# OSTRUM CREDIT OPPORTUNITIES
| Reference Currency |
| --- |
| EURO (EUR) |
| Reference Index |
| Daily-capitalized Euro Short-Term Rate (€STR) |
| Investment Objective |
| The investment objective of the Sub-Fund is to outperform the daily-capitalized €STR over its recommended minimum investment period of 2 years by more than: - 3.2% for the SI Share Classes;
- 3% for the I Share Classes;
- 2.60% for the R Share Classes;
- 2.30% for the RE Share Classes;
- 2.90% for the N Share Classes.
 For hedged Share Classes, the daily-capitalized €STR is adjusted to the difference between the relevant Share Class currency interest rate (as described in the section “Hedging policy” in the Chapter “Subscription, Transfer, Conversion and Redemption of Shares” of the Prospectus) and the Euro zone interest rate (Euribor 1 month) over its recommended minimum investment period of 2 years by more than: - 3.2% for the SI-H Share Classes;
- 3% for the I-H Share Classes;
- 2.60% for the R-H Share Classes;
- 2.30% for the RE-H Share Classes;
- 2.90% for the N-H Share Classes.
 The Sub-Fund is actively managed. For indicative purposes only, the Sub-Fund's performance may be compared to the Reference Index. However, it does not aim to replicate that Reference Index and may therefore significantly deviate from it. The Reference Index can be used to determine the performance fee that will possibly be levied. |
| Investment Policy |
| Investment Strategy In order to achieve its investment objective, the Sub-Fund may implement various strategies. These strategies can be of two kinds: Conviction strategies and Carry strategies. Conviction strategies aim at capturing credit market movements, either upward or downward, through directional or relative value investments (buy a security or a financial derivative instrument and sell another one) in order to hedge partially or entirely the market risk. These strategies may focus on credit spreads, credit curves, relative value and seniority of credit instruments. Conviction strategies may be expressed mainly using derivatives instruments such as Credit Derivatives (mostly “single name Credit Default Swap”, “Credit indices”, “index tranches CDS”, options of Index CDS) futures and options on interest rates and indexes. Carry strategies aim at capturing yields offered on the credit market through an active management. The Sub-Fund is exposed to fixed-income securities mostly denominated in euro at all times. However, the Sub-Fund may be exposed to: - securities not denominated in euro: up to 30% of its net assets; and
- exchange rate risk: up to 10% of its net assets.
 Within the above limits, the securities or the derivatives used by the Sub-Fund may be denominated in EUR, USD, GBP, CHF and JPY. |

The Sub-Fund may invest in securities issued by Chinese issuers only denominated in EUR, USD and listed in a Regulated Market1.
The Sub-Fund’s portfolio may be invested in various instruments such as (without limitations):
- Notes and other securities issued by Sovereign (or assimilated entities), public sector or similar entities, including non OECD member states or authorities, and including emerging markets;
- Notes or other debt securities issued by Private Corporate or financial entities;
- Covered bonds;
- Credit derivatives (“single name Credit Default Swaps”, “CDS Indices”, CDS “Basket first to default CDS”, “index tranches CDS”), securities including derivatives;
- Securitization instruments denominated in EUR or GBP (such as Senior tranches of Mortgage-related securities, asset-backed securities, mortgage-backed securities, collateralized debt obligations and collateralized loan obligations), up to 30% of its net assets; and
- Money Market instruments, up to 20% of its net assets;
- Contingent convertible bonds up to 10% of its net assets;
- Convertible bonds up to 10% of its net assets.

In any case, if the Sub-Fund is exposed to financial indices, those financial indices shall be compliant with Article 9 of the Grand-Ducal Regulation of 8 February 2008.
The Sub-Fund invests in fixed income securities belonging to the investment grade category2 and/or to the speculative category ("high yield")3 and/or non-rated securities up to 100% of its net assets.
The portfolio is constructed in order to respect a monthly ex ante maximum Value at Risk (“VaR”) of 4% corresponding to the statistical estimation, under normal market conditions, of the maximum potential loss of the portfolio within one month (20 business days) with a probability of 99%.
As an indication, the target monthly ex ante 99% 1 month VaR is 2.5% corresponding to a target indicative annual standard deviation of 3.8% for the portfolio.
The global exposure of the Sub-Fund to equities shall not exceed 10% of its net assets.
The global exposure of the Sub-Fund to exchange rate risk shall not exceed 10% of its net assets. The modified duration of the portfolio may range as follows:
|  | Minimum | Maximum |
| --- | --- | --- |
| Range of modified duration to credit spread | -10 | +10 |
| Range of modified duration to interest rate | - 2 | +4 |
| Geographical area of the issuers (calculated as a percentage of the exposure of the Sub-Fund) | Euro zone exposure | 0% | 100% |
| Non Euro zone exposure | 0% | 100% |

