OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Portfolio breakdown - Equities analysis
## Breakdown by geographic area	Breakdown by sector
60 %
50 %
40 %
30 %
20 %
10 %
North America
EMU
Japan
Europe ex-EMU
Others
Asia ex-Japan
0 %
Financials Information Technology
Health care
Others Industrials
Consumer discretionary
Utilities Materials Energy Real estate
Consumer staples Communication Services
11.08 %
10.23 %
8.30 %
8.08 %
6.88 %
4.19 %
3.33 %
3.32 %
2.98 %
2.98 %
2.71 %
34.56 %

## Portfolio breakdown by country

### Portfolio
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %
Emerging countries

### Portfolio

## Breakdown by market capitalisation
United States
France China Japan Others
Luxembourg
Italy Russia Netherlands Germany
19.74 %
9.58 %
69.34 %
Switzerland United Kingdom
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %  60 %

### Portfolio

### Large Cap	Mid Cap	Small Cap

### Small Cap <= 2 Billions Euros

### Mid Cap between 2 Billions and 7 Billion Euros

### Large Cap > 7 Billions Euros

### Amount in Reference currency of class

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Composition du portefeuille - Analyse des actions
## Répartition par zones géographiques
60 %
50 %
40 %
30 %
20 %
10 %
Zone Euro
Pays émergents
Japon
Europe ex-EMU
Autres
Asie hors-Japon
0 %

## Répartition par secteurs
Finance Technologies de l'info.
Santé Autres Industrie Conso cyclique
Services publics
Matériaux Énergie Immobilier
Conso non cyclique Services de communication
11,08 %
10,23 %
8,30 %
8,08 %
6,88 %
4,19 %
3,33 %
3,32 %
2,98 %
2,98 %
2,71 %
34,56 %

## Répartition par pays

### Portefeuille
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %
Amérique du nord

### Portefeuille

## Répartition par capitalisations boursières
Etats-Unis
France Chine Japon Autres
Luxembourg
Italie Russie Pays-Bas Allemagne
Suisse
19,74 %
9,58 %
69,34 %
Royaume-Uni
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 %

### Portefeuille

### Large Cap	Mid Cap	Small Cap

### Small Cap <= 2 Milliards Euros

### Mid Cap entre 2 Milliards et 7 Milliards Euros

### Large Cap > 7 Milliards d’Euros

### Montant dans la devise de Référence de la classe
### * The main lines in portfolio are presented except money market
40 %
20 %
0 %
USD	Others	EUR	JPY	CHF	GBP

Translation (ENFR, 2021-12-31):
### * Les principales lignes en portefeuille sont présentées hors monétaire
40 %
20 %
0 %
USD	Autres	EUR	JPY	CHF	GBP
## Breakdown by market capitalisation
United States
France China Japan Others
Luxembourg
Italy Russia Netherlands Germany
19.74 %
9.58 %
69.34 %
Switzerland United Kingdom
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %  60 %

Translation (ENFR, 2021-12-31):
## Répartition par capitalisations boursières
Etats-Unis
France Chine Japon Autres
Luxembourg
Italie Russie Pays-Bas Allemagne
Suisse
19,74 %
9,58 %
69,34 %
Royaume-Uni
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 %
|  | YTD | 1 month | 3 months | 1 year | 3 years | 5 years | Since |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Since | 31/12/2021 | 30/11/2022 | 30/09/2022 | 31/12/2021 | 31/12/2019 | 29/12/2017 | 28/09/2010 |
| Portfolio | 36.09% | -6.06% | 10.70% | 36.09% | 25.79% | 37.30% | 105.30% |
| Benchmark | 36.00% | -6.07% | 10.70% | 36.00% | 25.19% | 36.19% | 102.94% |

