# INVESTMENT STRATEGY
To achieve its management objective, the Manager will invest in a discretionary manner, particularly through its buy and hold strategy, in bond-type securities whose maturity may not exceed 31 December 2026, and which will be representative of the expectations of the Management Company’s bond team regarding the Investment Grade credit markets (securities with a long-term Standard and Poor’s or equivalent rating of BBB- or above, or with an equivalent internal rating from the Management Company) and High Yield credit markets (speculative securities for which the risk of issuer default is higher).
The strategy is not limited to the holding of bonds; the Management Company may conduct arbitrages in the interest of holders in the event of new market opportunities or an increase in the risk of a forward default of one of the issuers in the portfolio.
The Manager will seek to select the most attractive issues, according to their convictions, in order to maximise the portfolio’s risk/return ratio.
The UCITS may be fully invested in short-term securities with maturities of less than 3 months, specifically during its launch phase and at maturity.
The UCITS may invest up to 100% of its net assets in debt securities and money market instruments issued by companies domiciled in member countries of the OECD, the G20, the European Economic Area or the European Union (with no restriction on geographic distribution), and up to 20% in securities of companies domiciled in any geographical areas not listed above. Securities of companies domiciled in emerging countries may not represent more than 20% of net assets.
At least 60% of the portfolio will be invested in Investment Grade securities and up to a maximum of 40%
in High Yield securities that may be considered speculative (Standard and Poor's or equivalent rating below BBB-, or with an equivalent internal rating from the Management Company).
The UCITS may invest up to 15% in bonds issued by Investment Grade and/or High Yield financial companies, while complying with a maximum limit of up to 40% in High Yield securities (speculative securities for which the risk of issuer default is higher). Financial companies are defined as any company whose main activity is to provide financial intermediation services (banking and insurance).
As the Fund nears maturity, the UCITS will be managed on the money market and with reference to the euro money market average rate (capitalised Eonia). After approval from the AMF (Autorité des Marchés Financiers), the UCITS will then opt either for a new investment strategy or for dissolution, or it will be merged with another UCITS.
To achieve the management objective, the strategy will primarily combine a sector-based approach and credit analysis.
Top-down approach
The top-down approach is primarily based on macroeconomic analysis of the various sectors or countries (members of the OECD, the European Economic Area, the European Union and the G20, with no restriction on geographic distribution) considered when allocating the portfolio. It allows the management team to determine specific market scenarios based on their predictions.
This analysis makes it possible to define, in particular:
- the degree of exposure to the various economic sectors, which will be down to the private issuers. This will be determined in such a way as to preserve a certain level of diversification
- the distribution between various ratings within the Investment Grade and High Yield categories (speculative securities for which the risk of issuer default is higher).

The management team will seek to build a diversified portfolio both in terms of issuers and sectors.
The Top-Down analysis provides a comprehensive overview of the portfolio. This is complemented by a robust stock-picking process (bottom-up approach).
Bottom-up approach
The aim of this approach is to identify those issuers within a particular sector that provide better relative value than others and therefore seem to be the most attractive.
The way issuers are selected is based on a fundamental analysis of each company.
The fundamental analysis is structured around an assessment of specific criteria such as:
- the clarity of the company’s strategy
- its financial health (consistency of cash flow through different economic cycles, ability to honour its debts, ability to stand up to stress tests, etc.)Within the scope of the selected issuers, the choice of exposures will be based on characteristics such as the issuer’s rating and the liquidity of the securities or their maturity.

