# Information concerning the taxation of income from foreign investment funds for investors from the Federal Republic of Germany
### Investment fund under Luxembourg law

### The following information on taxation is not intended to provide or be a substitute for legally binding tax advice, nor does it claim to cover all relevant tax-related aspects which may be of importance in connection with the purchase, holding or sale of units in the Fund. The items listed are neither exhaustive nor do they take into account any individual circumstances of particular investors or investor groups.

### General remarks
Statements concerning tax regulations apply only to investors who are subject to unlimited tax liability in Germany. We recommend that foreign investors contact their own tax advisors prior to purchasing units in the Investment Fund described in this Sales Prospectus and obtain specific clarification regarding the possible tax-related consequences in their home country arising from the purchase of units.
The Investment Fund itself is only partially subject in Germany to corporation tax of 15% plus solidarity surcharge for specific domestic income. The income subject to tax in Germany includes domestic investment income and other domestic income in accordance with the restricted income tax obligation with the exception of profits from the sale of units in stock corporations. However, corporation tax is discharged insofar as the income is subject to a tax deduction in Germany; in this case, the 15% tax deduction already includes the solidarity surcharge. In principle, the investment fund is not subject to trade tax in Germany.
The taxable income from the investment fund (investment income), i.e. Fund distributions, advance lump sums and profits from the sale of units, is subject to income tax for private investors as income from capital investments if this income, together with the investor’s other capital gains, exceeds the relevant lump-sum savings allowance. Income from capital assets is generally subject to a tax deduction of 25% (plus the solidarity surcharge and church tax, if applicable).
For private investors the tax deduction acts in principle as a final payment (flat-rate withholding tax), meaning that, as a rule, income from capital assets does not need to be declared in the income tax return. In principle, when deducting the tax, the institution maintaining the securities account will have already offset losses and foreign withholding taxes resulting from the direct investment. However, the tax deduction does not act as a final payment if the personal tax rate is lower than the 25% withholding tax rate. In this case, income from capital assets may be declared in the income tax return. The tax authorities then apply the lower personal rate of tax and offset the aforementioned tax deduction against the personal tax liability (favourable tax treatment).
If income from capital assets is not subject to a tax deduction in Germany (e.g. in the case of a foreign custody account), this must be included on the tax return. As part of the assessment, income from capital assets is also subject to the withholding tax rate of 25% or the personal tax rate, whichever is lower.
Despite the deduction of tax and the higher personal tax rate, information about the income from capital assets may be required if extraordinary expenses or itemised deductions (e.g. charitable donations) are claimed as part of the income tax return.
If units are held as operating assets, the investment income is considered taxable as operating income. In this case, the tax will not have the effect of a final payment; there is no offsetting of losses through the domestic custodian. The tax legislation requires a sophisticated review of the

### income components in order to determine the income which is taxable and/or liable for capital gains tax.

### Units held as personal assets (residents for tax purposes) Distributions
Distributions of the Fund are generally taxable. However, distributions may remain partially tax- exempt (partial exemption) if the Fund meets the German Investment Tax Act requirements for an equity fund or a mixed fund. These requirements must also arise from the investment conditions.

### The taxable distributions are generally subject to a tax deduction of 25% (plus the solidarity surcharge and church tax, if applicable).
If an investor keeps the units in a domestic securities account, the institution maintaining the securities account (as the Paying Agent) will not deduct tax if, before the date set for distribution, it receives an exemption order for a sufficient amount issued in accordance with the official template or a non-assessment certificate that is issued by the tax authorities for a maximum period of three years. In this case, the investor will be credited for the full amount of the distribution.

### Advance lump sums
The advance lump sum is the amount which the distributions of the Fund exceed the basic income for this calendar year by within a calendar year. The basic income is calculated by multiplying the redemption price of the unit at the beginning of a calendar year at 70% of the basic interest rate, which is derived from the potential long-term return from public bonds. The basic income is limited to the surplus arising between the first and last redemption price fixed in the calendar year plus the distributions within the calendar year. The advance lump sum is reduced by one twelfth for each full month that precedes the month of the acquisition in the year the units are acquired. The advance lump sum is deemed to have been accrued on the first working day of the following calendar year.
Advance lump sums are generally taxable. However, advance lump sums may remain partially tax-exempt (partial exemption) if the Fund meets the German Investment Tax Act requirements for an equity fund or a mixed fund. These requirements must also arise from the investment conditions.

### The taxable advance lump sums are generally subject to a tax deduction of 25% (plus the solidarity surcharge and church tax, if applicable).
If an investor keeps the units in a domestic securities account, the institution maintaining the securities account (as the Paying Agent) will not deduct tax if, before the time of accrual, it receives an exemption order for a sufficient amount issued in accordance with the official template or a non-assessment certificate issued by the tax authorities for a maximum period of three years. No tax is levied in this case. Otherwise, the investor must provide the domestic institution maintaining the securities account with the amount of the tax to be paid. For this purpose, the institution maintaining the securities account may recover the amount of the tax to be paid from an account held by it and which is in the name of the investor without the investor’s consent. Unless otherwise stipulated by the investor before the advance lump-sum amount accrues, the institution maintaining the securities account may withdraw the amount of the tax to be paid from one of the accounts in the name of the investor, unless an overdraft agreed with the investor for this account has been used. If the investor does not fulfil their obligation to provide the amount of tax to be paid to the domestic institution maintaining the securities account, this institution must notify the competent tax office to that effect. The investor must specify the advance lump sum in this case in its income tax return.

