# GLOSSARY
Article 8, SFDR classification: Under the SFDR, Article 8 products encourage investments or projects with positive environmental or social characteristics and principles of good governance, alongside other non-ESG characteristics.
Contingent convertible bonds: Contingent convertible bonds, or “CoCos”, are fixed-income financial assets that may be converted on a mandatory basis into shares if the issuer of the bond encounters a series of previously specified contingencies.
Macro-economic factors: Factors related to wide-scale economic phenomena such as changes in unemployment, gross domestic product, inflation and price levels.
Micro-economic factors: Factors related to economic agents, such as consumers, companies.
Risk indicator: Risks are presented via a synthetic risk indicator (SRI) on a scale ranging from 1 (lowest risk) to
7. It is obtained by combining the market risk measure (MRM) and credit risk measure (CRM).
Sensitivity: Corresponds to changes in the price of a bond caused by a rise or fall in interest rates.
SFDR: The Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) is a European regulation introduced to improve transparency on the sustainable investment products market, to prevent greenwashing and to increase trans- parency concerning sustainability declarations made by financial market participants.
Specific risk: Risk inherent in the company’s operating activity and its management method independently of market influence. Indeed, specific risk is therefore independent of events affecting the market as a whole or the economic sector as a whole such as technological innovation.
Systematic risk or market risk: Corresponds to the incompressible risk attributed to market volatility as a whole.

Translation (ENFR, 2023-08-22):
# GLOSSAIRE
Facteurs macroéconomiques : Facteurs liés aux phénomènes économiques de grande échelle, comme l’évolution du chômage, du produit intérieur brut, de l’inflation et du niveau des prix.
Facteurs microéconomiques : Facteurs liés aux agents économiques, comme le consommateur, l’entreprise.
Indicateur de risque : Les risques sont présentés via un indicateur synthétique de risque (ISR) sur une échelle allant de 1 (risque le plus faible) à 7. Il est obtenu en combinant la mesure du risque de marché (MRM) et la mesure du risque de crédit (MRC).
Obligations Contingentes Convertibles (CoCos) : Une obligation convertible contingente est un actif financier à revenu fixe dont la caractéristique est qu'il peut être contraint d'être converti en actions si son émetteur rencontre une série d'éventualités préalablement spécifiées.
Réglementation SFDR : Le Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) est une réglementation eu- ropéenne introduite pour améliorer la transparence sur le marché des produits d'investissement durable, pour prévenir l'écoblanchiment et pour accroître la transparence autour des déclarations de durabilité faites par les acteurs du marché financier.
Risque systématique (ou risque de marché) : Correspond au risque incompressible attribué à la volatilité du marché dans sa globalité.
Risque spécifique : Risque inhérent à l’activité d’exploitation de l’entreprise et à son mode de gestion, indépendamment de l’influence du marché. En effet, le risque spécifique est donc indépendant des évène- ments affectant le marché dans sa globalité ou le secteur économique dans sa globalité tels que l’innovation technologique.
Sensibilité : Correspond à la variation du prix d’une obligation engendrée par une hausse ou baisse des taux d’intérêts.
SFDR classification article 8 : Dans le cadre du SFDR, les produits de l'article 8 encouragent les investissements ou les projets présentant des caractéristiques environnementales ou sociales positives et des principes de bonne gouvernance, parallèlement à d'autres caractéristiques non ESG.