#### Stock Connect
Where permitted, certain Sub-Funds may invest in China via Stock Connect. Stock Connect is a mutual market access program through which foreign investors such as the Sub-Funds can deal in selected securities listed on a People’s Republic of China (“PRC”) stock exchange through the Hong Kong Stock Exchange (“SEHK”) and the clearing house in Hong Kong.
The securities which can be accessed through Stock Connect are, at the date of this Prospectus, all constituent stocks of the SSE 180 Index, the SSE 380 Index and all China A shares listed on the Shanghai Stock Exchange (“SSE”), and certain other securities as well as, since 5 December 2016, selected securities listed on the Shenzhen Stock Exchange (“SZSE”) including any constituent stock of the SZSE Component Index and SZSE Small/Mid Cap Innovation Index which has a market capitalisation of RMB6 billion or above and all SZSE-listed shares of companies which have issued both China A shares and H shares (the “Stock Connect Shares”). At the initial stage of the northbound Shenzhen trading link, investors eligible to trade shares that are listed on the ChiNext Board of SZSE may be limited. It is expected that the list of eligible securities which may be accessed through Stock Connect will develop over time. In addition to the Stock Connect Shares described in this paragraph, a Sub-Fund may, subject to investment policy, invest in any other security listed on the SSE or SZSE which is made available in the future through Stock Connect.
Stock Connect currently comprises a northbound link, through which Hong Kong and overseas investors like the Company may purchase and hold Stock Connect Shares and a southbound link, through which investors in mainland China (i.e. the PRC with the exception of the special administrative regions of Hong Kong and Macau, the “Mainland China”) may purchase and hold shares listed on the SEHK.
Risks linked with dealing in securities in China via Stock Connect. To the extent that a Sub-Fund’s investments in China are dealt via Stock Connect, such dealing may be subject to additional risk factors. In particular, investors should note that Stock Connect is a new trading program. The relevant regulations are untested and subject to change. Stock Connect is subject to quota limitations which may restrict a Sub-Fund’s ability to deal via Stock Connect on a timely basis. This may impact that Sub-Fund’s ability to implement its investment strategy effectively.
Investors should note further that under the relevant regulations a security may be recalled from the scope of Stock Connect. This may adversely affect the Sub-Fund’s ability to meet its investment objective, e.g. when the investment manager wishes to purchase a security which is recalled from the scope of Stock Connect.
Pre-trade check. PRC law provides that a sell order may be rejected if an investor does not have sufficient available China A shares in its account. SEHK will apply a similar check on all sell orders of Stock Connect Shares on the northbound trading link at the level of SEHK’s registered exchange participants (“Exchange Participants”) to ensure there is no overselling by any individual exchange participant (“Pre-Trade Checking”). In addition, Stock Connect investors will be required to comply with any requirements relating to Pre-Trade Checking imposed by the applicable regulator, agency or authority with jurisdiction, authority or responsibility in respect of Stock Connect (“Stock Connect Authorities”).
This Pre-Trade Checking requirement may require a pre-trade delivery of the Stock Connect Shares from a Stock Connect investor’s domestic custodian or sub-custodian to the Exchange Participant which will hold and safekeep such securities so as to ensure that they can be traded on a particular trading day. There is a risk that creditors of the Exchange Participant may seek to assert that such securities are owned by the Exchange Participant and not the Stock Connect investor, if it is not made clear that the Exchange Participant acts as a custodian in respect of such securities for the benefit of the Stock Connect investor.
Where a Sub-Fund trades Stock Connect Shares through a broker affiliated to the Company’s sub-custodian, who is an Exchange Participant and a clearing agent of its affiliated broker, no pre-trade delivery of securities is required and the above risk is mitigated.
Beneficial owner of the Stock Connect Shares. Stock Connect Shares will be held following settlement by brokers or custodians as clearing participants in accounts in the Hong Kong Central Clearing and Settlement System (“CCASS”) maintained by the Hong Kong Securities and Clearing Corporation Limited (“HKSCC”) as central securities depositary in Hong Kong and nominee holder. HKSCC in turn holds these Stock Connect Shares of all its participants through a “single nominee omnibus securities account” in its name registered with ChinaClear, the central securities depositary in Mainland China.
