# Sustainable investment objective
The EU Taxonomy is a classification system laid down in Regulation (EU) 2020/852, establishing a list of environmentally sustainable economic activities. That Regulation does not lay down a list of socially sustainable economic activities.
Sustainable investments with an environmental objective might be aligned with the Taxonomy or not.
| Sustainable investment objective |
| --- |
| ●●   H  Yes | - ●  
- □ 
- No
 |
| H  It will make a minimum of sustainable investments with an environmental objective:40% - in economic activities that qualify as environmentally sustainable under the EU TaxonomyH in economic activities that do not qualify as environmentally sustainable under the EU TaxonomyH It will make a minimum of sustainable investments with a social objective:40%
 | - It promotes Environmental/Social (E/S) characteristics and while it does not have as its objective a sustainable investment, it willhave a minimum proportion of  % of sustainable investments
- with an environmental objective in economic activities that qualify as environmentally sustainable under theEU Taxonomy
- with an environmental objective in economic activities that do not qualify as environmentally sustainable underthe EU Taxonomy
- with a social objective
- It promotes E/S characteristics, but will not make any sustainable investments
 |


## What is the sustainable investment objective of this financial product?
Les indicateurs de durabilité permettent de mesurer la manière dont les objectifs de durabilité de ce produit financier sont atteints.
The objective of the Sub-fund is to offer investors exposure, through an actively managed portfolio, to debt securities issued or guaranteed by OECD Member States, including their public regional authorities, or certain international public bodies selected on the basis of sustainable development criteria.
The Sub-fund aims to invest in countries that are committed to respecting fundamental rights (human rights, labour rights, democratic rights, etc.), protecting their environmental capital and promoting the well-being of their present and future generations. Based on a rigorous selection of countries combined with a formal and systematic engagement policy and with a focus on recognised impact bonds (green bonds and equivalents), the Sub-fund aims to invest in the most committed or best performing countries in terms of sustainable development.
The objective of sustainable development is pursued via
- rigorous ESG screening, based on a proprietary sustainability model of states aligned with the Sustainable Development Goals
- promoting best practices and best efforts by defining eligibility rules based on ESG ratings
- formal and systematic engagement with issuers and
- investment in impact securities (green bonds and similar).

The Sub-fund has not designated a benchmark to achieve its sustainable investment objective within the meaning of Article 9 of Regulation (EU) 2019/2088.
- What sustainability indicators are used to measure the attainment of the sustainable investment objective of this financial product?

The Sub-fund pursues a sustainable objective:
- by excluding countries that do not respect a minimum of democracy in line with the Manager's controversial activities policy;
- by excluding countries that do not comply with international treaties and are recognised as such by major international organisations as per the Manager's controversial activities policy;
- by investing only in the top 50% of OECD countries ranked according to the proprietary country sustainability model, the Sub-fund invests in countries that demonstrate the greatest commitment to sustainable development on governance, environmental and social issues. In taking this approach, the Sub-fund promotes the best practices and efforts in sustainable development of countries;
- by engaging in a systematic dialogue with the issuers in which the portfolio is invested, i.e. a dialogue based primarily on the importance of sustainability at the heart of our proprietary country sustainability model, the strengths and areas of focus highlighted by the model, and the awareness of impact bonds (green bonds and equivalents); and
- focusing on impact instruments such as green and sustainable emissions as described in the sustainable and responsible investment policy. The sustainable and responsible investment policy describes the sustainable approaches adopted (ESG integration, best-in-class, sustainability themes, selection of standards, etc.) that the Manager may apply to all asset classes. It aims to describe and explain the Manager’s choices regarding investments with environmental and/or social characteristics and investments with sustainable objectives, in alignment with Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019 on sustainability-related disclosures in the financial services sector (hereinafter referred to as the "SFDR Regulation"). It lists the Manager's commitments as a sustainable actor. Finally, it describes the Manager's philosophy and approach to sustainable and responsible investment including how the Manager identifies sustainability risks and ESG factors which are incorporated into its investment decision making process.

It therefore aims to:
- achieve a weighted average democratic score above the weighted average democratic score of the reference universe and
- achieve a greenhouse gas emission intensity of the investee countries that is lower than the greenhouse gas (GHG) emission intensity of its reference universe (member states of the OECD) as defined by regulatory technical standards.

It should be noted that the Manager's Controversial Activities Policy is intended to describe and explain the Manager's choices in terms of exclusions and restrictions on investments in corporate or state activities or behaviour deemed unethical and/or irresponsible and/or unsustainable. It is available at https://res.cloudinary.com/degroof-petercam-asset-management/image/upload/v1614006839/ DPAM_policy_Controversial_activities.pdf).
Principal adverse impacts are the most significant negative impacts of investment decisions on sustainability factors relating to environmental, social and employee matters, respect for human rights, anti‐corruption and anti‐bribery matters.
- How do sustainable investments not cause significant harm to any environmental or social sustainable investment objective?

