# Objective and Investment Policy
## Investment Objective
The Sub-Fund investment objective is to seek performance by investing at least two thirds of its total assets in short duration debt securities issued in the Asian fixed income market over a medium term period.

## Investment Policy

## The Sub-Fund is actively managed in order to capture opportunities in short duration debt securities issued in the Asian fixed Income market.

## The following investment decisions are undertaken after comprehensive macroeconomic and microeconomic analysis of the market:
- geographical allocation
- duration positioning (duration measures, in number of years, the portfolio's sensitivity to interest rate variations)
- yield curve positioning (the yield curve illustrates the relationship between investment term and bond yield)
- issuer selectionThe Sub-Fund invests at least two thirds of its total assets in transferable debt securities issued by Asian countries' governments, corporations, public or private companies and supra national entities in hard currency (hard currencies are globally traded major currencies). The Sub-Fund will invest in transferable debt securities mainly rated investment grade. The Sub-Fund may also invest in such transferable debt securities rated sub-investment grade. The Investment Manager anticipates that the average duration of the Sub-Fund will generally be three years or less. The Sub-Fund may invest up to 100% in sovereign debt securities but it is not intended that the Sub-Fund will invest more than 10% of its net asset value in securities issued by or guaranteed by any single country (including its government, a public or local authority of that country) with a credit rating below investment grade (as defined below).


## The Sub-Fund may invest up to 15% of its assets in bonds in local currency. Out of the 15% limit, the Sub-Fund may invest up to 10% of its assets in bonds denominated in Off-shore RMB.

## Investment grade securities will be rated at least BBB- by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch or if unrated then deemed to be so by the Investment Manager.

Translation (ENFR, 2018-08-03):
# Objectif et politique d’investissement
## Objectif d’investissement
L'objectif d'investissement du Compartiment est de réaliser des plus-values en investissant au moins deux tiers de son actif net dans des obligations à duration courte émises sur le marché obligataire asiatique sur un horizon d'investissement à moyen terme.

## Politique d’investissement

## Le Compartiment est géré de manière active afin de saisir les opportunités sur le marché des obligations asiatiques à duration courte.

## Les décisions de placement suivantes sont prises à la suite d’une analyse approfondie des facteurs macroéconomiques et microéconomiques régissant ce marché :
- allocation géographique
- positionnement en duration (la duration mesure, en nombre d’années, la sensibilité du portefeuille aux variations de taux d’intérêt)
- positionnement sur la courbe des taux (la courbe des taux illustre le rapport entre l’échéance et le rendement d’une obligation)
- sélection des émetteursLe Compartiment investit au moins deux tiers de son actif dans des titres de créances négociables spéculatifs, émis par des gouvernements asiatiques, des entreprises publiques ou privées et des organismes supranationaux libellés en monnaie forte (les monnaies fortes sont les principales devises dans lesquelles sont réalisées la plupart des transactions dans le monde). Le Compartiment se réserve le droit d’investir dans des titres de créance négociables spéculatifs notés investment grade. Le Compartiment se réserve également le droit d’investir dans des titres de créance négociables spéculatifs notés sub-investment grade. Le Gestionnaire d’investissement estime la duration moyenne du Compartiment à trois ans maximum. Le Compartiment se réserve le droit d’investir jusqu’à 100 % de son actif dans des titres de créance. Le Compartiment n’investira cependant pas plus de 10 % de sa valeur liquidative nette dans des titres émis ou garantis par tout pays (y compris son gouvernement, ou une autorité publique ou locale dudit pays) avec une note de crédit de qualité inférieure à investment grade (ci- après défini).

Le Compartiment se réserve le droit d’investir jusqu’à 15 % de son actif dans des obligations libellées en monnaie locale. Conformément à la limite de 15 % imposée, le Compartiment se réserve le droit d’investir jusqu’à 10 % de son actif dans des obligations libellées en RMB offshore.
Les titres investment grade seront notés au minimum BBB- par Standard & Poor’s ou seront assortis d’une note de crédit équivalente attribuée par Moody’s ou Fitch, ou, si non notés, seront présumés être d’une qualité similaire par le Gestionnaire.

## Les obligations spéculatives seront assorties d’une note se situant entre BB

## + et B- attribuée par Standard & Poor’s ou d’une note équivalente attribuée