The Delegated Investment Manager relies on the appraisal of credit risk by its team and its own methodology.
As a consequence of the opportunistic nature of the investment process, the allocation of risk and the contribution to performance of the two types of strategies are discretionarily determined by the Delegated Investment Manager.
The hedged Share Classes aim at hedging the net asset value against the fluctuation between the Reference Currency of the Sub-Fund and the relevant hedging currency of a Share Class.
1 Regulated Market means a regulated market within the meaning of Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments.
2 Minimum Standard & Poor’s BBB- rating or equivalent or an equivalent rating in accordance with the Delegated Investment Manager’ s analysis.
The applicable rating is the lowest rating according to S&P, Moody's or Fitch Ratings. The rating considered will be the issue rating. In case of unavailable issue rating, the issuer rating will be applicable.
3 Below Standard & Poor’s BBB- rating or equivalent.
| Investment in undertakings for collective investment The Sub-Fund may invest up to 10% of its net assets into undertakings for collective investment. Use of Derivatives or Other Investment Techniques and Instruments The Sub-Fund may use derivatives for hedging and investment purposes, as described under “Use of Derivatives, Special Investment and Hedging Techniques” below. The Sub-Fund does not intend to enter into SFTs. In particular, the Sub-Fund may be exposed to Credit and Changing Interest Rates risk through: - single name Credit Default Swap (“CDS”) and CDS on indices;
- First to Default, CDS on index tranches;
- options on indices and on CDS;
- swaps (interest rates swaps and/or asset swaps or total return swaps on credit indices);
- futures on interest rate and other indices.
 Arbitrage strategies on Credit risk may be pursued by the Sub-Fund through the use of: - single name CDS and CDS on indices;
- options on indices and on CDS indices;
- swaps on indices;
- First to Default, CDS on index tranches;
- futures on interest rate and indices.
 The Sub-Fund may be hedged to Credit, Changing Interest Rates and Exchange Rates risk through: - single name CDS and CDS on indices;
- futures on interest rate and indices;
- options on CDS, on indices, exchange rates;
- swaps (interest rates, exchange rates, indices);
- currency FX forward;
- First to Default, CDS on index tranches.
 On an ancillary basis, the Sub-Fund may use derivatives for hedging and exposing the portfolio to Equity risk and/or for arbitrage strategies on Equity risk. The use of derivatives involves a level of leverage as described under “Specific Risk” below. |
| --- |

| Track record and launch of the Sub-Fund |
| --- |
| The performance that may be shown for the Sub-Fund prior to its inception for the period from 15 April 2012 to the inception date is derived from the historical performance of Natixis Performance Credit Opportunities, a French domiciled Fonds Commun de Placement with an identical investment policy, set-up in accordance with the Directive 2009/65/EC, registered with the Autorité des Marchés Financiers and managed by the same investment team according to the same investment process. Such performance has been adjusted to reflect the different expenses applicable to the Sub-Fund. Investors should note that past performance is not indicative of future results. This Sub-Fund was launched on 20 November 2013 by way of a cross-border operation (merger) with the above mentioned French fund. |

| Typical Investors’ Profile |
| --- |
| The Sub-Fund is suitable for institutional and retail investors who: - are looking for constituting a capital on the average term through fixed-income market and a credit market return over a period of 2 years;
- can afford to set aside capital for a period of 2 years; and
- can accept capital losses.
 |

