## Fixed-interest securities
- Investment in securities of issuers from different countries and denominated in different currencies offer potential benefits not available from investments solely in securities of issuers from a single country, but also involve certain significant risks that are not typically associated with investing in the securities of issuers located in a single country. Among the risks involved are fluctuations in currency exchange rates and the possible imposition of exchange control regulations or other laws or restrictions applicable to such investments. A decline in the value of a particular currency in comparison with the Reference Currency of the Fund would reduce the value of certain portfolio securities that are denominated in the former currency. The following risks may also be associated with fixed-interest securities:
- Issuers are generally subject to different accounting, auditing and financial reporting standards in different countries throughout the world. The volume of trading, volatility of prices and liquidity of issuers may differ between the markets of different countries. In addition, the level of government supervision and regulation of securities exchanges, securities dealers and listed and unlisted companies differs from one country to another. The laws of some countries may limit the Fund's ability to invest in securities of certain issuers.
- Different markets also have different clearing and settlement procedures. Delays in settlement could result in temporary periods when a portion of the assets of a Sub-fund is uninvested and no return is earned thereon. The inability of the Fund to make intended security purchases due to settlement problems could cause a Sub-fund to miss attractive investment opportunities. Inability to dispose of portfolio securities due to settlement problems could result either in losses to a Sub-fund due to subsequent declines in value of the portfolio security or, if a Sub-fund has entered into a contract to sell the security, could result in possible liability to the purchaser.
- An issuer of securities may be domiciled in a country other than the country in whose currency the instrument is denominated. The values and relative yields of investments in the securities markets of different countries, and their associated risks, may fluctuate independently of each other.

Translation (ENFR, 2021-03-05):
## Titres à taux fixe
- Les investissements en titres d’émetteurs de pays différents et libellés dans des devises différentes offrent des avantages potentiels qui ne sont pas disponibles pour les investissements effectués uniquement en titres d’émetteurs d’un seul pays, mais comportent également certains risques importants qui ne sont généralement pas associés aux investissements en titres d’émetteurs situés dans un seul pays. Parmi les risques potentiels figurent les fluctuations des taux de change et l’imposition éventuelle de règlements de contrôle des changes ou d’autres lois ou restrictions applicables à ces investissements. Une baisse de la valeur d’une devise donnée par rapport à la Devise de Référence du Fonds réduirait la valeur de certains titres en portefeuille qui sont libellés dans l’ancienne devise. Les risques suivants peuvent également être associés aux titres à taux fixe :
- Les émetteurs sont généralement soumis à des normes comptables, de révision d’entreprises et de communication financière différentes dans différents pays du monde. Le volume d’opérations, la volatilité des prix et la liquidité des émetteurs peuvent varier entre les marchés de différents pays. En outre, le niveau de surveillance de l’administration publique et de réglementation des Bourses, des négociateurs de titres et des sociétés cotées et non cotées diffère d’un pays à l’autre. Les lois de certains pays peuvent limiter la capacité du Fonds à investir dans les titres de certains émetteurs.
- Différents marchés ont également des procédures de compensation et de règlement différentes. Les retards de règlement peuvent entraîner des périodes temporaires pendant lesquelles une partie des actifs d’un Compartiment n’est pas investie et ne produit pas de rendement. L’incapacité du Fonds à effectuer les achats de titres prévus en raison de problèmes de règlement pourrait faire en sorte qu’un Compartiment manque des opportunités d’investissement attractives. L’incapacité de céder les titres en portefeuille en raison de problèmes de règlement peut entraîner des pertes pour un Compartiment en raison de baisses ultérieures de la valeur du titre en portefeuille ou, si unCompartiment a conclu un contrat de vente du titre, peut entraîner une responsabilité éventuelle envers l’acheteur.
- Un émetteur de titres peut être domicilié dans un pays autre que le pays dans lequel l’instrument est libellé. Les valeurs et les rendements relatifs des investissements sur les marchés de titres de différents pays et leurs risques associés peuvent fluctuer indépendamment les uns des autres.