#  Investment policy
- The investments of the various sub-funds of the SICAV must consist only of one or more of the following:
- units in UCITS authorised according to Directive 2009/65/EC (including a master UCITS as applicable under the following conditions) and/or other UCIs, within the meaning of article 1, paragraph (2), points a) and b) of Directive 2009/65/EC, whether established in a Member State or not, provided that:
	- these other UCIs are approved in accordance with legislation stipulating that these undertakings are subject to supervision that the CSSF believes to be equivalent to that stipulated by Community legislation, and that cooperation between the authorities is sufficiently guaranteed,
	- the level of protection guaranteed to unitholders in these other UCIs is equivalent to that provided for unitholders of a UCITS and, in particular, that the rules on asset segregation, borrowing, lending and short-selling of securities and money market instruments are equivalent to the requirements of Directive 2009/65/EC,
	- the activities of these other UCIs are reported in semi-annual and annual reports such that their assets, liabilities, income and activities over the reporting period may be evaluated,
	- the proportion of assets that the UCITS (other than a master UCITS as applicable) or other UCIs whose acquisition is contemplated may invest overall, in accordance with their management rules or their documents of incorporation, in units of other UCITS or other UCIs does not exceed 10%,Furthermore, a sub-fund may acquire and/or hold shares to be issued or having been issued by one or more sub-funds of the SICAV (the "target sub-fund(s)"), without the SICAV being subject to the requirements stipulated by the Law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, in terms of the subscription, acquisition and/or holding by a company of its own shares, subject, however, to the following:

- the target sub-fund does not in turn invest in the sub-fund invested in this target sub-fund, and
- the proportion of assets that the target sub-funds whose acquisition is contemplated may invest overall in the units of other target sub-funds of the same UCI does not exceed 10%, and
- any voting rights attached to the respective securities will be suspended for as long as they are held by the sub-fund in question, without prejudice to the appropriate treatment in the accounts and the interim reports, and
- in any event, for as long as these securities are held by the SICAV, their value will not be included in the calculation of the net assets of the SICAV for the purpose of verifying the minimum net assets level imposed by the law, andNotwithstanding the above and pursuant to the Law, the Board of Directors may create sub-funds categorised as feeder sub-funds or master sub-funds within the meaning of the Law, or may change an existing sub-fund into a feeder sub-fund or master sub-fund.
- transferable securities and money market instruments listed or traded on a market within the meaning of Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments,
- transferable securities and money market instruments traded on another regulated market of a Member State, which operates regularly and is recognised and open to the public,
- Transferable securities and money market instruments officially listed on a stock exchange of a Member State of Europe (other than those forming part of the EU), North and South America, Asia, Oceania or Africa, or traded on another market of a country of Europe (other than those forming part of the EU), North and South America, Asia, Oceania or Africa that is regulated, operates regularly, is recognised and open to the public.
- Newly issued transferable securities and money market instruments provided that the terms of issue include the undertaking that the application for official listing on a stock exchange or another regulated market which operates regularly and is recognised and open to the public, as specified in b), c) and d) above, is made within one year of the date of issue.
- deposits with a bank which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing in no more than 12 months. The bank must have its registered office in a Member State or, if this is not the case, must be subject to prudential rules considered by the Luxembourg supervisory authority to be equivalent to those provided for under EU legislation,
- derivative financial instruments, including equivalent cash-settled instruments, traded on a regulated market of the type referred to under points b), c) and d) above traded over-the- counter, provided that:
	- the underlying consists of the instruments referred to in this article 6.1, financial indices, interest rates, exchange rates or currencies, in which the sub-fund may make investments according to its investment objectives,
	- the counterparties to the transactions are institutions subject to prudential supervision and belonging to the categories authorised by the CSSF,
	- these instruments are reliably and verifiably valued on a daily basis and can, at the initiative of the SICAV, be sold, liquidated or closed by way of an offsetting transaction at their fair value at any time,

