# ASML: INCREASED DEMAND AMID CHIP SHORTAGE
ASML contributed to relative performance during the month. Supply constraints in the semiconductor industry are proving to be challenging for manufacturers across industries, from autos to computers to home appliances. To alleviate these capacity constraints, semiconductor manufacturers have increased capital spending budgets, which directly benefits semiconductor equipment companies like ASML. ASML is the sole source for the complex equipment needed to propagate Moore’s Law, achieving cost reductions at increasingly smaller geometries, through its next-generation extreme ultraviolet lithography (EUV) technology. The company also helps new and existing semiconductor fabricators scale capacity through its established lithography technology, which now enjoys higher margins. Developing capable domestic semiconductor fabricators is an area of increased concern for many countries as they look to reduce reliance on dominant players like Taiwan Semiconductor Manufacturing. Additionally, many companies are looking to diversify their supply chains and create their own semiconductor capabilities. As this demand continues, we believe that ASML is in the catbird seat, with existing and new technologies driving growth and fundamental returns over the long term. This is evidenced by its strong quarterly results reported in late April, with momentum continuing into May.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# ASML : DEMANDE ACCRUE MAIS PÉNURIE DE PUCES
ASML a dopé la performance relative au cours du mois. Les problèmes d’approvisionnement de l’industrie des semi-conducteurs mettent les fabricants des autres secteurs (automobile, ordinateurs, électroménager, etc.) à rude épreuve. Pour alléger ces contraintes de capacité, les fabricants de semi-conducteurs ont augmenté leurs budgets d’investissements, ce qui profite directement aux fournisseurs d’équipements de production de semi-conducteurs tels qu’ASML.ASML est le seul acteur à commercialiser des équipements complexes capables de contribuer au respect de la loi de Moore, qui rendent possibles des réductions de coûts. En effet, sa technologie de lithographie par rayonnement ultraviolet extrême (EUV) de nouvelle génération offre un niveau de finesse de gravure de plus en plus petit. Cette société aide également les fabricants de semi-conducteurs nouveaux et existants à accroître leurs capacités grâce à sa technologie de lithographie éprouvée, grâce à laquelle il est désormais possible de dégager des marges plus élevées. De nombreux pays cherchent de plus en plus à faire émerger des fabricants de semi-conducteurs nationaux robustes afin de réduire leur dépendance vis-à-vis d’acteurs dominants comme Taiwan Semiconductor Manufacturing.En outre, de nombreuses entreprises mettent un point d’honneur à diversifier leurs chaînes d’approvisionnement et de créer leurs propres chaînes de production de semi- conducteurs.En raison de cette demande persistante, nous estimons qu’ASML, armée de ses technologies existantes et nouvelles, qui stimulent la croissance et les rendements fondamentaux dans la durée, est en position de force.Les excellents résultats trimestriels publiés à la fin du mois d’avril en sont la preuve et son élan n’a pas faibli en mai.