#### Consideration of sustainability risks in the investment process
The sub-fund management distinguishes between the methods of ESG integration, smart integration and customized approaches by individual sub-fund managers when considering sustainability risks in making investment decisions for the sub-fund. For each sub-fund, the method used by the sub-fund management to consider sustainability risks in making investment decisions is disclosed in the special section of the Sales Prospectus.
ESG integration:
Besides the usual financial data, the sub-fund management takes sustainability risks into account when making investment decisions. This consideration applies to the entire invest- ment process, i.e., for both the fundamental analysis of investments and for the decision itself.
In the fundamental analysis, ESG criteria are taken into account in particular in the proprietary market analysis.
In addition, ESG criteria are integrated into the entire investment research process. This includes identifying global sustainability trends, financially relevant ESG topics and challenges.
Furthermore, risks that could arise from the effects of climate change or risks arising from the violation of internationally accepted guide- lines are subjected to a special review. The internationally recognized guidelines include, in particular, the ten principles of the United Nations Global Compact, the ILO Core Labor Standards, the UN Guiding Principles on Busi- ness and Human Rights and the OECD Guide- lines for Multinational Enterprises.
In order to take ESG criteria into consideration, the sub-fund management also uses a special database for investment decisions which collates ESG data from other research companies as well as its own research results.
If an investment is made in a company following the ESG-integrated fundamental analysis, these investments continue to be monitored taking into account ESG aspects. In addition, a dialog is sought with the companies regarding improving corporate governance and stronger consideration of ESG criteria. This occurs, e.g., through involve- ment as a shareholder in the company, in particu- lar through the exercise of voting rights and other shareholder rights.
Smart integration:
When making its investment decisions, the sub-fund management takes into account ESG criteria and sustainability risks as well as the standard financial data, and excludes certain investments. This consideration applies to the entire investment process, i.e., for both the
fundamental analysis of investments and for the decision itself.
The sub-fund management uses a special data- base which collates ESG data from other research companies as well as its own research results.
After analyzing the data, this database allocates the investments one of six possible ratings. If the investment falls into the lowest category, the
investment is not suitable for the sub-fund, unless a separate verification of the rating by a DWS Investment GmbH committee determines that the investment is suitable nonetheless. During its verification, the committee will take into account further criteria such as development prospects with regard to ESG criteria, the exercise of voting rights and general economic development pros- pects. In the case of existing investments, if the investment receives the lowest rating due to an updated analysis of the database, this rating is verified by the committee. If the committee determines that the investment is still suitable, the investment does not have to be sold; if the committee confirms the updated rating, the investments in question are sold.
Investments excluded based on a rating by the database and the committee are no longer included. Investments receiving a low, but permitted, rating based on the database are reviewed in particular for potential sustainability risks.
In the fundamental analysis of investments, ESG criteria are taken into account in particular in the proprietary market analysis.
In addition, ESG criteria are integrated into the entire investment research process. This includes identifying global sustainability trends, financially relevant ESG topics and challenges.
Furthermore, risks that could arise from the effects of climate change or risks arising from the violation of internationally accepted guide- lines are subjected to a special review. The internationally recognized guidelines include, in particular, the ten principles of the United Nations Global Compact, the ILO Core Labor Standards, the UN Guiding Principles on Busi- ness and Human Rights and the OECD Guide- lines for Multinational Enterprises.
If an investment is made in a company following the ESG-integrated fundamental analysis, these investments continue to be monitored taking into account ESG aspects. In addition, a dialog is sought with the companies regarding improving corporate governance and stronger consideration of ESG criteria. This occurs, e.g., through involve- ment as a shareholder in the company, in particu- lar through the exercise of voting rights and other shareholder rights.

Translation (ENFR, 2021-06-15):
#### Prise en compte des risques de durabilité dans le processus d’investissement
L’équipe de gestion du compartiment distingue l’intégration ESG, l’intégration intelligente et les approches individuelles des différents gérants de compartiment en ce qui concerne la manière dont les risques de durabilité sont pris en compte dans les décisions d’investissement des comparti- ments. Pour chaque compartiment, la Partie Spéci- fique du prospectus de vente indique la méthode utilisée par l’équipe de gestion du compartiment pour prendre en compte les risques de durabilité lors de la prise de décisions d’investissement.
Intégration ESG :
L’équipe de gestion du compartiment tient compte des risques de durabilité en plus des données financières standard lors de la prise de décisions d’investissement. Cette considération s’applique à l’ensemble du processus d’inves- tissement, tant pour l’analyse fondamentale des investissements que pour le processus décisionnel.
