# General Investment Rules
| I) | The Fund may exclusively invest in the following Eligible Assets: |
| --- | --- |
|  | A) | Money Market Instruments that fulfil all of the following requirements: |
|  |  | a) | it falls within the following categories: |
|  |  | i) | Money Market Instruments admitted to official listing on an official stock exchange; and/or |
|  |  | ii) | Money Market Instruments dealt in on another Regulated Market; and/or |
|  |  | iii) | Money Market Instruments other than those dealt in on a Regulated Market, if the issue or the issuer of such instruments are themselves regulated for the purpose of protecting investors and savings, and provided that such instruments are: - issued or guaranteed by a central, regional or local authority or by a central bank of an EU Member State, the European Central Bank, the EU or the European Investment Bank, a non-EU Member State or, in case of a Federal State, by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more EU Member States belong; or
- issued by an undertaking, any securities of which are dealt in on Regulated Markets referred to in a) i) and ii) above; or
- issued or guaranteed by a credit institution which has its registered office in a country subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by European law, or by a credit institution which is subject to and complies with prudential rules considered by the CSSF to be at least as stringent as those laid down by European law; or
- issued by other bodies belonging to the categories approved by the CSSF provided that investments in such instruments are subject to investor protection equivalent to
 |

|  |  |  | that laid down in a. b. or c. above and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million Euro (EUR 10,000,000) and which presents and publishes its annual accounts in accordance with the fourth Directive 78/660/EEC, is an entity which, within a group of companies, is dedicated to the financing of the group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity line. |
| --- | --- | --- | --- |
|  |  | b) | it displays one of the following alternative characteristics: - it has a legal maturity at issuance of 397 days or less;
- it has a residual maturity of 397 days or less.
 Notwithstanding the above, Standard MMFs shall also be allowed to invest in Money Market Instruments with a residual maturity until the legal redemption date of less than or equal to two years, provided that the time remaining until the next interest rate reset date is 397 days or less. For that purpose, floating-rate Money Market Instruments and fixed-rate Money Market Instruments hedged by a swap arrangement shall be reset to a money market rate or index. |
|  |  | c) | the issuer of the Money Market Instrument and the quality of the Money Market Instrument have received a favourable credit quality assessment pursuant to the Internal Credit Procedures established by the Management Company (see "Investment Considerations"). This requirement shall not apply to Money Market Instruments issued or guaranteed by the EU, a central authority or central bank of an EU Member State, the European Central Bank, the European Investment Bank, the European Stability Mechanism or the European Financial Stability Facility. |
|  |  | d) | where the Sub-Funds invests in a securitisation or ABCP, it is subject to the requirements laid down in B) below. |
| B) | 1) | Eligible securitisations and Asset-Backed Commercial Paper (ABCPs) provided that the securitisation or ABCP is sufficiently liquid, has received a favourable credit quality assessment pursuant to the Internal Credit Procedures established by the Management Company (see "Investment Considerations"), and is any of the following: |
|  |  | a) | a securitisation referred  to  in  Article 13 of |

|  |  | Commission Delegated Regulation (EU) 2015/61 1 ; |
| --- | --- | --- |
|  | b) | an ABCP issued by an ABCP programme which: - is fully supported by a regulated credit institution that covers all liquidity, credit and material dilution risks, as well as ongoing transaction costs and ongoing programme- wide costs related to the ABCP, if necessary to guarantee the investor the full payment of any amount under the ABCP;
- is not a re-securitisation and the exposures underlying the securitisation at the level of each ABCP transaction do not include any securitisation position;
- does not include a synthetic securitisation as defined in point (11) of Article 242 of Regulation (EU) No 575/2013
- 2
- ;
 |
|  | c) | a simple, transparent and standardised (STS) securitisation, as determined in accordance with the criteria and conditions laid down in Articles 20, 21 and 22 of Regulation (EU) 2017/2402 of the European Parliament and of the Council, or an STS ABCP, as determined in accordance with the criteria and conditions laid down in Articles 24, 25 and 26 of that Regulation. |
| 2) | Short-Term MMFs (including LVNAV MMFs, Public Debt CNAV MMFs and Short-Term VNAV MMFs) may invest in securitisations or ABCPs provided any of the following conditions is fulfilled, as applicable: |
|  | a) | the legal maturity at issuance of the securitisations referred to in 1) a) above is two years or less and the time remaining until the next interest rate reset date is 397 days or less; |
|  | b) | the legal maturity at issuance or residual maturity of the securitisations or ABCPs referred to in 1) b) and c) above is 397 days or less; |
|  | c) | the securitisations referred to in points 1) a) and c) of paragraph 1 above are amortising instruments and have a WAL of two years or less. |