Because HKSCC is only a nominee holder and not the beneficial owner of these Stock Connect Shares, in the unlikely event that HKSCC becomes subject to winding up proceedings in Hong Kong, investors should note that these Stock Connect Shares will not be regarded as part of the general assets of HKSCC available for distribution to creditors even under Mainland China law. However, HKSCC will not be obliged to take any legal action or enter into court proceedings to enforce any rights on behalf of investors in these Stock Connect Shares in Mainland China. Foreign investors like a Sub-Fund investing through the Stock Connect holding the Stock Connect Shares through HKSCC are the beneficial owners of the assets and are therefore eligible to exercise their rights through the nominee only.
Not protected by Investor Compensation Fund. Investors should note that any northbound or southbound trading under Stock Connect will not be covered by Hong Kong’s Investor Compensation Fund nor the China Securities Investor Protection Fund and thus investors will not benefit from compensation under such schemes. Hong Kong’s Investor Compensation Fund is established to pay compensation to investors of any nationality who suffer pecuniary losses as a result of default of a licensed intermediary or authorised financial institution in relation to exchange-traded products in Hong Kong. Examples of default are insolvency, bankruptcy or winding up, breach of trust, defalcation, fraud, or misfeasance.
Restriction on day trading. Save with a few exceptions, day (turnaround) trading is generally not permitted on the China A shares market. If a Sub-Fund buys Stock Connect Shares on a dealing day (T), the Sub-Fund may not be able to sell the Stock Connect Shares until on or after T+1 day.
Quotas used up. Dealing on Stock Connect is subject to daily quota limitations. Once the daily quota is used up, acceptance of the corresponding buy orders will also be immediately suspended and no further buy orders will be accepted for the remainder of the day. Buy orders which have been accepted will not be affected by the using up of the daily quota, while sell orders will be continued to be accepted. Depending on the aggregate quota balance situation, buying services will be resumed on the following trading day.
Difference in trading day and trading hours. Due to differences in public holiday between Hong Kong and Mainland China or other reasons such as bad weather conditions, there may be a difference in trading days and trading hours in the markets accessible through Stock Connect. Stock Connect will only operate on days when these markets are open for trading and when banks in both markets are open on the corresponding settlement days.
So it is possible that there are occasions when it is a normal trading day for the Mainland China market but it is not possible to carry out any Stock Connect Shares trading in Hong Kong. The Management Company and/ or the investment manager, as the case may be should take note of the days and the hours during which Stock Connect is open for business and decide according to its own risk tolerance capability whether or not to take on the risk of price fluctuations in Stock Connect Shares during the time when Stock Connect is not trading.
The recalling of eligible stocks and trading restrictions. A stock may be recalled from the scope of eligible stocks for trading via Stock Connect for various reasons, and in such event the stock can only be sold but is restricted from being bought. This may affect the investment portfolio or strategies of the Management Company and/or the investment manager, as the case may be. The Management Company and/or the investment manager, as the case may be, should therefore pay close attention to the list of eligible stocks as provided and renewed from time to time by the PRC and Hong Kong authorities.
Under Stock Connect, the Management Company and/or the investment manager, as the case may be, will only be allowed to sell Stock Connect Shares but restricted from further buying if: (i) the Stock Connect Share subsequently ceases to be a constituent stock of the relevant indices; (ii) the Stock Connect Share is subsequently under “risk alert”; and/or (iii) the corresponding H share of the Stock Connect Share subsequently ceases to be traded on SEHK. The Management Company and/or the investment manager, as the case may be, should also note that price fluctuation limits would be applicable to Stock Connect Shares.
Trading costs. In addition to paying trading fees and stamp duties in connection with Stock Connect Shares trading, a Sub- Fund carrying out trading via Stock Connect should also take note of any new portfolio fees, dividend tax and tax concerned with income arising from stock transfers which would be determined by the relevant authorities.
Local market rules, foreign shareholding restrictions and disclosure obligations. Under Stock Connect, China A shares listed companies and trading of China A shares are subject to market rules and disclosure requirements of the China A shares market. Any changes in laws, regulations and policies of the China A shares market or rules in relation to Stock Connect may affect share prices. The investment manager should also take note of the foreign shareholding restrictions and disclosure obligations applicable to China A shares.