The Manager ensures that the Sub-fund’s sustainable investments do not materially undermine an environmentally or socially sustainable investment objective by:
- excluding issuers that do not meet a democratic minimum;
- A systematic screening of all issuers integrating the main environmental, social and governance challenges and linked to the Sustainable Development Goals as defined by the United Nations resulting in a country ranking according to the proprietary model. Investment is concentrated only in the top 50% of OECD countries according to the proprietary country sustainability model, subject to the application of the transition framework described in the Sustainable and Responsible Investments Policy; and
- maintaining a systematic dialogue with all the countries involved.
	- How have the indicators for adverse impacts on sustainability factors been taken into accountThe Sub-fund takes into account the primary adverse (hereinafter “PAIs”) environmental and social impacts listed in Table 1 of Annex I of the Delegated Regulation (EU) 2022/1288 which are applicable to investments in sovereign or supranational issuers.


The PAIs are intrinsically linked to the Manager’s commitment to reduce the negative impact of the Sub-fund’s investments by avoiding activities or behaviours that may significantly hinder sustainable and inclusive growth. This commitment is incorporated throughout the research and investment process from its inception.
The first PAI relates to environmental issues and focuses on the greenhouse gas emission intensity of the investee countries. The indicator is an integral component of the country sustainability model that the Manager developed for its sovereign bond strategies.
Consequently, it is included in the country’s sustainability score and can influence it positively or negatively depending on its level and development compared to other issuer countries.
The second PAI relates to social issues and focuses on issues of social violations. Our country sustainability model monitors a number of indicators on this issue, such as respect for civil liberties and political rights, respect for human rights and the level of violence within the country, commitment to key labour law conventions, the issue of equal opportunities and distribution of wealth, etc. These different indicators are included in the country’s sustainability score and can influence it positively or negatively depending on its level and evolution compared to other emitting countries.
Further information on the integration of key negative impacts can be found in the Manager's Sustainable and Responsible Investments Policy available at www.dpamfunds.com.
- How are the sustainable investments aligned with the OECD Guidelines for Multinational Enterprises and the UN Guiding Principles on Business and Human Rights?

The principles defended by the above references are mainly related to the respect of human and labour rights. Our country sustainability model monitors a number of indicators on these issues, such as respect for civil liberties and political rights, respect for human rights and the level of violence within the country, commitment to key labour law conventions, the issue of equal opportunities, etc. These different indicators are included in the country’s sustainability score and can influence it positively or negatively depending on its level and evolution compared to other emitting countries.

## Does this financial product consider principal adverse impacts on sustainability factors?
H 
Yes
the Sub-fund takes into account the primary adverse (hereinafter “PAIs”) environmental and social impacts listed in Table 1 of Annex I of the Delegated Regulation (EU) 2022/1288 which are applicable to investments in sovereign or supranational issuers.
The PAIs are intrinsically linked to the Manager’s commitment to reduce the negative impact of the Sub- fund’s investments by avoiding activities or behaviours that may significantly hinder sustainable and inclusive growth. This commitment is incorporated throughout the research and investment process from its inception.
The first PAI relates to environmental issues and focuses on the greenhouse gas emission intensity of the investee countries. The indicator is an integral component of the country sustainability model that the Manager developed for its sovereign bond strategies. Consequently, it is included in the country’s sustainability score and can influence it positively or negatively depending on its level and development compared to other issuer countries.
The second PAI relates to social issues and focuses on issues of social violations. Our country sustainability model monitors a number of indicators on this issue, such as respect for civil liberties and political rights, respect for human rights and the level of violence within the country, commitment to key labour law conventions, the issue of equal opportunities and distribution of wealth, etc. These different indicators are included in the country’s sustainability score and can influence it positively or negatively depending on its level and evolution compared to other emitting countries.
The Manager’s approach and processes are further described in its Sustainable and Responsible Investments Policy and in the TCFD report, which are available at www.dpamfunds.com.
Information on the main negative impacts on sustainability factors will be available in the annual report of DPAM L, the SICAV to which the Sub-fund belongs.
- No


## What investment strategy does this financial product follow?
The Sub-fund mainly invests in bonds issued by governments (or related bodies) in the OECD, including bonds with a low rating. Investments in securities not denominated in euros are hedged against this currency (thereby offsetting or significantly reducing the exchange rate risk). In the active management of the Sub- fund, the Manager selects securities with the potential for an advantageous return in relation to the risk incurred on the basis of criteria that are both financial and related to sustainable development (such as, for example, respect for the environment or socially equitable governance). The Sub-fund is actively managed. The Sub-fund may use derivatives to exploit or hedge against market fluctuations, or for efficient portfolio management.
- What are the binding elements of the investment strategy used to select the investments to attain the sustainable investment objective?

The criteria which the issuers must meet in order to be included in the investment universe are determined through independent external research and/or internal research at the Manager. These selection criteria are as follows:
- Exclusion filter based on violation of international treaties: countries whose violation of international treaties is formally recognised by several major international bodies are excluded from the eligible investment universe in accordance with the Manager's controversial activities policy (available at www.dpamfunds.com (Controversial Activities Policy);
- Exclusion filter based on respect for democratic minimums: Exclusion of countries that do not meet a minimum standard of democracy according to publicly available rankings by specialised institutions (such as Freedom House, i.e. countries classified as "not free", and that do not meet a minimum standard of democracy according to the Democracy Index published by the Economist Intelligence Unit,i.e. countries classified as "authoritarian”).
- Analysis and rating of the country's sustainability profile using the proprietary model defined by the Manager through its country sustainability advisory board:The sustainability review is characterised by the use of objective, measurable and comparable criteria that governments can use to influence policy.