_
1 
Commission Delegated Regulation (EU) 2015/61 of 10 October 2014 to supplement Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and the Council with regard to liquidity coverage requirement for Credit Institutions Text with EEA relevance.
2 
Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms and amending Regulation (EU) No 648/2012 Text with EEA relevance.
|  | 3) | A standard MMF may invest in the securitisations or ABCPs referred to in 1) above provided any of the following conditions is fulfilled, as applicable: - the legal maturity at issuance or residual maturity of the securitisations and ABCPs referred to in 1) a), b) and c) above is two years or less and the time remaining until the next interest rate reset date is 397 days or less;
- the securitisations referred to in 1) a) and c) above are amortising instruments and have a WAL of two years or less.
 |
| --- | --- | --- |
| C) | Deposits with credit institutions provided that all of the following conditions are fulfilled: |
|  |  | a) | the deposit is repayable on demand or is able to be withdrawn at any time; |
|  |  | b) | the deposit matures in no more than 12 months; |
|  |  | c) | the credit institution has its registered office in a EU Member State or, where the credit institution has its registered office in a third country, it is subject to prudential rules considered equivalent to those laid down in European law in accordance with the procedure laid down in Article 107(4) of Regulation (EU) No 575/2013. |
| D) | Reverse Repurchase Agreements provided that all of the following conditions are fulfilled: |
|  |  | a) | the Fund has the right to terminate the agreement at any time upon giving prior notice of no more than two working days; |
|  |  | b) | the assets received by the Fund as part of a Reverse Repurchase Agreement shall: - be Money Market Instruments that fulfil the requirements set out in I)A) above;
- have a market value which is at all times at least equal to the cash paid out;
- not be sold, reinvested, pledged or otherwise transferred;
- not include Securitisations and ABCPs;
 |

|  | - be sufficiently diversified with a maximum exposure to a given issuer of 15% of the Sub-Fund except where those assets take the form of Money Market Instruments that fulfil the requirements of III) a) (vii) below;
- be issued by an entity that is independent	from	the counterparty and is expected not to display a high correlation with the performance of the counterparty.
 By way of derogation from (i) above, a Sub-Fund may receive as part of a Reverse Repurchase Agreement liquid transferable securities or Money Market Instruments other than those referred to in I) A) above provided that those assets comply with one of the following conditions: - they are issued or guaranteed by the European Union, a central authority or central bank of a Member State, the European Central Bank, the European Investment Bank, the European Stability Mechanism or the European Financial Stability Facility provided that a favourable credit quality assessment has been received pursuant to the Management Company’s Internal Credit Procedures, see "Investment Considerations";
- they are issued or guaranteed by a central authority or central bank of a third country, provided that 
- a 
- favourable credit quality assessment has been received pursuant to the Management Company’s Internal Credit Procedures, see "Investment Considerations".
 The assets received as part of a Reverse Repurchase Agreement in accordance with the above shall fulfil the diversification requirements described under III) a) vii). |
| --- | --- |
| c) | The Fund shall ensure that it is able to recall the full amount of cash at any time on either an accrued basis or a Mark-to-Market basis. When the cash is recallable at any time on a Mark-to- Market basis, the Mark-to-Market value of the Reverse Repurchase Agreement shall be used for the calculation of the Net Asset Value per Share of the Sub-Fund. |

- Units or shares of any other MMF ("targeted MMF") provided that all of the following conditions are fulfilled:
	- no more than 10 % of the assets of the targeted MMF are able, according to its fund rules or instruments of incorporation, to be invested in aggregate in units or shares of targeted MMFs;
	- the targeted MMF does not hold units or shares of the acquiring Sub-Fund;
	- the targeted MMF is authorised under the MMF Regulation.

- Financial derivative instruments dealt in on a regulated market as referred to in point (a), (b) or(c) of Article 50(1) of Directive 2009/65/EC or OTC and provided that all of the following conditions are fulfilled:
- the underlying of the derivative instrument consists of interest rates, foreign exchange rates, currencies or indices representing one of those categories;
- the derivative instrument serves only the purpose of hedging the interest rate or exchange rate risks inherent in other investments of the Sub- Fund;
- the counterparties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential regulation and supervision and belonging to the categories approved by the competent authority of the Fund;
- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the MMF's initiative.

II)	The Fund may hold ancillary liquid assets.
III)	a)  i)   The Fund will invest no more than 5% of the assets of any Sub-Fund in Money Market Instruments, securitisations and ABCPs issued by the same issuing body.
|  | The Fund may not invest more than 10% of the assets of such Sub-Fund in deposits made with the same credit institution, unless the structure of the Luxembourg banking sector is such that there are insufficient viable credit institutions to meet that diversification requirement and it is not economically feasible for the MMF to make deposits in another EU Member State, in which case up to 15 % of its assets may be deposited with the same credit institution. |
| --- | --- |
| ii) | By way of derogation from III) a) i) first paragraph above, a VNAV MMF (either Short-Term or Standard) may invest up to 10% of its assets in Money Market Instruments, securitisations and ABCPs issued by the same body provided that the total value of such Money Market Instruments, securitisations and ABCPs held by the relevant Sub-Fund in each issuing body in which it invests more than 5 % of its assets does not exceed 40 % of the value of its assets. |
| iii) | The aggregate of all of a Sub-Fund's exposures to securitisations and ABCPs shall not exceed 20% of its assets, whereby up to 15% of that Sub- Fund's assets may be invested in securitisations and ABCPs that do not comply with the criteria for the identification of STS securitisations and ABCPs. |
| iv) | The aggregate amount of cash provided to the same counterparty of the Fund acting on behalf of a Sub-Fund in Reverse Repurchase Agreements shall not exceed 15 % of the assets of that Sub- Fund. |
| v) | Notwithstanding the individual limits laid down in paragraph III) a) i), the Fund shall not combine, for each Sub-Fund, any of the following: - investments in Money Market Instruments, securitisations and ABCPs issued by, and/or
- deposits made with a single body in excess of 15% of that Sub-Fund's assets.
 |
| vi) | The limit of 15% laid down in III) a) v) above would be increased to a maximum of 20% in Money Market Instruments and deposits to the extent the structure of the Luxembourg financial market would be such that there are insufficient viable financial institutions to meet that diversification requirement and it is not economically feasible for the Fund to use financial institutions in other EU Member States. |