- money market instruments other than those normally traded on the money market, which are liquid and whose value can be accurately determined at any time, provided the issue or issuer of these instruments is itself regulated for the purpose of protecting investors and savings and provided these instruments are:
	- issued or guaranteed by a central, regional or local authority, by a central bank of a Member State, by the European Central Bank, by the European Union or by the European Investment Bank, by a non-Member State or, in the case of a federal state, by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States belong, or
	- issued by an undertaking whose securities are traded on the regulated markets referred to under points b), c) or d) above, or
	- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by Community law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the CSSF as being at least as stringent as those laid down by Community law, or
	- issued by other undertakings belonging to categories approved by the CSSF provided that investments in such instruments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second or the third indent, and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million euros (EUR 10,000,000) whichpresents and publishes its annual accounts in accordance with the Fourth Directive 78/660/EEC, is an entity which, within a group of companies which includes one or more listed companies, is dedicated to the financing of the group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity line.



#### Additional information pertaining to certain instruments:
- Total return swapsA sub-fund may make use of total return swaps or other derivative financial instruments which have the same characteristics, for example certificates for differences, for the purpose of (long or short) exposure, hedging or arbitrage.

The underlying instruments to these operations may be individual securities or financial indices (equities, interest rates, credit, foreign currencies, commodities, volatility, etc.) in which the sub-fund may invest in accordance with its investment objectives.

#### A sub-fund may conduct credit derivative transactions (single underlying or on a credit index) for the purposes of exposure, hedging or arbitrage.
These transactions are undertaken with counterparties which specialise in this type of transaction and are covered by agreements among the parties. They are carried out within the framework of the investment policy and the risk profile of each individual sub-fund.
The investment policy of each sub-fund set in the Fact Sheet specifies whether a sub-fund is permitted to make use of total return swaps or these other forms of derivative financial instruments with the same characteristics and also of credit derivatives.
- Subordinated debt instrumentsSubordinated debt instruments are bonds the repayment of which, in the event of the issuer’s bankruptcy or liquidation does not have priority but is subordinated to that of other, higher-ranking bond holders. These securities are rated lower than the senior debt issued by the same issuer
- Indexed bondsAn indexed bond is a bond whose capital or interest, and sometimes both, are correlated to changes in an index specified when the bond is issued. Indexing is used primarily to protect the holder’s savings from depreciation due to inflation, while also offering a means of portfolio diversification.
- A sub-fund may not:
- invest more than 10% of its assets in transferable securities or money market instruments other than those referred to in article 6.1.,
- purchase precious metals or certificates representing precious metals.


#### A sub-fund may hold cash on an ancillary basis.
- The SICAV may acquire the movable or immovable property essential to the direct exercise of its activities.
- If this is mentioned in the investment policy of a sub-fund of the SICAV, the Management Company may make investments taking into account Environmental, Social and Governance (“ESG”) aspects.


#### "ESG" means Environmental, Social and Governance.
"Sustainable Investment" means an investment in an economic activity that contributes to an environmental objective, as measured, for example, by key resource efficiency indicators on the use of energy, renewable energy, raw materials, water and land, on the production of waste, and greenhouse gas emissions, or on its impact on biodiversity and the circular economy, or an investment in an economic activity that contributes to a social objective, in particular an investment that contributes to tackling inequality or that fosters social cohesion, social integration and labour relations, or an investment in human capital or economically or socially disadvantaged communities, provided that such investments do not significantly harm any of those objectives and that the investee companies follow good governance practices, in particular with respect to sound management structures, employee relations, remuneration of staff and tax compliance.
The Management Company identifies and analyses sustainability risk (i.e. an environmental, social, or governance event or condition that, if it occurs, could potentially or actually cause a material negative impact on the value of an investment) as part of its risk management process.
The Management Company integrates financially material sustainability risks and opportunities into its research, analysis and investment decision-making processes. The Management Company believes that the consideration of these risks and opportunities can help to enhance long-term risk adjusted returns for investors
The sub-funds, except the sub-funds BIL Invest Patrimonial High, BIL Invest Patrimonial Medium, BIL Invest Patrimonial Low, BIL Invest Patrimonial Defensive, do not promote environmental or social characteristics, and do not have as objective sustainable investment (as provided by articles 8 or 9 of SFDR).
The Management Company considers that, in addition to economic and financial aspects, the integration within the investment decision process of ESG factors, based on an internal methodology considering data including those provided by third party providers. Only ESG factors deemed financially significant are included in the ESG assessment.

