#### Eleva Euroland Selection Fund
The investment objective of the Eleva Euroland Selection Fund (the “Fund”) is to achieve superior long-term risk adjusted returns and capital growth by investing primarily in European equities and equity related securities denominated primarily in Euro. The Fund seeks to outperform the market represented by the Euro STOXX Index Net Return and the Fund’s peer group in the medium to long term, through investments primarily in equities listed on the major European exchanges.
In seeking to achieve this objective, the Fund invests in companies which it considers to have attractive growth prospects over a three to five year period not reflected in its current trading price or which have low valuation multiples that have the potential to revert to the mean over time.
In 2020, Eleva Euroland Selection Fund - Class I (EUR) acc. was up 4.41% against the EURO STOXX Index Net Return, up 0.25%, an outperformance of 416 bps. Since inception, the strategy is up 24.76%, outperforming its benchmark by 1,154 bps (Euro STOXX Index Net Return).
Similar drivers to that of the European Selection strategy were at play in 2020. Sector allocation contributed positively to the fund 2020 performance with the best contributors, Financials, Health Care and Industrials, while Consumer Discretionary, Real Estate and Utilities detracted. Once more, the selection effect was positive in 2020, contributing c.370 bps. All sectors had a positive stock picking effect except for Financials that was the largest detractor, with Consumer Staples, Energy, Materials and Telecoms also negative.
At a position level, similar contributors were found in Industrials (Siemens), Consumer Discretionary (Ocado Group, Delivery Hero), Technology (SAP, Teamviewer) and Materials (Covestro, Linde PLC), while detractors were in Financials (Erste Group Bank, Unicredit, Anima), Energy (CGG) and Telecoms (Telecom Italia).

Translation (ENFR, 2020-12-31):
#### Eleva Euroland Selection Fund
L’objectif d’investissement du compartiment Eleva Euroland Selection Fund (le « Compartiment ») est de générer sur le long terme des rendements ajustés du risque et une appréciation du capital en investissant principalement dans des actions et titres assimilés européens, majoritairement libellés en euro. Le Compartiment cherche à surperformer le marché représenté par l’indice Euro STOXX Index Net Return ainsi que son groupe de pairs à moyen et à long terme, par le biais principalement d’investissements dans des actions cotées sur les principales Bourses de valeurs européennes.
Pour ce faire, le Compartiment investit dans des sociétés qui bénéficient selon lui de perspectives de croissance intéressantes sur une période de trois à cinq ans, non reflétées dans leur cours actuel, ou dont les multiples de valorisation faibles sont susceptibles de revenir à la moyenne au fil du temps.
En 2020, le compartiment Eleva Euroland Selection Fund - Catégorie I (EUR) acc. a progressé de 4,41 % contre 0,25 % pour l’indice EURO STOXX Index Net Return, ce qui représente une surperformance de 416 pb. Depuis sa création, la stratégie a progressé de 24,76 %, surclassant son indice de référence de 1 154 pb (Euro STOXX Index Net Return).
Des facteurs similaires à ceux de la stratégie European Selection sont entrés en jeu en 2020. L’allocation sectorielle a contribué positivement à la performance du Compartiment en 2020. Les meilleurs contributeurs ont été les secteurs des services financiers, de la santé et de l’industrie, tandis que les secteurs de la consommation discrétionnaire, de l’immobilier et des services publics ont pénalisé la performance. Une fois encore, l’effet de sélection s’est avéré positif en 2020, avec une contribution de près de 370 pb. Tous les secteurs ont bénéficié de l’effet positif de la sélection d’actions, à l’exception du secteur financier qui s’est montré le moins performant, et des secteurs des biens de consommation de base, de l’énergie, des matériaux et des télécommunications qui sont également ressortis négatifs.
Au niveau des positions, les secteurs de l’industrie (Siemens), de la consommation discrétionnaire (Ocado Group, Delivery Hero), de la technologie (SAP, Teamviewer) et des matériaux (Covestro, Linde PLC), ont apporté des contributions similaires tandis que les secteurs des services financiers (Erste Group Bank, Unicredit, Anima), de l’énergie (CGG) et des télécommunications (Telecom Italia) ont figuré parmi les moins performants.