# Baring MENA Fund
This Fund has been liquidated. Investors subscriptions to this Fund will not be accepted.
Investment Objective and Policies
The objective of the Fund is to achieve long-term capital growth in the value of assets by investing in the Middle East and North Africa (“MENA”).
The Fund will seek to achieve its investment objective by investing at least 70% of its total assets at any one time in equities and equity related securities, as described below, of companies domiciled in the MENA region or of companies exercising the predominant part of their economic activity in the MENA region, or quoted or traded on the stock exchanges in the MENA region. For this purpose, total assets exclude cash and ancillary liquidities.
The Fund may also invest in ADRs, GDRs and equity related securities including but not limited to structured notes, participation notes and equity-linked notes. These instruments shall generally comprise transferable securities of the issuer, notwithstanding that their value is linked to an underlying equity or index. Only participation notes, structured notes and equity-linked notes which are liquid, unleveraged, “securitised” and capable of free sale and transfer to other investors and which are listed or traded on a regulated market are deemed to be “transferable securities”. Investment in participation notes and structured notes as referenced above which are not listed or traded on a regulated market are restricted to 10% of net assets.
The Fund may invest in collective investment schemes (including exchange traded funds) in accordance with the requirements of the Central Bank up to a maximum of 10% of the Net Asset Value of the Fund.
The minimum investment amount of 70% as referenced above will not apply under extraordinary market conditions, in which circumstances investment may be made into asset classes other than those in which the Fund is normally invested in order to mitigate the -Fund’s exposure to market risk. Examples of extraordinary market conditions include economic conditions, political risks or world events, high downside risks during uncertainties, or closure of relevant market(s) due to unexpected events, such as political unrest, war or bankruptcy of large financial institutions. During such periods, the Fund may temporarily invest up to 100% of its total assets in cash, deposits, treasury bills, government bonds or short-term money market instruments or have substantial holdings in cash and cash equivalents.
Strategy
The Investment Manager believes that equity markets are inefficient (and do not always correctly value securities) and seeks to identify these inefficiencies through the analysis of a company’s business model whilst incorporating wider economic and social governance trends, often referred to as fundamental analysis. Equity investment teams at the Investment Manager share a common investment approach, best described as Growth at a Reasonable Price (GARP).
GARP seeks to identify reasonably priced growth companies whose qualities are unrecognised by market participants by performing structured fundamental analysis (as described below) with a disciplined investment process. The evaluation of growth companies’ includes analysis of their future financial performance as well as their business model and management style, while focusing on long-term earnings growth of three to five years to find investment opportunities.
The Investment Manager’s strategy favours companies with well-established or improving business franchises, profitability focused, minority shareholder friendly management and balance sheets that enable the company to execute its business strategy. The Investment Manager regards these companies as higher quality as they provide transparency and allow investment professionals to forecast earnings with greater confidence. This allows the investment manager to offer funds which should exhibit lower volatility over time.
Derivatives
The Fund may also invest in derivatives for investment purposes and for efficient portfolio management, which includes hedging. The following is a description of the derivatives that may be used by the Fund. Investors are referred to the heading “Investment in Derivatives” in the Prospectus for a description of their commercial purpose:
- Warrants;
- Futures on securities indices, currencies and interest rates;
- Options, including equity index options, options on futures and swaps;
- Forward currency contracts;
- Swap agreements;
- Contracts for difference.

When derivatives are used the Fund will be leveraged through the leverage inherent in the use of derivatives. Although the Fund can use derivatives they will not be used extensively for investment purposes.
Profile of a Typical Investor
The Fund is capable of being marketed to all types of investors subject to compliance with applicable legal and regulatory requirements in the relevant jurisdiction(s).