Dans l’analyse fondamentale, les critères ESG sont pris en compte notamment dans l’évalua- tion du marché en interne.
En outre, les critères ESG sont intégrés dans l’ensemble de la recherche en matière d’investis- sement. Il s’agit notamment d’identifier les tendances mondiales en matière de durabilité, les questions et les défis ESG pertinents sur le plan financier.
En outre, les risques qui peuvent résulter des conséquences du changement climatique ou les risques découlant de la violation de directives internationalement reconnues sont soumis à un examen particulier. Parmi les directives recon- nues à l’échelle internationale, citons notamment
les dix principes du Pacte mondial des Nations unies, les normes fondamentales du travail de l’OIT, les principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme ainsi que les Principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales.
Afin de prendre en compte les critères ESG, l’équipe de gestion du compartiment utilise également une base de données spéciale pour les décisions d’investissement, qui intègre les données ESG d’autres sociétés de recherche ainsi que ses propres résultats de recherche.
Si un investissement est effectué dans une entreprise après l’analyse fondamentale intégrée aux facteurs ESG, ces investissements sont également contrôlés davantage du point de vue des facteurs ESG. En outre, un dialogue est recherché avec les entreprises concernant une meilleure gouvernance d’entreprise et une plus grande prise en compte des critères ESG. Cela se fait, par exemple, en participant en tant qu’action­ naire de la société, notamment en exerçant les droits de vote et autres droits des actionnaires.
Intégration intelligente :
Dans ses décisions d’investissement, l’équipe de gestion du compartiment prend en compte les critères ESG ainsi que les risques de durabi­ lité, en plus des données financières habituelles, et exclut certains investissements. Cette consi­ dération s’applique à l’ensemble du processus d’investissement, tant pour l’analyse fondamen­ tale des investissements que pour le processus décisionnel.
L’équipe de gestion du compartiment utilise une base de données spéciale qui intègre les données ESG d’autres entreprises de recherche ainsi que ses propres résultats de recherche. Cette base de données attribue aux investissements l’une des six notations possibles après analyse des don­ nées. Si l’investissement a la notation la plus basse, il n’est pas adapté aux compartiments, à moins qu’un examen individuel de la notation par une commission de DWS Investment GmbH ne détermine que l’investissement est néanmoins adapté. Dans son examen, la commission prend en compte d’autres critères, tels que les perspec­ tives de développement en termes de critères ESG, l’exercice des droits de vote ou les perspec­ tives générales de développement économique. Si, dans le cas d’investissements existants, l’investissement reçoit la note la plus basse sur
la base d’une analyse actualisée de la base de données, cette note est examinée par la commis­ sion. Si la commission détermine que l’investisse­ ment est toujours approprié, il n’est pas néces­ saire de le vendre. Si la commission confirme l’évaluation actualisée, les investissements concernés sont vendus.
Les investissements qui sont exclus sur la base de l’évaluation de la base de données et de la commission ne seront plus pris en compte. Les investissements qui reçoivent une note faible, mais autorisée, sur la base de la base de don­ nées sont examinés en particulier au regard des risques potentiels de durabilité.
Dans l’analyse fondamentale des investisse­ ments, les critères ESG sont pris en compte notamment dans l’évaluation du marché en interne.
En outre, les critères ESG sont intégrés dans l’ensemble de la recherche en matière d’investis­ sement. Il s’agit notamment d’identifier les tendances mondiales en matière de durabilité, les questions et les défis ESG pertinents sur le plan financier.
En outre, les risques qui peuvent résulter des conséquences du changement climatique ou les risques découlant de la violation de directives internationalement reconnues sont soumis à un examen particulier. Parmi les directives recon­ nues à l’échelle internationale, citons notamment les dix principes du Pacte mondial des Nations unies, les normes fondamentales du travail de l’OIT, les principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme ainsi que les Principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales.
Si un investissement est effectué dans une entreprise après l’analyse fondamentale intégrée aux facteurs ESG, ces investissements sont également contrôlés davantage du point de vue des facteurs ESG. En outre, un dialogue est recherché avec les entreprises concernant une meilleure gouvernance d’entreprise et une plus grande prise en compte des critères ESG. Cela se fait, par exemple, en participant en tant qu’actionnaire de la société, notamment en exerçant les droits de vote et autres droits des actionnaires.