, Multi-Sector Income Fund, High Yield Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund may invest significantly in Debt Securities and preference shares rated below investment grade, their net asset value can be expected to fluctuate more than the other Fixed Income Funds.
Distributions. Please note that the past distributions of each Share Class are not necessarily a guide to future distributions which may be made in relation to each Share Class. It should be remembered that dividend distributions are not guaranteed, that the Funds do not pay interest and that the price of Shares in the Funds and any income earned on the Shares may go down as well as up. It should also be remembered that any dividend distribution lowers the value of the Shares in the Funds by the amount of the distribution. Future earnings and investment performance can be affected by many factors, including changes in exchange rates, not necessarily within the control of the Company, its Directors, the Manager or any other person. No guarantees as to future performance of, or future return from, the Company or any Fund can be given by the Company itself, or by any Director, by the Manager, Investment Adviser, Sub-Investment Advisers, or any of their worldwide affiliates, or by any of their directors, officers or employees.
Distributions out of Capital. In respect of certain Share Classes (denoted by the numbers 4 or 5 in the name of the Share Class), at the discretion of the Directors up to 100% of dividends may be declared and distributed out of capital. It should be remembered that any distribution out of capital lowers the value of the Shares by the amount of the distribution. As distributions may be made out of the capital of the Funds that offer such Share Classes, there is a greater risk for the Shareholders of the relevant Share Classes of that Fund that capital will be eroded and “income” will be achieved by foregoing the potential for future capital growth of the investment of the Shareholders of the relevant Share Classes in this Fund and the value of future returns may also be diminished. This cycle may continue until all capital is depleted. Please note that distributions out of capital may have different tax implications to distributions of income and holders of such Share Classes are recommended to seek advice in this regard.
Commodity Indices and Futures Contracts Trading Risk. Commodity index futures markets (including financial futures) and other financial instruments which provide exposure to the Commodity Indices are highly volatile and are influenced by factors such as changing supply and demand relationships, government programs and policies, national and international political and economic events and changes in interest rates. Because of the low margin deposits normally required in commodity index futures trading, a high degree of leverage is typical of commodity index futures trading accounts. As a result, a relatively small price movement in a commodity index futures contract may result in substantial losses to the trader. Trading commodity index futures may also be illiquid. Certain exchanges do not permit trading in particular index futures contracts at prices that represent a fluctuation in price during a single day’s trading beyond certain set limits. If prices fluctuate during a single day’s trading beyond those limits – which conditions have in the past sometimes lasted for several days in certain contracts – the Fund could be prevented from promptly liquidating unfavourable positions and thus be subject to substantial losses.
Dilution Adjustments. For each Fund, a dilution adjustment may be applied to the Net Asset Value per Share of a Fund on a dealing day (i) if net subscriptions or redemptions exceed a pre-determined threshold relating to a Fund’s Net Asset Value (where such a threshold has been pre-determined for each Fund from time to time by the Manager) or (ii) in any other cases where there are net subscriptions or redemptions in the Fund and the Manager or its delegate reasonably believes that imposing a dilution adjustment is in the best interests of existing Shareholders.
Where a dilution adjustment is applied, it will increase the Net Asset Value per Share of a Fund when there are net inflows and decrease the Net Asset Value per Share of a Fund when there are net outflows. The Net Asset Value per Share, as adjusted by any dilution adjustment, will be applicable to all transactions in Shares or the relevant Fund on the relevant dealing day. Therefore, for an investor who subscribes to a Fund on a dealing day when the dilution adjustment increases the Net Asset Value per Share, the cost per Share to the
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
investor will be greater than it would have been absent the dilution adjustment. For an investor who redeems a certain number of Shares from a Fund on a dealing day when the dilution adjustment decreases the Net Asset Value per Share, the amount received by the investor in redemption proceeds for the Shares redeemed will be less than it would have been absent the dilution adjustment.
European Benchmarks Regulation. In respect of the relevant Funds, the Company is working with the applicable benchmark administrator for each benchmark used by a Fund to confirm that the benchmark administrators are, or intend to procure that they are, included in the register maintained by ESMA under the Benchmarks Regulation.
Benchmark administrators who benefit from the transitional arrangements afforded under the Benchmark Regulation may not appear yet on the register of administrators and benchmarks maintained by ESMA pursuant to Article 36 of the Benchmarks Regulation. These benchmark administrators should apply for authorisation or registration as an administrator under Benchmarks Regulation before 1 January 2020. Updated information on this register should be available no later than 1 January 2020.
