# GENERAL TAXATION
### Warning
The information set forth below is based on present laws, regulations and administrative practice and may be subject to modification possibly with retrospective effect. This summary does not purport to be a comprehensive description of all Luxembourg tax laws and Luxembourg tax considerations that may be relevant to a decision to invest in, own, hold, or dispose of shares and is not intended as tax advice to any particular investor or potential investor. Prospective investors should inform themselves of, and where appropriate take advice on, the laws and regulations (such as those relating to taxation and exchange controls) applicable to the subscription, purchase, holding, selling (via an exchange or otherwise) and redemption of Shares in the country in which they are subject to tax.
This summary does not describe any tax consequences arising under the laws of any state, locality or other taxing jurisdiction other than Luxembourg.

### The Company
Under current law and practice, the Company is not liable to any Luxembourg income taxes, stamp or other tax. Investment income and capital gains, if any, received or realised by the Company may, however, be subject to taxation in the country of origin at varying rates, which normally cannot be recovered by the Company.
Although the Company is, in principle, subject in Luxembourg to a subscription tax (Taxe d'Abonnement) at an annual rate of
0.05 percent
.
, the Sub-Funds which are index-tracking ETFs are exempt from such tax as (i) their Shares are listed or traded on at least one stock exchange or another regulated market operating regularly, recognised and open to the public; and (ii) their exclusive objective is to reflect the performance of one or more indices, it being understood that this condition of exclusive objective does not prevent the management of liquid assets, if any, on an ancillary basis, or the use of techniques and instruments used for hedging or for purposes of efficient portfolio management. A Grand-Ducal regulation may determine additional or alternative criteria with respect to the indices under that exemption.
Subscription tax exemption also applies to (i) investments in a Luxembourg UCI subject itself to the subscription tax, (ii) UCI, compartments thereof or dedicated classes reserved to retirement pension schemes, and (iii) money market UCIs.
A reduced subscription tax of 0.01 percent
. 
per annum is applicable to individual compartments of UCIs with multiple compartments referred to in the 2010 Law, as well as for individual classes of securities issued within a UCI or within a compartment of a UCI with multiple compartments, provided that the securities of such compartments or classes are reserved to one or more institutional investors.

### The Shareholders
Under current legislation and administrative practice, Shareholders are not normally subject to any capital gains, income, withholding, gift, estate, inheritance or other taxes in Luxembourg except for Shareholders domiciled, resident or having a permanent establishment in Luxembourg.
Luxembourg resident individuals
Capital gains realised on the sale of the Shares by Luxembourg resident individual Shareholders who hold the Shares in their personal portfolios (and not as business assets) are generally not subject to Luxembourg income tax except if:
- the Shares are sold before or within 6 months from their subscription or purchase; or
- if the Shares held in the private portfolio constitute a substantial shareholding. A shareholding is considered as substantial when the seller, alone or with his/her spouse and underage children, has participated either directly or indirectly at any time during the five years preceding the date of the disposal in the ownership of more than 10 percent
- . 
- of the capital or assets of the Company.

Distributions made by the Company will be subject to income tax. Luxembourg personal income tax is levied following a progressive income tax scale.
Luxembourg resident institutional investors
Luxembourg resident institutional investors will be subject to corporate taxation at the rate of 26.01 percent
. 
(in 2018 for entities having the registered office in Luxembourg-City) on the distribution received from the Company and the gains received upon disposal of the Shares.
Luxembourg resident institutional investors who benefit from a special tax regime, such as, for example, (i) an UCI subject to the Law, (ii) specialized investment funds subject to the amended law of 13 February 2007 related to specialised investment funds, (iii) reserved alternative investment funds subject to the law of 23 July 2016 on reserved alternative investment funds (to the extent they have not opted to be subject to general corporation taxes), or (iv) family wealth management companies subject to the amended law of 11 May 2007 related to family wealth management companies, are exempt from income tax in Luxembourg, but instead subject to an annual subscription tax (taxe d’abonnement) and thus income derived from the Shares, as well as gains realized thereon, are not subject to Luxembourg income taxes.
The Shares shall be part of the taxable net wealth of the Luxembourg resident institutional investors except if the holder of the Shares is (i) an UCI subject to the Law, (ii) a vehicle governed by the amended law of 22 March 2004 on securitization,
- an investment company governed by the amended law of 15 June 2004 on the investment company in risk capital, (iv) a specialized investment fund subject to the amended law of 13 February 2007 on specialised investment funds, (v) reserved alternative investment funds subject to the law of 23 July 2016 on reserved alternative investment funds or (vi) a familywealth management company subject to the amended law of 11 May 2007 related to family wealth management companies. The taxable net wealth is subject to tax on a yearly basis at the rate of 0.5 percent.