The Management Company and/or the investment manager, as the case may be, will be subject to restrictions on trading (including restriction on retention of proceeds) in China A shares as a result of its interest in the China A shares. The investment manager is solely responsible for compliance with all notifications, reports and relevant requirements in connection with its interests in China A shares.
Under the current Mainland China rules, once an investor holds up to 5% of the shares of a company listed in Mainland China, the investor is required to disclose his interest within three working days and during which he cannot trade the shares of that company. The investor is also required to disclose any change in his shareholding and comply with related trading restrictions in accordance with Mainland China rules.
According to existing Mainland China practices, the Sub-Fund as beneficial owners of China A shares traded via Stock Connect cannot appoint proxies to attend shareholders’ meetings on its behalf.
Clearing, settlement and custody risks. HKSCC and ChinaClear have established the clearing links between the relevant exchanges and each will become a participant of the other to facilitate clearing and settlement of cross-border trades. For cross-border trades initiated in a market, the clearing house of that market will on one hand clear and settle with its own clearing participants, and on the other hand undertake to fulfil the clearing and settlement obligations of its clearing participants with the counterparty clearing house.
Hong Kong and overseas investors which have acquired Stock Connect Shares through northbound trading should maintain such securities with their brokers’ or custodians’ stock accounts with CCASS (operated by HKSCC).
No manual trade or block trade. Currently there is no manual trade facility or block trade facility for Stock Connect Shares transactions under northbound trading. A Sub-Fund’s investment options may become limited as a result.
Order priority. Trade orders are entered into China Stock Connect System (“CSC”) based on time order. Trade orders cannot be amended, but may be cancelled and re-entered into the CSC as new orders at the back of the queue. Due to quota restrictions or other market intervention events, there can be no assurance that trades executed through a broker will be completed.
Execution issues. Stock Connect trades may, pursuant to the Stock Connect rules, be executed through one or multiple brokers that may be appointed by the Company for northbound trading. Given the Pre-Trade Checking requirements and hence the pre-trade delivery of Stock Connect Shares to an Exchange Participant, the Management Company and/or the investment manager, as the case may ben, may determine that it is in the interest of a Sub-Fund that it only executes Stock Connect trades through a broker who is affiliated to the Fund’s sub-custodian that is an Exchange Participant. In that situation, whilst the Management Company and/or the investment manager, as the case may be, will be cognisant of its best execution obligations it will not have the ability to trade through multiple brokers and any switch to a new broker will not be possible without a commensurate change to the Fund’s sub-custody arrangements.
No off-exchange trading and transfers. Market participants must match, execute or arrange the execution of any sale and buy orders or any transfer instructions from investors in respect of any Stock Connect Shares in accordance with the Stock Connect rules. This rule against off-exchange trading and transfers for trading of Stock Connect Shares under northbound
trading may delay or disrupt reconciliation of orders by market participants. However, to facilitate market players in conducting northbound trading and the normal course of business operation, off-exchange or “non-trade” transfer of Stock Connect Shares for the purposes of post-trade allocation to different funds/sub-funds by fund managers have been specifically allowed.
Currency risks. Northbound investments by a Sub-Fund in the Stock Connect Shares will be traded and settled in Renminbi (“RMB”). If a Sub-Fund holds a Share Class denominated in a local currency other than RMB, the Sub-Fund will be exposed to currency risk if the Sub-Fund invests in a RMB product due to the need for the conversion of the local currency into RMB. During the conversion, the Sub-Fund will also incur currency conversion costs. Even if the price of the RMB asset remains the same when a Sub-Fund purchases it and when the Sub-Fund redeems/sells it, the Sub-Fund will still incur a loss when it converts the redemption/sale proceeds into local currency if RMB has depreciated.
Risk of ChinaClear default. ChinaClear has established a risk management framework and measures that are approved and supervised by the CSRC. Pursuant to the general rules of CCASS, if ChinaClear (as the host central counterparty) defaults, HKSCC will, in good faith, seek recovery of the outstanding Stock Connect Shares and monies from ChinaClear through available legal channels and through ChinaClear’s liquidation process, if applicable.
