Based on professional and independent advice, currently no provision is being made by any of the funds for tax on capital gains on disposals of (i) China A Shares and B Shares, or (ii) China fixed income securities listed or traded on exchanges or the mainland China interbank bond market or for tax on interest on such onshore Mainland China fixed income securities or for tax on dividends, if any, received on China A Shares (including those acquired through Stock Connect), without deduction of tax provision made ultimately may prove excessive or inadequate to meet any at source. The actual tax liabilities (if any) will be debited from the relevant fund’s assets, and may adversely affect the fund’s Net Asset Value.
Although no tax provision has been made under current situation, the situation will be under review and after taking professional and independent tax advice, the Investment Manager may make tax provision going forward where appropriate. Whilst the Investment Manager reviews the tax provisioning policy on an on-going basis, investors should note that, even if tax provision is made, any shortfall between the provision and the actual tax liabilities will be debited from the relevant fund’s assets and will adversely affect the Net Asset Value of the fund. The actual tax liabilities may be lower than the tax provision made. Depending on the timing of their subscriptions and/or redemptions, investors may be disadvantaged as a result of any shortfall of tax provision and will not have the right to claim any part of the overprovision (as the case may be).
- Volatility and Liquidity Risk associated with Mainland China Debt SecuritiesThe debt securities in Mainland China markets may be subject to higher volatility and lower liquidity compared to more developed markets. The prices of securities traded in such markets may be subject to fluctuations. The bid and offer spreads of the price of such securities may be large and the funds investing in Mainland China debt securities may incur significant trading costs.
- Risks associated with CIBMThe China interbank Bond Market (“CIBM”) is the over-the-counter market for bonds issued and traded in the PRC via the Foreign Access Regime (as defined below) and/or the Bond Connect (as defined below). Pursuant to the “Announcement (2016) No 3” issued by the PBOC on 24 February 2016, foreign institutional investors can invest in the CIBM (the “Foreign Access Regime”) subject to other rules and regulations as promulgated by the Mainland Chinese authorities such as the People’s Bank of China (PBOC) and the State Administration of Foreign Exchange (SAFE). Such rules and regulations may be amended from time to time and may have a retrospective effect.

Translation (ENFR, 2021-06-25):
D’après des conseils professionnels et indépendants, aucune charge d’impôt n’est actuellement prise en compte pour les plus-values réalisées par les Compartiments lors des cessions (i) d’Actions A et B chinoises ou (ii) de titres à revenu fixe chinois cotés ou négociés sur des bourses ou sur le marché obligataire interbancaire de la Chine continentale ou pour les intérêts sur ces titres à revenu fixe chinois onshore ou pour les dividendes, le cas échéant, perçus sur les Actions A chinoises (y compris celles acquises par le biais du Stock Connect), étant donné que la provision pour impôts pourrait s’avérer au final excessive ou inadéquate par rapport à l’impôt à la source. Les passifs d’impôt réels (le cas échéant) seront prélevés sur les actifs du Compartiment concerné, et pourraient en diminuer la Valeur Liquidative.
Bien qu’aucune provision pour impôts n’ait été réalisée dans la situation actuelle, la situation sera surveillée, et après avoir pris conseil auprès de fiscalistes professionnels et indépendants, le Gérant de Portefeuille pourrait éventuellement faire une provision pour impôts dans l’avenir. Si le Gérant de Portefeuille examine la politique de provisionnement fiscal sur une base continue, les investisseurs doivent savoir que, même en cas de provision pour impôts, toute insuffisance entre la provision et les passifs d’impôt réels sera déduite des actifs du Compartiment concerné et diminuera la Valeur Liquidative de ce dernier. Les passifs d’impôts réels pourraient être inférieurs à la provision pour impôts réalisée. En fonction des dates de souscription et/ou de rachat, les investisseurs pourraient être désavantagés par une provision pour impôts insuffisante et n’auront pas le droit de prétendre à une partie de la surestimation de la provision (selon le cas).
- Risque de volatilité et de liquidité associé aux titres de créance de la Chine continentaleComparés aux marchés plus développés, les titres de créance des marchés de la Chine continentale peuvent être soumis à une volatilité supérieure et à une liquidité inférieure. Les prix des titres négociés sur ces marchés peuvent varier. Les écarts entre les cours acheteur et vendeur de ces titres peuvent être importants, et les Compartiments qui investissent dans les titres de créance de la Chine continentale pourraient supporter des coûts de négociation importants.
- Risques associés au CIBMLe marché obligataire interbancaire chinois (« CIBM ») est le marché de gré à gré pour les obligations émises et négociées en RPC via le Régime d’accès étranger (comme défini ci-dessous) et/ou le Bond Connect (comme défini ci-dessous). Conformément à l’Annonce de la BPC no 3 (2016) datée du 24 février 2016, les Investisseurs institutionnels étrangers peuvent investir sur le CIBM (le « Régime d’accès étranger ») sous réserve d’autres règles et règlements promulgués par les autorités de la Chine continentale comme la Banque populaire de Chine (BPC) et l’Administration nationale des changes (ANC). Ces règles et règlements peuvent être modifiés à tout moment et avoir un effet rétroactif.