OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
## Past performance is not a guide to future performance.
Performance basis: Mid to mid, in the share class reference currency, gross of tax payable by the Fund with income reinvested. Net figures are net of ongoing charges and fees. Net and Gross performance does not include the effect of any exit or entry charge. The Fund's performance is compared against and the Fund aims to outperform the Bloomberg Global High Yield Excl CMBS & EMG 2% Cap (the “Benchmark” or the “Index”).
Performance versus the benchmark was held back primarily by security selection. The most disappointing individual security positions were German real estate company Adler Group, oil refiner PBF and, following price weakness in the precious metal, New Gold Inc. Industry allocation was also unhelpful over the quarter.
A modestly positive contribution was made by country allocation. At the security level, value was added by Castellum, Consolidated Energy Finance and gaming companies Midwest Gaming and Great Canadian Gaming.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
## Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Base de performance : Performance à la fin du mois, dans la devise de référence de la catégorie d'actions, brute d’impôts payables par le fonds avec revenus réinvestis. Les chiffres nets s'entendent nets des droits et frais courants. La performance nette et brute n'inclut pas les effets d'un quelconque droit d'entrée ou de sortie. Le Fonds, dont la performance est comparée à celle de l'indice Bloomberg Global High Yield Excl CMBS & EMG 2% Cap (l'« Indice de référence » ou l'« Indice »), vise à surperformer l'indice en question.
La sélection de titres a largement nui à la performance du fonds par rapport à celle l’indice de référence. Concernant les titres, les positions sur la société immobilière allemande Adler Group, le raffineur de pétrole PBF et, suite à la faiblesse des cours du métal précieux, New Gold Inc, ont le plus nui. L’allocation sectorielle a également pesé sur la performance au cours du trimestre.
L’allocation par pays a légèrement contribué de manière positive à la performance. Parmi les titres, Castellum, Consolidated Energy Finance et les sociétés de jeux Midwest Gaming et Great Canadian Gaming ont contribué à la performance.
# Performance
Month in review
The reflationary macroeconomic backdrop combined with strong earnings and lower government bond volatility was supportive for US investment-grade bonds in May. An underweight to the non-corporate sector was the largest contributor to fund returns but this was largely offset by an underweight to energy.
Cumulative (%)	Annualised (%)
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Since Inception |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund gross | 0.71 | 0.65 | -2.70 | -3.18 | 2.77 | - | - | 3.22 |
| Fund net | 0.68 | 0.56 | -2.86 | -3.32 | 2.43 | - | - | 2.89 |
| Benchmark | 0.72 | 0.17 | -2.30 | -2.74 | 3.32 | - | - | 4.62 |

Looking ahead 
last updated May 2021
Despite rich valuations, we are reasonably constructive on the market as the outlook for the US economy continues to improve on the successful vaccine rollout.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# Performances
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 0,71 | 0,65 | -2,70 | -3,18 | 2,77 | - | - | 3,22 |
| Fonds net | 0,68 | 0,56 | -2,86 | -3,32 | 2,43 | - | - | 2,89 |
| Indice de référence | 0,72 | 0,17 | -2,30 | -2,74 | 3,32 | - | - | 4,62 |


## Cumulées (%)	Annualisées (%)
Le Mois en perspective
En mai, les obligations américaines de qualité investment grade ont profité du contexte de relance macroéconomique, combiné à de solides bénéfices et à une volatilité moindre des obligations d’État. La sous- pondération du secteur non privé a le plus contribué à la performance du fonds, malheureusement largement compensé par la sous- pondération du secteur de l’énergie.
Perspectives 

## dernière mise à jour Mai 2021
Malgré des valorisations élevées, nous sommes raisonnablement optimistes vis-à-vis du marché, les perspectives de l’économie américaine continuant de s’améliorer grâce au succès du déploiement des programmes de vaccination.
# Rolling annual net performance (%)
at quarter end.

## Past performance is not a guide to future performance.
Basis of performance is described on page 1.
Data will be shown once the share class has 1 calendar year performance.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# Performances nettes glissantes annualisées (%)
## Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
La base de performance est décrite à la page 1.