The model is based on several indicators such as indicators on transparency and democratic values, environment, education and innovation and population, health care and wealth distribution, etc.
Based on the country sustainability model, countries are assessed against each other, resulting in a ranking.
More information about the country sustainability model (methodology, specific indicators, etc.) can be found at www.dpamfunds.com and in particular in the Manager's Sustainable and Responsible Investments Policy.
The quantitative screening based on the proprietary sustainability model is updated every 6 months with the assistance of the advisory board.
A new classification is then approved.
In accordance with the transition framework described in the Sustainable and Responsible Investments Policy, for countries that fall outside the top 50% of their category, the rules are as follows:
- When the country remains close to the eligibility limit (i.e. still in the third quartile), it remains in a holding position until its exit is confirmed in the next update;
- When the country falls into the bottom quartile of the ranking, it is no longer eligible and the Manager has 3 months to sell the positions.

Good governance practices include sound management structures, employee relations, remuneration of staff and tax compliance.
- What is the policy to assess good governance practices of the investee companies?

Good governance criteria are included in the investment decision making process through the criteria used in the country sustainability model.

## What is the asset allocation and the minimum share of sustainable investments?
By applying the investment strategy described above, the Sub-fund invests a minimum of 80% of its assets to achieve its sustainable investment objective. These sustainable investments (in the table below referred to as "#1 Sustainable") have:
- Either an environmental objective in economic activities that do not qualify as environ mentally sustainable under the EU Taxonomy;Taxonomy-aligned activities are expressed as a share of:
- turnover reflecting the share of revenue from green activities of investee companies
- capital expenditure (CapEx) showing the green investments made by investee companies, e.g. for a transition to a green economy.
- operational expenditure (OpEx) reflecting green operational activities of investee companies.
- or a social objective.
- How does the use of derivatives attain the sustainable investment objective?

Derivative financial instruments used, where applicable, for the purpose of achieving the Sub-fund's investment objectives will not be used for the purpose of promoting the environmental and/or social aspects of the Sub-fund.
Enabling activities directly enable other activities to make a substantial contribution to an environmental objective.

## To what minimum extent are sustainable investments with an environmental objective aligned with the EU Taxonomy?
Transitional activities are activities for which low- carbon alternatives are not yet available and among others have greenhouse gas emission levels corresponding to the best performance.
To date, the EU Taxonomy does not provide a methodology for determining the alignment of sovereign bonds with the EU Taxonomy. These bonds are therefore not covered by the EU Taxonomy or its eligibility and technical selection criteria. In accordance with the Sub-fund's investment policy, the Sub-fund invests primarily in bonds and/or other debt securities issued (or guaranteed) by a member state of the OECD (including their local governments) or by international public bodies.
Further information on methodology and data resources is available in the information on this Sub- fund via www.dpamfunds.com (in particular in the sections “Methodologies” and “Data Sources and Data Processing”).
- What is the minimum share of investments in transitional and enabling activitiesThe Sub-fund does not seek to invest in enabling and/or transitional activities.


## What is the minimum share of sustainable investments with an environmental objective that are not aligned with the EU Taxonomy?
Based on the approach described above, the minimum share of sustainable investments with an environmental objective that are not aligned with the EU Taxonomy is 40%. The proprietary sustainability model is based on environmental, social and governmental aspects. By pursuing an objective of investing only in countries ranked in the top 50%, the Sub-fund has an environmental objective that takes into account energy efficiency, climate change, biodiversity and country emissions. The scores of the Environment component of the OECD Manager country model make it possible to rank the member states in descending order. Countries in the bottom quartile of the ranking (rounding up the number of eligible countries) do not have an environmental target. Further information on methodology and data resources is available in the information on this Sub-fund via www.dpamfunds.com (in particular in the sections “Methodologies” and “Data Sources and Data Processing”).

## What is the minimum share of sustainable investments with a social objective?
Based on the below approach, the minimum share of socially sustainable investments is 40%. A European Taxonomy for social sustainability goals has yet to be developed. In the meantime, the Manager wishes to continue to make sustainable investments that contribute to the achievement of key social goals such as zero hunger, quality education and peace, justice and strong institutions. To this end, the Manager has adopted and defined a specific framework for identifying the social objectives of these sustainable investments and assessing their contribution to these objectives. The proprietary sustainability model is based on environmental, social and governmental aspects. By pursuing an objective of investing only in countries ranked in the top 50%, the Sub-fund has a social objective that takes into account both current generations (wealth distribution, population, healthcare) and future generations (education and innovation). Similarly, the scores for the Social component (i.e. present and future generations of the proprietary model) allow the member states to be ranked in descending order. Countries in the bottom quartile of the ranking do not have a social target. Further information on methodology and data resources is available in the information on this Sub-fund via www.dpamfunds.com (in particular in the sections “Methodologies” and “Data Sources and Data Processing”).

## What investments are included under “#2 Not sustainable”, what is their purpose and are there any minimum environmental or social safeguards?
Binding ESG screenings carried out in accordance with the investment strategy described above are applied to the whole portfolio, excluding the:
- Liquid assets
- Derivative instruments
- Collective investment schemesThe Sub-fund may invest or hold these types of assets for the purpose of achieving investment objectives, portfolio diversification, liquidity management and risk hedging.