HKSCC will in turn distribute the Stock Connect Shares and/or monies recovered to clearing participants on a pro-rata basis as prescribed by the relevant Stock Connect authorities. Although the likelihood of a default by ChinaClear is considered to be remote, investors in the relevant Sub-Funds should be aware of this arrangement and of this potential exposure.
Risk of HKSCC default. A failure or delay by the HKSCC in the performance of its obligations may result in a failure of settlement, or the loss, of Stock Connect Shares and/or monies in connection with them and a Sub-Fund and its investors may suffer losses as a result. Neither the Company nor the Management Company or the investment manager shall be responsible or liable for any such losses.
Ownership of Stock Connect Shares. Stock Connect Shares are uncertificated and are held by HKSCC for its accountholders. Physical deposit and withdrawal of Stock Connect Shares are not available currently under the northbound trading for a Sub- Fund.
A Sub-Fund’s title or interests in, and entitlements to Stock Connect Shares (whether legal, equitable or otherwise) will be subject to applicable requirements, including laws relating to any disclosure of interest requirement or foreign shareholding restriction. It is uncertain whether the Chinese courts would recognise the ownership interest of the investors to allow them standing to take legal action against the Chinese entities in case disputes arise. This is a complex area of law and investors should seek independent professional advice.
The above may not cover all risks related to Stock Connect and any above mentioned laws, rules and regulations are subject to change.

Translation (ENFR, 2023-02-14):
#### Stock Connect
Dans la mesure où cela est autorisé, certains Compartiments peuvent investir en Chine via le programme Stock Connect. Stock Connect est un programme d’accès réciproque aux marchés grâce auquel des investisseurs étrangers comme les Compartiments peuvent négocier certains titres cotés sur une Bourse de la République populaire de Chine (« RPC ») par l’intermédiaire de la Bourse de Hong Kong (« SEHK ») et de la chambre de compensation de Hong Kong.
Les titres accessibles via Stock Connect sont, à la date du présent Prospectus, toutes les composantes des indices SSE 180 et SSE 380, toutes les actions A chinoises cotées sur la Bourse de Shanghai (« SSE ») et certains autres titres, ainsi que, depuis le 5 décembre 2016, certains titres cotés sur la Bourse de Shenzhen (« SZSE »), y compris toutes les composantes des indices SZSE Component et SZSE Small/Mid Cap Innovation dont la capitalisation boursière est supérieure ou égale à 6 milliards RMB et toutes les actions cotées sur la SZSE de sociétés ayant émis à la fois des actions A et des actions H chinoises (les « Actions Stock Connect »). Au stade initial du « Northbound Shenzhen trading link » (le « canal nord » de la plateforme de négociation, qui permet aux non-résidents d’investir sur la Bourse de Shenzhen), les investisseurs autorisés à négocier des actions cotées sur le ChiNext Board de la SZSE peuvent être soumis à des restrictions. La liste des titres éligibles accessibles via Stock Connect devraient selon les prévisions s’allonger avec le temps. Outre les Actions Stock Connect décrites dans le présent paragraphe, un Compartiment pourra, sous réserve de sa politique d’investissement, investir dans n’importe quel autre titre coté sur la SSE ou la SZSE auquel le programme Stock Connect donnera accès à l’avenir.
Le programme Stock Connect comprend à l’heure actuelle un « canal nord » via lequel les investisseurs de Hong Kong et de l’étranger, comme la Société, peuvent acheter et détenir des Actions Stock Connect, et un « canal sud » via lequel les investisseurs de Chine continentale (c.-à-d. la RPC à l’exception des régions administratives spéciales de Hong Kong et de Macao, la « Chine continentale ») peuvent acheter et détenir des actions cotées sur la SEHK.
Risques liés à la négociation de titres en Chine via Stock Connect. Dans la mesure où les investissements d’un Compartiment en Chine sont négociés via Stock Connect, de telles opérations peuvent être exposées à des facteurs de risque supplémentaires. L’attention des investisseurs est notamment attirée sur le fait que Stock Connect est un nouveau programme de négociation. Par conséquent, les réglementations concernées n’ont pas encore été éprouvées et sont susceptibles d’être modifiées. Stock Connect est soumis à des restrictions de quotas, qui peuvent limiter la capacité d’un Compartiment à effectuer des opérations via la plateforme Stock Connect en temps voulu. De ce fait, le Compartiment peut ne pas être pleinement en mesure de déployer sa stratégie d’investissement de manière efficace.
