#  Investment restrictions
In accordance with Luxembourg Law and with the determination made by the Company's board of directors, the following investment restrictions apply to all investments by the Company and any of its sub-funds:
- The Company, in each sub-fund, may only invest in:
- transferable securities and money market instruments admitted to or dealt in on a regulated market as defined in article 1, 
- point 13 of the Directive 93/22/EEC;
- transferable securities and money market instruments dealt in on another regulated market in a Member State of the European Union which operates regularly and is recognised and open to the public;
- transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in a non- Member State of the European Union or dealt in on another regulated market in a non-Member State of the European Union which operates regularly and is recognised and open to the public, located within any other country of Europe, Asia, Oceania, the American continents or Africa;
- recently issued transferable securities and money market instruments, provided that
- the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a stock exchange or to another regulated market referred to under a) to c) above;
- such admission is secured within one year of issue;
- units of UCITS authorised according to Directive 2009/65/EC and/or other UCI within the meaning of the first and second indent of Article 1(2) of Directive 2009/65/EC, should they be situated in a Member State of the European Union or not, provided that
- such other UCI are authorised under laws which provide that they are subject to supervision considered by the CSSF to be equivalent to that laid down in Community law, and that cooperation between authorities is sufficiently ensured;
- the level of guaranteed protection for unit-holders in such other UCI is equivalent to that provided for unit- holders in a UCITS, and in particular that the rules on asset segregation, borrowing, lending, and uncovered sales of transferable securities and money market instruments are equivalent to the requirements of Directive 2009/65/EC;
- the business of the other UCI is reported in half-yearly and annual reports to enable an assessment to be made of the assets and liabilities, income and operations over the reporting period;
- no more than 10% of the UCITS or the other UCI assets, whose acquisition is contemplated, can be, according to its instruments of incorporation, invested in aggregate in units of other UCITS or other UCIs;The sub-funds may not invest in units of other UCITS or other UCIs for more than 10% of their assets, unless otherwise provided in respect of particular sub-funds in the relevant fact sheets;
- deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing in no more than 12 months, provided that the credit institution has its registered office in a state included in the Zone A, as defined by paragraph 24 of Part I of the CSSF Circular letter 2000/10, as amended;
- financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a regulated market (exchange traded derivatives ETD) referred to in sub-paragraphs a), b) and c); and/or financial derivative instruments dealt in over-the-counter ("OTC derivatives"), provided that
- the underlying consists of instruments covered by this paragraph (1), financial indices, interest rates, foreign exchange rates or currencies, in which the Company may invest according to the investment objectives of its sub-funds as stated in the Company's articles of incorporation,
- the counter-parties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging to the categories approved by the CSSF, and
- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed by an offsetting transaction at any time at their fair market value at the Company's initiative;
- money market instruments other than those dealt in on a regulated market and referred to in Article 1 of the Law 2010, if the issue or issuer of such instruments is itself regulated for the purpose of protecting investors and savings, and provided that they are
- issued or guaranteed by a central, regional or local authority, a central bank of a Member State, the European Central Bank, the European Union or the European Investment Bank, a non-Member State or, in the case of a Federal State, by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States belong, or
- issued by an undertaking any securities of which are dealt in on regulated markets referred to in sub- paragraphs a), b) or c), or
- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by Community law or by an establishment which is subject to and comply with prudential rules considered by the CSSF to be at least as stringent as those laid down by Community law, or
- issued by other bodies belonging to the categories approved by the CSSF provided that investments in such instruments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second or the third indent and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount at least to ten million Euros (EUR 10,000,000.-) and which presents and publishes its annual accounts in accordance with Fourth Directive 78/660/EEC, is an entity which, within a group of companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the financing of the group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity line.
- Each sub-fund:
	- may invest up to 10% of the net assets of a sub-fund in transferable securities and money market instruments other than those referred to in section 1 above;
	- may acquire movable and immovable property, which is essential for the direct pursuit of the sub-fund's business;
	- may not acquire either precious metals or certificates representing them; and
	- may hold ancillary liquid assets. In this respect, money market instruments which are regularly negotiated and which have a residual maturity of 12 months or less will be deemed to be liquid assets.

