OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
| 10 largest equity positions (%) |  |  | 5 largest bond issuers (%) |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Fund |  |  | Fund |
| Nestle SA | 1.13 |  | United States Treasury Note/Bond | 11.49 |
| Roche Holding AG | 0.89 |  | PfandbrieЫank schweizerischer Hypothekarinstitute AG | 1.31 |
| Novartis AG | 0.68 |  | Pfandbriefzentrale der schweizerischen Kantonalbanken AG | 1.00 |
| Microsoft Corp | 0.43 |  | Central American Bank for Economic Integration | 1.00 |
| Amazon.com Inc | 0.26 |  | European Investment Bank | 0.86 |
| ABB Ltd | 0.21 |  |
| UBS Group AG | 0.21 |
| Zurich Insurance Group AG | 0.20 |
| Cie Financiere Richemont SA | 0.20 |
| Lonza Group AG | 0.19 |

Translation (ENFR, 2021-07-31):
| 10 principales positions en actions (%) |  |  | 5 principaux émetteurs obligataires (%) |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Fonds |  |  | Fonds |
| Nestle SA | 1.13 |  | United States Treasury Note/Bond | 11.49 |
| Roche Holding AG | 0.89 |  | PfandbrieЫank schweizerischer Hypothekarinstitute AG | 1.31 |
| Novartis AG | 0.68 |  | Pfandbriefzentrale der schweizerischen Kantonalbanken AG | 1.00 |
| Microsoft Corp | 0.43 |  | Central American Bank for Economic Integration | 1.00 |
| Amazon.com Inc | 0.26 |  | European Investment Bank | 0.86 |
| ABB Ltd | 0.21 |  |
| UBS Group AG | 0.21 |
| Zurich Insurance Group AG | 0.20 |
| Cie Financiere Richemont SA | 0.20 |
| Lonza Group AG | 0.19 |
# Portfolio management representatives
Albert Tsuei Eric Garfunkel Hajro Kadribeg
1 ¦ 2
UBS Digital Transformation Themes
| Fund |
| --- |
| Enabling Technology | 28.2 |
| Digital Data | 26.3 |
| E-Commerce | 18.1 |
| Fintech | 16.3 |
| Aging in comfort | 5.4 |
| Security and safety | 4.4 |
| Others | 1.2 |

Exposure to themes (%)
| Fund |
| --- |
| Microsoft Corporation | 5.1 |
| Amazon.com, Inc. | 3.7 |
| Alphabet Inc. Class A | 3.5 |
| Visa Inc. Class A | 2.9 |
| Apple Inc. | 2.8 |
| NVIDIA Corporation | 2.6 |
| JPMorgan Chase & Co. | 2.5 |
| Oracle Corporation | 2.5 |
| Accenture Plc Class A | 2.4 |
| S&P Global, Inc. | 2.3 |

10 largest equity positions (%)
Current investment strategy
We remain focused on the secular opportunities represented by digitisation across the economy. Although a shift in rate regimes and concerns about a macro slowdown will cause volatility in the near term, we believe that digitally enabled companies’ fundamentals remain resilient.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Représentants de la gestion du portefeuille
Albert Tsuei Eric Garfunkel Hajro Kadribeg
1 ¦ 2
UBS Digital Transformation Themes
| Fonds |
| --- |
| Technologies habilitantes | 28.2 |
| Données numériques | 26.3 |
| E-commerce | 18.1 |
| Technologies financières | 16.3 |
| Vieillir confortablement | 5.4 |
| Protection et sécurité | 4.4 |
| Autres | 1.2 |

Exposition par thèmes (%)
| Fonds |
| --- |
| Microsoft Corporation | 5.1 |
| Amazon.com, Inc. | 3.7 |
| Alphabet Inc. Class A | 3.5 |
| Visa Inc. Class A | 2.9 |
| Apple Inc. | 2.8 |
| NVIDIA Corporation | 2.6 |
| JPMorgan Chase & Co. | 2.5 |
| Oracle Corporation | 2.5 |
| Accenture Plc Class A | 2.4 |
| S&P Global, Inc. | 2.3 |

