# Taxation
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## General


The following statements on taxation below are intended to be a general summary of certain tax consequences that may result to the Company and Shareholders in connection with their investment in the Company and are included herein solely for information purposes. They are based on the law and practice in force at the date of this Prospectus. There is no assurance that the tax status of the Company or Shareholders will not be changed as a result of amendments to, or changes in the interpretation of, relevant tax legislation and regulations. This summary is of a general nature only and is not intended to be, nor should it be construed to be, legal or tax advice to any particular investor. Prospective investors should therefore consult their own professional advisers as to the effects of state, local or foreign laws, including Luxembourg tax law, to which they may be subject.
Shareholders may be resident for tax purposes in many different countries. Dividends, interest payments and other income paid to the Company on its investments may be subject to non-refundable withholding taxes or other taxes in the country of origin. No attempt is made in this Prospectus to summarize the taxation consequences for each investor. These consequences will vary depending on the Shareholder’s personal circumstances in accordance with the law and practice currently in force in a Shareholder’s country of citizenship, residence, domicile, permanent residence or in which a Shareholder has his shares in custody.
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## Luxembourg
	- Taxation of the CompanyThe Company is not subject to any Luxembourg tax on profits or income, nor are any distributions from the Sub-Funds subject to any Luxembourg withholding tax.


The Company is liable in Luxembourg for an annual subscription tax (“taxe d’abonnement”) which is payable quarterly on the basis
of the value of the net assets of the Company at the end of the relevant calendar quarter.
The rate of the subscription tax is 0.05% per annum of the Net Asset Value of each Share Class which is available to all investors. The rate of the subscription tax is 0.01% per annum of the Net Asset Value for:
- Sub-Funds whose sole object is the collective investment in money market instruments and the placing of deposits with credit institutions,
- Sub-Funds whose sole object is the collective investment in deposits with credit institutions and
- Sub-Funds or Share Classes which are reserved to one or more Institutional Investors.

A Sub-Fund that satisfies the following conditions is exempt from the annual subscription tax:
- the securities issued by the Sub-Fund are reserved to Institutional Investors, and
- the sole object of the Sub-Fund is the collective investment in money market instruments and the placing of deposits with credit institutions, and
- the weighted residual portfolio maturity of the Sub-Fund does not exceed 90 days, and
- the Sub-Fund has obtained the highest possible rating from a recognized rating agency.

There is no Luxembourg stamp duty or other tax payable on the issuance of the Shares. Capital gains realised on Company assets are not subject to tax in Luxembourg.
Allianz Global Investors Fund
- Taxation of ShareholdersIn accordance with the current laws of Luxembourg, Shareholders are neither subject to (1) income tax on income from investment funds, (2) capital gains tax nor (3) withholding tax, subject to the provisions of the following paragraph. However, this does not apply to Shareholders who have their domicile, residence or a permanent establishment in Luxembourg.

EU Savings Directive
The Council of the EU has adopted on 3 June 2003 a Council Directive 2003/48/EC on the taxation of savings income in the form of interest payments (the “Savings Directive”). Under the Savings Directive, EU member states (the “Member States”) are required to provide the tax authorities of another Member State with information on payments of interest or other similar income (within the meaning of the Savings Directive) paid by a paying agent (within the meaning of the Savings Directive) to an individual beneficial owner who is a resident, or to certain residual entities (within the meaning of the Savings Directive) established, in that other Member State.
Under the Luxembourg law dated 21 June 2005 (the “2005 Law”), implementing the Savings Directive, as amended by the Law of 25 November 2014, and several agreements concluded between Luxembourg and certain dependent or associated territories of the EU (“Territories”), a Luxembourg based paying agent is required as from 1 January 2015 to report to the Luxembourg tax authorities (“LTA”) the payment of interest and other similar income paid by it to (or under certain circumstances, to the benefit of) an individual or certain residual entities resident or established in another Member State or in the Territories, and certain personal details on the beneficial owner. Such details will be provided by the Luxembourg tax authorities to the competent foreign tax authorities of the state of residence of the beneficial owner (within the meaning of the Savings Directive).
Under Council Directive 2015/2060 repealing Council Directive 2003/48/EC on the taxation of savings income in the form of interest payments of 3 June 2003, as amended by Council Directive 2014/48/EU the Savings Directive has been repealed and will no longer apply once all the reporting obligation concerning year 2015 will have been complied with.
The OECD Common Reporting Standard
Luxembourg has implemented the “Standard for Automatic Exchange of Financial Account Information”, also known as the Common Reporting Standard (“CRS”), into Luxembourgish law on 18 December 2015.
The CRS is a new, single global standard on Automatic Exchange of Information (“AEOI”) which was approved by the Council of the Organisation for Economic Cooperation and Development (“OECD”) in July 2014. It draws on earlier work of the OECD and the EU, global anti-money laundering standards and, in particular, the Model FATCA Intergovernmental Agreement. The CRS sets out details of the financial information to be exchanged, the financial institutions required to report, together with common due diligence standards to be followed by financial institutions.
Under the CRS, participating jurisdictions will be required to exchange certain information held by financial institutions regarding their non-resident customers. Over 90 jurisdictions have committed to exchanging information under the CRS and a group of over 40 countries, including Luxembourg, have committed to the early adoption of the CRS. For these early adopters, the first exchange of information in relation to accounts coming into existence from 1 January 2016 and individual high value accounts in existence at 31 December 2015 is expected take place by the end of September 2017, with information about individual low value accounts in existence at 31 December 2015 and entity accounts is expected to first be exchanged either by the end of September 2017 or September 2018 depending on when financial institutions identify them as reportable accounts.
Investors should note that the Fund principally will be required to disclose the name, address, jurisdiction(s) of tax residence, date and place of birth, account reference number, tax identification number(s) of each person who is considered to be an account holder for CRS and information relating to each Investor’s investment (including but not limited to the value of and any payments in respect of the investments) to the LTA who may in turn exchange this information with the tax authorities in territories who are participating jurisdictions for the purposes of the CRS. In order to comply with its obligations, the Fund may require additional information from Investors.
Investors refusing to provide the requisite information to the Fund may also be reported to the LTA.
The above description is based in part on draft regulations, guidance from the OECD and the CRS, all of which are subject to change or may be adopted in a materially different form. Each prospective Investor should consult its own professional advisers on the requirements applicable to it under these arrangements.
Shareholders are advised to inform themselves about the tax consequences of subscription, purchase, holding, redemption or any other disposal of Shares or earning income (e.g. through distributions of a Sub-Fund or any accumulation) in the framework of the laws in a Shareholder’s country of citizenship, residence, domicile or in which a Shareholder has his Shares in custody and, if necessary, to seek professional advice.
Allianz Global Investors Fund
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## US Tax Withholding and Reporting under FATCA