The list of administrators and/or benchmarks that are included in the register maintained by ESMA under the Benchmarks Regulation is available on https://registers.esma.europa.eu/publication. The administrators and/or benchmarks included in the register maintained by ESMA under the Benchmarks Regulation are set out in the relevant Supplement.
The Company has in place and maintains robust written plans setting out the actions that it would take in the event that a benchmark is materially changed or ceases to be provided (available upon request and free of charge from the Registered Office).
Securitisation Regulation. On 17 January 2018 the new Securitisation Regulation (Regulation EU 2017/2402) (the “Securitisation Regulation”) came into force and applied across the EU from 1 January 2019. The Securitisation Regulation replaces the existing sector-specific approach to securitisation regulation with a new set of rules that apply to all European securitisations. The Manager is within scope of the Securitisation Regulation and classed as an “institutional investor” for the purposes of such regulation. Investors should be aware that there are material differences between the current EU risk retention requirements and the requirements which will apply under the Securitisation Regulation.
The definition of “securitisation” is intended to capture any transaction or scheme where the credit risk associated with an exposure or a pool of exposures is tranched. Essentially, the definition includes any investment with tranches or classes where payments in the transaction or scheme are dependent on the performance of the exposure or of the pool of exposures and the participation in losses differs between the tranches during the life of the transaction or scheme.
Institutional investors such as the Manager must ensure that the originator, sponsor or original lender of a securitisation retains at least a 5% net economic interest in the securitisation. These rules will mean that the Investment Adviser or the Sub-Investment Adviser of the relevant Fund will need to conduct due diligence before an investment is made in a securitisation position and continue to perform due diligence during the period the investment continues in a securitisation. This new direct approach is intended to complement the existing due diligence requirements on institutional investors to verify before investing whether or not the securitising entity has retained risk. As a consequence, the new direct approach requires securitising entities established in the EU to retain risk even if the investors are located outside of the EU and are not institutional investors. The UCITS Directive has been amended to include a new provision stating that where UCITS are exposed to securitisation positions which do not meet the requirements of the Securitisation Regulation, the UCITS shall “in the best interests of the investors in the relevant UCITS, act and take corrective action”.
The Securitisation Regulation applies to securitisations the securities of which are issued on or after 1 January 2019 or which create new securitization positions on or after that date. Pre-existing securitisations will be required to continue to apply the rules in place immediately prior to the effective date of the Securitisation Regulation unless new securities are issued or new positions created. Though the Securitisation Regulation will apply to securitisations the securities of which are issued on or after 1 January 2019, there can be no assurance as to whether the investments described herein made by a Fund will be affected by the Securitisation Regulation or any change thereto or review thereof.

Translation (ENFR, 2022-10-31):
, Multi-Sector Income Fund, High Yield Fund et Absolute Return Income Opportunities Fund pouvant investir de façon substantielle dans des Titres de créance et des actions de préférence ne bénéficiant pas d’une notation de Premier Ordre, on peut dès lors s’attendre à ce que leur valeur liquidative fluctue plus que celle des autres Fonds à revenus fixes.
Distributions. Veuillez noter que les distributions passées de chaque Catégorie d’Actions ne constituent pas obligatoirement une indication des distributions futures qui pourront être faites pour chaque Catégorie d’Actions. Il est rappelé que les distributions de dividendes ne sont pas garanties, que le Fonds ne paie pas d’intérêts et que le cours des Actions des Fonds ainsi que tout revenu généré au titre des Actions peuvent fluctuer à la baisse comme à la hausse. Il est également rappelé que toute distribution de dividendes réduit la valeur des Actions des Fonds du montant de la distribution. Les bénéfices et la performance d’investissement futurs peuvent être affectés par de nombreux facteurs, parmi lesquels des fluctuations des taux de change, qui peuvent potentiellement échapper au contrôle de la Société, de ses Administrateurs, du Gestionnaire ou de toute autre personne. Aucune garantie quant à la performance ou au rendement futur de la Société ou de tout Fonds ne peut être donnée par la Société elle-même, par un Administrateur, par le Gestionnaire, le
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Ce Fonds est fermé aux nouvelles souscriptions (y compris aux échanges à destination du Fonds). Il est en cours de liquidation.
Conseiller en Investissement, les Conseillers en Investissement par Délégation ou tout autre de leurs affiliés dans le monde ou par l’un de leurs administrateurs, dirigeants ou employés.
