# TAXATION
## General

### The information given is not exhaustive and does not constitute legal or tax advice. Prospective investors should consult their own professional advisers as to the implications of their subscribing for, purchasing, holding, switching or disposing of Shares under the laws of the jurisdictions in which they may be subject to tax.
The following is a brief summary of certain aspects of Irish taxation law and practice relevant to the transactions contemplated in this Prospectus. It is based on the law and practice and official interpretation currently in effect, all of which are subject to change.
Dividends, interest and capital gains, (if any) which any of the Funds receive with respect to their Investments (other than securities of Irish issuers) may be subject to taxes, including withholding taxes, in the countries in which the issuers of Investments are located. It is anticipated that the Company may not be able to benefit from reduced rates of withholding tax in double taxation agreements between Ireland and such countries.
If this position changes in the future and the application of a lower rate results in a repayment to the Company, the Net Asset Value will not be re- stated and the benefit will be allocated to the existing Shareholders rateably at the time of the repayment.
Shareholders who are not Irish residents may be taxed in accordance with the laws of other jurisdictions. This Prospectus does not make any statement regarding those jurisdictions. Before investing in the Company, investors should discuss with their tax advisers the implications of acquiring, holding, transferring and redeeming Shares.

## Irish Taxation
The Directors have been advised that on the basis that the Company is resident in Ireland for taxation purposes the taxation position of the Company and the Shareholders is as set out below.

## Definitions
For the purposes of this section, the following definitions shall apply.

## “Courts Service”
The Courts Service is responsible for the administration of moneys under the control or subject to the order of the Courts.

## “Equivalent Measures”
apply to an investment undertaking where the Irish Revenue have given the investment undertaking notice of approval in accordance with Section 739D (7B) of the Taxes Act and the approval has not been withdrawn.

## “Exempted Irish Investor” means
- an Intermediary within the meaning of Section 739B of the Taxes Act;
- a pension scheme which is an exempt approved scheme within the meaning of Section 774 of the Taxes Act or a retirement annuity contract or a trust scheme to which Section 784 or Section 785 of the Taxes Act applies;
- a company carrying on life business within the meaning of Section 706 of the Taxes Act;
- an investment undertaking within the meaning of Section 739B(1) of the Taxes Act.
- a special investment scheme within the meaning of Section 737 of the Taxes Act;
- a charity being a person referred to in Section 739D(6)(f)(i) of the Taxes Act;
- a qualifying management company within the meaning of Section 734(1) of the Taxes Act;
- a unit trust to which Section 731(5)(a) of the Taxes Act applies;
- a specified company within the meaning of Section 734(1) of the Taxes Act;
- a person who is entitled to exemption from income tax and capital gains tax under Section 784A(2) of the Taxes Act where the Shares held are assets of an approved retirement fund or an approved minimum retirement fund;
- a person who is entitled to exemption from income tax and capital gains tax by virtue of Section 787I of the Taxes Act and the Shares are assets of a Personal Retirement Savings Account (as defined under the Taxes Act);
- a credit union within the meaning of Section 2 of the Credit Union Act, 1997;
- the National Pensions Reserve Fund Commission or a Commission investment vehicle;
- the National Asset Management Agency being a person referred to in Section 739D(6)(ka) of the Taxes Act;
- the National Treasury Management Agency or a Fund investment vehicle (within the meaning of section 37 of the National Treasury Management Agency (Amendment) Act 2014) of which the Minister for Finance is the sole beneficial owner, or the State acting through the National Treasury Management Agency;
- an investment limited partnership within the meaning of Section 739J of the Taxes Act;
- the Motor Insurers' Bureau of Ireland in respect of an investment made by it of moneys paid to the Motor Insurers' Insolvency Compensation Fund;
- a company that is or will be within the charge to corporation tax in accordance with Section 110(2) of the Taxes Act, in respect of payments made to it by the Company;
- an Irish Resident company investing in a money market fund being a person referred to in Section 739D(6)(k) of the Taxes Act; or
- any other Irish Resident or Irish Ordinary Resident who may be permitted to own Shares under taxation legislation or by written practice or concession of the Revenue Commissioners without giving rise to a charge to tax in the Company or jeopardising tax exemptions associated with the Company giving rise to a charge to tax in the Company,provided in each case that they have completed the Relevant Declaration.

“Intermediary”, means a person who:-
- carries on a business which consists of, or includes, the receipt of payments from an investment undertaking on behalf of other persons; or
- holds shares in an investment undertaking on behalf of other persons.

“Ireland”, means the Republic of Ireland/the State.

## “Irish Ordinary Resident”
- in the case of an individual, means an individual who is ordinarily resident in Ireland for tax purposes.
- in the case of a trust, means a trust that is ordinarily resident in Ireland for tax purposes.