The Foreign Account Tax Compliance provisions of the Hiring Incentives to Restore Employment Act (“FATCA”) generally impose a U.S. federal reporting and withholding tax regime with respect to certain U.S. source income earned and gross proceeds from the sale or other disposal of property that can produce such U.S. source income. The rules are designed to require certain U.S. persons’ direct and indirect ownership of certain non-US accounts and non-US entities to be reported to the U.S. Internal Revenue Service. Pursuant to FATCA, payments of fixed or determinable annual or periodic gains, profits and income, including dividends, interest and gains, from sources within the United States, made after 30 June 2014, payments attributable to gross proceeds from the sale or other disposition of property that could produce U.S. source interest or dividends made after 31 December 2016, and certain payments (or a portion thereof) by a foreign financial institution made after 31 December 2016, to a foreign financial institution or other foreign entity or “passthru payments” on the individual shareholder (to the extent provided in future regulations which will be subject to further changes, but in no event before 1 January 2017) will be subject to a withholding tax of 30% unless various reporting requirements are satisfied.
Luxembourg has entered into an intergovernmental agreement with the United States of America (“IGA”). Under the IGA, FATCA compliance will be enforced under new local Luxembourg tax legislation and reporting rules and practices. The Fund and/or each Sub-Fund are reporting foreign financial institutions.
The Company, Nominee and / or Transfer Agent will likely require additional information from Shareholders in order to comply with these provisions. The Company, Nominee and / or Transfer Agent may disclose the information, certifications or other documentation that they receive from (or concerning) their investors to the U.S. Internal Revenue Service, non-US taxing authorities, or other parties as necessary to comply with FATCA, related intergovernmental agreements or other applicable law or regulation.
Each prospective investor is urged to consult his tax adviser regarding the applicability of FATCA to himself and the Company (and/or the Sub-Funds) and any other reporting requirements with respect to the prospective investor’s own situation.
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## PRC Taxation

Corporate Income Tax
If the Company or the relevant Sub-Fund is considered a tax resident enterprise of the PRC, it will be subject to PRC corporate income tax (“CIT”) at 25% on its worldwide taxable income. If the Company or the relevant Sub-Fund is considered a non-tax resident enterprise with a permanent establishment or place or establishment of business (“PE”) in the PRC, the profits attributable to that PE would be subject to CIT at 25%.
Under the PRC CIT Law effective from 1 January 2008 and its implementation rules, a non-PRC tax resident enterprise without a PE in the PRC will generally be subject to withholding income tax (“WIT”) of 10% on its PRC sourced income, including but not limited to passive income (e.g. dividends, interest, gains arising from transfer of assets, etc.).
The Management Company, in respect of the Company or the Investment Manager, in respect of the relevant Sub-Fund(s), intend to manage and operate the Company or the relevant Sub-Fund(s) in such a manner that the Company or the relevant Sub-Fund(s) should not be treated as a tax resident enterprise of the PRC or a non-PRC tax resident enterprise with a PE in the PRC for CIT purposes, although due to uncertainty in tax laws and practices in the PRC, this result cannot be guaranteed.
- InterestUnless a specific exemption is applicable, non-PRC tax resident enterprises are subject to PRC WIT on the payment of interests on debt instruments issued by PRC tax resident enterprises, including bonds issued by enterprises established within the PRC. The general WIT rate applicable is 10%, subject to reduction under an applicable double tax treaty and agreement by the PRC tax authorities.

Interest derived from government bonds issued by the in-charge Finance Bureau of the State Council and/or local government bonds approved by the State Council is exempt from PRC CIT under the PRC CIT Law.
According to a tax circular jointly issued by the Ministry of Finance of the PRC (“MoF”) and the State Administration of Taxation of the PRC (“SAT”) on 7 November 2018, i.e. Circular on the Enterprise Income Tax and Value-Added Tax Policies for Foreign Institutions investing in Onshore Bond Markets (“Circular 108”), the foreign institutional investors are temporarily exempt from PRC CIT with respect to bond interest income derived in the PRC bond market for the period from 7 November 2018 to 6 November 2021. The scope of such PRC CIT exemption has excluded bond interest gained by foreign investors’ onshore entities/establishment that are directly connected with such onshore entities/establishment. However, there is no guarantee that such temporary tax exemption will continue to apply, will not be repealed and re-imposed retrospective, or that no new tax regulations and practice in China specifically relating to the PRC bond market will not be promulgated in the future.
- DividendAllianz Global Investors FundUnder the current PRC CIT Law and its implementation rules, non-PRC tax resident enterprises are subject to PRC WIT on cash dividends and bonus distributions from PRC tax resident enterprises. The general WIT rate applicable is 10%, subject to reduction under an applicable double tax treaty and agreement by the PRC tax authorities.
- Capital gainBased on the CIT Law and its Implementation Rules, “income from the transfer of property” sourced from the PRC by non-PRC tax resident enterprises should be subject to 10% PRC WIT unless exempt or reduced under an applicable tax treaty and agreement by the PRC tax authorities.

