#### PRC Corporate Income Tax ("CIT") 
If the sub-fund is considered tax resident in the PRC, it will be subject to corporate income tax (“CIT”) of 25% on its worldwide taxable income. If the sub-fund is considered non-tax resident in the PRC with a place of establishment ("PE") in the PRC, the profits attributable to that PE are subject to CIT of 25%. Under the CIT Act in force in the PRC since 1 January 2008, a company that is non-tax resident in the PRC without a PE in the PRC will generally be subject to withholding income tax ("WIT") of 10% on the income earned in the PRC, including but not limited to passive income (e.g. dividends, interest, gains arising from transfer of assets, etc.). The Portfolio Manager intends to manage and operate the sub-fund in such a manner that the sub-fund will not be treated as tax resident in the PRC or non-tax resident with a PE in the PRC for CIT purposes. although due to uncertainty surrounding the tax laws and practices in the PRC, this result cannot be guaranteed.
- Interest and dividends Under current PRC tax laws and regulations, QFIIs/RQFIIs are subject to PRC WIT of 10% on cash and bonus dividends, profits distributions and interest payments from companies listed in the PRC. Such WIT levied in the PRC may possibly be reduced under an applicable double tax treaty or exempt from tax pursuant to a provision of domestic tax law. On 22 November 2018, the Ministry of Finance (“MOF”) and the State Administration of Taxation (“SAT”) of the PRC jointly released the Caishui [2018] No 108 circular (“Circular 108”) to address the tax issues in relation to interest income on bonds earned by foreign institutional investors from investments in the PRC bond market In accordance with Circular 108, interest income on bonds earned by foreign institutional investors with no PE in the PRC (or with a PE in the PRC, but where such income generated in the PRC is not effectively related to that PE) between 7 November 2018 and 6 November 2021 is temporarily exempt from CIT. As this exemption is only temporary according to Circular 108, it remains unclear whether such an exemption will also apply after 6 November 2021. Interest on government bonds issued by the competent Finance Bureau of the State Council and/or local government bonds approved by the State Council is exempt from PRC CIT under the CIT Act in force in the PRC.
- Capital gainsBased on the CIT Act and its implementation rules, “income from the transfer of property” earned in the PRC by companies that are non-tax resident in the PRC should be subject to 10% WIT in the PRC unless exempt or taxable at a reduced rate under an applicable tax treaty.

Translation (ENFR, 2021-02-01):
### Impôt sur les sociétés (« IS ») en RPC 
Si le compartiment est considéré comme résident fiscal en RPC, il sera assujetti à un impôt sur les sociétés (« IS ») de 25% sur ses revenus imposables à l'échelle mondiale. Si le compartiment est considéré ne pas avoir sa résidence fiscale en RPC mais y avoir un lieu d'établissement (« LE »), les bénéfices attribuables à ce lieu d'établissement sont assujettis à un impôt sur les sociétés de 25%. En vertu de la Loi relative à l’impôt sur les sociétés en vigueur en RPC depuis le 1er janvier 2008, une société n’ayant pas sa résidence fiscale en RPC et n’y disposant pas d'un LE est généralement soumise à une retenue à la source s’élevant à 10% du revenu réalisé en RPC, y compris, sans s’y limiter, les revenus passifs (p. ex. dividendes, intérêts, plus-values résultant de transferts d’actifs, etc.). Le Gestionnaire de portefeuille entend gérer le compartiment de manière à ce que celui-ci ne soit pas considéré comme ayant sa résidence fiscale en RPC ni comme non-résident fiscal disposant d’un LE au regard de l’impôt sur les sociétés. Toutefois, compte tenu de l’incertitude entourant les législations et pratiques fiscales en RPC, nulle garantie ne peut être fournie à cet égard.
- Intérêts et dividendes En vertu des législations et réglementations fiscales actuellement en vigueur en RPC, les QFII/RQFII sont assujettis à une retenue à la source en RPC s'élevant à 10% des dividendes en espèces et en primes, des distributions de bénéfices et des paiements d’intérêts émanant de sociétés cotées en RPC. Cette retenue à la source prélevée en RPC peut être réduite en vertu d’une convention de double imposition applicable, ou faire l’objet d’une exonération en vertu d’une disposition d’une loi fiscale domestique. Le 22 novembre 2018, le ministère des Finances et l’administration fiscale d’Etat de la RPC (« SAT ») ont publié conjointement la circulaire Caishui [2018] N°108 (la « Circulaire 108 ») visant à résoudre les problèmes de fiscalité liés aux produits d’intérêts d’obligations perçus par les investisseurs institutionnels étrangers sur des investissements en obligations du marché de la RPC. En vertu de la Circulaire 108, les produits d’intérêts d’obligations perçus par des investisseurs institutionnels étrangers n’ayant pas de LE en RPC (ou disposant d’un LE en RPC, mais se trouvant dans une situation dans laquelle le revenu d’obligations généré en RPC n’a pas de lien effectif avec ce lieu d'établissement) entre le 7 novembre 2018 et le 6 novembre 2021 seront temporairement exonérés de l’IS. Cette exonération n’ayant qu’une durée limitée aux termes de la Circulaire 108, il est difficile de savoir si celle-ci sera également applicable après le 6 novembre 2021. Les intérêts générés par les obligations d'Etat émises par le Bureau des finances compétent du Conseil d'Etat et/ou les obligations des administrations locales approuvées par le Conseil d'Etat sont exonérés de l'IS en RPC en vertu de la Loi relative à l'IS en vigueur en RPC.
- Plus-valuesEn vertu de la Loi relative à l’IS et de ses règles d’application, « le revenu issu du transfert de propriété » perçu en RPC par des sociétés dont la résidence fiscale n’est pas en RPC est assujetti à une retenue à la source de 10% en RPC, sauf exonération ou application d’un taux réduit en vertu d’une convention fiscale en vigueur.