#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The objective of the Fund, classified as "Bonds and other international debt instruments", is to outperform (net of fees) bonds issued by the French Government denominated in EUR maturing in 2022, over the recommended investment period of 8 years from the launch date of the Fund until 31/12/2022. The profitability of the fund comes from the value of the accrued coupons of the bonds in the portfolio and the variations in capital due to the fluctuation in interest rates and credit spreads.
Benchmark index: The Fund has no benchmark index. The average time to maturity of the bond portfolio is around eight years from the date it was launched. The average time to maturity drops each year to reach that of a monetary investment in 2022. By way of earlier comparison, unitholders can refer to the performance of the American Treasury Bond 1.625% November 2022 [US912828TY62] (Actuarial yield at 26 November 2015: 2.01%). The fund is managed actively on a discretionary basis. The fund is not managed with reference to an index.
Sensitivity range: from 8 to 0 (decreasing over time). The investment strategy involves the discretionary management of a portfolio of bonds maturing on or before 31/12/2022. The strategy is not limited to bond carrying; the management company may use arbitrage in the event of new market opportunities or if an increased risk of default by one of the issuers in the portfolio is detected. During the marketing period, the portfolio management will be active in order to manage overall exposure by means of risk management. Up to 100% of the Fund is invested in fixed or floating rate bonds and other negotiable debt instruments, in money market instruments and up to 30% in convertible bonds, issued by public and/or private entities from OECD countries [0-100%]; non-OECD public entities [0-100%]; non-OECD private entities (emerging markets) [0-50%], in all economic sectors. Securities are denominated in EUR and/or USD and/or GBP. The exchange risk for securities not denominated in EUR is systematically hedged. Issues (or, failing this, issuers) are rated Investment Grade (rating greater than or equal to BBB- (Standard & Poor's) or Baa3 (Moody's)) and/or speculative. The fund does not

Translation (ENFR, 2021-02-11):
#  OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
L'objectif du fonds, de classification "Obligations et autres titres de créance internationaux" est d'obtenir une performance nette de frais supérieure à celle des obligations émises par l'Etat français libellées en EUR à échéance 2022, sur la période de placement recommandée de 8 ans à compter de la date de création du fonds jusqu'au 31/12/2022. La rentabilité du fonds sera le fruit à la fois de la valorisation des coupons courus des obligations présentes en portefeuille et des variations de capital dues à la fluctuation des taux d'intérêt et des spreads de crédit.
Indicateur de référence : Le fonds n'a pas d'indice de référence. La durée de vie moyenne du portefeuille obligataire est d'environ 8 ans à compter de sa date de création. La durée de vie moyenne baisse chaque année pour atteindre celle d'un placement monétaire en 2022. A titre de comparaison a posteriori, le porteur peut se référer à la performance du Bon du Trésor américain 1,625% novembre 2022 [US912828TY62] (Taux de Rendement Actuariel (TRA) au 26 novembre 2015 : 2,01%).Le fonds est géré activement et de manière discrétionnaire. Le fonds n’est pas géré en référence à un indice.
Fourchette de sensibilité : de 8 à 0 (décroissante dans le temps). La stratégie d’investissement consiste à gérer de manière discrétionnaire un portefeuille d’obligations de maturité inférieure ou égale au 31/12/2022. La stratégie ne se limite pas à du portage d'obligations, la société de gestion pourra procéder à des arbitrages, en cas de nouvelles opportunités de marché ou en cas d’identification d’une augmentation du risque de défaut à terme d’un des émetteurs en portefeuille. Durant la période de commercialisation, la gestion du portefeuille sera active de manière à gérer l’exposition globale dans un cadre de maîtrise des risques.
Le fonds est investi jusqu’à 100% en obligations à taux fixe ou variable et autres titres de créances négociables, en instruments du marché monétaire et jusqu'à 30% en obligations convertibles, émis par des entités publiques et/ou privées des pays OCDE [0-100%] ; publiques hors OCDE [0-100%] ; privées hors OCDE (pays émergents) [0-50%], de tous secteurs économiques. Les titres sont libellés en EUR et/ou USD et/ou GBP. Le risque de change des titres non libellés en EUR est systématiquement couvert. Les émissions (ou à défaut les émetteurs) sont Investment Grade (notation supérieure ou égale à BBB-