### Liquidity Risk Policy
The management company has established, implemented and consistently applies a liquidity management policy and has put in place a prudent and rigorous liquidity managementprocedure that allow to monitor the liquidity risks of the funds and to ensure that the funds can normally meet, at all times, their obligation to redeem their shares at the request of shareholders. Qualitative and quantitative measures are used to ensure investment portfolios are appropriately liquid and that funds are able to meet shareholders’ redemption requests. In addition, shareholders’ concentrations are regularly reviewed to assess their potential impact on liquidity of the funds.
Funds are reviewed individually with respect to liquidity risks. The management company’s liquidity management policy takes into account the investment strategy, the dealing frequency, the underlying assets’ liquidity (and their valuation) and shareholder base. The board or the management company may also make use, among others, of certain tools to manage liquidity risk as described in thefollowing sections of the prospectus:
Investment grade bonds and investment grade securitised products are rated at least BBB-/Baa3 (or judged equivalent).
In case a security has different ratings, the highest of two ratings is considered (or the highest and the second highestrating if three different ratings are available).
- suspension of NAVs: the fund may temporarily suspend the calculation of the net asset value and the right of any shareholder to request redemption or purchase of any share in any fund.
- subscription. conversion or redemption of shares: in compliancewith the conditions set forth by Luxembourg law, the fund may decide to satisfy payment of the redemption price to any shareholder who wishes to receive, in whole or in part, an in- kind payment (in the form of securities). Also, if a fund receives redemption requests (andswitches into another fund) on a valuation day that exceeds 10% of the net asset value of the fund, the fund may limit each redemption (and switch) request on a pro rata basis to prevent that the aggregate amount of redemptions for that valuation day does not exceed the 10% threshold.
- swing pricing: the net asset value per share of a fund maybe adjusted on a valuation date in certain circumstances.

Translation (ENFR, 2022-03-04):
#### Politique en matière de risque de liquidité
La société de gestion a défini, mis en œuvre et applique de manière uniforme une politique de gestion des liquidités et a mis en place une procédure de gestion des liquidités prudente et rigoureuse, qui permet de surveiller les risques de liquidité des fonds et de s’assurer que ceux-ci peuvent normalement satisfaire, à tout moment, leur obligation de racheter leurs actions à la demande des actionnaires. Des mesures qualitatives et quantitatives sont utilisées pour s’assurer que les portefeuilles d’investissement sont suffisamment liquides et que les fonds sont en mesure de répondre aux demandes de rachat des actionnaires. En outre, les concentrations des actionnaires sont régulièrement réexaminées afin d’évaluer leur impact potentiel sur la liquidité des fonds.
Les fonds font l’objet d’un examen individuel en ce qui concerne les risques de liquidité. La politique de gestion des liquidités de la société de gestion tient compte de la stratégie d’investissement, de la fréquence des transactions, de la liquidité des actifs sous-jacents (et de leur évaluation) et de l’actionnariat. Le conseil d’administration ou la société de gestion peut également utiliser, entre autres, certains outils pour gérer le risque de liquidité, tel que décrit dans les sections suivantes du prospectus :
- suspension des VNI : le fonds peut suspendre temporairement le calcul de la valeur nette d’inventaire et le droit de tout actionnaire de demander le rachat ou l’achat de toute action d’un fonds.
- souscription, conversion ou rachat d’actions : conformément aux conditions stipulées par la loi luxembourgeoise, le fonds peut décider d’honorer le paiement du prix de rachat à tout actionnaire qui souhaite recevoir, en tout ou partie, un paiement en nature (sous forme de titres). En outre, si un fonds reçoit des demandes de rachat (et de conversion vers un autre fonds) un jour d’évaluation qui dépassent 10 % de la valeur nette d’inventaire du fonds, celui-ci peut limiter chaque demande de rachat (et de conversion) au prorata afin d’éviter que le montant total des rachats pour ce jour d’évaluation ne dépasse le seuil de 10 %.
- swing pricing : la valeur nette d’inventaire par action d’un fonds peut être ajustée à une date d’évaluation dans certaines circonstances.