- In accordance with the principle of risk diversification, each sub-fund will invest no more than 10% of its net assets in transferable securities or money market instruments issued by the same issuing body. Each sub-fund may not invest more than 20% of its assets in deposits made with the same body.
- The risk exposure to a counterparty of each sub-fund arising from OTC derivative and/or efficient portfolio management transactions may not exceed 10% of its assets when the counterparty is a credit institution referred to in section 1, (f), or 5% of its assets in any other case.
- Moreover, the total value of the transferable securities and money market instruments held by the sub-fund in the issuing bodies in each of which it invests more than 5% of its assets must not exceed 40% of the value of its assets. This limitation does not apply to deposits and OTC derivative transactions made with financial institutions subject to prudential supervision.
- Notwithstanding the limits laid down in sections 3 and 4 above, the sub-fund may not combine
- investments in transferable securities or money market instruments issued by,
- deposits made with and/or,
- exposures arising from OTC derivatives and/or efficient portfolio management transactions undertaken with a single body in excess of 20% of its assets.
- The following exceptions can be made:
	- The aforementioned limit of 10% can be raised to a maximum of 25% for certain debt securities if they are issued by credit institution whose registered office is situated in an European Union Member State and which is subject, by virtue of law, to particular public supervision for the purpose of protecting the holders of such debt securities. In particular, the amounts resulting from the issue of such debt securities must be invested, pursuant to the law in assets which sufficiently cover, during the whole period of validity of such debt securities, the liabilities arising there from and which are assigned to the preferential repayment of capital and accrued interest in the case of default by the issue. If the sub-fund invests more than 5% of its net assets in such debt securities as referred to above and issued by the same issuer, the total value of such investments may not exceed 80% of the value of the sub-fund's net assets.
	- The aforementioned limit of 10% can be raised to a maximum of 35% for transferable securities or money market instruments issued or guaranteed by a European Union Member State, by its local authorities, by a non- European Union Member State or by public international bodies of which one or more European Union Member States are members.
	- The transferable securities referred to in exceptions (a) and (b) are not included in the calculation of the limit of 40% laid down in section 5 above.
	- The limits stated under sections 3 to 6 and 7 (a) and (b) above may not be combined and, accordingly, investments in transferable securities or money market instruments issued by the same body or in deposits orderivatives instruments made with this body in accordance with sections 3 to 6 and 7 (a) and (b) above may not, in any event, exceed a total of 35% of the sub-fund's net assets.

- Companies which are included in the same group for the purposes of consolidated accounts, as defined in accordance with Directive 83/349/EEC or in accordance with recognised international accounting rules are regarded as a single body for the purpose of calculating the limits contained in sections 3 to 7.
- Each sub-fund may invest in aggregate up to 20% of its assets in transferable securities and money market instruments with the same group.
- Each sub-fund is authorised to invest in accordance with the principle of risk spreading up to 100% of its assets in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State of the European Union, its local authorities, an OECD member country, a country member of the G20 or public international bodies of which one or more Member States of the European Union are members, provided that in such event the sub- fund must hold securities from at least six different issues, but securities from any one issue may not account for more than 30% of the total amount.
- Each sub-fund has 6 months from its date of authorization to achieve compliance with sections 3 to 8 and 10.
- Each sub-fund may acquire units of UCITS and/or other UCIs referred to in 1 (e). However, when a sub-fund invests in units of UCITS or other UCIs for more than 10% of its assets according to section 1. (e), no more than 20% of its assets can be invested in a single UCITS or other UCI.