| vii) | Notwithstanding the provisions outlined in III) a) i), the Fund is authorised to invest up to 100% of the assets of any Sub-Fund, in accordance with the principle of risk spreading, in Money Market Instruments issued or guaranteed separately or jointly by the EU, the national, regional and local administrations of the Member States or their central banks, the European Central Bank, the European Investment Bank, the European Investment Fund, the European Stability Mechanism, the European Financial Stability Facility, a central authority or central bank of a member state of the OEDC, of the Group of Twenty or Singapore, the International Monetary Fund, the International Bank for Reconstruction and Development, the Council of Europe Development Bank, the European Bank for Reconstruction and Development, the Bank for International Settlements, or any other relevant international financial institution or organisation to which one or more Member States belong, provided that such Sub-Fund holds Money Market Instruments from at least six different issues by an issuer and that the Sub-Fund limits the investment in Money Market Instruments from the same issue to a maximum of 30% of the total assets of such Sub-Fund. |
| --- | --- |
| viii) | The limit laid down in the first paragraph of III) a) i) may be of a maximum of 10% for certain bonds when they are issued by a credit institution which has its registered office in a Member State of the EU and is subject by law, to special public supervision designed to protect bondholders. In particular, sums deriving from the issue of these bonds must be invested in accordance with the law, in assets which, during the whole period of validity of the bonds, are capable of covering claims attached to the bonds and which, in case of failure of the issuer, would be used on a priority basis for the repayment of the principal and payment of accrued interest. If a Sub-Fund invests more than 5% of its assets in the bonds referred to in the above paragraph and issued by one issuer, the total value of such investments may not exceed 40% of the value of the assets of the Sub-Fund. |
| ix) | Notwithstanding the individual limits laid down in III) a) i) the Fund may invest no more than 20 % of its Sub-Funds’ assets in bonds issued by a single credit institution where the requirements set out in |

|  |  | point (f) of Article 10(1) or point (c) of Article 11(1) of Delegated Regulation (EU) 2015/61 are met, including any possible investment in assets referred to in III) a) viii) above. Where a Sub-Fund invests more than 5 % of its assets in the bonds referred to in the first subparagraph issued by a single issuer, the total value of those investments shall not exceed 60 % of the value of the assets of the relevant Sub-Fund, including any possible investment in assets referred to in III) a) viii) above, respecting the limits set out therein. |
| --- | --- | --- |
|  |  | Companies which are part of the same group for the purposes of the establishment of consolidated accounts, as defined in accordance with directive 2013/34/EU or in accordance with recognised international accounting rules, are regarded as a single body for the purpose of calculating the limits contained in section III) a). |
| IV) | a) | The Fund may not acquire on behalf of any Sub- Fund more than 10% of Money Market Instruments, securitisations and ABCPs of the same issuer. |
|  | b) | Paragraph a) above shall not apply as regards Money Market Instruments issued or guaranteed by the EU, national, regional and local administrations of the Member States or their central banks, the European Central Bank, the European Investment Bank, the European Investment Fund, the European Stability Mechanism, the European Financial Stability Facility, a central authority or central bank of a third country, the International Monetary Fund, the International Bank for Reconstruction and Development, the Council of Europe Development Bank, the European Bank for Reconstruction and Development, the Bank for International Settlements, or any other relevant international financial institution or organisation to which one or more Member States belong. |
| V) | a) | The Fund may acquire units of targeted MMFs as defined under paragraph I) E) provided that, in principle, no more than 10% in total of a Sub- Fund's assets be invested in the units of targeted MMFs. A specific Sub-Fund may be allowed to invest more than 10% of its assets in units of other targeted MMFs in which case it will be explicitly mentioned in its investment policy. |

| b) | The Fund may acquire units of another targeted MMF provided that it represents no more than 5% of a Sub-Fund’s assets. |
| --- | --- |
| c) | Any Sub-Fund which is allowed to derogate from the first paragraph of item V) a) above may not invest in aggregate more than 17, 5% of its assets in units of other targeted MMFs. |
| d) | By derogation to b) and c) above, any Sub-Fund may either: - be a feeder MMF investing at least 85% of its assets in one other single targeted MMF UCITS in accordance with Article 58 of the UCITS Directive; or
- invest up until 20% of its assets in other targeted MMFs with a maximum of 30% in aggregate of its assets in targeted MMFs which are not UCITS in accordance with Article 55 of the UCITS Directive;provided that the following conditions are met:
- the relevant Sub-Fund is marketed solely through an employee savings scheme governed by national law and which has only natural persons as investors;
- the employee savings scheme referred to above only allows investors to redeem their investment subject to restrictive redemption terms which are laid down in national law, whereby redemptions may only take place in certain circumstances that are not linked to market developments.
 |
| e) | The Management Company or other related company as defined below may not levy any subscription or redemption fee on the units of the targeted MMF, nor may the Management Company levy any Annual Management and Advisory Fee if it invests in units of other MMF which: |
|  | i) it manages itself either directly or indirectly; or |
|  | - are managed by a company with which it is related by virtue of:
	- common management, or
	- common control, or
	- a direct or indirect interest of more than