| Specific Risks |
| --- |
| The specific risks of investing in the Sub-Fund are linked to: - Capital loss;	Financial Derivatives Instruments;
- Debt securities;	Credit Default Swaps – Special Risk Consideration;
- Credit;	Counterparty;
- Arbitrage;	Exchange Rates;
- Securitization;	Emerging markets;
- Structured Instruments;	Leverage;
- Changing Interest Rates;	Investment in contingent convertible securities;
- Volatility;	Sustainability Risks.
 The global risk exposure of the Sub-Fund is managed through the use of the absolute Value at Risk (VaR) approach (the “VaR approach”). The VaR approach measures the maximum potential loss at a given confidence level (i.e. probability level) over a specific time frame under normal market conditions. For the Sub-Fund, the VaR limit of 4 % in a holding period equivalent to 1 month (20 business days) ex ante time period with a 99% confidence level means that, with 99% certainty, the percentage the Sub-Fund can expect to lose over the next month should be maximum 4%. The expected range gross leverage of the Sub-Fund is expected to be between 2 and 6. However, the Sub- Fund may reach higher leverage levels under the following circumstances: - low market volatility; and/or
- high market liquidity; and/or
- low risk aversion.
 Gross leverage is calculated as the sum of the notionals of the derivatives used. The gross leverage may be volatile and the wide range of expected level of gross leverage (i.e. usually between 2 and 6) is due to the broad range of asset classes and corresponding Financial Derivatives Instruments which will be utilized in line with the investment strategy of the Sub-Fund. For a complete description of the risks linked to securitization instruments including Mortgage-related securities, asset-backed securities, mortgage-backed securities, collateralized debt obligations and collateralized loan obligations, please refer to the section entitled “Securitization” within the chapter entitled “Principal Risks” below. For a complete description of these risks, please refer to the chapter entitled “Principal Risks” below. This same chapter also describes the other risks linked to an investment into the Sub-Fund. |

Characteristics

### Characteristics of the Categories of Share Classes in the Sub-Fund
| Category of Share Classes* | Management Fee | Administration Fee | All-In Fee** | Maximum Sales Charge | Maximum Redemption Charge | Minimum Initial Investment* | Minimum Holding*** |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| SI | 0.30% p.a. | 0.10% p.a. | 0.40% p.a. | None | None | €25,000,000 | €25,000,000 |
| I | 0.50% p.a. | 0.10% p.a. | 0.60% p.a. | None | None | €50,000 | 1 share |
| N | 0.50% p.a. | 0.20% p.a. | 0.70% p.a. | 3% | None | None | None |
| R | 0.80% p.a. | 0.20% p.a. | 1.00% p.a. | 3% | None | €5,000 | None |
| RE | 1.10% p.a. | 0.20% p.a. | 1.30% p.a. | None | None | €5,000 | None |

*The comprehensive list of offered share classes with details relating to distribution policy, hedging policy (if any) and currencies is available by referring to im.natixis.com. Further details regarding the currency hedging methodology are available under section “Subscription, Transfer, Conversion and Redemption of Shares” of this Prospectus.
**The “All-In Fee” represents the sum of “Management Fee” and “Administration Fee”.
***Denominated in the Reference Currency of the Sub-Fund or the same amount in other available currencies.
The launch date of each Share Class within any of the foregoing categories of Share Classes will be determined by the Board of Directors.
Performance Fee with High Water Mark (as described in section “Charges and Expenses” below): The Reference Rate for the performance fee calculation will change as follows
| Performance fee rate | Share Class features | Reference Rate | Observation period |
| --- | --- | --- | --- |
| 20% | Non hedged Share Class | SI | Reference Index + 3.20% | - First Observation period: from the first Valuation day of each Share Class to the last Valuation day of June (with a minimum period of twelve months)
- 4
- .
- Thereafter: from the first Valuation day of July to the last Valuation day of June of the following year.
 |
| I | Reference Index + 3.00% |
| N | Reference Index + 2.90% |
| R | Reference Index + 2.60% |
| RE | Reference Index + 2.30% |
| 20% | Hedged Share Class* | SI | Reference Index**+ 3.20% |
| I | Reference Index** + 3.00% |
| N | Reference Index** + 2.90% |
| R | Reference Index** + 2.60% |
| RE | Reference Index** + 2.30% |

*
Denominated in the currency of the relevant Share Class.
**Performance of each hedged Share Class is compared to the performance of the Reference Index adjusted to the difference between the Share Class currency interest rate and the Euro Zone interest rate (Euribor 1 month).