For the purposes of applying this investment limit, each sub-fund of a UCITS and/or other UCI with multiple sub- funds, within the meaning of Article 181 of the UCI Law, shall be considered as a separate entity, provided that the principle of segregation of commitments of the different sub-funds is ensured in relation to third parties.
When a sub-fund invests in units of UCITS or other UCIs for more than 10% of its assets according to section 1. (e), investments made in units of UCIs other than UCITS may not exceed, in aggregate, 30% of the assets of the relevant sub-fund.
When the sub-fund has acquired units of UCITS and/or other UCIs, the assets of the respective UCITS or other UCIs do not have to be combined in the view of the limits laid down in sections 3 to 7.
- When the Company invests in the units of other UCITS and/or other UCIs managed directly or indirectly by another company related to the Company by common management or control, or by a direct or indirect holding of more than 10% of the capital or the voting shares (hereafter referred to as target UCIs or UCITS), that other company may not charge any subscription or redemption fees on account of the Company's investment in the units of the target UCIs or UCITS.
- The Company will not acquire any shares carrying voting rights which would enable it to exercise significant influence over the management of an issuing body.
- The Company may not acquire more than:
- 10% of non-voting shares of the same issuer,
- 10% of the debt securities issued by the same issuer,
- 25% of the units of the same UCITS and/or other UCIs or
- 10% of the money market instruments of the same issuer.

The limits laid down in the second, third and fourth indents may be disregarded at the time of acquisition if at that time the gross amount of debt securities or money market instruments, or the net amount of the securities in issue, cannot be calculated.
- The limits under sections 11 and 12 are waived as to:
	- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by an European Union Member State or its local authorities;
	- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a non European Union Member State;
	- transferable securities and money market instruments issued by public international bodies of which one or more European Union Member States are members;
	- shares held in the capital of a company incorporated in a non European Union Member State and investing its assets mainly in securities of issuers having their registered office in that State, if under the legislation of that State such a holding represents the only way in which the sub-fund can invest in the securities of the issuers of that State. This derogation only applies if the company has an investment policy complying with sections 3 to 7as well as sections 10 to 12 above. If the limits stated in sections 3 to 7 and 10 above are exceeded, the provisions laid down in 9 and 17 shall apply mutatis mutandis;

- shares held by the sub-funds in the capital of one or more subsidiary companies carrying on only the business of management, advice or marketing in the country/state where the subsidiary is located, in regard to the repurchase of units at shareholders' request exclusively on its or their behalf.
- The Company may, for one or more of its sub-funds have as its investment policy the aim to replicate the composition of a certain stock or debt securities index which is recognised by the CSSF, on the following basis:
- the index's composition is sufficiently diversified;
- the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers;
- it is published in an appropriate manner.

Without prejudice to any other applicable limits, the Company may, for the concerned sub-funds, invest up to a maximum of 20% of its assets in shares and/or debt securities issued by the same body; this limit is of 35% where that proves to be justified by exceptional market conditions, in particular in regulated markets where certain transferable securities or money market instruments are highly dominant. The investment up to this 35% limit is only permitted for a single issuer.
The sub-funds the investment policy of which is the tracking of an index may achieve the exposure to the component securities of such index either by direct holding of securities, or by indirectly through the use of financial derivative instruments.
- Any sub-fund may not borrow more than 10% of its total net assets, and then only from financial institutions and on a temporary basis. Each sub-fund may, however, acquire foreign currency by means of a back to back loan. Each sub- fund will not purchase securities while borrowings are outstanding in relation to it, except to fulfil prior commitments and/or exercise subscription rights. However, each sub-fund can borrow up to 10% of its net assets to make possible the acquisition of immovable property essential for the direct pursuit of its business. In this case, these borrowings and those referred to above (temporary borrowings) may not in any case in total exceed 15% of the sub-funds' net assets.
- The Company may not grant credits or act as guarantor for third parties. This limitation does not prevent the Company to purchase securities that are not fully paid up, nor to lend securities as further described thereunder. This limitation does not apply to margin payments on option deals and other similar transactions made in conformity with established market practices.
- Each sub-fund will not purchase any securities on margin (except that the sub-fund may obtain such short-term credit as may be necessary for the clearance of purchases and sales of securities) or make short sales of securities or maintain a short position. Deposits on other accounts in connection with option, forward or financial futures contracts are, however, permitted within the limits provided for here below.
- The board of directors of the Company is authorised to introduce further investment restrictions at any time in the interests of the shareholders provided these are necessary to ensure compliance with the laws and regulations of those countries in which the Company's shares are offered and sold. In this event this sales prospectus will be updated.
- The Company, in each sub-fund, may invest in warrants on transferable securities.
- The Company will not engage in uncovered sales of transferable securities.
- If any of the above limitations are exceeded for reasons beyond the control of the Company and/or each sub-fund or as a result of the exercise of subscription rights attaching to transferable securities or money market instruments, the Company and/or each sub-fund must adopt, as a priority objective, sales transactions for the remedying of that situation, taking due account of the interests of its shareholders.
- The Company must not neglect the following risks/terms that are linked to the investment in units of other open- ended and closed-ended UCIs:
	- If the investment is done in another open-ended or closed-ended UCIs which is not subject to any permanent control for the protection of the investors, required by law and carried out by a supervisory authority in its home country, there is less protection against possible losses.
	- Due to possible legal, contractual or juridical constraints, the possibility exists that the investments in other open-ended and closed-ended UCI may only be sold with difficulty.
	- In relation to the investment in other open-ended and closed-ended UCI which are not linked to the Company in the manner described under section 10 (b) above, the Company must bear the usual commissions relating to the units of these UCIs.

