At the end of the Reference Period, provided that a performance fee provision is retained, performance fees are rightly kept by the management company. The Benchmark Fund’s and High Water Mark Fund’s value are adjusted to the Sub-Fund’s NAV for the following period. If no provision remains at the end of the Reference Period, no performance fee is kept by the management company, the value of the High Water Mark Fund’s is kept unchanged and the Benchmark Fund’s value is adjusted to the Sub-Fund’s NAV for the following period. Accordingly, the High Water Mark Fund’s value remains equal to the Sub-Fund’s NAV as recorded at the date of the last payment of performance fees, or at the initial Sub-Fund’s NAV if no performance fee has ever been paid. In case of redemption of Shares or dividend payment, a proportion of the performance fee provision is rightly kept by the management company, corresponding to the ratio of amount redeemed or distributed divided by the total Sub-Fund’s NAV. The benchmark for performance fee for comparison is indicated in “Sub- Fund Descriptions”.
In the case of Shares denominated in a currency different of the Sub- Fund’s Reference Currency, the performance of the benchmark for performance fee could be negative due to the impact of the currency conversion from Reference Currency to the Share Class currency.
Under certain circumstances, a global outperformance of the Sub- Fund would imply a performance fee payment to the management company while individual performance of some investors lags that of the benchmark for performance fee.
Where the selected benchmark for performance fee is not available at the calculation point of the NAV, an appropriate substitute, which the Management Company has deemed best represents the performance of such benchmark may be used in calculating the performance of the benchmark.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
À l’issue de la Période de référence, pour autant qu’une provision pour commission de performance ait été constituée, une commission de performance est perçue par la Société de Gestion. La valeur du Fonds de référence et celle du fonds « High Water Mark » sont ajustées sur la VL du Compartiment pour la période suivante. S’il ne subsiste pas de provision à l’issue de la période de référence, aucune commission de performance n’est versée à la Société de Gestion, la valeur du fonds « High Water Mark » reste inchangée et la valeur du Fonds de référence est ajustée sur la VL du Compartiment pour la période suivante. Par conséquent, la valeur du fonds « High Water Mark » reste égale à la VL du Compartiment enregistrée à la date du dernier versement d’une commission de performance, ou à la VL initiale du Compartiment si aucune commission de performance n’a été versée dans le passé. En cas de rachat d’Actions ou de paiement de dividendes, une proportion de la provision au titre de la commission de performance correspondant au montant remboursé ou distribué divisé par la VL totale du Compartiment, est versée à la Société de Gestion. L’indice de référence utilisé pour comparaison dans le calcul de la commission de performance est indiqué dans la « Description des Compartiments ».
Pour les Classes d’Actions libellées dans une devise différente de la Devise de Référence du Compartiment, la performance de l’indice de référence utilisé pour le calcul de la commission de performance peut être négative en raison de l’impact de la conversion de la Devise de Référence dans la devise de la Classe d’Actions.
Dans certaines circonstances, une surperformance globale du Compartiment pourra impliquer le paiement d’une commission de performance à la Société de Gestion alors que la performance individuelle pour certains investisseurs est inférieure à celle de l’indice de référence utilisé.
Lorsque l’indice de référence sélectionné pour la commission de performance n’est pas disponible au moment du calcul de la VL, un substitut approprié, considéré par la Société de Gestion comme représentant le mieux la performance de cet indice de référence, peut être utilisé pour calculer la performance de l’indice de référence.