# Objectives and investment policy
1 The Fund seeks to provide income and capital growth by investing directly or indirectly in fixed and floating rate securities worldwide.
1 The Fund will invest in fixed income securities rated below investment grade and targeting income generation and capital growth, principally using a bottom-up approach (evaluating each individual issuer rather than looking at movements in prices within a particular market or market segment). The Fund may also have exposure to other transferable securities including mortgage and asset backed securities and equity linked investments.
1 The Investment Manager selects investments having regard to factors such as leverage, the debt-to-enterprise value ratio, cash-flow and earnings of a given issuer (enterprise value is calculated as the market capitalisation plus debt, minority interest and preferred shares, minus total cash and cash equivalents). In doing so, the Investment Manager will consider in particular information from the financial statements of a target investment.
1 Whilst bottom-up analysis remains at the forefront of the investment process, considerations of investment themes will supplement this approach, including consumer trends, technology, demographics, regulation or other external trends that may impact an individual target investment.
1 The Fund may pursue a 'long-short strategy' whereby, in addition to buying and holding assets which the Investment Manager believes to be undervalued, it may use financial derivative instruments (ie instruments whose prices are dependent on one or more underlying assets (“FDI”)) to take 'short' positions where the Fund may make money in respect of issuers whose securities the Investment Manager believes to be overvalued or expects to fall in value.
1 Benchmarks. The Fund is actively managed and is managed in reference to the ICE BofA European Currency High Yield Constrained Index and the ICE BofA Global High Yield Index . The Fund does not intend to track these indices and is not constrained by them, they are included here for performance comparison purposes only. The Fund may not hold all or any of the benchmark components.

Translation (ENFR, 2021-02-17):
# Objectifs et politique d'investissement
1 Le Fonds vise à générer des revenus et une croissance du capital en investissant directement ou indirectement dans des titres à taux fixe ou variable à l'échelle mondiale.
1 Le Fonds investira dans des titres à revenu fixe ayant une note inférieure à « investment grade » et ciblant la génération de revenu et la croissance du capital, principalement par le biais d'une approche ascendante (en évaluant chaque émetteur au lieu d'analyser les fluctuations des cours d'un marché ou d'un segment de marché donné). Le Fonds peut également être exposé à d'autres valeurs mobilières, y compris des titres adossés à des créances hypothécaires ou des actifs et des investissements liés à des actions.
1 Le Gestionnaire d'investissement sélectionne des investissements sur la base de facteurs tels que l'effet de levier, le ratio dette-valeur de l'entreprise, le flux de trésorerie et les bénéfices d'un émetteur donné (la valeur de l'entreprise correspond à la capitalisation boursière plus la dette, les intérêts minoritaires et les actions préférentielles, moins la trésorerie totale et les quasi-espèces). Pour ce faire, le Gestionnaire d'investissement prendra spécifiquement en compte les informations issues des états financiers d'un investissement donné.
1 Si l'analyse ascendante reste à l'avant-garde du processus d'investissement, des considérations sur les thèmes d'investissement viendront compléter cette approche, y compris les tendances de consommation, la technologie, la démographie, la réglementation ou d'autres tendances externes qui peuvent exercer un impact sur un investissement cible individuel.
1 Le Fonds peut poursuivre une « stratégie longue-courte » selon laquelle, outre l'achat et la détention d'actifs que le Gestionnaire d'investissement estime sous-évalués, il lui est possible de recourir à des instruments financiers dérivés (c.-à-d. des instruments dont les prix dépendent d'un ou de plusieurs actifs sous-jacents, « IFD ») pour prendre des positions
« courtes » grâce auxquelles le Fonds peut réaliser des bénéfices en ce qui concerne les émetteurs dont les titres sont considérés par le Gestionnaire d'investissement comme étant surévalués ou dont la valeur est susceptible de chuter.