# Fund statistics
## 3 years	5 years

## Annualised volatility in %	10,67	8,66
- The fund’s risk and reward profile shows the variations in value an investment in this fund would have undergone over the past five years, whereby simulated performance data is used in the case of missing history. The fund’s risk rating may change in the future. Please note, higher possible gains generally also mean higher possible losses. The lowest risk category does not mean that the fund is risk free.
- If the currency of a financial product and/or its costs is different from your reference currency, the return and cost may increase or decrease as a result of currency fluctuations.
- The portfolio exposures presented are intended to illustrate the asset class exposure present in the fund. The portfolio exposure percentage represents the net notional contract value divided by the Fund’s total assets. Given the nature of the Fund’s investments, the sum of the percentages may not equal 100% and the net notional contract values may not equal the net assets of the fund.

Prospective investors should carefully review the Fund’s prospectus for additional information with respect to fees, expenses, and other costs associated with an
investment in the Fund.
Asset Allocation presented on this page may change over time.

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Market commentary	
The Credit Suisse (Lux) Multialternative Fund returned -0.87% in January, bringing year-to-date performance to -0.87%. Corporate Valuation strategies generated positive returns, while Corporate Flow and Real Asset Positioning exposures sustained losses. Quality in Equities (Cross-Sectional) produced the program’s highest positive contribution as blue-chip companies with high terminal values benefited from their perceived safety, as well as expectations of less hawkish monetary policy and lower discount rates moving forward. In a month where investors wagered on a reversal of recent macroeconomic conditions both in the East and in the West, Momentum in Structural Equity Themes detracted. With the policy path and economic consequences of China’s reopening increasingly defined, investors refocused their attention on the trajectory of developed market monetary policy, terminal interest rates, and the sustainability of public and consumer sector borrowing. Anecdotes of corporate belt tightening aligned with decelerating developed market inflation data and indications of softening growth in corroborating a view of the Federal Reserve moving to an accommodative bias over the course of the year. Meanwhile, Japanese markets remained reactive to speculation that the Bank of Japan might take steps to normalize monetary policy. Our forecasting framework nowcasted a predominantly “transitory” environment at month-end. The program emphasized exposure breadth and balance in seeking to generate attractive returns with a low correlation to traditional portfolios.
Fundamental – Carry. Carry exposures contributed. Declining interest rates and improving economic data out of China catalyzed sizeable flows into global equity markets, spurring investors fearful of missing out on a market rebound into a frenzied round of buying. Both Real Asset and Sovereign exposures gained across a variety of strategies, most notably Carry in Commodity Infrastructure. Corporate exposures, however, detracted as several announced mergers encountered obstacles to completion during the month.
Fundamental – Valuation. Valuation strategies contributed. Mounting growth concerns drove discount rates lower and motivated investors to favor more competitive companies to the benefit of Quality in Equities (Cross-Sectional).
Tactical – Flow. Flow strategies detracted. Both time-series and cross-sectional momentum strategies faced headwinds as markets reversed during the month, and investors targeted recently out of favor, credit-sensitive companies in re-risking their investment portfolios. Momentum in Equities (Cross-Sectional) and Momentum in Structural Equity Themes were notable examples.
Tactical – Intermediation. Intermediation strategies contributed. The category produced muted positive performance as Real Asset exposures gained, more than offsetting modest losses on Sovereign exposures.
Tactical – Positioning. Positioning strategies detracted. All asset groups faced headwinds, but Speculative Crowding in Commodities detracted most with natural gas continuing to move lower, and copper and sugar maintaining their upward momentum over the period.

Translation (ENFR, 2023-01-31):
# Statistiques du fonds
## 3 ans	5 ans

## Volatilité annualisée en %	10,67	8,66
- Le profil risque/rendement du fonds montre les variations de valeur qu’un investissement dans ce fonds auraient subies au cours des cinq dernières années, au moyend’une simulation des données de la performance dans le cas d’une absence d’historique. L’évaluation des risques du fonds peut être amenée à changer à l’avenir. Veuillez noter que des bénéfices plus élevés impliquent aussi généralement des pertes plus élevées. Le niveau de risque le plus faible ne signifie pas que le fonds soit sans risque.
- Si la devise d’un produit financier et/ou ses coûts sont différents de votre devise de référence, son rendement et ses coûts peuvent augmenter ou décroitre en fonction de la fluctuation des devises.
- Les expositions du portefeuille présentées visent à illustrer l'exposition par catégorie d'actifs dans le fonds. Le pourcentage d'exposition du portefeuille représente la valeur notionnelle nette du contrat divisée par le total des avoirs du fonds. Compte tenu de la nature des placements du fonds, la somme des pourcentages peut ne pas être égale à 100% et les valeurs notionnelles nettes des contrats peuvent ne pas être égales aux avoirs nets du fonds.