The MoF, SAT and the China Securities Regulatory Commission (“CSRC”) issued joint circulars to clarify the taxation of the Stock Connect, in which capital gain realised from the transfer of China A-Shares is temporarily exempt from PRC WIT. The MoF, SAT and CSRC issued Circular Caishui [2014] No. 79 (“Circular 79”) dated 31 October 2014 to clarify the taxation of capital gains on transfer of PRC equity investment assets derived by QFIIs and RQFIIs. Pursuant to Circular 79, for QFIIs and RQFIIs without a PE in the PRC or with a PE in the PRC but the income so derived in the PRC is not effectively connected with such establishment, capital gain derived from the transfer of PRC equity investment assets such as China A-Shares on or after 17 November 2014 is temporarily exempt from PRC WIT. However, capital gain realised by QFIIs and RQFIIs prior to 17 November 2014 is subject to PRC WIT in accordance with the provisions of the laws. The MoF, the SAT and the CSRC issued joint circulars Caishui [2014] No. 81 and Caishui [2016] No. 127 to clarify the taxation of the Stock Connect, in which capital gain realized from the transfer of China A-Shares via Stock Connect is temporarily exempt from PRC WIT.
Based on verbal comments from the PRC tax authorities, gains realized by foreign investors (including FIIs) from investment in PRC debt securities are non-PRC sourced income and thus should not be subject to PRC WIT. However, there are no written tax regulations issued by the PRC tax authorities to confirm that interpretation. As a matter of practice, the PRC tax authorities have not levied PRC WIT on capital gains realised by FIIs from the trading of debt securities, including those traded via CIBM.
In light of the above and based on professional and independent tax advice, the Management Company and/or the relevant Investment Manager (as the case may be) intends to:
- provide for WIT at 10% on dividend from China A-Shares and interest received from debt instruments issued by PRC enterprises if such WIT is not withheld at source; and
- not make provisions for any PRC WIT in respect of gross realised and unrealised capital gains derived from the trading of China A-Shares and non-equity investments such as PRC debt instruments.

Given the possibility of the tax rules being changed or differently interpreted and the possibility of taxes being applied retrospectively, any provision for taxation made by the Investment Manager in a given point in time may be excessive or inadequate to meet the
PRC tax liabilities in connection with investments made by the Company or the relevant Sub-Fund in the PRC. Consequently, investors may be advantaged or disadvantaged depending on how any such gains or income will in fact be calculated or taxed, how the Investment Manager provides for the tax and when investors subscribed and/or redeemed their holdings in/from the Company or the relevant Sub-Fund. If there is a change in the tax requirement or environment which results in an under-provision by the Investment Manager of actual or potential tax liabilities, the then existing investors and new investors will be disadvantaged as the Company or the relevant Sub-Fund will have to pay the difference between the Company or the relevant Sub-Fund’s then WIT provision and the taxation liabilities under the new regime. On the contrary, if there is a change in the tax requirement or environment which results in an over-provision by the Investment Manager, the investors who have already redeemed the Shares under the old regime will be disadvantaged as they would have contributed to the over-provision. In this case the then existing investors and the new investors will benefit as the difference between the Company or the relevant Sub-Fund’s then WIT provision and the taxation liabilities will be returned to the Company or the relevant Sub-Fund as assets thereof.
In light of the above-mentioned uncertainty and in order to meet the potential tax liability for gains on disposal of debt securities and interest income derived from debt instruments, the Company reserves the right to vary the provision for WIT on such gains or interest income for the account of the Company or the relevant Sub-Fund in respect of any potential tax on the gross realized and unrealized capital gains and interest income.
Upon any future resolution of the above-mentioned uncertainty or further changes to the tax law or policies, the Company will, as soon as practicable, make relevant adjustments to the amount of tax provision (if any) as they consider necessary. The amount of any such tax provision will be disclosed in the accounts of the Company.
It should also be noted that the actual applicable tax imposed by the PRC tax authorities may be different and may change from time to time. There is a possibility of the rules being changed and taxes being applied retrospectively. As such, any provision for taxation made by the Investment Manager for the account of the relevant Sub-Fund may be excessive or inadequate to meet final PRC tax liabilities. Consequently, Shareholders of the Sub-Fund may be advantaged or disadvantaged depending upon the final tax liabilities, the level of provision and when they subscribed and/or redeemed their Shares in/from the Sub-Fund.
Allianz Global Investors Fund
Value-added Tax (“VAT”) and Other surcharges (applicable on and after 1 May 2016)
According to the Circular Caishui [2016] 36 (“Circular 36”), VAT at 6% shall be levied on the difference between the selling and buying prices of those marketable securities starting from 1 May 2016.
The gains derived from trading of marketable securities (including A-shares and other PRC listed securities) are exempted from VAT in the PRC under Circular 36 and Caishui [2016] No.70. In addition, deposit interest income and interest received from government bonds and local government bonds are also exempt from VAT.
According to Circular 108, the foreign institutional investors are temporarily exempt from VAT with respect to bond interest income derived in the PRC bond market for the period from 7 November 2018 to 6 November 2021. However, there is no guarantee that such temporary tax exemption will continue to apply, will not be repealed and re-imposed retrospective, or that no new tax regulations and practice in China specifically relating to the PRC bond market will not be promulgated in the future.
Dividend income or profit distributions on equity investment derived from PRC are not included in the taxable scope of VAT.
In addition, urban maintenance and construction tax (currently at the rate ranging from 1% to 7%), educational surcharge (currently at the rate of 3%) and local educational surcharge (currently at the rate of 2%) are imposed based on the VAT liabilities.
Stamp Duty
Stamp duty under the PRC laws generally applies to the execution and receipt of all taxable documents listed in the PRC’s Provisional Rules on Stamp duty. Stamp Duty is generally imposed on the sale of PRC-listed shares at a rate of 0.1% of the sales consideration. The Company or the relevant Sub-Fund will be subject to this tax on each disposal of PRC listed shares. No stamp duty is expected to be imposed on non-PRC tax resident holders of government and corporate bonds, either upon issuance or upon a subsequent transfer of such bonds.
Non-PRC tax resident Shareholders will not be subject to PRC tax on distributions received from the Company or the relevant Sub- Fund, or on gains derived from the disposal of Shares. PRC tax resident Shareholders should seek their own tax advice on their tax position with regard to their investment in the Company or the relevant Sub-Fund.
There can be no guarantee that no new tax laws, regulations and practice in the PRC specifically relating to the FII, Stock Connect or CIBM regime (as the case may be) may be promulgated in the future and may be applied retrospectively. The promulgation of such new laws, regulations and practice may operate to the advantage or disadvantage of the Shareholders due to the Company or the relevant Sub-Fund’s investments in the PRC market.
Investors should inform themselves of, and where appropriate consult their professional advisors on, the possible tax consequences of subscribing for, buying, holding, converting, redeeming or otherwise disposing of Shares under the laws of their country of citizenship, residence, or domicile or incorporation.
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Translation (ENFR, 2021-03-10):
# Fiscalité
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## Généralités


