# Baring Emerging Opportunities Fund
This Fund has been liquidated. Investors subscriptions to this Fund will not be accepted.
Investment Objective and Policies
The investment objective of the Fund is to seek long-term capital growth, primarily through investment in a concentrated portfolio of developing country equity securities, combined with active management of the country and sector allocations.
Developing country equity securities for this purpose consist of (i) equity securities of companies incorporated in a developing country; (ii) equity securities of companies, a substantial proportion of whose revenues derive, or are expected to derive, from one or more developing countries, or a substantial proportion of whose assets are, or are expected to be, located in one or more developing countries; (iii) equity securities of, or interests in, investment companies or similar funds, the investment objective of which is to invest in any one or more developing countries; and
(iv) equity securities not falling within (i), (ii) or (iii) above but which are listed or traded principally on a stock market which is considered by the Manager to be small, immature or relatively inefficient.
The Manager determine from time to time in which developing countries investment opportunities are sought. Such developing countries consist of Argentina, Bahrain, Brazil, China, Chile, Colombia, Croatia, Czech Republic, Egypt, Hungary, India, Indonesia, Jordan, Kazakhstan, Korea, Kuwait, Malaysia, Mexico, Morocco, Nigeria, Pakistan, Peru, the Philippines, Poland, Qatar, Russia, Saudi Arabia, South Africa, Sri Lanka, Taiwan, Thailand, Turkey, Ukraine, United Arab Emirates, Venezuela and Vietnam. The Manager keeps this list of countries under review and may revise it from time to time by the addition of further countries which they consider to be generally recognised as developing countries by the international financial community and which they consider suitable for investment by the Unit Trust for the Fund. The Manager may also delete countries which they consider no longer meet their criteria. Total direct investment in Russian equities shall not exceed 15% of the Net Asset Value of the Fund.
The investment policy will be to invest not less than 70% of the total assets of the Fund at any one time, in securities issued by companies incorporated in one or more developing countries, or which in their capacity as holding companies hold the preponderant part of their participation in companies incorporated in one or more developing countries, or which carry on the preponderant part of their business in one or more developing countries. For this purpose, total assets exclude cash and ancillary liquidities.
It is the policy of the Manager to invest the assets of the Fund primarily in developing country equity securities listed on securities exchanges or actively traded on over-the-counter markets. A list of exchanges and regulated markets is set out in Appendix II in accordance with the requirements of the Central Bank (see Appendix I). Equity securities include equity-related instruments, such as convertible securities and warrants (including low exercise price warrants). The Manager may revise the list of exchanges and markets referred to above from time to time.
The policy of the Manager is to maintain diversification in terms of the countries to which investment exposure is maintained but there is no limit to the proportion of the assets which may be invested in any one country.
Investment by foreign investors in many developing countries is currently restricted. Indirect foreign investment may, however, be permitted or facilitated in certain of those countries through investment funds which have been specifically authorised for the purpose. It is the policy of the Manager to invest in such funds from time to time. Furthermore, the Manager may invest in other investment funds offering exposure to any particular developing country or developing countries where such funds are considered attractive investments in their own right. Appendix I contains restrictions on investment in any such funds which constitute collective investment schemes; that term, however, does not include closed-ended funds.
Exposure to developing countries is also sought by indirect means, by investing in shares of companies which derive, or are expected to derive, a substantial proportion of their revenue from, or have, or are expected to have, a substantial proportion of their assets located in, a developing country or developing countries.
Subject to the percentage of the Fund’s assets which may be invested in unlisted securities (see Appendix I), the Manager will only invest in securities that are traded on exchanges and markets which are regulated, operate regularly, are recognised and which are open to the public.
With regard to investment in China, no more than 10% of the Net Asset Value of the Fund at any one time may be invested directly or indirectly in China A-Shares or China B-shares. It is anticipated that this exposure will be obtained indirectly through investment in other eligible collective investment schemes.
It will not be a primary investment objective of the Manager to acquire assets for the Fund that will produce a significant level of income.
Strategy
The Investment Manager believes that equity markets contain unrecognised growth potential and seeks to identify this through the analysis of a company’s business model whilst incorporating wider economic and social governance trends, often referred to as fundamental analysis. Equity investment teams at the Investment Manager share a common investment approach, best described as Growth at a Reasonable Price (GARP).
GARP seeks to identify reasonably priced growth companies whose qualities are unrecognised by market participants by performing structured fundamental analysis with a disciplined investment process. Based on the region, country or sector bias of a Fund, analysis of potential growth companies’ includes their future financial performance as well as their business model and management style, while focussing on long-term earnings growth of three to five years.
The Investment Manager’s strategy favours companies with well-established or improving business franchises, profitability focused management and strong balance sheets that enable the company to execute its business strategy. The Investment Manager regards these companies as higher quality as they provide transparency and allow investment professionals to forecast earnings with greater confidence. This allows the investment manager to offer funds which should exhibit lower volatility over time.
Profile of a Typical Investor
The Fund may be suitable for investors seeking capital growth over a medium to long term investment horizon who understand and are prepared to accept that the value of the Fund may rise and fall more frequently and to a greater extent than other types of investment. This typically means a minimum time horizon of 5 years but can be less depending on individual risk profiles.

