The Company’s annual report must include information on the following for the respective Sub- funds which employed financial instruments in the period under review:
- Total value of open positions recorded with derivatives;
- Identity of the counterparty/counterparties for financial derivatives;
- Type and amount of the collateral received that can be allocated to the counterparty risk for the Sub-fund.
- Each Sub-fund will ensure that the total value of the open positions resulting from de- rivatives does not exceed the respective fund’s net asset value.
- The total value of the open positions is calculated using the current value of the under- lying assets, the counterparty risk, the forecast market movements and the time remaining through to liquidation of the open positions.
- If a security or a money market instrument includes a derivative, the derivative must be included in the calculations to be performed according to this section 17.
- Techniques for efficient portfolio management include:
- Options on securities and futures, and also, among others,
- securities lending and securities repurchase transactions (opérations à réméré, op- erations de prise/mise en pension), acquisition with repurchase option, reverse re- purchase agreements (securities financing transactions), and
- total return swaps as described below.
- Options on securities and futures:
	- The following applies to the functioning and risks of options:An option is the right to buy (call option) or sell (put option) a certain asset at a predetermined price (strike price) on a predetermined date (exercise date). The price of a call or put option is known as the option “premium”. Buying and selling options is associated with particular risks. The premium paid for a purchased call or put option may be lost if the price of the underlying security of the option does not perform as expected and if it is therefore not in the interest of the holder to exercise the option. When selling a call option, there is a risk that the holder may no longer participate in a potentially substantial price increase of the security or may be forced to cover its position under unfavourable market conditions when the counterparty exercises the option. When selling a put option there is a risk that the holder could be obliged to buy the underlying securities at the strike price, despite the market value of these securities being considerably lower when the option is exercised. The leverage effect of options can mean that the impact on the value of a fund’s assets is much greater than if the securities had been purchased directly.

Translation (ENFR, 2021-04-27):
Le rapport annuel de la Société contiendra des informations, pour chaque Compartiment ayant utilisé des instruments financiers au cours de la période de référence, sur les aspects suivants :
- Valeur totale des positions ouvertes, obtenue au moyen de produits dérivés ;
- Identité de la/des contrepartie(s) de ces instruments financiers dérivés ;
- Type et montant des sûretés reçues imputables au risque de contrepartie du Comparti- ment.
- Chaque Compartiment garantira que la valeur totale des positions ouvertes résultant des produits dérivés ne dépasse pas la valeur liquidative du Compartiment concerné.
- La valeur totale des positions ouvertes est calculée à partir de la valeur actuelle des actifs sous-jacents, du risque de contrepartie, des variations prévues des marchés et du temps restant à courir jusqu’à la liquidation des positions ouvertes.
- Si une valeur mobilière ou un instrument du marché monétaire contient un produit dé- rivé, ce dernier doit être pris en compte dans les calculs à effectuer conformément au présent paragraphe 17.
- Les techniques aux fins d’une gestion de portefeuille efficiente englobent
- les options sur titres et opérations sur les marchés financiers à terme et notamment
- les opérations à réméré sur valeurs mobilières et de prise/mise en pension de va- leurs mobilières, les acquisitions avec option de rachat et les conventions de rachat inverse (WFG) et
- les swaps de rendement totaltels que décrits ci-après.
- Options sur titres et opérations sur les marchés financiers à terme :
	- Il convient de mentionner ce qui suit à propos du fonctionnement et des risques des options :Une option est le droit, dans le cas d’une option d’achat (ou call) d’acheter ou, dans celui d’une option de vente (ou put), de vendre un actif donné à une date détermi- née à l’avance (« date d’exercice » à un prix fixé à l’avance (« prix d’exercice »). Le prix d’une option d’achat ou de vente est appelé « prime » de l’option. Les options d’achat et de vente comportent certains risques : la prime acquittée pour une option d’achat ou de vente peut être perdue si le cours du titre sous-jacent à l’option n’évolue pas comme prévu, de telle sorte qu’il n’est pas intéressant d’exercer l’op- tion. Si l’on vend une option d’achat, on court le risque de ne plus pouvoir profiter d’une hausse sensible de la valeur du titre ou d’être obligé de se couvrir au prix du marché, même s’il n’est pas favorable, dans le cas où l’option est exercée par la partie contractante. Si l’on vend une option de vente, on court le risque d’être obligé d’acheter des titres bien que leur cours ait sensiblement baissé au moment où l’option est exercée. A cause de l’effet de levier des options, la valeur de l’actif d’un fonds peut varier plus fortement que ce ne serait le cas s’il avait acheté directement les titres sous-jacents.