# H2O EUROSOVEREIGN
ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS 30/06/2021
| BALANCE SHEET – ASSETS AT 30/06/2021 IN EUR |
| --- |
|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| NET FIXED ASSETS | 0.00 | 0.00 |
| DEPOSITS | 0.00 | 0.00 |
| FINANCIAL INSTRUMENTS | 141,425,861.51 | 127,750,001.59 |
| Equities and equivalent securities | 0.00 | 0.00 |
| Traded on a regulated or equivalent market | 0.00 | 0.00 |
| Not traded on a regulated or equivalent market | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and equivalent securities | 91,081,829.73 | 97,980,219.80 |
| Traded on a regulated or equivalent market | 91,081,829.73 | 97,980,219.80 |
| Not traded on a regulated or equivalent market | 0.00 | 0.00 |
| Debt securities | 49,358,166.78 | 27,021,746.79 |
| Traded on a regulated or equivalent market | 49,358,166.78 | 27,021,746.79 |
| Negotiable debt securities | 49,358,166.78 | 27,021,746.79 |
| Other debt securities | 0.00 | 0.00 |
| Not traded on a regulated or equivalent market | 0.00 | 0.00 |
| Undertakings for collective investment | 0.00 | 0.00 |
| General UCITS and AIFs intended for non-professional investors and their equivalents in other countries | 0.00 | 0.00 |
| Other funds intended for non-professional investors and their equivalents in other EU Member States | 0.00 | 0.00 |
| General professional investment funds and their equivalents in other EU Member States and listed securitisation vehicles | 0.00 | 0.00 |
| Other professional investment funds and their equivalents in other EU Member States and unlisted securitisation vehicles | 0.00 | 0.00 |
| Other non-European undertakings | 0.00 | 0.00 |
| Temporary securities transactions | 0.00 | 0.00 |
| Receivables in respect of securities received under repurchase agreements | 0.00 | 0.00 |
| Receivables in respect of loaned securities | 0.00 | 0.00 |
| Borrowed securities | 0.00 | 0.00 |
| Securities transferred under repurchase agreements | 0.00 | 0.00 |
| Other temporary transactions | 0.00 | 0.00 |
| Forward financial instruments | 985,865.00 | 2,748,035.00 |
| Transactions on a regulated or equivalent market | 985,865.00 | 2,748,035.00 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 |
| Other financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| RECEIVABLES | 100,621,204.49 | 4,492,187.00 |
| Forward foreign exchange transactions | 0.00 | 0.00 |
| Other | 100,621,204.49 | 4,492,187.00 |
| FINANCIAL ACCOUNTS | 7,343,111.54 | 5,486,360.22 |
| Cash and cash equivalents | 7,343,111.54 | 5,486,360.22 |
| TOTAL ASSETS | 249,390,177.54 | 137,728,548.81 |

| BALANCE SHEET – LIABILITIES AT 30/06/2021 IN EUR |
| --- |
|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| SHAREHOLDERS’ EQUITY |  |  |
| Capital | 112,890,520.22 | 122,163,323.65 |
| Undistributed prior net capital gains and losses (a) | 0.00 | 0.00 |
| Retained earnings (a) | 0.00 | 0.00 |
| Net gains and losses for the financial year (a, b) | 9,733,246.89 | 12,192,572.08 |
| Income for the financial year (a, b) | 426,226.50 | 423,822.71 |
| TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY* | 123,049,993.61 | 134,779,718.44 |
| * Amount representative of net assets |  |  |
| FINANCIAL INSTRUMENTS | 1,027,140.82 | 2,727,432.54 |
| Sales of financial instruments | 300.82 | 3,197.54 |
| Temporary securities transactions | 0.00 | 0.00 |
| Payables in respect of securities transferred under repurchase agreements | 0.00 | 0.00 |
| Payables in respect of borrowed securities | 0.00 | 0.00 |
| Other temporary transactions | 0.00 | 0.00 |
| Forward financial instruments | 1,026,840.00 | 2,724,235.00 |
| Transactions on a regulated or equivalent market | 1,026,840.00 | 2,724,235.00 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 |
| PAYABLES | 125,313,043.11 | 221,397.83 |
| Forward foreign exchange transactions | 0.00 | 0.00 |
| Other | 125,313,043.11 | 221,397.83 |
| FINANCIAL ACCOUNTS | 0.00 | 0.00 |
| Current bank loans | 0.00 | 0.00 |
| Borrowings | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL LIABILITIES | 249,390,177.54 | 137,728,548.81 |

- Including adjustments
- Less interim dividends paid during the financial year

| OFF-BALANCE SHEET ITEMS AT 30/06/2021 IN EUR |
| --- |
|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| HEDGING TRANSACTIONS |  |  |
| Commitments on regulated or equivalent markets |  |  |
| Commitments on over-the-counter markets |  |  |
| Other commitments |  |  |
| OTHER TRANSACTIONS |  |  |
| Commitments on regulated or equivalent markets |  |  |
| Futures contracts |  |  |
| XEUR FGBS SCH 0920 | 0.00 | 112,142,500.00 |
| XEUR FGBS SCH 0921 | 78,503,250.00 | 0.00 |
| XEUR FBTP BTP 0920 | 0.00 | 93,525,250.00 |
| XEUR FBTP BTP 0921 | 93,883,500.00 | 0.00 |
| XEUR FOAT EUR 0920 | 0.00 | 101,467,575.00 |
| XEUR FOAT EUR 0921 | 63,646,000.00 | 0.00 |
| XEUR FGBM BOB 0920 | 0.00 | 67,507,500.00 |
| XEUR FGBM BOB 0921 | 26,831,000.00 | 0.00 |
| XEUR FGBL BUN 0920 | 0.00 | 92,754,375.00 |
| FGBL BUND 10A 0921 | 61,303,175.00 | 0.00 |
| XEUR FGBX BUX 0921 | 31,534,750.00 | 0.00 |
| Commitments on over-the-counter markets |  |  |
| Other commitments |  |  |

| INCOME STATEMENT AT 30/06/2021 IN EUR |
| --- |
|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| Income from financial transactions |  |  |
| Income from deposits and financial accounts | -2,624.66 | 0.00 |
| Income from equities and equivalent securities | 0.00 | 0.00 |
| Income from bonds and equivalent securities | 1,142,000.62 | 259,172.25 |
| Income from debt securities | 0.00 | 0.00 |
| Income from temporary purchases and sales of securities | 0.00 | 0.00 |
| Income from forward financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| Other financial income | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL (1) | 1,139,375.96 | 259,172.25 |
| Expenses in respect of financial transactions |  |  |
| Expenses in respect of temporary purchases and sales of securities | 0.00 | 0.00 |
| Expenses in respect of forward financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| Expenses in respect of financial debt | 102,095.78 | 42,388.48 |
| Other financial expenses | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL (2) | 102,095.78 | 42,388.48 |
| PROFIT/LOSS FROM FINANCIAL TRANSACTIONS (1 - 2) | 1,037,280.18 | 216,783.77 |
| Other income (3) | 0.00 | 0.00 |
| Management fees and provisions for depreciation and amortisation (4) | 499,618.12 | 275,456.89 |
| NET PROFIT/LOSS FOR THE FINANCIAL YEAR (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4) | 537,662.06 | -58,673.12 |
| Income adjustments for the financial year (5) | -111,435.56 | 482,495.83 |
| Interim dividends paid over the financial year (6) | 0.00 | 0.00 |
| PROFIT/LOSS (1 - 2 + 3 - 4 + 5 - 6) | 426,226.50 | 423,822.71 |


## NOTES TO THE ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS
- 
###### Accounting policies and methods

The annual financial statements are presented in the form provided for by ANC Regulation 2014-01, as amended.
The following general accounting principles apply:
- a true and fair view, comparability and going concern,
- lawfulness and fairness,
- prudence,
- consistency in accounting methods from one financial year to the next.

Income from fixed-income securities is recorded on the basis of interest received. Purchases and sales of securities are recorded exclusive of fees.
The reference currency of the portfolio is the euro.
The length of the financial year is 12 months.
Information on the impact of the COVID-19 crisis
The statements were prepared by the Board of Directors based on the information available in an evolving crisis situation due to COVID-19.
Asset valuation rules I - Securities portfolio
The Management Company has delegated accounting management (including the valuation of the Sub-fund’s portfolio) to CACEIS Fund Administration.
The Sub-fund’s portfolio is valued each time the net asset value is calculated and when the accounts are closed, at closing prices.
The SICAV’s annual accounts are drawn up on the basis of the last net asset value for the financial year. The Sub-fund complies with the accounting policies and methods provided for by current regulations and with the UCITS chart of accounts, which on the prospectus publication date are as follows:
Equities
French equities are valued on the basis of the last quoted price in the case of securities admitted to a deferred settlement system or a spot market.
Foreign equities are valued on the basis of the last price on the Paris stock exchange if the securities are listed in Paris, or on the first trading day of their main market, converted into euros in accordance with the WMR rate for the currency on the valuation date.
Bonds
Bonds are valued on the basis of a composite price taken from Bloomberg, at 5.00 p.m. Paris time, in accordance with the WMR rate for the currency on the valuation date.
Transferable securities
Transferable securities whose prices were not recorded on the valuation date or have been adjusted are valued by the Management Company at their likely trading value.
In the case of transferable securities that are not listed or whose prices were not quoted on the valuation date, as well as other items on the balance sheet, the Management Company adjusts their valuations on the basis of changes that seem likely in view of current events. The statutory auditor is informed of these valuations and the justifications for them during their audits.
Foreign securities are converted into the equivalent value in euros in accordance with the WMR currency rate on the valuation date.
UCITS/AIFs/investment funds
Units or shares of UCITS/AIFs or investment funds are valued at the last known net asset value. Foreign undertakings for collective investment carrying out valuations at times that are incompatible with the calculation of the Sub-fund’s net asset value are valued on the basis of estimates supplied by the administrators of these undertakings, under the supervision and responsibility of the Management Company.
Money market instruments:
Money market instruments are valued in accordance with the following rules:
- BTFs (French fixed-rate treasury bills) are valued on the basis of an average of contributed prices obtained from market makers;
- Unlisted variable-rate money market instruments are valued at cost price, adjusted to take into account any changes in credit spreads;
- Other fixed-rate money market instruments (certificates of deposit, commercial paper, warrants issued by financial institutions, etc.) are valued on the basis of their market price.

