#### Investment policy
This sub-fund promotes environmental and social characteristics and qualifies as product in accordance with article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability related disclosures in the financial services sector.
The objective of the investment policy of DWS Invest II ESG US Top Dividend is to achieve an above average return.
The sub-fund is actively managed and is not managed in reference to a benchmark.
At least 70% of the sub-fund’s assets are invested in equities, stock certificates, participa- tion and dividend-right certificates, convertible bonds, American Depository Receipts (ADRs) and Global Depository Receipts (GDRs), listed on
recognized exchanges and markets and issued by international financial institutions, and equity warrants of United States issuers.
When selecting equities, the following criteria shall be of decisive importance: dividend yield; growth as well as sustainability of dividend yield; historical and future earnings growth; price/ earnings ratio. In addition to these criteria, the proven stock-picking process of the Fund Man- ager will be applied. This means that a company’s fundamental data, such as asset quality,
management skills, profitability, competitive position and valuation, are analysed. These criteria may be weighted differently and do not always have to be present at the same time.
The sub-fund will not invest in contingent convertibles.
The sub-fund intends to use securities financing transactions under the conditions and to the extent further described in the general section of the Sales Prospectus.
In compliance with Article 2. B. of the general section of the Sales Prospectus, the sub-fund may use derivative techniques to achieve the investment objective and implement the invest- ment strategy, including in particular – but not limited to – forwards, futures, single-stock futures, options or equity swaps.
A maximum of 30% of the sub-fund’s assets may be invested in equities, stock certificates, participation and dividend right certificates, convertible bonds and equity warrants of issuers that do not fulfil the requirements of the preced- ing paragraphs.
Up to 30% of the sub-fund’s assets may be invested in short-term deposits, money market instruments and bank balances.
In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets specified in Article 2. of the general section of the Sales Prospectus, including the assets mentioned in Article 2. A. of the general section of the Sales Prospectus.
At least 51% of the sub-fund’s net assets are invested in assets from issuers that comply with defined minimum standards in respect to envi- ronmental and social characteristics as well as good governance practices.
The portfolio management of this sub-fund seeks to attain the promoted environmental and social characteristics by assessing potential invest- ments via a proprietary ESG assessment meth- odology irrespective of economic prospects of success. This methodology is based on the ESG database, which uses data from multiple ESG data providers (a list of data providers is available at www.dws.com/solutions/esg), public sources and internal assessments (based on a defined assessment and classification methodology) to derive combined scores. The ESG database is therefore based on data and figures as well as on internal assessments that take into account factors beyond the processed data and figures, such as an issuer’s future expected ESG develop- ment, plausibility of the data with regard to past or future events, an issuer’s willingness to engage in dialogues on ESG matters or corporate decisions.
The ESG database derives A to F letter coded assessments within different categories as
further detailed below. Within each category, issuers receive one of six possible scores, with “A” being the highest score and “F” being the lowest score. If an issuer’s score in one category is not considered eligible, the portfolio manage- ment is prohibited to invest in that issuer, even if it is eligible according to other categories. For exclusion purposes, each letter score is consid- ered individually and may result in exclusion of an issuer.
The ESG database uses a variety of assessment categories to assess the attainment of the promoted environmental and social characteris- tics, including amongst others:
DWS Climate Risk Assessment
The DWS Climate Risk Assessment evaluates issuers in relation to climate change and environ- mental changes, e.g. in respect to greenhouse gas reduction and water conservation. Issuers that contribute less to climate change and other negative environmental changes or are less exposed to such risks receive better evaluations. Issuers with excessive climate risk profile (i.e. a letter score of “F”) are excluded as investment. Issuers with high climate risk profile (i.e. a letter score of “E”) are limited to 5% of the sub-fund’s net assets.
DWS Norm Assessment
The DWS Norm Assessment evaluates the behaviour of issuers, for example, within the framework of the principles of the United Nations Global Compact, the standards of the International Labour Organization, and behaviour within generally accepted international standards and principles. The Norm Assessment examines, for example, human rights violations, violations of workers’ rights, child or forced labour, adverse environmental impacts, and business ethics.
Issuers with highest severity of norm issues (i.e. a letter score of “F”) are excluded as investment. Issuers with high severity of norm issues (i.e. a letter score of “E”) are limited to 5% of the
sub-fund’s net assets.
DWS ESG Quality Assessment
The DWS ESG Quality Assessment distinguishes between corporate and sovereign issuers.
