OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# INVESTMENT OBJECTIVE
Fund invested in bonds and other debt securities denominated in Euro. Its active, flexible low duration strategy enables the Fund to implement conviction-driven strategies mainly on European markets with no bias to any benchmark. In addition, the Fund seeks to invest sustainably for long-term growth and implements a socially responsible investment
approach. It seeks to outperform its reference indicator, the ICE BofA ML 1-3 Y Euro All Government Index (EUR), over a 2-year investment horizon.
Fund Management analysis can be found on P.4
|  | Average Rating | BBB+ |
| --- | --- | --- |
| Past performance is not necessarily indicative of future performance. Performances are net | Average Coupon | 2.3% |
| of fees (excluding possible entrance fees charged by the distributor). | Number of Bond Issuers | 189 |
|  | Number of Bonds | 317 |

Translation (ENFR, 2023-01-31):
# OBJECTIF D’INVESTISSEMENT
Fonds investi en obligations et autres titres de créances libellés en euro. Son approche flexible et active avec une faible duration lui permet de déployer des stratégies de conviction principalement sur les marchés européens sans contrainte imposée par un benchmark. De plus le compartiment cherchera à investir de manière durable en visant une appréciation du
capital à long terme et mettra en œuvre une approche d’investissement socialement responsable. Il a pour objectif de surperformer son indicateur de référence, l’ICE BofA ML 1-3 ans Euro All Government Index (EUR) (coupons réinvestis) sur son horizon de placement de 2 ans.
Rendez-vous en Page 4 pour lire l’analyse de gestion
# Market environment
Emerging markets ended May a little higher, but continue to trail developed markets year-to-date. Emerging assets performed well over the month, benefitting from the stabilisation of US yields and the dollar, as well as strong commodity prices. However, emerging countries did experience some difficulty, such as mounting concerns about COVID (appearance of new variants, slow vaccine rollout) as well as US-China tensions and persistent regulatory uncertainty in China. Growth stocks that had been falling since February started to pick up in the middle of May, allowing Asia markets to rebound, although not quite recovering the ground lost from cyclical stocks. Chinese growth stocks, which have corrected by more than 20% since February, are trading at increasingly attractive levels. We think that concerns about China are exaggerated and that the long-term outlook for Chinese and Asian assets remains bright.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# Environnement de marché
En mai, les marchés émergents ont terminé le mois en légère hausse mais continue de sous-performer les marchés développés depuis le début de l’année. Les actifs émergents ont bien performé sur le mois, bénéficiant de la stabilisation des taux américains et du dollar ainsi qu’une bonne tenue des prix des matières premières. En revanche, les pays émergents ont été affectés par certaines difficultés et notamment par un renforcement des inquiétudes sur le COVID (apparition des variants, progression de la vaccination), mais également par les tensions sino-américaines et les incertitudes réglementaires persistantes en Chine. Les valeurs de croissance qui étaient en repli depuis le mois de février ont commencé à se reprendre à partir du milieu du mois de mai, ce qui a permis aux marchés asiatiques de repartir à la hausse sans pour autant rattraper leur retard vis-à-vis des valeurs cycliques. Les valeurs de croissance chinoises, qui ont corrigé de plus de 20 % depuis février, évoluent à des niveaux de plus en plus intéressants. Nous pensons que les inquiétudes liées à la Chine sont exagérées et que les perspectives à long terme des actifs chinois et asiatiques restent attrayantes.
|  |  |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Large (>10000 MEUR) |  | 97.27% | EUR |  |  | 20.42% |
| Mid (2000 - 10000 MEUR) | 2.73% |  | CHF |  | 1.67% |  |
|  |  |  | US Dollar |  |  |  | 61.51% |
|  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  | GBP |  | 5.09% |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  | ASIAN BLOC |  | 2.99% |  |  |
|  |  |  | Others |  | 8.33% |  |  |