#### Further information on the Management Company’s ESG / Sustainability policy is available upon request or at the Management Company website - http: // www.bilmanageinvest.lu
Sustainability risk means an environmental, social, or governance event or condition that, if it occurs, could potentially or actually cause a material negative impact on the value of a sub-fund’s investment. Sustainability risks can either represent a risk of their own or have an impact on other risks and may contribute significantly to risks, such as market risks, operational risks, liquidity risks or counterparty risks. Sustainability risks may have an impact on long-term risk adjusted returns for investors. Assessment of sustainability risks is complex and may be based on environmental, social, or governance information and data from third parties, which may be incomplete, inaccurate or unavailable.

#### As a result, the Management Company will assess a security or issuer on a best effort basis. The Management Company could not be responsible for the accuracy of this data.
Consequent impacts to the occurrence of sustainability risk can be many and varied according to a specific risk, region or asset class. Generally, when sustainability risk occurs for an asset, there will be a negative impact and potentially a total loss of its value and therefore an impact on the net asset value of the concerned sub-fund.
- Efficient portfolio management techniquesIn order to increase its yield and/or reduce its risks, each sub-fund is authorised to make use of the following efficient portfolio management techniques covering transferable securities and money market instruments:
- Repurchase transactions and reverse repurchase transactions
	- Reverse repurchase transactionsEach sub-fund may enter into reverse repurchase agreements for which on maturity the seller (counterparty) is required to take back the asset contained in the repurchase agreement and the sub-fund is required to return the asset contained in the reverse repurchase agreement.



#### The expected proportion and the maximum proportion of the assets under management involved in such transactions or contracts are contained in the Fact Sheet of each sub- fund.
The type of securities contained in the reverse repurchase agreement and the counterparties must meet the requirements of CSSF Circular 08/356 and the conditions defined in section 7.10 of the Prospectus.
For the term of the reverse repurchase agreement, the sub-fund may not sell or use the securities which are contained in this agreement as a pledge/collateral unless the sub-fund has other means of coverage.
- Repurchase transactionsEach sub-fund may enter into repurchase agreements for which on maturity the sub-fund is required to reacquire the asset contained in the repurchase agreement and the seller (counterparty) is required to return the asset contained in the reverse repurchase agreement.


#### The expected proportion and the maximum proportion of the assets under management involved in such transactions or contracts are contained in the Fact Sheet of each sub- fund.

#### The type of securities contained in the repurchase agreement and the counterparties must meet the requirements of CSSF Circular 08/356 and the conditions defined in section 7.10 of the Prospectus.

#### The relevant sub-fund must, on expiry of the term of the repurchase agreement, have the necessary assets to pay the agreed return price to the sub-fund.

#### The use of these transactions must not result in a change in the sub-fund's investment objectives or result in additional risks being taken which exceed its risk profile as defined in the Prospectus.
- Associated risks and mitigation measuresThe risks associated with efficient portfolio management techniques (including collateral management) are identified, managed and restricted by the risk management process. The principal risks are counterparty risk, delivery risk, operational risk, legal risk, custody risk and conflict of interest risk (as defined in the article entitled Risk factors), and such risks are mitigated by the organisation and the procedures defined by the Management Company as follows:
- Selection of counterparties and legal frameworkCounterparties to these transactions are approved by the Management Company’s risk management department and, when the transactions are initiated, have a minimum rating of BBB-/Baa3 from at least one recognised rating agency or are considered to be of equivalent quality by the Management Company. These counterparties are entities which are subject to prudential supervision and belong to the categories authorised by the CSSF (credit institution, investment company, etc.), and which specialise in this type of transaction. The counterparties are located in an OECD member country.
- Financial collateralSee point 7.10. Management of collateral for OTC derivative products and efficient portfolio management techniques below.
- Restrictions on reinvestment of financial collateral receivedSee point 7.10. Management of collateral for OTC derivative products and efficient portfolio management techniques below.
- Measures taken to reduce the risk of conflicts of interestTo mitigate the risk of a conflict of interest, the Management Company has established a process for selecting and monitoring counterparties through committees organised by the risk management department. In addition, the remuneration of these transactions is in line with market practices in order to avoid any conflict of interest.
- Remuneration policy for reverse repurchase agreementsIncome from reverse repurchase agreements is paid in full to the sub-fund.
- Remuneration policy for repurchase agreementsThis activity does not generate income.
- Periodic investor informationFurther information on the conditions of application of these efficient portfolio management techniques is contained in the annual and semi-annual reports.
- Pooling techniquesIn order to optimise management, and where permitted by the investment policies of the sub-funds, the Management Company may decide to co-manage all or part of the assets of certain of the SICAV's sub- funds.

