What sustainability indicators are used to measure the attainment of the environmental or social characteristics promoted by this Sub-Fund?
Portfolio exposure to economic activities delivering the environmental and/or social characteristics promoted by this Sub-Fund is reported, together with the net carbon impact (tCO2 per $10m invested for one year).
What investment strategy does this Sub-Fund follow?
The Sub-Fund invests in equity securities issued by companies incorporated or exercising a prominent part of their business activities in the United States of America. Preference will be given to large caps companies that follow a sustainable investing approach to invest in sectors, industries and companies that are more likely to benefit from the transition to a more sustainable economy, integrating environmental, social and governance (ESG) analysis into portfolio construction.
What are the binding elements of the investment strategy used to select the investments to attain each of the environmental or social characteristics promoted by this Sub-Fund?
The Investment Manager has adopted the following binding list of exclusions in respect of the Sub-Fund:
Controversial weapons - The Sub-Fund will exclude direct exposure to companies involved in controversial weapons i.e. companies that produce, trade or store controversial weapons (biological and chemical weapons, anti-personnel mines, cluster weapons, depleted
uranium, white phosphorus) as defined by the United Nations conventions are excluded. With the exception of depleted uranium and white phosphorus, the production and use of such weapons has been banned or outlawed by international treaties, namely the Biological and Toxin Weapons Convention (BWC – 1972), the Chemical Weapons Convention (CWC – 1993), the Ottawa Treaty on landmines (effective 1999), and the Convention on Cluster Munition (Oslo Convention - 2008).
Tobacco - the Sub-Fund will exclude all companies classified within the Tobacco Industry as defined by GICS code 302030.
Thermal coal mining or thermal coal power generation - the Sub-Fund will exclude companies deriving 5% or more of their revenues from thermal coal extraction and deriving 20% or more of their revenues from coal power generation.
Fossil fuel – the Sub-Fund will exclude fossil fuel related investments as follows:
Fossil fuel (thermal coal, oil and gas) - Energy Sector: exploration & production and refining & processing
Companies with >0% revenue or profits (defined as EBIT, EBITA or EBITDA) derived from direct fossil fuel activities identified above (i.e., exploration & production and refining & processing) will be excluded from Sub-Fund’s portfolio.
Storage and distribution sector: storage & distribution
Companies with >5% revenue or profits (defined as EBIT, EBITA or EBITDA) derived from direct storage and distribution activities will ordinarily be excluded from the Sub-Fund's portfolio, although companies may be included in the portfolio if a company has established itself as a leader in the transition to a zero-emissions energy economy with reduction targets, including Scope 1, Scope 2, and Scope 3, that are compatible with the Paris Agreement's target of limiting future warming to 2°C, and has agreed to publicly report on progress.
Utility power generation sector: coal, oil, natural gas
Companies with >5% revenue or profits (defined as EBIT, EBITA or EBITDA) derived from the above power generation sector will ordinarily be excluded from the Sub-Fund's portfolio, although companies may be included in the portfolio if a company has established itself as a leader in the transition to a zero-emissions energy economy with reduction targets, including Scope 1, Scope 2, and Scope 3, compatible with the Paris Agreement's target of limiting future warming to 2°C, and has agreed to publicly report on progress.
Material breaches of UN Global Compact Principles, the OECD guidelines for multinational enterprises, the UN guidelines principles on business and Human rights and their underlying conventions - the Sub-Fund will exclude companies that are involved in the most severe breaches of the UN Global Compact Principles.
How is that strategy implemented in the investment process on a continuous basis?
The Investment Manager incorporates its quantitative/qualitative assessment and resulting proprietary ESG ratings; and its exclusion policy as stated above into its investment decision making process on a consistent and continuous basis.
What is the committed minimum rate to reduce the scope of the investments considered prior to the application of that investment strategy?
There is no committed minimum rate to reduce the scope of the investments considered prior to the application of the Sub-Fund’s investment strategy.
What is the policy to assess good governance practices of the investee companies?
