A downward trend in the shares of the S&P 500® (Net Total Return) index causes a decrease in the net asset value of the Sub-Fund.
- Capital loss risk:Investors are informed that the Sub-Fund may not perform in line with its objectives and that the capital invested (after deduction of subscription fees) may not be recovered in full.
- Counterparty risk:The Sub-Fund is exposed to a counterparty risk arising from the conclusion of over-the-counter forward financial instruments (including total return swaps) in order to achieve the management objective. Counterparty risk refers to losses incurred by the Sub-Fund as a result of its investments with a counterparty if that counterparty defaults. However, counterparty risk is limited by the implementation of a guarantee granted to the Sub- Fund in accordance with the regulations in force.
- Liquidity risk:The liquidity of a market is principally manifested in the form of a wide price-trading range; the shareholder bears the risk of loss as a result of adjustments in the forward financial instruments held by the Sub-Fund in illiquid market situations. Consequently, in such situations, the cost associated with adjustments to the instruments held by the Sub-Fund in the case of subscriptions or redemptions may prove to be very high and have an impact on the Sub-Fund's net asset value.
- Liquidity risk on a stock exchange:The market price of the ETF (Exchange Traded Fund) may deviate from its indicative net asset value. The liquidity of the Sub-Fund's equities on a stock exchange may be affected by any suspension which could be specifically related to:
- The suspension or halting of calculating the S&P 500® (Net Total Return) index.
- The suspension of the market(s) on which the components of the S&P 500® (Net Total Return) index are listed.
- A stock exchange's inability to obtain or calculate the Sub-Fund's indicative net asset value.
- A breach by a market maker of the rules applicable to that stock exchange.
- A failure especially of the IT or electronic systems used by that stock exchange.
- Risk associated with the use of derivatives:In order to achieve its management objective, the Sub-Fund may use over-the-counter or listed derivatives to hedge and/or optimise its portfolio yields and/or hedge the currency risk. Investors' attention is drawn to the fact that the volatility of the Sub-Fund's yield increases by this means and the use of these instruments may significantly alter the exposure of the portfolio compared with a simple, direct investment. If this risk occurs, it could cause a drop in the value of the Sub-Fund's net asset value.
- Currency risk:The investor is exposed to foreign exchange risk taking into account the currency of the components of the index. Since the index is denominated in USD, shareholders of shares denominated in euro are subject to the currency risk linked to the deterioration of the euro/USD parity.
- Risk of conflicts of interest:When entering into financial contracts, the Management Company may be required to enter into these types of contracts with counterparties affiliated to the Group to which the Management Company belongs. In this case, there is a potential conflict of interest between the interests of the clients and the interests of the group to which the Management Company belongs. The Management Company's use of an effective conflict- of-interest management policy ensures that its clients' interests remain paramount.
- Risks associated with collateral management:Management of collateral received in connection with total return swaps may involve certain specific risks such as operational risks or custody risk. As such, these contracts may have a negative effect on the Sub-Fund's net asset value.
- Legal risk:The use of temporary purchases and sales of securities and/or total return swaps (TRS) may result in a legal risk related to the execution of contracts.
- Contagion risk:The Sub-Fund includes a so-called hedged unit class. The use of futures contracts specific to this unit may incur a contagion risk for certain operational risks and a counterparty risk to other unit classes of the Sub-Fund and the SICAV, even if they have not used this type of derivative instrument. The Management Company ensures that this risk is adequately monitored and moderated.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
Une évolution à la baisse des actions composant l’indice S&P 500® (Net Total Return) provoque une baisse de la valeur liquidative du Compartiment.
- Risque de perte en capital :L’investisseur est averti que la performance du Compartiment peut ne pas être conforme à ses objectifs et que son capital investi (déduction faite des commissions de souscription) peut ne pas lui être totalement restitué.
