# Barings European Opportunities Fund
Investment Objective and Policies
The Fund will seek to achieve long-term capital growth primarily through investment in the securities of smaller European companies.
The Fund will seek to achieve its investment objective by investing at least 75% of its total assets in equities and equity- related securities of smaller companies incorporated in, or exercising the predominant part of their economic activity in Europe or quoted or traded on the stock exchanges in Europe. For this purpose, total assets exclude cash and ancillary liquidities.
Smaller European companies can be defined as those companies which are constituents of the bottom 30% of total market capitalisation of Europe’s listed companies.
For the remainder of its total assets, the Fund may invest outside of Europe as well as in larger companies, and in fixed income and cash.
While the Fund will aim to diversify its investments, allocation to certain countries, industries or sectors may be more than 30% of its total assets depending on the Investment Manager’s assessment at different times.
In order to implement the investment policy the Fund may gain exposure through American depositary receipts, global depositary receipts and other equity related securities including participation notes, structured notes, equity-linked notes and debt securities convertible into equities. The Fund may also invest up to 10% of its net assets in collective investment schemes.
Pursuant to the Investmentsteuergesetz (2018), the Fund intends to meet the requirements to be classified as being an “equity fund” and will invest at least 50% of its assets in direct equities.
Strategy
The Investment Manager believes that equity markets are inefficient (and do not always correctly value securities) and seeks to identify these inefficiencies through the analysis of a company’s business model whilst incorporating wider economic and social governance trends, often referred to as fundamental analysis. Equity investment teams at the Investment Manager share a common investment approach, best described as Growth at a Reasonable Price (GARP).
GARP seeks to identify reasonably priced growth companies whose qualities are unrecognised by market participants by performing structured fundamental analysis (as described below) with a disciplined investment process. The evaluation of growth companies’ includes analysis of their future financial performance as well as their business model and management style, while focusing on long-term earnings growth of three to five years to find investment opportunities.
The Investment Manager’s strategy favours companies with well-established or improving business franchises, profitability focused, minority shareholder friendly management and balance sheets that enable the company to execute its business strategy. The Investment Manager regards these companies as higher quality as they provide transparency and allow investment professionals to forecast earnings with greater confidence. This allows the investment manager to offer funds which should exhibit lower volatility over time.
Derivatives
The Fund may also invest in derivatives for investment purposes and for efficient portfolio management, which includes hedging. Although the Fund can use derivatives, they will not be used extensively for investment purposes.
Derivatives may be used by the Fund as a substitute for taking a direct position if the Investment Manager is of the view that this represents better value than holding a direct position or where it may not be possible, or practical, to invest directly.
Forward currency contracts may be used to hedge against currency exposure arising within the Fund from investment activities in circumstances where securities are denominated in a different currency to the Base Currency of the Fund (i.e. EUR).
The following are derivatives that may be used by the Fund:
- Futures on equity securities and equity indices and currencies;
- Options, including equities and equity index options, options on futures;
- Forward currency contracts;
- Non-deliverable forwards
- Total Return Swaps
- Covered WarrantsThe Fund may:
- sell or buy futures on equity indices, equities and currencies to manage exposure or hedge exposure of the underlying investments.
- buy or sell options on equities and equity indices in order to reduce risk or to implement the investment objective and policies of the Fund.
- invest in derivatives such as forward currency contracts and non-deliverable forwards to hedge against foreign currency exposure.
- purchase total return swaps to manage the Fund’s exposure or to gain exposure for example, to certain equity securities or equity indices.
- Buy or sell covered warrants. Warrants are not envisaged as part of the Fund’s investment strategy, but may be acquired incidentally through the purchase of equities.