In the absence of an indisputable market price, money market instruments are valued by applying a yield curve, adjusted, if necessary, by a margin calculated on the basis of the security’s (or the issuer’s) characteristics.
However, negotiable debt securities with a residual maturity of three months or less are valued using the straight-line method.
Repurchases and reverse repurchases of securities
Repurchases and reverse repurchases of securities are valued at the contract price, adjusted for any margin calls (valuation in accordance with the conditions set out in the contract).
In the case of transferable securities that are not listed or whose prices were not quoted on the valuation date, as well as other items on the balance sheet, the Management Company’s Executive Board adjusts their valuations on the basis of changes that seem likely in view of current events.
Certain fixed-rate transactions with a maturity of more than three months may be valued at their market price.
- - Futures and options transactionsOrganised futures and options marketsDerivatives listed on an organised market are valued on the basis of the settlement price.

Swaps
Asset swaps are valued at their market price based on the residual maturity of the asset and the issuer’s credit spread (or the change in its rating).
Asset swaps with a maturity of three months or less are valued using the straight-line method, except in the case of an exceptional market event.
Asset swaps with a residual maturity of more than three months are valued at their market price, based on the spreads indicated by the market makers. In the absence of a market maker, spreads will be obtained by any means from the available contributors.
Other swaps are valued in accordance with the following rules:
Swaps with a maturity of three months or less are valued using the straight-line method. Swaps with a residual maturity of more than three months are valued using a zero coupon yield curve.
Complex instruments, such as CDS, SES and complex options, are valued based on their type using an appropriate method.
Forward exchange contracts
These are valued at the exchange rate for the currencies on the valuation date, allowing for the amortisation of the forwardation/backwardation.
- - Off-balance sheet commitmentsOff-balance sheet commitments are valued as follows:
- Commitments on futures markets:
	- Futures:commitment = reference price (the prices at 5.00 p.m., Paris time, on Bloomberg) x nominal contract value x quantitiesWith the exception of the commitment under the Euribor contract traded on the LIFFE, which is recorded at its nominal value.

- Swap commitments:
	- interest rate swapsInterest rate swaps with a maturity of three months or less secured: nominal value + accrued interest (interest rate differential)unsecured: nominal value + accrued interest (interest rate differential) interest rate swaps with a maturity of more than three months, secured:

- Fixed rate/Variable rate
- valuation of the fixed-rate leg at the market price
- Variable rate/Fixed rate
- valuation of the variable-rate leg at the market price unsecured:
- Fixed rate/Variable rate
- valuation of the fixed-rate leg at the market price
- Variable rate/Fixed rate
- valuation of the variable-rate leg at the market price
- Other swapsThese will be valued at their market value.
- Commitments on options markets:Commitment = quantity x nominal contract value (quotient) x price of underlying x delta.
- - CurrenciesForeign currency prices are converted into euros in accordance with the WMR rate (4.00 p.m. London time) on the valuation date.
- - Unlisted financial instruments and other securities
- Financial instruments whose prices were not recorded on the valuation date are valued at their last officially published price or at their likely trading value, under the responsibility of the Management Company;
- Foreign securities are converted into the equivalent value in euros in accordance with the WMR rate on the valuation date;
- The Management Company is responsible for the valuation of financial instruments not traded on a regulated market at their likely trading value;
- Other financial instruments are valued at their market value as calculated by the counterparties, under the supervision and responsibility of the Management Company.

The statutory auditor is informed of the valuations of unlisted financial instruments and of the other securities referred to in this paragraph, together with the justifications for them, during their audits.
Swing pricing mechanism with a trigger threshold for the adjustment of the net asset value (from 30 September 2017)
The Management Company has implemented a net asset value (NAV) adjustment method with a trigger threshold.
This mechanism consists of making investors who subscribe for or redeem shares bear the charges related to transactions carried out on the Sub-fund’s assets owing to movements (subscriptions/redemptions) in the Sub- fund’s liabilities. The purpose of this mechanism, which is governed by a policy, is to protect the shareholders who retain their investments in the Sub-fund by ensuring that they pay the lowest possible share of these charges. This results in the calculation of an adjusted (“swung”) NAV.
This means that, if, on a NAV calculation day, the total net subscription/redemption orders from investors across all of the Sub-fund’s share classes exceeds a threshold predetermined, based on objective criteria, by the Management Company, as a percentage of the net assets, the NAV may be adjusted upwards or downwards to take into account the readjustment costs attributable to the net subscription/redemption orders,
respectively. If the Sub-fund issues several share classes, the NAV of each share class is calculated separately, but any adjustment has the same percentage impact on all the NAVs of the Sub-fund’s share classes.
The readjustment cost and trigger threshold parameters are determined by the Management Company and periodically reviewed. These costs are estimated by the Management Company based on the transaction fees, the bid-ask spreads and any taxes applicable to the Sub-fund.
It is not possible to accurately predict whether the adjustment mechanism will be applied in the future, or the frequency with which the Management Company will make such adjustments. Investors are informed that the volatility of the Sub-fund’s NAV may not solely reflect that of the securities held in the portfolio owing to the application of the adjustment mechanism.
The “swung” NAV is the Sub-fund’s only net asset value and the only one communicated to the Sub-fund’s shareholders. However, if there is a performance fee, this is calculated based on the NAV before the adjustment mechanism is applied.
Management fees
These fees cover:
- Investment management fees,
- Administrative fees not related to the Management Company,
- Maximum indirect fees (commissions and management fees) for UCITS investing more than 20% of their assets in other UCITS or investment funds,
- Transfer fees,
- Performance fees.

| Fees charged to the Sub- fund | Base | Rate/scale |
| --- | --- | --- |
| Investment management fees | Net assets | 0.35% incl. tax maximum for SI shares; 0.45% incl. tax maximum for I shares; 0.55% incl. tax maximum for N shares; 0.90% incl. tax maximum for R shares. |
| Administrative fees not related to the Portfolio Management Company | Net assets |
| Transfer fees and transaction fees | Levied on each transaction according to the allocation formulas for service providers | None |
| Performance fee | Positive difference between the valued assets and the reference assets | None |

Allocation of distributable income Definition of distributable income
Distributable income consists of:
Income:
The net income for the financial year is equal to the interest, arrears, premiums and bonuses, dividends, directors’ fees and any other income generated by the securities held in the portfolio, plus income generated by temporary cash holdings, minus management fees and borrowing costs.
It is increased by retained earnings and increased or reduced by net income adjustments.
Capital gains and losses:
The realised capital gains, net of fees, minus the realised capital losses, net of fees, recorded in the current financial year, plus the net capital gains of the same type recognised in previous years that have not been distributed or accumulated, plus or minus current-year net capital gains adjustments.
Allocation of distributable income:
| Share(s) | Allocation of net income | Allocation of net realised capital gains or losses |
| --- | --- | --- |
| H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) share | Accumulation | Accumulation |
| H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) share | Accumulation | Accumulation |

- 
##### CHANGE IN NET ASSETS AT 30/06/2021 IN EUR

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| NET ASSETS AT THE START OF THE FINANCIAL YEAR | 134,779,718.44 | 403,165.85 |
| Subscriptions (including subscription fees accruing to the UCI) | 127,610,951.97 | 135,868,155.34 |
| Redemptions (less redemption fees accruing to the UCI) | -148,816,450.74 | -10,480,280.37 |
| Capital gains earned on deposits and financial instruments | 26,966,557.24 | 12,401,441.36 |
| Capital losses incurred on deposits and financial instruments | -8,473,538.17 | -9,024,646.46 |
| Capital gains earned on forward financial instruments | 16,349,940.00 | 19,139,145.00 |
| Capital losses incurred on forward financial instruments | -23,473,795.00 | -16,048,395.00 |
| Transaction fees | -85,480.32 | -53,548.94 |
| Exchange rate differences | -0.01 | 0.00 |
| Changes in the valuation difference for deposits and financial instruments | -3,431,581.86 | 4,609,229.78 |
| Valuation difference, financial year N | 1,180,823.69 | 4,612,405.55 |
| Valuation difference, financial year N-1 | -4,612,405.55 | -3,175.77 |
| Changes in the valuation difference for forward financial instruments | 1,086,010.00 | -1,975,875.00 |
| Valuation difference, financial year N | -889,865.00 | -1,975,875.00 |
| Valuation difference, financial year N-1 | 1,975,875.00 | 0.00 |
| Dividends paid in the previous financial year from net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Dividends paid in the previous financial year from income | 0.00 | 0.00 |
| Net income for the financial year prior to adjustment | 537,662.06 | -58,673.12 |
| Interim dividend(s) paid during the financial year from net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Interim dividend(s) paid during the financial year from income | 0.00 | 0.00 |
| Other items | 0.00 | 0.00 |
| NET ASSETS AT THE END OF THE FINANCIAL YEAR | 123,049,993.61 | 134,779,718.44 |