Pre investment
The Investment Manager analyses companies’ governance structures taking into account what constitutes common and best practice for governance in a specific country and identifying potential outliers. Once the governance and other ESG analytical data is gathered, an ESG report is produced and a proprietary ESG score is assigned. The Investment Manager does not seek to exclude a certain number or percentage of companies or issuers, but rather seeks an absolute level of ESG quality. Where this is not achieved, a company or issuer is excluded from the Sub-Fund.
Post investment
The Investment Manager’s proxy voting is predominantly related to governance issues such as the election of directors, board structures and management remuneration. When practicable, the Investment Manager seeks to engage with the investee company before voting against management’s recommendation on an AGM resolution. The Investment Manager is also in dialogue with companies throughout the year to discuss and comment on proposed governance structures.
Where can I find further details on the investment strategy?
Additional details on the investment strategy are set out in the Sub-Fund’s Annex (Annex A: Sub-Funds offered for subscriptions) of the prospectus of PrivilEdge.
How does the use of derivatives attain the environmental or social characteristics promoted by the Sub-Fund?
The Sub-Fund may only invest in financial derivative instruments for hedging and efficient portfolio management, but not as part of the main investment strategy of the Sub-Fund. Accordingly, the Investment Manager does not use derivatives to attain the environmental or social characteristics promoted by the Sub-Fund.
How will sustainable investments contribute to a sustainable investment objective and not significantly harm any sustainable investment objective?
As stated above, the Investment Manager does not commit to invest any particular percentage of the Sub-Fund’s assets in sustainable investments. Nevertheless, the Sub-Fund does take into account certain indicators for adverse impacts on sustainability as set out below.
How are indicators for adverse impacts on sustainability factors taken into account?
Adverse impacts on sustainability factors are those impacts of investment decisions and advice that result in negative effects on environmental, social and employee matters, respect for human rights, anti‐corruption and anti‐bribery matters. They are taken into account as follows:
- Adverse sustainability indicator number 14 in Table 1, Annex I of SFDR Level 2 Measures (in draft form) related to the exposure to controversial weapons (anti-personnel mines, depleted uranium, white phosphorus, cluster munitions, chemical weapons and biological weapons) is taken into account through the Investment Manager’s investment exclusion rule described above.
- Adverse sustainability indicator number 10 in Table 1, Annex I of SFDR Level 2 Measures (in draft form) related to the Violations of UN Global Compact principles and Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) Guidelines for Multinational Enterprises is implemented through the investment restriction of severe controversies described above
- Certain other adverse sustainability indicators in Table 1, Annex I of SFDR Level 2 Measures (in draft form) are considered as part of the wider review of sustainability data points described above. The relevance/materiality of any particular indicator for adverse impacts on sustainability factors may differ from one company to another depending upon multiple factors, including the location of the company, the business conducted by the company and the industry in which the company sits.

Translation (ENFR, 2022-08-01):
Quels indicateurs de durabilité sont utilisés pour mesurer la réalisation des caractéristiques environnementales ou sociales promues par le Compartiment?
L’exposition du portefeuille aux activités économiques favorisant les caractéristiques environnementales et/ou sociales promues par ce Compartiment est déclarée, ainsi que le bilan carbone net (tonnes d’émissions de CO2 pour chaque investissement d’USD 10 millions sur un an).
Quelle stratégie d’investissement ce Compartiment applique-t-il?
Le Compartiment investit en actions émises par des sociétés qui ont leur siège ou exercent une partie prépondérante de leur activité économique aux Etats-Unis d’Amérique. La préférence sera donnée aux grandes capitalisations appliquant une approche d’investissement soutenable afin d’investir dans des secteurs, industries et entreprises qui sont bien placés pour profiter de la transition vers une
économie plus soutenable, en intégrant une analyse environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) au processus de construction du portefeuille.
Quels sont les éléments contraignants de la stratégie d’investissement utilisés pour sélectionner les investissements en vue d’atteindre chacune des caractéristiques environnementales ou sociales promues par ce Compartiment?