The underlying exposure of the above derivative instruments will be individual equities, equity sectors, currencies, indices (including equity, fixed income, eligible commodity and hedge fund indices) in accordance with the requirements of the Central Bank, collective investment schemes and ETFs, and will be consistent with the Fund’s objective.
Investors are also referred to the heading “Investment in Derivatives” in the Prospectus for a description of their commercial purpose.
The Fund will employ a risk management process which enables it to measure, monitor and manage the various risks associated with derivatives and other securities that embed a derivative element.
When derivatives are used the Fund will be leveraged through the leverage inherent in the use of derivatives. As certain equity-related securities (as described in “Investment Objective and Policies” above) in which the Fund invests may contain an embedded derivative element, such as debt securities convertible into equities or structured notes, any leverage arising from investment in such instruments will be accurately monitored, measured and managed in accordance with the risk management process in place for the Fund.
ETFs and ETCs in respect of which the Fund may invest, may be classified as transferable securities and may generate synthetic exposure to an index using a swap, or may use derivatives such as futures and options either for efficient portfolio management or for investment purposes. Therefore as these ETFs and ETCs may be classified as transferable securities that contain an embedded derivative element, any leverage arising from investment in such instruments will be accurately monitored, measured and managed in accordance with the risk management process of the Fund. The Fund will not use ETFs and ETCs classified as transferable securities with significant leverage or structured notes or other such instruments embedding leverage until provision for such instruments has been included in the risk management process of the Company and cleared by the Central Bank.
Profile of a Typical investor
The Fund is capable of being marketed to all types of investors subject to compliance with applicable legal and regulatory requirements in the relevant jurisdiction(s).
Available Share Classes
| Share Class | A | I | X  4 |
| --- | --- | --- | --- |
| Management Fee | 1.50% | 0.75% | None |
| Administration, Depositary and Operating Fee | 0.45% (Hedged Classes 0.4625%) | 0.25% (Hedged Classes 0.2625%) | 0.25% |
| Base Currency | EUR | EUR | EUR |
| Hedged Class Available | Class A CHF Hedged Acc | Class I CHF Hedged Acc Class I GBP Hedged Inc | - |
| Unhedged Class Available | Class A EUR Acc Class A EUR Inc Class A USD Acc | Class I EUR Acc Class I EUR Inc Class I GBP Inc Class I USD Acc | Class X EUR Acc Class X GBP Acc Class X JPY Acc Class X USD Acc |
| Distribution Shares (Inc) dividend payment dates  1 | Paid annually not later than 31 July each year |
| Minimum Subscription and Holding Level  2 | CHF Classes | USD 5,000  3 | USD 10,000,000  3 | - |
| EUR Classes | EUR 3,500 | EUR 10,000,000 | At Directors’ discretion |
| GBP Classes | - | GBP 10,000,000 | At Directors’ discretion |

|  | JPY Classes | - | - | At Directors’ discretion |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| USD Classes | USD 5,000 | USD 10,000,000 | At Directors’ discretion |
| Subsequent Minimum Investment  2 | CHF Classes | USD 500  3 | USD 500  3 | - |
| EUR Classes | EUR 500 | EUR 500 | At Directors’ discretion |
| GBP Classes | - | GBP 500 | At Directors’ discretion |
| JPY Classes | - | - | At Directors’ discretion |
| USD Classes | USD 500 | USD 500 | At Directors’ discretion |

1 
Distributions will be paid out of surplus net income and/or any capital gains less realised and unrealised capital losses attributable to the Fund or Class of the Fund in respect of each Accounting Period.
Class I GBP Inc and Class I GBP Hedged Inc are reporting funds for the purpose of United Kingdom taxation
2 
or such lower amount as the Directors may determine at their discretion. Any increase in the Minimum Investment/Minimum Holding will be notified to Shareholders in advance.
3 
CHF equivalent of the US$ amounts specified.
4 
The annual management fee is subject to a separate agreement with the Investment Manager and is not paid from the Net Asset Value of the Class X Share. Class X Shares may only be issued to investors who have in place an agreement with the Investment Manager or Manager in relation to the collection of an investment management fee or similar fee arrangement.