 |

|  | 10% of the capital or the votes. If a Sub-Fund invests 10% or more in targeted MMF, the Fund will indicate in its annual report the total management fee charged both to the relevant Sub-Fund and to the targeted MMFs in which such Sub-Fund has invested during the relevant period. |
| --- | --- |
| f) | The underlying investments held by the MMF in which the Fund invests do not have to be considered for the purpose of the investment restrictions set forth under III) a) above. |
| g) | Short-Term MMFs may only invest in units or shares of other Short-Term MMFs. |
| h) | Standard MMFs may invest in units or shares of Short-Term MMFs and Standard MMFs. |
| i) | Any Sub-Fund may act as a master fund for other funds. |
| j) | Notwithstanding the foregoing, a Sub-Fund may subscribe, acquire and/or hold securities to be issued or issued by one or more Sub-Funds without the Fund being subject to the requirements of the Law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, with respect to the subscription, acquisition and/or the holding by a company of its own shares, under the condition however that: - the target Sub-Fund does not, in turn, invest in the Sub-Fund invested in this target Sub- Fund; and
- no more than 10% of the assets that the target Sub-Funds whose acquisition is contemplated may be in units of UCITS and / or other UCIs; and
- voting rights, if any, attaching to the shares of the target Sub-Fund are suspended for as long as they are held by the Sub-Fund concerned and without prejudice to the appropriate processing in the accounts and the periodic reports; and
- in any event, for as long as these securities are held by the Sub-Fund, their value will not be taken into consideration for the calculation of the net assets of the Fund for the purposes of verifying the minimum threshold of the net assets imposed by the Luxembourg Law.
 |
| VI) | In addition the Fund will not: |
| a) | invest in assets other than those referred to under I) above; |

| b) | short sale Money Market Instruments, securitisations, ABCPs and units or shares of other MMFs; |
| --- | --- |
| c) | take direct or indirect exposure to equity or commodities, including via derivatives, certificates representing them, indices based on them, or any other means or instrument that would give an exposure to them; |
| d) | enter into securities lending agreements or securities borrowing agreements, or any other agreement that would encumber the assets of the Fund; |
| e) | borrow and lend cash. |
|  | Each Sub-Fund must ensure an adequate spread of investment risks by sufficient diversification. |
| VII) | The Fund will in addition comply with such further restrictions as may be required by the regulatory authorities in which the Shares are marketed. |

Translation (ENFR, 2022-10-01):
# Règles générales d'investissement
I)	La SICAV investira exclusivement dans les Actifs éligibles suivants :
- Les Instruments du marché monétaire qui remplissent toutes les conditions suivantes :
	- ils entrent dans l’une des catégories suivantes :
		- Les Instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une Bourse de valeurs ; et/ou
		- Les instruments du marché monétaire négociés sur un autre Marché réglementé ; et/ou
		- Les Instruments du marché monétaire autres que ceux négociés sur un Marché réglementé, pour autant que l'émission ou l'émetteur de ces instruments soient soumis eux-mêmes à une réglementation visant à protéger les investisseurs et l'épargne et que ces instruments soient :
			- émis ou garantis par une administration centrale, régionale ou locale ou une banque centrale d'un Etat Membre de l'UE, par la Banque centrale européenne, par l'UE ou par la Banque européenne d'investissement, par un Etat étranger à l'UE ou, dans le cas d'un Etat fédéral, par un des membres composant la fédération, ou par un organisme public international dont font partie un ou plusieurs Etats Membres de l'UE ; ou
			- émis par un organisme dont des titres sont négociés sur les Marchés réglementés visés aux points a) i) et ii) ci-dessus ; ou
			- émis ou garantis par un établissement de crédit ayant son siège social dans un pays offrant une surveillance prudentielle selon les critères de la législation européenne ou par un établissement de crédit soumis à des règles prudentielles que la CSSF estime au moins aussi strictes que celles imposées par la législation européenne et qui s'y conforme ; ou
			- émis par d'autres entités appartenant aux catégories approuvées par la CSSF pourautant que les investissements dans ces instruments soient soumis à des règles de protection des investisseurs qui soient équivalentes à celles prévues aux points a.




b. ou c. ci-dessus, et que l'émetteur soit une société dont le capital et les réserves s'élèvent au moins à dix millions d'euros (10.000.000 EUR) et qui présente et publie ses comptes annuels conformément à la quatrième Directive 78/660/CEE, ou une entité qui, au sein d'un groupe de sociétés, se consacre au financement du groupe, ou encore une entité qui se consacre au financement de véhicules de titrisation et bénéficie d'une ligne de financement bancaire.
- ils	présentent	l'une	des	caractéristiques suivantes :
- une échéance légale à l'émission de 397 jours ou moins ;
- une échéance résiduelle de 397 jours ou moins.

Nonobstant ce qui précède, les fonds monétaires standard sont également autorisés à investir dans des Instruments du marché monétaire présentant une échéance résiduelle jusqu’à la date de rachat légale inférieure ou égale à deux ans, pour autant que le délai jusqu’à la prochaine mise à jour du taux d’intérêt soit inférieur ou égal à 397 jours. A cette fin, les Instruments du marché monétaire à taux variable et les Instruments du marché monétaire à taux fixe couverts par un contrat de swap sont mis à jour par rapport à un taux ou indice de marché monétaire.
- leur émetteur et leur qualité ont fait l’objet d’une évaluation positive dans le cadre des Procédures d’évaluation interne de la qualité de crédit établies par la Société de gestion (cf. « Modalités d’investissement »).