### Capital gains at investor level
If units are sold to the Fund, the capital gains are in principle taxable and generally subject to a tax deduction of 25% (plus solidarity surcharge and church tax, where applicable). When calculating the capital gain, the profit must be reduced by the advance lump sums employed during the ownership period.
However, capital gains may remain partially tax-exempt (partial exemption) if the Fund meets the German Investment Tax Act requirements for an equity fund or a mixed fund. These requirements must also arise from the investment conditions. Conversely, if there is a loss on the sale, the loss equal to the partial exemption that is to be applied cannot be deducted at investor level.
If the units are held in a domestic securities account, the institution maintaining the securities account will apply the tax deduction taking into account any partial exemptions. The 25% tax deduction (plus solidarity surcharge and, where applicable, church tax) may be waived following submission of a sufficient exemption order or non-assessment certificate. If such units are sold by a private investor at a loss, the loss may be offset against other positive income from capital assets. If the units are held in a domestic securities account and positive income was generated from capital assets held with the same institution which maintains the securities account in the same calendar year, said institution will offset the losses.
The taxation of capital gains also applies where the units sold are “old units” (i.e. units acquired before 1 January 2018). In addition, these old units are regarded as sold as at 31 December 2017 and repurchased as at 1 January 2018. However, the gains from this notional disposal as at 31 December 2017 are only subject to taxation as at the date of actual disposal of the units. For old units, therefore, the gains to be taxed on the date of actual disposal are determined in two parts. Value changes in old units occurring between the time of purchase and 31 December 2017 are taken into consideration when determining the notional capital gains as at 31 December 2017. In contrast, value changes in old units occurring from 1 January 2018 are taken into consideration when determining the gains from the actual disposal.
Old units acquired before the introduction of the flat-rate withholding tax, i.e. before 1 January 2009 are “grandfathered old units”. For these grandfathered old units, value changes occurring up to 31 December 2017 are tax-exempt. Value changes in grandfathered old units occurring from 1 January 2018 are only taxable if the gains exceed EUR 100,000. This allowance may only be used if the gains are declared to the tax office responsible for the investor.

### Changes to the applicable partial exemption regime
If the applicable partial exemption regime changes, or the requirements relating thereto cease to apply, the investment unit shall be regarded as sold and repurchased on the following day. Gains from the notional sale are regarded as accrued on the date on which the investment unit is actually sold.

### Units held as business assets (residents for tax purposes) Distributions
Distributions of the Fund are generally subject to income, corporation and trade tax. However, distributions may remain partially tax-exempt (partial exemption) if the Fund meets the German Investment Tax Act requirements for an equity fund or a mixed fund. These requirements must also arise from the investment conditions. For the purposes of trade tax, the tax-exempt amounts are halved.

### The distributions are generally subject to the tax deduction of 25% (plus the solidarity surcharge).

### Advance lump sums
The advance lump sum is the amount which the distributions of the Fund exceed the basic income for this calendar year by within a calendar year. The basic income is calculated by multiplying the redemption price of the unit at the beginning of a calendar year at 70% of the basic interest rate, which is derived from the potential long-term return from public bonds. The basic income is limited to the surplus arising between the first and last redemption price fixed in the calendar year plus the distributions within the calendar year. The advance lump sum is reduced by one twelfth for each full month that precedes the month of the acquisition in the year the units are acquired. The advance lump sum is deemed to have been accrued on the first working day of the following calendar year.
Advance lump sums are generally subject to income, corporation and trade tax. However, advance lump sums may remain partially tax-exempt (partial exemption) if the Fund meets the German Investment Tax Act requirements for an equity fund or a mixed fund. These requirements must also arise from the investment conditions. For the purposes of trade tax, the tax-exempt amounts are halved.

### The advance lump sums are generally subject to the tax deduction of 25% (plus the solidarity surcharge).

### Capital gains at investor level
Profits from the sale of units are generally subject to income or corporation tax and trade tax. When calculating the capital gain, the profit must be reduced by the advance lump sums employed during the ownership period. However, capital gains may remain partially tax-exempt (partial exemption) if the Fund meets the German Investment Tax Act requirements for an equity fund or a mixed fund. These requirements must also arise from the investment conditions. For the purposes of trade tax, the tax-exempt amounts are halved.

### The profits from the sale of units are generally not subject to a capital gains tax deduction.

### If there is a loss on the sale, the loss in the amount of the partial exemption to be applied at investor level cannot be deducted.