For corporate issuers, the DWS ESG Quality Assessment allows for a peer group comparison based on cross vendor consensus on overall ESG assessment (best-in-class approach), for example concerning the handling of environmental changes, product safety, employee management or corporate ethics. The peer group is composed of issuers from the same sector in the same region. Issuers rated better in this peer group comparison receive a better score, while issuers rated worse in the comparison receive a worse score. Corporate issuers rated poorly compared to their peer group (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as investment.
For sovereign issuers, the DWS ESG Quality Assessment evaluates a countries’ governance from a holistic perspective taking into account,
among other things, the assessment of political and civil liberties. Sovereign issuers with high or excessive controversies regarding governance (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as investment.
Further, issuers with a letter score of “D” in the DWS ESG Quality Assessment are limited to 15% of the sub-fund’s net assets.
Exposure to controversial sectors
The ESG database defines certain business areas and business activities as relevant. Busi- ness areas and business activities are defined as relevant if they involve the production or distribution of products in a controversial area (“controversial sectors”). Controversial sectors are defined, for example, as the arms industry, weapons, tobacco and adult entertainment.
Other business sectors and business activities that affect the production or distribution of products in other sectors are defined as relevant. Other relevant sectors are, for example, nuclear energy or coal mining and coal-based power generation.
Issuers are evaluated according to the share of total revenues they generate in controversial business areas and controversial business activi- ties. The lower the percentage of revenues from the controversial business areas and controversial business activities, the better the score.
Issuers (excluding target funds) with a moderate, high or excessive exposure (i.e. a letter score of “D”, “E” or “F”) are excluded as investment.
As regards the involvement in coal mining and coal-based power generation, issuers (excluding target funds) with high or excessive exposure (i.e. a letter score of “E” or “F”) are excluded as investment.
To the extent that the sub-fund seeks to attain the promoted minimum standards in terms of environmental and social characteristics as well as corporate governance practices by means of an investment in target funds, the latter must meet the standards on Climate Risk-, Norm- and ESG quality Assessment (excluding the assess- ment of sovereigns) outlined above.
At least 90% of the sub-fund`s portfolio holdings will be screened according to non-financial criteria.
More information about the functioning of the ESG investment methodology, its integration in the investment process, the description of the A to F coded scores within the different assess- ment categories as well as our ESG related policies can be found on our website www.dws. com/solutions/esg/esg-engine.
In addition, an engagement activity can be initiated with the individual issuers regarding matters such as strategy, financial and non-finan- cial performance, risk, capital structure, social
and environmental impact as well as corporate governance including topics like disclosure, culture and remuneration. The dialogue can be exercised by, for example, proxy voting, company meetings or engagement letters.
For the purpose of inducing a partial tax exemp- tion within the meaning of the German Invest- ment Tax Act and in addition to the investment limits described in the Articles of Incorporation and this Sales Prospectus (Equity fund) at least 51% of the sub-fund´s gross assets (determined as being the value of the sub-fund´s assets without taking into account liabilities) are invested in equities admitted to official trading on a stock exchange or admitted to, or included in, another organized market and which are not:
- units of investment funds;
- equities indirectly held via partnerships;
- units of corporations, associations of persons or estates at least 75% of the gross assets of which consist of immovable property in accordance with statutory provisions or their investment conditions, if such corporations, associations of persons or estates are sub- ject to corporate income tax of at least 15% and are not exempt from it or if their distribu- tions are subject to tax of at least 15% and the sub-fund is not exempt from said taxation;
- units of corporations which are exempt from corporate income taxation to the extent they conduct distributions unless such distribu- tions are subject to taxation at a minimum rate of 15% and the sub-fund is not exempt from said taxation;
- units of corporations the income of which originates, directly or indirectly, to an extent of more than 10%, from units of corpora- tions, that are (i) real estate companies or(ii) are not real estate companies, but (a) are domiciled in member state of the European Union or a member state of the European Economic Area and are not subject in said domicile to corporate income tax or are exempt from it or (b) are domiciled in a third country and are not subject in said domicile to corporate income tax of at least 15% or are exempt from it;
- units of corporations which hold, directly or indirectly, units of corporations, that are(i) real estate companies or (ii) are not real estate companies, but (a) are domiciled in a member state of the European Union or a member state of the European Economic Area and are not subject in said domicile to corporate income tax or are exempt from it or (b) are domiciled in a third country and are not subject in said domicile to corporate income tax of at least 15% or are exempt from it if the fair market value of units of such corporations equal more than 10% of the fair market value of those corporations.