In this case, assets of different sub-funds are managed together using the pooling technique. Co-managed assets are referred to as a "pool". Pools may only be used for internal management purposes. They are neither distinct legal entities nor directly available to investors. Each co-managed sub-fund is ascribed its own assets.
Where the assets of a sub-fund are managed in this way, the assets initially ascribed to each co-managed sub-fund are determined on the basis of its initial holding in the pool. Subsequently, the breakdown of assets varies according to the contributions or withdrawals made by the sub-funds.
The above allocation system in fact applies to each line of investment in the pool. Additional investments then made on behalf of the co-managed sub-funds are ascribed to those sub-funds according to their respective rights, and assets sold must be deducted in the same way from the assets ascribed to each of the sub-funds.

#### It must at all times be possible to identify the assets and liabilities ascribed to each sub-fund. The pooling method must respect the investment policy of each of the affected sub-funds.
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Translation (ENFR, 2021-02-01):
#  Politique de placement
- Les placements des différents compartiments de la SICAV doivent être constitués uniquement d’un ou plusieurs éléments suivants :
- parts d’OPCVM agréés conformément à la Directive 2009/65/CE (y compris d’un OPCVM maître, le cas échéant, selon les conditions énumérées ci-dessous) et/ou d’autres OPC, au sens de l’article 1er, paragraphe (2), points a) et b) de la Directive 2009/65/CE, qu’ils soient établis ou non dans un Etat membre, à condition que :
	- ces autres OPC soient agréés conformément à une législation prévoyant que ces organismes sont soumis à une surveillance que la CSSF considère comme équivalente à celle prévue par la législation communautaire et que la coopération entre les autorités soit suffisamment garantie ;
	- le niveau de la protection garantie aux porteurs de parts de ces autres OPC soit équivalent à celui prévu pour les porteurs de parts d’un OPCVM et, en particulier, que les règles relatives à la division des actifs, aux emprunts, aux prêts, aux ventes à découvert de valeurs mobilières et d’instruments du marché monétaire soient équivalentes aux exigences de la directive 2009/65/CE;
	- les activités de ces autres OPC fassent l’objet de rapports semestriels et annuels permettant une évaluation de l’actif et du passif, des revenus et des opérations de la période considérée ;
	- la proportion d’actifs que les OPCVM (autres qu’un OPCVM maître, le cas échéant) ou les autres OPC dont l’acquisition est envisagée, peuvent investir globalement conformément à leurs documents constitutifs ou leur règlement de gestion, dans des parts d’autres OPCVM ou d’autres OPC ne dépasse pas 10% ;Un compartiment pourra par ailleurs souscrire, acquérir et/ou détenir des actions à émettre ou émises par un ou plusieurs compartiments de la SICAV (le ou les « compartiments cibles »)sans que la SICAV soit soumise aux exigences que pose la Loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée, en matière de souscription, acquisition et/ou détention par une société de ses propres actions sous réserve toutefois que :

