# TAX TREATMENT OF SHAREHOLDERS
Under current legislation and practice, shareholders are not subject to any capital gains, income, withholding, inheritance, or other tax in Luxembourg (with the exception of shareholders domiciled, resident, or permanently established in the Grand Duchy of Luxembourg and certain former residents of the Grand Duchy of Luxembourg holding more than 10% of the capital of the SICAV).
On 3 June 2003, the European Union Council adopted Directive 2003/48/EEC on the taxation of savings income (the "Directive"). Under this Directive, EU Member States shall be required to provide the tax authorities of another EU Member State with details of interest payments or other similar income paid by a person under their jurisdiction to a natural person resident in that other Member State, subject to the right of certain Member States (Austria, Belgium and Luxembourg) to opt for a withholding tax system for a transitional period in respect of such payments.
Shareholders of the SICAV who are residents of an EU Member State (including dependent or associated territories) (1) or of designated third countries (2) - with the exception of shareholders who are legal persons - are subject to withholding tax on interest payments received from the sub-fund in which they invest.
- Jersey, Guernsey, Isle of Man, Dependent Territories and Association of Caribbean States, etc. (2).
- Switzerland, Monaco, Liechtenstein, Andorra, San Marino.

Shareholders and potential investors are advised to seek professional advice regarding possible taxation and other possible consequences of the purchase, holding, sale, or other disposition of shares, depending on the laws in force in their country of incorporation, place of business, nationality, residence, or domicile.
The above statements on taxation are based on the advice of the Administrative Agent regarding the law and practice in force in the Grand Duchy of Luxembourg at the date of this Prospectus. As with any other investment, there can be no assurance that the tax position or proposed tax position at the time of the
investment in the SICAV or in any sub-fund or Class of shares will last indefinitely.
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## FATCA requirements

FATCA refers to the Compliance Act passed in 2010 as part of the Hiring Incentives to Restore Employment Act. FATCA fights tax evasion by U.S. taxpayers holding assets abroad and requires all institutions to participate and comply. FATCA requires Foreign Financial Institutions ("FFIs") to report to the Internal Revenue Service ("IRS") any financial account information relating to "specified U.S. persons" and, in some cases, U.S. persons controlling entities that fall within the definition of "passive NFFE").
Through FATCA, the US imposes a 30% withholding tax on all IFEs, including certain investment vehicles and UCITS that do not comply with FATCA obligations. This tax applies to U.S. sourced income as well as proceeds from the sale of assets generating U.S. sourced income, and applies as of 2017.
In short, FATCA requires IFEs to comply with the new documentation standards, with the purpose of identifying particular U.S. persons and reporting investment information to the IRS beginning in 2015 for investments made with the IFE.
The U.S. Treasury published the final version of the FATCA (Final Regulations) on January 17, 2013 and the IRS has provided detailed requirements to which IFEs, U.S. paying agents and other non-U.S. entities must comply to avoid withholding taxes or fines. The document also clarifies exceptions, exclusions, and reporting and withholding requirements. On 20 February 2014, the IRS published amendments to these Final Regulations (temporary and coordination regulations).
Many jurisdictions have signed an intergovernmental agreement ("IGA") that transforms most FATCA regulatory obligations into local law and, at the same time, provides specific exemptions or reduced compliance requirements for IFEs based in IGA countries as compared to IFEs based in other jurisdictions. The Grand Duchy of Luxembourg signed a Model 1 IGA on 28 March 2014.
The SICAV has opted for the status of reporting IFE Model 1.
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## Common Reporting Standard