### Changes to the applicable partial exemption regime
If the applicable partial exemption regime changes, or the related requirements cease to apply, the investment unit shall be regarded as sold and repurchased on the following day. Gains from the notional sale are regarded as accrued on the date on which the investment unit is actually sold.

### Reimbursement of the Fund’s corporation tax levied by capital gains tax deduction
Capital gains tax (corporation tax) which has been incurred at Fund level may be reimbursed to the Fund for transfer to an investor if the investor is a domestic corporation or an association of individuals or assets that are solely and directly used for charitable, benevolent or religious purposes according to the Articles of Association, the foundation business or other constitution and according to its actual form of management, or if the investor is a foundation under public law that is used solely and directly for charitable or benevolent purposes, or is a legal person under public law which is solely and directly used for religious purposes; this does not apply if the units are held in a commercial business. The same applies to comparable foreign investors with a head office and company management in a foreign country which provides administrative and recovery assistance.
The prerequisite for this is that such an investor makes a corresponding application and that the capital gains tax accruing is attributable pro rata to their holding period. Furthermore, the investor must have been the legal and beneficial owner of the units for at least three months before the
inflow of the Fund’s income subject to corporation tax, without there being an obligation to transfer the units to another person. In terms of the capital gains tax incurred by the Fund on German dividends and income from German equity-like participation rights, the refund also essentially requires for German shares and German equity-like participation rights to have been held by the Fund as a beneficial owner continuously for 45 days within 45 days before and after the date the capital gains are due and there are continuously minimum value change risks of 70%.
Proof of the tax exemption and proof of the investment unit inventory issued by the institution maintaining the securities account must be enclosed with the application. The proof of the investment unit inventory is an official certificate of the scope of units held by the investor throughout the calendar year and the date and scope of the purchase and sale of units during the calendar year.
Capital gains tax incurred at Fund level may also be reimbursed to the Fund in order to be refunded to an investor, provided that the units in the Fund are held on the basis of retirement or basic pension plans that are certified under the Altersvorsorgeverträge-Zertifizierungsgesetz (Pension Provision Agreements Certification Act). This presupposes that the provider of a retirement or pension plan advises the Fund within one month after its financial year-end of the dates on which units were acquired or sold, and the respective amounts involved.

### The Fund or company is not obliged to reimburse the relevant capital gains tax to the investor.

### It would be wise to get advice from a tax advisor due to the significant complexity of the regulation.

### Settlement taxation

### Distributions are only deemed as income if they include the increase in value of a calendar year during the settlement of the Fund.

### Solidarity surcharge
A solidarity surcharge of 5.5% shall be imposed on the tax deduction to be paid on distributions, advance lump sums and profits from the sale of units. The solidarity surcharge can be offset against income tax and capital gains tax.

### Church tax
If income tax is already being collected by means of tax withheld by a domestic institution maintaining a custody account (withholding agent), church tax applicable to this income will be collected as a regular surcharge to the tax deduction, calculated using the rate of church tax for the religious group to which the person subject to church tax belongs. The deductibility of church tax as an extraordinary expense is taken into account during the tax deduction.

### Foreign withholding tax

### Withholding tax on the Fund’s foreign income is, in some cases, levied in the country of origin. This withholding tax may not be used to reduce taxes for the investors.

### Implications of the merger of investment funds
A merger, in line with the provisions of the investment tax act, of one investment fund with another investment fund does not result in the disclosure of hidden reserves, neither at investor level nor at the level of the investment fund involved; in other words, this process is tax-neutral. The investment funds must be subject to the same law of a foreign state providing mutual assistance for the recovery of taxes. If the investors in the absorbed investment fund receive a cash payment, this shall be treated in the same manner as a distribution.

### Automatic exchange of information on tax matters
The importance of the automatic exchange of information in relation to combating cross-border tax fraud and cross-border tax evasion has increased significantly at international level over the last few years. The OECD therefore published a global standard for the automatic exchange of
information relating to financial accounts on tax matters (Common Reporting Standard, referred to hereinafter as “CRS”) on behalf of the G20 in 2014. The CRS was agreed upon by more than 90 countries (participating countries) through a multilateral agreement. It was also integrated with the Directive 2014/107/EU of the Council dated 9 December 2014 into the Directive 2011/16/EU relating to the obligation on the automatic exchange of taxation information at the end of 2014. The participating countries (all EU Member States and a number of third countries) employ the CRS from 2016 with reporting obligations from 2017. Luxembourg transposed the CRS into Luxembourg law with the Law of 18 December 2015 and has applied it since 2016.
The CRS obliges reporting financial institutions (essentially banks) to obtain specific information concerning their customers. If the customers (natural persons or legal entities) are reportable persons resident in other participating countries, their accounts and securities accounts will be classified as reportable accounts. The reporting financial institutions will then send specific information for each reportable account to their home tax authority. This authority then sends the information to the customer’s home tax authority.
The information to be conveyed is essentially the personal details of the reportable customer (name; address; tax identification number; date of birth and place of birth (for natural persons); country of residence) and information on the accounts and securities accounts (e.g. account number, account balance or account value; total gross amount of income such as interest, dividends or distributions from investment funds); total gross proceeds from the sale or redemption of financial assets (including fund units)).
Reportable investors who hold an account and/or securities account with a credit institution that is resident in a participating country are specifically affected as a result. Luxembourgish credit institutions will therefore report information on investors who are resident in other participating countries to the local tax authorities (Administration des Contributions Directes), which will forward the information to the relevant tax authorities of the investors’ countries of residence. Accordingly, credit institutions in other participating countries will report information on investors who are resident in Luxembourg to their respective home tax authority.