EU Tax Considerations
The OECD has developed a common reporting standard ("CRS") to achieve a comprehensive and multilateral automatic exchange of information (AEOI) on a global basis. On 9 December 2014, Council Directive 2014/107/EU amending Directive 2011/16/EU as regards mandatory automatic exchange of information in the field of taxation (the "Euro-CRS Directive") was adopted in order to implement the CRS among the EU Member States.
The Euro-CRS Directive was implemented into Luxembourg law by the law of 18 December 2015 on the automatic exchange of financial account information in the field of taxation ("CRS Law"). The CRS Law requires Luxembourg financial institutions to identify financial assets holders and establish if they are fiscally resident in countries with which Luxembourg has a tax information sharing agreement. Luxembourg financial institutions will then report financial account information of the assets holders to the Luxembourg tax authorities, which will thereafter automatically transfer this information to the competent foreign tax authorities on a yearly basis.
Accordingly, the Company may require its investors to provide information in relation to the identity and fiscal residence of financial account holders (including certain entities and their controlling persons), in order to ascertain their CRS status and report information regarding a shareholder and his/her/its account to the Luxembourg tax authorities (Administration des Contributions Directes), if such account is deemed a CRS reportable account under the CRS Law. The Company shall communicate any information to the investor according to which (i) the Company is responsible for the treatment of the personal data provided for in the CRS Law; (ii) the personal data will only be used for the purposes of the CRS Law; (iii) the personal data may be communicated to the Luxembourg tax authorities (Administration des Contributions Directes); (iv) responding to CRS-related questions is mandatory and accordingly the potential consequences in case of no response; and
(v) the investor has a right of access to and rectification of the data communicated to the Luxembourg tax authorities (Administration des Contributions Directes).
In addition, Luxembourg signed the OECD's multilateral competent authority agreement ("Multilateral Agreement") to automatically exchange information under the CRS. The Multilateral Agreement aims to implement the CRS among non-EU Member States; it requires agreements on a country-by-country basis.
The Company reserves the right to refuse any application for Shares if the information provided or not provided does not satisfy the requirements under the CRS Law.

#### Shareholders should consult their professional advisors on the possible tax and other consequences with respect to the implementation of the CRS.
FATCA
The Foreign Account Tax Compliance Act ("FATCA"), a portion of the 2010 Hiring Incentives to Restore Employment Act, became law in the United States in 2010. It requires financial institutions outside the U.S. ("foreign financial institutions" or "FFIs") to pass information about "Financial Accounts" held by "Specified U.S. Persons", directly or indirectly, to the U.S. tax authorities, the Internal Revenue Service ("IRS") on an annual basis. A 30 percent
. 
withholding tax is imposed on certain
U.S. source income of any FFI that fails to comply with this requirement. On 28 March 2014, the Grand-Duchy of Luxembourg entered into the Luxembourg IGA. The Company would hence have to comply with the Luxembourg IGA, as implemented into Luxembourg law by the Law of 24 July 2015 relating to FATCA (the "FATCA Law") in order to comply with the provisions of FATCA rather than directly complying with the U.S. Treasury Regulations implementing FATCA. Under the FATCA Law and the Luxembourg IGA, the Company may be required to collect information aiming to identify its direct and indirect shareholders that are Specified U.S. Persons for FATCA purposes ("reportable accounts"). Any such information on reportable accounts provided to the Company will be shared with the Luxembourg tax authorities which will exchange that information on an automatic basis with the Government of the United States of America pursuant to Article 28 of the convention between the Government of the United States of America and the Government of the Grand-Duchy of Luxembourg for the Avoidance of Double Taxation and the Prevention of Fiscal Evasion with respect to Taxes in Income and Capital, entered into in Luxembourg on 3 April 1996. The Company intends to comply with the provisions of the FATCA Law and the Luxembourg IGA to be treated as complying with FATCA and will thus not be subject to the 30 percent. withholding tax with respect to its share of any such payments attributable to actual and deemed U.S. investments of the Company. The Company will continually assess the extent of the requirements that FATCA and notably the FATCA Law place upon it.
To ensure the Company's compliance with FATCA, the FATCA Law and the Luxembourg IGA in accordance with the foregoing, the Management Company may:
- request information or documentation, including W-8 tax forms, a Global Intermediary Identification Number, if applicable, or any other valid evidence of a shareholder’s FATCA registration with the IRS or a corresponding exemption, in order to ascertain such shareholder’s FATCA status;
- report information concerning a shareholder and his account holding in the Company to the Luxembourg tax authorities if such account is deemed a FATCA reportable account under the FATCA Law and the Luxembourg IGA;
- report information to the Luxembourg tax authorities (Administration des Contributions Directes) concerning payments to shareholders with FATCA status of a non-participating foreign financial institution;
- deduct applicable U.S. withholding taxes from certain payments made to a shareholder by or on behalf of the Company in accordance with FATCA and the FATCA Law and the Luxembourg IGA; and
- divulge any such personal information to any immediate payor of certain U.S. source income as may be required for withholding and reporting to occur with respect to the payment of such income.