Translation (ENFR, 2021-07-30):
|  |  |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Grosse (>10000 MEUR) |  | 97.27% | Euro |  |  | 20.42% |
| Moyenne (2000 - 10000MEUR) | 2.73% |  | Franc suisse |  | 1.67% |  |
|  |  |  | Dollar US |  |  |  | 61.51% |
|  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  | Livre Sterling |  | 5.09% |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  | Bloc Asie ex Japan |  | 2.99% |  |  |
|  |  |  | Autres |  | 8.33% |  |  |
| Company | Weight | ESG Rating |  | Company | Weight | ESG Score |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| MICROSOFT CORP | 5.42% | AAA |  | SENSATA TECHNOLOGIES HOLDING | 1.05% | BBB |
| NVIDIA CORP | 3.26% | AAA |  | GN STORE NORD A/S | -0.15% | AA |
| NOVO NORDISK AS | 2.79% | AAA |  | MASIMO CORP | -0.20% | BB |
| SAP SE | 2.38% | AAA |  | 8572 | -0.28% | BB |
| ASML HOLDINGS | 2.32% | AAA |  | KINGSPAN GROUP | -0.30% | AA |

Translation (ENFR, 2021-07-30):
| Nom | Pondération | Note ESG |  | Nom | Pondération | Note ESG |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| MICROSOFT CORP | 5.42% | AAA |  | SENSATA TECHNOLOGIES HOLDING | 1.05% | BBB |
| NVIDIA CORP | 3.26% | AAA |  | GN STORE NORD A/S | -0.15% | AA |
| NOVO NORDISK AS | 2.79% | AAA |  | MASIMO CORP | -0.20% | BB |
| SAP SE | 2.38% | AAA |  | 8572 | -0.28% | BB |
| ASML HOLDINGS | 2.32% | AAA |  | KINGSPAN GROUP | -0.30% | AA |
# Performance commentary
In August, Carmignac Profil Réactif 50 recorded negative performance, outperforming its performance indicator. The resilience of the bond range supported the Fund's performance over the period. The funds’ defensive positioning, characterised by a high level of credit protection and very low or even negative modified duration for certain funds, has paid off. Carmignac Patrimoine also supported the Fund's performance thanks to its cautious positioning. Our emerging market strategies performed positively, benefitting from exposure to Brazil and China. However, the growth bias of some of our equity funds led them to underperform in this environment.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Commentaire de performance
Au mois d’août, Carmignac Profil Réactif 50 enregistre une performance négative, supérieure à son indicateur de référence. La résilience de la gamme obligataire a soutenu la performance du Fonds sur la période. En effet, le positionnement défensif des fonds caractérisé par un niveau de protection élevé sur le crédit et une très faible sensibilité au taux d’intérêt, voire négative pour certains fonds, s’est avéré payant. Carmignac Patrimoine a également soutenu la performance du Fonds grâce à son positionnement prudent. Nos stratégies émergentes ont affiché une performance positive, bénéficiant de leur exposition au Brésil et à la Chine. En revanche, le biais « croissance
» de certains de nos fonds actions les a conduits à sous-performer dans ce contexte.
# Market environment
In July, investors were already anticipating an upcoming pivot by the US central bank to account for an economic slowdown and more moderate inflation; that is, a return to accommodative monetary policy within a few months. In August, the central bankers – Jerome Powell in Jackson Hole and Isabel Schnabel in Frankfurt – called them to order, reiterating the importance of fighting inflation, regardless of the consequences for growth. Inflation fell slightly in the US, from 9.1% to 8.5%, but it remains high in Europe and under renewed pressure from Russia's threat to the gas supply. The prospect of a prolonged tightening of US monetary policy, coupled with a sharp slowdown in European growth, led to an equity market sell-off over the period. In China, the government continued to implement accommodative policies to support growth, including by lowering rates on its one-year loans and announcing stimulus packages of nearly CNY 1 trillion. However, the effects of these policies on the economy still have yet to materialise.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Environnement de marché
En juillet, les marchés envisageaient déjà un futur « pivot » de la Banque centrale américaine en vue d’un ralentissement de l’économie et d’une inflation plus modérée ; c’est-à-dire, un retour d’ici quelques mois de politiques monétaires accommodantes. En août, les banquiers centraux J. Powell à Jackson Hole et I. Schnabel à Francfort les ont néanmoins rappelés à l’ordre, réitérant l’importance de lutter contre l’inflation, au-delà des conséquences sur la croissance. Bien qu’en légère baisse aux États-Unis, à 8,5% contre 9,1% précédemment, l’inflation reste élevée en Europe, et en proie à de nouvelles tensions, au regard des menaces de la Russie quant à l’approvisionnement en gaz. Les perspectives d’un resserrement prolongé de la politique monétaire américaine associé à un ralentissement accentué de la croissance en Europe ont entraîné une baisse des marchés actions sur la période. En Chine, le gouvernement a poursuivi la mise en place de politiques accommodantes pour soutenir la croissance, via notamment la baisse de ses taux sur ses prêts à un an ainsi que l’annonce de plans de relance de près de 1 000 milliards de yuans. Cependant, les effets de ces politiques sur l’économie peinent encore à se matérialiser.
| Company | Weight | ESG Rating |  | Company | Weight | ESG Score |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| MICROSOFT CORP | 1.30% | AAA |  | HERMES INTERNATIONAL | 2.12% | BBB |
| PUMA | 0.93% | AAA |  | JD.COM INC | 1.65% | BB |
| INDITEX | 0.79% | AAA |  | CHONGQING ZHIFEI BIOLOGICA | 1.40% | B |
| ORSTED A/S | 0.43% | AAA |  | WUXI BIOLOGICS CAYMAN INC | 1.38% | A |
| SALESFORCE.COM | 1.49% | AA |  | SALESFORCE.COM | 1.15% | AA |

