# Baring Global Mining Fund
This Fund has been liquidated. Investors subscriptions to this Fund will not be accepted.
Investment Objective and Policies
The objective of the Fund is to achieve long-term capital growth primarily through investment in the equity and equity- related securities of mining and mining related companies.
The Fund will seek to identify investments through the use of top-down asset allocation, based on major economic and political factors rather than the specific circumstances of an individual company, and bottom-up stock selection, based on analysing the profitability, cash flow, earnings and pricing power of companies to determine their attractiveness as investments. Qualitative and quantitative research is undertaken to identify those companies, industries and countries that the Investment Manager expects to produce above average investment performance.
The Fund will seek to achieve its investment objective by investing at least 70% of its total assets at any one time in equities and equity-related securities, of companies worldwide engaged in the exploration, development and production of base metals, gold or other precious metals or mineral mining and of companies engaged in enabling mining technologies. For this purpose, total assets exclude cash and ancillary liquidities.
To gain exposure to mining and mining related companies, and therefore to assist in achieving the investment objective of the Fund, the Fund, may also invest in ADRs, GDRs and other equity-related securities including but not limited to structured notes, participation notes, equity linked notes and debt securities convertible into equities. These instruments shall generally comprise transferable securities of the issuer, notwithstanding that their value is linked to an underlying equity or equity index. Only participation notes, structured notes and equity-linked notes which are liquid, unleveraged, “securitised”, capable of free sale and transfer to other investors and which are listed or traded on a regulated market are deemed to be “transferable securities”. Investment in participation notes and structured notes as referenced above which are not listed or traded on a regulated market are restricted to 10% of net assets.
A small proportion of the Fund’s investment in listed equity and equity related securities of mining related companies may be relatively illiquid due to smaller capitalisation or being in new markets. Such exposure will not affect the Manager’s ability to meet requests for the redemption of Shares in the Fund. Subject to the Regulations the Fund may also invest, up to a maximum of 10% of its net assets, in the shares of companies which are not yet listed but are expected to obtain a stock market quotation within one year.
Up to 30% of the total assets of the Fund may be invested in, or provide exposure to:
- Debt securities, such as fixed and floating rate bonds and debentures, issued by mining and mining related companies:
- Commodities. The fund will not hold physical commodities, but may seek to obtain an unleveraged exposure to the underlying commodity through Exchange Traded Funds (ETFs), Exchange Traded Commodities (ETCs), through equity or debt of companies trading in commodities or through futures and swaps on commodity indices. Exposure to commodities may be sought for risk diversification and risk management purposes.

Investment may also be made in cash and ancillary liquidities such as deposits, treasury bills or short-term Money Market Instruments, including commercial paper and certificates of deposit, in normal market conditions.
The Fund may invest in open-ended collective investment schemes in accordance with the requirements of the Central Bank up to a maximum of 10% of the Net Asset Value of the Fund. Investment in collective investment schemes will include exchange traded funds, primarily for the purpose of obtaining an indirect exposure to commodities, and money market funds for cash management purposes.
With regard to investment in China, no more than 10% of the Net Asset Value of the Fund at any one time may be invested directly or indirectly in China A shares and B shares. It is anticipated that this exposure will be obtained either directly through investment in China A shares listed on the Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchange via the Connect Schemes via the Shanghai Hong Kong Stock Connect scheme (as further described in the section of the Prospectus entitled ‘Investment Policies; General’) or indirectly through investment in other eligible collective investment schemes or participation notes.
There are no limits or restrictions on credit rating, maturity or duration of any debt or equity-related security (such as convertible bonds) which may be held by the Fund.
The Fund may use derivatives for efficient portfolio management and for investment purposes. Although details in relation to such derivatives and the context in which they may be used are set out in “Investment in Derivatives” below, their use will not be an integral part of the investment strategy.
The Fund is expected to have a high volatility profile. However, the actual volatility may be lower depending on market conditions.
The minimum investment amount of 70% as referenced above will not apply under extraordinary market conditions, in which circumstances investment may be made into asset classes other than those in which the Fund is normally invested in order to mitigate the -Fund’s exposure to market risk. Examples of extraordinary market conditions include economic conditions, political risks or world events, high downside risks during uncertainties, or closure of relevant market(s) due to unexpected events, such as political unrest, war or bankruptcy of large financial institutions. During such periods, the Fund may temporarily invest up to 100% of its total assets in cash, deposits, treasury bills, government bonds or short-term money market instruments or have substantial holdings in cash and cash equivalents.