## Les données seront indiquées une fois que la catégorie d’actions aura
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Since Inception |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund gross | 0.71 | 0.65 | -2.70 | -3.18 | 2.77 | - | - | 3.22 |
| Fund net | 0.68 | 0.56 | -2.86 | -3.32 | 2.43 | - | - | 2.89 |
| Benchmark | 0.72 | 0.17 | -2.30 | -2.74 | 3.32 | - | - | 4.62 |

Translation (ENFR, 2021-05-31):
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 0,71 | 0,65 | -2,70 | -3,18 | 2,77 | - | - | 3,22 |
| Fonds net | 0,68 | 0,56 | -2,86 | -3,32 | 2,43 | - | - | 2,89 |
| Indice de référence | 0,72 | 0,17 | -2,30 | -2,74 | 3,32 | - | - | 4,62 |
# Month in review
The reflationary macroeconomic backdrop combined with strong earnings and lower government bond volatility was supportive for credit in May.
Although there was some slight weakness mid-month as US inflation rose well ahead of expectations, the market soon shrugged it off as temporary and the resumption of Asian buying helped drive spreads tighter.
Fund inflows also continued in the US, albeit at a slowing pace, and primary volumes were in line with historic averages at $130bn following large deals from Amazon, UNH and AstraZeneca. Thanks to the strong technical position of the market, US dollar spreads tightened by 3-4 basis points to reach multi-year lows. Financials outperformed corporates after especially strong results and, with commodities continuing to be buoyant, the best-performing sectors were unsurprisingly energy services and pipelines midstream.
In the fund, sector allocation was a small positive for the month. An underweight to the non-corporate sector was the largest contributor, but this was largely offset by an underweight to energy. Security selection was negative as positions in banking weighed on performance. Positions in the largest US banks were the main detractors. Yield curve positioning was modestly helpful.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# Le Mois en perspective
En mai, le crédit a profité du contexte de relance macroéconomique, combiné à de solides bénéfices et à une volatilité moindre des obligations d’État. Bien qu’une légère faiblesse ait été observée au milieu du mois (l’inflation américaine ayant été largement supérieure aux attentes), le marché a rapidement considéré qu’elle était temporaire et la reprise des achats en Asie a permis un resserrement des spreads.
Les entrées de fonds se sont également poursuivies aux États-Unis, bien qu’à un rythme ralenti, et les volumes primaires ont été conformes aux moyennes historiques, à 130 milliards de dollars, à la suite d’importantes opérations réalisées par Amazon, UNH et AstraZeneca. Grâce à la solide position technique du marché, les spreads du dollar américain se sont resserrés de 3 à 4 points de base pour atteindre des creux n’ayant pas été observés depuis plusieurs années. Les valeurs financières ont enregistré une performance supérieure à celle des obligations d’entreprise après des résultats particulièrement solides et, dans un contexte de dynamisme persistant des matières premières, le secteur des services au sein de l’énergie et le secteur intermédiaire des pipelines ont sans surprise le plus contribué à la performance.
Au sein du fonds, l’allocation sectorielle a légèrement contribué à la performance au cours du mois. La sous-pondération du secteur non privé a le plus contribué à la performance, malheureusement largement compensé par la sous-pondération du secteur de l’énergie. La sélection de titres a nui, les positions dans le secteur bancaire ayant pesé sur la performance. Les positions sur les plus grandes banques américaines ont le plus nui à la performance. Le positionnement sur la courbe de taux a légèrement contribué à la performance.
# Performance
Quarter in review
The market continued to perform relatively well, although investor concerns about inflation and the threat of rising interest rates grew. The fund’s performance was driven mainly by stock selection, particularly in the healthcare sector. The first-quarter corporate earnings season was positive for the fund, notably in the industrials sector.
Cumulative (%)	Annualised (%)
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Since Inception |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund gross | 2.29 | 8.22 | 15.88 | 15.88 | 32.71 | 7.17 | 8.62 | 5.41 |
| Fund net | 2.14 | 7.74 | 14.85 | 14.85 | 30.37 | 5.30 | 6.73 | 3.52 |
| Benchmark | 1.73 | 6.78 | 15.84 | 15.84 | 28.63 | 8.71 | 9.54 | 4.83 |

Looking ahead
Covid-19 vaccines are providing a pathway towards normal economic activity, and we expect the ‘reopening trade’ in stocks to continue. We maintain a positive outlook for the fund and the market.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Performances
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 2,29 | 8,22 | 15,88 | 15,88 | 32,70 | 7,16 | 8,61 | 8,00 |
| Fonds net | 2,12 | 7,67 | 14,71 | 14,71 | 30,05 | 5,04 | 6,46 | 3,78 |
| Indice de référence | 1,73 | 6,78 | 15,84 | 15,84 | 28,63 | 8,71 | 9,54 | 5,10 |