### Note:
The tax information is based on the legal position at present. It is intended for persons in Germany who are subject to unrestricted income or corporation tax. There is no guarantee, however, that the tax assessment will not change as a result of legislation, court rulings or decrees issued by the financial authorities.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
# Informations relatives à l'imposition des revenus des fonds d'investissement étrangers pour les investisseurs de la République fédérale d'Allemagne
Fonds d'investissement de droit luxembourgeois

### Les informations fiscales suivantes ne sont pas destinées à fournir ou à remplacer des conseils juridiques fiscaux contraignants et ne prétendent pas traiter l'ensemble des aspects fiscaux pertinents qui pourraient éventuellement être importants en relation avec l'acquisition, la détention ou la vente de parts du fonds. Ces explications ne sont pas exhaustives et ne prennent pas en compte la situation particulière de certains investisseurs ou groupes d'investisseurs.
Généralités
Les présentes informations relatives aux dispositions fiscales s’appliquent uniquement aux investisseurs assujettis sans restriction à l’impôt en Allemagne. Nous recommandons aux investisseurs étrangers de prendre contact avec leur conseiller fiscal avant l’achat de parts du fonds d’investissement décrit dans ce prospectus et de déterminer les éventuelles conséquences fiscales individuelles que peuvent avoir l’achat de ces parts dans leur pays d'origine.
En Allemagne, le fonds d'investissement lui-même n'est que partiellement assujetti avec certains revenus nationaux à l'impôt sur les sociétés de 15 % auquel s’ajoute la contribution de solidarité. Ces revenus imposables en Allemagne comprennent les recettes issues de participations allemandes et d’autres revenus d’origine allemande au sens de l’assujettissement limité à l’impôt sur le revenu, à l’exception des bénéfices issus de la vente de parts de sociétés de capitaux. Cependant, l'impôt sur les sociétés est payé si les revenus font l'objet d'une retenue à la source en Allemagne ; dans ce cas, la retenue à la source de 15 % englobe la contribution de solidarité. D'une façon générale, le fonds d'investissement n'est pas assujetti à la taxe professionnelle en Allemagne.
Les revenus imposables du fonds d'investissement (revenus de placement), c'est-à-dire les distributions du fonds, les revenus forfaitaires anticipés et les bénéfices issus de la cession des parts, sont soumis à l'impôt sur le revenu pour les investisseurs privés en tant que revenus du capital, dans la mesure où ceux-ci, cumulés avec les autres revenus du capital, dépassent le montant forfaitaire exonéré d'impôt de l'épargnant respectivement applicable. Les revenus du capital sont en principe soumis à une retenue à la source de 25 % (à laquelle s’ajoutent la contribution de solidarité et l’éventuel impôt du culte).
La retenue à la source a en principe pour l'investisseur privé un effet libératoire (le « prélèvement libératoire »), si bien que les revenus du capital ne doivent normalement pas être repris dans la déclaration d'impôt sur le revenu. Le traitement de la retenue à la source par l’organisme de dépôt tient en principe déjà compte des compensations des pertes et des retenues à la source étrangères sur l'investissement direct. La retenue à la source n’a cependant pas d’effet libératoire, notamment, si le taux d'imposition personnel est inférieur au taux de l’impôt libératoire de 25 %. Dans un tel cas, les revenus du capital peuvent être indiqués dans la déclaration d’impôt sur le revenu. L’administration fiscale applique alors le taux d’imposition personnel inférieur de l’investisseur et calcule la retenue à la source du montant de l'impôt dû (la « voie d’imposition la plus favorable »).
Si les revenus du capital n'ont fait l'objet d'aucune retenue à la source en Allemagne (par exemple dans le cas d'une garde en dépôt à l'étranger), ils doivent alors apparaître dans la déclaration fiscale. Dans le cadre de l’établissement de l’assiette de l'impôt, les revenus du capital sont ensuite également soumis au taux de l’impôt libératoire de 25 % ou au taux d'imposition personnel inférieur de l'investisseur.
Malgré la retenue à la source et un taux d'imposition personnel plus élevé, des informations sur les revenus du capital peuvent s'avérer nécessaires si la déclaration d’impôt sur le revenu fait état de charges extraordinaires ou de dépenses spéciales (par exemple des dons).
Si les parts se trouvent dans le patrimoine professionnel, les produits de l’investissement sont à déclarer fiscalement en tant que recettes d’exploitation. Dans ce cas, la retenue à la source n'a pas d'effet libératoire ; l’organisme de dépôt ne tient pas compte des compensations des pertes. La législation fiscale exige une vision différenciée des composantes du revenu afin de déterminer les revenus imposables ou ceux soumis à l'impôt sur les revenus de capitaux.