In order to hedge its assets, gain exposure and/or achieve its management objective, and without seeking overexposure, the UCITS may use financial contracts traded on regulated (futures, listed options), organised or over-the-counter markets (options, swaps, etc.), up to a limit of 100% of its net assets. In this situation, the manager may obtain exposure to or synthetically hedge indices, industry sectors or geographic regions. To this end, the UCITS may take positions to hedge the portfolio against certain risks (interest rate, credit, foreign exchange) or to assume exposure to interest rate and credit risk. With this in mind, the manager may adopt strategies chiefly aimed at anticipating or protecting the UCITS against the risk of default by one or more issuers, or exposing the portfolio to the credit risks of one or more issuers. These strategies will be implemented by purchasing or selling protection via credit default swap credit derivatives, on a single benchmark entity or on indices (iTraxx or CDX).
The UCITS may use securities with embedded derivatives under the same conditions and with the same objectives as those set out above for derivatives.
The UCITS modified duration may vary between 0 and 5.
Exposure to the equity market and to convertible bonds None.
Currencies
The euro currency risk will be hedged. Nevertheless, a residual currency risk may remain.
Furthermore, the securities selection process also includes negative filtering, which involves excluding companies that contribute to the production of controversial weapons, in compliance with international agreements in this field, as well as companies exposed to activities related to thermal coal and tobacco, in accordance with the exclusion policy of Edmond de Rothschild Asset Management (France) available on its website. The fund does not include any other environmental or social characteristics in the investment- selection process and does not aim for sustainable investment (as set out in Articles 8 and 9 of the Sustainability Regulation). Although including a sustainability risk analysis could help to develop an adjusted return over the long term, the Investment Manager considers that, as at the date of this Prospectus, these elements are not essential for generating a medium-term return for investors, as per the Fund's investment objectives.
Portfolio assets
Debt securities and money market instruments (up to 100% of the net assets, with a maximum of 100% directly invested in securities).

## General characteristics:
| Sensitivity to interest rates | - | [0; 5] |
| --- | --- | --- |
| Geographic region of issuers | OECD, G20, European Economic Area or European Union | Up to 100%, including a maximum of 20% of its net assets in securities issued by financial companies domiciled in emerging countries |
| All other geographic regions, including emerging countries | Up to 20% |

Distribution of private/public debt:
To achieve the management objective, up to 100% of the portfolio’s net assets may be invested in private or public debt.

## Criteria related to ratings:
The portfolio may invest up to 40% of its net assets in high-yield securities (speculative securities with a long- term Standard & Poor’s or equivalent rating below BBB-, or with an equivalent internal rating from the Management Company).
Taking into account the existence of a maximum maturity for the Fund, the portfolio will invest at least 60% of its assets in “investment grade” securities (with a long-term Standard and Poor’s or equivalent rating of BBB- or above, or with an equivalent internal rating from the Management Company) in the form of bonds, debt securities or money market instruments.
Thus, as the Fund approaches the end of its term and as a result of the portfolio securities reaching maturity, money market instruments will be the preferred choice for reinvestments (either directly or through a UCI).
The UCITS may be fully invested in short-term securities with maturities of less than 3 months, specifically during its launch phase and at maturity.
The selection of securities is not based automatically and exclusively on the rating criterion. It is mainly based on an internal analysis. Prior to each investment decision, the management company analyses each security against criteria other than its rating. In the event that an issuer has their rating downgraded, the Management Company must conduct a detailed analysis in order to decide whether to sell or retain the security, so as to maintain the rating objective.

## Legal form:
Debt securities of all kinds including, in particular:
- Fixed, floating or adjustable rate bonds
- EMTN (Euro Medium Term Notes)
- Inflation-linked bonds
- Negotiable debt securities
- Promissory notes
- BTFs (negotiable fixed-rate discount Treasury bills)
- Treasury bills
- Medium-term negotiable securities
- Euro commercial papers (short-term negotiable securities issued in euro by a foreign entity)Shares or units of other French undertakings for collective investment or other foreign UCITS, AIFs or investment funds:The UCITS may invest up to 10% of its assets in units or shares of French or foreign UCITS or French AIFs that are retail investment, money market or bond funds.

