##  Benchmark index:
The Fund’s benchmark index is the euro-denominated MSCI USA Leveraged 2x Daily Strategy Index with net dividends reinvested (net return).
The MSCI USA Leveraged 2x Daily Strategy Index is an “equities” index calculated and published by the
international index provider MSCI Inc. (“MSCI”).
The MSCI USA Leveraged 2x Daily Strategy Index tracks the performance of a strategy which consists in doubling exposure to the MSCI USA Index through short-term borrowing. It accordingly offers double exposure to the upward and downward trends experienced by the MSCI USA Index. In this respect, if the MSCI USA Index rises by 1%, the Fund’s net asset value will rise by 2% minus borrowing costs, and conversely if the index falls by 1% the Fund’s net asset value will fall by 2% minus borrowing costs.
Basically, the performance of the MSCI USA Leveraged 2x Daily Strategy Index is equal to the algebraic sum of:
twice the performance of the MSCI USA Index (net dividends reinvested)
the cost of the loan used to Fund the twofold investment in the underlying equities of the MSCI USA Index (borrowing cost measured by the interest calculated on the basis of the Eonia rate).
The MSCI methodology does not take into account the funding spread if the actual cost of finance proves higher than the Eonia rate. This will cause the Fund to slightly underperform compared to its benchmark index.
The leverage effect is daily. The performance of the leveraged index over a period longer than 1 day can differ by twice the performance of the unleveraged index over the same period (see example below). This example is deliberately simplified and does not take into account the financing costs for doubling exposure (leverage costs).

Translation (ENFR, 2022-12-30):
##  Indicateur de référence :
L’indicateur de Référence du Fonds est l’Indice de stratégie MSCI USA Leveraged 2x Daily, dividendes nets réinvestis (net return), libellé en euro.
L’Indice de stratégie MSCI USA Leveraged 2x Daily est un indice « actions », calculé et publié par le fournisseur d’indices international MSCI Inc. (« MSCI »).
L’Indice de stratégie MSCI USA Leveraged 2x Daily mesure la performance d’une stratégie qui consiste à doubler l’exposition à l’indice MSCI USA par le biais d’un emprunt à court terme. Il offre donc une exposition double -à la hausse ou à la baisse- à l’évolution de l’indice MSCI USA, Ainsi, en cas de hausse de l’indice MSCI USA de 1%, la valeur liquidative du Fonds augmentera de 2%, minorés des coûts d’emprunt, et inversement, en cas de baisse de l’indice de 1%, la valeur liquidative du Fonds baissera de 2%, minorés des coûts d’emprunt.
En d’autres termes la performance de l’indice de stratégie MSCI USA Leveraged 2x Daily est égale à la somme algébrique :
de deux fois la performance de l’indice MSCI USA (dividendes nets réinvestis)
du coût de l’emprunt permettant le financement du doublement de l’investissement dans les actions sous-jacentes de l’indice MSCI USA (coût d’emprunt mesuré par des intérêts calculés sur la base du taux Eonia)
La méthodologie MSCI ne prend pas en compte le spread de financement si le coût réel de financement devient supérieur au taux Eonia. Ceci aura pour effet une légère sous performance du Fonds par rapport à la valeur de son indice de référence.
L'effet de levier est quotidien. La performance de l'indice avec levier sur une période supérieure à 1 jour peut différer de 2 fois la performance de l'indice sans effet de levier sur la même période (voir exemple ci-dessous). Cet exemple est volontairement simplifié et ne tient pas compte des coûts de financement pour le doublement de l'exposition (coûts du « leverage »).