Les énoncés sur la fiscalité qui suivent sont destinés à récapituler de manière générale certaines conséquences fiscales que la Société et les Actionnaires peuvent subir dans le cadre de leur investissement dans la Société et ne sont insérés ici qu’à des fins d’information.
Ils se fondent sur les lois et la jurisprudence en vigueur à la date du présent Prospectus. Rien ne garantit que la situation fiscale de la Société ou des Actionnaires n’évoluera pas suite à des modifications ou des changements d’interprétation de la législation et de la réglementation fiscales pertinentes. Cette synthèse a un caractère général seulement et n’a pas pour intention de constituer un conseil juridique ou fiscal à un investisseur en particulier, et ne doit pas être interprétée comme constituant un tel conseil. Les
Allianz Global Investors Fund
investisseurs potentiels sont donc invités à consulter leurs propres conseillers professionnels sur les effets des lois d’État, locales ou étrangères, notamment le droit fiscal luxembourgeois, auxquelles ils peuvent être soumis.
Les Actionnaires peuvent avoir leur résidence fiscale dans de nombreux pays. Les dividendes, intérêts et autres revenus payés à la Société au titre de ses investissements peuvent faire l’objet d’une retenue à la source non récupérable ou être soumis à d’autres taxes dans le pays d’origine. Aucune tentative n’a été faite dans le présent Prospectus pour présenter une synthèse des conséquences fiscales pour chaque investisseur. Ces conséquences varieront en fonction de la situation personnelle de l’Actionnaire conformément aux lois et à la jurisprudence actuellement en vigueur dans le pays de citoyenneté, de résidence, du domicile, de la résidence permanente de l’Actionnaire ou le pays où ses actions sont placées sous la garde d’un dépositaire.
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## Luxembourg
	- Imposition de la SociétéLa Société n’est soumise à aucune taxe sur les bénéfices ou les revenus au Luxembourg, pas plus que les distributions effectuées par les Compartiments ne donnent lieu à une retenue fiscale à la source au Luxembourg.


La Société est redevable au Luxembourg d’une taxe d’abonnement annuelle, payable trimestriellement et qui est calculée sur la valeur de l’actif net de la Société à la fin du trimestre civil concerné.
Le taux de la taxe d’abonnement est de 0,05 % par an de la Valeur nette d’inventaire de chaque Catégorie d’Actions disponible pour tous les investisseurs.
Le taux de la taxe d’abonnement est de 0,01 % par an de la Valeur nette d’inventaire dans les cas suivants :
- Compartiments ayant pour objet exclusif le placement collectif dans des instruments du marché monétaire et le dépôt de fonds auprès d’établissements de crédit ;
- Compartiments ayant pour objet exclusif le placement collectif dans des dépôts auprès d’établissements de crédit ; et
- Compartiments ou Catégories d’Actions réservés à un ou plusieurs Investisseurs institutionnels.

Un Compartiment qui satisfait aux conditions suivantes est dispensé de la taxe d’abonnement annuelle :
- les titres émis par le Compartiment sont réservés à des Investisseurs institutionnels ; et
- l’objet exclusif du Compartiment est le placement collectif dans des instruments du marché monétaire et le dépôt de fonds auprès d’établissements de crédit ; et
- l’échéance résiduelle pondérée du portefeuille du Compartiment n’excède pas 90 jours ; et
- le Compartiment a obtenu la plus haute note possible d’une agence de notation reconnue.

Aucun droit de timbre ou autre taxe n’est à payer au Luxembourg sur l’émission des Actions. Les plus-values réalisées sur les actifs de la Société ne sont pas soumises à l’impôt au Luxembourg.
- Imposition des ActionnairesConformément à la législation actuelle du Luxembourg, les Actionnaires ne sont soumis ni (1) à l’impôt sur le revenu au titre des fonds de placement, ni (2) à l’impôt sur les plus-values, ni (3) à la retenue à la source, sous réserve des dispositions du paragraphe suivant. Cela ne s’applique toutefois pas aux Actionnaires ayant leur domicile, leur résidence ou un établissement permanent au Luxembourg.