- le compartiment cible n’investit pas à son tour dans le compartiment qui est investi dans ce compartiment cible; et
- la proportion d’actifs que les compartiments cibles dont l’acquisition est envisagée, peuvent investir globalement dans des parts d’autres compartiments cibles du même OPC ne dépasse pas 10%; et
- le droit de vote éventuellement attaché aux titres concernés sera suspendu aussi longtemps qu’ils seront détenus par le compartiment en question et sans préjudice d’un traitement approprié dans la comptabilité et les rapports périodiques; et
- en toutes hypothèses, aussi longtemps que ces titres seront détenus par la SICAV leur valeur ne sera pas prise en compte pour le calcul de l’actif net de la SICAV aux fins de vérification du seuil minimum des actifs nets imposé par la loi; etPar dérogation à ce qui précède et conformément à la Loi, le Conseil d’Administration peut créer des compartiments qui se qualifient de compartiment nourricier ou de compartiment maître au sens de la Loi ou transformer un compartiment existant en compartiment nourricier ou compartiment maître.
- valeurs mobilières et instruments du marché monétaire cotés ou négociés sur un marché au sens de la directive 2004/39/CE du Parlement européen et du Conseil du 21 avril 2004 concernant les marchés d’instruments financiers ;
- valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché d’un Etat membre, réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public ;
- valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs d’un Etat de l’Europe (en dehors de ceux faisant partie de l’UE), des deux Amériques, d’Asie, d’Océanie ou d’Afrique ; ou négociés sur un autre marché d’un Etat de l’Europe (en dehors de ceux faisant partie de l’UE), des deux Amériques, d’Asie, d’Océanie ou d’Afrique réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public ;
- valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement émis pour autant que les conditions d’émission comportent l’engagement que la demande d’admission à une cote officielle d’une bourse de valeurs ou à un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public tels que visés aux points b), c) et d), soit introduite avant la fin de la période d’un an depuis l’émission.
- dépôts auprès d’un établissement de crédit, remboursables sur demande ou pouvant être retirés et ayant une échéance inférieure ou égale à 12 mois. L’établissement de crédit doit avoir son siège statutaire dans un Etat Membre ou sinon, être soumis à des règles prudentielles considérées par l’autorité de surveillance luxembourgeoise comme équivalentes à celles prévues par la législation communautaire ;
- instruments financiers dérivés, y compris les instruments assimilables donnant lieu à un règlement en espèces, négociés sur un marché réglementé du type visé aux points b) c) et d) ou négociés de gré à gré à condition que :
	- le sous-jacent consiste en instruments prévus dans le présent article 6.1, en indices financiers, en taux d’intérêt, en taux de change ou en devises, dans lesquels lecompartiment	peut	effectuer	des	placements	conformément	à	ses	objectifs d’investissement ;

- les contreparties sur transactions soient des établissements soumis à une surveillance prudentielle et appartenant aux catégories agréées par la CSSF ;
- ces instruments fassent l’objet d’une évaluation fiable, vérifiable, sur une base quotidienne et puissent, à l’initiative de la SICAV, être vendus, liquidés ou clôturés par une transaction symétrique, à tout moment et à leur juste valeur ;
- instruments du marché monétaire autres que ceux habituellement négociés sur le marché monétaire, qui sont liquides et dont la valeur peut être déterminée avec précision à tout moment, pour autant que l'émission ou l'émetteur de ces instruments soient soumis eux- mêmes à une réglementation visant à protéger les investisseurs et l'épargne et que ces instruments soient:
- émis ou garantis par une administration centrale, régionale ou locale, par une banque centrale d'un Etat membre, par la Banque Centrale Européenne, par l'Union Européenne ou par la Banque Européenne d'Investissement, par un Etat tiers ou, dans le cas d'un Etat fédéral, par un des membres composant la fédération, ou par un organisme public international dont font partie un ou plusieurs Etats membres, ou
- émis par une entreprise dont des titres sont négociés sur les marchés réglementés visés aux points b), c) ou d) ci-dessus, ou
- émis ou garantis par un établissement soumis à une surveillance prudentielle selon les critères définis par le droit communautaire, ou par un établissement qui est soumis et qui se conforme à des règles prudentielles considérées par la CSSF comme au moins aussi strictes que celles prévues par la législation communautaire, ou
- émis par d'autres entités appartenant aux catégories approuvées par la CSSF pour autant que les investissements dans ces instruments soient soumis à des règles de protection des investisseurs qui soient équivalentes à celles prévues aux premier, deuxième ou troisième tirets, et que l'émetteur soit une société dont le capital et les réserves s'élèvent au moins à dix millions d'euros (10.000.000 euros) et qui présente et publie ses comptes annuels conformément à la quatrième directive 78/660/CEE, soit une entité qui, au sein d'un groupe de sociétés incluant une ou plusieurs sociétés cotées, se consacre au financement du groupe ou soit une entité qui se consacre au financement de véhicules de titrisation bénéficiant d'une ligne de financement bancaire.