Translation (ENFR, 2021-05-31):
| Nom | Pondération | Note ESG |  | Nom | Pondération | Note ESG |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| MICROSOFT CORP | 1.30% | AAA |  | HERMES INTERNATIONAL | 2.12% | BBB |
| PUMA | 0.93% | AAA |  | JD.COM INC | 1.65% | BB |
| INDITEX | 0.79% | AAA |  | CHONGQING ZHIFEI BIOLOGICA | 1.40% | B |
| ORSTED A/S | 0.43% | AAA |  | WUXI BIOLOGICS CAYMAN INC | 1.38% | A |
| SALESFORCE.COM | 1.49% | AA |  | SALESFORCE.COM | 1.15% | AA |
| Top Ten |  |
| --- | --- |
| Name | Country | Sector | % |
| SAMSUNG ELECTRONICS | South Korea | Information Technology | 8.38% |
| JD.COM INC | China | Consumer Discretionary | 4.66% |
| ITAUSA | Brazil | Financials | 3.84% |
| WUXI BIOLOGICS CAYMAN INC | China | Healthcare | 3.80% |
| SEA LTD | Singapur | Communication Services | 3.77% |
| MINISO GROUP | China | Consumer Discretionary | 3.56% |
| HYUNDAI MOTOR | South Korea | Consumer Discretionary | 3.49% |
| NHN | South Korea | Communication Services | 3.47% |
| JOYY INC-ADR | China | Communication Services | 3.38% |
| GRUPO BANORTE | Mexico | Financials | 3.18% |
|  |  |  | 41.53% |

Translation (ENFR, 2021-05-31):
| Principales positions |  |
| --- | --- |
| Nom | Pays | Secteur | % |
| SAMSUNG ELECTRONICS | Corée du Sud | Technologies de l'Information | 8.38% |
| JD.COM INC | Chine | Consommation Discrétionnaire | 4.66% |
| ITAUSA | Brésil | Finance | 3.84% |
| WUXI BIOLOGICS CAYMAN INC | Chine | Santé | 3.80% |
| SEA LTD | Singapour | Services de Communication | 3.77% |
| MINISO GROUP | Chine | Consommation Discrétionnaire | 3.56% |
| HYUNDAI MOTOR | Corée du Sud | Consommation Discrétionnaire | 3.49% |
| NHN | Corée du Sud | Services de Communication | 3.47% |
| JOYY INC-ADR | Chine | Services de Communication | 3.38% |
| GRUPO BANORTE | Mexique | Finance | 3.18% |
|  |  |  | 41.53% |
| Company | Weight | ESG Rating |  | Company | Weight | ESG Score |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| NHN | 3.47% | AAA |  | JD.COM INC | 3.92% | BB |
| GRUPO BANORTE | 3.18% | AA |  | SEA LTD | 3.77% | - |
| TOKYO ELECTRON LTD | 2.15% | AA |  | ITAUSA | 3.73% | BBB |
| LENOVO GROUP LTD | 2.14% | AA |  | MINISO GROUP | 3.56% | B |
| DABUR INDIA | 2.13% | AA |  | JOYY INC-ADR | 3.33% | BB |