Directive de l’UE sur la fiscalité de l’épargne
Le Conseil de l’Union européenne a adopté, en date du 3 juin 2003, la Directive 2003/48/CE du Conseil en matière de fiscalité des revenus de l’épargne sous forme de paiements d’intérêts (la « Directive sur l’épargne »). En vertu de la Directive sur l’épargne, les États membres de l’UE (les « États membres ») sont tenus de fournir aux autorités fiscales d’un autre État membre les informations concernant les paiements d’intérêts ou d’autres revenus assimilés (au sens de la Directive sur l’épargne) versés par un agent payeur (au sens de la Directive sur l’épargne) à un bénéficiaire effectif personne physique résidant, ou à certaines entités résiduelles (au sens de la Directive sur l’épargne) établies, dans cet autre État membre.
Aux termes de la loi luxembourgeoise du 21 juin 2005 (la « Loi de 2005 ») transposant la Directive sur l’épargne, telle qu’amendée par la Loi du 25 novembre 2014, et de plusieurs accords conclus entre le Luxembourg et certains territoires dépendants ou associés de l’UE (les « Territoires »), un agent payeur situé au Luxembourg est tenu, à compter du 1er janvier 2015, d’informer les autorités fiscales luxembourgeoises (« AFL ») du paiement d’intérêts et d’autres revenus assimilés versés à (ou, dans certaines circonstances, en faveur de) une personne physique ou certaines entités résiduelles résidant ou établies dans un autre État membre ou dans les Territoires, ainsi que de communiquer certains renseignements personnels concernant le bénéficiaire effectif. Ces informations seront
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transmises par les autorités fiscales luxembourgeoises aux autorités fiscales étrangères compétentes de l’État de résidence du bénéficiaire effectif (au sens de la Directive sur l’épargne).
En vertu de la Directive 2015/2060 du Conseil abrogeant la Directive 2003/48/CE du Conseil du 3 juin 2003 en matière de fiscalité des revenus de l’épargne sous forme de paiements d’intérêts, telle qu’amendée par la Directive 2014/48/UE du Conseil, la Directive sur l’épargne a été abrogée et cessera de s’appliquer lorsque l’ensemble des obligations de déclaration relatives à l’année 2015 auront été satisfaites.
La Norme commune de déclaration de l’OCDE
Le Luxembourg a transposé la « Norme d’échange automatique de renseignements relatifs aux comptes financiers en matière fiscale », également connue sous le nom de Norme commune de déclaration (« NCD »), en droit luxembourgeois le
18 décembre 2015.
La NCD est une nouvelle norme commune internationale d’échange automatique de renseignements (« EAR »), approuvée par le Conseil de l’Organisation de coopération et de développement économiques (« OCDE ») en juillet 2014. Elle s’inspire de précédents travaux de l’OCDE et de l’UE, de normes internationales de lutte contre le blanchiment de capitaux et, en particulier, de l’Accord intergouvernemental modèle en vertu de la FATCA. La NCD indique les informations financières à échanger, les établissements financiers soumis à déclaration et les normes communes de diligence raisonnable devant être appliquées par les établissements financiers.
Aux termes de la NCD, les juridictions participantes seront tenues d’échanger certaines informations détenues par des établissements financiers concernant leurs clients non-résidents. Plus de 90 juridictions se sont engagées à échanger des informations en vertu de la NCD et plus de 40 pays, dont le Luxembourg, ont opté pour l’adoption anticipée de la NCD. S’agissant de ces derniers, le premier échange d’informations relatives aux comptes créés depuis le 1
er 
janvier 2016 et aux comptes de valeur élevée de personnes physiques existant au 31 décembre 2015 devrait intervenir d’ici la fin du mois de septembre 2017. Quant aux informations concernant les comptes de faible valeur de personnes physiques existant au 31 décembre 2015 et les comptes d’entités, le premier échange devrait avoir lieu d’ici la fin du mois de septembre 2017 ou de septembre 2018, en fonction du moment où les établissements financiers les identifieront comme comptes déclarables.
Les investisseurs sont informés que le Fonds sera essentiellement tenu de communiquer aux AFL les nom, adresse, juridiction(s) de résidence fiscale, date et lieu de naissance, numéro de référence du compte et numéro(s) d’identification fiscale de chaque personne considérée comme étant un titulaire de compte dans le cadre de la NCD, ainsi que des informations relatives aux investissements de chaque investisseur (y compris, sans s’y limiter, la valeur et tout paiement effectué au titre de ces investissements). Les AFL pourront ensuite transmettre ces informations aux autorités fiscales des territoires qui sont des juridictions participantes aux fins de la NCD. Le Fonds est susceptible de demander des informations supplémentaires aux investisseurs en vue de satisfaire ses obligations.
Les investisseurs refusant de fournir les informations requises au Fonds peuvent également faire l’objet d’une déclaration aux AFL.
La description ci-dessus est en partie fondée sur des projets de réglementation et des orientations de l’OCDE et de la NCD, lesquels sont susceptibles de subir des modifications ou d’être adoptés sous une forme sensiblement différente. Les investisseurs potentiels sont invités à consulter leur conseiller professionnel concernant les obligations leur incombant en vertu de ces dispositions.
Il est recommandé aux Actionnaires de s’informer sur les conséquences fiscales de la souscription, l’achat, la détention, le rachat ou toute autre disposition d’Actions ou les revenus (du fait de distributions d’un Compartiment ou de toute capitalisation) dans le cadre des lois du pays de citoyenneté, de résidence, du domicile de l’Actionnaire ou dans lequel l’Actionnaire a déposé ses Actions en garde et, si nécessaire d’obtenir un conseil professionnel.
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## La retenue à la source et la déclaration fiscale aux États-Unis en vertu de la FATCA

