The filtered investment universe (SRI investment universe) is defined as the Fund’s investment universe (as further described in the Fund’s investment policy) after excluding the sovereign debt (except Green bonds which are issued by sovereign issuers) and the lowest-assessed 20% of issuers based on ESG ratings (including most controversial issuers from the investment universe—by means of sectoral and exclusion policies and the lowest-rated issuers).
The ESG ratings from external providers are used to assess the initial investment universe composed of private issuers.
The Investment Manager has defined for each following pilar - Environment, Social, Governance and Human Rights – a specific indicator which will be measured and compared between The Fund and the SRI universe. The indicator details are described in more details in the “Code de transparence” of The Fund available on the Investment Manager website in The Fund page.
In addition, The Fund’s GHG intensity must be lower than the one of its SRI investment universe.
Limitations of the selected approach: The Fund’s SRI approach could lead to underrepresentation in certain sectors due to poor ESG ratings or due to the application of the sector exclusion policy by the Investment Manager.
The portfolio’s net asset is composed of at least 90% of SRI qualified assets (as defined by the French SRI label) that are covered by an ESG rating.
- Applicable from 12 December 2021.
- A rating lower than BBB- from Standard Poor’s or an equivalent rating, in accordance with the Investment Manager’s analysis. The applicable rating shall be the minimum rating in the rankings of S, Moody’s and Fitch Ratings or an equivalent rating as determined by the Investment Manager’s analysis. The rating taken into account shall be the issue rating. If the issue rating is not available, the issuer rating will be applied.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
L’univers d’investissement après filtrage (univers d’investissement ISR) est défini comme l’univers d’investissement du Fonds (tel que décrit en détail dans la politique d’investissement du Fonds) après exclusion de la dette souveraine (à l’exception des obligations vertes émises par des émetteurs souverains), et des 20 % des émetteurs les moins bien notés sur la base des notations ESG (incluant les émetteurs les plus controversés de l’univers d’investissement, sur la base des politiques sectorielles et d’exclusion, et les émetteurs les moins bien notés).
Les notations ESG de fournisseurs externes sont utilisées pour évaluer l’univers d’investissement initial composé d’émetteurs privés.
Le Gestionnaire financier a défini pour chacun des piliers suivants : Environnement, Social, Gouvernance et Droits de l’homme, un indicateur spécifique qui sera évalué et comparé entre le Fonds et l’univers ISR. Des informations détaillées concernant les indicateurs sont présentées dans le « Code de transparence » du Fonds, disponible sur le site Internet du Gestionnaire financier à la page du Fonds.
En outre, l’intensité des émissions de GES du Fonds doit être inférieure à celle de son univers d’investissement ISR.
Limitations de l’approche retenue : L’approche ISR du Fonds pourrait conduire à une sous-représentation de certains secteurs en raison d’une mauvaise notation ESG ou sous l’effet de la politique d’exclusion sectorielle appliquée par le Gestionnaire Financier.
L’actif net du portefeuille est composé d’au moins 90 % d’actifs labellisés ISR (selon la définition du label ISR français) qui font l’objet d’une notation ESG.
- Applicable à compter du 12 décembre 2021.
- Une notation inférieure à BBB- par Standard & Poor’s ou une notation équivalente, conformément à l’analyse du Gestionnaire financier. La notation applicable sera la notation minimale dans les classements de S&P, Moody’s et Fitch Ratings ou une notation équivalente déterminée par l’analyse du Gestionnaire financier. La notation prise en compte sera la notation de l’émission. Si la notation de l’émission n’est pas disponible, la notation de l’émetteur sera appliquée.