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Translation (ENFR, 2022-01-01):
#  Restrictions d'investissement
Conformément au droit luxembourgeois et à la décision prise par le conseil d'administration de la Société, les restrictions d'investissement suivantes s'appliquent à l'ensemble des investissements effectués par la Société et l'un quelconque de ses compartiments :
- Pour chaque compartiment, la Société ne peut investir que dans :
	- des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cotation ou négociés sur un marché réglementé tel que défini à l'article 1, 
	- point 13 de la Directive 93/22/CEE ;
	- des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché réglementé d’un Etat membre de l’Union européenne, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public ;
	- des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une Bourse de valeurs dans un Etat non membre de l’Union européenne ou négociés sur un autre marché réglementé d'un Etat non membre de l’Union européenne en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, situé dans tout autre pays d'Europe, d'Asie, d'Océanie, des continents américains ou d'Afrique ;
	- des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire nouvellement émis, sous réserve que :

- les conditions d’émission comportent l’engagement qu’une demande d’admission à la cote officielle d’une Bourse de valeurs ou d’un autre marché réglementé tel que visé aux points a) à c) ci-dessus sera introduite ;
- l’admission soit obtenue dans un délai d’un an à compter de la date d’émission ;
- des parts d’OPCVM agréés conformément à la Directive 2009/65/CE et/ou d’autres OPC au sens de l’Article 1 paragraphe 2, premier et deuxième tirets de la Directive 2009/65/CE, qu’ils se situent ou non dans un Etat membre de l’Union européenne, à condition que :
- ces autres OPC soient autorisés, en vertu d’une législation selon laquelle ils sont soumis à une supervision considérée par la CSSF comme équivalente à celle prévue par le droit des Communautés européennes et selon laquelle la coopération entre les autorités est suffisamment assurée ;
- le niveau de la protection garantie aux porteurs de parts de tels OPC soit équivalent à celui fourni aux porteurs de parts d'un OPCVM, et en particulier que les règles sur la ségrégation des actifs, les emprunts, les prêts et les ventes à découvert de valeurs mobilières et d’instruments du marché monétaire soient équivalentes aux exigences de la Directive 2009/65/CE ;
- l’activité de ces autres OPC soit déclarée dans des rapports annuels et semestriels pour permettre la réalisation d’une évaluation de l’actif et du passif, du revenu et des opérations pendant la période de déclaration ;
- 10% maximum des actifs de l'OPCVM ou ceux d'autres OPC dont l'acquisition est envisagée peuvent être, conformément aux documents constitutifs, investis au total dans des parts d'autres OPCVM ou autres OPC ;Les compartiments ne peuvent pas investir plus de 10% de leurs actifs dans des parts d'autres OPCVM ou d'autres OPC, sauf disposition contraire au titre de certains compartiments dans les fiches d'information concernées ;
- des dépôts auprès d'établissements de crédit qui sont remboursables sur demande ou peuvent être retirés et dont l'échéance est inférieure ou égale à 12 mois, à condition que l'établissement de crédit ait son siège social dans un Etat inclus dans la Zone A, tel que défini au paragraphe 24 de la Partie I de la Circulaire 2000/10 de la CSSF, telle que modifiée ;