### Parts dans le patrimoine privé (résidents fiscaux) Distributions
Les distributions du fonds sont en principe imposables. Les distributions peuvent toutefois rester partiellement exonérées d'impôt (exonération partielle) si le fonds satisfait aux exigences de la loi relative à la fiscalité des investissements pour un fonds d'actions ou un fonds mixte. Ces conditions préalables doivent également résulter des conditions d'investissement.
Les distributions imposables sont généralement soumises à une retenue à la source de 25 % (à laquelle s’ajoutent la contribution de solidarité et l’éventuel impôt du culte).
Si l'investisseur conserve les parts sur un compte-titres allemand, l’organisme de dépôt, en tant qu’agent payeur, peut renoncer à procéder à la retenue à la source si une demande d’exonération conforme au modèle officiel et comportant les mentions suffisantes ou une attestation de non- imposition délivrée par l’administration fiscale pour une durée maximale de trois ans lui est présentée avant la date de distribution fixée. Dans un tel cas, l’investisseur se voit créditer l’ensemble de la distribution, sans retenue.

### Revenus forfaitaires anticipés
Les revenus forfaitaires anticipés représentent la différence entre le revenu de base d'une année civile et les distributions du fonds au sein de cette année civile, ces dernières étant inférieures au premier. Le revenu de base est obtenu en multipliant le prix de rachat de la part au début d’une année civile par une valeur correspondant à 70 % du taux de base dérivé du taux de rendement réalisable à long terme des emprunts publics. Le revenu de base est limité au boni calculé entre le premier et le dernier prix de rachat déterminé au cours de l’année civile majoré des distributions au sein de cette année civile. L’année d’achat des parts, les revenus forfaitaires anticipés sont réduits d’un douzième pour chaque mois complet précédant le mois au cours duquel l’achat a été réalisé. Les revenus forfaitaires anticipés sont considérés comme versés le premier jour ouvrable de l’année civile suivante.
Les revenus forfaitaires anticipés sont en principe imposables. Ils peuvent toutefois rester partiellement exonérés d'impôt (exonération partielle) si le fonds satisfait aux exigences de la loi relative à l'impôt sur l'investissement pour un fonds d'actions ou pour un fonds mixte. Ces conditions préalables doivent également résulter des conditions d'investissement.
Les revenus forfaitaires anticipés imposables sont généralement soumis à une retenue à la source de 25 % (à laquelle s’ajoutent la contribution de solidarité et l’éventuel impôt du culte).
Si l'investisseur conserve les parts sur un compte-titres allemand, l’organisme de dépôt, en tant qu’agent payeur, renonce à procéder à la retenue à la source si une demande d’exonération conforme au modèle officiel et comportant les mentions suffisantes ou une attestation de non- imposition délivrée par l’administration fiscale pour une durée maximale de trois ans lui est présentée avant la date d’entrée des revenus forfaitaires anticipés. Dans un tel cas, aucun impôt
n’est acquitté. Dans le cas contraire, l'investisseur doit mettre à disposition de l’organisme de dépôt allemand le montant de l’impôt à payer. À cette fin, l’organisme de dépôt peut prélever l’impôt à payer d’un des comptes ouverts au nom de l’investisseur qu'il gère dans son établissement sans le consentement de l'investisseur. Si l'investisseur ne s'y oppose pas avant l’entrée des revenus forfaitaires anticipés, l'organisme de dépôt peut alors prélever le montant de l'impôt à payer sur un compte au nom de l'investisseur dès lors qu'un crédit de compte courant convenu avec l'investisseur pour ce compte n’a pas été épuisé. Dans la mesure où l'investisseur manque à son obligation de mettre le montant de l’impôt à payer à disposition de l'organisme de dépôt, ce dernier est tenu de le signaler à l’administration fiscale dont il relève. L’investisseur doit dans ce cas indiquer les revenus forfaitaires anticipés dans sa déclaration d’impôt sur le revenu.