Translation (ENFR, 2021-05-31):
| Nom | Pondération | Note ESG |  | Nom | Pondération | Note ESG |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| NHN | 3.47% | AAA |  | JD.COM INC | 3.92% | BB |
| GRUPO BANORTE | 3.18% | AA |  | SEA LTD | 3.77% | - |
| TOKYO ELECTRON LTD | 2.15% | AA |  | ITAUSA | 3.73% | BBB |
| LENOVO GROUP LTD | 2.14% | AA |  | MINISO GROUP | 3.56% | B |
| DABUR INDIA | 2.13% | AA |  | JOYY INC-ADR | 3.33% | BB |
# Performance commentary
The Fund lost ground in these difficult conditions. In particular, we suffered as a result of the decline in the industrial stocks in our “solution enablers” component (companies offering energy efficiency solutions), with sell-offs for Schneider Electric and Kingspan. Our investments in green technology and renewable energy also weighed on performance, following the decline in RWE, SSE and Samsung Electronics. However, we benefitted from the strong performance of US recycling giant Waste Management and diversified energy company NextEra. Lastly, our US solar energy stocks and emerging market renewable energy companies performed well. In this respect, we welcome the progress made by the Korean company LG Chem and the Chinese company Baidu, which are among our main contributors.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Commentaire de performance
Dans ce contexte difficile, le Fonds s’est inscrit en baisse. Nous avons notamment souffert du repli de nos valeurs industrielles au sein de notre poche « facilitateurs de solutions » (entreprises proposant des solutions d’efficacité énergétique), avec les replis de Schneider Electric et Kingspan. Nos investissements dans le domaine des technologies vertes et des énergies renouvelables ont également pesé sur la performance, dans le sillage de la baisse de RWE, SSE et Samsung Electronics. En revanche, nous avons bénéficié de la bonne tenue du géant du recyclage américain Waste Management et de la société énergétique diversifiée NextEra. Enfin, nos valeurs d’énergie solaire américaines et nos sociétés d’énergies renouvelables émergentes ont bien performé. À cet égard, saluons les belles progressions du coréen LG Chem et du chinois Baidu, qui se sont inscrits parmi nos principaux contributeurs.
### Top 5 ESG Rated Portfolio Holdings	
Company	Weight	ESG Rating
MICROSOFT CORP.	4.33%	AAA
SCHNEIDER ELECTRIC SE	3.30%	AAA

Translation (ENFR, 2022-08-31):
### Top 5 des notes ESG du fonds	
Nom	Pondération	Note ESG
MICROSOFT CORP.	4.33%	AAA
SCHNEIDER ELECTRIC SE	3.30%	AAA
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO.,
3.06%	AAA
* Reference Indicator: MSCI ACWI (USD) (Reinvested Net Dividends).
FUND MANAGEMENT ANALYSIS

Translation (ENFR, 2022-08-31):
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO.,
3.06%	AAA
* Indicateur de référence : MSCI ACWI (USD) (Dividendes nets réinvestis).
ANALYSE DE GESTION
## Carmignac Long-Short European Equities
A EUR Acc 51.39%
Reference Indicator (1)
36.48%
Indexed to 100
120
100
80
07/11
07/12
07/13
07/14
07/15
07/16
07/17
07/18
07/19
07/20
07/21

