# OPERATING AND MANAGEMENT PROCEDURES
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### General characteristics of the units:

| Rights attached to the units | The rights of the Fund’s co-owners are represented by units, with each unit corresponding to the same fraction of the Fund’s assets. Each unitholder has a co-ownership right in the assets of the Fund proportional to the number of units they hold. The distributable income consists of: - The net income for the financial year plus retained earnings, plus or minus the balance of the income equalisation accounts for the last financial year.
- The realised capital gains, net of fees, minus realised capital losses, net of fees, recorded during the financial year, plus net capital gains of the same kind recorded during previous financial years and that have not been subject to distribution or accumulation, plus or minus the balance of the capital gains equalisation accounts.
 The categories of income referenced in points 1 and 2 respectively may be distributed, in full or in part, independently of each other. |
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| Inclusion in a register | The Management Company delegates the management of liabilities to the Custodian. |
| Voting rights | No voting rights are attributed to the ownership of units, decisions concerning the Fund being taken by the Management Company. The voting rights attached to the securities held by the Fund are exercised by the Management Company, which has the sole power to take decisions, pursuant to regulations in force. The Management Company’s voting policy may be consulted at its registered office or online at http://am.oddo-bhf.com in accordance with Article 314-100 of the AMF General Regulation. Unitholders can obtain a report of the Management Company’s voting activities from the Management Company. |
| Form of units | Listed on Euroclear France Units are issued in bearer form. They cannot be issued in or converted into registered form. |
| Fractions of units | Subscriptions and redemptions in thousandths of units. |
| Financial year-end | Last stock market trading day in December. End of first financial year: 31 December 2020. |

| Tax regime | As of 1 July 2014, the Fund shall be governed by the provisions of Appendix II, point II. B. of the Agreement (IGA) signed on 14 November 2013 between the government of the French Republic and the government of the United States of America so as to improve compliance with tax obligations at an international level and implement the act governing compliance with these obligations for foreign accounts (FATCA). This prospectus does not purport to set out the tax implications for investors of subscribing, redeeming, holding or selling the Fund’s units. These implications will vary, depending on the |
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## laws and practices that apply in the country of residence, domicile or incorporation of the unitholders and on their personal situations.
Abroad, in the countries where the Fund invests, capital gains on the sale of securities and income from foreign sources received by the Fund may be subject to tax, generally in the form of withholding tax. The amount of withholding tax due may be reduced or waived when the governments in question have signed tax treaties.
Depending on your tax status, your country of residence or the jurisdiction from which you invest in the Fund, any capital gains and income resulting from the holding of units of the Fund may be subject to taxation. We advise you to consult a tax advisor in relation to the potential consequences of purchasing, holding, selling or redeeming units of the Fund according to the laws of your country of tax residence, ordinary residence or domicile.
Neither the Management Company nor the promoters shall accept any responsibility whatsoever for any tax consequences that may arise for investors following a decision to purchase, hold, sell or redeem units of the Fund.

## Unit redemption followed by subscription
As the Fund is made up of several unit classes, switching from one class of units by means of a redemption followed by a subscription of another class of units (including conversions) constitutes, for tax purposes, a sale in return for payment of a consideration likely to generate a taxable gain.
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### Specific provisions:

| ISIN | CR-EUR: FR0013426657 CI-EUR: FR0013426665 CN-EUR: FR0013426673 DR-EUR: FR0013426681 DI-EUR: FR0013426699 DN-EUR: FR0013426707 DRw-EUR: FR0013450319 DNw-EUR: FR0013450343 DIw-EUR : FR0013450335 CN-USD (H): FR0013468857 CN-CHF (H): FR0013468808 DI-USD (H) : FR001400ED96 DR-USD (H) : FR001400EDA5 |
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| Delegation	of	investment management | ODDO BHF Asset Management GmbH |
| Fund of funds | Less than 10% of the net assets |
| Investment objective | The Fund aims to increase the value of the portfolio, in the medium and long term, through speculative (high yield) bonds from corporate issuers, rated between BB+ and B- (Standard & Poor’s or equivalent as assessed by the Management Company or according to its own internal rating), and is therefore exposed to a risk of capital loss. The investment objective varies depending on the unit class subscribed: - for CR-EUR, DR-EUR, and DR-USD(H) units: the investment objective is to achieve a net annualised performance above 2.30% over an investment period running from the Fund inception date, 9 September 2019, to 31 December 2026;
- for CI-EUR , DI-EUR and DI-USD (H) units: the investment objective is to achieve a net annualised performance above 2.90% over an investment period running from the Fund inception date, 9 September 2019, to 31 December 2026;
- for CN-EUR, DN-EUR, CN-USD (H) and CN-CHF (H) units: the investment objective is to achieve a net annualised performance above 2.80% over an investment period running from the Fund inception date, 9 September 2019, to 31 December 2026;
- for DNw-EUR units: the investment objective is to achieve a net annualised performanceabove 2.65% over an investment period running from the Fund inception date, 9 September 2019, to 31 December 2026;
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- 	for DRw-EUR units: the investment objective is to achieve a net annualised performance above 2.15% over an investment period running from the Fund inception date, 9 September 2019, to 31 December 2026;
- for DIw-EUR units: the investment objective is to achieve a net annualised performance above 2.75% over an investment period running from the Fund inception date, 9 September 2019, to 31 December 2026;This investment objective takes into account the estimate of the risk of default, the cost of hedging and management fees.

This objective is based on the realisation of market assumptions laid down by the Management Company. It does not under any circumstances constitute the promise of a return or a performance by the Fund.
Investors should be aware that the performance indicated in the Fund’s investment objective does not include all cases of default and is based on estimates in view of market assumptions made at a given time.

## Investment period	The Fund implements its investment strategy over an investment period where the end-date is fixed by the Management Company.
The investment period end date is initially fixed at 31 December 2026. The Management Company may decide to extend the investment period, according to market conditions on this date and the likelihood that it can achieve what it considers to be a solid investment objective. Such an extension must be decided two months before the expiry of the previous period.

## Depending on market conditions, the Management Company may decide to liquidate or merge the Fund before its term ends on 31 December 2026.
Benchmark index	The Fund does not have a benchmark index. The average maturity of the Fund’s bond portfolio is around seven years as of the Fund’s inception date. This average maturity decreases each year to become equal to that of a money market investment in 2026.

### Investment strategy	The Fund’s key investment characteristics:
| Geographical zone of issuers of securities | Investment range |
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| OECD | Minimum 60% |
| Outside the OECD, including Emerging Countries: | Maximum 40% |
| Base currency of the securities | All currencies from OECD countries including EUR, USD, GBP and CHF |
| Level of currency risk | The Fund is hedged against currency risk; however, there is a residual risk of no more than 5%. |
| Average duration of debt securities | 0 to 7 |


## Strategies used:
The Fund’s investment strategy is to manage, on a discretionary basis, a diversified portfolio of debt securities composed, up to a limit of 100% of the Fund’s net assets, of traditional, high yield bonds rated between BB+ and B- (by Standard & Poor’s or equivalent as assessed by the Management Company, or according to its own internal rating), of which at least 60% are issued by corporate issuers with their registered office in an OECD member country and with maturities of a maximum of six months and one day after 31 December 2026 (final maturity of the product or early redemption options at the Fund’s discretion).
The strategy is not limited to holding bonds; the Management Company may make changes to the portfolio to take advantage of new opportunities in the market, or if it detects an increase in the risk of default of one of the issuers in the portfolio.

## Within the limit of 40% of the net assets, the Fund may hold securities from corporate issuers whose registered office is located outside of the OECD, including in emerging countries.
The Fund seeks to maximise the portfolio’s average yield-to-maturity at the maturity date of 31 December 2026 and select the issuers with the lowest default risk in light of the return offered and fundamental analysis of the various risk factors inherent to said issuers. It seeks to select securities that the manager deems to have been unjustly downgraded by rating agencies.

## By taking a large number of factors into account when selecting assets, the Fund can:
- adopt an investment strategy based on bond-picking, combined with technical analysis, when constructing the portfolio, while consistently seeking an attractive risk/return ratio, according to the Management Company’s assessment;
- manage the portfolio’s investment return depending on changes in interest rates and/or spreads;
- monitor and measure geographical and sector exposure;
- integrate purchases and sales through simulations which make it possible to foresee developments in the portfolio.