Translation (ENFR, 2022-01-31):
#### Politique de placement
Ce compartiment promeut les caractéristiques environnementales et sociales et est classé comme produit conformément à l’article 8, alinéa 1, du règlement (UE) 2019/2088 sur les informations relatives à la durabilité pour le secteur des services financiers.
La politique de placement de DWS Invest II ESG US Top Dividend a pour objectif d’obtenir un rendement supérieur à la moyenne.
Le compartiment est géré de façon active, et non par rapport à un indice de référence.
Au moins 70 % des actifs du compartiment sont investis dans des actions, des certificats d’ac- tions, des titres participatifs et bons de jouis- sance, des obligations convertibles, des Ameri- can Depository Receipts (ADR) et des Global
Depository Receipts (GDR) admis à la cote de bourses et de marchés reconnus et émis par des établissements financiers internationaux, et des warrants sur actions d’émetteurs des États-Unis.
Les critères suivants sont décisifs pour la sélec- tion des actions : taux de rendement ; croissance et constance du taux de rendement ; croissance passée et future des bénéfices ; rapport intéres- sant cours / bénéfice. En plus de ces critères, le gérant de portefeuille applique un processus éprouvé de sélection de valeurs (stock-picking).
En d’autres termes, il analyse les données fondamentales d’une entreprise (par exemple, la qualité des bilans, les capacités de gestion, la rentabilité, la position concurrentielle et la nota-
tion). Ces critères peuvent recevoir des pondéra- tions différentes et ne sont pas nécessairement tous présents en même temps.
Le compartiment n’investira pas dans des obliga- tions contingentes convertibles.
Le compartiment entend recourir aux opérations de financement sur titres dans les conditions et dans la mesure décrites plus en détail dans la Partie Générale du prospectus de vente.
Conformément à l’article 2, paragraphe B. de la Partie Générale du prospectus de vente, le compartiment peut recourir à des techniques dérivées pour atteindre l’objectif d’investisse-
ment et mettre en œuvre la stratégie d’investis- sement, ce qui comprend notamment, sans s’y limiter, des contrats à terme de gré à gré, des contrats à terme normalisés, des contrats à terme sur actions, des options ou des swaps d’actions.
Le compartiment ne peut pas placer plus de 30 % de son actif dans des actions, certificats
d’actions, titres participatifs, bons de jouissance, obligations convertibles et warrants sur actions d’émetteurs ne répondant pas aux exigences des paragraphes précédents.
Le compartiment peut investir jusqu’à 30 % de son actif dans des dépôts à court terme, des titres du marché monétaire et des avoirs ban- caires.
De plus, l’actif du compartiment peut être investi dans tous les autres actifs autorisés spécifiés à l’article 2 de la Partie Générale du prospectus de vente, y compris les actifs énumérés à l’ar-
ticle 2., paragraphe A. de la Partie Générale du prospectus de vente.
Au moins 51 % des actifs nets du compartiment sont investis dans des actifs d’émetteurs répon- dant à des normes minimales définies en matière de caractéristiques environnementales et sociales ainsi que de pratiques de bonne gouvernance.
L’équipe de gestion du portefeuille de ce compar- timent cherche à atteindre les caractéristiques environnementales et sociales promues en évaluant les investissements potentiels via une méthodologie d’évaluation ESG propriétaire, quelles que soient les perspectives économiques de réussite. Cette méthodologie repose sur la base de données ESG, qui utilise les données de plusieurs fournisseurs de données ESG (une liste de fournisseurs de données est disponible sur www.dws.com/solutions/esg), des sources publiques et des évaluations internes (basées sur une méthodologie d’évaluation et de classifica- tion définie) pour dériver des scores combinés. La base de données ESG est donc basée sur des
données et des chiffres ainsi que sur des évalua- tions internes qui prennent en compte des facteurs au-delà des données et des chiffres traités, tels que l’évolution future attendue d’un émetteur en matière d’ESG, la plausibilité des données par rapport à des événements passés ou futurs, la volonté d’un émetteur d’engager le dialogue sur les questions d’ESG ou les déci- sions d’entreprise.