Translation (ENFR, 2019-07-01):
# Barings European Opportunities Fund
Objectif et politiques d’investissement
Le Compartiment vise une appréciation du capital à long terme principalement en investissant dans des actions de petites sociétés européennes.
Le Compartiment compte réaliser son objectif d’investissement en plaçant au moins 75 % de son actif total dans des actions et titres rattachés à des actions de petites sociétés domiciliées en Europe et/ou y exerçant la majeure partie de leur activité économique ou cotées ou négociées sur des Bourses européennes. À ces fins, le terme « actif total » exclut les liquidités et les actifs liquides accessoires.
Les petites sociétés européennes peuvent être définies comme des sociétés qui sont des composantes des 30 % inférieurs de la capitalisation boursière totale des sociétés cotées en Europe.
Pour le reste de son actif total, le Compartiment peut investir en dehors d’Europe, ainsi que dans de plus grandes sociétés et dans des titres à revenu fixe et des liquidités.
Si le Compartiment compte diversifier ses placements, le taux d'affectation à des pays, industries ou secteurs spécifiques peut représenter plus de 30 % de son actif total, selon l’évaluation de la Société d’investissement.
Pour mettre en œuvre la politique d’investissement, le Compartiment peut acquérir une exposition par le biais de certificats de dépôt américains (ADR), de certificats de dépôt internationaux et d’autres titres rattachés à des actions, tels que des obligations participantes (« P-notes »), des obligations structurées, des obligations indexées sur actions et des titres de créance convertibles en actions. Le Compartiment peut également investir jusqu’à 10 % de son actif net dans des organismes de placement collectif.
Le Compartiment entend être considéré comme un « fonds en actions » au sens de la loi allemande sur la fiscalité des investissements (Investmentsteuergesetz) de 2018. À cette fin, il investira au moins 50 % de son actif directement dans des actions.
Stratégie
La Société d’Investissement estime que les marchés d'actions sont inefficients (et n’évaluent pas toujours correctement les titres) et vise à identifier ces failles par l’analyse du modèle économique d’une entreprise tout en intégrant des tendances plus généralisées en matière de gouvernance sociale et économique, une pratique communément appelée
« analyse fondamentale ». Les équipes de gérants spécialisés dans les actions de la Société d'Investissement partagent la même approche d’investissement, désignée sous le nom de Growth at a Reasonable Price ou GARP (croissance à bon marché).
La GARP vise à identifier les entreprises en croissance qui sont sous-évaluées, dont les qualités ne sont pas reconnues par les opérateurs de marché en procédant à une analyse fondamentale structurée (décrite ci-dessous) avec un processus d’investissement rigoureux. L’évaluation des entreprises en croissance comprend une analyse de leurs résultats financiers futurs ainsi que de leur modèle économique et style de direction, tout en se focalisant sur la croissance des bénéfices à long terme de trois à cinq ans pour trouver des opportunités d’investissement.
La stratégie de la Société d’Investissement cible les entreprises qui possèdent des franchises bien établies ou en progression, une direction favorable aux actionnaires minoritaires et privilégiant la rentabilité et des bilans qui permettent la mise en œuvre de la stratégie commerciale. Ces entreprises sont de meilleure qualité aux yeux de la Société d’Investissement car elles font preuve de transparence et permettent aux analystes financiers de prédire l’évolution des bénéfices avec une plus grande fiabilité. Ceci permet à la Société d’Investissement de proposer des fonds qui devraient présenter une volatilité plus faible au fil du temps.
Instruments dérivés
Le Compartiment peut également utiliser des instruments dérivés à des fins d'investissement ou de gestion efficace du portefeuille (dont la couverture). Bien que le Compartiment puisse utiliser des instruments dérivés, il ne peut le faire que de manière limitée à des fins d’investissement.
Le Compartiment peut utiliser ces instruments dérivés au lieu d’initier une position directe si la Société d’Investissement estime qu’ils représentent une valeur supérieure à celle d’une position directe ou si l’investissement direct n’est pas possible ou pas pratique.
Les contrats de change à terme de gré à gré peuvent être utilisés aux fins de couverture contre l'exposition aux devises au sein du Compartiment résultant des activités d'investissement dans des circonstances où les titres sont libellés dans une devise différente que la Devise de Référence du Compartiment (à savoir l'EUR).
Les instruments dérivés suivants peuvent être utilisés par le Compartiment :
- Contrats à terme normalisés sur titres, indices d'actions et devises ;
- Options, dont des options sur actions et indices d'action, options sur contrats à terme normalisés ;
- Contrats de change à terme de gré à gré
- NDF (contrats de change à terme sans livraison) ;
- Total return swaps (swaps de rendement total)
- Warrants couverts.

Le Compartiment peut :
- vendre ou acheter des contrats à terme normalisés sur indices d'actions, actions et devises négociées en Bourse à des fins de gestion de l'exposition ou de couverture de l’exposition des investissements sous-jacents.
- acheter ou vendre des options sur des actions et des indices d'actions afin de réduire le risque ou de réaliser l'objectif et la politique d'investissement du Compartiment.
- investir dans des instruments dérivés tels que des contrats de change à terme de gré à gré et des NDF à des fins de couverture du risque de change.
- acheter des swaps de rendement total pour gérer l'exposition du Compartiment ou à des fins d'exposition à, par exemple, des titres ou indices d'actions.
- acheter ou vendre des warrants couverts. Les warrants ne font pas partie de la stratégie d'investissement du Compartiment, mais peuvent être acquis incidemment par l'achat d'actions.

