-  Government BondsAlthough a government bond sub-fund will invest in government bonds that invest and trade in the secondary market, the secondary market for inflation linked bonds can become illiquid and therefore it may be more difficult to achieve fair value on purchase and sale transactions. The price of bonds will generally be affected by changing interest rates. In periods of low inflation the positive growth of a government bond sub-fund may be limited.
-  Sovereign DebtThe governmental entity that controls the repayment of sovereign debt may not be able or willing to repay the principal and/or interest when due in accordance with the terms of such debt. A governmental entity's ability to repay principal and interest due in a timely manner may be affected by, among other factors, its cash flow, the extent of its foreign reserves, the availability of sufficient foreign exchange on the date a payment is due, the state of its country's economy, the relative size of the debt service burden to the economy as a whole, restrictions on its ability to raise more cash, the governmental entity's policy towards the International Monetary Fund and the political constraints to which a governmental entity may be subject. Governmental entities may also be dependent on expected disbursements from foreign governments, multilateral agencies and others abroad to reduce principal and interest arrearage on their debt. The commitment on the part of these governments, agencies and others to make such disbursements may be conditioned on a governmental entity's implementation of economic reforms and/or economic performance and the timely service of such debtor's obligations. Failure to implement such reforms, achieve such levels of economic performance or repay principal or interest when due may result in the cancellation of such third parties' commitments to lend funds to the governmental entity, which may further impair such debtor's ability to service its debt on a timely basis. Consequently, governmental entities may default on their sovereign debt. Holders of sovereign debt, including a sub-fund, may be requested to participate in the rescheduling of such debt and to extend further loans to governmental entities. There is no bankruptcy proceeding by which sovereign debt may be collected in whole or in part. Banks, governments and companies (including within the EEA) invest in each other so if one Member State performs poorly, the others countries could be impacted. If one country defaults on its debt obligations, other countries could be at risk.
-  Corporate BondsA corporate bond sub-fund may invest in corporate bonds issued by companies within a range of credit worthiness. Corporate bonds may be upgraded or downgraded from time to time due to an increase or reduction in the company's credit worthiness. Consequently, and depending on the relevant sub-fund's investment policy, certain sub-funds may hold investment grade bonds or non/sub-investment grade bonds, until such time as these bonds cease to form part of the sub-fund's index and the sub-fund's position in such bonds can be liquidated. A default by the issuer of a bond may result in a reduction in the value of that sub-fund. Although a sub-fund will invest in bonds that invest and trade in the secondary market, the secondary market for corporate bonds can often be illiquid and therefore it may be difficult to achieve fair value on purchase and sale transactions. Cash interest rates vary over time. The price of bonds will generally be affected by changing interest rates and credit spread.
-  Investment in fixed-income securities - Effects and risks of interest and exchange rate fluctuationsThe value of sub-funds whose index's component securities are fixed-income securities will change in response to changes in interest rates and currency exchange rates. Except to the extent that values are independently affected by currency exchange rate changes, when interest rates decline, the value of fixed-income securities generally can be expected to rise. Conversely, when interest rates rise, the value of fixed-income securities generally can be expected to decline. The performance of investments in fixed-income securities denominated in a specific currency will also depend on the interest rate environment in the country issuing the currency. A sub-fund which holds securities denominated in a non-Base Currency will be at risk of a decline in value of that currency. A rise in interest rates or decline in the value of non-Base Currencies relative to the Base Currency generally can be expected to depress the value of the sub-fund's non- Base Currency investments. Additionally, as fixed income sub-funds will only receive a nominal fixed return, in times of high or rising inflation investors may make a real loss through such returns real value being eroded by the inflation of real prices.
-  Illiquidity of bonds close to maturityIn addition to the liquidity risks of bonds already described above, there is a risk that bonds which are nearing maturity may become illiquid. In such cases, it may become more difficult to achieve fair value on the purchase and sale thereof.
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# Risks specific to sub-fund "UBS (Lux) Fund Solutions - Bloomberg Euro Liquid Aggregate ex-Financials 1-5 HQLA UCITS ETF"

Translation (ENFR, 2022-01-01):
-  Obligations d'EtatBien qu’un compartiment d'obligations d'Etat investira dans des obligations d'Etat qui sont investies et négociées sur le marché secondaire, le marché secondaire des obligations indexées sur l'inflation peut devenir illiquide et, par conséquent, il peut être difficile d’obtenir la juste valeur lors des transactions d’achat et de vente. Le prix des obligations sera généralement affecté par les fluctuations des taux d’intérêt. Les périodes de faible inflation peuvent limiter la croissance (positive) d'un compartiment d'obligations d'Etat.
