## FUND MANAGER'S COMMENT
The markets marched on with their gains in August, driven by stellar corporate earnings reports and upgraded guidance. Progress on the vaccination program also reassured investors that economic activity continued to get back to normal, despite the Delta variant. In the current situation, the prospects of a very gradual normalization in US monetary policy were welcomed.
The fund made up some ground this month on the back of the outperformance from our International Responsible Selection core theme. Meanwhile the Green Deal theme also put in a strong showing, lifted in the US by the Biden government’s success in striking an agreement on the major $550bn infrastructure plan. Our tactical positions on the Nasdaq and European banks also made a positive contribution.
The markets have now hit what may seem like uneasy levels, advocating for relative caution. However, the policy mix is set to remain accommodative over the months ahead and the growth outlook looks upbeat.
RISK AND REWARD PROFILE
Lower risk,	Higher risk,
typically lower rewards	typically higher rewards
The SRRI level of this UCITS is an indicator with a score from 1 to
7. It corresponds to an increasing level of risk and reward. It is the result of a regulatory methodology based on annualised volatility, calculated over 5 years. Checked on a periodic basis, the indicator can vary.
References to rankings, labels, awards or ratings are not an indicator of the future performance of the fund or the investment manager.

Translation (ENFR, 2021-08-31):
## COMMENTAIRE DE GESTION MENSUEL
Les marchés ont poursuivi leur ascension en août portés par des publications de résultats d’entreprises très forts et des perspectives révisées en hausse. La progression de la vaccination, en dépit du variant Delta, rassure également les investisseurs sur la poursuite de la normalisation de l’activité. Dans ce contexte, la perspective de normalisation très progressive de la politique monétaire américaine a été bien perçue.
Le fonds regagne du terrain sur le mois grâce à la surperformance de son thème cœur, Sélection Responsable Internationale. Le thème de la Relance Verte signe également une performance forte, soutenue par l’accord trouvé aux Etats-Unis par le gouvernement Biden sur le grand plan d’infrastructures de $550mds. Nos positions tactiques sur le NASDAQ et les banques européennes ont également contribué favorablement.
Les marchés ont atteint des niveaux qui peuvent paraitre inconfortables, ce qui justifie une relative prudence, pour autant le policy-mix va rester accommodant dans les mois à venir et les perspectives de croissance bonnes.
PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT
A risque plus faible, rendement	A risque plus élevé, rendement potentiellement plus faible		potentiellement plus élevé
L'échelle (le profil) de risque et de rendement est un indicateur noté de 1 à 7 et correspond à des niveaux de risques et de rendements croissants. Il résulte d'une méthodologie réglementaire basée sur la volatilité annualisée, calculée sur 5 ans. Contrôlé périodiquement, l'indicateur peut évoluer.
Les références à un classement, un label, un prix et/ou à une notation ne préjugent pas des résultats futurs du fonds ou du gestionnaire.