10 principales positions en actions (%)
Stratégie de placement actuelle
Nous restons focalisés sur les opportunités de long terme offertes par la digitalisation de l’économie. Le changement de régime des taux et les craintes d’un ralentissement macroéconomique engendreront de la volatilité à court terme, mais les fondamentaux des entreprises fortement numérisées restent résilients selon nous.
10 largest equity positions (%)
Current investment strategy
We remain focused on the secular opportunities represented by digitisation across the economy. Although a shift in rate regimes and concerns about a macro slowdown will cause volatility in the near term, we believe that digitally enabled companies’ fundamentals remain resilient.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
10 principales positions en actions (%)
Stratégie de placement actuelle
Nous restons focalisés sur les opportunités de long terme offertes par la digitalisation de l’économie. Le changement de régime des taux et les craintes d’un ralentissement macroéconomique engendreront de la volatilité à court terme, mais les fondamentaux des entreprises fortement numérisées restent résilients selon nous.
# General performance review (based on share class I-12-dist EUR)
The share class saw a month-on-month net gain of circa 0.08% (I-12-dist EUR share class). For the I-12-dist EUR share class for August 2020, the hedging costs caused a decrease in the monthly return of approximately 0.12%. The Fund reached a twelve- year track record and has a ten-year annualized return of 5.92%.

Translation (ENFR, 2020-08-31):
# Commentaire sur la performance (I-12-dist EUR)
La classe d’action a enregistré un gain net d'environ 0,08% en glissement mensuel (I-12-dist EUR). Les coûts de couverture applicables à la catégorie d'actions I-12-dist EUR en août 2020 ont érodé le rendement mensuel d'environ 0,12%. Le Fonds a dépassé un historique de 12 ans et affiche un rendement (net) annualisé sur 10 ans de 5,92%.
Rebased to 100 on the basis of month-end data	in %
180
170
160
150
140
130
120
110
100
90
+32
+28
+24
+20
+16
+12
+8
+4

Translation (ENFR, 2022-08-31):
Recalculée en base 100 à partir des données de fin de mois	en %
180
170
160
150
140
130
120
110
100
90
+32
+28
+24
+20
+16
+12
+8
+4
# Current investment strategy
The overall signal remains consistently strong, supporting the high equity allocation. The overall business cycle signal remains very strong and, with all components positive, continues to indicate strong near-term growth. Momentum, too, remains strong across regions, while the market risk signal indicates below-average volatility.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Stratégie de placement actuelle
Le signal global reste à la hausse, nous confortant dans notre stratégie de forte allocation aux actions. Les indicateurs relatifs au cycle économique restent très bien orientés, avec toutes les composantes en territoire positif, laissant toujours présager une forte croissance à court terme. Le momentum reste également positif au niveau des différentes régions, tandis que les indicateurs de risque du marché pointent vers une volatilité inférieure à la moyenne.
# The global economic recovery continued to broaden, with economic data worldwide pointing to a rebound in activity, but without indicating overheating. Markets appeared confident that the rise in inflation will not be sustained and is unlikely to force central banks to tighten monetary policy prematurely.
Monthly performance
In June the fund performed positively with 0.9%. Strong performance throughout most risk assets and moderately positive performance across more conservative asset classes contributed to what were positive results for the month overall.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# La généralisation de la reprise économique mondiale se confirme, les indicateurs reflétant un rebond de l’activité, mais sans pour autant signaler une surchauffe. Les marchés semblent convaincus que l’inflation a un caractère temporaire et qu’elle n’amènera pas à un durcissement prématuré des politiques monétaires.
Performance mensuelle
En juin, le fonds a généré une performance positive de 0.9%. Le bon comportement de la plupart des actifs risqués et la performance légèrement positive des classes d’actifs plus défensives sont autant d’éléments ayant contribué aux résultats globalement positifs.
# Portfolio management representatives
Albert Tsuei Eric Garfunkel Hajro Kadribeg
1 ¦ 2
UBS Digital Transformation Themes
Exposure to themes (%)
10 largest equity positions (%)
Current investment strategy
We remain focused on the secular opportunities represented by digitization. Our fundamental outlook on the strategy’s long-term potential hasn't changed. Although rates-driven volatility will likely remain a key risk over the next 6-12 months, we believe global tech companies’ fundamentals remain resilient.