-  Dette souveraineL'entité gouvernementale contrôlant le remboursement de la dette souveraine peut ne pas pouvoir ou vouloir rembourser le principal et/ou les intérêts à l'échéance conformément aux modalités prescrites. La capacité d'une entité gouvernementale à rembourser le principal et les intérêts en temps voulu peut être affectée par, entre autres, ses flux de trésorerie, le volume de ses réserves étrangères, la disponibilité de devises en quantité suffisante à la date d'échéance du paiement, la situation économique du pays, le poids du service de la dette dans l'économie globale, les restrictions assorties à la levée de fonds, la politique de l'entité gouvernementale envers le Fonds monétaire international et les contraintes politiques auxquelles cette entité gouvernementale peut être soumise. Les entités gouvernementales peuvent également être tributaires des décaissements attendus de gouvernements étrangers, d'agences multilatérales et d'autresinstances étrangères pour réduire les arriérés en principal et intérêts de leur dette. L'engagement de ces gouvernements, agences et autres instances quant à la réalisation de ces décaissements peut dépendre de la mise en œuvre de réformes économiques et/ou de la performance économique de l'entité gouvernementale concernée, ainsi que de l'exécution opportune des obligations de cet emprunteur. Si l'entité gouvernementale ne met pas en œuvre de telles réformes, n'atteint pas ces niveaux de performance économique ou ne rembourse pas le principal ou les intérêts à la date d'échéance, ces tiers peuvent annuler leurs engagements de prêter des fonds à l'entité gouvernementale, ce qui peut réduire encore davantage la capacité de l'emprunteur à assurer le service de sa dette en temps voulu. Par conséquent, les entités gouvernementales peuvent ne pas être en mesure d'honorer leur dette souveraine. Il peut être demandé aux détenteurs de dette souveraine, y compris à un compartiment, de participer au rééchelonnement de cette dette et d'accorder des prêts supplémentaires aux entités gouvernementales concernées. Aucune procédure de faillite ne peut autoriser le recouvrement, total ou partiel, de la dette souveraine. Les banques, les gouvernements et les entreprises (y compris au sein de l’EEE) investissent les uns dans les autres, c’est pourquoi la mauvaise performance d’un Etat membre peut porter préjudice aux autres pays. Si un pays est en situation de défaut de paiement de sa dette, cela peut faire courir un risque aux autres pays.
-  Obligations d'entreprisesUn compartiment d'obligations d'entreprises peut investir dans des obligations émises par des sociétés présentant divers degrés de solvabilité. Les obligations d'entreprises peuvent, à l'occasion, être surclassées ou déclassées en raison d'une hausse ou d'une baisse de la solvabilité des sociétés concernées. Par conséquent, et en fonction de la politique d'investissement du compartiment concerné, certains compartiments peuvent détenir des obligations notées« investment grade » ou « non/sub investment grade » jusqu'à ce que ces obligations ne fassent plus partie de l'indice du compartiment et qu'il soit alors possible de liquider la position du compartiment sur ces obligations. Un défaut de paiement de la part de l’émetteur d’une obligation peut entraîner une baisse de la valeur de ce compartiment. Même si un compartiment investira dans des obligations qui sont investies et négociées sur le marché secondaire, le marché secondaire des obligations d'entreprises peut souvent être illiquide et il peut par conséquent être difficile d’obtenir la juste valeur lors des transactions d’achat et de vente. Les taux d'intérêt monétaires varient au fil du temps. Le prix des obligations sera généralement affecté par les fluctuations des taux d’intérêt et du spread de crédit.
-  Investissement en titres obligataires - Effets et risques des fluctuations des taux d'intérêt et de changeLa valeur des compartiments dont les titres composant l'indice sont des titres de créance variera en fonction des fluctuations des taux d'intérêt et des taux de change. Sauf dans la mesure où les valeurs sont indépendamment affectées par les variations des taux de change, lorsque les taux d'intérêt déclinent, une augmentation de la valeur des titres obligataires peut généralement être anticipée. A l'inverse, lorsque les taux d'intérêt augmentent, une baisse de la valeur des titres obligataires peut généralement être anticipée. La performance des investissements en titres de créance libellés dans une devise spécifique dépendra également de l'environnement de taux dans le pays qui émet cette devise. Un compartiment qui détient des titres libellés dans une devise autre que la Devise de base courra le risque d'une dépréciation de cette devise. Une hausse des taux d'intérêt ou une dépréciation des devises autres que la Devise de base par rapport à cette dernière entraîne généralement des pressions baissières sur la valeur des investissements du compartiment non libellés dans la Devise de base. En outre, dans la mesure où les compartiments obligataires ne recevront qu'un rendement nominal fixe, les investisseurs sont susceptibles, en période de forte inflation ou d'inflation croissante, d'enregistrer des pertes réelles, la valeur réelle de ce rendement étant érodée par l'inflation des prix réels.
-  Manque de liquidité des obligations se rapprochant de leur échéanceOutre les risques de liquidité des obligations décrits ci-dessus, il existe un risque que les obligations proches de leur date d’échéance deviennent illiquides. Dans de telles situations, il peut devenir plus difficile d'acheter et de vendre de telles obligations à leur juste valeur.
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# Risques particuliers présentés par le compartiment « UBS (Lux) Fund Solutions - Bloomberg Euro Liquid Aggregate ex-Financials 1-5 HQLA UCITS ETF »