# Counterparties will comply with prudential rules considered by the CSSF as equivalent to EU prudential rules.
Approved counterparties are required to have a minimum rating of investment grade for OTC derivative counterparties provided however that credit quality assessment of counterparties does not rely only on external credit ratings. Alternative quality parameters are considered such as internal credit analysis assessment and liquidity and maturity of collateral selected. While there are no predetermined legal status or geographical criteria applied in the selection of the counterparties, these elements are typically taken into account in the selection process. Furthermore counterparties should comply with prudential rules considered by the CSSF as equivalent to EU prudential rules. The selected counterparties do not assume any discretion over the composition or management of the Funds’ investment portfolios or over the underlying of the financial derivative instruments, and their approval is not be required in relation to the Fund investment portfolio transaction.
In compliance with the Law of 2010 quantitative and qualitative criteria will be applied to the collateral used to mitigate counterparty risk exposure arising from the use of EPM Techniques. Thus, the limitation of the exposure to a given issuer linked to the collateral will be equal to 20% of the UCITS’ net asset value and a haircut policy for each type of issuer will be implemented as determined by the Management Company.

Translation (ENFR, 2021-04-12):
# Les contreparties se conformeront à des règles prudentielles considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prévues par la législation de l'UE.
Les contreparties approuvées sont tenues de posséder une notation de qualité investment grade au minimum dans le cas des contreparties aux instruments financiers dérivés de gré à gré, à condition toutefois que l’évaluation de la qualité de crédit des contreparties ne soit pas uniquement fondée sur des notations de crédit externes. Des paramètres de qualité alternatifs sont pris en considération, tels que l’évaluation de l’analyse de crédit interne et la liquidité et l’échéance de la garantie sélectionnée. Même si la sélection de ces contreparties n’est fondée sur aucun statut juridique ni critère géographique prédéterminé, ces éléments sont généralement pris en considération dans le cadre du processus de sélection. En outre, les contreparties se conformeront à des règles prudentielles considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prévues par la législation communautaire. Les contreparties sélectionnées n’ont aucun pouvoir sur la composition ou la gestion du portefeuille d’investissement du Fonds ou le sous-jacent des instruments financiers dérivés et les opérations réalisées au sein du portefeuille du Fonds ne sont pas soumises à leur approbation.
Conformément à la Loi de 2010, des critères quantitatifs et qualitatifs seront appliqués aux garanties utilisées pour limiter l’exposition au risque de contrepartie résultant des Techniques de GPE. Ainsi, la limite d’exposition à un émetteur donné en lien avec une garantie sera égale à 20 % de la valeur nette d’inventaire de l’OPCVM et une politique de décote, définie par la Société de gestion, sera mise en œuvre pour chaque type d’émetteurs.