###### * Performance fee: will be deducted for the benefit of the Management Company in the following manner:
- The Performance Fee is based on a comparison between the performance of the Sub-Fund and that of its benchmark index or trigger threshold when applicable, and includes a method for clawing back past underperformance.
- The Sub-Fund’s performance is determined on the basis of its book value after taking into account fixed management fees and before deduction of the performance fee.
- Outperformance is calculated on the basis of the “indexed asset” method, which is used to simulate a fictitious asset experiencing the same subscription and redemption conditions as the Sub-Fund, while enjoying the same performance as their benchmark index. This indexed asset is then compared with the Sub-Fund’s assets. The difference between the two is the Sub-Fund’s outperformance relative to the benchmark index.
- Whenever the NAV is calculated, provided that the Sub-Fund’s performance exceeds that of the benchmark index, a performance fee provision is booked. In the event that the Sub-Fund underperforms its benchmark index between two net asset values, any previously accumulated provision shall be reduced accordingly. The amounts by which the provision is reduced cannot exceed the amount previously accumulated. The performance fee is calculated and provisioned separately for each Sub-Fund unit.
- The benchmark index will be calculated in the Share currency, regardless of the currency in which the relevant Share is denominated, except in the case of Shares hedged against currency risk, for which the benchmark index will be calculated in the Fund’s reference currency.
- The performance fee is measured over a calculation period that corresponds to the Sub-Fund’s financial year (the “Calculation Period”). Each Calculation Period starts on the last business day of the Sub-Fund’s financial year, and ends on the last business day of the next financial year. For units launched during a Calculation Period, the first Calculation Period will last at least 12 months and end on the last business day of the next financial year. The total performance fee is payable to the Management Company annually after the Calculation Period has ended.
- In the event of redemptions, if a performance fee provision has been booked, then the proportion of the provision attributable to these redemptions is crystalised and definitively allocated to the Management Company.
- The horizon over which performance is measured is a rolling period of five years (“Performance Reference Period”). The clawback mechanism may be partially reset at the end of this period. This means that after five years of cumulative underperformance over the Performance Reference Period, underperformance may be partially reset on a rolling annual basis, wiping out the first year of underperformance during the Performance Reference Period concerned. In relation to the Performance Reference Period concerned, underperformance in the first year may be offset by outperformance in the following years of the Performance Reference Period.
- Over a given Performance Reference Period, any past underperformance must be clawed back before performance fees become payable again.
- Where a performance fee is crystalised at the end of a Calculation Period (except when due to redemptions), a new Performance Reference Period begins.
- No performance fee is payable if the absolute performance of the Share is negative. The absolute performance is defined as the difference between the current net asset value and the last net asset value calculated at the end of the previous Calculation Period (Reference Net Asset Value).

Translation (ENFR, 2022-07-29):
##### * Commission de surperformance : elle sera prélevée au profit de la Société de gestion selon les modalités suivantes :
- La Commission de surperformance est fondée sur une comparaison entre la performance du Compartiment et celle de son indice de référence, ou de son seuil de déclenchement le cas échéant, et comprend une méthode de récupération des sous- performances passées.
- La performance du Compartiment est déterminée sur la base de sa valeur comptable, après prise en compte des commissions de gestion fixes et avant déduction de la commission de surperformance.
- La surperformance est calculée sur la base de la méthode dite de « l'actif indexé », qui permet de simuler un actif fictif soumis aux mêmes conditions de souscription et de rachat que le Compartiment et affichant la même performance que son indice de référence. Cet actif indexé est ensuite comparé aux actifs du Compartiment. L’écart de performance entre ces deux actifs correspond à la surperformance du Compartiment par rapport à l'indice de référence.
- Lors du calcul de la VNI, si la performance du Compartiment est supérieure à celle de l'indice de référence, une provision pour commission de surperformance est comptabilisée. En cas de sous-performance du Compartiment par rapport à son indice de référence entre deux valeurs nettes d’inventaire, toute provision précédemment constituée sera réduite en conséquence. L’ampleur de la réduction ne peut toutefois dépasser le montant précédemment accumulé. La commission de surperformance est calculée et provisionnée séparément pour chaque part du Compartiment.
- L'indice de référence sera calculé dans la devise de l'Action, quelle que soit la devise dans laquelle l'Action concernée est libellée, sauf dans le cas des Actions couvertes contre le risque de change, pour lesquelles l'indice de référence sera calculé dans la devise de référence du Compartiment.
- La Commission de surperformance est mesurée sur une période de calcul qui correspond à l'exercice financier du Compartiment (la « Période de calcul »). Chaque Période de calcul commence le dernier jour ouvré de l'exercice financier du Compartiment et se termine le dernier jour ouvré de l'exercice suivant. Pour les parts créées pendant une Période de calcul, la première Période de calcul durera au moins 12 mois et se terminera le dernier jour ouvré de l'exercice financier suivant. La Commission de surperformance totale est payable à la Société de gestion annuellement, après la fin de la Période de calcul.
- En cas de rachats, si une provision pour Commission de surperformance a été constituée, la proportion de la provision attribuable à ces rachats est cristallisée et définitivement attribuée à la Société de gestion.
- La performance est mesurée sur une période glissante de cinq ans (« Période de référence de la performance »). Le mécanisme de récupération peut être partiellement réinitialisé à l'issue de cette période. Cela signifie qu'après cinq années de sous-performance cumulée sur la Période de référence de la performance, la sous-performance peut être partiellement réinitialisée sur une base annuelle glissante, en effaçant tout d’abord la première année de sous-performance observée au cours de la Période de référence de la performance. Sur cette Période de référence de la performance, la sous-performance de la première année peut être compensée par une surperformance au cours des années suivantes.
- Au cours d'une Période de référence de la performance donnée, toute sous-performance passée doit être récupérée avant que les commissions de surperformance deviennent à nouveau exigibles.
- Lorsqu'une commission de surperformance est cristallisée à la fin d'une Période de calcul (sauf si elle est due à des rachats), une nouvelle Période de référence de la performance commence.
- Aucune commission de surperformance n'est due si la performance absolue de l'Action est négative. La performance absolue est définie comme la différence entre la valeur nette d'inventaire actuelle et la dernière valeur nette d’inventaire, calculée à la fin de la Période de calcul précédente (Valeur nette d'inventaire de référence).