If such valuations should prove to be incorrect, the net asset value of a sub-fund may need to be adjusted and may be adversely affected. Such events or credit rating downgrades may also subject a sub-fund to increased liquidity risk as it may become more difficult for a sub-fund to dispose of its holdings of bonds at a reasonable price or at all.
- Restricted markets riskA sub-fund may invest in securities in respect of which the PRC imposes limitations or restrictions on foreign ownership or holdings. Such legal and regulatory restrictions or limitations may have adverse effects on the liquidity and performance of a sub-fund’s holdings as compared to the performance of the reference index. This may increase the risk of tracking error and, at the worst, a sub-fund may not be able to achieve its investment objective and/or a sub-fund may have to be closed for further subscriptions.
- A-share market trading hours difference riskDifferences in trading hours between foreign stock exchanges (e.g. Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchange) and the relevant stock exchange may increase the level of premium/ discount of the Share price to its net asset value because if a PRC stock exchange is closed while the relevant stock exchange is open, the Reference Index level may not be available. The prices quoted by the relevant stock exchange market maker would therefore be adjusted to take into account any accrued market risk that arises from such unavailability of the Reference Index level and as a result, the level of premium or discount of the Share price of asub-fund to its net asset value may be higher.
- A-share market suspension riskA-shares may only be bought from, or sold to, a sub-fund from time to time where the relevant A-shares may be sold or purchased on theShanghai Stock Exchange or the Shenzhen Stock Exchange, as appropriate. Given that the A-share market is considered volatile and unstable (with the risk of suspension of a particular stock or government intervention), the subscription and redemption of Shares may also be disrupted. An Authorised Participant is unlikely to redeem or subscribe Shares if it considers that A-shares may not be available.
- Operational and Settlement Risk Settlement procedures in the PRC are lessdeveloped and may differ from those in countriesthat have more developed financial markets. Asub-fund may be subject to a risk of substantial loss if an appointed agent (such as a broker or a settlement agent) defaults in the performance of its responsibilities. A sub-fund may incur substantial losses if its counterparty fails to pay for securities a sub-fund has delivered, or for any reason fails to complete its contractual obligations owed to a sub-fund. On the other hand, significant delays in settlement may occur in certain markets in registering the transfer ofsecurities. Such delays could result in substantial losses for a sub-fund if investment opportunities are missed or if a sub-fund is unable to acquire or dispose of a security as a result.

Translation (ENFR, 2021-03-10):
Si de telles estimations s’avéraient incorrectes, la valeur liquidative d’un compartiment devrait être modifiée et pourrait être touchée de façon défavorable. De tels événements ou des baisses de notation de crédit peuvent soumettre le compartiment à des risques accrus de liquidité étant donné qu’il est plus difficile au comparti- ment de céder ses avoirs en obligations à un prix raisonnable ou gratuitement.
- Risque lié aux restrictions imposées sur les marchésUn compartiment peut investir dans des valeurs mobilières pour lesquelles la Chine impose des limites et des restrictions applicables aux avoirs étrangers. Ces restrictions et limites juridiques et réglementaires peuvent avoir des effets négatifs sur la liquidité et la performance des avoirs d’un compartiment, par rapport à la performance de l’indice de référence. Le risque d’erreurs de suivi peut s’en trouver augmenté et, dans le pire des cas, le compartiment peut ne pas être en mesure d’atteindre son objectif d’investissement et / ou devoir être fermé à la souscription.
- Risques liés aux différences dans les heures d’ouverture des marchés boursiers pour les actions de classe ALes différences dans les heures d’ouverture entre les marchés boursiers (par ex. Bourse de Shanghaï et Bourse de Shenzhen) et la place boursière concernée peuvent augmenter le niveau de la prime ou de la décote du prix de l’action à sa valeur liquidative car si une place boursière de Chine continentale est fermée alors que la place boursière concernée est ouverte, le niveau de l’indice de référence pourrait ne pas être disponible. Les prix cotés par le marché boursier concerné seront par conséquent ajustés pour prendre en considération tout risque de marché encouru découlant de l’absence de disponibilité du niveau d’indice de référence et, de ce fait, le niveau de la prime ou de la décote du prix de l’action d’un compartiment sur sa valeur liquidative pourrait être plus élevé.
- Risque de suspension du marché des actions de classe ALes actions de classe A ne peuvent être ache- tées auprès d’un compartiment, ou vendues au compartiment, que lorsque les actions declasse A peuvent être vendues ou achetées à la Bourse de Shanghaï ou de Shenzhen, selon le cas. Étant donné que le marché des actions de classe A est considéré comme volatil et instable (avec le risque de suspension d’une action en particulier, ou le risque d’une intervention du gouvernement), la souscription et le rachat des actions peuvent être perturbés également. Il est peu probable qu’un participant habilité rachète ou souscrive des actions s’il estime que les actions de classe A pourraient ne pas être disponibles.
- Risque lié aux opérations et au règlementLes procédures de règlement sont moins déve- loppées en Chine et peuvent différer de celles des pays où les marchés financiers sont plus développés. Un compartiment peut être soumis à un risque de pertes considérables si un agent désigné (comme un courtier ou un agent de règlement) faillit à réaliser ses engagements. Un compartiment peut subir des pertes considé- rables si sa contrepartie ne paie pas les valeurs mobilières qu’un compartiment a livré, ou pour toute autre raison, manque à ses obligations contractuelles à l’égard d’un compartiment. D’un autre côté, des retards significatifs dans le règlement peuvent se produire dans certains marchés lors de l’enregistrement du transfert des valeurs mobilières. De tels retards peuvent entraîner des pertes considérables pour un compartiment si des opportunités de placement sont manquées ou si un compartiment est incapable d’acquérir ou de vendre une valeur mobilière en conséquence.