##### Risk profile
“Your money shall be invested primarily in financial instruments selected by the Management Company. These instruments will be subject to market trends and f luctuations.”
The Fund does not offer any guarantees and the capital invested may not be fully recouped due to market fluctuations.
The size of these f luctuations can be measured by a single indicator: volatility.
Volatility is an indicator allowing a Fund’s average magnitude of performance to be quantified through observation of its past performance.
As such, and as an example, the volatility of a Money Market Portfolio is less than that of a Bond Portfolio which in turn presents less volatility than an Equity Portfolio.
This concept of volatility reflects both the Fund’s upward and downward performance potential. Thus, the higher its volatility, the greater its ability to generate performance, and conversely, the greater its risk of incurring higher losses.
This volatility can be broken down into risk factors. These factors are also sources of added value, in which the portfolio invests in order to generate performance. Among all the risk factors/added value at their disposal, our management teams endeavour to manage their risk budget at all times by prioritising sources that are subject to strong convictions. The main risk factors to which this Fund may be exposed are outlined below.
Risk associated with the equity market
Since the UCI may invest directly or indirectly in shares, changes in its value are linked to changes in the valuation of the equity investment universe. For example, if the price of the shares in the portfolio falls, the net asset value of the UCI’s units will be reduced. The UCI will have between 75% and 100% exposure to equity market risk.
Risk associated with the selection of individual equities
In addition to exposure to the equity market, and sector-based risk, chances are taken on individual securities within a specific sector. This selection of securities reflects the Manager’s confidence in certain securities or, on the contrary, their reservations. The decision to over-weight or under-weight the portfolio with certain securities generates volatility within it, depending on the volatility of each security.
Sector/geographical risk
Equity markets represent a very broad universe of securities. Within this universe, the portfolio may focus to a greater or lesser extent on a particular segment of the market, either in relation to its universe/benchmark index, if applicable, or according to the expectations of our management teams. These segments may be linked to economic sectors, to countries/geographical areas, to company size, to performance/growth direction etc. Some segments are more volatile than others and therefore generate more volatility in the portfolio’s performance, while others are more defensive.
Risk associated with investing in micro-, small- and mid-caps
The UCI’s investments may include shares in small- and/or mid-cap companies; as fewer of these securities are traded, market trends both upwards and downwards can be more pronounced and can occur more quickly than those of large-cap companies. The UCI’s net asset value may be similarly affected.
Currency risk
Changes in the exchange rates on securities issued in foreign currencies generate valuation differences that are independent of the fluctuations specific to each security in its currency. Thus, a security whose valuation does not change in its own currency may,
however, be affected by fluctuations of this currency against the euro. This exposure is taken into account in the choice of securities, and when the expectations for a given currency are unfavourable, its effects may be mitigated by the use of forward currency instruments among other things. Up to 10% of the UCI’s assets will be exposed to currency risk.
Impact of derivative products
The portfolio’s ability to invest in derivatives (e.g. futures, options, swaps etc.) exposes it to sources of risk and added value which cannot be achieved from directly held securities. For example, the portfolio may be exposed to changes in volatility of the market or of certain market segments. The portfolio may also invest more in certain market segments or in the market as a whole than its assets allow. In the event of overexposure combined with an adverse market trend, the Fund’s net asset value could fall more significantly and more quickly. The use of derivatives offers increased exposure to different risk factors, depending on the expectations of our management teams, and can accentuate (or mitigate) fluctuations in value, without altering the composition of the portfolio.
Counterparty risk
This risk is associated with the conclusion of contracts involving forward financial instruments and occurs when a counterparty with which a contract has been concluded fails to honour its commitments (for example, payment or repayment), which may lead to a fall in the net asset value.
Relative risk
As regards the various risk factors listed above, the portfolio may take chances compared to its universe/benchmark index, where applicable. These chances, which could enable it to outperform, also introduce a risk of underperformance compared to this universe/benchmark index, where applicable. Our management teams are committed to managing their risk budgets at all times by focusing on the factors that are subject to high expectations to optimise the relationship between the likelihood of outperformance and the risk of underperformance.
Risk linked to negative interest rates
The UCI’s cash and cash equivalents lodged with the Custodian or other banks may be subject to the application, by the Custodian or other banks, of negative interest rates according to market trends and, specifically, changes in the interest rate policy of the European Central Bank. These negative interest rates may then have a negative impact on the net asset value of the UCI.
Sustainability risk
There is systematic research evidence that sustainability risks may materialize as issuer specific extreme loss-risks.