Translation (ENFR, 2022-01-31):
# Représentants de la gestion du portefeuille
Albert Tsuei Eric Garfunkel Hajro Kadribeg
1 ¦ 2
UBS Digital Transformation Themes
| Fonds |
| --- |
| Enabling Technology | 28.8 |
| Digital Data | 25.7 |
| E-Commerce | 18.1 |
| Fintech | 16.8 |
| Aging in comfort | 4.2 |
| Security and safety | 4.1 |
| Autres | 2.4 |

Exposition par thèmes (%)
| Fonds |
| --- |
| Microsoft Corporation | 4.9 |
| Alphabet Inc. Class A | 4.9 |
| JPMorgan Chase & Co. | 2.7 |
| Visa Inc. Class A | 2.6 |
| Amazon.com, Inc. | 2.5 |
| NVIDIA Corporation | 2.4 |
| Charles Schwab Corporation | 2.4 |
| NIKE, Inc. Class B | 2.4 |
| Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. | 2.4 |
| Marvell Technology, Inc. | 2.3 |

10 principales positions en actions (%)
Stratégie de placement actuelle
Nous restons focalisés sur les opportunités de long terme offertes par la numérisation. Nos perspectives fondamentales concernant le potentiel à long terme de la stratégie restent inchangées. La volatilité induite par les taux devrait certes constituer un risque clé dans les six à douze prochains mois, mais les fondamentaux des entreprises technologiques mondiales nous semblent néanmoins toujours solides.
# Portfolio commentary September 2022
In September, US inflation eased (down 0.1% MoM), but borrowing costs reached the highest point since 2008 and the manufacturing PMI fell indicating the slowest growth in activity since 2020. Both the ECB and BoE raised rates by 75bps and 50bps, respectively, in an effort to tackle inflation, which reached 10% in the Euro area and 10.1% in the UK. The BoJ is keeping rates ultra-low, despite the impact on the yen and rising prices for food and raw materials. Hedging costs for the Fund remained high, due to the appreciation of USD. As of September 30, 2022, the Fund is invested in 59 underlying real estate funds (60 committed) and is circa 95.3% invested and 99.8% committed. The look-through securities allocation was 0.00% on an invested and committed basis. Based on the latest information provided, the weighted average gross yield of the underlying funds on an invested and committed basis (excluding GREFS' cash) is 3.7%. On the September NAV there were EUR 80.8 million of subscriptions and EUR 102.6 million of redemptions, bringing the rolling three-month net flows to EUR -259.5 million.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
# Update du portefeuille (septembre 2022)
En septembre, l'inflation américaine s'est atténuée (baisse de 0,1 % en glissement mensuel), mais les coûts d'emprunt ont atteint leur point le plus élevé depuis 2008 et le PMI manufacturier a chuté, indiquant la plus faible croissance de l'activité depuis 2020. La BCE et la BoE ont toutes deux relevé leurs taux de 75 points de base et de 50 points de base, respectivement, dans le but de lutter contre l'inflation, qui a atteint 10 % dans la zone euro et 10,1 % au Royaume-Uni. La BoJ maintient ses taux à un niveau très bas, malgré l'impact sur le yen et la hausse des prix des denrées alimentaires et des matières premières. Les coûts de couverture du Fonds sont restés élevés, en raison de la hausse de l'USD. Au 30 septembre 2022, le Fonds a investi des capitaux dans 59 fonds immobiliers sous-jacents (60 fonds engagés) et est investi à environ 95,3% et engagé à 99,8%. L'exposition transparente (look-through) du GREFS aux titres boursiers était de 0,00% sur une base investie et engagée. Sur la base des dernières informations fournies par les fonds sous-jacents, le rendement brut moyen pondéré des fonds sous-jacents sur une base investie et engagée (à l'exclusion des liquidités de GREFS) est de 3,7%. Enfin, sur la VNI de septembre, il y a eu 80,8 millions d'euros de souscriptions et 102,6 millions d'euros de rachats, ce qui porte le flux de trésorerie net trois mois glissants à -259,5 millions d'euros.
# Performance detractors
The allocation to equities was the main detractor as stock markets reacted negatively to macroeconomic news despite record earnings growth expected for 2021. Asia ex Japan equities were the main detractor, followed by European and US equities.
Most bonds also detracted, particularly Asian high yield, USD high grade and Asian investment grade bonds.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# Détracteurs de la performance
Le principal frein à la performance est imputable à l’allocation aux actions, les marchés ayant réagi négativement aux nouvelles sur le front macroéconomique bien qu’une croissance record des bénéfices soit attendue pour 2021. Les actions d’Asie hors Japon sont celles qui ont le plus pénalisé le résultat, suivies des actions européennes et américaines. La plupart des obligations ont également nui à la performance. Ce fut notamment le cas du haut rendement asiatique, des obligations de haute qualité en USD et des obligations asiatiques de qualité investment grade.
1 ¦ 3
| 10 largest equity positions (%) |  |  | 5 largest bond issuers (%) |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Fund |  |  | Fund |
| Microsoft Corp | 0.43 |  | United States Treasury Note/Bond | 12.26 |
| ASML Holding NV | 0.41 |  | Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe | 3.93 |
| LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 0.34 |  | French Republic Government Bond OAT | 3.66 |
| Amazon.com Inc | 0.26 |  | Kreditanstalt fuer WiederauЫau | 1.06 |
| SAP SE | 0.26 |  | Kingdom of Belgium Government Bond | 0.94 |
| Siemens AG | 0.22 |  |
| Schneider Electric SE | 0.21 |
| L'Oreal SA | 0.20 |
| Air Liquide SA | 0.17 |
| Deutsche Post AG | 0.17 |