### Subscriptions and Redemptions in the Sub-Fund: Pricing and Settlement
| Valuation Frequency | Subscription/ Redemption Date | Application Date and Cut-Off Time | Settlement Date |
| --- | --- | --- | --- |
| Each full bank business day in both Luxembourg and France | D* (i.e., any full bank business day in both Luxembourg and France) | D at 1:30 p.m. Luxembourg time | D+2 |

*D = Day on which the subscription, redemption or conversion application is processed by the SICAV’s Registrar and Transfer Agent. Applications received by the SICAV’s Registrar and Transfer Agent before the cut-off time on any full bank business day in both Luxembourg and France will be processed on such day. Applications received after the cut-off time will be processed on the following full bank business day in both Luxembourg and France.

### Reference Index
The Reference Index of the Sub-Fund reflects the wholesale euro unsecured overnight borrowing costs of euro area banks and is calculated and published by the European Central Bank (ECB) at https://www.ecb.europa.eu
Performance of each hedged Share Class is compared to the Performance of the Reference Index adjusted to the difference between the Share Class currency interest rate
5 
and the Euro zone interest rate (Euribor 1 month).

### Delegated Investment Manager of the Sub-Fund
The Delegated Investment Manager of the Sub-Fund is Ostrum Asset Management.
4 
Until 30 June 2022, the minimum period applicable is of three months.
5 
The Share Class currency interest rate applicable to the currency of the hedged share class concerned is listed in section “Hedging Policy” in the Chapter “Subscription, Transfer, Conversion and Redemption of Shares”.
|  | Minimum | Maximum |
| --- | --- | --- |
| Range of modified duration to credit spread | 0 | +20 |
| Range of modified duration to interest rate | 0 | +15 |
| Geographical area of the issuers * | OECD zone exposure | 0% | 100% |
| Exposure outside the OECD zone | 0% | 40% |
| Base currency of securities | EUR, USD GBP CHF YEN CAD AUD NOK SEK and DKK | 90% | 100% |
| Foreign exchange risk permitted |  | 0% | 10% |

NATIXIS AM Funds

Translation (ENFR, 2022-05-31):
# OSTRUM CREDIT OPPORTUNITIES
| Devise de Référence |
| --- |
| EURO (EUR) |
| Indice de Référence |
| Euro Short-Term Rate (€STR) capitalisé quotidiennement |
| Objectif d’investissement |
| L’objectif d’investissement du Compartiment consiste à obtenir une performance supérieure à l’€STR capitalisé quotidiennement sur sa durée minimale de placement recommandée de 2 ans, de plus de : - 3,2 % pour les Catégories d’Actions SI ;
- 3 % pour les Catégories d’Actions I ;
- 2,60 % pour les Catégories d’Actions R ;
- 2,30 % pour les Catégories d’Actions RE ;
- 2,90 % pour les Catégories d’Actions N.
 Pour les Catégories d’Actions couvertes, l’€STR capitalisé quotidiennement est ajusté de la différence entre le taux d’intérêt de la devise de la Catégorie d’Actions concernée (comme indiqué à la section « Politique de couverture » du chapitre « Souscription, Transfert, Conversion et Rachat d’Actions » du Prospectus) et le taux d’intérêt de la zone euro (Euribor 1 mois) sur sa durée minimale de placement recommandée de 2 ans, de plus de : - 3,2 % pour les Catégories d’Actions SI-H ;
- 3 % pour les Catégories d’Actions I-H ;
- 2,60 % pour les Catégories d’Actions R-H ;
- 2,30 % pour les Catégories d’Actions RE-H ;
- 2,90 % pour les Catégories d’Actions N-H.
 La politique d’investissement repose sur une gestion active, l’Indice de Référence est utilisé uniquement à titre de comparaison. Le gérant est donc libre de choisir les titres qui composent le portefeuille dans le respect de la stratégie de gestion et des contraintes d’investissement. L’Indice de Référence peut servir à déterminer la commission de performance qui pourra être prélevée. |
| Politique d’investissement |
| Stratégie d’investissement Le Compartiment peut mettre en œuvre plusieurs stratégies pour atteindre son objectif d’investissement. Ces stratégies peuvent être de deux types : stratégies de conviction et stratégies de portage. Les stratégies de conviction visent à capter les variations à la hausse comme à la baisse des marchés du crédit, via des investissements directionnels ou sur la valeur relative (achat d’un titre ou d’un instrument financier dérivé contre la vente d’un autre) en vue d’une couverture partielle ou totale du risque de marché. Ces stratégies peuvent se concentrer sur les écarts de crédit, les courbes de rendement, la valeur relative et le rang de priorité des instruments de crédit. Les stratégies de conviction se définissent principalement par l’utilisation d’instruments financiers dérivés, notamment des dérivés de crédit (principalement des « CDS (Credit Default Swap) sur valeurs individuelles », des « indices de crédit », des « CDS sur tranches d’indices », des options de CDS sur indices), des contrats à terme et des options sur taux d’intérêt et indices. Les stratégies de portage visent à identifier les rendements offerts sur le marché du crédit via une gestion active. À tout moment, le Compartiment est exposé à des titres de taux, essentiellement libellés en euro. Toutefois, le Compartiment peut être exposé à : - des titres non libellés en euro : jusqu’à 30 % de son actif net ; et
- au risque de change : jusqu’à 10 % de son actif net.
 Dans les limites susvisées, les titres ou les instruments dérivés utilisés par le Compartiment peuvent être libellés en EUR, USD, GBP, CHF et JPY. |