These UCIs may be managed by the management company or by an affiliated company.
Financial contracts (subject to an overall off-balance sheet limit of 100% of the net assets)
In order to hedge its assets, gain exposure and/or achieve its management objective, without seeking overexposure, the UCITS may use financial contracts traded on regulated (futures, listed options), organised or over-the-counter markets (options, swaps, etc.). In this situation, the manager may obtain exposure to or synthetically hedge indices, industry sectors or geographic regions. To this end, the UCITS may take positions to hedge the portfolio against certain risks (interest rate, credit, foreign exchange) or to assume exposure to interest rate and credit risk.
In order to significantly limit the total counterparty risk of instruments traded over-the-counter, the Management Company may receive cash collateral, which will be deposited with the custodian and will not be reinvested.

## Types of markets invested in:
- Regulated markets
- Organised markets
- Over-the-counter markets


## Risks in which the manager intends to trade:
- Interest rate risk
- Currency risk
- Credit risk


## Types of trade:
- Hedging
- Exposure


## Strategy for the use of derivatives:
- Hedging the portfolio against certain risks (interest rate, credit, currency)
- Exposing the portfolio to interest rate and credit risks
- Reconstitution of a synthetic exposure to assets and risks (interest rate, credit)
- Increasing exposure to the market


## Types of instruments used:
- Interest rate options
- Forward rate agreements
- Interest rate futures
- Currency options
- Currency swaps
- Currency forwards
- Credit derivatives (credit default swaps)In addition, the UCITS may use over-the-counter forward foreign exchange contracts in the form of total return swaps (TRS) on interest rates up to a limit of 50% of its net assets for the purpose of hedging or exposure. The expected proportion of assets under management that will be subject to such contracts is 25%. The counterparties to the transactions of these contracts are first-rate financial institutions domiciled in OECD countries that have a minimum rating of Investment Grade (rating greater than or equal to BBB- by Standard & Poor’s or equivalent, or a rating deemed equivalent by the Management Company). These counterparties do not have any influence on the composition or management of the UCITS portfolio.

The maturity dates of financial contracts will be consistent with the UCITS investment horizon.
The exposure to these financial instruments, markets, rates and/or some of their parameters or components resulting from the use of financial contracts cannot exceed 100% of the net assets.
Securities with embedded derivatives (up to 100% of net assets)
To achieve its management objective, the UCITS may also invest in financial instruments containing embedded derivatives.
The UCITS may only invest in callable or puttable bonds or warrants up to a limit of 100% of its net assets.
Cash loans
The UCITS does not intend to borrow cash. However, a liability position may exist from time to time due to transactions associated with the UCITS’ cash flow (investments and divestments in progress, subscription/redemption transactions, etc.), up to a limit of 10% of its net assets.
Temporary purchases and sales of securities
In the interests of efficient portfolio management, without deviating from its investment objectives, the UCITS may make temporary purchases and sales of securities involving eligible financial securities or money market instruments, up to 100% of its net assets. More precisely, these transactions will consist of repurchase and reverse repurchase agreements linked to interest rate and credit securities issued in eurozone countries and will be carried out in the context of cash management and/or the optimisation of the UCITS income.
The expected proportion of assets under management, which will be the subject of such transactions, will be 10% of the net assets.
The counterparties to these transactions are first-rate financial institutions domiciled in OECD countries that have a minimum investment grade rating (rating greater than or equal to BBB- according to Standard & Poor’s or equivalent, or a rating deemed equivalent by the Management Company).
These counterparties do not have any influence on the composition or management of the UCITS portfolio. In order to significantly limit the total counterparty risk of instruments traded over-the-counter, the Management Company may receive cash collateral, which will be deposited with the custodian and will not be reinvested. Further information on the fees applicable to temporary purchases and sales of securities is provided in the “Charges and fees” section.
Deposits:
The UCITS may deposit up to 20% of its net assets with the custodian.
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Translation (ENFR, 2021-03-31):
# STRATÉGIE D'INVESTISSEMENT
Pour atteindre son objectif de gestion, le gérant investira de façon discrétionnaire, notamment à travers une stratégie de portage, sur des titres de nature obligataire d'échéance ne pouvant dépasser le 31 décembre 2026, et qui seront représentatifs des anticipations de l’équipe obligataire de la Société de Gestion sur les marchés de crédit Investment Grade (titres présentant une notation long terme Standard and Poor’s ou équivalent supérieure ou égale à BBB-, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente) et High Yield (titres spéculatifs pour lesquels le risque de défaillance de l’émetteur est plus important).
La stratégie ne se limite pas à du portage d'obligations, la société de gestion pourra procéder à des arbitrages dans l’intérêt du porteur, en cas de nouvelles opportunités de marché ou en cas d’identification d’une augmentation du risque de défaut à terme d’un des émetteurs en portefeuille.

