### Risks related to classification:
Discretionary risk: the discretionary management style applied to the Fund is based on the expected performance of the various equity, interest rate and currency markets. There is a risk that the UCITS might not be invested in the best-performing markets at all times.
Interest rate risk: the risk of a decline in the value of fixed-income instruments arising from fluctuations in interest rates. It is measured in terms of sensitivity. In periods when interest rates are rising (positive volatility) or falling (negative volatility), the net asset value may fall significantly.
Equity risk: this is the risk of a decline in value of the equities or equity indices to which the portfolio is exposed.
Risks related to the capitalisation of companies: the Fund may invest in small and mid-cap stocks. The volume of securities listed for trading is limited. Therefore, downward market movements tend to be more acute and more abrupt than for large-cap stocks.
Emerging countries: emerging market securities are less liquid than those of developed countries' large caps. Accordingly, certain securities from such countries may be difficult or impossible to trade at a given time, in particular owing to the absence of transactions in the market or to regulatory restrictions. As a result, investment in these securities may entail departures from the normal operation of the Fund and may increase the portfolio's risk profile. In addition, the downward movements of the market may be more abrupt and faster than in developed countries.
Currency risk: This is the risk that investment currencies lose value against the reference currency of the portfolio, the euro.

Translation (ENFR, 2022-07-01):
###### Les risques liés à la classification :
Risque discrétionnaire : le style de gestion discrétionnaire appliqué au fonds repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés d’actions, de taux et de change. Il existe un risque que l’OPCVM ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants.
Risque de taux : il s’agit du risque de baisse des instruments de taux découlant des variations de taux d’intérêt. Il est mesuré par la sensibilité. En période de hausse (en cas de sensibilité positive) ou de baisse (en cas de sensibilité négative) des taux d’intérêt, la valeur liquidative pourra baisser de manière sensible.
Risque actions : il s’agit du risque de baisse des actions ou des indices auxquels le portefeuille est exposé.
Risque lié à la capitalisation des sociétés : les investissements du FCP pourront être réalisés sur les actionsde petites et moyennes capitalisations. Sur ces marchés, le volume des titres cotés en Bourse est réduit, les mouvements de marché sont donc plus marqués à la baisse, et plus rapides que sur les grandes capitalisations.
Avertissement pays émergents : les titres de ces pays offrent une liquidité plus restreinte que les grandes capitalisations des pays développés ; ainsi, certains titres de ces pays peuvent être difficilement négociables ou même ne plus être négociables momentanément, du fait notamment de l’absence d’échanges sur le marché ou de restrictions réglementaires. En conséquence, la détention éventuelle de ces titres peut entraîner des dérogations au fonctionnement normal du fonds et peut augmenter le niveau de risque de portefeuille. En outre,les mouvements de baisse de marché peuvent être plus marqués et plus rapides que dans les pays développés.
Risque de change : Il s’agit du risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l’euro.