# Risk and reward profile
Lower Risk	Higher Risk
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Lower Reward	Higher Reward
The risk indicator was calculated using historic fund returns and may not be a reliable indicator of the risk profile of the Fund.
The risk category shown is not guaranteed and may change over time. The lowest category does not mean your investment is ‘risk free’.
The Fund is rated 2 because of the low level of risk due to the nature of its investments in debt instruments. The following risk factors may give rise to performance volatility and may expose the Fund to losses: (i) the value of the Fund will rise as bond yields generally fall but will fall in the event that bond yields generally rise; (ii) changes in the perceived credit worthiness of bond issuers will contribute to performance volatility. A fall in credit worthiness will generally lead to a fall in the value of the Fund and vice versa; and (iii) while the assets held by the Fund which are denominated in a currency other than the base currency are mostly hedged back to the base currency, currency risks will not be eliminated.
Material risks not adequately captured by the risk indicator include:
Counterparty risk: The insolvency of any institutions providing services such as custody or acting as counterparty to any transaction may expose the Fund to financial loss, including counterparties to derivatives and foreign exchange trades.
Credit risk: An issuer may fail to repay income or capital in full, leading to a financial loss for the Fund.
Liquidity risk: There may be some circumstances in which the ability to sell certain assets at little cost will be impaired.
Derivative Risk: Gains and losses from the use of derivatives may be greater than where the underlying investment is purchased directly by the Fund.
Operational Risk: There may be risks associated with the safekeeping of the assets by the Depositary and sub-custodians.
For more information about risks please see the section of the
prospectus titled “Risk Warnings”.
Payden & Rygel Global Limited, the investment manager of the Fund, is authorised and regulated by the UK Financial Conduct Authority.

Translation (ENFR, 2021-10-01):
# Profil de risque et de rendement
Risque inférieur	Risque supérieur
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Rendement inférieur	Rendement supérieur

## L'indicateur de risque a été calculé en utilisant les rendements historiques du compartiment et peut ne pas constituer un indicateur fiable du profil de risque du Compartiment.

## La catégorie de risque indiquée n'est pas garantie et peut évoluer sur la durée. La catégorie la plus faible ne veut pas dire que votre investissement est « sans risque ».
Le Compartiment est noté 1 en raison du faible niveau de risque compte tenu de la nature de ses investissements dans des titres de créance. Les facteurs de risque suivants peuvent entraîner une volatilité de la performance et peuvent exposer le Compartiment à des pertes : (i) la valeur du Compartiment augmentera lorsque les rendements obligataires baissent dans leur ensemble mais diminuera dans le cas où les rendements obligataires augmentent dans leur ensemble ; (ii) l'évolution de la solvabilité perçue des émetteurs obligataires contribuera à la volatilité de la performance. Une diminution de la solvabilité entraînera généralement une baisse de la valeur du Compartiment et vice versa ; et (iii) même si les actifs détenus par le Compartiment qui sont libellés dans une devise autre que la devise de référence sont en grande partie couverts par

## rapport à la devise de référence, les risques de change ne seront pas éliminés.

## Parmi les risques substantiels non dûment pris en compte par l'indicateur de risque figurent :
Risque de contrepartie : L'insolvabilité de tout établissement fournissant des services tels que des services de garde ou agissant en qualité de contrepartie à toute transaction peut exposer le Compartiment à une perte financière, y compris les contreparties à des opérations sur instruments dérivés et sur devises.

## Risque de crédit : Un émetteur peut ne pas rembourser les revenus ou le capital en intégralité, entraînant une perte financière pour le Compartiment.

## Risque de liquidité : Dans certaines circonstances, la capacité à vendre certains actifs à peu de frais sera entravée.
Risque afférent aux instruments dérivés : Les gains et pertes découlant de l'utilisation d'instruments dérivés peuvent être supérieurs à ceux enregistrés lorsque l'investissement sous-jacent est acheté directement par le Compartiment.

## Risque opérationnel : Il peut exister des risques associés à la garde des actifs par le Dépositaire et les sous-dépositaires.

## Pour obtenir de plus amples informations sur les risques, veuillez consulter la section du prospectus intitulée « Avertissement relatif au risque ».

## Payden & Rygel Global Limited, le gestionnaire d'investissement du Compartiment, est autorisé et réglementé par la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni.