## Changes in PRC taxation risk:
Investment in the Sub-Fund may involve risks due to unclear fiscal measures in the PRC. According to PRC tax laws, regulations and policies (“PRC Tax Rules”), RQFIIs and certain eligible foreign institutional investors without an establishment or place in China are temporarily exempt from withholding income tax on capital gains derived from the trading of equity investment assets (including A-shares). The PRC Tax Rules may not be interpreted and applied as consistent and transparent as those of more developed countries and may vary from city to city and in some cases certain taxes which could be considered payable are not actively enforced for collection, nor is any mechanism provided for payment. Moreover, the existing PRC Tax Rules and practices may be changed or amended in the future, e.g.: the PRC government may abolish temporary tax incentives that are currently offered to foreign investors, and they may be changed with retrospective effect and could be applied along with penalties and / or late payment interest. Such new PRC Tax Rules may operate to the advantage or disadvantage of the investors.
Tax provisions could be made for the Sub-Fund. Investors should be a ware that the net asset value of the Sub- Fund on any Valuation Day may not accurately reflect Chinese tax liabilities. Depending on the tax liabilities payable, it may bring positive or negative impact to the performance and net asset value of the Sub-Fund. In the event penalties or late payment interest could be applicable due factors such as retrospective amendments, changes in practice or uncertain regulations, this could impact the net asset value at the time of settlement with the PRC tax authorities. In the case where the amount of tax provisions made is less than the tax liabilities payable, the amount of shortfall will be deducted from the Sub-Fund’s assets and affecting the Sub-Fund’s net asset value adversely. In the opposite case where the amount of tax provisions made is more than the tax liabilities payable, the release of extra tax provision will affect the Sub-Fund’s net asset value positively. This will only benefit existing investors. Investors who have redeemed their Shares before the tax liabilities amount is determined wil not be entitled to any part of such release of extra tax provision.

Translation (ENFR, 2021-07-31):
# Risque d’évolution de la fiscalité en RPC :
L’investissement dans le Compartiment peut impliquer des risques liés au manque de clarté des mesures fiscales de la RPC. En vertu des lois, des réglementations et des politiques fiscales de la RPC (« Règles f isca les de la RPC »), les RQFII et certains investisseurs institutionnels étrangers éligibles ne disposant pas d’un établissement ou d’un lieu d’activité en Chine sont provisoirement exonérés de la retenue à la source sur les plus-values dérivées de la négociation d’actifs en actions (incluant les Actions A). Les règles fiscales de la RPC peuvent ne pas être interprétées ni appliquées d’une manière aussi cohérente et transparente que celles des pays plus développés. Elles peuvent varier d’une ville à une autre et dans certains cas, des taxes qui pourraient être considérées comme dues ne sont pas prélevées activement, et il n’existe pas de m écanisme prévu pour leur paiement. Par ailleurs, les règles et pratiques fiscales existantes de la RPC peuvent être soumises à des changements ou à des amendements dans le futur. Par exemple, le gouvernement de la RPC peut abolir les incitations fiscales provisoires qui sont actuellement offertes aux investisseurs étrangers. Ces changements peuvent avoir un effet rétroactif et s’accompagner de pénalités ou d’intérêts de retard sur les pa iements. Les nouvelles règles fiscales éventuellement mises en place en RPC peuvent être favorable s ou défavorables a ux investisseurs.
Des provisions fiscales peuvent être constituées pour le Compartiment. Les investisseurs doivent noter que la Valeur de l'actif net du Compartiment un Jour d’évaluation donné peut ne pas représenter précisément les passifs fiscaux chinois. En fonction des charges d’impôt à payer, l’impact peut être positif ou néga t if au regard de la performance et de la Valeur de l'actif net du Compartiment. Au cas où des pénalités ou des in térêts de retard seraient exigibles en raison de facteurs tels que des amendements rétroactifs, des changements de pratique ou des réglementations incertaines, la Valeur de l'actif net serait affectée lors du règlement à l’administration fiscale de la RPC. Si le montant des provisions fiscales constituées est inférieur aux impôts exigibles, la dif f érence sera déduite des actifs du Compartiment, produisant un effet négatif sur la Valeur de l'actif net du Compartiment. À l’inverse, si le montant des provisions fiscales constituées est supérieur aux impôts exigibles à payer, la libération des provisions fiscales excédentaires produira un effet positif sur la Valeur de l'actif net du Compartiment. Cela bénéficiera uniquement aux investisseurs existants. Les investisseurs qui ont demandé le rachat de leurs actions avant que ne soit calculé le montant des impôts exigibles n’auront a ucun droit sur une quelconque part de ladite libération des provisions fiscales excédentaires.