Allocations have been determined based on long term roll yields and a dynamic roll overlay applied in order to benefit from changing forward curves. The commodity futures contracts have set expiration dates and need to be "rolled" prior to maturity in order to maintain exposure and avoid potential physical delivery of the underlying commodity. The process of rolling requires the current position to be closed and a new position opened with a longer expiration. The forward curve for commodity futures contracts can be upward sloping (a situation referred to as "contango") which means that the cost of a commodity for future delivery is higher than the spot price or that a far future delivery price is higher than a nearer future delivery. The opposite situation to contango, where the cost of a commodity for future delivery is lower than the spot price or that a far future delivery price is lower than a nearer future delivery (a situation referred to as "backwardation"). When contango exists, returns will be reduced when the position is rolled because of the need to purchase a contract with a higher price than the one that is sold. The Index is designed to identify the optimal contract months along the forward curve. Optimal contracts are identified as those that exhibit least contango or most backwardation.
On the rebalance date, the effective sector weight of the Bloomberg Commodity Index (“BCOM”) Sectors Energy, Industrial Metals, Precious Metals and Agriculture are allocated to the index components in proportion to the index component static weight within each sector as per listed in the table above. Each index component shall maintain its respective allocated weight on each rebalance date. The weight of each Index Component on all other days may or may not be equal to the allocated weight.
The rebalancing of the index components back to the index component static weights proportional to the effective BCOM sector weight will be performed quarterly on each rebalance date.
The rebalance date is the last business day of each January, April, July and October. Full details of the Index can be found at the following web link:
https://www.morganstanley.com/indices/qis/#/MO12NJIV
INVESTMENT STRATEGY
To achieve its management objective, the Sub-Fund will use synthetic replication of the index and will acquire financial instruments and one or several OTC derivatives contracts to get exposure to the Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TRIndex.
The counterparty risk, resulting from the use of financial derivatives instruments, shall not exceed 5% of the sub-fund’s net asset per counterparty.
To gain exposure to the money market return, the Sub-Fund will invest its asset in money market instruments issued by the US government (TBills).
Due to the exceptional circumstances of the commodity market, where Oil has today a predominant weight, the Sub-Fund uses the derogation referred to in article R214-22 of the French financial and monetary code, which may lead the sub-fund to obtain an investment up to 35% in the Oil sub sector (Brent Oil, Crude Oil, RBOB, Heating Oil identified as of date of filling of this document in accordance with article 30-9 of Instruction Autorité des Marchés Financiers DOC-2011-19) given the high concentration in the commodity index and the correlation existing among the Oil sub sector.
Index publication
The Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TR Index is computed and published daily on the Bloomberg page MOTC3396 Index. More information with regard to the index performance is freely available upon request made to FundLogic SAS
Index methodology revision
Morgan Stanley Capital Group Inc has the right to modify the methodology of the Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TR. If any, the modification can be obtained from the asset management company and will be published in the annual report.
Change of strategy index :
In accordance with the approval of the Autorité des Marchés Financiers, the management company has the right to replace the Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TRIndex with another strategy index, provided it considers this action to have no adverse effect on the financial interests of the Sub-Fund shareholders, in the following circumstances:
- If the Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TRceases to exist;
- In the event of a significant change to the formula or to the method for calculation the Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TR (different from a modification planned by the license agreement), after the guidance of at least one independent expert has been sought and delivered;
- If, after obtaining the opinion of at least one independent expert, a new strategy index, overriding the Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TRindex, becomes available;
- If in the opinion of the management company and after obtaining the opinion of at least one independent expert, a new strategy index providing a better valuation of the investments of the Sub-Fund’s shareholders becomes available, with any such decision based on various objective financial criteria, including greater liquidity, lower costs and a more efficient secondary market;
- If after obtaining the opinion of one independent expert, it becomes difficult to invest in the underlying futures to replicate the strategy;
- If Morgan Stanley Capital Group Inc increases its license fees to a level that the management company considers too high, after the guidance of an independent expert has been sought and delivered;
- If in the opinion of the management company and after obtaining the opinion of an independent expert, the quality (including the data accuracy and availability) of the strategy index has deteriorated;
- If the instruments and techniques making it possible to guarantee an effective management of the portfolio or required for the implementation of the Sub-Fund’s investment policy are not available, after the opinion of an independent expert has been sought and delivered;
- If the Sub-Fund is no longer authorised to use the Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TRIndex as its strategy index for any reason.

Translation (ENFR, 2021-03-31):
L’allocation a été déterminée en fonction des coûts à long terme liés aux renouvellements des positions futures et ainsi qu’en fonction d’un mécanisme dynamique visant à bénéficier de la modification de la courbe à terme des prix des matières premières.
Les contrats à terme (futures) sur matières premières ont une date d’expiration et doivent être renouvelés (rolled) avant leur liquidation afin de maintenir une exposition et d’éviter la potentielle livraison physique de leur sous-jacent.
La procédure de renouvellement implique la fermeture de la position en cours et l’ouverture d’une nouvelle position avec une échéance plus longue.
La courbe à terme des prix des matières premières pour les contrats à termes (futurs) peut être en pente ascendante (appelé report ou contango), ce qui signifie que le coût d’une marchandise pour la livraison future est plus élevé que le prix au comptant ou encore qu’un prix de livraison à long terme est plus élevé qu’une livraison à court terme.