Cumulées (%)	Annualisées (%)
Trimestre sous revue
Bien que le marché ait continué de relativement bien se comporter, les inquiétudes des investisseurs concernant l’inflation et la menace d’une hausse des taux d’intérêt se sont intensifiées. La sélection de titres, notamment dans le secteur de la santé, a largement contribué à la performance du fonds. Le fonds a profité de solides résultats des entreprises au premier trimestre, notamment dans le secteur industriel.
Perspectives
Les vaccins contre la COVID-19 ouvrent la voie à une activité économique normale. Selon nous, les transactions au sein des marchés d’actions en vue de la réouverture de l’économie vont se poursuivre.
Nous restons optimistes quant aux perspectives du fonds et du marché.
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Since Inception |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund gross | 2.29 | 8.22 | 15.88 | 15.88 | 32.71 | 7.17 | 8.62 | 5.41 |
| Fund net | 2.14 | 7.74 | 14.85 | 14.85 | 30.37 | 5.30 | 6.73 | 3.52 |
| Benchmark | 1.73 | 6.78 | 15.84 | 15.84 | 28.63 | 8.71 | 9.54 | 4.83 |

Translation (ENFR, 2021-06-30):
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 2,29 | 8,22 | 15,88 | 15,88 | 32,70 | 7,16 | 8,61 | 8,00 |
| Fonds net | 2,12 | 7,67 | 14,71 | 14,71 | 30,05 | 5,04 | 6,46 | 3,78 |
| Indice de référence | 1,73 | 6,78 | 15,84 | 15,84 | 28,63 | 8,71 | 9,54 | 5,10 |
# Summary
Fund managers	Edward Kevis since 06/2016
Matt Kirby since 05/2020
Performance benchmark	MSCI Europe GR EUR

Translation (ENFR, 2021-06-30):
# Synthèse
Gérant(s)	Edward Kevis depuis 06/2016
Matt Kirby depuis 05/2020
Indice de référence	MSCI Europe GR EUR
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Since Inception |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund gross | 0.60 | 0.77 | 1.71 | 1.71 | 10.35 | - | - | 6.43 |
| Fund net | 0.52 | 0.53 | 1.22 | 1.22 | 9.29 | - | - | 5.43 |
| Benchmark | 0.01 | 0.02 | 0.05 | 0.05 | 0.13 | - | - | 1.28 |

Translation (ENFR, 2021-06-30):
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 0,65 | 0,91 | 2,05 | 2,05 | 11,17 | 7,88 | 5,72 | 5,53 |
| Fonds net | 0,57 | 0,67 | 1,58 | 1,58 | 10,13 | 6,88 | 4,72 | 4,39 |
| Indice de référence | 0,01 | 0,02 | 0,05 | 0,05 | 0,13 | 1,32 | 1,26 | 0,68 |
# Summary
Fund managers	Peter Fitzgerald since 07/2014
Ian Pizer since 05/2021
Performance benchmark	European Central Bank Deposit Rate + 5%
Month in review
Albeit to a lower degree, risk assets continued their upside momentum into May. The bond market lacked direction while the US dollar weakened. The portfolio performed positively against this backdrop, largely driven by Market and Opportunistic strategies.
Looking ahead 
last updated May 2021
While short-term COVID-19 related uncertainty continues to exist, we believe that economic recovery will be a key theme throughout 2021. The portfolio is robust and can quickly adapt to a rapidly changing outlook.

Translation (ENFR, 2021-05-31):
# Synthèse
Gérant(s)	Peter Fitzgerald depuis 07/2014
Ian Pizer depuis 05/2021
Indice de référence	European Central Bank Deposit Rate + 5%
Le Mois en perspective
Bien que dans une moindre mesure, les actifs risqués ont poursuivi leur dynamique haussière en mai. Le marché des obligations a souffert d’un manque d’orientation et le dollar américain s’est affaibli. Dans ce contexte, le portefeuille s’est bien comporté, principalement grâce aux stratégies de croissance et non directionnelles.
Perspectives 
dernière mise à jour Mai 2021
Bien que l’incertitude à court terme liée à la COVID-19 se prolonge, la reprise économique devrait, selon nous, rythmer l’année 2021. Le portefeuille est doté d’une forte résistance et peut s’adapter rapidement à une évolution rapide des perspectives.
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Since Inception |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund gross | 4.92 | 6.10 | 5.14 | 20.56 | 20.56 | 7.52 | 3.83 | 7.63 |
| Fund net | 4.75 | 5.58 | 4.12 | 18.23 | 18.23 | 5.43 | 1.81 | 5.43 |
| Benchmark | 5.33 | 7.77 | 8.30 | 25.36 | 25.36 | 18.08 | 10.69 | 8.36 |