The Company communicates to the investor that (i) the Company is responsible for the treatment of the personal data provided for in the FATCA Law; (ii) the personal data will only be used for the purposes of the FATCA Law; (iii) the personal data may be communicated to the Luxembourg tax authorities (Administration des Contributions Directes); (iv) responding to FATCA-related questions is mandatory and accordingly the potential consequences in case of no response; and (v) the investor has a right of access to and rectification of the data communicated to the Luxembourg tax authorities (Administration des Contributions Directes).
The Company reserves the right to refuse any application for shares if the information provided by a potential investor does not satisfy the requirements under FATCA, the FATCA Law and the IGA.

Translation (ENFR, 2021-02-01):
# INFORMATIONS GÉNÉRALES SUR LA FISCALITÉ
### Avertissement
Les informations énoncées ci-dessous sont fondées sur les lois, réglementations et pratiques administratives actuelles et pourraient être sujettes à modification, éventuellement avec effet rétroactif. Ce résumé ne prétend pas être une description exhaustive de toutes les lois fiscales et considérations fiscales luxembourgeoises pouvant être pertinentes dans le cadre d’une décision d’investir, de détenir ou de céder des actions et n’est pas conçu comme un conseil fiscal pour tout investisseur particulier ou potentiel. Il est recommandé aux souscripteurs de s’informer et, si nécessaire, de prendre conseil sur les lois et la réglementation (relatives notamment à la fiscalité et au contrôle des changes) régissant la souscription, l’achat, la détention et la vente (sur une bourse de valeurs ou autre) ainsi que le rachat des Actions dans le pays où ils sont imposés.
Ce résumé ne décrit pas les incidences fiscales découlant des lois de tout état, localité ou territoire fiscal autre que le Luxembourg.