Les dispositions de la Foreign Account Tax Compliance du Hiring Incentives to Restore Employment Act (« FATCA ») imposent généralement un régime de retenue à la source et de déclaration fiscale au niveau fédéral des États-Unis à l’égard de certains revenus provenant des États-Unis perçus et des produits bruts issus de la vente ou de toute autre cession de biens immobiliers susceptibles de générer de tels revenus provenant des États-Unis. Cette réglementation vise à exiger que les Personnes des États- Unis détenant directement ou indirectement certains comptes et entités hors États-Unis soient déclarées à l’administration fiscale des États-Unis (Internal Revenue Service). La loi FATCA prévoit que les paiements de plus-values, bénéfices et revenus fixes ou d’une valeur annuelle ou périodique susceptible d’être calculée (y compris les dividendes, intérêts et gains), provenant de sources situées
aux États-Unis et effectués après le 30 juin 2014, les paiements attribuables au produit brut de la vente ou autre disposition de biens susceptibles de produire un intérêt ou des dividendes prenant leur source aux États-Unis et effectués après le 31 décembre 2016 et certains paiements (ou une partie de ceux-ci) effectués après le 31 décembre 2016 par un établissement financier étranger en faveur d’un établissement financier étranger ou d’une autre entité étrangère ou les paiements provenant des États-Unis et pouvant être qualifiés de provenance des États-Unis (« passthru payments ») transmis à l’actionnaire (dans la mesure prévue dans les
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réglementations à venir, qui seront susceptibles de modifications supplémentaires, mais en aucun cas avant le 1
er 
janvier 2017) seront soumis à une retenue fiscale à la source de 30 %, à moins que diverses obligations déclaratives soient satisfaites.
Le Luxembourg a conclu un accord intergouvernemental (« IGA ») avec les États-Unis d’Amérique. En vertu de l’IGA, la conformité à la FATCA sera appliquée au sein de la nouvelle législation fiscale et des nouvelles règles et pratiques de déclaration en vigueur au Luxembourg. Le Fonds et/ou chaque Compartiment sont des établissements financiers étrangers déclarants.
La Société, le Prête-nom et/ou l’Agent de transfert demanderont probablement des informations supplémentaires aux Actionnaires en vue de se conformer à ces dispositions. La Société, le Prête-nom et/ou l’Agent de transfert peuvent divulguer des informations, des certifications ou d’autres documents qu’ils reçoivent de leurs investisseurs ou les concernant à l’administration fiscale des États-Unis (Internal Revenue Service), à des autorités fiscales hors États-Unis ou à d’autres parties en vue de respecter la FATCA, les accords intergouvernementaux y afférents ou toute autre législation ou réglementation en la matière.
Les investisseurs potentiels sont invités à consulter leur conseiller fiscal concernant l’applicabilité de la FATCA et de toute autre obligation en matière de déclaration eu égard à leur situation personnelle et celle de la Société (et/ou des Compartiments).
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# de la RPC

Impôt sur les sociétés
Si la Société ou un Compartiment est considéré comme une entreprise résidente en RPC à des fins fiscales, elle/il sera assujetti(e)
à l’impôt sur les sociétés (« IS ») de la RPC au taux de 25 % sur ses revenus imposables générés à l’échelle mondiale. Si la Société ou un Compartiment est considéré(e) comme une entreprise non résidente en RPC à des fins fiscales, mais est doté(e) d’un établissement permanent ou d’un lieu ou d’un siège d’exploitation (« EP ») en RPC, les bénéfices attribuables à cet EP seront soumis à l’IS au
taux de 25 %.
Aux termes de la Loi sur l’IS de la RPC entrée en vigueur le 1
er 
janvier 2008 et de ses règles d’application, une entreprise non résidente en RPC à des fins fiscales et dépourvue d’un EP en RPC sera généralement assujettie à une retenue d’impôt à la source (« RIS ») au taux de 10 % sur ses revenus générés en RPC, y compris, sans s’y limiter, les revenus passifs (tels que les dividendes, les intérêts, les plus-values réalisées sur la cession d’actifs, etc.).
La Société de gestion, pour la Société, ou le Gérant, pour le ou les Compartiments concernés, vise à gérer et exploiter la Société ou le ou les Compartiments concernés de manière à ce qu’elle/il(s) ne soi(en)t pas considéré(e)(s), aux fins de l’IS, comme une entreprise résidente en RPC à des fins fiscales ni comme une entreprise non résidente en RPC à des fins fiscales, mais dotée d’un EP en RPC ; ce résultat ne peut toutefois être garanti en raison de l’incertitude entourant la législation et les pratiques fiscales en RPC.
- IntérêtsSauf exonération particulière, les entreprises non résidentes en RPC à des fins fiscales sont assujetties à la RIS de la RPC sur le paiement d’intérêts générés sur des titres de créance émis par des entreprises résidentes en RPC à des fins fiscales, y compris sur les obligations émises par des entreprises établies en RPC. Le taux général applicable de la RIS est de 10 %, sous réserve d’une éventuelle réduction en vertu d’une convention relative à la double imposition en vigueur et de l’accord des autorités fiscales de la RPC.

