### (c) (1) Risks entailed by Fund units
Investing in fund units is a form of investment that is characterised by the principle of risk diversification. However, the risks associated with investing in fund units – particularly as a result of the Fund’s investment policy, the assets held in the Fund and the transactions in the units – cannot be excluded. With regard to their risks and rewards, fund units are comparable to securities, and possibly in combination with the instruments and techniques employed.
In the case of units denominated in a foreign currency, the exchange rates entail risks and rewards. It must also be considered that such units are exposed to what is referred to as “transfer risk”. The purchaser of the units only makes a profit on selling his units if the increase in value exceeds the front-end load paid at the time of purchase, taking into account the redemption fee. In the case of just a brief duration of the particular investment the front-end load may reduce the performance for the investor or even result in losses.
There is a risk of loss in the case of assets held abroad in particular which can result from insolvency, failures in the duty of care or abusive conduct by the Depositary or a sub-depositary (depositary risks).
The Fund may fall victim to fraud or other criminal acts. It may suffer losses as a result of misunderstandings or errors on the part of employees of the Management Company or external parties or due to external events such as natural disasters (operational risks).

Translation (ENFR, 2021-12-31):
### c) 1) Risques pour des parts de fonds
L'investissement dans des parts de fonds est une forme d'investissement qui se caractérise par le principe de répartition des risques. Il ne peut néanmoins pas être exclu qu'il y ait des risques liés à un investissement dans des parts de fonds résultant notamment de la politique d'investissement du fonds, des valeurs de placement contenues dans le fonds et de l'activité de la part. Les parts de fonds sont comparables aux valeurs mobilières du point de vue des opportunités et des risques qu'ils représentent et plus précisément également en association avec des instruments et des techniques.
Pour des parts libellées en devise étrangère, la fluctuation des cours représente des opportunités et des risques. Ces parts sont soumises à un risque de transfert ce qu'il convient également de prendre en compte. Lors de la vente de ses parts, l'acquéreur de parts ne commence à gagner de l'argent que lorsque leur plus-value dépasse les frais de souscription payés pour l'achat, commission de rachat comprise. Dans le cas d'une durée d'investissement courte, les frais de souscription peuvent réduire la performance pour l'investisseur, voire même entraîner des pertes.
La détention d'actifs, notamment à l'étranger, peut représenter un risque de perte pouvant résulter d'une insolvabilité, d'une violation du devoir de diligence ou d'un comportement abusif du dépositaire ou d'un sous-dépositaire (risques de conservation).
Le fonds peut être victime d'abus de confiance ou d'autres agissements criminels. Le fonds peut subir des pertes dues à des malentendus ou des erreurs commises par les employés de la Société de gestion ou des tiers externes ou être victime d'événements extérieurs tels que des catastrophes naturelles (risques opérationnels).