### Risks in connection with investments in permissible Chinese equities with the Shanghai and Shenzhen Hong Kong Stock Connect programme
Shanghai and Shenzhen Hong Kong Stock Connect (“SHSC”) is a mutual market access programme that allows investors (in this case the fund) to use the stock exchange and clearing houses in Hong Kong to trade in selected securities that are listed on the Shanghai Stock Exchange (SSE) (“Northbound Trading”), and allows investors on the Chinese mainland that satisfy certain criteria to use the stock exchange and clearing houses in Shanghai to trade in selected securities that are listed on the Stock Exchange of Hong Kong Limited (SEHK) (“Southbound Trading”). Flossbach von Storch Invest S.A. will participate in Northbound Trading.
The fund may use the SHSC programme to acquire Chinese A shares that are permitted under its investment policy. Equities designated as A shares on the Shanghai Stock Exchange or Shenzhen Stock Exchange are shares of companies that are traded in renminbi, the currency of the People's Republic of China. These shares could previously only be traded by Chinese citizens. Use of SHSC could create the following risks or increase the risks indicated in this section:
- Trades using SHSC are subject to a daily quota, which could limit the fund's investment options or make it impossible for the fund to realise its planned investments on a certain day via SHSC. The daily quota limits the maximum net purchases that can be performed in cross-border trading each day under the Stock Connect programme. As soon as the remaining balance of the daily Northbound Trading quota reaches zero or is exceeded at the opening of the session, new buy orders are rejected and not accepted again until the next trading day. There are also limits on the total amount of foreign investment made by all investors in Hong Kong and abroad, and limits on the holdings of individual foreign investors. Investors should bear in mind that the difference in trading hours and various quota and holding limits could restrict the fund's ability to perform timely investments.
- The stock exchanges connected under SHSC reserve the right to suspend trading whenever they feel it is necessary to ensure orderly market trading. Also note that SHSC only operates on days that are trading days in the People's Republic of China and Hong Kong and the following day is a banking day in the above countries.
- Operational risks (e.g. that systems might not operate properly) could arise due to the fact that SHSC is new and due to preparation of the processes and resources needed for SHSC and required for the use of SHSC. Settlement risk is reduced by only settling fund transactions in A shares using the delivery versus payment method.
- SHSC is subject to supervision by the Chinese financial supervisory authority (China Securities Regulatory Commission – CSRC) and therefore to the statutory and regulatory provisions of the People's Republic of China, which could have an influence on the fund due to use of SHSC.
- Economic developments in the People's Republic of China could have an effect on the assets of the fund due to use of SHSC and, consequently, investments in certain permitted Chinese A shares.

Translation (ENFR, 2021-10-01):
### and Shenzhen Hong Kong Stock Connect
Shanghai and Shenzhen Hong Kong Stock Connect (« SHSC ») est un programme d’accès mutuel au marché dans le cadre duquel les investisseurs (ici le Fonds) peuvent négocier certains titres cotés à la Bourse de Shanghai (« Shanghai Stock Exchange (SSE) ») par l’intermédiaire de la Bourse de Hong Kong et des chambres de compensation (« Northbound Trading »), et les investisseurs sur le continent chinois qui remplissent certains critères ont la possibilité de participer à la négociation de titres sélectionnés cotés à la Bourse de Hong Kong (« Stock Exchange of Hong Kong Limited (SEHK) ») (« Southbound Trading ») par l’intermédiaire de la Bourse de Shanghai et des chambres de compensation. Flossbach von Storch Invest S.A. participera au Northbound Trading dans ce contexte.
Le Fonds acquerra des actions chinoises A (« Actions A ») éligibles dans le cadre de sa politique d’investissement par l’intermédiaire du programme SHSC, le cas échéant. Une action de la Bourse de Shanghai ou de la Bourse de Shenzhen désignée Action A fait référence à la part d’une société cotée en Renminbi, la monnaie de la République populaire de Chine. À l’origine, ces actions ne pouvaient être échangées que par des citoyens chinois. Les risques suivants peuvent découler de l’utilisation de la SHSC ou peuvent augmenter les risques mentionnés dans ce chapitre :
- La négociation par l’entremise de la SHSC est assujettie à un quota quotidien (« quota quotidien »), ce qui peut limiter les occasions de placement du Fonds ou l’empêcher d’effectuer les placements prévus par l’entremise de la SHSC un jour particulier. Le quota journalier limite les achats nets maximaux dans les transactions transfrontalières qui peuvent être effectuées quotidiennement dans le cadre du programme Stock Connect. Dès que le solde du quota journalier en direction du Nord atteint zéro ou est dépassé au début de la séance, les nouveaux ordres d’achat sont rejetés et ne sont acceptés que le jour de bourse suivant. En outre, il existe des restrictions sur le total des avoirs des investissements étrangers qui s’appliquent à tous les investisseurs de Hong Kong et de l’étranger, ainsi que des restrictions sur les avoirs des investisseurs individuels de l’étranger. Les investisseurs doivent garder àl’esprit que des heures de négociation différentes ainsi que des quotas et limites d’inventaire différents peuventlimiter la capacité du Fonds à effectuer des placements en temps opportun.
- Les bourses liées via la SHSC se réservent le droit de suspendre la négociation si elles le jugent nécessaire pour assurer le bon fonctionnement du marché. En outre, il convient de noter que la SHSC n’est exploitée que les jours qui sont considérés comme jours de négociation en République populaire de Chine et à Hong Kong et que le jour suivant est un jour ouvrable bancaire dans les pays mentionnés.
- En raison de la nouveauté de la SHSC et de la création des processus et des ressources nécessaires à son utilisation, des risques opérationnels (comme le fait que les systèmes ne fonctionnent pas correctement) peuvent survenir. Le risque de règlement est réduit par le fait que le principe de la livraison contre paiement (Delivery versus Payment) s’applique exclusivement au règlement des transactions du Fonds en actions de catégorie A.
- La SHSC est supervisée par l’Autorité chinoise de contrôle financier (CSRC : China Securities Regulatory Commission) donc aux dispositions légales et de supervision de la République populaire de Chine, ce qui peut influencer le Fonds en raison de l’utilisation de la SHSC.
- Les évolutions économiques en République populaire de Chine peuvent avoir un impact sur les actifs du Fonds enraison de l’utilisation de la SHSC et donc de l’investissement dans certaines actions chinoises A éligibles.