Le Compartiment peut investir en titres émis par des émetteurs chinois uniquement s’ils sont libellés en EUR ou USD et inscrits sur un Marché réglementé
1
.
Le portefeuille du Compartiment peut être investi dans différents types d’instruments dont, de façon non exhaustive :
- des bons ou autres titres émis par des Entités Souveraines (ou équivalents), des émetteurs du secteur public ou autres entités associées, y compris des États ou autorités non membres de l’OCDE, incluant des marchés émergents ;
- des bons ou autres titres de créance émis par des émetteurs privés ou des entités financières ;
- des « covered bonds » ;
- des dérivés de crédit (« CDS sur valeurs individuelles », « indices de crédit », « Basket first to default CDS », « CDS sur tranches d’indices »), titres intégrant des dérivés ;
- des instruments titrisés libellés en EUR ou GBP (tels que les tranches senior des titres associés à des créances hypothécaires, des asset-backed securities, des mortgage-backed securities, des CDO et des CLO), jusqu’à 30 % de son actif net ;
- des instruments du Marché monétaire, jusqu’à 20 % de son actif net ;
- des obligations convertibles contingentes, jusqu’à 10 % de son actif net ; et
- des obligations convertibles jusqu’à 10 % de son actif net.

Dans tous les cas, si le Compartiment est exposé aux indices financiers, ces derniers doivent être conformes à l’Article 9 du Règlement du Grand-Duché de Luxembourg du 8 février 2008.
Le Compartiment investit jusqu’à 100 % de son actif net dans des titres de taux appartenant à la catégorie
« Investment Grade »
2 
et/ou à la catégorie spéculative (High Yield « titres à haut rendement »)
3 
et/ou dans des titres non notés.
Le portefeuille est construit de manière à respecter une VaR (Value at Risk) ex ante mensuelle maximale de 4 % correspondant à l’estimation statistique, dans des conditions normales de marché, de la perte maximale potentielle pour le portefeuille sur un mois (20 jours ouvrables) donné avec une probabilité de 99 %.
À titre d’indication, l’objectif de VaR ex ante mensuelle à 1 mois avec un niveau de confiance de 99 % est de 2,5 %, correspondant à une volatilité annuelle indicative de 3,8 % du portefeuille.
L’exposition globale du Compartiment aux actions ne pourra pas excéder 10 % de son actif net. L’exposition globale du Compartiment au risque de change ne pourra pas excéder 10 % de son actif net.
La sensibilité du portefeuille peut varier comme suit :
|  | Minimum | Maximum |
| --- | --- | --- |
| Fourchette de sensibilité aux écarts de crédit | -10 | +10 |
| Fourchette de sensibilité aux taux d’intérêt | -2 | +4 |
| Zone géographique des émetteurs (calculée en pourcentage de l’exposition du Compartiment) | Exposition zone euro | 0 % | 100 % |
| Exposition hors zone euro | 0 % | 100 % |