An individual who has been resident in Ireland for three consecutive tax years becomes ordinarily resident with effect from the commencement of the fourth tax year.
An individual who has been ordinarily resident in Ireland ceases to be ordinarily resident at the end of the third consecutive tax year in which s/he is not resident.

## “Irish Resident”
- in the case of an individual, means an individual who is resident in Ireland for taxpurposes.
- in the case of a trust, means a trust that is resident in Ireland for tax purposes.
- in the case of a company, means a company that is resident in Ireland for tax purposes.

Residence – Individual
An individual will be regarded as being resident in Ireland for a particular twelve month tax year if s/he:
- spends 183 days or more in Ireland in that twelve month tax year; or
- has a combined presence of 280 days in Ireland, taking into account the number of days spent in Ireland in that twelve month tax year together with the number of days spent in Ireland in the preceding twelve month tax year.

Presence in a twelve month tax year by an individual of not more than 30 days in Ireland will not be reckoned for the purpose of applying the two year test. Presence in Ireland for a day means the personal presence of an individual at any time during that day.
Residence – Company
It should be noted that the determination of a company’s residence for tax purposes can be complex in certain cases and declarants are referred to the specific legislative provisions that are contained in Section 23A of the Taxes Act.
Companies incorporated on or after 1 January 2015
Finance Act 2014 introduced changes to the above residency rules. From 1 January 2015, a company incorporated in Ireland will be automatically considered resident in Ireland for tax purposes, unless it is considered resident in a jurisdiction with which Ireland has a double tax agreement. A company incorporated in a foreign jurisdiction that is centrally managed and controlled in Ireland will continue to be treated as resident in Ireland for tax purposes, unless otherwise resident by virtue of a double tax agreement.
Companies incorporated prior to 1 January 2015 have until 1 January 2021 before the new corporate residency provisions take effect.
Companies incorporated prior to 1 January 2015
The Irish tax rules for companies incorporated prior to 1 January 2015 provides that a company incorporated in Ireland will be regarded for all tax purposes as being resident in Ireland. Irrespective of where a company is incorporated a company which has its central management and control in Ireland is resident in Ireland. A company which does not have its central management and control in Ireland but which is incorporated in Ireland is resident in Ireland except where:-
- the company or a related company carried on a trade in Ireland, and either the company is ultimately controlled by persons resident in Member States of the European Union or in countries with which Ireland has a double taxation treaty, or the company or a related company are quoted companies on a recognised Stock Exchange in the EU or in a taxation treaty country (however this exception does not apply where the company's place of central management and control is in a jurisdiction that only applies an incorporation test for determining residency and the company would thus not be regarded as tax resident in any jurisdiction);or
- the company is regarded as not resident in Ireland under a double taxation treaty between Ireland and another country.

Residence – Trust
Determining the tax residence of a trust can be complex. A trust will generally be regarded as resident in Ireland for tax purposes if a majority of its trustees are resident for tax purposes in Ireland. Where some, but not all, of the trustees are resident in Ireland, the residency of the trust will depend on where the general administration of the trust is carried on. In addition, the provisions of any relevant double tax agreement would need to be considered. As a result, each trust must be assessed on a case by case basis.

Translation (ENFR, 2020-09-24):
# FISCALITÉ
## Généralités

### Les informations fournies ci-après ne sont pas exhaustives et elles ne constituent aucunement un conseil juridique ou fiscal. Il est conseillé aux investisseurs intéressés de consulter leurs propres conseillers financiers à propos des implications qu’entraîneraient pour eux la souscription, la détention, l’échange ou la cession d’Actions en fonction de la législation fiscale à laquelle ils sont soumis.
Les paragraphes ci-dessous résument certains aspects de la réglementation fiscale irlandaise ainsi que la pratique appliquée aux transactions envisagées dans le présent Prospectus. Ces dispositions reposent sur la loi et sur la pratique, ainsi que sur l’interprétation officielle actuellement en vigueur, soit autant de facteurs susceptibles d’évoluer.
Les éventuels dividendes, intérêts et plus-values qu’un Fonds pourrait percevoir en relation avec ses Placements (autres que des valeurs mobilières d’émetteurs irlandais) peuvent être soumis à des impôts, y compris à la source, dans les pays d’origine de l’émetteur de ces Placements. Il est supposé que la Société ne pourra pas bénéficier des taux d’imposition à la source réduits dans le cadre de conventions fiscales entre l’Irlande et les pays concernés.
Si cette position évolue à l’avenir et que l’application d’un taux d’imposition moins élevé se traduit par un remboursement à la Société, la Valeur d’inventaire nette ne sera pas réévaluée et le bénéfice de l’opération sera alloué proportionnellement aux Actionnaires existants au moment du remboursement.
Les Actionnaires qui ne sont pas des résidents irlandais peuvent être imposés conformément aux lois en vigueur dans leur État. Le présent Prospectus ne fournit aucune déclaration au sujet de ces États. Il est recommandé aux investisseurs de prendre l’avis de leurs conseillers fiscaux concernant les incidences fiscales de l’acquisition, de la détention, du transfert et du rachat d’Actions.