Translation (ENFR, 2022-12-31):
|  | Depuis le | 1 mois | 3 mois | 1 an | 3 ans | 5 ans | Depuis le |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Depuis le | 31/12/2021 | 30/11/2022 | 30/09/2022 | 31/12/2021 | 31/12/2019 | 29/12/2017 | 28/09/2010 |
| Portefeuille | 36,09% | -6,06% | 10,70% | 36,09% | 25,79% | 37,30% | 105,30% |
| Indice | 36,00% | -6,07% | 10,70% | 36,00% | 25,19% | 36,19% | 102,94% |
## Geographical breakdown (Source: Amundi)	Benchmark Sector breakdown (source : Amundi)
United Kingdom
France
Italy
Norway
Spain
Finland
Austria
Portugal
Others
Energy
Information Technology
Consumer staples
Materials
Communication Services
Industrials
Utilities
Consumer discretionary
Financials
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 %
Benchmark
0 %	25 %	50 %	75 %
Benchmark
100 %
125 %

Translation (ENFR, 2022-12-31):
## Répartition géographique de l'indice (source : Amundi)	Secteurs de l'indice (source : Amundi)
Royaume-Uni
France
Norvège
Italie
Espagne
Finlande
Autriche
Portugal
Autres pays
Énergie
Technologies de l'info.
Conso non cyclique
Matériaux
Services de communication
Industrie
Services publics
Conso cyclique
Finance
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 %
Indice
0 %	25 %	50 %	75 %
Indice
100 %
125 %
# Portfolio Breakdown (Source: Amundi)
## By maturity (Source: Amundi)
30 %

## By rating (source : Amundi)
60 %
20 %
40 %
10 %
15Y
20Y
30Y
Unknown
20 %
Liq
2Y
5Y
7Y
10Y
0 %

### Portfolio
0 %
AAA	AA	A	BBB	BB	NR	Others

### Portfolio

## By issuer (Source: Amundi)	By country (source : Amundi)
Industrials
Financials
Others
Cash
-1.21 %
1.50 %
36.36 %
63.35 %
United States
United Kingdom
Canada
Japan
Others
-10 %	0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 % 70 %

### Portfolio
0 %	20 %	40 %	60 %	80 %	100 %

### Portfolio

Translation (ENFR, 2022-12-31):
# Répartition du portefeuille (Source : Amundi)
## Par maturité (source : Amundi)
30 %

## Par notation (source : Amundi)
60 %
20 %
40 %
10 %
15Y
20Y
30Y
Unknown
20 %
Liq
2Y
5Y
7Y
10Y
0 %

### Portefeuille
0 %
AAA	AA	A	BBB	BB	Non noté	Autres

### Portefeuille

## Par type d'émetteur (source : Amundi)	Par pays (source : Amundi)
Industrie
Financières
Autres
Liquidités
-1,21 %
1,50 %
36,36 %
63,35 %
États-Unis
Royaume-Uni
Canada
Japon
Autres pays
-10 %	0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 % 70 %

### Portefeuille
0 %	20 %	40 %	60 %	80 %	100 %

### Portefeuille
## By issuer (Source: Amundi)	By country (source : Amundi)
Industrials
Financials
Others
Cash
-1.21 %
1.50 %
36.36 %
63.35 %
United States
United Kingdom
Canada
Japan
Others
-10 %	0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 % 70 %

Translation (ENFR, 2022-12-31):
## Par type d'émetteur (source : Amundi)	Par pays (source : Amundi)
Industrie
Financières
Autres
Liquidités
-1,21 %
1,50 %
36,36 %
63,35 %
États-Unis
Royaume-Uni
Canada
Japon
Autres pays
-10 %	0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 % 70 %
## Top 10 issuer country	Main convertible bonds (in % of asset) - Top 10
United States
France China Japan Germany
Spain
United Kingdom Switzerland Netherlands
Canada
10.1 %
8.7 %
6.2 %
5.1 %
2.9 %
2.4 %
1.7 %
1.4 %
1.4 %
47.2 %