Versement de dividendes issus du capital. En ce qui concerne certaines Catégories d’Actions (indiquées par les numéros 4 ou 5 dans le nom de la Catégorie d’Actions), jusqu’à 100 % des dividendes pourront être déclarés et versés à partir du capital à la discrétion des Administrateurs. Il est à rappeler que toute distribution de dividendes issue du capital amoindrit la valeur des Actions du montant distribué. Comme les distributions peuvent s’effectuer à partir du capital des Fonds qui offrent ces Catégories d’Actions, les Actionnaires des Catégories d’Actions du Fonds concernées par les distributions pourront courir un plus grand risque d’érosion du capital. Les « revenus » seront générés en anticipant le potentiel de croissance à venir du capital grâce aux investissements des Actionnaires dans les Actions desdites Catégories de ce Fonds. La valeur des rendements futurs sera également susceptible de diminuer. Ce cycle pourrait se poursuivre jusqu’à épuisement du capital. Veuillez noter que les distributions prélevées sur le capital pourront avoir différentes répercussions fiscales sur la distribution des revenus. Il est recommandé aux porteurs de ces Catégories d’Actions de se faire conseiller sur cette question.
Risque de négociation sur Indices de matières premières et Contrats à terme normalisés. Les marchés de contrats à terme normalisés sur indices de matières premières (y compris des contrats à terme normalisés financiers) et autres instruments financiers offrant une exposition aux Indices de matières premières sont hautement volatils et sont influencés par des facteurs tels que l’évolution de l’équilibre entre l’offre et la demande, les programmes et politiques des gouvernements, les événements d’ordre politique et économique nationaux et internationaux ainsi que les fluctuations des taux d’intérêt. Du fait des faibles dépôts de marges exigés normalement dans la négociation de contrats à terme normalisés sur indice de matières premières, de tels contrats s’accompagnent habituellement d’un effet de levier très élevé. Par conséquent, un mouvement de cours relativement faible sur un contrat à terme normalisé sur indice de matières premières peut entraîner des pertes substantielles pour l’opérateur. Les contrats à terme normalisés sur matières premières peuvent également être illiquides. Certaines Bourses de valeurs n’autorisent pas la négociation sur certains contrats à terme normalisés sur indices de matières premières à des cours représentant une fluctuation du prix au cours d’une même journée de négociation supérieure à certaines limites définies. Si les prix fluctuent au cours d’une même journée de négociation au-delà de ces limites – des conditions qui ont par le passé parfois duré plusieurs jours pour certains contrats - le Fonds pourrait être empêché de liquider rapidement des positions défavorables et donc encourir des pertes substantielles.
Ajustements de dilution. Pour chaque Fonds, un ajustement de dilution peut être appliqué à la Valeur liquidative par Action d’un Fonds au cours d’un jour de négociation (i) si les souscriptions ou rachats nets dépassent le seuil déterminé à l’avance relatif à la Valeur liquidative d’un Fonds (lorsqu’un tel seuil est ponctuellement déterminé à l’avance pour chaque Fonds par le Gestionnaire) ou (ii) dans tout autre cas impliquant des souscriptions ou des rachats nets dans le Fonds, si le Gestionnaire ou ses délégués estiment raisonnablement que l’imposition d’un ajustement de dilution s’inscrira dans l’intérêt des Actionnaires existants.
Lorsqu’un ajustement de la dilution est appliqué, la Valeur liquidative par Action d’un Fonds évoluera à la hausse en cas d’entrées nettes et évoluera à la baisse en cas de sorties nettes. *La Valeur liquidative par Action, ajustée par voie d’un ajustement de dilution, s’appliquera à toutes les transactions impliquant les Actions ou au Fonds concerné le jour de négociation pertinent. Par conséquent, pour un investisseur souscrivant un Fonds au cours d’un jour de négociation lorsque l’ajustement de dilution provoque une hausse de la Valeur liquidative par Action, le coût par Action imputable à l’investisseur sera supérieur à ce qu’il aurait été sans l’ajustement de dilution. Pour un investisseur qui rachète un certain nombre d’Actions d’un Fonds au cours d’un jour de négociation lorsque l’ajustement de dilution provoque une baisse de la Valeur liquidative par Action, le montant reçu par l’investisseur au titre du produit du rachat des Actions rachetées sera inférieur à ce qu’il aurait été sans l’ajustement de dilution.
Règlement européen sur les indices de référence. En ce qui concerne les Fonds concernés, la Société travaille avec l’administrateur d’indices de référence concerné pour chaque indice de référence utilisé par un Fonds pour confirmer que les administrateurs d’indices de référence figurent ou ont l’intention de s’assurer de figurer dans le registre tenu par l’AEMF conformément au Règlement sur les indices de référence.