- ADDITIONAL INFORMATION
	- BREAKDOWN OF FINANCIAL INSTRUMENTS BY LEGAL OR ECONOMIC TYPE


|  | Amount | % |
| --- | --- | --- |
| ASSETS BONDS AND EQUIVALENT SECURITIES Fixed-rate bonds traded on a regulated or equivalent market | 91,081,829.73 | 74.02 |
| TOTAL BONDS AND EQUIVALENT SECURITIES | 91,081,829.73 | 74.02 |
| DEBT SECURITIES Treasury bills | 49,358,166.78 | 40.11 |
| TOTAL DEBT SECURITIES | 49,358,166.78 | 40.11 |
| LIABILITIES SALES OF FINANCIAL INSTRUMENTS Fixed-rate bonds traded on a regulated or equivalent market | 300.82 | 0.00 |
| TOTAL SALES OF FINANCIAL INSTRUMENTS | 300.82 | 0.00 |
| OFF-BALANCE SHEET ITEMS HEDGING TRANSACTIONS TOTAL HEDGING TRANSACTIONS | 0.00 | 0.00 |
| OTHER TRANSACTIONS Interest rate | 355,701,675.00 | 289.07 |
| TOTAL OTHER TRANSACTIONS | 355,701,675.00 | 289.07 |

- BREAKDOWN OF ASSETS, LIABILITIES AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS BY INTEREST RATE TYPE

|  | Fixed rate | % | Variable rate | % | Adjustable rate | % | Other | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ASSETS |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and equivalent securities | 91,081,829.73 | 74.02 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Debt securities | 49,358,166.78 | 40.11 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary securities transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 7,343,111.54 | 5.97 |
| LIABILITIES |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Temporary securities transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| OFF-BALANCE SHEET ITEMS |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Hedging transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Other transactions | 355,701,675.00 | 289.07 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |

- BREAKDOWN OF ASSETS, LIABILITIES AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS BY RESIDUAL MATURITY(*)

|  | < 3 months | % | ]3 months - 1 year] | % | ]1 - 3 years] | % | ]3 - 5 years] | % | > 5 years | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ASSETS |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and equivalent securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 1,005,500.00 | 0.82 | 1,019,590.00 | 0.83 | 89,056,739.73 | 72.37 |
| Debt securities | 42,041,389.42 | 34.17 | 7,316,777.36 | 5.95 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary securities transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 7,343,111.54 | 5.97 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| LIABILITIES |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Temporary securities transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| OFF-BALANCE SHEET ITEMS |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Hedging transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 78,503,250.00 | 63.80 | 26,831,000.00 | 21.80 | 250,367,425.00 | 203.47 |

(*) Positions in interest rate futures are shown based on the maturity of the underlying asset.
- BREAKDOWN OF ASSETS, LIABILITIES AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS BY LISTING OR VALUATION CURRENCY (NON-EURO)

|  | Currency 1 | Currency 2 | Currency 3 | Currency N Other |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Amount | % | Amount | % | Amount | % | Amount | % |
| ASSETS |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Equities and equivalent securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and equivalent securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Debt securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| UCIs | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary securities transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Receivables | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| LIABILITIES |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Sales of financial instruments | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary securities transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Payables | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| OFF-BALANCE SHEET ITEMS |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Hedging transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |

- RECEIVABLES AND PAYABLES: BREAKDOWN BY TYPE

|  | Type of debit/credit | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| RECEIVABLES | Deferred settlement sales | 97,293,832.49 |
|  | Cash collateral deposits | 3,327,372.00 |
| TOTAL RECEIVABLES |  | 100,621,204.49 |
| PAYABLES | Deferred settlement purchases | 125,276,081.27 |
|  | Fixed management fees | 36,961.84 |
| TOTAL PAYABLES |  | 125,313,043.11 |
| TOTAL PAYABLES AND RECEIVABLES |  | -24,691,838.62 |

- SHAREHOLDERS’ EQUITY
	- Number of securities issued or redeemed


|  | Shares | Amount |
| --- | --- | --- |
| H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) share |  |  |
| Shares subscribed during the year | 77,983.3263 | 9,135,073.97 |
| Shares redeemed during the year | -944,976.5207 | -111,007,611.88 |
| Net subscriptions/redemptions | -866,993.1944 | -101,872,537.91 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 62,988.4747 |  |
| H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) share |  |  |
| Shares subscribed during the year | 1,110,224.0000 | 118,475,878.00 |
| Shares redeemed during the year | -343,278.0000 | -37,808,838.86 |
| Net subscriptions/redemptions | 766,946.0000 | 80,667,039.14 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 1,017,696.0000 |  |

- Subscription and/or redemption fees

|  | Amount |
| --- | --- |
| H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) share |  |
| Total subscription and/or redemption fees accrued | 0.00 |
| Subscription fees accrued | 0.00 |
| Redemption fees accrued | 0.00 |
| H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) share |  |
| Total subscription and/or redemption fees accrued | 0.00 |
| Subscription fees accrued | 0.00 |
| Redemption fees accrued | 0.00 |

- MANAGEMENT FEES

|  | 30/06/2021 |
| --- | --- |
| H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) share |  |
| Guarantee fees | 0.00 |
| Fixed management fees | 63,202.23 |
| Percentage of fixed management fees | 0.45 |
| Variable management fees | 0.00 |
| Retrocessions of management fees | 0.00 |
| H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) share |  |
| Guarantee fees | 0.00 |
| Fixed management fees | 436,415.89 |
| Percentage of fixed management fees | 0.35 |
| Variable management fees | 0.00 |
| Retrocessions of management fees | 0.00 |

- COMMITMENTS RECEIVED AND GIVEN
	- Guarantees received by the UCI:None

- Other commitments received and/or given:None
- Current value of financial instruments under a temporary purchase agreement

|  | 30/06/2021 |
| --- | --- |
| Securities received under reverse repurchase agreements Borrowed securities | 0.00 0.00 |

- Current value of financial instruments constituting collateral deposits

|  | 30/06/2021 |
| --- | --- |
| Financial instruments given as collateral and retained under their original entry Financial instruments received as collateral and not posted in the balance sheet | 0.00 0.00 |

- Financial instruments held, issued and/or managed by the Group

|  | ISIN code | Denomination | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- | --- |
| Equities |  |  | 0.00 |
| Bonds | 0.00 |
| Negotiable debt securities | 0.00 |
| UCIs | 0.00 |
| Forward financial instruments | 0.00 |
| Total Group securities | 0.00 |

Allocation of the portion of distributable income relating to profit/loss
|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| Amounts still to be allocated |  |  |
| Retained earnings | 0.00 | 0.00 |
| Income | 426,226.50 | 423,822.71 |
| Total | 426,226.50 | 423,822.71 |

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) share |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Retained earnings for the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 20,123.76 | 422,963.28 |
| Total | 20,123.76 | 422,963.28 |

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) share |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Retained earnings for the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 406,102.74 | 859.43 |
| Total | 406,102.74 | 859.43 |

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| Amounts still to be allocated |  |  |
| Undistributed prior net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Net capital gains and losses for the financial year | 9,733,246.89 | 12,192,572.08 |
| Interim dividends paid from net capital gains and losses for the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Total | 9,733,246.89 | 12,192,572.08 |

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) share |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Undistributed net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 621,072.92 | 10,795,120.72 |
| Total | 621,072.92 | 10,795,120.72 |

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) share |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Undistributed net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 9,112,173.97 | 1,397,451.36 |
| Total | 9,112,173.97 | 1,397,451.36 |


