### The currency risk could extend to 100% of the sub-fund.
Collateral management Counterparty risk arising from investments in OTC financial derivative instruments and securities lending transactions and repurchase agreements is generally mitigated by the transfer or pledge of collateral in favour of the relevant Sub-Fund. However, transactions may not be fully collateralised. Fees and returns due to the Sub-Fund may not be collateralised. If a counterparty defaults, the Sub-Fund may need to sell non-cash collateral received at prevailing market prices. In such a case the Sub-Fund could realise a loss due, inter alia, to inaccurate pricing or monitoring of the collateral, adverse market movements, deterioration in the credit rating of issuers of the collateral or illiquidity of the market on which the collateral is traded. Difficulties in selling collateral may delay or restrict the ability of the Sub-Fund to meet redemption requests.
A Sub-Fund may also incur a loss in reinvesting cash collateral received, where permitted. Such a loss may arise due to a decline in the value of the investments made. A decline in the value of such investments would reduce the amount of collateral available to be returned by the Sub-Fund to the counterparty as required by the terms of the transaction. The Sub-Fund would be required to cover the difference in value between the collateral originally received and the amount available to be returned to the counterparty, thereby resulting in a loss to the Sub-Fund.
Custody risk The SICAV's securities are generally held for the benefit of the SICAV's shareholders on the depositary or its sub-depositary's balance sheet and are generally not co-mingled with the depositary or the sub-depositary's assets. This provides protection for the SICAV's securities in the event of the insolvency of either the depositary or its sub-depositary.
However, in certain markets a risk may arise where segregation is not possible, and the securities are co-mingled with the sub-depositary's assets or pooled with the securities of other clients of the sub-depositary. The loss would then be spread across all clients in the pool and would not be restricted to the client whose securities were subject to loss.

Translation (ENFR, 2022-12-12):
### Le risque de change peut concerner 100 % du compartiment.
Gestion des garanties Le risque de contrepartie lié à des investissements dans des instruments financiers dérivés négociés de gré à gré, à des opérations de prêt de titres et à des conventions de mise en pension est généralement limité par la cession ou l’engagement d’une garantie au bénéfice du Compartiment en question. Toutefois, les opérations peuvent ne pas être entièrement garanties. Les commissions et les rendements dus au Compartiment peuvent ne pas être garantis. Si une contrepartie fait défaut, le Compartiment peut se voir contraint de revendre au cours du marché la garantie reçue. Dans ce cas, le Compartiment pourrait réaliser une perte due, entre autres, à une mauvaise évaluation ou à un mauvais suivi de la garantie, à des fluctuations défavorables des marchés, à une détérioration de la notation de crédit des émetteurs de la garantie ou à une illiquidité du marché sur lequel la garantie est négociée. Des difficultés à vendre la garantie peuvent retarder ou limiter la capacité du Compartiment à satisfaire les demandes de rachat.
Un Compartiment peut également subir des pertes liées au réinvestissement éventuel (s’il est autorisé) des garanties en espèces reçues. Ces pertes peuvent survenir en raison d’une dépréciation des investissements en question. Une dépréciation de ces investissements réduirait le montant de la garantie disponible pour restitution par le Compartiment à la contrepartie, comme le prévoient les conditions de l’opération. Le Compartiment serait tenu de couvrir la différence de valeur entre la garantie reçue à l’origine et le montant disponible pour restitution à la contrepartie, ce qui entraînerait des pertes pour le Compartiment.
Risque de (sous-)dépositaire D’une manière générale, les titres de la SICAV sont détenus pour le compte de ses actionnaires et inscrits au bilan du dépositaire ou sous-dépositaire, séparément des actifs de ces derniers. Cela assure la protection des titres de la SICAV en cas d’insolvabilité du dépositaire ou son sous-dépositaire.
Toutefois, sur certains marchés, où la séparation des actifs n’est pas possible, les titres de la SICAV ne sont pas distincts des actifs du dépositaire ou sous-dépositaire ou sont regroupés avec ceux d’autres clients de ce dernier. La perte éventuelle est alors répartie sur l’ensemble des clients et non pas au seul client dont les titres ont enregistré des pertes.