The investment universe of the Fund is made up of the companies included in the following credit market indices: ICE BofAML BB Euro High Yield Index (HE1C) and ICE BofAML Single-B Euro High Yield Index (HE20).
ESG (Environment, Social and Governance) criteria are a complement to the credit analysis. The management team takes ESG (environmental, social and governance) criteria into account in its investment decisions but they are not the dominant factor, so the investment decisions taken may not be consistent with ESG criteria.

## The approach is based on two successive stages.
- First stage: exclusion of companies in the sectors of unconventional weapons (chemical weapons, anti-personnel mines and cluster bombs, blinding laser weapons, incendiary weapons and non-detectable fragments weapons, Nuclear weapons manufactured by a company incorporated in a country that does not form part of the Nuclear Non-Proliferation Treaty (NPT)), coal mining, coal-fired power generation, coal development projects or infrastructure, tobacco and production of adult entertainment. Details relating to the Management Company's Exclusion Policy containing further details on ESG integration and exclusion thresholds can be found at “am.oddo-bhf.com”.
- Second stage: It consists in assigning an ESG rating to a large majority of companies in the investment universe by combining two approaches:
- "best-in-universe": the Management Company’s management team favors the highest- rated issuers regardless of size and sector of activity;
- "best effort": the Management Company’s management team promotes progress overtime with issuers, through direct dialogue with them.

Both of these steps may involve the return to the investment universe of companies that were excluded due to their low ESG profile but have a strong potential to improve their sustainability performance.

## In the context of the Management Company’s rating process, the following criteria are notably analyzed:
- Environment: climate risk management, energy consumption, water consumption, waste management, environmental certifications, environmental value added products and services...
- Social: human capital (human resources management, diversity of managementteams, employee training, health and safety…), management of suppliers, innovation …
- Governance: corporate governance (preservation of the interests of the minority shareholder, composition of governance bodies, remuneration policy), tax responsibility, exposure to corruption risks...

Particular attention is paid by the management company to the analysis of human capital and corporate governance, which represent 30% and 25% respectively of the rating of each company, done by the ESG team with the support of the management team, regardless of its size and sector of activity. Indeed, our conviction is that poor management of human capital or weak

## corporate governance pose a major risk in the execution of a company's strategy and therefore on its valuation.
Our analyses are conducted in a collegial manner by our management teams and our ESG analysts, and thus enable us to identify the extra-financial risks to which each issuer is potentially exposed (corruption, reputation, regulation, talent retention, product quality and safety, etc.) and to understand whether they constitute a significant risk in the delivery of the strategy and the stated objectives. In this way, the result of our ESG analysis materialises the execution risk of an issuer's medium to long-term strategy.
The analysis of controversies (industrial accidents, pollution, convictions for corruption, anti- competitive practices, product safety, supply chain management, etc.) based on the elements provided by our external provider of extra-financial data, is integrated into the rating process and directly influences the ESG rating of each company.
This internal ESG analysis process results in an internal rating scale which is divided into five ranks (5 being the best and 1 the worst): Strong ESG opportunity (5), ESG opportunity (4), Neutral ESG (3), Moderate ESG Risk (2) and High ESG Risk (1).

## For stocks not monitored by the Management Company’s internal model, the Management

## Company relies on extra-financial data provided by an external service provider.
The Management Company undertakes to ensure that 75% of the debt securities and money market instruments with a high yield credit rating and at least 90% of the debt securities and money market instruments with an investment grade credit rating have an ESG rating within the fund.

## These ESG ratings are considered by the management teams to ensure a certain level of overall ESG quality of the portfolio.

## The management team may invest in debt securities from outside the investment universe.
Given the Fund’s performance target and specific maximum maturity for securities held, the selection of securities may vary over time at the portfolio manager’s discretion, depending on market opportunities and coming to maturity of securities. In particular, the Fund may invest up to 100% of its assets in investment grade securities rated higher than BB+ (Standard & Poor’s or equivalent as assessed by the Management Company or according to its own internal rating).
The manager may also invest up to 100% of net assets in French or foreign forward financial instruments traded on regulated or OTC markets, without seeking overexposure. The manager may take positions in order to hedge the portfolio against interest rate and credit risk. The manager will also use swap and/or forward exchange contracts to hedge the portfolio against currency risk, though a residual risk of a maximum of 5% remains.
The Fund’s maximum exposure to the markets (equities, debt securities, UCIs and derivatives) may not exceed 100% of net assets, it being understood that the maximum exposure is the sum of the net exposures to each of the markets (equity, fixed income, money) to which the Fund is exposed (the sum of long and hedging positions).
The Fund is a financial product that promotes environmental and social factors as defined in Article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 of 27 November 2019 on sustainability-related disclosures in the financial services sector (“SFDR”), the ESG (Environmental and/or Social and/or Governance) policy of which is presented below. However, the Fund does not have sustainable investment as its objective as defined by Article (9) of the SFDR. As such, the Fund is subject to sustainability risk as defined below.

## The European Union Taxonomy (Regulation (EU) 2020/852) aims to identify economic activities that are considered environmentally sustainable.

## The Taxonomy identifies these activities according to their contribution to six broad environmental objectives:
- climate change mitigation;

|  | - climate change adaptation;
- sustainable use and protection of water and marine resources;
- transition to a circular economy (waste, prevention and recycling);
- pollution prevention and control;
- protection and restoration of biodiversity and ecosystems.
 To be considered sustainable, an economic activity must demonstrate that it makes a substantial contribution to the achievement of one or more of the six objectives, while not harming any of the other objectives (the so-called DNSH principle, "Do No Significant Harm"). For an activity to be considered aligned with the Taxonomy, it must also respect human and social rights guaranteed under international law (the minimum social safeguards). In anticipation of data that will be provided by companies covered by the Taxonomy in future, the Management Company undertakes to invest 0% of ODDO BHF Global Target 2026 in activities aligned. The Management Company expects that the percentage of these investments will increase as more data becomes available, and the Taxonomy’s methods change. The “do no significant harm” principle applies only to those investments underlying the financial product that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities. The investments underlying the remaining portion of this financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities. |
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| Composition of assets | - Assets used (excluding embedded derivatives):
	- Debt securities: between 0% and 100% of the Fund’s net assets.
		- The manager invests up to 100% of the net assets in debt securities in the form of traditional bonds.
		- The Fund’s portfolio is invested in fixed income instruments issued by private entities (at least 60%). The manager selects high yield financial instruments rated between BB+ and B- (Standard & Poor’s or equivalent as assessed by the Management Company or according to its own internal rating) of companies whose fundamentals are considered likely to improve over time. The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies automatically or in isolation, as it also applies its own internal analysis. In the event that the securities’ rating is downgraded below B- (Standard & Poor’s or equivalent, or according to its own internal rating), the Management Company will decide whether or not to dispose of the securities in light of its own analysis, the interests of unitholders and market conditions.
		- The securities will be issued in any OECD member currency, including EUR, GBP, USD and/or CHF, and the currency risk will be hedged, with a maximum residual currency risk of 5%.
		- There is no predefined geographical (with the exception of a minimum limit of 60% for issuers domiciled in an OECD member country) or sector allocation.
		- Average duration of debt securities: 0 to 7 years.

	- Shares or units of other money market or short-term money market UCIs: up to 10%of the Fund’s net assets.

 Up to 10% of the Fund may be invested in units or shares: - of French or foreign UCITS that may not invest more than 10% of their assets in units or shares of other UCITS, AIFs or investment funds;
- of French AIFs or AIFs from other EU Member States;
- of investment funds established under foreign law.
 The units or shares of these UCIs and investment funds must meet the four criteria under article R214-13 of the French Monetary and Financial Code, namely: (i) that they are subject to regulations equivalent to those applicable to UCITS and that there is cooperation between the |

AMF and the regulatory body of the AIF; (ii) that the level of protection granted to unitholders is equivalent to that of UCITS; (iii) that they issue semi-annual and annual reports explaining their activities; and (iv) that they must not themselves invest over 10% of their assets in units or shares of other UCITS, AIFs or foreign investment funds.
The investment strategies of these UCIs will be compatible with that of the Fund. These funds may be managed by the management companies of the ODDO BHF group (ODDO BHF Asset Management SAS and/or ODDO BHF Asset Management GmbH or ODDO BHF Asset Management Lux).
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### Financial futures and options


## The Fund may invest in financial futures or options traded on regulated, organised or OTC markets in France or other countries.
The Fund will invest on discretionary basis in listed forward financial instruments in order to seek exposure to and systematically hedge against interest rate risk and for the purpose of hedging against currency risk (futures, options). It may also use swaps and forward exchange contracts to hedge against currency risk.

