# Objective and investment strategy
The Sub-Fund aims to seek performance, in EUR, from an emerging debt securities portfolio.
The Sub-Fund is actively managed and uses a benchmark index composed of 50% ICE BofA Euro Emerging Markets External Sovereign Index and 50% ICE BofA Euro Emerging Markets Corporate Plus Index (the “Benchmark”) for comparative purposes only. The Investment Manager has full discretion over the composition of the portfolio of the Sub-Fund and may take exposure to companies, countries or sectors not included in the Benchmark. There are no restrictions on the extent to which the
Sub-Fund's portfolio and performance may deviate from the ones of the Benchmark.The Sub-Fund invests in bonds from emerging markets issued by governments, supranational entities, private/public companies in emerging countries.The Sub-Fund invests at least 80% of net assets in transferable debt securities denominated in EUR and may invest up to 20% of net assets in USD denominated transferable debt securities, notably 144A securities.Exposure of the Sub-Fund's assets denominated in non-EUR currency will be hedged against EUR. There is no guarantee that such hedging be a perfect hedge at 100% of the net assets at all times.The Sub-Fund may invest up to 100% of net assets in debt securities rated sub-investment grade or unrated. However, the Sub-Fund does not invest in securities rated CCC+ or below by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch. Ratings are based on the lower of two ratings or the second highest of three ratings. If securities are unrated, they must be judged equivalent to those levels by the investment manager. In case of a credit downgrade below such minimum, securities will be sold within 6 months. The Sub-Fund may also invest in transferable debt securities rated investment grade.The Sub-Fund may, up to 10%, hold distressed and defaulted securities as a result of their rating downgrade, if they are considered to be consistent with the Sub-Fund's objective.
These securities are expected to be sold within 6 months unless specific events prevent the Investment Manager from sourcing their liquidity.The selection of credit instruments is not exclusively and mechanically based on their publicly available credit ratings but also on an internal credit or market risk analysis. The decision to buy or sell assets is also based on other analysis criteria of the investment manager.The Sub-Fund does not invest in equity and equity related instruments.Derivatives may be used for efficient portfolio management and hedging purposes.

Translation (ENFR, 2021-08-31):
# Objectif et stratégie d’investissement
Le Compartiment vise à générer une performance, mesurée en EUR, à partir d'un portefeuille de titres de créance des marchés émergents géré de manière dynamique.
Le Compartiment est géré de manière dynamique et utilise un indice de référence composé à 50 % du ICE BofA Euro Emerging Markets External Sovereign Index et à 50 % du ICE BofA Euro Emerging Markets Corporate Plus Index (l'« Indice de référence ») à des fins de comparaison uniquement. Le Gestionnaire financier dispose de toute latitude dans la composition du portefeuille du Compartiment et peut exposer ce dernier à des entreprises, des pays ou des secteurs qui ne sont pas inclus dans l'Indice de Référence. Les divergences de portefeuille et de performance entre le Compartiment et l'Indice de référence ne sont soumises à aucune restriction.Le Compartiment investit dans des obligations émises par des gouvernements, des entités supranationales, des entreprises privées ou publiques de pays émergents.Le Compartiment investit au moins 80 % de son actif net dans des titres de créance négociables libellés en EUR et peut investir jusqu'à 20 % de son actif net dans des titres de créance négociables libellés en USD, notamment des titres 144A.L'exposition des actifs du Compartiment libellés dans une devise autre que l'EUR sera couverte en EUR. Rien ne garantit qu'une telle couverture couvrira parfaitement 100 % de l'actif net en permanence.Le Compartiment peut investir jusqu'à 100 % de son actif net dans des titres de créance de qualité Sub-Investment Grade ou non notés. Toutefois, le Compartiment n'investit pas dans des titres notés CCC+ ou en dessous par Standard & Poor's ou l'équivalent par Moody's ou Fitch. Si deux agences de notation attribuent des notes différentes à un même titre, la note la plus basse des deux sera retenue et si trois agences de notation affectent des notes différentes, la deuxième note la plus élevée sera prise en compte. Les titres non notés doivent présenter une qualité que le Gestionnaire Financier considère comme équivalente à ces catégories. En cas d'abaissement de la note de crédit en dessous de ce seuil, les titres seront vendus dans un délai de 6 mois. Le Compartiment peut également investir dans des titres de créance négociables de qualité Investment Grade.Le Compartiment peut, à hauteur de 10 %, détenir des titres décotés et des titres en défaut du fait de la rétrogradation de leur notation, s'ils sont considérés conformes à l'objectif du Compartiment.
Ces titres devraient être vendus dans un délai de 6 mois, à moins que certains événements n'empêchent le Gestionnaire Financier de le faire.La sélection des instruments de crédit ne repose pas exclusivement et systématiquement sur leur note de crédit rendue publique ; elle peut également se fonder sur une analyse interne du risque de crédit ou de marché. La décision d'acheter ou de vendre des actifs s'appuie aussi sur d'autres critères d'analyse du gestionnaire financier.Le Compartiment n'investit pas dans des actions et des instruments assimilés.Des produits dérivés peuvent être utilisés à des fins de gestion efficace du portefeuille et de couverture.