Translation (ENFR, 2021-09-30):
## Top 10 Pays émetteurs	Principales lignes convertibles (en % d'actif) - Top 10
Etats-Unis
France Chine Japon Allemagne Espagne
Royaume-Uni
Suisse Pays-Bas Canada
10,1 %
8,7 %
6,2 %
5,1 %
2,9 %
2,4 %
1,7 %
1,4 %
1,4 %
47,2 %
| Cumulative returns* (Source: Fund Admin) |
| --- |
|  | YTD | 1 month | 3 months | 1 year | 3 years | 5 years | Since |
| Since | 31/12/2021 | 31/01/2022 | 30/11/2021 | 26/02/2021 | 28/02/2019 | 28/02/2017 | 22/09/2009 |
| Portfolio | -6.97% | -3.26% | -1.94% | 14.28% | 30.55% | 39.11% | 161.21% |
| Benchmark | -6.95% | -3.25% | -1.90% | 14.32% | 30.45% | 38.75% | 158.97% |
| Spread | -0.02% | -0.01% | -0.04% | -0.04% | 0.10% | 0.36% | 2.24% |
| Calendar year performance* (Source: Fund Admin) |
|  | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 |
| Portfolio | 24.88% | -2.00% | 26.97% | -10.67% | 10.66% | 1.81% | 9.87% | 7.26% | 20.91% | 18.29% |
| Benchmark | 24.91% | -1.99% | 26.82% | -10.77% | 10.58% | 1.73% | 9.60% | 7.20% | 20.79% | 18.18% |
| Spread | -0.03% | -0.01% | 0.16% | 0.09% | 0.08% | 0.07% | 0.27% | 0.06% | 0.12% | 0.11% |

Translation (ENFR, 2022-02-28):
| Performances glissantes * (Source : Fund Admin) |
| --- |
|  | Depuis le | 1 mois | 3 mois | 1 an | 3 ans | 5 ans | Depuis le |
| Depuis le | 31/12/2021 | 31/01/2022 | 30/11/2021 | 26/02/2021 | 28/02/2019 | 28/02/2017 | 22/09/2009 |
| Portefeuille | -6,97% | -3,26% | -1,94% | 14,28% | 30,55% | 39,11% | 161,21% |
| Indice | -6,95% | -3,25% | -1,90% | 14,32% | 30,45% | 38,75% | 158,97% |
| Ecart | -0,02% | -0,01% | -0,04% | -0,04% | 0,10% | 0,36% | 2,24% |
| Performances calendaires * (Source : Fund Admin) |
|  | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 |
| Portefeuille | 24,88% | -2,00% | 26,97% | -10,67% | 10,66% | 1,81% | 9,87% | 7,26% | 20,91% | 18,29% |
| Indice | 24,91% | -1,99% | 26,82% | -10,77% | 10,58% | 1,73% | 9,60% | 7,20% | 20,79% | 18,18% |
| Ecart | -0,03% | -0,01% | 0,16% | 0,09% | 0,08% | 0,07% | 0,27% | 0,06% | 0,12% | 0,11% |
| Index Data (Source : Amundi) |  |
| --- | --- |
| Description |  | Top 10 benchmark holdings (source : Amundi) |  |
| STOXX® Europe 600 Index is an equity index representative of the 600 leading |  |  | % of assets (Index) |
| securities of European developed countries (as defined in the index methodology). |  | NESTLE SA-REG | 3.17% |
|  |  | ASML HOLDING NV | 2.42% |
|  |  | ROCHE HLDG AG-GENUSS | 2.33% |
|  |  | NOVARTIS | 1.87% |
|  |  | SHELL PLC | 1.83% |
|  |  | LVMH MOET HENNESSY | 1.74% |