## Le gérant s’attachera à sélectionner les émissions qui, d’après ses convictions, lui semblent être les plus attrayantes afin de maximiser le couple rendement/risque du portefeuille.

## L'OPCVM pourra être investi en totalité en titres courts inférieurs à 3 mois, notamment pendant sa phase de lancement et à maturité.
L’OPCVM pourra être investi jusqu’à 100% en titres de créances et instruments du marché monétaire émis par des sociétés domiciliées dans des pays membres de l’OCDE, du G20, de l’Espace Economique Européen ou de l’Union Européenne (sans contrainte de répartition géographique), et jusqu'à 20% dans des titres de sociétés domiciliées dans toute zone géographique non listée ci-dessus. Les titres de sociétés domiciliées dans des pays émergents ne pourront représenter plus de 20% de l'actif net.
Le portefeuille sera investi au minimum à 60% dans des titres de catégorie Investment Grade et jusqu’à 40% maximum dans des titres de catégorie High Yield dits "haut rendement" pouvant être considérés comme spéculatifs (notation Standard and Poor's ou équivalent inférieure à BBB-, ou bénéficiant d'une notation interne de la société de gestion équivalente).
L’OPCVM pourra investir jusqu’à 15% dans des obligations émises par des sociétés financières Investment Grade et/ou High Yield tout en respectant la limite maximum de 40% en titres High Yield (titres spéculatifs pour lesquels le risque de défaillance de l’émetteur est plus important). Les sociétés financières se définissent comme toute société dont l’activité principale consiste à fournir des services d’intermédiation financière (banque et assurance).
A l'approche de l'échéance du fonds, l'OPCVM sera géré en monétaire et en référence au taux moyen du marché monétaire Euro (Eonia capitalisé). L'OPCVM optera alors, après agrément de l’AMF, soit pour une nouvelle stratégie d’investissement, soit pour la dissolution, soit fera l’objet d’une fusion avec un autre OPCVM.

## Pour la réalisation de l’objectif de gestion, la stratégie combinera avant tout une approche sectorielle et une analyse crédit.

## Approche Top Down
L’approche Top Down repose avant tout sur une analyse macroéconomique des différents secteurs ou pays (membres de l’OCDE, de l’Espace Economique Européen, de l’Union Européenne et du G20 – sans contrainte de répartition géographique) explorés dans le cadre de l’allocation du portefeuille. Elle aboutit à la détermination de scénarios de marché définis à partir des anticipations de l’équipe de gestion.

## Cette analyse permet notamment de définir :
- le degré d’exposition aux différents secteurs économiques au sein de la poche émetteurs privés. Celui-ci sera déterminé de manière à conserver une certaine diversification.
- la répartition entre les différentes notations au sein de la catégorie Investment Grade et High Yield (titres spéculatifs pour lesquels le risque de défaillance de l’émetteur est plus important).


## L'équipe de gestion cherchera à constituer un portefeuille diversifié tant en termes d'émetteurs que de secteurs.

## L’analyse Top Down permet d’avoir une vision globale du portefeuille. Celle-ci est complétée par un processus de sélection de titres robustes (approche Bottom Up).