L'exposition sous-jacente des instruments dérivés susmentionnés sera sur des actions, des marchés boursiers, des devises, des indices (y compris des indices d'actions, à revenu fixe, de matières premières autorisées et de hedge funds). Conformément aux exigences de la Banque centrale, les organismes de placement collectif et les ETF seront conformes à l'objectif du Compartiment.
Nous recommandons aux investisseurs de lire la rubrique « Investissements en instruments dérivés » du Prospectus pour une description de leur objectif commercial.
Le Compartiment utilisera un processus de gestion des risques qui lui permet de mesurer, surveiller et gérer les différents risques associés aux instruments dérivés et autres titres assortis d'un instrument dérivé intégré.
S’il utilise des instruments dérivés, le Compartiment acquiert un effet de levier en raison de l'effet de levier inhérent à l’utilisation d’instruments dérivés. Comme certains titres rattachés à des actions (tel que décrit à la section « Objectif et politiques d'investissement » ci-dessus) dans lesquels le Compartiment investit sont parfois assortis d'un instrument dérivé intégré, à l’instar de titres de créance convertibles en actions ou d’obligations structurées, tout effet de levier découlant de ces investissements sera surveillé de près, évalué et géré conformément au processus de gestion des risques du Compartiment.
Les ETF et ETC dans lesquels le Compartiment peut investir peuvent être classés comme valeurs mobilières et peuvent générer une exposition synthétique à un indice en utilisant un swap ou des instruments dérivés tels que des contrats à terme normalisés et options, soit pour une gestion efficace du portefeuille soit dans un objectif d'investissement. Ainsi, au vu du classement des ETF et ETC comme valeurs mobilières qui contiennent un instrument dérivé intégré, tout effet de levier découlant d'un investissement dans ces instruments est surveillé, évalué et géré avec précision, conformément au processus de gestion des risques du Compartiment. Le Compartiment n'utilisera pas les ETF et ETC classés comme valeurs mobilières présentant un levier important, ni des obligations structurées ou tout autre instrument comportant un instrument dérivé intégré, tant que la mise à disposition de ces instruments n'a pas été incluse dans le processus de gestion des risques du Compartiment et autorisée par la Banque Centrale.
Profil de l'investisseur type
Le Compartiment peut être commercialisé auprès de toutes les catégories d’investisseurs, dans le respect de la loi et des exigences réglementaires en vigueur dans la ou les juridiction(s) concernée(s).
Classes d’Actions disponibles
| Classe d'actions | A | I | X  4 |
| --- | --- | --- | --- |
| Commission de gestion | 1,50 % | 0,75 % | Aucune |
| Commission d'administration, de garde et d'exploitation | 0,45 % (Classes couvertes 0,4625 %) | 0,25 % (Classes couvertes 0,2625 %) | 0,25 % |
| Devise de Référence | EUR | EUR | EUR |
| Classe couverte disponible | Classe A CHF couverte cap. | Classe I CHF couverte cap. Classe I GBP couverte dis. | - |
| Classe non couverte disponible | Classe A EUR cap. Classe A EUR dis. Classe A USD cap. | Classe I EUR cap. Classe I EUR dis. Classe I GBP dis. Classe I USD cap. | Classe X EUR cap Classe X GBP cap. Classe X JPY cap. Classe X USD cap. |
| Dates de versement des dividendes au titre des Actions de distribution (dis.)  1 | Versements annuels effectués au plus tard le 31 juillet de chaque année |
| Souscription et participation minimums 2 | Classes en CHF | USD 5 000  3 | USD 10 000 000  3 | - |
| Classes en EUR | EUR 3 500 | EUR 10 000 000 | À la discrétion des Administrateurs |
| Classes en GBP | - | GBP 10 000 000 | À la discrétion des Administrateurs |
| Classes en JPY | - | - | À la discrétion des Administrateurs |
| Classes en USD | USD 5 000 | USD 10 000 000 | À la discrétion des Administrateurs |
| Investissement ultérieur minimum  2 | Classes en CHF | USD 500 3 | USD 500 3 | - |
| Classes en EUR | EUR 500 | EUR 500 | À la discrétion des Administrateurs |
| Classes en GBP | - | GBP 500 | À la discrétion des Administrateurs |
| Classes en JPY | - | - | À la discrétion des Administrateurs |
| Classes en USD | USD 500 | USD 500 | À la discrétion des Administrateurs |

1 
Les distributions sont versées sur l'excédent de revenus nets et/ou les plus-values minorées des moins-values réalisées et latentes attribuables au Compartiment ou à la Classe du Compartiment au titre de chaque Exercice.
Les Classes I GBP dis. et I GBP couverte dis. sont traitées comme des « fonds de déclaration » aux fins de la fiscalité britannique
2 
ou un montant inférieur déterminé par les Administrateurs, à leur discrétion absolue. Les Actionnaires seront avisés à l'avance de toute hausse de l’investissement minimum/de la participation minimum.
3 
L’équivalent en CHF des montants spécifiés en USD.
4 
La commission annuelle de gestion fait l’objet d’un contrat séparé avec la Société d’Investissement et n’est pas payée à partir de la Valeur d’Inventaire Nette des Actions de Classe X. Les Actions de Classe X seront uniquement émises au profit d'investisseurs ayant signé un contrat avec la Société d’Investissement ou la Société de gestion concernant la perception d’une commission de gestion ou de commissions semblables.