Strategy
The Investment Manager believes that equity markets are inefficient (and do not always correctly value securities) and seeks to identify these inefficiencies through the analysis of a company’s business model whilst incorporating wider economic and social governance trends, often referred to as fundamental analysis. Equity investment teams at the Investment Manager share a common investment approach, best described as Growth at a Reasonable Price (GARP).
GARP seeks to identify reasonably priced growth companies whose qualities are unrecognised by market participants by performing structured fundamental analysis (as described below) with a disciplined investment process. The evaluation of growth companies’ includes analysis of their future financial performance as well as their business model and management style, while focusing on long-term earnings growth of three to five years to find investment opportunities.
The Investment Manager’s strategy favours companies with well-established or improving business franchises, profitability focused, minority shareholder friendly management and balance sheets that enable the company to execute its business strategy. The Investment Manager regards these companies as higher quality as they provide transparency and allow investment professionals to forecast earnings with greater confidence. This allows the investment manager to offer funds which should exhibit lower volatility over time.
Derivatives
The Fund may also invest in derivatives for investment purposes and for efficient portfolio management, which includes hedging, although the use of derivatives will be relatively limited and will not be an integral part of the investment strategy. These derivative instruments may be used for a variety of purposes. In the case of futures and options, such instruments may be used for taking active positions, gaining immediate market exposure on new subscriptions into the Fund, or as an effective way to hedge market risk within the Fund. Swaps may be used to take positions and gain exposure to a particular security or equity sector either in addition to, or as an alternative to investing directly in the underlying security or sector. Swaps may also be used as a hedge to protect the Fund against adverse changes in equity markets. Forward currency contracts may be used to hedge against currency exposure arising within the Fund from investment activities in circumstances where securities are denominated in a different currency to the Base Currency of the Fund (i.e. USD).
The following are derivatives that may be used by the Fund:
- Futures on equity securities and equity indices and currencies;
- Options, including equities and equity index options, options on futures;
- Derivatives on diversified commodity indices or on diversified indices on commodity futures
- Forward currency contracts;
- Non-deliverable forwards
- Total Return Swaps
- Covered Warrants The Fund may:
- sell or buy exchange traded futures on equity indices, equities and currencies to manage exposure or hedge exposure of the underlying investments.
- buy or sell options on equities and equity indices in order to reduce risk or to implement investment strategies.
- invest in exchange traded commodity index futures and options or swaps on diversified commodity indices, for hedging purposes or to implement investment strategies.
- invest in derivatives such as forward currency contracts and non-deliverable forwards to hedge against foreign currency exposure.
- purchase total return swaps to manage the Fund’s exposure or to gain exposure for example, to certain equity securities or equity indices.
- Buy or sell covered warrants. Warrants are not envisaged as part of the Fund’s investment strategy, but may be acquired incidentally through the purchase of equities.

The underlying exposure of the above derivative instruments will typically be individual equities, mining and metals equity sectors, currencies, commodity indices or mining related indices.
The Fund will employ a risk management process which enables it to accurately measure, monitor and manage the various risks associated with derivatives and other securities that embed a derivative element.
When derivatives are used the Fund will be leveraged through the leverage inherent in the use of derivatives. As certain equity-related securities (as described in “Investment Objective and Policies” above) in which the Fund invests may contain an embedded derivative element, such as debt securities convertible into equities, any leverage arising from investment in such instruments will be monitored, measured and managed in accordance with the risk management process in place for the Fund.
Risk Considerations
Investors should refer to the risk factors under the heading “Risk Considerations” of the Prospectus for details of the risk factors described therein which will apply to the Fund.
Profile of a Typical Investor
The Fund is capable of being marketed to all types of investors subject to compliance with applicable legal and regulatory requirements in the relevant jurisdiction(s).
Redemption of Shares
Generally, the amount due on the redemption of Shares will be paid by the Settlement Date, or if later, three Business Days after receipt by the Manager of a signed dealing confirmation quoting the relevant account number. Delayed payment of redemption proceeds can occur when there is a delay in the settlement of the underlying securities in the Fund. Such delay will not exceed the lesser of 10 Business Days or 14 calendar days.