## Approche Bottom Up

## Ce processus vise à identifier, au sein d’un même secteur, les émetteurs présentant une valeur relative supérieure aux autres et apparaissant ainsi comme les plus attractifs.

## Le mode de sélection des émetteurs repose sur une analyse fondamentale de chaque société.

## L’analyse fondamentale s’articule autour de l’évaluation de critères précis tels que :
- la lisibilité de la stratégie de l’entreprise
- sa santé financière (régularité des Cash Flows à travers différents cycles économiques, capacité à honorer ses dettes, résistance à des stress-tests …)Au sein de l’univers des émetteurs sélectionnés, le choix des expositions se fera en fonction de caractéristiques telles que la notation de l’émetteur, la liquidité des titres ou leur maturité.

Dans un but de couverture de ses actifs, d’exposition et/ou de réalisation de son objectif de gestion, sans recherche de surexposition et dans la limite de 100% de son actif net, l'OPCVM pourra avoir recours aux contrats financiers, négociés sur des marchés réglementés (futures, options listées), organisés ou de gré à gré (options, swaps …). Dans ce cadre, le gérant pourra constituer une exposition ou une couverture synthétique sur des indices, des secteurs d'activité ou des zones géographiques. A ce titre, l'OPCVM pourra prendre des positions en vue de couvrir le portefeuille contre certains risques (taux, crédit, change) ou de s’exposer aux risques de taux et de crédit. Dans ce cadre, le gérant pourra adopter des stratégies visant principalement à anticiper ou à protéger l'OPCVM contre les risques de défaillance d’un ou plusieurs émetteurs ou à exposer le portefeuille aux risques de crédit d’un ou plusieurs émetteurs. Ces stratégies seront mises en place notamment par l’achat ou la vente de protection par le biais de dérivés de crédit de type Credit Default Swap, sur mono-entité de référence ou sur indices (iTraxx ou CDX).

## L'OPCVM pourra utiliser des titres intégrant des dérivés selon les mêmes modalités et avec les mêmes objectifs que visés ci-dessus pour les instruments dérivés.

## L'OPCVM présentera une sensibilité aux taux d’intérêt pouvant fluctuer entre 0 et 5. Exposition au marché actions et aux convertibles

## Néant.

## Devises

## Le risque de change contre euro sera couvert. Néanmoins, il pourra subsister un risque de change résiduel.
Par ailleurs, le processus de sélection des titres comprend également un filtrage négatif consistant à exclure les sociétés qui contribuent à la production d’armes controversées dans le respect des conventions internationales en la matière ainsi que les sociétés exposées aux activités liées au charbon thermique et au tabac conformément à la politique d’exclusion d’Edmond de Rothschild Asset Management (France) disponible sur son site Internet. Le fonds n’intègre pas d’autres caractéristiques environnementales ou sociales dans le processus de sélection des investissements et n’a pas pour objectif l’investissement durable (tels que prévu par les articles 8 ou 9 du Règlement Durabilité). Bien que l’intégration de l’analyse des risques de durabilité pourrait aider à développer un rendement ajusté sur le long terme, le Gestionnaire considère, qu’à la date de ce Prospectus, ces éléments ne sont pas essentiels à la génération d’un rendement à moyen terme pour les investisseurs conformément aux objectifs d’investissement du fonds.

## Actifs en portefeuille

## Titres de créance et instruments du marché monétaire (jusqu’à 100% de l’actif net dont 100% maximum en titres directs).

## Caractéristiques générales :
| Sensibilité aux taux d’intérêt | - | [0 ; 5] |
| --- | --- | --- |
| Zone géographique des émetteurs | OCDE, G20, Espace Economique Européen ou Union Européenne | Jusqu'à 100%, dont 20% maximum de son actif net en titres émis par des sociétés domiciliées dans des pays émergents |
| Toutes autres zones |  |
|  | géographiques y compris pays | Jusqu’à 20% |
|  | émergents |  |


## Répartition dette privée / dette publique :

## Pour la réalisation de l’objectif de gestion, le portefeuille pourra être investi jusqu'à 100% en dette privée ou publique.

