# Fund statistics
3 years	5 years
Annualised volatility in %	10,63	8,67
- The fund’s risk and reward profile shows the variations in value an investment in this fund would have undergone over the past five years, whereby simulated performance data is used in the case of missing history. The fund’s risk rating may change in the future. Please note, higher possible gains generally also mean higher possible losses. The lowest risk category does not mean that the fund is risk free.
- If the currency of a financial product and/or its costs is different from your reference currency, the return and cost may increase or decrease as a result of currency fluctuations.
- The portfolio exposures presented are intended to illustrate the asset class exposure present in the fund. The portfolio exposure percentage represents the net notional contract value divided by the Fund’s total assets. Given the nature of the Fund’s investments, the sum of the percentages may not equal 100% and the net notional contract values may not equal the net assets of the fund.

Prospective investors should carefully review the Fund’s prospectus for additional information with respect to fees, expenses, and other costs associated with an
investment in the Fund.
Asset Allocation presented on this page may change over time.
1 / 3
Market commentary	
The Credit Suisse (Lux) Multialternative Fund gained +0.50% in September, bringing year-to-date performance to +0.01%. Sovereign Positioning and Corporate Valuation strategies generated positive returns, while Corporate Carry exposures sustained losses. Multi-Asset Trend (Time Series) produced the program’s highest positive contribution as developed market interest rates continued their upward march and the US Dollar remained well bid. Cross-Asset Sentiment detracted as investors increasingly fled traditional asset classes altogether in favor of cash. The aggregate market disequilibrium emblematic of the post-pandemic era dragged on through September, stymying policymakers and driving volatility higher across markets. While Asia showed signs of economic stabilization which coincided with easing public health protocols in Greater China and Japan, producers held steadfast in pushing higher costs onto consumers even at the expense of output volumes. Central bankers remained reactive to high inflation prints and tight labor markets, raising benchmark interest rates sharply over the course of the period. Our forecasting framework nowcasted a predominantly “contractionary” environment at month-end. The program emphasized exposure breadth and balance in seeking to generate attractive returns with a low correlation to traditional portfolios.
Fundamental – Carry. Carry exposures detracted. Markets repriced meaningfully during the month, negatively impacting a range of Carry strategies. While Roll-Down in Fixed Income benefited from converging developed market interest rates during the month, producing outsized gains, Real Asset exposures generated mixed results and other Sovereign and Corporate strategies incurred losses.
Fundamental – Valuation. Valuation strategies contributed. Quality in Equities (Cross-Sectional) and Buyback Activity in Equities benefited from the outperformance of stable, higher quality, cash rich companies during the month as investors upweighted the possibility of an economic contraction.
Tactical – Flow. Flow strategies contributed. Both Multi-Asset Trend (Time Series) and Cyclicality in Front-End Rates contributed as developed market yield curves shifted higher and the US Dollar appreciated against major rivals. Cross-Asset Sentiment struggled as typical sentiment-driven flow dynamics were overwhelmed by investors moving out of markets and stockpiling cash.
Tactical – Intermediation. Intermediation strategies detracted. The category produced muted negative performance as periodic seasonal and rebalancing dynamics gave way to shifting asset allocation targets and risk reduction.
Tactical – Positioning. Positioning strategies contributed. All asset groups – Corporate, Real, and Sovereign – chipped in. Positioning in Rates Volatility performed particularly well on the back of the month’s spike up in interest rate volatility. Speculative Crowding in Commodities also contributed as speculators cut risk during the period to the benefit of the strategy’s contrarian positions.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Statistiques du fonds
## 3 ans	5 ans

## Volatilité annualisée en %	10,63	8,67
- Le profil risque/rendement du fonds montre les variations de valeur qu’un investissement dans ce fonds auraient subies au cours des cinq dernières années, au moyend’une simulation des données de la performance dans le cas d’une absence d’historique. L’évaluation des risques du fonds peut être amenée à changer à l’avenir. Veuillez noter que des bénéfices plus élevés impliquent aussi généralement des pertes plus élevées. Le niveau de risque le plus faible ne signifie pas que le fonds soit sans risque.
- Si la devise d’un produit financier et/ou ses coûts sont différents de votre devise de référence, son rendement et ses coûts peuvent augmenter ou décroitre en fonction de la fluctuation des devises.
- Les expositions du portefeuille présentées visent à illustrer l'exposition par catégorie d'actifs dans le fonds. Le pourcentage d'exposition du portefeuille représente la valeur notionnelle nette du contrat divisée par le total des avoirs du fonds. Compte tenu de la nature des placements du fonds, la somme des pourcentages peut ne pas être égale à 100% et les valeurs notionnelles nettes des contrats peuvent ne pas être égales aux avoirs nets du fonds.