Les investisseurs sont par ailleurs invités à noter qu'en vertu de la réglementation applicable, un titre peut être retiré du champ d'application de Stock Connect. Cette situation peut nuire à la capacité du Compartiment à remplir son objectif d'investissement, par exemple lorsque le gestionnaire souhaite acheter un titre qui est retiré du champ d'application du programme Stock Connect.
Contrôle préalable à la transaction. En vertu de la législation de la RPC, un ordre de vente peut être rejeté si un investisseur ne dispose pas d’une quantité suffisante d'actions A chinoises disponibles sur son compte. La SEHK procèdera à un contrôle similaire de tous les ordres de vente d’Actions Stock Connect via le canal nord de la plateforme au niveau des participants à la Bourse enregistrés par la SEHK (les « Participants à la Bourse ») afin de s’assurer que ceux-ci ne réalisent pas de ventes excessives (« Contrôle préalable à la transaction »). En outre, les investisseurs Stock Connect seront tenus de se conformer à toute exigence relative au Contrôle préalable à la transaction imposée par le régulateur, l'agence ou l'autorité compétent(e) ayant juridiction, autorité ou responsabilité en ce qui concerne Stock Connect (« Autorités Stock Connect »).
Cette obligation de Contrôle préalable à la transaction peut nécessiter une livraison pré-négociation des Actions Stock Connect par le dépositaire ou sous-dépositaire national d'un investisseur Stock Connect au Participant à la Bourse qui détiendra et gardera ces titres de manière à garantir qu'ils puissent être négociés un jour de Bourse donné. Il existe un risque que les créanciers du Participant à la Bourse cherchent à faire valoir que ces titres sont détenus par le Participant à la Bourse et non par l'investisseur Stock Connect, s'il n'est pas clairement explicité que le Participant à la Bourse agit en tant que dépositaire de ces titres au profit de l'investisseur Stock Connect.
Lorsqu'un Compartiment négocie des Actions Stock Connect par l'intermédiaire d'un courtier affilié au sous-dépositaire de la Société, qui est un Participant à la Bourse et un agent de compensation de son courtier affilié, aucune livraison de titres préalable à la négociation n'est requise et le risque susmentionné est atténué.
Bénéficiaire économique des Actions Stock Connect. Les Actions Stock Connect seront détenues après règlement par des courtiers ou des dépositaires en tant qu'adhérents compensateurs sur des comptes du système central de compensation et de règlement de Hong Kong (« CCASS ») tenus par la Hong Kong Securities and Clearing Corporation Limited (« HKSCC ») en tant que dépositaire central de titres à Hong Kong et titulaire mandataire. La HKSCC détient à son tour les Actions Stock Connect de tous ses participants par le biais d'un « compte de titres omnibus de mandataire unique » à son nom, enregistré auprès de ChinaClear, le dépositaire central de titres en Chine continentale.
La HKSCC n'étant qu'un détenteur mandataire et non le bénéficiaire économique des Actions Stock Connect concernées, dans le cas peu probable où elle ferait l'objet d'une procédure de liquidation à Hong Kong, l’attention des investisseurs est attirée sur le fait que ces Actions Stock Connect ne seraient pas considérées comme faisant partie des actifs généraux de la
HKSCC disponibles pour distribution aux créanciers, même en vertu de la législation de la Chine continentale. La HKSCC ne sera toutefois pas obligée d’intenter une action en justice ou d'engager des procédures judiciaires pour faire valoir les droits des investisseurs au regard de ces Actions Stock Connect en Chine continentale. Les investisseurs étrangers, comme un Compartiment, investissant via Stock Connect et détenant les Actions Stock Connect par l'intermédiaire de la HKSCC sont les bénéficiaires économiques des actifs et peuvent donc exercer leurs droits par l'intermédiaire du mandataire uniquement.