Translation (ENFR, 2022-02-28):
| Données de l'indice (Source : Amundi) |  |
| --- | --- |
| Description |  | Principales lignes de l'indice (source : Amundi) |  |
| L’indice STOXX® Europe 600 est un indice d’actions représentatif des 600 titres de |  |  | % d'actifs (indice) |
| premier plan des pays européens développés (comme défini dans la méthodologie |  | NESTLE SA-REG | 3,17% |
| sous-tendant l'indice). |  | ASML HOLDING NV | 2,42% |
|  |  | ROCHE HLDG AG-GENUSS | 2,33% |
|  |  | NOVARTIS | 1,87% |
|  |  | SHELL PLC | 1,83% |
|  |  | LVMH MOET HENNESSY | 1,74% |
| Index Data (Source : Amundi) |  |
| --- | --- |
| Description of the Index |  | Top 10 benchmark holdings (source : Amundi) |  |
| The index aims to represent the performance of companies expected to derive |  |  | % of assets (Index) |
| significant revenue from areas like social media and entertainment, health and |  | NVIDIA CORP | 1.84% |
| fitness, clothing and apparel, food and dining, travel and leisure, housing and home |  | BOOKING HOLDINGS INC | 1.57% |
| goods, and financial services. The index methodology employs a set of key words |  | TENCENT HOLDINGS LTD | 1.46% |

Translation (ENFR, 2023-02-28):
| Données de l'indice (Source : Amundi) |  |
| --- | --- |
| Description de l'indice |  | Principales lignes de l'indice (source : Amundi) |  |
| L'indice reflète la performance des entreprises qui devraient générer des revenus |  |  | % d'actifs (indice) |
| importants dans des domaines tels que les médias sociaux, le divertissement, la |  | NVIDIA CORP | 1,84% |
| santé, le fitness, la mode, l’alimentation, les voyages, les loisirs, le logement et les |  | BOOKING HOLDINGS INC | 1,57% |
| biens ménagers et les services financiers. La méthode de sélection des titres dans |  | TENCENT HOLDINGS LTD | 1,46% |
## Geographical breakdown (Source: Amundi)	Benchmark Sector breakdown (source : Amundi)
United States
China Netherlands Germany
Taiwan Japan Korea Sweden Switzerland Australia Canada South Africa Denmark
United Kingdom
France Belgium Ireland Others
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 % 70 %
Benchmark
Consumer discretionary
Information Technology
Communication Services
Consumer staples
Materials
Industrials
Financials
Health care
Real estate
Utilities
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %
Benchmark

