- Correlation: Collateral received should be issued by an entity that is independent from the counterparty. There should be a reasonable ground for the Manager to expect that such collateral would not display a high correlation with the performance of the counterparty.
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##### Diversification (asset concentration):
	- Subject to (b) below, collateral should be sufficiently diversified in terms of country, markets and issuers with a maximum exposure to a given issuer of 20% of the Fund’s Net Asset Value or such other limit as may be specified by the Central Bank from time to time. When a Fund is exposed to different counterparties, the different baskets of collateral shall be aggregated to calculate the foregoing limit of exposure to a single issuer.
	- A Fund may be fully collateralised in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State, its local authorities, as well as non- Member States and public international bodies set out in Schedule III, paragraph 2.12. Such a Fund should receive securities from at least six different issues, but securities from any single issue should not account for more than 30% of the Fund’s Net Asset Value. Where it is the intention that a Fund will be fully collateralised in securities issued or guaranteed by a Member State, this intention shall be disclosed in the relevant Fund Supplement. Fund Supplements shall also identify the Member States, local authorities, or public international bodies or guaranteeing securities which they are able to accept as collateral for more than 20 per cent of their net asset value.

Translation (ENFR, 2020-04-20):
- Corrélation : Le collatéral devra être émis par une entité indépendante de la contrepartie. Le Gestionnaire devra avoir des motifs raisonnables de penser que ce collatéral ne présente pas de corrélation marquée avec la performance de la contrepartie.
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###### Diversification (concentration des actifs) :
	- Sous réserve du point (b) ci-dessous, le collatéral devra être suffisamment diversifié au plan de la provenance géographique, des marchés et des émetteurs, avec une exposition maximale à un émetteur donné de 20 % de la Valeur liquidative du Compartiment ou devra respecter toute autre limite que pourrait imposer la Banque centrale. Lorsqu'un Compartiment est exposé à différentes contreparties, les différents paniers d'actifs constituant le collatéral devront être réunis pour calculer la limite d'exposition à un seul émetteur.
	- Un Compartiment peut être entièrement garanti par des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire émis ou garantis par un État membre ou ses autorités locales, par un État non membre ou par les organisations publiques internationales énumérées au paragraphe 2.12 de l'annexe III. Ce Compartiment doit normalement recevoir les titres d'au moins six émetteurs différents, et les titres d'un même émetteur ne doivent pas dépasser 30 % de la valeur liquidative du Compartiment. S'il est prévu qu'un Compartiment soit entièrement garanti par des valeurs mobilières émises ou garanties par un État membre, cela doit être indiqué dans le Supplément de Compartiment correspondant. Les Suppléments des Compartiments doivent également identifier les États membres, les autorités locales, les organisations publiques internationales ou les titres de garantie qu'ils peuvent accepter en tant que collatéral à hauteur de plus de 20 % de leur valeur liquidative.