##### 3.11. INCOME AND OTHER ITEMS CHARACTERISTIC OF THE ENTITY OVER THE LAST FIVE FINANCIAL YEARS
|  | 28/06/2019 | 30/06/2020 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- | --- |
| Total net assets in EUR | 403,165.85 | 134,779,718.44 | 123,049,993.61 |
| H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) share in EUR |  |  |  |
| Net assets | 403,165.85 | 108,280,185.38 | 7,847,021.51 |
| Number of securities | 4,000.0000 | 929,981.6691 | 62,988.4747 |
| Net asset value per unit | 100.79 | 116.43 | 124.57 |
| Accumulation per unit from net capital gains/losses | 0.00 | 11.60 | 9.86 |
| Accumulation per unit from income | 0.00 | 0.45 | 0.31 |
| H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) share in EUR |  |  |  |
| Net assets | 0.00 | 26,499,533.06 | 115,202,972.10 |
| Number of securities | 0.00 | 250,750.0000 | 1,017,696.0000 |
| Net asset value per unit | 0.00 | 105.68 | 113.19 |
| Accumulation per unit from net capital gains/losses | 0.00 | 5.57 | 8.95 |
| Accumulation per unit from income | 0.00 | 0.00 | 0.39 |

nil
| Name of security | Currency | Quantity (number or nominal value) | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Bonds and equivalent securities |  |  |  |  |
| Bonds and equivalent securities traded on a regulated or equivalent market |  |  |  |  |
| GREECE |  |  |  |  |
| HELLENIC REPUBLIC GOVERNMENT BOND 0.75% 18-06-31 | EUR | 5,000,000 | 4,969,030.13 | 4.04 |
| TOTAL GREECE |  |  | 4,969,030.13 | 4.04 |
| ITALY |  |  |  |  |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 0.0% 01-02-37 | EUR | 1,000,000 | 1,005,500.00 | 0.82 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 0.25% 01-02-37 | EUR | 1,000,000 | 990,556.90 | 0.80 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 0.6% 01-02-37 | EUR | 1,000,000 | 981,269.61 | 0.80 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 0.95% 15-09-27 | EUR | 10,000,000 | 10,091,598.12 | 8.20 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 1.7% 01-02-37 | EUR | 14,500,000 | 14,134,015.27 | 11.49 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 2.15% 01-02-37 | EUR | 7,500,000 | 7,397,769.70 | 6.01 |
| TOTAL ITALY |  |  | 34,600,709.60 | 28.12 |
| LUXEMBOURG |  |  |  |  |
| COMMUNAUTE EUROPEAN BRU 0.0% 04-11-25 | EUR | 500,000 | 509,745.00 | 0.41 |
| EUROPEAN UNION 0.0% 04-03-26 | EUR | 500,000 | 509,845.00 | 0.41 |
| EUROPEAN UNION 0.7% 06-07-51 | EUR | 35,000,000 | 35,493,850.00 | 28.85 |
| TOTAL LUXEMBOURG |  |  | 36,513,440.00 | 29.67 |
| SLOVENIA |  |  |  |  |
| SLOVENIA GOVERNMENT BOND 0.125% 01-07-31 | EUR | 15,000,000 | 14,998,650.00 | 12.19 |
| TOTAL SLOVENIA |  |  | 14,998,650.00 | 12.19 |
| TOTAL Bonds and equivalent securities traded on a regulated or equivalent market |  |  | 91,081,829.73 | 74.02 |
| TOTAL Bonds and equivalent securities |  |  | 91,081,829.73 | 74.02 |
| Debt securities |  |  |  |  |
| Debt securities traded on a regulated or equivalent market |  |  |  |  |
| BELGIUM |  |  |  |  |
| BELGIUM TREASURY BILL 090921 FIX 0.0 | EUR | 1,500,000 | 1,501,854.41 | 1.22 |
| TOTAL BELGIUM |  |  | 1,501,854.41 | 1.22 |
| SPAIN |  |  |  |  |
| SPAI LETR DEL TESO ZCP 11-09-20 | EUR | 5,500,000 | 5,503,696.30 | 4.47 |
| TOTAL SPAIN |  |  | 5,503,696.30 | 4.47 |
| FRANCE |  |  |  |  |
| FRENCH REP ZCP 15-09-21 | EUR | 800,000 | 801,092.67 | 0.65 |
| FRENCH REP ZCP 17-11-21 | EUR | 2,500,000 | 2,506,202.78 | 2.03 |
| FRENCH REP ZCP 29-09-21 | EUR | 4,000,000 | 4,006,380.28 | 3.26 |
| TOTAL FRANCE |  |  | 7,313,675.73 | 5.94 |
| ITALY |  |  |  |  |
| ITAL BUON ORDI DEL ZCP 31-10-19 | EUR | 12,500,000 | 12,508,217.20 | 10.16 |
| ITAL BUON ORDI DEL ZCP 31-10-19 | EUR | 12,500,000 | 12,511,554.07 | 10.17 |
| TOTAL ITALY |  |  | 25,019,771.27 | 20.33 |
| NETHERLANDS |  |  |  |  |
| DUTC TREA CERT ZCP 28-10-21 | EUR | 4,800,000 | 4,810,574.58 | 3.92 |
| DUTC TREA CERT ZCP 29-09-21 | EUR | 5,200,000 | 5,208,594.49 | 4.23 |
| TOTAL NETHERLANDS |  |  | 10,019,169.07 | 8.15 |
| TOTAL Debt securities traded on a regulated or equivalent market |  |  | 49,358,166.78 | 40.11 |
| TOTAL Debt securities |  |  | 49,358,166.78 | 40.11 |

| Name of security | Curren cy | Quantity (number or | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Forward financial instruments |  |  |  |  |
| Futures commitments |  |  |  |  |
| Futures commitments on a regulated or equivalent market |  |  |  |  |
| FGBL BUND 10A 0921 | EUR | 355 | 136,975.00 | 0.11 |
| XEUR FBTP BTP 0921 | EUR | -620 | -333,500.00 | -0.27 |
| XEUR FGBM BOB 0921 | EUR | -200 | -31,000.00 | -0.02 |
| XEUR FGBS SCH 0921 | EUR | 700 | -13,910.00 | -0.01 |
| XEUR FGBX BUX 0921 | EUR | -155 | -415,450.00 | -0.34 |
| XEUR FOAT EUR 0921 | EUR | -400 | -232,980.00 | -0.19 |
| TOTAL Futures commitments on a regulated or equivalent market |  |  | -889,865.00 | -0.72 |
| TOTAL Futures commitments |  |  | -889,865.00 | -0.72 |
| TOTAL Forward financial instruments |  |  | -889,865.00 | -0.72 |
| Margin calls |  |  |  |  |
| CACEIS MARGIN CALLS | EUR | 848,890 | 848,890.00 | 0.69 |
| TOTAL Margin calls |  |  | 848,890.00 | 0.69 |
| Sales of financial instruments |  |  |  |  |
| Bonds and equivalent securities traded on a regulated or equivalent market |  |  |  |  |
| EUROPEAN UNION 0.45% 02-05-46 | EUR | 0.00 | -246.58 | 0.00 |
| SPAIN GOVERNMENT BOND 0.5% 31-10-31 | EUR | 0.00 | -54.24 | 0.00 |
| TOTAL Bonds and equivalent securities traded on a regulated or equivalent market |  |  | -300.82 | 0.00 |
| TOTAL Sales of financial instruments |  |  | -300.82 | 0.00 |
| Receivables |  |  | 100,621,204.49 | 81.77 |
| Payables |  |  | -125,313,043.11 | -101.84 |
| Financial accounts |  |  | 7,343,111.54 | 5.97 |
| Net assets |  |  | 123,049,993.61 | 100.00 |

| H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) share | EUR | 62,988.4747 | 124.57 |
| --- | --- | --- | --- |
| H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) share | EUR | 1,017,696.0000 | 113.19 |

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# H2O EUROSOVEREIGN
COMPTES ANNUELS 30/06/2021
|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| IMMOBILISATIONS NETTES DÉPÔTS INSTRUMENTS FINANCIERS Actions et valeurs assimilées Négociées sur un marché réglementé ou assimilé Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé Obligations et valeurs assimilées Négociées sur un marché réglementé ou assimilé Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé Titres de créances Négociés sur un marché réglementé ou assimilé Titres de créances négociables Autres titres de créances Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé Organismes de placement collectif OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels et équivalents d'autres pays Autres Fonds destinés à des non professionnels et équivalents d'autres pays Etats membres de l'UE Fonds professionnels à vocation générale et équivalents d'autres Etats membres de l'UE et organismes de titrisations cotés Autres Fonds d’investissement professionnels et équivalents d'autres Etats membres de l'UE et organismes de titrisations non cotés Autres organismes non européens Opérations temporaires sur titres Créances représentatives de titres reçus en pension Créances représentatives de titres prêtés Titres empruntés Titres donnés en pension Autres opérations temporaires Instruments financiers à terme Opérations sur un marché réglementé ou assimilé Autres opérations Autres instruments financiers CRÉANCES Opérations de change à terme de devises Autres COMPTES FINANCIERS Liquidités | 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 141 425 861,51 | 127 750 001,59 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 91 081 829,73 | 97 980 219,80 |
| 91 081 829,73 | 97 980 219,80 |
| 0,00 | 0,00 |
| 49 358 166,78 | 27 021 746,79 |
| 49 358 166,78 | 27 021 746,79 |
| 49 358 166,78 | 27 021 746,79 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 985 865,00 | 2 748 035,00 |
| 985 865,00 | 2 748 035,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 100 621 204,49 | 4 492 187,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 100 621 204,49 | 4 492 187,00 |
| 7 343 111,54 | 5 486 360,22 |
| 7 343 111,54 | 5 486 360,22 |
| TOTAL DE L'ACTIF | 249 390 177,54 | 137 728 548,81 |

