This compliance is measured as the total debt of the company divided by market value of equity (36 months average) (i.e. the average market capitalisation of such company over the past 36 months) being less than 33.33%.
Cash compliance.
This compliance is measured as cash plus interest bearing securities of the company divided by market value of equity (36 month average) being less than 33.33%.
Tradability compliance.
This compliance is measured as accounts receivables of the company divided by market value of equity (36 month average) being less than 49%.
Income Purification Background
A stock is considered as Shariah compliant if the level of the issuing company’s revenue from non-Shariah compliant activities (or “tainted revenue”) is below 5% of the issuing company’s total revenue. However, total income is purified to remove tainted income which may include income derived from interest income or income derived from non-Shariah compliant activities that do not form part of the core activities of the issuing company (or “tainted income”). Tainted income is required to be purged from the dividends received by a Shariah Fund. This process, called income purification, cleanses all non-Shariah compliant income elements that exist in the dividend income received by the Shariah Fund from a Shariah compliant stock.
The Income Purification Process
This process removes elements of tainted income from a Shariah Fund’s portfolio of stocks through dividend cleansing. The tainted income element of any dividend received from a stock acquired by the Shariah Fund will be cleansed to ensure that the final dividend income received by the Shariah Fund shall be free from any elements of tainted income. Tainted income, identified and cleansed from the dividends received on stocks in the Shariah Fund, will be paid to a charity which will be selected by the Investment Manager and approved for such purpose by the Shariah Supervisory Board.
Income Purification Formula:
The tainted income purified from a dividend can be calculated as follows:
Dividend income multiplied by the purification percentage.
The purification percentage is the total tainted income of the issuer of the stock divided by the total revenue of the issuer of the stock.
The Investment Manager reserves the right to update its screening methodology in line with any changes made by S&P Dow Jones to the methodology of the screens currently applied by it to the S&P Shariah Indices.
The S&P Shariah Indices (the “Index”) are a product of S&P Dow Jones Indices LLC (“SPDJI”), and have been licensed for use by the Shariah Fund. Standard & Poor’s® and S&P® are registered trademarks of Standard & Poor’s Financial Services LLC (“S&P”); Dow Jones® is a registered trademark of Dow Jones Trademark Holdings LLC (“Dow Jones”); and these trademarks have been licensed for use by SPDJI and sublicensed for certain purposes by the Shariah Fund. The Shariah Fund is not sponsored, endorsed, sold or promoted by SPDJI, Dow Jones, S&P, any of their respective affiliates
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Translation (ENFR, 2021-03-09):
L’endettement est conforme lorsque la dette totale de la société, divisée par la valeur de marché de ses fonds propres (moyenne sur 36 mois) (à savoir la capitalisation de marché moyenne de la société sur les 36 derniers mois) est inférieure à 33,33 %.
Liquidités.
Les liquidités sont conformes lorsque le total des espèces et des titres porteurs d’intérêts détenus par la société, divisé par la valeur de marché de ses fonds propres (moyenne sur 36 mois) est inférieur à 33,33 %.
Négociabilité.
La négociabilité est conforme lorsque le total des créances de la société, divisé par la valeur de marché de ses fonds propres (moyenne sur 36 mois) est inférieur à 49 %.
Purification des revenus Contexte
Une action est jugée conforme à la Charia dès lors que sa société émettrice tire moins de 5 % du total de ses revenus d’activités non conformes à la Charia (ou « revenus impurs »).L’ensemble des revenus est toutefois purifié afin d’en ôter les revenus impurs. Ces derniers peuvent inclure des revenus dérivés d’intérêts ou bien des revenus découlant d’activités accessoires de la société émettrice non conformes à la Charia (ou « revenus impurs »).Les revenus impurs doivent être épurés des dividendes perçus par un Compartiment Charia. Ce processus, appelé purification de revenus, purifie tous les éléments de revenu non conformes à la Charia contenus dans les dividendes versés au Compartiment Charia au titre d’une action conforme à la Charia.
Processus de purification des revenus
Ce processus élimine les éléments de revenu impur du portefeuille d’actions d’un Compartiment Charia, par le biais d’une purification des dividendes. L’élément de revenu impur de tout dividende perçu sur une action acquise par le Compartiment Charia sera purifié afin de s’assurer que le revenu de dividende final reçu par le Compartiment Charia soit exempt de tout élément impur. Les revenus impurs, identifiés et éliminés des dividendes perçus sur des actions détenues par le Compartiment Charia, seront versés à une œuvre caritative qui sera sélectionnée par la Société de gestion et approuvée à cette fin par le Conseil de surveillance de la Charia.
Formule de purification des revenus :
Le revenu impur d’un dividende qui sera purifié peut être calculé comme suit :
dividende multiplié par le taux de purification.
Le taux de purification correspond au total des revenus impurs de l’émetteur de l’action, divisé par les revenus totaux dudit émetteur.
La Société de gestion se réserve le droit de mettre à jour sa méthode de filtrage en fonction des modifications apportées par S&P Dow Jones à la méthode de filtrage actuellement employée pour les indices S&P Charia.
Les Indices conformes à la Charia de S&P (l’« Indice ») sont un produit de S&P Dow Jones Indices LLC (« SPDJI »), qui en a concédé une licence d’utilisation par le Compartiment Charia. Standard & Poor’s® et S&P® sont des marques déposées de Standard & Poor’s Financial Services LLC (« S&P ») et Dow Jones® est une marque déposée de Dow Jones Trademark Holdings LLC (« Dow Jones ») ; une licence d’utilisation de ces marques par le Compartiment Charia a été concédée par SPDJI et sous-concédée pour certains usages. Le Compartiment Charia n’est pas cautionné, promu, vendu ni soutenu par SPDJI, Dow Jones, S&P ou leurs affiliés respectifs (collectivement, « S&P Dow Jones Indices »). S&P Dow Jones Indices ne formule aucune allégation ni n’offre aucune garantie, expresse ou implicite, aux propriétaires du Compartiment Charia ni à tout membre du public quant au caractère approprié d’un investissement dans des titres en général ou dans le Compartiment Charia en particulier, ou quant à la capacité de l’Indice à répliquer la performance générale du marché. Le seul lien existant entre S&P Dow Jones Indices et le Compartiment Charia relativement à l’Indice est l’octroi d’une licence d’utilisation de l’Indice et de
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