For purposes of risk, the category of emerging markets includes markets that are less developed, such as most countries in Asia, Africa, Latin America and Eastern Europe, as well as countries such as China, Russia and India that have successful economies but may not offer the highest levels of investor protection. Frontier markets are the least developed of the emerging market countries. The list of emerging and less developed markets is subject to continuous change.
Equity risk Equities can lose value rapidly, and typically involve higher (often significantly higher) market risks than bonds or money market instruments.
If a company goes through bankruptcy or a similar financial restructuring, its equities may lose most or all of their value.
Initial public offerings (IPOs) can be highly volatile and can be hard to evaluate because of a lack of trading history and relative lack of public information.
Hedging risk – portfolio Any attempts to reduce or eliminate certain risks may not work as intended, and to the extent that they do work, they will generally eliminate potentials for gain along with risks of loss.
Any measures that the fund takes that are designed to offset specific risks may work imperfectly, may not be feasible at all times. Hedging involves costs, which reduce investment performance.
Hedging risk – contagion It may not be possible to fully isolate all risks (such as counterparty risk) and all costs of currency hedged share classes from classes that are not currency hedged. For a list of funds with share classes that could experience contagion risk, go to nordea.lu.
Hedging risk – currency hedged share classes Any attempts to reduce or eliminate the effect of exchange rate fluctuations between the base currency of the fund and the currency of the share class may not be successful.
The currency hedging on the hedged share classes has no correlation with the currency exposure of the fund´s portfolio
holdings, which may include currencies other than the base currency of the fund or the currency of the share class.
Inflation-linked debt securities  The inflation protection that these securities are designed to offer does not protect them from interest rate risk. Interest payments on inflation- linked securities are unpredictable and will fluctuate as the principal and interest are adjusted for inflation. Any increase in the principal amount of an inflation-linked debt security may be considered taxable ordinary income, even though the fund will not receive the principal until maturity. In the case of inflation-indexed bonds, whose principal value is periodically adjusted according to the rate of inflation. Any decline in the index measuring inflation will result in a decline in the value of the bonds and, in turn, a decline in the interest rate.
To the extent that the inflation index used by an inflation- linked security does not accurately measure the real rate of inflation in the prices of goods and services, the security will fail to protect against the erosion of purchasing power caused by inflation.
Interest rate risk When interest rates rise, bond values generally fall. This risk is generally greater the longer the maturity or duration of the bond investment.
Investment fund risk As with any investment fund, investing in the fund involves certain risks an investor would not face if investing in markets directly:
- the actions of other investors, in particular sudden largeoutflows of cash or behavior that results in a tax penalty for the fund, could cause losses to other investors
- the investor cannot direct or influence how money is investedwhile it is in the fund
- the fund is subject to various investment laws and regulations that limit the use of certain securities and investment techniques that might improve performance; to the extent that the fund decides to register in jurisdictions that impose narrower limits, this decision could further limit its investment activities
- because the fund is based in Luxembourg, any protections that would have been provided by other regulators (including, for investors outside Luxembourg, those of their home regulator) may not apply
- because fund shares are not publicly traded, the only option for liquidation of shares is generally redemption, which could be subject to any redemption policies set by the fund
- the fund could suspend redemptions of its shares, for any of the reasons described in “Rights We Reserve” under “Investing in the Funds”
- the fund’s buying and selling of investments may not be optimal for the tax efficiency of any given investor
- to the extent that the fund invests in other UCITS/UCIs, it will have less direct knowledge of, and no control over, the decisions of the UCITS/UCI’s investment managers, it could incur a second layer of investment fees (which will furthererode any investment gains ), and it could face liquidity risk in trying to unwind its investment in a UCITS/UCI
- to the extent that the SICAV conducts business with affiliatesof Nordea Group, and these affiliates (and affiliates of other service providers) do business with each other on behalf of the SICAV, conflicts of interest may be created; to mitigate these, all such business dealings are conducted on an “arm’slength” basis, and all entities, and the individuals associated with them, are subject to strict “fair dealing” policies that prohibit profiting from inside information and showing favoritism)Where a fund invests in another UCITS/ other UCI, these risks apply to the fund, and in turn indirectly to shareholders.

Translation (ENFR, 2021-03-05):
Aux fins du risque, la catégorie des marchés émergents comprend les marchés moins développés, comme la plupart des pays d'Asie, d'Afrique, d'Amérique latine et d'Europe de l'Est, ainsi que des pays comme la Chine, la Russie et l'Inde qui ont des économies prospères mais qui n'offrent peut-être pas les niveaux de protection les plus élevés aux investisseurs.
Les marchés frontières sont les moins développés des pays émergents. La liste des marchés émergents et moins développés est en constante évolution.
Risque lié aux actions Les actions peuvent perdre de la valeur rapidement et impliquent généralement des risques de marché supérieurs (et souvent très supérieurs) à ceux des obligations ou des instruments du marché monétaire.
Si une société subit une faillite ou une restructuration financière similaire, ses actions sont susceptibles de perdre une grande partie ou l'intégralité de leur valeur.
Les introductions en Bourse peuvent s'avérer fortement volatiles et complexes à évaluer faute d'historique de transaction et en raison de l'absence relative d'informations publiques.
Risque de couverture – portefeuille Les éventuelles tentatives de réduction ou de suppression de certains risques peuvent ne pas avoir les résultats escomptés, et, lorsqu'elles s'avèrent efficaces, elles éliminent généralement le potentiel de gain en même temps que le risque de perte.