Translation (ENFR, 2021-07-30):
##### Carmignac Long-Short European Equities
A EUR Acc 51.39%
Indicateur de référence (1)
36.48%
Indexée à 100
120
100
80
07/11
07/12
07/13
07/14
07/15
07/16
07/17
07/18
07/19
07/20
07/21
# Market environment
Long neglected by international investors, it seems that Europe is becoming attractive for foreign investors. Despite a relatively slow start to vaccination campaigns, the outlook for the coming months is interesting in several respects: a more cyclical economy that could benefit from a strong global recovery, stable peripheral spreads, a resilient labour market, and lastly, the Stimulus Fund set to be initiated this summer. Buoyed by this outlook, European equity markets ended May in positive territory. The more cyclical sectors, such as financials, took advantage of this environment to continue to recover the lag accumulated in 2020. In credit, the market is anticipating monetary tightening by the end of 2021 on the back of the accelerated vaccine roll-out and economic reopening. In our view, this is overly optimistic.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# Environnement de marché
Longtemps délaissé par les investisseurs internationaux, l’Europe semble de nouveau devenir attractive pour les capitaux étrangers. Malgré un retard relatif des campagnes de vaccinations, l’Europe affiche des perspectives intéressantes pour les prochains mois : une économie plus cyclique qui pourrait profiter d’une forte reprise mondiale, des spreads périphériques stables, un marché du travail résilient et enfin la mise en œuvre du Fonds de relance qui commencera cet été. Avec de telles perspectives, les marchés actions européens ont clôturé le mois de mai en territoire positif. Les secteurs plus cycliques ont profité de cet environnement pour continuer à rattraper leur retard accumulé en 2020 à l’image du secteurs financiers. Sur la partie taux, l’accélération de la vaccination et de la réouverture pousse le marché à anticiper un resserrement monétaire dès la fin de l’année 2021, ce que nous considérons comme étant toutefois trop optimiste.
# Performance commentary
The Fund was up in May, in line with its reference indicator. The equity and fixed income components both added to performance for the period. In equities, the good performance of our cyclical positions over the month is worth noting, particularly in the finance (Unicredit) and consumer discretionary (Richemont, L’Oréal and Puma) sectors. The Fund also took advantage of its portfolio construction and flexibility, through its long position on Euro Stoxx Banks Futures and its short position on the Nasdaq (proxy for growth stocks). Despite conditions that have once again turned adverse for fixed income investment, the Fund reaped the full benefits of its mandate’s flexibility and generated a positive return. Bonds related to French inflation and short positions on the long end of the German and the European curves explain the bulk of the Fund’s outperformance.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# Commentaire de performance
Le Fonds termine le mois de mai en hausse, en ligne avec son indicateur de référence sur la période. La poche actions ainsi que la poche obligataire ont toutes les deux contribué positivement à la performance sur la période. Dans la poche actions, on notera la performance de nos positions cycliques qui ont bien performé sur le mois, notamment dans le secteur de la Finance (Unicredit) et de la Consommation Discrétionnaire (Richemont, L’Oréal ou encore Puma). Le Fonds a également tiré parti de sa construction de portefeuille et de sa flexible, via sa position acheteuse sur les Futures Euro Stoxx Banks et sa position vendeuses sur le Nasdaq (proxy des valeurs de croissance). Sur la partie taux, malgré un contexte une nouvelle fois peu favorable, le Fonds a su tirer pleinement parti de la flexibilité de son mandat et affiche une performance positive. Les obligations liées à l’inflation en France et en Allemagne ainsi que les positions vendeuses sur la partie longue de la courbe des taux allemands et les taux européens expliquent la majeure surperformance du Fonds sur la période.
| Share Class | Date of 1st NAV | Bloomberg | ISIN | SEDOL | CUSIP | WKN | Fixed Management Fee | Maximum Subscription Fee  (2) | Minimum Initial Subscription (3) | Single Year Performance (%) | Cumulative Performance (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 29.05.20 - 31.05.21 | 31.05.19 - 29.05.20 | 31.05.18 - 31.05.19 | 31.05.17 - 31.05.18 | 31.05.16 - 31.05.17 | 3 Years | 5 Years | 10 Years |
| A EUR Acc | 02/01/2018 | CARPEAE LX | LU1744628287 |  |  | A2N692 | 1.5% | 4% | 1 Unit | 18.80 | 14.55 | -1.77 | — | — | 33.75 | — | — |
| F EUR Acc | 02/01/2018 | CRPPEFE LX | LU1744630424 |  |  | A2N693 | 0.85% | 4% | 1 Unit | 19.62 | 15.08 | -1.23 | — | — | 36.04 | — | — |

