# 	MANDARINE GLOBAL CLIMATE ACTION
Sub-Fund of Mandarine Funds,
an open-ended investment company with variable capital (hereinafter, the “SICAV”) under Luxembourg law.
OVERVIEW OF THE SICAV
Date of incorporation	03/03/2010
Country of registration	Luxembourg
Legal form	SICAV with multiple sub-funds
Duration	Unlimited
Management Company	MANDARINE GESTION SA Custodian	BNP Paribas – Luxembourg Branch Central administration	BNP Paribas – Luxembourg Branch Statutory Auditor	Deloitte AUDIT
Supervisory authority	Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg
OVERVIEW OF THE SUB-FUND
ISIN code	Class F shares : LU2540582033 Class F (d) shares : LU2540582207
Class F (USDH) shares :LU2540582116 Class I shares : LU2540582389
Class I (CHFH) shares : LU2540582462 Class I (USD) shares : LU2540582546 Class I (USDH) shares : LU2540582629 Class L shares : LU2540583783
Class M shares : LU2540582892 Class MG shares : LU2540583601 Class R shares : LU2540582975
Class R (CHFH) shares : LU2540583197 Class R (d) shares : LU2540583437 Class R (USD) shares : LU2540583270 Class R (USDH) shares : LU2540583353 Class Z shares : LU2540583510
Listing on Luxembourg stock exchange
The Shares may be listed on the Luxembourg Stock Exchange if so decided by the Board of Directors of the SICAV.
INVESTMENT POLICY
Investment objective   The aim of the Sub-Fund Mandarine Global Climate Action (the " Sub-Fund ") is to achieve a net return in excess of the MSCI World Net Return EUR Index (the "Index") over the recommended investment period of 5 years, through a diversified portfolio composed of equities of companies in OECD countries with capitalisation in excess of USD 1 billion that have already started or are due to start transitioning towards activities or sectors related to sustainable development and the environment and more specifically to the energy and ecological transition.
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 143 
The Sub-Fund takes account of sustainability risks and ESG characteristics as part of its selection process. In this regard, the Sub-Fund promotes environmental or social characteristics within the meaning of Article 8 of the SFDR Regulation.
It is subject to the disclosure requirements of Article 8. In this context, the attention of investors is drawn to the fact that the “do no material harm” principle applies only to investments underlying the Sub-Fund that meet the European Union criteria for environmentally sustainable economic activities. The investments underlying the remaining portion of the Sub-Fund do not take into account the European Union criteria for environmentally sustainable economic activities.
Reference index
(Benchmark)
The Sub-Fund will invest a minimum of 0% of its portfolio in activities aligned with the European Taxonomy on climate change mitigation and adaptation. This percentage is a low alignment assumption based on the Management Company's estimates, which cannot be finalised at the time of writing and can only be finalised if the companies issuing the securities in the portfolio make the required technical standards available. In any case, as the level of transparency of issuers is expected to improve, the Management Company anticipates that this level of alignment will gradually improve. Based on the estimated data currently available, which are not currently aligned with the regulatory requirements for equivalent data, the Fund could achieve a taxonomy alignment of 5%. This percentage does not represent a commitment and its achievement is not guaranteed.
MSCI World Net Return EUR Index
Identifier:
Bloomberg Ticker: MSDEWIN
This index is one of the benchmark indices of the issuers of large and mid caps in global markets.
The Index is denominated in euros. The performance of the Index is expressed as reinvested dividends. For further information on the characteristics and composition of this Index, please consult the website of the Index provider (www.msci.com).
Information following the Q&A ESMA 34-43-392 "Actively Managed Fund” The Sub-Fund is actively managed.
However, the Sub-Fund's objective is not to reproduce the performance of this index in any manner. It makes its investments based on criteria that could result in significant variations compared to the performance and composition of this Index. Investments in companies are made on the basis of weightings that are not based on the relative weighting of each company in the Index. The Index is used for the purpose of calculating the outperformance fee.
Information concerning the benchmark indicator used by the Sub-Fund carried out in accordance with the provisions of EU Regulation 2016/1011
In accordance with Article 52 of Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament (hereinafter referred to as “Benchmark Regulation or BMR”) and of the Council of 8 June 2016 on indices used as benchmarks in financial instruments and financial contracts or to measure the performance of investment funds, and amending Directives 2008/45/EU and 2014/17/EU and Regulation (EU) No 596/2014, the above index administrator has registered with the European Securities and Markets Authority (hereinafter referred to as the “ESMA”).
The MSCI World Net Return EUR index is one of the indices that are part of the MSCI Equity Benchmark Family developed by MSCI Limited, a company incorporated under English law with registered office at Ten Bishops Square, 9th Floor, London E1 6EG, United-Kingdom (hereinafter,

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the “Administrator”) www.msci.com.
On the date of the latest update to this Prospectus, which is the date appearing on the first page, the Administrator secured registration under Article 34 and is therefore listed in the publication of administrators and publication of benchmarks maintained by ESMA (hereinafter referred to as the “Benchmark Register – List of EU benchmark administrators and third country benchmarks”).
In accordance with Article 28.2 of the BMR Regulation, the Management Company has a monitoring procedure for the benchmark indices used describing the measures to implement in the case of substantial modifications made to an index or in the event that this index is no longer available.
For information purposes, the ESMA “Benchmark Administrators” website (https:// www.esma.europa.eu/databases-library/registers-and-data) contains, on the one hand, the list of “EU & EEA benchmark administrators”, in other words, and more specifically, the list of administrators located in the European Union who have been authorised or registered (Art. 34), the administrators meeting the conditions set out in Art. 30 (1) of the same regulation, and on the other hand, the list of “third country benchmarks”, in other words the list of administrators located outside the European Union (Article 30(1)(c)).
Information concerning the benchmark indicator used by the Sub-Fund carried out in accordance with the provisions of the SFDR “Sustainability” Regulation
The attention of shareholders is drawn to the fact that the Index was chosen prior to the entry into force of the SFDR Regulation; this Index does not take account of the sustainability objective of the Sub-Fund.
Information concerning the benchmark indices used by the Sub-Fund carried out in accordance with the provisions of EU Regulation 2019/2088, the “Disclosure Regulation”
Shareholders' attention is drawn to the fact that the Sub-Funds' reference indices or benchmarks do not take into account environmental, social or governance considerations.
As such, the Benchmark Indices used by the Sub-Funds are not “EU Paris-Aligned and Climate Transition-Benchmark”, whether they are Climate Transition Benchmark “CTB” indices of climate transition or Paris Aligned Benchmark "PAB" indexes aligned with the Paris Agreement.
Investment policy of the Sub- Fund
- Investment universeThe initial investment universe is composed of companies in OECD countries with capitalisation in excess of USD 1 billion.
- Eligible securitiesWithin this universe, the management team applies a proprietary "best-in-change" approach, which seeks to identify the most polluting companies, i.e. those with the greatest potential for change according to the management company's assessment. Exclusions are then applied to exclude from the eligible universe securities that are contrary to the Management Company's ethos. Finally, a best-in-class ESG filter is applied to these stocks.

