###### How to Switch Shares
Save where otherwise disclosed in the relevant Supplement for a Fund, Shareholders may switch between classes and/or Series of Funds, subject to the provisions set out in the sections of the Prospectus entitled “How to Buy Shares” and “How to Sell Shares” and any Dealing Notice as detailed in the relevant Supplement. Shareholders wishing to switch between Funds may do so noting the Dealing Day of the Fund being purchased may be dependent on the completion of the Net Asset Value calculation of the Fund being sold.
Shareholders who hold Ordinary, Institutional, Distribution, M Shares, N Shares, P Shares, R Shares, U Shares, V Shares, W Shares, X Shares, Z Shares, Non UK RFS Shares or Non UK RFS Z Shares may switch to a corresponding class of Shares or, where relevant, Series within a Fund and between Funds. For example, if a Shareholder holds USD Class Shares of the Ordinary Shares of a Fund he may switch to EUR Class Shares of the Ordinary Shares within that Fund or to another Fund, however, he may not switch to the Institutional, Distribution, M Shares, N Shares, P Shares, R Shares, U Shares, V Shares W Shares, X Shares, Z Shares, Non UK RFS Shares, Non UK RFS Z Shares or Selling Agents’ Shares within that Fund or another Fund, unless the Manager shall otherwise agree.
There are limited switching rights available to holders of Selling Agents’ Shares. Shareholders holding Selling Agents’ Shares may only switch to the corresponding class of Shares or Series in another Fund in accordance with the terms of the relevant Selling Agent’s Agreement. For example, if a Shareholder holds A USD Class Shares he may switch to A USD Class Shares or A EUR Class Shares but not to B USD Class Shares or B EUR Class Shares of another Fund.
Instructions to switch should be submitted to the Manager in writing by post, or by facsimile, e-mail (or by such other means as the Manager may from time to time determine) and should include full registration details together with the number of Shares to be switched between the relevant named Funds and where relevant classes or Series. Instructions to switch received by the Manager by such time as is set out in the relevant Supplement in the section entitled “Dealing Notice” or in each case such other time(s) as the Manager may determine will normally be dealt on the relevant Dealing Day. Where relevant, instructions to switch should be received prior to the earlier of the dealing deadline for redemptions in the original class and the dealing deadline for subscriptions in the new class as specified in the relevant Supplement(s). Holders of Selling Agents’ Shares should check with their Selling Agents or any distribution agent appointed by them to determine whether a different cut‑off time applies to such Shares. The Manager will accept an application to switch Selling Agents’ Shares made by the Selling Agent by facsimile, or by e‑mail or by a recognised dealing service (or by such other means as the Manager may from time to time determine) to be received by the Manager by such time as is set out in the relevant Supplement in the section entitled “Dealing Notice” or in each case
such other time(s) as the Manager may determine. The Directors in their absolute discretion may determine to accept switching requests after the cut‑off time specified in the relevant Supplement(s) in the section entitled “Dealing Notice” in extraordinary market circumstances provided that such switching requests have been received prior to the Valuation Point for the relevant Fund(s).
The Manager reserves the right not to process any transactions for a Shareholder when full settlement for the purchase of the applicable Shares has not been made.
The Manager may not be obliged to effect same day switching between classes or Series of Shares denominated in different currencies.
The number of Shares of the new class or Series to be issued upon switching shall be calculated in accordance with the following formula:-
where:‑
S = R x (RP x ER)
SP
- is the number of Shares of the original class or Series as specified in the instruction to switch; and
- is the number of Shares to be purchased in the new class or Series; andSP	is the subscription price per Share for the new class or Series as calculated on the Dealing Day on which the purchase part of the switch is to be effected; andER	in the case of a switch of Shares designated in the same currency, ER is equal to 1. In any other case ER is the currency conversion factor determined by the Manager on the relevant Dealing Day(s) as representing the effective rate of exchange applicable to the transfer of assets between Funds relating to the original and the new classes of Shares or Series after adjusting such rate as may be necessary to reflect the effective costs of making such transfer; andRP	is the redemption price per Share of the original class or Series as calculated, on the Dealing Day on which the redemption part of the switch is to be effected;AND the number of Shares of the new class or Series to be created or issued shall be so created or issued in respect of each of the Shares of the original class or Series being switched in the proportion (or as nearly as may be in the proportion) S to R where S and R have the meanings ascribed to them above.

Translation (ENFR, 2023-12-15):
###### COMMENT ÉCHANGER DES ACTIONS
Sauf mention contraire du Supplément applicable d'un Fonds, les Actionnaires peuvent échanger leurs Actions entre les Catégories et/ou les Séries de Fonds, sous réserve des stipulations figurant dans les parties du Prospectus intitulées « Comment acheter des Actions », « Comment vendre des Actions » ainsi que dans tout Avis d’opération, comme exposé en détail dans le Supplément applicable. Les Actionnaires qui souhaitent basculer entre les Fonds peuvent le faire en notant que le Jour de transaction du Fonds en cours de rachat peut dépendre de l'achèvement du calcul de la Valeur nette d'inventaire du Fonds vendu.
