The limits set forth in (ii) to (iv) may be disregarded at the time of acquisition if at that time the gross amount of the debt securities or of the Money Market Instruments or the net amount of the instruments in issue cannot be calculated.
- The limits set forth above under 2.22 and 2.23 do not apply in respect of:
	- Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State or by its local authorities;
	- Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by any Non-Member State;
	- Transferable Securities and Money Market Instruments issued by a public international body of which one or more Member State(s) are member(s);
	- Shares in the capital of a company which is incorporated under or organised pursuant to the laws of a state which is not a Member State provided that (i) such company invests its assets principally in securities issued by issuers having their registered office in that state, (ii) pursuant to the laws of that State a participation by the relevant Fund in the equity of such company constitutes the only possible way to purchase securities of issuers of that state, and (iii) such company observes in its investments policy the restrictions set forth under 2.3, 2.7, 2.10, 2.11 and 2.14 to 2.23; or
	- Shares held by one or more Funds in the capital of subsidiary companies which carry on the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is established, in regard to the redemption of shares at the request of Shareholders exclusively on its or their behalf.

Translation (ENFR, 2021-05-01):
Les limites établies aux points (ii) à (iv) peuvent être ignorées si, au moment de l’acquisition, il n’est pas possible de calculer le montant brut des titres de créance ou des instruments du marché monétaire, ou le montant net des instruments émis.
- Les limites définies ci-dessus aux points 2.22 et 2.23 ne s’appliquent pas aux produits suivants :
	- Les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre ou par ses autorités locales ;
	- Les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis ou garantis par tout État non membre ;
	- Les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire émis par un organisme public international auquel appartiennent un ou plusieurs États membres ;
	- Les actions du capital d’une société constituée ou organisée en vertu des lois d’un État qui n’est pas État membre à condition (i) que cette société investisse principalement ses actifs dans des titres émis par des émetteurs dont le siège social se trouve dans cet État, (ii) qu’en vertu des lois de l’État en question, une participation du Fonds concerné au capital de cette société constitue la seule manière possible d’acheter des titres d’émetteurs de cet État, et (iii) que cette société se conforme, dans le cadre de sa politique d’investissement, aux restrictions définies aux articles 2.3, 2.7, 2.10, 2.11 et 2.14 à 2.23 ; ou
	- Les actions détenues par un ou plusieurs Fonds dans le capital de filiales exerçant une activité de gestion, de conseil ou de marketing dans le pays où la filiale est établie, en ce qui concerne le rachat d’actions à la demande des actionnaires exclusivement en leur nom.