## Index credit default swaps (CDS) will be used only on discretionary basis to hedge against credit

## risk up to a maximum of 100% of the Fund’s net assets.
Credit default swaps allow the Fund to protect itself against issuer default by paying a third party a regular sum and receiving a predefined payment from this third party in the event that the expected default should occur.

## The Fund will not use Total Return Swaps.

## All of these transactions are used for the sole purpose of achieving the investment objective, without seeking overexposure.
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### Securities with embedded derivatives

The Fund may use callable bonds (bonds that the issuer may redeem prior to maturity but that have no other optional elements or sources of complexity) and puttable bonds (bonds that allow the holder to force the issuer to repurchase the security but that have no other optional elements or sources of complexity. These may account for up to 100% of the Fund’s net assets.
- 
### Deposits

The Fund may use deposits to optimise the return on the Fund’s cash holdings, up to the limit of 20% of its net assets. Used as part of day-to-day management of the Fund's cash assets, these will contribute to achieving the investment objective based on their level of return.
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### Cash borrowing

The Fund may borrow the equivalent of up to 10% of its net assets in cash in order to cover a temporary delay between incoming and outgoing funds relating to purchases and sales of securities issued on the market, or to cover large redemptions.
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### Temporary purchases and sales of securities:


## To manage cash and maximise income, the Fund may carry out:
- reverse repurchase agreements,
- securities lending and repurchase agreements.


## Any temporary sales or purchases of securities shall all be conducted under market conditions and within the following limits:
- up to 100% of the Fund’s net assets in the case of reverse repurchase agreements.
- up to 60% of the Fund’s net assets in the case of securities lending and repurchaseagreements.

|  | These transactions will be performed on the equities referred to in the “Assets used (excluding embedded derivatives)” section. The targeted proportion of AUM to be used for reverse repurchase agreements will be 5% of the Fund’s net assets; 20% for securities lending and repurchase agreements. Within the scope of these transactions, the Fund may receive or issue financial guarantees (collateral). Their operation and characteristics are presented under “Collateral management”. Temporary purchases and sales of securities may be carried out with ODDO BHF SCA or with EU or UK banks that have a minimum credit rating of A-. Additional information can be found under the heading “Fees and expenses”. For further information, please refer to the Fund’s annual report. 7. Collateral management Within the scope of OTC financial derivatives transactions and temporary purchases and sales of securities, the Fund may receive or issue financial assets as guarantees. The purpose of receiving financial guarantees is to reduce the Fund's exposure to counterparty default risk. They will consist solely of cash. As an exception to the above, and only in the case of reverse repurchase operations, the Fund will receive traditional fixed income securities rated at least A- and/or securities issued by governments with a rating of at least AA- as collateral. In any case, the issue of the security received as collateral must be larger than EUR 100 million and the Fund’s participation will be limited to 10%. Such securities will be selected without reference to maturity. Transactions potentially requiring the use of financial guarantees shall be carried out with an EU or UK credit institution that may belong to the ODDO BHF Group. Any financial guarantees or collateral received shall also, in accordance with regulations, comply with the following: - liquidity, valuation (at least daily and assets which do not offer high volatility unless adequate discounts can be obtained), issuer creditworthiness, correlation (independence vis-à-vis the counterparty) and diversification (with a maximum exposure to a given issuer of 20% of net assets) criteria,
- it shall be held by the Custodian of the Fund or any third party, in a segregated account, subject to prudential supervision and which has no connection with the provider of the financial guarantees;
- financial guarantees received must be available for full execution by the Fund at any time without consulting the counterparty or the counterparty's consent;
- financial guarantees received as cash shall only be placed as deposits with eligible institutions or invested in top-tier government bonds or used in reverse repurchase transactions (provided that such transactions are concluded with credit institutions subject to prudential supervision and on the condition that the Fund is in a position to recall the total cash amount at any time, accounting for accrued interest) or invested in short-term money market UCIs;
- the financial guarantees shall not be reused.
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| Risk profile | Your money will be invested in financial instruments selected by the Management Company. These instruments are subject to the market’s movements and fluctuations. The risks identified by the Management Company and presented below are not exhaustive. Investors are responsible for forming their own opinion independently from that of the Management Company, assessing the risk of any investments they make, with the assistance of a financial investment adviser where applicable, and for ensuring that the investment envisaged is suited to their financial situation and ability to assume financial risks. In accordance with the provisions of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019 on sustainability-related disclosures in the financial services sector (SFDR), the management team takes sustainability risks into account |

by integrating ESG (Environmental and/or Social and/or Governance) criteria into its investment decision-making process, as set out in the “Investment Strategy” section. This process also makes it possible to assess the management team’s ability to manage the adverse sustainability impacts of their investment decisions However, the level of transparency relating to adverse sustainability impacts varies widely. Not all the issuers within the portfolio will make available information on adverse sustainability impacts. For more details on the consideration of adverse impacts on sustainability factors, you can consult the policy published on the Management Company's website at "am.oddo-bhf.com" The Management Company also takes ESG criteria into account through its own ESG exclusion policy. The Management Company is a signatory to the United Nations Principles for Responsible Investment (PRI) and the CDP (formerly known as the Carbon Disclosure Project). Finally, the Management Company exercises the voting rights when shares are held by the Fund. Information relating to the Management Company’s policies is available from am.oddo-bhf.com. Please refer to the Key Information Document for information on the risk category to which this Fund belongs.

## In particular, the Fund will be exposed to the following risks:

## Risk of capital loss: The Fund is not guaranteed or protected; investors may not get back their initial investment in full.
Risk associated with discretionary management: This risk is linked to the investment style, which is based on expectations regarding the performance of the various markets. There is a risk that the Fund may not be invested in the best-performing markets or securities at all times. The Fund’s performance therefore depends on the manager’s ability to anticipate movements in the markets or in individual securities. This risk may result in a fall in the net asset value of the Fund and/or a capital loss.
Credit risk: This is the risk of a potential downgrading of an issuer’s credit rating, or in an extreme case its default, which would have a negative impact on the price of the debt securities issued and therefore on the net asset value of the Fund. Credit risk varies according to expectations, bond maturities and the level of confidence in each issuer. This may restrict the liquidity of the securities of a particular issuer and have a negative impact on the net asset value of the Fund, especially if the Fund liquidates its positions in a market where transaction volumes are low.
Risk associated with high-yield bonds: The Fund must be viewed as partly speculative and as intended in particular for investors aware of the risks inherent in investments in securities with a low rating, or none at all, and restricted liquidity. The use of high yield securities may therefore expose the Fund to the risk of a sharper decline in its net asset value.

## Interest rate risk: This corresponds to the risk linked to a rise in bond market interest rates, which causes bond prices and therefore the net asset value of the Fund to fall.
Emerging markets risk: This risk is linked to the operating and monitoring conditions on emerging markets to which the Fund is exposed, which may deviate from the standards that exist on the large international markets and may be affected by various disruptions (such as changes in taxation or political stability, or a temporary lack of liquidity on these securities). These disruptions may trigger settlement/delivery problems likely to have an impact on the prices at which the Fund may be obliged to liquidate its positions, which may then result in a sharp fall in the Fund’s net asset value.
Risk associated with commitments on forward financial instruments: The Fund may use derivatives alongside securities in the portfolio, with an overall commitment of up to 100% of the net assets. These instruments may be used only within the agreed sensitivity range. The Fund’s net asset value could fall if markets move unfavourably.
Counterparty risk: This is the risk of a counterparty’s collapse, causing it to default on payment. The Fund may be exposed to the counterparty risk caused by the use of forward financial instruments contracted over-the-counter with credit institutions or contracts for the temporary purchase or sale of securities. The Fund is therefore exposed to the risk that one of these credit institutions may not be able to honour its commitments in connection with such instruments. Certain contracts exposing the Fund to counterparty risk may be concluded with a company belonging to the ODDO BHF Group.

