#### Verified Emission Reduction
- Adopted in 1997 and coming into force in 2005, the Kyoto Protocol imposed a requirement on countries ratifying the protocol to reduce their greenhouse gas (GHG) emissions. In order to comply with their targets, signatory countries had a number of options available to them: to reduce their emissions, purchase GHG emission quotas or acquire carbon credits generated by carbon offset projects.A carbon credit is a unit corresponding to a reduction or a removal of one tonne of CO2 equivalent by a project that has invested in equipment and/or activities that reduce or remove greenhouse gases (GHGs) from the atmosphere.
- The Kyoto Protocol introduced two offsetting mechanisms, the Clean Development Mechanism (CDM) and Joint Implementation (JI), via which carbon credits defined by the Kyoto Protocol are generated, namely Certified Emission Reductions (CERs) and Emission Reduction Units (ERUs). A voluntary market also developed in parallel to the offset market established by the Kyoto Protocol: the carbon credits exchanged on this voluntary market are Verified or Voluntary Emission Reductions (VER) corresponding to carbon credits generated by projects with a positive impact in terms of CO2 emission reductions in accordance with a voluntary market standard and which enable also carbon finance to flow to land-based activities.
- Should the Management Company select VER to offset carbon footprint, it will choose an underlying VER project according to its emission reduction objectives but as well to its social and environmental co-benefits. The Management Company reserves the right to use various underlying VER for a given Sub-fund.
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#### Carbon Offsetting
- The Management Company calculates the carbon footprint (Scope 1 and Scope 2) using the composition of the Sub-fund’s underlying portfolio and using the company’s enterprise value methodology (i.e., the sum of its debt and market capitalisation for each security) in order to establish the amount of VERs required to offset carbon emissions. Periodically, the Management Company will allocate a proportion of the management fees it receives to offsetting the carbon footprint of the Sub-fund through an intermediary that carries out the offsetting with the central registry which issues confirmation and a carbon emission offset certificate. Within the context of this service and depending on the calculated amount, all acquired VERs will be cancelled, whereby offsetting will have been achieved so as to materialise the effective compensation. To avoid the risk of fraud and double counting, each VER has a unique serial number. The central registry may be consulted publicly, online, in order to verify ownership of the VERs. The vouchers acquired are immediately destroyed, that is, they are removed from the market by the registrar in order to prevent any subsequent transfer thereof.
- The offsetting of a Sub-fund’s carbon footprint may be considered to be partial to the extent that (i) the Management Company does not take Scope 3 into account when calculating carbon emissions, and (ii) it only offsets carbon emissions relating to the composition of the Sub- fund’s Underlying Assets, and not those relating to financial instruments constituting the Financing Assets of the Sub-fund where a Synthetic Replication Policy is used.

Translation (ENFR, 2022-01-01):
### Réduction des émissions vérifiée
- Adopté en 1997 et entrée en vigueur en 2005, le protocole de Kyoto impose aux pays ayant ratifié le protocole de réduire leurs émissions de gaz à effet de serre (GES). Afin de se conformer à leurs objectifs, les pays signataires disposent d’un certain nombre d’options : réduire leurs émissions, acheter des quotas d’émissions de GES ou acquérir des crédits carbone générés par des projets de compensation carbone. Un crédit carbone est une unité correspondant à une réduction ou à une suppression d’une tonne d’équivalent CO2 par un projet qui a investi dans des équipements et/ou des activités qui réduisent ou éliminent les gaz à effet de serre (GES) de l’atmosphère.
- Le protocole de Kyoto a introduit deux mécanismes de compensation, le mécanisme de développement propre (MCD) et la mise en œuvre conjointe (JI), à travers lesquels les crédits de carbone définis par le protocole de Kyoto sont générés, à savoir les réductions d’émissions certifiées (RCE) et les unités de réduction des émissions (URE). Un marché volontaire a également été développé parallèlement au marché compensé établi par le protocole de Kyoto: les crédits de carbone échangés sur ce marché volontaire sont des réductions d’émissions volontaires ou vérifiées (VER) correspondant aux crédits de carbone générés par des projets ayant un impact positif en termes de réduction des émissions de CO2 conformément à une norme de marché volontaire et qui permettent également le financement du carbone d’aller vers des activités terrestres.
- Si la Société de Gestion choisit les VER pour compenser l’empreinte carbone, elle choisira un projet VER sous-jacent en fonction de ses objectifs de réduction des émissions mais aussi de ses co-avantages sociaux et environnementaux. La Société de Gestion se réserve le droit d’utiliser diverses VER sous-jacentes pour un Compartiment donné.
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### Compensation carbone
- La Société de Gestion calcule l’empreinte carbone (Périmètre 1 et Périmètre 2) en utilisant la composition du portefeuille sous-jacent du Compartiment et en utilisant la méthodologie de la valeur d’entreprise de la société (c’est-à-dire la somme de sa dette et de sa capitalisation boursière pour chaque titre) afin d’établir le montant des VER nécessaires à la compensation des émissions de carbone. Périodiquement, la Société de Gestion allouera une partie des frais de gestion qu’elle perçoit pour compenser l’empreinte carbone du Compartiment par l’intermédiaire d’un intermédiaire qui procède à la compensation avec le registre central qui émet une confirmation et un certificat de compensation des émissions de carbone. Dans le cadre de ce service et en fonction du montant calculé, tous les VER acquises seront annulées, c’est-à-dire que la compensation aura été réalisée afin de matérialiser la rémunération effective. Pour éviter le risque de fraude et de double comptage, chaque VER a un numéro de série unique. Le registre central peut être consulté publiquement, en ligne, afin de vérifier la propriété des VER. Les bons acquis sont immédiatement détruits, c'est-à-dire qu'ils sont retirés du marché par le teneur de registre afin d'éviter tout transfert ultérieur de ceux-ci.
- La compensation de l’empreinte carbone d’un Compartiment peut être considérée comme partielle dans la mesure où (i) la Société de gestion ne tient pas compte du Périmètre 3 lors du calcul des émissions de carbone, et (ii) elle ne compense que les émissions de carbone relatives à la composition des Actifs sous-jacents du Compartiment, et non celles relatives aux instruments financiers constituant les Actifs de financement du Compartiment où une Politique de réplication synthétique est utilisée.