Translation (ENFR, 2019-07-01):
# Baring Global Mining Fund
Ce Compartiment a été liquidé. Les souscriptions d'investisseurs dans ce Compartiment seront refusées.
Objectif et politiques d’investissement
Le Compartiment vise à dégager des plus-values en capital sur le long terme, principalement en investissant dans les actions et les titres rattachés à des actions de société minières ou relevant de ce secteur.
Le Compartiment cherche à identifier les placements appropriés grâce à un processus d’allocation d’actifs « top-down » basé sur des facteurs économiques et politiques importants plutôt que sur les caractéristiques individuelles d’une entreprise, et grâce à une sélection de titres « bottom-up » basée sur une analyse de la rentabilité, des flux de trésorerie, des bénéfices et du pouvoir de tarification des entreprises concernées afin de déterminer leur bien-fondé en tant que placement. Des recherches qualitatives et quantitatives sont réalisées afin d'identifier ces entreprises, industries et pays qui produiront une performance supérieure à la moyenne selon la Société d'investissement.
Le Compartiment compte réaliser son objectif d’investissement en plaçant au moins 70 % de son actif total, à tout moment, dans des actions et des titres de participation d'entreprises du monde entier œuvrant dans l’exploration, le développement et la production de métaux de base, d’or ou de métaux précieux, ou dans l’exploitation de minéraux, ou dont les produits et services facilitent les technologies minières. À ces fins, le terme « actif total » exclut les liquidités et les actifs liquides accessoires.
Afin de s’exposer à des entreprises relevant de l’exploitation minière, dans l'optique de son objectif d'investissement, le Compartiment peut également investir dans des ADR, des GDR et d’autres titres rattachés à des actions incluant sans s’y limiter les obligations structurées, les bons de participation, les obligations indexées sur action et les titres de créance convertibles en actions. Ces instruments incluent généralement des valeurs mobilières de l’émetteur, même si leur valeur est liée à une action ou à un indice d’actions sous-jacent(e). Seuls les bons de participation, les obligations structurées et les titres rattachés à des actions qui sont liquides, sans effet de levier, « titrisés » et peuvent être cédés ou transférés librement à d'autres investisseurs et qui sont cotés ou négociés sur un marché réglementé sont considérés comme des « valeurs mobilières ». Les placements en bons de participation ou obligations structurées susmentionnés qui ne sont pas cotés ou négociés sur un marché réglementé sont limités à 10 % de l’actif net.
En raison de leur faible capitalisation ou de leur cotation sur des nouveaux marchés, un petit nombre des placements du Compartiment en actions et titres de participation cotés de sociétés œuvrant dans le secteur minier peut être relativement illiquide. Une telle exposition n'affectera pas la capacité de la Société de gestion à répondre aux demandes de rachat des Actions dans le Compartiment. En vertu de la Réglementation, le Compartiment peut également investir, jusqu’à un maximum de 10 % de ses actifs nets, dans les actions d’entreprises qui ne sont pas encore cotées mais qui devraient obtenir une cotation en Bourse dans l’année.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 30 % de son actif total ou donner de l'exposition dans :
- Titres de créance (entre autres, obligations à taux fixe ou flottant) émis par des sociétés minières ou relevant de ce secteur.
- Matières premières. Le Compartiment ne détient pas de matières premières physiques mais peut chercher à obtenir une exposition aux matières premières sous-jacentes, sans effet de levier, par l’intermédiaire d'ETF (fonds indiciels cotés), d’ETC (matières premières cotées), d’actions ou titres de créance d'entreprises négociant des matières premières et de contrats à terme normalisés ou contrats de swap sur indices de matières premières. Il peut chercher à s’exposer aux matières premières à des fins de diversification et de gestion des risques.

Les investissements peuvent également être effectués en liquidités et liquidités accessoires, comme les dépôts, bons du Trésor ou Instruments monétaires à court terme, y compris le papier commercial et les certificats de dépôt, dans des conditions de marché normales.
Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de sa Valeur d’inventaire nette dans des organismes de placement collectif de type ouvert, dans le respect des exigences de la Banque Centrale. Les placements dans des organismes de placement collectif incluent les ETF (principalement afin d’initier une exposition indirecte aux matières premières) et les fonds monétaires (à des fins de gestion de trésorerie).
