# HEDGING
In accordance with the terms of the Prospectus, the Fund may (but shall not be obliged to) engage in currency hedging transactions in respect of Classes not denominated in the Base Currency to seek to
hedge against declines in the values of one or more Classes of the Fund as a result of changes in currency exchange rates. All hedging transactions will be clearly attributable to a specific Class and therefore currency exposures of different Classes shall not be combined or offset and currency exposures of assets of the Fund shall not be allocated to separate Classes. Therefore the costs, gains/losses of such hedging transactions will accrue solely to the relevant Class.
For Classes whose reference currencies are not identical to the currency of account of the Fund, and which have "hedged" in their name, the fluctuation risk of the reference currency price for those Classes is hedged against the currency of account of the Fund. These Classes follow monthly hedged methodology defined in the index methodology of the Class. Any such hedging will endeavour to hedge no less than 95% of the portion of the Net Asset Value of the relevant Class which is to be hedged against currency risk. Due to matters outside the control of the Company, currency exposure may be over or under hedged but over hedged positions will not be permitted to exceed 105% of the Net Asset Value of the relevant Class. Hedged positions will be kept under review on an ongoing basis, at least at the same valuation frequency of the Fund, to ensure that over hedged or under hedged positions do not exceed/fall short of the permitted levels disclosed above. Such review will incorporate a procedure to rebalance the hedging arrangements on a regular basis to ensure that any such position stays within the permitted position levels disclosed above and is not carried forward from month to month. Changes in the market value of the portfolio, as well as subscriptions and redemptions of share classes in foreign currencies, can result in the hedging temporarily surpassing the aforementioned range. The hedging described has no effect on possible currency risks resulting from investments denominated in a currency other than the Fund's currency of account.
For Classes whose reference currencies are not identical to the currency of account of the Fund, and which have "ir-hedged" in their name, the fluctuation risk of the reference currency price for those Classes is hedged against the currency of account of the Fund. Classes with "ir-hedged" in their name are designed to represent a close estimation of the return that can be achieved by hedging the currency exposures of the Classes using forward foreign exchange contracts at the end of month as well as intra- month if the unhedged exposure reaches a certain threshold defined in the index methodology during the month. These Classes follow the MSCI Select Corridor Hedged Methodology (further information available at https://www.msci.com/index-methodology) that, in addition to traditional monthly hedged indices, also involves intra-month adjustment of hedge positions based on thresholds, defined in the index methodology of the Class. Any such hedging will endeavour to hedge no less than 95% of the portion of the Net Asset Value of the relevant Class which is to be hedged against currency risk. Due to matters outside the control of the Company, currency exposure may be over or under hedged but over hedged positions will not be permitted to exceed 105% of the Net Asset Value of the relevant Class. The Investment Manager and/or the Sub-Investment Manager will seek to maintain a narrower hedged range in respect of the "ir-hedged" Classes which is defined by the MSCI Select Corridor Hedged Methodology but will at all times remain within the aforementioned range. Hedged positions will be kept under review on an ongoing basis, at least at the same valuation frequency of the Fund, to ensure that over hedged or under hedged positions do not exceed/fall short of the permitted levels disclosed above. Such review will incorporate a procedure to rebalance the hedging arrangements immediately upon a position exceeding the permitted position levels disclosed above and is not carried forward from month to month.
As outlined above, the Investment Manager and/or Sub-Investment Manager will seek to achieve hedging in respect of the "hedged" and "ir-hedged" Classes by using derivative instruments, such as forward foreign exchange contracts and currency futures, within the condition and limits imposed by the Central Bank. The conditions in relation to the use of such hedging strategies are described in the section of the Prospectus entitled “"Use of Currency Forwards and Futures". Investors’ attention is also drawn to the risks relating to the adoption of unit class currency hedging strategies, which are described in the section of the Prospectus entitled “"Currency Risk”".

Translation (ENFR, 2023-04-28):
# COUVERTURE
Conformément aux dispositions du Prospectus, le Compartiment peut (sans y être tenu) conclure des opérations visant à couvrir le risque de change pour le compte de Classes libellées dans d’autres devises que la Devise de base, afin de se prémunir contre une éventuelle baisse de la valeur de ces Classes par suite de fluctuations des taux de change. Toutes les opérations de couverture seront clairement attribuables à une Classe spécifique, de sorte que les expositions de change de différentes Classes ne seront pas combinées ou compensées et les expositions de change des actifs du Compartiment ne seront pas allouées à des Classes distinctes. Par conséquent, les coûts liés à ces opérations de couverture ainsi que les gains/pertes en découlant seront imputés uniquement à la Classe concernée.