Translation (ENFR, 2021-12-31):
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 4,92 | 6,10 | 5,14 | 20,56 | 20,56 | 7,52 | 3,83 | 7,63 |
| Fonds net | 4,75 | 5,58 | 4,12 | 18,23 | 18,23 | 5,43 | 1,81 | 5,43 |
| Indice de référence | 5,33 | 7,77 | 8,30 | 25,36 | 25,36 | 18,08 | 10,69 | 8,36 |
## Past performance is not a guide to future performance.
Basis of performance is described on page 1.
*The Fund aims to provide an income greater than the MSCI Europe ex UK TR EUR Index.
**The Fund is expected to have an average yearly tracking error of between 3% and 9% when compared to the Index.

Translation (ENFR, 2021-12-31):
## Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
La base de performance est décrite à la page 1.
*Le Fonds vise à générer un revenu supérieur à celui de l'indice MSCI Europe ex UK TR EUR.
**Le Fonds devrait présenter un tracking error annuel moyen comprise entre 3 % et 9 % par rapport à l'Indice.
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Since Inception |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund gross | 10.12 | 12.52 | 24.50 | 24.50 | 40.96 | 9.51 | 9.32 | 7.66 |
| Fund net | 9.92 | 11.90 | 23.13 | 23.13 | 37.85 | 7.09 | 6.88 | 5.19 |
| Benchmark | 5.56 | 10.37 | 23.76 | 23.76 | 55.68 | 12.15 | 10.79 | 7.03 |

Translation (ENFR, 2021-06-30):
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 7,14 | 13,85 | 20,49 | 20,49 | 49,33 | 10,23 | 10,79 | 5,18 |
| Fonds net | 6,94 | 13,22 | 19,16 | 19,16 | 46,04 | 7,79 | 8,32 | 2,70 |
| Indice de référence | 2,39 | 11,36 | 19,95 | 19,95 | 64,38 | 12,74 | 12,24 | 5,17 |
# Performance
Quarter in review
The energy, financials and information technology sectors performed strongly during the period, while the materials, consumer discretionary and utilities were poor performers. In terms of the fund’s performance, the financials and health care sectors were key contributors, while the energy sector was the largest detractor.
Cumulative (%)	Annualised (%)
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Since Inception |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund gross | -2.99 | 1.03 | 9.33 | 17.07 | 30.64 | 8.27 | 7.91 | 5.39 |
| Fund net | -3.14 | 0.58 | 8.36 | 15.52 | 28.34 | 6.39 | 6.01 | 3.50 |
| Benchmark | -2.94 | 0.83 | 7.66 | 16.81 | 29.48 | 8.51 | 8.82 | 4.80 |

Looking ahead
We continue to look for stock-specific opportunities in the market. Where we see a stock price more fully reflecting its intrinsic value, we will reduce our position size, and where we see the stock market not fully reflecting a stocks intrinsic value, we look to add to our position size or start new positions. We currently see the best opportunities in the information technology, health care and industrials sectors.

Translation (ENFR, 2021-09-30):
# Performances
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | -2,99 | 1,01 | 9,32 | 17,05 | 30,62 | 8,27 | 7,90 | 5,82 |
| Fonds net | -3,16 | 0,51 | 8,22 | 15,29 | 28,00 | 6,12 | 5,75 | 3,76 |
| Indice de référence | -2,94 | 0,83 | 7,66 | 16,81 | 29,48 | 8,51 | 8,82 | 5,08 |

Cumulées (%)	Annualisées (%)
Trimestre sous revue
Les secteurs de l’énergie, de la finance et des technologies de l’information se sont bien comportés au cours de la période. À l’inverse, les secteurs des matériaux, des biens de consommation discrétionnaire et des services aux collectivités ont nui. Les secteurs de la finance et de la santé ont le plus contribué à la performance du fonds. À l’inverse, le secteur de l’énergie y a le plus nui.
Perspectives
Nous continuons à rechercher des opportunités propres aux valeurs sur le marché. Selon nous, la plupart des opportunités se trouvent dans les secteurs de la santé, des technologies de l’information et de l’industrie.
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Since Inception |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund gross | -2.99 | 1.03 | 9.33 | 17.07 | 30.64 | 8.27 | 7.91 | 5.39 |
| Fund net | -3.14 | 0.58 | 8.36 | 15.52 | 28.34 | 6.39 | 6.01 | 3.50 |
| Benchmark | -2.94 | 0.83 | 7.66 | 16.81 | 29.48 | 8.51 | 8.82 | 4.80 |