- Risque de contrepartie :Le Compartiment est exposé à un risque de contrepartie compte tenu de la conclusion d’instruments financiers à terme de gré à gré (y compris les contrats d’échange sur rendement global) en vue de réaliser l’objectif de gestion. Le risque de contrepartie s’entend comme les pertes encourues par le Compartiment au titre de ses engagements vis-à-vis d’une autre contrepartie en cas de défaillance de cette dernière. Néanmoins, le risque de contrepartie est limité par la mise en place de garantie accordée au Compartiment conformément à la réglementation en vigueur.
- Risque de liquidité :La liquidité d’un marché se manifestant notamment sous la forme d’une fourchette de prix large, l’actionnaire supporte un risque de perte dû aux ajustements des instruments financiers à terme détenus par le Compartiment dans des situations de marchés illiquides. Par conséquent dans de telles situations, le coût lié aux ajustements des instruments détenus par le Compartiment en cas de souscriptions ou de rachats peut s’avérer particulièrement important et est répercuté sur la valeur liquidative du Compartiment.
- Risque de liquidité sur une place de cotation :Le cours de bourse de l’ETF est susceptible de s’écarter de sa valeur liquidative indicative. La liquidité des actions du Compartiment sur une place de cotation peut être affectée par toute suspension qui pourrait être due, notamment à :
- une suspension ou l’arrêt du calcul de l’indice S&P 500® (Net Total Return) ;
- une suspension du (des) marché(s) où sont cotés les composants de l’indice S&P 500® (Net total Return) ;
- l’impossibilité pour une place de cotation considérée d’obtenir ou de calculer la valeur liquidative indicative du Compartiment ;
- une infraction par un teneur de marché aux règles applicables sur cette place ;
- une défaillance dans les systèmes notamment informatiques ou électroniques de cette place.
- Risque lié à l’emploi des dérivés change :Dans le but de réaliser son objectif de gestion, le Compartiment peut utiliser des produits dérivés de gré à gré ou listés, pour couvrir et/ou optimiser le rendement de son portefeuille et/ou couvrir le risque de change. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que par ce biais, la volatilité du rendement du Compartiment est accrue et que l’utilisation de ces instruments peut modifier de manière importante l’exposition du portefeuille par rapport à un simple investissement en direct. La survenance de ce risque pourrait faire baisser la valeur liquidative du Compartiment.
- Risque de change :L’investisseur est exposé au risque de change compte tenu de la devise des composants de l’indice. L’indice étant libellé en USD, les actionnaires d’actions libellées en euros sont soumis au risque de change lié à la dégradation de la parité Euro/USD.
- Risque de conflit d'intérêt :Lors de la conclusion de contrats financiers la Société de Gestion peut être conduite à conclure ce type de contrats avec des contreparties liées au groupe auquel appartient la Société de Gestion. Dans ce cas, il existe un conflit d’intérêt potentiel entre les intérêts des clients et les intérêts du groupe auquel appartient la Société de Gestion. Le maintien d’une politique efficace de gestion des conflits d’intérêts par la Société de Gestion permet dans ce cas d’assurer le respect de la primauté de l’intérêt de ses clients.
-  ​Risques liés à la gestion des garanties :La gestion des garanties reçues dans le cadre des contrats d’échange sur rendement global peut comporter certains risques spécifiques tels que des risques opérationnels ou le risque de conservation. Ainsi le recours à ces contrats peut entrainer un effet négatif sur la valeur liquidative du Compartiment.
- Risque juridique :L’utilisation des acquisitions et cessions temporaires de titres et/ou contrats d’échange sur rendement global (TRS) peut entraîner un risque juridique lié notamment à l’exécution des contrats.
- Risque de contagion :Le Compartiment comprend une catégorie de part dite hedgée. Le recours à des contrats financiers à terme spécifiques à cette part peut induire un risque de contagion de certains risques opérationnels et de contrepartie aux autres catégories de part du Compartiment et de la SICAV, qui n’ont pourtant pas recours à ce type d’instruments dérivés. La Société de gestion s’assure que ce risque est adéquatement suivi et modéré.