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| CAPITAUX PROPRES Capital Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées (a) Report à nouveau (a) Plus et moins-values nettes de l'exercice (a,b) Résultat de l’exercice (a,b) TOTAL DES CAPITAUX PROPRES * * Montant représentatif de l'actif net INSTRUMENTS FINANCIERS Opérations de cession sur instruments financiers Opérations temporaires sur titres Dettes représentatives de titres donnés en pension Dettes représentatives de titres empruntés Autres opérations temporaires Instruments financiers à terme Opérations sur un marché réglementé ou assimilé Autres opérations DETTES Opérations de change à terme de devises Autres COMPTES FINANCIERS Concours bancaires courants Emprunts | 112 890 520,22 | 122 163 323,65 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 9 733 246,89 | 12 192 572,08 |
| 426 226,50 | 423 822,71 |
| 123 049 993,61 | 134 779 718,44 |
| 1 027 140,82 | 2 727 432,54 |
| 300,82 | 3 197,54 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 1 026 840,00 | 2 724 235,00 |
| 1 026 840,00 | 2 724 235,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 125 313 043,11 | 221 397,83 |
| 0,00 | 0,00 |
| 125 313 043,11 | 221 397,83 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | 0,00 |
| TOTAL DU PASSIF | 249 390 177,54 | 137 728 548,81 |

- Y compris comptes de régularisation
- Diminués des acomptes versés au titre de l'exercice

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| OPÉRATIONS DE COUVERTURE |  |  |
| Engagement sur marchés réglementés ou assimilés |  |  |
| Engagement sur marché de gré à gré |  |  |
| Autres engagements |  |  |
| AUTRES OPÉRATIONS |  |  |
| Engagement sur marchés réglementés ou assimilés |  |  |
| Contrats futures |  |  |
| XEUR FGBS SCH 0920 | 0,00 | 112 142 500,00 |
| XEUR FGBS SCH 0921 | 78 503 250,00 | 0,00 |
| XEUR FBTP BTP 0920 | 0,00 | 93 525 250,00 |
| XEUR FBTP BTP 0921 | 93 883 500,00 | 0,00 |
| XEUR FOAT EUR 0920 | 0,00 | 101 467 575,00 |
| XEUR FOAT EUR 0921 | 63 646 000,00 | 0,00 |
| XEUR FGBM BOB 0920 | 0,00 | 67 507 500,00 |
| XEUR FGBM BOB 0921 | 26 831 000,00 | 0,00 |
| XEUR FGBL BUN 0920 | 0,00 | 92 754 375,00 |
| FGBL BUND 10A 0921 | 61 303 175,00 | 0,00 |
| XEUR FGBX BUX 0921 | 31 534 750,00 | 0,00 |
| Engagement sur marché de gré à gré |  |  |
| Autres engagements |  |  |

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| Produits sur opérations financières |  |  |
| Produits sur dépôts et sur comptes financiers | -2 624,66 | 0,00 |
| Produits sur actions et valeurs assimilées | 0,00 | 0,00 |
| Produits sur obligations et valeurs assimilées | 1 142 000,62 | 259 172,25 |
| Produits sur titres de créances | 0,00 | 0,00 |
| Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titres | 0,00 | 0,00 |
| Produits sur instruments financiers à terme | 0,00 | 0,00 |
| Autres produits financiers | 0,00 | 0,00 |
| TOTAL (1) | 1 139 375,96 | 259 172,25 |
| Charges sur opérations financières |  |  |
| Charges sur acquisitions et cessions temporaires de titres | 0,00 | 0,00 |
| Charges sur instruments financiers à terme | 0,00 | 0,00 |
| Charges sur dettes financières | 102 095,78 | 42 388,48 |
| Autres charges financières | 0,00 | 0,00 |
| TOTAL (2) | 102 095,78 | 42 388,48 |
| RÉSULTAT SUR OPÉRATIONS FINANCIÈRES (1 - 2) | 1 037 280,18 | 216 783,77 |
| Autres produits (3) | 0,00 | 0,00 |
| Frais de gestion et dotations aux amortissements (4) | 499 618,12 | 275 456,89 |
| RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4) | 537 662,06 | -58 673,12 |
| Régularisation des revenus de l'exercice (5) | -111 435,56 | 482 495,83 |
| Acomptes sur résultat versés au titre de l'exercice (6) | 0,00 | 0,00 |
| RÉSULTAT (1 - 2 + 3 - 4 + 5 - 6) | 426 226,50 | 423 822,71 |


## ANNEXES AUX COMPTES ANNUELS
- 
##### Règles et méthodes comptables

Les comptes annuels sont présentés sous la forme prévue par le règlement ANC n° 2014-01, modifié. Les principes généraux de la comptabilité s'appliquent :
- image fidèle, comparabilité, continuité de l'activité,
- régularité, sincérité,
- prudence,
- permanence des méthodes d'un exercice à l'autre.

Le mode de comptabilisation retenu pour l'enregistrement des produits des titres à revenu fixe est celui des intérêts encaissés.
Les entrées et les cessions de titres sont comptabilisées frais exclus. La devise de référence de la comptabilité du portefeuille est en euro. La durée de l'exercice est de 12 mois.
Information sur les incidences liées à la crise du COVID-19
Les comptes ont été arrêtés par le Conseil d’administration sur la base des éléments disponibles dans un contexte évolutif de crise liée au Covid-19.
Règles d'évaluation des actifs I - Portefeuille titres
La gestion comptable (incluant la valorisation du portefeuille du Compartiment) est assurée par CACEIS Fund Administration sur délégation de la société de gestion.
Le portefeuille du Compartiment est évalué lors de chaque valeur liquidative et à l’arrêté des comptes, en cours de clôture.
Les comptes annuels de la SICAV sont établis sur la base de la dernière valeur liquidative de l’exercice.
Le Compartiment s’est conformé aux règles et méthodes comptables prescrites par la réglementation en vigueur, et notamment au plan comptable des OPCVM qui au jour de l'édition du prospectus sont les suivantes
:
Les actions
Les actions françaises sont évaluées sur la base du dernier cours inscrit à la cote s’il s’agit de valeurs admises sur un système à règlement différé ou sur un marché au comptant.
Les actions étrangères sont évaluées sur la base du dernier cours de la bourse de Paris lorsque ces valeurs sont cotées à Paris ou du premier jour de leur marché principal converti en euro suivant le cours WMR de la devise au jour de l’évaluation.
Les obligations
Les obligations sont valorisées sur la base d’un composite de cours Bloomberg récupéré à 17 h (heure de Paris) suivant le cours WMR de la devise au jour de l’évaluation.
Les valeurs mobilières
Les valeurs mobilières dont le cours n’a pas été constaté le jour de l’évaluation ou dont le cours a été corrigé sont évaluées, sous la responsabilité de la société de gestion à leur valeur probable de négociation.
Pour les valeurs mobilières non cotées ou celles dont le cours n’a pas été coté le jour de l’évaluation, ainsi que pour les autres éléments du bilan, la société de gestion corrige leur évaluation en fonction des variations que les événements en cours rendent probables. Ces évaluations et leur justification sont communiquées au commissaire aux comptes à l'occasion de ses contrôles.
Les valeurs étrangères sont converties en contre-valeur en euros suivant le cours des devises WMR au jour de l'évaluation.
Les OPCVM/FIA/fonds d’investissement
Les parts ou actions d’OPCVM, de FIA ou de fonds d’investissement sont évaluées à la dernière valeur liquidative connue. Les organismes de placement collectifs étrangers qui valorisent dans des délais incompatibles avec l’établissement de la valeur liquidative du Compartiment sont évalués sur la base d’estimations fournies par les administrateurs de ces organismes sous le contrôle et la responsabilité de la société de gestion.
Instrument du marché monétaire :
Les instruments du marché monétaire sont valorisés selon les règles suivantes :
- Les BTF sont valorisés sur la base d’une moyenne de cours contribués récupérés auprès des teneurs de marchés,
- les instruments du marché monétaire à taux variables non cotés sont valorisés au prix de revient corrigé des variations éventuelles du « spread » de crédit.
- les autres instrument du marché monétaire à taux fixe (certificats de dépôts, billets de trésorerie, bons des institutions financières …) sont évalués sur la base du prix de marché.

En l’absence de prix de marché incontestable, les instruments du marché monétaire sont valorisés par application d’une courbe de taux éventuellement corrigé d’une marge calculée en fonction des caractéristiques du titre (de l’émetteur).
Toutefois les titres de créances négociables dont la durée de vie résiduelle est inférieure ou égale à 3 mois sont évalués de façon linéaire.
Les prises et mises en pension de titres
Les contrats de prises et mises en pension de titres sont valorisés au cours du contrat ajusté des appels de marge éventuels (valorisation selon les conditions prévues au contrat).
Pour les valeurs mobilières non cotées ou celles dont le cours n’a pas été coté le jour de l’évaluation, ainsi que pour les autres éléments du bilan, le Directoire de la société de gestion corrige leur évaluation en fonction des variations que les événements en cours rendent probables.
Certaines opérations à taux fixes dont la durée de vie est supérieure à trois mois peuvent faire l’objet d’une évaluation au prix du marché.
- - Opérations à terme fermes et conditionnellesLes marchés à terme ferme et conditionnels organisésLes produits dérivés listés sur un marché organisé sont évalués sur la base du cours de compensation.