#### Informations complémentaires relatives à certains instruments :
- Total Return SwapsUn compartiment peut recourir à des contrats d’échange sur rendement global (« Total Return Swap ») ou à d’autres instruments financiers dérivés qui présentent les mêmes caractéristiques (par exemple les Certificats for Differences) à des fins d’exposition (acheteuse ou vendeuse), de couverture ou d’arbitrage.

Les sous-jacents de ces opérations peuvent être soit des titres individuels, soit des indices financiers (actions, taux d’intérêt, crédit, devises, matières premières, volatilité, …) dans lesquels le compartiment peut effectuer des placements conformément à ses objectifs d’investissement.

#### Un compartiment peut conclure des opérations sur dérivés de crédit (mono sous-jacent ou sur indice de crédit) à des fins d’expositions, de couverture ou d’arbitrage.
Ces opérations sont traitées avec des contreparties spécialisées dans ce type d’opération et encadrées par des conventions conclues entre les parties. Elles se font dans le cadre de la politique d’investissement et du profil de risque de chaque compartiment concerné.
La politique d’investissement de chaque compartiment telle que fixée dans les Fiches Techniques précise si un compartiment peut recourir à des Total Return Swap ou à ces autres instruments financiers dérivés présentant les mêmes caractéristiques, ainsi qu’aux dérivés de crédit.
- Titres de créance subordonnésLes titres de créance subordonnés sont des obligations dont le remboursement, en cas de faillite ou liquidation de l'émetteur, n'est pas prioritaire et est "subordonné" à celui des autres créanciers détenteurs d'obligations de rang supérieur. Ces titres ont une notation inférieure à celle de la dette sénior émise par le même émetteur)
- Obligations indexéesUne obligation indexée est une obligation dont le capital ou les intérêts, et parfois les deux, sont corrélés à l'évolution d'un indice déterminé lors de l'émission d'un emprunt obligataire. L'indexation est surtout utilisée pour protéger le porteur contre une dépréciation de son épargne en cas d'inflation tout en lui permettant de diversifier la composition de son portefeuille.
- Un compartiment ne peut :
- ni placer ses actifs à concurrence de plus de 10% dans des valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire autres que ceux visés à l’article 6.1.
- ni acquérir des métaux précieux ou certificats représentatifs de ceux-ci.


#### Un compartiment peut détenir, à titre accessoire, des liquidités.
- La SICAV peut acquérir les biens meubles ou immeubles indispensables à l’exercice direct de son activité.
- Si cela est mentionné dans la politique d’investissement d’un compartiment de la SICAV, la Société de Gestion peut réaliser des investissements en prenant en compte des aspects Environnementaux, Sociaux et ceux liés à la Gouvernance (« ESG »).


#### “ESG" signifie Environnement, Social and Gouvernance.
"Investissement durable" signifie un investissement dans une activité économique qui contribue à un objectif environnemental, tel que mesuré, par exemple, par des indicateurs clés d'efficacité des ressources sur l'utilisation de l'énergie, des énergies renouvelables, des matières premières, de l'eau et des terres, sur la production de déchets et les émissions de gaz à effet de serre, ou sur son impact sur la biodiversité et l'économie circulaire, ou un investissement dans une activité économique qui contribue à un objectif social, en particulier un investissement qui contribue à lutter contre les inégalités ou qui favorise la cohésion sociale, l'intégration sociale et les relations de travail, ou un investissement dans le capital humain ou dans des communautés économiquement ou socialement défavorisées, à condition que ces investissements ne nuisent de manière significative à aucun de ces objectifs et que les entreprises investies suivent de bonnes pratiques de gouvernance, notamment en ce qui concerne les structures de gestion saines, les relations avec les employés, la rémunération du personnel et la conformité fiscale.
La société de gestion identifie et analyse le risque de durabilité (c'est-à-dire un événement ou une condition environnementale, sociale ou de gouvernance qui, s'il se produit, pourrait potentiellement ou effectivement avoir un impact négatif important sur la valeur d'un investissement) dans le cadre de son processus de gestion des risques.
La société de gestion intègre les risques et opportunités de durabilité financièrement significatifs dans ses processus de recherche, d’analyse et de prise de décision d’investissement. La société de gestion estime que la prise en compte de ces risques et opportunités peut contribuer à améliorer les rendements ajustés au risque à long terme pour les investisseurs.
Les compartiments, à l’exception des compartiments BIL Invest Patrimonial High, BIL Invest Patrimonial Medium, BIL Invest Patrimonial Low, BIL Invest Patrimonial Defensive, ne promeuvent pas de caractéristiques environnementales ou sociales, et n’ont pas comme objectif un investissement durable (tel que défini par les articles 8 ou 9 de SFDR).
La société de gestion considère en plus des aspects économiques et financiers, l'intégration dans le processus de décision d'investissement des facteurs ESG, sur la base d'une méthodologie interne prenant en compte des données y compris celles fournies par des prestataires tiers. Seuls les facteurs ESG jugés financièrement significatifs sont inclus dans l'évaluation ESG.