## Critères relatifs à la notation :
Le portefeuille pourra être investi jusqu’à 40% maximum de son actif net dans des titres de catégorie High Yield (titres spéculatifs présentant une notation long terme Standard and Poor’s ou équivalent inférieure à BBB-, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente).
Compte tenu de l’existence d’une échéance maximale pour le fonds, le portefeuille sera investi à 60% minimum de son actif en titres de qualité « Investment Grade » (présentant une notation long terme Standard and Poor’s ou équivalent supérieure ou égale à BBB-, ou bénéficiant d’une notation interne de la société de gestion équivalente) sous forme d’obligations, de titres de créances ou d’instruments du marché monétaire. Ainsi, à l’approche de la fin de vie du fonds et en raison de l’arrivée à échéance des titres en portefeuille, les réinvestissements seront privilégiés dans des instruments du marché monétaire (en direct ou par l’intermédiaire d’OPC).

## L'OPCVM pourra être investi en totalité en titres courts inférieurs à 3 mois, notamment pendant sa phase de lancement et à maturité.
La sélection des titres ne se fonde pas mécaniquement et exclusivement sur le critère de notation. Il se base notamment sur une analyse interne. La société de gestion analyse préalablement à chaque décision d’investissement chaque titre sur d’autres critères que la notation. En cas de dégradation de la notation d’un émetteur, la société de gestion effectue nécessairement une analyse détaillée afin de décider de l’opportunité de vendre ou de conserver le titre dans le cadre du respect de l’objectif de rating.

## Nature juridique :

## Titres de créances de toute nature dont notamment :
- Obligations à taux fixe, variable ou révisable
- EMTN (Euro Medium Term Notes)
- Obligations indexées sur l'inflation
- Titres de créances négociables
- Bons de caisse
- BTF (Bons du Trésor à taux fixe et à intérêt précompté)
- Bons du trésor
- Titres négociables à moyen terme
- Euro Commercial Paper (titre négociable à court terme émis en Euro par une entité étrangère)Actions ou parts d’autres placements collectifs de droit français ou d’autres OPCVM, FIA ou fonds d’investissement de droit étranger :L'OPCVM pourra détenir jusqu’à 10% de son actif en parts ou actions d’OPCVM de droit français ou étranger ou FIA de droit français de type fonds d’investissement à vocation générale, de type monétaire ou obligataire. Ces OPC pourront être gérés par la société de gestion ou par une société liée.


## Contrats financiers (dans la limite globale hors bilan de 100% de l’actif net)
Dans un but de couverture de ses actifs, d’exposition et/ou de réalisation de son objectif de gestion, sans recherche de surexposition, l'OPCVM pourra avoir recours aux contrats financiers, négociés sur des marchés réglementés (futures, options listées), organisés ou de gré à gré (options, swaps…). Dans ce cadre, le gérant pourra constituer une exposition ou une couverture synthétique sur des indices, des secteurs d'activité ou des zones géographiques. A ce titre, l'OPCVM pourra prendre des positions en vue de couvrir le portefeuille contre certains risques (taux, crédit, change) ou de s’exposer aux risques de taux et de crédit.
Afin de limiter sensiblement le risque global de contrepartie des instruments négociés de gré à gré, la société de gestion pourra recevoir des garanties numéraires qui seront déposées auprès du dépositaire et ne feront l’objet d’aucun réinvestissement.