- des instruments financiers dérivés, y compris les instruments assimilables donnant lieu à un règlement en espèces, qui sont négociés sur un marché réglementé, visés aux sous-paragraphes a), b) et c) ; et/ou des instruments financiers dérivés négociés de gré à gré (« Dérivés de gré à gré »), à condition que
- le sous-jacent consiste en instruments relevant de ce paragraphe (1), en indices financiers, en taux d'intérêt, en taux de change ou en devises, dans lesquels la Société peut investir conformément aux objectifs d'investissement de ses compartiments tels que fixés dans les statuts de la Société,
- les contreparties des transactions sur dérivés de gré à gré soient des établissements soumis à une surveillance prudentielle et appartenant aux catégories agréées par la CSSF ; et
- les dérivés de gré à gré soient soumis à une évaluation quotidienne fiable et vérifiable et puissent être cédés, liquidés ou réglés à tout moment à leur juste valeur par une opération de compensation, à l’initiative de la Société ;
- des instruments du marché monétaire autres que ceux négociés sur un marché réglementé et visés à l’Article 1 de la Loi de 2010, si l’émission ou l’émetteur de ces instruments est réglementé(e) aux fins de la protection des investisseurs et de l’épargne, et sous réserve qu’ils soient :
- émis ou garantis par une autorité centrale, régionale ou locale ou une banque centrale d’un Etat membre, la Banque centrale européenne, l’Union européenne ou la Banque européenne d’investissement, un Etat non membre ou, dans le cas d’un Etat fédéral, par l’un des membres composant la fédération, ou par une institution internationale publique à laquelle appartiennent un ou plusieurs Etats membres, ou
- émis par un organisme dont les titres sont négociés sur des marchés réglementés visés aux sous- paragraphes a), b) ou c) ; ou
- émis ou garantis par un établissement soumis à une surveillance prudentielle selon les critères définis par le droit communautaire ou par un établissement qui est soumis et se conforme à des règles prudentielles considérées par la CSSF comme au moins aussi strictes que celles prévues par la législation communautaire, ou
- émis par d’autres entités appartenant aux catégories approuvées par la CSSF, pour autant que les investissements dans ces instruments soient soumis à des règles de protection des investisseurs équivalentes à celles prévues au premier, deuxième ou troisième alinéa, et que l’émetteur soit une société dont le capital et les réserves s’élèvent au moins à dix millions d’euros (10.000.000 EUR) et qui présente et publie ses comptes annuels conformément à la quatrième Directive 78/660/CEE, ou une entité qui, au sein d’un groupe de sociétés incluant une ou plusieurs sociétés cotées, est chargée du financement du groupe, ou encore une entité qui se charge du financement de véhicules de titrisation bénéficiant d’une ligne de liquidité bancaire.
- Chaque compartiment :
	- peut investir jusqu'à 10% de ses actifs nets dans des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire autres que ceux visés à la section 1 ci-dessus ;
	- peut acquérir les biens meubles et immeubles qui sont indispensables à l'exercice de son activité ;
	- ne peut pas acquérir de métaux précieux ni de certificats représentatifs de ces derniers ; et
	- peut détenir des liquidités à titre accessoire. A cet égard, les instruments du marché monétaire qui sont négociés régulièrement et dont l'échéance résiduelle ne dépasse pas 12 mois sont réputés être des liquidités.

