In such event, the official net asset value per Share, as published, will have been adjusted to take account of the swing pricing mechanism.
The Swing Threshold is set by the Management Company taking into account factors such as the prevailing market conditions, the estimated dilution costs and the size of a Sub-Fund. The level of Swing Factor will be reviewed and may be adjusted on a periodic basis to reflect an approximation of dealing costs as determined by the Management Company. The Swing Factor will be applicable to all Shares of a Sub-Fund (and all transactions) on that Business Day. The Swing Factor may vary by Sub-Fund and is dependent upon the particular assets in which a Sub-Fund is invested.
The Swing Factor will generally not exceed 2% of the original net asset value of a Portfolio. The Swing Threshold is a pre-determined level set as a percentage of the Sub-Fund’s net asset value and is revised every three months without prior notification and without amendment during this three months period. But if a market event occurs, it can be updated by an emergency process. The Swing Threshold will range from 1 % to 10 % of the Sub-Fund’s net asset value and swing pricing will be systematically applied if the Swing Threshold is reached, i.e. if absolute value of difference between subscriptions and redemptions is greater than the Swing Threshold as follows:
- if |S-R|> Swing Threshold => the swing pricing is applied
- if |S-R|<= Swing Threshold => no swing pricing appliedwhere S=subscriptions and R=redemptions.

Translation (ENFR, 2022-06-01):
Dans ce cas, la valeur nette d’inventaire officielle par Action, telle qu’elle a été publiée, aura été ajustée pour tenir compte du mécanisme de Swing Pricing.
Le Seuil de Swing est fixé par la Société de Gestion en tenant compte de facteurs tels que les conditions du marché courantes, les coûts de dilution estimés et la taille du Compartiment. Le niveau de Swing Factor est examiné et peut être ajusté périodiquement pour refléter une approximation des frais de transaction, ainsi que le détermine la Société de Gestion. Le Swing Factor sera applicable à toutes les Actions d’un Compartiment (et à toutes les transactions) le Jour ouvrable en question. Le Swing Factor peut varier selon le Compartiment et dépend des actifs particuliers dans lesquels un Compartiment est investi.
Le Swing Factor ne dépasse généralement pas 2 % de la valeur nette d’inventaire initiale d’un Portefeuille. Le Seuil de Swing est un niveau prédéterminé fixé en pourcentage de la valeur nette d’inventaire du Compartiment et révisé tous les trois mois sans notification préalable et sans modification au cours de cette période de trois mois. Mais si un événement de marché se produit,
il peut être mis à jour par un processus d’urgence. Le Seuil de Swing varie de 1 % à 10 % de la valeur nette d’inventaire du Compartiment et le Swing Pricing est systématiquement appliqué si le Seuil de Swing est atteint, c’est-à-dire si la valeur absolue de la différence entre les souscriptions et les rachats est supérieure au Seuil de Swing comme suit :
- si |S-R|> Seuil de Swing => le Swing Pricing est appliqué
- si |S-R|<= Seuil de Swing => aucun Swing Pricingn’est appliquéoù S=souscriptions et R=rachats.