##### Subscription
The Directors may issue Shares of any class of any Fund on such terms as they may from time to time determine. The terms and conditions applicable to the issue of Shares of any class together with subscription and settlement details and procedures will be set out in the relevant Supplement. Shares shall be issued at the Net Asset Value per Share plus any charges as specified in the relevant Supplement. All Shares will be registered in inscribed form and evidenced by entry on the Company’s register of Shareholders. Share certificates will not be issued. Each Shareholder will be sent a written trade confirmation confirming ownership of the relevant Shares.
Under the Articles, the Directors are given authority to effect the issue of Shares and have absolute discretion to accept or reject in whole or in part any application for Shares without assigning any reason therefor. The Directors have the power to impose such restrictions as they think necessary to ensure that no Shares are acquired by any person which might result in the legal and beneficial ownership of Shares by persons who are not Qualified Holders or expose the Company to adverse tax or regulatory consequences.
If an application is rejected, any monies received will be returned to the applicant (minus any handling charge incurred) as soon as possible by telegraphic transfer (but without interest, costs or compensation).
No Shares of any Fund will be issued or allotted during a period when the determination of the Net Asset Value of that Fund is suspended.

Translation (ENFR, 2020-02-14):
##### Souscription
Les Administrateurs peuvent émettre des Actions d’une Catégorie d’un Compartiment aux termes qu’ils peuvent déterminer périodiquement. Les termes et conditions applicables à l’émission d’Actions d’une catégorie, ainsi que les détails et procédures relatifs aux souscriptions et règlements sont édictés dans le Supplément correspondant. Les Actions sont émises à la valeur liquidative par action plus les éventuels frais indiqués dans le Supplément correspondant. Toutes les Actions sont souscrites sous forme inscrite et matérialisées par une inscription au registre des Actionnaires de la Société. Aucun certificat d’action n’est émis. Chaque actionnaire reçoit une confirmation de transaction par écrit, confirmant la propriété des Actions correspondantes.
Conformément aux Statuts, les Administrateurs sont habilités à émettre des Actions et peuvent, à leur entière discrétion, accepter ou rejeter intégralement ou partiellement les souscriptions d’Actions sans justification. Les Administrateurs ont le pouvoir d’adopter les mesures de restriction qu’ils jugent nécessaires afin de veiller à ce qu’Action ne soit vendue à des personnes qui ne sont pas des titulaires qualifiés ou exposent la Société à des conséquences fiscales ou réglementaires défavorables.
Si une souscription est rejetée, les éventuels montants perçus sont remboursés au demandeur (déduction faite des éventuels frais de gestion survenus) aussi rapidement que possible par virement bancaire (mais sans intérêts, coûts ou compensation).
Aucune Action d’aucun Compartiment n’est momentanément émise ou attribuée lorsque la détermination de la valeur liquidative de ce Compartiment est suspendue.