Cette condition ne s'applique pas aux Instruments du marché monétaire qui sont émis ou garantis par l'Union européenne, une autorité centrale ou la banque centrale d'un Etat membre de l’UE, la Banque centrale européenne, la Banque européenne d'investissement, le mécanisme européen de stabilité ou le Fonds européen de stabilité financière.
- lorsqu’un Compartiment investit dans une titrisation ou un ABCP, il est soumis aux exigences énoncées en B) ci-dessous.
- 1)	Les titrisations et les billets de trésorerie adossés à des actifs(ABCP) éligibles si la titrisation ou l'ABCP est suffisamment liquide, a bénéficié d'une évaluation positive dans le cadre des Procédures d'évaluation interne de la qualité de crédit établies par la Société de gestion (cf. « Modalités d’investissement ») et est l'un des éléments suivants :
- une titrisation visée à l'Article 13 du Règlement délégué (UE) 2015/61 de la Commission
- 1 
- ;
- un ABCP émis par un programme ABCP :
	- qui est pleinement garanti par un établissement de crédit réglementé couvrant tous les risques de liquidité, de crédit et de dilution importante, ainsi que les coûts de transaction courants et les frais courants induits par l'ensemble du programme liés au ABCP, si nécessaire pour garantir à l'investisseur le paiement intégral de tous les montants liés à l'ABCP ;
	- qui n'est pas une retitrisation, et dont les expositions sous-jacentes au niveau de chaque opération d'ABCP ne comprennent aucune position de titrisation ;
	- qui ne comprend pas de titrisation synthétique telle que définie à l'Article 242, point (11), du Règlement (UE) 575/2013
	- 2 
	- ;

- une titrisation simple, transparente et standardisée (STS), tel que déterminé conformément aux critères et conditions énoncés aux Articles 20, 21 et 22 du Règlement (UE) 2017/2402 du Parlement européen et du Conseil, ou un ABCP STS, tel que déterminé conformément aux critères et conditions énoncés aux Articles 24, 25 et 26 de ce Règlement.
- Les fonds monétaires à court terme (y compris les fonds monétaires à VLFV, les fonds monétaires à VLC de dette publique et les fonds monétaires à VLV à court terme) peuvent investir dans des titrisations ou des ABCP pour autant que l’une des conditions suivantes soit remplie, selon le cas :
	- l'échéance légale à l'émission des titrisations visées au point 1) a) ci-dessus est inférieure ou_1 Règlement délégué (UE) 2015/61 de la Commission du 10 octobre 2014 complétant le Règlement (UE) 575/2013 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne l'exigence de couverture des besoins de liquidité pour les établissements de crédit (texte présentant de l'intérêt pour l'EEE).


2 
Règlement (UE) 575/2013 du Parlement européen et du Conseil du 26 juin 2013 concernant les exigences prudentielles applicables aux établissements de crédit et aux entreprises d'investissement et modifiant le Règlement (UE) 648/2012 (texte présentant de l'intérêt pour l'EEE).
égale à deux ans, et le délai résiduel jusqu'à la date de la prochaine mise à jour du taux d'intérêt est inférieur ou égal à 397 jours ;
- l'échéance légale à l'émission ou l'échéance résiduelle des titrisations ou des ABCP visés aux points 1) b) et c) ci-dessus est inférieure ou égale à 397 jours ;
- les titrisations visées aux points 1) a) et c) du paragraphe 1 ci-dessus sont des instruments amortissables et ont une durée de vie moyenne pondérée inférieure ou égale à deux ans.
- Un fonds monétaire standard peut investir dans les titrisations ou ABCP visés au point 1) ci-dessus pour autant que l’une des conditions suivantes soit remplie, selon le cas :
- l’échéance légale à l’émission ou l’échéance résiduelle des titrisations et ABCP visés aux points 1) a), b) et c) ci- dessus est inférieure ou égale à deux ans, et le délai résiduel jusqu’à la date de la prochaine mise à jour du taux d’intérêt est inférieur ou égal à 397 jours ;
- les titrisations visées aux points 1) a) et c) ci-dessus sont des instruments amortissables et ont une durée de vie moyenne pondérée inférieure ou égale à deux ans.
- Les dépôts auprès d'établissements de crédit, sous réserve que toutes les conditions suivantes soient réunies :
	- ils sont remboursables sur demande ou peuvent être retirés à tout moment ;
	- ils arrivent à échéance dans les douze mois maximum ;
	- l'établissement de crédit a son siège social dans un Etat membre de l’UE ou, s'il a son siège social dans un pays tiers, il est soumis à des règles prudentielles considérées équivalentes aux règles édictées dans le droit européen conformément à la procédure visée à l'Article 107, paragraphe 4, du Règlement (UE) 575/2013.