The first proprietary filter uses a series of indicators identified by the management company (CO2 emissions, water, waste, natural resources, etc.) and allowing the management team to select the largest emitters representing 80% of the overall volume for each indicator.
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After applying this first filter, the following are excluded from the universe of eligible securities:
- Stocks with exposure or links to controversial weapons (biological, chemical, incendiary, depleted uranium, cluster munitions, landmines and nuclear weapons);
- Stocks associated with level 5 ESG controversies.

Finally, a best-in-class ESG filter is applied to the remaining stocks. This filter allows us to select the issuers with the best ESG practices (the best ratings) within their sector of activity. It is based on four pillars: Environment, Social, Governance and Stakeholders, with the "Environment" pillar underweighted. The last quintile (i.e. the 20% lowest rated companies) is excluded.
- Portfolio construction and managementManagers will build their portfolio using non-financial analysis to select stocks for inclusion in the portfolio and financial analysis to weight the stocks in the portfolio.
- Non-financial analysisThe management team will select stocks with the strongest and most relevant environmental impact improvement trajectories on at least one of the indicators. (momentum).

The improvement trajectory is assessed, both at the time of investment and on a regular basis, based on a series of data available to the manager, namely the issuer's environmental policy, quality of governance, reports and analyses from data providers, etc.
Stocks that deviate significantly and without good reason from their improvement trajectory identified at investment may be removed from the portfolio.
- Financial analysisThe management team will select the stocks with the best financial dynamics in the universe of eligible stocks. It will manage the portfolio by weighting the stocks according to their financial dynamics. If the financial dynamics of a stock deteriorate, the weight of this stock will be reduced in the portfolio.
- Shareholder engagementThe Management Company's shareholder engagement is an essential element of the Sub-Fund's management to encourage and support issuers in the portfolio to improve their change objectives over time.
- Authorised assetsThe Sub-Fund will invest at least 80% of its net assets in equities listed in the OECD area with capitalisation in excess of USD 1 billion at the time of investment.

The Sub-Fund will also be authorised to invest up to 20% of its net assets in money market instruments or debt securities (including eligible securities pursuant to Article 41 of the Law of 2010, such as negotiable debt securities (“NDS”) and Euro Medium Term Notes ("EMTN")) and in any other types of eligible bonds or money market securities for investment and cash flow purposes.
In order to manage cash or access markets or specific management styles (sector-based or geographical, etc.), the Sub-Fund may invest up to 10% of its net assets in UCITS or other UCIs.

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The Sub-Fund may invest in UCITS or other UCIs managed by the Management Company.
Use of derivatives	Within the limits set out in the prospectus, the Sub-Fund may use financial markets techniques and instruments for exposure and hedging purposes within the limits set out by the investment restrictions.
The use of derivatives is limited to 100% of the Sub-Fund's net assets. Financial guarantees (or collateral) and discount policy
The Sub-Fund will not receive securities as collateral, but will only receive cash collateral in euros to reduce counterparty risk in the context of effective portfolio management techniques.
| Type of collateral | Currency | Valuation level |
| --- | --- | --- |
| Cash | EUR | 100% |

Cash received as collateral will only be reinvested in money market funds (as defined in the ESMA opinion of 22 August 2014 (ESMA/2014/1103) on the review of the CESR Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds (CESR/10-049).
Reference currency	EUR
Risk profile of the Sub-Fund Investors are alerted to the fact that investing in this Sub-Fund presents specific risks inherent to the various asset classes in which the Sub-Fund may invest or to which it may be exposed, and it shall be the responsibility of the investors to review the risks as more fully detailed in the Prospectus:
- Equity risk;
- Risk arising from discretionary management style;
- Risk of capital loss;
- Counterparty risk;Risk management methodInvestor profileCommitment approach.

Investment horizon: > 5 years
This Sub-Fund is an investment vehicle intended for investors who:
- are interested in the financial markets;
- wish to invest in the equity of companies [...]
- who present low risk aversion and are therefore willing to accept strong fluctuations in rates.

SHARES AVAILABLE - SUBSCRIPTION AMOUNT
| Share classes | Minimum value of initial subscription * | Minimum value of subsequent subscriptions |
| --- | --- | --- |
| F, F(d), F (USDH), R, R (USD), R (USDH), R (CHFH), R(d) and Z shares** | EUR/USD/CHF 50 | None |
| I, I (CHFH), I (USD) and I (USDH) shares | EUR/USD/CHF 100,000 | None |
| M and L shares | EUR 15,000,000 | None |
| MG shares*** | EUR 1,000 | None |

* Except for the management company, which may only take out one unit.
** Individuals subscribing directly with the SICAV.
*** Class reserved for Mandarine Gestion and entities of its group.
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 147 
Currency hedging is implemented for I (USDH), R (USDH), R (CHFH), and I (CHFH) shares, aimed at limiting the impact of changes in the EUR/USD, EUR/GBP and EUR/CHF exchange rate on performance and also to hedge against the USD/EUR, GBP/EUR and CHF/EUR exchange rate risk as far as possible. For classes denominated in currencies other than the euro, subscribers are alerted to the fact that there may be a residual exchange rate risk. Hedging can generate a performance discrepancy between Classes in different currencies.
For F and F(d) shares: shares reserved for all investors and, in the context of subscription or distribution within the European Union, that are intended solely for:
- financial intermediaries who are not authorised, under the applicable regulations, to receive and/or hold on to any commissions or non-monetary benefits; or
- Subscribers subscribing to portfolio management services on behalf of third parties (management by mandate) and/or independently provided investment consulting within the meaning of Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments within the European Union (the MiFID II Directive);
- Distributors subscribing in the context of investment advice not considered to be independent within the meaning of MiFID II Directive on the basis of a contract with their customer, and/or where such a distributor neither receives nor holds on to any commission or other non-monetary benefit under MiFID II Directive.

FEES PAYABLE BY THE SUBSCRIBER
The Distributor or the authorised distribution intermediaries may take the following maximum fees on shares from the Sub-Fund:
|  | Subscription fee | Redemption fee | Conversion fee |
| --- | --- | --- | --- |
| All shares | 2% max | - | 1% max |

FEES AND COSTS CHARGED TO THE SUB-FUND
| Classes	Management	Outperformance	Custodian bank	Services fee*** fee*		fee		fees** Performance fee |
| --- |
| F shares | 1.00% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| F (USDH) shares | 1.00% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| F(d) shares | 0.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| I shares | 0.90% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| I (CHFH) shares | 0.90% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| I (USD) shares | 0.90% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| I (USDH) shares | 0.90% max | 15% of the outperformance | 0.05% max | 0.25% max |
| M shares R shares | 0.60% max 1.95% max | over the MSCI World Net Return EUR index | 0.05% max 0.05% max | 0.25% max 0.25% max |
| R (CHFH) shares | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| R (USD) shares | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| R (USDH) shares | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| R (d) shares | 1.85% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Z shares | 1.95% max |  | 05% max | 0.25% max |
| MG shares | 0.90% max |  | 05% max | 0.25% max |
| L shares | 0.75% max |  | 0.05% max | 0.25% max |

Outperformance fee: The outperformance fee will be calculated as follows:
the outperformance fee corresponds to a variable charge and is contingent on the Sub-Fund achieving a positive performance over the financial year and outperforming its benchmark over the observation period.
The outperformance fee is calculated independently for each unit class of the Sub-Fund.