Translation (ENFR, 2021-07-31):
| 10 principales positions en actions (%) |  |  | 5 principaux émetteurs obligataires (%) |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Fonds |  |  | Fonds |
| Microsoft Corp | 0.43 |  | United States Treasury Note/Bond | 12.26 |
| ASML Holding NV | 0.41 |  | Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe | 3.93 |
| LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 0.34 |  | French Republic Government Bond OAT | 3.66 |
| Amazon.com Inc | 0.26 |  | Kreditanstalt fuer WiederauЫau | 1.06 |
| SAP SE | 0.26 |  | Kingdom of Belgium Government Bond | 0.94 |
| Siemens AG | 0.22 |  |
| Schneider Electric SE | 0.21 |
| L'Oreal SA | 0.20 |
| Air Liquide SA | 0.17 |
| Deutsche Post AG | 0.17 |
# Asset Allocation (%)1
Cash USD2.00
High grade bonds16.00
Inflation linked bonds4.00
Corporate bonds22.00
High yield bonds6.00
Emerging markets bonds8.00

Translation (ENFR, 2021-07-31):
# Asset Allocation (%)1
Cash USD2.00
Obligations de haute qualité16.00
Oblig. indexées sur l’inflation4.00
Emprunts d'entreprises22.00
Obligations à haut rendement6.00
Obligation de marchés émergents8.00
# Portfolio commentary March 2022
The global economy is adjusting to higher market interest rates and a more persistent level of inflation than was projected. This has not yet impacted real estate performance. Looking ahead, GREFS is defensively positioned with over 50% of the portfolio providing inflation protection either through short leases or outright indexation. As of March 31, 2022, the Fund is invested in 58 underlying real estate funds (59 committed) and is circa 91.4% invested and 97.0% committed. The look-through securities allocation was 0.00% on an invested and committed basis. Based on the latest information provided, the weighted average gross yield of the underlying funds on an invested and committed basis (excluding GREFS' cash) is 3.9%. Finally, on the March NAV there were EUR 148.3 million of subscriptions and EUR 80.2 million of redemptions, bringing the rolling three-month inflow to EUR +229.5 million.