Dans le cadre des investissements en Chine, le Compartiment ne peut à aucun moment investir plus de 10 % de sa Valeur d’Inventaire Nette dans les actions A et B de la Chine, directement ou indirectement. Cette exposition devrait être soit directe, par le biais de placements en actions A chinoises cotées à la bourse de Shanghai et à la bourse de Shenzhen via les Connect Schemes (voir la section du Prospectus intitulée « Politiques d’investissement : généralités »), soit indirecte, par le biais de placements dans des organismes de placement collectif ou bons de participation admissibles.
La note de crédit, l’échéance et la duration des titres de créance et titres rattachés à des actions (comme les obligations convertibles) que le Compartiment peut détenir ne sont soumis à aucune limite ou restriction.
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Le Compartiment peut utiliser des instruments dérivés à des fins d’investissement et de gestion efficace du portefeuille. Bien que des informations concernant ces produits dérivés et les conditions dans lesquelles ils peuvent être utilisés soient fournies au point « Investissements en instruments dérivés » ci-dessous, leur utilisation ne fait pas partie intégrante de la stratégie d'investissement.
Le Compartiment vise une volatilité élevée. Toutefois, la volatilité effective peut être inférieure en raison des conditions de marché.
Le montant d’investissement minimum de 70 % tel que stipulé ci-dessus ne s’appliquera pas dans des conditions de marché extraordinaires. Le cas échéant, le Compartiment peut investir dans d’autres classes d’actifs que celles dans lesquelles il investit normalement afin de limiter son exposition au risque de marché. Des exemples des conditions de marché exceptionnelles comprennent certaines conditions économiques, le risque politique, les risques liés aux événements mondiaux et risques élevés de détérioration liés à des incertitudes ou encore la fermeture d’un(de) marché(s) concerné(s) du fait d’événements inattendus tels que les troubles politiques, la guerre ou la faillite de grandes institutions financières. Au cours de ces périodes, le Compartiment peut temporairement investir jusqu’à 100 % de son actif dans des liquidités, des dépôts, des bons du Trésor, des obligations d’État ou des Instruments monétaires de court terme ou détenir des quantités importantes de liquidités et d’équivalents.
Stratégie
La Société d’Investissement estime que les marchés d'actions sont inefficients (et n’évaluent pas toujours correctement les titres) et vise à identifier ces failles par l’analyse du modèle économique d’une entreprise tout en intégrant des tendances plus généralisées en matière de gouvernance sociale et économique, une pratique communément appelée
« analyse fondamentale ». Les équipes de gérants spécialisés dans les actions de la Société d'Investissement partagent la même approche d’investissement, désignée sous le nom de Growth at a Reasonable Price ou GARP (croissance à bon marché).
La GARP vise à identifier les entreprises en croissance qui sont sous-évaluées, dont les qualités ne sont pas reconnues par les opérateurs de marché en procédant à une analyse fondamentale structurée (décrite ci-dessous) avec un processus d’investissement rigoureux. L’évaluation des entreprises en croissance comprend une analyse de leurs résultats financiers futurs ainsi que de leur modèle économique et style de direction, tout en se focalisant sur la croissance des bénéfices à long terme de trois à cinq ans pour trouver des opportunités d’investissement.
La stratégie de la Société d’Investissement cible les entreprises qui possèdent des franchises bien établies ou en progression, une direction favorable aux actionnaires minoritaires et privilégiant la rentabilité et des bilans qui permettent la mise en œuvre de la stratégie commerciale. Ces entreprises sont de meilleure qualité aux yeux de la Société d’Investissement car elles font preuve de transparence et permettent aux analystes financiers de prédire l’évolution des bénéfices avec une plus grande fiabilité. Ceci permet à la Société d’Investissement de proposer des fonds qui devraient présenter une volatilité plus faible au fil du temps.
