Over rolling 12-month periods, the Portfolio aims to compare favourably with the MSCI Emerging Markets Index according to the Columbia Threadneedle ESG Materiality Rating (the “Model”) - a proprietary model which builds on the Sustainability Accounting Standards Board (SASB®) framework. The SASB framework identifies the most financially material environmental, social and governance (“ESG”) risk factors across a broad range of sectors.
The Model allows the Sub-Advisor to undertake enhanced analysis to identify and assess potential material ESG risk and opportunity exposures in the securities held by the Portfolio, or planned for investment by the Portfolio. The Sub-Advisor will tend to favour companies which score strongly on the Columbia Threadneedle ESG Materiality Rating, therefore giving the Portfolio a positive tilt in favour of ESG characteristics when compared with those of the MSCI Emerging Markets Index, on a rolling 12-month basis. However, the Sub-Advisor may invest in companies with a poorer ESG Materiality rating on the basis that these securities, notwithstanding such rating, are determined by the Sub-Advisor to already demonstrate strong ESG practices or have scope for improvement in their ESG practices. The Sub-Advisor will seek to encourage such improvements through the implementation of its engagement policy.
Where sufficient data is available, the Model rates securities on a numerical scale. A good rating indicates a company is managing ESG risks well relative to its peers, and a poor rating indicates a company is managing ESG risks less well relative to its peers. The ratings assist the Sub-Advisor’s research into issues potentially relevant for an investment opportunity, including informing engagement with management, enhancing qualitative research, and management of the Portfolio’s weighted ESG exposure on a rolling 12-month basis relative to the index.
- Exclusions: revenue thresholdsAs set out below, the Portfolio also excludes companies which derive revenue above certain thresholds from industries or activities such as, but not limited to, tobacco production, thermal coal and nuclear or conventional weapons. The exclusion criteria may be updated from time to time.

Translation (ENFR, 2023-01-01):
Sur des périodes glissantes de 12 mois, le Compartiment vise à se comparer favorablement à l’Indice MSCI Emerging Markets selon la Notation de la matérialité des facteurs ESG de Columbia Threadneedle (le « Modèle »), un modèle propriétaire qui s’appuie sur le cadre du Sustainability Accounting Standards Board (SASB®). Le cadre du SASB identifie les facteurs de risques environnementaux, sociaux et de gouvernance (« ESG ») les plus importants sur le plan financier dans un vaste éventail de secteurs.
Le Modèle permet au Sous-Conseiller de procéder à une analyse améliorée afin d’identifier et d’évaluer les éventuels risques et opportunités d’exposition importants en matière ESG parmi les titres détenus par le Compartiment ou dans lesquels il prévoit d’investir. Le Sous-Conseiller aura tendance à privilégier les sociétés pour lesquelles la Notation de la matérialité des facteurs ESG est solide, ce qui donnera au Compartiment une inclinaison positive en faveur des caractéristiques ESG par rapport aux sociétés de l’Indice MSCI Emerging Markets, sur une base glissante de 12 mois. Toutefois, le Sous-Conseiller peut investir dans des sociétés affichant une moins bonne notation de la matérialité des facteurs ESG si le Sous-Conseiller détermine que ces titres, nonobstant cette notation, affichent déjà des pratiques ESG solides ou si ces titres ont la possibilité d’améliorer leurs pratiques ESG. Le Sous-Conseiller cherchera à
encourager de telles améliorations par la mise en œuvre de sa politique d’engagement.
Lorsque des données suffisantes sont disponibles, le Modèle évalue les titres selon une échelle numérique. Une bonne notation indique que la société concernée gère bien les risques ESG par rapport à ses pairs, tandis qu’une mauvaise notation indique qu’elle gère moins bien les risques ESG que ses pairs. Les notations aident le Sous-Conseiller dans ses recherches sur des problèmes potentiellement pertinents pour une opportunité d’investissement, notamment en ce qu’elles éclairent l’engagement avec la direction, renforcent la recherche qualitative et permettent de mieux gérer l’exposition ESG pondérée du Compartiment sur une base glissante de 12 mois par rapport à l’indice.
- Exclusions : seuils de revenusComme indiqué ci-dessous, le Compartiment exclut également les sociétés dont le revenu provient, au-delà de certains seuils, de secteurs ou d’activités tels que, sans s’y limiter, la production de tabac, le charbon thermique et les armes nucléaires ou conventionnelles. Les critères d’exclusion peuvent être mis à jour de temps à autre.