### Plus-values de cession pour l'investisseur
Si des parts du fonds sont vendues, la plus-value de cession est généralement imposable et soumise à une retenue à la source de 25 % (majorée de la contribution de solidarité et, le cas échéant, de l’impôt du culte). Lors de la détermination de la plus-value de cession, le bénéfice est diminué des revenus forfaitaires anticipés imputés pendant la durée de possession.
Les plus-values peuvent toutefois rester partiellement exonérées d'impôt (exonération partielle) si le fonds satisfait aux exigences de la loi relative à la fiscalité des investissements pour un fonds d'actions ou un fonds mixte. Ces conditions préalables doivent également résulter des conditions d'investissement. À l'inverse, en cas de perte dégagée sur la cession, la perte n’est pas déductible à hauteur de l’exonération partielle à appliquer au niveau de l'investisseur.
Si les parts sont confiées à la garde d'un organisme de dépôt allemand, l’organisme de dépôt procède à la retenue à la source compte tenu d’éventuelles exonérations partielles. La retenue à la source de 25 % (à laquelle s’ajoutent la contribution de solidarité et l’éventuel impôt du culte) peut être évitée en remettant une demande d’exonération suffisante ou une attestation de non- imposition. Si ces parts sont vendues à perte par un investisseur privé, la perte peut être déduite d’autres revenus du capital positifs. Si les parts sont conservées sur un compte-titres allemand et que des revenus du capital positifs ont été enregistrés chez le même organisme de dépôt au cours de la même année civile, c’est l’organisme de dépôt qui procède à la compensation de la perte.
L'imposition des plus-values de cession s'applique également dans le cas où les parts vendues sont des parts dites anciennes (acquises avant le 1er janvier 2018). De plus, ces anciennes parts sont réputées vendues au 31 décembre 2017 et rachetées au 1er janvier 2018. Cependant, les bénéfices de cette vente fictive au 31 décembre 2017 ne sont soumis à taxation qu'au moment de la vente effective des parts. Dans le cas des parts anciennes, le bénéfice imposable au moment de la vente effective est calculé en deux parties. Les changements de valeur intervenus entre la date d'acquisition et le 31 décembre 2017 sont pris en compte pour déterminer la plus-value fictive au 31 décembre 2017. Les changements de valeur des anciennes parts intervenus après le 1er janvier 2018 sont pris en compte dans le cadre de la détermination du bénéfice découlant de la vente effective.
Si les anciennes parts ont été acquises avant l'introduction de l’impôt libératoire, c'est-à-dire avant le 1er janvier 2009, il s'agit d'anciennes parts garanties en vertu de droits antérieurs. Les changements de valeur intervenus jusqu'au 31 décembre 2017 restent exonérés d'impôt pour ces anciennes parts garanties en vertu de droits antérieurs. Les changements de valeur intervenus à compter du 1er janvier 2018 ne sont imposables pour les anciennes parts garanties en vertu de droits antérieurs que si le bénéfice dépasse 100 000 EUR. Ce montant exonéré ne peut être pris en considération que si le bénéfice est déclaré à l’administration fiscale dont relève l'investisseur.

### Modification du taux d'exonération partielle applicable
Si le taux d’exonération partielle applicable change ou si les conditions préalables de l’exonération partielle sont supprimées, la part investie est réputée vendue et achetée le jour suivant. Le bénéfice de la vente fictive est réputé avoir été versé au moment où la part investie est effectivement vendue.

### Parts dans le patrimoine professionnel (résidents fiscaux) Distributions
Les distributions du fonds sont en principe soumises à l’impôt sur le revenu, l’impôt sur les sociétés et la taxe professionnelle. Les distributions peuvent toutefois rester partiellement exonérées d'impôt (exonération partielle) si le fonds satisfait aux exigences de la loi relative à la fiscalité des investissements pour un fonds d'actions ou un fonds mixte. Ces conditions préalables doivent également résulter des conditions d'investissement. Au titre de la taxe professionnelle, les montants exonérés d'impôt sont divisés par deux.
Les distributions sont généralement soumises à une retenue à la source de 25 % (à laquelle s’ajoute la contribution de solidarité).

### Revenus forfaitaires anticipés
Les revenus forfaitaires anticipés représentent la différence entre le revenu de base d'une année civile et les distributions du fonds au sein de cette année civile, ces dernières étant inférieures au premier. Le revenu de base est obtenu en multipliant le prix de rachat de la part au début d’une année civile par une valeur correspondant à 70 % du taux de base dérivé du taux de rendement réalisable à long terme des emprunts publics. Le revenu de base est limité au boni calculé entre le premier et le dernier prix de rachat déterminé au cours de l’année civile majoré des distributions au sein de cette année civile. L’année d’achat des parts, les revenus forfaitaires anticipés sont réduits d’un douzième pour chaque mois complet précédant le mois au cours duquel l’achat a été réalisé. Les revenus forfaitaires anticipés sont considérés comme versés le premier jour ouvrable de l’année civile suivante.
Les revenus forfaitaires anticipés sont en principe soumis à l’impôt sur le revenu ou l’impôt sur les sociétés et la taxe professionnelle. Ils peuvent toutefois rester partiellement exonérés d'impôt (exonération partielle) si le fonds satisfait aux exigences de la loi relative à l'impôt sur l'investissement pour un fonds d'actions ou pour un fonds mixte. Ces conditions préalables doivent également résulter des conditions d'investissement. Au titre de la taxe professionnelle, les montants exonérés d'impôt sont divisés par deux.
Les revenus forfaitaires anticipés sont généralement soumis à une retenue à la source de 25 % (à laquelle s’ajoute la contribution de solidarité).

