## The valuation of the assets and liabilities of each Compartment of the Fund will be conducted in accordance with the following principles:
- the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be arrived at after making such discount as the Management Company may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof;
- the value of securities and/or financial derivative instruments which are listed on any official stock exchange or traded on any other organised market at the last available price. Where such securities or other assets are quoted or dealt in or on more than one stock exchange or other organised markets, the Board of Directors shall select the principal of such stock exchanges or markets for such purposes;
- in the event that any of the securities held in the Fund's portfolio on the relevant Valuation Day are not listed on any stock exchange or traded on any organised market or if with respect to securities listed on any stock exchange or traded on any other organised market, the price as determined pursuant to sub-paragraph (2) is not, in the opinion of the Management Company, representative of the fair market value of the relevant securities, the value of such securities will be determined prudently and in good faith based on the reasonably foreseeable sales price or any other appropriate valuation principles;
- the financial derivative instruments which are not listed on any official stock exchange or traded on any other organised market will be valued in a reliable and verifiable manner on a daily basis and verified by a competent professional appointed by the Management Company. Total Return Swaps will be valued at their market value;
- units or shares in underlying open-ended investment funds shall be valued at their last available net asset value reduced by any applicable charges;
- money market instruments shall be valued using the amortised cost method, at their nominal value plus any accrued interest or on a mark to market basis; and
- in the event that the above mentioned calculation methods are inappropriate or misleading, the Management Company may adjust the value of any investment or permit some other method of valuation to be used for the assets of the Fund if it considers that the circumstances justify that such adjustment or other method of valuation should be adopted to reflect more fairly the value of such investments.

Translation (ENFR, 2021-12-01):
### L’évaluation des avoirs et des engagements de chaque Compartiment du Fonds s’effectuera selon les principes suivants :
- La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses payées d’avance, des dividendes en espèces et intérêts annoncés ou venus à échéance tel que mentionné auparavant et non encore touchés sera considérée être le montant total de l’évaluation, à moins qu’il soit improbable que celui-ci soit payé ou touché dans sa totalité ; dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant le montant qui semblera adéquat au Conseil d’administration afin de refléter la valeur réelle dans ce cas précis ;
- La valeur des titres et/ou des instruments financiers dérivés admis à une cote officielle sur une bourse des valeurs ou un autre marché réglementé au dernier cours connu. Lorsque ces titres ou autres avoirs sont cotés ou admis sur plusieurs bourses de valeurs ou autres marchés réglementés, le Conseil d’administration choisira la bourse ou le marché principal aux fins de ladite évaluation ;
- Si l’un des titres du portefeuille du Fonds au Jour d’Evaluation concerné n’est pas coté sur une bourse des valeurs ou admis sur tout marché réglementé ou si, pour ce qui est des titres cotés sur une bourse des valeurs ou admis sur tout autre marché réglementé, le cours tel que déterminé conformément au -sous-paragraphe(2) n’est pas, selon l’avis de la Société de gestion, représentatif de la juste valeur sur le marché des titres en question, la valeur desdits titres sera déterminée avec prudence et bonne foi sur la base du prix de vente probable raisonnablement attendu ou tout autre principe d’évaluation approprié ;
- Les instruments financiers dérivés qui ne sont pas admis à une cote officielle sur une bourse des valeurs ou tout autre marché réglementé seront évalués tous les jours selon une méthode de valorisation fiable et vérifiable et contrôlés par un professionnel compétent désigné par la Société de gestion. Les Total Return Swaps seront évalués à leur valeur de marché ;
- Les parts ou actions émises par les OPC de type ouvert seront évaluées sur base de la dernière valeur nette d’inventaire connue, diminuée du montant de tous frais applicables ;
- Les instruments du marché monétaire seront évalués selon la méthode du coût amorti, à leur valeur nominale augmentée des intérêts courus éventuels ou en "mark-to-market" ; et
- Dans l’éventualité où les méthodes de calcul ci-dessus s’avèrent inadéquates ou induisent en erreur, la Société de gestion pourra ajuster la valeur de tout placement ou admettre toute autre méthode d’évaluation à utiliser pour les avoirs du Fonds si elle considère que les circonstances justifient un tel ajustement ou l’adoption d’une autre méthode d’évaluation afin de refléter plus justement la valeur desdits placements.