Instruments dérivés
Le Compartiment peut également utiliser des instruments dérivés à des fins d'investissement ou de gestion efficace du portefeuille (dont la couverture), bien que l'utilisation d'instruments dérivés sera relativement limitée et ne fera pas partie intégrante de la stratégie d'investissement. À noter que les instruments dérivés peuvent être utilisés dans des buts variés. Les contrats à terme normalisés (futures) et les options peuvent servir à initier des positions actives, à positionner immédiatement les nouvelles souscriptions du Compartiment sur un marché donné ou à couvrir le risque de marché encouru par le Compartiment. Les swaps peuvent servir à initier des positions et à créer une exposition sur un titre ou un segment d’actions, soit en plus des investissements réalisés directement dans ce titre ou segment sous-jacent soit à leur place. Les swaps peuvent également servir de couverture afin de protéger le Compartiment contre les fluctuations défavorables des marchés d’actions. Les contrats à terme standardisés peuvent être utilisés aux fins de couverture contre l’exposition aux devises au sein du Compartiment résultant des activités d’investissement dans des circonstances où les titres sont libellés dans une devise différente que la Devise de Référence du Compartiment (à savoir l’USD).
Les instruments dérivés suivants peuvent être utilisés par le Compartiment :
- Contrats à terme normalisés sur titres, indices d'actions et devises ;
- Options, dont des options sur actions et indices d'action, options sur contrats à terme normalisés ;
- Instruments dérivés sur des indices de matières premières diversifiés ou sur des indices diversifiés de contrats à terme sur matières premières
- Contrats de change à terme de gré à gré
- NDF (contrats de change à terme sans livraison) ;
- Total return swaps (swaps de rendement total)
- Warrants couverts. Le Compartiment peut :
- vendre ou acheter des contrats à terme normalisés sur indices d'actions, des actions et des devises négociées en Bourse à des fins de gestion de l'exposition ou de l'exposition au change des investissements sous-jacents.

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- acheter et vendre des options sur des actions et des indices d’actions afin de réduire le risque ou de mettre en œuvre certaines stratégies d’investissement ;
- investir dans des contrats à terme normalisés ou des options sur indices d’ETC, ou dans des swaps sur indices de matières premières diversifiés, à des fins de couverture ou afin de mettre en œuvre certaines stratégies d’investissement ;
- investir dans des instruments dérivés tels que des contrats de change à terme de gré à gré et des NDF à des fins de couverture du risque de change.
- acheter des swaps de rendement total pour gérer l'exposition du Compartiment ou à des fins d'exposition à, par exemple, des titres ou indices d'actions.
- acheter ou vendre des warrants couverts. Les warrants ne font pas partie de la stratégie d'investissement du Compartiment, mais peuvent être acquis incidemment par l'achat d'actions.

Les sous-jacents des instruments dérivés susmentionnés sont habituellement des actions individuelles, des segments d'actions relevant de l'exploitation minière et des métaux, des devises, des indices sur matières premières ou des indices relevant de l'exploitation minière.
Le Compartiment utilisera un processus de gestion des risques qui lui permet de mesurer, surveiller et gérer avec précision les différents risques associés aux instruments dérivés et autres titres assortis d'un instrument dérivé intégré.
S’il utilise des instruments dérivés, le Compartiment acquiert un effet de levier en raison de l'effet de levier inhérent à l’utilisation d’instruments dérivés. Certains des titres rattachés à des actions (définis au point « Objectif et politiques d’investissement » ci-dessus) dans lesquels le Compartiment investit étant parfois assortis d'un instrument dérivé intégré, comme les titres de créance convertibles en actions, tout effet de levier découlant de ces placements doit être surveillé, évalué et géré conformément au processus de gestion des risques du Compartiment.
Considérations relatives aux risques
Les investisseurs doivent se référer à la rubrique « Considérations relatives aux risques » du Prospectus pour une description détaillée des facteurs de risque qui s'appliqueront au Compartiment.
Profil de l’investisseur type
Le Compartiment peut être commercialisé auprès de toutes les catégories d’investisseurs, dans le respect de la loi et des exigences réglementaires en vigueur dans la ou les juridiction(s) concernée(s).
Rachat d’Actions
En général, le montant dû au titre d’un rachat d’Actions est versé à la Date de Règlement au plus tard, ou si ultérieurement, trois Jours Ouvrables après la réception par la Société de gestion d’une confirmation de négociation signée précisant le numéro de compte correspondant. Le paiement du produit du remboursement peut être retardé si le règlement des titres sous-jacents du Compartiment est retardé. Ledit retard ne doit pas dépasser 10 Jours Ouvrables ou 14 jours civils, la période la plus courte étant retenue.
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