Translation (ENFR, 2018-04-30):
# Baring Emerging Opportunities Fund
## Ce Compartiment a été liquidé. Les souscriptions d'investisseurs à ce Compartiment seront refusées.

## Objectif et Politiques d'investissement
Le Compartiment vise à dégager des plus-values en capital sur le long terme, principalement en construisant un portefeuille de placements concentré sur les titres de participation de pays en voie de développement mais aussi en gérant de manière active ses allocations entre différents pays et secteurs.
À cette fin, les titres de participation des pays en développement se composent : (i) des titres de participation de sociétés constituées dans un pays en développement, (ii) des titres de participation de sociétés qui génèrent, ou devraient générer, une partie substantielle de leur chiffre d'affaires dans un ou plusieurs pays en développement, ou qui ont – ou devraient avoir – une partie substantielle de leurs actifs située dans un ou plusieurs pays en développement, (iii) des titres de participation, ou des intérêts dans des sociétés d'investissement ou des fonds similaires dont l'objectif est d'investir sur un ou plusieurs pays en développement, et (iv) des titres de participation qui n'entrent pas dans les catégories (i), (ii) ou (iii) susmentionnées, mais qui sont cotés ou principalement négociés sur un marché boursier considéré par la Société de Gestion comme de faible envergure, immature ou relativement peu efficient.
La Société de Gestion déterminera périodiquement les pays en développement dont elle étudiera les opportunités d'investissement. Les pays en développement comprennent l’Afrique du Sud, l’Arabie saoudite, l’Argentine, Bahreïn, le Brésil, le Chili, la Chine, la Colombie, la Corée, la Croatie, l’Égypte, les Émirats arabes unis, la Hongrie, l’Inde, l’Indonésie, la Jordanie, le Kazakhstan, le Koweït, la Malaisie, le Maroc, le Nigeria, le Mexique, le Pakistan, le Pérou, les Philippines, la Pologne, le Qatar, la République tchèque, la Russie, le Sri Lanka, Taïwan, la Thaïlande, la Turquie, l’Ukraine, le Venezuela et le Vietnam. La Société de Gestion examinera régulièrement cette liste de pays et pourra la modifier périodiquement en y ajoutant de nouveaux pays qui sont à son avis généralement reconnus comme des pays en développement par la communauté financière internationale et qu'elle considère comme appropriés pour que le Fonds y réalise des investissements pour le compte du Compartiment. La Société de Gestion pourra également supprimer des pays de la liste lorsqu'elle considérera qu'ils ne remplissent plus ses critères de sélection. L'investissement total en actions russes sur une base directe ne peut dépasser 15 % de la Valeur Nette d’Inventaire du Compartiment.
La politique d’investissement consistera à investir à tout moment au moins 70 % de son actif total dans des titres émis par des sociétés constituées dans un ou plusieurs pays en développement, ou qui en leur qualité de holdings détiennent la majeure partie de leur participation dans des sociétés constituées dans un ou plusieurs pays en développement, ou qui exercent la majeure partie de leurs activités dans un ou plusieurs pays en développement. À ces fins, le terme « actif total » exclut les liquidités et les actifs liquides accessoires.
La politique de la Société de Gestion consiste à investir principalement les actifs du Compartiment dans des titres de participation des pays en développement cotés sur des marchés de valeurs mobilières ou activement négociés sur des marchés de gré à gré. Une liste des bourses et marchés réglementés figure à l’Annexe II conformément aux obligations imposées par la Banque Centrale (voir l’Annexe I). Les titres de participation incluent les instruments liés aux actions, tels que les titres convertibles et les bons de souscription d'actions (y compris bons de souscription à bas prix d'exercice). La Société de Gestion pourra revoir périodiquement la liste des bourses et marchés visée ci-dessus.
La politique de la Société de Gestion consiste à conserver une certaine diversification en ce qui concerne les pays dans lesquels des positions sont ouvertes, mais aucune limite n'est fixée quant au pourcentage des actifs susceptible d'être investi dans un même pays.
Les placements réalisés par des investisseurs étrangers font actuellement l’objet de restrictions dans de nombreux pays en voie de développement. Cependant, les investissements étrangers indirects pourront être autorisés ou facilités dans certains de ces pays par le biais de fonds de placement qui ont reçu un agrément spécifique à cet effet. La Société de Gestion entend investir périodiquement sur de tels fonds. En outre, la Société de Gestion pourra investir sur d'autres fonds de placement qui offrent une exposition à un ou plusieurs pays en développement spécifiques lorsque lesdits fonds seront considérés comme des investissements intrinsèquement attractifs. L’Annexe I prévoit des restrictions concernant les investissements sur de tels fonds lorsqu’ils constituent des organismes de placement collectif ; toutefois, cette expression n’inclut pas les sociétés d’investissement à capital fermé.
Il sera également possible de chercher à se positionner sur les pays en développement par le biais de moyens indirects, en investissant sur des actions de sociétés qui génèrent ou devraient générer une partie substantielle de leur chiffre d'affaires dans un ou plusieurs pays en développement, ou qui ont ou devraient avoir une partie substantielle de leurs actifs située dans un ou plusieurs pays en développement.
Sous réserve du pourcentage des actifs du Compartiment pouvant être investis dans des titres non cotés (voir l’Annexe I), la Société de Gestion ne peut investir que dans des titres négociés sur des places boursières et des marchés qui sont réglementés, qui fonctionnent régulièrement, qui sont reconnus et qui sont ouverts au public.
Dans le cadre des investissements en Chine, le Compartiment ne peut à aucun moment investir plus de 10 % de sa Valeur d’Inventaire Nette dans les Actions A et B de la Chine, directement ou indirectement. Il est prévu que cette exposition soit obtenue de manière indirecte par le biais d'investissements dans d'autres organismes de placement collectif.