### Plus-values de cession pour l'investisseur
Les bénéfices issus de la vente de parts sont soumis en principe à l’impôt sur le revenu ou à l’impôt sur les sociétés ainsi qu’à la taxe professionnelle. Lors de la détermination de la plus-value de cession, le bénéfice est diminué des revenus forfaitaires anticipés imputés pendant la durée de possession. Les plus-values de cession peuvent toutefois rester partiellement exonérées d'impôt (exonération partielle) si le fonds satisfait aux exigences de la loi relative à la fiscalité des investissements pour un fonds d'actions ou un fonds mixte. Ces conditions préalables doivent également résulter des conditions d'investissement. Au titre de la taxe professionnelle, les montants exonérés d'impôt sont divisés par deux.
Les plus-values de cession de parts ne sont soumises, en règle générale, à aucune retenue à la source sur les revenus de capitaux.
En cas de moins-value de cession, la perte n’est pas déductible à hauteur de l’exonération partielle à appliquer au niveau de l'investisseur.

### Modification du taux d'exonération partielle applicable
Si le taux d'exonération partielle applicable change ou si les conditions préalables de l'exonération partielle sont supprimées, la part investie est réputée vendue et achetée le jour suivant. Le bénéfice de la vente fictive est réputé avoir été versé au moment où la part investie est effectivement vendue.

### Remboursement de l'impôt sur les sociétés du fonds prélevé par le biais d'une retenue à la source sur les revenus de capitaux
L'impôt sur le revenu du capital (impôt sur les sociétés) dû au niveau du fonds peut être remboursé au fonds pour transfert ultérieur à un investisseur, à condition que l'investisseur soit une personne morale, une association de personnes ou une masse d'actifs établie en Allemagne qui, conformément aux statuts, à l'acte de fondation ou à une autre constitution statutaire et conformément à la direction effective qui lui est donnée, sert exclusivement et directement des intérêts d'utilité publique, d'œuvres de charité ou ecclésiastiques ou une fondation de droit public qui sert exclusivement et directement des intérêts d'utilité publique ou d'œuvres de charité ou une personne morale de droit public qui sert exclusivement et directement des intérêts ecclésiastiques. Ce principe ne s'applique pas lorsque les parts sont détenues par une entreprise à caractère économique. Il en va de même pour les investisseurs étrangers semblables dont le siège et la direction sont situés dans un État étranger avec lequel des mécanismes de facilitation ont été mis sur pied en matière d’administration et de recouvrement.
L'investisseur concerné doit déposer une demande correspondante pour que la part de l’impôt sur les sociétés lui soit remboursée au prorata de sa durée de possession. Il faut par ailleurs que l'investisseur soit le propriétaire en droit civil et économique des parts depuis au moins trois mois avant la perception des revenus soumis à l'impôt sur les sociétés du fonds et qu’il n’existe aucune obligation de transfert des parts à une autre personne. En outre, en ce qui concerne l’impôt sur le revenu du capital dû au niveau du fonds sur les dividendes et les revenus allemands issus de droits de jouissance allemands ayant valeur de capitaux propres, le remboursement exige en substance que les actions allemandes et les droits de jouissance allemands ayant valeur de capitaux propres aient été détenus par le fonds en tant que propriétaire économique de manière ininterrompue 45 jours au sein d’une période comprise entre 45 jours avant et après la date d’échéance des revenus du capital et que, au sein de ces 45 jours, il existait des risques de modification de la valeur minimale ininterrompus à hauteur de 70 %.
Des	preuves	de	l’exonération fiscale	et	un	certificat	d’existence de	parts	de fonds d'investissement établis par l’organisme de dépôt doivent être joints à la demande. Le certificat d’existence des parts de fonds d’investissement doit être un certificat établi d’après le modèle de l’administration attestant le nombre de parts détenues sans interruption par l'investisseur au cours de l’année civile ainsi que la date et la quantité d’achat et de vente de parts durant l’année civile. L'impôt sur le revenu du capital dû au niveau du fonds peut également être remboursé au fonds pour transfert ultérieur à un investisseur à condition que les parts du fonds soient détenues dans le cadre de régimes d’assurance vieillesse ou de retraite de base certifiés conformément à la loi sur la certification des contrats de prévoyance-vieillesse. Cela présuppose que le fournisseur d'un tel contrat de prévoyance vieillesse ou de retraite de base informe le fonds dans un délai d'un mois à compter de la fin de l'exercice des dates d'acquisition et de vente des parts et du volume concerné.
Le fonds ou la Société ne sont aucunement tenus de se faire rembourser l'impôt sur le revenu du capital correspondant pour transmission à l'investisseur.
Étant donné la grande complexité de la règlementation, le recours à un conseiller fiscal peut s’avérer judicieux.

### Imposition de la liquidation
Pendant la liquidation du fonds, les distributions ne sont considérées comme des revenus que dans la mesure où elles traduisent une plus-value pour l’année civile.