### La Société
En vertu du droit et de la pratique actuellement en vigueur, la Société n’est assujettie à aucun impôt sur le revenu, droit de timbre ou autre taxe au Luxembourg. Les revenus et les plus-values en capital, le cas échéant, perçus ou réalisés par la Société sur ses investissements peuvent toutefois être assujettis à des taxes et impôts par le pays d’origine à des taux variables. Ces taxes et impôts ne peuvent normalement pas être récupérés par la Société.
Bien que la Société soit, en principe, soumise à la Taxe d’abonnement au Luxembourg, à un taux annuel de 0,05 %, les Compartiments qui sont des ETF de suivi d’indice sont exonérés de cette taxe car (i) leurs Actions sont cotées ou négociées sur au moins une bourse de valeurs ou tout autre marché réglementé fonctionnant régulièrement, reconnu et ouvert au public et (ii) leur objectif exclusif est de refléter la performance d’un ou plusieurs indices, étant entendu que cette condition d’objectif exclusif n’empêche pas la gestion d’actifs liquides, le cas échéant et à titre accessoire, ou l’utilisation de techniques et instruments aux fins de couverture ou de gestion de portefeuille efficace. Une réglementation luxembourgeoise peut définir des critères supplémentaires ou alternatifs quant aux indices bénéficiant de cette exonération.
L’exonération de la Taxe d’abonnement s’applique également (i) aux investissements dans un OPC luxembourgeois lui-même soumis à la taxe d’abonnement (ii) aux OPC, aux compartiments de celui-ci ou aux catégories dédiées réservées aux régimes de retraite, et (iii) aux OPC investis sur le marché monétaire.
Une taxe d’abonnement réduite de 0,01 % par an est applicable aux compartiments individuels d’OPC à compartiments multiples auxquels il est fait référence dans la Loi de 2010, ainsi qu’aux catégories individuelles de titres émis au sein d’un OPC ou au sein d’un compartiment d’un OPC à compartiments multiples, à condition que les titres de ces compartiments ou catégories soient réservés à un ou plusieurs investisseurs institutionnels.

### Les Actionnaires
Dans le cadre de la législation et des pratiques administratives actuelles, les Actionnaires ne sont normalement pas soumis à des impôts quelconques sur les plus-values en capital, impôt sur le revenu, retenue à la source, impôt sur les donations, taxe immobilière, impôt sur les successions ou autres taxes au Luxembourg, sauf pour les Actionnaires domiciliés, résidents ou ayant un établissement permanent au Luxembourg.
Personnes physiques résidentes luxembourgeoises
Les plus-values réalisées sur la vente des Actions par des personnes physiques Actionnaires résidentes luxembourgeoises détenant les Actions dans leurs portefeuilles personnels (et non comme des actifs commerciaux) ne sont généralement pas soumises à l’impôt sur le revenu luxembourgeois sauf si :
- les Actions sont vendues avant ou dans les 6 mois à compter de leur souscription ou achat ; ou
- les Actions détenues dans le portefeuille privé constituent une participation substantielle. Une participation est considérée comme substantielle lorsque le vendeur, seul ou avec son/sa conjoint(e) et ses enfants mineurs, a possédé, directement ou indirectement, à tout moment au cours des cinq années précédant la date de la cession de la propriété, plus de 10 % du capital ou des actifs de la Société.