- Les Contrats de prise en pension, sous réserve que toutes les conditions suivantes soient réunies :
	- la SICAV a le droit de résilier l’accord à tout moment moyennant un préavis de deux jours ouvrables maximum ;
	- les actifs reçus par la SICAV dans le cadre d’un Contrat de prise en pension remplissent les conditions suivantes :

- ce sont des Instruments du marché monétaire conformes aux exigences énoncées en I) A) ci- dessus ;
- leur valeur de marché est à tout moment au moins égale à la valeur des liquidités versées ;
- ils ne sont ni cédés, ni réinvestis, ni engagés, ni transférés de quelque autre façon ;
- ils ne comprennent ni Titrisation ni ABCP ;
- ils sont suffisamment diversifiés, avec une exposition maximale à un émetteur donné de 15% des actifs du Compartiment, sauf dans les cas où ces actifs prennent la forme d’Instruments du marché monétaire conformes aux exigences énoncées au point III)a) (vii) ci-dessous ;
- ils sont émis par une entité indépendante de la contrepartie qui ne devrait pas présenter de corrélation étroite avec la performance de la contrepartie.

Par dérogation au point (i) ci-dessus, un Compartiment peut, dans le cadre d’un Contrat de prise en pension, recevoir des valeurs mobilières liquides ou des Instruments du marché monétaire liquides autres que ceux visés au point I) A) ci- dessus, pour autant que ces actifs remplissent l’une des conditions suivantes :
- ils sont émis ou garantis par l’Union Européenne, une autorité centrale ou la banque centrale d’un Etat membre, la Banque centrale européenne, la Banque européenne d’investissement, le mécanisme européen de stabilité ou le Fonds européen de stabilité financière, et ont bénéficié d’une évaluation positive dans le cadre des Procédures d’évaluation interne de la qualité de crédit établies par la Société de gestion (cf.

« Modalités d’investissement ») ;
- ils sont émis ou garantis par une autorité centrale ou la banque centraled’un pays tiers, et ont bénéficié d’une évaluation positive dans le cadre des Procédures d’évaluation interne de la qualité de crédit établies par la Société de gestion	(cf.	« Modalités d’investissement »).

Les actifs reçus dans le cadre d’un Contrat de prise en pension conformément à ce qui précède sont soumis aux exigences de diversification décrites au point III) a) vii).
- La SICAV s’assure qu’elle est en mesure de rappeler à tout moment le montant total des liquidités soit sur une base prorata temporis, soit sur la base de la Valorisation au prix du marché. Lorsque les liquidités peuvent être rappelées à tout moment sur la base de la Valorisation au prix du marché, la Valeur de marché du Contrat de prise en pension est utilisée aux fins du calcul de la Valeur liquidative du Compartiment.
- Les parts ou actions de tout autre fonds monétaire (un « fonds monétaire ciblé »), sous réserve que toutes les conditions suivantes soient réunies :
- pas plus de 10% des actifs du fonds monétaire ciblé ne peuvent, conformément à son règlement ou à ses documents constitutifs, être investis globalement dans des actions ou des parts de fonds monétaires ciblés ;
- le fonds monétaire ciblé ne détient aucune part ou action du Compartiment acquéreur ;
- le fonds monétaire ciblé est agréé en vertu du Règlement sur les fonds monétaires.
- Les instruments financiers dérivés négociés sur un marché réglementé tel que visé au point (a), (b) ou(c) de l'Article 50(1) de la Directive 2009/65/CE ou de gré à gré, sous réserve que toutes les conditions suivantes soient réunies :
- le sous-jacent de l'instrument dérivé consiste en taux d'intérêt, taux de change, devises ou indices représentant l'une de ces catégories ;
- l'instrument dérivé sert uniquement à couvrir les risques de taux d'intérêt ou de change inhérents à d'autres investissements du Compartiment ;
- les contreparties aux transactions sur instruments dérivés de gré à gré sont des établissements soumis à une surveillance et desrègles prudentielles et appartiennent aux catégories agréées par l'autorité compétente de la SICAV ;
- les instruments dérivés de gré à gré font l'objet d'une valorisation fiable et vérifiable sur une base journalière et peuvent, à l'initiative du Fonds monétaire, être vendus, liquidés ou clôturés par une transaction symétrique, à tout moment et à leur juste valeur.

II)	La SICAV peut détenir des liquidités à titre accessoire.
III)	a) i)  La SICAV ne pourra investir plus de 5% des actifs d’un Compartiment dans des Instruments du marché monétaire, des titrisations et des ABCP émis par une même entité.
La SICAV ne peut investir plus de 10% des actifs dudit Compartiment dans des dépôts placés auprès d'un même établissement de crédit, sauf si la structure du secteur bancaire au Luxembourg est telle qu'il n'existe pas suffisamment d'établissements de crédit viables pour se conformer à cette exigence de diversification et qu'il n'est pas faisable, d'un point de vue économique, pour le fonds monétaire concerné de placer des dépôts dans un autre Etat membre de l’UE, auquel cas il est permis de placer jusqu'à 15% des actifs dans des dépôts auprès d'un même établissement de crédit.
- Par dérogation au point III) a) i) premier paragraphe ci-dessus, un fonds monétaire à VLV (à court terme ou standard) peut investir jusqu’à 10% de ses actifs dans des Instruments du marché monétaire, des titrisations et des ABCP émis par une même entité, à condition que la valeur totale des Instruments du marché monétaire, titrisations et ABCP détenus par le Compartiment concerné auprès de chaque émetteur dans lequel il investit plus de 5% de ses actifs ne dépasse pas 40% de la valeur de ses actifs.
- La somme de toutes les expositions d’un Compartiment à des titrisations et à des ABCP ne dépasse pas 20% de ses actifs, un maximum de 15% des actifs dudit Compartiment pouvant être investis dans des titrisations et des ABCP non conformes aux critères relatifs aux titrisations et ABCP STS.
- Le montant total de liquidités qu’un Compartiment fournit à une même contrepartie de la SICAV dans le cadre de Contrats de prise en pension ne dépasse pas 15% des actifs dudit Compartiment.
- Nonobstant les limites individuelles fixées au paragraphe III) a) i), la SICAV ne peut combiner, pour chaque Compartiment, plusieurs des éléments suivants :
	- des investissements dans des Instruments du marché monétaire, des titrisations et des ABCP émis par une seule entité ; et/ou
	- des dépôts auprès d’une seule entité qui soient supérieurs à 15% des actifs du Compartiment concerné.

