###### General risk information:
Investing in emerging markets
The term "emerging markets" is used to describe markets included in the International Finance Corporation Composite Index and/or the MSCI Emerging Markets Index and other countries that are at a comparable level of economic development, or in which there are new equity markets.
Emerging markets are at an early stage of development and suffer from higher risks of expropriation and nationalisation, as well as social, political and economic instability.
The following is an overview of the general risks entailed in emerging markets:
Counterfeit securities – due to inadequate supervisory structures, it is possible that securities purchased by the sub-fund could be counterfeit. It is therefore possible to suffer losses.
Illiquidity – the buying and selling of securities can be costlier, more time-consuming and generally more difficult than on more developed markets. Difficulties with liquidity can also increase price volatility. Many emerging markets are small, have low trading volumes and suffer from low liquidity and high price volatility.
Volatility – investments in emerging markets may post more volatile performances than those in developed markets.
Currency fluctuations – compared to the sub-fund’s currency of account, the currencies of countries in which the sub-fund invests may be subject to substantial fluctuations after the sub-fund has invested in these currencies. Such fluctuations may have a significant impact on the sub-fund’s income. It is not possible to apply currency risk hedging techniques to all currencies in emerging market countries.
Currency export restrictions – it cannot be ruled out that emerging markets may limit or temporarily suspend the export of currencies. Consequently, it would not be possible for the sub-fund to draw any sales proceeds without delays. To minimise the possible impact on redemption applications, the sub-fund will invest in a large number of markets.
Settlement and custody risks – the settlement and custody systems in emerging market countries are less well developed than those in developed markets. Standards are not as high and the supervisory authorities not as experienced. Consequently, settlement may be delayed, thereby posing disadvantages for liquidity and securities.
Restrictions on buying and selling – in some cases, emerging markets can place restrictions on the purchase of securities by foreign investors. Some equities are thus not available to the sub-fund because the maximum number allowed to be held by foreign shareholders has been exceeded. In addition, the participation of foreign investors in the net income, capital and distributions may be subject to restrictions or government approval. Emerging markets may also limit the sale of securities by foreign investors. Should the sub-fund be barred due to such a restriction from selling its securities in an emerging market, it will try to obtain an exceptional approval from the relevant authorities or to counter the negative impact of this restriction through its investments in other markets. The sub-fund will only invest in markets in which the restrictions are acceptable. However, it is not possible to prevent additional restrictions from being imposed.
Accounting – the accounting, auditing and reporting standards, methods, practices and disclosures required of companies in emerging markets differ from those in developed markets in terms of content, quality and the deadlines for providing information to investors. It may thus be difficult to correctly evaluate the investment options.
Depending on the investment weighting in emerging markets in the individual sub-funds, the individual sub-funds are suitable for risk-conscious investors. Regarding this, please refer to the section "Profile of the typical investor" in this sales prospectus.
ESG Risks
“Sustainability risk” means an environmental, social or governance event or condition which could have a material or potentially substantial adverse effect on the value of the investment. If a sustainability risk associated with an investment materialises, it could lead to the loss in value of an investment.
Specific risks of investing in the People's Republic of China
For the purposes of this section, the term “sub-fund” refers to any relevant sub-fund that invests in A shares and/or Chinese onshore bonds through the Portfolio Manager’s QFI status, CIBM, Shanghai-Hong Kong Stock Connect or Shenzhen-Hong Kong Stock Connect (“Stock Connect”), Bond Connect, UCITS or other UCIs exposed to Chinese A shares/Chinese onshore bonds, and/or entry products such as ETFs.
- Market risks in ChinaInvestments in the securities markets in the PRC are subject to the general risks of investing in emerging markets and the specific risks of investing in the markets in the PRC. Many of the economic reforms implemented in the PRC are unprecedented or experimental and are subject to adjustment and modification, and such adjustment and modification may not always have a positive effect on foreign investment in joint stock companies in the PRC or in listed securities such as A shares.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
###### Remarques générales concernant les risques :
Placements dans les pays émergents
Par le terme « marchés émergents », l'on entend les marchés repris dans les indices International Finance Corporation Composite et/ou MSCI Emerging Markets, ainsi que d'autres pays dont le niveau de développement économique est comparable ou qui disposent de nouveaux marchés d'actions.
Les marchés émergents en sont à un stade de développement précoce et les incertitudes sociales, politiques et économiques ainsi que le risque d'expropriation et de nationalisation y sont donc plus importants.