- Conformément au principe de diversification des risques, chaque compartiment n'investira pas plus de 10% de ses actifs nets dans des valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire émis par un même organisme. Chaque compartiment ne peut investir plus de 20% de ses actifs dans des dépôts effectués auprès d'un même organisme.
- L'exposition au risque de contrepartie de chaque compartiment découlant d'opérations sur des dérivés de gré à gré et/ou à des fins de gestion efficace de portefeuille ne peut excéder 10% de ses actifs lorsque la contrepartie est un établissement de crédit visé à la section 1, (f), ou 5% de ses actifs dans tout autre cas.
- En outre, la valeur totale des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire détenus par le compartiment auprès des organismes émetteurs dans lesquels il investit plus de 5% de ses actifs ne peut dépasser 40% de la valeur de ses actifs. Cette restriction ne s’applique pas aux dépôts et transactions sur dérivés de gré à gré effectués auprès d’établissements financiers soumis à une surveillance prudentielle.
- Nonobstant les limites fixées aux sections 3 et 4 ci-dessus, le compartiment ne peut pas combiner :
- des investissements en valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire émis par,
- des dépôts effectués auprès de, et/ou
- des expositions découlant d'opérations sur des dérivés de gré à gré et/ou à des fins de gestion efficace de portefeuille conclues avecune seule entité dans une proportion supérieure à 20% de ses actifs.
- Les exceptions suivantes peuvent être consenties :
	- La limite précitée de 10% peut être portée à un maximum de 25% pour certains titres de créance s'ils sont émis par un établissement de crédit dont le siège social est situé dans un Etat membre de l'Union européenne et qui fait l'objet, en vertu de la loi, d'une surveillance publique particulière destinée à protéger les détenteurs de ces titres de créance. En particulier, les sommes provenant de l’émission de tels titres de créance doivent être investies, conformément à la législation en vigueur, dans des actifs qui suffisent à couvrir, pendant toute la durée de validité des titres de créance, les engagements associés à ces derniers et qui, en cas de défaillance de l’émetteur, seraient utilisés en priorité pour le remboursement du capital et le paiement des intérêts courus. Sile compartiment investit plus de 5% de ses actifs nets dans des titres de créance tels que visés ci-dessus et émis par un seul et même émetteur, la valeur totale de ces investissements ne peut excéder 80% de la valeur des actifs nets du compartiment.

- La limite précitée de 10% peut être portée à un maximum de 35% lorsque les valeurs mobilières ou les instruments du marché monétaire sont émis ou garantis par un Etat membre de l’Union européenne ou ses collectivités publiques territoriales, par un Etat non membre de l'Union européenne ou par des organismes internationaux à caractère public dont un ou plusieurs Etats membres font partie.
- Les valeurs mobilières mentionnées aux exceptions (a) et (b) ne sont pas incluses dans le calcul de la limite de 40% exposée à la section 5 ci-dessus.
- Les limites mentionnées aux sections 3 à 6 et 7 (a) et (b) ci-dessus ne peuvent se combiner et, par conséquent, les investissements dans des valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire émis par un même organisme ou dans des dépôts ou des instruments dérivés réalisés avec le même organisme conformément aux sections 3 à 6 et 7 (a) et (b) ci-dessus ne peuvent en aucun cas dépasser un total de 35% des actifs nets d'un compartiment.
- Les sociétés qui sont regroupées à des fins de consolidation des comptes, au sens de la Directive 83/349/CEE ou conformément aux règles comptables internationalement reconnues, sont considérées comme une seule entité pour le calcul des limites prévues aux sections 3 à 7.
- Chaque compartiment peut investir au total jusqu'à 20% de ses actifs dans des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire d'un même groupe.
- Chaque compartiment est autorisé à investir, selon le principe de la répartition des risques, jusqu'à 100% de ses actifs dans diverses valeurs mobilières et divers instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat membre de l'Union européenne, par ses collectivités publiques territoriales, par un Etat membre de l'OCDE, par un Etat du G20 ou par des organismes internationaux à caractère public dont font partie un ou plusieurs Etats membres de l'Union européenne, à condition que dans un tel cas le compartiment détienne des titres relevant de six émissions différentes au moins, sans que les titres d'une seule et même émission puissent excéder 30% du montant total.
- Chaque compartiment dispose d'un délai de 6 mois à partir de la date de son autorisation pour se rendre conforme aux sections 3 à 8 et 10.
- Chaque compartiment peut acquérir des parts d'OPCVM et/ou d'autres OPC visés à la section 1 (e). Toutefois, lorsqu'un compartiment investit dans des parts d'OPCVM ou d'autres OPC à hauteur de plus de 10% de ses actifs conformément à la section 1. (e), un maximum de 20% de ses actifs peuvent être investis dans un seul et même OPCVM ou autre OPC.