Le Gestionnaire Financier par Délégation se fonde sur l’évaluation du risque de crédit établie par son équipe et sa propre méthodologie.
Compte tenu du caractère opportuniste du processus d’investissement, l’allocation du risque et la contribution à la performance des deux types de stratégies sont établies de manière discrétionnaire par le Gestionnaire Financier par Délégation.
Les Catégories d’Actions couvertes visent à couvrir la valeur liquidative contre les fluctuations entre la Devise de Référence du Compartiment et la devise de couverture de la Catégorie d’Actions concernée.
1 Par « marché réglementé », on entend un marché réglementé au sens de la Directive 2004/39/CE du Parlement européen et du Conseil relative aux marchés d’instruments financiers.
2 Notation minimale BBB- par Standard & Poor’s ou notation équivalente, conformément à l’analyse du Gestionnaire Financier par Délégation.
La notation applicable constitue le minimum de la notation aux classements de S&P, Moody’s et Fitch Ratings. La notation considérée sera la notation de l’émission. Si la notation de l’émission n’est pas disponible, la notation de l’émetteur sera appliquée.
3 Notation inférieure à BBB- de Standard & Poor’s ou notation équivalente.
| Investissement dans des organismes de placement collectif Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif net dans des organismes de placement collectif. Utilisation des produits dérivés ou d’autres techniques et instruments d’investissement Le Compartiment peut avoir recours à des produits dérivés à des fins de couverture et de placement, tel que décrit dans le chapitre « Utilisation des Produits Dérivés, Techniques Spéciales d’Investissement et de Couverture » ci-dessous. Le Compartiment n’a pas l’intention de conclure des OFT. En particulier, le Compartiment peut être exposé au risque de crédit et au risque de fluctuation des taux d’intérêt via les : - CDS sur valeurs individuelles et CDS sur indices ;
- FDS (First to Default), CDS sur tranches d’indices ;
- options sur indices et sur CDS ;
- swaps (swaps de taux d’intérêt et/ou swaps d’actifs ou contrats d’échange sur rendement global [« Total Return Swaps » ou « TRS »] sur indices de crédit) ;
- contrats à terme sur taux d’intérêt et autres indices.
 Des stratégies d’arbitrage sur risque de crédit peuvent être déployées par le Compartiment par le biais : - de CDS individuels et de CDS sur indices ;
- d’options sur indices et sur indices de CDS ;
- de swaps sur indices ;
- de FDS (First to Default), de CDS sur tranches d’indices ;
- de contrats à terme sur taux d’intérêt et indices.
 Le Compartiment peut être couvert par rapport au risque de crédit, au risque de fluctuation des taux d’intérêt et des taux de change via les : - CDS individuels et CDS sur indices ;
- contrats à terme sur taux d’intérêt et indices ;
- options sur CDS, sur indices et sur taux de change ;
- swaps (taux d’intérêt, taux de change, indices) ;
- contrats de change à terme sur devises ;
- FDS (First to Default), CDS sur tranches d’indices.
 Sur une base auxiliaire, le Compartiment peut utiliser les instruments dérivés pour couvrir et exposer le portefeuille au risque lié aux actions et/ou pour des stratégies d’arbitrage sur le risque lié aux actions. L’utilisation de produits dérivés implique un effet de levier tel que décrit dans la rubrique « Risques spécifiques » ci-dessous. |
| --- |

| Historique de performance et lancement du Compartiment |
| --- |
| La performance présentée pour le Compartiment avant son lancement, pour la période du 15 avril 2012 à la date de lancement, est issue de la performance historique de Natixis Performance Credit Opportunities, Fonds Commun de Placement de droit français, ayant une politique d’investissement identique, établi conformément à la Directive 2009/65/CE, enregistré auprès de l’Autorité des Marchés Financiers et géré par la même équipe d’investissement selon un processus d’investissement identique. Cette performance a été ajustée afin de refléter au mieux les différents frais applicables au Compartiment. Les investisseurs sont priés de noter que les performances passées ne sauraient garantir les résultats futurs. Ce Compartiment a été lancé le 20 novembre 2013 au moyen d’une opération transfrontalière (fusion) avec le fonds français susmentionné. |

| Profil de l’Investisseur Type |
| --- |
| Le Compartiment est destiné aux investisseurs institutionnels et privés qui : - visent à constituer un capital à moyen terme via le marché des titres de taux et à dégager un rendement sur le marché du crédit sur une période de 2 ans ;
- peuvent se permettre d’immobiliser leur capital pendant une période de 2 ans ; et
- acceptent de supporter une perte de capital.
 |

