Bond Connect will thus only operate on days when both markets are open for trading and when banks in both markets are open on the corresponding settlement days. So it is possible that there are occasions when it is a normal trading day for the Mainland China market but it is not possible to carry out any Bond Connect Securities trading in Hong Kong.
- Trading costs - in addition to paying trading fees and other expenses in connection with Bond Connect Securities trading, Funds carrying out Northbound Trading via Bond Connect may be subject to portfolio fees, dividend tax and tax concerned with income arising from transfers, which would be determined by the relevant authorities.
- Conversion risk - Northbound investments by a Fund in the Bond Connect Securities will be traded and settled in renminbi ("RMB") A Fund, whose base currency is not RMB, may be exposed to currency risk. During any such conversion, the Funds of the Company may also incur currency conversion costs. The currency exchange rate may be subject to fluctuation and where RMB has depreciated, the Funds of the Company may incur a loss when it converts the sale proceeds of CIBM bonds into its base currency.
- PRC tax risks in relation to Bond Connect Securities - the PRC Ministry of Finance confirmed a three year exemption from corporate income tax and value added tax on any interest income derived by foreign institutional investors via Bond Connect Securities. This exemption applies for any interest income received from 7 November 2018 to 6 November 2021. For the avoidance of doubt, the foregoing is not intended as tax advice.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Bond Connect n’opérera que les jours où les deux marchés sont ouverts à la négociation et aux les banques de ces deux marchés sont ouvertes les jours de règlement correspondants. A un jour de négociation normal sur le continent chinois peut correspondre un jour durant lequel il n’est pas possible de conduire des opérations sur des Titres Bond Connect à Hong Kong.
- Coûts de négociation - en parallèle du paiement des frais de négociation et autres coûts liés à l’échange de Titres Bond Connect, les Compartiments qui utilisent la connexion Northbound Trading via Bond Connect peuvent supporter des frais de portefeuille, une imposition des dividendes et des taxes sur les revenus de transfert selon ce qui est décidé par les autorités compétentes.
- Risque de conversion - Les investissements Northbound d’un Compartiment en Titres Bond Connect seront négociés et réglés en renminbi (« RMB »). Un Compartiment dont la devise de base n’est pas le RMB, peut être exposé à un risque de change. Les Compartiments de la Société peuvent également encourir des frais de conversion de change à cette occasion. Le taux de change de la devise peut être soumis à des variations et en cas de dépréciation du RMB, les Compartiments de la Société peuvent subir une perte à la conversion du produit de la vente d’obligations du CIBM dans leur devise de base.
- Risques fiscaux liés aux Titres Bond Connect en RPC - Le Ministère des finances chinois a confirmé une exonération d’impôt sur les sociétés et sur les plus-values concernant tout revenu d’intérêts dégagé sur des Titres Bond Connect par desinvestisseurs institutionnels étrangers pendant une durée de trois ans. Cette exonération s’applique à tout revenu d’intérêt reçu du 7 novembre 2018 au 6 novembre 2021. Aux fins d’éviter toute ambiguïté, la mention qui précède ne constitue pas un conseil fiscal.