Aux fins de l'application de cette limite d'investissement, chaque compartiment d'un OPCVM et/ou autre OPC à compartiments multiples, au sens de l'Article 181 de la Loi relative aux OPC, sera considéré comme une entité distincte, à condition que le principe de ségrégation des engagements entre les différents compartiments soit assuré vis-à-vis des tiers.
Lorsqu'un compartiment investit dans des parts d'OPCVM ou d'autres OPC à hauteur de plus de 10% de ses actifs conformément à la section 1. (e), les investissements dans des parts d'OPC autres que des OPCVM ne peuvent excéder, au total, 30% des actifs du compartiment concerné.
Lorsqu'un compartiment a acquis des parts d’OPCVM et/ou d’autres OPC, les actifs de ces OPCVM ou de ces
autres OPC ne doivent pas obligatoirement être combinés aux fins des limites prévues aux sections 3 à 7.
- Lorsque la Société investit dans des parts d'autres OPCVM et/ou d'autres OPC gérés directement ou indirectement par une autre société liée à la Société par une communauté de gestion ou de contrôle, ou par une participation directe ou indirecte de plus de 10% du capital ou des actions avec droits de vote (ci-après les OPC ou OPCVM cibles), cette autre société ne peut imputer aucune commission de souscription ou de rachat au titre de l'investissement de la Société dans des parts d'OPC ou OPCVM cibles.
- La Société n'acquerra pas d'actions porteuses de droits de vote qui lui permettraient d’exercer une influence significative sur la gestion d’un organisme émetteur.
- La Société ne peut acquérir plus de :
- 10% des actions dépourvues de droit de vote d'un même émetteur,
- 10% des titres de créance d'un même émetteur,
- 25% des parts d'un même OPCVM et/ou d'autres OPC ou
- 10% des instruments du marché monétaire d'un même émetteur.

Les limites prévues aux deuxième, troisième et quatrième tirets peuvent ne pas être respectées au moment de l’acquisition si, à ce moment-là, le montant brut des titres de créance ou des instruments du marché monétaire, ou le montant net des titres émis, ne peut être calculé.
- Il peut être dérogé aux limites précisées aux sections 11 et 12 pour :
	- les valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat membre de l’Unioneuropéenne ou par ses collectivités publiques territoriales ;

- les valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat non membre de l'Union européenne ;
- les valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis par des organismes internationaux à caractère public, auxquels appartiennent un ou plusieurs Etats membres de l'Union européenne ;
- les actions détenues dans le capital d’une société constituée dans un Etat non membre de l'Union européenne et investissant ses actifs essentiellement en titres d’émetteurs ayant leur siège social dans cet Etat lorsque, en vertu de la législation dudit Etat, une telle participation constitue pour le compartiment la seule possibilité d’investir dans des titres d’émetteurs de cet Etat. Cette dérogation ne s'applique que si la société possède une politique d'investissement conforme aux sections 3 à 7 ainsi qu'aux sections 10 à 12 ci-dessus. Si les limites posées aux sections 3 à 7 et 10 ci-dessus sont dépassées, les dispositions précisées aux sections 9 et 17 s'appliqueront mutatis mutandis ;
- les actions détenues par les compartiments dans le capital d'une ou de plusieurs sociétés filiales exerçant uniquement à leur profit exclusif des activités de gestion, de conseil ou de commercialisation dans le pays/l'Etat où la filiale est située, en ce qui concerne le rachat de parts à la demande des actionnaires.
- Pour un ou plusieurs compartiments, la politique d'investissement de la Société peut avoir pour objet de répliquer la composition d'un indice d'actions ou de titres de créance donné, qui est reconnu par la CSSF, sur les bases suivantes :
- la composition de l’indice est suffisamment diversifiée,
- l’indice constitue un indice de référence adéquat pour le marché auquel il se réfère ;
- il fait l’objet d’une publication appropriée.

