# TAXATION IN LUXEMBOURG
Under Luxembourg law, there are currently no Luxembourg taxes on income, withholding or capital gains by the Company. The Company is, however, subject to a taxe d’abonnement of 0.05% per annum, calculated and payable quarterly, on the aggregate Net Asset Value of the outstanding shares of the Company at the end of each quarter. This annual tax is however reduced to 0.01% on the aggregate Net Asset Value of the shares dedicated to institutional investors.
Shareholders are, at present, not subject to any Luxembourg capital gains, income, withholding, gift, estate, inheritance or other tax with respect to shares owned by them (except, where applicable, Shareholders who are domiciled or reside or have permanent establishment or have been domiciled or have resided in Luxembourg).
Prospective investors should inform themselves as to the taxes applicable to the acquisition, holding and disposition of shares of the Company and to the disposition of shares of the Company and to distributions in respect thereof under the laws of the countries of their citizenship, residence or domicile.
European Union Directive on the Taxation of Savings Income
The Council of the European Union has adopted Council Directive 2003/48/EC regarding the taxation of savings income in the form of interest payments. The Directive 2003/48/EC entered into force on 1 July 2005.
Directive 2003/48/EC provides that certain interest payments and investment fund distributions/redemptions made by a paying agent (in the sense of the Directive) situated within a European Union Member State, within an associated or dependent territory or a third country (as defined in the Directive) to an individual or certain entities (residual entities within the meaning of the Directive) resident in another Member State of the European Union or associated or dependent territory will either have to be reported to the tax authorities of the country of establishment of the paying agent or will be subject to a withholding tax depending on the location of the paying agent.
Tax implication of the investment into the Master Funds for the Company
The investment into the Master Funds has no specific Luxembourg tax impact.
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Translation (ENFR, 2021-03-10):
# FISCALITÉ AU LUXEMBOURG
En vertu du droit luxembourgeois, il n’existe actuellement aucun impôt sur le revenu luxembourgeois, retenue à la source ni plus-values réalisées par la Société. En revanche, la Société est assujettie à une taxe d’abonnement de 0,05 % par an, calculée et payable trimestriellement, sur la Valeur nette d’inventaire cumulée des actions en circulation de la Société au terme de chaque trimestre. Cette taxe annuelle est toutefois réduite à 0,01 % de la Valeur nette d’inventaire cumulée des actions dédiées aux investisseurs institutionnels.
Les actionnaires ne sont actuellement pas assujettis à des plus-values, impôt sur le revenu, retenue à la source, impôt sur les donations, droits de succession ou autre impôt au Luxembourg au titre des actions détenues par ces actionnaires (à l’exception le cas échéant des Actionnaires domiciliés, résidents ou établis de manière permanente ou domiciliés ou ayant résidé au Luxembourg).
Les investisseurs potentiels doivent s’informer des impôts applicables à l’acquisition, à la détention et à la cession d’actions de la Société et à la cession des actions de la Société et aux distributions y afférentes en vertu de la législation des pays de leur citoyenneté, de leur résidence ou de leur domicile.
Directive européenne sur la fiscalité des revenus de l’épargne
Le Conseil de l’Union européenne a adopté la Directive 2003/48/CE sur la fiscalité des revenus de l’épargne sous la forme de paiements d’intérêts. La Directive 2003/48/CE est entrée en vigueur le 1
er 
juillet 2005.
La Directive 2003/48/CE stipule que certains paiements d’intérêts et distributions/rachats de fonds de placement réalisés par un agent payeur (dans le sens de la Directive) situé au sein d’un État membre de l’Union européenne, dans un territoire associé ou dépendant ou dans un pays tiers (tel que défini dans la Directive) à un individu ou certaines entités (entités résiduelles au sens de la Directive) résidant dans un autre État membre de l’Union européenne ou territoire associé ou dépendant devront être communiqués à l’administration fiscale du pays d’établissement de l’agent payeur ou seront assujettis à une retenue à la source en fonction du lieu d’établissement de l’agent payeur.
Incidences fiscales sur la Société d’un investissement dans les Fonds maîtres
L’investissement dans les Fonds maîtres n’a pas d’incidence fiscale spécifique au
Luxembourg.
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