Those transactions may be entered into for one or more of the following aims: (i) reduction of risk, (ii) reduction of cost and (iii) generation of additional capital or income with a level of risk which is consistent with the risk profile of the fund and the applicable risk diversification rules.
Depending on market conditions and market demand, it is expected that up to 70% of the fund’s securities can be transferred to counter- parties by means of securities lending and borrowing. However, if there is an increased market demand, the Management Company reserves the right to transfer a maximum of up to 100% of the fund’s securities to counterpar- ties as a loan.
Securities lending and borrowing may be carried out for the assets held by the fund provided (i) that their volume is kept at an appropriate level or that the fund is entitled to request the return of the securities lent in a manner that enables the fund at all times to meet its redemption obligations and (ii) that these transactions do not jeopardize the management of the fund’s assets in accordance with its investment policy. Their risks shall be captured by the risk management process of the Management Company.
The fund may enter into securities lending and borrowing only if they comply with the following rules:
- The fund may only lend securities through a standardized system operated by a recog- nized clearinghouse or through a securities lending and borrowing program operated by a top-rated financial institution that specializes in such transactions and is subject to pruden- tial rules considered by the CSSF to be equivalent to those laid down in Community law.
- The borrower must be subject to prudential rules considered by the CSSF to be equiva- lent to those laid down in Community law.
- The counterparty risk vis-à-vis a single coun- terparty (which, for the avoidance of doubt, may be reduced by the use of collateral) arising from one or more securities lending and borrowing may not exceed 10% of the assets of the fund when the counterparty is a financial institution falling within article 41 (1)(f) of the Law of 2010, or 5% of its assets in all other cases.

Translation (ENFR, 2022-09-30):
Ces opérations peuvent être conclues pour l’un ou plusieurs des objectifs suivants : (i) Minimisa- tion des risques, (ii) Réduction des coûts et
(iii) Obtention d’une plus-value ou croissance du rendement à un niveau de risque qui correspond au profil de risque du fonds ainsi qu’aux règles existantes de répartition des risques au sein du fonds.
En fonction des conditions et de la demande du marché, il est prévu que jusqu’à 70 % des titres du fonds puissent être transférés à des contre- parties dans le cadre d’opérations de prêt de titres. La société de gestion se réserve toutefois le droit de céder sous forme de prêt jusqu’à
100 % des titres du fonds à des contreparties, en fonction de la hausse de la demande du marché.
Les opérations de prêts de titres peuvent être réalisées pour les actifs du fonds à condition
(i) que le volume des transactions reste à une valeur convenable ou que le rachat des titres prêtés puisse être de la sorte exigé, que le fonds puisse remplir à tout moment ses obligations de rachat, et (ii) que ces opérations ne mettent pas en danger la gestion de l’actif du fonds confor- mément à la politique de placement du fonds. Les risques liés à ces opérations sont contrôlés dans le cadre du processus de gestion des risques de la société de gestion.
Le fonds peut réaliser des opérations de prêts de titres uniquement dans le respect des disposi- tions suivantes :
- Le fonds peut uniquement prêter des valeurs mobilières d’un système de titres standar- disé et exploité par un organisme de clearing reconnu ou d’un programme de prêts de titres, exploité par un établissement financierde premier ordre, dans la mesure où cet établissement est spécialisé dans ce type d’opérations et soumis à des règles pruden- tielles considérées par la CSSF comme similaires à celles prévues par la législation communautaire.
- L’emprunteur doit être soumis aux règles prudentielles considérées par la CSSF comme similaires à celles prévues par la législation communautaire.
- Le risque de contrepartie d’une ou de plu- sieurs opérations de prêt et d’emprunt de titres d’une seule et même contrepartie (qui, pour éviter toute ambiguïté, est susceptible d’être diminué par l’utilisation de garanties), dès lors qu’il s’agit d’un établissement finan- cier soumis à l’article 41, alinéa 1, lettre f) de la Loi de 2010, ne doit pas dépasser 10 % des actifs du fonds ou, dans tous les autres cas,5 % de ses actifs.