Sans préjudice des autres limites applicables, la Société peut, pour les compartiments concernés, investir jusqu'à 20% de ses actifs dans des actions et/ou des titres de créance émis par un même organisme ; cette limite s'élève à 35% lorsque cela s'avère justifié par des conditions de marché exceptionnelles, notamment sur des marchés réglementés où certaines valeurs mobilières ou certains instruments du marché monétaire sont largement dominants. Un investissement jusqu’à cette limite de 35% n’est permis que pour un émetteur unique.
Les compartiments dont la politique d'investissement consiste à suivre un indice peuvent s'exposer aux titres qui composent cet indice soit en détenant directement les titres, soit indirectement, en recourant à des instruments financiers dérivés.
- Un compartiment ne peut emprunter plus de 10% du total de ses actifs nets, et dans ce cas seulement auprès d'établissements financiers, sur une base temporaire. Chaque compartiment peut toutefois acquérir une devise étrangère au moyen d'un prêt adossé. Chaque compartiment s'abstiendra d'acheter des titres impliquant un emprunt, sauf s'il s'agit de remplir des engagements préalables et/ou d'exercer des droits de souscription. Toutefois, chaque compartiment peut emprunter jusqu'à 10% de ses actifs nets pour rendre possible l'acquisition de biens immeubles qui sont indispensables à l'exercice de son activité. Dans ce cas, ces emprunts ainsi que ceux visés ci-dessus (les emprunts temporaires) ne peuvent, quelles que soient les circonstances, excéder au total 15% des actifs nets des compartiments.
- La Société ne peut octroyer des crédits ou se porter garante pour le compte de tiers. Cette restriction n'empêche pas la Société d'acheter des titres qui n'ont pas été entièrement libérés, ni de prêter des titres tel que plus amplement décrit ci-après. Cette restriction ne s'applique pas aux paiements de marges liés à des opérations sur options et autres transactions similaires réalisées conformément aux pratiques de marché établies.
- Un compartiment ne pourra pas acheter de titres à découvert (mais il peut obtenir le crédit à court terme nécessaire au règlement des achats et ventes de titres) ou vendre des titres à découvert ou maintenir une position à découvert. Les dépôts sur d'autres comptes en lien avec des contrats d'options, des contrats à terme ou des contrats à terme standardisés financiers sont cependant autorisés dans le respect des limites indiquées ci-dessous.
- Le conseil d'administration de la Société est autorisé à introduire à tout moment d'autres restrictions d'investissement dans l'intérêt des actionnaires, pour autant que celles-ci soient nécessaires pour se conformer aux lois et règlements en vigueur dans les pays dans lesquels les actions de la Société sont proposées et vendues. Le cas échéant, le présent prospectus de vente sera mis à jour.
- La Société, au titre de chaque compartiment, peut investir dans des warrants de valeurs mobilières.
- La Société ne réalisera pas de ventes à découvert de valeurs mobilières.
- Si l'une quelconque des limites exposées ci-dessus est dépassée pour des raisons qui échappent au contrôle de la Société et/ou de chaque compartiment ou par suite de l'exercice de droits de souscription attachés à des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire, la Société et/ou chaque compartiment doit se fixer comme objectif prioritaire des transactions commerciales remédiant à cette situation, en tenant dûment compte des intérêts de ses actionnaires.
- La Société ne doit pas négliger les risques et les modalités suivants liés à l'investissement dans des parts d'autres OPC de type ouvert ou fermé :
	- Si l'investissement est effectué dans un autre OPC de type ouvert ou fermé qui ne fait l'objet d'aucun contrôle permanent en matière de protection des investisseurs, imposé par la loi et mis en œuvre par une autorité de tutelle dans son pays de domiciliation, il existe moins de protection face à d'éventuelles pertes.
	- En raison d'éventuelles contraintes légales, contractuelles ou juridiques, il est possible que les investissements dans d'autres OPC de type ouvert ou fermé soient difficilement cessibles.
	- Concernant un investissement dans un autre OPC de type ouvert ou fermé qui n'est pas lié à la Société de la manière décrite à la section 10 (b) ci-dessus, la Société doit assumer les commissions habituelles relatives aux parts de cet OPC.

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