Conference calls are organized on a regular basis by Markit for market makers to agree on various features of the iTraxx
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Europe credit derivative transactions, including the reference entities composition, reference obligations, coupon levels and recovery rates. Each market maker has the right to participate in the conference calls. Each market maker has one vote.
Reference entities are weighted equally in the iTraxx
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Europe credit derivative transactions.
At the point when the related iTraxx
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Europe credit derivative transaction becomes on-the-run the reference entities within the Reference Index must satisfy the following criteria:
Subject to the poll process mentioned below, the Reference Index comprises 125 investment grade rated European entities.
- All reference entities must be rated investment grade by Fitch, Moody’s or S&P. Entities rated BBB-/Baa3 with negative outlook or below are excluded. If an entity is rated by two or more agencies, the lowest rating is considered.
- If it is confirmed that one reference entity has more than 50 percent. of the voting rights of another entity and both trade under different tickers, then the most liquid reference entity qualifies for index membership.
- Affiliates of a reference entity included in the index, already guaranteed by that reference entity, are eliminated. Non- guaranteed wholly-owned subsidiaries of a reference entity are eligible.
- Each reference entity is assigned to its appropriate iTraxx sector and is ranked within its sector by averaging the liquidity ranking of the market makers.
- Subject to the poll process mentioned below, the (final) portfolio comprises 125 entities, and is constructed by selecting the highest ranking reference entities in each sector below:
	- 30 Autos & Industrials
	- 30 Consumers
	- 20 Energy
	- 20 TMT
	- 25 Financials; composed as described below.

Translation (ENFR, 2021-12-20):
Des conférences téléphoniques sont organisées régulièrement par Markit afin que les teneurs de marché s’accordent sur les diverses caractéristiques des dérivés de crédit iTraxx
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Europe, comme la composition des entités de référence, les obligations de référence, le niveau des coupons et les taux de recouvrement. Chaque teneur de marché est habilité à prendre part aux conférences téléphoniques. Chacun d’entre eux détient une voix pour le vote.
Les entités de référence disposent d’une pondération égale au sein des dérivés de crédit iTraxx
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Europe.
Au moment du réexamen du dérivé de crédit iTraxx
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Europe, les entités de référence regroupées au sein de l’Indice de Référence doivent respecter les critères suivants :
Sous réserve du vote évoqué ci-après, l’Indice de Référence regroupe 125 entités européennes de qualité « investment grade ».
- Toutes les entités de référence doivent avoir été notées investment grade par Fitch, Moody’s ou S&P. Les entités notées BBB-/Baa3 avec des perspectives négatives ou disposant d’une notation inférieure sont exclues du champ de sélection. Si une entité est notée par plusieurs agences, c’est sa notation la plus faible qui est prise en compte.
- S’il est confirmé qu’une entité de référence dispose de plus de 50 % des droits de vote d’une autre entité et que toutes deux s’échangent sous des tickers différents, l’entité de référence la plus liquide des deux est éligible pour entrer dans la composition de l’indice.
- Les sociétés affiliées d’une entité de référence figurant dans l’indice qui sont déjà garanties par ladite entité sont éliminées. Les filiales à 100 % non garanties d’une entité de référence sont éligibles.
- Chaque entité de référence est intégrée à l’iTraxx sectoriel approprié. Un classement est établi au sein de chaque secteur sur la base de la moyenne du classement de liquidité des teneurs de marché.
- Sous réserve du vote évoqué ci-après, le portefeuille (final) comprend 125 entités. Il est construit en sélectionnant les entités les mieux classées de chacun des secteurs ci-dessous :
	- Automobile et Industrie (30)
	- Consommation (30)
	- Énergie (20)
	- TMT (20)
	- Finance (25) ; selon la procédure décrite ci-après.