b) Furthermore, the Management Company may pledge or assign the assets of the Subfund concerned as collateral to counterparties of transactions involving OTC derivatives or financial derivative instruments which are dealt in on a regulated market referred to under paragraphs a), b) and c) of number 1) above in order to secure the payment and performance by such Subfund of its obligations to the relevant counterparty. To the extent counterparties require the provision of collateral exceeding the value of the risk to be covered by collateral or where the overcollateralization is caused by other circumstances (e.g. performance of the assets posted as collateral or provisions of customary framework documentation), such (excess) collateral may – also in respect of non-cash collateral – expose the relevant Subfund to the counterparty risk of such counterparty and the Subfund may only have an unsecured claim in respect of such assets.
The restrictions set out above shall not apply to the exercise of subscription rights. During the first six months following official authorization of a Subfund in Luxembourg, the restrictions set out in section 4) above need not to be complied with, provided that the principle of risk-spreading is observed.
If the limits referred to above are exceeded for reasons beyond the control of the Management Company or as a result of the exercise of subscription rights, the Management Company shall as a matter of priority remedy that situation, taking due account of the interests of the Unitholders.
The Management Company is entitled to issue, at any time, further investment restrictions, in the interests of the Unitholders, if for example such restrictions are necessary to comply with legislation in those countries in which Units of the Fund are or will be offered for sale or for purchase.
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# Risk Factors

Translation (ENFR, 2022-12-01):
b) En outre, la société de gestion peut nantir les actifs du compartiment ou les céder en garantie à des contreparties à des transactions portant sur des instruments financiers dérivés négociés de gré à gré ou des instruments financiers dérivés qui sont négociés sur un marché réglementé visé aux paragraphes a), b) et c) du point 1) ci-dessus afin d’assurer le paiement et l’exécution par ledit compartiment de ses obligations envers la contrepartie concernée. Si des contreparties exigent une garantie excédant la valeur du risque à couvrir ou si le surnantissement a lieu pour d’autres motifs (p. ex. performance des actifs nantis ou dispositions de la documentation du cadre habituel), cette garantie (excessive) peut – ceci étant également valable dans le cas de garanties autres que des espèces – exposer le compartiment concerné au risque associé à la contrepartie correspondante et le compartiment ne disposera que d’une créance chirographaire en ce qui concerne ces actifs.
Les restrictions mentionnées ci-dessus ne s’appliquent pas à l’exercice de
droits de souscription.
Durant les six premiers mois qui suivent la date de l’agrément officiel d’un compartiment à Luxembourg, le fonds peut déroger aux limites mentionnées au chiffre 4) ci-dessus, à condition de respecter le principe de la répartition des risques.
Si la société de gestion dépasse les limites susmentionnées indépendamment de sa volonté ou à la suite de l’exercice de droits de souscription, elle doit avoir pour objectif prioritaire de régulariser la situation en tenant compte des intérêts des porteurs de parts.
La société de gestion peut à tout moment fixer des restrictions de placement supplémentaires dans l’intérêt des porteurs de parts si celles-ci se révèlent par exemple nécessaires pour satisfaire aux lois et aux dispositions des pays dans lesquels les parts du fonds sont offertes et vendues ou doivent l’être.
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# Facteurs de risque