This remaining proportion will never exceed 30% of the portfolio.
Given the nature of these instruments, there are no minimum environmental or social guarantees.

## Is a specific index designated as a reference benchmark to meet the sustainable investment objective?
Sustainability indicators measure how the sustainable objectives of this financial product are attained.
Not applicable.
- How does the reference benchmark take into account sustainability factors in a way that is continuously aligned with the sustainable investment objective?

Not applicable.
- How is the alignment of the investment strategy with the methodology of the index ensured on a continuous basis?

Not applicable.
- How does the designated index differ from a relevant broad market index?

Not applicable.
- Where can the methodology used for the calculation of the designated index be found?

Not applicable.

## Where can I find more product specific information online? More product-specific information can be found on the website:
www.dpamfunds.com (Fund/sub-fund/share class/”Sustainability transparency” tab).
ANNEX III

## Template pre-contractual disclosure for the financial products referred to in Article 9, paragraphs 1 to 4a, of Regulation (EU) 2019/2088 and Article 5, first paragraph, of Regulation (EU) 2020/852
Product name:	Legal entity identifier:
DPAM L Bonds Government Sustainable Hedged	549300C4MM2N96C6QG79
Sustainable investment means an investment in an economic activity that contributes to an environmental or social objective, provided that the investment does not significantly harm any environmental or social objective and that the investee companies follow good governance practices.

Translation (ENFR, 2023-02-28):
# Objectif d'investissement durable
La taxinomie de l’UE est un système de classification institué par le règlement (UE) 2020/852, qui dresse une liste d’activités économiques durables sur le plan environnemental. Ce règlement ne dresse pas de liste d’activités économiques durables sur le plan social. Les investissements durables ayant un objectif environnemental ne sont pas nécessairement alignés sur la taxinomie.
| Ce produit financier a-t-il un objectif d’investissement durable ? |
| --- |
| ●●   H  Oui | - ●  
- □ 
- Non
 |
| H  Il réalisera un minimum d’ investissements durables ayant un objectif environnemental: 40% - dans des activités économiques qui sont considérées comme durables sur leplan environnemental au titre de la taxinomie de l’UEH dans des activités économiques qui ne sont pas considérées comme durablessur le plan environnemental au titre de la taxinomie de l'UEH Il réalisera un minimum d’ investissements durables ayant un objectif social: 40%
 | - Il promeut des caractéristiques environnementales et sociales (E/S) et, bienqu'il n'ait pas pour objectif l'investissement durable, il contiendra une part minimalede% d'investissements durables
- ayant un objectif environnemental dans des activités économiques qui sontconsidérées comme durables sur le plan environnemental au titre de la taxinomie de l’UE
- ayant un objectif environnemental dans des activités économiques qui ne sontpas considérées comme durables sur le plan environnemental au titre de la taxinomie de l'UE
- ayant un objectif social
- Il promeut des caractéristiques E/S, mais ne réalisera pas d'investissements durables
 |


## Quel est l'objectif d'investissement durable de ce produit financier?
Les indicateurs de durabilité permettent de mesurer la manière dont les objectifs de durabilité de ce produit financier sont atteints.
L’objectif du Compartiment est d’offrir aux investisseurs, par le biais d’une gestion active du portefeuille, une exposition aux titres de créance émis (ou garantis) par des pays émergents (en ce compris les collectivités publiques territoriales de ceux-ci) ou certains organismes publics internationaux libellés dans une devise forte (USD, EUR, JPY, GBP, CHF) et sélectionnés sur base de critères liés au développement durable.
Le Compartiment vise à investir dans des Etats soucieux du respect des droits fondamentaux (droit humain, droit du travail, droits démocratiques, etc.), de la protection de leur capital environnemental et de la promotion du bien être de leur générations présente et future. Sur base d’une sélection rigoureuse des Etats combinée avec une politique d’engagement formelle et systématique et avec une priorité aux obligations d’impact (obligations vertes et équivalentes) reconnues, le Compartiment vise à investir dans les Etats les plus engagés ou démontrant les meilleurs efforts en matière de développement durable.
L’objectif de développement durable est poursuivi par
- un screening ESG rigoureux, sur base d’un modèle propriétaire de durabilité des Etats aligné avec les Objectifs de Developpement Durable
- la promotion des meilleures pratiques et meilleurs efforts ; en définissant des règles d’éligibilité sur base du classement ESG
- l’engagement formel et systématique avec les émetteurs et
- l’investissement dans des titres d’impact (obligations vertes et similaires).

Le Compartiment n’a pas désigné un indice de référence afin d’atteindre son objectif d’investissement durable au sens de l'article 9 du règlement (UE) 2019/2088.
- Quels sont les indicateurs de durabilité utilisés pour mesurer la réalisation de l'objectif d'investissement durable de ce produit financier?