Translation (ENFR, 2021-09-30):
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | -2,99 | 1,01 | 9,32 | 17,05 | 30,62 | 8,27 | 7,90 | 5,82 |
| Fonds net | -3,16 | 0,51 | 8,22 | 15,29 | 28,00 | 6,12 | 5,75 | 3,76 |
| Indice de référence | -2,94 | 0,83 | 7,66 | 16,81 | 29,48 | 8,51 | 8,82 | 5,08 |
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Since Inception |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund gross | 2.49 | 1.58 | 3.46 | 3.46 | 22.53 | 11.69 | 9.47 | 5.73 |
| Fund net | 2.37 | 1.22 | 2.73 | 2.73 | 20.82 | 10.12 | 7.92 | 4.19 |
| Benchmark | 1.42 | 1.90 | 2.61 | 2.61 | 19.39 | 9.19 | 7.15 | 4.56 |

Translation (ENFR, 2021-06-30):
|  | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 3Y | 5Y | Depuis lancemen t |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds brut | 1,66 | 2,21 | 2,45 | 2,45 | 25,03 | 13,66 | 11,16 | 7,33 |
| Fonds net | 1,52 | 1,78 | 1,60 | 1,60 | 22,96 | 11,78 | 9,31 | 5,47 |
| Indice de référence | 0,51 | 2,39 | 1,59 | 1,59 | 21,49 | 10,79 | 8,49 | 5,63 |
## Past performance is not a guide to future performance.
Performance basis: Mid to mid, in the share class reference currency, gross of tax payable by the Fund with income reinvested. Net figures are net of ongoing charges and fees. Net and Gross performance does not include the effect of any exit or entry charge. The Fund's performance is compared against and the Fund aims to outperform the Refinitiv Global Focus Convertible Bond Index (the “Benchmark” or the “Index”).
From a bottom-up perspective, Sunnova Energy, Kakao, Splunk, MP Materials, Zalando and Cyberagent were key contributors to the fund’s performance. Meanwhile, China Education, Swiss Re and FireEye were disappointing. Because the fund invests without reference to a benchmark, on a relative basis, we did not own some securities that performed well over the quarter. This approach continues to serve our investors well, as we remain ahead of the index in the year to date.
Top-down positioning was modestly helpful, as the fund holds a slight overweight in delta (a measure of the change in price of an underlying asset relative to the price of a related derivative). Regional weightings were also positive, as noted earlier. The fund remains modestly underweight in Europe versus slight overweight positions in Asia and North America.

Translation (ENFR, 2021-06-30):
## Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Base de performance : Performance à la fin du mois, dans la devise de référence de la catégorie d'actions, brute d’impôts payables par le fonds avec revenus réinvestis. Les chiffres nets s'entendent nets des droits et frais courants. La performance nette et brute n'inclut pas les effets d'un quelconque droit d'entrée ou de sortie. La performance du Fonds est comparée à celle de l'indice Refinitiv Global Focus Convertible Bond (l'« Indice de référence » ou l'« Indice »).
En ce qui concerne l’approche ascendante, Sunnova Energy, Kakao, Splunk, MP Materials, Zalando et Cyberagent ont figuré parmi les valeurs ayant le plus contribué à la performance du fonds. En revanche, China Education, Swiss Re et FireEye ont déçu. Le fonds continue de se concentrer sur une approche d’investissement mondiale et active, et par conséquent, n’a pas investi dans plusieurs titres de l’indice de référence qui se sont bien comportés au cours du trimestre. Cette approche demeure avantageuse pour nos investisseurs, la performance du fonds restant supérieure à celle de l’indice depuis le début de l’année.
Le positionnement descendant a légèrement contribué à la performance, le fonds présentant une légère surpondération du delta (ou sensibilité aux actions). Les pondérations régionales se sont également bien comportées, comme indiqué précédemment. Le fonds conserve une légère sous- pondération en Europe et une légère surpondération en Asie et en Amérique du Nord.