## Risks associated with portfolio concentration: It is possible that there will be times when the
Fund’s investments are concentrated in specific geographical regions or specific business sectors. If this region or sector were to be impacted by a market event, the Fund’s net asset value could fluctuate significantly.
Liquidity risk of underlying assets: Weak liquidity on a market makes it sensitive to significant purchase/sale transaction volumes. This increases the volatility of the Fund, the assets of which are traded or listed on this market, and may impact the valuation of these assets and, where applicable, the prices at which the Fund may be obliged to liquidate its positions. The lack of liquidity is particularly associated with certain geographic (emerging countries) characteristics and with certain classes of securities in which the Fund may invest, such as speculative bonds (high-yield securities). In such cases, the net asset value of the Fund may therefore fall sharply. A significant proportion of assets are invested in financial instruments that are sufficiently liquid but nevertheless liable, under certain circumstances, to have relatively weak liquidity, to the extent that this impacts on the liquidity of the Fund as a whole.
Risk associated with securities financing transactions and collateral management: Investors may be exposed to legal risk (arising from the legal documentation, the application of agreements and the limits imposed by them) and to the risk associated with the reuse of securities received as collateral, given that the net asset value of the Fund may vary depending on fluctuations in the value of the securities acquired through investment in cash received as collateral. In exceptional market conditions, investors may also be exposed to liquidity risk, making it difficult, for example, to trade certain securities.
Sustainability risk: refers to an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could have a real or potential negative impact on the value of the investments made by this Fund, , notably: 1) a fall in income; 2) higher costs; 3) damages or a depreciation in asset value; 4) higher capital cost; and 5) fines or regulatory risks. Owing to the nature of sustainability risks and specific subjects such as climate change, the probability of these sustainability risks having an impact on financial products’ returns is likely to increase in the longer term.

## Environment:

## -sector risks associated with the environmental footprint of the business;

## -physical and transition risks associated with climate change;

## -materiality of environmental controversies; and management of related conflicts of interest;

## -dependency of the business on natural capital;

## -risks associated to the business’ activities, products and services which may impact on the

## environment.

## Social:

## -sector risks associated with health and safety

## -environmental and social risks in the supply chain;

## -management of the social climate and development of human capital;

## -management of quality and risks associated with consumers’ safety;

## -management and materiality of social/society-related controversies;

## -management of the innovation capabilities and intangible assets;

## Governance:

## -quality and transparency of the financial and non-financial communication;

## -sector risks associated with bribery and cybersecurity;

## -quality of the supervisory corporate bodies

## -quality and sustainability of the corporate governance framework;

## -management of corporate-governance related conflicts of interest;

## -regulatory risks;

## -integration into and management of sustainability within the business’ strategy.

## The Fund will be exposed, to a limited extent, to the following risks:
Currency risk: This risk is linked to portfolios invested fully or partially in securities denominated in currencies other than the Fund’s reference currency and corresponds to the variation in the exchange rate between these currencies and the Fund’s reference currency. As such, the value of a security may be affected by a change in the value of its reference currency against the euro, even though its value in its base currency may not change, thereby causing the net asset value of the Fund to fall.
|  | Investors are advised that the Fund’s performance may fall short of its objectives: Given the investment strategy in place, the Fund’s risk profile is prone to change over time and as the investment period approaches its end-date. At opening, the Fund is fully exposed to the securities’ various risk factors. As the investment period draws to a close, the exposure to different risk factors decreases. The difference between the Fund’s risk profile at the beginning and end of the investment period is therefore considerable. The Fund’s exposure to the securities diminishes as they mature or due to market events. The focus of investments in these circumstances will vary among debt securities, repurchase agreements and money market and short-term UCIs, in accordance with market conditions. |
| --- | --- |
| Guarantee or protection | None (neither the capital nor the performance are guaranteed). |

Translation (ENFR, 2023-01-01):
# MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION
- 
### Caracteristiques generales des parts :

| Droit attaché aux parts | Les droits des copropriétaires du Fonds sont exprimés en parts, chaque part correspondant à une même fraction de l'actif du Fonds. Chaque porteur de part dispose d'un droit de copropriété sur les actifs du Fonds, proportionnel au nombre de parts possédées. Les sommes distribuables sont : 1° Le résultat net de l'exercice augmenté des reports à nouveau et majoré ou diminué du solde des comptes de régularisation des revenus afférents à l'exercice clos. 2° Les plus-values réalisées, nettes de frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais, constatées au cours de l’exercice, augmentées des plus-values nettes de même nature constatées au cours d’exercices antérieurs n’ayant pas fait l’objet d’une distribution ou d’une capitalisation et diminuées ou augmentées du solde du compte de régularisation des plus-values. Les sommes mentionnées aux 1° et 2° peuvent être distribuées, en tout ou partie, indépendamment l'une de l'autre. |
| --- | --- |
| Inscription à un registre | La tenue du passif est assurée par le Dépositaire par délégation de la Société de Gestion. |
| Droits de vote | Aucun droit de vote n'est attaché aux parts, les décisions étant prises par la Société de Gestion. Les droits de vote attachés aux titres détenus par le Fonds sont exercés par la Société de Gestion, laquelle est seule habilitée à prendre les décisions conformément à la réglementation en vigueur. La politique de vote de la Société de Gestion peut être consultée au siège de la Société de Gestion et sur le site Internet http://am.oddo-bhf.com, conformément à l'article 314- 100 du Règlement Général de l'AMF. Le rapport relatif à l’exercice des droits de vote par la Société de Gestion est tenu à disposition des porteurs auprès de la Société de Gestion. |
| Forme des parts | Circulation en Euroclear France Les parts sont émises au porteur. Elles ne peuvent être émises ou mises au nominatif pur. |
| Décimalisation | Souscription ou rachat en millièmes de parts. |
| Date de clôture de l’exercice | Le dernier jour de bourse du mois de décembre. Date de clôture du premier exercice : 31 décembre 2020. |

| Régime fiscal | A compter du 1er juillet 2014, le Fonds est régi par les dispositions de l’annexe II, point II. B. de l’Accord (IGA) signé le 14 novembre 2013 entre le gouvernement de la République Française et le gouvernement des Etats-Unis d’Amérique en vue d’améliorer le respect des obligations |
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## fiscales à l’échelle internationale et de mettre en œuvre la loi relative au respect de ces

## obligations concernant les comptes étrangers (Dite loi FATCA).
Le présent prospectus n'a pas vocation à résumer les conséquences fiscales attachées, pour chaque investisseur, à la souscription, au rachat, à la détention ou à la cession de part(s) du Fonds. Ces conséquences varieront en fonction des lois et des usages en vigueur dans le pays de résidence, de domicile ou de constitution du porteur de part(s) ainsi qu’en fonction de sa situation personnelle.
A l’étranger, dans les pays où le Fonds investit, les plus-values de cession mobilières réalisées et les revenus de source étrangère perçus par le Fonds peuvent être soumis à une imposition, généralement sous forme de retenues à la source. L’imposition de retenues à la source peut être réduite ou supprimée lorsque les Etats concernés ont signé des conventions fiscales.
Selon votre régime fiscal, votre pays de résidence, ou la juridiction à partir de laquelle vous investissez dans ce Fonds, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts du Fonds peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de consulter un conseiller fiscal sur les conséquences possibles de l’achat, de la détention, de la vente ou du rachat des parts du Fonds d’après les lois de votre pays de résidence fiscale, de résidence ordinaire ou de votre domicile.
La Société de Gestion et les commercialisateurs n’assument aucune responsabilité, à quelque titre que ce soit, eu égard aux conséquences fiscales qui pourraient résulter pour tout investisseur d’une décision d’achat, de détention, de vente ou de rachat des parts du Fonds.

