# TAX TREATMENT OF THE COMPANY AND ITS SHAREHOLDERS
Tax treatment of the Company
The Company is subject to the tax provisions set out in Luxembourg legislation.
The Company is liable for an annual tax (the “subscription tax”) corresponding to 0.05% of its net asset value, which is reduced to 0.01% per annum of the net assets attributable to share classes A, B, E and F intended for institutional investors. This tax is payable quarterly and is calculated on the basis of the Company’s net assets at the end of the quarter to which the tax liability relates. No stamp duty or tax is payable in Luxembourg on the issue of shares by the Company, save for capital duty, a one-off tax payable on the raising of capital by companies, at the time companies are constituted.
No taxes are payable in Luxembourg on capital gains realised or on latent capital gains on the Company’s assets. The investment income received by the Company from sources outside Luxembourg may be subject to variable rates of withholding taxes in the countries concerned. Such deductions cannot always be recovered.
The information given above is based on current laws and practices and may be subject to change. Automatic exchange of information
European Directive 2014/107/EU on 9 December 2014 (the “Directive”) amending Directive 2011/16/EU as regards mandatory automatic exchange of information in the field of taxation, like other international agreements entered and to be entered into in connection with standards on the exchange of information developed by the OECD (more generally known as the “Common Reporting Standards” or “CRS”), has, since 1 January 2016, required participating jurisdictions to obtain information from their financial institutions and to exchange that information.
Under this Directive, investment funds, as Financial Institutions, are required to collect specific information with a view to correctly identifying their Investors.
The Directive also provides that the personal and financial information
1 
of all Investors who are:
- reportable natural persons or legal entities
- 2 
- or
- passive non-financial entities (NFEs)
- 3 
- whose controlling persons are reportable persons
- 4
- ,shall be submitted by the Financial Institution to the competent local tax authorities which will themselves submit this information to the tax authorities of the country or countries in which the Investor is resident.

Translation (ENFR, 2018-08-20):
# TRAITEMENT FISCAL DE LA SOCIETE ET DE SES ACTIONNAIRES
Traitement fiscal de la Société
La Société est soumise aux dispositions fiscales prévues par la législation luxembourgeoise.
La Société est soumise à une taxe (la « taxe d’abonnement ») correspondant à 0,05% par an de ses avoirs nets ; cette taxe est réduite à 0,01% par an des avoirs nets attribuables aux classes A, B, E et F destinées aux investisseurs institutionnels. Cette taxe est payable chaque trimestre et son assiette est constituée par les avoirs nets de la Société à la clôture du trimestre auquel l’impôt se rapporte. Aucun droit de timbre ni taxe n’est payable au Luxembourg suite à l'émission d’actions de la Société, sauf un droit d’apport, impôt unique payable lors de la constitution et qui frappe le rassemblement de capitaux dans les sociétés commerciales.
Aucun impôt n'est à acquitter au Luxembourg par rapport à la plus-value réalisée ou non-réalisée des avoirs de la Société. Les revenus de placements en provenance de sources extérieures au Luxembourg et reçus par la Société peuvent être soumis à des taux variables de retenue fiscale dans les pays concernés. Ces retenues fiscales ne peuvent pas toujours être récupérées.
Les indications données ci-avant se fondent sur les lois et usages actuels et peuvent être soumises à modification.
Echange automatique d’informations
La Directive européenne 2014/107/UE du 9 décembre 2014 (la « Directive ») modifiant la Directive 2011/16/UE en ce qui concerne l’échange automatique et obligatoire d’informations dans le domaine fiscal, comme les autres accords internationaux tels que ceux pris et à prendre dans le cadre du standard en matière d’échange d’informations développé par l’OCDE, (plus généralement connu sous le nom de
« Common Reporting Standards » ou « CRS »), impose aux juridictions participantes d’obtenir des informations de leurs institutions financières et d’échanger ces informations depuis le 1er janvier 2016.
Dans le cadre notamment de la Directive, les fonds d’investissement, en tant qu’Institutions Financières, sont tenus de collecter des informations spécifiques visant à identifier correctement leurs Investisseurs.
La Directive prévoit en outre que les données personnelles et financières
1 
de chaque Investisseur qui sont :
- des personnes physiques ou morales soumises à déclaration
- 2 
- ou
- des entités non financières (ENF)
- 3 
- passives dont les personnes qui en détiennent le contrôle sont des personnes devant faire l’objet d’une déclaration
- 4
- ,seront transmises par l’Institution Financière aux Autorités fiscales locales compétentes qui transmettront à leur tour ces informations aux Autorités fiscales du ou des pays dont l’Investisseur est résident.