- La limite de 15% prévue au point III) a) v) ci-dessus peut être portée jusqu’à un maximum de 20%, s’agissant d’Instruments du marché monétaire et de dépôts, dans la mesure où la structure du marché financier au Luxembourg est telle qu'il n'existe pas suffisamment d'établissements de crédit viables pour se conformer à cette exigence de diversification et qu'il n'est pas faisable pour la SICAV, d'un point de vue économique, d'avoir recours à des établissements financiers dans d’autres Etats membres de l’UE.
- 
## Nonobstant les dispositions énoncées au paragraphe III) a) i), la SICAV est autorisée à investir, conformément au principe de la répartition des risques, jusqu’à 100% des actifs d’un Compartiment dans des Instruments du marché monétaire émis ou garantis individuellement ou conjointement par l’UE, les administrations nationales, régionales ou locales des Etats membres ou leur banque centrale, la Banque centrale européenne, la Banque européenne d’investissement, le Fonds européen d’investissement, le mécanisme européen de stabilité, le Fonds européen de stabilité financière, une autorité centrale ou la banque centrale d’un Etat Membre de l’OCDE, du Groupe des Vingt (G20) ou de Singapour, le Fonds  monétaire  international,  la  Banque

internationale pour la reconstruction et le développement, la Banque de développement du Conseil de l’Europe, la Banque européenne pour la reconstruction et le développement, la Banque des règlements internationaux ou toute autre institution ou organisation financière internationale pertinente dont font partie un ou plusieurs Etats membres, sous réserve que ledit Compartiment détienne des Instruments du marché monétaire provenant d’au moins six émissions différentes d’un émetteur et que le Compartiment limite l’investissement dans des Instruments du marché monétaire d'un même émetteur à un maximum de 30% du total de ses actifs.
- La limite prévue au premier paragraphe du pointIII) a) i) peut être portée jusqu'à un maximum de 10% pour certaines obligations, lorsque celles-ci sont émises par un établissement de crédit ayant son siège social dans un Etat membre de l'UE et soumis, conformément à la législation, à une surveillance spéciale des autorités publiques visant à protéger les détenteurs de ces obligations. En particulier, les sommes découlant de l'émission de ces obligations doivent être investies, conformément à la législation, dans des actifs qui, durant toute la période de validité des obligations, peuvent couvrir les engagements y afférents et qui, en cas de faillite de l'émetteur, seraient utilisés en priorité pour le remboursement du principal et le paiement des intérêts courus.

Si un Compartiment investit plus de 5% de ses actifs dans les obligations mentionnées au paragraphe précédent et émises par un seul émetteur, la valeur totale de ces investissements ne peut dépasser 40% de la valeur des actifs du Compartiment.
- Nonobstant les limites individuelles fixées au paragraphe III) a) i), la SICAV peut investir jusqu’à 20% des actifs de ses Compartiments dans des obligations émises par un seul établissement de crédit à condition de remplir les exigences prévues à l'Article 10, paragraphe 1, point f), ou à l'Article 11, paragraphe 1, point c), du Règlement délégué (UE) 2015/61, y compris les investissements éventuels dans les actifs visés au paragraphe III)
- viii) ci-dessus.

Lorsqu'un Compartiment investit plus de 5% de ses actifs dans les obligations visées au paragraphe précédent émises par un seul émetteur, la valeur totale de ces investissements ne dépasse pas 60% de la valeur des actifs du
Compartiment concerné, y compris les investissements éventuels dans les actifs visés au paragraphe III) a) viii) ci-dessus dans les limites prévues audit paragraphe.
Les sociétés qui sont regroupées aux fins de la consolidation des comptes, au sens de la directive 2013/34/UE ou conformément aux règles comptables internationales reconnues, sont considérées comme une seule entité pour le calcul des limites prévues dans la section III) a).
IV)	a)	La SICAV ne peut acquérir pour le compte d’un Compartiment plus de 10% des Instruments du marché monétaire, des titrisations et des ABCP d’un même émetteur.
- Le paragraphe a) ci-dessus ne s'applique pas aux Instruments du marché monétaire émis ou garantis par l'UE, les administrations nationales, régionales ou locales des Etats membres ou leur banque centrale, la Banque centrale européenne, la Banque européenne d'investissement, le Fonds européen d'investissement, le mécanisme européen de stabilité, le Fonds européen de stabilité financière, une autorité centrale ou la banque centrale d'un pays tiers, le Fonds monétaire international, la Banque internationale pour la reconstruction et le développement, la Banque de développement du Conseil de l'Europe, la Banque européenne pour la reconstruction et le développement, la Banque des règlements internationaux ou toute autre institution ou organisation financière internationale pertinente dont font partie un ou plusieurs Etats membres.