Les intérêts issus d’obligations d’État émises par le Bureau des Finances du Conseil des affaires d’État et/ou d’obligations d’État locales approuvées par le Conseil des affaires d’État sont exonérés de l’IS de la RPC aux termes de la Loi sur l’IS de la RPC.
Selon une circulaire portant sur la fiscalité émise conjointement par le ministère des Finances et la State Administration of Taxation (« SAT ») de RPC le 7 novembre 2018, à savoir la Circulaire relative aux politiques en matière d’impôt sur les sociétés et de taxe sur la valeur ajoutée pour les établissements étrangers qui investissent sur les marchés obligataires onshore (« Circulaire 108 »), les
investisseurs institutionnels étrangers sont temporairement exonérés de l’IS de RPC eu égard aux revenus d’intérêts sur les obligations issus du marché obligataire de RPC pour la période allant du 7 novembre 2018 au 6 novembre 2021. Le périmètre de cette exonération de l’IS de RPC n’inclut pas les intérêts sur les obligations enregistrés par les entités/établissements onshore d’investisseurs étrangers qui ont un lien direct avec ces entités/établissements onshore. Toutefois, il n’est pas garanti que cette exonération d’impôt temporaire continuera de s’appliquer, ne sera pas abrogée et réappliquée avec un effet rétroactif, ou que de nouvelles réglementations ou pratiques fiscales concernant le marché obligataire de RPC en particulier, ne seront pas promulguées à l’avenir en Chine.
- DividendesAux termes de la Loi sur l’IS de la RPC en vigueur et de ses règles d’application, les entreprises non résidentes en RPC à des fins fiscales sont assujetties à la RIS de la RPC sur les dividendes en numéraire et les distributions de participations aux bénéfices issus d’entreprises résidentes en RPC à des fins fiscales. Le taux général applicable de la RIS est de 10 %, sous réserve d’une éventuelle réduction en vertu d’une convention relative à la double imposition en vigueur et de l’accord des autorités fiscales de la RPC.

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- Plus-valuesD’après la Loi sur l’IS et ses Règles d’application, les « revenus issus de la cession d’actifs » générés en RPC par une entreprise non- résidente en RPC à des fins fiscales devraient être assujettis à la RIS de la RPC au taux de 10 %, sauf exonération ou réduction en vertu d’une convention fiscale en vigueur et de l’accord des autorités fiscales de la RPC.

Le ministère des Finances, la SAT et la China Securities Regulatory Commission (« CSRC ») ont émis des circulaires conjointes visant à clarifier la fiscalité applicable au programme Stock Connect, dans le cadre duquel les plus-values réalisées sur la cession d’Actions A chinoises sont temporairement exonérées de la RIS de RPC. Le ministère des Finances, la SAT et la CSRC ont émis la Circulaire Caishui [2014] n°79 (« Circulaire 79 ») le 31 octobre 2014 afin de clarifier l’imposition des plus-values sur la cession d’actifs des investissements en actions de RPC provenant des QFII et RQFII. Selon la Circulaire 79, pour les QFII et RQFII sans EP en RPC ou ayant un EP en RPC, mais dont le revenu provenant de RPC n’est pas lié de manière effective à cet établissement, la plus-value découlant de la cession d’actifs des investissements en actions de RPC tels que les Actions A chinoises à compter du 17 novembre 2014 est temporairement exonérée de RIS de RPC. Cependant, la plus-value réalisée par les QFII et RQFII avant le 17 novembre 2014 est soumise à la RIS de RPC conformément aux dispositions de la législation. Le ministère des Finances, la SAT et la CSRC ont émis des circulaires Caishui [2014] n°81 et Caishui [2016] n°127 conjointes visant à clarifier la fiscalité applicable au programme Stock Connect, dans le cadre duquel les plus-values réalisées sur la cession d’Actions A chinoises par le biais de Stock Connect sont temporairement exonérées de la RIS de RPC. Le ministère des Finances de la RPC, la State Administration of Taxation de la RPC et la CSRC ont émis des circulaires conjointes visant à clarifier la fiscalité applicable au programme Stock Connect, dans le cadre duquel les plus-values réalisées sur la cession d’Actions A chinoises sont temporairement exonérées de la RIS de la RPC.
Selon des déclarations verbales des autorités fiscales de la RPC, les plus-values réalisées par des investisseurs étrangers (y compris les FII) sur l’investissement dans des titres de créance de la RPC ne sont pas considérées comme des revenus générés en RPC et ne devraient donc pas être assujetties à la RIS de la RPC. Ces déclarations ne font toutefois pas l’objet d’une réglementation fiscale écrite émise par les autorités fiscales de la RPC. En pratique, les autorités fiscales de la RPC n’ont pas prélevé de RIS de la RPC sur les plus-values réalisées par les FII sur la négociation de titres de créance, y compris ceux négociés via le CIBM.
À la lumière de ce qui précède et sur le fondement de conseils fiscaux professionnels et indépendants, la Société de gestion et/ou le Gérant concerné (selon le cas) prévoient de :
- constituer une provision au titre de la RIS au taux de 10 % sur les dividendes issus des Actions A chinoises et les intérêts perçus sur les titres de créance émis par des entreprises de la RPC si la RIS n’est pas retenue à la source ; et
- ne pas constituer de provision au titre de toute RIS de la RPC dans le cadre des plus-values brutes réalisées et latentes découlant de la négociation d’Actions A chinoises et d’investissements hors titres de capital tels que les titres de créance de la RPC.