La protection du Fonds d'indemnisation des investisseurs ne s’applique pas. L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que les transactions via Stock Connect (qu'il s’agisse du canal nord ou du canal sud) ne seront pas prises en charge par le Fonds d'indemnisation des investisseurs de Hong Kong, ni par le Fonds de protection des investisseurs en valeurs mobilières de Chine. Par conséquent, les investisseurs ne bénéficieront d’aucune indemnisation dans le cadre de ces régimes. Le Fonds d'indemnisation des investisseurs de Hong Kong a été créé pour indemniser les investisseurs de toute nationalité qui subissent des pertes pécuniaires à la suite du défaut d'un intermédiaire agréé ou d'un établissement financier agréé en rapport avec des produits négociés en Bourse à Hong Kong. Les cas de défaut impliquent notamment l'insolvabilité, la faillite ou la liquidation, l'abus de confiance, le détournement de fonds, la fraude ou les malversations.
Restriction concernant la négociation sur séance. Hormis quelques exceptions, la négociation sur séance n'est généralement pas autorisée sur le marché des actions A chinoises. Si un Compartiment achète des Actions Stock Connect un jour de négociation (T), il est possible qu'il ne soit pas en mesure de les vendre avant le jour T+1 ou après.
Quotas épuisés. La négociation sur le programme Stock Connect est soumise à des restrictions de quotas quotidiennes. Une fois le quota quotidien épuisé, l'acceptation des ordres d'achat correspondants sera elle aussi immédiatement suspendue et aucun autre ordre d'achat ne sera accepté pour le reste de la journée. Les ordres d'achat ayant été acceptés ne seront pas affectés par l'épuisement du quota quotidien, tandis que les ordres de vente continueront pour leur part d'être acceptés. En fonction du solde global des quotas, les services d’achat reprendront le jour de négociation suivant.
Jours et heures de négociation différents. En raison des différences de jours fériés entre Hong Kong et la Chine continentale ou pour d'autres raisons telles que les mauvaises conditions météorologiques, il est possible que les jours et heures de négociation des différents marchés accessibles via Stock Connect ne concordent pas. Le programme Stock Connect ne fonctionnera que les jours où ces marchés sont ouverts à la négociation et où les banques des deux marchés sont ouvertes les jours de règlement correspondants.
Il peut donc arriver qu'un jour de négociation normal pour le marché de la Chine continentale, il ne soit pas possible d'effectuer des transactions sur les Actions Stock Connect à Hong Kong. La Société de gestion et/ou le gestionnaire, selon le cas, doit prendre note des jours et heures d'ouverture de Stock Connect et décider, en fonction de son propre niveau de tolérance au risque, d'assumer ou non le risque de fluctuations du cours des Actions Stock Connect pendant la période de fermeture de Stock Connect.
Révision des actions éligibles et restrictions de négociation. Une action peut être retirée de la liste des titres éligibles à la négociation via Stock Connect pour diverses raisons. Dans un tel cas, l’action peut uniquement être vendue mais ne peut être achetée. De telles restrictions peuvent affecter le portefeuille ou les stratégies d'investissement de la Société de gestion et/ou du gestionnaire, selon le cas. La Société de gestion et/ou le gestionnaire, selon le cas, doit donc porter une attention particulière à la liste des actions éligibles telle que fournie et renouvelée en tant que de besoin par les autorités de la RPC et de Hong Kong.
Aux termes du programme Stock Connect, la Société de gestion et/ou le gestionnaire, selon le cas, seront uniquement autorisés à vendre des Actions Stock Connect mais ne pourront plus en acheter dès lors que : (i) l’Action Stock Connect cesse par la suite d’être une composante des indices concernés ; (ii) l’Action Stock Connect est par la suite placée en « alerte risque » ; et/ou (iii) l’action H correspondante de l’Action Stock Connect cesse par la suite d’être négociée sur la SEHK. Il convient en outre d'attirer l'attention de la Société de gestion et/ou du gestionnaire, selon le cas, sur le fait que des limites de fluctuation des cours peuvent s’appliquer aux Actions Stock Connect.
Coûts des transactions. Outre le paiement des frais de transaction et des droits de timbre liés à la négociation des Actions Stock Connect, un Compartiment effectuant des transactions via Stock Connect doit également tenir compte de tous les nouveaux frais de portefeuille, de l'impôt sur les dividendes et de l'impôt sur les revenus provenant de transferts d'actions susceptibles d’être déterminés par les autorités compétentes.
