# What investment strategy does this financial product follow?
The investment strat- egy guides investment decisions based on factors such as in- vestment objectives and risk tolerance.
The main objective of the investment policy of the Fund is to achieve an appropriate increase in value in euro, taking into account the criteria of sustainability, value stability, capital security and the liquidity of the Fund’s assets, as described in more detail in the prospectus under “Investment Objectives and Strategy” and “Investment Policy”.
A three-stage analysis and decision-making process is embedded in the investment process to ensure the continuous implementation of the environmental and social goals that are being promoted.
The first step is a comprehensive exclusion procedure to exclude certain critical investments in advance (details on the exclusions used are provided in the following answer).
The second step is an ESG risk assessment to evaluate and reduce the material sustainability risks associated with an investment. In its investments, the Fund favours companies that already have low exposure to material ESG risks and can therefore be described as non- critical, or that actively manage and so reduce the ESG risks inevitably associated with their business activities (details of this can also be found in the following answer).
Individual securities with serious ESG risks must be accompanied by a targeted engagement process. For equity investments, the engagement process is implemented, for example, by exercising voting rights and actively exercising shareholder rights. For bond investments, creditor rights can be exercised. The portfolio manager is also required to actively engage in dialogue with the management of the company to coordinate the sustainability goals, to scrutinise them critically and, if necessary, to make suggestions for improvement. This can be done in the case of a bond issue, for example, during roadshows, at press conferences and following the presentation of quarterly or annual results, at conferences, directly on site at the company, in meetings and dialogues with company representatives or ad-hoc via investor relations.
What are the binding elements of the investment strategy used to select the invest- ments to attain each of the environmental or social characteristics promoted by this financial product?
The analyses of the external rating agency Sustainalytics are used to assess the ESG risks that are relevant for the individual companies and to evaluate the active management of ESG risks within the companies.
Sustainalytics summarises the results of its analyses in an ESG risk score ranging from 0 to 100, where the risk assumptions are assessed as follows:
less than 10: minor risks from 10 to 19.99: low risks
from 20 to 29.99: medium risks
from 30 to 39.99: high risks greater than 40: serious risks.
Measured against this ESG risk score, the Fund is expected to achieve on average at least a medium ESG risk profile (ESG risk score less than 30).
Individual securities with serious risks (ESG risk score greater than 40) will only be considered for inclusion as an investment in the Fund in justified exceptional cases and should be accompanied by an active engagement process to improve the ESG risk profile of the investment.
The exclusions exclude investments in companies or products issued by companies that violate the UN conventions on cluster munitions, chemical weapons and other outlawed weapons of mass destruction or that finance such companies/products. Additional product-related exclusions apply if the turnover of a company from the production and/or distribution of certain goods exceeds the revenue volumes listed below: coal (25%), armaments (10%), small arms (10%), adult entertainment (10%),
tobacco (5%).
Additionally, investments in companies are prohibited when serious violations of the
principles of the UN Global Compact have been identified and there is no compelling prospect that the violations will be remedied.
For sovereign issuers, investments in bonds of countries declared “unfree” in the annual analysis by Freedom House (www.freedomhouse.org) are prohibited.
What is the committed minimum rate to reduce the scope of the investments con- sidered prior to the application of that investment strategy?
The Fund does not have a commitment to reduce the investment universe by a certain minimum rate.
Good governance practices include sound management structures, employee relations, remunera- tion of staff and tax compliance.
What is the policy to assess good governance practices of the investee companies?
External rating agency Sustainalytics undertakes analyses to assess good corporate governance practices that include the following factors: Management structures, employee relations, remuneration of staff and tax compliance.
Additional monitoring of potential controversies at invested companies is also based on analyses carried out by Sustainalytics. This makes it possible to identify investments with incidents that could have a potentially negative impact on corporate governance.
Additionally, investments in companies are prohibited when serious violations of the principles of the UN Global Compact have been identified and there is no compelling prospect that the violations will be remedied.
The ten principles of the UN Global Compact are:
- Businesses should support and respect the protection of internationally proclaimed human rights.
- Businesses should make sure that they are not complicit in human rights abuses.
- Businesses should uphold the freedom of association and the effective recognition of the right to collective bargaining.
- Business should work for the elimination of all forms of forced and compulsory labour.
- Business should work for the effective abolition of child labour.
- Business should work for the elimination of discrimination in respect of employment and occupation.
- Businesses should support a precautionary approach to environmental challenges.
- Businesses should undertake initiatives to promote greater environmental responsibility.
- Businesses should encourage the development and diffusion of environmentally friendly technologies.

Translation (ENFR, 2023-10-01):
## Quelle stratégie d’investissement ce produit financier suit-il ?
La stratégie d’investissement guide les décisions d’investissement selon des facteurs tels que les objectifs d’investissement et la tolérance au risque.
L’objectif principal de la politique d’investissement du Fonds consiste à générer une plus- value de capital adéquate en euros en tenant compte des critères de durabilité, de stabilité de valeur, de sécurité du capital et de liquidité de l’actif du Fonds, de la manière décrite plus en détail au point « Objectifs et stratégie d’investissement » et « Politique d’investissement » du prospectus.
Le processus d’investissement intègre un processus d’analyse et de décision en trois phases afin d’assurer la réalisation continue des caractéristiques environnementales et sociales promues.
La première phase est un processus d’exclusion de grande envergure visant à exclure d’emblée certains investissements problématiques (la réponse suivante fournit des informations plus détaillées sur les exclusions appliquées).