##  148 	SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - 
Calculation method
The calculation of the amount of the performance fee is based on a comparison between the performance of the Sub-Fund and that of a notional Sub-Fund that achieves the performance of its benchmark and has the same subscription and redemption pattern as the actual Sub-Fund.
The outperformance generated by the Sub-Fund on a given date is defined as the difference between the net assets of the Sub-Fund and the assets of the notional Sub-Fund on the same date.
Provisioning
Each time the net asset value (NAV) is established, the performance fee is subject to a provision (of 15% of the outperformance exceeding the MSCI World Net Return EUR index) if the Sub-Fund's performance exceeds that of the notional Sub-Fund over the observation period, or to a reversal of the provision limited to the existing allocation in case of underperformance.
Catching up on underperformance and reference period
The reference period is the period during which the performance is measured and compared to that of the benchmark index and at the end of which it is possible to reset the compensation mechanism for the underperformance (or negative performance) passed.
This period is fixed at five years.
Condition of positivity
A provision cannot be made and a fee can only be collected if the Sub-Fund's performance is strictly positive over the year (NAV greater than the NAV at the start of the year).
Crystallisation
The crystallisation period, i.e. the frequency with which the accrued outperformance fee, if any, must be paid to the management company, is twelve months.
The initial crystallisation period will end on the last day of the financial year ending on 31 December 2022.
Observation period
The initial observation period will start with a duration of 12 months starting at the beginning of 2022. At the end of a crystallisation period, one of the following three situations may occur:
- The Sub-Fund posted an underperformance over the observation period. In this case, no provision is taken, and the observation period is extended by one year, up to a maximum of five years (reference period).
- The Sub-Fund posted an outperformance over the observation period but underperformed negatively over the year. In this case, no provision is taken, but a new observation period of twelve months shall begin.
- The Sub-Fund posted an outperformance over the observation period and a positive absolute performance over the financial year. In this case, the management company shall receive the provisioned fee (crystallisation) and a new observation period of twelve months shall begin.

In the event of redemptions during the period, the portion of the provision set aside corresponding to the number of shares redeemed will be definitively acquired and deducted by the Investment Manager.
Life of the Sub-Fund
In the event of closure of an existing unit class during the financial year, any provision potentially accumulated by this unit class in respect of the outperformance fee will be definitively acquired by the management company.
SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - DECEMBER 2022
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In the event of creation of a new unit class during the financial year, the initial observation period will be automatically extended by a further 12 months to end at the end of the financial year following that of the creation of the unit, in order to ensure an observation period of at least 12 months.
Illustration
|  | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Performance of the Sub-Fund | 10% | -4% | -7% | 6% | 3% |
| units |  |  |  |  |  |
| Performance of the | 5% | -5% | -3% | 4% | 0% |
| benchmark |  |  |  |  |  |
| Outperformance/ | 5% | 1% | -4% | 2% | 3% |
| underperformance |  |  |  |  |  |
| Cumulative outperformance/ |  |  |  | -2% | 1% |
| underperformance |  |  |  |  |  |
| Collection of a fee? | Yes | No, because the | No, because the | No, because the | Yes |
|  |  | performance of | fund | Sub-Fund has |  |
|  |  | the Sub-Fund is | underperformed | underperformed |  |
|  |  | negative, although | the benchmark | over the whole |  |
|  |  | it has | (and also had a | current observation |  |
|  |  | outperformed the | negative | period, starting in |  |
|  |  | benchmark index. | performance for | year 3. |  |
|  |  |  | the year). |  |  |
| Start of a new observation | Yes, a new | Yes, a new | No, the | No, the observation | Yes, a new |
| period? | observation | observation period | observation period | period is extended | observation period |
|  | period starts in | starts in year 3 | is extended to | to cover years 3, 4 | starts in year 6 |
|  | year 2 |  | cover years 3 and | and 5 |  |
|  |  |  | 4 |  |  |

N.B.: To make the example easier to understand, we have shown the performance of the Sub-Fund and the benchmark in percentages. In fact, the outperformance/underperformance will be measured as an amount, by the difference between the net assets of the Sub-Fund and that of a notional Sub-Fund as described in the aforementioned methodology.
TREATMENT OF UNCOMPENSATED PERFORMANCE BEYOND 5 YEARS
1	2	3	4	5	6	7
Performance of the Sub-Fund units
Performance of the benchmark
A:
Outperformanc e/
0%	5%	3%	6%	1%	5%	2%
10%	2%	6%	0%	1%	1%	3%
-10% (A1)	3% (A2)	-3% (A3)	6% (A4)	0% (A5)	4% (A6)	-1% (A7)

##  150 	SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - 
|  | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| underperforma |  |  |  |  |  |  |  |
| nce |  |  |  |  |  |  |  |
| B: Cumulative | -10% | -7% | -10% | -4% | -4% | 0% | -1% |
| underperforma | (A1: | (A1+A2) | (A1+A2+A3) | (A1+A2+A3+A4) | (A1+A2+A3+A4+ | (The | (A7: |
| nce over the observation period to be recovered | underperformanc e in Year 1) |  | (A3: underperformanc e in Year 3) |  | A5) | unrecovered underperformanc e from Year 1 is no longer in the current | underperformanc e in Year 7) |
|  |  |  |  |  |  | observation |  |
|  |  |  |  |  |  | period and the |  |
|  |  |  |  |  |  | underperformanc |  |
|  |  |  |  |  |  | e from Year 3 |  |
|  |  |  |  |  |  | has been |  |
|  |  |  |  |  |  | recovered: |  |
|  |  |  |  |  |  | A3+A4+A5+A6 > |  |
|  |  |  |  |  |  | 0%) |  |
| Fee collected? | No, because the | No, because the | No, because the | No, because the | No, because the | Yes, because the | No, because the |
|  | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has | Sub-Fund has |
|  | underperformed | underperformed | underperformed | underperformed | not outperformed | outperformed the | underperformed |
|  | the benchmark | over the whole | the benchmark | over the whole | the benchmark | benchmark and | the benchmark |
|  |  | current | (and has also | current | (and has also | there is no |  |
|  |  | observation | underperformed | observation | underperformed | underperformanc |  |
|  |  | period | over the current | period | over the whole | e to recover over |  |
|  |  |  | observation |  | current | the current |  |
|  |  |  | period) |  | observation | observation |  |
|  |  |  |  |  | period) | period |  |
| Current | Year 1 | Years 1 to 2 | Years 1 to 3 | Years 1 to 4 | Year 1 to 5 | Year 2 to 6 | Year 3 to 7 |
| observation |  |  |  |  |  |  |  |
| period |  |  |  |  |  |  |  |

