# Conversion of Shares
Unless otherwise specified in the relevant Supplement, Shareholders will be able to apply to convert on any Dealing Day all or part of their holding of Shares of any Class (the “Original Class”) into Shares of another Class in the same Fund or in another Fund which are being offered at that time (the “New Class”) by giving notice to the Manager in the manner set out under “Redemption of Shares”. A conversion procedure is processed as a redemption from the Original Class followed by a subscription into the New Class. The general provisions and procedures relating to redemption set out under “Redemption of Shares” will apply equally to conversions.
The Manager as the discretion to reject any conversion requests subject to the availability of the New Class and to the compliance with any eligibility requirements and other specific conditions of the New Class (such as minimum subscription and holding amounts). No conversion will be made if it would result in the Shareholder holding an amount of either the Original Class or the New Class of a value which is less than the Minimum Holding for the relevant Class.
The number of Shares of the New Class to be issued will be calculated in accordance with the following formula:
Where:
N	=	P(R x CF)
S
N	is the number of Shares of the New Class to be allotted
P	is the number of Shares of the Original Class to be converted
- is the Net Asset Value per Share of the Original Class applicable to redemption requests received on the relevant Dealing DayCF  is the currency conversion factor determined by the Directors as representing the effective rate of exchange on the relevant Dealing Day between the currencies of the Original Class and the New Class (where the currencies are different)
- is the Net Asset Value per Share of the New Class applicable to subscription applications received on the relevant Dealing Day.

Translation (ENFR, 2019-07-01):
# Conversion d'Actions
Sauf mention contraire dans le Supplément correspondant, les Actionnaires peuvent demander la conversion un Jour de Négociation de tout ou partie de leur position en Actions d'une Classe (la « Classe initiale ») en Actions d'une autre Classe du même Compartiment ou d'un autre Compartiment accessible à ce moment-là (la « Nouvelle Classe ») en déposant une demande auprès de la Société de gestion conformément aux instructions spécifiées dans le paragraphe
« Rachats d'Actions ». Une demande de conversion sera traitée comme un rachat à partir de la Classe initiale suivi d'une souscription dans la Nouvelle Classe. Les dispositions et procédures générales de rachat décrites dans le paragraphe « Rachats d'Actions » s'appliquent également aux conversions.
La Société de gestion peut refuser toute demande de conversion à sa discrétion, en fonction de la disponibilité de la Nouvelle Classe et du respect des critères d'éligibilité et d'autres conditions spécifiques à la Nouvelle Classe (telles que les montants minimums de souscription et de participation). Aucune conversion ne peut cependant être effectuée si, à l'issue de l'opération, l'Actionnaire détient un nombre d'Actions, que ce soit dans la Classe initiale ou dans la Nouvelle Classe, représentant un montant inférieur à la Participation Minimum prévue pour les Classes concernées.
Le nombre d'Actions à émettre dans la Nouvelle Classe sera calculé en fonction de la formule mathématique suivante :
sachant que :
N	=	P(R x CF)
S
N	est le nombre d'Actions de la Nouvelle Classe à attribuer ; P	est le nombre d'Actions de la Classe initiale à convertir ;
- est la Valeur d'Inventaire Nette par Action de la Classe Initiale applicable aux demandes de rachat reçues le Jour de Négociation concerné ;CF  est le facteur de conversion de change déterminé par les Administrateurs comme représentant le taux de change effectif du Jour de Négociation concerné entre les devises de la Classe initiale et de la Nouvelle Classe (dans le cas où les devises sont différentes) ;
- est la Valeur d'Inventaire Nette par Action de la Nouvelle Classe applicable aux demandes de souscription reçues le Jour de Négociation concerné.