## Concentration Risk
A Fund may invest a relatively large percentage of its assets in issuers located in a single country, a small number of countries, or a particular geographic region. In these cases, the Fund’s performance will be closely tied to the market, currency, economic, political, or regulatory conditions and developments in that country or region or those countries, and could be more volatile than the performance of more geographically-diversified funds.
In addition, a Fund may concentrate its investments in companies in a particular industry, market or economic sector. When a Fund concentrates its investments in a particular industry, market or economic sector, financial, economic, business, and other developments affecting issuers in that industry, market or sector will have a greater effect on the Fund than if it had not concentrated its assets in that industry, market or sector.
Further, investors may buy or sell substantial amounts of a Fund’s shares in response to factors affecting or expected to affect a particular country, industry, market or sector in which the Fund concentrates its investments, resulting in abnormal inflows or outflows of cash into or out of the Fund. These abnormal inflows or outflows may cause the Fund’s cash position or cash requirements to exceed normal levels, and consequently, adversely affect the management of the Fund and the Fund’s performance.

Translation (ENFR, 2022-12-01):
## Risque de concentration
Un Compartiment peut investir un pourcentage substantiel de son actif dans des émetteurs situés dans un même pays, dans un nombre réduit de pays ou dans une zone géographique spécifique. Le cas échéant, la performance du Compartiment sera fortement corrélée aux conditions de marché, de change, économiques, politiques ou réglementaires et aux changements survenant dans ce pays, cette zone ou ces pays et pourrait s’avérer plus volatile que celle de Compartiments plus diversifiés sur le plan géographique.
Par ailleurs, un Compartiment peut concentrer ses investissements dans des sociétés opérant dans une industrie, un marché ou un secteur économique particulier. Lorsqu'un Compartiment concentre ses investissements dans une industrie, un secteur économique ou sur un marché particulier, les évolutions financières, économiques, commerciales ou autres ayant une incidence sur les émetteurs de cette industrie, ce secteur ou ce marché auront une incidence plus grande sur le Compartiment que s'il n'avait pas concentré ses investissements dans cette industrie, sur ce marché ou dans ce secteur.
De plus, les investisseurs peuvent acheter ou vendre une part substantielle des Actions d'un Compartiment pour faire face aux facteurs affectant ou susceptibles d'affecter un pays, une industrie, un marché ou un secteur donné dans lequel le Compartiment concentre ses investissements, entraînant de fait des collectes ou décollectes exceptionnelles au sein d'un Compartiment. Ces collectes ou décollectes exceptionnelles peuvent porter la position de trésorerie ou les besoins en trésorerie du Compartiment à des niveaux supérieurs à la normale et, par conséquent, nuire à la bonne gestion du Compartiment et peser sur sa performance.