The SICAV may be subject to the standard for the automatic exchange of information relating to financial accounts in tax matters (the "Standard") and the Common Reporting Standard (the "CRS") as defined in Luxembourg law relating to the Common Reporting Standard (the "CRS Law").
Under the provisions of the CRS Act, "Controlling Persons" refers to natural persons who exercise control over an entity. In the case of a trust, the settlor(s), trustee(s), protector(s) (if any), beneficiary(ies) or class(es) of beneficiaries, and any other person(s) who ultimately exercises effective control over the trust. In the case of a legal arrangement other than a trust, the term refers to persons whose situation is equivalent or similar. The term "Controlling Persons" should be interpreted in a manner consistent with the Financial Action Task Force Recommendations.
Under the provisions of the CRS Act, the SICAV may be considered a Luxembourg reporting financial institution. Thus, as from 30 June 2017 and without prejudice to the other applicable data protection provisions as defined in the SICAV's documentation, the SICAV shall be required each year to declare to the Luxembourg tax authorities (the "LTA") personal and financial information relating, inter alia, the identification, investment and payment of (i) shareholders who are reporting persons (persons subject to reporting) and (ii) Controlling Persons of certain non-financial entities who are themselves reporting
persons (Controlling Persons). This information, exhaustively defined in Annex I of the CRS Act (the "Information"), shall include personal data relating to the Reporting Persons.
The ability of the SICAV to meet its reporting obligations under the CRS Act shall depend on the information and supporting documents provided by each shareholder. In this context, shareholders are hereby informed that, as data controller, the SICAV shall process the Information for the purposes defined in the CRS Law. Shareholders undertake to inform the Controlling Persons, where applicable, of the processing of their Information by the SICAV.
Shareholders are also informed that Information relating to Reporting Persons within the meaning of the CRS Act shall be transmitted each year to the LTA for the purposes defined in the CRS Act. Specifically, the Reporting Persons are informed that certain transactions they have carried out shall be communicated to them via statements which shall serve as a basis for the annual transmission to the LTA.
Similarly, shareholders undertake to inform the SICAV within thirty (30) days of receipt of such statements if they contain inaccurate personal data. Shareholders also undertake to inform the SICAV and to provide it with all supporting documents certifying any change concerning the Information as soon as such a change occurs.
Any shareholder who does not comply with the SICAV's requests for Information and documentation may be held liable for any penalties imposed on the SICAV attributable to the non-submission of the Information by such shareholder or see such information communicated to the LTA by the SICAV.
VIII.	COSTS AND EXPENSES
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Translation (ENFR, 2018-06-01):
# TRAITEMENT FISCAL DES ACTIONNAIRES
En vertu de la législation et de l’usage actuels, les actionnaires ne sont assujettis à aucun impôt sur les plus-values, le revenu, à la source, sur les successions ou autre au Luxembourg (à l’exception des actionnaires domiciliés, résidents ou établis en permanence au Grand-Duché de Luxembourg et de certains anciens résidents au Grand-Duché de Luxembourg détenant plus de 10% du capital de la SICAV).
Le Conseil de l’Union européenne a adopté le 3 juin 2003 la Directive 2003/48/CEE sur la fiscalité des revenus de l’épargne (la « Directive »). En vertu de cette Directive, les Etats membres de l’UE seront tenus de fournir à l’administration fiscale d’un autre Etat membre de l‘UE le détail des paiements d’intérêts ou autres revenus similaires payés par une personne sous leur juridiction à une personne physique résidant dans cet autre Etat membre, sous réserve du droit de certains Etats membres (Autriche, Belgique et Luxembourg) d’opter pour un système d’impôt à la source pour une période transitoire en ce qui concerne ces paiements.
Les actionnaires de la SICAV qui sont résidents d’un Etat membre de l’UE (y compris les territoires dépendants ou associés) (1) ou de pays tiers désignés (2) – à l’exception des actionnaires qui sont des personnes morales – sont assujettis à un impôt à la source applicable aux paiements d’intérêts reçus du compartiment dans lequel ils investissent.
- Jersey, Guernesey, Île de Man, territoires dépendants et association des états de la Caraïbe, etc.
- Suisse, Monaco, Liechtenstein, Andorre, San Marin.

Il est recommandé aux actionnaires et aux investisseurs potentiels de prendre conseil auprès de professionnels au sujet de l’imposition possible et des autres conséquences possibles de l’achat, de la détention, de la vente ou autre mode de cession des actions, selon la législation en vigueur dans leur pays de constitution, d’établissement, de nationalité, de résidence ou de domicile.

### Les déclarations ci-dessus sur l’imposition sont basées sur les conseils de l’Agent Administratif concernant
la législation et l’usage en vigueur au Grand-Duché de Luxembourg à la date du présent Prospectus. Comme pour tout autre investissement, il ne peut exister aucune garantie que la situation fiscale ou la situation fiscale proposée au moment de l’investissement dans la SICAV ou dans un compartiment ou dans une Classe d’actions dureront indéfiniment.
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## Les exigences FATCA