Les informations suivantes donnent un aperçu des risques généraux liés aux pays émergents :
Titres contrefaits – en raison du manque de structures de contrôle, il se peut que les titres achetés par le
compartiment soient des faux. Il est dès lors possible d’encourir une perte ;
Liquidité restreinte – il peut s’avérer plus coûteux et plus fastidieux et il est en général plus difficile d’acheter et de vendre des titres que sur les marchés plus développés. Le manque de liquidité peut en outre accroître la volatilité des cours. De nombreux marchés émergents sont de taille restreinte, peu actifs, peu liquides et très volatils ;
Volatilité – les placements dans les marchés émergents peuvent afficher une performance plus volatile que ceux effectués dans les pays développés.
Fluctuations des monnaies – les monnaies des pays dans lesquels le compartiment investit peuvent connaître des fluctuations importantes par rapport à la monnaie de compte du compartiment après que ce dernier y a investi. Ces fluctuations peuvent avoir une incidence considérable sur le rendement du compartiment. Les monnaies des pays émergents n’offrent pas toutes la possibilité d’appliquer des techniques permettant de couvrir le risque de change ;
Restrictions à l’exportation de devises – il n’est pas exclu que des pays émergents limitent, voire interdisent temporairement l’exportation de devises. Le cas échéant, le compartiment peut se trouver dans l’impossibilité de rapatrier les produits de la vente de titres dans des délais normaux. Afin de minimiser tout impact éventuel sur les demandes de rachat, le compartiment investira sur un large éventail de marchés ;
Risques de règlement et de garde – les systèmes de règlement et de garde des titres existant dans les pays émergents ne sont pas aussi avancés que ceux des pays développés. Les normes n’y sont pas aussi rigoureuses et les autorités de surveillance ne disposent pas d’une expérience équivalente. Des retards de règlement ne sont donc pas exclus et peuvent compliquer la gestion de la liquidité et des titres ;
Restrictions en matière d’achat et de vente – dans certains cas, les pays émergents peuvent limiter l’achat de titres par des investisseurs étrangers. Il se peut donc que le compartiment n’ait pas accès à certaines actions dès lors que le nombre maximum pouvant être détenu par des actionnaires étrangers a été dépassé. En outre, la participation des investisseurs étrangers au résultat net, au capital et aux distributions peut faire l’objet de restrictions ou être soumise à l’approbation des pouvoirs publics. Les marchés émergents peuvent également restreindre la vente de titres par des investisseurs étrangers. Si en raison d’une telle restriction, le compartiment se trouvait dans l’impossibilité de vendre ses titres dans un pays émergent, il s’efforcerait d’obtenir une dérogation des autorités compétentes ou de contrebalancer l’impact négatif de cette restriction en investissant sur d’autres marchés. Le compartiment n’investira que dans des marchés où de telles restrictions sont acceptables. Il n’est cependant pas exclu que des restrictions supplémentaires soient imposées.
Tenue des comptes – les normes, les méthodes et les pratiques en matière de comptabilité, de vérification des comptes et de publication des informations financières imposées aux sociétés établies dans les pays émergents sont différentes de celles appliquées dans les pays développés en termes de contenu, de qualité et de délais de publication des informations destinées aux investisseurs. Il peut de ce fait être difficile d’évaluer correctement les options d’investissement.
En fonction de leur exposition aux marchés émergents, certains compartiments s’adressent davantage aux investisseurs
conscients des risques. Veuillez vous reporter à cet égard à la section « Profil de l’investisseur type » du présent prospectus.
Risques liés à l'ESG
Le « risque de durabilité » correspond à un événement ou à une condition relevant des problématiques environnementales, sociales ou de gouvernance susceptible d'avoir des répercussions négatives importantes réelles ou potentielles sur la valeur de l'investissement. La concrétisation d'un risque de durabilité lié à un investissement peut entraîner une perte de valeur de l'investissement.
Risque spécifique lié à l’investissement en République populaire de Chine
Pour les besoins de la présente section, le terme « compartiment » désigne chaque compartiment qui investit dans des actions A et/ou des obligations onshore chinoises via le statut de QFI du Gestionnaire de portefeuille, le CIBM, le Shanghai- Hong Kong Stock Connect, le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect (« Stock Connect ») ou le Bond Connect, ainsi que dans des OPCVM ou autres OPC exposés aux actions A/obligations onshore chinoises et/ou dans des produits d’accès comme les ETF.
- Risques de marché en ChineL'investissement sur les marchés des valeurs mobilières de la RPC est exposé aux risques généraux liés à l'investissement sur les marchés émergents et aux risques propres aux marchés de la RPC. De nombreuses réformes économiques mises en œuvre en RPC sont sans précédent ou expérimentales et sont sujettes à des ajustements et des modifications, lesquels n'ont pas toujours un effet positif sur les investissements étrangers dans les sociétés par actions de la RPC ou dans les titres cotés tels que les actions A.