## Fiscalité irlandaise
Dans la mesure où la Société est résidente d’Irlande sur le plan fiscal, les Administrateurs ont été informés des dispositions fiscales ci-dessous applicables à celle-ci et aux Actionnaires.

## Définitions
Les définitions ci-après s’appliquent aux termes employés dans la présente section.

## « Service des tribunaux »
Le Service des tribunaux est chargé de l’administration des sommes contrôlées ou soumises à la décision des Tribunaux.

## « Mesures équivalentes »
s’applique à un engagement financier pour lequel le Trésor public irlandais a remis un avis d’approbation conformément à l’Article 739D (7B) de la Loi fiscale et ne l’a pas retiré.

## « Investisseur irlandais exonéré » désigne
- un Intermédiaire au sens de l’Article 739B de la Loi fiscale ;
- un régime de retraite agréé exonéré au sens de l’Article 774 de la Loi fiscale ou un contrat de retraite ou plan d’épargne concerné par les Articles 784 ou 785 de ladite Loi fiscale ;
- une société exerçant l’activité d’assureur sur la vie au sens de l’Article 706 de la Loi fiscale ;
- un organisme de placement au sens de l’Article 739B(1) de la Loi fiscale ;
- un plan d’épargne spécifique au sens de l’Article 737 de la Loi fiscale ;
- une organisation caritative constituant une personne telle que définie à l’Article 739D(6) (f) (i) de la Loi fiscale ;
- une société de gestion éligible au sens de l’Article 734(1) de la Loi fiscale ;
- un fonds de placement concerné par l’Article 731(5) (a) de la Loi fiscale ;
- une société spécifique au sens de l’Article 734(1) de la Loi fiscale ;
- une personne habilitée à bénéficier d’une exonération d’impôt sur le revenu et sur les plus-values au titre de l’Article 784A(2) de la Loi fiscale, si les Actions détenues sont les actifs d’un fonds de retraite agréé ou d’un fonds de retraite minimum agréé ;
- une personne habilitée à bénéficier d’une exonération d’impôt sur le revenu et sur les plus-values en vertu de l’Article 787I de la Loi fiscale lorsque les Actions constituent les actifs d’un compte d’épargne-retraite personnel (tel que défini en vertu de la Loi fiscale) ;
- un syndicat de crédit au sens de l’Article 2 de la Loi sur les syndicats de crédit de 1997 (Credit Union Act) ;
- la Commission du Fonds national de réserve pour les retraites ou un véhicule de placement de cette Commission ;
- la National Asset Management Agency constituant une personne telle que définie à l’Article 739D(6)(ka) de la Loi fiscale ;
- la National Treasury Management Agency ou le véhicule d’investissement d’un Fonds (au sens de l’Article 37 de la Loi relative à la National Treasury Management Agency de 2014 (Amendement)) dont le Ministère des Finances ou l’État agissant par l’intermédiaire de la National Treasury Management Agency est le véritable propriétaire exclusif ;
- un organisme de placement au sens de l’Article 739J de la Loi fiscale ;
- le Motor Insurers’ Insolvency Compensation Fund du Motor Insurers’ Bureau of Ireland en ce qui concerne tout investissement effectué par ce dernier ;
- une société qui, dans le cadre des paiements que la Société lui verse, est ou sera soumise à l’impôt sur les sociétés conformément à l’Article 110(2) de la Loi fiscale ;
- une société résidente d’Irlande investissant dans un fonds monétaire constituant une personne telle que mentionnée à l’Article 739D(6) (k) de la Loi fiscale ; ou
- tout autre Résident irlandais ou Résident ordinaire irlandais autorisé à posséder des Actions en vertu de la Loi fiscale, par pratique écrite ou concession du Trésor public irlandais (Irish Revenue Commissioners), sans que cela induise l’imposition d’une taxe à la Société ou ne remette en cause les exonérations fiscales liées à celle-ci,dans la mesure où, dans chaque cas, les intéressés ont rempli la Déclaration appropriée.

« Intermédiaire » désigne une personne :
- qui exerce une activité consistant en, ou incluant, la collecte des sommes versées par un organisme de placement pour le compte d’autres personnes ; ou
- qui détient des actions dans un organisme de placement pour le compte d’autres personnes.