Le Gérant a adopté la liste d’exclusions suivante, qui est contraignante, pour le Compartiment:
Armes controversées – Le Compartiment exclura toute exposition directe à des sociétés impliquées dans les armes controversées,
c.-à-d. les sociétés qui fabriquent, font le commerce ou stockent des armes controversées (armes biologiques et chimiques, mines anti- personnelles, armes à sous-munitions, uranium appauvri, phosphore blanc) telles que définies par les conventions des Nations Unies. A l’exception de l’uranium appauvri et du phosphore blanc, la production et l’utilisation de telles armes a été interdite ou proscrite par des traités internationaux, à savoir la Convention sur les armes biologiques ou à toxines (CABT – 1972), la Convention sur les armes chimiques (CAC – 1993), la Convention d’Ottawa sur l’interdiction des mines antipersonnel (entrée en vigueur en 1999) et la Convention sur les armes à sous-munitions (Convention d’Oslo – 2008).
Tabac – Le Compartiment exclura toutes les sociétés classées dans l’industrie du tabac, selon le code GICS 302030.
Extraction de charbon thermique ou production d’électricité à partir de charbon thermique – Le Compartiment exclura les sociétés qui génèrent 5% ou plus de leur chiffre d’affaires de l’extraction de charbon thermique et qui génèrent 20% ou plus de leur chiffre d’affaires de la production d’électricité à partir de charbon.
Combustibles fossiles – le Compartiment exclura les investissements relevant des combustibles fossiles, comme suit:
Combustibles fossiles (charbon thermique, pétrole et gaz) – Secteur de l’énergie: exploration et production, raffinage et traitement
Les entreprises tirant >0% de leur chiffre d’affaires ou de leurs bénéfices (définis comme étant l’EBIT, l’EBITA ou l’EBITDA) d’activités relevant directement des combustibles fossiles susmentionnés (c’est-à-dire l’exploration et la production, ainsi que le raffinage et le traitement) seront exclues du portefeuille du Compartiment.
Secteur du stockage et de la distribution: stockage et distribution
Les entreprises tirant >5% de leur chiffre d’affaires ou de leurs bénéfices (définis comme étant l’EBIT, l’EBITA ou l’EBITDA) d’activités relevant directement du stockage et de la distribution seront normalement exclues du portefeuille du Compartiment. A noter toutefois que ces entreprises peuvent être incluses dans le portefeuille si, d’une part, elles se sont imposées comme leaders de la transition vers une économie énergétique à zéro émission grâce à des objectifs de réduction qui incluent le scope 1, le scope 2 et le scope 3 et qui sont compatibles avec l’objectif de l’Accord de Paris consistant à limiter le futur réchauffement climatique à 2 °C et si, d’autre part, elles ont accepté de communiquer publiquement les progrès réalisés en la matière.
Secteur de la production d’électricité de réseau: charbon, pétrole, gaz naturel
Les entreprises tirant >5% de leur chiffre d’affaires ou de leurs bénéfices (définis comme étant l’EBIT, l’EBITA ou l’EBITDA) d’activités relevant directement du secteur de production d’électricité susmentionné seront normalement exclues du portefeuille du Compartiment. A noter toutefois que ces entreprises peuvent être incluses dans le portefeuille si, d’une part, elles se sont imposées comme leaders de la transition vers une économie énergétique à zéro émission grâce à des objectifs de réduction qui incluent le scope 1, le scope 2 et le scope 3 et qui sont compatibles avec l’objectif de l’Accord de Paris consistant à limiter le futur réchauffement climatique à 2 °C et si, d’autre part, elles ont accepté de communiquer publiquement les progrès réalisés en la matière.
Violations importantes des principes du Pacte mondial des Nations Unies, des principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales, des Principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme et
leurs conventions sous-jacentes – Le Compartiment exclura les sociétés impliquées dans les violations les plus graves des principes du Pacte mondial des Nations Unies.
Comment cette stratégie est-elle mise en œuvre de façon continue dans le cadre du processus d’investissement?
Le Gérant intègre son évaluation quantitative/qualitative et les notes ESG exclusives qui en découlent, ainsi que la politique d’exclusion susmentionnée, dans son processus de décision d’investissement, et ce de façon cohérente et permanente.
Quel est le taux minimum d’engagement pour réduire l’ampleur des investissements envisagés avant l’application de cette stratégie d’investissement?
Il n’y a pas de taux minimum d’engagement pour réduire l’ampleur des investissements envisagés avant l’application de la stratégie d’investissement du Compartiment.