NB: To make the example easier to understand, we have shown the performance of the Sub-Fund and the benchmark in percentages. In fact, the outperformance/underperformance will be measured as an amount, by the difference between the net assets of the Sub-Fund and that of a notional Sub-Fund as described in the aforementioned methodology.
The underperformance generated during Year 1 and partially compensated in the following years is forgotten in Year 6.
* Management fee	payable monthly and based on the average net assets of the Sub-Fund during the month in question. The payment is due in the following month.
** Custodian Bank fees	payable quarterly, based on the average net assets of the Sub- Fund during the respective quarter, subject to a minimum of no more than EUR 6,000 p.a.
***Services fee	payable quarterly, based on the average net assets of the Sub- Fund during the respective quarter, subject to a minimum of no more than EUR 25,000 p.a.
Other costs and fees	The Sub-Fund shall also pay other operating costs. Details of these costs are outlined in Article 30 of the Articles of Association.
TAXATION SYSTEM
SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - DECEMBER 2022
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Taxation of the SICAV	The SICAV is not subject to Luxembourg tax on its income, profits or capital gains or to
Luxembourg wealth tax.
However, the SICAV is subject to a subscription tax at an annual rate of 0.05% per annum, in principle, calculated and payable quarterly based on the net assets of the SICAV (or of each Sub-Fund in respect of each relevant Class) on the last day of each quarter. However, a reduced annual rate of 0.01% or a total exemption will be applicable depending on the circumstances.
For further information, please refer to section 16 "Taxation of the SICAV and Shareholders" of this prospectus.
Please refer to section 16 "Taxation of the SICAV and Shareholders" of this
Taxation of Shareholders	prospectus.
Shareholders are advised to seek advice from their tax consultant regarding the laws and regulations in force in their country of origin and residence.
German Investors: this Sub-Fund is an "Aktiensfonds"
SALE OF SHARES
Subscription, redemption and conversion The Subscription, redemption and conversion orders received in Luxembourg before
1 p.m. on a valuation day (the “Valuation Day”) will be deducted on the basis of the NAV calculated by reference to the Valuation Day by applying the charges provided for in the prospectus. Subscriptions and redemptions must be paid up no later than two working days following the applicable valuation day.
Share type/class	Shares in this Sub-Fund are capitalisation or distribution Shares.
Shares are issued in dematerialised in registered form. Fractions of up to one ten thousandth of a Share may be issued.
Valuation Day	Each bank business day in Luxembourg by reference to which the NAV is calculated, in the event of closure, the NAV will be calculated based on the following bank business day.
Value date for subscriptions and redemptions
Within 2 business days of the applicable NAV.
Publication of the NAV	NAVs can be consulted at the registered office of the SICAV.
CONTACTS
Subscriptions, redemptions and conversions
BNP Paribas – Luxembourg Branch
Request for documentation	BNP Paribas – Luxembourg Branch
Tel: + 352 26.96.20.30

##  152 	SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law -
ADDITIONAL INFORMATION FOR INVESTORS IN AUSTRIA
Right to publicly market shares in Austria
Mandarine Gestion has notified the Finanzmarktaufsicht (“FMA”) pursuant to § 140 InvFG 2011 of its intention to publicly market units of the Fund in Austria and has the right to do so since the completion of the notification process.
Facilities agent in Austria
Facilities agent in Austria according to EU directive 2019/1160 article 92 are provided by:
Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1,
A- 1100 Vienna Austria
E-Mail: foreignfunds0540@erstebank.at
Redemption applications may be sent to the facilities agent for onward transmission to the Administrator.
Investors with their place of residence in Austria may request that all payments (redemption proceeds, any distributions and other payments) be forwarded to the investors through the facilities agent. In such case, bank fees may be applied at usual rates.
The Prospectus, the PRIIPs Key information document, the Articles of Association as well as the annual and semi-annual reports of the SICAV are available free of charge in hardcopy at the registered office of the facilities agent.
The facilities agent will also hold available all documents which shareholders are entitled to at the registered seat of the SICAV.
The subscription and redemption prices for shares as well as any notices to investors will be published on the internet website http://www.mandarine-gestion.com. Currently it is not intended to publish the subscription and redemption prices in an Austrian newspaper.
DeloitteTax- Wirtschaftsprüfungs GmbH, Renngasse 1/Freyung, A-1010 Vienna has been appointed Austrian tax representative within the meaning of § 186 (2) No. 2 2011.
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SICAV with multiple sub-funds governed by Luxembourg law - DECEMBER 2022

Translation (ENFR, 2022-12-22):
# 	MANDARINE GLOBAL CLIMATE ACTION
## Compartiment de Mandarine Funds,

## société d’investissement à capital variable (ci-après « SICAV ») de droit luxembourgeois.

## PRESENTATION DE LA SICAV

## Date de constitution	3 mars 2010

## Pays d’Immatriculation	Luxembourg

## Forme Juridique	SICAV à compartiments multiples

## Durée	Illimitée

## Société de Gestion	MANDARINE GESTION SA

## Banque Dépositaire	BNP Paribas – Succursale de Luxembourg Administration Centrale	BNP Paribas – Succursale de Luxembourg Réviseur d'Entreprises Agréé   Deloitte AUDIT

## Autorité de Surveillance	Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg

## PRESENTATION DU COMPARTIMENT

## Code ISIN	Actions classe F : LU2540582033 Actions classe F (d) : LU2540582207 Actions classe F (USDH) :LU2540582116 Actions classe I :LU2540582389
Actions classe I (CHFH) : LU2540582462 Actions classe I (USD) : LU2540582546 Actions classe I (USDH) : LU2540582629 Actions classe L : LU2540583783 Actions classe M : LU2540582892 Actions classe MG : LU2540583601 Actions classe R : LU2540582975

## Actions classe R (CHFH) : LU2540583197 Actions classe R (d) : LU2540583437 Actions classe R (USD) : LU2540583270 Actions classe R (USDH) : LU2540583353 Actions classe Z : LU2540583510

## Cotation en bourse de Luxembourg

## Les Actions pourront faire l’objet d’une cotation à la bourse de Luxembourg sur décision du Conseil d’administration.

## POLITIQUE DE PLACEMENT
Objectif d’investissement  Le compartiment Mandarine Global Climate Action (le « Compartiment ») a pour objectif de réaliser une performance nette supérieure à l’indice MSCI World Net Return EUR (l'"Indice"), sur la durée de placement recommandée de 5 ans, au travers d’un portefeuille diversifié composé d’actions d’entreprises des pays de l’OCDE, dont la capitalisation est supérieure à 1 milliard $, qui ont initié ou qui ont pour objectif d’initier une démarche de transition vers des activités ou des secteurs d’activités liés au développement durable et à l’environnement, et plus spécifiquement, à la transition énergétique et écologique.