Translation (ENFR, 2023-02-28):
## Répartition géographique de l'indice (source : Amundi)	Secteurs de l'indice (source : Amundi)
États-Unis
Chine Pays-Bas Allemagne
Taiwan Japon Corée Suède Suisse Australie Canada
Afrique du Sud
Danemark Royaume-Uni
France Belgique Irlande Autres pays
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 % 70 %
Indice
Conso cyclique
Technologies de l'info.
Services de communication
Conso non cyclique
Matériaux
Industrie
Finance
Santé
Immobilier
Services publics
0 %	10 %	20 %	30 %	40 %
Indice
### Among regions, the MSCI Latin America index (-3.3%) led this month, followed by the MSCI EMEA index (-7.8%) while the MSCI EM Asia index (-13.2%) lagged.
The MSCI Mexico index (-0.4%) was the best performing market, recovering some of the ground lost in July and August and mostly led by Financials and Consumer Staples. Conversely, the MSCI South Korea index (-18.3%) fell as the situation in China along with the Fed’s ongoing struggle against inflation continued to weigh on the currency.
Among key markets, the MSCI China index (-14.6%) fell following the more hawkish Fed rate hike outlook and a slower global growth trend. The Tech-heavy MSCI Taiwan index (-15.8%) reflected on the drag from deteriorating exports, notably semiconductors due mainly to persistent concerns over demand weakness and inventory destocking. The MSCI India index (-6.4%) was hurt by substantial foreign equity inflows while the MSCI Brazil index (-3.3%) outperformed the MSCI EM Index, supported by solid growth momentum through July, rates kept on hold despite uncertainties and tax cuts driving inflation further down. The MSCI South Africa index (-8.9%) reflected the loss in the Rand.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
### Parmi les régions, l'indice MSCI Latin America (-3,3 %) a mené ce mois-ci, suivi de l'indice MSCI EMEA (-7,8 %) tandis que l'indice MSCI EM Asia (-13,2 %) est resté à la traîne.
L'indice MSCI Mexico (-0,4 %) a été le marché le plus performant, récupérant une partie du terrain perdu en juillet et en août et principalement mené par les secteurs de la finance et de la consommation de base. À l'inverse, l'indice MSCI Corée du Sud (-18,3 %) a chuté, la situation en Chine ainsi que la lutte permanente de la Fed contre l'inflation continuant de peser sur la devise.
Parmi les marchés clés, l'indice MSCI Chine (-14,6 %) a chuté suite aux perspectives plus « hawkish » de relèvement des taux de la Fed et à une tendance au ralentissement de la croissance mondiale. L'indice MSCI Taïwan (-15,8 %), fortement axé sur la technologie, a subi le contrecoup de la détérioration des exportations, notamment des semi-conducteurs, en raison des inquiétudes persistantes concernant la faiblesse de la demande et le déstockage. L'indice MSCI Inde (-6,4 %) a été pénalisé par d'importantes entrées d'actions étrangères, tandis que l'indice MSCI Brésil (-3,3 %) a surperformé l'indice MSCI EM, soutenu par une solide dynamique de croissance jusqu'en juillet, des taux maintenus malgré les incertitudes et des réductions d'impôts entraînant une nouvelle baisse de l'inflation. L'indice MSCI Afrique du Sud (-8,9 %) a reflété la perte du Rand.
# Evaluation by ESG criteria (Source: Amundi)
## Index	Parent index
Overall Rating	5.734.76
Environment	6.466.32
Social	5.014.66
Governance	4.684.14
Parent index : MSCI CHINA

Translation (ENFR, 2022-12-31):
# Evaluation par critère ESG (Source : Amundi)
## Indice	Indice parent
Note Globale	5,73	4,76
Environnement	6,46	6,32
Social	5,01	4,66
Gouvernance	4,68	4,14 Indice parent : MSCI CHINA
### We confirmed last month's outlook, that we are facing two opposing market scenarios:
The first scenario reflects the change in perception of inflation by the central banks, leading to a change in monetary policy. In this context, long rates rise, favouring financial stocks and penalising growth stocks or those lacking pricing power.
The second scenario, unfortunately already experienced, of a fifth covid wave accompanied by lockdown. This second scenario leads to a reduction in rates, requires aid policies and favours growth stocks with strong visibility to the detriment of cyclical and financial stocks.
We have openly made the choice to adopt the perception of inflation by the central banks and positioned the portfolio along these lines, even though the "noise" of the Omicron variant may seem deafening. In this context, we feel that in the medium term the environment remains favourable for cyclical stocks and securities still offering relative value.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
### Nous confirmons nos perspectives du mois dernier ; nous sommes face à deux scenarios de marché opposés :
Un premier scenario reflétant le changement de perception de l’inflation par les banques centrales et qui amène à un changement de politique monétaire. Dans ce contexte, les taux longs remontent favorisant les valeurs financières, et pénalisant les valeurs de croissance ou celles en manque de « pricing power ».
Un second scenario, malheureusement déjà connu, de 5eme vague covid s’accompagnant d’un confinement. Ce second scenario entraine une baisse des taux, nécessite des politiques d’aides et favorise les valeurs de croissance avec une forte visibilité au détriment des valeurs cycliques et financières.
Nous avons ouvertement fait le choix du changement de perception de l’inflation par les banques centrales et nous avons positionné le portefeuille dans cette optique, même si le « bruit » du variant Omicron peut sembler assourdissant. Dans ce contexte, nous pensons que l’environnement continue de rester, à moyen terme, favorable aux valeurs cycliques et aux titres offrant encore de la valeur relative
## Sector breakdown *
Financials
Health care
Information Technology
Industrials
Consumer discretionary
Materials
Consumer staples
Communication Services
Utilities
Energy
Real estate
Others and cash
0 %	5 %	10 %	15 %	20 %	25 %