Translation (ENFR, 2022-03-31):
# Update du portefeuille (mars 2022)
L'économie mondiale s'adapte à des taux d'intérêt du marché plus élevés et à un niveau d'inflation plus persistant que prévu. Cela n'a pas encore eu d'impact sur la performance de l'immobilier. Pour l'avenir, GREFS est positionné de manière défensive, plus de 50 % du portefeuille offrant une protection contre l'inflation, soit par des baux courts, soit par une indexation pure et simple. Au 31 mars 2022, le Fonds a investi des capitaux dans 58 fonds immobiliers sous-jacents (59 fonds engagés) et est investi à environ 92,4% et engagé à 96,8%. L'exposition transparente (look-through) du GREFS aux titres boursiers était de 0,00% sur une base investie et engagée. Sur la base des dernières informations fournies par les fonds sous-jacents, le rendement brut moyen pondéré des fonds sous-jacents sur une base investie et engagée (à l'exclusion des liquidités de GREFS) est de 3,9%.
Enfin, sur la VNI de mars, il y a eu 148,3 millions d'euros de souscriptions et 80,2 millions d'euros de rachats, ce qui porte la collecte sur trois mois glissants à +229,5 millions d'euros.
# Performance contributors
The fund’s allocation to healthcare and real estate added value, as did exposure to Finland and France. Stock-wise, the fund profited from holding LVMH,
| in % | 1 year | 3 years | 5 years | Ø p.a. 3 years | Ø p.a. 5 years | Hermes International, PostNL and UPM-Kymmene. Call overwriting contributed as the premiums raised |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund (EUR) | 22.04 | 0.89 | 18.90 | 0.30 | 3.52 | compensated for the losses from covered calls ending |
| Ref. Index 2 | 38.11 | 18.39 | 50.00 | 5.79 | 8.45 | in the money. |

The performance shown does not take account of any commissions, entry or exit charges.
- These figures refer to the past. Past performance is not a reliable indicator of future results. The performance shown does not take account of any commissions and costs charged when subscribing to and redeeming units. Source for all data and charts (if not indicated otherwise): UBS Asset Management
- Reference Index in currency of share class (without costs)

Translation (ENFR, 2021-04-30):
# Contributeurs à la performance
L’exposition du fonds aux secteurs de la santé et de l’immobilier a porté ses fruits, tout comme celle à la Finlande et à la France. Au niveau des actions, LVMH, Hermes International, PostNL et UPM-Kymmene ont contribué à la performance. La vente d’options call s’est révélée judicieuse, car les primes perçues ont plus que compensé les pertes des options call couvertes clôturant dans la monnaie.
# Current investment strategy
We increased our overweight to the value factor, sourced from
Liquidity5
High grade bonds23.0
USD inflation linked bonds1.0
USD corporate bonds8.0
EUR corporate bonds6.0
USD high yield bonds3.0
EUR high yield bonds2.0
Emerging market sovereign bonds4.8
Emerging market corporate bonds3.2
Cash synth0.0
| Other fixed income | 0.0 |
| --- | --- |
| Bonds | 51 |
| Switzerland | 1.1 |
| United States | 7.9 |
| Eurozone | 9.4 |
| United Kingdom | 3.3 |

Emerging markets2.4
Japan0.4
Canada0.1
Australia0.1
Sweden0.0
Hong Kong0.0
| Singapore | 0.1 |
| --- | --- |
| Global | 4.2 |
| Equities | 29 |
| Hedge funds | 11.0 |
| Risk Parity | 4.0 |
| Commodity | 0.0 |
| Alternative Investments | 15 |
| Total | 100 |

For illustrative purposes only. Current allocation may be changed at any time without prior notice. The allocation is based on the model portfolio of the strategy. Due to implementation exceptions, actual exposures may deviate. Foreign currency risks are largely hedged against the reference currency.
the financials sector. In terms of currencies, we neutralised our overweights in the NOK, CAD and AUD, as well as our underweights in the EUR and TWD. We slightly increased the overweight in the CHF and maintained our underweight in the USD.