## Rachat de part suivi d’une souscription
Le Fonds étant constitué de plusieurs catégories de parts, le passage d’une catégorie de parts à une autre par un rachat suivi d’une souscription à une autre catégorie de parts (y compris les conversions) constitue fiscalement une cession à titre onéreux susceptible de dégager une plus- value imposable.
- 
### Dispositions particulieres :

| Codes ISIN | CR-EUR : FR0013426657 CI-EUR : FR0013426665 CN-EUR : FR0013426673 DR-EUR : FR0013426681 DI-EUR : FR0013426699 DN-EUR : FR0013426707 DRw-EUR : FR0013450319 DNw-EUR : FR0013450343 DIw-EUR : FR0013450335 CN-USD (H) : FR0013468857 CN-CHF (H) : FR0013468808 DI-USD (H) : FR001400ED96 DR-USD (H) : FR001400EDA5 |
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| Délégataire	de	gestion financière : | ODDO BHF Asset Management (GmbH) |
| Fonds de fonds | Inférieur à 10% de l’actif net |
| Objectif de gestion | Le Fonds cherche à valoriser le portefeuille, à moyen et long terme, à travers la sélection d’obligations spéculatives (dites à « haut rendement ») d’émetteurs privés de notation comprise entre BB+ et B- (Standard & Poor’s ou jugé équivalent par la Société de Gestion ou via une notation interne à la Société de Gestion), moyennant un risque de perte en capital. L’objectif de gestion diffère selon la catégorie de parts souscrite : -  pour les parts CR-EUR et DR-EUR et DR-USD(H) : l’objectif de gestion est d’obtenir une performance nette annualisée supérieure à 2,30 % sur un horizon de placement débutant à compter de la date de création du Fonds, le 9 septembre 2019, jusqu’au 31 décembre 2026 ; |

- pour les parts CI-EUR, DI-EUR et DI-USD (H) : l’objectif de gestion est d’obtenir une performance nette annualisée supérieure à 2,90 % sur un horizon de placement débutant à compter de la date de création du Fonds, le 9 septembre 2019, jusqu’au 31 décembre 2026 ;
- pour les parts CN-EUR, DN-EUR, CN-USD (H) et CN-CHF (H): l’objectif de gestion est d’obtenir une performance nette annualisée supérieure à 2,80 % sur un horizon de placement débutant à compter de la date de création du Fonds, le 9 septembre 2019, jusqu’au 31 décembre 2026 ;
- 	pour les parts DNw-EUR : l’objectif de gestion est d’obtenir une performance nette annualisée supérieure à 2,65 % sur un horizon de placement débutant à compter de la date de création du Fonds, le 9 septembre 2019, jusqu’au 31 décembre 2026 ;
- 	pour les parts DRw-EUR : l’objectif de gestion est d’obtenir une performance nette annualisée supérieure à 2,15 % sur un horizon de placement débutant à compter de la date de création du Fonds, le 9 septembre 2019, jusqu’au 31 décembre 2026 ;
- pour les parts DIw-EUR : l’objectif de gestion est d’obtenir une performance nette annualisée supérieure à 2,75 % sur un horizon de placement débutant à compter de la date de création du Fonds, le 9 septembre 2019, jusqu’au 31 décembre 2026,Cet objectif de gestion tient compte de l’estimation du risque de défaut, du coût de la couvertureet des frais de gestion.

Cet objectif est fondé sur la réalisation d’hypothèses de marché arrêtées par la Société de Gestion. Il ne constitue en aucun cas une promesse de rendement ou de performance du Fonds. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que la performance indiquée dans l’objectif de gestion du Fonds ne comprend pas l’intégralité des cas de défauts et repose sur des estimations au regard des hypothèses de marché arrêtées à un instant donné.

## Période d’investissement	Le Fonds met en œuvre sa stratégie d’investissement sur une période d’investissement dont l’échéance est fixée par la Société de Gestion.
L’échéance de la période d’investissement est initialement fixée au 31 décembre 2026. En fonction des conditions de marché qui prévaudront alors et de la possibilité de réaliser un objectif de gestion jugé performant par la Société de Gestion, cette dernière pourra décider de prolonger la période d'investissement. Une telle prolongation de la période d'investissement devra être décidée deux mois avant l’échéance de la précédente.

## En fonction des conditions de marché, la Société de Gestion pourra, avant l’échéance du 31 décembre 2026, notamment procéder à une liquidation ou une fusion du Fonds.
Indicateur de référence	Le Fonds n’a pas d’indicateur de référence. La durée de vie moyenne du portefeuille obligataire du Fonds est d’environ 7 ans à compter de la date de sa création. Cette durée moyenne diminue chaque année pour atteindre celle d’un placement monétaire en 2026.

### Stratégie d’investissement	Principales caractéristiques de gestion de l’OPCVM :
| Zone géographique des émetteurs des titres | Fourchette des investissements |
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| OCDE | 60% minimum |
| Hors OCDE, y compris Pays Emergents | 40% maximum |
| Devises de libellé des titres | Toutes devises des pays de l’OCDE, dont EUR, USD, GBP, CHF |
| Niveau de risque de change | Le Fonds est couvert contre le risque de change, avec toutefois un risque de change résiduel de 5% maximum. |
| Duration moyenne des titres de créance | 0 à 7 |


## Stratégies utilisées :
La stratégie d’investissement du Fonds consiste à gérer, de manière discrétionnaire, un portefeuille diversifié de titres de créance composé, jusqu’à 100% de l’actif net du Fonds, d’obligations classiques, spéculatives dites « à haut rendement », de notation comprise entre BB+ et B- (par Standard & Poor’s ou jugé équivalent par la Société de Gestion ou via une notation interne à la Société de Gestion), émises a minima à hauteur de 60% par des émetteurs privés
dont le siège social est situé dans un pays membre de l’OCDE et ayant une échéance d’au plus six mois et un jour après le 31 décembre 2026 (maturité finale du produit ou options de remboursement anticipé au gré du Fonds).
La stratégie ne se limite pas à du portage d'obligations ; la Société de Gestion pourra procéder à des arbitrages, en cas de nouvelles opportunités de marché ou en cas d’identification d’une augmentation du risque de défaut à terme d’un des émetteurs en portefeuille.

## Dans la limite de 40% de l’actif net, le Fonds pourra détenir de titres d’émetteurs privés dont le siège social est situé en dehors des pays membres de l’OCDE, y compris dans les pays émergents.
Le Fonds cherche à optimiser le taux actuariel moyen du portefeuille à l’échéance du 31 décembre 2026 et sélectionner les émetteurs présentant la probabilité de défaut la moins importante eu égard au rendement apporté et à l'analyse fondamentale des différents facteurs de risque inhérents à ceux-ci. Il cherche à sélectionner les valeurs qui ont été injustement dégradées par les agences de notation, conformément aux opinions du gérant.

## Le grand nombre de paramètres pris en compte lors de la sélection des actifs permet au Fonds de :
- d’adopter une stratégie de gestion fondée sur le « bond-picking », couplée à une analyse technique dans la construction du portefeuille avec, pour constante, la recherche d’un profil de risque / rendement avantageux selon l’analyse de la Société de Gestion ;
- de gérer le rendement du portefeuille en fonction de l’évolution des taux et ou desspreads ;
- de contrôler et mesurer les expositions géographiques et sectorielles ;
- d’intégrer des opérations d’achat, de vente par des simulations permettant d’anticiperles évolutions du portefeuille.

L'univers d'investissement du Fonds est constitué des sociétés incluses dans les indices du marché du crédit suivants : ICE BofAML BB Euro High Yield Index (HE1C) et ICE BofAML Single- B Euro High Yield Index (HE20).
Les critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) sont un facteur complémentaire de l’analyse fondamentale. L’équipe de gestion tient compte de critères ESG (environnement, social et gouvernance) dans les décisions d’investissements mais de façon non prépondérante, les décisions d’investissement prises peuvent donc ne pas être conformes aux critères ESG.

## Cette approche est réalisée en deux étapes successives :
- Première étape : exclusion des sociétés de fabrication d’armes non conventionnelles (armes chimiques, mines antipersonnel et bombes à fragmentation, armes laser aveuglantes, armes incendiaires et armes à fragments non détectables, armes nucléaires fabriquées par une société constituée dans un pays ne faisant pas partie du Traité de non-prolifération nucléaire (TNP)), d’exploitation du charbon, de production d'électricité à partir du charbon, de projets ou infrastructures de développement du charbon, de tabac et de production de divertissement pour adultes. Les détails relatifs à la Politique d'exclusion de la Société de gestion contenant des précisions sur l'intégration des critères ESG et les seuils d'exclusion sont disponibles sur le site " am.oddo-bhf.com ".
- Deuxième étape : cette étape consiste à prendre en compte la note ESG d’une large majorité des entreprises composant l’univers d’investissement en combinant deux approches :
	- « best-in-universe » : l’équipe de gestion privilégie les émetteurs les mieux notés quelsque soit la taille et le secteur d’activité.

- « best effort » : l’équipe de gestion valorise les démarches de progrès dans le tempschez les émetteurs, grâce au dialogue direct avec eux.


## Ces deux étapes peuvent impliquer le retour dans l’univers d’investissement d’entreprises exclues en raison de leur faible profil ESG mais ayant un fort potentiel de progrès en termes de durabilité.