Translation (ENFR, 2021-12-31):
## Répartition sectorielle *
Finance
Santé
Technologies de l'info.
Industrie
Conso cyclique
Matériaux
Conso non cyclique
Services de communication
Services publics
Énergie
Immobilier
Autres et liquidités
0 %	5 %	10 %	15 %	20 %	25 %
### * It is possible that the funds presented in the portfolio are not available in Belgium; please check with your investment adviser
06/19
07/19
08/19
09/19
10/19
11/19
12/19
01/20
02/20
03/20
04/20
05/20
06/20
07/20
08/20
09/20
10/20
11/20
12/20
01/21
02/21
03/21
04/21
05/21
06/21
07/21
08/21
09/21
75

Translation (ENFR, 2021-09-30):
## * Il se peut que les OPC présentés dans le portefeuille ne soient pas offerts en Belgique, veuillez vérifier avec votre conseiller en investissement
06/19
07/19
08/19
09/19
10/19
11/19
12/19
01/20
02/20
03/20
04/20
05/20
06/20
07/20
08/20
09/20
10/20
11/20
12/20
01/21
02/21
03/21
04/21
05/21
06/21
07/21
08/21
09/21
75
# Meet the Team
| Index Data |  |
| --- | --- |
| Description |  | Top 10 benchmark holdings (source : Amundi) |  |
| Solactive United Kingdom Mid and Small Cap ex Investment Trust Index is an |  |  | % of assets (Index) |
| equity index representative of the mid and small-cap markets listed and traded in |  | ROYAL MAIL PLC | 1.81% |
| the United Kingdom. |  | HOWDEN JOINERY GRP | 1.70% |
|  |  | ELECTROCOMPONENTS | 1.69% |
|  |  | IMI PLC | 1.64% |
|  |  | DECHRA PHARMA | 1.63% |
|  |  | UNITE GROUP | 1.48% |

| TRAVIS PERKINS PLC | 1.34% |
| --- | --- |
| SPECTRIS PLC | 1.32% |
| GAMES WORKSHOP | 1.32% |
| DIPLOMA PLC | 1.27% |
| Total | 15.22% |


## Information
Asset class : Equity
Zone Geographique : Europe
Benchmark index currency : GBP
Holdings : 150

## Geographical breakdown	Benchmark Sector breakdown (source : Amundi)
Industrials Consumer discretionary
United Kingdom
Others
Financials Real estate
Information Technology
Health care Communication Services
Materials Consumer staples
Utilities Energy
0 %	20 %	40 %	60 %	80 %	100 % 120 %
Benchmark
0 %	5 %	10 %	15 %	20 %	25 % 30 %
Benchmark

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Rencontrez l'équipe
| Données de l'indice |  |
| --- | --- |
| Description |  | Principales lignes de l'indice (source : Amundi) |  |
| L’Indice Solactive United Kingdom Mid and Small Cap ex Investment Trust Index |  |  | % d'actifs (indice) |
| est un indice d'actions représentatif des marchés des moyennes et petites |  | ROYAL MAIL PLC | 1,81% |
| capitalisations cotées et négociées au Royaume-Uni. |  | HOWDEN JOINERY GRP | 1,70% |
|  |  | ELECTROCOMPONENTS | 1,69% |
|  |  | IMI PLC | 1,64% |
|  |  | DECHRA PHARMA | 1,63% |
|  |  | UNITE GROUP | 1,48% |

| TRAVIS PERKINS PLC | 1,34% |
| --- | --- |
| SPECTRIS PLC | 1,32% |
| GAMES WORKSHOP | 1,32% |
| DIPLOMA PLC | 1,27% |
| Total | 15,22% |