Règles du marché local, restrictions sur les participations étrangères et obligations de publication. Dans le cadre du programme Stock Connect, les sociétés ayant émis des actions A chinoises et la négociation des actions A chinoises sont soumises aux règles et aux obligations de publication du marché des actions A chinoises. Toute modification des lois, règlements et politiques applicables au marché des actions A chinoises ou des règles relatives au programme Stock Connect est susceptible d’affecter le cours des actions. Le gestionnaire doit également prêter attention aux restrictions en matière de participation étrangère ainsi qu’aux obligations de publication s’appliquant aux actions A chinoises.
La Société de gestion et/ou le gestionnaire, selon le cas, fera l’objet de restrictions sur la négociation (y compris une restriction sur la conservation du produit) des actions A chinoises du fait de sa participation en actions A chinoises. Le gestionnaire
d'investissement est seul responsable du respect de l’ensemble des notifications, rapports et exigences pertinentes en rapport avec ses participations en actions A chinoises.
En vertu des règles actuellement en vigueur en Chine continentale, dès lors qu’un investisseur détient jusqu’à 5% des actions d’une société cotée en Chine continentale, il est tenu de divulguer sa participation dans un délai de trois jours ouvrés, durant lequel il n’est pas autorisé à effectuer des transactions impliquant les actions de cette société. L'investisseur est également tenu de divulguer toute modification de sa participation et de se conformer aux restrictions de négociation applicables, conformément aux règles en vigueur en Chine continentale.
Conformément aux pratiques en vigueur en Chine continentale, le Compartiment, en tant que bénéficiaire économique des actions A chinoises négociées via Stock Connect, ne peut pas désigner de mandataires pour assister aux assemblées des actionnaires en son nom.
Risques de compensation, de règlement et de dépôt. La HKSCC et ChinaClear ont établi les liens de compensation entre les Bourses concernées et chacune deviendra un adhérent de l'autre pour faciliter la compensation et le règlement des transactions transfrontalières. S’agissant des transactions transfrontalières initiées sur un marché, la chambre de compensation de ce marché procédera, d'une part, à la compensation et au règlement avec ses propres adhérents compensateurs et, d'autre part, s'engagera à s’acquitter des obligations de compensation et de règlement de ses adhérents compensateurs auprès de la chambre de compensation de la contrepartie.
Les investisseurs de Hong Kong et étrangers qui ont acquis des Actions Stock Connect par le biais de négociations via le canal nord doivent conserver ces titres sur les comptes de leurs courtiers ou dépositaires auprès du CCASS (opéré par la HKSCC).
Pas de transaction manuelle ni de transaction sur des blocs de titres. A l’heure actuelle, il n'existe pas de mécanisme de transaction manuelle ou en bloc pour les transactions sur les Actions Stock Connect via le canal nord. Par conséquent, les options d'investissement d’un Compartiment peuvent s’en trouver limitées.
Priorité des ordres. Les ordres de transaction sont saisis dans le système China Stock Connect (« CSC ») de manière chronologique. Les ordres de transaction ne peuvent pas être modifiés, mais peuvent être annulés et re-saisis dans le CSC en tant que nouveaux ordres, en fin de file. En raison des restrictions de quotas ou d'autres événements d'intervention sur le marché, il n'est pas possible de garantir que les transactions exécutées par l'intermédiaire d'un courtier seront menées à bien.
Problèmes d’exécution. Les transactions Stock Connect peuvent, conformément aux règles de Stock Connect, être exécutées par un ou plusieurs courtiers, qui peuvent être nommés par la Société s’agissant des négociations via le canal nord. Compte tenu des exigences relatives au Contrôle préalable à la transaction et donc de la livraison avant négociation des Actions Stock Connect à un Participant à la Bourse, la Société de gestion et/ou le gestionnaire, selon le cas, peut déterminer qu'il est dans l'intérêt d'un Compartiment que les transactions Stock Connect ne soient exécutées que par l'intermédiaire d'un courtier affilié au sous-dépositaire du Fonds qui est également un Participant à la Bourse. Dans un tel cas de figure, bien que la Société de gestion et/ou le gestionnaire, selon le cas, soit au fait de ses obligations de meilleure exécution, il ne lui sera pas possible de négocier par l'intermédiaire de plusieurs courtiers et tout changement au profit d’un nouveau courtier ne sera pas possible sans modifier en ce sens les dispositions relatives au sous-dépositaire du Fonds.
