BlueBay Funds
Société d’Investissement à Capital Variable
Annual Report including Audited Financial Statements for the year ended 30 June 2020
R.C.S. No. B 88 020
Table of Contents	Page
Copies of the annual report including audited financial statements for the year ended 30 June 2020 may be obtained at the registered office of BlueBay Funds Management Company S.A. (the “Management Company”) at 4 Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg. Notices to Shareholders are published in one daily Luxembourg newspaper and in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, if required. The Articles of Incorporation of the Société d’Investissement à Capital Variable (“SICAV”) have been lodged at the offices of the Chief Registrar of the District Court of Luxembourg (“Greffier en chef du Tribunal d’Arrondissement de et à Luxembourg”) where they are available for inspection and copies can be obtained upon request. The Net Asset Value of each of the Sub–Funds of the SICAV’s shares is quoted in the Financial Times. The issue and redemption prices are available from the registered office or from BlueBay Asset Management LLP, 77 Grosvenor Street, London, W1K 3JR, United Kingdom.
No subscription can be received on the basis of financial reports. Subscriptions are only valid if made on the basis of the current Prospectus accompanied by the most recent published annual report including audited financial statements, or the most recent semi-annual report, if published thereafter.
Please remember that past performance is not a guide to future performance and it might not be repeated. The value of investments and the income from them may go down as well as up and investors may not get back the amount originally invested. Because of this, investors are not certain to make a profit on their investments and may lose money.

Translation (ENFR, 2020-06-30):
BlueBay Funds
Société d'Investissement à Capital Variable
Rapport annuel comprenant les états financiers révisés
pour l’exercice clos au 30 juin 2020
R.C.S. N° B 88 020
Sommaire	Page
Management and Administration	3
Résumé des objectifs d’investissement des Compartiments5
Rapport sur les activités de la SICAV	14
Audit report	66
Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets
BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Bond Fund	69
BlueBay Funds - BlueBay High Yield Bond Fund	78
BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Bond Fund	84
BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund	91
BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Select Bond Fund	95
BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Corporate Bond Fund	103
BlueBay Funds - BlueBay Global Convertible Bond Fund	112
BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Unconstrained Bond Fund	118
BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Government Bond Fund	121
BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund	125
BlueBay Funds - BlueBay Global High Yield Bond Fund	131
BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Investment Grade Corporate Bond Fund	139
BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund	145
BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market High Yield Corporate Bond Fund	150
BlueBay Funds - BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond Fund	157
BlueBay Funds - BlueBay Total Return Credit Fund	164
BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Local Currency Corporate Bond Fund	178
BlueBay Funds - BlueBay Financial Capital Bond Fund	181
BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Global Aggregate Bond Fund	184
BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Aggregate Bond Fund	192
BlueBay Funds - BlueBay Global Sovereign Opportunities Fund	205
BlueBay Funds - BlueBay Global High Yield ESG Bond Fund	207
BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Structured Credit Fund	214
BlueBay Funds - BlueBay Emerging Market Aggregate Short Duration Bond Fund (lancé le 11 juillet 2019)	216
BlueBay Funds - BlueBay Capital Income Fund (lancé le 18 décembre 2019)	225
Etat des actifs nets	228
Etat des opérations et des variations des actifs nets	237
Informations statistiques
Total Expense Ratios (non révisés)	257
Actions en circulation	274
Actifs nets totaux	288
Valeur liquidative par Action	309
Notes aux états financiers pour	328
Annexes non révisées	452
Des exemplaires du rapport annuel comprenant les états financiers révisés pour l’exercice clos au 30 juin 2020 peuvent être obtenus au siège de BlueBay Funds Management Company S.A. (la « Société de gestion ») au 4, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Les notes aux Actionnaires sont publiées dans un journal quotidien luxembourgeois et dans le Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, si nécessaire. Les Statuts de la Société d'Investissement à Capital Variable (« SICAV ») ont été déposés auprès du Greffier en chef du Tribunal d'Arrondissement de et à Luxembourg, où ils sont disponibles pour consultation et où des copies peuvent être obtenues sur demande. La Valeur liquidative de chaque Compartiment de la SICAV est publiée chaque jour dans le Financial Times. Les prix d'émission et de rachat sont disponibles au siège social de BlueBay Asset Management LLP, 77 Grosvenor Street, Londres, W1K 3JR, Royaume-Uni.
Aucune souscription ne peut être acceptée sur la base des rapports financiers. Les souscriptions ne sont valables que si elles ont été effectuées sur la base du Prospectus en vigueur, accompagné du dernier rapport annuel comprenant les états financiers révisés ou du dernier rapport semestriel si celui-ci est plus récent.
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