## Caractéristiques
Classe d'actif : Action
Zone Geographique : Europe
Devise de référence de l'indice : GBP
Nombre de valeurs : 150

## Répartition géographique de l'indice (source : Amundi)	Secteurs de l'indice (source : Amundi)
Industrie Conso cyclique
Royaume-Uni
Autres pays
Finance Immobilier Technologies de l'info.
Santé Services de communication
Matériaux Conso non cyclique Services publics
Énergie
0 %	20 %	40 %	60 %	80 %	100 % 120 %
Indice
0 %	5 %	10 %	15 %	20 %	25 % 30 %
Indice
| ESG Coverage (source : Amundi) |  |
| --- | --- |
|  | Portfolio | ESG Investment Universe |
| Percentage with an Amundi ESG rating ² | 83.55% | 82.10% |
| Percentage that can have an ESG rating ³ | 93.98% | 96.55% |

Translation (ENFR, 2021-09-30):
|  | Portefeuille | Indice |
| --- | --- | --- |
| Taux de rendement | 4,84% | 3,62% |
| Sensibilité ¹ | 3,24 | 4,45 |
| Note moyenne ³ | BB | BBB- |
### Outlook and strategy
The central banks, the main risk indicators in "crisis" periods, changed their communication, leading to the recent interest rate increase; the causes are different in Europe and the United States. In the United States, the upcoming rate increases from the American central bank are anticipated, while in Europe the rate increase was caused by the inflationary outlook.
The context is becoming less favourable as energy prices rise, especially in Europe, which is of concern and is influencing the inflation figures in the Eurozone. All these themes are expected to continue in October, combined with Joe Biden's difficulties in raising the American debt cap in the long term, a tense situation in Washington which will delay his infrastructure plan from passing. In terms of companies, third quarter announcements should mark a return to more normal figures, with shrinking margins and the companies with the capacity to transfer the cost increases to prices being the winners. In this context, the portfolio has maintained a balanced position resulting from a choice of stocks which we feel has an attractive combination of fundamentals and extra-financial analysis. The portfolio's composition is also based on companies' commitment to adopting ESG best practices, leading to a portfolio with an ESG score above 80% of the highest rated companies in the benchmark and with carbon emissions well below the benchmark.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
### Perspectives et stratégie
Les banques centrales, principales indicateurs de risque en période de ‘crise’, changent leur communication, ce qui a provoqué la remontée des taux d’intérêts récente, mais les racines sont différentes en Europe et aux Etats-Unis. Aux Etats-Unis, on anticipe les hausses de taux à venir de la part de la banque centrale américaine, alors qu’en Europe, les perspectives inflationnistes ont été à l’origine de la remontée des taux.
Le contexte devient moins favorable avec la hausse des prix de l’énergie, notamment en Europe, qui inquiète et qui influence les chiffres de l’inflation dans la zone euro. Tous ces thèmes devraient se prolonger en octobre, thèmes auxquels il faut rajouter les difficultés de Joe Biden à faire relever durablement le plafond de la dette américaine, une situation tendue à Washington qui va retarder le passage de son plan d’infrastructure. Coté entreprises, les annonces du troisième trimestre devraient marquer un retour à des chiffres plus normaux, les marges devraient se contracter et les entreprises gagnantes seront les entreprises qui auront la capacité de transférer les hausses de coûts dans les prix. Dans ce contexte, le portefeuille maintient un positionnement équilibré issu d’un choix de valeurs dont la combinaison des analyses fondamentale et extra-financière paraît attractive. La construction du portefeuille repose également sur l’engagement des sociétés à adopter de meilleures pratiques ESG, ce qui conduit à un portefeuille dont le score ESG surpasse celui des 80% des entreprises les mieux notées de l’indice de référence, et dont les émissions carbone restent bien inférieures à celles de cet indice.