FATCA désigne la loi sur la conformité promulguée en 2010 dans le cadre de la loi Hiring Inventives to Restore Employment. FATCA lutte contre l’évasion fiscale des contribuables américains détenant des actifs à l’étranger et exige de toutes les institutions qu’elles y participent et qu’elles s’y conforment. FATCA impose aux Institutions financières étrangères (« IFE ») de déclarer à l’Internal Revenue Service (« IRS ») tout renseignement relatif à des comptes financiers en lien avec des « personnes américaines déterminées » et, dans certains cas, avec des personnes américaines détenant le contrôle d’entités relevant de la définition des Entités étrangères non financières dites « EENF passives »).
Par le biais du FATCA, les États-Unis imposent une retenue à la source de 30 % à toutes les IFE, y compris à certains véhicules d’investissement et OPCVM qui ne se conforment pas aux obligations FATCA. Cet impôt s’applique aux revenus de source américaine ainsi qu’aux produits de la vente d’actifs générant des revenus de source américaine, et ce à partir de 2017.
En bref, FATCA impose aux IFE de se conformer aux nouvelles normes de documentation, l’objectif étant d’identifier les personnes américaines déterminées et de déclarer à l’IRS, à compter de 2015, les renseignements relatifs aux investissements réalisés auprès des IFE.
Le Trésor américain a publié la version finale de la loi FATCA (Final Regulations) le 17 janvier 2013 et l’IRS a fourni des exigences détaillées auxquelles doivent se conformer les IFE, les agents payeurs américains et d’autres entités non américaines pour éviter des retenues à la source ou des amendes. Le document apporte également des précisions concernant les exceptions, les exclusions ainsi que les exigences de déclaration et de retenue. Le 20 février 2014, l’IRS a publié des modifications à ces Final Regulations (réglementation temporaire et de coordination).
Nombre de juridictions ont signé un accord intergouvernemental (« IGA ») qui transpose la plupart des obligations de la réglementation FATCA en droit local et qui, en même temps, prévoit des exemptions spécifiques ou une réduction des exigences de conformité pour les IFE basées dans des pays IGA par rapport aux IFE basées dans d’autres juridictions. Le Grand-Duché de Luxembourg a signé un IGA Modèle 1 le 28 mars 2014.

### La SICAV a opté pour le statut d’IFE déclarante Modèle 1.
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## Norme commune de déclaration

La SICAV peut être soumise à la norme d’échange automatique de renseignements relatifs aux comptes financiers en matière fiscale (la « Norme ») et à la Norme commune de déclaration (la « NCD ») telles que définies dans la loi luxembourgeoise relative à la Norme commune de déclaration (la « Loi NCD »).
En vertu des dispositions de la Loi NCD, les « Personnes détenant le contrôle » désignent les personnes physiques qui exercent un contrôle sur une entité. Dans le cas d’un trust, le(s) constituant(s), le(s) trustee(s), le(s) protecteur(s) (le cas échéant), le(s) bénéficiaire(s) ou la (les) catégorie(s) de bénéficiaires, et toute(s) autre(s) personne(s) physique(s) exerçant en dernier lieu un contrôle effectif sur le trust. Dans le cas d’une construction juridique autre qu’un trust, l’expression désigne les personnes dont la situation est équivalente ou similaire. L’expression « Personnes détenant le contrôle » doit être interprétée de manière

### cohérente avec les Recommandations du Groupe d’action financière.
En vertu de la Loi NCD, la SICAV peut être considérée comme une Institution financière déclarante luxembourgeoise. Ainsi, à compter du 30 juin 2017 et sans préjudice des autres dispositions applicables en matière de protection des données telles que définies dans la documentation de la SICAV, la SICAV sera tenue chaque année de déclarer à l’administration fiscale luxembourgeoise (l’« AFL ») les informations personnelles et financières relatives, entres autres, à l’identification, aux placements et aux paiements effectués à l’endroit (i) d’actionnaires qui sont des personnes déclarantes (personnes devant faire l’objet d’une déclaration) et (ii) de Personnes détenant le contrôle de certaines entités non financières qui sont
elles-mêmes des personnes déclarantes (Personnes détenant le contrôle). Ces informations, définies de manière exhaustive en Annexe I de la Loi NCD (les « Informations »), incluront les données personnelles relatives aux Personnes déclarantes.
La capacité de la SICAV à honorer ses obligations de déclaration en vertu de la Loi NCD dépendra des informations et des documents justificatifs fournis par chaque actionnaire. Dans ce contexte, les actionnaires sont informés par la présente que, en tant que contrôleur des données, la SICAV traitera les Informations aux fins définies dans la Loi NCD. Les actionnaires s’engagent à informer les Personnes détenant le contrôle de leurs avoirs, le cas échéant, du traitement de leurs Informations par la SICAV.
Les actionnaires sont également informés que les Informations relatives aux Personnes déclarantes au sens de la Loi NCD seront transmises chaque année à l’AFL aux fins définies dans la Loi NCD. En particulier, les Personnes déclarantes sont informées que certaines opérations qu’elles auront effectuées leur seront communiquées via des relevés qui serviront de base à la transmission annuelle à l’AFL.
De la même manière, les actionnaires s’engagent à informer la SICAV dans les trente (30) jours suivant la réception de ces relevés si ces derniers contiennent des données personnelles inexactes. Les actionnaires s’engagent également à informer la SICAV et à lui fournir tous les justificatifs attestant tout changement concernant les Informations dès la survenance d’un tel changement.
Tout actionnaire ne se conformant pas aux demandes d’Informations et de documentation de la SICAV peut être tenu responsable des pénalités imposées à la SICAV et attribuables à la non-présentation des Informations par cet actionnaire ou voir ces informations communiquées à l’AFL par la SICAV.
VIII.	CHARGES ET FRAIS
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