## L’acquisition d’actifs générant des revenus élevés ne sera pas une priorité pour la Société de Gestion au sein du Compartiment.

## Stratégie
La Société d’Investissement pense que les marchés d’actions renferment un potentiel de croissance non reconnu, qu’il cherche à identifier en analysant le modèle commercial d’une société tout en intégrant des tendances plus larges en matière de gouvernance sociale et économique, ce qui est souvent désigné comme une analyse fondamentale. Les équipes de gérants spécialisés dans les actions du Gestionnaire d'investissement partagent la même approche d’investissement, désignée sous le nom de Growth at a Reasonable Price ou GARP (croissance à bon marché).
L’analyse GARP (croissance à bon marché) vise à identifier des entreprises dynamiques à prix raisonnable dont les qualités ne sont pas reconnues par les acteurs du marché en réalisant une analyse fondamentale structurée avec un processus d’investissement discipliné. En fonction de l’orientation sectorielle, régionale ou territoriale d’un Compartiment, l’analyse des entreprises potentiellement dynamiques comprend leur performance potentielle future ainsi que leur modèle commercial et le style de gestion tout en se concentrant sur la croissance des revenus à long terme sur trois à cinq ans.
La stratégie de la Société d’Investissement favorise les sociétés bien établies ou en progrès ayant une marque réputée, une direction axée sur les bénéfices et un bilan solide pour permettre à la société de mettre en application sa stratégie commerciale. Ces entreprises sont de meilleure qualité aux yeux de la Société d’Investissement car elles font preuve de transparence et permettent aux analystes financiers de prédire l’évolution des bénéfices avec une plus grande fiabilité. Ceci permet à la Société d’Investissement de proposer des fonds qui devraient présenter une volatilité plus faible au fil du temps.

## Profil de l'investisseur type
Le Compartiment s’adresse aux investisseurs cherchant une croissance du capital sur un horizon d'investissement de moyen à long terme, qui savent que la valeur du Compartiment peut augmenter ou diminuer plus fréquemment et de manière plus prononcée que celle d’autres types de placements, et qui sont disposés à accepter ces fluctuations. Ceci implique généralement un horizon prévisionnel minimal de 5 ans, qui peut toutefois être inférieur selon les profils de risque individuels.