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

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Le Compartiment prend en compte les risques de durabilité et les caractéristiques ESG dans le cadre de sa procédure de sélection. A cet égard, le Compartiment promeut des caractéristiques environnementales ou sociales au sens de l’article 8 du Règlement SFDR.
Il soumis aux exigences de publication d’informations dudit article 8. Dans ce cadre, l’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le principe consistant à “ne pas causer de préjudice important” s’applique uniquement aux investissements sous-jacents au Compartiment qui prennent en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Les investissements sous-jacents à la portion restante du Compartiment ne prennent pas en compte les critères de l’Union européenne en matière d’activités économiques durables sur le plan environnemental.

## Indice de référence

## (Benchmark)
Le Compartiment investira au minimum 0% de son portefeuille dans des activités alignées avec la Taxonomie européenne en matière d’atténuation du changement climatique et d’adaptation au changement climatique. Ce pourcentage est une hypothèse basse d’alignement fondée sur les estimations de la Société de Gestion qui ne peut-être définitif à l’heure de l’écriture de ces lignes, et ce dès lors que les entreprises émettrices des titres en portefeuille mettront à disposition les normes techniques requises. En tout état de cause, le niveau de transparence des émetteurs étant amené à s’améliorer, la Société de gestion anticipe une évolution progressive de ce niveau d’alignement. Sur la base des données estimées actuellement disponibles et qui ne sont pour l’instant pas alignées avec les exigences réglementaires des données équivalentes, le Fonds pourrait atteindre un alignement Taxonomie de 5%. Ce pourcentage ne représente en aucun cas un engagement et son atteinte n’est pas garantie.

## MSCI World Net Return EUR Index Identifiant :

## Ticker Bloomberg: MSDEWIN

## Cet Indice est un des indices de références des émetteurs de larges et moyennes capitalisations des marchés globaux.
L’Indice est libellé en euro. La performance de l’Indice est exprimée en dividendes réinvestis. Pour plus d’informations concernant les caractéristiques et la composition de cet Indice, vous pouvez consulter le site internet du producteur de l’Indice (www.msci.com).

## Informations suivants le Q&A ESMA 34-43-392 "Actively Managed Fund" Le Compartiment est géré activement.
Le Compartiment n’a pas pour autant l’objectif de reproduire d’une manière ou d’une autre la performance de cet Indice. Il réalise ses investissements sur la base de critères qui peuvent le conduire à des écarts significatifs avec le comportement et la composition de cet Indice. Les investissements dans les entreprises sont réalisés selon des pondérations qui ne sont pas fonction du poids relatif de chaque société dans l’Indice. L’Indice est utilisé aux fins du calcul de la commission de surperformance.

## Information concernant l’indicateur de référence utilisé par le Compartiment effectuée en conformité avec les dispositions du Règlement UE 2016/1011
Conformément à l’article 52 du Règlement (UE) 2016/1011 du Parlement européen (ci-après désigné «Benchmark Regulation ou BMR ») et du Conseil du 8 juin 2016 relatifs aux indices utilisés comme indices ou indicateurs de référence concernant les instruments ou contrats financiers, ou pour mesurer la performance des fonds d’investissement et modifiant les Directives 2008/45/UE et 2014/17/UE et le Règlement UE n°596/2014, l’administrateur de l’indice ci-avant

## 152 

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## désigné a été enregistré auprès de l’European Securities and Markets Authority (ci-après désignée l’« ESMA »).
MSCI World Net Return EUR Index est l’un des indices faisant partie des MSCI Equity Benchmark Family élaborés par la société MSCI Limited, une société de droit anglais ayant son siège localisé Ten Bishops Square, 9th Floor, London E1 6EG, United-Kingdom (ci-après désigné l’Administrateur) www.msci.com.
A la date de la dernière mise à jour du présent Prospectus, date telle que figurant en première page des présentes, l’Administrateur a obtenu un enregistrement au titre de l’Article 34 et est donc inscrit sur le registre des administrateurs (publication of administrators) et d’indices (publication of benchmarks) tenu par l’ESMA (ci-après désigné « Benchmark Register - List of EU benchmark administrators and third country benchmarks »).
Conformément à l’article 28.2 de la réglementation BMR, la Société de Gestion dispose d’une procédure de suivi des indices de référence utilisés décrivant les mesures à mettre en œuvre en cas de modifications substantielles apportées à un indice ou de cessation de fourniture de cet indice.
A titre informatif, sont consultables sur le site internet de l’ESMA « Benchmark Administrators » (https://www.esma.europa.eu/databases-library/registers-and-data) d’une part, la liste des « EU & EEA benchmarks administrateurs », en d’autres termes et plus spécifiquement la liste des administrateurs situés dans l'Union Européenne qui ont été autorisés ou enregistrés (l'Art. 34), les administrateurs remplissant les conditions prévues à l’Art. 30, paragraphe 1, du même règlement, et d’autre part la liste des « third country benchmarks », en d’autres termes la liste des administrateurs situés en dehors de l’Union Européenne (Art. 30, Paragraphe 1, point c).

## Information concernant l’indicateur de référence utilisé par le Compartiment effectuée en conformité avec les dispositions du Règlement SFDR « Durabilité »
L’attention des actionnaires est attirée sur le fait que l’Indice a été choisi préalablement à l’entrée en application du Règlement SFDR ; cet Indice ne prend pas en compte l’objectif de durabilité du Compartiment.

## Information concernant les indices de référence utilisés par les Compartiments effectuée en conformité avec les dispositions du Règlement (UE) 2019/2088 dit « Règlement Disclosure »
L’attention des actionnaires est attirée sur le fait que les Indices de références ou benchmarks des Compartiments ne prennent pas en compte de considérations environnementales, sociales ou de gouvernance.
A ce titre, les Indices de références utilisés par les Compartiments ne sont pas des « EU Paris- Aligned and Climate Transition-Benchmark », qu’il s’agisse de Climate Transition Benchmark « CTB » indices de transition climatique ou de Paris Aligned Benchmark « PAB » indices alignés avec l’Accord de Paris.

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## 153 

## Politique d’investissement du Compartiment
- Univers d’investissementL’univers d’investissement de départ est composé des entreprises des pays de l’OCDE dont la capitalisation est supérieure à 1 milliard $.
- Valeurs éligibles au portefeuilleAu sein de cet univers, l’équipe de gestion applique une démarche propriétaire « best-in- change » : elle cherche à identifier les sociétés les plus émettrices de pollution, c’est-à-dire celles présentant le plus important potentiel de changement selon l’appréciation de la société de gestion. Des exclusions permettent ensuite d’exclure de l’univers éligible des valeurs contraires à la philosophie de la Société de gestion. Enfin, un filtre ESG « best-in-class » est appliqué à ces valeurs.

Le premier filtre propriétaire s’appuie sur une série d’indicateurs identifiés par la société de gestion (émissions de CO2, eau, déchets, ressources naturelles, …) permettant à l’équipe de gestion de retenir les plus importants émetteurs représentant 80% du volume global de chaque indicateur.