Les Actionnaires qui détiennent des Actions ordinaires, institutionnelles, de distribution, des Actions M, des Actions N, des Actions P, des Actions R, des Actions U, des Actions V, des Actions W, des Actions X, des Actions Z, des Actions non britanniques RFS ou des Actions de catégorie Z non britanniques RFS peuvent basculer vers une catégorie d'Actions correspondante, ou lorsque cela est applicable, vers une Série au sein d'un Fonds et entre les Fonds. Par exemple, si un Actionnaire détient des Actions ordinaires de la Catégorie USD dans un Fonds, il peut les échanger contre des Actions ordinaires de la Catégorie EUR du même Fonds ou d’un Fonds différent. Toutefois, il ne peut pas les échanger contre des Actions institutionnelles, de distribution, des Actions M, des Actions N, des Actions P, des Actions R, des Actions U, des Actions V, des Actions W, des Actions X, des Actions Z, des Actions non britanniques RFS , des Actions de catégorie Z non britanniques RFS ou des Actions d’agent d’investissement au sein de du même Fonds ou d’un Fonds quelconques, sauf disposition contraire du Gestionnaire.
Les droits d’échange des porteurs d’Actions d’agent d’investissement sont limités. Les Actionnaires détenant des Actions d’agent d’investissement ne peuvent échanger leurs Actions que contre des Actions de la catégorie d’Actions ou de la Série d'Actions correspondante d’un autre Fonds conformément aux dispositions du contrat d’Agent d’investissement concerné : Par exemple, si un Actionnaire détient des Actions de Catégorie A USD, il pourra échanger ses Actions contre des Actions de Catégorie A USD ou des Actions de Catégorie A EUR, et non pas contre des Actions de Catégorie B USD ou de Catégorie B EUR d’un autre Fonds.
Les demandes d’échange doivent être soumises au Gestionnaire par courrier écrit, fax ou courrier électronique ou (ou par tout autre moyen
déterminé ponctuellement par le Gestionnaire) et doivent comprendre tous les détails d’enregistrement ainsi que le nombre d’Actions à échanger entre les Fonds et lorsque cela est applicable les catégories ou les Séries concernées.
Les instructions d’échange reçues par le Gestionnaire au plus tard à l’heure indiquée dans le Supplément concerné dans la section intitulée
« Avis d’opération » ou bien, dans chaque cas, à toute autre heure que le Gestionnaire peut déterminer seront normalement traitées le Jour de négociation concerné. Le cas échéant, les instructions d’échange doivent être reçues soit avant la date limite de négociation pour les rachats dans la catégorie d’origine, soit avant la date limite de négociation pour les souscriptions dans la nouvelle catégorie, selon la première occurrence, comme spécifié dans le(s) Supplément(s) concerné(s). Les porteurs d’Actions d’agent d’investissement doivent vérifier auprès de leurs Agents d’investissement ou de tout agent de distribution qu’ils ont désigné si l’heure limite de soumission est différente pour leurs Actions. Le Gestionnaire acceptera une demande d’échange d’Actions d’agent d’investissement transmise par ce dernier par télécopie, courrier électronique ou bien par tout service de négociation reconnu (ou par tout autre moyen que le Gestionnaire peut déterminer en tant que de besoin) afin que la demande soit reçue par le Gestionnaire à l’heure indiquée dans le Supplément concerné à la section intitulée « Avis d’opération » ou bien, dans chaque cas, à toute autre heure que le Gestionnaire peut déterminer. Les Administrateurs, à leur entière discrétion, peuvent choisir d’accepter les demandes d’échange après l’heure limite spécifiée dans le(s) Supplément(s) concerné(s) à la section intitulée
« Avis d’opération » dans le cas de circonstances de marché extraordinaires à condition que lesdites demandes aient été reçues avant le Point d’évaluation du/des Fonds en question.
Le Gestionnaire se réserve le droit de ne pas procéder aux transactions pour un Actionnaire lorsque le règlement complet de l’achat des Actions demandées n’a pas été effectué.
Le Gestionnaire n’est pas tenu de procéder le jour même à l’échange entre des catégories ou les Séries d’Actions libellées dans des devises différentes.
Le nombre d’Actions de la nouvelle catégorie ou Série à émettre lors d’un échange sera calculé selon la formule suivante : où :
S = R x (RP x ER)
SP
- correspond au nombre d’Actions de la Catégorie ou de la Série d’origine, tel que précisé dans les instructions d’échange ; et
- correspond au nombre d’Actions à acquérir dans la nouvelle catégorie ou Série ; etSP	correspond au prix de souscription par Action de la nouvelle Catégorie ou Série, tel que calculé le Jour de négociation au cours duquel est effectuée l’opération d’achat entrant dans le cadre de l’échange ; etER	est égal à 1, en cas d’échange d’Actions libellées dans une même devise. Dans les autres cas, ER est le coefficient de conversion de la devise, tel que déterminé par le Gestionnaire le(s) Jour(s) de négociation concerné(s), comme représentant le taux de change effectif applicable au transfert d’actifs entre les Fonds, entre les catégories ou les Séries d’origine et les nouvelles catégories ou Séries d’Actions, après ajustement, si nécessaire, de ce taux afin de refléter les coûts réels inhérents à un tel transfert ; etRP	correspond au prix de rachat par Action de la Catégorie ou de la Série d’origine, calculé le Jour de négociation au cours duquel est effectuée l’opération de rachat entrant dans le cadre de l’échange.