Les swaps
Les « asset swaps » sont valorisés au prix de marché en fonction de la durée de l' « asset » restant à courir et la valorisation du « spread » de crédit de l'émetteur (ou l'évolution de sa notation).
Les « asset swaps » d'une durée inférieure ou égale à 3 mois sont valorisés linéairement sauf événement exceptionnel de marché.
Les « asset swaps » d'une durée restant à courir supérieure à 3 mois sont valorisés au prix de marché sur la base des « spreads » indiqués par les teneurs de marché. En l'absence de teneur de marché, les « spreads
» seront récupérés par tout moyen auprès des contributeurs disponibles. Les autres swaps sont valorisés selon les règles suivantes :
Les swaps d'une durée de vie inférieure ou égale à 3 mois sont valorisés linéairement. Les swaps d'une durée restant à courir supérieure à 3 mois sont valorisés par la méthode du taux de retournement suivant une courbe zéro coupon.
Les instruments complexes comme les « CDS », les « SES » ou les options complexes sont valorisés en fonction de leur type selon une méthode appropriée.
Les changes à terme
Ils sont valorisés au cours des devises au jour de l’évaluation en tenant compte de l’amortissement du report/déport.
- - Engagements hors bilanLes engagements hors bilan sont évalués de la façon suivante :
- Engagements sur marchés à terme fermes :
	- Futures :engagement = cours de référence (ce sont les cours de 17h pris sur Bloomberg - heure de Paris) x nominal du contrat x quantitésA l’exception de l’engagement sur contrat EURIBOR négocié sur le LIFFE qui est enregistré pour sa valeur nominale.

- Engagements sur contrats d'échange :
	- de tauxcontrats d'échange de taux d'une durée de vie inférieure ou égale à 3 mois adossés : nominal + intérêts courus (différentiel d'intérêts) non adossés : nominal + intérêts courus (différentiel d'intérêts)contrats d'échange de taux d'une durée de vie supérieure à 3 mois .adossés :° Taux fixe/Taux variable

- évaluation de la jambe à taux fixe au prix du marché° Taux variable/Taux fixe
- évaluation de la jambe à taux variable au prix du marché.non adossés :° Taux fixe/Taux variable
- évaluation de la jambe à taux fixe au prix du marché° Taux variable/Taux fixe
- évaluation de la jambe à taux variable au prix du marché
- autres contrats d'échangeIls seront évalués à la valeur de marché.
- Engagements sur marchés à terme conditionnels :Engagement = quantité x nominal du contrat (quotité) x cours du sous-jacent x delta.
- - DevisesLes cours étrangers sont convertis en euro selon le cours WMR (16 heures - heure de Londres) de la devise au jour de l’évaluation.
- - Instruments financiers non cotés et autres titres
- Les instruments financiers dont le cours n’a pas été constaté le jour de l’évaluation sont évalués au dernier cours publié officiellement ou à leur valeur probable de négociation sous la responsabilité de la société de gestion ;
- Les valeurs étrangères sont converties en contre-valeur en euros suivant le cours WMR des devises au jour de l’évaluation ;
- Les instruments financiers non négociés sur un marché réglementé sont évalués sous la responsabilité de la société de gestion à leur valeur probable de négociation ;
- Les autres instruments financiers sont valorisés à leur valeur de marché calculés par les contreparties sous le contrôle et la responsabilité de la société de gestion.

Les évaluations des instruments financiers non cotés et des autres titres visés dans ce paragraphe, ainsi que la justification de ces évaluations sont communiquées au commissaire aux comptes à l’occasion de ses contrôles.
Mécanisme d'ajustement (« swing pricing ») de la valeur liquidative avec seuil de déclenchement (à compter du 30 septembre 2017)
La société de gestion a mis en place une méthode d’ajustement de la valeur liquidative (VL) avec un seuil de déclenchement.
Ce mécanisme consiste à faire supporter aux investisseurs, qui souscrivent ou qui rachètent leurs actions, les frais liés aux transactions effectuées à l’actif du Compartiment en raison des mouvements (souscriptions/rachats) du passif du Compartiment. Ce mécanisme, encadré par une politique, a pour but de protéger les actionnaires qui demeurent dans le Compartiment en leur faisant supporter le moins possible ces frais. Il a pour résultat de calculer une VL ajustée dite « swinguée ».
Ainsi, si, un jour de calcul de la VL, le total des ordres de souscription / rachats nets des investisseurs sur l'ensemble des catégories d’actions du Compartiment dépasse un seuil préétabli déterminé, sur la base de critères objectifs par la société de gestion en pourcentage de l’actif net, la VL peut être ajustée à la hausse ou à la baisse, pour prendre en compte les coûts de réajustement imputables respectivement aux ordres de souscription / rachat nets. Si le Compartiment émet plusieurs catégories d’actions, la VL de chaque catégorie d’actions est calculée séparément mais tout ajustement a, en pourcentage, un impact identique sur l’ensemble des VL des catégories d’actions du Compartiment.
Les paramètres de coûts de réajustement et de seuil de déclenchement sont déterminés par la société de gestion et revus périodiquement. Ces coûts sont estimés par la société de gestion sur la base des frais de transaction, des fourchettes d’achat-vente ainsi que des taxes éventuelles applicables au Compartiment.
Il n’est pas possible de prédire avec exactitude s'il sera fait application du mécanisme d’ajustement à un moment donné dans le futur, ni la fréquence à laquelle la société de gestion effectuera de tels ajustements. Les investisseurs sont informés que la volatilité de la VL du Compartiment peut ne pas refléter uniquement celle des titres détenus en portefeuille en raison de l’application du mécanisme d’ajustement.
La VL « swinguée » est la seule valeur liquidative du Compartiment et la seule communiquée aux actionnaires du Compartiment. Toutefois, en cas d’existence d’une commission de surperformance, celle-ci est calculée sur la VL avant application du mécanisme d’ajustement.
Frais de gestion
Ces frais recouvrent :
- Les frais de gestion financière,
- Les frais administratifs externes à la société de gestion,
- Les frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) dans le cas d'OPCVM investissant à plus de 20% dans d’autres OPCVM ou fonds d’investissement,
- Les commissions de mouvement,
- Les commissions de surperformance.

| Frais	facturés au Compartiment | Assiette | Taux / barème |
| --- | --- | --- |
| Frais	de financière |  | gestion | Actif net | 0,35%	TTC actions 0,45%	TTC actions 0,55%	TTC actions 0,90%	TTC actions R. | maximum SI maximum I maximum N maximum | pour pour pour pour | les ; les ; les ; les |
| Frais	administratifs externes à la société de gestion de portefeuille | Actif net |
| Commissions mouvement transactions | et | de frais	de | Prélèvement sur chaque transaction en fonction de la clé de répartition entre les différents prestataires | Néant |
| Commission	de surperformance | Différence	positive entre l'actif valorisé et l'actif de référence | Néant |

Affectation des sommes distribuables
Définition des sommes distribuables
Les sommes distribuables sont constituées par :
Le résultat :
Le résultat net de l'exercice est égal au montant des intérêts, arrérages, primes et lots, dividendes, jetons de présence et tous autres produits relatifs aux titres constituant le portefeuille, majorés du produit des sommes momentanément disponibles et diminué du montant des frais de gestion et de la charge des emprunts.
Il est augmenté du report à nouveau et majoré ou diminué du solde du compte de régularisation des revenus.
Les Plus et Moins-values :
Les plus-values réalisées, nettes de frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais, constatées au cours de l’exercice, augmentées des plus-values nettes de même nature constatées au cours d’exercices antérieurs n’ayant pas fait l’objet d’une distribution ou d’une capitalisation et diminuées ou augmentées du solde du compte de régularisation des plus-values.
Modalités d'affectation des sommes distribuables :
| Action(s) | Affectation du résultat net | Affectation des plus ou moins- values nettes réalisées |
| --- | --- | --- |
| Action H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) | Capitalisation | Capitalisation |
| Action H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) | Capitalisation | Capitalisation |