Translation (ENFR, 2021-05-31):
| Parts | Date de la 1ère VL | Code Bloomberg | ISIN | SEDOL | CUSIP | WKN | Frais de gestion fixe | Frais d'entrée maximum (2) | Minimum de souscription initiale (3) | Performance sur un an (%) | Performances cumulées (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 29.05.20 - 31.05.21 | 31.05.19 - 29.05.20 | 31.05.18 - 31.05.19 | 31.05.17 - 31.05.18 | 31.05.16 - 31.05.17 | 3 ans | 5 ans | 10 ans |
| A EUR Acc | 02/01/2018 | CARPEAE LX | LU1744628287 |  |  | A2N692 | 1.5% | 4% | 1 part | 18.80 | 14.55 | -1.77 | — | — | 33.75 | — | — |
| F EUR Acc | 02/01/2018 | CRPPEFE LX | LU1744630424 |  |  | A2N693 | 0.85% | 4% | 1 part | 19.62 | 15.08 | -1.23 | — | — | 36.04 | — | — |
| Company | Weight | ESG Rating |  | Company | Weight | ESG Score |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| SAP SE | 1.72% | AAA |  | COMPASS GROUP PLC | 1.22% | A |
| ASML HOLDINGS | 1.53% | AAA |  | PUMA | 1.21% | AAA |
| NOVO NORDISK AS | 1.31% | AAA |  | AMADEUS IT HLDG SA | 1.13% | AA |
| PUMA | 1.30% | AAA |  | ASSA ABLOY | 1.12% | AA |
| L'OREAL SA | 1.27% | AAA |  | BURBERRY GROUP | 1.01% | AAA |

Translation (ENFR, 2021-05-31):
| Nom | Pondération | Note ESG |  | Nom | Pondération | Note ESG |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| SAP SE | 1.72% | AAA |  | COMPASS GROUP PLC | 1.22% | A |
| ASML HOLDINGS | 1.53% | AAA |  | PUMA | 1.21% | AAA |
| NOVO NORDISK AS | 1.31% | AAA |  | AMADEUS IT HLDG SA | 1.13% | AA |
| PUMA | 1.30% | AAA |  | ASSA ABLOY | 1.12% | AA |
| L'OREAL SA | 1.27% | AAA |  | BURBERRY GROUP | 1.01% | AAA |
# Market environment
Energy and commodity stocks continued to rally over the month, mainly due to the sharp rise in oil, metal, and semiconductor prices. Oil prices have picked up again as demand always increases in winter and production is still limited. However, renewable energy and technology (especially semiconductor) stocks fared poorly as US interest rates rose after the FOMC meeting, affecting high duration growth stocks. Solar companies were also down due to delays in the Biden administration disbursing funds from its climate budget, and to debate over a possible change to net energy metering (NEM) rules in California, which would limit grants and tax allowances for individuals using solar power.

Translation (ENFR, 2022-01-31):
# Environnement de marché
Sur le mois, les valeurs énergétiques et les matières premières ont poursuivi leur rebond, notamment tirées par la forte appréciation des prix du pétrole, des métaux et des semiconducteurs. En effet, les cours pétroliers sont repartis à la hausse, avec une demande qui continue de bénéficier d’une hausse de la demande hivernale et une offre qui reste contrôlée, entrainant une pression haussière sur les prix. En revanche, la période a été marquée par une nouvelle faiblesse des producteurs d’énergies renouvelables et des valeurs technologiques (semiconducteurs notamment), dans le sillage de la hausse des taux américains, à la suite de la réunion de la Fed, impactant les valeurs de croissance à duration élevées dont font partie les sociétés renouvelables. Les sociétés solaires se sont également repliées dans le sillage du retard du déploiement des fonds du budget climat de l’administration Biden et les débats sur une éventuelle modification des règles de Net Energy Metering (NEM) en Californie, qui viendrait limiter les subventions et les réductions d’impôts à destination des particuliers utilisant l’énergie solaire.