Translation (ENFR, 2022-08-31):
# Stratégie de placement actuelle
Nous avons renforcé notre surexposition au facteur «value» face au secteur financier. Au niveau des monnaies, nous avons neutralisé la surpondération de la NOK, du CAD et de l’AUD, ainsi que la sous-pondération de l’EUR et du TWD. Nous avons légèrement accru notre surexposition au CHF et maintenu la sous-pondération de l’USD.
| 10 largest equity positions (%) |  |  | 5 largest bond issuers (%) |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Fund |  |  | Fund |
| MICROSOFT CORP COM USD0.0000125 | 0.77 |  | United States Treasury Note/Bond | 3.79 |
| LVMH MOET HENNESSY EUR0.30 | 0.58 |  | French Republic Government Bond OAT | 2.69 |
| SANOFI EUR2 | 0.51 |  | Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe | 1.79 |
| ASML HOLDING NV EUR0.09 | 0.44 |  | United States Treasury Inflation Indexed Bonds | 0.82 |
| IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) | 0.37 |  | Kreditanstalt fuer WiederauЫau | 0.56 |
| PERNOD RICARD EUR1.55 | 0.36 |  |
| UNITEDHEALTH GRP COM USD0.01 | 0.36 |
| SAP AG ORD NPV | 0.33 |
| AIR LIQUIDE(L') EUR5.5 (POST-SUBDIVISION) | 0.32 |
| SAMPO PLC SER'A'NPV | 0.32 |

Translation (ENFR, 2022-08-31):
| 10 principales positions en actions (%) |  |  | 5 principaux émetteurs obligataires (%) |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Fonds |  |  | Fonds |
| MICROSOFT CORP COM USD0.0000125 | 0.77 |  | United States Treasury Note/Bond | 3.79 |
| LVMH MOET HENNESSY EUR0.30 | 0.58 |  | French Republic Government Bond OAT | 2.69 |
| SANOFI EUR2 | 0.51 |  | Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe | 1.79 |
| ASML HOLDING NV EUR0.09 | 0.44 |  | United States Treasury Inflation Indexed Bonds | 0.82 |
| IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) | 0.37 |  | Kreditanstalt fuer WiederauЫau | 0.56 |
| PERNOD RICARD EUR1.55 | 0.36 |  |
| UNITEDHEALTH GRP COM USD0.01 | 0.36 |
| SAP AG ORD NPV | 0.33 |
| AIR LIQUIDE(L') EUR5.5 (POST-SUBDIVISION) | 0.32 |
| SAMPO PLC SER'A'NPV | 0.32 |
# Portfolio management representatives
Urs Antonioli Geoffrey Wong Projit Chatterjee
1 ¦ 2
UBS Global Emerging Markets Opportunity
Market exposure (%)
Sector exposure (%)
Current investment strategy
We own companies that benefited from trends accelerated by Covid-19, as well as some that faced challenges but might benefit from a recovery. On the same note, in an environment of greater fiscal and clean energy spending and a global economic recovery, we continue to look for potentially attractive beneficiaries of these trends.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# Représentants de la gestion du portefeuille
Urs Antonioli Geoffrey Wong Projit Chatterjee
1 ¦ 2
UBS Global Emerging Markets Opportunity
Exposition aux marchés (%)
Exposition sectorielle (%)
Stratégie de placement actuelle
Nous sommes exposés à des entreprises dopées par les tendances qui ont été accélérées par la pandémie ainsi qu’à des entreprises qui ont connu des difficultés, mais qui devraient profiter de la reprise. Dans un contexte d’expansion budgétaire, d’accroissement des dépenses en faveur des énergies propres et de reprise de l’économie mondiale, nous continuons à miser sur les entreprises susceptibles de bénéficier de ces tendances.
10 largest equity positions (%)
Current investment strategy
Uncertainty remains high as we begin 2023, and we have reduced exposure to the most volatile growth names (“elite growth” category) within the portfolio to reflect this sentiment. We are maintaining our conviction in the strategy’s outperformance over the long term, with near-term volatility creating attractive buying opportunities.

Translation (ENFR, 2022-12-31):
10 principales positions en actions (%)
Stratégie de placement actuelle
L’incertitude restant élevée en ce début d’année, nous avons réduit l’exposition du portefeuille aux valeurs de croissance les plus volatiles (catégorie «elite growth»). Nous continuons de croire à la surperformance de la stratégie sur le long terme, et la volatilité de court terme offre de belles opportunités d’achat.