Les administrateurs d’indices de référence qui bénéficient de dispositions transitoires accordées en vertu du Règlement concernant les indices utilisés comme indices de référence peuvent ne pas encore figurer sur le registre des administrateurs et indices de référence tenu par l’AEMF conformément à l’article 36 du Règlement concernant les indices utilisés comme indices de référence. Ces administrateurs d’indices de référence doivent introduire une demande d’autorisation ou d’enregistrement en tant qu’administrateur en vertu du Règlement concernant les indices utilisés comme indices de référence avant le 1er janvier 2020. Des informations mises à jour concernant ce registre devraient être disponibles au plus tard le 1er janvier 2020.
La liste des administrateurs et/ou des indices de référence figurant dans le registre tenu par l’AEMF en vertu du Règlement concernant les indices utilisés comme indices de référence est disponible à l’adresse https://registers.esma.europa.eu/publication. La liste des administrateurs et/ou des indices de référence figurant dans le registre tenu par l’AEMF en vertu du Règlement concernant les indices utilisés comme indices de référence figure dans le Supplément concerné.
La Société a mis en place et tient à jour des plans écrits circonstanciés détaillant les mesures qu’elle prendrait en cas de modification significative ou de suppression d’un indice (disponible gratuitement sur demande auprès du Siège social).
Règlement sur la titrisation. Le 17 janvier 2018, le nouveau Règlement sur la titrisation (Règlement UE 2017/2402) (le « Règlement sur la titrisation ») est entré en vigueur et s’applique dans toute l’UE depuis le 1er janvier 2019. Le Règlement créant un cadre général pour la titrisation remplace le règlement existant avec approche sectorielle en matière de titrisation par un nouvel ensemble de règles qui s’appliquent à toutes les titrisations européennes. Le Gestionnaire entre dans le champ d’application du Règlement sur la titrisation et est classé en tant qu’« investisseur institutionnel » aux fins dudit règlement. Les investisseurs doivent être conscients du fait qu’il existe des différences significatives entre les exigences de rétention du risque actuelles de l’UE et les exigences qui s’appliqueront en vertu du Règlement créant un cadre général pour la titrisation.
La définition de la « titrisation » a pour but d’englober toutes les opérations ou tous les dispositifs par lesquels le risque de crédit associé à une exposition ou un panier d’expositions est subdivisé en tranches. Fondamentalement, la définition comprend tout investissement avec des tranches ou classes pour lesquels les versements de la transaction ou du dispositif dépendent de la performance de l’exposition ou du panier d’expositions et pour lesquels la participation aux pertes diffère entre les tranches pendant la durée de vie de la transaction ou du dispositif.
Les investisseurs institutionnels tels que le Gestionnaire doivent s’assurer que l’initiateur, sponsor ou prêteur original d’une titrisation conserve au moins 5 % de l’intérêt économique net dans la titrisation. Ces règles impliqueront que le Conseiller en Investissement ou le Conseiller en Investissement par Délégation du Fonds concerné devront exercer une diligence appropriée avant de réaliser un investissement dans une position de titrisation et continuer d’exercer une diligence appropriée pendant la période de la durée de l’investissement en titrisation. Cette nouvelle approche directe a pour but de compléter les exigences existantes en matière de diligence appropriée imposées aux investisseurs institutionnels de vérifier, avant d’investir, si l’entité qui réalise la titrisation a conservé le risque. Par conséquent, la nouvelle approche directe force les entités qui réalisent la titrisation établies dans l’UE à conserver le risque même si les investisseurs sont situés en dehors de l’UE et ne sont pas des investisseurs institutionnels. La Directive OPCVM a été modifiée pour inclure une nouvelle disposition précisant que lorsque des OPCVM sont exposés à des positions de titrisation qui ne répondent pas aux exigences du Règlement créant un cadre général pour la titrisation, les OPCVM « agiront et prendront des mesures correctives au mieux des intérêts des investisseurs des OPCVM concernés ».
Le Règlement sur la titrisation s’applique aux titrisations dont les titres sont émis à partir du 1er janvier 2019 ou qui créent de nouvelles positions de titrisation à cette date ou après cette date. Les titrisations préexistantes devront continuer d’appliquer les règles en place juste avant la date d’entrée en vigueur du Règlement créant un cadre général pour la titrisation, à moins que de nouveaux titres soient émis ou que de nouvelles positions soient créées. Le Règlement sur la titrisation s’appliquera aux titrisations dont les titres sont émis à partir du 1er janvier 2019, mais aucune garantie ne peut être donnée que les investissements décrits dans les présentes réalisés par un Fonds seront concernés par le Règlement sur la titrisation ou tout changement ou toute révision de celui-ci.