## Dans le cadre du processus de notation des entreprises, les critères suivants sont notamment analysés :
- Environnement : consommation énergétique, consommation d'eau, gestion des déchets, certifications environnementales, produits et services à valeur environnementale ajoutée ou gestion du risque climatique.
- Social : capital humain (gestion des ressources humaines, diversité des équipes dirigeantes, formation des employés, santé et sécurité, etc.), gestion des fournisseurs ou innovation.
- Gouvernance : gouvernance d'entreprise (préservation des intérêts de l'actionnaire minoritaire, composition des organes de gouvernance, politique de rémunération), responsabilité fiscale ou exposition aux risques de corruption.

Une attention particulière est portée par la société de gestion à l’analyse du capital humain et à la gouvernance d’entreprise qui représente respectivement 30% et 25% de la notation de chaque entreprise, réalisée par l’équipe ESG avec le soutien de l’équipe de gestion, quel que soit sa taille et son secteur d’activité. En effet, notre conviction est qu’une mauvaise gestion du capital humain ou une gouvernance d’entreprise défaillante font peser un risque majeur dans l’exécution de la stratégie d’une entreprise et donc sur sa valorisation.
Nos analyses sont menées de façon collégiale par nos équipes de gestion et nos analystes ESG, et nous permet ainsi d'identifier les risques extra-financiers auxquels chaque émetteur est potentiellement exposé (corruption, réputation, réglementation, rétention des talents, qualité et sécurité des produits, etc.) et d’appréhender s’ils constituent un risque significatif dans la délivrance de la stratégie et des objectifs annoncés. En cela, le résultat de notre analyse ESG matérialise le risque d’exécution de la stratégie à moyen et long terme d’un émetteur.
L'analyse des controverses (accidents industriels, pollution, condamnations pour corruption, pratiques anticoncurrentielles, sécurité des produits, gestion de la chaîne d'approvisionnement, etc.), basée sur les éléments fournis par notre fournisseur externe de données extra-financières, est intégrée au processus de notation et influence directement la note ESG de chaque entreprise.
Ce processus d’analyse ESG interne aboutit à une échelle de notation interne qui se divise en cinq rangs (5 étant la meilleure note et 1 la plus mauvaise note) : Opportunité forte ESG (5), Opportunité ESG (4), Neutre ESG (3), Risque modéré ESG (2) et Risque élevé ESG (1).

## Pour les valeurs non suivies par le processus de notation interne de la Société de Gestion, la Société de Gestion s'appuie sur des données extra-financières fournies par un prestataire externe.
La Société de gestion s’engage à ce que 75% des titres de créances et instruments du marché monétaire bénéficiant d’une évaluation de crédit high yield et au moins 90% des titres de créances et instruments du marché monétaire bénéficiant d’une évaluation de crédit investment grade disposent d’une notation ESG au sein du Fonds.

## Ces notes ESG sont prises en compte par les équipes de gestion afin d’assurer un certain niveau

## de qualité ESG global du portefeuille.

## L'équipe de gestion peut sélectionner des valeurs en dehors de l’univers d’investissement du Fonds.
Compte tenu de l’existence d’une échéance précise maximale pour la maturité des titres et de l’objectif de performance recherché par le Fonds, la sélection des titres pourra évoluer à la discrétion du gestionnaire en fonction des opportunités de marché et de l’arrivée à l’échéance des titres détenus. Le Fonds pourra notamment investir dans des titres « Investment Grade » de notation supérieure à BB+ (Standard & Poor’s ou jugé équivalent par la Société de Gestion ou via une notation interne à la Société de Gestion) jusqu’à 100% de son actif.
|  | En outre, le gérant pourra investir, dans la limite de 100% de l’actif net, sur les instruments financiers à terme français ou étrangers négociés sur les marchés réglementés, organisés ou de gré à gré, sans recherche de surexposition. Il pourra prendre des positions en vue de couvrir le portefeuille aux risques de taux et de crédit. Il négociera également des contrats de swap et/ou de change à terme afin de couvrir le portefeuille contre le risque de change, avec toutefois un risque résiduel de 5% maximum. Enfin, l’exposition maximale du Fonds au marchés (actions, titres de créances, OPC et dérivés) ne pourra dépasser 100% de l’actif net du Fonds, étant précisé que l’exposition maximale est la somme des expositions nettes à chacun des marchés (actions, taux, monétaire) auxquels le fonds est exposé (somme des positions à l’achat et des positions en couverture). Le Fonds est un produit financier promouvant des caractéristiques environnementales et sociales au sens de l’article 8 (1) du règlement (UE) 2019/2088 du 27 novembre 2019 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (le « Règlement SFDR ») dont la politique ESG (Environnement et/ou Social et/ou Gouvernance) mise en œuvre est décrite ci-dessous. En revanche, le Fonds n'a pas pour autant pour objectif l'investissement durable au sens de l'article (9) du Règlement SFDR. Le Fonds est ainsi soumis à un risque en matière de durabilité tel que défini ci-dessous. La taxonomie de l'Union européenne (règlement (UE) 2020/852) (ci-après la « Taxonomie ») vise à identifier les activités économiques considérées comme durables sur le plan environnemental. La Taxonomie identifie ces activités en fonction de leur contribution à six grands objectifs environnementaux : - atténuation du changement climatique ;
- adaptation au changement climatique ;
- utilisation durable et protection des ressources en eau et des ressources marines ;
- transition vers une économie circulaire (déchets, prévention et recyclage) ;
- prévention et la réduction de la pollution ;
- protection et la restauration de la biodiversité et des écosystèmes.
 Pour être considérée comme durable, une activité économique doit démontrer qu'elle contribue de manière substantielle à la réalisation d'un ou plusieurs des six objectifs, tout en ne nuisant à aucun des autres objectifs (principe dit DNSH, "Do No Significant Harm"). Pour qu'une activité soit considérée comme conforme à la Taxonomie, elle doit également respecter les droits humains et sociaux garantis par le droit international (les garanties sociales minimales). En l’absence, pour le moment, de données fournies par les entreprises relevant de la Taxonomie, la Société de gestion s’engage à investir 0% du Fonds dans des activités alignées. La Société de Gestion s’attend à ce que le pourcentage de ces investissements augmente au fur et à mesure de la disponibilité des données et de l’évolution de la méthodologie de la Taxonomie. Le principe consistant à « ne pas causer de préjudice important » s’applique uniquement aux investissements sous-jacents au produit financier qui prennent en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents à la portion restante de ce Fonds ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne fixé par le règlement Taxonomie en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. |
| --- | --- |
| Composition des actifs | - Actifs utilisés (hors dérivés intégrés) :
	- Titres de créance : de 0 à 100 % de l’actif net du Fonds.

 |

- Le gérant investit en titres de créance sous forme d’obligations classiques jusqu’à 100% de l’actif net.
- Le portefeuille du Fonds est investi en instruments de taux émis par des entités privées (minimum 60%). Le gérant sélectionne des instruments financiers spéculatifs dits « à haut rendement », de notation comprise entre BB+ et B- (Standard & Poor's ou jugé équivalent par la Société de Gestion ou via une notation interne à la Société de Gestion) de sociétés dont il estime que les fondamentaux sont susceptibles de s'améliorer dans le temps. La Société de Gestion ne recourt pas exclusivement et mécaniquement aux notations émises par les agences de notation et met en œuvre sa propre analyse interne. En cas de dégradation de notation des titres en dessous de B- (Standard & Poor’s ou équivalent ou via une notation interne à la Société de Gestion), cette dernière décidera de céder ou non les titres en prenant en compte sa propre analyse, l’intérêt des porteurs et les conditions de marché.
- Les titres seront émis dans toutes devises des pays de l’OCDE, dont EUR, GBP, USD et/ou CHF, et seront couverts contre le risque de change avec un risque de change résiduel maximum de 5%.
- Il n’y aura ni répartition géographique (à l’exception de 60% minimum d’émetteursdomiciliés dans un pays membre de l’OCDE) ni sectorielle prédéfinie.
- Duration moyenne des titres de créances : 0 à 7 ans.
- Actions ou parts d’autres OPC monétaires et monétaire court terme : jusqu’à 10 % de l’actifnet du Fonds.


## Le Fonds peut être investi à hauteur de 10 % en parts ou actions :
- d'OPCVM de droit français ou étranger qui ne peuvent investir plus de 10 % de leur actifen parts ou actions d’autres OPCVM, FIA ou fonds d’investissement,
- de FIA de droit français ou de FIA établis dans d'autres Etats membres de l'UE,
- de fonds d'investissement constitués sur le fondement d'un droit étranger.