Le Compartiment vise un objectif durable :
- en excluant les pays qui ne respectent pas un minimum de démocratie conforme à la politique d’activités controversées du Gestionnaire ;
- en investissant un minimum de 40 % de ses actifs dans des pays classés dans le premier quartile et un maximum de 10 % dans des pays classés dans le dernier quartile selon le modèle propriétaire de durabilité des pays, le Compartiment investit dans les pays qui démontrent le plus grand engagement en matière de développement durable sur les questions de gouvernance, d’environnement et sociales mais aussi dans ceux qui montrent une volonté de progresser sur ces sujets. Ainsi le compartiment promeut les meilleures pratiques et les meilleurs efforts en matière de développement durable des Etats ;
- en engageant un dialogue systématique avec les émetteurs dans lequel le portefeuille est investi c’est- à-dire un dialogue reposant avant tout sur l’importance du développement durable au cœur de notre modèle propriétaire de durabilité des pays, les forces et points d’attention mis en exergue par le modèle et sur la sensibilisation des obligations d’impact (obligations vertes et équivalentes) ; et
- en privilégiant les instruments d’impact tels que les émissions vertes et durables tel que décrit dans la politique d’investissements durables et responsables. La politique d’investissements durables et responsables décrit les approches durables adoptées (intégration ESG, best-in-class, thèmes de durabilité, sélection de normes, etc.) que le Gestionnaire peut appliquer à toutes les classes d'actifs. Elle vise à décrire et expliquer les choix du Gestionnaire en matière d'investissements à caractéristiques environnementales et/ou sociales et d'investissements à objectifs durables, en alignement avec le règlement (UE) 2019/2088 du Parlement européen et du Conseil du 27 novembre 2019 concernant les informations relatives à la durabilité dans le secteur des services financiers (ci- après dénommé " règlement SFDR "). Elle énumère les engagements du Gestionnaire en tant qu'acteur durable. Enfin, elle décrit la philosophie et l'approche du Gestionnaire en matière d'investissements durables et responsables en ce compris la manière dont le Gestionnaire identifie les risques de durabilité et les facteurs ESG, qui sont intégrés dans son processus de décision d'investissement.

Dès lors, il vise :
- un score démocratique moyen pondéré supérieur au score démocratique moyen pondéré de l’univers de référence (constitué des pays émergents et en développement tels que définis par le Fonds Monétaire International) et
- il vise une intensité des émissions de gaz à effet de serre des pays investis inférieure à l’intensité des émissions de gaz à effet de serre de son univers de référence selon la définition des normes techniques réglementaires.

A noter que la politique d’activités controversées du Gestionnaire vise à décrire et à expliquer les choix du Gestionnaire en termes d'exclusions et de restrictions des investissements dans des activités ou comportements d'entreprise ou d’Etat jugées non éthiques et/ou irresponsables et/ou non durables.
Elle est accessible via le lien https://res.cloudinary.com/degroof-petercam-asset-management/image/ upload/v1614006839/DPAM_policy_Controversial_activities.pdf).
Les principales incidences négatives correspondent aux incidences négatives les plus significatives des décisions d'investissement sur les facteurs de durabilité liées aux questions environnementales,
sociales et de personnel, au respect des droits de l'homme et à la lutte contre la corruption et les actes de corruption.
- Dans quelle mesure les investissements durables ne causent-ils pas de préjudice important à un objectif d'investissement durable sur le plan environnemental ou social?

Le Gestionnaire assure que les investissements durables du Compartiment ne causent pas de préjudice important à un objectif d’investissement durable sur le plan environnemental ou social par :
- L’exclusion des émetteurs ne répondant pas à un minimum démocratique ;
- Un screening systématique de tous les émetteurs intégrant les principaux défis environnementaux, sociaux et de gouvernance et liés aux objectifs de développement durable tels que définis par les Nations Unies résultant dans un classement des pays selon le modèle propriétaire. L’investissement doit être conforme à un minimum de 40 % de ses actifs dans des pays classés dans le premier quartile et un maximum de 10 % dans des pays classés dans le dernier quartile, selon le modèle propriétaire de durabilité des pays, sous réserve de l’application du cadre de transition décrit dans la politique d'investissements durables et responsables (Sustainable and Responsible Investments Policy); et
- Un dialogue engagé systématique avec l’ensemble des pays investis.
	- Comment les indicateurs concernant les incidences négatives ont-ils été pris en considération?


Le Compartiment prend en considération les principales incidences négatives (ci-après « PIN ») environnementale et sociale énumérées dans le tableau 1 de l’annexe I du Règlement Délégué (UE) 2022/1288 qui sont applicables aux investissements dans des émetteurs souverains ou supranationaux.
Les PIN sont intrinsèquement liées à l'engagement du Gestionnaire de réduire l'impact négatif des investissements du Compartiment en évitant les activités ou les comportements qui peuvent nuire de manière significative à la croissance durable et inclusive. Cet engagement est incorporé dans l'ensemble du processus de recherche et d'investissement dès sa création.
Le premier PIN est lié à la problématique environnementale et se concentre sur l’intensité des émissions de gaz à effet de serre des pays investis. L’indicateur fait partie intégrante du modèle de durabilité des pays développé par le Gestionnaire pour ses stratégies obligations souveraines. Il est donc inclus dans le score de durabilité du pays et peut influencer celui-ci positivement ou négativement en fonction de son niveau et son évolution par rapport aux autres pays émetteurs.
Le second PIN est lié à la problématique sociale et se concentre sur les questions de violations sociales. Notre modèle de durabilité du pays observe plusieurs indicateurs sur cette question tels que le respect des libertés civiles et droits politiques, le respect des droits de l’homme et le niveau de violence au sein du pays, l’engagement vis-à-vis des conventions majeures du droit du travail, la question des égalités de chance et de distribution des richesses, etc. Ces différents indicateurs sont inclus dans le score de durabilité du pays et peuvent influencer celui-ci positivement ou négativement en fonction de son niveau et son évolution par rapport aux autres pays émetteurs.
Vous trouverez de plus amples informations sur l’intégration des principales incidences négatives dans la politique d’investissements durables et responsables du Gestionnaire accessible via le site www.dpamfunds.com (Sustainable and Responsible Investments Policy).
- Dans quelle mesure les investissements durables sont-ils conformes aux principes directeurs de l'OCDE à l'intention des entreprises multinationales et aux principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l'homme?

