Under current law and practice the SICAV is not liable to any Luxembourg income tax. The SICAV is, however, liable in Luxembourg to a tax at a rate of 0.05% per annum of its NAV, except for “I” Share classes, “PI” Share classes and “S” Share classes where the tax rate is 0.01% per annum, such tax being payable quarterly on the basis of the NAV of the Funds at the end of the relevant quarter. No stamp or other tax will be payable in Luxembourg on the issue of the Shares of the SICAV except a once off tax of 1,239.47 Euro which was paid upon incorporation.
Under current law and practice no Luxembourg capital gains tax is payable on the realised capital appreciation of the assets of the SICAV.
Income received by the SICAV from its investments may be subject to withholding taxes at varying rates. Such withholding taxes are usually not recoverable.
Dividends (if any) and interest that the Funds receive with respect to its investments may be subject to taxes, including withholding taxes, in the countries in which the issuers of investments are located. The Funds may not be able to benefit from reduced rates of withholding tax in double taxation agreements between Luxembourg and such countries. The Funds may not therefore be able to reclaim withholding tax suffered by it in particular countries. If this position changes in the future and the application of a lower rate results in a repayment to the Funds the NAV will not be restated and the benefit will be allocated to the existing Shareholders proportionately at the time of repayment.
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###### Taxation in Other Jurisdictions
	- Financial Transaction TaxThe French and Italian Parliaments passed legislation introducing a Financial Transaction Tax (FTT). The FTT is applicable to the acquisition of equity securities, issued by French and Italian companies whose market capitalisation exceeds a certain threshold.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
La SICAV n’est actuellement redevable d’aucun impôt sur le revenu au Luxembourg au regard de la législation et des pratiques actuelles. La SICAV est toutefois passible au Luxembourg d’une taxe de 0,05 % par an sur sa VL, sauf pour les catégories d’Actions « I », les catégories d’Actions « PI » et les catégories d’Actions « S », pour lesquelles le taux de cette taxe est de 0,01 % par an, cette taxe étant assise sur la VL des Compartiments à la fin de chaque trimestre et payable trimestriellement. Aucun droit de timbre, impôt de Bourse ou autre impôt ne sera dû au Luxembourg lors de l’émission d’Actions de la SICAV, à l’exception d’une taxe de 1 239,47 euros qui a été réglée une fois pour toutes au moment de sa constitution.
Aucun impôt sur les plus-values frappant les plus-values réalisées sur les actifs de la SICAV n’est dû au Luxembourg selon la législation et les pratiques actuelles.
Les revenus que la SICAV tire de ses investissements peuvent être soumis à une retenue à la source dont le taux varie d’un pays à l’autre. Ces retenues à la source ne sont généralement pas récupérables.
Les dividendes (s’ils existent) et les intérêts perçus par les Compartiments au titre de leurs investissements peuvent être soumis à des impôts, y compris une retenue à la source, dans les pays où sont situés les émetteurs des titres qu’ils détiennent. Il se peut que les Compartiments ne puissent bénéficier des taux réduits de retenue à la source prévus par les conventions de double imposition conclues entre le Luxembourg et ces pays. En conséquence, les Compartiments peuvent ne pas avoir la possibilité de récupérer la retenue à la source payée dans un pays donné. Si cette position évoluait à l’avenir de telle sorte que l’application d’un taux plus bas entraîne le remboursement d’un trop payé à un Compartiment, sa VL ne serait pas recalculée et le bénéfice en reviendrait aux Actionnaires actuels au prorata de leur participation respective à la date de ce remboursement.
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###### Fiscalité dans d’autres juridictions
	- Taxe sur les transactions financièresLes parlements français et italien ont adopté une loi visant à imposer une taxe sur les transactions financières (TTF). La TTF est applicable à l’acquisition de titres de fonds propres émis par des sociétés françaises ou italiennes dont la capitalisation boursière est supérieure à un certain seuil.