#### De plus amples informations sur la politique ESG / durabilité de la société de gestion sont disponibles sur demande ou sur le site Internet de la société de gestion - http: // www.bilmanageinvest.lu
Le risque de durabilité désigne un événement ou une condition environnementale, sociale ou de gouvernance qui, s’il se produit, pourrait potentiellement ou effectivement avoir un impact négatif important sur la valeur de l’investissement d’un compartiment. Les risques de durabilité peuvent soit représenter un risque en soi, soit avoir un impact sur d'autres risques et peuvent contribuer de manière significative aux risques, tels que les risques de marché, les risques opérationnels, les risques de liquidité ou les risques de contrepartie. Les risques de durabilité peuvent avoir un impact sur les rendements ajustés au risque à long terme pour les investisseurs. L'évaluation des risques de durabilité est complexe et peut être basée sur des informations environnementales, sociales ou de gouvernance et des données de tiers, qui peuvent être incomplètes, inexactes ou indisponibles.
En conséquence, la société de gestion évaluera un titre ou un émetteur au mieux. La société de gestion ne saurait être responsable de l'exactitude de ces données. Les impacts conséquents à la survenance du risque de durabilité peuvent être nombreux et variés selon un risque, une région ou une classe d'actifs spécifiques. Généralement, lorsqu'un risque de durabilité survient pour un actif, il y aura un impact négatif et potentiellement une perte totale de sa valeur et donc un impact sur la valeur nette d'inventaire du compartiment concerné.
- Techniques de gestion efficace de portefeuilleChaque compartiment est autorisé, en vue d’accroître son rendement et / ou réduire ses risques, à recourir aux techniques de gestion efficace de portefeuille suivantes qui ont pour objet les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire.
- Opérations de prise/mise en pension
	- Opérations de prise en pensionChaque compartiment peut s'engager dans des opérations de prise en pension consistant dans des opérations au terme desquelles le cédant (contrepartie) a l'obligation de reprendre le bien mis en pension et le compartiment a l'obligation de restituer le bien pris en pension.



#### La proportion attendue ainsi que la proportion maximale d’actifs sous gestion qui feront l’objet de telles opérations ou contrats sont communiquées dans la fiche technique de chaque compartiment.
Le type de titres faisant l’objet de prise en pension ainsi que les contreparties répondent aux exigences de la circulaire CSSF 08/356 et aux conditions telles que définies à la section 7.10 du prospectus.
Pendant toute la durée du contrat de prise en pension, le compartiment ne peut pas vendre ou donner en gage/garantie les titres qui font l'objet de ce contrat, sauf si le compartiment a d'autres moyens de couverture.
- Opérations de mise en pensionChaque compartiment peut s'engager dans des opérations de mise en pension consistant dans des opérations au terme desquelles le compartiment a l'obligation de reprendre le bien mis en pension alors que le cessionnaire (contrepartie) a l'obligation de restituer le bien pris en pension.


#### La proportion attendue ainsi que la proportion maximale d’actifs sous gestion qui feront l’objet de telles opérations ou contrats sont communiquées dans la fiche technique de chaque compartiment.
Le type de titres faisant objet de mise en pension ainsi que les contreparties répondent aux exigences de la circulaire CSSF 08/356 et aux conditions telles que définies à la section 7.10 du prospectus.