La base de données ESG dérive des évaluations codées A à F dans différentes catégories, comme détaillé ci-après. Dans chaque catégorie, les émetteurs reçoivent l’un des six scores possibles, « A » étant le score le plus élevé et
« F » étant le plus faible. Si le score d’un émet- teur dans une catégorie n’est pas considéré comme éligible, l’équipe de gestion du porte- feuille s’interdit d’investir dans cet émetteur, même s’il est éligible selon d’autres catégories. Aux fins d’exclusion, chaque score est considéré individuellement et peut entraîner l’exclusion d’un émetteur.
La base de données ESG s’appuie sur différentes catégories d’évaluation pour évaluer l’atteinte des caractéristiques environnementales et sociales promues, notamment :
Évaluation DWS des risques climatiques L’évaluation DWS des risques climatiques exa- mine les émetteurs par rapport au changement climatique et aux changements environnemen- taux, par exemple en ce qui concerne la réduc- tion des gaz à effet de serre et la préservation de l’eau. Les émetteurs qui contribuent moins au changement climatique et à d’autres change- ments environnementaux négatifs ou qui sont moins exposés à de tels risques bénéficient de meilleures évaluations. Les émetteurs présen- tant un profil de risque climatique excessif
(c’est-à-dire un score « F ») sont exclus en tant qu’investissement. Les émetteurs présentant un profil de risque climatique élevé (c’est-à-dire un score « E ») sont limités à 5 % de l’actif net du compartiment.
Évaluation DWS de conformité avec les normes L’évaluation de conformité avec les normes de DWS examine le comportement des émetteurs, par exemple, dans le cadre des principes du Pacte mondial des Nations Unies, des normes de l’Organisation internationale du travail, et des normes et principes internationaux généralement reconnus. Elle examine, par exemple, les viola- tions des droits de l’homme, les violations des droits des travailleurs, le travail des enfants ou le travail forcé, les impacts environnementaux négatifs et l’éthique des affaires. Les émetteurs présentant les problèmes de respect des normes les plus graves (c’est-à-dire un score
« F ») sont exclus en tant qu’investissement. Les émetteurs responsables de graves manque- ments vis-à-vis des normes (c’est-à-dire un score
« E ») sont limités à 5 % de l’actif net du com- partiment.
Évaluation de la qualité ESG de DWS
L’évaluation de la qualité ESG de DWS établit une distinction entre les émetteurs d’une entreprise et les émetteurs souverains.
Pour les émetteurs d’entreprise, l’évaluation de la qualité ESG de DWS permet une comparaison des groupes de pairs qui s’appuie sur un consen- sus entre fournisseurs portant sur l’ensemble de l’évaluation ESG (approche « Best-in-class »), par exemple, en ce qui concerne la gestion des changements environnementaux, la sécurité des produits, la direction du personnel ou l’éthique de l’entreprise. Le groupe de pairs est composé d’émetteurs du même secteur et de la même région. Les émetteurs les mieux notés dans cette comparaison de groupe de pairs reçoivent un score plus élevé, tandis que les moins bien notés reçoivent un score plus faible. Les émet- teurs des entreprises ayant obtenu un faible score par rapport à leur groupe de pairs (c’est-à- dire un score « E » ou « F ») sont exclus des investissements.
Pour les émetteurs souverains, l’évaluation de la qualité ESG de DWS évalue la gouvernance d’un pays dans une perspective holistique en tenant compte, entre autres, de l’évaluation des libertés politiques et civiles. Les émetteurs souverains faisant l’objet de controverses vives ou exces- sives à l’égard de la gouvernance (c’est-à-dire un score « E » ou « F ») sont exclus des investisse- ments.
En outre, les émetteurs dont le score correspond à la lettre « D » dans l’évaluation de la qualité ESG de DWS sont limités à 15 % des actifs nets du compartiment.
Exposition à des secteurs controversés
La base de données ESG définit certains domaines d’activité et activités commerciales comme pertinents. Les domaines d’activité et les activités commerciales sont définis comme pertinents s’ils impliquent la production ou la distribution de produits dans un domaine contro- versé (« secteurs controversés »). Les secteurs controversés sont définis, par exemple, comme le secteur des armes, l’armement, le tabac et les divertissements pour adultes. D’autres secteurs d’activité et activités commerciales qui affectent la production ou la distribution de produits dans d’autres secteurs sont définis comme pertinents. D’autres secteurs pertinents sont, par exemple, l’énergie nucléaire ou l’extraction du charbon et la production d’électricité au charbon.
