# Monthly commentary
Equity markets had a strong month across the developed markets during the month of December. However, it has been a volatile month, particularly for long duration stocks which suffered as a result of more hawkish message on future monetary policy by the Federal Reserve. The CS (Lux) Multi-Advisor Equity Alpha Fund was negative during the month driven by the negative results on the long side which were challenging in 2021. Short book continued to generate positive alpha during the month. Longs in Financials and Consumer Staples were the top contributors, while longs in Consumer Discretionary and Industrials detracted from performance during the month. The top individual stock contributor was a long position in a Taiwanese Semiconductors company, which announced a buyback program and affirmed its outlook. The largest detractor included a long position in a US listed Global Consumer Internet company, which sold off due to weak guidance and overall sell off in long duration stocks. The fund remains diversified across regions and sectors, with exposure split between the US, Europe and Asia. Technology, Communications and Consumer Discretionary are the largest sector allocations.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Commentaire mensuel
Les marchés des actions ont enregistré un très bon mois de décembre sur les marchés développés. Ce mois a toutefois été volatil, en particulier pour les titres à duration longue, qui ont souffert des messages bellicistes de la Réserve fédérale à propos de sa future politique monétaire. Le CS (Lux) Multi-Advisor Equity Alpha Fund a enregistré une performance négative au cours du mois sous revue, du fait des résultats négatifs sur les positions longues, qui ont été mises à l'épreuve en 2021. Les positions courtes ont continué de générer de l'alpha positif au cours du mois. Ce sont les positions longues sur les valeurs financières et les biens de consommation non cycliques qui ont le plus contribué à la performance, tandis que les positions longues sur les biens de consommation cycliques et les valeurs industrielles ont nui à la performance au cours du mois. Le principal contributeur a été une position longue sur une société taïwanaise de semi-conducteurs, qui a annoncé un programme de rachat d'actions et a confirmé ses perspectives. Les principaux freins à la performance comprenaient une position longue dans une société cotée aux États-Unis d'internet pour les consommateurs mondiaux, qui a subi des ventes massives en raison de perspectives insuffisantes et de ventes généralisées dans les titres à duration longue. Le fonds reste diversifié en termes de régions et de secteurs, avec une exposition répartie entre les États-Unis, l’Europe et l’Asie. La technologie, les communications et les biens de consommation cycliques sont les plus grandes allocations sectorielles.
| Gérant du fonds depuis10.03.2021 |  | Nette | perform | ance | histo | rique | mensuelle | (%) |  |
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| Gérant basé à	Zurich |  | Année | janv. | févr. | mars | avr. | mai | juin | juil.  août sept.	oct.	nov.  déc. | YTD |
| Direction du	Credit Suisse Fund Management |  | 2021 | 1,06 | 1,81 | 0,49 | 4,29 | -2,01 | 0,99 | -1,80  1,48 -3,09  3,16 -1,31 -2,38 | 2,43 |
| fonds	S.A. |  | 2020 | -0,22 | 1,67 | -4,17 | 2,80 | 1,79 | 8,84 | 2,24  2,08  1,97  0,15  1,83  4,42 | 25,47 |
| Domicile du fonds	Luxembourg |  | 2019 | 2,01 | 0,39 | 0,99 | -0,59 | -1,07 | 0,02 | 0,37 -1,44 -1,57  1,96 -0,49  1,00 | 1,51 |
| Devise du fonds	USD |  | 2018 | -0,63 | 0,68 | 0,33 | 1,25 | 1,19 | -1,07 | 0,19 -0,67  2,46 -3,26 -3,02 -1,71 | -4,34 |
| Fin de l’exercice fiscal	30 novembre |  | 2017 | 0,71 | 0,98 | 0,20 | 0,09 | 0,38 | -1,68 | 0,06 -0,31  0,99  1,06  0,13  2,07 | 4,73 |
| Encours total (en mio.)	140,02 |  | 2016 | - | -2,73 | 1,39 | -0,82 | -0,08 | 0,16 | 2,56 -0,07  1,09 -0,12 -3,34 -1,06 | -0,41 |

| Date de lancement | 01.02.2016 |
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| Management fee (max) p.a. | 1,00% |
| Frais courants | 2,08% |
| Comm. de perf. en % avec high watermark 5,00 Indice de référence (BM)	No Benchmark Swinging single pricing (SSP)  3)	 Oui |

Les gains échéant au client peuvent se voir augmentés ou réduits en fonction des fluctuations de taux de change.