#### Le compartiment concerné doit disposer, à l'échéance de la durée de la mise en pension, d'actifs nécessaires pour payer le prix convenu de la restitution au compartiment.
L'emploi de ces opérations ne peut résulter en un changement des objectifs d'investissement du compartiment ou résulter dans une prise de risques supplémentaires, plus élevés que son profil de risque défini dans le Prospectus.
- Risques liés et mesures de mitigationLes risques associés aux techniques de gestion efficace de portefeuille (dont la gestion des garanties) sont identifiés, gérés et limités dans le cadre du processus de gestion des risques. Les risques principaux sont le risque de contrepartie, le risque de livraison, le risque opérationnel, le risque juridique, le risque de conservation et le risque de conflits d’intérêts (tels que définis à l’article Facteurs de risques), ces risques étant mitigés par l’organisation et les procédures telles que définies ci-après par la Société de Gestion :
- Sélection des contreparties et encadrement juridiqueLes contreparties à ces opérations sont validées par le département de gestion des risques de la Société de Gestion et bénéficient, à l’initiation des transactions, d’un rating minimum BBB-/Baa3 auprès d’au moins une agence de notation reconnue ou de qualité de crédit jugée équivalente par la Société de Gestion. Ces contreparties sont des entités soumises à une surveillance prudentielle, appartenant aux catégories agréées par la CSSF (établissements de crédit, entreprises d’investissement, etc.) et spécialisées dans ce type d’opérations. Les contreparties sont situées dans un pays membre de l’OCDE.
- Garanties financièresVoir point 7.10. Gestion des garanties financières pour les produits dérivés de gré à gré et les techniques de gestion efficace de portefeuille ci-dessous.
- Restrictions quant au réinvestissement des garanties financières reçuesVoir point 7.10. Gestion des garanties financières pour les produits dérivés de gré à gré et les techniques de gestion efficace de portefeuille ci-dessous.
- Mesures prises pour limiter le risque de conflits d’intérêtAfin de mitiger les risques de conflits d’intérêt, la Société de Gestion a mis en place un processus de sélection et de suivi des contreparties par le biais de comités organisés par le département de gestion des risques. En outre, la rémunération de ces opérations est en ligne avec les pratiques de marché afin d’éviter tout conflit d’intérêt.
- Politique de rémunération concernant l’activité de prise en pensionLes revenus liés à l’activité de prise en pension sont intégralement versés au compartiment.
- Politique de rémunération concernant l’activité de mise en pensionCette activité ne génère pas de revenu.
- Information périodique des investisseursDes informations supplémentaires sur les conditions d’application de ces techniques de gestion efficace de portefeuille figurent dans les rapports annuels et semi-annuels.


#### 6	Techniques de pooling
Afin d’optimiser la gestion et si les politiques d’investissement des compartiments le permettent, la Société de Gestion pourra décider de cogérer une partie ou la totalité des actifs de certains compartiments de la SICAV.
Dans ce cas, les actifs de différents compartiments seront gérés en commun, via la technique de pooling. Les actifs cogérés seront désignés sous le terme de « pool ». Les pools seront utilisés exclusivement à des fins de gestion interne. Ils ne constitueront pas des entités juridiques distinctes et ne seront pas directement accessibles aux investisseurs. Chaque compartiment cogéré se verra attribuer ses propres actifs.
Lorsque les actifs d’un compartiment seront gérés selon ladite technique, les actifs initialement attribuables à chaque compartiment cogéré seront déterminés en fonction de sa participation initiale dans le pool. Par la suite, la composition des actifs variera en fonction des apports ou retraits effectués par ces compartiments.
Le système de répartition évoqué ci-dessus s’applique en fait à chaque ligne d’investissement du pool. Dès lors, les investissements supplémentaires effectués au nom des compartiments cogérés seront attribués à ces compartiments selon leurs droits respectifs, alors que les actifs vendus devront être prélevés de la même manière sur les actifs attribuables à chacun des compartiments.

#### L’actif et le passif attribuables à chacun des compartiments pourront à tout moment être identifiés.

#### La méthode de pooling respectera la politique d’investissement de chacun des compartiments concernés.
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