#### RQFII regulations
The QFII / RQFII regulations that govern investments by QFII / RQFIIs in the PRC as well as repatriation and currency conversion are relatively new, especially taking into consideration the recent removal of investment quota limitations of QFII / RQFII. The application and interpretation of the QFII / RQFII regulations are therefore relatively untested and there is uncertainty about how they will be applied. The China Securities Regulatory Commission ("CSRC") and the State Administration of Foreign Exchange ("SAFE") in the PRC have been given broad discretionary powers in relation to the QFII / RQFII regulations and there is no precedent or certainty as to how these discretions might be exercised now or in the future. At this early stage of development, the RQFII regulations may be subject to further revisions in the future. It is uncertain whether such revisions will prejudice the QFII / RQFIIs, or whether the rules governing QFII / RQFII status of the Portfolio Manager may be revised substantially or entirely.
There are rules and restrictions under current QFII / RQFII regulations including rules on investment restrictions. Transaction sizes for QFIIs / RQFIIs are large and there can be restrictions on repatriation of principal invested by a QFII / RQFII in the PRC due to foreign exchange control and other related rules and policies.
In extreme circumstances, the sub-fund may incur significant loss due to limited investment capabilities, or may not be able to fully implement or pursue its investment objectives or strategy, due to QFII / RQFII investment restrictions, illiquidity of the A-share/bond market, and/or delay or disruption in execution of trades or in settlement of trades.
Investors should also note that direct investments in A-shares through QFIIs / RQFII are subject to compliance with various investment restrictions currently imposed under QFII / RQFII regulations in the PRC, as amended from time to time, which are applied on each QFII / RQFII and which will affect the ability of the sub-fund to invest in A-shares. Examples are as follows:
- shares held by each underlying foreign investor investing through a QFII / RQFII quota investment in one listed company should not exceed the regulatory limit (currently at 10% of the total outstanding shares of the company) as prescribed by applicable regulations or competent authorities from time to time;
- total shares held by all QFIIs / RQFIIs (and where applicable, other foreign institutions that have obtained relevant qualified status) in one listed company should not exceed the regulatory limit (currently at 30% of the totaloutstanding shares of the company) as prescribed by applicable regulations or competent authorities from time to time; and
- the investments should comply with the requirements as set out in the Guidance Catalogue on Industries for Foreign Investment.

Translation (ENFR, 2021-02-01):
### Réglementations concernant les RQFII
Les réglementations concernant les QFII/RQFII qui régissent les investissements réalisés par les QFII/RQFII en RPC ainsi que le rapatriement et la conversion de monnaies sont relativement neuves, en particulier s’il l'on tient compte de la récente suppression des quotas d'investissement applicables aux QFII/RQFII. L’application et l’interprétation des réglementations actuelles concernant les QFII/RQFII sont par conséquent relativement peu éprouvées et il n’existe aucune certitude quant à la façon dont elles seront appliquées. La China Securities Regulatory Commission (« CSRC », l'organisme de réglementation de l'Etat) et la State Administration of Foreign Exchange (« SAFE », l’autorité du marché des changes) de RPC ont reçu de vastes pouvoirs discrétionnaires dans le cadre des réglementations concernant les QFII/RQFII et il n’existe pas de jurisprudence ni de certitude quant à la façon dont ce pouvoir discrétionnaire pourrait être exercé maintenant ou à l’avenir. A ce stade, il ne peut donc être exclu que les réglementations concernant les RQFII fassent l'objet d’autres révisions à l’avenir. Nul ne peut prédire si ces révisions seront préjudiciables aux QFII/RQFII ou si les règles qui régissent le statut de QFII/RQFII du Gestionnaire de portefeuille sont susceptibles d’être révisées totalement ou de manière substantielle.
Il existe des règles et restrictions en vertu des réglementations actuelles concernant les QFII/RQFII, y compris des règles concernant les restrictions d'investissement. La taille des transactions pour les QFII/RQFII est importante et le rapatriement du principal investi par un QFII/RQFII en RPC pourrait être soumis à des restrictions en raison du contrôle des changes et d’autres règles et politiques connexes.
Dans des circonstances extrêmes, le compartiment pourrait subir des pertes significatives en raison de capacités d'investissement limitées ou pourrait être dans l’incapacité de pleinement mettre en œuvre ou poursuivre ses objectifs ou sa stratégie d’investissement, en raison de restrictions d'investissement visant les QFII/RQFII, d’un manque de liquidité sur le marché des actions A/obligataire et/ou de retards ou de perturbations dans l’exécution des ordres ou leur règlement.
Les investisseurs doivent également noter que les investissements directs dans des actions A par le biais de QFII/RQFII doivent respecter diverses restrictions d'investissement actuellement imposées en vertu des réglementations concernant les QFII/RQFII en RPC, dans leur version la plus récente, qui sont appliquées à chaque QFII/RQFII et qui influenceront la capacité du compartiment à investir dans des actions A. Voici quelques exemples :
- les actions détenues par chaque investisseur étranger sous-jacent investissant par le biais du quota d'investissement d’un QFII/RQFII dans une entreprise cotée ne peuvent pas dépasser la limite réglementaire (actuellement fixée à 10% du total des actions en circulation de l’entreprise) telle que prescrite par les réglementations applicables ou les autorités compétentes en tant que de besoin ;
- le total des actions détenues par l’ensemble des QFII/RQFII (et, le cas échéant, d’autres institutions étrangères ayant obtenu le statut d'investisseur qualifié pertinent) dans une entreprise cotée ne peut pas dépasser la limite réglementaire (actuellement fixée à 30% du total des actions en circulation de l’entreprise) telle que prescrite par les réglementations applicables ou les autorités compétentes en tant que de besoin ; et
- les investissements doivent respecter les exigences exposées dans le Guidance Catalogue on Industries for Foreign Investment (Catalogue d'orientation des investissements étrangers).