The Sub-Fund is launched at T0 with a NAV of 100.
At the end of the first Performance Period (T1), the Sub-Fund exhibits an absolute positive performance of 12%. The Philanthropic Donation amounts to 2.40% (20% x 12%).
At the end of the second Performance Period (T2), the Sub-Fund exhibits another positive absolute performance (4.93%) and thus the Philanthropic Donation amounts to 0.99% (20% x 4.93%).
At the end of the third Performance Period (T3), the Sub-Fund exhibits an absolute negative performance of -5.20%. No Philanthropic Donation is generated.
At the end of the fourth Performance Period (T4), the Sub-Fund exhibits an absolute positive performance of 15.74% and thus the Philanthropic Donation amounts to 3.15% (20% x 15.74%).
GFR – relative performance Philanthropic Donation
Where the Sub-Fund exhibits a positive relative performance compared to its benchmark (the "Benchmark") during a year (the "Performance Period" as indicated below), a Philanthropic Donation will be generated amounting to a percentage of the relative performance of the Sub-Fund compared to the Benchmark. No Relative High Water Mark is applicable.
Shareholders should be aware that under the formula disclosed hereinafter, a Philanthropic Donation may be generated on a yearly basis in respect of a given period, even if there was a decrease of the Net Asset Value over the relevant period; due to the absence of a high watermark principle for this type of Share class. At the beginning of each Performance Period the relative performance calculation will be reset using the first NAV following the end of the previous Performance period. For clarity, no High Water Mark will be applied during the Performance Period.
Shareholders should also be aware that redemptions will cause a "crystallisation" of the Philanthropic Donation. Therefore, for Shares redeemed, any Philanthropic Donation accrued for the Sub-Fund at the date of redemption will be payable in proportion to the Shares redeemed.
The absence of a Relative High Water Mark principle means that if the Sub-Fund underperforms its Benchmark during a Performance Period, it will not have first to recoup this loss in the next performance period(s) in order to generate a Philanthropic Donation. In other words, the Sub-Fund is not required to have generated a performance greater than the Benchmark since the latest of (i) the last generation of the Philanthropic Donation, or (ii) the introduction of the relative performance Philanthropic Donation mechanism.
The Philanthropic Donation is paid in arrears at the end of the Performance Period. It shall be calculated and accrued in the Net Asset Value on a daily basis.
The relevant percentage, Benchmark and Performance Period are indicated in the table below followed by an example of a relative performance Philanthropic Donation with a 20% percentage.

Translation (ENFR, 2019-03-21):
T0 marque le lancement du Compartiment avec une VNI de 100.
A la fin de la première période de performance (T1), le Compartiment affiche une performance absolue positive de 12%. Le Don philanthropique s’élève à 2,40% (20% x 12%).
A la fin de la deuxième période de performance (T2), le Compartiment affiche une nouvelle performance absolue positive (4,93%). Le Don philanthropique s’élève ainsi à 0,99% (20% x 4,93%).
A la fin de la troisième période de performance (T3), le Compartiment affiche une performance absolue négative de -5,20%. Aucun Don philanthropique n’est généré.
A la fin de la quatrième période de performance (T4), le Compartiment affiche une performance absolue positive de 15,74%. Le Don philanthropique s’élève ainsi à 3,15% (20% x 15,74%).
GFR – Don philanthropique indexé sur la performance relative
Lorsque le Compartiment affiche une performance relative positive, mesurée par rapport à son indice de référence ("Indice de référence"), durant une année (la "période de performance" tel qu’indiqué ci-dessous), un Don philanthropique sera généré équivalant à un pourcentage de la performance relative du Compartiment par rapport à l’Indice de référence. Aucune High Water Mark relative n’est appliquée.
L’attention des actionnaires est attirée sur le fait que, dans le cadre de la formule présentée ci-après, un Don philanthropique peut être généré sur une base annuelle pour une période donnée, même dans le cas d’une baisse de la Valeur nette d’inventaire sur la période concernée en raison de l’absence de principe de High Water Mark pour cette classe d’Actions. Au début de chaque période de performance, le calcul de la performance relative sera refixé sur la base de la première VNI suivant la fin de la période de performance précédente. Il est précisé qu’aucune High Water Mark ne sera appliquée durant la période de performance.
Les actionnaires doivent être conscients que les rachats entraîneront une "cristallisation" du Don philanthropique. Par conséquent, pour les Actions rachetées, tout Don philanthropique couru pour le Compartiment à la date du rachat sera payable, au prorata des Actions rachetées.
L’absence de principe de la High Water Mark relative veut que, si le Compartiment sous-performe son Indice de référence pendant une période de performance, il ne devra pas récupérer au préalable cette perte pendant la ou les périodes de performance suivantes pour générer un
Don philanthropique. Cela signifie que le Compartiment n’est pas contraint d’avoir généré une performance supérieure à celle de l’Indice de référence depuis l’événement le plus récent, soit (i) la dernière génération d’un Don philanthropique, soit (ii) l’introduction du mécanisme de Don philanthropique indexé sur la performance relative.
Le Don philanthropique est payé à terme échu à la fin de la période de performance. Il sera calculé et provisionné quotidiennement dans la Valeur nette d’inventaire.
Le pourcentage, l’Indice de référence et la période de performance sont indiqués dans le tableau ci-dessous, suivi d’un exemple de Don philanthropique indexé sur la performance relative avec un pourcentage de 20%.