Quelle est la politique permettant d’évaluer les pratiques de bonne gouvernance des sociétés dans lesquelles le Compartiment investit?
Avant l’investissement
Le Gérant analyse la structure de gouvernance des entreprises en tenant compte de ce qui constitue les pratiques courantes et les bonnes pratiques en matière de gouvernance dans un pays spécifique et en identifiant celles qui sont susceptibles de se démarquer. Une fois que les données relatives à la gouvernance et autres données analytiques ESG ont été rassemblées, un rapport ESG est rédigé et une note ESG propriétaire est attribuée. Le Gérant ne cherche pas à exclure un nombre ou pourcentage spécifique d’entreprises ou d’émetteurs, mais vise un niveau absolu de qualité ESG. Si ce niveau n’est pas atteint, l’entreprise ou l’émetteur concerné(e) est exclu(e) du Compartiment.
Après l’investissement
Les activités de vote par procuration du Gérant concernent principalement les questions de gouvernance telles que l’élection des administrateurs, la structure du conseil d’administration et la rémunération des dirigeants. Dans la mesure du possible, le Gérant cherche à dialoguer avec une entreprise dans laquelle un investissement est réalisé avant de voter contre la recommandation de la direction sur une résolution de l’AGA. Le Gérant dialogue également avec les entreprises tout au long de l’année, afin de débattre de la structure de gouvernance proposée et d’offrir ses propres remarques à ce sujet.
Où puis-je trouver de plus amples détails sur la stratégie d’investissement?
Des détails supplémentaires sur la stratégie d’investissement sont donnés dans l’Annexe du Compartiment (Annexe A: "Compartiments proposés à la souscription") du prospectus de PrivilEdge.
Comment l’utilisation de produits dérivés atteint-elle les caractéristiques environnementales ou sociales promues par le Compartiment?
Le Compartiment ne peut investir dans des instruments financiers dérivés qu’à des fins de couverture et de gestion efficace du portefeuille, et non pas dans le cadre de sa stratégie d’investissement principale. Pour cette raison, le Gérant n’utilise pas d’instruments dérivés pour atteindre les caractéristiques environnementales ou sociales promues par le Compartiment.
Comment les investissements durables contribueront-ils à un objectif d’investissement durable sans causer un préjudice important à tout objectif d’investissement durable?
Comme susmentionné, le Gérant ne s’engage pas à investir un pourcentage spécifique des actifs du Compartiment dans des investissements durables. Toutefois, le Compartiment tient compte de certains indicateurs illustrant les incidences négatives sur la durabilité, comme indiqué ci-dessous.
Comment les indicateurs d’incidences négatives sur les facteurs de durabilité sont-ils pris en compte?
Les incidences négatives sur les facteurs de durabilité sont les incidences de décisions de placement et conseils qui entraînent des effets négatifs sur les aspects environnementaux, sociaux et la lutte contre la corruption et la fraude. Ces indicateurs sont pris en compte comme suit:
- L’indicateur de durabilité négatif numéro 14 dans le tableau 1, Annexe I des mesures SFDR de niveau 2 (sous forme de projet) lié à l’exposition à des armes controversées (mines anti-personnelles, uranium appauvri, phosphore blanc, armes à sous-munitions, armes chimiques et armes biologiques) est pris en compte par la règle d’exclusion d’investissement du Gérant décrite ci-avant.
- L’indicateur de durabilité négatif numéro 10 dans le tableau 1, Annexe I des mesures SFDR de niveau 2 (sous forme de projet) lié aux violations des principes du Pacte mondial des Nations Unies et des principes de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) à l’intention des entreprisse multinationales est mis en œuvre avec les restrictions d’investissement de graves controverses décrites ci-avant.
- Certains autres indicateurs de durabilité négatifs du tableau 1, Annexe I des Mesures SFDR de niveau 2 (sous forme de projet) sont pris en compte dans le cadre de l’examen global des données de durabilité décrites ci-avant. La pertinence/matérialité de tout indicateur spécifique d’incidence négative sur les facteurs de durabilité peut varier d’une société à l’autre en fonction de différents facteurs, notamment l’emplacement géographique de la société, les activités de cette société et le secteur dans lequel elle évolue.