Translation (ENFR, 2019-07-01):
# Baring MENA Fund
Ce Compartiment a été liquidé. Les souscriptions d'investisseurs dans ce Compartiment seront refusées.
Objectif et politiques d’investissement
L'objectif du Compartiment est de faire croître la valeur de ses actifs sur le long terme, en investissant au Moyen- Orient et en Afrique du Nord (région « MENA »).
Le Compartiment compte réaliser son objectif d’investissement en plaçant au moins 70 % de son actif total, à tout moment, dans des actions et des titres de participation, comme définis ci-dessous, de sociétés domiciliées dans la région MENA ou qui y exercent la majeure partie de leurs activités économiques ou qui sont cotées ou négociées sur les places boursières de cette région. À ces fins, le terme « actif total » exclut les liquidités et les actifs liquides accessoires.
Le Compartiment peut également investir dans des ADR, des GDR et des titres de participation incluant sans s’y limiter les produits structurés, les bons de participation et les titres rattachés à des actions. Ces instruments incluent généralement des valeurs mobilières de l'émetteur, même si leur valeur est liée à une action ou à un indice sous- jacent(e). Seuls les bons de participation, les obligations structurées et les titres rattachés à des actions qui sont liquides, sans effet de levier, « titrisés » et peuvent être cédés ou transférés librement à d'autres investisseurs et qui sont cotés ou négociés sur un marché réglementé sont considérés comme des « valeurs mobilières ». Les placements en bons de participation ou obligations structurées susmentionnés qui ne sont pas cotés ou négociés sur un marché réglementé sont limités à 10 % de l’actif net.
Conformément aux exigences de la Banque Centrale, le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de sa Valeur d’Inventaire Nette dans des organismes de placement collectif (y compris des fonds de placement cotés).
Le montant d’investissement minimum de 70 % tel que stipulé ci-dessus ne s’appliquera pas dans des conditions de marché extraordinaires. Le cas échéant, le Compartiment peut investir dans d’autres classes d’actifs que celles dans lesquelles il investit normalement afin de limiter son exposition au risque de marché. Des exemples des conditions de marché exceptionnelles comprennent certaines conditions économiques, le risque politique, les risques liés aux événements mondiaux et risques élevés de détérioration liés à des incertitudes ou encore la fermeture d’un(de) marché(s) concerné(s) du fait d’événements inattendus tels que les troubles politiques, la guerre ou la faillite de grandes institutions financières. Au cours de ces périodes, le Compartiment peut temporairement investir jusqu’à 100 % de son actif dans des liquidités, des dépôts, des bons du Trésor, des obligations d’État ou des Instruments monétaires de court terme ou détenir des quantités importantes de liquidités et d’équivalents.
Stratégie
La Société d’Investissement estime que les marchés d'actions sont inefficients (et n’évaluent pas toujours correctement les titres) et vise à identifier ces failles par l’analyse du modèle économique d’une entreprise tout en intégrant des tendances plus généralisées en matière de gouvernance sociale et économique, une pratique communément appelée « analyse fondamentale ». Les équipes de gérants spécialisés dans les actions de la Société d'Investissement partagent la même approche d’investissement, désignée sous le nom de Growth at a Reasonable Price ou GARP (croissance à bon marché).
La GARP vise à identifier les entreprises en croissance qui sont sous-évaluées, dont les qualités ne sont pas reconnues par les opérateurs de marché en procédant à une analyse fondamentale structurée (décrite ci-dessous) avec un processus d’investissement rigoureux. L’évaluation des entreprises en croissance comprend une analyse de leurs résultats financiers futurs ainsi que de leur modèle économique et style de direction, tout en se focalisant sur la croissance des bénéfices à long terme de trois à cinq ans pour trouver des opportunités d’investissement.
La stratégie de la Société d’Investissement cible les entreprises qui possèdent des franchises bien établies ou en progression, une direction favorable aux actionnaires minoritaires et privilégiant la rentabilité et des bilans qui permettent la mise en œuvre de la stratégie commerciale. Ces entreprises sont de meilleure qualité aux yeux de la Société d’Investissement car elles font preuve de transparence et permettent aux analystes financiers de prédire l’évolution des bénéfices avec une plus grande fiabilité. Ceci permet à la Société d’Investissement de proposer des fonds qui devraient présenter une volatilité plus faible au fil du temps.
Instruments dérivés
Le Compartiment peut également utiliser des instruments dérivés à des fins d'investissement ou de gestion efficace du portefeuille (dont la couverture). Ci-après figure une description des instruments dérivés qui pourront être utilisés par le Compartiment. Nous recommandons aux investisseurs de lire le paragraphe « Investissements en instruments dérivés » pour une description de leur objectif commercial :
- Warrants
- Contrats à terme normalisés sur des indices de valeurs boursières, des devises et des taux d’intérêt
- Options, dont options sur indices boursiers, sur contrats à terme normalisés et sur swaps
- Contrats de change à terme de gré à gré
- Contrats de swap
- CFDS’il utilise des instruments dérivés, le Compartiment acquiert un effet de levier en raison de l'effet de levier inhérent à l’utilisation d’instruments dérivés. Bien que le Compartiment puisse utiliser des instruments dérivés, il ne peut le faire que de manière limitée à des fins d’investissement.

Profil de l’investisseur type
Le Compartiment peut être commercialisé auprès de toutes les catégories d’investisseurs, dans le respect de la loi et des exigences réglementaires en vigueur dans la ou les juridiction(s) concernée(s).