# Distribution Policy
The distribution policy relating to the Funds is set out below save as otherwise specified in the relevant Supplement.
The Articles provides for the distribution in respect of each Accounting Period of surplus net income represented by the distributions and interest received for the Fund to the Shareholders of the relevant Fund, after charging expenses and various other items, as set out below. In addition, the Company may distribute to the Shareholders of the Fund such part
of any capital gains less realised and unrealised capital losses attributable to the relevant Fund or Class as, in their opinion, is appropriate to maintain a satisfactory level of distribution. The Directors may at their discretion, declare additional dividend payment dates in respect of any Class.
Any distributions unclaimed after a period of six years from the date of declaration of such distribution will lapse and shall revert to the relevant Fund.
Subject to the Company’s policy in relation to reinvestment of distributions (see “Reinvestment of Distributions” below), payment of distributions will be made by electronic transfer in the relevant currency of the relevant Class and sent at the risk of persons entitled thereto, to the account set out in the Account Opening Form. If investors wish to make any change in the payment instructions, such change must be by written notice to the Manager signed by the sole Shareholder or all joint Shareholders. Any charges incurred in making payment by electronic payment may be payable by the Shareholder. Payment may, however, be made in any other major currency if requested by the Shareholder, or Shareholders in the case of a joint holding, in writing to the Manager, but such payment will be arranged at the expense and risk of the Shareholders. Any payment of distributions made by bank transfer will be at the expense of the Shareholder.
Equalisation arrangements will be effected by the Directors with a view to ensuring that the level of distributions payable on any Class of Shares is not affected by the issue, conversion or redemption of Shares of that Class during the relevant Accounting Period.
Reinvestment of Income Distributions
The Manager will automatically re-invest any distribution entitlements in further Shares of the relevant Fund:
- Unless instructions in writing to the contrary are received from the Shareholder at least 21 days prior to the relevant distribution date; or
- In all cases where the Shareholder’s anti-money laundering documentation is incomplete or has not been completed to the satisfaction of the Administrator and/or the Shareholder has not provided an original Account Opening Form.

Further Shares will be issued on the date of distribution or, if that is not a Dealing Day, on the next following Dealing Day at a price calculated in the same way as for other issues of Shares but without incurring any Preliminary Charge. There is, however no minimum number of such further Shares which may be so subscribed and fractions of Shares will be issued if necessary. Shareholders may also when applying for Shares or subsequently, request the Manager in writing pay them all distributions to which they are entitled; every such request by a Shareholder will remain effective until countermanded in writing or, if earlier, the person making the request ceases to be a Shareholder.
Investors who are resident in the United Kingdom should note that all distributions made from the Company are assessable to United Kingdom income tax or corporation tax under Case V of Schedule D notwithstanding their reinvestment in further Shares in the Company (see Taxation - United Kingdom below). If distributions are paid to the Shareholder and are, for any reason, returned, the money will be held in a Collection Account until valid bank details are provided. Investors should note that, unless otherwise specified in a Supplement applicable to a particular Fund, both distribution Class Shares and accumulation Class Shares are available in respect of each Fund.

Translation (ENFR, 2019-07-01):
# Politique de distribution
Sauf mention contraire dans le Supplément correspondant, la politique de distribution de chaque Compartiment est stipulée ci-dessous.
Les Statuts définissent la distribution relative à chaque Exercice comptable des produits nets excédentaires représentés par les distributions et intérêts reçus pour les Compartiments au profit des Actionnaires du Compartiment concerné, après avoir prélevé les charges et autres frais divers, tels que définis ci-dessous. En outre, la Société pourra distribuer aux Actionnaires du Compartiment toute partie des plus-values minorées des moins-values latentes et réalisées attribuables au Compartiment ou à la Classe concernée qui lui semble appropriée afin de maintenir un niveau de distribution satisfaisant. Les Administrateurs peuvent, à leur discrétion, déclarer de nouvelles dates de versement des dividendes, et ce pour toute Classe.
Toute distribution non réclamée après une période de six ans à compter de la date de déclaration de ladite distribution sera annulée et retournera au Compartiment concerné.
Sous réserve de la politique de la Société relative au réinvestissement des distributions (voir le paragraphe
« Réinvestissement des revenus distribués » ci-dessous), les distributions seront versées par virement électronique libellé dans la devise de la Classe concernée et virées aux personnes autorisées à les percevoir à leurs propres risques, sur le compte désigné par leurs soins dans le Formulaire d'Ouverture de Compte. Si les investisseurs souhaitent opérer une modification en ce qui concerne les instructions de règlement, ils doivent la signaler à la Société de gestion par notification écrite signée par l'Actionnaire unique ou par tous les Actionnaires conjoints. Tous les frais encourus lors du règlement par virement électronique pourront être facturés à l'Actionnaire. Le paiement pourra toutefois être effectué dans une autre devise principale sur demande écrite de l’Actionnaire (ou des Actionnaires en cas de propriété conjointe) adressée à la Société de gestion, et ce aux frais et risques des Actionnaires. Toute distribution payée par virement bancaire se fait aux frais de l'Actionnaire.
Les Administrateurs procéderont à des régularisations afin d’assurer que le niveau des distributions payables au titre de chaque Classe d’Actions ne soit pas affecté par l’émission, la conversion ou le rachat d’Actions de la Classe concernée pendant l’Exercice concerné.
Réinvestissement des revenus distribués
La Société de gestion réinvestira automatiquement les dividendes dans de nouvelles Actions du Compartiment concerné :
- sauf si l'Actionnaire concerné a envoyé des instructions écrites contraires au moins 21 jours avant la date de la distribution ; ou
- dans tous les cas, si les documents fournis par un Actionnaire dans le cadre des mesures de lutte contre le blanchiment d’argent sont incomplets ou n’ont pas été remplis à la satisfaction de l’Agent administratif et/ou si l’Actionnaire n’a pas fourni le Formulaire d'Ouverture de Compte original.

Des Actions supplémentaires seront émises à la date de distribution du dividende, ou si celle-ci n’est pas un Jour de Négociation, le Jour de Négociation suivant à un prix calculé de la même manière que dans le cas des autres émissions d'Actions, mais sans prélèvement de Droits d’entrée. Il n’y a cependant pas de minimum au nombre d’Actions supplémentaires souscrites de la sorte et des rompus d’Actions seront émis le cas échéant. Les Actionnaires peuvent également, lorsqu’ils demandent à souscrire des Actions ou ultérieurement, demander par écrit à la Société de gestion de leur verser l’ensemble des dividendes auxquels ils peuvent prétendre ; chaque demande de ce type faite par un Actionnaire demeurera applicable jusqu’à la réception d’un contrordre écrit ou, avant cela, si la personne qui a fait une telle demande cesse d’être Actionnaire.
Les investisseurs qui sont résidents du Royaume-Uni doivent être informés que tous les dividendes versés par la Société sont passibles de l’impôt sur le revenu ou de l’impôt sur les sociétés du Royaume-Uni en vertu des dispositions du Cas V de l’Annexe D, nonobstant leur réinvestissement dans des Actions supplémentaires de la Société (voir le paragraphe « Fiscalité – Royaume-Uni » ci-dessous). Si des distributions versées à l’Actionnaire sont restituées, pour quelque raison que ce soit, les fonds correspondants seront conservés sur un Compte d’Encaissement (collection account) jusqu’à ce que des coordonnées bancaires valides soient communiquées. Les investisseurs sont informés que, sauf mention contraire dans un Supplément correspondant à un Compartiment particulier, des Classes d’Actions de distribution et des Classes d’Actions de capitalisation sont disponibles pour chaque Compartiment.