# COLLATERAL ARRANGEMENTS IN RESPECT OF SECURITIES LENDING TRANSACTION(S)
For certain Sub-Funds with a Direct Investment Policy, the Company, as the case may be, and/or the relevant Investment Manager and/or Sub-Portfolio Manager have appointed the Securities Lending Agent. The Securities Lending Agent has been authorised (i) to enter into Securities Lending Transactions on behalf of the Company and (ii) to invest any cash received/held on behalf of the Company as collateral pursuant to such Securities Lending Transactions, in accordance with and within the limits set forth in the Agency Securities Lending and Repurchase Agreement, the rules set out in this Prospectus and the Regulations.
In order to mitigate the counterparty risk in relation to such transactions, collateral may be received in accordance with the following collateral arrangement ("Collateral").
All diversification limits set out below shall apply on a Sub-Fund level. Therefore, where Collateral is held by both the Securities Lending Agent and The Bank of New York Mellon ("BoNY"), such Collateral shall be aggregated at the level of the relevant Sub-Fund and the diversification limits shall apply to the aggregated Collateral amounts.
Further information on the issuer credit quality, liquidity, valuation, collateral diversification and correlation policies a re available in section 8 of chapter "Investment Restrictions" of this Prospectus.
Collateral received by way of transfer of title will be kept on a segregated account in the name of the Sub-Fund at the Depositary or the sub-custodian on behalf of the Depositary in accordance with applicable laws and the Depositary Agreement.
DB ELIGIBLE COLLATERAL
Where the Securities Lending Agent is acting as sub-custodian in respect of the Collateral (the Collateral in such case being referred to as "DB Collateral"), it is authorised to take Government Bonds and Supranational Bonds (each as defined below), in accordance with the limitations set out below, or cash as Collateral as agreed between the parties in writing from time to time ("DB Eligible Collateral").
The market value of securities comprising the DB Collateral is determined by the Securities Lending Agent, acting in good faith, based on the relevant valuation provisions contained in the relevant securities lending transaction agreement between the Securities Lending Agent and its securities lending counterparty. For purposes of determining the market value of DB Collateral, the Securities Lending Agent may rely on any recognised pricing service using generally mid-day market price from the previous business day for Collateral qualifying as fixed income bonds.
Fixed income bonds

Translation (ENFR, 2021-02-01):
# CONTRATS DE GARANTIE RELATIFS AUX OPÉRATIONS DE PRÊT DE TITRES
Pour certains Compartiments ayant une Politique d’Investissement Direct, la Société, selon le cas, et/ou le Gestionnaire d’Investissement et/ou le Gestionnaire de Portefeuille Délégué ont nommé l’Agent de prêt de titres. L’Agent de prêt de titres est autorisé à (i) contracter des Opérations de prêt de titres pour le compte de la Société et (ii) investir toute somme reçue/détenue au nom de la Société en tant que garantie en vertu de ces Opérations de prêt de titres, conformément à et dans les limites prévues au Contrat d’agent de rachat et prêt de titres, des règles figurant dans le Prospectus et des Réglementations en vigueur.
Afin de limiter le risque de contrepartie inhérent à ces opérations, la garantie peut être reçue conformément à l’accord de garantie suivant (« Garantie »).
Toutes les limites de diversification stipulées ci-dessous s’appliquent au niveau des Compartiments. Lorsqu’une garantie est détenue par l’Agent de prêt de titres et The Bank of New York Mellon (« BoNY »), lesdites Garanties seront additionnées au niveau du Compartiment concerné et les limites de diversification s’appliqueront aux montants des Garanties additionnés.
Vous trouverez plus d’informations sur la qualité de crédit de l’émetteur, la liquidité, la valorisation, la diversification des garanties et les politiques de corrélation dans la section 8 du chapitre « Restrictions d’Investissement » de ce Prospectus.
Les garanties reçues dans le cadre d’un transfert de propriété seront déposées sur un compte séparé au nom du Compartiment auprès du Dépositaire ou du sous-dépositaire pour le compte du Dépositaire conformément aux lois applicables et au Contrat de Dépositaire.
GARANTIE DB ÉLIGIBLE
Lorsque l’Agent de prêt de titres agit comme sous-dépositaire concernant la Garantie (laquelle Garantie est désignée sous le terme de « Garantie DB »), il est autorisé à accepter des Obligations d’État et des Obligations supranationales (voir ci-dessous), conformément aux limites stipulées ci-dessous, ou des liquidités comme Garantie comme convenu par écrit entre les parties (« Garantie DB éligible »).
La valeur de marché des titres composant la Garantie DB est déterminée par l’Agent de prêt de titres, agissant de bonne foi, sur la foi des dispositions correspondantes contenues dans le contrat de prêt de titres concerné entre l’Agent de prêt de titres et sa contrepartie. Pour fixer la valeur de marché des Garanties DB, l’Agent de prêt de titres peut avoir recours à un service d’évaluation reconnu utilisant le prix de marché à la mi-journée du jour ouvrable précédant pour les Garanties considérées comme des obligations à revenu fixe.
Obligations à revenu fixe