La situation inverse à celle du report où le coût d’une marchandise pour livraison future est inférieur au prix au comptant ou encore qu’un prix de livraison future lointaine est inférieur à un prix de livraison proche. La courbe est alors dite en déport ou en backwardation. En cas de report, les rendements des prix des matières premières seront réduits lorsque la position est renouvelée en raison de la
nécessité d’acheter un contrat à un prix plus élevé que celui qui est vendu.
L’Indice est conçu de manière à identifier les contrats mensuels optimaux sur la courbe des prix à terme. Les contrats optimaux sont ceux qui présentent le moins de report ou le plus de déport.
A la date de rebalancement la pondération de l’indice Bloomberg de matières premières « BCOM » des secteurs de l’énergie, des métaux industriels, des métaux précieux et de l’agriculture sont répartis entre les composantes de l’indice au prorata de la pondération de l’indice pour chaque secteur, comme indiqué dans le tableau ci-dessus.
Chaque composante de l’indice conserve sa pondération respective à la date de rebalancement. Aux autres dates, la pondération peut ou non être égale au poids attribué.
Le rebalancement des composantes de l’indice aux des pondérations statiques proportionnelles à la pondération effective du secteur « BCOM » sera effectué trimestriellement à chaque date de rebalancement.
La date de rebalancement est le dernier jour ouvrable de chaque mois de janvier, avril, juillet et octobre.
La description de l’Indice est disponible à partir du lien internet suivant :
https://www.morganstanley.com/indices/qis/#/MO12NJIV
STRATEGIE D’INVESTISSEMENT :
Pour atteindre son objectif de gestion, le compartiment répliquera de façon synthétique la performance de l’indice et aura recours à l’achat d’instruments financiers et à un ou plusieurs contrats d’échange négociés de gré à gré exposant le compartiment à l’indice Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TR.
Le risque de contrepartie résultant de l’utilisation d’instruments financiers à terme est limité à tout moment à 5% de l’actif net du compartiment par contrepartie.
Afin d’obtenir son exposition au rendement monétaire, le compartiment investira son actif dans des titres de créances émis par l’Etat Américain (TBills)
Dû aux circonstances exceptionnelles du marché des matières premières, où le pétrole a aujourd’hui un poids prédominent, l’OPCVM utilise la dérogation posée à l’article R214-22 du Code monétaire et financier pouvant l’amener à obtenir un investissement jusqu’à 35% sur le sous-secteur pétrole (Brent, Crude Oil, RBOB et huile de chauffage ainsi identifiés le jour de la mise à jour de ce Prospectus en
ligne avec l’article 30-9 de l’Instruction de l’AMF DOC-2011-19)) compte tenu du fait de sa très forte concentration dans l'indice de matière première et de la corrélation existant dans le sous-secteur pétrole.
Publication de l’indice de stratégie
L’indice Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TR est calculé quotidiennement et publié sur la page Bloomberg MOTC3396 Index.
Plus d’information concernant la performance de l’indice est disponible gratuitement auprès de Fundlogic SAS.
Révisions de l’indice de stratégie
Morgan Stanley Capital Group Inc se réserve le droit de modifier l’indice Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TR. Toute révision peut être obtenue auprès de la société de gestion et sera publiée dans son rapport annuel.
Changement d’indice de stratégie :
La Société de Gestion se réserve le droit, sous réserve de l’agrément de l’Autorité des Marchés Financiers, et dès lors qu’elle considère que l’intérêt économique des actionnaires du compartiment est préservé, de remplacer l’indice Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TR par un autre indice de stratégie :
- si l’Indice cesse d’exister ;
- si survient une modification importante de la méthode de calcul de l’indice Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TR (autre qu’une modification prévue par le contrat de licence) après avis d’au moins un expert indépendant ;
- si un nouvel indice de stratégie supplantant l’indice Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TR fait son apparition, après avis d’au moins un expert indépendant ;
- si de l’avis de la Société de Gestion, et après avis d’au moins un expert indépendant, un nouvel indice de stratégie permettant une meilleure valorisation de l’investissement des actionnaires du compartiment fait son apparition ; des critères financiers objectifs, dont une plus grande liquidité, des frais plus réduits et un marché secondaire plus efficace serviront de base à cette décision ;
- s’il devient difficile d’investir dans les futurs sous-jacents ou s’il devient difficile de répliquer l’indice, après avis d’un expert indépendant ;
- si Morgan Stanley Capital Group Inc augmente ses droits de licence à un niveau jugé trop élevé par la Société de Gestion, après avis d’un expert indépendant ;
- si, de l’avis de la Société de Gestion, la qualité (y compris la précision et la disponibilité des données) de l’indice Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TR s’est détériorée, après avis d’un expert indépendant ;
- si les instruments et techniques permettant de garantir une bonne gestion de portefeuille et nécessaires à la mise en œuvre de la politique d’investissement du compartiment ne sont pas disponibles, après avis d’un expert indépendant ;
- si le compartiment n’était plus autorisé à utiliser l’indice Morgan Stanley HDX RADAR MS Dynamic Roll TR comme indice de stratégie pour quelque raison que ce soit.