## Risks in connection with derivatives transactions
The Company may enter into derivatives transactions for the Fund. The following risks are associated with the purchase and sale of options and entering into futures contracts or swaps:
- The use of derivatives may entail losses that are not foresee- able and may even exceed the amounts staked on the deriva- tives transaction.
- Changes in the price of the underlying may reduce the value of an option or futures contract. If the value falls and thederivative thus becomes worthless, the Company may be forced to allow the acquired rights to lapse. The Fund may also experience losses due to changes in the value of an asset underlying a swap.
- There may be no liquid secondary market for a certain instru- ment at a certain time. In this case, it might not be possible to economically neutralise (close out) a derivatives position.
- The leverage effect of options may have a greater impact on the value of the Fund than the direct purchase of the under- lyings would. It may not be possible to measure the risk of loss when entering into the transaction.
- The purchase of options entails the risk that the option can- not be exercised because the prices of the underlyings do not change as expected, resulting in the forfeit of the option pre- mium paid by the Fund. The sale of options entails the risk that the Fund will be obliged to buy assets at a higher mar- ket price than the current price or to deliver assets at a lower market price than the current price. The Fund would then experience a loss amounting to the price differential less the option premium received.
- Futures contracts entail the risk that the Company will be obliged to cover, for the account of the Fund, the difference between the initial price at the time of entering into the con- tract and the market price at the time of closing out or matu- rity of the contract. The Fund would thus suffer losses. It is not possible to measure the risk of loss when entering into the futures contract.
- It may be necessary to conclude an offsetting transaction (closing out), which entails costs.
- The Company’s forecasts on the future performance of underlying assets, interest rates, prices and currency mar- kets may subsequently prove incorrect.
- It may not be possible to buy or sell the assets underlying the derivatives at a favourable time or they may have to be bought or sold at an unfavourable time.

Translation (ENFR, 2021-07-01):
## Risques liés aux dérivés
La Société peut réaliser des transactions sur produits dérivés pour le compte du Fonds. Les achats d’options, les ventes d’op- tions, de contrats à terme de type «forward» et «future» et de swaps sont associés aux risques suivants:
- Le recours aux produits dérivés peut entraîner des pertes imprévisibles susceptibles d’être supérieures aux montants initialement engagés dans la transaction.
- Les variations du cours de l’actif sous-jacent peuvent réduire la valeur du droit d’option ou d’un contrat à terme de type«future». Si le prix baisse au point que le dérivé perd toute valeur, la Société peut être dans l’obligation d’autoriser l’ex- piration des droits acquis. Les variations de la valeur de l’ac- tif sous-jacent d’un swap peuvent également donner lieu à des pertes pour le Fonds.
- Il se peut qu’il n’existe pas de marché secondaire liquide pour un instrument à une date donnée. Il peut se révéler impossible de clôturer une position sur un produit dérivé.
- En raison de l’effet de levier, les options peuvent avoir un effet plus important sur le Fonds que si l’actif sous-jacent était acheté directement. Il peut se révéler impossible de détermi- ner le risque de perte lors de l’exécution de la transaction.
- La souscription d’options peut notamment comporter un risque, à savoir que les options ne soient pas exercées car les cours des actifs sous-jacents n’évoluent pas comme prévu; dans un tel cas, la prime de l’option versée par le Fonds sera perdue. La vente d’options peut notamment comporter un risque, à savoir que les Fonds seront contraints d’acqué-rir des actifs à un cours supérieur au cours de marché en vigueur, ou de livrer des actifs à un cours inférieur au cours de marché en vigueur. Le Fonds subira par conséquent une perte correspondant à a la différence de cours, minorée de la prime de l’option collectée.
- Les contrats à terme de type «futures» comportent notam- ment un risque, à savoir que le Fonds peut être contraint de supporter la différence entre le cours fixé lors de la signa- ture du contrat et le cours de marché lors du règlement ou de la clôture du contrat. Dans un tel cas de figure, le Fonds enregistre des pertes. Le risque de perte ne peut être déter- miné au moment de l’établissement du contrat à terme de type «future».
- Il peut s’avérer nécessaire d’exécuter une opération de com- pensation («clôture») au point d’avoir à encourir des coûts.
- Les prévisions de la Société sur les variations futures des marchés sous-jacents des actifs, des taux d’intérêt, des cours et des changes peuvent se révéler incorrectes.
- Il peut s’avérer impossible d’acheter ou de vendre les actifs sous-jacents des produits dérivés à un moment favorable, ou il peut s’avérer impossible d’éviter de les acheter ou de les vendre à un moment défavorable.