### Investment strategy
The Company acquires and sells the assets permitted under the KAGB and the Terms and Conditions of Investment in accordance with its assessment of economic and capital-market conditions and of future prospects on the stock exchanges.
At least 51% of the fund’s assets must be invested in equities of German issuers. Invest- ments are predominantly made in blue chips and in high-growth small- and mid-caps.
Up to 25% of the fund’s assets may be invested in equities of foreign issuers.
Up to 20% of the fund’s assets may be invested in interest-bearing securities. Convertible deben- tures and warrant-linked bonds do not constitute interest-bearing securities in this respect.
Up to 49% of the fund’s assets may be invested in money market instruments and bank balances, respectively.
The Company may invest up to 10% of the fund’s assets in units of other funds (investment fund units).
The fund may not invest in contingent convertibles.
Besides the usual financial data, the Company takes both ESG criteria and sustainability risks into account when making investment decisions and excludes certain investments. This consider- ation applies to the entire investment process, i.e., for both the fundamental analysis of invest- ments and for the decision itself.
The Company uses a special database which collates ESG data from other research compa- nies as well as its own research results. After analyzing the data, this database allocates the investments one of six possible ratings. If the investment falls into the lowest category, the investment is not suitable for the fund, unless a separate verification of the rating by a Company committee determines that the investment is suitable nonetheless. During its verification, the committee takes into account further criteria such as development prospects with regard to ESG criteria, the exercise of voting rights and general economic development prospects. In the case of existing investments, if the investment receives the lowest rating due to an updated analysis of the database, this rating is verified by the committee. If the committee determines that the investment is still suitable, the investment does not have to be sold. If the committee confirms the updated rating, the investments in question are sold.
Investments excluded based on a rating by the database and the committee are no longer included.
Investments receiving a low, but permitted, rating based on the database are reviewed in particular for potential sustainability risks.
In the fundamental analysis of investments, ESG criteria are taken into account in particular in the proprietary market analysis.
In addition, ESG criteria are integrated into the entire investment research process. This includes identifying global sustainability trends, financially relevant ESG topics and challenges.
Furthermore, risks that could arise from the effects of climate change or risks arising from the violation of internationally accepted guide- lines are subjected to a special review. The
internationally recognized guidelines include, in particular, the ten principles of the United Nations Global Compact, the ILO Core Labor Standards, the UN Guiding Principles on Business and Human Rights and the OECD Guidelines for Multinational Enterprises.
If an investment is made in a company following the ESG-integrated fundamental analysis, these investments continue to be monitored taking into account ESG aspects. In addition, a dialog is sought with the companies regarding improving corporate governance and stronger consideration of ESG criteria. This occurs, e.g., through involve- ment as a shareholder in the company, in particu- lar through the exercise of voting rights and other shareholder rights.
In addition to the other investment limits defined in the Terms and Conditions of Investment, it applies for the purposes of bringing about a partial exemption as defined in the German Investment Tax Act (InvStG) that at least 51% of the fund’s gross assets (determined as being the value of the investment fund’s assets without taking into account liabilities) will be invested in such equity capital investments as defined by article 2 (8) InvStG that are equities which are admitted to official trading on a stock exchange or admitted to, or included in, another organized market (“equity funds”).
No assurance can be given that the objectives of the investment strategy will actually be achieved.

Translation (ENFR, 2021-10-01):
#### Stratégie de placement
La Société acquiert et vend les éléments d’actif autorisés par le KAGB et les conditions de place­ ment, après évaluation de la conjoncture écono­ mique, de la situation des marchés de capitaux, ainsi que des autres perspectives boursières.
L’actif du fonds doit être investi à 51 % au moins de sa valeur dans des actions d’émetteurs allemands. La priorité est à cet égard donnée à des valeurs vedettes et à des titres de petite et moyenne capitalisation à forte croissance.
La Société peut investir jusqu’à 25 % de l’actif du fonds dans des actions d’émetteurs étrangers.
La Société peut investir jusqu’à 20 % de l’actif du fonds dans des titres portant intérêt. Les obligations convertibles et les obligations à warrant ne sont pas considérées comme des titres portant intérêt dans ce sens.
