#####  Risky portfolio
The risky portfolio universe includes the following asset classes: equities, commodities (through futures indices), real estate and foreign exchange. The strategy applied to the risky portfolio offers long exposure to these asset classes.
The composition of the risky portfolio shall be determined each month by applying an algorithm. The objective of the algorithm is to determine the weighting to be allocated to each underlying within the portfolio's universe in order to maximise the expected return while respecting a volatility limit (the maximum volatility level having been set at 10%).
An automatic reallocation among the different underlyings is carried out each month using an algorithm. Optimal diversification shall be sought via the application of a systematic risk/return optimisation model based on historically observed levels (performance, volatility and correlation). The objective of the algorithm is to determine the weighting to be allocated to each index in order to maximise the expected return while respecting a volatility limit (the maximum volatility level having been set at 10%).
Finally, the short-term volatility of the risky portfolio shall be monitored daily so as to keep it at approximately 10% on an annualised basis.
The purpose of the strategy pursued by the risky portfolio is to capitalise on the risk premiums offered by each of the underlying markets. The source of performance is optimum diversification and asset allocation within the portfolio. The different underlyings shall provide the FCP with indirect access to several diverse yet complementary markets as mentioned above.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
######  Portefeuille risqué
L’univers du portefeuille risqué comprend les classes d’actifs suivants : les actions, les matières premières (via des indices de contrats à terme), l’immobilier et les devises. La stratégie mise en place au sein du portefeuille risqué offre une exposition acheteuse à ces classes d’actifs.
La composition du portefeuille risqué sera déterminée chaque mois par application d’un algorithme. L’objectif de l’algorithme est de trouver les poids qui seront attribués à chaque sous-jacent de l’univers du portefeuille afin de maximiser le rendement attendu sous contrainte de volatilité (le niveau maximum de volatilité étant fixé à 10%).
En application d’un algorithme, il est procédé à une réallocation automatique tous les mois entre les différents sous-jacents. La diversification optimale sera recherchée au travers de l’application d’un modèle d’optimisation systématique du couple rendement/risque basé sur les niveaux observés historiquement (performance, volatilité, corrélation). L’objectif de l’algorithme est de trouver les poids qui seront attribués à chaque indice afin de maximiser le rendement attendu sous contrainte de volatilité (le niveau maximum de volatilité étant fixé à 10%).
Enfin, il est procédé quotidiennement au contrôle de la volatilité court terme du portefeuille risqué afin de la maintenir autour de 10% maximum en rythme annualisé.
La stratégie mise en place au sein du portefeuille risqué a pour objectif de tirer partie des primes de risque offertes par chacun des marchés sous- jacents. La source de performance repose sur la recherche d’une diversification et d’une allocation optimales au sein du portefeuille. Au travers de ces différents sous-jacents, le FCP aura indirectement accès à plusieurs marchés complémentaires et différents cités ci-dessus.