Les émetteurs sont évalués en fonction de la part des revenus totaux qu’ils génèrent dans des domaines d’activité controversés et des activités commerciales controversées. Plus le pourcentage de revenus provenant de domaines d’activité controversés et d’activités commerciales contro- versées est faible, meilleur est le score.
Les émetteurs (hors fonds cibles) dont l’exposi- tion est modérée, élevée ou excessive (c’est-à- dire un score « D », « E » ou « F ») sont exclus des investissements.
À l’égard de l’implication dans l’extraction du charbon et de la production d’électricité à partir du charbon, les émetteurs (hors fonds cibles) dont l’exposition est élevée ou excessive (c’est- à-dire un score « E » ou « F ») sont exclus des investissements.
Dans la mesure où le compartiment cherche à atteindre les normes minimales promues en matière de caractéristiques environnementales et sociales et de principes de bonne gouver- nance d’entreprise grâce un placement dans des fonds cibles, ces derniers doivent répondre aux critères d’évaluation des risques climatiques
et de conformité avec les normes de qualité ESG (hors évaluation des souverains) décrits ci-dessus.
Au moins 90 % des avoirs en portefeuille du compartiment seront examinés selon des cri- tères non financiers.
Vous trouverez de plus amples informations sur le fonctionnement de la méthodologie d’investisse- ment ESG, son intégration dans le processus d’investissement, la description des scores A à F dans les différentes catégories d’évaluation ainsi que nos politiques liées à l’ESG sur notre site Internet www.dws.com/solutions/esg/esg-engine.
De plus, une activité d’engagement peut être initiée avec les émetteurs individuels concernant des questions telles que la stratégie, la perfor- mance financière et non financière, le risque, la structure du capital, l’impact social et environne- mental ainsi que la gouvernance d’entreprise, y compris des sujets tels que la divulgation, la culture et la rémunération. Le dialogue peut être exercé, par exemple, par vote par procuration, réunions d’entreprise oulettres de mission.
Dans le but d’obtenir une exonération fiscale partielle au sens de la loi allemande sur l’impôt sur les investissements et en plus des limites d’investissement décrites dans les statuts de la Société et dans le présent Prospectus de vente (Fonds d’actions), il est stipulé en plus qu’au moins 51 % des actifs bruts du compartiment (déterminés par la valeur des actifs du comparti- ment sans prise en compte de ses engage- ments) sont investis en actions admises au négoce officiel d’une Bourse ou incluses ou admises sur un autre marché réglementé, et ne représentent pas :
- des parts de fonds de placement ;
- des actions détenues indirectement par l’intermédiaire de sociétés de personnes ;
- des parts d’entreprises, d’associations de personnes ou de successions représentant au moins 75 % des actifs bruts, constitués de biens immeubles conformément aux dispositions légales ou à leurs conditions d’investissement, si ces entreprises, associa- tions de personnes ou successions sont soumises à un impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum sans exonération, ou si leurs distributions sont soumises à unimpôt à hauteur de 15 % minimum et que le compartiment n’est pas exonéré de ladite imposition ;
- des parts d’entreprises exonérées de l’impôt sur les sociétés dans la mesure où elles procèdent à des distributions, à moins que ces distributions soient soumises à l’imposi- tion à hauteur de 15 % minimum et que le compartiment ne soit pas exonéré de ladite imposition ;
- des parts d’entreprises dont les revenus proviennent, directement ou indirectement, à hauteur de 10 % minimum, de parts d’entre- prises, qui sont (i) des sociétés immobilières ou (ii) qui ne sont pas des sociétés immobi- lières, mais qui (a) sont domiciliées dans un État membre de l’Union européenne ou dans un État membre de l’Espace économique européen et qui ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés ou en sont exonérées ou (b) sont domiciliées dans un État tiers et ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum ou en sont exonérées ;
- des parts d’entreprises détenant, directe- ment ou indirectement, des parts d’entre- prises, qui sont (i) des sociétés immobilières ou (ii) qui ne sont pas des sociétés immobi- lières, mais qui (a) sont domiciliées dans un État membre de l’Union européenne ou dans un État membre de l’Espace économique européen et qui ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés ou en sont exonérées ou (b) sont domiciliées dans un État tiers et ne sont pas assujetties à l’impôt sur les sociétés à hauteur de 15 % minimum ou en sont exonérées si la valeur de marché réelle des parts de ces entreprises est supérieure à 10 % de la valeur de marché réelle de ces entreprises.