Les parts ou actions de ces OPC ou fonds d’investissement doivent répondre aux quatre critères de l’article R214-13 du Code monétaire et financier ; à savoir (i) surveillance équivalente à celle applicable aux OPCVM et coopération entre l’AMF et l’autorité de surveillance du FIA (ii) niveau de protection des porteurs équivalent à celui des OPCVM, (iii) leur activité doit faire l’objet de rapports semestriels et annuels détaillés et (iv) ne peuvent détenir eux-mêmes plus de 10% de leur actif dans des parts ou actions d'autres OPCVM, FIA ou fonds d'investissement étrangers.
Les stratégies d’investissements de ces OPC seront compatibles avec celle du Fonds. Ces OPC pourront être gérés par les sociétés de gestion du groupe ODDO BHF (notamment ODDO BHF Asset Management SAS et/ou ODDO BHF Asset Management GmbH ou ODDO BHF Asset Management Lux).
- Instruments financiers à terme ferme ou conditionnelLe Fonds pourra intervenir sur les instruments financiers à terme ferme ou conditionnel, négociés sur des marchés réglementés, organisés ou de gré à gré français ou étrangers.

Le Fonds interviendra sur des instruments financiers à terme listés à des fins d'exposition et de couverture du risque de taux et à des fins de couverture du risque de change (futures, options). Il pourra également prendre des positions sur des swaps et change à terme en vue de couvrir le risque de change.

## L'utilisation des Credit Default Swap (CDS) indiciels sera effectuée uniquement pour couvrir le

## risque de crédit à hauteur de 100% maximum de l’actif net du Fonds.
Le CDS permet de se protéger contre la défaillance d’un émetteur en payant à un tiers un flux régulier et en recevant de ce tiers un paiement défini à l’origine en cas de survenance de la défaillance redoutée.

## Le Fonds n’aura pas recours aux Total Return Swaps.

## L’ensemble des opérations sera limité à la réalisation de l’objectif de gestion, sans recherche de

## surexposition.
- Titres intégrant des dérivésLe Fonds pourra avoir recours à des Callable Bonds (obligations avec option de remboursement par anticipation, sans autre élément optionnel ou de complexité) et à des Putable Bonds (obligations avec option de rachat, sans autre élément optionnel ou de complexité) à hauteur de 100% maximum de l’actif net du Fonds.
- DépôtsLe Fonds pourra effectuer, dans la limite de 20% de son actif net, des dépôts en vue d’optimiser la gestion de la trésorerie du Fonds. Utilisés dans le cadre de la gestion des disponibilités quotidiennes du Fonds, ils contribueront à la réalisation de l’objectif de gestion à hauteur de leur niveau de rémunération.
- Emprunts d’espècesLe Fonds pourra recourir aux emprunts d’espèces à hauteur de 10 % de son actif net afin de faire face à un décalage temporaire entre les flux d’achats et de ventes de titres émis sur le marché ou à des flux de rachats importants.
- Opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titresLe Fonds peut recourir dans un but de gestion de la trésorerie et d’optimisation des revenus duFonds :
- aux prises en pension,
- aux prêts de titres et mises en pension,Les opérations éventuelles d’acquisitions ou de cessions temporaires de titres seront toutesréalisées dans des conditions de marché et dans les limitations suivantes :
- 100% maximum de l’actif net du Fonds en cas de prises en pension.
- 60% maximum de l’actif net du Fonds en cas prêts de titres et de mises en pension.


## Ces opérations seront réalisées sur les titres mentionnés dans la rubrique « Actifs utilisés (hors dérivés intégrés) ».

## La proportion cible d’actifs sous gestion qui feront l’objet de telles opérations sera de 5% de l’actif

## net du Fonds en cas de prises en pension et 20% en cas de prêts de titres ou mises en pension.

## Dans le cadre de ces opérations, le Fonds peut recevoir/octroyer des garanties financières (collatéral) dont le fonctionnement et les caractéristiques sont présentés dans la rubrique

## « Gestion des garanties financières ».
Les opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres pourront être effectuées avec ODDO BHF SCA, ou avec des établissements bancaires de l’Union européenne ou du Royaume- Uni qui seront de notation minimale de crédit de A-.

## Des informations complémentaires figurent à la rubrique frais et commissions.

## Pour tout renseignement complémentaire, veuillez-vous reporter au rapport annuel du Fonds.
- Gestion des garanties financièresDans le cadre de réalisation de transactions sur instruments financiers dérivés de gré à gré et d’opérations d’acquisition/cession temporaire de titres, le Fonds est amené à recevoir/octroyer des actifs financiers à titre de garantie.


## Les garanties financières reçues ont pour but de réduire l’exposition du Fonds au risque de défaut d’une contrepartie. Elles seront uniquement constituées en espèces.
Par exception à ce qui précède, et uniquement dans le cadre des prises en pension, le Fonds recevra en garantie des titres obligataires classiques de notation minimum A-, et/ou des titres émis par des Etats de notation minimum AA-. En tout état de cause, l’émission du titre reçu en
|  | garantie devra être supérieure à 100 millions d’euros et l’emprise du Fonds sur ce titre sera limitée à 10%, et les titres susmentionnés seront choisis sans contrainte de maturité. Les opérations, pouvant entraîner la mise en place de garanties financières, pourront être effectuées avec un établissement de crédit de l’Union européenne ou du Royaume-Uni qui pourra appartenir au Groupe ODDO BHF. Toute garantie financière ou collatérale reçue respectera conformément à la réglementation les éléments suivants : - les critères de liquidité, d’évaluation (au moins au quotidienne et actifs n’affichant pas une haute volatilité sauf à obtenir des décotes suffisantes), de qualité de crédit des émetteurs, de corrélation (indépendance par rapport à la contrepartie) et de diversification avec une exposition à un émetteur donné de maximum 20% de l’actif net,
- elle est détenue par le Dépositaire du Fonds ou tout tiers, sur un compte ségrégué, faisant l'objet d'une surveillance prudentielle et qui n'a aucun lien avec le fournisseur des garanties financières,
- les garanties financières reçues doivent pouvoir donner lieu à une pleine exécution par le Fonds à tout moment et sans consultation de la contrepartie ni approbation de celle-ci,
- les garanties financières en espèces seront uniquement placées en dépôts auprès d’entités éligible ou investies dans des obligations d’Etat de haute qualité ou utilisées aux fins de transactions de prise en pension (à condition que ces transactions soient conclues avec des établissements de crédit faisant l’objet d’une surveillance prudentielle et que le Fonds puisse rappeler à tout moment le montant total des liquidités en tenant compte des intérêts courus) ou en OPC monétaire court terme,
- les garanties financières ne seront pas réutilisées.
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| Profil de risque | Votre argent sera investi dans des instruments financiers sélectionnés par la Société de Gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés. Les risques identifiés par la Société de Gestion et présentés ci-dessous ne sont pas limitatifs. Il appartient à chaque investisseur de se faire sa propre opinion indépendante de celle de la Société de Gestion, d’analyser le risque de tout investissement qu’il effectue avec le cas échéant l’aide d’un conseiller en investissement financier et de bien vérifier que l’investissement envisagé est en adéquation avec sa situation financière et sa capacité à prendre des risques financiers. Conformément aux dispositions de l’Article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 du Parlement européen et du Conseil du 27 novembre 2019 sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (dit « SFDR »), il est précisé que l'équipe de gestion prend en compte les risques de durabilité en intégrant les critères ESG (Environnement et/ou Social et/ou Gouvernance) dans son processus de décision d'investissement, comme décrit dans la section "Stratégie d'investissement". Ce processus permet également d’évaluer la capacité de l’équipe de gestion à gérer les incidences négatives de leurs activités sur les facteurs de durabilité. Pour plus de détails concernant la prise en compte des incidences négatives sur les facteurs de durabilité, vous pouvez consulter la politique publiée sur le site internet de la Société de Gestion à l'adresse suivante "am.oddo-bhf.com". La Société de gestion prend également en compte des critères ESG à travers sa propre politique d'exclusion. La Société de gestion a signé les Principes pour l'investissement responsable (PRI) des Nations Unies ainsi que le CDP (anciennement appelé Carbon Disclosure Project). Enfin, la Société de gestion exerce les droits de vote lorsque des actions sont détenues par le Fonds. Les informations relatives aux politiques de la Société de gestion sont disponibles sur le site "am.oddo-bhf.com" Vous pouvez vous référer au document d’Informations Clés afin de savoir dans quelle catégorie de risque est classé votre Fonds. Le Fonds sera, à titre principal exposé aux risques suivants : Risque de perte en capital : Le Fonds ne bénéficie d’aucune garantie ni protection, il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque lié à la gestion discrétionnaire : Ce risque est lié au style de gestion qui repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés. Il existe un risque que le Fonds ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants ou sur les valeurs les plus performantes. La performance du Fonds dépend donc de la capacité du gérant à anticiper les mouvements de marché ou sur les valeurs. Ce risque peut engendrer une baisse de la valeur liquidative du Fonds |