Étant donné que les règles fiscales sont susceptibles de changer ou d’être interprétées différemment et que les impôts peuvent être appliqués rétrospectivement, toute provision pour impôt constituée par le Gérant à un moment donné peut s’avérer excessive ou inadaptée à la charge d’impôt de la RPC concernant les investissements réalisés par la Société ou un Compartiment en RPC. Par conséquent, les investisseurs peuvent être avantagés ou désavantagés selon le mode de calcul ou d’imposition réel de ces plus- values ou revenus, la manière dont la provision pour impôt est constituée par le Gérant et le moment où les investisseurs ont souscrit et/ou demandé le rachat de leurs participations dans/à la Société ou au Compartiment concerné. En cas de changement des exigences ou de l’environnement fiscal rendant insuffisante la provision constituée par le Gérant eu égard à la charge d’impôt
réelle ou potentielle, les investisseurs alors existants et les nouveaux investisseurs seront désavantagés puisque la Société ou le Compartiment concerné devra payer la différence entre la provision précédemment constituée au titre de la RIS et la charge d’impôt applicable en vertu du nouveau régime. À l’inverse, si la provision constituée par le Gérant se révèle excessive suite à un changement des exigences ou de l’environnement fiscal, les investisseurs ayant déjà demandé le rachat de leurs Actions en vertu du précédent régime seront désavantagés puisqu’ils auront contribué à la provision excessive. Dans ce cas, les investisseurs alors existants et les nouveaux investisseurs seront avantagés puisque la différence entre la provision précédemment constituée au titre de la RIS et la charge d’impôt sera restituée à la Société ou au Compartiment concerné sous forme d’actifs.
À la lumière de l’incertitude susmentionnée et dans le but de couvrir la charge d’impôt potentielle concernant les bénéfices réalisés sur la cession de titres de créance et les produits d’intérêts découlant de ces mêmes titres, la Société se réserve le droit de modifier la provision au titre de la RIS sur ces bénéfices ou produits d’intérêts pour le compte de la Société ou du Compartiment concerné eu égard à tout impôt potentiel sur les plus-values brutes réalisées et latentes et les produits d’intérêts.
En cas d’éclaircissement de l’incertitude susmentionnée ou d’autres changements de la législation ou des politiques fiscales, la Société procédera dès que possible à l’ajustement du montant de la provision pour impôt (le cas échéant) de la manière qu’elle estime nécessaire. Le montant d’une telle provision pour impôt sera indiqué dans les comptes de la Société.
Il convient également de noter que les impôts en vigueur appliqués par les autorités fiscales de RPC peuvent être différents et évoluer au fil du temps. Il est possible que les règles changent et que les impôts soient appliqués rétrospectivement. Ainsi, toute provision pour impôt constituée par le Gérant pour le compte du Compartiment concerné peut s’avérer excessive ou inadaptée
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à la charge d’impôt finale applicable en RPC. Par conséquent, les Actionnaires du Compartiment peuvent être avantagés ou désavantagés selon la charge d’impôt finale, le niveau de provision et le moment où ils ont souscrit et/ou demandé le rachat de leurs Actions dans le/au Compartiment.
Taxe sur la valeur ajoutée (« TVA ») et autres surtaxes (applicables à compter du 1
er 
mai 2016)
Conformément à la Circulaire Caishui [2016] 36 (« Circulaire 36 »), la TVA au taux de 6 % sera prélevée sur la différence entre les prix de vente et d’achat des titres négociables à compter du 1
er 
mai 2016.
En vertu de la Circulaire 36 et de la Circulaire Caishui [2016] n
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70, les bénéfices réalisés sur la négociation de ces titres (y compris les Actions A et d’autres titres cotés en RPC) sont exonérés de la TVA en RPC. En outre, les produits d’intérêts des dépôts et les intérêts perçus sur les obligations d’État et les obligations d’État locales sont également exonérés de la TVA.
Selon la Circulaire 108, les investisseurs institutionnels étrangers sont temporairement exemptés de TVA au titre des revenus d’intérêts des obligations issus du marché obligataire de RPC pour la période allant du 7 novembre 2018 au 6 novembre 2021. Toutefois, il n’est pas garanti que cette exonération d’impôt temporaire continuera de s’appliquer, ne sera pas abrogée et réappliquée avec un effet rétroactif, ou que de nouvelles réglementations ou pratiques fiscales concernant le marché obligataire de RPC en particulier, ne seront pas promulguées à l’avenir en Chine.
Les versements de dividendes ou les distributions de bénéfices sur les investissements en actions générés en RPC ne sont pas inclus dans le champ d’application de la TVA.
Par ailleurs, l’impôt pour l’entretien et la construction au niveau urbain (actuellement à un taux allant de 1 % à 7 %), la surtaxe pour l’éducation (actuellement au taux de 3 %) et la surtaxe locale pour l’éducation (actuellement au taux de 2 %) sont appliqués en fonction de la charge de TVA.
Droit de timbre
En vertu de la législation de RPC, le droit de timbre s’applique généralement à l’exécution et à la réception de tous les documents imposables énumérés dans les Règles provisoires relatives au droit de timbre de la RPC. Le droit de timbre est habituellement imposé sur la vente d’actions cotées en RPC au taux de 0,1 % du prix de vente. La Société ou le Compartiment concerné sera assujetti(e) à cette taxe dans le cadre de chaque cession d’actions cotées en RPC. Aucun droit de timbre ne devrait être imposé aux détenteurs d’obligations d’État et d’entreprises non résidents en RPC à des fins fiscales, que ce soit lors de l’émission ou de la cession ultérieure de ces obligations.
Les Actionnaires non résidents en RPC à des fins fiscales ne seront pas assujettis à l’impôt de la RPC sur les distributions reçues de la Société ou d’un Compartiment, ni sur les bénéfices réalisés sur la cession d’Actions. Les Actionnaires résidents en RPC à des fins fiscales sont invités à consulter leur propre conseiller fiscal concernant leur situation fiscale eu égard à leur investissement dans la Société ou un Compartiment.
Concernant en particulier les FII, Stock Connect ou le régime CIBM (selon le cas), il ne peut être garanti que de nouvelles lois, de nouveaux règlements et de nouvelles pratiques ne seront pas promulgués ultérieurement et appliqués rétrospectivement en RPC. La promulgation de ces nouvelles lois, nouveaux règlements et nouvelles pratiques peut avantager ou désavantager les Actionnaires en fonction des investissements de la Société ou d’un Compartiment sur le marché de la RPC.
Il est recommandé aux investisseurs de se tenir informés et, si nécessaire, de se renseigner auprès de leur conseiller professionnel à propos des éventuelles conséquences fiscales liées à la souscription, l’achat, la détention, la conversion, le rachat ou la cession d’Actions en vertu de la législation du pays dont ils sont ressortissants, où ils résident habituellement, où ils sont domiciliés ou dans lequel est sis leur siège social.
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