Performance model 2 is a model based on a benchmark index (that is, a performance fee model under which such fees may only be levied when the Sub-fund in question outperforms its benchmark index), these fees are accrued on each Valuation Day and paid yearly on the basis of the net asset value (net of all costs). This performance fee may become payable to the Management Company and/or the Managers in accordance with the following procedures:
Benchmark index: The benchmark index of each Share Class or Sub-class of each sub-fund is specified in the relevant section of each Sub-fund’s Data Sheet.
The performance fee is calculated by comparing the performance of the Sub-fund’s shares with that of an index- linked reference asset. The index-linked reference asset replicates the performance of the benchmark index, adjusted for subscriptions, redemptions and, where applicable, dividends.
The performance surplus is calculated net of all fees (with the exception of the performance fee).
When the share’s performance exceeds that of its benchmark, a provision will be applied to the net asset value, at the rate indicated in each Sub-fund’s Data Sheet.
A performance fee may be charged when the absolute performance of the share over its Reference Period is negative, provided that the performance of this share exceeds that of its benchmark over the same Reference Period.
A provision is made for the performance fees each time the net asset value is calculated.
When shares are redeemed, the Management Company and/or the Managers receive the portion of the performance fee corresponding to the shares redeemed.
In the event of underperformance, the performance fee provision will be reduced by reversing the provision. The reversal cannot exceed the provision.
The reference period for calculating the performance fee will end on the date specified in each Sub-fund’s Data Sheet (the Reference Period).
The crystallisation period, that is, the interval at which the performance fee, if any, must be paid to the Management Company, is at least 12 months. The first crystallisation period will commence on the launch date of the Class or Sub-class and will end on the date immediately preceding the next crystallisation period or the following one, such that the crystallisation period is at least 12 months. The performance fee is payable annually, once the final net asset value for the Reference Period has been calculated.
At the end of the Reference Period, if the performance of the share is lower than that of its benchmark index over the Reference Period, the fee will not be paid and the Reference Period will be extended by one year. The Reference Period may be extended four times Therefore, after five years, the compensation mechanism for past underperformance may be reset. This means that, after five consecutive years without crystallisation, uncompensated underperformance from over five years ago will no longer be taken into account when calculating the performance fee.
At the end of a Reference Period of five years, if the performance of the share is lower than that of its benchmark index, the period will not be extended. A new Reference Period will then be established, beginning at the end of the previous Reference Period.
At the end of the Reference Period:
- if the difference between the NAV of the share and its target NAV is positive, a performance fee will be charged. This NAV becomes the new reference NAV;
- if the difference between the NAV of the share and its target NAV is negative, a performance fee will not be charged and:
	- if the share has a Reference Period of less than five years, this period will be extended by one year. The reference NAV remains unchanged;
	- if the Reference Period is five years or more, this will end and the NAV calculated at the end of this Reference Period will become the new reference NAV.

Translation (ENFR, 2022-07-01):
Le Modèle de Surperformance 2 est un modèle fondé sur un Indice de référence (benchmark) (à savoir un modèle de commission de surperformance dans le cadre duquel ces commissions ne peuvent être prélevées que lorsque la performance du Compartiment concerné dépasse celle de son Indice de référence), cumulée chaque Jour d'Evaluation, payée annuellement, sur la base de la valeur nette d'inventaire (nette de tout coût). Cette commission de performance pourra être prélevée au profit de la Société de Gestion et/ou des Gestionnaires selon les modalités suivantes :
Indice de référence : L’Indice de référence de chaque Classe ou Sous-Classe d’Actions de chaque compartiment est précisé dans la section correspondante de la Fiche Signalétique du Compartiment.
La commission de performance est calculée en comparant la performance des actions du Compartiment à celle d’un actif de référence indiciel. L’actif de référence indiciel réplique la performance de l’indice de référence, ajustée des souscriptions, des rachats et, le cas échéant, des dividendes.
L’excédent de performance est calculé net de tous frais (à l’exception de la commission de performance).
Lorsque la performance de l’action est supérieure à celle de son indice de référence, une provision sera appliquée à sa valeur nette d’inventaire, au taux indiqué dans la Fiche Signalétique de chaque Compartiment.
Une commission de performance peut être facturée lorsque la performance absolue de l’action est négative sur sa période de référence, à condition que la performance de cette action soit supérieure à celle de l’indice de référence sur la même période de référence.
Une provision pour les commissions de performance est constituée à chaque calcul de la valeur nette d’inventaire.
En cas de rachat d’actions, la quote-part de la commission de performance correspondant aux actions rachetées est définitivement acquise à la Société de Gestion et/ou des Gestionnaires.
En cas de sous-performance, la provision pour commission de performance sera réduite par le biais d’une reprise. La reprise ne peut pas être supérieure à la provision.
La période de référence pour le calcul de la commission de performance prendra fin à la date spécifiée dans la Fiche Signalétique de chaque Compartiment (la Période de Référence).
La période de cristallisation, à savoir la fréquence à laquelle la commission de performance provisionnée le cas échéant doit être payée à la société de gestion, est d’au moins douze mois. La première période de cristallisation débutera à la date de lancement de ladite Classe ou Sous-Classe et s’achèvera à la date qui précède immédiatement la prochaine période de cristallisation ou la suivante de telle sorte que la période de
cristallisation soit d’au moins 12 mois. La commission de performance est payable annuellement après le calcul de la dernière valeur nette d’inventaire pour la Période de Référence.
Au terme de la Période de Référence, si la performance de l’action est inférieure à celle de son indice de référence sur la Période de Référence, la commission ne sera pas payée et la Période de Référence sera prolongée d’un an. La Période de Référence peut être prolongée à quatre reprises. La période à l’issue de laquelle il est possible de réinitaliser le mécanisme de compensation de la sous-performance passée est donc de 5 ans. Cela signifie qu’au-delà de 5 années consécutives sans cristallisation, les sous-performances non- compensées antérieures à 5 ans ne seront plus prises en compte dans le calcul de la commission de surperformance.
A la fin d’une Période de Référence de cinq ans, celle-ci ne sera pas prolongée si la performance de l’action est inférieure à celle de son indice de référence. Une nouvelle Période de Référence sera alors ouverte et commencera à la fin de la Période de Référence précédente.
A la fin de la Période de Référence :
- si la différence entre la VNI de l’action et sa VNI Cible est positive, une commission de performance sera facturée. Cette VNI devient la nouvelle VNI de référence ;
- si la différence entre la VNI de l’action et sa VNI Cible est négative, aucune commission de performance ne sera prélevée et :
	- si l’action affiche une période de référence inférieure à cinq ans, cette dernière sera prolongée d’un an. La VNI de référence reste alors inchangée ;
	- lorsque la période de référence est de cinq ans ou plus, celle-ci prend fin et la VNI calculée à la fin de cette période de référence deviendra sa nouvelle VNI de référence.