| Risques spécifiques |
| --- |
| Les risques spécifiques associés à l’investissement dans le Compartiment sont ceux liés aux éléments suivants : |
| - Perte de capital ;
- Titres de créance ;
- Risque de crédit ;
- Arbitrage ;
- Titrisation ;
- Produits structurés ;
- Fluctuation des taux d’intérêt ;
- Risque de volatilité ;
 | - Instruments financiers dérivés ;
- Credit Default Swap – Facteurs de Risque Spécifiques ;
- Contreparties ;
- Taux de change ;
- Marchés émergents ;
- Effet de levier ;
- Investissement dans des titres convertibles contingents ;
- Risques en matière de durabilité.
 |
| Le Risque d’Exposition Globale du Compartiment est géré en utilisant l’Approche de la VaR (Value at Risk) absolue (« l’approche de la VaR »). L’approche de la VaR mesure la perte potentielle maximale à un niveau de confiance donné (le niveau de probabilité) sur une période précise, dans des conditions normales de marché. Pour le Compartiment, la limite de VaR est de 4 % sur une période de détention équivalente à 1 mois (20 jours ouvrables) avec un niveau de confiance de 99 %, ce qui signifie qu’avec une probabilité de 99 %, le pourcentage maximum que le Compartiment est susceptible de perdre au cours du mois à venir est de 4 %. La plage d’effet de levier brut anticipé du Compartiment devrait être comprise entre 2 et 6. Toutefois, le Compartiment peut accéder à des niveaux de levier plus élevés dans les circonstances suivantes : - volatilité faible du marché ; et/ou
- liquidité élevée du marché ; et/ou
- faible aversion pour le risque.
 L’effet de levier brut est calculé comme la somme des notionnels des dérivés utilisés. L’effet de levier brut peut être volatil et la large plage d’effet de levier brut anticipé (c’est-à-dire généralement compris entre 2 et 6) est attribuable au large éventail de catégories d’actifs et aux Instruments financiers dérivés correspondants qui seront utilisés conformément à la stratégie d’investissement du Compartiment. Pour obtenir une description complète des risques liés aux instruments de titrisation, y compris les titres associés à des créances hypothécaires, les asset-backed securities, les mortgage-backed securities, les CDO et les CLO, veuillez vous reporter à la section intitulée « Titrisation » au chapitre « Principaux Risques » ci-dessous. Pour une description complète de ces risques, veuillez vous reporter au chapitre intitulé « Principaux Risques » ci-dessous. Ce chapitre décrit également les autres risques liés à un investissement dans le Compartiment. |

| Caractéristiques |
| --- |


### Caractéristiques des Catégories d’Actions du Compartiment
| Catégories d’Actions* | Frais de Gestion | Frais d’Administration | Frais Globaux** | Commission de souscription maximale | Commission de rachat maximale | Souscription initiale minimale* | Détention minimale*** |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| SI | 0,30 % p.a. | 0,10 % p.a. | 0,40 % p.a. | Néant | Néant | 25 000 000 EUR | 25 000 000 EUR |
| I | 0,50 % p.a. | 0,10 % p.a. | 0,60 % p.a. | Néant | Néant | 50 000 EUR | 1 action |
| N | 0,50 % p.a. | 0,20 % p.a. | 0,70 % p.a. | 3 % | Néant | Néant | Néant |
| R | 0,80 % p.a. | 0,20 % p.a. | 1,00 % p.a. | 3 % | Néant | 5 000 EUR | Néant |
| RE | 1,10 % p.a. | 0,20 % p.a. | 1,30 % p.a. | Néant | Néant | 5 000 EUR | Néant |