Pas de transactions et de transferts hors Bourse. Les intervenants de marché doivent rapprocher, exécuter ou organiser l'exécution de tout ordre de vente et d'achat ou de toute instruction de transfert émanant des investisseurs et portant sur toute Action Stock Connect dans le respect des règles du programme Stock Connect. Cette règle contre la négociation et les transferts hors Bourse pour la négociation d'Actions Stock Connect via le canal nord est susceptible de retarder ou de perturber le rapprochement des ordres par les intervenants du marché. Cependant, afin d’aider les acteurs du marché à effectuer des négociations via le canal nord et poursuivre l’exercice normal de leurs activités, le transfert hors Bourse ou
« hors transaction » d’Actions Stock Connect aux fins de l'attribution post-négociation à différents fonds/compartiments par les gestionnaires de fonds a été expressément admis.
Risques de change. Les investissements d’un Compartiment en Actions Stock Connect via le canal nord seront négociés et réglés en renminbi (« RMB »). Si un Compartiment détient une Classe d’Actions libellée dans une devise locale autre que le RMB, alors le Compartiment sera exposé au risque de change s’il investit dans un produit en RMB, puisqu'il sera nécessaire de convertir la devise locale en RMB. Au cours de la conversion, le Compartiment devra également assumer les frais de change liés à la conversion. Même si le prix de l'actif en RMB reste le même lorsqu'un Compartiment l'achète et lorsqu'il le rachète/vend, le Compartiment supportera tout de même une perte lors de la conversion du produit du rachat/de la vente en devise locale si le RMB s'est déprécié.
Risque de défaut de ChinaClear. ChinaClear a établi un cadre et des mesures de gestion des risques qui ont été approuvés et supervisés par la CSRC. Conformément aux règles générales du CCASS, en cas de défaut de ChinaClear (en tant que contrepartie centrale hôte), la HKSCC s'efforcera, en toute bonne foi, d’obtenir le recouvrement des Actions Stock Connect
en circulation et des sommes dues auprès de ChinaClear par les voies légales disponibles et par le processus de liquidation de ChinaClear, le cas échéant.
La HKSCC distribuera ensuite les Actions Stock Connect et/ou les sommes recouvrées aux adhérents compensateurs au prorata, conformément aux prescriptions des autorités Stock Connect compétentes. Bien que la probabilité d'un défaut de ChinaClear soit considérée comme faible, les investisseurs dans les Compartiments concernés doivent avoir connaissance de cet arrangement et de cette exposition potentielle.
Risque de défaut de la HKSCC. Tout manquement ou retard de la HKSCC dans l'acquittement de ses obligations peut entraîner un défaut de règlement ou la perte d'Actions Stock Connect et/ou de sommes en rapport avec celles-ci, ce qui peut occasionner des pertes pour un Compartiment et ses investisseurs. Ni la Société, ni la Société de gestion, ni le gestionnaire ne sauront être tenus responsables ou redevables de ces pertes.
Propriété des Actions Stock Connect. Les Actions Stock Connect sont détenues sans certificat par la HKSCC pour ses titulaires de comptes. Le dépôt et le retrait physiques d’Actions Stock Connect ne sont pas disponibles actuellement pour un Compartiment dans le cadre de la négociation via le canal nord.
Le titre de propriété ou les participations d'un Compartiment en Actions Stock Connect, ainsi que ses droits vis-à-vis de ces Actions Stock Connect (qu'ils soient légaux, équitables ou autres) seront soumis aux exigences applicables, y compris les lois relatives à toute obligation de déclaration de participation, ou restriction des participations étrangères. Il n'est pas certain que les tribunaux chinois reconnaissent la participation au capital des investisseurs et leur permettent ainsi d'intenter une action en justice contre les entités chinoises en cas de litige. Ce domaine du droit est complexe et les investisseurs sont invités à solliciter un avis professionnel indépendant.
Les dispositions ci-dessus peuvent ne pas couvrir l’ensemble des risques liés au programme Stock Connect et les lois, règles et règlements mentionnés ci-dessus sont tous susceptibles de changer.