# Procedures for redemptions in cash representing 10% or more of any sub‐fund
If for a sub-fund any applications for redemption for cash is received in respect of any one Cash Redemption Day (the "First Cash Redemption Day") which either singly or when aggregated with other applications for redemptions for cash so received, is more than 10% of the NAV of that sub-fund (or such other percentage as the directors may in their discretion apply to ensure the interests of remaining shareholders are protected), the Company and the Management Company reserve the right in its sole and absolute discretion to scale down pro rata each application with respect to such First Cash Redemption Day so that a minimum of 10% of the NAV of the relevant sub-fund will be redeemed on that First Cash Redemption Day. The investment policy of each sub-fund will mean that there will be minimal cash held by a sub- fund to meet cash redemptions and any sales to raise cash will mean selling across the range of securities a sub-fund may be holding.
To the extent that any application is not given full effect on that First Cash Redemption Day by virtue of the exercise of the power to pro-rate applications, it will be treated with respect to the unsatisfied balance thereof as if a further request had been made by the redeeming shareholder in respect of the next Dealing Day and, if necessary, subsequent Dealing Days, until such application will have been satisfied in full. With respect to any application received in respect of the First Cash Redemption Day, to the extent that subsequent applications are received in respect of following Dealing Days, such
later applications will be postponed in priority to the satisfaction of applications relating to the First Cash Redemption Day, but subject thereto will be dealt with as set out in the preceding sentence.
-  Compulsory redemption GeneralIf it comes to the attention of the Management Company at any time that shares are beneficially owned by a person who is not a Qualified Holder, either alone or in conjunction with any other person, the Management Company may in its discretion compulsorily redeem such shares. Those shares will be redeemed at the Daily NAV Per Share as described herein less any expenses incurred by the Company administrator and depositary in processing such a redemption. Not less than 10 days after the Management Company gives notice of such compulsory redemption, the shares will be redeemed and such investors will cease to be the owners of such shares.

Translation (ENFR, 2021-04-01):
# Procédures relatives auxrachats en espèces représentant 10% ou plus d'unquelconque compartiment
Lorsque des demandes de rachat en espèces concernant un compartiment sont reçues au titre d'un quelconque Jour de rachat en espèces (le « Premier Jour de rachat en espèces ») et représentent, individuellement ou associées à d'autres demandes de rachat en espèces ainsi reçues, plus de 10% de la VNI de ce compartiment (ou tout autre pourcentage fixé par les administrateurs afin de veiller à la protection des intérêts des actionnaires restants), la Société et la Société de gestion se réservent le droit, à leur entière et absolue discrétion, de réduire au pro rata chaque demande au titre de ce Premier Jour de rachat en espèces, de telle sorte qu'un minimumde 10% de la VNI ducompartiment concerné soit racheté lors de ce Premier Jour de rachat en espèces. La politique d'investissement de chaque compartiment imposera un
montant minimum d'espèces détenu par le compartiment concerné en vue de satisfaire les demandes de rachat et toute vente destinée à réunir des espèces concernera l'ensemble des titres qu'un compartiment peut détenir.
Dans la mesure où les demandes ne sont pas entièrement satisfaites ce Premier Jour de rachat en espèces à la suite de l’exercice du pouvoir de répartition de telles demandes au pro rata, le solde de la demande de rachat sera traité comme si une demande supplémentaire avait été déposée par l'actionnaire concerné au titre du Jour de négociation suivant et, si nécessaire, des Jours de négociation qui suivent, jusqu’à apurement de la demande de rachat. Eu égard à toute demande reçue au titre du Premier Jour de rachat en espèces, dans la mesure où des demandes ultérieures sont reçues au titre des Jours de négociation suivants, ces demandes ultérieures seront reportées en priorité afin de satisfaire les demandes relatives au Premier Jour de rachat en espèces, selon le traitement défini dans la phrase précédente.
-  Rachat forcé GénéralitésS'il est porté à la connaissance de la Société de gestion, à tout moment, que le bénéficiaire effectif des actions n'est pas un Détenteur qualifié, que ce soit à titre propre ou conjointement avec toute autre personne, alors la Société de gestion pourra, à son entière discrétion, procéder à un rachat forcé de ces actions. Ces actions seront rachetées à la VNI quotidienne par Action telle que décrite aux présentes, minorée des éventuels frais encourus par l’administrateur de la Société et par le dépositaire dans le cadre du traitement de ce rachat. 10 jours au moins après la notification par la Société de gestion de ce rachat forcé, les actions seront rachetées et les investisseurs concernés perdront la propriété de ces actions.