- 
#### ÉVOLUTION DE L'ACTIF NET AU 30/06/2021 EN EUR

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| ACTIF NET EN DÉBUT D'EXERCICE | 134 779 718,44 | 403 165,85 |
| Souscriptions (y compris les commissions de souscriptions acquises à l'OPC) | 127 610 951,97 | 135 868 155,34 |
| Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l'OPC) | -148 816 450,74 | -10 480 280,37 |
| Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers | 26 966 557,24 | 12 401 441,36 |
| Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers | -8 473 538,17 | -9 024 646,46 |
| Plus-values réalisées sur instruments financiers à terme | 16 349 940,00 | 19 139 145,00 |
| Moins-values réalisées sur instruments financiers à terme | -23 473 795,00 | -16 048 395,00 |
| Frais de transactions | -85 480,32 | -53 548,94 |
| Différences de change | -0,01 | 0,00 |
| Variations de la différence d'estimation des dépôts et instruments financiers | -3 431 581,86 | 4 609 229,78 |
| Différence d'estimation exercice N | 1 180 823,69 | 4 612 405,55 |
| Différence d'estimation exercice N-1 | -4 612 405,55 | -3 175,77 |
| Variations de la différence d'estimation des instruments financiers à terme | 1 086 010,00 | -1 975 875,00 |
| Différence d'estimation exercice N | -889 865,00 | -1 975 875,00 |
| Différence d'estimation exercice N-1 | 1 975 875,00 | 0,00 |
| Distribution de l'exercice antérieur sur plus et moins-values nettes | 0,00 | 0,00 |
| Distribution de l'exercice antérieur sur résultat | 0,00 | 0,00 |
| Résultat net de l'exercice avant compte de régularisation | 537 662,06 | -58 673,12 |
| Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur plus et moins-values nettes | 0,00 | 0,00 |
| Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur résultat | 0,00 | 0,00 |
| Autres éléments | 0,00 | 0,00 |
| ACTIF NET EN FIN D'EXERCICE | 123 049 993,61 | 134 779 718,44 |

- COMPLÉMENTS D’INFORMATION
	- VENTILATION PAR NATURE JURIDIQUE OU ÉCONOMIQUE DES INSTRUMENTS FINANCIERS


|  | Montant | % |
| --- | --- | --- |
| ACTIF |  |  |
| OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILÉES |  |  |
| Obligations à taux fixe négociées sur un marché réglementé ou assimilé | 91 081 829,73 | 74,02 |
| TOTAL OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILÉES | 91 081 829,73 | 74,02 |
| TITRES DE CRÉANCES |  |  |
| Bons du Trésor | 49 358 166,78 | 40,11 |
| TOTAL TITRES DE CRÉANCES | 49 358 166,78 | 40,11 |
| PASSIF |  |  |
| OPÉRATIONS DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS |  |  |
| Obligations à taux fixe négociées sur un marché réglementé ou assimilé | 300,82 | 0,00 |
| TOTAL OPÉRATIONS DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS | 300,82 | 0,00 |
| HORS-BILAN |  |  |
| OPÉRATIONS DE COUVERTURE |  |  |
| TOTAL OPÉRATIONS DE COUVERTURE | 0,00 | 0,00 |
| AUTRES OPÉRATIONS |  |  |
| Taux | 355 701 675,00 | 289,07 |
| TOTAL AUTRES OPÉRATIONS | 355 701 675,00 | 289,07 |

- VENTILATION PAR NATURE DE TAUX DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN

|  | Taux fixe | % | Taux variable | % | Taux révisable | % | Autres | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ACTIF |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Dépôts | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Obligations et valeurs assimilées | 91 081 829,73 | 74,02 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Titres de créances | 49 358 166,78 | 40,11 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Opérations temporaires sur titres | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Comptes financiers | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 7 343 111,54 | 5,97 |
| PASSIF |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Opérations temporaires sur titres | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Comptes financiers | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| HORS-BILAN |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Opérations de couverture | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Autres opérations | 355 701 675,00 | 289,07 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |

- VENTILATION PAR MATURITÉ RÉSIDUELLE DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS- BILAN
- (*)

|  | < 3 mois | % | ]3 mois - 1 an] | % | ]1 - 3 ans] | % | ]3 - 5 ans] | % | > 5 ans | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| ACTIF Dépôts Obligations et valeurs assimilées Titres de créances Opérations temporaires sur titres Comptes financiers PASSIF Opérations temporaires sur titres Comptes financiers HORS-BILAN Opérations de couverture Autres opérations | 0,00 0,00 42 041 389,42 0,00 7 343 111,54 0,00 0,00 0,00 0,00 | 0,00 0,00 34,17 0,00 5,97 0,00 0,00 0,00 0,00 | 0,00 0,00 7 316 777,36 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 | 0,00 0,00 5,95 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 | 0,00 1 005 500,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 78 503 250,00 | 0,00 0,82 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 63,80 | 0,00 1 019 590,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 26 831 000,00 | 0,00 0,83 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 21,80 | 0,00 89 056 739,73 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 250 367 425,00 | 0,00 72,37 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 203,4 7 |

(*) Les positions à terme de taux sont présentées en fonction de l'échéance du sous-jacent.
- VENTILATION PAR DEVISE DE COTATION OU D'ÉVALUATION DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN (HORS EUR)

|  | Devise 1 | Devise 2 | Devise 3 | Devise N Autre(s) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Montant | % | Montant | % | Montant | % | Montant | % |
| ACTIF |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Dépôts | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Actions et valeurs assimilées | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Obligations et valeurs assimilées | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Titres de créances | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| OPC | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Opérations temporaires sur titres | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Créances | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Comptes financiers | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| PASSIF |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Opérations de cession sur instruments financiers | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Opérations temporaires sur titres | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Dettes | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Comptes financiers | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| HORS-BILAN |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Opérations de couverture | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Autres opérations | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |

- CRÉANCES ET DETTES : VENTILATION PAR NATURE

|  | Nature de débit/crédit | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- |
| CRÉANCES |  |  |
|  | Ventes à règlement différé | 97 293 832,49 |
|  | Dépôts de garantie en espèces | 3 327 372,00 |
| TOTAL DES CRÉANCES |  | 100 621 204,49 |
| DETTES |  |  |
|  | Achats à règlement différé | 125 276 081,27 |
|  | Frais de gestion fixe | 36 961,84 |
| TOTAL DES DETTES |  | 125 313 043,11 |
| TOTAL DETTES ET CRÉANCES |  | -24 691 838,62 |

- CAPITAUX PROPRES
	- Nombre de titres émis ou rachetés


|  | En action | En montant |
| --- | --- | --- |
| Action H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) |  |  |
| Actions souscrites durant l'exercice | 77 983,3263 | 9 135 073,97 |
| Actions rachetées durant l'exercice | -944 976,5207 | -111 007 611,88 |
| Solde net des souscriptions/rachats | -866 993,1944 | -101 872 537,91 |
| Nombre d'actions en circulation à la fin de l'exercice | 62 988,4747 |  |
| Action H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) |  |  |
| Actions souscrites durant l'exercice | 1 110 224,0000 | 118 475 878,00 |
| Actions rachetées durant l'exercice | -343 278,0000 | -37 808 838,86 |
| Solde net des souscriptions/rachats | 766 946,0000 | 80 667 039,14 |
| Nombre d'actions en circulation à la fin de l'exercice | 1 017 696,0000 |  |

- Commissions de souscription et/ou rachat

|  | En montant |
| --- | --- |
| Action H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) |  |
| Total des commissions de souscription et/ou rachat acquises | 0,00 |
| Commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Commissions de rachat acquises | 0,00 |
| Action H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) |  |
| Total des commissions de souscription et/ou rachat acquises | 0,00 |
| Commissions de souscription acquises | 0,00 |
| Commissions de rachat acquises | 0,00 |

- 
###### FRAIS DE GESTION

|  | 30/06/2021 |
| --- | --- |
| Action H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) |  |
| Commissions de garantie | 0,00 |
| Frais de gestion fixes | 63 202,23 |
| Pourcentage de frais de gestion fixes | 0,45 |
| Frais de gestion variables | 0,00 |
| Rétrocessions des frais de gestion | 0,00 |
| Action H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) |  |
| Commissions de garantie | 0,00 |
| Frais de gestion fixes | 436 415,89 |
| Pourcentage de frais de gestion fixes | 0,35 |
| Frais de gestion variables | 0,00 |
| Rétrocessions des frais de gestion | 0,00 |

- ENGAGEMENTS REÇUS ET DONNÉS
	- Garanties reçues par l’OPC :Néant

- Autres engagements reçus et/ou donnés :Néant
- 
###### AUTRES INFORMATIONS
	- Valeur actuelle des instruments financiers faisant l'objet d'une acquisition temporaire


|  | 30/06/2021 |
| --- | --- |
| Titres pris en pension livrée | 0,00 |
| Titres empruntés | 0,00 |

- Valeur actuelle des instruments financiers constitutifs de dépôts de garantie

|  | 30/06/2021 |
| --- | --- |
| Instruments financiers donnés en garantie et maintenus dans leur poste d'origine | 0,00 |
| Instruments financiers reçus en garantie et non-inscrits au bilan | 0,00 |

- Instruments financiers détenus, émis et/ou gérés par le Groupe

|  | Code ISIN | Libellé | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- | --- |
| Actions |  |  | 0,00 |
| Obligations | 0,00 |
| TCN | 0,00 |
| OPC | 0,00 |
| Instruments financiers à terme | 0,00 |
| Total des titres du groupe | 0,00 |

- 
###### TABLEAU D'AFFECTATION DES SOMMES DISTRIBUABLES

Tableau d'affectation de la quote-part des sommes distribuables afférente au résultat
|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| Sommes restant à affecter |  |  |
| Report à nouveau | 0,00 | 0,00 |
| Résultat | 426 226,50 | 423 822,71 |
| Total | 426 226,50 | 423 822,71 |

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| Action H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Report à nouveau de l'exercice | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | 20 123,76 | 422 963,28 |
| Total | 20 123,76 | 422 963,28 |