Les distributions versées par la Société seront soumises à l’impôt sur le revenu. L’impôt sur le revenu des particuliers au Luxembourg est prélevé selon un barème progressif de l’impôt sur le revenu.
Investisseurs institutionnels résidents luxembourgeois
Les investisseurs institutionnels résidents luxembourgeois seront soumis à l’impôt sur les sociétés à un taux de 26,01 % (en 2018 pour les entités ayant leur siège social à Luxembourg-Ville) sur les distributions versées par la Société et les plus-values reçues au moment de la cession des Actions.
Les investisseurs institutionnels résidents luxembourgeois et bénéficiant d’un régime d’impôts particulier, comme (i) un OPC soumis à la Loi, (ii) les fonds d’investissement spécialisés soumis à la loi modifiée du 13 février 2007 relative aux fonds d’investissement spécialisés, (iii) les fonds d’investissement alternatifs réservés soumis à la loi du 23 juillet 2016 relative aux fonds d’investissement alternatifs réservés (dans la mesure où ils ont choisi de ne pas être soumis au régime général de
l’impôt sur les sociétés), ou (iv) les Sociétés de Gestion de patrimoine familial soumises à la loi modifiée du 11 mai 2007 relative aux Sociétés de Gestion de patrimoine familial au Luxembourg, sont exonérés d’impôt sur le revenu au Luxembourg, mais soumis toutefois à une taxe d’abonnement annuelle et, par conséquent, ni les revenus provenant des Actions, ni les plus-values réalisées sur celles-ci ne sont soumis aux impôts sur le revenu luxembourgeois.
Les Actions feront partie du patrimoine net imposable des investisseurs institutionnels résidents luxembourgeois, sauf si le détenteur des Actions est (i) un OPC soumis à la Loi, (ii) un véhicule soumis à la loi modifiée du 22 mars 2004 relative à la titrisation, (iii) une société d’investissement soumise à la loi modifiée du 15 juin 2004 relative aux sociétés d’investissement en capital à risque, (iv) un fonds d’investissement spécialisé soumis à la loi modifiée du 13 février 2007 relative aux fonds d’investissement spécialisés, ou (v) les fonds d’investissement alternatifs réservés soumis à la loi du 23 juillet 2016 relative aux fonds d’investissement alternatifs réservés, ou (vi) une Société de Gestion de patrimoine familial soumise à la loi modifiée du 11 mai 2007 relative aux Sociétés de Gestion de patrimoine familial. Le patrimoine net imposable est soumis à une taxe annuelle au taux de 0,5 %.
Considérations fiscales UE
L’OCDE a élaboré une Norme commune de déclaration (« NCD ») visant à permettre à l’avenir et à l’échelon international un échange automatique d’informations (« EAI ») complet et multilatéral. Le 9 décembre 2014, la Directive du Conseil 2014/107/UE modifiant la Directive 2011/16/UE relative à l’échange automatique et obligatoire d’informations dans le domaine de la fiscalité (la « Directive Euro-NCD ») a été adoptée afin de mettre en application la NCD parmi les États membres de l’UE.
La Directive EUSD a été transposée en droit luxembourgeois par la loi du 18 décembre 2015 portant sur l’échange automatique d’informations sur les comptes financiers dans le domaine de la fiscalité (la « Loi NCD »). La Loi NCD nécessitera pour les institutions financières luxembourgeoises d’identifier les titulaires des actifs financiers et d’établir s’ils sont résidents fiscaux dans des pays avec lesquels le Luxembourg a conclu un accord de partage des informations fiscales. Les institutions financières luxembourgeoises transmettront alors les informations concernant les comptes financiers des titulaires d’actifs aux autorités fiscales luxembourgeoises, qui transféreront automatiquement par la suite ces informations aux autorités fiscales étrangères compétentes sur une base annuelle.
Par conséquent, la Société peut exiger de la part de ses investisseurs de fournir des informations relativement à l’identité et au lieu de résidence fiscale des titulaires de comptes financiers (y compris certaines entités et les personnes qui les contrôlent), afin de s’assurer de leur statut NCD et de déclarer des informations concernant un actionnaire et son compte aux autorités fiscales luxembourgeoises (Administration des Contributions Directes), si ledit compte est considéré comme un compte à déclarer au titre de la NCD en vertu de la Loi NCD. La Société communiquera à l’investisseur toute information selon laquelle (i) la Société est responsable du traitement des données personnelles stipulées dans la Loi NCD ; (ii) les données personnelles ne seront utilisées qu’aux fins de la Loi NCD ; (iii) les données personnelles peuvent être communiquées aux autorités fiscales luxembourgeoises (Administration des Contributions Directes) ; (iv) le fait de répondre à des questions liées à la NCD est obligatoire et, de ce fait, les conséquences potentielles en cas de non-réponse ; et (v) l’investisseur dispose d’un droit d’accès et de rectification des données communiquées aux autorités fiscales luxembourgeoises (Administration des Contributions Directes).
En outre, le Luxembourg a signé l’accord multilatéral concernant les autorités compétentes de l’OCDE (l’« Accord multilatéral ») pour échanger automatiquement des informations en vertu de la NCD. L’Accord multilatéral vise à mettre en œuvre la NCD parmi les États qui ne sont pas membres de l’UE ; cela nécessite des accords nationaux au cas par cas.
La Société se réserve le droit de refuser toute demande relative à des Actions si les informations fournies ou non fournies ne respectent pas les exigences prévues au titre de la Loi NCD.

