Initial margin deposits made upon entering into future contracts are included in deposits on financial future contracts in the Statement of Net Assets. The unrealised appreciation or depreciation on open future contracts is calculated as the difference between the contract price at trade date and the current day price on the last Business Day of the reporting year or period.
For the purpose of efficient portfolio management, the Company may furthermore purchase and write (sell) options as set forth in the prospectus.
The risk associated with purchasing an option is that the Company pays a premium whether or not the option is exercised. Additionally, the Company bears the risk of loss of the premium and any change in market value should the counterparty not perform under the contract. Put and call options purchased are accounted for in the same manner as portfolio securities. The cost of portfolio securities acquired through the exercise of call options is increased by premium paid. The proceeds from portfolio securities sold through the exercise of put options are decreased by the premiums paid.
When the Company writes an optionthe premium received by the Company is recorded as a liability and is subsequently adjusted to the current market value of the option written. The Company records premiums received from written options that expire unexercised on the expiration date as realised gains from option transactions. The difference between the premium and the amount paid on the effective closing purchase transaction, including brokerage commissions, is also treated as a realised gain, or if the premium is less than the amount paid for the closing purchase transaction, as a realised loss.
If a written call option is exercised, the premium is added to the proceeds from the sale of the underlying security in determining whether the Company has realised a gain or a loss.
If a written put option is exercised, the premium reduces the cost basis of the security purchased by the Company.
- Options and Future Contracts (continued)In writing covered options, the Company bears the market risk of unfavourable change in the price of the security underlying the written option. Exercise of an option written by the Company could result in the Company selling or buying a security at a price different from the current market value. Losses from written market index options may be unlimited.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
Les dépôts de marge initiale versés à la conclusion des contrats de futures sont intégrés aux dépôts sur les financial futures dans l’état des Actifs Nets. La plus-value ou dépréciation non réalisée sur les contrats futures ouverts est calculée comme étant la différence entre le prix du contrat à la date de transaction et le prix courant du jour le dernier jour ouvrable de l’exercice ou la période sous revue.
Dans le but d’assurer une bonne gestion du portefeuille, la Société peut en outre acheter et émettre (vendre) des options, comme indiqué dans le prospectus.
Le risque inhérent à l’achat d’options tient au fait que la Société paie une prime, que l’option soit exercée ou non. La Société court par ailleurs le risque de perte de la prime et d’un changement de la valeur de marché si la contrepartie manque à ses obligations contractuelles. Les options d’achat et de vente achetées sont comptabilisées comme des titres en portefeuille. Le coût des titres acquis lors de l’exercice d’options d’achat est majoré de la prime payée. Le produit des titres en portefeuille vendus via l’exercice d’options de vente est diminué des primes payées.
Lorsque la Société émet une option, la prime perçue par la Société est un passif, ajusté par la suite à la valeur actuelle de marché de l’option émise. A la date d’échéance, la Société enregistre les primes reçues pour les options émises qui arrivent à échéance sans être exercées comme un bénéfice réalisé sur transactions d’option. La différence entre la prime et le montant payé lors de la transaction d’achat effective à l’échéance, y compris les commissions de courtage, est également traitée comme un bénéfice réalisé ou comme une perte réalisée si la prime est inférieure au montant payé pour la transaction d’achat effective à l’échéance.
Si une option d’achat émise est exercée, la prime est ajoutée aux produits résultant de la vente du titre sous-jacent lors du calcul du bénéfice ou de la perte réalisé(e) par la Société.
Si une option de vente émise est exercée, la prime est déduite du coût d’acquisition du titre acheté par la Société.
- Contrats d’options et de futures (suite)En cas d’émission d’options couvertes, la Société court le risque de marché d’une évolution défavorable du prix du titre sous-jacent à l’option émise. L’exercice d’une option émise par la Société peut amener la Société à vendre ou à acheter un titre à un prix différent de la valeur de marché actuelle. Les pertes sur des options émises sur un indice de marché peuvent être illimitées.