnectés, ce qui augmente la probabilité que des événements ou des conditions survenant ou prévalant dans un pays ou une région donné(e) aient une incidence négative sur les marchés ou les émetteurs d'autres pays ou régions. En outre, des événements mondiaux tels que les guerres, le terrorisme, les catastrophes environnementales, les catastrophes ou événements naturels, l'instabilité politique et les épidémies ou pandémies de maladies infectieuses peuvent également avoir une influence négative sur la valeur des investissements du Compartiment.
L'épidémie de COVID-19, une maladie à coronavirus, a ainsi affecté les économies, les marchés et les entreprises du monde entier. Cette pandémie, ainsi que d'autres épidémies et pandémies qui pourraient survenir dans le futur, peuvent actuellement et/ou à l'avenir avoir un impact négatif considérable sur la valeur des investissements du Compartiment, accroître la volatilité du Compartiment, affecter la valorisation, amplifier les risques préexistants pour le Compartiment, entraîner des suspensions ou des reports temporaires du calcul des Valeurs nettes d'inventaire et interrompre les opérations de la SICAV. L'impact global de la pandémie de COVID-19 n'est pas encore connu.
- Risque de coupon zéroLe cours de marché des titres à coupon zéro ou des valeurs remboursables en nature est généralement plus largement affecté par les variations des taux d'intérêt. Ces titres sont habituellement plus volatils que ceux pour lesquels un intérêt est versé périodiquement.
- Risque fiscalToute modification de la situation fiscale de la SICAV ou de la législation fiscale à laquelle elle est soumise est susceptible d'affecter la valeur des investissements détenus par la SICAV et sa capacité à générer un rendement pour l'investisseur. Les investisseurs potentiels et les Actionnaires voudront bien noter que les déclarations sur la fiscalité qui précédent reposent sur des avis reçus par la Société de gestion concernant la législation et la pratique en vigueur dans les juridictions pertinentes à la date du présent Prospectus. Comme pour tout investissement, rien ne permet de garantir que la situation fiscale réelle ou anticipée qui prévaut au moment de l'investissement dans la SICAV se maintiendra indéfiniment. Les investisseurs potentiels sont informés du risque fiscal associé à l'investissement dans la SICAV.
- Risque lié à l'investissement en dépôts et instruments du marché monétaireCertains Compartiments peuvent investir de manière substantielle en dépôts et/ou Instruments du marché monétaire. Les investisseurs voudront bien noter qu'un investissement dans de tels Compartiments n'est pas de même nature qu'un dépôt sur un compte bancaire et qu'il n'est garanti par aucun Etat, aucune agence gouvernementale ou aucun autre système pouvant exister pour protéger les titulaires de comptes de dépôts bancaires. Tout investissement dans SICAV est soumis à des fluctuations de valeur.
- Contrats de prise en pensionLa défaillance éventuelle de la contrepartie avec laquelle les espèces ont été placées peut entraîner le risque que la valeur de la sûreté reçue soit inférieure à celle des espèces placées, et ce en raison de facteurs incluant une mauvaise évaluation de la sûreté, des fluctuations de valeur défavorables de la sûreté sur le marché, une détérioration de la notation de crédit de l'émetteur de la sûreté, ou l'illiquidité du marché sur lequel la sûreté est négociée. Le blocage des espèces dans des transactions de volume important ou de longue durée, les retards de recouvrement des espèces placées ou la difficulté à réaliser les sûretés peuvent réduire la capacité du Compartiment à satisfaire aux demandes de rachat ou à financer les achats de titres. Dans la mesure où un Compartiment peut réinvestir les sûretés fournies en espèces par les vendeurs, le risque existe que la valeur du rendement des sûretés en espèces ainsi réinvesties chute en dessous du montant dû aux vendeurs.