## Après application de ce premier filtre, sont exclues de l’univers des valeurs éligibles :
- les valeurs qui ont une exposition ou des liens avec les armes controversées (biologiques, chimiques, armes incendiaires, uranium appauvri, armes à sous-munitions, mines terrestres et armes nucléaires) ;
- les valeurs associées à des controverses ESG de niveau 5.

Enfin, un filtre ESG « best-in-class » est appliqué sur les valeurs restantes. Ce filtre permet de sélectionner les émetteurs ayant les meilleurs pratiques ESG (les meilleurs notes) au sein de leur secteur d’activité. Il s’appuie sur 4 piliers Environnement, Social, Gouvernance et Parties Prenantes, en sous-pondérant le pilier « Environnement ». Le dernier quintile (soit les 20% des entreprises les moins bien notées) est exclu.
- Construction et pilotage du portefeuilleLe gérant construira son portefeuille en mettant en œuvre une analyse extra-financière permettant de sélectionner les valeurs en portefeuille, et une analyse financière permettant de pondérer les valeurs en portefeuille.
- Analyse extra-financièreL’équipe de gestion sélectionnera les valeurs présentant les trajectoires d’amélioration de son impact environnemental sur au moins un des indicateurs les plus fortes et pertinentes. (momentum).

La trajectoire d’amélioration est appréciée, tant au moment de l’investissement que régulièrement, de façon dynamique, sur la base d’une série d’informations à la disposition du gérant : la politique environnementale de l’émetteur, qualité de la gouvernance, rapports et analyses de fournisseurs de données, ….

## Les valeurs s’éloignant trop sensiblement de leur trajectoire d’amélioration identifiée à l’investissement sans justification satisfaisante pourront faire l’objet d’un retrait du portefeuille.
- Analyse financièreL’équipe de gestion sélectionnera les valeurs présentant les meilleures dynamiques financières de l’univers des valeurs éligibles. Elle pilotera le portefeuille en pondérant les valeurs en fonction de154 


## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## leurs dynamiques financières. Si la dynamique financière d’une valeur se dégrade, le poids de cette valeur sera diminué dans le portefeuille.
- Engagement actionnarialL’engagement actionnarial de la Société de Gestion est un élément incontournable de la gestion du Compartiment afin d’inciter et d’encourage les émetteurs en portefeuille à améliorer leurs objectifs de changement dans la durée.
- Actifs autorisésLe Compartiment sera investi au minimum à hauteur de 80% de son actif net en actions cotées de la zone OCDE et de capitalisation supérieure à 1 milliard $ au moment de l’investissement.

Le Compartiment sera également autorisé à investir jusqu’à 20% de son actif net, dans des instruments du marché monétaire ou des titres de créances à des fins d'investissement et de trésorerie (incluant des valeurs mobilières éligibles conformément à l’article 41 de la Loi de 2010, telles que des titres de créance négociables (« TCN ») et des Euro Medium Term Notes (« EMTN

## »)) et tous autres types de titres obligataires ou monétaires éligibles.
Afin de gérer la trésorerie ou d’accéder à des marchés ou à des styles de gestion spécifiques (sectoriels ou géographiques…), le Compartiment pourra investir jusqu’à 10% de son actif net en OPCVM ou en autres OPC. Le Compartiment pourra investir dans des OPCVM ou d'autres OPC gérés par la Société de Gestion.

## Recours à des produits dérivés
Le Compartiment pourra, dans les limites prévues dans le prospectus, avoir recours à l’utilisation de techniques et instruments des marchés financiers à des fins d’exposition et de couverture, et ce dans les limites prévues par les restrictions d’investissement.

## L’utilisation d’instruments dérivés est limitée à 100% de l’actif net du Compartiment. Garanties financières (ou Collatéral) et politique de décote
Le Compartiment ne recevra pas de titres en collatéral, mais recevra uniquement du collatéral cash en euro afin de réduire le risque de contrepartie dans le cadre des techniques de gestion efficace de portefeuille.
| Type de collatéral | Devise | Niveau de valorisation |
| --- | --- | --- |
| Cash | EUR | 100% |

Le cash reçu en collatéral sera uniquement réinvesti dans des fonds monétaires (tels que définis dans l’opinion de l’ESMA du 22 août 2014 (ESMA/2014/1103) sur la revue des « CESR Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds (CESR/10-049)».

## Devise de référence	EUR

## Profil de risques du Compartiment
L’attention des investisseurs est également attirée sur le fait que l’investissement dans ce Compartiment présente des risques spécifiques inhérents aux différentes classes d’actifs dans lequel le Compartiment peut investir ou s’exposer et qu’il appartient aux investisseurs de se reporter aux risques tels que plus amplement décrits au sein du Prospectus:
- Risque actions;
- Risque lié à la gestion discrétionnaire ;
- Risque de perte en capital ;
- Risque de contrepartie ;SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022155 Méthode de gestion des risquesProfil de l’investisseurApproche par les engagements (commitment approach).


## Horizon d’investissement: > 5 ans

## Ce Compartiment est un véhicule de placement destiné aux investisseurs :
- qui s’intéressent aux marchés financiers;
- qui souhaitent investir dans des actions de sociétés [...]
- qui ont une faible aversion au risque et sont donc prêts à assumer de fortes variations de cours.


## ACTIONS DISPONIBLES – MONTANT DE SOUSCRIPTION
| Classes d’actions | Montant minimum de souscription initiale * | Montant minimum de souscription ultérieure |
| --- | --- | --- |
| Actions F, F(d), F (USDH), R, R (USD), R (USDH), R (CHFH), R(d), Z** | 50 EUR/USD/CHF | Néant |
| Actions I, I (CHFH), I (USD), I (USDH) | 100.000 EUR/USD/CHF | Néant |
| Actions M et L | 15.000.000 EUR | Néant |
| Actions MG*** | 1.000 EUR | Néant |


## * A l’exception de la Société de Gestion qui peut ne souscrire qu’une seule part.

## ** Particuliers souscrivant directement auprès de la SICAV.

## *** Classe réservée à Mandarine Gestion et aux entités de son groupe.
Pour les Actions I (USDH), R (USDH), R (CHFH), et I (CHFH), une couverture de change est mise en place qui a pour objectif de limiter respectivement l’impact de l’évolution du taux de change EUR/USD, EUR/GBP et EUR/CHF sur la performance et de couvrir au mieux le risque de change USD/EUR, GBP/EUR et CHF/EUR. Pour les Classes libellées dans des devises autres que l’euro, l’attention des souscripteurs est attirée sur le fait qu’il pourra subsister un risque de change résiduel. La couverture peut générer un écart de performance entre les Classes en devises différentes.