Les éventuelles mesures prises par le fonds dans le but de compenser des risques spécifiques peuvent fonctionner de manière imparfaite et ne pas être réalisables à tout moment. Se couvrir implique des coûts, qui réduisent la performance des investissements.
Risque de couverture – contagion Il peut ne pas être possible d'isoler complètement la totalité des risques (tels que le risque de contrepartie) et des coûts des catégories d'actions couvertes de ceux des catégories non couvertes. Pour consulter la liste des fonds dotés de catégories d'actions susceptibles de subir un risque de contagion, rendez-vous sur le site nordea.lu.
Risque de couverture – catégories d'actions couvertes contre le risque de change Les éventuelles mesures prises dans le but de réduire ou d'éliminer l'effet des fluctuations de change entre la devise de référence du fonds et la devise de la catégorie d'actions peuvent ne pas être couronnées de succès. La couverture contre le risque de change appliquée aux catégories d'actions couvertes ne présente aucune corrélation avec l'exposition aux devises des positions du portefeuille du fonds, qui peuvent inclure des devises autres que la devise de référence du fonds ou que la devise de la catégorie d'actions.
Titres de créance indexés sur l'inflation La protection contre l'inflation que ces titres ont été conçus pour offrir ne les couvre pas contre le risque de taux d'intérêt. Les versements d'intérêts des titres indexés sur l'inflation sont imprévisibles et fluctuants, puisque le principal et les intérêts sont ajustés en fonction du taux d'inflation. Toute augmentation du principal d'un titre de créance indexé sur l'inflation peut être considérée comme un revenu ordinaire imposable, même si le fonds ne percevra pas le principal avant l'échéance du titre. Dans le
cas d'obligations indexées sur l'inflation, dont la valeur du principal est ajustée de manière périodique en fonction du taux d'inflation. Tout repli de l'indice mesurant l'inflation se traduira par un repli de la valeur des obligations et, partant, un repli du taux d'intérêt.
Dans la mesure où l'indice d'inflation utilisé par un titre indexé sur l'inflation ne mesure pas exactement le taux réel de l'inflation des prix des biens et des services, le titre ne
protégera pas l'investisseur de l'érosion de son pouvoir d'achat causée par l'inflation.
Risque de taux d'intérêt Lorsque les taux d'intérêt augmentent, la valeur des obligations tend à diminuer. D'une manière générale, plus l'échéance ou la duration de l'investissement obligataire est longue, plus ce risque est sérieux.
Risque lié au fonds d'investissement Comme pour tout fonds d'investissement, investir dans le fonds implique certains risques auxquels un investisseur ne s'exposerait pas s'il investissait directement sur les marchés :
- les actions des autres investisseurs, en particulier des sortiesimportantes et soudaines de liquidités ou un comportement se traduisant par une amende fiscale pour le fonds, peuvent exposer les investisseurs à des pertes
- l'investisseur ne peut pas superviser ni influencer la façondont les capitaux sont investis tant qu'ils sont dans le fonds
- le fonds est soumis à divers lois et règlements en matière d'investissement qui limitent le recours à certains titres et certaines techniques d'investissement susceptiblesd'améliorer la performance ; dès lors que le fonds décide de s'enregistrer dans des juridictions qui imposent des limites plus strictes, alors ses activités d'investissement pourraient être encore plus encadrées
- le fonds étant basé au Luxembourg, les éventuelles protections qui auraient été fournies par d'autres régulateurs (y compris, pour les investisseurs en dehors du Luxembourg, les protections prévues par l’autorité réglementaire de leur pays d’origine) pourraient ne pas être applicables
- comme les actions du fonds ne sont pas cotées en Bourse, le seul moyen pour les liquider est généralement le rachat, lequel peut être soumis à l'éventuelle politique de rachat définie par le fonds
- le fonds pourrait suspendre les rachats de ses actions, pour l'une quelconque des raisons décrites sous « Droits que nous nous réservons» à la section « Investir dans les fonds»
- les achats et ventes d'investissements par le fonds peuvent ne pas contribuer à l'optimisation de la situation fiscale d'un investisseur donné
- dans la mesure où le fonds investit dans d'autres OPCVM/ OPC, il aura moins d'informations directes – et aucun contrôle – sur les décisions des gestionnaires des OPCVM/OPC, devra peut-être s'acquitter d'une seconde couche de commissions de gestion (au détriment de toutes plus-values réalisées), et pourrait être confronté à un risque de liquidité au moment de la liquidation de son investissement dans un OPCVM/OPC
- dans la mesure où la SICAV conclut des transactions avec des sociétés affiliées du Groupe Nordea et que ces sociétés affiliées (et sociétés affiliées d’autres prestataires de services) concluent des transactions les unes avec les autres au nom de la SICAV, des conflits d'intérêts peuvent survenir; pourles minimiser, l'ensemble de ces relations d'affaires seront entretenues sur la base des conditions de marché et toutes les entités, ainsi que les personnes physiques qui y sont associées, sont tenues de respecter des politiques strictes de « traitement équitable», qui interdisent de profiter des informations confidentielles et de faire preuve de favoritismeLorsqu'un fonds investit dans un autre OPCVM/OPC, ces risques s'appliquent à ce fonds, puis indirectement aux actionnaires.