## Investment Objective & Policy
The Fund aims to increase the value of your investment over the long term. It looks to outperform the Bloomberg Commodity Index after the deduction of charges.
The Fund invests in commodities using derivatives. Commodities are physical materials such as oil, agricultural products, and metals. Derivatives are sophisticated investment instruments linked to the rise and fall of the price of other assets.
Derivatives are used to take long positions (which will directly reflect market movements) and short positions (which will respond positively when markets go down) in diversified commodity indices to create under and overweight positions in individual commodities and commodity sectors, as well as alter the location of that weight on the curve. It is not intended that the use of derivatives will result in any net short positions in commodities. The use of derivatives may create leverage. Where leverage is created, the net asset value of the Fund may experience more fluctuation than if there were no leverage.
The Fund may also invest in asset classes and instruments different from those stated above.
The Fund is actively managed in reference to the Bloomberg Commodity Index. The index is broadly representative of the securities in which the Fund invests, and provides a suitable target benchmark against which Fund performance will be measured and evaluated over time. The fund manager has discretion to select investments with weightings different to the index, and that are not in the index, and the Fund may display significant divergence from the index.
Deviations from the index, including guidelines on the level of risk relative to the index, will be considered as part of the fund manager’s risk monitoring process, to ensure the overall level of risk is broadly consistent with the index. In line with its active management strategy, there may be significant deviation from the index.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
## Objectif et politique d'investissement
Le Fonds vise à accroître la valeur de votre investissement à long terme. Il vise à surperformer l’indice Bloomberg Commodity après déduction des frais.
Le Fonds investit dans des produits de base par le biais de produits dérivés. Les Commodities (titres relatifs à des matières premières) sont des titres représentatifs de matières physiques telles que le pétrole, les produits agricoles et les métaux. Les produits dérivés sont des instruments d'investissement sophistiqués liés à la hausse et à la baisse du prix d'autres actifs.
Les instruments dérivés sont utilisés pour prendre des positions longues (qui reflètent directement les mouvements du marché) et des positions courtes (qui permettent d’obtenir des résultats positifs lorsque les marchés évoluent à la baisse) dans des indices de matières premières diversifiés afin de créer des expositions sous-pondérées et surpondérées aux matières premières, individuellement ou par secteur et également de modifier l’affectation de cette ou ces pondération(s) sur la courbe. Il n’est pas prévu que l’utilisation des instruments dérivés conduise à la création de positions courtes nettes en matières premières. L’utilisation de produits dérivés peut créer un effet de levier. En cas d’effet de levier, la valeur nette d’inventaire du Fonds peut connaître des fluctuations plus importantes.
Le Fonds peut également investir dans des classes d’actifs et instruments qui diffèrent de ceux mentionnés ci-dessus.
Le Fonds est activement géré en fonction de l’indice Bloomberg Commodity. L’indice est représentatif de l’ensemble des titres dans lesquels le Fonds investit et constitue un indice de référence approprié en fonction duquel la performance du Fonds sera calculée et évaluée dans la durée. Le gestionnaire de fonds a le pouvoir de choisir des investissements avec des pondérations différentes de celles de l’indice et des investissements qui ne sont pas dans l’indice, et le Fonds peut différer sensiblement de l’indice.
Les différences par rapport à l’indice, notamment les directives appliquées au niveau des risques relatifs à l’indice, seront considérées comme relevant du processus de suivi des risques du gestionnaire de fonds, afin de garantir que le niveau général des risques est globalement conforme à celui de l’indice. Conformément à la stratégie de gestion active du Fonds, des différences significatives par rapport à l’indice sont possibles.