Pour les Classes dont la devise de référence est différente de la devise de comptabilité du Compartiment et dont le nom comporte la mention « hedged », le risque de fluctuation du prix des Actions de ces Classes libellé dans la devise de référence est couvert face à la devise de comptabilité du Compartiment. Ces Classes suivent la méthodologie de couverture mensuelle définie dans la méthodologie de l’indice de la Classe d’Actions. Cette couverture s’efforcera de couvrir au moins 95% de la portion de la Valeur nette d’inventaire de la Classe concernée qui doit être couverte contre le risque de change. Pour des raisons échappant au contrôle de la Société, l’exposition au risque de change peut être insuffisamment ou excessivement couverte, toutefois, les positions surcouvertes ne devront pas dépasser 105% de la Valeur nette d’inventaire de la Classe concernée. Les positions couvertes feront l’objet d’un examen périodique, avec une fréquence d’évaluation au moins équivalente à celle du Compartiment, afin de s’assurer que les surplus ou les déficits de couverture ne dépassent pas les niveaux autorisés indiqués ci-dessus. Cet examen comportera une procédure visant à rééquilibrer régulièrement les contrats de couverture afin de s’assurer que les positions en question se maintiennent dans les limites autorisées indiquées ci-dessus et ne sont pas reconduites d’un mois sur l’autre. Les variations de la valeur de marché du portefeuille, de même que les souscriptions et les rachats d’actions de classes libellées en devises étrangères, peuvent aboutir à ce que la couverture dépasse temporairement les limites susmentionnées. La couverture décrite n’a aucune incidence sur les risques de change éventuels encourus dans le cadre d’investissements libellés dans une autre devise que la devise de comptabilité du Compartiment.
Pour les Classes dont la devise de référence est différente de la devise de comptabilité du Compartiment et dont le nom comporte la mention « ir-hedged », le risque de fluctuation du prix des Actions de ces Classes libellé dans la devise de référence est couvert face à la devise de comptabilité du Compartiment. Les Classes dont le nom comporte la mention « ir-hedged » sont conçues pour constituer une estimation fidèle du rendement qui peut être obtenu en couvrant les risques de change des Classes au moyen de contrats de change à terme à la fin du mois ainsi qu’en cours de mois si l’exposition non couverte atteint un certain seuil défini dans la méthodologie de l’indice au cours du mois. Ces Classes suivent la MSCI Select Corridor Hedged Methodology (plus d'informations disponibles à l’adresse https://www.msci.com/index-methodology) qui, en plus de ce qui est effectué dans les indices couverts mensuellement traditionnels, implique également des ajustements en cours de mois des positions couvertes, sur la base de seuils définis dans la méthodologie de l’indice de la classe d’actions. Cette couverture s’efforcera de couvrir au moins 95% de la portion de la Valeur nette d’inventaire de la Classe concernée qui doit être couverte contre le risque de change. Pour des raisons échappant au contrôle de la Société, l’exposition au risque de change peut être insuffisamment ou excessivement couverte, toutefois, les positions surcouvertes ne devront pas dépasser 105% de la Valeur nette d’inventaire de la Classe concernée. Le Gestionnaire d'investissement et/ou le Gestionnaire délégué cherchera(ont) à maintenir une plage de couverture plus restreinte en ce qui concerne les Classes « ir-hedged » par rapport à celle définie dans la MSCI Select Corridor Hedged Methodology, mais s'en tiendra/tiendront à tout moment à la plage susmentionnée. Les positions couvertes feront l’objet d’un examen périodique, avec une fréquence d’évaluation au moins équivalente à celle du Compartiment, afin de s’assurer que les surplus ou les déficits de couverture ne dépassent pas les niveaux autorisés indiqués ci-dessus. Cet examen comportera une procédure visant à rééquilibrer les contrats de couverture dès lors qu’une position excède les limites autorisées indiquées ci-dessus et, le cas échéant, à s’assurer que la position concernée ne soit pas reconduite d’un mois sur l’autre.
Le Gestionnaire et/ou le Gestionnaire délégué s’efforceront de couvrir les Classes « hedged » et « ir- hedged » comme indiqué ci-avant à l’aide d’instruments financiers dérivés tels que des contrats de change à terme de gré à gré et des contrats de change à terme standardisés, dans le respect des conditions et restrictions définies par la Banque centrale. Les conditions relatives à l’utilisation de ces stratégies de couverture sont décrites à la section « Utilisation des contrats de change à terme de gré à gré et standardisés » du Prospectus. Les Investisseurs doivent également tenir compte des risques liés à l’adoption de stratégies de couverture du risque de change pour les classes de parts, décrits à la section « Risque de change » du Prospectus.