### Contribution de solidarité
La retenue à la source à percevoir sur les distributions, les revenus forfaitaires anticipés et les bénéfices de la vente de parts fait l'objet d'une contribution de solidarité d’un montant de 5,5 %. La contribution de solidarité est déductible de l’impôt sur le revenu et de l’impôt sur le revenu du capital.

### Impôt du culte
Si l’impôt sur le revenu est déjà perçu par un organisme de dépôt allemand (soumis à la retenue) à travers la retenue à la source, l'impôt du culte qui s’y rapporte selon le taux d’impôt du culte de la communauté religieuse à laquelle appartient l’assujetti est régulièrement perçu en supplément de la retenue à la source. La possibilité de déduire l’impôt du culte en tant que dépenses exceptionnelles est déjà prise en considération et vient réduire la retenue à la source.

### Retenue à la source étrangère
Les revenus étrangers du fonds font déjà l'objet en partie du moins d’une retenue à la source dans les pays d'origine. Cette retenue à la source ne peut faire l’objet d’une réduction d’impôt dans le chef des investisseurs.

### Conséquences de la fusion de fonds d'investissement
La fusion, conformément aux dispositions de la loi sur l’imposition de l'investissement, d'un fonds d'investissement avec un autre fonds d’investissement ne donne lieu à une reprise de réserves latentes ni au niveau des investisseurs ni à celui des fonds d’investissement concernés. Cette opération est donc fiscalement neutre. Les fonds d'investissement doivent être assujettis à la même loi que celle d'un État étranger avec lequel des mécanismes de facilitation ont été instaurés en matière d’administration et de recouvrement. Si les investisseurs du fonds d’investissement cédant reçoivent un paiement en espèces, ce paiement doit être considéré comme une distribution.

### Échange automatique d'informations en matière fiscale
L’importance de l’échange automatique d'informations pour lutter contre la fraude et l’évasion fiscales transfrontalières a crû considérablement à l’échelle internationale ces dernières années. Missionnée par le G20, l’OCDE a publié en 2014 une norme internationale d’échange automatique de renseignements relatifs aux comptes financiers en matière fiscale (la « norme commune de déclaration », Common Reporting Standard, CRS). Cette norme a été adoptée par plus de 90 États (États participants) dans le cadre d’un accord multilatéral. En outre, elle a été intégrée fin 2014 dans la directive 2014/107/UE du 9 décembre 2014 du Conseil modifiant la directive 2011/16/UE en ce qui concerne l’échange automatique et obligatoire d'informations dans le domaine fiscal. Les États participants (tous les États membres de l’UE ainsi que plusieurs pays tiers) appliquent en principe la norme depuis 2016, l’obligation de déclaration valant à partir de 2017. Le Luxembourg a transposé la norme en droit luxembourgeois par la loi du 18 décembre 2015 et l’applique depuis 2016.
La norme contraint les établissements financiers déclarants (en substance les établissements de crédit) à collecter certaines informations sur leurs clients. Si ces clients (personnes physiques ou entités juridiques) sont des personnes soumises à déclaration ayant leur siège dans un autre État participant, leurs comptes et comptes-titres sont classés en tant que comptes soumis à déclaration. Les établissements financiers déclarants transmettent alors pour chacun de ces comptes soumis à déclaration des informations déterminées à leurs autorités fiscales. À leur tour, celles-ci transmettent ces informations aux autorités fiscales du pays d'origine du client.
Les informations qui doivent être déclarées sont essentiellement les données personnelles du client soumis à déclaration (nom, adresse, numéro d’identification fiscale, date de naissance et
lieu de naissance pour les personnes physiques, pays de résidence fiscale) ainsi que les données relatives aux comptes et comptes-titres (p. ex. numéro de compte, solde ou valeur du compte, montant total brut des revenus tels que les intérêts, les dividendes ou les distributions de fonds d’investissement ; les recettes brutes de la vente ou de la restitution d’actifs financiers (y compris les parts de fonds)).
Les personnes concernées concrètement sont par conséquent les investisseurs soumis à déclaration qui détiennent un compte et/ou un compte-titres auprès d’un établissement de crédit établi dans un État participant. Les établissements de crédit luxembourgeois vont donc déclarer à l’Administration des Contributions Directes les informations concernant les investisseurs qui résident dans un autre État participant, lesquelles informations seront transmises aux autorités fiscales des États dans lesquels les investisseurs résident. De même, les établissements de crédit établis dans d’autres États participants déclarent à leurs autorités fiscales respectives les informations relatives à des investisseurs résidant au Luxembourg.
Remarque :
Les informations fiscales sont basées sur la situation juridique actuellement connue. Elles concernent les personnes soumises sans restriction à l’impôt sur le revenu ou à l’impôt sur les sociétés en Allemagne. Aucune garantie ne peut toutefois être donnée que le traitement fiscal induit par la législation, la jurisprudence ou les circulaires de l’administration fiscale ne changera pas.