##### Securities Lending
Securities lending is a form of efficient portfolio management that is intended to enhance the returns for a Fund in a risk controlled manner. The lender will receive a fee from the borrowing counterparty and, although giving- up voting rights on lent positions, retains the right to dividends.
The Funds may engage in securities lending transactions on a continuous basis. Under such arrangements, Funds will have a credit risk exposure to the counterparties to any securities lending. The extent of this credit risk can be reduced, by receipt of adequate collateral of a sufficiently high quality.
In the event of a counterparty default or operational difficulty, securities that are loaned out may not be returned or returned in a timely manner. Should the borrower of securities fail to return the securities lent by a Fund, there is a risk that the collateral received on such transactions may have a market value lower than that of the securities lent, whether due to inaccurate pricing of the collateral, adverse market movements in the value of the collateral, a deterioration in the credit rating of the issuer of the collateral, or the illiquidity of the market in which the collateral is traded. Delays in the return of securities on loan might restrict the Funds ability to complete the sale of securities or to meet redemption requests. A default by the counterparty combined with a fall in the market value of the collateral below that of the value of the securities lent may result in a reduction in the value of a Fund.
The fee arrangements in relation to securities lending can give rise to conflicts of interest where the risks are borne by the lender, but the fees are shared by the lender and its agent and where the agent may compromise on the quality of the collateral and the counterparty. Please see the “Conflicts of Interest” section in this Prospectus for further details on conflicts.

Translation (ENFR, 2022-02-25):
##### Prêt de titres
Le prêt de titres est une forme de gestion efficace de portefeuille prévue pour améliorer le rendement d’un Compartiment de manière à ce que les risques soient maîtrisés. Le prêteur perçoit une commission versée par la contrepartie emprunteuse et, bien que cédant des droits de vote sur les positions prêtées, garde le droit de prétendre aux dividendes.
Les Compartiments peuvent conclure des opérations de prêt de titres sur une base continue. Dans le cadre de ces conventions, les Compartiments seront exposés au risque de crédit associé aux contreparties aux opérations de prêt de titres. L’étendue de ce risque de crédit peut être réduite par la contribution d’actifs constitués en garantie appropriés.
En cas de défaut ou de difficulté opérationnelle d’une contrepartie, des titres prêtés peuvent ne pas être rendus ou peuvent être rendus en retard. Si l’emprunteur de titres ne restitue les titres qui lui ont été prêtés par un Compartiment, il se peut que la valeur de marché des garanties reçues sur ces opérations soit inférieure à celle des titres prêtés, que ce soit en raison de l’évaluation inadéquate des garanties, de l’évolution défavorable du marché par rapport à la valeur des garanties, d’une détérioration de la cote de crédit de l’émetteur de la garantie ou de l’illiquidité du marché sur lequel les garanties sont négociées. Le retard dans la restitution des titres prêtés peut restreindre la capacité du Compartiment à conclure la vente des titres ou à répondre aux demandes de rachat. Une défaillance de la part de la contrepartie couplée à une chute de la valeur de marché des garanties en deçà de celle des titres prêtés peut entraîner une baisse de la valeur d’un Compartiment.
Les accords sur commissions liées au prêt de titres peuvent entraîner des conflits d’intérêts dans lesquels les risques sont supportés par le prêteur, mais les commissions sont partagées entre le prêteur et son agent, et l’agent peut compromettre la qualité de la garantie et de la contrepartie. Veuillez consulter la section « Conflits d'intérêts » du présent Prospectus pour plus de détails sur les conflits.