Les principes défendus par les références données sont principalement liés au respect du droit humain et du droit du travail. Notre modèle de durabilité du pays observe plusieurs indicateurs sur ces questions tels que le respect des libertés civiles et droits politiques, le respect des droits de l’homme et le niveau de violence au sein du pays, l’engagement vis-à-vis des conventions majeures du droit du travail, la question des égalités de chance, etc. Ces différents indicateurs sont inclus dans le score de durabilité du pays et peuvent influencer celui-ci positivement ou négativement en fonction de son niveau et son évolution par rapport aux autres pays émetteurs.

## Ce produit financier prend-il en considération les principales incidences négatives sur les facteurs de durabilité?
H
Oui
le Compartiment prend en considération les principales incidences négatives (ci-après « PIN ») environnementale et sociale énumérées dans le tableau 1 de l’annexe I du Règlement Délégué (UE) 2022/1288 qui sont applicables aux investissements dans des émetteurs souverains ou supranationaux.
Les PIN sont intrinsèquement liées à l'engagement du Gestionnaire de réduire l'impact négatif des investissements du Compartiment en évitant les activités ou les comportements qui peuvent nuire de manière significative à la croissance durable et inclusive. Cet engagement est incorporé dans l'ensemble du processus de recherche et d'investissement dès sa création.
Le premier PIN est lié à la problématique environnementale et se concentre sur l’intensité des émissions de gaz à effet de serre des pays investis. L’indicateur fait partie intégrante du modèle de durabilité des pays développé par le Gestionnaire pour ses stratégies obligations souveraines. Il est donc inclus dans le score de durabilité du pays et peut influencer celui-ci positivement ou négativement en fonction de son niveau et son évolution par rapport aux autres pays émetteurs.
Le second PIN est lié à la problématique sociale et se concentre sur les questions de violations sociales. Notre modèle de durabilité du pays observe plusieurs indicateurs sur cette question tels que le respect des libertés civiles et droits politiques, le respect des droits de l’homme et le niveau de violence au sein du pays, l’engagement vis-à-vis des conventions majeures du droit du travail, la question des égalités de chance et de distribution des richesses, etc. Ces différents indicateurs sont inclus dans le score de durabilité du pays et peuvent influencer celui-ci positivement ou négativement en fonction de son niveau et son évolution par rapport aux autres pays émetteurs.
L'approche et les processus du Gestionnaire sont décrits plus amplement dans sa politique d'investissements durables et responsables (Sustainable and Responsible Investments Policy) via le site www.dpamfunds.com.
Les informations sur les principales incidences négatives sur les facteurs de durabilité seront disponibles dans le rapport annuel de DPAM L, SICAV à laquelle appartient le Compartiment.
- Non


## Quelle stratégie d'investissement ce produit financier suit-il?
La stratégie d'investissement guide les décisions d'investissement selon des facteurs tels que les objectifs d'investissement et la tolérance au risque.
Le Compartiment investit principalement dans des obligations d'état émises dans des pays émergents et libellées en devises fortes telles que le US dollar, l'euro, le yen, la livre sterling et le franc suisse. Certains de ces investissements peuvent comprendre des obligations à faible notation. Dans une gestion active du Compartiment, le Gestionnaire combine l'analyse macro-économique et financière avec une analyse des risques et opportunités liés aux facteurs ESG afin de sélectionner des titres présentant un potentiel de rendement avantageux par rapport au risque encouru. Le Compartiment est géré activement. Afin de tirer parti ou de se couvrir contre des fluctuations de marché, ou encore pour une gestion de portefeuille efficace, le Compartiment peut recourir à des instruments dérivés.
- Quels sont les éléments contraignants de la stratégie d'investissement utilisés pour sélectionner les investissements en vue d'atteindre l'objectif d'investissement durable?

