Repurchase agreements are transactions in which one party sells a security to the other party with a simultaneous agreement to repurchase the security at a fixed future date at a stipulated price reflecting a market rate of interest unrelated to the coupon rate of the securities. A reverse repurchase agreement is a transaction whereby a sub-fund purchases securities from a counterparty and simultaneously commits to resell the securities to the counterparty at an agreed upon date and price. A securities lending agreement is an agreement whereby title to the “loaned” securities is transferred by a “lender” to a “borrower” with the borrower contracting to deliver “equivalent securities” to the lender at a later date (“securities lending”).
Securities lending may be effected only via recognised clearing houses such as Clearstream International or Euroclear, or using first-class financial institutions that specialise in such activities and following the procedure specified by them.
In the case of securities lending transactions, the Company must, in principle, receive collateral, the value of which must at least correspond to the total value of the securities lent out and any accrued interest thereon. This collateral must be issued in a form of financial collateral permitted by the provisions of Luxembourg law. Such collateral is not required if the transaction is effected via Clearstream International or Euroclear, or another organisation which guarantees the Company that the value of the securities lent will be refunded.
The provisions of the section entitled "Collateral management" shall apply accordingly to the management of collateral that was left to the Company within the scope of securities lending. In derogation of the provisions of the section entitled “Collateral management”, shares from the finance sector are accepted as securities within the framework of securities lending.
Service providers that provide services to the Company in the field of securities lending have the right to receive a fee in return for their services that is in line with the market standards. The amount of this fee is reviewed and adapted, where appropriate, by an independent body on an annual basis.
Furthermore, the Company has drawn up internal framework agreements regarding securities lending. These framework agreements contain, among other things, the relevant definitions, the description of the principles and standards of the contractual management of the securities lending transactions, the quality of the collateral, the approved counterparties, the risk management, the fees to be paid to third parties and fees to be received by the Company, as well as the information to be published in the annual and semi-annual reports.
The Board of Directors of the Company has approved instruments of the following asset classes as collateral from securities lending transactions and determined the following haircuts to be used on these instruments:

Translation (ENFR, 2021-03-01):
Les opérations de mise en pension sont des transactions dans le cadre desquelles une partie vend un titre à l'autre partie et s'engage contractuellement à racheter ce titre à une date et à un prix (incluant un taux de marché non lié au coupon du titre) convenus à l'avance. Les opérations de prise en pension sont des transactions dans le cadre desquelles un compartiment achète un titre à une contrepartie et s'engage à lui restituer ce titre à une date et à un prix convenus à l'avance. Une opération de prêt de titres est un accord dans le cadre duquel la propriété des titres « prêtés » est transférée du « prêteur » à l'« emprunteur », ce dernier s'engageant à remettre des titres « de valeur équivalente » au prêteur à une date ultérieure (« prêt de titres »).
Les prêts de titres ne peuvent être effectués que par l’intermédiaire de chambres de compensation reconnues, telles que Clearstream International ou Euroclear, ou d’établissements financiers de premier ordre spécialisés dans ce type d’opérations, selon les modalités qu’ils fixent.
Lors d’une opération de prêt de titres, la Société doit en principe recevoir une sûreté dont la valeur est au moins égale à la valeur totale des titres prêtés, majorée le cas échéant des intérêts courus. Celle-ci doit prendre la forme d'une sûreté financière en vertu du droit luxembourgeois. Une telle sûreté n'est pas nécessaire lorsque l'opération s’effectue par l’entremise de Clearstream International ou d'Euroclear ou de tout autre organisme garantissant à la Société le remboursement de la valeur des titres prêtés. Les dispositions du chapitre « Gestion des sûretés » s'appliquent à la gestion des sûretés constituées au profit de la Société dans le cadre de prêts de titres. Par dérogation aux dispositions du chapitre « Gestion des sûretés », les actions du secteur financier sont admises en guise de titres pour les prêts de titres.
Les prestataires qui fournissent des services à la Société dans le cadre des prêts de titres sont en droit de percevoir une commission à cet égard. Le montant de cette commission est contrôlé une fois par an par un organisme indépendant et ajusté en tant que de besoin.
En outre, la Société a élaboré des conventions-cadres en matière de prêt de titres. Ces conventions-cadres comprennent notamment les définitions utiles, la description des principes et des normes concernant la gestion des contrats de prêt de titres, des données relatives à la qualité des sûretés, aux contreparties autorisées, à la gestion des risques, aux commissions à verser aux tiers et à celles à percevoir par la Société, ainsi qu'aux informations nécessitant publication dans les rapports annuels et semestriels. Le Conseil d’administration de la Société a admis les instruments des catégories de placement suivantes en tant que sûretés dans le cadre d'opérations de prêt de titres et a défini les décotes (« haircuts ») suivantes applicables à ces instruments :