## Pour les Actions F, F(d) : actions réservées à tout investisseur, et, dans le cadre de la souscription ou distribution au sein de l’Union Européenne, qui s'adressent uniquement à :
- Des intermédiaires financiers qui ne sont pas autorisés, en vertu de la règlementation qui leur est applicable, à recevoir et/ ou conserver toutes commissions ou avantages non-monétaires ; ou
- Des souscripteurs souscrivant dans le cadre d’une prestation de services de gestion de portefeuille pour le compte de tiers (gestion sous mandat) et/ou de conseil en investissement fourni de façon indépendante au sens de la Directive 2014/65/EU du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d’instruments financiers, au sein de l’Union Européenne (Directive MIF2) ;
- Des distributeurs souscrivant dans le cadre d’une prestation de conseil en investissement considéré comme non- indépendant au sens de la Directive MIF2 sur la base d’un contrat avec leur client, et/ou où un tel distributeur ne reçoit ni ne conserve de commission ou autre avantage non-monétaire au sens de la Directive MIF2.


## COMMISSIONS À LA CHARGE DU SOUSCRIPTEUR

## Le Distributeur ou les intermédiaires de distribution autorisés pourront prélever sur les Actions du Compartiment les commissions maximales suivantes :

## Toutes les Actions	2% max	-	1% max

## 156 

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## COMMISSIONS ET FRAIS A CHARGE DU COMPARTIMENT
| Classes	Commission	 Commission de		Commission de la	Commission de de gestion *	surperformance	banque dépositaire**		services*** Performance fee |
| --- |
| Actions F | 1.00% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions F (USDH) | 1.00% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions F (d) | 0.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions I | 0.90% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions I (CHFH) | 0.90% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions I (USD) | 0.90% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions I (USDH) | 0.90% max | 15% de la surperformance | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions M Actions R | 0.60% max 1.95% max | au-delà du MSCI World Net Return EUR Index | 0.05% max 0.05% max | 0.25% max 0.25% max |
| Actions R (CHFH) | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions R (USD) | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions R (USDH) | 1.95% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions R (d) | 1.85% max |  | 0.05% max | 0.25% max |
| Actions Z | 1.95% max |  | 05% max | 0.25% max |
| Actions MG | 0.90% max |  | 05% max | 0.25% max |
| Actions L | 0.75% max |  | 0.05% max | 0.25% max |


## Commission de surperformance : Le calcul de la commission de surperformance sera établi comme suit :
La commission de surperformance correspond à des frais variables, et est contingente à la réalisation par le Compartiment d’une performance positive sur l’exercice et d’une performance supérieure à celle de son indice de référence sur la période d’observation.

## Le calcul de la commission de surperformance s’effectue de manière indépendante pour chaque classe de part du Compartiment.

## Méthode de calcul
Le calcul du montant de la commission de surperformance est basé sur la comparaison entre la performance du Compartiment et celle d’un compartiment fictif réalisant la performance de son indice de référence et enregistrant le même schéma de souscription et de rachats que le Compartiment réel.

## La surperformance générée par le Compartiment à une date donnée s’entend comme étant la différence entre l’actif net du Compartiment et l’actif net du Compartiment fictif à la même date.

## Provisionnement
A chaque établissement de la valeur liquidative (VL), la commission de surperformance fait l’objet d’une provision (de 15% de la surperformance au-delà du MSCI World Net Return EUR Index dès lors que la performance du Compartiment est supérieure à celle du Compartiment fictif sur la période d’observation, ou d’une reprise de provision limitée à la dotation existante en cas de sous- performance.

## Rattrapage des sous-performances et période de référence
La période de référence est la période au cours de laquelle la performance est mesurée et comparée à celle de l’indice de référence et à l’issue de laquelle il est possible de réinitialiser le mécanisme de compensation de la sous-performance (ou performance négative) passée.

## Cette période est fixée à 5 ans.

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

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## Condition de positivité

## Une provision ne peut être passée et une commission ne peut être perçue que si la performance du compartiment est strictement positive sur l’exercice (VL supérieure à la VL de début d’exercice).

## Cristallisation

## La période de cristallisation, à savoir la fréquence à laquelle la commission de surperformance provisionnée le cas échéant doit être payée à la société de gestion, est de douze mois.

## La première période de cristallisation se terminera le dernier jour de l’exercice se terminant le 31 décembre 2022.

## Période d’observation

## La première période d’observation commencera avec une durée de 12 mois commençant au début de l’année 2022. A la fin d’une période de cristallisation, l’un des trois cas suivants peut se présenter :
- Le Compartiment est en sous-performance sur la période d’observation. Dans ce cas, aucune provision n’est prélevée, et la période d’observation est prolongée d’un an, jusqu’à un maximum de 5 ans (période de référence).
- Le Compartiment est en surperformance sur la période d’observation mais en performance absolue négative sur l’exercice. Dans ce cas, aucune provision n’est prélevée, mais une nouvelle période d’observation de douze mois démarre.
- Le Compartiment est en surperformance sur la période d’observation et en performance absolue positive sur l’exercice. Dans ce cas, la société de gestion perçoit les commissions provisionnées (cristallisation) et une nouvelle période d’observation de douze mois démarre.


## En cas de rachats en cours de période, la quote-part de provision constituée correspondant au nombre d’actions rachetées, sera définitivement acquise et prélevée par le Gestionnaire.

## Vie du Compartiment
En cas de clôture d’une classe de part existante en cours d’exercice, toute provision potentiellement accumulée par cette classe de part au titre de la commission de surperformance sera définitivement acquise à la société de gestion.
En cas de création d’une nouvelle classe de part en cours d’exercice, la période d’observation initiale sera automatiquement prolongée de 12 mois supplémentaire pour se terminer à la fin de l’exercice suivant celui de la création de part, de manière à assurer une période d’observation d’au moins 12 mois.
| Illustration |  |
| --- | --- |
|  | Année 1 | Année 2 | Année 3 | Année 4 |  | Année 5 |
| Performance des parts du Compartiment | 10% | -4% | -7% | 6% | 3% |  |
| Performance de l'indice de référence | 5% | -5% | -3% | 4% | 0% |  |
| Sur / sous performance | 5% | 1% | -4% | 2% | 3% |  |
| Sur / sous performance cumulée |  |  |  | -2% | 1% |  |
| Prélèvement d’une commission ? | Oui | Non car la performance du Compartiment est négative, bien qu'il ait surperformé l'indice de | Non car le fonds a sous-performé l’indice de référence (et est de plus en performance | Non car le Compartiment est en sous- performance sur l'ensemble de la période | Oui |  |


## 158 

## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022
| Année 1	Année 2	Année 3	Année 4	Année 5 |
| --- |
|  | référence | négative sur l’exercice) | d'observation en cours, commencé en année 3 |  |
| Début d'une nouvelle période Oui, une | Oui, une nouvelle | Non, la période | Non, la période | Oui, une nouvelle |
| d'observation ?	nouvelle | période | d’observation est | d’observation est | période |
| période | d’observation | prolongée pour | prolongée pour | d’observation |
| d’observation | débute en année 3 | s’étendre sur les | s’étendre sur les | débute en année 6 |
| débute en |  | années 3 et 4 | années 3, 4 et 5 |  |
| année 2 |  |  |  |  |

NB : Pour faciliter la compréhension de l'exemple, nous avons indiqué ici en pourcentage les performances du Compartiment et de l'indice de référence. Dans les faits, les sur/sous performances seront mesurées en montant, par différence entre l'actif net du Compartiment et celui d'un compartiment fictif tel que décrit dans la méthodologie ci- dessus.