Les critères auxquels les émetteurs doivent satisfaire pour constituer l’univers d’investissement sont déterminés sur base d’une recherche externe indépendante et/ou d’une recherche interne au Gestionnaire. Ces critères de sélection sont les suivants :
- Filtre d’exclusion sur base du respect des minimums démocratiques : Exclusion des pays qui ne respectent pas un minimum de démocratie selon les classements d’institutions spécialisées et publiquement disponibles (tels que Freedom House, c’est-à-dire les pays classés comme « non libres», et qui ne respectent pas un minimum de démocratie selon l’indice de démocratie publié par l’Economist Intelligence Unit, c’est-à-dire les pays classés comme « autoritaires »).
- Analyse et notation du profil de durabilité du pays au moyen du modèle propriétaire défini par le Gestionnaire, via son conseil consultatif sur la durabilité des pays :L’examen de la durabilité se caractérise par l’utilisation de critères objectifs, mesurables et comparables que les gouvernements peuvent utiliser pour influencer leur politique.

Le modèle repose sur plusieurs indicateurs tels que par exemple des indicateurs concernant la transparence et valeurs démocratiques, l’environnement, l’éducation et innovation et la population, soins de santé et répartition des richesses, etc.
Sur base du modèle de durabilité pays, les pays sont évalués les uns par rapport aux autres ce qui donne lieu à un classement.
Plus d’informations concernant le modèle de durabilité de pays (méthodologie, indicateurs spécifiques, etc.) se trouvent sur le site www.dpamfunds.com et notamment dans la politique d’investissements responsables et durables (Sustainable and Responsible Investments Policy) du Gestionnaire.
Le screening quantitatif sur base du modèle propriétaire de durabilité est mis à jour tous les 6 mois avec l’assistance du conseil consultatif.
Un nouveau classement est alors approuvé.
Conformément au cadre de transition décrit dans la politique d'investissements durables et responsables (Sustainable and Responsible Investments Policy), pour les pays qui changent de quartile, une transition de deux mois est laissée à la gestion pour être conforme à la règle d’un minimum de 40 % de ses actifs dans des pays classés dans le premier quartile et un maximum de 10 % dans des pays classés dans le dernier quartile.
Les pratiques de bonne gouvernance concernent des structures de gestion saines, les relations avec le personnel, la rémunération du personnel et le respect des obligations fiscales.
- Quelle est la politique suivie pour évaluer les pratiques de bonne gouvernance des sociétés bénéficiaires des investissements?

Les critères de bonne gouvernance sont inclus dans le processus de décision d’investissement à travers les critères retenus dans le modèle de durabilité des pays. En effet, le modèle inclut des critères sur les instances de gouvernance, la prévention de la corruption, le respect des droits politiques et des libertés civiles, etc.

## Quelle est l'allocation des actifs et la part minimale d'investissements durables?
Par l’application de la stratégie d’investissement décrite ci-dessus, le Compartiment investit au minimum 80% de ses actifs pour atteindre son objectif d’investissement durable. Ces investissements durables (dans le tableau ci-dessous désigné « #1 Durable » ) ont :
- Soit un objectif environnemental dans des activités économiques qui ne sont pas considérées comme durables sur le plan environnemental au titre de la taxinomie de l’UE ;Les activités alignées sur la taxinomie sont exprimées en pourcentage :
- du chiffre d'affaires pour refléter la part des revenus provenant des activités vertes des sociétés bénéficiaires des investissements;
- des dépenses d'investissement (CapEx) pour montrer les investissements verts réalises par les sociétés bénéficiaires des investissements, pour une transition vers une économie verte par exemple;
- des dépenses d'exploitation (OpEx) pour refléter les activités opérationnelles vertes des sociétés bénéficiaires des investissements.
- Soit un objectif social.
- Comment l'utilisation de produits dérivés atteint-elle l'objectif d'investissement durable?

Les instruments financiers dérivés utilisés, le cas échéant, dans un but de réalisation des objectifs d’investissement du Compartiment ne seront pas utilisés aux fins de promouvoir les caractéristiques environnementales et/ou sociales du Compartiment.
Les activités habilitantes permettent directement à d'autres activités de contribuer de manière substantielle à la réalisation d'un objectif environnemental.

## Dans quelle mesure minimale les investissements durables ayant un objectif environnemental sont-ils alignés sur la taxinomie de l'UE?
Les activités transitoires sont des activités pour lesquelles il n'existe pas encore de solutions de remplacement sobres en carbone et, entre autres, dont les niveaux d'émission de gaz à effet de serre correspondent aux meilleures performances.
A ce jour, la Taxinomie de l’UE ne prévoit pas une méthodologie pour déterminer l'alignement des obligations souveraines sur la Taxinomie de l’UE. Ces obligations ne sont donc pas couvertes par la Taxinomie de l’UE ou ses critères d'éligibilité et de sélection technique. Conformément à la politique d’investissement du Compartiment, ce dernier investit principalement dans des obligations et/ou d’autres titres de créance émis (ou garantis) par des pays émergents (en ce compris les collectivités publiques territoriales et les organismes publics (ou assimilés) de ceux-ci) ou par des organismes publics internationaux et sélectionnés sur base de critères liés au développement durable. De plus amples informations sur la méthodologie et les ressources en matière de données sont disponibles dans les informations sur ce Compartiment via le site www.dpamfunds.com (notamment dans les sections "Méthodologies" et "Sources et traitement des données").
- Quelle est la part minimale d'investissements dans des activités transitoires et habilitantes?

A ce jour, la Taxinomie de l’UE ne prévoit pas une méthodologie pour déterminer l'alignement des obligations souveraines sur la Taxinomie de l’UE. Ces obligations ne sont donc pas couvertes par la Taxinomie de l’UE ou ses critères d'éligibilité et de sélection technique.