La deuxième phase est une évaluation des risques ESG visant à évaluer et à réduire les principaux risques en matière de durabilité associés à un investissement. Pour ses investissements, le Fonds privilégie les entreprises qui présentent déjà une exposition faible aux principaux risques ESG (et qui, de ce fait, peuvent déjà être considérés comme non problématiques) ou qui gèrent activement et réduisent les risques ESG intrinsèquement liés à leur activité économique (la réponse suivante fournit des informations plus détaillées à ce sujet également).
L’investissement dans des valeurs individuelles présentant des risques ESG élevés doit être accompagné d’un processus d’engagement ciblé. Dans le cas d’investissements en actions, le processus d’engagement passe par exemple par l’exercice des droits de vote et l’exercice actif des droits des actionnaires. Dans le cas d’investissements obligataires, les droits des créanciers peuvent être exercés. Le gestionnaire de portefeuille est par ailleurs tenu d’engager un dialogue actif avec l’équipe de direction de l’entreprise afin de définir les objectifs de durabilité, de les examiner d’un œil critique et de soumettre éventuellement des propositions d’amélioration. Dans le cas d’une nouvelle émission obligataire, ce dialogue peut avoir lieu par exemple dans le cadre du roadshow, lors de conférences de presse et dans le contexte de la présentation des résultats trimestriels et annuels, lors de conférences, dans les locaux de l’entreprise, dans des réunions et dialogues avec les représentants de l’entreprise ou de manière ad hoc par le biais du service de relations avec les investisseurs.
Quels sont les éléments contraignants de la stratégie utilises pour sélectionner les in- vestissements afin d’atteindre chacune des caractéristiques environnementales ou sociales promues par ce produit financier ?
Les analyses de l’agence de notation externe Sustainalytics sont utilisées pour évaluer les risques ESG pertinents pour les différentes entreprises ainsi que la gestion active des risques ESG par les entreprises.
Sustainalytics résume les résultats de ses analyses dans un score de risque ESG situé entre 0 et 100, à interpréter comme suit :
risques très faibles pour un score inférieur à 10 ; risques faibles pour un score allant de 10 à 19,99 ; risques moyens pour un score allant de 20 à 29,99 ; risques élevés pour un score allant de 30 à 39,99 ;
risques majeurs à partir d’un score de 40.
Sur la base de ces scores de risque ESG, il est prévu que le Fonds présente au moins un profil de risque ESG moyen (score de risque ESG inférieur à 30).
Les valeurs individuelles présentant des risques élevés (score de risque ESG de plus de 40) sont admissibles à l’investissement par le Fonds uniquement dans des cas exceptionnels motivés, et ces investissements doivent être accompagnés d’un processus d’engagement actif visant à améliorer leur profil de risque ESG.
Les exclusions interdisent d’investir dans des entreprises ou dans des produits émis par des entreprises qui violent les conventions de l’ONU en matière d’armes à sous- munitions, d’armes chimiques et d’autres armes de destruction massive controversées ou qui financent de telles entreprises/de tels produits. D’autres exclusions liées aux produits s’appliquent lorsque le chiffre d’affaires qu’une entreprise tire de la production et/ou de la distribution de certains biens dépasse les seuils suivants : charbon 25 %, armements 10 %, armes légères 10 %, divertissements pour adultes 10 %, tabac 5 %.
Sont également interdits les investissements dans les entreprises ayant commis des violations importantes des principes du Pacte mondial de l’ONU et pour lesquelles il n’existe pas une perspective convaincante de régularisation de la situation.
Dans le cas des émetteurs souverains, il est interdit d’investir dans les obligations de pays déclarés « non libres » selon l’analyse annuelle de Freedom House (www.freedomhouse.org).
Quel est le taux minimal d’engagement pour réduire la portée des investissements envisagés avant l’application de cette stratégie d’investissement ?
Le Fonds ne s’engage pas à atteindre un taux minimal de réduction de l’univers d’investissement.
Les pratiques de bonne gouvernance concernent des struc- tures de gestion saines, les relations avec le personnel, la rémunération du per- sonnel et le respect des obligations fis- cales.
Quelle est la politique suivie pour évaluer les pratiques de bonne gouvernance des sociétés bénéficiaires des investissements ?
Nous faisons appel aux analyses de l’agence de notation externe Sustainalytics aux fins d’évaluer les pratiques de bonne gouvernance des entreprises. Cette analyse porte notamment sur les structures de gestion, les relations avec le personnel, la rémunération du personnel et le respect des obligations fiscales.
Également sur la base des analyses de Sustainalytics, nous assurons une surveillance complémentaire des controverses éventuelles concernant les entreprises faisant l’objet des investissements. Il est ainsi possible d’identifier les investissements exposés à des événements susceptibles d’avoir une incidence négative sur la gouvernance d’entreprise.
Sont également interdits les investissements dans les entreprises ayant commis des violations importantes des principes du Pacte mondial de l’ONU et pour lesquelles il
n’existe pas une perspective convaincante de régularisation de la situation.
Les dix principes du Pacte mondial de l’ONU sont les suivants :
- Les entreprises doivent promouvoir et respecter la protection du droit international relatif aux droits de l’homme.
- Les entreprises doivent veiller à ne pas se rendre complices de violations des droits de l’homme.
- Les entreprises doivent respecter la liberté d’association et reconnaître le droit de négociation collective.
- Les entreprises doivent contribuer à l’élimination de toutes les formes de travail forcé ou obligatoire.
- Les entreprises doivent contribuer à l’abolition effective du travail des enfants.
- Les entreprises doivent contribuer à l’élimination de toute discrimination en matière d’emploi et de profession.
- Les entreprises doivent appliquer l’approche de précaution face aux problèmes touchant l’environnement.
- Les entreprises doivent prendre des initiatives tendant à promouvoir une plus grande responsabilité en matière d’environnement.
- Les entreprises doivent favoriser la mise au point et la diffusion de technologies respectueuses de l’environnement.