## TRAITEMENT DES PERFORMANCES NON- COMPENSEES AU-DELA DE 5 ANS
| Année 1	Année 2	Année 3	Année 4	Année 5	Année 6	Année 7 |
| --- |
| Performance des parts du Compartiment | 0% | 5% | 3% | 6% | 1% | 5% | 2% |
| Performance de | 10% | 2% | 6% | 0% | 1% | 1% | 3% |
| l'indice de |  |  |  |  |  |  |  |
| référence |  |  |  |  |  |  |  |
| A: Sur / sous | -10% (A1) | 3% (A2) | -3% (A3) | 6% (A4) | 0% (A5) | 4% (A6) | -1% (A7) |
| performance |  |  |  |  |  |  |  |
| B: Sous | -10% | -7% | -10% | -4% | -4% | 0% | -1% |
| performance | (A1 : sous | (A1+A2) | (A1+A2+A3) | (A1+A2+A3+A4) | (A1+A2+A3+A4+ | (la sous | (A7 : sous |
| cumulée sur la période d’observation qui doit être récupérée | performance de l’Année 1) |  | (A3 : sous performance de l’Année 3) |  | A5) | performance non récupérée de l’Année 1 n’est plus dans la période d’observation en | performance de l’Année 7) |
|  |  |  |  |  |  | cours et la sous |  |
|  |  |  |  |  |  | performance de |  |
|  |  |  |  |  |  | l’Année 3 a été |  |
|  |  |  |  |  |  | récupérée : |  |
|  |  |  |  |  |  | A3+A4+A5+A6 > |  |
|  |  |  |  |  |  | 0%) |  |
| Prélèvement | Non car le | Non car le | Non car le | Non car le | Non car le | Oui car le | Non car le |
| d’une | Compartiment a | Compartiment | Compartiment a | Compartiment | Compartiment | Compartiment a | Compartiment a |
| commission ? | sous-performé | est en sous- | sous-performé | est en sous- | n’a pas | surperformé | sous-performé |
|  | l’indice de | performance sur | l’indice de | performance sur | surperformé | l’indice de | l’indice de |
|  | référence | l'ensemble de la | référence (et est | l'ensemble de la | l’indice de | référence et il n’y | référence |
|  |  | période | de plus en sous- | période | référence (et est | a pas de sous |  |
|  |  | d'observation en | performance sur | d'observation en | de plus en sous- | performance à |  |
|  |  | cours | l'ensemble de la | cours | performance sur | récupérer sur |  |
|  |  |  | période |  | l'ensemble de la | l'ensemble de la |  |
|  |  |  | d'observation en |  | période | période |  |
|  |  |  | cours) |  | d'observation en | d'observation en |  |


## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## 159 

## Année 1	Année 2	Année 3	Année 4	Année 5	Année 6	Année 7
Période d'observation en cours
cours)	cours
Année 1	Années 1 à 2	Années 1 à 3	Années 1 à 4	Année 1 à 5	Année 2 à 6	Année 3 à 7
NB : Pour faciliter la compréhension de l'exemple, nous avons indiqué ici en pourcentage les performances du Compartiment et de l'indice de référence. Dans les faits, les sur/sous performances seront mesurées en montant, par différence entre l'actif net du Compartiment et celui d'un compartiment fictif tel que décrit dans la méthodologie ci-dessus.
La sous-performance générée lors de l’année 1 et partiellement compensée dans les années suivantes est oubliée en année 6.

## * Commission de gestion	payable mensuellement et basée sur l'actif net moyen du Compartiment durant le mois en question. Cette rémunération est payable dans le mois suivant.

## ** Commission de banque dépositaire	payable trimestriellement et basée sur l'actif net moyen du Compartiment durant le trimestre en question, avec un minimum ne dépassant pas EUR 6.000 p.a.

## *** Commission de services	payable trimestriellement et basée sur l'actif net moyen du Compartiment durant le trimestre en question, avec un minimum ne dépassant pas EUR 25.000 p.a.

## Autres frais et commissions	En outre, le Compartiment prendra en charge d’autres frais d’exploitation. Les détails relatifs à ces frais d’exploitation sont repris dans l’article 30 des statuts.

## REGIME FISCAL

## Fiscalité de la SICAV	La SICAV n'est ni soumise à l'impôt luxembourgeois sur ses revenus, bénéfices ou

## plus-values, ni soumise à l'impôt sur la fortune au Luxembourg.
La SICAV est cependant soumise à une taxe d'abonnement dont le taux annuel est en principe de 0,05% par an, calculée et payable trimestriellement sur la base des actifs nets de la SICAV (ou de chaque Compartiment au titre de chaque Classe concernée) le dernier jour de chaque trimestre considéré. Néanmoins, un taux annuel réduit de 0,01% ou une exonération totale sera applicable selon les circonstances.

## Pour plus d'informations, veuillez vous reporter à la section 16 "Fiscalité de la SICAV et des Actionnaires" du présent prospectus.

## Veuillez vous reporter à la section 16 "Fiscalité de la SICAV et des Actionnaires" du

## Fiscalité des Actionnaires

## présent prospectus.

## Il est conseillé à l’Actionnaire de consulter son conseiller fiscal au sujet des lois et réglementations dans son pays d'origine, de résidence et de domicile.

## Investisseurs allemands : ce Compartiment est un « Aktiensfonds »

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## SICAV de droit luxembourgeois à compartiments multiples - DECEMBRE 2022

## COMMERCIALISATION DES ACTIONS

## Souscription, remboursement et conversion
Les ordres de souscription, de remboursement et de conversion réceptionnés à Luxembourg avant 13h00 un jour d’évaluation (le « Jour d’Evaluation ») seront décomptés sur base de la VNI calculée par référence au Jour d’Evaluation moyennant application des droits prévus dans le Prospectus. Les souscriptions et les remboursements devront être libérés au plus tard deux jours ouvrables suivant le Jour d’Evaluation applicable.

## Forme/Classes des Actions	Les Actions du Compartiment sont des Actions de capitalisation ou de distribution.

## Les Actions sont émises sous la forme nominative. Il pourra être émis des fractions jusqu’à un dix millième d’une Action.

## Jour d’évaluation	Chaque jour ouvrable bancaire à Luxembourg par référence auquel la VNI est calculée; en cas de fermeture, la VNI sera calculée sur base du jour ouvrable bancaire suivant.

## Date de valeur des souscriptions et des rachats

## Dans les 2 jours ouvrables qui suivent la VNI applicable.

## Publication de la VNI	Les VNI sont disponibles au siège social de la SICAV.

## CONTACTS

## Souscriptions, remboursements et conversions

## BNP Paribas - Succursale de Luxembourg

## Demande de documentation	BNP Paribas - Succursale de Luxembourg

## Tél: + 352 26.96.20.30

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