An event or situation in the environmental, social or governance domains that, if to occur, could have a high financial impact and result in significant financial losses.

Translation (ENFR, 2022-08-22):
##### Profil de risque
« Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché. »
L’OPC n’offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital investi.
L’ampleur de ces f luctuations peut être mesurée par un indicateur simple : la volatilité.
La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l’amplitude moyenne des performances d’un OPC, à travers l’observation de ses
performances passées. Ainsi, et à titre d’exemple, la volatilité d’un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d’un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d’un portefeuille Actions.
Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l’OPC tant à la hausse qu’à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d’un risque de perte également plus élevé.
Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l’ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l’objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s’exposer le présent OPC sont listés ci-dessous.
Risque lié au marché actions
L’OPC pouvant être investi directement ou indirectement en actions, l’évolution de sa valeur est liée aux évolutions de la valorisation de l’univers d’investissement Actions. Par exemple, si le cours des actions qui entrent dans la composition du portefeuille baisse, la valeur liquidative de la part de l’OPC s’en trouve diminuée.
L’OPC sera exposé de 75 % à 100 % au Risque lié au marché actions.
Risque lié au choix des actions individuelles
Outre l’exposition au marché Actions, et le risque sectoriel, des paris sont effectués au sein d’un même secteur sur des titres en particulier. Ce choix de titre traduit la confiance du gérant sur certaines valeurs ou, au contraire, sa réserve. Le choix de sur-pondérer ou sous-pondérer certains titres génère de la volatilité dans le portefeuille, fonction de la volatilité de chacun des titres.
Risque sectoriel/géographique
Les marchés Actions constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux secteurs économiques, aux pays/zones géographiques, à la taille des entreprises, à l’orientation rendement/croissance, etc. Certains segments sont plus volatils que d’autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d’autres sont plus défensifs.
Risque lié à l‘investissement dans le micro, petites et moyennes capitalisations
Les investissements de l‘OPC peuvent comprendre des actions de micro, petites et moyennes capitalisations ; le volume d’échange de ces titres étant plus réduit, les mouvements de marchés peuvent être plus marqués à la hausse comme à la baisse et peuvent être plus rapides que ceux des grandes capitalisations. La valeur liquidative de l‘OPC pourra donc avoir le même comportement.
Risque de change
L’évolution des taux de change, sur des titres émis en devise étrangère génèrent des variations de valorisation indépendantes des fluctuations propres à chaque titre dans leur devise. Ainsi, un titre dont la valorisation dans sa devise ne changerait pas, serait néanmoins affecté par les variations de cette devise face à l’Euro. Cette notion intervient dans le choix des titres, et lorsque les
anticipations sur une devise sont défavorables, elle peut être couverte grâce, entre autres, à des instruments à terme de devise. L’OPC sera exposé jusqu’à 10 % au Risque de change.
Impact des produits dérivés
La possibilité pour le portefeuille d’investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc…) l’expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d’atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s’exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. Le portefeuille peut également s’investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l’actif ne le permet. Dans le cas d’une surexposition et d’une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative du fonds serait d’autant plus importante et plus rapide. L’utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s’exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d’accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation.
Risque de contrepartie
Ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme, dans l’hypothèse où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu, ne tiendrait pas ses engagements (par exemple: paiement, remboursement), ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative.
Risque relatif
Sur les différents facteurs de risque énumérés précédemment, le portefeuille peut prendre des paris par rapport à son univers/indice de référence, le cas échéant. Ces paris, qui permettent de dégager une sur-performance, introduisent également un risque de sous- performance par rapport à cet univers/indice de référence, le cas échéant. Nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les facteurs faisant l’objet d’anticipations fortes pour optimiser le rapport entre l’espérance de sur-performance et le risque de sous-performance.
Risque lié aux taux d’intérêts négatifs
Les liquidités de l’OPC déposées auprès du Dépositaire ou d’autres banques pourraient se voir appliquer, par le dépositaire ou autres banques, des taux d’intérêt négatifs en fonction du développement du marché et notamment de l’évolution de la politique d’intérêt de la Banque Centrale Européenne. Ces taux d’intérêt négatifs pourront alors avoir une incidence défavorable sur la valeur liquidative de l’OPC.
Risque de durabilité
Certains indices de recherche systématique montrent que les risques de durabilité peuvent se matérialiser comme des risques de pertes extrêmes spécifiques à l’émetteur.
Il s’agit d’un évènement ou d’une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir un impact financier élevé et entraîner des pertes financières importantes pour le fonds.