Les investisseurs potentiels sont invités à lire attentivement le prospectus du fonds pour plus d’informations sur les frais, les charges et d’autres coûts associés à un
investissement dans le fonds.
L'allocation d'actifs présentée sur cette page peut changer au fil du temps.

## 1 / 3
Commentaire du marché	
Le fonds Credit Suisse (Lux) Multialternative a gagné 0,50% en septembre, ce qui porte sa performance depuis le début de l’année à +0,01%. Les expositions Sovereign Positioning et Corporate Valuation ont généré des rendements positifs, tandis que les expositions Corporate Carry ont essuyé des pertes. Multi-Asset Trend (Time Series) a apporté la meilleure contribution du programme, les taux d’intérêt ayant poursuivi leur progression sur les marchés développés et le dollar US étant resté très plébiscité. Cross-Asset Sentiment a nui à la performance, dans la mesure où les investisseurs ont de plus en plus délaissé les classes d’actifs traditionnelles en faveur des liquidités. Le déséquilibre des marchés mondiaux caractéristique de l’ère post-pandémie s’est maintenu en septembre, contrariant les décideurs et attisant la volatilité sur les marchés. Alors que l’Asie a montré des signes de stabilisation économique coïncidant avec l’allègement des protocoles sanitaire en Chine et au Japon, les fabricants ont continué à répercuter les coûts plus élevés sur les consommateurs, même aux dépens des volumes de production. Les banquiers centraux sont restés réactifs face aux chiffres élevés de l’inflation et aux tensions sur les marchés de l’emploi, relevant sensiblement les taux directeurs sur la période. Notre cadre de prévisions pointe désormais vers un environnement principalement «de contraction» en fin de mois. Le programme a privilégié l’étendue et l’équilibre en cherchant à générer des performances attrayantes faiblement corrélées avec les portefeuilles traditionnels.
Fondamentaux – Portage. Les expositions au portage ont nui à la performance. Un réajustement massif de la valeur des actifs s’est opéré sur les marchés au cours du mois, impactant négativement plusieurs stratégies de portage. Tandis que les expositions Roll-Down et Fixed Income ont profité de la convergence des taux d’intérêt des marchés développés durant le mois, générant des gains substantiels, les expositions Real Asset ont dégagé des résultats mitigés et les stratégies Sovereign et Corporate ont subi des pertes.
Fondamentaux – Valorisation. Les stratégies Valuation ont porté leurs fruits. Quality in Equities (Cross-Sectional) et Buyback Activity in Equities ont bénéficié au cours du mois de la surperformance de sociétés stables, de qualité supérieure et dotées d’une trésorerie abondante, la probabilité d’une contraction de l’économie s’étant renforcée aux yeux des investisseurs.
Tactique – Flux. Les stratégies de flux se sont révélées payantes. Multi-Asset Trend (Time Series) et Cyclicality in Front-End Rates ont contribué à la performance dans un contexte de montée des courbes des taux des marchés développés et d’appréciation du billet vert face à ses principales monnaies rivales. L’exposition Cross-Asset Sentiment a été à la peine, car la dynamique des flux de capitaux habituellement portée par le sentiment a pâti des dégagements des investisseurs et de la conservation de cash en réserve.
Tactique – Intermédiation. Les stratégies d’intermédiation ont pénalisé la performance. Cette catégorie a généré une performance légèrement négative, les dynamiques saisonnières et de rééquilibrage ayant entraîné des changements dans les cibles d’allocations d’actifs ainsi qu’une réduction des risques.
Tactique – Positionnement. Les stratégies de positionnement ont contribué à la performance. Tous les groupes d’actifs (Corporate, Real et Sovereign) ont apporté leur pierre à l’édifice. L’exposition Rates Volatility a tiré son épingle du jeu à la faveur de la hausse de la volatilité des taux d’intérêt au cours du mois. Speculative Crowding in Commodities a également stimulé la performance, les spéculateurs ayant réduit les risques durant la période, ce qui a bénéficié aux positions à contre-courant de la stratégie.