## et/ou une perte en capital.
Risque de crédit : Il représente le risque éventuel de dégradation de la signature de l’émetteur ou, dans le cas extrême, de défaillance, ce qui aura un impact négatif sur le cours des titres de créance émis par celui-ci et donc sur la valeur liquidative du Fonds. Le niveau de risque de crédit est variable en fonction des anticipations, des maturités et du degré de confiance en chaque émetteur ce qui peut réduire la liquidité des titres de tel ou tel émetteur et avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du Fonds, notamment, en cas de liquidation par le Fonds de ses positions dans un marché au volume de transactions réduit.
Risque lié à l’investissement dans les titres spéculatifs à haut rendement : Le Fonds doit être considéré comme en partie spéculatif et s’adressant plus particulièrement à des investisseurs conscients des risques inhérents aux investissements dans des titres dont la notation est basse ou inexistante et la liquidité plus réduite. Ainsi, l’utilisation des « titres à haut rendement / high yield » peut entraîner une baisse significative de la valeur liquidative du Fonds.
Risque de taux : Il correspond au risque lié à une remontée des taux des marchés obligataires, qui provoque une baisse des cours des obligations et par conséquent une baisse de la valeur liquidative du Fonds.
Risque pays émergents : Ce risque est lié aux conditions de fonctionnement et de surveillance des marchés émergents sur lesquels le Fonds est exposé, qui peuvent s’écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales et être affectés par divers types de perturbations (comme l’évolution de la fiscalité, de la stabilité politique ou un manque de liquidité temporaire sur ces valeurs). Ces perturbations peuvent entraîner des problèmes de règlement/livraison susceptibles d’avoir un impact sur les conditions de prix auxquelles le Fonds peut être amené à liquider des positions pouvant entraîner ainsi une forte baisse de la valeur liquidative du Fonds.
Risques liés à l’engagement sur des instruments financiers à terme : Le Fonds peut utiliser les produits dérivés en complément des titres en portefeuille avec un engagement global de 100 % maximum de l’actif. L’utilisation de ces instruments respecte la fourchette de sensibilité fixée. En cas d’évolution défavorable des marchés, la valeur liquidative du Fonds pourra baisser.
Risque de contrepartie : Il s’agit du risque de défaillance d’une contrepartie la conduisant à un défaut de paiement. Le Fonds pourra être exposé au risque de contrepartie résultant de l’utilisation d’instruments financiers à terme conclus de gré à gré avec un établissement de crédit ou des contrats d’acquisition et de cessions temporaires de titres. Le Fonds est donc exposé au risque que l’un de ces établissements de crédit ne puisse honorer ses engagements au titre de ces opérations. Certains contrats de marché exposant le Fonds au risque de contrepartie pourront être signés avec une société du Groupe ODDO BHF.
Risque lié à la concentration du portefeuille : Il se peut qu’à certains moments les investissements du Fonds soient concentrés sur certaines zones géographiques ou certains secteurs d’activités à un moment donné. En cas d’évènement sur cette zone géographique ou sur le secteur, cela peut entraîner une variation importante de la valeur liquidative du Fonds.
Risque de liquidité des actifs sous-jacents : La faible liquidité d’un marché le rend sensible à des mouvements significatifs d’achat / vente, ce qui augmente la volatilité du Fonds dont les actifs sont négociés ou cotés sur ce marché et peut impacter la valorisation de ces actifs et le cas échéant, les conditions de prix auxquelles le Fonds peut être amené à liquider des positions. Le manque de liquidité est lié notamment à certaines caractéristiques géographiques (pays émergents), à certaines catégories de titres sur lesquels le Fonds est amené à investir, telles que les obligations spéculatives (titres High Yield). La valeur liquidative du Fonds peut donc dans ces cas être amenée à varier fortement à la baisse.
Une part significative des investissements est réalisée dans des instruments financiers par nature suffisamment liquides, mais néanmoins susceptibles, dans certaines circonstances, d’avoir un niveau de liquidité relativement faible, au point d’avoir un impact sur le risque de liquidité du Fonds dans son ensemble.
Risque lié aux opérations de financement sur titres et à la gestion des garanties : Le porteur peut être exposé à un risque juridique (en lien avec la documentation juridique, l’application des contrats et les limites de ceux-ci) et au risque lié à la réutilisation des titres reçus en garantie, la valeur liquidative du Fonds pouvant évoluer en fonction de la fluctuation de la valeur des titres acquis par investissement des espèces reçues en garantie. En cas de circonstances exceptionnelles de
|  | marché, le porteur pourra également être exposé à un risque de liquidité, entrainant par exemple des difficultés de négociation de certains titres. Risque de durabilité : désigne un événement ou une condition environnementale, sociale ou de gouvernance qui, s'il se produit, pourrait avoir un impact négatif réel ou potentiel sur la valeur des investissements réalisés par ce Fonds, notamment 1) une baisse des revenus ; 2) des coûts plus élevés ; 3) des dommages ou une dépréciation de la valeur des actifs ; 4) coût du capital plus élevé ; et 5) amendes ou risques réglementaires. En raison de la nature des risques de durabilité et de sujets spécifiques tels que le changement climatique, la probabilité que les risques de durabilité aient un impact sur les rendements des produits financiers est susceptible d'augmenter à plus long terme. Environnement : -risques sectoriels associés à l'empreinte environnementale de l'entreprise ; -risques physiques et de transition liés au changement climatique ; -la matérialité des controverses environnementales ; et la gestion des conflits d'intérêts qui y sont liés ; -la dépendance de l'entreprise à l'égard du capital naturel ; -les risques associés aux activités, produits et services de l'entreprise qui peuvent avoir un impact sur l'environnement. Social : -risques sectoriels liés à la santé et à la sécurité -les risques environnementaux et sociaux dans la chaîne d'approvisionnement ; -la gestion du climat social et le développement du capital humain ; -la gestion de la qualité et des risques liés à la sécurité des consommateurs ; -la gestion et la matérialité des controverses sociales/sociétales ; -la gestion des capacités d'innovation et des actifs incorporels ; Gouvernance : -qualité et transparence de la communication financière et non financière ; -les risques sectoriels associés à la corruption et à la cybersécurité ; -la qualité des organes de contrôle des sociétés -la qualité et la durabilité du cadre de gouvernance d'entreprise ; -la gestion des conflits d'intérêts liés à la gouvernance d'entreprise ; -les risques réglementaires ; -l'intégration et la gestion de la durabilité dans la stratégie de l'entreprise. A titre accessoire, le Fonds sera exposé aux risques suivants : Risque de change : Ce risque est lié aux portefeuilles investis totalement ou partiellement en titres libellés en devises, et réside dans la variation du prix des devises par rapport à la devise de référence du Fonds. Ainsi, un titre, dont la valorisation dans sa devise ne changerait pas, est néanmoins affecté par les variations de cette devise face à l’euro et peut, par conséquent, faire varier à la baisse la valeur liquidative du Fonds. |
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|  | L’investisseur est averti que la performance du Fonds peut ne pas être conforme à ses objectifs : Compte tenu de la stratégie d’investissement mise en œuvre, le profil de risque du Fonds varie dans le temps, au fur et à mesure que l’on s’approche de l’échéance de la période d’investissement. A l’ouverture, le Fonds est intégralement exposé aux différents facteurs de risque des titres. A l’approche de l’échéance de la période d’investissement, l’exposition aux différents facteurs de risque décroît. Le Fonds connaîtra donc une variation importante de son profil de risque entre le début et la fin de la période d’investissement. L'exposition du Fonds aux titres diminuera en raison de leur arrivée à échéance ou en raison d’événements de marché. Les investissements privilégiés dans ces circonstances seront en fonction des conditions de marché, les titres de créances, les pensions et les OPC Monétaires et court terme. |
| Garantie ou protection | Néant (ni le capital, ni un niveau de performance n’est garanti). |