The financial year of the Fund ends on 31 December in each year. The financial statements have been prepared in accordance with generally accepted accounting principles in Luxembourg, legal and regulatory requirements applicable in Luxembourg and are presented in Euro.
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#### Main Investment Valuation Principles
- The value of securities and/or financial derivative instruments which are quoted or dealt in on any stock exchange shall be based in respect of each security on the latest available dealing prices on the stock exchange which is normally the principal market for such security or the latest available quoted bid prices obtained by an independent pricing service;
- Where investments of the Fund are both listed on a stock exchange and dealt in by market makers outside the stock exchange on which the investments are listed, then the Board of Directors will determine the principal market for the investments in question and they will be valued at the latest available price in that market;
- Securities dealt in on another regulated market are valued in a manner as near as possible to that described in the first paragraph above;
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#### Significant Accounting Policies (continued)
- Main Investment Valuation Principles (continued)
- In the event that any of the securities held in the Fund’s portfolio are not quoted or dealt in on a stock exchange or another regulated market, or for any of such securities, no price quotation is available, or if the price determined is not in the opinion of the Board of Directors representative of the fair market value of the relevant securities, the value of such securities shall be determined prudently and in good faith, based on the reasonably foreseeable sales or any other appropriate valuation principles;
- The financial derivative instruments which are not listed on any official stock exchange or traded on any other organised market are valued in a reliable and verifiable manner on a daily basis and verified by the Central Administration Agent;
- Units or shares in underlying open-ended investment funds shall be valued at their last available net asset value reduced by any applicable charges;
- Liquid assets and Money Market Instruments are valued at their market price, at their nominal value plus accrued interest or on an amortised cost basis in accordance with the European Securities and Markets Authority’s guidelines on a common definition of European money market funds. If the Fund considers that an amortisation method can be used to assess the value of a Money Market Instrument, it will ensure that this will not result in a material discrepancy between the value of the Money Market Instrument and the value calculated according to the amortisation method;
- In the event that the above mentioned calculation methods are inappropriate or misleading, the Board of Directors may adjust the value of any investment or permit some other method of valuation to be used for the assets of the Fund if it considers that the circumstances justify that such adjustment or other method of valuation should be adopted to reflect more fairly the value of such investments.

Translation (ENFR, 2020-12-31):
L’exercice du Fonds se termine le 31 décembre de chaque année. Les états financiers ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus au Luxembourg ainsi qu’aux exigences légales et réglementaires applicables au Luxembourg, et sont présentés en euros.
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#### Principales normes d’évaluation des investissements
- La valeur des titres et/ou des instruments financiers dérivés qui sont cotés ou négociés sur une quelconque Bourse de valeurs doit être fonction, pour chaque titre, des derniers cours de transaction disponibles sur la Bourse qui constitue normalement le marché principal du titre en question ou des derniers cours acheteurs disponibles obtenus par un service d’évaluation indépendant ;
- Lorsque les investissements du Fonds sont à la fois cotés en Bourse et négociés par des teneurs de marchés en dehors de la Bourse de valeurs sur laquelle les placements sont cotés, alors le Conseil d’administration déterminera le principal marché pour les investissements en question et ceux-ci seront évalués au dernier cours disponible sur ce marché ;
- Les titres négociés sur un autre marché réglementé sont évalués d’une manière aussi proche que possible de celle décrite dans le premier paragraphe ci-dessus ;
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#### Principales méthodes comptables (suite)
- Principales normes d’évaluation des investissements (suite)
- Dans le cas où certains des titres détenus dans le portefeuille du Fonds ne seraient pas cotés ou négociés sur une Bourse de valeurs ou un autre marché réglementé, ou en l’absence de toute cotation pour l’un ou l’autre de ces titres, ou si le prix déterminé n’est pas, de l’avis du Conseil d’administration, représentatif de la juste valeur de marché des titres concernés, la valeur de ces titres doit être déterminée avec prudence et de bonne foi, sur la base des ventes raisonnablement prévisibles ou d’autres principes d’évaluation appropriés ;
- Les instruments financiers dérivés qui ne seraient pas cotés sur une Bourse de valeurs officielle ou négociés sur un autre marché organisé sont évalués de manière fiable et vérifiable sur une base quotidienne et vérifiés par l’Agent d’administration centrale ;
- Les parts ou actions dans des fonds d’investissement sous-jacents ouverts doivent être évaluées à leur dernière valeur nette d’inventaire disponible diminuée des frais applicables ;
- Les actifs liquides et les Instruments du marché monétaire sont évalués à leur cours de marché, à leur valeur nominale augmentée des intérêts courus, ou sur la base du coût amorti conformément aux directives de l’Autorité européenne des marchés financiers selon une définition commune des fonds du marché monétaire européen. Si le Fonds estime que la méthode de l’amortissement peut être utilisée pour évaluer la valeur d’un Instrument du marché monétaire, il fera en sorte que cela n’entraîne pas un écart important entre la valeur de l’instrument du marché monétaire et la valeur calculée selon la méthode de l’amortissement ;
- Dans le cas où les méthodes de calcul mentionnées ci-dessus seraient inappropriées ou trompeuses, le Conseil d’administration pourra ajuster la valeur de tout investissement ou permettre l’utilisation d’une autre méthode d’évaluation pour les actifs du Fonds s’il estime que les circonstances justifient l’adoption d’un tel ajustement ou d’une autre méthode d’évaluation permettant de refléter plus fidèlement la valeur de ces investissements.