# Outlook
The year ahead will present challenges as industries adjust to fluctuating interest rates and commodity prices as well as contin- ued political uncertainties. We are optimistic that listed infrastructure companies will display the resiliency of their business mod- els as they weather these headwinds. We believe secular trends support continued progress within each sector. Asset renewal, energy security, decarbonization, and data growth are driving durable, long-term investment cycles that will continue for years to come despite negative short-term economic developments. As always, we will continue to closely monitor global developments through our research and management meetings, incorporating changes to portfolio positioning as warranted.
| Fund characteristics |  |
| --- | --- |
| Fund name | Vontobel Fund II - Duff & Phelps Global Listed Infrastructure |
| ISIN | LU2167912745 |
| Share class | I USD |
| Reference index | FTSE Developed Core Infrastructure 50/50 Index |
| Inception date | 06.07.2020 |

| Historical performance (net returns, in %) |
| --- |
| Time period | Fund | Ref. index |  | Time period | Fund | Ref. index |
| MTD | 3.7 | 3.7 |  | 2022 | -8.1 | -5.8 |
| YTD | 3.7 | 3.7 |  | 2021 | 13.1 | 15.1 |
| 1 yr | -0.6 | 1.1 |  | 2020 | n/a | n/a |
| 3 yrs p.a. | n/a | n/a |  | 2019 | n/a | n/a |
| 5 yrs p.a. | n/a | n/a |  | 2018 | n/a | n/a |
| 10 yrs p.a. | n/a | n/a |  | 2017 | n/a | n/a |
| ITD p.a. | 7.1 | 8.4 |  | 2016 | n/a | n/a |
|  |  |  |  | 2015 | n/a | n/a |
|  |  |  |  | 2014 | n/a | n/a |
|  |  |  |  | 2013 | n/a | n/a |

Past performance is not a reliable indicator of current or future performance. Performance data does not take into account any commissions and costs charged when shares of the fund are issued and redeemed, if applicable. The return of the fund may go down as well as up due to changes in the rates of exchange between currencies.

Translation (ENFR, 2023-01-31):
# Perspectives
L’année à venir s’accompagnera de défis alors que les secteurs s’adaptent à la fluctuation des taux d’intérêt et des prix des matières premières, ainsi qu’aux incertitudes politiques continues. Nous sommes optimistes quant à la capacité des sociétés d’infrastructure cotées à afficher la résilience de leurs modèles commerciaux et à affronter ces vents contraires. Nous estimons que des tendances séculaires sont à l’œuvre qui soutiennent une progression continue dans chaque secteur. Malgré les évolu- tions économiques négatives à court terme, le renouvellement des actifs, la sécurité énergétique, la décarbonisation et la crois- sance des données alimentent des cycles d’investissement durables et à long terme qui perdureront au cours des années à venir. Comme toujours, nous continuerons à suivre de près les évolutions mondiales grâce à nos recherches et à nos réunions avec des dirigeants, en intégrant si nécessaire des changements au positionnement du portefeuille.
| Caractéristiques du fonds |
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| Nom du fonds | Vontobel Fund II - Duff & Phelps Global Listed Infrastructure |
| ISIN | LU2167912745 |
| Catégorie de parts | I USD |
| Indice de référence | FTSE Developed Core Infrastructure 50/50 Index |
| Date de lancement | 06.07.2020 |

| Performance historique (rendements nets, en %) |
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| Période | Fonds | Indice de réf. |  | Période | Fonds | Indice de réf. |
| MTD | 3.7 | 3.7 |  | 2022 | -8.1 | -5.8 |
| YTD | 3.7 | 3.7 |  | 2021 | 13.1 | 15.1 |
| 1 an | -0.6 | 1.1 |  | 2020 | n/a | n/a |
| 3 ans p.a. | n/a | n/a |  | 2019 | n/a | n/a |
| 5 ans p.a. | n/a | n/a |  | 2018 | n/a | n/a |
| 10 ans p.a. | n/a | n/a |  | 2017 | n/a | n/a |
| ITD p.a. | 7.1 | 8.4 |  | 2016 | n/a | n/a |
|  |  |  |  | 2015 | n/a | n/a |
|  |  |  |  | 2014 | n/a | n/a |
|  |  |  |  | 2013 | n/a | n/a |

La performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future. Les données sur le rendement ne tiennent pas compte des commissions et des coûts imputés lorsque des actions du fonds sont émises et rachetées, le cas échéant. Le rendement du fonds peut baisser ou augmenter en raison des variations des taux de change entre les devises.