The approach taken by the Investment Manager with respect to Sustainability Factors and its application to both ESG Aware and ESG Oriented Sub-Funds is likely to evolve and as such, both may have different or additional Sustainability Factors (as well as the specific screens within these) applied to them in future.
All fixed income securities held are subject to the Investment Manager’s ESG evaluation. The Investment Manager’s ESG evaluation is part of the wider credit analysis of any issuer held by the Sub-Funds and the Investment Manager will conduct a full review its assessment of an issuer every two years as a minimum, with the potential to initiate a review before the formal review is due where there is sufficient cause to question the ongoing validity of the ESG assessment. The Investment Manager uses proprietary in-house ESG research supplemented by external third-party ESG information providers to source information for the implementation of its ESG framework for ESG Aware and ESG Oriented Sub-Funds. Input from external ESG information providers may define the specific issuers excluded as part of the ESG Exclusion / Negative Screening and ESG Norms Based Screening approaches. However, with respect to the Investment Manager’s ESG evaluation of issuers, data from external ESG information providers is only used as an input and it does not define the ESG risk rating assigned to each issuer.
In the case of securities excluded as a result of Sustainability Factors, such exclusion shall apply to fixed income securities issued by such issuers and financial derivative instruments with such issuers as the underlying asset (neither long or short positions are permitted). A Sub-Fund may have exposure to excluded issuers if via instruments such as, but not limited to, financial indices or Structured Credit Securities.
A Sub-Fund may apply ESG Integration and ESG Engagement with respect to Structured Credit Securities at the level of the issuer of such securities. ESG Exclusion/Negative Screening may only apply to the underlying pool of assets of Structured Credit Securities if the Investment Manager is the issuer of such securities.

Translation (ENFR, 2021-11-01):
L’approche adoptée par le Gestionnaire d’investissement relative aux Facteurs de durabilité et son application aux Compartiments sensibles aux critères ESG et axés sur les critères ESG est susceptible d’évoluer et, à ce titre, ces deux types de compartiments peuvent être soumis à des Facteurs de durabilité différents ou supplémentaires (ainsi qu’à des sélections spécifiques au sein de ces derniers) à l’avenir.
Tous les titres à revenu fixe détenus sont soumis à l’évaluation ESG du Gestionnaire d’investissement. L’évaluation ESG du Gestionnaire d’investissement fait partie intégrante de l’analyse de crédit élargie de tout émetteur détenu par les Compartiments, et le Gestionnaire d’investissement réalisera une révision complète de l’évaluation d’un émetteur tous les deux ans au minimum, avec la possibilité d’amorcer une révision avant l’échéance officielle lorsqu’il existe des raisons suffisantes pour remettre en question la validité en cours de l’évaluation ESG. Le Gestionnaire d’investissement emploie une recherche ESG propriétaire interne,
complétée par des fournisseurs d’informations ESG tiers externes, pour obtenir des informations en vue de la mise en œuvre de son cadre ESG pour les Compartiments sensibles aux critères ESG et axés sur les critères ESG. Les informations provenant des fournisseurs d’informations ESG externes peuvent permettre de déterminer les émetteurs spécifiques qui seront exclus dans le cadre des approches d’Exclusion ESG / Sélection négative et de Sélection fondée sur les normes ESG. Toutefois, pour l’évaluation ESG des émetteurs par le Gestionnaire d’investissement, les données provenant des fournisseurs d’informations ESG externes ne sont utilisées qu’en tant que commentaire et ne définissent pas la notation de risque ESG attribuée à chaque émetteur.
Dans le cas de titres exclus sur la base de Facteurs de durabilité, cette exclusion s’appliquera aux titres à revenu fixe émis par ces émetteurs et aux instruments financiers dérivés avec ces émetteurs en tant qu’actif sous-jacent (aucune position acheteuse ou vendeuse n’est autorisée). Un Compartiment peut être exposé à des émetteurs exclus s’il s’agit d’instruments tels que, sans s’y limiter, des indices financiers ou des Titres de crédit structurés.
Un Compartiment peut appliquer l’Intégration ESG et l’Engagement ESG aux Titres de crédit structurés au niveau de l’émetteur de ces titres. L’Exclusion ESG / Sélection négative ne peut s’appliquer au panier d’actifs sous-jacents des Titres de crédit structurés que si le Gestionnaire d’investissement est l’émetteur de ces titres.