« Irlande » désigne la République d’Irlande ou l’État.

## « Résident ordinaire irlandais »
- pour un particulier, désigne un individu résidant ordinairement en Irlande sur le plan fiscal ;
- pour un trust, désigne un trust résidant ordinairement en Irlande sur le plan fiscal.

Un particulier qui a résidé en Irlande pendant trois exercices fiscaux consécutifs devient un Résident ordinaire, avec effet à compter du début du quatrième exercice fiscal.
Un particulier jusqu’alors Résident irlandais ordinaire cesse de l’être à la fin du troisième exercice consécutif durant lequel il n’est plus Résident.

## « Résident irlandais »
- pour un particulier, désigne un individu résidant en Irlande sur le plan fiscal ;
- pour un trust, désigne un trust résidant en Irlande sur le plan fiscal ;
- pour une société, désigne une société résidant en Irlande sur le plan fiscal.

Résidence – Particuliers
Un particulier sera considéré comme un Résident irlandais pour un exercice fiscal de douze mois s’il :
- passe 183 jours au moins en Irlande au cours de cet exercice ; ou
- 	est présent en Irlande 280 jours en tout, en tenant compte de l’ensemble de l’exercice concerné ainsi que des douze mois précédents.

Un particulier présent en Irlande moins de 30 jours sur l’ensemble d’un exercice fiscal de douze mois ne pourra être reconnu éligible à la seconde condition, à savoir le nombre de jours répartis sur deux années. La présence en Irlande pendant un jour est définie comme la présence physique d’un individu à tout instant de la journée.
Résidence – Société
Il convient de noter qu’il peut parfois s’avérer difficile de déterminer quelle est la résidence fiscale d’une société, et les déclarants sont invités à se référer aux dispositions juridiques spécifiques figurant à l’Article 23A de la Loi fiscale (Taxes Act).
Sociétés immatriculées depuis le 1er janvier 2015
La Loi de finances pour 2014 a modifié certaines des règles susmentionnées de résidence. Depuis le 1er janvier 2015, les sociétés de droit irlandais seront automatiquement réputées être résidentes du point de vue fiscal en Irlande sauf lorsqu’elles sont considérées comme étant résidentes d’un autre pays avec lequel l’Irlande a conclu une convention fiscale internationale. Une société immatriculée à l’étranger et dont l’organe de direction et de contrôle central se trouve en Irlande continuera d’être réputée comme résidente irlandaise sur le plan fiscal sauf si sa résidence est établie dans un autre pays en vertu d’une convention fiscale.
Les sociétés immatriculées avant le 1er janvier 2015 seront soumises aux nouvelles dispositions en matière de résidence des sociétés à partir du 1er janvier 2021.
Sociétés immatriculées avant le 1er janvier 2015
La législation fiscale irlandaise applicable aux sociétés immatriculées avant le 1er janvier 2015 stipule qu’une société immatriculée en Irlande sera considérée comme étant résidente du pays sur le plan fiscal. Quel que soit son lieu d’immatriculation, une société dont l’organe de direction et de contrôle central se trouve en Irlande est réputée être Résidente irlandaise. Une société dont l’organe de direction et de contrôle central ne se trouve pas en Irlande mais qui a été immatriculée dans ce pays est Résidente irlandaise, sauf si :
- 	la société ou une société liée a procédé à une opération en Irlande, et soit la société est contrôlée in fine par des personnes résidentes d’États membres de l’Union européenne ou de pays avec lesquels l’Irlande a signé une convention fiscale internationale, soit la société ou une société liée sont cotées sur un marché boursier reconnu dans l’Union européenne ou dans un pays signataire d’une convention fiscale internationale (cette exception n’est toutefois pas applicable lorsque l’organe de direction et de contrôle central de la société se trouve dans une juridiction qui applique uniquement un critère de constitution pour déterminer sa résidence, auquel cas la société ne serait donc considérée comme résidente fiscale d’aucune juridiction) ;ou si
- 	la société est considérée comme non résidente d’Irlande dans le cadre d’une convention fiscale internationale entre l’Irlande et un autre pays.

Résidence – Trust
La détermination de la résidence fiscale d’un trust peut poser plusieurs difficultés. En règle générale, un trust est traité comme résident irlandais sur le plan fiscal lorsqu’une majorité de ses gérants (trustees) sont résidents irlandais sur le plan fiscal. Lorsque certains – mais non la totalité – des trustees sont résidents irlandais, la résidence du trust dépendra du lieu où s’effectue l’administration générale de celui-ci. Par ailleurs, il y a lieu de tenir compte des dispositions de toute convention fiscale éventuelle. Chaque trust doit donc faire l’objet d’une évaluation au cas par cas.