Les investisseurs potentiels sont invités à lire attentivement le prospectus du fonds pour plus d’informations sur les frais, les charges et d’autres coûts associés à un
investissement dans le fonds.
L'allocation d'actifs présentée sur cette page peut changer au fil du temps.

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Commentaire du marché	
Le Credit Suisse (Lux) Multialternative Fund a baissé de -0,87% en janvier, portant ainsi sa performance depuis le début de l’année en cours à -0,87%. Les stratégies de valorisation des entreprises ont généré des rendements positifs, tandis que les expositions liées aux flux des entreprises et au positionnement des actifs réels ont entraîné des pertes. La qualité dans les actions (transversale) a généré la plus grande contribution positive du programme. En effet, les sociétés de premier ordre aux valeurs terminales élevées ont bénéficié de la sécurité qu'on leur associe ainsi que des attentes d’une politique monétaire moins agressive et de taux d’escompte plus bas à l’avenir. Pendant ce mois où les investisseurs ont parié sur un renversement des conditions macroéconomiques récentes à l’Est comme à l’Ouest, la dynamique dans les thèmes structurels des actions a ralenti. La situation politique et les conséquences économiques de la réouverture de la Chine étant de plus en plus définies, les investisseurs ont recentré leur attention sur la trajectoire de la politique monétaire des marchés développés, sur les taux d’intérêt terminaux et sur la durabilité des emprunts publics et des consommateurs. Des anecdotes relatant des cures d'austérité touchant des entreprises, combinées à des données indiquant une inflation en recul sur les marchés développés et mettant en évidence un ralentissement de la croissance corroborent la perspective selon laquelle la Réserve fédérale devrait adopter une approche accommodante au cours de l’année. Pendant ce temps, les marchés japonais ont continué à réagir aux spéculations selon lesquelles la Banque du Japon pourrait prendre des mesures pour normaliser la politique monétaire. Notre cadre de projection prévoyait un environnement majoritairement «transitoire» en fin de mois. Le programme s’est concentré sur la diversité et l’équilibre des expositions afin de tenter de générer des rendements intéressants en maintenant une faible corrélation avec les portefeuilles traditionnels.
Fondamentaux – portage. Les expositions au portage ont contribué à la performance. La baisse des taux d’intérêt et l’amélioration des données économiques de la Chine ont entraîné des flux importants vers les marchés boursiers mondiaux. Cela a poussé les investisseurs craignant de manquer un rebond du marché à réaliser des achats frénétiques. Les expositions souveraines et les expositions aux actifs réels ont augmenté pour diverses stratégies, notamment dans le portage lié à l’infrastructure des matières premières. L’exposition aux entreprises a toutefois diminué, car plusieurs fusions annoncées ont rencontré des obstacles à leur achèvement au cours du mois.
Fondamentaux – valorisation. Les stratégies de valorisation se sont révélées payantes. Les préoccupations croissantes liées à la croissance ont conduit à une baisse des taux d’escompte et incité les investisseurs à favoriser les entreprises très compétitives au bénéfice de la qualité dans les actions (transversale).
Tactique – flux. Les stratégies de flux ont freiné la performance. Les stratégies de dynamique chronologique et transversale ont été confrontées à des vents contraires: les marchés se sont inversés au cours du mois et les investisseurs ont récemment visé des sociétés sensibles au crédit n'ayant récemment plus la cote pour risquer à nouveau leurs portefeuilles d’investissement. La dynamique dans les actions (transversale) et la dynamique dans les thèmes structurels des actions en sont des exemples notables.
Tactique – intermédiation. Les stratégies d’intermédiation ont stimulé la performance. Cette catégorie a généré des performances positives modérées car les expositions aux actifs réels ont augmenté, ce qui a plus que compensé des pertes modestes sur les expositions souveraines.
Tactique – positionnement. Les stratégies de positionnement ont freiné la performance. Tous les groupes d’actifs ont dû faire face à des vents contraires, mais l’engorgement spéculatif dans les matières premières a diminué. En effet, le cours du gaz naturel a continué de diminuer. De plus, le cuivre et le sucre ont maintenu leur dynamique à la hausse au cours de la période.