# About micro, small, mid and large caps (market capitalisation from smallest to largest)
There are no uniform definitions of micro, small, mid and large caps – because there are no universally applicable rules delineating the specific market segment to which a business belongs.
Generally speaking, it is said that the 15% of companies with the smallest market capitalisation internationally are considered small caps. Investopedia defines micro caps as listed companies with a market cap of up to USD 300 million, small caps as having up to USD 2 billion in market capitalisation, mid caps as having up to USD 10 billion in market cap; everything above that is grouped with large caps.
Yet, the range of market caps in each category can vary geographically, and the thresholds between them can evolve over time.
What is currently deemed a small cap in the US, for instance, could be viewed as a mid cap in Europe.
Small and mid caps make up their own asset class, with its own idiosyncrasies and characteristics. Over the long term, they exhibit
growth outmatching large caps. And, small caps are often highly specialised companies that offer access to niche markets.
Moreover, a higher market capitalisation does not necessarily equate to a higher share price.
In terms of market performance, European small caps outperformed the large caps, with a return of about 10.27% per annum since December 2000, benefitting from the secular growth trends and innovation of its components. (Sources: MSCI, MSCI Europe Small Cap as at 31/03/2021).
The performance results achieved in the past have been with greater volatility. This risk should therefore not be overlooked, along with the lower liquidity of small caps. An investment through a fund helps mitigate these risks as long as the portfolio is sufficiently diversified.

Translation (ENFR, 2021-04-10):
# À propos des micro, small, mid & large caps
(des plus petites capitalisations boursières aux plus grandes)
Il n’existe pas de définition uniforme des « micro, small, mid & large caps » car il n’y a pas de cadre universel strict permettant de déter- miner de quel segment de marché relève une entreprise donnée.
La règle générale est que l’on considère les 15 % d’entreprises affichant les plus petites capitalisations boursières dans l’univers mondial des actions comme étant des « small caps ».
Investopedia considère les « micro caps » comme des sociétés cotées affichant une capitalisation boursière jusqu’à 300 millions de dollars ; les « small caps » correspondent à une capitalisation boursière jusqu’à 2 milliards de dollars, les « mid caps » jusqu’à 10 milliards de dollars, les « large caps » étant les sociétés à capitalisation boursière encore plus élevée.
Les valeurs de référence des capitalisations boursières peuvent toute- fois varier d’un pays à l’autre et les seuils fournis de façon approxi- mative peuvent évoluer avec le temps. Ce que l’on considère par exemple aux États-Unis comme une « small cap » peut être perçu comme une « mid cap » en Europe.
Les « small & mid caps » représentent une catégorie de placement distincte possédant ses propres caractéristiques. À long terme, elles
affichent une croissance supérieure à celle des « large caps ». Les
« small caps » sont par ailleurs souvent très spécialisées et permettent d’accéder à des marchés de niche.
Les sociétés à capitalisation boursière plus importante n’affichent pas automatiquement des cours de bourse supérieurs à ceux des entreprises à plus faible capitalisation boursière.
En termes de performance boursière, les « small caps » européennes ont surperformé leurs homologues « large caps », en générant un rendement de près de 10,27 % par an depuis décembre 2000, stimulées par les tendances de la croissance séculaire et l’innovation de ses composants (sources : MSCI, MSCI Europe Small Cap au 31/03/2021). Ces performances, obtenues dans la passé, l’ont cependant été moyen- nant une volatilité plus élevée. Ce risque ne doit donc pas être négligé, tout comme celui de la plus faible liquidité des « small caps ».
Un investissement par le biais d’un fonds permet néanmoins d’at- ténuer ces risques pour autant que le portefeuille soit suffisamment diversifié.