The Management Company has established a liquidity risk management policy which enables it to identify, monitor and manage the liquidity risks of each Sub-Fund and to ensure that the liquidity profile of the investments of each Sub-Fund will facilitate compliance with the Sub-Fund’s obligation to meet redemption requests. The policy combines qualitative and quantitative tools to manage liquidity risk arising both the assets and the liabilities with tools to ensure fair treatment of shareholders.
When assessing the liquidity of each Sub-Fund, the Management Company will take to account different factors including (but not limited) to the Sub-Fund’s investment strategy, the nature of the assets invested, the market conditions and the liabilities profile.
The day-to-day liquidity risk management is based on on-going monitoring of the liquidity profile of each investment in each Sub Fund to ensure that all such investment are appropriate to the investment strategy, the risk profile of the Sub- fund, the investor base and the redemption policy.
The liquidity risk management includes periodic and ad hoc stress test allowing the assessment and management of the liquidity risk of each sub-fund under normal and stressed market conditions. Stress test scenarios include both assets and liability stresses. The Management Company will analyse the results of these stress tests and the day-to-day liquidity risk management to consider taking actions which may be an adjustment of the asset in the portfolio or if necessary, the preparation of a contingency plan.
In addition to monitoring and managing the liquidity risk, the Fund may use the liquidity management tools and measures, which, in the interest of ensuring fair treatment of shareholders, have the capacity to affect the investors’ redemption rights.

Translation (ENFR, 2021-12-01):
La Société de Gestion a établi une politique de gestion du risque de liquidité qui lui permet d'identifier, de surveiller et de gérer les risques de liquidité de chaque Compartiment et de s'assurer que le profil de liquidité des investissements de chaque Compartiment permettra au Compartiment concerné de satisfaire à son obligation d'honorer les demandes de rachat. Cette politique combine des outils qualitatifs et quantitatifs pour gérer le risque de liquidité découlant à la fois des actifs et des passifs avec des outils permettant d'assurer un traitement équitable des actionnaires.
Lors de l'évaluation de la liquidité de chaque Compartiment, la Société de Gestion tiendra compte de différents facteurs, notamment (mais pas exclusivement) de la stratégie d'investissement du Compartiment, de la nature des actifs investis, des conditions du marché et du profil du passif.
La gestion quotidienne du risque de liquidité est basée sur un contrôle permanent du profil de liquidité de chaque investissement dans chaque Compartiment afin de s'assurer que tous ces investissements sont appropriés à la stratégie d'investissement, au profil de risque du Compartiment, à la base d'investisseurs et à la politique de rachat.
La gestion du risque de liquidité comprend des simulations de crise périodiques et ad hoc permettant d'évaluer et de gérer le risque de liquidité de chaque Compartiment dans des conditions de marché normales et tendues. Les scénarios de stress test comprennent des tests de résistance portant à la fois sur les actifs et les passifs. La Société de Gestion analysera les résultats de ces tests et de la gestion quotidienne du risque de liquidité pour déterminer s'il y a lieu de prendre des mesures, qui pourront consister en un ajustement de l'actif du portefeuille ou, si nécessaire, en la préparation d'un plan d'urgence.
Outre le suivi et la gestion du risque de liquidité, le Fonds peut utiliser des outils et mesures de gestion de la liquidité qui, dans l'intérêt d'un traitement équitable des actionnaires, peuvent affecter les droits de rachat des investisseurs.