#### Les Actionnaires sont invités à consulter leurs conseillers professionnels sur l’éventuelle imposition et sur les autres conséquences de la mise en œuvre de la NCD.
FATCA
Le Foreign Account Tax Compliance Act (« FATCA »), qui fait partie intégrante du Hiring Incentives to Restore Employment Act de 2010 a été promulgué aux États-Unis en 2010. Ces dispositions constituent la réglementation américaine visant à réduire l’évasion fiscale des citoyens américains. Elles impliquent que les institutions financières situées hors des États-Unis (« Institutions financières étrangères » ou « FFI ») transmettent annuellement les informations relatives aux « Comptes financiers » détenus par des « Ressortissants américains » directement ou indirectement aux autorités fiscales américaines, l’Internal Revenue Service (« IRS »). Une retenue à la source de 30 % est imposée à certains revenus de source américaine à toute Institution financière étrangère ne respectant pas cette disposition. Le 28 mars 2014, le Grand-Duché de Luxembourg a conclu l’AIG Luxembourg. La Société devra donc respecter l’AIG Luxembourg, tel que transposé en droit luxembourgeois par la Loi du 24 juillet 2015 relative à la FATCA (la « Loi FATCA »), pour se conformer aux dispositions de la FATCA plutôt que directement aux réglementations du Trésor américain concernant la mise en œuvre de la FATCA. L’AIG Luxembourg et la Loi FATCA disposent que la Société peut devoir collecter des informations permettant d’identifier ses actionnaires directs et indirects qui sont des Ressortissants américains spécifiés aux fins de la FATCA (« comptes à déclarer »). Toute information de ce type eu égard aux comptes à déclarer transmise à la Société sera communiquée aux autorités fiscales luxembourgeoises, qui la communiqueront alors de manière automatique au gouvernement des États-Unis conformément à
l’Article 28 de la convention conclue entre les deux gouvernements concernant la Prévention de la double imposition et la Prévention de l’évasion fiscale liées aux impôts sur le revenu et sur le capital, entrée en vigueur au Luxembourg le 3 avril 1996. La Société prévoit de respecter les conditions de la Loi FATCA et de l’AIG Luxembourg considérées comme étant conformes à la FATCA et ne sera donc pas assujettie à la retenue à la source de 30 % pour sa part sur tout versement de ce type imputable à ses investissements américains réels et estimés. La Société évaluera en permanence la portée des exigences de la FATCA et notamment les obligations connexes stipulées dans la Loi FATCA.
Pour garantir que la Société respecte la FATCA, la Loi FATCA et l’AIG Luxembourg conformément à ce qui précède, la Société de Gestion peut :
- demander des informations ou documents, y compris des déclarations fiscales W-8, un numéro d’identification d’intermédiaire international, le cas échéant, ou toute autre preuve valide de l’immatriculation ou de l’exonération d’un actionnaire auprès de l’IRS au titre de la FATCA, pour déterminer le statut FATCA dudit actionnaire ;
- signaler des informations concernant un actionnaire et sa détention de compte dans la Société aux autorités fiscales luxembourgeoises si ledit compte est réputé être un compte à déclarer FATCA en vertu de la Loi FATCA et de l’AIG Luxembourg ;
- déclarer des informations aux autorités fiscales luxembourgeoises (Administration des Contributions Directes) concernant les paiements aux actionnaires ayant le statut FATCA d’un établissement financier étranger non participant ;
- déduire les retenues à la source américaines applicables sur certains paiements effectués vis-à-vis d’un actionnaire par ou pour le compte de la Société conformément à la FATCA, à la Loi FATCA et à l’AIG Luxembourg ; et
- divulguer toutes informations personnelles de ce type à tout payeur immédiat d’impôts de source américaine, tel que cela peut être requis à des fins de retenue à la source et d’information dans le cadre du paiement desdits impôts.

La Société communique à l’investisseur toute information selon laquelle (i) la Société est responsable du traitement des données personnelles stipulées dans la Loi FATCA ; (ii) les données personnelles ne seront utilisées qu’aux fins de la Loi FATCA ; (iii) les données personnelles peuvent être communiquées aux autorités fiscales luxembourgeoises (Administration des Contributions Directes) ; (iv) le fait de répondre à des questions liées à la FATCA est obligatoire et, de ce fait, les conséquences potentielles en cas de non-réponse ; et (v) l’investisseur dispose d’un droit d’accès et de rectification des données communiquées aux autorités fiscales luxembourgeoises (Administration des Contributions Directes).
La Société se réserve le droit de refuser toute demande relative à des Actions si les informations fournies par un investisseur potentiel ne respectent pas les exigences prévues au titre de la FATCA, de la Loi FATCA et de l’AIG.