## Quelle est la part minimale d'investissements durables ayant un objectif environnemental qui ne sont pas alignés sur la taxinomie de l'UE?
Sur la base de l'approche décrite ci-dessous, la part minimale d’investissements durables ayant un objectif environnemental qui ne sont pas alignés sur la Taxinomie de l’UE est de 40%. Le modèle propriétaire de durabilité repose sur les dimensions environnementales, sociales et gouvernementales. Sur la dimension environnementale, le modèle propriétaire tient compte de l’efficacité énergétique, le changement climatique, la biodiversité et les émissions des pays. Ainsi, en investissant dans les pays les mieux classés sur cette dimension, le Compartiment vise un objectif environnemental. Les scores de la composante Environnement du modèle de pays du Gestionnaire permettent de classer les pays états membres de manière décroissante. Les pays du dernier quartile du classement (en arrondissant le nombre de pays éligibles) ne défendent pas d’objectif environnemental. De plus amples informations sur la méthodologie et les ressources en matière de données sont disponibles dans les informations sur ce Compartiment via le site www.dpamfunds.com (notamment dans les sections "Méthodologies" et "Sources et traitement des données").

## Quelle est la part minimale d'investissements durables ayant un objectif social?
Sur la base de l'approche décrite ci-dessous, la part minimale d’investissements durables sur le plan social est de 40%. Une Taxinomie européenne pour les objectifs de durabilité sociale doit encore être développée. En attendant, le Gestionnaire souhaite continuer à réaliser des investissements durables qui contribuent à la réalisation d'objectifs sociaux clés tels que la faim zéro, une éducation de qualité et la paix, la justice et des institutions fortes. À cette fin, le Gestionnaire a adopté et défini un cadre spécifique pour identifier les objectifs sociaux de ces investissements durables et évaluer leur contribution à ces objectifs. Le modèle propriétaire de durabilité repose sur les dimensions environnementales, sociales et gouvernementales. Sur la dimension sociale, le modèle propriétaire de durabilité des pays tient compte d’une part des générations actuelles (répartition des richesses, population, soins de santé) et des générations futures (éducation et innovation). Ainsi, en investissant dans les pays les mieux classés sur cette dimension, le Compartiment vise un objectif social. De même, les scores de la composante Sociale (çàd. les générations présentes et futures du modèle propriétaire) permettent de classer les pays états membres de manière décroissante. Les pays du dernier quartile du classement ne défendent pas d’objectif social. De plus amples informations sur la méthodologie et les ressources en matière de données sont disponibles dans les informations sur ce Compartiment via le site www.dpamfunds.com (notamment dans les sections "Méthodologies" et "Sources et traitement des données").

## Quels sont les investissements inclus dans la catégorie «#2 Non durables», quelle est leur finalité et existe-t-il des garanties environnementales ou sociales minimales?
Les screenings ESG contraignants effectués conformément à la stratégie d'investissement décrite ci-dessus sont appliqués à l'ensemble du portefeuille, à l'exclusion des :
- Liquidités
- Instruments dérivés
- Organismes de placement collectifLe Compartiment pourra investir ou détenir ces types d’actifs dans un but de réalisation des objectifs d’investissement, de diversification du portefeuille, de gestion de liquidité ainsi que dans un but de couverture des risques.

Cette proportion restante ne dépassera jamais 30% du portefeuille.
Il n’y a pas de garanties environnementales ou sociales minimales, étant donné la nature de ces instruments.

## Un indice spécifique est-il désigné comme indice de référence pour atteindre l'objectif d'investissement durable?
Les indices de référence sont des indices permettant de mesurer si le produit financier atteintes caractéristiques environnementales ou sociales qu'il promeut.
Non Applicable
- Comment l'indice de référence tient-il compte des facteurs de durabilité afin d'être constamment aligné sur l'objectif d'investissement durable?

Non Applicable
- Comment l'alignement de la stratégie d'investissement sur la méthodologie de l'indice est-il garanti en permanence?

Non Applicable
- En quoi l'indice désigné diffère-t-il d'un indice de marché large pertinent?

Non Applicable
- Où trouver la méthode utilisée pour le calcul de l'indice désigné?

Non Applicable

## Où puis-je trouver en ligne davantage d'informations spécifiques au produit? De plus amples informations sur le produit sont accessibles sur le site internet:
www.dpamfunds.com (Funds/Compartiment/classe d'action/ onglet «Transparence en matière de durabilité»).
ANNEXE III

## Modèle d’informations précontractuelles pour les produits financiers visés à l’article 9, paragraphes 1 à 4 bis, du règlement (UE) 2019/2088 et à l’article 5, premier alinéa, du règlement (UE) 2020/852
Dénomination du produit:	Identifiant d’entité juridique:
DPAM L Bonds Emerging Markets Sustainable	549300SSFJ1T430O4I73
Par investissement durable, on entend un investissement dans une activité économique qui contribue à un objectif environnemental ou social, pour autant qu’il ne cause pas de préjudice important à aucun de ces objectifs et que les sociétés bénéficiaires des investissements appliquent des pratiques de bonne gouvernance.