## Nature des marchés d'intervention :
- Marchés réglementés
- Marchés organisés
- Marchés de gré à gré


## Risques sur lesquels le gérant désire intervenir :
- Risque taux
- Risque de change
- Risque crédit


## Nature des interventions :
- Couverture
- Exposition


## Stratégie d'utilisation des dérivés :
- couvrir le portefeuille contre certains risques (taux, crédit, change)
- s’exposer aux risques de taux et de crédit
- reconstituer une exposition synthétique à des actifs et des risques (taux, crédit)
- augmenter l’exposition au marché


## Nature des instruments utilisés :
- Options de taux
- Contrats de taux à terme
- Futures de taux
- Options de change
- Swaps de change
- Change à terme
- Dérivés de crédit (Credit Default Swaps)Par ailleurs, l’OPCVM pourra recourir à des contrats d’échange à terme négociés de gré à gré sous la forme de Total Return Swaps (TRS) sur taux et crédit jusqu’à 50% de son actif net à des fins de couverture ou d’exposition. La proportion attendue d’actif sous gestion qui fera l’objet de tels contrats est de 25%. Les contreparties aux transactions de ces contrats sont des institutions financières de premier rang domiciliées dans les pays de l’OCDE et ayant une notation minimale Investment Grade (notation supérieure ou égale à BBB- selon Standard and Poor’s ou équivalent ou bénéficiant d’une notation jugée équivalente par la société de gestion). Ces contreparties ne disposent d’aucun pouvoir sur la composition ou la gestion du portefeuille de l’OPCVM.


## L’échéance des contrats financiers sera cohérente avec l’horizon d’investissement de l'OPCVM.
L’exposition sur ces instruments financiers, marchés, taux et/ou à certains de leurs paramètres ou composantes résultant de l’utilisation des contrats financiers ne pourra excéder 100 % de l’actif net.

## Titres intégrant des dérivés (jusqu’à 100% de l’actif net)

## Pour réaliser son objectif de gestion, l'OPVCM pourra également investir sur des instruments financiers contenant des dérivés intégrés.

## L’OPCVM pourra uniquement investir dans des obligations callable, obligations puttable ou warrants jusqu’à 100% de l’actif net.

## Emprunts d’espèces
L'OPCVM n’a pas vocation à être emprunteur d’espèces. Néanmoins, une position débitrice ponctuelle peut exister en raison des opérations liées aux flux de l'OPCVM (investissements et désinvestissements en cours, opérations de souscription/rachat…) dans la limite de 10% de son actif net.

## Opérations d’acquisition et cession temporaires de titres
Aux fins d’une gestion efficace du portefeuille et sans s’écarter de ses objectifs d’investissement, l'OPCVM pourra conclure des opérations d’acquisitions et de cessions temporaires de titres portant sur des titres financiers éligibles ou des instruments du marché monétaire, jusqu’à 100% de son actif net. Plus précisément, ces opérations consisteront en des opérations de prises et de mises en pensions livrées sur des titres de taux ou crédit de pays de la zone euro, et seront réalisées dans le cadre de la gestion de la trésorerie et/ou de l’optimisation des revenus de l'OPCVM.
La proportion attendue d’actif sous gestion qui fera l’objet d’une telle opération sera de 10% de l’actif net. Les contreparties de ces opérations sont des institutions financières de premier rang domiciliées dans les pays de l’OCDE et ayant une notation minimale Investment Grade (notation supérieure ou égale à BBB- selon Standard and Poor's ou équivalent ou bénéficiant d’une notation jugée équivalente par la société de gestion). Ces contreparties ne disposent d’aucun pouvoir sur la composition ou la gestion du portefeuille de l'OPCVM. Afin de limiter sensiblement le risque global de contrepartie des instruments négociés de gré à gré, la société de gestion pourra recevoir des garanties numéraires qui seront déposées auprès du dépositaire et ne feront l’objet d’aucun réinvestissement.

## Des informations complémentaires figurent à la rubrique frais et commissions sur les rémunérations des cessions et acquisitions temporaires.

## Dépôts :

## L’OPCVM pourra effectuer des dépôts auprès du dépositaire, dans la limite de 20% de son actif net.
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