V)	a)	La SICAV peut acquérir des parts de fonds monétaires ciblés au sens du paragraphe I) E), à condition de ne pas y investir, en principe, plus de 10% au total des actifs d’un Compartiment.
Un Compartiment donné peut être autorisé à investir plus de 10% de ses actifs dans des parts d’autres fonds monétaires ciblés, auquel cas cela sera explicitement mentionné dans sa politique d’investissement.
- La SICAV peut acquérir des parts d’un autre fonds monétaire ciblé, à condition que celles-ci ne représentent pas plus de 5% des actifs d’un Compartiment.
- Tout Compartiment autorisé à déroger au premier paragraphe du point V) a) ci-dessus ne peut investir, de manière agrégée, plus de 17,5% de ses actifs dans les parts d’autres fonds monétairesciblés.
- Par dérogation aux points b) et c) ci-dessus, un Compartiment peut :
	- être un fonds monétaire nourricier qui investit au moins 85% de ses actifs dans un seul autre OPCVM monétaire ciblé conformément à l'Article 58 de la Directive OPCVM ; ou
	- investir jusqu’à 20% de ses actifs dans d’autres fonds monétaires ciblés, à condition que ses placements dans des fonds monétaires ciblés autres que des OPCVM ne dépassent pas, au total, 30% de ses actifs, conformément à l’Article 55 de la Directive OPCVM,sous réserve que les conditions suivantes soient remplies :

- le Compartiment concerné est uniquement commercialisé via des régimes d'épargne salariale régis par le droit national et dont les investisseurs ne sont que des personnes physiques ;
- ces régimes d'épargne salariale visés ci- dessus ne permettent aux investisseurs d'obtenir le rachat de leur investissement qu'à des conditions très strictes, prévues par le droit national, en vertu desquelles un tel rachat ne peut avoir lieu que dans certaines circonstances qui ne sont pas liées à l'évolution du marché.
- La Société de gestion ou toute autre société liée (telle que définie ci-dessous) ne peut prélever de commission de souscription ou de rachat sur les parts de fonds monétaires ciblés, ni de Commission annuelle de gestion et de conseil, si elle investit en parts d'autres fonds monétaires :
- gérés directement ou indirectement par elle- même ; ou
- gérés par une société à laquelle elle est liée :
	- dans le cadre d'une communauté de gestion ; ou
	- dans le cadre d'une communauté de contrôle ; ou
	- par une participation directe ou indirecte supérieure à 10% du capital ou des votes.


Si un Compartiment investit 10% ou plus de ses actifs dans des fonds monétaires ciblés, la SICAV indiquera dans son rapport annuel le montant total de la commission de gestion facturée tant au Compartiment concerné qu'aux fonds monétaires ciblés dans lesquels ce Compartiment a investi au cours de la période concernée.
- Les investissements sous-jacents détenus par le fonds monétaire dans lequel la SICAV investit n’entrent pas dans le calcul des restrictions d’investissement énoncées au point III) a) ci- dessus.
- Les fonds monétaires à court terme peuvent uniquement investir dans des parts ou des actions d’autres fonds monétaires à court terme.
- Les fonds monétaires standard peuvent investir dans des parts ou actions de fonds monétaires à court terme et de fonds monétaires standard.
- Tout Compartiment peut agir en qualité de fonds maître d’autres fonds.
- Nonobstant ce qui précède, un Compartiment peut souscrire, acquérir et/ou détenir des titres émis ou à émettre par un ou plusieurs Compartiments sans que la SICAV soit soumise pour autant aux dispositions de la Loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, en ce qui concerne la souscription, l'acquisition et/ou la détention par une société de ses propres actions, à condition que :
- le Compartiment cible n'investisse pas lui- même dans le Compartiment qui détient ses titres ; et
- les Compartiments cibles au sein desquels un investissement est envisagé ne détiennent pas plus de 10% de leurs actifs dans des parts d'autres OPCVM et/ou OPC ; et
- les droits de vote rattachés, le cas échéant, aux actions du Compartiment cible soient suspendus pendant la période durant laquelle elles sont détenues par le Compartiment concerné, sans pour autant que cela influe sur leur comptabilisation adéquate dans les comptes et les rapports périodiques ; et
- la valeur de ces titres ne soit en aucun cas prise en compte dans le calcul de l'actif net de la SICAV, tant qu'ils sont détenus par le Compartiment, au moment de vérifier que l'actif net ne tombe pas sous le seuil minimum imposé par la Loi luxembourgeoise.

VI)	Par ailleurs, la SICAV ne pourra pas :
- investir dans des actifs autres que ceux visés au paragraphe I) ci-dessus ;
- vendre à découvert des Instruments du marché monétaire, des titrisations, des ABCP et des parts ou actions d'autres fonds monétaires ;
- s’exposer directement ou indirectement à des actions ou à des matières premières, y compris au moyen de produits dérivés, de certificats représentatifs de ces actions ou matières premières ou d'indices basés sur celles-ci, ou de tout autre moyen ou instrument permettant de s’y exposer ;
- conclure des contrats de prêt ou d'emprunt de titres, ou tout autre contrat qui grèverait les actifs de la SICAV ;
- emprunter et prêter des liquidités.

Chaque Compartiment doit s'assurer de répartir les risques d'investissement de manière appropriée grâce à une diversification suffisante.
VII)	En outre, la SICAV respectera toute restriction supplémentaire que pourraient exiger les autorités de tutelle des marchés sur lesquels les Actions sont commercialisées.