* La liste exhaustive des catégories d’actions proposées comportant des informations détaillées sur la politique de distribution, la politique de couverture (le cas échéant) ainsi que les devises est consultable sur le site im.natixis.com. De plus amples informations concernant la méthode de couverture de change sont disponibles dans le chapitre
« Souscription, Transfert, Conversion et Rachat d’Actions » du présent Prospectus.
** Les « Frais Globaux » représentent la somme des « Frais de Gestion » et des « Frais d’Administration ».
*** Libellée dans la Devise de Référence du Compartiment ou l’équivalent dans d’autres devises disponibles.
La date de lancement de chaque Catégorie d’Actions appartenant à l’une des catégories ci-dessus sera fixée par le Conseil d’Administration.
Commission de performance avec Seuil Maximum (High Water Mark) (telle que décrite dans le chapitre
« Frais et Dépenses » ci-dessous) :
Les Taux de référence pour le calcul de la commission de performance seront modifiés comme suit :
| Commission de performance | Caractéristiques de la Catégorie d’Actions | Taux de référence | Période d’observation |
| --- | --- | --- | --- |
|  |  | SI | Indice de Référence + 3,20 % | - Première période d’observation : entre le premier Jour d’évaluation de chaque Catégorie d’Actions et le dernier Jour d’évaluation du mois de juin (avec une période minimale de douze mois)
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- .
- Périodes d’observation suivantes : à partir du premier jour d’évaluation du mois de juillet jusqu’au dernier jour d’évaluation dumois de juin de l’année suivante.
 |
| 20 % | Catégorie d’Actions non couverte | I | Indice de Référence + 3,00 % |
| N | Indice de Référence + 2,90 % |
| R | Indice de Référence + 2,60 % |
|  |  | RE | Indice de Référence + 2,30 % |
|  |  | SI | Indice de Référence** + 3,20 % |
|  |  | I | Indice de Référence** + 3,00 % |
| 20 % | Catégorie d’Actions couverte* | N | Indice de Référence** + 2,90 % |
| R | Indice de Référence** + 2,60 % |
|  |  | RE | Indice de Référence** + 2,30 % |

*
Libellée dans la devise de la Catégorie d’Actions concernée.
**La performance de chaque Catégorie d’Actions couverte est comparée à l’Indice de Référence, ajustée de la différence entre le taux d’intérêt de la devise de la Catégorie d’Actions et le taux d’intérêt de la zone euro (Euribor 1 mois).

### Souscriptions et Rachats dans le Compartiment : Tarification et règlement
| Fréquence de valorisation | Date de Souscription / Rachat | Date de la demande et heure limite | Date de règlement |
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| Chaque jour ouvrable bancaire complet à la fois au Luxembourg et en France | J* (chaque jour ouvrable bancaire complet à la fois au Luxembourg et en France) | J à 13 h 30 heure du Luxembourg | J+2 |

*J = Jour où la demande de souscription, de rachat ou de conversion est traitée par l’Agent de Registre et de Transfert de la SICAV. Les demandes reçues par l’Agent de Registre et de Transfert de la SICAV avant l’heure limite de tout jour ouvrable bancaire complet à la fois au Luxembourg et en France seront traitées le jour même. Les demandes reçues après l’heure limite seront traitées le jour ouvrable bancaire complet suivant à la fois au Luxembourg et en France.

### Indice de Référence
L’Indice de Référence du Compartiment reflète les coûts d’emprunt de gros au jour le jour non garantis en euros des banques de la zone euro tel que calculé et publié par la Banque centrale européenne (BCE) à l’adresse https://www.ecb.europa.eu.
La performance de chaque Catégorie d’Actions couverte est comparée à celle de l’Indice de Référence, ajustée de la différence entre le taux d’intérêt de la devise de la Catégorie d’Actions
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et le taux d’intérêt de la zone euro (Euribor 1 mois).
- Jusqu’au 30 juin 2022, la période minimale applicable est de trois mois.

5 
Le taux d’intérêt de la devise de la Catégorie d’Actions applicable à la devise de la Catégorie d’Actions couverte concernée est indiqué à la section « Politique de couverture » du chapitre « Souscription, transfert, conversion et rachat d’Actions ».

### Gestionnaire Financier par Délégation du Compartiment
Le Gestionnaire Financier par Délégation du Compartiment est Ostrum Asset Management.
|  | Minimum | Maximum |
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| Fourchette de sensibilité aux écarts de crédit | 0 | +20 |
| Fourchette de sensibilité aux taux d’intérêt | 0 | +15 |
| Zone géographique des émetteurs * | Exposition zone OCDE | 0 % | 100 % |
| Exposition hors zone OCDE | 0 % | 40 % |
| Devise de base des titres | EUR, USD, GBP, CHF, YEN, CAD, AUD, NOK, SEK et DKK | 90 % | 100 % |
| Risque de change autorisé |  | 0 % | 10 % |

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