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| Action H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Report à nouveau de l'exercice | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | 406 102,74 | 859,43 |
| Total | 406 102,74 | 859,43 |

Tableau d'affectation de la quote-part des sommes distribuables afférente aux plus et moins-values nettes
|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| Sommes restant à affecter |  |  |
| Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées | 0,00 | 0,00 |
| Plus et moins-values nettes de l'exercice | 9 733 246,89 | 12 192 572,08 |
| Acomptes versés sur plus et moins-values nettes de l'exercice | 0,00 | 0,00 |
| Total | 9 733 246,89 | 12 192 572,08 |

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| Action H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Plus et moins-values nettes non distribuées | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | 621 072,92 | 10 795 120,72 |
| Total | 621 072,92 | 10 795 120,72 |

|  | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
| --- | --- | --- |
| Action H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) |  |  |
| Affectation |  |  |
| Distribution | 0,00 | 0,00 |
| Plus et moins-values nettes non distribuées | 0,00 | 0,00 |
| Capitalisation | 9 112 173,97 | 1 397 451,36 |
| Total | 9 112 173,97 | 1 397 451,36 |

- 
#### TABLEAU DES RÉSULTATS ET AUTRES ÉLÉMENTS CARACTÉRISTIQUES DE L'ENTITÉ AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES

|  | 28/06/2019 | 30/06/2020 | 30/06/2021 |
| --- | --- | --- | --- |
| Actif net Global en EUR | 403 165,85 | 134 779 718,44 | 123 049 993,61 |
| Action H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) en EUR |  |  |  |
| Actif net | 403 165,85 | 108 280 185,38 | 7 847 021,51 |
| Nombre de titres | 4 000,0000 | 929 981,6691 | 62 988,4747 |
| Valeur liquidative unitaire | 100,79 | 116,43 | 124,57 |
| Capitalisation unitaire sur +/- values nettes | 0,00 | 11,60 | 9,86 |
| Capitalisation unitaire sur résultat | 0,00 | 0,45 | 0,31 |
| Action H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) en EUR |  |  |  |
| Actif net | 0,00 | 26 499 533,06 | 115 202 972,10 |
| Nombre de titres | 0,00 | 250 750,0000 | 1 017 696,0000 |
| Valeur liquidative unitaire | 0,00 | 105,68 | 113,19 |
| Capitalisation unitaire sur +/- values nettes | 0,00 | 5,57 | 8,95 |
| Capitalisation unitaire sur résultat | 0,00 | 0,00 | 0,39 |

null
| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Obligations et valeurs assimilées |  |  |  |  |
| Obligations et valeurs assimilées négociées sur un marché |  |  |  |  |
| réglementé ou assimilé |  |  |  |  |
| GRECE |  |  |  |  |
| HELLENIC REPUBLIC GOVERNMENT BOND 0.75% 18-06-31 | EUR | 5 000 000 | 4 969 030,13 | 4,04 |
| TOTAL GRECE |  |  | 4 969 030,13 | 4,04 |
| ITALIE |  |  |  |  |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 0.0% 15-04-24 | EUR | 1 000 000 | 1 005 500,00 | 0,82 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 0.25% 15-03-28 | EUR | 1 000 000 | 990 556,90 | 0,80 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 0.6% 01-08-31 | EUR | 1 000 000 | 981 269,61 | 0,80 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 0.95% 01-12-31 | EUR | 10 000 000 | 10 091 598,12 | 8,20 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 1.7% 01-09-51 | EUR | 14 500 000 | 14 134 015,27 | 11,49 |
| ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 2.15% 01-03-72 | EUR | 7 500 000 | 7 397 769,70 | 6,01 |
| TOTAL ITALIE |  |  | 34 600 709,60 | 28,12 |
| LUXEMBOURG |  |  |  |  |
| COMMUNAUTE EUROPEAN BRU 0.0% 04-11-25 | EUR | 500 000 | 509 745,00 | 0,41 |
| EUROPEAN UNION 0.0% 04-03-26 | EUR | 500 000 | 509 845,00 | 0,41 |
| EUROPEAN UNION 0.7% 06-07-51 | EUR | 35 000 000 | 35 493 850,00 | 28,85 |
| TOTAL LUXEMBOURG |  |  | 36 513 440,00 | 29,67 |
| SLOVENIE |  |  |  |  |
| SLOVENIA GOVERNMENT BOND 0.125% 01-07-31 | EUR | 15 000 000 | 14 998 650,00 | 12,19 |
| TOTAL SLOVENIE |  |  | 14 998 650,00 | 12,19 |
| TOTAL Obligations et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé ou assimilé |  |  | 91 081 829,73 | 74,02 |
| TOTAL Obligations et valeurs assimilées |  |  | 91 081 829,73 | 74,02 |
| Titres de créances |  |  |  |  |
| Titres de créances négociés sur un marché réglementé ou |  |  |  |  |
| assimilé |  |  |  |  |
| BELGIQUE |  |  |  |  |
| BELGIUM TREASURY BILL 090921 FIX 0.0 | EUR | 1 500 000 | 1 501 854,41 | 1,22 |
| TOTAL BELGIQUE |  |  | 1 501 854,41 | 1,22 |
| ESPAGNE |  |  |  |  |
| SPAI LETR DEL TESO ZCP 13-08-21 | EUR | 5 500 000 | 5 503 696,30 | 4,47 |
| TOTAL ESPAGNE |  |  | 5 503 696,30 | 4,47 |
| FRANCE |  |  |  |  |
| FRENCH REP ZCP 15-09-21 | EUR | 800 000 | 801 092,67 | 0,65 |
| FRENCH REP ZCP 17-11-21 | EUR | 2 500 000 | 2 506 202,78 | 2,03 |
| FRENCH REP ZCP 29-09-21 | EUR | 4 000 000 | 4 006 380,28 | 3,26 |
| TOTAL FRANCE |  |  | 7 313 675,73 | 5,94 |
| ITALIE |  |  |  |  |
| ITAL BUON ORDI DEL ZCP 13-08-21 | EUR | 12 500 000 | 12 508 217,20 | 10,16 |
| ITAL BUON ORDI DEL ZCP 31-08-21 | EUR | 12 500 000 | 12 511 554,07 | 10,17 |
| TOTAL ITALIE |  |  | 25 019 771,27 | 20,33 |
| PAYS-BAS |  |  |  |  |
| DUTC TREA CERT ZCP 28-10-21 | EUR | 4 800 000 | 4 810 574,58 | 3,92 |
| DUTC TREA CERT ZCP 29-09-21 | EUR | 5 200 000 | 5 208 594,49 | 4,23 |
| TOTAL PAYS-BAS |  |  | 10 019 169,07 | 8,15 |
| TOTAL Titres de créances négociés sur un marché réglementé ou assimilé |  |  | 49 358 166,78 | 40,11 |
| TOTAL Titres de créances |  |  | 49 358 166,78 | 40,11 |

| Désignation des valeurs | Devise | Qté Nbre ou nominal | Valeur actuelle | % Actif Net |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Instruments financier à terme Engagements à terme fermes Engagements à terme fermes sur marché réglementé ou assimilé FGBL BUND 10A 0921 XEUR FBTP BTP 0921 XEUR FGBM BOB 0921 XEUR FGBS SCH 0921 XEUR FGBX BUX 0921 XEUR FOAT EUR 0921 TOTAL Engagements à terme fermes sur marché réglementé ou assimilé TOTAL Engagements à terme fermes TOTAL Instruments financier à terme Appel de marge APPEL MARGE CACEIS TOTAL Appel de marge Opérations de cessions sur instruments financiers Obligations et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé ou assimilé EUROPEAN UNION 0.45% 02-05-46 SPAIN GOVERNMENT BOND 0.5% 31-10-31 TOTAL Obligations et valeurs assimilées négociées sur un marché réglementé ou assimilé TOTAL Opérations de cessions sur instruments financiers Créances Dettes Comptes financiers Actif net | EUR | 355 | 136 975,00 | 0,11 |
| EUR | -620 | -333 500,00 | -0,27 |
| EUR | -200 | -31 000,00 | -0,02 |
| EUR | 700 | -13 910,00 | -0,01 |
| EUR | -155 | -415 450,00 | -0,34 |
| EUR | -400 | -232 980,00 | -0,19 |
|  |  | -889 865,00 | -0,72 |
|  |  | -889 865,00 | -0,72 |
|  |  | -889 865,00 | -0,72 |
| EUR | 848 890 | 848 890,00 | 0,69 |
|  |  | 848 890,00 | 0,69 |
| EUR | 0,00 | -246,58 | 0,00 |
| EUR | 0,00 | -54,24 | 0,00 |
|  |  | -300,82 | 0,00 |
|  |  | -300,82 | 0,00 |
|  |  | 100 621 204,49 | 81,77 |
|  |  | -125 313 043,11 | -101,84 |
|  |  | 7 343 111,54 | 5,97 |
|  |  | 123 049 993,61 | 100,00 |

| Action H2O EUROSOVEREIGN I/C (EUR) | EUR | 62 988,4747 | 124,57 |
| --- | --- | --- | --- |
| Action H2O EUROSOVEREIGN SI/C (EUR) | EUR | 1 017 696,0000 | 113,19 |