Jusqu’à 49 % de la valeur du fonds peuvent être investis dans des instruments du marché moné­ taire et des avoirs bancaires.
La Société peut investir jusqu’à 10 % de l’actif du fonds dans des parts d’autres fonds (« parts de fonds »).
Le fonds n’est pas autorisé à investir dans des obligations convertibles.
Dans ses décisions d’investissement, la Société prend en compte à la fois les critères ESG et les risques en matière de durabilité, en plus des données financières habituelles, et exclut cer­ tains investissements. Cette considération s’applique à l’ensemble du processus d’inves­ tissement, tant à l’analyse fondamentale des investissements qu’au processus de décision.
La Société utilise une base de données spéciale dans laquelle les données ESG d’autres entre­ prises de recherche, ainsi que ses propres résultats de recherche sont intégrés. Cette base de données attribue aux investissements l’une des six évaluations possibles après analyse des données. Si l’investissement a la notation la plus basse, celui­ci n’est pas adapté au fonds, à moins qu’un examen individuel de la notation par une commission de la Société ne détermine que l’investissement est néanmoins adapté. Dans son examen, la commission prend en compte d’autres critères, tels que les perspectives de développement en ce qui concerne les critères ESG, l’exercice des droits de vote ou les pers­ pectives générales de développement écono­ mique. Si, dans le cas d’investissements exis­ tants, l’investissement reçoit l’évaluation la plus basse sur la base d’une analyse actualisée de la base de données, cette évaluation est examinée par la commission. Si la commission détermine que l’investissement est toujours approprié, il n’est pas nécessaire de le vendre. Si la commis­ sion confirme l’évaluation actualisée, les investis­ sements concernés sont vendus.
Les investissements qui sont exclus sur la base de l’évaluation de la base de données et de la commission ne seront plus pris en compte.
Les investissements qui reçoivent une valorisa­ tion faible mais admissible sur la base de la base de données sont examinés en particulier au regard des risques potentiels de durabilité.
Dans l’analyse fondamentale des investissements, les critères ESG sont pris en compte notamment dans l’évaluation du marché en interne.
En outre, les critères ESG sont intégrés dans l’ensemble de la recherche en matière d’investis­ sement. Il s’agit notamment d’identifier les ten­ dances mondiales en matière de durabilité, les questions et les défis ESG pertinents sur le plan financier.
En outre, les risques pouvant résulter des con­ séquences du changement climatique ou ceux découlant de la violation des directives recon­ nues à l’échelle internationale font l’objet d’un contrôle particulier. Parmi les directives recon­ nues à l’échelle internationale, citons notamment les dix principes du Pacte mondial des Nations unies, les normes fondamentales du travail de l’OIT, les principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme, ainsi que les principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales.
Si un investissement est effectué dans une entreprise après l’analyse fondamentale intégrée aux facteurs ESG, ces investissements sont également contrôlés davantage du point de vue des facteurs ESG. En outre, un dialogue est recherché avec les entreprises concernant une meilleure gouvernance d’entreprise et une plus grande prise en compte des critères ESG. Cela se fait, par exemple, en participant en tant qu’actionnaire de la société, notamment en exerçant les droits de vote et autres droits des actionnaires.
En supplément des autres plafonds d’investisse­ ment fixés dans les conditions de placement, pour obtenir une exonération partielle au sens de la loi allemande sur l’imposition des investis­ sements (Investmentsteuergesetz ; « InvStG »), l’investissement dans le fonds exige également qu’au moins 51 % de l’actif du fonds (dont le montant est déterminé par la valeur des actifs du fonds de placement, à l’exclusion du passif) soient investis dans des investissements en capitaux au sens de l’article 2, alinéa 8 de la loi InvStG (« fonds d’actions »), admis à la cote officielle d’une Bourse des valeurs ou autorisés ou négociés sur un autre marché organisé.
Aucune garantie ne peut être donnée que les objectifs de la politique de placement seront effectivement atteints.