Ulysses
Investment Company with Variable Capital ("SICAV") with multiple sub-funds governed by Luxembourg law
Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières ("OPCVM")
Audited Annual Report as at 31 March 2022
R.C.S. Luxembourg B 61.830
No subscription can be received on the basis of this report. Subscriptions can only be accepted on the basis of the document key investor information and the latest prospectus and its annexes, if applicable, the latest annual report and the latest semi-annual report if published thereafter.
Only the French version of the present Annual Report has been reviewed by the auditors. Consequently, the auditor’s report only refers to the French version of the Annual Report; other versions result from a conscientious translation made under the responsibility of the Board of Directors. In case of differences between the French version and the translation, the French version should be retained.
Organisation	4
General information of the Fund	6
Manager's Report	9
Report of the Réviseur d’Entreprises agréé16
Combined Statement of Net Assets as at 31 March 2022	19
Combined Statement of Operations and Changes in Net Assets from 1 April 2021 to the 31 March 2022	20
Statement of net assets as at 31 March 2022	21
Statement of Operations and Changes in Net Assets from 1 April 2021 to the 31 March 2022	27
Securities portfolio statement as at 31 March 2022	34
Geographical allocation of the securities portfolio as at 31 March 2022	45
Economic Allocation of the securities portfolio as at 31 March 2022	47
Allocation by Currency of the securities portfolio as at 31 March 2022	50
Changes occuring in the number of shares	52
Changes in capital, total net assets and share value	55
Notes to the financial statements as at 31 March 2022	57
Additional information (unaudited) as at 31 March 2022	66
Registered office :
12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg
Date of incorporation :
1 December 1997
Board of Directors of the fund :
Chairman :
- Valérie GLANE, Fondé de Pouvoir Principal Degroof Petercam Asset Services S.A.

Translation (ENFR, 2022-03-31):
Ulysses
Société d’Investissement à Capital Variable ("SICAV")
à compartiments multiples de droit luxembourgeois Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières ("OPCVM")
Rapport Annuel Révisé au 31 mars 2022
R.C.S. Luxembourg B 61.830
Aucune souscription ne peut être reçue sur base du présent rapport. Les souscriptions ne peuvent être acceptées que sur base du document d’informations clés pour l'investisseur accompagné du dernier prospectus et ses annexes, le cas échéant, du dernier rapport annuel et du dernier rapport semestriel si celui-ci est plus récent que le rapport annuel.
Organisation	4
Informations générales de la SICAV	6
Rapport du Gestionnaire	9
Rapport du Réviseur d'Entreprises agréé	17
Etat combiné du patrimoine au 31 mars 2022	20
Etat combiné des opérations et des autres variations de l’actif net du 1 avril 2021 au 31 mars 202221
Etat du patrimoine au 31 mars 2022	22
Etat des opérations et des autres variations de l’actif net du 1 avril 2021 au 31 mars 2022	28
Etat du portefeuille-titres au 31 mars 2022	35
Répartition géographique du portefeuille-titres au 31 mars 2022	46
Répartition économique du portefeuille-titres au 31 mars 2022	48
Répartition par devises du portefeuille-titres au 31 mars 2022	51
Changements intervenus dans le nombre d'actions	53
Evolution du capital, de l’actif net total et de la valeur de l’action56
Notes aux états financiers au 31 mars 2022	58
Informations supplémentaires (non auditées) au 31 mars 2022	68
Siège Social :
12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg
Date de constitution :
1 décembre 1997
Conseil d’Administration du Fonds :
Président :
- Valérie GLANE, Fondé de Pouvoir Principal Degroof Petercam Asset Services S.A.